Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

       

Fremlagt og godkendt på GN Store Nord A/S'
ordinære generalforsamling dek 11. marts 2008.

Dirigent: Og Fl >

   

 

GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT

 

 

 

INDHOLD

LEDELSENS BERETNING

Status
Koncernens hovedtal 2003-2007
Profil

Strategisk sammenfatning

(0 MM om AM Ww

Ledelsens beretning
24. Investororienterede specifikationer
29 Bestyrelse og direktion

30  Ledelses- og revisionspåtegning

REGNSKAB

32. indhold

33. Resultatopgørelse

34. Balance

35 Pengestrømsopgørelse

36 Totalindkomstopgørelse og egenkapita!
37. Noter

74. Kapitalandele i datter- og associerede selskaber

Ordforklaring og nøgletalsdefinitioner findes på

indersiden af bagsiden

 

CNI

PROFIL

 

GN Netcom har en førende position inden for udvikling
og markedsføring af headset. GN markedsfører sine
headset til markedet for contact centre og kontorer
(CC&O) samt headset til mobiltelefoner under Jabra-
brandet. GN Netcom er også OEM-leverandør til en lang
række globale kunder, herunder mobiltelefon-, PC- og
PDA-producenter. GN Netcom har outsourcet al produk-
tion og har indgået en supply chain-aftale med en EMS-
leverandør (electronic manufacturing services) som sin
hovedpartner. GN Netcom havde pr. 31. december 2007
i alt ca. 1.200 medarbejdere.

Bluetooth navnet og varemærket ejes af Bluetooth SIG, Inc og bruges af GN Netcom under licens,

ef

keter
genere Tr TER

ERHVERVS" OG SELSKABSSTYRELSEN

12 MRS. 2008

Ekspeditionen

GN ReSound har en førende position inden for udvikling
og markedsføring af avancerede høreapparater og audio-
logisk diagnoseudstyr. Høreapparaterne sælges under
mærkerne ReSound, Beltone og Interton. GN Otometrics
producerer og markedsfører audiologisk diagnoseudstyr
under mærkerne Madsen, Aurical og ICS. GN ReSounds
produktion foregår hovedsageligt på fabrikken i Xiamen i
Kina. GN ReSound havde pr. 31. december 2007 i alt ca.
3.400 medarbejdere.

 

 

 

 

 

K/S

STATUS

Året 2007 var et begivenhedsrigt og afgørende år for GN Store
Nord. GN indledte året som en fokuseret headsetvirksomhed efter
beslutningen i oktober 2006 om at afhænde GN ReSound og der-
med aktiviteterne inden for høreapparater og audiologisk diagno-
seudstyr, til den schweiziske høreapparatproducent Sonova.

GN Netcom fulgte den strategi, der blev præsenteret i begyndelsen
af 2007, og de nødvendige forbedringer inden for effektivitet,
kvalitet og indtjeningsmarginer er nu begyndt at vise sig. I strate-
giplanen indgik en omfattende omstrukturering af forretningen

og tiltag til indførelse af en lean, markedsorienteret organisation.
Der indgik endvidere omkostningsreduktioner, en forenkling og
skærpelse af processer, ibrugtagning af nye produktplatforme
Samt en ny supply chain-struktur, hvor al produktion og væsentlige
dele af logistikken skulle outsources. Omstruktureringsprocessen
forventes at vare til slutningen af 2008, hvorefter GN Netcom vil
øge væksten med hyppige lanceringer af nyskabende produkter
rettet mod såvel nye som eksisterende kunder, uden at der vil ske
en tilsvarende stigning i omkostningsniveau, anlægsinvesteringer
og arbejdskapital.

Salgsprisen for GN ReSound på DKK 15,5 mia. var et udtryk for
GN ReSounds styrke og værdi samt de omfattende synergier, der
kunne opnås ved at skabe verdens største aktør inden for høreap-
parater. GN's bestyrelse vurderede, at denne markante pris ville
sikre et stort afkast til aktionærerne og give dem mulighed for
umiddelbart at realisere en væsentlig del af GN ReSounds fremti-
dige potentiale.

Transaktionen fik med en enkelt undtagelse alle de nødvendige
godkendelser fra konkurrencemyndighederne. ! april 2007 beslut-
tede det tyske Bundeskartellamt uventet at forbyde transaktionen.
GN ankede kendelsen, og parallelt med denne hovedanke søgte
GN og Sonova om foreløbig tilladelse til hurtigt at gennemføre
transaktionen, da en normal tidskrævende domstolsbehandling
ville skade GN's høreapparataktiviteter. I august 2007 besluttede
appeldomstolen imidlertid, at den ikke havde kompetence til at af-
sige en kendelse om foreløbig tilladelse. Afgørelsen afveg både fra
tidligere retspraksis og fra europæiske retsnormer. Som følge heraf
ophævede Sonova aktiekøbsaftalen.

Efter det tyske forbud forfulgte GN i løbet af sommeren 2007 et
intenst strategisk forløb, hvor alle muligheder grundigt blev un-
dersøgt i samarbejde med den finansielle rådgiver JP Morgan med
henblik på at finde en løsning for GN ReSound. Som led i sin ana-

 

lyse modtog GN indikative bud på GN ReSound hovedsageligt fra
en række finansielle købere. Det tyske forbud mod transaktionen
med Sonova blokerede effektivt for enhver løsning, der involverede
større aktører inden for høreapparatbranchen, og de finansielle
køberes indikative bud viste, at de ikke var i stand til at opnå
branchemæssige synergier eller at tilbyde en tilstrækkelig præmie
for det fremtidige indtjeningspotentiale. På baggrund af denne
markedsundersøgelse blev bestyrelsen overbevist om, at et frasalg
ikke var i aktionærernes interesse, da det ville indebære en rabat i
forhold til aktiviteternes langsigtede potentiale. GN vil således være
i en bedre position med et fortsat og direkte engagement i den at-
traktive høreapparatbranche.

Bestyrelsen undersøgte desuden muligheden for en spaltning af
GN i to særskilte børsnoterede enheder, én for headset og én for
høreapparater. Selvom der vilie være fordele ved en spaltning,
fandt bestyrelsen, at det dog var af allerstørste betydning at af-
slutte den skadelige usikkerhedsperiode, som havde stået på i 16
måneder, og som var begyndt at have negativ indvirkning på GN
ReSound. En fuldstændig spaltning ville være meget tidskrævende,
kræve ledelsesressourcer, fjerne fokus fra forretningen, forlænge
usikkerhedsperioden og desuden indebære væsentlige omkostnin-
ger. Desuden ville en spaltning skabe to enkeltstående selskaber
på aktiemarkedet på et tidspunkt, hvor begge er i en turnaround-
situation, og hvor selskabets fulde opmærksomhed bør være rettet
mod at udvikle forretningerne.

Efter denne analyse besluttede bestyrelsen i november 2007 at op-
give den strategiske proces vedrørende et salg af GN ReSound og
at bibeholde aktiviteterne inden for Høreapparater og Audiologisk
diagnoseudstyr som en del af GN.

I november 2007 indførte bestyrelsen en ny ledelsesstruktur, der
sikrer fuldt fokus på konkurrencedygtig og lønsom vækst i såvel
GN ReSound som GN Netcom. Den nye ledelsesstruktur medfører,
at GN ReSound og GN Netcom nu drives som særskilte forretnings-
enheder.

Det børsnoterede selskab GN Store Nord A/S består af et lille sekre-
tariat, som varetager koncernkonsolidering, IR & Communications,
skat, juridiske forhold, treasury og risikostyring.

GN's direktion består med virkning pr. 1. marts, 2008, af adm.
direktør Toon Bouten, GN Netcom, og adm. direktør Mike van der
Wallen, GN ReSound, som sidestillede direktører.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 3

 

 

 

KONCERNENS HOVEDTAL 2003-2007

 

Koncernens hovedtal

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(DKK mio.) 2003 2004 2005 2006 2007
Indtjening - Resultatopgørelse efter International Financial Reporting

Standards som godkendt af EU

Nettoomsætning 4.742 5.548 6.644 6.766 5.981
Resultat af primær drift før resultatandete og særlige poster 90 506 834 257 260
Resultat af primær drift 86 532 823 257 230
Resultat af ordinær drift før skat 263 534 815 249 (100)
Årets resultat for fortsættende aktiviteter 250 508 850 323 (94)
Årets resultat for ophørende aktiviteter - - - 25 27
Årets resultat 250 508 850 348 (67)
Indtjening - Investororienterede hovedtal

Resultat af primær drift før afskrivninger, amortisering og nedskrivninger (EBITDA) 670 865 1.051 466 500
Resultat af primær drift før amortisering og nedskrivning af goodwill og øvrige immaterielle

aktiver erhvervet ved virksomhedskøb (EBITA) 549 731 876 262 294
Balance

Aktiekapital 879 879 879 855 833
Koncernens egenkapital 4.473 4.580 5.349 4.900 4.482
Moderselskabets egenkapital 4.473 5.799 5.286 4.811 5,563
Samlede aktiver 6.597 6.086 8.091 8.227 7.835
Nettorentebærende gæld« (784) (245) (720) (1.387) (1.516)
Pengestrømme

Pengestrømme fra driftsaktivitet (CFFO) 827 959 828 491 478
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (358) (273) (751) (722) (661)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet i alt 469 686 77 (231) (183)
Udbytte

Moderselskabets udbyttebetaling 132 132 132 - -
Udviklingsomkostninger

Afholdte udviklingsomkostninger 264 307 371 514 552
Omstruktureringsomkostninger

Omstrukturering indregnet i resultatopgørelsen 140 - 7 67 67
Betalte omstruktureringer 147 40 8 60 32
Investeringer

Tekniske anlæg mv. 105 121 168 214 102
Fast ejendom inkl. indretning af lejede lokaler 47 99 18 148 36
Udviklingsprojekter, egenudviklede 132 142 188 96 311
Øvrige immaterielle aktiver ekskl. goodwill 38 41 49 52 71
Investeringer i ophørende aktiviteter (1. januar - 30. september 2006) - - - 187 -
! alt (ekskl. virksomhedsopkøb) 322 403 423 697 520
Køb af virksomheder - - 457 - 11
Køb af associerede virksomheder og aktiviteter 26 1 74 - 33
Investeringer i alt 348 404 954 697 564
Af- og nedskrivninger på materielle aktiver og amortisering af immaterielle aktiver 565 473 335 366 474
Nedskrivninger på immaterielle aktiver - - 8 - 19
Nøgletal

Moderselskabets udbytteprocent 15,0 % 15,0 % 15,0 % 0,0 % 0,0 %
Udbytte pr. aktie å DKK 4 (Angivet i DKK) 0,6 0,6 0,6 0,0 0,0
EBITA-margin 11,6 % 13,2% 13,2 % 3,9 % 4,9 %
Afkast af investeret kapital inkl. goodwill (ROIC inkl. goodwill)« 8,5 % 16,2 % 17,8 % 4,6 % 5,3 %
Egenkapitalens forrentning 5,4 % 11,2 % 17,1 % 6,8 % (1,4)%
Soliditetsgrad 67,8 % 75,3 % 66,1 % 59,6 % 57,2 %
Nøgletal pr. aktie

Resultat pr aktie (EPS) 1,19 2,40 4,04 , (0,33)
Resultat pr. aktie, fuldt udvandet (EPS udvandet) 1,1 2,38 4,00 , (0,33)
Resultat pr. aktie ekskl. amortisering og nedskrivning af immaterielle

aktiver og omstruktureringer mv. 3,36 3,47 4,28 2,22 0,17
Resultat pr. aktie ekskl. amortisering og nedskrivning af immaterielle

aktiver og omstruktureringer mv., fuldt udvandet 3,35 3,44 4,23 2,20 0,17
Cash flow fra driftsaktivitet pr. aktie (CFPS) 3,90 4,50 3,94 2,39 2,35
Indre værdi pr. aktie å DKK 4 21 27 25 23 27
Børskurs ultimo året 38 59 83 84 40
Medarbejdere

Gennemsnitligt antal ansatte 4.343 4.640 5.190 5.483 4.920

 

=I beregningen er proformabalancen anvendt for 2006

4 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

 

 

 

«4

"PROFIL

 

PROFIL

GN Store Nord har siden 1869 skabt forbindelse mellem mennesker. | de første mange år som telegrafselskab. I dag som en headset-
forretning (GN Netcom) samt en forretning for høreapparater og audiologisk diagnoseudstyr (GN ReSound). De to forretninger drives
som særskilte enheder.

Det børsnoterede selskab GN Store Nord A/S består af et lille sekretariat, som varetager koncernkonsolidering, IR & Communications,
skat, juridiske forhold, treasury og risikostyring.

GN har ca. 43.000 navnenoterede aktionærer, der tilsammen ejer knap 70% af aktiekapitalen. Ca. 30% af selskabets aktier anslås at
være ejet af udenlandske aktionærer. GN er noteret på OMX Nordisk Børs København og indgår i OMX C20-indekset.

OVERORDNEDE MÅL
En markedsorienteret tilgang med fokus på høj kvalitet og innovative løsninger er centralt for GN's forretninger. Endvidere vil GN ved-
blive at være en attraktiv arbejdsgiver, der sikrer medarbejderne globale udviklingsmuligheder.

GN's overordnede finansielle mål er at sikre konkurrencedygtig lønsomhed, skabe et attraktivt afkast på den investerede kapital inden
for alle forretningsområder samt at sikre, at GN's aktiekurs afspejler selskabets resultater og strategiske potentiale.

FORRETNINGSSPECIFIKKE MÅL OG MIDLER

GN NETCOM

Mål Midler
+ øget lønsom vækst + tilbyde nyskabende produkter til kernekunder på kernemarke-
der — med høj produktivitet

RSS teste re Tror Ta KT NERE + afslutte outsourcing af produktionen og væsentlige dele af
(Sletten Tee Terre STUE TE

+ lean og forandringsdygtig organisation + udnytte fordelene ved den nye, markedsorienterede Organisa-
tion og andre væsentlige organisationsændringer

GN RESOUND

Mål Midler
+ øget lønsom vækst + vinde mistede kunder og ordrer tilbage, udvide distributio-
ig
nen og lancere innovative høreapparater

base set sel de Tet ele STN RESE + afslutte udsatte integrationsprojekter og den generelle or-
ganisationstilpasning

 

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

 

 

 

 

STRATEGISK SAMMENFATNING

 

VÆSENTLIGE TURNAROUND-TILTAG IGANGSAT I 2007

Både GN Netcom og GN ReSound lancerede væsentlige turna-
round-tiltag i 2007 med henblik på at øge væksten, nedbringe de
faste omkostninger og forbedre resultatet.

innovative produkter til CC&O markedet og dermed blev udvik-
lingsressourcerne i Mobile headset tilpasset en mere fokuseret
produktportefølje, der i højere grad er baseret på fælles plat-
forme.

I februar præsenterede GN Netcom sin strategiplan "Tre faser til

profitabel vækst”, og senere på året igangsatte ledelsen yderligere 2.
en plan med det formål at fremskynde en turnaround for GN Net-

coms mobilaktiviteter.

Anden del af planen fokuserer på operational excellence. Dette
indebærer først og fremmest en grundlæggende ændring i GN
Netcoms supply chain, herunder at al produktion og væsentlige
dele af logistikken outsources, samt at antallet af underleveran-
dører nedbringes væsentligt. Omstruktureringen af supply chain
er i gang og forventes i store træk gennemført i slutningen af
2008.

Efter at GN's bestyrelse i november besluttede at opgive salgspro-
Cessen vedrørende GN ReSound og bibeholde aktiviteterne som en
del af GN, har GN ReSound introduceret et turnaround-program
med henblik på at øge bruttoresultatet, forbedre omkostningssty-
ringen og styrke kvaliteten. Tidligere har GN Netcom haft en kompleks supply chain-struk-
tur med omkring 30 forskellige leverandører, der leverede
forskellige produktionsydelser, foruden GN Netcoms egen
produktion. Fremover vil Celestica tage sig af en stor del af GN
Netcoms produktionsaktiviteter, mens resten håndteres af en
lille håndfuld nøgleleverandører. Celestica vil også styre den
samlede distribution og fulfillment-centrene. Der vil være en
markant påvirkning fra den nye supply chain-struktur. Foruden
at give GN Netcom en supply chain i verdensklasse med større
fleksibilitet og skalérbarhed vil den medføre mindre arbejdska-

Nedenfor gennemgås de vigtigste milepæle og resultater, der er
opnået ved GN Netcoms og GN ReSounds turnaround-tiltag.

TURNAROUND-PLANER I GN NETCOM

GN Netcom følger den Strategi — Tre faser til profitabel vækst — der
blev præsenteret i starten af 2007, og de nødvendige forbedringer
inden for vækst, effektivitet, kvalitet og indtjeningsmarginer er nu

begyndt at vise sig, om end i et noget lavere tempo end oprindelig

 

forventet. Strategien indebærer en omfattende omstrukturering
af aktiviteterne, som blev indledt i begyndelsen af 2007, og som
forventes at vare til slutningen af 2008, hvorefter GN Netcom

vil øge væksten med lanceringer af nyskabende produkter rettet
mod såvel nye som eksisterende kunder, uden at der vil ske en
tilsvarende stigning i omkostningsniveau, anlægsinvesteringer og

arbejdskapital.

1

. Det første hovedelement i Strategien sigter mod at skabe en
slankere og mere markedsorienteret organisation. En ny mar-
kedsorienteret organisation med fokuserede forretningsenheder
blev implementeret i begyndelsen af 2007, og antallet af med-
arbejdere er nu justeret efter en generel tilpasning af organisa-
tionen og efter, at hele produktionen er blevet outsourcet. An-
tallet af medarbejdere ultimo 2007 var ca. 1.200 mod ca. 1.800
ultimo 2006.

Senere på året, i december 2007, udnævntes et stærkt nyt
team af salgschefer med henblik på at sikre forbedrede salgs-
processer. Disse omfattede bl.a. en ny global salgschef og nye
regionale chefer i Nordamerika og Asien. I Nordamerika er der
afsat yderligere ressourcer til at styrke salget gennem contact
center-forhandlerne og andre tekniske specialkæder.

Global accounts-afdelingen er også blevet styrket, og GN Net-
com vandt i 2007 en række nye OEM programmer med virk-
ning fra 2008. GN's nuværende portefølje af OEM-programmer
omfatter en lang række kunder med en god blanding af nye og
etablerede programmer.

12007 overførte GN Netcom udviklingsressourcer fra Mobile
headset til CC&O headset for at understøtte investering i nye,

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

pital gennem øget lageromsætningshastighed bl.a. ved opret-
telsen af fulfillment-centrene og en ny IT platform.

. Det tredje element i strategiplanen fokuserer på øget produkti-

vitet og er tæt forbundet med ovennævnte mål om operational
excellence. Der forventes øget produktivitet i forhold til omkost-

ninger, arbejdskapital, medarbejdere, produktion, distribution
og leverandører, når væsentlige dele af supply chain outsources
i løbet af 2008. Endvidere forventes øget produktivitet i flere led
af værdikæden efter indførelsen af strømlinede informations-
og IT-applikationsstrukturer, central koordinering af salgs- og
markedsføringsaktiviteter, øget anvendelse af bonusordninger
Samt en række andre tiltag.

Turnaround i mobilaktiviteterne

I løbet af 2007 viste markedsudviklingen og resultaterne i mobilak-
tiviteterne tydeligt, at tiltagene i strategiplanen ikke i tilstrækkeligt
omfang ville kunne skabe en omstrukturering af mobilaktivite-
terne. En yderligere turnaround-plan for Mobile headset blev så-
ledes iværksat i andet halvår 2007. Flere af projekterne er allerede
gennemført og en række øvrige projekter vil fortsætte i 2008. Det
væsentligste element i planen er en fokusering på de største mar-
keder, på nøgleprodukter og på nøglekunder. Med henblik på at
forbedre resultaterne og omkostningseffektiviteten vil GN Netcom
fokusere på færre, men bedre sælgende produkter på færre, men
større markeder, og dermed vil mobilaktiviteternes omkostnings-
base blive gradvist reduceret i 2008.

En dedikeret salgsorganisation med fokus på detailsalg vil blive
oprettet i begyndelsen af 2008 med henblik på at øge salget af
møobilheadset og andre af GN Netcoms detailprodukter.

 

 

TURNAROUND-PLANER I GN RESOUND

GN ReSound lancerede et turnaround-program mod slutningen af
2007. Programmets primære formål er at skabe rentabel vækst. Et
sekundært formål er at forbedre omkostningseffektiviteten, bl.a.
ved fuld integration af visse forretningsenheder samt lanceringen
af en mere omkostningseffektiv struktur for produktionen og sup-
ply chain. Endelig retter programmet sig også mod behovet for
løbende procesforbedringer på tværs af forretningen. En række
af programmets nøglepunkter er tiltag, der blev forsinkede, fordi
GN ReSound måtte stille dem i bero under den 16 måneder lange
salgsproces.

Bestyrelsen førte nøje tilsyn med udviklingen af programmet. Som
et vigtigt led i GN ReSounds turnaround er Mike van der Wal-

len udnævnt til ny administrerende direktør. Den nye direktør vil
fortsætte selskabets turnaround samt sætte yderligere fart i forret-
ningsudviklingen sideløbende med programmet.

Øget rentabel vækst

En ny, fladere regional salgsorganisation er blevet implementeret
med henblik på at øge fokus på markedet og skabe en hurtigere
beslutningsproces vedrørende nye markedsmuligheder. Den fla-
dere salgsorganisation indebærer, at tre regionale salgschefer og
salgschefen for Beltone nu refererer direkte til GN ReSounds admi-
nistrerende direktør. Alle ledige stillinger inden for salg er nu besat,
herunder et par nye landechefer. For yderligere at øge væksten i
GN ReSound har turnaround-programmet fokus mod:

1. Yderligere at udnytte produktlanceringerne. GN ReSound har
øget sine R&D-investeringer væsentligt i perioden 2004-2007,
og det høje investeringsniveau blev fastholdt under den lang-
strakte salgsproces. Disse investeringer har skabt en attraktiv
produktpipeline, som GN ReSound nu kan udnytte via hurtige
produktlanceringer i 2008.

Turnaround-programmet har især fokus på at øge væksten
gennem produktlanceringer i højprissegmentet. GN ReSound
har i januar 2008 lanceret markedets mindste BTE-høreapparat:
dot7M by ReSound. De første tilbagemeldinger fra markedet om
dotYM er lovende og salget er startet godt, men som med alle
andre produktlanceringer vil markedets endelige ”dom” vise
sig i form af gentagne køb, som normalt viser sig 3-4 måneder
efter lanceringen.

Med henblik på yderligere at understøtte produktlanceringerne
i 2008 og fremefter er der igangsat en række kvalitetsprogram-
mer, Som er rettet mod brandpositionering, prissætning og
eksekvering af produktlanceringer.

2. At vinde kunder tilbage og udvide distributionen. Forretnings-
området har mistet kunder på grund af den usikkerhed, der
opstod omkring salget til Sonova og den langstrakte salgspro-
ces. Ved hjælp af den nye, fladere regionale salgsstruktur sker
der nu en koordineret indsats på tværs af organisationen for
at få disse kunder tilbage samt en målrettet indsats rettet mod
konkrete muligheder og storkunder, især på de centrale vestlige
markeder, hvor GN ReSound har oplevet de største påvirkninger
af den langstrakte salgsproces.

Der arbejdes også på at forbedre og udvide GN ReSounds distri-
bution, herunder nye distributions- og joint venture-modeller.
GN ReSounds attraktive pipeline er et væsentligt redskab til

at styrke samarbejdet med storkunder og for den retablerede
salgsstyrke til at genåbne de døre, der blev lukket i løbet af
salgsprocessen, samt åbne døre til nye kunder.

3. Investere i opbygningen af ny infrastruktur på nye markeder,
hvor GN ReSound har et godt udgangspunkt, bl.a. Indien,
Singapore, Mexico og Kina. Pr. 1. januar 2008 erhvervede GN
ReSound en aktiepost på 51% i den indiske distributør GN Re-
Sound India Private Ltd. og selskabet er nu 100%-ejet. Der er
udpeget en ny ledelse, Disse investeringer og fokuseringen på
markeder med vækstpotentiale vil forbedre GN ReSounds evne
til at skabe yderligere fremgang.

4. Forbedring af processer. Leveringskvaliteten forbedredes i 2007,
mens lagrene faldt. Udviklingen skyldtes et stærkt fokus på
lagerstyring samt implementeringen af DMI (Demand Managed
Inventory) mellem GN ReSounds faciliteter i Xiamen i Kina og
det globale distributionscenter i Danmark. Med DMI afsendes
meddelelser om opfyldningsbehov, der prioriteres bl.a. på bag-
grund af kundernes efterspørgsel i forhold til det fornødne
sikkerhedslager. Systemet giver desuden Xiamen mulighed for
at planlægge produktionen i en to-dages cyklus i stedet for den
tidligere ugentlige cyklus og bestille komponenter på baggrund
af det aktuelle behov.

Færdiggøre integration og strømlining

En væsentlig del af programmet er at færdiggøre en række in-
tegrationsprojekter, som blev stillet i bero under salgsprocessen.
Desuden har GN ReSound identificeret særlige områder, hvor om-
kostningsstyringen kan forbedres yderligere og nuværende investe-
ringer kan udnyttes bedre:

1. Den fulde integration af Interton i GN ReSounds organisation
blev afbrudt på grund af salgsprocessen. En fuld integration af
produktionsfaciliteterne er nu blevet indledt, herunder over-
førslen af visse processer til GN ReSounds faciliteter i Kina.
Desuden er der påbegyndt en proces, der vil integrere supply
chain og salgsorganisationerne fuldt ud med henblik på at opnå
bedre udnyttelse af GN ReSounds supply chain management og
salgskompetencer i Ballerup. Inden for R&D bliver Interton nu
integreret i GN ReSounds globale R&D-organisation. Med disse
tiltag vil Interton kunne opgradere sine teknologier og skabe
yderligere stordriftsfordele for GN ReSound.

2. I Tyskland flytter Interton og GN ReSound nu til en fælles
adresse, mens salgsorganisationen fortsat vil markedsføre de
to brands særskilt. Integrationen vil skabe væsentlige omkost-
ningsbesparelser i administrative funktioner samt skabe forbed-
rede processer.

3. De administrative funktioner i USA blev reduceret og strømlinet

i fjerde kvartal 2007, bl.a. blev IT-funktionerne integreret i GN
ReSounds globale IT-organisation i Ballerup.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 7

 

 

 

STRATEGISK SAMMENFATNING

 

Ovenstående tiltag blev alle sat i gang umiddelbart efter GN's be-
slutning om at beholde GN ReSound, og de vil danne grundlaget
for en turnaround i GN ReSound. Den nye ledelse vil med dette
udgangspunkt undersøge flere mulige tiltag med henblik på at
udvikle GN ReSound til en attraktiv forretning for GN.

FORVENTNINGER TIL 2008

Forventningerne udtrykkes med cirkatal og er forbundet med væ-
sentlig usikkerhed på grund af de omfattende turnaround-tiltag i

både GN Netcom og GN ReSound, volatiliteten på GN's markeder
samt den generelle usikkerhed om den makroøkonomiske udvik-

ling.

I 2008 opdeles resultatet i GN Netcom, GN ReSound og Øvrige
aktiviteter (inklusive sekretariatet), og forventningerne afgives i
overensstemmelse hermed. Blandt andet som følge af GN Netcoms
store fælles omkostningsgrundlag og de operationelle forbindelser
mellem forretningsområderne vil GN Netcoms EBITA kun blive op-
givet på konsolideret niveau.

For GN Netcom forventes en omsætning på mindst DKK 2.800
mio., svarende til en organisk vækst på mindst 5%, og et EBITA
eksklusive engangsomkostninger på DKK 125-175 mio.

GN Netcoms kvartalsresultat vil være påvirket af sædvanlige sæ-
sonudsving samt af de præcise tidspunkter for ordrer vedrørende
OEM-programmer og produktlanceringer, som hovedsageligt
forventes i andet halvår 2008. Desuden vil kvartalsresultatet også
være påvirket af den gradvise implementering af strategiplanen
samt det fortsatte forløb af turnaround-planen i Mobile headset.
Foruden ovenstående EBITA forventninger for GN Netcom forven-
tes engangsomkostninger på ca. DKK 75 mio. — hovedsageligt en
udskydelse af engangsomkostninger, der tidligere forventedes i
2007 i forbindelse med, at en væsentlig del af supply chain blev
outsourcet. De samlede engangsomkostninger i 2007 og 2008 på
knap DKK 150 mio. er således højere end forventningen på DKK
50-100 mio. udtrykt primo 2007, hvilket hovedsageligt skyldes ud-
viklingen i Mobile headset.

8 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

På trods af de operationelle forbindelser mellem forretningsområ-
derne er det åbenlyst, at der i forventningerne er indregnet et tab
i Mobile headset i 2008. Det er ikke tilfredsstillende, og derfor har
GN Netcom iværksat en plan, der forventes at skabe et EBITA-nul-
resultat for Mobile headset i 2009.

For GN ReSound forventes en omsætning på ca. DKK 3.000 mio.,
baseret på flad organisk vækst i forhold til 2007, og et EBITA på
DKK 250-300 mio. Audiologisk diagnoseudstyr forventes at indgå
med en omsætning på ca. DKK 300-325 mio. og en EBITA-margin
på 3-5%.

Da det foventes at tage tid at genvinde de ordrer og kunder, som
høreapparatforretningen har mistet, forventes GN ReSound at blive
negativt påvirket af den opgivne salgsproces i første halvår 2008,
selvom påvirkningen i nogen grad vil kunne opvejes af nye pro-
duktlanceringer.

For Øvrige aktiviteter forventes et EBITA på ca. DKK (30) mio., ho-
vedsageligt svarende til omkostningerne ved at være børsnoteret
m.v. samt omkostningerne forbundet med sekretariatet, bestyrel-
sen og Telegraf-Seiskabet. Det skal bemærkes, at omkostninger
svarende til ca. DKK 30 mio. er blevet overført fra Øvrige aktiviteter
i 2007 til GN Netcom og GN ReSound i 2008 som følge af den nye
ledelsesstruktur.

Således forventes et samlet EBITA for GN eksklusive engangsom-
kostninger på ca. DKK 350-450 mio., og på ca. DKK 275-375 mio.
inklusive engangsomkostninger.

Amortisering af immaterielle aktiver og finansielle poster forventes
at udgøre ca. DKK (125) mio. Således forventes et resultat før skat
for GN på ca. DKK 150-250 mio.

Investeringer i materielle og immaterielle aktiver inklusive aktive-
rede udviklingsprojekter forventes at udgøre ca. DKK 700 mio.

 

 

LEDELSENS BERETNING

 

LEDELSENS BERETNING 2007

FJERDE KVARTAL 2007
Resultatet for fjerde kvartal blev som udmeldt i fondsbørsmeddelel-
sen af 15. januar 2008.

Nedenstående kommentarer relaterer sig til de investorrelaterede
specifikationer.

Omsætningen blev DKK 1.526 mio., svarende til en organisk vækst
på (8)% i forhold til året før. EBITA blev DKK 5 mio. eller DKK 82
mio. før engangsomkostninger på DKK 77 mio. mod DKK 146
mio. før engangsomkostninger i fjerde kvartal 2006. De samlede
engangsomkostninger på DKK 77 mio. vedrørte hovedsageligt
omstrukturering af supply chain i GN Netcom samt en række om-
kostningsbesparende og effektivitetsforbedrende projekter i GN
ReSound.

GN Netcom

Omsætningen i GN Netcom (CC&O headset and Mobile headset)
var på DKK 775 mio., svarende til en organisk vækst på (2)%.
EBITA for GN Netcom blev.DKK 30 mio. eller DKK 67 mio. før en-
gangsomkostninger på DKK 37 mio.

Omsætningen for CC&O headset var DKK 397 mio. i fjerde kvartal,
Svarende til en organisk vækst på 3% i forhold til året før. | Europa,
som er CC&O headsets største og mest profitable region, blev der
opnået solid organisk vækst på 9%. I USA var den organiske vækst
på (6)%. De fleste salgskanaler på det nordamerikanske marked
levede ikke helt op til forventningerne. Virksomhederne syntes at
udskyde køb af nye telefonløsninger, som f.eks. Microsoft Office
Communicator, hvilket lagde en dæmper på væksten i Nordame-
rika. Som følge heraf har salget af GN Netcoms produkter været
lavere end forventet i fjerde kvartal. GN Netcom følger udviklingen
iden amerikanske økonomi tæt med henblik på at være forberedt
på en yderligere påvirkning af forretningen fremover.

Der er som nævnt i afsnittet "Strategisk sammenfatning" iværk-
sat en række forbedringstiltag. Der er i december 2007 udnævnt
en ny salgsledelse med en ny global salgschef og nye regionale
salgschefer i Nordamerika og Asien. | Nordamerika er der afsat
yderligere ressourcer til at styrke salget gennem contact center-for-
handlerne og andre tekniske specialkæder.

Den samlede CC&O headset-omsætning fordeler sig med ca.
DKK 151 mio. fra contact center-markedet og DKK 184 mio. fra
kontormarkedet eksklusive Hello Direct. Hello Direct opnåede en
omsætning på DKK 62 mio., flad organisk vækst samt et mindre,
positivt resultat.

Omsætningen var DKK 135 mio. i Nordamerika, DKK 234 mio. i
Europa og DKK 28 mio. i Asien og resten af verden.

Innovationsraten for CC&O headset var 26% i fjerde kvartal mod
25% i fjerde kvartal 2006. Trådløse produkter bidrog med 42% af
omsætningen, hvilket var på niveau med bidraget i fjerde kvartal
2006. Stigningen afspejler GN's stærke trådløse produktudbud

Samt en løbende anerkendelse fra slutbrugerne af fordelene ved
trådløse produkter.

Bruttomarginen var 63% mod 61% i fjerde kvartal sidste år. For-
bedringen i bruttomarginen steg grundet det større bidrag fra de
mere rentable europæiske aktiviteter.

EBITA for CC&O headset blev på DKK 84 mio. (EBITA-margin på
21,2%) mod. DKK 70 mio. (1 7,3%) i samme periode sidste år.
Ændringen skyldtes hovedsageligt stigende omsætning på det
forholdsvis mere lønsomme europæiske marked. CC&O headset
opnåede et EBITA på DKK 88 mio. (EBITA-margin på 26,2%) eks-
klusive Hello Direct og engangsomkostninger, hvilket var på niveau
med fjerde kvartal 2006 (26,6%). De afholdte omkostninger til
salg, distribution, administration samt R&D udgjorde DKK 162 mio.
mod DKK 169 mio. i fjerde kvartal 2006. Engangsomkostningerne
på DKK 12 mio. vedrørte hovedsageligt omstrukturering af sup-
ply chain (DKK 3 mio. i produktionsomkostninger og DKK 9 mio. i
driftsomkostninger).

Omsætningen i Mobile headset blev DKK 378 mio. svarende til en
organisk vækst på (6)% i forhold til fjerde kvartal sidste år. Den
negative organiske vækst i fjerde kvartal skyldes et fald i omsæt-
ningen fra Mainstream-segmentet, især fra OEM-aktiviteterne. Den
nuværende udvikling i Mobile headset er ikke tilfredsstillende, og
en ny Mobile headset turnaround-plan blev iværksat i andet halvår
2007.

Mobile headset-omsætningen fordeler sig med DKK 129 mio. fra
Premier og DKK 249 mio. fra Mainstream, hvoraf 76 mio. var fra
OEM-kunder.

Omsætningen var DKK 167 mio. i Nordamerika, DKK 178 mio. i
Europa og DKK 33 mio. i Asien og resten af verden.

Bluetooth? produkter udgjorde størstedelen af omsætningen. In-
novationsraten er 80%.

Justeret for engangsomkostninger udgjorde bruttomarginen 16%
mod 12% i fjerde kvartal 2006. Bruttomarginen steg som følge af
generelle forbedringer samt et relativt lavere salg til OEM-kunder.

EBITA for Mobile headset blev på DKK (54) mio. eller DKK (27)
mio. (EBITA-margin på (7,1)%) før engangsomkostninger på DKK
27 mio. mod. DKK (49) mio. ((1 1,3)%) før engangsomkostninger i
fjerde kvartal 2006. De afholdte omkostninger til salg, distribution,
administration samt R&D udgjorde DKK 91 mio. mod.DKK 97 mio.
i fjerde kvartal 2006.

I GN Netcom er debitorer steget til DKK 573 mio. fra DKK 531
mio. siden ultimo september som følge af det større aktivitets-
niveau i fjerde kvartal. I forhold til fjerde kvartal 2006 var der en
mindre stigning i debitordage. Efter afslutningen af højsæsonen
faldt lagrene i kvartalet med DKK 38 mio. til DKK 343 mio. På
trods af den lavere omsætning var lagerniveauet højere end ultimo

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 9

 

 

LEDELSENS BERETNING

 

fjerde kvartal 2006, hvilket hovedsageligt skyldes, at omsætningen
i fjerde kvartal 2007 var lavere end forventet. Cash flow fra driften
blev.DKK (49) mio. mod. DKK 170 mio. i fjerde kvartal 2006. Det
frie cash flow var DKK (79) mio. mod DKK 121 mio. i fjerde kvartal
2006.

GN ReSound

GN ReSound (Høreapparater og Audiologisk diagnoseudstyr),
oplever fortsat negative påvirkninger af driften i kølvandet på den
langvarige salgsproces, der strakte sig over 16 måneder, og forret-
ningsområdet opnåede en omsætning på DKK 747 mio. EBITA for
GN ReSound blev DKK (5) mio. eller DKK 35 mio. før indregning af
engangsomkostninger på DKK 40 mio.

Omsætningen i Høreapparater blev på DKK 656 mio. svarende til
en organisk vækst på (15)% i forhold til fjerde kvartal sidste år.
Væksten i antal solgte enheder var (5)%. Den negative organiske
vækst skyldes et generelt fald på de fleste modne markeder, herun-
der USA, som er verdens største marked for høreapparater.

Som nævnt i afsnittet ”Strategisk sammenfatning” er der igangsat
en række tiltag til forbedring af situationen under bestyrelsens
tilsyn. Det primære formål er at øge den rentable vækst. Et sekun-
dært formål er at forbedre omkostningseffektiviteten, bl.a. ved
fuld integration af visse forretningsenheder samt lanceringen af en
mere omkostningseffektiv struktur for GN ReSounds produktion
og supply chain. Endelig retter tiltagene sig også mod behovet for
løbende procesforbedringer på tværs af forretningen. En række

af turnaround-programmets nøglepunkter er tiltag, der blev for-
sinkede, fordi GN ReSound måtte stille dem i bero under den 16
måneder lange salgsproces.

Der er ligeledes iværksat en række omkostningsbesparende og
effektivitetsforbedrende tiltag. Projekterne forventes gennemført

i løbet af 2008 og omfatter bl.a. fuld integration af Interton-for-
retningen i GN ReSound. Dermed vil Interton kunne opgradere sine
teknologier og skabe yderligere stordriftsfordele for GN ReSound.
Desuden er der igangsat en række tilpasningsprojekter, herunder
en reduktion og strømlining af de administrative funktioner i USA.

Omsætningen i høreapparatforretningen var DKK 234 mio. i
Nordamerika, DKK 322 mio. i Europa og DKK 100 mio. i Asien og
resten af verden.

Innovationsraten forblev høj, og nye produkter og opgraderinger
fra de seneste 24 måneder udgjorde 64% af omsætningen i fjerde
kvartal.

Bruttomarginen for Høreapparater blev 62% i tjerde kvartal mod
64% i samme periode året før. Bruttomarginen faldt i forhold til
2006 og nåede ikke det forventede niveau, da omsætningen i høj-
prissegmentet var lavere end det forventede.

Høreapparater, eksklusive engangsomkostninger på DKK 40 mio.,
opnåede et EBITA på DKK 27 mio. (EBITA-margin på 4,1%) mod
DKK 121 mio. (15,0%) i fjerde kvartal 2006. Det lavere resultat
skyldes hovedsageligt den negative omsætningsvækst. De afholdte

10 GN STORE NORD —- ÅRSRAPPORT 2007

 

omkostninger til salg, distribution, administration samt R&D ud-
gjorde DKK 419 mio. mod DKK 405 mio. i fjerde kvartal 2006.
Engangsomkostningerne på DKK 40 mio. i fjerde kvartal 2007 ved-
rørte hovedsageligt omstrukturering i Tyskland og USA (DKK 8 mio.
i produktionsomkostninger og DKK 32 mio. i driftsomkostninger).

Omsætningen for Audiologisk diagnoseudstyr blev i fjerde kvartal
på DKK 91 mio. svarende til en flad organisk vækst på i forhold til
fjerde kvartal 2006.

Omsætningen var DKK 21 mio. i Nordamerika, DKK 53 mio. i
Europa og DKK 17 mio. i Asien og resten af verden.

EBITA for Audiologisk diagnoseudstyr blev. DKK 8 mio. (EBITA-mar-
gin på 8,8%) mod DKK 8 mio. (8,6%) i samme periode sidste år.

I GN ReSound er debitorer siden ultimo september 2007 faldet til
DKK 665 mio. fra DKK 706 mio., hovedsageligt som følge af det
lavere salg. Varebeholdninger steg i kvartalet med DKK 7 mio. til
DKK 374 mio. Cash flow fra driften i GN ReSound blev DKK 21
mio. mod DKK 121 mio. i fjerde kvartal 2006. Det frie cash flow
var DKK (79) mio. mod DKK (36) mio. i fjerde kvartal 2006.

ÅRET 2007

GN's omsætning for 2007 blev DKK 5.981 mio. mod DKK 6.766
mio. i 2006. Af nedgangen på DKK 785 mio. vedrører ca. DKK
200 mio. valutakurseffekter mens resten vedrører forretningen.
Nedgangen i forretningsaktiviteterne er naturligvis stærkt utilfreds-
stillende. GN Netcom fokuserede på omstrukturering af hele for-
retningen i stedet for på vækst, hvor især Mobile headset oplevede
et markant omsætningsfald, der hovedsageligt skyldtes en kraftig
nedgang i antallet af solgte headset til en større mobiltelefonpro-
ducent. På grund af salgsprocessen var situationen det meste af
året usikker for GN ReSound og den langstrakte salgsproces med-
førte faldende omsætning i tredje og fjerde kvartal 2007.

Bruttoresultatet var på DKK 3.119 mio. mod DKK 3.297 mio. i
2006, hvilket hovedsageligt skyldtes den lavere omsætning. For-
bedringer i både GN Netcom og GN ReSound medførte dog, at
bruttomarginen forbedredes til 52% fra 49% i 2006. Stigningen

i GN Netcoms bruttomargin skyldes en forbedret bruttomargin i
CC&O headset samt ændringer i produktmixet, som har medført
en øget andel af omsætningen fra contact center- og kontorhead-

GN OMSÆTNING — DKK mio.

  

2003 2004 2005 2006 2007

 

 

 

set og en lavere omsætningsandel for møobilheadset, som har en
væsentlig lavere bruttomargin. For GN ReSound vedrørte forbed-
ringen primært sidste års nedlukning af faciliteterne i Cork, Irland
og omstruktureringstiltagene i interton.

De afholdte omkostninger til salg, distribution, administration samt
R&D udgjorde DKK 2.737 mio. mod DKK 2.970 mio. i 2006. Faldet
skete primært i GN Netcom og vedrører de nu nedlukkede Try-'n'-
Buy-kampagner fra 2006 samt den igangværende omstrukturering
af forretningen, hvor omkostningerne tilpasses det lavere omsæt-
ningsniveau.

EBITA udgjorde DKK 294 mio. i 2007 eller DKK 403 mio. før en-
gangsomkostninger på DKK 109 mio. mod DKK 262 mio. eller
DKK 452 mio. før engangsomkostninger på DKK 190 mio. i 2006.
De samlede engangsomkostninger for 2007 på DKK 109 mio. ved-
rørte omstrukturering af supply chain og nedskrivning af musikpro-
dukter i GN Netcom samt omkostningsbesparende projekter i GN
ReSound. DKK 47 mio. vedrørte produktionsomkostninger, mens
DKK 62 mio. vedrørte driftsomkostninger.

Andel af resultat i associerede virksomheder var på DKK 2 Mio.,
amortisering af erhvervede immaterielle aktiver var DKK (34) mio.
og finansielle poster udgjorde DKK (66) mio. Omkostningerne ved-
rørende den opgivne salgsproces i GN ReSound udgør DKK (264)
mio. og omfatter honorarer til rådgivere, fastholdelsesomkostnin-
ger og fratrædelsesgodtgørelser til medarbejdere, samt omkost-
ninger forbundet med at opsplitte IT m.v. i to Separate funktioner.
Som følge af IFRS 5 påvirkes helårsregnskabet yderligere med DKK
(32) mio. fra afskrivninger i GN ReSound vedrørende fjerde kvartal
2006. Modsat alle andre poster i resultatopgørelsen kan der ifølge

  

GN EBITA - DKK mio.

 

2003 2004 2005 2006 2007

GN EBITA-MARGIN - %

FANE: Fa 0195; 2005 På 5 2007

 

ru

 

IFRS 5 ikke ske tilpasning af afskrivninger fra tidligere ophørte ak-
tiviteter i resultatopgørelsen for 2006. Således indeholder resultat-
opgørelsen for 2007 fem kvartalers afskrivninger for GN ReSound i
2007, mens den justerede resultatopgørelse for 2006 kun indehol-
der tre kvartalers afskrivninger for GN ReSound. Med henblik på at
øge gennemsigtigheden er denne virkning vist i en særskilt post.

Resultat før skat blev DKK (100) mio. mod DKK 249 mio. i 2006.

Skat af årets resultat udgjorde en indtægt på DKK 6 mio. Resultat
af ophørende aktiviteter var på. DKK 27 mio. og vedrører tilbage-
førsel af hensættelser samt et endeligt forlig af sagen, som GN
rejste mod Axcel vedrørende Axcels salg af NetTest i 2005. Resultat
efter skat udgør .DKK (67) mio.

Antallet af ansatte faldt til 4.673 medarbejdere ved udgangen af
2007 fra 5.148 ultimo 2006. Nedgangen realiseredes efter, at GN
Netcom's produktion løbende er outsourcet og som følge af en
genere] Organisationstilpasning.

Balancen udgjorde DKK 7.835 mio. pr. 31. december 2007 mod
DKK 8.227 mio. året før. Immaterielle aktiver i alt udgjorde DKK
3.652 mio., som hovedsageligt består af goodwill på DKK 2.525
mio. og aktiveret R&D på DKK 692 mio. De materielle aktiver ud-
gør DKK 735 mio., hvoraf over halvdelen relaterer sig til GN's ho-
vedkontor på Lautrupbjerg i Ballerup. Egenkapitalen var DKK 4.482
mio. mod DKK 4.900 mio. ultimo 2006.

 

Den nettorentebærende gæld udgjorde DKK 1.516 mio. mod DKK
1.387 mio. pr. 31. december 2006, hvilken primært afspejler det
frie cash flow på DKK (1 63) mio.

   

GN CASHFLOW FRA DRIFTEN DKK Mio.

 

2003 2004 2005 2006 2007

  

GN OMSÆTNING FORDELT GEOGRAFISK - %

Asien og resten.
GÆS: IIS
12%

—" Nordamerika
41%

Europa
47%

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 11

 

LEDELSENS BERETNING

 

GN ANSATTE FORDELT GEOGRAFISK - %

 

Asien og resten
LÆST)
24%
Nordamerika
29%

GN Netcom
Omsætningen for GN Netcom blev DKK 2.811 mio., Svarende til en
organisk vækst på (13)%.

GN Netcom opnåede gode resultater inden for mange områder i
2007 — mens man på andre områder stod over for nogle svære ud-
fordringer. I Europa blev de fleste vækst- og lønsomhedsmål nået.

I Nordamerika oplevede Mobile headset-forretningen tilbagegang,
og CC&O headset-forretningen var ikke på niveau med markedet.
Global accounts-afdelingen (OEM) vandt flere væsentlige program-
mer hos både eksisterende og nye kunder i 2007, som vil påvirke
omsætningen i 2008. De lange gennemløbstider i OEM-forretnin-
gen og manglen på nye projekter i 2006 gjorde, at det samlede
forretningsomfang blev mindre i 2007.

Omsætningen fra CC&O headset steg organisk med 1% til DKK
1.532 mio. Eksklusive Hello Direct, realiserede CC&O headset en
vækst på 5%. Den høje organiske vækst i Europa blev fastholdt

på 11%, båret af et større antal headsetbrugere i kontormiljøer og
den deraf følgende interesse fra distributionskanaler i at fokusere
på brugen af headset. Desuden hjalp den teknologiske udvikling
med til at øge efterspørgslen efter headset, idet mange headset på
markedet i dag kan anvendes til telefoni, mobiltelefoni, internet-
telefoni, spil, m.v.

Hello Direct, GN's direkte salgskanal på markedet for Mindre kon-
torer (SOHO) i Nordamerika, realiserede et positivt resultat i 2007
og bekræftede dermed, at Hello Directs traditionelle forretnings-
model har stabiliseret sig. Hello Directs primære fokus er at gene-
rere salg, hovedsageligt af headset, gennem telemarketing samt
katalog- og internetsalg.

GN NETCOMS OMSÆTNING FORDELT GEOGRAFISK — %

 

Europa - MI Nordamerika AED EST ET ÆREN

12 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

  

   

GN Netcom lancerede i 2007 en række nye produkter på contact
center og kontormarkedet, herunder Jabra VoiP headset optimeret
til Microsoft? Office Communicator 2007. GN's trådløse headset
Jabra GN9330 USB OC og Jabra GN9350 OC er de første langt-
rækkende trådløse DECT headsets optimeret til Microsoft? Office
Communicator 2007. Disse headset leverer lyd i bredbåndskvalitet
Samt en plug-'n-play-funktion med en rækkevidde på op til 100
meter. De to trådløse headset udgør sammen med det trådede
Jabra GN2000 USB OC en række af optimerede Jabra headset,
der sikrer fuld kompatibilitet med Microsoft? Office Communicator
2007. Desuden præsenterede GN flerpunktløsninger med hubs og
dongler, som gør, at mobilheadset også kan bruges med en fast-
nettelefon på kontoret.

Omsætningen fra CC&O headset var DKK 576 mio, i Nordamerika,
DKK 834 mio. i Europa og DKK 122 mio. i Asien og resten af ver-
den.

EBITA for CC&O headset blev DKK 274 mio. (EBITA-margin på
17,9%) mod. DKK 103 mio. (6,5%) i 2006, EBITA eksklusive Hello
Direct og engangsomkostninger på DKK 12 mio. blev på DKK 264
mio. (EBITA-margin på 21,1%) mod DKK 229 Mio. (18,8%) i 2006.
Engangsomkostningerne for CC&O headset på DKK 12 mio. ved-
rørte hovedsageligt omstrukturering af supply chain (DKK 3 mio. i
produktionsomkostninger og DKK 9 mio. i driftsomkostninger).

Omsætningen for mobilheadset blev på DKK 1.279 mio. svarende
til en organisk vækst på (24)%. Den kraftige nedgang i forhold

til forventningerne fra primo 2007 skyldes det lavere salg i OEM-
segmentet, især til én mobilleverandør som følge af et markant
fald i dennes salg af mobiltelefoner. Omsætning fra mobilheadset
blev også ramt af markedsvæksten, der var lavere end forventet,
kombineret med et skift i markedet mod mere basisprægede mo-
bilheadset.

Omsætningen fra mobilheadset var DKK 611 mio. i Nordamerika,
DKK 565 mio, i Europa og DKK 103 mio. i Asien og resten af ver-
den.

Mobile headset-omsætningen fordeler sig i 2007 med DKK 326

mio. fra Premier og DKK 953 mio. fra Mainstream, hvoraf 413 mio.
var fra OEM-kunder.

GN NETCOMS OMSÆTNING FORDELT PR. FORRETNING — %

  

Contact Center
24%

 

 

bill od si

i

 

>>

 

GN Netcom lancerede flere mobilheadset på markedet i 2007, her-
under Jabra BT8010, som er både et MOonNo- og et stereoheadset,
og 10 nye Bluetooth monoheadset, Jabra BT5010 og Jabra BT5020.
GN Netcom lancerede også to "premium'-udgaver af Jabra JX10
Cara Bluetooth headsettet med eksklusivt design i enten 24 karat
guld eller børstet rustfrit stål. Ved CES-messen i begyndelsen af
januar 2008 lancerede GN Jabra JX20 Pura — Titanium Edition Blue-
tooth headsettet designet af Jacob Jensen og en videreudvikling af
Jabra JX10 headsettet.

GN Netcom vandt en række nye væsentlige OEM-programmer i
2007. Omsætningen afledt af disse OEM-programmer er afhængig
af en række faktorer så som pakkeløsninger samt populariteten og
derved salget af den tilhørende mobiltelefon. GN Netcoms nuvæ-
rende portefølje af OEM-programmer omfatter en lang række kun-
der med en god blanding af nye og etablerede programmer.

GN NETCOMS OMSÆTNING FORDELT PÅ OEM OG JABRA -— %

Mobile Sabra aller STN

På Consumer Electronics Show 2008 i Las Vegas, der løb
af stablen i januar, løftede GN Netcom sløret for sit ny-
este eksklusive Bluetooth-mobilheadset, Jabra JX20 Pura.
Headsettet er designet af det verdenskendte danske
designhus Jacob Jensen. Med fokus på rene materialer,
intuitiv teknologi, enestående komfort og uovertruffen
lyd er JX20 Pura indbegrebet af høj klasse og komfort.
Enheden fremstår i børstet anodiseret titanium omkran-
set af et mørkesort, højglanspoleret materiale.

  

 

 

EBITA for Mobile headset blev DKK (239) mio. eller DKK (182) mio.
(EBITA-margin på (14,2)%) før indregning af engangsomkostninger
på. DKK 57 mio. EBITA for 2006 var på DKK (184) mio. eller DKK
(125) mio. ((6,9)%) før indregning af engangsomkostninger. Det
væsentlige større tab i forhold til forventningerne udtrykt i be-
gyndelsen af 2007 skyldes hovedsageligt ovennævnte væsentligt
lavere omsætningsniveau.

Cash flow fra driften i GN Netcom blev DKK 135 mio. mod DKK
191 mio. i 2006. Det frie cash flow var DKK 7 mio. mod DKK 23
mio. i 2006.

Antallet af medarbejdere i GN Netcom faldt til ca. 1.200 ved ud-
gangen af 2007 fra ca. 1.800 ultimo 2006.

GN NETCOMS OMKOSTNINGER PR. FUNKTION — %

   

FEE are LE DIS E:1
Udvikling
6%

Er a.a
USET
20%

Produktion
62%

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 13

 

Jo SETS KA TTT ej

DOT BY RESOUND

   

eo: ReSound - verdens mindste høreapparat

f januar lancerede GN ReSound dotrm by ReSound, verdens hidtil mindste hø-
reapparat til placering bag øret. dots unikke ergonomiske design gør desuden
apparatet let og komfortabelt. Selvom dot er meget lille i størrelse, sikrer det en
avanceret lydoplevelse, der opfylder brugerens individuelle behov. Takket være
dots automatiske programmeringsfunktion kan apparatet bruges i et hvilket som
helst miljø og kræver ingen manuel Justering. dot tilbyder personlig teknologi,
såsom Onboard Analyzer'M | DataLogging, der sikrer bedre hørelse i selv de
vanskeligste lyttemiljøer. Desuden anvender dot Dual Stabilizer”M Il, et tilbage-
koblingsundertrykkelsessystem, som effektivt dæmper hyletoner. dot by ReSound

 

 

 

elle behov.

GN ReSound

Omsætningen for GN ReSound blev DKK 3.155 mio., svarende til
en organisk vækst på (2)% og som i væsentlig grad var påvirket af
den langstrakte salgsproces, som stod på i næsten 16 måneder.

Omsætningen for Høreapparater var DKK 2.823 mMio., svarende

til en organisk vækst på (3)%. Høreapparater holdt sammen på
forretningen i årets første to kvartaler og havde opnået organisk
vækst på 8% i andet kvartal efter en flad udvikling i første kvartal.
Væksten i andet kvartal var drevet af den vellykkede lancering af
fire nye produkter i starten af kvartalet, herunder det avancerede
high-end høreapparat ReSound Azure. Desuden steg væksten gen-
nem øget salg af basisprodukter og gennem kraftig organisk vækst
iInterton. Derimod faldt omsætningen i tredje og fjerde kvartal,
hvilket førte til to kvartaler med negativ vækst.

GN RESQOUNDS OMSÆTNING FORDELT GEOGRAFISK — %

Nordamerika — & Europa Asien og resten af verden

14 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

markedsføres i tre prissegmenter med henblik på at tilgodese brugernes individu-

    

På baggrund af en detaljeret liste over omsætningstabet i hvert
land skønner GN, at omsætningsvæksten på helårsbasis blev
påvirket med mindst 5 procentpoint med den største påvirk-
ning i andet halvår.

1 2007 lancerede GN ReSound en række nye høreapparater og
innovationsraten var på 58%. GN ReSound besluttede at ud-
sætte et par produktlanceringer for at undgå, at usikkerheden
vedrørende salgsprocessen skulle overskygge disse begivenhe-
der. Nu hvor processen er aflyst, kan produkterne ved lancering
tiltrække sig den nødvendige opmærksomhed fra kunderne.
Strategien om løbende at investere betydelige beløb i udvik-
lingen af nye produkter har medført, at GN ReSound har en
stærk pipeline for 2008. Som beskrevet i afsnittet "Strategisk
sammenfatning” er det første nye produkt — dotrm by ReSound
— allerede lanceret.

 

GN RESOUNDS OMSÆTNING FORDELT PÅ VAREMÆRKER - %

  

Elsk tere ll
8%

ReSound
65%

 

 

Omsætningen for Høreapparater var DKK 1.176 mio. i Nordame-
rika, DKK 1.199 mio. i Europa og DKK 448 mio. i Asien og resten
af verden.

Bruttomarginen for Høreapparater blev 64% mod 63% i 2006.
Stigningen skyldes de fortsatte forbedringer fra nedlukningen af
faciliteterne i Cork, Irland og omstruktureringstiltagene i Interton,
som begge blev gennemført i 2006. Den forbedrede bruttomargin
realiseredes på trods af den udvandende effekt af en stigning i sal-
get af basisprodukter.

EBITA for Høreapparater blev DKK 288 mio. eller DKK 328 mio.
(EBITA-margin på 11,6%) før indregning af engangsomkostninger
på DKK 40 mio. mod DKK 376 mio. (12,4%) sidste år. Det lavere
resultat skyldes hovedsageligt den negative omsætningsvækst i
tredje og fjerde kvartal.

Omsætningen for Audiologisk diagnoseudstyr blev på DKK 332
mio. svarende til en organisk vækst på 10% i forhold til sidste år.
En primær faktor i omsætningsstigningen var en vellykket udvi-
delse af markedet for balancemålingsudstyr. Audiologisk diagnose-
udstyr har etableret en stærkere distributionsstruktur på væsentlige
europæiske markeder samt i Fjernøsten.

Bruttomarginen var på 46%, hvilket var 1 procentpoint lavere end
sidste år. Audiologisk diagnoseudstyr forbedrede sin instrumenta-
tionsforretning i 2007 ved at sænke produktionsomkostningerne

på eksisterende og nye produkter, hvilket forventes at øge brutto-
marginerne i 2008.

Omsætningen var DKK 87 mio. i Nordamerika, DKK 183 mio. i
Europa og DKK 62 mio. i Asien og resten af verden.

EBITA for Audiologisk diagnoseudstyr blev forbedret til DKK 12
mio. (EBITA-margin på 3,6%) i 2007 mod DKK 8 mio. (2,4%)i
2006.

Cash flow fra driften i GN ReSound blev. DKK 287 mio. mod DKK

262 mio. i 2006. Det frie cash flow var. DKK (61) mio. mod DKK 77
mio. i 2006.

GN RESOUNDS OMSÆTNING FORDELT PÅ BTE- OG ITE-PRODUKTER — %

 

ITE-produkter HE TEN See

  

Antallet af medarbejdere i GN ReSound steg til ca. 3.425 ved ud-
gangen af 2007 fra ca. 3.350 ultimo 2006.

Øvrige aktiviteter

Øvrige aktiviteter inklusive GN Store Nordiske Telegraf-Selskab rea-
liserede en omsætning på DKK 15 mio. i 2007 mod DKK 11 mio. i
2006. Øvrige aktiviteter, som vedrører omkostningerne ved at være
børsnoteret M.v. samt omkostningerne forbundet med sekretaria-
tet og bestyrelsen, realiserede et EBITA på DKK (41) MIO., svarende
til niveauet realiseret i 2006.

DPTG WS, hvoraf GN ejer 75%, er fortsat involveret i en voldgifts-
sag med Telekomunikacja Polska S.A. (TPSA). DPTG 1/S har på
baggrund af sagens udvikling, som tidligere nævnt, fremsat krav
på DKK 5 mia. for årene 1994-medio 2005. DPTG's aftale med
TPSA dækker perioden 1994-2099. Voldgiften udpegede i 2005
en ekspert til at estimere den relevante trafikvolumen og den hertil
relaterede omsætning. I november 2005 udfærdigede eksperten
en foreløbig rapport, som parterne i sagen siden har kommenteret
på. I maj 2007 udfærdigede eksperten en anden foreløbig rapport,
Som parterne i sagen nu kan kommentere på. I begyndelsen af ok-
tober 2007 besluttede voldgiftsdomstolen, at yderligere en ekspert
skulle vurdere beregningsmodellen, og i december blev en tredje
foreløbig rapport udfærdiget. TPSA bestrider ekspertens estima-
ter og beregninger samt den juridiske baggrund for DPTG's krav.
Næste høring, der oprindelig var berammet til december 2007, er
blevet udsat og forventes afholdt i andet kvartal 2008.

Begivenheder efter balancedagen

GN Store Nord nedjustererede forventningerne til 2007 (Fonds-
børsmeddelelse nr. 1 af 15. januar 2008) og offentliggjorde ny
administrerende direktør i GN ReSound (Fondsbørsmeddelelse nr. 2
af 12. februar 2008).

  

GN RESOUNDS OMKOSTNINGER PR. FUNKTION - %

 

EET I R-
LES TN

9%

LAGT HT SNP TES
43%

rr Salg & distribution
34%

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 15

 

 

LEDELSENS BERETNING — GN 360' — DRIFT OG RISIKOSTYRING

 

GN 360" — DRIFT OG RISIKOSTYRING

GN NETCOM

Markedsforhold

GN Netcom er en af verdens to førende headsetvirksomheder med
en markedsandel på ca. 30% inden for contact center og kontor-
headset (CC&O). Headsetpenetrationen på kontormarkedet hos
de ca. 200 mio. mennesker i den vestlige verden, der taler i telefon
mindst to timer dagligt, vurderes fortsat at være under 10%. Trods
øget konkurrence tilbyder markedet fortsat et stort potentiale, der
vil kunne udnyttes efterhånden som trådløse headset bliver mere
almindelige på markedet og brugerne af kontorheadset blive mere
mobile og udvikler et behov for at kommunikere fra forskellige
arbejdssteder. Desuden vil den stigende brug af internettelefoni
og Unified Communication-løsninger øge udbredelsen af headset
fremover. Markedsanalytikere forventer, at markedet for kontor-
headset vil vokse med 10-20% årligt i de kommende år.

Væksten på contact center-markedet, hvor headsetpenetrationen
er nær 100%, forventes at være en 2-4% på niveau med BNP-
væksten. Der er dog et større potentiale som følge af overgangen
fra trådede til trådløse løsninger i visse contact center-miljøer.

På mobilmarkedet er konkurrencen uændret skarp, og stadig flere
forsøger at etablere sig på markedet. GN Netcom tabte i 2007
markedsandele under omstruktureringen af Mobile headset-for-
retningen. GN Netcom er dog stadig den største udbyder af mobil-
headset med en markedsandel på ca. 20%. Verdensmarkedet for
Bluetooth-headset var anslået 74 mio. stk. i 2007, og det forventes
at vokse til 144 mio. stk. i 2010, svarende til en årlig vækst på ca.
25% i de næste tre år. Markedet for mobilheadset drives af væk-
sten i antallet af mobiltelefoner med Bluetooth og den stigende
anvendelse af headset. Som følge af den forholdsvis kraftige vækst
i lavprissegmentet samt et generelt fald i de gennemsnitlige salgs-
priser på mobilheadset, forventes værditilvæksten i de næste tre

år at være på ca. 10% p.a., svarende til en noget lavere vækst end
de tidligere markedsforventninger. Den forholdsvis kraftige vækst

i lavprissegmentet skyldes, at førstegangskøbere efterspørger pro-
dukter, der giver kvalitet for pengene, teleoperatørerne efterspør-
ger lavprisløsninger med henblik på at reducere deres produktom-
kostninger samt øget konkurrence.

Selvom markedet i Asien udviser større vækstrater end Europa og
Nordamerika, udgør Europa og Nordamerika stadig en meget stor
del af den samlede markedsværdi.

Salg

GN sælger sine headset gennem mange forskellige kanaler. Head-
set til contact centre afsættes enten gennem distributører, der spe-
cialiserer sig i leverancer til contact centre, eller direkte til contact
centrene. GN Netcoms kontorheadset sælges gennem specialise-
rede distributører, teleoperatører og detailkæder. Kontorheadset
sælges desuden direkte til små kontorer (SOHO-segmentet) i USA,
via postordre, internettet eller telefon gennem GN's egen salgska-
nal, Hello Direct. Alle headset fra GN Netcom markedsføres under
Jabra-varemærket.

fæ:

16 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

GN's Jabra-brandede mobilheadset sælges gennem operatørbutik-
ker og kæder af elektronikbutikker. OEM-kunder, der blandt andet
tæller førende mobiltelefonproducenter, aftager ca. en tredjedel
af GN's mobilheadset målt i DKK. Efterspørgslen fra OEM-kunder
svinger betydeligt fra kvartal til kvartal, men er en vigtigt grundlag
for, at GN kan opretholde produktion med afgørende store volu-
mener på mobilheadset.

Det anslås, at uafhængige mærker som Jabra udgør 40% af alle
mobilheadset, der sælges på markedet, mens 60% af de solgte
headset er af et mobiltelefonmærke og leveres af OEM-leverandø-
rer.

Salget til de ti største headsetkunder udgjorde 20% af omsæt-
ningen inden for contact center- og kontorheadset og 63% af
omsætningen inden for møbilheadset. Den største headsetkunde
tegnede sig for ca. 10% af GN Netcoms samlede omsætning.

Salgspriser

Konkurrencen på alle headsetmarkeder skærpes til stadighed. Det-
te, sammenholdt med lanceringen af nye produkter og teknologier,
reducerer løbende priserne på eksisterende produkter, særligt på
markedet for mobilheadset, hvor de billige produkter udgør en
stadig større del af salget. Også på kontormarkedet sker der i takt
med den stigende vækst og introduktionen af billigere produkter
og teknologier en løbende prisreduktion, selvom lanceringen af
nye headset med mere avancerede funktioner delvist modsvarer
faldet.

GN Netcom arbejder med en række segmenter, og detailpriserne
varierer betydeligt afhængigt af segment og headsettets funktio-
ner. Det billigste Bluetooth headset, Jabra BT2040 koster således
DKK 149, mens det dyreste, Jabra JX10 Cara Gold, koster DKK
1.999. På kontormarkedet koster et trådet headset typisk DKK
150-400, mens et trådløst headset koster ca. DKK 1.500-2.500.
På contact center-markedet er prisniveauet typisk lidt lavere.

Produktion og distribution

GN producerede direkte eller via underleverandører ca. 29 mio.
headset og andre produkter i 2007, svarende til en stigning på 7%
i forhold til 2006.

Alle GN Netcoms headset produceres i Asien, og hovedparten af
dem produceres i Kina. Godt 90% blev produceret af underle-
verandører, mens færre end 10% blev produceret på GN's fabrik
i Xiamen, Kina. Størstedelen af komponenterne til GN Netcoms
headset købes i Asien.

I september 2007 indgik GN en aftale med Celestica, en global
leverandør af Electronics Manufacturing Services (EMS). Som led i
aftalen udfører Celestica produktion, fulfillment-services og andre
logistikopgaver for GN Netcom. GN Netcom har desuden iværksat
postponement-aktiviteter (fulfillment) på Celesticas fabrik i Tjekkiet
og forventer at udvide med fulfillment-centre i Nashville, USA, og
Hong Kong (SAR). Den nye supply chain-struktur, som er en central
del af omstruktureringen af GN Netcom vil skabe øget fleksibilitet

 

 

 

 

og skalérbarhed primært i Mobile headset-forretningen, forbedre
kundeservice og yderligere reducere supply chain-omkostningerne
og arbejdskapitalen. Den nye supply chain-struktur har medført,
at produktionen af headset på fabrikken i Xiamen ophørte i fjerde
kvartal 2007.

Forskning og udvikling

GN lancerede en række nye produkter i 2007, hvoraf flere var
baseret på selskabets andengenerations-produktplatform, som
understøtter udviklingen af forskellige produktvarianter rettet
mod mobiltelefonoperatører. Dette medfører kortere produkt-
udviklingstid og lavere udviklingsomkostninger. I løbet af 2007
blev R&D-ressourcerne gradvist overført fra mobilforretningen til
CC&O-forretningen, delvist ved at overføre de fleste af mobilforret-
ningens udviklingsaktiviteter til GN's udviklingsfaciliteter i Xiamen
i Kina, Dermed har de danske udviklingsfaciliteter i København
og Aalborg øget deres fokusering på meget innovative produkter
til kontor- og contact Center-markederne, og flere større udvik-
lingsprogrammer til CC&O headset er blevet påbegyndt. Disse
nye banebrydende produkter forventes lanceret i 2008 og 2009,
Produktprogrammerne, der vil være rettet mod forskellige dele af
markedet, vil i stort omfang være baseret på fælles teknologi- og
produktplatforme med henblik på at optimere anvendelsen af ud-
viklingsressourcer.

1 2007 anvendte GN Netcom DKK 179 mio. på sine udviklingsakti-
viteter, svarende til ca. 6,4% af omsætningen inden for headset.

Medarbejdere og Organisationsudvikling

I første halvår fokuseredes på en række Strategiske projekter og
tiltag med henblik på at understøtte GN Netcoms nye forretnings-
Model og tilrette HR-aktiviteterne til den Nye strategi. Centralt i
disse tiltag var opbygningen af en effektiv platform til at tiltrække,
rekruttere og fastholde nøglemedarbejdere samt udvikle og imple-
mentere en global bonusordning.

I andet halvår 2007 etableredes et lederudviklingsprogram, som vil
blive lanceret i første kvartal 2008. Endvidere blev der fokuseret på
at optimere og tilrette centrale HR-processer.

HR-afdelingen har udviklet og gennemført en global medarbej-
dertilfredshedsundersøgelse, foretaget medarbejdervurderinger i
udvalgte nøgleområder, medvirket til forandringsledelsesseminarer
og indarbejdet en præstationsbaseret fastholdelsesplan for nøgle-
medarbejdere.

IT

Som led i frasalget af GN ReSound, opdelte GN's IT-afdeling i 2007
den fælles infrastruktur, systemer og IT-organisationen og havde
mod slutningen af året indarbejdet disse elementer i henholdsvis GN
Netcom og GN ReSound. Et led i opdelingen bestod i at sikre, at sel-
skabet ville have en stærk stand alone-platform, når adskillelsen fra
GN ReSound var tilendebragt. Fremadrettet vil GN Netcom udvikle
og lede et uafhængigt system, IT-platform og IT-organisationen.

1 2007 iværksatte GN Netcom en proces, der skal føre til, at forret-
ningsområdets systemer understøtter de nye forretningsmodeller,
påbegyndte udrulningen af et Standardiseret salgs- og CRM-sy-

stem, som i første omgang vil blive anvendt i Europa, og imple-
menterede en ny global web-platform, der understøtter alle lande
og produktområder.

GN RESOUND
Markedsforhold

GN ReSound er verdens fjerdestørste producent af høreapparater
med en global markedsandel i 2007 på 16% måit på volumen.
Den samiede produktion af høreapparater på verdensplan var på
ca. 8,5 mio. enheder, svarende til en vækst i volumen på 4-5% j
forhold til 2006. De industrialiserede lande (i Nordamerika, Europa
og Japan) udgør i øjeblikket mere end 75% af markedet. Dog øges
emerging markets-andelen hastigt.

Omsætningen på producentniveau anslås til DKK 15-20 mia. Mar-
kedet er historisk vokset i værdi med ca. 5-6% årligt. Globalt er
høreapparatmarkedet normalt ganske stabilt og mindre cyklisk end
mange andre brancher. På verdens Største høreapparatmarked,
USA, er væksten dog til en vis grad påvirket af økonomisk afmat-
ning og især af nedgang på aktiemarkedet. Den amerikanske mar-
kedsvækst aftog i 2007, specielt i fjerde kvartal, og dermed er der
risiko for lavere markedsvækst i 2008 i forhold til 2007. Det for-
ventes dog, at markedsvæksten vil stige på længere sigt som følge
af en række faktorer, herunder den demografiske udvikling og en
øget forekomst af høretab, den stigende anvendelse af høreap-
parater, især på nye markeder, samt stigende priser. Den såkaldte
68-generation vil have væsentlig betydning for den demografiske
udvikling. Det anslås, at aldersgruppen fra 55-64 år vil vokse med
11 mio., eller 48%, i USA i perioden 2001-2010, mens aldersgrup-
pen fra 50-59 år j Europa i samme periode forventes at vokse med
6 mio., eller 13%.

 

Muligheden for at købernes gennemsnitsalder vil falde påvirkes af
produktudvikling samt en tendens mod øget æstetik og bruger-
komfort. Den øgede professionalisering blandt høreapparatfor-
handlere med forbedret Serviceniveau og mere intensiv markedsfø-
ring rettet mod brugerne er faktorer, der kan skabe positiv vækst i
anvendelsen af høreapparater.

Selvom 80% af folk med høretab ikke kan høre binaural lyd, er
penetrationsraten for binaural tilpasning kun på ca. 50% j Europa
og 80% i USA. De væsentligste årsager til, at flere får foretaget
binaural tilpasning i USA er bl.a. gængse kliniske procedurer og en
Større tendens til at ordinere høreapparater. Hvis det antages, at
penetrationsraten for binaural tilpasning i Europa vil følge udviklin-
gen fra USA, vil der ske en stigning i raterne i Europa og dermed
en udvidelse af markedet.

Salg

GN ReSound har en bred kundebase og en særlig stærk position
blandt uafhængige forhandlere og høreapparatkæder (primært
Beltone-kæden i USA). GN ReSound har en førende position på
hastigt voksende markeder Som Kina, Indien, Brasilien og andre
udviklingslande. Markedet for høreapparater er meget konkurren-
Cepræget i hele Vesteuropa og Nordamerika, hvor de væsentligste
salgskanaler er store internationale detailforhandlere, uafhængige
høreapparatforhandlere Samt offentlige udbud i Storbritannien og

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 17

 

LEDELSENS BERETNING — GN SURE RD Ilt ere RISIKOSTYRING

 

Skandinavien. Italienske Amplifon, en international høreapparatfor-
handler med salg på alle væsentlige europæiske markeder, er GN
ReSounds største kunde, men GN ReSound Samarbejder desuden
med en række andre førende detailforhandlere over hele verden.

GN ReSound lancerede en række nye høreapparater i 2007, og nye
produkter og opgraderinger introduceret i de Seneste 24 måneder
udgjorde knap 58% af omsætningen.

ReSound-mærket bidrog med 65% af den samlede omsætning,
mens Beltone udgjorde 27% og Interton stod for 8%. GN Re-
Sound har en særlig stærk position på de attraktive Top- og Plus-
markedssegmenter, og Top/Plus-produkterne bidrog med 58% af
høreapparatomsætningen.

Salget til de ti største høreapparatkunder udgjorde 12% af om-
sætningen inden for GN ReSound. Den største høreapparatkunde
tegnede sig for 4% af GN ReSounds samlede omsætning.

Foruden høreapparater sælges audiologisk diagnoseudstyr gennem
GN Otometrics til høreklinikker, hospitaler, øre-næse-halslæger
Samt i mindre omfang til OEM-kunder.

Salgspriser
Høreapparater kan opdeles i fire segmenter på baggrund af produ-
centpriserne, nemlig Top, Plus, Basic og Budget. GN ReSound har
en portefølje af produkter, der dækker alle prissegmenter. | 2007
lanceredes ReSound Azure i Top-segmentet. ReSound Azure blev
lanceret på et prisniveau, der var 10-15% højere end GN ReSounds
tidligere produkt i højprissegmentet, ReSound Metrix.

I begyndelsen af 2008 lancerede GN ReSound dotrm by ReSound,
markedets mindste høreapparat. Produktet sælges i tre prisudgaver
og er rettet mod brugerne i aldersgruppen 45-65 år,

Produktion og distribution
I 2007 producerede GN ReSound ca. 1,4 mio. høreapparater på
fabrikken i Xiamen i Kina.

Leveringskvaliteten forbedredes i 2007, mens lagrene faldt. Udviklin-
gen skyldtes et stærkt fokus på lagerstyring samt implementeringen
af DMI (Demand Managed Inventory) mellem Xiamen og det globale
distributionscenter i Danmark. Med DMI afsendes meddelelser om
opfyldningsbehov, der prioriteres bl.a. på baggrund af kundernes ef-
terspørgsel i forhold til det fornødne sikkerhedslager. Systemet giver
desuden Xiamen mulighed for at planlægge produktionen i en to-
dages cyklus i stedet for den tidligere ugentlige cyklus og allokerer
komponenter på baggrund af det aktuelle behov.

Forskning og udvikling

Med den nuværende tendens mod kortere produktlevetid er
Stærke tekniske og udviklingskompetencer i dag af central betyd-
ning i høreapparatindustrien. Gennemsnitstiden, fra lancering af
et produkt til næste generation præsenteres, er faldet fra tidligere
4-5 år til nu 2-3 år, For at kunne konkurrere i dette miljø skal
høreapparatproducenterne kunne forny deres produktportefølje
hvert andet eller tredje år, og dette kræver lancering af en række
nye produkter med væsentlige forbedringer hvert år. Forskning

PS

18 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

og udvikling er baseret på platforme inden for digitale chips, soft-
ware, tilpasningssoftware og -hardware, som f.eks. BTE- og ITE-
platforme. Denne platformfilosofi muliggør udvikling af en række
forskellige produkter med Samme grundlæggende teknologi. Efter
omstruktureringen af R&D-afdelingen mod slutningen af 2007 vil
Intertons R&D-aktiviteter gradvist indgå i den globale R&D-afdeling
og dermed begynde at anvende den samme grundlæggende tek-
nologi som resten af koncernen.

R&D-afdelingen udfører forskningsprojekter med tredjepart bl.a.
på Universitåt Oldenburg og Universitåt Giessen, begge i Tyskland,
Samt University of Iowa i USA. 1 2007 blev ca. 25% af det samlede
R&D-budget anvendt til udviklingsprojekter og forskning med eks-
terne samarbejdspartnere,

GN ReSound lancerede en række produkter og produktudvidelser i
2007, bl.a. ReSound Azure og Beltone Mara.

De samlede R&D-omkostninger udgjorde DKK 314 mio. i 2007.

Medarbejdere og Organisationsudvikling

HR-afdelingen fokuserede på at skabe en stærk, samlet tilgang til
projektledelse. Således har afdelingen i Samarbejde med en ekstern
konsulent skabt "PROGRESS 2007”, et program, der, baseret på
en anerkendt international standard, anvender viden, kompeten-
cer, værktøjer og teknikker til at opfylde projektkravene. Over 15
af GN's medarbejdere har deltaget i programmet og har nu alle

opnået status af Certified Program Manager, og HR-afdelingen

planlægger at sende yderligere medarbejdere igennem PROGRESS-
programmet i 2008.

GN ReSound's ledelse besluttede desuden i 2007 at sætte særligt
fokus på reaktionerne på den usikkerhed, som selskabet har været
påvirket af i de seneste 16 måneder. Derfor afholdtes en række
overgangsseminarer for alle medarbejdere i løbet af sommeren og
det tidlige efterår. Initiativet blev vel modtaget, og det har hjulpet
medarbejderne med at håndtere den væsentlige usikkerhed og de
ændringer GN ReSound stod overfor i perioden. Historisk har GN
ReSound haft væsentligt mindre personaleafgang end markedet
generelt, men afgangen er steget i løbet af de seneste 16 måneder
på grund af den langstrakte salgsproces, og afgangen i GN Re-
Sound er nu på markedsniveau.

 

IT

Som led i frasalget af GN ReSound opdelte GN's IT-afdeling i 2007
den fælles infrastruktur, systemer og IT-organisationen og havde
mod slutningen af året indarbejdet disse elementer i henholdsvis
GN Netcom og GN ReSound. Fremadrettet vil GN ReSound udvikle
og lede et uafhængigt System samt en uafhængig IT-platform og
IT-organisation.

GN ReSound gennemførte som planlagt i 2007 den globale im-
plementering af sit nye økonomistyringssystem og begyndte at
realisere nogle af de forventede Synergier som f.eks. at integrere
funktioner og enheder ved hjælp af teknologi. Efter at denne
vigtige milepæl var nået, vendte GN ReSound sin opmærksomhed
mod at øge effektiviteten, herunder gennem implementering af
CRM-systemer, GN ReSound's nye web-strategi er baseret på en

 

 

samlet web-baseret udviklingsplatform og værktøjskasse, der skal
forenkle vedligeholdelse og udvikling af koncernens og de enkelte
landeorganisationers hjemmesider. Mens salgs- og markedsførings-
funktionen har ejerskab over alt indhold og den daglige styring

af web-data, leverer IT-afdelingen udviklings- og SUppOrtydelser,
Salgs- og markedsføringsfunktionen har taget de indledende skridt
til udrulning af en CRM-løsning. CRM-systemet vil skabe et globalt
System til styring af kundedata.

RISIKOSTYRING

Risikoprofil

De grundlæggende principper i GN's risikostyringsfilosofi er at un-
derstøtte en bæredygtig økonomisk vækst og at skabe maksimal
værdi for GN's aktionærer. Det overordnede formål er at undgå, af-
dække og styre uhensigtsmæssige risici, som GN' forretningsenhe-
der måtte blive udsat for. Risikostyringsfilosofien er dokumenteret i
GNS risikostyringsmanual, som løbende opdateres og forankres af
direktionen.

GN arbejder løbende på systematisk at identificere, analysere,
vurdere og mindske alle væsentlige forretningsrisici i takt med, at
GN's risikoprofil udvikler sig over tid. Således overvåges proces-

ser, projekter og væsentlige forretningsmæssige ændringer med
henblik på tidlig identifikation af nye eller fremvoksende risici, Det
overordnede risikobillede og beredskabsplanen opdateres og tilpas-
ses løbende, så de afspejler eventuelle ændringer i GN's samlede
risikoprofil.

Beslutningen om at beholde GN ReSound medfører, at GN's samle-
de risikoprofil fortsat vil afspejle GN's to største forretningsområder,
GN Netcom og GN ReSound. I det følgende beskrives en række
Strategiske og operationelle nøglerisici, der er relateret til begge
forretningsaktiviteter. Rækkefølgen er ikke udtryk for en vurdering
af den indbyrdes væsentlighed og skal ej heller udtrykke et fuld-
stændigt billede af de risici, forretningerne er udsat for.

Markeder og konkurrenceforhold

GN's aktiviteter i såvel GN Netcom som GN ReSound påvirkes af
den almindelige økonomiske udvikling. Størstedelen af vækstfakto-
rerne i høreapparatbranchen er dog demografiske eller langsigtede
tendenser, som giver større stabilitet i forhold til den makroøkono-
miske udvikling end headsetbranchen gør. Økonomisk og politisk
usikkerhed kan i alle dele af verden påvirke efterspørgslen efter
GN's produkter og få positiv eller negativ indflydelse på budget og
forventninger. Dette gælder særligt salget af headset til contact
centre, da dette marked har en penetrationsrate på stort set 100%
og således historisk har korreleret med udviklingen i BNP i både
USA og Europa. Således overvåger GN den generelle økonomiske
udvikling og de økonomiske forventninger.

De markeder, GN opererer i, er konkurrencebetonede og GN over-
våger derfor løbende udviklingen i markedsandele og følger nøje
nye produktintroduktioner i såvel headset- som høreapparatbran-
chen. Udsving i efterspørgslen og forbrugertrends har medført en
omstrukturering af GN Netcom med henblik på at opnå skalérbar-
hed og fleksibilitet, således at omkostningsbasen hurtigt kan tilpas-
ses den aktuelle omsætning.

Produktion

GN's produktion af headset varetages af udvalgte underleverandø-
rer, og GN er derfor i stand til j langt højere grad at tilpasse pro-
duktionen efter markedets efterspørgsel. Samtidig spredes risikoen
Over et antal produktionssteder. GN har aflagt en række besøg på
de væsentligste produktionssteder med henblik på at gennemgå
produktionsfaciliteterne og de beredskabsplaner, der er på plads til
at sikre produktionen i tilfælde af produktionsnedbrud. Produktio-
nen af høreapparater og chips sker på GN's to produktionsfacilite-
ter i Kina og Danmark. Med henblik på at mindske de risici, der er
forbundet med produktionsfaciliteterne i Kina og Danmark, tager
GN aktivt skridt til at Sikre, at faciliteterne altid overholder bran-
chens skrappeste sikkerhedsstandarder.

Det er GN's politik at have flere leverandører af alle Strategisk vigti-
ge komponenter, idet det er vurderet at være for stor en risiko kun
at have en enkelt leverandør af væsentlige komponenter. GN har
et kvalitetssystem med globale standarder for miljø, arbejdsmiljø
og arbejdsforhold. For at sikre at GN' leverandører lever op til GN's
strenge kvalitetskrav, udføres der regelmæssigt kvalitetskontrol af
alle leverandører af færdige produkter samt hos underleverandører
af kritiske komponenter. Under sådanne kontrolbesøg bliver det
også sikret, at leverandørerne lever op til GN's etiske Standarder.

Forskning, udvikling og kvalitet

Inden for såvel headset som høreapparater bliver produktcyklus
Stadig kortere, Evnen til at identificere og beherske nye bærende
teknologier samt hurtigt at komme fra idé til produkt af høj kvalitet
er derfor afgørende for opnåelse af de opsatte mål. GN Netcoms
product creation-afdeling har Systematiseret produktudviklingen
og arbejder på at udvikle en række produktpiatforme til sikring af
Såvel øget kvalitet som en kortere ”time to market”. Således har
GN Netcom udviklet en hy, mere stringent udviklingsmodel med
en række opfølgningsprocedurer, der sikrer færdiggørelse af de
enkelte udviklingstrin, inden næste trin påbegyndes.

 

GN ReSound søger konstant at være på forkant med udviklingen
og samtidig fokusere på at minimere udviklingstiden for det en-
kelte nyudviklede produkt. Selv om der kun er et begrænset antal
høreapparatproducenter, er konkurrencen meget skarp, og GN
ReSound investerer fortsat væsentlige ressourcer i forskning og
udvikling med henblik på at fastholde sin konkurrencemæssige
position på markedet.

Medarbejdere og omdømme

GN's omdømme og varmærker er vitale for den forretningsmæs-
sige fremtid og for evnen til at tiltrække og fastholde dygtige med-
arbejdere. GN kontrollerer løbende, at de lokale arbejdsmarkeds-
regler overholdes på de markeder, hvor GN opererer, og det er helt
fundamentalt at tilbyde GN's medarbejdere forhold, der som mi-
nimum lever op til lokale markedsstandarder eller er bedre. GN er
som aktør på meget konkurrenceprægede markeder med hastige
skift i teknologi og efterspørgsel fokuseret på at tiltrække de med-
arbejdere, der har de bedste kompetencer i hele værdikæden. Den
generelle usikkerhed i GN i løbet af 2007 har svækket GN's evne til
at tiltrække og fastholde nøglemedarbejdere, især i Danmark.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 19

ds SST NT 3 TET REE EDT IIS ore RISIKOSTYRING

AVANCEREDE FORSKNINGS- OG TESTFACILITETER

 

GN råder over et af Danmarks mest avancerede laboratorier til test og ud-
vikling af headset og høreapparater. Her arbejder nogle af de stærkeste in-
geniørkompetencer inden for akustik og antenneteknik med at teste GN's
produkter. Det sker bl.a. i lyddøde rum, efterklangsrum og rum, hvor det

er muligt at gengive lyde fra den ”virkelige” verden naturligt, eksempelvis
lydmiljøet fra en trafikeret gade, et kontormiljø eller et stormomsust miljø.

 

Miljø og arbejdsmiljø

GN har globale standarder for miljø, arbejdsmiljø og arbejdsfor-
hold, som er en kombination af lokale og globale regelsæt. Mate-
riale- og energiforbruget, der medgår til GN's produktion, er be-
skedent, og efterhånden som nyt design gør produkterne mindre
og lettere, mindskes forbruget yderligere. Udvælgelsen af underle-
verandører, der overholder lokale miljø- og arbejdsmiljøregler er et
grundlæggende krav, og GN kontrollerer løbende, at disse regler
overholdes. Dette foretages løbende efter GN's etiske normer i
både GN Netcoms og GN ReSound's værdikæder, bl.a. ved at sikre,
at børnearbejde ikke finder sted, og at lokale og globale medarbej-
derrettigheder sikres.

Forsikring

GN's forsikringsprogram afspejler aktiviteternes omfang og geogra-
fiske placering. Da GN's forretningsaktiviteter hele tiden ændres,
vurderes dækningsbehovet ikke kun ved policefornyelser, men
løbende sammen med internationale og lokale rådgivere. GN's
forsikringer dækker ansvar, tingskade og driftstab, sidstnævnte
såfremt det er hensigtsmæssigt og finansielt forsvarligt. Ansvar og
tingskade er underlagt globale standarder tilpasset lokale hensyn.
Direktionen påser, at dækningen til stadighed er i overensstem-
melse med GN's politikker og modsvarer GN's eksponering, samt
at bestyrelsen orienteres om forsikringsprogrammets omfang og
rækkevidde.

Valuta

GN's valutaeksponering opstår kun ved kommercielle transaktioner.
GN optager hverken lån eller anbringer overskudslikviditet i frem-
med valuta, medmindre dette nedbringer en valutaeksponering.
Da næsten 50% af omsætningen og og næsten 60% af omkost-

20 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

 

 

ningerne er i USD eller USD-relaterede valutaer, er GN's langsigtede
industrielle konkurrenceevne og EBITA robuste over for sandsynlige
udsving i USD. GN har et stort omkostningsgrundlag i Kina og er
således eksponeret mod en revaluering af CNY, som historisk har
været knyttet til USD. Dog indgås og afregnes de fleste aftaler
med kinesiske underleverandører i USD. Omkostninger, der direkte
afregnes i CNY, er primært GN's personaleomkostninger. Fratrukket
omsætning i CNY fra salg i Kina, er der derfor kun en begrænset
direkte eksponering mod en revaluering af CNY. Det anslås, at et
fald på 10% i USD-kursen vil medføre en svag stigning i EBITA på
mellemlangt sigt. Udsving i USD vil dog på kort sigt påvirke resulta-
tet i takt med, at produkter fremstillet til én valutakurs på et senere
tidspunkt sælges til en anden valutakurs. GN har en række balan-
ceposter, der er udtrykt i USD, herunder det meste af sin goodwill.
Et fald på 10% i USD-kursen vil mindske egenkapitalen med ca.
DKK 250 mio.

 

Finansiering, likviditet og kapitalstruktur

GN's egenkapitalandel var 57%, og den nettorentebærende

gæld var DKK 1.516 mio. ultimo 2007. Gælden er hovedsageligt
denomineret i DKK med en varighed på under ét år og afspejler
aktivmassen med få langfristede aktiver bortset fra goodwill. En
stigning i det generelle renteniveau på ét procentpoint vil isoleret
set øge GN's renteomkostninger med ca. DKK 15 mio. årligt ved
et uændret gældsniveau. Tilsvarende vil et fald i det generelle ren-
teniveau reducere GN's nettorenteomkostninger med ca. DKK 15
mio. årligt. Med henblik på at mindske GN's samlede likviditetsrisici
er det GN's politik at bevare sin fleksibilitet ved at sprede tidspunk-
terne, hvor kreditfaciliteterne udløber eller skal genforhandles.
GN's økonomiske reserver består hovedsageligt af udnyttede com-
mittede kreditfaciliteter.

 

3 ITS BERETNING - GOD SELSKABSLEDELSE

 

GN har et langsigtet mål om fortsat at lånefinansiere aktiviteterne
med henblik på at udnytte den generelle fordel, der er ved at have
delvis gældsfinansiering og stadig kunne bibeholde et fleksibelt
mål for gældsniveauet, der giver plads til uforudsete likviditetsud-
Sving samt gør GN i stand til at foretage relevante investeringer i
forbindelse med den underliggende forretning.

I lyset af de nuværende udfordringer som GN Netcom og GN Re-
Sound står over for, anses det nuværende gældsfinansieringsniveau
for passende. Således foreslås der hverken udbytte eller aktietilba-
gekøb i årsrapporten for 2007, og GN vil anvende det samlede frie
cash flow til at udvikle forretningen eller tilbagebetale gæld.

GN fastholder dog sit langsigtede tilsagn om at udlodde midler til
aktionærerne, når det efter omstændighederne er forsvarligt, eller
særlige begivenheder indtræffer. | givet fald vil dette fortrinsvis ske
gennem aktietilbagekøb. Dette er for mange danske aktionærer
den mest velegnede udlodningsmetode, og for de fleste andre
aktionærer er metoden mindst lige så hensigtsmæssig som udbyt-
tebetaling.

Finansielle kreditrisici

Hovedparten af GN's kontante, likvide beholdninger indestår som
korte pengemarkedsindskud i banker med en tilfredsstillende kre-
ditvurdering hos Moodys eller Standard & Poor's. GN har en politik
om ikke at have eksponering mod en finansiel modpart på mere
end 2,5% af dennes egenkapital. Ved årets udgang udgjorde GN's
likvide beholdninger DKK 168 mio.

GOD SELSKABSLEDELSE

I henhold til OMX Den Nordiske Børs Københavns anbefalinger om
god selskabsledelse skal børsnoterede selskaber i deres årsrapport
medtage et afsnit, hvor selskabet forholder sig til anbefalingerne
efter ”følg eller forklar”-princippet. Anbefalingerne omfatter otte
hovedpunkter, som gennemgås nedenfor med forklaringer, hvor en
anbefaling ikke er fulgt.

1) AKTIONÆRERNES ROLLE OG SAMSPIL MED LEDELSEN

GN bestræber sig på at informere hele aktiemarkedet fyldestgøren-
de, rettidigt og Samtidigt for at sikre de nødvendige betingelser for,
at aktiekursen til enhver tid afspejler GN's resultater og strategiske
muligheder.

Med henblik på at lette kommunikationen mellem GN og sel-
skabets aktionærer har GN lanceret en ny hjemmeside, hvor al
information fra GN offentliggøres elektronisk. Den nye, forbedrede
hjemmeside med omfattende information om GN-aktien og bl.a.
GN News gør det let for selskabets aktionærer at følge med i den
seneste udvikling i GN, GN vil fortsat udsende årsrapporter og
generalforsamlingsindkaldelser med post, men aktionærerne kan
også vælge at modtage årsrapporten og indkaldelser pr. email. Der
henvises til www.gn.com for yderligere oplysninger.

Kapital og stemmer

GN Store Nord A/S' aktiekapital udgør DKK 833.441.052 fordelt
på 208.360.263 aktier med hver fire stemmer. GN Store Nord har
en enkelt aktieklasse, og der er ingen ejer- og stemmeretsbegræns-
ninger. Bestyrelsen vurderer løbende selskabets kapitalstruktur. For
yderligere information se "Finaniering, likviditet og kapitalstruktur"
på side 20.

På generalforsamlingen i 2007 var ca. 19% af aktiekapitalen re-
præsenteret enten direkte eller via fuldmagt.

GN-aktien gav et negativt afkast i 2007.

GN-aktien har et ”free float" på 100%, og der er ingen domine-
rende aktionærer, ATP og Marathon Asset Management LLP er de
eneste aktionærer, der har anmeldt en ejerandel på mere end 5%
af GN's aktiekapital. GN anslås at have ca. 43.000 Navnenoterede
aktionærer, der tilsammen ejer knap 70% af GN's aktier,

Ca. 30% af GN's aktier anslås at være ejet af udenlandske aktio-
nærer. Bestyrelse og direktion ejer 78.449 GN-aktier. Medio februar
2008 ejede de ti største Navnenoterede aktionærer ialt ca. 37% af
GN's aktiekapital. GN ejer 2,3% egne aktier primært til dækning af
langsigtede incitamentsordninger.

Bestyrelsen er i henhold til vedtægterne bemyndiget til at udvide
aktiekapitalen med op til nominelt DKK 205 mio. Bemyndigelsen
løber til 2010. Bestyrelsen er herudover bemyndiget til at udvide
aktiekapitalen i forbindelse med selskabets aktieoptionsprogram.
Bemyndigelsen på op til nominelt DKK 6 mio. gælder til 2008.
Vedtægterne kan ændres i henhold til aktieselskabslovens alminde-
lige regler.

Generalforsamling

Indkaldelse til generalforsamlingen sker med højst fire ugers og
mindst to ugers varsel ved en bekendtgørelse på www.gn.com
samt i Erhvervs- og Selskabsstyrelsens informationssystem. Indkal-
delsen, der indeholder dagsorden for generalforsamlingen, sendes
endvidere skriftligt til alle Navnenoterede aktionær. Som følge af
vedtægtsændringer vedtaget på generalforsamlingen i 2007 kan
sådanne oplysninger efter selskabets Skøn fremsendes til navneno-
terede aktionærer enten med post eller pr. e-mail. Aktionærerne er
berettiget til at modtage sådanne oplysninger med post. Fuldmagt
til bestyrelsen kan alene gives til en bestemt generalforsamling, og
fuldmagten giver aktionæren mulighed for at tage stilling til de
enkelte punkter på dagsordenen.

Forslag til generalforsamlingen (uddrag)
Bestyrelsen indstiller følgende til generalforsamlingen

. disponering af årets resultat, herunder intet ordinært udbytte

+ valg til bestyrelsen

+ godkendelse af de generelle retningslinjer for incitamentsafløn-
ning til ledelsen i GN Store Nord A/S

+ bemyndigelse til udstedelse af tegningsoptioner og aktier til
medarbejdere

+ valg af revisor

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2007 21

 

ETS 73 TT Y TRE GOD SELSKABSLEDELSE

 

2) INTERESSENTERNES ROLLE OG BETYDNING FOR SELSKABET
Ledelsen sikrer en aktiv dialog mellem GN og virksomhedens inte-
ressenter med henblik på at sikre såvel kortsigtet som langsigtet
værditilvækst for alle interessenter. Dette er efter GN's opfattelse
med til at sikre, at GN's markedsværdi afspejler både kortsigtede
resultater og langsigtede strategiske muligheder.

3) ÅBENHED OG GENNEMSIGTIGHED

Grundlaget i GN's kommunikationspolitik er fyldestgørende, ret-
tidig og samtidig kommunikation til alle, herunder aktiemarkedet,
aktionærer, finansanalytikere, investorer og potentielle investorer.
Direktionen samt investor relations- og kommunikationsafdelin-
gerne varetager al kommunikation med OMX Den Nordiske Børs
København og aktiemarkedet.

Dialogen med selskabets danske og udenlandske ejere og poten-
tielle investorer foregår typisk på møder arrangeret af banker og
børsmæglere. Herudover deltager GN i roadshows i Danmark og
udlandet efter offentliggørelse af delårsrapporter, og GN deltager
desuden i investorkonferencer. GN afholdt ca. 250 en-til-en-møder
med institutionelle investorer i 2007,

Delårs- og helårsrapporter præsenteres på møder for analytikere,
investorer og pressen. Møderne, der afholdes på engelsk på GN's
domicil i Ballerup, transmitteres direkte på www.gn.com for at
sikre, at alle har lige adgang. Alle præsentationerne er endvidere
tilgængelige på GN's hjemmeside. GN-aktien dækkes aktivt af
omkring 15 analytikere fra ind- og udland. Den aktuelle liste over
analytikere kan ses på www.gn.dk.

GN arbejder målrettet på at opretholde et højt informationsni-
veau, herunder ved at offentliggøre alle GN's præsentationer på
www.gn.dk, når de er afholdt. Derudover sikrer investorøgn.com
og info&gn.com, at såvel aktionærer som andre interessenter til
enhver tid har mulighed for at komme i kontakt med GN. GN for-
Søger at svare på alle henvendelser og har procedurer, der sikrer, at
alle får svar enten pr. brev, via e-mail eller telefon.

Interesserede kan tilmelde sig GN's nyheds- og informationsservice
på www.gn.dk og vil elektronisk modtage fondsbørsmeddelelser,
delårs- og helårsrapporter straks efter offentliggørelse på OMX
Den Nordiske Børs København. I 2007 udsendte GN 29 fonds-
børsmeddelelser, hvoraf fire vedrørte insideres handel med GN-ak-
tier eller optioner. Bestyrelsesmedlemmerne William Hoover, Jørgen
Bardenfleth og Nikolai Bisgaard erhvervede aktier i GN i 2007.
Meddelelserne findes på www.gn.dk.

På grund af den ekstraordinære arbejdsbyrde i forbindelse med

salgsprocessen i GN ReSound var det ikke muligt at arrangere be-
Søg og kapitalmarkedsdage for investorer og analytikere i 2007.

22 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

Finanskalender 2008
Generalforsamling firrnennenennennens nerne reen 11. marts
Den ordinære generalforsamling afholdes på Scandic
Copenhagen, Vester Søgade 6, 1601 København, kl. 13.30
Delårsrapport 1/2008 8. maj
Delårsrapport 2/2008
Delårsrapport 3/2008 6. november

 

4) BESTYRELSENS OPGAVER OG ANSVAR

Der er udarbejdet en forretningsorden for GN's bestyrelse, Den
opdateres, når det skønnes relevant. Forretningsordenen fastlæg-
ger retningslinjer for bestyrelsens konstituering, oplysningspligt,
opgaver og ansvar.

Der findes desuden retningslinjer for, hvorledes direktionen rappor-
terer til bestyrelsen.

5) BESTYRELSENS SAMMENSÆTNING

Bestyrelsen består af tre medarbejderrepræsentanter og seks gene-
ralforsamlingsvalgte medlemmer. Af de generalforsamlingsvalgte
medlemmer har fem siddet i bestyrelsen i fem år eller derunder.
Bestyrelsen holdt syv ordinære møder i 2007. Derudover har besty-
relsen holdt ni ekstraordinære møder i forbindelse med det aflyste
salg af GN ReSound. Bestyrelsen udarbejder hvert år en plan for
det kommende års bestyrelsesmøder.

Bestyrelsen har ikke faste udvalg eller komiteer, da GN anser det
for vigtigt, at alle bestyrelsesmedlemmer involveres i hele selska-
bets virksomhed. I løbet af 2007 blev enkelte bestyrelsesmedlem-
mer udpeget til at holde forberedende møder med direktionen om
særlige opgaver.

Intet generalforsamlingsvalgt medlem af bestyrelsen arbejder eller
har arbejdet i GN, og ingen har økonomiske interesser i selskabet
andre end som aktionær. Alle generalforsamlingsvalgte bestyrel-
sesmedlemmer betragtes som uafhængige. Formanden har siddet
i bestyrelsen i mere end 12 år, heraf de seneste fem år som for-
mand. En nærmere beskrivelse af bestyrelsesmedlemmernes stil-
ling, bestyrelseshverv, aktiebeholdning i GN og året for indtræden i
GN's bestyrelse findes i årsrapporten.

Bestyrelsen repræsenterer en bred erfaring fra internationale
virksomheder inden for IT-, lægemiddel-, forbrugerelektronik- og
konsulentsektorerne samt generel industriel erfaring, som har væ-
ret relevant i forhold til GN's tidligere aktiviteter. De generalforsam-
lingsvalgte bestyrelisesmedlemmer vælges for et år ad gangen og
kan genvælges, indtil de når aldersgrænsen på 70 år.

Evaluering af bestyrelsens og direktionens arbejde blev i 2006
foretaget ved et Spørgeskema og en efterfølgende individuel
dialog med bestyrelsesformanden. Resultatet er herefter drøftet ;
den samlede bestyrelse, Som følge af den opmærksomhed, som
salgsprocessen tiltrak, blev der ikke foretaget en sådan evaluering i
2007, men der vil ske en evaluering i 2008.

 

 

 

Bestyrelsen evaluerer løbende direktionens arbejde og resultater,
herunder særligt én gang årligt i forbindelse med fastlæggelse af
kompensationspakke, målopfyldelse og fastsættelse af Nye mål.

Samarbejdet mellem bestyrelsen og direktionen evalueres ligeledes
løbende gennem dialog mellem de administrerende direktører og
bestyrelsesformanden.

6) BESTYRELSENS OG DIREKTIONENS VEDERLAG

Bestyrelsens medlemmer oppebærer hver et fast vederlag. De
modtager ikke optioner eller deltager i nogen anden form for inci-
tamentsprogram. GN har ikke en formel skriftlig vederlagspolitik,
men i årsrapportens note 3 gives yderligere oplysninger om besty-
relsens og direktionens vederlag.

Langsigtede incitamentsordninger

Det blev besluttet ikke at udstede aktieoptioner i 2007 som følge

af den nu opgivne salgsproces i GN ReSound. Der blev i 2007 ind-
ført en et- eller to-årig bonusordning for nøglemedarbejdere, der

normalt indgår i et aktieoptionsprogram. Bonusordningen afhæn-
ger af resultaterne i GN Store Nord og i de enkelte forretningsak-

tiviteter,

7) RISIKOSTYRING

GN har vedtaget og implementeret en række systematiske proce-
durer til indsamling af risikostyringsdata med henblik på at sikre,
at væsentlige strategiske og operationelle risici bliver identificeret,
rapporteret og styret optimalt i hele GN. Risikostyringsproces-

Sen gennemføres løbende året rundt, og resultatet samles af den
centrale risk management-funktion, der forelægger GN's samlede
risikobillede for direktionen og bestyrelsen. | årsrapporten gives en
beskrivelse af GN's væsentligste strategiske og operationelle risici.

8) REVISION

I henhold til dansk lovgivning vælges den eksterne revision af ge-
neralforsamlingen. De underskrivende statsautoriserede revisorer
skal rotere mindst hvert syvende år. Det er henholdsvis tredje og

AKTIEKURSUDVIKLING — MOD GN NETCOM KONKURRENTER

   

EN Store Nørd … Logitech fl Plantronics

30/12/2002
Us el ore

31/12/2007

 

første år, de nuværende revisorer underskriver GN's årsrapport.
Som ellers anbefalet indgås revisionsaftalen ikke med bestyrelsen,
men derimod med direktionen, der efterfølgende forelægger ho-
vedpunkterne for bestyrelsen. Indstilling til valg af revisor foretages
ud fra en vurdering af kompetence og uafhængighed. I henhold
til revisorloven er der begrænsninger for hvilke ydelser, den eks-
terne revision må levere til børsnoterede selskaber. Den eksterne
revision yder alene rådgivningsopgaver, som er godkendt forud for
opgavens påbegyndelse. Rådgivningsopgaver specificeres i noterne
til årsrapporten og opdeles i revisionsrelaterede ydelser, skat og
øvrige.

Bestyrelsen tager mindst én gang årligt stilling til, om de interne
kontrolsystemer er tilstrækkelige. På bestyrelsesmødet, hvor års-
rapporten behandles, drøftes de interne kontrolsystemer med de
generalforsamlingsvalgte revisorer. På baggrund af revisors rap-
portering i revisionsprotokollen drøfter bestyrelsen og den eksterne
revision resultatet af den udførte revision, den anvendte regnskabs-
praksis for væsentlige områder, væsentlige regnskabsmæssige skøn
og hensigtsmæssigheden af den anvendte regnskabspraksis.

Principperne for virksomhedens regnskabsaflæggelse er beskrevet i
en regnskabsmanual, der anvendes i samtlige dattervirksomheder.
Regnskabsaflæggelsen sker i ét fælles rapporteringssystem, der sik-
rer finansfunktionen i moderselskabet fuld gennemsigtighed til de
enkelte rapporteringsenheder.

Der foretages Controllerbesøg, der blandt andet har til formål at
vurdere dattervirksomhedernes interne kontrolsystemer og sikre, at
dattervirksomhederne lever op til godkendte principper og politik-
ker. Resultaterne af Controllerbesøgene rapporteres til direktionen,
den eksterne revision og den lokale ledelse. Der blev i 2007 foreta-
get færre controllerbesøg end planlagt på grund af det fokus, det
var nødvendigt at have på den nu opgivne salgsproces.

Bestyrelsen har vurderet, at virksomhedens størrelse og komplek-
sitet indtil videre ikke har krævet etablering af en revisionskomité
eller en intern revisionsfunktion, men der etableres en revisionsko-
mité i 2009 i overensstemmelse med EU-lovgivningen.

AKTIEKURSUDVIKLING - MOD GN RESOUND KONKURRENTER

  

(ESS SER EET FREE ERE

30/12/2002
Indeks = 100

34/12/2007

GN.STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 23

 

 
 

INVESTORORIENTEREDE SPECIFIKATIONER

NE sn

ide tja

 
 

INVESTORORIENTEREDE SPECIFIKATIONER

Indtjening, pengestrømme og udvalgte balanceposter pr. forretningsområde

Disse regnskabsbestemmelser indeholder ikke definition af begre-
berne EBITDA og EBITA, som ofte anvendes i forbindelse med vur-
dering af selskabers rentabilitet og ved sammenligning af GN med
konkurrerende eller i øvrigt sammenlignelige virksomheder.

GN definerer EBITA som primært resultat før nedskrivning af good-
will og amortisering af andre immaterielle aktiver erhvervet ved
virksomhedskøb samt særlige poster af engangskarakter.

EBITDA defineres som EBITA før afskrivninger på materielle aktiver.
Amortisering af egenudviklede udviklingsprojekter mv. medregnes i
Såvel EBITDA som EBITA.

 

I henhold til de internationale regnskabsstandarder skal nedskriv-
ning af materielle aktiver og egenudviklede immaterielle aktiver
Samt poster af engangskarakter behandles som ordinære poster og
så vidt muligt indregnes under de respektive funktioner i resultat-
opgørelsen som ”Produktionsomkostninger”, "Udviklingsomkost-
ninger”, ”Salgs- og distributionsomkostninger” og ”Ledelses- og
administrationsomkostninger” mv.

Med henblik på opgørelse af EBITA og EBITDA reguleres resultat af
primær drift for følgende:

+ Nedskrivning af goodwill og øvrige immaterielle aktiver erhver-
vet ved virksomhedskøb, idet disse indregnes efter EBITA jf. kon-
cernens definition heraf.

+ Nedskrivninger på øvrige aktiver, der i den efter IFRS opstillede
funktionsopdelte resultatopgørelse indregnes under de enkelte
funktioners omkostninger, herunder produktions-, salgs- og
distributionsomkostninger Samt ledelses- og administrationsom-
kostninger, men som i den investororienterede resultatopstilling
anses for at have karakter af engangsposter.

+ Resultatandele i associerede virksomheder, der ikke opfattes som
del af EBITA.

+ | medfør af IFRS 5 skal afskrivninger som følge af reklassifikation
fra ophørende til fortsættende aktiviteter medtages i den pe-
riode, hvor salgsprocessen opgives og ikke i den periode, hvor
afskrivningen normalt ville have været foretaget. Af hensyn til
sammenligning er afskrivninger vedrørende perioden, hvor GN
ReSound var klassificeret som opgørende aktivitet, indregnet i
de perioder, hvor de ville have været indregnet såfremt GN Re-
Sound aldrig havde været klassificeret som en ophørende aktivi-
tet.

24 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

Med udgangspunkt i EBITA foretages der efterfølgende regulering
for ordinære afskrivninger på materielle aktiver, hvorefter EBITDA
kan opgøres.

Omkostninger i relation til annulleret salgsproces vedr. GN ReSound
vises på en særskilt linje efter EBITA idet disse betragtes som særlige
poster af engangskarakter som indregnes efter EBITA jf. koncernens
definition heraf.

Forretningsområdernes drift

Indtjeningen for de enkelte forretningsområder, GN Netcom (Con-
tact Center & Office headset og Mobile headset), GN ReSound (Hø-
reapparater og Audiologisk dagnoseudstyr) samt øvrige, er angivet
for de seneste otte kvartaler.

Opstillingen fokuserer også her på resultatbegreberne EBITDA og [
EBITA og udviklingen heri forklaret ved udviklingen i omsætning,
bruttoresultat, kapacitetsomkostninger, eksklusive udviklingsom-
kostninger og afskrivninger, og omkostningsførte udviklingsomkost-
ninger.

Proformabalance

! medfør af IFRS 5 præsenteres værdien af ophørende aktiviteter i
én linje under aktiver pr. 31. december 2006. Dette medfører, at ba-
lancen pr. 31. december 2007 ikke umiddelbart kan sammenlignes
med balancen ved udgangen af 2006. For at lette Sammenligning
indeholder de investororienterede specifikationer en proformaba-
lance, hvor 2006 er tilpasset. Kommentarerne i ledelsesberetningen
vedrørende balancen og til udvikling i væsentlige balanceposter
tager udgangspunkt i proformabalancen.

 

Pengestrømsopgørelse pr. kvartal og pr. forretningsområde
Den kvartalsvise udvikling i pengestrømmene er angivet for de sene-
Ste otte kvartaler og opdelt på pengestrømme fra driftsaktivitet før
ændring i arbejdskapital, ændring i arbejdskapital, pengestrømme
fra driftsaktivitet før finansielle poster, betalte skatter og omstruk-
tureringsomkostninger, pengestrømme fra driftsaktivitet, penge-
strømme fra investeringsaktivitet og pengestrømme fra finansie-
ringsaktivitet.

Opstilling og opgørelsesmetoder er identiske med den efter IFRS
opstillede pengestrømsopgørelse,

 

bra b. ge eln

 

Investororienteret resultatopgørelse pr. kvartal

1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 2006 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 2007

             
 
       

   
 

2006 2006 2006 i alt 2007 2007 2007 2007 i alt
Nettoomsætning 1.756 1.759 1.513 1.738 6.766 1.564 1.463 1.428 1.526 5.981
Produktionsomkostninger 870 916. 792 891 3.469 765 667. 663) 767 2.862
Bruttoresultat 886 843 721 847 3.297 799 796 765 759 3.119
Afholdte udviklingsomkostninger (118) (141) (116) (139) (514) (125) (148) (138) (141) (552)
Salgs- og distributionsomkostninger (448) (456) (433) (409) (1.746) (373) (393) (375) (379) (1.520)
Ledelses- og administrationsomkostninger (197) (168) (176) (171) (712) (160) (145) (162) (216) (683)
Andre driftsindtægter 2 6 1 2 3 2 3 10 18

  

            

Resultat af primær drift før aktivering og amortisering
af udviklingsomkostninger, afskrivninger, amortisering
og nedskrivninger af immaterielle aktiver

erhvervet ved virksomhedskøb 121 75 2 129 327 144 112 93 33 382
Aktivering af udviklingsomkostninger 66 72 63 84 285 75 80 77 79 311
Amortisering af udviklingsomkostninger (36) (36) (37) (37) (146) (39) (46) (52) (56) (193)
EBITDA 151 111 28 176 466 180 146 118 56 500

Afskrivninger vedr.:
Produktion (17) (17) (22) (29) (85) (19) (18) (18) (22) (77)
Salg og distribution (4) (4) (5) (5) (18) (4) (4) (5) (5) (18)

Administration (23) (24) (23) (31) (101) (28) (31) (28) (24) (111)
EBITA 107 66 (22) 111 262 129 93 67 5 294
Andel af resultat i associerede virksomheder - (5) (1) 6 - - - - 2 2

Amortisering af øvrige immaterielle aktiver
erhvervet ved virksomhedskøb (10) (10) (10) (7) (37) (11) (8) (8) (7) (34)

Afskrivninger i relation til 4. kvartal 2006 (og 2007) i
GN ReSound pga. annulleret salgs; roces - - - 32 32 31 32 31 126) (32)
Resultat af primær drift 97 51 (33) 142 257 149 117 90 (126) 230

Omkostninger i relation til annulleret salgsproces

vedr. GN ReSound - - - (14) (14) - - (49) (215) (264)
Fortjeneste/(tab) ved afhændelse af aktiviteter 5 61 - - 66 - (2) - 2 -
Finansielle poster, netto (11) 1 (21) (29) (60) (23) (11 (12) (20) (66)
Resultat af ordinær drift før skat (EBT) 91 113 (54) 99 249 126 104 29 (359) (100)
Marginer:

Bruttomargin 50,5 % 47,9 % 47,7 % 48,7 % 48,7 % 51,1% 54,4 % 53,6 % 49,7 % 52,1 %
EBITA-margin 6,1 % 3,8 % (1,5) % 6,4 % 3,9 % 8,2 % 6,4 % 4,7 % 0,3 % 4,9 %
EBITA-margin, ekskl. kapitalisering og amortisering af

udviklingsomkostninger 4,4 % 1,7 % (3,2)% 3,7 % 1,8 % 5,9 % 4,0 % 2,9 % (1,2)% 2,9 %

Omkostningsførte udviklingsomkostninger

1. kvt, 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 2006 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 2007
2006 2006 2006 ialt 2007 i alt

   
 
     

Afholdte udviklingsomkostninger»
Contact Center & Office headset (17) (25) (18) (17) (77) (15) (17) (19) (26) (77)
Mobile headset (24) (31) (26) (23) (104) (23) (29) (29) (21) (102)

Høreapparater (66) (71) (69) (90) (296) (75) (93) (80) (83) (331)
Audiologisk diagnoseudstyr (11) (15) (4) (9) (39) (12) (9) (10) (11) (42)
Øvrige - 1 1 - 2 - - - - -
l alt (118) (141) (116) (139) (514) (125) (148) (138) (141) (552)

Aktivering af udviklingsomkostninger
Contact Center & Office headset 9 9 8 10 36 7 6 6 14 33

Mobile headset 14 16 16 14 60 12 15 21 14 62
Høreapparater 38 39 39 55 171 50 54 43 44 191
Audiologisk diagnoseudstyr 5 8 - 5 18 6 5 7 7 25
talt 66 72 63 84 285 75 80 77 79 311

Amortisering af udviklingsomkostninger
Contact Center & Office headset (5) (6) (6) (5) (22) (8) (12) (13) (11) (44)

Mobile headset (10) (11) (11) (10) (42) (9) (10) (13) (20) (52)
Høreapparater (17) (14) (17) (18) (66) (18) (20) (22) (20) (80)
Audiologisk diagnoseudstyr 4) 5 3; 4) 16; 4 4 4 5) (17)
I alt (35) (36) (37) (37) (146) (39) (46) (52) (56) (193)

&

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 25

 

 

Em

   
 

AASE TOG ITS Yi FTF or 3 Elle lle ve Fey NT.

Forretningsområdernes drift pr. kvartal

1. kvt, 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 2006 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 2007
2006 i alt 2007 2007 2007 jalt

       

Omsætning
Contact Center & Office headset 447 386 349 405 1,587 400 369 366 397 1.532
Mobile headset 463 556 355 435 1.809 349 248 304 378 1.279

Bruttoresultat
Contact Center & Office headset 286 229 205 246 966 255 240 233 250 978
Mobile headset 95 98 18 40 251 34 15 58 52 159

Høreapparater 463 468 462 516 1.909 469 503 436 407 1,815
Audiologisk diagnoseudstyr 38 43 29 44 154 37 34 35 46 152
Øvrige + 4 5 7 1 17 4 4 3 4 15
l alt 886 843 721 847 3.297 799 796 765 759 3.119

Kapacitetsomkostninger ekskl. udviklings-
omkostninger og afskrivninger på aktiver

Høreapparater 764 729 732 807 3.032 731 760 676 656 2.823
Audiologisk diagnoseudstyr 77 86 71 93 327 80 82 79 91 332
Øvrige + 5 2 6 2 11 4 4 3 4 15
I alt 1.756 1.759 1.513 1.738 6.766 1.564 1.463 1.428 1.526 5.981

Contact Center & Office headset (186) (205) (217) (152) (760) (147) (148) (154) (136) (585)
Mobile headset (82) (82) (71) (74) (309) (71) (60) (67) (70) (268)
Høreapparater (343) (300) (286) (315) (1.244) (283) (294) (299) (336) (1.212)
Audiologisk diagnoseudstyr (27) (27) (25) (27) (106) (26) (24) (26) (28) (104)
Øvrige + 9 13 4 11 37) 3 10 12 15 16
I alt 647. 627 603 579 2.456 530, 536; 534 585 2.185
Omkostningsførte udviklingsomkostninger

Contact Center & Office headset (13) (22) (16) (12) (63) (16) (23) (26) (23) (88)
Mobile headset (20) (26) (21) (19) (86) (20) (24) (21) (27) (92)
Høreapparater (45) (46) (47) (53) (191) (43) (59) (59) (59) (220)
Audiologisk diagnoseudstyr (10) (12) (7) (8) (37) (10) (8) (7) (9) (34)
Øvrige = - 1 1 - 2 - - - - -
l alt (88) (105) (90) (92) (375) (89) (114) (113) (118) (434)
EBITDA

Contact Center & Office headset 87 2 (28) 82 143 92 69 53 91 305
Mobile headset (7) (10) (74) (53) (144) (57) (69) (30) (45) (201)

Afskrivninger

Høreapparater 75 122 129 147 473 143 150 78 12 383
Audiologisk diagnoseudstyr 1 4 (3) 9 11 1 2 2 9 14
Øvrige > 5 7 4 9 (17 1 6 15 11 1
I alt 151 111 28 176 466 180 146 118 56 500

Contact Center & Office headset (8) (9) (11) (12) (40) (10) (8) (6) (7) (31)
Mobile headset (7) (8) (10) (15) (40) (9) (9) (11) (9) (38)
Høreapparater (25) (24) (22) (26) (97) (22) (23) (25) (25) (95)
Audiologisk diagnoseudstyr (1) (1) - (1) (3) (1) - - (1) (2)
Øvrige + 3 (3) 7) 11 24) 9) 13 9 9 (40)
I aft (44) (45) (50) (65) (204) (51) (53) (51) (51) (206)
EBITA

Contact Center & Office headset 79 (7) (39) 70 103 82 61 47 84 274
Mobile headset (14) (18) (84) (68) (184) (66) (78) (41) (54) (239)
Høreapparater 50 98 107 121 376 121 127 53 (13) 288
Audiologisk diagnoseudstyr - 3 (3) 8 8 - 2 2 8 12

Øvrige + 8) 10 3 20 41 8 19 6 20) (41)
talt 107 66 (22) 111 262 129 93 67 5 294
EBITA-margin

Contact Center & Office headset 17,7 % (1,8)% (11,2)% 17,3 % 6,5 % 20,5 % 16,5 % 12,8 % 21,2 % 17,9 %

Mobile headset (3,0)% (3,2)% (23,7)% (15,6)% (10,2)% (18,9)% (31,5)% (13,5)% (14,3)% (18,7)%

Høreapparater 6,5 % 13,4 % 14,6 % 15,0 % 12,4 % 16,6 % 16,7 % 7,8 % (2,0)% 10,2 %

   
 

Audiologisk diagnoseudstyr
I alt

0,0 % 3,5 % 8,6 % 2,4 % 0,0 % 2,4 % 2,5 % 8,8 % 3,6 %
6,1% 3,8 % 1,5)% 6,4 % 3,9 % 8,2 % 6,4 % 4,7 % 0,3 % 4,9 %

                  
       

”) Under "Øvrige" indgår Telegraf-Selskabet, GN Ejendomme, Koncernstab, Finans og elimineringer,

26 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

K

 

|
|

 

 

  

Proformabalance

Balance pr. 31. december 2007 - Aktiver

31.dec 31. dec

(DKK mio.) 2007 2006
Langfristede aktiver

Goodwill 2.525 2.759
Udviklingsprojekter, egenudviklede 692 576
Software 97 129
Patenter og rettigheder 51 58
Telesystemer 19 27
Øvrige immaterielle aktiver 268 318
rr 3652 3.867
Fabriks- og kontorejendomme 487 342
Indretning, lejede lokaler 37 42
Tekniske anlæg og maskiner 125 139
Driftsmateriel og inventar 80 104
Leasede anlæg og inventar 2 2
Aktiver under opførelse 4 153
Materielle aktiver i aft 735 782
mme 738 782
Kapitalandele i associerede virksomheder 59 64
Andre værdipapirer 86 62
Andre tilgodehavender 12 11

Udskudte skatteaktiver 621 694

Andre langfristede aktiver i alt 778 831
Langfristede aktiver i alt 5,165 5.480
Kortfristede aktiver

Varebeholdninger 717 707

Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 1.262 1.343
Tilgodehavender hos associerede virksomheder 18 11
Tilgodehavende skat 9 101
Andre tilgodehavender 302 245

Periodeafgrænsningsposter 194 208
Tilgodehavender i alt 1.785 1.908
Likvide beholdninger 168 118
Kortfristede aktiver i alt 2.670 2.733
Aktiver i alt 7.835 8.213

Udvikling i udvalgte balanceposter

31. marts
2006

  

Goodwill
GN Netcom 489
GN ReSound 2.486

talt

       

Udviklingsprojekter, egenudviklede
GN Netcom 90

    

 

Balance pr. 31. december 2007 - Passiver

31. dec 31. dec
(DKK mio.) 2007 2006

Egenkapital
Aktiekapital 833 855
Kursreguleringer (1.934) (1.531)

Foreslået udbytte for regnskabsåret

Overført overskud 5.583 5.576
Egenkapital i alt 4.482 4.900

Langfristede forpligtelser

Bankgæld 1,300 1.250
Kapitaliserede leasingforpligtelser 2 1
Anden langfristet gæld 20 13
Modtagne forudbetalinger 33 37
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 35 51

Udskudt skat 34 128
Andre hensatte forpligtelser 85 81
Langfristede forpligtelser i alt 1.509 1.561

Kortfristede forpligtelser

Afdrag på langfristet gæld 1 3
Bankgæld 383 252
Gæld til leverandører 421 452
Skyldig skat 16 103
Anden gæld 686 650

Modtagne forudbetalinger 69 63
Andre hensatte forpligtelser 268 215
1,844 1,738
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg - 14
Kortfristede forpligtelser i alt 1.844 1.752
Forpligtelser i alt 3.353 3.313
Passiver am

Passiver i alt 7.835 8.213

30. juni 30. sept. 31.dec 31. marts 30. juni 30. sept. 31. dec
2006 2006 2006 2007 2007 2007 2007

 

     

 

 

  

469 470 455 450 445 427 414
2.380 2.386 2.304 2.290 2.262 2.176 2.111
2.849 2.856 2.759 2.740 2.707 2.603 2.525

          

98 106 115 114 113 118 115

GN ReSound 386 408 422 461 495 531 554 577
l alt Or 476 506 528 576 609 644 672 692
Varebeholdninger

GN Netcom 378 454 471 316 222 282 381 343
GN ReSound 326 340 363 391 376 378 367 374
I alt 704 794 834 707 598 660 748 717

Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser

Gæld til leverandører

GN Netcom 654 656 504 571 553 458 531 573
GN ReSound 698 696 705 739 713 717 706 665
Øvrige 37 34 33 33 33 33 32 24
talt 1.389 1.386 1.242 1.343 1.299 1.208 1.269 1.262

GN Netcom 263 263 91 178 108 153 208 181

GN ReSound 136 146 168 232 167 165 131 211

Øvrige 39 48 40 42 46 16 18 29

talt 438 457 299 452 319 334 357 421
sfheltnn

-

.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 27

 

>

 

 

INVESTORORIENTEREDE SPECIFIKATIONER

 

Pengestrømsopgørelse pr. kvartal

1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 2006 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4, kvt. 2007
2006 2006 2006 ialt 2007 2007 2007 2007 ialt

     
 
  
    

Drift

Resultat af primær drift 97 51 (33) 142 257 118 85 59 (32) 230
Afskrivninger, amortiseringer og nedskrivninger 91 95 100 80 366 104 112 111 154 481
Andre reguleringer 28 30 63 (137) (16) 19 13 (6) 39 65
Driftens likviditetsvirkning før ændring i arbejdskapital 216 176 130 85 607 241 210 164 161 776
22 (118) (67) 139 (24) 104 6 (67)

Ændring i varebeholdninger (78) (99)

Ændring i tilgodehavender (22) (95) 139 (41) (19) (15) 93 (84) (96) (102)
Ændring i leverandørgæld og anden gæld (41) 79 (202) 270 106 (167) 58 132 6 29
Ændring i arbejdskapital i alt (41) (134) (130) 368 63 (78) 73 (51) (84) (140)
Driftens likviditetsvirkning før finansielle poster,

175 42 453 670 163 283 113 77 636

omstruktureringer og skat -

Modtagne og betalte renter, netto (11) (12) 6 (48) (65) (24) (21) (20) (19) (84)
Betalte omstruktureringer (12) (18) (16) (14) (60) - (10) (4) (18) (32)
Betalte skatter, netto 6) 10) 5 33; 54) 5) g 3 25 42)
Pengestrømme fra driftsaktivitet 146 2 (15) 358 491 134 243 86 15 478
Investeringer

Udvikfingsprojekter, erhvervede og egenudviklede (66) (67) (68) (75) (276) (75) (80) (77) (79) (311)
Køb af øvrige immaterielle og materielle aktiver, netto (116) (155) (95) (140) (506) (54) (51) (45) (67) (217)
Køb af virksomheder - - - (60) (60) (3) - - (9) (12)
Køb/salg af andre langfristede aktiver, netto (2) 145 3 4 150 (10) (3) (7) (7) (27)

Afhændelse af aktiviteter, herunder betalte forpligtelser
i forbindelse med afvikling af aktivitet
Pengestrømme fra investerin saktivitet

 
     

Pengestrømme fra drifts- o investeringsaktivitet (38) (13) 84 (63) (191 (183)
Finansiering

Forøgelse/nedbringelse af kortfristet gæld (114) 17 14 (93) (176) 76 (62) (10) 128 132
Køb af egne aktier (52) (348) - - (400) - - - - -
Udnyttede aktieoptioner 21 2 5 32 60 7 7 3 1 18
Forøgelse/nedbringelse af langfristet gæld 294 550 (44) 50 850 (50) 6 50 50 56

 
 
 

 

Betalt udbytte til aktionærer (103) (21) - (124) -
5

Øvrige reguleringer mv. 24

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 51 (37) 13 232 (43) 29 203 218
Nettopengestrømme fra fortsættende aktiviteter 13 130 (163) 21 1 16 41 (34) 12
Nettostrømme fra ophørende aktiviteter

Likvide midler ved periodens begyndelse 120 132 261 98 120 118 134 196

Kursregulering, likvide midler - - 1

Likvide midler ved periodens begyndelse 261 118 135 195 156 113
Likvide midler i tilkøbte virksomheder - - - - - - - - - -

Likvide midler ved eriodens udgan 132 261 98 118 118 134 196 161 168 168

    

   
   

 
   

Forretningsområdernes pengestrømme pr. kvartal

Pengestrømme fra driftsaktivitet før ændring

i arbejdskapital

GN Netcom 99 13 (40) 10 82 80 21 41 97 239
GN ReSound 121 172 168 79 540 159 194 108 74 535
Øvrige 4) (9) 2 (4) 15 2 (5 15 (10) 2
f alt 216 176 130 85 607 241 210 164 161 776

Pengestrømme fra driftsaktivitet før finansielle poster,
omstruktureringer og skat

GN Netcom 170 (14) (105) 194 245 61 152 (53) 3 163

GN ReSound (11) 100 128 201 418 89 183 140 58 470

Øvrige 16 44 23 58 7 13 (52 26 16 3

I alt 175 42 - 453 670 163 283 113 77 636
Pengestrømme fra driftsaktivitet

GN Netcom 154 (33) (100) 170 191 96 133 (45) (49) 135

GN ReSound (32) 69 104 121 262 (3) 161 108 21 287

Øvrige 24 34) 19 67 38 41 51) 23 43 56

l alt 146 2 (15) 358 491 134 243 86 15 478

Pengestrømme fra investeringsaktivitet

GN Netcom (44) (40) (35) (49) (168) (29) (30) (39) (30) (128)
GN ReSound (61) 85 (52) (157) (185) (89) (78) (81) (100) (348)
Øvrige (79) (122 (24) (144) (369) (29) (51) (29) (76) 185)
talt 184 77, 111 350, 722 147. 159; 149 206. 661

Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet

GN Netcom 110 (73) (135) 121 23 67 103 (84) (79) 7
GN ReSound (93) 154 52 (36) 77 (92) 83 27 (79) (61)
Øvrige (55) (156) (43) (7) (331) 12 (102) (6) (33) (129)
I alt (38) (75) (126) 8 (231) (13) 84 (63) (191) (183)

28 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

kd

 

 

i E dr] 1370 ET OL TER eN

 

BESTYRELSE

 

Mogens Hugo Jørgensen
Formand siden 2002

I bestyrelsen siden 1994, 64 år
GN-aktier: 23.572

Bestyrelsesformand i:
Dampskibsselskabet ”NORDEN” A/S
Nordea Danmark-Fonden

Amminex A/S

Aagaard & Bræmer Holding A/S
Danelec Electronics A/S

William (Bill) E. Hoover, Jr.
I bestyrelsen siden 2007, 58 år
GN-aktier: 21.000

Bestyrelsesmedlem i:
Danfoss A/S

 

Jens Bille Bergholdt
Medarbejdervalgt

! bestyrelsen siden 2001, 39 år
GN-aktier: 426

VP, Finans, IR & Communications
GN Store Nord A/S

   

 

Lise Kingo

Næstformand siden 2007

I bestyrelsen siden 2005, 46 år
GN-aktier: 2.000

Koncerndirektør, Novo Nordisk A/S

 

René Svendsen-Tune

! bestyrelsen siden 2007, 52 år
GN-aktier: 0

Adm. direktør Teleca AB

Bestyrelsesmedlem i:
Excitor A/S

 

Nikolai Bisgaard
Medarbejdervalgt

I bestyrelsen siden 2006, 56 år
GN-aktier: 6.090

VP, IPR & Industry Relations,
GN Store Nord A/S

Information som oplyst af bestyrelsen den 21. februar 2008

  

Jørgen Bardenfleth
I bestyrelsen siden 2003, 52 år
GN-aktier: 5,020

Adm. direktør,

Microsoft Danmark A/S

Bestyrelsesformand i:
IT-Væksthus A/S
IPTronics ApS

 

Mike R. van der Wallen

I bestyrelsen siden 2007, 42 år
GN-aktier: 0

Adm. direktør,

IM Inspiring Management
Administrerende GN ReSound fra
den 1. marts, 2008

Leo Larsen
Medarbejdervalgt

I bestyrelsen siden 2007,49 år
GN-aktier: 4.672

CTO, GN Netcom A/S

   
   
    
  
  
  
  
 
 
  
   

DIREKTION

 

Toon Bouten
Administrerende, GN Netcom

! direktionen siden 2006, 49 år
Optionsbeholdning: 84.951 stk.
(gennemsnitlig strikekurs 80)
GN-aktier: 0 stk.

  

Anders Boyer
Økonomi, GN Netcom

! direktionen siden 19, august, 2007,
37 år

Optionsbeholdning: 0 stk.

GN-aktier: 15.669 stk.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 29

 

 

LEDELSES- OG LANE TS N Se TTT TE

 

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2007 for GN Store Nord A/S. Årsrapporten aflægges i overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi
anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passi-
ver og finansielle stilling pr. 31. december 2007 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 2007.

Ske

Årsrapporten indstilles til generatforsamlingens godkendelse.

Ballerup, den 21. februar 200:
==»

I direktionen Toon Bouten
Administrerende, GN Netcom

   

-

 

Leo Larsert

 

REVISIONSPÅTEGNING

Til aktionærerne i GN Store Nord A/S

fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af
regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af
revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl.

København, den 21. februar 2008
KPMG C.Jespersen

Peter Gath
Statsaut. revisor

  

Statsaut. revisor

30 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

GN STORE NORD — REGNSKAB 2007

 

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2007 31
« melse ,

 

 

Regnskab
Resultatopgørelse

Balance 2 su

Noter — Regnskab

1

Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger saa 38

Noter - Resultatopgørelse

OONMMUNAWN

10
11
12

13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31

Nettoomsætning un

Udviklingsomkostninger
Af- og nedskrivninger …..…

Finansielle indtægter …...
Finansielle omkostninger
Skat sense n nunne

 

  
 
 
  

Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser .
Udskudt skat sm
Andre hensatte forpligtelser...
Langfristede gældsforpligtelser

Kortfristede gældsforpligtelser TT

Skyldig skat sens mm

Anden gæld ssssssscesenun nn men

Noter — Supplerende oplysninger

32
33
34
35
36
37
38
39

Leasingforpligtelser
Sikkerhedsstillelser: cesser ner
Eventualforpligtelser, andre økonomiske forpligtelser samt eventualaktiver
Finansielle instrumenter og finansielle risici 2...

Offentlige tilskud

 
   
 

40 Køb af virksomheder og aktiviteter .

41. Andre reguleringer

42 Godkendte regskabsstandarder til implementering i 2008 eller senere

43. Primære og sekundære segmenter 2007 og 2006

44. Anvendt regnskabspraksis

Kapitalandele i datter- og associerede virksomheder 74

32

 

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2007

 

 

 

 

RESULTATOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
Tilpasset Tilpasset
Note (DKK mio.) 2007 2006 2007 2006
2 Nettoomsætning 5.981 6.766 15 16
3,5,7 Produktionsomkostninger (2.939) (3.544) (1) (1)
Bruttoresultat 3.042 3.222 14 15
3,4,5,7 Udviklingsomkostninger (442) (384) - -
3,5,7 Salgs- og distributionsomkostninger (1.564) (1.787) - -
3,5,6,7  Ledelses- og administrationsomkostninger (794) (796) (70) (53)
7 Andre driftsindtægter 18 2 1 3
Resultat af primær drift før resultatandele og særlige poster 260 257 (55) (35)
8 Udbytte fra dattervirksomheder - - 1.000 -
16 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder 2 - - -
5 Afskrivninger i relation til 4. kvt. 2006 i GN ReSound
pga. annulleret salgsproces (32) - - -
Resultat af primær drift 230 257 945 (35)
3,5,6 Omkostninger i relation til annulleret salgsproces vedr. GN ReSound (264) (14) (222) (14)
Fortjeneste/tab ved afhændelse af aktiviteter - 66 - 12
Resultat før finansielle poster (34) 309 723 (37)
9 Finansielle indtægter 63 63 157 110
10 Finansielle omkostninger (129) (123) (163) (105)
Årets resultat for fortsættende aktiviteter før skat (100) 249 717 (32)
11 Skat af årets resultat for fortsættende aktiviteter 6 74 80 55
Årets resultat for fortsættende aktiviteter (94) 323 797 23
12 Resultat for ophørende aktiviteter 27 25 27 19
Årets resultat (67) 348 824 42
Forslag til resultatdisponering
Overført overskud 824 42
Foreslået udbytte for regnskabsåret 0% (0% i 2006) - -
824 42
37 Resultat pr. aktie (EPS)
Resultat pr. aktie (EPS) (0,33) 1,71
Resultat pr. aktie, fuldt udvandet (EPS udvandet) (0,33) 1,69
Resultat pr. aktie ekskl. amortisering og nedskrivning
på immaterielle aktiver og omstruktureringer mv. 0,17 2,22
Resultat pr. aktie ekskl. amortisering og nedskrivning på
immaterielle aktiver og omstruktureringer mv.,
fuldt udvandet 0,17 2,20
37 Resultat pr. aktie (EPS), fortsættende aktiviteter
Resultat pr. aktie (EPS) (0,46) 1,59
Resultat pr. aktie, fuldt udvandet (EPS udvandet) (0,46) 1,57
Resultat pr. aktie ekskl. amortisering og nedskrivning
på immaterielle aktiver og omstruktureringer mv. 0,03 2,10

Resultat pr. aktie ekskl. amortisering og nedskrivning
på immaterielle aktiver og omstruktureringer mv.,
fuldt udvandet 0,03 2,08

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 33

 

 

rart ro hokenapite:

 

BALANCE 31. DECEMBER - AKTIVER

Note

16
17
18

20,

21

23

22

19
24

34

26

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB

(DKK mio.) 2007 2006 2007 2006
Langfristede aktiver

Goodwill 2.525 455 - -
Udviklingsprojekter, egenudviklede 692 115 - -
Software 97 66 - 31
Patenter og rettigheder 51 4 - -
Telesystemer 19 27 14 18
Øvrige immaterielle aktiver 268 79 - -
Immaterielle aktiver i alt 3.652 746 14 49
Fabriks- og kontorejendomme 487 244 - -
Indretning, lejede lokaler 37 6 - -
Tekniske anlæg og maskiner 125 73 - -
Driftsmateriel og inventar 80 26 - 4
Leasede anlæg og inventar 2 - - -
Aktiver under opførelse 4 152 - -
Materielle aktiver i alt 735 501 - 4
Kapitalandele i dattervirksomheder - - 5.780 600
Tilgodehavender hos dattervirksomheder - - 2.060 1.499
Kapitalandele i associerede virksomheder 59 - - -
Andre værdipapirer 86 4 - -
Andre tilgodehavender 12 10 - -
Udskudte skatteaktiver 621 196 - -
Andre langfristede aktiver i alt 778 210 7.840 2.099
Langfristede aktiver i alt 5.165 1.457 7.854 2.152
Kortfristede aktiver

Varebeholdninger 717 316 - -
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 1.262 604 10 19
Tilgodehavender hos associerede virksomheder 18 - - -
Tilgodehavender vedrørende ophørende aktiviteter - 14 - 14
Tilgodehavende skat 9 89 - 48
Andre tilgodehavender 302 73 16 12
Periodeafgrænsningsposter 194 31 4 5
Tilgodehavender i alt 1.785 811 30 98
Likvide beholdninger 168 47 - -
Aktiver bestemt for salg - 5.596 - 4.654
Kortfristede aktiver i alt 2.670 6.770 30 4.752
Aktiver i alt 7.835 8.227 7.884 6.904

 

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

 

 

BALANCE 31. DECEMBER - PASSIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
Note (DKK mio.) 2007 2006 2007 2006
Egenkapital
Aktiekapital 833 855 833 855
Kursreguleringer (1.934) (1.531) - -
Foreslået udbytte for regnskabsåret - - - -
Overført overskud 5.583 5.576 4.730 3.956
Egenkapital i alt 4.482 4.900 5,563 4.811
Langfristede forpligtelser
Bankgæld 1.300 1.250 1.300 1.250
32 Kapitaliserede leasingforpligtelser 2 - - -
Anden langfristet gæld 20 - - -
Modtagne forudbetalinger 33 - - -
25 Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 35 1 1 1
26 Udskudt skat 34 72 124 192
27 Andre hensatte forpligtelser 85 21 5 5
28 Langfristede forpligtelser i alt 1.509 1.344 1.430 1.448
Kortfristede forpligtelser
Gæld til dattervirksomheder - - 627 494
29 Afdrag på langfristet gæld 1 - - -
29 Bankgæld 383 102 111 62
Gæld til leverandører 421 220 26 26
30 Skyldig skat 16 10 21 -
31 Anden gæld 686 270 63 45
Modtagne forudbetalinger 69 - - -
27 Andre hensatte forpligtelser 268 55 43 -
1.844 657 891 627
12 Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg - 1.326 - 18
Kortfristede forpligtelser i alt 1.844 1.983 891 645
Forpligtelser i alt 3.353 3.327 2.321 2.093
Passiver i alt 7.835 8.227 7.884 6.904
33 Sikkerhedsstillelser
34 Eventualforpligtelser, andre økonomiske forpligtelser
samt eventualaktiver
35 Finansielle instrumenter og finansielle risici
36 Offentlige tilskud
37 Udestående aktier og egne aktier
38 Transaktioner mellem nærtstående parter
39 Incitamentsprogrammer
40 Køb af virksomheder og aktiviteter
41 Andre reguleringer
42 Godkendte regnskabsstandarder til implementering i 2007 eller senere
43 Primært segment
43 Sekundært segment

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 35

 

 

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
Tilpasset Tilpasset
Note (DKK mio.) 2007 2006 2007 2006
Drift
Resultat af primær drift 230 257 945 (35)
Afskrivninger, amortiseringer og nedskrivninger 481 366 16 9
41 Andre reguleringer 65 (16) (996) -
Driftens likviditetsvirkning før ændring i arbejdskapital 776 607 (35) (26)
Ændring i varebeholdninger (67) (24) - -
Ændring i tilgodehavender (102) (19) 6 (6)
Ændring i leverandørgæld og anden gæld 29 106 - 32
Ændring i arbejdskapital i alt (140) 63 6 26
Driftens likviditetsvirkning før finansielle poster,
omstruktureringer og skat 636 670 (29) -
Modtagne renter og udbytter mv. 14 24 154 101
Betalte renter (98) (89) (162) (105)
Betalte omstruktureringer (32) (60) - -
Betalte skatter, netto (42) (54) 77 41
Pengestrømme fra driftsaktivitet 478 491 40 37
Investeringer
Køb af immaterielle aktiver ekskl. udviklingsprojekter (71) (81) (42) (32)
Udviklingsprojekter, erhvervede og egenudviklede (311) (276) - -
Køb af materielle aktiver (154) (445) (5) (4)
Køb af andre langfristede aktiver (33) - - -
Salg af materielle aktiver 8 20 - 3
Salg af andre langfristede aktiver 6 150 - -
Køb af virksomheder og kapitalindskud i dattervirksomheder (12) (60) (1.000) (65)
Salg af virksomheder - - - 108
Udbytte fra dattervirksomheder - - 1.000 -
Afhændelse af aktiviteter, herunder betalte forpligtelser
i forbindelse med afvikling af aktivitet (94) (30) (87) (30)
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (661) (722) (134) (20)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet (183) (231) (94) 17
Finansiering
Forøgelse af langfristet gæld 56 850 50 850
Forøgelse af kortfristet gæld 187 - 6 (347)
Nedbringelse af kortfristet gæld (55) (176) - (56)
Udnyttede aktieoptioner 18 60 18 60
Køb af egne aktier - (400) - (400)
Betalt udbytte til aktionærer - (124) - (124)
Øvrige reguleringer mv. 12 22 - -
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 218 232 74 (17)
Nettopengestrømme fra fortsættende aktiviteter 35 1 (20) -
12 Nettostrømme fra ophørende aktiviteter 20 - 20 -
Nettopengestrømme 55 1 - -
Likvide midler ved periodens begyndelse 118 120 - -
Kursregulering, likvide midler (5) (3) - -
Likvide midler ved periodens begyndelse 113 117 - -
Likvide midler i tilkøbte virksomheder - - - -
Likvide midler ved periodens udgang 168 118 - -
heraf
Likvide beholdninger fortsættende aktiviteter 168 118 - -

Likvide beholdninger klassificeret som aktiver bestemt for salg - - - -

 

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det øvrige regnskabsmateriale.

36 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

 

 

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE (ll GEN VE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Totalindkomstopgørelse KONCERN MODERSELSKAB
Tilpasset Tilpasset
(DKK mio.) 2007 2006 2007 2006
Totalindkomstopgørelse - poster indregnet direkte i egenkapitalen
Aktuarmæssig tab/gevinst 3 6 - -
Valutakursregulering mv. (403) (445) - -
Koncerninterne transaktioner - - (98) (81)
Tildelte aktieoptioner 12 13 12 13
Skat af egenkapitalbevægelser 19 93 (4) 8
Totalindkomst indregnet direkte i egenkapitalen (369) (333) (90) (60)
Årets resultat (67) 348 824 42
Årets indkomst i alt (436) 15 734 (18)
Heraf udgør:
Årets indkomst i alt, fortsættende aktiviteter (463) (10) 707 (37)
Årets indkomst i alt, ophørende aktiviteter 27 25 27 19
Koncern egenkapital Aktiekapital Foreslået
(opdelt i Kurs- udbytte

aktier regule- for regn- Overført Egenkapital
(DKK mio.) å DKK 4) ringer — skabsåret overskud i alt
Balance 31. december 2005 879 (1.086) 132 5.424 5.349
Årets indkomst i alt jvf. totalindkomstopgørelse - (445) - 460 15
Kapitalnedsættelse (24) - - 24 -
Udnyttede aktieoptioner - - - 60 60
Køb af egne aktier - - - (400) (400)
Udloddet udbytte til aktionærer - - (124) - (124)
Udbytte, egne aktier - - (8) 8 -
Balance 31. december 2006 855 (1.531) - 5.576 4.900
Årets indkomst i alt jvf. totalindkomstopgørelse - (403) - (33) (436)
Kapitalnedsættelse (22) - - 22 -
Udnyttede aktieoptioner - - - 18 18
Balance 31. december 2007 833 (1.934) - 5.583 4.482

 

Moderselskab egenkapital

 

 

 

Balance 31. december 2005 879 - 132 4.282 5.293
Årets indkomst i alt jvf. totalindkomstopgørelse - - - (18) (18)
Kapitalnedsættelse (24) 24 -
Udnyttede aktieoptioner - - - 60 60
Køb af egne aktier - - - (400) (400)
Udloddet udbytte til aktionærer - - (124) - (124)
Udbytte, egne aktier - - (8) 8 -
Balance 31. december 2006 855 - - 3.956 4.811
Årets indkomst i alt jvf. totalindkomstopgørelse - - - 734 734
Kapitalnedsættelse (22) - - 22 -
Udnyttede aktieoptioner - - - 18 18
Balance 31. december 2007 833 - - 4.730 5.563

 

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 37

 

 

Ak RER ERE:

 

NOTER - REGNSKAB

Note 1 - Væsentlige regnskabsmæssige skøn og valg af
præsentation af årsrapporten

Indregning af visse indtægter og omkostninger samt opgørelsen af
den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver
regnskabsmæssige skøn. Væsentlige skøn for regnskabsaflæggelsen
foretages bl.a. ved indregning af omsætning, opgørelse af af- og
nedskrivninger, levetider og restværdier på langfristede aktiver, pensio-
ner og lignende langfristede forpligtelser, hensatte forpligtelser samt
eventualaktiver og -forpligtelser. De anvendte skøn er baseret på forud-
sætninger, som ledelsen vurderer rimelige, men som i sagens natur er
forbundet med usikkerhed. Forudsætningerne kan være ufuldstændige
eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan
opstå. Virksomheden er således underlagt risici og usikkerheder, som
kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn.

GN Store Nord anser følgende valg af præsentation og skøn samt de
tilhørende forudsætninger for væsentlige for årsrapporten:

Regnskabsmæssig behandling af annulleret salgsproces
vedrørende GN ReSound

GN ReSound indgik i årsrapporten for 2006 og i delårsrapporterne

for første til tredje kvartal 2007 som en ophørende aktivitet i henhold
til IFRS 5. Som en konsekvens heraf præsenteredes resultatet fra GN
ReSound i posten "Resultat af ophørende aktiviteter”, og de samlede
aktiver indgik i posten "Aktiver bestemt for Salg” og de samlede for-
pligtelser indgik i "Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg”, I
overensstemmelse med IFRS 5 indregnedes der ikke afskrivninger for de
perioder, hvor GN ReSound var klassificeret som ophørende aktivitet.

Da salgsprocessen vedrørende GN ReSound er annulleret, præsenteres
GN ReSound ikke længere som en ophørende aktivitet/aktiver bestemt
for salg.

I resultatopgørelsen og pengestrømsopgørelsen tilbageføres regn-
skabsposter vedrørende GN ReSound til deres oprindelige poster, og
sammenligningstallene tilpasses. De afskrivninger, der ville have været
foretaget i den periode hvor GN ReSound var klassificeret som bestemt
for salg, skal i henhold til IFRS 5 indregnes i den periode, hvor ledelsen
beslutter, at betingelserne for klassifikation som ophørende aktivitet ikke
længere er til stede. Afskrivninger, der vedrører 2006, kan derfor ikke
indregnes i resultatet for 2006, da tilbageførslen sker uden ændring af
indregning og måling i tidligere perioder. I fjerde kvartal 2007 påvirkes
resultatet derfor med den fulde effekt af GN Resounds afskrivninger for
perioden fjerde kvartal 2006 til tredje kvartal 2007 på i alt DKK 126 mio.
Heraf udgør DKK 32 mio afskrivninger vedrørende fjerde kvartal 2006,
der i resultatopgørelsen for 2007 er udskilt i en særskilt post for at sikre
sammenligneligheden fremadrettet. I de investororienterede specifika-
tioner er afskrivninger indarbejdet i de perioder, hvor de ville have været
foretaget, såfremt GN ReSound aldrig havde været klassificeret som
ophørende aktivitet.

Sammenligningstallene for balancen må i henhold til IFRS 5 ikke tilpas-
ses, hvorfor balancen ved udgangen af 2007 ikke er sammenlignelig
med balancen ved udgangen af 2006. For en sådan sammenligning hen-
vises til de investororienterede specifikationer, hvor en proformabalance
for 2006 er udarbejdet.

Omkostninger, der relaterer sig til den annullerede salgsproces og de
heraf afledte organisatoriske ændringer, indgår i en særskilt post i resul-
tatopgørelsen benævnt "Omkostninger i relation til annulleret salgspro-
ces vedr. GN Resound”, som en del af ordinær drift før finansielle poster.

38 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

 

Omkostningerne består af honorarer til eksterne rådgivere, fastholdel-
Sesaftaler til visse nøglemedarbejdere, fratrædelsesgodtgørelser mv. til
direktionen og ledende medarbejdere samt omkostninger i forbindelse
med opsplitning af GN Store Nords fællesfunktioner til to selvstændige
funktioner. De samlede omkostninger i 2007 udgør DKK 264 mio. (2006:
DKK 14 mio.).

Indregning af omsætning

Indtægter fra salg af varer og tjenesteydelser indregnes såfremt levering
og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og
forudsat at indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget.
De væsentligste skøn relaterer sig til opgørelse af andel af forventede
returnerede produkter og aftaler om udvidede garantier. Andelen af
forventede returvarer opgøres på baggrund af historiske statistikker
over returnerede produkter. Aftaler om udvidede garantier udskilles fra
salg af produkter og indregnes lineært over den udvidede kontrakts-
periode. Er den udvidede garanti ikke særskilt prissat i aftalen, opgøres
værdien skønsmæssigt.

Udviklingprojekter

Udviklingsprojekter måles som udgangspunkt til kostpris. Der foretages
en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af indregnede
udviklingsprojekter. Værdiforringelsestesten for udviklingsprojekter er
baseret på forudsætninger omkring forventninger til strategi, produkt-
livscyklus, markedsforhold, diskonteringsfaktorer og budgetter mv.
efter, projektet er færdigudviklet og igangsat. Ændres de markedsmæs-
sige forudsætninger mv., kan dette medføre, at udviklingsprojekter må
nedskrives. Ledelsen gennemgår og vurderer de forudsætninger, der
ligger til grund herfor ved vurderingen af, om den regnskabsmæssige
værdi eventuelt skal nedskrives. Den regnskabsmæssige værdi af fær-
diggjorte og igangværende udviklingsprojekter er DKK 692 mio. pr. 31.
december 2007 (2006: DKK 576 mio.)

Goodwill

Fastlæggelse af om goodwill skal nedskrives baserer sig på en sammen-
holdelse af genindvindingsværdien og den regnskabsmæssige værdi.
Genindvindingsværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede
fremtidige nettopengestrømme fra de pengestrømsfrembringende
enheder, hvortil goodwill er allokeret. Den negative resultatudvikling

i Mobile medfører, at der har været fokus på fastlæggelse af nøgle-
forudsætninger ved opgørelse af genindvindingsværdien for Mobile.
Genindvindingsværdien for mobilaktiviteterne afhænger af de i strate-
giplanerne indeholdte forventninger om fremtidige positive resultater
fra 2009 realiseres, samt en reduktion af arbejdskapitalen som følge

af outsourcing af produktionen til underleverandører. Den samlede
regnskabsmæssige værdi af goodwill udgør DKK 2.565 mio. pr. 31. de-
cember 2007 (2006: DKK 2.804 mio.). Forudsætningerne for værdifor-
ringelsestest fremgår af note 13.

Tilgodehavender fra salg

Tilgodehavender fra salg måles til amortiseret kostpris med fradrag af
nedskrivninger til imødegåelse af tab baseret på en individuel vurdering.
Såfremt kundernes økonomiske forhold forværres med forringelse af
deres betalingsevne til følge, kan yderligere nedskrivninger blive nød-
vendige i fremtidige regnskabsperioder. Ledelsen analyserer specifikt
tilgodehavender herunder historisk dubiøse debitorer, kundekoncentra-
tioner, kundernes kreditværdighed, aktuelle økonomiske konjunkturer

 

 

NOTER - REGNSKAB

 

samt ændringer i kundernes betalingsbetingelser i forbindelse med
vurderingen af, om nedskrivningerne til imødegåelse af tab er tilstræk-
kelige. På baggrund af faktiske tab i de seneste tre år anses usikkerhe-
den i forbindelse med nedskrivning til imødegåelse af dubiøse debitorer
for begrænset. Den regnskabsmæssige værdi af nedskrivninger til imø-
degåelse af dubiøse debitorer er DKK 63 mio. pr. 31. december 2007
(2006: DKK 79 mio.).

Værdiansættelse af varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris, Til måling af kostprisen anvendes
standardomkostningsmetoden. I standardomkostningerne tages hensyn
til det normale niveau af råvarer og hjælpematerialer, lønomkostnin-
ger, effektivitet og kapacitetsudnyttelse. Standardomkostningerne
kontrolleres løbende og ajourføres i henhold til de faktiske forhold. Er
nettorealisationsværdien lavere end kostprisen, nedskrives til nettoreali-
sationsværdien. Nettorealisationsværdien fastsættes under hensyntagen
til varelagerets størrelse og fald i genanskaffelsesværdi på indkøbte
råvarer, teknisk ukurans (f.eks. fejlproduktion), fysisk ukurans (f.eks. be-
skadigelse), og økonomisk ukurans (f.eks. reduceret efterspørgsel eller
substituerende varer). GN Store Nord foretager nedskrivning af varebe-
holdninger baseret på en individuel vurdering af produkt eller produkt-
gruppe og produkternes forventede afsætning inden for det følgende
år efter balancedagen. Den regnskabsmæssige værdi af nedskrivning af
varebeholdninger er DKK 217 mio. pr. 31. december 2007 (2006: DKK
173 mio.).

Udskudt skat

Ledelsens vurdering er foretaget ved fastlæggelsen af selskabets hen-
sættelser til skat, udskudte skatteaktiver og udskudte skatteforpligtel-
Ser, samt omfanget af indregning af udskudte skatteaktiver. GN Store
Nord indregner udskudte skatteaktiver, såfremt det er sandsynligt, at
den fremtidige skattepligtige indkomst er tilstrækkelig til udnyttelse af
de midlertidige forskelle og ikke-anvendte skattemæssige underskud.
Ledelsen har taget den fremtidige skattemæssige indkomst i betragt-
ning ved vurderingen af, om udskudte skatteaktiver vil kunne indreg-
nes, Den regnskabsmæssige værdi af udskudte skatteaktiver (netto)
og udskudte skatteforpligtelser er pr. 31. december 2007 henholdsvis
DKK 621 mio. (2006: DKK 694 mio.) og DKK 34 mio. (2006: DKK 128
mio.).

Hensatte forpligtelser og eventualposter
Som led i almindelig forretningspraksis giver GN Store Nord almindelige
og udvidede garantier for solgte produkter. Der indregnes hensatte
forpligtelser vedrørende garantier på baggrund af historiske og eventu-
elle fremtidige garantiomkostninger vedrørende koncernens produkter.
Fremtidige garantiomkostninger kan afvige fra tidligere praksis og
niveau. Den regnskabsmæssige værdi af hensatte garantiforpligtelser er
DKK 101 mio. pr. 31. december 2007 (2006: DKK 111 mio.). Ifølge GN
Store Nords forretningspolitik sælges visse produkter med returret. Der
indregnes hensatte forpligtelser vedrørende fremtidige returneringer
på baggrund af historiske statistikker over returneringer af produkter.
Mønstret i fremtidige returneringer kan afvige fra tidligere praksis. Den
regnskabsmæssige værdi af hensatte forpligtelser vedrørende returvarer
er DKK 41 mio. pr. 31. december 2007 (2006: DKK 45 mio.).

GN Store Nord får produceret headset hos underleverandører. Med
visse underleverandører er der indgået aftale om, at underleverandørerne
indkøber komponenter til produktion af headset på baggrund af salg-

sestimater udarbejdet af GN Store Nord. | det omfang GN Store Nords
faktiske køb hos underleverandørerne er lavere end salgsestimaterne
kan GN Store Nord være forpligtet til at aftage eventuelt overskydende
komponenter fra underleverandørerne. Ledelsen vurderer løbende salg-
sestimaterne og i det omfang komponentvarelagerne hos underleveran-
dørerne ikke forventes brugt, indregnes en forpligtelse til tabsgivende
købskontrakter.

Selskabets ledelse vurderer løbende hensatte forpligtelser, eventualak-
tiver og eventualforpligtelser samt det sandsynlige udfald af verserende
og fremtidige retssager. Udfaldet heraf afhænger af fremtidige begiven-
heder, som af natur er usikre. Ved vurderingen af det sandsynlige udfald
af retssager og skatteforhold mv. inddrager ledelsen eksterne rådgivere
samt kendte udfald fra retspraksis. En redegørelse for de væsentligste
retstvister, som koncernen er involveret i, findes i note 34.

 

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 39

 

 

NOTER - RESULTATOPGØRELSE

 

Note

40

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
(DKK mio.) 2007 2006 2007 2006
Nettoomsætning
Nettoomsætningen fordeler sig således:
Produkter 5.966 6.750 - -
Tjenester 15 16 15 16
I alt 5.981 6.766 15 16
Den geografiske fordeling af nettoomsætningen er således:
Danmark 152 153 - -
Øvrige Norden 364 362 - -
Øvrige Europa 2.211 2.100 15 16
Nord- og Sydamerika 2.669 3.393 - -
Asien 584 700 - -
Øvrige 1 58 - -
I alt 5.981 6.766 15 16
Personaleomkostninger
Lønninger og vederlag (1.644) (1.802) (164) (130)
Pensioner (59) (64) (5) (8)
Andre omkostninger til social sikring (152) (184) (1) (2)
Aktiebaseret vederlæggelse (12) (13) (3) (3)
I alt (1.867) (2.063) (173) (143)
indeholdt således:
Produktionsomkostninger og forskydning i lønandel indeholdt
i varebeholdninger (331) (539) - -
Udviklingsomkostninger (264) (287) - -
Salgs- og distributionsomkostninger (815) (843) - - '
Ledelses- og administrationsomkostninger (342) (380) (103) (129)
Omkostninger i relation til annulleret salgsproces vedr. GN ReSound (115) (14) (70) (14)
I alt (1.867) (2.063) (173) (143)
Honorar til moderselskabets bestyrelse (2,6) (2,4) (2,6) (2,4)
Vederlag til moderselskabets direktion (37) (28) (37) (23)
Gennemnsnitligt antal ansatte 4.920 5.483 129 217
Antal ansatte, ultimo året 4.673 5.148 124= 241
”Pr. 1, januar 2008 har moderselskabet 15 ansatte. De øvrige ansatte er overført til de respektive selskaber.
Incitamentsprogrammer
Koncernens incitamentsprogrammer er beskrevet og specificeret i note 39.

 

Direktionens og bestyrelsens aflønning

I vederlaget til moderselskabets direktion på i alt DKK 37 millioner, indgår den nuværende direktion med DKK 10 mio. til Toon Bouten
og DKK 4 mio. til Anders Boyer. Heri indgår særskilt vederlag i forbindelse med genforhandling af ansættelseskontrakterne som følge af
beslutningen om ny Corporate Governance struktur, hvorved den nuværende direktions ansvarsområde er ændret væsentligt.

I vederlaget til moderselskabets direktion indgår desuden vederlag til tidligere viceadministrerende direktør Jens Due Olsen, der i tillæg
til sædvanligt vederlag har modtaget fastholdelses- og fratrædelseskompensation.

Aflønningen af den nuværende direktion er baseret på en fast grundtøn med mulighed for bonus på op til 50% af grundlønnen afhæn-
gig af om definerede mål opnås eller op til 100% af grundlønnen såfremt ekstraordinære mål opnås. Bonus afhænger af udviklingen i
GN Netcom's EBITA, Selskabet afholder ikke pensionsbidrag for direktionen. Toon Bouten og Anders Boyer har aftrædelses- og ”change
of control” -ordninger på markedsvilkår.

Direktionen er ikke tildelt aktieoptioner i 2007, men opnår som erstatning herfor mulighed for en særlig bonus i 2008 på op til 100%
af grundlønnen for Toon Bouten og op til 50% for Anders Boyer. Bonus afhænger af EBITA for GN Netcom. Ansættelseskontrakten for
Toon Bouten vil udløbe i september 2009, med mindre den er fornyet før slutningen af 2008.

Bestyrelsesmedlemmerne aflønnes med et fast vederlag. Formanden aflønnes med DKK 600.000, Næstformanden med DKK 400.000,
mens de øvrige bestyrelsesmedlemmer aflønnes med DKK 200.000. Bestyrelsesvederlaget er uændret i forhold til 2006, dog har et med-

lem modtaget et ekstra vederlag pga. særlige ydelser.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 c

 

NOTER - RESULTATOPGØRELSE

Note

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
(DKK mio.) 2007 2006 2007 2006
Udviklingsomkostninger
Udviklingsomkostninger skal aktiveres, når de opfylder en række
kriterier omkring sikkerhed i opgørelsen og sandsynligheden
for fremtidig indtjening.
Sammenhængen mellem afholdte udviklingsomkostninger og
udviklingsomkostninger, indregnet i resultatopgørelsen, er:
Afholdte udviklingsomkostninger (539) (505) - -
Afskrivninger på driftsmidler mv., anvendt til udvikling (21) (18) - -
Tilskud og godtgørelser - - - -
Udviklingsomkostninger i alt (560) (523) - -
Udviklingsomkostninger aktiveret som udviklingsprojekter 311 285 - -
Amortisering af aktiverede egenudvikiede udviklingsprojekter (193) (146) - -
Omkostningsførte udviklingsomkostninger i alt (442) (384) - -
Af- og nedskrivninger
Årets af- og nedskrivninger på materielle aktiver og software
Samt amortisering og nedskrivning af egenudviklede udviklingsprojekter
og øvrige immaterielle aktiver erhvervet ved virksomhedskøb
indregnes i resultatopgørelsen således:
Produktionsomkostninger (77) (73) (1) (1)
Udviklingsomkostninger (214) (164) - -
Salgs- og distributionsomkostninger (38) (39) - -
Ledelses- og administrationsomkostninger (120) (90) (15) (8)
Afskrivninger i relation til 4. kvt. 2006 i GN ReSound pga. annulleret
salgsproces (32) - - -
Omkostninger i relation til annulleret salgsproces vedr. GN ReSound (12) - (12) -
I alt (493) (366) (28) (9)
Amortisering af immaterielle aktiver indgår med DKK 198 mio. i
udviklingsomkostninger, DKK 31 mio. i salgs- og distributionsomkostninger,
DKK 57 mio. i ledelses- og administrationsomkostninger, samt med
DKK 2 mio. i produktionsomkostninger.
Nedskrivninger af immaterielle aktiver indgår med DKK 7 mio. i
udviklingsomkostninger, samt med DKK 12 mio. i omkostninger i relation
til annulleret salgsproces vedr. GN ReSound.
Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Revision (11) (11) (1) (1)
I alt (11) (11) (1) (1)
Øvrige arbejder
Andre revisionsrelaterede ydelser (6) (2) (2) (1)
Skattemæssig assistance og rådgivning (4) (6) (1) (1)
Andre ydelser (11) (2) (10) -
I alt (21) (10) (13) (2)
I alt (32) (21) (14) (3)
Indeholdt således:
Ledelses- og administrationsomkostninger (22) (21) (4) (3)
Omkostninger i relation til annulleret salgsproces vedr, GN ReSound (10) - (10) -
! alt (32) (21) (14) (3)

 

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2007

41

 

 

 

NOTER - RESULTATOPGØRELSE

 

Note

10

11

42

KONCERN MODERSELSKAB

(DKK mio.) 2007 2006 2007 2006
Tr TR RR 2006

Omstrukturering
Fratrædelsesgodtgørelser, løn efter fratrædelsestidspunkt,

genplaceringsomkostninger mv. (50) (55) - ”
Andet inkl. øvrige tabsgivende kontrakter (17) (12) - -

l alt (67) (67) i in
EN ENN

Indregnet i resultatopgørelsen således:

Produktionsomkostninger (15) (25) - -
Udviklingsomkostninger (4) ”

Salgs- og distributionsomkostninger (2) (12) - -
Ledelses- og administrationsomkostninger (46) (27) ” ”
Andre driftsindtægter - (3) -

I alt (67) (67) i -
EN 8) mm

I årets resultat for GN Netcom er indregnet DKK (27) mio. primært
vedrørende nedlukning af headsetproduktionen på egen fabrik i Xiamen,
Kina i forbindelse med outsourcing til underleverandører. I årets resultat
for GN ReSound er indregnet DKK (40) mio. vedrørende omkostnings-
besparende og effektivitetsforbedrende projekter påbegyndt og udmeldt
i slutningen af fjerde kvartal 2007. Projekterne omfatter bl.a. fuld
integration af Interton-forretningen i GN ReSound og sammenlægning
af de administrative funktioner i USA. Der henvises i øvrigt til note 27.

 

Udbytte fra dattervirksomheder
Udbytte fra GN ReSound 1.000 -

I alt 1.000 -
or TT

Finansielle indtægter

Renteindtægter fra dattervirksomheder - - 153 93
Renteindtægter fra bankmellemværender 8 11 - 6
Finansielle indtægter, øvrige 6 13 1 5
Fortjeneste, finansielle instrumenter - 5 - 2

Kursgevinst, valuta 49 34 3 4

I alt 63 63 157 110
oo == RT 0

Finansielle omkostninger

 

Renteomkostninger til dattervirksomheder - - (100) (57)
Renteomkostninger fra bankmellemværender (76) (60) (59) (45)
Finansielle omkostninger, øvrige (24) (31) (3) (3)

Kurstab, valuta (29) (32) (1)

I alt (129) (123) (163) (105)
ms TEE  UR63) (105) |

Skat
Årets skat kan opdeles således:
Skat af resultat for fortsættende aktiviteter 6 74 80 55

Skat af resultat for ophørende aktiviteter - - - .

I alt 6 74 80 55
rr SST 35

Skat af årets resultat for fortsættende aktiviteter
fremkommer således:

Sambeskatningsbidrag - - 25 48
Betalbar skat af aktiviteter i udlandet (52) (51) - -
Regulering af udskudt skat 87 (34) 62 9
Ændring af skatteprocent (26) (1) 7

Aktivering af skatteaktiver, ej tidligere indregnet 8 146 (14) -
Andet, herunder regulering af skat vedr. tidligere år (11) 14 - (2)
Dat SR RE  ]

I alt 6 74 80 55
rr RR 38

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2007

 

NOTER - RESULTATOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
Note (DKK mio.) 2007 2006 2007 2006
11 Skat (fortsat)
Afstemning skatteprocent % % % %
Dansk skatteprocent 25 28 25 28
Ændring og forskelle til dansk skatteprocent (37) 3 1 -
Ikke skattepligtige indtægter og ikke fradragsberettigede omkostninger - 6 (36) 36
Ikke skattemæssigt fradragsberettigede goodwill-amortiseringer
og nedskrivninger - - (1) -
Forskydning i værdiregulering, herunder udnyttelse af ikke aktiverede
skattemæssige underskud 8 (60) - -
Regulering vedr. tidligere år 10 5 2 (9)
Andre værdireguleringer og forskydninger - (12) (2) 197
Effektiv skatteprocent 6 (30) (11) 252
Moderselskabet har i 2007 betalt DKK 0 mio. i selskabsskat mod DKK 0 mio.
i 2006. Moderselskabet har i 2007 modtaget tilbagebetaling af selskabsskat
(sambeskatningsbidrag fra døtre) DKK 77 mio. mod. DKK 41 mio. i 2006.
12 Årets resultat for ophørende aktiviteter
Årets resultat for ophørende aktiviteter
Regulering vedrørende tidligere solgte selskaber 27 25 27 19
Skat - - - -
I alt 27 25 27 19
Resultat pr. aktie for ophørende aktiviteter
Resultat pr. aktie (EPS) 0,13 0,12
Resultat pr. aktie, fuldt udvandet (EPS udvandet) 0,13 0,12
Resultat pr. aktie ekskl. amortisering og nedskrivning
på immaterielle aktiver og omstruktureringer mv. 0,13 0,12
Resultat pr. aktie ekskl. amortisering og nedskrivning
på immaterielle aktiver og omstruktureringer mv., fuldt udvandet 0,13 0,12
Aktiver bestemt for salg
a) Aktiver GN ReSound - 5,525 - 4.583
Forudbetalte omkostninger - 71 - 71
I alt - 5.596 - 4.654
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg
b) Forpligtelser GN ReSound - 1.304 - -
Forpligtelser vedrørende afvikling af fælles koncernfunktioner - 8 - 8
Øvrige hensatte forpligtelser - 14 - 10
I alt - 1.326 - 18
Nettopengestrømme fra ophørende aktiviteter
Pengestrømme fra driftsaktivitet - - - -
Pengestrømme fra investeringsaktivitet 20 - 20 -
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet - - - -
I alt 20 - 20 -
3) Aktiver GN ReSound
Immaterielle aktiver i alt - 3.121
Materielle aktiver i alt - 281
Andre langfristede aktiver i alt - 621
Langfristede aktiver i alt - 4.023
Varebeholdninger - 391
Tilgodehavender i alt - 1.040
Likvide beholdninger - 71
Kortfristede aktiver i alt - 1.502
Aktiver i alt - 5.525
b) Forpligtelser GN ReSound
Langfristede forpligtelser - 218
Kortfristede forpligtelser - 1.086
Forpligtelser i alt - 1.304

 

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 43

 

 

 

NOTER = BALANCE

 

Note (DKK mio.)
13 Immaterielle aktiver
Koncern Udviklings-
projekter,
egen- Patenter og Tele-

Goodwill udviklede Software rettigheder systemer Øvrige talt
Kostpris primo 455 242 190 131 159 143 1.320
Tilgang - 9% 53 - - - 149
Afgang - (39) (12) - - - (51)
Valutakursregulering (41) (3) (12) (13) - (15) (84)
Overført fra aktiver bestemt for salg 2.111 957 166 117 - 331 3.682
Kostpris ultimo 2.525 1.253 385 235 159 459 5.016
Amortisering og nedskrivninger primo - (127) (124) (127) (132) (64) (574)
Amortisering - (89) (29) (3) (8) (6) (135)
Afgang - 39 6 - - - 45
Nedskrivninger - (6) (13) - - - (19)

estemt for salg

Valutakursregulering - 2 10 13 - 7 32
Overført fra aktiver b - (380) (138) (67) - (128) (713)
Amortisering og nedskrivninger ultimo - (561) (288) (184) (140) (191) (1.364)
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2007

2.525 692 97 51 19 268 3.652
Kostpris primo 3.052 781 313 263 156 543 5.108
Tilgang - 226 54 - 3 6 289
Afgang (3) (71) (2) - - (1) (77)
Valutakursregulering (201) (3) (17) (15) - (35) (271)
Overført til aktiver bestemt for salg (2.393) (691) (158) (117) - (370) (3.729)
Kostpris ultimo 455 242 190 131 159 143 1.320
Amortisering og nedskrivninger primo (8) (336) (206) (194) (123) (177) (1.044)
Amortisering - (125) (47) (9) (9) (25) (215)
Afgang - 62 - - - - 62
Valutakursregulering - 3 15 15 - 14 47
Overført til aktiver bestemt for salg 8 269 114 61 - 124 576
Amortisering og nedskrivninger ultimo - (127) (124) (127) (132) (64) (574)
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2006 455 115 66 4 27 79 746
Amortiseres over - 1-5 år 1-3 år op til 20 år 5-15 år op til 20 år
Goodwill:

Regnskabmæssig værdi Regnskabmæssig værdi
af goodwill 2007 af goodwill 2006
Pengestrømsfrembringende enheder:

Contact Center & Office headset 258 281
Mobile headset 156 174
Høreapparater 2.094 2.289
Audiologisk diagnoseudstyr 57 60

talt 2.565 2.804
|! Høreapparater er der i 2007 inkluderet goodwill fra associerede selskaber på DKK 40 mio. (2006: DKK 45 mio.).

Ved værdiforringelsestesten sammenholdes den enkelte pengestrømsfrembringende enheds tilbagediskonterede forventede fremtidige pengestrømme
med de regnskabsmæssige værdier. Fremtidige pengestrømme baseres på budgetter for 2008 og forecasts for perioden 2009-2016 samt strategiplaner
m.v. Der er andvendt en budget-/forecastperiode på mere end fem år for at sikre, at terminalperioden baseres på normaliserede pengestrømme. Bud-
getter og strategiplaner bygger på specifikke forudsætninger for den enkelte pengestrømsfrembringende enhed omkring salg, driftsresultat, arbejds-
kapital, investeringer i anlægsaktiver m.v. Der er anvendt en vækst i terminalperioden på 2,5% og en diskonteringsfaktor på 13% før skat bortset fra
Mobile headset, hvor en diskonteringsfaktor på 15% før skat er anvendt. På grundlag af nedskrivningstesten og de dertil skønnede forudsætninger, har
ledelsen vurderet, at der ikke er behov for en nedskrivning af goodwill pr. 31. december 2007. Den beregnede genindvindingsværdi for Mobile headset
overstiger marginalt den regnskabsmæssige værdi, og fremtidig lønsomhed er en afgørende forudsætning for opretholdelsen af værdien af goodwill.
Resultaterne for 2008 og 2009 forventes at være negative gående mod ”break-even”, og ved stigende omsætning forventes den fremtidige EBITA-
margin herefter at udgøre 2-4%. Den besluttede strategi om Outsourcing forventes i 2008 at medføre en faldende arbejdskapital, herunder primært
faldende varebeholdninger, hvilket ligeledes er en vigtig forudsætning for opretholdelsen af værdien på goodwill inden for dette segment. En ændring i
de anvendte forudsætninger kan medføre et fremtidigt nedskrivningsbehov.

44 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007
==

 

 

  
 

NOTER - BALANCE

 

Note (DKK mio.)
13 Immaterielle aktiver (fortsat)

Udviklingsprojekter og software:

Igangværende og færdiggjorte udviklingsprojekter omfatter udvikling og design af høreapparater, audiologisk diagnoseudstyr og headset.
Udviklingsprojekterne forventes færdigudviklet i løbet af 2008 og 2009, hvorefter salg og markedsføring af produkter kan påbegyndes. Ledelsen
gennemfører mindst en gang årligt en værdiforringelsetest af den regnskabsmæssige værdi af indregnede udviklingsomkostninger. Vurderingen af
genindvindingsværdien er baseret på salgsprognoser. Det vurderes, at genindvindingsværdien overstiger den regnkabsmæssige værdi.

Software omfatter udvikling, design og test af produktions- og planlægningsoftware samt økonomistyringssystemer, business intelligence mv.
Implementering af de respektive systemer og økonomisystemer forventes at optimere interne procedurer og processer. Ledelsen har i 2007 vurderet,
at de forventede økonomiske levetider er afspejlet i den regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2007.

Den regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2007 af færdiggjorte og igangværende egenudviklede udviklingsprojekter og software specificeres
således:

Udviklingsprojekter, egenudv. Software Total
2007 2006 2007 2006 2007 2006
Kostpris ultimo, færdiggjorte projekter 845 183 365 190 1.210 373

Kostpris ultimo, igangværende projekter 408 59 20 - 428 59

lalt 1.253 242 385 190 1.638 432

Regnskabsmæssig værdi ultimo, færdiggjorte projekter 312 55 77 66 389 121
Regnskabsmæssig værdi ultimo, igangværende projekter 380 60 20 - 400 60

Il alt 692 115 97 66 789 181

Patenter og rettigheder

Patenter og rettigheder omfatter primært patenter og rettigheder købt i forbindelse med virksomhedskøb. De væsentligste patenter vedrører
primært teknologier i forbindelse med udvikling af nye høreapparater for GN ReSound og rettigheder til anvendelse af bestemte teknologier for
udvikling af headset.

Øvrige

 

Moderselskab
Tele-

Software systemer l alt
Kostpris primo 36 79 115
Tilgang 45 - 45
Afgang (58) - (58)
Kostpris ultimo 23 79 102
Amortisering og nedskrivninger primo (5) (61) (66)
Amortisering (9) (4) (13)
Afgang 3 - 3
Nedskrivninger (12) - (12)
Amortisering og nedskrivninger ultimo (23) (65) (88)
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2007 - 14 14
Kostpris primo 8 76 84
Tilgang 28 3 31
Kostpris ultimo 36 79 115
Amortisering og nedskrivninger primo (2) (56) (58)
Amortisering (3) (5) (8)
Amortisering og nedskrivninger ultimo (5) (61) (66)
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2006 31 18 49
Amortiseres over 3 år 5 -15 år

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 45

 

 

NOTER - BALANCE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (DKK mio.)
14 Materielle aktiver
Koncern Fabriks- og Indretning, Tekniske Drifts- Leasede Aktiver

kontor- lejede  anlægog materiel og anlæg og under

domme lokaler maskiner inventar inventar opførelse talt
Kostpris primo 254 28 221 130 - 152 785
Tilgang 24 3 19 12 - 9 67
Afgang - - - (7) - (7)
Overførsel 144 - 13 - - (157) -
Valutakursregulering - (2) (5) (6) - - (13)
Overført fra aktiver bestemt for salg 120 92 286 247 3 - 748
Kostpris ultimo 542 121 534 376 3 4 1.580
Af- og nedskrivninger primo (10) (22) (148) (104) - - (284)
Afskrivninger (12) (3) (49) (14) - - (78)
Afgang - - - 6 - - 6
Valutakursregulering - 1 5 6 - - 12
Overført fra aktiver bestemt for salg (33) (60) (217) (190) (1) - (501)
Af- og nedskrivninger ultimo (55) (84) (409) (296) (1) - (845)
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2007 487 37 125 80 2 4 735
Kostpris primo 199 122 418 389 12 72 1.212
Tilgang 148 10 56 34 - 160 408
Afgang - (10) (17) (22) - (1) (50)
Overførsel 32 (1) 44 2 - (77) -
Valutakursregulering (2) (6) (15) (17) - (2) (42)
Overført til aktiver bestemt for salg (123) (87) (265) (256) (12) - (743)
Kostpris ultimo 254 28 221 130 - 152 785
Af- og nedskrivninger primo (20) (76) (316) (278) (9) (699)
Afskrivninger (14) (12) (66) (37) (1) (130)
Afgang - 8 14 18 - - 40
Overførsel - 1 1 (1) - - 1
Valutakursregulering - 4 13 12 - - 29
Overført til aktiver bestemt for salg 24 53 206 182 10 - 475
Af- og nedskrivninger ultimo (10) (22) (148) (104) - - (284)
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2006 244 6 73 26 - 152 501
Afskrives over 10-50år  5-20år 2-7 år 2-7 år 2-7år - -

 

46

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

 

…….. NOTER - BALANCE

 

 

Note (DKK mio.)
14 Materielle aktiver (fortsat)

Moderselskab Drifts-
materiel
og inventar talt
Tilgang 5 5
Afgang (13) (13)

Kostpris ultimo - -
Af- og nedskrivninger primo (4) (4)

Afskrivninger (3) (3)
Afgang 7 7
Af- og nedskrivninger ultimo - -

Regnskabsmæssig værdi ultimo 2007 - -

Kostpris primo 4 4
Tilgang 5 5
Afgang (1) (1)
rn 0
Af- og nedskrivninger primo (4) (4)
Afskrivninger (1) (1)
Afgang 1 1
At- og nedskrivninger ultimo (4) (4)
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2006 4 4

Afskrives over 2 -7 år

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 47

 

 

arien

NOTER - BALANCE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB
Note (DKK mio.) 2007 2006
15 Kapitalandele i dattervirksomheder
Kostpris primo 600 5.384
Tilgang, kapitalindskud 1,009 73
Afgang (412) (274)
Overført fra/til aktiver bestemt for salg 4.583 (4.583)
Kostpris ultimo 5.780 600
En oversigt over koncernvirksomhederne findes på side 74.
KONCERN
2007 2006
16 Kapitalandele i associerede virksomheder
Kostpris primo - 259
Afgang - (135)
Overført fra/til aktiver bestemt for salg 72 (124)
Kostpris ultimo 72 -
Værdireguleringer primo - (70)
Andel af nettoresultat - (6)
Afgang - 53
Overført fra/til aktiver bestemt for salg (13) 23
Værdireguleringer ultimo (13) -
Indre værdi ultimo 59 -
Heraf virksomheder med negativ indre værdi - -
Regnskabsmæssig værdi ultimo 59 -
Nedenfor er regnskabsoplysninger i sammendrag vedr. associerede virksomheder:
Omsætning 97 -
Årets resultat efter skat (3) -
Aktiver i alt 134 -
Forpligtigelser i alt 31 -
Andel af årets resultat efter skat i alt 2 -
Andel af nettoaktiver i alt 19 -
En oversigt over associerede virksomheder findes på side 74.
Nedenfor er vist regnskabsoplysninger vedr. pro-rata konsoliderede joint venture virksomheder:
Langfristede aktiver 5 9
Kortfristede aktiver 19 20
Langfristede gældsforpligtelser - -
Kortfristede gældsforpligtelser - -
Omsætning - -
Omkostninger 6 5
En oversigt over pro-rata konsoliderede joint venture virksomheder findes på side 74.
17 Andre værdipapirer
Kapitalandele 60 -
Afledte finansielle instrumenter vedrørende kapitalandele 20 -
Øvrige 6 4
I alt 86 4

 

Investeringer i unoterede virksomheder, hvor GN Store Nord har en ejerandel mellem 20% og 50%, men ikke udøver en betydelig ind-
flydelse på den driftsmæssige og finansielle ledelse, indregnes under andre værdipapirer. Der er typisk tale om investeringer i forhand-
lere og afledte finansielle instrumenter relateret til investeringer i sådanne forhandlere. Der eksisterer ikke et reguleret marked for disse
investeringer og det er ikke muligt at estimere en pålidelig dagsværdi ved anvendelse af værdiansættelsesmetoder. Derfor værdiansæt-
tes investeringer i sådanne unoterede virksomheder og afledte finansielle instrumenter relateret til sådanne investeringer til kostpris.

48 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

 

 

NOTER - BALANCE

   

KONCERN MODERSELSKAB

Note (DKK mio.) 2007 2006 2007 2006
2007 2006 oc TOO CO RR

18 Andre tilgodehavender

Lån 12 10 - -
0 EEEEEENNNEENEEN

Lånenes løbetid er mellem 1 og 8 år og er fuldt afdraget senest år 2013.

 

19 Periodeafgræsningsposter
Husleje 4 - - -
Ejendomsskat 1 2 - -
Forsikring 9 3 - -
RAP, SIP og DCP 82 - - -
Investering i virksomhed i Indien 20 - - -
Andet 78 26 4 5
I alt 194 31 4 5
Der henvises til note 31 vedrørende RAP, SIP og DCP. Investering i Indien er omtalt i note 40,

20 Udskudte skatteaktiver
Skatteaktiver primo 196 561 - -
Regulering vedrørende tidligere år 6 4 - -
Ændring i skatteprocent (17) 1 - -
Aktivering af skatteaktiver, ej tidligere indregnet 3 6 - -
Ændring vedrørende årets resultat 27 1 - -
Overført fra ”Udskudt skat” (forpligtelse) (1) - - -
Skat af egenkapitalbevægelser - 53 - -
Valutakursregulering mv. (18) (19) - -
Periodens skatteregulering vedrørende ophørende aktiviteter - 11 - -
Overført fra/til aktiver bestemt for salg 425 (422) - -
Udskudte skatteaktiver ultimo 621 196 - -
Vedrørende specifikation heraf henvises til note 26.

21 Varebehoidninger
Råvarer og hjælpematerialer 285 65 - -
Varer under fremstilling 6 - - -
Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 426 251 - -
Il alt 717 316 - -
36 re
I ovenstående indgår nedskrivninger med 217 70 - -
Årets nedskrivninger indregnet i resultatopgørelsen under
produktionsomkostninger udgør 125 73 - -
Årets tilbageførte nedskrivninger er indregnet under
produktionsomkostninger og udgør 13 6 - -
Værdi af varebeholdninger optaget til nettorealisationsværdi - - - -
! produktionsomkostninger indgår vareforbrug med 2.500 2.047 - -

22 Tilgodehavende skat
Tilgodehavende skat primo 89 17 48 29
Regulering vedrørende tidligere år (9) 1 (17) 12
Tilgang ved virksomhedskøb - - - -
Skat af årets resultat 19 76 - -
Sambeskatningsbidrag fra koncernselskaber - - 25 48
Modtaget i året (122) (2) (56) (41)
Overført fra "Skyldig skat” 2 4 - -
Valutakursregulering og anden regulering (1) - -
Periodens skatteregulering vedrørende ophørende aktiviteter - 10 -
Overført fra/til aktiver bestemt for salg 31 (17) - -
Tilgodehavende skat ultimo 9 89 - 48

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 49

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NOTER - BALANCE

 

Note

23

24

25

50

(DKK mio.)
error

Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser

I alt
mr

Forfaldsfordelingen af ovenstående er som følger:

Ikke forfaldne
Op til 30 dage
Mellem 30 og 90 dage
Over 90 dage

I alt
mee

Nedskrivninger, der er indeholdt i tilgodehavender fra salg af varer
og tjenesteydelser, har udviklet sig som følger:

Nedskrivninger primo

Nedskrivninger i året

Realiseret i året

Tilbageført

Valutakursregulering

Overført fra/til aktiver bestemt for salg

Nedskrivninger ultimo
Der er ikke modtaget sikkerhed for tilgodehavender fra salg

Tilgodehavender med forfald ud over 1 år
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser
Tilgodehavende skat

Andre tilgodehavender

TTT SR
I alt
ore

Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser
Nutidsværdi af ydelsesbaserede forpligtelser
Dagsværdi af ordningernes aktiver
Nettoforpligtelse

Heraf indregnet i:

Andre tilgodehavender

Aktiver bestemt for salg

Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg

I alt
mr

I nutidsværdien af ydelsesbaserede forpligtelser indgår ikke-finansierede,
ikke-forsikringsmæssigt afdækkede forpligtelser med DKK (10) mio.
i 2007 (2006: DKK (1 7) mio.)

Udvikling i nutidsværdi af ydelsesbaserede forpligtelser
Forpligtelse pr. 1. januar

Regulering til primo

Valutakursreguleringer

Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår
Kalkulerede renter vedrørende forpligtelse

Aktuarmæssige gevinster (tab)

Udbetalte pensioner, ikke forsikringsmæssigt afdækkede
Udbetalte pensioner

Forpligtelse pr. 31. december

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

KONCERN
2007 2006
1.262 604
1.262 604

873 499
195 85
104 12
90 8
1.262 604
(40) (127)
(8) (86)
20 122

1 2

4 10
(40) 39
(63) (40)
10 5

- 1

2 1

12 7
(208) (227)
176 177
(32) (50)
3 -

- 2
(35) (1)
- (51)
(32) (50)
(227) (251)
(9) -
23 26
(3) (1)
(11) (11)
4 (3)

5 2

10 11
(208) (227)

MODERSELSKAB

2007 2006

10 19

(1) (1)

(1) (1)

(1) (1)

 

 

NOTER - BALANCE

 

KONCERN MODERSELSKAB
Note (DKK mio.) 2007 2006 2007 2006
ED RT 20068
25 Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser (fortsat)
Udvikling i dagsværdi af pensionsaktiver
Pensionsaktiver pr. 1. januar 177 175 - -
Regulering til primo 9 - - -
Valutakursreguleringer (18) (18) - -
Forventet afkast på ordningernes aktiver 13 12 - -
Aktuarmæssige gevinster (tab) (1) 9 - -
Indbetalt af GN Store Nord 6 10 - -
Udbetalte pensioner (10) (11) - -
re
Pensionsaktiver pr. 31. december 176 177 - -

Pensionsomkostning indregnet i resultatopgørelsen

Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår (3) (1) - -
Kalkulerede renter vedrørende forpligtelse (11) (11) - -
Forventet afkast på ordningernes aktiver 13 12 - -
Indregnet i alt for ydelsesbaserede ordninger (1) - - -

Indregnet i alt for bidragsbaserede ordninger (58) (64) (5) (8)
Resultatført i alt (59) (64) (5) (8)
7 re RR

Omkostningen er indregnet i følgende regnskabsposter
i resultatopgørelsen:

Produktionsomkostninger (11) (3) - -
Udviklingsomkostninger (9) (3) - -
Salgs- og distributionsomkostninger (27) (10) - ”
Ledelses- og administrationsomkostninger (12) (8) (5) (8)
Årets resultat af ophørende aktiviteter - (40) ni -

I alt (59) (64) (5) (8)
er 4 RR

I totalindkomstopgørelsen er indregnet følgende akkumulerede

aktuarmæssige gevinster/(tab) siden 1. januar 2005:

Akkumulerede aktuarmæssige gevinster/(tab) (15) (18) - -
EET 8]

Pensionsaktiver sammensætter sig således:
Aktier 70% 70% - -
Obligationer 28% 29% - -

Likvider 2% 1% - -
zz&z& ESME I
I alt 100% 100% - -
more 0

Afkast af pensionsaktiver:

Forventet afkast på ordningernes aktiver (13) (12) - -
Faktisk afkast på ordningernes aktiver 12 21 - -
——————

Aktuarmæssig gevinst/(tab) på ordningernes aktiver (1) 9 - -
TES SET Pe oFeningernes aktiver ———
Forudsætningerne for de aktuarmæssige beregninger i

den dominerende amerikanske ydelsesbaserede ordning

pr. balancedagen kan oplyses som følger:

Diskonteringsrente 5,75% 5,75%
Forventet afkast på ordningernes aktiver 8,00% 8,00%
Fremtidig lønstigningstakt N/A N/A
GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 51

 

 

 

 

Note

25

52

 

(DKK mio.)

Pensionsforpligteiser og lignende forpligtelser (fortsat)

Beløb for indeværende år og de foregående fire år for
koncernens pensionsforpligtelser er som følger:

2007 2006 2005 2004 2003

Aktuarmæssigt opgjorte pensionsforpligtelser (208) (227) (251) (200) (209)
Pensionsaktiver 176 177 175 156 165

Over-/(underdækning) (32) (50) (76) (44) (44)
Bidragsbaserede ordninger

Koncernen har tilsagnsordninger, som omfatter visse grupper af medarbejdere i Danmark og i udlandet. Pensionsordningerne er som
hovedregel bidragsbaserede ordninger. Koncernen finansierer ordningerne gennem løbende præmiebetalinger til uafhængige pensions-

For de bidragsbaserede ordninger er der i resultatopgørelsen for koncernen indregnet DKK 58 mio. (2006: DKK 64 mio.) som omkost-
ninger.

Ydelsesbaserede ordninger

Koncernen har en amerikansk pensionsordning, der ikke er forsikringsmæssigt afdækket, men dog delvist modsvaret af handelsværdien
af reserverede pensionsmidler. Pensionsordningen blev pr. 1. juli 2003 fastfrosset, hvilket indebærer, at medarbejderne i ordningen beva-
rer den pension, der er optjent til og med denne dato, men ikke optjener yderligere.

Herudover er der i enkelte datterselskaber indgået aftaler om betaling af bestemte ydelser, eksempelvis alderspension som et fast beløb
eller en fast procent af slutlønnen. Der er ikke forsikringsmæssig afdækning for disse forpligtelser.

Andre ordninger
Koncernen har herudover ikke pensionsforpligtelser eller lignende forpligtelser overfor ansatte.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

 

 

 

Note

26

 

KONCERN MODER

(DKK mio.) 2007 2006 2007 2006
«Ce RR RER 2006

Udskudt skat

Udskudt skat primo 72 146 192 195
Regulering vedrørende tidligere år - (14) (3) 14
Ændring vedrørende årets resultat (42) (11) (62) (9)
Ændring af skatteprocent (10) - (7) -
Skat af egenkapitalbevægelser - - 4 (8)
Overført til ”Udskudte skatteaktiver” (1) - - -
Valutakursregulering (1) 3 - -
Periodens skatteregulering vedrørende ophørende aktiviteter - 21 - -

Overført fra/til forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 16 (73) - -
Dale ET SEER aktiver bestemt forsalg SO

I alt 34 72 124 192
————————————————— ER TR

KONCERN KONCERN
2007 2006 2007 2006
TTT er re TT RR] 20068
Udskudte Udskudte
skatte- skatte- Udskudt Udskudt
Specifikation af udskudte skatteaktiver og udskudt skat aktiver aktiver skat skat
ESS E ever og udskudt skat ET skat skat
Immaterielle aktiver 3 1 145 55
Materielle aktiver 37 22 1 7
Andre langfristede aktiver 25 - -
Kortfristede aktiver 159 134 1 -
Hensatte forpligtelser 75 30 7 -
Kortfristede forpligtelser 27 2 - -
Koncerninterne gældsposter 226 112 - -
Fremførselsberettigede skattemæssige underskud 358 65 - -
Genbeskatningssaldo - - 146 177
Værdireguleringer (17) (8) - -

Øvrige 34 26 40 21
I alt 927 384 340 260
rr SSR 20

Modregning inden for samme juridiske skatteenheder og jurisdiktioner (306) (188) (306) (188)
SEE TES Skateenheder og jurisdiktioner TER He] (188) |

Udskudte skatteaktiver/udskudt skat ultimo 621 196 34 72
TE Rate ———————— PP 2

KONCERN

2007 2006
re EOS RR

Skatteværdien af ikke-indregnede skatteaktiver

Ændring i ikke-indregnede skatteaktiver

Skatteværdi primo 8 171

Årets ændring, fremførte skattemæssige underskud (2) (6)
Årets ændring, øvrige skatteaktiver (1) -
Overført til ikke-indregnede skatteaktiver bestemt for salg 12 (157)
Skatteaktiver ultimo 17 8
Specifikation af ikke-indregnede skatteaktiver

Fremførte skattemæssige underskud 17 7

Øvrige skatteaktiver - 1

Skatteaktiver ultimo 17 8

En del af de fremførbare skattemæssige underskud
fortabes imellem 2008 og 2024

Af tidligere ikke indregnede skatteaktiver er i året udnyttet:
Fremførte skattemæssige underskud 389 -
es

Grundlaget for værdireguleringer er koncernens forventning til fremtidig udnyttelse at skatteaktivet.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 53

 

 

 

NOTER - BALANCE

 

Note

27

28

54

(DKK mio.)

Andre hensatte forpligtelser

Koncern Øvrige

Omstruk- Garanti- hensatte

tureringer forpligtelser forpligtelser I alt
rr reringer forpligtelser forpligtelser ae
Andre hensatte forpligtelser primo 4 14 58 76
Tilgang i året 16 6 59 81
Forbrugt i året - (8) (13) (21)
Tilbageført - - (30) (30)
Valutakursregulering - - 1 1
Overført fra forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 20 89 137 246
Andre hensatte forpligtelser ultimo 2007 40 101 212 353

Heraf indregnet i balancen for koncernen:

Langfristede gældsforpligtelser 22 43 20 85
Kortfristede gældsforpligtelser 18 58 192 268
Andre hensatte forpligtelser ultimo 2007 40 101 212 353

Heraf indregnet i balancen for moderselskabet:

Langfristede gældsforpligtelser - - 5 5
Kortfristede gældsforpligtelser - - 43 43
Andre hensatte forpligtelser ultimo 2007 - - 48 48

Hensatte forpligtelser til omstrukturering i alt DKK 40 mio. vedrører omstrukturering baseret på detaljerede planer udarbejdet af ledel-
Sen, som har været drøftet og offentliggjort over for berørte medarbejdergrupper mv. Forpligtelsen indeholder omkostninger vedrø-
rende fratrædelsesgodtgørelser og løn efter fratrædelsestidspunkt.

Garantiforpligtelser vedrører solgte produkter. Garantiforpligtelsen dækker eventuelle fejl i design, materialer og arbejdets udførelse i en
periode på et til tre år fra levering og færdiggørelse. Forpligtelsen er opgjort med udgangspunkt i historiske garantiomkostninger vedrø-
rende koncernens produkter.

Øvrige hensatte forpligtelser indeholder forpligtelser vedrørende tabsgivende købskontrakter og huslejekontrakter samt hensættelser til
fastholdelsesbonus til medarbejdere. Der henvises til note 1 vedrørende tabsgivende købskontrakter.

KONCERN MODERSELSKAB

2007 2006 2007 2006
ore TT RR 20068

Langfristede gældsforpligtelser

Bankgæld 1.300 1,250 1.300 1.250
Kapitaliserede leasingforpligtelser 2 - - -
Anden langfristet gæld 20 - - .
Modtagne forudbetalinger 33 - - -

Langfristede gældsforpligtelser eksklusive pensions-
forpligtelser, udskudt skat og andre hensatte forpligtelser 1.355 1.250 1.300 1.250
SS ES SEE hensatte forpligtelser ET TR 7250

Gælden forfalder til betaling i følgende perioder fra balancetidspunktet:

Mellem et og to år 39 - - -
Mellem to og tre år 12 - - -
Mellem tre og fire år 303 - 300 -
Mellem fire og fem år 1 300 - 300
Efter fem år 1.000 950 1.000 950

ET RR 50
! alt 1.355 1.250 1.300 1.250
rr SE RR 250

Gælden fordeler sig således på følgende valutaer:

DKK 1.320 1.250 1.300 1.250
USD 33 - - -
Andre valutaer 2 - - -

I alt 1.355 1.250 1.300 1.250

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

 

 

NOTER -. BALANCE

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
Note (DKK mio.) 2007 2006 2007 2006
am
29 Kortfristede gældsforpligtelser
Bankgæld 383 102 111 62
Afdrag på langfristet gæld 1 - - -
Bankgæld i alt 384 102 111 62
Gælden fordeler sig således på følgende valutaer:
DKK 294 78 108 49
EUR 67 5 - 5
USD 18 10 - 5
Andre valutaer 5 9 3 3
I alt 384 102 111 62
== 7 RE 2
30 Skyldig skat
Skyldig skat primo 10 33 - -
Regulering vedr. tidligere år (3) (4) - -
Skat af årets resultat 13 14 - -
Betalt i året (14) (17) - -
Overført til "Tilgodehavende skat" 2 4 21 -
Modtaget sambeskatning fra ophørende aktiviteter - 40 - -
Periodens skatteregulering vedrørende ophørende aktiviteter - 60 - -
Overført til forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 8 (120) - -
Skyldig skat ultimo 16 10 21 -
31 Anden gæld
Skyldig løn og feriepenge mv. 227 84 29 20
Skyldig moms, afgifter og A-skat 63 21 12 5
Skyldige sociale omkostninger 33 9 - -
Bonus og rabatter 106 41 - -
Udlæg 24 16 - -
Marketing 50 18 - -
Skyldige honorarer 19 6 3 4
RAP, SIP og DCP+ 88 - - -
Andet 76 75 19 16
 ———————— 686 0 63 45
rr RR 45

”RAP "Retirement Advantage Plan” og SIP ”Savin
eret på deres køb. DCP "”Deferred Compensation Plan” er et program, hvorunder ledelsen i
kan vælge at opspare en del af deres vederlæggelse i selskabet. Koncernens investerin
under periodeafgrænsningsposter med DKK 82 mio. i 2007.

gs and investment Plan" er programmer, hvorunder kunder optjener bonusbeløb ba-
udvalgte udenlandske dattervirksomheder
ger på vegne af kunder og ledelse er indregnet

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 55

 

 

NOTER - BALANCE OG SUPPLERENDE OPLYSNINGER

Note

32

33

56

 

KONCERN MODERSELSKAB

(DKK mio.) 2007 2006 2007 2006

RT RT 2006
Leasingforpligtelser
De fremtidige leasingforpligtelser fordeler sig således:
Finansiel leasing:
Under 1 år - - - -
Mellem 1 og 5 år 2 1 - -

Over 5 år - - - -
TTT mm
l alt 2 1 - -
mmm ————————

Finansiel leasing vedrører leasing af driftsmateriel og inventar,

Renteelementet vedrørende finansielle leasingforpligtelser udgør under
DKK 1 mio., hvorfor alene nutidsværdien er oplyst.

Operationel leasing:

Under 1 år 53 73 5 3
Mellem 1 og 5 år 88 145 5 7
Over 5 år 13 14 -

mm

I alt 154 232 10 10
== mm SE 0

Operationel leasing vedrører primært leje af ejendomme i Danmark, USA og Storbritannien på markedsmæssige vilkår.
Restløbetiden udgør mellem ét og ni år.

! operationel leasing indgår huslejeforpligtelser vedrørende ejendomme i Danmark på i aft DKK 18 mio. Af huslejeforpligtelsen i
Danmark er der i balancen hensat DKK 9 mio. i forbindelse med fraflytning af lejemålene.

Indregnede leasingydelser i resultatopgørelsen vedrørende operationel leasing udgør DKK 65 mio. (DKK 93 mio. i 2006).

Sikkerhedsstillelser
Koncernen har ikke stillet aktiver til sikkerhed for gæld i indeværende eller foregående regnskabsår.

 

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

 

NOTER - BALANCE OG SUPPLERENDE OPLYSNINGER

 

Note

34

 

KONCERN MODERSELSKAB
(DKK mio.) 2007 2006 2007 2006
Eventualforpligtelser, andre økonomiske forpligtelser
samt eventualaktiver
Kautions-, garanti- og andre forpligtelser 31 21 6 6

 

Eventualforpligtelser

Udestående rets- og voldgiftssager

GN Store Nord og dets dattervirksomheder og associerede virksomheder er part i forskellige rets- og voldgiftssager, herunder forskellige
sager om patentkrænkelser. Udfaldet af de verserende Sager forventes, udover nedenstående, ikke at have væsentlig betydning for vur-
deringen af koncernens finansielle stilling.

Majoritetsaktionæren i selskabet AVR Communication, som GN Store Nord, via American Hearing Systems, Inc. (INTERTON) ejer 20%
af, har nedlagt påstand om at INTERTON har påført AVR Communication tab ved ikke at aftage produkter og ydelser som forventet.
Påstanden er ikke dokumenteret, og INTERTON er uenig i påstanden. Sagen forventes ikke at have betydning for vurderingen af koncer-
nens finansielle stilling.

Produktansvarssag

Seks amerikanske forbrugere har anlagt retsag mod en række udbydere af Bluetooth headset, herunder GN Netcom Inc. med påstand
om, at der ikke i tilstrækkelig grad har været påført at headset ved anvendelse med høj volumen og konstant benyttelse kan påvirke
hørelsen. Efter foreliggende oplysninger påstås der ikke påvirkning af høreevnen. Sagen forventes ikke at have betydning for vurdering
af koncernens finansielle stilling.

Garantistillelser

GN Store Nord har i Danmark og USA over for bankforbindelser afgivet garantier vedrørende direkte og indirekte 100% ejede dattersel-
skaber. Garantierne dækker udelukkende træk på koncernfælles kreditrammer op til DKK 120 mio. og USD 25 mio., tilknyttet renteud-
lignende cash pools.

Købsforpligtelser

Med et antal underleverandører er der indgået aftale om, at underleverandører indkøber komponenter til produktion af headset på
baggrund af salgsestimater udarbejdet af GN Store Nord. | det omfang GNs faktiske køb hos underleverandørerne er lavere end salg-
sestimaterne kan GN Store Nord være forpligtet til at aftage eventuelt overskydende komponenter fra underleverandørerne. Ledelsen
revurderer løbende salgsestimaterne. | det omfang komponentvarelagerne hos underleverandørerne ikke forventes brugt, indregnes en
hensat forpligtelse til tabsgivende købskontrakter.

Eventualaktiver

GN Store Nord er via det 75% ejede DPTG I/S fortsat involveret i en voldgiftssag med Telekomunikacja Polska S.A. (”TPSA”) om princip-
perne for trafikopgørelsen på det polske NSL-fiberoptiske telesystem, hvor DPTG har ret til 14,8% af nettoindtægterne fra systemet i
perioden 1994-2009, Sagen føres ved voldgiftsretten i Wien, Østrig.

Primo 2003 fremsatte DPTG et krav på ca. DKK 1,6 mia. gældende for perioden 1994 til medio 2002. Voldgiften udpegede i 2005 en
ekspert til at estimere den relevante trafikvolumen og den hertil relaterede omsætning. Baseret på ekspertens foreløbige rapport, samt
det forhold at perioden blev forlænget fra medio 2002 til medio 2005 forøgede DPTG i februar 2006 sit krav til ca. DKK 5 mia. Der

er i 2007 udpeget en yderligere ekspert af voldgiften, og der er i december 2007 afgivet endnu en rapport. TPSA bestrider de af den
uafhængige ekspert anvendte forudsætninger samt det juridiske grundlag for DPTG's krav. Næste høring i sagen, der var berammet til
december 2007, er blevet udskudt, og forventes afholdt i andet kvartal 2008. Det er ikke muligt at offentliggøre yderligere oplysninger
af hensyn til sagens udfald. Der er ikke indregnet en værdi herfra i GN Store Nords balance ultimo 2007.

GN Store Nord foretog i årsregnskabet for 2001 en nedskrivning for værdiforringelse af goodwill vedrørende Beltone på DKK 1.250 mio.
Beltone (USA) er pr. 1. januar 2005 fusioneret med GN Hearing Care Corporation (USA). Det er GN Store Nords opfattelse, at en væ-
sentlig del af den regnskabsmæssige nedskrivning i 2001 som følge af denne fusion er realiseret med skattemæssig virkning i Danmark.
Begge selskaber har været sambeskattet med GN Store Nord i den relevante årrække. GN Store Nord har forelagt spørgsmålet for de
danske skattemyndigheder, der ikke er enige med GN Store Nord om denne fradragsret. GN Store Nord har påklaget skattemyndighe-
dernes afgørelse til Landsskatteretten. Virkningerne af en eventuel fradragsret knyttet til det pågældende tab er ikke medtaget i årsrap-
porten.

Ledelsen er derudover ikke bekendt med sager, der kan påvirke koncernens finansielle stilling.

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2007 57

 

 

 

NOTER - SUPPLERENDE. OPLYSNINGER

 

Note (DKK mio.)
35 Finansielle instrumenter og finansielle risici

Primære finansielle instrumenter
Gennemsnitlig
Mellem Heraf fast effektiv

Under 1 år 10og5 år Over 5 år I alt forrentet rentesats
ert år fog5år — Over5år ————=— —rentet rentesats

Finansielle aktiver

Kapitalandele i associerede virksomheder - - 59 59 -

Andre værdipapirer - - 86 86 -

Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 1.252 10 - 1.262 -

Andre tilgodehavender og periodeafgrænsningsposter mv. 512 14 - 526 -

Tilgodehavende skat 9 - - 9 -

Likvide beholdninger 168 - - 168 - 2,0% - 3,0%
Finansielle forpligtelser

Langfristet bankgæld - 300 1.000 1.300 - ”IBOR” -baseret
Kapitaliserede leasingforpligtelser - 2 - 2 -

Anden langfristet gæld - 20 - 20

Andre hensatte forpligtelser 268 85 - 353 -

Kortfristet bankgæld mv. 384 - - 384 - ”IBOR” -baseret
Gæld til leverandører 421 - - 421 -

Skyldig skat 16 - - 16 -

Anden gæld 686 - - 686 -

Modtagne forudbetalinger 69 33 - 102 -

Opgørelse af rentebærende nettogæld 2007 2006
Likivide beholdninger 168 118
Bankgæld, langfristede forpligtelser (1.300) (1.250)
Afdrag på langfristet gæld (1) (3)

Bankgæld, korfristede forpligtelser (383) (252)

l alt (1.516) (1.387)>
= I beregningerne er proformabalancen anvendt for 2006

Afledte finansielle instrumenter
GN Store Nord har ingen afledte finansielle instrumenter pr. 31. december 2007 bortset fra de instrumenter, der er omtalt i note 1 7.

 

Valuta

GN's valutaeksponering opstår kun ved kommercielle transaktioner. GN optager hverken lån eller anbringer overskudslikviditet i fremmed valuta,
medmindre dette nedbringer en valutaeksponering. Da næsten 50% af omsætningen og næsten 60% af omkostningerne er i USD eller USD-rela-
terede valutaer, er GN's langsigtede industrielle konkurrenceevne og EBITA robuste over for sandsynlige udsving i USD. GN har et stort omkostnings-
grundlag i Kina og er således eksponeret mod en revaluering af CNY, som historisk har været knyttet til USD. Dog indgås og afregnes de fleste afta-
ler med kinesiske underleverandører i USD. Omkostninger, der direkte afregnes i CNY, primært går til GN's personaleudgifter. Fratrukket omsætning
i CNY fra salg i Kina, er der derfor kun en begrænset direkte eksponering mod en revaluering af CNY. Det anslås, at et fald på 10% j USD-kursen vil
medføre en svag stigning i EBITA på mellemlangt sigt. Udsving i USD vil dog på kort sigt påvirke resultatet i takt med, at produkter fremstillet til én
valutakurs på et senere tidspunkt sælges til en anden valutakurs. GN har en række balanceposter, der er udtrykt i USD, herunder det meste af sin
goodwill. Et fald på 10% i USD-kursen vil mindske egenkapitalen med ca. DKK 250 mio.

Finansiering, likviditet og kapitalstruktur

GN's egenkapitalandel var 57%, og den nettorentebærende gæld var DKK 1.516 mio, ultimo 2007. Gælden er hovedsageligt denomineret i DKK

nerelle renteniveau reducere GN's nettorenteudgifter med ca. DKK 15 mio. årligt. Med henblik på at mindske GN's samlede likviditetsrisici er det
GN's politik at bevare sin fl eksibilitet ved at sprede tidspunkterne, hvor kreditfaciliteterne udløber eller skal genforhandles. GN's økonomiske reserver
består hovedsageligt af udnyttede committede kreditfaciliteter.

nansiering og stadig kunne bibeholde et fleksibelt mål for gældsniveauet, der giver plads til uforudsete likviditetsudsving samt gør GN i stand til at
foretage relevante investeringer i forbindelse med den underliggende forretning.

58 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

 

 

NOTER - SUPPLERENDE OPLYSNINGER

Note

35

36

37

 

(DKK mio.)

Finansielle instrumenter og finansielle risici (fortsat)

I lyset af de nuværende udfordringer GN Netcom og GN ReSound står over for, anses det nuværende gældsfinansieringsniveau for pas-
sende. Således foreslås der hverken udbytte eller aktietilbagekøb i årsrapporten for 2007, og GN vil anvende det samlede frie cash flow
til at udvikle forretningen eller tilbagebetale gæld.

GN fastholder dog sit langsigtede tilsagn om at udlodde midler til aktionærerne, når det efter omstændighederne er forsvarligt, eller
særlige begivenheder indtræffer. | givet fald vil dette fortrinsvis ske gennem aktietilbagekøb. Dette er for mange danske aktionærer den
mest velegnede udlodningsmetode, og for de fleste andre aktionærer er den mindst lige så skattemæssigt fordelagtigt som udbytte-
betaling.

Kreditrisici
2,5% af dennes egenkapital. GN har ikke en væsentlig risikoeksponering i forhold til én enkelt kunde eller samarbejdspartner. Én kunde
tegnede sig for ca. 10% af GN Netcoms omsætning i 2007, og én kunde tegnede sig for ca. 4% af GN ReSounds omsætning i 2007.

GN kreditvurderer væsentlige kunder og samarbejdspartnere løbende.

Offentlige tilskud
Koncernen har modtaget DKK 0 mio. (DKK 0 mio. i 2006) i offentlige tilskud.

Udestående aktier og egne aktier

Pålydende
værdi, Pålydende — Pålydende
Antal ude- Antal Antal udestående værdi, værdi, Egne aktier
stående aktier egne aktier aktier i alt aktier egne aktier aktier i alt i% af
(1.000 stk.) (1.000 stk.) (1.000 stk.) (DKK 1.000) (DKK 1.000) (DKK 1.000) aktiekapital
Aktiebeholdning pr. 1. januar 2007 203.003 10.760 213.763 812.012 43.040 855.052 5,0%
Udnyttede optioner i 2007 524 (524) - 2.096 (2.096) -

Aktier købt af GN Store Nord A/S - - -
Annullerede aktier - (5.403) (5.403) - (21.612) (21.612)

Aktiebeholdning pr. 31. december 2007 203.527 4.833 208.360 814.108 19.332 833.440 2,3%

Kursværdien på egne aktier pr. 31. december 2007 udgør DKK 193 mio.

(1.000 stk) 2007 2006
Vejet gennemsnitligt antal aktier 203.381 203.760

Udvandingseffekt af udestående aktieoptioner med positiv indre værdi - gennemsnit i perioden 450 1,679
Udvandet vejet gennemsnitligt antal aktier 203.831 205.439

 

(DKK mio.) 2007 2006
Årets resultat anvendt ved beregning af indtjening pr. aktie (67) 348
Udvandingseffekt af resultat - -
Resultat anvendt ved beregning af udvandet resultat pr. aktie (67) 348
Årets resultat og udvandet resultat (67) 348
Amortisering og nedskrivning på immaterielle aktiver erhvervet ved virksomhedskøb 34 37

Omstrukturering 67 67

Resultat og udvandet resultat ekskl. amortisering og nedskrivning på immaterielle aktiver 34 452

mer re
GN'STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 59

 

 

 

Note

37

38

60

 

(DKK mio.)
Udestående aktier og egne aktier (fortsat)

2007 2006
Fortsættende aktiviteter

Årets resultat og udvandet resultat (94) 323

Amortisering og nedskrivning på immaterielle aktiver erhvervet ved virksomhedskøb 34 37

Omstrukturering 67 67

ey sturering | — &

Resultat og udvandet resultat for fortsættende aktiviteter ekskl. amortisering og

nedskrivning på immaterielle aktiver erhvervet ved virksomhedskøb og omstrukturering 7 427
TT 427

Ophørende aktiviteter

Årets resultat og udvandet resultat 27 25

Amortisering og nedskrivning på immaterielle aktiver erhvervet ved virksomhedskøb - -
Omstrukturering -

—

Resultat og udvandet resultat for ophørende aktiviteter ekskl amortisering og

nedskrivning på Immaterielle aktiver erhvervet ved virksomhedskøb og omstrukturering 27 25
eee 25

Transaktioner mellem nærtstående parter
GN Store Nord A/S' nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter selskabets bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere
Samt disse personers relaterede familiemedlemmer.

En oversigt over tilknyttede og associerede virksomheder findes på side 74.

Bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere
Ledelsens aflønning og aktieprogrammer er omtalt i note 3 samt note 39.

 

Tilknyttede og associerede virksomheder
Samhandel med tilknyttede og associerede virksomheder har omfattet følgende:

KONCERN MODERSELSKAB

2007 2006 2007 2006
mr RR

Salg af produkter til associerede virksomheder 44 88 - -
Køb af produkter fra associerede virksomheder 2 4 - -
Salg af tjenesteydelser til tilknyttede virksomheder - - 167 206
Udbytte fra tilknyttede virksomheder - - 1.000 -

Transaktioner med tilknyttede virksomheder er elimineret i koncernregnskabet j overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis.

Moderselskabets mellemværender med tilknyttede virksomheder pr. 31. december 2007 fremgår af balancen. Renteindtægter og rente-
udgifter vedrørende tilknyttede virksomheder fremgår af note 9 og 10.

Herudover omfatter mellemværender med tilknyttede virksomheder og associerede virksomheder almindelige forretningsmellemværen-
der vedrørende køb Og salg af varer og tjenesteydelser.

Moderselskabet har ikke modtaget udbytte fra aSSOcierede virksomheder i 2007 eller 2006.

Der har ikke i årets løb været gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere, betydelige aktionærer eller
andre nærtstående parter udover vederlæggelse for arbejde,

n i
GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2007 É Nm re

    

 

 
 

NOTER - SUPPLERENDE OPLYSNINGER

Note (DKK mio.)
39 Incitamentsprogrammer

Gennem-

snits-

Ledende med- Ophørende udnyttelj-
arbejdere Øvrige aktiviteter Ialt sespris

Aktieoptioner i GN Store Nord Direktionen

                   
 

Udstedte optioner pr. 1. januar 2006 899.106. 1.041.580 3.627.985 - 5,568.671 49
Tildelte optioner i året 244.395 235.255 504.040 -…… 983.690 85
Optioner overført pr. 27/10-2006 (633.037) (535.973) (1 631.900) 2.800.910 - -
Optioner udnyttet i året - (15.000) (993.400) (998.438) (2.006.838) 30

Optioner bortfaldet i året”korrektioner (158.125) (424.580) (705.655) (55.220) (1.343.580) 85

          
 

Udestående optioner pr. 31. december 2006 352.339 301.282 801.070 1.747.252 3.201.943 57
Tildelte optioner i året - - - - - -
Optioner overført pr. 6/11-2007 7 433.679 868.523 (1.302.202) - -
Optioner udnyttet i året - - (143.000) (381 250) (524.250) 34
Optioner bortfaldet i året/korrektioner (267.388) (21 7.060) 156.180 (63.800) (392.068) 69

      
   

 
 

 

     
 

  

Udestående optioner pr. 31. december 2007 84.951 517.901 1.682.773 - 2.285.625

     
  
   

Markedsværdi på tildelingstidspunktet

af de i 2007 tildelte optioner 0,0 mio. 0,0 mio. 0,0 mio. - 0,0 mio.
Markedsværdien af udestående optioner

pr. 31/12-2007 udgør

  

8,9 mio.

 

Sesperioderne og betingelserne, afhængig af hvilket område de tildeles i; Nordamerika, Frankrig og resten af verden. Af de tildelte optioner i Nord-
amerika kan 20% udnyttes et år efter tildeling, yderligere 20% to år efter tildeling og de resterende 60% tre år efter tildeling. Af de tildelte optioner
i Frankrig kan 100% udnyttes fire år efter tildelingsdatoen. Af de tildelte optioner i resten af verden kan 100% udnyttes tre år efter tildelingsdatoen.
For optionerne tildelt uden for Nordamerika er udnyttelsen desuden betinget af opnåelsen af en stigning i GN Store Nords aktiekurs på mindst 199%
i forhold til udnyttelseskursen i perioden efter første udnyttelsestidspunkt.

Antal optio- Markeds-
Aktieoptioner i GN Store Nord — Ledende med- Ophørende ner der kan Udnyttel- Antal år værdi i
tildelingsdato Direktionen arbejdere aktiviteter talt udnyttes seskurs til udløb mio. DKK

                   

apr/2003 - 5.000 190.000 7 195.000 195.000 18 0,3 4,3
apr/2004 - 133.000 444.100 7 577.100 546.100 43 1,3 2,4
nov/2004 - - 67.000 - 67.000 67.000 53 1,8 0,2
apr/2005 - 174.028 538.915 -… 712.943 65,800 62 2,3 1,2
okt/2005 - - 8.520 - 8.520 8.520 76 2,8 0,0
apr/2006 - 181.601 434.238 -… 615.839 49.769 86 3,3 0,6
nov/2006 84.951 24,272 - - 109.223 - 80 3,9 0,2

         

Udestående optioner
pr. 31. december 2007 84.951 517.901 1.682.773 - 2.285.625 932.189 8,9

» GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT, 2007 61

 

em”

” Am

 

 

Note

39

40

62

CS 5 SEN SUPPLERENDE OPLYSNINGER

   
 

(DKK mio.)
Incitamentsprogrammer (fortsat)

Tildelings- Tildelings-

Ultimo tidspunkt Ultimo tidspunkt

Markedsværdi - forudsætninger 2007 2007 2006 2006
Aktiekurs 40 - 84 86
Volatilitet 25% - 23% 24%
Dividende per aktie 0 - 0,6 0,6
Risikofri rente 4,22% - 3,92% 3,50%
Løbetid Restløbetid - Restløbetid 5 år

Der blev ikke udstedt optioner i 2007. Ved beregningen af markedsværdien på balancetidspunktet er der anvendt en historisk 3 års
volatilitet i perioden 1. Januar 2005 til 31. december 2007 i GN Støre Nord aktien.

Direktionens beholdning af aktieoptioner er specificeret nedenfor:

Tildelingsår 2006 2007 lalt
Udnyttelseskurs 80

Toon Bouten 84.951 - 84.951
I alt 84.951 - 84.951

Ingen direktionsmediemmer udnyttede optioner i 2007.

Køb af virksomheder og aktiviteter

Alle transaktionerne er regnskabsmæssigt indregnet efter overtagelsesmetoden.

Regnskabsmæssig

værdi efter IFRS Regulering til Dagsværdi på

før overtagelsen dagsværdi overtagelsestidspunktet

Marked Med og Marked Med og Marked Med og
Opgørelse over overtagne nettoaktiver og øvrige køb af øvrige køb af øvrige køb af

kontant anskaffelsessum aktiviteter aktiviteter aktiviteter
Langfristede aktiver 3 - 3
Kortfristede aktiver 4 1 5
Langfristede forpligtelser - - -
Kortfristede forpligtelser (3) - (3)
Overtagne nettoaktiver 4 1

Goodwill 8
Anskaffelsessum 13

Hensat til earn-out forpligtelse (1)

Overtagne likvide beholdninger -
Kontant anskaffelsessum 12

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

 

 

  

NOTER - SUPPLERENDE OPLYSNINGER

Note

40

41

(DKK mio.)

Køb af virksomheder og aktiviteter (fortsat)

Nettoomsætning
EBIT
Årets resultat

Overtagne aktiviteter opgjort som var de ejet i hele 2007:
Nettoomsætning

EBIT

Årets resultat

Køb efter balancedagen

  

17
(9)
(7)

20
(11)
(8)

I januar 2008 Overtog GN ReSound A/S de resterende aktier i GN ReSound India Private Ltd, således at ejerandelen er 100

%.
af åbningsbalancen er endnu ikke færdiggjort, men der er udarbejdet en foreløbig købsprisallokering. Købesummen udgør i
Mio., og de Samlede nettoaktiver inkl. regulering til dagsværdi udgør DKK 4 Mmio., således at goodwill vil udgøre ca. DKK 1

===

Andre reguleringer
Fortjeneste/tab ved salg af aktiver

Omkostningsførte aktieoptioner

Udbytte fra dattervirksomheder Og associerede virksomheder

nedskrivninger på varebeholdninger

Omstruktureringer indregnet i resultatopgørelsen
Regulering af hensatte forpligtelser
I alt

KONCERN

2007

2006 2007
rr le rr RE

12

(2)

MODERSELSKAB

13 3

- (1.000)
(10) ”
67 -

ig
GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

Marked Med og
øvrige køb af
aktiviteter

 

006

 
 
     

Opgørelsen
alt DKK 20
6 mio.

63

 

 

  

[i -
OTER SEGL INT ITT] BLL STUNTS

  

.
>
nm
N
Ww
en
Pa]
mm
S
na
DD
ao
sz
=
de
>
DD
o
3
x
oa
a
>
3
3
wo
(DD
nx
-
&
ao
DD
”x
om
X
au
>=
pg
oa
as
ø
oo
3
a
RR
[>]
ao
wa
de
=>
ao
D
=
ØD
do
&
iD
ao
.
3
aa
(DD
mn
==
(
av
3
<
ET)
mx
N
oOo
oOo
io
D
D
S
mn
mæ
3
kj
mm
Æ
—
3
2
xx
nm
%
Es3]
3
aA
oa
aa
[4]
pr]

.
>
>
nm
W

'
a
<
v
3
(DD
nm
un
nn
o
3
=>
3
w
>
ao
3
a

-
N
oOo
oO
i
xx
>
>
B
ao
DD
==
5 aX
aa %&
” >
s
=
ø
0
3
na
RR
v
ao
nm
di
S
ao
DD
x
ao
de
oa
DD
w…
ss
3
[så
DD
(5
-
-
£
N
oo
oO
wo
2
az
ba
wn
DD
3
a
D
mn
+
ks)
3
2
oa
ao
>
3
>
EST)

x
Æ
<
3

e
SF
z
A
4
Na
w
fD
=z
ca]
ed
Aa
o
>
(nn
[ge]
nm
v
6
5
>
5
[37
35
aa
DD
3
DD
3
+
nm
+
&
aa
md
?
=
<=
ET)
==
o&
S
ø
wo
DB
1
Fan
[7]
oa
mn
fle
>
ao
DD
2
D
Orm
oa
iD
wo
se
D
aA
fD
wm
ao
i
tv
D
cc
cu
&
N
oa
S
&
2
”
2
”
(DD
3
7
iD
GG)
2
nm
v
o
DD

.
>
z
Ø
==
A
—c
7
DD
E
3
F
o
5
v
O
DD
2
3
D
2
aa
DD
3
(4)
>
+
>
ad
nm
mm
—+
3
3
c<
3
7
<
3
2
3

Q
a
D

o
E
ø
3
D
5
ar
au
3
aa
—
>
7?
X
5
>
2
vw
n
>
o
3
>
g
&
e
DD
=
æ
Sa
os
==
s
s
—
DD

(
3
2
Æ
[27]
ao
vi

. 64 20
GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 208 un

 

 

  

 

NOTER — SUPPLERENDE OPLYSNINGER

 
 

Note 43 Aktiviteter - primært segment - 20097

     
 
   
 

    
 
 
   
 
  
 

  
 
 
 
 

   

   

Resultatopgørelse 2007 Contact Audiolo-

Center gisk Øvrige Fort-

& Office Mobile GN Høre- diagnose- GN elimine- sættende Ophørende Koncern
(DKK mio.) headset headset Netcom apparater udstyr ReSound ringer aktiviteter aktivitet
Ekstern nettoomsætning 1.532 1.279 2.811 2.823 332 3.155 15 5.981 - 5.981
Intern Omsætning - - - -
Nettoomsætning 1,532 1.279 3.155 15 5.981

2.811
Produktionsomkostninger (564) (1.153) (1.717) (1.043) (180) (1.223)

 

Bruttoresultat
Udviklingsomkostninger (88) (94) (226) (34) (260) - (442) - (442)
Salgs- og distributionsomkostninger (398) (168) (566) (915) (83) (998)

Ledelses- og 2dministrationsomkostninger (216) (111) (327)

Andre driftsindtægter 3

 

Resultat af primær drift før resultatandele
og særlige poster

 
    
 
 
   
   

 

Resultat af kapitalandele j associerede virksomheder - 2 -
Afskrivninger irelation til 4, kvt. 2006 i GN ReSound pga.

annulleret salgsproces
Resultat af primær drift

   
 
 

 
  
 
 

Omkostninger i relation til annulleret salgsproces
vedr. GN ReSound (1) - (1) (36)
Fortjeneste/tab) ved afhændelse af aktiviteter
Resultat før finansielle poster

 

Finansielle poster
Resultat af ordinær drift før skat

 
 

Balance 2007 Contact Audiolo-
Center gisk Øvrige Fort-
& Office Mobile GN Høre- diagnose- GN elimine- sættende Ophørende Koncern
(DKK mio.) headset headset Netcom apparater Udstyr ReSound ringer aktiviteter aktivitet ialt

 
 
 
 
  
  
 
 
 
 

         

AKTIVER

Immaterielle aktiver i alt
heraf tilgange i året
heraf nedskrivninger i året

Materielle aktiver i alt
heraf tilgange i året 138 - 138
heraf afskrivninger i året (20) (35) (73) (4) (77) (23) (155) - (155)

Kapitalandele ; associerede virksomheder

 

Andre aktiver

Aktiver i alt

 
 
  

PASSIVER

  

Egenkapital i alt

  

Gældsforpligtelser ialt

    

Passiver i alt

For yderligere oplysninger henvises til de investororienterede sider,

") Enkelte poster er ikke vist pr. Segment, idet Segmenterne i flere tilfælde er en del af Samme juridiske enhed.

Geografisk — sekundært segment 2007

Nord- Asien og
Øvrige Øvrige og Syd- resten Koncern

iDKK mio.) Danmark Norden Europa amerika af verden ialt

  
 

            

  

Nettoomsætning 5,981

      
 
 
 

Langfristede aktiver
Kortfristede aktiver

Aktiver i alt

  
 

Investeringer ilangfristede aktiver

 
 

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2007 65

 

  

 

 

  
  

LÅ fo åg EGEN: 13 NT 0] OPLYSNINGER

   

Note 43 Aktiviteter - primært Segment - 2006 (fortsat)

Resultatopgørelse 2006 Contact Audiolo-
Center gisk Øvrige Fort-
& Office Mobile GN Høre- diagnose- GN elimine- sættende Ophørende Koncern

(DKK mio.) headset headset Netcom apparater udstyr ReSound ringer aktiviteter aktivitet

   
  
  
 
 

            
     

Ekstern nettoomsætning 1.587 1.809 3.396 3.032
Intern omsætning -

Nettoomsætning
Produktionsomkostninger

 
 
 
 
 
  

Bruttoresultat
Udviklingsom kostninger (196) (37) (233) 2 (384) - (384)
Salgs- og distributionsomkostninger (568) (224) (792) (916) (79) (995) - (1.787) - (1.787)
Ledelses- og administrationsomkostninger (227) (92) (319) (387) (30) (417) (60) (796)

Andre driftsindtægter 1 1 ) 3

  

Resultat af primær drift

  
 
 
  
 

 

Omkostninger relation til annulleret salgsproces
vedr. GN ReSound - - - (14)
Fortjeneste/(tab) ved afhændelse af aktiviteter 2
Resultat før finansielle poster

 
 

Finansielle poster
Resultat af ordinær drift før skat

 
 
  
 
 
 
 
 
 
  
 

Balance 2006 Contact Audiolo-
Center gisk Øvrige Fort-
& Office Mobile GN Høre- diagnose- GN elimine- sættende Ophørende Koncern

(DKK mio,) headset headset Netcom apparater udstyr ReSound ringer aktiviteter aktivitet ialt

 
                 

AKTIVER

Immaterielle aktiver ialt
heraf tilgange i året
heraf nedskrivninger i året

Materielle aktiver i alt
heraf tilgange i året 358 76 434
heraf afskrivninger i året - - (13) (75) (72) (147)

Kapitalandele i associerede virksomheder

 

Andre aktiver

Aktiver i alt

  
  

PASSIVER

Egenkapital i alt

 
 
 

Gældsforpligtelser ialt

  

Passiver i alt 5.596  8.227+

       

For yderligere oplysninger henvises til de investororienterede sider og note 12.
") Enkelte poster er ikke vist pr. Segment, idet Segmenterne i flere tilfælde er en del af Samme juridiske enhed.

Geografisk — sekundært segment 2006

Asien Fort-
Øvrige Øvrige Nord- og ogresten  sættende Ophørende Koncern
(DKK mio.) Norden Europa sydamerika af verden aktiviteter aktiviteter ialt

      
 
   
 

     
     

Nettoomsætning

 

Langfristede aktiver
Kortfristede aktiver
Aktiver i alt

     

Investeringer i langfristede aktiver

 
 

 

 

NOTER - ELG EJET TS NYTT OPLYSNINGER

 
 

Note 44 - Anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten for GN Store N
med International Financial R

ord for 2007 aflægges i overen

ÆNDRING AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

GN Store Nord har med vir!
7 Finansielle instrumenter:

9 fra 1. Januar 2007 implementeret
plysninger, IAS 1 (ajourført 2005)

Mmenteret før tid ; årsrapporten for
Ud over Ovennævnte ændring e
regnskabspraksis som tidligere år,

 

r årsrapporten aflagt efter Samme

BESKRIVELSE AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Koncernregnskabet

Virksomhedssammenslutninger
Nyerhvervede eller n

afviklede virksomheder, Ophørende aktiviteter præsenteres dog særskilt
jf. nedenfor.

Ved køb af nye virksomheder, hvor moderselskabet opnår bestem-
mende indflydelse over den købte virksomhed, anvendes Overtagelses-
Metoden. De tilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser

2004,

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 67

 

 

 

LIB ES EÆ TSG:

Koncerninterne transaktioner i moderselskabets årsregnskab

! moderselskabets årsregnskab indregnes koncerninterne transaktioner
til regnskabsmæssige værdier, således at kapitalandele tilgangs- eller
afgangsføres til regnskabsmæssig værdi og en eventuel forskel mellem
den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiverne og vederlaget indregnes
direkte på egenkapitalen, Der foretages ikke tilpasning af Sammenlig-
ningstal.

Omregning af fremmed valuta

Funktionel valuta og præsentationsvaluta

Regnskabsposter for hver af koncernens virksomheder måles ved anven-
delse af den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori
virksomheden drives. Transaktioner i andre valutaer end den funktionel-
le valuta er transaktioner i fremmed valuta. Koncernregnskabet præsen-
teres i danske kroner (DKK), som er moderselskabets funktionelle valuta
og præsentationsvaluta.

Omregning af transaktioner og beløb
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til

den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs. Valutakursdif-
ferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på
betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post.
Tilgodehavender, varebeholdninger, gæld og andre monetære poster i
fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs. Forskellen mel-
lem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets
eller gældens opståen eller kursen i den Seneste årsrapport indregnes j
resultatopgørelsen under finansielle poster,

Omregning af da ttervirksomheder

Ved indregning i koncernregnskabet af udenlandske virksomheder med
en funktionel valuta forskellig fra GN Store Nords præsentationsvaluta
omregnes resultatopgørelserne til transaktionsdagens kurs, og balance-
posterne omregnes til balancedagens valutakurser. Som transaktions-
dagens kurs anvendes gennemsnitskurs for de enkelte måneder, i det

årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af
resultatopgørelser fra transaktionsdagens kurs til balancedagens valuta-
kurser, indregnes direkte i egenkapitalen.

Valutakursregulering af mellemværender med udenlandske virk-
somheder, der anses for en del af den samlede nettoinvestering i den
pågældende virksomhed, indregnes i koncernregnskabet direkte i egen-
kapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer, såfremt
mellemværendet er aftalt ; moderselskabets eller den udenlandske virk-
somheds funktionelle valuta.

Omregning af associerede virksomheder

Ved indregning i koncernregnskabet af associerede virksomheder med
en anden funktionel valuta end GN Store Nords præsentationsvaluta
omregnes andelen af årets resultat efter gennemsnitskurs, og andelen
af egenkapitalen inklusive goodwill omregnes efter balancedagens va-
lutakurser. Kursdifferencer, opstået ved omregning af andelen af uden-
landske associerede virksomheders egenkapital ved årets begyndelse

til balancedagens valutakurser samt ved omregning af andelen af årets
resultat fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes
direkte i egenkapitalen.

68 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

   
 

Afledte finansielle instrumenter
Genereft

Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til
kostpris og måles efterfølgende til dagsværdi.

Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter
indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld. Modregning af
positive og negative værdier foretages alene, når virksomheden har ret til
og intention om at afregne flere finansielle instrumenter netto (ved diffe-
renceberegning). Dagsværdier for afledte finansielle instrumenter opgøres
på grundlag af markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klas-
sificeret som og opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af et ind-
regnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen
Sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede
forpligtelse for så vidt angår den del, der er sikret. Ændringer i den del af
dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og
opfylder betingelserne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og som
effektivt sikrer ændringer i værdien af det sikrede, indregnes i egenkapi-
talen. Når den sikrede transaktion realiseres, overføres gevinst eller tab
vedrørende sådanne sikringstransaktioner fra egenkapitalen og indregnes
i samme regnskabspost som det sikrede,

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for
behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer til dagsværdi j
resultatopgørelsen under finansielle poster.

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, som anven-
des til sikring af Nettoinvesteringer i udenlandske datter- eller associerede
virksomheder, og som effektivt sikrer mod valutakursændringer i disse
virksomheder, indregnes direkte j egenkapitalen under valutakursregule-
ringer.

Optioner vedrørende erhvervelse og afhændelse af andele i unoterede
virksomheder

Optioner vedrørende erhvervelse og afhændelse af andele i unoterede
virksomheder indregnes første gang i balancen til kostpris og måles
efterfølgende til kostpris, hvis det ikke er muligt at måle en pålidelig
dagsværdi. Kostprisen for optionerne indgår i andre værdipapirer.

 

Offentlige tilskud

Incitamentsordninger
Direktionen og en række ledende medarbejdere er omfattet af kon-
cernens aktieoptionsprogrammer (egenkapitalafregnede ordninger).

For egenkapitalafregnede aktieoptioner måles dagsværdien på tilde-
lingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under personale-
omkostninger i de respektive funktioner over den periode, hvor den
endelige ret til optionerne optjenes (vesting-perioden). Modposten hertil
indregnes direkte i egenkapitalen, | forbindelse med første indregning
af aktieoptionerne skønnes over antallet af optioner medarbejderen for-

en
oT

NOTER -— REGNSKAB

 

 

  

Aktiver bestemt for salg
Aktiver bestemt for salg omfatter langfristede aktiver og afhændelses-
grupper, som er bestemt for salg. Afhændelsesgrupper er en gruppe

tionen.

Aktiver klassificeres som ”bestemt for salg”, når deres regnskabsmæs-
sige værdi primært vil blive genindvundet gennem et salg inden for ét år ;
henhold til en formel plan fremfor gennem fortsat anvendelse.

Aktiver eller afhændelsesgrupper, der er bestemt for salg, måles til
den laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi på tidspunktet for
klassifikationen som "bestemt for Salg” og dagsværdien med fradrag af
salgsomkostninger. Der afskrives og amortiseres ikke på aktiver fra det
tidspunkt, hvor de klassificeres som ”bestemt for salg”. Tab ved værdifor-
ringelse, som opstår ved den første klassifikation som "bestemt for salg”,
og gevinster eller tab ved efterfølgende måling til laveste værdi af den
regnskabsmæssige værdi eller dagsværdi med fradrag af salgsomkostnin-
ger indregnes i resultatopgørelsen under de poster, de vedrører. Gevinster
og tab oplyses i noterne.

Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser udskilles i særskilte linjer i ba-
lancen, og hovedposterne specificeres i noterne,

Gennemføres salget ikke som forventet, tilbageføres aktivet eller af-
hændelsesgruppen til de poster i balancen, hvorfra de oprindeligt blev
udskilt. Tilbageførslen sker til den laveste værdi af den regnskabsmæssige
værdi på tidspunktet for klassifikation som ”bestemt for salg” reguleret
for afskrivninger, som ville have været foretaget, såfremt aktivet ikke
havde været klassificeret som "bestemt for salg" og dagsværdien med
fradrag af salgsomkostninger. Reguleringer til den regnskabsmæssige
værdi af langfristede aktiver, som ophører med at være klassificeret som
”aktiver bestemt for salg” indregnes i resultatopgørelsen i den periode,
hvor betingelserne for klassifikationen ikke længere er opfyldt.

Præsentation af ophørende aktiviteter
Ophørende aktiviteter udgør en betydelig del af virksomheden, hvis ak-
tiviteter og pengestrømme operationelt og regnskabsmæssigt klart kan

det eller er udskilt som bestemt for salg, og salget forventes gennemført
inden for ét år i henhold til en formel plan.

Resultatet efter skat af ophørende aktiviteter samt værdireguleringer
efter skat af tilhørende aktiver og forpligtelser samt gevinst/tab ved salg
præsenteres i en særskilt linje i resultatopgørelsen med Sammenlignings-
tal og specificeres j noterne, Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser for
ophørende aktiviteter udskilles i særskilte linjer i balancen uden tilpasning
af Sammenligningstal, jf. afsnittet ” Aktiver bestemt for salg”, og hoved-
posterne specificeres i noterne. Pengestrømme fra drifts-, investerings- og
finansieringsaktiviteter for de ophørende aktiviteter præsenteres i en sær-
skilt linje i pengestrømsopgørelsen og specificeres i en note.

Gennemføres salget ikke som forventet, tilpasses resultatopgørelsen og
pengestrømsopgørelsen for alle præsenterede perioder, som om aktivi-
teterne aldrig har været ophørende. Resultatopgørelse og pengestrøms-
opgørelse for tidligere perioder beskrives som "tilpasset”. For at sikre
Sammenligneligheden med tidligere perioder er afskrivninger vedrørende
tidligere perioder, jf. afsnittet ” Aktiver bestemt for salg” specificeret i en
Separat linje i resultatopgørelsen for ” primært resultat”. Der foretages
ingen tilpasning af Sammenligningstallene for balancen jf. afsnittet ” Ak-
tiver bestemt for salg”.

 
 

RESULTATOPGØRELSE

Nettoomsætning
Nettoomsætning ved salg af varer og tjenesteydelser indregnes i resul-
tatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet
sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt
og forventes modtaget. Udvidede garantier indregnes over kontrakts-
perioden. Nettoomsætningen måles eksklusive moms, afgifter og med
fradrag af afgivne kontant- og kvantumsrabatter i forbindelse med
salget samt forventede returvarer og dekorter. Andelen af forventede
returvarer opgøres på baggrund af historiske Statistikker over returnerin-
ger af produkter.

Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, herunder afskriv-
ninger og gager, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. |
produktionsomkostningerne indgår direkte og indirekte omkostninger
til råvarer og hjælpematerialer, løn og gager, vedligeholdelse og af- og
nedskrivninger på produktionsanlæg Samt drift, administration og le-
delse af fabrikker. Desuden indgår nedskrivninger på varebeholdninger.

Forsknings- og udviklingsomkostninger

Forsknings- og udviklingsomkostninger omfatter omkostninger, gager
og afskrivninger på driftsmateriel og inventar, der direkte eller indirekte
kan henføres til koncernens forsknings- og udviklingsaktiviteter. Forsk-
ningsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen i det år, de afholdes.
Omkostninger til udviklingsprojekter, der er klart definerede og identifi-
cerbare, hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og
et potentielt fremtidigt marked eller en udviklingsmulighed i virksomhe-
den kan påvises, og hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre el-
ler anvende projektet, indregnes som et aktiv under immaterielle aktiver,

Amortisering og nedskrivning af sådanne aktiverede udviklingsprojekter
påbegyndes ved færdiggørelsestidspunktet og indgår i forsknings- og
udviklingsomkostninger. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i re-
sultatopgørelsen i det år, de afholdes.

Salgs- og distributionsomkostninger
! salgs- og distributionsomkostninger indregnes omkostninger, der er
af- og nedskrivninger mv.

Ledelses- og administrationsomkostninger
I ledelses- og administrationsomkostninger indregnes omkostninger, der

nistration omfatter bl.a. kontoromkostninger, af- og nedskrivninger mv.
Samt nedskrivning på tilgodehavender fra salg.

Andre driftsindtægter og -omkostninger

Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabsposter af
sekundær karakter i forhold til virksomhedernes aktiviteter, herunder
fortjeneste og tab ved salg af immaterielle og materielle aktiver,

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 69

 

 

 

 

SM

 
 

ASLE ERE ISK I

Omstrukturering
Omstruktureringsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen, når de er
besluttet og offentliggjort.

Årets Omkostninger til omstrukturering indregnes j resultatopgørelsen,
når der er tale om omkostninger ved salg eller nedlukning af forretnings-
områder, nedlukning af forretningssteder eller flytning af aktiviteter fra et
land til et andet samt ved væsentlige ændringer i ledelsesstrukturer eller
andre gennemgribende forhold, der væsentligt påvirker arten af koncer-
nens aktiviteter. Omkostninger til omstrukturering indregnes i resultatop-
gørelsen i de funktioner, de kan henføres til, Og specificeres i en note.

Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede
virksomheder i moderselskabets årsregnskab

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virk-
somheder indtægtsføres ; moderselskabets resultatopgørelse i det
regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. | det omfang udloddet udbytte

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, provisioner for
faste lånetilsagn, kursgevinster og -tab vedrørende andre værdipapirer,
tilgodehavender, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering
af finansielle aktiver og forpligtelser mv. Endvidere medtages realiserede
og urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansielle instru-
menter, der ikke kan klassificeres som sikringsaftaler.

Skat
Moderselskabet er Sambeskattet med alle danske dattervirksomheder.
Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede
danske selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. De sam-

aktiver,

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberet-
tigede skattemæssige underskud, indregnes med den værdi, hvortil
de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig
indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for

gældende Skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med
balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat

70 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

 
 

forventes udløst som aktuel skat. Ændringer i udskudt skat som følge af
ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen, Er der fradrag
ved opgørelsen af skattepligtig indkomst i Danmark eller i udlandet som
følge af aktiebaserede vederlagsordninger, indregnes skatteeffekten af
ordningerne under skat af årets resultat. Overstiger det samlede skatte-
mæssige fradrag den Samlede regnskabsmæssige omkostning, indregnes
skatteeffekten af det overskydende fradrag direkte i balancen.

BALANCE

Immaterielle aktiver

Goodwill

Goodwill indregnes på erhvervelsestidspunktet i balancen til kostpris
som beskrevet under ”Virksomhedssammenslutninger”. Efterfølgende
måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger.
Der foretages ikke amortisering af goodwill.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pen-
gestrømsfrembringende enheder på overtagelsestidspunktet. Fastlæggel-
sen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige
Struktur og interne økonomistyring.

Som følge af integrationen af overtagne virksomheder i den bestående
koncern vurderer ledelsen, at det laveste niveau for pengestrømsfrem-
bringende enheder, hvortil den regnskabsmæssige værdi af goodwill kan
allokeres, er Contact Center & Office headset ; Mobile headset, Høreap-
parater og Audiologisk diagnoseudstyr, se afsnittet om Segmentoplysnin-
ger.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes minimum én gang
årligt for værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i

virksomheder eller aktiviteter, som goodwillen er knyttet til. Nedskrivning
af goodwill indregnes på en Separat linje i resultatopgørelsen.

Udviklingsprojekter, patenter og licenser
Immaterielle aktiver med definerbare levetider måles til kostpris med fra-
drag af akkumuleret af- og nedskrivning. Afskrivning foretages lineært
over aktivernes forventede levetid, der er:

Færdiggjorte udviklingsprojekter 1-5 år
Software 1-3 år
Patenter, licenser, varemærker og andre rettigheder op til 20 år

Færdiggjorte udviklingsprojekter afskrives lineært over den vurderede
økonomiske levetid. Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle
nedskrivninger. Udviklingsprojekter er omtalt i afsnittet om forsknings-
og udviklingsomkostninger.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse af immaterielle aktiver opgøres
som forskellen mellem salgsprisen reduceret med omkostninger foranle-
diget af salget og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. For-
tjeneste og tab indregnes i resultatopgørelsen som andre driftsindtægter
henholdsvis andre driftsomkostninger.

Telesystemer

Under immaterielle aktiver indgår telesystemer, som koncernen ikke har

den juridiske ejendomsret til, men en kontraktlig ret til indtægter fra.
Amortisering af telesystemer afspejler årets forbrug i form af gennem-

ført trafik i forhold til den samlede forventede trafik i kontraktperioden.

Den regnskabsmæssige værdi af et telesystem kan dog ikke blive højere,

 

  

ASE ERE TE NES. V-1

end den ville være, hvis amortisering blev beregnet lineært over aktivets
forventede økonomiske levetid (kontraktperioden). Den forventede øko-
nomiske levetid er:
Telesystemer 5-15 år
Øvrige immaterielle aktiver

Øvrige immaterielle aktiver med udefinerbare levetider, herunder ud-

valgte varemærker måles til kostpris med fradrag af nedskrivninger.
Disse aktiver amortiseres ikke, men testes årligt for værdiforringelse,

Materielle aktiver

Grunde, bygninger, tekniske anlæg og maskiner samt andre anlæg,
driftsmateriej og inventar mv. måles til kostpris med fradrag af ak-
kumulerede af- og nedskrivninger, | kostprisen indgår anskaffelsespris

lering, i det omfang de indregnes som en hensat forpligtelse, Kostprisen
på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for
sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig. Renter
og øvrige låneomkostninger indgår ikke i kostprisen. Materielle aktiver
afskrives lineært over aktivernes forventede økonomiske levetid, der
udgør:

Bygninger og installationer 10-50 år
Indretning af lejede lokaler 5-20 år
Tekniske anlæg og maskiner 3-15 år
Driftsmateriel og inventar 2-7 år

Grunde afskrives ikke.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets restværdi
og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes
på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger restværdien
aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning. Ved ændring i
afskrivningsperioden eller restværdien indregnes virkningen for afskriv-
ninger fremadrettet som en ændring i regnskabsmæssigt skøn. Afskriv-
ninger indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktions-,
udviklings-, distributions- samt administrationsomkostninger. Udgifter
til reparation og vedligeholdelse af materielle aktiver indregnes i resul-
tatopgørelsen. Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller skrotning af
et materielt aktiv opgøres som forskellen mellem salgsprisen reduceret
med nedtagelses-, salgs- og retableringsomkostninger og den regn-
skabsmæssige værdi og indregnes i resultatopgørelsen under andre
driftsindtægter/-omkostninger.

Leje- og leasingforhold

Leje- og leasingkontrakter vedrørende materielle aktiver, hvor koncernen
har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten (fi-
nansiel leasing), måles ved første indregning i balancen til laveste værdi
af dagsværdi og nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser.

Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne ren-
tefod som diskonteringsfaktor eller en tilnærmet værdi for denne. Finan-
sielt leasede aktiver behandles herefter som koncernens øvrige materielle
aktiver. Den kapitaliserede leasingforpligtelse indregnes i balancen som
gæld, og leasingydelsens rentedel indregnes j resultatopgørelsen over
kontraktens løbetid. Leje- og leasingkontrakter, der ikke opfylder krite-
rierne for et finansielt aktiv, betragtes som operationel leasing. Ydelser i

Gr

 
 

forbindelse med operationel leasing indregnes i resultatopgørelsen over
leasingperioden.

Kapitalandele i associerede virksomheder i koncernregnskabet
Kapitalandele i associerede virksomheder måles i koncernregnskabet ef-
ter den indre værdis metode. Kapitalandele i associerede virksomheder
måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes in-
dre værdi efter koncernens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af
den forholdsmæssige andel af urealiserede koncerninterne fortjenester
og tab og med tillæg af regnskabsmæssig værdi af goodwill. Associe-
rede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til
DKK 0. Såfremt koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse til at
dække den associerede virksomheds underbalance, indregnes denne
forpligtelse under hensatte forpligtelser.

Ved køb af kapitalandele i associerede virksomheder anvendes overta-
gelsesmetoden, jf. beskrivelsen af virksomhedssammenslutninger.

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder
i moderselskabets regnskab

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder måles j
moderselskabets regnskab til kostpris med fradrag af nedskrivning. Hvor
kostprisen overstiger genindvindingsværdien nedskrives til denne lavere
værdi. Kostprisen nedskrives i det omfang, udloddet udbytte overstiger
den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet.

Andre værdipapirer

Aktier og obligationer, der indgår i koncernens handelsbeholdning og
hvor der kan opgøres en pålidelig dagsværdi, indregnes under kortfri-
stede aktiver til kostpris på handelsdatoen og måles efterfølgende til
dagsværdi svarende til børskurs for børsnoterede papirer og til en skøn-
net dagsværdi opgjort på grundlag af markedsdata Samt anerkendte
værdiansættelsesmetoder for unoterede værdipapirer. Ændringer i
dagsværdien indregnes løbende i resultatopgørelsen under finansielle
poster.

Aktier og obligationer, der ikke indgår i koncernens handelsbeholdning
(disponible for salg), indregnes under langfristede aktiver til kostpris på
handelsdatoen og måles efterfølgende til dagsværdi svarende til børskurs
for børsnoterede værdipapirer og til en skønnet dagsværdi opgjort på
grundlag af markedsdata Samt anerkendte værdiansættelsesmetoder for
unoterede værdipapirer. Urealiserede værdireguleringer indregnes direkte
i egenkapitalen bortset fra nedskrivninger som følge af værdiforringelse
og tilbageførsel heraf samt valutakursreguleringer på obligationer i

 

finansielle poster i resultatopgørelsen.

Ejerandele på mellem 20% og 50% i unoterede virksomheder, hvor
GN Store Nord ikke udøver en betydelig indflydelse på den driftsmæs-
sige og finansielle ledelse indregnes under langfristede aktiver til kostpris
og måles efterfølgende til kostpris, hvis det ikke er muligt at opgøre en
pålidelig dagsværdi. Nedskrivning indregnes under finansielle poster i
resultatopgørelsen.

Optioner vedrørende erhvervelse og afhændelse af andele j unoterede
virksomheder indregnes under langfristede aktiver til kostpris og måles
efterfølgende til kostpris, hvis det ikke er muligt at opgøre en pålidelig
dagsværdi, jf. afsnittet "Afledte finansielle instrumenter”,

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 71

 

 

 
 

LERET ENGEN

Nedskrivning af langfristede aktiver

Goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbare levetider testes
mindst én gang årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen
af overtagelsesåret. Igangværende udviklingsprojekter testes tilsvarende
årligt for værdiforringelse.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse
Sammen med de øvrige langfristede aktiver i den pengestrømsfrem-
bringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til genind-
vindingsværdi over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige
værdi er højere, Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede
aktiver - bortset fra udskudte skatteaktiver, kapitalandele j associerede
virksomheder og andre værdipapirer, som måles til dagsværdi - vurderes
årligt for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan
indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genind-
vindingsværdien er den højeste værdi af et aktivs dagsværdi med fradrag
af forventede afhændelsesomkostninger og kapitalværdi. Kapitalværdi
beregnes som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra
aktivets eller den pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet er en
del af

Udskudte skatteaktiver vurderes mindste én gang årligt og indregnes
kun i det omfang, det er Sandsynligt, at de vil blive udnyttet.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige
værdi af et aktiv eller dets pengestrømsfrembringende enhed overstiger
aktivet eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindings-
værdi. Tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen under de
respektive funktioner. Nedskrivning af goodwill indregnes i en Separat
linje i resultatopgørelsen.

Nedskrivning af goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre
aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsæt-
ninger og skøn, der førte til nedskrivningen, Nedskrivninger tilbageføres
kun i det omfang, aktivets Nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger
den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger,
såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.

Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO-metoden,

Kostprisen for råvarer og handelsvarer omfatter anskaffelsespris med
tillæg for hjemtagelsesomkostninger.

Kostprisen for varer under fremstilling og fremstillede færdigvarer
omfatter direkte materialer og lønninger samt indirekte produktions-
omkostninger. Indirekte produktionsomkostninger indeholder indirekte
materialer og løn samt vedligeholdelse af- og afskrivning på de i pro-
duktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr samt
Omkostninger til fabriksadministration og ledelse.

Varebeholdninger nedskrives til nettorealisationsværdi, når denne
er lavere end kostpris. Nettorealisations-værdien for varebeholdninger
opgøres som salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og
omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under
hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.

Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris med fradrag af nedskriv-
ninger til imødegåelse af tab.

Der nedskrives til imødegåelse af forventede tab baseret på en indivi-
duel vurdering af hvert enkelt tilgodehavende Samt på porteføljeniveau.

Periodeafgræsningsposter
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under kortfristede aktiver, om-
fatter betalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår og
måles til kostpris.

72 GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007

 
 

Egenkapital

Udbytte

Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post
under egenkapitalen. Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse
på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling (de-
klareringstidspunktet). Acontoudbytte indregnes som en forpligtelse på
beslutningstidspunktet.

Egne aktier
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne aktier indreg-
nes direkte på egenkapitalen under overført overskud. Kapitalnedsæt-
telse ved annullering af egne aktier reducerer aktiekapitalen med et
beløb svarende til kapitalandelenes nominelle værdi. Provenu ved salg af
egne aktier føres direkte på egenkapitalen.

Reserve for valutakursregulering

Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter
kursdifferencer opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske
dattervirksomheder fra deres funktionelle valutaer til GN Store Nords
præsentationsvaluta (DKK) samt valutakursregulering af mellemværen-
der, der anses som en del af den samlede nettoinvestering i udenland-
ske virksomheder. Ved hel eller delvis realisation af Nettoinvesteringen
indregnes valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen.

Pensioner og lignende langfristede forpligtelser
indbetalinger til bidragsbaserede pensionsordninger indregnes i resultat-
opgørelsen i den periode, de vedrører, og eventuelle skyldige indbetalin-
ger indregnes i balancen under anden gæld.

For ydelsesbaserede ordninger foretages en årlig aktuarmæssig be-
regning af kapitalværdien af de fremtidige ydelser, som skal udbetales i
henhold til ordningen. Kapitalværdien beregnes på grundlag af forudsæt-
ninger om den fremtidige udvikling i bl.a. lønniveau, rente, inflation og
dødelighed. Kapitalværdien beregnes alene for de ydelser, som de ansatte
har optjent ret til gennem deres hidtidige ansættelse i koncernen. Den
aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi med fradrag af markedsværdien
af eventuelle aktiver knyttet til ordningen indregnes i balancen under
pensionsforpligtigelser.

I resultatopgørelsen indregnes årets pensionsomkostninger baseret på
aktuarmæssige skøn og finansielle forventninger ved årets begyndelse.
Forskelle imellem den forventede udvikling af pensionsaktiver og -forplig-
telser og de realiserede værdier opgjort ved årets begyndelse betegnes
aktuarmæssige gevinst eller tab og indregnes direkte ; egenkapitalen via
totalindkomstopgørelsen.

Andre langfristede personaleydelser indregnes tilsvarende ved an-
vendelse af aktuarmæssig opgørelse. Aktuarmæssige gevinster og tab
vedrørende andre langfristede personaleydelser indregnes straks i resul-
tatopgørelsen.

Andre hensatte forpligtelser

Andre hensatte forpligtelser omfatter hovedsagligt garantiforpligtelser,
tabsgivende købskontrakter, omstruktureringer og returtagningsforplig-
telser af solgte varer mv. Der indregnes hensatte forpligtelser, når kon-
cernen, som følge af begivenheder indtruffet før eller på balancedagen,
har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er Sandsynligt, at indfrielse
af forpligtelsen vil medføre et træk på koncernens økonomiske ressour-
cer. Ved målingen af hensatte forpligtelser foretages tilbagediskontering
af de omkostninger, der er nødvendige for at afvikle forpligtelsen,
såfremt dette har en væsentlig effekt på målingen af forpligtelsen. Der
anvendes en diskonteringsfaktor før skat, som reflekterer samfundets

 

 

ALLEL LENE SR

generelle renteniveau med tillæg af de konkrete risici, som skønnes at
være ved den hensatte forpligtelse. Regnskabsårets forskydning i nutids-
værdier indregnes under finansielle omkostninger. Hensatte forpligtelser
måles efter ledelsens bedste skøn over det beløb, hvormed forpligtelsen
forventes at kunne indfries. Garantiforpligtelser indregnes i takt med
Salg af varer og tjenesteydelser baseret på afholdte garantiomkostninger
i tidligere regnskabsår samt forventning om fremtidig anvendelse heraf.

Omkostninger til omstruktureringer indregnes som forpligtelser, når en
detaljeret, formel plan for omstruktureringen er offentliggjort senest på
balancedagen over for de Personer, der er berørt af planen. Ved overta-
gelse af virksomheder indregnes forpligtelser til Omstruktureringer i den
Overtagne virksomhed alene i beregningen af goodwill, når der på overta-
gelsestidspunktet eksisterer en forpligtelse for den Overtagne virksomhed.
Der indregnes en hensat forpligtelse vedrørende tabsgivende kontrakter,
når de forventede fordele for koncernen ved en kontrakt er mindre end
de uundgåelige omkostninger i henhold til kontrakten. Tabsgivende købs-
kontrakter indregnes som forpligtelser, f.eks. når der er indgået forplig-
tende aftale om køb af materialer hos underleverandører, der overstiger
den forventede fremtidige anvendelse heraf, og materialerne ikke kan
disponeres uden tab.

Finansielle gældsforpligtelser

Gæld til realkreditinstitutter og øvrige kreditinstitutter indregnes ved
lånoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte trans-
aktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle
forpligtelser til amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi
ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen mellem
provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over
låneperioden.

I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasing-
forpligtelse på finansielle leasingkontrakter. Andre gældsforpligtelser, som
omfatter gæld til leverandører, tilknyttede og associerede virksomheder
Samt anden gæld, måles til amortiseret kostpris.

Modtagne forudbetalinger
Modtagne forudbetalinger, indregnet under forpligtelser, omfatter beta-
linger vedrørende indtægter i de efterfølgende år.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrømsopgørelsen opstilles efter den indirekte metode med ud-
gangspunkt i resultat af primær drift. Pengestrømsopgørelsen viser
pengestrømme fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet,
årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slut-
ning. Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises Separat
under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen
indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra anskaf-
felsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder
indregnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrømme fra driftsaktivitet omfatter pengestrømme fra årets
drift, hvori er reguleret for driftsposter uden likviditetsvirkning og æn-
dringer i driftskapital. Driftskapital omfatter kortfristede aktiver eksklusive
poster, der indgår i likvide midler, og eksklusive tilgodehavende skat.
Endvidere indgår kortfristet gæld eksklusive afdrag på langfristet gæld,
bankgæld, udbytte og skyldig skat.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse
med køb og salg af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immateri-
elle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipa-
pirer, der ikke medregnes som likvider,

   
 

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse
eller Sammensætning af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed
Samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af
egne aktier samt betaling af udbytte til aktionærer, De likvide midler ud-
gøres af likvide beholdninger og kortfristede værdipapirer med en løbetid
under tre måneder, hvorpå der kun er en ubetydelig kursrisiko.

Pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter for
de ophørende aktiviteter præsenteres i en særskilt linje i pengestrømsop-
gørelsen og specificeres i en note.

SEGMENTOPLYSNINGER

Koncernens hovedaktiviteter og primære segmenter er:
+ Contact Center & Office headset

+ Mobile headset

+ Høreapparater

+ Audiologisk diagnoseudstyr

Koncernens sekundære (geografiske) segmenter er:
+ Danmark

+ Øvrige Norden

+ Øvrige Europa

+ Nord- og Sydamerika

+ Asien og resten af verden.

Segmentoplysningerne følger koncernens regnskabspraksis, risici og
interne økonomistyring. Segmentindtægter og -omkostninger samt
Segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan
henføres til det enkelte segment samt de poster, der kan allokeres til det
enkelte segment på et pålideligt grundlag. Ikke-allokerede poster om-
fatter primært aktiver og forpligtelser samt indtægter og omkostninger
vedrørende koncernens administrative funktioner, investeringsaktivitet,
indkomstskatter mv. Aktiver i Segmentet omfatter de aktiver, som an-
vendes direkte i Segmentets drift, herunder immaterielle aktiver, materi-
elle aktiver og kapitalandele i associerede virksomheder.

Kortfristede aktiver i segmentet omfatter de kortfristede aktiver, som
anvendes direkte i Segmentets drift, herunder varebeholdninger, tilgode-
havender fra salg, andre tilgodehavender, periodeafgrænsningsposter og
likvide beholdninger. Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er
afledt af segmentets drift, herunder leverandører af varer og tjenesteydel-
Ser samt anden gæld.

 

NØGLETAL

Resultat og udvandet resultat pr. aktie

Resultat pr. aktie (EPS) er beregnet ved at dividere årets resultat efter
skat med det vægtede gennemsnitlige antal udestående aktier i løbet af
året. Ved beregning af udvandet resultat pr. aktie forøges det vægtede
gennemsnitlige antal udestående aktier med antallet af yderligere or-
dinære aktier, der ville være udestående, såfremt potentielt udvandede
aktier var blevet udstedt. Udvandingseffekten af udestående aktieoptio-
ner beregnes efter "Treasury stock"-metoden.

Øvrige nøgletal

Øvrige nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Fi-
Nansanalytikerforenings "Anbefalinger & Nøgletal 2005”. Nøgletallene i
koncernens hovedtalsoversigt er defineret på indersiden af bagsiden.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2007 73

 

 

KAPITALANDELE I DATTER- OG ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER PR. 31. DECEMBER 2007

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ejer- Tegnet Ejer- Tegnet
Hjemsted Valuta andel % kapital Hjemsted Valuta andel % kapital
GN Store Nord A/S Danmark DKK N/A 833.441.052 Beltone Audiologic France Frankrig EUR 100 650.000
GN Ejendomme A/S Danmark DKK 100 10.500.000 Beltone Europe Holdings ApS Danmark DKK 100 200.000
GN Great Nordic Teico A/S Danmark DKK 100 10.500.000 Beltone Holdings Inc. USA USD 100 1
GN Cable System A/S Danmark DKK 100 500.000 Beltone Holdings II Inc. USA USD 100 1
GN af 29. September 2000 A/S Danmark DKK 100 500.000 Beltone Holdings Ill, Inc. USA us» 100 10
€ Danish Polish Telecommunications Group WS Danmark DKK 75 N/A Beltone Holdings IV, Inc USA USD 100 30
€ Danish Russian Telecommunications Group VS Danmark DKK 50 N/A Beltone Holdings V, Inc. USA USD 100 30
Beltone Netherlands B.V. Holland EUR 100 45.378
GN Netcom A/S Danmark DKK 100 30.200.000 Beltone Norge AS Norge NOK 100 1.000.000
GN Hello Direct Inc. USA USD 100 450.000 Beltone Schweiz GmbH Schweiz CHF 100 20.000
GN Canada, Inc. Canada CAD 100 1.000 Beltone Hearing Centers of Florida, LLC USA USD 25 N/A
GN Netcom (China) Ltd. Kina USD 100 8.000.000 Beltone Hearing Centers of New York, LLC USA USD 25 N/A
GN (Great Nordic) Iberica $.A. Spanien EUR 100 60.111 Beltone New England G.P. USA USD 50 1
GN Halia S4r.l. Italien EUR 100 10.200 Beltone Polska Marke-Med Sp. z 0.0. Polen PLN 100 62.500
GN Japan Ltd. Japan JPY 100 10.000.000 Interton Ltd. Storbritannien GBP 100 5.000
GN Netcom (Singapore) Pte Ltd. Singapore SGD 100 200.000 Interton Electronic Hårgeråte GmbH Tyskland EUR 100 25.000
GN (Great Nordic) UK Ltd. Storbritannien GBP 100 100.000 American Hearing Systems Inc. USA USD 100 10
GN Svenska AB Sverige SEK 100 5.100.000 INT 131107 Aps Danmark DKK 100 150.000
GN Netcom Asia Itd. Hongkong HKD 100 2.000.000 Sluchadlova Akustika spol S.R.O. Tjekkiet CHZ 100 102.000
GN (Great Nordic) Australia Pty. Ltd. Australien AUD 100 2.500.000 Interton Slovakia $.R.O Slovakiet SKK 85 170.000
GN Netcom European Repair Centre B.V. Holland EUR 100 18.000 AA Audio Nova S.R.L Rumænien ROL 49 10.000.000
GN GmbH Tyskiand EUR 100 51.129 A AVR Inc Israel USD 20 2.811.108
GN US, Inc. USA USD 100 35.900.000 A GN ReSound India Private Limited Indien INR 49 7.352.000
GN Netcom Logistic (Xiamen) Ltd. Kina USD 100 500.000 A GN ReSound Korea Co, Ltd. Korea KRW 40 136.700.000
GN France $.A. Frankrig EUR 100 80.000 AA Himpp A/S Danmark DKK 33 2.400.000
A HIMSA A/S Danmark DKK 25 1.000.000
GN Res: d A/S Danmark DKK 100 60.000.000 AA HIMSA II A/S Danmark DKK 16,67 600.000
GN GROC Ltd. Kina USD 100 500.000 .A Himsa If K/S Danmark DKK 15,38 3.250.000
GN Hearing Care Canada Ltd. Canada CAD 100 10.000 A K/S Himpp Danmark DKK 30 114.782.415
GN Hearing Care Corporation USA USD 100 180.000 A NewCo ZAO Rusland RUR 20 2.000.000
GN Hearing Care 5.A. Spanien EUR 100 1.562.631 A Viennatone S.A. de C.V. Mexico MXN 49 50.000
GN ReSound AB Sverige SEK 100 100.000 & Summit Hearing Centers GP USA USD 20 N/A
GN ReSound AG Schweiz CHF 100 420.000 & Taeyoung Hearing Centers GP USA USD 20 N/A
GN ReSound B.V. Holland EUR 100 680.670
GN ReSound China Ltd. Kina CNY 100  34.000.000 GN Otometrics A/S Danmark DKK 100  23.239.000
GN Resound do Brazil Ltda. Brasilien BRL 100 11.466.706 GN Otometrics GmbH & Co. KG Tyskland EUR 100 409.034
GN ReSound GDC Ltd. Irland USD 100 269.520 GN Otometrics Holding GmbH Tyskiand EUR 100 1.800.000
GN Hearing GmbH Tyskland EUR 100 296.549 GN Otometrics Verwaltungs GmbH Tyskland EUR 100 25.000
GN ReSound GmbH Håertechnologie Tyskland EUR 100 2.162.253
GN ReSound Håertechnoløgie GmbH Østrig EUR 100 500.000
GN ReSound Ireland Holdings Ltd. Irland USD 100 402.583
GN ReSound Ireland Ltd. Irland USD 100 402.561
GN ReSound Ireland Sales Ltd. Irland USD 100 160
GN Resound Italia SRL Italien EUR 100 181.190
GN Resound Japan K.K. Japan JPY 100 499.000.000
GN ReSound Åtd. Storbritannien GBP 100 7.376.000
GN Resound Norge AS Norge NOK 100 2.000.000
GN ReSound NV Belgien EUR 100 495.800 A Associerede selskaber
GN ReSound NZ Ltd New Zealand NZL 100 2.000.000 € Angiver de virksomheder, der er associerede med fæiles ledelse. Disse konsolideres pro rata.
GN ReSound Pty. Ltd. Australien AUD 100 4.000.002 Sammenarbejdet mellem parterne er baseret på aftaler om udøvelse af stemmerettigheder,
GN ReSound S.A.S. Frankrig EUR 100 285.957 fælles tedelse samt besiddeise og afhændetse af ejerandele m.m. De i listen anførte interes-
GN Resound Singapore Pte. Ltd. Singapore SGD 100 300.000 sentskaber (VS) offentliggør i henhold til årsregnskabslovens 8 5 ikke årsregnskaber, idet de
GN US Holdings Inc. USA USD 100 34.000.000 indgår i koncernregnskabet for GN Store Nord A/S.
GN af 19. januar 1998 A/S Danmark DKK 100 91.013.000
GN af 20. januar 1998 A/S Danmark DKK 100  13.975.000 Enkelte mindre selskaber uden erhvervsmæssig aktivitet er udeholdt af opstillingen

 

Udtalelser om fremtidige forhold

Udsagnene om fremtiden i denne årsrapport afspejler GN's ledelses nuværende forven
Udsagn om 2008 er i sagens natur forbundet med usikkerhed, o
kan medføre, at de opnåede resultater afviger væsentligt fra fo
finansielle markeder, den teknologiske udvikling, ændringer i lo
forhold, manglende komponenter til produktion samt integration af erhvervede virkso

tning til fremtidige begivenheder og økonomiske resultater.
g de opnåede resultater kan derfor afvige væsentligt fra forventningerne. Forhold, som

rventningerne, er bl.a. — men ikke begrænset til — udviklingen i konjunkturerne og de

Denne årsrapport skal ikke opfattes som et tilbud om salg af værdipapirer i GN Store Nord.

Årsrapporten udgives på dansk og engelsk, Såfremt der er forskel på udgaverne, er den danske gældende.

74

ve og regler på GN's markeder, udvikling i efterspørgsel efter produkter, konkurrence-
mheder. Se i øvrigt afsnittet ”GN 360 — drift og risikostyring”.

 


GN Store Nord A/S

Lautrupbjerg 7
Postboks 99
2750 Ballerup

Tlf.: 45 75 00 00
Fax: 45 75 00 09

www.gn.dk