Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

>

emmer ESS

ER
HVERVS- oG SELSKABSSTYRELSEN

30 MRS, 2009

INDHOLDSFORTEGNELSE

5-ÅRSOVERSIGT
RESUMÉ

LEDELSENS BERETNING
AO's forretningsgrundlag

Vision og strategi

Årets aktiviteter

Regnskabsberetning

Forventninger til fremtiden

Særlige risici

God selskabsledelse

Miljøforhold

Aktionærinformation

” LEDELSESPÅTEGNING

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
RESULTATOPGØRELSE
BALANCE
EGENKAPITALOPGØRELSE
PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN
PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
SELSKABSOPLYSNINGER
AO-AFDELINGER

OPLYSNING OM BESTYRELSENS LEDELSESHVERV

Side

COWNNION

11

12

12

12

14

14

18

19

20

27

28

30

31

32

35

52

53

54

JWN

 

 

 

5-ÅRSOVERSIGT

Hovedtal
(Beløb i hele mio. kr.)

Resultatopgørelse

Nettoomsætning
Bruttoavance
Omkostninger

Resultat af primær drift
Finansielle poster, netto
Resultat før skat

Skat af årets resultat
Årets resultat

Samlede aktiver
Investeringer i materielle aktiver
Selskabskapital
Egenkapital

Antal medarbejdere

Nøgletal

Bruttoavance i %

Overskudsgrad

Afkastningsgrad

Egenkapitalforrentning

Soliditetsgrad ”

Indre værdi

Børskurs ultimo året

Price Earnings Basic (P/E Basic)
" Udbytte pr. 100 kr. aktie

Resultat pr. aktie (EPS Basic)

Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D)

Resultat og udvandet resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33 (note 14). Øvrige nøgletal er beregnet efter Finansanalytikerfor-
eningens ”Anbefalinger og Nøgletal 2005”.

= Soliditetsgraden for 2008 er beregnet som om provenuet fra leasingaftale indgået i december 2008 er udbetalt og anvendt til nedbringelse af

bankgæld.

4 ÅRSRAPPORT 2008

2004

1.867,3
532,1
(456,2)
76,2
(7,0)
69,2
(21,0)
48,2
975,0
91,6
57,0
445,1

649

28,5
4,1
7,8

11,2

45,6

781
733
7,0

32,0

93
21

2005

2.222,8
610,2
(514,1)
96,3
(9,3)
87,0
(25,5)
61,5
1.119,8
48,4
57,0
507,8

733

27,5
4,3
8,6

12,9

45,3

891

1.200
9,6

38,0
112
111

2006

2.702,7
746,8

|. (607,7)

139,3
(8,6)
130,7
(34,0)
96,7
1.395,5
163,1
57,0
584,0

833

27,6
5,2
10,0
17,7
41,8
1.024
1.624
9,6
46,0
174
174

2007

2.904,6
806,8
(726,2)
80,8
(21,1)
59,7
(13,2)
46,5
1.558,1
53,6
57,0
603,8

1.000

27,8
2,8
5,2
7,8

38,8

1.059
2.369

28,4
0,0
83
83

2008

2.724,0
752,5
(736,9)
15,8
(31,7)
(15,9)
1,2
(14,7)
1.630,1
56,2
57,0
580,8

950

27,6
0,6
1,0
Q,5)
38,5
1.019
341
(13,0)
0,0
Q26)

Q26)

 

 

 

 

 

 

RESUMÉ

+ Som følge af den økonomiske afmatning faldt AO's omsætning i 2008 til i alt 2.724 mio. kr. mod 2.905 mio. kr. i 2007.

+ Resultat før skat udgjorde et underskud på i alt 16 mio. kr. efter hensættelse af løn til opsagte medarbejdere på 16 mio. kr. 1 2007 realiserede koncer-
nen et overskud på 60 mio. kr. før skat.

+ Pengestrømmen fra driften var i 2008 positiv med 71,5 mio. kr. mod en negativ pengestrøm i 2007 på 31,6 mio. kr.

+ Bestyrelsen foreslår, at der ikke udbetales udbytte for 2008.

" Finanskrisen, som derefter blev fulgt af en egentlig økonomisk krise, har sat sit store præg på verden og dermed gjort det særdeles vanskeligt at for-
udsige fremtiden. På den baggrund finder ledelsen det ikke relevant at give et tal for resultatforventningen for 2009. Der forventes et positivt resultat

før skat.

+ Koncernens kortfristede gæld til kreditinstitutter er primo 2009 reduceret med i alt 196 mio, kr. i forhold til balancen pr. 31. december 2008, mens
den langfristede gæld er forøget med 73 mio. kr.

«| forbindelse med selskabets ordinære generalforsamling indstilles Erik Holm, administrerende direktør i Dyrup A/S, tilselskabets bestyrelse i stedet

 

forjens Johansen, der ikke genopstiller.

LEDELSENS BERETNING

AO'S FORRETNINGSGRUNDLAG
Brødrene A & O Johansen A/S blev grundlagt
i 1914 og noteret på Københavns Fondsbørs i
1963.

Koncernen er en handelsvirksomhed, der med
et bredt sortiment af tekniske installationsma-
terialer henvender sig til følgende markeder:

+ Det professionelle marked (PROF-markedet).
" Gør det selv-markedet (GDS-markedet).

Koncernen har over 18.000 kunder, som tilby-
des et lagersortiment på ca. 60.000 varevari-
anter.

PROF-markedet betjenes via et centrallager i
Albertslund og et logistikcenter i Horsens, 47
servicecentre i Danmark, fem i Sverige samt et
Estland.

GDS-markedet forsynes fra eget lager.
Kundestrukturen på det professionelle marked
ervæsentligtfragmenteret, hvor GDS-markedet

er kendetegnet ved relativt få, store kunder.

AO arbejder i et marked med få, store udbydere
og eraktivi Danmark, Sverige og Estland.

| 2008 udgjorde den udenlandske omsætning

mindre end 10 % af koncernens samlede om-
sætning.

AO-koncernen beskæftigede gennemsnitligt
950 medarbejdere i 2008.

DET PROFESSIONELLE MARKED

Det professionelle marked fortekniske installa-
tionsmaterialer omfatter VVS-, EL-, og VA-pro-
dukter samt VÆRKTØJ. Sortimentet udgør 45-
50 % af omkostningerne ved et nybyggeri, og
andelen er stigende. Ovennævnte marked kan
inddeles i følgende: nybyggeri og ReMoVe (re-
paration, modernisering og vedligeholdelse).

Gennem et effektivt lager- og distributions-
system er AC i stand til at varetage hurtige le-
verancer af tekniske installationsmaterialer til
installatører, entreprenører, kloakmestre, byg-
gefirmaer, gartnere, murere, kommuner, vær-
ker samt offentlige institutioner.

Det samlede marked, distribueret gennem
grossister, vurderes at udgøre ca. 15 mia. kr. i
Danmarkog ca. 3 mia. kr. iEstland og den del af
Sverige, AO betjener.

GØR DET SELV-MARKEDET
GDS-markedet i Danmark betjenes gennem
AO's afdeling SEKO EL & VVS med et teknisk

sortiment, der omfatter el- og vvs-produkter.
Selskabets primære kundegruppe er bygge-
markeder, installatørbutikker samt øvrige de-
tailhandelsvirksomheder.

Ovennævnte marked, distribueret gennem
grossister, vurderes at udgøre ca. 700 mio. kr.

VISION OG STRATEGI

Det er AO's vision at være den professionelle
håndværkers foretrukne leverandør af tekniske
installationsmaterialer til ReMoVe-markedet
samten af de foretrukne på projektmarkedet til

nybyggeri.

På GDS-markedet er det koncernens vision at
være en af de foretrukne leverandører af el- og

. vvs-produkter.

Ved at være trendsætter skaber AO værditil-
vækst for sine kunder. Det er AO's strategi at
udvikle, udnytte og udtrykke koncernens: sær-
præg, der er baseret på AO's koncepter og kul-
tur.

Hovedkonceptet er one-stop shopping, hvor
kunderne tilbydes et komplet tekniksortiment
i et afhentnings- og leveringssystem. Koncep-
tet understøttes af import og udvikling af egne
sortimenter rettet mod både det professionelle
marked og GDS-markedet. | den forbindelse

 

 

 

Koncernen omfatter følgende selskaber og udenlandske filialer:
Alle datterselskaber er 100 % ejet af Brødrene A & O Johansen A/S.

Brødrene A & O Johansen A/S
STA Tak

DK-2620 Albertslund

Danmark

AO-MAVAB,
filial til Brødrene A & O Johansen A/S, Danmark
Bronsyxegatan 6 A

S-213 75 Malmø
Sverige

 

 

Datterselskab

deltager AO i etinternationalt samarbejde gen-
nem WIM (Wholesalers of Installation Materi-
al), som er et netværk af tilsvarende grossister
i Europa. Målet med dette samarbejde er ud-
veksling af relevant information samt indkøb til
konkurrencedygtige priser.

AO har udviklet en række IT-koncepter til at
styrke kundernes konkurrenceevne og effek-
tivisere deres forretningsgange. Via branche-
portalen AO.dk kan kunderne som registrerede
brugere få adgang til disse koncepter.

På AO.dk/handel kan kunderne f.eks. bestille
varer 24 timer i døgnet, se varebilleder og fak-
turaer.

På AO.dk/servicebil kan kunderne indhente
oplysninger om konceptet ”Den Intelligente
Servicebil”, hvor der ved hjælp af stregkoder
og scannere holdes styr på varerne i kundernes
biler.

AO's Atlantis-centre er udstillinger, som den
professionelle håndværker kan bruge som sine
egne udstillingslokaler.

Via AO-Skolen tilbydes AO's medarbejdere et
omfattende videreuddannelsesprogram, som
understøtter virksomhedens strategi og kultur
for gennem fortsat uddannelse at tilpasse sig
markedets stadigt ændrede behov. Medarbej-
dernes produktkendskab, kundebetjening og
formidling af koncernens budskaber baseres
på viden og sikrer dermed troværdighed.

8 ÅRSRAPPORT

 

Grundlaget for AO's fortsatte konkurrenceevne
er innovation.

AO ønsker primært vækst gennem egen udvik-
ling.

Den økonomiske målsætning er:

- på sigt at realisere et resultat før skat på 5-6 %
af omsætningen under hensyntagen til mar-
kedssituationen

- at fastholde en soliditetsgrad på ca. 40%.

Med den finansielle og økonomiske krise, der
har ramt byggeriet hårdt, vil det ikke være rea-
listisk at opnå den økonomiske målsætning på
kort sigt.

ÅRETS AKTIVITETER

2008 var et turbulent år for A0-koncernen præ-
get af konkurrencemyndighedernes afgørelse,
den økonomiske afmatning og finansielle
krise.

Den 7. november 2007 blev der indgået en
betinget  aktieoverdragelsesaftale mellem
J-F. Lemvigh-Muller Holding A/S og Evole-
ska Holding AG samt Niels A. Johansen og
Jens Johansen..] henhold til aftalen skulle J-F.
Lemvigh-Miller Holding A/S overtage samt-
lige stamaktier samt 24.604 præferenceaktier
iBrødrene A& 0 johansen A/S...

 

” Aftalen var betinget af de danske konkurrence-

myndigheders godkendelse.

Mod alles forventninger nedlagde Konkurren-
cerådet den 14. maj 2008 forbud mod J-F. Lem-
vigh-Muller Holding A/S" overtagelse af aktie-
majoriteten i Brødrene A& O Johansen A/S.

Den 3. juni 2008 meddelte J-F. Lemvigh-Muller
Holding A/S, Evoleska Holding AG samt Niels A.
Johansen og Jens Johansen efter moden over-
vejelse, at man ikke agtede at anke Konkurren-
cerådets afgørelse.

Opbremsningen inden for byggeriet satte sit
kraftige præg på hele 2008. Forventning om
salg til J-F. Lemvigh-Muller Holding A/S gjorde
det vanskeligt i årets første måneder at iværk-
sætte tiltag for at tilpasse koncernens omkost-
ninger til de herskende markedsforhold. Dette
har præget resultatudviklingen i 2008.

AO's totale gennemsnitlige medarbejderstab
blev i 2008 reduceret med 50 til i alt 950 med-
arbejdere. Ultimo december 2008 beskæftige-
de koncernen 881 medarbejdere mod 1.035 ul-
timo 2007, svarende tilen reduktion på 15 %.

Gennem 2008 blev der afholdt betydelige om-
kostninger til implementering af nyt IT-system
på salgs- og administrationsområdet. Det nye
IT-system blev taget i brug ultimo december
2008. Implementeringen er gennemført plan-
mæssigt, og moderselskabet, med undtageise
af GDS-divisionen, har nu et nyt, fuldt integre-

 

 

 

 

 

 

 

ret ERP-system, hvilket giver mulighed for yder-
ligere at effektivisere og optimere selskabets
forretningsprocesser med deraf følgende be-
sparelser på salgs- og administrationsområ-
det.

ibrugtagning af det nye ERP-system på salgs-
og administrationsområdet giver adgang til
optimering af lagerfunktionen, som overgik
til ny IT-platform i 2007, herunder en endnu
bedre udnyttelse af koncernens investering i
logistikcenteret i Horsens.

For at styrke AO's afhenterkoncept, og dermed
koncernens  konkurrencesituation, flyttede
afdelingerne i Sønderborg og Herning til nye
og større lokaler i foråret 2008. Hermed tilby-
des kunderne også i disse afdelinger et kom-
plet tekniksortiment. Endvidere åbnede nye
afdelinger i Haderslev, Skive og Risskov med
et komplet sortiment inden for vvs, va, el og
værktøj.

I forbindelse med åbningen af afdelingen i Ris-
skov blev det besluttet at samle koncernens
Århus-aktiviteter i afdelingerne på Søren Frichs
Vej og i Risskov for at sikre virksomhedens kun-
deren optimal service på alle produktområder.
Samtidig blev det besluttet at lukke afdelinger-
ne i Århus City og Viby.

Det samme gør sig gældende i Esbjerg, hvor
koncernens Esbjerg-aktiviteter nu er samlet på

Kvaglundvej. Afdelingen ved havnen bleviden

forbindelse lukket.

| 2008 blev der rettet yderligere fokus på im-
port og udvikling af egne sortimenter, rettet
mod både det professionelle marked og GDS-
markedet, I Ningbo nær Shanghai i Kina har AO
i samarbejde med to udenlandske grossister
oprettet et indkøbskontor, hvorfra der indkø-
bes et stigende antal ws- og el-produkter, som
sælges under eget mærke, Herudover er AO ak-
tiv I et internationalt samarbejde gennem WIM
(Wholesalers of Installation Material), som er et
netværk af tilsvarende grossister i Europa, Må-
let med dette samarbejde er erfaringsudveks-
ling samt indkøb til konkurrencedygtige priser.

I foråret 2008 åbnede en ny afdeling i Kristian-
stad i Sverige. Koncernens aktiviteter i Sverige
fortsatte den positive udvikling. Dog har de
seneste måneder af 2008 været præget af den
økonomiske afmatning, som nu også mærkes
i Sverige.

| Estland har koncernens aktiviteter været
præget af den globale finansielle krise, hvilket
medførte beslutning om lukning af afdelingen
iØst-Tallinn.

Som følge af implementering af nyt ERP-system
på salgs- og administrationsområdet har akti-

viteterne på uddannelsesområdet primært væ-
ret fokuseret på forberedelse og dygtiggørelse
af medarbejderne til ibrugtagning af dette nye
værktøj.

Efter omstrukturering blev en ny målrettet af-
sætningsorganisation etableret i 2. halvår med
fokus på lønsomhed frem for markedsandele.

Afsætningsdirektør og medlem af direktionen,
Jens Johansen, fratrådte efter fælles aftale sin

stilling i virksomheden den 15. september

2008. Administrerende direktør, Niels A. Jo-
hansen, har overtaget Jens Johansens ansvars-
område.

Den 12. december 2008 vedtog bestyrelsen
at nedsætte et revisionsudvalg, bestående af
Henning Dyremose (formand), Michael Kjærog
Preben Damgaard Nielsen.

På selskabets ordinære generalforsamling
den 27. marts 2009 udtræder Jens Johansen af
selskabets bestyrelse, Til den ledige post i be-
styrelsen indstilles Erik Holm, administrerende
direktør i Dyrup A/S.

REGNSKABSBERETNING

RESULTATOPGØRELSE

Koncernens nettoomsætning faldt i 2008 til
2.724,0 mio. kr. mod 2.904,6 mio. kr. i 2007.
Omsætningsreduktionen. skyldes den økono-
miske afmatning med et faldende aktivitetsni-
veau inden for byggebranchen i Danmark samt
et bevidst større fokus på lønsomhed frem for
markedsandele.

| 2008 realiserede koncernen en bruttoavance
på 752,5 mio. kr. mod 806,8 mio. kr. i 2007.
Nedgangen skyldes alene faldet i omsæt-
ningen, idet bruttoavanceprocenten er realise-
ret på niveau med sidste år.

De samlede driftsomkostninger udgjorde i
2008 736,9 mio. kr. mod 726,2 mio. kr. sidste
år. Stigningen kan henføres til andre driftsom-
kostninger samt afskrivninger, mens persona-
leomkostninger er faldet og eksterne omkost-
ninger er realiseret på niveau med sidste år.

Som konsekvens af den økonomiske afmat-
ning samt bankernes skærpede kreditgivning
er der indført en endnu strammere opfølgning
på eksisterende kunder samt skærpede regler
for kreditgivning tilnye kunder. Dette har med-
ført, at omkostninger vedrørende reservatio-
ner til imødegåelse af tab på tilgodehavender
fra salg er steget fra 12,2 mio, kr. 1 2007 til 29,3
mio, kr. i 2008.

Personaleomkostninger er i 2008 reduceret
med i alt 7,1 mio. kr. som følge af faldende

medarbejderantal. Under personaleomkost-
ninger er indeholdt en ekstraordinær udgift på

16,4 mio. kr. vedrørende løn til opsagte medar-

bejdere, der endnu ikke er fratrådt pr. 31. de-
cember 2008.

Finansielle indtægter er realiseret på niveau
med sidste år.

Som følge af investeringer i materielle anlægs-
aktiver samt Ervex AB og et stigende renteni-
veau specielt i andet halvår 2008, blev de fi-
nansielle omkostninger øget fra 32,5 mio. kr. i
2007 til 42,7 mio. kr. 1 2008.

Koncernen realiserede i 2008 et underskud før
skat på 15,9 mio, kr. mod et overskud før skat
på 59,7 mio. kr. året før.

Resultat efter skat udgjorde et underskud på
14,7 mio. kr. mod et overskud på 46,5 mio. kr.
12007.

Jævnfør årsrapporten for 2007 forventede le-
delsen et resultat før skat på ca. 60 mio. kr. for
2008. Denne resultatforventning blev nedju-
steret i delårsrapporten for 1. kvartal 2008 til
et forventet resultat før skat på ca. 45 mio. kr.,
i delårsrapporten for 1. halvår til et forventet
positivt resultat før skat, og i delårsrapporten
for 1. — 3. kvartal 2008 til et forventet negativt
resultat før skat på ca. 15 mio. kr, efter hensæt-
telse af løn til opsagte medarbejdere på ca. 15.
mio. kr. Det opnåede resultat for 2008 er i over-
ensstemmelse med de seneste forventninger.
Bestyrelsen anser ikke det realiserede resultat
fortilfredsstillende.

BALANCE

Pr. 31. december 2008 udgjorde koncernens
aktiver 1.630,1 mio. kr. mod 1.558,1 mio. kr. i
2007.

Langfristede aktiver steg med i alt 25,0 mio.
kr. primært som følge af investeringer i drifts-
midler og inventar, herunder nyt IT-system.
Derudover har koncernen erhvervet yderligere
100.000 m? grund i Horsens i forbindelse med
logistikcenteret.

Koncernen har pr. 1. december 2008 indgået
en ejendomsleasingaftale med Danske Lea-
sing A/S vedrørende logistikcenteret beliggen-
de på Mossvej i Horsens. I henhold til aftalen
overdrages ejendommen til Danske Leasing
A/S for 123,1 mio. kr. og leases herefter af mo-
derselskabet. Leasingaftalen er uopsigelig i 20
år. Koncernen er forpligtet til at tilbagekøbe
ejendommen ved leasingaftalens udløb. Pro-
venuet, der skal anvendes til nedbringelse af
koncernens bankgæld, udbetales først primo
2009, hvorfor beløbet er optaget som tilgode-
havende pr. 31. december 2008.

11

 

 

 

For yderligere at nedbringe koncernens kortfri-
stede gæld er der primo 2009 optaget realkre-
ditlån for i alt 73 mio. kr. med sikkerhed i tre af
koncernens ejendomme.

Med disse tiltag reduceres koncernens kort-
fristede gæld til kreditinstitutter med i alt 196
mio. kr. i forhold til balancen pr. 31. december
2008, mens langfristet gæld forøges med 73
mio. kr.

Som følge af den faldende omsætning er kon-
cernens varebeholdninger reduceret med 27,8
mio. kr., og tilgodehavender fra salg er reduce-
ret med 59,9 mio. kr.

Pr. 31. december 2008 udgjorde koncernens
egenkapital 580,8 mio. kr. svarende til en soli-
ditetsgrad på 38,5 %.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Finansiering fra driften var i 2008 positiv med
71,5 mio. kr. mod en negativ finansiering i
2007 på 31,6 mio. kr. Ændringen skyldes
blandt andet fald i binding i varebeholdninger
og tilgodehavender fra salg, mens der er sket
et fald i gæld til leverandører af varer og tjene-
steydelser.

| 2008 udgjorde investeringerne i alt 76,6 mio.
kr. mod 117,6 mio. kr. året før. Faldet skyldes
blandtandet erhvervelsen af Ervex AB i 2007.

Den samlede nettolikviditetsvirkning for året
blev positiv med 11,1 mio. kr.

FORVENTNINGER TIL FREMTIDEN
Finanskrisen, som derefter blev fulgt af en
egentlig økonomisk krise, har sat sit store præg
på verden, og dermed gjort det særdeles van-
skeligt at forudsige fremtiden.

Nybyggeriet forventes at falde markant, lige-
som industriens investeringer. ReEMoVe-marke-
det vil klare sig bedst i en turbulent tid om end
på et lavere niveau. '

| afventning af en skattereform og vækstpakke,
som vil kunne bidrage til en større optimisme
i Danmark, vil den midlertidige udsættelse af
moms- og A-skatteindbetalinger kunne afhjæl-
pe virksomhedernes behov for likviditet på kort
sigt,

AO's fokus og prioriteringer i 2009 vil være:
kreditværdige kunder,  dækningsbidraget
samt reduktion af rentebærende gæld og om-
kostningsbasen.

Med AO's koncepter og håndværkerbutikker
samt et unikt sortiment og et nyt integreret
ERP-system står virksomheden solidt rustet
til effektivt at tackle de hastigt ændrede mar-

12

 

kedsvilkår, selvom disse naturligvis vil påvirke
årsresultatet.

Det vurderes på ovennævnte baggrund, og
med den viden ledelsen har i dag, at det ikke vil
være relevant at give et tal for resultatforvent-
ningen for 2009. Det forventes, at koncernen
vil realisere et positivt resultat for 2009 og med
de iværksatte tiltag stå endnu bedre rustet til at
tackle 2010 og fremtiden.

SÆRLIGE RISICI

FINANSIELLE RISICI

Valutarisiko:

Koncernens valutarisiko for danske aktiviteter
er begrænset, idet omsætningen genereres i

. danske kroner, og varekøb primært foretages i

danske kroner og euro.

Udenlandske aktiviteter påvirkes ikke umid-
delbart af valutakursudsving, idet indtægter
og udgifter afregnes i lokal valuta. Ved omreg-
ning af resultatet af. de udenlandske aktiviteter
vil koncernen blive påvirket af ændringer i va-
lutakurserne.

Renterisiko:

Koncernens rentebærende nettogæld, opgjort
som prioritetsgæld og bankgæld fratrukket
omsættelige værdipapirer, likvide midler og
tilgodehavende vedrørende sale og lease
back, er i 2008 steget til 754,1 mio. kr.. mod
741,7 mio. kr.i 2007. Med udgangspunkt i net-
togælden vil en stigning på et procentpoint i
det generelle renteniveau medføre en stigning
i koncernens årlige renteomkostninger før skat
på ca. 7,5 mio. kr.

Kreditrisiko:

Koncernen har ikke væsentlige risici vedrøren-
de en enkelt kunde eller samarbejdspartner.
Kreditgivningen sker ud fra en individuel vur-
dering af de enkelte kunder og deres økono-
miske forhold. Koncernen vurderer ikke at have
væsentlige kreditrisici ud over de for branchen
gældende.

GOD SELSKABSLEDELSE

Københavns Fondsbørs offentliggjorde i 2005
nye anbefalinger for god selskabsledelse,
hvor grundreglen i anbefalingerne er ”følg el-
ler forklar”-princippet. Anbefalingerne trådte i
kraft fra regnskabsåret 2006.

Bestyrelsen og direktionen for Brødrene A & O
Johansen A/S har gennemgået og taget stilling
tilsamtlige anbefalinger, og det er bestyrelsens
opfattelse, at de væsentligste anbefalinger i
rapporten praktiseres af Brødrene A& O Johan-
sen A/S' ledelse.

Resultatet af gennemgangen er nærmere
beskrevet på selskabets hjemmeside (www.
ao.dk/investor).

Nedenfor findes en gennemgang af de væsent-
ligste områder, hvor koncernen har valgt at
følgeen anden praksis:

AKTIONÆRERNES ROLLE OG SAMSPIL MED
SELSKABSLEDELSEN

« Kapitalog aktiestruktur

Anbefalingerne følges delvis, dog er Fonds-
børsintroduktionen i 1963 foretaget med
en kombineret ejerstruktur af stamaktier og
præferenceaktier. Dette har givet aktionæ-
rerne værdier over en længere årrække i form
af fondsaktier og udbytte, Bestyrelsen ønsker
at fastholde denne ejerstruktur, som bl.a. be-
tyder, aten eventuel overtagelse af selskabet
kun kan ske med stamaktionærernes accept.
Stamaktierne kan ikke omsættes uden besty-
relsens godkendelse, medens præferenceak-
tierne er frit omsættelige, tilligemed at denne
aktiegruppe er sikret et forlods kumulativt
udbytte.

e Bestyrelsens pligter og aktionærernes ret-
tighederved overtagelsesforsøg
Anbefalingerne følges delvis. Jævnfør oven-
nævnte punkt kan selskabet kun overtages
med stamaktionærernes accept og bestyrel-
sens godkendelse,

BESTYRELSENS SAMMENSÆTNING

" Rekruttering og valg af bestyrelsesmed-
lemmer
Anbefalingerne følges delvis.

I henhold til Brødrene A & O Johansen A/S'
vedtægter vælges et bestyrelsesmedlem af
præferenceaktionærerne, mens de øvrige
bestyrelsesmedlemmer vælges af stamaktio-
nærerne,

Den nuværende bestyrelse anses for at være
i besiddelse af den nødvendige ekspertise til
at træffe beslutninger og udøve kontrol.

e Bestyrelsens uafhængighed
Anbefalingerne følges delvis.

Flertallet af bestyrelsens aktionærvalgte
medlemmer, herunder formanden og næst-
formanden, vurderes at være uafhængige,
dog indgår et medlem af selskabets direktion
i selskabets bestyrelse.

« Tiden til bestyrelsesarbejdet og antallet af
bestyrelsesposter
Anbefalingerne følges delvis. Bestyrelsen
vurderer, at de enkelte bestyreisesmedlem-

 

 

 

 

 

me
5

 

 

mer ikke beklæder flere hverv, end at hvert
bestyrelsesmedlem kan afsætte tilstrækkelig
tid til bestyrelsesopgaverne.

AFLØNNING AF BESTYRELSE OG DIREKTION

+ Vederlagspolitik
Anbefalingerne følges ikke, idet bestyrelsen
skønner, at en redegørelse for vederlaget
ikke har væsentlig indflydelse på interessen-
ternes vurdering af selskabet og dets ledelse.

+ Åbenhed om vederlag
Anbefalingerne følges delvis, idet bestyrel-
sen ikke skønner, at oplysninger om de en-
kelte bestyrelses- og direktionsmedlemmers
vederlag har væsentlig indflydelse på inte-
ressenternes vurdering af selskabet og dets
ledelse.

 Fratrædelsesordninger
Anbefalingerne følges ikke. Såfremt en fra-
trædelsesgodtgørelse for direktionen måtte
blive udbetalt, vil beløbet blive offentliggjort
i årsrapporten.

MILJØFORHOLD

Brødrene A & O Johansen A/S” administration
og centrallager i Albertslund har været miljø-
certificeret i henhold til DS/EN ISO 14001 siden

1999. Afdelingen Vaga Teknik, der er beliggen-
de sammen med det nye logistikcenter i Hor-
sens, har været miljøcertificeret efter samme
standard siden 2001.

I forbindelse med den årlige gennemgang af
selskabets miljøledelsessystem blev selska-
bets overordnede målsætninger for miljøpoli-
tikken fastsat til følgende i 2009:

+ Selskabet skal genanvende mere end 60 %
af den samlede affaldsmængde.

+ En relativ reduktion af miljøbelastningen ved
distribution afselskabets varer.

I henhold til opgørelser for 2008 genanvendte
selskabet henholdsvis 72 % og 89 % af den
samlede affaldsmængde på centrallager og
logistikcenter. Målsætningen om en relativ re-
duktion af miljøbelastningen ved distribution
af selskabets varer kunne ikke helt indfries.
Dette skyldes stigende oliepriser i 2008.

Miljøhandlingsprogrammets væsentligste

aktivitet for 2008 var at udvide Vaga Tekniks
bestående DS/EN ISO 14001 miljøcertificering
til at omfatte alle aktiviteter og hele matriklen
på det nye logistikcenter i Horsens, hvilket blev
gennemført i oktober 2008.

AKTIONÆRINFORMATION

UDBYTTE
Bestyrelsen foreslår, at der ikke udbetales ud-
bytte for 2008.

AKTIONÆRER, KAPITAL OG STEMMER
Selskabets aktiekapital udgørnominelt 57.000
tkr. Heraf er 5.640 tkr. stamaktier og 51.360 tkr.
præferenceaktier. Hver stamaktie å 1.000 kr.
har 100 stemmer, mens hver præferenceaktie
å 100 kr. har 1 stemme, Ud over forskellen i
antallet af stemmer adskiller de to aktieklasser
sig på følgende punkter:

Stamaktierne er ikke «omsætningspapirer,
mens præferenceaktierne er noteret på NAS-
DAQ-OMX København A/S under fondskode
DK0010231018.

Præferenceaktiekapitalen har ret til forlods ku-
mulativt udbytte på 6 %.

I tilfælde af likvidation dækkes præferenceak-
tiekapitalen forud for stamaktiekapitalen.

Aktionærsammensætningen fremgår nedenfor:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Antal Antal Antal aktier

stamaktier præferenceaktier nom. værdi Kapital% Stemmer %
Evoleska Holding AG
Seerosenstrasse 20
CH-6362 Stansstad
Schweiz 5.622 2.080 5.830.000 10,23 % 52,36%
Sanistål A/S
Håndværkervej 14
Postboks 164
9100 Aalbotg. ' . '
Danmark 0 . 223.005 22.300:500 39,12 % 20,69 %
J-F. Lemvigh-Mulier Holding A/S
Vestre Teglgade 16
Postboks 0777
2450 København SV
Danmark 0 71.351 7.135.100 12,52 % 6,62 %
Øvrige navnenoterede aktier 18 4 124.724. 12.490.400 21,91% 11,75%.
Ikke navnenoterede aktier (9) 79.460 7.946.000 13,94% 7,37 %
alt ekskl. egne aktier 5.640 500.620 55:702.000- 97,72% 98,79%
Egne aktier 0 12.980 1.298.000 2,28 % 1,21%
Total 5.640 513.600 57.000.000 :- 100,0% 100,0%

 

 

14

 

 

 

DEN ØVERSTE LEDELSES AKTIEBESIDDEL-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fondskode: Samlet besiddelse af SER I BRØDRENE A & O JOHANSEN A/S
DK0010231018 LESS Kursværdi ” ULTIMO DECEMBER 2008
Bestyrelse 249 3.914 1.369.900 Ifølge Brødrene A & O Johansen A/S" interne
regler om handel med værdipapirer udstedt
Direktion 23-49 23.528 8.234.800 af Brødrene A& O Johansen A/S må medlem-
- mer af selskabets bestyrelse, direktion og øv-
Øvrige insidere ? 1.248 436.800 | - rige anført på selskabets insiderliste købe og
— ” sælge sådanne værdipapirer i en periode på
Samtlige insidere > 28.690 10.041.500 fire uger efter, at derer offentliggjort års- eller
delårsrapport.
NOTE:

1) Den beregnede kursværdi er baseret på slutkursen den 31. december 2008 på 350,00.
2) Opgørelsen indeholder oplysninger om de pågældende personers nærtståendes aktiebesiddelser.
3)  Aktierejet af personer, der både er medlemmer af bestyrelse og direktion, er medregnet som en del af direktionens aktiebeholdning.

4) Herudover ejer direktionen, bestyrelsen og de pågældende personers nærtstående stamaktier til en nominel værdi af kr. 5.640,000,-
svarende tilden samlede stamaktiekapital.

 

FONDSBØRSMEDDELELSER I 2008

DATO NR. TEKST

14. januar 2008 1. Ændret finanskalender for 2008,

26. februar 2008 2 Ændret finanskalender for 2008.

26. februar 2008 3 Årsregnskabsmeddelelse 2007,

14. april 2008 4 Storaktionærmeddelelse.

15. april 2008 5 Indkaldelse til generalforsamling.

15. april 2008 6 Årsrapport 2007.

23. april 2008 7 Konkurrencerådet udsætter afgørelsen i sagen vedrørende salget af aktiemajoriteten
i Brødrene A & O Johansen A/S.

25. april 2008 8 Forløb af ordinær generalforsamling.

25. april 2008 9 Ændret finanskalender for 2008.

28. april 2008 10 Konkurrencerådet oplyser ny tidsfrist for afgørelse i sagen vedrørende salget af aktiemajoriteten
i Brødrene A & O Johansen A/S.

28. april 2008 11 Vedtægter for Brødrene A & O Johansen A/S.

14. maj 2008 12 Konkurrencerådet godkender ikke salget af Brødrene A & O Johansen A/S.

27.maj 2008 13 Delårsrapport for 1. kvartal 2008.

3. juni 2008 14 Konkurrencerådets afgørelse vedrørende salg af aktiemajoriteten i
Brødrene A& O Jchansen A/S ankes ikke.

25. juni 2008 15 Insideres handler.

21. august 2008 16 Delårsrapport for 1, halvår 2008.

15. september 2008 17 Ændring i Brødrene A& O Johansen A/S' ledelse.

26. november 2008 18 Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2008.

26. november 2008 19 Finanskalender for 2009.

10. december 2008 20 Insideres handler.

12. december 2008 21 Revisionskomité,

12. december 2008 22 Insideres handler.

15. december 2008 23 Insideres handler.

18. december 2008 24 Insideres handler.

 

15

 

FINANSKALENDER FOR 2009

DATO TEKST

27.februar 2009 Årsregnskabsmeddelelse for 2008.

27. marts 2009 Ordinær generalforsamling i Brødrene A& O Johansen A/S afholdes kl. 11.00 på selskabets
hovedkontor.

20. maj 2009 Delårsrapport for 1. kvartal 2009.

21. august 2009 Delårsrapport for 1. halvår 2009,

24. november 2009 Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2009.

| lighed med sidste år har bestyrelsen derudover fastlagt to møder, som afholdes i juni og december.
FORSLAG TIL GENERALFORSAMLING

1. EGNE AKTIER

På generalforsamlingen vil bestyrelsen stille forslag om bemyndigelse af selskabet til i perioden frem til den 1. maj 2010 at erhverve
egne aktierinden for 10 % af selskabets samlede aktiekapital tilen kurs svarende til den på erhvervelsestidspunktet noterede børskurs
+/-10%.

2.BESTYRELSE

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at Erik Holm (født 1960) vælges til selskabets bestyrelse i stedet for Jens Johansen, der
ikke genopstiller. Erik Holm er administrerende direktør i Dyrup A/S og medlem af bestyrelserne i SP-Group A/S og Arvid Nilssons Fond
samt af Investeringskomitéen for LD Equity 1 K/S. ErikHolm anses for at være uafhængig af selskabet.

3.RESULTATDISPONERING

Bestyrelsen foreslår årets underskud ….u.u.udssevseeeecerserststseresrserrrrrnnnee tkr… (28.996)
med tillæg af udbytte af egne aktier for 2007.….Cuuusscccereresererrrnenee tkr. 0
og overførsel fra forrige år …..u.uuu.usssesestserstsersrserrsseentnreererrereernnnnnnnes tkr. 283.969
i alt til disposition ........ssssvssseseeestrereererere treere rerrrrrertr rer rrrerrrernnee tkr. 254.973

anvendt som følger:

Udbytte Mu.GW .ssssssseesesrereteretrrrerrersreserestt renerne sener s arrene rnnne tkr. 0

Overført til næste år screenet rrrrrnnee tkr. 254.973
Bal ......csscseueereetererseereretretrrstner tretten renerne ennen renere rrerne tkr. 254.973

 

 

 

 

 

 

 

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behand-
let og godkendt årsrapporten for 2008 for
Brødrene A& 0 Johansen A/S.

Årsrapporten eraflagti overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og yderligere danske op-

Henning Dyremose
Formand

Thomas Drue

FÅ morr

Nfels A. Johansen

 

lysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber. Vi anser den valgte regnskabsprak-
sis for hensigtsmæssig, således at årsrappor-
ten giver etretvisende billede af koncernens og
selskabets aktiver, passiver og finansielle stil-
ling pr. 31. december 2008 samt af resultatet
af koncernens og moderselskabets aktiviteter

Albertslund, den 27. februar 2009

DIREKTIONEN

dlfterrn
Niels A. Johansen
Adm. direktør

BESTYRELSEN

Michal Kjær
Næstformand

Cdlecfære.

Carsten Jensen

la Noer

Preben st Nielsen

ég pengestrømme for regnskabsåret 1. januar
— 31. december 2008.

Årsrapporten indstilles til generalforsam-
lingens godkendelse.

lue. oÅllum

René Alberg

KR.

Jens Johansen

 

 

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING

Til aktionærerne i
Brødrene A& O Johansen A/S

Vi har revideret årsrapporten for Brødrene
A&0 Johansen A/S for regnskabsåret 1. januar
— 31. december 2008 omfattende ledelsespå-
tegning, ledelsesberetning samt resultatop-
gørelse, balance, opgørelse over indregnede
indtægter og omkostninger, pengestrømsop-
gørelse og noter for såvel koncernen som mo-
derselskabet. Årsrapporten aflægges efter In-
ternational Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og yderligere danske oplys-
ningskrav.: til årsrapporter for børsnoterede
selskaber.

LEDELSENS ANSVAR FOR ÅRSRAPPORTEN

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og af-
lægge en årsrapport, der giver et retvisende
billede i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt
af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber. Dette
ansvar omfatter udformning, implementering
og opretholdelse af interne kontroller, der er
relevante for at udarbejde og aflægge en års-
rapport, der giver et retvisende billede uden
væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinfor-
mationen skyldes besvigelser eller fejl samt

Albertslund, den 27. februar 2009

KPMG
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

STE

Kurt Gimsing
Statsautoriseret revisor

valg og anvendelse af en hensigtsmæssig

. regnskabspraksis og udøvelse af regnskabs-

mæssige skøn, som er rimelige efter omstæn-
dighederne.

REVISORS ANSVAR

” OG DEN UDFØRTE REVISION

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om
årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi
har udført vores revision i overensstemmelse
med danske revisionsstandarder. Disse stan-
darder kræver, at vi lever op til etiske krav samt
planlægger og udfører revisionen med henblik
på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrap-
porten ikke indeholder væsentlig fejlinforma-
tion.

En revision omfatter handlinger for at opnå re-
visionsbevis for de beløb og oplysninger, derer
anført i årsrapporten. De valgte handlinger af-
hænger af revisors vurdering, herunder vurde-
ringen af risikoen for væsentlig fejlinformation
i årsrapporten, uanset om fejlinformationen
skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurde-
ringen overvejer revisor interne kontroller, der
er relevante for selskabets udarbejdelse og
aflæggelse af en årsrapport, der giver et ret-
visende billede, med henblik på at udforme
revisionshandlinger, der er passende efter

omstændighederne, men ikke med det formål
at udtrykke en konklusion om effektiviteten af
selskabets interne kontrol, En revision omfat-
ter endvidere stillingtagen til, om den af ledel-
sen anvendte regnskabspraksis er passende,
om de af ledelsen udøvede regnskabsmæs-
sige skøn er rimelige samt en vurdering af den
samlede præsentation af årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisi-
onsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grund-
lag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbe-
hold.

KONKLUSION

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et
retvisende billede af koncernens og modersel-
skabets aktiver, passiver og finansielle stilling
pr. 31. december 2008 samt af resultatet af
koncernens og moderselskabets aktiviteter og
pengestrømme for regnskabsåret 1. januar —
31. december 2008 i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og yderligere danske op-
lysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber.

ÅRSRAPPORT 2008 19

 

 

 

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Brødrene A & O Johansen A/S er et aktiesel-
skab hjemmehørende i Danmark. Årsrappor-
ten for 2008 omfatter både koncernregnskab
for Brødrene A & O Johansen A/S og dets dat-
terselskaber samt separat årsregnskab for mo-
derselskabet i henhold til årsregnskabslovens
krav.

Årsrapporten for Brødrene A & O Johansen A/S
for 2008 er aflagt i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards
(IFRS) som godkendt af EU og yderligere dan-
ske oplysningskrav til årsrapporter for børsno-
terede virksomheder, jf. NASDAQ OMX Køben-
havn A/S” oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede virksomheder og IFRS-bekendt-
gørelsen udstedt i henhold til årsregnskabslo-
ven,

Årsrapporten opfylder tillige International Fi-
nancial Reporting Standards (IFRS) udstedt af
IASB.

GRUNDLAG FOR UDARBEJDELSE
Årsrapporten præsenteres i danske kroner af-
rundet til nærmeste 1.000 DKK.

Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske
kostprincip.

Den anvendte regnskabspraksis, som beskre-
vet nedenfor, er anvendt konsistent I regn-
skabsåret og forsammenligningstallene.

BESKRIVELSE AF ANVENDTREGN-
SKABSPRAKSIS

KONCERNREGNSKABET

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet
Brødrene A & O Johansen A/S samt dattervirk-
somheder, hvori Brødrene A & O Johansen A/S
har bestemmende indflydelse på virksomhe-
dens finansielle og driftsmæssige politikker
for at opnå afkast eller andre fordele fra dens
aktiviteter. Bestemmende indflydelse opnås
ved direkte eller indirekte at eje mere end 50 %
af stemmerettighederne eller på anden måde
kontrollere den pågældende virksomhed.

Koncernregnskabet udarbejdes som et sam-
mendrag af moderselskabets og de enkelte
dattervirksomheders regnskaber opgjort efter
koncernens regnskabspraksis, elimineret for
koncerninterne indtægter og omkostninger,
aktiebesiddelser, interne mellemværender og
udbytter samt realiserede og urealiserede for-

20 ÅRSRAPPORT 2008

tjenester ved transaktioner mellem de konsoli-
derede virksomheder.

Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes
med den forholdsmæssige andel af datter-
virksomhedernes dagsværdi af identificerbare
nettoaktiver og indregnede eventualforpligtel-
ser på overtagelsestidspunktet.

VIRKSOMHEDSAMMENSLUTNINGER
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder
indregnes i koncernregnskabet fra overtagel-
sestidspunktet. Solgte eller afviklede virksom-
heder indregnes i den konsoliderede resul-
tatopgørelse frem til afståelsestidspunktet.
Sammenligningstal korrigeres ikke for nyer-
hvervede virksomheder. Ophørte aktiviteter
præsenteres særskilt.

Ved køb af nye virksomheder anvendes over-
tagelsesmetoden, hvorefter de nytilkøbte virk-
somheders identificerede aktiver, forpligtelser
og eventualforpligtelser måles til dagsværdi
på overtagelsestidspunktet. identificerbare
immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan
udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret,
og dagsværdien kan opgøres pålideligt. Der
indregnes udskudt skat af de foretagne omvur-
deringer.

Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor
der faktisk opnås kontrol over den overtagne
virksomhed.

For virksomhedssammenslutninger foretaget
efter 1. januar 2004 eller senere indregnes
positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kost-
prisen for virksomheden og dagsværdien af
overtagne identificerede aktiver, forpligtelser
og eventualforpligtelser som goodwill under
immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke,
men testes årligt for værdiforringelse. Første
værdiforringelsestest udføres inden udgangen
af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henfø-
res goodwill til pengestrømsfrembringende en-
heder, der efterfølgende danner grundlag for
værdiforringelsestest. Negative forskelsbeløb
(negativ goodwill) indregnes i resultatopgørel-
sen på overtagelsestidspunktet.

For virksomhedssammenslutninger foretaget
før den 1. januar 2004 er den regnskabsmæs-
sige klassifikation af virksomhedssammenslut-
ningen fastholdt efter den hidtidige regnskabs-
praksis. Den regnskabsmæssige behandling
af virksomhedssammenslutninger før 1. ja-

nuar 2004 er omarbejdet i forbindelse med åb-
ningsbalancen pr. 1. januar 2004. Goodwill pr.
1. januar 2004 er således indregnet på grund-
lag af den kostpris, der var indregnet i henhold
til den hidtidige regnskabspraksis (årsregn-
skabsloven og danske regnskabsvejledninger)
med fradrag af af- og nedskrivninger frem til 31.
december 2003. Goodwill afskrives ikke efter
2004.

Kostprisen for en virksomhed består af
dagsværdien af det aftalte vederlag med til
læg af omkostninger, der direkte kan henføres
til overtagelsen. Såfremt dele af vederlaget er
betinget af fremtidige begivenheder, indreg-
nes disse dele af vederlaget i kostprisen, i det
omfang begivenhederne er sandsynlige, og ve-
derlaget kan opgøres pålideligt.

Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikker-
hed om målingen af overtagne identificerbare
aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser,
sker første indregning på grundlag af forelø-
bige opgjorte dagsværdier. Såfremt det efter-
følgende viser sig, at identificerbare aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser havde en
anden dagsværdi på overtagelsestidspunktet
end først antaget, reguleres goodwill indtil 12
måneder efter overtagelsen. Effekten af regu-
leringerne indregnes i primoegenkapitalen, og
sammenligningstal tilrettes. Herefter reguleres
goodwill alene som følge af ændringer i skøn
over betingede købsvederlag, medmindre der
ertale om væsentlige fejl.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller af-
vikling af dattervirksomheder opgøres som for-
skellen mellem salgssummen eller afviklings-
summen og den regnskabsmæssige værdi af
nettoaktiver inkl. goodwill på salgstidspunktet
samt omkostninger til salg eller afvikling. | det
omfang goodwill fra virksomhedsovertagelser
foretaget før 1. januar 2004 er straksafskrevet
over egenkapitalen, udgør den regnskabs-
mæssige værdi af goodwill 0 kr. på salgstids-
punktet.

OMREGNING AF FREMMED VALUTA

For hver af de rapporterende virksomheder
i koncernen fastsættes en funktionel valuta.
Den funktionelle valuta er den valuta, der an-
vendes i det primære økonomiske miljø, hvori
den enkelte rapporterende virksomhed ope-
rerer. Transaktioner i andre valutaer end den
funktionelle valuta er transaktioner i fremmed
valuta.

 

 

 

 

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved
"første indregning til den funktionelle valuta ef-
tertransaktionsdagens kurs.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære
poster i fremmed valuta omregnes til den funk-
tionelle valuta til balancedagens valutakurs.
Forskellen mellem balancedagens kurs og
kursen på tidspunktet for tilgodehavendets el-
ler gældens opståen eller indregning i seneste
årsrapport indregnes i resultatopgørelsen un-
der vareforbrug.

Ved indregning i koncernregnskabet af virk-
somheder med en anden funktionel valuta
end DKK omregnes resultatopgørelserne til
danske kroner til gennemsnitlige kurser, mens
balanceposterne omregnes efter balanceda-
gens valutakurser. Kursforskelle opstået ved
omregning af disse virksomheders egenkapital
ved årets begyndelse til balancedagens valu-
takurser samt ved omregning af resultatopgø-
relser fra gennemsnitskursertil balancedagens
valutakurser indregnes direkte i egenkapitalen
under en særskilt reserve for valutakursregule-
ringer.

Kursregulering af mellemværender, der anses
for en del af den samlede nettoinvestering i
virksomheder med en anden funktionel valuta
end DKK, indregnes i koncernregnskabet direk-
tei egenkapitalen under en særskilt reserve for
valutakursreguleringer.

RESULTATOPGØRELSEN

Nettoomsætning

Nettoomsætning ved salg af handelsvarer ind-
regnes i resultatopgørelsen, såfremt levering
og risikoovergang til køber har fundet sted in-
den årets udgang, og såfremt indtægten kan
opgøres pålideligt og forventes modtaget.
Nettoomsætningen måles ekskl. moms, afgif-
ter og efter fradrag af afgivne rabatter i forbin-
delse med salget.

Eksterne omkostninger

Eksterne omkostninger omfatter omkostninger
til distribution, administration, reklame- og ud-
stillingsomkostninger m.v., herunder omkost-
ninger ved drift af faste ejendomme.

Andre driftsindtægter og -omkostninger
Andre driftsindtægter og -omkostninger inde-
holder regnskabsposter af sekundær karakter i
forhold til virksomhedernes aktiviteter,

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger inde-
holder renter, realiserede og urealiserede
kursgevinster og -tab samt nedskrivninger
vedrørende værdipapirer og gæld, amortise-
ring af finansielle aktiver og forpligtelser samt

tillæg og godtgørelser under acontoskatteord-
ningen m.v.

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder

indtægtsføres i moderselskabets resultatopgø-

relse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklare-
res. I det omfang udioddet udbytte overstiger
den akkumulerede indtjening efter overtagel-
sestidspunktet, indregnes udbyttet dog som
nedskrivning på kapitalandelens kostpris.

Skatafårets resultat
Brødrene A & O Johansen A/S er sambeskattet
med alle danske dattervirksomheder.

Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved
afregning af sambeskatningsbidrag mellem de
sambeskattede selskaber i forhold til disses
skattepligtige indkomster. I tilknytning hertil
modtager selskaber med skattemæssigt un-
derskud sambeskatningsbidrag fra selskaber,
der har kunnet anvende disse underskud. til
nedsættelse af eget skattemæssigt overskud.
(Fuld fordeling). De sambeskattede selskaber
indgåri acontoskatteordningen.

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og
ændring i udskudt skat, indregnes i resultat-
opgørelsen med den del, der kan henføres til
årets resultat, og direkte i egenkapitalen for
den del, der kan henføres til posteringer direk-
tel egenkapitalen.

BALANCEN

Immaterielle aktiver

Goodwill indregnes ved første indregning i
balancen til kostpris som beskrevet under
”Virksomhedssammenslutninger”, Efterfølgende
måles goodwill til kostpris med fradrag af ak-
kumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke
amortisering af goodwill.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill al-
lokeres til koncernens pengestrømsfrembrin-
gende enheder på overtagelsestidspunktet.
Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende
enheder følger den ledelsesmæssige struktur
og interne økonomistyring.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill pr.
1. januar 2004 (overgangsdatoen til IFRS) blev
testet forværdiforringelse.

Andre immaterielle aktiver, herunder immate-
rielle aktiver erhvervet i forbindelse med virk-
somhedssammenslutninger, måles til kostpris
med frådrag af akkumulerede af- og nedskriv-
ninger. Andre immaterielle aktiver afskrives
lineært over den forventede brugstid.

Materielle aktiver
Grunde og bygninger, indretning af lejede loka-

ler, driftsmateriel og inventar måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskriv-
ninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt
omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen
indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug.
Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i sepa-
rate bestanddele, der afskrives hver for sig,
såfremt brugstiden på den enkelte bestanddel
er forskellig.

For finansielt leasede aktiver opgøres kostpri-
sen til laveste værdi af aktivernes dagsværdi
eller nutidsværdien af .de fremtidige mini-
mumsleasingydelser. Ved beregning af nu-
tidsværdien anvendes leasingaftalens interne
rentefod som diskonteringsfaktor eller koncer-
nens alternative lånerente.

Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved ud-
skiftning af bestanddele af et materielt aktiv,
indregnes i den regnskabsmæssige værdi af
det pågældende aktiv, såfremt det vurderes,
at afholdelsen vil medføre fremtidige økono-
miske fordele for koncernen. Alle andre om-
kostninger til almindelig reparation og vedli-
geholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved
afholdelsen,

Der. foretages lineære afskrivninger over den
forventede brugstid, baseret på følgende vur-
dering af aktivernes forventede levetider:

+ Bygninger: 50år
+ Installationer: 10 år
+ Indretning af lejede lokaler Maks. 5 år
+ Driftsmateriel og inventar: Maks. 5 år

Grunde afskrives ikke.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyn
til aktivets scrapværdi og reduceres med even-
tuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsæt-
tes-på anskaffelsestidspunktet og revurderes
årligt. Overstiger scrapværdien aktivets regn-
skabsmæssige værdi, ophører afskrivningerne.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af materiel-
le anlægsaktiver opgøres som forskellen mel-
lem salgsprisen med fradrag af salgsomkost-
ninger og den regnskabsmæssige værdi på
salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indreg-
nes i resultatopgørelsen under afskrivninger.

Kapitalandele i dattervirksomheder i moder-
selskabets regnskab

Kapitalandele i dattervirksomheder måles i
moderselskabets årsrapport til kostpris. Så-
fremt der er indikation for værdiforringelse,
foretages værdiforringelsestest. Hvor kostpri-
sen overstiger genindvindingsværdien, ned-
skrives tildenne lavere værdi.

 

 

Kostprisen reduceres med modtaget udbytte,
der overstiger den akkumulerede indtjening
efter overtagelsestidspunktet.

Værdiforringelse af langfristede aktiver
Goodwill og immaterielle aktiver med udefiner-
bar brugstid testes årligt for værdiforringelse,
første gang inden udgangen af overtagelses-
året.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill
testes for værdiforringelse sammen med de
øvrige langfristede aktiver i den pengestrøms-
frembringende enhed, hvortil goodwill er allo-
keret, og nedskrives over resultatopgørelsen,
såfremt den regnskabsmæssige værdi er hø-
jere end genindvindingsværdien.

Genindvindingsværdien opgøres som hoved-
regel som nutidsværdien af de forventede
fremtidige nettopengestrømme fra den aktivi-
tet, som goodwill er knyttet til. Nedskrivning af
goodwill indregnes i en særskilt post i resultat-
opgørelsen.

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og ind-
regnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at
de vil blive udnyttet.

Den regnskabsmæssige værdi af de øvrige
langfristede aktiver vurderes årligt for at af-
gøre, om der er indikation af værdiforringelse.
Når en sådan indikation er til stede, beregnes
aktivets genindvindingsværdi.  Genindvin-
dingsværdien er aktivets dagsværdi med fra-
drag af forventede afhændelsesomkostninger
eller kapitalværdi. Kapitalværdi beregnes som
nutidsværdien af forventede fremtidige pen-
gestrømme fra aktivet eller den pengestrøms-
frembringende enhed, som aktivet eren del af.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den
regnskabsmæssige værdi af et aktiv overstiger
aktivets genindvindingsværdi. Tab ved værdi-
forringelse indregnes i resultatopgørelsen un-
der afskrivninger.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke.
Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i
det omfang, der er sket ændringer i de forud-
sætninger og skøn, der førte tilnedskrivningen.
Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang,
aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke
overstiger den regnskabsmæssige værdi, ak-
tivet ville have haft efter afskrivninger, såfremt
aktivet ikke havde været nedskrevet.

Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris, der bereg-
nes på grundlag af gennemsnitspriser. Er net-
torealisationsværdien lavere end kostprisen,
foretages: nedskrivning til nettorealisations-
værdien.

 

Kostpris omfatter anskaffelsespris med tillæg
af hjemtagelsesomkostninger.

Nettorealisationsværdien opgøres som forven-
tet salgspris med fradrag af omkostninger til at
effektuere salget og fastsættes under hensyn
til omsættelighed, ukurans og forventet udvik-
ling i salgspris.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris
med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse
af forventede tab. Nedskrivning foretages, når
der vurderes at være indtruffet en objektiv in-
dikation på, at et tilgodehavende er værdifor-
ringet. Nedskrivning foretages på individuelt
niveau.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under
aktiver, omfatter betalte omkostninger vedrø-
rende efterfølgende regnskabsår og måles til
kostpris.

Værdipapirer

Aktier og obligationer indregnes fra handels-
datoen under kortfristede aktiver og måles til
dagsværdi svarende til børskursen for børs-
noterede papirer. Ændringer i dagsværdien
indregnes løbende i resultatopgørelsen under
finansielle poster.

EGENKAPITAL

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtel-
se på tidspunktet for vedtagelse på den ordi-
nære generalforsamling. Udbytte, som forven-
tes udbetalt for året, vises som en særskilt post
under egenkapitalen.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer samt ud-
bytte for egne kapitalandele indregnes direkte
i overført resultat under egenkapitalen. Gevin-
ster og tab ved salg indregnes således ikke i
resultatopgørelsen.

Provenu ved salg af egne aktier i forbindelse
med udnyttelse af aktieoptioner føres direkte
på egenkapitalen.

Reserve for valutakursregulering
Reserve vedrørende valutakursregulering om-
fatter kursdifferencer, opstået ved omregning
af regnskaber for udenlandske virksomheder
fra deres funktionelle valuta til. DKK.

Medarbejderydelser

Koncernen har indgået bidragsbaserede pensi-
onsordninger med hovedparten af koncernens
ansatte.

Forpligtelser til bidragsbaserede pensions-
ordninger, hvor koncernen løbende indbetaler
faste pensionsbidrag til uafhængige pensions-
selskaber, indregnes i resultatopgørelsen i den
periode, de optjenes, og skyldige indbetalinger
indregnes i balancen under anden gæld.

Selskabsskatog udskudtskat
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende
aktuel skat indregnes i balancen som beregnet
skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret
for skat af tidligere års skattepligtige indkom-
ster samt betalte acontoskatter.

Udskudt skat måles efter den balanceoriente-
rede gældsmetode af alle midlertidige forskel-
le mellem regnskabs- og skattemæssige vær-
dier af aktiver og forpligtelser. Der indregnes
dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle
vedrørende skattemæssigt ikke-afskrivnings-
berettiget goodwill samt andre poster, hvor
midlertidige forskelle - bortset fra virksom-
hedsovertagelser - er opstået på anskaffelses- -
tidspunktet uden at have effekt på resultat eller
skattepligtig indkomst.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatte-
regler og med den skattesats, der med balan-
cedagens lovgivning vil være gældende, når
skatteforpligtelsen forventes udløst som ak-
tuel skat. Ændringer i udskudt skat som følge
af ændringer i skattesatsen indregnes i resul-
tatopgørelsen.

Udskudte skatteaktiver indregnes med den
værdi, de forventes at kunne realiseres til, en-
ten ved modregning i udskudte skatteforplig-
telser eller ved udligning i skat af fremtidig
indtjening.

Finansielle forpligtelser

Gæld til realkreditinstitutter og kreditinstitutter
indregnes ved låneoptagelse til det modtagne
provenu efter fradrag af afholdte transaktions-
omkostninger. | efterfølgende perioder måles
de finansielle forpligtelser til amortiseret kost-
pris svarende til den kapitaliserede værdi ved
anvendelse af den effektive rente, således at
forskellen mellem provenuet og den nominelle
værdi indregnes i resultatopgørelsen over lå-
neperloden.

I finansielle forpligtelser indregnes tillige den
kapitaliserede restleasingforpligtelse på finan-
sielle leasingkontrakter, målt til amortiseret
kostpris.

Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld
til leverandører samt anden gæld, måles til
amortiseret kostpris.

 

 

Leasing

Leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæs-
sigt i finansielle og operationelle leasingfor-
pligtelser.

En leasingaftale klassificeres som finansiel, når
den i alvæsentlighed overfører risici og fordele
ved at eje det leasede aktiv. Andre leasingafta-
ler klassificeres som operationelle.

Den regnskabsmæssige behandling af finan-
sielt leasede aktiver og den tilhørende forplig-
telse er beskrevet i afsnittene om materielle
aktiver og finansielle forpligtelser.

Leasingydeltser vedrørende operationelle lea-
singaftaler indregnes lineært i resultatopgørel-
sen over leasingperioden.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under
passiver, omfatter udskudte indtægter og må-
les tilamortiseret kostpris.

PENGESTRØMSOPGØRELSE
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme
fra drifts-, investerings- og finansieringsakti-
vitet for året, årets forskydning i likvider samt
likviderved årets begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksom-
heder vises separat under pengestrømme fra
investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørel-
sen indregnes pengestrømmevedrørende køb-
te virksomheder fra overtagelsesstidspunktet,
og pengestrømme vedrørende solgte virksom-
heder indregnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrøm fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som
resultat før skat reguleret for ikke-kontante
driftsposter, ændring i driftskapitalen, mod-
tagne og betalte renter samt betalte selskabs-
skatter. '

Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfat-
ter betaling i forbindelse med køb og salg af
virksomheder og aktiviteter samt køb og salg
af immaterielle, materielle og andre langfri-
stede aktiver samt køb og salg af værdipapirer,
der ikke medregnes som likvider.

Indgåelse af finansielle leasingaftaler betrag-
tes som ikke-likvide transaktioner.

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet om-
fatter ændringer i størrelse eller sammensæt-
ning af aktiekapital og omkostninger forbundet
hermed samt optagelse af lån, afdrag på rente-
bærende gæld, køb og salg af egne aktier samt
betaling af udbytte til selskabsdeltagere.

Pengestrømme vedrørende finansielt leasede
aktiver indregnes som betaling af renter og af-
drag på gæld.

Likvider
Likvider omfatter likvide beholdninger.

Segmentoplysninger

Det er vurderet, at koncernen kun har et pri-
mært segment, der omfatter handel med tek-
niske installationsmaterialer. Oplysninger om
det primære segment fremgår af koncernens
resultatopgørelse, balance og pengestrøms-
opgørelse.

Det sekundære segment er koncernens geo-
grafiske markeder. Der er ikke givet segment-
oplysninger ud fra geografiske markeder, da
mere end 90 % af koncernens aktiviteter er
relateret tildet danske marked.

Nøgletal

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse
med IAS 33 og Den Danske Finansanalytiker-
forenings ”Anbefalinger og Nøgletal 2005”.

Italopstillinger anvendes parentes om
negative resultater og fradragsposter.

ÅRSRAPPORT 2008

25

 

FR mms BRUKER

NESBKTsE fl
Bil

 

 

 

RESULTATOPGØRELSE FOR 1. JANUAR — 31. DECEMBER

(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

- "MODERSELSKAB
2007 2008
2.793.998 2.599.932
(2.014.733) (1.877.243)
779.265 722.689
Q 0
779.265 722.689
(262.439) (260.133)
(414.034) (403.934)
(40.413) (42.016)
(12.074) (28.617)
(728.960) (734.700)
50.305 (12.011)
16.320 15.798
(28.614) (38.422)
38.011 (34.635)
(9.973) 5,639
28.038 (28.996)
0 0
28.038 (28.996)
28.038 (28.996)

 

NOTE:

10

14

Nettoomsætning
Vareforbrug

Bruttoavance
Andre driftsindtægter

Bruttoresultat

Eksterne omkostninger

Personaleomkostninger

Af- og nedskrivning af materielle
og immaterielle aktiver

Andre driftsomkostninger
Driftsomkostninger i alt
Resultat af primær drift

Finansielle indtægter

Finansielle omkostninger
Resultat før skat

Skat af årets resultat

Årets resultat

Forslag tilresultatdisponering

Foreslået udbytte
Overført overskud

Resultat pr. aktie
Resultat pr. aktie (EPS)
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

"KONCERN
2008 2007
2.724.010 2.904.569
(1.971.465) (2.097.813)
752.545 806.756
164 181
752.709 806.937
(242.033) (242.860)
(416.114) (423.231)
(49.421) (47.934)
(29.312) (12.157)
(736.880) (726.182)
15.829 80.755
11.045 11.453
(42.735) (32.536)
(15.861) 59.672
1.213 (13.188)
(14.648) 46.484
(26) 83
(26) 83

ig
mi

ÅRE

APPORT 2008 27

 

 

 

BALANCE PR. 31. DECEMBER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

AKTIVER

"MØDERSELSKAB
"2007 2008
58.439 58.439
37.744 46.962
96.183 105.401
44.270 166.525
5.413 6.908
60.221 59,616
109.904 233.049
131.600 131.052
500 500
132.100 131.552
338.187 470.002
469.989 444.278
387.613 332.901
130.429 138.486
0 17.065
30.607 27.611
0 0
3.083 3.461
1.021.721 963.802
9.523 8.955
2.390 3.933
1.033.634 976.690
1.371.821 1.446.692

 

28 ÅRSRAPPORT 2008

 

NOTE:

11

11

11

12
13

15

Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver
Goodwill

Andre immaterielle aktiver

Materielle aktiver
Grunde og bygninger
Indretning af lejede lokaler
Driftsmateriel og inventar

Andre langfristede aktiver
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Andre værdipapirer og kapitalandele

Langfristede aktiver i alt

Kortfristede aktiver

Varebeholdninger

Tilgodehavender fra salg

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder
Tilgodehavende selskabsskat
Andretilgodehavender

Tilgodehavender vedr. sale og lease back

Periodeafgrænsningsposter

Værdipapirer

Likvide beholdninger
Kortfristede aktiver i alt
Aktiver ialt

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

uEEKONCERN 00
2008 0 2007
100,446 100.994
46.962 37.744
147.408 138.738
423.589 407.792
6.908 5.502
61.493 62.344
491.990 475.638
0 0

500 500

500 500
639.898 614.876
463.731 491.568
346.870 406.792
0 0

10.691 0
25.481 28.017
123.060 0
3.461 3.083
973.294 929.460
8.955 9.523
7.925 4.245
990.174 943.228
1.630.072 1.558.104

 

 

BALANCE PR. 31. DECEMBER

 

 

 

 

 

 

 

 

PASSIVER

MODERSELSKAB
2007 - 2008
57.000 57.000
(510) (5.669)
200.000 200.000
283.969 254.973
0 0
540.459 506.304
5.608 1.498
2.634 2.004
0 203.310
8.242 206.812
384 386
670.314 614.433
79.989 40.626
2.292 0
70.141 78.131
0 0
823.120 733.576
831.362 940.388
1.371.821 1.446.692

 

NOTE:

16

17

18

18
18

19
21-25

Egenkapital

Aktiekapital

Reserve for valutakursreguleringer
Øvrige reserver

Overført resultat

Foreslået udbytte

Egenkapital i alt

Langfristede forpligtelser
Udskudt skat
Realkreditinstitutter |
Kreditinstitutter i øvrigt
Langfristede forpligtelser i alt

Kortfristede forpligtelser
Realkreditinstitutter
Kreditinstitutter i øvrigt
Leverandørgæld

Skyldig selskabsskat

Anden gæld
Periodeafgrænsningsposter
Kortfristede forpligtelser i alt

Forpligtelser i alt

Passiver i alt

Eventualforpligtelser, sikkerhedsstillelser m.v.

Noter uden henvisning

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN
2008 2007
57.000 57.000
(9.068) (728)
200.000 200.000
332.897 347.545
Q O
580.829 603.817
24.009 31.444
69.629 78.414
203.310 0
296.948 109.858
5.018 2.964
616.040 674.088
45.314 90.746
0 2.298
82.765 74.333
3.158 0
752.295 844.429
1.049.243 954.287
1.630.072 1.558.104

 

 

29

 

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

I MODERSELSKAB
"2007-0000 2008 0
57.000 57.000

0 . 0
57.000 57.000

297 (510)
(807) (5.159)

(510) (5.669

200.000 200.000
0 0
200.000 200.000
255.334 283.969
28.038 (28.996)
597 0

0 0
283.969 254.973
26.220 0
(25.623) 0
(597) 0

0 0

0 0
540.459 506.304

 

Valutakursreguleringer
ved omregning afudenlandske enheder

Skat af egenkapitalbevægelser
Netto indregnet i egenkapitalen

Årets resultat

Aktiekapital pr. 1. januar
Kapitalforhøjelse/-nedsættelse i årets løb
Aktiekapital pr. 31. december

Reserve for valutakursregulering
pr.1. januar

Valutakursregulering
udenlandske virksomheder

Reserve for valutaku rsregulering
pr. 31. december

Øvrige reserver pr. 1. januar
Bevægelser i årets løb

Øvrige reserver pr. 31. december

Overført overskud pr. 1. januar
Overført fra resultatdisponering
Udbytte egne aktier

Skat af egenkapitalbevægelser
Overført overskud pr. 31. december

Foreslået udbytte pr. 1. januar
Betalt udbytte

Udbytte vedrørende egne aktier
Overført fra resultatdisponering
Foreslået udbytte pr. 31. december |

Egenkapital pr. 31. december

Opgørelse afindregnede indtægter og
omkostninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Samlede indregnede indtægter og omkostninger

30 ÅRSRAPPORT 2008

KONCERN

2008 2007
57.000 57.000
0 0
57.000 57.000
(728) 268
(8.340) (996)
(9.068) (728)
200.000 200.000
0 0
200.000 200.000
347.545 300,464
(14.648) 46.484
0 597
0 0
332.897 347.545
0 26.220
0 (25.623)
0 (597)
0 0
0 0
580.829 603.817

KONCERN "MODERSELSKAB
2008 2007 2008 2007
(8.340) (996) (5.159) (807)
0 0 0 0
(8.340) (996) (5.159) (807)
(14.648) 46.484 (28.996) 28.038
(22.988) 45.488 (34.155) 27.231

 

 

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN

NOTE:

Pengestrøm fra driftsaktivitet

Resultat af primær drift
Finansielle poster, netto
Ordinært resultat

Urealiserede kursregutleringer

Afskrivninger:
Immaterielle aktiver
Materielle aktiver

Driftskapital:
Ændring tilgodehavender fra salg
Ændring andretilgodehavender
Ændring varebeholdninger
Ændring leverandørgæld
Ændring kortfristede forpligtelser i øvrigt

Betaltselskabsskat
Pengestrøm fra driftsaktivitet

Pengestrøm fra investeringsaktivitet

Bygninger

Lejede lokaler

Driftsmateriel

Andre immaterielle aktiver

Køb af dattervirksomhed 20
Salg af materielle aktiver

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Afdrag på langfristede forpligtelser
Optagelse af gæld til kreditinstitutter
Tilgodehavendervedr. sale og lease back
Betalt udbytte ekskl. udbytte egne aktier

Årets likviditetsvirkning

Likvider:

Primo

Tilgang ved køb af dattervirksomhed
Valutakursregulering

Ultimo

Forskydning likvider

 

2008. 2007

15.829 80.755

(31.690) (21.083)

(15.861) 59.672

568 (2.121)
11.177 10.089

38.738 49.915 38.037 48.126
59.922 3.857
2.158 (136)
27.837 (67.302)
(45.432) (63.532)

11.596 56.081 (5.995) (133.108)

(19.192) (4.259)

71.511 (31.690)

(143.864) (8.614)

(4.092) (2.888)

(28.262) (42.050)

(20.395) (20.092)

0 (52.774)

119.982 8.834

(76.631) (117.584)

(5.695) (8.955)

145.017 186.404

(123.060) 0

0 (25.623)

16.262 151.826

11.142 2.552
4.245 2.587
0 117
(7.462) (1.011)

7.925 (11.142) 4.245 (2.552)

(11.142) (2.552)

 

APPORT 2008. 31

 

— PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET

NOTE:

Pengestrøm fra driftsaktivitet

Resultat af primær drift
Finansielle poster, netto
Ordinært resultat

Urealiserede kursreguleringer

Afskrivninger:
immaterielle aktiver
Materielle aktiver

Driftskapital:
Ændring tilgodehavender fra salg
Ændring tilgodehavender tilknyttede virksomheder
Ændring andre tilgodehavender
Ændring varebeholdninger
Ændring leverandørgæld
Ændring kortfristede forpligtelser i øvrigt

Betalt selskabsskat

Pengestrøm fra driftsaktivitet

Pengestrøm fra investeringsaktivitet

Bygninger

Lejede lokaler

Driftsmateriel

Andre immaterielle aktiver

Køb af dattervirksomhed 20
Salg af materielle aktiver

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Afdrag på langfristede forpligtelser
Optagelse af gæld til kreditinstitutter
Betalt udbytte ekskl. udbytte egne aktier

Årets likviditetsvirkning

Likvider:

Primo
Valutakursregulering
Ultimo

Forskydning likvider

32

 

 

2008 2007

(12.012) 50.305

(22.623) . (12.294)

(34.635) 38.011

568 (2.121)
11.177 10.089

31.220 42.397 30.741 40.830
54.712 8.211
(8.057) (4.403)
2.618 (3.859)
25.711 (66.420)
(39.363) (59.663)

7.990 43.611 11.596 (114.538)

(18.046) (5.361)

33.895 (43.179)

(122.984) (382)

(4.092) (2.785)

(27.358) (41.275)

(20.395) (20.092)

0 (52.774)

617 1.275

(174.212) (116.033)

(384) (370)

147.185 187.402

9 (25.623)

146.801 161.409

6.484 2.197
2.390 1.000
(4.941) (807)

3.933 (6.484) 2.390 (2.197)

(6.484) (2.197)

 

 

 

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

MODERSELSKAB DEL EAN KONCERN
2007: —… 2008 NOTE: KE ' 2008 2007
1 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Skønsmæssig usikkerhed '

Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser
kræves skøn over, hvorledes fremtidige begivenheder påvirkerværdien af disse
aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er væsentlige for regn-
skabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved værdiansættelse af immaterielle aktiver,
tilgodehavender fra salg og varebeholdninger.

De foretagne skøn er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer,

som ledelsen vurderer er forsvarlige efter omstændighederne, men som i sag-
ens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstæn-
dige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan
opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan
føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn. Særlige risici for Brødrene
A&0 Johansen A/S er omtalt i ledelsesberetningen samt note 21,

Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved opgørelse
af af- og nedskrivninger.

Nedskrivningstest for goodwill

Ved den årlige nedskrivningstest af immaterielle aktiver, herunder goodwill,
foretages skøn over, hvorledes de dele af virksomheden (pengestrøms-
frembringende enheder), som goodwill er knyttet til, vilvære i stand til

at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i fremtiden til at
understøtte værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver.

Som følge af forretningens karakter må der skønnes over forventede
pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket førertilen vis usikkerhed.
Usikkerheden afspejles af den valgte diskonteringsrente

Nedskrivningstesten og de særlige følsomme forhold i forbindelse her-
med er nærmere beskrevet i note 11.

| Anvendtregnskabspraksis

Som led i anvendelsen af koncernens regsnskabspraksis foretager ledelsen
vurderinger, ud over skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlige
indvirkning på de i årsrapporten indregnede beløb. Sådanne vurderinger
omfatter bl.a., hvorvidt leasingkontrakter skal behandles som operationelle
eller finansielle leasingaftaler. | 2008 har ledelsen foretaget sådanne
vurderinger vedrørende indgåelse af leasingaftale.

 

Koncernen har indgået leasingaftale vedrørende ejendommen på Mossvej,
Horsens. På baggrund af vilkårene i leasingaftalen har ledelsen specifikt
vurderet, at leasingaftalen skal behandles som finansiel leasingaftale.

2 Vareforbrug

2.081.442 1.851.548 Årets varekøb 1.943.644 — 2.179.142
Ændring i varebeholdning:
403.569 469.989 Varebeholdning primo 491:568 410.528
2.846 702 Årets nedskrivning afvarebeholdninger 702 2.846
(3.135) (718) Tilbageførte nedskrivninger på varebeholdninger (718) (3.135)
(469.989) (444.278) Varebeholdning ultimo (463.731) (491.568)
(66.709) 25.695 Årets lagerforskydning 27.821 (81.329)
2.014.733 1.877.243 Årets vareforbrug ' 1.971.465 2.097.813

Under vareforbrug er medtaget:
5,205 1.182 Realiserede kursgevinster, i alt 1.182 5.205
3.076 6.441 Urealiserede kursgevinster, i alt 6.441 3.076

Tilbageførsel af nedskrivninger vedrører salg/skrotning afnedskrevne varebeholdninger.

g

JORT 7008 35

ÅRSRAP

 

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

 

 

 

MODERSELSKAB.
Andre driftsindtægter
Posten omfatter huslejeindtægter
Eksterne omkostninger
Honorar til generalforsamlingsvalgt revision:
852 836 KPMG
234 218 Heraf udgør andre ydelser
Personaleomkostninger
808 808 Honorar til moderselskabets bestyrelse
380.877 370.306 Gager og lønninger
23.752 24.377 Pensionsbidrag
6.918 6.750 Andre udgifter til social sikring
1.679 1.693 Øvrige personaleudgifter
414.034 403.934
Af gager og lønninger og pension udgør vederlag til:
808 808 Bestyrelse
12,817 15.303 Direktion
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte
974 917 medarbejdere i regnskabsåret

Under vederlag til direktionen er der i 2007 indeholdt hensatte lønomkostninger til fratrådt direktions-

medlem.

Under vederlag til direktionen er der i 2008 indeholdt hensatte lønomkostninger til fratrådt direktions-

medlem.

Direktionen og øvrige ledende medarbejdere er omfattet af resultatafhængige bonusordninger.

Koncernen har udelukkende bidragsbaserede pensionsordninger.

 

10.089 11.177
30.741 31.220

(417) (381)
40.413 42.016

 

36 ÅRSRAPPORT 2008

6. Afskrivninger

Immaterielle aktiver
Materielle aktiver

Gevinst ved afhændelse af aktier

 

 

 

 

: "KONCERN
2008

836 852
218 234
1.230 1.230
378.796 387.140
24.794 24.296
9.477 8.866
1.817 1.699
416.114 423.231
1.230 1.230
15.303 12.817
950 1.000
11.177 10.089
38.738 38.037
(494) (192)
49.421 47.934

 

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

 

MODERSELSKAB KONCERN
2007 2008 NOTE: 2008 2007
7 Andre driftsomkostninger
Posten omfatter realiserede tab på debitorer samt foretagne
reservationer tilimødegåelse aftab på debitorer
8 Finansielle indtægter
9.220 10.775 Renteindtægtervedr. kortfristede aktiver 10.865 9,272
2.121 0 Kursgevinst på værdipapirer 0 2,121
60 180 Andre renteindtægter 180 60
4.919 4.843 Renteindtægt fra tilknyttede virksomheder 0 0
16.320 15.798 11.045 11.453
9 Finansielle omkostninger
28.450 37.693 Renteudgifter vedr. forpligtelser 42.006 32.366
0 568 Kurstab på værdipapirer 568 0
164 161 Andre renteudgifter 161 170
28.614 38.422 42.735 32.536
10 Skat af årets resultat
(10.340) 1.546 Årets aktuelle skat (5.927) (12.033)
1.260 (17) Regulering vedr. tidligere år (17) 1.260
(9.080) 1.529 (5.944) (10.773)
(458) 4,419 Årets regulering af udskudt skat 7.466 (4.314)
505 0 Nedsættelse af selskabsskat fra 28 % til 25 % 0 2.839
(940) (309) Regulering afudskudtskattidligereår (309) (940)
(9.973) 5.639 lalt 1.213 (13.188)
Skat af ordinært resultat kan forklares således:
(9.503) 8.659 Beregnet skat af ordinært resultat før skat 3.965 (14.918)
Regulering af beregnet skat i udenlandske
(416) (290) enheder/dattervirksomheder i forhold til 28/25 % (571) (547)
505 0 Nedsættelse af dansk selskabsskat 0 2.839
Skatteeffekt af:
623 118 Ikke-skattepligtige indtægter 667 623
(1.502) (2.522) Ikke-fradragsberettigede omkostninger i øvrigt (2.522) (1.505)
320 (326) Regulering af skat tidligere år (326) 320
(9.973) 5.639 1.213 (13.188)
26,0 % 16,3 % Effektiv skatteprocent 7,4 % 22,0 %
5.361 18.046 Betalte skatter i regnskabsåret udgør 19.192 4.259

Dansk selskabsskat blev i 2007 nedsat fra 28 % til 25 %.

ÅRSRAPPORT 2008 37

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

11 Langfristede aktiver: (Koncern)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Andre
immaterielle Grunde og Indretningaf  Driftsmateriel Finansielle
Goodwill aktiver bygninger lejede lokaler og inventar aktiver
Anskaffelsessum pr. 1. januar 2007 58.439 45.000 500.305 20.284 273.103 500
Tilgang ved køb af dattervirksomhed 42.555 0 13.382 0 2.961 0
Valutakursregulering 0 0 (117) 0 (25) 0
Omklassificering 0 9.741 0 0 (9.741) 0
Årets tilgang 0 20.092 8.614 2.888 42.050 0
Årets afgang 0 0 (11.489) (723) (22.994) 0
Anskaffelsessum pr. 31. december 2007 100.994 74.833 510.695 22.449 285.354 500
Afskrivninger pr. 1. januar 2007 0 (27.000) (98.184) (15.494) (214.245) 0
Tilgang ved køb af dattervirksomhed 0 0 (1.402) 0 (1.862) 0
Valutakursregulering 0 0 18 0 (26) 0
Afskrivninger på afhændede aktiver 0 0 3.993 723 21.656 0
Årets afskrivninger 0 (10.089) (7.328) (2.176) (28.533) 0
Afskrivninger pr. 31. december 2007 0 (37.089) (102.903) (16.947) (223.010) 0
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31. december 2007 100.994 37.744 407.792 5.502 62.344 500
Andre
immaterielle Grunde og Indretningaf  Driftsmateriel Finansielle
Goodwill aktiver bygninger lejede lokaler og inventar aktiver
Anskaffelsessum pr. 1. januar 2008 100.994 74.833 510.695 22.449 285.354 500
Valutakursregulering (548) 0 (1.833) 0 (426) 0
Årets tilgang 0 20.395 143.864 4.092 28.262 0
Årets afgang 0 0 (122.984) (2.593) (1.848) 0
Anskaffelsessum pr. 31. december 2008 100.446 95.228 529.742 23.948 311.342 500
Afskrivninger pr. 1. januar 2008 0 (37.089) (102.903) (16.947) (223.010) 0
Valutakursregulering 0 0 230 0 335 0
Afskrivninger på afhændede aktiver 0 0 3.886 2.525 1.580 0
Årets afskrivninger 0 (11.177) (7.366) (2.618) (28.754) 0
Afskrivninger pr. 31. december 2008 0 (48.266) (106.153) (17.040) (249.849) 0
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31. december 2008 100.446 46.962 423.589 6.908 61.493 500
Heraf finansielt leasede aktiver ” 122.984 '

Andre immaterielle aktiver omfatter kundelister, brands og leverandørlister overtaget ved køb af virksomhed samt software,

etc. vedrørende nyt ERP-system.

Bortset fra goodwill er det vurderet, at alle immaterielle aktiver har en begrænset brugstid.

Koncernen har indgået finansiel leasingaftale vedr. bygninger. Ved udløb af leasingaftalen skal koncernen erhverve bygningerne til en favorabel
pris. Det leasede aktiv står som sikkerhed for leasingforpligtelsen.

Der er ikke foretaget ændringer i væsentlige skøn vedrørende materielle aktiver.

38 ÅRSRAPPORT 2008

 

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

11 Langfristede aktiver: (Moderselskab)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Andre
immaterielle Grunde og Indretningaf — Driftsmateriel Finansielle

Goodwill aktiver bygninger lejede lokaler og inventar aktiver
Anskaffelsessum pr. 1. januar 2007 58.439 45.000 58.265. 20.284 270.578 79.326
Årets tilgang 0 20.092 382 2.785 41.275 52.774
Omklassificering 0 9.741 0 0 (9.741) 0
Årets afgang 0 0 0 (723) (22.478) 0
Anskaffelsessum pr. 31. december 2007 58.439 74.833 58.647 22.346 279.634 132.100
Afskrivninger pr. 1. januar 2007 0 (27.000) (13.651) (15.494) (212.763) 0
Afskrivninger på afhændede aktiver 0 0 0 723 21.203 0
Årets afskrivninger 0 (10.089) (726) (2.162) (27.853) 0
Afskrivninger pr. 31. december 2007 0 (37.089) (14.377) (16.933) (219.413) 0
Regnskabsmæssig værdi .
pr. 31. december 2007 58.439 37.744 44.270 5.413 60.221 132.100

Andre
immaterielle Grunde og Indretningaf  Driftsmateriel Finansielle

Goodwill aktiver bygninger lejede lokaler og inventar aktiver
Anskaffelsessum pr. 1. januar 2008 58.439 74.833 58.647 22.346 279.634 132.100
Årets tilgang 0 20.395 122.984 4.092 27.358 0
Årets afgang 0 0 0 (2.490) (1.135) (548)
Anskaffelsessum pr. 31. december 2008 58.439 95.228 181.631 23.948 305.857 131.552
Afskrivninger pr. 1. januar 2008 ' 0 (37.089) (14.377) (16.933) (219.413) 0
Afskrivninger på afhændede aktiver 0 0 0 2.490 1.066 0
Årets afskrivninger 0 (11.177) (729) (2.597) (27.894) 0
Afskrivninger pr. 31. december 2008 0 (48.266) (15.106) (17.040) (246.241) 0
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31. december 2008 58.439 46.962 166.525 6.908 59.616 131.552
Heraf finansielt leasede aktiver 122.984
Specifikation af kapitalandele:
Navn Hjemsted Ejerandel 2008 Ejerandel 2007
AO Invest A/S Albertslund 100% 100%
Vaga Tehnika Eesti OU Estland 100% 100%
E-byg.com A/S Albertslund 100% 100%
Ervex AB Sverige 100% 100%

ÅRSRAPPORT 2008 — 39

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

 

Goodwill
Ledelsen har pr. 31. december 2008 gennemført en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill,
baseret på den foretagne allokering af kostprisen af goodwill på nedenstående pengestrømsfrembringende enheder.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill pr. 31. december 2008 kan specificeres således:

Goodwill opgjort ved erhvervelse af MARK & VA-lagret i Tågarp AB 3.107
Goodwill opgjort ved erhvervelse af SEKO-electric A/S 5.613
Goodwill opgjort ved erhvervelse af P, C. Christensens Eftf. A/S 20.219
Goodwill opgjort ved erhvervelse af Aktieselskabet Poul Thoft Simonsen 29.500
Goodwill opgjortved erhvervelse af Ervex AB 42.007
lalt . 100.446

Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien, som er fastlagt ved anvendelse af forventede nettopengestrømme på basis af budgetter for
2009 - 2013 godkendt af ledelsen og en diskonteringsfaktor før skat på 10 %. Den budgetterede dækningsgrad samt markedsandel for budgette-
ringsperioden er skønnet på baggrund af de realiserede tal for 2008, I budgetteringsperioden er der forudsat et fald i markedet for 2009 samt 2010.
For den resterende budgetteringsperiode forudsættes en svag vækst i markedet. Den gennemsnitlige vækstrate brugttilekstrapolering af fremtidige
nettopengestrømme for årene efter 2013 er skønnet til 2 %. Vækstraten vurderes ikke at overstige den langsigtede, gennemsnitlige vækstrate inden
for moderselskabets markeder. Ledelsen vurderer, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre, at den regn-
skabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.

Øvrige langfristede aktiver

Ledelsen har ikke identificeret faktorer, der indikerer, at der er behov for at gennemføre værdiforringelsestest for øvrige immaterielle aktiver.

12 Varebeholdninger

Regnskabsmæssig værdi af varebeholdninger
0 Q indregnet til nettosalgsværdi . 0 0

13 Tilgodehavender fra salg
I koncernens tilgodehavender fra salg pr. 31. december
2008 indgår tilgodehavender på i alt 94.624 tkr. (2007:
72.547 tkr.), der efter en individuel vurdering ernedskre-
vet til 20.609 tkr. (2007: 18.982 tkr.). Nedskrivningerne
skyldes kundernes konkurs eller dårlig betalingsevne.

Nedskrivninger, der er indeholdt i tilgodehavender fra
salg har udviklet sig som følger:

 

 

60.232 59.742 Nedskrivning pr. 1. januar 60.425 60.442
12.971 39.552 Nedskrivninger i året 40.481 13.444
(13.461) (11.167) Realiseret i året . (11.167) (13.461)
0 (6.609) Tilbageført (7.120) 0
59.742 81.518 31. december 82.619 60.425

 

 

Kreditkvaliteten af ikke nedskrevne uforfaldne tilgode-
havender vurderes baseret på koncernens interne
kreditvurderingsprocedurer at være af god kvalitet med
mindre risiko for tab, se i øvrigt note 21 for information
om kreditvurderingsprocedurer m.v.

 

 

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

MODERSELSKAB . . KONCERN
2007 "2008 NOTE: 2008 2007

13 Tilgodehavender fra salg (fortsat)

Herudover indgår tilgodehavender fra salg, der pr. 31.
december var overforfaldne, men ikke værdiforringede, som følger:

 

 

 

 

Forfaldsperiode:

126.883 88.002 Optil 30 dage 92.442 134.470
37.163 24.195 Mellem 30 og 90 dage ' 24.675 37.205
24.718 28.114 Over 90 dage | 28.335 25.071

188.764 140.311 145.452 196.746

 

14 Resultat pr. aktie

 

 

 

 

Årets resultat (14.648) 46.484
Gennemsnitligt antal aktieri omløb 570.000 570.000
Gennemsnitligt antal egne aktier (12.980) (12.980)
Gennemsnitligt antal aktier i omløb 557.020 557.020
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige .

udvandingseffekt 0 0
Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb 557.020 557.020
Resultat pr. aktie (EPS) a 100 kr. (26) 83
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) a 100 kr. (26) 83

15  Tilgodehavende/skyldig selskabsskat

 

 

 

8.048 15.519 Acontobetalt selskabsskat i året 16.618 9.735
(10.340) 1.546 Skat af årets skattepligtige indkomst (5.927) - (12.033)
(2.292) 17.065 Tilgodehavende/skyldig selskabsskat i alt 10.691 (2.298)

 

 

16 Egenkapital

Kapitalstyring

Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen for at afveje det højere
afkastkrav på egenkapital over for den øgede usikkerhed, som er forbundet med fremmedkapi-
tal. Egenkapitalens andel af de samlede passiver udgjorde ved udgangen af 2008 38,5 % (2007:
38,8 %). Målsætningen for egenkapitalandelen er ca. 40 %. Kapitalen styres for koncernen som
helhed.

Selskabskapitalen består af følgende klasser:
Stamaktiekapitalen:

44 aktiera 1.000 kr. 44.000
234 aktier a 4.000 kr. 936.000
18 aktiera 5,000 kr. 90.000
22 aktiera 10.000 kr. 220.000
87 aktiera 50.000 kr. 4.350.000
5.640.000

Præferenceaktiekapitalen:
513.600 aktier a 100 kr. 51.360.000
Selskabskapitali alt 57.000.000

 

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

Af selskabets aktiekapital på 57.000 tkr. udgør 5.640 tkr. stamaktier og 51.360 tkr. præferenceaktier. Hver
stamaktie a 1.000 kr. har 100 stemmer, men hver præferenceaktie a 100 kr. har 1 stemme. Ud over forskellen i

antal stemmer adskiller de to aktieklasser sig på følgende punkter:

Stamaktierne er ikke omsætningspapirer. Præferenceaktierne er noteret på NASDAQ OMX København A/S.
Præferenceaktiekapitalen har ret til forlods udbytte på 6%. Itilfælde af likvidation dækkes præferenceaktiekapitalen
forud for stamaktiekapitalen.

Ændring af selskabets vedtægter kræver, at 2/3 af de afgivne stemmer samt 2/3 af den repræsenterede kapital
på en generalforsamling stemmer forvedtægtsændringen.

Selskabets bestyrelse består af fem medlem mer, som ikke behøver at være aktionærer. De vælges således:
Præferenceaktionærerne harret til at udpege og få valgtet bestyrelsesmedlem, stamaktionærerne vælger
de øvrige bestyrelsesmedlemmer.

 

 

Egne aktier
Antalstk. Nominel værdi (tkr.) % af aktiekapital
2008 2007 2008 2007 2008 2007
1. januar . 12,980 12.980 1.298 1.298 2,3 % 2,3 %
Beholdning pr.
31. december 12.980 12.980 1.298 1.298 2,3 % 2,3%

 

Alle egne aktier ejes af Brødrene A & O Johansen A/S.

Brødrene A& O Johansen A/S kan i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse erhverve maksimalt yderligere nom. 4.400 tkr. egne aktier,
svarende til10%.

Udbytte
Der udloddes ikke udbytte i 2008.
Udlodning af udbytte til Brødrene A& O Johansen A/S" aktionærer har ingen skattemæssige konsekvenser for Brødrene A &0 Johansen A/S.

Reserve for valutaku rsregulering

Reserve for valutakursregulering indeholder alle kursreguleringer, der opstår ved omregning afregnskaber for enheder med en anden funktionel va-
luta end danske kroner. Der eringen kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der udgør en del af koncernens nettoinvestering i sådanne
enheder.

Øvrige reserver

Øvrige reserver er frie reserver, der kan anvendes til udlodning.

42

 

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB
2007 2008
4.715 5.608
0 0
0 0
458 (4.419)
(505) 0
940 309
5.608 1.498
2.250 0
3.514 6.972
(156) (1.376)
0 (4.098)
5.608 1.498
3.018 2.390
670.314 694.759
0 122.984
673.332 820.133
2.634 205.314
670.698 614.819
673.332 820.133
0 3.123
0 5744,
o. 114.117
0 122.984

 

NOTE:

17

18

Udskudt skat

Udskudt skat pr. 1. januar

Tilgang ved køb af dattervirksomhed
Kursregulering

Årets ændring i udskudt skat

Nedsættelse af dansk selskabsskat fra 28 % til 25 %
Ændring udskudt skat tidl. år

Udskudt skat pr. 31. december

Udskudt skat vedrører:
Immaterielle aktiver
Materielle aktiver
Tilgodehavender
Forpligtelser

Udskudt skat ultimo året

Gæld til kreditinstitutter
Prioritetsgæld

Lån
Leasinggæld

Provenu vedrørende leasingaftale er ikke indgået pr. 31.
december 2008. Kortfristet gæld er primo januar 2009
reduceret med 123,1 mio. kr.

Gæld til kreditinstitutter indregnes således i balancen:

Langfristede forpligtelser
Kortfristede forpligtelser

Finansiel leasing

Forpligtelser vedrørende finansielt leasede aktiver ind-
går således i gæld til kreditinstitutter

Inden for 1 år

1til5 år

Efter 5 år

Regnskabsmæssig værdi i alt

I henhold til leasingkontrakten er der ingen betingede
lejeydelser.

Leasingaftalen er nærmere beskrevet i note 11. Den
regnskabsmæssige værdi af finansielt leasede aktiver
fremgår af note 11.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN
2008 2007
31.444 26.495
0 2.534
(278) 0
(7.466) 4.314
0 (2.839)
309 940
24.009 31.444
0 2.250
29.483 29.350
(1.376) (156)
(4.098) 6.
24.009 31.444
74.647 81.378
696.366 674.088
122.984 0
893.997 755.466
272.939 78.414
621.058 677.052
893.997 755.466
3.123 0
5.744 0
114.117 o
122.984 0

43

 

 

 

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

NOTE:

19 Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
Koncernens danske selskaber hæfter solidarisk for skat af koncernens
sambeskattede indkomst til og med 2004.

Grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på i alt
284.240 tkr. (2007: 163.991tkr.) er stillet til sikkerhed for koncernens
gæld til realkreditinstitutter.

20 Køb af dattervirksomhed

2008
Brødrene A 8. O Johansen A/S har ikke overtaget nogle virksomheder i 2008.

2007

Brødrene A& O Johansen A/S har den 1. april 2007 overtaget alle aktier i Ervex AB.

 

 

 

 

 

Dagsværdi Regnskabs-

på overtag- mæssig

elsestids- værdi før

punktet overtagelsen

Materielle anlægsaktiver 13.081 13.081

Varebeholdninger 13.737 13.737

Tilgodehavender 13.282 13:282

- Likvide beholdninger 117 117

Kreditinstitutter (13.749) (13.749)

Udskudt skat (2.301) 0

Leverandørgæld (11.823) (11.823)

Anden gæld (2.125) (2.125)

Overtagne nettoaktiver 10.219 12.520
Goodwill 42,555
Kostpris 52.774
Heraf likvid beholdning i Ervex AB (117)
Kontant kostpris 52.657

 

Efterindregning af identificerbare aktiver og forpligtelser til dagsværdi

er goodwill i forbindelse-med overtagelsen opgjort til 42.555 tkr. Goodwill
repræsenterer værdien af den eksisterende medarbejderstab og knowhow
samt forventede synergier fra sammenlægningen med AO-koncernen.

Ervex AB indgår i årets resultat med 7.081 tkr. for perioden siden overtagelsen pr. 1. april 2007.

Nettoomsætning og årets resultat for koncernen for 2007, opgjort proforma som om Ervex AB
blev overtaget pr. 1. januar 2007, udgør 2.926.872 tkr. henholdsvis 47.831 tkr. Det er ledelsens
vurdering, at dagsværdireguleringen pr. januar 2007 ville have været den samme som

dagsværdireguleringen pr. overtagelsesdatoen.

 

44

 

 

 

NOTER TIL KONCERN-

NOTE:

21

OG ÅRSREGNSKABET

Valuta- og renterisici

Koncernens risikostyringspolitik

Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for ændringer iva-
lutakurser og renteniveau. Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle
risici. Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod styring af de finansielle risici, der
er en direkte følge af koncernens drift og finansiering.

Koncernen haren centraliseret styring af finansielle risici.

Koncernen anvender et fuldt integreret finansstyringssystem til styring af finansielle positioner. Le-
delsen overvåger månedligt koncernens risikokoncentration på områder som kunder, valuta, M.V.
Herudover overvåger ledelsen, om koncernens risikokoncentration er ændret.

1 2008 er der indført ændret og skærpet risikostyring på kundeområdet for at imødegå koncernens
øgede risikoeksponering som følge af den finansielle og økonomiske krise. Ud over dette er der in-
gen ændringer i koncernens risikoeksponering eller risikostyring sammenholdt med 2007.

Valutarisici
Koncernens valutarisiko for danske aktiviteter er begrænset, idet omsætningen genereres idanske
kroner, og varekøb primært fortages I danske kroner og euro.

Udenlandske aktiviteter påvirkes ikke I betydelig grad af valutakursudsving, idet indtægter og ud-
gifteri alvæsentlighed afregnes i lokal valuta. Ved omregning af resultatet afde udenlandske aktivi-
teter vilkoncernen blive påvirket af ændringeri valutakurserne.

Koncernen anvender ikke afledte finansielle instrumenter tilafdækning af valutarisici.

Vedrørende investeringer I udenlandske enheder ville koncernens egenkapital pr. 31. december
2008 blive reduceret med 5 mio. kr. (2007:4 mio. kr.), såfremt kursen på SEK var 10 % lavereend den

faktiske kurs. Øvrige valutarisici vedrørende investeringeri udenlandske enheder er uvæsentlige.

Koncernen har følgende valutaeksponering pr. 31.december:

 

2008
EUR GBP USD NOK SEK ØVRIGE LALT

 

Leverandørgæld 12.427 2 824 0 348 139 13.740
Kreditinstitutter 498.910 4.458 4.307 859 1.480 2.705. 512.719

 

Nettoeksponering 511.337 4.460 5.131 859 1.828 2.844 526.459

 

Skønnet
forventet udvikling 1% 10% 10% 5% 10% 1%

 

Estimeret

indvirkning på

resultatopgørelse

og egenkapital 5,113 446 513 43 183 28 6.326

 

ÅrsRaPPorRT 2008 45

 

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

 

NOTE:

21 Valuta- ogrenterisici (fortsat)

 

 

 

 

 

2007

EUR GBP USD NOK SEK ØVRIGE IALT
Likvide
beholdninger 0 0 1.335 0 0 0 1.335
Leverandørgæld 26.803 70 312 1.705 330 120 29.340
Kreditinstitutter 131.516 4.981 507 122 306 1.723. 139.155
Nettoeksponering 158.319 5.051 (516) 1.827 636 1.843 167.160
Skønnet .
forventet udvikling 1% 10% 10% 5% 10% 1%
Estimeret
indvirkning på
resultatopgørelse
ogegenkapital 1.583 505 (52) 91 64 184 2.375

 

Koncernens valutaeksponering relateret til finansielle instrumenter opstår primært som følge af kon-
cernens finansieringsaktivitet.

Moderselskabets valutaeksponering er identisk med koncernens.

Renterisici

Koncernen har som følge af koncernens investerings- og finansieringsaktiviteter en risikoeksponering
relateret til udsving i renteniveauet i Danmark. Den primære renteeksponering er relateret til udsving
I CIBOR.

Koncernens rentebærende gæld, opgjort som gæld til kreditinstitutter fratrukket omsættelige værdi-
papirer, likvide beholdninger og tilgodehavende vedrørende sale og lease back, er i 2008 steget til
754,1 mio. kr. mod 741,7 mio. kr. i 2007. Med udgangspunkt i nettogælden vil en stigning på et pro-
centpoint i det generelle renteniveau medføre en stigning i koncernens årlige renteomkostninger før
Skat på ca. 7,5 mio. kr. (2007:7,4 mio. kr.).

Likviditetsrisici

Det er koncernens politiki forbindelse med låneoptagelse at sikre størst mulig fleksibilitet gennem en
spredning af låneoptagelsen på forfalds-/genforhandlingstidspunkter og modparter under hensynta-
gen til prissætningen. Koncernens likviditetsreserve består af likvide midler, værdipapirer og uudnyt-
tede kreditfaciliteter. Det er koncernens målsætning at have et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til
fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten.

 

 

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

NOTE:

21 Valuta- og renterisici (fortsat)

Koncernens gældsforpligtelser forfalder som følger:

 

 

 

2008
Regnskabs- Kontrakt-
mæssig lige penge- Inden for
værdi strømme 1år 1til5 år Efter 5 år
Kreditinstitutter 771.013 873.448 657.798 91.242 124.408
Finansielle
leasingforpligtelser 122.984 181.963 9.410 30.112 142.441
Leverandørgæld 45.314 45,314 45.314 0 0
31. december 939.311 1.100.725 712.522 121.354 266.849

 

Provenu vedrørende finansiel leasing, 123,1 mio. kr., er modtaget i 2009 og anvendt til reduktion af

koncernens gæld til kreditinstitutter

 

 

 

 

 

 

 

2007
Regnskabs- Kontrakt- ”
mæssig  ligepenge- Inden for
værdi strømme 1år 1til5 år Efter 5 år
” Kreditinstitutter 755.466 859.137 626.259 98.546 134.332
Leverandørgæld 90.746 90.746 90.746 0 0
31. december 846.212 949.883 717.005 98.546 134.332
Moderselskabets gældsforpligtelser forfalder som følger:
2008
Regnskabs- — Kontrakt-
mæssig  ligepenge- Inden for
værdi strømme 1år itil5 år Efter 5 år
Kreditinstitutter 697.149 758.280 647.597 62.452 48.231
Finansielle
leasingforpligtelser 122.984 181.963 9.410 30.112 142.441
Leverandørgæld 40.626 40.626 40.626 0 0
31. december 860.759 980.869 697.633 92.564 190.672

 

 

47

 

 

 

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

 

NOTE:

21 Valuta-ogrenterisici (fortsat)

 

 

 

2007
Regnskabs- Kontrakt-
mæssig lige penge- Inden for
værdi strømme lår 1til5 år Efter 5 år
Kreditinstitutter .… 673.332 740.059 613.912 62.363 63.784
Leverandørgæld 79.989 79.989 79.989 0 0
31. december 753.321 820.048 693.901 62.363 63.784

 

Forudsætninger for forfaldsanalysen: .
+ Forfaldsanalysen er baseret på alle udiskonterede pengestrømme inkl, estimerede rentebetalinger.
" Rentebetalinger er estimeret med baggrund i de nuværende markedsforhold.

På baggrund af koncernens forventninger til den fremtidige drift og koncernens aktuelle likviditets-
beredskab er der ikke identificeret væsentlige likviditetsrisici.

Koncernens låntagning og garanterede kreditfaciliteter er ikke underlagt særlige vilkår eller betingel-
ser (covenants)

Kreditrisici
Koncernens kreditrisici knytter sig dels tiltilgodehavender dels likvide beholdninger. Den maksimale
kreditrisiko knyttet til finansielle aktiver svarer tilde i balancen indregnede værdier.

Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. Kredit-
vurdering sker ud fra en individuel vurdering af de enkelte kunder og samarbejdspartnere og deres
økonomiske forhold. Styring af kreditrisikoen er baseret på interne kreditrammer, der fastsættes på
baggrund af kundernes kreditværdihed. Som følge afde nuværende markedsforhold har koncernen
ændret kreditrammerne for en række kunder. Hvis en kunde ikke vurderes at være tilstrækkelig kre-
ditværdig, ændres betalingsbetingelser, eller der opnås sikkerhedstillelse.

Som led i koncernens risikostyring overvåges koncernens krediteksponering løbende

Koncernen modtager i en række tilfælde sikkerhed for salg på kredit, og modtaget sikkerhed indgår i
vurderingen af den nødvendige nedskrivning til imødegåelse aftab. Sådanne sikkerheder kan bestå
af finansielle garantier eller kautionserklæringer, Den maksimale kreditrisiko er afspejlet i de regn-
skabsmæssige værdier af de enkelte finansielle aktiver, derindgåri balancen.

Generelt er der ikke modtaget sikkerhed for overforfaldne eller værdiforringede tilgodehavender.

Der har ikke været foretaget genforhandling af tilgodehavender i 2008 eller 2007.

Dagsværdien af finansielle instrumenter er tilnærmelsesvis lig med den regnskabsmæssige værdi,
Seendvidere note 13.

 

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

NOTE:

22 Operationel leasing
Uopsigelige operationelle minimumsleasingydelser kan specificeres således:

 

Koncern ' :— Moderselskab
2008 2007 2008 2007
0-1 år ' 22.426 22.174 33.506 37.583
1-5 år 30.615 39.207 30.615 37.251
75 år 16.446 22.012 16.442 22.012
69.487 83.393 80.563 96.846

 

Koncernen leaser ejendomme og driftsmateriel under operationelle
leasingaftaler. Leasingperioden er mellem 0,5 - 10 år med mulighed for
forlængelse efter periodens udløb. ingen af leasingaftalerne indeholder

betingede lejeydelser.

Der er iresultatopgørelsen for koncernen for 2008 indregnet
30.977 tkr. (2007: 28.184 tkr.) vedrørende operationel leasing.

Der er i resultatopgørelsen for moderselskabet for 2008 indregnet
59.147 tkr. (2007: 55.777 tkr.) vedrørende operationel leasing.

23 Nærtstående parter
Nærtstående parter i koncernen omfatter Evoleska Holding AG,

bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere.

Evoleska Holding AG har bestemmende indflydelse i selskabet
gennem ejerskab af flertallet af stemmerne. Der har i årets løb
ikke været gennemført transaktioner med Evoleska Holding AG.

Der har i årets løb ikke været gennemført transaktioner med
bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere og væsentlige

aktionærer ud over normalt ledelsesvederlag, jf. note 5.

Herudover er nærtstående parter for moderselskabet tilknyttede
virksomheder.

Samhandel med tilknyttede virksomheder omfatter følgende:

KONCERN . MODERSELSKAB
2008 2007. 2008 0 2007
Salg af varertil tilknyttede virksomheder - -— 371 1.404
… … 28.170 78.061

Lejeomkostninger tiltilknyttede virksomheder

 

 

49

 

 

NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET

50

 

NOTE:

23

24

25

Nærtstående parter (fortsat)
Transaktioner med tilknyttede virksomheder er elimineret i koncern regnskabet i overensstemmelse
med den anvendte regnskabspraksis.

Moderselskabets mellemværender med tilknyttede virksomheder pr. 31. december fremgår af ba-
lancen. Mellemværender med tilknyttede virksomheder omfatter almindelige forretningsmellem-
værender vedrørende salg af varer. Almindelige forretningsmellemværender er uforrentede og ind-
gås på samhandelsbetingelser svarende til moder selskabets øvrige kunder. Mellemværender med
tilknyttede virksomheder omfatter endvidere opførelse og ombygning af ejendomme. Forrentning
af mellemværender fremgår af note 8

Moderselskabet har indgået lejeaftaler med AO Invest A/S om leje af bygninger, jf. note 22.

Efterfølgende begivenheder
Der er ikke indtruffet hændelser efter 31, december 2008, der vurderes at have
væsentlig indflydelse på årsrapporten for 2008.

Ny regnskabsregulering

IASB har udsendt følgende nye regnskabsstandarder (IAS og IFRS) og fortolkningsbidrag (IFRIC), der
ikke er obligatoriske for Brødrene A & O Johansen A/S ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2008:
IAS 1, 23 og 27, IFRS 2, 3 og 8, IFRIC 12 og 13 samt 15-18 samt ”amendments to IAS 32 and IAS 1”,
”amendments to IAS 39” og ”amendments to IFRS 1 and IAS 27” samt ”improvements to IFRSs May
2008”. IFRS 3, IAS 27, nævnte amendments samt IFRIC 12, 15-18 erendnu ikke godkendt af EU.

Brødrene A & O Johansen A/S forventer at implementere de nye regnskabsstandarder og fortolk-
ningsbidrag, når de bliver obligatoriske i 2009 henholdsvis 2010. De standarder og fortolkningsbi-
drag, dergodkendes med en anden ikrafttrædelsesdato i EU end detilsvarende ikrafttrædelsesdato-
er fra IASB, førtidsimplementeres, således at implementeringen følger IASBs ikrafttrædelsesdatoer.

Ingen af de nye standarder eller fortolkningsbidrag forventes at få væsentlig indvirkning på regn-
skabsaflæggelsen for Brødrene A & O Johansen A/S.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

SELSKABSOPLYSNINGER

Brødrene A& O Johansen A/S
Rørvang 3 .
2620 Albertslund

Telefon: 70280000
Telefax: 70280101

Hjemmeside: www.ao.dk

CVR-nr.: 58210617
Fondskode: DK0010231018

Stiftet: 1914

Hjemsted: — Albertslund

Bestyrelse

Henning Dyremose, formand
Michael Kjær, næstformand
René Alberg '
Thomas Drue

Carsten Jensen

Jens Johansen

Niels A, Johansen

Preben Damgaard Nielsen

Direktion

Niels A. Johansen, adm. direktør

Revisorer
KPMG

Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
Kurt Gimsing

Generalforsamling

Ordinær generalforsamling afholdes den 27, marts 2009.

52

 

 

 

AO-AFDELINGER

HOVEDKONTOR

Brødrene A & O Johansen A/S & Rørvang 3 + 2620 Albertslund

Administration, centrallager og distribution:
Telefon 70 28 00 00 » Telefax 70 28 01 01

Projekt Øst:
Telefon 70 28 00 08 + Telefax 70 28 02 02 (ordrer)
Telefax 70 28 02 12 (tilbud)

Kundeservice Øst:

Telefon 70 28 01 12 +» Telefax 70 28 02 14 (vvs)
Telefon 70 28 01 23 + Telefax 70 28 02 14 (EL)
Telefon 70 28 01 31 + Telefax 70 28 02 10 (VA)
Telefon 70 28 02 42 + Telefax 70 28 02 21 (VÆRKTØJ)

Logistikcenter Vest
Mossvej 2 € 8700 Horsens
Telefon 70 28 00 00 + Telefax 70 28 01 01

Kundeservice Vest
Mossvej 2 e 8700 Horsens
Telefon 70 28 07 60 + Telefax 70 28 08 60

Telefon 70 28 07 81 » Telefax 70 28 08 60 (vvs)
Telefon 70 28 07 82 » Telefax 70 28 08 60 (EL)
Telefon 70 28 07 84 +» Telefax 70 28 08 60 (VA)
Telefon 70 28 07 83 + Telefax 70 28 08 60 (VÆRKTØJ)
Telefon 70 28 07 77 +» Telefax 70 28 08 88 (VAGA)

SERVICECENTRE, ØST

AO-Albertslund e Rørvang 3 » 2620 Albertslund
Telefon 70 28 00 01 » Telefax 70 28 00 04

AO-Amager » Prags Boulevard 53 + 2300 København S
Telefon 70 28 07 10 + Telefax 70 28 08 10

AO-Kastrup » Englandsvej 360 & 2770 Kastrup
Telefon 70 28 07 04 + Telefax 70 28 08 04

AO-Ballerup + Tempovej 27 & 2750 Ballerup
Tetefon 70 28 07 05 » Telefax 70 28 08 05

AO-Frederiksberg e Finsensvej 86 = 2000 Frederiksberg
Telefon 70 28 07 06 + Telefax 70 28 08 06

AO-Frederikssund e Centervej 44 = 3600 Frederikssund
Telefon 70 28 07 35 + Telefax 70 28 08 35

AO-Frederiksværk + Nørregade 37 € 3300 Frederiksværk
Telefon 70 28 07 23 « Telefax 70 28 08 23

AO-Greve " Håndværkervænget 20 e 2670 Greve
Telefon 70 28 07 21 + Telefax 70 28 08 21

AO-Helsingør e Ellehammersvej 2 A e€ 3000 Helsingør
Telefon 70 28 07 22 e Telefax 70 28 08 22

AO-Hillerød » Frejasvej 23 A « 3400 Hillerød
Telefon 70 28 07 20 » Telefax 70 28 08 20

AQ-Holbæk + Tækkemandsvej 3 + 4300 Holbæk
Telefon 70 28 07 24 + Telefax 70 28 08 24

AQ-Hvidovre e Gl. Køge Landevej 362 + 2650 Hvidovre
Telefon 70 28 07 11 e Telefax 70 28 08 11

AO-Hørsholm e Ådalsvej 50 + 2970 Hørsholm
Telefon 70 28 07 25 » Telefax 70 28 08 25

AO-Køge » Københavnsvej 72-74 + 4600 Køge
Telefon 70 28 07 30 + Telefax 70 28 08 30

AO-Lyngby e Firskovvej 25 « 2800 Lyngby
Telefon 70 28 07 02 + Telefax 70 28 08 02

AO-Nykøbing F « Århusvej 19 N « 4800 Nykøbing F
Telefon 70 28 07 32 « Telefax 70 28 08 32

AO-Næstved + Holsted Park 6 e 4700 Næstved
Telefon 70 28 07 27 e Telefax 70 28 08 27

AO-Nørrebro « Lygten 37 € 2400 København NV
Tetefon 70 28 07 12 + Telefax 70 28 08 12

AO-Ringsted & Industriparken 1 + 4100 Ringsted
Telefon 70 28 07 28 » Telefax 70 28 08 28

AO-Roskilde " Københavnsvej 170 + 4000 Roskilde
Telefon 70 28 07 29 « Telefax 70 28 08 29

 

AO-Rødovre e Hvidsværmervej 165 + 2610 Rødovre
Telefon 70 28 07 08 » Telefax 70 28 08 08

AOQ-Rønne e Sandemandsvej 10 A & 3700 Rønne
Telefon 70 28 07 31 « Telefax 70 28 08 31

AO-Slagelse » Karolinevej 2 B « 4200 Slagelse
Telefon 70 28 07 26 + Telefax 70 28 08 26

AO-Vesterbro e ingerslevsgade 54 + 1705 København V
Telefon 70 28 07 09 + Telefax 70 28 08 09

AO-Vordingborg » Krondrevet 1 + 4760 Vordingborg
Telefon 70 28 07 36 + Telefax 70 28 08 36

AO-Østerbro Østbanegade 169 « 2100 København Ø
Telefon 70 28 07 03 » Telefax 70 28 08 03

SERVICECENTRE, VEST

AO-Esbjerg e Kvaglundvej 82 € 6705 Esbjerg
Telefon 70 28 07 41 » Telefax 70 28 08 41

AO-Fredericia e Prangervej 143 & 7000 Fredericia
Telefon 70 28 07 42 + Telefax 70 28 08 42

AO-Haderslev + Norgesvej 41 e 6100 Haderslev
Telefon 70 28 07 67 » Telefax 70 28 08 67

AQ-Herning e Lollandsvej 1 + 7400 Herning
Telefon 70 28 07 43 + Telefax 70 28 08 43

AO-Hjørring  Læsøvej 3 + 9800 Hjørring
Tetefon 70 28 07 63 + Telefax 70 28 08 63

AO-Hobro  Smedevej 4 € 9500 Hobro
Telefon 70 28 07 44 + Telefax 70 28 08 44

AO-Holstebro « Jens Baggesens Vej 12 » 7500 Holstebro
Tetefon 70 28 07 45 e Telefax 70 28 08 45

AO-Horsens e Allégade 40 + 8700 Horsens
Telefon 70 28 07 46 + Telefax 70 28 08 46

AO-Kolding € Mønten 5 « 6000 Kolding
Telefon 70 28 07 47 + Telefax 70 28 08 47

AO-Nyborg + Falstervej 10 E » 5800 Nyborg
Telefon 70 28 07 49 » Telefax 70 28 08 49

AO-Odense + Middelfartvej 8 » 5000 Odense C
Telefon 70 28 07 50 + Telefax 70 28 08 50

AO-Randers e Toldbodgade 24 « 8900 Randers
Tetefon 70 28 07 52 + Telefax 70 28 08 52

AO-Risskov e Ravnsøvej 7 + 8240 Risskov
Telefon 70 28 07 55 » Telefax 70 28 08 55

AO-Silkeborg e Stagehøjvej 27 » 8600 Silkeborg
Telefon 70 28 07 53 « Telefax 70 28 08 53

AO-Skive » Viborgvej 21C + 7800 Skive
Telefon 70 28 07 68 » Telefax 70 28 08 68

AO-Sønderborg + Nørrekobbel 7 D e 6400 Sønderborg
Telefon 70 28 07 54 » Telefax 70 28 08 54

AO-Vejle e Sjællandsgade 25 B « 7100 Vejle
Telefon 70 28 07 58 + Telefax 70 28 08 58

AO-Viborg e Vævervej 2 » 8800 Viborg
Telefon 70 28 07 62 + Telefax 70 28 08 62

AO-Aabenraa € Næstmark 21 € 6200 Aabenraa
Telefon 70 28 07 34 » Telefax 70 28 08 34

AQ-Aalborg e Sønderbro 2 A + 9000 Aalborg
Telefon 70 28 07 40 + Telefax 70 28 08 40

AO-Århus + Søren Frichs Vej 24 « 8000 Århus C
Telefon 70 28 07 70 » Telefax 70 28 08 70

ATLANTIS

Atlantis-Albertslund + Rørvang 3 «€ 2620 Albertslund
Telefon 70 28 02 50 e+ Telefax 70 28 02 51

Atlantis-Hillerød e Frejasvej 23 A & 3400 Hillerød
Tetefon 70 28 09 20 + Telefax 70 28 09 21

 

AO-VAGA

Vaga Teknik + Mossvej 2 & 8700 Horsens
Telefon 70 28 07 77 + Telefax 70 28 08 88
Telefax 70 28 08 99 (Værksted)

VAGATEHNIKA EESTI OU

Vaga Tehnika Eesti OD + Kadakatee76E…
EE-12618 Tallinn e Estland
Telefon +372 67 10 300 + Telefax +372 67 10 301

AO-MAVAB

AO-MAVAB » Box 12 & S-260 22 Tågarp « Sverige
Telefon +46 41 85 05 05 » Telefax +46 41 85 05 94

AO-MAVAB e Bronsyxegatan 6 A « S-213 75 Malmø » Sverige
Telefon +46 40 31 55 50 e Telefax +46 40 22 10 10

AO-MAVAB » Svetsarevågen 1 e S-291 36 Kristiansstad e Sverige
Telefon +46 104 80 95 50 e Telefax +46 104 80 97 30

ERVEX

Ervex AB Brodalsvågen 15 » 5-433 38 Partille + Sverige
Telefon +46 31 44 25 45 » Telefax +46 31 44 3097

Ervex i Borås AB € Regementsgatan 24 e S-504 31 Borås « Sverige
Telefon +46 33 20 49 80 + Telefax +46 33 13 03 80

SEKO EL & VVS

SEKO EL & VVS e Nordholmen 10-12 « 2650 Hvidovre
Telefon 70 28 07 95 « Telefax 70 28 08 95

SERVICEVÆRKSTED

Serviceværksted » Herstedvang 9 » 2620 Albertslund
Telefon 70 28 00 00 « Tetefax 70 28 02 49

LASERVÆRKSTED

Llaserværksted « Kvaglundvej 82 e 6705 Esbjerg Ø
Telefon 70 28 06 60 » Telefax 70 28 06 80

UDLEJNING

AQ-Albertslund + Rørvang 3 e 2620 Albertslund
Telefon 70 28 05 61 « Telefax 70 28 00 04

53

 

 

 

 

OPLYSNINGER OM BESTYRELSENS LEDELSESHVERV

Henning Dyremose (63 år)
Medlem af bestyrelsen fra 1997
Formand fra 2007

Medlem af bestyrelsen for:
CARLSBERG A/S
KOFFA/S

Formand for bestyrelsen for:
DANMARKS EKSPORTRÅD

Michael Kjær (52 år)
Adm. direktør i FGROUP A/S
Medlem af bestyrelsen fra 2002
Næstformand fra 2007

Næstformand for bestyrelsen for:
INTERDAN A/S

Medlem af bestyrelsen for:

PARKEN SPORT & ENTERTAINMENT A/S
SAVEME A/S

MMP INVESTAF 1988 A/S

René Alberg+ (37 år)
Salgsmedarbejder
. Medlem af bestyrelsen fra 2006

Thomas Druer (38 år)

Salgsmedarbejder
Medlem af bestyrelsen fra 2006

Carsten Jensen” (53 ån)
Lagerleder
Medlem af bestyrelsen fra 1990

= Valgt af medarbejderne

54 ÅRSRAPPORT 2008

Jens Johansen (43 år)
Medlem af bestyrelsen fra 2007

Niels Axel Johansen (69 år)
Adm. direktør
Medlem af bestyrelsen fra 1979

Preben Damgaard Nielsen (45 år)
Adm. direktør i Damgaard Company A/S
Medlem af bestyrelsen fra 2007

Formand for bestyrelsen for:
HEART MADE A/S
PROACTIVE A/S /

Medlem af bestyrelsen for:

” ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

DTU-INNOVATION A/S
EXCITOR A/S

AXCESS A/S

ED EQUITY PARTNER A/S
ED PROJECT PARTNER A/S
DAMGAARD COMPANY II A/S
DAMGAARD GROUP A/S

Medlem af Investment Committee for SeeD
Denmark
Senior Advisor for Nordic Venture Partners