Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

Fremlagt og godkendt på selskabets ordinære
generalforsamling den 17. april 2009: Dirigenten:

RS en

FENREN SED.

Årsrapport 2008

 

 

 

Indholdsfortegnelse

 

Koncernens hoved- og nøgletal
(5 års oversigt)

 

 

 

 

 

 

 

 

  

 

 

 

 

DKK mio. 2004 2005 ” 2006 ” 2007 2008  2008EUR?
RESULTATOPGØRELSE
Nettoomsætning 10.597 10.250 12.311 19.967 25.285 3.391
Bruttoresultat 1.412 1.908 2.602 4.272 ” 5,621 754
Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskriv. (EBITDA) 142 558 966 2.100 2.911 390
Resultat før fin. poster og skat (EBIT) (186) 398 775 1.824 2.409 323
Resultat før skat (EBT) (196) 512 924 1.877 2.123 285
Årets resultat af fortsættende aktiviteter (330) 530 1.107 1.293 1.456 195
Årets resultat af ophørende aktiviteter 481 (54) 25 1 59 8
Årets resultat 151 476 1.132 1.294 1.515 203
PENGESTRØMME
Pengestrømme fra driftsaktivitet (299) 1.731 1.288 1.493 2.324 312
Køb og salg af virksomheder og aktiviteter (3) (47) (190) (3.409) (210) (28)
Køb af materielle aktiver (148) (176) (249) (386) (627) (84)
Andre investeringer, netto 26 279 52 (18) (34) (5)
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (125) 56 (387) (3.813) (871) (117)
CC Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteter af fortsættende aktiviteter (424) 1.787 976 (2.448) 1.492 200
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteter af ophørende aktiviteter 4.122 21 (75) 128 (39) (5)
ARBEJDSKAPITAL 878 (240) (435) 665 207 28
FORRENTET NETTOINDESTÅENDE/(-GÆLD) 1.191 2.600 2.847 (1.583) (574) (77)
ORDREINDGANG, FORTSÆTTENDE AKTIVITETER (BRUTTO) 8.459 13.289 18.534 24.061 30.176 4.050
ORDREBEHOLDNING, FORTSÆTTENDE AKTIVITETER 6.506 10.834 18.264 25.312 30.460 4.088
BALANCE
Langfristede aktiver 1,745 1,913 2.355 7.799 8.255 1.108
Kortfristede aktiver 6.448 7.664 9.764 11.865 12.474 1.674
bestemt for salg 0 0 132 8 8 1
8.193 9.577 12.251 19.672 20.737 2.783
Koncernens egenkapital 2.585 2.648 3.192 4.214 5.035 676
Langfristede forpiigtelser 1.130 1.271 1.710 4.826 4.103 550
Kortfristede forpligtelser 4.478 5.658 7.344 10.632 11.599 1.557
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 0 0 5 0 0 0
Passiver i alt 8.193 9.577 12.251 19.672 20.737 2.783
FORESLÅET UDBYTTE TIL AKTIONÆRERNE 372 372 372 372 0 0
NØGLETAL
Fortsættende aktiviteter
Dækningsgrad 13,3% 18,6% 21,1% 21,4% 22,2% 22,2%
EBITDA margin 1,3% 5,4% 7,8% 10,5% 11,5% 11,5%
EBIT margin (1,8%) 3,9% 6,3% 9,1% 9,5% 9,5%
oOo EBIT margin før effekt af købsprisallokering vedr. GL&V Process (1,8%) 3,9% 6,3% 9,9% 10,6% 10,6%
EBT margin (1,9%) 5,0% 7,5% 9,4% 8,4% 8,4%
Egenkapitalens forrentning 5% 18% 39% 35% 33% 33%
Egenkapitalandel 32% 28% 26% 21% 24% 24%
Antal ansatte, ultimo, koncern 5,625 5.849 6.862 9.377 11.510 11.510
Heraf i Danmark 1,642 1.463 1.508 1.657 1.871 1.871
Aktie- og udbyttetal, koncern
CFPS (Pengestrømme pr. aktie), (udvandet) (5,7) 33,0 24,5 28,4 44,2 5,9
EPS (Resultat pr. aktie), (udvandet) 2,8 9,1 21,6 24,6 28,8 3,9
EPS (Resultat pr. aktie), (udvandet) før effekt af købsprisallokeringer
vedr. GL&V Process - - - 26,4 32,5 4,4
Indre værdi pr. aktie (moderselskabet) 50 46 38 46 49 6,6
Udbytte pr. aktie 7 7 7 7 0 0,0
Udbytteprocent 243% 77% 32% 29% 0% 0%
FLSmidth & Co. kurs 102,4 186 359 522 181 24
Antal aktier, ultimo (1.000 stk.) 53.200 53.200 53.200 53.200 53.200 53.200
Gennemsnitlig antal aktier (1.000 stk.) (udvandet) 52.509 52.518 52.558 52.640 52.544 52.544
Markedsværdi 5.448 9.895 19.099 27.770 9.629 1.292

Nøgletal! er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanatytikerforenings vejledning.

1) Hoved- og nøgletal for 2005 - 2006 er udarbejdet i overensstemmelse med ændring til regnskabspraksis i 2006 vedrørende indregning af finansielle aktiver i henhold til
ændret IAS 39. | overensstemmelse med overgangsbestemmelserne for den ændrede IAS 39 er implementeringen således sket med tilbagevirkende kraft til 1. januar 2005.
2) Resultatopgørelsesposter er omregnet til EUR gennemsnitskurs 745,55 og balanceposter samt pengestrømme er omregnet til EUR ultimokurs 745,06.

Kort om FLSmidth & Co. A/S

BESES CE

Cement k Mineraler

  
  
 
  
 
  
 
  
 
 
 
 
 
 
 
  
  

FLSmidth som aktieinvestering LØN
FLSmidth & Co. A/S er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen og J
kan karakteriseres som en projekt- og serviceorienteret ingeniørforret-

ning med en unik global markedsposition og gode vækstmuligheder.

+ Det samlede afkast på FLSmidth & Co. A/S aktien var -64% i
2008 (2007: 47%)

+ Resultat pr. aktie (udvandet) før effekt af købsprisallokeringer
vedrørende GL&V Process udgjorde DKK 32,5 i 2008
(2007: DKK 26,4)

+ På baggrund af forventning om lavere ordreindgang og deraf
følgende lavere forudbetalinger vil det finansielle råderum blive
mindre. Der forventes endvidere attraktive opkøbsmuligheder
i den kommende tid. Som en konsekvens heraf ønsker besty-
relsen at udskyde beslutningen om udbetaling af udbytte for
2008. Bestyrelsen vil derfor indstille til generalforsamlingens
godkendelse, at der gives bemyndigelse til på et senere tids-
punkt at kunne udbetale interimsudbytte.

Strategi
De væsentligste strategiske fokusområder for koncernen er i
øjeblikket:

+ Mindre cyklisk forretningsmodel via balanceret omsætning
mellem Cement og Mineraler og 10-15% årlig omsætnings-
vækst inden for Customer Services

. Udnyttelse af FLSmidth Minerals unikke produktplatform
og procesviden til at adressere nye forretningsmuligheder

. Udbygning af teknologisk førerposition via øgede
investeringer i forskning og udvikling

Strømlining af organisationen og optimering af
omkostningsstrukturen

Optimering af koncernens likviditetssituation via fokus
på arbejdskapital og pengestrømme

Global integration mellem Cement og Mineraler med
henblik på bedre vidensdeling og ressourceudnyttelse.

  
  
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
   
    

Hovedkonklusioner 2008

Resultatudvikling
e FLSmidth leverede i 2008 rekordhøj ordreindgang, omsætning
og resultat, og 4. kvartal blev isoleret set det badste kvartal

nogensinde målt på omsætning og resultat

+ Omsætningen steg 27% i 2008 til DKK 25.285 mio.
(2007: DKK 19.967 mio.)

+ Driftsresultat før særlige engangsposter og af- og ned-
skrivninger (EBITDA) steg 39% i 2008 til DKK 2.911 mio.
(2007: DKK 2.100 mio.)

e Driftsresultatet (EBIT) steg 32% i 2008 til DKK 2.409 mio.
(2007: DKK 1.824 mio.), svarende til en EBIT margin på 9,5%
(2007: 9,1%)

e Resultat før skat (EBT) steg 13% i 2008 til DKk. 2.123 mio.
(2007: DKK 1.877 mio.)

. Pengestrømme fra driftsaktivitet steg 56% i 2008 til
DKK 2.324 mio. (2007: DKK 1.493 mio.)

+ Ordreindgangen steg brutto 25% i 2008 til DKK 30.176 mio.
(2007: DKK 24.061 mio.)

. Ordrebeholdningen steg 20% til DKK 30.460 mio. ultimo
2008 (ultimo 2007: DKK 25.312 mio.).

 

Markedssituation
Der har i størstedelen af 2008 været historisk høj aktivitet og
ordreindgang i Cement og Mineraler. Der skete imidlertid en
mærkbar opbremsning i kundernes investeringslyst i løbet af
4. kvartal 2008.

. Cement: Det globale marked for nykontraheret cementovns-
kapacitet (ekskl. Kina) udgjorde i 2008 123 mio. årstons (2007:
125 mio. årstons), og heraf havde FLSmidth en markedsandel
på 32% (2007: 29%)

+ Mineraler: Investeringsniveauet i mineralindustrien har været

historisk højt i 2008 som følge af underinvesteringer i de fore-
gående år kombineret med stigende efterspørgsel på mineraler
fra især Kina og andre udviklingslande

Langsigtede vækst- og indtjeningsperspektiver
På længere sigt er det fortsat forventningen, at de strukturelle
efterspørgselsforhold er intakte, og at især urbanisering og indu-
strialisering i udviklingslande vil føre til en stigende efterspørgsel
på cement og minerafer.

Indtjeningen fra Mineraler samt Customer Services forventes i
de kommende år at udgøre en større del af koncernens samlede
indtjening, hvilket vil reducere effekten af konjunkturudsving

i cementmarkedet. På denne baggrund forventes koncernens
EBIT-margin fremover at være 10-12% i højkonjunkturer og lidt
herunder (8-9%) i lavkonjunkturer. Korrigeret for købsprisalloke-
ringer var koncernens EBIT margin henholdsvis 9,9% i 2007 og
10,6% i 2008.

De årlige investeringer (ekskl. akkvisitioner) forventes fremover at
udgøre DKK 300-400 mio.

Det langsigtede gennemsnitlige bæredygtige niveau for tilførsel
af ny cementovenskapacitet globalt (ekskl. Kina) forventes at
være 60-75 mio. årstons.

 

Ledelsens beretning

 

 

Markedsudvikling

Frem til udgangen af 3. kvartal lå efterspørgslen på udstyr og
service fra cement- og mineralindustrien på et historisk højt
niveau. I løbet af 4. kvartal medførte den finansielle krise og de
heraf afledte konsekvenser en brat opbremsning i cement- og
mineralproducenternes investeringslyst og et udbredt ønske om
at bevare størst muligt finansielt råderum på kort sigt.

Med udsigt til lavere råvarepriser og risiko for overkapacitet, er
mange planer om tilførsel af ny kapacitet således blevet stillet
midlertidigt i bero, hvilket har medført en nedgang i ordreind-
gangen i 4. kvartal i både Cement og Mineraler — især vedrøren-
de projekter, og i mindre grad vedrørende salg af enkeltmaskiner
og Customer Services.

Markedet for nykontraheret cementovnskapacitet globalt (ekskl.
Kina) blev i 2008 123 mio. årstons (2007: 125 mio. årstons),
mod tidligere forventet ca. 150 mio. årstons som en konsekvens
af annullering af indgåede projekter i 4. kvartal 2008. FLSmidths
markedsandel i 2008 udgjorde 32% (2007: 29%).

På kort sigt forventes en nedgang i kundernes investeringslyst
som følge af, at adgangen til likviditet og kreditter er blevet
mere vanskelig. Situationen forventes at normalisere sig i løbet af
2009, hvor investeringslysten delvist forventes at vende tilbage
og stabilisere sig på et højere niveau end det aktuelle, om end
lavere end i 2008.

Ordreindgang (brutto)

DKK mio.
35.000
30.000
25.000
20.000

15.000

10.000

5.000
' 2004 2005 ' 2006 ' 2007

ll Ordreindgang

  

2008

= Årlig vækst

Ordreindgang

Den samlede ordreindgang udgjorde i 2008 brutto DKK 30.176
mio., hvilket er en stigning på 25% i forhold til sidste år (2007:
DKK 24.061 mio.) og kan tilskrives fremgang inden for både
Cement og Mineraler. Der har i 2008 især været stor aktivitet

i Sydamerika, Rusland, Indien og Afrika. I 4. kvartal isoleret set
faldt ordreindgangen 35% i forhold til samme kvartal sidste år.

Ultimo 2008 udgjorde den samlede ordrebeholdning DKK
30.460 mio., hvilket er en stigning på 20% siden sidste år
(ultimo 2007: .DKK 25.312 mio.) men et fald på 10% siden
udgangen af 3. kvartal (ultimo 3. kvartal 2008: DKK 33.731
mio.). Ordrebeholdningen udgjorde ultimo 2008 1,3 gange årets
omsætning i Cement og Mineraler (book-to-bill ratio) (2007:1,4).

Q

For større projekter vil ordreindgangen afspejle sig løbende i om-
sætningen over 2-3 år baseret på færdiggørelsesgraden. Ordre-
beholdningen er karakteriseret ved, at kunderne ved indgåelse af
større kontrakter typisk betaler en forudbetaling på 10-25% af
den samlede kontraktsum. Dette er medvirkende årsag til, at or-
drer historisk set ikke er blevet annulleret, hvorimod det hænder,
at ordrer bliver midlertidigt udskudt af forskellige årsager.

I løbet af 4. kvartal 2008 er der blevet annulleret ordrer svarende

til totalt set DKK 0,9 mia., hvilket er afspejlet i ordrebeholdnin-

gen ultimo 2008, og ca. 10% af ordrebeholdningen er p.t. på

hold, som en konsekvens af, at nogle kunder har vanskeligt ved

at fremskaffe restfinansiering, og at andre revurderer markeds-

situationen. Generelt beder kunderne i øjeblikket om udskydelse

af udstyrsleverancer, hvilket betyder, at afviklingsprofilen på ;
allerede indgåede ordrer forlænges. 2

Ordrebeholdning og Book-to-bill ratio

   
     

 

DKK mio.
35.000 — 2,0
30.000
25.000 15
20.000
10
15.000
10.000 05
mM
0 å. I 0,0
2004 2005 2006 2007 2008

— Book-to-bill ratio"
= Ordrebeholdning ifht. omsætning
(Cement + Mineraler)

i Ordrebeholdning

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. ze 2008. 2007 Ændring (%)

Ordrebeholdning 7 30.460" 25.312 20%

Ordreindgang (brutto) 30.176 24.061 25%
Projekter 20.263 15.807 28%
Produkter 3.840 3.085 24%
Customer Services 6.073 5.169 17%

Omsætning 25.285 19.967 27%
Projekter 15.414 12.261 26%
Produkter 3.121 2.195 42%
Customer Services 5.360 3.929 36%
Cembrit 1.390 1.419 -2%
Øvrige 0 163

EBITDA 2.911 2.100 39%

EBITDA-ratio 11,5% 10.5%

EBIT 2.409 1.824 32%

EBIT-ratio 9,5% " 9,1%

CFFO 2.324 1493 56%

 

Omsætning og resultat

FLSmidth leverede i 2008 rekordhøj omsætning og resultat,
og 4. kvartal 2008 blev isoleret set ligeledes det bedste kvartal
nogensinde.

Omsætningen udgjorde i 2008 DKK 25.285 mio., hvilket er en
stigning på 27% i forhold til samme periode sidste år (2007:
DKK 19.967 mio.). Omsætningen er steget med 12% inden for

 

Omsætning
DKK mio.
35.000 80%
30.000
60%
25.000
20.000 40%
15.000 20%
10.000
5.000 0%
0 2
2004 2005 2006 2007 2008 0%
HH Omsætning sw Årlig vækst

Cement og med 63% inden for Mineraler. | de første 3. kvartaler
af 2008 var omsætningen begrænset af, at forsyningskæden var
hårdt belastet af travlhed. Dette førte til periodeforskydning af
omsætningen i både Cement og Mineraler. I 4. kvartal mind-
skedes presset på forsyningskæden, men til gengæld begyndte
kunderne i stigende grad at bede om udskydelse af leverancer.

Bruttoresultatet udgjorde DKK 5.621 mio. i 2008 (2007: DKK
4.272 mio.) svarende til en dækningsgrad på 22,2%, hvilket er
en stigning på knap 1 procentpoint i forhold til sidste år (2007:
21,4%). Dækningsgraden er steget inden for både Cement og
Mineraler primært som følge af bedre ordreeksekvering, men er
faldet i Cembrit som en konsekvens af valutakurspåvirkninger
og et svagere marked. Salgs-, distributions- og administrations-
omkostninger mv. udgjorde i 2008 DKK 2.710 mio. (2007: DKK
2.172 mio.) svarende til 10,7% af omsætningen (2007: 10,9%).
Salgs-, distributions- og administrationsomkostningerne udgør
således en faldende del af omsætningen, men er i absolutte
termer steget 25% i forhold til samme periode sidste år. Denne
stigning skyldes primært akkvisitionen af GL&V Process i august
2007, øgede investeringer i IT samt mere personale til håndte-
ring af et større forretningsvolumen. De samlede investeringer

i forskning og udvikling i 2008 udgjorde i alt DKK 268 mio.
(2007: DKK 210 mio.), svarende til 1,1% af omsætningen (2007:
1,1%). Heraf er DKK 37 mio. (2007: DKK 13 mio.) aktiveret som
immaterielle aktiver. Hertil kommer projektfinansieret udvikling i
samarbejde med kunder.

Driftsresultat (EBIT)

DKK mio.

 
  

1 mm i dl 1 i FA

2004 2005 2006 2007 2008

ME c8ir

 

«— EBIT-margin

Ledelsens beretning

 

Omsætning 2008 - fordelt på landekategori

Højindkomstlande 33%

Udviklinigslande 67%

 

Omsætning 2008 — geografisk fordelt

Asien 29%
Skandinavien 3%
Øvrige Europa 16%

Nordamerika 19%

Sydamerika 14%
Afrika 14%
Australien 5%

 

Omsætning 2008 — fordelt på segmenter

Mineraler 41%
Cembrit 5%

Cement 54%

 

EBIT resultat 2008 -— fordelt på segmenter

Mineraler 38%
Cembrit 1%

Cement 61%

 

Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger
(EBITDA) udgjorde DKK 2.911 mio. (2007: DKK 2.100 mio.),
hvilket svarer til en EBITDA-margin på 11,5% (2007: 10,5%).
Årsagen til den forbedrede EBITDA-margin er, som tidligere
nævnt, bedre ordreeksekvering og kapacitetsudnyttelse i
Cement og Mineraler.

Effekt af købsprisallokeringer vedrørende GL&V Process udgjorde

i 2008 DKK -278 mio. (2007: DKK -143 mio.) i form af afskriv-

ning af materielle og immaterielle aktiver på DKK 176 mio. samt

særlige engangsposter vedrørende lagerbeholdninger m.v. på

DKK 102 mio. De samlede af- og nedskrivninger udgjorde i 2008 7)
DKK 395 mio. (2007: DKK 282 mio.).

Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) blev DKK 2.409 mio.
i 2008 (2007: DKK 1.824 mio.), hvilket svarer til en EBIT-margin
på 9,5% (2007: 9,1%). Justeret for købsprisallokeringer ud-
gjorde EBIT resultatet DKK 2.687 mio. (2007: DKK 1.967 mio.),
svarende til en EBIT-margin på 10,6% (2007: 9,9%). I 4. kvartal
2008 var EBIT-marginen isoleret set 11,5% (4. kvartal 2007:
10,5%) som følge af afslutningen på en række ordrer og tilbage-
førsel af risikoreservationer i både Cement og Mineraler.

Finansielle nettoomkostninger udgjorde i 2008 DKK 286 mio.

(2007: nettoindtægt DKK 53 mio.), hvilket primært vedrører va-
lutakursreguleringer på afdækningsforretninger. Resultat før skat

(EBT) blev DKK 2.123 mio. (2007: DKK 1.877 mio.), hvilket svarer

til en EBT-margin på 8,4% (2007: 9,4%). Skat af årets resultat

udgjorde DKK 667 mio. (2007: DKK 584 mio.), svarende til en .
effektiv skatteprocent på 31% (2007: 31%). Årets resultat for de 2
fortsættende aktiviteter var DKK 1.456 mio. (2007: DKK 1.293

mio.), hvilket svarer til et resultat pr. aktie (udvandet) på DKK

28,8 (2007: DKK 24,6). Før effekt af købsprisallokeringer vedr.

GL&V Process udgør resultat pr. aktie DKK 32,5 (2007: 26,4).

Balancen

Den samlede balancesum var DKK 20.737 mio. ultimo 2008
(ultimo 2007: DKK 19.672 mio.). Koncernens egenkapital
udgjorde ultimo 2008 DKK 5.035 mio. (ultimo 2007: DKK 4.214
mio.) svarende til en egenkapitalandel på 24% (ultimo 2007:
21%). Egenkapitalen blev i 2008 forrentet med 33% (2007:
35%). Investeringer og arbejdskapital er omtalt nedenfor.

Pengestrømme fra driften

Pengestrømme fra driftsaktivitet (koncernen) udgjorde i 2008
DKK 2.324 mio. (2007: DKK 1.493 mio.). Pengestrømmene har
i 2008 været positivt påvirket af store forudbetalinger på nye

 

 

projekter. Ultimo 2008 udgjorde modtagne forudbetalinger fra
kunder DKK 4,0 mia. (ultimo 2007: DKK 3,9 mia.).

Pengestrømme fra investeringsaktivitet (koncernen) udgjorde i
2008 DKK -871 mio. (2007: DKK -3.813 mio.), hvoraf DKK -210
mio. vedrørte køb og salg af virksomheder og aktiviteter. Det
høje investeringsniveau i 2007 skyldes akkvisitionen af GL&V Pro-
cess, der blev gennemført med virkning fra den 10. august 2007.

Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviter. (koncernen)
udgjorde i alt DKK 1.453 mio. i 2008, heraf DKK: 1.492 mio. fra
fortsættende aktiviteter og DKK -39 mio. fra ophørende aktivite-
ter (2007: DKK -2.320 mio., heraf DKK -2.448 mio. fra fortsæt-
tende aktiviteter og DKK 128 mio. fra ophørende aktiviteter).

Arbejdskapital

Arbejdskapitalen (koncernen) udgjorde ultimo 2308

DKK 207 mio. (ultimo 2007: .DKK 665 mio.), hvi ket dækker over
varierende udvikling inden for de enkelte forretningsområder,
idet arbejdskapitalen generelt er negativ i Cement på grund af
forudbetalinger fra kunder, men positiv i Mineraler og Cembrit.
Arbejdskapitalen fordelte sig ultimo 2008 på følgende vis: Cement:
DKK -1.292 mio. (ultimo 2007: DKK -736 mio.), Mineraler:

Pengestrømme fra driften

3.000 —
2.500
2.000
1.500
1.000
500
0
Bo F3004 2005 2006 2007 2008

Hi Pengestrømme fra driftsaktiviteter

DKK 1.106 mio. (ultimo 2007: DKK 1.028 mio.) og Cembrit:
DKK 310 mio. (ultimo 2007: DKK 226 mio.).

Forventninger til 2009

s Investeringsniveauet inden for både cement- og mineralindu-
strien forventes at falde i 2009. Dette vil alt andet lige medføre
faldende ordreindgang i både Cement og Mineraler

+ Markedet for nykontraheret cementovnskapacitet globalt
(ekskl. Kina) forventes i 2009 at blive 25-50 mio. årstons

FLSmidth forventer i 2009 en koncernomsætning på

DKK 20-25 mia. og et tilfredsstillende resultat.
+ For de enkelte forretningsområder forventes i 2009 følgende:
Mindre fald i omsætning. ifht. 2008 og tilfredsstillende indtjening
Mineraler Mindre fald i omsætning ifht. 2008 og tilfredsstillende indtjening
Cembrit — Mindre fald i omsætning ifht. 2008 og et beskedent positivt resultat

Cement

Strategiske fokusområder 2009

Det væsentligste strategiske fokusområde i 2009 bliver at
navigere koncernen sikkert igennem en periode med vanskelige
markedsforhold og stigende usikkerhed. På trods af mindre gun-
stige markedsudsigter på kort sigt går koncernen velforberedt
og velpositioneret den kommende tid i møde i kraft af en solid
ordrebog og et stærkt finansielt, teknologisk og kommercielt
udgangspunkt.

Arbejdskapital

2.000

1500 -
1.000
500
0

-500
2004 2005 2006 2007 2008

Må Arbejdskapital!

Ledelsens beretning

Vækstpotentiale i Mineraler og Customer Services

Det er koncernens mål at arbejde mod en mindre cyklisk forret-
ningsmodel via en mere balanceret omsætning mellem Cement
og Mineraler og 10-15% årlig omsætningsvækst inden for
Customer Services.

Der er i de seneste år blevet arbejdet målrettet på at udbygge
koncernens teknologiske kompetencer og udbud inden for mi-
neralprocesanlæg og på at transformere FLSmidth Minerals fra at
være leverandør af enkeltmaskiner til at blive førende leverandør
af hele systemer. Denne udvikling er knap fuldendt, og der er
fortsat mange muligheder for at udnytte FLSmidth Minerals'
unikke produktplatform og procesviden til at adressere nye for-
retningsmuligheder. Det gælder bl.a. inden for materialehåndte-
ring. Disse muligheder vil blive yderligere opsøgt og udviklet i de
kommende år.

Der er i de seneste år tillige gennemført en systematisk forøgelse
af aktiviteterne inden for Customer Services, der omfatter alle
serviceydelser før, under og efter installeringen af nyanlæg - fra
det første rentabilitetsstudie, over montage, personaletræning
og opstart til efterfølgende drift. Kunderne efterspørger således i
stigende grad assistance til ombygning, optimering og udbyg-
ning af eksisterende produktionsanlæg, som kan styrke deres
konkurrenceevne i form af øget driftssikkerhed og rådighedstid
og lavere energi-, drifts- og vedligeholdelsesomkostninger samt
lavere miljømæssige påvirkninger.

Customer Services udvikler kontinuerligt nye og innovative
servicekoncepter, der kan tilføre værdi til kunderne og deres
produktionsanlæg, og der er særligt fokus på flerårige drifts- og
vedligeholdelseskontrakter (O0&M).

Finansielle fokusområder

Det er uhyre vigtigt, at koncernen bevarer sit finansielle råderum
med henblik på til enhver tid at kunne foretage forretningsmæs-
sigt fornuftige og attraktive dispositioner, herunder akkvisitioner.
Da den underliggende forretning i vid udstrækning er projekt-
og ordrebaseret, vil der forekomme store periodeforskydninger
på de operationelle pengestrømme, hvilket stiller ekstra store
krav til det finansielle beredskab. Faldende ordreindgang vil alt
andet lige medføre lavere forudbetalinger fra kunder og dermed
påvirke pengestrømme fra driften negativt. For at kompensere
herfor vil der i 2009 blive arbejdet på at optimere koncernens
arbejdskapital og pengestrømme i øvrigt.

 

Økonomiske fokusområder

FLSmidths forretningsmodel er baseret på en fleksibel omkost-
ningsstruktur, hvor størstedelen af den fysiske produktion er lagt
ud til underleverandører. De interne ressourcer består primært af
ingeniører, hvoraf et stadigt stigende antal er ansat i Indien.

Der er gennem det seneste år sket en målrettet integration af
ingeniøraktiviteter og administration i Cement og Mineraler med
henblik på større fleksibilitet og bedre ressourceudnyttelse. På
denne baggrund er en række regionale og globale tekniske og
administrative funktioner blevet lagt sammen med henblik på i
højere grad at fungere som én global virksomhed. Endvidere er
sammenlægning af juridiske enheder i Australien, Brasilien, S
Canada, Chile, Danmark, Indien, Sydafrika og USA blevet på-
begyndt. Hertil kommer implementering af LEAN med henblik
på større effektivitet. Det betyder, at koncernen som helhed er
forberedt på og velpositioneret til et lavere marked.

I forbindelse med tilspidsningen af den finansielle krise i efteråret
2008 blev der foretaget en række forholdsregler med henblik på
at tilpasse omkostningsniveauet i forhold til ændrede markeds-
forventninger. Det medførte blandt andet opsigelse af kontrakt-
ansatte, stop for ekstern rekruttering samt reduceret rejseaktivi-
tet og investeringer.

Som meddelt den 19. januar 2009, blev det derudover beslut-

tet proaktivt at reducere antallet af medarbejdere med ca. 600

svarende til ca. 6% af den globale arbejdsstyrke for at skabe den

nødvendige fleksibilitet og være bedre forberedt på fremtidige

usikre markedsforhold. Der er primært tale om afskedigelser

inden for projektcentrene i henholdsvis Valby (Danmark), Bethle- 2
hem (USA) samt i mindre grad Chennai (Indien).

1 2009 vil der blive iværksat yderligere initiativer med henblik på
at reducere koncernens kapacitetsomkostninger.

Teknologiske fokusområder

Ovennævnte reduktion i kapacitetsomkostningerne omfatter ikke
investeringer i forskning og udvikling, der tværtimod øges i 2009
med henblik på at udbygge koncernens teknologiske førerposi-
tion. Pr. 1. januar 2009 er der etableret en ny struktur i Forsk-
nings- og Udviklingsafdelingen med henblik på at koncentrere
kræfterne på de væsentligste udviklingsmæssige indsatsområder
samt at øge fokus på immaterielle rettigheder og samarbejde
med universiteter.

 

 

Primo 2009 gennemførtes en større organisationsændring i Tek-
nisk division, der har det globale ansvar for teknologi, udvikling
og nydesign af koncernens hovedmaskiner, herunder ansvar for
detaljeret ingeniørarbejde på alle cement- og mineralprodukter.
Organisationsændringen, der har til hensigt at øge fleksibiliteten
og reducere omkostningerne, indebærer blandt andet, at ”back-
office” ingeniørarbejde vedrørende standard ordreafvikling flyttes
fra Danmark og USA til Indien. Derudover centraliseres specialise-
rede produktkompetencer i globale kompetencecentre, hvorved
dobbeltfunktioner på geografiske projektcentre nedlægges.

Langsigtede vækst- og
indtjeningsperspektiver

På længere sigt er det fortsat forventningen, at de strukturelle
efterspørgselsforhold er intakte, og at især urbanisering og indu-
strialisering i udviklingslande vil føre til en stigeride efterspørgsel
på cement og mineraler.

Indtjeningen fra Mineraler samt Customer Services forventes i
de kommende år at udgøre en større del af koncernens samlede
indtjening, hvilket vil reducere effekten af konjunkturudsving

i cementmarkedet. På denne baggrund forventes koncernens
EBIT-margin fremover at være 10-12% i højkonjunkturer og lidt
herunder (8-9%) i lavkonjunkturer. Korrigeret for købsprisalloke-
ringer i forbindelse med GL&V Process var koncernens EBIT-mar-
gin henholdsvis 9,9% i 2007 og 10,6% i 2008.

De årlige investeringer (ekskl. akkvisitioner) forventes fremover
at udgøre ca. DKK 300-400 mio. Det langsigtede gennemsnit-
lige bæredygtige niveau for tilførsel af ny cementovnskapacitet
globalt (ekskl. Kina) forventes at være 60-75 mio. årstons.

Kapitalstruktur og udbytte

Det er FLSmidth Koncernens målsætning til enhver tid at have
en tilstrækkelig sund balance i forhold til de underliggende
driftsmæssige resultater, således at det altid er muligt at få stillet
tilstrækkelige og nødvendige kredit- og garantifaciliteter til at

understøtte den forretningsmæssige drift. Der tilstræbes på sigt

en egenkapitalandel i størrelsesordenen 30% (ultimo 2008: 24%).

Som følge af den positive udvikling i koncernens pengestrømme
i 2008, var koncernens forrentede nettogæld faldet til DKK 574
mio. ved udgangen af 2008 (ultimo 2007: DKK 1.583 mio.).

På baggrund af forventning om lavere ordreindgang og deraf
følgende lavere forudbetalinger vil det finansielle råderum blive
mindre. Der forventes endvidere attraktive opkøbsmuligheder i

den kommende tid. Som en konsekvens heraf ønsker bestyrelsen

at udskyde beslutningen om udbetaling af udbytte. Bestyrelsen
vil derfor indstille til generalforsamlingens godkendelse, at der
gives bemyndigelse til på et senere tidspunkt at kunne udbetale
interimsudbytte.

Den globale cement-
produktion udgjorde
knap 3 mia. tons i 2008
og er tredoblet over
de seneste 25 år

 

 

 

Ledelsens beretning

 

 

   
  

Geografisk fordeling af omsætning i 2008 Corporate Social Responsibility
Bestyrelsen vedtog i 2008 en politik for Corporate Social
Cement Responsibility (CSR), der kan ses i sin helhed på www.fismidth.
så Europa com og FLSmidth & Co. A/S har i samme forbindelse tilsluttet sig
HE Nordamerika UN Global Compact. CSR-politikken fokuserer på tre væsentlige
i Sydamerika aspekter for koncernen: forretningsetik, miljø og personale.
EH Afrika
17%
M Australien .
Øl Asien Begivenheder efter statusdagen
19. januar 2009 meddelte FLSmidth, at det var nødvendigt
proaktivt at reducere antallet af medarbejdere med ca. 6% for
at skabe den nødvendige fleksibilitet og være bedre forberedt på
Mineraler fremtidige usikre markedsforhold. y
10%
19%
BR Europa

Mi Nordamerika
HH Sydamerika
M Afrika

EN Australien
fl Asien

24%
11%

12%

24%

Cembrit
31% & Danmark
aå HM Øvrige Europa

På verdensplan er ca. 2
Egne aktier 11,6 mio. mennesker
FLSmidth & Co. A/S' beholdning af egne aktier udgjorde ultimo beskæftiget inden
2008 814.457 stk. svarende til 1,5% af aktiekapitalen (ultimo for mineindustrien

2007: 844.486 stk.). Beholdningen af egne aktier tilpasses lø-
bende med henblik på at matche koncernens incitamentsprogram.

Incitamentsprogram

Pr. 31. december 2008 var der 572.800 stk. uudnyttede aktieop-
tioner under koncernens incitamentsprogram, og dagsværdien
heraf udgjorde DKK 37 mio. Dagsværdien er beregnet ved hjælp
af en Black-Scholes model under forudsætning af en aktuel
aktiekurs på 181 og en volatilitet på 63,66%. Resultateffekten af
incitamentsprogrammet i 2008 var DKK 14 mio. (2007: DKK 10
mio.). Der henvises til note 8 i koncernregnskabet for yderligere
information.

 

 

 

12

Ledelsespåtegning

 

 

Vi har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for perioden
1. januar — 31. december 2008 for FLSmidth & Co. A/S.

Koncernregnskabet er aflagt i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU, og moderselskabet er aflagt

i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Årsrapporte 1 er herudover
udarbejdet i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig således at årsrap-
porten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver,

 
  
  
   

København, den 26. februar 2009

Koncerndirektion
direktør (CEO)

Bestyrelse

Frank Lund

i
Søren Vinther

 

 

rdl aktionærerne i FLSmidth: & Co: A!S
” Vihar revideret "årsrapporten for: FLSmidth &:Co::A/S for regnskabsåret
1. Januar 31; december 2008 omfattende ledelsespåtegning, ledelsesbe-

: retning; resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørels: og noter, her-
under. anvendt regnskabspraksis for såvel: koncernen sotn:moderselskabet
samt pengestrømsopgørelse for: koncernen Koncerniregnskabet aflægges
i overensstemmelse med International Finandal Reporting Standards som

; godkendt. af EU, og årsregnskabet for. moderselskabet aflægges efter års-

; regnskabsloven, Årsrapporten aflægges herudover i: overensstemmelse med
yderligere fanske oplysningskrav til årsrapporter for: børsnoterede selskaber.

| ig Ledelsens ansvar for årsrapporten .
i ansvaret for at udarbejde og aflægge: én: brsrapport, der

 

i Dette: ansvar omfatter 7 udformning, implementering og: cpretholdelsé af
Jnterne! kontroller, der er relevante for at udarbejde og 7 lægge en årsrap-
er gi et Me billede uden er fejlinf formation, Uanset

   
   
  
   

re Hhar udført Vores revision i overenssteminelse: med danske
: og internationale 2 sforestabderder Disse Standarder kræver, at Vi lever :

 

rad af sikkerhed for, at. årsrapporten ikke indeholder væsentlig

el felimfornation.

; København; den 26. februar 2009.

 

"Deloitte Be '
; Slartonseret Revistonsaktieselskab

Koncernfinans- og

 

ark bh dud

4 u fh ngige revisors påtegning

E Det er endvidere vores opfattelse, at tår pp

ER Ar v

passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2008 samt af resultatet af
koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme
for regnskabsåret 1. januar — 31. december 2008.

Vi anser endvidere ledelsesberetningen for at indeholde en retvisende
redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og
økonomiske forhold, årets resultat og for koncernens og moderselskabets
finansielle stilling som helhed samt en beskrivelse af de væsentligste risici
og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står over for.

      

Moltke Hansen

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens MØG
Poul og j

Christian Je
Koncerndirektør

Torkil Bentzen

Bo Steffensen

En revision omfatter: hånidlinger for at':opnå revisionsbevis for.de beløb.og::
oplysninger, der'er anført i årsrapporten. De valgte" handlinger afhænger af
revisors vurdering, herunder vurderingen af. risikoen for væsentlig fejlinifor-
mation i årsrapporten, uanset om fejlinformåtionen skyldes besvigelser eller:
fejl: Ved "Tisikovurderingen overvejer. revisor interne kontroller, der. er: felevante
for: virksomhedens Udarbejdelse og aflæggelse afen årsrapport, der. giver

et fetvisende billede, med henblik på åt udforme Tevisionshandlinger, derer
påssende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en
kønklusion'om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision
omfatter endvidere stillingtagen til; om den af ledelsen ånvendte Tegnskabs-

”praksis'er passende, om.de af ledelsen udøvede. regnskabsmæssige skøn er

rimelige samt en.vurdering af:den mamlede præsentation & af årsrapporten:

Det er vores Opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er: r tilstrækkeligt og

i egnet som grundlag for vores konklusion

i "Revisionen herik ikke'givet anledriirig til forbehold.

Konklusion '
"Det er-vores opfattelse, åt årsrapporten giver
néns aktiver, passiver og: finansielle: stilling pr. 31

    

retviser de billede af koncer-
december 2008 samt af

 

 

"resultatet af koncernens aktiviteter og perigestrømme: fo réanskåbsåret

 

1. januar -31. december 2008 i-overensstemmelse med Ihternational

; Financal Reporting Standards som godkendt : af EU: og yderligere danske

Oplysnindskrav. til årsrapporter for børsnoterede Selskaber.

   
 

ji jveret retvisende billede

   

Statsautorkererg visor

 

43.

Ledelsespåtegning

 

 

Vi har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for perioden
1. januar — 31. december 2008 for FLSmidth & Co. A/S.

Koncernregnskabet er aflagt i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU, og moderselskabet er aflagt

i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Årsrapporte1 er herudover
udarbejdet i overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig. således at årsrap-
porten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver,

København, den 26. februar 2009

passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2008 samt af resultatet af
koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme
for regnskabsåret 1. januar — 31. december 2008.

Vi anser endvidere ledelsesberetningen for at indeholde en retvisende
redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og
økonomiske forhold, årets resultat og for koncernens og moderselskabets
finansielle stilling som helhed samt en beskrivelse af de væsentligste risici
og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Koncerndirektion Jørgen Huno Rasmussen Poul Erik Tofte Bjarne Moltke Hansen Christian Jepsen
Adm. Koncerndirektør (CEO) Koncernfinans- og Koncerndirektør Koncerndirektør
økonomidirektør (CFO)
Bestyrelse Jørgen Worning Jens S. Stephensen Jens Palle Andersen Torkil Bentzen
Formand Næstformand
Martin Ivert Frank Lund Jesper Ovesen Bo Steffensen

Søren Vinther

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i FLSmidth & Co. A/S

Vi har revideret årsrapporten for FLSmidth & Co: A/S for regnskabsåret

1. januar - 31. december 2008 omfattende ledelsespåteJning, ledelsesbe-
retning, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, her-
under ånvendt regnskabspraksis for såvel koncernen sor1 moderselskabet
samt pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet aflægges

i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU, og årsregnskabet for moderselskabet aflægges efter års-
regnskabsloven. Årsrapporten aflægges herudover i overerisstemmelse med
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har anisvåret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der

giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial
Reporting Ståndards som godkendt af EU for så vidt angår koncernregnska-
bét og årsregnskabsloven for så vidt angår moderselskalsregnskabet samt
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Dette ansvar omfatter udformning, implementering og »pretholdelse af
interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og «flægge en årsrap-
port, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset
om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse
af en hénsigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige
skøn, som er rimelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af
vores revision; Vi har udført vores. revision i overenssterr melse med danske
og internationale revisionsstandarder: Disse standarder kræver, at vi lever
op til etiske krav samt planlægger og udfører revisioner med henblik på at
opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig
fejlinformation.

København, den 26. februar 2009

Deloitte
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

Erik Holst Jørgensen
Statsautoriseret revisor

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og
oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af
revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinfor-
mation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller
fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante
for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der giver

et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er
passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en
konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision
omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabs-
praksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er
rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og
egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncer-
nens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. .december 2008 samt af
resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret

1. januar --31. december 2008 i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Det er endvidere vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede
af moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december
2008 samt af resultatet af moderselskabets aktiviteter for regnskabsåret

1. januar - 31. december 2008 i overensstemmelse med årsregnskabsloven og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Anders Dons
Statsautoriseret revisor

13

 

14

Koncernledelse

Bestyrelse

1 Jens Palle Andersen
Medarbejdervalgt medlem af
bestyrelsen siden 2006, 58 år,
BSc, Stærkstrømsingeniør,
Projektleder/Project Manager,
Power & Drives. Beholdning af
aktier i FLSmidth & Co. A/S:
742 stk.

2 Martin ivert
Generalforsamlingsvalgt medlem
af Bestyrelsen siden 2008, 61 år,
MSc, Metallurg.

Ledelseshverv: Formand for Swerea
(Swedish Research) og Swedish
Centre for Maintenance Manage-
ment. Medlem af Bestyrelsen for
Åkers Group. Beholdning af aktier i
FLSmidth & Co. A/S: 300 stk.

3 Torkil Bentzen
Generalforsamlingsvalgt medlem
af Bestyrelsen siden 2002, 62 år,
Civilingeniør.

Ledelseshverv: Formand for
bestyrelsen for Burmeister & Wain

 

Scandinavian Contractor A/S,
EUDP (Energiteknologiske Udvik-
lings- og Demonstations Program)
og Klimakonsortiet. Næstformand
for Statens og Kommunernes
Indkøbsservice A/S. Medlem af be-
styrelsen i Mesco Denmark A/S og
Siemens Aktieselskab, Danmark.
Medlem af kompensations-
komitéen. Beholdning af aktier i
FLSmidth & Co. A/S: 1.600 stk.

4 Jesper Ovesen
Generalforsamlingsvalgt

medlem af Bestyrelsen siden

2005, 51 år, Statsaut.revisor,
finansdirektør i TDC A/S
Ledelseshverv: Medlem af
Bestyrelsen for Skandinaviska
Enskilda Banken. Beholdning af
aktier i FLSmidth & Co. A/S: 330 stk.

5 Jens S. Stephensen
Næstformand for Bestyrelsen
siden 2002, generalforsamlings-
valgt medlem af Bestyrelsen siden

 

1995, 68 år, Civilingeniør.
Ledelseshverv: Formand for besty-
relsen for BornholmsTrafikken A/S,
Holm & Grut A/S og Danish
Airlease ApS. Medlem af bestyrel-
sen for Hedgeforeningen Mermaid
Nordic, Nordic Ferry Service A/S
og Valdemar Selmer Tranes fond.
Medlem af kompensationskomi-
téen. Beholdning af aktier i
FLSmidth & Co. A/S: 142.800 stk.

6 Jørgen Worning

Formand for og generalforsam-
lingsvalgt medlem af Bestyrelsen
siden 2002, 68 år, Civilingeniør.
Ledelseshverv: Formand for
bestyrelsen for Bang & Olufsen
A/S og Alk-Abellé A/S. Medlem af
kompensationskomitéen. Behold-
ning af aktier i FLSmidth & Co. A/S:
14.345 stk.

7 Frank Lund
Medarbejdervalgt medlem af
bestyrelsen siden 2006, 47 år,

 

Civilingeniør, Dipl. EBA, Service
Salgsingeniør. Beholdning af
aktier i FLSmidth & Co. A/S: 32 stk.

8 Søren Vinther
Generalforsamlingsvalgt medlem
af Bestyrelsen siden 2005, 65 år,
maskiningeniør, HD. Beholdning
af aktier i FLSmidth & Co. A/S:
411 stk.

9 Bo Steffensen

Medarbejdervalgt medlem af

Bestyrelsen siden 2006, 47 år, iD
Ingeniør, Chief LEAN Officer.

Beholdning af aktier i

FLSmidth & Co. A/S: 199 stk.

Direktion

1 Poul Erik Tofte
Koncernfinans- og økonomi-
direktør i FLSmidth & Co. A/S
siden januar 2003, 52 år,
Cand.polit og HD.
Ledelseshverv: Medlem af besty-
relsen i Dansk Kapitalanlæg.

2 Jørgen Huno Rasmussen
Koncernchef i FLSmidth & Co. A/S
siden januar 2004, koncernansvar-
lig for cementaktiviteterne 56 år,
Civilingeniør, HD og lic.techn.
Ledelseshverv: Medlem af besty-
relsen for Vestas Wind Systems
A/S, Lundbeckfonden, LFI A/S

og SCION-DTU A/S.

Medlem af repræsentantskabet
for Tryghedsgruppen, bestyrelsen
for Industriens Arbejdsgivere i Kø-
benhavn og DI's hovedbestyrelse.

 

3 Bjarne Moltke Hansen
Koncerndirektør i FLSmidth & Co. A/S
siden august 2()02, koncernan-
svarlig for Customer Services,
produktselskaberne i Cement og
Cembrit, 47 år, Akademiingeniør.
Ledelseshverv: Yæstformand for
bestyrelsen for GEO.

Medlem af bestyrelsen i Dreisler
Invest A/S.

4 Christian Jepsen
Koncerndirektør i FLSmidth & Co. A/S
siden oktober 2005, koncernan-
svarlig for mineralaktiviteterne. 50
år, Cand.merc.

Ledelseshverv: =ormand for be-
styrelsen i Industrial Automation
Group A/S.

 

16

Forretningsområde —- Cement

Forretningsbeskrivelse

FLSmidth har siden 1882 været den førende leverandør af kom-
plette fabriksanlæg, udstyr, enkeltmaskiner, reservedele, know-
how, service og vedligeholdelse til den globale cementindustri.

De store cementprojekter varetages af tre regionale FLSmidth
projektdivisioner, der dækker hvert deres geografiske område.
Hver af projektdivisionerne har egen salgs- og tilbudsfunktion,
indkøbs- og projektafviklingsfunktion. Projektdivisionerne er
beliggende i henholdsvis Danmark (Valby), USA (Bethlehem) og
Indien (Chennai).

Det globale ansvar for teknologi, udvikling og nydesign af kon-
cernens hovedmaskiner er centraliseret i en global organisation,
Teknisk Division, med henblik på at fastholde et ensartet højt
teknologisk niveau i alle projekter overalt i verden. Ingeniørarbej-
det udføres i Teknisk Divisions tre centre i Valby, Bethlehem og
Chennai via fælles IT-platform.

Det indiske kontor fungerer i stigende grad som støttefunktion
for projektcentrene i Danmark og USA i takt med at ingeniørop-
gaver og knowhow overflyttes til den indiske organisation.

De globale produktdivisioner FLSmidth Customer Services,
FLSmidth Automation og FLSmidth Airtech, leverer specialiserede
produkter og serviceydelser både til FLSmidths projektforretning
og eksternt til cement- og mineralindustrien.

Produktselskaberne Pfister, Ventomatic og Maag Gear leverer
specialudstyr og serviceydelser til den globale cementindustri.

Størstedelen af den fysiske produktion af maskiner og udstyr er
outsourcet til underleverandører. FLSmidth råder selv over en
maskinfabrik i Mannheim, USA og et støberi i Chennai, Indien
- begge til produktion af reservedele - samt en maskinfabrik i
Qingdao, Kina til produktion af nøglekomponenter. Desuden
har Pfister produktionsfaciliteter i Tyskland, Ventomatic i Italien,
Maag Gear i Polen og FLSmidth Airtech i USA.

Efterspørgsel på cement og kapacitet til
produktion af cement

Cement produceret ved hjælp af moderne teknologi er et relativt
homogent produkt, hvor pris og kvalitet er vigtige salgspara-
metre. Det er samtidig et tungt og voluminøst produkt, som er
dyrt at transportere — især på land. Generelt er det derfor ikke
økonomisk rentabelt at transportere cement på land udover en
radius på få hundrede kilometer. Det betyder, at cementproduk-

 

tion i vid udstrækning foregår lokalt eller regionalt i nærheden af
den endelige slutbruger.

Undtagelsen herfra er cementfabrikker placeret direkte i forbin-
delse med havneterminaler, hvorfra transport kan ske med fragt-
skib. Fragtraterne spiller således en afgørende rolle for rentabili-
teten forbundet med import og eksport af cement. Fragtraterne
er faldet markant i løbet af 2008, hvilket alt andet lige betyder,
at import/eksport af cement er blevet mere rentabelt.

Investeringslysten hos cementproducenterne afhænger af

lokale og regionale efterspørgsels- og udbudsforhold. Typisk vil S
cementkapaciteten i et land blive udvidet, når cementforbruget

overstiger den lokale cementkapacitet, og det samtidig ikke vur-

deres økonomisk fordelagtigt at kompensere for den manglende

produktion ved hjælp af import. Over tid følger udviklingen i ny

kapacitet den underliggende stigning i efterspørgslen på cement,

men hvor det underliggende cementforbrug udvikler sig kontinu-

erligt, sker tilførslen af ny kapacitet trinvist.

Efterspørgslen på nye cementfabrikker er således afhængig af den
underliggende efterspørgsel på cement, hvorimod efterspørgslen
på enkeltmaskiner og service til eksisterende fabrikker i mindre
grad afhænger af de aktuelle konjunkturer.

FLSmidths primære markedsfokus er den globale cementindustri

uden for Kina, idet det kinesiske marked det seneste årti reelt

kun har været tilgængeligt for vestlige leverandører inden for en

række nicher af avancerede maskintyper, hvor FLSmidth i øvrigt

er den lendende leverandør. FLSmidth er stærkt positioneret i alle 2
geografiske regioner uden for Kina.

FLSmidths produktprogram dækker den samlede udstyrsleve-
rance til en komplet moderne cementfabrik. FLSmidth er den
globale udbyder, der har det mest komplette og teknologisk
avancerede produktprogram og dermed markedets bedste sam-
lede løsning.

Markedsudvikling i 2008

Markedet for nykontraheret cementovnskapacitet udgjorde

i 2008 123 mio, årstons uden for Kina. Efterspørgslen på ny
kapacitet har i 2008 været meget geografisk diversificeret. Det
skyldes, at stigende cementforbrug og efterspørgsel på kapacitet
til at producere cement i forskellige regioner har været drevet af
en række af hinanden uafhængige makroøkonomiske faktorer;
bl.a. høje olie- og råvarepriser, lav rente, outsourcing af vestlig
produktion, befolkningstilvækst, industrialisering og urbanisering.

    
  
 
       
    
  
  
       
 
   

Opbevaring

  

1. Kalksten
2. Ler

3. Sand

4. Jern

 

Beskrivelse af cement produktionsprocessen

Kalksten (eller kridt) er det vigtigste råmateriale, der indgår i produi:tionen af cement, og
cementfabrikker ligger derfor typisk i umiddelbar nærhed af et kalkbrud. Kalksten eller
kridt findes i undergrunden i stort set alle lande i verden. På cementfabrikken formales
og blandes kalksten eller kridt med de øvrige råmaterialer, som indgår i produktionen af
cement, typisk sand, ler og jern. I forvarmertårnet opvarmes råmaterialerne til ca. 1000 C,
hvorefter de færdigbrændes i rotérovnen ved de ca. 1500 C, som e” nødvendige for at de
kemiske reaktioner kan finde sted. Det produkt, der kommer ud af denne proces kaldes
cementklinker. Efter afkøling transporteres cementklinkerne til en klinkersilo,

Forvarmertårn

Cementsilo

Automations- og
kontrolsystemer

RAD
s

    

 

Filter

   

>
Køler
Tilsætningsmaterialer

Kiln

     

Pakkeri

 

Klinker-
silo i

 

Cementmølle FÆ>
&

Klinkerne formales til cementpulver i cementmølleriet og vil herefter typisk blive blandet
med forskellige former for tilsætningsstoffer f.eks. flyveaske, slagge, gips, etc., som er
restprodukter fra andre industrielle processer. Herefter pumpes den færdige cement til la-
gersiloerne og er klar til salg. Salget foregår enten "bulk" via tørlastskibe og tankbiler eller
pakket i cementsække. På en moderne cementfabrik bliver produktionsprocessen styret og
reguleret fra et fuldt automatiseret kontrolrum. Et robotbetjent laboratorium vil sørge for
løbende at sikre kvalitet og ensartethed af halvfabrikata og færdig cement.

 

Forretningsområde - Cement

I mange udviklingslande har man i de senere år set en voksende
middelklasse, hvilket har været den væsentligste drivkraft bag
væksten i disse økonomier. De største aftagere af ny kapacitet i
2008 har således været Afrika, Rusland og Indien.

I Afrika har efterspørgslen på cement og ny cementkapacitet
primært været drevet af høje oliepriser og et deraf følgende højt
bruttonationalprodukt og stigende cementforbrug.

De høje oliepriser har ligeledes været den primære drivkraft bag
den stærke økonomiske vækst i Rusland. I Indien har høj inden-
landsk økonomisk vækst medført øget efterspørgsel på cement
til både infrastruktur, kommercielt byggeri og boligbyggeri.

De 5 største globale cementproducenter stod i 2008 for 12%

af FLSmidths samlede ordreindgang inden for cementområdet
(2007: 16%). Cementproducenterne fokuserer i stigende grad
på ”Total Costs of Ownership”, hvilket vil sige, at ikke blot den
initiale investering men også de samlede omkostninger over
investeringens løbetid tages i betragtning. Derfor er faktorer som
hurtigere levering, lavere energiforbrug, højere effektiv produkti-
onstid, lavere emissioner og vedligeholdelsesomkostninger, samt
miljømæssige forhold generelt væsentlige parametre i købsbe-
slutningsprocessen.

I 4. kvartal 2008 er der sket en opbremsning i efterspørgslen på
udstyr til den globale cementindustri som en følge af den globale
finansielle krise, der har dæmpet investeringslysten og gjort
adgangen til likviditet og kreditter mere vanskelig.

Geografisk fordeling af omsætning

  

   

 

100%
T

80% +

60%

40%

20%

0% . i

2006 2007 2008

EH Europa HER sydamerika BE Australien
El Nordamerika XT Afrika al Asien

 

 

Konkurrencesituation

FLSmidth havde i 2008 en markedsandel på 32% (2007: 29%)
udenfor Kina målt på nykontraheret cementovnskapacitet.
Konkurrencesituationen er stort set uforandret i forhold til 2007.

Markedsandele 2008 baseret på global nykontraheret
ovnkapacitet (ekskl. Kina)

æg sinoma
Bl Polysius

EH FiSmidth RR )

HH KHD
SE Andre

Resultatudvikling i 2008

Den samlede ordreindgang inden for cementområdet udgjorde
brutto DKK 15.721 mio. i 2008, hvilket er stort set uændret i
forhold til sidste år (2007: DKK 15.789 mio.). Ordrebeholdnin-
gen udgjorde ved udgangen af 2008 DKK 18.565 mio., svarende
til en stigning på 8% i forhold til sidste år (ultimo 2007: DKK
17.265 mio.).

Ordreindgangen vedrørende Customer Services udgjorde brutto i

2008 DKK 3.200 mio., hvilket er 4% lavere end sidste år (2007:

DKK 3.323 mio.) og skyldes indgåelse af en stor drifts- og vedli-
geholdelseskontrakt (O&M) i slutningen af 2007. Ty)

Udvikling i omsætning og EBIT-margin

 

DKK mio.

15.000 T 15%

12.000
10%

9.000

6.000
5%

3.000
0 l. i 0%

2006 2007 2008
El Omsætning mm EBIT-margin

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Æ"
é

u NL

N | CLS

i
H=
Fr Sonnkl

Service skaber værdi

| 1126 år har kundeservice været grundlaget for FLSmidths virksomhed. I dag er
vores Customer Services funktion garanten for stabil vækst baseret på et højt

serviceniveau dg gode kunderelationer. Vi tror, at den bedste reklame er tilfredse
kunder.

Samtidig med at kunderne effektiviserer deres produktion for at imødekomme
den globale efterspørgsel, oplever de et stigende behov for reservedele. Det er
her vi kommer ind i billedet. Vi taler dagligt med kunderne og lytter gerne til
deres tilbagemeldinger og ønsker vedrørende ordrer, tilbud, leverancer og
betalinger. Men den del af arbejdet der giver størst tilfredsstillelse, er at sætte
sig ind i kundernes kommercielle behov. Vi skaber værdi for dem ved at tilbyde

innovative løsninger og give hurtig respons. Vi sætter os nye mål hvert år og
vores succeskriterium er tilfredse kunder.

P. Prasanna, Associate, Customer Services, Spare Parts, FLSmidth Chennai, Indien

 

20

Forretningsområde — Cement

Den samlede omsætning inden for Cement var i 2008
DKK 13.708 mio., hvilket er en stigning på 12% i forhold til
samme periode sidste år (2007: DKK 12.210 mio.).

Omsætningen vedrørende Customer Services udgjorde i 2008
DKK 3.060 mio., hvilket er en stigning på 29% i forhold til
samme periode sidste år (2007: DKK 2.380 mio.).

EBIT-resultatet for Cement udgjorde i 2008 DKK 1.521 mio.
(2007: DKK 1.084 mio.), hvilket er en stigning på 40% i forhold
til samme periode sidste år. Den realiserede EBIT-margin i 2008
var 11,1% (2007: 8,9%), hvilket er en konsekvens af ændret
produktmiks samt bedre ordreeksekvering og kapacitetsudnyt-
telse. I 4. kvartal 2008 var EBIT-marginen isoleret set 13,8%

(4. kvartal 2007: 9,0%), hvilket skyldes afslutningen på en række
ordrer og tilbageførsel af risikoreservationer.

 

 

 

 

 

 

 

Cement

DKK mio. 2008 2007 Ændring (%)

Ordrebeholdning 18.565 17.265 8%

Ordreindgang (brutto) 15.721 15.789 0%
Projekter 10.959 10.884 1%
Produkter 1.562 1.582 -1%
Customer Services 3.200 3.323 -4%

Omsætning 13.708 12.210 12%
Projekter 9.184 8.631 6%
Produkter 1.464 1.199 22%
Customer Services 3.060 2.380 29%

EBITDA 1.629 1.215 34%

EBITDA-margin 11,9% 10,0%

EBIT 1.521 1.084 40%

EBIT-margin 11,1% 8,9% —T

 

CFFO 1.803 1.184 52%

 

 

Forventninger til 2009

Med udgangspunkt i en historisk høj ordrebeholdning, hvor
afviklingsprofilen på dele af ordrebogen — på kundernes foran-
ledning — er længere end oprindeligt aftalt, forventes i 2009 et
mindre fald i omsætningen i forhold til 2008 samt en tilfredsstil-
lende indtjening.

Det forventes, at investeringsniveauet i cementindustrien vil

falde markant i 2009 i forhold til 2008 som følge af den meget

vanskeligere og dyrere adgang til kreditter og likviditet, kombi-

neret med usikkerhed om markedsudviklingen. Dette betyder,

at de fleste cementproducenter i den aktuelle situation indtager 2
en afventende holdning, og at de fleste større investeringer i ny

kapacitet sættes på hold eller udskydes.

Det globale marked for nykontraheret cementovnskapacitet uden
for Kina forventes i 2009 at udgøre 25-50 mio. årstons afhængig
af, hvor dyb og langvarende den globale økonomiske krise bliver.
Dette vil have en betydelig effekt på FLSmidths indgang af store
ordrer i 2009.

Fremtidsudsigter

På længere sigt forventes det, at den globale efterspørgsel på
cementovnskapacitet (ekskl. Kina) vil nærme sig et fremtidigt
bæredygtigt niveau på ca. 60-75 mio. årstons, baseret på en

global årlig BNP vækst (ekskl. Kina) på 3-4%.

Udviklingen i efterspørgslen på nykontraheret cementovnska-
pacitet anvendes som indikator for udviklingen i den samlede e

efterspørgsel på udstyr og service til den globale cementindustri.

Der er store geografiske forskelle på, hvilken omsætning en ordre

på samme fysiske ovnkapacitet fører med sig i forskellige regioner.

 

Gode felationer skaber fremtidens fabrikker

 

Reservedelsafdelingen i USA arbejder i døgndrift sammen med hundredvis af
cementfabrik.ker i hele Amerika. Vi sætter kunden i centrum ved at opbygge
varige relaticner, ved at yde en høj service og ved at tilbyde avanceret teknologi.
Tæt kontakt til kunderne er nøglen til succes for FLSmidth. Vi behandler hver
eneste kunde som samarbejdspartner, vores viden skaber værdi for kundernes
virksomhed, og vores stab står altid parat til at løse deres servicebehov. Vi
fokuserer på bæredygtig teknik og omkostningseffektive reservedele - og

til ældre fab"ikker tilbyder vi driftsoptimering og effektivisering gennem
modernisering af udstyret. Dette gør os til cementindustriens foretrukne valg,
når det drejer sig om udvikling og vedligeholdelse af cementfabrikker. Alle

her i Reservedelsafdelingen er stolte over at kunne bidrage til kundernes
forretningsmæssige succes.

Chris Sweeney - Customer Services Manager, Domestic Cement Parts,
FLSmidth i Bethlehem, USA

21

 

22

Forretningsområde — Cement

Til opførsel af en kom-
plet cementfabrik med
en kapacitet på 5.000
tons pr. dag udskibes
typisk 15.000 tons gods

 

 

 

Eksempelvis er den gennemsnitlige ordrestørrelse relativt lav
i Indien, hvorimod det modsatte er tilfældet i mere udviklede
økonomier.

Ovnsystemet bestående af forvarmer/kalciner, ovn og køler ud-
gør desuden kun ca. 25% af værdien af en cementproduktions-
linie, og samtidig er levetiden på cementovnen generelt længere

Indekseret udvikling i ordreindgangen
inden for Cement (Basisår = 1999)

S38828

o$s8g
tt]

i i

1
1999 2000 2001 2002

å. i 1 1 i

2003 2004 2005 2006 2007 2008

«— Ordreindgang (ovnkapacitet) — sm Ordreindgang (værdi DKK)

 

end på det øvrige udstyr som følge af lav slidtage. Efterspørgslen
på øvrigt udstyr og service, reservedele, moderniserings- og
opgraderingsprojekter, udvidelse af flaskehalse, mv. følger ikke
nødvendigvis samme efterspørgselskurve. Dette betyder, at
udviklingen i efterspørgslen på cementovnskapacitet kun er en
indikator for de samlede kapitalinvesteringer i cementindustrien.

Dette er nogle af de væsentligste årsager til, at udviklingen i den
realiserede ordreindgang ikke følger helt samme udvikling som
markedet for ny cementovnskapacitet.

Trimning af organisationen og optimering J
af omkostningsstrukturen

Med udsigt til faldende investeringer i den globale cementindu-

stri, er der øget fokus på at trimme organisationen og optimere
omkostningsstrukturen. Det indebærer centralisering af know-

how i vestlige kompetence centre, reduktion af dobbeltfunktio-

ner på forskellige geografiske lokationer og accelereret overflyt-

ning af standard ingeniørarbejde til det indiske projektcenter.

Øget aktivitet inden for Customer Services
FLSmidth ønsker fremover at øge omsætningen inden for Custo-
mer Services med 10-15% årligt med henblik på at skabe en
stabil og vedvarende indtjening. Som en konsekvens heraf satses
målrettet på udvikling af nye forretningsområder med udgangs-
punkt i kundernes behov, herunder drift- og vedligeholdelsesaf-
tatfer samt løsninger til anvendelse af alternative brændsler.

Historisk udvikling i global nykontraheret
cementovnskapacitet (ekskl. Kina)

160 —

140
120 +

20

88288382

   

BERBEREREBEBEE

"RER RNRNER

2005
2006
2007
2008

BBÅ Asien (eksk/. Kina & Indien) El Sydamerika

HE maien HE Europa ER. Mellemøsten
mm Rusland ml Nordamerika EH Afrika

Små ombygningsprojekter
giver store forbedringer

 

Customer Services Projects er dedikeret til ombygninger og moderniserings-
projekter i forbindelse med eksisterende cementfabrikker. Med en stab på kun
15 personer råder vi over en ekspertise, der omfatter cement, procesteknik,
alternative brændsler, driftsforhold m.m. Vores afdeling blev skabt med henblik
på at kunne opfylde kundens behov. Alle, der er beskæftiget med ombygnin-
ger, er placeret nogle få meter fra hinanden, og afdelingen arbejder tæt sam-
men med vcres kunder for at optimere ombygningsprojektet og sikre det bedst
mulige afkast af kundens investering. Uanset om en kunde ønsker at reducere
emissioner, spare vedligeholdelsesudgifter, udvide produktionen eller effektivisere
driften med det nyeste udstyr, så har vi den nødvendige erfaring og viden til
hurtigt og præcist at kunne vurdere fabrikken, beregne omkostningerne og
afvikle projektet. Vi er i stand til at vinde over nogle af de største konkurrenter
på deres hjemmebane, fordi vi har den bedste teknologi - og fordi vi yder en
høj service red en lille og fleksibel stab.

Søren Jakobsen, Customer Service Projects, FLSmidth i Valby, Danmark

23

 

24

 

Forretningsområde - Mineraler

Forretningsbeskrivelse

FLSmidth Minerals er blandt de førende leverandører af komplette
procesanlæg, udstyr, enkeltmaskiner, reservedele, knowhow,
service og vedligeholdelse til den globale mineralindustri.

Under mottoet "One Source - One Partner" har FLSmidth Minerals
udviklet sig fra at være en leverandør af udstyr og enkeltmaski-
ner til at blive den førende leverandør af komplette løsninger

og systemer inden for mineralprocesindustrien med baggrund

i et globalt førende produktsortiment kombineret med ker-
nekompetencer inden for tilknyttede ingeniørdiscipliner. Det
giver FLSmidth Minerals en unik position i forhold til kunder

og konkurrenter — en position, der forventes at blive udbygget
yderligere i de kommende år.

Produktsortimentet omfatter udstyr til udvinding, opberedning
og transport af en lang række forskellige malm og mineraler,
grund- og ædelmetaller, kalksten, jernmalm og kul m.v.

FLSmidth Minerals er blandt de førende leverandører af knusere,
møller, hydrocykloner, pumper, separations-, kalcinerings- og mate-
rialehåndteringsudstyr. Der findes en række forskellige konkurrenter
inden for de enkelte produkt- og mineralsegmenter, men generelt
er FLSmidth Minerals blandt de 1-2 førende leverandører inden for
alle de segmenter, hvor selskabet er aktivt, hvilket typisk er inden
for rammerne af selve mineralprocesanlægget.

Mineindustrien
forarbejdede i 2008
34 mia. tons kul,
kalk, bauxit, kobber,
zink og jernmalm

 

 

 

 

Kontakten med kunderne varetages gennem tre regionale divi-
sioner, som omfatter henholdsvis Nord- og Sydamerika (AMER),
Europa, Mellemøsten og Afrika (EMEA) samt Asien og Stillehavs-
området (APAC). Endvidere findes specialiserede kompetencer i
en række globale produktselskaber. Divisionerne understøttes af
globale tekniske og kommercielle kompetencecentre i samar-
bejde med lokalt integrerede enheder og støttefunktioner.

Regionerne og de lokale enheder er bemandet med i alt 4.060

medarbejdere fordelt på 30 lande. Hovedkontoret ligger i

Bethlehem i Pennsylvania, USA, og de vigtigste repræsentations-

kontorer ligger i Australien, Indien, Kina, Rusland, Danmark,
Tyskland, Storbritannien, Italien, Sydafrika, USA, Canada, '
Brasilien, Chile og Peru.

Størstedelen af fabrikationen er lagt ud til underleverandører.
Egenproduktion er begrænset til nøgleprodukter, der fabrikeres
på egne maskinfabrikker i bl.a. USA, Sydafrika, Australien, Kina
og Tyskland.

Efterspørgsel på mineraler og

mineralprocesudstyr

Mineralmarkedet har i de senere år oplevet en massiv vækst som

følge af samfundsmæssige forandringer i udviklingslandene, hvor

den voksende middelklasse har skabt en stigende efterspørgsel

på infrastruktur og forbrugsgoder, der er baseret på mineraler og

metaller. Væksten i købekraft og i antallet af globale forbrugere

er fortsat de primære drivkræfter bag den stigende globale efter-

spørgsel på mineraler. Stigende urbanisering og industrialisering SY
samt den vestlige verdens investeringer i personalemæssige res- ==
sourcer i Indien, Kina og det øvrige Asien er væsentlige sekun-

dære drivkræfter. Kina er i dag verdens klart største forbruger

af råstoffer med en andel på ca. 30% af den samlede globale

efterspørgsel på mange mineraler. Den politiske og økonomiske

situation i Kina har derfor stor indflydelse på den fremtidige

efterspørgsel. USA er verdens næststørste forbruger af råstoffer,

men er i de senere år blevet en mindre betydningsfuld drivkraft

bag den globale efterspørgsel.

Over tid følger udviklingen i ny kapacitet den underliggende stig-
ning i efterspørgslen på mineraler, men hvor det underliggende
forbrug udvikler sig kontinuerligt, sker tilførslen af ny kapacitet
trinvist. Efterspørgslen på produktionskapacitet er afhængig af
den underliggende efterspørgsel på mineraler, hvorimod efter-
spørgslen på enkeltmaskiner og service til eksisterende fabrikker
i mindre grad afhænger af de aktuelle konjunkturer.

 

' underjordisk
…— 3 on mine

 
  
 
   
  
  
   

Transporttånd

 
   

 
    
      
 
  
 
    
  
 
   
  

  

  

"i
'
'
(Koch/MVT/Rahco) Malm fra i
minen i
414, W
as" li Vecor hejseværk H
Darr-Oliver tit miner . ;
; remskiver, se To TYSS
Primær transport. og seer sol
. skaktudstyr " ” Tx AT
knusning

   
  
  
 

FLSmidth Raptor
kegleknusere

Fuller-Traylor
Fuller-Traylor 7 kuglemølle

kegleknuser

 
   
 

Fuller-
Traylor Q
kæbeknuser

    

    
 

Abon
neddeler
114,

 

Formaling

 

  
  
  
 
 
   
 

   
  
  
 
  

Returgods fra
semiautogen mølle

FLSmidth
agglormererings-
tromler

  

 

Rahco mobil
transport- og
stakkeanlæg

 
 

FLSmidth Raptor
kegleknuser

 
   
   
 
 
      
  
 
 
 

 
 
 

Lager til
knust malm

SMÅSTENSKNUSNING

 
 
  
  

  

Krebs
millMax”

Ppeumeeuueumeene eee

Mobil transportar med |e
u skovihjulsgraver 1askine -
Genanvendeligt uset

udvaskningsanlæg

gorenee

Udvaskningsopløsning

 
 

Fuller-Traylor"
semiautogenmølle

   
 
   

   
  

Wemco'!/Dorr-Oliver?
XCELL flotationsceller

  
    
     
 
  
  
       
 
  
  
 
   
  

Krebs
gMax"
cykloner

Fast/flydende
separation

 

Opkoncentrering >=,

 
  

Flotation

 

Dorr-Oliver
Eimco

opkoncentre-
ringstank

Genindvinding
af vand

     

  
    

WerticoZ/Dorr-Oliver?
XCELL? flotationsceller  Flotationsceller til
finseparation

   

  

Genindvinding
af vand

F otationsceller til Dorr-Oliver Eimco

    
   
 

         
  
  

 

     
     
  
    
  
 

Eimco? AFP IViM finseparation opkoncentreringstank
automatisk eller Deep Cone!"

i " i
filterpresse Eimco-Extractor - opkøoncentreringstank

Dorr-Olive”r vandret
filterbånd

”

   
    
   
 
 
 
  

ce
Oplagring af
restprodukter

 
 

7 Fulter-Traylor?
roterovn / kalcinator / tørrer

7" Butomations- og

 
 
 
 
 
  

  
 
    

 
 

i 1
i ø ø 1
! seler" kontrolsystemer FLSmidth i
; Plag Automation £
; l QCx H
Skibslæsser |. :
L (KOCH MVT) | Stakker/ FLSmidth dl
39 afgraver Automation eo"
FA . ' lager ti proces -”
bart Materialehåndtering stutkoncentrat ea: …
hh: ACE/AME -”

Beskrivelse af mineral produktionsprocessen

Den typiske mineralproces starter med, at malmen bliver brudt i ex underjordisk mine fra de værdiløse materialer, afhængig af malmtype, ved hjælp af udvaskning (leaching)
(underground mining) eller i et åbent brud (open pit mining), hvorefter det bliver transpor- eller vådproces (solid/liquid separation), hvor mineralerne udskilles fra stenslammet ved en
teret ind til det nærvedliggende mineralprocesanlæg (concentrator). Her sker der yderligere kombineret opluftning og kemisk proces. De værdiløse materialer (tailings) opkoncentreres
knusning og formaling af malmen i form af enten vådformaling e'ler tørknusning afhæn- herefter, og vandet genindvindes så vidt muligt, hvorefter affaldsmaterialet transporteres
gig af den efterfølgende proces. Derefter separeres og udskilles d> værdifulde mineraler og deponeres på dertil indrettede områder.

   
  

25

 

26

Forretningsområde - Mineraler

Efterhånden som de eksisterende malmforekomster udtømmes,
og kvaliteten og tilgængeligheden af uudnyttede malmfore-
komster falder, vil der blive brug for investeringer i anlæg, der
tilbyder større produktionskapacitet og i ny teknologi. For at un-
derstøtte dette har FLSmidth Minerals afsat betydelige ressourcer
til forskning og udvikling af moderne teknologi, som vil kunne
imødekomme dette behov samt tilføre værdi til kundernes pro-
duktionsanlæg. Udviklingsaktiviterne er især fokuseret på drifts-
sikkerhed, rådighedstid, reducerede emissioner, øget indvinding
af metaller (recovery rate), lavere energi-, vedligeholdelses- og
driftsomkostninger samt miljørigtige løsninger generelt.

Markedsudvikling i 2008

Der har i 2008 været et særdeles højt investeringsniveau inden
for mineralindustrien som følge af stigende efterspørgsel og
historisk høje priser på mineraler kombineret med lave investe-
ringer i efterforskning og udvinding af mineraler igennem en
årrække.

Efterspørgslen på FLSmidth Minerals' produkter og services har i
2008 været bredt geografisk funderet med Sydamerika som stør-
ste aftager. FLSmidth Minerals har især modtaget store ordrer på
udstyr til udvinding af kobber, jernmalm, guld, kul og alumina.
Kunderne har primært været mellemstore regionale minesel-
skaber og kun i mindre omfang mindre og nyetablerede (junior)
mineselskaber og store globale mineselskaber.

I løbet af 4. kvartal 2008 skete der en opbremsning i efterspørgs-
len på mineraler, hvilket har resulteret i faldende mineralpriser
og dalende investeringslyst hos mineralproducenterne. Som
følge af mineselskabernes lange planlægningshorisont kan der
imidlertid konstateres en vis inerti i mineselskabernes investe-

 

ringsbeslutninger. | mange tilfælde er der således investeret
milliardbeløb i udvikling af mine og infrastruktur men endnu ikke
placeret ordrer på udstyr til mineralprocesanlægget. På kort sigt
har mineselskaberne imidlertid et klart incitament til at udskyde
leveringen af udstyr og nyanlæg, da deres førsteprioritet er at

få råvarepriserne op, hvilket kun kan ske ved hjælp af et mere
balanceret forhold mellem udbud og efterspørgsel. Listen over
potentielle nye projekter er fortsat meget lang, men timingen
med hensyn til kontrahering af procesudstyr er blevet vanskeli-
gere at forudsige end tidligere.

Resultatudvikling i 2008 J
Den samlede ordreindgang inden for Mineraler var i 2008 DKK '
14.730 mio. (2007: .DKK 8.543 mio.) svarende til en stigning på

72% i forhold til sidste år, hvilket dels skyldes organisk vækst

og dels købet af RAHCO og GL&V Process i henholdsvis april

og august 2007, FLSmidth Minerals har i 2008 modtaget over

50 større ordrer over hele verden inden for en række forskellige

mineraler og teknologier med størst tyngde inden for kobber i

Sydamerika.

Ordrebeholdningen ved udgangen af 2008 udgjorde DKK 12.606
mio., hvilket svarer til en stigning på 44% siden sidste år (ultimo

2007: DKK 8.777 mio.). Som følge af at salget bevæger sig mere
og mere fra enkeltmaskiner til systemløsninger, kommer ordreaf-
viklingsprofilen i Mineraler i højere grad til at ligne Cement med

ordreafvikling og levering over 2-3 år.

FLSmidth Minerals har i 2008 modtaget meget positiv respons 7)
på ”One Source — One Partner” konceptet og har styrket sin
position som procesleverandør yderligere gennem tre mindre

virksomhedsopkøb i USA.

 

 

 

FLSmidth Excel leverer knusende
høj service

 

FLSmidth er førende på markedet for udstyr til opberedning og håndtering af
mineraler. Ku 1den er vores første prioritet - og derfor giver vi kunden hvad han
ønsker: ”alt under ét tag”. Vi tilbyder kunderne en komplet service, lige fra
fabrikation, afprøvning og transport til montage, reparation og service af de
yderst konkurrencedygtige Raptor-knusere fra FLSmidth Excel. Vi yder kunden
et højt serviceniveau døgnet rundt, hvad enten det er ude på anlægget eller
over telefonen. Vi er altid åbne over for nye udfordringer - uanset om det
gælder et anlæg højt oppe i bjergene i Peru eller det drejer sig om at montere
otte Raptor-knusere ved en jernmine i den australske ørken. I alt hvad vi gør, er
vi bevidste om at god kundeservice er afgørende for vores fremgang og vækst
i mineindustrien. Vores foretrukne motto er det velkendte: ”Service er det
bedste salgsværktøj.”

 

Ken Olson, fabrikschef, FLSmidth Excel i Pekin, USA

27

Forretningsområde - Mineraler

 

Ordreindgang 2008 (ordrer > DKK:50 mio.) .

Fordelt på mineral type

BR Kobber

ME Jern

ER Stå!

N Alumina

E Energi

MI Guld

El industrielle mineraler
BE Andre

 

Fordelt på geografi

& Europa

IE Nordamerika
El Sydamerika
MH Afrika

El Asien

HE Mellemøsten
ER Australien

 

Fordelt på produktområde

ss, 3%

   

28% ik Knusning og formaling
EH Separation

EH Materialehåndtering
ME Pyroteknologi

Øl Systemer

11% H O&M

Bi Andet

23%

20%

Fordelt på kundetype

HM Global diversificeret
mineselskab

R Regionalt mineselskab

& Junior mineselskab

IE Andre

 

Ordreindgangen (brutto) vedrørende Customer Services var i
2008 DKK 2.954 mio., hvilket repræsenterer en stigning på 54%
i forhold til sidste år (2007: DKK 1.924 mio.).

Den samlede omsætning inden for mineralområdet udgjorde

i 2008 DKK 10.470 mio., hvilket er en stigning på 63% i for-
hold til samme periode sidste år (2007: DKK 6.430 mio.). Den
stigende omsætning i forhold til sidste år er en konsekvens af
øget ordrebeholdning ved periodens start blandt andet som
følge af købet af RAHCO og GL&V Process i 2007. Omsætningen
vedrørende Customer Services udgjorde i 2008 DKK 2.371 mio.
svarende til en stigning på 47% i forhold til sidste år (2007: DKK
1.609 mio.).

EBIT-resultatet udgjorde i 2008 DKK 960 mio. (2007: DKK 553
mio.), hvilket svarer til en EBIT-margin på 9,2% (2007: 8,6%).
Eksklusiv effekt af købsprisaliokeringer var EBIT-resultatet DKK
1.238 mio. (2007: DKK 696 mio.) og EBIT-marginen 11,8% i 2008
(2007: 10,8%). Den stigende indtjening fra driften skyldes bedre
ordreafvikling samt bedre kapacitetsudnyttelse og heraf følgende
operationel gearing. | 4. kvartal 2008 var EBIT-marginen isoleret
set 12,2% (4. kvartal 2007: 7,5%), hvilket skyldes afslutningen
på en række ordrer og tilbageførsel af risikoreservationer.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mineraler

DKK mio. 2008 2007 Ændring (%)

Ordrebeholdning 12.606 8.777 44%

Ordreindgang (brutto) 14.730 8.543 72%
Projekter 9.304 4.923 89%
Produkter 2.472 1.696 46%
Customer Services 2.954 1.924 54%

Omsætning 10.470 6.430 63%
Projekter 6.230 3.630 72%
Produkter 1.869 1.191 57%
Customer Services 2.371 1.609 47%

EBITDA 1.312 747 76%

EBITDA-ratio 12,5% 11,6%

EBIT 960 553 74%

EBIT-ratio 9,.2% 8,6%

EBIT justeret for købsprisallokeringer

vedr. GL&V Process 1.238 696 78%

EBIT-ratio justeret for købsprisallokerin-

ger vedr. GL&V Process 11,8% 10,8%

cer 724 180 302%

 

 

Turnkey-projekter og ombygninger
fra én og samme leverandør

 

Vores proces- og opstartsafdeling består af problemknusere. Vi fører tilsyn med
ombygningsp"ojekter og nyanlæg inden for separationsteknologi. Vi er med
i projekterne ige fra begyndelsen og håndterer alt lige fra rørførings- og instru-
menteringsdiagrammer til afprøvning af udstyret. Det der gør os unikke, er at
vi har alle de ngeniørmæssige kompetencer og al det udstyr og den ekspertise
der er nødver dig for at håndtere forløbet fra koncept til færdigt anlæg. Vi
bistår kunderne med vores stærkeste kort - hele FLSmidth Koncernens samlede
knowhow. Vi leverer også turnkey-løsninger så som mineralopberednings-
anlægget i Lanjigarh, herunder en komplet og integreret udstyrspakke. Vores
filosofi bygge” på ”One source - One Partner”-konceptet, fordi vores service
omfatter alle mineralteknologiens aspekter. Vi klarer det hele - hvilket bevirker
tilfredse kunder og et omdømme, som løber i forvejen jorden rundt.

 

Surath Chakravorty, Process and Commissioning team, FLSmidth Minerals, Indien

29

30

Forretningsområde - Mineraler

Forventninger til 2009

Med udgangspunkt i en historisk høj ordrebeholdning, hvor
afviklingsprofilen på dele af ordrebogen - på kundernes foran-
ledning - er længere end oprindeligt aftalt, forventes i 2009 et
mindre fald i omsætningen i forhold til 2008 og en tilfredsstil-
lende indtjening.

Effekten af købsprisallokering vedrørende GL&V Process forven-
tes i 2009 at være ca. DKK -100 mio. i form af amortisering af
immaterielle aktiver.

Mineralproducenterne forventer, at investeringsniveauet vil

falde i 2009 i forhold til 2008. Med udgangspunkt i FLSmidth
Minerals' aktuelle drøftelser med kunderne og muligheder for at
adressere nye forretningsmuligheder, især inden for Materiale-
håndtering - forudses en ordreindgang i 2009, der ganske vist er

Historisk udvikling i omsætning og EBIT-margin (just.)

 

 

DKK mio.

12.000 15%
no |
8.000 i + 10%
6.000
4.000 5%
2007 H |

0 bem 7 0%

2006 2007 2008
ml Omsætning == EBiT-margin (justeret for købsprisal-

lokeringer vedr, GL&V Process)

lavere end i 2008, men ikke så dramatisk lavere, som mineprodu-
centernes udmeldinger ved indgangen til 2009 kunne tyde på.

Det forudses, at markedet i 2009 vil efterspørge produktionska-
pacitet inden for især kul, kobber, guld og andre basismetaller
samt industrielle mineraler, og at materialehåndtering vil udgøre
det største segment.

Transformering fra produktleverandør til
systemleverandør

Under mottoet 'One Source — One Partner" har FLSmidth Minerals
udviklet sig fra at være en leverandør af udstyr og enkeltmaskiner
til at blive førende leverandør af komplette løsninger og systemer
inden for mineralindustrien med baggrund i et globalt førende
produktsortiment.

Geografisk fordeling af omsætningen

100%

 

 

60% i GREN
40%
20%
0% i i ;
2006 2007 2008
Nm Europa ER Sydamerika E Australien
El Nordamerika % Afrika ml Asien

 

3

 

I 2007 gennemførte FLSmidth sin hidtil største virksomhedsover-
tagelse med købet af GL&V Process. Erfaringen fra de første 172

år har vist, at GL&V har været nøjagtigt så strategisk perfekt et
match til FLSmidth Minerals, som forventet, idet selskaberne
både teknologisk, geografisk og kulturelt supplerer hinanden
godt. Integrationsprocessen er forløbet planmæssigt. De forven-
tede synergier er opnået.

FLSmidth Minerals har traditionelt været ekspert inden for knus-
ning, formaling og pyroteknologi, medens det tidligere GL&V
Process, nu FLSmidth Dorr-Oliver Eimco og FLSm dth Krebs, er
specialiseret i de efterfølgende delprocesser inden for materia-
leadskillelse (separation). Med FLSmidth Dorr-Oliver Eimco og
FLSmidth Krebs som en del af FLSmidth Minerals globale aktivi-
teter har kunderne fået adgang til et styrket produktsortiment
kendetegnet ved en række markedsledende brands, teknologier
og ydelser, som ikke findes bedre i procesindustrien. Få andre le-
verandører af løsninger til adskillelse af flydende og faste råstof-
fer kan tilbyde så bredt et sortiment af eget udstyr og processer
til industrielle og miljømæssige formål,

For at fuldende sin teknologi- og produktplatform inden for våd-
og tørprocesløsninger til mineralindustrien erhvervede FLSmidth
den 15. maj 2008 trykfiltreringsaktiviteterne fra det amerikanske
selskab Pneumapress Inc., der tilbyder en moderne tårnbaseret
filterløsning i flere moduler, som hurtigt har vundet indpas på
markedet for behandling af mineralslam, herunder jernmalm,
hvor filteret nu anses for den industrielle standard. Der er tale
om en unik teknologi, der anvender trykluft i stedet for mere
traditionelle metoder baseret på vakuum og mekanisk tryk.
Fordelen herved er højere gennemløbshastighed og dermed øget
produktivitet. Metoden kan reducere fugtindholdet i det behand-

lede materiale til under 5% og kan i mange tilfælde eliminere

behovet for omkostningskrævende tørreanlæg og understøtter
dermed mineralproducenterne vedrørende miljømæssige udfor-
dringer i relation til vandforbrug.

Én ting er at have det førende og største produktsortiment,
noget andet er at have en dybdegående procesviden på tværs

af hele værdikæden. Med henblik på at styrke koncernens tvær-
gående kompetencer inden for udvinding af mineraler, foretog
FLSmidth Minerals således yderligere to strategisk vigtige opkøb i
2008, som betyder, at FLSmidth nu internt i koncernen besidder
al væsentlig procesviden og ingeniør know-how med hensyn til
mineralprocessering.

FLSmidth Minerals overtog således den 4. august 2008 Dawson
Metallurgical Laboratories i Salt Lake City, USA, der med en stab
af veluddannede metallurger og teknikere tilbyder prøvetagning
og testning af grund- og ædelmetaller samt industrielle mineraler.

FLSmidth Minerals overtog ligeledes den 1. oktober 2008 alle
aktiverne i den rådgivende ingeniørvirksomhed CEntry med base
i Utah, USA. CEntry er ledende rådgiver inden for opførelse

af industrielle anlæg, udvidelsesprojekter, opgraderinger og
specialiserede vedligeholdelsespakker til mine- og industrisekto-
ren. CEntrys ekspertise kan kombineres direkte med FLSmidths
eksisterende teknologier, hvorved det bliver muligt at skabe
komplette og integrerede løsninger for en lang række produkti-
onsprocesser i mineralindustrien.

"One Source - One Partner” konceptet giver kunderne mulighed
for at optimere de enkelte procesafsnit i forhold til de efterføl-
gende processer samt at minimere anlæggets totale investering,
driftsomkostninger og miljømæssige påvirkninger, idet der
udelukkende anvendes førende teknologi i alle delprocesser, og

 

31

32

Forretningsområde — Mineraler

da FLSmidth Minerals har omfattende procesviden igennem hele
værdikæden. Samarbejde med én leverandør betyder endvidere,
at planlægning og design bliver mindre komplekst, koordine-
ringen bliver lettere, og leverancer med lang leveringstid kan
fastlægges tidligt i processen, hvilket gør det muligt at reducere
den samlede planlægnings- og leveringstid. Driften af anlægget
kan endvidere optimeres via en mere effektiv træning af kundens
stab samt optimering af de efterfølgende serviceydelser.

Som et eksempel på styrken af "One Source — One Partner”
konceptet indgik FLSmidth Minerals i april 2008 en langsigtet
strategisk samarbejdsaftale med Xstrata Copper og Bechtel med
det formål at fremme udviklingen af Xstratas kommende kobber-
projekter. Der er tale om en hensigtserklæring (letter of award),
der omfatter levering af knusnings- og formalingsudstyr samt
ingeniørassistance med henblik på konstruktion og udvikling af
seks kobberudvindingsanlæg.

Øget aktivitet inden for Materialehåndtering
En række akkvisitioner i de senere år, herunder FLSmidth RAHCO
og FLSmidth KOCH, har desuden placeret FLSmidth Minerals
blandt de førende leverandører af materialehåndteringsløsninger
til mineralindustrien i alle faser af processen, inklusiv lager- og
havneanlæg samt skibslosning- og lastekraner. FLSmidth Mine-
rals har særlige kompetencer inden for store, skræddersyede

og energiøkonomiske mobile knuse- og transportanlæg, der
udgør et teknologisk, økonomisk og miljømæssigt alternativ til
traditionelle transportmetoder, herunder lastbiler, i mineral- og
mineindustrien.

FLSmidth Minerals eksekverer således en strategi om at udvikle

nye, innovative og integrerede materialehåndteringsløsninger

 

baseret på egen og tilkøbt teknologi men oplever stor interesse
herfor fra kunderne. Der er fortsat tale om et relativt nyligt
prioriteret forretningsområde i koncernen, og det er ledelsens
opfattelse, at det repræsenterer et stort potentiale med hensyn
til vækst og udvikling. Det forventes således, at Materialehåndte-
ring isoleret set vil udgøre det største forretningsområde målt på
ordreindgang i FLSmidth Minerals i 2009.

Øget aktivitet inden for Customer Services
Det er et fokusområde for FLSmidth Minerals løbende at øge
Customer Services relaterede aktiviteter, og målsætningen er en
årlig vækstrate på 10-15%. Flere af de virksomhedsopkøb, der iD
er foretaget i de senere år, har specifikt være rettet mod netop
Customer Services. For de fleste af virksomhedens maskinpro-
dukter er der lokalt et stort behov for reservedele og service, og
strategien er derfor at have lokale centre og repræsentations-
kontorer, der kan yde den bedst mulige kundeservice. Adgangen
til reservedele er en vital faktor i minedrift som følge af høj grad
af slitage, og det samme er tilfældet for servicering, ombygning,
optimering og udbygning af eksisterende produktionsanlæg, der
kan styrke kundernes konkurrenceevne.

Et andet potentielt vækstområde inden for Customer Services er

totalløsninger til service og vedligeholdelse. FLSmidth Minerals

har på nuværende tidspunkt ansvaret for den samlede daglige

vedligeholdelse af maskiner og bygninger på både Collahuasi og

Los Pelambres kobberudvindingsanlæggene i Chile og har i 2008

modtaget en 5-årig ordre på vedligeholdelse af bly- og zinkud-
vindingsanlægget på Pefasquito-minen i Mexico. 7

 

Al vedligeholdelse fra én leverandør

 

Høj sikkerhec og effektiv vedligeholdelse er forudsætningen for lønsom
minedrift. For at opnå de optimale arbejdsbetingelser for både mennesker
og maskiner kræves der målrettet samarbejde, grundig planlægning og solid
erfaring fra mineindustrien. Derfor har den chilenske Los Pelambres-mine valgt
FLSmidth Mir erals til at tage sig af vedligeholdelse og sikkerhed på anlægget.

Siden 1999 har vi ydet kvalitetsservice til Los Pelambres, omfattende alt lige
fra risikoanalyser til vedligeholdelse af maskiner. Vi kan trække på FLSmidth
Minerals' samlede ressourcer, hvilket sikrer at møllerne, flotationscellerne og
pumperne altid er i god stand - og vi arbejder konstant på at øge effektiviteten
og maksimere driftstiden.

Som totalleverandør har vi med succes påtaget os opgaver, der tidligere blev
udliciteret til andre firmaer, så vi kan garantere Los Pelambres, at minen drives
sikkert og med fuld udnyttelse af kapaciteten.

Cesar Alonso Tapia Donoso, mekanisk vedligeholdelse, Los Pelambres-minen
(Minera Los Palambres), FLSmidth Minerals i Chile

33

 

34

Cembrit er Europas største dedikerede distributør af fiberce-

ment, og Europas næststørste producent af fibercement. De
vigtigste produktgrupper er planplader til indvendig og udvendig
beklædning af facader, vægge og lofter, samt bølgeplader og
skifre, der primært anvendes som tagmateriale. Cembrit er en
europæisk virksomhed med hovedkontor i Aalborg, Danmark.
Virksomheden har produktions- og salgsvirksomheder i Tjek-
kiet, Finland, Polen, Ungarn og Italien, samt salgsselskaber i
Danmark, England, Frankrig, Holland, Norge, Sverige, Slova-
kiet, Belgien, Tyskland, Rumænien og Rusland. Størstedelen af
virksomhedens omsætning genereres ved aktiviteter uden for
Danmark (i Europa), ligesom størstedelen af virksomhedens ca.
1.200 medarbejdere er ansat i udenlandske selskaber. Gennem
kvalitetsprodukter, service, design og dedikerede medarbejdere
arbejder Cembrit til stadighed på at blive opfattet som den
ledende fibercementvirksomhed i Europa.

Resultatudvikling i 2008

Cembrit realiserede i 2008 en omsætning på DKK 1.390 mio.
(2007: DKK 1.419 mio.) og et EBIT-resultat på DKK 25 mio. (2007:
DKK 124 mio.), svarende til en EBIT-margin på 1,8% (2007: 8,7%).

Første halvdel af 2008 forløb i vid udstrækning som en forlæn-
gelse af 2007, med et meget højt aktivitetsniveau inden for alle
produktsegmenter og på stort set alle markeder, med fortsat
stort pres på produktionskapaciteten. I tredje kvartal noteredes
en væsentlig opbremsning i efterspørgslen, en udvikling der ac-
celererede i fjerde kvartal. Opbremsningen i efterspørgslen, der
begyndte i privatsegmentet spredte sig i løbet af fjerde kvartal
til også at omfatte andre segmenter, dog med det største fald
inden for nybyggeri i privatsegmentet. Generelt set var mønstret

Udvikling i omsætning og EBIT-margin

 

DKK mio.
1.600 r 10%
1.400
1.200 | 8%
1,000 6%
800 +
600 4%
400 2%
200
0 i 0%
2006 2007 2008
| | Omsætning — £8/T-margin

 

med faldende efterspørgsel i andet halvår af 2008 ens for langt
de fleste markeder, om end udviklingen var mere markant blandt
de nye EU-lande og Østeuropa end i Vesteuropa.

Den bratte opbremsning i efterspørgslen på langt de fleste pro-
duktområder vanskeliggjorde en optimal udnyttelse af produkti-
onskapaciteten, og fra tredje kvartal påbegyndtes en tilpasning
af produktionskapaciteten til det aktuelle og forventede efter-
spørgselsniveau. Resultatmæssigt udviklede andet halvår af 2008
sig således ikke tilfredsstillende, hvilket resulterede i et samlet
resultat for 2008, der ikke lever op til forventningerne.

Cembrit deltog aktivt i konsolideringen og rationaliseringen af
den europæiske fibercementindustri og har i årets løb overtaget
majoritetskontrollen i produktions- og salgsselskaber i Ungarn og
Italien samt over salgsselskaber i Belgien og Rumænien.

Facadebeklædninger

Salget af facadebeklædninger (planplader) udviste en fortsat
tilfredsstillende positiv udvikling i 2008, om end udviklingen i
andet halvår var klart svagere end første halvår. I løbet af 2008
blev produktpaletten til facadebeklædning færdigudviklet, og
det nye produktprogram, der lanceres i 2009, bliver et væsentligt
element i den fortsatte vækst inden for dette forretningsområde.

indvendige beklædninger

Salget af indvendige beklædninger (planplader) udviklede sig
ligeledes positivt, om end med lavere vækstrater end realiseret
de foregående år. Særligt i 2008 viste fibercementprodukterne
deres styrke, ved fortsat at vinde markedsandele på bekostning
af substituerbare materialer til især applikationer, hvor fiberce-

Geografisk fordeling af omsætning

100% —

g

 

2007 2008

EH Danmark EH Øvig

HE Europa 5 Skandinavien
(ekskl. Skandinavien) (ekskl. Danmark)

 

ments større styrke og bedre modstandsdygtighad over for fugt
giver længere levetid med færre problemer.

Tagmaterialer

Afsætningen af tagmaterialer (bølgeplader, skifre samt tilbehør
hertil) stagnerede på årsbasis efter at have udvist fornuftige
takter i første halvår, men tilbagegang i andet halvår. Gene-

relt set var mønstret ens for langt de fleste markeder, om end
udviklingen var mere markant blandt de nye EU-lande og i
Østeuropa, end i Vesteuropa. Det er vurderingen, at de europæi-
ske markeder for tagmaterialer rummer betydelige langsigtede
vækstmuligheder for fibercementbaserede prodiskter i form af
øgede markedsandele for netop denne produkttype. På kort sigt
vil den generelle konjunkturmæssige tilbagegang på markederne
dog i højere grad præge udviklingen.

Forventninger til 2009

Cembrits strategi er uændret, lønsom og kontrolleret vækst.
Fokus i 2009 vil primært ligge på lønsomhed i virksomheden,
og der forventes et mindre fald i omsætningen og et beskedent,
men positivt EBIT-resultat.

I 2008 igangsatte Cembrit en tilpasning af produktionsplatforme-
ne til det forventede aktivitetsniveau, en proces, der fortsætter i

 

2009. På markedssiden fokuseres på lanceringen af det højtfor-
ædlede produktprogram til facader, samt på lønsom udnyttelse
af de markedsmuligheder, der fortsat er til stede, og som fortsat
tilkommer, herunder at udvikle fibercementkategorien.

Igennem 2008 intensiveredes konkurrencen på det europæiske
fibercementmarked fortsat, en udvikling, der ventes at fortsætte
med uformindsket styrke i 2009, ligesom konjunkturudviklingen
har medført at konkurrenceintensiteten imellem de forskellige
materialekategorier har været og vil være støt stigende.

Byggeaktivitetsniveauet, i særdeleshed på privatsegmentet (boli-
ger), men også inden for andre segmenter, er under pres overalt

i Europa. Usikkerheden om på hvilket niveau, aktiviteten vil sta-
bilisere sig, er betydelig, hvilket tillige gælder for såvel tidspunkt
som omfang af vækstens tilbagevenden. Cembrit forventer fortsat
organisk vækst i markedsandele i såvel eksisterende som nye
markeder. Ud over afslutningen af udvalgte investeringer igangsat
i 2008, ventes ingen større investeringer gennemført i 2009.

Tilpasningen af virksomhedens struktur og omkostningsbase
til de nye markedsvilkår på kort og mellemlang sigt forløber
planmæssigt, og Cembrit forventer at komme styrket ud af de
kommende år.

Produktionsindeks - Den Europæiske Bygge- og Anlægssektor (Basis år = 2000)

 

(£U27)

120

15

110

105

100 FSSØN NTN

95

9%

gs ets ne rhnh
BBEBEBS838S838338888EREEER
EEBEBSB ES EEERESESEREE

Kilde: Eurostat

35

 

36

Forretningsmæssige risici

Risk Management

Koncernen har opbygget en central Risk Management afdeling
samt udpeget Risk Management ansvarlige i alle divisioner og
datterselskaber.

Funktionen understøttes af en Risk Management politik, som er
godkendt af bestyrelsen. Formålet med funktionen er systematisk
at identificere og kontrollere risici i forbindelse med koncernens
aktiviteter, aktiver og personale. Ansvaret for dette er placeret i
de enkelte divisioner og datterselskaber.

Cement- og mineralaktiviteter
Markedsmæssige risici

Hovedparten af koncernens omsætning og indtjening er
ordrebaseret, hvorfor indgangen og afviklingen af ordrer til
cement- og mineralindustrien er afgørende for udviklingen i
pengestrømme og resultat.

Da begge disse markeder er cykliske, kan der forekomme
betydelige udsving i ordreindgangen og pengestrømmene over
tid. Udvikling i lokale og globale udbuds- og efterspørgselsfor-
hold, samt adgang til kapital er afgørende makroøkonomiske
faktorer bag efterspørgslen på udstyr til produktion af cement
og mineraler.

De store cement- og mineralprojekter udgør det mest konjunk-
turfølsomme forretningsområde, hvorimod salg af enkeltmaskiner
og serviceydelser i mindre grad afhænger af de underliggende
konjunkturer.

Generelt er der risiko for øget konkurrence fra lavprislande, og
aktuelt er der risiko for intensiveret konkurrence blandt de etab-
lerede udbydere som følge af udsigt til lavere økonomisk vækst.

Ordreafviklingstiden på store projekter varierer og kan være op
til 2-3 år. Udvikling i ordreindgang, omsætning, indtjening og
pengestrømme i enkelte kvartaler afspejler derfor ikke nødven-
digvis den underliggende generelle udvikling.

Projekt risici

Som led i koncernens systematiske risikostyring evalueres pro-
jekternes kontraktforhold før tilbudsgivning via et tæt samar-
bejde mellem salgs-, projekt- og juridisk personale. Alle større
projekter risikoanalyseres både i tilbuds- og gennemførelsesfasen
for løbende at identificere, kontrollere og rapportere om risici
forbundet hermed.

 

Politiske risici

Koncernen opererer globalt, ofte i udviklingslande og lande med
betydelige politiske risici. Koncernen har mange års erfaring i

at håndtere risici forbundet hermed og følger nøje udviklingen i
projekterne og de eksterne faktorer, som påvirker projekterne. I
tilfælde af akutte situationer er der etableret beredskabsplaner
for at sikre de ansattes sikkerhed. I de tilfælde, hvor det skønnes
nødvendigt og muligt, tegnes forsikring mod politiske risici.

Indkøb
Omkostningerne til projekter afhænger af råvarepriserne på
verdensmarkedet, primært stål og kobber. Denne risiko afdæk- ”

kes så vidt muligt gennem koordinering af varighed og vilkår i
tilbud til og fra FLSmidth. Hvor det er muligt, deles risikoen med
kunderne.

Størstedelen af koncernens produktion af udstyr og maskiner
er udliciteret til underleverandører. Koncernens leveringstider
afhænger derfor i stor udstrækning af underleverandørernes
kapacitet og adgang til råmaterialer. Der er derfor en tæt kon-
takt til leverandørkredsen for at sikre både forsyningssikkerhed
samt kortest mulige leveringstider. Økonomiske konsekvenser
af forsinkelser kan ikke altid fuldt ud overføres til de ansvarlige
leverandører.

Kvalitetssikring

FLSmidth har implementeret et kvalitetssikringssystem, som lever

op til den internationale standard ISO 9001:2000. Systemet bli-

ver løbende vedligeholdt og forbedret. Systemet er certificeret af SJ
Lloyds Register Quality Assurance, som også auditerer systemet i
to gange årligt.

Systemet beskriver måling og analyse af kundetilfredshed, pro-
cesser og produkter samt giver retningslinier for beskrivelse og
styring af uoverensstemmelser, forbedringer, forebyggende og
korrigerende handlinger.

Kvalitetssikringen af leverancer fra underleverandører sikres
endvidere gennem et korps af egne inspektører, som systematisk
besøger udvalgte underleverandører.

Human Ressources

FLSmidth Koncernen er afhængig af en organisation med et
betydeligt antal specialister. Koncernen forsøger til stadighed

at tiltrække og fastholde disse medarbejdere via attraktive
arbejdsopgaver og gode arbejdsforhold. Koncernen gennemfører

 

   
 

systematisk tilfredshedsundersøgelser, hvis resultater benyttes til

kontinuerlige forbedringer.

Teknologiske risici

FLSmidth Koncernen er afhængig af til stadighed at være på for-
kant af den teknologiske udvikling inden for både cement- og mi-
neralindustrierne. Dette sikres gennem kontinueriige investeringer
inden for forskning og produktudvikling. FLSmidth har etableret
centrale udviklingscentre inden for både Cement og Mineraler.

Juridiske Risici

Juridiske tvister forsøges undgået ved at have så gennemarbejde-
de og præcise kontrakter som muligt. I tilfælde, hvor der opstår
tvister, håndteres disse af FLSmidth's juridiske afdeling i samar-
bejde med eksterne specialister i det omfang, det er nødvendigt.
Hensættelser til tvister er baseret på egne og eksterne eksperters
vurderinger.

Cembrit

Koncernens omsætning inden for Cembrit afhænger i væsent-
lig grad af konjunkturerne inden for byggeriet i Europa. Alle
produktionsenheder anvender certificerede kvalitetsstyringssy-
stemer, og der arbejdes systematisk på at formindske risikoen på
enhederne.

Cembrit hensætter til forventede garantiforpligtelser inden for
garantiperioden for de forskellige produkter på de respektive
markeder. Som følge af de længerevarende bra 1chespecifikke
garantiperioder vil der være usikkerhed i opgørelsen, som lø-
bende er baseret på bedste skøn.

Forsikring

Det er koncernens politik at overføre risikoen for katastrofeska-
der til forsikringsselskaber. Der er endvidere tecinet forsikring for
risici, hvor det er lovpligtigt.

Forsikringsdækningerne er en funktion af de skadesscenarier, som
er identificeret i samarbejde med koncernens forsikringsrådgiver
samt de forsikringstekniske produkter, som markedet kan tilbyde.

 

 

Pr er ge ,
er

&

Som en del af forsikringsaftalen er relevante produktionsenheder
blevet auditeret af eksterne risikoingeniører. Der er udarbejdet
rapporter med risikobeskrivelser og anbefalinger til risikoforbed-
ringer. Der er løbende opfølgning på implementeringen af disse
risikoforbedringer. Selvrisikoens størrelse på forsikringsprogram-
merne er en optimering af forholdet mellem forsikringspræmien
og FLSmidth & Co.'s risikoaversion og finansielle styrke.

Finansiel risikostyring

De overordnede rammer for styringen af koncernens finansietle
risici er udstukket af bestyrelsen. Det er koncernens politik, at
der foretages identifikation og hensigtsmæssig afdækning af

alle væsentlige finansielle risici. Den finansielle styring omfatter
koncernens valuta-, rente-, likviditets- og kreditrisici samt kapi-
talstruktur og finansielt beredskab. Det er koncernens politik, at
alle væsentlige kommercielle valuta- og renterisici skal afdækkes
senest, når en kontrakt bliver effektiv. Koncernen har heller ikke i
2008 misligholdt låneaftaler.

Valutarisici

Koncernens valutarisici opstår som følge af valutakurspåvirkning
på fremtidige kommercielle og finansielle betalinger. Koncernen
er eksponeret over for valutakursændringer fra det tidspunkt,
hvor en kontrakt bliver effektiv, idet kunden bærer valutakurs-
risikoen frem til dette tidspunkt i kraft af indbyggede valuta-
kursklausuler i tilbudsteksterne. Koncernen afdækker generelt
transaktionsrisici og bruger terminskontrakter og valutaoptio-
ner til at afdække eksponeringen på kontrakter. Koncernen
styrer i øvrigt valutarisici ved hjælp af VaR og scenarieanalyser.
Koncernens kommercielle hovedvalutaer er EUR (Cement) og
USD (Minerals). En ændring af valutakursen på EUR og USD på
henholdsvis 1% og 10% vil alt andet lige betyde en ændring i
egenkapitalen på henholdsvis DKK 30 mio. (2007: DKK 25 mio.)
og DKK 301 mio. (2007: DKK 254 mio.) og en ændring af årets
resultat på henholdsvis DKK 4 mio. (2007: DKK 2 mio.) og DKK
44 mio. (2007: DKK 21 mio.). Den regnskabsmæssige omregning
af resultat- og balanceposter fra datterselskabers rapporterings-
valuta til DKK vil ligeledes blive påvirket af valutakursændringer,
da translationsrisici ikke afdækkes.

37

 

Forretningsmæssige risici

 

Renterisici

Koncernens renterisiko består af renteposternes følsomhed over
for ændringer i renteniveauet samt renteændringers påvirkning
af markedsværdien på koncernens balanceposter. Renterisiko
styres ved hjælp af VaR og scenarieanalyser og beregnes på bag-
grund af rentepositionens forskellige løbetidsintervaller og af-
dækkes ved hjælp af finansielle instrumenter. Af koncernens net-
torentebærende gæld var 98% variabelt forrentet ultimo 2008
(Ultimo 2007: 97%). En stigning i renteniveauet på 1%-point vil
alt andet lige påvirke koncernens årlige nettorenteudgifter med
DKK 6 mio. (2007: nettorenteudgift DKK 14 mio.).

Kreditrisici

Kreditrisici forbundet med tilgodehavender fra salg og tjeneste-
ydelser styres generelt ved en løbende kreditvurdering af større
kunder og samarbejdspartnere. Ingen kunder udgjorde mere

end 5% af ordreindgangen i 2008. Den maksimale kreditrisiko
knyttet til finansielle aktiver modsvarer den regnskabsmæssige
værdi tillagt nedskrivninger. I tilfælde hvor der vurderes at være
tabsrisiko, vurderes og foretages nedskrivning altid efter en indi-
viduel vurdering. Brugen af finansielle instrumenter indebærer en
risiko for, at modparten ved forfald ikke vil kunne honorere sine
forpligtelser. Koncernen minimerer denne risiko ved kun at bruge
finansielle institutioner med en høj kreditværdighed. Endvidere
eksisterer der interne rammer for, hvor stort et tilgodehavende
koncernen må have i én given bank. Kreditrisici på andre
modparter end banker søges minimeret ved brug af remburser,
garantier samt løbende vurdering af kunder.

Kapitalstruktur og finansielt beredskab
Det er målsætningen, at koncernen til enhver tid skal have
en tilstrækkelig sund balance i forhold til de underliggende

 

38

driftsmæssige resultater, således at det altid er muligt at få stil-
let tilstrækkelige og nødvendige kredit- og garantifaciliteter til
at understøtte den forretningsmæssige drift. Dette er konkret
udmøntet i en langsigtet målsætning om en egenkapitalandel på
30%. Pr. 31. december 2008 udgjorde egenkapitalandelen 24%
(ultimo 2007: 21%). Den finansielle gearing, målt som NIBD i
forhold til EBITDA udgjorde ultimo 2008 0,2 (ultimo 2007: 0,9).
Såfremt NIBD tillægges udstedte garantier udgjorde gearingen
ultimo 2008 2,7 (ultimo 2007: 3,9)

Da den underliggende forretning i vid udstrækning er projekt- og
ordrebaseret, kan der forekomme større periodeforskydninger på y
de operationelle pengestrømme. Derfor er det nødvendigt med

et finansielt beredskab i form af likvider og/eller kreditfaciliteter

til at absorbere eventuelle udsving.

Formålet med likviditetsstyringen i koncernen er således til sta-
dighed at sikre tilstedeværelsen af et tilstrækkeligt og fleksibelt
finansielt beredskab. Koncernen styrer sin likviditetsrisiko gennem
koncernkontosystemer i forskellige valutaer samt ved at have
korte kassekreditfaciliteter i en række finansielle institutioner.

Som en del af det finansielle beredskab har koncernen indgået

aftaler om kommittede finansielle faciliteter. Disse faciliteter

indeholder standard klausuler som f.eks. pari-passu, negative

pledge og change of control. Koncernens træk på faciliteter om-

fattet af en ”Change of Control klausul” udgjorde ultimo 2008

EUR 144 mio. (Ultimo 2007: EUR 245 mio.). Klausulen indebæ-

rer, at gælden skal indfries ved førstkommende rentetermin, dog ”
senest 6 måneder efter, at långiver har givet besked om Change '

of Control, hvilket skal ske med 45 dages varsel.

kd

ml

 

 

Corporate Governance

De to væsentligste ændringer i 2008 i relation til Corporate
Governance i FLSmidth har været vedtagelsen af "Retningslinjer for
Incitamentsprogram” på generalforsamlingen i foråret 2008 samt
bestyrelsens vedtagelse og implementering af et Forretningsetisk
Regelsæt ("Code of Business Conduct”) i efteråret 2008.

Retningslinjer for incitamentsprogram
Bestyrelsen har nedsat en kompensationskomité, der løbende
vurderer direktionens aflønningsforhold.

Det er bestyrelsens opfattelse, at en kombination af fast og
resultatafhængig løn til direktionen er med til at sikre, at kon-
cernen kan tiltrække og fastholde nøglepersoner samtidig med,
at direktionen gennem en delvist incitamentsbaseret aflønning
får en yderligere tilskyndelse til værdiskabelse til fordel for
aktionærerne.

Formålet med de overordnede retningslinier er a: fastsætte ram-
merne for den variable løndel under hensyntagen til koncernens
kort- og langsigtede mål således at det sikres, at aflønnings-
formen ikke leder til uforsigtighed eller til urimelig adfærd eller
accept af risiko.

Bestyrelsen honoreres med et fast kontant vederlag, der årligt
godkendes af generalforsamlingen, og er således ikke incita-
mentsaflønnet og har ikke været det siden 2002

Retningslinjerne vedrører således kun anmeldte direktører til
Erhvervs- og Selskabsstyrelsen. Den registrerede Jirektion skal
ifølge selskabets vedtægter bestå af mindst 2 og højst 6 med-
lemmer og består p.t. af 4 medlemmer.

Direktionens ansættelsesvilkår og aflønning aftales konkret
mellem den enkelte direktør og bestyrelsen, og aflønningen vil

 

normalt indeholde fast løn inkl. pension, kontant bonus, aktieoptio-
ner samt sædvanlige assessoriske goder som bil, telefon, avis, m.m.
Retningslinjer for incitamentsprogrammet kan læses i sin fulde
længde på selskabets hjemmeside www.fismidth.com. Incita-
mentsbaseret aflønning til direktionen offentliggøres endvidere
fyldestgørende i årsrapporten i note 8 og 38 i koncernregnskabet.

Oplysninger omkring direktionens og bestyrelsens beholdning
af aktier og aktieoptioner i FLSmidth & Co. fremgår af afsnit om
Aktionærforhold på side 48-50.

Forretningsetisk regelsæt

(Code of Business Conduct)

Bestyrelsen vedtog i efteråret 2008 et forretningsetisk regelset
(Code of Business Conduct) der skal være med til at sikre, at
kunder og øvrige forretningsforbindelser oplever medlemmer af
FLSmidth gruppen som leverandører af et konsekvent højt niveau
af kvalitet, service og integritet i deres kontakt med koncernen

— uanset hvornår, hvor, hvordan og med hvem de samarbejder.

Det forretningsetiske regelsæt dækker tre hovedområder inden
for koncernens aktiviteter:

Overholdelse af forskrifter hvilket bl.a. omfatter (i) regnskaber
og bogføring, (ii) børsregler, (iii) selskabsret, (iv) konkurrence- og
monopollovgivning, (v) hvidvaskning af penge samt (vi) handels-

restriktioner, eksportkontrol og lovgivning vedr. boykot.

Forretningspraksis hvilket bl.a. omfatter (i) interessekonflikter,
(ii) bestikkelse, returkommission og korruption, (iii) smøring,
(iv) modtagelse og foræring af gaver samt repræsentation, (v)
konkurrence og monopol, (vi) markedsføring og anvendelse af
varemærker, (vii) indgåelse af kontrakter med tredjeperson, (viii)
kvaliteten af produkter og serviceydelser, (ix) markedsinforma-

 

39

40

Corporate Governance

tion, (x) ophavsret, (xi) kultur, religion og politik, (xii) forholdet til
myndighederne samt (xiii) lobbyvirksomhed.

Virksomhedens aktiver og økonomiske integritet hvilket
bl.a. omfatter (i) præcise og fuldstændige data, arkivmateriale,
rapportering og bogføring, (ii) beskyttelse af aktiver, (iii) adgang
til e-mail, netværk og internet samt (iv) arkivstyring.

Der vil i 2009 blive gennemført en række træningsforløb med
henblik på at sikre, at alle medarbejdere i koncernen er bekendte
med og følger det forretningsetiske regelsæt.

Anbefalinger for god selskabsledelse

I henhold til 836 i Oplysningsforpligtelser for udstedere af aktier
på NASDAQ OMX Copenhagen skal danske selskaber i deres
årsrapport redegøre for, hvorledes de forholder sig til NASDAQ
OMX Copenhagen's anbefalinger for god selskabsledelse ud fra
et ”følg-eller-forklar” princip.

FLSmidth Koncernen følger generelt anbefalingerne for god
selskabsledelse med en enkelt undtagelse: Bestyrelsen anvender
ikke en formaliseret selvevaluering, som anbefalet, men for-
mandskabet evaluerer løbende bestyrelsesarbejdet.

Kapital- og aktiestruktur

FLSmidth & Co. A/S er børsnoteret på NASDAQ OMX Copenha-
gen. Aktiekapitalen udgør nominelt DKK 1.064.000.000 og be-
står af én aktieklasse med 53.200.000 stk. udstedte aktier å DKK
20 med hver én stemme. Ingen aktier har særlige rettigheder, og
der gælder ingen indskrænkninger i aktiernes omsættelighed.
Selskabets aktiebog føres af VP investor Services A/S (VP Services
A/S). Aktierne er udstedt i elektronisk form gennem Værdipapir-
centralen A/S, hvorigennem udbytte også udbetales.

Ved udgangen af 2008 havde FLSmidth ca. 42.000 aktionærer,
og ca. 75% af kapitalen var navnenoteret. Se afsnit om Aktio-
nærforhold for yderligere oplysninger om aktionærstrukturen
ultimo 2008.

Ordinær generalforsamling

Den ordinære general forsamling skal i henhold til selskabets
vedtægter afholdes i Storkøbenhavn hvert år inden udgangen
af april, og dagsordenen skal i henhold til selskabets vedtægter
omfatte følgende punkter:

1. Ledelsens beretning

2. Fremlæggelse og godkendelse af årsrapport

 

3. Anvendelse af overskud eller dækning af underskud i henhold
til den godkendte årsrapport

4. Valg af medlemmer til bestyrelsen

5, Valg af revisor(er)

6. Eventuelle forslag fra bestyrelse og/eller aktionærer

7. Eventuelt

Forslag fra aktionærerne skal, for at komme til behandling
på den ordinære generalforsamling, være indgivet skriftligt til
bestyrelsen senest den 1. marts det pågældende år.

Generalforsamlingen ledes af en dirigent, der er udpeget af
bestyrelsen.

Alle punkter på generalforsamlingen afgøres ved simpelt
stemmeflertal, såfremt der ikke i henhold til lovgivningen eller
vedtægterne kræves særligt stemmeflertal.

Ændring af vedtægterne kræver, at beslutningen tiltrædes af
mindst 2/3 af de afgivne stemmer og af den repræsenterede
stemmeberettigede aktiekapital på generalforsamlingen.

Indkaldelse til den ordinære generalforsamling

I henhold til selskabets vedtægter skal der udsendes indkaldelse
og dagsorden til generalforsamlingen med mindst 8 dages og
højst 4 ugers varsel, og generalforsamlingen skal endvidere
annonceres i mindst et landsdækkende dagblad. Såfremt der
foreligger forslag, hvortil der kræves kvalificeret flertal, skal
forslagets væsentligste indhold angives i indkaldelsen, og er der
tale om forslag til vedtægtsændringer, skal den fulde ordlyd af
forslaget til vedtægtsændring fremgå af mødeindkaldelsen. En
fuldstændig og motiveret dagsorden skal foreligge senest 8 dage
før generalforsamlingen på selskabets adresse og skal samtidig
tilsendes navnenoterede aktionærer, som har anmodet herom.

Deltagelse i den ordinære generalforsamling

Aktionærer, der ønsker at gøre deres indflydelse gældende på
generalforsamlingen, skal være navnenoterede i selskabets ak-
tiebog og have bedt om adgangskort og stemmeseddel senest 5
dage før generalforsamlingen.

For aktionærer, der ikke er noteret i aktiebogen, kræves for
udstedelse af adgangskort en ikke mere end fem dage gammel
depotudskrift fra Værdipapircentralen eller kontoførende penge-
institut som dokumentation for aktiebesiddelsen.

 

Aktionærer har ret til at deltage i generalforsamlingen ved fuld-
mægtig og kan møde sammen med en rådgiver. Fuldmægtigen
skal fremlægge en skriftlig og dateret fuldmagt, der ikke kan
gives for længere end ét år ad gangen.

Navnenoterede aktionærer har endvidere mulighed for
elektronisk at rekvirere adgangskort og for at stemme eller
afgive fuldmagt til bestyrelsen via selskabets hjemmeside
www. fismidth.com

Bestyrelsen

Bestyrelsens opgaver og ansvar

FLSmidth & Co. A/S har, som det er gængs praksis i Danmark, en
klar kompetencefordeling og uafhængighed mellem bestyrelse
og direktion. Opgaver og ansvar fastlægges overordnet gennem
en forretningsorden for bestyrelsen og en instruks fra bestyrelsen
til direktionen. Der er herudover ikke udarbejdet særlige arbejds-
og opgavebeskrivelser for formandskabet. Direktionen står for
den daglige ledelse af selskabet, hvorimod bestyrelsen varetager
såvel kontrol med direktionen som overordnede strategiske
ledelsesopgaver. Formanden er bestyrelsens primære kontaktled
til direktionen.

Der er nedsat en kompensationskomité, der varetager forhand-
linger omkring aflønning af direktion og bestyrelse. Medlem-
merne heraf fremgår af side 14.

Der afholdes som udgangspunkt 6-8 ordinære bestyrelsesmøder
årligt, hvortil kommer ad hoc møder. Bestyrelsen konstituerer
sig umiddelbart efter den ordinære generalforsamling med en
formand og næstformand for bestyrelsen.

Bestyrelsens sammensætning

Bestyrelsen vælges af generalforsamlingen, bortset fra de
bestyrelsesmedlemmer, der vælges i henhold til aktieselskabs-
lovens regler om arbejdstagerrepræsentation. Den generalfor-
samlingsvalgte del af bestyrelsen består af mindst 5 og højst 8
medlemmer, aktuelt 6 medlemmer. De generalforsamlingsvalgte

medlemmer af bestyrelsen afgår på hvert års ordinære general-
forsamling. Genvalg kan finde sted.

Bestyrelsen er sammensat af erfarne erhvervsfolk, som hver især
har en baggrund og praktisk erfaring, der matcher koncernens
aktuelle udfordringer og praktiske problemstillinger. Oplysninger
om de enkelte direktions- og bestyrelsesmedlemmers tillidshverv
findes i oversigten på side 14. Ud af de seks generalforsamlings-
valgte bestyrelsesmedlemmer er ét medlem ikke uafhængigt.
Det drejer sig om menigt bestyrelsesmedlem Søren Vinther, der
har været ansat i koncernen inden for de sidste 5 år. I henhold
til bestyrelsens forretningsorden skal et bestyrelsesmedlem afgå
på den første ordinære generalforsamling, der afholdes efter
den pågældende er fyldt 70 år. I henhold til dansk lovgivning er
koncernens medarbejdere repræsenteret i bestyrelsen og vælges
for fire år.

Der skal bruges ca.
1.000 km el-kabler til
at bygge en moderne
cementfabrik

 

 

 

41

 

42

Forskning og Udvikling

FLSmidths aktive indsats inden for forskning og udvikling afspejler
virksomhedens målsætning om at være den foretrukne samarbejds-
partner og førende leverandør til den globale cement- og mineral-
industri. Målet er hvert år at lancere mindst en ny opfindelse eller
forbedring inden for de vigtigste maskiner og processer.

Med det stigende fokus på CO,, højere energipriser og de
stadig strengere emissionskrav rundt omkring i verden satser
FLSmidth betydelige ressourcer på udvikling af nye løsninger
til at imødekomme fremtidens store udfordringer for
firmaets kunder.

Koncernens forsknings- og udviklingsaktiviteter foregår både
centralt i Valby og Mariager (Danmark), Bethlehem og Salt Lake
City (USA) og Chennai (Indien) og på lokalt plan hos de enkelte
produktselskaber. Udviklingsaktiviteterne suppleres løbende med
køb af virksomheder, der råder over nye og færdigudviklede
teknologier.

Der blev i 2008 gennemført en række koordinerings- og inte-
grationstiltag for at styrke forskningen og udviklingen inden for
både Cement og Mineraler for derved at sikre, at der opnås den
størst mulige synergi. Organisationen er blevet struktureret med
henblik på at koncentrere forsknings- og udviklingsindsatsen
omkring de kritiske fokusområder samt for at underbygge en
målrettet patentbeskyttelse og samarbejde med universiteter.

I 2008 udgjorde de samlede investeringer i forskning og
udvikling DKK 268 mio. (2007: DKK 210 mio.), hvilket svarer
til 1,1% af omsætningen (2007: 1,1%). Heraf er DKK 37 mio.
(2007: DKK 13 mio.) aktiveret som immaterielle aktiver. Hertil
kommer projektfinansieret udvikling i samarbejde med kunder.

R&D Cement

Der er fortsat høj aktivitet på udviklingsområdet med fokus på
udbygning af den eksisterende produktportefølje samt udvikling af
nye teknologier og løsninger.

I samarbejde med Institut for Kemiteknik på Danmarks Tekniske
Universitet og med støtte fra Højteknologifonden er der igangsat
et femårigt forskningsprojekt inden for ny teknologi til produk-
tion af cement. Samarbejdsprojektet påbegyndtes i 2008 med

en række PhD-forløb, som alle understøtter det fælles mål om at
udvikle mere miljøvenlige processer til fremstilling af cement, hvor
de vigtigste fokusområder er nedsættelse af energiforbruget og
bedre kontrol med emissioner.

 

Inden for ovnprocesser og alternative brændsler foregår udviklin-
gen fortsat ad to spor, dels med henblik på at lancere og integrere
nye produkter inden for FLSmidths standardsystemer og dels med
henblik på ny forretningsudvikling. En målrettet indsats inden for
komplette løsninger til alternative brændsler resulterede i 2008 i
en vellykket opstart af et projekt i Tyskland og indgåelse af kon-
trakt på et projekt i Finland samt ordrer på indledende ingeniørar-
bejde til flere andre projekter. Der er nu introduceret et mere
effektivt ovn-bypass-system, som anvendes specielt i forbindelse
med øget fyring med alternative brændsler.

Hvad angår emissioner, er der ud over eksisterende udstyr til
begrænsning af NOx, CO og SO, også udviklet løsninger til
bekæmpelse af andre skadelige luftemissioner f.eks. af kviksølv.
Andre tiltag for at bekæmpe luftforurening omfatter en række
konceptløsninger, som FLSmidth Airtech har udviklet til begræns-
ning af udslip af fine partikler. Reduktion af CO,-emission er et
forskningsområde, som får stadig stigende betydning, og hvor der
forventes et tæt samarbejde med universiteter og andre partnere
inden for industrien.

Formaling af råmaterialer og cement er fortsat en vigtig aktivitet
for FLSmidth, og den kraftige indsats på dette område afspejles

i et fortsat stort salg af vertikalmøller. Efter at den store OK
42-4-mølle blev konstrueret i 2007, blev den endnu større OK
45-4-mølle færdigkonstrueret og frigivet til salg i august 2008 for
at imødekomme den stigende efterspørgsel på meget store ver-
tikalmøller. Der er i 2008 gennemført lovende industrielle forsøg
med nye løsninger til opgradering af bestående vertikalmøller ved
hjælp af hydrauliske valsepresser, og disse systemer er nu blevet
frigivet til salg.

FLSmidth Automation har i 2008 lanceret en ny styringsfilosofi

til undersystemer som muliggør en total integrering af FLSmidths
maskiner lige fra udstyrsniveau til overordnet overvågningsniveau.
Der satses på at styrke automationsløsningerne til mineralindus-
trien, hvortil der er introduceret en ny totalkontrolstandard og

en avanceret applikation til formalings- og flotationsudstyr. Alle
disse produkter sikrer kunden øget produktivitet og lønsomhed.
En ny generation kombineret laboratoriemølle og tabletpresse
blev lanceret under navnet CentaurusTM på den cementtekniske
konference IEEE-IAS/PCA.

R&D Minerals

På mineralområdet er der stigende forsknings- og udviklingsak-
tivitet på grund af øgede investeringer og større fokus på ny tek-
nologi. Med oprettelsen af en global forsknings- og udviklings-

BE
i;

ER i
at

FAE 5:

|

funktion inden for mineraler er der sat fornyet fokus på disse
aktiviteter. Gennem koordinering af udviklingsprajekter inden for
alle typer mineralprodukter opnås der synergi i produktudviklin-
gen på tværs af FLSmidth Koncernens virksomheder.

En række nye produkter har bevæget sig fra udv klingsfasen til
kommerciel anvendelse, og mange af dem er blevet sat i drift
med gode resultater.

2008 var et begivenhedsrigt år for FLSmidth Minerals. Den første
store kegleknuser er i god drift på Xstratas Tintaya-mine i Peru.
Derudover er der igangsat i alt otte større kegleknusere ved For-
tesque Cloudbreaks store nye jernmine i Pilbara-regionen i Aus-
tralien. De store kegleknusere ved Fortesques mine er udstyret
med automations- og kontrolsystemer fra FLSmiclth Automation.

De første to støre opkoncentreringstanke til kobbermalm med
en diameter på 40 m er nu ved at blive installeret i Kina. Hver
tank kan udskille 36.000 tons restprodukter i døgnet med en
grovfraktion af faststoffer på 70% baseret på vægt. Denne høje
koncentration af grovfraktionen betyder, at anlægget kan øge
mængden af recirkuleret procesvand med 28.100 mi/døgn i
forhold til traditionel procesteknologi, hvilket er 3n betydelig
fordel for miljøet. Den højere koncentration af slam gør det
muligt at etablere et depot til restprodukter over jorden med
minimale udgifter til inddæmning og vedligeholdelse.

FLSmidth Minerals fortsætter sine massive investeringer i at
udvikle den næste generation af flotationsceller, hvilket har
resulteret i konstruktionen af og den første ordre på Super-
CellTM flotationsmaskinen på 300 kubikmeter. 3C0 SuperCeliTMm
er verdens største flotationscelle og blev sat i drift januar 2009
på en kobberkoncentrator i staten Utah i USA. Den næste celle
installeres i starten af 2009 og skal anvendes sor1 forsøgsanlæg
til at afprøve andre typer flotationsteknik udviklet af FLSmidth.

FLSmidth Minerals' investeringer i udvikling af flotationsudstyr
bidrager til at sikre firmaets førende position på dette område
med en global markedsandel på 60-70%. Der forskes fortsat i
yderligere udvikling af fremtidens effektive teknologier.

 

Udbygning af laboratorier og forsøgsanlæg
Aktivitetsniveauet på Dania-laboratoriet ved Mariager i Danmark
er fortsat meget højt som følge af den store mængde materia-
leprøver, der løbende skal undersøges i forbindelse med tilbuds-
givning til kunderne i den globale cement- og Mineralindustri samt
den stigende forskningsaktivitet på forsøgsanlæggene. I 2008 blev
Dania-forskningscenteret udbygget med en ny forsøgshal som
hovedsagelig skal bruges til afprøvning af FLSmidth Airtech-udstyr.
Der er gennemført test i fuld skala på den nyetablerede forsøgsop-
stilling, og som følge heraf er der opnået den første kommercielle
ordre på et nyt filterkoncept baseret på lange poser og lavt tryk.

Der blev i 2008 installeret et topmoderne system til styring

af laboratoriedata (LIMS), som understøtter driften på Dania-
laboratoriet samt på det nye laboratorium i Chennai i Indien. Der
er foretaget yderligere investeringer i forbedring af udstyret og
driften på Chennai-laboratoriet, og der er gennemført et omfat-
tende uddannelsesprogram for personalet.

FLSmidth overtog i august Dawson Metallurgical Laborato-

ries (DML) i Salt Lake City i USA. DML råder over omfattende
afprøvnings- og analysefaciliteter som supplerer FLSmidth Miner-
als" eksisterende ressourcer, og som tilfører yderligere ekspertise
inden for udvikling af hydrometallurgisk teknologi.

Patentaktivitet

FLSmidth ansøgte i 2008 om patentbeskyttelse af 39 nye opfin-
delser, hvilket er det højeste antal nogensinde i firmaets historie.
Dette understreger den målrettethed og beslutsomhed, hvormed
koncernen søger at fastholde sin teknologisk førende position
gennem øget forskning og udvikling og gennem beskyttelse af
sine patentrettigheder. FLSmidth har i dag cirka 1.100 patenter
eller patentansøgninger fordelt over hele verden.

43

Corporate Social Responsibility

 

FLSmidth vedtog i 2008 en politik for Corporate Social Respon-
sibility.

FLSmidth er bevidst om sit sociale ansvar som arbejdsgiver,
leverandør, kunde, forbruger af naturressourcer samt som bi-
dragsyder til forretningsliv og lokalsamfund. Vi har derfor ønsket
at formalisere og tydeliggøre de principper for socialt ansvarlig
adfærd, som vi allerede efterlever. Vi har valgt at fokusere på
områder, hvor vi mener, at vi kan gøre en reel forskel. Det drejer
sig om støtte til miljømæssig bæredygtighed, HR relaterede
områder samt forretningsetik, og disse tre områder udgør tilsam-
men FLSmidths Corporate Social Responsibility politik.

FLSmidth er en global koncern med aktiviteter inden for en bred
vifte af forskellige kulturer. Uanset hvor i verden, vi opererer,
gør vi det med udgangspunkt i koncernens værdier og regelsæt,
hvilket er med til at sikre, at vi udviser respekt og omtanke i
vores handlinger og altid leverer et produkt eller service af en
konsekvent høj kvalitet.

Over de sidste 126 år har FLSmidth udviklet en forretningskultur
baseret på tre grundlæggende værdier: Kompetence (professio-
nalisme, troværdighed og integritet), Ansvarlighed (ejerskab og
vilje til forandring) og Samarbejde (holdånd og åbenhed). Værdi-
erne repræsenterer og afspejler den måde, hvorpå vi interagerer
med vores interessenter — hvad enten der er tale om aktionærer,
medarbejdere, partnere, kunder, leverandører eller deres eller
vores omgivelser.

UN Global Compact

Koncernen underskrev UN Global Compact i 2008. Hermed har
vi indvilliget i at støtte FN's ti principper om menneskerettighe-
der, arbejdskraft, miljø og anti-korruption. Vi ønsker at under-
støtte disse principper på områder, hvor vi har indflydelse, og vi
forpligter os til at rapportere om de fremskridt, vi opnår inden
for to år efter at have underskrevet og derefter hvert år.

Forretningsetik

FLSmidths retningslinjer for korrekt forretningsmæssig adfærd
(Code of Business Conduct) afspejler koncernens fokus på for-
retningsetik, integritet, troværdighed og opretholdelse af vores
langsigtede omdømme. Retningslinjerne skal være med til at
sikre, at vores kunder og øvrige forretningsforbindelser oplever
alle medlemmer af FLSmidth som leverandører af et konsekvent
højt niveau af kvalitet, service og integritet i deres kontakt med
koncernen — uanset hvornår, hvor, hvordan og med hvem de
samarbejder. Se side 39 for yderligere information herom.

Miljøpolitik

Det er FLSmidths mål at bidrage til miljømæssig bæredygtighed
inden for områder, hvor koncernen har en betydelig indflydelse
på beskyttelsen af miljøet.

Som ingeniørvirksomhed og leverandør af produkter og services
med begrænset egenproduktion bestræber vi os primært på at
opnå vores miljømæssige mål gennem udvikling af processer,
udstyr og services, der hjælper vores kunder til at kunne sætte
ambitiøse standarder i deres produktionsprocesser.

FLSmidth investerer således betydelige ressourcer i at udvikle )
nye løsninger, der kan bidrage til at reducere forbruget af energi
samt nedbringe emission af NOx, CO, SO, m.v.

FLSmidths miljøpolitik er reflekteret i den nedenstående hensigts-
erklæring:
+ Produkter og services leveret af FLSmidth skal efterkomme de
gældende miljømæssige regelsæt
+ FLSmidths produkter og services skal designes, så de under-
støtter virksomhedens image som en ansvarlig, pålidelig og
professionel leverandør, der lever op til markedets forventnin-
ger og krav til ny, bæredygtig teknologi
+ Når FLSmidth udvikler nye produkter og services, skal deres
fulde livscyklus tages i betragtning, og der skal gøres en ind-
sats for at reducere forbruget af energi og naturlige ressourcer
samt så vidt muligt ske en reduktion eller eliminering af emis-
sioner og støjgener
FLSmidth vil under hensyntagen til miljømæssige aspekter Sy
arbejde hen imod at uddanne og motivere vores kunder til h

at opnå den mest optimale udnyttelse af vores produkter og
services

+ FLSmidth vil indsamle data med henblik på at dokumentere
koncernens direkte, miljømæssige påvirkning og vil på bag-
grund heraf udarbejde miljømæssige mål og handlingsplaner.

Vi arbejder således på at nedbringe energiforbruget og udlednin-
gerne fra egne kontorer og produktionsfaciliteter. Vores indiske
proøjektcenter i Chennai har eksempelvis investeret i en vindmøl-
le, der er tilsluttet det lokale el-net, hvilket betyder, at kontoret i
Chennai er mere end selvforsynende med grøn energi.

HR politik

Med udgangspunkt i vore værdier ønsker vi at sikre, at vores
medarbejdere udfører deres arbejde med engagement, integritet
og professionalisme.

 

 

Vi stræber mod at tiltrække, udvikle og fastholde højt
kvalificeret, kompetent og innovativ arbejdskraft for at kunne
understøtte vores vision og forblive konkurrencedygtige på det
globale marked. Vores HR filosofi er at fremme en lærende

og vidensdelende kultur for derigennem at opnå vedvarende
innovation og udvikling.

Vores medarbejderes kompetencer er af strategisk vigtighed,

og vi bestræber os på at hjælpe vores medarbejclere med at nå
deres fulde potentiale og bruger derfor betydelige ressourcer på
stadig uddannelse af vores medarbejdere.

I kraft af at FLSmidth er en virksomhed, der tænker og agerer
globalt, betragter vi forskellighed som en forretriingsmæssig
nødvendighed, der hjælper os til at servicere vores kunder endnu
bedre og dermed sikre FLSmidths fremtidige suctes.

Vi tilbyder alle nuværende og kommende medarbejdere ens
muligheder uanset køn, alder, etnicitet og religiws overbevisning,
handicap, politisk eller seksuel orientering og familiær status.

Vi støtter vores medarbejdere i at spille en aktiv rolle i deres
lokalsamfund, men af respekt for forskellighede.1 i vores med-
arbejdergruppe er FLSmidth politisk og religiøst neutral, og vi
forventer det samme af vores medarbejdere i arbejdstiden, samt
når de handler på vegne af virksomheden.

Vi tilbyder en attraktiv og udfordrende arbejdsplads og en kultur,
der bygger på vores kerneværdier og globale forretningsmål. Vi
er opsat på at skabe et sundt, fleksibelt og produktivt arbejds-
miljø, der giver vores medarbejdere mulighed for at tage del i en
udfordrende karriere og samtidig bibeholde den vigtige balance
mellem arbejde og fritid.

FLSmidth tilbyder konkurrencedygtige medarbejderforhold og
aflønning samt anerkender medarbejdernes ret til at være orga-
niserede og forhandle kollektivt. Vi støtter menneskerettigheder,
og benytter os ikke af børne- eller tvangsarbejd2.

Videnressourcer

Den mest betydningsfulde udvikling i relation til HR-området i
2008 har, som det var tilfældet i 2007, været væksten i medarbej-
derantaliet fra 9.377 medarbejdere ved årets start til 11.510 ved
udgangen af året. Der blev imidlertid indført et generelt stop for
ekstern rekruttering i starten af 4. kvartal som følge af den globale
økonomiske udvikling, hvorefter medarbejder tikgangen stoppede.

Personaledata (faste medarbejdere)

Aldersfordeling
6%

Anciennitet

24%

Uddannelse

19%

27%

Geografisk fordeling

 

 

 

 

 <30
Hå 30-39
El, 40-49
BE 50-59
mm >59

fe <5
Bl 5-14
Må 15-24
EH >24

ER Ingeniører

[ Teknikere

få Administration
BH Andre

BØ Danmark
HE USA

Hå indien
Må Andre

45

 

Corporate Social Responsibility

 

Intern rekruttering fortsætter imidlertid med uformindsket
styrke, hvilket understøttes af ønsket om øget integration
mellem Cement og Mineraler og udveksling af viden og
know-how mellem projekt- og kompetencecentre.

Integration og harmonisering

Der er i 2008 blevet arbejdet på at integrere og harmonisere
personalegoder, incitamenter og ansættelsesforhold generelt på
tværs af den globale organisation.

Ved udgangen af 2008 blev der endvidere foretaget et ”HR-
compliance review” i hele koncernen med henblik på at sikre,
at FLSmidth følger arbejdsgange og opererer på betryggende vis
og i henhold til gældende love og regler inden for HR-området.
Gennemgangen er blevet udført i tæt samarbejde med lokale
forretningsenheder med henblik på at sikre overholdelse af
lokale love og regler og efterlevelse af koncernens HR politik,
normer og etiske retningsliner. Der vil blive fulgt op på denne
gennemgang i 2009.

Global medarbejdertilfredshedsundersøgelse
Medarbejderes og lederes engagement og motivation har en af-
gørende indflydelse på koncernens evne og muligheder for at nå
sine forretningsmæssige mål. Der blev for første gang gennem-
ført en global medarbejdertilfredshedsundersøgelse i koncernen i
2008, hvor ikke mindre end 84% af medarbejderne respondere-
de. Sammenlignet med tidligere undersøgelser i forskellige dele
af FLSmidth fra 2005 og 2006, viste det overordnede resultat
fremgang på alle parametre.

Undersøgelsen viste et meget højt niveau for tilfredshed og
motivation og en endnu højere grad af loyalitet over for virksom-
heden. Resultatet af undersøgelsen var meget tilfredsstillende i

forhold til globale benchmarks.

Formålet med medarbejderundersøgelsen er at få et værktøj, der
kan bruges i dialogen mellem ledere og medarbejdere og sætte
fokus på muligheder for fortsat forbedring af medarbejdertil-
fredsheden.

Udviklingsaktiviteter

På koncernniveau er der etableret tre karriere- og talentudviklings-
programmer, der adresserer udviklingsbehovet inden for koncernens
typiske karriereretninger: afdelingsleder, projektleder og teknisk
specialist.

Koncernen iværksatte således i 2007 et globalt talentprogram. y
Formålet med talentprogrammet er at styrke integrationen og net-

værket på tværs af koncernen samt at udvikle lederegenskaberne

hos koncernens fremtidige ledere. Første hold afslutter uddannelsen

i 2009 og vil, efter at have arbejdet med 5 projekter af strategisk

betydning for FLSmidth, præsentere deres anbefalinger for Kon-

cerndirektionen i 2009. Andet hold blev startet op i foråret 2008 og

afsluttes i 2010.

Gennem de seneste 13 år har den amerikanske organisation
succesfuldt arbejdet med et professionelt karriereudviklingspro-
gram, der nu bliver bredt ud i den globale organisation. Karriere-
udviklingsprogrammet blev således startet op i Danmark i 2007
og i Indien i 2008.

Med henblik på at adressere udviklingsbehovet for tekniske specia-

lister er der blevet etableret et samarbejde med Danmarks Tekniske

Universitet og Indian Institutes of Technology, hvor problemstillinger 7)
som accelerering af formel og uformel karriereudvikling samt viden-

overførsel fra erfarne specialister til junior-specialister adresseres.

 

46

 

Arbejdsskader 2008

 

 

 

Antal arbejdssk.ader Antal arbejdsskader Arbejdsskadefrekvens” Fraværsfrekvens ==
med fravær

2007 2008 2007 2008. 2007 2008 2007 2008
Minerats : ”
(ekskl. produktselskaber) 13 11 3 4 0,8 1,0 0,2 0,2
Minerals produktselskaber 105 92 28 33 8,0 9,0 0,5 1,2
Cement '
(ekskl. produktselskaber) 31 34. 7 15 0,9 1,6 0,3 0,3
Cement produktselskaber 52 43 34 35 23,1 16,6 2,5 3,0
Cembrit 40 41 33 36 22,3 22,1 6,0 4,7
FLSmidth Koncernen 241 221 105 123 5,9 6,0 1,0 0,6

 

 

 

 

 

 

+ Antal arbejdskader med fravær pr. million arbejdstimer

«+x Antal tabte arbejdstimer p.g.a. arbejdsskader pr. 1000 præsterede arbejdstimer

Arbejdsmiljø

FLSmidth oplever et stigende fokus på arbejdsmiljø, ikke mindst
fra store internationale kunder inden for både Mineraler og
Cement. FLSmidth kan med sin viden om udstyr, teknik og
procesdesign inden for mineralhåndtering og cementfremstilling
bidrage til at styrke kundernes arbejdsmiljø.

FLSmidths ”Safety and Health Policy” er en del af koncernens
nye politik for Corporate Social Responsibilty. De væsentligste
elementer i politikken er styrkelse af lederskab og kompetence
inden for arbejdsmiljø, sikkerhedstræning og instruktion og
arbejde med kontinuerlige forbedringer af sikkerheden. Der vil i
2009 blive fulgt op på den nye ”Safety and Health Policy” med
retningslinier for den overordnede styring af arb2jdsmiljøet i
FLSmidth samt gennem en styrkelse af det globale samarbejde
om sikkerhed. Arbejdsmiljøområdet er blevet opnormeret med
flere medarbejdere, for at sikre tilstrækkelige ressourcer til at
understøtte den nye politik.

Hovedparten (79%) af de registrede arbejdsskader sker i
produktselskaberne og hos Cembrit. 26 af skaderne i 2008 kan
karakteriseres som alvorlige med større personskade (eksem-
pelvis knoglebrud) eller længere sygefravær. Især reduktion af
de alvorlige skader er et prioriteret område for IiLSmidth. Det
totale antal af arbejdsskader er faldet lidt, hvorimod skader med
fravær er steget. Antallet af rapporterede arbejdstimer er samti-
dig øget, hvilket betyder at arbejdsskadefrekverisen er stort set
uændret. Faldet i fraværsfrekvensen på grund af skader vedrører
primært Cembrit.

En trafikulykke i oktober 2008 med en minibus resulterede
beklageligvis i et dødsfald og flere tilskadekommende. Ulykken
sætter fokus på det problem, at trafiksikkerheden i mange lande
er dårlig og har givet anledning til en generel opstramning af
retningslinierne for persontransport.

En del medarbejdere udfører rådgivnings- og inspektionsopga-
ver hos kunder. Dette foregår på byggepladser og industrielle
anlæg, hvor risikoen for arbejdsskader generelt er større end på
FLSmidths projektcentre. Derfor er der særligt fokus på udsendte
medarbejdere. Som et eksempel på dette kan nævnes, at mere
end 700 medarbejdere har gennemgået mellem 1-3 dages
sikkerhedsundervisning i FLSmidths amerikanske projektcenter.
Erfaringer herfra indgår bl.a. i en opgradering af sikkerhedsud-
dannelser for medarbejdere i andre dele af FLSmidth.

FLSmidth arbejder løbende med at sikre medarbejdere på rejse

i udlandet. Gennem analyser, landeovervågning, uddannelse og
sikkerhedsinstruktion tilstræbes det således, at risici i forbindelse
med rejse og ophold i udlandet så vidt muligt imødegås eller
minimeres.

Psykisk arbejdsmiljø

Arbejdsmiljø omfatter også psykosociale risici, og i den sam-
menhæng har den globale medarbejdertilfredshedsundersøgelse
givet viden og værktøjer til at arbejde med stress og det psykiske
arbejdsmiljø.

47

48

 

Aktionærforhold

Kapital og stemmer

FLSmidth & Co. A/S har været børsnoteret på NASDAQ OMX
Copenhagen (tidligere Københavns Fondsbørs) siden 1968.
Aktiekapitalen udgør nominelt DKK 1.064.000.000 bestående af
53.200.000 stk. udstedte aktier å DKK 20. FLSmidth & Co. A/S

har ifølge selskabets aktiebog ca. 42.000 aktionærer (ultimo
2007: ca. 23.800). Hertil kommer ca. 4.200 nuværende og
tidligere medarbejdere, der ejer aktier i selskabet (ultimo 2007:
ca. 4.500). FLSmidth & Co. aktien har et free float på 98%. Den
udenlandske ejerandel, der har været markant stigende over de
seneste par år, er i 2008 faldet fra over 50% ved årets start til

ca. 35% ultimo 2008. De private aktionærer har derimod øget
deres antal og ejerandel, der nu udgør ca. 33% af kapitalen mod
Ca. 12% ved årets start.

Én aktionær har anmeldt en aktiepost, der overstiger 5%

af aktiekapitalen. Det drejer sig om ATP, Kongens Vænge 8,
DK-3400 Hillerød. ATP's aktiepost i FLSmidth & Co A/S udgjorde
ultimo 2008 ca. 12% af aktiekapitalen.

Aktionærfordeling

Må arr

HM FLSmidth & Co.

HE Udenlandske investorer
32% EH Danske (institutionelle)
Bi Danske (private)

få Danske (ikke navnenoteret)

 

11%

FLSmidth & Co. aktier og aktieoptioner
ejet af bestyrelse, direktion samt nøgle-
medarbejdere

Medlemmerne af FLSmidth & Co. A/S" bestyrelse ejer i alt
160.759 stk. aktier. Koncerndirektionen ejer 40.210 stk. aktier
og 141.750 stk. aktieoptioner. Andre nøglemedarbejdere ejer
431.050 stk. aktieoptioner.

 

Aktieindeks

FLSmidth & Co. aktien indgår i en række aktieindeks på
NASDAQ OMX Nordic Exchange, herunder OMX Copenhagen
20 (OMXC20), der består af de 20 mest omsatte aktier på
NASDAQ OMX Copenhagen. Herudover indgår FLSmidth & Co.
aktien i en række europæiske aktieindeks, herunder ”Dow Jones
STOXX 600” og ”MSCI Engineering & Construction”.

Kursudvikling 2008

FLSmidth & Co. aktien lå ved årets start i kurs 522 og sluttede

efter et turbulent år i kurs 181. Aktiekursen nåede et historisk

højt niveau på 598 den 3. juni for derefter at falde kraftigt frem
til oktober måned, hvorefter kursen stabiliserede sig resten af

året i niveauet 150-200. FLSmidth & Co. aktien har generelt fulgt
kursudviklingen på sammenlignelige, internationale selskaber

inden for ”Capital Goods” sektoren samt index relateret til infra-

struktur og ”Emerging Markets”.

Det samlede afkast i 2008 på FLSmidth & Co. aktien var -64%
inkl. udbytte. Til sammenligning faldt OMXC20 indekset 46%,
MSCI European Construction & Engineering 47% og Dow Jones
STOXX Basic Resource 64% i 2008.

FLSmidth & Co. A/S har i 2008 været blandt de 5-10 mest
omsatte aktier på NASDAQ OMX Copenhagen med en gennem-
snitlig daglig omsætning på ca. 515.500 stk. aktier svarende til
ca. DKK 200 mio.

Udbytte h
På baggrund af forventning om lavere ordreindgang og deraf 2
følgende lavere forudbetalinger vil det finansielle råderum blive

mindre. Der forventes endvidere attraktive opkøbsmuligheder i

den kommende tid. Som en konsekvens heraf ønsker bestyrelsen

at udskyde beslutningen om udbetaling af udbytte. Bestyrelsen

vil derfor indstille til generalforsamlingens godkendelse, at der

gives bemyndigelse til på et senere tidspunkt at kunne udbetale
interimsudbytte.

Investor Relations Politik

Koncernen tilstræber via selskabsmeddelelser og informations-
møder samt kontinuerlig orientering om koncernens aktiviteter
på selskabets hjemmeside www.flsmidth.com at være i løbende
kontakt med aktiemarkedet med henblik på at sikre en kursud-
vikling i overensstemmelse med den bagvedliggende økonomiske
udvikling i koncernen.

 

 

Tilmelding på www.fismidth.com til den elektroniske udsendel-

sesservice giver aktionærerne og andre interesse'ede hurtig og
effektiv tilgang til de seneste selskabsmeddelelser.

I overensstemmelse med FLSmidth & Co. A/S' intormationspo-
litik, der kan ses i sin fulde længde på selskabets hjemmeside
www. fismidth.com, er der således udarbejdet procedurer for
rettidig offentliggørelse af alle væsentlige oplysringer i henhold
til børsretlige regler. Alle selskabsmeddelelser of'entliggøres og
distribueres samtidigt på dansk og engelsk (oversættelse) via
nyhedsdistributøren Hugin og gøres samtidig tilgængelige på
selskabets hjemmeside www.fismidth.com.

FLSmidth & Co.'s politik for offentliggørelse af nye ordrer er, at
ordrer over DKK 200 mio. offentliggøres, når ordren er effektiv,
hvilket vil sige, når kontrakten er underskrevet af begge parter
og udveksling af garantier og forudbetaling fra «unden har
fundet sted.

Udvikling i aktiekurs og omsætning i 2008

Daglig omsætning (stk.)
3.000.000

2.750.000
2.500.000
2.250.000
2.000.000
1.750.000
1.500.000
1.250.000
1.000.000

750.000

500.000

 

   

 

Det er målsætningen for Investor Relations funktionen i FLSmidth

til enhver tid at bidrage til:

+ at aktiekursen afspejler virksomhedens resultater og en fair
markedsværdi gennem en åben og aktiv kommunikation med
aktiemarkedet

+ at alle investorer har lige og tilstrækkelig adgang til rettidig,
relevant og prisfølsom information

Som princip opretholdes en stille periode på tre uger inden plan-
lagte udsendelser af regnskabsmeddelelser, i hvilken koncernen
ikke vil kommentere på finansielle mål og resultatforventninger
eller deltage i møder og præsentationer med hverken analytikere
eller investorer. Som princip kommenterer koncernen udeluk-
kende på faktuelle forhold og ikke på forventninger i analytiker-
rapporter.

Kurs

— FLSmidth & Co. kurs 600

FLSmidth & Co. daglig omsætning
550

500

450

350
; 300
250

200

 

+ 150

49

Aktionærforhold

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Navnenotering af aktier kan foretages via eget pengeinstitut. Paris, Stockholm, Skt. Petersborg, Toronto og Wien. Herudover
Navnenoterede aktionærer modtager automatisk en invitation har selskabet deltaget i to arrangementer rettet mod private
til generalforsamlingen. Ønskes årsrapporten tilsendt, kan investorer i henholdsvis København og Ålborg. Det udleverede
den rekvireres via aktionærsekretariatet eller via e-mail: materiale i forbindelse med disse møder er tilgængeligt på
corpirQfismidth.com. www. fismidth.com.
Analytikerdækning Finanskalender 2009
FLSmidth & Co. aktien dækkes i øjeblikket af 14 børsmæglere: 16. marts 2009: Kapitalmarkedsdag
Se www.fismidth.com for kontaktdetaljer: 17. april 2009: Generalforsamling
28. maj 2009: 1. kvartalsrapport 2009
Børsmægler Analytiker 20. august 2009: 1. halvårsrapport 2009
ABG Sundal Collier — Stig Frederiksen . 17. november 2009: 1.-3. kvartalsrapport 2009 )
Alm. Brand Henton — Thomas Hundebøl
Carnegie Lars Topholm Den ordinære generalforsamling afholdes den 17. april 2009
CA Cheuvreux Johan Eliasson kl. 16.00 på Radisson SAS, Falconer Center, Falkoner Allé 9,
Danske Bank Daniel Patterson 2000 Frederiksberg.
Exane BNP Paribas Su Zhang
Jyske Bank Lars Terp Paulsen Aktie- og udbyttetal, koncernen
Goldman Sachs Roger Merz 2004 2005 2006 = 2007 . 2008
Nordea Carsten Warren Petersen / Bo Andresen CFPS (Cash Flow pr. aktie,
- DKK (udvandet) (5,7) 33,0 245 284 44,2
Handelsbanken Kitty Grøn
— EPS (Resultat pr. aktie),
LD Markets Torsten Bech DKK (udvandet) 2,8 9,1 216 246 28,8
SEB Enskilda Niels Granholm-Leth indre værdi pr. aktie, DKK
moderselskabet (udvandet) 50 46 38 46 49
Sydbank Jacob Pedersen ”
DPS (Udbytte pr. aktie), DKK 7 7 7 7 0
Udbytteprocent 243 77 32 29 -
Investor Relations aktiviteter 2008 FLSmidth & Co. A/S kurs 1024 186 359 522 181
FLSmidth & Co. har i årets løb deltaget i ca. 400 investormøder Antal aktier (1.000 stk), ultimo — 53.200 53.200 53.200 53.200 53.200
og —præsentationer med deltagelse af over 2.000 investorer Gennemsnitlig antal aktier
. . . . (1.000 stk.) (udvandet) 52.509 52.518 52.558 52.640 52.544 2
i Amsterdam, Boston, Bruxelles, Chicago, Dublin, Edinburgh, -
Markedsværdi, DKK mio. 5.448 9.895 19.099 27.770 9.629

 

Frankfurt, Helsinki, København, London, Luxembourg, New York,

 

50

 

Kvartalsopdelt resultatopgørelse

 

Kvartalsopdelt resultatopgørelse (urevideret)

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2007 2008

1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal | 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal
RESULTATOPGØRELSE
Nettoomsætning 3.764 4.504 5.220 6.479 5.322 5.903 6.486 7.574
Bruttoresultat 785 978 1.134 1.375 1.196 1.318 1.302 1.805
Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskriv. (EBITDA) 354 480 608 658 598 699 703 911
Resultat før fin. poster og skat (EBIT) 305 433 506 580 436 541 583 849
Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) før effekt af købs-
prisallokering vedr. GL&V Process 305 433 549 680 539 636 639 873
Resultat før skat (EBT) 319 481 486 591 469 531 456 667
Skat af periodens resuttat 96 170 164 154 141 160 134 232
Periodens resultat for fortsættende aktiviteter 223 311 322 437 328 371 322 435
Periodens resultat for ophørende aktiviteter (5) 10 3 (7) 2 1 4 52
Periodens resultat 218 321 325 430 330 372 326 487
Dækningsgrad 20,9% 21,7% 21,7% 21,2% 22,5% 22,3% 20,1% 23,8%
EBITDA margin 9,4% 10,7% 11,6% 10,2% 11,2% 11,8% 10,8% 12,0%
EBIT margin 8,1% 9,6% 9,7% 9,0% 8,2% 9,2% 9,0% 11,2%
EBIT margin før effekt af købsprisallokering vedr. GL&V Process 8,1% 9,6% 10,5% 10,5% 10,1% 10,8% 9,9% 11,5%
PENGESTRØMME
Pengestrømme fra driftsaktivitet 268 250 476 499 717 613 1.281 (287)
Pengestrømme fra investeringsaktivitet . (87) (92) (3.780) 146 (122) (278) (217) (254)
Ordreindgang, fortsættende aktiviteter (brutto) 4.192 6.061 7.080 6.728 9.054 8.224 8.504 4.394
Ordrebeholdning, fortsættende aktiviteter 18.854 21.055 24.940 25.312 28.601 31.355 33.731 30.460
SEGMENTOPLYSNINGER
Cement
Nettoomsætning 2.540 2.829 2.992 3.849 2.921 3.379 3.435 3.973
EBITDA 214 299 303 399 304 400 362 563
EBIT 190 277 271 346 275 369 327 550
Dækningsgrad 18,6% 20,9% 18,3% 19,0% 20,0% 21,3% 19,3% 24,2%
EBITDA margin 8,4% 10,6% 10,1% 10,4% 10,4% 11,8% 10,5% 14,2%
EBIT margin 7,5% 9,8% 9,1% 9,0% 9,4% 10,9% 9,5% 13,8%
Ordreindgang (brutto) 2.920 3.813 4.741 4.315 4.502 4.667 4.591 1.961
Ordrebeholdning 14.348 15.360 16.942 17.265 18.527 19.715 | 20.864 18.565
Mineraler
Nettoomsætning 936 1.287 1.875 2.332 2.105 2.197 2.754 3.414
EBITDA 84 142 222 299 250 264 325 473
EBIT 76 132 170 175 133 154 256 417
EBIT før effekt af købsprisallokering vedr. GL&V Process 76 132 213 275 236 249 312 441
Dækningsgrad 18,9% 19,0% 22,5% 22,9% 22,8% 21,3% 20,1% 23,1%
EBITDA margin 9,0% 11,0% 11,8% 12,8% 11,9% 12,0% 11,8% 13,9%
EBIT margin 8,1% 10,3% 9,1% 7,5% 6,3% 7,0% 9,3% 12,2%
EBIT margin før effekt af købsprisallokering vedr. GL&V Process 8,1% 10,3% 11,4% 11,8% 11,2% 11,3% 11,3% 12,9%
Ordreindgang (brutto) 1.266 2.387 2.426 2.464 4.643 3.583 3.960 2.544
Ordrebeholdning . 5.271 6.420 | 8.744 8.777 10.857 12.387 13.588 12.606
Cembrit
Nettoomsætning 338 366 367 348 334 389 370 297
EBITDA 37 41 54 5 27 50 16 (35)
EBIT 25 28 42 29 12 33 0 (20)
Dækningsgrad 34,3% 32,8% 36,5% 29,9% 33,2% 34,2% 28,6% 18,5%
EBITDA margin 10,9% 11,2% 14,7% 1,4% 8,1% 12,9% 4,3% (11,8%)
EBIT margin 7,4% 7,7% 11,4% 8,3% 36% 8,5% 0,0% (6,7%)

 

Kontakt til virksomheden

Investor Relations & Koncernkommunikation Aktionærsekretariat Hjemmeside
Koncernkommunikation Jesper B. Larsen Hanne Falshøj www.fismidth.com
Pernille Friis: Andersen Tlf,: +45 36 18 18 77 Tif.: +45 36 18 18.99

Tlf.: +45 36 18 18 87 E-mail: jeblædfismidth.com Solvej Gosmer

E-mail: pefagefismidth.com Tif.: +45 36 18 18 76

E-mail: corpirØfismidth.com

51

 

52

Selskabsmeddelelser
Udsendt fra Koncernkommunikation 2008

 

 

Dato Dato
2. jan. FLSmidth A/S 01/2008 11. jun. FLSmidth A/S 28/2008
Kontrakt på levering af udstyr og ingeniørydelser til Kontrakt på udvidelsesprojekt til Arabian Cement
000 Kurskaya stroitelnaya companiya, Rusland Company, Egypten
9. jan. FLSmidth A/S 02/2008 19. jun. FLSmidth A/S 29/2008
Kontrakt på udbygning af cementproduktionslinie til FLSmidth indgår kontrakt på levering af maskiner
Grupa Ozarow-cementfabrikken, Polen og udstyr til ny produktionslinje i Angola
17. jan. FLSmidth A/S 03/2008 26. jun. FLSmidth A/S 30/2008
Kontrakt på ny produktionslinie til cement til kunde Bekræftelse af rygte om aftale med
i Rusland Modern Cement & Minerals, Jordan
21. jan. FLSmidth A/S 04/2008 27. jun. FLSmidth A/S 31/2008
Info. om kontraktindgåelse i Algeriet efter omtale i FLSmidth opnår kontrakt på 6.200 tdp produktions-
pressen i Mellemøsten. linje til Verhnebakanskiy Cement Plant, Rusland
25. jan. FLSmidth A/S 05/2008 30. jun. FLSmidth Minerals 32/2008
Hensigtserklæring på komplet mineralanlæg i FLSmidth vinder stort kobberprojekt i Peru
Australien
31. jan. FLSmidth Minerals 06/2008 Blut ELSm dn Al 50 tons produktionslinjer til 3233/2008
Kontrakter med Antofagasta Minerals S.A. på ns k
knuse- og formalingsudstyr til produktion af ASEC Algeria Cement Company, Algeriet
kobber, guld og molybdæn i Esperanza, Chile 23. jul. FLSmidth A/S 34/2008
14. feb. FLSmidth Minerals 07/2008 Kontrakt på 3.500 tons linje til Modern
Kontrakt på levering af komplet mineralanlæg Cement and Mining, Jordan
til Aurox Resources Limited, Australien
s 4. aug. FLSmidth Minerals 35/2008
28. feb. FLSmidth & Co. A/S 08/2008 Kontrakt på udstyr til kobber-molybdænanlæg
rsrapport i Armenien
28. feb. FLSmidth inc. 09/2008
Kontrakt på 6 vertikalmøller til 5. aug. FLSmidth MVT . . 36/2008
Votorantim Cimentos, Brazilien Ordre på materialehåndteringssystem til
. cementfabrik i Rusland
4. mar. FLSmidth Inc. 10/2008
FLSmidth vinder ordre på Moderniseringsprojekt 8. aug. FLSmidth MVT KOCH 37/2008
til Ash Grove Cements Foreman, USA Kontrakt på materialehåndteringsudstyr til
13. mar. FLSmidth Minerals 11/2008 kraftværk i Tyskland
Langsigtet strategisk samarbejde indgået med
Xstrata Copper, Australien & Bechtel, USA 21. aug. FLSmidth & Co. A/S 38/2008
Halvårsrapport 2008
13. mar. FLSmidth A/S 12/2008
Kontrakt med italienske Buzzi Unicem S.p.A 18. sep. FLSmidth MVT KOCH 39/2008
og dets tyske datterselskab Dyckerhoff AG om to FLSmidth opnår ordre fra østrigske MFL
ordrer til cementfabrikker i Rusland & Ukraine Maschinenfabrik Liezen und Giesseri
18. mar. FLSmidth & Co. A/S 13/2008 på udstyr til russisk valseværk
Retssag vedr. immaterielle rettigheder hos Excel 23. sep. FLSmidth A/S 40/2008
Ordre fra Prism Cement på maskiner og udstyr
18. mar. FLSmidth A/S NE 14/2008 til ny produktionslinje i Indien
FLSmidth opnår kontrakt på ny 5000 tpd linie
til El Sewedy Cement Company, Egypten 30. sep. FLSmidth A/S BENE 4112008
3. apr. FLSmidth & Co. A/S 15/2008 Cootrokt på produktionslinje til LLC SGMK
Indkaldelse til ordinær generalforsamlin i
Ø 9 Ø 15.okt. — FLSmidth 4212008
4. apr. FLSmidth & Co. A/S 16/2008 FiSmidth opnår kontrakt med Skye Resources
Bilag til indkaldelse til ordinær generalforsamling Guatemala (BVI) Inc. Guatemala
17. apr. FLSmidth Minerals 17/2008 28. okt. FLSmidth & Co. A/S 43/2008
FLSmidth indgår vedligeholdelseskontrakt med Fremrykning af offentliggørelsen af
Minera Penesquito, Mexico delårsrapporten 2008
17. apr. FLSmidth A/S 18/2008 31. okt. FiSmidth Minerals 44/2008
Kontrakt på ny cementfabrik til Wadi El Nile, Egypten Ordre fra canadiske Copper Mountain
Mining Corp. på kobber
17. apr. FLSmidth & Co. A/S 19/2008
Resume af ordinær generalforsamling 10. nov. FLSmidth A/S 45/2008
17. apr. FLSmidth & Co. A/S 20/2008 Tillægsordre til medd. Nr 0172008
Vedtægter for FLSmidth & Co. A/S 11. nov. FLSmidth Minerals 46/2008
30. apr. FLSmidth & Co. A/S 21/2008 FLSmidth indgår kontrakt med Minera Chinalco
Ændringer i stemmerettigheder Peru på udstyr til kobbermine i Peru
16. maj FLSmidth Minerals 22/2008 19. nov. FLSmidth & Co. A/S 4712008
Køb af Pneumapress Inc., USA Delårsrapport for perioden 1/1 — 30/9-08
16. maj FLSmidth Minerals fe Me. USA 23/2008 19.nov. — FLSmidth & Co. A/S 48/2008
nformation vedr. købet af Pneumapress Inc., Finanskalender 2009
22. maj FLSmidth & Co. A/S 24/2008
Delårsrapport for 1. kvartal 2008 30. dec, FLSmidth Minerals 49/2008
. . , FLSmidth modtager ordre fra Tata Steel på
27. maj FLSmidth Minerals 25/2008 tørre og formalingsanlæg til Indien
Kontrakt på calciner og kulbehandlingsanlæg
til Utkal Alumina International Limited, Indien 31. dec. FLSmidth Minerals 50/2008
30. maj FLSmidth A/S 26/2008 Kontrakt på udstyr til et sulfid-kobberprojekt
Bekræftelse af aftale med LLC Tambov-cement,
Rusland, om levering af udstyr og maskiner
4. jun. FLSmidth A/S 27/2008 Se side 12 for meddelelser udsendt i 2009.

Kontrakt til FLSmidth på udvidelse af eksisterende
cementfabrik | Kuwait. Kontrakten er indgået
med Kuwait Cement Company

 

 

 

54

Anvendt Regnskabspraksis

Generelt

Årsrapporten for koncernen aflægges i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt
af EU. Årsrapporten aflægges herudover i overensstemmelse med
danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede virksom-
heder som fastlagt af NASDAQ OMX Copenhagen ("OMX") samt
i IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.

Tidligere aflagde moderselskabet FLSmidth & Co A/S årsregn-
skab efter bestemmelserne i IFRS som godkendt af EU. Fra 2008
aflægges moderselskabsregnskabet efter årsregnskabslovens
bestemmelser for virksomheder i regnskabsklasse D. Anvendt
regnskabspraksis for moderselskabet er således ændret i forhold
til 2007 og beskrevet særskilt på side 64 for de områder, hvor
den afviger fra koncernens. Den akkumulerede effekt på egen-
kapitalen af overgang til årsregnskabsloven er DKK 5 mio. der
skyldes ændrede scrapværdier ved beregning af afskrivninger på
ejendomme.

Årsrapporten aflægges i danske kroner (DKK), der er præsenta-
tionsvaluta for koncernens aktiviteter og den funktionelle valuta
for moderselskabet.

Anvendt regnskabspraksis er uændret for koncernregnskabet i
forhold til 2007. Der er dog foretaget enkelte reklassifikationer i
sammenligningstallene for 2007.

Implementering af nye samt ændrede
standarder samt fortolkningsbidrag
Årsrapporten for 2008 er aflagt i overensstemmelse med nye
og ændrede standarder (IFRS/IAS) samt nye fortolkningsbidrag
(IFRIC), der er godkendt af EU og gælder for regnskabsår, som
begynder 1. januar 2008 eller senere. Disse standarder og for-
tolkningsbidrag er:

Ændringer til IAS 39 Finansielle instrumenter: Indregning og
måling og IFRS 7 Finansielle instrumenter: Oplysninger gælder
fra 1. juli 2008

IFRIC 11: IFRS 2 Transaktioner med koncernaktier og egne aktier

Implementeringen af de ændrede standarder IAS 39 og IFRS 7
omhandler omklassificering af visse finansielle aktiver i særlige
situationer. Denne implementering har ikke påvirket omklassifice-
ring af finansielle aktiver i årsrapporten 2008.

Det nye fortolkningsbidrag IFRIC 11 omhandler den regnskabs-
mæssige behandling ved en modervirksomheds tildeling af en
ret til egenkapitalinstrumenter til sin dattervirksomheds ansatte

 

samt ved en dattervirksomheds tildeling af en ret til egenkapital-
instrumenter til sine ansatte i sin modervirksomhed.

FLSmidth & Co. behandler allerede koncerntransaktioner vedrø-
rende aktiebaseret vederlæggelse i overensstemmelse med de
principper, som fastlægges i IFRIC 11. Denne implementering har
derfor ikke påvirket indregning og måling i årsrapporten for 2008.

Standarder og fortolkninger, der er godkendt

til brug i EU, men endnu ikke er trådt i kraft

På tidspunktet for offentliggørelse af denne årsrapport er

følgende væsentlige nye eller ændrede standarder og fortolk-

ningsbidrag endnu ikke trådt i kraft og derfor ikke indarbejdet i Q
årsrapporten:

+ Ændret IAS 1, Præsentation af årsregnskaber. Den ændrede
standard træder i kraft med virkning for regnskabsår, der
begynder 1. januar 2009 eller senere. Standarden ændrer på
præsentationen af de primære opgørelser i 2009, såsom krav
om, at ”totalindkomsten” præsenteres enten i én totalindkom-
stopgørelse eller i to opgørelser (en særskilt resultatopgørelse
og en totalindkomstopgørelse). Egenkapitalopgørelsen må ikke
længere indeholde elementer fra totalindkomsten.

Ændret IAS 23, Låneomkostninger. Den ændrede standard

træder i kraft med virkning for regnskabsår, der begynder

1. januar 2009 eller senere. Ændringen betyder, at koncernen

fra og med regnskabsåret 2009 skal indregne låneomkostninger

i kostprisen for kvalificerende aktiver i form af immaterielle og

materielle aktiver samt varebeholdninger med længere fremstil-

lingsperioder. Hidtil har koncernen alene indregnet låneomkost-

ninger i kostprisen for materielle aktiver. Det vurderes ud fra Q
koncernens nuværende projektfinansiering, at ændringen til IAS

23 ikke vil have væsentlig effekt for regnskabsaflæggelsen.

IFRS 8, Driftsmæssige segmenter. Standarden træder i kraft
med virkning for regnskabsår, der begynder 1. januar 2009
eller senere. Standarden får betydning for præsentation af
koncernens segmenter. i henhold til den nye standard skal

der gives oplysninger om de forretningsopdelte segmenter,
hvorefter ledelsen rapporterer og styrer koncernen internt. I
overensstemmelsen med den nye standard fastholder ledel-
sen den nuværende forretningsopdelte segmentering, dog vil
segmentering af balance og pengestrømme reduceres som
følge af interne omstruktureringer. Geografisk segmentering vil
fremadrettet blive givet i overensstemmelse med standardens
reducerede oplysningskrav, hvilket vil sige geografisk segmen-
tering af omsætning og aktiver på de væsentligste enkeltlande.

 

e Ændret IFRS 2, Aktiebaseret vederlæggelse. Den ændrede stan-
dard træder i kraft med virkning for regnskabsår, der begynder
1. januar 2009 eller senere. Ændringen klarlænyger definitionen
af ”vesting conditions” og den regnskabsmæssige behandling
ved modpartens annullering af et aktiebaseret vederlæggelses-
program. Koncernen vil implementere ændringen fra 1. januar
2009. Det forventes ikke, at det vil have en væsentlig effekt på
regnskabsaflæggelsen for 2009.

- | maj 2008 er foretaget ”Improvements to IFRS”, der medfører
ændringer til en del af standarderne. De ændrede standar-
der træder i kraft pr. 1. januar 2009. Der er tale om mindre
ændringer, som ikke forventes at have væsent ig effekt på
regnskabsaflæggelsen for 2009.

s |FRIC 14: IAS 19 Pensionsaktiver. Denne fortolkning træder
i kraft med virkning for regnskabsår, der begynder 1. januar
2009 eller senere. Koncernen har ingen pensionsordninger
og lignende, der er begrænset af aktivloftet, og hvor der er
minimumskrav til fundingen. IFRIC 14 forventes ikke at få
betydning for regnskabsaflæggelsen for 2009.

Følgende ændrede standarder og fortolkninger er også godkendt
i EU og endnu ikke trådt i kraft, men forventes ikke at have effekt
for regnskabsaflæggelsen for 2009:

e Ændret IAS 27, Koncernregnskaber og separale årsregnskaber

+ Ændret IAS 32, Finansielle instrumenter: Oplysning og
præsentation

et Ændret iFRS 1, Førstegangsanvendelse af IFRS

. Ændret IFRS 2, Aktiebaseret vederlæggelse

» |FRIC 12, Koncessionsaftaler

- IFRIC 13, Kundeloyalitetsprogrammer

Standarder og fortolkninger, der ikke er
godkendt til brug i EU, og således endnu ikke
er trådt i kraft

Ændret IAS 39, Finansielle instrumenter: Indregning og måling
Ændret IFRS 3, Virksomhedsovertagelser, IAS 27, IAS 28 og IAS 31
IFRIC 15, Aftaler/kontrakter om opførelse af fast ejendom
IFRIC 16, Afdækning af valutarisikoen på en investering i en
udenlandsk enhed

Ovenstående standarder og fortolkninger vil ikk> have effekt på
regnskabsaflæggelsen for 2009.

Generelt om indregning og måling
Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremti-

dige økonomiske fordele vil tilflyde koncernen, og aktivets værdi
kan måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at
fremtidige økonomiske fordele vil fragå koncernen og forpligtel-
sens værdi kan måles pålideligt.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris.
Ved efterfølgende måling foretages værdiregulering som beskre-
vet nedenfor.

Ledelsesmæssige skøn

Ved udarbejdelsen af årsrapporten i overensstemmelse med
almindeligt gældende regler er det nødvendigt, at ledelsen fore-
tager skøn og opstiller forudsætninger, der påvirker de indreg-
nede aktiver og forpligtelser, herunder de medtagne oplysninger
omkring eventualaktiver og -forpligtelser.

Ledelsen foretager sine skøn med udgangspunkt i historiske erfa-
ringer samt øvrige forudsætninger, som vurderes relevant på det
givne tidspunkt. Disse skøn og forudsætninger danner grundlag
for de opgjorte regnskabsmæssige værdier af aktiver og forplig-
telser samt de afledte effekter i resultatopgørelsen indregnet i
årsrapporten. De faktiske resultater kan afvige herfra.

Ledelsen i koncernen anser følgende områder i årsrapportens

aktiver og passiver som særligt påvirket heraf:

+ igangværende arbejder for fremmed regning

« Andre hensatte forpligtelser

. Udskudte skatteaktiver

+ Salg af virksomheder og aktiviteter

. Køb af virksomheder og aktiviteter herunder fastlæggelse af
købsprisallokeringer og afskrivning heraf

+ Tilgodehavender

igangværende arbejder for fremmed regning

Igangværende arbejder for fremmed regning måles efter færdig-
gørelsesgraden til salgsværdi. Færdiggørelsesgraden opgøres
bl.a. med udgangspunkt i afholdte omkostninger målt i forhold
til totalt forventede omkostninger. Disse omkostninger baserer
sig delvist på skøn. Endvidere sælges større projekter ofte til en
række lande med politisk ustabilitet. Det er ledelsens opfattelse,
at resultatet af disse skøn og usikkerheder er afspejlet i årsrap-
porten ud fra de givne oplysninger og forudsætninger.

Andre hensatte forpligtelser

Garantier og andre hensættelser opgøres bl.a. med udgangs-
punkt i empirisk materiale over flere år samt juridiske vurderin-
ger, som sammen med ledelsesmæssige skøn over den fremtidige

55

56

 

Anvendt Regnskabspraksis

udvikling udgør basis for garantihensættelser og andre hensæt-
telser. For langfristede garantier og andre hensættelser foretages
tilbagediskontering.

Udskudte skatteaktiver

Koncernen indregner udskudte skatteaktiver, såfremt det er
sandsynligt, at der vil være skattepligtig indkomst til stede i
fremtiden, som vil gøre det muligt at anvende de tidsmæssige
forskelle eller skattemæssige fremførbare underskud. Ledelsen
foretager i den forbindelse et skøn over de kommende års indtje-
ning baseret på budgetter og forecasts.

Salg af virksomheder og aktiviteter

I forbindelse med frasalg eller nedlukning af virksomheder og
aktiviteter foretages normale ledelsesmæssige skøn i vurdering af
kontraktlige indeståelser.

Køb af virksomheder og aktiviteter, herunder fastlæggelse
af købsprisallokeringer og afskrivning heraf

I forbindelse med køb af virksomheder og aktiviteter foretages
købsprisallokeringer til dagsværdi af identificerbare aktiver, forplig-
telser og eventualforpligtelser. Købsprisallokeringer vedrører hoved-
sageligt immaterielle aktiver og varebeholdninger samt udskudt skat
heraf. Opgørelsen af dagsværdi er forbundet med ledelsesmæssige
skøn, som er baseret på aktivernes forventede fremtidige indtje-
ning. Ledelsen foretager endvidere et skøn over brugstiden og
afskrivningsprofilen, som er systematisk baseret på den forventede
fordeling af aktivernes fremtidige økonomiske fordele.

Tilgodehavender

I forbindelse med nedskrivning til imødegåelse af tab på tilgode-
havender, foretager ledelsen skøn på baggrund af foreliggende
oplysninger og indikationer.

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet, FLSmidth & Co. A/S,
og virksomheder, hvori koncernen besidder flertallet af stemme-
rettighederne, eller hvor koncernen på anden måde har bestem-
mende indflydelse. Virksomheder, hvori koncernen besidder
mellem 20% og 50% af stemmerettighederne, eller på anden
måde udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse,
betragtes som associerede virksomheder. Kapitalandele i fælles
kontrollerede virksomheder indregnes som joint ventures ved
pro-rata metoden.

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af årsregnskabet for
moderselskabet og de enkelte dattervirksomheder, hvis regnska-
ber er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens regn-
skabspraksis. Der sker sammenlægning af regnskabsposter med
ensartet indhold og eliminering af koncerninterne indtægter og

 

udgifter samt mellemværender og aktiebesiddelser. Endvidere eli-
mineres urealiserede gevinster og tab ved transaktioner mellem
konsoliderede virksomheder.

I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regn-
skabsposter 100%. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige an-
del af resultatet indgår som en del af årets resultat for koncernen
og som en særskilt del af koncernens egenkapital.

Virksomhedssammenslutninger

Ved overtagelse af virksomheder anvendes overtagelsesmeto-
den, hvorefter de tilkøbte virksomheders aktiver, forpligtelser og
eventualforpligtelser måles til dagsværdi pr. overtagelsesdatoen.
Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor koncernen faktisk
opnår kontrol over den overtagne virksomhed.

Omstruktureringsomkostninger indregnes alene i overtagelses-
balancen, såfremt de udgør en forpligtelse for den overtagne
virksomhed på overtagelsesdatoen. Der tages hensyn til skat-
teeffekten af de foretagne omvurderinger. Tilkøbte virksomheder
indgår i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunkt. Sammen-
ligningstal korrigeres ikke for de overtagne virksomheder.

Opgørelse af kostpris

Kostprisen for en virksomhed består af dagsværdien af det er-
lagte vederlag tillagt de omkostninger, der direkte kan henføres
til virksomhedsovertagelsen. Hvis vederlagets endelige fastlæg-
gelse er betinget af en eller flere fremtidige begivenheder, ind-
regnes disse reguleringer kun i kostprisen, hvis den pågældende
begivenhed er sandsynlig, og effekten på kostprisen kan opgøres
pålideligt.

For virksomhedssammenslutninger indregnes positive forskels-
beløb mellem kostprisen for virksomheden og dagsværdien af

de overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventual-
forpligtelser som goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill
afskrives ikke, men testes minimum årligt for værdiforringelse.
Ved overtagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrembrin-
gende enheder, der efterfølgende danner grundlag for værdifor-
ringelsestest. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes
i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet.

Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om målingen
af overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventual-
forpligtelser, sker første indregning på grundlag af foreløbigt
opgjorte dagsværdier. Såfremt det efterfølgende viser sig, at
identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser
har en anden dagsværdi på overtagelsestidspunktet end først
antaget, reguleres goodwill indtil 12 måneder efter overtagel-
sen. Effekten af reguleringerne korrigeres i goodwill. Herefter

 

 

reguleres goodwill alene som følge af ændringer i skøn over be-
tingede købsvederlag, med mindre der er tale om væsentlige fejl.
Efterfølgende realisation af den overtagne virksomheds udskudte
skatteaktiver, som ikke blev indregnet på overtagelsestidspunk-
tet, medfører dog indregning af skattefordelen i resultatopgørel-
sen og samtidig nedskrivning af den regnskabsmæssige værdi af
goodwill til det beløb, der ville have været indrejnet, såfremt det
udskudte skatteaktiv havde været indregnet som et identificer-
bart aktiv på overtagelsestidspunktet.

Afhændede virksomheder konsolideres indtil afrændelsesdatoen.
Forskellen mellem salgssummen og nettoaktiver 1es bogførte
værdi på afhændelsestidspunktet, inklusiv resterende goodwill
med fradrag af forventede afviklingsomkostninger, indgår i
resultatopgørelsen.

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes
en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som
benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori de enkelte rappor-
terende virksomhed opererer. Transaktioner i andre valutaer end
den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta.

Transaktioner i anden valuta end koncernens funktionelle valuta
omregnes ved anvendelse af transaktionsdagens kurs.

Finansielle aktiver og passiver i fremmed valuta »mregnes til
valutakursen på balancedagen. Valutakursdifferencer, der opstår
mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen
henholdsvis balancedagens kurs, indregnes i resultatopgørelsen
som finansielle poster.

ikke-monetære aktiver og passiver i fremmed valuta indregnes
til transaktionsdagens kurs. Ikke-monetære poster, der måles til
dagsværdi (aktier), omregnes til valutakursen på tidspunktet for
seneste dagsværdiregulering.

For udenlandske dattervirksomheder med en funktionel valuta
forskellig fra danske kroner og for udenlandske associerede
virksomheder og pro-rata konsoliderede joint ventures omregnes
resultatopgørelsen til gennemsnitlige valutakurser, mens balan-
ceposter omregnes til valutakursen på balancedagen. Forskelle,
der opstår som følge af omregning af udenlandske enheders
resultatopgørelser til gennemsnitskurs og balanceposter til balan-
cedagens kurs, reguleres over egenkapitalen.

Kursregulering af tilgodehavender hos eller gæld til dattervirk-
somheder, der anses for en del af moderselskabets samlede in-
vestering i den pågældende dattervirksomhed, indregnes direkte
på egenkapitalen i koncernregnskabet.

Ved akkvisition af en udenlandsk enhed omregnes aktiver og pas-
siver til valutakursen på transaktionsdagen (overtagelsesdagen).

Er regnskabet for en udenlandsk enhed aflagt i en valuta, hvor
inflationen i de seneste tre år akkumuleret overstiger 100%,
foretages inflationskorrektion. Det korrigerede regnskab omreg-
nes til valutakursen på balancedagen.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen
til kostpris og efterfølgende måling foretages til dagsværdi på
balancetidspunktet. Dagsværdien af afledte finansielle instru-
menter indgår i henholdsvis Andre tilgodehavender (positive
dagsværdier) og Andre gældsforpligtelser (negative dagsværdier).
Modregning af positive og negative dagsværdier foretages alene,
når virksomheden har ret til og intention om at afregne flere
finansielle instrumenter netto (ved differenceafregning). Dagsvær-
dier for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlag af
markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der
er klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af dagsvær-
di af allerede indregnede aktiver eller forpligtelser eller bindende
aftaler, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer

i værdien af de sikrede aktiver og forpligtelser, for så vidt angår
den del, der er sikret. Sikring af fremtidige betalingsstrømme i
henhold til en indgået aftale, herunder valutakurssikring af salgs-
og købskontrakter vedrørende ordrer, behandles som sikring af
dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter,
der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af
fremtidige pengestrømme, indregnes direkte i egenkapitalen,
indtil det sikrede realiseres. Ved realisation indregnes værdiæn-
dringerne i samme regnskabspost som det sikrede.

Afledte finansielle instrumenter, der ikke opfylder kriterierne for
regnskabsmæssig sikring anses for handelsbeholdning og opta-
ges i balancen til dagsværdi på balancedagen. Værdireguleringer
indregnes i resuitatopgørelsen som Finansielle poster.

Værdiændringer i dagsværdien på lån og afledte finansielle
instrumenter, som udgør en kurssikring af udenlandske enheder
eller dele heraf, indregnes direkte i egenkapitalen, indtil nettoin-
vesteringen afhændes.

57

58

Anvendt Regnskabspraksis

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Nettoomsætning indregnes i resultatopgørelsen, når levering
og risikoovergang til køber har fundet sted, og indtægten kan
opgøres pålideligt.

Igangværende arbejder for fremmed regning indregnes i om-
sætningen på grundlag af værdien af det udførte arbejde på
balancetidspunktet, hvorved omsætningen svarer til salgsværdien
af årets udførte arbejder (produktionsmetoden). Som hovedregel
anvendes afholdte omkostninger som udtryk for færdiggørel-
sesgraden. Opgørelsen af værdien af Igangværende arbejder for
fremmed regning tager udgangspunkt i den procentdel, som

de afholdte omkostninger udgør af de samlede budgetterede
omkostninger.

Tilskud

Tilskud, der knytter sig til anskaffelse af aktiver, passiveres og
indregnes i resultatopgørelsen i takt med forbrug og afskrivning
af de pågældende aktiver.

Tilskud, modtaget til dækning af omkostninger, passiveres og
indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de pågældende
omkostninger afholdes.

Tilbagebetalingsforpligtelser, der aktualiseres i tilfælde af, at
betingelser for modtagelse af tilskud ikke imødekommes, oplyses
i noterne som eventualforpligtelser.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter bl.a. råmaterialer, forbrugsva-
rer, direkte lønomkostninger samt indirekte produktionsomkost-
ninger, såsom vedligeholdelse og drift af produktionsanlæg samt
administration og fabriksledelse.

Produktionsomkostninger vedrørende igangværende arbejder for
fremmed regning indregnes i takt med færdiggørelsen af den
enkelte kontrakt.

Omkostninger til forskning indregnes i resultatopgørelsen under
Produktionsomkostninger i det regnskabsår, hvori de afholdes.

Hovedparten af udviklingsomkostningerne indregnes i resultat-
opgørelsen i det regnskabsår, hvori de afholdes. Udviklingsom-
kostninger, der vedrører bestemte produkter eller processer, ak-
tiveres, i det omfang omkostningerne kan forventes at generere
fremtidig indtjening.

 

Salgs- og distributionsomkostninger

Salgs- og distributionsomkostninger omfatter direkte distribu-
tions- og markedsføringsomkostninger, lønninger til salgs- og
marketingsfunktionerne samt andre indirekte omkostninger.

Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger omfatter omkostninger til admini-
strativt personale og ledelse samt andre indirekte omkostninger.

Andre driftsindtægter og -omkostninger

Andre driftsindtægter og -omkostninger omfatter indtægter og

omkostninger af sekundær betydning i forhold til koncernens

aktiviteter, herunder visse tilskud, lejeindtægter og royalties,
honorarer mv. É.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af enkeltaktiver samt grunde
og bygninger, som ikke kan anses at tilhøre en samlet aktivitets-
afståelse, medtages i Andre driftsindtægter og -omkostninger.

Særlige engangsposter

Særlige engangsposter omfatter omkostninger og indtægter, der
har særlig karakter i forhold til koncernens aktiviteter, herunder
avance og tab ved salg af virksomheder samt afløb på købsprisal-
lokeringer til varebeholdninger i forbindelse med virksomheds-
overtagelser. Nævnte poster klassificeres som særlige engangs-
poster med det formål at give et retvisende billede af koncernens
øvrige driftsaktiviteter.

Associerede virksomheders resultat

De associerede virksomheder indregnes med en forholdsmæs-

sig andel af resultatet efter skat efter regulering af urealiserede

interne avancer/tab og eventuel nedskrivning af goodwill. SJ

Finansielle poster

Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger,
rentedelen af finansielle leasingydelser, realiserede og urealise-
rede kursgevinster og -tab på værdipapirer, gældsforpligtelser og
transaktioner i fremmed valuta, amortisationstillæg eller -fradrag
vedrørende prioritetsgæld mv.

Renteindtægter og -omkostninger periodiseres med udgangs-
punkt i hovedstolen og den effektive rentesats. Den effektive
rentesats er den diskonteringssats, der skal anvendes til at tilba-
gediskontere de forventede fremtidige betalinger, som er knyttet
til det finansielle aktiv eller den finansielle forpligtelse, for at
nutidsværdien af disse svarer til den regnskabsmæssige værdi af
henholdsvis aktivet og forpligtelsen.

 

Skat

Skat af årets resultat, som består af årets aktuelle skat og æn-
dring af udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den
del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapi-
talen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på
egenkapitalen. Valutakursreguleringer af udskudt. skat indregnes
som en del af årets reguleringer af udskudt skat.

Aktuel skat omfatter skat beregnet på grundlag af årets forven-
tede skattepligtige indkomst ud fra de skattesatser, der gælder
for regnskabsåret samt eventuelle justeringer af «kat vedrørende
tidligere år.

Udskudt skat beregnes efter den balanceorienter2de gældsme-
tode af alle midlertidige forskelle mellem regnskæbsmæssige og
skattemæssige beløb med undtagelse af forskelle vedrørende
første indregning af goodwill, der ikke kan fradrages i den skat-
tepligtige indkomst. Udskudt skat beregnes på grundlag af de,
for de enkelte regnskabsår, gældende skattesatser. Virkningen af
ændringer i skattesatserne indregnes i resultatopgørelsen, med
mindre der er tale om poster, der tidligere er indregnet direkte i
Egenkapitalen.

Der hensættes udskudt skat til dækning af genbeskatning af
underskud i udenlandske virksomheder, hvis salg af aktier i de
pågældende virksomheder er sandsynlig. Der beregnes ikke
udskudte skatteforpligtelser vedrørende kapitalandele i datter-
virksomheder, såfremt aktierne ikke forventes afhændet inden
for en kortere periode.

Skatteværdien af underskud, som med tilstrækkelig sikkerhed
forventes at kunne udnyttes ved modregning i framtidige skat-
tepligtige indtægter inden for samme juridiske enhed og samme
jurisdiktion, indgår ved opgørelsen af udskudt skat.

FLSmidth & Co. A/S er sambeskattet med alle danske dattervirk-
somheder. Den danske skat afsættes i alle danske dattervirksom-
heder baseret på gældende regler med fuld fordeling. indregning
af udskudte skatteaktiver og -forpligtelser sker i Je enkelte dan-
ske selskaber baseret på ovenstående beskrevne principper. De
sambeskattede danske virksomheder er omfattet af den danske
acontoskatteordning.

Ophørende aktiviteter

Ophørende aktiviteter vises i resultatopgørelsen som en særskilt
post og består af driftsresultatet efter skat for den pågældende
aktivitet og eventuelle gevinster eller tab ved dagsværdiregulering
eller salg af aktiverne tilknyttet aktiviteten. Omkostninger, der kan
henføres til afhændelsen, indregnes i opgørelsen a” fortjeneste/tab.

Balancen

Immaterielle aktiver

Goodwill

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris.
Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumu-
lerede nedskrivninger. Der foretages ikke afskrivning af goodwill.
Ved indregning fordeles goodwill på de af Koncernledelsen de-
finerede pengestrømsfrembringende enheder. Fastlæggelsen af
pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige
struktur, interne økonomistyring og rapportering i koncernen.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes minimum en
gang årligt for værdiforringelse sammen med de øvrige langfri-
stede aktiver i den pengestrømsfrembringende enhed, hvortil
goodwill er allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi
over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdi
er højere end genindvindingsværdien, hvor denne er udtryk for
højeste værdi af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede
afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Genindvindings-
værdien opgøres, som hovedregel, som nutidsværdien af de
forventede fremtidige nettopengestrømme fra den pengestrøms-
frembringende enhed, som goodwill er knyttet til. Nedskrivning
af goodwill indregnes i resultatopgørelsen på linien Af- og
nedskrivninger af immaterielle aktiver.

Andre immaterielle aktiver

Andre immaterielle aktiver med bestemmelig brugstid måles til
kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Andre immaterielle aktiver med ubestemmelig brugstid afskrives
ikke, men testes minimum én gang årligt for værdiforringelse.
Udviklingsomkostninger omfatter gager, afskrivninger og andre
omkostninger, der kan direkte henføres til udviklingsaktivitet.

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare,
hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer

og et potentielt fremtidigt marked eller anvendelsesmulighed i
koncernen kan påvises, og hvor det er hensigten at fremstille,
markedsføre eller anvende projektet, indregnes som Færdiggjorte
udviklingsprojekter, såfremt kostprisen kan opgøres pålideligt,
og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening
eller nettosalgsprisen kan dække produktions-, salgs- og admi-
nistrationsomkostninger samt udviklingsomkostningerne. Øvrige
udviklingsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen, efterhån-
den som omkostningerne afholdes.

Færdiggjorte udviklingsprojekter afskrives lineært over den
forventede brugstid. Udviklingsprojekter nedskrives til eventuel

59

60

 

Anvendt Regnskabspraksis

lavere genindvindingsværdi. Igangværende udviklingsprojekter
testes minimum én gang årligt for værdiforringelse.

Patenter, rettigheder, kunderelationer og andre immaterielle
aktiver afskrives over den resterende patent- eller aftaleperiode
eller brugstiden, hvis denne er kortere. Afskrivningsprofilen er
systematisk baseret på den forventede fordeling af aktivernes
fremtidige økonomiske fordele. Afskrivningsgrundlaget reduceres
med eventuelle nedskrivninger.

Afskrivninger foretages systematisk over aktivernes forventede
brugstid, der er:

+ Udviklingsomkostninger, op til 5 år

+ Softwareapplikationer, op til 5 år

+ Patenter, rettigheder og andre immaterielle aktiver, op til 20 år
«+ Kunderelationer, op til 30 år.

Materielle aktiver

Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner samt
andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen for egenopførte aktiver omfatter udgifter til materia-
ler, direkte udgifter til arbejdskraft samt en andel af de indirekte
produktionsomkostninger.

Afskrivninger foretages lineært over aktivernes forventede brugs-

tid til den forventede restværdi. De forventede brugstider er:

+ Bygninger, 20 - 40 år

+ Tekniske anlæg, maskiner, driftsmidler og inventar i øvrigt,
3-10 år

+ Indretning af lejede lokaler, op til 5 år.

Afskrivningsperioden for bygninger anvendt til administrative
formål kan overstige 40 år.

Aktiver med lav anskaffelsespris eller med kort levetid indregnes i
resultatopgørelsen i anskaffelsesåret.

Nyanskaffede og egenopførte aktiver afskrives fra tidspunktet,
hvor de er disponible for brug. Der afskrives ikke på grunde.
Omkostninger til reparation og vedligeholdelse af ejendomme,
tekniske anlæg mv. indregnes i resultatopgørelsen.

I det omfang anskaffelsen eller brugen af aktivet forpligter kon-
cernen til at afholde omkostninger til nedrivning eller retablering
af aktivet, indregnes de skønnede omkostninger hertil som
henholdsvis en hensat forpligtelse og en del af kostprisen for det
pågældende aktiv.

 

Finansielt leasede aktiver måles i balancen til dagsværdi eller til
nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser på anskaffelses-
tidspunktet, hvis denne er lavere. Ved beregning af nutidsværdi-
en anvendes leasingaftalens interne rentefod som diskonterings-
faktor eller koncernens alternative lånerente. Finansielt leasede
aktiver afskrives som koncernens øvrige materielle aktiver.

Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indregnes i balancen
som en gældsforpligtelse og leasingydelsens rentedel indregnes i
resultatopgørelsen.

Ved operationel leasing indregnes leasingydelserne lineært over
leasingperioden i resultatopgørelsen. )

Finansielle aktiver

Kapitalandele i associerede virksomheder

Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter den indre
værdis metode. Den forholdsmæssige andel af associerede
virksomheders regnskabsmæssige indre værdi reguleres for urea-
liserede koncerninterne avancer/tab og tillægges goodwill.

I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af
virksomhedernes resultat efter skat og eliminering af urealiserede
forholdsmæssige interne fortjenester og tab og med fradrag af
eventuel nedskrivning af goodwill. På koncernens egenkapital
indregnes den forholdsmæssige andel af alle transaktioner og
begivenheder, der er indregnet direkte på den associerede virk-
somheds egenkapital.

Associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre

værdi måles til 0 kr. Hvis koncernen har en retlig eller faktisk for-

pligtelse til at dække den associerede virksomheds underbalance, 3
indregnes denne under hensatte forpligtelser. '

Andre værdipapirer og kapitalandele

Andre værdipapirer og kapitalandele, herunder børsnoterede ak-
tier, indgår i kategorien finansielie aktiver, der måles til dagsvær-
di via resultatopgørelsen. | særlige tilfælde, hvor børsværdien
ikke vurderes at være udtryk for den reelle dagsværdi, optages
sådanne aktier til en vurderet dagsværdi. Værdireguleringer
indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Aktier i cementfabrikker, der erhverves i forbindelse med indgå-
else af ordrer, indgår i kategorien Finansielle aktiver disponible
for salg, der måles til dagsværdi. Hvor dagsværdi ikke umid-
delbart kan konstateres, måles aktierne til en forsigtigt vurderet
værdi. Værdireguleringer indregnes direkte i egenkapitalen indtil
aktierne afhændes, eller der konstateres et behov for nedskriv-
ning. Først ved realisering indregnes positive værdireguleringer i
resultatopgørelsen under finansielle poster.

 

 

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO-princippet
eller nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere
Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som
salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og om-
kostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes
under hensyntagen til forventet salgspris.

Varer under fremstilling og Fremstillede færdigverer indregnes til
fremstillingspris, der indbefatter medgået materialeforbrug og
lønomkostninger med tillæg af indirekte produktionsomkostnin-
ger. Indirekte produktionsomkostninger omfatter omkostninger
til drift, vedligeholdelse og afskrivninger vedrørende produkti-
onsanlæg samt administration og fabriksledelse.

For varer, hvor kost- eller fremstillingsprisen overstiger den forven-
tede salgspris med fradrag af færdiggørelses- og salgsomkostnin-
ger, foretages nedskrivning til den lavere nettorealisationsværdi.

igangværende arbejder for fremmed regnin:

Igangværende arbejder for fremmed regning måles efter færdig-
gørelsesgraden til salgsværdien af den udførte andel af kontrak-
ten med fradrag for del- og acontofaktureringer. Salgsværdien
måles på baggrund af færdiggørelsesgraden på balancedagen og
de samlede forventede indtægter fra den enkelte kontrakt.

Færdiggørelsesgraden for det enkelte projekt er normalt bereg-
net som forholdet mellem det anvendte ressourceforbrug og det
totale budgetterede ressourceforbrug. For enkelte projekter, hvor
ressourceforbruget ikke kan anvendes som grundlag, er der i
stedet benyttet forholdet mellem afsluttede delaktiviteter og det
samlede projekt.

Igangværende arbejder for fremmed regning, hvor acontofaktu-
reringer overstiger værdien af de udførte arbejder, indregnes som
Igangværende arbejder for fremmed regning under Kortfristede
forpligtelser.

Kontraktlige forudbetalinger indregnes som Modtagne forudbeta-
linger fra kunder under Langfristede og Kortfristede forpligtelser.

Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tal) på Igangvæ-
rende arbejder for fremmed regning. Reservatiorer baseres på
en individuel vurdering af det forventede tab frem til arbejdets
afslutning.

Omkostninger i forbindelse med salgsarbejde og opnåelse af
kontrakter indregnes i resultatopgørelsen i det regnskabsår, hvori
de afholdes.

Tilgodehavender

Tilgodehavender omfatter tilgodehavender fra salg af varer og
tjenesteydelser, tilgodehavender fra entreprisekontrakter samt
andre tilgodehavender. Tilgodehavender indgår i kategorien ud-
lån og tilgodehavender, der er finansielle aktiver med faste eller
bestemmelige betalinger, som ikke er noteret på et aktiv marked
og som ikke er afledte finansielle instrumenter.

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages
nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være
indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende er
værdiforringet.

Obligationer og børsnoterede aktier

Obligationer og børsnoterede aktier måles og indregnes til
dagsværdi på balancedagen. Værdireguleringer indregnes i resul-
tatopgørelsen under finansielle poster.

Obligationer og børsnoterede aktiver indgår i kategorien
finansielle aktiver disponible for salg. Finansielle aktiver dispo-
nible for salg er finansielle aktiver, der ikke er afledte finansielle
instrumenter, og som enten er klassificeret som disponible for
salg, eller som ikke kan klassificeres som hverken udlån eller
tilgodehavender, finansielle aktiver, der måles til dagsværdi via
resultatopgørelsen, eller finansielle aktiver, der holdes til udløb.

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Goodwill og øvrige immaterielle aktiver med ubestemmelig leve-
tid testes minimum årligt for værdiforringelse, første gang inden
udgangen af overtagelsesåret. igangværende udviklingsprojekter
testes tilsvarende minimum årligt for værdiforringelse.

Den regnskabsmæssige værdi af øvrige Langfristede aktiver
vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af værdifor-
ringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets
genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af
aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesom-
kostninger eller kapitalværdi.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæs-
sige værdi af et aktiv henholdsvis en pengestrømsfrembringende
enhed overstiger aktivets eller den pengestrømsfrembringende
enheds genindvindingsværdi. Nedskrivninger ved værdiforrin-
gelse indregnes i resultatopgørelsen under samme post som de
tilhørende afskrivninger.

Nedskrivning af goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivning på an-

dre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de
forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen.

61

62

Anvendt Regnskabspraksis

Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets nye
regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige
værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger, såfremt aktivet
ikke havde været nedskrevet.

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det
omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.

Egenkapital

Udbytte

Udbytte afsættes i regnskabet på tidspunktet, hvor dette er ved-
taget på generalforsamlingen, og selskabet derved har påtaget
sig en forpligtelse. Det udbytte, som foreslås udbetalt for året,
vises som en særskilt post under egenkapitalen.

Egne aktier

Egne aktier indregnes i balancen uden værdi. Ved køb henholds-
vis salg af Egne aktier indregnes anskaffelsessummen henholds-
vis afståelsessummen samt eventuelt udbytte direkte i Egenkapi-
talen under Andre reserver.

Reserve for valutakursregulering

Reserve for valutakursregulering omfatter kursdifferencer, op-
stået ved omregning af regnskaber for enheder med en anden
funktionel valuta end danske kroner, kursreguleringer vedrøren-
de aktiver og forpligtelser, der udgør en del af koncernens netto-
investering i sådanne enheder, samt kursreguleringer vedrørende
sikringstransaktioner, der kurssikrer koncernens nettoinvestering
i sådanne enheder.

Ved realisation af nettoinvesteringen indregnes valutakursregule-
ringerne i resultatopgørelsen.

Reserve for sikringstransaktioner

Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede
nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfyl-
der kriterierne for sikring af fremtidige pengestrømme, og hvor
den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret.

Aktiebaseret vederlæggelse
Koncernledelsen samt en række nøglemedarbejdere er omfattet
af aktieoptionsordninger.

Optionsordninger klassificeret som egenkapitalbaserede aktieop-
tioner (program 2003-2005 og program 2006-2007), måles til
dagsværdien på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatop-
gørelsen under personaleomkostninger over perioden, hvor den
endelige ret til optionerne opnås. Modposten hertil indregnes
direkte i egenkapitalen.

 

I forbindelse med første indregning af aktieoptionerne anlægges
et skøn over antallet af optioner, som ledelsen og nøglemedar-
bejdere forventes at erhverve ret til. Efterfølgende justeres for
ændringer i skønnet over antallet af retserhvervede optioner,
således at den samlede indregning er baseret på det faktiske
antal retserhvervede optioner.

Dagsværdien af de tildelte optioner estimeres ved anvendelse af
Black Scholes-modellen. Ved beregningen tages der hensyn til de
betingelser og vilkår, der knytter sig til de tildelte aktieoptioner.

Optionsordninger, klassificeret som kontantbaserede aktieop-
tioner (program 1998-1999), måles på tildelingstidspunktet og
efterfølgende til dagsværdi. Dagsværdireguleringer i udnyttelses-
perioden indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Modposten hertil indregnes under Forpligtelser.

Medarbejderaktier tildelt i forbindelse med koncernens 125 års
jubilæum anses for optjent på tildelingstidspunktet. Favørele-
mentet vedrørende disse er indregnet i resultatopgørelsen under
personaleomkostninger og modregnet direkte i Egenkapitalen.
Favørelementet opgøres på tegningstidspunktet som forskellen
mellem dagsværdien og tegningskursen for de tegnede aktier.

Pensionsforpligtelser / aktiver
Koncernen har indgået pensionsaftaler og lignende aftaler med
hovedparten af koncernens ansatte.

For bidragsbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet
til at indbetale et bestemt bidrag (f.eks. et fast beløb eller en
fast procentdel af lønnen). I en bidragsbaseret ordning vil det
sædvanligvis være de ansatte, der bærer risikoen med hensyn til
den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed og invali-
ditet. Virksomhedens indbetalinger til bidragsbaserede ordninger
indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de vedrører, og
eventuelle skyldige indbetalinger indregnes i balancen under
Andre forpligtelser.

For ydelsesbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet
til at betale en bestemt ydelse (f.eks. en alderspension som et
fast beløb eller en fast procent af slutlønnen). | en ydelsesbaseret
ordning er det sædvanligvis virksomheden, der bærer risikoen
med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, døde-
lighed og invaliditet. Ved en ændring i beregningsforudsætnin-
gerne fremkommer en ændring i den aktuarmæssigt beregnede
kapitalværdi af de fremtidige ydelser, som virksomheden skal
udbetale i henhold til ordningen. Kapitalværdien beregnes
alene for de ydelser, som de ansatte har optjent ret til gennem
deres hidtidige ansættelse i virksomheden. Den aktuarmæssigt
beregnede kapitalværdi med fradrag af dagsværdien af even-

tuelle aktiver knyttet til ordningen indregnes i balancen under
pensionsaktiver og -forpligtelser.

Forskelle mellem den forventede udvikling af pensionsaktiver og
-forpligtelser og de realiserede værdier betegnes aktuarmæssige
gevinster eller tab. Aktuarmæssige gevinster og tab indregnes
direkte i Egenkapitalen.

Ved en ændring i ydelser, der vedrører de ansattes hidtidige
ansættelse i virksomheden, fremkommer en ændring i den
aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi, der betegnes som en
historisk omkostning. Historiske omkostninger indregnes straks i
resultatopgørelsen, hvis de ansatte allerede har opnået ret til den
ændrede ydelse. I modsat fald bliver de historisk? omkostninger
indregnet direkte i Egenkapitalen.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen ;om følge af

en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen har en retlig
eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, af der må afgives
økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen.

Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over det
beløb, hvormed forpligtelsen forventes at kunne indfries.

Hensatte forpligtelser til garantier

I det omfang, der ved den regnskabsmæssige afslutning af en or-
dre udestår yderligere mindre leverancer mv. til færdiggørelse af
ordren, foretages regnskabsmæssige reservationer hertil. For den
del af de udestående underleverancer, hvor der er indgået aftaler
om pris og omfang, henføres reservationen til forpligtelser. Re-
sten af det reserverede beløb henføres til hensat:e forpligtelser.
Hensættelsen dækker forventede egne omkostninger ved fær-
diggørelse, efterfølgende garantileverancer og uafklarede krav
fra kunder eller underleverandører. For langfristede forpligtelser
foretages tilbagediskontering.

Hensatte forpligtelser til restrukturering

Ved planlagte restruktureringer af koncernen hensættes alene til
forpligtelser vedrørende omstruktureringer, som på balanceda-
gen er besluttet i henhold til en specifik plan, og hvor de berørte
parter er oplyst om den overordnede plan.

Hensatte forpligtelser til fratrædelser
Hensatte forpligtelser til fratrædelser indregnes i resultatopgørel-
sen, når de er besluttet og offentliggjort.

Andre hensatte forpligtelser
Andre hensatte forpligtelser omfatter reservationer til tabsgi-
vende kontrakter samt retstvister og lignende.

 

Prioritetsgæld og bankgæld mv.

Prioritetsgæld og bankgæld mv. indregnes ved låneoptagelsen
til det modtagne provenu med fradrag af transaktionsomkost-
ninger. Efterfølgende måling foretages til amortiseret kostpris,
således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi
indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden.

Andre forpligtelser
Andre forpligtelser omfatter bl.a. feriepengeforpligtelser, skatter
og afgifter samt skyldige renter.

Aktiver bestemt for salg

Aktiver bestemt for salg omfatter aktiver og afhændelsesgrup-
per, som besiddes bestemt for salg. Afhændelsesgrupper er en
gruppe af aktiver, som skal afhændes samlet ved salg eller lig-
nende ved en enkelt transaktion og forpligtelser direkte tilknyttet
disse aktiver, som vil blive overført ved transaktionen. Aktiver
klassificeres som ”bestemt for salg”, når deres regnskabsmæs-
sige værdi primært vil blive genindvundet gennem salg inden for
12 måneder i henhold til en formel plan frem for gennem fortsat
anvendelse.

Aktiver eller afhændelsesgrupper, der er bestemt for salg,

måles til den laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi eller
dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger. Der afskrives
ikke på aktiver fra det tidspunkt, hvor de klassificeres som ”be-
stemt for salg”.

Tab ved værdiforringelse, som opstår ved den første klassifika-
tion som ”bestemt for salg”, og gevinster eller tab ved efterføl-
gende måling til laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi
eller dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger indregnes i
resultatopgørelsen under de poster, de vedrører. Gevinster og tab
oplyses i noterne.

Præsentation af aktiver bestemt for salg og ophørende
aktiviteter

Aktiver bestemt for salg og Ophørende aktiviteter består af akti-
viteter eller selskaber, hvor det er offentliggjort, at aktiviteterne
eller selskaberne er ophørt eller ophørende i koncernen, eller
hvor nedlukning er igangsat.

Resultat og værdireguleringer efter skat af aktiver bestemt for
salg og ophørende aktiviteter præsenteres i en særskilt linje i
resultatopgørelsen med sammenligningstal. I noterne oplyses
omsætning, omkostninger og skat for de ophørende aktiviteter.

Aktiver, der er bestemt for salg, præsenteres særskilt i balancen

som kortfristede aktiver. Forpligtelser direkte tilknyttet de pågæl-
dende aktiver præsenteres særskilt i balancen.

63

 

64

Anvendt Regnskabspraksis

Pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter
for aktiver bestemt for salg og ophørende aktiviteter fremgår af
note 1.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen for koncernen præsenteres efter den indi-
rekte metode og viser sammensætningen af pengestrømme, opdelt
i henholdsvis drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet samt
årets forskydninger i likvider ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrømsopgørelsen tager udgangspunkt i resultat før sær-
lige engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA).

Der skelnes ved opgørelsen af arbejdskapital- og lånemellemvæ-
render mellem henholdsvis rentebærende og ikke rentebærende
poster samt likvide midler:

+ Likvide midler består af kassebeholdninger samt indeståender i
pengeinstitutter

«+ Lånemellemværender er de samlede rentebærende gældsfor-
pligtelsesposter fratrukket rentebærende tilgodehavender

+ Alle øvrige tilgodehavender og gældsforpligtelsesposter, som
ikke er rentebærende, betragtes som arbejdskapital.

Pengestrømme fra driftsaktivitet omfatter resultat før særlige
engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA) reguleret for
ikke-likvide og ikke-betalte poster, ændringer i driftskapital samt
betalinger vedrørende hensatte forpligtelser, selskabsskat og
finansielle poster.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betalinger i
forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt
køb og salg af aktiver.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter betalinger til
og indskud fra aktionærer samt optagelse og afvikling af låne-
mellemværender.

Koncernens likvide midler består hovedsageligt af indeståender i
pengeinstitutter.

Segmentoplysninger

Der gives oplysninger på forretningssegmenter og geografiske
markeder. Segmentoplysningerne følger koncernens regnskabs-
praksis, risici og interne økonomistyring. Forretningssegmenterne
er koncernens primære segment, og de geografiske markeder er
det sekundære segment.

 

Langfristede aktiver i forretningssegmentet omfatter de langfri-
stede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder
immaterielle aktiver, materielle aktiver og kapitalandele i associe-
rede virksomheder.

Nettoomsætning er fordelt efter kundernes geografiske pla-
cering. I det geografiske segment fordeles aktiver efter deres
fysiske placering.

Kortfristede aktiver i forretningssegmentet omfatter de Kortfri-

stede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder
Varebeholdninger, Tilgodehavender fra salg og andre tjeneste-

ydelser, Andre tilgodehavender, Periodeafgrænsningsposter samt 2
Likvide beholdninger.

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af seg-
mentets drift, herunder Leverandører af varer og tjenesteydelser
samt Andre forpligtelser.

Segmentindtægter og -omkostninger indeholder transaktio-
ner mellem segmenterne. Sådanne transaktioner er opgjort på
markedsvilkår. Transaktionerne er elimineret i forbindelse med
konsolideringen.

Hoved- og nøgletal

Hoved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse
med Den Danske Finansanalytikerforenings ”Anbefalinger og
Nøgletal 2005”.

EBITDA (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amor-

tisation) er defineret som driftsresultat (EBIT) tillagt årets af- og

nedskrivninger på immaterielle og materielle anlægsaktiver samt æ
særlige engangsposter. ”

Arbejdskapitalen kan ikke udledes direkte af de offentlig-
gjorte balancetal. Hovedposterne, der indgår i beregningen af
arbejdskapitalen er: Varebeholdninger, Tilgodehavende fra salg
og tjenesteydelser, Andre tilgodehavende (ekskl. Rentebærende
poster), Igangværende arbejder for fremmed regning (både
aktiver og passiver), Forudbetalinger fra kunder, Leverandører
af varer og tjenesteydelser, og Andre gældsforpligtelser (ekskl.
Rentebærende poster).

Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-udvan-
det) opgøres i overensstemmelse med |AS 33.

 

 

Anvendt regnskabspraksis for moderselskabet
Årsregnskabet for moderselskabet (FLSmidth & Co A/S) aflægges
i overensstemmelse med årsregnskabslovens bestemmelser for
virksomheder i klasse D.

Tidligere aflagde moderselskabet årsregnskab efter bestemmel-
serne i IFRS som godkendt af EU. Den akkumulerede effekt på
egenkapitalen af overgang til årsregnskabsloven er DKK 5 mio.
der skyldes ændrede scrapværdier ved beregning af afskrivninger
på ejendomme. Den akkumulerede virkning er indregnet i egen-
kapitalen 1. januar 2007, og sammenligningstal er tilrettet.

For at sikre en ensartet præsentation er de benazvnelser, der er
anvendt i koncernen, så vidt muligt også anvendt i modersel-
skabsregnskabet.

Moderselskabet anvender som hovedregel samme regnskabs-
praksis for indregning og måling som koncernern:. De tilfælde,
hvor moderselskabets regnskabspraksis afviger fra koncernens,
er beskrevet nedenfor.

Moderselskabet har, som følge af overgang til å"sregnskabslo-
ven, tilpasset præsentationen af resultatopgørelsen, i forhold til
årsregnskabslovens skemakrav. Virksomhedens hovedaktivitet,
indtægter fra tilknyttede virksomheder, er præsenteret først i re-
sultatopgørelsen under omsætning. Sammenligningstal for 2007
er tilpasset denne ændring af præsentation.

Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis
Omregning af fremmed valuta

Kursregulering af tilgodehavender hos dattervirksomheder, der
anses for en del af moderselskabets samlede investering i den
pågældende dattervirksomhed indregnes i resultatopgørelsen i
moderselskabets årsregnskab.

Omsætning

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder indtægtsføres i
moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor udbyt-
tet deklareres. Dette vil typisk sige på tidspunktet for general-
forsamlingens godkendelse af udlodningen fra det pågældende
selskab. I det omfang udloddet udbytte overstiger den akkumu-
lerede indtjening efter overtagelsestidspunktet, indtægtsføres
udbyttet dog ikke i resultatopgørelsen, men incregnes som
nedskrivning på kapitalandelens kostpris.

Materielle anlægsaktiver

Afskrivninger foretages lineært over aktivernes forventede brugs-
tid til den forventede restværdi. I henhold til bestemmelserne i
IFRS er der krav om årlig revurdering af scrapværdi. I regnskabet
for moderselskabet fastsættes scrapværdien på ibrugtagnings-
tidspunktet og justeres ikke efterfølgende.

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virk-
somheder

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder
måles til kostpris med fradrag af nedskrivninger. Hvor kostprisen
overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere
værdi.

I det omfang udloddet udbytte overstiger den akkumulerede
indtjening efter overtagelsestidspunktet, indregnes udbytte som
en nedskrivning af kapitalandelens kostpris.

Pengestrømsopgørelse

Koncernregnskabet indeholder en pengestrømsopgørelse for
hele koncernen, hvorfor en særskilt opgørelse for modersel-
skabet ikke er medtaget, jævnfør undtagelsesbestemmelsen i
årsregnskabslovens & 86.

65

 

Resultatopgørelse for koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2008 2007
Noter

3 Nettoomsætning 25.285 19.967
7. Produktionsomkostninger 19.664 15.695
Bruttoresultat 5.621 4.272
7. Salgs- og distributionsomkostninger 1.257 1.025
4+7. Administrationsomkostninger 1.579 1.216
5 Andre driftsindtægter og -omkostninger 126 69
Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA) 2.911 = 2.100

9 Særlige engangsposter (107) 6

18 Af- og nedskrivninger af materielle aktiver 168 119 p

17. Af- og nedskrivninger af immaterielle aktiver 227 163
Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) … 2.409 1.824
6 Finansielle indtægter 1.474 1.031
6 Finansielle omkostninger KEE … 1.760 978
Resultat før skat af fortsættende aktiviteter (EBT) … 2.123 | 1.877
10 Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter BE … 667 584
Årets resultat af fortsættende aktiviteter 1.456 1.293
1. Årets resultat af ophørende aktiviteter . 59 1
Årets resultat … 1515 1.294

Fordeles således:

 

 

Aktionærerne i FLSmidth & Co. A/S' andel af årets resultat 1,515 1.294
Minoritetsaktionærers andel af årets resultat Hee … . 0 0
1.515 1.294

36 Resultat pr. aktie (EPS)

Fortsættende og ophørende aktiviteter 28,9 24,7 SJ
Fortsættende og ophørende aktiviteter, udvandet 28,8 24,6
Fortsættende aktiviteter 27,8 24,7
Fortsættende aktiviteter, udvandet 27,7 24,6

37. Funktionsopdelt resultatopgørelse, fordeling af af- og nedskrivninger på funktioner

66

Pengestrømsopgørelse for koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2008 2007
Noter

Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA), fortsættende aktiviteter 2.911 2.100
Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA), ophørende aktiviteter 44 (20)
Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA) 2.955 2.080
Regulering for avancer/tab ved salg af materielle aktiver samt valutakursregulering mv. (197) (93)
Reguleret resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA) 2.758 — 1.987

11. Ændring i hensatte forpligtelser 36 113
12. Ændring i arbejdskapital 313 (254)
Pengestrømme fra driftsaktivitet før finansielle poster og skat 3.107 1.846

13. Finansielle ind- og udbetalinger (119) 46
10. Betalte selskabsskatter (664) (399)
Pengestrømme fra driftsaktivitet … 2.324 — 1.493

14. Køb af virksomheder og aktiviteter (208) (3.615)
17 Køb af immaterielle aktiver (158) (62)
18 Køb af materielle aktiver (627) (386)
19 Køb af finansielle aktiver (17) (12)
15 Salg af virksomheder og aktiviteter (2) 206
Salg af materielle aktiver 115 37
Salg af finansielle aktiver 26 19
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (871) (3.813)
Udbytte (366) (366)
Køb af egne aktier (12) (16)
Salg af egne aktier 10 28

16 Ændring i øvrige forrentede nettoindeståender/(-gæld) (1.121) 832
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (1.489) 478
Ændring i likvider (36) (1.842)

24 Likvide beholdninger 01.01 957 2.766
Valutakursregulering af likvider 01.01 (137) 33

24 Likvide beholdninger 31.12 784 957

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale

 

67

 

Balance for koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiver
DKK mio. 2008 2007
Noter
Goodwill 3.263 3.191
Erhvervede patenter og rettigheder 1.059 1.091
Kunderelationer 893 914
Andre immaterielle aktiver 233 184
Færdiggjorte udviklingsprojeker 24 26
Immaterielle aktiver under udvikling 50 19
17 Immaterielle aktiver 5.522 5.425
Grunde og bygninger 858 760 2
Tekniske anlæg og maskiner 547 477
Driftsmidler og inventar 234 200
Materielle aktiver under opførelse 256 109
18 Materielle aktiver 1.895 1.546
19 Kapitalandele i associerede virksomheder 3 4
19 Andre værdipapirer og kapitalandele 38 58
19 Andre finansielle aktiver 21 8
29 Pensionsaktiver 2 6
20 Udskudte skatteaktiver 774 752
Finansielle aktiver 88 828
Langfristede aktiver i alt 8.255 7.799
21 Varebeholdninger 1.802 1.463
23 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 5.063 4.939
22 Igangværende arbejder for fremmed regning 3.501 3.072 2
23 Andre tilgodehavender 946 1.070 el
Periodeafgrænsningsposter 236 120
Tilgodehavender 9.746 9.201
Værdipapirer HEE N 142 244
24 Likvide beholdninger BE KEE 784 957
25 Aktiver bestemt for salg 88
Kortfristede aktiver i alt were 12.482 11.873
AKTIVER I ALT 20.737 19.672

68

Passiver

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2008 2007
Noter

Aktiekapital 1.064 1.064
Valutakursreguleringer vedrørende omregning af kapitalinteresser (271) (24)
Valutakursreguleringer vedrørende sikringstransaktioner 1 14
Overført resultat 4.219 2.778
Foreslåede udbytter O 372
Aktionærerne i FLSmidth & Co. A/S' andel af egenkapital 5.013 4.204
Minoritetsaktionærers andel af egenkapital 22 10
Egenkapital i alt 5.035 4.214

20 Udskudte skatteforpligtelser 628 688
29 Pensionsforpligtelser 200 126
26 Andre hensatte forpligtelser 710 1.077
27 Prioritetsgæld 376 386
27 Bankgæld 1.074 1.829
27 Finansielle leasingforpligtelser 8 10
27. Forudbetalinger fra kunder 1.054 681
28 Andre gældsforpligtelser 53 29
Langfristede forpligtelser 4.103 4.826
Prioritetsgæld 6 7
Bankgæld 86 481
Finansiel leasingforpligtelse 2 3
Forudbetalinger fra kunder 2.899 3.178

22 igangværende arbejder for fremmed regning 3.323 2.206
Leverandører af varer og tjenesteydelser 2.748 2.464
Skyldig selskabsskat 248 299

28 Andre gældsforpligtelser 1.106 1.259
26 Andre hensatte forpligtelser 1.142 699
Periodeafgrænsningsposter 39 36
Kortfristede forpligtelser 11.599 10.632
Forpligtelser i alt 15.702 15.458
PASSIVER I ALT 20.737 19.672

 

69

 

Egenkapital for koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Aktie- Valutakurs- Valutakurs- Overført Foreslåede Aktio- Minoritets- I alt
kapital reguleringer reguleringer resultat udbytter nærernei — aktionærers
vedrørende vedrørende FLSmidth andel
omregning af sikrings- & Co. A/S'
kapital- transaktioner andel
interesser
Egenkapital pr. 01.01.2007 1.064 (85) (2) 1.839 372 3.188 4 3.192
Årets samlede indkomst 61 16 1.281 1.358 6 1.364
Udbetalte udbytter (366) (366) (366)
Udbytte, egne aktier 6 (6) 0 0
Aktiebaseret vederlæggelse, aktieoptioner 10 10 10
Aktiebaseret vederlæggelse, medarbejderaktier 2 2 2
Foreslåede udbytter (372) 372 0 0
Salg af egne aktier 28 28 28
Køb af egne aktier (16) (NEN (16)
Egenkapital 31.12.2007 1.064 (24) 14 2.778 372 4.204 10 4.214
Årets samlede indkomst (247) (13) 1.424 1.164 12 1.176
Udbetalte udbytter (367) (367) (367)
Udbytte, egne aktier 5 (5) 0 0
Aktiebaseret vederlæggelse, aktieoptioner 14 14 14
Foreslåede udbytter 0 0
Salg af egne aktier 10 10 10
Køb af egne aktier mr (12) (12) . (12)
Egenkapital 31.12.2008 1.064 (271) 1 4.219 0 5.013 22 5.035
Der henvises til moderselskabets egenkapital
vedrørende kapitalforhold, side 94.
Årets samlede indkomst kan specificeres således:
Valutakursreguleringer vedrørende omregning af
kapitalinteresser 61 61 61
Overført til igangværende arbejder vedrørende sikring
af købs- og salgsordrer 16 16 16
Til- og afgang minoritetsandele 0 6 6
indregnet aktuarmæssige gevinster og tab på
ydelsesbaserede pensionsordninger" (25) (25) (25)
Værdiregulering af værdipapirer disponible for salg, urealiseret (4) (4) (4)
Øvrige egenkapitalreguleringer (4) (4) (4)
Skat af egenkapitalbevægelser, netto BER … 20 20 20
indregnet direkte på egenkapitalen 0 61 16 (13) 0 64 6 70 2
Årets resultat 1.294 1.294 1.294 å
Årets samlede indkomst 2007 8 16 1.281 0 1.358 6 1.364
Valutakursreguleringer vedrørende omregning af
kapitalinteresser (247) (247) (247)
Afgang (effektiv del) af sikringsinstrumenter indregnet som:
- Produktionsomkostninger (14) (14) (14)
Afgang (ineffektiv del) af sikringsinstrumenter 1 1 1
Til- og afgang af minoritetsandele 0 12 12
Indregnet aktuarmæssige gevinster og tab på
ydelsesbaserede pensionsordninger" (89) (89) (89)
Vværdiregulering af værdipapirer disponible for salg, realiseret 1 1 1
Værdiregulering af værdipapirer disponible for salg, urealiseret (12) (12) (12)
Øvrige egenkapitalreguleringer (34) (34) (34)
Skat af egenkapitalbevægelser, netto 43 43 43
indregnet direkte på egenkapitalen 0 (247) (13) (91) 0 (351) 12 (339)
Årets resultat nn nm nr 55 1.515
Årets samlede indkomst 2008 0 (247) (13) 1.424 0). 11764 12 1.176

 

xDer er ultimo 2008 akkumuleret indregnet aktuarmæssige tab på DKK 218 mio. direkte i egenkapitalen (ultimo 2007:.DKK 129 mio.)

70

 

Noteoversigt

Koncernregnskab

vØNOGUMBWN

Opdeling af koncernen på segmenter
Segmentoplysninger, geografisk .……..........…

Nettoomsætning ….W.W…...sssssssenerreresrrenerrerssse kk kk reen nn n rene

Honorar til moderselskabets generalforsamlingsvalgte revision scene 74
Andre driftsindtægter og -omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger —1—(.(.|1.1..1….
Personaleomkostninger ….........sssssseeeeeereee
Aktiebaseret vederlæggelse
Særlige engangsposter ……..

Skat af årets resultat .……..[.[.1.1.1.1.…

Ændring i hensatte forpligtelser ……..........u.….ssssssseeseneseeerrereree ren renterne ener reen renere rsnnnee
Ændring i arbejdskapital ............sssveseersssetekeeett ke kt tk RENEE LL EL SER LNS ERR RER Ree r renen
Finansielle ind- og udbetalinger...
Køb af virksomheder og aktiviteter ÅÅ.[.[.(.([.[.[.[1.
Salg og ophør af virksomheder og aktivitater …
Udvikling i forrentet nettoindestående(-gæld) …
Immaterielle aktiver …….....….ssssssssssseeeeeee renses
Materielle aktiver …........smssnvensererssnesreneenree rene renter rk rs be Eks rk sek ske renser eres rer eres rr rke rare
Finansielle aktiver ...........….ssssesesksseenerere rettet ENE E REE REE RE REEL e ere nere re reen kr ke een tt rr nes
Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser…..
Varebeholdninger …….....sssssneveseres ere renerne
Igangværende arbejder for fremmed regning.
Tilgodehavender ….....ssssessseeeeeerrenerrektersnsee
Likvide beholdninger …...............sssseseeereserresseeren seer ennrnnnee

Aktiver bestemt for salg og forpligtelser vedrørende disse …...............sssssseseneeeeereeeseenree 85
Andre hensatte forpligtelser .................ssssnceseueeeereee ene tn ett est SEERNE L Lr Eee r ker rer reen en
Langfristede gældsforpligtelser…....|.|.…
Andre gældsforpligtelser …...............
Pensionsaktiver og -forpligtelser .……..[.[.[.1.…
Forfaldsstruktur for finansielle forpligtelser .
Forrentet nettoindestående/(-gæld)….[.[.[.[.1.1.1.1.
Eventualaktiver og -forpligtelser ……............sssssssseseeeseeeererr erne ere rese rkek ene nr kr kk nere sek rrer nerne
Pantsætninger (.W.W.W.….u..ssssssesseeeves enn n tt tt FEEL KEE REE E LEE EL ELLE ELLE ELLERS L TERE E ERNE ERE Venter rn nnner
Finansielle instrumenter ...............sssssseeeeererrrrrerrrn renerne

Finansielle aktiver og forpligtelser som defineret i IAS 39 .
Resultat pr. aktie (EPS) ….u.u.u.ddsssssssseveee veesenreeererrertrerbtner
Funktionsopdelt resultatopgørelse …Å.….[.[.[.[.. …
Transaktioner med nærtstående parter
Oversigt over koncernens selskaber …Å…. …MG…WG….…..ssssssserveerrveesert eee neren renere nere nere rer ren rernrere

 

    
   
  
 
  
  
 

  

 

Moderselskab

vænøupswnn

Udbytte fra tilknyttede virksomheder …... .....….….sssssssseeeeeeeeerrenerenren etern stn eet tt rer een keree
Fortjeneste/tab ved salg af virksomheder dg aktiviteter…
Andre driftsindtægter …................ssssssnee ueceeeerenrensrernree
Personaleomkostninger
Honorar til generalforsamlingsvalgt revision …...........ssssscseseesenseeererseerernere ener ren rr rnreee
Finansielle indtægter…......W….u.u.ssssssssueeee venssereeenennern tere renere kreeret tk serne keen renere kerner rknee
Finansielle omkostninger …
Skat af årets resultat …—Å…..….
Materielle aktiver …..[|.U[|.[1|.1.1.…
Finansielle aktiver ...........ssscsecerereseee
Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser
Tilgodehavender og likvide beholdninger
Andre hensatte forpligtelser .…................ ussssssveseuvereueeereeneeee nerne ennen er ere nerne bre sner tree
Gældsforpligtelser
Andre forpligtelser
Pantsætninger …....…...sesssesesesereeeeeeerenee
Eventualaktiver og -forpligtelser —Å(Å(Å[Å[|.[|.[.[1.[.1…
Transaktioner med nærtstående parter.… …
Aktionærforhold 1(.W.W.M…...ssssensesuueererreeen bet ERE LE LEE EL ESPE L LE ERE REN ERE LE SEE LELEL LE LELE LERET LLR LE nes

  
 
 
   

 

 

 

71

 

72

 

Noter koncernregnskabet

1. Opdeling af koncernen på segmenter for 2008

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Cement Mineraler Cembrit Andre Fortsættende Ophørende FLSmidth
selskaber aktiviteter aktiviteter? Koncernen
mv.)
RESULTATOPGØRELSE
Danmark 52 1 426 0 479 0 479
Skandinavien eksklusiv Danmark 24 220 0 371 1 372
Øvrige Europa 2.529 737 0 4.172 23 4.195
Asien 5.233 0 0 7.254 14 7.268
Nordamerika 2.316 7 0 4.720 o 4.720
Sydamerika 1.023 0 0 3.515 4 3.519
Afrika 2.360 0 0 3.565 0 3.565
Australien sr 0 0 1.209 0 1.209
Ekstern omsætning 13.588 1.390 0 25.285 42 25.327
intern omsætning 120 0 (283) 0 0 0
Nettoomsætning 13.708 1.390 (283) 25.285 42 25.327
Produktionsomkostninger 10.782 985 (284) 19,664 11 19.675
Bruttoresultat 2.926 405 1 5.621 31 5.652
Salgs-, dist.- og adm. omk. samt andre driftsposter 1.297 347 89 2.710 (13) 2.697
Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA) 1.629 58 (88) 2.911 44 2.955
Særlige engangsposter 0 1 (6) (107) 5 (102)
Afskrivninger af materielle aktiver 81 64 3 200 0 200
Nedskrivninger af materielle aktiver(tilbageførsel) 0 (32) 0 (32) 0 (32)
Afskrivninger af immaterielle aktiver 27 2. .'É… 227 0 227
Resultat før fin. poster og skat (EBIT) 1.521 25 (97) 2.409 49 2.458
Resultat før fin. poster og skat (EBIT) før effekt af
købsprisallokeringer vedr. GL&V Process 1.521 1.238 25 (97) 2.687 49 2.736
Finansielle poster, nette (130) (24) (14) (118) (286) 7 (279)
Resultat før skat (EBT) 1.391 936 11 (215) 2.123 56 2.179
Skat af årets resultat . 377 324 (81) 47 667 Q3) 664
Årets resultat 1.014 612 82. 0262) 1456 59 155
PENGESTRØMME
Pengestrømme fra driftsaktivitet 1.803 724 (70) (93) 2.364 (40) 2.324
Køb og salg af virksomheder og aktiviteter (27) (179) (2) (2) (210) 0 (210)
Køb af materielle aktiver (168) (155) (218) (86) (627) 0 (627)
Andre investeringer, netto (347) 219 1 92 (35) 1 (34)
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (542) (115) (219) 4 (872) 1 (871)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet 1.261 609 (289) (89) 1.492 (39) 1.453
Pengestrømme fra fi ingsaktivi 01.117). ON 1% (721) | (1.659) 170 (1.489)
ARBEJDSKAPITAL (1.292) 1.106 310 12 136 71 207
FORRENTET NETTOINDESTÅENDE/(-GÆLD) 286 23 (409) (602) (702) 128 (574)
ORDREINDGANG (BRUTTO) 15.721 14.730 n/a (275) 30.176 3 30.179
ORDREBEHOLDNING 18.565 12.606 n/a (711) 30.460 25 30.485
BALANCE
Immaterielle aktiver 485 4.964 55 18 5.522 5.522
Materielle aktiver 653 400 672 170 1,895 1.895
Finansielle aktiver 395 209 114 120 838 838
Kortfristede aktiver 12.151 7.447 786 (7.910) 12.474 12.474
Aktiver bestemt for salg 8 0 0 0 8 8
Aktiver i alt 13.692 13.020 1.627 (7.602) | 20.737 20.737
Egenkapital 1.476 5.515 349 (2.305) 5.035 5.035
Forpligtelsen ae mmm 12.216 7.505 1.278 (5.297) 15.702 15.702
Passiver i alt 13.692 13.020 1627 (7.602) 20.737 … 20.737
NØGLETAL
Dækningsgrad 21,3% 21,9% 29,1% nia 22,2% nla 22,3%
EBITDA margin 11,9% 12,5% 4,2% nl 11,5% nla 11,7%
EBIT margin 11,1% 9,2% 1,8% nla 9,5% nla 9,7%
EBIT margin før effekt af købsprisallokering vedr. GL&V Process 11,1% 11,8% 1,8% nia 10,6% nia 10,8%
EBT margin 10,1% 8,9% 0,8% nia 8,4% nia 8,6%
Antal ansatte ultimo 6.223 4.060 1.223 3 11.509 1 … 11.510

 

 

 

 

” Andre selskaber mv. består af selskaber uden aktivitet, ejendomsselskaber, elimineringer samt moderselskabet.

2 Ophørende aktiviteter består af aktiviteter, hvor det er offentliggjort, at disse er ophørt eller ophørende i koncernen,

igangsat. Ophørende aktiviteter vedrører afløb på tidligere års solgte aktiviteter.

og hvor afhændelse eller nedlukning er

 

 

Opdeling af koncernen på segmenter for 2007

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Cement Mineraler Cembrit Andre Fortsættende Ophørende FLSmidth
selskaber — aktiviteter aktiviteter? Koncernen
mv.)
RESULTATOPGØRELSE
Danmark 67 3 433 38 541 1 542
Skandinavien eksklusiv Danmark 56 137 207 20 420 0 420
Øvrige Europa 1.120 617 770 56 2.563 52 2.615
Asien 4.566 1.414 0 16 5.996 42 6.038
Nordamerika 2.803 1.446 9 6 4.264 0 4.264
Sydamerika 500 1.190 0 2 1.692 6 1.698
Afrika 2.937 969 0 1 3.907 1 3.908
Australien 29 551 0 4 584 1 585
Ekstern omsætning 12.078 6.327 1.419 143 19.967 103 20.070
Intern omsætning 132 103 0 (235) 0 0 0
Nettoomsætning 12.210 6.430 1.419 (92) 19.967 103 20.070
Produktionsomkostninger 9.865 5.054 945 (169) 15.695 93 15.788
Bruttoresultat 2.345 1.376 474 77 4.272 10 4.282
Salgs-, dist.- og adm. omk. samt andre driftsposter 1,130 629 337 76 2.172 30 2.202
Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA) — 1.215 747 137 1 2.100 (20) 2.080
Særlige engangsposter 0 (63) 0 69 6 63 69
Afskrivninger af materielle aktiver 64 37 49 5 155 4 159
Nedskrivninger af materielle aktiver/tilbageførsel) 0 0 (36) 0 (36) 52 16
Afskrivninger af immaterielle aktiver 67 94 0 2 163 0 163
Resultat før fin. poster og skat (EBIT) 1.084 553 124 63 1.824 (13) 1.811
Resultat før fin. poster og skat (EBIT) før effekt af
Købsprisallokeringer vedr. GL&V Process 1.084 69% 124 63 1.967 (13) 1.954
Finansielle poster, netto 92 (99) (17) 77 53 12 65
Resultat før skat (EST) 1.176 454 107 140 1.877 (1) 1.876
Skat af årets resultat 371 179 10 24 584 (2) 582
Årets resultat 805 — 275 97 116 1.293 1 1.294
PENGESTRØMME
Pengestrømme fra driftsaktivitet 1.184 180 55 31 1.450 43 1.493
Køb og salg af virksomheder og aktiviteter (13) (3.602) 0 121 (3.494) 85 (3.409)
Køb af materielle aktiver (188) (77) (107) (14) (386) 0 (386)
Andre investeringer, netto (44) 2 (2) 26 (18) 0 (18)
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (245) (3.677) (109) 133 (3.898) 85 (3.813)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet 939 (3.497) (54) 164. (2.448) 128 (2.320)
Peng: fra finansleringsaktiviiet (454) 5.201 72 (4.304) 515 67) 478
ARBEJDSKAPITAL (736) 1.028 226 96 614 $1 665
FORRENTET NETTOINDESTÅENDE/(-GÆLD) 3.102 (381) (128) (4.397) (1.804) 221 (1.583)
ORDREINDGANG (BRUTTO) 15.789 8.543 n/a (271) 24.061 70 24.131
ORDREBEHOLDNING 17.265 8.777 n/a (730) 25.312 49 25.361
BALANCE
Immaterielle aktiver 124 5.240 8 5.425 5.425
Materielie aktiver 598 153 1.546 1.546
Finansielle aktiver 464 182 828 828
Kortfristede aktiver 10.240 (6.009) 11.865 11.865
Aktiver bestemt for salg 8 0 8 8
Aktiver i alt 11.434 (5.666) 19.672 19.672
Egenkapital 2.488 (3.844) 4.214 4.214
Forpligtelser 8946 15.458 15.458
Passiver I alt 11.434 19.672 19.672
NØGLETAL
Dækningsgrad 19,2% 21,4% 33,4% nia 21,4% nia 21,3%
EBITDA margin 10,0% 11,6% 9,7% nia 10,5% nla 10,4%
EBIT margin 8,9% 8,6% 8,7% nia 9,1% nla 9,0%
EBIT margin før effekt af købsprisallokering vedr. GL&V i”rocess 8,9% 10,8% 8,7% nla 99% n/a 9,7%
EBT margin 9,6% 7,1% 7,5% nia 9,4% nia 93%
Antal ansatte ultimo 4.975 3.290 1.098 3 9,366 11 9.377

 

” Andre selskaber mv. består af Densit, selskaber uden aktivitet, ejendomsselskaber, elimineringer samt moderselskabet.
? Ophørende aktiviteter består af aktiviteter, hvor det er offentliggjort, at disse er ophørt eller ophørende i koncernen, og hvor afhændelse eller nedlukning er
igangsat. Ophørende aktiviteter vedrører turbo- og marineaktiviteter i Maag Gear samt afløb på tidligere års solgte aktiviteter.

73

74

Noter koncernregnskabet

2.

Segmentoplysninger, geografisk

5. Andre driftsindtægter og -omkostninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio 2008 2007 DKK mio. 2008 2007
Omsætning Andre driftsindtægter
Danmark 479 541 Statstilskud og andre tilskud 8 6
Skandinavien eksklusiv Danmark 371 420 Lejeindtægter 17 15
Øvrige Europa 4.172 2.563 Royalties og lignende 24 25
Asien 7.254 5.996 Avance ved salg af materielle aktiver 38 31
Nordamerika 4.720 4.264 Øvrige indtægter 2 86 31
Sydamerika 3.515 1.692 173 108
Afrika 3,565 3.907 Andre driftsomkostninger
Australien 1.209 584 Tab ved salg af materielle aktiver 4 3
25.288 19.967 Royalties og lignende 4 3
Aktiver Øvrige omkostninger 39 33
Danmark 4.597 6.085 42 33
Skandinavien eksklusiv Danmark 61 92
Øvrige Europa 4.949 3.599 Andre driftsindtægter og -omkostninger i alt 126 69
Asien 1.025 1.356
Nordamerika 8.651 7.456 I avance ved salg af materielle aktiver indgår avance ved salg af grundarealer
Sydamerika 489 327 i Aalborg med DKK 30 mio. (2007: DKK 21 mio.) samt salg af kontorbygning
Afrika 446 392 i Canada DKK 5 mio. Øvrige indtægter vedrører driftssekundære indtægter i
Australien 519 365 form af honorarer mv.
20.737 19.672
Anlægsinvesteringer
Danmark 237 110 . . . .
Skandinavien eksklusiv Danmark 1 2. 6. Finansielle indtægter og omkostninger
Øvrige Europa 270 143
Asien 90 111 DKK mio. 2008 2007
Nordamerika 135 78
Sydamerika 37 4 Finansielle indtægter
Afrika 17 4 Renteindtægter fra banker og debitorer 58 92
Australien 17 8 Renteindtægter fra finansielle aktiver målt til
… 804 460 dagsværdi via resultatopgørelsen 16
Kursgevinster på afledte finansielle instrumenter 131
Valutakursgevinster 1.244
Andre finansielle indtægter i 25
Nettoomsætning MAS
Finansielle omkostninger
Rente på bank- og prioritetsgæld 111
DKK mio. 2008 2007 Kurstab på afledte finansielle instrumenter 296
Projekt- og produktsalg 18.535 14.470 Valutakurstab kostni 1.314
Service- og reservedelssalg 5.360 3.929 Andre finansielle omkostninger 39
Byggematerialer 1.390 1.568 MT
… 25.285 19.967
indtægtskriterier
Faktureringskriteriet 6.671 6.853 .
Produktionskriteriet 18.614 13114. 7. Personaleomkostninger
25.285 19.967
DKK mio. 2008 2007
Lønninger og honorarer 3.068 2.328
Honorar til moderselskabets Pensioner og udgifter til social sikring mv. 400 300
. ei Aktiebaseret vederlæggelse, optionsprogrammer 14 10
generalforsamlingsvalgte revision Aktiebaseret vederlæggelse, medarbejderaktieprogram 0 2
Andre personaleomkostninger 233 242
DKK mio. 2008 2007 73715 2.882
Beløbene er indeholdt i regnskabsposterne:
Deloitte Produktionsomkostninger 2.223 1.709
Revision 19 16 Salgs- og distributionsomkostninger 703 523
Øvrige honorarer em nn mm .38 Administrationsomkostninger 789 650
—34 54 … 3715 2.882
For nærmere redegørelse af vederlag til direktion
Øvrige honorarer vedrører due diligence i forbindelse med køb af virksomheder og bestyrelse henvises til note 38 omkring
(2007) samt øvrig regnskabs- og skattemæssig rådgivning. nærtstående parter.
Antal ansatte pr. 31.12. …. 11.509 9.366

 

 

8. Aktiebaseret vederlæggelse

Aktieoptioner
Direktionen og en række nøgtemedarbejdere i koncernen har option på at
købe 572.800 styk aktier i selskabet til en forud fastsat kurs (strikekurs).

Koncernens aktieoptionsprogram indeholder en "change of control" klausul
om indehaverens ret til straks at udnytte optionerne i forbindelse med et
overtagelsestilbud.

Egenkapitalbaserede ordninger

(Program 2003-2005 og program 2006-2008)
Aktieoptionsprogrammerne for 2003-2005 og 2006-2008 er egenkapital-
baserede aktievederlæggelsesordninger. Værdien af optioner indregnes i
resultatopgørelsen under personaleomkostninger linært fra tildelingstids-
punktet frem til første erhvervelsestidpunkt, hvilket medfører, at der på
udnyttelsestidspunktet ikke sker yderligere resultatopgjørelsesindregning.

Specifikation af udestående optioner:

 

Stk. Direktion Nøgle- Antal
med- i alt

arbejdere
Udestående optioner primo 2007 126.000 480.000 606.000

Udnyttet 2005 ordningen (240.000) (240.000)

Tildelt vedrørende 2007

 

 

 

 

 

 

(udstedt 22. august 2007) 24.800 120.700 145.500
Udestående optioner ultimo 2007 150.800 360.700 511.500
Udnyttet 2004 ordningen (20.000) (20.000)
Udnyttet 2005 ordningen (10.000) 110.000) (20.000)
Udnyttet 2006 ordningen 110.000) (10.000)
Udnyttet 2007 ordningen (2.600) (2.600)
Bortfaldet 115.200) (15.200)
Tildelt vedrørende 2008

(udstedt 21. august 2008) 20.150 108.950 129.100
Udestående optioner ultimo 2008 140.950 431.850 572.800
Antal optioner der kan udnyttes

ultimo 2008 60.000 60.000 120.000
Samlet dagsværdi på udestående

optioner DKK mio.

Pr. 31.12.2008 10 27 37
Pr. 31.12.2007 55 109 164
DKK 2008 2007
Gennemsnitligt vejet dagsværdi pr. option 64,11 320,78
Gennemsnitligt vejet strikekurs pr. option 298,64 229,44
Gennemsnitlig aktiekurs pr. aktie på udnyttelses-

tidspunktet 483,80 394,66

I 2008 udgør indregnet dagsværdi af aktieoptioner i resuitatopgørelsen for
koncernen DKK 14 mio. (2007: DKK 10 mio.).

Ved beregning af gennemsnitligt vejet dagsværdi og strikekurs pr. option er
der anvendt DKK 0 (2007: DKK 7) i udbytte årligt i udnytelsesperioden.

Tildelingsår, strikekurs og udnyttelsesperiode for de enkelte tildelinger
er som følger:

Tilde- — Strike-  Udnyttel- — Tildete — Bort: Udnyttet Uudnyt-
tet

 

lingsår kurs sesperiode faldet
2004 59,92 2007-2008 500.000 (20.000) (480.000) Q
2005 95,27 2008-2009 380.000 0 (260.000) 120.000

100,98 2009-2010

107,04. 2010-2011

2006 216,00 2009-2010 206.000 (10.000) (10.000) 186.000
216,00 2010-2011
216,00 2011-2012

2007 448,00 2010-2011 145.500 (5.200) (2.600) 137.700
448,00 2011-2012
448,00 2012-2013

2008 442,00 2011-2012 129.100 0 0 129.100
442,00. 2012-2013
442,00. 2013-2014

De beregnede dagsværdier ved tildeling er baseret på Black-Scholes modellen
til værdiansættelse af optioner.

Forudsætning for opgørelse af dagsværdien af udestående aktieoptioner på
tildelingstidspunktet er som følger:

Tildelt i Tildelt i

 

 

2008 2007
Gennemsnitlig aktiekurs pr. aktie 442,00 455,00
Strikekurs pr. aktie 442,00 455,00
Forventet volatilitet 40,56% 26,15%
Forventet løbetid 4 1/2 år 4 1/2 år
Forventet udbytte pr. aktie DKK 7 DKK 3
Risikofri rente 5,0% 4,4%
Tildelte antal aktieoptioner 129.100 145.500
Dagsværdi pr. option, DKK 170,32 135,60
Dagsværdi i alt, DKK mio. 22 20

Den forventede volatilitet er baseret på den historiske volatilitet (beregnet som
den vægtede gennemsnitlige restlevetid for tildelte aktieoptioner) justeret for
forventede ændringer heraf som følge af offentligt tilgængelig information.

Strikekurserne for tildelingerne 2003-2005 forøges årligt med 6 procent. Det
årlige tillæg begrænses dog i det omfang, der udioddes udbytte på seneste
ordinære generalforsamling forud for den pågældende halvårsregnskabsmed-
delelse, således at hver udbytte krone fratrækkes i det beregnede 6 procent
tillæg. Optioner, der ikke er udnyttet, bortfalder, såfremt indehaverens ansæt-
telsesforhold ophører.

Kontantbaseret ordning (program 1998-1999)

Aktieoptionsprogrammet for 1998-1999 er kategoriseret som en kontant-
baseret ordning, idet medarbejderne har ret til at vælge kontant differen-
ceafregning. Værdien af optioner, beregnet på baggrund af Black-Scholes
modellen, udgiftsføres løbende i resultatopgørelsen under Finansielle poster og
hensættes i balancen under Anden gæld. Beløbet reguleres for faktisk udnyt-
tetsesværdi. Årets omkostning udgør DKK -4 mio. (2007: DKK -1 mio.).

Specifikation af udestående optioner:

 

 

 

 

 

 

 

Stk. Direktion Nøgle- Antal

med- ialt
arbejdere

Tildelte optioner primo 2007 0 42.083 42.083

Udnyttet 0 (7.729) (7.729)

Bortfaldet 0 (17.152) (17.152)

Udestående optioner ultimo 2007 0 17.202 17.202

Udnyttet (8.061) (8.061)

Bortfaldet (9.141) (9.141)

Udestående optioner ultimo 2008 IT 0 0

Antal optioner der kan udnyttes ultimo

2008 … 0 0 0

Samlet dagsværdi på udestående

optioner DKK mio.

Pr. 31.12.2008 0 0 0

Pr. 31.12.2007 0 7 7

DKK pr. option 2008 2007

Gennemsnitligt vejet dagsværdi pr. option 0,0 381,9%

Gennemsnitligt vejet strikekurs pr. option 0,0 139,00

Gennemsnitlig aktiekurs pr. aktie på udnyttelses-

tidspunktet 451,68 456,71

Tildelingsår, strikekurs og udnyttelsesperiode for de enkelte tildelinger er
som følger:

Tilde: Strike — Udnytte- — Tildelte Borfaldet Udnyttet Uudnyt-
lingsår kurs sesperiode tet

1998 135 2002-2007 236.797 (58.295) (178.502) 0
1999 139 2003-2008 152.580 (45.974) (106.606) 0

 

75

 

Noter koncernregnskabet

 

 

 

 

 

9. Særlige engangsposter 11. Ændring i hensatte forpligtelser
DKK mio. 2008 2007 DKK mio. 2008 2007
Indtægtsført negativ goodwill 1 5 Pensioner og lignende forpligtelser (44) (23)
Afløb af købsprisaliokeringer til varebeholdninger i Andre hensatte forpligtelser 80 136
forbindelse med virksomhedsovertagelser (102) (68) 36 113
Avance/(tab) ved salg af virksomheder og aktiviteter (6) www

4107) … 6

I forbindelse med erhvervelse af virksomheder bliver der foretaget dagsværdi- . . .
reguleringer af varebeholdninger og igangværende projekter. Ved efter- 12. Ændring i arbejdskapital
følgende realisering af disse varebeholdninger og igangværende projekter
udskilles driftsførsel af dagsværdireguleringer fra produktionsomkostninger og DKK mio. 2008 2007

omkostningsføres som særlige engangsposter. Primært vedrører driftsførse! i
2008 såvel som 2007 dagsværdiregulering vedrørende køb af GL&V Process.

 

 

 

 

 

 

 

. .. Å Varebeholdninger (405) (209)
For opgørelse af avance/tab ved salg af virksomheder og aktiviteter henvises Tilgodehavender fra salg og tjenestey delser (616) (2.224)
igangværende arbejder og forudbetalinger 903 1.193 Ø
Leverandører af varer og tjenesteydelser 554 1.026 i)
Ændring i øvrige tilgodehavender samt andre
forpligtelser (123) (40)
10. Skat af årets resultat 33 (254)
DKK mio. 2008 2007
Skat af årets resultat 13. Finansielle ind- og udbetalinger
Aktuel skat af årets resultat 643 419
Kildeskatter 47 15
Regulering af udskudt skat 28 s0 DKK mio. 2008 2007
Regulering af skattesatsen på udskudt skat 3 60 . Ma; .
Reguieringer vedr. tidligere år, udskudte skatter (19) 28 Finansiel e indbetalinger ( ' SD 8)
Reguleringer vedr. tidligere år, permanente skatter (49) (4) Einanstetre udbetange mmmeren emmer == 49) Tag
Øvrige reguleringer . 14 16 ——=
Skat af årets resultat af fortsættende
aktiviteter 667 584
Resultat før skat fortsættende aktiviteter 2.123 1.877
Resultat før skat ophørende aktiviteter 56 (1)
— 2.179 1.876
Afstemning af skat
Skat beregnet efter dansk skatteprocent 531 469
Afvigelse i udenlandske dattervirksomheders
skatteprocent i forhold til 25% 83 121
Ikke-skattepligtige indtægter og ikke-fradrags-
berettigede udgifter 14 (9)
Udbytteskatter primært (1) (30) 2
Ikke skattepligtige avancer ved salg af aktiver 2 (13)
Straksafskrevet købsomkostninger 9 (11)
Afvigelse i skatteaktiver, der værdiansættes til nul 33 (58)
Afvigelse som følge af regulering af skattesats 3 60
Reguleringer vedr. tidligere år, udskudte skatter (19) 28
Reguleringer vedr. tidligere år, permanente skatter (49) (4)
Kildeskatter 47 15
Øvrige reguleringer . 14 16
667 584

Betalt skat i 2008 udgør DKK 690 mio. (2007: DKK 399 mio.).

76

 

 

14. Køb af virksomheder og aktiviteter i 2008

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Navn tilkøbt virksomhed Primær aktivitet Købsdato Tiikøbt Tilkøbt Ejerandel Stemmeandel
ejerandel stemmeandel
GL&V Process Mineraler 10. august 2007 100% 100% 100% 100%
Pneumapress Filter Corporation Mineraler 15. maj 2008 100% 100% 100% 100%
Dawson Metallurgicat Laboratories (køb af nettoaktiver) Mineraler 4. august 2008 - - - -
CEntry (køb af nettoaktiver) Mineraler 1. oktober 2008 - - - -
FLS Automation Italy Cement 15. december 2008 40% 40% 100% 100%
Eternit South Eastern Europe Holding GmbH Cembrit 21. april 2008 50% 50% 100% 100%
Cembrit Pro-Tile Cembrit 1. maj 2008 51% 51% 51% 51%
Cembrit SPA Cembrit 12. november 2008 67% 67% 67% 67%
DKK mio. GL&V Process Øvrige
Dagsværdi- Reguleringer Dagsværdi- ' Regnskabsmæssig Reguleringer Dagsværdi- | Tilgang dagsværdi-
leret åbning; til dagsværdi gul værdi før til dagsværdi reguleret | reguleret åbnings-
balance j 12008  åbningsbal gulering åbningsbalance balance i 2008
(31. dec. 2007)
Færdiggjorte udviklingsprojekter 5 - 5 - - - -
Erhvervede patenter og rettigheder 1.058 - 1.058 17 - 17 17
Kunderelationer 926 - 926 4 40 44 44
Andre immaterielle aktiver 124 - 124 1 29 30 30
Materielle aktiver 86 - 86 27 - 27 27
Finansielle aktiver, herunder
udskudt skat 71 - 71 5 - 5 5
Varebeholdninger 459 459 7 8 15 15
Tilgodehavender 1.095 (5) 1.090 42 - 42 37
Likvide beholdninger 1.562 1.562 27 - 27 27
Minoritetsinteresser - - - (12) - (12) (12)
Hensatte forpligtelser, herunder
udskudt skat (800) (13) (813) (11) (9) (20) (33)
Lån (1.758) (1.758) (12) - (12) (12)
Øvrige forpligtelser (810) (41) (851) (24) - (24) (65)
Nettoaktiver 2.018 (59) . 1.959 71 68 139 80
Goodwill 3.004 (23) 2.981 97 74
Indtægtsført negativ goodwill 0 0 - (1) (1)
Kostpris 5.022 (82) 4.940 235 153
Tilkøbte likvide beholdninger (1.562) 0... (1.562) 27 (27)
ettolikviditetseffekt, tilke 3.460 (82) 3.378 . 5 208 … 126
Specifikation af nettolikviditetseffekt:
Købspris 3.385 (82) 3.303 208 126
Direkte købsomkostninger 75 0 75 0 0
Nettolikviditetseffekt 3.460 (82) 3.378 208 126

 

 

 

GL&V Process (FLSmidth Dorr-Oliver Eimco og FLSmidth Krebs)
Groupe Lapiérre & Verreault inc. (GL&V Process) blev tilkøbt i august 2007, og der henvises til sammenligningstallene i denne note for yderligere oplysninger vedrø-
rende dette køb. I 2008 er dagsværdiregulering af åbningsbalancen afsluttet, med ovenstående nettoreguleringer på DKK 82 mio. til følge.

Pneumapress Filter Corporation
Pneumapress har base i USA og indgår i FLSmidth & Co. Koncernen som en del af Mineraler inden for separationsteknologi til metal- og mineralindustrien.

Aktiviteterne er konsolideret pr. 15. maj 2008. ikke allokeret købspris udgør DKK 49 mio. og indregnes som goodwill som udtryk for forventede synergier. Aktiviteterne
indgår i koncernregnskabet med en omsætning på DKK 23 mio. og et resultat efter skat på DKK 2 mio.

Dawson Metallurgical Labaratories

Dawson har base i USA og indgår i FLSmidth & Co. Koncernen som en del af Mineraler inden for separationsteknologi til metat- og mineralindustrien. Aktiviteterne er
konsolideret pr. 4. august 2008. Ikke allokeret købspris udgør DKK 2 mio. og indregnes som goodwill som udtryk for forventede synergier. Aktiviteterne indgår i kon-
cernregnskabet med en omsætning på DKK 6 mio. og et resultat efter skat på DKK 0 mio.

CEntry (FLSmidth CEntry)

CEntry har base i USA og indgår i FLSmidth & Co. Konce"nen som en del af Mineraler inden for separationsteknologi til metal- og mineralindustrien. Aktiviteterne er
konsolideret pr. 1. oktober 2008. Ikke allokeret købspris udgør DKK 34 mio. og indregnes som goodwill som udtryk for forventede synergier. Aktiviteterne indgår i

koncernregnskabet med en omsætning på DKK 21 mio. ag et resultat efter skat på DKK -2 mio.

FLS Automation italy

FLS Automation Italy har base i Italien og indgår i FLSmidth & Co. Koncernen som en del af Cement inden for elektriske systemer mv. Selskabet har siden koncernens
køb af bestemmende indflydelse i 2007 været konsoliderat fuldt ud i koncernregnskabet. Der er ikke foretaget købsprisallokering ved tilkøb af yderligere ejerandele
i 2008, idet det er koncernens opfattelse, at de bogførte værdier er udtryk for markedsværdien af identificerbare aktiver og forpligtelser. DKK 9 mio. indregnes som

goodwill som udtryk for forventede synergier. Selskabet indgår i koncernregnskabet med en omsætning på DKK 6 mio. og et resultat efter skat på DKK 0 mio.

Eternit South Eastern Europe Holding GmbH
Eternit South Easterne Holding GmbH har base i Østrig og indgår i FLSmidth & Co. Koncernen som en del af Cembrit som produktionsenhed. Selskabet har hidtil være
50 pct. ejet og konsolideret pro-rata. Efter købet af de resterende 50 pct. konsolideres selskabet fuldt ud i koncernregnskabet. Der er ikke foretaget købsprisallokering

ved indregning af de resterende 50 pct. af selskabets akt ver og forpligtelser, idet det er koncernens opfattelse, at de bogførte værdier er udtryk for markedsværdien af
indentificerbare aktiver og forpligtelser. DKK 3 mio. indregnes som goodwill som udtryk for forventede synergier. Selskabet indgår i koncernregnskabet med en omsæt-
ning på DKK 45 mio. og et resultat efter skat på DKK -19 mio.

Cembrit Pro-Tile

Cembrit Pro-Tile har base i Belgien og indgår i FLSmidth % Co. Koncernen som en del af Cembrit som salgsenhed. Selskabet er konsolideret pr. 1. maj 2008. Der er
ikke foretaget købsprisallokering ved indregning, idet de! er koncernens opfattelse, at de bogførte værdier er udtryk for markedsværdien af identificerbare aktiver og
forpligtelser. Selskabet indgår i koncernregnskabet med en omsætning på DKK 21 mio. og et resultat efter skat på DKK 0 mio.

Cembrit SPA

Cembrit SpA har base i Italien og indgår i FLSmidth & Cc. Koncernen som en del af Cembrit som produktionsenhed. Selskabet er konsolideret pr. 12. november 2008.
Der er ikke foretaget købsprisallokering ved indregning, idet det er koncernens opfattelse, at de bogførte værdier er udtryk for markedsværdien af indentificerbare
aktiver og forpligtelser. Selskabet indgår i koncernregnskabet med en omsætning på DKK 8 mio. og et resultat efter skat på DKK 0 mio.

Helårstal for omsætning og resultat
Såfremt køb af virksomheder i 2008 var konsolideret pr. 1. januar 2008, ville omsætning og resultat efter skat fra disse virksomheder og aktiviteter samlet indgå i

koncernregnskabet med henholdsvis DKK 299 mio. og DKK -20 mio.

78

 

Noter koncernregnskabet

14. Køb af virksomheder og aktiviteter i 2007

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Navn tilkøbt virksomhed Primær aktivitet Købsdato Tilkøbt Tilkøbt Ejerandel Stemmeandel
ejerandel stemmeandel
GL&V Process Mineraler 10, august 2007 100% 100% 100% 100%
KOCH Transporttechnik Mineraler 1. januar 2007 100% 100% 100% 100%
RAHCO International inc. Mineraler 2. april 2007 100% 100% 100% 100%
FLS Automation Italy Cement 1. juli 2007 20% 60% 60% 60%
Autec Spol. 5.1.0. Cement 9. november 2007 65% 65% 100% 100%
Cembrit CZ Cembrit 31. januar 2007 5% 5% 96% 96%
DKK mio. GL&V Process | Øvrige tak
gnskab gulering: gsværdi- ;Regnskabsmæssig gulering gsværdi- Tilgang dagsværdi
mæssig værdi til dagsværdi reguleret værdi før til dagsværdi gul gul
før regulering åbningsbalance regulering åbningsbalance åbningsbalance
2007
Færdiggjorte udviklingsprojekter 5 - 5 - - - 5
Erhvervede patenter og rettigheder 697 361 1.058 5 52 57 1.115
Kunderelationer - 926 926 - 5 5 931
Andre immaterielle aktiver - 124 124 - 4 4 128
Materielle aktiver 86 - 86 20 1 21 107
Finansielle aktiver, herunder udskudt
skat 71 - 71 - - - 71
Varebeholdninger 298 161 459 13 6 19 478
Tilgodehavender 1.095 - 1.095 34 - 34 1.129
Likvide beholdninger 1.562 - 1.562 13 - 13 1.575
Minoritetsinteresser - - - (6) - (6) (6)
Hensatte forpligtelser, herunder
udskudt skat (246) (554) (800) (9) (6) (15) (815)
Lån (1.758) - (1.758) (5) - (5) (1.763)
Øvrige forpligtelser (810) - (810) (15) - (15) (825)
Nettoaktiver 1.000 1.018 2.018) 50 62 112 2.130
Goodwill 3.004 64 3.068
Indtægtsført negativ goodwill - (5) (5)
Egenkapital overført fra kapitalan-
dele i associerede virksomheder . DT — . (8) 83)
Kostpris 5.022 168 5.190
Tilkøbte likvide beholdninger (1.562) (13) (1.575)
Nettolikviditetseffekt, tilkøb 3.460 155 3.615
Specifikation af nettolikviditetseffekt:
Købspris 3.385 155 3.540
Direkte købsomkostninger 750 0 75
Nettolikviditetseffekt 3460) 155 3.615

GL&V Process (FLSmidth Dorr-Oliver Eimco og FLSmidth Krebs)
Groupe Lapiérre & Verreault Inc. (GL&V Process) indgår i FLSmidth & Co. Koncernen som en del af Mineraler inden for separationsteknologi til metal- og mineralindu-
strien. GL&V Process består af virksomhederne Dorr-Oliver Eimco og Krebs Engineers. GL&V Process er konsolideret pr. 10. august 2007. Reguleringer til dagsværdien af
immaterielle aktiver består af kunderelationer, varemærker, teknologi og ordre- og varebeholdninger. ikke allokeret købspris udgør DKK 3.004 mio. og indregnes som
goodwill som udtryk for forventede salgs- og omkostningssynergier. Aktiviteten i GL&V Process indgår i koncernregnskabet med en omsætning på DKK 1.199 mio.

og et resultat efter skat på DKK -129 mio.

KOCH Transporttechnik (FLSmidth KOCH)
KOCH Transporttechnik har base i Tyskland og indgår i FLSmidth & Co. Koncernen som en del af Mineraler inden for materialehåndteringsområdet. Selskabet er kon-
solideret pr. 1. januar 2007. Efter reguleringer til dagsværdi udgør goodwill DKK - 5 mio., der er indtægtsført under særlige engangsposter. Selskabets aktivitet indgår i

koncernregnskabet med en omsætning på DKK 486 mio. og et resultat efter skat på DKK -22 mio.

RAHCO International inc. (FLSmidth RAHCO)
RAHCO International Inc. har base i USA og indgår i FLSmidth & Co. Koncernen som en del af Mineraler inden for materialehåndteringsområdet. Selskabet er konsoli-

deret pr. 2. april 2007. ikke allokeret købspris udgør DKK 51 mio. og indregnes som goodwill som udtryk for forventede synergier. Selskabets aktivitet indgår i koncern-
regnskabet med en omsætning på DKK 214 mio. og et resultat efter skat på DKK 23 mio.

FLS Automation Italy

 

FLS Automation Italy har base i Italien og indgår i FLSmidth & Co. Koncernen som en del af Cement inden for elektriske systemer mv. Selskabet har hidtil været ind-
regnet som associeret virksomhed og er med købet konsolideret fuldt ud i koncernregnskabet. Der er ikke foretaget købsprisallokering ved indregning af aktiver og

forpligtelser i forbindelse med konsolideringen, idet det er koncernens opfattelse, at de bogførte værdier er udtryk for markedsværdien af indentificerbare aktiver og
forpligtelser. Selskabet indgår i koncernregnskabet med en omsætning på DKK 6 mio. og et resultat efter skat på DKK -2 mio.

Autec Spol. $.r.o.

Autec Spol. S.r.0. har base i Tjekkiet og indgår i FLSmidth & Co. Koncernen som en del af Cement inden for elektriske systemer mv. Selskabet har hidtil været ind-

regnet som associeret virksomhed og er med købet konsolideret fuldt ud i koncernregnskabet. Der er ikke foretaget købsprisallokering ved indregning af aktiver og
forpligtelser i forbindelse med konsolideringen, idet det er koncernens opfattelse, at de bogførte værdier er udtryk for markedsværdien af identificerbare aktiver og
forpligtelser. Selskabet indgår i koncernregnskabet med en omsætning på DKK 0 mio. og resultat efter skat på DKK -3 mio.

Cembrit CZ

Cembrit CZ har base i Tjekkiet og indgår i FLSmidth & Co. Koncernen som en del af Cembrit som produktionsenhed. Købet består af en ensidig
kapitaludvidelse fra Cembrit Holding. Kapitaludvidelsen har forøget goodwill med DKK 5 mio. Selskabet indgår i koncernregnskabet med en omsætning på
DKK 127 mio. og et resultat efter skat på DKK 24 mio.

Helårstal for omsætning og resultat

Såfremt køb af virksomheder i 2007 var konsolideret pr. 1. januar 2007, ville omsætning og resultat efter skat fra disse virksomheder samlet indgå i koncernregnskabet
med henholdsvis DKK 3.900 mio. og DKK -200 mio.

Øvrige forhold

Eternit South Eastern Europe Holding GmbH, der indgår i FLSmidth & Co. Koncernen som en del af Cembrit som produktionsenhed, blev indregnet pro-rata med 50%
i koncernregnskabet for 2006. Da selskabets åbningsbalance var foreløbig på regnskabsaflæggelsestidspunktet, er der i regnskabsåret 2007
foretaget mindre reguleringer til åbningsbalancen. Der er ikke indregnet goodwill.

 

15.

16.

 

 

 

 

 

Salg og ophør af virksomheder og aktiviteter

DKK mio. 2008 2007
Immaterielle aktiver - 2
Materielle aktiver - 28
Finansielle aktiver - 1
Varebeholdninger - 18
Tilgodehavender - 69
Likvider - 4
Gældsforpligtelser - (48)
Nettoaktiver 34
Avance/(tab) ved salg af virksomheder og aktiviteter (2) 132
Kontant salgssum (2) 206
Avance ved salg af virksomheder og aktiviteter - 136
Tab ved salg af virksomheder og aktiviteter - (4)
Avance/(tab) regulering vedrørende tidligere års frasalg … (2) 0
Resuitatopgørelseseffekt (2) 132

Avance/tab ved salg af virksomheder og aktiviteter vist i resultatopgørelsen er opgjort til gennemsnitskurs og kan derfor ikke direkte afstemmes hertil.
Der påhviler ikke skat på avance og tab ved salg af virksmheder og aktiviteter. Skat af årets resultat er påvirket af opløsning af tidligere egenkapitalførte

skatteposter vedrørende salg af virksomheder.

Avance/tab ved salg af virksomheder og aktiviteter indgår i såvel fortsættende som ophørende aktiviteter.

 

 

Udvikling i forrentet nettoindestående;(-gæld)

DKK mio. 2008 2007
Forrentet nettoindestående(-gæld) primo (1.583) 2.847
Tilgang af koncernvirksomheder 134 (249)
Afgang af koncernvirksomheder 0 4
Ændring af forrentede likvider (36) (1.842)
Ændring af øvrige forrentede nettoindeståender/(-gæld) 1.121 (2.302)
Valutakursregulering mv. Bee een . . . (210) (41)
Forrentet nettoindestående/(-gæld) ultimo (574) (1.583)

 

 

79

17.Immaterielle aktiver

Noter koncernregnskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Goodwili Erhvervede Kunde- Andre  Færdiggjorte  Immaterielle lalt

patenter og relationer immaterielle udviklings- aktiver under

rettigheder aktiver projekter udvikling
Kostpris pr. 01.01.2008 3.193 1.146 930 384 68 19 5.740
Valutakursregulering 2 0 0 1 1 0 4
Tilgang af koncernvirksomheder 75 17 43 29 Q 0 164
Tilgang 1 2 0 38 0 119 160
Afgang 0 Q 0 0 (10) 0 (10)
Anden regulering 0 8) 0 8S 4 (88) (81)
Kostpris pr. 31.12.2008 3.271 1.083 973 537 63 50 5.977
Af- og nedskrivninger pr. 01.01.2008 2 55 16 200 42 315
Valutakursregulering 6 (1) 0 (1) 1 5
Afgang 0 0 0 Q (11) (11)
Årets afskrivninger 0 51 64 105 7 227
Anden regulering 0 (81) 0 0 0 (81)
Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2008 8 24 80 304 39 455
Bogført værdi pr. 31.12.2008 3.263 1.059 893 233 24 50 5.522
DKK mio. Goodwill Erhvervede Kunde- Andre  Færdiggjorte — immaterielle Lalt

patenter og relationer immaterielle udviklings- aktiver under

rettigheder aktiver projekter udvikling
Kostpris pr. 01.01.2007 138 33 0 188 66 47 472
Valutakursregulering (17) (2) (1) (4) (1) 0 (25)
Tilgang af koncernvirksomheder 3.068 1.115 931 116 5 12 5.247
Afgang af koncernvirksomheder 0 (1) 0 (2) (5) 0 (8)
Tilgang 8 1 0 30 6 17 62
Afgang (19) 0 0 0 (3) 0 (22)
Anden regulering 15 0 0 56 0 (57) 14
Kostpris pr. 31.12.2007 3.193 1.146 930 384 68 19 5.740
Af- og nedskrivninger pr. 01.01.2007 7 27 0 92 37 163
Valutakursregulering 0 3 0 0 0 3
Afgang af koncernvirksomheder Q (1) 0 (2) (3) (6)
Afgang (19) 0 0 0 3) (22)
Årets afskrivninger 0 26 16 110 11 163
Anden regulering 14 0 0. . 0 0 14
Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2007 2 55 16 200 42 315
Bogført værdi pr. 31.12.2007 3.491 1.091 914 184 26 19 8 3.425 2

Af- og nedskrivninger i resultatopgørelsen er opgjort til gennemsnitskurs og kan derfor ikke direkte afstemmes til anlægsnoten ovenfor, hvor af- og
nedskrivninger indgår til ultimokurs. For fordeling af af- og nedskrivninger på Produktionsomkostninger, Salgs- og distributionsomkostninger samt
Administrationsomkostninger henvises til note 37.

Tilgang af koncernvirksomheder fremgår af note 14. Omregning til DKK af tilgang jf. note 14 sker til transaktionsdagens kurs og kan således ikke direkte
afstemmes til anlægsnoten ovenfor, hvor tilgang indgår til ultimokurs.

En stor del af den viden, som genereres i koncernen, opstår som et led i arbejdet for kunder. Koncernen har i 2008 afholdt forsknings- og udviklingsomkostnin-
ger på DKK 268 mio. (2007: DKK 210 mio.). Hovedparten af omkostningerne vedrører forbedringer af allerede eksisterende produkter, hvorfor der alene er sket
aktivering af udviklingsomkostninger med DKK 37 mio. (2007: DKK 13 mio.) vedrørende udviklingsprojekter. Af den samlede tilgang på immaterielle aktiver
vedrører DKK 119 mio. (2007: DKK 19 mio.) interne aktiveringer.

Koncernens aktiverede goodwill og erhvervede varemærker fra køb af virksomheder og aktiviteter fordeles på pengestrømsfrembringende enheder af koncern-
ledelsen i forbindelse med indregning heraf. Der foretages minimum én gang årligt test for værdiforringelse af goodwill.

Kapitalværdi, som udtryk for genindvindingsværdi, beregnes for hver pengestrømsfrembringende enhed ved tilbagediskontering af forventede fremtidige penge-
strømme til nutidsværdi. Forventede fremtidige pengestrømme estimeres med afsæt i ledelsens skøn herfor, herunder de af ledelsen forventede vækstrater mv.
Tilbagediskonteringsfaktor opgøres ligeledes med afsæt i ledelsens skøn herfor, hvori indgår såvel generelle kapitalmarkedsforhold samt specifik risikoprofil

(pt. 9-10%).

Kapitalværdiberegningerne sammensættes af tilbagediskonterede forventede pengestrømme for de nærmest følgende 3-5 år og en beregnet terminalværdi for
pengestrømme for perioden herefter. I beregning af terminalværdi anvendes en af ledelsen forsigtigt skønnet vækstrate (0%) for hver af de pengestrømsfrem-
bringende enheder.

Immaterielle aktiver afskrives over den økonomiske brugstid. Af immaterielle aktiver vurderes goodwill og erhvervede varemærker vedørende GL&V Process at
have ubestemmelig brugstid. Den regnskabsmæssige værdi af disse immaterielle aktiver med ubestemmelig brugstid er vist nedenstående fordelt på segmenter.

80

 

17.Immaterielle aktiver (fortsat)

immaterielle aktiver med ubestemmelig brugstid

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Cement Mineraler Cembrit Andre 2008 2007
selskaber talt
Goodwill 26 3.191 46 0 3.263 3.191
Erhvervede patenter og rettigheder (varemærker) o 403 Q 0 403 403
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2008 26 3.594 46 0 3.666 3.594
18. Materielle aktiver
DKK mio. Grunde og Tekniske Driftsmidler Materielle f alt
bygninger anlæg og og inventar aktiver under
maskiner opførelse
Kostpris pr. 01.01.2008 1.287 1.275 562 109 3.233
Valutakursregulering (26) (9) (35) (6) (76)
Tilgang af koncernvirksomheder 4 17 7 0 28
Tilgang 185 207 110 125 627
Afgang (63) (168) (42) (12) (285)
Anden regulering 12 (120) 1 40 (67)
Kostpris pr. 31.12.2008 1.399 1.202 603 256 3.460
Af- og nedskrivninger pr. 01.01.2008 527 798 362 1.687
Valutakursregulering (3) 5 (19) (17)
Afgang (3) (167) (40) (210)
Årets afskrivninger 35 94 66 195
Årets nedskrivninger/(tilbageførsel) (3) (29) Q (32)
Anden regulering (12). RY mened 98]
Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2008 541 655 369 . 1.565
Bogført værdi pr. 31.12.2008 . 8588 547 234 256 1.895
Finansielt leasede aktiver
Bogført værdi 31.12.2008 9 0 5 0 14
DKK mio. Grunde og Tekniske Driftsmidler Materielle I alt
bygninger anlæg og og inventar aktiver under
maskiner opførelse
Kostpris pr. 01.01.2007 1,151 1.213 485 105 2.954
Valutakursregulering (17) (8) (2) 1 (26)
Tilgang af koncernvirksomheder 59 19 27 2 107
Afgang af koncernvirksomheder 0 (17) (5) 0 (22)
Tilgang 79 82 74 151 386
Afgang (34) (61) (61) (3) (159)
Anden regulering . 49 47 44 (147) (7)
Kostpris pr. 31.12.2007 1.287 1.275 562 109 3.233
Af- og nedskrivninger pr. 01.01.2007 546 818 371 1.735
Valutakursregulering (8) (9) (1) (18)
Afgang af koncernvirksomheder 0 0 (4) (4)
Afgang (27) (58) (57) (142)
Årets afskrivninger 22 82 53 157
Årets nedskrivningerAtilbageførsel) (6) (31) 1 (36)
Anden regulering 0 (4) (1. (5)
Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2007 527 798 362 1.687
Bogført værdi pr. 31.12.2007 i 760 477 200 109 —— 1:546
Finansielt leasede aktiver
Bogført værdi 31.12.2007 11 6. 17

 

 

Af- og nedskrivninger i resultatopgørelsen er opgjort til gennemsnitskurs og kan derfor ikke direkte afstemmes til anlægsnoten ovenfor, hvori af- og nedskrivninger indgår til
ultimokurser. For fordeling af af- og nedskrivninger på Produktionsomkostninger, Salgs- og distributionsomkostninger samt Administrationsomkostninger henvises til note 37.

Tilgang af koncernvirksomheder fremgår af note 14. Omregning til DKK af tilgang jf. note 14 sker til transaktionsdagens kurs og kan således ikke direkte afstem-
mes til anlægsnoten ovenfor, hvor tilgang indgår til ultimokurs.

Der er foretaget tilbageførsel af DKK 32 mio. vedrørende bygninger (DKK 3 mio.) samt tekniske anlæg og maskinger (DKK 29 mio.) inden for Cembrit. Tilbageførslen
er foranlediget af ændret opgørelse af garantiforpligtelser i nedskrivningstesten samt ændret definition af pengestrømsfrembringende enheder, hvorefter Cembrit som
helhed anses for pengestrømsfrembringende enhed. Hvert selskab i Cembrit er tidligere blevet defineret som pengestrømsfrembringende enhed. Ændringen skyfdes, at
produktionen er blevet væsentligt integreret i årets løb, ligesom der er høj grad af produkt- og salgskomplementaritet. Disse forhold medfører, at cash flows fra hvert
selskab i Cembrit ikke længere kan anses for uafhængige. Geninvindingsværdien er baseret på den pengestrømsfrembringende enheds kapitatværdi. Der er anvendt en
diskonteringsfaktor på 10% p.a. til beregning af kapitalværdien.

81

 

Noter koncernregnskabet

 

19. Finansielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Kapital- Andre Andre takt
andele i værdipapirer finansielle
associerede og kapital- aktiver
virksomheder andele
Kostpris pr. 01.01.2008 2 125 32 159
Valutakursregulering 0 1 0 1
Tilgang Q 3 14 17
Afgang 0 (8) 0 (8)
Anden regulering KH 0 (8) 0 (8)
Kostpris pr. 31.12.2008 2 113 46 161
Reguleringer pr. 01.01.2008 2 (67) (24) (89)
Valutakursregulering 0 Q 0 Q
Afgang 0 3 0 3
Resultatandele 0 (7) 0 (7)
Værdi" og øvrige reguleringer … (1) (4) (1) (6) )
Reguleringer pr. 31.12.2008 emne MM em M78)  ……… 425) (99)
Bogført værdi pr. 31.12.2008 … … 3 38 21 62
DKK mio. Kapital- Andre Andre I alt
andele i værdipapirer finansielle
associerede og kapital- aktiver
virksomheder andele
Kostpris pr. 01.01.2007 4 97 31 132
Valutakursregulering 0 (1) 0 (1)
Tilgang af koncernvirksomheder 0 11 0 11
Afgang af koncernvirksomheder (2) 0 0 (2)
Tilgang 0 12 0 12
Afgang 0 (10) (4) (14)
Anden regulering 0 16 5 21
Kostpris pr. 31.12.2007 2 125 32 159
Reguleringer pr. 01.01.2007 3 (50) (22) (69)
Valutakursregulering 0 0 0 0
Afgang af koncernvirksomheder (1) 0 0 (1)
Afgang 0 4 0 4
Værdi- og øvrige reguleringer 0 (21) (2) (23)
Reguleringer pr. 31.12.2007 2. (67) (24) (89)
Bogført værdi pr. 31.12.2007 Nee eee 4 58 8 70 2

Kapitalandele i associerede virksomhed er: LFC International Engineering JSC, Vietnam, NLS-SSBIL, De Forenede Arabiske Emirater, LV Technology Public Company Itd.,
Thailand og Transweigh India Ltd, Indien.

82

O

 

20. Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Primo Valuta- Regule- Købogsalg  Effektaf indregnet Årets Ultimo
01.01.2008 kurs- ring til af virksom- — ændrede  direktepå bevægelser — 31.12.2008
regulering tidligere heder skatte-  egenkapi-
år satser talen
Udskudt skat vedrører
immaterielle aktiver (611) 0 (6) (1) (2) 0 27 (593)
Materielle aktiver 168 2 32 9 0 0 (79) 132
Finansielle aktiver (7) 0 0 (9) 0 0 7 0
Kort- og langfristede aktiver 16 Q 3 2 2 (2) 136 157
Kort- og langfristede forpligtelser 344 (8) 7 (1) (2) 34 (55) 319
Fremførbare underskud m.m. 561 (6) (17) (3) (1) 0 (39) 495
Andel af skatteaktiv, der værdiansættes til nul (407) 4 67 (3) 0 0 (25) (364)
Netto udskudte skatteaktiver/-forpligtelser . 64 (8) 86 3 (3) 32 (28) 146
DKK mio. Primo Valuta- Regule- Købogsalg  Effektaf — indregnet Årets Ultimo
01.01.2007 kurs- ring til af virksom- ændrede  direktepå bevægelser 31.12.2007
regulering tidligere heder skatte-  egenkapi-
år satser talen
Udskudt skat vedrører
Immaterielle aktiver 3 3 (1) (524) 0 0 (92) (611)
Materielle aktiver 292 1 (1) (5) (29) 0 (90) 168
Finansielle aktiver 0 0 (1) (6) 0 0 0 (7)
Kort- og langfristede aktiver 40 1 11 (57) (9) 0 30 16
Kort- og langfristede forpligtelser 346 (10) (46) 30 (9) 8 25 344
Fremførbare underskud m.m. 578 (2) 14 (17) (31) 0 19 561
Andel af skatteaktiv, der værdiansættes til nul (525) (2) (4) 48 18 0 58 (407)
Netto udskudte skatteaktiver/-forpligtel: . 734 (9) (28) (531) (60) 8 (50) 64
DKK mio. 2008 2007
Fordeling udskudte skatteaktiver/-forpligtelser
Udskudte skatteaktiver 774 752
Udskudte skatteforpligtelser . EN . . …… (628) (688)
146 44
Udløbsprofil for skatteaktiver, der værdiansættes til nul
Inden for 1 år 25 55
Inden for 1 til 5 år 209 200
Efter 5 år 1.359 1.451
… 15983 …… 1.706
Skatteværdi heraf 364 407

Koncernens udskudte skatteaktiver er indregnet, for så vidt angår den del som forventes at kunne anvendes i fremtiden.

I det omfang selskaber i koncernen har udskudte skatteforpligtelser, er disse værdiansat uafhængigt af tidspunktet for en eventuel skats forfald.

I forlængelse af lovindgrebet (L121) den 6. juni 2005 har de danske skattemyndigheder gjort indsigelse mod muligheden for fremførelse af skattemæssige underskud
i den danske sambeskatning for FLSmidth & Co. A/S faste driftssted i England, der beløbsmæssigt kan opgøres til ca. DKK 0,9 mia. FLSmidth & Co. A/S har påklaget
indsigelsen til Landsskatteretten, samt anmodet Landsskatteretten om at forelægge sagens principielle EU-retlige spørgsmål for EF-domstolen. Det er vurderingen, at
underskudsfremføringen ikke kan begrænses, da tabet dels kan henføres til driftsophør i 2004 før det nye regelsæt trådte i kraft og dels med henvisning til den af
EF-domstolen afsagte dom den 13. december 2005 vedrørende Marks & Spencer. Skatteværdien af det ej udnyttede underskud udgør ca. DKK 230 mio. og indgår

i ovenstående specifikation af koncernens samlede bru"toskatteaktiver. Et negativt udfald af sagen vil ikke påvirke koncernens aktiverede skatteaktiv.

Midlertidige forskelle vedrørende kapitalandele i tilknyt:ede virksomheder og associerede virksomheder udgør et uvæsentligt beløb og er ikke indregnet, da koncernen
er i stand til at kontrollere, hvorvidt forpligtelsen udløses, og det er vurderet sandsynligt, at forpligtelsen ikke vil blive udløst inden for en overskuelig fremtid.

 

83

 

Noter koncernregnskabet

 

 

 

21. Varebeholdninger
DKK mio. 2008 2007
Råvarer og hjælpematerialer 377 287
Varer under fremstilling 313 234
Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 1.041 867
Forudbetaling for varer 71 75
Varebeholdninger pr. 31.12 i 1.802  — — 1.463
Varebeholdninger værdiansat til nettorealisationsværdi 26 20

Nedskrivning af varebeholdninger

 

Nedskrivning pr. 01.01. 32 33
Valutakursregulering 1 0
Tilgang 26 7
Afgang (25) (8)
Tilbageførsel (1) 0
Nedskrivning PB 3383 0. 32 2

22.Igangværende arbejder for fremmed regning

 

 

 

DKK mio. 2008 2007
Samlede afholdte omkostninger 34.588 27.331
Indtægtsført avance, netto … 5.987 4.273
Igangværende arbejder for fremmed regning 40.575 31.604
Del- og a'contofaktureringer til kunder 40.397 30.738
378 866

Hvoraf igangværende arbejder for fremmed regning er opført under aktiver 3.501 3.072
og under forpligtelser eee i Eee (3.323) (2.206)
178 866

Avance/tab, der indgår i årets resultat, er medtaget i bruttoresultatet i resultatopgørelsen.

23. Tilgodehavender

Tilgodehavender med forfald efter 1 år udgør DKK 95 mio. (2007: DKK 107 mio.).

Af bogførte tilgodehavender udgør tilbageholdte betalinger på kontraktfastsatte betingelser (retentions) DKK 871 mio, (2007: DKK 810 mio.).

Q

 

 

 

DKK mio. 2008 2007
Specifikation af udvikling I nedskrivning af tilgodehavender:

Nedskrivning pr. 01.01 65 55
Årets ændring i nedskrivning BENE EN 18 10
Nedskrivning pr. 31.12. 83 65

Tilgodehavender fra salg kan specificeres med følgende forfald:

 

 

 

DKK mio. 2008 2007
Forfaldsperiode:

ikke forfalden 3.092 3.220
Op til 2 måneder 1,156 1.052
Mellem 2 og 6 måneder 578 494
Mellem 6 og 12 måneder 142 97
Over 12 måneder rr 95 76

5063 4.939

Andre tilgodehavender omfatter blandt andet tilgodehavender ved salig af virksomheder og aktiviteter, dagsværdi af afledte
finansielle instrumenter (positiv værdi) og tilgodehavende selskabsskatter.

 

24. Likvide beholdninger

Likvide beholdninger består af bankindeståender og kontzntbeholdninger. I
koncernens likvide beholdninger indgår DKK 321 mio. (2007: DKK 483 mio.),
hvor råderetten er begrænset af kontraktmæssige årsager eller som følge af
placering i lande med valutarestriktioner.

25. Aktiver bestemt for salg og forpligtelser

vedrørende disse

 

 

 

DKK mio. 2008 2007
Materielle aktiver 8 8
Aktiver bestemt for salg  ……… 8
Hensatte forpligtelser vedrørende aktiver bestemt

for salg 0 0
Nettoaktiver bestemt for salg … 8 8

 

26. Andre hensatte forpligtelser

 

 

 

DKK mio. 2008 2007
Hensatte forpligtelser 01.01 1.776 1.464
Valutakurs- og anden regulering (18) (11)
Tilgang af koncernvirksomheder 5 175
Afgang af koncernvirksomheder 0 (1)
Tilgang 967 542
Forbrug (364) (139)
Tilbageførsel (514) (262)
Diskontering af hensatte forpligtelser 8 8
Reklassifikation til andre gældsforpligtelser (8) 0
Hensatte forpligtelser 31.12 … 1882 1.776
Opdelt således:
Kortfristede forpligtelser 1.142 699
Langfristede forpligtelser 710 1.077
1882 1.776

I vurderingen af igangværende afsluttede arbejder for fremmed regning

inden for Cement, herunder Buxton projektet, og Mineral segmenterne er

der taget hensyn til en række forskellige projektrelaterele risici, herunder
ydelsesgarantier samt drifts- og vedligeholdelsesaftaler, avortil der er foretaget
reservationer baseret på ledelsens skøn. På leverede projekter verserer der
enkelte sager. I den forbindelse er der foretaget hensættelser til imødegåelse
af eventuelle tab, som skønnes at kunne opstå ved afvil:lingen af sagerne.

Andre hensatte forpligtelser omfatter:

+ Skønnede garantireklamationer på varer eller ydelser, vor levering har
fundet sted.

+ Restrukturering

+ Indeståelser og forpligtelser i forbindelse med salg af virksomheder og
aktiviteter

+ Hensatte forpligtelser til tabsgivende kontrakter

I lighed med 2007 vedrører årets beværelser primært ændringer i garanti-
forpligtelser samt øvrige kontraktsrisici.

Af hensyn til processen i løbende projekter og relaterede tvister ønsker kon-
cernen ikke at omtale projektspecifikke forhold.

 

27. Langfristede gældsforpligtelser

 

 

 

DKK mio. 2008 2007
Forfaildsprofilen på langfristede
gældsforpligtelser:
Prioritetsgæld 22 32
Bankgæld 1.072 1.827
Finansiel leasingforpligtelse 4 5
Modtagne forudbetalinger fra kunder 1.054 681
Andre gældsforpligtelser Ee 43 29
inden for 1 til 5 år 2.195 2.574
Prioritetsgæld 354 354
Bankgæld 2 2
Finansiel leasingforpligtelse 4 5
Andre gældsforpligtelser 10 -
Efter 5 år 370 361
72565 2.935
DKK mio. 2008 2007

 

Finansiel leasingforpligtelse
Samlede minimumsydelser:

 

 

 

Forfald inden for 1 år 2 4
Forfald inden for 1 til 5 år 6 7
Forfald efter 5 år i 6 6
Tu Kl

Regnskabsmæssig værdi (nutidsværdi):
Forfald inden for 1 år 2 2
Forfald inden for 1 til 5 år 4 5
Forfald efter 5 år EEN 4 5
10 1
Bogført værdi af de finansielt leasede aktiver 14 17

Finansiel leasing vedrører hovedsageligt ejendomme.

Amortiseringstillæg til fremtidig omkostningsføring udgør DKK 4 mio.
(2007: DKK 5 mio.).

28. Andre gældsforpligtelser

Andre kortfristede gældsforpligtelser omfatter blandt andet skyldige feriepen-
ge, offentlige afgifter, skyldige renter samt negativ værdi af afledte finansielle
instrumenter.

Andre langfristede gældsforpligtelser omfatter medarbejderobligationer samt
andre medarbejderforpligtelser såsom anciennitetsforpligtelser og bonusser.

85

Noter koncernregnskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

29.Pensionsaktiver og -forpligtelser DKK mio. 2008 2007
Danske koncernvirksomheders pensionsforpligtelser er forsikringsmæssigt nu gsværdi af ydelsesbase ordninger 505 752
afdækket. Visse udenlandske koncernvirksomheders pensionsforpligtelser er Reklassifik; i, til i dl leforpligtel 27 (20)
ligeledes forsikringsmæssigt afdækket. Udenlandske koncernvirksomheder, mø Ek ka ep i andre personafetorpligtelser 9
der ikke har eller kun delvist har afdækket pensionsforpligtelser forsikrings- Valutakursregulering (1) (49)
mæssigt (ydelsesbaseret), opgør de uafdækkede pensionsforpligtelser aktu- Tilgang af koncernvirksomheder 6 98
armæssigt til nutidsværdien på balancetidspunktet. Disse pensionsordninger Pensionsomkostninger . 3 1
er delvist afdækket af aktiver i fonde. Koncernens ydelsesbaserede pensions- Beregnede renter på forpligtelser 28 24
ordninger er underdækket med DKK 198 mio. pr. 31. december 2008 (2007: Udbetalte ydelser (31) (312)
DKK 120 mio.), som er hensat som pensionsforpligtelse. Aktuarmæssige gevinster og tab (49) 17

Effekt af fastfrysning af ordninger 0 (6)
I resultatopgørelsen for koncernen er der indregnet DKK 403 mio. (2007: Nutidsværdi pr. 31.12 488 505
DKK 311 mio.) som omkostninger vedrørende forsikringsmæssigt afdækkede
ordninger (bidragsbaserede). Vedrørende ikke forsikringsmæssigt afdækkede Dagsværdi af ordningens aktiver
ordninger (ydelsesbaserede) er der for koncernen indregnet en indtægt på Dagsværdi af ordningens aktiver pr. 01.01 385 657
DKK 3 mio. (2007:.DKK 11 mio.) i resultatopgørelsen. Reklassifikation til andre personaleforpligtelser 16 (4)
. . . . . Valutakursregulering 0 (47)
Årets aktuarmæssige tab DKK 89 mio. (2007: DKK 25 mio.) er indregnet i Tilgang af virksomheder 0 45
egenkapitalen. Forventet afkast af ordningens aktiver 34 30
Bidrag 18 24
. 2
DKK mio, 2008 007 Udbetalte ydelser (25) (312)
Nutidsværdi af ydelsesbaserede ordninger 488 505 Aktuarmæssige gevinster og tab (138) (8)
Dagsværdi af ordningens aktiver 290 385 Dagsværdi af ordningens aktiver pr. 31.12 290 …. 385
ll alt 198 120
rn nr Specifikation af dagsværdi af ordningens aktiver
Udvikling i indregnet forpligtelse Egenkapitalinstrumenter 109 187
Nettoforpligtelse pr. 01.01 120 95 Gældsinstrumenter 105 114
Andre reguleringer, herunder valutakursreguleringer 10 (18) Andre aktiver 76 84
Tilgang af koncernvirksomheder 6 53 Samlet dagsværdi af ordningens aktiver 20 385
Netto indregnet i resultatopgørelsen (3) (11)
indregnet aktuarmæssige tab og gevinster direkte Spedffika tjon af dagsværdi af ordningens
på egenkapitalen ( 2 Gå Egenkapitalinstrumenter 38% 48%
Udbetale ydelser (6) 0 Gældsinstrumenter 36% 30%
Te, "Jr murene merne jr 0
Nettoforpligtelse pr. 31.12 188 120 Andre aktiver 26% 22%
Reklassifikation af andre personaleforpligtelser end
Opført som aktiv 2 6 pension er sket til andre gældsforpligtelser.
Opført som forpligtelse 200 126
198 120
indregnet i resultatopgørelsen 2008 2007 2006 2005. 2004
Pensionsomkostninger 3 1
Beregnede renter på forpligtelse 28 24 Nutidsværdi af ydelsesbase-
Forventet afkast på ordningens aktiver (34) (30) rede ordninger 488 505 752 761 670
Effekt af fastfrysning af ordninger 0 (6) Dagsværdi af ordningens
indreg i É pgørel: di d aktiver 290 385 657 623 523
ydelsesbaserede ordninger …) (11) Over-/underdækning 198 120 95 138 147 dj
Beløbene er indeholdt i regnskabsposterne: Aktuarmæssige
Produktionsomkostninger, Salgs- og distributions- gevinster/(tab), forpligtelser 49 (iD 27) (25) Q)
omkostninger samt Administrationsomkostninger. Aktuarmæssige
gevinster/(tab), aktiver (138) (8) 32 (2) (1)
Årets erfaringsmæssige reguleringer Aktuarmæssige
af ydelsesbaserede ordninger gevinster/(tab), i alt (89) (25) 5 (27) (8)
(pensionsforpligtelser), gevinster/(tab) 49 (17)
Afkast af pensionsaktiver
Forventet afkast på ordningens aktiver 34 30 30. Forfaldsstruktur for finansielle forpligtelser
Faktisk afkast på ordningens aktiver (104) 22
Årets aktuarmæssige gevinster / (tab)
på ordningens aktiver 4138) (2) DKK mio, 2008 2007
Det forventede afkast er fastsat med k estløbetid: å 3.936 3.883
udgangspunkt i det vægtede afkast på de til n de far 1 i ' 1
ordningen hørende aktiver. Inden for 1 til 5 år 1.117 864
Efter 5 år ….…. 361 361
Forudsætningerne for de aktuarmæssige Total 5.414 6.108
beregnin ". balanceda k en itligt
oplyses som følger gen Kan gennemsnitig Der henvises i øvrigt til note 35 for yderligere oplysninger.
Gennemsnitlig benyttet diskonteringsrente 6,0-6,5% — 5,5-6,0%
Forventet afkast på bundne aktiver 8,0-8,5% — 8,0-8,5%
Forventet fremtidig lønstigningstakt 1,0-1,5% — 3,0-3,5%

86

 

C

31. Forrentet nettoindestående/(-gæld)

Valutafordeling og rentestruktur på forrentede nettoindeståender/(-gæld):

 

 

 

 

 

 

 

Hovedstol i DKK mio./rentesats p.a. USD/rente EUR/rente DKK/rente Andre/rente 2008 talt 2007
Inden for 1 år Aktiver 682. 0,1-3,3% 3.210 1.,8-6,2% 2.407 2,0-5,8% 986. 0,0-13,8% 7.285 6.878

Forpligtelser | (2.016)  0,86,5% | (3.801); 2,66,2% | (1.553). 3,0-6,8% (476) 0,1-15,0% (7.846) (8.418)
Total (1.334) (591) 854 510 (561) (1.540)
Inden for 1 til 5 år Aktiver

Forpligtelser (10); 3,06,0% . (10) 0
Total (10) (10) 0
Efter 5 år Aktiver

Forpligtelser (3) 38-5,5% (3) (43)
Total (3) o 0 0 (3) (43)
Total (1.347) (591) 854 510 (574) (1.583)

 

 

 

 

 

 

 

Ovenstående tabel viser, hvorledes koncernens forrentede nettogæld fordeler sig på aktiver og passiver, valutaer og løbetider. Heri indgår koncerninterne mellemværen-
der med henblik på at afspejle koncernens underliggende eksponering.

32. Eventualaktiver og -forpligtelser

 

DKK mio. 2008 2007
Minimum leje- og leasingforpligtelse ved operationel leasing:

Forfald inden for 1 år 39 27
Forfald inden for 1 til 5 år 100 39
Forfald efter 5 år 42 1

 

 

 

 

Kautioner og garantier 31 21
Øvrige kontraktlige forpligtelser NEN 33 39
64 60

Lejeforpligtelser vedrører primært erhvervslejemål og dr ftsmidler

I forbindelse med salg af virksomheder afgives der indeståelser mv. overfor den købende virksomhed. Der hensættes til imødegåelse af skønnede tab på sådanne forhold

Som led i vurderingen af igangværende arbejder for fremmed regning er der taget hensyn til en række projektrelaterede risici, herunder perfomarnce, kvalitet og
forsinkelse af projekter, hvortil der er foretaget vurderinger og reservationer baseret på ledelsens skøn. For entrepriser og leverancer har selskaber i koncernen stillet
sædvanlig sikkerhed i form af arbejdsgarantier m.v. Der er i alt ultimo 2008 stillet arbejds- og betalingsgarantier for DKK 7,3 mia. (2007: DKK 6,4 mia.). I tilfælde,
hvor en garanti skønnes at blive aktualiseret, hensættes beløbet i årsrapporten i regnskabsposten Andre hensatte forpligtelser.

Koncernen er herudover løbende part i tvister, som er normale for koncernens forretning. Der vurderes ikke, at udfaldet vil have væsentlig indflydelse på Koncerns

finansielle stilling.

 

 

 

 

 

 

 

33. Pantsætninger
DKK mio. 2008 2007
Bogført værdi af Pantsætning | Bogført værdi af Pantsætning
pantsatte aktiver pantsatte aktiver
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser M.v. 3 3 5 5
Fast ejendom 106 356 96 356
109 359 101 361

 

 

87

 

88

Noter koncernregnskabet

34. Finansielle instrumenter

Finansiel risikostyring

De overordnede rammer for styringen af de finansielle risici er udstukket

af bestyrelsen. Det er koncernens politik, at der foretages identifikation og
hensigtsmæssig afdækning af alle væsentlige finansielle risici. Den finansielle
styring omfatter koncernens valuta-, rente-, likviditets- og kreditrisici samt
kapitalstruktur og finansielt beredskab. Det er koncernens politik, at alle
væsentlige kommercielle valuta- og renterisici skal afdækkes senest, når en
kontrakt bliver effektiv.

Koncernen har ikke i 2008 eller 2007 forsømt eller misligholdt låneaftater.

Valutarisici

Koncernens valutarisici opstår som følge af valutakurspåvirkning på fremti-
dige kommercielle og finansielle betalinger. Koncernen er eksponeret overfor
valutakursændringer fra det tidspunkt, hvor en kontrakt bliver effektiv, idet
kunden bærer valutakursrisikoen frem til dette tidspunkt i kraft af indbyg-
gede valutakursklausuler i tilbudsteksterne. Koncernen afdækker generelt
transaktionsrisci og bruger terminskontrakter og valutaoptioner til at afdæk-
ke eksponeringen på kontrakter. Koncernen styrer i øvrigt valutarisici ved
hjælp af VaR og scenarioanalyser. Koncernens kommercielle hovedvalutaer
er EUR og USD. En ændring af valutakursen på EUR og USD på henholdsvis
1% og 10% vil alt andet lige betyde en ændring i egenkapitalen på hen-
holdsvis DKK 30 mio. (2007: DKK 25 mio.) og DKK 301 mio. (2007: .DKK
254 mio.) og en ændring af resultatet på henholdsvis DKK 4 mio. (2007: 2
mio.) og DKK 44 mio. (2007: DKK 21 mio.)

Den regnskabsmæssige omregning af resultat- og balanceposter fra dat-
terselskabers rapporteringsvaluta til DKK vil ligeledes blive påvirket af valuta-
kursændringer, da translationsrisici ikke afdækkes.

Renterisici

Koncernens renterisiko består af renteposternes følsomhed overfor ændrin-
ger i renteniveauet samt renteændringers påvirkning af markedsværdien på
koncernens balanceposter. Renterisiko styres ved hjælp af VaR og scenario-
analyser og beregnes på baggrund af rentepositionens forskellige løbetids-
intervaller og afdækkes ved hjælp af finansielle instrumenter. Af koncernens
nettorentebærende gæld var 98% variabelt forrentet ultimo 2008 (Ultimo
2007: 97%). En stigning i renteniveauet på 1%-point vil alt andet lige
påvirke koncernens årlige nettorenteudgifter med DKK 6 mio. (2007: DKK
14 mio.).

Likviditetsrisici

Formålet med likviditetsstyringen i koncernen er til stadighed at sikre tilste-
deværelsen af et tilstrækkeligt og fleksibelt finansielt beredskab. Koncernen
styrer sin likviditetsrisiko gennem koncernkontosystemer i forskellige valutaer
samt ved at have korte kassekreditfaciliteter i en række finansielle institutio-
ner, Som en del af det finansielle beredskab har koncernen indgået aftaler
om kommittede finansielle faciliteter. Disse faciliteter indeholder standard
klausuler som f.eks. pari-passu, negative pledge og change of control.
Koncernens træk på faciliteter omfattet af en ”Change of control klausul”
udgjorde ultimo 2008 EUR 144 mio. (Ultimo 2007: EUR 245 mio.). Klausulen
indebærer, at gælden skal indfries ved førstkommende rentetermin, dog
senest 6 måneder efter, at långiver har givet besked om Change of control,
hvilket skal ske med 45 dages varsel.

Kreditrisici

Kreditrisici forbundet med tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser styres
generelt ved en løbende kreditvurdering af større kunder og samarbejds-
partnere. Ingen kunder udgør mere end 5% af ordreindgangen i 2008. Den
maksimale kreditrisiko knyttet til finansielle aktiver modsvarer den regn-
skabsmæssige værdi tillagt nedskrivninger. I tilfælde, hvor der vurderes at
være tabsrisiko, vurderes og foretages nedskrivning altid efter en individuel
vurdering.

Brugen af finansielle instrumenter indebærer en risiko for, at modparten ved for-
fald ikke vil kunne honorere sine forpligtelser. Koncernen minimerer denne risiko
ved kun at bruge finansielle institutioner med en høj kreditværdighed. Endvidere
eksisterer der interne rammer for, hvor stort et tilgodehavende koncernen må
have i én given bank. Kreditrisici på andre modparter end banker søges minime-
ret ved brug af remburser, garantier samt løbende vurdering af kunder.

Valutakurssikring

Til afdækning af valutakursrisiko på koncernselskabernes underliggende
kontraktuelle og budgetterede betalinger samtvalutakursrisiko på lån og
investeringer anvender Koncern-Treasury valutaterminsforretninger og valu-
taoptioner. 84% af åbenstående valutaterminsforretninger pr. 31. december
2008 har en løbetid på under 1 år. Resterende åbenstående valutatermins-
forretninger har en løbetid op til 3 år. Der er ingen åbenstående valutaoptio-
ner pr. 31. december 2008

 

 

 

 

DKK mio. 2008
Gevinst/(tab) på sikringsinstrumenter ved sikring af dagsværdi 6
Gevinst/(tab) på sikrede poster ved sikring af dagsværdi (6)

0
Renterisikoafdækning

Koncernen afdækker renterisici ved brug af afledte finansielle instrumenter
såsom renteswaps, fremtidige renteaftaler (FRA) og renteoptioner. Der er
ingen åbenstående renteswaps, fremtidige renteaftaler (FRA) eller rente-
optioner pr. 31. december 2008.

Der henvises i øvrigt til omtale af koncernens finansielle risikostyring og
finansielle risici jf. side 37.

Nedenstående talmæssige oplysninger omfatter hovedstol og dagsværdier
af udestående finansielle forretninger pr. 31. december, som er indgået til
afdækning af valutarisici. Alle dagsværdier er baseret på officielle noteringer,
hvis disse er tilgængelige, alternativt er anvendt kvoterede priser fra banker.
Hovedstole er omregnet til balancedagens kurs.

 

 

 

DKK mio. 2008 2007

Valutaterminsforretninger

Hovedstol af kontrakter, netto"

USD (1.669) (2.017)

EUR 4.658 1.305

DKK (2.645) 144

Andre valutaer (361) 645
0077

Dagsværdi af | kter (25) 72

 

+) For valutaterminsforretninger udtrykker negative hovedstole nettosalg
af pågældende valuta, og positive hovedstole er udtryk for nettokøb af
pågældende valuta.

Dagsværdi af finansielle aktiver og forpligtelser, der ikke måles til dagsværdi
For tilgodehavender og gæld svarer den regnskabsmæssigt værdi
pr. 31. december 2008 i al væsentlighed til dagsværdien.

Dagsværd! af øvrige finansielle aktiver og forpligtelser

Dagsværdi af værdipapirer, kapitalandele og andre finansielle aktiver
indregnet som kort- og langfristet aktiver svarer til den regnskabsmæs-
sige værdi. Regnskabsmæssig værdi af disse aktiver fremgår af note 35.
Dagsværdi af afledte finansielle instrumenter fremgår ovenfor.

35. Finansielle aktiver og forpligtelser sam defineret

36.

 

 

 

 

 

 

 

i IAS 39
DKK mio. 2008 2007
Finansielle aktiver:
Langfristede aktiver:
Andre værdipapirer og kapitalandele 38 58
Andre finansielle aktiver 21 8
Disponible for salg n 59 66
Kortfristede aktiver:
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 5,063 4.939
Igangværende arbejder for fremmed regning 3.501 3.072
Andre tilgodehavender 658 490
Likvide beholdninger 784 957
Tilgodehavender målt til amortiseret kostpris 10.006 BW9.458
Afledte finansielle instrumenter 197 74
Obligationer og børsnoterede aktier 142 244
Finansielle aktiver målt til dagsværdi via resul-
tatopgørelsen … 39 318
Finansielle forpligtelser:
Langfristede forpligtelser:
Prioritetsgæld 376 386
Bankgæld 1.074 1.829
Finansiel leasingforpligtelse 8 10
Andre gældsforpligtelser 20 0
Finansielle forpligtelser målt til amortiseret
kostpris … 1.478 == 2.225
Kortfristede forpligtelser:
Prioritetsgæld 6 7
Bankgæld 86 481
Finansiel leasingforpligtelse 2 3
Leverandører af varer og tjenesteydelser 2.748 2.464
Andre gældsforpligtelser 872 926
Finansielle forpligtelser målt til amortiseret
kostpris 3.714 | 3.881
Afledte finansielle instrumenter 222 2
Finansielle forpligtelser målt til dagsværdi via
resultatopgørelsen … 222  —— 2
Resultat pr. aktie (EPS)
DKK mio. 2008 2007
Indtjening
Aktionærerne i FLSmidth & Co. A/S' andel af
årets resultat 1.515 1.294
FLSmidth & Co. Koncernens resultat af ophørende
aktiviteter 59 1
Netto-effekt efter skat af købsprisallokeringer
vedrørende GL&V Process 195 94
Antal aktier, gennemsnitligt
Antal aktier udstedt 53.200.000 53.200.000
Regulering for egne aktier (822.142) (838.921)
Potentiel forøgelse af aktier i omløb, optioner in
the money ……166.152 278.504
2.544.010 52.639.583
Resultat pr. aktie:
s Fortsættende og ophørende aktiviteter, pr. aktie DKK
28,9 24,7
+ Fortsættende og ophørende aktiviteter, udvandet,
pr. aktie DKK 28,8 24,6
+ Fortsættende og ophørende aktiviteter, udvandet,
før effekt af købsprisaliokeringer vedr. GL&V 32,5 26,4
Process, pr. aktie, DKK
+ Fortsættende aktiviteter, pr. aktie DKK 27,8 24,7
+ Fortsættende aktiviteter, udvandet, pr. aktie DKK 27,7 24,6

 

36.Resultat pr. aktie (EPS) (fortsat)

ikke udvandet resultat pr. aktie vedrørende ophørende aktiviteter udgør
DKK 1,1 (2007: DKK 0,0) og udvandet resultat pr. aktie vedrørende ophø-
rende aktiviteter udgør DKK 1,1 (2007:.DKK 0,0). Disse er beregnet med
udgangspunkt i koncernens resultat af ophørende aktiviteter udgørende
DKK 59 mio. (2007: DKK 1 mio.).

 

 

 

 

37. Funktionsopdelt resultatopgørelse
DKK mio. 2008 2007
Nettoomsætning 25.285 19.967
Produktionsomkostninger 19.896 15.839
Bruttoresultat 5.389 4.128
Salgs- og distributionsomkostninger 1.266 1.030
Administrationsomkostninger 1,733 1.349
Andre driftsindtægter og -omkostninger 126 69
Særlige engangsposter (107) 6
Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) 2.409 1.824
Af- og nedskrivninger består af:
Afskrivning af øvrige immaterielle aktiver 227 163
Afskrivninger af materielle aktiver 200 155
Nedskrivning af materielle aktiver/(tilbageførsler) (32) (36)
33 282
Af- og nedskrivninger fordeles således:
Produktionsomkostninger 232 144
Salgs- og distributionsomkostninger 9 5
Administrationsomkostninger 154 133
— 395 282

Koncernen opstiller resuttatopgørelsen efter en tilpasset funktionsopdeling,
således at af- og nedskrivninger af materielle og immaterielie aktiver ikke

henføres til den enkelte funktion, men anføres på særskilte linier i resultatop-

gørelsen. Ovenstående opstilling viser uddrag af resultatopgørelsen tilpasset
med funktionsfordeling af af- og nedskrivninger.

38. Transaktioner med nærtstående parter

Transaktioner mellem de i koncernen konsoliderede virksomheder er elimineret i
nærværende koncernregnskab. Der har i 2007 og 2008 ikke været transaktio-

ner mellem nærtstående parter ej omfattet af nærværende Koncern.

 

 

 

DKK mio. 2008 2007
Bestyrelsesvederlag

Bestyrelseshonorarer 4 4
Samlet bestyrelsesvederlag 4 4
Direktionsvederlag

Gager og lønninger 18 18
Aktiebaseret vederlæggelse 2 2
Samlet direktionsvederiag 20 20

Ved afskedigelse af den adm.koncerndirektør betales 2 års løn samt i en over-
gangsperiode yderligere 2 års løn. Det yderligere vederlag reduceres fra 2005

med 4 måneder pr. år frem til 2007, hvorefter vederlaget udgør 1 års løn.

 

89

Noter koncernregnskabet

 

39. Oversigt over koncernens selskaber

 

Selskabsnavn Land Valuta Nominei Koncernens Selskabsnavn Land Valuta Nominel Koncernens
selskab- direkte selskab- direkte
skapital andel skapital andel

(1.000) (pct.) (1.000) (pct)

FLSmidth & Co. A/S Danmark DKK 1.064.000 100 FLS US Holdings, Inc. USA USD 0 100

Aktieselskabet af 1. januar 1990, Valby Danmark DKK 500 100 FLSmidth DOE Holdings Inc USA USD 654 100
igrene MP A/S Danmark DKK 500 100 FLSmidth Dorr-Oliver Eimco Inc. USA USD 655 100
DEF 1994 A/S Danmark DKK 1.000 100 Pneumapress Filter Corporation USA usD 0 100
FFE Invest A/S Danmark DKK 25.000 100 ) & M Industrial Supply Company USA USD 10 100
FLS Plast A/S Danmark DKK 1.500 100 FLSmidth Dorr-Oliver Eimco SLC inc. USA USD 1 100
FLS Real Estate A/S Danmark DKK 3.100 100 FLSmidth Dorr-Oliver Inc. USA USD 0 100
FLSmidth Minerals Equipment (Beijing) Ltd. Kina CNY 2.468 100 Dorr-Oliver de Chile Ltda. Chile CP 0 100
FLSmidth Dorr-Oliver Eimco Africa (Pty.) Ltd. Sydafrika ZAR 0 100 FiSmidth Dorr-Oliver International Inc. USA USD 1 100
FLSmidth Dorr-Oliver Eimco FLSmidth Airtech Inc, USA USD 1 100
Management Hungary Kft. Ungarn USD 3 100 FLS Automation Inc. USA USD 10 100
FLSmidth Dorr-Oliver Eimco Mexico S.A. de C.V. Mexico MXN 597 100 FLSmidth DOE Acquisition USA Inc. USA Uusp 0 100
FLSmidth Dorr-Oliver Eimco Pty Limited Australien AUD 5.859 100 FLSmidth Krebs Inc. USA USD 6 100
FLSmidth Dorr-Oliver Eimco Venezuela S.R.L. Venezuela VEB 1.880 100 FLSmidth Krebs Africa (Pty.) Ltd. Sydafrika ZAR 0 100
FiSmidth Minerals S.A.C. Peru PEN 1 100 FLSmidth Krebs Australia Pty. Ltd. Australien AUD 0 100
NL Supervision Company A/S Danmark DKK 500 100 FLSmidth Krebs (Beijing) Ltd. Kina USD 300 100
NLS-SSBIL UAE DKK 300 50 FLSmidth Krebs Chile S.A. Chile CLP 74.650 100
Redep A/S Danmark DKK 500 100 FiSmidth Krebs Europe GmbH Østrig EUR 36 100
SLF Romer XV ApS Danmark DKK 125 100 FLSmidth Inc. USA usp 10 100
VA7T7 af 25. november 2004 ApS Danmark DKK 250 100 FBH, LLC USA USD 0 100
FLSmidth Finans A/S Danmark DKK 10.000 100 FLSmidth 5.A. de C.V. Mexico MXN 10.012 100
Fuller Company USA UuspD 1 100
FLS miljø a/s Danmark DKK 12.000 100 Fulier International Inc. USA UusD 1 100
FLS miljø Inc. USA USD 0 100 Fuller International Trading Corp. USA USD 1 100
FLS miljø Ltd. UK GBP 3.753 100 Fuller Middle East Limited USA USD 1 100
General Fuller International Corp. USA USD 1 100
FLSmidth Minerals A/S Danmark DKK 11.000 100 HTPT Corporation USA USD 1 100
FLSmidth Minerals Holding ApS Danmark DKK 200 100 SLS Corporation USA UusD 1 100
FiSmidth ABON Pty. itd. Australien AUD 6 100 FLSmidth Minerals Holding Corporation USA USD 1 100
FLSmidth Designs Private Limited Indien INR 1.000 100 FLSmidth Minerals inc. USA USD 1 100
FiSmidth Minerals Ltd. Canada CAD 1 100 Excel Foundry & Machine Inc. USA UusD 0 100
FLSmidth Minerals Private Limited indien INR 10.000 100 FLSmidth Excel LLC USA USD 4 100
FLSmidth Minerals Pty. Ltd. Australien AUD 100 100 FLSmidth RAHCO Inc. USA USD 1 100
FLSmidth Minerals S.A, Chile CLP 4.389.378 100 Smidth & Co. USA USD 90 100
FLSmidth Minerals S.A. de C.V. Mexico MXN 50 100 FLSmidth Airloq A/S Danmark DKK 500 100
FLSmidth (Pty.) Ltd. Sydafrika ZAR 40 100 FLSmidth d.0.0. Kroatien HRK 20 100
FLSmidth Buffalo (Pty.) Ltd. Sydafrika ZAR 41 100 FLSmidth Dorr-Oliver Eimco Denmark ApS Danmark DKK 1.417 100
FiSmidth Minerals (Pty.) Ltd. Sydafrika ZAR 33 100 FLSmidth Dorr-Oliver Eimco Italy S.R.L. kalien EUR 10 100
FLSmidth DOE (Canada) Inc. Canada CAD 50.389 100 FLSmidth Dorr-Oliver Eimco Spain S.L. Spanien EUR 380 100
FLSmidth DOE Financing Inc. Canada CAD 0 100 FLSmidth Dorr-Oliver Eimco UK Limited UK GBP 5.337 100
FLSmidth DOE Global Inc. Canada USD 4.987 100 FLSmidth (Jersey) Limited UK EUR 80 100
4424972 Canada Inc. Canada CAD 0 100 FLSmidth Ireland Limited Irland EUR o 100
9189-6175 Quebec inc. Canada CAD 0 100 FLSmidth Ltd. UK GBP 1.500 100
GL&V Acquisition Inc. Canada CAD 0 100 FLSmidth Ltda. Brasilien BRL 5.725 100
4437845 Canada Inc. Canada CAD 0 100 FLSmidth Machinery Industry (Qingdao) itd. Kina CNY 39.962 100
GLV NS Company Canada CAD 0 100 FLSmidth Machinery Trade Co. Ltd. Kina CNY 2.000 100
FLSmidth Private Limited Indien INR 120.000 100 FLSmidth Materials Handling A/S Danmark DKK 12.000 100
FLSmidth infotech Pvt. Ltd. Indien INR 2.503 100 FLS Germany Holding GmbH Tyskland EUR 31 100
Pfister Data GmbH Tyskland EUR 26 100

Cembrit Holding A/S Danmark DKK 83.000 100 FLSmidth Holding GmbH Tyskland EUR 260 100 eo
Cembrit A/S Danmark DKK 21.000 100 FLSmidth KOCH GmbH Tyskland EUR 25 100
Cembrit B.V. Holland EUR 31 100 FiSmidth KOCH GmbH Østrig EUR 509 100
Cembrit Ltd. UK GBP 500 100 FLSmidth MVT GmbH Tyskland EUR 1.499 100
Cembrit a.s. Tjekiet CZK 1.126 9% FLSmidth Måller GmbH Tyskland EUR 1.023 100
Cembrit SAS Frankrig EUR 37 100 Måller Materials Handling GmbH Tyskland EUR 25 100
Cembrit B.V. Holland EUR 18 100 Måller-Fuller Sp. z.0.0. Polen PLN 25 99
Cembrit Polska Sp. 2.0.0. Polen PLN 150 100 Pfaff AQS GmbH Tyskland EUR 359 100
Cembrit 5.1.0. Slovakiet SKK 210 100 Pfaff Machinebau GmbH Tyskland EUR 77 100
DKCF ApS Danmark DKK 125 100 Pfister GmbH Tyskland EUR 3.962 100
FASS S.a.rå. Frankrig EUR 1 100 Pfister Latino Americana Ltda. Brasilien BRL 100 100
Cesider 5.a.r.l. Frankrig EUR 100 100 Pfister North America inc. USA USD 1 100
Cembrit OOO Rusland RUB 10 100 Transweigh India Ltd. + Indien INR 26.200 24
Eternit South Eastern Europe Holding GmbH Østrig EUR 35 100 FLSmidth Dorr-Oliver Eimco GmbH Tyskland EUR 1.176 100
Cembrit Kft. Ungarn HUF 400.000 100 FLSmidth Dorr-Oliver Eimco France $,A.R.L. Frankrig EUR 50 100
Eternit Distributie s.r.l. Rumænien RON 5 100 Fuller Offshore Finance Corp. BV. Holland EUR 2.269 100
Cembrit GmbH Tyskland EUR 79 100 Kovako Materials Handling BV. Holland EUR 16 100
interfer 5.A.S. Frankrig EUR 336 100 Oresund Unloader Design Bureau Holding AB Sverige SEK 2.200 100
Izopol S.A. Polen PLN 24.806 100 Øresund Unloader Design Bureau AB Sverige SEK 1.800 100
Kotlownia Izopol Zaklad Gospodarki FiSmidth Polska Sp. 2.0.0. Polen PLN 800 100
Ciepinej i Woodnej Sp. 2.0.0. Polen PLN 4.587 100 FLSmidth Portugal Lda. Portugal EUR 15 100
Cembrit as Norge NOK 500 100 FLSmidth (Pty.) Ltd. Sydafrika ZAR 50 100
Cembrit Oy Finland EUR 1.682 100 FLSmidth Rusland Holding A/S Danmark DKK 500 100
Minerit Prime Oy Finland EUR 8 100 FLSmidth Rus O00 Rusland RUB 400 100
Cembrit Tepro AB Sverige SEK 600 100 FLSmidth 5.A. Spanien EUR 5,417 100
Cembrit Pro-tile Belgien EUR 1.388 51 FLSmidth Slovakia 5.1.0. Slovakiet EUR 5 100
Cembrit S.p.A. Italien EUR 3.002 67 Ventomatic SPÅ Italien EUR 181 100
FLSmidth (Thailand) Ltd. A/S Danmark DKK 500 100
FLSmidth A/S Danmark DKK 400.000 100 LV Technology Public Company Ltd. = Thailand THB 228.513 19
Autec Spol. s.r.0. Tjekkiet CzK 13.362 100 International Holding Company A/S Danmark DKK 7.500 100
LEC International Engineering JSC = Vietnam USD 600 40 FLS Pakistan (Pvt.) Ltd, Pakistan PKR 94.556 100
FLS Automation Australia Pty. Ltd. Australien AUD 1 100 MAAG Gear AG Schweiz CHF 1 100
FLSmidth Automation Italia s.r.l. Halien EUR 9 100 MAAG Gear Zamech Sp. 2.0.0. Polen PLN 18.000 100
FLS Automation Pvt. Ltd. Sydafrika ZAR 1.250 100 MAAG Gear Systems AG Schweiz CHF 8.000 100
Pfister Holding GmbH Tyskland EUR 1.023 100
PT Fajar Laksana Sejahtera Indonesien IDR 3.500.000 100
Eumops Sp. 2.0.0. Polen PLN 50 100

” Assoderet virksomhed
Øvrige virksomheder er koncernvirksomheder

90

ER ES
— i

i

SSG |

ar ad

== å
Peer ae

ei

rer vr.

ane SE
LS Sen

ene

 

 

Resultatopgørelse for moderselskabet

 

 

 

 

 

DKK mio. 2008 2007
Noter
1. Udbytte fra tilknyttede virksomheder 625 675
2 Fortjeneste/tab ved salg af virksomheder og aktiviteter 1 93
3 Andre driftsindtægter 43 41
4 Personaleomkostninger 20 20
Andre driftsomkostninger 19 20
Af- og nedskrivninger | 7 7
Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) in 623 762
6 Finansielle indtægter 1.073 748
7. Finansielle omkostninger 1,230 764 ao
Resultat før skat (EBT) 466 746
8 Skat af årets resultat (51) (24)
Årets resultat … 817 770

Fordeling af årets resultat:

 

Overført resultat . … . 517 770
517 770
Foreslået udbytte: 0 372

 

Bestyrelsen indstiller udbytte for året på 0 kr. pr. aktie (2007: 7 kr. pr. aktie) til godkendelse på
generalforsamlingen.

92

C

Balance for moderselskabet |

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiver
DKK mio. 2008 2007
Noter
Grunde og bygninger 55 48
9 Materielle aktiver 55 48
10 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 3.801 4.630
Finansielle aktiver 3.801 4.630
Langfristede aktiver i alt 3.856 4.678
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 6.392 6.019
Andre tilgodehavender 639 229
12 Tilgodehavender 7.031 6.248
Andre værdipapirer og kapitalandele 1 1
12 Likvide beholdninger 33 2
Kortfristede aktiver i alt 7.065 6.258
AKTIVER I ALT 10.921 10.936
Passiver
DKK mio. 2008 2007
Noter
Aktiekapital 1.064 1.064
Overført resultat 1.519 985
Foreslået udbytte 0 372
Egenkapital 2.583  — = 2.421
13 Andre hensatte forpligtelser 304 181
Prioritetsgæld 311 311
Andre gældsforpligtelser 19 O
Bankgæld 1.073 1.827
14 Langfristede forpligtelser 1.707 2.319
Prioritetsgæld 0 0
Kreditinstitutter i øvrigt 0 447
Gæld til tilknyttede virksomheder 6.226 5.564
15 Andre gældsforpligtelser 405 185
14 Kortfristede forpligtelser 6.631 6.196
Forpligtelser 8.338 8.515
PASSIVER I ALT …… 10.921 10.936

 

93

 

Moderselskabets egenkapital

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Aktiekapital Overført Foreslået lalt
resultat udbytte
Egenkapital 01.01.2007 1.064 562 372 1.998
Effekt ved ændring af anvendt regnskabspraksis (S) (5)
Overført fra årets resultat 770 770
Udbetalt udbytte (366) (366)
Udbytte egne aktier 6 (6) 0
Foreslået udbytte (372) 372 0
Egenkapitalbaseret aktievederlæggelse 12 12
Salg af egne aktier 28 28
Køb af egne aktier (16) (16)
Egenkapital 31.12.2007 1.064 985 372 2.421
Overført fra årets resultat 517 517
Udbetalt udbytte (367) (367)
Udbytte egne aktier 5 (5) 0
Egenkapitalbaseret aktievederlæggelse 14 14
Salg af egne aktier 10 10 i )
Køb af egne aktier (12) (12)
Egenkapital 31.12.2008 HENNE 1.064 1.519 0 2.583
DKK mio. 2008 2007 2006 2005 2004
Bevægelser på aktiekapitalen (antal aktier)
Aktiekapital primo 53.200.000 53.200.000 53.200.000 53.200.000 53.200.000
Kapitalforhøjelse i forbindelse med aktieombytning 23.853.048
Annullering af aktiekapital ved anvendelse af egne aktier . (23.853.048)
Aktiekapital ultimo —— 53.200.000 53.200.000 53.200.000 53.200.000 53.200.000

 

Hver aktie har 1 stemme, og der er ingen særlige rettigheder forbundet med aktierne.

Årets bevægelse i beholdning af egne aktier (antal aktier):

Egne aktier pr. 01.01.2008 844.486 stik.
Køb af egne aktier 30.632 stk.
Afregnet aktieoptioner (60.661) stk.

Egne aktier pr. 31.12.2008 814.457 stk

 

 

Svarende til 1,5% af aktiekapitalen.

Der henvises til ledelsens beretning på side 12 vedrørende anvendelsen af egne aktier.

94

Noter Moderselskabsre

 

Udbytte fra tilknyttede virksomheder

 

 

DKK mio. 2008 2007

Udbytte modtaget fra tilknyttede virksomheder 1.977 772

Udbytte modtaget fra tilknyttede virksomheder

modregnet i kostpris (1.352) (97)
625 …—675

Fortjeneste/tab ved salg af virksomheder og akti-
viteter

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2008 2007
Fortjeneste ved afhændelse af virksomheder 1 93
se nm 8
Andre driftsindtægter
DKK mio. 2008 2007
Management fee mv. 43 41
23 41
Personaleomkostninger
DKK mio. 2008 2007
Lønninger og honorarer 18 19
Aktiebaseret vederlæggelse 2 1
i NEN 20 20
Gennemsnitligt antal medarbejdere 3 3

Vederlag til bestyrelsen for 2008 udgør DKK 3 mio. (2007: DKK 4 mio.).
Det samlede vederlag til moderselskabets direktion udgør DKK 18 mio.

(2007: DKK 18 mio.), hvoraf DKK 15 mio. (2007: DKK 15 mio.) er afholdt af
moderselskabet.

Honorar til generalforsamlingsvalgt. revision

 

 

DKK mio. 2008 2007

Deloitte

Revision 1 1

Øvrige honorarer 1 11
2 12

6. Finansielle indtægt