Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

1OOZ
ks On VSSE

 

 
 

me

 

Phuveirr. og SELSKARSSTYRELSEN |

. rand... -

de

OA est SE NENNE us eee

  

| DNTAINER |

 

     

LUE TSG: NER FE eee r= uge RES

D?OS' rutenetværk intagrerer fragt- og passagervirksamhed: Vi udbyder
hojfrekvente og palidelige fragtruter bi vognmards- og speditionsvirksom-
heder. Vi udvikler og leverer imdustrielle fogisuklosninger i ct tæt samarbejde
med producenter af tung! ndusingods. Til passayzrer udbyder vi m
oplevelser og transport af passagerer, der rejser med bit.

DEDS har omkeng 4.4G0 ansatte og beskæftiger en flade pa omkring 63 skibe.

DDS har RR nen er nateret på OMX Den Nordiske Eørs
Kobenhavn. DFOS blev stiftet 1 1366.

 

Fram. mæ

OMSÆTNING +10%
DKK 8,3 MIA.

RESULTAT FØR SKAT +31%
DGS UOG

 

DEDS KONCERNENS HOVEDTAL

 

 

 

Hovedtal ” ' . . |
DKK mio. 2003 2004 2005 2008 2007 2007
7 . |. EUR MO
Resuitatopgørelse .
” ing?” 5.265 5.723 6.278 7.524 8.310 1.114
- Ro-Ao Shpping ” 3.471 3.680 494
- Corm:alner Shipping . 1.293 1.642 220
- Passenger Shipping ' 1.838 1.932 259
- Terminal Services . 706 703 94
” - Traler Services ” ' 918 986 . 132
Driftsresuitat før afskrivninger (EBITDA)=" i 794 870 890 1.137 1.310 176
- R0o-Ro Shipping ” . . 794 896 120
- Cortainer Shipping ' ' "198 151 20
" - Passenger Shipping . 242 249 33
- Terminai Services . 12 18 2
-— Traler Services ' 15 57 8
” Avance ved salg af skibe, ejd. og terminaler . . 15 20 29 33 33 Æ
Driftsresutat (EBM) 297 389 432 596 754 10
Finansielle poster, netto . -139 7190 -202 ” -193 -226 -30
Aesuttat før skat oe "357 200 231 402 52% 71
- Årets resutat ' … 130 194 193 384 412 55
i Årets resultat efter Ma mriwiae he 200: . . 116 176 175 352 £00 s4
- Resultat ti analyseformål i ny 177 2 348 485 "65
Kapital . . - |.
Aktiver i aft . 6.999 7.986 8.457 9.991 9.610 1.289
DFDS A/S' ande! af egenkapitalen "— 2.528 2.546 "2803 3.154 3.538 474
- Egenkapital . 2.528 2.700 2.904 3.265 3653 . 490
. Nøoliurerieussse. «gæld ' …… 2.529 3556 3.970 4.654 3845 516
investeret kapital, gennemsnit 5.403 . 6.458 6.667 7.798 8107 1.087
Antal medarbejdere, gennemsnit . 4.108 4.026 4.215 4.348 . 4.427 -
Pengestrøm fra driften, før finansiering og efter skat . 687 829 TNM. " 1167 . 1.264 170
Pengestrørm fra investeringsaktivitet -316 -1449 "| -855- -1.698 . -151 20
' - Køb af virksomheder, aktiviteter og minoritetsinteresser 36 -18 -328 306 -— 19 . -Ø
- . - Øvrige investeringer ' -352 -1.431 "-527 -1.392 -138 "19
i 4 Fripengestem . 371 -620 " 144 "531 1,113 149
Nøgletaj for drift og afkast | . . . ' '
Antal skibe i drift . ' . . 61 66 66 ' 68 . 64
Omsætningsvækst, % … . ” …… 8,1 87 97 19,8 10,5
EBITDA-margin, % . ' . … 15,1 15,2 14,2 7” 15,1 158
7 DOriftsmarginal. % ' 5,6 68 69 7,9 91
- Omsætningshastighed, investeret kapta, (antal gange) ” . 987 . 08 — 0.94 0,97 1,03
Afkast af investeret kapital (ROIC), % ' 5,0 58 60 70 88
a Egenkapkalforrentring, % . 45 70 . 68 11,7 14,5
a . . 0
i Nøgletal for kapital og pr. aktie ' ' . i
om Egenkapitalandel %& . . 385 " 338 3,3 32,7 38,0
- .— Finansielgearing, (antalgange) ' i 1,00 1,40 1,42 1,48 1,09
- ” .Resuttat pr. aktie (EPS).DKK  ” ' 15 . 22 23 46 s2
- Udbytte pr. aktie, DKK TT, ' 50 70  " 75 no 15,0
Antal aktier uttimo, '000 … 8000 | 8.000 8.000 8.000 8.000
-Aktiekurs uftimo, DKK - 185 "285 " 382 680 790

Markedsværdi, DKK mio. ' 1.476 2.275 3.035 . 5.440 6.320

Hoved- og nøgetal for 2004 er passet FFS
Hoved- og nøgetej for 2003 er kke tipasset FS regnskabeprakss.

»…… Anvendt eurokurs pr. 31. december 2007: 745,66
1 3 12007 indførtes en ny forretringsstruktur og sammenigningetel pr. toretringsområde ør kun tigængejge for 2006.
Tanene pr. forretningsomåde summerer Kxe li Koncernen, idet blandt andet elrmineringer og kke- fordalte poster Ikke er medtaget.

” DFDS HOVEDIAI

   

I Mi UI

EN STÆRKERE
VIRKSOMHED

Efter betydelig resultatfrem-
gang i 2007 står DFDS
stærkt rustet til at forfølge
nye vækstmuligheder i

et marked, som rummer
udfordrende og afgørende
muligheder

"DFDS blev en stærkere virksomhed

i 2007, hvor vi:

+ opdaterede strategien til
fremtidens udfordringer .

. indførte en ny, transparent
forretningsstruktur og tilpassede
koncermledelsen hertil

. igangsatte et omfatlende for-
bedrings- og effektiviserings-
program (Go Forward Ptan).

. opnåede et resultat før skat
på en halv milliard

+ konsoliderede kapitalstrukturen
til fremtidige investeringer

Strategien blav opdateret på baggrund af
en omfattende strategiproces, der identifi-
cerede betydelige udviklingsmuligheder for
DFDS. Det er vores vision, at positionere
DFDS som et europæisk, søbaseret trans-
portnetværk som kommunikeret I strategi-
ens overskrift ”Fra ruter ti netværk”.

Resultatorientering fremmes af en klar
ansvarsfordeling og synlighed omkring
værdiskabelsen i de enkelte forretnings-
områder og dermed virksomheden som
helhed. Derfor indførte vi i 2007 en ny,
transparent forretningsstruktur med fem
forretningsområder. Som en konsekvens
af den nye struktur blev koncemledelsen
udvidet med lederne af forretningsområ-
derne og personaleområdet. Sidstnævnte
afspejler strategiens øgede fokus på
medarbejderudvikling og -trivsel.

For at klargøre DFDS ti at realisere den

. nye strategis ambitiøse vækstmål igang-

satte vi i foråret 2007 at omfattende for-

Forward Pian). Programmet berører stort
set alle dele af organisationen, og i flere af
beretningerne I denne årsrapport oriente-
res om tiltag, der er gennemført og skal
gennemføres. |.

Resutatfrermgangen var meget tilfredsstil-
lende i 2007, hvor værdiskabelsen udtrykt
ved forrentningen af den investerede kapi-
taj (ROIC) steg med 23% til 8,6%. I 2008 er
det vares forventning, at de seneste års
medvind fra konjunkturudviklingen løjer af,
og måske endda bliver til modvind. Vi for-
udser derfor, at fremgang i højere grad skal
skabes gennem dels investering i vores
salgsorganisation, dels udveksling af fær-
digheder og viden på tværs af forretnings-
områder som grundlag for et konkurrence-
dygtigt omkostningsniveau.

DFDS har i de seneste år ekspanderet
betydeligt gennem investeringer i tonnage
og virksomhedskøb. I 2007 var fokus der-
for på Indkøring og eflektivisering af ny
tonnage og aktiviteter. Investeringsniveau-
et var derfor ganske lavt, hvilket medførte
en væsentlig konsolidering af kapitalstruk-
turen. Når der ses bort fra eventuelle virk-"
somhedskøb forventes kapitalstrukturen
at bilve yderligere konsolideret i 2008,

"hvilket giver et solidt udgangspunkt for at
forfølge strategjens ambitiøse vækstmål.

VI vil gerne takke medarbejdere og
aktionærer samt kunder og samarbejds-
partnere for jeres bidrag til DFDS' frem-
gang I 2007. Det er vores overbevisning,
at vi har et stærkt udgangspunkt for frem-
adrettet at forfølge og udnytte afgørende
vækstmuligheder i markedet, og vi ser
frem til at rapportere herom i det nyø år.

bedrings- og effektiviseringsprogram (Go

 

IVAR SAMRÉN
BESTYRELSESFORMAND

 

 

NIELS SMEDEGAARD
ADMINISTRERENDE DIREKTØR

FORORD  DFOS

Bb dali

FRA RUTER TIL

NETVÆRK

|
|

DFDS' vision

Et europæisk, søbaseret trans-
portnetværk som leverer kon-
kuræncedygtige, differentierede
og værdiskabende transport-
løsninger til fragtkunder og
passagerer.

En udfordrende og attraktiv |
arbejdsplads for vores medar-
bejdere.

En virksomhed med et stabilt,
stigende indtjeningsniveau,

” som er værdiskabende for
. vores aktionærer.

En ansvarlig, miljøorienteret
virksomhed i konstruktiv dialog
med vores omverden.

DFDS STRATEGI

Strateg!

DFDS" vision og strategi blev opdateret

i 2007 på baggrund af den væsentlige
ekspansion af aktiviteterne og forbedring
af indtjeningsniveauet, der er gennemført
i de seneste fem år. Hertil kommer
ændringer i omverdenen og ledelses-
skiftet i begyndelsen af året.

Koncernens nye strategi er baseret
på fire hovedelementer:

1, Opbygning af et søbaseret europæisk
transportnetværk

2, Integration af værdiskabende kunde-
løsninger for fragt og passagerer

3. Sikring af volumener

4. Vedvarende driftsmæssig fokus

Nedenfor uddybes indledningsvis mar-
keds- og konkurrencesituationen og
derefter de fire hovedstrategier.

Markeds- og
konkurrencesituationen
Konsolideringen af europæisk fragt- og
passagerskibsfart vil efter alt at dømme
fortsætte | de kommende år I lighed med
den konsolidering, som landtransport-

 

branchen har gennemgået og fortsat
gennemgår.

Konsolideringen drives af behovet for at
realisere fordele knyttet til større geogra-
fisk rækkevidde, hvilket skal ses I sam-
menhæng med især fire forhold:

+ Fragtkunder (transport- og produkti-
onsvirksomheder) bliver større med
. Mera komplekse forsyningskæder
+ Risikospredning
- Ressourcer til system- og koncept-
Udvikling samt investering
+ Reduktion af enhedsomkostninger

Den vigtigste drivkraft er den stadig vok-
sende størrelse af fragtkunder. Ligesom
landtransportvirksomheder er blevet Større
for at betjene stadig større kunder, herun-
der globale virksomheder, forudses det, at

.. europæiske rederier med en høj andei af

fragtkunder vil konsolidere sig på tværs af
regioner for at kunne levere mere konkur-
rencedygtige transportiøsninger og frem-
stå som ligeværdige samarbejdspartnere.
Behovet for risikospredning, herunder
lavere afhængighed af enkelte aktiviteter,
understøtter ligeledes konsolideringspro-
cessen. Større enheder medfører des-
uden flere ressourcer til systern- og kon-

 

Wt 1 '

jelmmime

IR por fri 14

IU sl deæled

ceptudvikling samt finansiel kapacitet til
at investere | større og mere kostbar ton-
nage. Endvidere indebærer fordeling af
faste omkostninger på mere volumen
økonomiske fordele gennem lavere
enhedsomkostninger.

"Den fremtidige konkurrencesituation

forudses derfor i højere grad end i dag at
blive karakteriseret ved på den ene side
konkurrence mellem rederier og på den
anden side konkurrence - men også inte-
gration og samarbejde - mellem sø-, vej-,
bane- og luftbaserede transportnetværk.
DFOS' platform af aktiviteter og geo-
grafisk spredning i Nordsøen og Øster-
søen udgør et stærkt udgangspunkt
for at drage fordel af konsoliderings-
processen.

De fire hovedstrategler
Visionen er at positionere DFDS som et

europælsk, søbaseret transportnetværk
med afsæt i fire hovedstrategier:

Søbasøret, europæisk transportnet-
værk: Netværket skal udvides tilat .
omfatte flere regioner I Nordeuropa for at
forbedre konkurrencedygtigheden af
transportløsninger til transport- og pro-
duktionsvirksomheder. Et udvidet net-
værk giver tillige mulighed for at realisere
driftsmæssige synergier.

Værdiskabende, integrerede kunde-
løsninger for fragt og passagerer:
Kombineret fragt- og passagerskibsfart
giver mulighed for at opnå væsentlige
markedsandele og udnytte synergler
knyttet til transport af fragt og passage-
rer med samme tonnage. Integration af
transportsystemer for fragt styrker des-
uden konkurencedygtigheden over for
flere kundesegmenter i markedet.

Sikring af volumener: For at sikre en
stabil og høj kapacitetsudnyttelse i rute-
netværket sikres fragtmængder gannem
døls længerevarende samarbejdsaftaler
med større produktionsvirksomheder,
dels kortere samarbejdsaftaler med tral-
leroperatører. Kapacitetsudnyttelsen på
udvalgte ruter understøttes desuden af
egne traileroperatører, som tilbyder
transporttøsninger ved brug af DFDS"
netværk. Derudover sikrer drift af egne
havneterminaler på udvalgte lokationer
netværkets effektivitet, stabilitet og
vækstpotentiale.

Driftsmæssig fokus: Sikker, effektiv drift
af fragt- og passagerskibe er en central

driftsmæssig kompetence i DFDS, som

 

Group Management

Container
Shipping

Frecight Sales Soiutions

tå stadighed skal vedilgeholdes og vide-
reudvikles. Hertil kommer beslægtede
kompetencer inden for drift af havneter-
minaler og trallervirksomhed.

Implementering

. Implernentering af strategien indebærer

tre primære indsatsområder:

» Udvidelse af rutenetværket til flere
regioner i Nordeuropa

+ Integration af passageraktiviteter
i netværket '

s Øget sikring af volumener

Udvidelsen af rutenetværket vil fortrins-
vis ske gennem virksomheds- og aktivi-
tetskøb, som foruden udvidelse af net-
værket også har til formå! at konsolidere
netværket I udvalgte områder.

DFDS" passagerkompetencer, opbyg-
get primært gennem cruise ferry-aktivi-
teter, skal i højere grad end i dag anven-
des på tværs af de nuværende cruise
ferry- og ro/pax-koncepter. Det forven-
tes, at vækst inden for passageraktivite-
terne først og fremmest vil ske gennem
ro/pax-orlenterede koncepter.

Sikring af volumener i netværket skal
løbende styrkes på tra måder: For det
første skal samarbejdsaftaler og -retatio-
ner med transportvirksomheder videre-
udvides til gensidig fordel. For det andet

… Skal andelen af industriel logistik fortsat

øges gennem indgåelse af flere længere-
varende samarbejdsaftaler. Og for det
tredje skal egen trailervirksomhed selek-
tivt udvides for at styrke sikring og til-
gang af volumener på specifikke ruter.

 

Group Functions . ]

Ny transparent
forretningsstruktur
For at øge resultatorientering og trans-
parens blev forretningsstrukturen ændret
fra to divisioner ti fem forretningsområ-
der i 2007. .
Forretningsområderne Ro-Ro Shipping,

Container Shipping og Passenger Ship-
ping er ansvarlige for forskellige aktivite-
ter i netværket, mens forretningsområ-
derne Terminal Services og Trailer Ser-
vices understøtter netværket med drift

. af havneterminaler og trailervirksomhed.

Trampaktiviteterne, som driver fem

multipurpose-skibe, har ingen tilknytning
ti rutenetværket og forventes afviklet
iløbet af 2008.
” Som vist i figuren er der etablereten .
koordinerende salgsenhed — Frelght
Sales Solutions - på tværs af forret-
ningsområderne. Enheden markerer en
investering I salgsorganisationen rettet
mod større fragtkunder og har til formål
at styre og koordinere salgsindsatsen af
transportløsninger, som går på tværs af
forretningsområder og netværket. ”

Økonomiske målsætninger

Den investerede kapital skal forrentes i et

niveau, der overstiger Koncemens kapi-
” talomkostning med 30-50%. Kapitaiom-

kostningen (WACC) var primo 2008

beregnet til 7,0%.

Målet for kapitalstrukturen er en egen-

kapitalandel på 35-40%. I perioder

med større Investeringer kan egen-

kapitalandelen midlertidigt reduceres

tå omkring 30%. .

STRATEGI DFDS

 

vo deres mm En (nd | em

me femme sm

LEDELSENS

BERETNING

,

Betydelig resultatfremgang

Kapitalstruktur konsolideret

Ny, transparent
forretningsstruktur

DEDS

LEDE SENS BEREVNING

Resutatudvikling

12007 blev dø senere års resuttatfrem-
gang yderligere konsolideret med en
stigning på 31% i resultatet før skat

til DKK 526 mio.

Året var præget af udviklingen af en ny
strategi for DFDS og omstrukturering af
virksomheden fra to divisioner til fem for-
retningsområder. Herudover blev der
iværksat et omfattende forbedrings- og
effektiviseringsprogram, som skal ruste
DFDS til fremtidens konkurrence.

Prioriteringen af strategiudvikling og
driftsmæssige forbedringer samt indkø-
ring af investeringer foretaget i 2006 inde-
bar et lavt investeringsniveau, hvilket
bidrog til opnåelse af en fri pengestrøm
på over DKK 1 mia, hvilket konsolidere-
de kapitalstrukturen væsentiigt.

Den største resultatfremgang blev
opnået I første halvår, mens resultatfrem-
gangen var mere afdæmpet i andet halvår
som følge af blandt andet aftagende
volumenvækst i fragtmarkedet.

Hovedparten af indtjeningen blev i 2007
genereret af forretningsområdet Ro-Ro
Shipping, hvor fremgangen byggede på
vedligeholdelse og videreudvikling af mar-
kedspositionen. Den største resultatfrem-
gang blev opnået af Trailer Services på

 

baggrund af fokus på kapacitetsudnyttel- .

se og lukning eller omstrukturering af
tabsgivende aktiviteter. Container Ship-
ping opnåede ligeledes resukttatfremgang
12007 på baggrund af omstrukturering af
aktiviteter og helårseffekten af købet af
DFDS Container Une | 2006.
Resultatudviktingen for Termind! Services
er præget af helårseffekten af udvidelsen -
af havneterminalen I Immingham I 2006.
Passenger Shippings resuttatudvikling
var ikke tilfredsstillende I 2007 etter juste-
ring for avancen fra salget af et passager-

” skib. Aktivitetsniveauet på ruten mellem

Vestnorge og England indfriede ikke for:
vantningerne, og omkostninger til renove-
ring af tonnage overtaget I 2006 blev
højere end forventet. Oslo-ruten, der
udgør omkring halvdelen af forretnings-
områdets omsætning, opnåede resultat-

… fremgang i 2007.

Årets resultat før skat for Koncernen
blev på niveau med resultatforventningen
meddelt ved halvåret, hvor forventningen

"blev opjusteret til et resultat før skat i
størrelsesordenen DKK 500 mio. I forbin-
delse med salget af et passagerskib i
december 2007 blev resultatforventnin-

"gen opjusteret til DKK 530 mio. Den

oprindelige resultatforventning meddelt

ammer gr

i årsrapporten for 2006 var et resultat før
skat i størrelsesordenen DKK 425 mio.
Omsætningen steg med 10% til DKK

8,3 mia., hvilket var på niveau med den
seneste forventning til omsætningsvæk-
sten. Omkring 60% af omsætningsstignin-
gen er relateret til helårseffekten af købet
af DFDS Container Line i 4. kvartal 2006.

Ny strategi -

"Fra ruter til netværk”

En ny koncemstrateg! blev udviklet i 2007
på baggrund af den væsentlige ekspansi-
on af aktiviteterne og forbedring af Indtje-
ningsniveauet, der er gennemført i de

"seneste fem år. Hertil kom ændringer I

omverdenen og ledelsesskiftet primo året.
Strategien er udviklet gennem en sam-

. menstilling af på den ene side markeds-

og konkurrencesituationen og på den
anden side DFDS" aktiviteter, kompeten-
cer og ressourcer. ”
Strategiprocessen identificerede bety- .
delige vækst- og udviklingsmuligheder for
DFDS i retning af et europæisk søbaseret
transportnetværk. Strategier og mål er
nærmere beskrevet på side 6-7.

Rustet til fremtiden
For at klargøre DFDS til at realisere den
Nye strategis ambitigse vækstmå! blev
der i foråret 2007 iværksat et omfattende
forbedrings- og effektiviseringsprogram
under overskriften ”Go Forward Plan”.
Programmet har til formål at styrke
ledelses- og styringsprocesser samt den
driftsmæssige effektivitet. Hertil kommer
projekter rettet mod forbedring af indtje-
ningen for specifikke aktiviteter. Første
fase af programmet, der omfatter både

- forretningsområder og centrale funktioner,

forventes afsluttet uttimo 2008.
Ét element i programmet er en intensive-
ring af DFDS' kundefokus for at øge kun-

… detilfredshed og skabe mersalg. Et første

synfigt resultat er etableringen af en over-
ordnet koordinerende salgsenhed, Freight
Sales Solutions, rettet mod større fragt-
kunder, som skal supplere de lokale salgs-
organisationer. Se side 34 for mere infor-

… mation herom. Et andet væsentligt, igang-

værende, kundeorienteret projekt vedrører
optimering og forenkling af prisstrategier.

Programmet rettet mod driften omfatter
blandt andet overførsel af færdigheder
mellem skibe, havneterminaler og trailer-
operatører samt indbyrdes måling af akti-
viteters effektivitet. Hertil kommer forenk-
ling og ensretning af FT-systemer samt
projekter rettet mod forbedring af indtje-
ningen for specifikke aktiviteter. Et

- væsentligt projekt af sidstnævnte karakter

Omsætning pr. forretningsområde %, 2007

Trailer Services
Terminal Services SJ

Ro-Ro Shipping

Passenger Shipping

Conisiner Shipping

 

Udvikling i afkast af investeret kapital (ROIC) og kapitalomkostning (WACC)

(%)

2003

SB ROIC 2» WACC

var genopretning af indtjeningen for for-"
retningsområdet Trailer Services.

Et tredje hovedspor har ti formål at vide-
reudvikde kompetencer i organisationen og
formidle samarbejde på tværs af forret-
ningsområder og centrale funktioner, De
foreløbigt synlige resultater herat er den
igangværende opgradering af HR- og
kommunikationsområderne. Sidstnævnte
har især til formål at styrke den interne
kommunikation, herunder deling af viden.

Det sidste element i programmet er en
styrkelse af økonomiske og finansielle sty-
ringsprocesser, herunder forenkling og ens-

retning af FF-systemer. Danne del af pro-

grammet omfatter også projekter ti at redu-
cere pengebindingen i arbejdskapitalen.

Forretningsudvikling

og investeringer

Årets fokus var først og fremmest at ved-
ligeholde og udvikle markedspositionen
inden for alle forretningsområder.

 

2005

2006 2007

Således var 2007 præget af indarbejdel-
se af investeringer foretaget I 2006, hvor
de samlede netto-investeringer udgjorde
DKK 1,7 mia. Til sammenigning udgjorde
netto-investeringerne I 2007 i alt DKK 151
mio. relateret primært til vedligeholdelse af
de eksisterende aktiviteter. Beløbet Inde-
holder et provenu på fige over DKK 100

mio. fra salget af et passagerskib.

co

2007 var det første fulde driftsår for føl- ” "

gende væsentlige investeringer foretaget
i 2006:

+ kapacitetsudvidelse på Amsterdam-
Newcastle gennem indsættelse
af større tonnage

. kapacitetsudvidelse på Østersøen
gennem indsættelse af større tonnage

. udvidelse af havneterminalen
Hmmingham .

s køb af DFDS Container Line

. ny passagaerute åbnet, Bergen-
Newcastle.

LEDELSENS BERETNING  DFOS

Ejerandel fordett pr. skibstype
(%)

Ro-pax-skibe = EEN ERE BEN HRREN KEN

Passagerskibe = ER BE BEN KE EN BER BEEN BERN BR STD
Trampskibe BEDRE]

Sideportsskibe BENENE GE

” 8
Fragtskibe, ror0 BERNER KS]
Contalnerskibe om

Økonomisk målsætning
Forrentningen af den investerede kapital
(ROIC) blev forbedret ti 8,6% fra 7,0%
i 2006. Forrentningen blev således 30%
højere end DFDS' kapitalomkostning,
der primo 2007 var beregnet til 6,6%.

Kapitalomkostningen er primo 2008
beregnet ti 7,0%. Stigningen på 0,4 pro-
centpoint i forhold til primo 2007 skyldes
blandt andet et højere renteniveau.

Den overordnede økonomiske målsæt-

10 ning er fortsat at opnå en forrentning, der

overstiger kapitalomkostningen med |
30-50%. For 2008 svarer dette mål tilen
forrentning på 9,1-10,5% med udgangs-
punkt i den beregnede kapitalomkostning
på 7,0%. '

Flådens udvikling

DFDS opererede ved udgangen af 2007

i alt 64 skibe, Målt i bruttotons udgjorde
ro-ro-fregtskibe 52% af flåden, mens
passager- og ro-pax-skibe udgjorde
henholdsvis 18% og 17% af flåden. De
resterende 13% var fordelt på container-,
sideports- og trampskibe.

Ejerandeten pr. skibstype varierer i hen-
hold ti skipbstypens specialisering. De
mest specialiserede skibe i flåden er pas-
sagerskibe, og for disse skibe er ejeran-

delen 100%. Dele af ro-ro-flåden er spe- "

cialiserede i forhold til krav om størrelse,

DFOS LEDELSENS BERETNING

Snnesnitealder for ejede skibe
(Antal å

185

10

BENE BEER
BE Be RE
BEER BEER BOREEREENEE BEER
Sideprissibe BEER BENE
ramplbe BANEN FEER I

Fagts'be,roro
Bpxsibe
Essagersbe

fart og høj hastighed ved lastning/losning.
Disse skibe er primært beskæftiget på
Nordsøen. Hele ro-ro-flådens ejerandel
var 50%. Ejerandelon for standardtonnage
som containerskibe er 0%.

En lav ejerandel indebærer alt andet
lige bedre muligheder for at tilpasse
kapaciteten på kort sigt gennem tilbage-
levering af indchartret tonnage. Charter-
perioden for indchartret tonnage varierer

" fra nogle få måneder til op tå ti år. Ejer-

andelene for de forskellige skibstyper
vurderes på nuværende tidspunkt at |
være tilfredsstillende.

Den gennemsnitlige alder for ro-ro-
fragtskibene er gennem de seneste års
modernisering af flåden reduceret til 7,4
år, hvilket anses for at være tilfredsstil-
lende. Passagerskibenes gennemsnitlige
alder var lige under 20 år ved udgangen
af 2007, hvilket er tilfredsstillende og
på niveau med tilsvarende flåder af pas-

” sagerskibe. .

For at sikre tilstrækkelig fragtkapacitet
i rutenetværket er der tidligere indgået
aftale om time-charter af fire nybyggede
ro-ro-fragtskibe. Det første skib blev leve-
ret i februar 2008, hvilket var tre måneder
senere end oprindeligt forventet som føl-
ge af forsinkelser på værftet, og det
andet skib leveres ligeledes med nogen
forsinkelse i maj 2008. De to sidste skibe

forventes leveret I henholdsvis marts og
november 2009.

I perioden frem ii 2010 forventes køb -
eller indchartring ef et par mindre ro-r0o-
fragtskibe til erstatning af ældre tonnage.
Det kan endvidere blive aktuelt at ombyg-
ge tonnage I perioden.

I januar 2008 blev der indgået aftale
om levering af et nybygget ro-pax-skib
i maj 2009. Skibet planlægges indsat
på Østersøen, hvor både passager-
og fragtkapaciteten dermed udvides.

Passagerskibet PONT L'ABBÉ (tidligere

DUKE OF SCANDINAVIA) blev afhændet

I! december 2007, hvilket medvirkede til
at reducere passagerflådens gennem-
snitsalder I 2007 ti 19,6 år. Skibet har
siden 2006 været udchartret.

Som udgangspunkt forventes ingen
køb af passagerskibe frem tå 2010, om
end det kan blive aktuelt at ombygge
og opgradere tonnagen i perioden.

Opgradering af HR-området

” Som led i DFDS" forbedrings- og effektivi-

seringsprogram, ”Go Forward Plan”,
opgraderes HR-området. Dette omfatter
programmer rettet mod at tiltrække,
udvikle og fastholde medarbejdere. Hertil
kommer opgraderede programmer for
uddannelse og ledelsesudvikling samt
introduktion af en mere markeds- og
målbaseret tigang ti aftønning og
kompensation. På side 36-37 findes
mere information om opgraderingen

af HR-området.

Det gennemsnitlige antal medarbejdere
steg med 2% ti 4.427 i 2007. Stigningen
i antal medarbejdere var hovedsageligt
relateret til helårseffekten af overtagelsen
af DFDS Cantainer Line i 4. kvartal 2006.

Ny koncemledelse '

Niels Smedegaard, 45 år, titrådte som ny
koncemchef og administrerende direktør
den 1. januar 2007. Niels Smedegaard

afløste foresiddende direktør Ole Frie, der

gik på pension ved udgangen af 2008.
Den aktieretlige direktion udgøres herefter

af Niels Smedegaard og økonomidirektør

Christian Merrild.

DFEDS' ledelsesstruktur blev med virk-
ning pr. 1. januar 2008 tilpasset ti den
nye organisationsstruktur med fem for-
retningsområder. i den forbindelse fra-
trådte koncerndirektør Søren Jespersen,
der var ansvarlig for passageraktiviteter-
ne i DFDS Seaways, og der blev dannet.
en ny koncemlødelse bestående af
lederne af forretningsområderne og
personaleområdet.

else |

Resultatforventning 2008 for Koncernen og forretningsområder

 

Nieis Smedegaard og Christian Memild
(Økonomi, Henrik Holck (HR), Peder Get-
lert Pedersen (Ro-Ro Shipping og Termi-
nal Services), Ole Sehested (Container
Shipping og Trailer Services). Niels Sme-
degaard er tillige ansvarlig for Passenger
Shipping, indtil en ny leder af forretnings-
området er på plads.

Sikkerhed og sikring

har højeste prioritet -

Sikkerhed og sikring vedrørende passa-

gerer, besætningsmedlemmer og ionna-
ge har højeste prioritet og indgår som en

” integreret del af rederiets overordnede

politiker, strategler og mål.

Der gennemføres således en løbende
udvikling af Koncernens sikkerhedssty-
ringssystem (ISM-kode). Systernet betin-

ger gennem dokumenterede processer et |

løbende fokus på alle aspekter af sikker
hed ombord, herunder verificering af
opfyldelse af gældende lovgivning og
egne krav. Sikkerhedsarbejdet foregår i "

| vid udstrækning gennem veletablerede

kontro!l- og vedligeholde!sesrutiner
ombord på skibenes.
Derudover gennemgår alle skibe som

minimum én gang om året et internt audit.

Formålet med disse omtattende kontrol-
funktioner er dels verificering af sikkerhe-
den, dels indsamling af vigtige erfaringer
ti brug for forebyggende foranstaltninger
i hele flåden.

Såvel rederiet som flåden gennemgår
løbende inspektioner, sikkerheds- og sik-
ringsaudits fra flagstatens myndigheder,
kassifikationsselskaber, EU og forsik-
ringsselskaber i henhold til lovbestemte
intervaller

Øvelser og træning er et afgørende ele-
ment i optimering af sikkerhedsarbejdet
og beredskabet ombord. Der afholdes

 

ombord, hvor hals eller dels af besætnin-
gen trænes i tidette funktioner. Derudover
deltager flåden løbende i øvelser med for-
skellige landes beredskaber på forskelige
niveauer med henblik på træning og ind-
samling af erfaringer ti udvikling af skiba-
nes beredskab.

DFDS samarbejder aktivt med forskelli-
ge organisationer og myndigheder, hvor
nuværende og kommende forbedringer
af sikkerhed og sikring omkring skibene
behandles. Dette arbejde foregår på nati-
onalt, europæisk og internationalt plan.

DFDS er tillige repræsenteret i flere orga- .

ner i Danmarks Rederiforening samt Dan-
marks repræsentant i Intemational Cham-
ber of Shipping Passenger Ship Panel.
Herudover overtog DFDS formandskabet
I Nordisk Komité for Passagerskibssikker-
hed ”Nordkompass” I december 2007.

I forbindelse med IMOs søsikkerheds- -
komités, MSC (Maritime Safety Commit-
tee), samling i København i oktober 2007
var DFDS desuden vært for omkring 400
delegerede ved et sejiadsarangement.

” Komitéen behandler al fremtidig regule-
ring vedrørende søsikkerhed for IMO og
FN på globalt plan.

Resultatforventning 2008
Koncernens omsætningsvækst forventes
at blive omkring 3-5% I 2008. Tabellen
ovenfor viser, hvordan de enkette forret-
ningsområder forventes at bidrage til
omsætningsvæksten.

Koncemens driftsresultat før afskrivninger
(EBITDA) forventes at stiga med ca. 0-2%

… på baggrund at udviklingen i de enkelte
forretningsområder som vist i tabellen
ovenfor. Væksten i driftsresultatet forventes
således at blive lavere end omsætnings-
væksten, hvilket primært kan henføres til

 

 

. ' Omsætnings: Vækstidriftsresuttat
Foretningsområde vækst BI TDA) Kommentar Strategisk fokus
Ro-Ro Shipping” 6-8% -2- -3% … Resuttatforventning påvirketaf == Vedigeholdelse og udviking af
i ' kapacitets-udvidelse på 6% markedsposition
Cortainer Shipping 6-8% 5-10% . 'ntegration af aktiviteter
Passenger Shipping 2-4% 2-4% Forbedring af indjjening for
to Nordsø-ruter
Terminal Services 2-4%  Påriveaumed 2007 Forbedring af indtjening for
havnetermnal i England
Traler Services 4-6% 15-20% Jntegration af aktiviteter
Ikke-fordelte poster/eimineringer na  Påriveaumed 2007 EffektiMsering af processer
. for centrale funktioner

Koncemen i akt 3-5% 0-2%

Koncernledelsen består herefter af kontinuerligt forskellige typer af øvelser effekten af kapacitetsudvidelsen i Ro-Ro

Shipping.
Omkostningen til ikke-fordelte poster for-
ventes at forblive på niveau med 2007.
På nuværende tidspunkt er det forvente-
de bunkerforbrug I 2008 udelukkende |
afdækket gennem kommerciel afdækning.
Det skønnes, at en prisændring på 1% i
forhold til prisniveauet ultimo 2007, som
var omicing USD 455 pr. ton, indebærer
en resultatpåvirkning på ca. DKK 2,2 mio.
Omising 33% af den forventede penge-
strøm i USD, der er an netto-udgiftsvaluta
for DFDS, er afdækket for 2008 på et gen-
nemsnilliigt niveau omkring USD/DKK 5,30.
Herudover er omkring 39% af penge-
strømmen i NOK, der er en netto-ind-
tægtsvaluta for DFDS, afdækket til en gen-
nemsnitskurs på NOK/DKK 0,95. De øvri-
ge primære indtægtsvalutaer (SEK, GBP
og EUR) er ikke afdækket.
De samlede Investeringer forventes som

udgangspunkt at udgøre omkring DKK 300

mio. I 2008 inidusive en forudbetaling på

DKK 100 mio. for et ro-pax-skib ti leveringi ”

2009. E1 eventuelt salg af trampområdet er
ikke indregnet I forventningerne. Der er her-
udover ikke planlagt større ankægsinveste-
ringer, men virksomheds- og aktivitetskøb
kan blive aktuelle | løbet af året.
. Der hersker generelt stor usikkerhed om
forløbet af konjunkturudviklingen, og der-
med aktivitetsniveauet i DFDS' markeds-
områder, i resten af 2008. Hertil kommer
en tilsvarende usikkerhed om udviklingen i
olieprisen og valutakurser i resten af året.
På denne baggrund forventes for hale
Koncemen et resultat før skat for 2008 i
størrelsesordenen DKK 500 mio. Idet røsul-
tatforventningen er béhæftet med større
usikkerhed end sædvanigt, kan udvikingen
i markedsvækst, oliepris og valutakurser
indebære en revidering af forventningen i
såvel opad- som nedadgående retning.

- LEODEUSENS BERETNING  DFOS

11

i | | |

vil gk! "

12

DEDS':

Dfes

OMVERDEN

OMVERDEN

DFDS' aktiviteter påvirkes af en række
eksterne faktorer, hvoraf de væsentligste
vedrører politiske beslutninger herunder
ny lovgivning, ændringer i konkurrence-
og kundeforhold samt den økonomiske
konjunkturudvikling. '

Politiske beslutninger
& lovgivning
DFDS" aktiviteter påvirkes fortrinsvis af
politiske beslutninger vedrørende infra-
strukturelle forhold i Nordeuropa samt
beslutninger rettet mod rederi- og trans-
portsektoren. Foruden politiske institutio-
ner er DFDS underlagt søfartskonventio-
ner udstedt af IMO (Intemational Maritime
Organisation), der inden for FN varetager
søfartsspørgsmål relateret til hovedsage-
ligt sikkerheds- og miljøforhold.

De vigtigste aktuelle områder, der har
eller kan få betydning for DFDS, er:

Lovgivning om svovlindhold i bunkers:
Direktiver udstedt af IMO og EU vedrøren-
de anvendelse af lavsvoviholdig bunkers
trådte i kraft for fragtskibsfart på Nordsøen
i august 2007. For passagerskibsfarten
trådte direktivet i kraft i 2008. Med virkning
fra primo 2010 indføres et EU-krav om
anvendelse af bunkers mad et svovlind-

hold på maksimalt 0,1% ved havneophold.

Implementeringen af cirektiverne har
indebåret en stigning I DFOS' omkostning
til bunkers, som i vid udstrækning er ble-
vet afdækket ved brændstoftilæg.

Vejskat: En vejskat for fastbiltrafik på de
tyske motorveje blev indført primo 2005,
og en lignende vejskat blev Indført primo
2004 i Østrig, mens Schweiz allerede i
2001 indførte en vejskat. I juli og septem-
ber 2007 blev henholdsvis den østrigske
og tyske vejskat forhøjet. Flere europæl-
"ske landø, herunder Sverige, planlægger

 

at indføre vejafgifter for lastbiltrafik i de
kommende år. I 2006 vedtog EU et direk-
tiv om vejatgifter, Eurovignetdirektivet,
som har. til formål at regutere indholdet af
ordninger for vejafgifter.

Vejafgifter øger alt andet lige omkost-
ningen knyttet til vejtransport I forhold til
sø- og banetransport, hvilket forventes
løbende at påvirke DFDS" aktivitetsniveau

Køre-/hviletidsbestemmelser: EU ved-
tog i marts 2006 nye og strammere be-
stemmeilser angående køre- og hviletid
for lastbiltrafik med henbiik på at forbedre
trafiksikkerheden og chaufførers arbejds-
vikår. De nye bestemmelser trådte i kraft
i april 2007.

Statsstøtte: EUs Marco Polo-program
kan yde støtte i opstartstasen ti kommer-
cielt levedygtige shipping-projekter.
Short-sea shipping indgår desuden som
en de! af EU's Infrastrukturprogram TEN
(Trans Europæiske Netværk), som råder
over betydelige midler.

Begge programmer har ti formål at
afhjælpe flaskehalse i EUs vejnet og flytte
gods fra vej- til søtransport.

DFDS ansøgte primo 2007 om støtte til
to projekter og har modtaget tilsagn om
støtte til begge projekter. Projekterne
vedrører indsættelse af yderligere tonna-
ge på henholdsvis en rute I Østersøen i
2007 og en rute på Nordsøen i 2008.

Norsk NOx-afgift: Aftalen vedrørende
den norske NOx-afgift for tonnage, der
anløber norske havne, blev ændret med
virkning fra 2008. i den nye ordning
oprettes en miljøfond, der har til formål at
investere | miljøteknologi til reduktion af
udsilp. Titrædelse af ordningen indebæ-
rer, at afgiften indbetales ti fonden og, at

afgiften reduceres fra NOK 15 pr. kilo
NOx til NOK 4 pr. kilo.

Ny norsk tonnageskatteordning: Norge
indførte ultimo 2007 en ny tonnageskat-
teordning til beskatning af norske rederi-
selskaber med virkning fra og med 2007.
Den nye ordning indebærer fremadrettet
flere fordele for beskatningen af DEDS'
norske rederiaktiviteter, herunder et gene-
rett lavere beskatningsniveau og mulig-
hed for at inkludere yderligere aktiviteter
relateret til rederidrift I ordningen.
Overgangsreglerne til den nye ordning
indebærer imidlertid beskatning af ej
beskattet egenkapital oparbejdet under
den eksisterende rederiskatteordning. For

DFDS medførte dette en skatteomkostning

i 2007 på DKK 81 mio. (tilbagediskonteret),
hvoraf en trediede! afsættes til en miljøfond.
. Sidstnævnte beløb skal anvendes td nve-
stering i miiøforbedringer senest I 2016,
alternativt forfalder beløbet ti betaling.

Den afsatte skatteomkostning fratruk-
ket bidraget til mijøfonden betales ligeligt
over de kommende 10 år. Den årlige fikvi-

. ditetseffekt forventes imidlertid at blive
lavere, idet den nye ordning forventes at
reducere DFDS' norske betalbare skat.

Markeds- og
konkurrenceforhold
Det nordeuropæiske marked for fragt- og
passagerskibstfart er karakteriseret ved
en regional markedsstruktur. De fleste
rederiers aktiviteter er koncentreret om
en til to regioner, mens en håndfuld større
rederier, heriblandt DFDS, driver aktivite-
ter i op ti fem regioner i Nordeuropa.
Mængdevæksten i det nordeuropæiske,
søbaserede fragtmarked var omkring 9%
i 2006 på baggrund af på den ene side
økonomisk vækst I Nord- og Østeuropa
og på den anden slide strukturelle faktorer
I markedet, der styrkede søtransportens
konkurrencedygtighed. Sidstnævnte
omfatter vejskatter, strammere køre-/hvi-

letidsbestemmelser, mange! på chauffører,

miljøforhold og flaskehalse i et overbela-
stet vejnet. I dele af EU er jernbanenettet
ligetedes overbelastet.

12007 var mængdevæksten I fragtmar-
kedet skønsmæssigt en del lavere end i
2008 som følge af en mindre gunstig kon-
junkturudvikling. Efter alt at demme vil
markedsvæksten i de næste par år blive
begrænset, selv om markedet for søtrans-
port fortsat forventes at blive positivt
påvirket af strukturelle faktorer i markedet.

Passagermarkedet for søtransport blev
stabiliseret i 2008, hvor antallet af passa-
gerer var på niveau med året før. Stabili-

. I
Talink RBR ERE
. Sljatne RENEE
Cobelfret Fories BE ERE RE

De ti største nordeuropælske
passager- og fragtrederler,
omsætning 2006 (EUR mio.)

1.500
1.400
1.200

1.000

DFØOS. ERE ER BEN ERR RE
Stena Line NT BE RE BR RØN .
"PO Fermies RE ERE BER BER BINGEN BE

Colorune BERT
Norfoldine BEER ER DE
Finines BEER RR RR

Scandines HERDER DE

Kilde: Årerapporter, Tulink 2008/2007

3 vigtige trends Inden for fragtskibsfart:

Mængdeudvikling,
nordeuropælsk ro/ro-marked
()

120.

 

 

Mota: Graten viser armtaljet af tralere, omregnet tå

lanemeter, og passsgurer på alle nordeuropæiske ro/

ro-eutet. Trafkstornme fra broer og tunneter I
et ikke indregnet. Opgøretasen er Ecke fiødstændig.

idet information om snkutte ruter/redarier Ikke ef

tigængehg.

Klide: ShipP21z Stelstics & Outiook 07, egne tal.

" Større, hurtigere tonnage for at modsvare markedets behov for kortere transitid ” 7
” Fortsat vækst ifragtmarkedet understøttet af strukturelle faktorer
” Mere fokus på mijøforhold og bæredygtig transportvirksomhed

3 vigtige trends Inden for passagerskibsfart med en overnatning:

" Overkapacitet I markedet forventes gradvis at blve reducere: 13
” Internettets i

seringen fortsatte I 2007 og afspejler, at
passagerskibsfartens tilpasningsproces til
de ændrede markedsvilkår skabt af de
senere års stigende udbud af lavprisflyrej-
søer og harmonisering af punktafgifter er
ved at være afsluttet. Tilpasningen har
indebåret rutelukninger, indsættelse af
tonnage med mindre passagerkapacitet
og mere fragtkapacitet samt opgradering
af ombordkoncepter.

Som helhed forventes fortsat begrænset
vækst i passagermarkedet i de kommende
år, dog forventes nogie markedsområder,
primært i Østersø-området at udvise posl-
tive vækstrater. Derudover skønnes efter-

spørgsien efter cruise-orienterede oplevel-
ser og merø luksuriøse passagerkoncepter
at stige på grund af stigende velstand.
Der skete ingan væsentlig konsolidering
blandt de nordeuropæiske færgerederier

i 2007 om end ejerstrukturen for flere sel-
skaber blev grundlæggende ændret.
Scandlines blev privatiseret gennem et
salg af selskabet i juni 2007 ti et konsortie
af kapitalfonde. Rederiet Eckerå overtog
aktiemajoriteten i Birka Line i løbet af 2007
og i 2008 ansøgte Birka Line om afnote-
ing. Herudover var Irish Continenta! Group
i 2007 genstand for overtagelsesforsøg,
som ikke førte til en afnotering af selskabet.

none pæne |

OMVERDEN DFDS

RO-RO:
SHIPPING

Ro-Ro Shipping driver
rutenetværk baseret på

" TO-r0- Og ro-pax-tonnage

i Nordsøen og Østersøen.
De vigtigste kundegrupper :

. er vognmands- og

speditionsvirksomheder
samt producenter af tungt
industrigods

DFDS  RO-RO SHIPPING

 

 

 

 

 

» Forretningsområdeansvarig:
- Peder Gelert Pedersen

Andel af Koncamens omsætning

41"

 

» Produktkoncepter:

3
g
8

- Anløb i Baltisk overført ti RalBridge.
november ;

- Kontrakt med Valvo forlænget
til udløb af 2009 med option på
forlængelse ti 2011

- Køb af ro-pax-skib ti levering
irnaj 2009

RO-RO SHIPPING DFDS

 

 

 

Ra-Ro Shipping 2006 2007

DKK mio. l.kvt. | 2.kvi 3 kvt 4. kvt. Hele året l.kvt.  2.kvt.  3.kvt — 4. kvt. Hele året
Nettoomsætning 7 751 833 892 995 3.471 875 904 9851 950 3.680
Ortftsresuttat før afskrivninger (EBITDA) 159 206 236 193 794 en 243 244 198 896
Salg af aktiver 21 0 n 3 29 2 o o Q 2
Afskrivninger "58 61 61 766 "246 -63 63 65 "65 "256
Driftsresuitat (€BM) 122 145 186 124 577 146 180 179 1933 638
Oriftsrmarginal (€87), % 16.2 17,4 20,9 12,5 16,6 16,7 19,9 18,8 140 17,3
Inveseret kapital, gennemsnit 4.199 4.499 4.7M 4,587 4.643 4.532 4.474 4.449 4.407 4.463
Afkast af investeret kapital (ROIC) p.a.. 5% 1,6 12,1 15,2 9,9 11,8 12,8 142 15,3 11,2 13,3
Lanemeter, "000 2.536 7.689 2.701 2.741 10.667 2.668 2.690 2624 2.638 10.618
Passagerer (Østersøen). '000 34 s2 71 44 201 39 S7 76 48 220

Kvartalstal i 2006 og 2007 er kke revideret.

 

Fragtruter (Roo)

Markedsområde,

aktiviteter og kunder

Ro-Ro Shippings aktiviteter omfatter drift
af rutenetværk på Nordsøen og den syd-
lige halvdel af Østersøen. På Nordsøen
serviceres primært varestrømme mellem
Skandinavien og Storbritannien/Kontinen-

” tet samt mellem Kontinentet og Storbri- Inden for industriområdet er de vigtigste — gennem året var i Nordsøområdet relate-
tannien. | Østersøen serviceres hovadsa- kundemålgrupper producenter af tungt ret til en stigende generel usikkerhed om
gefigt varestrømme mellem på den ene industrigods, hvortil målrettede logistiksy- konjunkturudviklingen afledt af kreditkri-
side Skandinavien og Kominentet og på stemer udvikles. Dette forudsætter Iman- — sen med udspring i USA, svækkelsen af
den anden side Baltikum, Rusland og de ge tilfælde investering I specialiseret trans- — USD og stigende oliepriser. I Østersø-
øvrige SNG-lande. portudstyr, IT-køsninger, dedikerede pak- området var opbremsningen afledt af en

Rutenetværket omfatter ro-ro- og ro- huse samt i nogle tifælde indsættelse af vis tøven i markedet relateret til valg i Rus-
pax-tuter. Sidstnævnte drives primært større tonnage. Sådanne samarbejder land og tilpasning af især den russiske
i Østersø-området, hvor uledsagede indgås derfor på grundlag af længereva- økonomi til svækkelsen af USD, idet USD
trafikker er mindre udbredte. rende kontrakter, hvor DFDS fungerer er Ruslands primære handelsvaluta. Dertil
Intemationale vognmands- og spediti- som en del af kundens logistikkæde. kom en vis opbremsning I de baltiske lan-
onsvirksomheder udgør omkring 55% af Konkurrencesituationen var overordnet de som følge af overophedning I disse
mængderme, mens mængder fra produ- set forholdsvis stabil | 2007. - landes økonomier.
center af tungt Industrigods udgør de

DOFOS  RO-RO SHIPIING

Passager-og fagtruter (RoPax)

Al

CD satgskontor

resterende mængder. Mængdeandelen fra
industriel logistik steg med et par procent-
point i 2007, Markedsvæksten for trailere
er i højere grad end industrigods afhæn-
gig af den generelle konjunkturudvikling,
idet en høj andel af forbrugsvarer trans-
porteres I trailere.

 

Markedsudvikling

i første halvår var mængdevæksten post-

tiv, men lavere end i 2008. I andet halvår,

og særligt i 4. kvartal, var aktivitets-

niveauet I flere regioner lavere end

i samme periode sidste år.
Opbremsningen i mængdevæksten

Svækkelsen af mængdeudviklingen blev.

"kompenseret af et højere rateniveau
understøttet af fortsat mangel på chauffø-
rer, strammere køre-/hviletidsbestemmel-
ser, vejskatter og flaskehalsproblemer i
vejtrafikken.

"12008 forventes begrænset mængde-
vækst i markedet. Det vurderes, at aktivi-
tetsniveauet, og dermed varestrømrme, vil
være stabilt i Skandinavien og Kontinentet
samt i Rusland og de øvrige SNG-lande.
Aktivitetsniveauet i Storbritannien forven-
tes at være aftagende i 2008 som følge
af udsigt ti et faldende privatforbrug.

"Ro-Ro succeskriterier
De vigtigste succeskriterier for Ro-Ro
Shippings kundeservice er pålidelighed
og frekvens, herunder en sejlplan tilpas-
set kundernes behov. Dertil kommer
… udvidelse af kapaciteten | takt med mar-
kedets udvikling og reduktion af kundens
samlede transporttid. Dette indebærer en
løbende reduktion af transittiden, hvilket
blandt andet stiller krav til tonnagens fart
og varigheden af havneophold.

Mere kapacitet, bedre
kundeservice .
I 2008 udvides det samlede rutenetværks
kapacitet med omkring 6% som følge af
blandt andet tigangen af to indchartrøde
ro-ro-nybygninger. Kapacitetsforøgelsen er
koncentreret om to ruter: På Nordsøen
udvides kapacitet og frekvens på nten
mellem Sverige og Kontinentet og I
Østersøen udvides kapaciteten på ruten
mellem Danmark og Litauen. Dertil kommer
en helårsetfekt fra kapacitetsudvidelsen af
ruten mellem Tyskland og Letland i 2006.
Tilgangen af ny tonnage giver mulighed
for tilbagelevering af et ældre indchartret
skib. Foruden øget kapacitet forventes
ændringerne tillge at styrke rutenetværkets
konkurrencedygtighed og kundeservice.

 

Tonnagemarkedet
Nybygningsaktiviteten for ro-ro- og ro-
pax-tonnageø er forholdsvis lav og præget
af nybygninger dedikeret til rederiers
egne aktiviteter. Udbudet af tonnage med
en fragtkapacitet, der overstiger 2.000
lansmeter, er således meget begrænset,
og rateniveauet var også I 2007 stigende.
Det forudses, at markedet for ro-ro- og

” r0-pax-tonnage vil forblive stramt i de

kommende år.

Aktivitetsudvikding

På Nordsøen var antallet af transportere-
de lanemster på niveau med 2006 efter
justering for lukningen af BelgoBridge i
2008. Mængdeudviklingen var imidlertid
ujævnt fordelt i rutenetværket med god
mængdevækst på ruterne mellem Bel-

” gien og Sverige samt mellem Tyskland

og Storbritannien. Begge ruter var positivt
påvirket af øgede mængder fra auto-
og industrilogistik. '

For de øvrige ruter var mængdevæk-
sten i forhold til 2006 positiv frem til halv-
året, hvorefter væksten aftog i løbet af
andet halvår i takt med at en stigande
usikkerhed om konjunkturudvikdingen
påvirkede efterspørgslen i Storbritannien
negativt, hvilket svækkelsen af det engel-
ske pund også bidrog til.

På Østersøen blev kapaciteten i 4. kvar-
tal 2007 udvidet på ruten mellem Sverige
og Litauen (ScanBridge) for at imødekom-
me stigende efterspørgsel i markedet.
Samtidig blev anløbet af Baltijsk i den rus-
siske enklave Kaliningrad overført til ruten
mellem Tyskland og Utauen (RailBridge).
Omlægningen gennemførtes som følge
af samarbejdet med de tyske jernbaner

Ruten mellem Tyskland og Letland
(HansaBridge) blev i hovedparten af første
halvår 2007 betjent af ét skib i modsæt-
ning til to skibe i samme periode 2006,
hviket reducerede de transporterede

 

mængder I 2007. Ruten overgik igen til
to-skibsdrift i maj 2007.

.. Resultatudvikling

Omsætningen steg med 6% til DKK
3.680 mio. på baggrund af øgede
mængder på flere ruter i både Nordsøen
og Østersøen samt en bredt funderet
forøgelse af søfragten pr. enhed. Juste-

"ret for aktivitetsændringer var mængder-

ne i 2007 på niveau med 20085, fordelt
med et højere aktivitetsniveau i 1. halvår .
og et aftagende aktivitetsniveau i andet
halvår og særligt i 4. kvartal.
Driftsresultatet før afskrivninger (EBIT-

" DA) blev.DKK 898 mio., hvilket var en

fremgang på 13%. På Nordsøen opnåe-
de de større ruter røsultatfremgang på
baggrund af en øget indtjening pr. trang-
porteret enhed samt væsentilg mængde-
fremgang på enkelte ruter. Tekniske pro-
blemer med tonnage øgede omkost-
ningsniveauet på en enkelt rute I 2007.
På Østersøen opnåede ruterne, med
en enkelt undtagelse, resultatfremgang
på grundlag af øget indtjening pr. trans-
porteret enhed og væsentlig fremgang
lindtjeningen fra passageraktiviteterne.

"Resultatet for en enkelt rute blev forvær-

ret i 2007 som følge af udvidelse af
kapaciteten og intensivering af konkur-
rencesituationen. ”

Afskrivningerne steg med 6% til DKK
258 mio. hvilket reflekterer helårseffek-
ten af tigangen af den sjette ro-ro-
nybygning og købet af et ro-pax-skib
i 2006, hvor også tre mindre fragtskibe
blev afhændet. Driftsresuitatet (EBM)
blev herefter DKK 638 mio. ”

Den investerede kapital udgjorde I gen-
nemsnit DKK 4.463 mio. i 2007, hvilket
var 2% mindre end i 2006. Forrentningen
af den investerede kapital steg til 13% fra
12% 12006.

RO-RO SHIPPING DFDS

 

177

18

CONTAINER
SHIPPING

Container Shipping omfat-
ter rutenetværk baseret
på Io-lo-tonnage i Nord-

. søen, Det Irske Hav og
det nordlige Spanien. De
vigtigste kundegrupper er
im- og eksportører samt
producenter af tungt ;
industrigods

DFDS CONTAINES SHF RING

 

 

 

» Forretningsområdeansvartig: .
- Ole Sehested ”

Andel af Koncemens omsætning

| %
| rn

+ Produktkoncepter:

- Dør/dør-cortainerløsninger
(tørlast, køl/frys)

- ntermodale dør/dør-
cortanerigsninger

- Shipping Logistics for industrielt
massegods

" Brands:

- DFDS Lys Line

- DFDS Container Line
- DFDS Suardiaz Line

. Kundegrupper:

- importører og eksportører

- Producenter af tungt industrigods
som skovprodukter, stål kemikaler

. Væsentige

12007/2008

- Kontrakt med Norske Skog udvidet
og forlænget ti udgangen af 2013,
i alt ca 800.000 tors p.a.

- Yderligere kormtrakter indgået for . -
2008/2009 omfattende 400.000 tons

i
i
i

CONTAINER SHÆER NG | fu )S

 

     

"od am æske ø mm an ae le

ml

20

DKK mio. 1. kvt.
Nettoomsætning 277
Driftsresutat før afskrivninger (EBITDA) 26
Salg af aktiver -5
Afskrivninger . -Vi
Oriftsresutat (£8M 10
Driftsmargina! (EBM, % 3,6
investeret kapital, gennemsnit 708
Afkast af investeret kapital (ROC) p.a., % 53
Tons, '000 489
Containere, '000 16

Kværtajstal I 2006 og 2007 er ikke revideret.

 

DFDS CONTAINER SHIPPING

2.kvt

271
32

13
70
702
10,7

492

4. kvt. Hele året
476 1.293
44 128
0 -5
"25 61
19 62
4,0 4,8
808 755
89 76
485 1.968
32 80

 

 

2007
l.kvi  2.kvt  3.kvt - 4. kvt Hele året

412 394 420 416 1.642
38 40 40 3 151

0 0 o o 0
-20 -27 -18 -22 81
18 19 22 "1 70

4,4 48 52 2,6 43
958 954 969 9786 964

7,6. 69 87 41 6,7
549 517 527 513 2.100
29 31 "ag 28 117
Markedsområde,
aktiviteter og kunder
Container Shippings aktiviteter omfatter

dør/dør-containertransporter mellem Nor-
den, Kontinentet, Storbritannien, iriand
og Spanien. Hertil kommer en betydelig
transport af papir- og metalprodukter fra
Norge og Sverige til Nord- og Sydeuropa
baseret på faste langtidskontrakter.
Søtransporten varetages af Io-io-skibe
og kombinerede sideports-/container-
skibe. For industrisegmentet er mere
end 50% af volumerne dækket af lang-
tidskontrakter.

"De væsentligste Industrielle kundegrup-
per er producenter og eksportører af
papir-, metal- og plastprodukter. Derti
kommer im- og eksportører af færdigvarer,

Konkurrencesituationen var som helhed
stabil i 2007;

Markedsudvikling
Mængdevæksten inden for de fleste
markedsområder var i 2007 aftagende
Sammenlignet med 2005. Papirmarkedet
var generelt præget af faldende efter-
spørgsel, hvilket medførte nedskæring
af produktionen hos flere producenter
ibet af 2007.

Efter en årrække med høj vækst på det
irske marked stagnerede importen i andet
halvår med faldende kapacitetsudnyttelse
ti følge, hvilket skærpede priskonkurren-
cen mellem Kontinentet og Irland. Svæk-
kelsen af det engelske pund forbedrede
desuden konkurrencevilkårerne for eks-
portører I Storbritannien. '

Aktivitetsniveauet i de øvrige markeds-
områder var i 2007 på niveau 2006. I 2008
forventes som helhed begrænset mæng-
devækst i de fleste markedsområder

Container succeskriterier
De vigtigste succeskriterier for Container
Shippings kundeservice er frekvens, transit-

 

tid, fleksibel tonnage- og kørselskapacitet
samt et konkurrencedygtigt omkostnings-
niveau. .

Udvidet samarbejde med
Norske Skog

DFDS' logistiksamarbejde mad Norske
Skog blev udvidet i 2007 og desuden
blev kontraktperioden forlænget fra 2009"
til 2013. Samarbejdet omfatter søtrans-
port samt oplagring og distribution af

- papirprodukter fra alle Norske Skogs

papirfabrikker i Norge til Storbritannien,
Kontinentet, Irland og Spanien. Aktivite-
terne blev udvidet med en ny rute fra
Skogn i Norge til Irland og Skotland.
Kontrakten serviceres af DFDS Lys Lina
med otte kombinerede sideports- og con-
tainerskibe, der alle er udviklet ti papirto-
gistik. '
Tonnagemarkedet
Lo-lo-tonnage som anvendes af Contai-
ner Shipping varierer fra skibe med en
kapacitet fra 400 TEU til 850 TEU. Mar-

kedet for sådan tonnage er såvel pris-
som udbudsmæssigt forholdsvist stabilt.

Aktivitetsudvikling

Aktivitets- og resultatudviklingen var som
helhed tilfredsstillende for DFDS Lys Line
12007. Aktivitetsniveauet for industrilogi-
stik (Shipping Logistics) var lidt lavere
end i 2006 som følge af en nedgang i
papireksporten særligt tl Irland, mens
mængderne til Spanien var stigende
igennem året.

Containeraktiviteterne på Nordsøen blev
omstruktureret gennem indgåelse af en
produktionssamarbejdsaftals mad Sarm-
skip, der trådte I kraft primo 2007. Aftalen
medførte en reduktion af DEDS' tonnage-
indsats med ét skib, hvilket reducerede
omkostningsniveauet og medvirkede til en
væsentlig resultatfremgang på trods af et
lavere aktivitetsniveau.

Aktivitets- og resultatniveauet for tramp-
aktivteterne, som beskæftiger bulkskibe,

ar tilfredsstillende I 2007, hvilket et posi-

tivt marked i andet halvår især bidrog til.
Flåden blev fornyet og udvidet gennem
indchartring af to nybygninger og to nyere
skibe, hvoraf de to første blev leveret i

. henholdsvis september og december

2007. Yderligere et skib blev leveret i janu-
af 2008 og det sidste skib leveres i tredje

Som et led i Container Shippings inte-
grationspraces blev der gennemført en
sammenlægning af DFOS Lys Lines og
DFDS Container Lines hollandske konto-
rer. Dette har styrket den kontinentale
salgsorganisation og medvirket til en opti-

mering af kørsel og udnyttelsen af lastbæ-.

rende udstyr.

"maj 2007 overgik DFDS Container Line

i Holland og Irland til DFDS" (T-forretnings-

- systemer, hvilket i flere måneder forårsa- -

gede en de! driftsforstyrrelser og kvalitets-
svigt over for såvel kunder som leveran-
dører. I løbet af 4. kvartal blev situationen
stabiliseret og ved udgangen af året var
systemerne velfungerende.

Som følge af ovennævnte kvalitetspro-
blemer samt den generella markedsudvik-
ing blev de transporterede mængder
mellem Irland og Kontinentet lavere end
forventet i 2007.

Resultatforventningerne til container-
ruten mellem Spanien, Storbritannien

” og Irland blev ikke indfriet I 2007 som

føtge af et vigende marked og øget
konkurrence.

Resultatudvikling .
Omsætningen steg med 27% til DKK
1.642 mio, på grund af helårseffekten af
tilgangen af DFDS Container Line i 4.
kvartal 2006. Som følge af samarbejdet
med Samskip blev tonnageindsatsen
reduceret med et skib, hvilket påvirkede
omsætningen negativt i 2007.

 

 

Driftsresutatet før afskrivninger (EBITDA)
blev DKK 151 mio.,, hvilket var en frem
gang på 18%. Omkring halvdelen af Con-
tainer Shippings resultatfremgang skyldes
hetårseffekten af tilgangen af DFDS Contal-
ner Line, hvis resultat dog blev en del lave-
re end forventet som følge af blandt andet
driftsforstyrrelser relateret ti implemente-
ring af nye forretningssystemer. Den øvrige
fremgang var primært relateret til contai-
nerfarten på Nordsøen, hvor omkostnings-
strukturen blev forbedret væsentligt gen-
nem et samarbejde med Samskip.

Afskrivningerne steg med 33% ti DKK
81 mlo., hvilket reflekterer helårseffekten
af tilgangen af DFDS Container Line, her-
under afskrivninger vedrørende købet
af selskabet. Driftsresuttatet (EBIT) blev
herefter DKK 70 mio.

Den Investerede kapital udgjorde i gen-
nemsnit DKK 964 mio, i 2007, hvilket var
28% mere end i 2006 relateret til købet af
DFDS Container Line. Som følge af stig-
ningen I den investerede kapital blev for-
rentningen af den investerede kapital
reduceret til 7% fra 8% i 2008.

CONTAWNER SHE NE —KÆLS

21

" 22

PASSENGER
SHIPPING

Passenger Shipping driver
et netværk af passagerruter
baseret på cruise ferry
tonnage i Nordsøen og
Kattegat/Skagerrak. De
vigtigste kundegrupper

er passagerer Ii egen bil,
Mini Cruise-passagerer,
konferencearrangører og

turoperatører. Dertilkommer "

dnft af kanalrundfarten DFDS
Canal Tours ”

DUS PASSENREN SHE gTS

 

 

 

 

" Forretningsområdeansvarig:
- Niels Smedegaard (midertigg),
pr. 1. januar 2008

Andel af Koncemens omsætning

| | %

" Produktkoncepter:
- Transport med egen bål
- Pakkerejser

 

" Væsentlige begivenheder ;

ig
j
8

- Oprettelse af salgskontor i Stavanger,
Norge, november
- Indkøbs- og logistiksamarbejde

for ombordsalg indgået med Gebr.
Heinemann, ikrafttræden 2008

EHF Pia LÆNE

 

 

24

- Passenger Shipping

DKK mio.

Nettoomsætning

Driftsresuftat før afskrivninger (EBITDA)
Salg af aktiver

Dritsmargina (EBM), %
Investeret kapital, gennemsnit
Afkast af investeret kapital (ROIC) pa. %

Passagerer, 000.

Kvertelstaj I 2008 og 2007 er ikke revideret.

 

. sc Bssager-og fagtruter (Cruise Brry

Markedsområde,
ektiviteter.og kunder
DFDS Seaways driver passagerskibsfart
med én ovematning på tre ruter i Nordsøen
og Kattegat/Skagerrak. De vigtigste kunde-
grupper er Mini Cruise-passagerer, ferierej-
sende med egen bil, grupperejser samt
transport- og konferencepassagerer. For
ale rejsende er ombordoplevelsen væsent-
lig. Ale ruter medtager desuden fragt.
Hertil kommer driften af passagerdelen på
ro/pax-ruten mefem Danmark og England.
Billetsalg og relaterede ydelser udgør
omkring 40% af omsætningen, mens
ombordsalg udgør omkring 50%. Omsæt-
ning fra fragt udgør de resterende 10% af
omsætningen.

Markedsudvikling
Passagermarkedet for søtransport blev

stabiliseret i 2007, hvor antallet af passa- -

DFDS  SASSENGER SHIPPING

 

2008
kvt 2.kvt  3.kvt 4. kvt. Hele året
308 494 617 419 1.838
-47 93 178 18 242
0 0 0 7 7
-41 -48 -49 -49 -187
-88 45 129 24 62
-28,6 91 20,9 5,7 3,4

17% 1858 188: 1977 " 1854
203 90 = 268  -45 30

255 405 Soc 321 1,481

Essager-og fagtruter (SEx)

gerer I Nordeuropa som helhed var på
niveau med året før I modsætning ti de
senere års faldende passagerantal. Stabi-
Iseringen afspejler, at passagerskibsfar-
tens tilipasningsproces til ændrede mar-
kedsvilkår skabt af et stigende udbud af

” kavprisflyrejser og harmonisering af punkt-
afgifter er ved at være afsluttet.

1 Passenger Shippings markedsområder
stabiliseredes billetpriser og volumener
yderligere i forhold til 2006, om end der
fortsat er et højt konkurrencepres I marke-
derne. I Skagerak-området blev konkur-
rencen intensiveret af en konkurrenis ind-

” sættelse af ny, større tonnage.

”— Priskonkumencen I rejsemarkedet blev
generelt skærpet af behovet for at kompen-
sere omkostningsstigninger afledt af stignin-
ger | oleprisen, lønninger og råvarepriser.

Den indirekte konkurrence fra flyselskaber
er fortsat intens, om end der er en tendens

lkvt. Zkvi  B.kvt 4. kvt. Helsåret

333 517 650 432 1.932

-49 99 191 8 249
o 0 o 35 35
-53 -42 -50 -38 183
-102 57 141 5 101

-306 no 217 1,2 52
2.038 " 1967 1958 1921 1.973
-20,1 10,2 "27,8 0,9 4,7

27)  .402 494 392 1.499

   

til, at tabsgivende ruter Indstilles hurtigere
end tidigere. Dette forventes at påvirke
konkurrencesituationen positivt i 2008.

" Som helhed forventes fortsat begrænset
mængdevækst i passagermarkedet i
2008 med undtagelse af nogte markeds-
områder I primært Østersø-området. Det
vurderes, at efterspørgsden efter cruise-
orienterede oplevelser og mere luksuriøse
passagerkoncepter vi fortsætte med at
stige på grund af stigende velstand.

Passenger Shippings
succeskriterier

Ombordoplevelsens betydning øges i takt
med lavprisflyselskabernes erobring af
væsentlige markedsandele i de transport-
orienterede segmenter i rejsemarkedet.
En positiv oplevelse er betinget af et
attraktivt miljø ombord med et varieret og
nutidigt udbud af mad-. drikke-, indkøbs-

og underholdningsoplevelser. Dertil kom"
mer en løbende udvikling og introduktion
af nye koncepter som eksempelvis gour-
met-cruises og rock-cruises I 2007. Kvall-
teten af kabiner og rengøring har tillige
stor betydning for passagemnes velbefin-
dende. Herudover er sejlplanens udform-
ning og punktlighed samt sikkerhed vigti-
ge elementer i kundetilfredshed. ”

Aktivitetsudvikling

Antallet af passagerer på Osio-ruten var

1% lavere end i 2006, hvilket fortrinsvis

kan henføres til 2% færre afgange som føl-

ge af dokninger i 2007. På trods af en
intensiveret konkurrencesituation I andet
halvår indfriede passagertilgangen, det
gennemsritige biletprisniveau pr. passa-
ger og ombordsalget forventningerne til
året. Imidlertid var omkostningsudviklingen
inden for hotelområdst ikke tilfredsstilen-
de som følge af flere ansatte, dyrere over-

"… enskomster og omkostninger ti introdukti-
on af nys ombordkoncepter. Dette med-
førte en væsentlig forøgelse af enhedsom-
kostningen pr. passager. Kapitalomkost-
ningen for rutens tonnage blev dog redu-
ceret væsentligt i 2007, hvilket bevirkede,

. at ruten opnåede resultatfremgang.

For at optimere sammenhængen mellem
kundebehov og tonnagekonfiguration blev
tonnage rokeret mellem Amsterdam- og ”
Bergen-ruterne ultimo maj 2007. QUEEN
OF SCANDINAVIA blev flyttet ti Bergen-

” ruten, idet skibets konfiguration i højere
grad modsvarer særligt det norske markeds
efterspørgsel efter flares Commodore-kahyt-
ter, møde- og konferencefaciiteter samt en

” højere sejttart. Samtidig biev PRINCESS OF
NORWAY, hvis fragtkapacitet er 43% højere,
Indsat på Amsterdamruten, hvor fragtbe-
hovet er større. Derudover er PRINCESS
OF NORWAY søsterskib tå KING OF SCAN-
DINAVIA, der i forvejen sejler på Amster-
dam-ruten, hviket er en fordel i forhold ti
planlægning og optimering på ruten.

Den øgede kapacitet på Amsterdam-
ruten understøttede en fremgang i antallet
af passagerer på 10% i 2007, Det gen-
nemsnitlige billetprisniveau var lidt lavere
end i 2006, mens der blev opnået nogen
fremgang i ombordsalget. Efter indsættel-

” sen af PRINCESS OF NORWAY i maj 2007

opstod der særligt i 3. kvartal flere tekniske

problemer, der medførte driftsforstyrrelser
herunder fire aflyste afgange i højsæsonen
og et øget omkostningsniveau. Skibets

tekniske problemer blev udbedret i forbin-

delse med dokning af skibet i januar 2008.

Rutens resultat blev forringet væsentligt i

forhold til 2006, idet det forøgede omkost-

ningsniveau oversteg indtjeningsfææmgan-

gen afledt af det højere aktivitetsniveau.
Rutens resuttat forventes at blive forbedret
i 2008 på grundlag af bedre driftssikkerhed
og dermed et lavere omkostningsniveau.
Derudover forventes en forbedring af servi-
ceriveauet af understøtte en øget passa-
ger- og fragttigang.
Bergen-tutens resuttat blev markant dårti-
gere end forventet, selv om rutens fragtind-
tjening indfriede forventningerne. Rutens
passagerantal var væsentligt lavere end
forudsat og blev især i første halvår negativt
påvirket af forsinkelser forårsaget af tekni-
ske problemer, usædvanligt hårdt vejr og
en sejtplan, der ikke I tistrækkelig grad var
tilpasset markedets behov. Rutens service-
niveau og kundetilfredsheden blev forbed-
ret | andet halvår gennem indsættelse af
anden tonnage og ændring af sejlplanen i"
oktober. Ved udgangen af året nåede kun-

1 2008 forvemtes en markant resultatfor-
bedring opnået gennem:

+ En ændret sejlplan tåpasset markedets
ønsker og forventninger

s Opgraderet tonnage med kapacitet til

” at overholde sejiplanen .

. En styrkelse af salgsarbejdet gennem
etablering af eget salgskontor i Stavan-
ger i november 2007

« Lukning af en konkurrerende rute ud
af Bergen | 2007

- Et lavere omkostningsniveau fra hel-
årseffekt af besætningsændringer
gennemtørt medio 2007

. En øget passagertilgang

Resultatet for passagerdelen af ro-pax-
ruten Esbjerg-Harwich var meget tilfreds-
stillende I 2007 på baggrund af en god
passagertigang og et højt gennemsnitligt
billetprisniveau.

DFDS Canal! Tours

DFDS Canal Tours driver kanalrundfart

I Københavns Havn med 16 turbåde,
herunder to restaurantbåde. Antallet af
gæster var lige under 700.000 i 2007,
hviiket var lidt lavere end i 2008. Herud-
over drives udlejning af både ti charter-

. sejlads. Årets resultatet var tilfredsstillen-

de, men lidt lavere end i 2006 på grund
at den regnfulde sommer. I 2008 leveres
en nybygget overdækket turistbåd.

Resulttatudvikling
Omsætningen steg med 5% til DKK 1.932
mio. på baggrund af øget passager- og

fragtaktivitet på Amsterdam-ruten og et
højere ombordsalg på Osio-ruten. Hertil
korn en positiv netto-effekt fra henholds-
vis åbningen af Bergen-ruten og luknin-
gen af Gøteborg-ruten i 4. kvartal 2006.

Driftsresutatet før afskrivninger (EBITDA)
blev DKK 249 mio., hvilket var en tilbage-
gang på 6% efter justering af resultatet I
2006 for ikke-sammenlignelige poster på
DKK 24 mio. vedrørende omkostninger ti
omstrukturering.

Resultatforventningen for 2007 på EBIT-
DA-niveat var en resultatfremgang på ca.
20% beregnet med udgangspunkt i det
lusterede resultat for 2006. Hovedparten af
resuttatnedgangen kan henføres ti et lavere
end forventet aktivitetsniveau på Bergen
ruten og et øget omkostningsnivaau afledt
at blandt andet forsinkelser. Derudover
medførte udbedringen af en række tekni-
ske problemer på to passagerskibe købt I
2008 et øget omkostningsniveau. Dertil
korn en effekt fra dyrere overenskomster
samt stigende olis- og råvarepriser.

Avancen fra salget af passagerskibet
PONT LABBÉ (tidl. DUKE OF SCANDI-
NAVIA) udgjorde DKK 35 mio, Afskrivnin-
gerne faldt med 2% ti DKK 183 mio., hvil-
ket var mindre end forventet, idet helårsef-
fekten fra tilgang af tonnage i 2006 blev
balanceret af tilpasning af 10 passagerski-

de skib. Tilpasningen blev udløst af skibe-
nes højere markedsværdi! og dermed
Driftsresuttatet (EBIT) blev herefter DKK
101 mio. Justeret for avancer var driftsre-
sultatet (EBIT) I 2007 DKK 68 mio., hvilket
kan sammenholdes med et driftsresuftat
(EBIT) på DKK 79 mio. I 2006 ligeledes
lusteret for avancer og ovennævnte
omstruktureringsomkostninger.
i gennemsnit DKK 1.973 mio, i 2007,

en stigning på 6% afledt af helårseffekten -

af tilgangen af tonnage I 4. kvartal 2006.
Forrentningen af den investerede kapital
steg tj 5% fra 3% i 2006.

KASEEÆKSER ERÆSGS DRE

25

lå

need) ves 10 mm!
N .
oa

sw Fk] ==

TERMINAL
SERVICES

Terminal Services

driver havneterminaler .

i Danmark, England,
Holland og Norge, hvor
enhedslast som trailere,
containere og automobiler
samt industrielt gods
håndteres. Hertil kommer
passagerhåndtering

i enkelte terminaler

DFDS TERMINAL STINE S

 

   

. Forretningsområdeansvarlig:
- Peder Gellert Pedersen

Andel af Koncernens omsætning
Er

+ Antøl terminaler: ”

- 10

.
=
=
=

;
i

HWSIANAL SØGES DELE

 

     

"| ip

Pen pr

. 28

Investeret kapital, gennemsnit
Afkast af investeret kapitel (ROC) p.a.. %

Tons, 7000

Kvartalstali 2008 og 2007 er ikke revideret.

l.kvt  2.kvt. 3. kvt

2006

6 2 2 2 12

2 o o o 2

5 -5 7 7 24

3 3 -5 -5 10
18 "47 "28 -3,0 1,4
403 426 459 466 446
32 "2,7 "4,1 "41 -20

263 309 304 2099 1175

lt.kvt  2.kvt — 3. kvt.

2007

191 160 173 179 703

2 3 2 8 15

o o o 0 0

7 7 6 7 27.

5 4 4 1 -12
26 2,5 2,3 0,8 17
483 490 483 437 463
-4,4 27 -3.2 1,0 2,4

283 310 347 354 1.294

 

EH Egen havneterminei

Markedsområde,

aktiviteter og kunder

Terminal Services" drift af ti havneterming-
ler i Nordeuropa understøtter DFDS' rute-
netværk gennem strategiske kokationer.
Herudover betjenes tredjepartskunder.

Terminalernes primære aktivitet er hånd-
tering af enhedsgods, herunder. trailere og
containere. Dertil kommer projektlast og i
mindre men stigende omfang fast masse-
gods (break-bulk).

Foruden sikring af rutenetværkets termi-
nalkapacitet samt servicering af egne ruter
og tonnage serviceres større logistikaftaler
for producenter af stål, skovprodukter,
automobiler, kemikalier og projektlast.
Disse kundesegmenter er det primære
udgangspunktet for salgs- og markedsfø-
ringsaktiviteter relateret til at øge andelen
af tredjepartskunder. Optimering af termi-

DFDS TERMINAL SERVICES

" nalemes drift og produktivitet er tillige ret-

tet mod håndtering af disse godstyper.
Terminalers betydning i transportkæden
er generelt stigende som følge af en køben-
de forøgelse af det enkelte skibs kapacitet,
hviket stiler større krav til effektive proces-
ser for lastning og losning samt opbeva-
ring af gods i terminalerne og efterfølgende
distribution. Herudover efterspørger fragt-
kunder i stigende grad lavere transittid og
en kortere samlet transporttid (lead time).

Væsentlige succeskriterier for terminaler-
nes drift er:

+ effektiv og sikker håndtering af gods

+ Industriforståelse og kundeservice

+ betjening af flere transportformer

+ bidrage til reduktion af transittid og
Samlet transporttid (fead time)

Markedsudvikling
Som følge af den høje andel af iritern
omsætning er markedsudviklingen tæt
knyttet til udviklingen i DFDS' tre ship-
ping-forretningsområder og især til Ro-
Ro Shipping, hvor aktivitetsniveauet i
2007 generelt var højt, dog med aftagen-
de volumenvækst i anden halvdel af året.

Etabteringen af tre ramper uden for stu-
sen I DFDS Nordic Terminal i Immingham
har styrket konkurrenceevnen i forhold til
tiltrækning af tredjepartskunder. Tilgangen
af tredjepartskunder har generelt været
stigende igennem de seneste år, hvilket
forventes at fortsætte i 2008. Herudover
forventes øgede mængder fra industrielle
kunder . |.

Der forventes I 2008 en vis afmatning i
væksten for mængder fra Ro-Ro Shipping,
særfigt på det engelske marked, hvor det

s == 8 æske: mm. 4

 

private forbrug forventes at reducere
mængdevæksten.

"På længere sigt forventes udviklingen
at favorisere større terminaler, idet anløb
koncentreres om terminaler med høj effek-
tivitet og stor gennemstrømning, hvilket
gradvis vil reducere antallet af mindre hav-
ne, Hertil kommer stigende mængder fra
færre redere, der anløber med større ski-
be, hvilket skaber et pres for løbende pro-
duktivitetsforbedringer på terminaler.

Integration af
forretningsenheder
I forlængelse af dannelsen af forretnings-
"området Terminal Services blev der utti-
mo 2007 iværksat en integration af områ-
det3 aktiviteter. integrationen sker med
- udgangspunkt i en fælles forretningsmo-
del for terminaldritt, der beskriver arbejds-
processer og opstiller produktivitetsmål.
På dette grundlag er der implementeret
et fælles sæt af driftsorienterede nøgletal,
som er grundlaget for indbyrdes måling af
produktivitet samt udveksling af viden og
” færdigheder mellem de enkelte terminaler.
Hermed er der også skabt et fælles
sprog og terminologi mellem terminalerne.
Dertil kommer et øget fokus på salg af
fogistiktøsninger til tredjeparts kunder,
som også tilfører mængder til Ro-Ro
Shipping og Container Shipping. Dette
omfatter tillige udvikling af fæles løsninger
og koncepter, hvor også den tværgående
salgsenhed Freight Sales Solutions ind-
drages. Terminal Services indgår desuden
som et vigtigt element i arbejdsgrupperne
rettet mod shipping-logistikområder som
biler, skovprodukter, stål, kemikalier, trale-
re og containere, ket håndtering og op-
bevaring i terminaler samt efterfølgende
distribution indgår som centrale elementer
i industrielle !ogistikløsninger.

Forbedrings- og
effektiviseringsprogram

Som led i Koncernens overordnede for-
bedrings- og effektiviseringsprogram,

Go Forward Plan, blev der i 2007 iværk-
sat en række tiltag for at forbedre indtje-
ningen i DFDS Tor Terminal! i Maasvtakte.
Terminalens produktivitet blev således for-
bedret væsentligt inden for fiere områder

iløbet af året, og flere forbedringsmulig-

heder er identificeret og implementeres
løbet af 2008. .
Helårseffekten af udvidelsen af havneter-
minalen i Immingham har påvirket indtje-
ningen negatimt i 2007, og 1 2008 gennem-
føres et program til at genoprette indtje-
ningsriveauet. Dette omfatter produktivi-
tetsforbedringer på grundlag af sammen-
ligning med interne og eksterne produktivi-
tetsmål samt fokus på at forøge antallet af
tredjepartskunder, hvilket terminalens udvi-
dede og forbedrede faciliteter understøtter.

Udviklingsprojekter

Det vurderes løbende, om der med fordel
kan etableres egen terminalvirksomhed

i flere havne i DFDS' rutenetværk for at
understøtte de øvrige forretningsormråder.
Det er først og fremmest havne i Østersø-
området, der indgår i disse overvejelser.

Røesultatudvikling

Omsætningen for 2007 blev DKK 703
mio., hvilket var på niveau med 2006.
Omkring 59% af omsætningen blev gene-
reret at interne aktiviteter, hvilket var på
niveau på 2006.

Driftsresultatet før afskrivninger (EBIT-
DA) steg med 24% til DKK 15 mio. Resu!-
tatet indeholder en negativ hetårseffekt fra
udvidelsen medio 2006 af havnetermina-
ten Himmingham, idet udnyttelsen af den
udvidede kapacitet og terminalens pro-
duktivitet endnu ikkø har nået et tilfreds-
stillende niveau. De øvrige terminaler og
især terminalen I Rotterdam opnåede god
resultatfremgang i 2007 på grundlag af
effektivisering af driften og tilgang af tred-
jepartskunder.

Afskrivningermne steg med 13%, hoved-
sageligt på grund af udvidelsen af termi-
nalen i Inmingham. Det negative driftsre-
sultat (EBIT) for forretningsområdet på
DKK 12 mio, er udekikkende relateret til
denne terminal.

Den investerede kapital udgjorde i gen-
nemsnit DKK 463 mio. i 2007, en stigning
på 4% afledt af helårseffekten af udvidel-
sen af terminalen I Immingham. Forrent-
ningen af den investerede kapital var
negativ med 2% i 2007, hvilket var på
niveau med 2006.

FEALANAT SERVE S —DILE

TRAILER

SERVICES

Trailer Services driver

trailerse!skaber i Norge,
Sverige, Danmark,

Finland, Tyskland, Belgien,
Holland, England og

Irland, som primært
servicerer markedet med
transportløsninger ved brug

. af DEDS' rutenetværk

CFOS IRATRN SESVÆrS

 

 

 

 

+ Forretningsområdeansvarfg:
- Ole Sehested

Andel af Koncernens omsætning

%

» Produkikoncepter:

- Europæiske dar/dør-
tralertransporter

- Dedikerede logistikøsninger
(Justin Tre)
til automobiindustrien

" Brands:
- SpesdCargo
Halléns

TSAYER SERVCES mrs

me

 

Traller Services 2008 2007
. DKK mio. Tkvt  2.kvt 3.kvt  4.kvt Heleåret —— 1.kvt  2kvt.  B.kvt 4. kvt. Heleåret
z Nettoomsætning 228 231 21 238 018 250 250 242 244 086
Driftsresutat før afskrivninger (EBITDA) 9 3 5 -2 15 14 18 11 14 S7
Afskrivninger 9 9 11 16 — -45 9 8 9 8 34
Driftsresutat EBM | 0 6 6 18 -30 5 10 2 6 23
Driftsmarginal (EBIT), % 00-26  -27 -76. -33 20 40 08 25. 23

investeret kapital, gennemsnit
Afkast af investeret kapital (ROIC) p.a.. %

Sendinger, "000

Kvartalstal I 2008 og 2007 er ikke revideret.

198 199 197 209 201
0,5 -11,3 13,3

-29,9 -13,4

19 20 19 20 78

202 195 205 225 211
11,1 16,3 5,1 10.0 10,3

22 22 21 21 85

 

der DFDS" rutenetværk.med henblik på at .

understøtte netværkets kapacitetsudnyt-
telse. Nordeuropa er det primære mar-
kedsområde, Ved udgangen af 2007
omfattede trailerfåden 1.800 enheder,

sten i første halvår var positiv men lavere
end i 2008. I andet halvår, og særligt i 4.
kvartal, aftog aktivitetsniveaust i flere
regioner. Svækkelsen af mængdeudviklin-
gen blev i nogen grad kompenseret af et

- OD &gskontor

32 Markedsområde, Markedsudvikling Trailer succeskriterier

…. "aktiviteter og kunder Markedsudviklingen for dør/dør-segmen- — De vigtigste succeskriterier for Trailer Ser-

- Trailer Services udbyder dør/der-trans- tet var analog med markedsudviklingen ” vices er kapacitets- og leveringssikkerhed

: portløsninger, som hovedsageligt anven- " for Ro-Ro Shipping, hvor mængdevæk- baseret på et konkurrencedygtigt omkost-

ningsniveau, Hertil kommer, at traileriøs-
ninger i kombination med bane og skib

Udgør et miljømæssigt godt alternativ til
landevejstransport.

[ hvoraf omkring halvdelen var ejede. højere rateniveau. . Integration af
: De vigtigste kundemålgrupper er im- og I 2008 forventes begrænset mængde- forretningsområdet .
eksportører af forbrugsgoder samt produ- vækst i markedet. Det vurderes, at aktivi- For at udvinde operationelle synergier blev

center af tungt industrigods, herunder
især automobilindustrien, hvis transport-
behov omfatter et væsentligt element af

søtransport. forventes at være aftagende I 2008 som salgsressourcer, integration af [T-systemer,
Markedet for dør/dør-transporter er følge af udsigt til et faldende privatforbrug. kørselsoptimering samt etablering af fælles

generelt præget af et højt konkurrence- Herudover forventes ubalancen i trafik- ” —— leverandøraftaler og en fælles traler pool.

niveau. strømmens mellem Storbritannien og Et mål for integrationsprocessen er tili-

OFDS TRAILER SERVICES

 

tetsniveaust, og dermed varestrømmene,
vi være stabilt i Skandinavien og på Konti-
nentet. Aktivitetsniveauet i Storbritannien

Kontinentet at fortsætte 12008.

der I 2007 iværksat en integration af forret-
ningsområdets selskaber. Processen
omfatter blandt andet koordination af

ge at styrke grundlaget for at tilbyde net-

værksløsninger, hvor flere dele af OFDS'
rutenetværk indgår I transportløsningen.

Aktivitetsudvikling
Der var et højt aktivitetsniveau igennem
helø året på trafikken mellem Sverige og

Kontinentet, hvor især mængder relateret"

til industrilogistik var stigende. Hertil kom
en vis positiv effekt fra den tyske vejskat.

Aktivitetsniveauet blev også forøget mel-
lem Kontinentet og Storbritannien, hvilket
genererede større mængder til rutenet-
værket, mens trafikken mellem Sverige og
Storbritannien som hethed var på niveau
… med 2006. '
… Markedet var generelt præget af et sti-
gende omkostningsniveau til brændstot
og kørsel; sidstnævnte på grund af
begrænset kapacitetsvækst i vognmands-
sektoren. Mellem Kontinentet og UK var
det vanskeligt at opnå fuld dækning for de
stigende brændstofpriser.

I købet af 2007 blev Trailer Services" trai-
lerflåde øget med ca. 10% til 1.800 trailers.

Resuttatudvikling
Omsætningen steg med 7% til DKK 986
mio. på baggrund at et øget aktivitetsni-

 

 

"veau for trafikkerne mellem Sverige og
-… Kontinentet samt Kontinemiet og Storbri-

tannien. I begge trafikker indgår Ro-Ro
Shippings ruter i transportkæden. Sam-
menlignet med 2006 blev årets omsæt-
ning reduceret som følge af afviklingen af
sø- og luftfragtaktiviteterne i Sverige ulti-
mo 2006.

Driftsresultatet før afskrivninger (EBITDA)

blev DKK 57 mio. svarende til næsten en
firedobling af resultatet sammenlignet
med 2006. Hovedparten af fremgangen

1 blev opnået gennem rationalisering af drif-

ten, sanering af trafikker samt optimering
og bedre balance i produktionen. Herud-
over bidrog et højere rate- og aktivitetsni-
veau ti fremgangen. .

Afskrivningeme faldt ti DKK 34 mio. fra
DKK 45 mio. i 2006, hvilket skyldes ned-
skrivninger foretaget i 2006. Driftsresulta-
tet (EBIT) blev herefter DKK 23 mio., en
fremgang på DKK 53 mia.

Den investerede kapital udgjorde i gen-
nemsnit DKK 211 mio. i 2007, hvilket var

-. 5% mere end I 2006. Som følge af resui-

tatfremgangen steg forrentningen af den

Investerede kapital ti 10% mod en negativ

forrentning i 2008.

TRLLER SEALS — LEDS

 

 

MERE KUNDE-
FOKUS

ØFDS  KUNDEFOKUS

For at gøre vores fragtkunder mere
tilfredse og skabe bedre resultater
intensiveres DFDS” kundefokus og

salgsarbejde.
Store nordeuropæiske fragtkunder,

Såvel industri- som transportvirksomhe-

der, efterspørger i stigende grad mere
komplekse transportløsninger, der kan
udføres af én leverandør. I de Kommen-

"døe år forventes andelen af store fragt-

kunder, der anvender fiere af DFDS"
serviceydelser, således forøget.

For at imødekomme denne efter-
spørgsel og samtidig optimere udnyttel-
sen at DFDS' samlede kompetencer
og ressourcer etableredes i slutningen
af 2007 en tværgående salgsenhed -

” Freight Sales Solutions - rettet mod de

største og mest komplekse fragtkunder.

Etableringen skete som en det af DFDS' .

overordnede forbedrings- og effektivise-

. ringsprogram (Ga Forward Plan) igang-

sat 1 2007.

Den nye salgsenhed afspejler tillige
DFDS' netværksstrategi, hvor fokus på
den enkelte rute suppleres med et fokus
på løsninger, der inddrager flere ruter,
herunder kombinationer af forskellige

fragttyper.

 

Amtal anvendte DFOS-serviceydelser
(Blandt top 100 fregtkunder)

RL -1
mH LI I I I El

o REM

n
f;

Q
LE 7
?

&
N
Z
3

På denne baggrund er den nye salgs-

enheds formål, at:

. udvikla og sælge netværksbaserede
transportløsninger, herunder løsninger,
der går på tværs af forretningsområder

+ deling af færdigheder og viden i salgs-
organisationen

+ afspejle DFDS" fulde potentiale over
for den enkelte kunde gennem inte-
gration af produkter og services

. øge indsigten i remtabitteten pr. kunde

Den nye enhed fungerer som en overbyg-
ning til de lokale salgsorganisationer, som
fortsat udgør rygraden i salgsarbejdet. I 2008
konceritreres aktiviteterne I første omgang
om op til tj strategiske kunder med hen-
blik på indkøring af det nyse koncept.

For at understøtte salgsorganisationen
etableres desuden i 2008 arbejdsgrupper
rettet mod shipping-logistikområder som
biler, skovprodukter, stål, kemikalier, trai-

" lere og containere. Arbejdsgrupperne vi

være ansvarlige for overordnet markeds-

analyse, konceptudvikling og markedsfø-

ring samt identifikation af kundeemner.
Det forventes, at de første resuttater.

for Freight Sales Solutions vi opnås

i løbet af 2008.

KH
(RSS MS

NOrdie
fi S:orafnis

vores fremgang.”

 

md så

MERE BÆREDYGTIG

TRANSPORT

Søtransport påvirker som al anden trans-
port mijøet. Skibe anvender bunkers
(brændselsolie) som brændstof, der
under forbrændingen frigør CO,, NOx og
svovipartikler til atmosfæren. Bundmaling
kan indeholde skadelige tungmetaller, der
kan frigøres til havmiljøet, og spildevand
fra skibe kan tilføre næringsstoffer til hav-
miljøet. Derudover kan skibe medføre .
støjgener, primært under havneophold.
Endelig kan der i skibes ballastvand med-
følge fremmede dyre- og plåntearter
(såkaldte invasive arter), hvis ballastvan-
det flyttes fra en verdensdel! til en anden.

… Det er DFDS' overordnede mål for

miljøarbejdet at udvikle driften af skibe
og øvrige aktivtteter i retning af et lavere
energiforbrug og en mindre påvirkning
af det omgivende miljø i forhold til trans-

» portkapaciteten. .

 

Emissioner

CO, er den hyppigst forekommende
drivhusgas, og mængden, der frigøres,
stiger eller falder proportionalt med
forbruget af brændstoffer, Den mest
effektive måde at reducere frigørelsen
af CO, til atmosfæren er derfor at

reducere forbruget af bunker pr. trans-

porteret enhed.

Reduktion åf bunkerforbruget

I begyndelsen af 2007 blev et projekt
igangsat for at reducere bunkerforbruget
omfattende en række tekniske og drifts-
mæssige tiltag samt en tættere registre-
ring af forbruget. De tekniske tittag
består blandt andet af forbedring af
motorers forbrænding og energiudnyttel-
se, genanvendelse af overskudsvarme
og bedre styring af energiforbruget om
bord. De driftsmæssige tiltag omfatter
blandt andet tilpasning af skibenes ser-
vicetart, herunder regulering af afgangs-
og ankomsttider med henblik på redukti-
on af servicetarten, hvilket nedsætter

.bunkerforbruget. Der er i 2007 opnået

reduktioner i størrelsesordenen 2-3%
pr. udsejlet sømil i energiforbruget og
dermed i emissionerne,

Stordrift giver miljøfordele

DFDS' flåde udvikles på længere sigt

i retning af større skibe af kommercielle
og miljømæssige hensyn, idøt koncen-
tration af godsmængder på større, men
færre skibe reducerer energiforbruget og
emissionerne pr. transporteret enhed.

Svovlindhold reduceres
Mængden af svovipartikter, der udledes
fra skibsmotorer, afhænger af mængde-

"forbruget og svovilndholdet. Ny, intema-

tional lovgivning har reduceret svoviind-
holdet i bunkers i Østersøen og Nordsø-
en, hvor DFDS primært opererer, til 1,5%
mod tidligere 4,5%. Det forventes, at
udviklingen hen imod bunkers med et
lavere svovlindhold vil fortsætte ide

” kommende år.

Bundmaling
Bundmalinger i DFDS' flåde er i gang
med at blive udskiftet med en ny type

- silikonebaseret bundmaling, der dels

er miljøvenlig, dets reducerer skibenes
friktion | vandet, så energiforbrug og
dermed emissioner reduceres. De
tidligere anvendte tinholdige bund-
malinger, der frigav mijøskadelige
tungmetaller til havrriljøet, er ikke
længere tilladt.

Udledning af spildevand

DEDS' skibe er forsynet med biclogiske
rensningsanlæg, der nedbryder spilde-
vandet fra vandforbruget om bord. Her-
efter opsamles spildevandet i tanke,
hvorfra det udledes uden for kystnære
og følsomme havområder efter særlige
procedurer med henblik på at belaste
havmiljøet mindst muligt. Nys procedurer
med blandt andet ilandpumpning forven-
tes taget I brug i takt med at hensigts-
mæssige modtageantæg etableres og

i takt med, at der udvikles forbedrede
rensnings- og opbevaringsfacilteter på
nye skbe. ”

Baliastvand

Ballastvand fra skibe kan overføre frem-
mede arter (invasive arter) fra et økosy-
stem til et andet og dermed skabe uba-
lance i det kokale havmijø. DFDS” skibe
er ikke omfattet af ballastkonventionen
som følge af deres mindre størrelse og
idet de primært opererer i havområder
med beslægtede økosystemer, hvorfor
problemet med overførsel af fremmede
arter mellem forskellige økosystemer

må anses for yderst begrænset.

Færre støjgener

OFDS arbejder målrettet på at reducere
støjgener fra skibe under havnsantøb og
havneophold i områder, hvor der er stø
følsomme miføer. Der arbejdes især med
tekniske forbedringer i form af støjsole=
ring af motorer og ramper, der afgiver støj
ved kørsel. Derudover søges støj raduce-
ret gennem ændring af rutiner. Støjgener
vi desuden fremover generelt være afta-
gende, idet støjreduktion indgår som et
vigtigt element i konstruktionsfasen for
ny tonnage.

Miljøpolitik I fokus

Som led I Koncernens forbedrings-

og effektiviseringsprogram (Go Forward
Plan) blev der I anden halvdel af 2007
igangsat et projekt for at udvikle en

ny og mere proaktiv miljøpolitik. Den
nye miljøpolitik vil omfatte alle aktiviteter
på tværs af iurvi iingsumse Jer og
lande, så der opnås en høj grad af
ensartethed | tilgangen til arbejdet

med at reducere miljøbelastningen.
Målet er gennem mijøcertificering at
skabe en dynamisk, transparent mijø-
politik, dør på grundlag af målbare,
objektive kriterier sikrer udvikling imod
en mere mijørnæssig bæredygtig

"" transportvirksomhed.

MILJOBERETNING DFDS

35 !

ARBEJDSGLÆDE
OG RESULTATER

DFDS

HR-BEREVNING

 

Det har afgørende betydning for DEFDS'
strategiske udvikling, at virksomheden
fungerer og fremstår som en attraktiv og
udfordrende arbejdsplads.

På denne baggrund blev der igangsat
en opgradering af HR-området som led
I DFEDS' forbedrings- og effektiviserings-
program (Go Forward Plan). Den nuvæ-
rendø personalefunktion blev således i
2007 udvidet med en HR-udvikingsfunk-
tion, og der blev desuden rekrutteret en
ny pørsonaledirektør. For at forankre per-
sonaleområdet i ledelsen og strategien
er personaledirektøren tillige medlem
af Koncemiedelsen.

Mere samarbejde på tværs

Som en konsekvens af DFDS' nye strate- ”

gi, "Fra ruter ti netværk”, blev forretnings-
strukturen ændret fra to divisioner til fem
forretningsområder. Et væsentligt element
i strategien er en højere grad af udveks-
ling og overførsel af viden og færdigheder
mellem aktiviteterne i det enkelte forret-
ningsområde og meltem forretningsområ-
der. Målet er at styrke det samlede rute-
netværks konkurrencedygtighed. Det vil
således fremover være en vigtig opgave
før personaleområdet at medvirke tå at
formidle strategiens må! og værdier om

øget interaktion mellem alle dele af
organisationen.

Den udvidede HR-organisation omfat-
ter blandt andet fire ledere, som i det
daglige arbejde fungerer som samar-
bejdspartnere for forretningsområdernes
arbejde med at realisere strategiens mål
og værdier.

Arbejdsglæde og resuttater
Foruden at understøtte strategiens

må og værdier er det et hovedmål

for HR-området at medvirke til at øge
medarbejdernes tilfredshed, engage-
ment og effektivitet. Det sker ud fra per-
spektivet, at arbejdsglæde skaber gode
resultater, og gode resultater skaber
arbejdsglæde.

Herudover afspejler opgraderingen af
HR-området behovet for tilpasning tå
generelle udviklingstendenser i omverde-
nen, herunder større fokus på personals-
pleje, større sociaft ansvar hos virksorm-
heder og mere indflydelse på egne
arbejdsvilkår.

Nye initiativer i 2008
På denne baggrund introduceres

i første halvdel af 2008 en række nye
programmer:

 

" Omsætning pr. medarbejder

|] | i

(DKK mig.) -

0,8

9,0

g BE en es manen ne
HT | | | I |

Lederudviklingsprogram: Der etableres
et koncemprogram for lederudvikling
med fokus på kompetencer, der under-
støtter strategien. I dagigdagen er det
DFDS' ledere, der skaber rammerne for

— et arbejdsmiljø præget af glæde, etfek-

tivitet, dialog og fokus på udvikling af
medarbejdernes kompetencer. Det for-
udsætter vetuddannede ledere i relati-
on til personale!edetse og anvendelse
af konkrete ledelsesværktøjer.

Kompetenceudvikling for medarbejdere:
DFDS er en servicevirksomhed, og
medarbejdernes kundeservice er afgø-
rende for kundens oplevelse af mødet
med DFDS. I 2008 introduceres derfor
et kompetence-udviklingskoncept for
helø Koncernen, der ska! sikre en
løbende forbedring og udvikling af
medarbejdernes kompetencer til gavn
og glæde for den enkelte medarbejder
og Mrksomheden.

Talentpleje: DFDS' aktiviteter i 16 for-
skellige lande rummer mange værditut
de talenter hvis udviklingsmuligheder,
der nu sættes mere fokus på. Det gæl-
der lédelsestalenter, men I lige så høj
grad talenter inden for andre faglige
discipliner. Det skal i højere grad
udnyttes, at DFDS er en international
virksomhed, der kan tilbyde medarbej-
døre en international karriere. I 2008
iværksættes derfor udvikling og imple-
mentering af et program for talentpleje
i hele organisationen.

Medarbejdere fordeh
på land/sø

5.000
4.000
3.000

2000

1 | | I
S RE men Er ERE

BsSøR

å

Medarbejdertilfredshed: Dele af organi-
sationen har løbende gennemført ana-
lyser af medarbejdertilfredshed efter-
fulgt af opfølgning og gennemførelse af
forbedringer. Dette arbejde bredes I
2008 ud til hele organisationen med
henblik på at identificere forbedrings-
muligheder | alle dele af virksomheden.

Forebyggelse af stress: Det er målet at
gennemføre kurser til forebyggelse af
stress | alle dele af organisationen
inden udgangen af 2008. Formålet er
at give den enkelte medarbejder og
teder samt afdelinger værktøjer til at
forebygge og håndtere stress. Kurserne
er påbegyndt blandt andet på hoved-
kontoret og udbredes herefter til resten
af organisationen.

Rekruttering: Den demografiske udvik-
ling medfører, at der med stor sand-
synlighed fremover vil blive større kon-
kurence om rekruttering af især elever
og yngre medarbejdere I øvrigt. På
denne baggrund målrettes DFDS'
rekrutteringsarbejde yderligere blandt
andet i forhold til uddannelsesinstituti-
oner, og samtidig forbedres kvaliteten
af DFDS' erhvervsuddannelser for
shipping, økonomi, service og rejse-
service. Herudover deltager DFDS
aktivt i Danmarks Rederiforenings pro-
jekt ”Det blå Danmark”, der sigter på
at synliggøre muligheder og fordele
ved uddannelse og beskæftigelse i
søfartserhvervet generelt.

HRÆBERE ISS PRUS

37

mt sd ml eee ede

dø

AKTIONÆR-
FORHOLD

38

DFDS  AKTIONÆRFOAHOLD

DFDS A/S' aktiekapital var uændret DKK
. 800 mio. i 2007. Aktiekapitalen består af
"én aktieklasse fordelt på 8.000.000 aktier
7 - å nominelt DKK 100 pr. aktie. DEFDS-
aktien er noteret på OMX Den Nordiske
Børs København.

Kursudvikling

DFDS-aktien steg med 16% til kurs 790
ultimo 2007. Ti sammenfigning steg et
indeks bestående af syv sammenlignelige
virksomheder (Peer Group) med 25% i

2007. Aktiekursen for tre af disse selskaber .

blev positivt påvirket af købstilbud i 2007.
Årets stigning for OMX Den Nordiske Børs
Københavns totafindeks (OMXC) var 5%.

De sammenlignelige selskaber i indek-
set omfatter: Attica Entemprises (GR), Bir-
ka LIne (S), Finnlines (SF), Irish Continen-
tal Group (€), Tallink (€S), Transatlantic
(S) og Viking Line (SF).

Markedsværdien af DFDS' aktiekapital
var DKK 6,32 mia. ved udgangen af 2007.
Kursværdien af omsætningen I DFOS-

” aktien udgjorde DKK 1,26 mia. i 2007,
en stigning på 12% i forhold til året før.

DFDS-aktiens samlede afkast, kursæn-
dring plus udbytte, var 18% i 2007.

Aktionærsammensætning

" Ved udgangen af 2007 havde DFDS i alt
17.283 aktionærer, hvoraf 90,2% var nav-
nenoterede. Vesterhavet A/S er hovedak-
tionær med en ejerandel på 56,0% af den
samlede aktiekapital. Herudover ejede
Clipper Group 7,8% af den samlede
aktiekapital. I januar 2008 øgede Clipper ”
Group ejerandelen ti 10,0%. Udentand-
ske aktionærer ejede 9,5% af aktlekapita=

Udbytte

DFDS' udbyttepolitik tager sigte på udlod-
ning af et årfigt udbytte på ca, 30% af
årets resuttat efter skat. Det årlige udbytte
fastsættes dog under hensyntagen til
fremtidige-investeringsbehav og en til-
fredsstillende kapitalstruktur.

DFEDS' bestyrelse foreslår, at der udbe-
tales et udbytte på DKK 15 pr. aktie å
DKK 100 svarende til 15% af aktiekapita-
len og 30% af årets resultat efter minoritets-
interesser.

Investor relations SE
Christian Merrild, økonomidirektør
Tif.: +45 33 42 32 01

e-mail: cmeGØdids.com

Søren Brøndhott Nielsen, IR Manager
Tif.: +45 33 42 33 59
e-mail: sondfds.com

Finanskalender

Ordinær generalforsamling

10. aprå 2008 id. 16.00
Radisson SAS Falconer Center
Falkoner Allé 9 '
2000 Frederiksberg

Udbytte ,
Udbetaling, ultimo april 2008

Udsendelse af '
regnskabsmeddelelser i 2008
Kvartalsregnskab, 1. kvartal, 20. maj

- Halvårsregnskab, 1. halvår, 26. august

Kvartalsregnskab, 3. kvartal, 20. november

len ved udgangen af 2007.
Seliskabsmeddetelser 2007"
Dato Meddelelse
02/01 1 " Nels Smedegaard tiltrådt som CEO for DFDS A/S
15/01 2 Aktieoptioner
15/01 3 ioner (tilføjelse til tidligere maddelelss)
02/03 4 Årsrapport 2006 ”
0243 5 indkaldelse ti ordinær generalforsaming
203 6 Medarbdejdervalg ti bestyrelsen
28703 7  Koncemmedarbejdervajg til bestyrelsen
" 28/03 8. Forøbafordnær
205 89 1. kvartal 2007
256 10: DFDS og Norske Skog forlænger kontrakt om papirtransport ti 2012
2508 11 DFDS stategi 2007 .
23/8 12 DFDS havårsmeddelelse 2007
04/9 13 DFDS' koncemstrategi snart
12/09 14... DFDS' koncermstrategi 2007 - Fraruter ti netværk
13/11 15. Ny tonnageskatteordring i Norge
29m . 16 Regnskabsmeddeletse 3. kvartal 2007
13/12 17. DFDS indfører ny ledelsesstruktur
19/12 18. DFDS sælger udtejet passagerskib
20/12 . 19 Finanskalender 2008

" Meddelelser om indberetningspigtige handter er ikke medtaget i oversigten

 

Kursudvikling, 2007-2008
(DKK)

el
» VV

sem

JAN

FE8 -
2007 . .

— DFOS

Fesutat pr. aktie (EPS), DKK
Udbytte pr. aktie, DKK

Udbytte payout ratio, %

Direkte afkast, %

PÆ ratio, amta) gange

indre værdi pr. aktia, DKK
Kurs/indre værdi (K/1). antal gange

Aktiekurs, DKK

Kurs Utimo året

Kurs høj

Kurs lav
Markedsværdi DKK rrio.
Arvtal aktier ultimo året, mio.

Ejorfordeling. ultimo 2007

Vesterhavet A/S

Cipper Group

Andre navnencterede aktionærer
Egne aktier

ikke navnenoterede aktiongerer
let

uns SDU

MAR APR MAJ

316
058

185
201
143
1.476
80

 

JUN

2004

22

2,5
13
318
0.90

285
285
185
2.280
80

JUL

2005

24
32
20

16

1.09

465

3.056
80

TA

AUG

-— Totaindeks (OMXC), OMX Der Nordiske Børs København

46

25 .

1,8
15

1,73

5.440

|
Au SUE

-… . - J

52
15

1,9
15

1,79

790
950
692
6.320
80

WA
[

JA

ON

OKT NOV DEC JAN

Analytikere, der følger DFDS-aktien

DANSKE EQUITIES
Johannes Møller

Tif.: +45 4512 B036

E-mat: omidanskehank.dk

GUDME RAASCHOU BANK

Stig Nymann
Tif.: +45 3344 9093
E-mak snyggr.dk

HANDELSBANKEN

"CAPITAL MARKETS

Dan Togo Jensen
Tif.: +45 33418246
E-mal: da1001ghandelsbanken.dk

KAUPTHING BANK

Nikolaj Kameduia

Tif.: +45 7222 5459

E-mal: nikolaj karnedsteekaupthing.comn

SEB ENSKILDA

Steven Brooker

Ti: +45 3697 7000

E-mai: staven. brookergenskida.dk

STANDARD & POOR'S

Fan Bjarke Petersen

Tif.. +45 8896 8606

E-mai: fin bjerke, petersen s
standardancipoors.com

AKTIONÆAFORHOLD. CFOS

 

39

eee ELLE

RISIKO-.
FAKTORER

sdttt i

RISIKOFAKTORER

Generelle og særlige
driftsmæssige risici

Risikostyring indgår som en integreret del
af ledelsen af DFDS gennem en løbende
afvejning af risici og muligheder. Herudover
udarbejdes til bestyrelsen ultimo hvert halve
år en oversigt over væsentlige risici.

Konjunktur- og markedsrisiko
Markedet for søtransport af fragt og pas-
sagerer påvirkes af den generelle kon-
junkturudvikling. På kort sigt skønnes det,
at efterspørgselsforholdene i passager-
markedet er mere følsomme over for kon-
junkturændringer end fragtmarkedet. For
blandt andet at imødegå pris- og volu-
menrisici knyttet til ændringer i konjunk-
turudviklingen er omkring halvdelen af
fragtflåden indchartret, hvilket giver mulig-
hed for at tilbagelevere tonnage med kort
varsel. Hertil kommer en vis geografisk
diversifikation på tværs af Nordeuropa.
Derudover påvirkes markedet for
søtransport af fragt og passagerer af
industri-specifikke forhold. Dette omfatter
markedsændringer for altemative trans-
portformer som vej- og jambanetransport
samt luftfart. Sidstnævnte har primært
betydning for passagerområdet. Hertil
kommer ændringer i lokale og regionale

konkurrenceforhold, herunder åbning
af konkurrerende ruter og kapacitets-
udvidelser på eksisterende ruter.

Inden for fragtområdet kan væsentilige
andele af mængderne på enkelte ruter
være afhængige af st begrænset antal
kunder. Risid knyttet til sådanne kundefor-
hold afdækkes blandt andet ved indgåelse
af længerevarende samarbejdskontrakter.

. Risici knyttet til

forretningsudvikling

og Investeringer

Sådanne risici er afledt af DFDS' vækst-
strategi, som omfatter organisk vækst,
herunder køb af tonnage, og vækst gen-
nem virksomheds- og aktivitetskøb. De
væsentligste risici knyttet til organisk .
vækst vedrører kapacitetsudvidelser af det
eksisterende rutenetværk ved indsættelse
af yderligere eller større tonnage. Virksom-
heds- og aktivitetskøb indebærer væsent-
lige risici, som stiger I takt med investerin-
gens størrelse og kompleksiteten af den
etterfølgende imtegrationsproces.

Risici knyttet til alle former for forret-
ningsudvikling styres gennem grundige
planlægnings- og beslutningsprocesser
med afsæt | intame politikker og retnings-
linier for investeringer.

 

 

Markedet for tonnage

DFDS indchartrer fortrinsvis fragttonnage,
hvilket indebærer risici knyttet til prisud-
viklingen og udbudet af tonnage, der
opfylder DFDS” behov. Hertil kommer risi-
ci knyttet til prisudviklingen og Ordretider
for nybygninger. '

” Morbindelse med udskiftning og forny
else af flåden kan der ved salg af tonnage

opstå regnskabsmæssige avancer og tab,
der som udgangspunkt ikke indgår i årets
resultatforventning.

Sikkerheds- og miljørisici
I OFDS' aktiviteter anvendes fragt- og
passagerskibe, terminaler og andet drifts-
udstyr, hvilket indebærer sædvanlige
driftsmæssige risici forbundet med
sådanne driftsmidler. Disse risici styres
og minimeres gennem dels overholdelse
af sikkerhedskrav og —utiner samt fore-
byggende arbejde, dels forsikring af risici.
Miljø- og sikkerheadsarbejdet tager
udgangspunkt i DEDS' miljø- og sikker-
hedspolitik og påvirkes desuden af krav

fra offentlige myndigheder og kunder. En

løbende skærpelse af sådanne krav kan

" medføre et øget omkostningsniveau. I det

omfang, det er muligt, forsikres mitførisici.
DFDS deltager I forberedende lovarbejder
gennem brancheorganisationer.

"Politiske og legale risici

Det lovmæssige grundlag for DFOS' akti-

viteter kan ændres af politiske bestutnin-

ger, hvilket kan have negative konsekven-
ser. Den største risiko vurderes på længe-
re sigt at være et bortfald af det toldfri
salg I Norge, hvilket tidligst skønnes at
kunne blive aktuelt i 2010.

Olierisic!

Omkostningen til bunkers udgør en sær-
skilt og væsentlig driftsmæssig risiko som

” følge af dels historisk betydelige udsving i

olieprisen, dels en samlet årlig bunkers-
omkostning på ca. DKK 1 mia. svarende

” til 12% af Koncemens omsætning i 2007.

Bunkersomkostiningen afdækkes i vid
udstrækning inden for fragtområdet gen-
nem bunkersklausuler indeholdt I fragtaf-

. taler. Inden for passagerområdet indreg-

nes ændringer i bunkersomkostningen i
billetprisen i det omfang, som markeds-
forholdene muliggør det. Hertil kommer
afdækning ved brug af sikringstransaktio-
ner, primært olieswaps. '

I 2008 forventes et bunkersforbrug på
ca. 500.000 tons, hvilket er på niveau
med 2007. Omkring 20% af forbruget er

. ikke afdækket ved bunkerklausuler. Dette
.. indebærer en resultatpåvirkning på ca.

?5

- + DFDS søger aktivt at reducere valutasks-

indekseret olieprisudvikling i USD og DKK, 2007
(Indeks)

200

Sø
10 Nynr all

JAN FEB MAR APR MAJ JUN JUL AUG SEP OKT NOV DEC JAN
2oor 2008

— Prisudvikling i USD — Prisudvikling DKK

DKK 2,2 mio. ved en prisændring på 1% — Låneporteføljens valutafordeling
i forhold til prisniveauet ultimo 2007, som (%)
var omkring USD 455 pr. ton.

Finansielle risici 100
DFDS' væsentligste finansielle risici ved-
res af den centrale finansafdeling I hen-
hold til politikker godkendt af bestyrelsen.

Valutarisici

Omkring 80% af Koncernens omsætning
faktureres i udenlandsk valuta. De
væsentligste netto-indtægtsvalutaer er
SEK, NOK, EUR og GBP, mens USD er
den vigtigste netto-udgiftsvaluta relateret
til køb af bunker.

poneringen vad brug af terminskontrakter,
optioner og swaps samt ved matching af
valutaer for aktiver og passiver.

For 2008 er omkring 39% af den for-
ventede valutapengestrøm i NOK afdæk-
ket, og derudover er omkring 33% af

41

 

” eksponeringen over for USD afdækket. . —
Pengestrømme i øvrige valutaer er ikke EDKK f»EUA & SEK
afdækket i 2008. Afdækningerne vurde- NOK BF GBP
res og tilpasses løbende.
Renterisici

DFDS" renterisici er primært afledt afren-. forrentede andel af porteføljen udgjorde
tebærende gæld. Ved udgangen af 2007 ca. 56% inklusive renteswaps ved udgan-

udgjorde låneparteføljen DKK 4,4 mia., gen af 2007, og dette niveau forventes

og den gennemsnitlige løbetid var opretholdt i 2008.

omkring 5,2 år. Omkring DKK 2,2 mia. En rentestigning på 1%-point i forhold

af låneporteføljen er optaget i udenlandsk til niveauet i februar 2008 vil indebære en

valute, primært EUR, SEK og NOK. merudgift på omkring DKK 20 mio. i 2008.
Udgangspunktet for styringen af renteri- '

sici er en iånsportefølje med en andel af For yderligere oplysninger om styring af
fast forrentede lån på mindst 50% inklusi- finansielle risici, herunder kredit- og likvidi-
ve anvendelse af renteswaps. Den fast tetsrisici, henvises ti note 25 på side 78.

RIS:KOFAKTORER  OFDS

 

(SS HAS TØR

FA LÆS

Noter - Supplrende oplysninger
Øg UN

igælser
anis AMS AKS SR fol ONS slg

 

ZOO
HVASNO

 

REGNSKABS-
BERETNING

OFOS  REGNSKABSBERETNING

Forretningsstruktur

.… DFDS' aktiviteter er organiseret I fem for-
retningsområder, hvoraf tra områder —
Ro-Ro Shipping, Container Shipping og
Passenger Shipping - er ansvarlige for
forskellige aktiviteter i rutenetværket. De
to sidste forretningsområder — Terminal

Services og Trailer services - understøtter

aktiviteterne med havneterminal- og
transportydelser.

Omsætningsudvikling

Omsætningen steg med 10% til DKK

8.310 mio, i 2007. Omkring 60% af stig-

ringen skyldes helårseffekten af overtagel-

sen i 4. kvartal 2008 af DFDS Container

… Line, der indgår I forretningsområdet Con-

tainer Shipping. Ro-Ro Shippings omsæt-

ningsfremgang skyldes øgede mængder
på flere ruter i både Nordsøen og Østersø-
en samt en bredt funderet stigning I søfrag-
ten pr. enhed. Fremgangen for Passenger
Shipping var primært relateret til en udvi-
delse af kapaciteten på to ruter I Nordsøen.

Den flade omsætningsudvikfing for Tor-

- minal Services afspejler primært lavere
mængder på enkelte egne fragtruter,
mens omsætningen forøgedes fra tredje-
partskunder I flere terminaler. Trailer Ser-
vices højere omsætning var især relateret
ti øgede varestrømme mellem Sverige
og Kontinentet.

Forretningsområdet Tramp forventes
afhændet i 2008 og indgår derfor ikke i
omsætnings- og resultatforventningeme
for 2008.

Udviklingen i omkostninger
og EBITDA
Omkostningsstrukturen var som helhed
stabil sammenlignet med 2008. | procent
af omsætningen udgjorde bunkeromkost-
ningen således 12,5% I både 2007 og -
2008, mens der blev opnåst mindre
” reduktioner af omkostningsprocenterne
for personale, salg og administration i

2007 afledt af effektivisering og stordrifts- |

effekter. På denne baggrund blev EBIT-
OA-margin forbedret med 0,7 procent-
point til 15,8% I 2007;

Driftsresultatet før afskrivninger (EBITDA)
steg med 16% til DKK 1.316 mio. på
grundlag af fremgang for alle forretnings-
områder på nær en mindre stigning i
omkosiningen til ikke-fordette poster.

Ro-Ro Shipping opnåede en resuttat-
fremgang på 13% på baggrund af en

- positiv rateudvikling og en højere kapaci-

tetsudnyttelse for flere ruter I både Nord-
søen og Østersøen, hviket tilsammen
øgede indtjeningen pr. transporteret
enhed. Omkring halvdelen af Container
Shippings resultatfremgang skyldes helår-
seflekten af tigangen af DFDS Container
Line, hvis resultat dog blev en del lavere
end forventet som følge af blandt andet
driftsforstyrrelser relateret ti implementse-
ring af nye forretningssystemer.

Resultatfremgangen for Passenger Ship-
ping blev lavere end forventet I 2007 som -
følge at et lavere aktivitetsniveau på en ny
rute og omkostninger ti udbedring af en
række tekniske problemer på to passager-
skibe købt i 2006. Dertil kom en negativ
effekt fra dyrere overenskomster samt sti-
gende ofe- og råvarepriser. .

Den procentvis største resultatfremgang
blev opnåst af Trailer Services på bag-
grund af omstrukturering og lukning af
tabsgivende aktiviteter samt fokus på mar-
gins. Resultatudvikliingen for Terminal Ser- .
vices var i 2007 præget af en negativ hel- -
årseffekt af udvidelsen af havneterminalen
i Immingham. Effektiviseringsprogrammer
medMirkede til opnåelse af resuttatforbed-
ringer tor de øvrige terminaler.

Avance/tab ved salg af aktiver
Avancer og tab fra salg af skibe, ejen-
domme og terminaler udgjorde DKK 33
mio. i 2007, hvoraf avancen fra salget af
et ældre passagerskib I december 2007
udgjorde DKK 35 mio. ”

 

 

 

m

sker mæt |!

1 Lenk silden rt mk BD IE dt amet

" DFDS Koncemen - EBITDA

pr. kvartal (DKK mio.)

300

 

H 2005 : 2006 & 2007

Omsætning & nvestøret kapital

(DKK mia.) (Arne gange)
12.000 12
10.000 . — 1

0,8
o&£

o…

   

'03 "04 '0S

Kor

Ea Omsætning

» Gennemsritig investeret kapta

- Omsætningshastighed,
investeret kapital

Af- og nedskrivninger
De samlede af- og nedskrivninger steg
med 5% eller DKK 31 mio. tl OKK 598 mio.
Helårseffekten fra afskrivninger afledt af
virksomheds- og aktivitetskøb udgjorde
omkring halvdelen af stigningen. Den
anden halvdel af stigningen vedrører øgs-
de skibsafskrivninger som følge af helårs-
effekter af til- og afgang af tonnage i løbet
af 2006. Denne stigning blev Imidlertid

 

Driftsresultat før afskrivninger (EBITOA) pr. forretningsområde

DKK mio.

reduceret af en tilpasning af to passager-
skibes afskrivninger med i alt DKK 32

"mio. i 2007. Tilpasningen er udløst af en

højere markedsværdi og dermed scrap-
værdi for skibene.

Udviklingen | EBIT

Driftsresuttatet (EBIT) steg herefter med
27% til DKK 754 mio. og EBIT-margin
steg til 9,1% fra 7,9% i 2006.

Finansiering

Omkostningen ti finansiering, netto blev
DKK 228 mio., en stigning på 17% eller
DKK 33 mio. i forhold til 2006. Hovedpar-
ten af stigningen kan henføres til en
reduktion af netto-indtægten fra kursre-
guleringer på DKK 27 mio. afledt af pri-
mært ændringer i valutakurser. Dertil kom
en stigning | netto-renteudgiften på DKK
9 mio. som følge af et højere renteniveau.
Årets gennemsnillige netto-rentebærende
gæld var på niveau med 2006.

Skat og årets resultat

Resultatet før skat blev herefter DKK 526

mio. svarende til en stigning på 31%.
Aktiviteterne i DFDS Koncernen er

omfattet af tonnageskatteordninger I

Danmark og Norge. Skatten af årets

. resultat udgør DKK 114 mio. hvoraf DKK

84 mio. vedrører regulering af tidligere års
skatter. Sidstnævnte beløb indeholder en
skatteomkostning på DKK 81 mio. (tilbage-
diskonteret) relateret til overgangen til en
ny norsk tonnagseskatteordning indført
med virkning fra og med 2007.

2006 200?  Ærdring, %

3.471 3.680 6

1.293 1.642 27

1838 1.932 s

706 703 o

918 986- 7

17 106 -10

819 -739 na

7,524 8.310 10
006 2007 Ændring, %

794 896 13

128 151 . 18

242 249 - 3

12 15 24

15 "| 57 267

4 9 -301

-»S0 -61 na

1.137 1.316 16

Overgangsreglerne til den nye ordning

indebærer beskatning af ej beskattet egen- :

kapital (resultat) oparbejdet under den eksi-

sterende rederiskatteordning opgjort ultimo
20086. For DFDS medfører den vedtagne
lov en skatteomkostning på DKK 81 mio.
ftibagediskonteret) afsat i årsregnskabet
for 2007. En tredjede! af beløbet kan
anvendes til mijøforbdedrende formål
senest i 2016. Uudryttede balgb skal
afregnes som skattebetaling i 2016.
Skatten opgjort eksklusive beløbet tå
miljøformål betales ligeligt over de kom-
mende 10 år. Den årlige likviditetseffekt
forventes imidlertid at blive lavere, idet

= den nye ordning forventes at medføre en

vis reduktion I DFDS” norske betalbare 45
skat. Det afsatte beløb udgør nutidsvær-
dten af betalingerne.

Der blev i 2007 vedtaget en ny dansk
skatteordning vedrørende blandt andet
rentefradrag. Den nye ordning havde "
ingen væsentlig effekt for DEDS' skatte-

"amkostning i 2007.

Justeret for poster vedrørende tidligere
år var skatteprocenten 6% i 2007.
Årets resultat blav herefter DKK 412 mio.

Investeringer
Årets investeringer udgjorde DKK 254

"mio. og salg af aktiver udgjorde DKK 103

mio. Årets netto-investeringer udgjorde
således DKK 151 mio.
Investering i skibe udgjorde DKK 147

mio. relateret primært til gokning af skibe.

Herudover investeredes DKK 44 mio.
i lastbærende materiel og enheder samt

RUGNSKAGSES SIT IEPHA OLES

88 meme

1 barne anså 1 fred megen |

46

Afkast af investeret kapital (ROC) p.a., %

Kvartalstal i 2008 og 2007 er ikke revideret.

Fri pengestrøm
(DKK mio.)

Kap
(%-andet af kapitel) ,

HR I [I

mn Netto-rentebærende gæld
E Egenkapital og udskudt skat

DOFOS  REGNSKABSBERETNING

2006

DKK mo. 1. kvt 2. kvr. 3. kvt. 4. kvt. Hele året
Nettoormsgætning 1591 -1859. 2020 2054 7.524
Driftsresutet før afskrivninger (€BITDA) 144 327 433 233 1.137
Salg af aktiver 18 o n 4 "33
Afskrivninger -127 -140 -143 "165 -575
Driftsresuttet (EBIT) 35 187 30 … 72 595
Driftsmargina! (EBIT). % 22 10,1 149 . 35 7,9
Resuttat før skat -13 145 247 23 402
Irvesteret kapital, gennemsnit 7.349 - 7.788 7.995 8.094 7.796

1,9 91 14,5 2,1 ze.

..DKK 15 mio. i ejendomme og terminaler

blandt andet til udbygning af pakhuse
i havneterminaler.

. Salget af et passagerskib indbragte
et provenu på DKK 103 mio.

Aktiver og investeret kapital
De samlede aktiver faldt med 4% til DKK

9,6 mla. Reduktionen af de samlede akti

ver skyldes, at afskrivninger af skibe over-

'steg netto-investeringen i skibe med

mere end DKK 400 mio.
Den gennemsnitlige investerede kapital
steg med 4% ti DKK 8,1 mia. Omsæt-

” ningshastigheden for den gennemsnitlige

investerede kapital steg ti 1,03 I forhold
til 0,97 i 2008. Forbedringen af omsæt-
ningshastigheden afspejler blandt andet
en højere indtjening pr. transporteret
enhed og en helårseffekt fra tilgangen af
DFDS Container Line. Sidstnævnte sel-
skabs omsætningshastighed er højere
end Koncernens, idet selskabet kun
anvender indchartret tonnage.

Den investerede kapital blev forremtet
med 8,5%, en fremgang på 1,6 procent-
point sammenlignet med 2006.

Finansiering og kapitalstruktur

De rentebærende gældsforpligtelser blev

reduceret med 13% ti DKK 4,4 mia. ved
udgangen af 2007. Det var først og frem-

mest gældsforpligtelser med pant i skibe,

som blev reduceret. Ultimo 2007 var
andelen af fastforrentet gæld 56% efter

anvendelse af renteswaps.

Den netto-rentebærende gæld blev
reduceret med 18% til DKK 3,8 mia. ulti-
mo 2007. Målt som et gennemsnit var den
netto-rentebærende gæld DKK 4,2 mia.

i 2007, hvilket var på niveau med 2008.

Pengestrømme
Pengestrømmen fra driftsaktivitet, brutto

"steg med 8% til DKK 1,28 mia. Stignin-

gen i pengestrømmen skyldes vækst
FEBITDA, mens der var en stigning
Ipengebindingen i driftskapital

2007
kvt 2.kvt.  B.kvt, 4. kvt Hele året

1880 2104 2263 2083 8.310
204 398 472 244 1318

156 -145 -151 -143 7595
46 251 - 321 136 754
2,4 n9 14,2 66 9,1
-13 194 266 79 526
8.223 8.133 8.101 7.989 8.107?
23 10,8 15,1 63 85

Den frie pengestrøm fra driften, opgjort
før renter. og efter investeringer, blev som
følge af det lave investeringsniveau posi-
tivt med. DKK 1,13 mia.

Den frie pengestrøm blev blandt andet
anvendt til belaling af renteudgifter på
DKK 227 mio., nedbringelse af gæld med
DKK 662 mio. og betaling af udbytte med
DKK 85 mio.

Værdiansættelse af skibe

Der foretages årtigt nedskrivningstest af
Koncernens skibe på grundlag af de for-
ventede fremtidige netto-pengestrømme
og mæglervurderinger. Testene for 2007
medfører ingen nedskrivninger. Foretagne
nedskrivningstest ér nærmere beskrevet

i note 36.

Efterspørgslen efter især ro-ro-tragtski-
be og ro-pax-skibe var i lighed med 2006
høj, og markedsværdien af DFDS' flåde,
blandt andet baseret på mægtervurderin-
ger, var ultimo 2007 en de! højere end
den regnskabsmæssige værdi, der
udgjorde DKK 6,4 mia.

Egenkapitalens udvikling
Egenkapitalen steg med 12% til DKK
3.653 mio.

Den samlede egenkapitalbevægelse
udgjorde DKK 388 mio. i 2007, hvoraf
overførelse af årets resultat udgjorde DKK
412 mio. Herti kom blandt andet en posi-
tiv kursregulsring af primært sikrings-
transaktioner på DKK 43 mio. og mod-

” røgning af udbetalt udbytte for 2007 på

DKK 85 mio. opgjort eksklusive udbytte
til egne aktier.

Egenkapitalandelen var ultimo året 38%,
en stigning på fem procentpoint I forhold
til 2008. '

Moderselskabets
resuttatudvikling

Årets resultat for moderselskabet, DFDS
NS, blev DKK 299 mio. De samlede akti-
ver udgjorde ultimo året DKK 7.868 mio.
og egenkapitalen DKK 3.605 mio.

RESULTATOPGØRELSE

Moderselskab . ” . Koncem
DKK 1.000 DKK 1.000
2006 2007 — Note  Resultatopgørelse "2008 2007
4.859.366 5.214.122 2,3  Nettoomsætning 7.523.840 8.310.249
. Omkostninger . .
"2.442.681 -2.842.114 4 Driftsomkostninger -4.006.575 -4.434.730
-648.395 - -681.181 Charteshyre "533.138 .  -593.,167
-599.601 -674.790 5  Personaleomkostninger . " -1.397.665 "1.529.088
-491.443 -492.193 8 Andre omkostninger ved drift, salg og administration -449.119 "437.681
-4.182.120 "-4.490.258 Omkostninger i aft -6.386.497 " -8.994.566
677.248 723.864 Driftsresuitat før afsksivninger (EBITDA) 1.137.343 1.315.583
" 63.567 35.045 Avance ved salg af skibe, ejendomme og terminaler 33.339 32.537
10,11 Af- og nedskrivninger . .
-262.466 " 274.212 Atskrivning af sidde . -442.565 -451.853 '
"38.149 -42.757 Afskrivning af øvrige langtristede aktiver -114.508 -143,942
0 0 Nedskrivning af skibe og øvrige langfristede aktiver 8.177 0
oc 0 Værdiregulering goodwil/negativ goodwill -9.682 1.973
-300.615 -316.969 Af- og nedskrivninger i el ” . . -574,932 -593.822
440.198 441.940 Driftsresuitat æm i . 595.750 . 754.208
- - 13 Andel af resuftat efter skat | associerede virksomheder -517 -2.228
100.442 74.702 7 Finanslele Indtægter 43.139 26.807
” -195.967 -217.544 7 - Finansielle omkostninger -235.952 -253.085 ,
' i
344.673 299.098 Resultat før skat 402.420 "525,74
2.213 0 8 Skat af årets resuftat . -38.892 -114.097 z
. i
348.888 299.098 Årets resultat ' 383.528 411.697
Årets resultat fordeles således =
346.886 299.098 Aktionærerne | DFDS A/S ' 352.189 400.393
- - Minoritetsinleresserne 11.339 11.304
346.888 299.098 ' ' ' .— 963.528 aner 47
9 Resultat pr. aktie . ' !'
Resutat pr. aktie (EPS) 4 DKK 100 . 48,33 52,39
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) & DKK 100 48,05 62,01
Forslag til resultatdisponering
88.000 120.090 Forestået udbytte DKK 15.00 pr. aktie (2006: DKK 11,00 pr. aktie)
258.886 179.098 Overført resultat

346.888 299.098

REGNSKAB DFDS

     

BALANCE - AKTIVER

Moderselskab TT i Koncemn
IDKK 1.000 . . DKK 1.000
2006 2007. - Note Balance pr. 31. december 2006 2007

275.188 272.687 Goodwill .— 298.595 327.397
38.187 26.264 Andre tangfristede immaterielle aktiver 151.804 111.448

41.756 36.084 Sofware . 41.756 36.084

1.117 9.575 ' igangværende udviklingsprojekter . 1.117 9.575

356,248 . 344.610 10 Langfristede inmeteriede aktiver 493.272 484.504
40638 — 10.221 —— Ejendomme ” . 71.428 76.520
30.274 28.169 Terminaler . . 380.158 348.138
4.083.146 3.845.730 Skibe . . 6.987.599 6.404.565
69.008 69.792 Drifismidler m.v. . 325.111 299.438

5.208 24.170 -… igangværende anlægsardejder og forudbetalinger 11.705 - 27.399
4.198.274 3.978.082 11 Langtistede materielle aktiver . 7.755.999 7.156.060
1.613.603 1.646.499 12  Kapitalandele I tilknyttede virksomheder - -
7,333 7.333 13 . Kapitelandele i associerede virksomheder 10.227 11.391
616.442 558.513 14 Tigodehavender . 2.981 3.029
25.023 24.488 15 Værdipapirer ' 25.138 25.808

0 0 18 " Udskudt skatteaktiv 84.425 75.174

2.262.401 2.234.773 Andre fangfristede aktiver 122.771 115.402
6.818.923 6.557.465 Langfristede aktiver I alt ' 8.372.042 7.755.966
64.993 79,581 16 Varebeholdninger 79.394 96.188
1.039.275 1.062.788 14 Tigodehavendear . . 1.018.943 1.023.698
69.493 27.633 ”…… Perlodeafgrænsningsposter . 150.096 . 98.148
30.583 " 140.952 Likvide beholdninger ; 371.367 494.279
1.204.344 1.310.854 ' . . 1.619.200 1.712.311

0 0 11,32 Aktiver bestemt for salg 0 441.796

48 1.204.344 1.310.854 Kortfristede aktiver I alt . 1.819.200 1.854.107?
8.021.267 7.868.319 Aktiver I alt ' 9.991.242 9.610.073

DFDS REGNSKAB

 

   

BALANCE - PASSIVER

Moderselskab . …. Koncem
DKK 1.000 ” ' IDKX 1.000
2008 2007 — Note — Balance pr. 31. december 2006 2007
800.000 — 800.000 17 Aktiekapital |. 800.000 800.000
-114.832 -50.149 Reserver 101.881 -53.489
2.540.232 2.740.294 Overført resutet | ' 2.372.012 2.678.252
83.698 114.917 Forestået udbytte ' 83.698 2 114,917
3.209.098 3.605.062 Aktionærerne I DFDS A/S' andel af egenkapitalen 3.153.829 3.537.686
. 2.7 Minoritetsinteresser 111.422 115.660
3.309.098  . 3.605.062 Egenkapital i aft . "9.208.251 3.653.348
3.209.543 2.755.749 22. Rentebærende gældsforpilgtølser 4.287.855 — 3.644.778
0 ( 18 Udskudt skat ' 212.088 222.428
18.040 14,669 20 Pensions- og jubilæumsforpiigtelser 239.359 226.723
0 o 21 Andre hensatte forpligtelser . (2) 1.125
2225583 2.770.418 Langtristede forpligtelser I at ' 4.739.302 4.095.051
912.040 959.951 22  Rentebærende gældstomptgtelser 716.872 707.650
126.745 160.947 . … Leverandører af varer og tjenesteydelser 408.464 411.484
2.610 2.610 21 Ardre hensatte forpligtelser . 11.247 25.168
0 0 24 Selskabsskat . 23.215 … 22.516
388.333 339.894 23 Anden gæld . 646.578 567.172
658.858 29.437 . Periodealgrænsningsposter 189.315 120.298
1.486.586 1.492.839 " 1.986.689 1.854.286
0 0 +32  Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for sag ik 0 7.390
1.486.586 1.492.839 Kortfristede forpågtelser I alt 1.986.689 1.861.676
4.712.169 4.283.257 Forpligtelser I alt . 6.725.901 5.958.727
8.021.287 - 7.868.319 Passiver i alt ' … 9.991.242 9.610.073
49
Pantsætning m.v. note 11 og 22
Aktiebaseret vederlæggelse, note 19

Gararttier og eventualforpigtelser m.v., note 33
Kontraktlige forpligtelser m.v. note 25 og 34

Nærtstående parter, note 35 ”
Værdiforringelsestest, note 36

Væsentlige regnskabsmæssige skøn og estimater, note 37
Begivenheder efter balancedagen, note 38

REGNSKAB  DFOS

   

munden

EGENKAPITALOPGØRELSE - KONCERN

Reserver
Opskriv- Akti … Minori-
Vehsta- — Sikrings- ring nærerme I tets-
Aktie-  kursregu- trans- værd Egne - Overført Foreslået DFDS A/S Inter-
DKK 1.000 kapital  leringer aktioner papirer akter overskud udbytte . lat esser lat
Egenkapital pr. 1/1 2008 800.000 7.043  -129.397 14.222 -41.489 2.094.984 " 58.888 2.802.231 101.455 2.803.686
Egenkapitalbevægelser 2095 '
Valutakursregudering af
primoegernkapital I udenlandske
selskaber og goodwill 10.774 10.774 98 10.876
Resultateffekt af forskel mellem . i
ultimo- og gennemsnilskurs ” -1.751 -1,751 -28 -1.779
Værdiregudering af sikrings- ”
instrumenter "18.627 "18.627 479 -18.148-
Værdiregulering af slgingsinstru-
menter overført til nettoomsætning -1.173 -1.173 . "1.173
Værdiregulering af såkringsinstru- . '
menter overført td driftsomkostninger 10.769 ' ' 10.769 10.769 I
Værdiregutering af sikrings- ' ”
Instrumenter overført tå -
finansiele omkostninger 49.444 . 49.444 49.444 .
Skat af egerkapitalbevægelser -2.353 -2.353 -2.353
Værdregulering af værdipapirer -363 -383 "383
Værdiregulering af værdipapirer over .
ført tå resultatopgørelsen ved selg -1.357 . " »1.357 -1.357
direkte på egenkapitalen . o 9.023 38.060 1.720 [1] [9] 0 45.363 353 45716
Årets resuftat ' 284.189 88.000 352.189 11.339 363.528 :
Totalindkomst 0 ' 9.023 38.060  -1.720 0 264.189 88.000 397.552 11.692 409.244
Udloddet udbytte i ' "57.095 -57.095 0 -57.035
Regulering udbytte 2005 . "147 147 0 0
Udbytte, egne aktier . i 4.302 "4.302 o 0
Tigang minoritetsinteresser o 80 80
Afgang minoritetsinteresser . . 0  -1.802 -1.802
Optjent vedr. aktlebaseret vederlæggelse 2.852 2.852 . 2,852
Salg af øgne ektier ved udnyttelse .
ef aktieoptioner . 2.377 1.485 i ” 3.882 3.882
Udnyttelse af kontantbaserede ' . : i
sktieoptioner . . ' ' 6.620 8.820 6.620 '
” Øvrige reguleringer -2,253 2.253 -3 "2.256
Egenkepitalbevægelser I 2008 Q 9.023 38.060 -1.720 ' 2.377 277.048 286.810 351.598 9.967 361.565

Egenkapital pr. 31/12 2008 . 800.000 16.086  -91.337 12502 -39.112 2.372.012 83.698 3.153829 111.422 3.265.281

OFDS REGNSKAB

   

Seranmetdinknetnne T mann des fle 0 me emne

 

EGENKAPITALOPGØRELSE — KONCERN

DKK 1.000

Egenkapital pr. 1/1 2007
Egenkapitalbevægelser 2007

Valutakursregulering af
primoegenkapital I udenlandske
selskaber og goodwill

Resuttateffekt af forskel mellem
ultimo- og gennemsnitskurs
Værdiregutering af sikrings-
instrumenter
Værdiregulering af sikringsinstru-
memter overført ti nettoomsætning
Værdiregulering af sikringsinstru-
menter overført ti driftsomkostninger
Værdiregulering af sikrings-
Instrumenter overført tå
finansiede omkostringer

Skat af egankapitalbevægelser
Værdiregulering af værdipapirer
Værdiregulering af værdipapirer over-
ført tå resutatopgørelsen ved salg

Nettogevinster/tab indregnet
crekte på egenkapitalen
Årets resultat

Totalindkomst

Udloddet udbytte
Regulering udbytte 2008
Udbytte, egne aktier
Algang minorttetsinteresser

Valuta-
Aktie-  kursregu-
kapital — leringer

800.000 18.066

-20.911

749

0 -20.162

a  -20.162

Salg af egne aktier ved

udnyttelse af aktieoptioner
Udnyttelse af kontantbaserede

” aktisoptioner

Øvrige reguleringer
Egenkapitalbevægelser i 2007

Egenkapital pr. 31/12 2007

Q  -20.182

800.000 "4.096

Reserver
Opskriv-
Sikrings- ning
trans- værdi
aktioner — papirer
-91.337? 12.502
3.151
-2.649
54.376
15.453
24
-712
-å
64.053 -716
64.053 116
64.033 116
-27.2848 11.788

Egne
aktier

-39,112

0

5.223

-33,889

Overført
overskud

2.372.012

280.393

280.3933

5.083

10.525

8.390

1.031
-825

304.240

2.676.252

Aktio-
. nærerne I
Foresidbet DFDS A/S

udbytte felt

83.698 3.153.829

2091 1
749
-3.151
-2.849

. 54.376
15.453

24
-712

0 43.175
120.000 400.393

120.000

-84.055  -84.055
357 0
5089 0

10.525

13.613

1.031
-825
31.219 383.857

114.917 3.537.688

 

443.568 -

Minod-
tets-

111.422 . 3.265.251

80  -20.831
12 761
135 -3.016

-2.649

54.378

15.453

24

-712

4

227 43.402

11.304 411.697

11.531 455.099
-954  -85.009

Q

0

-6.338 -6.338
10.525

13.613

1.081

-1 7826
4238 388.095
1185660 3.653.348

REGNSKAB DFDS

9

"må unskidnemkkes mms bnnsekldertbente manden

52

EGENKAPITALOPGØRELSE
” MODERSELSKAB

DKK 1.000

Egenkapital pr. 1/1 2006

.Egenkapitalbevægelser 2008

… Valutakursregutering af goodwill
Værdiregulering af sikringsinstrumenter

overført tå nettoomsætning

Værdirequlering af siksingsinstrumenter
overført tå driftsomkostninger

Værdiregulering af sikringsinstrumenter
overført til finansielle omkostninger

Værdiregulering af sikringsinstrumenter
Skat af egenkapitabbevægelser

- Værdiregulering af værdipapirer

Vi af værdipapirer overført
tå resuttatopgørelsen ved salg '
Øvrige reguteringer

Nettogevinster/tab) indregnet direkte
på egenkapitalen
Årets resultat

Totalindkomst

Udloddet udbytte

Requtering udbytte 2005

Udbytte, egne aktier

Optjent vedr. aktiebaseret vederlæggelse
Salg af egnø aktier ved udnyttelse

af aktieoptioner

Udnyttelse af kontantbaserede aktisoptioner

Egenkapitalbevægelser I 2008
Egenkapital pr. 31/12 2008

Egenkapttalbevægelser 2007 .

Valutakursregutering af goodwill

Værdiregufering af siringsinstrumenter
overført til nettoomsætning

Værdiregudering af såcingsinstrumerter
overført tå driftsomkostninger

Vi: af

overført til fnansJefte omkostninger
Værdiregutering af sikringsinstrumenter
Skat af egenkapitalbevægelser
Værdiregulering af værdipapirer
Værdiregulsring af værdipapirer overført
til resuitatopgørelsen ved salg

Øvrige reguleringer
Nettogevinster/tab indregnet direkte
på egenkapitalen in

” Årets resultat

Totalindkomst

Udioddet udbytte

Aegutering udbytte 2006

Udbytte, egne aktier

Optjent vedr. aktlebaseret vederlæggelse
Salg ef egne aktier ved udnyttelse

af aktieoptioner '

Udnyttelse af kontantbaserede aktleoptioner

Egenkapitalbevægelser I 2007

Egenkapital pr. 31/12 2007

800.000

809.000

Sikrings-

Aktiekapital transaktioner

-112,166

"2.848

12.964

39,449
-24.648
-1.031

23.888

- "88.278

-2.552

54.378

14.145
-5.793

60.176

60.178

60.178

-28.102

Reservet

Opskrivning
værdipapirer

14.278

-1.720

-1.720

12.559

-712

-4

716

"716

-718

11.842

Egne aktler

-41.4B9

2.377

2377

-39,112

5.223

5.223

-33.889

Selskabets aktiekapital, der ike er opdelt | forskefige ektleklasser, er fordelt med 8.000.000 stk. å DKK 100.

Aktiekapitalen har de seneste 5 år været uændret.

 

 

Overført
overskud

2.262.924

3.410

" 3.310
258.885

262,19

147
4.302
2.852

1.485
6.620

2.540.232

-3.703

-3.708
178.098

175.390

5,083
10.525

8.390
1.031

200.052

2.740.294

Foreslået
udbytte

58.888

"88,000

88.000

-57,035
147
-4.302

"28,810

83.698

120.000
120.000
-84.055

75.083

31.219

114.917

(alt

2.980.435

3.410
-2.848
12.964
39.449

-24.848
1.031

-1,357
-100

25.478
348.888

372.364
-57,035

2.852

3.862
6.620

3.300.093

73.703
-2.552
54.376

14.145
"5.793

-712

55.752
289.098

354.850

-B4.055
0

o
10.325

13.613
1.031

295.964

3.605.062

—

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Moderselskab ' ' . Koncem
DKK 1.000 DKK 1.000
2008 2007 Note Balance pr. 31. december 2006 2007
677.246 723.864 Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) . 1.137.343 ” 1.315.583 '
1.415 16.082 28 Regulering for ikke-ikvide driftsposter m.v. -3.905  " 26.351
149.945 61.437 2? Ændring i driftskapital 70.234 -47.699
. 13,628 -1.519 Betaling af penslonsforpligtigelser og andre hensafte forpilgtelser -10.589 -10.409
824.980 709.884 Pangestrøm fra driftsaktivitet, brutto 1.193.083 1.283.826
79.869 96.329 Modtagne renter . . . 48.731 50.919
-181.908 -252.887 Betalte renter -231.388 -274.350
3.487 0 Betalte skatter -26.306 "19.575
726.528 … 643.208 Pengestrøm fra dsiftsaktivhet, netto 984.120 1.040.820
-1.045.177 -119.909 Køb af skibe -1.445.409 -146.882
655.092 101.504 Salg af skibe og skibskontrakter ” 224.022 102.912
601 -2.032 28 Ejendomme og terminaler -100.556 "14.955
-11.441 18.488 28 Drifsmateldmv -56.688 -44,377
-13.327 -14.552 Køb af langfristede inmaterlefle aktiver -13.945 -14.451
-308.251 -22.587 30 Køb af tilknyttede virksomheder og aktiviteter -298.104 -22.587
-91.783 -23.093 Kapitalforhøjelser I tilknyttede virksomheder - -
-645 -1.626 31 Køb af minosttetsinteressar -1.020 -12.643
3.993 2.500 7 Udbytte fra tilknyttede virksomheder . - .
1.250 1.194 7 Udbytte fra associerede virksomheder 1.567 2.503
-7.333 0 13 Investering I associerede virksomheder -8.028 -313
815.021 97.087 Pengestrøm fra nvesteringsaktivitet I alt -1.698.161 -150.793 i
823.208 0 Optagelse af lin med pant I skibe 1.220.753 0
-302.403 "  -388.255 Afdrag og indfrielse ef lån med pant i skibe -424.646 -543.885 l
” -462.235 12.103 Ændring I andre langfristede fnansielle aktiver 30.035 4,658. !
283.320 -70.570 28 Ændring i andre finansielia lån, netto | …… 250.953 -79.609 !
-2.942 -7.873 Betalt leasingydelse vedrørende finansielt leasede aktiver ' -41.301 "  .-39.344 '
-171.663' 89,975 Forskydning I driftskreditter . ' -141.247 -38.530 '
-554 12.925 Udnyttelse af aktieoptioner . . -554 12,925
-57.0935 -84.055 Betalt udbytte  ” . -57.035 -85.009 53
109.694 -435,750 Pengestrom fra Anansleringsaktivitet I aft 838.958 -768.794
21.201 110.389 Årets pengestrøm 122.917 121.233
9.382 30.583 Likvide beholdninger primo året . 249.569 371.367
o 0 ……— Kursreguleringer af Ekvide beholdninger . . -1.119" 1.679 i
30.583 140.952 Likvide beholdninger uftimo året "371.367 494.270

Ovennævnte kan ikke udledes direkte af resultatopgørelse og balance.

REGNSKAB DFDS

     

54

 

NOTER

Note 1

Årsrapporten er aftagt I overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og yderligere danske op-
lysningskrav ti årsrapporter før børsnoterede
selskaber, Yderligere danske oplysningskrav til

s årsrapporter er fastlagt i IFRS-bekendtgørelsen

udstedt i henhold til årsregnskabsloven samt
Københavns Fondsbørs.

Grundlag for udarbejdelse
Årsrapporten præsenteres i DKK afrundet til
nærmeste 1.000 DKK.

Årsrapporten er udarbejdet efter det histo-
riske kostprisprincip, bortset fra at derivater
og finansielle instrumenter klassificeret som
disponible for salg måles til dagsværdi.

Langfristede aktiver og afhændelsesgrupper
bestemt for salg måles til den laveste værdi
af regnskabsmæssig værdi før den ændrede
klassifikation eller dagsværdi fratrukket salgs-
omkostninger.

Den anvendte regnskabspraksis, som er
beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i
regnskabsåret og for sammenfgningstallene.

Ændring i anvendt regnskabspraksis
og præsentation

Årsrapporten er aflagt efter samme regn-
skabspraksis og præsentation som årsrappar-
ten for 2006 bortset fra følgende:

Ændring af IAS 1 'Præsentation af årsregn-
skaber - oplysninger om kapitelforhold" -
Implementeringen af ændring af I6S 1 har
medført at årsrapporten nu også omfatter
oplysninger om målsætninger, strategier og
procedurer for kapitalstyring. Implementerin-
gen har ingen effekt på indregning og måling.

IFRS 7 "Finansielle instrumenter: Oplysninger”
Implementeringen af IFAS 7 har medført ud-
videt omfang af de oplysninger, der gives om
finansletie instrumenter. Implementeringen har
ingen effekt på indregning og måling.

IFRS 8 ”Driftssegmenter"

Koncernen har valgt at førtidsimplementere
IFRS 8 fcav fra regnskabsår 2009). Impie-
menteringen har ingen effekt på indregning
og måling.

Øvrige ændringer '
Kalkulerede renter vedrørende ydelsesbase-

rede pensionsforpligtelser og forventet afkast
på de ydelsesbaserede ordningers aktiver er

Reklassifceringen er foretaget pr. 1. januar
2007 og sammenligningstallane er tilpasset.
For Koncernen er personalsomkostninger
for 2008 reduceret med t.DKK 8.394 og
finansielle omkostninger er øget tilsvarende.
Resultat før skat, EPS, EPS-D, egenkapital og

. balancesum er alle uændrede for 2006. For

moderselskabet har reklassificeringen ingen
etfekt tor 2006.

Følgende fortolkningsbidrag (International
Financial! Reporting Interpretation Committee)

DFOS NOTER

Anvendt regnskabspraksis

ér trådt i kraft fra og med regnskabsåret 2007.
men er ikke relavante for Koncernen:

+ IFRIC 7 "Anvendelse af omregningsmetoden
i IAS 29 Regnskabsaflæggelse i hyperinflat!-
onsøkonomier" (1. marts 2006)

. IFRIC 8 'Anvendelsesområde for IFAS 2
"Aktiebaseret vedertæggelse” (1. maj 2006)

. IFRIC 9 'Revurdering af indbyggede afledte
finansielle Instrumenter" (1. jur! 2006)

- IFRIC 10 "Aftæggelse af delårsrapporter og
værdiforringelser" (1. november 20068)

Eftekten af ny regnskabsregutering
Ved udgangen af 2007 er følgende standarder
og fortolkningsbidrag udstedt med ikraft-

" trædelse for regnskabsår der starler 1. januar

2008 eller senere, som endnu ikke er taget i
anvendelse (ikrafttrædelse):

e Ændring af AS 1" "Præsentation af årsregn-
skaber” (1. januar 2009)

. Ændring af IAS 23 "Låneomkostninger"
(1. januar 2009)

+ Ændring af IFRS 2 'Akliebaserel
vederlæggelse" (1. januar 2009)

. Ændring af IFRS 3 "Virksomheds-
sammenslutninger" (1. juli 2009)

e Ændring af IAS 27 'Konsofdering'
(1. juli 2009)

+ IFRIC 11 "IFRS 2: Vederlæggelse med
et koncemselskabs aktier og egne aktier”
(1. marts 2007)

+ IFRIC 12 'Kontessionsaltaler'
(1. januar 2008)

« IFRIG 13 "Kundeloyaltets programmer"
(1. juti 2008)

+ IFRIC 14 "IAS 19 - Aktivioft for ydelsesba-
serede penslonsordninger, hvor der er mini-
mumskrav til fundingen' (1. januar 2008)

Disse standarder og fortofkningsbidrag imple-
menteres | takt med at de træder i kraft, og
ventes ikke al ville påvirke DFDS' regnskab væ-
serfligt. Kun FRIC 11 er p.t. godkendt af EU.

Kritisk regnskabspraksis
DFDS' ledelse vurderer, at anvendt regnskabs-
praksis for koncernregnskab, langfristede

immaterielle akiiver, skibe, operationel kontra
finansiel leasing og afledte finansielle instru-
menter er de vigtigste for Koncernen. Nedenfor
er de enkelte områder beskrevet sammen med
den øvrige anvendte regnskabspraksis.
”Væseriiige skøn og vurderinger i for-
bindelse med anvendelsen af Koncernens
regnskabspraksis er omtalt i note 37.

Beskrivelse af anvendt
regnskabspraksis

Koncermregnskabet

Koncernregnskabet omfatter DFDS A/S (mo-
derselskabet) og dø virksomheder, hvori DFDS
AJS direkte elter indirekte besidder mare end
50% af stemmeretten elter på anden måde har
bestemmende indflydelse (tiknyttet virksom-
hed). DFDS A/S og tilknyttede virksomheder
benævnes samlet Koncernen.

 

Virksomheder, der ikke er tilknyttede virk-
somheder, men hvor Koncernen ejer mellem
20% og 50% af stemmeretten eller på anden
måde har væsentlig indflydelse på den opera-
tionelle og finansielle tedelsa, behandles som
associerede virksomheder, jf. også koncern-
oversigten.

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag
af regnskaber for moderselskabet og de

. tilknyttede virksomheder ved sammenlægning

af regnskabsposter med ensartet indhold

og med efterfølgende eliminering af interne
transaktioner, interne aktisbesiddelser og
mellemværender samt ureafiserede koncernin-
terne fortjenester og tab. Koncemregnskabet
er baseret på regnskaber udarbejdet i over-
ensstemmeise med den anvendte regnskabs-
praksis for Koncernen.

Kapitalandete i tilknyttede virksomheder ud-
lignes med den forholdsmæssige andel af de
tilknyttede virksomheders regnskabsmæssige
indre værdi på anskaffelsestidspunktet.

Koncernens investeringer i associerede virk-
somheder indregnes tli den forholdsmæssige
andel af indre værdi. Ureafserede koncemin-
terne fortjenester og tab fra transaktioner med
assacierede virksomheder eller fælles ledede
virksomheder elimineres med Koncernens
ejerandel i virksomhederne.

Minos ivr huorease .

I koncermregnskabet indregnes de tilknyttede
virksomheders regnskabsposter 100%. Mi-
noritetsinteressernes forhojdsmæssige andel
af de tilknyttede virksomheders resultat og
egenkapital reguleres årigt og opføres som
særskilte poster i disponering af årets resultat
samt egenkapitalopgørelsen.

Virksomhedssammensistninger
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder
indregnes I koncemregnskabet fra overta-
gelseslidspunktet. Acbhændede eller afviklede
virksomheder medtages indtil overdragelses-
tidspunktet. Sammenligningstal korrigeres
ikke for virksomheder tilgået ved køb aflar
fusion eller far solgte virksomheder.
Erhvervalse af nye virksomheder, hvor
moderselskabet er i stand til at udøve kontrol,
behandles regnskabsmæssigt efter overtaget-
sesmetoden. Kostprisen måles til dagsvær-
dien af de overdragne aktiver og de afholdte
og pådragede forpigtelser på overtagelses-
tidspunktet med tillæg af omkostninger, der er
direkte forbundet med overtagelsen. Såfremt
dele af vederiaget er betinget af fremtidige be-
givenheder, indregnes disse dels af vederlaget
i kostprisen, i det omfang begivenhederne er
sandsynlige og vederlaget kan opgøres påli-
deligt. Identifcerbare overtagne aktiver, for-
pligtelser og eventualforpligtelser i forbindelse
med virksomhedssammenslutning måles ved
første indregning til dagsværdien på overta-
gelsestidspunktet. Positive forskelle mellem
kostprisen og dagsværdien af Koncernens an-
de! af de overtagne identificerbare nettoaktiver
indregnes som goodwill. Negativ goodwil
(Dadwill) indregnes som indtægt i resultatop-
gørelsen på tidspunktet for overtagelsen.
Positive og negative forskelsbetøb fra
erhvervede virksomheder kan reguleres indtil

NODE HVORISA DUG FA KRASIE SIDE

?>> NOTE 1 FORTSAT

12 måneder efter anskaffelsen, såfremt den
oprindelige indregning var foreløbig, eller der
var fejl ) indregningen. Alle andre reguleringer
indregnes i resultatopgørelsen.

Goodwil alokeres på overtagelsestidspunk-
tet til den laveste pengesirømsfraembringende
enhed, som goodwillen med rimelighed kan

- henføres til. Fordelingen af goodwill på pen-
gestrømsfrembringende enheder fremgår af -
note 10 og 36.

Ved slepvis opkøb indtil kontrol er opnået,
måles goodwill og negativ go0dwill ved hvert
delopkøb efter samme metode som ovenfor
beskrevet. Resultatandels indregnes efter den
opnåede ejerandel fra tidspunktet for hvert
detopkøb. Ved stepvis opkøbt), efter kontrol er

-— opnået, måles goodwill og negativ goodwil
- som forskellen mellem den yderligere kostpris
. og regnskabsmæssige værdi af overtagne
vettoaktiver.

Fortjeneste eller tab ved afnændelse eller
afvikling af tilknyttede virksamheder og asso-
cierede virksomheder opgøres som forskellen
mellem salgssummen eller afviklingssummen
og regnskabsmæssig værdt af nettoaktiver på
salgstidspunktet, inklusive resterende good-
will, akkumulerede valutakursgevinster og
tab tidligere indregnet på egenkapitalen samt
forventede omkostninger til salg eller afvikling.

" Omregning af fremmed valuta
Funktionel valuta og præsentationsvaldta -
Regnskabsposter for hver af Koncemens
enheder måles ved anvendelse af den valuta,
som benyttes I det primære økonomiske miljø,
hvori enheden driver virksomhed. Koncem-
regnskabet præsenteres i danske kroner
(DKK), som er moderselskabets funktionelle
veluta og præsentationsvaluta.

Omregning af transaktioner og beløb
Transaktioner i fremmed valuta omregnes til
den funktionelle valuta efter transaktionsdage-
nes valutakurser. Valutakursgevinster og -tab
ved alvikling af disse transaktioner samt ved
omregring af monstære aktiver og forplig-
telser i fremmed valuta til balancedagens
valutakurser indregnes i resuilatopgørelsen,
undtagen når de udskydes over egenkapita-
len, idst de opfylder betingelserne for sikring
af pengestrømme.

Kursdifferencer opståst ved omregningen af
ikke-monetære poster indregnes som en del
af dagsværdigevinsten eller -tabet.

Langfristede aktiver, der er købt i fremmed

… valuta, omregnes til kursen på anskaffelses-
tidspunktet. Avance på sikringstransaktioner
relateret til anskaffelsen af langfristede aktiver
indregnes som en del af de langfristede

…… aktivers værdi,

Omregning af tilknyttede virksomheder
Regnskaber for udenlandske tilknyttede
virksomheder omregnes ti danske kroner ved
anvendelse af balancedagens valutekurser for
balanceposter og gennemsnitlige valutakurser
for resultatopgørelsens poster.

Alle kursreguleringer er indregnet I resul-
tatopgørelsen bortset fra kursdifferencer,
der opstår ved:

«+ Omregning af tilknyttede virksomheders

nettoaktiver ved regnskabsårets begyndelse

til balancedagens valutakurser.

. Goodwiil ved køb af udenlandske tilknyttede
virksomheder betragtes som et aktiv tilhø-
rende de udenlandske tilknyttede virksom-
heder og omregnes til danske kroner ved
anvendelse af balancedagens valutakurser

 

Indregning at tilknyttede virksomheders
tesuttatopgørelse fra gennemsnitlige valuta-
kurser ti uhimokurser.

Omregning af tangfristede koncernmeillem-
værender, der betragtes som et tillæg til net-
toinvesteringer i de tilknyttede virksomheder.
Omregning af kapitalandele i associerede
virksomheder.

Ovenstående kursdifferencer indregnes i en
særskilt reserve fvahtakursreguleringer) under
egenkapitalen. Ved het eller delvis realisation
af netioinvesteringen indregnes valutakursre-
guleringeme i resultatopgøre!sen.

Afledte finansielle instrumenter
Koncernen anvender valutaterminskontrakter
og -optioner ti sikring af forventede transak-
tioner i fremmed valuta. Herudover anvender
Kancemen renteswaps til sikring af forventede
rentetransaktioner.

DFDS anvender regnskabsmæssig sikring i
henhold til reglerne i (AS 39 for valutatermins-
kontrakter og -optioner samt renteswaps. Ved
kontraktens indgåelse idassificerer Koncernen
hvert enkelt afledt finansielt instrument, der
oplylder definitionen på et sikringsinstrument,
som sikring af en specifik sikret post, enten )
et indregnet aktiv eller en indregnet forplig-
telse (sikring af dagsværdi) eller i) en forventet
fnansiel transaktion eller fast aftale (sikring af

pengestramme).

. Aile kontrakter måles ved første indreg-
ning til kostpris og derefter tå dagsværdi

på balancedagen. Værdireguteringer på
valuteterminskontrakter, valutaoptioner og
renteswaps, som er klassificeret som sikring
af forventede transaktioner, indregnes direkte

'eringer
af disse kontrakter fjernes fra egenkapitalen
og indregnes i resuttatopgørelsen I de poster,
hvor det sikrede er indregnet.

Valutaterminskontrakter og valutaswaps
tl sikring af tilgodehavender og gæld i
tremmed valuta måles til dagsværdien på .
balancedagen. Værdireguleringer indregnes i
resultatopgørelsen under finansielle indtæg-
ter eder finanslelte omkostninger, sammen
med værdiregulering af det sikrede aktiv efer
passiv. Værdiregulering af afledte franslelle
instrumenter, der ikke opfylder betingelserne
for regnskabsmæssig sikring, indregnes
i balancen til dagsværdi og værdiregulering
indregnes fødende i resultatopgarelsen
under fransielle poster.

.Alle dagsværdier er opgjort på baggrund af
noterede kurser eller markedskonforme værdi-
ansætteisesmodeller.

Den akkumulerede nettodagsværdi af
afledte finansielle instrumenter indregnes som
andre tilgodehavender, hvis posiliv, eller andre
forpligtelser, hvis negativ.

Oftentlige tilskud

Offentlige tilskud til investeringer modregnes
i anskaflelsessummen for det pågældende .
langfristede materielle aktiv og reducerer
derved afskrivningerne på de aktiver, der
ydes tilskud til. '

Leje- og leasingforhold

Når aftaler om leje og leasing af skibe,
bygninger og driftsmidler er af operationel!
karakter, indregnes leje- og leasingydelser i
resultatopgørelsen i den periode, de vedrører.

Den resterende leje- og leasingforpligtelse
vedrørende sådanne aftaler anføres i noterne.

Finansielt leasede aktiver indregnes i
balancen og afskrives som Koncamens øvrige
langfristede aktiver.

Aktlebaseret vederlæggetse
Koncernen har etableret egenkapitalatregnede
og kontantafregnede aktiebaserede vederlæg-
golsesordninger. En del af beholdningen af

- egne aklier anvendes til Koncernens aktie-

optionsprogram.

Værdien af serviceydelser, som DFDS
modtager som modydelse for incitarnents-
ordninger, måles til dagsværdien af de tildette
optioner.

Dagsværden fastsættes på tildelingstids-
punktet for egenkapitalafregnede ordninger.
Dagsværdien fastsættes på hver balan-
cedag og på udnyttelsestidspunktet for
” kontantafregnede ordninger. Dagsværdien
indregnes som en personaleomkostning over
optjeningsperioden med en modsvarende
stigning i egenkapitalen (egenkapitalafregnede
ordninger) og anden gæld (kontantafregnede
ordninger). i

I forbindelse med første indregning af aktie-
optionerne skønnes over antallet af optioner
medarbejderne forventes at erhverve ret til,

il. servicebetingelserne beskrevet i note 19.
Efterfølgende justeres for ændringer i skønnet
over antallet af retserhvervede optioner, såle-
des at den samlede indregning er baseret på
det faktiske antal retserhvervede optioner.

Dagsværdien af tildelte optioner for egenka-
pitalafregnede ordninger og kontantafregnede
ordninger estimeres vad anvendelse af Black-
Scholes-optionsprismodel. Vad beregningen
tages hensyn til de betingelser og vilkår, der
knytter sig til de enkeltø tildelinger.

Nøgietat

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse

med Den Danske kerforenings

"Anbefalinger og Nøgletal 2005". Nøgietallene

I Koncemens hovedtalsoversigt er defineret
på siden "Definitioner og ordliste".

Resultatopgørelse
Nettoomsætning

Nettoomsætning ved passagersejlads,
søtrensport, landtransport m.v. indregnes på

. SSP Unkdet for levering til kunden, hvilket er

tidspunktet for risikoens overgang.

Nettoomsætning opgøres eksklusive moms,
afgifter og rabatter afgivet i forbindelse med
salget,

Omkostninger

PÅ tidspunktet for indtægtsførelse af pas-
sagersejlads, søtransport og landtransport
m.v. omkostningsføres de hertil hanførbare
omkostninger.

Skibenes driftsomkostninger
Skibenes driftsomkostninger omfatter
vareforbrug vedrørende catering, skibenes
brændstofforbrug inklusive afdækning heraf
samt omkostninger til vedligeholdelse af
skibene, der ikke aktiveres under fangfristede
materielle aktiver.

Charterhyre
Chnarterhyre omfatter omkostninger til bare-
boat- og timecharteraftaler.

NOIL 1 EGATSATIER PÅ NÆSTL SMK -

NOTER DFDS

 

"55

pa nn

 

56

>>%2. NOTE I FORTSAG

" Personaleomkostninger

Lønninger, bidrag ti! social sikring, betalt fra-
vær og sygefravær, bonusser og ikke-Mmong-
tære ydelser indregnes i det regnskabsår, hvor
Koncemens ansatte har udført den tilknyttede
arbejdsydelse. Omkostninger vedrørende
Koncemens langfristede personaleydelser
periodiseres, så de følger arbejdsydelserne
udført af de pågældende ansatte.

Andre omkostninger ved drift,

salg og administration

Andre omkostninger ved drift, salg og admi-
nistratton indeholder driftsomkostninger ved
landbaserede aktiviteter, herunder leasing, leje
og vedligeholdelse af driftsmidler. Endvidere ,
indgår omkostninger ved salg, markedsføring.
og administration.

Avance ved salg af skibe,
ejendomme og terminaler |

Avance ved afhændelse af skibe, ejendomme
og terminaler opgøres som forskellen mellem
salgs- eller afviingssummen og regnskabs-
mæssig værdi af nettoaktiver på salgslids-
punktet, inklusive opsigelsesomkostninger lil
besætning på skibet samt øvrige afviklings-
omkostninger så som forpligtelser til havneaf-
gifter og leje af tenminalområde m.v.

Resultat af kapitalandele I
associerede virksomheder

Koncernens rasultatopgørelse indregnes den
forholdsmæssige andel af de associerede
virksomheders resultater efter skat og mino-
ritetsinteresser efter eliminering af forholds-
mæssig andel af intern avance/køb.

. Frnanslelle indtægter

og omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger
indeholder renteindtægter og -omkostninger,

realiserede og urealiserede kursgevinster og

-tab vedrørende gæld og transaktioner i frem-
med valuta, realserede kursgavinster og -tab
vedrørende værdipapirer samt amortisering

af finansielle aktiver og forpigtelser, herunder

m.v. Herudover indeholder posten realiserede
og ureallserede gevinster og tab på afledte
finansielle instrumenter, der ikke ktasslficeres
som sikringsaftaler.

Skat '

Årets sket, der består af indkomstskat, årets
sambeskatningsbidrag for danske tilknyttede
virksomheder, tonnageskat og forskydning

I udskudt skat, indregnes | resultatopgørel- "
sen med den del, der kan henføres til årets
resultat, og direkte på egenkapitalen med den
del, der kan henføres til posteringer direkte på
egenkapitalen. Endvidere Indgår korrektioner

. vedrørende tidligere år.

Den aktuelle danske selskabsskat fordeles

” ved afregning af sambeskatningsbidrag

mellem de sambeskattede virksomheder I
forhold til disses skattepligtige indkomster.
I tilknytning herti modtager væksomheder
med skattemæssigt underskud sambeskat-

” ningsbidrag fra virksomheder, der har kunnet

anvende dette underskud til nedsættelse af -
øget skattemæssigt overskud.

Årets beregnede indkomst- og tonnage- .
skat indregnes i balancen som skyldig eller
tilgodehavende aktuel skat eller sambeskat-
ringsbidrag for danske selskaber under hen-

OFDS NOTER

syntagen ti acontobetalinger. Efter de danske
sambeskatningsregler afvikles tilknyttede
virksomheders hæftelse overfor de danske
skattemyndigheder for egne selskabsskatter i
takt med betaling af sambeskatningsbidrag ti
administrationsselskabet.

Udskudt skat opgøres af allø midlertidige
forskelle mellem regnskabsmæssig og skat-
temæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der
indregnes dog ikke udskudt skat af midierti-
dige forskelle vedrørende ikks-skattemæssigt
afskrivningsberettiget goodwill, der er opstået
på anskaffeltsestidspunktet uden at have ef-
fekt på resultat eller skattepligtig indkomst.

For tonnagebeskattede aktiver og forpligti-
gelser indregnes udskudt skat | det omfang,
der forventes at opstå udskudt skat herpå.

Udskudte skatteaktiver indregnes med den
værdi, hvortil de forventes at blive anvendt.
Der foretages regulering af udskudt skat ved-
rørende farelagne elimineringer af ursaliserede
koncaminterne avancer og tab.

Udskudt skat opgøres på baggrund af den
forventede anvendelse og afvikling af de en-
kelte aktiver og forpligtelser samt på grundlag
af de skattereglier og med den skattesals,
der med balancedagens lovgivning vil være
gældende, når den udskudte skat forventes
udløst som aktue! skat. Ændring i udskudt
skat som følge af ændring I skattesatser
indregnes i resultatopgørelsen.

Aktiver
Kortfristede aktiver defineres som:

s Aktiver, der forventes realiseret eller besid-
des med salg eller forbrug for øje i løbet
af DEDS' normale driftscyklus, eller

. ÅAkliver, der primært besiddes med handel
for øje eller forventes realiseret inden for

- et år efter balancedagen eller

- Likvider, som ikke er begrænset i anvendelse.

Ale andre aktiver klassificeres som lang-
fristede aktiver.

Langfristede immaterielle

og materielle aktiver

Generelt gælder nedenstående, med mindre
andet specifikt fremgår:

« Langtristede immatertelle og materielle
aktiver måles ti kostpris med fradrag af
akkumulerede af- og nedskrivninger samt

I kostpris for langfristede immaterielle og

materielle aktiver indgår omkostninger til

underleverandører, materialer og kompo-
nenter (kun langfristede materielle aktiver)
samt dlrekte lønninger.

Renter afholdt fra tidspunktet for betaling

og indtil ibrugtagning af det enkelte aktiv

indgår i kostprisen. I kostprisen indgår
endvidere tab og gavinst ved sikringstrans-
aktioner, der er indgået for at sikre værdien
af et langfristet materielt aktiv.

» Amortiserings-/atskrivningsgrundlaget
opgøres som kostpris reduceret med for-
ventede scrapværdier.

. Langtristede immaterielle og materielle

aktiver amartiseres/afskrives lineært til for-

vantede scrapværdier over den forventede
brugstid hos DFDS.

Forventede brugstider hos DFOS samt -

scrapværdier vurderes mindst en gang

årigt. Ved estimering af den forvemtede |

 

økonomiske levetid for skibe tages højde for,

at DFDS kontinuerligt anvender betydelige

midler til løbende vedtigeholdelse.

s Ved ændring i afskrivningsperioden eller
scrapværdien indregnes virkningen for
afskrivninger fremadrettet som en ændring
i regnskabsmæssigt skøn.

Goodwill

Goodwil indrøgnes ved første indregning

i balancen ti kostpris som beskrøvet under

”Virksomhedssammensiutninger”. Efterfølgen-

de måles goodwill til kostpris med fradrag af

akkumulerede nedskrivninger. Der foretages
ikke amortisering af QGoodwill.

Goodwill testes årfigt for værdiforringelse
i forbindelse med godkendelsen af budgettet
"for det kommende år.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill
allokeres til koncernens pangestrømsfrembrin-
gende enheder på overtagelsestidspunktet.
Fordalingen af goodwill på pengestrømsfrem-
bringende enheder fremgår af note 10 og 36.

Udvildingsprojekter

Udviktingsprojekter, der hovedsageligt ved-
rører udvidingen af fT-software, indregnes
som langfristede immaterielle aktiver, såfremt
følgende betingelser er opfyldt:

+ Projekterne er klart definerede og
identificerbare

+ Projekterne forventes anvendt i Koncernen

» Den fremtidige indtjening forventes at
dække udvidings- og administrations-
omkostningerne

+ Kostprisen kan opgøres pålideligt

Afskrivning af aktiverede udviklingsomkost-
ninger påbegyndes efter færdiggørelsen af
udvidingsarbejdet. Der afskrives tineæri over
den forventede brugstid, som sædvanligvis er
3-5 år, dog i særlige tilfælde op til 10 år:

Øvrige langfristede
immaterielle aktiver
Øvrige langfristede immaterielle aktiver består af
værdien af kunderelationer eller ignende identif-

brugstid, som sædvanligvis
3-5 år, dog i særlige tilfælde op til 10 år

Skibe .
Ombygning af skibe aktiveres, såfremt cm-
bygningen kan henfares til enten:

+ Sikkerhedsmæssige foranstaltninger

e Levetidsforlængende foranstaltninger
at skibet
ing or begrends foranstaltninger

Omkostninger til vedligeholdelse af skibene
omkostningsføres ved afholdelsen, herunder
de almindelige vedligsholdelsesarbejder, for
så vidt at arbejdet kan henføres til almindelig
vedligeholdelse (dag tit dag arbejde). Grund-
læggende aktiveres alle andre omkostninger.
Dokningsomkastninger aktiveres og afskri-

ves Insært over perioden meltem to dokninger.

I dø fleste tilfælde, er dokningsintervallet to år
for passagerskibe og 2Y2 år for fragtskibe og
ro-pax skibe.
Fortjeneste og tab ved afhændelse af skibe
opgøres som forskellen mallem salgsprisen

NOTE 1 UCRISÆTIER PÅ NÆSE SØDE 133

 

»»> NØJE ; FORTSAT

med fradrag af salgsomkostninger og den

regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af skibe
indregnes i resultatopgørelsen i linjen

= "Avance ved salg af skibe, ejendomme

H og terminaler",

Passager- og ro-pax skibe .
Som følge af det varierende slid på bestand-

z delene i passager- og ro-pax skibene opdeles
kostprisen for disse skibe i bestanddele med
lite værdiforringelse, eksempelvis skrog og
motorer, og bestanddele med stor værdi-
forringelse, eksempelvis dele af hotel- og

” cateringområdet.

Fragtskibe .

Der foretages ingen opdeling af kostprisen for
fragtskibe, da værdiforringelsen af bestand-
delene på disse skibe forløber jævnt over.
skibenes brugstid.

For skibs er scrapværdien for bestanddele
med stor værdiforringelse fastsat ti DKK 0.
For passager- og ro-pax skibe afskrives
bestanddele med stor værdiforringelse over

10-15 år. Den gennemsnitlige afskrivnings-

. periode for bestanddele med lilie værdifor-
ringelse &r 30 år (passagerskibe) og 25 år
(ro-pax skibe) regnet fra skibets byggeår, og
varierer fra 30-31 år. Afskrivningsperioden for
fragtskibe er 25 år regnet fra skibets byggeår.
Øvrige langfristede
materlele ektiver
Øvrige langtristede materielle aktiver består
af ejendomme, terminaler samt driftsmidler,
inventar og indretning af lejede bygninger.

De forventede brugstider er:
Hendomme 25-50&r
Terminaler mv. 10408
Driftsmidier my. - 4-10 år
Indretning afiejede maks, over
kjemålets løbetid

Avance ved afhændelse af driftsmidler, in-
ventar og indretning af lejede lokaler opgøres
som forskellen mellem salgsprisen med
fradrag af salgsudgifter og den regnskabs-
mæssige værd! på salgstidspunktet. Avance
ved afhændelse af lastudstyr samt driftsmidler
og nventar m.v. indregnes i resultatopgøret-
sen under skibenes driftsomkostninger eller

omkostninger ved drift, salg og administration,

Avance og tab ved afnændelse af ejen-
domme og terminaler indregnes i resultat-
opgørelsen under "Avance vød salg af skibe,
ejendomme og terminaler".

Finansielt leasede aktiver

Finansielt leasede aktiver indregnes I balancen
til laveste værdi af dagsværdi eller nutidsværdi
af de tilbagediskonterede minimumsleasin-
gydelser. Den kapitaliserede minimumslea-
singydelse indregnes som en gældsforplig-
telse i balancen og lsasingydelsens rentedel
omkostningsføres i resuttatopgørelsen under
"finansielle omkostninger” over leasingperio-
den. Finansielt leasede aktiver af- og nedskri-

ves efter samme regnskabspraksis som egne .

langfristede materielle aktiver, dog maksimalt
over leasingkontraktens løbetid.

Avance ved salg og tildbageleasing perio-
diseres og indregnes over leasingperioden
for finansiel leasing. For operationel leasing
indregnes eventuel avance straks såfremt

-… salgsprisen er i overensstemmelse med

ektivets markedsværdi. I modsat fald
periodiseres avancen og indregnes over
lejeperioden.

Kapitalandele i associerede
virksomheder (Koncernen)
Kapitalandele i associerede virksomheder
måles i koncemregnskabet efter den indre
værdis metode, hvorved kapitalandelene i ba-
lancen måles til den forholdsmæssige ande!
af virksomhedernes regnskabsmæssige Indre
værdi opgjort efler Koncernens regnskabs-
praksis med tillæg af regnskabsmæssige
værdi af goodwill og med fradrag eller tillæg af
forholdsmæssig ende! af urealiserede koncer-
ninterne fortjenesier og tab.
regnskabsmæssig indre værdi indregnes til
DKK 0. Såfremt Koncemnen har en retslig eller
faktisk forpligtelse til at dække den associe-
rede virksomheds underbalance, indregnes
denne under forpiigtelser.

Everdueile tilgodehavender hos associerede
virksomheder nedskrives såfremt tilgodeha-
vendet vurderes til at være uerholdeligt.

Andre aktiver

Andre langfristede aktiver samt kortitstede

aktiver måles ved første indregning til kostpris.

Efterfølgende måles disse aktiver som en af

følgende kategorier:

s Handelsbeholdning: Aktivet måles til
dagsværdi og værdlregularingen indregnes
via resultatopgørelsen.

» Disponibelt for salg: Aktivet måles til
dagsværdi og værdireguleringen indregnes

via egenkapitalen.

. Udiån og tilgodehavender: Aktivet måles til
amortiseret kostpris og værdireguleringen
indregnes via resultatopgøre!sen.

Kapitalandele i tiknyttede virksomheder og
associgrede virksomheder indregnes til kost-
pris I balancen.

Udbytte fra tilknyttede virksomheder og
assocterede virksomheder indregnes i mo-
derselskabets resuttatopgørelse i det år, hvor
udbyttet er dektareret. Kostprisen nedskrives
i det omfang, udioddet udbytte overstiger den
aklamulerede indtjening etter overtagelses-
tidspunktet.

Nedsirivning
Den regnskabsmæssige værdi af langfristede
immaterielle, materielle og finansielle aktiver
vurderes løbende, mindst en gang årligt, for at
afgøre, om der er indikation af værdiforringel-
se. Når en sådan indikation er til stede, vurde-
res aklivets genindvindingsværdi. Genindvin-
dingsværdien er den højeste værdi af aktivets
nettosalgspris eller nytteværdi. Nytteværdien
beregnes som en tilbagediskortering af de
forventede fremtidige nettopengestrømme
aktivet forventes at generere — enten fra sig
selv eller fra den laveste pengestrømsfrem-
bringende enhed aktivet er tilknyttet.

Der foretages minimum en årlig nedskriv-
ningstest (nytteværdi) af goodwill. Nedskriv-

 

ningstest af Koncernens aktiver foretages

fast en gang årfigt. typisk i december måned.
Såfremt der i perioden mellem de årlige tests
er indikatorer på værdiforringelse, fester

DFDS for eventuelt nadskrivningsbehov. Dear 7
henvises til note 36 for beskrivelse af metode.

Varebeholdninger

Varebeholdninger, der omfatter cateringvarer,
indregnes til kostpris opgjort på baggrund af"
gennemsnitspriser eller nettorsalisationsvær-
dien hvor denne er lavere. Varebeholdninger,
der omfatter bunkers, indregnes til kostpris
opgjort på grundlag af FIFO-princippet

far bunkers og gennemsnitspriser for de
resterende varebsholdninger. Hvis netto-
realisalionsværdien er lavere end førnævme
indregnes ti denne.

Tilgodehavender og andre
tilgodehavender

Tilgodehavender indregnes ti amortiseret '
kostpris med fradrag af nedskrivninger til
imødegåelse af forventede tab hvor der
vurderes at være indtruffet en værdiforringelse.
Nedskrivning foretages på individuet niveau.
Andre tilgodehavender omfatter beregnede
tilgodehavender på sikringstransaktioner,
forsikringstilgodehavender fra havarier, mei-
lemværender for chartrede skibø, beregnede
tilgodehavende renter m.v.

. Periodeargs worry ruote

Posten indeholder omkostninger, der er
afholdt senest på balancedagen, men som
vedrører de efterfølgende år, så som forudbe-
taft Charterhyre, husleje m.v.

Værdipapirer
Værdipapirer der indgår I en Nandeisbehold-

mæ den

"ning klassificeres som "disponible for salg”,

og måles til dagsværdi, hvilket for børsno-

terede værdipapirer svarer til kursværdien

på balancedagen. Værdipapirer, der ikke

er børsnoterede. indregnes til kostpris med ' -
fradrag af eventuelle nedskrivninger, når det

ikke er muligt pålideligt at estimere en skønnet

dagsværdi. Urealiserede værdireguleringer af

værdipapirer indregnes direkte på egen-

kapitalen i en særskilt reserve (opskrivning

værdipapirer) bortset fra nedskrivninger som

følge af værdiforringelse samt valutakursre- i
guleringer som indregnes I resultatopgøreltsen 57
under franslellø poster. Når værdipapirer

realiseres overføres den akkumulerede værdi-

regulering indregnet direkte på egenkapitalen

tå fnansielle indtægter eller omkostninger I
resultatopgøre!sen.

Aktiver bestemt for salg

Aktiver bestemt for salg omfatter aktiver og
afhændelsesgrupper, som er bestemt for salg.
Afhæridelsesgrupper er en gruppe af aktiver,
som skal afhændes samlet ved salg eller
iignende ! en enkelt transaktion. Forpligtelser
vedrørende aktiver bestemt for salg er forplig-
telser direkte tilknyttet disse aktiver, som vil
blive overført ved transaktionen. Aktiver klas-
sificeres som "bestemt for salg”, når deres
regnskabsmæssige værdi primært vil blive
genindvundet gennem et salg indenfor 12
måneder i henhold til en formel plan frem for

"» gennem fortsat anvendelss.

Aktiver efter afnændelsesgrupper, der er be-
stemt for salg, måles til den laveste værdi af
den regnskabsmæssige værdi på tidspunktet
for klassifikationen som "bestemt for salg" 8l-
ler dagsværdien med fradrag at salgsomkost-

NOTE 1 FCARISÆDEH PÅ NÆSTE GEL Cr"

NOTER DFDS

RET

hals mig Smed med mme)

58

222. NOTE 1 FORTSAT

ninger. Der afskrives og amortiseres ikke på
aktiver fra det tidspunkt, hvor de klassificeres
som "bestemt for salg”.

Tab ved værdiforingelse, som opstår ved
den første klassifikation som ”bestemt for
salg", og gevinster eller tab ved efterfølgende
måling til laveste værdi af den regnskabs-
mæssige værdi eller dagsværdi med fradrag
af salgsomkostninger indregnes i resultat-

”… opgørelsen under de poster, de vedrører.

Gevinster og tab oplyses i noterne.
Aktiver og dertil tiknyttede forpligtelser
udskilles i særskilte linjer i balancen, og ho-

. vedpøsterne specificeres i noterne. -

Egenkapital

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en for-
pligtelse på tidspunktet for vedlegelse på
generalforsamfingen (deklareringstidspunktet).

- Udbytte. som forventes udbetat for året, vi-
ses som en særskilt post under egenkapitalen.

Egne aktier
Anskaffelses- og afståeisessummer samt ud-
bytte for egne aktier indregnes direkte i overført
resultat I øgenkapitalen. Avancs ved salg af
øgne aktier indregnes således ikke i rasultatop-
værdi i balancen. Nomine! værdi af egne aktier
(kurs 100) indregnes direkte på egenkapitalen i
en særskilt reserve (egne aktier).

Reserve for valutakursregujering
Reserve for vatutakursregulering omfatter
kursdifferancer, opstået ved omregning af
regnskaber for enheder med en anden funkti-
onel valuta end danske kroner samt kursregu-

.= -leringer vedrørende aktiver og forpligtelser,;der

udgør en de! af koncernens nettoinvestering
i sådanne enheder. i

Forpligtelser

Kortfristede forpligtelser defineres som:

. forpilgtelser, der forventes indfriet | løbet
af DFDS' normale driftscykius, eller

. skal indfries inden for et år efter balance-
dagen. .

Alle andre forpligtelser klassificeres som lang-
fristede forpligtelser.

… Penalonsforpligtelser og lignende

langfristede forp!

indbetalinger til bidragsbaserede pensions-
ordninger indregnes i resultatopgørelsen i den
periode de vedrører, og eventuelle skyldige
indbetalinger indrøgnes I batancen under
anden gæld.

For ydelsesbaserede ordninger foretages
en årlig aktuanmæssig beregning af kapital-
værdien af de fremtidige ydelser, som ska!
udbetales i henhold til ordningen. Kapitalvær-
dien beregnes på grundtag af forudsætninger
om den fremtidige udvikling i bl.a. lønniveau,
rente, inflation og dedefghed. Kapitalværdien
beregnes alene for de ydelser, som de ansatte
har optjent ret til gennem deres hidtidige
ansættelse I Koncernen. Den aktuarmæs-
sigt beregnede kapitalværdi med fradrag af

DFOS NOTER

 

. markedsværdien af eventuelle aktiver knyttet

til ordningen indregnes i balancen under pen-
sionsforpligtelser, jf. dog nedenfor.

Forskelle mellem den forventede udvikling
i pensionsaktiver og -forpligtelser og de
realiserede værdler betegnes aktuarmæssige
gevinster eller tab. Såfremt de akkumulerede
aktuarmæssige gevinster eller tab primo
året overstiger den største numeriske værdi
af 10% af pansionsforpligtelserne eller 10%
af markedsværdian af pensionsaktiverne,
indregnes det overskydende beløb i resultat-
opgørelsen over de omfattede medarbejderes
forventede resterende arbejdstid i virksom- .
heden indtil pensionsbetalinger påbegyndes.
Aktuarmæssige gevinster/tab, der ikke over-
stiger ovennævnte grænser, indregnes ikke i
resultatopgørelsen.

Hvis der ved en ændring i ydelser, der
vedrører de ansattes hidtidige ansættelse
i virksomheden, fremkommer en ændring I
den aktuarmæssige beregnede kepitalværdi,

-" betegnes denne som en historisk omkostning.

Historiske omkostninger indregnes i resultat-
opgørelsen i året, hvis da ansatte allerede har
opnået ret ti den ændrede ydelse. I modsat
fald bliver de historiske omkostninger indreg-
net I resuhatopgørelsen over det tidsrum, hvor
de ansatte opnår ret til den ændrede ydelse.

Såfremt en pensionsordning netto er et
aktiv, indregnes aktivet alene i det omfang,
det modsvarer fremtidige tibagebetalinger
fra ordningen, eller det vil føre til reducerede
fremtidige indbetalinger til ordningen.

Andre langfristede personsleforpligtelser
omfatter blandt andet jubilæumsgratlaler og
lignende.

Andre hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser indregnes, når Kon-
cernen som følge åf tidligere begivenheder
har en retslig eller faktisk forpligtelse, som vil
medføre et sandsynligt træk på Koncernens
økonomiske ressourcer, hvis størrelsen kan
skønnes pålideligt. Dar tages højde for den
tidsmæssige værdi af penge.

Finansielle gældaforpilgtelser
Gæld til raæikreditinstitutter, kreditinstitutter

efter fradrag af afholdte transaktionsomkost-
ninger.

t efterfølgende perioder måles de finansielle
forpfiigtalser ti amortiseret kostpris svarende
til den kapitaliserede værdi ved anvendelse
af den effektive rente, sålede9 at forskellen
mellem provenuet og den nominelle værdi ind-
regnes i resultatopgørelsen under ”fnanslelle
omkostninger” over låneperioden.

I fransielle forpligtelser indregnes tillige
den kapitaliserede restleasingforpligtelse på
finansielle leasingkontrakter. Øvrige gældsfor-
pligtølser måles til amortiseret kostpris.

Anden gæld
Anden gæld omtatter gæld til personale,
herunder skyldig løn og feriepenge, og ti

- det ottenitlige såsom ikke-afregnet kildeskat,

merværdiafgift, punktafgifter, ejendomsskatter
og lignende samt skyldige omkostninger i for-
bindelse med køtysalg af skibe, bygninger og
terminaler, beregnede skyldige renteomkost-
ninger, dagsværdier af sikringstransaktioner,

skyldige havariomkostninger samt beregnede

” omkostninger for rederidriften m.v. Anden gæld

omfatter figeledes eventuelle skyldige omkost-
ninger ved bidragsbaserede pensionsordninger.

Periodeafgrænsningsposter

Posten indeholder betalinger, der er indgået
senest på balancedagen, og som vedrører
indtægter I de efterfølgende perioder.

Pengestramsopgøreise
Pengestrømsopgerelsen, der er udarbejdet
efter den indirekte metode, viser Koncernens
pengestrømme fra drifts-, investerings- og
finansieringsaktivitet for året samt Koncernens
ikvider ved årets begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen sf køb og salg af virk-
somheder vises separat under pengestrømme
fra investeringsaktivitet.

it pangestrømsopgørelsen indregnes penge-
strømme vedrørende købte virksomheder fra
anskaffelsestidspunktet, og pengestrømme
vedrørende solgte virksomheder indregnes
trem til salgstidspunktet.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres
med udgangspunkt i resultat før afskrivninger
og finansiering reguleret for ikke-kontamte
drinsposter, ændring i driftskapitalen, betalte
fnansielle poster samt belak selskabsskat.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfat-
tar betaling i forbindelse med køb og salg
af viksamheder og aktiviteter samt køb og
salg af langfristede immaterielle, materielle og

"… finansielle aktiver. Pengestrømme fra finan-

steringsaktivitet omfatter betalinger afledt af
ændringer I størrelse eller sammensætning af
Kancernens aktiekapita!, betalt udbytte samt
optagelse af og afdrag på prioritetsgæld, an-
den langfristet gæld og kortfristet bankgæld.
Likvider omfatter likvide beholdninger.
Væsentiige regnskabsmæssige
estimater og skøn

Udarbejdelse af årsrapporten i overens-
stemmelse med IFRS medfører, at ledelsen

foretager skøn og opstiller forudsætninger
om fremtidige begivenheder, der påvirker de

” rapporterede aktiver og forpligtelser, evemtu-

alaktiver og -forpligtelser samt indtægter og
omkostninger. Ledelsen baserer sine skøn på
historisk erfaring samt en række andre forud-
sætninger, der menes at være rimelige under
de givne omstændigheder. Resultatet heraf
danner grundlag for et vurdere de rapporte-

" røde regnskabsmæssige værdier af aktiver og

forpigtetser samt ds rapporterede indtægter
øg omkostninger, som ikke umiddelbart
fremgår af andet materiale. Forudsætningerne
kan være ufuldstændige efter unøjagtige, og
uventede begivenheder efler omstændigheder
kan opstå. Endvidere er virksomheden under-
lagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at
de faktiske udfald afviger fra disse skøn.

Skøn og estimater vurderes løbende. Ændrin-
ger I regnskabsmæssige skøn indregnes I den
periode, hvor skønnet ændres og fremadrettet.

Skøn og estimater foretaget af ledelsen, der
har en væsentlig påvirkning på årsrapporten,
samt skøn med væsentlig risiko for at faktiske
beløb kan afvige fra de beløb, der er anslået
af ledelsen, er oplyst i note 37.

 

Note2  Segmentoplysninger

Oplysninger om produkter og services

Segmenterne samt allokering alf driftsresuitat, aktiver og forpigtelser my. er identisk med den interne rapporteringsstruktur i Koncernen. Omkostningerne
i segmenterne er de direkte registrerede omkostninger med tlæg af få systematiske fordelte indsekte omkostninger, der primært vedrører centrale
servicefunktloner.

Den anvendte regnskabspraksis for opgørelsen af det enkeite søgment er i overensstemmelse med Koncernens anvendte regnskabspraksis. ikke fordele
omkostninger er derfor udtryk for de fælles funktioner, der ikke med rimelighed kan fordeles til segmenterne og består primært af omkostninger ti aktieretig
direktion og bestyrelse samt Corporate funktioner såsom Treasury, Investor relation, Legal, Communication og Financial Control. Herudover indgår elminering
af transaktioner maflem segmenterne.

Segmentsktiverne omfatter aktiver, som &r direkte tiknyttet segmentet, herunder langfristede immaterlellø, materielle og andre langfristede aktiver,
varebeholdninger, tilgodehavender, ingsposter, de tiknyttede virksomheders likvide behokininger samt indestående hos moderselskabet.
Segmentforpligteltser omfatter fang- og kortfristede forpligtelser.

Den primære aktivitet for Ro-Ao Shipping er operation af ro-r0 og ro-pax tonnage. De vigtigste kundegrupper er transport og speditlonsvirksomheder samt
producenter af tungt industrigods, hvis logistikbehov omfatter et væsentigi element af søtransport.  .

Coritainer Shippings primære aktivitet ar operation af 0-0 tonnage. De vigtigste kundegrupper er im- og eksportører samt producenter af tungt industrigods,
hvis logistikbehov omfatter et væsentligt element af søtransport.

Passenger Shippings primære aktivitet er operation af cruise ferrytonnage, igesom også Indtægter fra fragt er vigtige. De vigtigste kundegrupper er '

.. pessagerer i egen bill, Mini Cruise-reiser, konferencer og turoperetører. Hertil kommer drift af DFDS Canal Tours I Københavns havn.

Terminal Services primære aktivitet omfatter egne havnetermineler I Danmark, England, Holland og Norge, hvor dels anhedslast som trailere, containere og
biler, dels industrielt gods håndteres. Hertil kommer passagerer | enkelte terminaler. Det er hovedsageligt egne ruter, som betjenes.

Traller Services primære aktivitet omfatter trailerselskaber I Norge, Sverige, Danmark, Fintand, Tyskland, Belgien, Holland, England og irland, som primært
servicerer markedet med fl load transportliøsninger ved brug af DFDS” rutenetværk,

Trampekthiteten omfatter dit af fom mutt-purpose skibe. AktMteten forventos afhændet I 2008, og præsenteres derfor i belancen som skiver og forpiktelser
bestemt for salg.

Ro-Ro  Cortainer Passenger Terminal Trailer Tramp ikke
Snipi Shippi Shippi Servi Set Shippi fordelt Totaj
2006 .
Nettoomsætning 3.184.042 1.244.213 1.821.972 273.103 878.027 117.107 5.376 7.523.840
Intern omsætning 288.510 48.629 186.231 433.204 40.416 0 125.384 850.374
" Bruttoomsætning 3.470.552 1.292.842 1.838.203 708.307 918.443 117.107 130.760 8.474.214
Driftsomkostninger, eksterne . . -2.159.322 -1.057.947 -1.510.076  -693.341 685.713  -121.490 -178.608 -6,386.497
Drittsomkostninger, Inteme -517.435  -108.452 -B6.082 -9789  -237.257 0 "2.169  -950.374
Driftaresuftat før afskrivninger (EBITDA) 793.795 128.443 242.045 11.987 15.473 4.383 . -50.017 1.137.343 -
Avance ved salg af skibe, ejendomme og terminaler 29.185 -5.077 6.872 1.722 0 0 637 33.399
Afskrivninger af skibe og øvrige langtristede aktiver -243.75S -55.433  -187.209 -23.679 "35.189 "8.487 -3.321  -557.073
Nedsicivning af skibe og øvrige langfristede aktiver . 0 "5.193 0. o -2.984 o o 8.177
Værdiregularing goodwill/negativ goodvellt ' -2.619 224 0 o -6.839 a 0 -9.682
Driftsresuitat (EBIT) - 578.606 62.518 61.708 8.970 -28.539  -12870  -52,701 595.750
Andet af resuliat efter skat I associerede virksomheder 699 -1.805 0 649 0 0 ” Q -517
Finansielle omkostninger, netto -109,757 -22.320 -48.572 -6.921 4,877 -3.324 2.958  -192.813
Resultat før skat 467488 38,391 13,138  -16.242  -34,418  -16.194  -498.743 402.420
Skat af årets resuktat 6 . -38.892  -38.892
Årets resultat . . . .… 188.638 — 363.528
Aktiver 5.111.604 1.366.442 2.319.948 579.550 385.108 154.473 74.117 9.991.242
ikke-Ekvide driftsposter -827 543 To -4.570 -780 0 1.659 . -3.905
Årets anlægsinvesteringer 572.68687 455.388 765.430 129.069 58.189 Q 5.288 1.986.031
Investeringer I associerede virksomheder 1 738 o 463 0 0 0 7.797
Forpiigtelser 3.456.158 643.011 1.488.720 223.885 169.108 -  » 690 744.219 6.725.991

NØJE 2 FORTSÆTILN PÅ NÆSTL SIDE +

NOTER DFDS

 

59

simæed

mæ sdend 1400 bak

60

 

>> NOTE 2 FORTSAT

Ro-Ro  Contalner Passenger — Terminal Trailer Tramp Ikke

Shipping Shipping Shipping Services Services Shipping fordelt Total
2007 .
Nettoomsætning 3.430.471 1.601.542 1.917.068 288.305 961.478 105.936 7.451 8.310.249
intem omsætning . 249.866 40.147 14.912 416.748 24.276 0 164.552 910.501
Bruttoomsætning 3.680.337 1.641.689 1.991.978 703.053 985.754 105.936 172.003 9.220.750
Diiftsomkostninger, eksterne . -2.327.465 -1.381.854 -1.596.105  -877.571 -687.519  -97.077  -227.075 -6.994,668
Drifisomkostninger, Interne i -456.543  -108.644 -86.710 -10.560  -241.455 -35 6.554 -910.501
Driftaresultat før afskrivninger (EBITDA) 898.329 151.191 249.163 14.922 56.780 8.824  -61.626 1.315.583
Avance ved salg af ske, ejendomme og termninaler -1.784 290 34.830 2 0 -67 -734 32.537
Afskrivninger af skibe og øvrige langfristede aktiver -258.312  --81.841  -183.329  -26.664 -33.342 -8.224 74.083  -595.795
Værdiregutaring goodwill/negaliv goodwål 1.973 9 0 0 0 0 o 1.973
Driftsresultat (EBIT) ' ” 693.206 69.840 100.664 -11.740 ” 23.438 533 -66,4439 754.298
Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 85 "4,953 0 1,763 879 9 0 -2.228
Finansielle omkostninger, netto . -125.652 -28.043 "53.845  -12.252 6.883 -3.925 4.322  -226.278
Resultat før skat 512.639 38.644 48.819 -22.229 17.434 -3.392 -62.121 525.794
Skat af årets resultat -114.097
Årets resultat . 411.697
Aktiver ' 4.781.384 1.352.688 2.129.394 523.415 435.116 5.923 240.357 9.468.277
Ikke-Ikvide driftsposter ” "92 6.173 9,734 -2.683 -303 7.019 6.503 26.351
Årets anlægsinvesteringer 99.803 41.607 78.696 8.050 18.465 6.611 6.678 259.908
Investeringer i associerede virksomheder o 313 0 0. 0 0 o 313
Aktiver bestemt for salg, se note 32 ' o 0 0 0 0 141.796 o 141.796

Forpligtelser 2.839.008 649.100 1.433.066 175.185 167.293 17222 675.853 5.956.727

Oplysninger om geografiske områder m.v.

Koncemnans risici og økonomistyring knytter sig til de erikelte forrstningsområders aktiviteter. Koncernen har ikke en naturlig opdeling I geografiske områder,
da Koncernen har el tæt sammenhængende rutenetværk i Nordeuropa, hvor ruterne understøtter hinanden, ligesom salg og kundskoniakt ofte ar | et land,
mens den indtægtsskabende ydelse leveres I et eller flere andre lande. På baggrund heraf kan DFDS ikke udarbejde en meningsfuld opdeling af omsætning .
og langfristede aktiver, idet aktiviteten forgår mellem lande. I stedet er det valgt at vise fordelingen på de farvande, som Koncemen har aktiviteter i. En tilpas-
set opdeling medfører to geografiske områder i form af Norsøen m.v. og Østersøen, Koncemans forretningsmodel medfører endvidere, at skibsruterne ikke
dirsktø er ejer af skibene, men alene !ejer skøbene af de såkaldte vesselpools, Skibene flyttes jævnilgt rundt Indenfor Koncernens rutenet. Det betyder, at det
ikke er muligt at opgøre det eksakte omfang af langtristede aktiver pr. geografisk område. Der er i sledet anvendt en tilpasset allokering af de langtristede

aktiver. .

 

Ekstem —— Langfristede

omsætning aktiver
Nordsøen m.v. . ' 7.162.152 7.327.629
Østersøen HEN . 611.137 1.044.413
Elbninering . . . -249.449 0
lan ' 7.523.840 8.372.042
ær . ol .
Nordsøen m.v. i 7.935.350 7.035.098
Østersøen . 637.708 852.843
Elminering -262.807 0

o latt ' 8.310.249 7.887.938 .

Oplysninger om væsentiige kunder

Koncernen såvel som moderselskabet har ikke enkeltstående efler forbundne kunder, der individuelt eller set som gruppe udgør mere end 10% af den totale
omsætning.

DFDS NOTER

 

 

Moderselskab
DKK 1.000

935.252
3.757.710
166.404

4.859.388 -

Moderselskab
DKK 1.000

2008

1.179.123
1.869

1.180.992

2007

984.082
4.024.412
205.628

5.214.122

2007

1.288.046
1 7.444

1.293.490

Note 3 Omsætning

Salg af varer ombord på skibe

Salg af tjenesteydelser

Lejeindtægter ved timecharter og barebgat af skibe samt driftsmateriel

Omsætning I aft

Note4 — Vareforbrug

Vareforbrug ] skibenes driftsomkostninger
Nedskrivning af varebeholdninger I året

Vareforbrug I alt

Vareforbruget består af bunkørs samt vareforbrug knyttet tl salg af varer og tjenesteydelser ombord.

Moderseiskab
DKK 1.000

2006

493.734

32.891
29.769

38.375

599.601

9.075
1.932

4.548
45

15.993

375
1.874

2.674.

1.720

542.059
37.401
-824
31.690
9.970
54.494

674.790

14.975

625
375
1.625

2625

1.735

Aktiebaseret vederlæggelse, fl. note 19

. Øvrige personaleomkostninger

Personaleomkostninger i alt

Heraf udgør personaleomkostninger til direktion”
Gager '
Bidregsbaserede pensionsordninger
Ydelsesdaserede penslansordninger

Aktiebaseret vederkæggelse
Øvrige personsisomkosininger

Gennemsnitligt antal ansatte

2008

949.849
6.286.919
287.072

7.523.840

1.405.059
1.869

1.406.928

1.038.673
54.235

132.397

8.582
108.214

1.397.665

9.075
1.932

4.548
445

"15.598
825

375
1,674

2.674

4.346

Koncem
DKK 1.000

2007

1.001.841
7.024.461
283.957

8.310.249

Koncem
DKK 1.000

2007

1.519.112
7.444

1.528.556

Koncem

DKK 1.000

1.186.598
64.952
4.811
136.628
9.970
126.129

1.529.088

14.975

3.048 .

3.950
730

283.703

625
375
1.625

2.625

4.427

Såfremt medlemmer af direktionen fratræder i forbindelse mad en overtagelse af Koncernen, betsles der en særlig godtgørelse svarende til et års gage.
Herudover er der ikke Indgået usædvanlige aftaler med direktionen vedrørende pensions- og fratrædelsesvikår.

1) Personaleomkostninger ti drektlon I 2007 Indehokder aftalt vedertag I forbindelse med direktørs fratrædelse ultimo året.

 

 

NOTER DFDS

61

i |

ap ni gyarn ep

62

Moderselskab
DKK 1.000

2008

153.555
218.588
119.302

491.443

1.175
1.435

2.611

Andre ydelser omfatter bl.a. honorar i forbindelse med skatterådgivning, fransid due diligence | forbindelse med opkøb m.v.

Moderseiskab
DKK 1.000

2.104
48.198
-162.210
-13.960

"125.868

74.290
-34.113

40,177

1,357
-19.797

"9.894

"05.525

100.442
-195.967

-95.525

145.208
225.553
121.434

492.193

1.195
1.127

2.322

4.801
63.052
"179.058
-22.803

-134.006

59.371
-74.041

-14.670

4
0

561
2.500
1.194
2.590
0
-1.015

5.834

"142.842

74.702
"217.544 -

-142.842

Note 6 Andre omkostninger ved drift, salg og administration

Salgsomkostninger, eksterne
Salgsomkostninger, interne
Andre omkostninger

Andre omkostninger ved drift, salg og administration I aft

Heraf udgør honorar til generalforsamlingsvalgt revisor, KPMG
Revision
Andre ydelser end revision

Honorar i aft

Note7 Finansielle omkostninger, netto

Renteindtægter, iikvide behokininger og værdipapirer m.v.
Renteindtægter fra tiknyttede virksomheder
Renteomkostninger, kreditinstitutter m.v.
Renteomkostninger til tilknyttede virksomheder

Renter, netto

Valutakursgevinster
Vatutakurstab

Vealutakursgevinster og -tab, netto

Realiserede kursgevinster på værdipapirer
Nedskrivning af kapitalandele I tiknyttede virksomheder
-AVBNCEe ved salg/likvidation af tiknyttede virksomheder
Udbytte fra tilknyttede virksomheder

Udbytte fra associerede virksomheder

Øvrige udbytter

Ydelsesbaserede pensionsordninger, jf. note 20
Øvrige finansielle poster

Øvrige finansielle poster, netto

Finansiering, netta

Finansiering, netto fordeler sig således
Finansielle Indtægter

” Finansielle omkostninger

Finansiering, netto

2008

200.049

249.070

449.119

4.280

7.268

10.865

-221.876

-210.811

80.170
-50.912

29,258

1.357

"11.260

-192.813

. 43,139
-295.952

"192.813

Koncem
DKK 1.000

193.859

243.822

437.681

4.510
2.418

6.828

Koncerm
DKK 1.000

" 16.958

"240.452

"223.494

72.059

84.804

7.255

"4,024

710.039

-220.278

26.807
"253.085

-228.278

I DFDS A/S er valutakursgevinst og -tab bl.a. indeholdt selskabets bruttoforretninger, idet DFDS A/S Indgår valutaterrhins forretninger m.v. for ele Koncernens

selskeber. Forretninger, der indgås for tiiknyttede virksomheder, overtøres på back-to-back vikår til de Hknynede virksomheder,

DFØOS NOTER

 

 

. Moderseiskab . ' Koncem

DKK 1.000 ' DKK 1.000
- 2008 2007 Note8 Skat ” | 2006 2007
0 0 Aktuel skat ' -32.768 24.345

0 oa Aktuelt sambeskatningsbidrag . -2.525 -1.784

0 0 Udskudt skat -9.882 -3.558

1.182 0 "Regulering af tidligere års Selskabsskat . ' 370 -66.423

o. 0 Regulering af tidligere års udskudte skat 3.570 -18.294

: 0 0 Regulering udskudt skat, 28% til 25% 0 329
1.182 0 Årets skat I alt ” -41.245 -114.073

Årets skat kan forklares således: . .

z .… 2.213 .'… Skat I resuftatopgørelsen (effektiv skat) -38.892 -114.097
” -1.031 0 Skat af egenkapitalbevægelser ' -2.353 24
1.182 0 Årets skatiat . 41.245 114.073

' Skat af årets resultat kan forklares således: | i
344.873 . 299.098 Resuttet før skat 402.420 525.794

358.683 311.288 Heraf under tonnageskat . 383.053 431.151
"14.010 "12.188 Resultat før skat (tå selskabsbeskatning) " 19.357 94.643
3.923 3.047 ' 25% (28% i 2006) skat af resuktat før skat "5.420 -23.661
. Regulering af beregnet skat I udenlandske tilknyttede
- ” - Virksomheder i forhold tå 25% (285 i 2006) me -12.054 -1.587
Skatteeffekt af: .
-1.450 -1.550 Ikke skattepligtige poster -11.128 -978 .
o -22 ' Skarteaktiv, ikke indregnet -12.647 -2.676
0 0 Udnytielse af ikke aktiveret skatteaktiv ' Q 1,104 "
- 1.182 o Regulering af skat vedrørende tidligere år 3.949 -84.388
i . 3655 1.475 Selskabsskat af elmindelig indkomst … " -37.307 -112.184
nl . -1.442 -1.475 Tonnageskat . . "1.585 -1.913
2.213 ' 0 Skat I rosultatopgørelsen (effektiv skat) -38.892 -114.097
0,6 0.0 Effektiv skatteprocent 9,7 21,7
. -0,3 0.0 " Ettektiv skatteprocent før regulering af tidilgere års skat 10,6 5,7
Skat af egenkapitalbevægelser kan forklares sålades: 63
i o 0 … Aktuet skat -1.322 0
- 1.031 Q . Regulering til tidigere år | -1.031 24
i -1.031 o Skat af egenkapitaibevægelser I aft -2.383 24

I moderselskabet er der ikke betalt dansk selskøbdsskat | 2007, og der vi ikke opstå aktuel dansk skattetåsvar for dette år.

Moderselskabet og dets danske titimryttede virksomheder er omfattet af de danske regler om obligatorisk sambeskatning med Vesterhavet A/S og Vesterhavets
danske tilknyttede virksomheder. DFDS A/S hæfter for skatten af selskabets egen skatlepligtige indkomst. Vasterhavet A/S er administrationsselskab for

L "… sambeskatningen og afregner som følge heraf alle betalinger af selskabsskat med skattemyndighederne. Aktuelt tigodehavende sambeskatningsbidrag er
” indregnet i balancen under tilgodehavender og fremgår af note 14.

DFDS A/S, AB DFDS Lisco, DFDS Container Line BV. (fra og mad 1. november 2007) samt DFDS Lys Line Rederi AS indgår i tonnageskatteordninger, hvor
- ” Jen skattepligtige indkomst relateret t rensport a! passagerer og gods opgeres på baggrund af den I året anvendie tonnage. indkomst, relateret Ul ovige
aktiviteter, beskattes efter de almindelige skatteregler.

Regulering af tidligere års skat vedrører primært ny tonnageskattelov i Norge. Se note 24 for ydertigere Information.

NOTER DFDS

     

64

Årets resuttet

Minoritetsinteressernes andel ef koncernresuttatet

DFDS-koncernens andel af årets resultat

Germmemsnitigt vægtet antal aktier
Gennemsritiigt vægtet antal egne aktier

…… Gennemsnitiigt vægtet antal aktier I omløb

Note9 Resultat pr. aktie |

Udestående aktieoptioners gennemsnitlige vægtede udvandingseffekt

Udvandet gennemsnitligt vægtet antal aktier I omløb

Resultat pr. aktie (EPS) å DKK 100

Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) å DKK 100

Koncem
DKK 1.000

Saldo 1/1 2008

Valutakursregulering
Overført til/fra andre poster

Tigang vedrørende virksomhedskøb

Årets tilgang
Kostpris 31/12 2006

Saldo 1/1 2006
Vatutakursregulering
AtSkriVni
Nedskrivninger |,

Af- og nedskrivninger 31/12 2008

flegnskabsmæssig værdi 31/12 2008

Saldo 1/1 2007
Valutekursregulering

Tilgang vedrørende virksomhedskøb

tigang
Årets afgang

Kostpris 31/12 2007

Saldo 1/1 2007
Valufakursregulering

-Afskrivninger
Afskrivninger på afgang

M- og nedskrivninger 31/12 2007

Regnskabsmæssig værdi 31/12 2007"

ØFDS NOTER

 

Note 10 Langfristede immaterielle aktiver

10,144
10.244
298.595

308.839
-1.845
22.687
7.463

337.044

10.244
597

9.847

327.397

Andre
langfristede
immaterielle

151.804

198.144
-2.670

-13.887
178.587
44.340

1.334
39.020

-13.887

68.139

111.448

363.528
"11.339

352,189

8.000.000
-398.679

7.601.321
46.468

"7,647.789

46,33
48,05

Software projekter

65.551
6.732

10.642

82.925
32.464

8.705

41.169

89.019
41.169
0

11.766
0

- 82.935

36.084

9.575

o000

9.575

7.641.932

58.218

7.698.150

52,39
52,01

lak

338.758
2.945

235.810
13.514

589.025
45,197

"38,592
13128

95.753

589.025
4.515

" 22.687
22.015
-13.887

615.225
95.753
-1.931

50.786
-13.887

130,721

484.504

” NOE 10FCRISÆTTER PÅ NÆSTE SIDE >>>

 

sem

>>> NOTE 10 FORTSAT

Koncernens regnskabsmæssige værdi af goodwill samt andre langiristede Immatertelle aktiver er allokeret til den pengestremstrembringende enhed, som
aktiverne kan henføres til.

Tilgangen i 2007 for goodwil! vedrører regulering af købesummen for DFDS Container Lina B.V. (DKK 22,8 mio.), (tidligere Norfolk Line Contalners B.V.),
samt goodwil vad køb af minoritetsandel i et mindre selskab (DKK 7,5 mlo.).

Den regnskabsmæssige værdi af indregnet goodwill vedrører primært DFDS Container Line B.V. med DKK 156,0 mio. (2008; DKK 133,4 mio.), Halléns N.V.
med DKK 33,3 mio (20086: DKK 33,3 mko.), goodwill ved køb af en rute/bro med DKK 55,6 mio. (2008; DKK 88,1 mio.), DFDS Lys Line AS med DKK 41,7
mio. (2006: DKK 40,4 mio.) samt DFDS Canal Tours med DKK 14,1 mio. (2006: DKK 14,1 mio.).

Værdiregulering goodwill/inegativ goodwål I resultatapgørelsen består af nedskrivning af goodwiål med DKK 0,0 mio. (2008: DKK 10,1 mio.) og indtægtsførsel
at negativ goodwill ved køb af aktier I AB DFDS USCO med DKK 2,0 mio. (2006: DKK 0,4 mio.).

Den regnskabsmæssige værdi af andre langfristede Immatertelle aktiver vedrører primært værdi af kundaportefølje/-relationer identifceret ved
virksomhedsopkøb samt beseljlingsretten (konkurrenceklausul) Ul en rutø erhvervet I 2005.

Den regnsksbsmæssige værd! af indregnet færdiggjort software og igangværends udviklingsprojekter vedrører væsentligst software til DFDS Seaways"
on-line booking samt økonomi- og logistiksystemer på DFOS Seaways" skibe.

Der er ikke fundet grundlag for at forstege nedskrivning af langfristede immaterielle aktiver på baggrund af de gennemførte værdifaringelsastests i 2007
(2008: goodwill DKK 10,1 mio. og andre langfristede aktiver med DKK 3,0 mio. som er indregnet I linien ”Værdiregilering goodwill/negativ goodwill”
henholdsvis ”Nedskrivning af skibe og øvrige langfristede aktiver” I resultatopgørelsen). Se note 36.

md al sd

mi on) sku!

Andre

Moderselskabets regnskabsmæssige værd! af goodwill] DKK 272,7 mio. (2008: DKK 275,2 mio.) vedrører køb af DFDS Tor Lines ruter fra den svenske
tilknyttede virksomhed I 2001 samt køb ef en rute I 2005.

Den regnskabsmæssige værdi af andre langfristede Immaterleda aktiver vedrører besejingsretten ti sn rule erhvervet I 2005.

Den regnskabsmæssige værdi af indregnet færdiggjort software og igangværende udvikingsprojekter vedrører væsentligst software ti DFDS Seaways'
on-line booking samt økonomi- og logistiksystemer på DFDS Seaways" skibe.

Der er ikke fundet grundlag for al nedskrive på langfristede immaterielle aktiver på baggrund af de gennemførte værdiforringelsestests. Se note 36.

 

NOTER DFDS

 

langfristede igangværende
Moderselskab immaterielle udviklings-
DKK 1.000 Goodwill aktiver Software projekter Latt
Saldo 1/1 2008 272.307 52.990 65.550 4.977 395.824
Valutakursregulering 2.121 1.703 0 0 3.824
Overført til/fra andre poster o oa 8.702 -6.702 0
Årets tilgang 760 0 10.672 2.842 14.274
Kostpris 31/12 2008 273.188 54.693 82.924 1.117. 413.922
Saldo 1/1 2008 0 5.376 32.464 o 37.840
Valutakursregulering 0 414 (1) "0 414
Afskrivninger ” 0 10.716 8.704 0 19.420 -
Af- og nedskrivninger 31/12 20086 0 18.508 41.168 0 57.674
Rognskabsmæssig værd! 31/12 2008 275.188 38.187 41.756 1.117 356.248
Saldo 1/1 2007 275.188 54.693 82.924 nr 413.922
Vatut: -2.501 -2.008 o 0 " -4,509
Årets tilgang 0 0 6.094 8.458 14.552 65
Kostpris 31/12 2007 272.687 52.685 89.018 9.575 423.965
Saldo 1/1 2007 o 16.508 41.168 0 57,674
Vatutakursregulering 0 -8086 0 0 -806
Afskrivninger 0 10.721 11,766 o 22.487
" Af- og nedskrivninger 31/12 2007 0 26.421 52.934 0 79.355
Regnskøbsmæssig værdi 31/12 2007 272.687 28,264 38.084 9.575 344,610

TT

66

 

Koncem
DKK 1.000

Seldo 1/1 2006
Vatutakursregulering

Overført tlfra andre poster .
Tågang vedrørende virksomhedskøb
Årets tilgang .

Årets afgang

Kostpris 31/12 2006

. Saldo 1/1 2008

Valtutakursregulering

Alskiivninger '

Nedskrivninger

Afskrivninger på afgang

Af- og nedskrivninger 31/12 2006
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2006

Herat finansle!t leasede aktiver

Renter indregnet i kostprisen 31/12 2000
Saldo 1/1 2007

Valutaekursregutering
Overført til/fra andre poster

"Årets tilgang

Årets afgang
Overført til aktiver bestemt for salg

Kostpris 31/12 2007

Saldo 1712007
Vatutakursreguiering

Afskrivninger

Afskrivninger på afgang '
Overført til aktiver besterm for salg

Af- og nedskrivninger 31/12 2007
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2007
Heraf fnansielt leasede aktiver

Renter indregnet i kostprisen 1/1 2007
Valutakursregulering .

Renter indregnet | kostprisen 31/12 2007

Regnskabsmæssig værdi af pamtsatte aktiver

Note 11 Langfristede materielle aktiver

Ejendomme

94,247
1.100
0

Q

378
1.915

93,810
19.982
3.539

"1.469

22.382 .

71.428

100.866

22.382

Terminaler
396.537
3.262
27.349

121.248
"20.087

528.309
131.293
1.294
17.574

-2.008

148.153

380.156

528.309
-25.759

148.153
. "6.822
20.541
"24.368

137.504

348.138

Skibe

8.621.404
38.023

. 906.062
0

774.981
-819.923

9.518.547

2.708.547
9.548
443.371

$.193 -

-615.711

2.550.948
6.967.599
83.885

37.787
399

0
8.227

. 46.413

9.518.547
-49.302
33.591
98.912

317.561

"173.010

8.111.177

2.550.948
78.805
456.608
-251.102

"41.037.

2.706.612
6.404.565
62.341

46.413
. 835

45.578

6.165.764

igangv. arb.
Driftsmidler og forud-
m.v. betalinger |
548.014 250.773
6.597 579.
… 175 " 933.586
77.455 0
75.575 702.231
-43.805 "8.292
664.011 11.705
316.231 0
5.167 0
56.803 0
0 0
-39.301 0
338.900 0
3285,111 11.705
32,833 ”
4.471
0
3.758
"8.227
0
664.011 11,705
215.255 1
0 -41.539
48.698 57.575
-21.709 -343
a 9
675.745 27.399
338.900
-11.777
69.634
-20.450
0
376.307 0
299.438 27,399
22.225

oOGC00o00o

lant

9.910.975
47.561

Ø

77.455
1.674.413
"894.022

10.816.382

3.176.053
16.339
521.287
5,193
-658.489

3.060.283
7.755.999
116.718

42.258
399
3.758
0

"46.413

10.816.382
-92.884

0

215.306
"364.965
-173.010

10.400.829
3.060.383
-28.421
549.764

"295.920
41.037

3.244.769
7.156.080
84.566

48.413
" -895

43.578

I den regnskabsmæssige værdi af skibe indgår passagerskibe med DKK 2.253 mio. (2006: DKK 2.449 mio.), hvoraf DKK 623 mio. (2006: DKK 676 mio.)

vedrører bestanddele med stor værdiforingelse, mens DKK 1.630 mio. (2006: DKK 1.773 mio.) vedrører bestanddele med 58e værdiforringelse.

Renter indregnet I kostprisen i Koncernen er beregnet ved anvendelse af en rentesats baseret på Koncernens generelle låntagning. Den anvendte rentesats

er i niveauet 2,0 - $,3%. Der er ikke aktiveret ranter i 2007. Den gennemsnitfige rentesats for årets aktiverede renter I 2008 var 3,0%.

DFØS NOTER

 

NOTE 11 FORTSÆTTER PÅ NÆSTE SCE >>>

>. NOIL 11 FORTSAT

I resultatopgørelsen indgår afskrivninger på skibe med DKK -452 mlo. (2006: DKK -443 mio.). Heri ef modregnet amortisering af gevinst/tab ved sale
and lease back transaktioner DKK 4,8 mio. (2006: DKK 0.8 mig.).

Pr. 31. december 2008 var ingen aktiver klassificeret som bestemt for salg. 12006 blev der realiseret en avance på DKK 15,5 mio. ved salg af aktiver,
som pr. 31. december 2005 var klassificeret som bestemt for salg.

Der er ikke fundet grundlag for at foretage nedskrivning på skibe og øvrige langfristede materielle aktiver på baggrund af de gennemførte
værdforringelsestests (2006: et skib med DKK 5,2 mio.). For yderligere oplysninger henvises tå note 36.

Moderselskab
DKK 1.000

Saldo 1/1 2006

Overført til/fra andre poster
Årets tilgang

Årets afgang

Kostpris 31/12 2006
Saldo 1/1 2006

Afskrivninger
Afskrivninger på afgang

At- og nedskrivninger 31/12 2006
Regnskabsmæssig værd] 31/12 2006
Heraf finansiet ieasede aktiver
Renter indregnet I kostprisen 1/1 2006
Årets indægnede rente

Overført til/fra andre poster
Årets afgang

Renter indregnet i kostprisen 31/12 20085
Saldo 1/1 2007
Overført til/fra andre poster

Årets tilgang
Årets afgang

Kostpris 31/12 2007
Saldo 1/1 2007

Afskrivninger
Afskrivninger på afgang

At- og nedskrivninger 31/12 2007
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2007

. Heraf finansielt leasede aktiver
Renter indregnet i kostprisan 1/1 2007

. Renter Indregnet ikestprisen 31/12 2007
Røgnskabsmæssig værdi af pantsatte aktiver

Ejendomme

15.453

378
-501

13.330
3.518

1.275
-101

4,692

15.330

16.238

4.692
1.323

6.018

10.221

Terminaler

72,365

57

72.422

40.040
2.108

42.148

30.274

72.422

492

71.830

42.148
"2.105

1492 -

43.761

28.169

Skibe

5.693.408

1.283.288
-1.1086.102

5.870.592
2.038.921

262.468
-513.941

1.787.448
4.083.148
22.978
21.356

- 8.227
-2.952

26.631
5.870.592
"24.850

78.397
"318.392

1.787.446
"274.212
-251.931

1.809.727
3.845,730
15,148

26.631

28.631

3.580.788

Driftsmidier
my.

124.109
175
21.190
-681

144.783
"60.889

15.348
-450

75.785
69.008

7.162

144.799

17.883
"1.832

160.844
75.785

16.842
-1.575

91.052
69.792

4.808

igangv. arb.
og forud-
betalinger

219.981
7175
675.675
-890.273

3.208

0
0
o .

8.208

"4.471
3.756
"8.227

5.208
"24.850
44,167
-345

24.170

o00

24.170 |

lat

6,125,314 |

0
1.980.588
-1.997.557

6.108.345
2.143.368

281.195
"514.492

1.910.071
4.198.274
30.138
25.827
3,756

0
-2.952

26.631
6.108.345
0

141.353
-321.081

5.928.837
1.910.071

294.482
-253.998

1.950.535
3.978.082
19.952

28.631

28.631

I den regnskabsmæssige værd! af skibe indgår passagerskibe mød DKK 2.228 mio. (2006: DKK 2.423 mio.) hvoraf DKK 623 mio. (2008: DKK 678 mio) vadrarer
bestanddele med stor værdiforringelse, mens DKK 1.605 mio. (2008: DKK 1.747 mio.) vadrører bestanddele med ile værcdiforringelse.

Renter indregnet i kostprisen i moderselskabet er beregnet ved anvendelse af en rentesats baseret på generel låntagning. Den anvendte rantesats udger
2,0 - 4,3%. Der er ikke aktiveret renter i 2007. Den gennemsritige rentesats for årets aktiverede renter i 2008 var 3,0%.

Der er ike fundet grundlag for åt nedskrive på skibe ster evige langtistede materiele aktiver på baggrund af de gennemferte værciforingelses tests.

For yderigere oplysninger henvises El note 26.

 

 

NOTER  DFOS

67

Tum w hinsbæn dem simm 11 ned

68

Note 12

Salto 1/1 i
Årets tilgang
Årets afgang

Kostpris 31/12
Akkumuterede nedskrivninger 1/1

Årets nedskrivninger
Årets afgang

Akkumulerede nedskrivninger 31/12

Rognskabsmæssig værdi 31/12

For oversigt over tilknyttede virksomheder, se side 90.

Kapitalandele ! tilknyttede virksomheder

Moderselskab

2008

1.279.754
397.846

DKK 1.000
2007

1.877.800
68.003
-42,191

1.703.412
-63.997

aq
7.024

"158.973

1.648.439

Udover ovenstående kapitalandele I tilknyttede virksomheder, betragter DFDS et mellemværende på DKK 473,5 mio. (2006: DKK 494,8 mio.) som en del af
nettoinvesteringen i tilknyttede virksomheder. Valutakursreguleringen heraf, der er indregnet direkte i egenkepitslen I koncernrøgnskabet, udgør DKK -21,3

mio. (2008: DKK 18,1 mig.). I modersels

Der gennemføres værdiforringelsestest minimum en gang årigt af dan ragnss værdi af mod
Der gg 12007 Ikke fundet grKkag for at foratege nedskrivning på DENN af erne rte værne ses ØSTs COOR: tre tilknyttede virksomheder

nedskrevet med I al DKK 19,8 mio.). Se note 36.

ikabsregnskabet indregnes kursregulsringen I resultatopgørelsen under finansielle poster m.v. I Koncemregnskabet
er beløbet indeholdt I regujeringen af primoegenkapita! i udenlandske virksomheder I sgenkapitslopgørelsen på side 50-51.

kapitalandele i tiknyttede virksomheder.

At årets tilgang i 2007 vedrører DKK 20,7 mio, kostpris for kapttatandele I tiknyttece virksomheder, som moderselskabet har modtaget I forbindelse med

Ekvidalion af egne tilknyttede virksomheder (2006: DKK 0).

DFOS NOTER

 

 

Moderselskab ” ” ” Koncern

DKK 1.00 ou en ' DKK 1.000
. 2008 "2007 . Mote13  Kapitalandøele | associerede virksomheder 2008 2007
. 500 7.339 Saldo 1/1 ” 3.743 10.038
” . - - Valutakursregulering -97 42
- ' . 7,333 ' 0 Årets tilgang . 7.797 313
-500 0 Årets afgang ” -1.405 0
7.33 7.33 Kostpris 31/12 . . 10.038 10.393
7 200e … Værdireguferinger 1/1 ” 2.447 189
- ' - . ……… Valutakursrequlering 26 28
- . Årets afgang -1.963 0
-—.… . - ' - Andel af årels resultat efter skat . -517 -2.226
z ' . Regulering vedrørende associeret virksomhed
: ' . . - med negativ indre værdi" . 1.763 5.566
- - - Udbytte fra associerede virksomheder " 1.567 -2.503
2 ' "
1 . me Værdireguleringer 31/12 . . 189 998
å .
1 7.333 7.333 Regnskabsmæssig værdi 31/12 10.227 11.391

1) Andel af negativt resuttat i associeret virksomhed tibageføres og der foretages I stedet nedskrivning af tilgodehavende
. hos virksomheden med et tilsvarende belab. '

Koncemons andel

DKK 1.000
Omsæt- Årets Forplig-
Hjemsted — Ejerandel ning resultat Aktiver telser Egenkapital — Årets resuttat
2006 ' .
Westcoast Off-Shore Base A/S Esbjerg 0,0%? 0 802 0 0 0 401
- Suardiaz DFDS Autologistics NV Gent 50,092 0 12 454 9 223 8.
ICT Holding A/S Vejle 19,9%8 — 177.444 639 23.742 .… 7.232 127
UAB Krantas Forwarding Klaipeda 50,0% 1.881 78 540 151 194 39
… Oslo Containerterminal AS Osto 33,3% 58.698 1.949 17.921 11.803 2.037 649
Moss Containertermind AS" Moss 50,0% 0 0 923 o 462 0
DFDS Suardiaz Une Ltd. "Immingham 50,0% — 199.383 73.611 34.541 38.066 -1.763 -1.805
" SCF Lineslid. ' Sankt Petersborg 40,0% 2.373 194 1.016 819 79 - 78
. 8.464 1517
Heraf kapitalandele i associeret virksomhed med negativ egenkapital 1.763 1.763
10.227 1.246
2007 ' ”
Suardiaz OFDS Autologistics NV Gent 50,0%7 0 -16 439 9 215 -8
ICT Holding A/S ” Vejle 189,9%2 210.000 " 4.417 29.908 9.528 6.916 879
… UAB Krantas Forwarding Klaipeda 50,0% .2.123. 183 736 164 288 92
Moss Containertermina! AS Moss . 50,0% 16.807 -285 2892 2.221 336 - 143
Osk Containertermina! AS Oslo 33,3% 67.209 5.718 16.874 8.754 - 2.705 1.905
Seafront Projects AS Kristiansand 34,0% 74,544 1.584 17.759 15.248 854 539
DFDS Suardlaz Line Ltd. 'Immingham "  50,0% — 229.726 -10.982 58.668 73.229 -7.329 +." 75,490
SCF Linasltd. + Sankt Petersborg 40.0% — 3.624 0 1.137 940 79 0
. | . 4.062 -2.226
Heraf kapitalandele i associeret virksomhed med negativ egenkapital ' 7.329 5.566
11391 . 3.340

2) Ejes af moderselskabet. Ejerandelen I Westcoast Off-Shorea Base A/S var ejet af moderselskabet indtil 31/5 2006.

Moderselskabet har betydelig indflydelse I ICT Holding A/S via repræsentation I bestyrelsen, hvorfor selskabet anses for en associeret virksomhed.

NOTER  DFOS

   

en Fa RERER RENE

Moderselskab ' . Koncem

DKK 1.000 ' ' DKK 1.000
2008 2007 . Note 14 Tilgodehavender ' 2008 2007
616.442 556.513 Tigodshavender hos tilknyttede virksomheder ' ”. -
0 9 Andre langfristede tilgodehavender . ' 2.981 3.029

616.442 556.513 ”… Langfristede tilgodehavender Van 2.981 3.029"
110.872 "| 194.851 Tigodehavender fra salg 925.427 935.178
895.938 912.6382 . Tigodehavender hos tiknyttede virksomheder - -
' 0 0 Tigodehavender hos associerede virksomheder . 11,632 ik 9.520
0 . 0 Tigodehavende setskabsskat og sambeskatningsbidrag 6.830 13.722
2.363 2.843 Renteswaps, termins- og bunkerforretninger .…… 2.505 2.843
30.104 12.462 Andre tilgodehavender og kortfristede aktiver 72.149 62.435
1.039.275 1.062.788 Kortfristede Ulgodehavender i aft ” . ' 1.018.343 1.023.658

1.655.717 1.619.301 Tilgodehavenderiat | . 1.021.324 1.026.727

Nedskrivninger, der er indehokdt | ovenstående tilgodehavender,

- . . har udviklet sig som følger:
4.539 711 Nedskrivninger 1/1 EN . . 8.585 8.024
3241 6.144 Nedskrivninger I året — 7.556 . 11.212
-4.010 71.212 Realiserede tab I året -4.283 -1.652
-3.059 -101  . … - Tilbageførte nedskrivninger i året - . -3.834 -1.499
7 552 . Nedskrivninger 31/12 8.024 16.145

Nedskrivninger og realiserede tab indregnes i resultatopgørelsen under driftsomkostninger.

Den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender svarer I al væsentlighed til dagsværdlen.

I Koncernens tilgodehavender fra salg pr. 31. december 2007 indgår tigodehavender på i aft DKK 11, 6 mio. (2006: DKK 6,9 mio.). der efter individuel
vurdering er nedskrevet til DKK 0,0 mio. (2006: .DKK 0,0 mio.). Nedskalvningerne skyldes kundens konkurs eller forventede konkurs samt usikkerhed om
betalingsevne og betalingsvilighed.

Aldersfordeling for overforfaldne men ikke ” '

. nedskrevne tilgodehavender fra salg
. Forfaldsperiode:
38.809 … 58.049 Op ti 30 dage 291.895 265.974
1,874 1.419 31-60 dage ' . 96.180 35.360 .
298 0 . … 61-90 dage . 19.905 12.115
15 307 941-120 dage 6.228 4.114
510 1.561 Over 120 dage 12.830 7.221
41.508 59.396 |. KEE ' 427.038 324.784
Moderselskab . . ” Koncem
DKK 1.000 ' . DKK 1.000
2008 2007 Note 15 Værdipapirer ' 2008 2007
14,982 14.266 Børsnoterede aktier . 14,982 14.266
8.818 8.818 … Andre aktier og kapitalandele ' 8.933 10.138
1.223 1.404 Øvrige investeringer ” 1.223 1.404
25.023 24.488 Værdipapirer Lat ' ” 25,138 25.808 .

Værdipapirer i såvel moderselskab som Koncemn er langfristede aktiver. der alle er klassificeret som "disponible far salg”.

Andre aktier og kapitalandele samt øvrige investeringer består af nogle mindre unoterede virksomheder og beholdninger. Disse aktiver værdireguleres ikke
ti markedsværdi. idet denne ikke pålideligt kan opgøres på et objektivt grundlag. I stedet anvendes kostpris med fradrag af eventuelle nedskrivninger

12007 har moderselskabet afstået andre aktier og kapitalandele, der var indregnet med'en kostpris på t.DKK 85. Avancen ved salget udgjorde t.DKK -4
og er indregnet I Bnanslelle omkostninger.

DFDS NOTER

   

Moderselskab ' ' Koncem

DKK 1.000 DKK 1.000
2008 2007 Note 18 Varebeholdninger 2008 2007

24.638 49.305 Bunkers 33.011 60.822

42.224 37.720 Varer til salg og råvarer i restauranter 48.252 42.810

-1.869 -7.444 Nedskrivning af varer til salg og råvarer i restauranter -1.869 7.444

84.993 79.581 Varebeholdninger I alt 79.394 - 90.188
Moderselskab

Antal stk.

Note1?  Beholdning af egne aktier . 2008 2007

Beholdning 1/1 ” ' 414.895 391.120
Årets afståelser I forbindelse med udnyttelse af aktiebaseret vederlæggelse 23.775 "52.225
Egne akter | alt 31/42 391.120 338.895
Kursværd] af egne aktier 31/12, DKK 1.000 mn 265.962 287.727

På generatforsamingen I april 2007 fik bestyrelsen bemyndigelse til - Indtil generalforsamlingen I 2008 - - at lade DFDS A/S erhverve egne ektler inden for en
samlet pålydende værd! af i alt 10% af DFDS A/S" aktlekapital.

DFDS A/S har ikke erhvervet egne aktier I 2007. DFDS A/S' beholdning af egne aktier pr. 31. december-2007 udgør 338.895 stk. (2005: 391.120 stk.)

” svarende til 4,24% (2006: 4,89%) af DFDS A/S' akllekaphtal. Egne aktier er oprindeligt opkøbt bl.a. til afdækning af optionsendninger for medarbejdere.

Moderselskab ' . Koncem
DKK 1.000 | DKK 1.000
2006 2007 Note 18 Udskudt skat 2008 2007

0 0 . Saldo 1/1 98.729 "127.663

- - Valutekursregulering 4.811 -1.9330

0 0 Ændring af sølskabsskattesats 0 329

0 0 Tigang vedr. virksomihedsopkøb 17.801 o

0 0 Årets udskudte skat indregnet I årets resultat 7.539 3.580

0 0 Årets udskudte skat indregnet I egenkapitalen 2.347 0

0 0 Regqutering vedrørende tidligere år I årets resultat -3.570 18.294

0 0 Regulering vedrørende tidligere år I øgenkapitalen 6 -24

Udskudt skat 31/12, netto ' . . 127.663 "147.254

. 9
o

?

Udskudt skat er indregnet I balancen med: .

Q "0 Udskudt skatteaktiv -84.425 -75.174
0 0 Udskudt skatteforpfigtelse 212.088  - 222.428
0 0 Udskudt skat 31/12, netto 1278683 147.254

Ved indtræden i tonnageskatteordningen har DFDS A/S bundet sig til ordningen frem til 2012. DFDS A/S forventer ikke at udtræde af ordningen, og der er
som følge heraf Ikke afsat udskudt skat på tonnagebeskattede aktiver og forpligtelser. Såfremt DFDS A/S udtræder al tonnageskatteordningen, kan der blive
udløst en udskudt skat på maksimalt DKK 401 mio. (2008: DKK 423 mio.) ”

DFDS A/S har et skattemæssigt framførbart underskud på DKK 245 mio, 2008: DKK 248 mio.), hvor skatteværdien ikke er indregnet I den udskudte skat.
Skattemæssigt fremførbart underskud på DKK 245 mio. er uden tidsbegrænsning. I 2006 var det skattemæssigt fremførbdare underskud på DKK 248 mio.
uden tidsbegrænsning.

Skatteværdien af de fremførbare underskud er ikke indregnet, da DFDS A/S på nuværende tidspunkt ikke forventer en positiv skattepiigtig indkomst I den
nærmeste fremtid.

NOTE 18 FORISÆTTER PÅ NÆSTE SIDE >>>

NOTER  DFOS

 

71

 

>>> NOTE 18 FORTSAT

Regulering
Tilgang ved indregnet  Indregnet vedrørende
Vatutakurs- køb af virk- i årets legen- Udligere år I
Koncem ” Batance 1/1 regulering somheder resuftat — kapitalen årets resultat "Balance 31/12
Skibe .… 165.970 5.923 0 1.647 0 0 173.540
Ejendomme, terminaler og driftsmidter 11.330 -144 2 -229 o -269 10.690
Hensatte forpligtelser -55.182 -1,026 -3.341 4.688 0 -3.064 "57.925
Værdi af Snanslette Instrumenter -1.965 -66 0 0 . 2.359 0 328
Fremførbare skattemæssige underskud 8.747 5 -40 4.052 0 31 -4.699
Andet -12.677 119 21.180 -2.619 -6 "268 - 5.729
98.729 ” 4,811 17.801 7.539 2.353 -3.570 127.663
2007
Skibe 173.540 "7.334 Q 3.052 0 19.648 188.906
Ejendomme, terminaler og driftsmidler 10.690 . 759 0 1,400 0 -2.791 10.058
Hensatte forpligtelser . …— 57.925, 4.670 0 -1.587 0 1.141 -56.083
Værd! af finansielle instrumerder ” . 328- 0 0 0 0 o 38
Fremførbare skattemæssige underskud ' -4.699 "4 Q 569 -24 882 "… =3.276
Andet 5.729 -21 0 246 0 1.367 7,321
127.683 -1.930 0 3.580 -24 17.965 147.254
Moderselskab
DFDS A/S har ingen udskudt skat.

Note 19 Aktiebaseret vederlæggelse

Beskutning om tildeling af aktieoptioner foretages af bestyrelsen. Koncernen indførte I 1999 et aktieoptionsprogram for direktionen samt øvrige ledende
medarbejdere. Fra og 'imed 2005 er der kun tildelt aktieoptioner ti direktionen. Hver aktieoption giver optionsindshaver rat til erhvervelse af én eksisterende
aktie å nom. 100 kr. i selskabet. Aktisoptionsordningen svarer tå en ret til erhvervelse af 1,2% af aktiekapitalen (2008: 1,7%), såfremt de resterende
"aktieoptioner udnyttes,

Optioner udstedt til og med 2004 er udstadt tl an udnyttelseskurs, der. svarer tl den gennemsnitlige børskurs I 10 bankdage efter offentilggørelsen af
årsrapporten tillagt 10%. Optioner udstedt I 2005 og 2006 er udstedt til en udnyttelseskurs, der svarer ti den gennemsnitlige børskurs I december måned året
før tidelingerne. Optioner udtedt i 2007 er udstedt til en udnyttelseskurs, der svarer til den gennemsnitlige børskurs i december måned året før tideingerne
med tillæg af 5%. Der er ikke usædvanfge betingelser for retserhvervelse. Ptetserhvervelse sker Insært over 3 år fra tildelingstidspunktet for ordningerne
tildelt i 2005 og 2008. Optioner tidett i 2007 er fuldt ratserhvervet ved tildelingen, Der gælder særfiga bestemmelser vedrørende sygdom og død samt ved
ændringer i selskabets kapitalforhold m.v.

Optonerme kan udryites, når der er forløbet mindst 3 år og højst 5 år fm ce respektive tidens punkter Optionarne kan sene udnyttes i en periode på
72 4 uger efter otfentiggørelse af hel- eller detårsrapporter.

For optioner tidelt i perioden 2001 - 2003 kan optionsindehaveren ved udnyttelse vælge mellem afregning I aktier efler kontant differenceatregning. Optioner
tildelt | 2004 eller senere kan udelukkende afregnes i aktier. En andel af selskabets behokdning af egne aktiar er reserveret ti afregning af udestående optioner.

Andre ledende Fratrådte Arte bal udnyttelsespris merkedsværd! | Markedsværdi
Direktion medarbejdere medarbejdere sk pr. option pr. option ialt
2008 stk. stk. stk. DKK DKK DKK 1.000
Udeståande primo . 67.500 82.600 … 150.100 229,57 162,35 24.369
Tildelt i året 30.000 0 (. 30.000 380,00 . 85,74 2.572
Udryttet i året . -12.125 -27.500 0 -39.625 162,40 ” 278,45 11.094
Bortfaldet I året 0 -5.500 0 ” 5.500 161,24 369,57 2.033
Udløbet i året ' o -1.600 a -1.600 144,00 238,47 378
Overførsel -27.500 0 27.500 0 310,91 387,25 - 10.649
Udestående ultimo 57.875 48.000 27.500 133.375 . 287,21 406,58 54.228
Optioner, der kan udnyttes . . .
ved årets slutning 2.875 4.500 0 7.375 158,93 521,69 3.847

NOTE 19 FORTSÆTTER PÅ NÆSIE SIDE >>>

DFDS NOTER

   

NERO

rr SP

mk pæn | duke mme tgntas .

>>> NOTE 19 FORTSAT

Gra, Gns,
Andre ledende Fratrådte udnyttelsespris — markadsværdi Markedsværdi
Direktion medarbejdere medarbejdere Antal ialt pr. option pr. option latt
2007 . stk. stk. stk sik. DDK . DDK DKK 1.000
Udsstående primo . 57.875 48.000 27.500 133.375 287,21 408,58 54,228
Tiidett I året ' 30.000 . o 30.000 690,00 263,52 7.908
Udnyttet i året . -17.875 -38.000% -7.500 -63.375 259,39 498,35 31,583
Udtøbet i året 0 -2.000 0 -2.000 149,60 600,42 1.201
Overførsel -30.000 0 30.000 0 449,00 410,47 12.314
Udastående ultimo 40.000 8.000 50.000 98.000 431.31 423,11 41.485
Optioner, der kan udnyttes .
ved årets slutning 0 . 8.000 o 8.000 232,25 565,31 4.522

1): Heraf er 10,000 stk. difterenceafregnet grundet særlige omstændigheder.

Værd efter fradrag af udmyttelseskursen af udmyttøde ektieoptioner tl rekionen udgjorde I såvel Koncernen som modersslskabet DKK 2.8 mi.
(2008: DKK 3,9 mio.)

Ved udnyttelsen af optioner i 2007 udgjorde den vægtede gennemsnitige aktiekurs 757 (2008: 441).

Årets omkostning vedrørende aktisbaseret vederkæggelse er indregnet I Koncemens og moderselskabets resudtatopgerelse med DKK 10,0 mio,
(2005: DKK 8,6 mio.).

Den gennemsnitlige dagsværdi pr. optlon (perskurs minus gernemsritig udnyftelsospris pr. option) pr. 31. december 2007 er opgjort ti DKK 358,7
(2006: DKK 392,8).

De teoretisk beregnede dagsværdier ved tildeling og ved efterfølgende opdaterede dagsværdler er baseret på Bleck-Scholes formal for
værdlensættelse af optioner.

"For udestående optioner pr. 31. december 2007 udgør den gennemsnitlige restiebetid 3,1 år (2006: 2,9 år).

Aktteoptioner tildelt I perioden 2001 - 2003

iIndregnede gældsforpligtelser vedrørende aktieoptioner, hvor optionsindehaveren har mulighed for at vælge mellen afregning i aktier eller kontant difference-

afregning, udgør pr. 31. december 2007 DKK 1,6 mio. (2006: DKK 3,8 mlo.). Pr. 31. december 2007 kan DKK 1,6 mio. heraf (2006: DKK 3,8 mio.) udnyttes
af optionsindsehaveren.

Aktieoptioner tildelt I 2003 har en udnyttelseskurs på 162,40 og aktieoptioner tildett I 2002 har en udnyttelseskurs på 149,60.

Aktieoptioner tlldeft I perioden 2004 og senere

Den indregnede regnskabsmæssige værd! af uudnyttede egenkapitalafregnede optioner udgør DKK 13,6 mio. (2008: DKK 5,4 mio.).

Forudsætninger for beregning af dagsværdi på tidelingstidspunktet:

Dagsværdi 73

Gennemsritiig pr. option
. ' børskurs på ti- Forventet Risikofri Udbytte pr. Forventet ved tildeling
Tildelingsår Udnyttelseskurs delingstidspunkdt volatiitet rente aktie (DKK) føbetid
2004 264 284 22,38% 3,54% 6 Sår 46,91
2005 277 3589 21,49% 2,77% 6 St 110,29
2008 380 . 396 21,18% 3,23% 7,5 Sår …… 85,74.
2097 690 800 23,53% 3,90% . 78 Sår 263,52

Den forventede volstitet er baseret på den historiske volatltet for de seneste 40 - 60 måneder. Den risikofris rente er baseret på 5-årige danskø stats-
"obligationer.

NOTER DFDS

   

Note 20 Penslons- og jubllæumsforpiigtelser

Koncernen har såvel bidrags- som ydelsesbaserede pensionsordninger. Størstedelen af penstonsordningeme finansieres gennem årlige præmiebetalinger

til uafhængige forsikringsselskaber, som er ansvarlige for pensionsforpligtelserne overfor medarbejderne (bidragsbaserede penslansordninger). For disse
ordninger har Koncernen ingen retslig eller faktisk forpilgtelse ti at betale ydertigere bidrag, uanset finansieringen af disse forsikringsselskaber. Pensionsbidrag
i forbindelse med sådanne ordninger omkostningsføres løbende.

I primært England har Koncernen pensionsordninger; der er ydelsesbaserede, og som indregnes Ubalancen jf. nedenfor. Herudover er der mindre ydelsesba-
serede pensionsordninger I Norge, Holland, Danmark og Sverige.

En del af pensionsordningerne i Sverige er pensionsordninger, der omfatter en lang række virksomheder, Der er tale om kollektive ordninger, der afdækkes
via indbetalinger til Alecta. Det svenske regnskabsråd (Redovisningsrådet) har udtalt, st ordningen er en ydelsesbaseret ordning med flere virksomheder. Der
foreligger ikke tilstrækkelige oplysninger fra Alecta til at opgøre og rapportere pensionsordningeme som ydelsesbdaserede penslonsordninger. Pensionsord-
ringere er derfor behandlet som bidragsbaserede pensionsordninger. indbetalte bidrag udgør DKK 6,3 mio. i 2007 (2006: DKK 8,9 mio.). Den kollektive
konsolderingsgrad udgør pr. december 2007 152.0% (december 2008: 143,1%).

Nedenfor er angivet beregningen af de evrige ydelsesbaserede ordninger opgjort efter aktuarmæssige metoder.

Moderselskab ' ' Koncem
DKK 1.000 00 DKK 1.000
2008 " 2007 ' . ” 2008 2007
… 0 Nutidsværdien af afdækkede yde!sesbaserede forpligtelser E 690.388 ' 542.492
0 0 Dagsværdi af ordningernes aktiver -448.787 "432.388
0 0, Manglende ekstern afdækning af forpligtelser, netto 241.599 110.124
8.098 6.397 - Nutidsværdien af uafdækkede ydelsesbaserede forpligtelser 25.266 23.909
0 0 Ikke indregnede aktuarmæssige reguleringer — -35.827 83.983
8.098 6.397 Pensionstorpligtelser indregnet I balancen 31/12 "231.028 217.896 I
7.942 8.272 …— Jubiksumshensættelser 8.331 8.727
18.040 14.669 Aktuarmæssige forpligtelser | alt 31/12 239.359 228.723

i Udvilding I nutidsværd] af afdækkede og uafdækkede forpligtelser
9.099 8.098 Saldo 1/1 671.734 715.642

- … Vatutakursregulering 8.793 -40.796
250 -824 . Pensionsomkostninger vedrørende det aktuella regnskabsår 5.491 . 4.850
o 0 Kalkkulerede renter vedrørende forpligtelser j 30.081 34.029
0 0 Aktuarmæssig gevinst/tab, netto -168 -128.502
-1.251 - =B77 Udbetalte pensioner i " -12.408 -16.797
0 0 Medarbejderbidrag 0. 488
0 0 Nedskæringer og indfrielser. . " +12.834 -1.539
- - Tigang ved virksomhedsovertagelser 24.951 0
8.098 6.397 Forpiigtelser 31/12 715,642 . 586.401

Udvikling I dags af ordni:

 

0 0 Saldo 1/1 . . - 401.149 | -448.787
. - Valhutakursregutering -5.327 31.307
0 0 Forventet afkast på ordningernes aktiver ” -21.687 -25.430
0 0 Aktuarmæssig gevinst/tab, netto . -9.993 2.776
0 9 Indbetatt sf arbejdsgiver og arbejdstagere -5.707 -6.686
0 0 Udbetalte pensioner 9.901 13.716
0 0 Nedskæringer og indfrielser ' ' 6.605 738
- , Tigang ved virksomhedsovertagelser ” -21.430 0

0 Q Aktiver 31/12 ' -448.787 -432.368

NOTE 29 FORTSÆTTER PÅ NÆSTE SIDE >>>

DFDS NOTER

   

>>> NOTE 20 FORTSAT

.Moderselskab | ' . EH Koncem

DKK 1.000 DKK 1.000
2006 2007 . ' 2006 2007

Udvikling I ikke indregnede aktuarmæssige reguleringer ” SEE :

0 0 Saldo 1/1. -45,700 -35.827
- - Valutakursreguiering »588 -6.700
0 o Aktuarmæssig gevinst/tab, netto på forpligtelser. 166 128.502
0 o Aktuarmæssig gevinst/tab, netto på aktiver . 9.993 -2,778
0 0 Aktuanmæssig gevinst/tab, indregnet I resuitatopgørelsen 302 764 -
z
” 0 6 ikke Indregnede aktuarmæssige reguleringer 31/12 . -353,627 83.963 ;
” :
Resuftatført som personaleomkostninger
250 ' 824 Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 5.491 4.850
0 0 Aktuarmæssig gevinst/tab, netto (kormidor) . - 302 764
250 -824 . 5.793 —— 5,614
0 0 Gevinst ved nedskæringer og indfrielser .… "6.229 -803
» Vaft indregnet I personalsomkostninger i -
250 "824 for ydelsesbasereds ordninger -438 "4,811 i
Resultatført som finansielle omkostninger |
0 o Kalkulerede renter vedrørende forpiigtelser 7 30.081 34.029 i
0 0 Forvendet afkast på ordningernes aktiver -21.687 -25.430 '
lelt indregnet I finansielle omkostninger ' . i ' i.
Q 0 for ydetsesbaserede ordninger 8.394 8,599 j
250 -824 I ett resultatført for ydelsesbaserede ordninger 7.958 13.410 ”

Det faktiske afkast på aktiverne i Koncernens ordninger udgjorde DKK 22,7 mio. (2006: DKK 31,7 mio.) Der er ingen sktiver I moderselskabets :

Den forventede afkastprocent på ordningemnes aktiver er fastsat som et fast spread overfor anvendt diskomteringsrente I de erkelte ordninger.

Koncernen forventer at indbetale DKK 12,3 mio. (2006: DKK 7.5 mio.) ti de ydelsesbaserede penslonsardninger i 2008. Tilsvarende forventer
moderselskabet at indbetale DKK 0,4 mio. (2006: DKK 0,5 mio.).

Ordningernes aktiver sammensætter sig således
0 oc Børsnoterede aktier (Ingen DFDS A/S aktier indgår) 356.803 340.131
0 0. Obligationer 82.575 82.186
0 0 Likvider 722 0 75
0 0 Ejendomme 5.429 7.086
() 0 Andre aktiver . ' 3.258 2.965
0 0 448.787 432.388

Ydelsesbaserede ordninger - forudsætninger”

2.0% 2,0% Diskonteringsfaktor 4.9% 55%

” … - Afkast på ordningens sktiver i 5,7% 6,4%
0,0% 0,0% Stigringstekt for sociale udgifter 0,0% 0,1%
0,0% 0,0% Fremtidige lønstigninger 0.4% 0,9%
1,0% 0.9% Fremtidige penslonsstigninger 0,3% 0,7%

1,0% 0,9% … Inflation . . SE … 3,0% 3,4%

1) Alle faktorer er vægtet med den enkelte ordnings forholdsmæssige andel af den aktuarmæssige forpligtelse, dog er forventet afkast på ordningens
aktiver vægtet med den enkelte aordnings forholdsmæssige andel af aktiverne.
NO1E 29 FORTSÆTTER FA NÆSIE SIDE >>>

NOTER DFDS

     

>>> NOTE 20 FORISAT

 

 

2005 2008 2007
Beløb for ind de år og de foregående 2 år for K penslonsforpiigtelser er som følger
Aktuarmæssigt opgjorte penstonsforpilgtelser ' -671.734 -715.642 -566.401
-Pensionsaktiver ' ' 401.149 448.787 432.368
Over- / underdækning . ” -270.585 -268.855 . =134,033
Erfaringsændringer tå forpiigtelserne ' -6.987 11,959 107.569
Ertaringsændringer til penslonsaktiverne ” ' 38.237 . 21.848 1,757
Balsb for indeværende år og de foregående 2 år for Moderseiskabets p 'pligtelser ér som følger

. Aktuarmæssigt opgjorte pensionsforpligtelser ' -9.099 "8.098 ' 6.397

Erfaringsændringer ti forpiigtelserne (u 0 0

De væsentligste risici for DFDS vedrørende ydelsesbaserede pensionsordninger vedrører såvel aktiver som forpligtelser (passiver) I ordningerne.

DFDS? fremtidige forpligtelser I ydelsesbaserede pensionsordninger ken påvirkes betydeligt af ændringer I diskontaringstaktoren, markedsværdien af ordningemes aktiver
samt det forventede afkast heraf, inftationsraten, stigningslakten for lan og pensioner, demografiske ændringer såsom forventede levetider eller andre ændringer.

Moderselskab) ' Koncem
DKK 1.000 . : DKK 1,000
- 2006 2007 …… Note 21 Andre hensatte forpligtelser 2008 2007

9.061 2.610 Sado . . 8.061 11.247

0 0 Hensat I året . 8637 . 15.046

-1.835 . … Anvendtiåret -1.895 0

4616 0 Ubenytteda hensatte forpligtelser tilbageført ; -4,616 … 9

2610 . 2610 - Andre hensatte forpligtelser 31/12 ' 11.247 28.293

' Andre hensatte forptigtelser forventes at forfalde som følger: .

2.610 2.610 0-1 år . ' 11.247 25.168

0 0 "4-5år 0 1.125

2.610 "2.610 Andre hensatte forpligtelser 31/12 ' 11.247 28.293

Af Koncernens hensatte forpligtelser på DKK 26,3 mio. omfatter DKK 14,8 mio. (2008: DKK 8,8 mio.) omkostninger i forbindelse med salg af et skib, DKK 7,0
rrio. (2006: DKK 0,0 mio.) vedrører forventede omkostninger vedrørende en forureningssag, DKK 2,6 mio. (2006: DKK 2,6 mio.) vedrerer et opsagt lejemål,
som ikke længere anvendes og DKK 1.9 mio. (2008: DKK 0,0 mio.) vedrører øvrige hensatte forpiigtelser.

76 . .

Moderselskabets hensatte forpligtelser består af DKK 2,6 mio. (2008: DKK 2,8 mio.) i forbindelse med et opsagt lejemål, sam ikke kængere anvendes.
Modersatskab ' ' Koncerm
DKK 1.000 ' ' . DKK 1.000
— 2008 2007 "| Note22  Rentebærende gældsforpligtelser 2008 2007
2.892.280 - . 2.526.157 Pantegæld i skibe . 3.618.715 3.207.238
21.451 12.561 . Finansielle leasingforpligtetser . … 87.652 51.237
238.592 178.958 Bankgæld . 303.347 258.052
57.220 38.073 — Anden langtistet gæld 78.141 128.250
" 3,209.543 2.755.749 ” Langfristede rentebærende gældsforpfigtelser I aft 4.287.855 3.644.775
389.342 342.598 Pantegæld I skibe . 525.457 565.851
8.637 " 9.656 Finansielle Isasingforpiigtetser ' . 37.542 35.294
410.552 527.869 Gæld tå tiknyttede virksomheder . - -
88.597 … 69.653 Bankgæld 134.838 69.675
14.912 20.175 Anden kortfristet gæld . . ” 19.095 36.830
912.040 " 059.951 Kortfristede rentebærende gældsforpligtelser lat 718.872 707.650
4.121.583 3.715.700 - Rentebærende gældsforpligtelser i alt 5.004.727  . 4.352.423

NOTE 22 FORISÆTTER PÅ NÆSTE SDE 22>

DFDS NOTER

   

: " 22> NOTE 22 FORISAT

Dagsværdien af Koncernens rentebærende gældsforpigtetser udgør DKK 4.352 mio. (2006: DKK 5.005 mio.). Dagsværdien af moderselskabets
tentebærende gækdsforpligtelser udgør DKK 3.716 mio. (2006: DKK 4.122 mio.). Dagsværdien af de finansielle gældsforpiigtelser er opgjort som
nutidsværdien af forventede fremtidige afdrags- og rentebetalinger. Som diskonteringsrente er anvendt koncernens aktuelle lånerente for tilsvarende løbetider.

Af Koncernens rentebærende gældsforpligtelser forfalder DKK 1.462 mio. efter fem år (2006: DKK 1.736 mio.). Af moderselskabets rentebærende
gældsforpligtelser forfalder DKK 1.191 mio. efter fern år (2006: DKK 1.427 mio.).

- Der er ikke indgået usædvanlige betingelser i forbindelse med låntagning. Alle Koncernens tåneaftaler k kan indfries til dagsværdi med et mindre tillæg.

' Der henvises tå note 11 vedrørende pantsatte aktiver samt note 25 vedrørende finansielle risici m.v.
2 Moderselskab Koncem
7 DKK 1.000 DKK 1.000
2006 2007 Valutafordeling, nominel hovedstol 2006 2007
2.095.785 1.851.165 DKK 2.445.255 2.171.051
1.323.025 1.269.271 EUR 1.310.355 1.069.014
628.174 550.387 SEK 905.205 736.162
- ' 31,656 51.652 NOK 298.297 351.843
34,967 0 GBP 38.422 24.355
7.812 558 USD 7.193 0
3064 -7.333 - LTL” o 0
4.121.583 3.715.700 Rorntebærende gældsforpligtelser I att 3.004.727 4.352.425

1) Modersetskabet har modregningsret overfor de enkelte tilknyttede virksomheder. Der kan derfor opstå negative gældsforpilgtelser for den enkelte valuta.

Modersejskab » Koncem
DKK 1.000 DKK 1.000
20086 2007 Note 23 Anden gæld 2008 2007
11.731 9.981 Gæld ti tilknyttede virksomheder - -
Q 0 Gæld tå associerede virksomheder 130 121
41.836 40.585 Periodiserede renter 53.647 53.070
5.097 7.098 Offentlige myndigheder 59,372 . 57,457
88.905 97.126 Fertepengeforpilgtelser m.v. 128.536 132.237
3.847 1.574 Aktlebaseret vederlæggelse, kontantafregnede 3,847 1.574 -
” 92.815 28.531 - Renteswaps, termins- og bunkerforretninger 92.815 28.931
142.302 154.999 Øvrige, primæn skyldige omkostninger 908.229 293.782
388.333 339.894 Anden gæld i alt 648.576 567.172
Moderselskab Koncem
DKK 1.000 DKK 1.000
20086 2007 Note 24 Selskabsskat- 2008 2007
-2.305 Saldo 1/1 8.847 16.585
- - Valutakursregulering 177 181
- - Tilgang i forbindelse med virksomhedskøb 944 o
0 0. Årets aktuelle skat 35.293 26.128
-1.182 0 Reguieringer vedrerende tidligere år via resutatopgørelsen -370 66.423
. 3.487 0 Betalt setskabsskat | året "26.306 -19.575
" o 0 Overført til forpligtelser vedrørende aktiver beslernt for salg 0 134
= 0 0 Overført til andre rantebærende gældsforpiigtelser ' 0 -80.814
o 0 Selskabsskat 31/12 16.585. 8.794
” Setskabsskat er indregnet således i balancen:
i 0 0 Korttfristet tigodehavende selskabsskat 6.630 13.722
0 0 Korttristet selskabsskat 23.215 22.516
0 Selskabsskat i alt 16.585 8.794

Ny tonnageskatteordning i Norge

Den norske regering har vedtaget en lov om en ny tonnageskatteordning til beskatning af norske redertselskaber, Ordningen har virkning fra og med 2007.

Overgangsreglemne til den nye ordning indebærer beskatning af ikke beskattet egenkapital (resuftat) oparbejdet under den eksisterende rederiskatteordning opgjort utimo
7 2006. Baseret på den vedtagne lov viser beregninger en betalbar skat på DKK 104,6 mia. Den tibagediskonterede værdi heraf DKK 80,8 mio, er afsat I årsregnskabet
for 2007. 1/3 af betøbet kan anvendes ti mijetorbedrende formål senest I 2016. Et ikke udnyttet beløb vi i stedet skade afregnes som skattebetaling i 2016.

Skattan skel betales ligeligt over de kommende 10 år, med 1/10 hvert år af 2/3 af det samlede beløb. Dan samlede årfige Ekviditetseflekt forventes at blive lavere,
- idet der forventes en vis reduktion I OFDS' norske betalbare skat som følge af den nye tonnagaskatteardning.

 

 

78

 

Note 25 Finansielle risici samt anvendelse af afledte fi lellø Inst nt

 

Koncernens risikostyringspolitik
De væsentligste finansielle risici for DFDS er obe-, valuta, rente- og likviditetsrisici. Det er Koncemens polhik ikke at foretage aktiv spekulation I fnansiede
risid. Koncernens finanslelle styring retter sig således alene mod styring af finansielle risici, der er en direkte følge af koncernens drift og finansiering.

DFDS' finansielle risikostyringspotitik og strategi godkendes årligt af bestyrelsen.

Valutarisici
Valutarisici opstår, når der er forskel mellem indtægter og omkostninger pr. valuta ftransaktionsrisiko) samt I forbindelse med nettoinvesteringer i udenlandske
selskaber (translattonsrisiko). Transaktionsrisikoen deles i cash flow risiko og valutabalancarisiko.

DFDS søger aktivt at reducere valutaeksponeringen ved matching af valutaer, optagelse af mukicurrency lån samt at rette alle valutapositioner mod moder-
selskabet DFDS A/S (transaktionsrisikoen), såfremt muligt. Herudover er det DFDS” strategi at afdække den resterende del af Koncernens valutarisici løbende
et år frem ved indgåelse af terminskontrakter, optioner og swaps til fornuftige priser målt i forhold til seneste budget.

” Beregning af følsomhed er baseret på uændret afsætning og prisniveau samt effekten al indgåede valutasåvingstransaktioner.

Cash flow risiko .
Ondaing 80% af DFDS" omsætning blev faktureret I fremmed valuta (2006: 76%). og de væsentligste netto-Indtægtsvafistser var SEK, NOK, EUR og GBP.
USD var den væsentligste netto-udgiftsvaluta.

Et fald på 10% i SEK I forhold til niveauet ultimo 2007 ville have betydet lavere indtjening for Koncernen i 2007 med DKK 18,9 mig. (2006: DKK 27,3 mio.)
For moderselskabet ville det tilsvarende betyde en lavere indtjening på DKK 19,0 mio. (2006: DKK 27,3 mio.) Et fald på 10% i NOK I forhold ti niveauet ultimo
2007 ville have betydet lavere indtjening i 2007 for Koncernen og moderselskabet med DKK 5,4 mio. (2006: DKK 4,2 mio.).

Et fald på 10% I GBP i forhold 1 niveaust ultimo 2007 ville have betydet lavere indtjening I 2007 for Koncernen og moderselskabet med DKK 0,5 mio. (2006:
DKK 9,6 mig.). En stigning I valutekurseme på SEK, NOK og GBP ville have haft en tilsvarende positiv påvirkning af årets resultat.

En stigning på 10% I USO I forhold tl niveauet ultimo 2007 ville have betydet øgede omkostninger I 2007 for Koncemen med DKK 14,2 mio. (2006: 13,5
mlo.). For moderselskabet villa det tisvarende betyde øgede omkostninger på DKK 1,5 mio. (2008: 1,6 mio.). Et fald i valutskursen ville have en tilsvarende
positiv påvirkning af årets resuktat.

A sensitive er beregnet på beggnund af omsætings- og omkostringstel for 2007 skskisiv akdenkning.

Valutabalancarisiko

Koncernens og moderselskabets væsåntligste valutabalance position er I 'SEK. Et fald på 10% i SEK I forhold 0 niveauet uitimo 2007 ville have betydet øgede
omkostninger i 2007 for Koncernen og moderselskabet med DKK 17.5 mio. (2006: 10.2 mio.) En stigning vile have haft en tisvarende positiv virkning på
årets resultat. . .

Transtationsiisiko
Transtetionsrisici vedrører omregning af udenlandske tiknyttede virksomheders resuttater og egenkapiteler tå DKK. Disse risid søges | nogen grad afdækket
ved låneoptagelse I de tilknyttede visksomheders Iokale valuta, mean behandles som hovedregel Ikke som regnskabsmæssig siluing.

Koncernens væsentligste translationsrisidi er SEK og NOK. Her vile et fald I valufakurserne på 10% i forhold tå niveauet ultimo 2007 for SEK betyde et fald på
DKK 3,0 mio. i værdien (2006: +0,7 mio.) For NOK vile et fald i valutskurserne på 10% I forhold til niveauet ufitmo 2007 betyde et fald I værdien på DKK 33,7
mio. 2008: -41 "2 mio). .

Renterisici ' . .

DFOS er primært eksponøret for renterisici gennem låneporteføjen (det vi sige rentebærende gæld fratrukket den korte bankgæld og anden gæld). DEDS'
formål med styring af renterisikoen er at begrænse negative virkninger af renteudsving på indyeningen. DFDS' strategi er, at mindst 50% af Kåneporteføljen
skal være fastforrertet, når der tages hensyn til indgåede renteswaps m.v. Koncernens samlede rentebærende gæld udgør ultimo DKK 4.352 mio, (2008:
DKK 5.005 mio.), hvoraf den varlabelt forrentede gæld udgør DKK 1.929 mio. (2008: DKK 2.252 mio.). Dette betyder, et den festforrentede gæld uitimo udgør
58% (2008: 55%), inkd. effokt-af renteswaps m.v,

Den samlede rentebærende gæld på DKK 4.352 mio. (2006: DKK 5.005 mio.) havde en gennemsnitlig restløbetid på 5,2 år (2006: 6,1 år) og består primært af
vartabelt forrentede syndikerede barkdån med sikkerhed i skibene. Finansieringen optages til markedsremte med tillæg af en rentemarginal, der afspejler DFDS"
fnansiele styrke. Som led i DFDS' fnansstrategi er indgået remteswaps med en hovedstot på i alt DKK 2.143 mio. (2006: DKK 2.516 mio.), som omlægger
dele af de varlabett forrantede banklån tå fast rente.

En rentestigning på 1%-point I forhold til det faktiske renteniveau I 2007 ville, alt andet lige, have ført UW en meromkostning på omkring DKK 20 mb. for
koncernen i 2007 (2006: OKK 13 tmio.). Far moderselskabet ville eftekten have været DKK 19 mio. (2006: DKK 10 mio), Et rentefald ville have haft tilsvarende
positiv aflekt.

NOIJE 25 FORTSÆTTER PÅ NÆSTE SIGE >->

DFØS NOTER

 

 

 

> NO1RFORTSAT

Kreditrisid
DFDS' primære finansselle akllver er tilgodehavender fra salg, andre tilgodehavender, fikvide beholdninger samt afledte finansielle instrumenter.

Kreditrisikoen kan primært henføres ti tigodehavender fra salg og andre tigodehavender.

Høbene vises i balancen fratrukket nedskrivning ti imødegåelse af tab på dubiøse tilgodehavender, der er anslået på basis af en konkret vurdering af den
nuværende økonomiske situation for den enkelte kunde.

DEDS' risici vedrørende tilgodehavender fra salg anses ikke for usædvanlige, og der er ikke væsentlige risici knyttet ti en enkelt kunde eller samarbejdspart-
ner. Koncernens politik for påtagelse af kreditrisic! medfører, at alla større kunder og andre semarbejdspartnere løbende kreditvurderes. For enkelte kunder har
DFDS modtaget sikkerhed for betaling i form af stilede bankgarantier. &antieme udger i alt DKK 4,4 mio. £006:DKK 3,9 mio.) Der er ikke andre nedskriv-
ringer på tilgodehavender end de i note 14 anførte, ligesom der ikke er tegnet forsikringer for nogen af tilgodehavenderne.

Kreaditrisikoen på Ukvide beholdninger og afledte finansielle instrumenter er begrænset, idet DFDS anvender finansielle samarbejdspartnere, der som minimum
oppebærer en sold kreditvurdering P-1 fra Moody's) ”

Oterisici
Omkostningen ti bunkers udgør en særskilt og væsentlig driftsmæssig risiko som følge af dels betydelige udsving i oleprisen, dels en samiet årlig bunkersom-
kostning på ca. DKK 1.036 mio, svarende til ca. 12%! Koncemens omsætning I 2007 2006:DKK 940 mio. svarende ti ca. 12% Koncemens omsætning)

Enkeromkostningen afdækkes Inden for fragtområdet gennem bunkersklausuter indeholdt I fragtaflaler. Inden for passagerområdet indregnes ændringer i
bunkeromkostningen I billetprisen i det omfang, det er muligt, bti kommer I mindre omfang afdækning ved brug af sikringstransaktioner, primært olieswaps.

Enkersforbruget i 2007 var på ca. 80.000 tons 872.000 tons i 2006) & stigning på 10%bunkerprisen I forhold til niveauet ultimo 2007 vile have betydet
øgede omkostninger for Koncemen på DKK 21,9 mio. 2006:1 mio.) For moderselskabet ville det tilsvarende have betydet øgede omkostninger på DKK
21,9 mio. 2008:17D mio.)

Likviditetssisici
DFDS tilstræber al opretholde et [ikviditetsberedskab på minimum DKK 300 mio., hvilket anses for tilstrækkeligt i spidsbelastningssituationer. Likviditetsbe-
redskabet styres på koncemniveau, idet der månedligt udarbejdes forecast for likviditsten for de næste 12 måneder. Likviditetsberedskabet pr. 31. december

"2007 er DKK 1.181 mio. 2006:DKK 1.147 mio.)Styring af overskudsEkvidtet og Skviditetsberedskab varetages af den centrale treasury afdeling. Likvide

beholdninger placeres primært i det korte pengemarked samt I obligationer.

Kapitatstyring
Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen for at afveje det højere afkastkrav på egenkapital over for den øgede usikkerhed, som

er forbundet med fremmedkapital. 5enkepitalens andel af de samlede passiver udgjorde ved udgangen af 2007 38,00086:32,7PMålsætningen er en
egenkapitalande! på 3540%

Selskabets kaphal kan alene forhøjes på baggrund af generalforsamlingens beskning.

Det var Koncernens økonomiske målsætning I 2007, 2 tonerne den Fvesterede kapital med 8,6%9,9%varende ti Koncemens kaphafomkostring tiløgt
30-8% 2007 udgjorde forretningen af den Investereda kapital 8,6%006:7,076

Koncernens udbyttepollik er, et omkring 30% DFDS aktionærernes andel af Koncernens resuttat efier skat udloddes som udbytte, dog under hensyntagen
ti væsentlige Investeringer. For 2007 er der foreslået udloddet DKK 150 pr. aktie svarende tå 30,0%f resultat efter skat 2006:DKK 11,00 pr. aklis svarende
HU 20'%f resultat efter skat)

79

NOTRFCRISTB PÅNEJB OE >

NOTER DFDS

   

»=>  NOIC 25 FORTSAT

Sikring af forventede fremtidige transaktioner (DKK 1.000)

 

Koncem
Forventede fremtidige Sikrings- mæssig
transaktioner instrument Hestløbetid hovedstol Kursgevinst/tab indregnet på egenkapitalen
Under 1 år 1-3 år 35år  SOverSår  Dagsværdi
2008
N > og ig Val inskontrakter O2år 987.890 1 131 . 131
Varekøb og varesalg Valutaterminskontrakter 0-2 år -22.244 . "22.244
Ranter ' Renteswaps 0-10 år 2.516.313 136 3.475 6.653 10.408
Remer Rerteswaps 0-10 år . -1.460 -61.576 -63.126
Varekøb Olleterminskontrakter, tons 0-6 mdr. 90.000 -14.769 -14.769
"36.877 -1.329 3.475 -54.923 -89.600
2007 . . ' . .
Varekøb og varesalg Valutaterminskontrakter 02år 1.458.509 65 65
Varekøb og varesalg Valutaterminskontrakter  " 0-2år -12,905 -12.905
Renter Renteswaps 0-10år 2.142.845 7.080 4.231 9.615 21.602
Ranter .… Remeswaps 0-10 år -691 ' "32.893 -33.244
-12.905 6.454 ' "4.231 - 23.278 "24.482

I 2007 er indregnet DKK 0,2 mio. (2006: DKK 0,1 mio.) I resultatopgørelsen som følge af Ineflektivitet ved sikring af forventede fremtidige transaktioner.

 

 

 

 

Moderssiskab
' i Beregnings-
Forventede fremtidige Sikrings- . mæssig
transaktioner Instrument Restløbetid hovedstol Kursgevinst/tab indregnet på egenkapitalen
Under 1 år 1-3år . 35år  OverS5år — Dagsværdt
2008
Varekøb og ig Vah afder 0-2 år 987.890 131 -… 131
Varekøb og ig Vah kontrakter 0-2 år -20.596 -20.596
Renter Renteswaps 0-10 & 2.203.230 186 2.100 6.293 8.671
- Renter Remteswaps 0-10 år -61.573 "61.665
Varekøb Ofeterminskontrakter, tons 0-6 mdr. 90.000 "14.769 -14.769
-35.229 131 2.100 -55.280 -88.228
2007
Vareksb og varesalg Valuteterminskontrakter 0-2 år 1.456.509 .
Varekøb og varesalg Valutaterminskortrakter 0-2 år -12.443 -12.443
Rerder | Renteswaps 0Q-10år 1.661.200 5.503 2.116 9.615 17.505
Renter Renteswaps 0-10 år "32.893 -32.953
"12.443 5593 2.116 -23.278 -27.891

 

12007 er indregnet DKK 0,2 mio. (2006: DKK 0,1 mio.) i resuitatopgørelsen som følge af Ineffektivitet ved sikring af forventede fremtidige transaktioner.
For både Koncemen og moderselskabet svarer den angivne dagsværd tl markecdsværdion, som er opgjort af banken pr. 31. december.
Afdækning af aktiver og forpligtelser

12007 udslorde gevinster og tb på vakrtaakdækkede balanceposter DKK -2.7 mio. (2006: DKK -4,1 mio.). Gevinst og tab af de afledte finansielle
Instrumenter til afdækning heraf udgjorde DKK 1,3 mio. (2006: DKK -2,9 mio.). De indragnede beløb for Koncern og moderselskab er identiske.
Beløbene er indregnet i finansiele poster. .

"Pr. 31. december 2007 udgør urealiserede nattoteb på afledte finanskelle instrumenter til våutaafdækning af balanceposter DKK 0,6 mio. (2006:
urealiseret nettotab DKK 1,6 mio.), der er indregnet i resultatopgørelsen.

NOTE 25 FORTSATIER PÅ NÆSTE SICE 257

   

»>3 NOTE 25 FORTSAT
Røntertsici (DKK 1.000)

Koncem 2008
Kategori

Pantegæld I skibe

Lang bankgæld

Kassekredit

Anden rentebærende gæld
Finansielle leasingforpligtelser

Rentebærende gæld

Finansiette leasingforpligtelser, fastforrentede
Pantegæld | skibe, fastforrentede
Aenteswaps, (hovedstol), fast, (renter betales)

Variabeft forrentet andel af gælden

Koncern 2007
Kategori
Pantegæld i skibe
Lang bankgætd

Anden rentebærende gæld
Finansielle leasingforpligtelser

Rerrteswaps, (hovedstol), fast, (renter deteles)
Variabel forrentet andel af gælden

Rantedærende gæld
Finansielle leasingforpilgtigelser, fastforrentede
Renteswaps, (hovedstol, fast, frenter betales)

Vartabelt forrentet andel af gælden

Moderselskab 2007

Kategori

Pantegæid I skibe

Lang bankgæld

Gæld tå tiknyttede virksomheder

Anden rentebærende gæld

Finanslella leasingforpiigtigelser
Rentebærende gæld i

Finansielle leasingforpiligtigelser, fastforrentede
Anden fastforrentet gæld .

Renteswaps, (hovedsto), fast, (renter betsles)

Vartabelt forrentet ande! af gælden

 

31/12/08

4.344.171
399.857
38.528
97.178
125.195

5.004.727
-125.195

-111.480 -

-2.516.313
2.251.739

31/12Æ7

3.773.088
327.726
165.080

86.531

4.352.425
-86.531
-97.135
-97.368

-2.142.845

1.928.546

" 31712008

3.281.622

298.240

28.949
410,552
72.132
30.088

" 4.121.583
……— 730.088
-2.203.230

1.888.265

31/12/07

2.868.755
238.611
527.869

58.248
22.217

3.715.700
"22.217
"16.554

-1.861.200

1.815.729

 

HovedsiolVrestgæld pr.

31/12/07 31/12/09 31/12/11
3.818.715 2.494.906 1.736.189

303.347 164.032 0

0 o 0
78.144 14.913 0
87.653 20.117 0

4.287.856 2.693.968 1.736.189

-87.653 -20.117 . 0

-97.127 -68.422 -39.716
-2,152.119 -1.344.337 -850.652
1.950.957 1.281.092 845.821
Havedstolrestgæld pr.

34/12/08 . 31/12/10 31/12/12
3.207.237 . 2.030.941 1.418.134

258.051 59.653 0

128.250 90.932 43.946

51.237 0 0

3.644.775 - 2.181.526 1.462.080

-51.297 . 0 0

-82.781 … +84.073 -25.365

-85.130 -68.484 -58.441
-1.856.692 -988.376 -597.759
1.568.935 1.074.593 780.515
Hovedstolrestgæld pr.

31/1207 31/129 | 3112111
"2.892.280 2.004.563 1.427.372
"+ 238.592 119.296 (

0 0 0

0 0 0

57.220 14.913 0
24 0 0

' ' 81

3.209.543 2.138.772 1.427.372
-21.451 0 (
1.873.687 -1.168.069 -784.952

1.314.405 970.703 642.420
Hovedstol/restgæld pr.

31/12/08 3111210 31/12/12
2.528.157 1.640.983 1.190.767

178.958 59.653 o

0 0 | 0
38.073 0 |. 0
12,561 0 0

2.755.749 1.700.616 1.190.767

-12.561 ” ( 0

-11.292 0 . 0
-1.610.092 -907.876 -597,759
1.121.804 792.740 593.008

NCTER' DFDS

 

Moderselskab
DKK 1.000

11.161
-59.232
198.016

149.845

-11.873 ,

232

11.441
82

Moderselskab
DKK 1.000

"14.920
298.240

DFØS NOTER

 

1.687
-326
6,575

9.970

16.082

"20.163
74.357
7.243

61.437

-93.141
22.571

-70.570

Note 26 ikke-likvide driftsposter

Regulering af hensættelser m.v.
Tab/gevinst ved salg af driftsmidler m.v.

Årets forskydning I nedskrivning af varetager
Ydelsesbaserede penslonsordninger indregnet i resuftstopgørelsen
Dagsværdi af tildelte aktieoptioner indregnet i resultatopgørelsen

Ikke-likvide driftsposter

Note 27 Ændring I driftskapital

" Ændring i varebsholdninger

Ændring i tilgodehavender .
Ændring i leverandørgæld og anden gæld

Ændring I driftskapital

Note 28 Nettoinvestering I langfristede aktiver

lnvesteringer
Salg

Ejendoms- og terminalinvesteringer, netto

Investeringer
Sag

Driftsmaterielinvesteringer m.v., netto

Note 29 Ændring I andre finansietlie lån

Afdrag og indfrielse af lån
Optagelse ef En

Ændring I andre finansielle lån, netto

 

Koncem
DKK 1.000
2008 2007
-5.188  . 10.265
-4.865 -4.270
0 5.575
-438 4.811
6.582 9.970
-3.905 286.351
- Koncem
DKK 1.000
2006 2007
13,948 -23.930
-185.858 52.382
242.144 -76.151
70.234 =47.699
Koncermn
DKK 1.000 -
2008 2007
-121.626 "118.197
21.070 3.242
-100.558. -14,955
-68.058 -49.884
9.370 5.507
58.688 44.377
Koncem
DKK 1.000
2006 2007
-57,884 -121.823
308.837 42.214
250.953 -79.609

astmnt

Koncem
DKK 1.000

Langfristede immaterielle aktiver
Langfristede materiella aktiver
Varedeholdninger

Tigodehavender
Ukvide beholdninger
Udskudt skatteaktiv, netto

. Pensionsforpiigtelser

Andre hensatte forpligtelser
Langtristede gældsforpligtigelser
Kortfristeda gældsforpigiigetser
Selskabsskat

Overtagne nettoaktiver
GoodwI ved køb af virksomheder og aktiviteter

Anskaffelsessum
Heraf ikvide behokdninger

Pengestrøm fra køb af virksomheder, netto

Koncem

Norfolk Line Contalners B.V.

Note 30 Køb af virksomheder og aktiviteter

Norfolk Une Containers B.V.
Regnskabs-

mæssig værd! Åbnings-
forud for batance til
akdvisition dagsværdl
8.880 81.258
61.203 77.313
1.812 1.812
109.881 109.881
19.598 19.598
962 -17.799
-3.774 -3.774
-1.981 -1.981
-24.767 "26.740
-71.863 -71.863
0 0
"90.951 167.705
133.749
301.445
-19.598
281.847

Øvrige

Regnskabs-
mæssig værdi
forud for
akkvisition

142

Åbnings-
balance til
dagsværd!

4.047
142

5.351

-9.131
"915

"21.442

16.765

15.323

16.257

Total

Regnskabs-
mæssig værdi
forud for
akkvisition

8.951
61.345
1.812
115.232
18.684

"3.774
-1.981
"24.767

7915

94.533

balance tå

85.305
77.455
1.812
115.232
18.664
117.801

"3.774"

71.981
-28.740

31 s

168.263

150.505

316.7658

-18,664

298.104

Pr. 15. august 2006 indgik OFDS A/S aftale om at erhverve 100% af aktierne i selskabet Norfolk Line Comialners B.V. Indregning I Koncemen sker fra

1. oktober 20065, hvor kontrol er opnåst. Setskabet opererer Indenfor Io-io containerrederi-virksomhed mellem Kontinentet og Irland og disponerer over
ca. 2.400 containere samt lem chartrede skibe. Den væsentligste de! af lasten er egen dør/dar pradddion mellem Kontinentet og tand. Selskabet har
efterfølgende skiftet navn til DFDS Container Line B.V.

- Goodwil ved købet udgør DKK 133,7 mio, og kan henføres ti de synergier, som opnås med de eksisterende containeraktiviteter i DFDS Lys Line og DFDS

Suardiaz Ling, som trafikerer Nordsøen, Det Irske Hav sarm Spanien. Selskabet vi komplementere det eksisterende netværk, og der opnås en forbedret
geografisk markedsdækning og øget drifismæssig fisksibiltet.

Nortoik Line Cortsiners B.V. har reafseret en nettoomsætning og EBIT på henholdsvis DKK 171,3 mio, og DKK 11,0 mio. I perioden 1. oktober 2006

til 31. december 2006.

Øvrige køb af virksomheder og aktiviteter

Koncemen har i løbet af 2008 erhvervet øvrige mindre selskaber samt en aktivitet.

Øvrigt

Det har ikke været muligt at opgere helårsettskten vedrørende tikodte virksomheder og aktivhøter.

! forbindelse med virksomhedskøb er betalt ca. DKK 2 mio. | sædvantige rådgiverhonorarer.

Moderseliskab

Køb af virksomheder i moderselskabet består af købet af Norfolk Line Contalners B.V. samt to mindre selskaber. Likviditetseflekten ved køb af virksomheder

i moderselskabet udgør DKK 306,3 mio.

2007

koncemen og moderselskabet har ikke foretaget køb af virksomheder I 2007. Vedrørende regulering af købesum for DFDS Contelner Line B.V.
(tidligere Norfolk Line Containers B.V.) henvises til note 10.

 

NOTER  OFDS

 

Moderselskab ” ” Koncem

DKK 1.000 . DKK 1.000
. 2006 2007 Note 31 Køb af minoritetsinteresser 2006 2007
-645 "1.626 - AB DFDS LISCO ” -645 -1.626
a . 0 Halléns OY . -209 0
0 0 LAT (UK) Limited 7168" 0
0 . 0 Transport Partners Intermodal Ltd. . 0 211.017
-645 -1.626 Pengestrøm fra køb af minoritetsinteresser ' -1.020 -12.643
"2008
AB DFDS USCO

Høbet af 2006 er der opkøbt aktier I AB DFDS LISCO for i alt DKK 0,6 mio. svarende tl en ejerandel på 0,2%, hvorefter selskabet ejes 92,2%.

LHT (UK) Limited
Den 17. oktober 2006 blev den resterende andel i LHT (UK) Limited opkøbt, stlodes et selskabet herefter ejes 100% af LHT (lkansport) Holding B.V.

V

Halléns OY
Den 1. Januar 2006 blev den resterende andel i Halléns OY opkøbt, således at selskabet herefter ejes 100% af Halléns N.V.

2007

AB DFDS USCO
I løbet af 2007 er der opkøbt sktier I AB DFDS USCO for i alt DKK 1,6 mio. Svarende til en ejerandel på 0,3%, hvorefter selskabet ejes 92,6%.
- Transport Partners intermodsl Ltd.
Den 10. nar 2007 er den rostørende Ade! Transport Partners itermoda! LG. på 49% opkøbt, således at DFDS Lys Line Ireland herefter
ejer selskabet 100%.
Koncem
DKK 1.000
Note 32 Aktiver og forpligtelser bestemt for salg 2008 2007
Langtristede aktiver, (se note 11) . . . 0 131.973
Kortfristade aktiver
Marebshokdninger . . . o 1.561
Tigodehavendear ” . 0 » 7,554
Periodeafgrænsningsposter 7” 9 708
84 ' .
Kortfristede aktiver I alt . . . ' 0 9.823
Aktiver bestemt for salg | alt ' i 0 141.798
Kortfristede forpligtelser '
Seiskabssket . . 0 134
Anden gæld ' 0 -— 7.256
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg i alt . ” 0 7.390

Trampaktivieten omfatter drift af fem muti-purpose skibe. Aktiviteten har ingen tiknytning til rutenetværket, som er defineret i strategien, der blev udmeldt
12. september 2007. Aktiviteten forventes afhændet i 2008, og præsenteres derfor i balancen sorn aktiver og forpligtelser bestemt for salg.

DFØS NOTER

     

Note 33  Garantier og eventualforpligtelser m.v.

Garantier og eventuatforpligtelser udgør DKK 133,3 mio. (2006: DKK 133,2 mio.) for Koncemnan.

Garantier og eventualforpligtelser udgør DKK 1.038,0 mio. (2008: DKK 1.207,5 mio.) for moderselskabet.

Der er konstateret en gammel forureningsskade på en grund I et af Koncernens selskaber. På nuværende tidspunkt har Koncernen ikke en forpligtigelse til at
rense grunden. Såfremt en sådan skulle opstå, har Koncernen mulighed for at få omkostningen hertil reguleret I den oprindetige købesum for selskabet. De
udskudte betalinger vedrørende købesummen afspejler blandt andet modregningsadgangen.

Herudover er Koncernen og moderselskabet pr. 31. december 2007 part I forskellige retssager. Uataldet af disse retssager forventes ikke st påvirke
Koncernen væsertligt økonomisk ud over det I balancen Indregnede.

Moderselskab
DKK 1.000

21.30

89.975
39.890

151.185

8.782
38.314
143.582

190.678

658.228
1.054.876
1.240.291

2.8513V

14.316
23.771

38.087

700.644
1.206.636
1.423.763

3.331.343

2007

21.048
88.942
15.657

133. 913

182.598
722.602

1.203.216
1.058.219

2.984.037

14,310
20.128

34.438

787.220
1.351.709
1.207.769

3.326.718

Note 34  Kontraktlige forpligtelser

Operationelle leasingkontrakter for lejede aktiver
Minimum leasingydelser
Inden for 1 år

Fra 1 til 5 år.
Efter 5 år

Ejendomme i aft
Inden for 1 år

Fra 15 år
Efter 5 år

Terminaler Ialt
Inden for 1 år

Fra 1 15 år
ERer 5 år

Skibe i alt

Inden for 1 år
Fra 1 ti 5 år

Driftsmidier mv. | alt

Samlede leasingkordrakter forventes afvildet som følger

Inden for 1 år
Fra1045år
Efter 5 år

Minimum oasingydetser Dan

De opgjorte forpligtelser er ikka tilbagediskonterede.

Operationelle isasing- og lej
moderselskabet DKK 701,6 mio. (2006: DKK 641,1 mio.).

30.582
104.102
69.570

204.254

105.913
418.595
1.938.331

2.462.839

435.511
957.777
1.240.291

2.633.579

32.470
41.920

74.390

604.475
1.522.394
3.248.192

5.378.062

Koncem
DKK 1.000

30,546

100.454 -

41.661

172.661

103.948
407.807
1.763.923

2.273.678
530.392

1.144.305
1.058.219

2.732.916

- 30.662
43.177

73.839

695.548
1.695.743

2.883.803

5.255.094

indregnet I resutatopgørelsen udgør I 2007 for Koncernen DKK 667,0 mio. (2008: DKK 635,6 mig.) og for

Leasingkontrakter på skibe har typisk en lsasingperlode på mellem tre og tl år. De fleste leasingkontrakter vedrørende skibe har en option ti forlængelse af
'easingperiodsn. Øvrige aftaler er almindelige lejeaftaler med en minimum lejeperiode, hvor lejeaftalen herefter kan opsiges med et varsel på meiem 1 og 12

måneder.

Fremtidige minimumsfremtejeyde!ser, som forventes modtaget I henhold til certepartier, udgør I 2007 for Koncernen DKK 97,5 mio. (2006: DKK 128,2 mio.)
og for moderselskabet DKK 258,5 mio. (2006: DKK 368,8 mio.)

Der øer ikke indgået væsentlige aftaler som får virkning, ændres eller udløber, hvis kontrollen med selskabet ændres som følge af et gennemført

overtagelsestilbud.

 

 

NO1E 28 FORTSÆTTER FÅ NÆSTE SIDE 77

NOTER  OFDS

85

86

>>> NOTE NM FORTSAT

Moderselskab
DKK 1.000

2006

20.984
24.318

45.302

Operationelle leasingkontrakter for egne udlejede aktiver

Minimum leasingydelser
Skibe

Inden for 1 år

Fra 1015 år

Skibe I alt

De opgjorte minimum leasingydelser er Ikke tilbagediskonterede.

Operationelle leasing- og lejeindtægter indregnet i resuitatopgørelsen udgør i 2007 for Koncemen DKK 284,0 mio. (2006: DKK 287,1 mio.) og for
moderselskabet DKK 205,6 mio. (2006: DKK 168,4 mio.).

8.637
21.451

30.088

25.250
22.688

47.938

-5.657

22217

9.656
12.561

22.217

Finansielle leasingkontrakter

Minimum ieasingydelser

Inden for 1 år
Fra 1115 år

Minimum leasingydetser i alt

Timecharter element

aen a
SEE SES

tak

indregning i balancen
Kortfristede

Langfristede”

lalt

Koncem

DKK 1.000

2008 2007
92.047 71.090
173.126 66.833

- 285.173 137.923
86.047 80.278
190.253 115.907
276.300 196.185

. "123.995 -94.801
-27.121 -14.853
125.194 86.531
37,542 35.294
87.652 51.237
125.194 88.531

De finanslelle leasingkontrakter indregnet I regnskabet vedrører Isasing af fire skibe (2008: fre skibe), som er leaset på timecharter vilkår indti 2010.

Leasingydelsermns øer faste I easingpertoderne. For de tre af skbene har DFDS option til at forlænge aftalerne

option ti køb af skibene.

DFOS NOTER

 

op til yderligere tre år. Der foreligger Ingen

 

 

Note 35 Nærtstående parter

Koncernens nærtstående parter med bestemmende indflydelse er Vesterhavet A/S, København, der ejer mere end 50% af aktierne i DFDS A/S, samt JL
Fondet, København, da JL Fondet som følge af vedtægtsmæssige beslammelser har bestemmende indflydelse over Vesterhavet A/S. Vesterhavet A/S og
JL Fondets bestyrelses- og direktionsmedlemmer er ligeledes næristående parter.

Nærtstående parter omfatter herudover. samtlige selskaber ejet af JL Fondet, Vesterhavet A/S, DFDS' tilknyttede virksomheder og assocjerede virksomheder,
H. side $0 og note 13, samt disse virksomheders bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere og disse personers nærtstående familemedlemmer.

Der har bortset fra koncerninterne transaktioner (primært charterhyrø, handel med skibe samt komissioner 0.lign.), der er elimineret i koncemregnskabet,
normale bestyrelses- og direktionsvederlag (oplyst I notø 5), aktiebaseret vederlæggelse til direktionen (oplyst i note 19) samt de nedenfor anførte
transaktioner ikke i årets løb været gennamført transaktioner med nærtstående parter.

Der har i 2006 og 2007 været samhandel med J. Lauritzen A/S hovedsageligt relateret til serviceydelser. Ai samhandel foregår på markedsmæssige vilkår.
Koncem

Salg af ydelser til J. Lauritzen A/S udgør i 2007 for Koncernen.DKK 0,7 mio. (2008: DKK 0,9 mio.)

Moderselskab

DKK 1.000

Salg at Køb af Salg af Køb af Tigode-

ydelser ydelser aktiver sktiver — —  hevander. Gæld
"2008
Je Lauritzen A/S — 896 0 0 0 0 0
Tilknyttede virksomheder 268.223 954.188 . 568.976 0 1.512.378 422.283
2007 '
J. Lauritzen A/S 671 0 0 0 0 0
Tiknyttede virksomheder 296.889 968.051 0 0 1.469.145 537.850

87

NOTER  DFØS

 

sannbektle markerne våde v sake rd fraktal em mede | mes

 

88

Note 38 Værdiforringelsestest

Indledning

" Der foretages værdiforringelsestest ved udgangen af hvert år for goodwr samt øvrige langfristede immaterielle, materielle og finansielle aktiver samt hvis der I

løbet af året er indikation på værdiforringelse.

Definition af pengestrømstrembringende enhed

I opdelingen på pengestrømsfrembringende enheder tages udgangspunkt I den interne organisering I forretningsområder, omfattende de tre primære
forretningsområder Ro-Ra Shipping, Container Shipping og Passenger Shipping samt dø to strategiske forretningsområder Terminal Services og Trailer
Services, De to forretningsområder Ro-Ra Shipping og Container Shipping betragtes begge som al være den laveste pengestramsfrembringende enhed og
er dermed det niveau værdiforringelsestesten kan foretages på. Ro-Ro Shipping fungerer som en enhed, hvor de enkelte tikryttede virksomheder fungerer
som støttevirksomheder. Container Shipping er ligeledes organiseret omkring et'rutenetvært og den strategiske styring sker på tværs ef virksomhederne.
For forretningsområdet Terminal Services er det den enkelte terminal, der repræsenterer det laveste niveau for pengestrømsfrembringende enheder. For
Trailer Services er det delkoncemnemne, der er det laveste niveau for pengestrømsfrembringende enheder.

 

Den enkelte rute I Passenger Shipping b gtes som den tep bringende enhed. De fremtidige forventede nettopengestremme for den
enkelte rute allokeres ti det enkelte skib. Fordelingen sker ud fra skibets kapacitet i forhold ti rutens kapacitet samt den forventede sejlplan I skibets brugstid
i Koncernen. De forventede nettopengestrømme for skibet tillægges skibets forventede scrapværdi ved udløb af den forventede brugstid I Koncernen.
Scrapværdien opgøres som estimeret nettosalgspris eller nettoskrotværdi

 

Langtristede Inmatertella og materielle aktiver henføres, jf. ovenstående definition, til det I riveau for pengest igende enheder, som den
regnskabsmæssige værdi kan henføres ti, og som kan opgøres med rimelig sikkerhed. . .

Definition af pengestrøm og beregning af genindvindingsværdi
Udgangspunktet for beregning af fremtidige nettopangaestrømme pr. penygooirosni minn inge enhed er det budgetterede driftsresuttat (EBIT) reguleret for
enkeltstående begivenheder såsom åbning / lukning / ændring af eksisterende ruter, tilbygning / ombygning på eksisterende skibe samt nybygningsprogrem.

For de enkelte pengestremstrembringende enheder er de estimerede pengestramme baseret på de af bestyrelsen godkendte budgetter for det kommende
regnskabsår. Der beregnes terminalværd! på budgetårst, dog tilpasset for væsentlige engangsposter.

Den estimerede nytteværdi af peng! une for P: fa Shipping er b på de af bestyrelsen godkendte budgetter for det kommende regnskabsår
med tillæg af en prognoseperiode på fre år samt en fremsksivning fra og med det sjette år ti udleb af den forventede brugstid for de skibe, der besejjer ruten.

 

 

Nyttaeværdien opgøres som den tibagediskonterede værdi af fremtidige nettopengestrømme pr. pengestrømsfrembringende enhed. Nettorealisationsværdien
opgeres som dagsværdlen af de fangtistede aktiver med fradrag af selgsomkasminger: Gonindvindingsværden ar den hajøste værd! at nytleværdlen og

dien. Hvis genindvinding; dien er lavere end den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede immaterlerle og materielle aktiver
foretages nedskrivning heraf tl denne lavere værd.

 

" Nettoreatisationsværdien for koncernens væsentligste aktiver, skibe, fastsættes på baggrund af gennemsnittet af 3-4 uvidige mæglervurderinger. Koncernen

indhenter uvildige mæglervurderinger på koncernens skibe hvert år.

Diskonteringsrente

Koncernen fastsætter en diskonteringsrente for hver pengwæuosniendrkige »…t enhed fforretningsområde) med udgangspunkt I en risikofri rente med tillæg
af en risikopræmie tilkryttet til det enkelte forretningsområde. Den risikofrie rente3 løbetid fastsættes ud fra den gennernsnifiige brugstid for aktiverne i det
pågældende forretningsområde. ”

Følsomhedsanalyse
neasannyoe vejdeisan ef værdifaningetsestests udarbejdes der falsomhedsanalyser af Inchjeningsgrundlaget ud fra rolevante risikofaktorer, som
Koncerrren kan opgøre med en vis pålidelighed.

For mer pengestremstrembringende enhed Deregres fosides brok even på dskonterngsrenten Svarende Hl den rant, som skule hove været anvendt,
hvis genindvindingsværdlen skulle svare til den regnskabsmæssige værdi.

Der er udarbejdet tølsomhedsanalyser vod al ændre estimater indenfor sandsynlige udfid. Ingen af disse beregninger giver anledning tå ændring af

fat af vann range
Nodskrivningsrækkeføige

Opstår der et nedskrivningsbehov er nadskrivningsrækkefølgen først goodwil og darefler andre Inmateriele aktiver identificeret ved virksomhedskøb, samt
de primære langfristede immaterielle og materiella aktiver I de enkelte forretningsområder. Nedskrivninger vi blive fordelt efter aktivernas regnskabsmæssige
værdi med mindre det madfører en nedskrivning tl en værdi mindre and nettorealisationsværdi, aktivets nytteværdi (såtromt det kan opgøres) eller nu.

Beregning for 2007
Den forventede vækstrate i prognoseperioden er 0% (2006: 0-3%). fremstakningen efter prognoseperioden antages en vækst på 0% 2006: 096) for alle.
ruter I Passenger Shipping. ”

Diskonteringsrenter for de enkelte foråtningsområder for 2007 er som følger:

Diskonteringsrente før sket

Ro-Ao Shipping 8,1%
Container Shipping 7.9%
Passenger Shipping 8,9%
Terminal Services 8,2%
Trader Services 8,8%

NOTE 26 FORTSÆHER PA NÆSTE SIDE >>

DFDS NOTER

 

ve umemenee

mr mmm

>>> NOTE 36 FORTSAT

"Der er Ikke fundet grundtag for at foretage nedskrivning på baggrund af de gennemførte værdiforringelsestest I 2007. I 2006 blev goodwill og langfristede
immatertelle aktiver nedskrevet med DKK 13,1 mio. vedrørende få mindre tilknyttede virksomheder og en aktivitet I Koncernen, Herudover blev et skib
nedskrevet i 2005 med DKK 5,2 mio. Nedskrivningerne I 2006 er foretaget med udgangspunkt i forventningen til de fremtidige nettopengestramme, herunder
plandagte ændringer I aktivitetsniveau.

Værdiforringelsestest af kapitalandels I tilknyttede og associerede virksomheder (Moderselskab)
Der foretages værdiforringelsestest for de enkelte tilknyttede og associerede virksomheder I moderselskabet. Den enkelte virksomhed betragtes som den
laveste pengestremsfrembringende enhed,

 

Den estimerede nytteværdi af peng b på de af bestyre! godkendte økonomiske budgetter for det kommende regnskabsår samt en
fremskrivning baseret på nulvækst. Forventninger tå pengestrømmene justeres for usikkerhed baseret på historiske resultater og tager højde: for forventninger
til mufige udsving | de fremtidige pengestremme:

Moderselskabet anvender en diskonteringsremte, der er fastlagt for den enkelte tiknyttede og associerede Mrksomhed efter hvilket forretningsområde den
tihøerer. De anvendte diskonteringsrenter fremgår af ovenstående tabel, I 2006 blev generelt anvendt en diskonteringsrente på 7%.

Der er ikke foretaget nedskrivning af tiknyttede virksomheder i 2007 (2006: DKK 19,8 mio.).

Note 37 Væsentilge regnskabsmæssige skøn og estimater +

Væsentlige skøn I forbindelse med implementering af regnskabspraksis
Ledelsen anser følgende skøn og estimater for væsentlige ved udarbejdelse af koncemregnskabet.

Forventede brugstider, scrapværdier og nytteværdler for skibe -
Skibenes forventede brugstider hos Koncernen samt scrapværdler estimeres mindst en gang årligt. Herudover gennemføres værdiforringelsestest mindst en
gang årfigt af de regnskabsmæssige værdier af Koncernens skibe. Væsentlige ændringer I såvel forventede brugstider som scrapværdler samt | resuhatet -
af værdiforringelsastest kan påvirke driftsresuftatet. For indeværende år har dette medført en tilpasning af den økonomiske brugstid for delkomponenter på
to passagerskibe. Effekten er en årlig reduktion I afskrivningerne med DKK 32 mio. Det ene passagerskib er efterfølgende blevet solgt ultimo 2007 med en
avance på DKK 35 mia.

Regnskabspraksis og metoder for væsentlige skøn vedrørende forventede brugstider, scrapværdier og nytteværdier for skibe er beskrevet i note 1 og 38.

Kritiske regnskabsmæssige skøn for året
Ved udarbejdelse al koncernregnskabet for 2007 har ledelsen ikke foretaget væsentlige kritiske regnskabsmæssige skøn.

Note 38 Begivenheder efter balancedagen

Der er ikke Indtruflet væsentlige hændelser efler 31. december 2007.
89

NOTER DFDS

   

Æt mmm ene KE me md Me ste

SELSKABSOVERSIGT "

Ejerandel  Ejerandel

Selskab i 20086" 2007" Land . By Vahrta Aktiekapital
DFDS Tor Line N.V. ' Belgien Gemt EUR 62.000

. Halléns N.V. ” 68 66 Belgien " … Gent EUA 297.000
i Aukse Muttipurposse Shipping Ltd. 92,3 92,6 ' Cypem Limassol CYP 1.000
Lisco Optima Shipping Ltd. . 92,3 92,6 Cypern Limassol CYP 1.000

" Rasa Multipurpose Shipping Ltd. 92,3 92,6 Cypern Limassol CYP 1.000
DFDS A/S ” Danmark København . DKK 800.000.000
DFDS Canal Tours A/S . ' Danmark København DKK 1.000.000
DFDS Stevedoring A/S . . . . Danmark Esbjerg DKK 502.000
DFDS Lys Une UK Ltd. England Boston Dock GBP 40.000
DFOS Seaways Ltd. . ' England Harwich GEP 8.050.000
DFDS Tor Line Pic. England Immingham GBP 25.500.000
LHT (UK) Limited England ”… Immingham . GBP 10.000
SpsdCargo Lid. England Bradford GBP" 150.000
Haléns OY 68 66 " Finland Hamina EUR 59.000
Halléns France SA 68 68 Frenkrig Paris. EUR 7.000
DFDS Container Line B.V. Holland Rotterdam EUR 18.151
OFDS Lys Ung B.V. Holland Rotterdam EUR 18.151
DFDS Seaways B.V. . ” Holland Lmuiden EUR . 18.000
DFDS Tor Line B.V. Holland Rotterdam EUR 23.000
LHT Transport B.V. Holland Rotterdam EUR 21.000

" LHT (Trucking) B.V. . Holland Rotterdam EUR 19.000
Transport Partners Intermodal Ltd. 51 100 Iriand Dublin EUR 200
DFDS hela SØL ” Hallen Genova EUR 77.000
DFDS Tor Line SIA i Letland Riga Im 10.000
AB DFDS LISCO 92,3 92,8 Litauen Klaipeda LTL 332.547.434
Lalvyno Technikos Priaziuros Baze 92,3 92,6 Litauen Klalpeda m 3.300.000
UAB Krantas Travel 92,3 92,6 Utauen Klalpeda LTL 400.000
UAB Lisco SL 92,3 92,6 Litauen tdaipeda mL 100.000
UAB Aura Shipping . 0 92,6 Litauen Klalpeda LTL 81.000
DFDS Lys Une AS . Norge Lileaker NOK. 1.538.000
DFDS Lys Lina Rederi AS ' Norge Odo NOK 24.990.000
DFDS Ssaways AS . i Norge Odo NOK 12.000.000
KST Terminal AS Norge Kristiansand NOK 100.000
NorthSea Terminal AS 68 68 Norge Oslo . NOK 1.000.000
DFDS Tor Line Spålka 2.0.0. Polen Gdansk PLZ 50.000
DFDS Tor Une AB Sverige Gøteborg SEK 25.000.000
SpedCargo AB Sverige Gøteborg ” ” SEK 1.100.000
DFDS (Deutschland) GmbH . Tysktand Hamborg EUR 102.000
DFØS Tor Line GmbH Tyskland Cuxhaven EUR 25.000
Lisco Battic Service GmbH 92,3 92,6 Tyskland Klel EUR 26.000
SpeedCargo GmbH Tyskiand Hamborg EUR 525.000

90 23 inaktive og hokfingsetskaber

” Når ikke andet ef nævnt er selskaberne 100% ejede

DFDS  SSELSKABSOVERSIGT

a
"
3,
1
.
É"
z
1
n
I

då

     

 

PÅTEGNINGER

Ledelsens påtegning
Bestyrelse og direktion har dags dato behandiet og godkendt årsrapporten for 2007 for DFDS A/S. K

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med Indernational Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af
Koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2007 samt af resultatet af Koncernens og moderselskabets sktiviteler
og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2007.

Årsrepporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse,

København, den 11. marts 2008
Direktion

UV. laa Adtttre

CFeistian Merrtid

Claus Amhid"

 

"Den uafhængige revisors påtegning

Ti ektionærerne i DFDS A/S

Vi har revideret årsrapporten for DFDS A/S for regnskabsåret 1. januar — 31. december 2007 omtattende ledelsens påtegning, ledelsens beretning samt resultatop-
gørelse, balance, opgørelse over indregnede indtægter og omkostninger, pengestrømsopgørelse og noter for såvel Koncemen som moderselskabet. Årsrapporten
21ægges efter Intematjonat Financiai sporting Standards som godkendt af EU og yderigers danske oplysningskrav il årsrapporter for børsnaterede selskaber,

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge on årsrapport, der giver et retvisende billede I sverensstemmelse med Internationai Financlal Reporting

Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskeber. Dette ansvar omfatter udformning, Imple-

mentering og opretholdelse af Interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og afrægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden væsentlig

fejlinformation, uanset om fejinformationen skyldes besvigelser eller fejl samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af
røgnskebsmæssige skan, som er rimelige after omstændighederne, 91

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er al udtrykke on konkksion om årsrapporten på grundlag af vores revision. VI har udført vores revislon i overensstemmelss med danske revis- i
onsstandardet. Disse standarder kræver, at vi lever op tll etiske krav samt planlægger og udfører revislonen med henblik på at opnå hej grad af sikkerhed for,
at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fefinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført I årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af
revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejinformationen skyldes besvigelser eller fej. Ved
risikovurderingen overvejer ravisor Interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aftæggelse af en årsrapport, der giver st retvisende
bilede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formå! at udtrykke en konktusion om
eflektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stilingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om
de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at dat opnåede revisiansbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion. ”

Revisionen har ike givet anledning til forbehold.

Konklusion
Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af Koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansiete stiling pr. 31. december

2007 samt af resultatet af Koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2007 i overensstem-
"melse med intemational Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

København, den 11. marts 2008
KPMG C. Jespersen Statsautoriseret Ravisionsinteressentskab

» rn

PÅTEGNINGER DFDS

 

==.

92

FLÅDELISTE

DFDS

FLADELISTE

. Byggeår
Tor Magnola ' . 2003
Tor Petunia 2004
Tor Primula 2004
Tor Begoria 2004
Tor Freesia 2005
Tor Ficaria 2006
Tor Selandia 1998
Tor Suecia 1999
Tor Britannia ' 2000
Tor Futura 1996/00
Tor Anglia 1977/89
Tor Beliona? 1980
Tor Dania" 1978/95
Tor Belgia? 1978794
Tor Minerva" N 1978/99
Tor Humbria” 1978
Tor Mad may . 1978/95
Tor Baltica" ” 1977/88
Tor Neringa? . . 1975
Tor Cimbria (Aquas)? 1986
Ark Forwarder” . 1998
Lygra? ” 1979
Fragtsidbe (ro-ro) til overtagelse I 2008/09
Byggeår
Jining NB 4021 - Tor Corona. 2008
Jining NB 4038 - Tor Hafnia 2008
Jning NB 4041 2009
Jning NB 405” 2009
Ro-pax skibe” '
Byggeår BT
Dana Srena 2002703 " 22.382
… LiscoOptma . 1999 25.206
” Usco Gloria ' ” 2002 ,. 20.140
Lisco Patria 19901 18.332
Kaunas . 1989 25.606
Vinlus ” 1987 22.341
Envoy? 1979 18.653
Mermaid I" ". 1972 13.730
Ro-pax skib til overtagelse I 2009
Byggeår BT
Apouanig N8 1241 . 2009 26.000
Passagerskibe
Byggeår BT
Pearl of Scandinavia 1989/01/05 40.039
Crown of Scandinavia 1994/05 35.498
Queen of Scandinavia 1981700 34.093 .
King of Scandnavia 1987/93/06 . 31.788
Princess af Norway 1986/93/06 31.356 .
Sideportsskibe
BENE Byggeår
Lysvik 1998/04
Lysbris 1999/04
Lysblink 2000/03
Lysfass' 1989/99
Lysting” 1990/00
Lys-Skog" 1991/98
Lyshav? 1985
Tistedal? 1996

 

Fragtsikibe (ro-ro)

 

 

BT

32.289
32.289
32.289
32.289
32.289
32.289
24.195
24.196
24.196
18.725
17.492
22.748
21.491
21,491
21.215
20.165
17.068
14.374
12.494
. 12.189
21.104
7.012

25.600
25.600
25.600
25.600

2.494
2.300
2.494
1.800
1.539
1.539
2.261
1.094

2.500.

” 1.000
1.005
1.022
1.460
1,460

7.409
7.409
7.409
4.471
4.471
4.471
3.176

4.464

Lanemeter

3841
3841
3.841
3841
3.841
3.841
2.772

2.772
2.308
2.450
2.723
2.562
2.562
2070
2.128
2.723
— 1866
1745
2.026
2.715

3.343
3.343
3.343
3343

Passagerer

623
327

235
120
110

Passagerer

Passagerer

2.166
20
1.756
1.620
1,650

160

160
56

139

Corrttalnerskibe
' RENEE . Byggeår"
. Lys Point 2005
Dana Holancia" …… 2002
Dana Gotha” 2003
Vanguard? ” . 1994
Angela J." . 1995
Vangquish? re 1995
" Endeavor? 2005
Petuja” 1997
Trampskibe
— Y99
Rasa 1998
Aukse . 1997
Gediminas 19965
VWtautas ' ' 1995
Odertal” 2007
Anne-Maria Sbum?” 2005
Transmar . 1998
Soymart . HEN 1998
Mermerdelen? . 1991
Lys Camer? 1994
Ebete?” 1993
Maria? " . 1986
fsætar" 1989
Trampskib til overtagelse Ii 2008
i
Byggeår
Bodewes NB1 2008
"| Turistbåde
Ole Lukøje Festaurarnbåd, overdækket
Klods Hans Restaurantbåd, overdækket
H.C. Andersen | Overdækket
Snedronningen Overdækket
Nattergalen Overdækket
Sommertugien Åben
Prinsessen på Ærten Åben
Tinsoldaten Åben
Moster Åben
Svinedrengen Åben
Fyrtøjet Åben
Skorstensfejeren Åben
Hyrdinden Åben
Den Grimme Æling Åben
Tommetse Åben
Den Lie Havfrue Åben
Turistbåd til overtagelse I 2008
.
Gileleje NB 17 Overdækket

 

BT

6.901

6.370
3.808
3.804
2.997

7642 .

6.362

3.893
3.893
3.097
3.097
3.183
2,996
2.820
2.820
2.450
2.446
2.416
2.370
2.369

3,183

1998

1995

. 353

353
264
256
22l
297
246
246
180
176
197
144
144

221

132

132

144
144
168

188
168
168
168
168
168
1868
168
168

Byggeår — Passagerer

 

 

Flådesammensætning,
bruttotons (%)

Ro-par-skde 17%

 

Rådesammensætning,
antal skibe (%)
Tramøskke 20%
Ro-ro-skde 34%
] Cortsinerskbe 12%
Ro-pex-skbe 13%
Prsssgeredbe 8%
Siceports- og cortalnerskibe 18%
Ejet tonnage, gennemanttilig alder
(Antal år)
23
20
's
Fragt- og
10 FO=|

nmmmmeme |

FLADELISTE DFDS

 

93

dm æk

Bb uke uld msmmende dne tå em

 

U
[LJ]
0
]
|
OQ
lU
T

BESTYRELSENS OG DIREKTIONENS LEDELSESHVERV PR. 11. MARTS 2008"

HVERV

 

IVAR SAMREN VAGN SØRENSEN

DFOS  LEDELSESHVERV

Direktør Ivar Samrén, Bestyrelsesformand
Fødselsdato: 29. november 1938
indtrådt i bestyrelsen: 18. april 2001
Gerrvalgt: alle årene fra 2002 til 2007
Udløb af valgperiode: 10. april 2008

Bestyrelsesmedlem: House of Business
Partners (FM), Egmont Fonden (FM).
Egmont intemational Kolding A/S (FM)
(+ 2 datterselskaber her, Otto Mønsted
Aktieselskab A/S, Van Leer Group Fou-
ndation NL (FM). Gate Gourmet USAS
Turklet (FM), Crecor BV, NL (FM), Oscar"
Jacobsan/Stenstrøms AB

Særlige kompetencer: |

. International ledelseserfaring, blandt
andet som CEO for Magazijn de Bijen-
kort BV, Holland, CEO for SAS Service
Partner A/S og koncerndirektør i SAS

. Bestyrelseserfaring fra internationale

og børsnoterede selskaber
. Servicevirksomhed

Direktør Vagn Sørensen, Næstformand
Fødselsdato: 12. december 1959
Indtrådt i bestyrelsen: 20. april 2008
Genvalgt: 2007

Udløb af valgperiode: 10. april 2008

THOMAS MØRK

CLAUS ARNHILD

Bestyrelsesmedlem: Scandic Hotels AB
(EM), Select Service Partner Ltd. (FM), BTX
Group A/S (FM), TDC A/S (FM), ST Global
AG (NFM,, Air Canada Inc., Braganza AS,
FormueEvolution hl '

Særlige kompetencer:

+ International fedelseserfaring, blandt
andet som CEO for Austrian Airlines

+ Bestyrelseserfaring fra internationale
og børsnoterede selskaber

+ Luftfartsvirksomhed, herunder luftfragt -

Nautisk chef Thomas Mørk,

Medarbejdervalgt

Fødselsdato: 11. november 1972
Indtrådt i bestyrelsen: 1. maj 2006
Genvalgt: 2007

Udløb af valgperiode: 2011

Kaptajn Claus Amhild, Medarbejdervalgt
Fødselsdato; 26. oktober 1949

indtrådt i bestyrelsen: 14. april 1999
Genvalgt: 2007

Udløb af valgperiode: 2011

Direktør Anders Moberg,

.Bestyrelsesmedlem

Fødselsdato: 21. marts 1950
indtrådt i bestyrelsen: 11. apri 2002

 

ANDERS MOBERG"

mende

 

JILL LAURITZEN MELBY

Genvalgt: alle årene fra 2003 ti 2007
Udløb af valgperiode: 10. april 2008

Bestyrelsesmedlem: Velux A/S, Husqvar-
na AB, Clas Ohison AB (FM)

Øvrige ledelseshverv: PresidenWCEO
Majid Al Futtaim Group, Dubai |

Særlige kompetencer:

. International ledejsesertaring

+ Bestyrelseserfaring fra internationale
og børsnoterede selskaber

. Detailhandel

Regnskabschef Jill Lauritzen Melby,
Bestyrelsesmedlem

Fødselsdato: 6. december 1958
Indtrådt i bestyrelsen: 18. april 2001
Genvalgt: alle årene 2002 til 2007
Udløb af valgperiode: 10. april 2008

Særlige kompetencer:
. Økonomistyring

» Som følge af famillemæssige relationer til

selskabets hovedaktionær, Vesterhavet
A/S, kan Jil Lauritzen Melby ikke betrag-

MICHAEL HELBO

 

tøs som uafhængig jævnfør anbefalinger-
ne om Corporate Govemance.

Styrmand Michael Helbo,
Medarbejdervalgt

Fødselsdato: 5. november 1962
Indtrådt i bestyrelsen: 28. marts 2007
Genvalgt: -

Udløb af valgperiode: 2011

Adm. direktør Ingar Skaug,
Bestyrelsesmedlem

Fødselsdato: 28. september 1946
Indtrådt i bestyrelsen: 16. april 1998
Genvalgt: alle årene 1999 tit 2007
Udløb af valgperiode: 10. april 2008

.. Bestyrelsesmediem: Lauritzen A/S, Cen-
ter for Creative Leadership

Øvrige ledelseshverv: CEO for Wilh. Wil-
helmsen ASA '

Særfige kompetencer:

+ international ledelseserfaring

+ Bestyrelseserfaring fra Internationale
og børsnoterede selskaber

. Shipping og logistik

. Luftfart og servicevirksomhed

INGAR SKAUG "

Koncemdirektør Lene Skole,
Bestyrelsesmediem
Fødselsdato: 28. april 1959

Indtrådt i bestyrelsen; 20. april 2006

Genvalgt: 2007

Udløb af valgperiode: 10. april 2008

Øvrige ledelseshverv: Koncerndirektør

i Coloplast A/S

Særfige kompetencer:

. Intemational ledelseserfaring
+ Finansiel styring

Direktionen

Niels Smedegaard, Koncernchef

og administrerende direktør
Fødselsdato: 22 juni 1962

Christian Merrild, Økonomidirektør

Fødselsdato: 9 oktober 1954

Direktionen indgår i bestyrelser for

datterselskaber i Koncemen.

FM: FORMAND
NFM: NÆSTFORMAND

 

LENE SKOLE

LEDELSESHVERV  OFDoS

95

96

 

KONCERN-
LEDELSE

 

NIELS SMEDEGAARD

DFOS  KONCERNLEDELSE

CHRISTIAN MERRILD

 

Niels Smedegaard (1962)

Koncernchef og administrerende direktør
Forretningsområdedrrektør (midlertidig),
Passenger Shipping

Cand. mere

Ansat i DFDS siden 2007

Christian Merrild (1954)

Økonomidirektør

Statsautoriseret revisor

Ansat I DFDS I 1982-1984 og siden 1993

Peder Gellert Pedersen (1958)
Forretningsområdedirektør, Ro-Ro
Shipping og Terminal Services
Skibsmægler, HD (0) .

Ansat i DFDS siden 1994

Ole Sehested (1949) |
Forretningsområdedirektør, Container
Shipping og Trailer Services

HD (A) '

Ansat i DFDS i 1966-2000 og siden 2002

Henrik Holck (1961)
HR-direktør

Cand. psych.

Ansat i DFDS siden 2007

 

PEDER GELLERT
PEDERSEN

OLE SEHESTED

 

Em Re NE menes BØR 1 fu emne mi er.

HENRIK HOLCK


GOVERNANCE

CORPORATE
I DEDS

98

dåd om mt

el mill ea

DFDS CORPORATE GOVERNANCE

 

DFDS' selskabsledelse følger I al væsent-
lighed OMX Den Nordiske Børs Køben-
havns anbefalinger for god selskabsledel-
se, der med virkning fra og med regn-
skabsåret 2006 indgår som en del af
oplysningsforpligtelserne for børsnotere-
de selskaber. '

En fuld redegørelse om selskabsledelse
i DFDS er tigængetig fra www.dfds.com.
De væsentligste forhold er beskrevet
nedenfor I henhold til anbefalingemes
otte afsnit.

DFDS' bestyrelse vil til generalforsam-
lingen den 10. aprå 2008 foreslå retnings-
linier for incitamentsordninger m.v. Ast-
ningslinierne indgår nedenfor i afsnit VI

om bestyrelsens og direktionens vederlag.

I. Aktionærernes rolle og
samspil med selskabsledelsen

Kapital- og aktiestruktur
DFEDS' vedtægter Indeholder ingen stem-
merets-begrænsninger, idet hvert aktie-
beløb på DKK 100 giver én stemme, og
ingen aktionærer har således særlige ret-
tigheder. Vedtægterne indeholder des-

” uden ingen ejerskabsbegrænsninger.

Bestyrelsen vurderer løbende sammen-

hængen mellem kapitalstrukturen og dels
Koncernens kapitalomkostring, dels
Koncernens behov for økonomisk hand-
lefrihed. Sådanne vurderinger foretages
med afsæt I økonomiske rapporteringer
og særskilt i forbindelse med gennemfø-
relse af større investeringer.

 

Målet for kapitalstrukturen er, at egen-
kapitalen skal udgøre 35-40% af de sam-
lede aktiver. I perioder med større inve-
steringer kan egenkapitalandeten reduce-
res til omkring 30%.

h. interessenternes rolle og
betydning for selskabet

Selskabets politik I relation

.til interessenterne

Et centralt styringsværktøj i DFDS er idé-

grundlag, mål og politikker, der blandt .

andet omfatter politikker for relationer til I
Koncernens interessenter samt omverde-

nen i øvrigt. Politikkerne omfatter også

miljørnæssige og sociale forhold.

Interessenternes ralle og interesser
Bestyrelsen drøfter løbende overens-
stemmelsen mellem de foreskrevne poli-
tikker og relationerne til interessenter og
omverdenen, iigesom bestyrelsen løben-
de drøfter, om der er behov for at revide-
re Koncernens idégrundlag, mål og poli
tikker i forhold til ændringer i organisatio-
nen og omverdenen.

it. Åbenhed og
gennemsigtighed

Investor-relationen

DFDS' hjemmeside (www.dfds.com)
indeholder en række Investor Relations-
relaterede Informationer, herunder om
Corporate Governance.

DFDS har udarbejdet en Investor Relati-
ons-manuat, der sammenfatter alle ret-
ningslinier og politikker knyttet til afgivelse
af information til omverdenen og i særde-

Jeshed til OMX Den Nordiske Børs
København og de finansielle markeder.

Hvart kvartal afholder DFDS en tetefon-
konference for analytikere, Investorer og
andre interessenter i forbindelse med
udsendelse af kvartalsrapporter samt års-
rapporten, Præsentationer fra disse møder
er tilgængelige på DFDS” hjemmeside
umiddelbart efter mødeme. Herudover

deltager DFDS" ledelse løbende i investor

møder i Danmark og udlandet.

IV. Bestyrelsens opgaver
og ansvar

Bestyrelsens overordnede"

opgaver og ansvar

DFDS' forretningsorden for bestyrelsen
foreskriver, at bestyrelsen og direktionen
sammen forestår ledelsen af Koncernen,
herunder sørger for.en forsvartig organi-
sation af Koncemen.

Den dagige ledelse af Koncemen vareta- .
” ges af direktionen i henhold til DÆDS' for-

retningsorden for direktionen, der beskriver
opgave- og arbejdsfordelingen mellem
bestyrelsen og direktionen samt forret-
ningsgange, bemyndigelser og instrukser
mellem bestyrelsen og direktionen.
Bestyrelsen sikrer, at der hvert år udar-
bejdes en strategiplan og et budget samt
måneds- og kvartalsrapporter.
Bestyrelsen ansætter selskabets direk-
tion, og dispositioner af usædvanlig art
eller stor betydning kan kun gennemføres
af direktionen på grundlag af en særlig
bemyndigelse fra bestyrelsen. Der afhol-
des regelmæssigt møder mellem besty-
relsens formandskab og direktionen.

V. Bestyrelsens
sammensætning '
Rekruttering og valg af bestyrelses-
medlemmer

Udvælgelse og indstilling af nye bestyrel-
sesmedlemmer inttieres af formandskabet.

Ved rekruttering af nye medlemmer læg- -

ges særlig vægt på blandt andet generel
ledelseserfaring tra børsnoterede virksom-
heder. Dertil kommer indsigt og erfaring
med brancher relateret til DFDS' forret-
ningsområder, hvilket omfatter shipping
og logistik samt forbrugermarkedet. -
Andre væsentlige rekrutteringskriterier er
økonomisk indsigt, herunder af kapitalin-
tensiv virksomhedsdrift og erfaring med
virksomhedskøb samt international ledel-
seserfaring. Dertil kommer overvejelser -

om kompetencefordelingen blandt med-
lemmerne og bestyrelsens aldersfordeling.

Oplysninger om de enkelte bestyrelses-
medlemmers særlige kompetencer findes
i årsrapporten under ledelseshverv.

Bestyretsens samlede profi er karakte-
riseret ved en betydelig international
ledelseserfaring. Der var i 2007 således
tre udenlandske medlemmer at bestyrel-
sen, heraf to svenske medlemmer og et
norsk medlem. Fem ud af de seks geng-
ralforsamlingsvalgte medlemmer har eller
har haft ledende stillinger i førende uden-
landske virksomheder.

VI. Bestyrelsens og
direktionens vederlag

Vederlagspolitik
Udgangspunktet for DFDS' vederlags-
pofitik er, at affønning af såvel ledelse
som medarbejdere sker I henhold til
indsats og resultater samt forholdene
i sammenlignelige virksomheder.

Bestyrelsens medlemmer modtager et
fast årfigt honorar, som fastsættes efter
sammenligning med honorarer I andre
selskaber. Honorarets størrelse fremiæg-
ges til godkendelse af generalforsamlin-
gen hvert år.

Bestyrelsen har ingen incitaments-
aflønning. .

Direktionens aflønning består af en fast
og en variabel del. Den faste aflønning

består af nettoløn, pensions-bidrag og .

øvrige benefits. Den variable del består
af en bonus og en optionsordning.

" Formandskabet vurderer og fastlægger
hvert år direktionens aflønning blandt
andet set i forhold til andre danske sel-
skabers ledelser.

Åbenhed om vederlag

Vederlaget for henhokisvis bestyrelsesfor-
manden, næstformanden og bestyrelses-
mediemmer er oplyst i årsrapporten.
Direktionens samlede vederlag fordelt
på fast og variabel del er oplyst i årsrap-
porten. Bestyrelsen vurderer på nuværen-
de tidspunkt, at oplysning af individuelle
direktionsmedlemmers vederlag og fratræ-
delsesordninger, som anbefalet af rogel-
sættet for Corporate Governance, ikke er
væsentligt for bedømmelsen af årsregn-
skabet. Bestyrelsen vurderer I øvrigt at
sidstnævnte følger sædvanlig praksis.

Principper for etablering af
incitamentsprogrammer

Som en del af den variable aflønning har"
direktionen mulighed for at opnå en årlig
bonus, hvis bestemte mål nås, Bonusan-

delen varierer meliem direktionens med-
lemmer, og kan udgøre højst ca. 80 % af
den årlige nettoløn. Bonusmålene er ved
retningsliniernes godkendelse Koncer-
nens resultat før skat, men vi også frem-
over kunne omfatte individuelle mål.

En anden del af den variable aflønning
udgøres af optioner, der skal medvirke til
at sikre overensstemmelse mellem direk-
tionens incitament og værdiskabelsen for
aktionærerne. Optionsprogrammet er
revolverende og er ikke afhængigt af
opnåelse af bestemte mål. '

Direktionens medlemmer tildeles hvert
år et antal optioner med en værdi, der
maksimaft svarer til 1 års nettoløn. Værdi-
en beregnes jf. Black & Scholes formel.
Optioner tildeles med en udnyttelses-
kurs, som er 5 % højere end markedskur-
sen på tildelingstidspunktet. Der betales,
ikke vederlag til selskabet for modtagelse
af optioneme. Optionerne har en løbetid
på 5 år og kan udnyttes efter 3 år. Tilde-
lingen sker på skatternæssige vilkår, der
betyder, at gevinsten beskattes som
aktieindkomst, mod at selskabet ikke får
skattefradrag for omkostningerne knyttet
til tildelingen. Antallet af tildelte optioner
og deres værdi oplyses i selskabets års-
rapport. Optionerne i direktionens aktie-
optionsprogram er afdækket gennem sel-
skabets beholdning af egne aktier.

VIL. Risikostyring

Identifikation af risici

Risici knyttet til DFDS” virksomhed identi-
ficeres' løbende af ledelsen. Det tilstræbes
at reducere finansielle og driftsmæssige
risici ved afdækning gennem sikringsin-
strumenter og sikkerhedspolitikker og
-Tutiner samt overholdelse af alle relevan-
te regelsæt for DFDS" aktiviteter. Strategi
ske og forretningsmæssige risici vurderes
løbende i forbindelse med det årlige stra-
tegiarbejde og den løbende rapportering
samt særskilt i forbindelse med større -
investeringsprojekter.

Vil. Revision

Regnskabspraksis og
regnskabsmæssige skøn v

I forbindelse med aflæggelsen af årsregn-
skabet drøfter bestyrelsen sammen med
revisor væsentlige områder inden for
regnskabspraksis, herunder regnskabs-

mæssige skøn.

CORPORATE GOVERNANCE

DFDS

99

 

Definitioner
Driftsresuttat før
afskrivninger (EBITDA)
Driftarestuttat (EB)

Driftsmarginai
Driftsresultat efter skat
(NOPAT)

investeret kapital

Afkast af investeret kapital

Resultat pr. aktie (EPS)

P/E-ratio

(f LU (ROIC)

— nn nenkostring (WACC)
, Va Fender tt analyse orm!
mm C . Egenkapitarforrentning
ZOO ssertartnande
[LL
i (Ø
QOQO

Udbytte pr. aktie

Udbytte payout ratio
| Direkte afkast

Indre værdi pr. aktie

Kurs/indre værdi (K/)

100

Ordiliste

Resultat før at- og nedskrivning af kangfristede materlete aktiver

Resutat efter af- og nedsksivring af langfristede mmateriele
og materiele aktiver
Driftsresutat (BM) 100
Omsætning

Driftsresutat (EBIT) minus periodens betabare skat justeret
for skatteeffekten af finansiering. netto

Gennemsnitlig arbejdskapitei (kke-rentebærende
kortfristede aktiver minus kke-rentebærende kortfristede
forpligtelser) plus langtristede inmateriefe og materiele
aktiver minus jubåæeumsforpågtelser og andre hensatte
forpågtelser
Driftsresuttat efter skat (NOPAT)

Gennemsnitig investeret kapital x100

Gennemsnitig kapitalomkostningsprocent for egenkapital
og gæld vægtet I forhold ti kapitalstrukturen

Årets resuttet efter minoritetsimeresser eksklusive regulering
af tdigere års skatter og tibageførelsen af udskudt skat
Pengestrøm fra driftsaktivitet, netto eksklusive renteudgifter,
netto minus pengestrøm fra Investeringsaktivitet
Besuttat ti analyseformå!
Gennernsritiig egenkapital ekskkusive
Egenkapital ultimo året

Aktiver ialt

x 100

x 100

” Resuttat ti analyseformål

Vægtet gennemsritigt antal aktier Iommi
Aktiekurs ultimo året

Resutat pr. aktie (EPS)

Årets udbytte

Arta! sktier utimo året

Årets udbytte

Årest resultat efter minaritetsinteresser
Udbytte pr. aktie . ,
Aktiekurs uttirio året -
Egerkapital eksktusive minoritetsinteresser uitimo året
Arte aktier ultimo året '

Aktiekurs ultimo året

Indre værdi pr. aktie

Ikke-fordelte poster: Cantraie omkostninger som ikke fordeles tå forretningsområder
Ro-ro0: roll on-rot off: Skibstype hvor gods køres ombord og fra borde

Lo-Io: ift on-lift off: Skibstype hvor gods løftes på og af

Ro-pex: Kombineret ro-ro-fragt- og passagerskib
Sideportsskibe: Skibstype der lastes/losses via skibets side

Lanemeter; En kængderneter i en banebredde på et skibsdæk

Space charter: Leje af plads på et skibsdæk

Time charter: Leje af ski med besætning for en kortere eler kæengere periode
Bareboat charter: Leje af sk uden besætning far en kortere eler længere periode
Short sea: Skibsfart metem destinstioner i et afgrænset geografisk område.
Modsætningen hertil er deep-sea skibsfart, som sejer mellem korrinenter
Nordeuropa: Norden, Benek&, Storbritannien, Irland, Tyskdand, Polen, de baftiske lande
sart Rusland og de øvrige SNG-lande

DFDS DEFINITIONER