Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

Pa
[rn
nm
2
ze
BR”
[se
|" my
(9;

 

 

 

Årsrapport 2007/08

 

 

Resultatopdørelse. 1. september 2007 -

Balance pr. 31, august 2008: nn Eg nl eldlrunee 36.
Pengestrømsopgørelse 1. september 2007 - 31. august 2008 ssssss smsen eerke res 38
Egenkapital opgørelse brerbrntbes din skeg hed etekdøengernendeser ender då baserede 39
Noter til resultatopgørelsen ikke ERNE een : SELEGEN PAA Øbebs eder Terenkein ; 41
: Noter til balancen SEES Le ESS be LSMMARE erne 46
"Noter til pengestrØMSOPJØTEISEN sense: ge Bakkens rrerer 58
Supplerende noter 2... rss: fundne Dnnenadrn 60
Bestyrelsen ….......u..cs suiter brrsenergrrnnee 69
Direktionen 222. sst 69
Verdenskort 22.2... ceducereeeeredruseres ked kere kreeret terrersnnen 70

 

 

   

Forsidebillede

Den nye fermenteringsfabrik i Avedøre, Danmark, der startede produktion i april 2008, er verdens k tilfælde af uoverensstemmelse mellem betydningen i den dansk- og
største af sin art og bygger på noget af den mest avancerede teknologi og ekspertise på området. engelsksprogede version af årsrapporten for 2007/08 er den danske
Fotograf Morten Larsen version gældende.

Venstre side Vedtaget på selskabets generalforsamp

Pillefrysning ved -196?C i den nye fermenteringsfabrik i Avedøre, Danmark holder bakteriekulturen
aktiv og stabil.

Dirigent:

 

 

 

 

Lars Frederiksen
Adm. direktør

Regnskabsåret 2007/08 har været endnu et godt og skelsæt-
tende år for Chr. Hansen. Ikke alene har vi fortsat de seneste
års gode finansielle udvikling; vi har også yderligere fokuseret
virksomheden omkring vores nøglekompetencer. Opkøb

af virksomheden Medipharm, etablering af verdens største
kulturfabrik i Danmark, oprettelse af en Health & Nutrition
Division samt frasalg af flavor-aktiviteterne er alle forhold, der er
med til at styrke vores position som en moderne, fokuseret og
fremadskuende bioscience-virksomhed.

Fortsat stærke resultater

Med en organisk salgsvækst på 9,8% til DKK 3.555 mio. og
17,8% stigning i EBITDA før særlige poster til DKK 1.053 mio. har
Chr. Hansen haft et meget tilfredsstillende år. For tredje år i træk
leverer vi stærke økonomiske resultater, og siden 2005 er EBITDA-
marginen før særlige poster øget fra 12,7% til 29,6%. EBITA steg
med 23,5% til DKK 821 mio., hvilket understreger vores fokus på
at skabe høj, profitabel vækst.

Ny vision mod mere end fødevarer

I 2007/08 har vi udviklet en ny vision: See:move:reach. Visionen
udtrykker vores ambition om at se de muligheder, der eksisterer
inden for vores områder, konstant at være i bevægelse og
forandring for at udnytte disse samt at nå de mål, vi sætter os
— både i form af udviklingsprojekter, kundesamarbejder samt
finansielle mål. Men den understreger også vores ønske om at
ekspandere uden for vores eksisterende forretning, der bygger
på at levere værdiforøgende ingredienser til fødevareindustrien.
Der er et stigende behov for bedre balancerede fødevarer

med specifikke helsefremmende egenskaber, og med vores
teknologiske platform står vi i en unik position i forhold til at
høste fordelene ved denne tendens og ekspandere ind i nye,
spændende anvendelsesområder for vores produkter.

Ny division — en platform til fremtiden

Chr. Hansen har en omfattende viden om mælkesyrebakterier,

og denne kernekompetence vil vi udnytte til at udvikle nye bio-
teknologiske produkter. Derfor har vi etableret en Health & Nutrition
Division, der har som mål at vokse uden for vores traditionelle
fødevareområde. Med en organisk vækst i 2007/08 på 22,4% og
en række lovende nye projekter i de fire fokusområder: Gastro-
Intestinal Health, immune Health, Women's Health og Infant Heatth
rummer dette område betydelige vækstmuligheder for Chr. Hansen.

Innovation - en hjørnesten

Evnen til at opfinde nye produkter er en betydelig faktor for vækst
i forretningen. Chr. Hansen bruger 6,2% af omsætningen på
forskning og udvikling, og med ca. 220 dedikerede medarbejdere
er det et område, vi investerer seriøst i. Chr. Hansen besidder

også en af verdens største samlinger af mælkesyrebakterier med
mere end 10.000 stammer. Udover innovation har vi en stærk
patentposition inden for vores kernekompetenceområder, og
beskyttelse af vores IPR-rettigheder har høj prioritet. Vi har indsendt
20 patentansøgninger i 2007/08 samt et betydeligt antal Records
of Inventions. Ingen står i dag stærkere på patentområdet inden
for mælkesyrebakterier end Chr. Hansen, og vi er fast besluttet

på at styrke dette yderligere i fremtiden for herigennem at bevare
vores førende position.

 

DDR LET FEAR ENE ET ED ERE ERE SE

VEG AER INR EK Gr

 

"Vi har samtidig fortsat restruktureringen af Chr. Hansen og

står i dag stærkt placeret både inden for vores traditionelle
fødevareområder og med gode muligheder for at bruge vores viden
og kompetencer inden for nye spændende udviklingsområder”

Vækst via akkvisitioner

Ud over organisk vækst i vores eksisterende
forretningsområder har vi også massivt fokus på vækst
via akkvisitioner. Vi overvåger hele tiden mulighederne
for teknologiske eller markedsmæssige opkøb inden for
vores kernekompetenceområder, lige som muligheden for
at tilføre ny viden til Chr. Hansen har interesse. | januar
2008 overtog vi virksomheden Medipharm, som har en
stærk platform inden for kulturer til landbrugssektoren,
kosttilskud og fødevarer. Dette har ikke blot øget vores
forretning i disse områder betydeligt; det har også styrket
vores bioscience-profil profil og øget vores muligheder på
området. Medipharm er i dag fuldt integreret i Chr. Hansen.

Flavor-aktiviteter solgt fra

Vi har i løbet af regnskabsåret frasolgt Chr. Hansens flavor-
aktiviteter. Da vi ikke havde en stærk position på det hastigt
konsoliderende flavor-marked, besluttede vi at afhænde
disse aktiviteter, og efter en struktureret salgsproces blev de
solgt til Symrise AG i april 2008.

Verdens største kulturfabrik

I april 2008 blev verdens største fabrik for mælkesyre-
kulturer taget i brug i Avedøre. Fabrikken er udstyret

med den nyeste og mest moderne procesteknologi og
styringssystemer. Fabrikken kan producere kulturer nok til
at dække hele yoghurtproduktionen på det europæiske
marked. Takket være et tæt samarbejde mellem vores egne
medarbejdere og eksterne leverandører blev fabrikken
opført på 15 måneder og inden for de aftalte budgetter.
Indkøringen af de komplicerede produktionsprocesser er
foregået problemfrit og efter planen. Fabrikken er nu parat
til at understøtte virksomhedens vækstplaner.

Høj tilfredshed

Som en vidensbaseret virksomhed er Chr. Hansen

meget afhængig af at have engagerede og motiverede
medarbejdere samt gode ledere. Vi er derfor glade for at
kunne konstatere, at medarbejdertilfredsheden, som vi
måler hvert år, viser et uforandret højt niveau igennem de
seneste to år. Det styrker vores tro på, at vi vil være i stand
til også fremover at skabe gode resultater og fastholde
vores nøglemedarbejdere.

At skabe en bæredygtig forretning

For en virksomhed som Chr. Hansen er det vigtigt, at vi
opbygger vores forretning på en bæredygtig måde. Det
betyder, at respekt for miljøet og det samfund, som vi er en
del af og agerer i, altid er vigtigt. Vi bruger mange kræfter
på at sikre, at vores påvirkning af miljøet er så lille som
muligt, og vi følger nøje op på fastlagte Key Performance
Indicators på dette område. Vi samarbejder også tæt med
vores vigtigste leverandører af råvarer for at sikre, at alle
love og regler overholdes. Vi gennemfører audits for at sikre
dette.

Vækst og fokus

Alt i alt har 2007/08 været et udfordrende år. På trods af
de udefrakommende udfordringer med stigende energi-

og råvarepriser samt effekten af den faldende dollarkurs

er det lykkedes os at fortsætte den kraftige forbedring

ide økonomiske resultater. Vi har samtidig fortsat
restruktureringen af Chr. Hansen og står i dag stærkt
placeret både inden for vores traditionelle fødevareområder
og med gode muligheder for at bruge vores viden og
kompetencer inden for nye spændende udviklingsområder.

Tak til medarbejderne

Medarbejderne i Chr. Hansen har haft et spændende år
med mange udfordringer. Tilkøb af Medipharm, den nye
kulturfabrik i Avedøre, frasalg af flavor-aktiviteterne samt
andre organisatoriske ændringer og effektiviseringer har
krævet en helt ekstraordinær indsats fra alle medarbejdere
i 2007/08. Bestyrelse og direktion vil gerne benytte
lejligheden til at rette en tak til alle medarbejderne i Chr.
Hansen for den store indsats, engagement og kreativitet.

CÆ

Lars Frederiksen

Adm. direktør

 

 

 

Hoved- og nøgletalsoversigt for koncernen

 

Resultatopgørelse

Nettoomsætning 322 3.556 3.314 3.555
EBITDA før særlige poster 41 732 894 1.053
EBITDA 41 667 833 997
EBITA 17 455 665 821
EBIT -2 352 559 714
Resultat af ordinær drift før skat -62 -193 -54 183
Nettoresultat, fortsættende virksomheder -51 -153 -45 54
Nettoresultat, ophørende virksomheder 0 -30 -50 271
Årets resultat -51 -183 -95 325
Gennemsnitligt antal beskæftigede medarb. 2.655 2.495 2.507 2.367
Balance

Aktiver i alt 9.664 9.416 9.214 9.878
Investeret kapital 4.123 3.955 3.706 3.783
Driftskapital 1.056 773 593 674
Egenkapital 951 754 609 934
Pengestrømme og investeringer

Pengestrømme fra driftsaktivitet 123 555 497 383
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -6.879 -295 -450 -123
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 6.730 -172 -23 108

Nøgletal i %

Organisk vækst % - 7,2 9,4 9,8
EBITDA før særlige poster % 12,7 20,6 27,0 29,6
Vækst i EBITDA før særlige poster % - - 22,1 17,8
EBITDA % 12,7 18,8 25,1 28,0
Vækst i EBITDA % - - 24,9 19,7
EBITA % 5,3 12,8 20,1 23,1
EBIT % - 9,9 16,9 20,1
ROAIC % - 8,7 14,6 19,1
NWC %"" - 21,7 16,2 18,1

= Da Chr. Hansens ingrediensvirksomhed blev købt pr. 29. juli 2005, omfatter tallene for 2004/05 kun resultatet af disse aktiviteter
for august måned 2005. Desuden er tallene angivet i henhold til tidligere regnskabspraksis og er ikke blevet ændret i henhold til
IFRS/IAS. Tallene for 2005/06, 2006/07 og 2007/08 er aflagt i henhold til IFRSAAS, som godkendt af EU.

+= For 2006/07 er resultatopgørelse, pengestrøm og nøgletal tilpasset for ophørte aktiviteter fra Flavor Division, som blev solgt i
2007/08.

xxx Nettoarbejdskapital % er beregnet excl. frasolgte og tilkøbte aktiviteter.

  
   

Organisk vækst

 

RER SS ed

Investeret kapital

Vækst fra et år til det næste korrigeret for valutakurseffekt. immaterielle anlægsaktiver (ekskl. goodwill), materielle
anlægsaktiver, varelager og tilgodehavender, hensættelser
EBITDA (ekskl. udskudt skat), selskabsskat, leverandører af varer og

Resultat af primær drift før afskrivninger og amortiseringer på tjenesteydelser, anden gæld og minoritetsinteresser.
materielle og immaterielle aktiver samt nedskrivninger (ekskl.

 

ophørte aktiviteter). Driftskapital (NWC)
Sum af varebeholdninger og tilgodehavender fra salg
EBITA fratrukket leverandører af varer og tjenesteydelser.

Resultat af primær drift før amortiseringer på immaterielle
anlægsaktiver og nedskrivninger (ekskl. ophørte aktiviteter). — ROAIC
EBIT / gennemsnitlig investeret kapital
EBIT
Resultat af primær drift (ekskl. ophørte aktiviteter).

 

3 RER EH AL RAN BEA LEE

Ledelsesberetning

9,8% organisk vækst I omsætning til DKK 3.555 mio.

EBITDA før særlige poster steg med 17,8% til DKK 1.053 mio.,
og EBITDA-marginen var 29,6%

Nettoarbejdskapital udgør 18,1% af omsætningen

Pengestrømmen fra den primære drift positiv med DKK 383 mio.

Forventning om fortsat øget omsætning og forbedret EBITDA 1 2008/09

Knud Vindfeldt Lars Frederiksen Henning Jakobsen Henrik Dalbøge Winnie Bigel Hans Thorkilgaard Jesper Allentoft
Koncemndirektør, Adm. direktør Finansdirektør Koncerndirektør, Juridisk direktør Koncerndirektør, Direktør,
Cultures & Enzyrnes Division Health & Nutrition Division Color Division Stakeholder Relations

 

Carsten Hellmann
Koncemdirektør,
Global Sales

 

 

Regnskabsberetning

Resultat

Omsætningen steg med 7,3% til DKK 3.555 mio. svarende
til en organisk vækst på 9,8%. Prisstigninger for året
udgjorde 3,5%, og valutakursudsving havde en negativ
påvirkning på 3,4%. Den organiske vækst er i tråd med de
forventninger, der har været til året.

Stigningen i omsætningen blev drevet af høj vækst i Chr.
Hansens kerneforretning — kulturer, enzymer og naturlige
farver, men også den nyetablerede Health & Nutrition
Division leverede stærk vækst på 26,0% (incl. Medipharm).

Bruttomargin steg fra 45,7% til 48,0%. Stærke kræfter er
blevet lagt i at optimere kapacitetsudnyttelsen, hvilket har
resulteret i forbedrede bruttomarginer.

Forsknings- og udviklingsomkostningerne til den daglige
drift omkostningsføres efterhånden, som de afholdes.

De fleste udviklingsaktiviteter vedrører opretholdelse

af det nuværende salg, herunder behandling af
kundeforespørgsler. Udviklingsomkostninger aktiveres,
hvis visse kriterier er opfyldt, og det forventes, at de vil
generere fremtidige økonomiske fordele. De væsentligste
udviklingsprojekter, som er blevet aktiveret, vedrører

en ny produktionsteknologi, der forventes at medføre,

at produktionsudbyttet ved fermentering vil blive
forøget, et produkt, der forøger produktionsudbyttet

ved osteproduktion og formindsker den bitre smag,

og en ny kultur, der vil øge robustheden og forbedre
konsistensen og smagen i visse ostetyper. Samlet set brugte
vi DKK 221 mio. svarende til 6,2% af omsætningen på
udviklingsprojekter. DKK 56 mio. blev aktiveret i 2007/08.

 

EBITDA før særlige poster for året voksede med 17,8%

til DKK 1.053 mio. svarende til en EBITDA-margin på
29,6%. Accelereret vækst i virksomhedens højmargin
produktportefølje kombineret med effektivitetsforbedringer
i produktion, salg og administration bidrog til denne
udvikling. I forhold til sidste år er der tale om en stigning,
hvilket svarer til de forventninger, der blev meldt ud i sidste
års årsrapport.

Særlige poster udgjorde DKK 56 mio. og bestod i al
væsentlighed af omstrukturering i forbindelse med købet
af Medipharm, nedlukning af produktionsfaciliteter samt
omstrukturering af salgsstyrken.

EBITA steg med 23,5% til DKK 821 mio. svarende til en
margin på 23,1%, mens EBIT blev øget med 27,7% til DKK
714 mio. svarende til en margin på 20,1%.

Årets netto finansielle omkostninger udgør DKK 531 mio.,
hvilket er en reduktion på DKK 82 mio. Dette skyldes,

at der i årets løb har været indtægter på indgåede
valutakontrakter og renteswaps.

Skat af årets resultat var DKK 129 mio.

Ophørende aktiviteter omfatter frasalget af Flavor
Divisionen samt produktionsforpligtelser i forbindelse
hermed. Provenuet udgør i alt DKK 271 mio. efter skat.

Årets nettoresultat efter skat af de fortsættende aktiviteter
er opgjort til DKK 54 mio. mod et tab på DKK 45 mio.
forrige år efter skat.

Balancen
De samlede aktiver er DKK 9.878 mio. mod DKK 9.214
mio. ved udgangen af regnskabsåret 2006/07.

Investeringer i anlægsaktiver var DKK 319 mio. Cultures

& Enzymes Division tegnede sig for DKK 278 mio., af
hvilke 184 mio. blev investeret i kulturfabrikken i Avedøre i
2007/08. Afskrivningerne beløber sig til DKK 176 mio. mod
DKK 168 mio. i 2006/07.

Likvide midler udgør DKK 616 mio.

Pengestrøm

Pengestrøm fra den primære drift faldt med DKK 114

mio. som følge af et øget beløb bundet i nettoarbejds-
kapital og skattebetaling. Forøgelse af nettoarbejds-
kapitalen skyldes primært stigninger i varelager og
debitorer som følge af den øgede aktivitet. Der er til
stadighed fokus på dette område, så det sikres, at niveauet
for nettoarbejdskapital er på et tilfredsstillende niveau.

Pengestrøm fra investeringsaktiviteter beløb sig til DKK
-123 mio. mod DKK -450 mio. sidste år. Faldet skyldes
primært reducerede transaktionsomkostninger og
frasalget af Flavor Division.

Årets vigtigste begivenheder

I april 2008 blev en stor del af Flavor Divisionen solgt

til Symrise AG. I denne forbindelse blev virksomheden
omorganiseret for at sikre, at den tilbageblevne struktur
stemmer overens med det ændrede aktivitetsniveau.
Bortset fra en mindre produktionsforpligtelse er alle forhold
vedrørende frasalget tilendebragt ved årets udgang.
Resultatet af de frasolgte aktiviteter og de i den forbindelse
foretagne omorganiseringer fremgår af en særskilt post i
resultatopgørelsen.

Medipharm blev opkøbt i januar 2008, og årets resultat
er påvirket af Medipharms aktiviteter i 8 måneder. Planen
for integration af virksomheden er gennemført på alle
væsentlige punkter.

 

Årets salgs- og EBITDA-resultat er væsentligt påvirket af
store valutaudsving, særligt i forhold til USD. Den faldende
dollarkurs havde en negativ påvirkning på DKK 112
millioner på omsætningen og DKK 48 millioner på EBITDA.

I 2007/08 oplevede vi signifikante stigninger i energi-

og råvarepriser. Imidlertid sikrede hastigt indførte og
konsekvente prisstigninger tillige med forbedret effektivitet,
at vores marginer ikke blev negativt påvirket heraf.

Forventninger til 2008/09
Chr, Hansen forventer at fortsætte væksten i omsætning
og EBITDA i kerneforretningen i 2008/09.

 

 

 

 

Forretningsstruktur

Chr. Hansen er organiseret i tre produktdivisioner, Cultures & Enzymes Division, Health
& Nutrition Division samt Color Division. Global Sales håndterer salgsaktiviteterne for
koncernen, bortset fra Health & Nutrition Division og Animal Health & Nutrition, der har

selvstændige salgsorganisationer.

Corporate
Management

har Stakeholder

Compliance 4 ken
Lon vi Relations

Health & Nutrition

Cultures & Enzymes
' Division

NS Color Division:
' Division : '

 

Cultures & Enzymes Division —
vækstlokomotivet

Chr. Hansen er den indiskutable leder på kultur- og enzym-
markedet. Vores mål er at levere innovative løsninger af
den højeste kvalitet til vores kunder og dermed hjælpe
dem med at forbedre deres konkurrenceevne. Inden for
mejerikulturer er vores strategiske mål at øge markedet

for industrielt producerede mejerikulturer (DVS? og Easy-
Set?-kulturer). På enzymmarkedet har vi introduceret en

ny koagulant, CHY-MAX? M, som er mere specifik end
tidligere koagulanter, og som derved øger udbyttet for
osteproducenter.

På et marked med vigende udbud af fødevarer kan

vores DVSEP-kulturer hjælpe med at forbedre udbyttet af
fermenterede mælkeprodukter, mens vores enzymløsninger
forbedrer kvaliteten og udbyttet af osteproduktion. Vores
dokumenterede probiotiske (helsefremmende) stammer
tilfører ekstra værdi til en lang række mejeriprodukter og
andre fødevarer.

51 Global Sales

Finance, IT -&
"Global: Sourcing

 

10: 11

 

 

 

Udviklingen i globale
osteproduktionsmængder - 2003 til 2008

Markedsstørrelse - Historik - Total volumen (tons) - "000 tons

   

WM os

 

T T

14000 16000

TT T T

T T
0 2000 4000 6000 8000

10000 12000

Kilde: Euromonitor

I landbrugssektoren giver vores løsninger mulighed for

at erstatte antibiotiske vækstfremmere. med et naturligt
alternativ, som har den samme positive og dokumenterede
effekt.

Ved at levere de bedste produkter, de mest innovative
løsninger og en udsøgt service arbejder vi hele tiden for at
sikre øgede markesandele i et stadigt voksende marked.

Markedsudvikling

Markedet for kulturer og enzymer til fødevareindustrien er
vokset i det forløbne år. Det samlede marked for kulturer
og enzymer anslås at vokse med 7,0% pr. år. Udviklingen
er primært drevet af en stadigt stigende produktion af ost,
yoghurt samt en række fermenterede mejeriprodukter.

inden for alle produktområder fortsætter trenden mod at
anvende industrielle DVS-kulturer som alternativ til selv at
dyrke kulturerne. Dette sikrer dokumenteret kulturkvalitet,
bedre proceskontrol, mere fleksibel produktion og dermed
lavere omkostninger.

Der er en stadigt stigende interesse for produkter med

probiotiske kulturer, hvor efterspørgslen stadig er mest
dominerende inden for fermenterede mælkeprodukter.
Også efterspørgsel efter probiotika til produkter som is,
læskedrikke samt morgenmadsprodukter er stigende.

Organisk vækst

Salget af DVSEP-kulturer til osteindustrien har udviklet

sig positivt i det seneste år med en organisk vækst på
13,8%. Easy-Set?, som er et moderne fleksibelt og
omkostningseffektivt kulturkoncept til store ostemejerier,
udvikler sig fortsat positivt. Konceptet blev lanceret i USA
for 5 år siden og har vist betydelig vækst.

I det forløbne år er konceptet ligeledes lanceret i Europa
til en række kontinentale ostetyper, og vi har store
forventninger til salget.

Salget af kulturer til yoghurt og andre fermenterede mælke-
produkter har udviklet sig særdeles tilfredsstillende. Væksten
har været bedre end forventet og har ligget på et stabilt
niveau omkring 19% i de seneste tre år. Succesen skyldes
især introduktionen af en række nye Yo-Flex? kulturer, som
forbedrer produktionsøkonomien for mejerierne. Disse kulturer
bidrager med en højere viskositet og bedre konsistens, hvilket
resulterer i en besparelse på tilsætning af tørstof. Salget af
probiotiske kulturer fortsætter den voldsomme vækst. Mange
kunder har valgt at bruge Chr. Hansens veldokumenterede
stammer i nye produkter, som de har lanceret.

Udviklingen i globale yoghurt- og
fermenterede mælkeproduktionsmængder
2003 til 2008

Markedsstørrelse - Historik - Total volumen (tans) - (000 tons
2008
2007
2006
2005

2004
EH Produktion
af yoghurt og
2003 fermenterede
mælkeprodukter

 

o 5000 20000 25000
Kilde: Euromonitor

Salget af koagulanter er vokset tilfredsstillende. Gennem
året har vi set stigende råvarepriser for animalsk løbe, som
stigende salgspriser dog kompenserede for. Salget af
CHY-MAX? har udviklet sig lidt langsommere end forventet
først på året, men lanceringen af den nye høj-udbytte
CHY-MAXE M koagulant i sidste halvdel af året har
resulteret i stigende salg. Samlet set vurderer vi at have
øget vores globale markedsandel inden for koagulanter.

Den strategiske alliance med Novozymes,
som omfatter udviklingen af nye
enzymer til mejeriindustrien,
udvikler sig fortsat positivt.
Alliancen har sammen lanceret
to produkter, YieldMAXP

og et nyt Lactose-
Oxidase produkt.

 
 
 
 
  

Konkurrencesituationen

! dag bliver kun en mindre del af verdens ost og yoghurt
produceret med industrielt fremstillede kulturer. Vores
ambition er at drive konverteringen fra bulkstarter-
produktion i det enkelte mejeri til DVSP-løsninger. Gennem
lancering af en række innovative nye produkter har

Chr. Hansen vundet markedsandele på både kultur- og

enzymmarkedet i Europa, Nord- og Sydamerika samt Asien.

Forsknings- og udviklingsaktiviteter

Vores forsknings- og udviklingsaktiviteter har i det forløbne
år gennemgået en kritisk evaluering for at sikre, at vi er
rustet til at udvikle nye produkter hurtigere i takt med
kundernes behov. Som en konsekvens af dette har vi

valgt at styrke områderne omkring mikrobiel fysiologi

og screening af stammer, samt øget investeringerne

ide områder, der retter sig mod industrispecifik
produktudvikling. Derudover har vi et omfattende
samarbejde med universiteter, fødevareinstitutter og andre
videnskabelige partnere over hele verden.

Beskyttelse af vores intellektuelle rettigheder er af
afgørende vigtighed, og vi har opbygget en omfattende
patentportefølje på kultur- og enzymområdet. Vi overvåger
nøje vores konkurrenters aktiviteter for at sikre, at vi

ikke blot beskytter vores egen viden, men også har det
nødvendige råderum at manøvrere i. I 2007/08 har vi
indsendt 20 patentansøgninger og et antal Records of
Inventions, og vi har vundet flere patentsager. Vi forventer
at styrke disse aktiviteter yderligere i de kommende år.

Ny kulturfabrik

I april 2008 blev Chr. Hansens nye kulturfabrik i

Avedøre taget i brug. Fabrikken er verdens største
fermenteringsfabrik dedikeret til fødevarekulturer, og den
øger Chr. Hansens samlede globale produktionskapacitet
med 20%. Den nye fabrik til DKK 348 mio. kroner er den
største enkeltstående investering i selskabets historie,

og den er projekteret, opført og taget i brug på kun 15
måneder. Formålet med investeringen er at have kapacitet
til at følge med efterspørgslen på kulturer og herigennem
understøtte virksomhedens vækstplaner.

 
 
 
 
 
 
  

 

Strategi for Cultures & Enzymes Division

Vores strategi er baseret på, at vi hele tiden udvikler

nye produkter og koncepter, som sætter vores kunder

i stand til at blive mere omkostningseffektive eller

at lancere nye innovative produkter. Innovation er

en central del af forretningen og udgør 17,4% af

de samlede kapacitetsomkostninger. Gennem vores

tætte lokale kundekontakt og vores industrispecifikke
applikationsekspertise sikrer vi, at vores produkter til enhver
tid er nøje tilpasset kundernes behov.

Animal Health & Nutrition

Animal Health & Nutrition indgår som forretningsenhed
i Cultures & Enzymes Division. | det forløbne år har
Animal Health & Nutrition udviklet sig meget positivt.
De væsentligste begivenheder i løbet af året er køb af
Medipharm-koncernen med selskaber i Sverige, Tjekkiet,
Ungarn og USA, etablering af en ny ledelsesgruppe og
20,5% organisk vækst.

Medipharm er blevet fuldt integreret i forretningsenheden,
og købet har tilført Chr. Hansen en produktportefølje og
et antal dygtige medarbejdere, som vil spille en nøglerolle
ide fremtidige vækstplaner.

Markedsudvikling

Chr. Hansen har en unik position på dette marked

som følge af vores brede portefølje af dokumenterede
produkter. Som en af de få leverandører har vi produkter til
adskillige grupper af dyr på de fleste markeder i verden, og
vi har opbygget en stor ekspertise, som sætter os i stand til
hurtigt at reagere på nye dokumentationskrav.

Animal Health & Nutrition opererer på et specialiseret
marked, og der er derfor etableret selvstændige salgs-
og marketingfunktioner til at understøtte væksten.
Markedet kan primært opdeles i to områder: naturlige
vækstfremmere og ensilageprodukter.

Den primære vækst inden for naturlige vækstfremmere
skyldes forbudet mod brugen af antibiotika i dyrefoder
samt en stigende bekymring hos forbrugerne i relation

til kødkvalitet og dyrevelfærd. Denne bekymring har
sammen med en stærk tilstedeværelse på markedet og
øget fokus resulteret i organisk vækst på 20,5%. Opkøbet
af Medipharm har styrket Chr. Hansens potentiale for
yderligere vækst, både inden for naturlige vækstfremmere
og på ensilagemarkedet.

12 .13

 

 

 

 

Health & Nutrition Division — på vej
mod life science

Den 1. september 2007 blev den tidligere forretningsenhed
Health & Nutrition under Cultures & Enzymes Division
udskilt og etableret som en selvstændig division i Chr.
Hansen. Etableringen af Health & Nutrition Division er et
resultat af flere års tilfredsstillende vækst og et ønske om
at satse endnu mere på nye vækstmuligheder inden for

life science området. Divisionen har fokus på at udvikle

nye produkter inden for kosttilskudsindustrien og den
farmaceutiske industri, først og fremmest med fokus på
probiotika.

Chr. Hansen er allerede en af verdens førende og
positionerer sig på produkter med:

+ God klinisk dokumentation og relaterede ”health claims”
+ Høj kvalitet baseret på farma CGMP godkendelse
. innovationsfokus

Der er udviklet produkter inden for en række områder,
hvoraf de vigtigste er Gastro Intestinal Health, immune
Health, Women's Health og infant Health. Herudover er der
en række områder, der forventes at blive yderligere udviklet
inden for de kommende år.

Markedsudvikling

Health & Nutrition er et specialiseret marked, hvorfor
divisionen har etableret selvstændige salgs-, marketing- og
innovationsafdelinger med repræsentation på alle
væsentlige markeder.

 

Markedet for probiotiske bakterier til brug i kosttilskud
og farmaceutiske produkter har de seneste år oplevet en
tocifret vækst. Den generelle tendens peger i retning af
forebyggelse fremfor helbredelse. Forbrugere er blevet
opmærksomme på vigtigheden af en god balance i
mave-tarm systemet, og de søger produkter, som kan
afhjælpe helbredsproblemer. Forskernes forståelse af
sammenhængen imellem kost og helbred øges kraftigt i
disse år, som det fremgår af grafen nedenfor, hvor antallet
af videnskabelige publikationer inden for probiotika har
været eksponentielt stigende siden 2000. Kendskabet til
probiotiske bakterier hos forbrugerne er dog stadig under
50% i mange lande, hvilket betyder, at væksten forventes
at fortsætte i en lang årrække. På det amerikanske
marked har brugen af probiotika i mange år været lav,
men siden 2006 har der været en høj vækst drevet af

de store producenter af probiotisk yoghurt. Dette har
medvirket til at sikre en høj vækst for hele det probiotiske
marked.

Videnskabelig interesse i probiotika
er vokset signifikant

Antal artikler om probiotika i den internationale PubMed database over
udgivne videnskabelige artikler

"917 '92 '93 794 795 796 797 '98 799 700 701 702 703 '04 705 706 "07
Kilde: www.pubmed.gov

I forbindelse med at forbrugernes efterspørgsel vokser,
øges behovet for klinisk dokumentation. Der ses en
tendens hen imod, at specifikke bakteriestammer
understøttet af kliniske studier foretrækkes frem for
generiske stammer. Dette er en udvikling, som er til

Chr, Hansens fordel, da vi er en af de eneste leverandører
med cCGMP-certificeret produktion, og vores probiotiske
bakterier er blandt verdens bedst dokumenterede.

Organisk vækst

Divisionen genererede 22,4% organisk vækst i dette
regnskabsår. Fordelt på regioner sås stærk vækst i det
europæiske kernemarked såvel som i Asien, dog fra en
relativt lille base. Væksten i Nordamerika går langsommere,
primært på grund af regulatoriske og markedsrelaterede
udfordringer.

 

Konkurrencesituationen

Det probiotiske marked er drevet af et begrænset

antal internationale spillere, heriblandt Chr. Hansen.
Derudover oplever probiotika konkurrence fra andre

typer produkter, som også hævder at kunne opretholde
en god helbredsmæssig balance. Chr. Hansens Health &
Nutrition Division står stærkt i Europa, mens vores position
er sværere | USA og Asien. Ud over de internationale
spillere er der ca. 30 mindre virksomheder, som typisk
baserer deres forretning på generiske stammer, eller som er
forankret i et lokalt eller regionalt marked.

Forsknings- og udviklingsaktiviteter

Probiotika kan have vidt forskellige unikke egenskaber.
Som indehaver af verdens største private samling af
probiotiske stammer samt avancerede screeningssystemer

har Chr. Hansen en unik mulighed for at udvikle nye
probiotiske stammer med specifikke sundhedsfremmende
egenskaber. Udviklingen af nye stammer foretages ved
målrettet screening, tests og endelig ved at dokumentere
stammernes sundhedsfremmende egenskaber i kliniske
forsøg, som oftest i samarbejde med vores kunder.

Ud over et tæt samarbejde med kunder har vi konstant
fokus på at udvide vores nationale og internationale
industri- og akademiske netværk. Netværket er også

en integreret del af vores indlicenseringsstrategi, hvor

vi løbende screener markedet for nye stammer. Dette
netværksarbejde sikrer, at vi er med i front og øger vores
mulighed for at lancere nye spændende produkter.

 

 

 

  

 

 

Color Division
— naturlige farver i vækst

Chr. Hansen er markedsleder på markedet for naturlige farver
og har en stærk platform for vækst på dette område. 2007/08
har været et skelsættende år for Color Division, idet en række
store internationale fødevareproducenter er begyndt i stor stil

at efterspørge alternativer til syntetiske farver.

Ved at udvikle de allerbedste farveløsninger er det vores mål
at konvertere markedet fra syntetiske til naturlige farver. Vi har
specielt fokus på fire nøgleindustrier: Drikkevarer, konfekture,
is og mejeri & frugtblandinger, hvor vi har opbygget en stærk
teknologisk platform.

Derudover har vi under varemærket FruitMaxTM udviklet et
sortiment af produkter baseret på frugtekstrakt, som giver en
række unikke muligheder i mange forskellige applikationer.

Markeds- og industriudvikling

Specielt inden for drikkevare- og konfektureindustrien sker
der for tiden et stort skift hen imod at erstatte syntetiske
fødevarefarver med naturlige. Dette skift er drevet af et

krav fra forbrugerne og er yderligere blevet styrket med
offentliggørelsen af et studie fra University of Southampton,
som blev publiceret i det anerkendte tidsskrift ”The Lancet” i
september 2007. Studiet konkluderer, at visse syntetiske farver
kan forårsage hyperaktivitet hos børn. Som en konsekvens

af dette studie anbefaler Europa-Kommisionen, at fødevarer
indeholdende en af de 6 syntetiske farver, som indgår i
studiet, fra og med 1. januar 2010 skal mærkes med følgende
advarsel: ”Kan forårsage hyperaktivitet hos børn”. 1 USA
forventes fødevaremyndighederne at gøre noget tilsvarende.

Studiet har medført, at mange af de globalt førende
fødevareproducenter har igangsat en struktureret proces for

at finde naturlige alternativer til de aktuelt anvendte syntetiske
farver. Især har førende drikkevare- og konfekturevirksomheder
reageret, idet deres primære målgruppe er børn. Disse
industrier er traditionelt kendetegnet ved næsten udelukkende
at anvende syntetiske farver.

Organisk vækst

For Chr. Hansens Color Division har denne udskiftning

af syntetiske farver med naturlige resulteret i tocifrede
vækstrater inden for netop disse industrier samt ikke mindst
i en produktportefølje, der kan understøtte væksten i de
kommende år.

| 2007/08 har vi set faldende råvarepriser, som igen har
resulteret i lavere salgspriser. Dette har især gjort sig
gældende for de simple standardpigmenter såsom annatto,
carmin og anthocyanin. Som følge heraf er den volumevækst,
vi har oplevet, ikke slået igennem i salgsvæksten.

Den organiske vækst inden for FruitMaxTM, som er
naturlige farver baseret på frugtkoncentrat, har været
meget stærk. Denne tendens forventes at fortsætte i de
kommende år. Ligeledes har vi nået tocifret vækst inden

for naturlig caroten, beta-caroten og farveblandinger.
Produktgrupper som annatto, carmin og gurkemeje har også
haft positiv vækst.

Konkurrencesituationen

Chr. Hansens Color Division fokuserer på naturlige farver
og er globalt førende på dette felt. Derfor står Chr. Hansen
i en stærk position i forhold til at udnytte den forestående
markedsudvidelse, som drives af skiftet fra syntetiske til
naturlige farver. Igennem året er omsætningen på det
stærkt voksende FruitMaxTM-farvesegment steget markant,
og i vores største segment, naturlige farver, vurderer vi at
have øget vores markedsandele målt på volumen.

Forsknings- og udviklingsaktiviteter

Med etableringen af globale ekspertcentre for hver af
vores fokusindustrier er Chr. Hansens Color Division
godt positioneret til at servicere de globalt førende
fødevareproducenter inden for drikkevarer, konfekture,
is, mejeri og frugtblandinger med innovative, stabile
og prismæssigt attraktive, kundetilpassede såvel som
standardiserede farveløsninger.

Vores kompetencer inden for forskning og udvikling er
fokuseret imod at introducere nye pigmenter fra frugt og
grøntsager, som kan give nye egenskaber og øget værdi i
vores kunders applikationer. Endvidere er vi fokuseret på
at introducere nye formuleringer og produktionsprocesser,
som kan øge renheden og naturligheden af vores
eksisterende pigmenter og blandinger, og som endvidere
kan reducere fremstillingsomkostningerne og herigennem
nedsætte produktionsomkostningerne for vores kunder.

1 2007/08 har vi udviklet og lanceret 32 nye produkter,
hvilket giver et godt grundlag for den fremtidige vækst.
Forsknings- og udviklingsafdelingen arbejder i øjeblikket
på en række projekter, som vil styrke Color Divisionens
position yderligere i fremtiden.

Strategi for Color Division

Chr. Hansens Color Division har en klar strategi om at drive
konverteringen fra syntetiske farver til fuldtud naturlige

og sikre fødevarefarver. Vores fokus er avancerede og
attraktive løsninger til fokusindustrierne. Inden for disse
industrier er vi endvidere fokuseret på at opnå en position
som foretrukken udviklingspartner og leverandør til de
største og mest krævende producenter.

 

 

 

 

 

Salg og markeder

Koncernens salgsaktiviteter er repræsenteret i mere end 30
lande og er organiseret i en global salgsorganisation, der
håndterer salgsaktiviteterne for koncernen.

Global Sales — udviklingen i regionerne

Udviklingen i Chr. Hansens forretningsområder har været
positiv med en organisk vækst på 9,8%. Europa er stadig
den største bidragsyder i forhold til absolut salg og
indtjening, mens alle de andre regioner udviser solid vækst
på mellem 9,9% og 19,1%.

Organisation og overordnet resultat

Aktiviteterne i Global Sales er organiseret geografisk og
består af fire regioner: Europa, Nordamerika, Sydamerika
og Asia-Pacific, Middle East & Africa (APMEA).

 

Forretningsmodellen, som bygger på en tæt interaktion
med produktdivisionerne, har tre dimensioner:

1... Salgsaktiviteter og support er primært organiseret
efter industrisegmenter, som serviceres af lokale og
regionale salgsteams

2. Alle store kunder er dækket af et omfattende
fokuskundeprogram og bliver serviceret både lokalt
og af internationale storkundeteams

3. Strukturelle opgaver (f.eks. prisstigninger,
forretningsplatform, forbedringer i den finansielle
præstation osv.) varetages centralt

Chr. Hansen opererer i markeder, som er karakteriseret ved
stærk konkurrence og priser, der vedvarende er under pres.
Vores unikke produkter og den værdi, som de skaber for
vores kunder, sikrer en tilfredsstillende indtjening, men vi
møder også udfordringer i relation til valutakursudsving.

fl Europa
HH Nordamerika
Hå Sydamerika

Hi APMEA

HD

Europa

Chr. Hansens største region udgøres af det europæiske
marked. | 2007 blev regionerne Nord- og Sydeuropa lagt
sammen til én samlet Europa region med fem geografiske
områder. Det førte til en langt mere strømlinet og
forenklet forretning. Der er blevet ryddet ud i kunde- og
produktporteføljen, hvilket sammen med visse ophørte
aktiviteter har resulteret i, at regionen kun voksede med
6,6% i 2007/08.

Nordamerika

Den nordamerikanske region er Chr. Hansens næststørste
region målt på omsætning. Regionen udviste stærk
salgsvækst på 9,9% målt i USD, men dette blev delvist
udlignet af USD/DKK-valutakursen. | de senere år har
regionen øget salgsvæksten, reduceret omkostninger og
fremmet indtjeningen.

Asia-Pacific, Middle East & Africa (APMEA)

APMEA er Chr. Hansens yngste geografiske marked. Som
følge heraf sker størsteparten af salget via distributører
(med Australien som en vigtig undtagelse). Regionen består
af en blanding af meget forskelligartede og heterogene
markeder i forhold til forbrugsmønstre, økonomiske
forhold, produktkrav med mere og dækker over en række
markeder under kraftig udvikling som f.eks. Indien og Kina,
som har et stort vækstpotentiale. Chr. Hansen har etableret
salgskontorer i Kina (Beijing, Shanghai, Tianjin), Indien,
Japan og Australien. Regionen genererede 19,1% vækst i
2007/08.

Sydamerika

Sydamerika udviste vækstrater på 16,0% i 2007/08.

Det vigtigste marked i regionen er Brasilien, men flere
andre lande har gennemgået en stærk udvikling; især har
underregionerne Andes-landene og Centralamerika vist
stærk vækst, mens den vanskelige politiske og økonomiske
situation i Argentina bliver udlignet af stigende aktivitet

i Chile og Uruguay.

 

18

 

 

 

Risikostyring

Chr. Hansen har igangsat en risikostyringsproces,

som kategoriserer forskellige risici, dels i forhold til
sandsynligheden for, at risikoen indtræffer, og dels i
forhold til indvirkningen på virksomhedens resultat på
kort og lang sigt. Identifikation af risici foregår decentralt i
forretningen. Hver forretningsenhed udarbejder oversigter
over de enkelte risici med indikation af, hvilke tiltag

der iværksættes for at begrænse sansynligheden for at
begivenheden indtræffer, samt minimere effekten af den.

Oversigterne præsenteres for og diskuteres med
koncernledelsen. Her prioriteres de enkelte risici med klar
definition af, hvilke dele af organisationen, der har ansvar
for at håndtere og minimere den enkelte risiko. De fem
til otte mest signifikante risici præsenteres for bestyrelsen
mindst én gang årligt.

De enkelte risici klassificeres efter følgende principper:

 
     

Lav

<10% —0—0 <2%
Middel 10% — 50% 2% — 5%
Høj > 50% > 5%

I det følgende omtales de forhold, som kan påvirke EBITDA
med mere end 5%.

Strategiske risici

Organisk vækst

Robust organisk vækst har været kendetegnende for Chr.
Hansens kerneforretningsområder i de seneste år. Væksten
har været afbalanceret på geografi, produkter og industri.
Det er vigtigt for virksomhedens indtjening på kort og langt
sigt, at denne vækstprofil fortsættes. Det forudsætter,

at der inden for de enkelte divisioner arbejdes fokuseret
på at have produkt- og produktionsapplikationer klar til
introduktion i markedet både på kort og lidt længere sigt.
Fokus er på såvel forbedring af eksisterende produkter og
applikationer som på nye innovationer.

Produktsikkerhed

Da størstedelen af vores produkter indgår i fødevarer og den
biovidenskabelige industri, er en kompromisløs produktkvalitet af
den yderste vigtighed. Det er en massiv strategisk risiko for Chr.
Hansen, hvis der bliver sat spørgsmålstegn ved sikkerheden af
vores produkter, enten af kunder, forbrugere eller myndigheder.

For at sikre den højeste produktkvalitet har vi et omfattende
kvalitetskontrolprogram, der dækker alle råvarer i vores

processer. Derudover har vi kvalitetssystemer, der er baseret på
at bygge kvalitet ind i vores produkter både gennem HACCP
samt ISO 9001, 14001 og 22000. Vi fører streng kontrol med
adgangen til vores faciliteter og tilsikrer, at alle, der får adgang,
kender til de procedurer, der skal følges på stedet. Vi uddanner
også vores medarbejdere og træner dem i at forstå, hvordan

vi kan undgå potentielle problemer med produktsikkerheden.
Endelig auditeres vores systemer jævnligt, både af eksterne
uvildige parter og af vores kunder.

Omdømme

Chr. Hansen opererer globalt med et værdisæt, som

sikrer, at alle medarbejdere handler på en forretningsetisk
ansvarlig måde. Der kan dog fra tid til anden opstå
medieomtale af Chr. Hansens produkter, som kan påvirke
forbrugerens opfattelse af produktet. For at mindske denne
risiko deltager Chr. Hansen aktivt i den offentlige debat og
samarbejder med institutioner verden over.

Operationelle risici

Produktionsnedbrud

Over de seneste år har Chr. Hansen simplificeret den
globale produktionsstruktur. Således er det færre men
større produktionsanlæg, der dagligt sørger for, at
produkter kan leveres og opfylde kundernes behov. Det
bevirker, at der på den enkelte fabrik er større fokus
på leveringssikkerhed, og dermed mindre risiko for, at
utilsigtede hændelser indtræffer. Chr. Hansen vurderer
løbende sikkerhed og risikoprofil på produktions- og
logistiksiden. Derudover tilsikres, at virksomhedens
forsikringsdækning tilrettelægges og håndteres i
overensstemmelse hermed.

Indkøb og råvaresikkerhed

Chr. Hansen har gennem en årrække arbejdet med
strategiske leverandører og har en dokumenteret
kvalitetskontrol af væsentlige råvarer til brug i produktionen.
Det er et led i vores indkøbspolitik kun at arbejde med
troværdige leverandører og at foretage jævnlige audits

for at fastslå, om leverandøren lever op til vores kriterier.
Derudover fører vi kvalitetskontrol med alle leverede
råvarer for at sikre, at de lever op til specifikationerne og
ikke indeholder uønsket materiale.

Kontaminering

Da vi leverer produkter til fødevare- og den
biovidenskabelige industri, tilsættes mange af vores
produkter til en fødevare med en kendt bakteriologisk
kvalitet. Det er derfor meget vigtigt, at vi kontrollerer og
overvåger den bakteriologiske kvalitet af vores produkter,
så disse på ingen måde er kontamineret. For at undgå dette
arbejder vi med intern kontrol, HACCP-systemer og en slut-
kvalitetskontrol, der vurderer produktets specifikationer.

 

 

Finansielle risici

Valutarisiko

Chr. Hansens globale profil betyder, at resultatopgørelse,
balance og pengestrømme påvirkes af udsving i valutakurser.
Langt den største de! af valutaeksponeringen i Chr. Hansen
udgøres af EUR og USD. En del af risikoen er afdækket
naturligt, idet Chr. Hansen har både indtægter og udgifter i
den samme valuta. Der er ikke nødvendigvis balance mellem
indtægter og udgifter, og i mange tilfælde er der forskelle
mellem aktiver og passiver i datterselskaberne. Som en
konsekvens opstår der valutarisiko. Valutarisiko styres centralt
fra hovedkontoret, og der benyttes forskellige finansielle
instrumenter for at håndtere risikoen. Risikoeksponeringen
afdækkes i overensstemmelse med den aktuelle situation på
valutamarkedet og den underliggende forretning.

Renterisiko

Gæld i Chr. Hansen er udsat for renteændringer og vil
derfor påvirke koncernens resultat. Renterisiko styres
centralt fra hovedkontoret, og renteswap-instrumenter
benyttes til afdækning. Ved udgangen af 2007/08 er 60%
af virksomhedens gæld dækket af renteswaps, som løber
18 til 24 måneder. På den resterende del vil en ændring
på 1 procentpoint i gennemsnits-markedsrenten påvirke
renteudgiften med ca. DKK 25 mio.

Finansierings- og likviditetsrisiko

Finansierings- og likviditetsstyring håndteres centralt fra
hovedkontoret. Chr. Hansens finansierings- og likviditetsbehov
er en del af budget- og estimatprocessen og er nøje afstemt
med de retningslinier (covenants), som ligger til grund for
bankkonsortiets långivning. Hvis retningslinier overskrides, kan
det betyde refinansiering af lånearrangementet. Covenants
bliver rapporteret på kvartalsbasis til bankkonsortiet.
Nuværende estimater for resultatopgørelse, balance og
pengestrømme indikerer, at retningslinier vil blive overholdt
med en tilfredsstillende sikkerhed.

Modpartsrisici

Ved brug af finansielle instrumenter og pengemarkedsindskud
påtager Chr. Hansen sig en kreditrisiko på modparten.

Med henblik på at begrænse denne risiko handler Chr.
Hansen udelukkende med finansielle instrumenter og indgår
pengemarkedsindskud med finansielle modparter, der har en
tilfredsstillende langfristet kreditvurdering fra internationale
kreditvurderingsbureauer.

Kreditrisikoen

Chr. Hansens egen kreditrisiko relaterer sig til varedebitorer og
andre tilgodehavender og er begrænset, idet eksponeringen er
spredt over et større antal modparter inden for flere industrier.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Stakeholder relations

Chr. Hansen har oprettet en ny enhed, der samler Human
Resources, Kommunikation, Corporate Social Responsibility
(CSR) og Lean-aktiviteter. Formålet er at udnytte de klare
synergier, der er mellem de forskellige områder og samtidig
adressere Chr. Hansens forskellige interessenter fra én og
samme funktion.

Resultater gennem medarbejderudvikling
En af de vigtigste områder i Chr. Hansens globale Human

Resource strategi er fokuseringen på medarbejderudvikling.

Som en integreret del af Chr. Hansens Performance
Management System benyttes Performance Development
Interview (PDI). Systemet fungerer som et globalt
medarbejderudviklingskoncept, hvor alle medarbejdere
verden over én gang årligt gennemfører en PDI

med nærmeste leder som grundlag for en egentlig
udviklingsplan. På den måde sikrer vi det rigtige match
mellem på den ene side medarbejdernes evner og
ambitioner og på den anden side virksomhedens behov.

Giobalt lederprogram

Uddannelse og udvikling bidrager til succes på langt
sigt for både virksomheden og medarbejdere. Chr.
Hansen har i de seneste år investeret massivt i leder -
og medarbejderudvikling. Et globalt lederprogram er
blevet udviklet med det formål at uddanne lederne til at
gå i spidsen for forandringsprocessen og at synliggøre
lederpotentialet i organisationen. | dag er fire globale
koncepter succesfuldt implementeret, nemlig High
Performance Workshop, Leadership Development
Program, Lean Leadership Program samt Project
Management Program. Indtil nu har 370 ledere fra hele
verden gennemført et udviklingsprogram med et samlet
tidsforbrug på omkring 1800 kursusdage.

Høj medarbejdertilfredshed

De seneste tre år har analyse- og konsulentfirmaet

Ennova gennemført en undersøgelse, hvor

medarbejderne har besvaret en række spørgsmål omkring
jobtilfredshed, ledelsesevaluering, udviklingsmuligheder,
arbejdsbelastning, aflønning og samarbejde. Med
udgangspunkt i besvarelserne er der udarbejdet
handlingsplaner for de enkelte afdelinger med fokus på
fortsatte forbedringer. | undersøgelsen for 2007/08 var den
gennemsnitlige medarbejdertilfredshed på 74%, hvilket

er på højde med tallet for sidste år og 4 procentpoint
højere end i sammenlignelige virksomheder. Det globale
lederudviklingsprogram slår også positivt igennem i den
seneste medarbejderundersøgelse, hvor ledelseskvaliteten
bliver vurderet til index 81,4. Samtidig viser undersøgelsen,
hvor lederne vurderes på såvel evnen til at skabe resultater
som faglige og ledelsesmæssige kompetencer, at Chr.
Hansen er i den absolutte top med 47% af lederne,

der bliver vurderet af deres medarbejdere som Sterling

Managers (ledere med såvel en stærk faglig som en stærk
ledelsesmæssig profil). Ambitionen er at forsætte den gode
udvikling og bestræbelserne på at udvikle og fastholde
medarbejderne.

Organisatorisk udvikling

Som et yderligere led i indsatsen for at understøtte
virksomhedens og den enkeltes udvikling har vi

indført en årlig gennemgang af organisationen, den
såkaldte "Organizational Audit”. Disse gør det muligt

for topledelsen at sikre, at Chr. Hansen til enhver tid

har de medarbejdere og kompetencer, der skal til for at
gennemføre forretningsstrategien. Samme øvelse går igen
på divisionsledelsesniveau med "Organizational Reviews".
Det giver ledelsen på alle niveauer et vigtigt værktøj, der
gør det muligt konstant at udvikle deres organisation og
hurtigt foretage nødvendige ændringer og tilpasninger.

Talenter frem i lyset

Organizational Audit er også en del af Chr. Hansens

Talent Management System, der identificerer og synliggør
medarbejder- og lederpotentiale i organisationen og

sikrer udviklingsplaner for disse talenter. Systemet gør det
enklere at planlægge i forhold til organisationsudvikling og
forberedelse af intern rekruttering til nøglestillinger.

Positiv evaluering af ledere

 

 

 

 

Mi 2006
100 BE 2007
HE 2008
2 80
E 60
ø
ce
S
z
Å 40
S
HH
=
20
0
Lederskab Team Forandrings- Management Proces-
. orientering ledelse orientering
Kilde: Ennova
Tilfredshed og motivation 2005 — 2008
80
74,7 74,1
75
71,3 71,6
70 71,2
69,6 70,4 70,6
65 TE Chr. Hansen
mn Eu
60 + T Tr T
2005 2006 2007 2008

Kilde: Ennova

 

 

Corporate Social Responsibility

Chr. Hansen vil gerne være en pligtopfyldende
samfundsborger i de samfund, hvor vi er til stede. For

at sikre, at vi bevarer fokus på dette har vi etableret en
Corporate Social Responsibility-organisation (CSR) med
det mål at etablere retningslinier for en afdækning af
den effekt, vores virke har på det omgivende samfund.
Vi har udviklet en fireårig strategi, der rummer specifikke
mål i relation til virksomhedens effekt på klima,
ressourceudnyttelse og social interaktion.

Social ansvarlighed

Chr. Hansen tager del i den dagligdag, der leves i
lokalsamfundet, og vi deltager aktivt i de lokale aktiviteter
— fra at sponsere lokale sportsklubber til at arrangere
åbent-hus arrangementer for naboerne. Vi inviterer også
skoleklasser til at besøge vores lokale Chr. Hansen kontorer,
så de kan lære mere om forretning, fødevareindustrien eller
bioteknologi. I det omfang vi finder det relevant, deltager
vi også i den lokale debat.

I forbindelse med etableringen af vores nye kulturfabrik
overvejede vi, hvorvidt den skulle bygges i Europa eller
placeres i et lavomkostningsland. Efter nøje overvejelse
besluttede vi at gå efter en placering i Europa, blandt andet
fordi vi vurderede, at omkostningerne og den miljømæssige
påvirkning ved at sende store mængder varer fra Asien til
Europa var uhensigtsmæssig.

Et godt sted at arbejde

Det er vigtigt for os, at vores medarbejdere udvikler deres
evner, mens de arbejder for Chr. Hansen. Det er derfor hver
eneste medarbejder og dennes direkte chef hvert år til den
årlige PDI-samtale diskuterer behovet for efteruddannelse
og personlig udvikling. Det sikrer ikke blot, at Chr. Hansen
får de rette kompetencer; det øger også medarbejderens
værdi på arbejdsmarkedet generelt

På grund af vores forretnings karakter har Chr. Hansen

meget få alvorlige ulykker. Men i bestræbelsen på konstant

at forbedre os, måler vi antallet af hændelser, der resulterer i
fravær fra arbejdspladsen. Frekvensen af sådanne hændelser
har ligget nogenlunde konstant i perioden 2005-2008.
Alvorlige ulykker udgjorde mindre end én pr. million
arbejdstimer. Med henblik på at reducere frekvensen yderligere
er der etableret en række procedurer og optimeringer i forhold
til de væsentligste risikofaktorer globalt.

Miljømæssig ansvarlighed

Det er af afgørende vigtighed for os, at vores aktiviteter
har en så lille påvirkning på miljøet som muligt. Det har i
mange år været en vigtig faktor, når nye fabrikker skulle
bygges, og i 2007, da den nye kulturfabrik blev designet,
blev den miljømæssige påvirkning også vurderet. Der
blev truffet nogle teknologimæssige valg for at reducere

fabrikkens påvirkning af miljøet, for eksempel i forhold
til energivenlige pumper, høj-effektive kølesystemer og
en generel tilrettelæggelse af processer for at mindske
energisvind mest muligt.

Vores performance bliver målt i et Miljø Performance
Index, hvor en stigning er udtryk for forbedring. På vand-
og energisiden har vi opnået forbedringer på alle vores
forretningsområder.

Vi arbejder med en række instrumenter for hele tiden

at forbedre ressourceeffektiviteten hos os selv og hos
vores kunder. I forbindelse med etableringen af den nye
kulturfabrik i Avedøre blev der taget hensyn til miljøet fra
forprojektet over design til levering. Et andet eksempel er
skift i energikilde fra propangas til naturgas på vores
produktionsfaciliteter i Peru og Avedøre (12% reduktion i
CO.-belastning alene) mens et tredje eksempel er flytning
af produktionen tættere på kunden. Fællesnævneren for
dem alle er reduktion af COz-belastningen.

Miljøvilkår og væsentligt spild

Der har i årets løb været enkelte overskridelser af miljøkravene,
som hovedsagelig har omhandlet pH i spildevand. Vi
neutraliserer vores spildevand på mange lokationer, og de
overskridelser, der er konstateret, skyldes driftsforstyrrelser.
Forebyggende foranstaltninger er iværksat, og ved afvigelser
underrettes myndighederne. Chr. Hansen har ingen
udestående sager på hverken miljø- eller arbejdsmiljøsiden.

Miljøperformance for energi fordelt
på produkter

Hi Enzymer
ER Kulturer
HE Farver

   

EPI

2004 2005 2006 2007 2008
Kilde: Chr. Hansen

Miljøperformance for vand fordelt
på produkter

175 BE Enzymer
ER Kulturer
1507 Mi Farver

 

2004 2005 2006 2007 2008
Kilde: Chr. Hansen

22 : 23

 

 

 

 

 

 

 

 

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2007/08 for Chr.
Hansen Holding A/S.

Koncern- og moderselskabsregnskabet aflægges i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU. Årsrapporten aflægges herudover i overensstemmelse

med de yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter. Vi anser den valgte regnskabspraksis for
hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. august 2008 samt af resultatet af koncernens og
moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 2007/08.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Hørsholm, den 29. oktober 2008

 

 

 

 

Direktion
Lars Frederiksen ” Hennifg Jakobsen
Adm. direktør ' Finansklirektør
CC ”
Bestyrelse [
I pe W "
Ar ven ! Å WA
” NAV .
Frédéric Stévenin Bertrand Meunier Sophie Lombard
mand Næstformand
(-
Å:
SN - f
Dominique Mégret Lars Frederiksen Per Strøman

 

help

Svend Laulund Martin Seidel

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionæren i Chr. Hansen Holding A/S

Vi har revideret årsrapporten for Chr. Hansen Holding

A/S for regnskabsåret 1. september 2007 - 31. august
2008, omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning,
anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, balance,
egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter for
såvel koncernen som for moderselskabet. Årsrapporten
aflægges efter International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav
til årsrapporter.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en
årsrapport, der giver et retvisende billede i overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav

til årsrapporter. Dette ansvar omfatter udformning,
implementering og opretholdelse af interne kontroller, der
er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der
giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation,
uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller

fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig
regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn,
som er rimelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten
på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision

i overensstemmelse med danske revisionsstandarder.

Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt
planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå
høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder
væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis
for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten.
De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering,
herunder vurderingen af risikoen for væsentlig
fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen
skyldes besvigelser eller fejl. Ved denne risikovurdering
overvejer revisor interne kontroller, der er relevante

for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af en

årsrapport, der giver et retvisende billede, med henblik

på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter
omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke
en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne
kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til,

om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende,
om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er
rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation

af årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er
tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende
billede af koncernens og moderselskabets aktiver,

passiver og finansielle stilling pr. 31. august 2008 samt af
resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og
pengestrømme for regnskabsåret 1. september 2007 - 31.
august 2008 i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter.

København, den 29. oktober 2008
PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

 

 

Statsattoriseret revisor

26 : 27

 

Anvendt regnskabspraksis

Regnskabsgrundlag

Årsrapporten for moderselskabet Chr. Hansen Holding A/S
og Chr. Hansen Gruppen er udarbejdet i overensstemmelse
med de internationale regnskabsstandarder IFRS som
godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for store virksomheder i regnskabsklasse C.

Nye regnskabsbestemmelser

I årsrapporten for 2007/08 er der ikke implementeret nye
standarder og fortolkninger. Ny standarder og fortolkninger,
som har relevans for gruppen, blev implementeret før deres
ikrafttræden sidste år. Der er derfor ikke trådt yderligere
standarder eller fortolkninger i kraft med virkning for
gruppens regnskabsår 2007/08.

IASB har udstedt standarder og fortolkninger, som endnu
ikke er trådt i kraft. ingen af disse er imidlertid ratificeret
af EU. Den forventede effekt af disse standarder er derfor
endnu ikke vurderet.

Generelt om indregning og måling
Årsregnskabet er udarbejdet med udgangspunkt i det
historiske kostprisprincip bortset fra måling af visse
finansielle instrumenter til dagsværdi.

Konsolideringspraksis

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Chr.
Hansen Holding A/S samt virksomheder, hvori moder-
selskabet direkte eller indirekte besidder flertallet af
stemmerettighederne, eller hvori moderselskabet på
anden måde har en bestemmende indflydelse.
Virksomheder, som ikke er datterselskaber, men hvori
moderselskabet direkte eller indirekte besidder mellem
20% og 50% af stemmerettighederne og udøver
betydelig men ikke bestemmende indflydelse, betragtes
som associerede virksomheder.

Koncernregnskabet er udarbejdet på grundlag af
årsregnskaberne for moderselskabet og datterselskaberne,
som alle er indarbejdet i koncernregnskabet i henhold til
Chr. Hansen Gruppens regnskabspraksis.

Ved konsoliderinigen sammendrages poster af ensartet
karakter. Koncerninterne transaktioner, mellemværender
og udbytter samt realiserede og urealiserede interne
gevinster og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede
virksomheder elimineres. Der tages højde for skatteeffekten
af urealiserede elimineringer. Endvidere elimineres
koncerninterne kapitalandele.

Ved erhvervelse af nye dattervirksomheder anvendes
overtagelsesmetoden. Kostprisen måles til dagsværdien
af vederlaget og de afholdte og påtagne forpligtelser på
overtagelsestidspunktet med tillæg af omkostninger, der
er direkte forbundet med overtagelsen. identificerbare
overtagne aktiver og påtagne forpligtelser og eventual-

forpligtelser i forbindelse med en virksomhedssammen-
slutning måles ved første indregning til dagsværdien på
overtagelsestidspunktet uanset omfanget af en eventuel
minoritetsinteresse. Der tages hensyn til skatteeffekten af
de foretagne omvurderinger. Eventuelle positive forskelle
mellem kostprisen og dagsværdien af koncernens andel

af de overtagne identificerbare nettoaktiver indregnes som
goodwill. Viser det sig efterfølgende, at dagsværdien af de
overtagne aktiver eller forpligtelser afviger fra de opgjorte
værdier på erhvervelsestidspunktet, reguleres goodwill
indtil 12 måneder fra overtagelsestidspunktet. Alle andre
reguleringer resultatføres.

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i
koncernregnskabet fra erhvervelsestidspunktet. Solgte
eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede
resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet.

Omregning af fremmed valuta

Funktionel valuta og præsentationsvaluta

Regnskabsposter for hver af koncernens enheder måles

ved anvendelse af den valuta, som benyttes i det primære
økonomiske miljø, hvori enheden driver virksomhed
(funktionel valuta). Koncernregnskabet præsenteres i danske
kroner (DKK), som også er moderselskabets funktionelle
valuta.

Omregning af transaktioner og beløb

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til den funk-
tionelle valuta efter transaktionsdagens valutakurs.
Valutakursgevinster og -tab ved afviklingen af disse
transaktioner samt ved omregning af monetære aktiver
og forpligtelser i fremmed valuta til balancedagens
valutakurser indregnes i resultatopgørelsen som en
finansiel post.

Omregning af dattervirksomheder

Regnskaber for udenlandske dattervirksomheder om-
regnes til danske kroner ved anvendelse af balancedagens
valutakurser for balanceposter og transaktionsdagens
valutakurser for resultatopgørelsens poster. Valuta-
kursreguleringer, der opstår ved omregning af de uden-
landske virksomheders egenkapital primo året samt
valutakursreguleringer, der opstår som følge af omregning
af de udenlandske virksomheders resultatopgørelser

fra transaktionsdagens valutakurser til balancedagens
valutakurs, indregnes direkte på egenkapitalen under
Reserve for valutakursomregning.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes i balancen til
dagsværdi på transaktionsdagen under posterne Andre
tilgodehavender henholdsvis Anden gæld og måles også
efterfølgende til dagsværdi.

Hovedparten af gruppens afledte finansielle instru-
menter giver effektiv finansiel risikoafdækning i over-

ensstemmelse med gruppens risiko politik. De afledte
finansielle instrumenter opfylder dog ikke kriterierne for
regnskabsmæssig afdækning. Ændring i dagsværdien
af afledte finansielle instrumenter indregnes derfor i
resultatopgørelsen.

Regnskabsmæssig afdækning

Ændringer i dagsværdi af finansielle instrumenter, der er
klassificeret som og opfylder kriterierne for afdækning

af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet
forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen samtidig med
de ændringer i dagsværdien af det afdækkede aktiv eller
den afdækkede forpligtelse, som kan henføres til den risiko,
der er afdækket.

Resultatopgørelse
Resultatopgørelsen er funktionsopdelt.

Omsætning

Omsætning indregnes i resultatopgørelsen, hvis levering
og risikoovergang til køber har fundet sted senest på
balancedagen, indtægten kan opgøres pålideligt, og
omkostninger, der er afholdt eller vil blive afholdt i
forbindelse med transaktionen, kan måles pålideligt.
Omsætning måles til dagsværdien af det modtagne
vederlag eksklusive merværdiafgift og med fradrag af
provision og rabatter i forbindelse med salget.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter kostprisen for solgte
varer. Til kostprisen medregnes anskaffelsesprisen for
råvarer, hjælpematerialer og handelsvarer, direkte løn
samt en andel af indirekte produktionsomkostninger,
herunder omkostninger til drift af og afskrivning på
produktionsanlæg samt drift, administration og ledelse
af fabrikker. Endvidere indregnes omkostninger til
nedskrivning til nettorealisationsværdi af varelagre.

Forsknings- og udviklingsomkostninger
Forsknings- og udviklingsomkostninger omfatter gager,
afskrivninger og andre omkostninger, der direkte og
indirekte kan henføres til selskabets forsknings- og
udviklingsaktiviteter.

Udviklingsprojekter vedrørende nye produkter og processer,
der er klart definerede og identificerbare, hvor den

tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og

et potentielt fremtidigt marked eller udviklingsmulighed

i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten

at fremstille eller anvende projektet, indregnes som
immaterielle anlægsaktiver, såfremt der er tilstrækkelig
sikkerhed for, at kapitalværdien af den fremtidige indtjening
kan dække produktions- og salgsomkostninger samt selve
udviklingsomkostningerne.

Udviklingsprojekter, der ikke opfylder kriterierne for
indregning i balancen, samt omkostninger til forskning
indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at omkostningerne
afholdes. Omkostninger, der godtgøres i henhold til

en kontraktmæssig aftale med en samarbejdspartner,
modregnes i de afholdte omkostninger.

Salgs- og markedsføringsomkostninger

Salgs- og markedsføringsomkostninger omfatter
omkostninger, der afholdes til gager til salgspersonale,
reklame- og udstillingsomkostninger, afskrivninger mv.

Administrationsomkostninger

Administrationsomkostninger omfatter omkostninger, der
afholdes til det administrative personale, IT samt ledelsen,
herunder kontoromkostninger, gager og afskrivninger mv.

Aktiebaseret vederlæggelse

De aktieoptioner, som det øverste moderselskab har udstedt
som led i en incitamentsordning, måles til dagsværdi på
tildelingsdagen. Denne værdi er efterfølgende indregnet

i resultatopgørelsen for Chr. Hansen Holding A/S over

den periode, hvor medarbejderne opnår ret til at udnytte
optionerne. Modposten til den resultatførte omkostning
anses for en kapitaltilførsel fra moderselskabet, som
indregnes direkte på egenkapitalen.

Andre indtægter og omkostninger

Andre indtægter og omkostninger omfatter indtægter

og omkostninger af sekundær karakter i forhold til Chr.
Hansen Gruppens aktiviteter, herunder indtægter fra
administrations- og serviceaftaler samt værdireguleringer

af finansielle aktiver, der ikke anses som en del af det likvide
beredskab.

Særlige poster

I særlige poster indgår væsentlige beløb fra forhold, der
ikke kan henføres til den normale drift. Herunder hører
eksempelvis omkostninger vedrørende frasalg, lukning eller
omstrukturering af datterselskaber og forretningsområder
fra tidspunktet, hvor beslutningen bliver truffet. Endvidere
indgår større gevinster og tab ved afhændelse af datter-
virksomheder, som ikke kvalificerer til indregning som
ophørte aktiviteter, i resultatopgørelsen i henhold til IFRS 5.
Større særlige omkostninger, der vedrører projekter i
forbindelse med gruppens oprindelige udviklingsstrategi og
optimering af processer, klassificeres som særlige poster.

Indtægter fra kapitalandele i tilknyttede
virksomheder

I moderselskabets resultatopgørelse indregnes udbytte fra
dattervirksomheder, når aktionærernes ret til at modtage
udbytte er godkendt. Eventuelle nedskrivninger af
kapitalandelene fradrages.

28 29

 

 

 

Indtægter fra kapitalandele i associerede
virksomheder og joint ventures

I moderselskabets resultatopgørelse indregnes udbytte
fra associerede virksomheder og joint ventures, når
aktionærernes ret til at modtage udbytte er godkendt.
Eventuelle nedskrivninger af kapitalandelene fradrages.

I koncernregnskabet indregnes kapitalandele i associerede
virksomheder og joint ventures efter den indre værdis metode,
dvs. til den forholdsmæssige andel af de enkelte virksomheders
resultat efter skat opgjort ved anvendelse af koncernens
regnskabspraksis efter eliminering af urealiserede interne
fortjenester og tab samt eventuel nedskrivning af goodwill.

Finansielle poster

Finansielle poster (finansielle indtægter og finansielle
omkostninger) omfatter renteindtægter og renteomkostninger
beregnet efter den effektive rentes metode, provisioner,
rentedelen af ydelser på finansielle leasingkontrakter samt
værdireguleringer af finansielle anlægsaktiver, afledte finansielle
instrumenter og-poster i fremmed valuta.

Finansielle poster indregnes i resultatopgørelsen med de
beløb, der vedrører regnskabsåret.

Skat af årets resultat

Skat af årets resultat omfatter årets aktuelle skat samt ændring i
hensættelse til udskudt skat, som vedrører resultatopgørelsen. End-
videre indeholder posteren reguleringer til skatten fra tidligere år.

Ophørte aktiviteter

En ophørt aktivitet er en enhed eller en del af en enhed,
der enten er blevet afhændet, eller som besiddes med salg
for øje. Enheden eller delen af enheden udgør et separat
forretningsområde eller geografisk driftsområde og er

led i en koordineret plan. Resultatet af enheder erhvervet
alene med videresalg for øje klassificeres også som ophørte
aktiviteter.

Nettoresultatet af ophørte aktiviteter er klassificeret som
en separat post i resultatopgørelsen.

Tilgodehavender vedrørende ophørte aktiviteter består af
tilgodehavender fra salg vedrørende underleverandøraftale
med Symrise Koncernen.

Gæld vedrørende ophørte aktiviteter består af gæld

til leverandører af varer og tjenesteydelser vedrørende
underleverandøraftale med Symrise Koncernen samt ikke
betalte omkostninger, der vedrører frasalget.

Balancen

Goodwill
Goodwill består af et positivt forskelsbeløb mellem
kostpris og dagsværdi af identificerbare nettoaktiver i

det erhvervede selskab (jf. afsnittet Konsolideringspraksis).
Goodwill vedrørende dattervirksomheder er indregnet under
immaterielle anlægsaktiver. Goodwill måles til historisk kostpris
med fradrag af akkumulerede tab ved værdiforringelse.
Goodwill testes en gang om året for værdiforringelse, samt når
der er indikation på et nedskrivningsbehov. Der nedskrives til en
lavere genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien opgøres
som den højeste værdi af nettosalgsprisen og nutidsværdien af
forventede pengestrømme for den pengestrømsfrembringende
enhed, hvortil goodwill er fordelt.

De faktorer, som koncernen anser for at være væsentlige,
og som kan medføre en nedskrivning, omfatter:

" forringet indtjening i forhold til forventede fremtidige
resultater,

+ væsentlige ændringer i koncernens anvendelse af overtagne
aktiver eller den overordnede forretningsstrategi,

" væsentlige negative udviklingstendenser for branchen
eller økonomien i virksomhedens markeder.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke.

Gevinster og tab ved afhændelse af en enhed inkluderer
den regnskabsmæssige værdi af goodwill vedrørende den
afhændede enhed.

Øvrige immaterielle anlægsaktiver

Øvrige immaterielle anlægsaktiver måles til kostpris med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. | årsrapporten
for 2007/08 består øvrige immaterielle anlægsaktiver af
erhvervede kundelister, patenter, varemærker og rettigheder
samt egenudviklet software og udviklingsprojekter.

Egenudviklet edb-software indregnes som aktiv, såfremt

der er tilstrækkelig sikkerhed for, at kapitalværdien af den
fremtidige indtjening eller omkostningsbesparelse kan
dække de tilhørende omkostninger. Edb-software omfatter
primært omkostninger til projekteringsarbejdet, herunder
direkte løn og andre omkostninger, der direkte kan henføres
til udviklingen af aktivet. Låneomkostninger indregnes ikke

i kostprisen for immaterielle anlægsaktiver med en lang
færdiggørelsesperiode.

Afskrivninger på immaterielle anlægsaktiver foretages i årsrap-
porten for 2007/08 lineært over aktivernes forventede økono-
miske levetid, der ved udgangen af regnskabsåret er vurderet til:

Patenter, varemærker og rettigheder: 5-20 år

Kundeliste: 7 år

Software: 5-10 år

Udviklingsprojekter: 5 år

Levetiden fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer
inden for de enkelte forretningsområder. Restværdien for
alle immaterielle anlægsaktiver er i årsrapporten for 2007/08
vurderet til O kr.

Der foretages nedskrivningstest af øvrige immaterielle
anlægsaktiver, når der foreligger indikation på værdi-
forringelse, De faktorer, der i denne sammenhæng
anses for at være væsentlige, og som kan-medføre en
nedskrivningstest, omfatter de samme forhold, som
angivet under afsnittet Goodwill.

Nedskrivninger på øvrige immaterielle aktiver tilbageføres,
såfremt genindvindingsværdien efterfølgende forøges.

I regnskabsåret 2007/08 har virksomheden og koncernen ingen
øvrige immaterielle anlægsaktiver med en ubestemmelig levetid.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse af immaterielle
anlægsaktiver indregnes i resultatopgørelsen under
Andre indtægter eller Andre omkostninger.

Materielle anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag

af akkumulerede af- og nedskrivninger. Materielle
anlægsaktiver under udførelse måles til kostpris. | kostprisen
indgår omkostninger til materialer, øvrige omkostninger,
der direkte kan henføres til aktivet indtil aktivet er klar til

at blive taget i brug, samt omkostninger til reetablering i
det omfang, der samtidig indregnes en hensat forpligtelse
hertil. Låneomkostninger indregnes ikke i kostprisen for

materielle anlægsaktiver med en lang færdiggørelsesperiode.

Materielle anlægsaktiver opdeles i delaktiver, såfremt
den forventede brugstid for de enkelte dele er forskellig.

For regnskabsåret 2007/08 skønnes brugstiden for
enkelte grupper af aktiver at være:

Bygninger 25 - 50 år
Tekniske anlæg og maskiner 5 - 10 år
Andet driftsmateriel og inventar 5 - 10 år

Der afskrives ikke på grunde.
Afskrivninger påbegyndes, når aktivet er klar til brug.

Afskrivningsgrundlaget opgøres som kostpris reduceret med
en eventuel forventet restværdi. Afskrivningsgrundlaget
fordeles lineært over afskrivningsperioden.

På hver balancedag foretages et fornyet skøn over den
forventede restværdi og afskrivningsmønsteret. Såfremt
dette skøn afviger fra tidligere skøn, ændres årets og
fremtidige perioders afskrivninger i overensstemmelse med
de nye skøn.

Finansielt leasede aktiver er aktiver, hvor virksomheden
henholdsvis koncernen reelt opnår de fordele og risici,
der er forbundet med ejerskab af aktivet. Øvrige leasede
aktiver klassificeres som operationelt leasede aktiver.

Finansielt leasede aktiver indregnes i balancen som
materielle anlægsaktiver og måles på anskaffelsestids-
punktet til dagsværdi eller til nutidsværdien af de fremtidige
minimumsleasingydelser, hvor denne er lavere, Finansielt
leasede aktiver afskrives som Chr. Hansen Gruppens øvrige
materielle anlægsaktiver.

Leasingomkostninger vedrørende operationel leasing
indregnes løbende i resultatopgørelsen over leasingperioden.

Der foretages nedskrivningstest af materielle anlægsaktiver,
når der foreligger en indikation på værdiforringelse.

De faktorer, der i denne sammenhæng anses for at være
væsentlige, og som kan medføre en nedskrivning omfatter
de samme forhold som angivet under afsnittet Goodwill.

Nedskrivninger på øvrige materielle aktiver tilbageføres,
såfremt genindvindingsværdien efterfølgende forøges.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse af materielle
anlægsaktiver indregnes som udgangspunkt i resultat-
opgørelsen under Andre driftsindtægter eller Andre
driftsomkostninger.

Kapitalandele i dattervirksomheder, associerede
virksomheder samt joint ventures

I moderselskabets regnskab måles kapitalandele i
dattervirksomheder, associerede virksomheder og joint
ventures til kostpris. Overstiger kostprisen kapitalandelens
genindvindingsværdi, nedskrives til denne lavere værdi.
Kostprisen nedskrives endvidere i det omfang, der udloddes
mere i udbytte, end der samlet set er indtjent i virksomheden
siden erhvervelsen af kapitalandelene.

I koncernregnskabet måles kapitalandele i associerede
virksomheder og joint ventures efter den indre værdis
metode. Det vil sige til den forholdsmæssige ejerandel

af virksomhedens regnskabsmæssige indre værdi.

Den regnskabsmæssige værdi opgøres med udgangspunkt
i dagsværdien af de identificerbare nettoaktiver på
anskaffelsestidspunktet efter koncernens regnskabspraksis
korrigeret for urealiserede koncerninterne avancer eller tab
og med tillæg af den resterende værdi af goodwill.

Den samlede nettoopskrivning af kapitalandele i tilknyttede
virksomheder henlægges via overskudsdisponeringen til Reserve
for nettoopskrivning efter den indre værdis metode under
egenkapitalen. Reserven reduceres med udbytteudlodninger til
moderselskabet og reguleres med andre egenkapitalbevægelser
i associerede virksomheder og joint ventures.

Værdipapirer

Værdipapirer indregnes på afregningstidspunktet.
Værdipapirer under finansielle anlægsaktiver indregnes første
gang til dagsværdi med tillæg af transaktionsomkostninger.
Efter første indregning måles værdipapirer til dagsværdi.

30. 31

 

 

 

Urealiserede gevinster og tab som følge af ændringer i dags-
værdien af værdipapirer, der er afledte finansielle instrumenter eller
indgår i en handelsbeholdning, indregnes i resultatopgørelsen.

Urealiserede gevinster og tab som følge af ændringer i dags-
værdien af værdipapirer, der er klassificeret som disponible for
salg, indregnes i egenkapitalen. Når værdipapirer klassificeret

som disponible for salg sælges eller værdiforringes, indregnes

de akkumulerede dagsværdireguleringer i resultatopgørelsen
under finansielle poster. Dagsværdien af noterede værdipapirer er
baseret på aktuelle køberkurser. Hvis der ikke er et aktivt marked
for et finansielt aktiv, og dagsværdien for unoterede kapitalandele
undtagelsesvist ikke kan skønnes pålideligt ved hjælp af aner-
kendte værdiansættelsesmodeller, måles disse til kostpris.

Værdipapirer indregnes ikke længere, når retten til at modtage
pengestrømme fra investeringen er udløbet eller blevet over-
draget, og virksomheden henholdsvis koncernen har overdraget
alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten.

På hver balancedag vurderes, om der er en objektiv indikation på,
at værdipapirer er værdiforringet. Er der en sådan indikation for
finansielle aktiver disponible for salg, fjernes det akkumulerede
tab fra egenkapitalen og indregnes i resultatopgørelsen.

Nedskrivninger på unoterede kapitalandele, som måles til
kostpris, tilbageføres ikke.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden.
! kostprisen indgår omkostninger, som er nødvendige
for at bringe varen til den aktuelle færdiggørelse og
placering. Herunder hører omkostninger til råvarer,
hjælpematerialer, direkte løn og en andel af indirekte
produktionsomkostninger, herunder omkostninger til
drift af og afskrivning på produktionsanlæg samt drift,
administration og ledelse af fabrikker.

For varebeholdninger, hvor den forventede salgspris med
fradrag af eventuelle færdiggørelsesomkostninger og
omkostninger til at effektuere salget (nettorealisations-
værdien) er lavere end den regnskabsmæssige værdi,
foretages nedskrivning til denne lavere værdi.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles ved første indregning til dagsværdi
korrigeret for eventuelle transaktionsomkostninger. Efter
første indregning måles tilgodehavender til amortiseret
kostpris med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af
tab. Nedskrivninger er baseret på en individuel vurdering
af hvert enkelt tilgodehavende.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under tilgodehavender
omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende
regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.

Likvide beholdninger
Likvide beholdninger omfatter kontantbeholdninger
og indeståender til fri disposition i pengeinstitutter.

Aktiver bestemt for salg

Aktiver bestemt for salg omfatter aktiver og aktivgrupper
bestemt for salg. Aktivgrupper er grupper af aktiver, som
planlægges solgt samlet i én enkelt transaktion. Aktiver
klassificeres som aktiver bestemt for salg, hvis deres bogførte
værdi fortrinsvis realiseres i overensstemmelse med en formel
salgsplan frem for ved fortsat brug.

Aktiver eller aktivgrupper bestemt for salg måles som den
laveste værdi af bogført værdi og dagsværdi fratrukket
salgsomkostninger. Aktiver afskrives ikke fra det tidspunkt,
hvor de klassificeres som aktiver bestemt for salg.

Nedskrivninger udgiftsføres i resultatopgørelsen i de poster,
de vedrører, og vises i noterne.

Selskabskapital
Selskabskapitalen udgøres af den nominelle værdi af
virksomhedens aktiekapital.

Reserve for valutakursreguleringer

Reserve for valutakursreguleringer indeholder valutakursregu-
leringer, der opstår ved omregning til DKK af egenkapitalen
primo året for virksomheder med en anden funktionel valuta
samt valutakursreguleringer, der opstår som følge af omregning
af disse virksomheders resultatopgørelser fra transaktionsdagens
valutakurser til balancedagens valutakurs. Reserven har
udelukkende relevans for koncernregnskabet.

Reserve for nettoopskrivning efter den indre

værdis metode

Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode
indeholder nettoopskrivningen af kapitalandele i associerede
virksomheder og joint ventures. Reserven har udelukkende
relevans for koncernregnskabet.

Udbytte

Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet
for vedtagelse heraf på den ordinære generalforsamling.
Udbytte, som forventes udbetalt for regnskabsåret, vises
som en særskilt post under egenkapitalen.

Overført resultat
Overført resultat angiver den del af egenkapitalen, som
ikke falder under øvrige egenkapitalposter.

Minoritetsinteresser

Ved opgørelse af Chr. Hansen Gruppens egenkapital vises
minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af de til-
knyttede virksomheders egenkapital særskilt.

Pensionsforpligtelser

Indbetalinger til bidragsbaserede pensionsordniniger indregnes
i resultatopgørelsen i den periode, de vedrører og eventuelle
skyldige beløb indregnes i balancen under anden gæld.

Ved ydelsesbaserede pensionsordninger er koncernen
forpligtet til at betale en bestemt ydelse i forbindelse -
med pensionering. Forpligtelserne hertil opgøres ved en
aktuarmæssig beregning af forpligtelsernes nutidsværdi.
Nutidsværdien omfatter de ydelser, som de ansatte

har optjent ret til gennem deres hidtidige ansættelse i
koncernen, og beregnes på grundlag af forudsætninger
om den fremtidige udvikling i bl.a. rente, inflation,
dødelighed og invaliditet. Den aktuarmæssigt beregnede
nutidsværdi med fradrag af dagsværdien af eventuelle
aktiver tilknyttet hver ordning indregnes i balancen under
Pensionsforpligtelser. Hvis nettobeløbet for en given
ordning er et aktiv, indregnes det under Pensionsaktiver

i balancen, hvis Chr. Hansen Gruppen direkte eller indirekte
kan gøre brug af aktivet. Diskonteringsrenten baseres

på markedsrenten af erhvervsobligationer med høj kredit-
værdighed med en løbetid, der svarer til løbetiden

af pensionsforpligtelserne.

Forskellen mellem den forventede udvikling i pensionsaktiver
og pensionsydelser og den faktiske udvikling vil resultere

i aktuarmæssige gevinster eller tab. Aktuarmæssige ge-
vinster eller tab, som ikke overstiger 10% af nutidsværdien
af pensionsydelserne eller 10% af dagsværdien af
pensionsaktiverne, indregnes ikke i resultatopgørelse

og balance (korridormetoden). Hvis de akkumulerede
aktuarmæssige gevinster eller tab overstiger disse grænser,
bliver det overskydende beløb indregnet i resultatopgørelsen
og nettopensionsforpligtelsen over den forventede
resterende serviceperiode for medarbejdere omfattet af
ordningen.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når der som følge af en
begivenhed indtruffet før eller på balancedagen er opstået
en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at
forpligtelsen medfører et træk på de økonomiske ressourcer.
Forpligtelsen måles efter ledelsens bedste skøn over det
tilbagediskonterede beløb, hvormed forpligtelsen forventes
at kunne indfries.

Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede
gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem
regnskabs- og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser
Der afsættes dog ikke udskudt skat af goodwill, medmindre
denne er skattemæssigt afskrivningsberettiget.

Udskudt skat måles på grundlag af gældende skatteregler
og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være
gældende, når den udskudte skat forventes udløst som
aktuel skat. I de tilfælde, hvor opgørelsen af skatteværdien

kan foretages efter alternative beskatningsregler, måles
udskudt skat på grundlag af den planlagte anvendelse af
aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.”

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af frem-
førselsberettigede skattemæssige underskud og negativ
udskudt skat, opføres som aktiver, når det er sandsynligt,
at de vil reducere fremtidige skattebetalinger.

Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser præsenteres
modregnet inden for samme juridiske skatteenhed.

Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser
indregnes i resultatopgørelsen.

Moderselskabet er sambeskattet med de danske tilknyttede
virksomheder Chr. Hansen A/S og Chr. Hansen Properties
A/S. Udenlandske datterselskaber er ikke omfattet af
sambeskatningen.

Moderselskabet afsætter og betaler den samlede danske
skat, der hviler på disse virksomheders skattepligtige
indkomst. Skatteeffekten af sambeskatningen med disse
fordeles på såvel overskuds- og underskudsgivende danske
virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkomster.

De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen.

Gældsforpligtelser

Finansielle gældsforpligtelser, herunder prioritetsgæld samt
bank- og finanslån, måles ved lånoptagelsen til dagsværdi
efter fradrag af transaktionsomkostninger. | efterfølgende
perioder måles lånene til amortiseret kostpris. Amortiseret
kostpris opgøres som oprindelig kostpris med fradrag af
afdrag og tillæg/fradrag af den akkumulerede afskrivning
af forskellen mellem kostprisen og det nominelle beløb.
Herved fordeles kurstab og -gevinst over løbetiden, således
at den effektive rente indregnes i resultatopgørelsen over
låneperioden. Gældsforpligtelser opløses ved indfrielse.

Den del af gældsforpligtelsen, der forfalder efter 1 år,
indregnes som langfristet gæld, og øvrige gældsposter
indregnes som kortfristet gæld.

Kapitaliserede restleasingforpligtelser på finansielle
leasingkontrakter indregnes i balancen som finansielle
gældsforpligtelser.

Andre gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris.
Afledte finansielle instrumenter, som indgår i Anden gæld
måles dog til dagsværdi, jf. afsnittet Afledte finansielle
instrumenter.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under gældsforpligtelser
omfatter modtagne betalinger vedrørende indtægter i de
efterfølgende år. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.

32 33

 

 

 

Øvrige regnskabsoplysninger

Pengestrømsopgørelsen

Pengestrømsopgørelsen opstilles efter den indirekte metode
med udgangspunkt i årets resultat af primær drift og

viser Chr. Hansen Gruppens pengestrømme fra driften,
investeringer og finansieringsaktivitet samt likvide be-

holdninger og værdipapirer ved årets begyndelse og udgang.

Pengestrømme fra driften opgøres som resultat af primær
drift reguleret for ikke-kontante driftsposter samt ændringer
i driftskapitalen. Driftskapitalen udgør tilgodehavender,
varebeholdninger, leverandørgæld og andre driftsrelaterede
gældsforpligtelser.

Pengestrømme fra investeringer omfatter køb og salg

af materielle, immaterielle og finansielle anlægsaktiver
samt betalinger i forbindelse med køb af virksomheder og
aktiviteter.

Pengestrømme fra finansiering omfatter kapitaltilførsel,
betaling af udbytte samt optagelse og afdrag på lang-
og kortfristede gældsforpligtelser, der ikke indgår i
driftskapitalen.

Likvider omfatter kontantbeholdninger, indeståender i
pengeinstitutter samt ultralikvide værdipapirer.

Hoved- og nøgletal

Hovedtal er identiske med tal fra resultatopgørelse og
balance. Investeret kapital er beregnet som immaterielle
og materielle anlægsaktiver, varebeholdninger og
tilgodehavender med fradrag af hensatte forpligtelser
(ekskl. udskudt skat), selskabsskat, leverandørgæld, andre
forpligtelser og Minoritetsinteresser.

Væsentlige skøn og vurderinger

Ved indregning og måling tages der hensyn til forudsigelige
tab og risici, der fremkommer, inden årsrapporten aflægges,
og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterer på
balancedagen. Vi vurderer løbende de skøn og vurderinger,
der anvendes til opgørelsen af det aflagte resultat.

Vi baserer vores skøn og vurderinger på historiske erfaringer
samt en række andre faktorer, der anses for at være rimelige
under de givne omstændigheder. De faktiske resultater kan
under andre forudsætninger eller forhold afvige fra disse
skøn. Gruppens regnskabspraksis er beskrevet ovenfor.
Følgende skøn og vurderinger vurderes som væsentlige for
beskrivelsen af den økonomiske stilling:

Goodwill

Der foretages nedskrivningstest på goodwill mindst én
gang om året og om nødvendigt oftere, såfremt forhold
eller omstændigheder tyder på, at den regnskabsmæssige
værdi kunne være højere end genindvindingsværdien. Må-
lingen af goodwill er en kompliceret proces, der kræver,

at ledelsen i væsentligt omfang udøver skøn i forbindelse
med fastlæggelse af forskellige forudsætninger, herunder
forventninger til fremtidige pengestrømme, diskonte-
ringsfaktor og vækstrater for perioden. Følsomheden af

de udøvede skøn under de pågældende forudsætninger
kan både samlet og individuelt være betydelig. Desuden
kan anvendelsen af forskellige skøn og forudsætninger

for fastsættelse af sådanne aktivers dagsværdi resultere

i forskellige værdier og føre til nedskrivning for
værdiforringelse i fremtidige regnskabsperioder. Goodwill
måles til historisk kostpris med fradrag af akkumulerede tab
ved værdiforringelse. Goodwill er indregnet i balancen med
DKK 4.563 mio. pr. 31. august 2008 mod DKK 4.323 mio.
pr. 31. august 2007.

Varebeholdninger

Varer under fremstilling og færdigvarer indregnes til
kostpris opgjort efter FIFO-princippet. Kostprisen er
opgjort ved en standardomkostningsmetode hvori der
indgår direkte og indirekte produktionsomkostninger.
Direkte produktionsomkostninger omfatter råvarer og
hjælpematerialer samt direkte løn-omkostninger mens
indirekte produktionsomkostninger omfatter vedligehol-
delse, afskrivninger mv.

Kalkulationerne bag standardomkostningerne gennemgås
regelmæssigt for at sikre at alle relevante forudsætninger
som priser, produktionsudbytte, kapacitetsudnyttelse

er indarbejdet korrekt. Ændret beregningsmetode,
ændringer til forudsætninger om produktionsudbytte

og kapacitetsudnyttelse mv. vil kunne påvirke kostprisen
væsentligt og dermed værdi af varebeholdninger og
produktionsomkostninger.

Udviklingsprojekter

Behov for nedskrivning af færdiggjorte udviklingsprojekter
vurderes årligt med udgangspunkt i indikatorer for
nedskrivningsbehov. Identificeres et nedskrivningsbehov
udarbejdes egentlige individuelle nedskrivningstest og
nødvendige nedskrivninger foretages. igangværende
udviklingsprojekter vurderes løbende ved hver defineret
milepæl. Nedskrivningstest udarbejdes på baggrund af
forskellige faktorer, som alle er under indflydelse fra ledelses-
mæssige skøn, herunder projektets fremtidige anvendelse,
fremtidig indtjening, rente mv.

Resultatopgørelse

1. september — 31. august

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
DKK mio. Note 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
Omsætning 3.555 3.314 - -
Produktionsomkostninger 1,2 (1.848) (1.798) - -
Bruttoresultat 1.707 1.516 -— -
Forsknings- og udviklingsomkostninger 1,2 (165) (172) - -
Salgs-'og markedsføringsomkostninger 1,2 (488) (470) (17) (20)
Administratidnsomkostninger 1,2,3 (295) (269) (51) (50)
Andre driftsindtægter 19 20 67 98
Andre driftsomkostninger (8) (5) - -
Resultat af primær drift før særlige poster 770 620 (1) 28
Særlige poster 4 (56) (61) 9 (29)
Resultat af primær drift 714 559 8 (1)
Modtaget udbytte . -— - 139 9
Finansielle indtægter 5 308 244 180 130
Finansielle omkostninger 6 (839) (857) (529) (520)
Resultat før skat 183 (54) (202) (382)
Selskabsskat 7 (129) 9 21 61
Resultat af fortsættende aktiviteter 54 (45) (181) (321)
Resultat af ophørte aktiviteter 8 271 (50) - (2)
Årets resultat 325 (95) (181) (323)
Fordelt på:
Minoritetsinteresser 9 8 -— -
Aktiønæren i Chr. Hansen Holding A/S 316 (103) (181) (323)

Foreslået udbytte
Foreslået udbytte pr. aktie

 

34. 35

 

 

 

Balance

pr. 31. august

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiver Koncernen Moderselskabet
DKK mio. Note 2008 2007 2008 2007
Anlægsaktiver
Immaterielle anlægsaktiver
Goodwill 9 4.563 4.323 -— -
Øvrige immaterielle anlægsaktiver 10,11,12 1.227 1.241 13 -
Immaterielle anlægsaktiver under udvikling 13 62 9 1
5.852 5.573 14 6
Materielle anlægsaktiver
Grunde og bygninger 14 1.019 1.016 - -
Tekniske anlæg og maskiner 15 924 780 - -
Andet driftsmateriel og inventar 16 58 75 1 2
Materielle anlægsaktiver under opførelse 17 59 226 -— -
2.060 2.097 1 2
Finansielle anlægsaktiver
Værdipapirer og tilgodehavender 18 - -— == -
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 19 - - 4.943 4.799
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 20 -— - 587 425
Udskudt skat, aktiv 28 38 143 - 102
38 143 5.530 5.326
Anlægsaktiver i alt 7.950 7.813 5.545 5.334
Omsætningsaktiver
Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer 109 110 - -
Varer under fremstilling 115 97 - -
Fremstillede varer og handelsvarer 263 225 - -
21 487 432 - -
Tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg 22 565 528 - -
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder - -— 10 5
Aktiver bestemt for salg 14 57 - - -
Tilgodehavende skat 22 19 153 63
Andre tilgodehavender 23 126 87 74 6
Periodeafgrænsningsposter 24 35 33 1 -
805 667 238 74
Tilgodehavender vedrørende ophørte aktiviteter 8 20 50 - -
Likvide beholdninger 25 616 252 22 -
Omsætningsaktiver i alt 1.928 1.401 260 74
Aktiver i alt 9.878 9.214 5.805 5.408

 

pr. 31. august

 

Supplerende noter

 

 

 

 

 

 

 

 

Passiver Koncernen Moderselskabet
DKK mio. Note 2008 2007 2008 2007
Egenkapital
Selskabskapital 26 1.008 1.008 1.008 1.008
Reserver (99) (419) (703) (524)
Minoritetsinteresser 25 20 - -
"Egenkapital i alt 934 609 305 484
Gældsforpligtelser
Langfristede gældsforpligtelser
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 27 41 43 - -
Udskudt skat 28 495 449 3 -—
Hensatte forpligtelser 29 7 2 - -
Prioritetsgæld 30 730 744 - -
Bank- og finanslån 30 5.920 5.870 4.424 4.219
Gæld til moderselskab 30 590 580 -— -
Gæld til tilknyttede virksomheder 30 -— - 429 308
7.783 7.688 4.856 4.527
Kortfristede gældsforpligtelser
Hensatte forpligtelser 29 6 12 - -
Prioritetsgæld og andre kortfristede gældsforpligt. 49 35 -— -
Bank- og finanslån 365 193 193 19
Forudbetaling fra kunder 1 3 - -
Leverandører af varer og tjenesteydelser 378 367 4 4
Gæld til tilknyttede virksomheder - - 432 360
Selskabsskat 62 53 - -
Anden gæld 31 248 254 15 14
1.109 917 644 397
Gæld vedrørende ophørte aktiviteter 8 52 - - -—
Gældsforpligtelser i alt 8.944 8.605 5,500 4.924
Passiver i alt 9.878 9.214 5.805 5.408

 

37
38
39
40
41
42

Finansielle instrumenter

Kredit-, valuta-, rente- og likviditetsrisiko

Kautions- og garantiforpligtelser

Nærtstående parter

Oversigt over koncernselskaber

Aktiebaseret aflønning

36

37

 

 

 

Pengestrømsopgørelse

1. september — 31. august

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
DKK mio. Note 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
Resultat af primær drift 714 559" 8 (1)
Reguleringer 32 284 284 (7) 3
Ændring i driftskapital 33 (153) 89 24 44
Renteindbetalinger 40 48 62 130
Renteudbetalinger (464) (460) (362) (456)
Modtaget udbytte - - 139 9
Pengestrøm fra ophørte aktiviteter 34 41 17 - (2)
Betalte skatter (79) (40) - (6)
Pengestrøm fra driften 383 497 (136) (279)
Køb af virksomheder 19,35 (327) - (155) -
Salg af tilknyttet virksomhed -— - 22 -
Ophørte aktiviteter 36 516 47 - 10
Investeringer i immaterielle anlægsaktiver (71) (25) (9) -
Investeringer i materielle anlægsaktiver (248) (275) -— (6)
Salg af materielle anlægsaktiver 7 8 - -
Betalte transaktionsomkostninger - (193) - (23)
Regulering af købspris for tilknyttede virksomheder - (12) - (12)
Kapitalforhøjelse i tilknyttet virksomhed -— - -— (1)
Pengestrøm fra investeringer (123) (450) (142) (32)
Fri pengestrøm 260 47 (278) (311)
Langfristet lånefinansiering, optagelse 435 3.021 400 1.625
Langfristet lånefinansiering, indfrielse (322) (3.011) (100) (1.336)
Indfrielse af lån relateret til ophørte aktiviteter - (23) - -
Minoritetsinteresser, udbytte m.v. (5) (10) - -
Pengestrøm fra finansiering 108 (23) 300 289
Årets nettopengestrøm 368 24 22 (22)
Likvide beholdninger 1. september 252 230 - 22
Urealiseret valutakurstab på likvide beholdninger (4) (2) - -
Årets nettopengestrøm 368 24 22 (22)
Likvide beholdninger 31. august 616 252 22 -

 

Egenkapitalopgørelse

Chr. Hansen Gruppen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007/08

, . . Valutakurs- Overført Minoritets-
DKK mio. Aktiekapital reguleringer overskud interesser talt
Primosaldo september 2007 1.008 (63) (356) 20 609
Valutakursregulering af udenlandske
dattervirksomheder - 2 - 1 3
Poster indregnet direkte på egenkapitalen - 2 - 1 3
Årets resultat - - 316 9 325
Totalindkomst i året - 2 316 10 328
Aktiebaseret aflønning - - 2 - 2
Udbytte - - - (5) (5)
Ultimo saldo august 2008 1.008 (61) (38) 25 934

2006/07

. . . Valutakurs- Overført Minoritets-
DKK mio. Aktiekapital reguleringer overskud interesser talt
Primosaldo september 2006 1.008 (30) (254) 30 754
Valutakursregulering af udenlandske
dattervirksomheder — (33) - 2 (31)
Frasolgte aktiviteter - - - (16) (16)
Poster indregnet direkte på egenkapitalen - (33) - (14) (47)
Årets resultat - - (103) 8 (95)
Totalindkomst i året - (33) (103) (6) (142)
Aktiebaseret aflønning -— - 1 - 1
Udbytte - - - (4) (4)
Ultimo saldo august 2007 1.008 (63) (356) 20 609

 

 

 

 

 

38

39

 

 

 

Egenkapitalopgørelse

Chr. Hansen Holding A/S

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007/08
DKK mio. Aktiekapital Overført talt
overskud
Primo saldo september 2007 1.008 (524) 484
Årets resultat - (181) (181)
Totalindkomst i året 1.008 (705) 303
Aktiebaseret aflønning - 2 2
Ultimo saldo august 2008 1.008 (703) 305
2006/07
. . - Overført
DKK mio. Aktiekapital overskud lalt
Primo saldo september 2006 1.008 (202) 806
Årets resultat - (323) (323)
Totalindkomst i året 1.008 (525) 483
Aktiebaseret aflønning - 1 1
Ultimo saldo august 2007 1.008 (524) 484

 

 

 

Noter til resultatopgørelsen

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
DKK mio. |. 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
1. Af- og nedskrivninger
Atkrivninger
Materielle anlægsaktiver
Produktionsomkostninger 138 129 - -
Forsknings- og udviklingsomkostninger 9 10 -— -
Salgs- og markedsføringsomkostninger 5 6 - -
Administrationsomkostninger 24 23 1 1
I alt fortsættende aktiviteter 176 168 1 1
Ophørte aktiviteter 3 7 - -
talt 179 175 1 1
Immaterielle anlægsaktiver
Produktionsomkostninger 14 12 -— -—
Forsknings- og udviklingsomkostninger 3 1 -— -
Salgs- og markedsføringsomkostninger 69 66 - -—
Administrationsomkostninger 17 15 1 -—
talt fortsættende aktiviteter 103 94 1 -
Afskrivninger i alt 282 269 2 1
Nedskrivninger =
Produktionsomkostninger 1 12 -— -
Forsknings- og udviklingsomkostninger 3 - - -—
Nedskrivninger i alt 4 12 - -

 

Nedskrivninger, der indgår i forskning og udviklingsomkostninger, vedrører
udviklingsprojekter, hvis regnskabsmæssige værdi ikke understøttes af den
estimerede fremtidige indtjening i ajourførte forretningsplaner.

40 41

 

 

 

Noter til resultatopgørelsen

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
DKK mio. Note 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
2. Personaleomkostninger
Arbejdsløn og gager mv. 696 787 29 27
Omkostninger til fratrædelsesgodtgørelse 57 11 - -
Pensionsomkostninger - bidragsbaserede 56 55 3 3
Pensionsomkostninger - ydelsesbaserede 27 2 1 -— -
Udgifter til social sikring mv. 104 119 1 1
Gager og vederlag mv. til Chr. Hansen Holding A/S'
direktion og bestyrelse 12 12 12 12
f alt 927 985 45 43
Gennemsnitlig antal medarbejdere 2.367 2.507 52 55
Vederlag til direktion og bestyrelse
sammensætter sig således:
Vederlag til direktion
- løn m.v. 9 9
- pension 1 1
- aktiebaseret vederlæggelse 2 1
Bestyrelseshonorar
- Honorarer 0,3 0,5
3. Honorarer til revisorer
PricewaterhouseCoopers
Revision 5 4 1 1
Anden assistance 6 3 2
Øvrige
Revision -— 1 -— -—
I alt 11 11 4 3

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
DKK mio. 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
4. Særlige poster
Lukning af Medipharm produktionsanlæg i Sverige og i USA 27 - - -
Nedskrivning af lukket produktions site i Spanien 3 -— == -
Omstrukturering af datterselskab i USA - 3 - -
Omstrukturering af datterselskab i Spanien 5
efter lukning af produktionen
Omstrukturering af danske selskaber 1 7 - 2
Omstrukturering, europæisk salgs- og distributionsorganisation 15 18 == -
Strategisk indkøbsprojekt -— 16 - 15
Avance ved salg af Chr. Hansen Grækenland til Chr. Hansen italien - - (11) -—
Andre strategiske koncern projekter ' 10 12 2 12
I alt 56 61 (9) 29
5. Finansielle indtægter
Renteindtægter vedrørende dattervirksomheder - - 60 75
Gevinster vedrørende afledte finansielle instrumenter, brutto 67 10 56 =
Andre renteindtægter 22 30 2 6
Valutakursgevinster 209 197 62 49
Finansielle indtægter i øvrigt 10 7 - -
talt 308 244 180 130
6. Finansielle omkostninger
Renteomkostninger vedrørende dattervirksomheder - - 30 51
Tab vedrørende afledte finansielle instrumenter, brutto 1 8 - -—
Valutakurstab 141 140 49 23
Renteomkostninger vedrørende lån 586 527 427 382
Renteomkostninger på lån fra moderselskab 76 102 - -
Finansielle omkostninger i øvrigt 35 80 23 64
talt 839 857 529 520

 

42

43

 

 

 

Noter til resultatopgørelsen

 

Koncernen Moderselskabet
DKK mio. 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
7. Selskabsskat
Aktuel skat af ordinært resultat 4 (88) -— (14)
Ændring i udskudt skat vedr. ordinært resultat (133) 90 26 81
Skat af ordinært resultat før reguleringer (129) 2 26 67
Reguleringer vedr. tidligere år - (5) (6)
I alt (129) 9 21 $1
Afstemning af skatteprocent
Dansk skatteprocent” 25% (136) 25% 28 25% 51 25% 6
Afvigelse i ikke danske tilknyttede virksomheders
skat i forhold til dansk skatteprocent 2% (12)  -18% (19) -— -— 0% -
ikke skattepligtige indtægter og ikke
fradragsberettigede omkostninger 12% (66)  -33% (37) -14% (29) -6% (22)
Regulering af udskudt skat vedr. '
ændrede selskabsskattesatser -1% 5 47% 52 -— -—  -2% (7)
Reguleringer vedr. tidligere år 1% (7) 6% 6 -1% (1) 0% -
Øvrige skatter 1% (3) -12% (13) - —  -1% (6)
Effektiv skatteprocent 40% (219) 15% 17 10% 21 16% 61
Heraf vedrørende ophørte aktiviteter 90 (8) - -—
Skat af årets resultat (129) 9 21 61

+) Beregnet på baggrund af resultat før skat med tillæg af resultat af ophørte aktiviteter før skat.

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet

DKK mio. 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07

 

8. Resultat af ophørte aktiviteter

Ved udgangen af april 2008 blev produktområderne Dairy Flavor og Seasoning and Sweet Flavor frasolgt. Som en del af aftalen skal Chr. Hansen
Gruppen i en periode fungere som underleverandør af disse produkter til køberen Symrise AG. Denne underleverandøraftale forventes at blive
afstuttet ved udgangen af første halvår 2009.

Resultatet af ophørte aktiviteter er positivt påvirket med 10 mio. kr. som følge af tilbageført hensættelse vedr. aktiviteterne med
paprikaproduktionen i 2006/2007.

For 2006/2007 omfatter ophørende aktiviteter frasalg af gruppens paprika produktion i Indien og Spanien. Frasalget er sket i april 2007 og juli
2007. Endvidere er gruppens aktivitet inden for Excipients & Coating i USA frasolgt i august 2007. Salgene i 2007/2008 og 2006/2007 blev
foretaget, fordi aktiviteterne ikke levede op til rentabilitetskravet i gruppens strategi.

Ophørte aktiviteter indgår således i resultatopgørelsen:

 

Driftsresultat for ophørende aktiviteter 9 (3) -— —
Netto gevinst ved frasalg efter transaktionsomkostninger 416 (46) - (2)
Andre omkostninger i forbindelse med gennemførelse af frasalg (67) -— - -
7— Skat af gevinst m.v. i forbindelse med frasalg | (87) (1) - -—
271 — (50) - Q2)

 

I opgørelse af gevinst ved frasalg er modregnet DKK 13
mio. i transaktionsomkostninger.

 

 

 

 

 

Driftsresultat for perioden frem til

frasalg er gennemført:

Omsætning i . 349 472 - -
Produktionsomkostninger (286) (382) - -—
Bruttoresultat 63 90 - -
Forsknings- og udviklingsomkostninger (23) (28) - —
Salgs- og markedsføringsomkostninger (24) (46) -— —
Administrationsomkostninger (5) (25) -— —
Andre driftsindtægter 2 1 - -
Resultat af primær drift før særlige poster 13 (8) -— -
Særlige poster (1) (3) - -
Resultat af primær drift 12 (11) - -
Finansielle omkostninger - (1) -— -—
Resultat før skat 12 (12) - =
Skat af årets resultat (3) 9 - —
Periodens resultat 9 (3) -— -

 

Tilgodehavender vedrørende ophørte aktiviteter består af tilgodehavender fra salg vedrørende underleverandøraftale med Symrise Koncernen, som nævnt ovenfor.

Gæld vedrørende ophørte aktiviteter består af gæld til leverandører af varer og tjenesteydelser vedrørende underleverandøraftale med Symrise Koncernen
samt af ikke betalte omkostninger, vedrørende frasalget.

 

 

Noter til balancen

pr. 31. august

DKK mio.

Koncernen

2008

2007

Moderselskabet

2008

2007

 

9. Goodwill

Anskaffelsessum 1. september
Valutakursregulering

Årets tilgang

Tilgang ved køb af virksomhed

Anskaffelsessum 31. august

Ledelsen har pr. 31. august 2008 gennemført en

værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af
goodwill. Der er ikke fundet grundlag for at nedskrive på

goodwill.

Ved den gennemførte nedskrivningstest sammenholdes
den tilbagediskonterede værdi af fremtidige pengestrømme
med den bogførte værdi. De fremtidige pengestrømme er
baseret på budgetter samt ledelsesmæssige skøn over den
forventede udvikling for de kommende 5 år. Væsentligste
parametre i beregningen er salg, EBIT, arbejdskapital,

diskonteringsfaktor og vækstforudsætninger.

Der er anvendt en diskonteringsfaktor på 7,6% i
nedskrivningstesten.

10. Software

Anskaffelsessum 1. september

Årets tilgang

Årets afgang

Overført til Patenter, varemærker og rettigheder

Anskaffelsessum 31. august

Afskrivninger 1. september
Årets afskrivninger
Årets afgang

Afskrivninger 31. august

Bogført værdi 31. august

4.323
(15)

255

4.357
(46)
12

 

4.563

4.323

 

83
17

85

(1)
(7)

 

100

 

32
19

17
16
(1)

 

51

32

 

49

51

13

 

pr. 31. august

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
DKK mio. 2008 2007 2008 2007
11. Patenter, varemærker, rettigheder og kundeliste
Anskaffelsessum 1. september 1.335 1.328 = -
Årets tilgang 4 - - -
Tilgang ved køb af virksomhed 73 - - -
Årets afgang (ophørte aktiviteter) (10) - - -
Overført fra software - 7 - -
Anskaffelsessum.31. august 1.402 1.335 - -
Afskrivninger 1. september 154 77 - -
Årets afskrivninger 82 77 - -
Årets afgang (ophørte aktiviteter) (1) - - -
Afskrivninger 31. august 235 154 - -
Bogført værdi 31. august 1.167 1.181 - -
12. Udviklingsprojekter
Anskaffelsessum 1. september 10 - - -
Årets tilgang 7 10 - -
Anskaffelsessum 31. august 17 10 - -
Afskrivninger 1. september 1 - - -—
Årets afskrivninger 2 1 - -
Årets nedskrivninger 3 - - -
Afskrivninger 31. august 6 1 - -
Bogført værdi 31. august 11 9 - -
13. Immaterielle anlægsaktiver under udvikling
Anskaffelsessum 1. september 9 - 6 1
Overført fra materielle. anlægsaktiver under opførelse 10 - - -
Årets tilgang 56 9 1 5
Årets afgang (13) -— (6) -
Anskaffelsessum 31. august 62 9 1 6

 

46 47

 

 

 

Noter til balancen

pr. 31. august

 

Koncernen Moderselskabet
DKK mio. 2008 2007 2008 2007
14. Grunde og bygninger
Anskaffelsessum 1. september 1.090 1.154 — -
Valutakursregulering (13) (12) - -
Årets tilgang 107 19 - -
Tilgang ved køb af virksomhed 3 - - -
Årets afgang - Fortsættende forretninger (6) (14) - -
Årets afgang - Ophørte forretninger (3) (44) -— -
Overført til aktiver bestemt for salg (67) - - -
Overført til tekniske anlæg og maskiner -— (13) - -
Anskaffelsessum 31. august 1.111 1.090 - -
Afskrivninger 1. september 74 58 - -
Valutakursregulering (4) (1) - -—
Årets afskrivninger 42 41 - -
Årets nedskrivninger 1 2 - -
Årets afgang - Fortsættende forretninger (2) (14) -— -—
Årets afgang - Ophørte forretninger - (9) -— -
Overført til aktiver bestemt for salg (19) - - -
Overført til tekniske anlæg og maskiner - (3) - -—
Afskrivninger 31. august 92 74 - -
Balanceværdi 31. august 1.019 1.016 - -
Heraf finansielt leasede aktiver 14 15 -— -
Grunde og bygninger inkluderer bygninger på lejet grund
af Scion DTU A/S ved Hørsholm. Aftalevilkårene for leje af
grunden er tidsmæssigt ubegrænsede. 196 205 -— -
Værdien af grunde og bygninger med direkte pantsætning
for prioritetsgæld, se tillige note 39 vedrørende andre
garantier og hæftelser. 570 477 - -—

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiver klassificeres som aktiver bestemt for salg, hvis deres bogførte værdi fortrinsvis realiseres i overensstemmelse med en formel salgsplan
frem for ved fortsat brug. Aktiver bestemt for salg måles som den laveste værdi af bogført værdi og dagsværdi fratrukket salgsomkostninger.
Aktiver afskrives ikke fra det tidspunkt, hvor de klassificeres som aktiver bestemt for salg.

pr. 31. august

 

vedrørende andre garantier og hæftelser.

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
DKK-mio. 2008 2007 2008 2007
15. Tekniske anlæg og maskiner ”
Anskaffelsessum 1. september 1.015 1.040 - -—
Valutakursregulering (15) (11) -— —
Årets tilgang 288 99 - -
Tilgang ved køb af virksomhed 1 - - -
Årets afgang - Fortsættende aktiviteter (10) (15) - -
Årets afgang - Ophørte aktiviteter (59) (111) - -
Overført fra grunde og bygninger - … 13 - -
” Anskaffelsessum 31. august 1.220 1.015 - -
Afskrivninger 1. september 235 195 - -
Valutakursregulering (9) 8) - -
Årets afskrivninger 112 112 - -
Årets nedskrivninger - 4 - -
Årets afgang - Fortsættende aktiviteter (9) (8) - -
Årets afgang - Ophørte aktiviteter (33) (68) = -
Overført fra grunde og bygninger - 3 - -—
Afskrivninger 31. august 296 235 - -
Balanceværdi 31. august 924 780 - -
Heraf finansielt leasede aktiver 1 2 -— -
Værdien af tekniske anlæg og maskiner med direkte
pantsætning for prioritetsgæld, se tillige note 39
423 197 — —

 

48. 49

 

 

 

Noter til balancen

pr. 31. august

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
DKK mio. 2008 2007 2008 2007
16. Andet driftsmateriel og inventar
Anskaffelsessum 1. september 121 141 3 2
Valutakursregulering (2) (2) - -
Årets tilgang 11 17 - 1
Årets afgang - Fortsættende aktiviteter (15) (25) - -
Årets afgang - Ophørte aktiviteter (3) (10) - -
Anskaffelsessum 31. august 112 121 3 3
Afskrivninger 1. september 46 39 1 -
Valutakursregulering (2) - -— -
Årets afskrivninger 25 22 1 1
Årets nedskrivninger - 6 - -
Årets afgang - Fortsættende aktiviteter (13) (12) -— -—
Årets afgang - Ophørte aktiviteter (2) (9) - -
Afskrivninger 31. august 54 46 2 1
Balanceværdi 31. august 58 75 1 2
Heraf finansielt leasede aktiver 1 1 - -
17. Materielle anlægsaktiver under opførelse
Anskaffelsessum 1. september 226 87 -— -—
Overført til immaterielle anlægsaktiver under udvikling (10) -— - -
Årets tilgang 51 176 - -
Tilgang ved køb af virksomhed 1 - - -—
Årets afgang - Fortsættende aktiviteter (201) (36) -— -
Årets afgang - Ophørte aktiviteter (8) (1) - -
Anskaffelsessum 31. august 59 226 - -
Egne omkostninger indregnet i anlægsaktiver 11 15 - -—
Værdien af anlæg under opførelse med pantsætning for
prioritetsgæld, se tillige note 39 vedrørende Andre garantier
og hæftelser. - 165 - -

 

 

 

pr. 31. august

DKK mio.

Koncernen

2008 2007

Moderselskabet

2008

2007

 

18. Værdipapirer og tilgodehavender

Anskaffelsessum 1. september
Årets tilgang
Årets afgang
Anskaffelsessum 31. august

Balanceværdi 31. august

19. Kapitalandele i tilknyttede virksomheder

Anskaffelsessum 1. september
Årets tilgang
Årets afgang
Anskaffelsessum 31. august

" - For oversigt over koncernens selskaber henvises der til note 41.

20. Langfristede tilgodehavender hos dattervirksøomheder

Forfalder mellem 1-5 år
Lån til tilknyttede virksomheder

Forfalder efter 5 år
Lån til tilknyttede virksomheder

ialt

 

 

 

4.799
155
(11)

4.798

(12)

 

4.943

4.799

 

587

 

420

 

587

425

 

50 51

 

 

 

 

Noter til balancen

pr. 31. august

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
DKK mio. 2008 2007 2008 2007
21. Varebeholdninger
Råvarer 347 336 - -
Øvrige direkte og indirekte produktionsomkostninger 140 96 - -
I alt 487 432 - -
Periodens nedskrivning af varebeholdninger 8 10 - -—
22. Tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser (brutto) 572 536 -— -
Reservation til tab på debitorer:
Primo reservation 8 12 - -
Årets tilgang 5 2 - -
Årets tilbageførsel (5) (4) - -
Realiserede tab for året (1) (2) - -
Ultimo reservation 7 8 — -
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser, i alt 565 528 - -
23. Andre tilgodehavender
Afledte finansielle instrumenter 65 44 61 5
Moms og andre afgifter 19 13 - ==
Øvrige tilgodehavender 42 30 13 1

 

I aft 126 87 74 6

 

pr. 31. august

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
DKK mio. 2008 2007 2008 2007
24. Periodeafgrænsningsposter
Husleje 19 16 - -
Forsikringer 5 "6 -— -
Andre forudbetalinger 11 11 1 -
I alt 35 33 1 -—
25. Likvide beholdninger
Bankindestående og kontante beholdninger 260 252 22 -
Deponeringskonti 356 -— -— -
il alt 616 252 22 -

 

Rådighed over deponeringskontoen er begrænset til opkøb af virksomhed og tilbagebetaling på lån.

26. Egenkapital

Selskabets aktiekapital udgør nom. kr. 1.008.252.200 fordelt i aktier å kr. 100 eller multipla heraf.

Selskabskapitalen er fuldt indbetalt.

52

53

 

 

Noter til balancen

pr. 31. august

27. Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser

Koncernen har indgået pensionsaftaler med en væsentlig del af koncernens medarbejdere. Den største del af ordningerne er
bidragsbaserede ordninger, og kun en mindre del er ydelsesbaserede ordninger.

Bidragsbaserede ordninger

Koncernen finansierer ordningerne gennem løbende præmieindbetalinger til uafhængige forsikringsselskaber, som er ansvarlige
før pensionsforpligtelserne. Når pensionsbidragene for de bidragsbaserede ordninger er indbetalt, har koncernen ingen yderligere

pensionsforpligtelser over for ansatte eller fratrådte medarbejdere.

Ydelsesbaserede ordninger

For visse grupper af ansatte har koncernen indgået aftale omkring betaling af bestemte ydelser, herunder pension. Disse forpligtelser

er ikke forsikringsmæssigt afdækket eller kun delvist afdækket. Uafdækkede ordninger er indregnet i balancen og resultatopgørelsen

som vist nedenfor.

 

Koncernen Moderselskabet
DKK mio. 2008 2007 2008 2007
Balancen
Nutidsværdi af finansierede forpligtelser 37 42 - -
Dagsværdi af pensionsordningernes aktiver (27) (31) — -

10 11 - -
Nutidsværdi af ikke finansierede forpligtelser 22 24 - -
Ikke indregnede aktuarmæssige gevinster/tab 7 6 - -
Forpligtelse i balance 31. august") 39 41 -— -
Resultatopgørelsen
Løbende serviceomkostninger 1 2 - -
Renteomkostninger 3 4 -— -—
Ophørte pensionsordninger - (2) == -
Forventet afkast på aktiverne (2) (2) - -
Aktuarmæssige gevinster og tab - (1) -— -—
Samlet beløb indregnet i personaleomkostninger (note 2) 2 1 - -
De faktiske afkast på aktiverne udgjorde - 3 - -
Bevægelse i den indregnede forpligtelse
Forpligtelse 1. september 66 66 - -
Valutakursregulering (4) - - -
Løbende serviceomkostninger 1 2 - -
Renteomkostninger 3 4 -— -
Ophørte pensionsordninger - (2) - -—
Aktuarmæssige gevinster og tab (4) (2) - -
Betalte ydelser (3) (2) — -
Forpligtelse pr. 31. august 59 66 - -

 

 

 

 

 

 

 

 

|
:
;
i
i

 

 

 

 

 

pr. 31. august

 

+) Jubilæumsgratialer

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet

DKK mio. 2008 2007 2008 2007
27. Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser
—… fort.

Bevægelse i dagsværdi af pensionsordningernes aktiver

Dagsværdi af pensionsordningernes aktiver pr. 1. september 31 29 -— -—
Valutakursregulering ' (3) - - -
Forventet afkast af aktiver 2 2 - -
Aktuarmæssige gevinster og tab (2) 1 -— -
Betalte ydelser (1) (1) - -
Dagsværdi af pensionsordningernes aktiver pr. 31. august 27 31 - -
Anvendte aktuarmæssige forudsætninger (%)

Diskonteringssats 6,00 6,75 5,00 6,25 - -
Forventet afkast på aktiverne 6,10 6,34 6,00 6,50 — -—
Fremtidige lønforhøjelser 4,00 5,50 4,50 4,75 = -—
Fremtidige pensionsforhøjelser 2,25 3,75 1,75 3,25 -— -
Fordeling af aktiver til afdækning af forpligtelse (%)

Aktier 51 56 -— -
Obligationer 42 39 - -
Ejendomme 1 1 - -—
Kontant beholdning 6 4 - -—

100 100 — -—

 

Hensatte forpligtelser omfatter endvidere poster til afdækning af fremtidige jubilæumsgratialer. Forpligtelsen er opgjort til 2 mio. kr.,

hvilket er uændret i forhold til 2006/07.

54

55

 

 

 

Noter til balancen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
DKK mio. 2008 2007 2008 2007
28. Udskudt skat
Udskudt skat pr. 1. september (306) (394) 102 21
Tilgang ved køb af virksomhed (19) - - -
Valutakursregulering 1 (2) - -
Regulering som følge af ændring i skatteprocent 4 52 - (7)
Sambeskatningsbidrag - - (131) -
Ændring i udskudt skat - ført i resultatopgørelsen (137) 38 26 88
Udskudt skat pr. 31. august (457) (305) (3) 102
Udskudte skatteaktiver 38 143 - 102
Udskudte skatteforpligtelser (495) (449) (3) -
Udskudt skat pr. 31. august (457) (306) (3) 102
Specifikation af udskudt skat
Immaterielle anlægsaktiver (349) (342) (3) -
Materielle anlægsaktiver (121) (105) - -
Varebeholdninger (8) 1 -— -—
Fremførbare underskud 19 135 — 102
Forpligtelser og andet 2 5 - -
Udskudt skat pr. 31. august (457) (306) (3) 102
Heraf forfaldent efter mere end 12 måneder, skøn 400 200 - 20
Fremførbare skattemæssige underskud
Skattemæssigt fremførbare underskud i alt 282 700 - 408
Skattemæssigt fremførbare underskud, der forventes udnyttet 63 497 . 408

 

Indregnede udskudte skatteaktiver vedrørende
skattemæssige underskud 19 135 - 102

pr. 31. august

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
DKK mio. 2008 2007 2008 2007
29. Hensatte forpligtelser
1. september 14 13 -— -
. Årets tilgang 7 5 - -
Årets tilbageførsel (5) - - -
Årets forbrug (3) (4) - -
31. august 13 14 - -
Kortfristede 6 12 - -
Langfristede 7 2 - =
13 14 - -
Andre hensatte forpligtelser består af forskellige typer af
hensættelser, der repræsenterer ledelsens bedste skøn.
Forpligtigelserne er fortrinsvis relateret til retssager
anlagt imod Chr. Hansen. Retssagerne vedrører såvel
kunderelaterede som selskabsretlige sager.
30. Langfristede gældsforpligtelser
Forfalider mellem 1-5 år
Prioritetsgæld 232 165 = =
Bank- og finanslån 2.517 1.167 1.448 237
2.749 1.332 1.448 237
Forfalder efter 5 år
Prioritetsgæld 498 579 - -
Bank- og finanslån 3.403 4.703 2.976 3.982
Gæld til moderselskab 590 580 - -
Gæld til tilknyttede virksomheder - - 429 308
4.491 5.862 3.405 4.290
talt 7.240 7.194 4.853 4.527
I Bank-.og finanslån, der forfalder efter 5 år, er der
fratrukket amortisering af finansieringsomkostninger.
31. Anden gæld
Løn og feriepenge mv. 105 96 5 5
Moms og andre afgifter 26 35 3 1
Øvrige gældsforpligtelser 117 123 7 8
lalt 248 254 15 14

 

56

57

 

 

 

Noter til pengestrømsopgørelsen

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
DKK mio. 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
32. Reguleringer
Af- og nedskrivninger 283 274 2 -
Gevinst ved salg af tilknyttet virksomhed - - (11) ==
Tab ved salg af aktiver -— 12 - 2
Aktiebaseret aflønning 2 1 2 1
Forskydning i hensættelser (1) (3) -— -
I alt 284 284 (7) 3
33. Ændring i driftskapital
Varebeholdninger (77) 47 - -
Tilgodehavender (71) -— -— 198
Leverandører af varer og tjenesteydelser 39 34 - (15)
Andre tilgodehavender og anden gæld (44) 8 24 (139)
I alt (153) 89 24 44
34, Pengestrøm fra ophørte aktiviteter
Resultat af ophørte aktiviteter 271 (50) - -
Resultat ved salg af aktiviteter (416) 40 -— (2)
Skat inkluderet i resultat fra ophørte aktiviteter 90 (9) = ==
Tab ved salg af aktiver 9 - -— -
Af- og nedskrivninger 3 7 - -—
Ændring i varebeholdninger (10) 19 - -
Ændring i tilgodehavender fra salg 39 (1) - -
Ændring i leverandører af varer og tjenesteydelser (27) 11 - -
Ændring i andre tilgodehavender 30 - -— -
Ændring i anden gæld 52 - - -
I alt 41 17 - (2)

 

Koncernen - Medipharm

Moderselskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Bogført værdi Dagsværdi på Bogført værdi Dagsværdi på
før køb købsdag før køb købsdag
35. Køb af virksomheder
Immaterielle anlægsaktiver - - -
Materielle anlægsaktiver 4 4 -— -—
Finansielle anlægsaktiver 1 1 - -
Varebeholdninger 27 27 - -
Tilgodehavender 9 9 - -
Aktiver bestemt for salg 34 8 -— -
Gæld (3) (3) - -
Udskudt skat (4) (19) - -
| Likvider i købte selskaber 7 7 155 155
ikke rentebærende gæld m.v. (6) (5) -— -
Nettoaktiver 74 29 155 155
Goodwill vedr. køb - 255 - -
Kundeliste ved køb - 44 -— -
Varemærker og patenter ved køb - 29 - -
Rentebærende gæld i købte selskaber - (30) - -—
Købspris i alt - 327 155 155
Medipharm er overtaget pr. 15. januar 2008.
Group Parent Company
DKK million 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
36. Ophørte aktiviteter
Materielle anlægsaktiver 38 80 -— -
Finansielle anlægsaktiver - - -— 12
Patenter, varemærker og rettigheder 9 -— - -
Varebeholdninger 53 48 - -—
Tilgodehavender - 13 - -
ikke rentebærende gæld m.v. - (4) - -
Nettoaktiver 100 137 - 12
Netto gevinst ved salg efter transaktionsomkostninger 416 (40) - (2)
Det totale salgsvederlag efter fradrag af
transaktionsomkostninger på 13 mio. kr. 516 97 - 10
Heraf tilgodehavende på statusdagen - (50) = -
516 47 - 10
Andel af salgsvederlag, der afregnes i likvider 516 97 - 10

58

59

 

 

Supplerende noter

37. Finansielle instrumenter

Chr. Hansen gruppen er eksponeret overfor markedsrisici, primært i form af valuta- og renterisiko. Chr. Hansen gruppen benytter finansielle
instrumenter til sikring af indregnede og fremtidige transaktioner. Chr. Hansen gruppen indgår kun sikringskontrakter som kan henledes til
den underliggende forretning.

Valutarisiko

Chr. Hansen gruppen benytter valutakontrakter til at sikre såvel resultatopgørelsen som balancen mod ændringer i valutakurserne.
Dagsværdien af indgåede forretninger bliver indregnet i resultatopgørelsen. Gruppen anvender dog ikke reglerne om regnskabsmæssig
afdækning. Valutarisikoen er delvis afdækket, idet gruppen har en naturlig valutakursafdækning af USD og EUR mellem de fremtidige
pengestrømme fra driftsaktiviteter og de fremtidige rentebetalinger.

Renterisiko
Chr. Hansen gruppen benytter renteswaps til at sikre balancen mod ændringer i den faste og den variable rente og reducere renterisikoen.
Dagsværdien af de indgåede forretninger bliver indregnet i resultatopgørelsen. Pr. 31. august udgør renteswaps:

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen
2008 2007
. Kontraktbeløb Dagsværdi Kontraktbeløb Dagsværdi
DKK mio. . . - .
ultimo ultimo ultimo ultimo

EUR renteswap, udløb 31. august 2008 - — 1.744 32
EUR renteswap, udløb 30. november 2008 1.641 4 1.639 10
EUR renteswap, udløb 28. februar 2010 1.417 54 -— —
USD renteswap, udløb 31. august 2008 - -— 631 2
USD renteswap, udløb 30. november 2008 202 (1) 217 -
USD renteswap, udløb 28. februar 2010 658 8 -— -—

3.918 65 4.231 44

Moderselskabet
2008 2007
. Kontraktbeløb Dagsværdi Kontraktbeløb Dagsværdi
DKK mio. . . . -
ultimo ultimo ultimo ultimo

EUR renteswap, udløb 30. november 2008 798 3 797 5
EUR renteswap, udløb 28. februar 2010 1.417 54 - ==
USD renteswap, udløb 30. november 2008 202 (1) 217 -
USD renteswap, udløb 28. februar 2010 340 5 - -—

2.757 61 1.014 5

 

 

 

Markedsværdierne er baseret på beregninger modtaget fra swapbankerne. Der er indgået nye renteswaps som træder i kraft umiddelbart
efter de eksisterende renteswaps udløber ultimo november 2008. De nye swaps har en nominel værdi på DKK 3.918 mio. i koncernen og
DKK 2.757 mio. i moderselskabet og udløber 28. februar 2010.

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
DKK mio. 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
37. Finansielle instrumenter
fort. ”
Finansielle aktiver | |
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder . - - 10 5
Aktiver bestemt for salg Em 57 - - -
Tilgodehavender fra salg 565 528 - -
Tilgodehavende skat 22 19 153 63
Tilgodehavender vedrørende ophørte aktiviteter 20 50 - -
Øvrige tilgodehavender 161 120 75 6
Likvide beholdninger 616 252 22 -
Finansielle aktiver 1.441 969 260 74
Prioritetsgæld, bank- og finanslån og aktionærlån 7.654 7.422 4.617 4.238
Leverandører af varer og tjenesteydelser 378 367 4 4
Andre finansielle forpligtelser. 403 350 876 682
Finansielle gældsforpligtelser 8.435 8.139 5.497 4.924
Klassifikation af finansielle aktiver
Finansielle aktiver til dagsværdi gennem resultatopgørelsen:
Aktiver der besiddes med handel for øje 681 296 83 5
Lån og tilgodehavender 760 673 177 69
1.441 969 260 74
Klassifikation af finansielle forpligtelser
Finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris 8.435 8.139 5.497 4.924
8.435 8.139 5.497 4.924

 

60 61

 

 

 

 

Supplerende noter

 

 

 

Koncernen Moderselskabet
DKK mio. 2007/08 2006/07 2007/08 2006/07
37. Finansielle instrumenter
fort.
Forfaldsanalyse for finansielle forpligtelser
Prioritetsgæld, bank- og finanslån og aktionærlån
0-1 år 414 228 193 19
1-5 år 2.749 1.332 1.448 237
+ 5 år 4.491 5.862 2.976 3.982
Leverandører af varer og tjenesteydelser
0-1 år 378 367 4 4
Andre finansielle forpligtelser
0-1 år 362 350 447 374
+ 5 år 41 - 429 308
8.435 8.139 5.497 4.924
Gennemsnitlig rentesats 7,9% 8,6% 8,9% 9,7%
I bank og finanslån, der forfalder efter 5 år er der
fratrukket amortisering af finansieringsomkostninger.
Følgende amortiseringsbeløb er fratrukket:
Amortiseringsomkostninger modregnet under langfristet gæld 150 176 115 129

38. Kredit-, valuta-, rente- og likviditetsrisiko

Kreditrisiko
Kreditrisikoen ved likvide midler og finansielle instrumenter håndteres ved kun at samarbejde med finansielle institutioner med tilfredsstillende
kreditværdighed.

Tilgodehavender fra salg følges nøje lokalt. Generelt estimerer vi risikoen til at være meget begrænset. Forfaldne tilgodehavender fra salg
udgør 8% af den samlede debitormasse i 2007/08 mod 9% af debitormassen i 2006/07. Der er ikke modtaget væsentlige sikkerhedsstillelser
fra kunder. Der er ikke konstateret væsentlige tab af tilgodehavender i regnskabsperioden.

Valutarisiko

Det overordnede mål med styring af valutakursrisiko er at minimere kortsigtede valutakursbevægelsers indvirkning på indtjening og cash flow.
Chr. Hansen's hovedvalutaer er EUR og USD og USD-relaterede valutaer.

Eksponeringen begrænses ved at aktiver og gæld samt omkostninger i et vist omfang modsvarer salgets geografiske fordeling. Investeringer i
datterselskaber er ikke afdækket.

Renterisiko

Renten på Senior Facilitet er baseret på variabel rente plus en marginal. Renteswaps er benyttet for at reducere risikoen på resultatopgørelsen.
Pr. 31 august 2008 er 59,5% af udestående gæld dækket ved renteswaps eller fast rente (65% pr. 31 august 2007).

Den totale gæld har en varighed på 5,5 år pr. 31 august 2008 (6,4 år pr. 31. august 2007). En rentestigning på 1 procent point på den
gennemsnitlige rente af gruppens netto rentebærende gæld eksklusiv swaps vil påvirke gruppens indtjening før skat med DKK 63,8 mio.

i den kommende 12 måneders periode (DKK 67.8 mio. for regnskabsåret 2006/2007). Effekten modsvares delvist af de indgåede swaps
svarende til DKK 38,2 mio. Beregningen er ligeledes baseret på en renteændring på 1 procent point (DKK 42,5 mio. pr. 31. august 2007).

Likviditetsrisiko

Gruppens rentebærende nettogældsforpligtelser pr. 31. august 2008 udgør DKK 7.188 mio (DKK 7.346 pr. 31. august 2007). Forpligtelsen
blev etableret ved købet af Chr. Hansen's ingrediensaktiviteter i juli 2005. '

Betingelserne for den eksterne bankgæld er knyttet til en række detaljerede krav for covenants, som stiller betydelige krav til virksomhedens
indtjening og cashflow. Finansieringen sker centralt på baggrund af de enkelte selskabers likviditetsbehov. Alle covenants overholdes. Med
udgangspunkt i det godkendte budget forventes ingen probelmer med overholdelse af covenants i fremtiden.

62

63

 

 

 

 

Supplerende noter

 

Koncernen Moderselskabet
DKK mio. 2008 2007
39. Kautions- og garantiforpligtelser
Operationelle leasingforpligtelser
Forfalder inden før 1 år 18 19
Forfalder mellem 1-5 år 26 31
Forfalder efter 5 år 9 9
53 59
Leasingforpligtelser vedrører primært leje af biler og materiel.
Udgiftsførte ydelser vedr. operationel leasing 28 27
Nutidsværdi af indregnede
leasing forpligtelser
Forfalder inden for 1 år 7 6
Forfalder mellem 1-5 år 23 25
30 31
Minimum leasing forpligtelser pr. balancedagen
Forfalder inden for 1 år 6 5
Forfalder mellem 1-5 år 21 27
27 32
Enkeltaktiver direkte pansat
Grunde 35 35
Bygninger 535 442
Tekniske anlæg og maskiner 423 197
Anlæg under opførelse -— 165
Bogført værdi af pantsatte enkeltaktiver” 993 839

=) Ved vurdering af pantsatte aktiver henvises der endvidere til omtalen nedenfor under andre garantier og hæftelser.
De indregnede forpligtelser er baseret på minimumsleasingydelserne.

Den væsentligste del af den finansielle leasing forpligtelse på DKK 30 mio. i 2008 (DKK 31 mio. i 2007) kan henføres
til finansiel leasing af af bygninger i Parma, italien med DKK 27 mio. (DKK 29 mio. i 2007).

Andre garantier og hæftelser

Chr. Hansen Holding A/S og øvrige betydende koncernselskaber hæfter solidarisk med alle aktiver for etablerede
lånefaciliteter på ca. DKK 7,0 mia. pr. 31. august 2008 mod DDK 6,7 mia. pr. 31. august 2007.

Chr. Hansen Holding A/S hæfter for modtagne acontobetalinger fra sambeskattede selskaber. Pr. 31 august 2008 har

 

 

 

 

 

 

 

 

 

de sambeskattede selskaber en aktuel skatteforpligtelse på ca. DKK 37 mio.

Verserende rets- og voldgiftssager

Der er over for Chr. Hansen Gruppen rejst visse krav. Det er ledelsens opfattelse, at udfaldet af disse tvister ikke vil

få væsentlig indflydelse på Gruppens økonomiske stilling.

 

40. Nærtstående parter

Nærtstående parter er defineret som parter med bestemmende eller betydelig indflydelse, herunder tilknyttede virksomheder.

Parter med bestemmende indflydelse er PA! Partners og dette selskabs ledelse, moderselskabet Financiére Star 1, S.A, Luxembourg.

Parter med betydelig indflydelse er Chr. Hansen Holding A/S" direktion og bestyrelse.

 

 

 

 

 

 

 

 

2007/08
DKK mio. Moderselskab Direktion og
bestyrelse
Transaktioner med nærtstående parter - koncernen
Honorar og anden vederlæggelse -— 12
Renteudgifter 76 -—
76 12
Udeståender pr. 31. august 590 -
2006/07
DKK mio. Moderselskab Direktion og
bestyrelse
Transaktioner med nærtstående parter - koncernen
Honorar og anden vederlæggelse - 12
Renteudgifter 102 -—
102 12
Udeståender pr. 31. august 580 -

 

 

64 65

 

 

 

Supplerende noter

 

 

 

 

 

 

 

2007/08
. Datter- Direktion og
DKK mio. virksomheder bestyrelse
40. Nærtstående parter
fort.
Transaktioner med nærtstående parter
- moderselskabet
Salg af serviceydelser 67 -
Køb af Medipharm Investments Ltd. (USA) 62 -
Salg af datterselskab 22 -
Honorar og anden vederlæggelse -— 12
Renteindtægter 60 -—
Renteudgifter (30) -
181 12
Tilgodehavender pr. 31. august 597 —
Gæld pr. 31. august 861 -
2006/07
. Datter- Direktion og
DKK mio. virksomheder bestyrelse
Transaktioner med nærtstående parter
- moderselskabet
Salg af serviceydelser 98 -—
Honorar og anden vederlæggelse - 12
Renteindtægter 75 -
Renteudgifter (51) -
122 12
Tilgodehavender pr. 31. august 430 -—
Gæld pr. 31. august 668 -

 

 

 

 

 

41. Oversigt over koncernselskaber

 

Selskab Land Valuta Nominel Kapital Chr. Hansen Andel i %
Chr. Hansen Pty Ltd Australien AUD 1.004 100
Hale-Bopp Australia Pty Ltd Australien AUD 12.686 100
Chr. Hansen Argentina S.A.1.C. Argentina ARS 648 100
Chr. Hansen GmbH Østrig EUR 36 100
Chr. Hansen Ind. e Com. Ltda. Brasilien BRL 17.499 100
Chr. Hansen Limited Canada CAD 24 100
Chr. Hansen (Tianjin) Food Ingredients CO. Ltd Kina CNY 8.000 100
Chr. Hansen Colombia S.A. Colombia COP 3.856.597 100
Chr. Hansen Czech Republic s.r.0. Tjekkiet CZK 450 100
Medipharm CZ s.r.o. Tjekkiet CZK 12.751 100
Chr. Hansen Holding A/S Danmark DKK 1.008.252 100
Chr. Hansen A/S Danmark DKK 194.100 100
Chr. Hansen Properties A/S Danmark DKK 500 100
Chr. Hansen France S.A. Frankrig EUR 3.200 100
Chr. Hansen GmbH Tyskland EUR 383 100
Halley GmbH Tyskland EUR 25 100
Hansen Hellas ABEE Grækenland EUR 1.057 100
Chr. Hansen B.V. Holland EUR 20 100
Medipharm Hungary Kft. Ungarn HUF 15.940 100
Chr. Hansen India Pvt. Ltd Indien INR 24.992 100
Chr. Hansen Limited Irland EUR 1 100
Chr. Hansen Ireland Limited Irland EUR 1.513 100
Ridge Wind Ltd Irland EUR 540 100
Chr. Hansen Italia S.p.A. Italien EUR 500 100
Chr. Hansen Japan Co. Ltd. Japan JPY 10.000 100
Financiére Star 2, Sårl Luxembourg EUR 13 100
Chr. Hansen de Mexico S.A. de C.V. Mexico MXN 25.878 100
Chr. Hansen Centroamérica S.A. Panama PAB 0 100
Chr. Hansen S.A. Peru PEN 3.416 100
Chr. Hansen Poland Sp. z.0.0. Polen PLN 50 100
Chr. Hansen LLC Rusland RUB 10.972 100
Medipharm Slovakia s.r.o. Slovakiet SLO 1.000 100
Chr. Hansen, S.A. Spanien EUR 4.449 100
Lady Bird Ibera S.L. Spanien EUR 8.003 100
Ladybird AB Sverige SEK 100 100
Medipharm AB Sverige SEK 4.000 100
Synbiotics Sverige SEK 100 50
Peyma Chr. Hansen's A.S. Tyrkiet TRL 140 50
Chr. Hansen Ukraine LLC Ukraine UAH 32 100
Chr. Hansen Middle East FZCO De Forenede Arabiske Emirater AED 500 100
Chr. Hansen Ltd Storbritannien GBP 250 100
Chr. Hansen, inc. USA USD 1 100

66

67

 

 

 

Supplerende noter

42. Aktiebaseret aflønning

Chr. hansen har etableret et aktiebaseret aflønningssystem for direktionen og ledende medarbejdere. Aktieaflønningssystemet er knyttet
til Financiére Star 1, S.A., Luxembourg der er moderselskab for Chr. Hansen Holding A/S. Aktieprogrammet består af warranter, hvor hver
warrant giver ret til at købe en aktie til en værdi af 2 EUR eller 6,1 EUR i Financiére Star 1, S.A. Såfremt den interne rente ikke overstiger 31%

vil antallet af tildelte warrants blive reduceret.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007/08
be: Ledende Fratrådte
Warrant (stk.) Direktion Bestyrelse medarbejdere medarbejdere Total
Udestående 1. september 2.052.951 0 3.378.088 0 5.431.039
Tildelt 0 0 110.355 0 110.355
Overført 0 0 (469.998) 469.998 0
Mistet 0 0 (127.181) 0 (127.181)
Udestående 31. august 2.052.951 0 2.891.264 469.998 5.414.213
Tildelt / Udnyttelseskurs
2007/08 / EUR 6,1 0 0 110.355 0 110.355
lalt 0 0 110.355 0 110.355
Tildelte warrants i 2007/2008 udgør 110.335 stk. og har en udnyttelseskurs på 6,1 EUR pr. stk. Den gennemsnitlige værdi for de tildelte
warrants er 0,11 EUR. Prisen er beregnet på grundlag af en risiko fri rente på 3,44%, en volatilitet på 20% samt en løbetid på 3 år.
I regnskabsåret 2007/08 er der udgiftsført 1.630 tkr vedrørende dette program.
2006/07
bg: Ledende Fratrådte
Warrant (stk.) Direktion Bestyrelse medarbejdere medarbejdere Total
Udestående 1. september 2.052.951 281.999 2.942.095 0 5.277.045
Tildelt 0 0 444.174 0 444.174
Mistet 0 (281.999) (8.181) 0 (290.180)
Udestående 31. august 2.052.951 0 3.378.088 0 5.431.039
Tildelt / Udnyttelseskurs
2006/07 / EUR 2.0 0 444.174 0 444.174
I alt 0 0 444.174 444.174

 

 

 

 

 

De tildelte warrants har en udnyttelseskurs på 2 EUR pr. stk.

Den gennemsnitlige værdi for de tildelte warrant er 0,09 EUR. Prisen er beregnet på grundlag af en risiko fri rente på 3,44%, en volatilitet på

20% samt en løbetid på 4 år.

! regnskabsåret 2006/07 er der udgiftsført 872 tkr vedrørende dette program.

Bestyrelse

   

Frédéric Stévenin Bertrand Meunier Sophie Lombard Dominique Mégret
Formand Næstformand

    

ad An
Lars Frederiksen Per Strøman Svend Laulund Martin Seidel
Adm. direktør Sen. Scientist, Geneticist. Manager, External Affairs SAP FI/CO Business Analyst

Direktion

  

Lars Frederiksen Henning Jakobsen
Adm. direktør Finansdirektør

68 69

 

 

 

Vores globale
tilstedeværelse

Brasilien

Europa:

Danmark
Frankrig
Grækenland
Holland
Irland

Italien
Letland
Litauen
Polen
Rumænien

Rusland
Spanien
Storbritannien
Sverige
Tjekkiet
Tyrkiet
Tyskland
Ukraine
Ungarn

 

 

 

 

Udgiver

Chr. Hansen Holding A/S
Bøge Allé 10-12

2970 Hørsholm

Tif.: 45 74 74 74
www.chr-hansen.com
CVR nr. 2831 8677

Design og layout
Hoogs Design
Prografica as

Fotografer
Morten Larsen
Henrik Freek
Image Club

 

Grafisk tilrettelægning
KLS Grafisk Hus

Oplag

1000

Redaktionen sluttet
29. oktober 2008

70 £ 71

 

 

 

|

CHR, HANSEN

www.Chr-hansen.com