Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

Carlsberg Breweries A/S nen

CVR-nr. 25 50 83 43

Årsrapport for 2007

(8. regnskabsår)

 

 

 

Indholdsfortegnelse

Selskabsoplysninger.…susussssssresererrrrrrrrrerrernrerrserrrnernnennernerrernerrerrNTTTT TTT 3
Ledelsespåtegning. usus ssesseeserereerrererrersrrrerrnerrnererrrnnnennrrrerenrn DDU UD UT 4
Revisionspåtegning Muussscscecssesereereeereererererererrereernrneenrnrernrrenneennrrr UDD TUTDTUUTUT 5
Ledelsesberetning Musse 6
Carlsberg Breweries gruppens regnskab ssusccsssseesesrrrenerrernerrrrrrnrrreneren erne UT 11
Resultatopgøretse…. su scssusseseseseersrrseserererrrnerstrrennenennennrrnenennn rn 12
Opgørelse over årets indregnede indtægter og omkostninger.…..sssscsesessererrerrerrrnnernerenrrrrrnernnn 13
Balance ss sssssssscssecerreerrrerrrrr eneret 14
Egenkapitalopgørelse Ås ssssusserssissererrererrrserrernrerrnrerrrerernnnnnrn DDD NUDE TTT UT 16
Pengestrømsopgørelse …….G…. screen n nen n ED UNUUTTTT 17
NObE sscssccsscccececsererrrrrerererrererrrerrrrrrrrrrrerererrrrrnrrnbnnennrnnr ennen DTT 18
Gruppens selskaber. sucssscussssrrrrserrsnsereersrre ene ergrerrerrrrrrr DENDE DDT TTT 87
Regnskab for moderselskabet Carisberg Breweries AS sssscccccccecerreerrrerer renerne 89

 

 

Selskabsoplysninger

Selskabet:

Bestyrelse:

Direktion:

Revision:

Carlsberg Breweries A/S
Ny Carlsberg Vej 100
1760 København V
Danmark

Hjemstedskommune: København

Direktør Jens Bigum (formand)

Professor, dr. pharm. Povi Krogsgaard-Larsen (næstformand)
Koncerndirektør Jørgen Buhl! Rasmussen

Custom Service Manager Eva Vilstrup Decker

Project Manager Morten Ibsen

Koncerndirektør, CFO Jørn P. Jensen

Bryggeriarbejder Hans S. Andersen

Koncerndirektør Jørgen Buhl Rasmussen
Koncerndirektør, CFO Jørn P. Jensen

KPMG C. Jespersen
Statsautoriseret Revisionsinteressentskab
Borups Alle 177

2000 F rederiksberg

 

 

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2007 for Carlsberg Breweries

gruppen og moderselskabet.

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af
EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter. Vi anser den valgte regnskabspraksis for
hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af Carlsberg Breweries gruppens og
moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2007 samt af resultatet af Carlsberg

Breweries gruppens og moderselskabets aktiviteter og penge

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

København, den 10. marts 2008.

Direktionen for Carlsberg Brew rel p
ed

Oy

Bestyrelsen for Carlsberg Breweries A/S

ns'Big Povl Krogsgaard-Larsen
Næstformand

« n
Ur E ML.
en Buhl Rasmussen Eva Vilstrup Decker

 
    

  

 
     

strømme for regnskabsåret 2007.

Ålkl.

Hans Andersen

bl

Morten Ibsen

 

 

 

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionæren i Carlsberg Breweries A/S

Vi har revideret årsrapporten for Carisberg Breweries A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2007,
omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning, anvendt regnskabspraksis, resultatopgørelse, opgørelse over
indregnede indtægter og omkostninger, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse, og noter.
Årsrapporten aflægges efter International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede i overensstem-
melse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav til årsrapporter. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne
kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden
væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl samt valg og anvendelse af
en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter
omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har udført vores re-
vision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske
krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten
ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrappor-
ten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejl-
information i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen
overvejer revisor interne kontrolier, der er relevante for selskabets udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport,
der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter
omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af selskabets interne
kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er
passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede
præsentation af årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklu-
sion.

Revisionen har ikke givet aniedning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver,
passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2007 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets
aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2007 i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter.

København, den 10. marts 2008.

KPMG C. Jespersen

Statsautoriseret Revisionsinteressentskab

Finn L. Meyer Jesper Koefoed

Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor

 

 

 

Ledelsesberetning

Hovedtal for Carlsberg Breweries gruppen

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. 2003 2004 2004 2005 2006 2007
IFRS IFRS IFRS IFRS
Volumen (mio. hl)
Øl! 81,4 92,0 92,0 101,6 100,7 115,2
Læskedrikke 21,2 19,4 19,4 19,1 20,2 20,8
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 34.626 35.987 36.284 38.047 41.083 44.750
Resultat af primær drift før særlige poster 3.429 3.001 2.970 3.422 3.997 5.001
Særlige poster, netto 401 -301 -598 -636 -160 427
Finansielle poster, netto -637 -742 -816 -1.014 -728 -971
Resultat før skat 2.001 1.440 1.556 1.772 3.109 3.603
Selskabsskat -493 -537 426 -519 -920 -1.190
Af- og nedskrivninger på goodwill" -390 -518 - - - -
Koncernresulitat 1.508 903 1.130 1.253 2.189 2.413
Heraf:
Minoritetsinteresser 266 243 242 259 282 294
Aktionærer i Carlsberg Breweries A/S 1.242 660 888 994 1.907 2.119
Balance
Aktiver i alt 42.518 44.490 44.835 50.206 45.834 49.830
Investeret kapital 27.978 31.320 31.137 31.379 31.297 32.954
Rentebærende gæld, netto 11.289 15.884 15.884 16.316 14.800 14.937
Egenkapital for aktionærer i Carisberg Breweries A/S 12.511 9.569 9.471 11.798 10.956 11.723
Pengestrøm
Pengestrøm fra drift 4.354 4.103 4.172 4.842 4.872 5.102
Pengestrøm fra investeringer -2.140 -3.543 -3.612 -3.498 232 -4.955
Fri pengestrøm 2.214 560 560 1.344 5.104 147
Finansielle nøgletal
Overskudsgrad % 9,9 8,3 8,2 9,0 9,7 11,2
Afkast af gennemsnitlig investeret kapital (ROIC) % 12,3 9,6 9,4 10,2 12,3 15,2
Egenkapitalandel (soliditetsgrad) % 33,2 25,0 24,6 26,5 26,9 26,1
Gæid/egenkapita! (finansiel gearing) x 0,80 1,43 1,44 1,23 1,20 1,15
Rentedækning x 5,38 4,04 3,64 3,37 5,48 5,15
Aktierelaterede nøgletal
Resultat pr. aktie (EPS) Kr. 2.484 1.320 1.776 1.988 3.814 4.238
Pengestrøm fra drift pr. aktie (CFPS) Kr. 8.708 8.206 8.344 9.684 9.744 10.204
Fri pengestrøm pr. aktie (FCFPS) Kr. 4.428 1.120 1.120 2.688 10.208 294
Udbytte pr. aktie (foresifet) Kr. 6.600 1.500 1.500 1.800 890 2.600
Udbytte/resultat (pay-out ratio) % 266 114 84 91 23 61
Medarbejdere
Antal medarbejdere (gennemsnit) 31.375 30.043 30.043 30.336 31.537 33.276

 

1 Præsentation i henhold til praksis til og med 2004. Efter overgang til IFRS i 2005 indgår nedskrivning af goodwill i særlige poster.

Regnskabspraksis blev ændret med virkning fra 2005, jf. afsnit om overgang til IFRS iA rsrapport 2005. Sammenligningstal for 2004
blev ændret i overensstemmelse hermed, mens sammenligningstal for tidligere år ikke blev ændret. Nøgletal er opgjort i
overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og nøgetal 2005”.

Beregning af enkelte nøgletal er justeret i 2007. Sammentigningstal er tilpasset.

 

 

Aktivitet

Gruppens hovedaktivitet er produktion og salg af øl og andre drikkevarer. | overensstemmelse med gruppens
ledelsesstruktur segmenteres drikkevareaktiviteterne efter geografiske regioner, hvor produktion finder sted.

Moderselskabets hovedaktivitet består af aktiebesiddelser i nationale og internationale bryggerier, licens- samt
eksportvirksomhed.

Resultatopgørelse

Nettoomsætningen steg med 9% til i alt 44.750 mio. kr. (41.083 mio. kr. i 2006). Af denne omsætning kommer
170 mio. kr. fra akkvisitioner primært i Kina og Hviderusland. Den organiske udvikling udgør 4.122 mio. kr.
(+10%) drevet af fremgang i alle regioner, herunder i særdeleshed en positiv volumenudvikling i BBH samt
generel positiv mixeffekt. Nettoomsætning pr. hl viste en positiv udvikling i alle regioner bortset fra Asien, idet der
her var en stærk volumenudvikling på lavprismarkederne. Der var en negativ effekt af ændrede valutakurser på
626 mio. kr. (-1%). Af den samlede omsætning udgjorde øl i alt 32.479 mio. kr. (29.047 mio. kr. i 2006),
svarende til 72,6% (70,7% i 2006).

Produktionsomkostningerne beløb sig til 22.423 mio. kr. (20.151 mio. kr. i 2006), hvilket svarer til en stigning på
11% (2.272 mio. kr.). Udviklingen afspejler især volumenvækst (+11% pro rata) men også generelt stigende
råvareomkostninger. I alt vurderes prisudviklingen på de vigtigste råvarekategorier (malt, aluminium og energi) at
have haft en samlet negativ effekt på 600-700 mio. kr.

Bruttoresultatet steg med 7% til 22.327 mio. kr. (20.932 mio. kr. i 2006). Bruttomarginen var 49,9%, hvilket var
1,1%-point lavere end i 2006. Udviklingen skyldes de stigende råvarepriser.

Salgs- og distributionsomkostninger steg 355 mio. kr. til 14.528 mio. kr. (14.173 mio. kr. i 2006). Udviklingen kan
henføres til et stigende aktivitetsniveau i BBH, Østeuropa og Asien, mens rationaliseringer og effektiviseringer i
Vesteuropa har reduceret salgs- og distributionsomkostningerne med 429 mio. kr. Indehoidt i salgs- og
distributionsomkostninger er tillige marketingomkostninger på 4.321 mio. kr. (4.178 mio. kr. i 2006), svarende til
en stigning på 3% primært som følge af øgede markedsrettede aktiviteter i BBH og Asien.

Administrationsomkostninger udgjorde 3.120 mio, kr., hvilket er en stigning på 2% i forhold til 2006 som følge af
øget aktivitet på vækstmarkederne i BBH, Østeuropa og Asien. | Vesteuropa faldt
administrationsomkostningerne med 8%.

Andre driftsindtægter udgjorde 524 mio. kr., og andre driftsomkostninger udgjorde 296 mio. kr.: netto 228 mio.
kr. mod netto 202 mio. kr. i 2006, svarende til en stigning på 26 mio. kr.

Resultat af associerede virksomheder udgjorde i alt 94 mio. kr. (79 mio. kr. i 2006).

Resultat af primær drift før særlige poster blev 5.001 mio. kr. mod 3.997 mio. kr. i 2006, svarende til en stigning
på 25%. Stigningen skyldes en bredt funderet fremgang. Overskudsgraden blev samlet 11,2% (9,7% i 2006),
hvilket er en forbedring på 1,5%-point i forhold til sidste år.

Særlige poster, netto udgjorde -427 mio. kr. mod -160 mio. kr. i 2006 og vedrørte nedskrivning af anlægsaktiver
i Tyrkiet samt fratrædelsesgodtgørelser mv. i forbindelse med restruktureringer og Logistic Excellence-
programmer. I særlige poster i 2006 indgik avance ved salg af aktier i Hite Brewery Co. Ltd. (602 mio. kr.).

Finansielle poster, netto udgjorde -971 mio. kr. mod -728 mio. kr. i 2006. Renter, netto udgjorde -854 mio, kr.
mod -831 mio. kr. i 2006. Stigningen skyldes primært et stigende renteniveau som mere end opvejede en
gennemsnitlig lavere netto rentebærende gæld. Øvrige finansielle poster, netto udgjorde -117 mio. kr. mod +103
mio. kr. i 2006. Ændringen skyldes især valutakursreguleringer på gæld (-175 mio. kr. i forhold til 2006), samt at
der i 2006 indgik positiv avance fra salg af finansielle aktiver.

Skat af årets resultat udgjorde -1.190 mio. kr. mod -920 mio. kr. i 2006. Den effektive skatteprocent blev 33,0%
mod 29,6% i 2006. ”

 

 

Koncernresultatet blev 2.413 mio. kr. mod 2.189 mio. kr. i 2006. Minoritetsinteressernes andel heraf var 294 mio.
kr. (282 mio. kr. i 2006). Stigningen i minoritetsinteresser afspejler særlig den positive udvikling i BBH.

Carlsberg Breweries' andel blev 2.119 mio. kr. mod 1.907 mio. kr. i 2006. Den positive udvikling kan særlig
tilskrives vækst i resultat af primær drift fra drikkevareaktiviteterne.

Balance

Ved udgangen af 2007 udgjorde Carlsberg Breweries' samlede aktiver 49.830 mio. kr., hvilket er en stigning på
3.996 mio. kr. i forhold til 2006.

Aktiver
immaterielle aktiver udgjorde 9.998 mio. kr. mod 10.072 mio. kr. i 2006.

De materielle aktiver udgjorde 21.168 mio. kr. (19.595 mio. kr. i 2006). Stigningen afspejler primært
ekstraordinært store anlægsinvesteringer som følge af kapacitetsudvidelser på vækstmarkederne, investeringer i
Vesteuropa i forbindelse med kapacitetstilpasning i Danmark, Finland og Italien som følge af bryggerilukninger.

Ved regnskabsafslutningen blev der foretaget værdiforringelsestest af pengestrømsgenererende enheder, inkl.
goodwill og varemærker med ikke definerbar brugstid. Som følge heraf blev det besluttet at nedskrive den
regnskabsmæssige værdi af langfristede materielle aktiver i Tyrkiet med 100 mio. kr.

Øvrige langfristede aktiver udgjorde 2.804 mio. kr., hvilket var på niveau med 2006.

Kortfristede aktiver steg med 2.294 mio. kr. til i alt 15.826 mio. kr. (13.532 mio. kr. i 2006), primært som følge af
stigning i andre tilgodehavender og udlån til koncernselskaber samt stigning i varebeholdninger.

Passiver

Egenkapitalen udgjorde i alt 13.019 mio. kr., hvoraf 1.296 mio. kr. henføres til minoritetsinteresser og 11.723
mio. kr. til aktionærer i Carlsberg Breweries A/S. I forhold til 2006 steg egenkapitalen med 695 mio. kr. Den
finansielie gearing var på 1,15.

Udviklingen i egenkapitalen før minoritetsinteresser skyldes, ud over årets resultat (2.413 mio. kr.),
valutakursreguleringer (-521 mio. kr.), værdiregulering af værdipapirer og sikringsinstrumenter (86 mio. kr.) samt
regulering af aktuarmæssige tab på pensionsforpligtelser mv. (-526 mio. kr.). Udbytte til Carisberg A/S fragik
med 445 mio. kr.

Forpligtelser i alt udgjorde 36.811 mio.kr. (33.510 mio. kr. i 2006). Stigningen følger af højere rentebærende
gæld brutto ved årets udgang (1.791 mio. kr.) samt at leverandørgæld er steget fra 5.071 mio. kr. i 2006 til 5.904
mio. kr. i 2007. Endvidere er anden gæld steget fra 4.607 mio. kr. i 2006 til 5.293 mio. kr. i 2007.

Pengestrømme og rentebærende gæld
Pengestrøm fra driften udgjorde i alt 5.102 mio. kr. mod 4.872 mio. kr. i 2006.

Resultat af primær drift før af- og nedskrivninger steg med 884 mio. kr., mens betalte restrukturerings-
omkostninger var 98 mio. kr. lavere end i 2006. Udviklingen i driftskapitalen var negativ med 199 mio. kr. (+241
mio. kr. i 2006) og skyldes primært det høje aktivitetsniveau i BBH.

Pengestrøm fra investeringer blev -4.955 mio. kr. mod +232 mio. kr. i 2006. Forskellen på -5.187 mio. kr. skyldes
i al væsentlighed, at der i pengestrømmen i 2006 var inkluderet provenu fra salg af aktier i Hite Brewery Co. Ltd.
(ca. 3,3 mia. kr.) samt en stigning i 2007 i operationelle investeringer på 1.650 mio. kr. Stigningen - og det i
øvrigt ekstraordinært høje niveau - i operationelle investeringer i 2007 kan især henføres til kapacitetsudvidelser
og bryggeriopførelser i BBH (Rusland, Ukraine og Usbekistan), kapacitetstilpasning i Danmark, Finland og italien
som følge af bryggerilukninger.

 

de.

 

Køb og salg af virksomheder, netto udgjorde -179 mio. kr. (+18 mio, kr. i 2006) og omfatter akkvisitioner i
Hviderusland (Olivaria), Kina (Ningxia) og Laos (Lao Soft Drinks Co. Ltd.). I 2006 var pengestrømmen fra
investeringer positivt påvirket af salget af aktieposterne i Hite Brewery Co. Ltd. (ca. 3,3 mia. kr.).

Den frie pengestrøm blev herefter 147 mio. kr. mod 5.104 mio. kr. i 2006.

Netto rentebærende gæld udgjorde ultimo året 14.937 mio. kr. mod 14.800 mio. kr. ultimo 2006, svarende til en
stigning på 137 mio. kr.

Finansielle risici

Carlsberg Breweries gruppens aktiviteter medfører, at resultat og egenkapital påvirkes af en række finansielle
risici, primært relateret til ændringer i valutakurser og renter. Gruppens finansielle risici styres centralt i Group
Treasury under ansvar over for virksomhedens direktion og bestyrelse og i henhold til de af bestyrelsen fastlagte
principper. Gruppens valuta-, rente-, kredit- og likviditetsrisiko er beskrevet i en note til koncernregnskabet.

Miljøforhold

Carlsberg Breweries gruppen vedkender sig det miljøansvar, der følger af dens fremtrædende globale position,
og tager de miljømæssige forhold i betragtning i forbindelse med såvel den fortsatte udvikling af eksisterende
aktiviteter som igangsætning af nye.

Carlsberg udgiver hvert andet år en miljørapport, i hvilken der detaljeret redegøres for virksomhedens samlede
miljøpåvirkning. Den seneste miljørapport blev udgivet i 2007, og denne samt tidligere rapporter findes på
gruppens hjemmeside.

Begivenheder efter balancedagen

Den 25. januar 2008 offentliggjorde Carlsberg og Heineken N.V. (tilsammen "Konsortiet"), at de sammen byder
GBP 8 pr. aktie i S&N, og at bestyrelsen i S&N anbefaler dette bud til sine aktionærer.

Såfremt transaktionen gennemføres, vil Carlsberg efterfølgende erhverve de resterende 50% af BBH samt det
franske bryggeri Brasseries Kronenbourg, det græske bryggeri Mythos samt investeringer i det kinesiske
Chongqing og det vietnamesiske Vinatab.

Carlsberg har sikret sig nye bindende lånefaciliteter til at finansiere buddet, herunder en mellemfinansiering, der
gælder frem til en kapitalforhøjelse med fortegningsret for eksisterende aktionærer på op til 31,5 mia. kr.
Finansieringen er struktureret således, at Carlsberg kan bevare sin investment grade-rating.

Konsortiets bud er detaljeret beskrevet i selskabsmeddelelse af 25. januar 2008.
Der er pr. 31. december 2007 i balancen aktiveret i alt 72 mio. kr. som transaktionsomkostninger vedrørende
buddet.

Resultatforventninger

Det er vigtigt at erindre, at indtjeningen i 2008 vil være fordelt anderledes over året sammenlignet med 2007.
Dette skyldes primært den usædvanligt varme periode i BBH-landene først på året i 2007 samt det dårlige
sommervejr i Vesteuropa i 2007, som medfører højere sammenligningstal i første halvår af 2008.

For 2008 forventer Carlsberg Breweries — med basis i den nuværende forretning — at nettoomsætningen vil stige
med ca. 10% drevet af en fortsat stærk vækst i BBH, Østeuropa og Asien.

Resultat af primær drift forventes at stige til ca. 5,6 mia. kr. Drikkevareaktiviteterne ventes at vise organisk
fremgang på ca. 12% i forhold til sidste års resultat på 5.001 mio. kr. Der forventes fremgang i alle geografiske
segmenter. Indeholdt i resultatforventningerne er i lighed med tidligere væsentlige centrale omkostninger
(segmentet "Ikke fordelt") til marketing, til standardisering af processer, forretningsgange, it-systemer mv. samt
til andre gruppe-relaterede omkostninger.

Særlige poster forventes at blive ca. -200 mio. kr., heri indeholdt væsentligst fratrædelsesgodtgørelser mv. i
forbindelse med restruktureringsprojekter.

 

 

Finansielle omkostninger forventes højere end i 2007.
For 2008 forventes for nærværende en samlet effektiv skatteprocent i niveauet 27%.

Minoritetsinteressernes andel forventes stadig at være stigende, primært som følge af en forventet positiv
udvikling i BBH's aktiviteter i Rusland.

Nettoresultatet forventes at stige med ca. 20%.

I tillæg til ovenstående er der i forbindelse med offentliggørelse af bud på S&N fremlagt særskilte forventninger
til udviklingen i BBH.

Ovenstående udsagn om fremtidige forhold, herunder forventningerne om udviklingen i omsætning og resultat,
afspejler ledelsens nuværende forventninger baseret på de oplysninger, som er tilgængelige på tidspunktet for
offentliggørelsen af dette dokument og er forbundet med risici og usikkerhed. Udsagn er baseret på antagelser
og forventninger, som selskabet anser for at være rimelige på tidspunktet for offentliggørelsen, men som senere
kan vise sig at være fejlagtige. Mange faktorer, hvoraf nogle vil være uden for ledelsens kontrol, kan medføre, at
den faktiske udvikling afviger væsentligt fra forventningerne. Disse faktorer er blandt andet — men er ikke
begrænset til — uforudsete udviklinger i økonomiske og politiske forhold. (herunder rente- og valutamarkeder),
finansielle og lovgivningsmæssige ændringer, ændringer i efterspørgslen på gruppens produkter, konkurrence
fra andre bryggerier, tilgængelighed af og priser på råvarer og emballage, prisreduktioner som følge af
markedsdrevne prisnedsættelser, markedsaccept af nye produkter, lancering af rivaliserende produkter eller
andre uforudsete faktorer. Skulle en eller flere af disse risici eller usikkerhedsfaktorer indtræffe, eller skulle en
eller flere af de angivne udsagn vise sig at være forkerte, kan udviklingen afvige væsentligt fra de fremsatte
forventninger.

Carlsberg Breweries frasiger sig enhver forpligtelse til at opdatere eller revidere sådanne udsagn om fremtiden

eller opdatere de mulige årsager til at faktiske resultater kan vise sig at afvige væsentligt fra forventninger
angivet i udsagn om fremtiden.

10

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Koncernregnskab 2007

Resultatopgørelse

Opgørelse over årets indregnede indtægter og omkostninger
Balance

Egenkapitalopgørelse

Pengestrømsopgørelse

Noter
1. Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Segmentoplysninger
Produktionsomkostninger
Salgs- og distributionsomkostninger
Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
Andre driftsindtægter og driftsomkostninger
Særlige poster
Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger
10 Selskabsskat
11. Minoritetsinteresser
12. Resultat pr. aktie
13. Løn- og personaleomkostninger samt aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere
14. Aktiebaseret vederlæggelse
15 Immaterielle aktiver
16  Nedskrivningstest
17. Materielle aktiver
18. Associerede virksomheder
19. Værdipapirer
20  Tilgodehavender
21 Varebeholdninger
22  Likvide beholdninger
23 Aktiver bestemt for salg og forpligtelser vedrørende disse
24. Aktiekapital
25 Lån
26 Pensioner og lignende forpligtelser
27. Udskudte skatteaktiver og udskudt skat
28  Hensatte forpligtelser
29 Anden gæld mv.
30 Pengestrømme
31. Køb og salg af virksomheder
32. Opgørelse af investeret kapital
33 Opgørelse af rentebærende gæld, netto
34  Kapitalandele i pro rata-konsoliderede virksomheder
35 Finansielle risici
36 Finansielle instrumenter
37 Nærtstående parter
38  Eventualforpligtelser og andre forpligtelser
39 Begivenheder efter balancedagen
40. Anvendt regnskabspraksis
Gruppens selskaber

ONOMEBWN

o

11

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Resultatopgørelse
2007 2006
Note Mio. kr Mio. kr.
Omsætning 60.111 55.753
ØJ- og læskedrikafgifter m.m. -15.361 -14.670
Nettoomsætning 44.750 41.083
3 Produktionsomkostninger -22.423 -20.151
Bruttoresultat 22.327 20.932
4 Salgs- og distributionsomkostninger -14.528 -14.173
5 Administrationsomkostninger -3.120 -3.043
6 Andre driftsindtægter 524 450
6 Andre driftsomkostninger -296 -248
18 Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 94 79
Resultat af primær drift før særlige poster 5.001 3.997
7 Særlige indtægter - 602
7 Særlige omkostninger -427 -762
Resultat af primær drift 4.574 3.837
8 Finansielle indtægter 627 634
9 Finansielie omkostninger -1.598 -1.362
Resultat før skat 3.603 3.109
10 Selskabsskat -1.190 -920
Koncernresultat 2.413 2.189
Heraf:

11 Minoritetsinteresser 294 282
Aktionærer i Carlsberg Breweries A/S 2.119 1.907

12 Resultat pr. aktie
Resultat pr. aktie 4.238 3.814
Resultat pr. aktie, udvandet 4.238 3.814

12

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Opgørelse over årets indregnede indtægter og omkostninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007
Note Mio. kr.
Aktionærer i
Markeds- . Carlsberg
Valuta- værdi- Overført Breweries A/S Minoritets-
omregning reguleringer resultat i alt interesser ! alt
Årets resultat - - 2.119 2.119 294 2.413
Valutakursreguleringer:
Udenlandske enheder 36 -600 - - -600 -70 -670
Værdireguleringer:
Sikringsinstrumenter, årets værdiregulering 35, 36 148 83 - 231 - 231
Sikringsinstrumenter, overført til finansielle poster -33 - - -33 -33
Værdipapirer - 42 - 42 4 46
Værdipapirer, overført til resultatopgøreise ved salg - -3 - -3 -1 4
Pensionsforpligtelser 26 - - -526 -526 - -526
Øvrige reguleringer:
Aktiebaseret vederiæggelse 14 - - 19 19 - 19
Andet - - -10 -10 1 -9
Skat af egenkapitalbevægelser -36 -36 169 97 - 97
Netto indregnet direkte på egenkapitalen 521 86 -348 -783 66 "849
Samlede indregnede indtægter og omkostninger -521 86 1.771 1.336 228 1.564
2006
Note Mio. kr.
Aktionærer i
Markeds- Carlsberg
Valuta- værdi- Overført Breweries A/S Minoritets-
omregning. reguleringer resultat i alt interesser [alt
Årets resultat z - 1.907 1.907 282 2.189
Valutakursreguleringer:
Udeniandske enheder 36 -347 - - -347 -72 -419
Værdireguleringer:
Sikringsinstrumenter, årets værdiregulering 35, 36 108 170 - 278 - 278
Sikringsinstrumenter, overført til finansielle poster -39 - - -39 - -39
Værdipapirer - -1.085 - -1.085 - -1.085
Værdipapirer, overført til resultatopgørelse ved salg - -624 - -624 - -624
Pensionsforpiigtelser 26 - - -97 -97 - -97
Øvrige reguleringer:
Aktiebaseret vederlæggelse 14 - - 9 9 - 9
Andet - - 5 5 -10 -5
Skat af egenkapitalbevægelser -7 4 61 58 - 58
Netto indregnet direkte på egenkapitalen -285 -1.535 -22 -1.842 -82 -1.924
Samlede indregnede indtægter og omkostninger -285 -1.535 1.885 65 200 265

 

Valutaomregning omfatter alle valutakursreguleringer, der opstår ved omregning af regnskaber for udenlandske enheder med anden funktionel valuta end
gruppens præsentationsvaluta, valutakursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der udgør en del af gruppens nettoinvestering i en udenlandsk
enhed samt valutakursreguleringer vedrørende sikringstransaktioner af gruppens nettoinvestering i en udenlandsk enhed.

Markedsværdireguleringer omfatter ændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige pengestrømme, og hvor
den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret. Markedsværdireguleringer omfatter tillige reserve for værdipapirer disponible for salg.

13

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen

 

 

 

 

 

 

Balance
31. dec. 2007 31. dec. 2006
Note Aktiver Mio. kr. Mio. kr.
Langfristede aktiver
15,16  Immaterielle aktiver 9.998 10.072
16,17  Materielie aktiver 21.168 19.595
18 Kapitalandele i associerede virksomheder 591 551
19 Værdipapirer 100 107
20 Tilgodehavender 1.476 1.139
27 Udskudte skatteaktiver 626 715
26 Pensionsaktiver 11 14
Langfristede aktiver i alt 33.970 32.193
Kortfristede aktiver
21 Varebeholdninger 3.818 3.220
20  Tilgodehavender fra kunder 6.300 6.110
Tilgodehavende skat 62 84
20 Andre tilgodehavender 2.695 925
20 Periodeafgrænsningsposter 891 918
19 Værdipapirer 34 8
22 Likvide beholdninger 2.026 2.267
Kortfristede aktiver i alt 15.826 13.532
23 Aktiver bestemt for salg 34 109
Aktiver i alt 49.830 45.834

 

14

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Balance
31. dec. 2007 31. dec. 2006
Note Passiver Mio. kr. Mio. kr.
Egenkapital
24 Aktiekapital 500 500
Reserver 11.223 10.456
Egenkapital for aktionærer i Carisberg Breweries A/S 11.723 10.956
Minoritetsinteresser 1.296 1.368
Egenkapital i alt 13.019 12.324
Langfristede forpligtelser
25 Lån 16.162 11.865
26 Pensioner og lignende forpligtelser 2.191 1.978
27 Udskudt skat 1.439 1.578
28 Hensatte forpligtelser 223 342
29 Anden gæld 20 54
Langfristede forpligtelser i alt 20.035 15.817
Kortfristede forpligtelser
25 Lån 3.711 6.217
Leverandørgæld 5.904 5.071
Tilbagebetalingsforpligtelse vedrørende emballage 1.207 1.159
28 Hensatte forpligtelser 477 451
Selskabsskat 184 187
29 Anden gæld mv. 5.293 4.607
Kortfristede forpligtelser i alt 16.776 17.692
23 Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg - 1
Forpligtelser i alt 36.811 33.510
Passiver i alt 49.830 45.834

 

15

 

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen

 

 

 

Egenkapitaiopgørelse
2007
Mio. kr.
Aktionærer i Carlsberg Breweries A/S
Markeds- Egen-
Aktie- Valuta- værdi- Overført Reserver Kapital og  Minoritets- kapital
kapitaft omregning reguleringer resukat ialkk reserverialt interesser ialt
Egenkapital pr. 1. januar 2007 500 288 -21 10.189 10.456 10.956 1.368 12.324

 

Årets indregnede indtægter og omkostninger,

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

jf. opgøreisen side 13 - -521 86 1.771 1.336 1.336 228 1.564

Kapitaludvidelse - - - - - - 43 43

Andet - - - 2 2 2 - 2

Tilbagekøb af aktier - - - 30 30 30 -198 -168

Aktiebaseret vederlæggelse - - - -156 -156 -156 - -156

Betalt udbytte til aktionærer - - - -445 445 -445 -227 -672

Tilgang ved køb af virksomheder - - - - - - 82 82

Egenkapitalbevægeiser i alt - 521 86 1.202 767 767 72 695

Egenkapital pr. 31. december 2007 500 "233 65 11.391 11.223 11.723 1.296 13.019

2006

Mio. kr.

Aktionærer i Carlsberg Breweries A/S

Markeds- Egen-

Aktie- Valuta- værdi- Overført Reserver  Kapitalog  Minoritets- kapital

kapital omregning reguleringer resultat ialt reserver ialt interesser ialt

Egenkapital pr. 1. januar 2006 500 573 1.514 9.211 11.298 11.798 1.511 13.309

Årets indregnede indtægter og omkostninger,

jf. opgørelsen side 13 - -285 -1.535 1.885 65 65 200 265 |
Kapitaludvidelse - - - - - - 23 23 |
Andet - - - 4 4 4 - 4 |

Aktiebaseret vederlæggelse - - - -11 -11 -11 - -11

Betalt udbytte til aktionærer - - - -900 -900 -900 -148 -1.048

Køb af minoriteter - - - - - - -271 -271

Køb af selskaber - - - z - - 53 53

Egenkapitalbevægelser | alt - -285 -1.535 978 -842 -842 . 143 985

Egenkapital pr. 31. december 2006 500 288 -21 10.189 10.456 10.956 1.368 12.324

 

Pr. 31. december 2007 er foreslået udbytte på 2.600 kr. pr. aktie, i alt 1.300 mio. kr. (2006: 890 kr. pr. aktie, i alt 445 mio. kr.), inkluderet i overført resultat

Valutaomregning omfatter de akkumulerede valutakursreguleringer, der opstår ved omregning af regnskaber for udenlandske enheder med en anden funktionel
valuta end gruppens præsentationsvaluta, valutakursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der udgør en del af gruppens nettoinvestering i en udenlandsk
enhed samt valutakursreguleringer vedrørende sikringstransaktioner af gruppens nettoinvestering i en udenlandsk enhed.

Markedsværdireguleringer omfatter den akkumulerede ændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige
pengestrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret. Markedsværdireguleringer omfatter også reserve for værdipapirer disponible for salg.

16

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Pengestrømsopgørelse

Note

30
30

30

31

30

30
30
30

22

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007 2006

Mio. kr. Mio. kr.

Resultat af primær drift før særlige poster 5.001 3.997
Regulering for afskrivninger 2.752 2.940
Regulering for nedskrivninger 104 36
Resultat af primær drift før af- og nedskrivninger 7.857 6.973
Regulering for andre ikke-kontante poster 45 -6
Ændring i driftskapital -199 241
Betalte restruktureringsomkostninger -379 477
indbetalinger af renter mv. 162 174
Udbetalinger af renter mv. -1.257 -1.104
Betalt selskabsskat -1.037 -929
Pengestrøm, drift 5.102 4.872
Køb af materielle og immaterielle aktiver 4.929 -3.188
Salg af materielie og immaterielle aktiver 339 305
Ændring i udlån til kunder -143 -200
Operationelie investeringer i alt 4.733 -3.083
Køb og salg af virksomheder, netto -179 18
Køb af finansielle aktiver -40 -82
Salg af finansielle aktiver 37 1.420
Ændring i finansielle tilgodehavender" -122 1.894
Modtagne udbytter 82 65
Finansielle investeringer i alt -222 3.315
Pengestrøm, investeringer 4.955 232
Fri pengestrøm 147 5.104
Aktionærer i Carlsberg Breweries A/S 421 -3.337
Minoriteter 451 -701
Fremmedfinansiering 308 -1.033
Pengestrøm, finansiering -564 5.071
rets pengestrøm -417 33
Likvider pr. 1. januar 1.778 1.822
Valutakursreguiering af likvider 1. januar -82 -77
Likvider pr. 31. december 1.279 1.778

 

7 Heri indgår i 2006 modtaget tilgodehavende fra salg af aktierne i Hite Brewery Co. Ltd. med 1.928 mio. kr.

17

 

 

 

Carlsberg Breweries gruppen

Note 1 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Årsrapporten for Carisberg Breweries gruppen for 2007 aflægges i overensstemmelse med International Fi-
nancial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrappor-
ter og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven. Årsrapporten opfylder tillige IFRS ud-
stedt af IASB.

Ved udarbejdelsen af Carlsberg Breweries gruppens årsrapport foretager ledelsen en række regnskabs-
mæssige skøn og opstiller forudsætninger, der danner grundlag for indregning og måling af gruppens aktiver
og forpligtelser. De væsentligste regnskabsmæssige skøn og vurderinger fremgår nedenfor. Gruppens regn-
skabspraksis er detaljeret beskrevet i note 40 til koncernregnskabet.

Skønsmæssig usikkerhed
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver vurderinger, skøn og
fastlæggelse af forudsætninger om fremtidige begivenheder.

De foretagne vurderinger, skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, her-
under vurderinger fra rådgivere og specialister, som ledelsen vurderer er aktuelle og forsvarlige efter om-
stændighederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuld-
stændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virk-
somheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn
både positivt og negativt. Særlige risici for Carlsberg Breweries gruppen er omtalt i ledeisesberetningens
afsnit herom samt i noterne.

Der er i noterne oplyst om forudsætninger om fremtiden og andre skønsmæssige usikkerheder på balance-
dagen, hvor der er betydelig risiko for ændringer, der kan føre til en væsentlig regulering af den regnskabs-
mæssige værdi af aktiver eller forpligtelser inden for det næste regnskabsår.

Virksomhedssammenslutninger

Ved overtagelse af andre virksomheder skal den overtagne virksomheds aktiver, forpligtelser og eventual-
forpligtelser indregnes i henhold til overtagelsesmetoden. De væsentligste aktiver vil sædvanligvis være va-
remærker, kundeaftaler og aniægsaktiver. For en væsentlig del af de aktiver og forpligtelser, der overtages,
findes der ingen effektive markeder, som kan anvendes til at fastsætte dagsværdien. Dette er især gælden-
de for overtagne immaterielle aktiver. Ledelsen foretager derfor skøn i forbindelse med opgørelse af mar-
kedsværdien for de overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. Opgørelsen af markedsværdi
kan afhængig af postens art være behæftet med usikkerhed og muligvis blive genstand for efterfølgende
regulering inden for en 12 måneders periode.

Den ikke allokerede købesum (positive beløb) indregnes i balancen som goodwill, som fordeles på gruppens
pengestrømsfrembringende enheder. I den forbindelse foretager ledelsen et skøn over de overtagne penge-
strømsfrembringende enheder og den deraf følgende goodwillallokering. Det er ledelsens vurdering, at den
foretagne allokering, under hensyn til usikkerheden ved opgørelsen af de overtagne pengestrømsfrembrin-
gende enheder, er baseret på dokumenterede skøn. Negativ goodwill indregnes i resultatopgørelsen på
overtagelsestidspunktet.

Forskellen mellem de regnskabsmæssige værdier, der er i de overtagne virksomheder, og dagsværdien af
de identificerbare aktiver og forpligtelser fremgår af note 31.

Varemærker

Ved virksomhedssammenslutninger foretages en vurdering af værdien af de overtagne varemærker samt
den forventede brugstid for disse. Vurderingerne foretages på baggrund af mærkernes markedsposition, den
forventede langsigtede udvikling på de relevante markeder samt varemærkets profitabilitet.

Når værdien af et veletableret varemærke ventes opretholdt på ubestemt tid på de pågældende markeder,
samtidig med at disse markeder, ventes at være profitable over en længere periode, fastsættes brugstiden
for varemærket til uendelig. Det er ledelsens vurdering, at risikoen for, at den nuværende markedssituation
på de pågældende markeder vil reducere brugstiden af varemærkerne, er minimal primært som følge af de-
res respektive markedsandele på de enkelte markeder samt den nuværende og planlagte markedsførings-
indsats, som medvirker til, at værdien af varemærkerne opretholdes og udbygges.

18

 

 

Carisberg Breweries gruppen

Værdiansættelsen baseres på en forventet fremtidig pengestrøm for varemærkerne, hvor de væsentlige for-
udsætninger er forventet brugstid og royaltysats samt en teoretisk beregnet skatteeffekt. Den anvendte di-
skonteringsrente er efter skat og afspejler den risikofrie rente med tillæg af specifikke og skønnede fremtidi-
ge risici knyttet til det enkelte varemærke.

Ledelsen vurderer årligt, om den nuværende markedssituation på de pågældende markeder har reduceret
værdien eller brugstiden på varemærkerne. I givet fald nedskrives varemærkerne, eller afskrivningerne til-
passes til den forkortede brugstid for det enkelte varemærke.

Kundeaftaler og kundeporteføljer

Ved virksomhedssammenslutninger foretages vurdering af værdien af de overtagne kundeaftaler og kunde-
porteføljer. Vurderingerne foretages på baggrund af det lokale marked og samhandelsforholdene. Endvidere
vurderes sammenhængen mellem varemærker og kunder, således at der ikke indregnes både varemærker
og kundeaftaler baseret på samme underliggende pengestrøm. Særligt for bryggerier i Asien er der nøje
sammenhæng mellem varemærke og afsætning, idet den geografiske placering og lokale samhandel er væ-
sentlig. Der vil således sædvanligvis ikke blive indregnet særskilt værdi af kundeaftaler for disse, idet kunde-
relationer er nært knyttet til den opgjorte værdi af de overtagne varemærker.

Værdiansættelsen er baseret på en forventet fremtidig pengestrøm for kundeaftalerne, hvor de væsentlige
forudsætninger er omsætningsudvikling, overskudsgrad, kundeloyalitet samt teoretisk beregnet skat og bi-
drag til andre aktiver. Den anvendte diskonteringsrente er efter skat og afspejler den risikofrie rente med til-
læg af specifikke og fremtidige risici knyttet til kundeaftalerne.

Nedskrivningstest

Ved den årlige nedskrivningstest af goodwill foretages skøn over, hvorledes de dele af virksomheden (pen-
gestrømsfrembringende enheder), som goodwill knytter sig til, vil være i stand til at generere tilstrækkelige
positive nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte værdien af goodwill samt øvrige nettoaktiver i den
pågældende virksomhed.

Skønnet over den fremtidige frie nettopengestrøm (nytteværdi) baseres på budgetter og forretningsplaner for
de kommende tre år og fremskrivninger for efterfølgende år. Væsentlige parametre er omsætningsudvikling,
overskudsgrad, fremtidige geninvesteringer i anlæg samt vækstforventninger for årene efter de kommende
tre år. Budgetter og forretningsplaner for de kommende tre år er baseret på konkrete forretningsmæssige
tiltag, hvori risici i de væsentlige parametre er vurderet og indregnet i de forventede fremtidige frie penge-
strømme. Fremskrivninger efter de kommende tre år er baseret på generelle forventninger og risici. I budget-
ter og forretningsplaner er ikke indregnet effekt af fremtidige omstruktureringer og ikke-kontraherede kapaci-
tetsudvidelser.

De anvendte diskonteringsrenter til beregning af genindvindingsværdien er før skat og afspejler den risikofrie
rente med tillæg af specifikke risici i de enkelte geografiske segmenter. I de anvendte pengestrømme er ind-
arbejdet effekt af de fremtidige risici knyttet hertil, hvorfor sådanne risici ikke er indregnet i de anvendte di-
skonteringsrenter.

For en beskrivelse af nedskrivningstest for immaterielle aktiver henvises til note 16.

For varemærker med ikke definerbar brugstid foretages skøn over den fremtidige indtjening ved varemærket
efter samme model, som anvendes ved værdiansættelse af varemærket ved virksomhedssammenslutninger,
jf. ovenfor. Nedskrivningsbehov på varemærker med ikke definerbar brugstid testes på gruppeniveau, idet
royaltyindtægterne indtjenes på verdensplan på tværs af segmenter.

For varemærker med definerbar brugstid vurderer ledelsen årligt, om der er indikationer af, at der er sket
værdiforringelse ud over de foretagne afskrivninger. I givet fald foretages nedskrivningstest på samme måde
som for varemærker med ikke definerbar brugstid. Ledelsen har vurderet, at der ikke er sådanne indikationer
ultimo 2007, hvorfor der ikke er gennemført nedskrivningstest på varemærker med definerbar brugstid.

Brugstider og scrapværdier for immaterielle og materielle langfristede aktiver

Immaterielle og materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Af-
skrivning foretages lineært over aktivernes forventede brugstid under hensyntagen til aktivets scrapværdi.
Den forventede brugstid og scrapværdi fastsættes med udgangspunkt i historiske erfaringer og forventninger
til den fremtidige anvendelse af aktiverne. De fremtidige forventede anvendelsesmuligheder og scrapværdier
kan vise sig at være urealiserbare, hvilket vil kunne medføre fremtidige behov for revurdering af brugstider
og scrapværdier samt behov for nedskrivninger eller tab ved salg af langfristede aktiver. De anvendte af-

19

 

 

 

Carlsberg Breweries gruppen

skrivningsperioder fremgår af den anvendte regnskabspraksis i note 40, og værdien af langfristede aktiver
fremgår af note 15 og 17.

For driftsmidler i barer, restauranter og lignende ("on-trade") foretages årligt opfølgning på aktivernes tilste-
deværelse og fortsat benyttelse med henblik på at vurdere behov for eventuelle nedskrivninger.

Restrukturering

I forbindelse med restruktureringer foretager ledelsen en revurdering af brugstider og scrapværdier for de
anlægsaktiver, som anvendes i den enhed, som restruktureringen vedrører. Der skønnes også over omfan-
get og størrelsen af tabsgivende kontrakter, ligesom der skønnes over de medarbejderforpligtelser og andre
forpligtelser, som opstår i forbindelse med restruktureringen.

Udskudte skatteaktiver

Carlsberg Breweries gruppen indregner udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberet-
tigede skattemæssige underskud, såfremt ledelsen vurderer, at skatteaktiverne kan udnyttes inden for en
overskuelig fremtid gennem en fremtidig positiv skattepligtig indkomst. Vurdering foretages årligt og baseres
på budgetter og forretningsplaner for de kommende år, herunder planlagte forretningsmæssige tiltag.

Værdien af indregnede udskudte skatteaktiver udgør 626 mio. kr. (2006: 715 mio. kr.), hvoraf 139 mio. kr.
forventes realiseret inden for 12 måneder, og 487 mio. kr. forventes realiseret senere end 12 måneder efter
balancedagen. Værdien af ikke indregnede skatteaktiver (primært skattemæssige underskud til fremførsel)
udgør i alt 805 mio. kr. (2006: 552 mio. kr.), som ikke forventes udnyttet inden for en overskuelig fremtid,

For en yderligere beskrivelse af gruppens skatteaktiver henvises til note 27.

Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris fratrukket tab ved værdiforringelse.

Der foretages nedskrivninger til tab på baggrund af manglende betalingsevne. Såfremt betalingsevnen i
fremtiden forværres, kan yderligere nedskrivninger blive nødvendige. Ledelsen foretager analyser på bag-
grund af kundernes forventede betalingsevne, historiske oplysninger om betalingsmønstre og dubiøse tilgo-
dehavender samt kundekoncentrationer, kundernes kreditværdighed og modtagne sikkerheder samt øko-
nomiske konjunkturer i selskabets afsætningskanaler.

For lån til restaurationsbranchen påser de enkelte gruppevirksomheder styring og kontrol af såvel disse lån
som de almindelige varekreditter efter gruppens retningslinier.

Det skønnes, at de foretagne nedskrivninger er tilstrækkelige til dækning af tab. Den økonomiske usikker-
hed, der knytter sig til nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse tilgodehavender, anses for at være
begrænset.

Pensioner og lignende forpligtelser

Ved opgørelsen af værdien af Carlsberg Breweries gruppens ydelsesbaserede pensionsordninger ligger der
en række væsentlige aktuarmæssige forudsætninger til grund for opgørelsen, herunder diskonteringsrenter,
forventet afkast på ordningernes aktiver samt forventet stigningstakt i løn og pension. Spænd og vægtet
gennemsnit for forudsætningerne fremgår af note 26. Ændringerne i de aktuarmæssige forudsætninger (ge-
vinst eller tab) indregnes direkte på egenkapitalen og udgør akkumuleret pr. 31. december 2007 et tab på
587 mio. kr. (2006: -162 mio. kr.).

Værdien af gruppens ydelsesbaserede pensionsordninger baseres på vurderinger fra eksterne aktuarer.

Hensatte forpligtelser og eventualposter

Ledelsen vurderer løbende hensatte forpligtelser, eventualaktiver og eventualforpligtelser samt det sandsyn-
lige udfald af verserende og mulige retssager mv. Udfaldet heraf afhænger af fremtidige begivenheder, som
af natur er usikre. Ved vurderingen af det sandsynlige udfald af væsentlige retssager, skatteforhold mv. ind-
drager ledelsen eksterne juridiske rådgivere samt udfald fra gældende retspraksis. Ved større restrukture-
ringsprojekter foretager ledelsen skøn over, hvornår omkostningerne tidsmæssigt ventes at blive realiseret,
hvilket har indflydelse på klassificeringen som hhv. kortfristet eller langfristet forpligtelse.

Anvendelse af anvendt regnskabspraksis

Som led i anvendelsen af koncernens regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, som kan have væ-
sentlig indvirkning på de i årsrapporten indregnede beløb.

20

 

ie

 

Carlsberg Breweries gruppen

Sådanne vurderinger omfatter bl.a. klassifikation af kapitalandele, herunder joint ventures, indregning af om-
sætning og dertil relaterede drikkevareafgifter samt tidspunkt for indregning af indtægter og omkostninger i
forbindelse med udlån til restaurationsbranchen og sponsoraktiviteter.

Virksomhedssammenslutninger

Ved virksomhedssammenslutninger og indgåelse af nye samarbejdsaftaler foretages vurdering med henblik
på klassifikation af den overtagne virksomhed som dattervirksomhed, joint venture eller associeret virksom-
hed. Vurderingen foretages på baggrund af de indgåede aftaler om overtagelse af henholdsvis ejer- og
stemmeandel i virksomheden samt på baggrund af indgåede aktionæraftaler og lign., der regulerer den fakti-
ske indflydelse på virksomheden.

Klassifikationen er væsentlig, idet indregningen af pro rata-konsoliderede joint ventures har effekt på regn-
skabet i forhold til fuld konsolidering af dattervirksomheder eller indregning af associerede virksomheder til
indre værdi. En ændring af IFRS, der ikke måtte tillade brug af pro rata-konsolidering, vil få effekt på kon-
cernregnskabet. Af note 34 fremgår hovedtal for de pro rata-konsoliderede virksomheder.

indregning af omsætning

Omsætning ved salg af færdigvarer og handelsvarer indregnes, når risikoovergangen til køber finder sted.
Nettoomsætningen måles eksklusive moms og afgifter, herunder øl- og læskedrikafgifter samt ydede rabat-
ter.

Ledelsen vurderer de lokale krav til opkrævning af afgifter med henblik på klassifikation som afgift relateret til
salget, hvilket fradrages i nettoomsætningen, eller som andel af produktionsomkostningerne.

Kunderabatter indregnes i samme periode som det salg, rabatten er forbundet med. Kunderabatter fragår i
nettoomsætningen. Kunderabatter baseret på akkumulerede solgte mængder gennem en periode beregnes
på baggrund af det forventede samlede salg baseret på erfaringer fra tidligere, det til dato gennemførte salg
samt andre aktuelle oplysninger om samhandelen med den pågældende kunde. Beregningerne foretages af
ledelsen i samarbejde med de salgsansvarlige.

Udlån til restaurationsbranchen

Carlsberg Breweries gruppen foretager i visse situationer og på visse markeder udlån til kunder i restaurati-
onsbranchen. Aftalerne er typisk komplekse og omfatter flere elementer i samarbejdet. Ledelsen vurderer for
hver af aftalerne indregning og klassifikation af indtægter og omkostninger i den pågældende aftale, herun-
der fordelingen af indtægter fra lånet meliem nettoomsætning, rabatter samt andre driftsindtægter.

Særlige poster

Anvendelsen af særlige poster omfatter ledelsesmæssige skøn for at sikre afgrænsning til resultatopgørel-
sens andre poster, jf. anvendt regnskabspraksis. Ved anvendelsen af særlige poster er det afgørende, at der
er tale om væsentlige indtægter og omkostninger, der ikke direkte kan henføres til gruppens sædvanlige
driftsaktiviteter, men er relateret til grundlæggende struktur- og procesmæssige omlægninger af gruppen
samt eventuelle afhændelsesgevinster og tab i tilknytning hertil. Ledelsen foretager vurdering af omlægnin-
ger med henblik på at sikre korrekt sondring mellem gruppens driftsaktiviteter og omlægninger af gruppen,
der vil forbedre gruppens indtjeningsmuligheder i fremtiden.

I særlige poster indgår tillige andre væsentlige beløb af engangskarakter, eksempelvis nedskrivning af
goodwill.

Varebeholdninger

Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpemateri-
aler, direkte løn og indirekte produktionsomkostninger. Indirekte produktionsomkostninger indeholder indirek-
te materialer og løn samt vedligeholdelse af og afskrivning på de i produktionsprocessen benyttede maski-
ner, produktionsbygninger og udstyr samt omkostninger til produktionsadministration og -ledelse. Selskaber i
Carlsberg Breweries gruppen, der anvender standardkostpriser til målingen, gennemgår og ændrer denne
pris minimum en gang årligt. Endvidere ændres standardkostprisen, såfremt den afviger mere end 5% fra
den faktiske kostpris på den enkelte vare. '

De indirekte produktionsomkostninger opgøres på baggrund af relevante forudsætninger for kapacitetsudnyt-
telse, produktionstid og andre relevante faktorer for den enkelte vare.

21

 

 

 

Carlsberg Breweries gruppen

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af færdiggørelsesom-
kostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til om-
sættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris. Opgørelse af nettorealisationsværdi er hovedsageligt
relevant for pakkematerialer, emballage og reservedele. Øl og læskedrikke opgøres normalt ikke til nettorea-
lisationsværdi, idet den begrænsede holdbarhed betyder, at langsomt omsættelige varer i stedet må kasse-
res.

Leasing- og serviceaftaler

Carlsberg Breweries gruppen har indgået en række leasing- og serviceaftaler. Ved indgåelse af aftalerne
foretager ledelsen vurdering af substansen i den leverance, der modtages, med henblik på klassifikation af
aftalen som leasingaftale eller serviceaftale. Ved vurderingen lægges særligt vægt på, om opfyldelse af afta-
len afhænger af brugen af specifikke aktiver. Oplysningerne om gruppens leasingaftaler og væsentlige ser-
viceaftaler fremgår af note 38.

For leasingaftaler vurderes, hvorvidt der er tale om finansielle eller operationelle aftaler. Carlsberg Breweries

gruppen har hovedsageligt indgået operationelle aftaler for standardiserede aktiver med kort løbetid i forhold
til aktivernes brugstid, hvorfor aftalerne klassificeres som operationelle. .

22

 

 

 

Carisberg Breweries - gruppen

Noter
2

Segmentoplysninger

Carlsberg Breweries gruppen er beskæftiget med produktion og salg af øl og andre drikkevarer. | overensstemmelse med gruppens ledeises-
og rapporteringsstruktur segmenteres drikkevareaktiviteterne efter de geografiske segmenter, hvor produktionen finder sted.
Nettoomsætning mellem segmenter er baseret på markedspriser.

Segmentets resultat af primær drift før særlige poster omfatter nettoomsætning, driftsomkostninger og resultatandele fra associerede
virksomheder i det omfang, de kan henføres direkte hertil. indtægter og omkostninger knyttet til koncernfunktioner er ikke fordelt og indgår
sammen med elimineringer og andre aktiviteter ikke i segmenternes resultat af primær drift før særlige poster.

Langfristede segmentaktiver omfatter immaterielle og materielle aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift. Kortfristede
segmentaktiver fordeles på segmenterne i det omfang, de kan henføres direkte hertil, og indeholder varebeholdninger, tilgodehavender fra
salg, andre tilgodehavender og periodeafgrænsningsposter.

Allokeret goodwill og varemærker pr. segment fremgår af note 16.

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der direkte kan henføres til segmentets drift, herunder leverandører af varer og tjenesteydelser
samt anden gæld.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007
Mio. kr.
BBH-
gruppen Østeuropa Drikkevarer
Vesteuropa (50%) ekskl. BBH Asien Ikke fordelt i alt
Resultatopgørelse:
Nettoomsætning 27.394 10.430 4.210 2.535 181 44.750
Intern omsætning 105 5 57 - -167 -
Nettoomsætning i alt 27.499 10.435 4.267 2.535 14 44.750
Fordeling 61% 23% 10% 6% - 100%
Segmentresultat 2.732 2.336 430 291 -882 4.907
Andel af resultat efter skat i
associerede virksomheder 6 2 47 39 - 94
Resultat af primær drift før særlige poster 2.738 2.338 477 330 -882 5.001
Særlige poster, netto -427
Finansielle poster, netto -971
Resultat før skat 3.603
Selskabsskat -1.190
Koncernresultat 2.413
Balance:
Langfristede segmentaktiver 17.514 8.092 3.913 2.763 471 32.753
. Kortfristede segmentaktiver 7.155 1.907 1.517 943 558 12.080
Kapitalandele i associerede virksomheder 112 28 152 299 - 591
Aktiver bestemt for salg 28 - 6 - - 34
Øvrige aktiver 4.372
Aktiver i alt 49.830
Langfristede segmentforpligtelser 2.380 11 22 20 1 2.434
Kortfristede segmentforpligtelser 8.424 1.406 1.329 904 819 12.881
Forpiigtelser vedrørende aktiver bestemt for salg - - - - - -
Rentebærende gæld, brutto 19.873
Øvrige forpligtelser . 1.623
Egenkapital 13.019
Passiver i alt 49.830
Andre segmentposter:
Køb af materielle og immaterielle aktiver 2.004 — 1,657 669 517 82 4.929
Afskrivninger 1.551 642 405 132 111 2.841
Nedskrivninger 8 - 101 - 4 113

23

 

Carlsberg Breweries - gruppen
Noter

2 Segmentoplysninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

24

2006
Mio. kr.
BBH-
gruppen Østeuropa Drikkevarer
Vesteuropa (50%) ekskl. BBH Asien Ikke fordelt ialt
Resultatopgørelse:
Nettoomsætning 27.221 7.949 3.486 2.298 129 41.083
Intern omsætning 86 4 23 1 -114 -
Nettoomsætning i alt 27.307 7.953 3.509 2.299 15 41.083
Fordeling 66% 19% 9% 6% - 100%
Segmentresultat 2.416 1.804 100 297 -699 3.918
Andel af resultat efter skat i
associerede virksomheder 9 - 35 35 - 79
Resultat af primær drift før særlige poster 2.425 1.804 135 332 -699 3.997
Særlige poster, netto -160
Finansielle poster, netto -728
Resultat før skat 3.109
Selskabsskat -920
Koncernresultat 2.189
Balance:
Langfristede segmentaktiver 17.519 6.872 3.633 2.386 517 30.927
Kortfristede segmentaktiver 7.131 1.476 1.338 762 474 11.181
Kapitalandele i associerede virksomheder 118 29 124 280 - 551
Aktiver bestemt for salg 27 - 40 38 4 109
Øvrige aktiver 3.066
Aktiver i alt 45.834
Langfristede segmentforpligteiser 2.324 11 17 20 2 2.374
Kortfristede segmentforpligtelser 7.637 1.094 1.111 771 675 11.288
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 1 - - - - 1
Rentebærende gæld, brutto 18.082
Øvrige forpligtelser 1.765
Egenkapital 12.324
Passiver i alt 45,834
Andre segmentposter:
Køb af materielle og immaterielle aktiver. 1.328 1.061 514 140 145 3.188
Afskrivninger 1.667 619 396 120 138 2.940
Nedskrivninger 295 - 55 - - 350

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
3 Produktionsomkostninger
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Materialeomkostninger 11.822 9.709
Direkte lønomkostninger 1.239 1.105
Maskinomkostninger 759 755
Af- og nedskrivninger 1.647 1.731
Indirekte produktionsomkostninger 2.491 2.324
Indkøbte færdigvarer og andre omkostninger 4.465 4.527
I alt 22.423 20.151
Heraf løn- og personaleomkostninger, jf. note 13 2.019 1.986
4 Salgs- og distributionsomkostninger
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Marketingomkostninger 4.321 4.178
Salgsomkostninger 4.099 4.124
Distributionsomkostninger 6.108 5,871
I alt 14.528 14.173
Heraf løn- og personaleomkostninger, jf. note 13 4.028 4.016
5 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
KPMG:
Revision 21 19
Andre ydelser 25 11

Andre ydelser omfatter bl.a. honorar i forbindelse med forberedelse af virksomhedskøb, skatterådgivning og due diligence i
forbindelse med opkøb.

25

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Noter

Andre driftsindtægter og driftsomkostninger

 

 

 

 

 

2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Andre driftsindtægter:
Avance ved salg af ejendomme 150 79
Avance ved salg af andre materielle og immaterielie aktiver 38 66
Renter og amortisering af udlån til restaurationsbranchen 128 124
Lejeindtægter af ejendomme 76 88
Andet inkl. modtagne tilskud og tilbagebetalte dækningsafgifter 132 93
i alt 524 450
Andre driftsomkostninger:
Tab ved salg af materielle og immaterielle aktiver -84 -46
Tab og nedskrivninger på udlån til restaurationsbranchen -34 -30
Ejendomsomkostninger -76 -86
Andet -102 -86
I alt -296 -248
Heraf løn- og personaleomkostninger, jf. note 13 25 24

 

26

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Noter

Særlige poster

 

 

 

 

 

 

 

 

2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Særlige indtægter:
Avance ved salg af aktier i Hite Brewery Co. Ltd. - 602
I alt - 602
Særlige omkostninger:
Nedskrivning, Tirk Tuborg -100 -80
Goodwilinedskrivning mv., Carlsberg Italia - -144
Nedskrivninger og omkostninger relateret til udtræden af
markedet for discountsodavand i Danmark (2007: tilbageførsel af hensættelse) 7 -55
Øvrige nedskrivninger af langfristede aktiver - -12
Tab ved salg af Landskron Brauerei, Tyskland - -21
Tab ved outsourcing af Carlsberg UK's servicering
af fadølsudstyr, tilbageførsel af hensættelse - 18
Fratrædelsesgodtgørelser og nedskrivning af langfristede aktiver
i forbindelse med ny produktionsstruktur i Danmark (2007: tilbageførsel af hensættelse) 14 "74
Fratrædelsesgodtgørelser og nedskrivning af langfristede aktiver .
i forbindelse med ny produktionsstruktur i Sinebrychoff, Finland -3 -59
Fratrædelsesgodtgørelser mv. vedrørende Operational
Excellence-programmer -190 -188
Fratrædelsesgodtgørelser og omkostninger, etablering af
Accounting Shared Service Center i Polen -29 -60
Restrukturering, Carlsberg Italia -67 -58
Omkostninger i forbindelse med outsourcing af distribution, Carlsberg Sverige -26 -
Øvrige restruktureringsomkostninger mv., andre virksomheder -33 -29
I alt -427 762
Særlige poster, netto 427 -160
Havde særlige poster været indregnet i resultat af primær drift før særlige poster, ville
de have indgået i følgende regnskabsposter:
Produktionsomkostninger -145 -415
Salgs- og distributionsomkostninger -135 -170
Administrationsomkostninger -44 -60
Andre driftsindtægter -126 602
Andre driftsomkostninger 29 -21
-421 -64
Goodwilinedskrivninger -6 -96
Særlige poster, netto -427 -160

 

27

 

 

 

Carisberg Breweries - gruppen

Noter

Finansielle indtægter

 

 

 

 

 

2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Renter 156 148
Udbytter 19 31
Markedsværdireguleringer af finansielle instrumenter, netto - 35
Valutakursgevinster, netto 56 58
Realiserede avancer ved salg af værdipapirer 43 13
Kalkuleret forventet afkast på aktiver i ydelsesbaserede pensionsordninger 321 333
Øvrige finansielle indtægter 32 16
| alt 627 634
Finansielle omkostninger
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Renter 1.010 979
Markedsværdireguieringer af finansielle instrumenter, netto 66 -
Realiserede tab ved salg af værdipapirer 20 -
Nedskrivning af finansielle aktiver 4 -
Kalkuleret rente på forpligtelser i ydelsesbaserede pensionsordninger 322 321
Tab på andre finansielle instrumenter 73 -
Øvrige finansielle omkostninger 103 62
I alt 1.598- 1.362

 

Øvrige finansielle omkostninger indeholder hovedsagelig betaling for etablering af kreditfaciliteter samt gebyr for ikke udnyttet træk

på disse.

28

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Noter

10

 

 

 

 

 

 

 

 

Selskabsskat
2007 2006

Mio. kr. Mio. kr.
Årets skat er sammensat således:
Aktuel skat for året 939 819
Ændring i udskudt skat i årets løb 160 183
Ændring i skatteprocent -16 -21
Regulering af skat tidligere år 10 -119
Årets skat i alt 1.093 862
Heraf indregnet på egenkapitalen:
Udskudt skat af egenkapitalposteringer 113 68
Årets skat af egenkapitalposteringer -16 -10
Skat af årets resultat 1.190 920
Afstemning af årets effektive skatteprocent:
Dansk skatteprocent 25,0% 28,0%
Ændring i skatteprocent, danske virksomheder 0,8% 0,0%
Ændring i skatteprocent, udenlandske dattervirksomheder -0,8% -0,8%
Afvigelser i skatteprocent, udenlandske dattervirksomheder -2,0% -2,2%
Regulering af skat for tidligere år -0,5% -4,0%
ikke aktiverede skattemæssige underskud, netto 5,3% 11,5%
ikke skattepligtige indtægter -1,1% -2,0%
Ikke fradragsberettigede omkostninger 4,6% 2,3%
Skat, associerede virksomheder -0,1% 0,0%
Særlige poster -0,4% -5,3%
Andet 2,2% 2,1%
Årets effektive skatteprocent 33,0% 29,6%
Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgøreisen kan specificeres således:
Skattemæssige underskud -198 114
Ændring af skatteprocent -16 -21
immaterielle og materielle aktiver mv. 471 137
Udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen 257 230

 

29

 

 

Carisberg Breweries - gruppen

Noter

11

12

Minoritetsinteresser

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Minoritetsinteressers andel af årets resultat vedrører:
BBH-gruppen 254 238
Carlsberg Brewery Malaysia Berhad 60 68
Øvrige -20 -24
I alt 294 282
Resultat pr. aktie
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Koncernresultat 2.413 2.189
Minoritetsinteresser -294 -282
Aktionærer i Carisberg Breweries A/S 2.119 1.907
1.000 stk. 1.000 stk.
Gennemsnitligt antal aktier 500 500
Gennemsnitligt antal egne aktier - -
Gennemsnitligt antal aktier i omløb 500 500
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt - -
Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb 500 500
Kr. Kr.
Resultat pr. aktie (EPS) a 1.000 kr. 4.238 3,814
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) a 1.000 kr. 4.238 3.814

30

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Noter

13

Løn- og personaleomkostninger samt aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere

 

 

 

 

 

 

 

 

2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Lønninger og vederlag 5,971 5,708
Fratrædelsesgodtgørelser 176 116
Omkostninger til social sikring 839 816
Pensionsomkostninger - bidragsbaseret 184 221
Pensionsomkostninger - ydelsesbaseret 158 189
Aktiebaseret vederlæggelse” 19 9
Andre personalegoder 97 153
! alt 7.444 7.212
Samlede løn- og personaleomkostninger fordeles således på resultatposter:
Produktionsomkostninger 2.019 1.986
Salgs- og distributionsomkostninger 4.028 4.016
Administrationsomkostninger 1.158 1.082
Andre driftsomkostninger 25 24
Særlige poster (restrukturering) 214 104
| alt 7.444 7.212
Der har i regnskabsåret i gennemsnit været beskæftiget 33.276 (2006: 31 .537) fuldtidsmedarbejdere i gruppen.
2007 2006
Aflønning af nøglepersoner i ledelsen: Mio. kr. Mio. kr.
Moder- Moder-
selskabets Ledende selskabets Ledende
direktion medarbejdere direktion medarbejdere
Lønninger og vederlag 26 25 22 16
Pensionsomkostninger - 2 - 2
Aktiebaseret vederlæggelse' 6 2 1 1
I alt 32 29 23 19

 

" Aktiebaseret vederlæggelse omfatter førtidig omkostningsførsel af optioner tildelt koncernens tidligere koncernchef i forbindelse
med fratræden. Aktiebaseret vederlæggelse er specificeret i note 14.

Aflønningen af koncerndirektionen og ledende medarbejdere er baseret på en fast løn med mulighed for en kontant bonus på op til
50% af den faste løn samt ikke-monetære ydelser i form af fri bil, telefon mv. Endvidere deltager koncerndirektionen og ledende
medarbejdere i aktieoptionsprogrammer.

Ansættelseskontrakterne for medlemmerne af direktionen indeholder vilkår, som er sædvanlige for direktionsmedlemmer ansat i
væsentlige datterselskaber ejet af danske børsnoterede koncerner. Tilsvarende gælder opsigelsesvarsler og konkurrenceklausuler.

Aflønningen af direktører ansat i udenlandske datterselskaber adskiller sig fra den generelie aflønning med hensyn til andre ydelser
og bonusordninger, hvilket afspejler en tilpasning af vederlaget til lokale betingelser.

Ledende medarbejdere er afgrænset til Senior Vice Presidents og Vice Presidents tilknyttet Carlsberg Breweries' hovedkontor i
København, i alt 14 personer (2006: 12 personer). De har direkte eller indirekte indflydelse på og ansvar for planlægning,
gennemførelse og kontrol af aktiviteterne i gruppen.

Bestyrelsen i Carlsberg Breweries A/S har modtaget vederlag på 0 mio. kr. (2006: 0 mio. kr.).

31

 

 

Jabjøj S/v Bisqsped je Jap 'asjejoppawsqeysubase je asjaJøbbpuoyo 1819 aBepsJøq UIaj 3jsJØJ ap Jolpje

 

te

 

UspouadsesjepAupn je UeJpI 1 19664 lehjundspyses|eHAupn je "t pjundsbuebpn Paw Jes]sej Ja ppaqøj spajuevo) uegq
"USSINYAlPJE PAW JoJapIAIp Je "ad anye "Id "14 g Wos jaubajoq Ja UojeJaBAqpn suau 'pjegøj ojjenpje usp ed QUueJsuonebyqosjejs SYSUEp UBp WOS JeS]SE) Je 8)ueJ SHJON ISU Uagq
1Ø 0) 8JSeuas ap 10) 3le-g S/v Sleqsyed !jojlnejon aysuojsy usp je Sejpuns6 ed pof6do 10 jeyjnejon apejuoaso) uaq

”auauonido je uaBuljsp]n Joyje peqjepplun

”d S/v Bieqsjed je sJøqspuo+ suneyuaqøy XWO ed uassny Je Hustuauusb Je os saubaleq uesJnysesjapAupn 60 -ayy

 

Je G'g Je G'G phjeqøj jeltoAIoJ
%E'L %0'L SjeJaAqPN
%E'E %6'E Sue) WOYISIY
%6L %61 Jeneton
8L'oge 98'y8gs SInysesjøAUpN
8L'oge 98'ygs sony
Z€'68 29'9EL uondo "id psænspeweny
9007 £007

116Is12A0 apUaBjsuopau Je Jebwoy 9007 50 2002 ! Hepjn Jauonydosnyye 10) Phjundspysbujep] ed uspjæanspayew Je uaBujubejoq 0) sabulujæspruoq

”Udssnysasja]/upn I pjundsbueb6pn pau Jauondo IeS se ssjopæsueplæa [1 jeluso) sajoyos ;» Yojg ed Jejaseq 13 Jeuondosle Je ualpjænrspoyen

"(Ue S'S 9002) Je p's epJolåpn pyeqøjsas ajjønpjenuoy a6yusWuauus6 uagq "(DL G'9BE IN 34 Zb'PLZ 19007)  98'PES IN 4 PP LZ Fee eu I

 

auondoalpje epueg]sapn Jo; UasINYSaSjepAUPN &] 2002 JaqWuaoap "LE Ud

"(11 Spy 19007) "14 LE9 jenundspysesjopAupn ed sinyoipje 361piuswueuua6 uap sp0[åpn ssuondoamje opopAupn soJ

 

 

 

 

 

 

97 20£ 0G8'/GL OG0' CE 00v'GZ 00t'0S 0£ 887 ZEC'98L 006 16 ZE9'8s 00Z'SE zoqWeoap "LE 1d asjepAUpn fl
96'91LE 06 289 OGL'GG GEL LOG OG9'LEL Gb 'Y6E £E8'269 006'09L LEC' LS 002 G4 2aqWuedsp "1g "Id Jaudndoaipje spusfjsepnn
17 667 - OSL'GG OSL GG" - 6 99£ Ses" SEC GOL 008'6- 096'G6- HØJSAQ
zv'8t EE6'26- - E£6'26- ” 8L'Z67 St9'6bI- ” Sv9'6bI- - Jekupn
60'80£ £98'GZ- - Z98'GT- - zS' Ler BLG'ZG- - 8LS'ZS- ” PÆRIOoq/qØJpNn
8L'08E OGZ'GLT - OGZ'98L 000'0E 98'vgs 009717 - 009741 000'0r HopllL
bC'88C SZ6'069 ” GLE'68r 0G9' LOL 96'gle GC6'289 G49'GG 009'00S OGS LEL senue! "| ”1d Jouondosipje apuagjsepn)

SJny We] oypeJyest aDuag Uopld SJny4 We I oypeheJJ obung uonalg

-sasjelAupn 6 -59S/eHAupn

HHusWwuauuac) Byuuswouuor)

9007 1007

 

 

asjebbæjspen Jjeleseqepyy PL
49JON

uaddns6-souomelg bleqsyea

 

Carisberg Breweries - gruppen

Noter

15

Immaterielie aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007
Mio. kr.
Andre
imma-
Vare- terielle Forud-
Goodwill mærker aktiver betalinger 1 alt
Kostpris:
Kostpris pr. 1. januar 2007 8.732 902 1.469 149 11.252
Tilgang ved køb af virksomheder 87 20 32 - 139
Tilgang 83 1 84 6 174
Afgang -1 - -54 2 -53
Valutakursreguleringer mv. -152 3 -10 -2 -161
Overførsler - - 9 -9g -
Kostpris pr. 31. december 2007 8.749 926 1.530 146 11.351
Af- og nedskrivninger:
Af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2007 4 104 1.072 - 1.180
Afskrivninger - 17 191 2 210
Nedskrivninger 6 - - - 6
Afgang - - -41 - 41
Valutakursreguleringer mv. - 1 -3 - -2
Af- og nedskrivninger pr. 31. december 2007 10 122 1.219 2 1.353
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2007 8.739 804 311 144 9.998
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Årets af- og nedskrivninger er indeholdt i:
Produktionsomkostninger 11 6
Salgs- og distributionsomkostninger 47 61
Administrationsomkostninger 152 189
Særlige poster 6 112
| alt 216 368

 

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen
Noter

15 immaterielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2006
Mio. kr.
Andre
imma-
Vare- terielle Forud-
Goodwill mærker aktiver betalinger I alt
Kostpris:
Kostpris pr. 1. januar 2006 8.407 843 1.406 54 10.710
Tilgang ved køb af virksomheder 456 69 21 - 546
Tilgang 374 - 112 101 587
Afgang ved salg af virksomheder - - 4 - 4
Afgang -385 - -56 - 441
Valutakursreguleringer, mv. -120 -10 -16 - -146
Overførsler z - 6 6 -
Kostpris pr. 31. december 2006 8.732 902 1.469 149 11.252
Af- og nedskrivninger:
Af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2006 275 74 896 - 1.245
Afskrivninger - 16 240 - 256
Nedskrivninger 96 16 - - 112
Afgang ved salig af virksomheder - - -3 - -3
Afgang -385 - -48 - -433
Valutakursreguleringer, mv. 18 -2 -13 - 3
Af- og nedskrivninger pr. 31. december 2006 4 104 1.072 - 1.180
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2006 8.728 798 397 149 10.072
2007 2006
Årets tilgang på goodwill Mio. kr. Mio. kr.
Tilgang ved køb af minoritetsaktieposter:
BBH-gruppen 83 348
Carlsberg Deutschland - 26
83 374
Tilgang ved køb af virksomheder jf. note 31 87 456
I alt 170 830

 

Varemærker, der har en ikke definerbar brugstid, og som derfor ikke afskrives, indgår pr. 31. december 2007 med 654 mio. kr.

(2006: 654 mio. kr.) svarende til 81% (2006: 82%) af de aktiverede varemærker - primært Carlsberg-, Tuborg- og Holsten-
mærkerne, Ledelsen er af den opfattelse, at værdien af disse varemærker kan opretholdes på ubestemt tid, idet der er tale om
veletablerede varemærker i de pågældende markeder, der samtidig ventes at være profitable over en længere periode. Det er
ledelsens vurdering, at risikoen for, at den nuværende markedssituation på de pågældende markeder vil reducere brugstiden på
varemærkerne, er minimal primært som følge af deres markedsandele på de enkelte markeder. Den nuværende og planlagte
markedsføringsindsats vil medvirke til, at værdien af varemærkerne opretholdes og udbygges.

2 Den regnskabsmæssige værdi af andre immaterielle aktiver pr. 31. december 2007 omfatter bl.a. aktiveret software, 125 mio. kr.
(2006: 205 mio. kr.), og leveringsrettigheder til øl, 77 mio. kr. (2006: 103 mio. kr.).

Omkostninger til forskning og udvikling på i alt 45 mio. kr. (2006: 35 mio. kr.) er indregnet i resultatopgørelsen.

35

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Noter

16

 

Nedskrivningstest

Goodwil! og varemærker med ikke definerbar brugstid

Carlsberg Breweries gruppen foretager nedskrivningstest af gruppens pengestrømsfrembringende enheder. De
pengestrømsfrembringende enheder er fastlagt baseret på den ledelsesmæssige struktur. Den interne økonomistyring foretages som
udgangspunkt på landeniveau. Test af goodwill foretages på landeniveau og ikke på segmentniveau.

Varemærker testes på gruppeniveau, idet royaltyindtægterne indtjenes på verdensplan og således på tværs af de
pengestrømsfrembringende enheder.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill og varemærker med ikke definerbar brugstid udgør for gruppens
pengestrømsfrembringende enheder opsummeret på segmentniveau pr. 31. december:

 

 

 

 

 

 

 

2007

Mio. kr.

Goodwill Varemærker! I alt %

Vesteuropa 4.159 654 4.813 51%
BBH-gruppen (50%) 1.999 - 1.999 21%
Østeuropa ekskl. BBH 1.190 - 1.190 13%
Asien 1.391 - 1.391 15%
I alt 8.739 654 9.393 100%
2006

Mio. kr.

Goodwill Varemærker! I alt %

Vesteuropa 4.195 652 4.847 52%
BBH-gruppen (50%) 1.946 - 1.946 21%
Østeuropa ekskl. BBH 1.143 2 1.145 12%
Asien 1.444 - 1.444 15%
I alt 8.728 654 9.382 100%

 

1 Vvaremærkerne er henført til det segment, som ejer varemærket. Royaltyindtægterne, som knytter sig til varemærket, indtjenes på
verdensplan og således på tværs af segmenterne.

Generelle forudsætninger

Der er ikke goodwill knyttet til pengestrømsfrembringende enheder, der udgør 10% eller mere af den samlede regnskabsmæssige
værdi af goodwill og varemærker med ikke definerbar brugstid pr. 31. december 2007.

Carlsberg Breweries gruppen har pr. 31. december 2007 foretaget nedskrivningstest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill og
varemærker med ikke definerbar brugstid. Nedskrivningstest gennemføres årligt i 4. kvartal på basis af de af direktionen og
bestyrelsen godkendte budgetter og forretningsplaner samt øvrige forudsætninger.

Varemærker

Nedskrivningstesten for varemærker foretages på gruppeniveau. Værdiforringelsestesten baseres på skøn over de fremtidige frie
pengestrømme, hovedsageligt fra royaltyindtægter, som opnås på det enkelte varemærke. De væsentligste forudsætninger er
royaltysats, brugstid samt en teoretisk beregnet skatteeffekt. Den anvendte diskonteringsrente er efter skat og afspejler den risikofrie
rente med tillæg af specifikke og skønnede risici knyttet til det enkelte varemærke.

Ved nedskrivningstesten af varemærker sammenholdes genindvindingsværdien, svarende til den tilbagediskonterede værdi af den
forventede fremtidige frie pengestrøm, med den regnskabsmæssige værdi af varemærket.

36

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Noter

16

Nedskrivningstest

Goodwill

Nedskrivningstesten for goodwill baseres på tilbagediskonteret værdi af den forventede fremtidige fri pengestrøm for den
pengestrømsfrembringende enhed. Forventet fremtidig frie pengestrøm baseres på budgetter og forretningsplaner for de kommende
tre år og fremskrivninger for efterfølgende år. Væsentlige parametre er omsætningsudvikling, overskudsgrad, geninvesteringer i anlæg
samt vækstforventninger for årene efter de kommende tre år. I budgetter og fremtidsplaner er der ikke indregnet effekt af fremtidige
omstruktureringer og ikke-kontraherede kapacitetsudvidelser.

Budgetter og forretningsplaner for de kommende tre år er baseret på konkrete fremtidige forretningsmæssige tiltag, hvori risici i de
væsentlige parametre er vurderet og indregnet i de fremtidige forventede frie pengestrømme. Fremskrivninger efter de kommende tre
år er baseret på generelle forventninger og risici. Terminalværdien for perioden efter de kommende tre år fastsættes under
hensyntagen til generelle vækstforventninger inden for bryggeribranchen i de pågældende segmenter. Vækstraterne forudsættes ikke
at overstige den langsigtede gennemsnitlige vækstrate for gruppens enkelte geografiske segmenter. De gennemsnitlige vækstrater i
terminalperioden fremgår nedenfor.

De anvendte diskonteringsrenter til beregning af genindvindingsværdien er før skat, og afspejler den risikofrie rente med tillæg for
specifikke risici i de enkelte geografiske segmenter. | de anvendte pengestrømme er der indarbejdet effekt af de skønnede risici
knyttet hertil, hvorfor sådanne risici ikke er tillagt i de anvendte diskonteringsrenter.

Ved nedskrivningstesten for pengestrømsfrembringende enheder sammenholdes genindvindingsværdien, svarende til den
tilbagediskonterede værdi af den forventede fremtidige frie pengestrøm, med den regnskabsmæssige værdi af de enkelte
pengestrømsfrembringende enheder. Den regnskabsmæssige værdi omfatter goodwill og øvrige nettoaktiver.

 

Vækst i terminalperioden Diskonteringsrenter'
Væsentlige forudsætninger: 2007 2006 2007 2006
Goodwill
Vesteuropa 0,5% 0,5% 4,2-6,5% 4-6%
BBH-gruppen 2,5% 2,5% 8,3% 8,5%
Østeuropa ekskl. BBH 1,5% 1,5% 7-16% 6,5-18%
Asien 2,5% 2,5% 4,5-10,9% — 4,5-10,5%
Varemærker 0-3% 0-3% 4-7% 4-7%

1 Diskonteringsrenterne for goodwill er før skat, mens diskonteringsrenterne for varemærker er efter skat.

Vesteuropa er kendetegnet ved stabile volumener, dog fortsat præget af hård konkurrence, hvilket gør det nødvendigt løbende at
optimere omkostningsstruktur og kapitalanvendelse. For Vesteuropa forventes en svagt stigende nettoomsætning i de kommende tre
år, mens igangværende Excellence-programmer, herunder Logistic Excellence, samt allerede foretagne restruktureringer i væsentlige
lande ventes at medvirke til produktivitetsforbedringer og omkostningsbesparelser og dermed en forbedret overskudsgrad. Enkelte
lande vil fortsat være præget af et højt investeringsniveau som følge af omlægninger af produktionsstrukturen.

BBH-gruppen kendetegnes ved vækst i markedet og stigende markedsandele, bl.a. drevet af væsentlige investeringer i ny kapacitet,
markedsføring, innovation og introduktion af nye produkter. Der forventes stigende nettoomsætning i BBH-gruppen, og
omkostningsudviklingen ventes at følge med en stabil overskudsgrad som resultat. Investeringsniveauet forventes opretholdt på et højt
niveau for at understøtte væksten.

Østeuropa ekskl. BBH tilhører gruppens vækstmarkeder, og der ventes stigende nettoomsætning og stigende overskudsgrad.
Gruppens Excellence-programmer samt produktinnovation ventes at medvirke til forbedret indtjening. De frie pengestrømme vil ide
kommende år fortsat være præget af et højt investeringsniveau.

Asien er også et vækstområde, specielt er der stor vækst i Kina og Indokina. Der forventes stigende nettoomsætning samt stigende
overskud på de nye markeder, mens der forventes en mere stabil indtjening på de modne markeder. En fortsat markedsføring af
Carlsberg Chill-mærket ventes at bidrage positivt til udviklingen i volumen og indtjening.

37

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Noter

16

Nedskrivningstest

Nedskrivninger:
På baggrund af foretagne nedskrivningstest er der foretaget følgende nedskrivninger af goodwill, varemærker med ikke definerbar
brugstid og andre langfristede aktiver:

 

 

2007 2006
Mic. kr. Mio. kr.

Goodwill
Carlsberg Italia - 94
Øvrige 6 2
Varemærker
Øvrige - 16
Langfristede materielle aktiver
Turk Tuborg 100 80
Carlsberg Italia - 41
Carlsberg Danmark - 71
Øvrige 7 46
I alt 113 350

 

Tiirk Tuborg opererer fortsat under svære markedsvilkår på et faldende marked og har dermed utilfredsstillende resultatudvikling,
hvilket medfører lavere forventninger til den fremtidige indtjening. Nedskrivningstest på Turk Tuborg giver fortsat en negativ
nutidsværdi af fremtidige pengestrømme, hvilket medførte en nedskrivning af langfristede materielle aktiver med 100 mio. kr. i 2007
(2006: 80 mio. kr.). I 2005 blev al goodwill relateret til Turk Tuborg nedskrevet.

I 2006 er der foretaget nedskrivning i Carlsberg Italia som følge af svære markedsvilkår på et faldende marked og dermed
utilfredsstillende resultatudvikling, hvilket medførte lavere forventninger til den fremtidige indtjening. Den samlede goodwill vedrørende
Carisberg Italia blev herved fuldt nedskrevet.

Øvrige nedskrivninger af langfristede materielle aktiver i 2006 og 2007 er foretaget i forbindelse med restruktureringsprojekter.

Nedskrivningerne er indregnet under særlige poster i resultatopgørelsen og indgår i segmentet Østeuropa (Tirk Tuborg) og
Vesteuropa (Carisberg Italia, Carlsberg Danmark og øvrige).

På baggrund af foretagne værdiforringelsestest er der pr. 31. december 2007 ikke fundet grundlag for yderligere nedskrivning af
goodwill og varemærker med ikke definerbar brugstid.

Følsomhedsanalyser har vist, at væksten i terminalperioden kan nedsættes med op til 0,5% point, eller at diskonteringsrenten kan
øges med op til 3,8% point, uden at dette vii medføre et nedskrivningsbehov i Vesteuropa, BBH-gruppen og Østeuropa. I Asien kan
væksten i terminalperioden nedsættes med op til 2,5% point, eller diskonteringsrenten kan øges med op til 6% point, uden at dette vil
medføre et nedskrivningsbehov.

38

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Noter

17

Materielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007
Mio. kr.
Andre
anlæg, Anlægs-
Tekniske  driftsmate- aktiver
Grunde og anlæg og riel og under
bygninger maskiner inventar udførelse I alt
Kostpris:
Kostpris pr. 1. januar 2007 12.182 21.977 8.260 1.137 43.556
Tilgang ved køb af virksomheder 53 97 10 7 167
Tilgang 165 1.542 935 2.093 4.735
Afgang -334 -498 -730 -1 1.563
Valutakursreguleringer mv. -190 -284 -5 -38 -517
Overførsler 224 608 230 -1.062 -
Overførsler til/fra aktiver bestemt for salg 13 - - - 13
Kostpris pr. 31. december 2007 12.113 23.442 8.700 2.136 46.391
Af- og nedskrivninger:
Af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2007 4.240 13.910 5.811 - 23.961
Afgang -214 -439 -708 - -1.361
Valutakursreguleringer mv. -25 -103 13 - -115
Afskrivninger 324 1.383 924 - 2.631
Nedskrivninger 2 105 - - 107
Af- og nedskrivninger pr. 31. december 2007 4.327 14.856 6.040 - 25.223
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2007 7.786 8.586 2.660 2.136 21.168
Heraf finansielt leasede aktiver:
Kostpris 10 126 36 - 172
Af- og nedskrivninger -2 -71 -29 - -102
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2007 8 55 7 - 70
Regnskabsmæssig værdi af aktiver
stillet til sikkerhed for lån 325 - - - 325
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Årets af- og nedskrivninger er indeholdt i:
Produktionsomkostninger 1.636 1.725
Salgs- og distributionsomkostninger 860 856
Administrationsomkostninger 139 139
Særlige poster 103 202
l alt 2.738 2.922

 

39

 

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
17 Materielle aktiver
2006
Mio. kr.
Andre
anlæg, Anlægs-
Tekniske — driftsmate- aktiver
Grunde og anlæg og riel og under
bygninger maskiner inventar udførelse | alt
Kostpris:
Kostpris pr. 1. januar 2006 12.125 21.888 8.504 1.049 43.566
Tilgang ved køb af virksomheder 43 93 14 1 151
Afgang ved salg af virksomheder -38 -121 -40 - -199
Tilgang 260 1.002 799 924 2.985
Afgang -193 -945 -1.006 -3 -2.147
Vailutakursreguleringer mv. -167 -381 -167 -13 -728
Overførsler 224 441 156 -821 -
Overførsler til/fra aktiver bestemt for salg -72 - - - -72
Kostpris pr. 31. december 2006 ” 12.182 21.977 8.260 1.137 43.556
Af- og nedskrivninger:
Af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2006 4.040 13.616 5.930 - 23.586
Afgang ved salg af virksomheder -22 -70 -34 - -126
Afgang -46 -948 -901 - -1.895
Valutakursreguleringer, mv. -103 -250 -119 - -472 |
Afskrivninger 365 1.409 910 - 2.684
Nedskrivninger 55 153 30 - 238
Tilbageførse! af nedskrivninger -22 - -5 - -27
Overførsler til/fra aktiver bestemt for salg -27 - - - -27
Af- og nedskrivninger pr. 31. december 2006 4.240 13.910 5.811 - 23.961
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2006 7.942 8.067 2.449 1.137 19.595
Heraf finansielt leasede aktiver:
Kostpris 10 132 66 - 208
Af- og nedskrivninger -2 60 . -49 - -111
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2006 8 72 17 - 97
Regnskabsmæssig værdi af aktiver
stillet til sikkerhed for lån 283 32 - - 315

 

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar omfatter rullende materiel som f.eks. biler og lastbiler, fadølsanlæg og kølere,
returemballage og kontorinventar.

Leasingaktiver med en regnskabsmæssig værdi på i alt 70 mio. kr. (2006: 97 mio. kr.) er stillet til sikkerhed for leasinggæld på i alt
65 mio. kr. (2006: 87 mio. kr.).

40

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Noter

18

Associerede virksomheder

 

 

 

 

 

 

2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Kostpris:

Kostpris pr. 1. januar 415 1.041
Tilgang ved køb af virksomheder - 11
Tilgang 31 5
Afgang -20 -66
Valutakursreguleringer mv. -15 -44
Overførsler ink!. forudbetalinger ved virksomhedssammenslutninger - -532
Kostpris pr. 31. december 411 415

Værdireguleringer:
Værdireguleringer pr. 1. januar 136 40
Afgang 14 66
Udbytter -60 -32
Andel af årets resultat efter skat 94 79
Valutakursreguleringer mv. 4 -9
Overførsler - 8
Værdireguleringer pr. 31. december 180 136
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 591 551
2007
Mio. kr.

 

Carlsberg Breweries gruppens andel

 

Årets Årets
Nettoom- resultat Forplig- resultat
sætning efter skat Aktiver telser Ejerande! efter skat Egenkapital
Hovedtal for associerede virksomheder:
Tibet Lhasa Brewery Co. Ltd. 166 45 322 50 33% 15 99
Lanzhou Huanghe Jianjiang Brewery Company 313 33 345 108 30% 10 69
Andre associerede virksomheder, Asien (4 stk.) 298 34 294 100 30-49,8% 16 77
International Breweries BV 481 52 628 404 16% 11 42
Nuuk Imeq A/S 152 27 225 72. 31,9% 9 22
Øvrige 2.017 114 2.406 371. 20-25% 33 282
94 591

41

 

 

Carisberg Breweries - gruppen

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
18 Associerede virksomheder
2006
Mio. kr.
Carlsberg Breweries gruppens andel
Netto- Årets Årets
omsætni resultat Forplig- resultat
ng efter skat Aktiver telser Ejerandei efter skat Egenkapital
Hovedtal for associerede virksomheder: .
Tibet Lhasa Brewery Co. Ltd. 138 38 336 17 33% 13 117
Lanzhou Huanghe Jianjiang Brewery Company 299 22 336 144 30% 7 61
Andre associerede virksomheder, Asien (4 stk.) 226 26 268 121 30-49% 12 66
International Breweries BV 416 67 562 471 16% 8 36
Nuuk Imeq A/S 140 20 264 88  31,9% 10 28
Øvrige 2.138 93 2.441 1.940 20-25% 29 243
79 551
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Markedsværdi af kapitalandele i børsnoterede associerede virksomheder:
The Lion Brewery Ceylon, Biyagama, Sri Lanka 26 40
I alt 26 40
Carisberg-gruppen har mindre investeringer i virksomheder, hvor gruppen ikke har mulighed for at udøve betydelig indflydelse,
hvorfor disse investeringer er klassificeret som værdipapirer.
19 Værdipapirer

2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.

Værdipapirer indgår som følger i balancen:

 

 

 

Langfristede aktiver 100 107
Kortfristede aktiver 34 8
I alt 134 115
Typer af værdipapirer:

Unoterede aktier 134 115
] alt 134 115

 

Værdipapirer under kortfristede aktiver ventes realiseret inden for et år fra balancedagen.

Aktier i unoterede virksomheder består af en række mindre kapitalandele. Disse aktiver værdireguleres ikke til markedsværdi, da
denne ikke kan opgøres på et objektivt grundlag. I stedet anvendes kostpris.

42

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Noter

20

Tilgodehavender

 

 

 

2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.

Tilgodehavender indgår som følger i balancen:
Tilgodehavender fra kunder 6.300 6.110
Andre tilgodehavender 2.695 925
Kortfristede tilgodehavender i alt 8.995 7.035
Langfristede tilgodehavender 1.476 1.139
I alt 10.471 8.174

 

Tilgodehavender fra kunder består af fakturerede varer og ydelser samt af kortfristede udlån til kunder i restaurationsbranchen.

Andre tilgodehavender omfatter tilgodehavende moms, udlån til associerede virksomheder, renter og andre finansielle tilgodehavender.
Langfristede tilgodehavender er hovedsageligt udlån til restaurationsbranchen. Langfristede tilgodehavender forfalder mere end et år

fra balancedagen, heraf forfalder 478 mio. kr. (2006: 122 mio. kr.) mere end fem år fra balancedagen.

 

 

 

 

2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Tilgodehavender efter oprindelse:
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 5.715 5.437
Udlån til restaurationsbranchen 1.626 1.711
Udlån til associerede virksomheder 4 161
Udlån til tilknyttede virksomheder 1.658 -
Markedsværdi af sikringsinstrumenter 118 36
Øvrige tilgodehavender 1.350 829
I alt 10.471 8.174
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser har følgende forfaldsprofil:
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Ej forfalden eller nedskreven 4.470 4.302
Forfalden mindre end 30 dage 781 721
Forfalden mellem 30 og 90 dage 316 294
Forfalden mere end 90 dage 148 120

Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december

Tilgodehavender fra salg og udlån er vist netto efter nedskrivninger til imødegåelse af tab.

43

5.715

5437

 

 

 

Carisberg Breweries - gruppen

Noter

20

Tilgodehavender

Nedskrivninger har udviklet sig som følger:

2007 2006

Mio. kr. Mio. kr.

Nedskrivninger pr. 1. januar -860 -887
Årets nedskrivninger -191 -431
Realiserede tab på tilgodehavender 163 393
Tilbageførte nedskrivninger 38 65
Nedskrivninger pr. 31. december -850 860

Der er ikke konstateret individuelle store tab på tilgodehavender fra salg eller udlån til restaurationsbranchen i 2007 (2006: 105 mio.kr.
vedrørende debitorer i England øg Sverige).

Gruppen modtager i en række tilfælde sikkerhed for salg på kredit og udlån til restaurationsbranchen. Denne indgår i vurderingen af
nedskrivning til imødegåelse af tab. Sådanne sikkerheder kan bestå af finansielle garantier eller modtaget pant. Den maksimale
kreditrisiko er afspejlet i de regnskabsmæssige værdier af de enkelte tijgodehavender.

I 2006 var der et udlån til den associerede virksomhed Baltic Beverages Hoiding AB.

Udlån til restaurationsbranchen er koncentreret i England, Tyskland og Schweiz med et stort antal debitorer. Udlånene er i al
væsentlighed sikret ved forskellige former for sikkerhedsstilielse. Herudover er der ingen koncentrationer af kreditrisiko.

Udtån til restaurationsbranchen indgår på balancen til amortiseret kostpris. Ved diskontering af pengestrømme med de aktuelle renter
på balancedagen udgør markedsværdien af udlånene 1.687 mio. kr. (2006: 1.806 mio. kr.). For øvrige tilgodehavender svarer
markedsværdien i al væsentlighed til den regnskabsmæssige værdi.

 

2007 2006
% %

Gennemsnitlige effektive renter:
Udlån til associerede virksomheder 5,2 4,3
Udlån til restaurationsbranchen 8,6 7,8

Periodeafgrænsningsposter
Omkostninger i forbindelse med bud på Scottish & Newcastle plc indgår i periodeafgrænsningsposter med 72 mio. kr.

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Noter

21

22

Varebeholdninger

 

 

2007 2006

Mio. kr. Mio. kr.

Råvarer og hjælpematerialer 2.015 1.542
Varer under fremstiliing 289 233
Færdigvarer 1.514 1.445
I alt 3.818 3.220

 

Årets vareforbrug udgør 22.048 mio. kr. (2006: 19.757 mio. kr.)

Pakkematerialer, emballage og reservedele nedskrives til nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere end kostpris. Årets
omkostningsførte nedskrivninger af varebeholdninger til nettorealisationsværdi udgør 3 mio. kr. (2006: 4 mio. kr.) og er indeholdt i
produktionsomkostninger,

Ukurante øl- og læskedrikke samt råvarer hertil må normalt kasseres grundet den korte levetid og nedskrives derfor til 0 kr. Årets
omkostning til kassationer er indeholdt i vareforbruget.

Likvide beholdninger

 

 

 

 

 

2007 2006

Mio. kr. Mio. kr.

Kontanter og indestående på bankkonti 2.026 2.264

Let omsættelige værdipapirer med løbetid under tre måneder 0 3

I alt 2.026 2.267
I pengestrømsopgøreisen er træk på kassekredit modregnet i likvider:

Likvide beholdninger 2.026 2.267

Træk på kassekredit -747 -489

Likvider, netto 1.279 1.778

Heraf likvide beholdninger deponeret til sikkerhed 310 210

 

Kortfristede aftaleindskud i banker udgør 1.213 mio. kr. (2006: 1.456 mio. kr.). Den gennemsnitlige rente på disse aftaleindskud er
5,4% (2006: 5,8%), og den gennemsnitlige løbetid er 60 dage (2006: 72 dage).

Den maksimale kreditrisiko på likvide beholdninger er afspejlet i den regnskabsmæssige værdi.

De pro rata-konsoliderede virksomheders andel af de likvide beholdninger fremgår af note 34.

45

 

 

 

Carisberg Breweries - gruppen

 

 

 

 

 

 

 

Noter
23 Aktiver bestemt for salg og forpligtelser vedrørende disse
2007 2006

Mio. kr. Mio. kr.
Aktiver bestemt for salg består af følgende individuelle aktiver:
Materielle aktiver 34 72
Finansielle aktiver - 37
I alt 34 109
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg:
Udskudt skat - 1
I alt - 1
Aktiver bestemt for salg vedrører primært grunde og ejendomme, der afhændes som led i Carisberg-gruppens strategi om at
optimere produktion og logistik samt reducere kapitalbindingen. identifikationen af og forhandlinger med købere er påbegyndt,
og der er eller forventes indgået salgsaftaler i 2008.
Salgspriserne ventes at overstige den regnskabsmæssige værdi af aktiver bestemt for salg, hvorfor resultatopgørelsen ikke er
påvirket af af- og nedskrivninger.
1 2007 er aktiver (ejendomme), der ikke længere opfylder kriterierne for at blive klassificeret som aktiver bestemt for salg,
overført til materielle aktiver som følge af, at de igangværende salgsforhandlinger ikke foriøb som forventet. Beløbet udgør 13
mio. kr. og har påvirket resultatopgørelsen med 0,5 mio. kr. i afskrivninger.
| 2007 er aktiver (aktier), der ikke længere opfylder kriterierne for at blive klassificeret som aktiver bestemt for salg, overført til
finansielle aktiver som følge af, at de igangværende salgsforhandlinger ikke forløb som forventet. Beløbet udgør 37 mio. kr.
Avance ved salg af aktiver bestemt for salg er indregnet i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter. De indtægtsførte
avancer vedrører i al væsentlighed salg af depoter og ejendomme, som udgør 54 mio. kr. (2006: 43 mio. kr.).
Oplysninger om, i hvilket segment aktiver bestemt for salg indgår, fremgår af note 2.

i

 

24 Aktiekapital |
Aktiekapitalen udgør 500 mio. kr., fordelt på aktier å 1.000 kr. og multipla heraf. ingen aktier er tillagt særiige rettigheder.
Aktiekapitalen ejes af Carlsberg A/S, København, Danmark.

Aktiekapitalen blev i 2001 forhøjet med 200 mio. kr. ved kontant/apportindskud. Herudover er kapitalen ikke forhøjet de seneste
år.

Carlsberg Breweries A/S indgår i koncernregnskabet for Carlsberg A/S.

Bestemmelser om vedtægtsændring

Til vedtagelse af beslutninger om ændringer af vedtægterne kræves at to tredjedel af aktiekapitalen er repræsenteret på
generalforsamlingen, og at forslaget vedtages med to tredjedel, såvel af de afgivne stemmer som af den på
generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettiget aktiekapital.

Er den pågældende generalforsamling ikke beslutningsdygtig i henhold til foranstående, men har forslaget opnået den
ovenstående angivne kvalificerede majoritet, indkalder bestyrelsen inden 14 dage en ny generalforsamling, hvor forslaget kan
vedtages med to tredjedel af såvel de afgivne stemmer som af den på generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettiget
aktiekapital uden hensyn til den repræsenterede aktiekapitals størrelse.

46

 

Carlsberg Breweries - gruppen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
25 Lån
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Langfristede lån:
Udstedte obligationer 4.539 4.960
Prioritetslån 1.451 205
Lån fra pengeinstitutter 9.588 6.116
Leasingforpligtelser 38 60
Andre langfristede lån! 546 524
I alt 16.162 11.865
Kortfristede lån:
Udstedte obligationer - 3.873
Kortfristet del af øvrige langfristede lån 196 331
Lån fra pengeinstitutter 2.493 1.092
Leasingforpiigtelser 28 27
Andre kortfristede lån 994 894
I alt 3.711 6.217
Lang- og kortfristede lån i alt 19.873 18.082
Markedsværdi 20.024 18.294
" | andre langfristede lån indgår lån fra associerede virksomheder med 373 mio. kr. (2006: 0 mio. kr.).
Alle lån er målt til amortiseret kostpris.
Resterende tid til forfald for langfristede lån:
2007
Mio. kr.
1-2 år 2-3 år 3-4 år 4-5 år > 5 år I alt
Udstedte obligationer - - 2.507 1 2.031 4.539
Prioritetslån 203 1 - - 1.247 1.451
Lån fra pengeinstitutter 480 5.619 61 408 3.020 9.588
Leasingforpligtelser 24 11 1 1 1 38
Andre langfristede lån 2 156 1 - 387 546
l alt 709 5.787 2.570 410 6.686 16.162
2006
Mio. kr.
Udstedte obligationer - - - 2.737 2.223 4.960
Prioritetslån 4 4 197 - - 205
Lån fra pengeinstitutter 284 2.856 84 52 2.840 6.116
Leasingforpligtelser 30 18 9 3 - 60
Andre langfristede lån 329 1 182 - 12 524
I alt 647 2.879 472 2.792 5,075 11.865
Renterisiko pr. 31. december:
2007
Regn-
Gns. skabs-
effektiv Rente- mæssig
Mio. kr. Rente rente binding værdi Renterisiko
Udstedte obligationer:
GBP 250 mio. med udløb 12. december 2011? 6,63% 34 år 2.507 Markedsværdi
GBP 200 mio. med udløb 26. februar 2013 7,01% > 5 år 2.032 Markedsværdi
Udstedte obligationer i alt 6,80% 4.539
Prioritetslån:
Variabelt forrentede ” Variabel 4,06% 0-1 år 1.246. Pengestrøm
Fastforrentede 6,21% 2-3 år 205 Markedsværdi
Prioritetslån i alt 4,36% 1.451

 

 

? Renten er vha. swaps ændret til en fast EUR rente på 5,43%.

3 De variabelt forrentede lån har fastsættelse af ny rente i januar 2008.

47

Renten er fastsat til 4,92%.

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
25 Lån
2007
Valutafordeling af lån før og efter finansielle instrumenter Næste rentefastsættelse (af hovedstol før valutaswaps)
Oprindelig Effekt af Efter
Mio. kr. hovedstol swap  valutaswap 2008 2009 2010 2011 2012 2013-
CHF 1.734 494 2.228 387 1,347 - - - -
DKK 1.734 -2.748 -1.014 1.529 205 - - - -
EUR 8.521 706 9.227 4.290 19 3.732 94 1 385
GBP 4.711 -2.157 2.554 170 1 1 2.507 - 2.032
NOK 203 816 1.019 203 - - - - -
PLN 668 1.838 2.506 658 2 2 2 2 2
RUB 111 - 111 111 - - - - -
SEK 116 79 195 116 - - - - -
TRY 316 - 316 316 - - - - -
USD 1.365 143 1.508 1.119 45 45 156 - -
Andre 394 829 1.223 365 5 - 24 - -
Total 19.873 - 19.873 9.264 1.624 3.780 2.783 3 2.419
Der henvises i øvrigt til note 35 "Finansielle risici".
Renterisiko pr. 31. december:
2006
Regn-
Gns. skabs-
effektiv Rente- mæssig
Mio. kr. Rente rente binding værdi Renterisiko
Udstedte obligationer:
GBP 250 mio. med udløb 12. december 20117 Fast 6,63% 4-5 år 2.737 Markedsværdi
GBP 200 mio. med udløb 26. februar 2013 Fast 7,01% >5år 2.223 Markedsværdi
EUR 500 mio. med udløb 5. juli 2007 Fast 5,63% 0-1 år 3.763 Markedsværdi
RUB 1 mia. med udløb 20. november 2007 Fast 8,75% 0-1 år 110 Markedsværdi
Udstedte obligationer i alt 6,33% 8.833
Prioritetslån:
Fastforrentede Fast 521% 3-4 år 205
Prioritetslån i alt 5,21% 205
4 Renten er vha. swaps ændret til en fast EUR rente på 5,43%.
2006
Valutafordeling af lån før og efter finansielle instrumenter Næste rentefastsættelse (af hovedstol før valutaswaps)
Oprindelig Effekt af Efter
Mio. kr. hovedstol swap  valutaswap 2007 2008 2009 2010 2011 2012-
CHF 1.816 398 2.214 421 3 1.392 - - -
DKK 335 -1.189 -854 129 4 4 198 - -
EUR 8.160 2.943 11.103 4.159 208 13 3.766 - 14
GBP 5.270 -3.468 1.802 310 - - - 2.737 2.223
NOK 548 166 714 548 - - - - -
PLN 737 603 1.340 721 2 2 2 2 8
RUB 144 - 144 144 - - - - -
SEK 117 -123 -6 117 - - - - -
TRY 103 - 103 103 - - - - -
USD 492 567 1.059 437 55 - - - -
Andre 360 103 463 360 - - - - -
Total 18.082 - 18.082 7.449 272 1.411 3.966 2.739 2.245

 

48

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Noter

26

Pensioner og lignende forpligtelser

Gruppens ansatte er i vidt omfang omfattet af pensionsordninger. Arten af pensionsordningerne varierer efter
arbejdsmarkedsforholdene, lov- og regelgrundlaget, de skattemæssige bestemmelser samt de økonomiske forhold i de
lande, som de ansatte arbejder i. Ydelserne er normalt baseret på de ansattes løn og ansættelseslængde. Forpligtelsen
vedrører både nuværende pensionister og fremtidige pensionisters ret til pension.

Ca. 55% af gruppens pensionsomkostninger vedrører bidragsbaserede ordninger, som ikke forpligter virksomheden ud
over de indbetalte bidrag. Pensionsordningerne er afdækket gennem indbetalinger fra gruppens selskaber og fra de
ansatte til fonde eller selskaber, der er uafhængige af gruppen.

De øvrige ordninger er ydelsesbaserede, og der indregnes en pensionsforpligtelse i balancen opgjort aktuarmæssigt til
nutidsværdi på balancetidspunktet og med fradrag af de til ordningerne tilknyttede aktiver. I de ydelsesbaserede ordninger
bærer gruppen risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed og invaliditet.
Pensionsordningerne i bl.a. Schweiz, Norge, England og Hongkong har tilknyttet aktiver i selvstændige pensionsfonde.

I 2006 og 2007 blev der aftalt en række ændringer af ordningerne i England med henblik på at reducere nettoforpligtelsen i
ordningen. Carlsberg har i 2006 og 2007 ekstraordinært indbetalt 20 mio. GBP til ordningen. Medarbejderne bidrager ved
øget pensionsbidrag eller reduktion af pensionen i forhold til lønniveauet på pensionstidspunktet.

Tyskland, Sverige, Italien m.fl. har ikke tilknyttet aktiver til forpligtelsen. Pensionsforpligtelserne i disse ordninger udgør ca.
15% (2006: 16%) af den samlede bruttoforpligtelse.

De ydelsesbaserede ordninger sikrer typisk de omfattede medarbejdere en pension baseret på deres slutiøn før
pensionering.

2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.

Forpligtelsen for de ydelsesbaserede ordninger indgår i balancen således:

 

Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 2.191 1.978
Pensionsaktiver 11 14
Nettoforpligtelse 2.180 1.964

 

Opgørelse af nettoforpligtelse:

 

 

Nutidsværdi af ordninger med tilknyttede aktiver 6.923 6.841
Markedsværdi af tilknyttede aktiver -6.234 -6.334
Nettoforpligtelse for ordninger med tilknyttede aktiver 689 507
Nutidsværdi af ordninger uden tilknyttede aktiver 1.199 1.265
Ikke indregnede aktiver som følge af begrænsning i aktivloftet 292 192
indregnet nettoforpligtelse 2.180 1.964

 

49

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Noter

26

Pensioner og lignende forpligtelser

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Opgørelse af den totale forpligtelse:
Nutidsværdi af ordninger med tilknyttede aktiver 6.923 6.841
Nutidsværdi af ordninger uden tilknyttede aktiver 1.199 1.265
Forpligtelser i alt 8.122 8.106
Udvikling i forpligtelser:
Forpligtelser i alt pr. 1. januar 8.106 8.041
Periodens pensionsomkostninger 162 200
Kalkuleret renteomkostning 322 321
Aktuarmæssigt tab 339 105
Udbetalte ydelser -420 -468
Ændring i pensionsbetingelser og indfrielser 4 -11
Tilgang ved køb af virksomheder - 4
Valutakursregulering mv. -383 -86
Forpligtelser i alt pr. 31. december 8.122 8.106
Udvikling i tilknyttede aktiver:
Markedsværdi af aktiver pr. 1. januar 6.334 6.105
Kalkuleret forventet afkast 321 333
Aktuarmæssig gevinst/tab -86 123
indbetalinger til ordningerne 318 238
Udbetalte ydelser -333 -380
Valutakursregulering mv. -320 -85
Markedsværdi af aktiver pr. 31. december 6.234 6.334
Gruppen forventer at indbetale 153 mio. kr. (2006: 172 mio. kr.) til de tilknyttede aktiver i 2008.
Faktisk afkast på aktiverne kan opgøres som følger:
Kalkuleret forventet afkast 321 333
Aktuarmæssig gevinst/tab -86 123
Faktisk afkast 235 456
Fordeling af tilknyttede aktiver:
2007 2006
Mio. kr. % Mio. kr. %
Aktier 2.314 37% 2.364 37%
Obligationer og andre værdipapirer 2.835 46% 2.965 47%
Fast ejendom 837 13% 830 13%
Likvider 248 4% 175 3%
I alt 6.234 100% 6.334 100%

 

I tilknyttede aktiver indgår ikke aktier i eller ejendom benyttet af gruppevirksomheder.

50

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Noter

26

Pensioner og lignende forpligtelser

Aktuarmæssige forudsætninger

De aktuarmæssige forudsætninger, der anvendes i beregninger og værdiansættelser, varierer fra land til land på grund af

lokale økonomiske forudsætninger og sociale bestemmelser.

Udgangspunktet for fastsættelsen af det forventede afkast på de tilknyttede aktiver er en obligationsinvestering i de
relevante lande med lav risiko. Afkastsatsen øges afhængig af ordningens beholdning af aktier og ejendomme, der
forventes at give højere afkast, men reduceres for den øgede risiko på disse investeringer.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007 2006
Vægtet Vægtet
gennem- gennem-
Anvendte forudsætninger: Spænd snit Spænd snit
Diskonteringsrente 3,3 - 5,7 % 4,7% 3,3 -5,7% 4,2%
Forventet afkast på tilknyttede aktiver 4,3 - 6,8 % 54%  4,3-7,0% 5,4%
Fremtidig stigningstakt i løn 2,0 - 6,0 % 3,1%  1,5-5,0% 2,8%
Fremtidig stigningstakt i pension 0,5 - 3,5 % 2,1% 0,5 - 3,5 % 2,0%
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Resultatført:
Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 162 200
Kalkuleret forventet afkast på aktiver -32T ” -333
Kalkuleret renteomkostning på forpligtelser 322 321
Ændring i pensionsbetingelser og indfrielser 4 -11
Resultatført i alt 159 177
Fordeling af omkostning i resultatopgørelsen:
Produktionsomkostninger 31 43
Salgs- og distributionsomkostninger 97 120
Administrationsomkostninger 24 26
Særlige poster (restrukturering) 6 -
Personaleomkostninger i alt, jf. note 13 158 189
Finansielle indtægter -321 -333
Finansielle omkostninger 322 321
I alt 159 177
indregnet på egenkapitalen:
Indregnet pr. 1. januar -282 -185
Aktuarmæssig gevinst/tab i perioden -426 18
Effekt af begrænsning ved aktivloftet -100 -115
Valutakursregulering af udenlandske virksomheder 14 -
indregnet i perioden på egenkapitalen -512 -97
Indregnet pr. 31. december -794 -282
Heraf akkumuleret aktuarmæssigt gevinst/tab -588 -162
2007 2006 2005 2004
Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr.
Femårsoversigt: (fra 1. januar 2004)
Forpligtelser 8.122 8.106 8.041 7.413
Tilknyttede aktiver 6.234 -6.334 -6.105 -5.604
Uafdækket 1.888 1.772 1.936 1.809
Erfaringsregulering på forpligtelser 29 -56 -96 -26
Erfaringsregulering på tilknyttede aktiver -86 123 242 -22

51

 

 

Carisberg Breweries - gruppen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
27 Udskudte skatteaktiver og udskudt skat
2007 2006
Mio. kr. Mio: kr.
Udskudt skat pr. 1. januar, netto 863 640
Valutakursreguleringer -54 44
Regulering vedrørende tidligere år -146 98
Tilgang ved køb/salg af virksomheder, netto 6 8
Indregnet på egenkapitalen -113 68
Indregnet i resultatopgørelsen 273 251
Ændring i skatteprocent -16 -21
813 864
Heraf overført til aktiver bestemt for salg - -1
Udskudt skat pr. 31. december, netto 813 863
Der kan specificeres således:
Udskudt skat 1.439 1.578
Udskudte skatteaktiver 626 715
Udskudt skat pr. 31. december, netto 813 863
Specifikation af udskudte skatteaktiver og udskudt skat pr. 31. december:
2007 2006 2007 2006
Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr.
Udskudte skatteaktiver Udskudt skat
Immaterielle aktiver 132 143 343 398
Materielle aktiver 185 175 1.591 1.730
Kortfristede aktiver 66 94 52 60
Hensatte forpligtelser og pensioner 522 486 83 81
Markedsværdireguleringer 12 53 41 75 |
Skattemæssige underskud mv. 689 760 309 231
I alt før modregning 1.606 1.711 2.419 2.575
Modregning -980 -996 -980 -996
I alt efter modregning 626 715 1.439 1.579
Overført til aktiver bestemt for salg - - - -1
Udskudte skatteaktiver og udskudt skat pr. 31. december 626 715 1.439 1.578
Der forventes anvendt/afviklet således:
Inden for 12 måneder efter balancedagen 139 420 123 187
Senere end 12 måneder efter balancedagen 487 295 1.316 1.391
I alt 626 715 1.439 1.578

 

Udskudte skatteaktiver og udskudt skat modregnes i gruppens balance, når der er en legal modregningsret, og det udskudte
skatteaktiv og den udskudte skat vedrører samme juridiske skatteenhed.

Af de indregnede udskudte skatteaktiver udgør 257 mio. kr. (2006: 556 mio. kr.) skattemæssige underskud til fremførsel, hvor
realisation heraf er baseret på en fremtidig positiv skattepligtig indkomst ud over realisation af udskudte skatteforpligtelser.

Skatteaktiver, som ikke er indregnet, udgør 805 mio. kr. (2006: 552 mio. kr.), og vedrører primært skattemæssige underskud,
som ikke forventes udnyttet inden for en overskuelig fremtid. Heraf udgør tidsubegrænsede underskud 210 mio. kr.

Der er ikke beregnet udskudt skat af midlertidige forskelle relateret til kapitalandele i dattervirksomheder, joint ventures og
associerede virksomheder, da kapitalandelene ikke forventes afhændet inden for en overskuelig fremtid og derfor ikke ventes at
medføre skat ved eventuel afhændelse.

I BBH-gruppen er der indregnet udskudt skat på 79 mio. kr. (2006: 78 mio. kr.) af optjent overskud, der planlægges udloddet
inden for kort tid, idet der pålægges 5% skat ved udlodningen. For øvrige dattervirksomheder, hvor der planlægges udlodning af
frie reserver, vil en eventuel udlodning af optjent overskud ikke medføre en væsentlig skatteforpligtelse på baggrund af den
nuværende skatteiovgivning.

52

 

Carlsberg Breweries - gruppen
Noter

28 Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser til restrukturering, i alt 263 mio. kr. (2006: 327 mio. kr.), omfatter primært restruktureringer i forbindelse
med Operational Excellence-programmer, restruktureringer i Carlsberg Danmark A/S, Carlsberg Sverige AB, Ringnes a.s.,
Carlsberg Deutschland GmbH og Carisberg Italia S.p.A.

Forpligtelserne er opgjort på baggrund af detaljerede planer, som er offentliggjort over for de berørte parter, og omfatter primært
omkostninger til fratrædelsesgodtgørelser til opsagte medarbejdere.

Øvrige hensatte forpligtelser, i alt 437 mio. kr. (2006: 466 mio. kr.), omfatter primært hensættelse til tab ved Carlsberg UK's
outsourcing af servicering af fadølsudstyr, retssag i Turk Tuborg vedrørende tilbagehoidte ølafgifter, garantiforpligtelser,
medarbejderforpligtelser ud over pensioner samt løbende tvister og retssager mv.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007
Mio. kr.
Restruk-
turering Øvrige I att
Balance pr. 1. januar 2007 327 466 "793
Hensat i perioden 210 76 286
Forbrug i perioden -229 67 -296
Tilbageførsel af uudnyttede hensættelser -31 -47 -78
Overførsler - 2 2
Valutakursreguleringer mv. -14 7 -7
Balance pr. 31. december 2007 263 437 700
Hensatte forpligtelser indgår som følger i balancen:
Langfristede hensatte forpligtelser 41 182 223
Kortfristede hensatte forpligtelser 222 255 477
I alt 263 437 700
De langfristede hensatte forpligtelser ventes at forfalde inden for to til tre år fra balancedagen.
2006
Mio. kr.
Restruk-
turering Øvrige I alt
Balance pr. 1. januar 2006 379 367 746
Hensat i perioden 288 183 471
Forbrug i perioden -333 -36 -369
Tilbageførsel af uudnyttede hensættelser -17 -53 -70
Tilgang ved køb af virksomheder - 8 8
Overførsler -3 15 12
Ændringer i diskonteringsrente - 8 8
Valutakursreguleringer mv. 13 -26 -13
Balance pr. 31. december 2006 327 466 793
Hensatte forpligtelser indgår som følger i balancen:
Langfristede hensatte forpligtelser 129 213 342
Kortfristede hensatte forpligtelser 198 253 451
I alt 327 466 793

 

De langfristede hensatte forpligtelser ventes at forfalde inden for to til tre år fra balancedagen.

53

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Noter

29

Anden gæld mv.

 

 

 

 

2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Anden gæld indgår som følger i balancen:
Langfristede forpligtelser 20 54
Kortfristede forpligtelser 5.293 4.607
l alt 5.313 4.661
Anden gæld efter oprindelse:
Skyldig moms og afgifter 1.889 1.845
Skyldige personaleomkostninger 968 1.028
Skyldige renter 252 269
Markedsværdi af sikringsinstrumenter 596 360
Gæld vedrørende køb af virksomheder 90 112
Gæld til associerede virksomheder 2 5
Periodeafgrænsningsposter 107 104
Andre 1.409 938
! alt 5.313 4.661

 

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Noter

30

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pengestrømme
2007 2006

Mio. kr. Mio. kr.
Regulering for andre ikke-kontante poster:
Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder -94 -79
Avance ved salg af materielle og immaterielle aktiver, netto -105 -99
Amortisering af udlån til restaurationsbranchen mv. 154 172
I alt 45 6
Ændring i driftskapital:
Varebeholdninger -639 -288
Tilgodehavender -632 -142
Leverandørgæid og anden gæld 1.372 720
Pensionsforpligtelser og andre forpligtelser
vedrørende primær drift før særlige poster -294 44
Heraf ikke realiserede valutakursgevinster/-tab 6 -5
I alt -199 241
Ændring i udlån til kunder:
Lån ydet -665 -735
Afdrag og indfrielser 522 535
I alt -143 -200
Ændring i finansielle tilgodehavender:
Lån og andre tilgodehavender ydet -199 -153
Afdrag og indfrielser 77 2.047
I alt -122 1.894
Aktionærer i Carlsberg Breweries A/S:
Udbytte til aktionærer 445 -900
Tilbagekøb af kapitalandele 24 -
Lån fra aktionærer - -2.425
Refusioner m.v. relateret til aktieoptioner - -12
I alt 421 -3.337
Minoriteter:
Køb af minoritetsinteresser -69 -576
Minoriteters andel af forhøjelse af aktiekapital i dattervirksomheder 43 23
Udbytte til minoritetsinteresser -227 -148
Tilbagekøb af kapitalandele fra minoritetsinteresser -198 -
I alt ” 451 -701
Fremmedfinansiering:
Provenu fra optagelse af lån 5.219 3.347
Tilbagebetaling af lån -4.790 4.465
Kortfristet låntagning, netto -102 146
Tilbagebetaling af finansielle leasingforpligtelser -19 61
I alt 308 -1.033

 

55

 

 

 

Carisberg Breweries - gruppen

Noter

31

Køb og salg af virksomheder

Køb af virksomheder

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007
Mio. kr.
Tilkøbte
Navn på tilkøbte virksomheder Hovedaktivitet Akkvisitionsdato kapitalandele Kostpris
Brewery Olivaria' Bryggeri 1. jan. 2007 70,0% 127
Ningxia Brewery Ltd. Bryggeri 1. jan. 2007 70,0% 102
Lao Soft Drink Co. Ltd” Drikkevarer 1. dec. 2007 65,0% 45
274
Øvrige [alt
Regnskabs- Regnskabs-
mæssig værdi Markeds- mæssig værdi Markeds-
forud for værdi ved forud for værdi ved
Mio. kr. akkvisitionen overtagelsen akkvisitionen overtagelsen
Immaterielle aktiver 35 52 35 52
Materielle aktiver 157 167 157 167
Finansielle aktiver, langfristede 3 3 3 3
Varebeholdninger 44 41 44 41
Tilgodehavender 57 57 57 57
Likvide beholdninger 94 94 94 94
Hensatte forpligtelser, ekskl. udskudt skat - - - -
Udskudt skat, netto 2 -6 2 -6
Lån -64 -64 -64 -64
Kassekredit - - - -
Leverandørgæld og anden gæld mv. -46 -75 -46 -75
Nettoaktiver 282 269 282 269
Minoritetsinteresser -43 -82 -43 -82
Egenkapital i alt, Carisberg Breweries' andel 239 187 239 187
Goodwill 87 87
Kontant kostpris i alt 274 274
Overført fra andre finansielle aktiver (forudbetalinger) -1 4
273 273
Likvide beholdninger, overtaget 94 94
Kassekredit, overtaget - -
Likviditetsforbrug, netto 179 179
Elementer af kontant kostpris:
Kontant 271 271
Direkte købsomkostninger 3 3
I alt 274 274

 

1 Carlsberg Breweries ejer Brewery Olivaria gennem BBH AB, som konsolideres 50%. BBH AB ejer 30% af aktiekapitalen i Brewery Olivaria og har en
option, der løber fra købsdatoen, på at købe yderligere 21% af Brewery Olivaria's aktiekapital. Andre aktionærer i Brewery Olivaria har putoptioner på
40% af aktiekapitalen mod BBH AB. Putoptionerne løber fra købsdagen. BBH AB har derfor en bestemmende indflydelse i Brewery Olivaria på 70%
af kapitalandelene. Prisen på optionerne er fastlagt på baggrund af den forventede pris ved udnyttelsen og indgår i kostprisen ved købet. Ved
ændring af forventning til prisen ved udnyttelsen foretages regulering i goodwill,

2 Balancen for Lao Soft Drink Co. Ltd er baseret på foreløbigt skøn over markedsværdierne på overtagne aktiver og forpligtelser, der kan blive
justeret i 2008.

Købet af Ningxia er i tråd med Carlsberg Breweries' strategi og styrker positionen i det vestlige Kina. Goodwill repræsenterer forventede
synergieffekter samt forventning om øget vækst i Kina. Ningxia indgår i resultatet for Carisberg Breweries gruppen fra den 1. januar 2007. Andelen af
nettoomsætningen udgør 95 mio. kr., og resultat af primær drift før særlige poster udgør 7 mio. kr. Andelen af koncernresultatet udgør 4 mio. kr.
Købet af Laos Soft Drink Co. Ltd har styrket Carlsberg Breweries" position i Laos på markedet for drikkevarer. Virksomheden har en markedsandel på
ca. 90% af soft drinks-markedet. Goodwili repræsenterer den overtagne arbejdsstyrke samt forventede synergier herved. Havde Lao Soft Drink Co.
Ltd indgået i resultatet for Carlsberg Breweries gruppen fra den 1. januar 2007, ville andelen af nettoomsætningen have udgjort 60 mio. kr., og
resultat af primær drift før særlige poster ville have udgjort 8 mio. kr. Endelig havde andelen af koncernresultatet udgjort 7 mio. kr.

Strategisk er købet af Brewery Olivaria på linie med andre opkøb af BBH AB, hvor der sigtes mod potentielle vækstmarkeder. Brewery Olivaria
besidder en markedsande! på 10% i Hviderusland med Olivaria som et af landets mest velkendte mærker. Goodwili repræsenterer den overtagne
arbejdsstyrke samt forventede synergier herved. Brewery Olivaria indgår i resultatet for Carlsberg Breweries gruppen fra den 1. januar 2007. Andelen
af nettoomsætningen udgør 70 mio. kr., og resultat af primær drift før særlige poster udgør 1 mio. kr. Andelen af koncernresultatet udgør -2 mio. kr.

Køb af virksomheder efter balancedagen
Der er ikke gennemført virksomhedsovertagelser efter balancedagen. Der er i 2007 foretaget forberedende analyser og retmæssige foranstaltninger

forud for afgivelse af bud på køb af Scottish & Newcastle plc, jf. omtale af begivenheder efter balancedagen.

56

 

Carlsberg Breweries - gruppen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
31 Køb og salg af virksomheder
Køb af virksomheder
2006
mio. kr.
Tilkøbte

Navn på tilkøbte virksomheder Hovedaktivitet Akkvisitionsdato kapitalandele Kostpris

Wusu Beer Group Bryggeri 1. jan. 2006 60,1% 351

Caretech Ltd. Bryggeri 1. jan. 2006 50,0% 214

Øvrige Bryggeri & drikkevaregrossister - - 21

586

Wusu Beer Group Øvrige ] alt

Regnskabs- Regnskabs- Regnskabs-

mæssig Markeds- mæssig Markeds- mæssig == Markeds-

værdi forud værdi ved værdi forud værdi ved værdi forud værdi ved

for akkvisi- Over- for akkvisi- over- for akkvisi- over-

tionen tagelsen tionen tagelsen tionen tagelsen

immaterielle aktiver 21 82 3 8 24 90

Materielle aktiver 143 115 34 36 177 151

Finansielle aktiver, langfristede 11 11 5 5 16 16

Varebeholdninger 79 75 33 33 112 108

Tilgodehavender 33 14 50 49 83 63

Likvide beholdninger 39 39 6 6 45 45

Hensatte forpligtelser, ekskl. udskudt skat -4 -4 -6 -8 -10 -12

Udskudt skat, netto - - 3 1 3 1

Lån -121 -121 -35 -36 -156 -157

Kassekredit - - -8 -8 -8 -8

Leverandørgæld og anden gæld mv. -109 -115 -37 -40 -146 -155

Nettoaktiver 92 96 48 46 140 142

Minoritetsinteresser -12. -12 - - -12 -12

Egenkapital i alt, Carisberg Breweries” andel 80 84 48 46 128 130

Goodwil] 267 189 456

Kontant kostpris i alt 351 235 586

Overført fra andre finansielle aktiver (forudbetalinger) -309 -223 -532

42 12 54

Likvide beholdninger, overtaget 39 6 45

Kassekredit, overtaget - -8 -8

Likviditetsforbrug, netto 3 14 17
Elementer af kontant kostpris:

Kontant 345 235 580

Direkte købsomkostninger 6 - 6

I alt 351 235 586

 

Wusu Beer Group

Wusu Beer Group har en stærk position i Xinjiang provinsen, hvilket skaber et solidt udgangspunkt for at ekspandere Carlsberg Breweries
gruppens aktiviteter i Kina. Det er hensigten, at bibehoide de lokale varemærker som et supplement til Carlsberg Breweries gruppens
nuværende varemærker. Da den geografiske placering og lokale samhandel er væsentlig, og der dermed er en nøje sammenhæng mellem
varemærke og afsætning, er der ikke foretaget særskilt værdiansættelse af kundeaftaler mv.

Goodwili repræsenterer således værdien af kundeaftaler, den overtagne arbejdsstyrke, adgang til favorable distributions- og salgskanaler
samt forventede synergier herved.

Som det fremgår af ovennævnte balance, udgør de væsentligste markedsværdireguleringer ved købet indregning af varemærker samt
reguleringer af materielle aktiver og tilgodehavender fra salg til markedsværdi, Principper for værdiansættelse af varemærker fremgår af note
1.

Wusu Beer Group indgår i resultatet for Carlsberg Breweries gruppen fra den 1. januar 2006. Andelen af nettoomsætningen udgør 274 mio.
kr., og resultat af primær drift før særlige poster udgør 61 mio. kr. Andelen af koncernresultatet udgør 56 mio. kr.

 

Øvrige

Carlsberg Breweries gruppen har i årets løb foretaget mindre akkvisitioner i blandt andet Cambodja (Caretech Ltd.) og Tyskland
(drikkevaregrossister).

I Cambodja repræsenterer værdien af goodwill adgang til nye markeder samt vigtigheden af den geografiske placering i forhold til afstanden
mellem produktion og kunder. Goodwill i Tyskland repræsenterer værdien af adgang til distributions- og salgskanaler og forventede synergier
herved, herunder forventninger om reduktion af logistik- og transportomkostninger.

Øvrige akkvisitioners andel af nettoomsætningen udgør 248 mio. kr., og resultat af primær drift før særlige poster udgør 2 mio. kr. Andelen af
koncernresultatet udgør 6 mio. kr.

57

 

Køb af virksomheder efter balancedagen

Der er ikke gennemført virksomhedsovertagelser efter balancedagen.
Hviderusland, hvor overtagelse endnu ikke er sket. Overtagelse forvente.

Saig af virksomheder
Salg vedrører Landskron Brauerei i 2006.

Der er i 2006 indgået aftaler om køb af mindre virksomheder i Kina og
s i 1. kvartal af 2007.

 

 

 

 

 

 

 

 

2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Immaterielle aktiver - 1
Materielle aktiver - 73
Finansielle aktiver, langfristede - 4
Varebeholdninger - 6
Tilgodehavender - 11
Hensatte forpligtelser ekskl. udskudt skat - -
Udskudt skat, netto - -9
Lån, netto - -3
Leverandørgæld og anden gæld - -27
Nettoaktiver - 56
Minoritetsinteresser - -
Egenkapital i alt, Carisberg Breweries' andel - 56
Gevinst/tab - indregnet under særlige poster - -21
Kontant afståelsessum - 35
Likvide beholdninger, afgivet - -
Likviditetstilgang, netto - 35
Køb og salg af virksomheder, netto
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Køb, likviditetsforbrug -179 -17
Salg, likviditetstilgang - 35
Netto -179 18

 

58

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Noter

32

Opgørelse af investeret kapital

 

 

 

 

 

2007 2006

Mio. kr. Mio. kr.
investeret kapital fremkommer som følger:
Aktiver i alt 49.830 45.834
Ekskiusive:
Udskudte skatteaktiver -626 -715
Udlån til associerede virksomheder -4 -161
Udlån til tilknyttede virksomheder . -1.658 -
Tilgodehavende renter, markedsværdi af sikringsinstrumenter samt finansielle
tilgodehavender -135 -44
Værdipapirer (kort- og langfristede) -134 -115
Likvide beholdninger -2.026 -2.267
Aktiver bestemt for salg -34 -109
inkluderede aktiver i alt 45.213 42.423
Leverandørgæld -5.904 -5.071
Tilbagebetalingsforpligtelse vedrørende emballage -1.207 -1.159
Hensatte forpligtelser, ekskl. restrukturering 437 -466
Selskabsskat . 184 -187
Periodeafgrænsningsposter -107 -104
Gæld vedrørende finansiel leasing, inkluderet i lån -66 -87
Anden gæld, ekskl. skyldige renter og markedsværdi af sikringsinstrumenter 4.354 4.052
Modregnede forpligtelser i alt -12.259 -11.126
Investeret kapital i alt 32.954 31.297

 

59

 

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Noter

33

 

 

 

 

 

 

 

Opgørelse af rentebærende gæld, netto
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Rentebærende gæld, netto fremkommer som følger:
Langfristede lån 16.162 11.865
Kortfristede lån 3.711 6.217
Rentebærende gæld, brutto 19.873 18.082
Likvide beholdninger -2.026 -2.267
Udlån til associerede virksomheder 4 -161
Udlån til tilknyttede virksomheder -1.658 -
Udlån til restaurationsbranchen -1.626 -1.711
Heraf ikke-rentebærende 820 927
Øvrige tilgodehavender -1.350 -829
Heraf ikke-rentebærende 908 759
Rentebærende gæld, netto 14.937. 14.800
Forklaring af udvikling:
Rentebærende gæld, netto pr. 1. januar 14.800 16.316
Pengestrøm, drift -5.102 -4.872
Pengestrøm, investeringer 4.955 -232
Udbytte til aktionærer og minoritetsinteresser 672 1.048
Køb af minoritetsinteresser 69 576
Køb/salg af egne aktier - -
Refusioner m.v. relateret til aktieoptioner - 12
Tilgang ved køb af virksomheder, netto 54 146
Ændring i rentebærende udlån -245 1.892
Effekt af valutaomregning -325 -272
Andet 59 186
Ændring i alt 137 -1.516
Rentebærende gæld, netto pr. 31. december 14.937 14.800

 

60

 

Carlsberg Breweries - gruppen
Noter

34 Kapitalandele i pro rata-konsoliderede virksomheder

Nedenstående beløb repræsenterer gruppens andel af aktiver og passiver, nettoomsætning og resultat i de pro rata-

konsoliderede virksomheder, som fremgår af koncernoversigten. Disse beløb er optaget i den konsoliderede balance, inklusive

goodwill, og resultatopgørelse.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007 2006

Mio. kr. Mio. kr.

Nettoomsætning 12.615 9.990
Omkostninger i alt -9.909 -7.882
Resultat af primær drift før særlige poster 2.706 2.108
Koncernresultat 1.698 1.448
Langfristede aktiver 10.410 8.572
Kortfristede aktiver 3.243 3.313
Langfristede forpligtelser -3.906 4.090
Kortfristede forpligtelser 4.083 -2.558
Aktiver, netto 5.664 5.237
Fri pengestrøm 13 920
Årets pengestrøm -699 340
Likvide beholdninger, ultimo 368 1.095
Eventualforpligtelser 95 682
Investeringsforpligtelser 405 559

 

Der har i regnskabsåret i gennemsnit været beskæftiget 12.686 (2006: 10.962) fuldtidsmedarbejdere i pro rata-konsoliderede

virksomheder.

Gruppen har ikke påtaget sig særskilte eventualforpligtelser eller investeringsforpligtelser vedrørende pro rata-konsoliderede

virksomheder.

61

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Noter

35

Finansielle risici

Carlsberg Breweries gruppens aktiviteter medfører, at gruppens resultat, gæld og egenkapital påvirkes af en række finansielle risici, som
primært relaterer sig til ændringer i valutakurser og renter. Gruppens finansielle risici styres centralt i Group Treasury i henhold til de af
bestyrelsen godkendte og nedskrevne principper. Til denne styring anvendes primært rente- og valutainstrumenter og i mindre omfang
råvarekontrakter.

Vaiutarisiko

Som internationalt arbejdende virksomhed er Carlsberg Breweries gruppen udsat for valutarisici i form af omregningsrisiko, idet langt
den overvejende del af indtjeningen stammer fra udeniandske virksomheder, der omregnes til danske kroner. Gruppen har størst
eksponering over for valutaerne RUB, EUR, NOK, SEK, CHF og GBP. Derudover er der en eksponering over for en række asiatiske
valutaer, hvis andel totalt udgør 10-15% af gruppens resultat af primær drift.

Carlsberg Breweries gruppen har en valutarisiko på balanceposter, dels omregning af gæid optaget i anden valuta end den funktionelle
valuta for den pågældende gruppevirksomhed, dels omregning af nettoinvesteringer i virksomheder med en anden funktionel valuta end
DKK. Førstnævnte risiko påvirker resultat af primær drift med undtagelse af de tilfælde, hvor gælden er klassificeret som en sikring af
nettoinvestering i udenlandsk dattervirksomhed, hvor markedsværdireguleringen vil blive indregnet direkte på egenkapitalen.

Valutakursers påvirkning af resultat af primær drift

Kursudviklingen mellem danske kroner og dattervirksomhedernes rapporteringsvalutaer har stigende betydning for Carlsberg Breweries
gruppens resultat af primær drift målt i danske kroner. I en række lande (specielt i Asien), hvor Carlsberg Breweries gruppen udfører
sine aktiviteter, er valutaen korreleret til udviklingen i USD. Den gennemsnitlige USD-kurs (5,45) var i 2007 8,5% lavere end i 2006
(5,96). Resultat af primær drift har derudover været svækket af et fald i den gennemsnitlige RUB-kurs (-3% i forhold til 2006) og CHF-
kurs (-4,5% i forhold til 2006). Derudover har de valutaer, hvor en stor del af resultatet af primær drift indtjenes, været relativt stabile.

Carlsberg Breweries gruppen har valgt ikke at sikre omsætning eller indtjening i fremmed valuta, men sikrer i visse tilfælde udbytte
modtaget i fremmed valuta.

Carlsberg Breweries gruppen er i mindre omfang udsat for transaktionsrisiko. Det er gruppens politik at afdække fremtidige kontraktuelle
pengestrømme i udenlandsk valuta på 1 års sigt. Transaktioner på tværs af landegrænser er begrænsede i Carlsberg Breweries
gruppen, og afdækning af forventede pengestrømme i fremmed valuta er derfor beskedne. En undtagelse herfra er indkøb af visse
råvarer, hvilket beskrives nærmere under afsnittet om råvarerisiko.

Fordeling af nettoomsætning 2007 Fordeling af nettoomsætning 2006

CNY

Andre EUR

14% EUR

      

=> DKK
18%
DKK
SEK 18%
7%
GBP
CHF CHF 17%
8% GBP 8%

Der er i enkelte gruppevirksomhedertsøtaget gæld i anden valuta end gruppevirksomhedens funktionelle valuta, uden at valutarisikoen
er afdækket. Dette er primært tilfældet for gruppevirksomheder i Østeuropa og sker på baggrund af en vurdering af
alternativomkostningen ved at finansiere virksomheden i lokal valuta. For de pågældende lande vil renteniveauet i den lokale valuta, og
dermed meromkostningen ved finansiering i lokal valuta, være høj nok til, at en valutarisiko accepteres. For 2007 har der været
gevinster på gæld optaget i EUR i Tirk Tuborg. Den tyrkiske lire er styrket 9% i forhold til EUR og DKK i perioden fra primo til ultimo
2007.

Valutakursers påvirkning af balance og egenkapital

Carlsberg Breweries gruppen har en række investeringer i udenlandske dattervirksomheder, hvor omregningen af egenkapital til danske
kroner er eksponeret for valutarisiko. Gruppen afdækker en del af denne valutarisiko ved at optage lån i den relevante valuta eller ved at
indgå valutaterminskontrakter. Dette gælder for nettoinvesteringer i NOK, CHF, SEK, EUR, RUB, PLN og MYR. Carlsberg ophørte i
september 2007 med at afdække sin risiko i GBP. Afdækningen af MYR blev i maj/juni 2007 ændret fra at være en USD proxy-hedge til
at være en afdækning direkte i MYR.

En ændring af valutakursen på RUB på 1%-point vurderes at føre til en ændring af egenkapitalen på 45 mio. kr., mens en tilsvarende
ændring for GBP vil medføre en ændring på 14 mio. kr.

62

 

Carlsberg Breweries - gruppen
Noter
35 Finansielle risici

Fordelingen af egenkapital, inklusive lån, der betragtes som et tillæg til nettoinvesteringen i fremmed valuta (Carlsberg Breweries' andel):

Egenkapital 2007
Egenkapital 2006

Andre
13%

 

RUB

D,
7% 20%

 

RUB
18%

Carlsberg Breweries gruppens nettoinvestering i udenlandsk valuta er faldet 1.740 mio, kr., primært i RUB (853 mio. kr.) og SGD (1.740
mio. kr.). Faldet i sidstnævnte skyldes, at der er sket en repatriering af egenkapital til DKK. I tabellen herunder er vist fordelingen af
nettoinvesteringerne og påvirkningen af egenkapital (inkl. lån, der betragtes som et tillæg til nettoinvesteringen). Årets regulering vedr.
sikring af nettoinvestering udgør 135 mio. kr. (2006: 194 mio, kr.), ekskl. regulering vedr. lån givet i tillæg til nettoinvestering på 20 mio. kr
(2006: 125 mio. kr.).

 

 

Mio kr. 2007

Årets

Carlsberg regulering

Breweries' af sikrings-

andel af Årets instrument
nettoinve- valutakurs- til markeds- Netto- Netto- Netto-
stering i regulering værdi ind- risiko — påvirkning Nettopå- påvirkning,
udenlandsk Minori- indregnet Sikring af regnet på over for indregnet virkning, Carlsberg
dattervirk- teters på egen- nettoin- egenkapi- — fremmed på egen- minorite- Breweries'
somhed andel kapitalen vestering talen valuta kapitalen ters andel andel
EUR 10.719 - 5 -6.696 -1 4.023 4 - 4
RUB 4.735 587 -209 -800 20 4.522 -189 - -189
CHF 2.097 - -65 -1.729 57 368 -8 - -8
PLN 1.687 - 101 -1.452 -88 235 13 - 13
GBP 1.408 - -161 - 57. 1.408 -104 - -104
MYR 844 353 -54 -688 64 509 10 -15 25
SEK 766 - -55 -709 49 57 -6 - -6
NOK 667 - 22 -655 -23 12 -1 - -1
UAH 569 - -44 - - 569 44 - -44
CSD 474 60 -4 - - 534 4 - -4
LAK 494 - -23 - - 494 -23 - -23
Andre 1.666 296 -203 - - 1.962 -203 -55 -148
Total 26.126 1.296 -690 -12.729 135 14.693 555 -70 -485

 

63

 

Carlsberg Breweries - gruppen

 

 

 

 

Noter
35 Finansielle risici

Mio. kr. 2006

Årets

Carlsberg regulering

Breweries' af sikrings-

andel af Årets instrument

nettoinve- valutakurs- til markeds- Netto Netto

stering i regulering værdi ind- risiko — påvirkning Nettopå- Carlsberg
udenlandsk Minori- indregnet — Sikring af regnet på over for indregnet virkning, Breweries'
dattervirk- teters på egen- nettoin- egenkapi- fremmed på egen- minorite- andel af
somhed andel kapitalen vestering talen valuta kapitalen ters andel påvirkning
RUB 5.588 697 -149 -838 5 5.447 -144 - -144
EUR 9.623 13 -2 -6.694 -8 2.942 -9 - -9
CHF 1.959 - -75 -1.392 55 567 -20 - -20
GBP 1.868 - 37 -1.443 -37 425 - - -
SGD 1.847 - -86 - - 1.847 -86 - -86
PLN 1.377 - 11 -335 2 1.042 12 - 12
SEK 956 - 16 -590 9 366 25 - 25
MYR 890 375 -60 -679 64 586 4 -20 24
NOK 712 - -21 -661 18 51 -3 - -3
LAK 441 - -13 - - 441 -13 - -13
CSD 412 - 23 - - 412 23 - 23
Andre 2.193 283 -225 - 86 2.476 -139 -52 -87
Total 27.866 1.368 -544 -12.632 194 16.602 -350 -72 "278

 

Den største nettorisiko vedrører valutakursreguleringen af egenkapitalen i RUB. Afdækningen af risikoen på RUB er i 2007 uændret i
forhold til 2006.

Kursregulering af nettoinvestering i 2007 på "Andre" vedr. diverse asiatiske valutaer.

Lån optaget i fremmed valuta påvirker den rentebærende gæid målt i danske kroner, også selv om valutakursrisikoen er sikret med et
finansielt instrument, og der netto ikke er nogen påvirkning af resultat eller egenkapital. Ændringen i markedsværdi af det finansielle
instrument indregnes under andre tilgodehavender/anden gæld. Den nettorentebærende gæld er i 2007 faldet med ca. 325 mio. kr. som
følge af årets valutakursforskydninger, primært pga. faldet i GBP.

 

Renterisiko |
Den mest betydelige renterisiko i Carlsberg Breweries gruppen relaterer sig til rentebærende gæld. |

Selskabets låneportefølje består af børsnoterede obligationslån, bilaterale låneaftaler og syndikerede kreditter. Bruttogælden (langfristede
og kortfristede lån) udgjorde pr. 31. december 2007 19.873 mio. kr. (2006: 18.082 mio. kr.). Efter fradrag af likvide beholdninger udgør
nettogælden 17.847 mio. kr. (2006: 15.815 mio. kr.), hvilket er en stigning på 2.032 mio. kr.

Til styring af renterisikoen anvendes primært renteswaps og fastforrentede obligationslån.

En specifikation af Carlsberg Breweries gruppens bruttogæld, inkl. de finansielle instrumenter, der er anvendt til at tilpasse valuta- og
renterisiko, findes i regnskabets note 25.

Ved udgangen af året bestod 59 % af låneporteføljen, netto af fastforrentede lån med rentebinding længere end et år (2006: 67%). Et fald
i renten vil forøge markedsværdien af gælden, men kun en del af denne forøgelse vil blive afspejlet i resultatopgørelse og egenkapital.
Dette skyldes, at fastforrentede langfristede lån er optaget til amortiseret kostpris og derfor ikke reguleres til markedsværdi. En
rentestigning på 1%-point vurderes at føre til forøgede årlige renteomkostninger på 72 mio. kr. (2006: 52 mio. kr.). Carlsberg Breweries'
eksponering over for en stigning ide korte renter er primært i EUR og DKK, sekundært i PLN.

Herunder er nettogældens rentebinding og valutafordeling opgjort.

 

 

Mio.k……… Nettogæld før swaps Næste rentefastsættelse

2008 2009 2010 2011 2012 2013-
CHF 1.664 317 1.347 - - - -
DKK 1.712 1.507 205 - - - -
EUR 8.117 3.886 19 3.732 94 1 385
GBP 4.549 8 1 1 2.507 - 2.032
NOK 193 193 - - - - -
PLN 666 656 2 2 2 2 2
RUB -34 -34 - - - - -
SEK 29 29 - - - - -
USD 932 686 45 45 156 - -
Andre 19 -10 5 - 24 - -
| alt 17.847 7.238 1.624 3.780 2.783 3 2.419

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Noter

35

Finansielle risici

Kreditrisiko

Kreditrisiko er risikoen for, at en modpart forsømmer at opfylde sine kontraktuelle forpligtelser og derved påfører Carlsberg Breweries
gruppen et tab. Kreditrisikoen overvåges centralt. Ifølge retningslinierne for finansielle transaktioner må der alene kontraheres med
finansielle institutioner med høj kreditværdighed.

Carlsberg Breweries gruppen yder i visse lande lån til restaurationsbranchen. De enkelte gruppevirksomheder påser styring og kontrol af
såvel disse lån som de almindelige varekreditter efter centrale retningslinier. Det skønnes, at de foretagne reservationer, jf. note 20, er
tilstrækkelige til dækning af forventede tab.

Der er ingen væsentlig kreditrisiko på likvide midler.

Likviditetsrisiko

Likviditetsrisiko er risikoen for, at Carlsberg Breweries gruppen ikke kan opfylde sine kontraktuelle forpligtelser på grund af utilstrækkelig
likviditet. Det er Carlsberg Breweries' politik, at kapitalfrembringelse og placering af likvide midler skal styres centralt. Group Treasury
forestår at sikre en effektiv likviditetsstyring, hvilket først og fremmest indebærer sikring af tilstrækkelige bekræftede kreditter, således at
kapitalberedskabet er tilstrækkeligt højt. Pr. 31. december 2007 havde Carlsberg Breweries uudnyttede bekræftede langfristede kreditter
på 5.025 mio. kr. (2006: 9.485 mio. kr.).

I den daglige likviditetsstyring anvendes cash-pools, der dækker det meste af Vesteuropa, eller interne lån imellem Group Treasury og
dattervirksomheder. De majoritetsejede virksomheder i Polen og Tyrkiet har på grund af withholding tax egne kreditrammer og lån i lokale
pengeinstitutter, og det samme er tilfældet for joint ventures i Portugal (Unicer) og BBH.

Der henvises i øvrigt til omtalen af efterfølgende begivenheder i note 39.

Kapitalstruktur og -forvaltning

Ledelsens strategi og overordnede mål er at sikre en fortsat udvikling og styrkelse af gruppens kapitalstruktur, der understøtter en
langsigtet lønsom vækst og en sund udvikling i centrale indtjenings- og balancenøgietal. Carlsberg Breweries gruppen blev i 2006 tildelt
investment grade-ratings af Moody's Investor Service og Fitch Ratings.

Ledelsen vurderer regelmæssigt, om gruppens kapitalstruktur er i overensstemmelse med gruppens og aktionærernes interesser. Pr. 31.
december 2007 udgør Carisberg Breweries gruppens rentebærende gæld, netto i alt 14.937 mio. kr. (2006: 14,800 mio. kr.), hvilket
vurderes som værende et rimeligt niveau set i forhoid til det aktuelle behov for finansiel fleksibilitet.

Der er ikke foretaget ændringer af gruppens retningslinier og procedurer for styringen af kapitalstruktur og forvaltningen heraf i 2007.

Råvarerisiko

Råvarerisiko er især knyttet til indkøb af dåser (aluminium), malt (byg) og energi. Afdækningen af såvel! råvarerisiko som valutarisiko
koordineres centralt fra Carlsberg Breweries. Formålet med risikostyringen i forhold til råvarer er at sikre stabile og forudsigelige
råvarepriser på langt sigt og at undgå en unødvendig binding af kapital og likviditet.

Karakteren af de underliggende markeder for de nævnte råvarekategorier er forskellige og dermed også den måde, der sikres imod
prisstigninger på. Den mest anvendte sikringsform er fastprisaftaler i lokal valuta med leverandøren.

Som sikring imod den implicitte risiko for stigende aluminiumspriser, der er forbundet med indkøbet af dåser, har Carlsberg Breweries
gruppen i 2006 og 2007 indgået finansielle instrumenter. Der er samtidig sikret imod stigninger i afregningsvalutaen for aluminium (USD)
over for den lokale valuta i det land, hvor dåserne anvendes. Regnskabsmæssigt føres markedsværdireguleringer direkte på
egenkapitalen i de pågældende virksomheder og indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at det sikrede indregnes efter reglerne for

65

 

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Noter

36

Finansielle instrumenter

Beregningen af markedsværdier på finansielle instrumenter er opgjort på basis af observerbare markedsdata og ved hjælp af
metoder, der er i overensstemmelse med praksis på området.

Carlsberg Breweries anvender tre former for regnskabsmæssig sikring:

Sikring af markedsværdi

Ved sikring af markedsværdi indregnes reguleringer af finansielle instrumenter i resultatopgørelsen. Der er primært tale om
instrumenter, der afdækker finansielle risici vedrørende lån og afdækninger af transaktionsrisici. Transaktionsrisici kan
specificeres til at være både forventede og potentielle.

indregnet i resultatopgørelsen:

 

 

2007 2006

Mio. kr. Mio. kr.

Renteinstrumenter 7 15
Valutainstrumenter -73 21
Andre instrumenter - -1
I alt 66 35

 

Sikring af fremtidige pengestrømme

Under egenkapitalen er indregnet en positiv markedsværdi af finansielle instrumenter, der behandles efter reglerne for sikring af
fremtidige pengestrømme, primært rente- og valutaswaps vedrørende lån.

Der er indgået renteswap fra variabel til fast rente af lån på 300 mio. CHF, udløb juli 2009, samt 500 mio. EUR, der løber fra juli
2007 til 2010. Markedsværdien udgør -14 mio. kr. pr. 31. december 2007 (2006: -58 mio. kr.). Endvidere er der indgået aftale om
swap af renter på udstedte obligationer, 250 mio. GBP, med udløb i 2011, fra GBP-rente til fast DKK-rente. Markedsværdien
udgør -385 mio. kr. pr. 31. december 2007 (2006: -211 mio. kr.). Det er kun den del af markedsværdireguleringen, der vedrører
rente (64 mio. kr.) der behandies efter reglerne for sikring af fremtidige pengestrømme. Valutaelementet indregnes i
resultatopgørelsen. Derudover er der indgået finansielle instrumenter til afdækning af aluminium. Markedsværdien af disse
udgjorde pr. 31. december 2007 -22 mio. kr. (2006: 0 mio. kr.).

 

 

indregnet på egenkapitalen:
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Renteinstrumenter 108 155
Valutainstrumenter 2 15
Andre instrumenter -27 -
I alt 83 170

 

66

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Noter

36

Finansielle instrumenter

Sikring af nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder
Under egenkapitalen er der indregnet en markedsværdi af de finansielle instrumenter (afledte såvel som gældsinstrumenter), der
anvendes til sikring af valutarisikoen på investeringer i fremmed valuta.

I det omfang markedsværdireguleringen ikke overstiger værdireguleringen af kapitalandelen, indregnes reguleringen af disse
finansielle instrumenter direkte på egenkapitalen, ellers indregnes markedsværdireguleringen i resultatopgørelsen.

. Derudover er der i tre tilfælde givet lån til dattervirksomheder, der er klassificeret som tillæg til nettoinvestering.

Valutakursreguleringen vedr. disse føres direkte på egenkapitalen.

 

 

 

 

 

2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Sikring af Tillæg til Sikring af Tillæg til

investering, nettoinveste- Regulering i investering, nettoinveste- Regulering i
beløb i ring, beløb alt på Resultat- beløb i ring, beløb alt på Resultat-
valuta ivaluta egenkapital = opgørelse valuta i valuta egenkapital — opgørelse
SEK -1.583 5.247 -66 - -715 2.288 14 -
NOK -700 3.182 72 - -730 3.182 -113 -
CHF -385 - 57 - -385 - 55 -
GBP - - 57 - -130 - -37 -2
USD/MYR" 450 - 64 - -120 - 64 -
EUR -898 635 -1 - -898 635 -7 -
RUB -3.858 - 20 - -3.858 - 5 -
PLN -700 - -88 - -172 - 2 -
KRW? - - - - - - 86 -
I alt 115 - 69 -2

 

" Valutakursrisikoen på MYR var i første halvår sikret ved at sælge 120 mio. USD på termin. Korrelationen imellem MYR og USD
er høj, hvorfor instrumentet er klassificeret som sikring af en nettoinvestering. | andet halvår har afdækningen været direkte i
MYR, og det afdækkede beløb er 450 mio. MYR.

2 Investeringen i KRW var indtil 2006 sikret. Ved salget af aktierne i Hite Brewery Co. Ltd. blev den akkumulerede gevinst
vedrørende dette sikringsforhold modregnet i salgsprovenuet. Den akkumulerede værdi af sikring af investeringer i udenlandsk
valuta er pr. 31. december 2007 negativ med 42 mio. kr. (2006: negativ med 157 mio, kr.).

Markedsværdien af finansielle instrumenter:

 

 

 

2007 2006

Mio. kr. Mio. kr.

Positiv Negativ Positiv Negativ

Sikring af fremtidige pengestrømme Valuta - - - -
Rente 5 -16 36 -58

Andet - -22 - -

Sikring af nettoinvestering Valuta 71 -53 - -17
Sikring af markedsværdi Valuta 2 -496 - -282
Rente 40 -9 - -3

I alt 118 -596 36 -360

 

67

 

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Noter

37

Nærtstående parter

Nærtstående parter med bestemmende indflydelse

Carlsberg A/S, Ny Carisberg Vej 100, DK-1760 København V ejer alle aktierne i Carlsberg Breweries A/S. Gruppen har i årets
løb haft meliemværender med moderselskabet. Meliemværender er er ydet på normale markedsvilkår. Herunder har der ikke
været transaktioner med Carlsberg A/S udover udbyttebetaling.

Nærtstående parter med betydelig indflydelse

Carlsberg Breweries Gruppen har ikke i årets løb været involveret i transaktioner med betydelige aktionærer, medlemmer af
bestyrelsen, direktionen eller andre ledende medarbejdere elier med selskaber uden for Carisberg Breweries gruppen, hvori
de relevante parter har interesser.

Ydet vederlag til bestyrelse og direktion fremgår af note 13.

Associerede virksomheder
Resuitatopgørelse og balance indehoider følgende transaktioner med associerede virksomheder:

 

2007 2006

Mio. kr. Mio. kr.

Nettoomsætning 213 287
Produktionsomkostninger 261 349
Udlån 7 4
Lån 7 5
Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser 28 51
Leverandørgæld 15 40

Der er ikke realiseret tab eller hensat til tab på lån eller tilgodehavender med associerede virksomheder i 2007 eller 2006.

Pro rata-konsoliderede virksomheder
Resultatopgørelse og balance indeholder følgende transaktioner med pro rata-konsoliderede

 

virksomheder:
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Nettoomsætning 40 14
Omkostninger 5 4
Renteindtægter 1 7
Renteomkostninger 1 5
Udlån - 161
Lån 373 -
Tilgodehavender 19 8
Leverandørgæld og anden gæld mv. 3 12

68

 

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Noter

38

Eventualforpligtelser og andre forpligtelser

Carlsberg Breweries gruppen har stillet garantier for lån mv. på 5.914 mio. kr. (2006: 9.482 mio. kr.) optaget af datter- og
associerede virksomheder, hvilke indgår i koncernbalancen. Herudover har gruppen stillet garantier for lån mv. optaget af joint
ventures (ikke-konsolideret andel af lånet) på 60 mio. kr. (2006: 0 mio. kr.) samt for lån mv. optaget af tredjepartner (ikke-
konsoliderede selskaber) på 245 mio. kr. (2006: 231 mio. kr.).

Carlsberg Breweries gruppen har indgået væsentlige servicekontrakter på salgs-, logistik og IT området. De samlede
forpligtelser på disse aftaler udgør 2.035 mio. kr. (2006: 2.299 mio. kr.), der indregnes i takt med, at ydelserne leveres.
Carlsberg Breweries A/S er fæliesregistreret for moms og afgifter med Carlsberg A/S, Carlsberg Danmark A/S samt øvrige
mindre danske dattervirksomheder og hæfter solidarisk for afregning heraf.

Carlsberg Breweries A/S hæfter, sammen med de i sambeskatningen deltagende virksomheder, solidarisk for betaling af
selskabsskat for indkomståret 2004 og tidligere.

Dattervirksomheden Pripps Ringnes AB er part i voldgiftssag anlagt af selskabets venturepartner i Baltic Beverages Holding
AB. Det er ledelsens og selskabets juridiske rådgiveres opfattelse, at sagen ikke bygger på et konkret grundlag.

Carlsberg Breweries gruppen er part i visse retssager mv. Det er ledelsens opfattelse, at udfaldet af disse retssager ikke vil
have en væsentlig negativ betydning for gruppens finansielle stilling ud over, hvad der er indregnet i balancen eller oplyst i
årsrapporten.

Ved salg af virksomheder og aktiviteter mv. afgives visse indeståelser og garantier mv., som ikke skønnes at have en
væsentlig indflydelse på gruppens finansielle stilling ud over, hvad der er indregnet i balancen eller oplyst i årsrapporten.

Investeringsforpligtelser

 

 

 

 

 

2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Investeringer aftalt på balancedagen til senere levering og som ikke er indregnet i
koncernregnskabet, udgør følgende:
Materielle aktiver og igangværende arbejder for fremmed regning 865 645
I alt 865 645
Operationelle leasingforpligtelser
2007
Andre
anlæg,
drifts- Langfristede
Tekniske — materiel aktiver
Grunde og anlæg og og under
Mio. kr. bygninger maskiner inventar udførelse ! alt
Fremtidige samlede omkostninger i forbindelse med
leasingaftaler kan specificeres således:
Forfalder inden for 1 år 108 78 298 - 484
Forfalder inden for 1 til 5 år 246 22 444 - 712
Forfalder efter 5 år 286 - 45 - 331
I alt 640 100 787 - 1.527

 

69

 

 

 

 

Carlsberg Breweries - gruppen

 

 

 

 

 

 

 

Noter
38 Eventualforpligtelser og andre forpligtelser
2006
Andre
anlæg,
drifts- Langfristede
Tekniske — materiel aktiver
Grunde og anlæg og og under
Mio. kr. bygninger maskiner inventar udførelse | alt
Fremtidige samlede omkostninger i forbindelse med
leasingaftaler kan specificeres således:
Forfalder inden for 1 år 77 21 271 2 371
Forfalder inden for 1 til 5 år 208 49 660 - 917
Forfalder efter 5 år 208 - 199 - 407
I alt 493 70 1.130 2 1.695
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Omkostninger til operationel leasing indregnet i resultatopgørelsen udgør 504 502
Fremtidige forventede indtægter i forbindelse med uopsigelige videreudlejningskontrakter udgør 138 168

 

 

Carlsberg Breweries gruppen har indgået operationelle leje- og leasingaftaler, som i det væsentligste vedrører
huslejeforpligtelser, leasing af IT- udstyr samt transportudstyr (biler, lastbiler og trucks). Leasingaftalerne indeholder ikke
særlige køberettigheder mv.

70

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Noter

39

Begivenheder efter balancedagen
Der er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruffet hændelser af betydning for årsrapporten, der ikke er indregnet eller
omtalt i årsrapporten.

Den 25. januar 2008 har et konsortium, hvori Carlsberg deltager, afgivet bud på køb af Scottish & Newcastle pic (S&N).
Buddet udgør 8 £ pr. aktie, svarende til ca.10,7 mia. £ på gældfri basis. Carlsbergs andel heraf udgør ca. 5,8 mia. £.
Buddet er anbefalet af bestyrelsen i S&N. Gennemførelse af købet er blandt andet betinget af godkendelse fra
konkurrencemyndighederne i forskellige jurisdiktioner samt af godkendelse fra aktionærerne i SEN.

Finansieringen af købet er sikret gennem aftaler om lån i pengeinstitutter samt gennemførelse af kapitalforhøjelse.

Ved en gennemførelse af købstilbuddet vil Carlsberg Breweries overtage 50% af BBH AB, og derefter eje denne 100%.
Endvidere overtages S&N's aktiviteter i Frankrig og Grækenland samt deltagelse i joint ventures i Kina og Vietnam.

Det fremsatte tilbud er detaljeret beskrevet i særskilt selskabsmeddelelse fra Carisberg A/S af 25. januar 2008.

71

 

 

 

 

Carlsberg Breweries gruppen

Note 40 Anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten for Carlsberg Breweries gruppen for 2007 aflægges i overensstemmelse med International Finan-
cial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter, og
IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.

Årsrapporten opfylder tillige IFRS udstedt af IASB.
Årsrapporten aflægges i danske kroner, som er den funktionelle valuta for moderselskabet.

Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprincip, bortset fra at følgende aktiver og forpligtelser måles til
dagsværdi: derivater, finansielle instrumenter i handelsbeholdning og finansielle instrumenter kiassificeret som
disponible for salg.

Langfristede aktiver og afhændelsesgrupper bestemt for salg måles til den laveste værdi af regnskabsmæssig
værdi før den ændrede klassifikation eller dagsværdi fratrukket salgsomkostninger.

Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for sam-
menligningstallene.

Ny regnskabsregulering

1 2007 er følgende EU-godkendte fortolkningsbidrag med relevans for Carlsberg Breweries gruppen implemente-
ret med virkning fra 1. januar 2007:

. IFRIC 10 "Præsentation af delårsrapporter og værdiforringelse"

+  |FRIC 11 "IFRS 2 — Transaktioner med koncernaktier og egne aktier"

IFRIC 11 er førtids-implementeret i overensstemmelse med fortolkningsbidragets ikrafttrædelsesbestemmelser.

De nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag har ikke påvirket indregning og måling, og den anvendte
regnskabspraksis er således uændret i forhold til tidligere år. De nye standarder medfører alene ændringer i de
angivne noteoplysninger. Sammenligningstal i noterne er tilpasset.

IFRS 8 "Segmentoplysninger" er ligeledes godkendt af EU i 2007. Standarden implementeres med virkning fra
2009.

Endvidere er udsendt følgende standarder og fortolkningsbidrag, der endnu ikke er godkendt af EU:

. |AS 1 "Præsentation af årsregnskaber" vedrører præsentation af regnskaber

. |AS 23 "Låneomkostninger" kræver, at låneomkostninger indregnes i kostprisen ved fremstilling af kvali-
ficerede aktiver

€ IFRS 12 "Service Concession Agreements" vedrører koncessioner og er derfor ikke relevant for Carls-
berg Breweries gruppen
IFRS 13 "Customer Loyalty Programmes" vedrører kundeloyalitetsprogrammer
IFRS 14 "IAS 19 — The Limit on a Defined Benefit Asset" vedrører pensionsordninger, der er begrænset
af aktivloftet, og hvor der er minimumskrav til fundingen.

Fortolkningsbidragene træder i kraft 1. januar 2008, mens standarderne træder i kraft 1. januar 2009. Standar-
derne og fortolkningsbidragene forventes ikke at få væsentlig betydning for indregning og måling i Carlsberg
Breweries gruppen.

Koncernregnskabet

Koncemregnskabet omfatter moderselskabet Carlsberg Breweries A/S samt dattervirksomheder, hvori Carlsberg
Breweries A/S har bestemmende indflydelse på virksomhedens finansielle og driftsmæssige politikker. Bestem-
mende indflydelse opnås ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 50% af stemmerettighederne
eller på anden måde kontrollere den pågældende virksomhed.

72

 

 

Carlsberg Breweries gruppen

Virksomheder, hvori gruppen udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som associerede
virksomheder. Betydelig indflydelse opnås typisk ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 20%
af stemmerettighederne men mindre end 50%. Ved vurdering af, om Carlsberg Breweries A/S har bestemmende
eller betydelig indflydelse, tages højde for potentielle stemmerettigheder, der kan udnyttes på balancedagen.

Virksomheder, der aftalemæssigt ledes sammen med en eller fiere andre virksomheder (joint ventures), konsoli-
deres pro rata, hvorved de enkelte regnskabsposter medregnes i forhold til ejerandelen.

En koncernoversigt fremgår af side 87.

Koncernregnskabet udarbejdes som et sammendrag af moderselskabets, dattervirksomheders og pro rata-
konsoliderede virksomheders regnskaber opgjort efter gruppens regnskabspraksis. Der elimineres for koncernin-
terne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser M.v., interne mellemværender og udbytter samt realiserede
og urealiserede avancer ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. Urealiserede avancer ved
transaktioner med associerede virksomheder elimineres i forhold til gruppens ejerandel i virksomheden. Ureali-
serede tab elimineres på samme måde som urealiserede fortjenester i det omfang, der ikke er sket værdiforrin-
gelse.

Kapitalandele i dattervirksomheder og pro rata-konsoliderede virksomheder udlignes med den forholdsmæssige
andel af dattervirksomhedernes markedsværdi af identificerbare nettoaktiver, inklusive indregnede eventualfor-
pligtelser, på overtagelsestidspunktet.

I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100%. Minoritetsinteressernes andel af
årets resultat og af egenkapitalen i dattervirksomheder, der ikke ejes 100%, indgår som en del af koncernens
henholdsvis resultat og egenkapital, men vises særskilt.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelses-/stiftelsestids-
punktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelses-
Jafviklingstidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede virksomheder.
Ophørte aktiviteter præsenteres særskilt, jf. nedenfor.

Ved køb af nye dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder anvendes overtagelsesmeto-
den. De tilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til markeds-
værdi på overtagelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles eller
udspringer fra en kontraktlig ret, og markedsværdien kan opgøres pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de
foretagne omvurderinger.

Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor Carlsberg Breweries gruppen faktisk opnår kontrol over den over-
tagne dattervirksomhed, indtræder i ledelsen af joint venturet eller opnår den betydelige indflydelse på den as-
socierede virksomhed.

For virksomhedssammenslutninger foretaget den 1. januar 2004 eller senere indregnes positive forskelsbeløb
(goodwill) mellem kostprisen for virksomheden og markedsværdien af de overtagne identificerbare aktiver, for-
pligtelser og eventualforpligtelser som goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes
årligt for værdiforringelse. Første værdiforringelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved over-
tagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for
værdiforringelsestest.

Kostprisen for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlag med tillæg af omkostninger, der di-
rekte kan henføres til overtagelsen. Er dele af vederlaget betinget af fremtidige begivenheder, indregnes disse
dele af vederlaget i kostprisen i det omfang, begivenhederne er sandsynlige, og vederlaget kan opgøres pålide-

ligt.
Goodwill og dagsværdireguleringer i forbindelse med overtagelse af en udenlandsk enhed med en anden funkti-

onel valuta end Carlsberg Breweries gruppens præsentationsvaluta behandles som aktiver og forpligtelser tilhø-
rende den udenlandske enhed og omregnes til den udenlandske enheds funktionelle valuta med transaktions-

73

 

 

 

Carlsberg Breweries gruppen

dagens valutakurs. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i resultatopgørelsen på overtagelses-
tidspunktet.

Er der på overtagelsestidspunktet usikkerhed om målingen af overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og
eventualforpligtelser, sker første indregning på grundlag af foreløbigt opgjorte markedsværdier. Viser det sig ef-
terfølgende, at identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser havde en anden markedsværdi på
overtagelsestidspunktet end først antaget, reguleres goodwill indtil 12 måneder efter overtagelsen. Effekten af
reguleringerne indregnes i primoegenkapitalen, og sammenligningstal tilpasses. Herefter reguleres goodwill ale-
ne som følge af ændringer i skøn over betingede købsvederlag, medmindre der er tale om væsentlige fejl. Dog
medfører efterfølgende realisation af den overtagne virksomheds udskudte skatteaktiver, som ikke blev indreg-
net på overtagelsestidspunktet, indregning af skattefordelen i resultatopgørelsen med samtidig nedskrivning af
den regnskabsmæssige værdi af goodwill til det beløb, der ville have været indregnet, såfremt det udskudte
skatteaktiv havde været indregnet som et identificerbart aktiv på overtagelsestidspunktet.

For virksomhedssammenslutninger foretaget før 1. januar 2004 er den regnskabsmæssige klassifikation fast-
holdt efter daværende regnskabspraksis, bortset fra at varemærker præsenteres på en separat linie i balancen.
Goodwill indregnes på grundlag af den kostpris, der var indregnet i henhold til den daværende regnskabspraksis
(årsregnskabsloven og danske regnskabsvejledninger) med fradrag af af- og nedskrivninger frem til 31. decem-
ber 2003. Goodwill afskrives ikke efter 1. januar 2004. Den regnskabsmæssige behandling af virksomhedssam-
menslutninger før 1. januar 2004 er ikke omarbejdet i forbindelse med åbningsbalancen pr. 1. januar 2004.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder, joint ventures og associerede virk-
somheder opgøres som forskellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige
værdi af nettoaktiver inkl. goodwill på salgstidspunktet, valutakursreguleringer indregnet direkte i egenkapitalen
samt omkostninger til salg eller afvikling.

Ved afhændelse af virksomheder erhvervet før 1. januar 2002, hvor goodwill efter tidligere regnskabspraksis
blev straksafskrevet direkte over egenkapitalen, og hvor der i henhold til undtagelsesbestemmelsen i IFRS 1
ikke er sket genaktivering, indgår den straksafskrevne værdi af goodwill til regnskabsmæssig værdi (0 mio. kr.)
ved opgørelsen af fortjeneste eller tab ved afhændelse af virksomheden.

Køb og salg af minoritetsinteresser

Ved køb af minoritetsinteresser (dvs. køb efter at Carlsberg Breweries gruppen har opnået bestemmende indfly-
delse) foretages der ikke omvurdering af overtagne nettoaktiver til markedsværdier. Forskellen mellem kostpris
og regnskabsmæssig værdi af tilkøbte minoritetsandele på overtagelsestidspunktet indregnes som goodwill.

Ved salg af minoritetsinteresser indregnes (fratrækkes) forskellen mellem salgssummen og den regnskabsmæs-
sige værdi af de solgte minoritetsandele proportionelt i den regnskabsmæssige værdi af goodwill.

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder i gruppen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er
den valuta, som benyttes som primær valuta for den rapporterende virksomheds drift. Transaktioner i andre va-
lutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter transaktionsda-
gens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, ind-
regnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller omkostninger.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs.
Forskellen meliem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen
eller kursen i den seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostnin-
ger.

Ved indregning i koncernregnskabet af udenlandske virksomheder med en funktionel valuta forskellig fra Carls-
berg Breweries A/S' præsentationsvaluta (DKK) omregnes resultatopgørelse og pengestrømsopgørelse til trans-

74

 

 

Carlsberg Breweries gruppen

aktionsdagens kurs, og balanceposter til balancedagens valutakurser. Som transaktionsdagens kurs anvendes
gennemsnitskurs for de enkelte måneder i det omfang, denne ikke afviger væsentligt fra transaktionsdagens
kurs. Kursforskelle, som er opstået ved omregning af udenlandske virksomheders egenkapital ved årets begyn-
delse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra transaktionsdagens kurs til
balancedagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursregule-
ringer.

Kursregulering af meliemværender med udenlandske virksomheder, der anses for en del af den samlede netto-
investering i den pågældende virksomhed, indregnes i koncernregnskabet direkte i egenkapitalen, såfremt mel-
lemværendet er aftalt i moderselskabets eller den udenlandske virksomheds funktionelle valuta. Tilsvarende ind-
regnes i koncernregnskabet valutakursgevinster og -tab på den del af lån og afledte finansielle instrumenter, der
er indgået til kurssikring af nettoinvesteringer i udenlandske virksomheder med en funktionel valuta forskellig fra
Carlsberg Breweries A/S”, og som effektivt sikrer mod tilsvarende valutakursgevinster/-tab på nettoinvestering i
virksomheden, direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.

Ved indregning af associerede virksomheder i koncernregnskabet med en anden funktionel valuta end Carlsberg
Breweries A/S' præsentationsvaluta omregnes andelen af årets resultat efter gennemsnitskurs, og andelen af
egenkapitalen inkl. goodwill omregnes efter balancedagens valutakurser. Kursdifferencer, som er opstået ved
omregning af andelen af udenlandske associerede virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balance-
dagens valutakurser samt ved omregning af andelen af årets resultat fra gennemsnitskurser til balancedagens
valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.

Ved hel eller delvis afståelse af udenlandske enheder eller ved tilbagebetaling af mellemværender, der anses for
en del af nettoinvesteringen, indregnes den andel af de akkumulerede valutakursreguleringer, der er indregnet
direkte i egenkapitalen, og som kan henføres hertil, i resuitatopgørelsen samtidig med eventuel gevinst eller tab
ved afståelsen.

Før omregning af regnskaber for udenlandske virksomheder i lande med hyperinflation foretages inflationskor-
rektion af regnskabet (herunder sammenligningstal) for udviklingen i købekraften i iokal valuta. Inflationskorrekti-
onen baseres på relevante prisindeks pr. balancedagen.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes på handelsdagen i balancen til kostpris og måles efterfølgende til
markedsværdi.

Markedsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehavender eller anden gæld. Modregning
af positive og negative værdier foretages alene, når virksomheden har ret til og intention om at afregne flere fi-
nansielle instrumenter netto. Markedsværdier for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlag af aktuelle
markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder.

Ændringer i markedsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder kriterierne for
sikring af markedsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen
sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse for så vidt angår den del, der
er sikret. Sikring af fremtidige pengestrømme i henhold til en indgået aftale, bortset fra valutakurssikring, be-
handles som sikring af markedsværdien af ét indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse.

Ændringer i den del af markedsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder
betingelserne for sikring af fremtidige pengestrømme, og som effektivt sikrer ændringer i værdien af det sikrede,
indregnes i egenkapitalen. Når den sikrede transaktion realiseres, overføres gevinst eller tab vedrørende sådan-
ne sikringstransaktioner fra egenkapitalen og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede. Ved sikring af
provenu fra fremtidige låneoptagelser overføres gevinst eller tab vedrørende sikringstransaktioner dog fra egen-
kapitalen over lånets løbetid.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter,
indregnes ændringer i markedsværdi løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster.

75

 

 

 

Carlsberg Breweries gruppen

Ændring i markedsværdien af afledte finansielle instrumenter, som anvendes til sikring af nettoinvesteringer i
udenlandske dattervirksomheder, joint ventures eller associerede virksomheder, og som effektivt sikrer mod va-
lutakursændringer i disse virksomheder, indregnes i koncernregnskabet direkte i egenkapitalen under en separat
reserve for valutakursregulering.

Visse kontrakter indebærer betingelser, der svarer til afledte finansielle instrumenter. Sådanne indbyggede fi-
nansielle instrumenter indregnes særskilt og måles løbende til markedsværdi, såfremt de adskiller sig væsentligt
fra den pågældende kontrakt. Såfremt den samlede kontrakt er indregnet og løbende måles til markedsværdi,
foretages der ikke adskillelse.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Nettoomsætningen ved salg af færdigvarer og handelsvarer indregnes i resultatopgørelsen, når risikoovergang
til køber har fundet sted, og indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget.

Omsætning vedrørende royalty og licenser indregnes i takt med optjeningen i henhold til licensaftalerne.

Nettoomsætningen måles eksklusive opkrævet moms og afgifter, herunder øl- og læskedrikafgifter samt ydede
rabatter.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning, samt udvik-
lingsomkostninger. Herunder indgår direkte og indirekte omkostninger til råvarer og hjælpematerialer, løn og ga-
ger, leje og leasing samt afskrivninger på produktionsanlæg og returemballage.

Salgs- og distributionsomkostninger

I distributionsomkostninger indregnes omkostninger afholdt til distribution af varer solgt i året samt til årets gen-
nemførte salgskampagner mv. Herunder indregnes omkostninger til salgspersonale, sponsor-, reklame- og ud-
stillingsomkostninger samt af- og nedskrivninger af salgsmateriel.

Administrationsomkostninger

| administrationsomkostninger indregnes omkostninger afholdt i året til ledelse og administration, herunder om-
kostninger til det administrative personale, kontorlokaler og kontoromkostninger samt afskrivninger. Endvidere
indgår nedskrivninger af tilgodehavender fra kunder.

Andre driftsindtægter og -omkostninger

Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksom-
hedernes aktiviteter, herunder fortjeneste og tab ved salg af immaterielle og materielle aktiver. Fortjeneste og
tab ved salg af immaterielle og materielle aktiver opgøres som salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og
den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Endvidere indgår den effektive rente af udlån til restaurati-
onsbranchen opgjort efter amortiseret kostpris.

Offentlige tilskud
Offentlige tilskud omfatter tilskud og finansiering af udvikling samt tilskud til investeringer mv.

Tilskud til udviklingsomkostninger, der indregnes direkte i resultatopgørelsen, indregnes under andre driftsind-
tægter.

Tilskud til erhvervelse af aktiver, herunder udviklingsaktiver, indregnes i balancen under periodeafgrænsnings-

poster (passiver) og overføres til andre driftsindtægter i resultatopgørelsen i takt med, at der afskrives på de ak-
tiver, tilskuddene vedrører.

76

 

 

 

Carlsberg Breweries gruppen

Resultat af primær drift før særlige poster

Resultat af primær drift før særlige poster er et væsentligt nøgletal til sammenligning fra år til år samt ved sam-
menligning af virksomheder i bryggeribranchen.

Særlige poster

Heri indgår væsentlige indtægter og omkostninger, der har en særlig karakter i forhold til gruppens indtjenings-
skabende driftsaktiviteter, såsom omkostninger til omfattende restrukturering af processer og grundlæggende
strukturmæssige omlægninger samt eventuelle afhændelsesgevinster og tab i tilknytning hertil. Endvidere klassi-
ficeres andre væsentlige beløb af engangskarakter under denne post, herunder nedskrivninger af goodwill og
gevinster ved frasalg af aktiviteter.

Posterne vises særskilt for at give et mere retvisende biliede af gruppens resultat af primær drift.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder

I gruppens resultatopgørelse indregnes den forholidsmæssige andel af de associerede virksomheders resultat
efter skat efter eliminering af forholdsmæssig andel af intern urealiseret avance/tab.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende
værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver (bortset fra udlån til
kunder i restaurationsbranchen, der indgår under andre driftsindtægter) og forpligtelser, herunder vedrørende
ydelsesbaserede pensionsordninger samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen mv. Endvidere
medtages realiserede og urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansielle instrumenter, der ikke kan
klassificeres som sikringsaftaler.

Skat af årets resultat

Årets skat, der består af årets aktuelle selskabsskat, årets sambeskatningsbidrag og ændring i udskudt skat —
herunder som følge af ændring i skattesats — indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til
årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.

Carlsberg Breweries A/S er omfattet af de danske regler om tvungen sambeskatning af Carlsberg-gruppens
danske selskaber. Datterselskaber indgår i sambeskatningen fra det tidspunkt, hvor de indgår i koncernregnska-
bet, og frem til det tidspunkt, hvor de udgår fra konsolideringen.

Carlsberg A/S er administrationsselskab for sambeskatningen og afregner som følge heraf alle betalinger af sel-
skabsskat med skattemyndighederne. De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen.

Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved afregning af sambeskatningsbidrag mellem de sambeskattede
selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. I tilknytning hertil modtager selskaber med skattemæssigt
underskud sambeskatningsbidrag fra selskaber, der har kunnet anvende dette underskud til nedsættelse af eget
skattemæssigt overskud (fuld fordeling).

I det omfang Carisberg Breweries gruppen opnår fradrag ved opgørelsen af skattepligtig indkomst i Danmark
eller i udlandet som følge af aktiebaserede vederlagsordninger, indregnes skatteeffekten af ordningerne under
skat af årets resultat. Såfremt det samlede skattemæssige fradrag overstiger den samlede regnskabsmæssige
omkostning, indregnes skatteeffekten af det overskydende fradrag dog direkte i egenkapitalen.

77

 

Carlsberg Breweries gruppen

Balancen
immaterielle aktiver

Goodwill

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet under "Virksomhedssammenslut-
ninger". Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages
ikke amortisering af goodwill.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til gruppens pengestrømsfrembringende enheder på overta-
gelsestidspunktet. Fastiæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur
og interne økonomistyring.

Øvrige immaterielle aktiver

Forskningsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen i takt med afholdelsen. Udviklingsomkostninger indreg-
nes som aktiv, hvis de forventes at indbringe fremtidige økonomiske fordele.

Omkostninger til udvikling og implementering af større IT-systemer aktiveres og afskrives over den forventede
økonomiske brugstid.

Varemærker og kundeaftaler/porteføljer erhvervet i forbindelse med virksomhedssammenslutninger indregnes til
kostpris og afskrives over den forventede økonomiske brugstid. Varemærker med ikke definerbar brugstid af-
skrives ikke, men testes minimum én gang årligt for værdiforringelse.

Tildelte kvoter til udledning af COz måles til kostpris på tildelingstidspunktet (dvs. normalt 0 kr.), ligesom købte
tilladelser måles til kostpris. Købte tilladelser afskrives over den produktionsperiode, hvor de forventes udnyttet.
Der indregnes kun en forpligtelse (til markedsværdi), hvis udledningen af COz overstiger det tildelte på baggrund
af beholdningen af kvoter.

Øvrige immaterielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Der afskrives systematisk over aktivernes forventede brugstid, der udgør:

 

 

 

 

 

 

Varemærker med definerbar brugstid Økonomisk brugstid, normalt højst 20 år
Software mv. 3-5 år

Leveringsrettigheder Afhængig af aftale, normalt ikke over 5 år
Kundeaftaler/porteføljer Afhængig af kundeloyalitet

 

 

Brugstiden revurderes årligt. Ændring i afskrivning som følge af ændret brugstid indregnes fremadrettet som en
ændring i regnskabsmæssige skøn.

Materielle aktiver

Grunde og bygninger, tekniske anlæg og maskiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kost-
pris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. .

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor
aktivet er klar til brug. For egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger til mate-
rialer, komponenter, underleverandører og løn. Kostprisen tillægges nutidsværdien af skønnede omkostninger til
nedtagning og bortskaffelse af aktivet samt retablering i det omfang, de skønnede omkostninger indregnes som
en hensat forpligtelse. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig,
såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig.

For finansielt leasede aktiver opgøres kostprisen til laveste værdi af aktivernes markedsværdi og nutidsværdien

af de fremtidige minimumsleasingydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne ren-
tefod som diskonteringsrente eller en tilnærmet værdi for denne.

78

 

 

 

Carlsberg Breweries gruppen

Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regn-
skabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige øko-
nomiske fordele for gruppen. Den regnskabsmæssige værdi af de udskiftede bestanddele ophører med indreg-
ning i balancen og overføres til resultatopgørelsen. Andre omkostninger til almindelig reparation og vedligehol-
delse indregnes i resultatopgørelisen ved afholdelsen.

Materielle aktiver, herunder finansielt leasede aktiver, afskrives lineært over aktivernes forventede brugstid, der
udgør:

20-40
Tekniske 15

15
T 8-15 år

Tekniske installationer i 8 år

i 5 år
driftsmateriel og inventar ” 5-8 år

3-10

Hardware 3 år

 

Grunde afskrives ikke.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle ned-
skrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien
aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.

Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som
en ændring i regnskabsmæssigt skøn.

Afskrivninger og mindre nedskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktions-, salgs-,
distributions- og administrationsomkostninger i det omfang, afskrivninger ikke indgår i kostprisen for egen-
fremstillede aktiver.

Væsentlige nedskrivninger af engangskarakter indregnes i resultatopgørelsen under særlige poster.

Kapitalandele i associerede virksomheder

Kapitalandele i associerede virksomheder indregnes efter den indre værdis metode og måles i balancen til den
forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi opgjort efter gruppens regnskabspraksis. med fradrag
eller tillæg af forholdsmæssig andel af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg af regnskabs-
mæssig værdi af goodwill.

Associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til 0 kr. Har gruppen en retlig eller
faktisk forpligtelse til at dække den associerede virksomheds underbalance, indregnes denne under forpligtelser.

Eventuelle tilgodehavender hos associerede virksomheder nedskrives i det omfang, tilgodehavendet vurderes at
være uerholdeligt.

Ved køb af kapitalandele i associerede virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, jf. beskrivelsen af virk-
somhedssammenslutninger.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris på grundlag af vejede gennemsnitspriser. Er nettorealisationsværdien lavere
end kostprisen, nedskrives til denne lavere værdi.

Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagel-
sesomkostninger.

79

 

 

 

Carlsberg Breweries gruppen

Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpematerialer,
direkte løn og indirekte produktionsomkostninger. Indirekte produktionsomkostninger indeholder indirekte mate-
rialer og løn samt vedligeholdelse af og afskrivning på de i produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriks-
bygninger og udstyr samt omkostninger til fabriksadministration og ledelse.

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkost-
ninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelig-
hed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris fratrukket tab ved værdiforringelse. Der foretages nedskrivning af
tilgodehavender til imødegåelser af tab, hvor der vurderes at være indtruffet værdiforringelse på baggrund af
kundernes forventede betalingsevne samt forventninger til eventuelle ændringer heri under hensyntagen til hi-
storiske betalingsmønstre, betalingsbetingelser, kundesegment, kreditværdighed samt aktuelle konjunkturer på
de enkelte markeder.

For udlån til restaurationsbranchen gælder, at en eventuel forskel mellem nutidsværdi og nominel værdi på op-
tagelsestidspunktet betragtes som forudbetalt rabat til kunden, der resultatføres i overensstemmelse med afta-
lens vilkår. Til diskontering anvendes markedsrente svarende til pengemarkedsrenten baseret på løbetid med
tillæg af risikomargin. Den effektive rente af disse udlån indtægtsføres under andre driftsindtægter og amortise-
ring af diskonteringsforskellen indregnes som rabat i nettoomsætningen. ”

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter betalte omkostninger vedrørende efterfølgende
regnskabsår, herunder særligt sponsor- og marketingomkostninger. Periodeafgræsningsposter måles til kostpris.

Værdipapirer

Aktier, der ikke kan klassificeres som datter- eller associerede virksomheder, samt obligationer klassificeres som
værdipapirer disponible for salg. Disse indregnes til kostpris på handelsdatoen og måles efterfølgende til mar-
kedsværdi svarende til børskurs for børsnoterede værdipapirer og til en skønnet markedsværdi opgjort på grund-
lag af markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder for unoterede værdipapirer. Urealiserede værdi-
reguleringer indregnes direkte på egenkapitalen bortset fra nedskrivninger som følge af værdiforringelse samt
valutakursreguleringer af obligationer i fremmed valuta, som indregnes i resultatopgørelsen under finansielle
poster. Ved realisation overføres den akkumulerede værdiregulering indregnet i egenkapitalen til resultatopgø-
relsen.

Værdipapirer disponible for salg klassificeres som langfristede eller kortfristede afhængig af ledelsens realisati-
onsplan. Gruppen har ikke værdipapirer klassificeret som handelsbeholdning.

Værdiforringelse af aktiver

Goodwill og varemærker med udefinerbar brugstid testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen
af overtagelsesåret.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver
i den pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi over
resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdi er højere. Genindvindingsværdien opgøres som ho-
vedregel som nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme (nytteværdi) fra den virksomhed
eller aktivitet (pengestrømsfrembringende enhed), som goodwill er knyttet til. Nedskrivning af goodwill indregnes
under særlige poster i resultatopgørelsen.

Den regnskabsmæssige værdi af varemærker med udefinerbar brugstid testes for værdiforringelse og nedskri-
ves til genindvindingsværdi over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdi er højere. Genind-
vindingsværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme, som varemærket
kan indtjene i form af royaltyindtægter. Nedskrivning af varemærker indregnes under særlige poster i resultatop-
gørelsen.

80

 

 

Carlsberg Breweries gruppen

Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af
værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindings-
værdien er den højeste af aktivets markedsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller nyt-
teværdi. Nytteværdien beregnes som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den
pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet er en del af.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis en penge-
strømsfrembringende enhed overstiger aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindings-
værdi. Mindre tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktions-, salgs-,
distributions- og administrationsomkostninger samt andre driftsomkostninger. Væsentlige nedskrivninger samt
nedskrivninger foretaget i forbindelse med omfattende restrukturering af processer og grundlæggende struktur-
mæssige omlægninger indregnes dog under særlige poster.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er
sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det
omfang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have
haft efter afskrivninger, såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.
Egenkapital

Reserve for valutakursregulering

Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter kursdifferencer, som er opstået ved om-
regning af regnskaber for udenlandske virksomheder fra deres funktionelle valutaer til Carlsberg Breweries A/S'
præsentationsvaluta (DKK), meliemværender, der anses som en del af den samlede nettoinvestering i uden-
landske virksomheder, og finansielle instrumenter anvendt til sikring af nettoinvesteringer i udenlandske virk-
somheder.

Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen indregnes valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen i
samme post som avance/tab ved salget.

Reserve for valutakursregulering blev nulstillet pr. 1. januar 2004 i overensstemmelse med IFRS 1.

Foreslået udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsam-
ling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som bestyrelsen stiller forslag om, og som derfor forventes udbetalt for
året, oplyses i en note til egenkapitalen.

Acontoudbytte indregnes som en forpligtelse på beslutningstidspunktet.

Aktiebaseret vederlæggelse
Værdien af serviceydelser modtaget som modydelse for tildelte optioner måles til markedsværdien af optionerne.

Aktieoptionsprogrammet for direktion og øvrige nøglemedarbejdere er en egenkapitalafregnet ordning. Aktieop-
tionerne måles til markedsværdi på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under personaleom-
kostninger over perioden (vesting-perioden), hvor den endelige ret til optionerne opnås. Modposten hertil ind-
regnes direkte i egenkapitalen.

Ved første indregning af aktieoptionerne skønnes over antallet af optioner, som medarbejderne ventes at er-
hverve ret til. Efterfølgende justeres for ændringer i skønnet over antallet af retserhvervede optioner, således at
den samlede endelige indregning er baseret på det faktiske antal retserhvervede optioner.

Markedsværdien af tildelte optioner estimeres ved anvendelse af Black & Scholes' formel for værdiansættelse af

calloptioner på tildelingstidspunktet. Ved beregningen lægges de betingelser og vilkår, der knytter sig til de tildel-
te aktieoptioner, til grund.

81

 

 

 

Carlsberg Breweries gruppen

Realiserede tab ved medarbejderes udnyttelse samt dagsværdi på balancedagen af egenkapitalafregnede ak-
tieoptioner indregnes direkte i egenkapitalen.

Personaleydelser

Løn og gager, bidrag til social sikring, betalt fravær og sygefravær, bonus og andre personaleydelser indregnes i
det regnskabsår, den ansatte udfører den tilknyttede arbejdsydelse.

Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser
Gruppen har indgået pensionsaftaler og lignende aftaler med en væsentlig del af gruppens ansatte.

Omkostninger til bidragsbaserede pensionsordninger medtages i resultatopgørelsen i den periode, de optjenes,
og skyldige betalinger indregnes i balancen under anden gæld.

For ydelsesbaserede ordninger foretages en årlig aktuarmæssig beregning af kapitalværdien af de fremtidige
ydelser, som skal udbetales i henhold til ordningen. Kapitalværdien beregnes på grundlag af forudsætninger om
den fremtidige udvikling i bl.a. lønniveau, rente, inflation og dødelighed. Kapitalværdien beregnes alene for de
ydelser, som de ansatte har optjent ret til gennem deres hidtidige ansættelse i gruppen. Den aktuarmæssigt be-
regnede kapitalværdi med fradrag af markedsværdien af eventuelle aktiver knyttet til ordningen medtages i ba-
lancen under pensionsforpligteiser.

Forskelle mellem den forventede udvikling af pensionsaktiver og -forpligtelser og de realiserede værdier beteg-
nes aktuarmæssige gevinster eller tab. Sådanne gevinster eller tab indregnes løbende i balancen med modpost
på egenkapitalen.

Ved en ændring i ydelser, der vedrører de ansattes hidtidige ansættelse i virksomheden, fremkommer en æn-
dring i den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi, der betegnes som en historisk omkostning. Historiske om-
kostninger omkostningsføres straks, hvis de ansatte allerede har opnået ret til den ændrede ydelse. | modsat
fald indregnes de i resultatopgørelsen over den periode, hvor de ansatte opnår ret til den ændrede ydelse.

Er en pensionsordning et nettoaktiv, indregnes aktivet alene i det omfang, det modsvarer fremtidige tilbagebeta-
linger fra ordningen, eller det vil føre til reducerede fremtidige indbetalinger til ordningen.

Renter af pensionsforpligtelser og forventet afkast af pensionsaktiver indregnes under finansielle poster.

Realiserede gevinster og tab ved regulering af pensionsforpligtelsen som følge af større personaleafgang i for-
bindelse med restrukturering indregnes i resultatopgørelsen under særlige poster.

Realiserede gevinster og tab ved omlægning eller indfrielse af pensionsordninger indregnes i resultatopgørelsen
under andre driftsindtægter, netto.

Selskabsskat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skat-
tepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs-
mæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige
forskelle vedrørende ikke-skattemæssigt afskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme samt andre poster,
hvor midlertidige forskelle - bortset fra virksomhedsovertagelser - er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at
have effekt på resultat eller skattepligtig indkomst. Kan opgørelse af skatteværdien foretages efter forskellige
beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet eller afvik-
ling af forpligtelsen.

Foreligger der konkrete udbytteplaner for dattervirksomheder, joint ventures samt associerede virksomheder i
lande, hvor der pålægges udbytteskat ved udlodning, indregnes udskudt skat af optjent overskud.

82

 

 

Carlsberg Breweries gruppen

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes
under andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes anvendt, ved udligning i skat af fremtidig
indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed og jurisdik-
tion.

Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser modregnes, hvis virksomheden har en juridisk ret til at modregne
aktuelle skatteforpligtelser og skatteaktiver eller har til hensigt enten at indfri aktuelle skatteforpligtelser og skat-
teaktiver på nettobasis eller at realisere aktiverne og forpligtelserne samtidigt.

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af urealiserede koncerninterne
avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af skatteregier og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens
lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat ventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som
følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen, bortset fra ændringer i udskudt skat indregnet i
egenkapitalen, som ændres i egenkapitalen.

Andre hensatte forpligtelser

Andre hensatte forpligtelser indregnes, når gruppen som følge af en begivenhed indtruffet før eller på balance-
dagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at
indfri forpligtelsen. Der foretages tilbagediskontering af andre hensatte forpligtelser, såfremt dette har en væ-
sentlig effekt på målingen af forpligtelsen. Carlsberg Breweries gruppens gennemsnitlige lånerente anvendes
ved diskonteringen.

Omkostninger til restruktureringer indregnes som forpligtelser, når en detaljeret, formel plan for restruktureringen
er offentliggjort senest på balancedagen over for de parter, der er berørt af planen. Ved overtagelse af virksom-
heder indregnes hensættelser til restruktureringer alene i beregningen af goodwill, når der på overtagelsestids-
punktet eksisterer en forpligtelse for den overtagne virksomhed.

Der indregnes en hensat forpligtelse vedrørende tabsgivende kontrakter, når de forventede fordele for gruppen
fra en kontrakt er mindre end de uundgåelige omkostninger i henhold til kontrakten.

Når gruppen er forpligtet til at nedtage et aktiv eller retablere det sted, hvor aktivet har været anvendt, indregnes
en forpligtelse svarende til nutidsværdien af de forventede fremtidige omkostninger.

Finansielle forpligtelser

Gæld til pengeinstitutter og udstedte obligationslån mv. indregnes ved lånoptagelse til det modtagne provenu
efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til
amortiseret kostpris ved anvendelse af "den effektive rentes metode", således at forskellen mellem provenuet og
den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen under finansielle omkostninger over låneperioden.

I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrak-
ter, målt til amortiseret kostpris. .

Øvrige forpligtelser måles til amortiseret kostpris.

Tilbagebetalingsforpligtelse vedrørende emballage

Tilbagebetalingsforpligtelse vedrørende emballage opgøres på grundlag af pantpris samt estimat over mængde
af cirkulerende flasker, fustager, dåser og kasser.

Leasing .
Leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæssigt i finansielle og operationelle leasingforpligtelser.

En leasingaftale klassificeres som finansiel, når den i al væsentlighed overfører risici og fordele ved at eje det
leasede aktiv. Andre leasingaftaler klassificeres som operationelle.

83

 

 

 

Carlsberg Breweries gruppen

Den regnskabsmæssige behandling af finansielt leasede aktiver og den tilhørende forpligtelse er beskrevet i af-
snittene om Materielle aktiver og Finansielle forpligtelser.

Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperi-
oden.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under forpligtelser omfatter modtagne betalinger vedrørende indtægter i
de efterfølgende år, målt til kostpris.

Aktiver bestemt for salg

Aktiver bestemt for salg omfatter langfristede aktiver og afhændelsesgrupper, som besiddes bestemt for salg.
Afhændelsesgrupper er en gruppe af aktiver, som skal afhændes samlet ved salg eller lignende ved en enkelt
transaktion, og forpligtelser direkte tilknyttet disse aktiver, som vil blive overført ved transaktionen.

Aktiver klassificeres som "bestemt for salg", når der er truffet ledelsesmæssig beslutning om afhændelse af akti-
vet elier afnændelsesgruppen og igangsat nødvendige tiltag til at gennemføre salget, således at den regn-
skabsmæssige værdi primært vil blive genindvundet gennem salg inden for 12 måneder i henhold til en formel
plan frem for gennem fortsat anvendelse.

Aktiver eller afnændelsesgrupper bestemt for salg måles til den laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi
eller markedsværdien med fradrag af salgsomkostninger. Der afskrives og amortiseres ikke på aktiver fra det
tidspunkt, hvor de klassificeres som "bestemt for salg".

Tab ved værdiforringelse, som opstår ved første klassifikation som "bestemt for salg", og gevinster eller tab ved
efterfølgende måling til laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi eller markedsværdi med fradrag af for-
ventede salgsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen under de poster, de vedrører. Gevinster og tab oply-
ses i noterne.

Aktiver og dertil knyttede forpligtelser udskilles i særskilte linier i balancen, og hovedposterne specificeres i no-
terne. Sammenligningstallene tilpasses ikke.

Gennemføres salget ikke som forventet, tilbageføres aktivet eller afnændelsesgruppen til de poster i balancen,
hvorfra de oprindeligt blev udskilt. Tilbageførslen sker til regnskabsmæssig værdi med fradrag af de afskrivnin-
ger, der ville være foretaget på aktivet, såfremt det ikke havde været klassificeret som "bestemt for salg".

Præsentation af ophørende aktiviteter

Ophørende aktiviteter omfatter aktiviteter og pengestrømme, der klart kan udskilles fra den øvrige virksomhed,
og som enten er afhændet eller udskilt som bestemt for salg, og salget forventes gennemført inden for ét åri
henhold til en formel plan. Ophørende aktiviteter omfatter endvidere virksomheder, som i forbindelse med en
virksomhedsovertagelse er klassificeret som "bestemt for salg".

Ophørende aktiviteter præsenteres i en særskilt linie i resultatopgørelsen og som aktiver og forpligtelser bestemt
for salg i balancen, og hovedposter specificeres i noterne. Sammenligningstal tilpasses.

Pengestrømsopgørelsen

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året,
årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet.
I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme fra købte virksomheder fra overtagelsestidspunktet, Penge-
strømme fra solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet.

 

 

Carlsberg Breweries gruppen

Pengestrøm fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode som resultat af primær drift før særlige po-
ster reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital, betalte restruktureringsomkostninger, betalte
og modtagne renter samt betalt selskabsskat.

Pengestrøm fra investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og akti-
viteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer,
der ikke medregnes som likvider.

Indgåelse af finansielle leasingaftaler betragtes som ikke-likvide transaktioner.

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og
omkostninger forbundet hermed samt køb af minoriteter, optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og
salg af egne aktier samt betaling af udbytte til aktionærer.

Pengestrømme vedrørende finansielt leasede aktiver indregnes som betaling af renter og afdrag på gæld.

Likvider

Likvider omfatter likvide beholdninger med fradrag af træk på løbende kassekreditter samt værdipapirer, som har
en restløbetid på under tre måneder, og som uden hindring kan omsættes, og hvorpå der kun er ubetydelige
risici for værdiændringer.

Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle valuta omregnes med gennemsnitlige valutakurser, med-
mindre disse afviger væsentligt fra transaktionsdagens kurs.

Segmentoplysninger
Gruppens aktivitet er produktion og salg af øl og andre drikkevarer. | overensstemmelse med gruppens ledel-

sesstruktur segmenteres drikkevareaktiviteterne efter de geografiske regioner, hvor produktionen finder sted.
Der foretages kun primær segmentering.

Segmentets driftsresultat omfatter nettoomsætning, driftsomkostninger og resultatandele fra associerede virk-
somheder i det omfang, de kan henføres direkte hertil. Indtægter og omkostninger knyttet til koncernfunktioner er
ikke fordelt og indgår sammen med elimineringer og andre aktiviteter ikke i segmenternes driftsresultat.

Langfristede aktiver i segmentet omfatter de langfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, her-
under immaterielle aktiver, materielle aktiver og kapitalandele i associerede virksomheder. Kortfristede aktiver
fordeles på segmenterne i det omfang, de kan henføres direkte hertil, herunder varebeholdninger, tilgodehaven-
der fra salg, andre tilgodehavender og periodeafgrænsningsposter.

Segmentfforpligtelser omfatter forpligtelser, der direkte kan henføres til segmentets drift, herunder hensatte for-
pligtelser, leverandører af varer og tjenesteydelser samt anden gæld.

Nøgletal
Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres i overensstemmelse med IAS 33.

Øvrige nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger &
Nøgletal 2005".

De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således:

85

 

Carlsberg Breweries gruppen

Afkast af gennemsnitlig investeret kapital inkl. goodwilil (ROIC)
Resultat af primær drift før særlige poster i procent af den gennemsnitlige investerede kapital".

Antal aktier, ultimo
Antal udstedte aktier ekskl. beholdningen af egne aktier, ultimo regnskabsåret (= antal udestående aktier ultimo).

Antal aktier, gennemsnitligt
Antal udstedte aktier, ekskl. beholdningen af egne aktier, i gennemsnit over året (= gennemsnitligt antal udestå-
ende aktier).

Egenkapitalandel
Total egenkapital ultimo i procent af aktiver i alt ultimo.

Finansiel gearing
Netto rentebærende gæld? ultimo divideret med den totale egenkapital ultimo.

Gæld/resultat af primær drift før af- og nedskrivninger”
Netto rentebærende gæld? divideret med resultat af primær drift før særlige poster korrigeret for af- og nedskriv-
ninger.

Overskudsgrad
Resultat af primær drift før særlige poster i procent af omsætningen.

Pengestrøm fra drift pr. aktie (CFPS)
Pengestrøm fra driften divideret med gennemsnitligt antal udestående aktier, fuldt udvandet for aktieoptioner "in
the money", i henhold til IAS 33,

Fri pengestrøm pr. aktie (FCFPS)"
Fri pengestrøm? divideret med gennemsnitligt antal udestående aktier, fuldt udvandet for aktieoptioner "in the
money", i henhold til IAS 33%.

Rentedækning”
Resultat af primær drift før særlige poster divideret med renteomkostninger, netto.

Resultat pr. aktie (EPS)
Koncernresultat ekskl. minoritetsinteresser divideret med gennemsnitligt antal udestående aktier.

Resultat pr. aktie, udvandet (EPS-D)
Koncernresultat ekskl. minoritetsinteresser divideret med gennemsnitligt antal udestående aktier, fuldt udvandet
for aktieoptioner "in the money", i henhold til IAS 33%,

Udbytte/resultat
Udbytte for året i procent af koncernresultat ekskl. minoritetsinteresser.

= Nøgletallene er ikke defineret i Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger & Nøgletal 2005".

7 Opgørelsen af investeret kapital fremgår af note 32.

2 Opgørelsen af netto rentebærende gæld fremgår af note 33.

3 Udvandingseffekten beregnes som forskellen mellem antallet af aktier, der kunne være erhvervet til dagsvær-
dien for provenu fra udnyttelse af aktieoptionerne og antallet af aktier, der kunne være udstedt under forudsæt-
ning af udnyttelse af aktieoptionerne.

Ø Opgørelsen af fri pengestrøm fremgår af pengestrømsopgørelsen.

86

 

Carlsberg Breweries - gruppen

Gruppens selskaber

Carisberg Breweries A/S

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2
B
så å
Nominel 2 8 gs z
|. selskabs- 2 & £ < od
Kapital- kapital B 1 2 $ z
andel 11.000 Valuta Valuta-kurs S & & 2 £
Carlsberg Danmark A/S, København, Danmark 3 dattervirksomheder & 100% 100.000 DKK 100,00 &
Jnvesteringselskapet RH, Oslo, Norge £ 100% 49.900 NOK 93,51 $
Ringnes a.s., Oslo, Norge 6 dattervirksomheder & 100% 238.714 NOK 9351 %
Oy Sinebrychoff Ab, Helsinki, Finland & 100% 96.707 EUR 74566 $
Pripps Ringnes AB, Stockholm, Sverige 1 dattervirksomhed G 100% 287.457 SEK 78,92 %
Carlsberg Sverige AB, Stockholm, Sverige 9 dattervirksomheder c 100% 70.000 SEK 7892 $
BBH - Baltic Beverages Hoiding AB, Stockholm, Sverige é 50% 12.000 EUR 745,66 %
Saku Brewery AS, Estland 1. 75% 80.000 EEK 47,66 $
AJS Aldaris, Letland € 85% 7.500 LVL 1.069,80 %
Baltic Beverages invest AB, Stockholm, Sverige é 100% 11 EUR 745,66 4
NNE: Baltic Beverages Holding Oy, Helsinki, Finland £ 100% 4 EUR 745,66 4%
Svyturys-Utenos Alus AB, Litauen é 75% 118.000 LTL 215,9% 4
Slavutich Brewery, Ukraine € 92% 853.692 UAH 100,51 4%
Lvivska Brewery, Ukraine é 100% 72.741 UAH 100,51 %
Baltic Beverages Eesti, Estland é 100% 400 EEK 47,66 4
Baltika Brewery, St. Petersburg, Rusland n £ 86% 164.364 RUB 20,73 4
Derbes Company Ltd. Liability Partnership, Kazakhstan £ 90% 4.820.426 KZT 4,18 %
UAB BBH Baltics, Litauen £ 100% 10 LTL 215,96 %
Sarbast, Tashkent, Usbekistan i 75% 35.217.146 uzs 0,40 %
Olivaria, Belarus t 30% 61.444.801  BYR 0,24 %
Carlsberg Italia S.p.A, Lainate, Italien 14 dattervirksomheder g 100% 82.400 EUR 74568 &
Unicer-Bebidas de Portugal, SGPS, S.A., Porto, Portugal 12 dattervirksomheder 4) fé 44% 50.000 EUR 745,66 $
Feldschlåsschen Getrehke Holding AG, Rheinfelden, Schweiz 3 dattervirksomheder G 100% 95.000 CHF 449,08 $&
Carlsberg Deutschland GmbH, Månchengladbach, Tyskland 6 dattervirksomheder g 100% 26.897 EUR 74566 &
Géttsche Getrenke GmbH, Tyskland Go 100% 2.000 EUR 74566 %
Holsten-Brauerei AG, Hamburg, Tyskland 10 dattervirksomheder G 100% 41.250 EUR 745,66 $
Tuborg Deutschland GmbH, Ménchengladbach, Tyskland $ 100% 51 EUR 74566 &
Carlsberg GB Limited, Northampton, Storbritannien G 100% 692 GBP 1.014,80 &
Carlsberg UK Holdings PLC, Northampton, Storbritannien 2 dattervirksomheder 6 100% 90.004 GBP 1.01480
Carisberg Polska S. A., Warszawa, Polen 3 dattervirksomheder. ec 100% 28.721 PLN 207,04 4%
Carlsberg Accounting Centre Sp.z.0.0., Poznan, Polen Ga 100% 59 PLN 207,04 4%
.Dyland BV, Bussum, Holland 1 dattervirksomhed se 100% 18.198 EUR 745,66 4%
.Carisberg Croatia d.0.0., Koprivnica, Kroatien c 80% 239.932 HRK 101,68 %
Bottling and Brewing Group Ltd., Blantyre, Malawi 3 dattervirksomheder 2) 44% 1.267.128  MWK 3,66 %
Nuuk Imeq A/S, Nuuk, Grønland E 32% 45.679 DKK 100,00 4
Jsrael Beer Breweries Ltd, Ashkelon, Israel E 20% 15.670 ILS 132,46 4
intemational Breweries (Netherlands) B.V., Bussum, Holland 2 dattervirksomheder E 16% 2.523 USD 507,53 4%
Turk Tuborg Bira ve Malt Sanayii A.S., Izmir, Tyrkiet 1 dattervirksomhed ne 96% 99.972 TRY 436,55 4
Cartsberg Bulgaria AD, Mladost, Bulgarien G 80% 37.325 BGN 381,26 u
B to B Distribution EQOD, Mladost, Bulgarien e 100% 10 BGN 381,26 4
Carlsberg Serbia d.0.0., Serbien 2 dattervirksomheder eg 80% 2.169.547 RSD 9,30 4%
Carlsberg Hungary Sales Limited Liability Company, Budaérs, Ungarn og 100% 25.200 HUF 2,94 %
Carisberg International A/S, København, Danmark G 100% 1.000 DKK 100,00 4%
South-East Asia Brewery Ltd., Hanoj, Vietnam o 60% … 212.705.000 VND 0.03 4
Intemationa! Beverages Distributors Ltd., Hanoi, Vietnam e 60% 10.778.000  VND 0,03 +
Hue Brewery Ltd., Hue, Vietnam 4 50% …… 216.788.000 VND 0,03 %
Tibet Lhasa Brewery Company Limited, Lhasa, Tibet, Kina æ 33% 380.000 CNY 69,49 4%
Xinjiang Wusu Beer Co. Ltd., Urumqi, Xinjiang, Kina 3 dattervirksomheder $ 60% 105.480 CNY 69 49 4
Lanzhou Huanghe Jianjiang Brewery Company Limited, Kina E 30% 210.000 CNY 69,49 4%
Qinghai Huanghe Jianjiang Brewery Company Ltd., Xining, Qinghai, Kina Eu 33% 85.000 CNY 69,49 %$
Jiuquan West Brewery Company Lid., Jiuguan, Gansu, Kina hul 30% 15.000 CNY 69,49 %
Gansu Tianshui Benma Brewery Company Ltd., Tianshui, Gansu, Kina Eu 30% 16.620 CNY 69,49 %
Ningxia Xixia Jianiang Brewery Ltd, Kina 6 70% 194.351 CNY 69,49 4
Carlsberg Brewery Malaysia Berhad, Selangor Darul Ehsan, Malaysia nx 51% 154.039 MYR 152,96 %
Carisberg Marketing Sdn BHD, Selangor Darul Ehsan, Malaysia o 100% 10.000 MYR 152,96 %
Euro Distributors Sdn BHD, Selangor Darut Ehsan, Malaysia eo 100% 100 MYR 152,96 %
The Lion Brewery Ceylon, Biyagama, Sri Lanka n 5 25% 850.000 LKR 4,70 %
Carisberg Distributors Taiwan Ltd, Taiwan mt 50% 100.000  TWD 15,75 %
Carisberg Asia Pte Ltd., Singapore o 100% 54.914 SGD 350,96 4
Brewery Invest Pte. Ltd, Singapore o 100% 3.200 SGD 350,96 %
Carlsberg Brewery Hong Kong Ltd., Hong Kong, Kina 1 dattervirksomhed og 100% 260.000 HKD 65,05 %
Carlsberg Brewery Guangdong Ltd., Huizhou, Kina o 99% 442.330 CNY 69,49 %
Tsingtao Beer Shanghai Songjiang Co. Ltd., Shanghai, Kina = 25% 303.659 CNY. 69,49 $
Carlsberg Hong Kong Lid., Hong Kong, Kina o 100% (-)… HKD 65,05 %
Kunming Huashi Brewery Company Ltd., Kunming, Kina o 100% 79.528 CNY 69,49 %
Lao Brewery Co. Ltd., Vientiane, Laos 4 50% 14.400.000 LAK 0,05 %
Carlsberg Singapore Pte. Ltd., Singapore o 100% 1.000 SGD 350,96 %
Carisberg Marketing (Singapore) Pte Ltd., Singapore o 100% 1.000 SGD 350,96 %

 

87

 

 

 

Carisberg Breweries - gruppen

Gruppens selskaber

Carlsberg Breweries A/S

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CZ
B
z 5
$ % 2
Nominel g 882 2
|. selskabs- 2 5& & 3
Kapital- kapital $ & 2 $ 5
ande! i 1.000 Valuta Valuta-kurs > MS SB << <
Gorkna Brewery Pvt. Ltd., Kathmandu, Nepal & 50% 466.325  NPR 8,05 4%
….….. Dali Beer (Group) Limited Company, Dali, Kina gø 100% 97.799 CNY 69,49 4
Caretech Ltd, Hong Kong, Kina 7 & 50% 10.000 HKD 65,05 4%
Cambrew Pte Ltd, Singapore 9. 100% 21.720 SGD 350,96 $
Cambrew Ltd, Phnom Penh, Cambodia 1 dattervirksomhed 4) £ 100% 125.000 USD 507,53 %
Lao Soft Drinks Co. Ltd, Lags & 65% 2.448.000 LAK 0,05 4%
Carlsberg IndoChina e 100% 500 USD 507,53 %
South Asian Breweries Pyt Ltd, Singapore £ 45% 19.864 SGD 350,96 %
South Asian Breweries Pvt Ltd, India e 100% 577.203 INR 12,96 4%
Parag Breweries Ltd, India os 52% 5200 INR 12,96 4
;Halong Beer and Beverage, Vietnam e 30% … 9.000.000.000 VND 0,03 4%
Danish Malting Group A/S, Vordingborg, Danmark c 100% 100.000 DKK 100,00 4%
Danish Malting Group Polska Sp. 2 0.9., Sierpc, Polen & 100% 20.000 PLN 207,04 4
Carlsberg Finans A/S, København, Danmark 6 100% 25.000 DKK 100,00 4
Carisberg Invest A/S, København, Danmark & 100% 52.847 DKK 100,00 4
CTDD Beer Imports Ltd., Quebec, Canada G 100% -… CAD 518,22 4
Carlsberg USA Inc., New York, USA & 100% 1.280 USD 507,53 %
Carlsberg Canada Inc., Mississauga, Ontario, Canada oe 100% 750 CAD 518,22 4
Cartsberg IT A/S, København, Danmark oe 100% 50.000 DKK 100,00 4
Canrisberg insurance A/S, København, Danmark G 100% 25.000 DKK 100,00 4
Carlsberg Accounting Service Centre A/S, København, Danmark g 100% 504 DKK 100,00 4

6
&
E
1)
2)
3)
4)

 

Dattervirksomheder

Pro rata-konsoliderede virksomheder

Associerede virksomheder

Børsnoteret virksomhed

Cartsberg forestef ledelsen

Selvstændig «fsrapport er ikke udarbejdet i overensstemmelse med
Selskab er ikke revideret af KPMG

88

«dfsregnskabslovens 85 stk. 1 (undtagelseserklæring)

 

 

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S

Regnskab

Resultatopgørelse

Opgørelse over årets indregnede indtægter og omkostninger
Balance

Egenkapitalopgørelse

Pengestrømsopgørelse

Noter Udskudte skatteaktiver og udskudt skat

1 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger
2 Produktionsomkostninger

3 Salgs- og distributionsomkostninger

4 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor

5 Andre driftsindtægter og driftsomkostninger

6 Særlige poster

7 Finansielle indtægter

8 Finansielle omkostninger

9 Selskabsskat

10 Resultat pr. aktie

11 Løn- og personaleomkostninger samt aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere
12 Aktiebaseret vederlæggelse

13 Immaterielle aktiver

14 Værdiforringelsestest

15 Materielle aktiver

16 Kapitalandele i dattervirksomheder

17 Kapitalandele i associerede virksomheder og joint ventures
18 Værdipapirer

19 Tilgodehavender

20 Udskudte skatteaktiver og udskudt skat

21 Likvide beholdninger

22 Aktiver bestemt for salg og forpligtelser vedrørende disse
23 Aktiekapital

24 Lån

25 Anden gæld mv.

26 Pengestrømme

27 Opgørelse af rentebærende gæld, netto

28 Finansielle risici

29 Finansielle instrumenter

30 Nærtstående parter

31 Eventualforpligtelser og andre forpligtelser

32 Begivenheder efter balancedagen

33 Anvendt regnskabspraksis

89

 

 

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Resultatopgørelse

2007 2006
Note Mio. kr. Mio. kr.
Nettoomsætning 1.441 1.236
2. Produktionsomkostninger -521 -456
Bruttoresultat 920 780
3 Salgs- og distributionsomkostninger -585 -540
4. Administrationsomkostninger -742 447
5 Andre driftsindtægter 274 353
5 Andre driftsomkostninger 4 -
Resultat af primær drift før særlige poster -137 146
6 Særlige indtægter 8 2.668
6 Særlige omkostninger -1.687 -1.759
Resultat af primær drift -1.640 1.055
Finansielle indtægter 4.737 6.522
Finansielle omkostninger -914 -947
Resultat før skat 2.007 6.630
9 Setskabsskat -173 32
Årets resultat 1.834 6.662

Som foreslås disponeret således:
Udbytte til aktionærer 1.300 445
Henlagt til reserver 534 6.217
Årets resultat 1.834 6.662

10 Resultat pr. aktie

Resultat pr. aktie 3.668 13.324
Resultat pr. aktie, udvandet 3.668 13.324

90

 

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S

Opgørelse over årets indregnede indtægter og omkostninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007
Note Mio. kr.
Markeds-
værdi- Overført
reguleringer resultat J alt
Årets resultat - 1.834 1.834
Værdireguleringer:

Sikringsinstrumenter, årets værdiregulering 29 47 - 47
Øvrige reguleringer:

Aktiebaseret vederilæggelse 12 - 8 8

Andet - 4 4

Skat af egenkapitalbevægelser -11 - -11

Netto indregnet direkte på egenkapitalen 36 4 40

Samlede indregnede indtægter og omkostninger 36 1.838 1.874

2006

Note Mio. kr.

Markeds-
værdi- Overført
reguleringer resultat | alt
Årets resultat - 6.662 6.662
Værdireguleringer:

Sikringsinstrumenter, årets værdiregulering 29 135 - 135
Øvrige reguleringer:

Aktiebaseret vederlæggelse 12 - 3 3

Andet - 8 8

Skat af egenkapitaibevægelser -38 - -38

Netto indregnet direkte på egenkapitalen 97 11 108

Samlede indregnede indtægter og omkostninger 97 6.673 6.770

 

Markedsværdireguleringer omfatter ændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige

pengestrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret.

91

 

 

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S

Balance
31. dec. 2007 31. dec. 2006
Note Aktiver Mio. kr. Mio. kr.
Langfristede aktiver
13 Immaterielie aktiver 151 150
15 Materielle aktiver 74 80
16 Kapitalandele i dattervirksomheder 16.643 19.209
17. Kapitalandele i associerede virksomheder og joint ventures 2.847 2.804
18 Værdipapirer 18 40
19 Tilgodehavender 8.980 8.885
20 Udskudte skatteaktiver 257 384
Langfristede aktiver i alt 28.970 31.582 .
Kortfristede aktiver
19 Tilgodehavender fra kunder 472 448
Tilgodehavende skat 10 -
19 Andre tilgodehavender 9.059 5.660
19 Periodeafgrænsningsposter 58 49
21 Likvide beholdninger 191 14
Kortfristede aktiver i alt 9.790 6.171
22 Aktiver bestemt for salg - 4
Aktiver i alt 38.760 37.727

 

 

 

 

 

 

 

92

 

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S

 

 

 

 

 

 

 

 

Balance
31. dec. 2007 31. dec. 2006
Note Passiver Mio. kr. Mio. kr.
Egenkapital
23 Aktiekapital 500 500
Reserver 21.460 20.091
Egenkapitat i alt 21.960 20.591
Langfristede forpligtelser
24 Lån 11.839 8.007
Hensatte forpligtelser 1 -
Langfristede forpligtelser i alt 11.840 8.007
Kortfristede forpligtelser
24 Lån 3.868 8.355
Leverandørgæld 476 380
Tilbagebetalingsforpligtelse vedrørende emballage 36 32
25 Anden gæld mv. 580 362
Kortfristede forpligtelser i alt 4.960 9.129
Forpligtelser i alt 16.800 17.136
Passiver i alt 38.760 37.727

 

93

 

 

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries AIS

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Egenkapitaiopgørelse
2007
Mio. kr.
Markeds-
værdi- Overført Reserver Egenkapital!
Aktiekapital reguleringer resultat i alt i alt
Egenkapital pr. 1. januar 2007 500 42 20.133 20.091 20.591
Årets indregnede indtægter og omkostninger,
jf. opgørelsen side 91 - 36 1.838 1.874 1.874
Aktiebaseret vederlæggelse - - -60 -60 -60
Betalt udbytte til aktionærer - - 445 -445 445
Egenkapitalbevægelser i alt - 36 1.333 1.369 1.369
Egenkapital pr. 31. december 2007 500 6 21.466 21.460 21.960
2006
Mio. kr.
Markeds-
værdi- Overført Reserver Egenkapital
Aktiekapital reguleringer resultat i alt i alt
Egenkapital pr. 1. januar 2006 500 -139 14.364 14.225 14.725
Årets indregnede indtægter og omkostninger,
jf. opgørelsen side 91 - 97 6.673 6.770 6.770
Aktiebaseret vederlæggelse - - 4 4 4
Betalt udbytte til aktionærer - - -900 -900 -900
Egenkapitalbevægelser i alt - 97 5.769 5.866 5.866
Egenkapital pr. 31. december 2006 500 -42 20.133 20.091 20.591
Pr. 31. december 2007 er foreslået udbytte på 2.600 kr. pr. aktie, i alt 1.300 mio. kr. (2006: 890 kr. pr. aktie, i alt 445 mio. kr.) inkluderet i
overført resultat.

 

Markedsværdireguieringer omfatter den akkumulerede ændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring
af fremtidige pengestrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret.

94

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S

Pengestrømsopgørelse

Note

26
26

26
26

21

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Resultat af primær drift før særlige poster -137 146
Regulering for afskrivninger 15 13
Regulering for nedskrivninger 209
Resultat af primær drift før afskrivninger 87. 159
Regulering for andre ikke-kontante poster 11 3
Ændring i driftskapital -189 49
Betalte restruktureringsomkostninger - -2
Indbetalinger af renter mv. 862 547
Udbetalinger af renter mv. -897 -982
Betalt selskabsskat -6 72
Pengestrørm, drift -132 -154
Køb af materielle og immaterielle aktiver -11 -6
Salg af materielle og immaterielle aktiver 1 -
Operationelle investeringer i alt -10 -6
Køb af kapitalandele i dattervirksomheder -146 -25
Salg af dattervirksomheder" - 4.841
Kapitalindskud i dattervirksomheder -292 -3.600
Køb af finansielle aktiver -15 -18
Salg af finansielle aktiver 6 12
Udloddet udbytte, der overstiger den akkumuierede indtjening fra overtagelsestidspur 1.309 5.603
Udlån til gruppevirksomheder -3.371 -7.125
Ændring i finansielle tilgodehavender - 1.939
Modtagne udbytter 3.612 5.730
Finansielle investeringer i alt 1.103 7.357
Pengestrøm, investeringer 1.093 7.351
Fri pengestrøm 961 7.197
Aktionærer i Carlsberg Breweries A/S -445 -3.316
Fremmedfinansiering -394 -3.997
Pengestrøm, finansiering -839 -7.313
Årets pengestrøm 122 -116
Likvider pr. 1. januar -111 5
Valutakursregulering af likvider 1. januar -21 -
Likvider pr. 31. december -10 -111

 

" Salg af dattervirksomheder i 2006 (4.841 mio. kr.) vedrører en koncermintern transaktion.

95

 

 

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S

Note 1 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Årsrapporten for Carisberg Breweries A/S for 2007 aflægges i overensstemmelse med International Finan-
cial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter og
IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven. Årsrapporten opfylder tillige IFRS udstedt af
IASB.

Ved udarbejdelsen af årsrapporten for Carlsberg Breweries A/S foretager ledelsen en række regnskabs-
mæssige skøn og opstiller forudsætninger, der danner grundlag for indregning og måling af aktiver og for-
pligtelser. De væsentligste regnskabsmæssige skøn og vurderinger vedrørende selskabet fremgår nedenfor.
De væsentligste regnskabsmæssige skøn og vurderinger for Carlsberg Breweries gruppen fremgår af note 1
til koncernregnskabet. Selskabets regnskabspraksis er detaljeret beskrevet i note 33.

Skønsmæssig usikkerhed
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver vurderinger, skøn og
forudsætninger om fremtidige begivenheder.

De foretagne vurderinger, skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, her-
under vurderinger fra rådgivere og specialister, som ledelsen vurderer er forsvarlige efter omstændigheder-
ne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller
unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er selskabet underlagt
risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn både positivt og nega-
tivt. Særlige risici er omtalt i ledelsesberetningens afsnit herom.

Der er i noterne oplyst om forudsætninger om fremtiden og andre skønsmæssige usikkerheder på balance-
dagen, hvor der er betydelig risiko for ændringer, der kan føre til en væsentlig regulering af den regnskabs-
mæssige værdi af aktiver eller forpligtelser inden for det næste regnskabsår.

Kapitalandele i dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder

For kapitalandele i dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder vurderer ledelsen årligt,
om der er indikationer for, at der er sket værdiforringelse. I givet fald foretages værdiforringelsestest på
samme måde som for goodwill i Carlsberg Breweries gruppen, jf. note 40 til koncernregnskabet. Ledelsen
har vurderet, at der ikke er sådanne indikatorer ultimo 2007, hvorfor der ikke er gennemført værdiforringel-
sestest på kapitalandele i dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder.

Udskudte skatteaktiver

Carisberg Breweries A/S indregner udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede
skattemæssige underskud, såfremt ledelsen vurderer, at skatteaktiverne kan udnyttes inden for en overskue-
lig fremtid gennem en fremtidig positiv skattepligtig indkomst. Vurdering foretages årligt og baseres på bud-
getter og forretningsplaner for de kommende år, herunder planlagte forretningsmæssige tiltag.

Værdien af indregnede udskudte skatteaktiver udgør 257 mio. kr. (2006: 384 mio. kr.), som primært ventes
realiseret senere end 12 måneder efter balancedagen.

For en yderligere beskrivelse af selskabets skatteaktiver henvises til note 20.
Anvendelse af anvendt regnskabspraksis

Som led i anvendelsen af koncernens regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud over skønsmæs-
sige vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i årsrapporten indregnede beløb.

96

 

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S

Noter

2

Produktionsomkostninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Indkøbte færdigvarer og andre omkostninger 521 456
I alt 521 456
Salgs- og distributionsomkostninger
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Marketingomkostninger 468 473
Salgsomkostninger 27 27
Distributionsomkostninger 90 40
I alt 585 540
Heraf løn- og personaleomkostninger, jf. note 11 63 82
Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
KPMG:
Revision 1,4 1,4
Andre ydelser 12,1 6,6
Andre ydelser omfatter bl.a. honorar i forbindelse med forberedelse af virksomhedskøb, skatterådgivning og due diligence i
forbindelse med opkøb. .
Andre driftsindtægter og driftsomkostninger
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Andre driftsindtægter:
Managementfee fra gruppevirksomheder 267 339
Avance ved salg af materielle og immaterielle aktiver 2 -
Andet 5 14
I alt 274 353
Andre driftsomkostninger:
Tab ved salg af materielle og immaterielle aktiver 4 -
! alt 4 -

 

97

 

 

 

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries AIS

Noter

Særlige poster

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Særlige indtægter:
Avance ved salg af aktier i Oy Sinebrychoff Ab - 2.663
Regulering vedrørende avance ved salg af aktier t øvrige dattervirksomheder 8 5
I alt 8 2.668
Særlige omkostninger:
Nedskrivninger af kapitalandele i dattervirksomheder -1.687 -1.759
l alt -1.687 -1.759
Særlige poster, netto -1.679 909
Havde særlige poster været indregnet i resultat af primær drift før særlige poster, ville de
have indgået i følgende regnskabsposter:
Finansielle indtægter 8 2.668
Finansielle omkostninger -1.687 -1.759
Særlige poster, netto -1.679 909
Finansielle indtægter
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Renter 918 542
Udbytter fra dattervirksomheder og associerede virksomheder 3.612 5.730
Valutakursgevinster, netto 168 244
Realiserede avancer ved salg af værdipapirer 39 -
Øvrige finansielle indtægter - 6
I alt 4.737 6.522
Finansielle omkostninger
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Renter 749 855
Markedsværdireguleringer af finansielle instrumenter, netto 140 77
Øvrige finansielle omkostninger 25 15
I alt 914 947

 

Øvrige finansielle omkostninger indeholder hovedsagelig betaling for etablering af kreditfaciliteter samt gebyr for ikke udnyttet træk

på disse.

98

Moderselskabet Carisberg Breweries A/S

 

 

Noter
9 Selskabsskat
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Årets skat er sammensat således:
Aktuel skat af årets resultat 10 3
Ændring i udskudt skat i årets løb 67 84
Ændring i skatteprocent 36 -
Regulering af skat tidligere år 71 -81
Årets skat i alt 184 6

Heraf indregnet på egenkapitalen:

Udskudt skat af egenkapitalposteringer -11 -38

Skat af årets resultat 173 -32

 

Afstemning af årets effektive skatteprocent:

 

 

Dansk skatteprocent 25,0% 28,0%
Ændring i skatteprocent 1,8% -
Regulering af skat for tidligere år 1,8% 0,2%
Ikke skattepligtige indtægter -45,2% -24,2%
Ikke fradragsberettigede omkostninger 0,4% 0,1%
Særlige poster 24,3% -5,4%
Andet . 0,5% 0,7%
Årets effektive skatteprocent 8,6% -0,6%
Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen og egenkapitalen kan specificeres

således:

Skattemæssige underskud 9g 91
Ændring af skatteprocent 36 -
Immaterielle og materielle aktiver mv. -43 -45

 

Udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen 92 46

 

 

99

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S

 

 

 

 

 

 

 

Noter

10 Resultat pr. aktie
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Årets resultat 1.834 6.662
1.000 stk. 1.000 stk.
Gennemsnitligt antal aktier 500 500
Gennemsnitligt antal egne aktier - -
Gennemsnitligt antal aktier i omløb 500 500
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt - -
Udvandet gennemsnitlig antal aktier i omløb 500 500
Kr. Kr.
Resultat pr. aktie (EPS) a 1.000 kr. 3.668 13.324
3.668 13.324

Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) a 1.000 kr.

100

 

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
11 Løn- og personaleomkostninger samt aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Lønninger og vederlag 234 170
Fratrædelsesgodtgørelser 1 6
Omkostninger til social sikring 1 1
Pensionsomkostninger - bidragsbaseret 16 14
Aktiebaseret vederlæggelse' 8 3
Andre personalegoder 4 3
I alt 264 197
Samlede løn- og personaleomkostninger fordeles således på
resultatposter:
Salgs- og distributionsomkostninger 63 82
Administrationsomkostninger 201 115
I alt 264 197
Der har i regnskabsåret i gennemsnit været beskæftiget 227 (2006: 205) fuldtidsmedarbejdere i selskabet.
Aflønning af nøglepersoner i ledelsen:
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Ledende Ledende
Direktion medarbejdere Direktion medarbejdere
Lønninger og vederlag 286 25 22 16
Pensionsomkostninger - 2 - 2
Aktiebaseret vederlæggelse" 6 2 1 -
I alt 32 29 23 18

 

" Aktiebaseret vederlæggelse omfatter førtidig omkostningsførsel af optioner tildelt koncernens tidligere koncernchef i forbindelse

med fratræden. Aktiebaseret vederlæggelse er specificeret i note 12.

Aflønningen af direktionen og ledende medarbejdere er baseret på en fast løn med mulighed for en kontant bonus på op til 50% af
den faste løn samt ikke-monetære ydelser i form af fri bil, telefon mv. Endvidere deltager direktionen og ledende medarbejdere i

aktieoptionsprogrammer.

Ansættelseskontrakterne for mediemmerne af direktionen indeholder vilkår, som er sædvanlige for direktionsmedlemmer ansat i
væsentlige datterselskaber ejet af danske børsnoterede koncerner. Tilsvarende gælder opsigelsesvarsler og

konkurrenceklausuler.

Den oplyste vederlæggelse til direktionen omfatter den samlede vederlæggelse til den anmeldte direktion. En del af

vederlæggelsen er udbetalt fra andre selskaber i Carlsberg-gruppen.

Ledende medarbejdere er afgrænset til Senior Vice Presidents og Vice Presidents tilknyttet Carlsberg Breweries' hovedkontor i
København, i alt 14 personer (2006: 12 personer). De har direkte eller indirekte indflydelse på og ansvar for planlægning,

gennemførelse og kontrol af aktiviteterne i gruppen.

Bestyrelsen i Carlsberg Breweries A/S har modtaget vederlag på 0 mio. kr. (2006: 0 mio. kr.).

101

 

£OL

"JoqeysUBaJUJ2OUOY | pl aJou je Jebwoy ausouondoanye USIpJænspayew je uabulubojoq Joy Jobulujæspnio+

"(de G'g :9902)

ae £'g apsof6pn praqønses SJJen eg Uuoy abipiusuiauue6 uag "(3% PS'GBE IN 44 2b'bLZ 9002) "BD O8'VES I" 2 bp LE loltensajur !JoUondoonye apusejsapn 10) UBSJNYSBSf 84 AUpn | 2002 29qW293p "Lg uq

"CD 68r 9002) "DI 819 Jepjundspysasjoy4upn ed sin4onye abyusuouuob Uap apJs0/6pn Jauondoanye opap£upn Jo+

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

OG 208 OGE'LLL 0G8 7 L 00L'Er 00t'0G ZE'982 GCV' ZELL OGE'0Z SLE LE 00Z'GE 18qW8dap "LÉ "Id asjspAupn [LL
C8'0LE 81062 009'pe EE6'EEL OG9'LEL 8p'69g L6V'ZLE OGE'LEL LeL'OLL 002Z'G4 2aqW8dap "Lg "ud JaUuondoanye spudejsapn
Le'G6e - 009're 009'rg- - 80'99€ Z99- OSZ'90L L9V'LL- 096'G6- HØøHSAQ
ZZ'G0E OG0'Gz- - OG0O'GT- 7 96'0gE SZt'6E- - SCt'6E- - Jep4upn)
86'687 OGL'E- - OGL'E- - G0'GZE 00G'T- - O0G'C- - Pjesod/qøJpn
8L'O8E 005'19 - QOS'LE 000'0€ 98'p8G 009'69 - 009'67 000'0r HSPILL
9L'267 88 '9gg - EEC'GG LL OG9'LOL Z8'0LE E8L'067 009'pz EE6'EEL OGG'LEL enuef "| "id 20Uuondoonye SpUsPjsapn
SINYSBSfayAUPN Je] ojpejjeJ4 — sbung UOY8IG SnysasjayAupn fe] opeyejq oBung Uoyag
Biyuswsuusg Smiuswouusc)
9002 z007

Saljæj Je Ja1ojqeje S/v 6legqspeg paw apfoqjeues | Jap 18 'suasæuonye Pau Uualuwes 1os:

 

"aSJBJÅjsaq ,Sauomalg Bloqsjle 10j Wesbodsuondoanye JaJejqejea SN aYY! 48 Jeg "WeJbodsuondosnye

SBJBJUI SAJBP SPAUY Wues Slopfoqiepawejbøu ;SaUaMalg Blaqspe aonnon 60 opIOu; sej 'SYYæJyn Je Jo
osjebbæjepen Jesosegqenyy

cl
43JON

S/V soliomoug Bleqsuen Jjeqeysjassopon

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S

Noter

13

Immaterielie aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007
Mio. kr.
Andre
imma-
Vare- terielle Forud-
mærker! aktiver. betalinger L alt
Kostpris:
Kostpris pr. 1. januar 2007 137 18 1 156
Tilgang - 4 8
Overførsler - 1 -1 -
Kostpris pr. 31. december 2007 137 23 164
Af- og nedskrivninger:
Af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2007 - 6 - 6
Afskrivninger - 7 - 7
Af- og nedskrivninger pr. 31. december 2007 - 13 - 13
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2007 137 10 4 151
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Årets af- og nedskrivninger er indeholdt i:
Administrationsomkostninger 7 5
I alt 7 5
2006
Mio. kr.
Andre
imma-
Vare- terielle Forud-
mærker aktiver betalinger I alt
Kostpris:
Kostpris pr. 1. januar 2006 137 11 150
Tilgang - 5 1 6
Overførsler - 2 -2 -
Kostpris pr. 31. december 2006 137 18 1 156
Af- og nedskrivninger:
Af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2006 - 1 - 1
Afskrivninger - 5 - 5
Af- og nedskrivninger pr. 31. december 2006 - 6 - 6
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2006 137 12 1 150

 

1 Består af varemærker, der ikke har en definerbar brugstid, og som derfor ikke afskrives.

Ledelsen er af den opfattelse, at værdien af varemærker kan opretholdes på ubestemt tid, idet der er tale om veletablerede
varemærker i de pågældende markeder, der samtidig ventes at være profitable over en længere periode. Det er ledelsens
vurdering, at risikoen for, at den nuværende markedssituation på de pågældende markeder vil reducere brugstiden på
varemærkerne, er minimal primært som følge af deres markedsandele på de enkelte markeder. Den nuværende og planlagte

markedsføringsindsats vil medvirke til, at værdien af varemærkerne opretholdes og udbygges.

Den regnskabsmæssige værdi af andre immaterielle aktiver pr. 31. december 2007 omfatter bl.a. aktiveret software, 6 mio. kr.

(2006: 12 mio. kr.).

104

 

 

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S

Noter

14

Værdiforringelsestest

Der er pr. 31. december 2007 foretaget værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af varemærker med ikke
definerbar brugstid. Værdiforringelsestest gennemføres årligt i 4. kvartal.

Ved værdiforringelsestesten sammenholdes genindvindingsværdien, svarende til den tilbagediskonterede værdi af den
forventede fremtidige fri pengestrøm, med den regnskabsmæssige værdi af de enkelte varemærker.

Værdiforringelsestesten baseres på en forventet fremtidig pengestrøm for varemærkerne, hvor de væsentlige forudsætninger er
forventet brugstid og royaltysats samt en teoretisk beregnet skatteeffekt. Den anvendte diskonteringssats er efter skat og
afspejler den risikofrie rente med tillæg af specifikke og skønnede fremtidige risici knyttet til det enkelte varemærke.

På baggrund af den foretagne værdiforringelsestests er der pr. 31. december 2007 ikke fundet grundlag for nedskrivning af
varemærker med ikke definerbar brugstid, Det er ligeledes ledelsens vurdering, at sandsynlige ændringer i de omtalte
væsentlige parametre ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af varemærker med ikke definerbar brugstid vil
overstige genindvindingsværdien.

105

 

Moderseiskabet Carisberg Breweries A/S

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
15 Materielle aktiver
2007
Mio. kr.
Andre anlæg,
Grunde og driftsmateriel
bygninger og inventar | alt
Kostpris:
Kostpris pr. 1. januar 2007 141 26 167
Tilgang - 2 2
Kostpris pr. 31. december 2007 141 28 169
Af- og nedskrivninger:
Af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2007 68 19 87
Afskrivninger 6 2 8
Af- og nedskrivninger pr. 31. december 2007 74 21 95
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2007 67 7 74
Regnskabsmæssig værdi af aktiver
stillet til sikkerhed for lån - - -
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Årets af- og nedskrivninger er indeholdt i:
Administrationsomkostninger 8 10
| alt 8 10
2006
Mio. kr.
Andre anlæg,
Grunde og driftsmateriel
bygninger og inventar l alt
Kostpris:
Kostpris pr. 1. januar 2006 141 25 166
Tilgang - 1 1
Kostpris pr. 31. december 2006 141 26 167
Af- og nedskrivninger:
Af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2006 61 16 77
Afskrivninger 7 3 10
Af- og nedskrivninger pr. 31. december 2006 68 19 87
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2006 73 7 80

 

Regnskabsmæssig værdi af aktiver
stillet til sikkerhed for lån - - -

106

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S

 

 

 

 

 

Noter
16 Kapitalandele i dattervirksomheder
2007: 2006
mio. kr. mio. kr.
Kostpris:
Kostpris pr. 1. januar . 21.849 26.012
Tilgang i årets løb 432 3.625
Udloddet udbytte, der overstiger den akkumulerede indjening fra
overtagelsestidspunktet -1.309 -5.603
Regulering af kostpris -2 -
Afgang i årets løb - -2.185
Kostpris pr. 31. december 20.970 21.849
Værdireguleringer:
Værdiregulering pr. 1. januar -2.640 -881
Nedskrivninger i årets løb -1.687 -1.759
Værdiregulering pr. 31. december 4.327 -2.640
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 16.643 19.209

 

Værdireguleringer 2007:

for Carisberg Breweries gruppens pengestrømsfrembringende enheder. Forudsætningerne fremgår af note 16 i
koncernregnskabet.

Værdireguleringer 2006:

Nedskrivninger foretaget i 2006 vedrører væsentligst kapitalandelene i Turk Tuborg og Carlsberg Italia. Nedskrivningen af Tårk
Tuborg skyldes primært forværrede forretningsbetingelser i forbindelse med løbende afgiftsforhøjelser. Nedskrivningen af
kapitalandelen i Carlsberg Italia skyldes fortsatte Svære markedsvilkår på et faldende marked, og dermed utilfredstillende

 

107

 

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
17 Kapitalandele i associerede virksomheder og joint ventures
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Kostpris:
Kostpris pr. 1. januar 2.804 2.711
Tilgang 43 93
Kostpris pr. 31. december 2.847 2.804
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2.847 2.804
Der er ikke fundet indikationer for, at der sket værdiforringelse af kapitalandele i associerede virksomheder og joint ventures,
hvorfor der ikke er gennemført værdiforringelsestest.
18 Værdipapirer
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Værdipapirer indgår som følger i balancen:
Langfristede aktiver 18 40
! alt 18 40
Typer af værdipapirer:
Unoterede aktier 18 40
l alt 18 40

 

Værdipapirer under kortfristede aktiver ventes realiseret indenfor et år fra balancedagen.

Aktier i unoterede virksomheder består af en række mindre kapitalandele. Disse aktiver værdireguleres ikke til markedsværdi,
da denne ikke kan opgøres på et objektivt grundlag. | stedet anvendes kostpris.

108

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S

 

 

 

 

 

 

Noter
19 Tilgodehavender
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Tilgodehavender indgår som følger i balancen:
Tilgodehavender fra kunder 472 448
Andre tilgodehavender, kortfristede 9.059 5.660
Kortfristede tilgodehavender i alt 9.531 6.108
Langfristede tilgodehavender 8.980 8.885
I alt 18.511 14.993
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Tilgodehavender efter oprindelse:
Tilgodehavender fra kunder 472 448
Udlån til gruppevirksomheder . 17.508 14.346
Markedsværdi af sikringsinstrumenter 165 35
Øvrige tilgodehavender 366 164
! alt 18.511 14.993

 

Tilgodehavender er vist efter nedskrivninger til imødegåelse af tab. Der er hensat 2 mio.kr. til imødegåelse af tab pr. 31. december
2007 (2006: 2 mio. kr.). I årets resultat er indregnet en omkostning til nedskrivning på 0 mio. kr. (2006: 0 mio. kr.).

Af de samlede tilgodehavender fra kunder er 93,7% uforfaldne pr. 31. december 2007 (2006: 94,8%).

Markedsværdien af tilgodehavender svarer i al væsentlighed til den regnskabsmæssige værdi.

 

2007 2006
% %

Gennemsnitlige effektive renter:
Udlån til gruppevirksomheder 5,6 4,7

Periodeafgrænsningsposter:
Omkostninger i forbindelse med bud på Scottish & Newcastle pic indgår i periodeafgrænsningsposter med 72 mio. kr.

109

 

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S

 

 

 

 

 

 

 

Noter
20 Udskudte skatteaktiver og udskudt skat

2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Udskudt skatteaktiver pr. 1. januar, netto 384 462
Regulering vedrørende tidligere år -24 6
indregnet på egenkapitalen -11 -38
indregnet i resultatopgørelsen -56 -46
Ændring i skatteprocent -36 -
Udskudt skatteaktiver pr. 31. december, netto 257 384

Specifikation af udskudte skatteaktiver og udskudt skat pr. 31. december:
2007 2006 2007 2006
Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr. Mio. kr.

Udskudte skatteaktiver Udskudt skat

Immateriellie aktiver 10 14 36 40
Materielle aktiver 2 2 11 12
Kortfristede aktiver - 1 - -
Hensatte forpligtelser og pensioner 11 - - -
Markedsværdireguleringer - - -1 -
Skattemæssige underskud mv. 280 419 - -
Ialt før modregning 303 436 46 52
Modregning -46 -52 -46 -52
Udskudte skatteaktiver og udskudt skat pr. 31. december 257 384 - -

 

 

Der forventes anvendtafviklet således:

 

 

Inden for 12 måneder efter balancedagen 175 180 - -
Senere end 12 måneder efter balancedagen : 82 204 - -
I alt 257 384 - -

 

Af de indregnede udskudte skatteaktiver udgør 246 mio. kr. (2006: 412 mio. kr.) skattemæssige underskud til fremførsel, hvor
realisation heraf er baseret på en fremtidig positiv skattepligtig indkomst ud over realisation af udskudte skatteforpligtelser.

Der er ikke beregnet udskudt skat af midlertidige forskelle relateret til kapitalandele i dattervirksomheder, associerede
virksomheder og joint ventures, da kapitalandelene ikke forventes afhændet inden for en overskuelig fremtid og derfor ikke ventes
at medføre skat ved eventuel afhændelse.

110

je:

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S

 

 

 

 

 

 

 

Noter
21 Likvide beholdninger
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Kontanter og indestående på bankkonti 191 14
| alt 191 14
I pengestrømsopgørelsen er træk på kassekredit modregnet i likvider:
Likvide beholdninger 191 14
Træk på kassekredit -201 -125
Likvider, netto -10 -111
22 Aktiver bestemt for salg og forpligtelser vedrørende disse
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Aktiver bestemt for salg består af følgende individuelle aktiver:
Materielle aktiver - 4
I alt - 4

 

Tab ved salg af aktiver bestemt for salg er indregnet i resultatopgørelsen under andre driftsomkostninger. Beløbet udgør 4 mio.kr.

(2006: 0 mio.kr.).

23 Aktiekapital

Aktiekapitalen udgør 500 mio. kr., fordelt på aktier å 1.000 kr. og multipia heraf. Ingen aktier er tillagt særlige rettigheder.

Aktiekapitalen ejes af Carlsberg A/S, København, Danmark.

Aktiekapitalen blev i 2001 forhøjet med 200 mio. kr. ved kontant-/apportindskud. Herudover er kapitalen ikke forhøjet de seneste

ar,

Carlsberg Breweries A/S indgår i koncernregnskabet for Carlsberg A/S.

Bestemmelser om vedtægtsændring

Til vedtagelse af beslutninger om ændringer af vedtægterne kræves at to tredjedel af aktiekapitalen er repræsenteret på

generalforsamfingen, og at forslaget vedtages med to tredjedel, såvel af de afgivne stemmer som af den på generalforsamlingen

repræsenterede stemmeberettiget aktiekapital.

Er den pågældende generalforsamling ikke beslutningsdygtig i henhold til foranstående, men har forslaget opnået den

ovenstående angivne kvalificerede majoritet, indkalder bestyrelsen inden 14 dage en ny generalforsamling, hvor forslaget kan
vedtages med to tredjedel af såvel de afgivne stemmer som af den på generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettiget

aktiekapital uden hensyn til den repræsenterede aktiekapitals størrelse.

111

 

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
24 Lån
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Langfristede lån:
Lån fra pengeinstitutter 6.117 2.841
Lån fra dattervirksomheder 5.722 5.166
| alt 11.839 8.007
Kortfristede lån:
Lån fra pengeinstitutter 201 125
Lån fra dattervirksomheder 3.667 8.230
| alt 3.868 8.355
Lang- og kortfristede lån i alt 15.707 16.362
Markedsværdi 15.852 16.560
Alle lån er målt til amortiseret kostpris.
Resterende tid til forfald for langfristede lån:
2007
Mio. kr.
1-2 år 2-3 år 3-4 år 4-5 år > 5 år | alt
Lån fra pengeinstitutter 393 5.457 - 267 - 6.117
Lån fra dattervirksomheder - - 2.964 - 2.758 5.722
I alt 393 5.457 2.964 267 2.758 11.839
2006
Mio. kr.
Lån fra pengeinstitutter 108 - - - 2.733 2.841
Lan fra dattervirksomheder - - - 2.964 2.202 5.166
I alt 108 - - 2.964 4.935 8.007
2007
Valutafordeling af lån før og efter finansielle instrumenter Næste rentefastsættelse (af hovedstol før valutaswaps)
Oprindelig Effekt af Efter
Mio. kr. hovedstol swap  valutaswap 2008 2009 2010 2011 2012 2013-
CHF 1.805 495 2.300 458 1.347 - - - -
DKK 3.944 -2.747 1.197 980 - - 2.964 - -
EUR 4.910 706 5.616 436 - 3.728 - - 746
GBP 2.081 -2.157 -76 69 - - - - 2.012
NOK 203 815 1.018 203 - - - - -
PLN 7 1.838 1.845 7 - - - - -
SEK 1.274 79 1.353 1.274 - - - - -
USD 1.352 142 1.494 1.352 - - - - -
Andre 131 829 960 131 - - - - -
Total 15.707 - 15.707 4.910 1.347 3.728 2.964 - 2.758

 

112

 

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Noter

24 Lån

 

 

 

 

 

2006

Valutafordeling af lån før og efter finansielle instrumenter Næste rentefastsættelse (af hovedstol før valutaswaps)
Oprindelig Effekt af Efter

Mio. kr. hovedstol swap | valutaswap 2007 2008 2009 2010 2011 2012-
CHF 1.810 398 2.208 - - 1.810 - - -
DKK 3.054 -1.190 1.864 90 - - - 2.964 -
EUR 6.596 206 6.802 2.680 188 - 3.728 - -
GBP 2.263 -731 1.532 61 - - - - 2.202
NOK 548 166 714 548 - - - - -
PLN 13 603 616 13 - - - - -
SEK 117 -123 -6 117 - - - - -
SGD 1.940 568 2.508 1.940 - - - - -
Andre 21 103 124 21 - - - - -
Total 16.362 - 16.362 5.470 188 1.810 3.728 2.964 2.202

 

Der henvises i øvrigt til note 28 "Finansielle risici".

113

 

 

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
25 Anden gæld mv.
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Anden gæld indgår som følger i balancen:
Kortfristede forpligtelser 580 362
talt 580 362
Anden gæld efter oprindelse:
Skyldig moms og afgifter - 11
Skyldige personaleomkostninger 47 43
Skyldige renter 219 158
Markedsværdi af sikringsinstrumenter 269 130
Gæid vedrørende køb af virksomheder - 6
Andre 45 14
i alt 580 362
26 Pengestrømme
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Regulering for andre ikke-kontante poster:
Avance ved salg af materielle og immaterielle aktiver, netto 3 -
Aktieoptionsprogrammer 8 3
I alt 11 3
Ændring i driftskapital:
Tilgodehavender -185 75
Leverandørgæld og anden gæld 4 -26
I alt -189 49
Aktionærer i Carlsberg Breweries AIS:
Udbytte til aktionærer 445 -900
Lån fra aktionærer - -2.416
I alt -445 -3.316
Fremmedfinansiering:
Provenu fra optagelse af lån 3.321 -
Tilbagebetaling af lån - -1.563
indlån fra gruppevirksomheder -3.711 -2.338
Kortfristet låntagning, netto 4 -96
I alt -394 -3.997

 

114

ig

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S

 

 

 

 

 

 

Noter
27 Opgørelse af rentebærende gæld, netto
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Rentebærende gæld, netto fremkommer som følger:
Langfristede lån 11.839 8.007
Kortfristede lån 3.868 8.355
Rentebærende gæld, brutto 15.707 16.362
Likvide beholdninger -191 -14
Udlån til gruppevirksomheder -17.508 -14.346
Rentebærende gæld, netto 1.992 2.002
Forklaring af udvikling:
Rentebærende gæld, netto pr. 1. januar 2.002 13.607
Pengestrøm, drift 132 - 154
Pengestrøm, investeringer -1.093 -7.351
Udbytte til aktionærer 445 900
Ændring i rentebærende udlån -3.162 -5.186
Effekt af valutaomregning -281 -290
Andet -35 168
Ændring i alt "3.994 -11.605
Rentebærende gæld, netto pr. 31. december -1.992 2.002

 

115

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S

Noter

28

Finansielle risici

Valutarisiko

Carlsberg Breweries A/S har en valutarisiko på gæid optaget i fremmed valuta og finansielle instrumenter. I begge tilfælde er det
primært afdækning af investeringer i fremmed valuta.
Carlsberg Breweries A/S har valgt ikke at sikre omsætning eller indtjening i fremmed valuta.

Lån optaget i fremmed valuta påvirker den rentebærende gæld målt i danske kroner, også selv om valutakursrisikoen er sikret
med et finansielt instrument, og der netto ikke er nogen påvirkning af resultat eller egenkapital. Ændringen i markedsværdi af det
finansielle instrument indregnes under andre tilgodehavender/anden gæld.

Renterisiko
Den mest betydelige renterisiko i Carlsberg Breweries A/S relaterer sig til netto rentebærende gæld.

Selskabets låneportefølje består af fastforrentede børsnoterede obligationslån, bilaterale låneaftaler og syndikerede kreditter.
Bruttogæiden (langfristede og kortfristede lån) udgjorde pr. 31. december 2007 15.707 mio. kr. (2006: 16.362 mio. kr.). Efter
fradrag af likvide beholdninger udgør nettogælden 15.516 mio. kr. (2006: 16.348 mio. kr.), hvilket er en reduktion på 832 mio. kr.

Til styring af renterisikoen anvendes primært renteswaps og fastforrentede lån. De to primære renteswaps er en på 500 mio. EUR,
der fastlåser renten på 4,79% frem til juli 2010, og en på 300 mio. CHF, der fastlåser renten på 2,54% frem til juli 2009. En
specifikation af Carlsberg Breweries gruppens bruttogæld, inkl. de finansielle instrumenter, der er anvendt til at tilpasse valuta- og
renterisiko, findes i koncernregnskabets note 25.

Ved udgangen af året bestod 65% af låneporteføljen af fastforrentede lån med rentebinding længere end et år (2006: 67%).
Carlsberg Breweries foretager udlån til dattervirksomheder. Udlånene er i vid udstrækning fastforrentede. Selskabets følsomhed
over for renteændringer er derfor begrænset. Den rentebærende gæld, netto udgør -2.169 mio. kr. (2006: 2.002 mio. kr.).

Kreditrisiko

Kreditrisiko er risikoen for, at en modpart forsømmer at opfylde sine kontraktuelle forpligtelser og derved påfører Carlsberg
Breweries A/S et tab. Kreditrisikoen overvåges centralt. Ifølge retningslinierne for finansielle transaktioner må der alene
kontraheres med finansielle institutioner med høj kreditværdighed.

Der er ingen væsentlig kreditrisiko på likvide midler.

Likviditetsrisiko

Likviditetsrisiko er risikoen for, at Carlsberg Breweries A/S ikke kan opfylde sine kontraktuelle forpligtelser på grund af
utilstrækkelig likviditet. Det er Carlsberg Breweries' politik, at kapitalfrembringelse og placering af likvide midier skal styres
centralt. Group Treasury forestår at sikre en effektiv likviditetsstyring, hvilket først og fremmest indebærer sikring af tilstrækkelige
bekræftede kreditter, således at kapitalberedskabet er tilstrækkeligt højt. Pr. 31. december 2007 havde Carlsberg Breweries A/S
uudnyttede bekræftede langfristede kreditter på 5.025 mio. kr. (2006: 8.304 mio. kr.).

116

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S

Noter

29

Finansielle instrumenter

Beregningen af markedsværdier på finansielle instrumenter er opgjort på basis af observerbare markedsdata og ved hjælp af
metoder, der er i overensstemmelse med praksis på området.

Sikring af markedsværdi

Finansielle instrumenter, der er klassificeret som sikring af markedsværdi indregnes i resultatopgørelsen. Der anvendes primært
valutainstrumenter til afdækning af valukursrisiko på lån og investeringer i fremmed valuta.

indregnet i resultatopgørelsen:

 

 

2007 2006

Mio. kr. Mio. kr.

Renteinstrumenter 3 71
Valutainstrumenter -143 -148
I alt -140 -77

 

Sikring af fremtidige pengestrømme

Finansielle instrumenter, der er klassificeret som sikring af fremtidige pengestrømme indregnes direkte på egenkapitalen. Der
anvendes primært renteswaps til at fastlåse renten på langfristede lån, og i begrænset omfang valutainstrumenter til at fastlåse
kroneværdien af indtægter i valuta.

Indregnet på egenkapitalen:

 

 

 

 

 

 

2007 2006

Mio. kr. Mio. kr.

Valutainstrumenter 3 17

Renteinstrumenter 44 118

I alt 47 135
Markedsværdien af finansielle instrumenter:

2007 2006

Mio. kr. Mio. kr.

Positiv Negativ Positiv Negativ

Sikring af fremtidige pengestrømme Rente 9 23 4 62

Valuta 5 2 - -

Sikring af markedsværdi Rente 5 - - 1

Valuta 119 222 31 67

Andet 27 22 - -

I alt 165 269 35 130

 

117

 

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S
Noter
30 Nærtstående parter

Nærtstående parter med bestemmende indflydelse

Carlsberg A/S, Ny Carlsberg Vej 100, DK-1760 København V ejer alle aktierne i Carisberg Breweries A/S. Carlsberg
Breweries A/S har betalt udbytte Carisberg A/S på 445 mio. kr. (2006: 900 mio. kr.) Resultatopgørelsen og balancen

indeholder følgende transaktioner med Carlsberg A/S:

 

2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Andre driftsindtægter 16 12
Administrationsomkostninger - -3
Renteindtægter 9 -
Renteomkostninger -1 -8
Udlån 1.658 -
Tilgodehavender 1 -
Leverandørgæld 68 4
Nærtstående parter med betydelig indflydelse
Moderselskabet har ikke i årets løb været involveret i transaktioner med betydelige aktionærer, mediemmer af bestyrelsen,

direktionen eller andre ledende medarbejdere, eller med selskaber uden for Cartsberg Breweries gruppen, hvori de relevante

parter har interesser.
Ydet vederiag til bestyrelse og direktion fremgår af note 11.

Associerede virksomheder
Der er modtaget udbytte fra associerede virksomheder på 142 mio. kr. (2006: 552 mio. kr.).

Resultatopgørelse og balance indeholder følgende transaktioner med associerede virksomheder:

 

 

2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Nettoomsætning 111 28
Renteindtægter 1 14
Renteomkostninger -2 -9
Udlån - 313
Lån 746 -
Tilgodehavender 34 10
Leverandørgæld og anden gæld mv. 6 15
Dattervirksomheder
Det er modtaget udbytte fra dattervirksomheder på 3.470 mio. kr. (2006: 10.781 mio.kr.).
Resultatopgørelse og balance indeholder følgende transaktioner med dattervirksomheder:
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Nettoomsætning 395 281
Produktionsomkostninger -610 -459
Andre driftsindtægter 331 327
Salgs- og distributionsomkostninger -13 -14
Administrationsomkostninger -276 -24
Renteindtægter 524 490
Renteomkostninger -686 -687
Udlån 15.850 13.999
Lån 8.643 13.396
Tilgodehavender 572 293
Leverandørgæld og anden gæld mv. 357 368

Transaktioner med tilknyttede virksomheder er ydet på normale markedsvilkår.

118

 

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S

Noter

31

Eventualforpligtelser og andre forpligtelser

Carlsberg Breweries A/S har stillet garantier for lån mv. på 5.914 mio. kr. (2006: 9.482 mio. kr.) optaget af datter- og
associerede virksomheder.

Carlsberg Breweries A/S er fællesregistreret for moms og afgifter med Carlsberg A/S, Carlsberg Danmark A/S samt øvrige
mindre danske dattervirksomheder og hæfter solidarisk for afregning heraf.

Carlsberg Breweries A/S hæfter, sammen med de i Sambeskatningen deltagende virksomheder, solidarisk for betaling af
selskabsskat for indkomståret 2004 og tidligere. '

Dattervirksomheden Pripps Ringnes AB er part i voldgiftssag anlagt af selskabets venturepartner i Baltic Beverages Holding AB.
Det er ledelsens og selskabets juridiske rådgiveres opfattelse at sagen ikke bygger på et konkret grundlag.

Carisberg Breweries A/S er part i visse retssager mv. Det er ledelsens opfattelse, at udfaldet af disse retssager ikke vil have en
væsentlig negativ betydning for moderselskabets finansielle stilling, ud over hvad der er indregnet i balancen eller oplyst i
årsrapporten.

Ved salg af virksomheder og aktiviteter mv. afgives visse indeståelser og garantier mv., som ikke skønnes at have en væsentlig
indflydelse på moderselskabets finansielle stilling, ud over hvad der er indregnet i balancen eller oplyst i årsrapporten.

Operationelle leasingforpligtelser
2007.

Andre anlæg,
Grunde og driftsmateriel

 

Mio. kr. bygninger og inventar | alt

Fremtidige samlede omkostninger i forbindelse med leasingaftaler kan
specificeres således:

 

 

 

 

 

 

 

Forfalder inden for 1 år - 2 2
Forfalder inden for 1 til 5 år - 3 3
Forfalder efter 5 år - - -
I alt - 5 5
2006
Andre anlæg,
Grunde og driftsmateriel!
Mio. kr. bygninger og inventar — Jalt
Fremtidige samlede omkostninger i forbindelse med leasingaftaler kan
specificeres således:
Forfalder inden for 1 år - 2 2
Forfaider inden for 1 til 5 år - 2 2
Forfalder efter 5 år - - -
I alt - 4 4
2007 2006
Mio. kr. Mio. kr.
Omkostninger til operationel leasing indregnet i resultatopgørelsen udgør 3 3

 

 

Carlsberg Breweries A/S har indgået operationelle leasingaftaler, som i det væsentligste vedrører leasing af IT- udstyr samt
biler. Leasingaftalerne indeholder ikke særlige køberettigheder mv.

119

 

 

Moderselskabet Carisberg Breweries A/S

Noter

32

Begivenheder efter balancedagen

Der er ikke efter regnskabsårets afslutning indtruffet hændelser af betydning for årsrapporten, der ikke er indregnet eller omtalt i
årsrapporten.

Den 25. januar 2008 har et konsortium, hvori Carisberg deltager, afgivet bud på køb af Scottish & Newcastle pic (S&N). Buddet
udgør 8 £ pr. aktie, svarende til ca.10,7 mia. £ på gældfri basis. Carisbergs andel heraf udgør ca. 5,8 mia. £. Buddet er anbefalet af

bestyrelsen i S&N. Gennemførelse af købet er blandt andet betinget af godkendelse fra konkurrencemyndighederne i forskellige
jurisdiktioner samt af godkendelse fra aktionærerne i S&N.

Finansieringen af købet er sikret gennem aftaler om lån i pengeinstitutter samt gennemførelse af kapitalforhøjelse.

Ved en gennemførelse af købstilbuddet vil Carlsberg Breweries overtage 50% af BBH AB, og derefter eje denne 100%. Endvidere
overtages S&N's aktiviteter i Frankrig og Grækenland samt deltagelse i joint ventures i Kina og Vietnam.

Det fremsatte tilbud er detaljeret beskrevet i særskilt fondsbørsmeddelelse fra Carisberg A/S af 25. januar 2008.

120

 

 

 

Moderselskabet Carlsberg Breweries A/S

Note 33 Anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten for Carisberg Breweries A/S for 2007 aflægges i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter, og IFRS-
bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.

Årsrapporten opfylder tillige IFRS udstedt af JIASB.
Årsrapporten aflægges i danske kroner, som er den funktionelle valuta.

Selskabets anvendte regnskabspraksis er den samme som for Carlsberg Breweries gruppen, jf. note 40 til
koncernregnskabet, bortset fra nedenstående.

Resultatopgørelsen

Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder

Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder indtægtsføres i
moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. Overstiger udloddede udbytter
den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet, indtægtsføres udbyttet dog ikke i resultatopgørelsen,
men indregnes som nedskrivning på kapitalandelens kostpris. ”

Finansielle poster

Kursregulering af mellemværender med udenlandske virksomheder, der anses for en del af den samlede
nettoinvestering i den pågældende virksomhed, indregnes i resultatopgørelsen i moderselskabets regnskab.

Balancen

Kapitalandele i dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder

Kapitalandele i dattervirksomheder, joint ventures og associerede virksomheder måles til kostpris. Hvor
kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.

Kostprisen nedskrives i det omfang, udloddet udbytte overstiger den akkumulerede indtjening efter
overtagelsestidspunktet.

121