Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

CVR-nr. 41257911 BANG & OLUFSEN

 

 

Årsrapport 2007/08

Bang & Olufsen a/s koncernen

CVR-nr. 41257911

 

 

15
18
19
20
25
29
30
31
32
33
35
41
45
47
51
53
55
59

INDHOLD

Kære Bang & Olufsen aktionær

Selskabsoplysninger med videre

Bang & Olufsen — kort fortalt

Femårsoversigt, hoved- og nøgletal
Ledelsespåtegning

Den uafhængige revisors påtegning

Struktur, ledelse og ledelseshverv

Ledelsesberetning for Bang & Olufsen a/s — koncernen
Brand-understøttet forretning

Business-to-business forretningsområder

Associerede selskaber

Organisatoriske ændringer

Forventninger til regnskabsåret 2008/09
Videnressourcer

Miljøredegørelse

Corporate Governance

Aktionærinformation

Meddelelser sendt til OMX Den Nordiske Børs København
Kapitalstruktur

Forretningsmæssige risici

Regnskab og noter

 

 

KÆRE BANG & OLUFSEN AKTIONÆR

Regnskabsåret 2007/08 blev særdeles udfordrende
og vanskeligt forudsigeligt. Set på afstand virker
det næsten som to vidt forskellige perioder i
virksomhedens historie med et fantastisk første
halvår, der blev rundet af med den bedste november
måned nogensinde i virksomhedens historie.
Andet halvår blev til gengæld præget af en kraftig
opbremsning i de internationale økonomiske
konjunkturer, hvor især hele Vesteuropa og USA
blev ramt af tilbageslag efter flere års historisk
højkonjunktur.

Den radikale konjunkturændring på nogle af Bang &
Olufsens vigtigste markeder gjorde det nødvendigt at
justere forventningerne til årets økonomiske resultat.
Ikke fra gode forventninger til dårlige forventninger,
men fra meget høje forventninger baseret på

de seneste års historiske højkonjunktur til mere
jævne forventninger baseret på den økonomiske
virkelighed, der har ramt store dele af verden.

Under disse vanskelige forudsætninger er det trods
alt en glæde at kunne konstatere, at koncernen
kom ud af 2007/08 med en omsætning, der er den
fjerde største i virksomhedens historie. Glædeligt er
det også, at Bang & Olufsen fortsat er et særdeles
velfunderet foretagende med en soliditetsgrad på
over 50 procent, hvilket mange andre virksomheder
uden tvivl misunder os, nu da konjunkturerne ser
mindre gunstige ud.

En fortsat helhjertet satsning på innovation, idé- og
produktudvikling er det centrale omdrejningspunkt
i koncernens strategi. Ud over en række nye
produkter førte den satsning i årets løb eksempelvis
til lanceringen af Automatic Colour Management.
Det patenterede system betyder, at Bang & Olufsens
plasma-tv holder fuld farve- og billedkvalitet i hele
levetiden, hvor farvespektret over tid blegner på
ordinære plasmaskærme. Bang & Olufsen skal ikke
producere ordinære produkter. Bang & Olufsen skal
altid tilstræbe at differentiere produkterne og sætte
nye standarder med løsninger, der overrasker og
holder.

| det forgangne år har koncernen ufortrødent
fortsat den kvalitative udbygning af distributionen.
På verdensplan er der åbnet 45 nye B1- butikker
netto, så der nu på verdensplan er i alt 822 fuldt
ud dedikerede udsalgssteder, hvortil kommer mere
end 400 shop in shop-butikker.

Vi kan ligeledes med glæde konstatere, at Bang &
Olufsens salg til luksushoteller og beboelsesprojekter
verden over samt til automobilindustrien fortsat viser
positive takter.

På baggrund af Bang & Olufsens økonomiske
såvel som produktmæssige udvikling besluttede

en enig bestyrelse torsdag den 10. januar 2008 at
afskedige virksomhedens hidtidige administrerende
direktør. Det var efter bestyrelsens opfattelse en klar
forudsætning for at få Bang & Olufsen tilbage på
rette spor.

I forlængelse heraf er det en fornøjelse at kunne
byde velkommen til vores nye CEO & President
Kalle Hvidt Nielsen. Med Kalle Hvidt Nielsen har
Bang & Olufsen fået en ny koncernchef, som

med en ingeniøruddannelse, HD i afsætning og
marketingerfaring er særdeles solidt og bredt fagligt
funderet. Desuden kan han trække på flere års
ledelseserfaring på internationalt niveau, når han
nu skal styre Bang & Olufsen ind i en ny succesfuld
og fremgangsrig æra.

Med venlig hilsen

   

Jørgen Worming
Bestyrelsesformand

 

 

 

 

SELSKABSOPLYSNINGER MED VIDERE

Bang & Olufsen a/s, Peter Bangs Vej 15, 7600 Struer, Danmark
Telefon: +45 96 84 11 22, fax: +45 97 85 18 88, website: www.bang-olufsen.com

CVR-nr.: 41257911
Hjemstedskommune: Struer
Regnskabsår: 1. juni - 31. maj

Godkendelse af årsrapport: Årsrapporten forventes godkendt på selskabets generalforsamling, som
afholdes den 26. september 2008.

Ordinær generalforsamling: Afholdes fredag den 26. september 2008 kl. 16.30 på Struer Gymnasium.

Miljøredegørelser
Produktrelateret miljøredegørelse ”Til mindste detalje” — en historie om miljøbevidsthed fortalt gennem
udvikling, produktion, brug og bortskaffelse af et specifikt produkt.

Frivillig miljøredegørelse bl.a. omhandlende forbrug af råmaterialer.

Redegørelserne kan læses på: www.bang-olufsen.com eller rekvireres ved henvendelse til
Bang & Olufsens Miljøafdeling, på telefon +45 96 84 10 69.

Lovpligtigt grønt regnskab for anodiseringsanlæg. Dansk udgave kan rekvireres ved henvendelse til
Bang & Olufsens Miljøafdeling, på telefon +45 96 84 10 69.

Finanskalender

2008: Onsdag den 13. august, Årsregnskabsmeddelelse (2007/08)
Fredag den 26. september, Generalforsamling
Torsdag den 9. oktober, Delårsrapport (1. kvartal 2008/09)

2009: Torsdag den 15. januar, Halvårsrapport (2008/09)
Torsdag den 16. april, Delårsrapport (3. kvartal 2008/09)
Tirsdag den 11. august, Årsrapport (2008/09)
Fredag den 18. september, Generalforsamling
Torsdag den 8. oktober, Delårsrapport (1. kvartal 2009/10)

Selskabsdiagram

 

 

= 51 % ejet
=x 90 % ejet - 100 % fra juli 2008

 

 

 

 

BANG & OLUFSEN - KORT FORTALT

Bang & Olufsen er verdenskendt for sine
opsigtsvækkende, ide-baserede kvalitetsprodukter.
Virksomheden fremstiller og udvikler en lang række
forskellige audio/video-produkter samt telefoner.
Inden for CarFi området fortsætter udviklingen

af enestående lydsystemer til foreløbig seks Audi-
modeller, ligesom der er indgået et partnerskab
med Aston Martin. Desuden er nogle af verdens
mest velrenommerede hoteller blevet udstyret med
Bang & Olufsen audio/video-produkter. Størstedelen
af al udvikling og produktmodning foregår i den
vestjyske by Struer, der også danner ramme om
virksomhedens hovedsæde.

Sammenlagt havde Bang & Olufsen ved udgangen
af regnskabsåret ca. 2.500 medarbejdere, og
virksomhedens produkter sælges i dag i flere

end 100 lande verden over.

Historie

Bang & Olufsen blev grundlagt i 1925 af to unge
ingeniører, Peter Bang og Svend Olufsen. De to
havde lært hinanden at kende på ingeniørstudiet
og delte en begejstret interesse for tidens nye
fænomen: Radioen.

 

De to første år af virksomhedens liv blev tilbragt

i den tids rugekasse, nemlig hovedbygningen på
Svends forældres gods, Quistrup, beliggende lidt
uden for Struer. I begyndelsen hjalp gårdens piger
og karle de to ingeniører med deres projekt. Der
ansattes dog hurtigt medarbejdere, således at man
med 25 beskæftigede sprængte Quistrups rammer.
Af og til måtte Svends moder, Anna Olufsen, også
supplere de sprængte likviditetsrammer med penge
fra sin ægproduktion til ugens lønninger.

Det første gennembrudsprodukt var ikke den
lysnet-radio, de to ingeniører drømte om, men
"Eliminatoren” — en lysnetmodtager, som
eliminerede behovet for batterier. Timingen var
perfekt — Eliminatoren kom på markedet samtidig
med, at elektricitet | hjemmet begyndte at blive
almindeligt i Danmark. Det gav Bang & Olufsen den
nødvendige startkapital — og snart var virksomheden
etableret i egen fabrik i Gimsing, der dengang lå lidt
uden for Struer, men som i dag er vokset sammen
med byen.

I slutningen af anden verdenskrig blev fabrikken
sprængt af danske nazist-sympatisører som straf
for, at virksomheden ikke ville arbejde for tyskerne,
og fordi mange af medarbejderne deltog aktivt i
modstandsbevægelsen.

 

es

 

I årene efter kæmpede Bang & Olufsen for såvel sin
eksistens i markedet som for at bygge fabrikken op
igen. I løbet af 50'erne og 60'erne blev Bang &
Olufsen veletableret på det danske marked — som
"Det danske kvalitetsmærke”.

Da konkurrencen fra Asien i slutningen af 60'erne
satte ind og tvang stribevis af danske og europæiske
radio- og tv-fabrikker til at dreje nøglen om, valgte
Bang & Olufsen at alliere sig med arkitekter og
designere og at satse på såvel produkternes ide

og design som på kvalitet. Samtidig påbegyndtes
salg i udlandet.

I slutningen af 80'erne og starten af 90'erne
samledes der igen tunge skyer over Bang & Olufsen.
Indtjeningen fulgte ikke med omsætningen, og penge
på kistebunden var der ingen af. Et omfattende
frasalg af de aktiviteter, som ikke kunne klassificeres
under kernekompetencer, blev foretaget, og
samtidig blev en ny distributionsstrategi sat i værk:
Bang & Olufsens produkter skulle ikke længere
sælges udelukkende via radio/tv-butikker, der
forhandlede et bredt program af elektronik-mærker,
men i stedet via dedikerede butikker, der kun
forhandlede Bang & Olufsen produkter.

Bang & Olufsen butikkerne (B1) har med årene
overtaget en stadig større andel af Bang & Olufsens
samlede salg. Bang & Olufsen har desuden sat fokus
på at udvikle et shop in shop-koncept, hvor den
enkelte radio/tv-butik har fået mulighed for at
sælge produkterne, såfremt en de! af butikken
bliver indrettet efter Bang & Olufsens krav og
specifikationer.

Såvel fokuseringen på kernekompetencerne som
distributionsstrategien var og er en succes, og fra
slutningen af 90'erne var Bang & Olufsen igen en
velsmurt virksomhed med vækst i såvel omsætning
som indtjening — og med en solid finansiel situation.

Efter årtusindskiftet har virksomheden fastholdt sin
vækststrategi og fortsat etableringen af butikker
verden over. Således er der etableret en række
butikker i nye vækstregioner som eksempelvis
Indien, Kina og Rusland.

Samtidig har Bang & Olufsen søsat en række
banebrydende produkter, som helt og holdent lever
op til virksomhedens høje kvalitetskrav og design,
og som samtidig har sat nye standarder.

Ye,

UENS
kvalitetsmærke

 

 

 

 

Bang & Olufsens platform

Brand-understøttet forretning

Virksomhedens banebrydende produkter er både
lanceret inden for den audiophile verden med
kåringen af BeoLab 5 som en af verdens bedste
højttalere, og inden for tv. På dette område har
Bang & Olufsen senest markeret sig med opfindelsen
Automatic Colour Management, som gør det muligt
at kontrollere og justere et plasmafjernsyns
farvegengivelse, så billedkvaliteten er optimal
gennem fjernsynets levetid. Dermed har Bang &
Olufsen fundet en løsning på det problem, at
plasmaskærmes farvebalance ændres med tiden,

så billedkvaliteten forringes.

Bang & Olufsen har længe været kendt for en
brugervenlig og funktionel fjernbetjening, som
kan styre samtlige af virksomhedens audio/video-
produkter. I dag suppleres den klassiske Beo4 af den
nye Beo5. Beo5 er en bærbar kommandocentral,
som ud over de kendte funktioner fra Beo4 tilbyder
en række nye funktioner. Blandt andet kan den
konfigureres specifikt til den enkelte kunde og
dennes behov. Det er ensbetydende med en
personlig og unik fjernbetjening, som indeholder
præcis de funktioner, der er nødvendige i det

 

pågældende hjem. Beo5 kan ud over virksomhedens
audio/video-produkter styre fjernbetjente systemer
inden for belysning, gardiner, vinduer, aircondition
og alarmer.

Den brandede forretning er inden for de seneste par
år blevet udvidet til nye områder. Således har Bang &
Olufsen udviklet lydsystemer til foreløbig seks Audi-
modeller. Lydsystemerne har høstet mange roser, og
Bang & Olufsen er på den baggrund blevet tildelt
titlen som ”Best Brand 2008” i kategorien Car-HiFi

i det velrenommerede tyske motormagasin auto
motor und sport. På automotive-området har Bang &
Olufsen desuden indgået et strategisk partnerskab
med den britiske sportsvognsproducent Aston Martin
og senest Mercedes-AMG.

Endvidere har virksomheden via afdelingen Bang &
Olufsen Enterprise sat yderligere fokus på salg af
produkter til hoteller. Således er virksomhedens
produkter i dag repræsenteret i mere end 200
femstjernede hoteller verden over. Derudover har
Bang & Olufsen Enterprise indledt og udbygget en
række samarbejder med førende ejendomsudviklere
om levering af audio/video-produkter til eksklusive
ejendomsprojekter primært i Mellemøsten og Asien.

 

 

Butikker
Salget sker gennem to former for dedikerede Bang &
Olufsen butikker:

- B1-butikker, som kun forhandler Bang & Olufsens
produkter.

- Shop in shop-butikker (SIS), hvor et større område
af butikken er indrettet og dedikeret til Bang &
Olufsens produkter.

Uanset hvor kunden køber Bang & Olufsen
produkter, vil denne møde veluddannet personale,
idet Bang & Olufsen bruger omfattende midler til
den kontinuerlige uddannelse af butikspersonalet.

I dag sælges Bang & Olufsens produkter via

822 B1-butikker og 421 shop in shop-butikker.
B1-butikkerne tegner sig for 81 procent af
omsætningen, mens shop in shop-butikkerne tegner
sig for 19 procent. Det er Bang & Olufsens strategi
at satse på de to butiksformer; B1-butikkerne som
den væsentligste, og shop in shop-butikkerne som
vigtig distributionskanal i de områder, hvor
befolkningsgrundlaget endnu ikke giver basis for en
B1-butik. Bang & Olufsen ejer selv 51 B1-butikker
hovedsageligt i Australien, England og USA.

 

 

Markeder

Bang & Olufsens produkter sælges i dag over det
meste af verden, og 88 procent af virksomhedens
omsætning stammer fra eksport. Aktiviteterne på en
lang række markeder håndteres af Bang & Olufsen
ejede datterselskaber, jf. oversigten note 46, mens
salgs- og distributionsudviklingen på visse oversøiske
markeder sker via højt kvalificerede
forretningspartnere.

Produktion

Størstedelen af Bang & Olufsens produktion foregår
i Struer, hvor fabrikkerne ligger side om side med
udviklingsafdelingen, administrationen og
hovedsædet.

1 2006 tog Bang & Olufsen en ny fabrik i tjekkiske
Koprivnice i brug. Fabrikken er på ca. 17.000
kvadratmeter og beskæftigede ved udgangen af
regnskabsåret omkring 260 medarbejdere, som især
har fokus på fremstillingen af audioprodukter og
telefoner samt formontage-opgaver. Koncernens
høje kvalitetskrav er naturligvis fastholdt.

11

 

 

 

 

12

Bang & Olufsens reservedelsdistribution er også
flyttet til Koprivnice. Omkring 1.200 varer ekspederes
dagligt fra det nye reservedelslager, som tæller
omkring 15.000 varenumre i alt. Bang & Olufsen
har en politik om at kunne servicere alle produkter

i op til 12 år efter, at de er gået ud af produktion.

Bang & Olufsen får desuden produceret mange
delkomponenter og enkelte færdige produkter
af underleverandører over hele verden, og en nøje
overvejet in- og outsourcing-proces pågår løbende
med det formål at optimere såvel effektivitet som
kvalitet.

De fleste af Bang & Olufsens produkter produceres
i et stort antal varianter afhængig af kundernes
specifikke ønsker.

Produktudvikling

IdeFabrikken er stedet, hvor idéerne til nye
koncepter og nye produkter undfanges.
Konceptudviklerne arbejder tæt sammen med både
eksterne designere, ingeniører og teknikere i
udviklingsafdelingen, for at realisere idéerne.
”Syntese” er nøgleordet for deres arbejde;
situationen hvor teknologi og design ikke blot

går hånd i hånd, men giver en helt ny dimension
til hinanden.

 

Senest har Bang & Olufsen etableret en
udviklingsafdeling i tilknytning til fabrikken i
Koprivnice, og derfor er der også her mulighed
for en integreret produktudvikling og produktions-
modning. Afdelingens knap 30 medarbejdere
fokuserer især på de mekaniske og akustiske
kompetencer og kan gennemføre et helt
konstruktionsforløb, efter at specifikationerne
er fastlagt i Danmark.

Målet er, at Bang & Olufsen hvert år skal lancere
mellem tre og fem nye produkter. Intern kompetence
spiller en stor rolle såvel i forhold til at sikre kvalitet

i samling og færdiggørelse af produkterne som i
forhold til udviklingen af nye produkter.

Cirka 500 ingeniører og teknikere er beskæftiget
med at udvikle nye produkter for Bang & Olufsen,
og deres mulighed for direkte samspil med
produktionen er af yderste vigtighed i forhold til

at sikre, at de færdige produkter har de egenskaber
og den kvalitet, der var tiltænkt.

 

 

 

Brand-uafhængig forretning

Ud over brand-understøttet forretning beskæftiger
Bang & Olufsen sig også — under betegnelsen brand-
uafhængig forretning — med udvikling, produktion
og salg af kompakte digitale forstærkerenheder. Det
er datterselskabet Bang & Olufsen ICEpower a/s,
som står bag den patenterede ICEpower-teknologi
— en teknologi, der gør det muligt for små digitale
forstærkere at give en ekstrem høj ydelse med
meget lav varmeudvikling. Kompakt design,
pålidelighed, energibesparelser, konkurrencedygtige
priser og kvalitetslyd betyder, at Bang & Olufsen
ICEpowers digitale forstærkermoduler blandt andet
er efterspurgt til brug i mobiltelefoner, og
teknologien findes i dag i en lang række modeller
fra Samsung.

 

13

 

mio. DKK Resultat af primær drift mio. DKK Årets pengestrømme

HE Aktionærrettede tiltag

 

 

 

 

600 300 — —— mr
200
500
100
400 0
300 -100
-200
200
-300
100 -400
0 -500 1 ' —
bl nn ro - co bl mn ro m co
D S S S S SQ S S S S
m 7 mn ro m m FT m ro mm
oOo oOo oOo o &O o oOo oOo oOo oOo
mio. DKK Resultat før skat

600

500

400

300

 

200

100

 

 

 

 

03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08

 

14

 

 

FEMÅRSOVERSIGT, HOVED- OG NØGLETAL

Koncern (mio. DKK)

Resultat

Nettoomsætning

Heraf på udenlandske markeder, %

Resultat af primær drift

Finansielle poster, netto

Resultat før skat

Årets resultat efter skat

Årets resultat efter skat, moderselskabets aktionærer

Balance

Balancesum ultimo

Aktiekapital

Egenkapital ultimo

Egenkapital ultimo, moderselskabets aktionærer
Minoritetsinteresser

Årets pengestrømme

Heraf pengestrømme fra:

Driftsaktivitet

Investeringsaktivitet

- heraf investering i materielle anlægsaktiver

- heraf investering i immaterielle anlægsaktiver
- heraf investering i kapitalandele
Finansieringsaktivitet

Beskæftigede
Antal medarbejdere ved årets udgang

Hoved- og nøgletal for 2004/05 og fremefter er udarbej

Parentes angiver negativt fortegn.

2007/08

4.092
88
195
(30)
154
112
105

2.817
121
1.484
1,472
12

(104)
332
(254)
(190)
(125)

(181)

2.579

2006/07

4.376
85
530
(16)
524
373
367

2.962

121
1.682
1.676

(346)
521
(378)
(158)

(210)

(488)

2.520

2005/06

4.225
82
439
(7)
431
296
294

2.915

125
1.742
1.738

(229)
395
(379)
(185)

(171)

(246)

2.422

2004/05

3.742
82
372

380
265
265

2.784

124
1.715
1.713

259
740
(233)
(123)

(125)

(248)

2.331

2003/04

3.610
83
337

341
266
264

2.721

124
1.652
1.650

28
448
(195)
(138)

(147)

(225)

2.339

det i overensstemmelse med IFRS og ”Anbefalinger og nøgletal 2005” fra Den
Danske Finansanalytikerforening. Hoved- og nøgletal for 2003/04 er udarbejdet efter "Anbefalinger og nøgletal 1997" fra Den Danske
Finansanalytikerforening og er opgjort i overensstemmelse med selskabets hidtidige regnskabspraksis baseret på årsregnskabsloven.

15

 

 

 

FEMÅRSOVERSIGT, HOVED- OG NØGLETAL (FORTSAT)

Koncern (mio. DKK) 2007/08
Nøgletal

EBITDA 483
EBITDA-margin, % 12
Overskudsgrad, % 5
Afkastningsgrad, % 7
Afkast af investeret kapital eksklusive goodwill, % 29
Egenkapitalens forrentning, % 7
Likviditetsgrad 1,9
Selvfinansieringsgrad, % 53
Finansiel gearing 0,2
Nettoomsætning/Investeret kapital eksklusive goodwill 2,4
Resultat pr. nom. 10 DKK aktie, DKK 9
Udvandet resultat pr. nom. 10. DKK aktie, DKK 9
Indre værdi pr. nom. 10 DKK aktie, DKK 123
Børskurs pr. 31. Maj 265
Price/earnings 29
Price/earnings, udvandet 29
Børskurs/indre værdi 2,2
Udloddet/foreslået udbytte pr. nom. 10. DKK aktie, DKK 3,00
Antal aktier (A og B) 12.081.338
Antal egne aktier (A og B) 767.787
Gennemsnitlig antal aktier i omløb 11.376.530
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt 0
Gennemsnitlige antal aktier i omløb - udvandet 11.376.530

Nøgletallene defineres således:

EBITDA:
Resultat før renter, skat, afskrivninger, amortisering og nedskrivninger

EBITDA-margin:
Resultat før renter, skat, afskrivninger, amortisering og nedskrivninger x 100

 

Nettoomsætning

Overskudsgrad:
Resultat af primær drift x 100
Nettoomsætning

Afkastningsgrad:
Resultat af primær drift x 100
Gennemsnitlige operative aktiver

Afkast af investeret kapital eksklusive goodwill:
Resultat af primær drift før afskrivninger og goodwill-nedskrivninger
Gennemsnitlig investeret kapital eksklusive goodwill

 

Egenkapitalens forrentning:
Bang & Olufsens andel af årets resultat x 100
Gennemsnitlig egenkapital eksklusive Minoritetsinteresser

 

Likviditetsgrad:
Kortfristede aktiver
Kortfristet gæld

Selvfinansieringsgrad:

Egenkapital ultimo x 100
Passiver ultimo

16

2006/07 2005/06 2004/05 2003/04
789 670 616 623

18 16 16 17

12 10 10 9

21 20 18 16

51 52 48 42

22 17 16 16

1,9 2,4 2,5 2,7

57 60 62 61

0,0 (0,1) (0,3) (0,1)

2,8 3,3 2,9 2,5

31 25 22 22

31 25 22 22

139 140 141 133

698 684 389 355

22 28 18 16

22 28 18 16

5,0 4,9 2,8 2,7

20,00 16,00 12,00 7,00
12.081.338 12.450.925 12.414.240 12.380.330
619.923 669.587 435.479 164.340
11.683.175 11.872.382 12.097.376 11.850.685
12.513 41.676 0 0
11.695.688 11.914.058 12.097.376 11.850.685

Finansiel gearing:
Nettorentebærende gæld ultimo
Egenkapital ultimo

Nettoomsætning/investeret kapital eksklusive goodwill:
Nettoomsætning x 100
Gennemsnitlig investeret kapital eksklusive goodwill

 

Resultat pr. nom. 10 DKK aktie, DKK:
Resultat efter skat
Gennemsnitligt antal cirk. aktier

Udvandet resultat pr. nom. 10. DKK aktie, DKK:
Resultat efter skat
Gennemsnitligt antal aktier i omløb - udvandet

 

Indre værdi pr. nom. 10 DKK aktie, DKK:
Egenkapital ultimo
Antal aktier ultimo

Price/earnings:
Børskurs
Resultat pr. nom. 10 DKK aktie

Price/earnings, udvandet:
Børskurs
Udvandet resultat pr. nom. 10 DKK aktie

 

 

 

17

 

 

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og
godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. juni
2007 - 31. maj 2008 for Bang & Olufsen a/s.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav
til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for
hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et
retvisende billede af koncernens og moderselskabets

aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.
maj 2008 samt af resultatet af koncernens og

Struer, den 13. august 2008

Direktion

uivnd

Karl Kristian Hvidt Nielsen (adm.)

Bestyrelse

 

Lars Brorsen (næstformand)

MM

Niels Bjørn Christiansen
-

”p

rleif Krarup

HeledS

Preben mon Nielsen

moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for
regnskabsåret 1. juni 2007 — 31. maj 2008.

Vi anser ledelsesberetningen for at give et
retvisende billede af udviklingen i koncernens og
moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold,
årets resultat og af koncernens finansielle stilling
som helhed samt en retvisende beskrivelse af de
væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som
koncernen står overfor.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens
godkendelse.

REP,

Peter Thostrup

 

|
|

|
Mruv f-—

Jesper Olesen

Pad [Po

Knud Olesen

Peter Skak Olufsen

sd,

Anette Revsgdard Sejbjér

 

 

 

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING

Til aktionærerne i Bang & Olufsen a/s

Vi har revideret årsrapporten for Bang & Olufsen a/s
for regnskabsåret 1. juni 2007 - 31. maj 2008
omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning,
resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse,
pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt
regnskabspraksis, for såvel koncernen som
moderselskabet. Årsrapporten aflægges i
overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter
for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge
en årsrapport, der giver et retvisende billede i
overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter
for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter
udformning, implementering og opretholdelse af
interne kontroller, der er relevante for at udarbejde
og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende
billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om
fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl,
samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig
regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige
skøn, som er rimelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om
årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har
udført vores revision i overensstemmelse med danske
og internationale revisionsstandarder. Disse standarder
kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger
og udfører revisionen med henblik på at opnå høj
grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke
indeholder væsentlig fejlinformation.

København, den 13. august 2008

Deloitte
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

Jens Rudkjær '

Statsautoriseref revisor

En revision omfatter handlinger for at opnå
revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er
anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger
af revisors vurdering, herunder vurderingen af
risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten,
uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller
fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne
kontroller, der er relevante for virksomhedens
udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der
giver et retvisende billede, med henblik på at
udforme revisionshandlinger, der er passende efter
omstændighederne, men ikke med det formål at
udtrykke en konklusion om effektiviteten af
virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter
endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen
anvendte regnskabspraksis er passende, om de af
ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige
Samt en vurdering af den samlede præsentation af
årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis
er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores
konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et
retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. maj
2008 samt af resultatet af koncernens og
moderselskabets aktiviteter og pengestrømme
for regnskabsåret 1. juni 2007 — 31. maj 2008

i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter
for børsnoterede selskaber.

R
Henrik Zi Hansen

Statsautoriseret revisor

19

 

 

 

 

STRUKTUR, LEDELSE OG LEDELSESHVERV

Selskab

Bang & Olufsen a/s
Struer
CVR-nr. 41257911

Brand building og koncernstabsfunktioner
samt udvikling af Bang & Olufsens
audio/video-produkter.

£ Medarbejdervalgte

Bestyrelsens kompensationskomite
Direktør Jørgen Worning

Adm. direktør Lars Brorsen

Direktør Thorleif Krarup

20

Bestyrelse Direktion

 

Karl Kristian Hvidt Nielsen (adm.)
Peter Thostrup

Direktør Jørgen Worning (formand)

Adm. direktør Lars Brorsen (næstformand)
Viceadministrerende direktør Niels Bjørn Christiansen
Direktør Thorleif Krarup

Direktør Preben Damgaard Nielsen

Maskinarbejder Jesper Olesen”

Teknisk projektleder Knud Olesen”

Kammerherre Peter Skak Olufsen

Tidsstudie tekniker Anette Revsgaard Sejbjerg”

 

 

 

Ledelseshverv i andre danske og udenlandske

virksomheder, bortset fra 100 % ejede datterselskaber

Direktør Jørgen Worning
FLSmidth & CO A/S (BF)
ALK-ABELLO A/S (BF)

Adm. direktør Lars Brorsen
Vorsitzender der Geschåftsfihrung
von Jost-World GmbH + 14 DS

Direktør Niels Bjørn Christiansen
Viceadministrerende direktør Danfoss A/S + 14 DS
TrygVesta A/S

William Demant Holding A/S

Axcel A/S

Direktør Thorleif Krarup
Group4Securicor Plc.

H. Lundbeck A/S (NF)

LFI A/S (NF)
Lundbeckfonden
Brightpoint Inc.
ALK-ABELLO A/S (NF)
Exiqgon A/S (BF)

Sport One Danmark A/S (BF)

Direktør Preben Damgaard Nielsen
Rockwool International A/S
Axcess A/S

Esportnation A/S

AO Invest A/S
DTU-Innovation A/S

Brødrene A & O Johansen A/S
ED Equity Partner A/S

ED Project Partner A/S
Damgaard Company I! A/S
Damgaard Group A/S

Excitor A/S

Proactive A/S (BF)

Heart Made A/S (BF)
Damgaard Company A/S

Kammerherre Peter Skak Olufsen
A/S Fiil-Sø (BF) + 1 DS

Hunsballe Frø A/S (BF)

JP/Politikens Hus A/S

EuroGrass BV

Adm. direktør Karl Kristian Hvidt Nielsen
Phase One A/S
EskoGraphics A/S

Koncerndirektør Peter Thostrup
Nordic Bioscience A/S (BF) + 3 DS
NN AX ApS (Noa Noa) + 1 DS
Bang & Olufsen Medicom a/s

BF = Bestyrelsesformand
NF = Næstformand
DS = Datterselskaber

21

 

 

 

STRUKTUR OG LEDELSE (FORTSAT)

Selskab

Bestyrelse

Direktion

 

Bang & Olufsen Operations a/s
Struer (100 % ejet)
CVR-nr. 26035406

Varetager indkøb, produktion og
logistik for Bang & Olufsen koncernen
samt salg af Bang & Olufsens
audio/video-produkter.

Koncerndirektør Peter Thostrup (formand)
Director, Global Counsel Kim Bo Hansen
Adm. direktør John Christian Bennett-Therkildsen

John Christian Bennett-Therkildsen
(adm.)

 

Bang & Olufsen s.r.o
Koprivnice (100 % ejet)

Varetager produktion og udvikling af
dele af koncernens audioprodukter.

Martin Wingaa (adm.)

 

Bang & Olufsen Telecom a/s
Struer (100 % ejet)
CVR-nr. 24062112

Udvikler og markedsfører nye
telefonikoncepter, der dynamisk
vil indgå i hjemmets elektroniske
kommunikation.

Adm. direktør John Christian Bennett-Therkildsen
(formand)

Koncerndirektør Peter Thostrup

Director, Global Counsel Kim Bo Hansen

Peter Thostrup (adm.)

 

Bang & Olufsen Ejendomme a/s
Struer (100 % ejet)
CVR-nr. 29806357

Formålet er at eje ejendomme
samt virksomhed, der efter
bestyrelsens skøn relaterer sig
til ejendomsdrift.

Director, Global Counsel Kim Bo Hansen (formand)
Koncernøkonomidirektør Randi Toftlund Pedersen
Koncerndirektør Peter Thostrup

Peter Thostrup (adm.)

 

22

 

 

Selskab

Bestyrelse

Direktion

 

OU BO-Soft
Tallinn (51 % ejet)

Software-udvikling

Udviklingschef Allan Krog Erlandsen
Direktør Peter Eckhardt
Direktør Jaan Lievand

Jaan Lievand (adm.)

 

Bang & Olufsen ICEpower a/s
Lyngby-Tårbæk (90 % ejet)”
CVR-nr. 25053591

Udvikler, producerer og markedsfører
produkter baseret på højeffektive
forstærkerteknologier.

Koncerndirektør Peter Thostrup (formand)
Direktør Jens Peter Zinck”%

Director, Global Counsel Kim Bo Hansen
Direktør Peter Petersen

Peter Sommer (adm.)

 

Bang & Olufsen GPS
Taipei City, Taiwan (100 % ejet)

Sourcing selskab

Director, Global Counsel Kim Bo Hansen (formand)
Adm. direktør John Christian Bennett-Therkildsen
Direktør Peter Eckhardt

Klaus K. Knudsen

 

£. 100 % ejet fra juli 2008
xx. Indtrådt juli 2008

Hovedbankforbindelse, alle selskaber

Danske Bank A/S

Revision, alle selskaber

Deloitte, Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

Selskaber uden aktivitet er ikke medtaget.

23

ULILK

 

LEDELSESBERETNING FOR BANG & OLUFSEN A/S - KONCERNEN

Koncernens samlede omsætning blev i regnskabsåret
2007/08 på 4.092 millioner DKK mod 4.376
millioner DKK sidste år. Medicom indgik I
sammenligningstallene for 2006/07 med 101
millioner DKK. Korrigeres der for dette, er der
således tale om en omsætningstilbagegang på

183 millioner DKK.

Koncernens bruttoavance blev på 46,2 procent
mod 46,6 procent i 2006/07.

Resultatet af primær drift blev 195 millioner DKK
mod 530 millioner DKK, mens resultat før skat
blev på 154 millioner DKK mod 524 millioner
DKK. Resultat før skat er blandt andet påvirket
af engangsomkostninger på 40 millioner DKK

og negativ ændring i nettoeffekten af aktiveringer
på 50 millioner DKK — i alt 90 millioner DKK.

Bestyrelsen indstiller, at der udbetales 3,00 DKK
i udbytte per aktie, hvilket er i overensstemmelse
med den fastlagte udbyttepolitik.

De tre største markeder inden for A/V-forretningen,
Danmark, Tyskland og Storbritannien, har i regn-
skabsåret haft en samlet omsætningstilbagegang på
228 millioner DKK. Det nordamerikanske marked

er gået tilbage med 34 millioner DKK. Målt i lokal
valuta er tilbagegangen i USA på 4 procent for
regnskabsåret.

Koncernens stærkest voksende geografiske markeder
har været Expansion Markets, Middle East og Asia
Pacific med 71 millioner DKK. Blandt Expansion
Markets har især Rusland udmærket sig med en
fremgang på 28 millioner DKK. Også europæiske
markeder som Schweiz og Frankrig har vist vækst.
Forretningsområderne Automotive og Enterprise

har sammenlagt haft en omsætningsfremgang på

95 millioner DKK, ligesom ICEpower fik en positiv
afslutning på regnskabsåret.

Med de tre high-end bilproducenter Audi, Aston
Martin og Mercedes-AMG som partnere er Bang
& Olufsen Automotive godt rustet til at udbygge
sin position som den mest attraktive udbyder af
lydsystemer til biler.

I regnskabsåret har Bang & Olufsen blandt

andet lanceret den banebrydende, patenterede
teknologi, Automatic Colour Management, det
nye fjernbetjeningskoncept Beo5, Beovision 8 i
en 32 tommer udgave samt BeoVision 7-40 til det
amerikanske marked.

I henholdsvis fjerde kvartal og kort efter
regnskabsårets afslutning har koncernen på
tilfredsstillende vis indgået aftaler og forlig i en sag
med fem tidligere forhandlere i USA, en voldgiftssag
om vilkårene for Bang & Olufsens overtagelse af
distributionen i Holland samt en udløber af en
voldgiftssag fra december 2007.

Bestyrelsen forventer, at resultatet for 2008/09 vil
blive på eller over niveauet for 2007/08 baseret på
en forventelig lavere omsætning end i regnskabsåret
2007/08.

25

 

 

 

26

Bang & Olufsen a/s

For Bang & Olufsen a/s forløb første halvdel af
regnskabsåret planmæssigt, kulminerende med

den bedste november måned nogensinde. Sidste
halvdel blev til gengæld præget af en udfordrende
markedssituation med afmatning på tværs af

Europa og USA. Dette har været medvirkende til
nedjusteringerne af forventningerne til regnskabsåret
henholdsvis 9. januar, 14. marts og 7. juli.

Salgssituationen i hovedforretningen var ved
udgangen af regnskabsåret fortsat udfordrende,
ligesom ordreindgangen var svækket.

I henholdsvis fjerde kvartal og kort efter
regnskabsårets afslutning har koncernen indgået
en række aftaler og forlig, hvilket anses for positivt:

Bang & Olufsens afdeling for udvikling og salg af
lydsystemer til biler, Automotive, har annonceret
et helt nyt samarbejde med Mercedes-AMG, der
således bliver Bang & Olufsens tredje partner inden
for dette forretningsområde. De øvrige er Aston
Martin og Audi, og med sidstnævnte har Bang &
Olufsen efter regnskabsårets udløb indgået endnu
en aftale om en betydelig udvidelse af samarbejdet
de kommende år.

Bang & Olufsen har overtaget en aktiepost fra en

af medstifterne af datterselskabet Bang & Olufsen
ICEpower a/s, direktør Karsten Nielsen. ICEpower har
udviklet banebrydende teknologi, der indgår i alle
Bang & Olufsens hovedprodukter. Det er derfor af
stor strategisk betydning, at Bang & Olufsen nu har
opnået fuld kontrol med virksomheden. Aktieposten
på 10 procent blev overtaget for 23 millioner DKK.

Bang & Olufsen har på tilfredsstillende vis

fået afsluttet en sag med fem forhenværende
forhandlere. Sagen har verseret i retssystemet i USA
i flere år. Tvisten har handlet om forudsætningerne
for opstarten af de Bang & Olufsen butikker, som
forhandlerne tidligere drev. Økonomisk betyder
den tilfredsstillende afslutning af sagen, at der er
udgiftsført et mindre beløb i regnskabsårets fjerde
kvartal.

Bang & Olufsen har ligeledes afsluttet en tre år
gammel juridisk tvist i Holland. Der er tale om en
voldgiftssag om vilkårene for Bang & Olufsens
overtagelse af distributionen i Holland. Sagen er
nu lukket, uden at det har medført yderligere
udgifter for koncernen.

Endelig har Bang & Olufsen lukket en udløber af
en voldgiftssag, som medio december sidste år blev
afgjort med en kendelse, der gik Bang & Olufsen
imod. Som omtalt i meddelelse 07.11 af 9. januar
2008 kostede denne kendelse Bang & Olufsen 25
millioner DKK.

Kommentarer til udviklingen

Generelt

For Bang & Olufsen a/s koncernen som helhed blev
omsætningen i regnskabsåret 2007/08 på 4.092
millioner DKK mod 4.376 millioner DKK sidste

år. Det er en tilbagegang på 284 millioner DKK
eller 6,5 procent. I sammenligningstallene indgik
Medicoms omsætning med 101 millioner DKK,

og korrigeres der for dette, havde koncernen en
omsætningstilbagegang på 183 millioner DKK eller
4 procent.

Den brand-understøttede forretning realiserede i
regnskabsåret en omsætning på 3.992 millioner DKK
mod 4.194 millioner DKK i regnskabsåret 2006/07.
Valutakursudviklingen har påvirket omsætningen
negativt med 60 millioner DKK i forhold til sidste år.

Koncernens bruttoavance blev 46,2 procent mod
46,6 procent i 2006/07. Faldet i bruttoavancen
skyldes primært et ændret produktmiks med en
større vægtning af tv.

Aktiviteterne inden for produktudviklingsområdet er
fortsat øget. Udviklingsomkostningerne blev på 546
millioner DKK mod 459 millioner DKK sidste år, en
stigning på 87 millioner DKK. Af stigningen kan 51
millioner DKK henføres til ændringen i nettoeffekt
af aktiveringer. Nettoeffekten af aktiveringer af
udviklingsomkostninger blev negativ med 16
millioner DKK, hvor den sidste år var positiv

med 35 millioner DKK.

Distributions- og marketingomkostningerne blev på
1.004 millioner DKK i 2007/08 mod 910 millioner
DKK året før. I distributions- og marketingomkost-
ninger indgår en engangsomkostning på 21
millioner DKK vedrørende en tabt voldgiftssag i
december 2007. I forbindelse med samme sag er der
udgiftsført 4 millioner DKK under finansposterne.
Herudover er der udgiftsført 49 millioner DKK til tab
og ændring i hensættelser til tab på debitorer mod
17 millioner DKK sidste år.

 

 

Administrationsomkostningerne beløb sig til 149
millioner DKK mod 139 millioner DKK i samme
periode sidste år.

Resultat af primær drift blev i regnskabsåret på 195
millioner DKK mod 530 millioner DKK sidste år,
hvilket er en tilbagegang på 335 millioner DKK.

De finansielle poster beløb sig til en nettoudgift på
30 millioner DKK mod en nettoudgift på 16 millioner
DKK i samme periode sidste år. Stigningen skyldes
de 4 millioner DKK relateret til voldgiftssagen, en
stigning i valutakurstab på 5 millioner DKK og

en stigning i renteudgifterne grundet et større
finansieringsbehov som følge af de aktionærrettede
tiltag, der er gennemført i de senere år.

Resultat før skat blev et overskud på 154 millioner
DKK. Det er en tilbagegang på 370 millioner DKK i
forhold til de 524 millioner DKK i sidste regnskabsår.
Resultat efter skat blev et overskud på 112 millioner
DKK mod 373 millioner DKK året før.

Cash flow var i perioden negativt med 104 millioner
DKK, hvor det i samme periode sidste år var negativt
med 346 millioner DKK. Koncernen har fastholdt

sit investeringsniveau, ligesom der er anvendt 348
millioner DKK i aktionærrettede tiltag mod 472
millioner DKK sidste år. Koncernen har i
regnskabsåret optaget et langfristet lån på 200
millioner DKK.

27

 

 

28

Antal butikker pr. segment

Omsætningsandele pr. segment

(målt på aktive butikker ved udgangen

af hvert af de pågældende år).

Antal
butikker

900 >

800 +

700 >

600 >

500 >

400 +

300 >

200 >

100 >

 

; Eg

 

  

jø 31/5 2007

EH 31/5 2008

Definitioner af butikssegmenter:
B1:… butikker, der udelukkende forhandler Bang & Olufsen produkter.

SIS: butikker, "shop in shop”, med dedikeret salgsområde til Bang & Olufsen produkter.

%

90

80

70

60

50

40

30

20

 

 

 

 

 

BE 2006/07

EH 2007/08

 

 

BRAND-UNDERSTØTTET FORRETNING

Udviklingen på markederne

Koncernen oplevede en planmæssig start på
regnskabsåret, der kulminerede med den bedste
november måned nogensinde i virksomhedens
historie. Siden midten af december har
omsætningsudviklingen været ujævn, ligesom
ordreindgangen ved regnskabsårets udgang var på
et lavere niveau end på samme tidspunkt sidste år.
Der har dog for året som helhed været vækst på
markeder som Expansion Markets inklusiv Rusland,
Mellemøsten, Asia Pacific, SChweiz og Frankrig samt
forretningsområder som Automotive og Enterprise,
men det har ikke været nok til at kompensere for
omsætningstilbagegangen på de store markeder
som Danmark, Tyskland og Storbritannien.

Produktlanceringer

I regnskabsåret har Bang & Olufsen præsenteret den
banebrydende, patenterede teknologi Automatic
Colour Management, der sætter ny standard
inden for plasma-tv og dermed differentierer

Bang & Olufsens produkter på dette område
yderligere. Automatic Colour Management er en
kalibreringsmekanisme, der sikrer optimal farve- og
billedkvalitet hele plasma-tv'ets levetid. Ordinære
plasmaskærme mister med tiden det oprindelige
farvespekter, hvilket medfører, at billedet blegner.
Automatic Colour Management genopretter
automatisk farvebalancen, så billedkvaliteten
forbliver intakt.

Bang & Olufsens velkendte fjernbetjeningskoncept
gennem mange år, Beo4, er blevet suppleret med et
nyt fjernbetjeningskoncept, Beo5. Der er tale om en
fjernbetjening, der ikke blot er unik i design, men
også I funktionalitet, idet den softwarebaserede
fjernbetjening kan sættes op ud fra præcis de ønsker
og behov, som den enkelte Bang & Olufsen kunde
måtte have.

Koncernen har på audiosiden lanceret en
centerhøjttaler, BeoLab 10, der blandt andet har
styrket og differentieret tv-porteføljen. BeoLab 10
udgør i tilknytning til BeoVision 4 med Automatic
Colour Management et nyt og unikt koncept.

Endvidere er tv-porteføljen udvidet med BeoVision
7-40 i en version til markedet i USA, ligesom
BeoVision 8 familien er blevet udvidet med en

32 tommer udgave.

Der er desuden lanceret DVD2, som er en
multifunktionel dvd-maskine, mp3-afspilleren
BeoSound 6 og musikmobiltelefonen Serenata.

Distributionsudvikling

I løbet af regnskabsåret har nettotilgangen været
på 45 B1-butikker på verdensplan. Der er i alt åbnet
eller opgraderet 76 B1-butikker, samtidig med at 31
butikker er blevet lukket eller omdannet til shop in
shop-butikker.

Ved udgangen af maj 2008 er der således 822
B1-butikker verden over mod 777 ved udgangen
af regnskabsåret 2006/07.

Omsætningsandelen i B1-butikkerne udgør 81
procent. Antallet af shop in shop-butikker er på 421
mod 522 ved udgangen af det seneste regnskabsår.

Den organiske vækst i Bang & Olufsen butikker,

der har været i drift i mere end 24 måneder, var for
regnskabsåret som helhed -5 procent for B1-butikker
og -11 procent for shop in shop-butikker.

29

 

 

TT

nr

rr IFA

DID

30

BUSINESS-TO-BUSINESS FORRETNINGSOMRÅDER

Enterprise

Bang & Olufsen Enterprise, som omfatter
koncernens salg til luksushoteller i hele verden

samt til byggeprojekter i blandt andet Mellemøsten
og Asien, havde en særdeles tilfredsstillende
omsætningsudvikling fra 96 millioner DKK sidste år
til 155 millioner DKK i år. Det svarer til en fremgang
på 61 procent. Den positive udvikling skyldes blandt

andet en markant fremgang i Mellemøsten og Asien.

Blandt andet har Bang & Olufsen i regnskabsåret
installeret det største hotelprojekt nogensinde i
Macau, Kina.

I regnskabsåret har der desuden været en fortsat
god ordreindgang til levering i de kommende
finansår, og Enterprise vil i det nye regnskabsår
intensivere salgsarbejdet i den mellemøstlige region.
Mod slutningen af regnskabsåret blev det således
besluttet, at Enterprises daglige leder fremover

skal arbejde med Dubai som base for at opdyrke
markedet optimalt.

Bang & Olufsens produkter er repræsenteret i

flere end 200 femstjernede hoteller på verdensplan.
Synergien i form af markedsføring, PR og events på
lokalt plan mellem Bang & Olufsens detailhandel
og de prominente hoteller er særdeles positiv og
rummer et betydeligt potentiale for alle parter.

Automotive

Bang & Olufsen Automotive havde i regnskabsåret
en omsætning på 123 millioner DKK mod 87
millioner DKK året før, svarende til en fremgang
på 41 procent.

Samarbejdet med Audi blev i året fortsat udbygget
til at omfatte i alt seks Audi-modeller: Bang &
Olufsen Sound System kan nu tilkøbes til Audi A4,
Audi A5/S5, Audi R8 samt - i løbet af efteråret - til
Audi Q5. Ligeledes fås Audi A8/S8 samt Audi Q7
med det endnu mere avancerede Bang & Olufsen
Advanced Sound System.

Det tidligere annoncerede samarbejde med Aston
Martin er også forløbet som planlagt og er nu langt
fremskredent.

Automotive bidrager også fortsat til koncernen
med såvel PR som metodeudvikling - inspireret af
bilindustrien. Således har Automotive i årets løb
udvidet sit ISO/TS 16949 kvalitetscertifikat til at

omfatte samtlige processer relateret til samarbejdet
med bilindustrien. Desuden har Automotive etableret
et kontor i Månchen-området for bedre at kunne
supportere partnere i Tyskland på nært hold samt
yderligere øge rekrutteringen af personer med
brancheerfaring.

Bang & Olufsen ICEpower a/s

Omsætningen i Bang & Olufsen ICEpower a/s

blev i regnskabsåret på 118 millioner DKK mod

117 millioner DKK i 2006/07. ICEpower fik en
omsætningsmæssig fin afslutning på regnskabsåret.
Blandt andet med indgåelse af en ny aftale med
Samsung, der indebærer, at ICEpowers teknologi
fortsat vil være at finde i mange af Samsungs

nye mobiltelefon-modeller. I første halvdel af
regnskabsåret var salget på projektsiden lidt lavere
end ventet, ligesom to nye produkter blev lanceret
senere end beregnet. De nye produkter er varianter
af en stereoforstærker baseret på en platform med
betegnelsen ASX2, som ICEpower introducerede
som et nyt koncept i forrige regnskabsår. Forsknings-
og produktudviklings-aktiviteten er opretholdt på et
højt niveau, og på salgssiden blev der i første halvår
2007/08 etableret et datterselskab i Japan.

En væsentlig del af omsætningen kommer
fortsat fra salg af standard forstærkermoduler og
skræddersyede løsninger til kvalitetsproducenter
på det globale audio-marked samt øgede
royalty-indtægter i forbindelse med salg af
forstærkerteknologi og akustikløsninger til
større OEM-partnere.

Resultat før skat for regnskabsåret 2007/08 blev
25 millioner DKK mod 39 millioner DKK sidste år.

 

 

ASSOCIEREDE SELSKABER

Bang & Olufsen Medicom a/s

Bang & Olufsen Medicom a/s indgår i posten,
"Resultat af kapitalandele i associerede selskaber
efter skat" med et negativt resultat efter skat på 11
millioner DKK. I de første tre kvartaler af 2006/07
indgik Medicom i koncernens tal med en omsætning
på 101 millioner DKK og et resultat på 1 million DKK.

31

 

 

 

32

ORGANISATORISKE ÆNDRINGER

Ny President & CEO

Mod slutningen af regnskabsåret udpegede
koncernen Kalle Hvidt Nielsen som ny President &
CEO. Kalle Hvidt Nielsen er tiltrådt stillingen pr. 1.
august 2008, hvilket vil blive afsættet til fremtiden
for virksomheden.

 

 

FORVENTNINGER TIL REGNSKABSÅRET 2008/09

Produktportefølje

Året forventes at byde på en række spændende og
differentierede produktnyheder, som vil medvirke
til at bevare en god balance i produktmikset. Af
de forventede lanceringer i 2008/09 kan nævnes:

Et helt nyt audiokoncept, som vil sætte en ny
standard for måden, hvorpå man vil nyde musik
i fremtidens hjem. Konceptet er et vigtigt skridt

i retning af den nye måde, man vil leve med og
opleve musik i den konvergerede digitale verden.
Produktet som sådan kombinerer det bedste fra
Bang & Olufsens mangeårige tradition for at lave
sublime audioanlæg med den digitale nutid og
fremtid.

! andet halvår udvides BeoVision 8-familien med
en 40 tommer version.

Mod slutningen af finansåret forventer Bang &
Olufsen endvidere at kunne udbygge Beovision
4-familien med et helt nyt produkt, som både i
størrelse og funktionalitet vil sætte nye standarder
for Bang & Olufsens videoportefølje.

Mod slutningen af regnskabsåret vil Bang & Olufsen
lancere et nyt koncept for fastnettelefoni,

Distributionsudvikling

Bang & Olufsen vil fortsætte den kvalitative
udbygning af distributionen. I lyset af det
udfordrende detailhandelsmiljø vil Bang & Olufsen
imidlertid i regnskabsåret 2008/09 koncentrere flere
kræfter om de eksisterende butikker og åbne færre
nye.

Ambitionen for regnskabsåret er en nettotilgang på
cirka 20 nye B1-butikker.

A/V-forretningen

AN-forretningen, der er Bang & Olufsens
hovedforretning, forventes at få et udfordrende

år, som det har været tilfældet siden midten af
december 2007. Koncernen forventer et fald i
omsætningen i A/V-forretningen i de to første
kvartaler af regnskabsåret 2008/09. Koncernen
forventer tidligst vækst i A/V-forretningen i andet
halvår, hvilket blandt andet skyldes, at lanceringen af

nye produkter tidsmæssigt ligger således, at de først
i anden halvdel af regnskabsåret skønnes at kunne
skabe grundlag for omsætningsvækst.

Automotive

Bang & Olufsen har i begyndelsen af regnskabsåret
2008/09 offentliggjort endnu en udvidelse af
samarbejdet med Audi vedrørende den næste
generation af lydsystemer, som fra år 2010 vil
være at finde i endnu flere Audi-modeller. Desuden
har koncernen annonceret indledningen på et helt
nyt samarbejde med Mercedes-AMG, som således
bliver Bang & Olufsens tredje samarbejdspartner på
forretningsområdet Automotive.

Den tredje partner er som tidligere offentliggjort
Aston Martin, og i andet kvartal af regnskabsåret
2008/09 forventer Bang & Olufsen at kunne
offentliggøre mere om den konkrete udvikling i
det strategiske partnerskab med denne britiske
bilproducent.

Med disse tre high-end bilproducenter som partnere
er Automotive godt rustet til at udbygge sin position
som den mest attraktive udbyder af lydsystemer til
biler. Bang & Olufsen blev således i regnskabsåret
kåret som brand nummer 1 j kategorien Car-HiFi
idet velansete magasin auto motor und sport's
læserundersøgelse: Best Brand 2008.

Koncernen forventer en fortsat positiv udvikling på
forretningsområdet.

ICEpower

Bang & Olufsen har hidtil ejet 90 procent af aktierne
i Bang & Olufsen ICEpower a/s, men har umiddelbart
efter udgangen af regnskabsåret 2007/08 erhvervet
de sidste 10 procent. Koncernen har således opnået
fuld kontrol med det strategisk vigtige datterselskab,
der leverer unik teknologi til et bredt udsnit af
koncernens produkter, fra højttalere og lydanlæg

til tv og lydsystemer til automobilindustrien.

Bang & Olufsen forventer at kunne udnytte
kontrollen til at optimere og udfolde potentialet i
Bang & Olufsen ICEpower a/s i endnu højere grad.

ICEpowers omsætning forventes i 2008/09 at ligge
på samme niveau som i 2007/08.

33

 

34

Forventninger til koncernens resultat for
2008/09

For regnskabsåret 2008/09 er forventningen, at

markedssituationen fortsat vil være udfordrende.
De to første måneder af regnskabsåret ligger på
et lavere niveau end sidste år.

Der kan tidligst forventes vækst og forbedring af
resultaterne i andet halvår i kraft af de planlagte
produktlanceringer. Koncernen forventer at kunne
opretholde bruttoavancen, ligesom der fortsat vil
blive arbejdet med koncernens omkostningsstruktur.

På den baggrund forventer Bang & Olufsen at
kunne skabe et resultat af primær drift og et
resultat før skat på niveau med eller over resultatet
i sidste regnskabsår baseret på en forventelig lavere
omsætning end i regnskabsåret 2007/08.

 

 

 

VIDENRESSOURCER

Bang & Olufsens vision er at have mod til at
overskride grænser for at skabe oplevelser, der
overrasker og holder. En vision, der forudsætter en
meget høj grad af innovation, uanset om det gælder
udviklingen af nye produkter eller virksomhedens
daglige drift i form af produktion, distribution,
organisering og ledelse. Bang & Olufsen har fokus
på at vedligeholde og udvikle de kompetencer, der er
kernen i virksomhedens evne til innovation. I praksis
betyder dette, at Bang & Olufsen konstant afsøger
grænserne for det mulige på alle de ovennævnte
områder.

Produktudvikling

Bang & Olufsen har gennem mange år prioriteret
innovation, sat det i system og ladet det gennemsyre
hele organisationen. Innovation tager udgangspunkt
i virksomhedens vision, og det er indarbejdet i
kulturen og værdierne, såsom excellence, originalitet,
syntese og passion. Der er en veletableret kultur i
virksomheden, hvor medarbejderne har en naturlig
passion for innovation, og hvor der stræbes efter
excellence og originalitet. Enhver modsætning eller
uenighed udnyttes til at gå efter den endnu bedre
løsning - syntesen.

Som en del af denne kultur og det innovative
udviklingsmiljø har Bang & Olufsen opdelt udvikling
af nye produkter i forskellige faser.

Ansvaret for de tidlige faser, hvor konceptet fødes,
ligger hos produkt-innovationsafdelingen kaldet
IdeFabrikken. Her sidder godt 40 medarbejdere

med forskellige kompetencer inden for koncept-
og strategiudvikling, betjening og fremstilling af
prototyper. Ud over at styrke og effektivisere
konceptudviklingen er det også blandt IdeFabrikkens
opgaver at opnå synergi mellem den fysiske og den
virtuelle verden.

Udviklingen sker i tæt samarbejde med en række
eksterne designfirmaer. Også medarbejdere fra resten
af organisationen — specielt udviklingsafdelingen —

og eksterne partnere leverer værdifulde indspil i
processen. Typisk foregår det på den måde, at
IdeFabrikkens medarbejdere inspirerer designerne
med teknologi- og markedsinput, hvorefter
designerne vender tilbage med et bud på et design.
Der er altså tale om en gensidig proces, som til sidst
munder ud i et produktkoncept. Når et koncept er

modnet og godkendt, overdrages det til
udviklingsafdelingen, som har ansvaret for
konstruktionen og realiseringen af unikke koncepter.
Der er naturligvis en tæt kobling fra IdeFabrikken til
udviklingsafdelingen, hvilket sikrer en effektiv
overdragelse.

Bang & Olufsens kernekompetencer er rettet mod
at skabe oplevelser i produkterne, når disse anvendes
af brugerne. Der er dels tale om mere tekniske
kompetencer, som beskrives i det følgende, og så

de proceskompetencer, der driver hele innovations-
processen herunder konceptudvikling, teknologi-
platform, kvalitets- og projektledelse samt konstante
procesforbedringer.

Akustiske kompetencer

Lyd er en kernekompetence for Bang & Olufsen.
Kompetencen er en kombination af flere
videnområder så som basalakustik, elektroakustik,
signalbehandling, meget effektive forstærkere og
psykoakustik. Bang & Olufsens udviklingsafdeling
i Struer råder over enestående målefaciliteter, som
omfatter et stort målerum til akustiske frifelts-
målinger, flere lyttestuer og specielle faciliteter til
udvikling af lyd i biler..Der arbejdes med et trænet
og kompetent lyttepanel, som kritisk vurderer
lydkvalitet i alle produkter.

Gennem årene er der skabt en platform af kompakte
højttalere med indbyggede forstærkere og særdeles
høj akustisk ydeevne. Denne platform anvendes i hele
produktprogrammet. Blandt de seneste års største
teknologiske landvindinger er den automatiske
tilpasning af lavere frekvenser fra højttaleren til
rummet og det patenterede akustiske linsesystem,
som er skabt i samarbejde med Sausalito Audio
Works. BeoLab 5 højttaleren, som indeholder disse
avancerede systemer, er anerkendt i den audiophile
verden, og flere internationale magasiner har
udnævnt BeoLab 5 til en af verdens bedste højttalere,
Det akustiske linsesystem bliver benyttet i flere andre
højttalere og i Bang & Olufsen Advanced Sound
System til bilmodellerne Audi A8/S8 og Audi Q7.

Den fortsatte udvikling af kompetencerne sikres

i samarbejde med universiteter i Europa og
Nordamerika. På Aalborg Universitet har Bang &
Olufsen medarbejdere deltaget i Sound Quality
Research Unit under den fireårige centerkontrakt.
Dette arbejde har resulteret i en række
videnskabelige artikler og et patent.

35

 

 

I. kune
2. Alummiumsove
3. Montering af

4, Garden, n

 

5, Aljumpmuut

uges t

    
 
   
 
 
 

y

atteret:

 

 

Str

 

36

 

uer

 

 

I disse år bliver der desuden fokuseret på at opbygge
udviklingskompetence i akustikprojekter i den
nyetablerede udviklingsenhed i Tjekkiet. Det første
akustik-udviklingsprojekt, centerhøjttaleren BeoLab
10 til BeoVision 4, er således blevet lanceret i
indeværende regnskabsår.

Billedkompetencer

Bang & Olufsens billedkompetencer bygger på

en kombination af basal viden om menneskets
opfattelse af billedkvalitet, video-signalbehandling,
anvendelse af tv-skærme og optimering af hele det
optiske system fra skærmen til øjet. For at kunne
arbejde med denne viden, har Bang & Olufsen
opbygget helt specielle faciliteter, som blandt andet
omfatter et kiggerum. Her foretager kiggepanelet
løbende kritiske bedømmelser af egne samt andre
producenters tv-apparater. Målet er at optimere
billedkvaliteten i Bang & Olufsens tv, så de uanset
lysforhold har det bedst mulige billede på markedet.

For at sikre den ultimative billedkvalitet, er det kun
de bedste og nyeste generationer af LCD- og
plasmaskærme, der bygges ind i Bang & Olufsens
fladskærmsprodukter. Billedoplevelsen påvirkes
også af den glasplade, der sidder foran LCD- eller
plasmaskærmen. Det er et område, hvor Bang &
Olufsen har opsamlet stor kompetence, og de fleste
af virksomhedens tv er således udstyret med et
højteknologisk frontglas, der forbedrer
kontrastforholdene og reducerer refleksioner

i skærmen.

Virksomhedens mangeårige udviklingsarbejde

inden for billedkvalitet — og dermed en lang række
teknologier hvoraf mange er patentbeskyttede — er
samlet under betegnelsen VisionClear, som forbedrer
billedkvalitet på tværs af alle videoprodukter.

Senest har Bang & Olufsens billedkompetencer
tiltrukket sig opmærksomhed i forbindelse med
præsentationen af den patentanmeldte opfindelse
Automatic Colour Management. Via en kameraarm
skjult i den øverste ramme af et plasmafjernsyn er det
muligt at kontrollere og justere farvegengivelsen, så
billedkvaliteten forbliver optimal gennem hele
fjernsynets levetid. Det er ellers almindeligt kendt,

at plasmaskærmes farvebalance ændres med tiden,
så billederne bliver mere gullige at se på.

Betjeningskompetencer
Betjeningskompetencen kombinerer adfærdspsykologi,
taktilitet, mekanik, grafik og software. Disse

kompetencer er nødvendige i udviklingen af en
brugervenlig betjening til produkterne. Der er
indrettet et specielt rum til test, hvor psykologer
sammen med brugere afprøver betjeningen. Alt
bliver opsamlet og registreret og bagefter analyseret
for at gøre betjeningen bedre. Omkring ti
medarbejdere er kontinuerligt beskæftiget med

at udvikle betjening til produkterne, hvilket også
omfatter forskning i brugervenlighed.

Al betjening har siden midten af 1980'erne været
integreret i én fjernbetjening. Den klassiske Beo4
bygger på meget enkel betjening til hele
produktprogrammet via et unikt produkt. Blot et
enkelt tryk på DVD-knappen tænder således fjernsyn,
DVD-drev og tilknyttede højttalere. Hvis kunden har
fået installeret et BeoLiving koncept, kan dette ene
tryk på fjernbetjeningen ligeledes regulere
lyssætningen i rummet, aktivere en projektor, køre
filmlærredet ned og trække gardinerne for. Der
anvendes den samme fjernbetjening og de samme
betjeningsprincipper på tværs af alle produkter.

Med den nye fjernbetjening Beo5 har Bang &
Olufsen taget endnu et skridt mod øget
brugervenlighed. Beo5 kan konfigureres specifikt
til den enkelte kunde og dennes behov. Dermed
får man en unik og helt igennem personlig
fjernbetjening, der lige nøjagtig indeholder de
funktioner, der er nødvendige for at kunne betjene
produkterne i ens eget hjem. Også fjernbetjente
systemer inden for belysning, gardiner, vinduer,
aircondition og alarmer kan betjenes via Beo5.

Mekaniske kompetencer

Det unikke design i Bang & Olufsens produkter
baserer sig i høj grad på de frihedsgrader, designerne
får. Frihedsgraderne skabes af den store mekaniske
konstruktions-kompetence i udviklingsafdelingen
og avancerede materiale-processer | produktionen.
Den grundlæggende høje materialekvalitet er et
særkende for Bang & Olufsen. Dette skyldes en
bevidst fokusering på blandt andet aluminium og
plast samt et tæt og langvarigt samarbejde med en
række nøgle-leverandører.

Således har Bang & Olufsen i dag opbygget store
videnressourcer, når det gælder indfarvning
(anodisering), bearbejdning og overfladebehandling
af aluminium. Eksempelvis er aluminiumsoverfladen
på BeoCenter 2 anodiseret, så der åbnes bitte små
porer i aluminiummet, så tegn og tal kan printes på.
En efterfølgende hærdningsproces sørger for, at

37

 

 

 

 

38

overfladen får en ekstrem slidstyrke — dermed kan
tegn og tal ikke slides af. | Bang & Olufsens
højteknologiske anodiseringsanlæg kan
aluminiumsoverflader indfarves i mange forskellige
farver.

! udviklingsafdelingen er der opbygget særlige
kompetencer til at frembringe robuste konstruktioner
af kritiske mekaniske detaljer og til at indarbejde
bevægelser af høj kvalitet i produkterne.

Bang & Olufsens produktion er ISO 9000
certificeret, og udviklingsafdelingerne har en
ISO 9001 certificering. Automotive-produktion i
Bang & Olufsens produktion er certificeret efter
ISO/TS 16949, der er en kvalitetsstandard inden
for bilindustrien.

Global udvikling

Bang & Olufsen har i de senere år arbejdet målrettet
med produktudvikling i et globalt set-up. Dette er
sket for at udnytte såvel de omkostningsmæssige
som kompetencemæssige fordele, der er til rådighed
I andre lande. Denne udvikling vil fortsætte i de
kommende år.

Bang & Olufsen har således etableret en
udviklingsafdeling i tilknytning til fabrikken i
Koprivnice, Tjekkiet, hvilket giver mulighed for en
integreret produktudvikling og produktionsmødning.
| denne sammenhæng benytter virksomheden sig af
placeringen tæt på universitetet i Ostrava og trækker
på kompetencerne herfra — ligesom virksomheden
indgår | målrettede uddannelsesforløb for relevante
studieretninger på ingeniørstudiet. Afdelingen tæller
knap 30 medarbejdere, som især har fokus på de
mekaniske- og akustiske kompetencer. Tilsammen
udgør de en enhed, som mestrer alle de
kompetencer, der er nødvendige for at gennemføre
et helt konstruktionsforløb, efter at specifikationerne
er fastlagt på hovedkontoret i Danmark. Den
tjekkiske udviklingsafdeling vil fremover stå for
gennemførelsesdelen af akustik-, stand- og
audioprojekter.

Bang & Olufsen trækker desuden på de cirka 40
medarbejdere ansat i den estiske virksomhed

OU BO-Soft, som er delvist ejet af koncernen. Dertil
kommer en række strategiske samarbejdspartnere,
hvoraf de væsentligste er TCS i Indien og IP Devel i
Rumænien, hvor henholdsvis 90 og 20 personer
arbejder med primært softwareudvikling og til dels
hardwareudvikling for Bang & Olufsen. I alle tilfælde

indgår de tilknyttede medarbejdere i tæt
samarbejde med specialister i Struer.

Alle idé- og konceptudviklingsaktiviteter vil dog
fortsat have deres udgangspunkt i Danmark som
krumtap for virksomhedens egenart og hjerteblod,
og derfor vil virksomheden investere betydeligt i
medarbejdernes kompetencer, metoder og værktøjer
— som igen vil være med til at styrke Struer og Århus
som kraftcentrum for produktudvikling.

Udviklingen for audio/video og automotive er
koncentreret i Struer. Herudover er der en mindre
udviklings- og innovationsenhed for software i
Alexandraparken i Århus, der samarbejder tæt med
Aarhus Universitet. I alt arbejder omkring 325 af
Bang & Olufsens medarbejdere i Danmark med
produktudvikling. Dertil kommer omkring 50
medarbejdere hos Bang & Olufsen ICEpower, som
ligger i Lyngby i nærheden af DTU, Danmarks
Tekniske Universitet.

Samarbejde med universiteter

Samarbejde med videncentre, herunder universiteter,
er en naturlig del af arbejdet og en vigtig faktor i den
videre udvikling af kerne-kompetencerne. Bang &
Olufsen har en lang tradition for dette og er i
samarbejde med universiteter i Europa og
Nordamerika. I denne proces lægges der vægt

på såvel forskning som omsætning af forsknings-
resultater, Ligeledes deltager udviklingsingeniørerne
I relevante faglige netværk og konferencer.

Samarbejdet er baseret på en opdateret
forskningsstrategi, som bygger på deltagelse i
forskning på alle kernekompetence-områder.
Hvert område har en forskningsgatekeeper og

en teknologispecialist, som forestår forsknings-
samarbejdet, der gennemføres af ph.d. studerende
finansieret af Bang & Olufsen. For yderligere at styrke
samarbejdet med universiteterne sponserer Bang &
Olufsen faste lektorstillinger inden for
kernekompetence-områderne samt ophold af
gæsteprofessorer i Struer.

Senest har Bang & Olufsen indgået et
forskningssamarbejde med Aarhus Universitet og
Ingeniørhøjskolen i Århus samt University of Surrey
| England. Formålet er at sikre Bang & Olufsens
specialister adgang til den nyeste forskning og
samtidig skabe kontakt til kandidater med
kompetencer inden for specifikke områder. Bang &
Olufsen har ligeledes oprettet Bang & Olufsen

 

 

Scholarship-ordningen, som består i økonomisk
støtte til specialestuderende inden for
kernekompetence-områderne. Endvidere sponseres
en Innovation Camp, hvor et større antal studerende
og lærere fra fem europæiske lande opholder sig i
Struer i tre uger. Formålet med Innovation Camp er
at styrke det tværnationale samarbejde og forståelse
for forskellige kulturer og traditioner inden for
ingeniørfaget.

Samarbejde med leverandører

Bang & Olufsen har et udstrakt samarbejde med
nogle af verdens bedste leverandører på en lang
række områder, hvor Bang & Olufsen ikke selv har
den nødvendige viden og kompetence. Disse
partnere leverer ikke bare komponenter til Bang &
Olufsens produktion, de leverer også viden og
kompetence til udvikling af produkterne. Det gælder
for eksempel inden for fladskærme, højttalere, DVD,
digital video-broadcasting (DVB) og udvikling af
software til diverse produkter.

Produktion og udvikling

Gennem de seneste år har Bang & Olufsen
systematisk og vedvarende arbejdet med
produktudvikling, distributionsudvikling og
effektivisering i alle områder, herunder reduktion

af produktionsomkostninger og kapacitets-
omkostninger. Ledetrådene har været innovation,
forenkling og fokusering. Dette målrettede arbejde
resulterede i 2006 i etableringen af en ny fabrik i
den tjekkiske by Koprivnice.

Fabrikken er en vigtig faktor i Bang & Olufsens
fremadrettede balancerede produktion, idet en
række af de mere arbejdsintensive opgaver løses i
Tjekkiet. For eksempel har fabrikken overtaget en
række formontage-opgaver samt færdiggørelsen

af en stor del af Bang & Olufsens audioprodukter.
Det betyder, at produktionen i Struer får endnu
større fokus på indkøring af nye produkter — især
fladskærms-tv. I takt med disse forandringer vil

der også blive brug for nye kompetencer blandt
medarbejderne i den danske produktion, og flere
hundrede medarbejdere har således allerede deltaget
i forskellige intensive kurser. Det samme gælder de
tjekkiske produktionsmedarbejdere, der alle har
gennemgået en grundig optræning, så det ekstremt
høje kvalitetsniveau er identisk i de danske og
tjekkiske produktionsprocesser.

Distribution

Ud over uddannelse af egne medarbejdere investerer
Bang & Olufsen også i uddannelse af forhandlere,
butiksansatte og teknikere for at styrke afsætningen
på markedet. Virksomheden har tidligere tilbudt
enkeltstående kurser, men revitaliserer nu
uddannelsesindsatsen ved at oprette en form for
salgsakademi — en uddannelse, som er målrettet nye
butiksejere, nye butiksledere og nye butiksansatte.
Samtidig oprettes der for hver gruppe en
uddannelsesplan, som skal implementeres via Bang &
Olufsens uddannelsessystem inden for salg. Bang &
Olufsen har i dag omkring 35 medarbejdere, som
forestår produkttræning og undervisning i
salgsprocesser.

Et vigtigt element er e-læringsportalen BEOCADeMY,
som gennem webkurser og opfølgning på
klasseundervisning holder sælgere og teknikere
opdateret med hensyn til produktviden og salg.
Foruden at stille kurser til rådighed for interne
medarbejdere underviser Bang & Olufsen via
BEOCADEMY flere end 2.700 sælgere og 1.100
teknikere og installatører på årsplan. I kalenderåret
2007 blev der samlet bestået 58.388 web-kurser af
op til en times varighed, mens der blev afviklet 747
kurser i form af klasseundervisning med i alt 7.448
deltagere.

Organisering/ledelse

Flere uafhængige undersøgelser har i de forløbne år
slået fast, at Bang & Olufsen har et godt image som
virksomhed og arbejdsplads. Senest har Bang &
Olufsen opnået en andenplads i årets store
omdømme-undersøgelse fra Reputation Institute.
Hos Bang & Olufsen gøres der også internt en
ihærdig indsats for at styrke arbejdsmiljøet og give
medarbejdere og ledere mulighed for at udvikle og
opgradere deres kompetencer.

| løbet af det forgangne regnskabsår har en lang
række medarbejdere gennemgået et kortere eller
længere uddannelsesforløb. Virksomheden har
sammenlagt anvendt omkring 11 millioner. DKK til
uddannelse og udvikling af medarbejdere. Blandt
regnskabsårets hovedområder er: lederudvikling på
alle niveauer, medarbejdere på master-uddannelser,
IPMA certificering, kursusprogrammet
”Kompetenceudvikling i Produktionen” og diverse
teknisk og personligt udviklende kurser.

39

 

 

40

Bang & Olufsen har igennem de seneste år haft stor
fokus på kompetenceudvikling af medarbejdere og
ledere, og det er en proces, der vil fortsætte
fremadrettet. I det nye regnskabsår fortsætter den
såkaldte IPMA certificering, hvor en lang række
Technical Project Managers får et uddannelses-
mæssigt løft for at styrke Bang & Olufsens
projektledelse.

 

 

MILJØREDEGØRELSE

Miljøpolitik

Enhver menneskelig adfærd medfører en påvirkning
af det omgivende miljø. Dette gælder også ved
fremstilling og anvendelse af Bang & Olufsens
produkter.

Bang & Olufsen arbejder på konstant at mindske
miljøpåvirkningen og at skabe balance mellem denne
påvirkning og hensynet til vore produkters brugs-
egenskaber, økonomi, levetid og æstetik. Det er
vores ønske at være blandt branchens bedste også
inden for miljøområdet. Vi vil kommunikere åbent
om vore miljøforhold og vil udgive en årlig
miljøredegørelse. Vi vil naturligvis leve op til

den til enhver tid gældende miljølovgivning.

Vi ønsker at medvirke til en global bæredygtig
udvikling, og vi ser vore aktiviteter i et
livscyklusperspektiv, der involverer flere faser:

Udvikling (ide, design og konstruktion)

I! denne skabelsesproces fastlægges produktets
miljøegenskaber, og vi søger her at disponere
således, at vi mindsker miljøpåvirkningen i de
følgende livscyklusfaser.

Råmaterialer
I vores materialevalg søger vi at undgå stoffer, som
kan være miljømæssigt problematiske.

Fremstilling
Ved valg af fremstillingsmetode og produktionsudstyr
prioriterer vi renere teknologi højt.

Vi lægger vægt på hensynet til nærmiljøet og på
at skabe et sikkert og sundt arbejdsmiljø for vore
medarbejdere. Vores fokus er at forbedre såvel det
fysiske som det psykiske arbejdsmiljø.

Ved valg af leverandører sikrer vi, at disse har en
hensigtsmæssig miljøadfærd og -holdning. Det er
vores ønske at føre en fortsat dialog med enhver
leverandør om at skabe gode miljøforhold i den del
af produktets livscyklus, som de har ansvaret for.

Transport

Vi stiller miljøkrav til vore transportører om en høj
udnyttelsesgrad og en optimal teknologianvendelse
for transportenhederne.

Anvendelse

Vi tilstræber, at brug af vore produkter kan foregå
problemfrit i kundens nærmiljø, at produkterne har
en lang levetid, og at de har et lavt energiforbrug i
brugsfasen.

Bortskaffelse

Vi tilstræber, at produktets bestanddele er egnede
for genanvendelse, og at væsentlige emner ved
adskillelsen kan identificeres, så der kan sikres en
korrekt behandling ved bortskaffelse og
genanvendelse.

Miljøforhold

Bang & Olufsen logoet er en kvalitetsgaranti. Vi vil
have, at vores kunder kan købe et produkt fra

Bang & Olufsen i tillid til, at vi har truffet intelligente
beslutninger på kundens vegne — også når det
gælder miljøforhold.

Ud fra livscyklusanalyser af vores produkter ved vi,
at den største miljøbelastning fra Bang & Olufsens
produkter er energiforbruget hjemme hos kunden.
Det har derfor været naturligt for os blandt andet

at fokusere vores indsats på reduktion af
standbyforbruget, da det ofte er at betragte som rent
energispild. Bang & Olufsen er i stor udstrækning på
forkant med det senest vedtagne EUP direktiv].

Emballage er ligeledes et område, vi har sat fokus på.
Emballagens formål er at beskytte produktet under
håndtering, lagring og transport, men emballagen
bliver samtidig betragtet som ressourcespild og et
affaldsproblem. Vi vælger materialer, der kan
genanvendes ved bortskaffelse. Emballagen til stort
set alle vores produkter består af en papkasse, hvori
produktet er fastholdt af to skaller af ekspanderet
polystyren (EPS). Både pap og EPS kan enten
genanvendes eller forbrændes ved bortskaffelse.
Lovgivningsmæssigt er området dækket af EU's
emballagedirektiv2, der blandt andet foreskriver
emballageminimering.

41

 

 

42

   

Emballagen til BeoCenter 6-26 efter og før reduktion
af emballagen.

BeoCenter 6-26 vandt i oktober 2007 den
skandinaviske emballagepris Scanstar for en ny og
mere pladsbesparende emballage. Emballagen til
BeoCenter 6 er minimeret, så kassen med tv kun
fylder 60 procent af den tidligere emballage. Senere
på året høstede emballagen også en Worldstar I
forbindelse med den årlige prisuddeling til verdens
bedste emballageløsninger. At emballagen er blevet
mindsket har også en miljømæssig fordel i forhold til
transport, da der kan være flere produkter på samme
lastbil. Dermed opnås en mere effektiv udnyttelse af
transportmidlet og en lavere CO2-emission.

På leverandørsiden har vi aktivt arbejdet med
Corporate Social Responsibility (CSR) gennem de
sidste tre år. CSR-retningslinjerne er beskrevet i Bang
& Olufsens Code of Conduct, som alle leverandører
skal underskrive som en del af samarbejdsaftalen.
Leverandørerne inddeles i tre risikogrupper, hvor
leverandørerne i højrisikogruppen modtager
tredjeparts audit. Bang & Olufsen har erkendt, at
arbejdet med ansvarlig leverandørstyring er en
kontinuerlig proces. Derfor er det ikke vores mål at
anvende Code of Conduct til at afbryde samarbejdet
med leverandøren, hvis audit skulle afdække kritiske
afvigelser. Derimod indgår vi i et samarbejde om
handlingsplaner til forbedring af leverandørens
miljømæssige og sociale standarder. Konklusionen af
de gennemførte genauditeringer viser forbedringer
hos leverandørerne inden for menneskerettigheder,
arbejdstagerrettigheder og miljø.

Allerede i produktudviklingsfasen stiller vi omfattende
miljøkrav til vores produkter, også kaldet pligt-
egenskaber. Pligtegenskaberne indeholder, ud over
rent lovmæssige krav, også interne krav, der går ud

over lovgivningen. Én af de nye pligtegenskaber i
2008 er et forbud mod brugen af grundstoffet tantal/
coltan. Udvindingen af dette råstof i blandt andet
Congo har ført til etiske spørgsmål omkring
varetagelsen af menneskerettighederne og truede
dyrearter i området. Vi har hidtil brugt kondensatorer,
der indeholdt tantal, men har nu valgt at udfase
brugen af dette.

I det forløbne år har vi arbejdet videre med at
overvåge andre landes, både inden for og uden for
Europa, implementering af produktmiljørelateret
lovgivning, herunder blandt andet de to EU-direktiver
WEEEZ og RoHSZ. Vi holder os løbende ajour med
nye krav, der kan have påvirkning på vores produkter.
For nuværende ser det ikke ud til, at nye krav får
økonomiske konsekvenser for årsregnskabet.

EU Kommissionen har i december 2006 vedtaget den
nye kemikalieforordning REACH?. Den del af REACH,
der omhandler stoffer og præparater, får ingen
direkte konsekvens for os, da vi ikke importerer fra
lande uden for Europa. I forbindelse med vurdering
af kemi i artikler har vi valgt at deltage aktivt i et
præprojekt med Miljøstyrelsen og DHI:
"Konsekvenser af REACH for elektronikvirksomheder
— krav til downstream brug af præparater og
fremstilling af kemikalier”. Projektet er i skrivende
stund ved at blive konkluderet på, og det ser ud til,
at den del af REACH, der omhandler kemi i artikler,
ikke vil komme til at påvirke os.

Med grundlag i REACH og deltagelse i projektet
har vi startet et internt kemikaliereduktionsprogram,
hvor indkøb og brug af CMRÉ stoffer klasse 1 og 2
forbydes på Bang & Olufsen. Efter endt substitution
af disse kemikalier vurderer vi, at REACH ikke vil få
konsekvenser for Bang & Olufsen.

Hos Bang & Olufsen har vi ikke eksterne miljøforhold,
der har eller vil kunne få væsentlig betydning for
virksomhedens økonomiske drift. Bang & Olufsens
mekanikfabrik er miljøgodkendt efter
miljøbeskyttelseslovens kapitel 5. Ved ændring af
processer og produktionslayout er det et
grundlæggende princip, at forurening skal forhindres
eller begrænses mest muligt. Vi går altid I dialog med
tilsynsmyndighederne med henblik på at finde de
bedste løsninger og dermed begrænse forureningen
mest muligt, blandt andet ved hjælp af renere
teknologi (BAT).

 

 

Bang & Olufsen udarbejder årligt et lovpligtigt grønt
regnskab for anodiseringsanlægget. Anodisering er
en elektrokemisk behandling af aluminium, som
danner en meget holdbar overfladestruktur. Denne
overfladestruktur gør, at aluminiumsemnet ved
almindelig brug beholder sit oprindelige flotte
udseende i mange årtier.

Ud over det grønne regnskab udarbejder vi årligt
en frivillig miljøredegørelse, der gør rede for miljø-
forholdene i forbindelse med produktion på vore
fabrikker samt vores arbejdsmiljøforhold.

Ligeledes udarbejder vi en produktrelateret
miljørapport: ”Til mindste detalje, en historie

om miljøbevidsthed fortalt gennem udvikling,
produktion, brug og bortskaffelse af et specifikt
produkt”. ”Til mindste detalje” er udarbejdet for
produkterne BeoCenter 1, BeoSound 3200, BeoLab 1
og BeoCenter 2, Automotive produkter til biler og
BeoCenter 6.

Både ”Til mindste detalje” og miljøredegørelsen kan
downloades på www.bang-olufsen.com. Det grønne
regnskab kan rekvireres ved henvendelse til
Miljøafdelingen på tlf. +45 96 84 10 69.

sa

. Rådets direktiv 2005/32/EC. EUP er en forkortelse af direktivets
engelske titel Energy Using Products. For elektronikindustrien
handler det primært om reduktion af produkternes energiforbrug

i brugsfasen hos kunden.

Nå

. Rådets direktiv 94/62/EF af 20. december 1994 om emballage
som ændret ved 2004/12/EF.

W

. Rådets direktiv 2002/96/EC. WEEE er en forkortelse af direktivets
engelske titel Waste Electrical and Electronic Equipment. Direktivet
fastlægger producentansvar for indsamling og oparbejdning af

elektronikprodukter efter endt brug hos slutbrugeren.

4. Rådets direktiv 2002/95/EC. RoHS er en forkortelse af direktivets
engelske titel Restriction of use of certain Hazardous Substances
(begrænsning af anvendelsen af visse farlige stoffer). For
elektronikindustrien handler det primært om overgangen til blyfri

lodninger.

un

. Rådets forordning nr. 1907 af 18. december 2006. REACH er en
forkortelse af forordningens engelske titel: Registration,

Evaluation, Authorisation of Chemicals.

Go

- CMR: Carciogenic, Mutagenic or toxic Reproduction.

sJ

. BAT er et miljøbegreb ”Best Available Technology”

(bedste tilgængelige — eller renere teknologi).

43

 

 

CORPORATE GOVERNANCE

I henhold til de af OMX Den Nordiske Børs
Københavns vedtagne anbefalinger for god
selskabsledelse skal selskabet forholde sig til
disse ud fra princippet ”følg eller forklar”.

Bang & Olufsen koncernen følger generelt OMX

Den Nordiske Børs Københavns anbefalinger for god
selskabsledelse, dog med enkelte undtagelser, som er
beskrevet i nedenstående redegørelse:

1. Aktionærernes rolle og samspil med
selskabsledelsen

Generalforsamlingen

I henhold til selskabets vedtægter indkaldes der

til generalforsamling med et varsel på 2-4 uger

før generalforsamlingens afholdelse. Indkaldelsen
indeholder en fuldstændig dagsorden samt en
forklaring af de dagsordenspunkter, hvor en sådan
forklaring er relevant. Forslag til dagsordenpunkter
skal fremsættes skriftligt til bestyrelsen senest 15.
august i det pågældende år.

Investormøder

Efter offentliggørelsen af hver kvartalsmeddelelse
afholdes der investormøder samt telefonkonference
med henblik på at give deltagerne mulighed for at
stille spørgsmål til direktionen. Telefonkonferencerne
er efterfølgende tilgængelige på selskabets
hjemmeside www.bang-olufsen.com. I tillæg hertil er
det muligt at kontakte selskabets Investor Relations
funktion, hvis formål er at opretholde en løbende
dialog med nuværende og potentielle aktionærer.

Kapital- og aktiestruktur

Bang & Olufsen a/s" aktiekapital er opdelt i A-

og B- aktier. Bestyrelsen er af den opfattelse, at
den eksisterende fordeling i de to aktieklasser

for indeværende er hensigtsmæssig for at sikre

en kontinuerlig og stabil udvikling i selskabet.
Bestyrelsen vurderer i dialog med aktionærer
løbende hensigtsmæssigheden af nævnte opdeling.

2. Interessenternes rolle og betydning for
selskabet

Bestyrelsen har gennem mange år været meget
opmærksom på selskabets forhold til sine
interessenter, hvilket bl.a. kommer til udtryk i
selskabets årlige miljøregnskab, der er udarbejdet
siden 1995/96, ligesom de sociale forhold i og
omkring selskabet spiller en væsentlig rolle for
selskabet generelt. Selskabet finder, på baggrund
af det arbejde der allerede udføres, det ikke
nødvendigt med en nedskrevet politik på området,
idet bestyrelsen løbende forholder sig til direktionens
arbejde med disse forhold.

3. Åbenhed og gennemsigtighed

Selskabet følger de børsretslige regler

vedrørende offentliggørelse af væsentlige
oplysninger af betydning for aktionærernes og
finansmarkedernes vurdering af selskabet, dets
aktiviteter, forretningsmæssige mål, strategier og
resultater. Bestyrelsen har vedtaget en politik til
sikring af, at sådanne oplysninger offentliggøres i
overensstemmelse med de børsretslige regler herom.
Alle offentliggørelser foretages via Company News
Service, der er OMX's distributionsselskab, og gøres
umiddelbart herefter tilgængelig på selskabets
hjemmeside www.bang-olufsen.com. Samtlige
offentliggørelser foretages på såvel dansk som
engelsk.

Selskabet udarbejder og offentliggør kvartals-,
halvårs- såvel som helårsmeddelelser.

4. Bestyrelsens opgaver og ansvar

Bestyrelsen har det overordnede ledelsesansvar for
selskabet. Som det er gældende praksis i Danmark,
er der en kompetencefordeling og uafhængighed
mellem bestyrelse og direktion. Direktionen varetager
den daglige ledelse af selskabet. Bestyrelsen
varetager kontrollen med direktionen samt den
overordnede strategiske ledelse.

45

 

5. Bestyrelsens sammensætning

I Bang & Olufsen a/s er samtlige de
generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer
på valg årligt. (Dette har ikke tidligere været
tilfældet. Den nødvendige ændring af vedtægten
forventes godkendt på generalforsamlingen
2008). Der afholdes som udgangspunkt 6-8
ordinære bestyrelsesmøder årligt, hvortil kommer
ad hoc møder. De generalforsamlingsvalgte
bestyrelsesmedlemmer udgør en gruppe sammensat
af erfarne, internationale erhvervsfolk fra såvel
Danmark som Tyskland. Aldersgrænsen for
bestyrelsens medlemmer er 70 år.

Bestyrelsen anvender ikke en formaliseret
selvevaluering. Formandskabet evaluerer løbende
bestyrelsesarbejdet. Bang & Olufsen a/s har ikke,
som anbefalingerne foreslår, retningslinjer for, hvor
mange tillidshverv et bestyrelsesmedlem må have.
Det afgørende er hvert bestyrelsesmedlems kapacitet,
kompetence og bidrag. Henset hertil findes
oplysninger om de enkelte bestyrelsesmedlemmers
alder, samt tidspunktet for deres tiltræden og
eventuelle genvalg for irrelevant. Bestyrelsens
forretningsorden fastsætter regler for opgaver og
ansvar mellem direktions- og bestyrelsesmedlemmer.

6. Bestyrelsens og direktionens vederlag

Bestyrelsen har nedsat en kompensations-komite,
der forestår forhandlingen af ledelsens vederlag.
Medlemmerne af denne komite fremgår af side 20.

Der oplyses ikke om individuelle vederlag. Bestyrelsen
mener, at det afgørende må være det samlede
vederlag og udviklingen heri.

Incitamentsprogrammer offentliggøres
fyldestgørende i årsrapporten i overensstemmelse
med de til enhver tid gældende regler herom.
Bestyrelsen modtager ikke incitamentsaflønning.

Bestyrelsen vurderer, at oplysninger indeholdt under

afsnittet ”Aktionærinformation” om bestyrelsens
ejerandele er tilstrækkelige.

46

7. Risikostyring

Vedrørende dette henvises i det hele til side 55 og 56
i denne årsrapport.

8. Revision

Selskabets revisorer vælges af generalforsamlingen

efter indstilling fra bestyrelsen. Vederlæggelsen af
revisionen godkendes af bestyrelsen.

 

 

AKTIONÆRINFORMATION

IR politik
Det er Bang & Olufsens mål at informere:

- OMX Den Nordiske Børs København
- nuværende og potentielle investorer
- aktieanalytikere og børsmæglere

hurtigt og retvisende om samtlige relevante forhold
i koncernen.

Formålet med informationen er at:

- øge kendskabet til Bang & Olufsen i investorkredse
i såvel] Danmark som udlandet

- give investorerne en struktureret, løbende
og planlagt information, der tilfredsstiller
informationsbehovet ved investeringsbeslutninger
om Bang & Olufsens B-aktie

Informationen og udsendelsen heraf skal til
stadighed ske i overensstemmelse med de gældende
regler udstedt af OMX Den Nordiske Børs
København eller andre relevante organer.

Interne regler omkring insider-viden og handel
med selskabets aktier

I henhold til værdipapirhandelsloven fører selskabet
et insiderregister over personer, der via deres stilling
anses for at have adgang til intern viden om selskabet.
Selskabet har udarbejdet interne regler for disse
personer.

De personer, der er omfattet af insiderregistret

og de interne regler, er bestyrelses- og direktions-
medlemmer i Bang & Olufsen a/s, andre direktører
og ledende medarbejdere med direkte reference til
bestyrelsen eller direktionen i Bang & Olufsen a/s
samt valgte revisorer og øvrige medarbejdere i
Bang & Olufsen a/s, såfremt stillingerne må forventes
at medføre adgang til intern viden.

Omfattet er endvidere bestyrelses- og
direktionsmedlemmer, andre direktører og ledende
medarbejdere i Bang & Olufsens a/s” datterselskaber,
herunder koncernens udenlandske selskaber, såfremt
stillingerne må forventes at medføre adgang til
intern viden.

For alle bestyrelsesmedlemmer, direktionsmedlemmer
og øvrige insiderregistrerede medarbejdere i Bang &
Olufsen a/s koncernen gælder, at disse kun må købe
og sælge aktier i Bang & Olufsen a/s i en periode på

4 uger efter offentliggørelsen af hver af selskabets
delårsrapporter eller årsregnskabsmeddelelser.

Bang & Olufsen aktien

Bang & Olufsens samlede aktiekapital er fordelt
på A-aktier og B-aktier. Hvert A-aktiebeløb på
nom. 10,00 DKK, giver 10 stemmer, mens hvert
B-aktiebeløb på nom. 10,00. DKK giver 1 stemme.

Stemmerne tilknyttet A-aktierne udgør pr. 31. maj
2008 49,68 procent af det samlede antal stemmer.

Bang & Olufsens B-aktier er noteret på OMX Den
Nordiske Børs København. Selskabets fondskode
er DK 001021842-9.

Slutkursen på Bang & Olufsens B-aktier er faldet
fra 698 pr. 31. maj 2007 til 265 pr. 31. maj 2008,
hvilket svarer til 433 kurspoint, et fald på ca. 62
procent.

OMX Den Nordiske Børs C20 indeks er i perioden fra
1. juni 2007 til og med 31. maj 2008 faldet med ca.
8 procent.

Markedsværdien af Bang & Olufsens B-aktier er i
perioden fra 1. juni 2007 til og med 31. maj 2008
faldet fra 7.675 mio. DKK til 2.908 mio. DKK.

Bang & Olufsens A-aktie handles ikke på et reguleret
marked. Transaktioner med A-aktierne er underlagt
reglerne i en A-aktionæroverenskomst, som er
tiltrådt af alle A-aktionærer. Denne overenskomst
tillægger de øvrige A-aktionærer en forkøbsret,
såfremt en A-aktionær ønsker at sælge A-aktier.

Aktiekapitalen består af
A-aktier: 1.085.543 stk. å 10 DKK — 10.855.430 DKK
B-aktier: 10.995.795 stk. å 10 DKK 109.957.950 DKK
120.813.380 DKK
Aktier i omløb
Udstedte aktier 12.081.338 stk.
- egne aktier (767.787 stk.)
11.313.551 stk.

Gnsn. antal aktier i omløb 11.376.530 stk.
Egne aktier
Pr. 31. maj 2008 havde Bang & Olufsen a/s en

beholdning af egne aktier på nominelt 7.677.870
DKK svarende til 6,36 procent af aktiekapitalen.

47

 

 

 

Udvikling i B-aktiekurs i forhold til Kurs

C20-indekset pr. 31. maj
700

600
500
400

300

 

200 . | : |

100 |

 

06/07
07/08

— Bang & Olufsen aktiekurs
— C20-indeks

Værdien af aktier opgjort til børskurs mio. DKK

i forhold til egenkapitalen pr. 31. maj
9.000

8.000

 

7.000

6.000

5.000

4.000

3.000

2.000

1.000

 

 

 

03/04
04/05
05/06
06/07
07/08

A-aktier, der ikke er noteret på OMX Den Nordiske Børs — Værdien af aktier opgjort til børskurs
København, er medtaget til samme kurs som B-aktier. — Egenkapital

 

Direktionens ejerandel

Direktionen for Bang & Olufsen a/s ejer pr. 31. maj
2008 nominelt 2.000 DKK A-aktier og nominelt
6.080 DKK B-aktier.

Bestyrelsens ejerandel

Bestyrelsen for Bang & Olufsen a/s ejer pr. 31. maj
2008 nominelt 275.400 DKK A-aktier og nominelt
246.700 B-aktier.

Oplysning om aktionærer

Aktieoptionsprogram

Bang & Olufsens aktieoptionsprogram omfatter en
række direktører i koncernen. Den samlede pulje
af optioner andrager pr. 31. maj 2008, 193.500
stk., som kan udnyttes i perioden 2007-2011.

For yderligere informationer henvises til note 5.

Bang & Olufsen a/s havde pr. 31. maj 2008 ca. 29.400 navnenoterede aktionærer svarende til en ejerandel
på ca. 80 procent af aktiekapitalen. Af disse 29.400 navnenoterede aktionærer er ca. 28.500 bosiddende i

Danmark.

Af den noterede kapital er ca. 84 procent placeret i Danmark, ca. 4 procent i Holland og ca. 3 procent i

Storbritannien og Nordirland.

Følgende fysiske eller juridiske personer besidder pr. 31. maj 2008 5 procent eller mere af selskabets
pålydende kapital eller aktiekapitalens stemmerettigheder.

Lønmodtagernes Dyrtidsfond, Vendersgade 28, 1, 1363 København K
Nordea Pension Danmark A/S, Klausdalsbrovej 615, 2750 Ballerup
Arbejdsmarkedets Tillægspension, Kongens Vænge 8, 3400 Hillerød
Kirsten og Peter Bang a/s, /o Lars Peter Bang, Duevej 1, 7600 Struer
Chr. Augustinus Fabrikker A/S, Amaliegade 47, 1256 København K

Bang & Olufsen a/s, Peter Bangs Vej 15, 7600 Struer

Regler om udpegning og udskiftning af
medlemmer af selskabets bestyrelse, samt for
ændring af selskabets vedtægter

Selskabets vedtægter angiver følgende regler

for udpegning og udskiftning af medlemmer af
selskabets bestyrelse, samt for ændring af selskabets
vedtægter:

Selskabet ledes af en bestyrelse, som - foruden

af eventuelle af medarbejderne i medfør af
lovgivningens bestemmelser valgte repræsentanter
- består af 4-8 af generalforsamlingen valgte
medlemmer. Samtlige de generalforsamlingsvalgte
bestyrelsesmedlemmer er på valg årligt. (Dette har
ikke tidligere været tilfældet. Den nødvendige
ændring af vedtægten forventes godkendt på
generalforsamlingen 2008). Genvalg kan finde sted.
De generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer
udgør en gruppe sammensat af erfarne, interna-
tionale erhvervsfolk fra såvel Danmark som Tyskland.

Nominelt beløb Kapital Stemmer

t. DKK % %
5.977 4,95 13,58
2.000 1,66 9,15

14.358 11,88 6,57
1.155 0,96 5,28
1.360 1,13 5,05
7.678 6,36 3,51

Aldersgrænsen for bestyrelsens medlemmer er 70 år.

Bestyrelsen anvender ikke en formaliseret
selvevaluering. Formandsskabet evaluerer løbende
bestyrelsesarbejdet. Bang & Olufsen a/s har ikke
som anbefalingerne foreslår, retningslinjer for,
hvor mange tillidshverv et bestyrelsesmedlem må
have. Det afgørende er hvert bestyrelsesmedlems
kapacitet, kompetence og bidrag. Henset hertil
findes de enkelte bestyrelsesmedlemmers alder,
samt tidspunktet for deres tiltræden og eventuelle
genvalg for irrelevant.

Alle beslutninger på generalforsamlingen vedtages
ved simpelt stemmeflertal. Til vedtagelse af beslut-
ninger om ændringer af vedtægterne eller selskabets
opløsning kræves dog, at 2/3 af aktiekapitalen

er repræsenteret på generalforsamlingen, og at
forslaget vedtages med 2/3 såvel af de afgivne
stemmer som af den på generalforsamlingen
repræsenterede stemmeberettigede aktiekapital.

49

 

 

 

50

Er der ikke på generalforsamlingen repræsenteret
2/3 af aktiekapitalen, men forslaget er vedtaget
med 2/3 såvel af de afgivne stemmer som af den
repræsenterede stemmeberettigede aktiekapital,
indkaldes snarest muligt en ny generalforsamling,
hvor forslaget kan vedtages med 2/3 af de afgivne
stemmer uden hensyn til den repræsenterede
aktiekapitals størrelse, Såfremt et forslag til
forandring af vedtægterne er fremsat eller tiltrådt
af bestyrelsen, kan det dog endeligt vedtages på en
enkelt generalforsamling med et flertal af 2/3 såvel
af de afgivne stemmer som af den på generalfor-
samlingen repræsenterede stemmeberettigede
aktiekapital uden hensyn til den repræsenterede
aktiekapitals størrelse.

Øvrige informationer i henhold til
årsregnskabslovens & 107 a

| de aftaler, som Bang & Olufsen har indgået
vedrørende levering af lydsystemer til automotive
industrien, indgår der ”change of control” klausuler.
Dette gælder både aftalen indgået med Audi, samt
aftalen indgået med Aston Martin Lagonda Ltd.
Konsekvensen af disse klausuler er, at Audi og Aston
Martin Lagonda Ltd, såfremt der sker en ændring af
kontrollen med Bang & Olufsen, har mulighed for at
terminere samarbejdsaftalen indgået mellem parterne.

Lån på oprindeligt 74,5 mio. DKK fra Danske Bank til
Bang & Olufsen s.r.0, restgæld pr. 31. maj 2008 på
50,4 mio. DKK indeholder klausul om, at lånet kan
bringes til indfrielse, såfremt en aktionær opnår
bestemmende indflydelse i Bang & Olufsen a/s.

Af selskabets vedtægter fremgår følgende:

Bestyrelsen er frem til 31. maj 2012 bemyndiget

til ad en eller flere gange at udvide selskabets
B-aktiekapital med indtil 2.500.000 DKK ved
udstedelse af aktier, der tilbydes medarbejderne
inden for Bang & Olufsen koncernen til en kurs
svarende til den til enhver tid gældende markedskurs
eller en lavere kurs, og på vilkår som nærmere fast-
sættes af selskabets bestyrelse.

Bestyrelsen er bemyndiget til — i et tidsrum af 18
måneder fra den 28. september 2007 — at erhverve
indtil 10 procent af selskabets aktiekapital mod et
vederlag, der ikke må være mere end 10 procent
større eller mindre end den for B-aktierne på OMX
Den Nordiske Børs København senest forud for
erhvervelsen noterede kurs.

Udbyttepolitik

Koncernens udbyttepolitik sigter imod at udlodde
mellem en tredjedel og halvdelen af årets resultat
efter skat som udbytte. Bestyrelsen indstiller til
generalforsamlingen, at der udloddes 3,00 DKK
pr. nominel 10,00 DKK aktie, i alt 36,2 mio. DKK.

Udbyttebetaling

Udbyttebetaling forventes at finde sted torsdag den
2. oktober 2008.

Følgende analysehuse dækkede Bang & Olufsen
ved regnskabsårets slutning

ABG Sundal Collier

ABN AMRO

Alm. Brand Henton
Bankinvest-group
Capinordic Bank

Carnegie Bank A/S
Cazenove

Cheuvreux Intl Ltd

Danske Equities

Enskilda Securities

FIH Capital Markets

FIH Erhvervsbank A/S
Gudme Raaschou Bank
Handelsbanken

Jyske Bank

Nordea

Oppenheim

Proactive Independent Ideas
Standard & Poors Equity Research

Website

Bang & Olufsen opfordrer investorer og andre
interesserede til at besøge selskabets website:
www. bang-olufsen.com, hvor der findes mange
oplysninger, der kan have interesse for investorer,
blandt andet selskabsmeddelelser, årsrapporter,
delårsrapporter, finanskalender og ikke mindst
selskabets historie og præsentation af produkter.

Investor kontakt

Investors&bang-olufsen.dk

 

 

MEDDELELSER SENDT TIL OMX DEN NORDISKE BØRS KØBENHAVN
I PERIODEN JUNI 2007 — MAJ 2008

Regnskabsmeddelelser:

13. august 2007 Regnskabsmeddelelse for regnskabsåret 2006/07
8. oktober 2007 Delårsrapport 1. kvartal 2007/08
9. januar 2008 Halvårsrapport 2007/08
8. april 2008 Delårsrapport 3. kvartal 2007/08

Øvrige selskabsmeddelelser:

1. juni 2007 Aktiekapital og stemmer i Bang & Olufsen a/s
14. august 2007 Finanskalender for Bang & Olufsen a/s
29. august 2007 Bang & Olufsen lydsystem i Audi A4
7. september 2007 Generalforsamling i Bang & Olufsen a/s
28. september 2007 Forløb af ordinær generalforsamling
11. december 2007 Bang & Olufsen samarbejde med Aston Martin
10. januar 2008 Torben Ballegaard Sørensen fratræder som adm. direktør for Bang & Olufsen a/s
18. januar 2008 Ingen planer om formandsskifte
14. marts 2008 Bang & Olufsen a/s nedjusterer forventningerne til regnskabsåret 2007/08
31. marts 2008 Peter Thostrup fratræder pr. 30. september 2008 som direktør i Bang & Olufsen a/s
19. april 2008 Bang & Olufsen lydsystem i ny Audi Q5
29. april 2008 Karl Kristian Hvidt Nielsen ny CEO i Bang & Olufsen a/s

Selskabsmeddelelser vedrørende insider-handel:

11. oktober 2007
22. oktober 2007
27. november 2007
14. januar 2008

15. januar 2008

Meddelelserne kan læses i deres helhed på www.bang-olufsen.com under Investorer — selskabsmeddelelser.

51

 


 

KAPITALSTRUKTUR

Bang & Olufsen opererer i en branche, hvor der
sker meget hyppige og markante teknologiskift.
Distributionsudviklingen sker fortrinsvis gennem
forhandler-ejede butikker, men på visse markeder
kan der fra tid til anden opstå behov for, at
koncernen opkøber etablerede butiksnet.
Likviditetstrækket i det enkelte regnskabsår

er præget af stor sæsonvariation. Koncernen
vil lejlighedsvis stå over for mindre eller
mellemstore akkvisitionsmuligheder inden for
nye forretningsområder og nye teknologifelter.

Bang & Olufsen har på den baggrund behov for
et tilstrækkeligt kapitalberedskab, svarende til at

Realkreditinstitutter
Kreditinstitutter

Likvide beholdninger
Nettorentebærende gæld
Egenkapital

Finansiel gearing

EBITDA

Nettorentebærende gæld / EBITDA

koncernen som langsigtet gennemsnit vil styre
mod en selvfinansieringsgrad på 40-50 procent og
en nettorentebærende gældsbyrde, som skal ligge
i intervallet mellem 0,25 og 2,00 gange resultatet
før renter, skat, afskrivninger, amortisering og
nedskrivninger (EBITDA). Pr. 31. maj 2008 udgør
selvfinansieringsgraden 52,7 %, mens den pr. 31.
maj 2007 udgjorde 56,8 %.

Den finansielle gearing samt forholdet mellem
den nettorentebærende gæld og EBITDA kan
pr. balancedagen opgøres således:

2007/08 2006/07
244,2 107,4
197,7 169,0
(107,1) (196,4)
334,8 80,0

1.483,8 1,681,9

0,23 0,05
482,7 789,3
0,69 0

53

 

Årets netto-flow i de væsentligste
valutaer
mio. DKK

1.200 —

1.100

1.000

900

800

 

700

 

600

500

 

 

400

 

300

 

 

200

100

 

 

 

-100 , | —— mu

 

-200 -

EUR
CZK
GBP
CHF
SEK
USD
AUD
SGD

 

 

 

FORRETNINGSMÆSSIGE RISICI

Markeds- og konkurrenceforhold

Koncernens produkter markedsføres globalt,

men med hovedvægten af omsætningen i Europa.
Selskabet er en nichespiller i en industri domineret
af en række meget store internationale
elektronikkoncerner.

Selskabet differentierer sig på design, kvalitet og
innovation. Gennem en årrække har selskabet
udviklet en selektiv distribution med dedikerede
Bang & Olufsen forhandlere. Kombinationen af
innovative produkter og en dedikeret distribution
har positioneret selskabet som en udbyder af
luksusgoder snarere end blot A/V-produkter.

Selskabet kan blive påvirket af såvel
konjunkturudviklingen i de lande, hvor koncernens
produkter afsættes, som nye teknologitiltag iværksat
af branchens dominerende aktører.

Afsætningsmønstret er sæsonbetonet med
hovedvægten på perioden oktober til januar. For at
imødekomme disse forretningsmæssige udfordringer
investeres der massivt i såvel produktudvikling som
fleksibel produktion.

Leverandørforhold

Koncernen er afhængig af en lang række
leverandører primært fra Europa og Asien. Koncernen
tilstræber langvarige leverandørrelationer for såvel
køb af udviklingsydelser som produktionsvarer. Bang &
Olufsen tilstræber, at forsyninger af kritiske råvarer
sikres gennem kontrakter og aftaler, og hvor det er
muligt i samarbejde med flere leverandører.

Medarbejderforhold

Bang & Olufsen ønsker at bevare sin position som
en spændende og attraktiv arbejdsplads for til
enhver tid at kunne tiltrække og fastholde dygtige
medarbejdere. Der er derfor fokus på udviklingen
af den enkelte medarbejder, hvilket blandt andet
sikres ved at bevare og fortsat skabe spændende og
udfordrende arbejdspladser overalt i koncernen. Som
følge heraf er det også vigtigt for koncernen hele
tiden at medvirke til medarbejdernes uddannelse,
hvorfor der investeres årligt heri.

Forsikringsforhold

Bang & Olufsens forsikringspolitik tilsiger, at
forsikringer til enhver tid skal være tegnet i et sådant
omfang og på en sådan måde, at opståede skader
på Bang & Olufsens aktiver samt erstatningskrav,
som Bang & Olufsen måtte ifalde, ikke påvirker

formue og fremtidige driftsmuligheder i væsentligt
omfang. Foreneligt hermed kan koncernen være
selvforsikret med hensyn til mindre risici, medens
større risici forsikres fuldt ud. I de tilfælde, hvor
det skønnes økonomisk fordelagtigt, etableres
forsikringerne med selvrisiko.

I henhold til ovenstående er der etableret et globalt
forsikringsprogram bl.a. omhandlende all-risk,
driftstab, erhvervs- og produktansvar.

Bang & Olufsen har en nedskrevet beredskabsplan

og arbejder løbende med risikostyring for at forhindre
skader både på egne faciliteter samt hos vore
underleverandører.

Koncernens styring af finansielle risici

Bang & Olufsen koncernens omfattende
internationale aktiviteter betyder, at koncernens
resultatopgørelse, balance og egenkapital til enhver
tid er eksponeret over for en række finansielle risici.

Disse risici er følgende:

- Valutarisiko

- Renterisiko

- Kreditrisiko

- Likviditetsrisiko

Bang & Olufsen forholder sig løbende til disse risici
på koncernniveau. Det er koncernens politik ikke
at foretage spekulation i finansielle instrumenter.
Koncernens finansielle styring retter sig således
alene mod styring af finansielle risici vedrørende
drift og finansiering.

Valutarisiko

Koncernens omsætning i udenlandsk valuta udgør
for 2007/08 88 % (2006/07 85 %). Dette tal er
ikke udtryk for koncernens valutariske risiko, da det
er et led i koncernens indkøbspolitik i størst muligt
omfang at matche købs- og salgsvalutaer.

Koncernen har nettoindgange i EUR, GBP og CHF,
mens den væsentligste eksponering på udgangssiden
har vedrørt USD. I regnskabsåret 2008/09 forventes
koncernen at have en mindre nettoindgang i USD.

Koncernens valutarisici styres centralt af
moderselskabets finansfunktion med udgangspunkt
i en bestyrelsesgodkendt valutapolitik. Der anvendes
terminskontrakter til løbende afdækning af
regnskabsårets nettopositioner. Disse termins-

55

 

 

56

kontrakter klassificeres som hedging og opfylder
de regnskabsmæssige betingelser for sikring
(hedging) af fremtidige pengestrømme. Der indgås
udelukkende terminsforretninger med kommerciel
baggrund.

Koncernens nettomonetære poster i fremmed valuta
fremgår af note 44.

En kursændring i forhold til DKK på 5 % for GBP,

5 % for CHF og 10 % for USD forventes at ville
påvirke koncernens resultat før skat med hhv. 7 %,
7 % og 2 %. (2006/07 3 %, 2 % og 3 %). Ud over
valutarisikoen vedrørende løbende transaktioner
påvirkes Bang & Olufsen koncernens egenkapital af
valutarisiko vedrørende omregning af koncernens
udenlandske datterselskaber fra lokal valuta til

DKK. Omregningsrisikoen er ubetydelig for Bang &
Olufsens årsrapport.

Renterisiko
Koncernens renterisiko relaterer sig til den
rentebærende gæld samt de rentebærende aktiver.

Koncernens rentebærende aktiver består
hovedsageligt af likvide midler, som ved
regnskabsårets udløb udgjorde 107 mio. DKK.
(2006/07 196 mio. DKK). De likvide midler forrentes
på det korte pengemarked. Renterisikoen vurderes
at være ubetydelig, idet en ændring i renteniveauet
på 0,5 % for 2007/08 ville have påvirket koncernens
resultat før skat med ca. 0,5 mio. DKK.

Koncernens rentebærende gæld udgør ved
regnskabsårets udløb 442 mio. DKK (2006/07 276
mio. DKK) svarende til 15,7 % af balancesummen
(2006/07 9,3 %).

Den rentebærende gæld er af mellemlang karakter.
Yderligere informationer fremgår af note 32 og 33.

Grundet den lave gældsandel og det forhold, at
der udelukkende er tale om fastforrentede lån,
er koncernens renterisiko ubetydelig og forventes
således ikke at påvirke koncernens resultat
væsentligt.

Kreditrisiko

Koncernens væsentligste primære finansielle
instrumenter omfatter tilgodehavender hos debitorer
samt indestående i pengeinstitutter. De beløb, som
disse balanceposter er indregnet til, er identiske med
den maksimale kreditrisiko.

Koncernen sælger ved regnskabsårets udgang sine
produkter via 1.257 forhandlere over hele verden.
Som følge af dette store antal, kombineret med
forhandlernes geografiske spredning og det forhold,
at koncernen ikke har væsentlige koncentrationer
af kreditrisici, er det koncernens vurdering, at
kreditrisikoen vedrørende debitorerne er begrænset.

De enkelte forhandlere, herunder deres geografiske
placering, vurderes løbende. Koncernen anvender,
når det skønnes nødvendigt, bankgarantier eller
debitorforsikring til sikring af de udestående
fordringer.

Tab på debitorer har i de foregående 4 år været
på et minimalt niveau. I regnskabsåret 2007/08

er der udgiftsført 49 mio. DKK vedrørende tab og
hensættelser på debitorer. Tabene er hovedsageligt
relateret til det engelske markeds faldende
omsætningsniveau.

De likvide beholdninger er placeret i pengeinstitutter
med høj kreditværdighed, ligesom afledte finansielle
instrumenter, herunder valutaterminsforretninger,
alene indgås med sådanne pengeinstitutter. Det er
derfor vurderingen, at kreditrisikoen vedrørende de
likvide beholdninger ikke er væsentlig for Bang &
Olufsens årsrapport.

Likviditetsrisiko

Det finansielle beredskab vurderes og styres løbende
af moderselskabets finansfunktion. Det sikres, at
der til enhver tid er fleksible uudnyttede lånetilsagn
af en passende størrelse fra større anerkendte
pengeinstitutter. Med baggrund i koncernens
finansielle beredskab vurderes det, at der ikke
foreligger nogen risiko for likviditetsproblemer.

Likviditetsrisikoen er dermed ikke væsentlig for
Bang & Olufsens årsrapport.

 

 

MOD TIL AT OVERSKRIDE GRÆNSER FOR AT SKABE OPLEVELSER
DER OVERRASKER OG HOLDER.

 

 

 

 

 

 

 

REGNSKAB OG NOTER

61
62
65
66

71
81

82

85
86
94
94
94
94
96
96

97

99
103
104
105
105
106
106
107
108
108
108
109

REGNSKAB

Resultatopgørelse
Balance
Pengestrømsopgørelse
Egenkapitalopgørelse

>= CD tø 00 W 0 1 AA

om

12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24

Noter

Anvendt regnskabspraksis

Væsentlige regnskabsmæssige estimater
og skøn

Segmentoplysninger

Noter til resultatopgørelsen
Nettoomsætning

Omkostninger, yderligere oplysninger
Udbytte

Finansielle indtægter

Finansielle omkostninger

Skat af årets resultat

Minoritetsinteressers andel af årets resultat
Resultat pr. aktie

Noter til balancen

Immaterielle aktiver

Materielle aktiver
Investeringsejendomme
Nedskrivning af langfristede aktiver
Kapitalandele i datterselskaber
Kapitalandele i associerede selskaber
Andre finansielle tilgodehavender
Udskudte skatteaktiver
Varebeholdninger

Tilgodehavender fra salg
Tilgodehavender hos datterselskaber
Tilgodehavender hos associerede selskaber
Tilgodehavende selskabsskat

109
109
110
110
111
113
114
116

117

118
119
119

120
120
120
120
120

121
121

123
125
127

25
26
27
28
29
30
31
32

33

34
35
36

37
38
39
40
41

42
43

44
45
46

Andre tilgodehavender

Aktiekapital

Overført resultat

Minoritetsinteresser

Pensioner

Udskudt skat

Hensatte forpligtelser

Kort- og langfristede gældsforpligtelser,
realkreditinstitutter

Kort- og langfristede gældsforpligtelser,
kreditinstitutter

Øvrige langfristede forpligtelser
Selskabsskat

Anden gæld

Noter til pengestrømsopgørelsen
Reguleringer

Ændring i driftskapital

Tilkøb af aktivitet

Frasalg af aktivitet

Likvider

Noter uden reference

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Eventualposter og øvrige økonomiske
forpligtelser

Finansielle instrumenter

Nærtstående parter

Selskaber i Bang & Olufsen koncernen

59

 

 


RESULTATOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Bang & Olufsen a/s Koncern Moderselskab
(mio. DKK) 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
Noter …
4 .… Nettoomsætning 4.092,0 4.375,7 948,1 966,7
5... Produktionsomkostninger (2.199,6) (2.338,0) (526,4) (463,8)
Bruttoresultat 1.892,4 2.037,7 421,7 502,9
5... Udviklingsomkostninger (545,5) (458,8) (565,5) (464,9)
5 .…  Distributions- og marketingomkostninger (1.003,5) (910,2) - -
5 .… Administrationsomkostninger mv. (148,7) (138,7) (42,9) (32,4)
Resultat af primær drift 194,7 530,0 (186,7) 5,6
Resultat af kapitalandele i associerede selskaber efter skat (11,2) (1,1) - -
Gevinst ved salg af kapitalandele - 11,5 - 27,1
6... Udbytter 916,5 189,0
7... Finansielle indtægter 20,0 15,7 59,0 44,1
8. Finansielle omkostninger (49,8) (31,7) (36,1) (25,3)
Finansielle poster, netto (29,8) (16,0) 22,9 18,8
Resultat før skat 153,7 524,4 752,7 240,5
9... Skat af årets resultat (41,4) (151,9) 25,8 (13,5)
Årets resultat 112,3 372,5 778,5 227,0
Fordeles således:
Moderselskabets aktionærer 104,7 367,4
10 .… Minoritetsinteresser 7,6 5,1
112,3 372,5

11. Resultat pr. aktie

 

 

 

Resultat pr. aktie, DKK 9,2 31,4
Udvandet resultat pr. aktie, DKK 9,2 31,4
Resultat for fortsættende aktiviteter pr. aktie, DKK 9,2 31,4
Udvandet resultat for fortsættende aktiviteter pr. aktie, DKK 9,2 31,4

 

Forslag til resultatdisponering:

Overført til næste år 742,3 (14,6)
Foreslået udbytte for regnskabsåret 36,2 241,6
778,5 227,0

 

Det i 2007/08 foreslåede udbytte svarer til et udbytte på 3,00 DKK (20,00 DKK i 2006/07) pr. aktie.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes. Noter: Se side 71 - 127

61

 

 

 

 

Noter …

12,15 …

13 …

16 …
17…
18

20

21
22
23 …
24 …
25 …

BALANCE
AKTIVER

Bang & Olufsen a/s
(mio. DKK)

Immaterielle aktiver

Goodwill

Erhvervede rettigheder
Færdiggjorte udviklingsprojekter
Udviklingsprojekter under udførelse
Immaterielle aktiver i alt

Materielle aktiver

Grunde og bygninger
Produktionsanlæg og maskiner

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
Indretning af lejede lokaler

Materielle aktiver under udførelse og
forudbetalinger for materielle aktiver
Materielle aktiver i alt

Investeringsejendomme
Finansielle aktiver

Kapitalandele i datterselskaber
Kapitalandele i associerede selskaber
Andre finansielle tilgodehavender
Finansielle aktiver I alt

Udskudte skatteaktiver
Langfristede aktiver i alt
Varebeholdninger
Tilgodehavender

Tilgodehavender fra salg
Tilgodehavender hos datterselskaber
Tilgodehavender hos associerede selskaber
Tilgodehavende selskabsskat

Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter
Tilgodehavender i alt

Likvide beholdninger

Kortfristede aktiver i alt

Aktiver i alt

Noter: Se side 71 - 127

62

Koncern

31/5 08

44,8
41,1
218,8
112,5
417,2

274,4
221,8
50,0
28,7

80,8
655,7

 

 

52,8

 

6,3
52,0
58,3

 

22,7

 

1.206,7

 

801,4

593,0

39,7
38,9
30,5
702,1

 

107,1

 

1.610,6

 

2.817,3

 

31/5 07

44,8
44,4
244,6
116,2
450,0

 

252,1
203,8
70,7
29,1

62,2
617,9

 

 

56,4

 

15,8
88,2
104,0

 

 

21,2

 

1.249,5

 

694,3

733,8

8,5
27,0
30,0
22,8

822,1

196,4

1.712,8

 

2.962,3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab
31/5 08 31/5 07
3,2 3,2
35,9 38,2
204,5 220,3
97,0 108,4
340,6 370,1
83,7 89,4
8,8 9,8
30,9 27,3
0,1 0,1
6,7 0,6
130,2 127,2
73,2 78,4
722,8 722,6
2,0 2,0
3,0 0,2
727,8 724,8
1.271,8 1.300,5
1,4 0,4
921,4 255,2
- 1,8
9,2 28,4
12,6 3,3
7,0 5,9
950,2 294,6
5,3 5,3
956,9 300,3
2.228,7 1.600,8

 

 

 

 

JNoter …

26 …

27 …

28 …

29 …
30 …
31…
32 …
33 …
34 …

32 …
33 …

31 …

35 …
36 …

BALANCE
PASSIVER

Bang & Olufsen a/s
(mio. DKK)

Egenkapital

Aktiekapital

Indbetalt overkurs

Reserve for valutakursregulering

Reserve vedrørende regnskabsmæssig afdækning
af fremtidige pengestrømme

Overført resultat

Egenkapital, moderselskabets aktionærer
Minoritetsinteresser

Egenkapital i alt

Langfristede forpligtelser
Pensioner

Udskudt skat

Hensatte forpligtelser
Realkreditinstitutter
Kreditinstitutter

Øvrige langfristede forpligtelser
Lanqgfristede forpligtelser i alt

Kortfristede forpligtelser

Realkreditinstitutter, afdrag inden for 1 år på langfristet gæld
Kreditinstitutter, afdrag inden for 1 år på langfristet gæld
Kreditinstitutter, øvrigt

Hensatte forpligtelser

Leverandører af varer og tjenesteydelser

Gæld til associerede selskaber

Selskabsskat

Anden gæld

Periodeafgrænsningsposter

Kortfristede forpligtelser i alt

Forpligtelser i alt

Passiver i alt

Koncern

31/5 08

120,8
14,6
(42,9)

1.379,2
1.471,7
12,1

 

1.483,8

9,5
64,2
77,3

235,7
101,1

6,6
494,4

8,5
42,9
53,7
46,0
216,0
1,8
66,3
320,0
83,9
839,1

1.333,5

2.817,3

31/5 07

120,8
14,6
(17,3)

0,1
1,557,7
1.675,9

6,0

 

 

1.681,9

9,7
67,8
97,0
93,4
97,1

6,1

371,1

14,0
32,4
39,5
33,3
213,7

122,3
356,2

97,9
909,3

 

 

1.280,4

2.962,3

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes. Noter: Se side 71 - 127

Moderselskab

31/5 08

120,8
14,6

1.522,8
1.658,2

1.658,2

72,7
3,1
198,5
48,9
3,4
326,6

 

6,9
35,4
53,6

0,3
49,7

0,1

97,9

 

243,9

 

570,5

2.228,7

31/5 07

120,8
14,6

0,1
1.055,2
1.190,7

 

1.190,7

79,6
4,3
54,6
37,5
3,4
179,4

 

 

12,4
25,0
39,2

0,2
34,7

119,2

230,7

 

410,1

1.600,8

63

 

 

Køb af immaterielle aktiver mio. DKK
samt afskrivninger herpå

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

250 7
E Afskrivninger . ' |
HE Køb af immaterielle aktiver 200 > in
150
100
50
0
bu nm 10 m 00
SQ S S SQ S
m 7 mn 10 mM
oOo oOo oOo oO oOo
Køb af materielle aktiver mio. DKK
samt afskrivninger herpå
250
HH Afskrivninger
H Køb af materielle aktiver 200
150
100
50
0

 

 

I nm 0 NM 00
o e E oe oOo
SA, Ma SR FS TA
m i mn 1 PM
oOo O oOo oO oOo

64

 

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Bang & Olufsen a/s Koncern Moderselskab
(mio. DKK) 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
Noter …
Årets resultat 112,3 372,5 778,5 227,0
Af- og nedskrivninger 299,2 248,9 166,1 126,5
37 … Reguleringer 92,6 162,6 (27,9) (18,7)
38 … Ændring i driftskapital (22,2) (142,2) (682,1) (58,1)
Renteindbetalinger og lignende 20,0 15,7 59,0 44,1
Renteudbetalinger og lignende (49,8) (31,7) (36,1) (25,3)
Betalt selskabsskat (120,3) (105,0) 32,0 (10,3)
Pengestrømme fra driftsaktivitet 331,8 520,8 289,5 285,2
Køb af immaterielle langfristede aktiver (124,9) (210,1) (109,6) (169,0)
Køb af materielle langfristede aktiver (190,4) (157,6) (25,0) (8,0)
Køb af investeringsejendomme - - (1,9) (3,1)
Køb af kapitalandele i datterselskaber - - (0,2) -
Salg af immaterielle langfristede aktiver 1,5 0,7 1,6 -
Salg af materielle langfristede aktiver 23,3 9,8 - (0,5)
Salg af investeringsejendomme - - - 1,0
39 … Tilkøb af aktivitet - - - -
40 .… Frasalg af aktivitet - 32,7 - 32,7
Ændring i finansielle tilgodehavender 36,2 (53,9) (2,8) (0,2)
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (254,3) (378,4) (137,9) (147,1)
ad
Provenu ved optagelse af langfristede lån 200,0 - 200,0 -
Afdrag på langfristede gældsforpligtelser (48,7) (46,3) (39,8) (37,4)
Betalt udbytte (247,7) (200,2) (241,6) (199,2)
Udbytte af egne aktier 14,0 11,3 14,0 11,3
Tilbagekøb af egne aktier (100,2) (271,3) (100,2) (271,3)
Salg af egne aktier 1,6 18,5 1,6 18,5
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (181,0) (488,0) (166,0) (478,1)
Ændring i likvider - årets pengestrømme (103,5) (345,6) (14,4) (340,0)
Likvider 1. juni 156,9 502,5 (33,9) 306,1
41… Likvider 31. maj 53,4 156,9 (48,3) (33,9)

Parentes angiver kapitalanvendelse. Noter: Se side 71 - 127

65

 

 

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

Bang & Olufsen a/s, koncern

(mio. DKK)

Egenkapital 1. juni 2006

Egenkapital- og valutakursreguleringer
i datterselskaber

Ændring i dagsværdi af afledte
finansielle instrumenter
Nettoindkomst indregnet direkte

i egenkapital

Overført af årets resultat

Samlet indkomst

Kapitalnedsættelse

Medarbejderaktier

Tildeling af aktieoptioner

Skat af aktieoptioner

Option på minoritetsandel

Køb af egne aktier

Salg af egne aktier

Udloddet udbytte vedrørende 2005/06
Udbytte af egne aktier

Egenkapital 31. maj 2007

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

66

 

 

 

 

 

Moderselskabets aktionærers andel ----------- Minoritets- I alt
interesser
Reserve vedr.
regnskabs-
mæssig
afdækning af
Reserve for — fremtidige
valutakurs- penge- Overført Egenkapital
regulering strømme resultat koncern
(4,7) - 1.603,6 4,1 1.742,1
(12,6) - 14,1 - 1,5
- 0,1 - - 0,1
(12,6) 0,1 14,1 - 1,6
- - 367,4 5,1 372,5
(12,6) 0,1 381,5 5,1 374,1
- - 3,7 - -
- - 10,8 - 10,8
- - 0,4 - 0,4
- - (0,4) - (0,4)
- - (1,2) (2,2) (3,4)
- - (271,3) - (271,3)
- - 18,5 - 18,5
- - (199,2) (1,0) (200,2)
- - 11,3 - 11,3
- - (427,4) (3,2) (434,3)
(17,3) 0,1 1.557,7 6,0 1.681,9

 

 

 

Bang & Olufsen a/s, koncern

(mio. DKK)

Egenkapital 1. juni 2007

Egenkapital- og valutakursreguleringer
i datterselskaber

Ændring i dagsværdi af afledte
finansielle instrumenter
Nettoindkomst indregnet direkte

i egenkapital

Overført af årets resultat

Samlet indkomst

Medarbejderaktier

Tildeling af aktieoptioner

Ændring i udskudt skat af aktieoptioner
Option på minoritetsandel

Overførsel til minoritetsinteresser

Køb af egne aktier

Salg af egne aktier

Udloddet udbytte vedrørende 2006/07
Udbytte af egne aktier

Egenkapital 31. maj 2008

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

Reserve vedr.
regnskabs-
mæssig
afdækning af

Reserve for — fremtidige

Overført

resultat

1.557,7

32,2

I alt

Egenkapital

koncern

1.681,9

 

32,2
104,7

 

136,9

 

10,4
11,1
(6,1)
(2,2)
(2,4)
(100,2)
1,6
(241,6)
14,0

(100,2)
1,6

(247,7)
14,0

 

(315,4)

(316,9)

 

valutakurs- penge-
regulering strømme
(17,3) 0,1
(25,6) -

- (0,1)

(25,6) (0,1)
(25,6) (0,1)
(42,9) -

1.379,2

1.483,8

 

67

 

 

ARN

RR NT K)

Bang & Olufsen a/s, moderselskab

(mio. DKK)

Egenkapital 1. juni 2006

Ændring i dagsværdi af afledte
finansielle instrumenter
Nettoindkomst indregnet direkte
i egenkapital

Overført af årets resultat

Samlet indkomst

Kapitalnedsættelse

Medarbejderaktier

Tildeling af aktieoptioner

Skat af aktieoptioner

Option på minoritetsandel

Køb af egne aktier

Salg af egne aktier

Udloddet udbytte vedrørende 2005/06
Udbytte af egne aktier

Egenkapital 31. maj 2007

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

68

Reserve vedr.
regnskabs-
mæssig

afdækning af

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

fremtidige
Indbetalt penge- Overført Egenkapital
Aktiekapital overkurs strømme resultat … moderselskab
124,5 14,6 - 1.256,0 1.395,1
- - 0,1 - 0,1
- - 0,1 - 0,1
- - - 227,0 227,0
- - 0,1 227,0 227,1
(3,7) - - 3,7 -
- - - 10,8 10,8
- - - 2,1 2,1
- - - (0,3) (0,3)
- - - (3,4) (3,4)
- - - (271,3) (271,3)
- - - 18,5 18,5
- - - (199,2) (199,2)
- - - 11,3 11,3
(3,7) - - (427,8) (431,5)
120,8 14,6 0,1 1.055,2 1.190,7

 

 

 

 

 

Bang & Olufsen a/s, moderselskab

(mio. DKK)

Egenkapital 1. juni 2007

Ændring i dagsværdi af afledte
finansielle instrumenter
Nettoindkomst indregnet direkte
i egenkapital

Overført af årets resultat

Samlet indkomst

Medearbejderaktier

Tildeling af aktieoptioner

Ændring i udskudt skat af aktieoptioner
Køb af egne aktier

Salg af egne aktier

Udloddet udbytte vedrørende 2006/07
Udbytte af egne aktier

Egenkapital 31. maj 2008

Specifikation af bevægelser på aktiekapitalen:
Aktiekapital primo
Kapitalforhøjelse

Kapitalnedsættelse

Aktiekapital ultimo

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

Reserve vedr.
regnskabs-
mæssig

afdækning af

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

fremtidige
Indbetalt penge- Overført Egenkapital
Aktiekapital overkurs strømme resultat … moderselskab
120,8 14,6 0,1 1.055,2 1.190,7
- - (0,1) - (0,1)
- - (0,1) - (0,1)
- - - 778,5 778,5
- - (0,1) 778,5 778,4
- - - 10,4 10,4
- - - 11,0 11,0
- - - (6,1) (6,1)
- - - (100,2) (100,2)
- - - 1,6 1,6
- - - (241,6) (241,6)
- - - 14,0 — 14,0
- - - (310,9) (310,9)
120,8 14,6 - 1.522,8 1.658,2
2007/08 2006/07 2005/06 2004/05 2003/04
120,8 124,5 124,1 123,8 134,3
- - 0,4 0,3 0,4
- (3,7) - - (10,9)
120,8 120,8 124,5 124,1 123,8

 

 

69

 

 

Noter …

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

.… Anvendt regnskabspraksis

Regnskabsgrundlag

Årsrapporten for Bang & Olufsen a/s, der omfatter årsregnskabet for moderselskabet Bang & Olufsen a/s og koncernregnskabet for Bang
& Olufsen koncernen, er aflagt i overensstemmelse med internationale regnskabsstandarder (IFRS) og yderligere danske oplysningskrav
til regnskabsaflæggelsen for børsnoterede selskaber. Yderligere danske oplysningskrav til regnskabsaflæggelsen er stillet i IFRS-
bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven samt af OMX Den Nordiske Børs København. IFRS er implementeret,

således at årsrapporten tillige overholder bestemmelserne i regnskabsstandarder godkendt af Den Europæiske Union.

Årsrapporten aflægges i danske kroner (DKK), der anses for at være koncernens funktionelle valuta.

Effekten af ny regnskabsregulering
Alle nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag, som er relevante for Bang & Olufsen koncernen, og som er trådt i kraft med
virkning fra regnskabsperioder, som begynder 1. juni 2007, er anvendt ved udarbejdelsen af årsrapporten.

Anvendelsen af nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag har ikke medført beløbsmæssige ændringer i årsrapporten for 2007/08
eller tidligere år, og koncernens regnskabspraksis er således uændret i forhold til 2006/07.

På tidspunktet for offentliggørelsen af denne årsrapport er en række yderligere nye eller ændrede standarder og fortolkningsbidrag endnu
ikke trådt i kraft. Det er ledelsens vurdering, at disse standarder og fortolkningsbidrag ikke vil få væsentlig indvirkning på årsrapporten.

Generelt om indregning og måling

Aktiver indregnes i balancen, når det som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen er sandsynligt, at fremtidige
økonomiske fordele vil tilflyde koncernen, og aktivets værdi kan måles pålideligt. Aktiver fjernes fra balancen, når det ikke længere
er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde koncernen.

Forpligtelser indregnes i balancen, når koncernen som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen har en retlig eller
faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen, og forpligtelsens værdi kan
måles pålideligt. Forpligtelser fjernes fra balancen, når det ikke længere er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at
indfri forpligtelsen.

Køb og salg af finansielle aktiver og forpligtelser indregnes i balancen på aftaledagen.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt
regnskabspost nedenfor. Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret kostpris, hvorved der indregnes en konstant effektiv
rente over løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris med fradrag af afdrag og tillæg/fradrag af den akkumulerede
afskrivning af forskellen mellem kostprisen og det nominelle beløb. Herved fordeles kurstab og -gevinst over løbetiden.

Ved indregning og måling tages hensyn til tab og risici, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter
forhold, der eksisterer på balancedagen.

Indtægter indregnes i resuftatopgørelsen i takt med, at de indtjenes. Endvidere indregnes i resultatopgørelsen alle omkostninger, der er

afholdt for at opnå årets indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser samt tilbageførsler som følge af
ændrede regnskabsmæssige skøn vedrørende forhold, der tidligere har været indregnet i resultatopgørelsen.

71

 

 

Konsolidering
For en oversigt over datterselskaber, se note 46.

Konsolideringspraksis

Årsrapporten omfatter moderselskabet Bang & Olufsen a/s og de selskaber, hvori koncernen besidder mere end 50 procent af
stemmeretten eller på anden måde har en bestemmende indflydelse på selskabets finansielle og driftsmæssige politikker. Selskaber, som
ikke er datterselskaber, men hvor Bang & Olufsen koncernen ejer 20 procent eller mere af stemmeretten eller på anden måde udøver en
betydelig indflydelse på den driftsmæssige og finansielle ledelse, betragtes som associerede selskaber. Associerede selskaber indregnes
ved konsolidering i linien ”Indtægt af kapitalandele i associerede selskaber efter skat”.

Ved vurdering af, om Bang & Olufsen a/s har bestemmende eller betydelig indflydelse, tages hensyn til eventuelle potentielle
stemmeretter, der på vurderingstidspunktet kan udnyttes eller konverteres.

Koncernens årsrapport er udarbejdet på grundlag af reviderede årsrapporter for moderselskabet og datterselskaber ved sammendrag af
de enkelte selskabers regnskabsposter af ensartet karakter. Der er ved sammendraget foretaget eliminering af koncerninterne indtægter
og omkostninger, aktiebesiddelser, udbytte og mellemværender samt urealiserede koncerninterne gevinster og tab.

Nyerhvervede datterselskaber medtages i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet, og solgte selskaber medtages indtil
salgstidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede eller frasolgte selskaber.

Moderselskabets kapitalandele i de konsoliderede datterselskaber opgjort til historisk kostpris udlignes med moderselskabets andel af
datterselskabernes dagsværdi af identificerbare nettoaktiver og eventualforpligtelser på overtagelsestidspunktet.

Goodwill opgøres på købstidspunktet som forskellen mellem anskaffelsessummen og dagsværdien af erhvervede aktiver, forpligtelser
og eventualforpligtelser. For virksomhedssammenslutninger foretaget den 1. juni 2004 eller senere indregnes goodwill i balancen under
immaterielle langfristede aktiver. Denne goodwill afskrives ikke, men testes kvartalsvis for værdiforringelse. Hvis anskaffelsessummMen er
mindre end dagsværdien af de erhvervede nettoaktiver, indregnes forskellen direkte i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet.

Goodwill erhvervet før 1. juni 2004 men efter 1. juni 2002 blev indregnet i balancen under immaterielle langfristede aktiver og
afskrevet lineært over den forventede økonomiske levetid, der blev fastsat på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte
forretningsområder, dog maksimalt 20 år.

For selskabsovertagelser før 1. juni 2002 blev goodwill på købstidspunktet opgjort som forskellen mellem anskaffelsessummen og det
erhvervede selskabs indre værdi opgjort efter koncernens regnskabspraksis. Goodwill blev afskrevet direkte over egenkapitalen.

For virksomhedssammenslutninger foretaget før den 1. juni 2004 er den regnskabsmæssige klassifikation og den regnskabsmæssige
behandling fastholdt efter den hidtidige regnskabspraksis. Goodwill fra før den 1. juni 2004 er indregnet på grundlag af den kostpris, der
var indregnet I henhold til den hidtidige regnskabspraksis med fradrag af af- og nedskrivninger frem til 31. maj 2004. Goodwill afskrives
ikke efter 1. juni 2004, men testes for værdiforringelse hvert kvartal fra og med 1. juni 2004.

Til- og afgange af butikker behandles ud fra en konkret vurdering enten som virksomhedssammenslutninger, jf. beskrivelsen ovenfor, eller
som til- og afgange af enkeltaktiver og -forpligtelser.

Minoritetsinteresser
Minoritetsinteresser omfatter fremmede aktionærers andel af den indre værdi og årets resultat i ikke 100 procent ejede datterselskaber.

Den del af datterselskabernes resultat, der kan henføres til minoritetsinteresser, indgår som en integreret del af årets resultat.
Minoritetsinteressernes andel af egenkapitalen er anført som en integreret del af egenkapitalen.

Såfremt minoritetsinteresser er forpligtede til at dække en andel af et eventuelt underskud, indregnes dette som et aktiv. Der foretages en
individuel vurdering af, om der er behov for nedskrivning til tab.

72

 

 

Valutaforhold

Resultatopgørelsen
Transaktioner i fremmed valuta er i årets løb omregnet til transaktionsdagens kurs. Gevinster og tab, der opstår som følge af forskelle
mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post.

Tilgodehavender og gældsforpligtelser

Tilgodehavender, gældsforpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes
til balancedagens kurs. Gevinster og tab, der opstår som følge af forskelle mellem balancedagens kurs og transaktionsdagens kurs,
indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post.

Omregning af udenlandske datterselskaber

Ved indregning i koncernregnskabet af udenlandske datterselskaber med en funktionel valuta forskellig fra Bang & Olufsen a/s'
præsentationsvaluta omregnes resultatopgørelserne til gennemsnitlige valutakurser, mens balanceposterne omregnes til balancedagens
valutakurser. De omregningsdifferencer, der opstår ved omregning af de udenlandske selskabers primo-egenkapital til balancedagens
kurser, samt ved omregning af de udenlandske selskabers resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser,
indregnes på egenkapitalen.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til kostpris og efterfølgende til dagsværdi. Afledte finansielle
instrumenter indgår i andre tilgodehavender og anden gæld.

Ændring I dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller
en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med eventuelle ændringer i dagsværdien af det sikrede aktiv eller den
sikrede forpligtelse.

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der opfylder betingelserne for sikring af fremtidige pengestrømme, indregnes
direkte på egenkapitalen. Indtægter og omkostninger vedrørende sådanne sikringstransaktioner overføres fra egenkapitalen ved
realisation af det sikrede, og indregnes sammen med værdien af dette.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i
dagsværdi i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Nettoomsætningen indregnes i resultatopgørelsen, når levering og risikoovergang til køber har fundet sted, såfremt indtægten kan
opgøres pålideligt, og betaling herfor forventes modtaget. Nettoomsætningen indregnes eksklusive moms og med fradrag af rabatter
i forbindelse med salget.

Salg af varer
Omsætningen vedrørende salg af varer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt risikoovergangen til køber har fundet sted inden
regnskabsårets udgang.

Salg af tjenesteydelser

Omsætning vedrørende serviceydelser, der blandt andet omfatter timesalg i forbindelse med udviklingsprojekter, indregnes i takt med,
at serviceydelserne leveres.

73

 

 

 

 

 

Royalty
Royalty indregnes lineært over den periode, som royaltyaftalen vedrører.

Huslejeindtægter
Huslejeindtægter indregnes i den periode, hvor udlejningen af ejendommen finder sted.

Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger indeholder løn og vareforbrug samt indirekte omkostninger, herunder gager og af- og nedskrivninger,
der afholdes for at opnå årets nettoomsætning.

Udviklingsomkostninger
Under udviklingsomkostninger indregnes de udviklingsomkostninger, der ikke opfylder kriterierne for aktivering. Endvidere indregnes
af- og nedskrivninger på aktiverede udviklingsprojekter.

Distributions- og marketingomkostninger

Distributions- og marketingomkostninger omfatter omkostninger, der vedrører salg og distribution af koncernens produkter, herunder
gager til salgspersonale, reklame- og udstillingsomkostninger samt af- og nedskrivninger. Omkostninger i datterselskaber, der alene
varetager salg af koncernens produkter, henføres til distributions- og marketingomkostninger.

Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger omfatter omkostninger til det administrative personale, ledelsen og kontoromkostninger mv., herunder
af- og nedskrivninger.

Resultat af kapitalandele i associerede selskaber
I koncernens resultatopgørelse indregnes andel af associerede selskabers resultat efter skat efter forholdsmæssig eliminering af
Koncerninterne gevinster og tab under posten "Resultat af kapitalandele i associerede selskaber efter skat”.

Udbytter

Udbytte fra datterselskaber og associerede selskaber indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet
deklareres. Såfremt det deklarerede udbytte overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet, indregnes udbyttet
dog som en nedskrivning på kapitalandelens kostpris i stedet for i resultatopgørelsen.

Finansielle poster
Finansielle poster indeholder renter, amortiseringstillæg og -fradrag, dagsværdireguleringer samt realiserede og urealiserede

valutakursreguleringer.

Skat

Årets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres
til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapitalen.

Moderselskabet indgår i en obligatorisk dansk sambeskatning med alle selskaber, som kontrolleres af moderselskabet. Den beregnede
danske skat af sambeskatningsindkomsten fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til deres skattepligtige indkomst (fuld

fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud).

Koncernen indgår i aconto-skatteordningen. Tillæg, fradrag og godtgørelser vedrørende skattebetaling indgår i finansielle poster.

74

 

 

Balancen

Immaterielle langfristede aktiver

Goodwill

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til historisk kostpris som beskrevet under ”Konsolideringspraksis”. Efterfølgende
måles goodwill til historisk kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Goodwill afskrives ikke.

Udviklingsprojekter

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, og som vurderes at kunne markedsføres i form af nye produkter på et
fremtidigt potentielt marked, indregnes som immaterielle langfristede aktiver.

Udviklingsprojekter indregnes til kostpris og afskrives over den forventede brugstid, når kriterierne for indregning er opfyldt.

Udviklingsomkostninger, som ikke opfylder kriterierne for indregning i balancen, indregnes som omkostning i resultatopgørelsen på
afholdelsestidspunktet.

Kostprisen omfatter gager, lønninger, materialer, tjenesteydelser og afskrivninger på inventar og anlæg, der kan henføres til koncernens
udviklingsaktiviteter.

Tilskud vedrørende udviklingsprojekter fratrækkes i de afholdte omkostninger.

 

Renteomkostninger vedrørende finansiering af udviklingsprojekter indregnes i resultatopgørelsen.

Aktiverede udviklingsprojekter måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger eller til genindvindingsværdi, såfremt
denne er lavere.

Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsprojekterne lineært over den vurderede brugstid. Afskrivningsperioden udgør
sædvanligvis 3-6 år.

Erhvervede rettigheder
Erhvervede rettigheder omfatter software, nøglepenge og patenter. Disse måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og
nedskrivninger.

Erhvervede rettigheder afskrives lineært over den forventede levetid eller kontraktens løbetid, hvis denne er kortere.

Materielle langfristede aktiver
Materielle langfristede aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsespris samt omkostninger direkte knyttet til anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive
taget i brug. For egenfremstillede langfristede aktiver omfatter kostprisen direkte omkostninger til lønforbrug, materialer, komponenter

og underleverandører.

Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden for de enkelte bestanddele er
forskellig.

Tilskud vedrørende langfristede materielle aktiver fratrækkes i anskaffelsesværdien.
Renteomkostninger vedrørende finansiering af fremstilling af materielle langfristede aktiver indregnes i resultatopgørelsen.
For finansielt leasede aktiver opgøres kostprisen til laveste værdi af aktivernes dagsværdi eller nutidsværdien af de fremtidige

minimumsleasingydelser. Ved beregningen af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod eller den marginale lånerente
som diskonteringsfaktor.

75

 

 

 

Afskrivninger
Afskrivninger foretages lineært over aktivernes forventede brugstid og under hensyntagen til aktivets scrapværdi. Der benyttes følgende
afskrivningsperioder:

Grunde og bygninger
Grunde Ingen
Bygninger 40 år
Indvendige ombygninger/
særlige installationer 10 år

Tekniske anlæg og maskiner
Emnebestemte 3-6år
Øvrige tekniske anlæg
og maskiner 8-10 år

Andre anlæg 3-10 år
Indretning af lejede lokaler afskrives lineært over lejemålets løbetid, dog højst 10 år.

Investeringsejendomme
Investeringsejendomme er ejendomme, der besiddes for at opnå lejeindtægter eller kapitalgevinster frem for til anvendelse i
produktionen, til levering af varer eller tjenesteydelser eller til administrative formål i selskabet, der ejer ejendommen.

Investeringsejendomme måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Investeringsejendomme afskrives lineært
over 40 år.

Tilskud vedrørende investeringsejendomme fratrækkes i anskaffelsesværdien.

Nedskrivning af langfristede aktiver

Den regnskabsmæssige værdi af såvel investeringsejendomme som immaterielle og materielle langfristede aktiver gennemgås kvartalsvist
for at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning. Hvis dette er tilfældet, opgøres aktivets
genindvindingsværdi, og der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.
Genindvindingsværdien for aktivet opgøres som den højeste værdi af nettosalgsprisen og kapitalværdien. Er det ikke muligt at fastsætte
en genindvindingsværdi for det enkelte aktiv, vurderes aktiverne samlet i den mindste gruppe af aktiver, hvor der ved en samlet vurdering
kan fastsættes en pålidelig genindvindingsværdi.

Goodwill og igangværende udviklingsprojekter testes kvartalsvist for værdiforringelse uden hensyntagen til, om der er indikation af
værdiforringelse.

Finansielle langfristede aktiver
Kapitalandele i datterselskaber og associerede selskaber måles i moderselskabets balance til den historiske kostpris. Hvis den historiske
kostpris overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.

Hvor udloddede udbytter overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet, indregnes udbyttet som en nedskrivning
på kapitalandelens kostpris.

Kapitalandele i associerede selskaber måles i balancen for koncernen til den regnskabsmæssige indre værdi opgjort i henhold til
koncernens regnskabspraksis efter forholdsmæssig eliminering af koncerninterne gevinster og tab.

Andre finansielle tilgodehavender
Andre finansielle tilgodehavender omfatter primært udlån til ikke tilknyttede virksomheder. Andre finansielle tilgodehavender måles til

amortiseret kostpris, hvilket svarer til pålydende værdi med fradrag af nedskrivning til imødegåelse af tab.

Nedskrivninger til tab opgøres på grundlag af en individuel vurdering af de enkelte tilgodehavender.

76

 

 

Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO-princippet eller nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere.

Kostpris for råvarer, hjælpematerialer og indkøbte handelsvarer omfatter fakturapris med tillæg af hjemtagelses-omkostninger. Kostpris
for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter anskaffelsespris for materialer og direkte løn med tillæg af indirekte

produktionsomkostninger.

Indirekte produktionsomkostninger indeholder indirekte materialer og løn samt vedligeholdelse og afskrivning på de i
produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr samt omkostninger til fabriksadministration og -ledelse.

Finansieringsomkostninger indregnes ikke i kostprisen.
Tilgodehavender
Tilgodehavender måles i balancen til amortiseret kostpris, hvilket svarer til pålydende værdi med fradrag af nedskrivning til imødegåelse

af tab.

Nedskrivninger til tab opgøres på grundlag af en individuel vurdering af de enkelte tilgodehavender.

Egenkapital

Udbytte
Udbytte indregnes som en forpligtelse på det tidspunkt, hvor det vedtages på generalforsamlingen.

Egne aktier
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne aktier indregnes på egenkapitalen under overført resultat.

Indbetalt overkurs
Reserven består af indbetaling af overkurs i forbindelse med nytegning af aktier.

Reserven er en fri reserve, og kan derfor anvendes til udlodning af udbytte eller dækning af underskud.

Reserve for valutakursregulering

Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter kursdifferencer opstået ved omregning af regnskaber for
udenlandske selskaber fra deres funktionelle valuta til Bang & Olufsen a/s' præsentationsvaluta.

Ved realisation af nettoinvesteringen indregnes valutakursreguleringerne vedrørende den enkelte investering i resultatopgørelsen.

Reserven er en fri reserve.
Reserven for valutakursregulering er nulstillet pr. 1. juni 2004 i overensstemmelse med reglerne i IFRS 1.

Incitamentsprogrammer
Koncernens incitamentsprogrammer omfatter et aktieoptionsprogram for ledende medarbejdere samt medarbejderaktier.

Aktieoptionsprogram
Aktieoptionsprogrammet omfatter egenkapitalafregnede aktieoptioner.

Værdien af de ydelser, som medarbejderne leverer til gengæld for tildelte aktieoptioner, måles til dagsværdien af aktieoptionerne.
Dagsværdien af aktieoptionerne måles på tildelingstidspunktet og indregnes som en omkostning i resultatopgørelsen over perioden,
hvor den endelige ret til aktieoptionerne opnås. Modposten hertil er en indregning direkte på egenkapitalen.

Ved første indregning af aktieoptionerne skønnes over antallet af aktieoptioner, som medarbejderne forventes at erhverve ret til.
Efterfølgende justeres for ændringer i skønnet over antallet, indtil retserhvervelsen har fundet sted. Dermed indregnes det faktiske antal

aktieoptioner, som medarbejderne har erhvervet ret til.

77

 

 

 

 

Dagsværdien af aktieoptionerne opgøres ved anvendese af Black-Scholes modellen for værdiansættelse af optioner. Der tages ved
opgørelsen hensyn til de betingelser og vilkår, der er knyttet til de enkelte aktieoptioner.

Der tages hensyn til skatteeffekten af aktieoptionsprogrammet.

Medearbejderaktier

Medarbejderaktierne er tildelt medarbejderne i de danske selskaber i Bang & Olufsen koncernen som gratisaktier eller med en ret

til tegning til en kurs under markedskursen. Favørelementet ved medarbejderaktierne indregnes på tildelingstidspunktet som en
omkostning i resultatopgørelsen. Modposten hertil er en indregning direkte på egenkapitalen. Der tages hensyn til skatteeffekten af
medarbejderaktieordningen. Favørelementet opgøres som forskellen mellem tegningskursen og dagsværdien af medarbejderaktien
opgjort ved anvendelse af Black-Scholes modellen for værdiansættelse af optioner.

Forpligtelser

Pensionsforpligtelser
Bang & Olufsen koncernen har pensionsordninger, som omfatter visse grupper af medarbejdere i Danmark og i udlandet.
Pensionsordningerne er som hovedregel bidragsbaserede ordninger.

Omkostninger vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger udgiftsføres løbende i resultatopgørelsen i den periode, pensionen
optjenes, og skyldige indbetalinger medtages i balancen under anden gæld. Præmieindbetalinger (f.eks. et fast beløb eller en fast
procent af lønnen) indbetales til uafhængige forsikringsselskaber, som er ansvarlige for pensionsforpligtelserne. Når pensionsbidrag
for bidragsbaserede ordninger er indbetalt, har Bang & Olufsen koncernen ingen yderligere forpligtelser overfor ansatte eller fratrådte
medarbejdere.

For ydelsesbaserede ordninger foretages en årlig aktuarmæssig beregning af kapitalværdien af de fremtidige ydelser, som skal udbetales
i henhold til ordningen. Kapitalværdien beregnes på grundlag af forudsætninger om den fremtidige udvikling i bl.a. lønniveau, rente,
inflation og dødelighed. Den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi med fradrag af dagsværdien af eventuelle aktiver knyttet til
ordningen medtages i balancen.

Såfremt en pensionsordning netto er et aktiv, indregnes aktivet alene i det omfang, det modsvarer eller er mindre end ikke-indregnede
aktuarmæssige tab og fremtidige tilbagebetalinger fra ordningen, eller det vil føre til reducerede fremtidige indbetalinger til ordningen.

Forskelle mellem den forventede udvikling i pensionsaktiver og -forpligtelser og de realiserede værdier er aktuarmæssige gevinster og tab.
Aktuarmæssige gevinster og tab indregnes alene, såfremt de akkumuleret overstiger den højeste værdi af 10 % af pensionsforpligtelserne
eller 10 % af dagsværdien af pensionsaktiverne ved regnskabsårets begyndelse (” korridormetoden”). Det overskydende beløb indregnes
over det forventede resterende antal arbejdsår for de pågældende medarbejdere.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser omfatter garantiforpligtelser, forpligtelser vedrørende fairness samt øvrige hensatte forpligtelser. Garantiforpligtelser
omfatter forpligtelser til udbedring af produkter inden for garantiperioden. Forpligtelser vedrørende fairness omfatter omkostninger til
udbedring af produkter efter garantiperiodens udløb. De hensatte forpligtelser indregnes og måles på baggrund af erfaringerne med
garantiarbejder og andre forpligtelser. Der foretages tilbagediskontering af hensatte forpligtelser, såfremt dette har en væsentlig effekt på
målingen af forpligtelsen.

Udskudt skat og selskabsskat
Hensættelse til udskudt skat opgøres efter den balanceorienterede gældsmetode og beregnes af samtlige midlertidige forskelle mellem
skattemæssig og regnskabsmæssig værdi af aktiver og forpligtelser.

Den skattemæssige værdi af aktiver opgøres under hensyntagen til den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv. Ved beregning af den
udskudte skat indgår den skattemæssige værdi af eventuelle underskud og hensættelser mv. i den udstrækning, det anses for sandsynligt,
at disse vil kunne indeholdes i fremtidige skattemæssige resultater. Såfremt den udskudte skat herved udgør et positivt beløb, indregnes
dette i balancen som et udskudt skatteaktiv.

78

 

 

Selskabsskat indregnes med den skat, der forventes pålignet årets skattepligtige indkomst, fratrukket betalt acontoskat.

Finansielle gældsforpligtelser

Fastforrentede lån i form af realkreditlån og lån hos kreditinstitutter, indregnes ved lånoptagelsen til det modtagne provenu efter
fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. Efterfølgende måles lånene til amortiseret kostpris, svarende til den kapitaliserede
værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi (kurstabet) indregnes
iresultatopgørelsen over låneperioden.

Øvrige gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris, der i al væsentlighed svarer til nominel værdi.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet som aktiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår.
Periodeafgrænsningsposter indregnet som forpligtelser udgøres af modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende
regnskabsår.

Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den indirekte metode med udgangspunkt i årets resultat.
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året, årets forskydning i likvider samt likviderne ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrømme fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat reguleret for ikke likvide resultatposter samt ændring i driftskapitalen.
Driftskapitalen omfatter omsætningsaktiver minus kortfristede gældsforpligtelser eksklusive de poster, der indgår i likvider.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter køb og salg af investeringsejendomme samt immaterielle, materielle og finansielle
langfristede aktiver.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter låntagning og afdrag på langfristede gældsforpligtelser, betalt udbytte, provenu
af aktiekapitaludvidelser samt salg og tilbagekøb af egne aktier.

Likvider

Likvider omfatter likvide beholdninger med fradrag af kortfristet bankgæld, som indgår i koncernens løbende likviditetsstyring.
Pengestrømme i fremmed valuta, herunder pengestrømme i udenlandske datterselskaber, omregnes til gennemsnitlige månedlige
valutakurser, som ikke afviger væsentligt fra betalingsdagens kurser.

79

 

Segmentoplysninger

Koncernens hovedaktiviteter og primære segmenter er:

- Brand-understøttet forretning

- Brand-uafhængig forretning — andel af resultat efter skat i det associerede selskab Bang & Olufsen Medicom a/s
- Brand-uafhængig forretning — ICEpower koncernen
Koncernens geografiske områder og sekundære segmenter er:
- Skandinavien

- Central Europa

- Øvrige Europa

- Nordamerika

- Asien

- Øvrige verden

Skandinavien omfatter Danmark, Sverige, Norge og Finland.
Central Europa omfatter Tyskland, Schweiz og Østrig.

De sekundære segmenter er fordelt efter kundernes og aktivernes placering.

Opdelingen i segmenter er i al væsentlighed i overensstemmelse med koncernens ledelsesstruktur og den interne økonomistyring.

 

Segmenttallene er udarbejdet efter samme regnskabspraksis som koncernregnskabet.

Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte
segment. Intern samhandel finder sted på markedsvilkår.

Langfristede aktiver i segmentet omfatter de langfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder immaterielle
langfristede aktiver og kapitalandele i datter- og associerede selskaber.

Omsætningsaktiver i segmentet omfatter de omsætningsaktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder varebeholdninger,
tilgodehavender fra salg, andre tilgodehavender, periodeafgrænsningsposter og likvide beholdninger.

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af segmentets drift, herunder leverandører af varer og tjenesteydelser samt
anden gæld.

80

 

 

Noter …

 

VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE ESTIMATER OG SKØN

Væsentlige regnskabsmæssige estimater og skøn

I forbindelse med udarbejdelsen af årsrapporten er det nødvendigt, at ledelsen foretager en række regnskabsmæssige estimater og
skøn, der påvirker den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser samt de rapporterede indtægter og omkostninger for
regnskabsperioderne. Væsentlige skøn foretages blandt andet ved vurderingen af hensatte forpligtelser og eventualforpligtelser.

Ledelsen baserer sine skøn på historiske erfaringer samt andre forudsætninger, der vurderes at være rimelige | den givne situation.
Resultatet af forudsætningerne anvendes til at vurdere den regnskabsmæssige værdi af aktiverne og forpligtelserne samt de rapporterede
indtægter og omkostninger, der ikke fremgår af andet materiale. De aktuelle resultater kan afvige fra de skønnede resultater.

Følgende regnskabsmæssige estimater og skøn vurderes at være væsentlige for årsrapporten:

Garantiforpligtelser og hensættelser til fairness

Bang & Olufsen koncernen reparerer eller erstatter varer, der ikke fungerer tilfredsstillende, både indenfor garantiperioden og i visse
situationer også efter garantiperioden. Der foretages derfor hensættelser vedrørende fremtidige returneringer. Hensættelserne foretages
på grundlag af historiske statistikker over returneringer og på grundlag af ledelsens skøn.

De fremtidige returneringer vil kunne afvige fra det historiske mønster, men det er ledelsen vurdering, at det foretagne skøn over
forpligtelserne er rimeligt og hensigtsmæssigt.

Eventualforpligtelser

Eventualforpligtelser herunder udfaldet af verserende retssager er i sagens natur usikre. Ledelsen har vurderet disse på grundlag af
Juridiske vurderinger i de konkrete sager. Det er ledelsens vurdering, at de foretagne skøn er rimelige.

81

 

 

 

 

Noter …
3…

SEGMENTOPLYSNINGER
(mio. DKK)

Segmentoplysninger

Primært segment - aktiviteter

Nettoomsætning
Intern omsætning
Ekstern omsætning

Bruttoresultat

Afskrivninger

Nedskrivninger indregnet i resultatopgørelsen
Resultat af primær drift (EBIT)

Andel af resultat i associerede selskaber
Resultat før skat

Årets resultat

Langfristede aktiver
Kortfristede aktiver
Aktiver i alt

Egenkapital
Langfristede forpligtelser
Kortfristede forpligtelser
Passiver i alt

Anlægsinvesteringer
Investering i associerede selskaber
Gennemsnitligt antal medarbejdere

i Danmark
| udlandet

Brand-understøttet

forretning

2007/08

3.991,7
(7,9)
3.983,8

1.823,3
(292,7)
(2,4)
159,4

1.204,0
1.529,4
2.733,4

 

1.567,3
420,5
745,6

2.733,4

 

 

307,6

6,3

 

1.755
746
2.501

 

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

82

2006/07

4.194,0
(25,6)
4.168,4

 

1.960,0
(241,3)
(3,0)
488,8
0,3

1.238,2
1.629,8
2.868,0

 

1.810,1
289,2
768,7

2.868,0

 

359,2

6,3

 

1.764
597
2.361

 

 

Brand-uafhængig
forretning

2007/08

117,9
(9,7)
108,2

 

76,7
(4,1)

35,3
(11,2)

21,9
28,4
50,3

36,6

0,1
13,6
50,3

 

7,7

 

(1,7)

39

 

40

 

2006/07

217,9
(10,6)
207,3

 

 

93,6
(4,6)

41,2
(1,4)

27,8
57,8
85,6

 

 

65,2

0,3
201

85,6

8,5

 

9,5

 

39

 

42

 

 

 

Ufordelte poster

 

 

 

2007/08 2006/07
32,3 35,0
50,2 27,0
82,5 62,0
(68,1) (141,9)
73,8 81,6
76,8 122,3
82,5 62,0

Andet/elimineringer

2007/08

 

(51,5)
2,6
(48,9)

 

 

 

2006/07

(51,5)
(1,8)
(53,3)

 

 

 

 

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

Bang & Olufsen a/s

koncernen

2007/08

4.092,0

4.092,0

 

1.892,4
(296,8)
(2,4)
194,7
(11,2)
153,7
112,3

1.206,7
1.610,6

 

2.817,3

1.483,8
494,4
839,1

2.817,3

 

 

315,3

4,6

 

1.794
747
2.541

 

 

2006/07

4.375,7

 

4.375,7

 

2.037,7
(245,9)
(3,0)
530,0
(1,1)
524,4
372,5

1.249,5
1.712,8
2.962,3

 

 

1.681,9
371,1
909,3

 

2.962,3

367,7

 

 

1.803
600
2.403

 

 

83

 

 

 

 

 

Noter …

(mio. DKK)

Segmentoplysninger (fortsat)

Sekundært segment - geografi

Samlede aktiver

i alt

2007/08

Skandinavien 1.970,6
Central Europa 128,2
Øvrige Europa 630,3
Nordamerika 31,8
Asien 43,8
Øvrige verden 12,6
! alt 2.817,3

Eksportandel

84

2006/07

2.124,8
123,5
623,0

33,5
43,2
14,3

2.962,3

Anlægsinvesteringer
i alt

2007/08

248,3
1,3
52,5
2,2
5,7
5,3

 

315,3

2006/07

307,6
8,2
47,2
3,5
1,2

367,7

Ekstern omsætning
ialt

2007/08

673,6
966,0
1.703,1
234,2
389,0
126,1
4.092,0

 

88 %

 

2006/07

884,4
941,5
1.813,5
271,3
378,0
87,0
4.375,7

85 %

 

Noter …

 

NOTER TIL RESULTATOPGØRELSEN

(mio. DKK)
Nettoomsætning
Geografisk opdeling

Danmark
Norge

Sverige
Finland
Skandinavien

Tyskland
Schweiz

Østrig

Central Europa

Storbritannien
Frankrig
Spanien/Portugal
Italien

Belgien

Holland

Øvrige Europa
Øvrige Europa

USA
Nordamerika

Japan
Singapore
Øvrige Asien
Asien

Mellemøsten
Øvrige verden
Øvrige verden

I alt
Typemæssig opdeling

Salg af varer

Salg af tjenesteydelser
Royalty
Huslejeindtægter

l alt

Koncern

2007/08

490,9
63,8
100,4
18,5
673,6

 

612,0
287,5

66,5
966,0

 

466,0
216,4
258,2
196,2
105,5
271,1
189,7
1.703,1

 

234,2
234,2

59,4
79,3
250,3
389,0

58,5
67,6
126,1

4.092,0

4.037,8
33,8
15,3

5,1

4.092,0

 

 

2006/07

661,5
73,0
130,1
19,8
884,4

 

592,3
281,1

68,1
941,5

 

570,2
211,3
278,6
227,0
107,7
271,8
146,9
1.813,5

 

271,3
271,3

 

 

68,6
66,5
242,9
378,0

 

63,1
23,9
87,0

 

4.375,7

4.318,2
33,5
23,0

1,0

4.375,7

 

Moderselskab

 

 

 

 

2007/08 2006/07
948,1 966,7
948,1 966,7
948,1 966,7
286,1 245,9
580,0 642,8

82,0 78,0
948,1 966,7

85

 

 

 

Noter …

(mio. DKK)
Omkostninger, yderligere oplysninger

I produktionsomkostninger, udviklingsomkostninger,
distributions- og marketingomkostninger og administrations-
omkostninger m.v. indgår blandt andet nedenstående beløb,
hvorom der kan gives følgende oplysninger:

Udviklingsomkostninger

Afholdte udviklingsomkostninger før aktivering

Heraf aktiveret

Af- og nedskrivninger på udviklingsprojekter
Udviklingsomkostninger indregnet i resultatopgørelsen

Artsopdeling af omkostninger

Immaterielle langfristede aktiver

Afskrivninger af immaterielle langfristede aktiver er
indregnet under følgende poster I resultatopgørelsen:

Produktionsomkostninger
Udviklingsomkostninger

Distributions- og marketingomkostninger
Administrationsomkostninger mv.

Nedskrivninger af immaterielle langfristede aktiver er
indregnet under følgende post i resultatopgørelsen:
Distributions- og marketingomkostninger

Der er ikke tilbageført nedskrivninger af immaterielle
langfristede aktiver.

Materielle langfristede aktiver

Afskrivninger af materielle langfristede aktiver er indregnet
under følgende poster i resultatopgørelsen:

Produktionsomkostninger
Udviklingsomkostninger
Distributions- og marketingomkostninger

Administrationsomkostninger mv.

Nedskrivninger af materielle langfristede aktiver er
indregnet under følgende post i resultatopgørelsen:

Distributions- og marketingomkostninger

Der er ikke tilbageført nedskrivninger af
materielle langfristede aktiver.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

86

Koncern

2007/08

529,9
(130,9)

146,5

545,5

1,2
151,7
0,7
0,1
153,7

2,4
2,4

 

114,1
12,0
12,4

1,0

139,5

 

2006/07

493,5
(142,2)
107,5
458,8

0,8
110,2
0,9
3,7

115,6

101,1
5,9
10,4
9,1

126,5

3,0

3,0

Moderselskab

2007/08

552,0
(117,7)
131,2
565,5

1,0
136,4

0,1

137,5

11,1
9,4

0,8

21,3

2006/07

507,1
(132,1)

89,9

464,9

4,1
92,4

0,4
96,9

17,9
2,6

1,4
21,9

 

 

 

Noter …

(mio. DKK)
Omkostninger, yderligere oplysninger (fortsat)

Investeringsejendomme
Afskrivninger af investeringsejendomme er indregnet under
følgende poster i resultatopgørelsen:

Produktionsomkostninger
Udviklingsomkostninger
Administrationsomkostninger mv.

Der er ikke foretaget nedskrivning af
investeringsejendomme.

Der er ikke tilbageført nedskrivninger af
investeringsejendomme.

Medarbejderforhold

Honorar til moderselskabets bestyrelse
Honorar til moderselskabets direktion
Aktiebaseret vederlæggelse

Gager, lønninger og vederlag
Pensioner

Andre omkostninger til social sikring

Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte:
Danmark
Udlandet

Medarbejderomkostninger er indregnet under følgende
poster i resultatopgørelsen:

Produktionsomkostninger
Udviklingsomkostninger

Distributions- og marketingomkostninger
Administrationsomkostninger mv.

Koncern

2007/08

3,6

3,6

3,6
16,0
20,6

835,6
39,5
36,4

951,7

1.794
747

2.541

337,3
256,0
266,9

91,5

951,7

2006/07

3,7
0,1

3,8

 

2,8
7,5
19,9
840,4
44,7
35,9
951,2

 

1.803
600
2.403

 

 

312,0
266,4
293,0

79,8
951,2

 

 

Moderselskab

2007/08

5,3
1,6
0,4
7,3

 

3,6
16,0
12,4

306,2
20,2
4,0

362,4

719

719

 

121,0
228,0

13,4
362,4

 

 

2006/07

6,3
0,9
0,5
7,7

 

 

2,8
7,5
12,3
278,3
19,9
2,5
323,3

 

708

 

708

95,5
217,3

10,5
323,3

 

 

87

 

 

 

 

Noter …
5 …

(mio. DKK)

Omkostninger, yderligere oplysninger (fortsat)

Aflønning af direktion, bestyrelse og ledende medarbejdere:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern
2007/08 2006/07

Modersel- Modersel- Andre Modersel- Modersel- Andre

skabets skabets ledende skabets skabets ledende

bestyrelse direktion medarb. bestyrelse direktion medarb.

Gager, lønninger og honorarer 3,6 6,6 5,5 2,8 7,5 5,1
Fratrædelsesgodtgørelse - 8,3 - - - -
Bonus - 1,1 0,8 - - 1,2
Pension - - 0,8 - - 0,6
Honorar i alt 3,6 16,0 7,1 2,8 7,5 6,9
Aktiebaseret vederlæggelse - 6,1 2,4 - 7,2 1,7
Samlet aflønning 3,6 22,1 9,5 2,8 14,7 8,6

Moderselskab
2007/08 2006/07

Modersel- Modersel- Andre Modersel- Modersel- Andre

skabets skabets ledende skabets skabets ledende

bestyrelse direktion medarb. bestyrelse direktion medarb.

Gager, lønninger og honorarer 3,6 6,6 2,9 2,8 7,5 2,6
Fratrædelsesgodtgørelse - 8,3 - - - -
Bonus - 1,1 - - - 0,6
Pension - - 0,4 - - 0,3
Honorarer i alt 3,6 16,0 3,3 2,8 7,5 3,5
Aktiebaseret vederlæggelse - 6,1 1,5 - 7,2 1,0
Samlet aflønning 3,6 22,1 4,8 2,8 14,7 4,5

 

 

 

Aktiebaseret vederlæggelse

Aktieoptionsprogram, koncernen

Bang & Olufsen koncernens aktieoptionsprogram omfatter en række direktører i koncernen.

Den samlede pulje af optioner andrager pr. 31. maj 2008 261.900 stk., som kan udnyttes i perioden 2008-2013.
Udnyttelse af aktieoptionerne er betinget af, at indehaveren af optionen er ansat på udnyttelsestidspunktet.

Der er ikke yderligere betingelser for retserhvervelse af optionerne.

Exercisekursen, der er tilknyttet optjening i regnskabsåret 2005/06 og 2006/07, er baseret på udnyttelseskurs

500 og 601, som reguleres med 5 % på datoen for selskabets helårsregnskabsmeddelelse, første gang henholdsvis ved
regnskabsmeddelelsen i august 2006 og august 2007. Det årlige tillæg bortfalder eller begrænses i det omfang,

at der udloddes udbytte på seneste ordinære generalforsamling forud for den pågældende helårsregnskabsmeddelelse.
Exercisekursen, der er tilknyttet optjening i regnskabsåret 2007/08, er fastsat til 625.

Optionerne kan udelukkende afregnes i aktier. Til sikring af optionsprogrammet har Bang & Olufsen a/s erhvervet egne
aktier, der dækker den fulde forpligtelse. Aktierne er indregnet direkte på egenkapitalen.

88

 

 

Noter …

(mio. DKK)

Omkostninger, yderligere oplysninger (fortsat)

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktieoptioner i Øvrige Antal stk.

Bang & Olufsen koncernen Direktion direktører i alt
Udestående 1. juni 2006 140.000 33.208 173.208

Udnyttet 2006/07 - (1.236) (1.236)
Udnyttet 2006/07 - (972) (972)
Udnyttet 2006/07 (70.000) (15.500) (85.500)
Tildelt 2006/07 - 5.500 5.500

Tildelt 2006/07 70.000 32.500 102.500

Udestående 31. maj 2007 140.000 53.500 193.500

Aktieoptionerne fordeler sig pr. 31. maj 2007 som følger:

Optjeningsperiode:

Regnskabsåret 2005/06 70.000 21.000 91.000

Regnskabsåret 2006/07 70.000 32.500 102.500

Udestående 31. maj 2007 140.000 53.500 193.500

Aktieoptioner i

Bang & Olufsen koncernen

Udestående 1. juni 2007 140.000 53.500 193.500

Udnyttet 2007/08 - (3.000) (3.000)
Tildelt 2007/08 13.500 74.400 87.900

Udgået 2007/08 (13.500) (3.000) (16.500)
Udestående 31. maj 2008 140.000 121.900 261.900

Aktieoptionerne fordeler sig pr. 31. maj 2008 som følger:

Optjeningsperiode:

Regnskabsåret 2005/06 70.000 18.000 88.000

Regnskabsåret 2006/07 70.000 32.500 102.500

Regnskabsåret 2007/08 - 71.400 71.400

Udestående 31. maj 2008 140.000 121.900 261.900

 

= Kursen reguleres i perioden jævnfør ovenfor.

 

Exercisekurs
pr. option

430
305
177
=360
=525
615
573

=525
=615
573

573
x525
625
625
594

=533
"624
625
594

Udnyttelsesperiode

august 2003 - august 2010
august 2003 - august 2007
august 2004 - august 2008
august 2006 - august 2009
august 2007 - august 2010
august 2008 - august 2011
august 2007 - august 2011

august 2007 - august 2010
august 2008 - august 2011
august 2007 - august 2011

august 2007 - august 2011
august 2007 - august 2010
august 2010 - august 2013
august 2010 - august 2013
august 2008 - august 2013

august 2007 - august 2010
august 2008 - august 2011
august 2010 - august 2013
august 2008 - august 2013

På tidspunkterne for udnyttelsen af aktieoptionerne var den vægtede, gennemsnitlige dagskurs for aktierne følgende:

Udnyttelse i august 2007

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

595

89

 

 

(mio. DKK)
Noter …
5 .… Omkostninger, yderligere oplysninger (fortsat)

 

2007/08 2006/07

Der er i koncernen udgiftsført følgende beløb vedrørende aktieoptionsprogrammet som
en del af personaleomkostninger 10,2 9,1
Optioner Optioner
Forudsætningerne for udgiftsførslen efter Black-Scholes modellen for værdiansættelse tildelt i tildelt i
af optioner er, som følger: 2007/08 2006/07
Forventet volatilitet 22,3 % 29,7 %
5 årig risikofri rente 4,31 % 3,64 %

| 2007/08 og 2006/07 er der ved beregningen anvendt et gennemsnitligt tillæg for Bang & Olufsen a/s aktien på henholdsvis
2,66 % og 2,50 %. Den forventede løbetid er fastsat til udløbet af bindingsperioden.

Den forventede volatilitet er baseret på den historiske volatilitet.

Beregnet på basis af slutkursen på 264,5 pr. 31. maj 2008 udgør den indre værdi 0,0 mio DKK. Slutkursen pr. 31. maj 2007
udgjorde 698 svarende til en beregnet indre værdi på 24,3 mio. DKK.

Aktieoptionsprogram, moderselskabet

 

En række direktører i Bang & Olufsen a/s er omfattet af koncernens aktieoptionsprogram.
Den samlede pulje af optioner i Bang & Olufsen a/s andrager pr. 31. maj 2008 194.400 stk., som kan udnyttes i perioden 2008-2013.

 

 

 

Øvrige Antal stk. Exercisekurs

Aktieoptioner i Bang & Olufsen a/s Direktion direktører ialt pr. option Udnyttelsesperiode
Udestående 1. juni 2006 140.000 14.972 154.972 430 august 2002 - august 2009
Udnyttet 2006/07 - (972) (972) 177 august 2004 - august 2008
Udnyttet 2006/07 (70.000) (7.000) (77.000) =360 august 2006 - august 2009
Tildelt 2006/07 - 2.000 2.000 =525 august 2007 - august 2010
Tildelt 2006/07 70.000 18.000 88.000 615 august 2008 - august 2011
Udestående 31. maj 2007 140.000 27.000 167.000 572 august 2007 - august 2011
Aktieoptionerne fordeler sig pr. 31. maj 2007 som følger:

Optjeningsperiode:

Regnskabsåret 2005/06 70.000 9.000 79.000 1525 august 2007 - august 2010
Regnskabsårets 2006/07 70.000 18.000 88.000 =615 august 2008 - august 2011
Udestående 31. maj 2007 140.000 27.000 167.000 572 august 2007 - august 2011

 

20

 

 

Noter …

 

(mio. DKK)

Omkostninger, yderligere oplysninger (fortsat)

Aktieoptioner i Bang & Olufsen a/s

 

Udestående 1. juni 2007 140.000 27.000 167.000
Tildelt 2007/08 13.500 30.400 43.900
Udgået 2007/08 (13.500) (3.000) (16.500)
Udestående 31. maj 2008 140.000 54.400 194.400

 

Aktieoptionerne fordeler sig pr. 31. maj 2008 som følger:

Optjeningsperiode:

 

Regnskabsåret 2005/06 70.000 9.000 79.000
Regnskabsåret 2006/07 70.000 18.000 88.000
Regnskabsåret 2007/08 - 27.400 27.400
Udestående 31. maj 2008 140.000 54.400 194.400

= Kursen reguleres i perioden jævnfør ovenfor.

Der er i moderselskabet udgiftsført følgende beløb vedrørende aktieoptionsprogrammet som
en del af personaleomkostninger

Forudsætningerne for udgiftsførslen efter Black-Scholes modellen for værdiansættelse
af optioner er, som følger:

Forventet volatilitet
5 årig risikofri rente

572
625
625
587

=533
624
625
587

1 2007/08 og 2006/07 er der ved beregningen anvendt et gennemsnitligt tillæg for Bang & Olufsen a/s

aktien på henholdsvis 2,66 % og 2,50 %. Den forventede løbetid er fastsat til udløbet af bindingsperioden.

Den forventede volatilitet er baseret på den historiske volatilitet.

Beregnet på basis af slutkursen på 264,5 pr. 31. maj 2008 udgør den indre værdi 0,0 mio. DKK. Slutkursen pr. 31. maj 2007

udgjorde 698 svarende til en beregnet indre værdi på 21,0 mio. DKK.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

august 2007 - august 2011
august 2010 - august 2013
august 2010 - august 2013
august 2008 - august 2013

august 2007 - august 2010
august 2008 - august 2011
august 2010 - august 2013
august 2008 - august 2013

2007/08

8,3

 

Optioner
tildelt i
2007/08

22,3 %
4,31 %

2006/07

8,2

 

Optioner
tildelt i
2006/07

29,7 %
3,64 %

91

 

 

 

Noter …

(mio. DKK)

Omkostninger, yderligere oplysninger (fortsat)

Medarbejderaktier, koncernen

Perioden 1/6-2007 - 31/5-2008:

Medarbejderne i Bang & Olufsen koncernens danske selskaber fik i efteråret 2007 tildelt medarbejderaktier. Tildelingen var

afhængig af den enkelte medarbejders anciennitet. Medarbejderaktierne blev tildelt som gratisaktier.

Medarbejderaktierne ligger i overensstemmelse med dansk lovgivning i båndlagte depoter indtil udgangen af det 7. kalenderår
efter tildelingen. Medarbejderaktierne kan således ikke sælges eller på anden måde disponeres over i båndlæggelsesperioden.

Medarbejderaktierne blev tildelt ved anvendelse af Bang & Olufsens a/s' beholdning af egne aktier.

Medarbejderne i Bang & Olufsen koncernen fik tildelt 17.029 styk af medarbejderaktierne svarende til 0,14 % af aktiekapitalen

i Bang & Olufsen a/s. De tildelte medarbejderaktier havde en dagsværdi på 610,00 DKK pr. aktie. Dagsværdien er opgjort pr. den
13. august 2007, som var dagen for tildelingen. Dagsværdien svarer til kursværdien af aktierne på tildelingsdagen.

Den samlede værdi af favørelementet pr. medarbejderaktie udgjorde 610,00 DKK, der er indregnet i resultatopgørelsen.

2007/08

Der er i Bang & Olufsen koncernen udgiftsført følgende beløb vedrørende medarbejderaktierne 10,4

 

Perioden 1/6-2006 - 31/5-2007:
Medarbejderne i Bang & Olufsen koncernens danske selskaber fik i efteråret 2006 tildelt medarbejderaktier.
Tildelingen var afhængig af den enkelte medarbejders anciennitet. Medarbejderaktierne blev tildelt som gratisaktier.

Medarbejderaktierne ligger i overensstemmelse med dansk lovgivning i båndlagte depoter indtil udgangen af det 7. kalenderår
efter tildelingen. Medarbejderaktierne kan således ikke sælges eller på anden måde disponeres over i båndlæggelsesperioden.

Medarbejderaktierne blev tildelt ved anvendelse af Bang & Olufsens a/s' beholdning af egne aktier.

Medarbejderne i Bang & Olufsen koncernen fik tildelt 17.733 styk af medarbejderaktierne svarende til 0,14 % af aktiekapitalen

i Bang & Olufsen a/s. De tildelte medarbejderaktier havde en dagsværdi på 609,00 DKK pr. aktie. Dagsværdien er opgjort pr. den
21. august 2006, som var dagen for tildelingen. Dagsværdien svarer til kursværdien af aktierne på tildelingsdagen.

Den samlede værdi af favørelementet pr. medarbejderaktie udgjorde 609,00 DKK, der er indregnet i resultatopgørelsen.

Den samlede værdi af favørelementet pr. medarbejderaktie udgjorde 610,00 DKK, der er indregnet i resultatopgørelsen.

2006/07

Der er i Bang & Olufsen koncernen udgiftsført følgende beløb vedrørende medarbejderaktierne 10,8

 

92

 

Noter …

 

(mio. DKK)

Omkostninger, yderligere oplysninger (fortsat)

Medearbejderaktier, moderselskabet

Perioden 1/6-2007 - 31/5-2008:

Medarbejderne i Bang & Olufsen a/s fik tildelt 6.756 styk af medarbejderaktierne svarende til 0,06 % af
aktiekapitalen i Bang & Olufsen a/s, De tildelte medarbejderaktier havde en dagsværdi på 610,00 DKK pr. aktie.
Dagsværdien er opgjort pr. den 13. august 2007, som var dagen for tildelingen. Dagsværdien svarer til kursværdien
af aktierne på tildelingsdagen.

 

2007/08
Der er i Bang & Olufsen a/s udgiftsført følgende beløb vedrørende medarbejderaktier 4,1
Perioden 1/6-2006 - 31/5-2007:
Medarbejderne i Bang & Olufsen a/s fik tildelt 6.804 styk af medarbejderaktierne svarende til 0,05 % af
aktiekapitalen i Bang & Olufsen a/s, De tildelte medarbejderaktier havde en dagsværdi på 609,00 DKK pr. aktie.
Dagsværdien er opgjort pr. den 21. august 2006, som var dagen for tildelingen. Dagsværdien svarer til kursværdien
af aktierne på tildelingsdagen.

2006/07
Der er i Bang & Olufsen a/s udgiftsført følgende beløb vedrørende medarbejderaktier 4,1

 

93

 

 

Koncern Moderselskab

 

 

 

 

 

(mio. DKK) 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
Noter …
6. Udbytte
Udbytte fra datterselskaber 916,5 189,0
7 … Finansielle indtægter
Renteindtægter fra kreditinstitutter 4,4 7,0 1,6 4,6
| Renteindtægter fra datterselskaber 40,7 9,9
| Renteindtægter fra associerede selskaber 0,1 - 0,1 -
Valutakursgevinst, netto - - 16,4 29,1
Øvrige finansielle indtægter 15,5 8,7 0,2 0,5
Finansielle indtægter 20,0 15,7 59,0 44,1
8.… Finansielle omkostninger
Renter af gæld til realkreditinstitutter 11,8 6,4 10,0 4,2
Renter af gæld til kreditinstitutter 14,8 10,0 11,9 6,8
Renteomkostninger til datterselskaber 11,5 12,1
Valutakurstab, netto 12,3 7,6 - -
Øvrige finansielle omkostninger 10,9 7,7 2,7 2,2
Finansielle omkostninger 49,8 31,7 36,1 25,3
9... Skat af årets resultat
Moderselskab:
Aktuel skat (29,6) (5,5) (29,6) (5,5)
Ændring i aktuel skat som følge af ændring i skatteprocent 0,6 - 0,6 -
Ændring | udskudt skat (16,3) 16,0 (16,3) 16,0
Ændring i udskudt skat som følge af ændring I skatteprocent (8,5) - (8,5) -
Regulering tidligere år, aktuel skat 16,2 2,1 16,2 2,1
Regulering tidligere år, udskudt skat 11,8 0,9 11,8 0,9
Moderselskab I alt (25,8) 13,5 (25,8) 13,5

Datterselskaber:

 

Aktuel skat 98,4 145,3 - -
Korrektioner 1,7 - - -
Ændring i aktuel skat som følge af ændring i skatteprocent (11,3) - - -
Ændring i udskudt skat (0,6) (5,9) - -
Ændring i udskudt skat som følge af ændring i skatteprocent 0,6 - - -
Betalt udenlandsk kildeskat i året - 2,2 - -
Regulering tidligere år, aktuel skat (22,6) (3,1) - -
; Regulering tidligere år, udskudt skat 1,0 (0,1) - -
: Datterselskaber i alt 67,2 138,4 - -
Skat af årets resultat i alt 41,4 151,9 (25,8) 13,5

 

 

Årets skat kan opdeles således:
Skat, der indregnes i resultatopgørelsen 41,4 151,9 (25,8) 13,5

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

94

 

 

Koncern Moderseliskab

(mio. DKK) 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
Noter …

9… Skat af årets resultat (fortsat)

Skat af årets resultat kan forklares således:
Beregnet skat af resultat før skat 38,4 146,8 188,2 67,3
Skatteeffekt af:

Ikke fradragsberettigede omkostninger og ej

 

 

 

 

 

 

 

skattepligtige indtægter 3,8 (13,1) 0,5 (3,9)
Afvigende skatteprocent i udenlandske datterselskaber 10,0 12,3 - -
Nedsættelse af skatteprocenten fra 28 % til 25 % (18,6) - (7,9) -
Regulering af skat vedrørende tidligere år 6,4 3,8 28,0 3,0
Ikke aktiverede skattemæssige underskud 3,5 (0,1) - -
Udenlandsk kildeskat - 2,2 - -
Ikke skattepligtige udbytter fra kapitalandele i datterselskaber - - (229,1) (52,9)
Andet (2,1) ” (5,5) -
41,4 151,9 (25,8) 13,5
Dansk skatteprocent 25,0 % 28,0 % 25,0 % 28,0 %
Skatteeffekt af:
Ikke fradragsberettigede omkostninger og ej
skattepligtige indtægter 2,5 % (2,5 %) 0,1 % (1,6 %)
Afvigende skatteprocent i udenlandske datterselskaber 6,5 % 2,4 % - -
Nedsættelse af skatteprocenten fra 28 % til 25 % (12,1 %) - (1,0 %) -
Regulering af skat vedrørende tidligere år 4,2 % 0,7 % 3,7 % 1,2 %
Ikke aktiverede skattemæssige underskud 2,2 % - - -
Udenlandsk kildeskat - 0,4 % - -
Ikke skattepligtige udbytter fra kapitalandele i datterselskaber - - (30,4 %) (22,0 %)
Andet (1,4 %) - (0,8 %) -
Årets gennemsnitlige effektive skatteprocent 26,9 % 29,0 % (3,4 %) 5,6 %

Den vægtede skatteprocent udgør 26,9 % (29,0 % i 2006/07). Faldet skyldes primært reguleringer vedrørende tidligere
år samt nedsættelsen af den danske skatteprocent fra 28 % til 25 %. Betalt selskabsskat inkl. acontoskat i 2007/08 udgør
for de danske sambeskattede selskaber 82,0 mio. DKK (81,1 mio. DKK i 2006/07). Moderselskabet afregner aktuel skat
for sambeskattede danske selskaber.

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

 

95

 

 

Noter …
10 …

(mio. DKK)
Minoritetsinteressers andel af årets resultat

Bang & Olufsen ICEpower a/s
OU BO-Soft
Minoritetsinteressers andel af årets resultat

Resultat pr. aktie

Årets resultat
Minoritetsinteressernes andel af årets resultat
Moderselskabets aktionærers andel af årets resultat

Gennemsnitligt antal aktier

Gennemsnitligt antal egne aktier
Gennemsnitligt antal aktier i omløb
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige
udvandingseffekt

Gennemsnitligt antal aktier i omløb - udvandet

Resultat pr. aktie, DKK

Udvandet resultat pr. aktie, DKK

Resultat for fortsættende aktiviteter pr. aktie, DKK

Udvandet resultat for fortsættende aktiviteter pr. aktie, DKK

Koncern

2007/08

2,4
5,2

7,6

112,3
(7,6)

104,7

12.081.338
(704.808)

11.376.530

11.376.530
9,2
9,2
9,2

9,2

2006/07

2,9
2,2

5,1

372,5
(5,1)

367,4

12.329.417
(646.242)

11.683.175

12.513

11.695.688

31,4

Moderselskab

2007/08

Beregningen af resultat for fortsættende aktiviteter pr. aktie sker på samme grundiag som beregningen af resultat pr. aktie,

da der ikke har været aktivitetsafgang, som klassificeres som ophørt aktivitet i 2007/08 eller 2006/07.

| perioden frem til den 1. august 2008 er antallet af gennemsnitligt antal aktier i omløb uændret.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

96

2006/07

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NOTER TIL BALANCEN
(mio. DKK)
gNoter …
12… Immaterielle aktiver
Udviklings-
Færdiggjorte projekter
Erhvervede udviklings- under
Koncern Goodwill rettigheder projekter udførelse l alt
Kostpris 1. juni 2006 18,0 104,6 851,7 109,8 1.084,1
Af- og nedskrivninger 1. juni 2006 - (92,5) (635,4) - (727,9)
Regnskabsmæssig værdi 1. juni 2006 18,0 12,1 216,3 109,8 356,2
Kostpris 1. juni 2006 18,0 104,6 851,7 109,8 1.084,1
Tilgang i året 27,5 40,4 45,9 96,3 210,1
Afgang i årets løb (0,7) (0,2) (192,1) - (193,0)
Færdiggjorte udviklingsprojekter - - 89,9 (89,9) -
Kostpris 31. maj 2007 44,8 144,8 795,4 116,2 1.101,2
Af- og nedskrivninger 1. juni 2006 - (92,5) (635,4) - (727,9)
Årets afskrivninger - (8,1) (107,5) - (115,6)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang - 0,2 192,1 - 192,3
Af- og nedskrivninger 31. maj 2007 - (100,4) (550,8) - (651,2)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007 44,8 44,4 244,6 116,2 450,0
Kostpris 31. maj 2007 44,8 144,8 795,4 116,2 1.101,2
Af- og nedskrivninger 31. maj 2007 - (100,4) (550,8) - (651,2)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007 44,8 44,4 244,6 116,2 450,0
Kostpris 1. juni 2007 44,8 144,8 795,4 116,2 1.101,2
Kursregulering til ultimokurs (0,1) - - - (0,1)
Tilgange i året 2,5 3,8 17,8 100,8 124,9
Afgang i årets løb - (0,1) (128,5) (1,6) (130,2)
Færdiggjorte udviklingsprojekter - - 102,9 (102,9) 7
Kostpris 31. maj 2008 47,2 148,5 787,6 112,5 1.095,8
Af- og nedskrivninger 1. juni 2007 - (100,4) (550,8) - (651,2)
Årets afskrivninger - (7,2) (146,5) - (153,7)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang - 0,2 128,5 - 128,7
Årets nedskrivninger (2,4) - - - — (2,4)
Af- og nedskrivninger 31. maj 2008 (2,4) (107,4) (568,8) - (678,6)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2008 44,8 41,1 218,8 112,5 472
Kostpris 31. maj 2008 47,2 148,5 787,6 112,5 1.095,8
Af- og nedskrivninger 31. maj 2008 (2,4) (107,4) (568,8) - (678,6)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2008 44,8 41,1 218,8 112,5 47,2
Tilgangen på goodwill 2006/07 vedrørte overtagelsen af den hollandske distribution i tidligere år.
Der eksisterer ingen kontraktlige forpligtelser vedrørende anskaffelse af immaterielle aktiver.
Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fra trækkes.

97

 

Noter …
12 …

(mio. DKK)

Immaterielle aktiver (fortsat)

Moderselskab

Kostpris 1. juni 2006
Af- og nedskrivninger 1. juni 2006
Regnskabsmæssig værdi 1. juni 2006

Kostpris 1. juni 2006

Tilgang i året

Afgang i årets løb

Færdiggjorte udviklingsprojekter
Kostpris 31. maj 2007

Af- og nedskrivninger 1. juni 2006

Årets afskrivninger

Tilbageførte afskrivninger på årets afgang
Af- og nedskrivninger 31. maj 2007

Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007

Kostpris 31. maj 2007
Af- og nedskrivninger 31. maj 2007
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007

Kostpris 1. juni 2007

Tilgang i året

Afgang i årets løb

Færdiggjorte udviklingsprojekter
Kostpris 31. maj 2008

Af- og nedskrivninger 1. juni 2007

Årets afskrivninger

Tilbageførte afskrivninger på årets afgang
Af- og nedskrivninger 31. maj 2008

Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2008
Kostpris 31. maj 2008

Af- og nedskrivninger 31. maj 2008
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2008

Goodwill

3,2

3,2

 

 

3,2

 

 

3,2

 

3,2

 

3,2

 

3,2

 

 

3,2

 

3,2

3,2

 

 

Erhvervede
rettigheder

89,3
(81,0)
8,3

 

89,3
36,9

126,2

 

 

(81,0)
(7,0)

(88,0)

 

 

38,2

 

126,2
(88,0)
38,2

 

126,2
4,0
(0,1)

130,1

 

(88,0)
(6,3)
0,1

(94,2)

 

 

35,9

 

130,1
(94,2)
35,9

Færdiggjorte
udviklings-
projekter

670,7
(484,6)
186,1

670,7
43,6
(213,8)
80,5
581,0

 

(484,6)

(89,9)
213,8
(360,7)

220,3
581,0

(360,7)
220,3

 

581,0
14,5
(36,2)
100,9
660,2

(360,7)

(131,2)
36,2

(455,7)

 

 

204,5

660,2
(455,7)
204,5

 

Der eksisterer ingen kontraktlige forpligtelser vedrørende anskaffelse af immaterielle aktiver.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

98

Udviklings-
projekter
under
udførelse

100,4

100,4

100,4
88,5

(80,5)
108,4

108,4
108,4
108,4
108,4
91,1
(1,6)

(100,9)
97,0

97,0

 

97,0

97,0

 

l alt

863,6
(565,6)
298,0

863,6
169,0
(213,8)

818,8
(565,6)

(96,9)
213,8
(448,7)

370,1

818,8
(448,7)

 

370,1

818,8
109,6
(37,9)

 

890,5

(448,7)

(137,5)
36,3

(549,9)

 

 

340,6

 

890,5
(549,9)
340,6

 

Noter …
13 …

 

(mio. DKK)

Materielle aktiver

Grunde og
Koncern bygninger
Kostpris 1. juni 2006 568,6
Af- og nedskrivninger 1. juni 2006 (235,8)
Regnskabsmæssig værdi 1. juni 2006 332,8
Kostpris 1. juni 2006 568,6

Kursregulering til ultimokurs (1,0)
Reklassifikation (11,5)

 

 

 

Overført til investeringsejendomme (79,0)
Tilgang i årets løb 7,8
Ibrugtagne aktiver 3,7
Afgang i årets løb (8,1)
Afgang vedr. Bang & Olufsen Medicom a/s -
Kostpris 31. maj 2007 480,5
Af- og nedskrivninger 1. juni 2006 (235,8)
Kursregulering til ultimokurs 0,9
Reklassifikation 0,3
Overført til investeringsejendomme 19,5
Årets afskrivninger (18,6)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang 5,3
Tilbageført afskrivninger ved afgang

af Bang & Olufsen Medicom a/s -
Årets nedskrivninger -
Af- og nedskrivninger 31. maj 2007 (228,4)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007 252,1

Kostpris 31. maj 2007 480,5

Af- og nedskrivninger 31. maj 2007 (228,4)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007 252,1

Heraf finansielt leasede aktiver -

Produktions-
anlæg og
maskiner

1.048,9
(848,2)
200,7

 

1.048,9

(5,6)
52,7
33,9

(20,4)
(28,7)
1.080,8

(848,2)

4,6

(79,2)
19,0

26,8

(877,0

 

 

203,8

 

1.080,8
(877,0)
203,8

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

Andre anlæg,
driftsmateriel
og inventar

220,3
(162,1)
58,2

 

220,3
(0,5)
17,0
22,7

2,2
(13,6)
(5,4)
2427

 

(162,1)
0,4
(4,9)

(21,9)
12,8

3,7

 

(172,0)

 

70,7

 

242,7
(172,0)
70,7

 

0,1

 

Indretning
af lejede
lokaler

60,5
(33,9)
26,6

60,5
(0,6)

13,5

(5,0)

 

68,4

 

(33,9)
0,4

(6,8)

 

 

 

68,4
(39,3)
29,1

 

Materielle
aktiver
under
udførelse

49,1

49,1

 

 

49,1
0,1
60,9
(39,8)
(5,5)
(2,6)
62,2

 

 

62,2

62,2

| alt

1.947,4
(1.280,0)
667,4

 

1.947,4
(2,1)
(79,0)
157,6
(52,6)
(36,7)
1.934,6

(1.280,0)
1,7
19,5

(126,5)
41,1

30,5
(3,0)

(1.316,7)

617,9

1.934,6
(1.316,7)

617,9

 

99

 

 

(mio. DKK)
Noter …
13… Materielle aktiver (fortsat)

 

 

 

 

 

Materielle

Produktions- Andre anlæg, Indretning aktiver

Grunde og anlæg og  driftsmateriel af lejede under
Koncern bygninger maskiner og inventar lokaler udførelse | alt
Kostpris 1. juni 2007 480,5 1.080,8 242,7 68,4 62,2 1.934,6
Kursregulering til ultimokurs 8,5 0,9 1,6 (3,9) 0,4 7,5
Reklassifikation 12,6 17,4 (30,0) - - -
| Tilgang i årets løb 24,9 60,9 20,5 9,3 74,8 190,4
| ibrugtagne aktiver 0,3 40,1 1,3 - (41,7) -
Afgang i årets løb (2,3) (51,2) (15,7) (4,9) (14,9) (89,0)
Kostpris 31. maj 2008 524,5 1.148,9 220,4 68,9 80,8 2.043,5
Af- og nedskrivninger 1. juni 2007 (228,4) (877,0) (172,0) (39,3) - (1.316,7)
Kursregulering til ultimokurs (0,4) (0,2) 1,0 2,3 - 2,7
Reklassifikation (1,3) (4,7) 6,0 ” 7 -
Årets afskrivninger (20,2) (93,6) (18,3) (7,4) - (139,5)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang 0,2 48,4 12,9 4,2 - 65,7
Af- og nedskrivninger 31. maj 2008 (250,1) (927,1) (170,4) (40,2) - (1.387,8)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2008 274,4 221,8 50,0 28,7 80,8 655,7
Kostpris 31. maj 2008 524,5 1.148,9 220,4 68,9 80,8 2.043,5
Af- og nedskrivninger 31. maj 2008 (250,1) (927,1) (170,4) (40,2) - (1.387,8)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2008 274,4 221,8 50,0 28,7 80,8 655,7

Heraf finansielt leasede aktiver - - -

Generelt, materielle aktiver
Der er hverken i 2007/08 eller 2006/07 modtaget tilskud til anskaffelse af aktiver, og der er ingen uopfyldte betingelser vedrørende
tidligere modtagne tilskud. Der eksisterer ingen kontraktlige forpligtelser vedrørende anskaffelse af materielle aktiver.

Ejendomme

Den kontante ejendomsværdi for danske ejendomme udgør ved seneste vurdering 297,0 mio. DKK (295,6 mio. DKK i 2006/07).
Den kontante ejendomsværdi omfatter både grunde og bygninger og investeringsejendommene. Kostprisen for udenlandske
ejendomme udgør 139,1 mio. DKK (99,5 mio. DKK i 2006/07).

Finansielt leasede aktiver

 

De finansielt leasede aktiver omfatter udelukkende leasede trucks og biler, der ved udløb af leasingperioden kan erhverves
til favorable priser. Leasingaftalerne medfører ingen begrænsninger I koncernens dispositionsmuligheder.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

100

 

 

Noter …
13 …

(mio. DKK)

Materielle aktiver (fortsat)

 

 

 

 

Grunde og
Moderselskab bygninger
Kostpris 1. juni 2006 186,2
Af- og nedskrivninger 1. juni 2006 (95,2)
Regnskabsmæssig værdi 1. juni 2006 91,0
Kostpris 1. juni 2006 186,2
Overført fra investeringsejendomme 13,9
Tilgang i årets løb 1,1
Ibrugtagne aktiver 1,8
Afgang i årets løb (1,7)
Kostpris 31. maj 2007 201,3
Af- og nedskrivninger 1. juni 2006 (95,2)
Overført fra investeringsejendomme (9,8)
Årets afskrivninger (8,2)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang 1,3
Af- og nedskrivninger 31. maj 2007 (111,9)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007 89,4
Kostpris 31. maj 2007 201,3
Af- og nedskrivninger 31. maj 2007 (111,9)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007 89,4

Heraf finansielt leasede aktiver -

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Materielle

Produktions- Andre anlæg, Indretning aktiver
anlæg og driftsmateriel af lejede under
maskiner og inventar lokaler udførelse
22,3 134,2 1,4 4,1
(11,1) (102,3) (1,2) -
11,2 31,9 0,2 4,1
22,3 134,2 1,4 4,1

0,1 6,3 - 0,5
0,3 0,9 - (3,7)
- (7,8) (0,1) (0,3)

22,7 133,6 1,3 0,6
(11,1) (102,3) (1,2) -
(1,8) (11,8) (0,1) -

- 7,8 0,1 -

(12,9) (106,3) (1,2) -
9,8 27,3 0,1 0,6

22,7 133,6 1,3 0,6
(12,9) (106,3) (1,2) i
9,8 27,3 0,1 0,6

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

 

 

I alt

348,2
(209,8)
138,4

 

348,2
13,9

8,0
(0,7)
(9,9)
359,5

(209,8)
(9,8)
(21,9)
9,2
(232,3)

 

127,2

359,5
(232,3)
127,2

 

101

 

 

 

Noter …
13 …

(mio. DKK)

Materielle aktiver (fortsat)

Moderselskab

Kostpris 1. juni 2007
Tilgang i årets løb
Ibrugtagne aktiver
Afgang i årets løb
Kostpris 31. maj 2008

Af- og nedskrivninger 1. juni 2007

Årets afskrivninger

Tilbageførte afskrivninger på årets afgang
Af- og nedskrivninger 31. maj 2008
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2008
Kostpris 31. maj 2008

Af- og nedskrivninger 31. maj 2008

Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2008

Heraf finansielt leasede aktiver

Generelt, materielle aktiver

Grunde og
bygninger

201,3
2,9
(0,5)
203,7

(111,9)
(8,1)

(120,0)

 

83,7

 

203,7
(120,0)
83,7

 

Produktions-
anlæg og
maskiner

22,7
0,8

(0,2)
23,3

 

 

23,3
(14,5)
8,8

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Materielle

Andre anlæg, Indretning aktiver
driftsmateriel af lejede under
og inventar lokaler udførelse
133,6 1,3 0,6

14,7 - 6,6

0,3 - (0,5)

(1,0) ” -

147,6 1,3 6,7
(106,3) (1,2) -
(11,4) ” -

1,0 - -

(116,7) (1,2) -

30,9 0,1 6,7

147,6 1,3 6,7
(116,7) (1,2) -

30,9 0,1 6,7

 

 

| alt

359,5
25,0
(0,2)
(1,7)

382,6

(232,3)

(21,3)
1,2
(252,4)

 

 

130,2

 

382,6
(252,4)
130,2

 

Der er hverken i 2007/08 eller 2006/07 modtaget tilskud til anskaffelse af aktiver, og der er ingen uopfyldte betingelser vedrørende
tidligere modtagne tilskud.Der eksisterer ingen kontraktlige forpligtelser vedrørende anskaffelse af materielle aktiver.

Ejendomme

Den kontante ejendomsværdi for danske ejendomme udgør ved seneste vurdering 243,0 mio. DKK (241,6 mio. DKK i 2006/07).

Den kontante ejendomsværdi omfatter både grunde og bygninger og investeringsejendommene.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

102

 

 

Koncern Moderselskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(mio. DKK) 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
Noter …
14… Investeringsejendomme
Kostpris 1. juni 80,3 1,3 181,1 196,2
Af- og nedskrivninger 1. juni (23,9) (0,6) (102,7) (108,8)
Regnskabsmæssig værdi 1. juni 56,4 0,7 78,4 87,4
Kostpris 1. juni 80,3 1,3 181,1 196,2
Overført fra/til grunde og bygninger - 79,0 - (13,9)
Tilgang i årets løb - - 1,9 3,1
Ibrugtagne aktiver - - 0,2 0,7
Afgang i årets løb - - - (5,0)
Kostpris 31. maj 80,3 80,3 183,2 181,1
Af- og nedskrivninger 1. juni (23,9) (0,6) (102,7) (108,8)
Overført fra/til grunde og bygninger - (19,5) - 9,8
Årets afskrivninger (3,6) (3,8) (7,3) (7,7)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang - - - 4,0
Af- og nedskrivninger 31. maj (27,5) (23,9) (110,0) (102,7)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 52,8 56,4 73,2 78,4
Kostpris 31. maj 80,3 80,3 183,2 181,1
Af- og nedskrivninger 31. maj (27,5) (23,9) (110,0) (102,7)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 52,8 56,4 73,2 78,4

 

 

Koncernens investeringsejendomme består af en villa, der udelukkende anvendes til udlejning, samt ejendommen, der anvendes af det
associerede selskab Bang & Olufsen Medicom a/s. En række af moderselskabets ejendomme er investeringsejendomme, da disse besiddes
med henblik på udlejning til de øvrige selskaber i koncernen.

Alle investeringsejendomme er beliggende i Struer og anvendes til produktion, lager og kontor. Det vurderes grundet beliggenheden
ikke at være muligt at opgøre en dagsværdi på ejendommene, da denne vil være helt afhængig af koncernselskabernes fortsatte
anvendelse af ejendommene. Det er endvidere ikke muligt at opgøre et interval, hvori dagsværdien af ejendommene vil ligge.

Der har ikke været anvendt eksterne vurderingsmænd.

Der eksisterer ingen kontraktlige forpligtelser vedrørende anskaffelse, opførelse eller udvikling af investeringsejendomme.
Der eksisterer ingen kontraktlige forpligtelser vedrørende reparation, vedligeholdelse eller forbedring af investeringsejendomme.

Investeringsejendomme, koncernen
Der er i 2007/08 modtaget 5,1 mio. DKK i huslejeindtægter fra investeringsejendommene (1,6 mio..DKK i 2006/07). I samme periode
udgjorde de direkte henførbare driftsomkostninger vedrørende investeringsejendommene 3,9 mio. DKK (0,9 mio. DKK i 2006/07).

Ejendommene udlejes på lejekontrakter med en restløbetid på 36 måneder. Ifølge de eksisterende lejekontrakter vil der oppebæres en
indtægt på 5,2 mio DKK i 2008/09.

Investeringsejendomme, moderselskabet
Der er i 2007/08 modtaget 42,9 mio. DKK i huslejeindtægter fra investeringsejendomme (42,8 mio. DKK i 2006/07). I samme periode
udgjorde de direkte henførbare driftsomkostninger vedrørende investeringsejendommene 18,1 mio. DKK (20,8 mio. DKK i 2006/07).

 

Moderselskabets ejendomme udlejes til datterselskaberne på operationelle lejekontrakter med en løbetid på 3 måneder.
Ifølge de eksisterende operationelle lejekontrakter vil moderselskabet oppebære en indtægt på 12,2 mio. DKK i de 3 måneder,
der er omfattet af kontrakternes løbetid.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

103

 

 

Noter …
15 …

(mio. DKK)
Nedskrivning af langfristede aktiver
immaterielle aktiver - årets nedskrivninger

Koncern
Nedskrivningen af goodwill på 2,4 mio. DKK er foretaget i det engelske datterselskab i forbindelse med overtagelse af 2 butikker.

Der er ikke foretaget nedskrivning af færdiggjorte udviklingsprojekter i 2007/08 eller 2006/07.
Vurderingen af genindvindingsværdien af immaterielle aktiver er baseret på kapitalværdiberegningen for aktiverne.
Kapitalværdiberegningen er baseret på basis af de forventede pengestrømme fra aktiverne i de af ledelsen godkendte budgetter

over den forventede levetid og en diskonteringsfaktor før skat på 10 %.

Moderselskab
Der er ikke foretaget nedskrivning af færdiggjorte udviklingsprojekterne i 2007/08 eller 2006/07.

Vurderingen af genindvindingsværdien af udviklingsprojekterne er baseret på kapitalværdiberegningen for projekterne.
Kapitalværdiberegningen er baseret på basis af de forventede pengestrømme for projekterne i de af ledelsen godkendte budgetter
over den forventede levetid og en diskonteringsfaktor før skat på 10 %.

Materielle aktiver - årets nedskrivninger

Koncern
1 2007/08 er der ikke foretaget nedskrivning af materielle aktiver (3,0 mio. DKK i 2006/07).

Nedskrivningen i 2006/07 blev foretaget i forbindelse med overtagelsen af 5 butikker i Tyskland i maj måned 2007, således at de
overtagne aktiver blev indregnet til forventet salgspris.

Moderselskab
Der er ikke foretaget nedskrivning af materielle aktiver i 2007/08 eller 2006/07.

Finansielle aktiver - årets nedskrivninger
Koncern
Der er ikke foretaget nedskrivning af finansielle aktiver i 2007/08 eller 2006/07.

Moderselskab
Der er ikke foretaget nedskrivning af finansielle aktiver i 2007/08 eller 2006/07.

104

 

 

Noter …
16 …

17 …

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderseiskab
(mio. DKK) 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
Kapitalandele i datterselskaber
Kostpris 1. juni 722,6 728,2
Tilgang i årets løb 0,2 -
Afgang i årets løb - (5,6)
Kostpris 31. maj 722,8 722,6
Oversigt over datterselskaber, se note 46.
Kapitalandele i associerede selskaber
Kostpris 1. juni 19,0 17,0 2,0 -
Tilgang i årets løb, overført kapitalandel - 2,0 - 2,0
Kostpris 31. maj 19,0 19,0 2,0 2,0
Op- og nedskrivninger 1. juni (3,2) (11,0)
indregning af overført kapitalandel i
Bang & Olufsen Medicom a/s til indre værdi - 8,4
Egenkapitalreguleringer i associerede selskaber - 0,5
Årets resultatandel efter skat (11,2) (1,1)
Negativ kapitalandel modregnet i tilgodehavende 1,7 -
Op- og nedskrivninger 31. maj (12,7) (3,2)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 6,3 15,8 2,0 2,0
Bang & Olufsens andel

Aktiver  Forpligtel- — Selskabs- Egen- Årets Egen- Årets
Navn og hjemsted Ejerandel i alt ser i alt kapital kapital resultat kapital resultat
Bang & Olufsen Medicom a/s, Struer 35 % 9,1 13,9 8,0 (4,8) (31,9) (7) (11,2)
John Bjerrum Nielsen A/S, Bramming 33 % 45,0 26,1 10,0 18,9 - 6,3 -

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

 

105

 

 

 

 

Noter …
18 …

Koncern Moderselskab

(mio. DKK) 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07

Andre finansielle tilgodehavender

 

 

 

 

 

Andre finansielle tilgodehavender (brutto) 1. juni 105,4 50,6 0,2 -
Kursregulering til ultimokurs (7,7) (0,4) - -
Årets bevægelser (netto) (28,0) 55,2 2,8 0,2
Andre finansielle tilgodehavender (brutto) 31. maj 69,7 105,4 3,0 0,2
Nedskrivning til imødegåelse af tab 1. juni (17,2) (14,2) - -
Kursregulering til ultimokurs 0,7 0,1 - -
Ændring af nedskrivning i året (18,4) (5,4) - -
Realiserede tab i året 17,2 2,3 - -
Nedskrivning til imødegåelse af tab 31. maj (17,7) (17,2) - -
Andre finansielle tilgodehavender (netto) 31. maj 52,0 88,2 3,0 0,2

 

 

 

Nedskrivningen af andre finansielle tilgodehavender er indregnet i resultatopgørelsen under distributions- og marketingomkostninger.
Nedskrivningen har fundet sted som følge af en individuel vurdering af den enkelte debitores betalingsevne. Koncernen og
moderselskabet har ingen overforfaldne andre finansielle tilgodehavender, hvorpå der ikke er nedskrevet.

Dagsværdien af andre finansielle tilgodehavender i koncernen udgør 49,6 mio. DKK (87,8 mio. DKK i 2006/07). Dagsværdien i

moderselskabet udgør 2,0 mio. DKK (0,2 mio. DKK i 2006/07). Dagsværdien er opgjort som nutidsværdien af de fremtidige forventede
pengestrømme vedrørende tilgodehavenderne.

Udskudte skatteaktiver

 

 

 

 

 

 

Fremførbare

Lang- Vare skatte-

fristede behold- — Tilgode- — Hensæt- mæssige
Koncern aktiver ninger — havender telser … underskud Andet I alt
Udskudte skatteaktiver 1. juni 2006 7,2 0,3 4,0 10,8 6,5 - 28,8
indregnet I resultatopgørelsen (3,5) (0,1) (2,5) 1,0 (2,8) 0,3 (7,6)
Udskudte skatteaktiver 31. maj 2007 3,7 0,2 1,5 11,8 3,7 0,3 21,2
Kursregulering til ultimokurs 0,1 - - - - - 0,1
Indregnet i resultatopgørelsen (0,2) 0,5 4,6 0,3 (3,7) (0,1) 1,4
Udskudte skatteaktiver 31. maj 2008 3,6 0,7 6,1 12,1 - 0,2 22,7

 

Udskudte skatteaktiver vedrører datterselskaberne i Danmark, Norge, Sverige, Tyskland, England, Belgien, Frankrig, Italien,

Spanien og Singapore. Udskudte skatteaktiver er afsat med gældende lokale skattesatser. Der er i 2007/08 ikke indregnet udskudte
skatteaktiver vedrørende datterselskabet i USA. I 2006/07 blev der ikke indregnet udskudte skatteaktiver vedrørende datterselskabet

i USA og det australske datterselskab i New Zealand. De ikke indregnede udskudte skatteaktiver udgør 79,1 mio. DKK (92,5 mio. DKK
i 2006/07). I grundlaget for de ikke indregnede udskudte skatteaktiver indgår skattemæssige underskud med 141,8 mio. DKK

(237,3 mio. DKK i 2006/07). De skattemæssige underskud kan fremføres i en periode fra 1 - 20 år.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

106

 

 

 

Koncern Moderselskab

(mio. DKK) 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
Noter …
20 … Varebeholdninger

Råvarer og hjælpematerialer 124,1 147,2 - -
Varer under fremstilling 40,0 40,4 - -
Reservedele 166,4 142,3 - -
Fremstillede varer og handelsvarer 470,9 364,4 1,4 0,4
Varebeholdninger 31. maj 801,4 694,3 1,4 0,4

Af den regnskabsmæssige værdi forventes følgende beløb
at blive realiseret efter mere end 12 måneder:

 

Reservedele 96,4 75,9 - -
Varebeholdninger 31. maj 96,4 75,9 - -

Det er koncernens politik, at der skal kunne leveres reservedele til reparationer af produkter i op til 12 år efter produkternes
salgstidspunkt. Som følge heraf forventes en stor del af reservedelene først at blive solgt efter 12 måneder.

Regnskabsmæssig værdi af varebeholdninger indregnet til

nettorealisationsværdi 0,7 - - -
Årets vareforbrug indregnet i produktionsomkostninger 1.754,3 1.870,4 0,1 -

 

Årets nedskrivning af varebeholdninger indregnet i
produktionsomkostninger 23,1 21,0 - -

 

 

Årets tilbageførsel af nedskrivning af varebeholdninger
indregnet i produktionsomkostninger 17,5 14,8 - -

 

Årets tilbageførsel af nedskrivning af varebeholdninger har fundet sted som følge af, at afsætningen af de nedskrevne varebeholdninger
har været bedre end forventet. Sidste års tilbageførsel af nedskrivning af varebeholdninger er begrundet i samme forhold.

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

107

 

Noter …
21 …

22 …

23…

Koncern Moderselskab

(mio. DKK) 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07

Tilgodehavender fra salg

Tilgodehavender fra salg (brutto) 31. maj 662,5 786,7 - -
Nedskrivning til imødegåelse af tab 1. juni (52,9) (56,4) - -
Kursregulering til ultimokurs 2,7 0,8 - -
Ændring af nedskrivning i året (30,5) (11,7) - -
Realiserede tab i året 11,2 14,4 - -
Nedskrivning til imødegåelse af tab 31. maj (69,5) (52,9) - -
Tilgodehavender fra salg (netto) 31. maj 593,0 733,8 - -

Alle tilgodehavender fra salg forfalder indenfor 1 år.

Nedskrivningen af tilgodehavender fra salg er indregnet i resultatopgørelsen under distributions- og marketingomkostninger.
Nedskrivningen har fundet sted som følge af en vurdering af den enkelte debitors betalingsevne. Koncernen og moderselskabet har ingen
overforfaldne tilgodehavender fra salg, hvorpå der ikke er nedskrevet.

Dagsværdien af tilgodehavender fra salg i koncernen udgør 593,0 mio. DKK (733,8 mio. DKK i 2006/07), mens dagsværdien i
moderselskabet udgør 0,0 mio. DKK (0,0 mio. DKK i 2006/07). For tilgodehavender, der forfalder til betaling inden for 1 år efter
regnskabsårets udløb, anses den bogførte værdi i det væsentligste at svare til dagsværdien.

Tilgodehavender hos datterselskaber

Tilgodehavender hos datterselskaber (netto) 31. maj 921,4 255,2

Alle tilgodehavender hos datterselskaberne forfalder indenfor 1 år.
Der har ikke været behov for at nedskrive tilgodehavenderne hos datterselskaberne.

Dagsværdien af tilgodehavender hos datterselskaber udgør 921,4 mio. DKK (255,2 mio. DKK i 2006/07). For tilgodehavender, der
forfalder til betaling inden for 1 år efter regnskabsårets udløb, anses den bogførte værdi i det væsentligste at svare til dagsværdien.

Tilgodehavender hos associerede selskaber

 

 

Tilgodehavender hos associerede selskaber (netto) 31. maj 2,1 8,5 - 1,8
Negativ kapitalandel modregnet i tilgodehavende (1,7) - - -
Overført til gæld hos associerede selskaber (0,4) - - -
Tilgodehavender hos associerede selskaber (netto) 31. maj - 8,5 - 1,8

Alle tilgodehavender hos de associerede selskaber forfalder indenfor 1 år.

Der har ikke været behov for at nedskrive tilgodehavenderne hos de associerede selskaber.

Dagsværdien af tilgodehavender hos de associerede selskaber udgør i koncernen 0,0 mio. DKK (8,5 mio. DKK i 2006/07). Dagsværdien
af tilgodehavender hos de associerede selskaber udgør i moderselskabet 0,0 mio. DKK (1,8 mio. DKK i 2006/07). For tilgodehavender,
der forfalder til betaling inden for 1 år efter regnskabsårets udløb, anses den bogførte værdi i det væsentligste at svare til dagsværdien.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

108

 

 

Koncern Moderselskab

(mio. DKK) 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
Noter …

24 … Tilgodehavende selskabsskat

 

 

Tilgodehavende selskabsskat 1. juni 27,0 16,6 28,4 14,8
Kursregulering til ultimokurs (0,4) (0,1) - -
Regulering tidligere år (1,6) (0,1) (16,2) (2,2)
Årets aktuelle skat inkl. sambeskattede datterselskaber 1,0 - 29,6 5,5
Ændring af skatteprocent - - (0,6) -
Betalt selskabsskat 29,7 17,0 - 10,3
Refunderet selskabsskat i året (2,5) (1,6) (32,0) -
Overført til skyldig selskabsskat (13,5) (4,8) - -
Tilgodehavende selskabsskat 31. maj 39,7 27,0 9,2 28,4

 

 

 

Af den tilgodehavende selskabsskat i koncernen forventes 0 mio. DKK indvundet efter 1 år (0 mio. DKK i 2006/07).
Af den tilgodehavende selskabsskat i moderselskabet forventes 0 mio..DKK indvundet efter 1 år (0 mio. DKK i 2006/07).

25.… Andre tilgodehavender

Tilgodehavende moms 17,5 3,5 9,8 -
Øvrige tilgodehavender 21,4 26,5 2,8 3,3
Andre tilgodehavender 31. maj 38,9 30,0 12,6 3,3

 

Alle andre tilgodehavender forfalder indenfor 1 år.
Der har ikke været behov for nedskrivning af andre tilgodehavender.
Dagsværdien af andre tilgodehavender i koncernen udgør 38,9 mio. DKK (30,0 mio. DKK i 2006/07), mens dagsværdien i moderselskabet

udgør 12,6 mio. DKK (3,3 mio. DKK i 2006/07). For tilgodehavender, der forfalder til betaling inden for 1 år efter regnskabsårets udløb,
anses den bogførte værdi at svare til dagsværdien.

26 … Aktiekapital

Selskabskapitalen består 31. maj 2008 af:

 

1.085.543 stk. A-aktier å 10,00 DKK 10,8 10,8 10,8 10,8
10.995.795 stk. B-aktier å 10,00 DKK 110,0 110,0 110,0 110,0
120,8 120,8 120,8 120,8

 

Hvert A-aktiebeløb på 10,00 DKK giver 10 stemmer, mens hvert B-aktiebeløb på 10,00 DKK giver 1 stemme.

 

Antal A-aktier 1. juni 1.085.543 1.119.910 1.085.543 1.119.910
Annullering af aktier - (34.367) 7 (34.367)
Antal A-aktier 31. maj 1.085.543 1.085.543 1,085,543 1.085.543
Antal B-aktier 1. juni 10.995.795  11.331.015 10.995,795 — 11.331.015
Annullering af aktier - (335.220) - (335.220)
Antal B-aktier 31. maj 10.995,795  10.995.795 10.995.795 10.995795

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

109

 

Noter …
26 …

27

28.

Koncern Moderselskab

(mio. DKK) 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07

Aktiekapital (fortsat)

Egne aktier, stk.:

 

B-aktier 767.787 619.923 767.787 619.923

767.787 619.923 767.787 619.923
Nominel værdi i mio. DKK 7,7 6,2 7,7 6,2
% af aktiekapital, ultimo 6,4 5,1 6,4 5,1

261.900 stk. af koncernens egne B-aktier er reserveret til afdækning af aktieoptionsprogrammet, jf. note 5.
Der er ikke andre reservationer på koncernens beholdning af egne aktier.

Årets erhvervelser:

Antal stk. 164.893 389.085 164.893 389.085
Nominel værdi i mio. DKK 1,6 3,9 1,6 3,9
% af aktiekapitalen, ultimo 1,4 3,2 1,4 3,2
Samlet købesum i mio. DKK 100,2 271,3 100,2 271,3

Erhvervelserne er foretaget i henhold til bemyndigelse fra generalforsamlingen med henblik på efterfølgende nedsættelse
af aktiekapitalen og afdækning af koncernens aktieoptionsprogram.

Årets afhændelser:

Antal stk. 20.029 69.162 20.029 69.162
Nominel værdi i mio. DKK 0,2 0,7 0,2 0,7
% af aktiekapitalen, ultimo 0,1 0,6 0,1 0,6
Samlet salgssum i mio. DKK 1,6 18,5 1,6 18,5

Der er i 2007/08 afhændet 20.029 stk. B-aktier (69.162 stk. B-aktier i 2006/07) som fordeler sig med 3.000 stk. til brug ved
udnyttelse af aktieoptioner og 17.029 stk., der er tildelt som medarbejderaktier (i 2006/07 51.429 stk. til brug ved udnyttelse
af aktieoptioner og 17.733 stk. tildelt som medarbejderaktier).

| regnskabsåret 2006/07, den 1. februar 2007, gennemførte selskabet en kapitalnedsættelse og annullerede 34.367 stk. egne
A-aktier og 335.220 stk. egne B-aktier.

Overført resultat

| regnskabsåret 2007/08 er der udbetalt 241,6 mio. DKK i udbytte svarende til 20,00 DKK pr. aktie (199,2 mio. DKK svarende til 16,00. DKK
pr. aktie i 2006/07). Der vil blive foreslået et udbytte på 36,2 mio. DKK svarende til 3,00. DKK pr. aktie vedrørende regnskabsåret 2007/08
på den ordinære generalforsamling den 26. september 2008. Dette foreslåede udbytte er ikke indarbejdet i årsrapporten.

Minoritetsinteresser

 

Saldo 1. juni 6,0 4,1
Overført til minoritetsinteresser 2,4 -
Minoritetsinteressers ande! af årets resultat 7,6 5,1
Udloddet udbytte (6,1) (1,0)
Option på minoritetsandel 2,2 (2,2)
Saldo 31. maj 12,1 6,0

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

110

 

 

Noter …
29 …

(mio. DKK)
Pensioner

Bidragsbaserede ordninger:

! bidragsbaserede ordninger udgiftsfører Bang & Olufsen løbende præmieindbetalinger (f.eks. et fast beløb eller en fast procent af
lønnen) til uafhængige forsikringsselskaber, som er ansvarlige for pensionsforpligtelserne. Når pensionsbidrag for bidragsbaserede
ordninger er indbetalt, har Bang & Olufsen ingen yderligere pensionsforpligtelser over for ansatte eller fratrådte medarbejdere.
Ordninger i de danske og hovedparten af de udenlandske selskaber er udelukkende bidragsbaserede ordninger.

! koncernregnskabet er der i resultatopgørelsen indregnet 38,8 mio. DKK (50,0 mio. DKK i 2006/07) som omkostninger vedrørende
bidragsbaserede ordninger, mens der i moderselskabet er indregnet 20,2 mio. DKK (19,9 mio. DKK i 2006/07) som omkostninger
vedrørende bidragsbaserede ordninger.

Ydelsesbaserede ordninger:

| ydelsesbaserede ordninger er Bang & Olufsen forpligtet til at betale en bestemt ydelse (f.eks. alderspension som et fast beløb
af slutlønnen). | den ydelsesbaserede ordning er det Bang & Olufsen, der bærer risikoen, idet der ved en ændring af
beregningsforudsætningerne fremkommer en ændring I den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi.

De væsentligste af koncernens ydelsesbaserede pensionsordninger omfatter ansatte i Tyskland og Norge. I koncernregnskabet er der
indregnet en nettoforpligtelse på 8,3 mio. DKK (8,6 mio. DKK i 2006/07) vedrørende koncernens forpligtelser i forbindelse med
ydelsesbaserede ordninger overfor nuværende eller tidligere medarbejdere. Forpligtelsen er opgjort efter fradrag af de til ordningerne
tilknyttede aktiver. Moderselskabet har ingen ydelsesbaserede ordninger.

I! koncernregnskabet er der udgiftsført 0,7 mio. DKK (1,2 mio. DKK i 2006/07) vedrørende ydelsesbaserede ordninger. Hertil kom
i 2006/07 gevinsten på 6,5 mio. DKK ved afviklingen af den ydelsesbaserede ordning i Holland, således at der netto blev indtægtsført
5,3 mio. DKK vedrørende ydelsesbaserede ordninger i koncernregnskabet i 2006/07.

 

 

 

 

 

 

 

Koncern

2007/08 2006/07
Nutidsværdi af forpligtelse vedrørende ydelsesbaserede ordninger 29,0 28,1
Dagsværdi af ordningernes aktiver (20,3) (18,1)
Ikke-indregnede aktuarmæssige gevinster/tab (0,4) (1,4)
Ydelsesbaserede ordninger 31. maj, netto 8,3 8,6
Heraf indregnet under forpligtelser 9,5 9,7
Heraf indregnet under aktiver (1,2) (1,1)
Udvikling i nutidsværdien af forpligtelse vedrørende
ydelsesbaserede ordninger:
Nutidsværdien af forpligtelse 1. juni 28,1 56,8
Kursregulering til ultimokurs 0,2 (0,4)
Årets pensionsomkostninger 1,3 0,8
Renteomkostninger 1,3 1,0
Aktuarmæssige gevinster/tab (1,6) (0,2)
Afvikling af pensionsordninger - (29,7)
Udbetalte ydelser (0,3) (0,2)
Nutidsværdien af forpligtelse 31. maj 29,0 28,1
Forpligtelse vedrørende fuldt uafdækkede ordninger 4,1 4,0
Forpligtelse vedrørende helt eller delvist afdækkede ordninger 24,9 24,1

 

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes,

111

 

 

Koncern Moderselskab

(mio. DKK) 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
Noter …
29... Pensioner (fortsat)

Udvikling i dagsværdien af aktiver vedrørende
ydelsesbaserede ordninger:

Dagsværdi af aktiver 1. juni 18,1 39,7
Kursregulering til ultimokurs 0,2 (0,3)
Forventet afkast på aktiverne 0,9 0,8
Aktuarmæssige gevinster/tab 0,5 (0,8)
Aktiver afstået ved afvikling - (21,7)
Administrationsomkostninger (0,1) -
Udbetalte ydelser (0,1) (0,1)
Bidrag fra arbejdsgiveren 0,8 0,5
Dagsværdi af aktiver 31. maj 20,3 18,1

Resultatførte beløb:

Pensionsomkostning vedrørende indeværende år 1,3 0,8
Renteomkostninger på forpligtelse 1,3 1,0
Forventet afkast på aktiverne (0,9) (0,8)
Indregnede aktuarmæssige gevinster/tab (1,1) 0,2
Gevinst ved afvikling af ydelsesbaserede ordninger - (6,5)
Administrationsomkostninger 0,1 -
Indregnet i alt for ydelsesbaserede ordninger 0,7 (5,3)
Indregnet i alt for bidragsbaserede ordninger 38,8 50,0 20,2 19,9
Resultatført i alt, jf. note 5 39,5 44,7 20,2 19,9

 

Faktisk afkast på aktiver vedrørende ydelsesbaserede ordninger - -

Den ydelsesbaserede ordning i Tyskland er delvist afdækket i en uafhængig pensionsfond. Den pr. 31. maj 2008 aktuarmæssigt

opgjorte nettoforpligtelse er indregnet i koncernens balance med et beløb på 4,8 mio. DKK (5,7 mio. DKK i 2006/07). Nettoforpligtelsen
fremkommer som nutidsværdien af de fremtidige ydelser på 12,3 mio. DKK (12,3 mio. DKK i 2006/07) med fradrag af markedsværdien
af pensionsfondens aktiver på 7,5 mio. DKK (7,1 mio. DKK i 2006/07). Den aktuarmæssige opgørelse er baseret på en opgørelsesrente
på 5,0 % p.a., en lønstigningstakt på 2,0 % p.a. samt et forventet afkast på 4,0 % p.a. I koncernens resultatopgørelse indgår ordningen
med en indtægt på 0,7 mio. DKK (udgift på 0,5 mio. DKK i 2006/07).

Den ydelsesbaserede ordning i Norge er ligeledes delvist afdækket i en uafhængig pensionsfond. Den pr. 31. maj 2008 aktuarmæssigt
opgjorte nettotilgodehavende er indregnet i koncernens balance med et beløb på 1,2 mio. DKK (1,1 mio. DKK i 2006/07).
Nettotilgodehavendet fremkommer som markedsværdien af pensionsfondens aktiver på 8,9 mio. DKK (7,7 mio. DKK i 2006/07)
fratrukket nutidsværdien af de fremtidige ydelser på 9,5 mio. DKK (7,8 mio. DKK i 2006/07) og tillagt ikke indregnede aktuarmæssige

 

tab på 0,6 mio. DKK (1,2 mio. DKK i 2006/07). Den aktuarmæssige opgørelse er baseret på en opgørelsesrente på 5,0 % p.a.,en
lønstigningstakt på 3,0 % p.a. samt et forventet afkast på 6,0 % p.a. I koncernens resultatopgørelse indgår ordningen med en udgift
på 0,6 mio. DKK (0,4 mio. DKK i 2006/07).

| Holland blev der med virkning fra 1. oktober 2006 indgået en bidragsbaseret ordning med medarbejderne. I forbindelse dermed
ophørte den ydelsesbaserede ordning for alle medarbejderne på nær 2.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

112

 

 

Noter …
30 …

(mio. DKK)

Udskudt skat

Koncern

Udskudt skat 1. juni 2006
Spaltning

Indregnet i resultatopgørelsen
Udskudt skat 31. maj 2007
Kursregulering til ultimokurs
Indregnet i resultatopgørelsen
Indregnet på egenkapitalen
Udskudt skat 31. maj 2008

Moderselskab

Udskudt skat 1. juni 2006
Indregnet i resultatopgørelsen
Udskudt skat 31. maj 2007
indregnet i resultatopgørelsen
indregnet på egenkapitalen
Udskudt skat 31. maj 2008

Lang-
fristede
aktiver

71,8
0,8
6,9

85,5

(0,3)

(22,8)

62,4

 

74,3

10,8

85,1
(11,9)

 

73,2

Udskudt skat er hensat med gældende lokale skattesatser.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

Vare-
behold-
ninger

 

 

 

Tilgode-
havender

(0,3)

(8,1)
(8,4)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiebaseret
Hensæt- veder-
telser læggelse
(6,5) (8,6)
0,8 4,7
(5,7) (3,9)
(7,2) (2,2)

- 6,1
(12,9) -
(1,5) (8,6)
(0,1) 4,7
(1,6) (3,9)
1,1 (2,2)

- 6,1
(0,5) -

 

 

 

 

67,8
(0,3)
(9,4)
6,1

64,2

62,7
16,9
79,6
(13,0)

6,1
72,7

 

113

 

 

 

Noter …
31 …

(mio. DKK)
Hensatte forpligtelser
Koncern

Hensatte forpligtelser 1. juni 2006
Kursregulering til ultimokurs

Hensættelser i årets løb

Hensatte forpligtelser anvendt i årets løb
Hensatte forpligtelser tilbageført i årets løb
Hensatte forpligtelser tilbageført ved
afgang af Bang & Olufsen Medicom a/s
Årets ændring i beregningen af nutidsværdi
Hensatte forpligtelser 31. maj 2007
Kursregulering til ultimokurs

Hensættelser i årets løb

Hensatte forpligtelser anvendt i årets løb
Hensatte forpligtelser tilbageført i årets løb
Årets ændring i beregningen af nutidsværdi
Hensatte forpligtelser 31. maj 2008

Forfaldstidspunkterne for de hensatte forpligtelser

forventes pr. 31. maj 2007 at blive:
Forfalder 1 - 5 år

Forfalder efter 5 år

Langfristede hensatte forpligtelser
Forfalder inden 1 år

Hensatte forpligtelser 31. maj 2007

Forfaldstidspunkterne for de hensatte forpligtelser

forventes pr. 31. maj 2008 at blive:
Forfalder 1 - 5 år

Forfalder efter 5 år

Langfristede hensatte forpligtelser
Forfalder inden 1 år

Hensatte forpligtelser 31. maj 2008

Garanti

68,4
(0,4)
62,9

(46,7)
(0,2)

(0,2)
83,8
(1,1)
42,9
(43,8)
(5,4)
0,8
717,2

59,5
59,5

24,3
83,8

41,2

 

41,2
36,0
77,2

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

114

Fairness

34,1
(0,3)
4,1
(9,3)
(3,8)

17,8
0,1

17,9

7,6

25,5

18,3
0,1

18,4

8,9

27,3

Jubilæums-
gratiale

15,2
(0,1)
1,4
(1,0)
(2,9)

(0,5)

3,5
8,3

11,8

0,8

12,6

3,1

5,8

8,9
1,0

9,9

Øvrige
forpligtelser

5,3

3,1

8,4

(0,7)
2,0
(0,7)

(0,1)

8,9

7,3

0,5

7,8
0,6

åt

8,2
0,6
8,8
0,1

 

8,9

I alt

123,0
(0,8)
71,5

(57,0)
(6,9)

(0,7)
1,2

130,3

(2,6)
56,7
(52,8)
(10,0)

1,7
123,3

88,1
8,9
97,0
33,3
130,3

 

70,8
6,5
71,3
46,0
123,3

 

 

 

(mio. DKK)
Noter …
31… Hensatte forpligtelser (fortsat)

 

 

Jubilæums-

Moderselskab gratiale | alt
Hensatte forpligtelser 1. juni 2006 4,8 4,8
Hensættelser i årets løb 0,5 0,5
Hensatte forpligtelser anvendt i årets løb (0,2) (0,2)
Hensatte forpligtelser tilbageført i årets løb (0,8) (0,8)
Årets ændring i beregningen af nutidsværdi 0,2 0,2
Hensatte forpligtelser 31. maj 2007 4,5 4,5
Hensættelser i årets løb 0,6 0,6
Hensatte forpligtelser anvendt i årets løb (0,3) (0,3)
Hensatte forpligtelser tilbageført i årets løb (1,5) (1,5)
Årets ændring i beregningen af nutidsværdi 0,1 0,1
Hensatte forpligtelser 31. maj 2008 3,4 3,4
Forfaldstidspunkterne for de hensatte forpligtelser forventes pr. 31. maj 2007 at blive:

Forfalder 1 - 5 år 1,4 1,4
Forfalder efter 5 år 2,9 2,9
Langfristede hensatte forpligtelser 4,3 4,3
Forfalder inden 1 år 0,2 0,2
Hensatte forpligtelser 31. maj 2007 4,5 4,5
Forfaldstidspunkterne for de hensatte forpligtelser forventes pr. 31. maj 2008 at blive:

Forfalder 1 - 5 år 1,3 1,3
Forfalder efter 5 år 1,8 1,8
Langfristede hensatte forpligtelser 3,1 3,1
Forfalder inden 1 år 0,3 0,3
Hensatte forpligtelser 31. maj 2008 3,4 34

Virksomheden giver 2-5 års garanti på visse produkter og forpligter sig derved til at reparere eller erstatte varer, som ikke
fungerer tilfredsstillende. Visse produkter repareres efter udløbet af garantiperioden, og der hensættes til denne fairness.

Der er indregnet hensatte forpligtelser på 104,5 mio. DKK (109,3 mio. DKK i 2006/07) til forventede garantikrav og fairness på
grundlag af tidligere erfaringer vedrørende niveauet for reparationer og returvarer, Opgørelsen af de forventede forfaldstidspunkter

er foretaget på grundlag af tidligere erfaringer for, hvornår eventuelle reparationer og returvarer fremkommer.

Der vil ikke blive modtaget godtgørelse vedrørende de hensatte forpligtelser fra anden side.

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

115

(mio. DKK)
Noter …
32 … Kort- og langfristede gældsforpligtelser, realkreditinstitutter

 

Forfalder Forfalder Forfalder — | alt forfalder
Koncern inden 1 år 1-5 år efter 5 år efter 1 år
Langfristet gæld:

Fast forrentede lån, renteniveau 5,8 - 6,4 % 6,9 14,0 184,5 198,5
Fast forrentede lån, renteniveau 4,0 - 5,0 % 1,6 6,5 30,7 37,2
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2008 8,5 20,5 215,2 235,7
| Fast forrentede lån, renteniveau 5,8 - 6,4 % 4,4 6,6 - 6,6
Fast forrentede lån, renteniveau 4,0 - 5,0 % 9,6 38,2 48,6 86,8
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007 14,0 44,8 48,6 93,4
Moderselskab
Langfristet gæld:
Fast forrentede lån, renteniveau 5,8 - 6,4 % 6,9 14,0 184,5 198,5
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2008 6,9 14,0 184,5 198,5
Fast forrentede lån, renteniveau 5,8 - 6,4 % 4,4 6,6 - 6,6
Fast forrentede lån, renteniveau 4,0 - 5,0 % 8,0 32,0 16,0 48,0
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007 12,4 38,6 16,0 54,6

 

Dagsværdien af kort- og langfristede gældsforpligtelser, realkreditinstitutter i koncernen udgør 242,2 mio. DKK
(105,6 mio. DKK i 2006/07), mens dagsværdien I moderselskabet udgør 206,0 mio. DKK (67,0 mio. DKK i 2006/07).
Dagsværdien er opgjort som nutidsværdien af de fremtidige forventede afdrags- og rentebetalinger.

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

116

 

 

 

 

(mio. DKK)
Noter …
33… Kort- og langfristede gældsforpligtelser, kreditinstitutter

 

Forfalder Forfalder Forfalder | alt forfalder
Koncern inden 1 år 1-5 år efter 5 år efter 1 år
Langfristet gæld:
Fast forrentede lån, renteniveau 5,8 - 6,4 % 25,0 12,5 - 12,5
Fast forrentede lån, renteniveau 4,0 - 5,0 % 17,9 66,2 22,4 88,6
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2008 42,9 78,7 22,4 101,1
Fast forrentede lån, renteniveau 5,8 - 6,4 % 25,0 37,5 - 37,5
Fast forrentede lån, renteniveau 4,0 - 5,0 % 7,4 29,9 29,7 59,6
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007 32,4 67,4 29,7 97,1
Moderselskab
Langfristet gæld:
Fast forrentede lån, renteniveau 5,8 - 6,4 % 25,0 12,5 - 12,5
Fast forrentede lån, renteniveau 4,0 - 5,0 % 10,4 36,4 - 36,4
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2008 35,4 48,9 - 48,9
Fast forrentede lån, renteniveau 5,8 - 6,4 % 25,0 375 - 37,5
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007 25,0 37,5 - 37,5

Dagsværdien af kort- og langfristede gældsforpligtelser, kreditinstitutter i koncernen udgør 144,0 mio. DKK
(129,5 mio. DKK i 2006/07), mens dagsværdien i moderselskabet udgør 84,3 mio. DKK (62,5 mio. DKK i 2006/07).

Dagsværdien er opgjort som nutidsværdien af de fremtidige forventede afdrags- og rentebetalinger.

Forpligtelser vedrørende finansielt leasede aktiver indgår
således i gæld til kreditinstitutter:

 

 

Forfalder Forfalder
Koncern inden 1 år 1-5 år l alt
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2008 - - or
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007 0,4 0,2 0,6
Moderselskab
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2008 - - NENEN
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007 - - or

Der er hverken i koncernen eller i moderselskabet udgiftsført betingede leasingydelser i 2007/08 eller 2006/07.

 

Ingen af de finansielt leasede aktiver er udlejet til anden side. Der eksisterer således hverken i koncernen eller moderselskabet
på balancedagen uopsigelige lejeaftaler vedrørende finansielt leasede aktiver, hvorfra der modtages lejeindtægter.

Dagsværdien af forpligtelserne vedrørende finansielt leasede aktiver svarer til den regnskabsmæssige værdi. Dagsværdien
er skønnet som nutidsværdien af fremtidige pengestrømme ved en markedsrente for tilsvarende leasingaftaler.

117

 

 

Noter …
34 …

(mio. DKK)

Øvrige langfristede forpligtelser
Koncern

Skyldigt depositum

Øvrige langfristede forpligtelser
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2008
Skyldigt depositum

Øvrige langfristede forpligtelser
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007

Moderselskab

Øvrige langfristede forpligtelser
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2008

Øvrige langfristede forpligtelser
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2007

Dagsværdien af øvrige langfristede forpligtelser i koncerne

Forfalder | alt forfalder

 

 

 

 

1-5 år efter 1 år
3,0 3,0
3,6 3,6
6,6 6,6
2,4 2,4
3,7 3,7
6,1 6,1

34 34
3,4 3,4
3,4 3,4
3,4 3,4

 

n udgør 5,7 mio. DKK (4,9 mio. DKK i 2006/07), mens dagsværdien i

moderselskabet udgør 2,9 mio. DKK (2,7 mio. DKK i 2006/07).

Dagsværdien er opgjort som nutidsværdien af de fremtidige forventede afdrags- og rentebetalinger.

118

 

 

 

Koncern Moderselskab

(mio. DKK) 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
Noter …

35 .… Selskabsskat

 

 

Skyldig selskabsskat 1. juni 122,3 78,3 - -
Kursregulering til ultimokurs (0,8) (0,1) - -
Korrektioner 0,4 - - -
Regulering tidligere år (18,7) (3,1) - -
Årets aktuelle skat inkl. sambeskattede datterselskaber 69,7 139,7 - -
Betalt selskabsskat i året (93,1) (87,4) - -
Andet - (0,3) - ”
Overført til tilgodehavende selskabsskat (13,5) (4,8) - -
Skyldig selskabsskat 31. maj 66,3 122,3 - -

 

Af den skyldige selskabsskat forventes 0 mio. DKK betalt efter 1 år (0 mio. DKK i 2006/07).
Af den skyldige selskabsskat i moderselskabet forventes 0 mio. DKK betalt efter 1 år (0 mio. DKK i 2006/07).

36… Anden gæld

 

 

Lønrelaterede poster 143,1 118,3 55,3 37,0
Skatter og afgifter 39,7 48,0 - 33,7
Fantomaktier 0,2 1,9 0,2 1,9
Andet 137,0 188,0 42,4 46,6
Anden gæld i alt 320,0 356,2 97,9 119,2

 

 

 

 

Al anden gæld forfalder indenfor 1 år.

Dagsværdien af anden gæld i koncernen udgør 320,0 mio. DKK (356,2 mio. DKK i 2006/07), mens dagsværdien i
moderselskabet udgør 97,9 mio. DKK (119,2 mio. DKK i 2006/07).

For gældsforpligtelser, der forfalder til betaling inden for 1 år efter regnskabsårets udløb, anses den bogførte værdi
af gældsforpligtelserne i det væsentligste at svare til dagsværdien af gældsforpligtelserne,

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

119

Noter …
37 …

 

 

41.

38 …

39 …

NOTER TIL PENGESTRØMSOPGØRELSEN
(mio. DKK)
Reguleringer

Ændring i øvrige forpligtelser

Finansielle indtægter mv.

Finansielle omkostninger mv.

Andel i associerede selskabers resultat efter skat
Gevinst ved salg af langfristede aktiver

Gevinst ved frasalg af aktiviteter

Skat af årets resultat

Diverse reguleringer

Reguleringer i alt

Ændring i driftskapital

Ændring i tilgodehavender
Ændring i varebeholdninger
Ændring i leverandørgæld mv.
Ændring i driftskapital i alt

Tilkøb af aktivitet

Bang & Olufsen a/s erhvervede i 2006/07 en udviklingsaktivitet
i Estland. Effekten heraf er uvæsentlig for koncernregnskabet.

Frasalg af aktivitet
(Salg af 65 % af aktierne i Bang & Olufsen Medicom a/s)

Materielle aktiver
Finansielle aktiver
Varebeholdninger
Tilgodehavender
Langfristede forpligtelser
Kortfristede forpligtelser

Avance ved frasalg
Likviditetstilgang

Likvider

Likvider består af:
Likvide beholdninger
Kreditinstitutter, øvrigt
Likvider 31. maj

Koncern

2007/08

(6,7)
(20,0)
49,8
11,2

41,4
16,9
92,6

 

 

131,9
(107,1)
(47,0)
(22,2)

 

107,1
(53,7)
53,4

 

2006/07

4,5
(15,7)
31,7

1,1

(11,5)

151,9
0,6

162,6

 

 

(93,2)
(131,4)
82,4
(142,2)

 

 

78
2,2
4,5
27,4
(0,4)
(20,4)
21,2
11,5
32,7

 

 

196,4
(39,5)
156,9

 

Der er ingen begrænsninger på koncernens eller moderselskabets anvendelse af likviderne.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

120

Moderselskab

2007/08

(1,1)
(59,0)
36,1

0,5

(25,8)
21,4
(27,9)

(674,8
(1,0
(6,3

(682,1

 

5,3
(53,6)
(48,3)

 

2006/07

(0,3)
(44,1)
25,3

1,2
(27,1)
13,5
12,8
(18,7)

 

 

(94,8)

(0,2)
36,9
(58,1)

 

 

3,6

2,0

 

5,6
27,1
32,7

 

5,3
(39,2)
(33,9)

 

 

 

 

NOTER UDEN REFERENCE

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
(mio. DKK)
Noter … 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07

42 … Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Lovpligtig revision:
Deloitte 4,3 4,1 0,5 0,5
Lovpligtig revision i alt 4,3 4,1 0,5 0,5
Andre ydelser:
Deloitte 1,9 1,3 0,4 0,4
Andre ydelser i alt 1,9 1,3 0,4 0,4
Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer i alt 6,2 5,4 0,9 0,9

43 … Eventualposter og øvrige økonomiske forpligtelser

2... Leje- og leasingforpligtelser vedrørende operationel leasing mv.

Koncernen og moderselskabet har indgået en række operationelle leasing- og lejeaftaler vedrørende driftsmidler, butikker og andre
ejendomme. Der er stor varians i længden af leasing- og lejeaftalerne, hvoraf den længste aftale løber i 6 år. Alle aftalerne indeholder
betingelser om forlængelse. Koncernen og moderselskabet har ret til at afgøre, om aftalerne skal forlænges. Ingen af aftalerne medfører

begrænsninger i koncernens eller moderselskabets dispositionsmuligheder.

 

Leasingforpligtelser vedrørende driftsmidler mv. 41,6 35,4 26,7 18,8
Lejeforpligtelser vedrørende etablering af butikker 185,8 185,6 -

Lejeforpligtelser vedrørende kontor- og fabriksejendomme 108,1 45,8 64,2 — 63
| alt 335,5 266,8 90,9 25,1

 

 

 

Der kan specificeres som følger:

 

 

til betaling inden for 1 år 75,9 68,8 18,5 13,0
til betaling mellem 1 og 5 år 179,6 159,1 42,2 12,1
til betaling efter mere end 5 år 80,0 38,9 30,2 oo
| alt 335,5 266,8 90,9 25,1
Årets leje- og leasingydelser 78,5 70,6 26,4 21,4
Heraf minimumsleje- og leasingydelser 78,5 70,6 26,4 … 21,4

 

 

 

Fremtidige forventede indtægter i forbindelse med
uopsigelige videreudlejningskontrakter (husleje) udgør 6,3 6,6 - -

 

 

Der er hverken i koncernen eller i moderselskabet udgiftsført betingede leje- eller leasingydelser i 2007/08 eller 2006/07.

 

Koncernen har i forbindelse med etablering af butikker i tidligere regnskabsår indgået en række langsigtede aftaler vedrørende lejemål.
Aftalerne indeholder bestemmelser om ret til fremleje. Koncernen og moderselskabet har på balancedagen ikke indgået uopsigelige
lejeaftaler vedrørende operationelt leasede aktiver, hvorfra der modtages lejeindtægter.

121

 

 

Noter …
43 …

Koncern Moderselskab

 

 

 

 

(mio. DKK)

2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
Eventualposter og øvrige økonomiske
forpligtelser (fortsat)
Kautionsforpligtelser
Kautionsforpligtelser udgør i alt pr. 31. maj 24,7 18,0 7,9 2,6
Heraf vedrørende datterselskaber 0,3 0,3 - -
Heraf vedrørende associerede selskaber 5,2 - 5,2 -

Ingen af kautionsforpligtelserne antages at medføre tab

Hensigts- og støtteerklæringer
Bang & Olufsen Operations a/s har afgivet støtteerklæringer til selskaberne i USA og Japan

Moms og afgifter

De danske selskaber i koncernen er fællesregistreret og hæfter solidarisk for moms og afgifter.

Pantsætning og sikkerhedsstillelse

Til sikkerhed for koncernens gæld til kredit- og realkreditinstitutter på 388,2 mio. DKK (236,9 mio. DKK 31. maj 2007) er der givet
pant i grunde og bygninger og investeringsejendomme for 185,8 mio. DKK (185,8 mio. DKK 31. maj 2007). Til sikkerhed for
moderselskabets gæld til kredit- og realkreditinstitutter på 289,7 mio. DKK (129,5 mio. DKK 31. maj 2007) er der givet pant

i grunde og bygninger samt investeringsejendomme for 142,0 mio. DKK (142,0 mio. DKK 31. maj 2007). Øvrige materielle
langfristede aktiver i tilknytning hertil er omfattet af pantsætningen. Regnskabsmæssig værdi af pantsatte grunde og bygninger
og investeringsejendomme i koncernen er 207,9 mio. DKK (221,1 mio. DKK 31. maj 2007), mens den i moderselskabet er

155,6 mio. DKK (167,8 mio. DKK 31. maj 2007). Ingen immaterielle langfristede aktiver er stillet som sikkerhed for gæld.

Ingen finansielle aktiver er stillet som sikkerhed for gæld.

Til sikkerhed for al mellemværende med Danske Bank er der udstedt erklæring om, at aktier I Bang & Olufsen a/s' datterselskaber
ikke kan sælges eller pantsættes uden bankens samtykke.

Til sikkerhed for Bang & Olufsen Ejendomme a/5' realkreditgæld på 40,0 mio. DKK (41,6 mio. DKK i 2006/07) er der udstedt erklæring
til Nykredit Realkredit a/s om, at aktier i Bang & Olufsen Ejendomme a/s til enhver tid skal være 100 % ejet af Bang & Olufsen a/s.

Lån oprindeligt på 74,5 mio DKK fra Danske Bank til Bang & Olufsen s.r.0., restgæld pr. 31. maj 2008 på 59,7 mio. DKK

(67,0 mio. DKK 31. maj 2007) indeholder klausul om, at lånet kan bringes til indfrielse, såfremt en aktionær opnår bestemmende
indflydelse i Bang & Olufsen a/s.

Retssager

Selskaberne i koncernen er involveret i enkelte igangværende retssager. Det er ledelsens vurdering, at udfaldet af disse retssager ikke

vil påvirke koncernens finansielle stilling. Der gives ikke yderligere oplysninger om retssagerne, da disse oplysninger eventuelt vil kunne
skade koncernen.

122

 

 

(mio. DKK)
Noter …
44… Finansielle instrumenter

Omfanget og arten af koncernens og moderselskabets finansielle instrumenter fremgår af resultatopgørelse, balance og noter i henhold
til den anvendte regnskabspraksis. Nedenfor gives oplysninger om betingelser, der kan påvirke beløb, betalingstidspunkt eller pålidelighed
af fremtidige betalinger, hvor sådanne oplysninger ikke direkte fremgår af koncernregnskabet eller moderselskabets regnskab eller følger
af almindelig sædvane.

Monetære poster” i koncernens balance pr. 31. maj omregnet til DKK:

 

2007/08 2006/07 |
Valuta Betaling/udløb Aktiver Gæld Netto Aktiver Gæld Netto
EUR 0-12 måneder 456,9 158,3 298,6 500,3 178,1 322,2
> 12 måneder 21,2 7,8 13,4 31,9 3,8 28,1
GBP 0-12 måneder 111,5 30,7 80,8 125,9 34,6 91,3
> 12 måneder 9,2 - 9,2 44,7 - 44,7
SEK 0-12 måneder 18,6 6,9 11,7 48,5 11,7 36,8
> 12 måneder 1,9 - 1,9 - - -
JPY 0-12 måneder 9,1 1,9 7,2 16,2 2,3 13,9
> 12 måneder - 0,2 (0,2) - - -
CHF 0-12 måneder 29,5 5,7 23,8 55,8 6,7 49,1
> 12 måneder - 0,1 (0,1) - - -
USD 0-12 måneder 64,0 29,2 34,8 96,2 51,5 44,7
> 12 måneder 3,1 2,2 0,9 12,9 3,0 9,9
CZK 0-12 måneder 6,1 42,0 (35,9) 9,4 26,9 (17,5)
> 12 måneder 5,3 52,2 (46,9) 3,2 59,6 (56,4)
SGD 0-12 måneder 24,3 3,1 21,2 33,1 4,8 28,3
> 12 måneder 0,1 0,1 - 0,3 - 0,3
AUD 0-12 måneder 21,3 13,3 8,0 20,3 16,1 4,2
> 12 måneder - 2,0 (2,0) - - -
Andre 0-12 måneder 14,2 6,0 8,2 23,5 5,7 17,8
> 12 måneder 7,5 - 75 4,1 - 4,1

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

123

 

nett æn,

Noter …
44 …

(mio. DKK)

Finansielle instrumenter (fortsat)

Monetære poster” i moderselskabets balance pr. 31. maj omregnet til DKK:

Valuta

EUR
GBP
SEK
JPY
CHEF
USD
CZK
SGD
AUD
Andre

Betaling/udløb

0-12 måneder
0-12 måneder
0-12 måneder
0-12 måneder
0-12 måneder
0-12 måneder
0-12 måneder
0-12 måneder
0-12 måneder
0-12 måneder

Aktiver

48,3

1,1

2007/08

Gæld

18,7
0,1
0,2
3,2

0,3

Netto

29,6
(0,1)
0,9

0,5

7,4
10,6

0,9

Aktiver

27,9
15,7
8,3
4,5
1,7
5,7
0,2

2006/07

Gæld

6,4
0,1
0,6
0,1

1,9

x Monetære poster er likvide beholdninger og lignende, tilgodehavender samt gældsposter, der afregnes i kontanter.

Kategorier af finansielle instrumenter

Andre finansielle tilgodehavender

Tilgodehavender for salg

Tilgodehavender hos dattersselskaber

Tilgodehavender hos associerede selskaber

Andre tilgodehavender

Likvide beholdninger

Udlån og tilgodehavender

Øvrige langfristede forpligtelser

Realkreditinstitutter
Kreditinstitutter

Leverandør af varer og tjenesteydelser
Gæld til associerede selskaber

Anden gæld

Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris

Kurssikringer i valuta

Der foreligger ikk

Koncern

2007/08

52,0
593,0

38,9
107,1

791,0

6,6
244,2
197,7
216,0

1,8
320,0

986,3

terminsforretninger i koncernen eller moderselskabet pr. 31. maj 2007.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

124

2006/07

88,2
733,8

8,5
30,0
196,4

1.056,9

6,1
107,4
169,0
213,7

356,2

852,4

Moderselskab

2007/08

3,0

921,4

12,6
5,3
942,3

 

 

3,4
205,4
137,9

49,7
0,1
97,9
494,4

 

e væsentlige terminsforretninger i koncernen eller moderselskabet pr. 31. maj 2008. Der forelå ikke væsentlige

Netto

21,5
15,6
(0,6)
(0,1)
8,3
2,6
1,7
5,7
0,2
(1,6)

2006/07

0,2
255,2
1,8
3,3
5,3

265,8

3,4
67,0
101,7
34,7

119,2

326,0

 

Noter …
45 …

 

(mio. DKK)

Nærtstående parter

Der er ingen nærtstående parter, der har bestemmende indflydelse over Bang & Olufsen koncernen eller Bang & Olufsen a/s.

De nærtstående parter, der har betydelig indflydelse i Bang & Olufsen a/s, er bestyrelsen, direktionen og visse ledende medarbejdere
Samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori denne personkreds har
væsentlige interesser.

De nærtstående parter, der har betydelig indflydelse i Bang & Olufsen koncernen, er bestyrelsen, direktionen og visse ledende
medarbejdere i Bang & Olufsen a/s samt visse direktionsmedlemmer og ledende medarbejdere i andre af koncernens selskaber samt
disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori denne personkreds har

væsentlige interesser.

De nærtstående parter i Bang & Olufsen a/s omfatter desuden de datterselskaber, hvori selskabet har bestemmende indflydelse,
jf. koncernoversigten i note 46.

De nærtstående parter i Bang & Olufsen a/s og Bang & Olufsen koncernen omfatter endvidere de associerede selskaber,
Bang & Olufsen Medicom a/s og John Bjerrum Nielsen A/S, hvori Bang & Olufsen a/s har betydelig indflydelse, jf. note 17.

Ejerandelene i datterselskaberne og de associerede selskaber fremgår af note 46.
Bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere

Ud over hvad der følger af ansættelsesforholdet og eventuelle aktiebesiddelser, har der ikke været transaktioner med bestyrelsen,
direktionen eller de ledende medarbejdere. Aflønning og aktieoptionsprogrammer fremgår af note 5.

Datterselskaber og associerede selskaber
Samhandlen med datterselskaberne og de associerede selskaber har omfattet følgende

Koncern Moderselskab

2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
Køb af råvarer og hjælpematerialer fra associerede selskaber 42,7 47,9 -
Køb af tjenesteydelser fra associerede selskaber 1,0 0,6 -
Huslejeindtægter fra associerede selskaber 4,8 1,3 -
Salg af tjenesteydelser samt tilskud til associerede selskaber 4,2 3,4 4,2
Køb af tjenesteydelser fra datterselskaber 88,4
Salg af tjenesteydelser til datterselskaber 255,8 234,8
Royaltyindtægter fra datterselskaber 580,0 642,8
Huslejeindtægter fra datterselskaber 82,0

Transaktionerne med datterselskaberne er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med anvendt regnskabspraksis.

Mellemværender med tilknyttede og associerede selskaber

Bang & Olufsen a/s og Bang & Olufsen koncernens mellemværende med datterselskaberne og de associerede selskaber fremgår direkte

af balancen. Mellemværenderne er forrentede. Forrentningen af mellemværenderne fremgår af noterne 7 og 8. Betalingsbetingelserne

for de normale varemellemværender er løbende måned + 30 dage. Der er ikke stillet sikkerheder for mellemværenderne, og der har ikke

været behov for at foretage nedskrivning til forventede tab vedrørende disse mellemværender. Endvidere er der ikke realiseret tab
vedrørende disse mellemværender i 2007/08 eller 2006/07.

 

 

Øvrige transaktioner

Bang & Olufsen a/s har modtaget 916,5 mio. DKK i udbytte fra datterselskaberne (189,0 mio. DKK i 2006/07). Der er ikke modtaget
udbytte fra de associerede selskaber i 2007/08 (0,0 mio. DKK i 2006/07).

Bang & Olufsen a/s har stillet kaution overfor nærtstående parter, jf. note 43 b. Ingen af kautionsforpligtelserne antages at medføre tab.

Herudover har der ikke været transaktioner med de nærtstående parter.

 

 

126

 

Noter …
46 …

 

(mio. DKK)

Selskaber i Bang & Olufsen koncernen

Selskabsnavn

Brand-understøttet forretning

Bang & Olufsen a/s
Bang & Olufsen Operations a/s
Skandinavien
Bang & Olufsen Danmark a/s
Bang & Olufsen AS
Bang & Olufsen Svenska AB
Central Europa

Bang & Olufsen Deutschland G.m.b.H.

Bang & Olufsen AG
Bang & Olufsen Ges. m.b.H
Storbritannien/Benelux
Bang & Olufsen United Kingdom Ltd.
S.A. Bang & Olufsen Belgium N.V.
Bang & Olufsen b.v.
Øvrige Europa
Bang & Olufsen France S.A.
Bang & Olufsen Espafa S.A.
Bang & Olufsen Italia S.p.A.
Nordamerika
Bang & Olufsen America Inc.
Asien
Bang & Olufsen Japan K. K.
Bang & Olufsen Asia Pte Ltd.
Bang & Olufsen Wholesale Pty Ltd.
Mellemøsten
Bang & Olufsen Middle East FZ-LLC
Andre
Bang & Olufsen Expansion a/s
Bang & Olufsen s.r.o
Bang & Olufsen Telecom a/s
Bang & Olufsen Ejendomme a/s
OU BO-Soft
Bang & Olufsen GPS Taiwan

Brand-uafhængig forretning

Bang & Olufsen ICEpower a/s

Associerede virksomheder

John Bjerrum Nielsen A/S
Bang & Olufsen Medicom a/sx>

Selskaber uden aktiviteter er ikke medtaget.

Hjemsted

Struer, DK
Struer, DK

København, DK
Oslo, N
Stockholm, S

Munchen, D
Bassersdorf, CH
Tulin, A

Berkshire, GB
Wemmel, B
Hilversum, N

Levallois-Perret, F
Madrid, E
Milano, I

Arlington Heights, USA

Tokyo, JP
Singapore, SG

Hawthorn, Australia

Dubai, UAE

Struer, DK
Koprivnice, CZ
Struer, DK
Struer, DK
Tallin, EE
Taipei, TW

Lyngby-Tårbæk, DK

Bramming, DK
Struer, DK

Valuta

DKK
DKK

DKK
NOK
SEK

EUR
CHF
EUR

GBP
EUR
EUR

EUR
EUR
EUR

USD

JPY
SGD
AUD

EUR

DKK
CZK
DKK
DKK
EEK
TVWD

DKK

DKK
DKK

Aktie-
kapital
lokal valuta

124.509.250
155.000.000

3.000.000
3.000.000
4.150.000

1.022.584
200.000
1.744.148

2.600.000
942.000
18.000

3.585.000
1.803.036
774.000

34.000.000

100.000.000
2
1.500.001

113.116

7.000.000
187.800.000
23.900.000
1.000.000
40.000
1.000.000

1.939.750

10.000.000
8.000.000

Bang & Olufsen
koncernens
ejerandel

100 %
100 %

100 %
100 %
100 %

100 %
100 %
100 %

100 %
100 %
100 %

100 %
100 %
100 %

100 %

100 %
100 %
100 %

100 %

100 %
100 %
100 %
100 %
51%
100%

90 %

33 %
35 %

=. Pr. 1, juni 2008 har bang & Olufsen a/s erhvervet de sidste 10 % af aktierne i Bang & Olufsen ICEpower a/s.

== Bang & Olufsen Medicom a/s indgår som associeret selskab fra 1. marts 2007.

Antal
ikke viste
dattersel-

skaber

127