Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Sy

ERHVERVS. oG SELSKABSSTYREL SEN

25 APR, 209g
Årsrapport 200W/N

 

EÉ
é
Z

 

 

Socialt charter for Rockwool koncernen

Rockwool koncernens produkter og tjenesteydelser har
en positiv effekt på de globale problemer med klimafor-
andringer og svindende reserver af fossile energiressour-
cer. Samtidig forbedrer de leveforholdene for millioner

af mennesker ved at sikre dem varmekomfort, opvarm-
ning og afkøling til en pris, de kan betale, nedsat brandri-
siko, lavere støj- og vibrationsgener og færre kemikalier i
grøntsager fra drivhuse.

Disse basale, positive bidrag til verden er vigtige for kon-
cernens medarbejdere, for ledelsen og bestyrelsen og for
hele stemningen på vores arbejdsplads.

ideale ESSENS ETS ERNST OSSE SDS SIE SL OR
rende betydning for dens største aktionærer, Rockwool
Fonden og Kåhler-familien. ifølge vedtægterne skal alle
Rockwool Fondens indtægter bruges til samfundsgavn-
lige formål.

Rockwool koncernen skal som virksomhed selvfølgelig
tjene penge for at kunne udvikle forretningen og sikre ak-
eee EST ENS Ea ESSEN eat tel STN SEES
kun tage højde før, hvor koncernen kan tjene flest penge,
ele tors: ES ERE ets es ae Eee Tesla DISK TRAV
indflydelse på samfundet i de lande og på de kontinenter,
hvor den driver virksomhed.

Koncernen skal derfor undgå at blive involveret i produk-
ter og aktiviteter, der påvirker folks sundhed og velfærd
negativt, og vi skal drive virksomhed på en måde, der
sikrer, at vi også har en positiv effekt på det omgivende
samfund. Rockwool koncernen påvirker typisk miljøet og
samfundet ved at drive virksomhed i overensstemmelse
med høje etiske standarder og ved at uddanne vores
(galsfe rs lle lee Res IE En INS Ta ae] T ea FIRE DT AVT = Fe LUNE STAK SSI ERNST Es
iverden det foregår.

Koncernen har en åben dialog med sine interessenter.

Rockwool fabrikker

 

 

soll tore al]

Rockwool koncernen er verdens førende leverandør af
produkter og løsninger baseret på stenuld.

Koncernen er blandt verdens førende isoleringsproducen-
ter. Med vores isolering og andre produkter til byggeriet
såsom akustiklofter og facadeplader samt konsulentdi-
Mose DT SSD ESC OT
brandsikre bygninger med god akustik, kvalitetsfacader
og behageligt indeklima. Vigtige forretningsområder uden
for byggesektoren omfatter dyrkningssubstrater til gart-
neribranchen, specialfibre til bremsebetægninger og pak-
ninger samt systemer til støj- og vibrationsdæmpning ved
veje og jernbaner. Koncernen omsatte i 2007 for DKK
13,9 mia.

Koncernen har sit tyngdepunkt i Europa, men har også
produktion, salg og tjenesteydelser i Nordamerika og
Asien. Godt hjulpet af et stort netværk af forhandlere,
partnere og andre forretningsforbindelser når koncernens
produkter og løsninger næsten alle dele af kloden.

Koncernen beskæftiger over 8.500 medarbejdere og har
hovedsæde lidt udenfor København. Selskabet er noteret
på OMX Den Nordiske Børs København.

 

 

Indhold

K als Sis:

Corporate governance
Aktionærinformation

AVA olsTa tret ste

Energi & miljø

Selle krone else

Systems Division

stel DST.

feste ERNE REE USERS
Anvendt regnskabspraksis
Resultatopgørelse

SETE ale ESEA UGERS:

lse al SSTRTSTE

ls egsl sake eds ls
Egenkapitalopgørelse

Stene sleek ez le)

Noter

Nøgletalsdefinitioner

sols KTAS STORES BE] NS ELIT at.

Koncernoversigt

Forsidefoto: Den spanske arkitekt Santiago Calatravas impo-
nerende auditorium i 'Palau de les Arts Reina Sofia' er en del
af Valencias nye 'City of Arts and Science'. Den spektakulære
tagkonstruktion — mere end 230 m lang og 70 m høj — bruger
(ale etter ets Ta Te SEE STE Ure =Te STEL i Tel EDT ETS] ere] ÆT es ar <]
en god akustik

 

 

 

Årsrapport 2007 3

 

Udsigterne efter den aktuelle opbremsning på markedet

Økonomisk var 2007 det bedste år nogensinde i Rockwool
koncernens historie. Med en vækst i omsætningen på 21%
og en overskudsgrad på 19 % har koncernen opnået et re-
sultat, vi kun kunne drømme om for få år siden.

Afslutningen på året viste dog, at vores aktiviteter også er
påvirket af de generelle konjunkturudsving i den globale
økonomi, og at den aktuelle opbremsning inden for bygge-
riet også har konsekvenser for os.

På lidt længere sigt kan vi dog se, at vi stadig har et solidt
fremtidigt vækstgrundlag.

Bygninger indgår i bestræbelserne på at reducere verdens
afhængighed af energi og i kampen mod global opvarm-
ning. I Europa og andre steder er der gennemført vigtige
initiativer for at sikre et mere bæredygtigt byggeri i fremti-
den. Den hidtidige skærpelse af energikravene til bygninger
er kun en beskeden begyndelse. Politikere verden over er
enige om, at energiforbruget i fremtidens byggeri skal være
meget lavere end i dag. Kravet om mere energieffektivt ny-
byggeri vil øge vores omsætning pr. opført kvadratmeter.

En skærpelse af kravene til eksisterende bygninger vil dog
have langt større betydning. Det årlige nybyggeri udgør kun
ca. 1% af den samlede byggemasse. Eksisterende bygnin-
ger vil derfor give anledning til endnu større energibespa-
relser og ombygningsaktiviteter med større isoleringsefter-
spørgsel end nybyggeri.

Vores stigende aktivitetsniveau i vækstøkonomierne i Cen-
tral- og Østeuropa vil fortsat være et gode i de kommende
år. Over 25 % af vores omsætning ligger nu i disse re-
gioner, hvor behovet for en opdatering af bygningerne er
endnu større end i Vesteuropa. Særligt det russiske marked
har været en vækstmotor, som fortsat genererer stærke
vækstrater.

ALE i alt - trods den økonomiske nedgang og den lang-
somme proces med at implementere lovgivningen om at
nedbringe energiforbruget i bygninger - er de langsigtede
vækstfaktorer fortsat meget stærke!
Fremlagt på ordinær
generalforsamling den

dirigent .

 

234 at

 

 

 

 

4 Årsrapport 2007

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Femårsoversigt

2003 2004 2005 2006 2007
Resultatposter i DKK mio.:
Nettoomsætning 8.215,9 9.143,2 10.024,3 11.536,9 13.908,2
EBITDA 1.090,7 1.317,8 1.500,0 2.121,9 3.391,1
EBIT 490,0 665,8 884,9 1.404,5 2.705,8
Finansielle poster -98,6 -80,1 -42,6 -33,5 20,9
Resultat før skat 426,3 603,5 870,2 1.400,8 2.759,6
Årets resultat (efter minoritetsinteresser) 251,8 405,5 574,3 950,0 1.966,2
Cash flow (fra driftsaktivitete) —— ss sis sÅ7749 00 1127,4 1.103,4 1.809,8 2.480.0
Balanceposter i DKK mio.:
Anlægsaktiver 4.339,11 4.481,0 5.188,0 5.290,6 6.425,0
Omsætningsaktiver 2.445,9 2.625,0 2.813,2 3.320,3 4.468,6
Aktiver I alt 6.785,0 7.106,0 8.001,2 8.610,9 10.893,6
Egenkapital 4.138,2 4.501,1 5.075,2 6.033,2 7.776,7
Langfristede forpligtelser 912,0 891,7 1.155,5 775,2 976,7
Kortfristede forpligtelser 1.734,8 1.713,2 1.770,5 1.802,5 2.140,2
Øvrige poster i DKK mio.:
Investeringer og akkvisitioner 632,5 704,2 943,7 1.004,4 1.621,3
Af- og nedskrivninger 600,7 652,0 615,1 717,4 685,3
Forsknings- og udviklingsomkostninger 158,7 161,0 168,9 188,2 251,7
Antal medarbejdere:
Antal medarbejdere 7.293 7.385 7.525 8.017 8.559
Nøgletal:
Overskudsgrad 6,0 % 7,3 % 8,8 % 12,2 % 19,5%
Resultat pr. aktie på DKK 10 11,5 18,5 26,7 44,0 90,8
Udbytte pr. aktie på DKK 10 3,3 4,0 4,8 9,6 14,4
Cash earnings pr. aktie på DKK 10 35,2 51,3 51,3 83,8 112,9
Indre værdi pr. aktie 188,4 204,9 235,0 274,0 345,4
Afkastningsgrad 10,2 % 13,8 % 18,3 % 26,8 % 44,9%
Egenkapitalforrentning ' 6,2 % 9,4 % 12,1% 17,3 % 29,1%
Sotiditet 61,0 % 63,3 % 63,4 % 70,1 % 71,4%
Hovedtal i EUR mio.:
Nettoomsætning 1.103,6 1.229,1 1.343,6 1.546,7 1.864,9
Resultat før skat 57,3 81,1 116,6 187,8 370,0
Årets resultat (efter minoritetsinteresser) 33,9 54,5 77,0 127,4 263,6
Aktiver i alt 911,4 955,3 1.072,5 1.154,9 1.460,7
Egenkapital 555,9 605,1 680,3 809,2 1.042,7
Investeringer og akkvisitioner 85,0 94,7 126,5 134,7 217,4
Af- og nedskrivninger 80,7 87,6 82,4 96,2 91,9
Omregningskurs (ultimokurser) 7,44 7,44 7,46 7,46 7,46

 

For nøgletalsdefinitioner, se side 52.

De udsagn om fremtiden, der er indeholdt i denne rapport, herunder forventet salg og indtjening, er i sagens natur forbundet med risici og usikkerhed og kan påvirkes
af faktorer, som influerer på koncernens aktiviteter, for eksempel globale økonomiske forhold, herunder rente- og valutaudvikling, råmaterialesituation, produktions- og
distributionsrelaterede problemer, kontraktbrud eller ikke-forventet kontraktophør, markedsdirigerede prisnedsættelser, markedets accept af nye produkter, lanceringer af

konkurrerende produkter og andre uforudsete faktorer.

 

 

 

Rockwool koncernens finansielle mål

Mål

Omsætningsfremgang
på minimum 8 % om
året.

Overskudsgrad på 1 %
af omsætningen.

Afkastningsgrad på 15 %

af den investerede kapital.

Soliditet på minimum
50 % af aktiverne.

 

 

 

 

2007-resultat

Omsætningen steg
med 21%.

Overskudsgraden
nåede 19,5 %.

Afkastningsgraden
var på 45 % af den
investerede kapital.

Soliditeten i slutningen
af 2007 var på 71,4 %.

 

 

 

 

Årsrapport 2007 5

Omsætningsvækst

25

 

20

03 04 05 06 07

|
K=
&

Overskudsgrad
20

 

03 04 05 06 07

|
2
å

Afkastningsgrad

50
45
40
35
30
25
20

15
10
5
0

  
     

03 04 05 06 07
— Mål

Soliditet

80
70
60
50
40
30
20
10

o
03 04 05 06 07

 

|
3
ie

 

Saras iela 0] OF,

Omsætningen steg 21% og nåede DKK 13,9 mia.

EBITDA steg 60 % og nåede DKK 3,4 mia.

Årets resultat efter minoritetsinteresser steg 107 % og nåede

DKK 1.966 mio.

Udgifter til investeringer blev på DKK 1.621 mio.

Cash flow fra driftsaktiviteter udgjorde DKK 2,5 mig., hvilket er en
stigning på 37 % i forhold til 2006.

| 2008 ventes en omsætningsvækst på O % og et resultat efter mino-
ritetsinteresser på omkring DKK 1.300 mio. Investeringsniveauet bliver
på omkring DKK 2,0 mia.

Bestyrelsen foreslår udbyttet hævet med 50 % til DKK 14,40 pr. aktie.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Årsrapport 2007 7

Omsætning

Et stærkt byggemarked i årets første halvdel sikrede Rockwool koncernen det
bedste resultat nogensinde. Koncernens omsætning steg med 21% — en histo-
risk høj vækstrate — og nåede DKK 13,9 mia.

Geografisk set var det igen de central- og østeuropæiske markeder, der viste
størst omsætningsfremgang, med det russiske marked på en klar førsteplads.
Omsætningen i regionen steg med 37 % og nåede DKK 3,5 mia. eller 25 % af
koncernens nettoomsætning. | Vesteuropa, vores hovedregion der tegner sig for
66 % af koncernens omsætning, viste markedet også en positiv udvikling med
en vækst på 16 %, så den samlede omsætning kom op på DKK 9,2 mia. | begge
regioner skete der en opbremsning på de fleste nationale markeder i løbet af ef-
teråret og vinteren.

På markederne uden for Europa var udviklingen god med en stigning i omsæt-
ningen på 14 % til DKK 1,2 mia. Udviklingen på det nordamerikanske marked
var fortsat god trods krisen i den amerikanske byggesektor. Aktiviteterne i Fjern-
østen viste også en lovende udvikling. Der blev åbnet et nyt kontor i Shanghai,
som skal stå for den stigende omsætning i Kina.

AF koncernens syv forretningsområder var det isoleringsområdet, der opnåede
den største vækst med en omsætningsfremgang på 22 % til DKK 11,8 mia. Om-
sætningen inden for både erhvervs- og boligbyggeri steg betydeligt i forhold til
2006, men aktiviteterne inden for boligbyggeriet toppede i foråret og somme-
ren og viste en nedadgående tendens i løbet af efteråret og vinteren.

Aktiviteterne i Systems Division viste også solid vækst. Omsætningen steg med
11% og nåede DKK 2,1 mia. Rockfon aktiviteterne fik gavn af den gode udvikling
på markederne for erhvervsbyggeri. Trods store markedsudfordringer sker der en
stadig forbedring af rentabiliteten i Grodan dyrkningsløsninger.

Koncernens konsulentaktiviteter BuildDesk blev udvidet med overtagelsen af det
hollandske energikonsulentfirma CEA. CEA gruppen var et førende navn i Hol-
land inden for konsulentbistand vedrørende energieffektivitetsprojekter og gen-
nemførelse heraf. | løbet af 2007 blev firmaet, dets produkter og tjenesteydel-
ser integreret i BuildDesk organisationen.

Produktion

På grund af den stigende efterspørgsel efter koncernens produkter fik fabrik-
kerne udsolgt i den første del af året. For at tilfredsstille efterspørgslen blev en
del kapacitetsudvidelsesprojekter gennemført med henblik på at øge kapaciteten
ide eksisterende produktionslinjer. Desuden blev der indført flere skiftehold for
maksimalt at udnytte produktionslinjerne. Trods alle tiltag oplevede kunderne i
de fleste segmenter forlængede leveringstider.

Blandt de vigtigste tiltag til at øge kapaciteten var et projekt til fjernelse af fla-
skehalse på fabrikken i Tjekkiet. Den nye udvidede produktionslinje åbnede efter
planen i juni. I Kroatien blev den nye fabrik indviet den 19. september som plan-
lagt, men indkøringen måtte stoppes, da myndighederne tog det usædvanlige
skridt at forlange en midlertidig lukning på grund af mindre afvigelser mellem
byggetilladelsen og den færdige bygning. Vi er i dialog med myndighederne,
men vi er usikre ang. tidsplanen for genåbningen.

 

8 Årsrapport 2007

Fabrikkernes høje udnyttelsesgrad skabte gunstige betin-
gelser for et godt finansielt resultat. De stigende priser på
råmaterialer trak dog i den modsatte retning. Prisen på
koks — den vigtigste energiressource til smeltning af sten i
de fleste fabrikker — steg voldsomt i årets løb, og også an-
dre vigtige energikilder såsom gas, elektricitet og brænd-
sel blev dyrere. Højere energipriser vil have en negativ ef-
fekt på kort sigt, da koncernomkostningerne stiger, men på
langt sigt vil det være til gavn for koncernen, da det bliver
mere fordelagtigt at sørge for god isolering. Et typisk iso-
leringsprodukt kan i sin levetid spare mere end hundrede
gange den energi, der går til at producere det.

For at tilfredsstille den forventede stigning i efterspørgs-
len efter isoleringsprodukter i de kommende år har kon-
cernen iværksat et ekspansionsprogram bestående af fem
nye produktionslinjer (to på nye fabrikker og tre på eksiste-
rende fabrikker), der skal udvide kapaciteten i det eksiste-
rende produktionsapparat med ca. 25 % inden udgangen af
2010. Placeringen af disse produktionslinjer blev fastlagt i
2007 med to i EU (Polen, Storbritannien), en i Rusland, en
i Ukraine og en i Canada.

Årets resultat

| 2007 havde koncernen et resultat før afskrivninger, renter
og skat (EBITDA) på DKK 3,4 mia., hvilket var en forbed-
ring på 60 % i forhold til 2006. EBITDA udgjorde 24,4 % af
nettoomsætningen. Resultatet af den primære drift (EBIT)
blev på DKK 2,7 mia., hvilket var en stigning på DKK 1,3
mia. eller 93 %.

Finansielle poster udviste en nettoindtægt på DKK 21 mio.,
hvilket var DKK 54 mio. mere end året før.

Skat udgjorde DKK 700 mio. svarende til en effektiv skat-
teprocent på 25,4 %. Den effektive skatteprocent er 5,4
procentpoint lavere end sidste år.

Resultatet efter skat og Minoritetsinteresser var DKK 1.966
mio., hvilket var en forbedring på DKK 1.016 mio. eller 107 %
i forhold til 2006.

Investeringer og cash flow

Cash flow fra driftsaktiviteter var på DKK 2,5 mia., hvilket
var en stigning på 37 % i forhold til 2006. Denne positive

Omsætning fordelt på lande

 

Tyskland 14%
12%
10%
9%
8%
6%
6%
5%

 

Frankrig

 

Rustand
Holland

 

 

Polen

 

Storbritannien

 

Danmark
USA, Canada
Andre

 

 

 

Den kraftige vækst på det russiske bygge-

 

 

 

marked fortsatte i 2007, og forventningerne |
er positive. Målet for et nyt nationalt program i
er at hæve byggeaktiviteten til 80 mio. |
kvadratmeter i 2010, hvilket er en stigning
på 45 % i forhold til i dag

     

 

 

Så meget voksede de europæiske
byggemarkeder i 2007

HH >5%
HH 3-5%
1-3%
0-1%
EH <0%

Kilder: Euroconstruct for EU og
egne skøn for øvrige lande.

 

>

udvikling skyldtes især den stærke udvikling i overskuddet.
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser steg med DKK
62 mio. eller 4 %, hvilket er mindre end stigningen i om-
sætningen. Den højere arbejdskapital skyldtes især en stig-
ning i varebeholdninger, hvilket dels er en bevidst aktion for
at sikre råvareforsyningen og dels skyldes det faktum, at
salgsvolumen faldt mere end forventet ved årets slutning.

I 2007 endte investeringer på DKK 1,6 mia., hvilket er en
stigning på 61 % sammenlignet med sidste år og en smule
højere end de tidligere meddelte forventninger, men stadig
i overensstemmelse med den langsigtede plan.

Det frie cash flow blev på DKK 859 mio., hvilket — trods en
stigning i investeringer på DKK 0,6 mio. - var en stigning
på 53 mio. i forhold til 2006. Det frie cash ftow svarer til
6,2 % af koncernens omsætning.

Balancen
De samlede aktiver ved udgangen af 2007 udgjorde DKK
10,9 mia., hvilket var en stigning på DKK 2,3 mia. i forhold

Årsrapport 2007 9

 

til slutningen af 2006. Stigningen skyldes hovedsageligt
en stigning i de materielle anlægsaktiver (DKK 989 mio.),
en stigning i de likvide beholdninger (DKK 532 mio.) og en
stigning i varebeholdning (DKK 498 mio.).

Ved udgangen af 2007 udgjorde egenkapitalen DKK 7,8
mia. svarende til en soliditet på 71,4 %.

Det stærke cash flow i 2007 er blevet anvendt til at ned-
bringe den rentebærende gæld. Ved udgangen af 2007
udgjorde den rentebærende gæld DKK 112,3 mio., hvilket
var en nedgang på DKK 15,0 mio. i forhold til udgangen af
2006. Ved udgangen af 2007 har koncernen endvidere
uudnyttede garanterede kreditfaciliteter svarende til DKK
1,5 mia.

Forventninger

Den negative salgsudvikling som vi oplevede i 4. kvartal
2007 er fortsat ind i 1. kvartal af 2008. I dette kvartal for-
venter vi at omsætningen vil være 3 % lavere end det ex-
ceptionelle 1. kvartal 2007. EBIT for 1. kvartal 2008 for-

 

 

10 Årsrapport 2007

ventes at ende på ca. halvdelen af det opnåede niveau i 1.
kvartal 2007.

Nedgangen i markedet - som startede i det vesteuropæi-
ske boligbyggeri — har gradvist forplantet sig til erhvervs-
segmentet i mange lande og påvirker også koncernens re-
sultater i Central- og Østeuropa.

Vi forventer at det Europæiske byggemarked gradvist vil
komme på fode igen i løbet af 2008 i takt med en generel
erkendelse af at den Europæiske økonomi er robust og at
diverse relevante makro-økonomiske parametre er positive.
Vi forudser at omsætningen ikke stiger i 2008.

Uanset byggeaktiviteten vil isoleringsmarkedet blive be-

gunstiget af bestræbelserne på at nedbringe energiforbru-
get og reducere udledningen af CO... Bygninger udgør den

Er e SSSAESERSEESTOEi

arkitekt Santiago Calatrava

største post i samfundets energiregnskab og tegner sig for
40 % af det samlede forbrug i Europa og USA. Energikra-
vene til både nybyggeri og eksisterende boliger forbedres
løbende.

Inflation på råmaterialer, energi, logistikudgifter og lønnin-
ger vil være markant i 2008 og langt overgå de effektivi-

tetsforbedringer vi kan opnå i vores fabrikker. Vi forventer

derfor et nettoresultat for 2008 på DKK 1,3 mia.

I forventning om et stigende pres fra lovgiverne i Europa
og Nordamerika om at begrænse bygningers energiforbrug
samt deres udledning af CO2, sammen med en fortsat
stigning i energipriserne, fortsætter vi vores kapacitetsin-
vesteringer som annonceret i november 2006 og udspeci-
ficeret i løbet af 2007. Investeringsudgifterne i 2008 for-
ventes at blive DKK 2,0 mia.

 

 

 

Bestyrelse

Bestyrelse
(fra venstre)

Connie Enghus Theisen

(Født 1960, nationalitet: dansk)
Valgt af medarbejderne.

Andre stillinger, som er relateret til
selskabet: Medlem af bestyrelsen i
Rockwool Fonden

Lars Elmekilde Hansen
(Født 1960, nationalitet: dansk)
Valgt af medarbejderne

Tom Kåhter, Formand

(Født 1943, nationalitet: dansk)
Formand for bestyrelsen i

AJS Saltbækvig.

Andre stillinger, som er relateret til
selskabet:Medlem af bestyrelsen i
Rockwool Fonden, leder af Kåhler-
familiens møder

Gustav Kåhler

(Født 1937, nationalitet: dansk)
Medlem af bestyrelsen i

A/S Saltbækvig.

Andre stillinger, som er relateret til
selskabet: Medlem af bestyrelsen i
Rockwool Fonden, deltager i Kåhler-

familiens møder

Henrik Nyegaard, Næstformand
(Født 1940, nationalitet: dansk)
Formand for bestyrelserne i Danfoss

A/S og Gyldendal A/S. Næstformand
for bestyrelserne i VELUX A/S og VKR
Holding. Medlem af bestyrelsen i Do-

vista A/S

Preben Damgaard

(Født 1963, nationalitet: dansk)
Formand for bestyrelserne i Proac-
tive A/S, Axcess A/S og Heart Made

A/S. Medlem af bestyrelsen i Bang &

Olufsen A/S, AO Johansen A/S,
DTU-Innovation A/S, ERP Internatio-
nal 2 A/S, Excitor A/S og ZYB A/S

Årsrapport 2007 11

 

Michaeel Emborg
(Født 1966, nationalitet: dansk)
Valgt af medarbejderne

jan W. Hillege

(Født 1941, nationalitet: hollandsk)
Medlem af bestyrelsen i Plasticon,
Geo Delft, Delft Hydraulics, Enza og
Hoge School van Utrecht

Jurgen Sengera
(Født 1943, nationalitet: tysk)

 

 

 

12 Årsrapport 2007

Koncernledelse

Koncernledelse
(fra venstre)

Henrik Frank Nielsen
(Født 1961, nationalitet: dansk)
Systems Division

Patrice Azais
(Født 1954, nationalitet: fransk)
South West Division

Carsten B. Winther
(Født 1961, nationalitet: dansk)
Technology

Eeico van Heel
(Født 1955, nationalitet: dansk)
Koncernchef

Klaus Franz

(Født 1953, nationalitet: tysk)

Central Division

Medlem af bestyrelsen i Rockwool
Fonden, Gelsenwasser AG, Gelsenkir-
chen og Stadtwerke Bochum GmbH

/ Holding fir Verkehr und Versorgung
GmbH (HVV), Bochum

Stig Damgaard Pedersen
(Født 1965, nationalitet: dansk)
BuildDesk Division

 

Jakob Sørensen

(Født 1952, nationalitet: dansk)
Corporate Affairs

Medlem af bestyrelsen i
ingeniørfirmaet Lytzen A/S og
ingeniørfirmaet Lytzen

Holding A/S

Gilles Maria
(Født 1958, nationalitet: fransk)
CFO

Theo Kooij
(Født 1960, nationalitet: hollandsk)
North East Division

 

 

 

Corporate Governance

"Corporate governance i Rockwool International AIS (RI)
er beskrevet i et 18-siders dokument på koncernens hjem-
meside. Principperne herfor fremgår af vedtægterne, for-
retningsorden for bestyrelsen samt ledelsesinstrukser for
direktionen, og de er i overensstemmelse med koncernens
mere generelle værdier og forretningsregler, sammenfattet
i bl.a. "People & Brands” og "Principles of Leadership”.

I henhold til bestemmelserne i aktieselskabsloven og RI's
vedtægter er kontrol- og ledelsesfunktionerne i RI delt mel-
lem koncernledelsen og bestyrelsen samt generalforsam-
lingen af aktionærer.

Koncernledelsen

Koncernledelsen er ansvarlig for den daglige ledelse af sel-
skabet. Den består af koncernchefen og otte andre direk-
tører. Tre direktører, herunder koncernchefen, er registreret
som direktion i henhold til dansk lovgivning. Bestyrelsen
ansætter medlemmerne af koncernledelsen og fastsæt-
ter deres vederlag. Formandskabet, der består af forman-
den og næstformanden, finder sammen med koncernche-
fen efterfølgere til direktører, som derefter præsenteres for
bestyrelsen til godkendelse. Koncernledelsens medlemmer
har følgende nationale baggrund: dansk: 5, hollandsk: 1,
fransk: 2, tysk: 1.

Bestyrelsen

Bestyrelsen træffer beslutning i sager, der er af væsentlig
betydning for koncernens aktiviteter. Disse sager inklude-
rer beslutninger om strategiske initiativer, godkendelse af
periodeplaner samt beslutninger om større investeringer og
frasalg.

En vigtig del af bestyrelsens arbejde er løbende at over-
våge de risikofaktorer, som er forbundet med selskabets
drift. Alle bestyrelser i Rockwool selskaberne skal etablere
en oversigt over de væsentligste risikoforhold i forbindelse
med driften, og på grundlag af disse opstilles en koncernri-
sikoprofil, der løbende evalueres.

Bestyrelsesmedlemmer vælges på generalforsamlingen for
en periode på ét år. '

Når der vælges medlemmer til bestyrelsen, lægges der
vægt på kandidaternes evne til at bidrage til koncernens
strategiske udvikling. Det prioriteres at vælge bestyrelses-
medlemmer med et godt kendskab til det marked, hvor
koncernen opererer. For øjeblikket er der seks generalfor-
samlingsvalgte medlemmer: en tysker, fire danskere og en
hollænder. Bestyrelsesmedlemmerne skal træde tilbage
ved næste generalforsamling efter det fyldte70. år. Yder-
ligere medlemmer vælges af medarbejderne i henhold til
dansk lovgivning.

Årsrapport 2007 13

Bestyrelsen udpeger formand og næstformand blandt be-
styrelsesmedlemmerne. Begge vælges for et år ad gangen.

Bestyrelsen har nedsat to komiteer: en Revisionskomite
og en Vederlagskomite. Bestyrelsen mødtes fem gange i
2007. Mødesproget er engelsk.

Som beskrevet i gennemgangen på www.rockwool.com af
Rockwool koncernens corporate governance har bestyrelsen
i starten af 2007 evalueret bestyrelsen samt topledelsen.
Konklusionen var, at bestyrelsen arbejder og samarbejder
med management på en professionel måde. Der blev stillet
enkelte ændringsforslag, som kan lede til forbedringer.

Generalforsamlingen og aktionærerne

Selskabets aktiekapital er sammensat af to typer ak-

tier, nemlig A-aktier (59,5 % af kapitalen), der hver har 10
stemmer, og B-aktier (40,5 % af kapitalen), der hver har
én stemme. En fjernelse af denne forskel mellem aktie-
klasserne er i øjeblikket ikke på tale. Med de interessante
- men kapitaltunge - ekspansionsmuligheder, som koncer-
nen i disse år står over for, sikrer de to aktieklasser de opti-
male rammer for en langsigtet planlægning, der bedst kan
skabe aktionærværdi.

Der er ikke selskabets bestyrelse og koncernledelse be-
kendt indgået aktionæroverenskomster, som indeholder
forkøbsret eller ssemMmeretsbegrænsninger.

Rockwool Fonden - selskabets største aktionær med 23 %
af aktiekapitalen — arbejder til gavn for samfundet, men ta-
ger behørigt hensyn til selskabets langsigtede interesser.
RI-bestyrelsesmedlemmerne Tom Kåhler, Gustav Kåhler og
et af de tre medarbejdervalgte medlemmer, Connie Eng-
hus, er også medlemmer af bestyrelsen i Rockwool Fon-
den.

Som omtalt i Børsprospektet fra 1995 foreligger der mel-
lem nogle medlemmer af Kåhler-familien en aftale om at
afholde regelmæssige møder med henblik på at koordi-
nere familiens interesser i relation til selskabet, hvori det
tillige er aftalt at drøfte stemmeafgivelsen på generalfor-
samlinger i selskabet, idet parterne dog ikke er forpligtet til
at stemme i fællesskab. Tom Kåhler og Gustav Kåhler -
begge medlemmer af bestyrelsen — deltager i disse møder.

For en detaljeret beskrivelse af Rockwool koncernens overholdelse
-= af OMX Den Nordiske Børs Københavns anbefalinger vedrørende
Corporate governance besøg www.rockwool.com

 

 

 

14 Årsrapport 2007

Aktionærinformation

Aktiekurs og børsnotering

Kursstigningen på Rockwool aktierne blev i 2007 på
32,1% for A-aktien og 35,9 % for B-aktien. For første
gang i otte år klarede aktierne sig dog dårligere end
udviklingen i benchmark-indekset, der steg med 62,1 %.
Ved udgangen af året var kursen på A-aktien DKK 1.182
og på B-aktien DKK 1.188.

Aktielikviditeten steg kraftigt i årets løb, og den samlede
aktieomsætning endte på DKK 15,5 mia., hvilket var en
stigning på 178 % i forhold til 2006.

Rockwool aktierne er noteret på OMX Den Nordiske Børs
København. Aktierne er optaget i OMX' nordiske Large
Cap-indeks. Rockwools B-aktier blev opført på Dow Jones
Eurostoxx 600 den 1. oktober 2007, men forlader indekset
igen den 25. marts 2008 pga. den lavere markedsværdi.
Pr. 30. november 2007 står B-aktierne opført på Morgan
Stanley Capital Index (MSC]) for nordiske aktier.

Investor Retations-politik

Rockwool koncernens finansielle kommunikation har som
mål at informere professionelle og private investorer, ana-
lytikere og erhvervspresse præcist og fyldestgørende, så-
ledes at værdifastsættelsen af Rockwool aktierne i videst
muligt omfang afspejler selskabets situation og forventnin-

ger.

Rockwool koncernen stræber efter en åben og aktiv dialog
med aktiemarkedets interessenter. Denne sikres bl.a. via:

Aktionærgruppens ejerandel per 11. marts 2008

 

EH Rockwool Fonden 23%

El Andre aktionærer
med mere end 5 % 39%

E Institutionelle investorer
med mindre end 5 % 21%
Private investorer
med mindre end 5 %

17%

= Præsentationer for større grupper af investorer og analy-
tikere, heraf nogle via webcast

». Individuelle møder med større investorer samt anatyti-
kere

=. Fondsbørsmeddelelser

-… Kvartalsrapporter

« Årsrapporten

»=… Newsletter, der fremsendes til aktionærer

=… Koncernens miljørapport

… Generalforsamlingen

l de tre uger op til en regnskabsaflæggelse indstilles den fi-
nansielle kommunikation.

Udbytte

Rockwool International A/S tilstræber at udbetale et sta-
bilt udbytte under hensyntagen til koncernens rentabilitet
og udviklingen i egenkapitalen. Udbyttet blev fordoblet for
regnskabsåret 2006 til DKK 9,60 pr. aktie. På den ordi-
nære generalforsamling den 23. april 2008 vil bestyrelsen
foreslå, at udbyttet for regnskabsåret 2007 hæves til DKK
14,40 pr. aktie.

Aktionærer, der ejer mere end 5 %
af aktiekapitalen eller stemmerne

 

 

 

 

 

Aktiekapital Stemmer
Rockwool Fonden,
2640 Hedehusene 23% 30 %
Elisabeth Kåhter,
2900 Hellerup 1% 12 %
Gustav Kåhler, 2942
Skodsborg 7% 8%
Dorrit Eegholm Kåhter,
DK-2830 Virum 6%

 

Aktionærgruppens stemmeandel per 11. marts 2008

 

EH Rockwool Fonden

EH Andre aktionærer
med mere end 5 % 39%
MH Institutionelle investorer
med mindre end 5 %
& 25%
Private investorer 6%
med mindre end 5 %

 

 

 

 

 

Årsrapport 2007 15

 

 

 

 

 

 

 

 

Finansiel kalender 2008 Fakta 2007 2006
Årsrapport 2007 12. marts Aktionærer 14.395 13.061
Investormøde med webcast 13. marts — A-aktier (10 stemmer) 13.072.800 13.072.800
Generalforsamling 23. april B-aktier (1 stemme) 8.902.123 8.902.123
Udbetaling af udbytte 29. april Kurs A-aktie (DKK) 1.182 895
1. kvartalsrapport 22. maj Kurs B-aktie (DKK) 1.188 874
2. kvartalsrapport 29. august Markedsværdi (DKK mio.) 26.032 19.481
Investormøde med webcast 30. august — Udbytte pr. aktie (DKK) 14,40 9,60
3. kvartalsrapport 20. november Omsætning af aktier (DKK mio.) 15.516 5.574

 

 

Følgende analytikere følger Rockwool aktierne:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ABN AMRO Bo Andresen 3396 1000 bo.andresen€dk.3abnamro.com
Alm. Brand Henton Thomas Hundebøll 3547 4848 abthhuGalmbrand.dk

Carnegie Bank A/S Daniel E. Moustgaard 3288 0378 daniel. moustgaardécarnegie.dk
Danske Equities Daniel Pattersen 4512 8045 dapa&danskebank.dk

Exane BNP Paribas Benoit Huet 207 039 9443 benoit.huet&€exanebnpparibas.com
Handelsbanken Fasial Kalim Ahmad 3341 8612 faah0lehandelsbanken.dk

Jyske Bank Lars Terp Paulsen 8989 7033 terpejyskebank.dk

Kaupthing Research Michael Drøscher Jørgensen 7222 5440 michael.jorgensenEkaupthing.com
LD Markets Lars Jørgensen 3338 7323 lajeldmarkets.dk

Nordea Bank A/S Carsten Warren Petersen 3333 3945 carsten warren.petersen&enordea.com
SEB Enskilda Kristian Marthedal 3697 7529 kristian.marthedaleenskilda.dk
Sydbank Rune Majlund Dahl 7436 4469 rune.dahleæsydbank.dk

 

Aktiekursudvikling

 

Pris IDKK

2200

2000

1800

1600

1400

HE A-aktie

1200

B-aktie 1000

800
mu Industri indeks

(CSE2010PI) 600
400

 

& OMX C20 .
dec-05 mar-06 maj-06 aug-06 okt-06 dec-06 mar-07 maj-07 avg-07 okt-07 dec-07

 

 

 

 

16 Årsrapport 2007

Videnressourcer

Det er blevet en større strategisk udfordring at rekruttere
og fastholde højt kvalificeret arbejdskraft, Rockwool kon-
cernen er inde i en periode med historisk kraftig vækst. På
et arbejdsmarked med stor efterspørgsel efter kvalificeret
arbejdskraft har vi brug for et voksende antal specialister
til at bygge og optimere fabrikker, udvikle nye markeder og
styre globaliseringen af selskabets aktiviteter.

Uanset disse udfordringer faldt medarbejderomsætningen
en smule i 2007 (se Nøgletal). Fraværsprocenten er fort-
sat lav.

Rockwool koncernen arbejder systematisk på at præcisere
værdier og forventninger over for medarbejderne, foretage
undersøgelser af medarbejdernes opfattelse af koncernen
og ikke mindst iværksætte initiativer til at forbedre de om-
råder, hvor der ifølge medarbejderne er plads til forbedrin-
ger.

I 2007 var Rockwool University og dets team af undervi-
sere i verdensklasse med til at fremme 'Peopie & Brands'
forandringsprocessen. | 2008 vil alle ledelsesteams have
gennemført ledelsestræning og fået 360"-tilbagemelding
om deres lederevner. Træningsaktiviteterne blev også styr-
ket på andre områder i 2007.

Kerneværdier

Træningen i vores kerneværdier Ansvar, Ærlighed, Enga-
gement, Pålidelighed og Effektivitet forstærkes i takt med
den stigende internationalisering af Rockwool koncernen.
Mange nye medarbejdere fra en bred vifte af forskellige
kulturer og religioner er blevet en del af Rockwool familien,
og en fælles forståelse af vores værdier kan ikke tages for
givet. | 2007 har selskaberne i Rockwool koncernen arbej-
det på at gøre værdierne til en relevant del af arbejdsdagen
for hver enkelt medarbejder. Dette arbejde vil blive intensi-
veret i 2008.

 

Nøgletat 2005 2006 2007

Medarbejderomsætning, funktionærer 5,5% 6,6% 6,4%

Fravær, funktionærer 1,8% 1,9% 2,0%

Fravær, produktionsmedarbejdere 4,4% 4.0% 4,2%

Uddannelsesdage pr. funktionær 3,1 3,2 4,5

Uddannelsesdage pr. produktionsmedarbejder 1,7 1,8 2,2

Sikkerhed, Ulykkesfrekvens? 16,2 11,5 14,9

Medarbejderundersøgelse? 3,76 3,88 3,90 DN,
Forskning og udvikling (DKK mio.) 169 188 252 É og dl .
Patenter bevilget i året 14% 143 195 ” gr

 

"Pr. mio. arbejdstimer, 25 er den højeste karakter og 1 er den laveste,
ZEkskl. Deutsche Rockwool.

 

 

 

 

 

 

(37%I 19
nd LL 2 5, |

am

Årsrapport 2007 17

Kinesiske muligheder

"Jeg har et interessant og nyttigt job i en god
virksomhed. Kina har virkelig brug for dette
produkt for at nedbringe landets energispild og
luftforurening.”

"Unge kinesere skifter ofte job 2-3 gange om
året, men jeg vil gerne blive mindst 5-10 år.”

"| traditionelle kinesiske virksomheder er der
kun én der bestemmer, og det er chefen. Men
i vores virksomhed træffes beslutningerne på
grundlag af drøftelser mellem mange forskel-
lige parter. Det er mere acceptabelt, og i den
sidste ende er det mere effektivt, fordi alle for-
står, hvorfor virksomheden gør som den gør.
En enkelt person kan ikke favne det hele, så
når medarbejderne inddrages, sådan som det
sker i vores virksomhed, betyder det også
færre fejl.”

Johnson Cheng You (31), Key Account Manager for tagisole-
ringsområdet i Kina, hvor Rockwool koncernen indviede Shang-
hai-kontoret i 2007.

Nye grænser for erfarne eksperter

"Jeg ledte efter kompleksitet og krævende in-
geniør-udfordringer. Der er ikke mange danske
virksomheder, som tilbyder projekter på det ni-
veau af kompleksitet som Rockwool Engine-
ering gør. Det professionelle og tekniske miljø
gør dette til et meget interessant og udfor-
drende sted at arbejde.”

Projekt manager Bent Vad Hansen (42) startede i Rockwool
Engineering i Juni 2007. Han er ansvarlig for nøgleløsninger til
projektet i Ukraine.

 

lena NT

Kapløbet om energieffektive bygninger går hurtigere end nogensinde, fordi
regeringerne har indset det presserende behov for handling. Særligt i EU,
som er Rockwool koncernens største marked, konkurrerer et stigende antal
lande om at blive mest energieffektiv. Der er ikke blot tale om et kortsigtet
modelune. Mange mål og handlinger rækker helt frem til 2020. Bedre iso-
lering er et væsentligt redskab.

 

 

 

Flere kraftværker etler mindre spild af dyr energi? Bedre energi- og CO,-effektivitet i bygninger og industriprocesser

rummer et enormt økonomisk potentiale. Kraftværk baseret på fossilt brændsel i Cheshire i Storbritannien.

 

 

Årsrapport 2007 19

Energi — en stadig større udfordring

Energi står nu øverst på den politiske dagsorden. Oliepriserne er mere end tre-
doblet siden begyndelsen af 2003, men efterspørgslen er fortsat stigende —
især i udviklingslandene. Der er voksende bekymring for vores energiforsynings-
sikkerhed. 87 % af verdens energiforsyning kommer stadig fra ikke-vedvarende
energikilder. Afhængigheden af importeret energi er stor og stigende i de fleste
OECD-lande. Den europæiske gaskrise i 2006 understregede risikoen. De fleste
af verdens naturgasreserver kontrolleres af kun tre lande. Fire lande kontrollerer
hovedparten af oliereserverne.

Bekymringen over den globale opvarmning lægger stadigt større pres på politi-
kerne for at bremse det voldsomme spild af fossile brændsler. EU har ensidigt
forpligtet sig til at nedbringe CO,-udledningen med 20 %, men sigter mod et

flersidigt mål på 30 % inden 2020. Det er stadig muligt at begrænse den glo-
bale temperaturstigning til "kun" 2'C. Ifølge FN's klimapanel IPCC forudsætter
dette dog en 50-85 % reduktion af den globale udledning af CO, inden 2050.

Den mest oplagte løsning — isolering
Det går mere og mere op for politikerne, at bygninger er det mest oplagte sted
at begynde.

Bygninger står for over 40 % af energiforbruget og CO0,-udledningen fra slut-
brugere i EU og USA. Opvarmning og afkøling er de største energislugere i vo-
res samfund. Et voksende antal nye rapporter — f.eks. fra IPCC, Ecofys, Stern,
Vattenfall/McKinsey og CEPS - påpeger, at bedre energieffektivitet i bygninger,
herunder navnlig isolering, måske er det mest omkostningseffektive middel til
at reducere energispild og udledning af CO. Energiforbruget til opvarmning kan
halveres på en lønsom måde med de energiløsninger, vi kender i dag. Det vil
betyde en forbedring af vores livskvalitet — ikke en forringelse. Hvis alle bygnin-
ger, som alligevel moderniseres, blev bragt op til gældende energistandarder,
kunne vi alene i Europa med tiden reducere energiomkostningerne med & 270
mia. om året og vi ville spare 460 mio. tons CO, om året (hvilket er mere, end
vi er forpligtet til i henhold til Kyoto-protokollen). På verdensplan anslår Vatten-
fall, at det alene i bygninger ville være muligt — og lønsomt — at reducere CO.-
udledningen med op til 3.700 mio. tons om året.

EU-handlingsplaner, der rykker

Kapløbet om energieffektivitet ses tydeligt i EU. En 25 % stramning af ener-
gikravene til nybyggeri er ikke usædvanligt i forbindelse med de 27 medlems-
staters og associerede landes gennemførelse af EU-direktivet om bygningers
energimæssige ydeevne (2002/91/EF), forkortet EPBD. Nu skal energikravene
tages op til revision med regelmæssige mellemrum som højst bør være hvert
femte år. Effekten af EPDB er først langsomt begyndt at vise sig.

| 2007 blev der opstillet en række ambitiøse mål på mellemlangt sigt. Standar-
der på linje med passivhuse for nyt boligbyggeri planlægges indført i Storbritan-
nien (2013), Norge (2017) og Østrig (2015/2020), superlavenergihuse i Frank-
rig (2012), Tyskland (2012), Holland (2015) og Danmark (2015). Et passivhus er
ekstremt velisoleret og bruger op til 90 % mindre energi til opvarmning og ned-
køling end en gennemsnitsbolig. Som næste trin planlægger Storbritannien at
indføre CO,-neutrale huse i 2016. I 2020 skal boliger i Frankrig producere mere
energi, end de forbruger, og nybyggeri i Tyskland skal så vidt muligt opvarmes
uden brug af fossile brændsler.

 

 

 

20 Årsrapport 2007

Yderligere forbedringer forventes. EU overvejer at følge
Tyskland, Norge og Danmarks eksempel og kræve, at ikke
kun større bygninger på over 1.000 m2, men alle bygninger
skal føres op til moderne energistandarder, når de alligevel
gennemgår en større renovering. Dette er vigtigt, da det
største potentiale for økonomiske energibesparelser ligger i
den eksisterende bygningsmasse.

EU-direktivet om slutanvendelserne og om energitjene-
ster (2006/32/EF) vil ligeledes bidrage til en forbedring af
energieffektiviteten i samme størrelsesorden som EPBD.
Fra 2008 og ni år frem skal medlemsstaterne reducere
slutbrugerens energiforbrug med mindst 9 %. Medlemssta-
terne skal f.eks. kræve, at energileverandørerne skal hjælpe
slutbrugerne med at gennemføre energieffektivitetsfor-
bedringer. igen går visse lande i front. På nationalt plan er
Storbritannien, Holland, Tyskland, Spanien og Frankrig de
mest ambitiøse med sparemål på mindst det dobbelte af
minimumskravet, ifølge deres nu obligatoriske nationale
handlingsplaner for større energi effektivitet.

Holland har f.eks. opstillet konkrete mål om at renovere

og forbedre energieffektiviteten med mindst 30 % i 200-
300.000 bygninger om året. I Frankrig er målet 400.000
ældre boliger om året, mens Storbritannien stræber efter
at fordoble sine sparemål og øge tilskudsordningerne fra
2009-2011.

Den næste store energieffektivitetsforbedring bliver EU's
handlingsplan for større energieffektivitet, hvor målet er

at spare 20 % af den primære energi inden 2020. Energi-
besparelser i bygninger er et af de centrale områder. Hand-
lingsplanen skal bane vejen for bedre information og finan-
siering (støtte, skattefritagelser, moms differentiering, M.v.)
til energieffektivitetsforbedringer i medlemslandene. Den
har til formål at indføre minimumskrav for energieffektivitet
i såvel nye som renoverede bygninger. Passivhuse/lavener-
gihuse samt energieffektiv modernisering skal være reglen
snarere end undtagelsen. Rockwool koncernen forventer, at
handlingsplanen vil øge isoleringsmarkedet især fra 2013,
men det præcise omfang vil afhænge af den konkrete im-
plementering i de enkelte medlemsstater.

Det ambitiøse kapløb om energieffektivitet udgør en lo-
vende mulighed for isoleringsindustrien, men det indebærer
også en enorm udfordring for myndighederne og byggein-
dustrien, som skal sørge for oplæring af millioner af aktører
i byggeriet i nye, tætte byggeteknikker. Korrekte installati-
onsmetoder er afgørende for at kunne opnå de størst mu-
lige effektivitetsgevinster og sikre et sundt indeklima.

Energieffektivitet uden for EU

Også uden for EU skærpes energikravene. | Canada og
USA gøres der en stor indsats på både lokalt og regionalt
plan. | Ontario-provinsen, hvor Rockwool koncernen er ved
at etablere endnu en produktionslinje, er isoleringskravene
til nye boliger skærpet med 21,5 %, og der planlægges
yderligere forbedringer i 2009 og 2012. I hele USA gives
der et skattefradrag på USD 2.000 til boligejere, der isole-
rer rigtigt.

Forventet indførelse af krav til nybyggeri på niveau med superlavenergihuse

Frankrig
Tyskland

|

Storbritannien

Holland Norge
Danmark

 

Een

2012 2013

2015 2017

 

 

 

 

 

CO, tjenes ind mere end 100 gange

At holde orden i eget hus er en integreret del af vores mil-
jøpolitik. Et typisk Rockwool isoleringsprodukt kan i sin le-
vetid spare over 100 gange mere energi og CO.,, end der
går til produktion, transport og bortskaffelse af produktet.
Der vil blive sparet mere end 200 mio. tons CO, ved brug
af de Rockwool isoleringsprodukter, som blev fremstillet og
installeret i 2007. Ud over at reducere forbruget af fossile
brændsler, medfører isoleringen også mindre luftforurening.

Orden i eget hus

I de sidste to år har Rockwool koncernen fordoblet antal-
let af energiaudits for yderligere at forbedre vores energiba-
lance.

Udgifterne til CO,-kvoter for perioden 2005-2007 beløb
sig til EUR 0,6 mio. Som følge af den kraftige produkti-
onsudvidelse budgetterer Rockwool koncernen med køb af
CO,,-kvoter for EUR 4,3 mio. i 2008 til en pris af EUR 25
pr. ton. Rockwool koncernen har et genbrugssystem, som
gør det muligt at smelte og omdanne tre fjerdedele af vo-
res stenuldsaffald til nye produkter. Koncernens voksende
genbrugsindsats får støtte fra EU's miljøprogram LIFE.

Årsrapport 2007 21

Det går fremad med skærpelsen af ener-
gikravene til nye bygninger, men det år-
lige nybyggeri i Europa udgør kun ca. 1%
af den samlede bygningsmasse. Hvis vi
for alvor skal reducere udledningen af CO,
fra vores bygninger, skal der gøres mere
for at inkludere eksisterende bygninger i
fremtidige handlingsplaner for CO.-reduk-
tion

Ansvarlighed er hjørnestenen i Rockwool koncernens miljø-
politik, som i mange tilfælde går videre end lokale lovkrav.
Rockwool koncernen har tilsluttet sig Det internationale
Handelskammers Business Charter for Sustainable De-
velopment — Principles for Environmental Management.

Rockwools aktiviteter har generelt en meget positiv ef-
fekt, men som al produktion indebærer de også ulemper
for dem, der er naboer til fabrikkerne. Koncernen ønsker en
åben dialog med naboerne for at sikre en så positiv samek-
sistens som muligt. For første gang i mange år er Koncer-
nen involveret i en miljøretssag, nemlig i Kroatien.

Flere detaljer om koncernens miljøforhold findes i Rockwool
International A/S' miljørapport på www.rockwool.com

 

 

Krona T ele

Rockwool koncernen er den næststørste isoleringsproducent i verden. Iso-
leringsområdet er koncernens langt største forretningsområde med 85 % af
omsætningen. Hovedparten af koncernens produkter og systemer afsættes
til byggesektoren, men andre vigtige områder er specialisolering til kraft-
værker, procesindustrien og skibe. Isoleringsområdet står for driften af kon-
cernens 23 stenuldsfabrikker fordelt med 20 i Europa, to i Nordamerika og
en i Asien.

 

 

 

 

 

 

 

Årsrapport 2007 23

Stigningen i salget af isoleringsprodukter og -systemer gik hurtigere i 2007 end
nogensinde. Det var især tilfældet i årets første halvdel, og kunderne oplevede
betydelige leveringstider på mange markeder. Balancen mellem udbud og efter-
spørgsel fandt et mere normalt leje i løbet af efteråret.

Omsætningen kom op på DKK 11,8 mia., hvilket udgjorde en stigning på 22 %

i forhold til 2006. Denne stigning skyldes både øget salg og højere salgspri-
ser. Priserne på råmaterialer steg dog også, hvilket reducerede den positive virk-
ning på nettoresultatet. Nettoresultatet for isoleringsaktiviteterne endte på DKK
1.692 mio., hvilket var en stigning på 142 % i forhold til 2006.

Bygningsisolering

Det europæiske marked for bygningsisolering udviklede sig meget positivt i før-
ste halvår. En usædvanligt mild vinter betød, at mange byggeaktiviteter, som
påvirkes af sne og frost, kunne fortsætte i januar-marts. Kombineret med den
høje byggeaktivitet inden for både bolig- og erhvervssegmentet udviklede om-
sætningen sig yderst positivt på næsten hele kontinentet.

En opbremsning på det europæiske boligmarked i løbet af sommeren betød, at
tempoet gik noget ned i dette segment. Aktiviteten på erhvervsmarkedet og in-
den for renovering fortsatte på et tilfredsstillende niveau i andet halvår, men
også her var der tegn på svækkelse mod slutningen af året.

Væksten i omsætningen var kraftigst i Central- og Østeuropa med Rusland i
front, mens der skete en vis opbremsning i omsætningen i Polen, Ungarn og
Tjekkiet i løbet af tredje og fjerde kvartal. I Vesteuropa viste næsten alle marke-
der solid fremgang i første halvår, men i andet halvår var situationen mere blan-
det med svækkelse i Skandinavien, Tyskland og Spanien, mens bl.a. Frankrig
og Benelux-landene fortsat udviste stærke resultater. På trods af krisen i USAs
byggesektor oplevede Rockwool koncernen en solid omsætningsstigning i Nord-
amerika på grund af den begrænsede eksponering i forhold til boligsektoren, og
fordi det canadiske marked fortsat udviste gode resultater.

 

 

 

Isoleringsområdet

DKK mio. 2006 2007
Resultat

Ekstern nettoomsætning 9.641,3 11.773,6
Intern nettoomsætning 1.057,3 1.056,2
EBITDA 1.792,5 3.045,8
Af- og nedskrivninger 681,3 650,1
EBIT 1.111,2 2.395,7
Finansielle poster -52,8 -35,7
Resultat før skat 1.058,4 2.360,0
Skat af årets resultat 358,4 668,3

 

Årets resultat 700,0 1.691,7

 

 

 

 

 

 

1. Rockwool isolering til offshore sekto-
ren er et marked i god udvikling. Evnen
til at udvikle nicheprodukter, hvor sten-
uldsprodukternes unikke egenskaber er
stærkt efterspurgte, gør koncernen min-
dre sårbar over for konjunkturudsving på
byggemarkedet

Markedet for bygningsisolering, såsom ruller, batts og gra-
nulat, er karakteriseret af skarp konkurrence med glasulds-
producenterne. Omsætningen i dette segment viste en po-
sitiv udvikling, uanset at området påvirkes af den faldende
aktivitet inden for boligbyggeriet. Koncernen oplevede en
positiv udvikling inden for modernisering af eksisterende
huse, men stadig på et meget lavt niveau.

Markedet for isolering af flade tage er et af Rockwool kon-
cernens vigtigste, og koncernen er førende i Europa. Flade
tage anvendes hovedsageligt i segmentet for erhvervsbyg-
geri, herunder fabrikker, lagerfaciliteter, lufthavne osv. Mar-
kedet er karakteriseret ved konkurrence især fra producen-
terne af olie-baseret skumplastisolering.

Omsætningen på dette område steg kraftigt, dels på grund
af det høje byggeaktivitetsniveau, dels på grund af øgede
isoleringstykkelser. I Danmark introduceredes f.eks. Hard-
rock Energy, som er et tagisoleringssystem, der på enkel
vis lever op til de nye strengere energikrav i det reviderede
bygningsreglement, som har betydet mere end en fordob-
ling af isolationstykkelserne i nybyggeri. Af andre vigtige
nye produkter kan nævnes Megarock, som er introduceret

i Tyskland. Det er en tagløsning specielt beregnet til at op-

2 Nationale programmer til reduktion af
CO.-udledningen øger sammen med de
høje oliepriser incitamentet til at fore-
tage renoveringer med øget brug af iso-
lering

tage øgede belastninger, da tagområdet i stigende grad be-
nyttes til aircondition- og solcelleanlæg.

Vi forventer ikke nogen vækst i omsætningen af bygnings-
isoleringen | 2008. Dette er baseret på et svagt 1. kvar-
tal og en forventet konjunkturvending senere på året. Byg-
geaktiviteten vil blive suppleret af effekten af de skærpede
energikrav i bygningsreglementerne. Markederne forventes
at udvikle sig mest positivt i Central- og Østeuropa.

Industriel og teknisk isolering

Rockwool koncernen er en af de førende leverandører af
isolering til segmenterne for industriel og teknisk isolering.
De væsentligste anvendelsesområder omfatter isolering
af rørinstallationer og ventilationskanaler i bygninger samt
isolering af rør og kedler på kraftværker og i procesindu-
strien.

Markederne udviste solid vækst hele året, og i modsætning
til bygningsisolering oplevede de ingen opbremsning mod
årets slutning. De central- og østeuropæiske markeder ud-
viste igen en god omsætningsfremgang, og væksten på de
vesteuropæiske markeder var også tilfredsstillende. Alle
markedssegmenterne oplevede en god udvikling.

 

 

 

 

 

idi4
i Fr E=

en HÆL IL
nl

te

 

For at opnå en synergieffekt på markeder, som i stigende
grad smelter sammen, gennemførtes en reorganisering af
forretningsområdet i 2007 ved at udvide arbejdsområdet

for den centrale organisation Rockwool Technical Insulation.

Der forventes positive tendenser i alle segmenter i 2008.
Der forventes en stigning i aktiviteterne inden for el- og
procesområdet i takt med det øgede behov for kraftværker
i Europa. De usikre økonomiske udsigter kan dog udskyde
nogle af projekterne. Central- og Østeuropa forventes at
udvise den højeste vækst i omsætningen.

Marine- og offshore isolering

Rockwool koncernen oplevede en fortsat kraftig vækst in-
den for marine- og offshore isolering i hele 2007 og en
styrkelse af koncernens position som en af verdens førende
leverandører af brandisolering.

Markedet var præget af et højt aktivitetsniveau både in-
den for skibsbyggeri og platforme. Skibsværfterne fortsatte
med at udvide kapaciteten ved at bygge nye værfter. Vi
kan se at aktiviteterne spredes til ”nye” skibsbygningsnatio-
ner som Filippinerne, Vietnam og Indien.

EUs Berlaymont-bygning i Bruxelles er
for nyligt blevet renoveret og energifor-
bruget blev reduceret. Offentlige bygnin-
ger udgør en betragtelig del af den euro-
pæiske bygningsmasse og har et meget
højt energiforbrug. Som led i den fran-
ske regerings energiplan skal alle offent-
lige bygninger i Frankrig, dvs. 12 % af
bygningsmassen, renoveres inden 2015

Brandsikringsreglerne er meget for-
skellige i EU-landene, og forkert brug

af byggematerialer kan få katastro-

fale følger. Der blev endnu en gang gi-
vet udtryk for bekymring over brugen af
skumplastisolering efter en tragisk brand-
ulykke i Warwickshire i Storbritannien,
der omfattede sandwichelementer med
en kerne af skumplastisolering

Rockwool koncernens aktiviteter er centreret om at tilbyde
brandsikring og dermed passagersikkerhed. Desuden øges
interessen for gennem støjreduktion at sikre komfort om-
bord. Det har i de senere år øget efterspørgslen efter isole-
ring først og fremmest på de store passagerskibe, men nu
også på de traditionelle handelsskibe. En stor kampagne
blev lanceret i 2007 som følge af den øgede opmærksom-
hed på dette område.

Herudover er profilen for Rockwool Marine & Offshore profil
i 2007 blevet yderligere harmoniseret og styrket gennem
indførelse af fælles internationale skibscertifikater til gavn
for både kunder og partnere.

Den positive udvikling forventes at fortsætte i 2008 med
et fortsat højt aktivitetsniveau og en god omsætnings-
vækst.

 

Systems Division

Systems Division består af Rockwool koncernens forretningsområder uden
for isoleringssegmentet: Rockfon lofter, Grodan løsninger til effektiv gartne-
lisa lele ore BET Tele le EEN r-SET eres] hale] SEN NE IE aa <TET BT JT STE
mål og RockDelta løsninger til bekæmpelse af udendørs støj- og vibrations-
problemer. Divisionen tegner sig for 15 % af koncernens nettoomsætning.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Årsrapport 2007 27

Selskaberne i Systems Division oplevede en vækst i nettoomsætningen på 11%.
Markedsvilkårene har generelt været positive for alle forretningsområder, selvom
konkurrencen har været hård. Grodan kunderne har oplevet lave afgrødepriser,
og de stigende energipriser har påvirket drivhusbranchen kraftigt. Nettoomsæt-
ningen var på DKK 2,1 mia. med et resultat af primær drift (EBIT) på DKK 318
mio., hvilket var 52 % højere end sidste år.

Rockfon loftløsninger

Rockfon Gruppen udvikler og markedsfører integrerede loftløsninger, der bi-
drager aktivt til at forbedre akustikken, indeklimaet og æstetikken i bygnin-
ger. Gruppen er en af Europas største leverandører af nedhængte loftsystemer.
Rockfon lofter fremstilles på Rockwool fabrikker i Holland, Frankrig og Polen.

I 2007 fortsatte Rockfon Gruppen den positive udvikling med en meget tilfreds-
stillende stigning i omsætning og overskud. Udviklingen har været positiv på alle
markeder i Europa takket være den gode udvikling i sektoren for erhvervsbyg-
geri, som aftager næsten alle Rockfon produkter. Markedsforholdene i vigtige
segmenter som kontorbygninger, hospitaler og uddannelsesinstitutioner har væ-
ret positive. Det har sammen med den meget vellykkede åbning af en ny fabrik i
Cigacice i Polen i 2006 bidraget væsentligt til den positive udvikling.

Forventningerne til 2008 er positive, idet vi forventer at visse erhvervssegmen-
ter i Europa vil vokse, og nye produkter er klar til at blive introduceret på marke-
det. Rockfon Gruppen forventer derfor, at stigningen i omsætning og overskud
fortsætter.

Grodan dyrkningsløsninger

Grodan Gruppen udvikler og leverer bæredygtige løsninger til dyrkning af afgrø-

der inden for drivhusgartneridrift, som er baseret på dyrkning uden jord. Løsnin-

ger, som gør det muligt at producere sikre, sunde og velsmagende afgrøder som
tomater, agurker og peberfrugter. Europa og Nordamerika er de vigtigste marke-
der. Grodan produkter fremstilles på vores fabrikker i Holland, Danmark, og Po-

len.

Systems Division

 

 

 

DKK mio. 2006 2007
Resultat

Ekstern nettoomsætning 1.893,6 2.095,2
Intern nettoomsætning 5,8 3,0
EBITDA 226,5 320,1
Af- og nedskrivninger 16,9 2,4
EBIT 209,6 317,7
Finansielle poster 3,9 8,9
Resultat før skat 213,5 326,6
Skat af årets resultat 33,7 74,9

 

Årets resultat 179,8 251,7

 

 

 

 

 

28 Årsrapport 2007

De stærkt stigende energipriser kombineret med lave pri-
ser på afgrøder påvirkede producenternes lønsomhed ne-
gativt og fremskyndede udviklingen i retning af, at flere
producenter går over til stordrift. I lyset af den stigende ef-
terspørgsel efter sikre og sunde produkter af høj kvalitet
står gartneribranchen over for en stor udfordring, hvis efter-
spørgslen skal kunne tilfredsstilles på en rentabel måde.

Det lykkedes i 2007 Grodan Gruppen at styrke organisa-
tionens lønsomhed. Gruppen opnåede for første gang i
mange år tilfredsstillende prisstigninger, samtidig med at
den bevarede sin markedsandel.

Den storstilede lancering af et nyt og forbedret produkt-
sortiment var også en medvirkende faktor. Lanceringen af
det nye produktudvalg blev indledt i 2006 og fortsætter i
2008 for nye markeder og segmenter.

I Nordamerika blev det besluttet at nedlægge Agro Dyna-
mics' distributionsvirksomhed og igen fokusere på kerne-
virksomheden, dvs. Grodan dyrkningsløsninger. Dette på-
virkede Gruppens resultater positivt på trods af den meget
negative dollarkursudvikling.

Markedsudsigterne for 2008 giver ikke grund til opti-
misme, idet producenterne kan se frem til et svært år

på grund af de fortsat høje energipriser kombineret med
øgede finansieringsomkostninger. Grodan vil fortsætte med
at strømline virksomheden og forventer at opnå et resultat
på linje med 2007.

Rockpanel facadeløsninger

Rockpanel selskabet markedsfører dekorative plader til for-
skellige anvendelser på bygninger. Pladerne bruges til fa-
cader samt til stern og vindskeder, hvor der efterspørges
holdbare løsninger, som kræver et smukt design og et mi-
nimum af vedligeholdelse. Rockpanel produkterne bear-

bejdes som træ, de er meget holdbare og kræver meget
lidt vedligeholdelse. Desuden er vægten af produkterne lav
sammenlignet med de vigtigste konkurrerende produkter.
Det betyder, at der spares både tid og penge i monterings-
fasen. Rockpanel produktionen finder sted i Roermond i
Holland.

De vigtigste markeder er Benelux-landene, Tyskland, Stor-
britannien og Danmark, hvor der fokuseres på både bo-
lig- og erhvervssektoren — lige fra skoler og hospitaler til
lejlighedskomplekser og boligkvarterer. Den positive udvik-
ling for både omsætning og overskud fortsatte i 2007 tak-
ket være fokuseringen på kernemarkeder og -segmenter,
lancering af et nyt udvalg af farver samt generelt positive
markedsvilkår.

Udsigterne for Rockpanet aktiviteterne i 2008 er positive,
selvom markedsvilkårene forventes at blive mindre gun-
stige end i 2007.

Lapinus Fibres — intelligente fibre til armering

Lapinus Fibres selskabet udvikler og markedsfører sten-
uldsfibre til armering af friktionsmaterialer, pakninger og
andre specielle industriapplikationer. Virksomhedens kerne-
kompetence er viden om materialeudformninger som sam-
men med specialfibrene sikrer kunderne innovative og om-
kostningseffektive løsninger med høj ydelse. Produktionen
finder sted i Holland.

Virksomheden oplevede en positiv udvikling i omsætningen
i 2007 som følge af positive markedsvilkår i segmentet for
friktionsmaterialer til bilindustrien, mens der skete en ned-
gang inden for pakningssegmentet. Omsætningen til spe-
cielle applikationer steg ligeledes. På grund af den hårde
konkurrence og det stærke omkostningspres i den globale
bilindustri har de opnåede prisstigninger ikke været tilfreds-
stillende, og overskuddet var vændret i forhold til året før.

 

 

 

Årsrapport 2007 29

 

Antivibrationsmåtter til Spaniens nye højhastighedstog var et af de vigtigste projekter
for RockDelta a/s i 2007

Omsætningen af Rockpanel facadeplader viste en positiv udvikling i 2007

Den globale bilindustri er en vigtig aftager af bremsebelægninger fra Lapinus Fibres B.V.
Der blev åbnet et nyt kontor i Shanghai som følge af bilindustriens ekspansion i Kina

Overskuddet er på vej op i Grodan Gruppen, men kunderne, de professionelle drivhusgart-

nerier, har stadig vanskelige markedsvilkår

Vi har i samarbejde med vores isoleringsvirksomhed i Ma-
laysia med succes åbnet et nyt kontor i Shanghai i Kina,
som skal udgøre Rockwool koncernens spydspids på det
nye marked. Da Kina bliver et stadig vigtigere område for
den globale bilindustri vil der være stærkt fokus på at ud-
vide positionen for Lapinus Fibres B.V. på dette marked.

Priserne på råmaterialer vil stige kraftigt i 2008, og Lapi-
nus Fibres selskabet har derfor fokus på at bevare lønsom-
heden. Lapinus Fibres B.V. forventer dog stadig en moderat
omsætningsstigning.

RockDelta løsninger til vibrations- og støjbekæmpelse
RockDelta a/s leverer løsninger til bekæmpelse af vibra-
tioner fra jernbanetrafik og støj fra veje. Produkterne er di-
verse former for vibrationsmaterialer, som monteres under
jernbanespor samt støjskærme til ejere af huse og lejlighe-
der i trafikplagede beboelseskvarterer. Produktionen finder
sted i Danmark og Polen.

Udviklingen for nettoomsætning og overskud var meget til-
fredsstillende i 2007. En positiv udvikling i salget af vibra-
tionsmaterialer i Finland og Spanien kombineret med den
vellykkede lancering af det nye gør-det-selv koncept for
støjskærme var medvirkende faktorer.

RockDelta a/s overvejer at sælge sine aktiviteter i B2B-
segmentet for støjskærme, hvor selskabet ikke menes at
være den optimale ejer, for i stedet at fokusere mere på vi-
brationssegmentet.

Udsigterne for vibrationssegmentet og gør-det-selv
støjskærme er positive i 2008.

 

 

sir] DTS"

BuildDesk divisionen fokuserer på at udvikle energieffektive og bæredygtige
bygninger og er Rockwool koncernens nyeste forretningsområde. BuildDesk
blev etableret i 2001 og er godt i gang med at opbygge en stærk paneuro-
pæisk konsulentvirksomhed.

 

 

Årsrapport 2007 31

BuildDesk fortsatte sin ekspansion både i nye geografiske områder og inden for
de eksisterende BuildDesk selskaber i Tyskland, Østrig, Holland, Storbritannien
og Danmark, | 2007 startede BuildDesk sine aktiviteter i Frankrig og Polen.

Konsulentbistand

Opkøbet af den hollandske CEA gruppen i februar 2007 markerede et vigtigt
fremskridt for BuildDesk konsulentvirksomheden og satte skub i realiseringen af
BuildDesk strategien. Virksomheden fokuserer primært på at yde bæredygtig og
energieffektiv konsulentbistand af høj kvalitet i forbindelse med:

+ udvikling af klimarelaterede politikker og handlingsplaner
». energiforsynings- og Udnyttelsesstrategier
= bygningsoptimering

CEA var en førende konsulentvirksomhed i Holland med speciale i energieffek-
tivitetsprojekter og gennemførelse heraf. | løbet af 2007 gennemførtes en vel-
lykket nytænkning selskabets produkter og ydelser, som nu videreudvikles under
navnet BuildDesk.

Markedskendskabet og erfaringerne i forbindelse med overtagelsen udnyttes i
hele divisionen med henblik på at udbygge BuildDesk aktiviteterne yderligere.
På mange af vores markeder kombineres udbygningen af konsulentvirksomhe-
den med en øget fokus på markedet for erhvervsbyggeri. | Tyskland blev konsu-
lentaktiviteterne udvidet gennem partnerskaber med eksterne energikonsulen-
ter, der tilbyder konsulentbistand og tjenesteydelser af høj kvalitet til kunder på
erhvervsmarkedet. BuildDesk værktøjer, tjenesteydelser og viden giver energi-
konsulenterne et forspring i forbindelse med indførelsen af nye, komplekse byg-
ningsreglementer.

Værktøjer og tjenesteydelser
BuildDesk softwarepakken og serviceaktiviteter er fortsat væsentlige elementer i
udviklingen af konsulentvirksomheden og BuildDesk navnet.

En vigtig forudsætning for at kunne tilbyde konsulentbistand vedrørende ener-
gioptimering af nye og eksisterende bygninger er at være i stand til at analysere
bygningernes nuværende og fremtidige energiforbrug. Interne BuildDesk eksper-
ter og kompetente partnere tilbyder undervisning på en række forskellige områ-
der, herunder i brugen af software, kendskab til og arbejdet med bygningsregle-
menterne samt praktisk rådgivning om energioptimering. Der tilbydes ligeledes
ydelser såsom undervisningsprogrammer samt beregninger og målinger.

Markedsudsigter

Takket være udviklingen på lovgivningsområdet for energieffektivitet som be-
skrevet i afsnittet om isolering samt den øgede interesse for bæredygtighed ge-
nerelt forventes der fortsat at være kraftigt fokus på disse områder i de kom-
mende år og dermed gode muligheder for en videreudvikling af BuildDesk
forretningsområdet.

For mere information om BuildDesk besøg www. builddesk.com

ge

 

 

32 Årsrapport 2007

Koncernens styring af finansielle risici

Rockwool koncernens omfattende internationale aktiviteter
bevirker, at koncernens resultatopgørelse og egenkapital er
påvirkelig af en række finansielle risici. Koncernen opdeler
og behandler disse risici i følgende grupper:

» Valutarisiko
+ Renterisiko
+ Likviditetsrisiko
- Kreditrisiko

Det er koncernens politik, at der løbende foretages identi-
fikation og afdækning af alle væsentlige finansielle risici.
Ansvaret for dette ligger i det enkelte selskab, hvor de
finansielle risici måtte opstå. Moderselskabet overvåger
løbende koncernens finansielle risici i henhold til rammer
fastsat af koncernledelsen.

Valutarisiko

Som følge af koncernens struktur er indtægter og udgifter

i fremmede valutaer i betydeligt omfang afbalanceret mod
hinanden således at koncernen ikke er eksponeret for større
valutarisici.

Kommercielle valutarisici i selskaberne, der ikke kan
afbalanceres, søges, i det omfang de væsentligt vil kunne
påvirke det enkelte selskabs resultat negativt, til stadighed
afdækket gennem anvendelse af valutalån, valutaindskud
og/eller afledte finansielle instrumenter. Afdækning af valu-
tarisici sker i det enkelte selskab.

Det er koncernens politik ikke at afdække de valutarisici
der eksisterer som følge af langsigtede investeringer i dat-
terselskaberne.

Afledte finansielle instrumenter anvendes kun til afdæk-
ning af kommercielle risici.

Eksterne anlægslån samt koncernlån etableres som en
altovervejende hovedregel i det pågældende selskabs lo-
kale valuta, ligesom placering af likvide beholdninger sker i
den lokale valuta. I lande med ineffektive finansielle marke-
der kan optagelse af lån og placering af overskudslikviditet,
efter godkendelse fra moderselskabets finansfunktion, ske i
DKK, EUR og/eller USD.

Koncernlån der ikke etableres i DKK eller EUR, sikres i
moderselskabet via termins- og SWAP-markedet.

Koncernens omsætning og resultat ved omregning til
danske kroner blive påvirket af ændringer i valutakurserne.
Imidlertid anses risikoen for at være begrænset jævnfør
note 25 "Finansielle instrumenter”.

Renterisiko

Koncernens renterisiko udgøres primært af rentebærende
gæld, idet koncernen ikke p.t. har væsentlige rentebæ-
rende aktiver af længere varighed.

Det er koncernens politik at nødvendig finansiering af in-
vesteringer primært sker ved optagelse af 5- til 7-årige lån
med fast rente.

Træk på kreditter med variabel rente matcher stort set
størrelsen af de likvide beholdninger, ligesom alle koncern-
lån har rentesymmetri.

Ovennævnte forhold bevirker, at renteændringer kun
langsomt vil kunne påvirke koncernens finansielle resultat.

Likviditetsrisiko

For at sikre et finansielt beredskab af en acceptabel stør-
relse kan der løbende optages anlægslån til delvis dækning
af nyinvesteringer samt refinansiering af eksisterende lån.
Moderselskabet hæfter kun i begrænset omfang for dat-
terselskabers anlægslån, og har således ikke i forbindelse
med anlægstån udstedt kautioner, garantier eller lignende
af væsentlig størrelse.

Der er i mindre omfang stillet garanti for kreditter, lige-
som moderselskabet har udstedt ejerskabsklausuler og/el-
ler tilbagetrædelseserklæringer i forbindelse med etablering
af egenkapitallignende lån i koncernens selskaber.

Moderselskabet sikrer løbende at der i større og solide
pengeinstitutter eksisterer fleksible uudnyttede garanterede
lånetilsagn af en passende størrelse.

Koncernens finansielle beredskab består desuden af
børsnoterede obligationer, likvide beholdninger samt uud-
nyttede kreditfaciliteter.

Den løbende over- og underskudslikviditet i koncernens
selskaber udlignes, i det omfang det er rentabelt, via mo-
derselskabet, der fungerer som koncernintern bank. | de
udenlandske enheder er der, hvor det er fundet hensigts-
mæssigt, etableret underliggende cash pool systemer.

| det omfang størrelsen af det finansielle beredskab til-
lader det, fungerer moderselskabet endvidere som långiver
for koncernens selskaber.

Kreditrisiko
Som følge af en stor geografisk og antalsmæssig spredning
af kunder er kreditrisikoen basalt set begrænset. | Mindre
omfang, og når det skønnes nødvendigt, benyttes forsikrin-
ger eller bankgarantier til sikring af udestående debitorer.
Den internationale spredning af koncernens aktivite-
ter medfører, at der er forretningsmæssige relationer til en
række forskellige banker i Europa, Nordamerika og Asien.
For at minimere kreditrisikoen i forbindelse med placering
af likvide midler og indgåelse af aftaler om afledte finan-
sielle instrumenter benyttes kun større og solide finansielle
institutioner.

 

 

 

Anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med Internatio-
nal Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsno-
terede selskaber.
Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til 2006.
Følgende IRFS standarder og fortolkninger godkendt af
EU med relevans for koncernen er implementeret fra 1. ja-
nuar 2007:
«. |AS 1"Amendment — Capital disclosures"
- |FRS 7 "Financial Instruments: Disclosures”"
». |FRIC 10 ”Interim Financial Reporting and Impairment”"
Implementeringen af ovenstående IFRS standarder har
ikke resulteret i ændring af anvendt regnskabspraksis, men
udelukkende i ændringer af supplerende oplysninger.
Følgende IFRS standarder og fortolkninger enten ikke
godkendt af EU eller trådt i kraft er ikke implementeret af
koncernen:
== |AS 1 "Presentation of Financial Statements - Revised”
… |FRS 8 "Operating segments”
. |FRIC 11 "IFRS 2 — Group and Treasury Share Transacti-
ons”
Implementering af ovennævnte standarder forventes
ikke at medføre ændringer i anvendt regnskabspraksis,
men udelukkende i ændringer af supplerende oplysninger.

Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter Rockwool International A/S
og de virksomheder, hvori dette selskab og dets dattervirk-
somheder besidder flertallet af stemmerettighederne.

Koncernregnskabet er udarbejdet som en sammenlæg-
ning af moderselskabets og de enkelte dattervirksomhe-
ders regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis,
elimineret for udbytter, interne indtægter og omkostninger,
interne avancer samt interne mellemværender og aktiebe-
siddelser.

Kapitalandele i dattervirksomheder omfatter ud over ak-
tier desuden langfristede lån til dattervirksomheder når
disse udgør et tillæg til aktieinvesteringen.

Minoritetsinteresser

Minoritetsinteresser indregnes til minoritetens andet af net-
toaktiver. Minoritetsinteressers andel af koncernegenkapi-
talen og -resultatet er udskilt og opført som særskilte po-
ster i egenkapitalen og koncernresultatopgørelsen.

Køb og salg af virksomheder

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i
koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte el-
ler afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede

Årsrapport 2007 33

resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammen-
ligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede og solgte virk-
somheder.

De nytilkøbte virksomheders identificerbare aktiver og
forpligtelser indregnes i balancen til dagsværdier på overta-
gelsestidspunktet.

En resterende positiv forskel mellem kostprisen for virk-
somheden og koncernens andel af dagsværdien af de iden-
tificerbare aktiver og forpligtelser er goodwill og indregnes i
balancen.

Regnskabsmæssige skøn og forudsætninger

I forbindelse med den praktiske anvendelse af den be-
skrevne regnskabspraksis er det nødvendigt, at ledelsen
foretager skøn og opstiller forudsætninger, der påvirker
aktiver og forpligtelser samt eventualforpligtelser. Ledel-
sen baserer sine skøn på historisk erfaring samt en række
andre forudsætninger, der menes at være rimelige under
de givne omstændigheder.

Ved opgørelse af nedskrivninger, udskudte skatteaktiver,
pensioner, aktiebaseret aflønning, hensatte forpligtelser og
eventualforpligtelser er der foretaget skøn af betydning for
regnskabsaftæggelsen.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktions-
dagens valutakurs. Monetære poster i fremmed valuta
omregnes til balancedagens valutakurser.

De udenlandske dattervirksomheders regnskaber om-
regnes ved anvendelse af balancedagens valutakurser for
balanceposter og gennemsnitlige valutakurser for resultat-
opgørelsens poster.

Alle valutakursreguleringer indregnes i resultatopgørel-
sen under finansielle poster bortset fra de valutakursdiffe-
rencer, som opstår ved:

» omregning af egenkapital i dattervirksomheder ved regn-
skabsårets begyndelse til balancedagens valutakurser

== omregning af årets resultat fra gennemsnitlige valuta-
kurser til balancedagens valutakurser

… omregning af de langfristede koncernmellemværender,
der udgør et tillæg til aktieinvesteringen i dattervirksom-
heder

» omregning af kurssikring af kapitalandele i datter-
virksomheder

.… omregning af kapitalandele i associerede og andre
selskaber

. gevinst og tab på afledte effektive finansielle intrumen-
ter til sikring af fremtidige transaktioner

Disse kursreguleringer indregnes direkte på egenkapitalen.

rn

 

 

34 Årsrapport 2007

Anvendt regnskabspraksis

Den funktionelle valuta for moderselskabet er danske kro-
ner.

Finansielle instrumenter

Finansielle instrumenter anvendt til sikring af værdien af
indregnede finansielle aktiver og forpligtelser værdiansæt-
tes til dagsværdi. Kursregulering indregnes i resultatopgø-
relsen. Afledte finansielle instrumenter anvendt til sikring
af forventede fremtidige transaktioner værdiansættes til
dagsværdi. Kursregulering indregnes i egenkapitalen så-
fremt sikringen har været effektiv. Den akkumulerede kurs-
regulering tilbageføres på det tidspunkt hvor den sikrede
transaktion gennemføres, ved indregning i kostprisen i de
tilfælde, hvor transaktionen resulterer i et aktiv eller en for-
pligtelse eller i resultatopgørelsen hvor transaktionen resul-
terer i en indtægt eller en omkostning. Positive og negative
dagsværdier indregnes i andre tilgodehavender henholds-
vis anden gæld. Er betingelserne for behandling som sik-
ringsinstrument ikke opfyldt, indregnes kursreguleringen til
dagsværdi løbende i resultatopgørelsen.

Optionsprogram
Der er etableret et egenkapitalbaseret aktieoptionspro-
gram, der tilbydes direktionen og ledende medarbejdere.
Aktieoptionsprogrammet anses ikke som en del af afløn-
ningen, idet bestyrelsen i Rockwool International A/S fra tid
til anden beslutter, hvorvidt aktieoptioner skal tilbydes.
Ved udstedelse af aktieoptioner beregnes værdien af de
tildelte optioner i henhold til Black & Scholes formet på til-
delingstidspunktet og omkostningsføres under personale-
omkostninger over optionens forventede løbetid. Det om-
kostningsførte beløb modposteres på egenkapitalen.
Effekten af bortfaldne optioner reguleres løbende over
resultatopgørelsen og modposteres tilsvarende på egenka-
pitalen.

Segmentoplysninger

Segmentoplysninger gives om forretningsområder og geo-
grafiske områder. Den forretningsmæssige og geografiske
segmentopdeling er i overensstemmelse med koncernens
interne rapportering og ansvarsområder. Segmentoplys-
ningerne er udarbejdet efter samme regnskabspraksis som
i koncernregnskabet. Segmentaktiver og -forpligtelser er
dem, der driftsmæssigt er direkte knyttet til segmentet.
Segmentresultatet før finansielle poster indeholder de ind-
tægter og omkostninger, der driftsmæssigt direkte kan
henføres til segmentet.

De geografiske segmentoplysninger er opdelt i Vesteuropa,
Central- og Østeuropa og øvrige.

Nettoomsætning

Nettoomsætning indregnes i resultatopgørelsen, såfremt
levering og risikoovergang har fundet sted inden årets ud-
gang. Nettoomsætningen opgøres eksklusiv moms, afgifter
og rabatter ved salget.

Investeringstilskud

Investeringstilskud indtægtsføres i takt med afskrivninger
på de tilhørende materielle anlægsaktiver. Endnu ikke ind-
tægtsførte investeringstilskud modregnes i anlægsakti-
verne, hvortil tilskuddet er knyttet.

Forsknings- og udviklingsaktiviteter

Omkostninger til forskningsaktiviteter omkostningsføres i
det år hvori de afholdes. Omkostninger til udviklingspro-
jekter der er klart definerede og identificerbare, og hvor de
tekniske og kommercielle udnyttelsesmuligheder er påvist,
indregnes som aktiver i det omfang de forventes at gene-
rere fremtidig indtjening. Øvrige udviklingsomkostninger
indregnes løbende i resultatopgørelsen under driftsomkost-
ninger.

Finansielle poster
Finansielle indtægter og omkostninger omfatter renter, fi-
nansielle omkostninger ved finansiel leasing, nedskrivning
af finansielle anlægsaktiver, realiserede og urealiserede
kursreguleringer af afledte finansielle instrumenter og af
poster i fremmed valuta samt gebyrer.

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og asso-
cierede virksomheder indtægtsføres i moderselskabets re-
sultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres.

Skat

Moderselskabet er sambeskattet med alle danske datter-
virksomheder. Der sker fuld fordeling af sambeskatnings-
indkomsten.

Skat af årets resultat, der omfatter den aktuelle skat af
årets resultat samt ændring i udskudt skat, indregnes i re-
sultatopgørelsen. Skat af egenkapitalbevægelser indregnes
direkte på egenkapitalen.

Hensættelse til udskudt skat beregnes af alle midlerti-
dige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæs-
sige værdier beregnet ved brug af den balanceorienterede
metode. Udskudt skat hensættes endvidere til dækning

  

  

renere erne generne

 

 

 

af den genbeskatning af underskud vedrørende udenland-
ske virksomheder, der tidligere har været inddraget i den
danske internationale sambeskatning. Eventualskat vedrø-
rende kapitalandele i dattervirksomheder oplyses i en note
til regnskabet.

Udskudte skatteaktiver indregnes, når det er sandsynligt,
at de vil reducere kommende års skattebetalinger og vær-
diansættes til forventet nettorealisationsværdi.

Udskudt skat opgøres efter gældende skatteregler. Æn-
dringer i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser
indregnes i resultatopgørelsen.

Immaterielle aktiver

Immaterielle aktiver bortset fra goodwill værdiansættes til
kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivnin-
ger. Afskrivning af følgende immaterielle aktiver foretages
lineært over aktivernes forventede levetid, der er:

Udviklingsprojekter ….u.sssssssssneseeeesene sanne evnerne 2-10 år
Patenter ….W.u.u.sssssseceneurseerenr eee nn een enn erkrrnne op til 10 år
Software ……..sssssessseessereene keen e kk enken nakken nen 2-4 år
Knowhow sG…u..dssscsssseeseesvensrenene ken ks rnr need nere renen kknes 5 år

Goodwill opstået ved tilkøb af virksomheder og aktiviteter
værdiansættes til kostpris med fradrag for nedskrivninger
som følge af varige nedgange i de pågældende virksomhe-
ders indtjeningsevne.

Tilkøbte CO, rettigheder aktiveres under immaterielle
anlægsaktiver. Forbruget af rettighederne omkostningsfø-
res som produktionsomkostninger og hensættes løbende
som hensatte forpligtelser. Tilkøbte CO, rettigheder og
hensatte forpligtelser tilbageføres når CO, rettigheden ud-
løber. Tildelte CO, rettigheder aktiveres ikke.

Materielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver værdiansættes til kostpris med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostpris på koncernfremstillede tekniske anlæg og ma-
skiner omfatter købspris, omkostninger direkte tilknyttet
anskaffelsen, ingeniørtimer med indregning af indirekte
produktionsomkostninger samt låneomkostninger.

Finansielt leasede aktiver indregnes i balancen til
dagsværdi på anskaffelsestidspunktet og afskrives med af-
skrivningssatser som ejede aktiver af samme art.

Afskrivninger foretages lineært ud fra en løbende vurde-
ring af aktivernes forventede levetid og scrapværdi. De for-
ventede levetider er:

Årsrapport 2007 35

Bygninger (.…..sssseseeeesseeeeer kernen sker ene senen 20-40 år
Tekniske anlæg og maskiner .…...........ssereeeeerereee 5-15 år
Driftsmidler og inventar ….....sssnsserseseresree rener 3-10 år

Ved salg eller udrangering af aktiver indregnes eventuelle
tab eller gevinster under årets afskrivninger.

Nedskrivning af aktiver
Goodwill testes årligt for værdiforringelse, mens den regn-
skabsmæssige værdi af øvrige anlægsaktiver testes ved
indikationer af værdiforringelse. Ved værdiforringelse fore-
tages der en nedskrivning til anslået nettosalgspris eller
brugsværdien hvis denne er højere.

Nedskrivninger af immaterielle og materielle anlægs-
aktiver omkostningsføres under samme post som de tilhø-
rende afskrivninger.

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede
virksomheder

Moderselskabets aktier i dattervirksomheder og associe-
rede virksomheder værdiansættes til kostpris med fradrag
af nedskrivninger som følge af varige nedgange i de pågæl-
dende virksomheders indtjeningsevne. Ved handel med sel-
skaber indenfor koncernen elimineres koncerninterne avan-
cer.

I koncernens balance er aktier i associerede virksomhe-
der værdiansat til indre værdi og i resultatopgørelsen ind-
regnes den forholdsmæssige andel af de associerede virk-
somheders resultat efter skat.

Varebeholdninger

Varebeholdninger værdiansættes til den laveste værdi af hi-
storisk kostpris opgjort som vejet gennemsnit eller nettore-
alisationsværdi. I kostprisen for færdigvarer og varer under
fremstilling indgår direkte omkostninger til materialer og løn
i produktionen samt indirekte produktionsomkostninger.

Tilgodehavender

Tilgodehavender værdiansættes efter fradrag af nedskriv-
ning til imødegåelse af tab på grundlag af en individuel
vurdering.

Egenkapital

Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for
vedtagelse på generalforsamlingen. Udbytte der forventes
udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenka-
pitalen.

 

 

36 Årsrapport 2007

Anvendt regnskabspraksis

Købs- og salgssum samt udbytte vedrørende egne aktier
indregnes under egenkapitalen.

Hensatte forpligtelser

Der foretages indregning af forpligtelser, der er sikre eller
sandsynlige på balancedagen og hvor størrelsen af forplig-
telsen kan opgøres pålideligt. Forpligtelsen opgøres til det
beløb der forventes betalt.

Pensionsforhold
Pensionsbidrag vedrørende bidragsbaserede pensionsord-
ninger indregnes løbende i resultatopgørelsen.

Ydelsesbaserede pensionsordninger opgøres til nutids-
værdi af nutidsværdien af forpligtelsen med fradrag af
dagsværdien af ordningens aktiver på balancetidspunktet.
Der foretages løbende regulering af ordningerne i henhold
til underliggende aktuarmæssige opgørelser. Ændringer
som følge af de aktuarmæssige opgørelser indregnes efter
korridormetoden.Den aktuarmæssige opgørelse foretages
minimum hvert tredje år.

For enkelte ydelsesbaserede pensionsordninger gælder
det, at de dertil knyttede aktiver er placeret i pensionsfonde
uden for koncernens regnskab. Indbetalingerne til pensions-
fondene er baseret på sædvanlige aktuarmæssige opgørel-
ser, og indregnes i resultatopgørelsen efter forfald. Såfremt
de aktuarmæssige opgørelser over pensionsforpligtelser
udviser væsentlig overdækning eller underdækning i for-
hold til pensionsfondens aktiver optages forskelsværdien i
balancen og de fremtidige indbetalinger justeres i overens-
stemmelse hermed. Det gælder også for disse ordninger
at den aktuarmæssige opgørelse foretages mMinimumM hvert
tredje år.

Leasingforpligtelser

Leasingforpligtelser vedrørende finansiel leasing opgøres til
nutidsværdien af de resterende leasingydelser inklusiv en
eventuel garanteret restværdi baseret på de enkelte lea-
singkontrakters interne rente.

Gæld

Rentebærende gæld værdiansættes til amortiseret kostpris
opgjort på basis af den effektive rente på låneoptagelses-
tidspunktet. Låneprovenu opgøres med fradrag af låneom-
kostninger.

Pengestrømsopgørelsen

Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den indirekte
metode med udgangspunkt i resultat efter skat. Penge-
strømsopgørelsen viser pengestrømme for året samt likvi-
der ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets re-
sultat efter skat reguleret for ikke-likvide driftsposter, li-
kvide finansielle poster, betalte setskabsskatter samt æn-
dring i driftskapital.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter beta-
linger ved køb og salg af virksomheder samt andre anlægs-
aktiver.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter lån-
tagning og afdrag på lån, betaling af udbytte samt provenu
af aktiekapitaludvidelser.

Likvide midler omfatter likvide beholdninger samt obli-
gationer med fradrag af kortfristet bankgæld.

Hoved- og nøgletal

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den dan-
ske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og nøgletal
2005”. De i femårsoversigten anførte nøgletal er beregnet
som beskrevet i noterne.

  

sorten ennen

  

 

 

 

Årsrapport 2007 37

Resultatopgørelse

1. januar - 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Note Koncern Moderselskab
2007 2006 2007 2006

Nettoomsætning 13.908,2. 11.536,9 813,2 548,7
Andre driftsindtægter 1 185,4 167,7 513,5 389,2
Driftsindtægter 14.093,6  11.704,6 1.326,7 937,9
Omkostninger til råvarer og produktionsmaterialer 4.036,0 3.731,2 678,0 431,6
Leveringsomkostninger og indirekte omkostninger 2.206,3 1.931,9 114,7 68,2
Øvrige eksterne omkostninger 1.505,5 1.188,6 242,3 172,3
Personaleomkostninger 2 2.954,7 2.731,0 2275 211,5
Af- og nedskrivninger 3 685,3 717,4 35,9 19,5
Driftsomkostninger 11.387,8 10.300,1 1.298,4 903,1
Resultat af primær drift 2.705,8 1.404,5 28,3 34,8
Resultat fra dattervirksomheder 4 0,0 0,0 366,3 386,8
Resultat fra associerede virksomheder efter skat 32,9 29,8 9,6 6,1
Finansielle indtægter 5 144,0 152,8 86,8 38,8
Finansielle omkostninger 6 123,1 186,3 40,5 22,8
Resultat før skat 2.759,6 1.400,8 450,5 443,7
Skat af årets resultat 7 699,9 431,8 -8,8 30,1
Årets resultat 2.059,7 969,0 459,3 413,6
Minoritetsinteresser 93,5 19,0
Årets resultat efter minoritetsinteresser 1.966,2 950,0
Resultatdisponering
Udbytte 311,9 207,9 311,9 207,9
Overført resultat 1.654,3 742,1 147,4 205,7
Minoritetsinteresser 93,5 19,0

2.059,7 969,0 459,3 413,6
Udbytte pr. aktie på DKK 10,00 14,4 9,6
Resultat pr. aktie 8 90,8 44,0

Udvandet resultat pr. aktie 8 90,3 43,6

 

 

 

38 Årsrapport 2007

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Balance - Aktiver ;

Pr. 31. december '

DKK mio. Note Koncern Moderselskab i
2007 2006 2007 2006

Koncerngoodwill 45,2 45,1 0,0 0,0

Software 92,5 61,5 89,8 59,4

Andre immaterielle aktiver 46,2 3,1 18,6 0,0

Immaterielle aktiver 9 183,9 109,7 108,4 59,4

Grunde og bygninger 2.115,7 1.721,3 59,5 61,7

Tekniske anlæg og maskiner 2.783,1 2.609,4 0,0 0,0

Driftsmateriel, edb-udstyr og inventar 135,0 110,8 25,6 11,0

Forudbetalinger og anlægsaktiver under opførelse 805,1 408,1 0,0 0,0

Materielle anlægsaktiver 10 5.838,9 4.849,6 85,1 72,7

Aktier i dattervirksomheder 11 0,0 0,0 4.140,4 4.392,8

Aktier i associerede virksomheder 11 168,2 184,5 30,0 30,0

Lån til dattervirksomheder 11 0,0 0,0 149,7 0,6

Udskudte skatteaktiver 16 234,0 146,8 0,0 0,0

Finansielle aktiver 402,2 331,3 4.320,1 4.423,4

Anlægsaktiver i alt 6.425,0 5.290,6 4.513,6 4.555,5

Råvarer og hjælpematerialer 660,7 436,2 108,2 5,8

Varer under fremstilling 30,1 21,0 41,8 20,3

Fremstillede varer og handelsvarer 576,1 311,9 0,0 0,0 i

Varebeholdninger 13 1.266,99 769,1 150,0 26,1 :

É

Tilgodehavender fra salg 14 1.499,1 1.436,7 0,0 0,0

Tilgodehavender hos dattervirksomheder og ;

associerede virksomheder 27 13,2 0,0 1.537,3 417,6

Andre tilgodehavender 369,0 321,1 50,1 27,0

Periodeafgrænsningsposter 63,5 68,1 13,4 2,5

Selskabsskat 20 0,0 0,0 67,7 0,0

Tilgodehavender 1.944,8 1.825,9 1.668,5 447,1

Likvide beholdninger 1.256,9 725,3 480,7 442,6

Omsætningsaktiver i alt 4.468,6 3.320,3 2.299,2 915,8

 

Aktiver i alt 10.893,6 8.610,9 6.812,8 5.471,3

 

 

 

Balance - Passiver
Pr. 31. december

Årsrapport 2007

39

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Note Koncern Moderselskab
2007 2006 2007 2006
Aktiekapital 15 219,7 219,7 219,7 219,7
Valutakursreguleringer 25,4 -5,8 0,0 0,0
Foreslået udbytte 311,9 207,9 311,9 207,9
Overført resultat 7.031,7 5.510,8 4.401,5 4.398,9
Minoritetsinteresser 188,0 100,6 0,0 0,0
Egenkapital i alt 7.776,7 6.033,2 4.933,1 4.826,5
Udskudt skat 16 459,6 396,3 285,5 301,6
Pensionsforpligtelser 17 150,8 144,5 0,6 0,7
Andre hensatte forpligtelser 18 324,8 156,5 2,5 2,1
Banklån 19 41,5 77,9 6,6 3,4
Langfristede forpligtelser i alt 976,7 775,2 295,2 307,8
Langfristet gæld der forfalder inden for 1 år 19 1,5 13,9 0,0 0,0
Bankgæld 69,3 35,5 7,9 23,6
Leverandører af varer og tjenesteydelser 1.047,3 873,5 109,5 44,6
Gæld til dattervirksomheder og associerede virksomheder 0,0 0,0 1.364,0 157,0
Selskabsskat 20 163,9 132,8 0,0 1,7
Andre hensatte forpligtelser 18 51,0 25,5 0,1 0,0
Anden gæld 807,2 721,3 103,0 110,1
Kortfristetede forpligtelser i alt 2.140,2 1.802,5 1.584,5 337,0
Forpligtelser i alt 3.116,9 2.577,7 1.879,7 644,8
Passiver i alt 10.893,6 8.610,9 6.812,8 5.471,3

 

 

 

 

40 Årsrapport 2007

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pengestrømsopgørelse |
DKK mio. Note Koncern Moderselskab
2007 2006 2007 2006
Årets resultat 2.059,7 969,0 459,3 413,6
Reguleringer 21 1.540,3 1.170,0 -13,4 151,5
Ændring i driftskapital 22 -468,2 -4,0 -12,3 245,8
Pengestrømme fra drift før finansielle poster og skat 3.131,8 2.135,0 433,6 810,9
Renteindbetalinger 144,0 151,2 86,8 38,8
Renteudbetalinger -123,1 -174,7 -41,0 -23,3
Betalt skat 20 -672,7 -301,7 -76,7 8,6
Pengestrømme fra driftsaktivitet 2.480,0 1.809,8 402,7 835,0
Køb af materielle anlægsaktiver -1.597,6 -953,9 -37,4 -6,9
Forskydning i gæld til investeringskreditorer 98,5 -17,2 0,0 0,0
Køb af virksomheder 23 -22,4 -0,7 0,0 0,0
Køb af immaterielle aktiver -99,8 -32,6 -60,0 -27,7
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -1.621,3  -1.004,4 -97,4 -34,6
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet (frit cash flow) 858,7 805,4 305,3 800,4
Udbetalt udbytte -208,5 -103,7 -208,5 -103,7
Handel med egne aktier -149,6 26,9 -149,6 26,9
Dattervirksomheder og associerede virksomheder 0,0 0,0 103,4 -328,9
Tilgang/afgang af minoritetsinteresser 0,0 68,4 0,0 0,0
Forskydning i langfristet gæld 4,4 -430,1 3,2 -205,9
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet -353,7 -438,5 -251,5 -611,6
Ændring i likvider 505,0 366,9 53,8 188,8
Likvide midler 1/1 689,8 323,3 419,0 230,2
Valutakursregulering -7,2 -0,4 0,0 0,0
Likvide midler 31/12 24 1.187,6 689,8 472,8 419,0
Uudnyttede, garanterede kreditfaciliteter pr. 31. december 1.450,0 1.450,0 1.450,0 1.450,0

 

Det bemærkes at pengestrømsopgørelsens enkelte poster ikke direkte kan udledes af koncernbalancen, idet
balanceposter ved årets begyndelse i de udenlandske selskaber er omregnet til valutakurser pr. 31. december.

 

 

Egenkapitalopgørelse

Årsrapport 2007 41

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern

Aktie-  Valutakurs Foreslået Overført Minoritets- I alt
DKK mio. kapital reguleringer udbytte resultat interesser
Egenkapital 1/1 2007 219,7 -5,8 207,9 5.510,8 100,6 6.033,2
Valutakursregulering af udenlandske dattervirksomheder 31,2 6,1 25,1
Reguleringer af finansielle instrumenter 6,4 6,4
Skat af egenkapitalbevægelser -2,4 -2,4
Årets resultat 311,9 1.654,3 93,5 2.059,7
Totalindkomst 31,2 311,9 1.658,3 87,4 2.088,8
Handet med egne kapitalandele -149,6 -149,6
Omkostningsført værdi af aktieoptioner 12,8 12,8
Betalt udbytte til aktionærer -207,9 -0,6 -208,5
Til-/afgang af minoritetsandele 0,0 0,0
Egenkapital 31/12 2007 219,7 25,4 311,9 7.031,7 188,0 7.776,7
Egenkapital 1/1 2006 219,7 -13,3 103,4 4.750,0 15,4 5.075,2
Valutakursregulering af udenlandske dattervirksomheder 7,5 -2,2 5,3
Reguleringer af finansielle instrumenter 9,8 9,8
Skat af egenkapitalbevægelser -25,6 -25,6
Årets resultat 207,9 742,1 19,0 969,0
Totalindkomst 7,5 207,9 726,3 16,8 958,5
Handel med egne kapitalandele 26,9 26,9
Omkostningsført værdi af aktieoptioner 79 7,9
Betalt udbytte til aktionærer -103,4 -0,3 -103,7
Til-/afgang af minoritetsandele 68,4 68,4
Egenkapital 31/12 2006 219,7 5,8 207,9 5.510,8 100,6 6.033,2

Moderselskab

Aktie-  Valutakurs Foreslået Overført I alt
DKK mio. kapital reguleringer udbytte resultat
Egenkapital 1/1 2007 219,7 0,0 207,9 4.398,9 4.826,5
Valutakursregulering af udenlandske dattervirksomheder 0,0 0,0
Reguteringer af finansielle instrumenter 0,0 0,0
Skat af egenkapitalbevægelser 0,0 0,0
Årets resultat 311,9 147,4 459,3
Totalindkomst 0,0 311,9 147,4 459,3
Handel med egne kapitalandele -149,6 -149,6
Omkostningsført værdi af aktieoptioner 5,4 5,4
Betalt udbytte tit aktionærer -207,9 -0,6 -208,5
Egenkapital 31/12 2007 219,7 0,0 311,9 4.401,5 4.933,1
Egenkapital 1/1 2006 219,7 0,0 103,4 4.164,3 4.487,4
Valutakursregulering af udenlandske dattervirksomheder 0,0 0,0
Reguteringer af finansielle instrumenter 0,0 0,0
Skat af egenkapitalbevægelser 0,0 0,0
Årets resultat 207,9 205,7 413,6
Totalindkomst 0,0 207,9 205,7 413,6
Handel med egne kapitalandele 26,9 26,9
Omkostningsført værdi af aktieoptioner 2,3 2,3
Betalt udbytte til aktionærer -103,4 -0,3 -103,7
Egenkapital 31/12 2006 219,7 0,0 207,9 4.398,9 4.826,5

 

 

 

42 Årsrapport 2007

Segmentregnskab

Forretningssegmenter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernelimineringer og Rockwool
isolering Systems Division holdingvirksomheder koncernen

DKK mio. 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006
Resultatopgørelse

Ekstern nettoomsætning 11.773,6 9.641,3 2.095,2 1.893,6 39,4 2,0 13.908,2 11.536,9
Intern nettoomsætning 1.056,2 1.057,3 3,0 5,8 -1.059,2 -1.063,1 0,0 0,0
EBITDA 3.045,8 1.792,5 320,1 226,5 25,2 102,9 3.391,1 2.121,9
Af- og nedskrivninger 650,1 681,3 2,4 16,9 32,8 19,2 685,3 717,4
Resultat af primær drift 2.395,7 1.111,2 317,7 209,6 -7,6 83,7 2.705,8 1.404,5
Finansielle poster -35,7 -52,8 8,9 3,9 80,6 45,2 53,8 -3,7
Resultat før skat 2.360,0 1.058,4 326,6 213,5 73,0 128,9 2.759,6 1.400,8
Skat af årets resultat 668,3 358,4 74,9 33,7 -43,3 39,7 699,9 431,8
Årets resultat 1.691,7 700,0 251,7 179,8 116,3 89,2 2.059,7 969,0
Balance - aktiver

Anlægsaktiver 5.969,6 5.049,7 55,4 46,9 400,0 194,0 6.425,0 5.290,6
Omsætningaktiver 4.025,1 3.822,1 498,8 522,2 -55,3 -1.024,0 4.468,6 3.320,3
Aktiver i alt 9.994,7 8.871,8 554,2 569,1 344,7 -830,0 10.893,6 8.610,9
Balance - passiver

Egenkapital 5.724,9 4.943,9 217,5 217,3 1.834,3 872,0 7.7767 6.033,2
Langfristede forpligtelser 717,0 355,4 35,2 35,5 224,5 384,3 976,7 775,2
Kortfristede forpligtelser 3.552,6 3.572,5 301,5 316,3 -1.714,1 -2.086,3 2.140,2 1.802,5
Passiver i alt 9.994,7 8.871,8 554,2 569,1 344,7 -830,0  10.893,6 8.610,9
Investeringer i anlægsaktiver 1.571,0 972,5 11,1 0,1 39,2 31,8 1.621,3 1.004,4

 

Definitionen af forretningssegmenterne har ændret sig i forhold til 2006. Salg af Systems Divisions produkter i isoleringsselskaber er nu inkluderet i
Systems Division segmentet.

Geografiske segmenter

 

 

 

 

 

 

 

Nettoomsætning Koncern

DKK mio. 2007 2006
Vesteuropa 9.181,9 7.922,4
Central- og Østeuropa 3.532,9 2.570,5
Øvrige 1.193,4 1.044,0
I alt 13.908,2  11.536,9
Balanceposter

Anlægsaktiver Omsætningsaktiver Aktiver i alt investeringer

DKK mio. 2007 2006 2007 2006 2007 2006 2007 2006
Vesteuropa 3.380,3 3.097,9 2.925,2 2.432,2 6.305,5 5.530,1 604,6 374,4
Central- og Østeuropa 2.420,9 1.794,55 1.316,1 743,0 3.737,0 2.537,5 769,4 537,8
Øvrige 623,8 398,2 227,3 145,1 851,1 543,3 247,3 92,2
I att 6.425,0 5.290,6 4.468,6 3.320,3  10.893,6 8.610,9 1.621,3 1.004,4

 

Ovenstående balanceposter er fordelt efter aktivernes placering.

 

 

Årsrapport 2007 43

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Andre driftsindtægter Koncern
Koncern Moderselskab 2007 2006
DKK mio. 2007 2006 2007 2006 Antat — Gøs. Antal — Gns.
Arbejde udført for egen regning 135,2. 117,1 0.0 0.0 Optionsaftaler aktier kurs aktier — kurs
Licensindtægter og øvrige 50,2 50,66 513,5 389,2 Udstedte optioner 1/1 315.950 336,5 325.600 191,2
I alt 185,4 167,7 513,5 389,2 Tildelt i året 110.200 1.997,0. 104.900 563,0
Anvendt i året 101.500 193,9 106.150 107,5
Annulleret i året 9.600 454,4 8.400 349,1
2. Personaleomkostninger Udstedte optioner 31/12 315.050 959,9 315.950 336,5
Koncern Moderselskab

 

Dagsværdi af udstedte ikke udnyttede optioner er DKK 161,0 mio. (2006:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2007 2006 2007 2006 DKK 169,8 mio.)
Løn 2.496,9 2.330,3 201,7 193,0
Omkostningsført værdi af Optioner udstedt i 2007 havde på udstedelsestidspunktet en værdi på DKK
aktieoptioner 12,8 79 5,4 2,3 76,2 mio. (2006: DKK 15,3 mio.).
Pensionsbidrag 141,7 116,5 18,6 14,9
Andre omkostninger til Den beregnede markedsværdi er baseret på Black-Scholes modellen for vær-
social sikring 303,3 276,3 1,8 1,3 . . .
diansættelse af optioner med følgende forudsætninger:
I alt 2.954,7 2.731,0 2275 211,5
Gns. antal medarbejdere 8.559 8.017 305 261
2007 2006
Af ovenstående udgør til Optionens forventede løbetid i år (gennemsnit) 3 3
bestyrelse og direktion: Forventet volatilitet 52% 39%
Vederlag til direktion 11,1 10,1 11,1 10,1 Forventet udbytte pr. aktie 9,6 9,6
Pensionsbidrag 0,8 0,8 0,8 0,8 Risikofri rente 4,7% 3,1%
Omkostningsført værdi af aktieoptioner 2,1 1,1 2,1 1,1 Markedsværdi af Rockwool A-aktier ved tildeling 1.892 540
Honorar til bestyrelse 2,7 2,3 27 2,3 Markedsværdi af Rockwool A-aktier ved årets udgang 1.188 630
I alt 16,7 14,3 16,7 14,3
3. Af- og nedskrivninger
Optionsprogram 2007 Koncern Moderselskab
Options Antal
År aftaler aktier Kurs Udnyttelsesperiode DKK mio. 2007 2006 2007 2006
2002 3 4.700 95-100 1/1 2006-31/12 2008 Afskrivning af immaterielle
2003 13 21.500 222-227. 1/1 2007-31/12 2009” anlægsaktiver 25,7 13,2 21,1 11,0
2004 72. 93.750 277-283 1/1 2008-31/12 2010” Nedskrivning af immaterielle
2005 89 91.400 563-579 1/1 2009-31/12 2011” anlægsaktiver 00 141 0.0 0,0
2007 109 101.600 1997-2071 1/1 2011-31/12 2013” Afskrivning af materielle
286 315.050 anlægsaktiver 6397 583,2 11,0 9,1
Fordelt med 42.650 til direktion og 272.400 til ledende medarbejdere. Nedskrivning af materielle
anlægsaktiver 8,3 99,6 0,0 0,0
Optionsprogram 2006 Udgiftsførte anskaffelser 5,9 7,8 4,0 17
Å Opkons Antal K Udnyttet od Nettogevinst/-tab vedr.
r aftaler aktier urs nyttelsesperiode salg/udrangering 9,2 22 0,2 23
2001 6 7.700 122 1/1 2005-31/12 2007 ” ” CT
2002 16 21.500 95-100 1/1 2006-31/12 2008” Regulering til gennemsnitlige
2003 69 93750 522-227 1/1 3007-31/12 2009” valutakurser 3,5 17 2.0 0,0
: — - I alt 685,3 7174 35,9 19,5
2004 75 91.400 277-283 1/1 2008-31/12 2010”
2005 97. 101.600 563-579. 1/1 2009-31/12 2011”

 

263 315.950

 

Fordelt med 47.900 til direktion og 268.050 til ledende medarbejdere.

+) Optioner kan udnyttes af koncernens medarbejdere til den lave kurs i be-
gyndelsen af perioden og til den høje kurs i den sidste del af perioden.

 

 

 

 

44 Årsrapport 2007

Noter

4. Resultat fra dattervirksomheder

7. Skat af årets resultat

 

ran

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Koncern Moderselskab
DKK mio. 2007 2006 DKK mio. 2007 2006 2007 2006
Modtagne udbytter fra dattervirksomheder 363,5 497,2 Aktuel skat 706,0. 373,6 -11,3 -0,5
Nedskrivning vedrørende dattervirksomheder 0,0 -113,5 Regulering til tidligere år -19,1 -6,3 -13,6 3,6
Forrentning af tangfristede lån 2,8 3,1 Begulering af udskudt skat 14,5 91,9 16,0 27,0
l alt 366,3 386,8 Andre skatter 0,9 -1,8 0,0 0,0
Skat i alt 702,3 457,4 -8,9 30,1
5. Finansielle indtægter” Fordeles mellem:
Koncern Moderselskab Skat af årets resuitat 699,9 431,8 -3,8 30,1
Skat af egenkapitalposter 2,4 25,6 -0,1 0,0
DKK mio. 2007 2006 2007 2006
Renteindtægter 67,9 60,0 23,1 17,0 Afstemning af skatteprocent Koncern
Benteindtægter, dattervirksomheder 0,0 0,0 51,5 15,5 2007 2006
Kursgevinst, valuta 76,1 92,8 12,2 6,3 Dansk skatt t 250%  28.0%
I alt 144,0 152,8 86,8 38,8 anse Satteprocen i PTE
Afvigelse i ikke danske dattervirksomheders
skat i forhold til dansk skatteprocent 1,2% -1,1%
6. Finansielle omkostninger” Hensættelse vedrørende genbeskatningssaldi -0,5% 2,3%
Associerede selskaber indregnet efter skat -0,3% -0,4%
Koncern Moderselskab Indregning af skatteaktiver 0,0% — -0,7%
DKK mio. 2007 2006 2007 2006 Ikke skatternæssigt fradragsberettigede nedskrivninger 0,0% 1,6%
Renteomkostninger 456 728 147 117 Skatteaktiver ej medregnet 0.0%  0.4%
Renteomkostninger, dattervirksomheder 0,0 0,0 9,8 0,0 Reguleringer til tidligere år 0,0%  0,1%
Kurstab, valuta 77,5. 113,5 16,0 111 Nedsættelse af selskabsskatteprocent 0,1% 0,0%
I alt 123,1 186,3 40,5 228 Andre permanente afvigelser mv. -0,1% 0,6%
Effektiv skatteprocent 25,4%  30,8%
£ Renter fra cashpools er ikke elimineret.
8. Resultat pr. aktie
Koncern
DKK mio. 2007 2006
Resultat efter minoritetsinteresser 1.966,2 950,0
Gns. antal aktier (mio.stk.) 22,0 22,0
Gns. antal egne aktier (mio.stk) 0,3 0,4
Gns. antal aktier i omløb (mio.stk) 21,7 21,6
Udestående aktieoptioners gns. udvandingseffekt 0,1 0,2
Udvandet gns. antal aktier i omløb (mio.stk) 21,8 21,8
Resultat pr. aktie på DKK 10 90,8 44,0
Udvandet resultat pr. aktie på DKK 10 90,3 43,6

 

 

  

Nei:

 

 

 

 

Årsrapport 2007 45

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

9. Immaterielle aktiver
Koncern Moderselskab

DKK mio. Goodwill Software Øvrige I alt Software Øvrige Total
2007
Anskaffelsessum:
Akkumuleret 1/1 2007 261,8 111,7 8,4 381,9 80,7 0,0 80,7
Valutakursregulering 1/1 -0,2 0,3 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0
Årets tilgang 0,0 50,1 49,7 99,8 47,8 22,3 70,1
Årets afgang 0,0 0,0 -2,9 -2,9 0,0 0,0 0,0
Akkumuleret 31/12 2007 261,6 162,1 55,2 478,9 128,5 22,3 150,8
Afskrivninger:
Akkumuleret 1/1 2007 216,7 50,2 5,3 272,2 21,3 0,0 21,3
Valutakursregulering 1/1 -0,3 0,3 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Årets afskrivninger 0,0 19;1 6,6 25,7 17,4 3,7 21,1
Årets nedskrivninger 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Årets afgang 0,0 0,0 -2,9 -2,9 0,0 0,0 0,0
Akkumuleret 31/12 2007 216,4 69,6 9,0 295,0 38,7 3,7 42,4
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2007 45,2 92,5 46,2 183,9 89,8 18,6 108,4
2006
Anskaffelsessum:
Akkumuleret 1/1 2006 262,6 85,4 5,5 353,5 53,0 0,0 53,0
Valutakursregulering 1/1 -0,4 0,1 0,0 -0,3 0,0 0,0 0,0
Årets tilgang 0,0 29,7 2,9 32,6 27,7 0,0 27,7
Årets afgang -0,4 -3,5 0,0 -3,9 0,0 0,0 0,0
Akkumuleret 31/12 2006 261,8 111,7 8,4 381,9 80,7 0,0 80,7
Afskrivninger:
Akkumuleret 1/1 2006 203,4 40,1 5,6 249,1 10,3 0,0 10,3
Valutakursregulering 1/1 -0,4 0,1 0,0 -0,3 0,0 0,0 0,0
Årets afskrivninger 0,0 12,9 0,3 13,2 11,0 0,0 11,0
Årets nedskrivninger 14,1 0,0 0,0 14,1 0,0 0,0 0,0
Årets afgang -0,4 -2,9 -0,6 -3,9 0,0 0.0 0,0
Akkumuleret 31/12 2006 216,7 50,2 5,3 272,2 21,3 0,0 21,3
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2006 45,1 61,5 3,1 109,7 59,4 0,0 59,4

 

Goodwill kan henføres til pengestrømsfrembringende enhed Isolering og er blevet testet for nedskrivning i 2007 og 2006, hvilket ikke har medført nedskrivninger i

2007. i 2006 er der foretaget nedskrivninger for DKK 14,1 mio.

 

 

46 Årsrapport 2007

10. Materielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern
Forud-
Drifts- betalinger
Grunde Tekniske — materialer, og anlæg investe-
og byg- anlæg og  edb-udstyr under rings-

DKK mio. ninger maskiner og inventar opførelse tilskud I alt

2007

Anskaffelsessum:

Akkumuleret 1/1 2007 3.465,8 9.321,8 759,2 408,1 -563,6 13.391,3

Valutakursregutering 1/1 13,1 5,8 3,1 6,9 4,4 33,3

Årets tilgang 488,6 685,9 76,3 445,3 -16,3 1.679,8

Årets afgang -41,5 -359,3 -74,1 -55,2 2,5 -527,6 £

Akkumuteret 31/12 2007 3.926,0 9.654,2 764,5 805,1 -573,0 14.576,8

Afskrivninger:

Akkumuleret 1/1 2007 1.700,7 6.608,3 644,5 0,0 -411,8 8.541,7

Valutakursregulering 1/1 0,9 6,5 2,0 0,0 4,3 0,7

Årets afskrivninger 100,6 516,6 47,6 0,0 -25,1 639,7

Årets nedskrivninger 0,0 6,1 2,2 0,0 0,0 8,3

Årets afgang -31,4 -352,9 -70,5 0,0 2,3 -452,5

Akkumuteret 31/12 2007 1.770,8 6.771,6 625,8 90,0 -430,3 8.737,9

Regnskabsmæssig værdi 31/12 2007 2.155,2 2.882,6 138,7 805,1 -142,7 5.838,9
|

investeringstilskud -39,5 -99,5 -3,7 0,0 142,7 0,0
| Regnskabsmæssig værdi efter investeringstilskud 31/12 2007 2.115,7 2.783,1 135,0 805,1 0,0 5.838,9
;

2006

Anskaffelsessum:

Akkumuleret 1/1 2006 3.109,2 8.616,2 839,4 703,8 -487,2 12.781,4

Valutakursregulering 1/1 -15,8 -34,3 -3,3 -11,6 -0,8 65,8

Årets tilgang 380,2 950,3 -4,3 -120,5 -76,0 1.129,7

Årets afgang -7,8 -210,4 -72,6 -163,6 0,4 -454,0

Akkumuleret 31/12 2006 3.465,8 9,321,8 759,2 408,1 563,6 13.391,3

Afskrivninger:

Akkumuleret 1/1 2006 1.560,0 6.266,6 688,7 0,0 -360,9 8.154,4

Valutakursregulering 1/1 -1,8 -17,3 -2,9 0,0 -0,9 -22,9

Årets afskrivninger 124,2 490,4 19,0 0,0 -50,4 583,2

Årets nedskrivninger 25,1 71,8 2,7 0,0 0,0 99,6

Årets afgang -6,8 -203,2 -63,0 0,0 0,4 -272,6

Akkumuleret 31/12 2006 1.700,7 6.608,3 644,5 0,0 -411,8 8.541,7

Regnskabsmæssig værdi 31/12 2006 1.765,1 2.713,5 114,7 408,1 -151,8 4.849,6

Investeringstilskud -43,8 -104,1 -3,9 0,0 151,8 0,0

Regnskabsmæssig værdi efter investeringstilskud 31/12 2006 1.721,3 2.609,4 110,8 408,1 0,0 4.849,6

 

Den regnskabsmæssige værdi af koncernens grunde udgør DKK 342,3 mio. (2006: DKK 292,8 mio.), hvorpå der ikke afskrives. Den regnskabsmæssige værdi
af koncernens danske ejendomme er DKK 129,3 mio. (2006: DKK 129,3 mio.) mens den offentlige kontantvurdering pr. 1/1 2007 er DKK 523,1 mio. (2005:
DKK 417,4 mio.)

Finansielt leaset bygning anskaffet til DKK 31,8 mio. indgår i den regnskabsmæssige værdi med DKK 13,9 mio. (2006: DKK 16,3 mio.). Der påhviler visse af de
modtagne investeringstilskud tilbagebetalingsforpligtelse, såfremt de tilknyttede betingelser ikke opfyldes inden for en årrække. De tilknyttede betingelser er eller
forventes opfyldt. Nedskrivningstest har ikke vist behov for nedskrivninger i 2007 eller behov for tilbageførsel heraf. Vurderingen af fremtidige cash flows er base-
ret på en 5-års plan, hvor det sidste år er anvendt som terminalår. De forventede fremtidige cash flows er tilbagediskonteret med en faktor beregnet på grundlag
af renteniveauet i de pågældende lande med et risikotillæg.

 

 

 

10. Materielle anlægsaktiver (fortsat)

Årsrapport 2007 47

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab
Forud-
Drifts- betalinger
Grunde Tekniske materialer, og anlæg Investe-
og byg- anlæg og  edb-udstyr under rings-
DKK mio. ninger maskiner og inventar opførelse tilskud I alt
2007
Anskaffelsessum:
Akkumuleret 1/1 2007 131,3 0,0 56,2 0,0 0,0 187,5
Årets tilgang 1,2 0,0 22,2 0,0 0,0 23,4
Årets afgang 0,0 0,0 -0,8 0,0 0,0 -0,8
Akkumuleret 31/12 2007 132,5 0,0 77,6 0,0 0,0 210,1
Afskrivninger:
Akkumuleret 1/1 2007 69,6 0,0 45,2 0,0 0,0 114,8
Årets afskrivninger 3,4 0,0 7,6 0,0 0,0 11,0
Årets afgang 0,0 0,0 -0,8 0,0 0,0 -0,8
Akkumuleret 31/12 2007 73,0 0,0 52,0 0,0 0,0 125,0
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2007 59,5 0,0 25,6 0,0 0,0 85,1
Investeringstilskud 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Regnskabsmæssig værdi efter investeringstilskud 31/12 2007 59,5 0,0 25,6 0,0 0,0 85,1
2006
Anskaffelsessum:
Akkumuleret 1/1 2006 128,3 0,0 57,9 0,0 0,0 186,2
Årets tilgang 3,0 0,0 6,8 0,0 0,0 9,8
Årets afgang 0,0 0,0 -8,5 0,0 0,0 -8,5
Akkumuleret 31/12 2006 131,3 0,0 56,2 0,0 0,0 187,5
Afskrivninger:
Akkumuleret 1/1 2006 66,2 0,0 45,7 0,0 0,0 111,9
Årets afskrivninger 3,4 0,0 57 0,0 0,0 9,1
Årets afgang 0,0 0,0 -6,2 0,0 0,0 -6,2
Akkumuleret 31/12 2006 69,6 0,0 45,2 0,0 0,0 114,8
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2006 61,7 0,0 11,0 0,0 0,0 72,7
Investeringstilskud 0.0 0,0 0,0 0.0 0,0 0,0
Regnskabsmæssig værdi efter investeringstilskud 31/12 2006 61,7 0,0 11,0 0,0 0,0 72,7

 

For moderselskabets ejendomme er den offentlige kontantvurdering pr.

1/1 2007 DKK 144,0 mio. (2006: DKK 115,0 mio.).

 

48 Årsrapport 2007

 

11. Finansielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
Aktier i Aktier i Lån til Aktier i
assoc. datter- datter- assoc.
selska- selska- selska- selska-
DKK mio. ber m.v ber ber ber I alt
2007
Anskaffetsessum:
Akkumuleret 1/1 2007 56,0 4.972,2 54,6 30,0 5.056,8
Valutakursregulering 1/1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Årets tilgang 0,0 595,2 149,0 0,0 744,2
Årets afgang -25,4 -847,6 0,0 0,0 -847,6
Akkumuleret 31/12 2007 30,6 4.719,8 203,6 30,0 4.953,4
Reguteringer:
Akkumuleret 1/1 2007 128,5 -579,4 -54,0 0,0 -633,4
Valutakursregulering 1/1 -0,1 0,0 0,0 0,0 0,0
Resultat efter skat 32,9 0,0 0,0 0,0 0,0
Udbytte -9,3 0,0 0,0 0,0 0,0
Værdiregulering -14,4 0,0 0,1 0,0 0,1
Akkumuleret 31/12 2007 137,6 -579,4 -53,9 0,0 -633,3
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2007 168,2 4.140,4 149,7 30,0 4.320,1
2006
Anskaffelsessum:
Akkumuleret 1/1 2006 55,3 4.434,0 263,9 30,0 4.727,9
Valutakursregulering 1/1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Årets tilgang 0,7 1.501,8 0,0 0,0 1.501,8
Årets afgang 0,0 -963,6 -209,3 0,0 -1.172,9
Akkumuleret 31/12 2006 56,0 4.972,2 54,6 30,0 5.056,8
Reguleringer:
Akkumuleret 1/1 2006 111,2 -495,7 -24,2 0,0 -519,9
Valutakursregutering 1/1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Resultat efter skat 29,3 0,0 0,0 0,0 0,0
Udbytte -12,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Værdiregulering 0,0 -83,7 -29,8 0,0 -113,5
Akkumuteret 31/12 2006 128,5 -579,4 -54,0 0,0 -633,4
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2006 184,5 4.392,8 0,6 30,0 4.423,4
| "Lån til dattervirksomheder" udgør tillæg til aktieinvesteringen DKK 0,1 mio. (DKK 0,6 mio.)
Der henvises til koncernoversigten. I forbindelse med optagelse af lån har moderselskabet påtaget sig indskrænkninger i dispositionsretten vedrørende aktierne i
Rockwool Polska Sp. z 0.0., Rockwool Russia, Rockwool North, Rockwool Asia Sdn. Bhd., Rockwool Asia B.V., Rockwool Benelux Holding B.V., Roxul Inc., Roxul
(West) Inc., Rockwool Hungary Kft., Rockwool 3.5. og Rockwool Slovensko 5.1.0.
12. Egne aktier (A- og B-aktier)
Koncern
2007 2006 i
Pålyd- % af Pålyd- % af i
Antal ende aktie- Antal ende aktie- i
DKK mio. styk værdi kapital styk værdi kapital
Beholdning 1/1 320.032 3,2 1,5 437.422 4,4 2,0
Køb 93.389 0,9 0,4 0 0,0 0,0
Salg -98.371 -1,0 -0,4  -117.390 -1,2 -0,5
Beholdning 31/12 315.050 3,1 1,5 320.032 3,2 1,5

 

Egne aktier er købt for at afdække koncernens optionsprogram.

 

 

Årsrapport 2007 49

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

13. Varebeholdninger 17. Pensionsforhold
Koncern Moderselskab
En del af Rockwool koncernens nuværende og tidligere ansatte er omfattet
DKK mio: 2007 2006 2007 2006 af pensionsordninger. Pensionsordningerne er primært bidragsbaserede. Der
Varebeholdninger før nedskrivninger 1.324,9 790,7 150,0 26,1 benyttes dog ydelsesbaserede ordninger i UK og Belgien samt for mindre
grupper af ansatte i Norge, Tyskland og Nordamerika.
Nedskrivninger 1/1 -21,6  -32,5 0,0 0,0
Ændring i året -36,4 10,9 0,0 0,0 I en ydelsesbaseret pensionsordning bærer koncernen risikoen med hensyn
Nedskrivninger 31/12 -58,0  -21,6 0,0 0,0 til den fremtidige udvikling i eksernpelvis rente, inflation, løn, dødelighed og
Varebeholdninger 31/12 1.266,9 769,1 150,0 26,1 invaliditet.
14. Tilgodehavender fra salg Koncern
Koncern DKK mio. 2007 2006
DKK mio. 2007 2006 Bidragsbaserede ordninger
Tilgodehavender før nedskrivninger 1.575,3 1.508,1 Pensionsomkostninger for året, i alt 117,8 90,9
Hensættelser 1/1 -71,4 -79,1 Ydelsesbaserede ordninger
Ændring i året -11,6 -3,6 Pensionsomkostninger 23,8 22,5
Realiserede tab i året 6,8 11,3 Forskydning i aktuarmæssige gevinster/tab -0,6 5,4
Hensættelser 1/1 76,2  -71,4 Renteomkostninger 36,4 32,5
Tilgodehavender fra salg 31/12 1.499,1 1.436,7 Forventet afkast af ordningernes aktiver -38,4  -34,9
Aldersfordeling af tilgodehavender fra salg er ikke oplyst, idet en betydelig Ændringer til ordningerne 27 0,0
del af overforfaldne beløb er dækket af hensættelser eller er forsikret. Pensionsomkostninger i alt 23,9 25,5
15. Aktiekapital Nutidsværdi af pensionsforpligtelser 706,5. 719,7
Moderselskab Ikke indregnede aktuarmæssige forpligtelser 5,0 -10,6
DKK mio. 2007 2006 Værdi af ordningernes aktiver -560,7 -564,6
Nettoværdi af pensionsforpligtelser 31/12 150,8 144,5
A-aktier —- 13.072.800 stk. a DKK 10 130,7 130,7
B-aktier — 8.902.123 stk. a DKK 10 89,0 89,0 Ved opgørelsen af de aktuarmæssige forpligtelser varierer forudsætningerne
I alt 31/12 219,7 219,7 fra til land som følge af lokale forhold. De anvendte forudsætninger er som
følger:
Hver A-aktie til nominel værdi DKK 10 giver 10 stemmer, og hver B-aktie til
nominet værdi DKK 10 giver 1 stemme. Rente 3 0% - 5.0%
Aktiekapitalen har været uændret de seneste 9 år. Lønstigningstakt 1,5% - 3,0%
Diskonteringssats 5,0% - 6,0%
16. Specifikation af skatteaktiver og udskudt skat Forventet afkast på aktiver 4,5% - 6,7%
Koncern
2007 2006 Ordningens aktiver i hovedkategorier som en procent af ordningens aktiver:
DKK mio. Aktiv Passiv Aktiv Passiv Koncern
Anlægsaktiver 283 243,4. 42,4. 261,1 DKK mio. 2007 2006
Omsætningsaktiver 44,0 13,1 25,9 0,1 Aktier 65% 57%
Hensatte forpligtelser 65,7 0,0 54,4 0,0 Obligationer 30% 6%
Gæld 65,3 2,2 46,8 2,9 Likvider 1% 3%
Fremførselsberettigede Ejendomme 1% 10%
skattemæssige underskud 124,0 0,0 157,3 0,0 Øvrige 3% 24%
Genbeskatningssatdo 0,0. 204,6 0,0 238,2
Øvrige 0,0 89,6 0,0 74,0
I alt 327,3 552,9 326,8 576,3
Modregning inden for juridiske
skatteenheder og jurisdiktioner -93,3 -93,3 -180,0  -180,0
Udskudt skat ultimo 234,0 459,6 146,8 396,3

 

ikke indregnede udskudte skatteaktiver udgør DKK 54,5 mio. (2006: DKK
75,3 mio.).

 

50 Årsrapport 2007

annen

 
   

 

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

17. Pensionsforhold (fortsat) 19. Langfristet gæld |
Koncern Moderselskab ,
Specifikation af pensionsforpligtelser 2
DKK mio. 2007 2006 2007 2006 z
Koncern Moderselskab E
Afdrag :
DKK mio. 2007 2006 2007 2006 Afdrag inden for 1 år 15 139 00 0,0
Saldo 1/1 144,5 127,6 0,7 0,7 Afdrag mellem 1 og 3 år 8,9 7,7 0,0 0,0
Valutakursregulering 1/1 0,3 -0,4 0,0 0,0 Afdrag mellem 3 og 5 år 20,0 50,2 6,6 3,4
Aktuarmæssige gevinster/tab -0,1 0,0 0,0 0,0 Forfalder efter 5 år 12,6 20,0 0,0 0,0
Bidrag -7,2 -6,3 0,0 -0,1 I alt 41,5 77,9 0,0 3,4
Udbetalte ydelser 0,2 0,0 -0,1 0,0
Tilgange vedrørende køb af Renterevurderingstidspunkt
virksomheder 0,0 0,0 0,0 0,0 Revurderes under 3 måneder 3,5 4,9 0,0 0,0
Diverse 13,1 23,6 0,0 0,1 Revurderes mellem 3 og 6 måneder 0,0 31,3 0,0 0,0
Satdo 31/12 150,8 144,5 0,6 0,7 Revurderes mellem 6 og 12 måneder 0,0 0,0 0,0 0,0
Revurderes efter mere end 12
måneder eller er fastforrentet 38,0 41,7 6,6 3,4 z
18. Andre hensatte forpligtelser I alt 41,5 77,9 6,6 3,4 '
Koncern Moderselskab
. Effektiv rente
DKK mio. 2007 2006 2007 2006 Under 4% 18.1 23.0 66 34
Hensat til personaleforhold 1/1 90,8 47,2 2,1 0,0 Mellem 4% og 6% 6,6 36,2 0,0 0,0
Valutakursregulering 1/1 1,6 0,0 0,0 0,0 Mellem 6% og 8% 16,8 187 0.0 0,0
Tilgang i året 18,3 44,1 0,5 2,1 Mere end 8% 0,0 0,0 0,0 0,0
Anvendt i året -1,7 -0,5 0,0 0,0 I att 41,5 77,9 6,6 3,4
Saldo 31/12 109,0 90,8 2,6 2,1
AF den samlede gæld udgør kapitaliseret finansiel leasingforpligtelse DKK 5,0
Hensat til reklamationer mio. (2006: DKK 6,4 mio.).
og retssager 1/1 50,6 127,9 0,0 0,0
Valutakursregulering 1/1 0,2 0,0 0,0 0,0
Tilgang i året 28,6 25,7 0,0 0,0 20. Selskabsskat
Anvendt i året -17,4 -103,0 0,0 0,0 Koncern Moderselskab
Saldo 31/12 62,0 50,6 0,0 0,0
DKK mio. 2007 2006 2007 2006
Øvrige hensatte forpligtelser 1/1 40,6 52,0 0,0 0,0 Saldo 1/1 132,8 68,5 1,7 3,5
Valutakursregulering 1/1 0,4 0,2 0,0 0,0 Valutakursregutlering 4,4 0,2 0,0 0,0
Tilgang i året 170,2 7,6 0,0 0,0 Regulering af udskudt skat tidligere år 0,0 0,0 0,0 -9,9
Anvendt i året -6,4 -19,2 0,0 0,0 Betalt skat i året 6727 -301,7 -76,7 8,6
Saldø 31/12 204,8 40,6 0,0 0,0 Hensat aktuel skat i året 692,6 340,2 7,3 -0,5
Andre hensatte Hensat andre skatter i året 4,4 0,0 0,0 0,0
forpligtelser i alt 375,8 182,0 2,6 2,1 Skat af egenkapitalposter 2,4 25,6 0,0 0.0
Saldo 31/12 163,9 132,8 -67,7 1,7
Specifikation af andre hensatte
forpligtelser:
Langfristede forpligtelser 324,8. 156,5 2,5 2,1
Kortfristede forpligtelser 51,0 25,5 0,1 0,0
Andre hensatte forpligtelser ialt 375,8 182,0 2,6 2,1
Øvrige hensatte forpligtelser indeholder pr. 31. december 2007 en hensat
forpligtelse på DKK 131,8 mio. (2006: DKK 25,5 mio.kr.) i forbindelse med
omstruktureringstiltag.

 

 

25.

Årsrapport 2007 51

Finansielle instrumenter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

En kursændring i forhold til DKK på +/- 3% for PLN, +/- 3% for RUB og +/-
9% for USD forventes at ville påvirke koncernens resultat før skat med hen-
holdsvis +/- 10, +/- 40 og +/- 42 mio.kr.

Specifikation af regulering af derivater i balancen:

 

26.

 

 

Koncern Moderselskab
DKK mio. 2007 2006 2007 2006
Regulering af finansielle instrumenter
i 'Andre tilgodehavender" 9,4 9,4 41 9,1
Regulering af finansielle instrumenter
i'Anden gæld" 0,2 1,0 0,0 0,0

 

Dagsværdien af koncernens omsætningsaktiver samt den amortiserede
kostpris for koncernens forpligtelser vurderes ikke at afvige væsentligt fra den
bogførte værdi i balancen.

Revisorhonorar

 

 

 

 

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer specificeres således:

 

 

 

21. Reguleringer
Koncern Modersetskab

DKK mio. 2007 2006 2007 2006
Finansielle indtægter -144,0. -152,8 -86,8 -38,8
Finansielle omkostninger 123,1 186,2 40,5 22,8
Skat af årets resultat 709,1 439,6 8,8 30,1
Hensatte forpligtelser 146,7 -27,9 0,4 2,1
Værdi af udstedte optioner 12,8 7,9 5,5 2,3
Regulering af dattervirksomheder 0,0 0,0 0,1 113,5
Regulering af associerede virksomheder 7,1 -25,2 0,0 0,0
Af- og nedskrivninger til driftskurser 685,3 717,4 35,9 19,5
Kursregulering af driftsposter til

balance kurser 0,2 24,8 0,0 0,0
Reguleringer 1.540,3 1.170,0  -13,4 151,5

22. Ændring i driftskapital
Koncern Møoderselskab

DKK mio. 2007 2006 2007 2006
Ændring i varebeholdninger -497,2 -31,1 -123,9 5,4
Ændring i tilgodehavender fra salg -49,7 -162,8 0,0 0,0
Ændring i andre tilgodehavender -58,4 -3,1 -1.153,7 167,6
Ændring i varekreditorer 72,7 88,3 65,0 -10,8
Ændring i gæld i øvrigt 64,4 104,7 1.200,3 83,6
Ændring i driftskapital -468,2 -4,0  -12,3 245,8

 

 

 

 

 

 

 

 

23. Virksomhedsovertagelser
Idet det anses som uvæsentligt har koncernen ikke offentliggjort detaljeret
information om virksomhedsovertagelser i løbet af året.

24. Likvide midler

Koncern Moderselskab

DKK mio. 2007 2006 2007 2006
Likvide beholdninger 1.256,9 725,3 4807 442,6
Bankgæld -69,3 -35,5 -7,9 -23,6
Likvide midler 31/12 1.187,6 689,8 472,8 419,0

 

 

27.

 

 

 

Koncern Moderselskab
DKK mio. 2007 2006 2007 2006
Lovpligtig revision 8,2 8,0 1,4 1,3
Andre ydetser 3,6 4,1 0,8 1,4
I alt 11,8 12,1 2,2 2,7

 

Sikkerhedsstillelser og eventualforpligtelser

 

For koncernen udgør sikkerhedsstillelser DKK 32,5 mio (2006: DKK 80,8
mio.,). Eventualforpligtelser overstiger ikke DKK 75,0 mio. (2006: DKK 30,0
mio.).

Leasingforpligtelser forfalder til betaling inden for følgende perioder fra balan-
cedagen:

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
DKK mio. 2007 2006 2007 2006
Inden for 1 år 98,0 87,7 2,0 1,8
Mellem 1-5 år 124,2 137,1 27 3,5
Efter 5 år 16,6 87,1 0,1 0,1
i alt 238,8 311,9 4,8 5,4

 

I resultatopgørelsen er indregnet leasingomkostninger på DKK 96,8 mio.
(2006: DKK 91,0 mio.).

Koncernen er part i enkelte igangværende retssager. Det vurderes at udfaldet
af disse retssager ikke vil påvirke koncernens finansielle stilling ud over det,
der er indregnet i balancen pr. 31. december 2007.

Lån fra moderselskabet på DKK 236,0 mio. (2006: DKK 211,4 mio.) træder
tilbage for eksterne lån.

 

 

 

 

52 Årsrapport 2007

28. Nærtstående parter

Selskabet har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse.
Selskabets nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter seiskabets
aktionær Rockwool Fonden samt selskabets bestyrelse og direktion.

Selskabet udlejer lokaler og forestår administrative funktioner for Rockwool
Fonden mod honorar, fastsat på markedsmæssige vilkår.

Moderselskabets nærtstående parter omfatter tillige dattervirksomheder og
associerede virksomheder, som anført i koncernoversigten. Transaktioner
med disse selskaber omfatter konsulentvirksomhed - herunder assistance ved
opførelse og udvidelse af fabrikker, betaling for anvendelse af knowhow m.v.
- samt finansiering.

Alle transaktioner gennemføres på markedsmæssige vilkår.

Nøgletalsdefinitioner

EBITDA Resultat før af- og nedskrivninger, finansielle poster og skat

Resultat af primær drift
Overskudsgrad (%) Nettoomsætning x 100

. Årets resultat efter minoritetsinteresser
Resultat pr. aktie på DKK 10 Om ————
Gns. antal aktier

Udvandet lat ktie på.DKK 10 Årets resultat efter minoritsinteresser
vandet resultat pr. akdte p Gns. antal udvandende aktier

Pengestrømme fra driftsaktivitet
Cash earnings pr. aktie på DKK 10 rr
Gns. antal aktier

Udbytteprocent x aktiens pålydende værdi
100

 

Udbytte pr. aktie på DKK 10

Egenkapital ultimo ekskl. minoritetsinteresser

 

Ind i pr. akti DKK 1
ndre værdi pr. aktie på 0 Antal aktier ultimo

Afkastni Resultat af primær drift 100
astningsgrad Gns, investerede aktiver ”

Egenkapitalfi le Årets resultat efter minoritetsinteresser 100
Benkapitalforrentning (6) Gris. egenkapital ekskl. minoritetsinteresser x

 

Egenkapital ultimo
Soliditet (%) Passiver ultimo 00

 

 

Årsrapport 2007 53

Ledelses- og revisionspåtegning

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandtet og godkendt årsrapporten for 2007 for Rockwool International A/S.

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske optysningskrav til års-
rapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af koncer-
nens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2007 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og

 

pengestrømme for regnskabsåret 2007.

Årsrappogén indstilles til generalforsamtlingens godkendelse.

   

n 12. marts 2008

illes Maria

  

chaedl Emborg

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i Rockwool International A/S

Vi har revideret årsrapporten for Rockwool International A/S for regnskabs-
året 1. januar - 31. december 2007, omfattende ledelsespåtegning, ledel-
sesberetning, anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance, egen-
kapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter for såvel koncernen som
moderselskabet. Årsrapporten aflægges efter International Financial Repor-
ting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver
et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Repor-
ting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning,
implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for
at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden
væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser
eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis
og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændig-
hederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af
vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske
revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav
samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af
sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

 

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og

oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af

lle

hue did

Carsten B. Winther

 

 

revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinfor-
mation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser el-
ler fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er rele-
vante for selskabets udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der giver
et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er
passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en
konklusion om effektiviteten af selskabets interne kontrol. En revision omfat-
ter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis
er passeride, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rime-
lige, samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og
egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncer-
nens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. de-
cember 2007 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktivi-
teter og pengestrømme for regnskabsåret 2007 i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderli-
gere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

København, den 12. marts 2008

Ernst & Young

  
  
 

statsautorjéeret revisor

 

 

 

54 Årsrapport 2007

Koncernoversigt

Kapital-
Hjemsted andel %

Kapital-
Hjemsted andel %

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab Systems Division
Rockwool International A/S Danmark Rockwool Rockfon N.V. Belgien 100
Grodan inc. Canada 100
Datterselskaber Grodan BY. Holland 100
Lapinus Fibers BV. Holland 100
Isolering Rockwool Rockfon BV. Holland 100
Rockwool Belgium NV. Belgien 100 Rockwool Rockpanel B.V. Holland 100
Rockwool Technical Insulation NV. Belgien 100 Grodan S. de R.L. de CM. Mexico 100
Charles Witle et Co. Belgien 100 Grodan Sp.Z.0.0. Polen 100
Finver 5.a. Belgien 100 Rockfon Sp.z.0.0. Polen 100
Rockwool Bulgaria EGOD Bulgarien 100 Rockfon Limited Storbritannien 100
Roxul Inc. Canada 100 Fortalan Asesores S.L. Spanien 100
Roxul (West) Inc. Canada 100 Grodan MED S.A. Spanien 100
Rockwool A/S Danmark 100 Roxutl Akustik AB Sverige 100
Rockwool Finland OY Finland 100 Rockwool Rockfon GmbH Tyskland 100
Rockwool France S.A.S Frankrig 100 Grodan Inc. USA 100
Alért BV. Holland 100
Rockwool Benelux B.V. Holland 100 BuildDesk Division
Rockwool Lapinus Productie B.V. Holland 100 BuitdDesk A/S Danmark 100
Rockwool Technical Insulation BV. Holland 100 BuildDesk Benelux BV. Holland 100
Rockwool Ltd. Irland 100 BuildDesk Nederland BV. Holland 100
Rockwool Italia S.p.A. Italien 100 BuitdDesk Consult BV. Holland 100
Roxul Shanghai Firesafe Production Kina 100 Epact BV. Holland 100
Rockwool Adriatic d.0.0. Kroatien 100 Epact Software BM. Holland 100
Rockwool Hrvatska d.0.0. Kroatien 100 BuildDesk Limited Storbritannien 100
SIA Rockwool Letland 100 BuildDesk GmbH Tyskland 100
Rockwool UAB Litauen 100 Ecotech Bauphysik & Energietechnik Software GmbH Østrig 100
Roxul Asia Sdn. Bhd. Malaysia 60 BuildDesk Polska Sp.Z.0.0. Polen 100
AIS Rockwool Norge 100
Malkinia Sp.z.0.0. Polen 100 Andre datterselskaber
Rockwool Polska Sp.z.0.0. Polen 100 Rockwool LAT S.A.S. Frankrig 100
Rockwool Romania Ss.r.l. Rumænien 100 Rockwool Benelux Holding B.V. Holland 100
Rockwool North Rusland 78 Rockwool International Beheer B.V. Holland 100
Rockwool Russia Rusland 78 Rockwool Asia B.V. Holland 60
LCC Rockwool Volga Rusland 100 Rockwool Investments Limited Storbritannien 100
Rockwool Slovensko 5s.r.0. Slovakiet 100 Rockwool Beteiligungs GmbH Tyskland 100
Rockwool d.0.0. Slovenien 100 Rockwool.com GmbH Tyskland 100
Rockwool Peninsular S.A. Spanien 100
Rockwool Limited Storbritannien 100 Associerede selskaber
Roxull AB Sverige 100 Flumroc AG Schweiz 42
Rockwool a.s. Tjekkiet 100 Substratus Korea Co., Ltd. Sydkorea 34
Deutsche Rockwool Mineralwoll GmbH & Co. OHG Tyskland 100
Rockwool Minealwolle GmbH Flechtingen Tysktand 100
LLC Rockwool Ukraine Ukraine 100
LLC Rockwool Ukraine Production Ukraine 100
Rockwool Hungary Kft. Ungarn 100
Rockwool Handeisgeselischaft m.b.H. Østrig 100

 

Kontaktinformation vedrørende de enkelte selskaber kan findes på www.rockwool.com

 

 

 

 

Rockwool, BuildDesk, Rockfon, Grodan, Rockpanel, Lapinus, RockDelta, Hardrock Energy og Megarock er Rockwool koncernens registrerede
varemærker.

Fotografier: Agustin Albizu; Magnus Klitten; Lars Behrendt; Alexander Yakovlev, dreamstime.com; Christian Alsing; Morten Bak; Jing Zhi You;
David Toase, Getty Images; Peter Jørgensen; Lars Behrendt; Jeremy Woodhouse, Getty Images; Lars Behrendt; Rainer Unkel, Vario images,
Alamy; 2APS, Shutterstock; Anders Sune Berg; Jorge Bai, Alamy; Henrik Bjerregrav; Joep Pohlen, Polka Design Graphic Designers; Joop van
Reeken; Claudi Thyrrestrup.

Grafisk design og produktion: Boje & Mobeck
Tryk: Formuta A/S
ISSN nummer: 1901-2411

 

z (444

PRINTED MATTER
541 510

 

Rockwool International A/S CVR-nr. 54879415

 

Hovedgaden 584 Telefon: (+45) 46 56 03 00
2640 Hedehusene Telefax: (+45) 46 56 33 11
Danmark www.rockwool.com

infogrockwool.com

 

 

| ROCKWOO

GE SE SEE SELE INSULATION