Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

Es
dda

. NEN . ul
rss Re

 

REE Re
Wi . 1 ante

 


HE] EEN E rl

Sw,

Fu nT

Øl, -
rare SEE SE TEE BeeeR

Fer dgge gl)
hbn SEG

 

i UN
ner TEN
sr

 

SKUE

MUR SERGE
AA TET
 IRSSØENRR

i Måvam rr i
< tel Fx 8:

” URBULE ERE
SAJÅL lddt

gæren ml
DELS SEND KR Se?

er eg
mel,

=
E

ende Erde am Sme
æ——y 77

ny

;

——|
Cake
FT
nemnd
-
pm TÅ mm munden

i.

mn]

TE

 mmy
Bram:
el

SEJE
EDR

"Krems
(657 f

Fr

re DA,
( BLE JE

EN ENE TD,
ig; hg

Yuan ar AGEEER

z F. åer ge

ae
oner facir Jeasl sk 4.

j

BGTE

 

8 DFDS KONCERNENS rIOVEDTAL

DFDS KONCERNENS HOVEDTAL

HOVYEDTAL

    

Resuftatopgøretse
Herttocomsæining ”

« Fo-Pa Shipping

» Contaner Shipping
= Passenger Shipping
n Termunal Services

s Trader Services
Dnftsresultat før afskresmnger (EBIT DA)?
« Ro-Fc Shipping

" Contaner Shpaing

x Passenger Smpping

= Terminal Services

« Trailer Sernce:

Avance ved salg af sluse, ejd og termsnaler
Dafsresultat (EBIT;

Frnansselle poster, netto

Resuitat.før skat

Årets resultar

Årets recultat eter mingntetsnteresser
Kesultat-ti analyseformål

Kapital

Åkuver 1 all

DEDS AJS" ande" af egenkapitalen
Ezentaprtal

Fletoremtebærende gæld
Irvesteret kapital, gennemsnut

Antal. medarbejdere, gennemsnit

 

Pengestrømme ”
Pengestrem: fra ariften, før finansenng og'efier skat.
Pengestrem fra mvestenngsaktivitet
w Køb af virksomheder. aktiviteter. og MingG"itetsnteresser
= Øvnge Investeringer
Fri péngastrem

Nøgletal for drift og afkast

Antal skibe

COmsætningsvætst, %&

EBITDCA-margin, fe

Duftsmarginsi, %

COrrsænngshastghej investeret lapital, (antal gange
Alfvast af investeret Kapital (KGICI: FS
Egankapuzlforrentring. %

Nøgletal for kapital og pr. aktie
Egentkapitalandel,”X

Fange geanrg, (artal gange)
Resultat pr akue (EFS), DKK
Uddytte or. arte, D3K

ÅArital akter ulume, (009

Aktiekurs ul, ORK
Marledsværd:, DIK mio

 

 

Hoved- og nøgletal for 2004 er tilpasset IFRS regnskabspraksis

1) Anvendt eurokurs pr. 31. decåémber 2008: 745,06

27C

7.925
"2546
2.700
2554

2 BØN

5 458

829
-1.44G
-18
-1.431
-620

    

cd mM tå
BØD ns

m.
ON GG
1

As (2

wa

Kv

1026

6-78

Es

Pil

-855
-328

-527.

dd

be
27
14,2
69
034

— us

FAG

nm
2

LEVER. 2 SEJRER

ra 25 in

7524 E3i0
3471 430
i 293 1642
1828 1932
TE 793
ER: gg
1 137 1316
794 896
122 15!
242 249
12 15
1E 57
33 33
SE7 757
193 -226
"402 526
364 412.
352 CX)
145 "4£5
9991 960
3154 3538
1265 3652
4 054 3878
7796 2 107
4 346 4 427
197 1.264
1698 -151
-206 35
1 392 116
531 ii
65 64
19,8 10,5
IS 158
78 9.0
G97 1.03
76 br
11,7 14,5
327 330
148 105
46 52
HLØ 150
2.009 Soon
LEG FC
5449 3520

DFDS

8194 i Ica
3799 519
654 222
1779 239
6447 327
902 ;289
017 156
757 103
Ol i
194 Ze
-27 4
33 4
40 5
356 61
-235 -32
221 3C
255 34
247 23
227 3
3610 t 156
3514 458
3484 468
342E 320
7671 i 036
4%
933 132
-345 -4
401 ' 5
305 4
6383 £6
60

w

[SN

ÅRSRAPPORT 2008

 

 

un my an ka
OW ON oh

kr

ZA
Sw S
GdR cd om

24
3

Ad >)
IRE8:

2) 12007 indførtes en ny forretningsstruktur og sammenligningstal pr: forrretningsområde er kun tilgængelige for 2006. Tallene pr: forretningsområde summerer ikke
til Koncernen, idet blandt andet elimineringer. og ikke-fordealte puster ikke er medtaget.

DFDS ÅRSRAPPORT 2008 | FORORD 9

 

2009 vil med stor sikkerhed blive præget af et meget lavt
éfterspørgselsniveau. Under disse omstændigheder er det
vores udfordring at tilpasse kapacitet og. omkostninger til
aktivitetsniveauet - samtidig med. at vi bevarer den frem-
adrettede konkurrencekraft, når viriden skifter og fylder
sejlene ud igen. '

Vi begyndte. vores.tilpasningsproces tudligt med DFDS Seaways'
forhedringsplan i.maj 2008 Ved halvåret blev tilpasninger af fragtakt:-
vitetérnes kapacitet og organisation sat i gang og dette arbejde har vi
fortsat ind i 2009.

DFDS er derfor velforberedt til et udfordrende 2009.

Vores flåde. moderniseres yderligere 1'2009.og vi fortsætter med al
skabe mere værd for vores kunder gennem investering i og udvikling
af vores nye salgsorganisation får fragt Når vi kombinerer dette med
de øvrige forbedringer'og tilpasninger, der er gennemført, står DFDS
godt rustet til at vinde markedsandele i de kommende år på trods af
de nuværende vanskelige. markedsvilkår.

Rederi- og transportvirksomhed er konjunkturfølsom og den hurtuge
og stejle vending af efterspørgslen reducerede DFDS! indtjeningsni-
veau i 2008, og i 2009 forventes indtjeningen ligeledes at blive påvirket
af.cpbremsningen i EU's vækst. Vores:lave ejerandel af dele af flåden
indebærer dog en vis fleksibilitet.og giver mulighed for al afbøde
påvirkningen fra konjunkturudviklingen.

 

' ' IVAR SAMRÉN NIELS SMEDEGAARD
Vi øgede egenkapitalandelen til 40% ultimo 2008 og det finansielle BESTYRELSESFORMAND ADMINISTREPENDE DIREKTØR
beredskab for 2009 er tillige sikret På det finansielle område er DFDS
således også velforberedt til 2009.

Med forbeheld får godkendelse fra- konkurrericemyndighederne
erhvervede.DSV indirekte 25% af DEDS' aktiekapital i begyndelsen
af 2009.Vi opfatter dette.som en styckelse af DEDS' muligheder for at
opnå de opstillede strategiske og- økonomiske mål, herunder konsoli-
dering al DEDS' markedsposition.

Vi har været igennem et 2008 med en ekstraordinær omskiftelighed 1
markedsvilkårene På den baggrund vil vi'gerne refte:en særlig stor tak
ti DEDS' medarbejdere sarnt vores kunder; aktionærer og sammarbejds-
partnere for indsatsen og sarnarbejdet i 2008.

 

DFDS'VISION

« Et europæisk, søbaseret transportnetværk som leverer konkur-
rencedygtige, differentierede.og værdiskabende transportløsninger
til fragtkunder og passagerer.

s En udfordrende og attraktiv arbejdsplads for.vores medarbejdere.

En virksomhed med et stabilt; stigende indtjeningsniveau, som er
værdiskabende for vores aktionærer.

= En ansvarlig, miljøorienteret virksomhed i konstruktiv dialog med
vores omverden.

Strategi

DEDS' vision og strategi blev.i 2007 opdateret på baggrund af:den
"forudgående væsentlige ekspansion af aktiviteterne, ændringer i om-
verdenen og ledelsesskiftet i begyndelsen af 2007.

Koricernens strategi er herefter baseret på fire hovedelernenter:

I. Opbygning af et søbaseret europæisk transportnetværk

2. Integration af værdiskabende kundeløsninger for fragt og passagerer
3. Sikring af volumener

4. Vedvarende dnftsmæssig fokus

Nedenfor uddybes indledningsvis-rnarkeds- og konkurrencesiluationen
og derefter de fire hovedstråtegier:

Markeds- og konkurrencesituationen

Konsolideringen af europæisk fragt- og passagerskbsfart vil efter alt at
.dømme fortsætte i de kommende år i lighed med den konsolidering,
søm, landtransportbranchen har gennemgået og fortsat gennemgår.

Konsolideringen drives af behovet for at realisere fordele knyttet til
større geografisk rækkevidde, hvilket skal ses i sammenhæng med især
fire forhold:

- Fragtkunder (transport- og produktionsvirksørnheder) bliver større:
med mere komplekse forsyningskæder
= Risikospredning
» Ressourcer til system- og konceptudvikling samt investering i ny
"tonnage
« Reduktion af erihedsomkostninger

Den vigtigste dnvkraft er den stadig voksende størrelse af fragtkunder.
Ligesom landtransportvirksomheder er blevet større får at betjene
stadig større kunder. herunder gløbale virksomheder, forudses det, åt
europæiske redener med en høj andel af fragtkunder vil konsolidere

DFS ÅRSRAPPORT 2008

på tværs af regioner for at kunr.e levere mere konkurrencedygtige.
transportløsninger og fremstå som ligeværdige samarbejdspartnere

Behovet for risikospredning, herunder lavere afhængighed af
erikelte aktiviteter, understøtter ligeledes konsolideringsprocessen.
Større enheder medfører desuden flere ressourcer til.system…og
konceptudvikling samt finansiel kapacitet til at investere i større og
dyrere tonnage. Endvidere indebærer fordeling af faste ormkost:
ninger på mere volumen økonomiske fordele gennem lavere
enhedsomkostninger.

Den fremtidige konkurrencesituation forudses derfår 1 højere
grad end: dag at, blive karakteriseret ved på'den ene.sde konkur-
rence mellem rederier og på den'anden side konkurrence - men også
integration og samarbejde - mellem'sø-, vej-, bane- og luftbaserede
transporinetværk '

DFDS: platform af aktiviteter og geografiske spredning i Nordsøen
og Østersøen udgør et stærkt udgangspunkt for at drage fordel af
kønsolideringsprodessen ' '

De fire hovedstrategier

Visionen er, at positionere DFDS som et europæisk; søbaseret trans-
portnetværk med afsæt i fire hovedstrategier:

Søbaseret, europæisk transpørtnetværk: Netværket skal udvides til
al omfatte flere regioner i Nordeuropa for-at forbedre konkurrence-
dygtigheden af transponløsninger til transport: og produktionsvirk-
somheder. Et udvidet netværk giver tillige mulighed for at realisere
driftsmæssige synergier.

Værdiskabende, integrerede kundeløsninger for fragt og passagerer:
Kombineret fragt- og passagerskibsfart giver mulighed for at opnå
væsentlige markedsandele og udnytte synergier knyttet ul transport
af fragt og passagerer med samme tonnage. Integration af transport.
systemer for fragt styrker desuden konkurrencedygtigheden over for
flere kundesegmenter i markedet:

Sikring af volumener: For.at opnå en stabil og høj kapactetsudnyttelse
i rutenetværket sikres fragtmængder gennem dels længerevarende
samarbejdsaftaler med større produktionsvirksomheder, dels kortere
sarnarbejdsaftaler med iraileroperatører. Kapacitetsudnyttelsen på
udvalgte ruter understøttes desuden af egne traileroperatører, som
tilbyder transportløsninger ved brug af DEDS' netværk Derudover
bidrager drift af egne havnetertrinaler : udvalgte lokationer netværkets
effektivitet, stabilitet og vækstpotentiale

Drifesmæssig fokus: Sikker, effektiv dnft af fragt- og passagerskibe er
en central driftsmæssig kompetence i DFDS, søm til stadighed skal
vedligeholdes: og.videreudvikles. Hertil kommer beslægtede kompe-
tencer inden for dnift af havneterminaler og trailervirksomhed

DFDS ÅRSRAPPORT 2008 STRATEGI it

Implementering GROUP MANAGEMENT

Implementering af strategien, indebærer (re primære indsatsområder:

  

» Udvidelse af rutenetværket til flere regioner 1 Nordeuropa.
» Integration af passageraktiviteter i netværket ” sæ
= Øget sikring af volumener ”

   

TERMINAL
SERVICES i

   

Udvidelsen af rutenetværket vil fortrinsvis:ske gennern virksomheds-
og aktiviterskøb; som foruden udvidelse af netværket agså har til
formål at konsolidere netværket i udvalgte områder.

DFDS' passagerkompelencer, opbygget primært-gennemn cruise
ferry-aktiviteter, skal i højere grad'end i dag anvendes på tværs af de
nuværende cruise ferry- og ro-pax-koncepter: Det forverites, at vækst.
inden for passageraktmiteterne først og:fremmest vil ske 'gennern ro-
pax-orienterede koncepter:

Sikring af volumener i netværket, skal løbende styrkes: på tre
måder. For det første skal samarbejdsaftaler og -relationer med
transportvirksomheder videreudvikles til gensidig fordel, For det
andet.skal andelen af industriel logistik fortsat øges gennem indgå-
else af flere længerevarende sarmarbejdsaftaler. Og for det tredje
skal egen trailervirksorhed selektivt udvides for at styrke tilgangen
af volumener på specifikke ruter.

 

 

 

 

 

Forretningsstruktur

Forretningsstrukturen består af fem forretningsområder

Forretningsområderne Ro-Ro Shipping, Container Shipping og
Passenger Shipping er ansvarlige for forskellige”aktiviteter i rite-
netværket, mens forretningsområderne Terminal Services og Trailer
Services understøtter netværket med drift af havneterminaler og
trailervirksomhed.

Der-er derudover etableret en koordinerende salgsenhed — Freight
Sales Solutions — på tværs-af forretningsområderne. Enheden har til
formål at styre og koordinere salgsindsatsen af transportløsninger, som
går på tværs af torretningsornråder. og netværket.

Økonomiske målsætninger

Den investerede kapital skal forrentes i et niveau, der overstiger
Koncernens kapitalamkostning med 30-50%. Kapitalornkostningen
(WACC) var prirno 2009 beregnet.tl 7,0%.

Målet for kapitalstrukturen er en egenkapitalande! på 35-40%.
I perioder med større investeringer kan egenkapitalandelen midler-
tidigt reduceres til omkring 30%. '

i2 LEDELSENS BERETNING

 

= Ekstraordinært vanskelige og omskifretige markedsvilkår
- Tidlig tilpasning til markedsvilkår

= Forbedringsplan gennemført for passageraktiviteter

- Soliditet øget til 40%

Resultatudvikling |

2008 var præget af.betydelige ændringer i markedsvilkårene. oliepriser
og vålutakurser på båggrund af en tiltagende forværring af kånjzinktur-
udviklingen sgennern året.

Hovedsageligt som følge af konjunkturudviklingen blev årets resul-
tat før skat for 2008'reduceret med 58% til DKK 221 mo. Resultatet
"er ikke tilfredsstillende sammenholdt med DFDS' langsigtede økonomi-
ske målsætning, men sammenholdt rmed de ekstraordinært vanskelige
og omskiftelige markedsforhold i 2008 anses resultatet for at være
tilfredsstillende.

De første tegn på en vending i konjunkturudviklingen blev tydelige
henimod slutningen af 2007 og ved udsendelsen af årsrapporten for
2007 i marts.2008 var der fortsat stor: usikkerhed om konjunktur-
udviklingen. Dette medførte, at resukatforventningen som meddelt
i årsrapporten var behæftet med større usikkerhed end sædvanligt

Ved halvåret 2008 stad det klart, at der var udsigt til en længe-
revarende. udbredt afmatning af korgunkturudviklingen, herunder
vanskelige markedsvilkår i 2. halvår.

På denne baggrund blev årets resukatforventning nedjusteret ved
"halvåret, og da markedsvilkårene blev forværret yderligere og mere
ænd forventet 1 andet halvår, blev resultatforventningen ligeledes nedju-
steret ved udsendelsen af 3. kvartalsmeddelelsen til et resuhat før skat
t niveauet DKK 250-300 mio. Årets resultat blev således lavere end.det
meddette. interval blandt andet som følge af en uforudset nedskrivning
vedrørende værdien af kundeportefølje på DKK 42 mio. Driftsresuttatet
før afskrivninger (EBITDA) blev reduceret med 23%, hvilket var inden
for det forventede interval om en reduktion på 20-25%.

Omsætningen blev DKK 8,2 mia, hvilket var 1% lavere end i
2007. Den forventede omsætningsvækst pr: 3. kvartal var omkring
0%. justeret for stigningen i oliepristillæg var omsætningen 5% lavere
og hovedparten af denne nedgang kan henføres til 4, kvartal, hver
omsætningen var 15% lavere

Koncernens samlede aktiver blev reduceret med 10% 1 2008
og egenkapitålandelen blev øget til 40%.

Konjunkturudviklingens resultatpåvirkning

Ferværringen af konjunkturudvikhnigen påvirkede DFDS resultatudvik-
ling i 2008 negativt gennem:

+ Vanskelige markedsvilkår: Den lave markedsvækst påvirkede
driften negativt gennem en forringelse af kapacitetsudnyltelsen

DFDS ÅRSRAPPORT -2008

og et øget konkurrencepres, særligt 1 4. kvartal, hvor omsætningen
blev reduceret med 15%
Højt olieprisniveau i 2. og 3. kvårtal: I kombination med den lave
rnarkedsvækst medførte det høje olieprisniveau i 2. og 3. kvartal et
yderligere prispres i passager og fragtmarkederne. Ved udgargen af
3. kvartal var der realiseret en væsentlig stigning i bunkeromkostnin-
gen, men det markante fald't olieprisen i 4. kvartal opvejede stort
set den.tidligere stigning

” Omstruktureringsomkostninger: For åt imødegå de ændrede
markedsvilkår blev der gennemført en-efféktivisering og tilpasning
af aktiviteter igennem året, som medførte engangsomkostninger
i størrelsesordenen DKK 43 mio. i

Det er vanskeligt at kvantificere og adskille resultatpåvirkningen fra
henholdsvis lav markedsvækst og høje oliepriser, idet sidstnævnte med-
virkede til at' svække efterspørgslen til og med. 3. kvartal. Herefter blev
den uholdbare og ustabiie-kombinationi af lav vækst og høje råvarerpn-
ser afløst af en stejl opbremsning i aktivitetsniveauet og efterspergden
14 kvartal.

Resuitatudvikling på forretningsområdeniveau

Drifisresultatet, EBIT, blev forringet i alle.fern forretningsområder i
2008. Ro-Ro Shippings EBIT blev i 2008 reduceret med 15%; hvilket
hovedsagligt kan henføres til en svag markedsudvikling for rutenetvær-
ket'i Østersøen og-aktiviteter relateret til automobilsektoren.

Den resultatmæssige tilbagegang var en del højere i de fire øvrige
forretningsområder som foruden konjunkturudviklingen blev påvirket
af flere engangsposter.

Container. Shippings EBIT blev negativt i 2008 på grund af en.
intens konkurrencesiluation for flere aktivitetsområder, herunder
aktiviteterne mellem Irland, Kontinentet og Spanten, de ntermodale
aktiviteter på Nordsøen cg charteringaktiviteterne. Hertil kommer en.
nedskrivning relateret til DEDS Container: Line.

Passenger Shippings EBIT for 2008 indeholder flere ikke-sam-
menlignelige poster. hvilket også var tilfældet : 2007. justeret herfor
blev EBIT mere end halveret i 2008 især på grund af en reduktion af
Amsterdam-rutens resultat.

Terminal Services' EBIT blev negativt i 2008 som følge af engangs-
'omkosininger på DKK 33 mio. og en underskudsgivende havneterrni-
nal i Immingham, England.

Trailer Services' EBIT blev reduceret væsentligt 1 2008 på grund
af en markant forringelse af resultatet for områdets belgiske traiter-
operatør, hvilket blandt andet skyldes en'stor eksponering over for
automobilsekteren. Forretningsområdets øvrige aktiviteter opnåede
én mindre resuktatfremgang i 2008

Strategisk udvikling

Strategien blev først og frernmest implementeret på de indre
linier i 2008

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

Den nye organisationsstruktur med fem forretningsområder.
oprettet i anden halvdel af 2007, blev implementeret fuldt.ud. Der
blev gennemført.en centralisering af flere tværgående lunktioner samt
en opgradering af HR- og kommunikationsområderne, og derudover
blev den nye tværgående salgsorganisation for fragt (Freight Sales
Solutions) iværksat.

Det strategiske fokus blev skærpet gennem et salg af forretnings
området Tramp med en tilfredsstillende avance på DKK 28 mio

Før at kargøre DFDS til at realisere strategiens vækstmnål. blev der
i foråret 2007 iværksat et årnfattende forbedrings- og effektiviserings-
program under oversknften "Go Forward Plan”. Dette program blev
videreført 12008 og de vigtigste.resultater er beskrevet nedenfor,

Et centralt strategisk mål for DFDS er at udvide rutenetværket
1 Nordeuropa, hvilket hovedsageligt vil ske gennem virksomhedskøb.

f årets løb er der gennemført analysearbejde for at være forberedt
på deltagelse i eventuelle konsolideringsmuligheder.

DFDS strategier og mål er nærmere beskrevet på side 10- II

Effektiviseringsprogram videreført .

Forbedrings- og effektiviseringsprogrammet ("Go Forward Plan”) blev
videreført. 2008 med fokus på styrkelse af ledelses- og styringspro-:
cesser samt den dnfismæssige effektivitet. Hertil kom projekter rettet
mod forbedring af indtjeningen for specifikke aktmiteter, hvor forbed-
ringsplanen for: DFDS Seaways var den primære opgave.

EJEPANDEL FORDELT PR SKIBSTYPE, UDVIKLING I AFKAST AF
bel INSJESTERET KAPITAL (RIDIC)
IG KAPITALOMKOSTHINIG (Y/ACC)
& !

 

9 urent krudt Mr ger Men te ae enn re

w

 

     

 

MBE, BORO TT TT
TRAMESØIBE

a
SIDEPORTSSKBE "

PASSAGERSKIBE I
RO-PAX-SKIBE 1" 7

DONTAINEPSKIBE

FRAGT
12

LEDELSENS BERETNING 11

De vigtigste tiltag, der blev gennemført i 2008, var

Forbedringsplan for Passenger Shipping (DFDS Seaways): Den
gennemførte omstrukturering forventes at generere besparelser
på omkring DKK 100 mio. i 2009. På nuværende tidspunkt skønnes
90% af beparelserne at blive opnået. Omstruktureringen omfattede
lukning af Bergen-ruten, rationalisering og omlægning af organisatio-
nen. på land og om.bord på skbene samt indførsei af nye og mere
fleksible overenskomstér og bemandingsprincipper.

Prisstyring, Ro-Ro Shipping: Der er gennemført et analysearbejde
og udviklet rapporteringsværktøjer for: at kortlægge sammenhænge
mellem prissætning, produkt miks og kapacitetsudnyttelse på tværs
af rutenetværket. Der er. opnået en øget transparens omkring opti-
mering af den enkelte afgangs indtjening, hvilket har medvirket til at
understøtte rateniveauer og udnyttelse.

Opstart af tværgående salgsorganisation for fragt: Den nye 'orga-
nisation, Freight Sales Solutions, blev iværksat primo april 2008. Cr:
ganisationen har allerede nu sikret en højere grad af koordinering
af salgsarbejdet mellem forretningsområder og agentursetskaber
samt understøttet netværksstrategien over for større fragtkunder
med transpori- og fogistikopgaver,der går på tværs

af netværket. Der blev endvidere opnået en række nye kontrakter,
se side 42 for resuttater:

Debitoropfølgning: For at optimere DFDS' pengestrøm blev der ud-
viklet nye processer og systerner til opfølgning på debitorer og flere
pilotprøjekter blev gennemført med iilfredsstillende resuhat. Den

CULÆTHING PP, FORRET UI IGSOMPÅDE
2008

 

TRARER SERVICES (i 1%]

 

DEDS ÅRSRAPPORT 2608

 

DFDS 1 2008

nye model for debitoropfølgning er implementeret i flere dattersel-
skaber og vil løbende blive implementeret i hele Koncernen.

= Integration af passagerakuviteter: For at udnytte Passenger
Shppings kompetericer inden for passagerskibsfart på tværs af
rutenetværket er der igangsat en integrationsproces. | 2008 blev.
DFDS Seaways bookingsystem implementeret hos DFDS LISCO,
der opererer fire ro-pax-ruter i Østersøen, Der blev udviklet en
ny forretningsmodel for deling af fragt. og passageraktiwviteter på
et ro-pax-skib, som implementeres på ro-pax-ruten Esbjerg-
Harwich.1 2009. Passagerornsætning på omkring DKK 110 mio.
overføres til forretningsområdet Passenger Shipping fra Ro-Ro
Shipping.

Aktiviteter tilpasses ændrede markedsvilkår

1 andet halvår 2008 og begyndelsen af 2009 blev der gennemført en
række tilpasninger af aktiviteter på.grund af den:tikagende forværring
af markedsvilkårene igennem året.

Tilpasningerne var rettet mød at.reducere rutenetværkets kapaci-
tet gennem: tilbagelevering eller udchartring af overskydende tonnage
samt:reduktion af antal afgange. Driftsomkostninger blev reduceret.
gennem ændringer i skibsdriften og genforhandling af havne- og char-
teraftaler. Herudover blev fragtagenturorganisationen tilpasset til et
lavere aktivitetsniveau og salgsindsatsen-blev intensiveret, særligt over
for industrikunder.

Der.er identificeret ydertigere muligheder for tilpasning af aktivite-
ter igennem 2009 såfremt aktivitetsniveauet svækkes yderligere.

Økonomisk målsætning

Forrentningen af den investerede kapital: (ROIC) blev reduceret til
5,8% i 2008 fra 8,6% i 2007. Forrentningen var således lavere end
DEDS' kapitalomkostning, der primo 2008 var beregnet til 7,0%

Kapitalamkostningen blev primo 2009 beregnet til 7,0%. Om.
kostningen er således uændret 1 forhold ul 2008, idet blandt andet et
lavere risikofrit renteniveau opvejes af en højere lånerente.

DFDS langsigtede overordnede økonomiske. målsætning er uæn-
drev at opnå en forrentning, der overstiger kapitalomkostningen med
30.50%. For 2009 svarer dette mål til en forrentning på 9,1-10,5%
med udgangspunkt i den beregnede kapitalormkostning på 7.0%.

Resuktatforventningen for 2009 svarer til en lavere forrentning
af den investerede kapital og afspejler en forventning cm fortsat
vanskelige markedsvilkår i 2009. Der synes på nuværende tidspunkt at
være udsigt til et lav-vækst scenarie i Nordeuropa med en sandsynlig
varighed på tø til tre år. Ét 'sådam scenarie vil alt andet lige vanskelig-
gøre opnåelsen af det langsigtede målinterval, mens opnåelse af en
forrentning på niveau med kapitalomkostningen skønnes al være
"realistisk

SKIBE OPEREREDE

TILPASNING AF AKTIVITETER

TILFASMINGSOMRÅDE

     

Reduktion af rutenetværkets
kapacitet; herunder tilbagelevering
og udchartving af overskydende
tonnage

LEDELSENS BERETNING 15

PÅVIRKNING

- Tilbagelevering af ire skibe
= Fire ro-ro-skibe udchartret
» Ét passagerskib oplagt

» Antal ugentlige afgange

reduceret på flére ruter
Reduktion af driftsomkostninger Forlængelse af sejltd
Optimering af bunkerfoibrug.
Genforhandling af havneaftaler
Genforhandling af charteraftaler

Fragtagentur i Esbjerg nedlagt
Antal stillinger i fragtagenturer
redkeret med 12-17% i:

- England

— Holland

- Irland

- Litauen

- Norge

- Sverige

- Tyskland

Antal stillinger i havneterminal
i England reduceret med 15%
(70 stillinger)

Tilpasning af organusatonen til
et lavere aktivitetsniveau

Fokus på salgsaktiviteter

Prisjusteringer

Krydssalg

Ny aftale opnået inden for
Påpirindustrien

Nye fremadrettede aftaler indgået
inden for bil- og stålindustrien

Flådens udvikling

DFDS opererede ved udgangen af 2008 i alt 60 skibe, en nedgang på
fire skibe i forhold til samme periode sidste år, hvilket primært skyldes
salget af forretningsområdet Trarnp, der opererede fire skbe.

Som følge af tilpasning af kapaciteten i rutenetværket til det gene-
relt lavere aktivitetsniveau, og tilgang af tonnage i 2008, steg antallet
af eksternt udchartrede skibe fra tre skibe primo 2008 til otte skibe
primo 2009. Herudover blev to indéhartrede skibe tilbageleveret i
løbet af 2008 og et passagerskib blev oplagt i september. Sidstnævnte
skib blev-i februar 2009 udchartret som hotelskib frem til april 2009.

Ejerandelen pr skibstype: varierer i henhold til skibstypens grad
af specialisering. De mest specialiserede skibe i [låden er påssager:
skibe og for disse skibe er ejerardelen 100%. Dele af rø-ro-flåden er

( LEDELSENS BERETNING

RESULTATFORVENTNINGER PR. FORRETNINGSOMRÅDE 2009

ONSÆTT Ju

     

FOPRETHINGSOMRÅDE

Ro>Ro Slupping Væsentligt lavere
Container Shipping Lavere
Passenger Shipping Lavera
Terminal Services Væsentligt lavere
Trailer Services Lavere
Ikke-fordelte poster na

specialiserede i forhold til krav om størrelse, fart og høj hastighed ved
lastning/losning, Disse skibe er primært beskæfliget på Nordsøen, Hele
ro-ro-flådens ejerandel var 50%. Ejerandelen for standardtonnage sorn
centainerskibe var 0%.

En lav ejerandel indebærer alt andet lige mulighed forat tilpasse
kapaciteten på kort sigt gennem.tilbagelevering af indchartret tonnage
Charterperioden for indchartret tonnage varierer. fra nogle få måne-
der til op til ti år, Ejerandelene for de forskellige skibstyper vurderes på
nuværende tidspunkt at være:tilfredsstillende.

Den gennemsnitlige alder for egne ro-ro-fragiskibe var 8,4 år
ved udgangen af 2008,'hvilket anses for at være tilfredsstillende.
Passagerskibenes gennemsnitlige alder var 2 | år ved udgangen af '
2008, hvilket er: tilfredsstillende og på niveau med tilsvarende flåder
al passagerskibe. ' .

I 2007 blev der.indgået aftale om indchartring af fre nybyggede ro-
ro-fragtskibe, hvoraf de ta første blev leveret 1 2008. De io sidste skibe
forventes leveret 1 juni 2009 og januar 2010. Herudover er der leveret"
to nyere ro-ro-skibe I januar 2009 og tre ro-rao-skibe forlænges 1 2009.
På denne baggrund forventes som udgangspunkt ingen investeringer i
køb.af ro-ro-fragtskibe frem til og med 2012.

I januår 2008 blev der indgået aftale-om levering af et nybygget ro-
pax-skib i maj 2009. Skibet planlægges indsat på Østersøen, hvor både
passager- og fragtkåpaciteten derned udvides.

Som udgangspunkt forventes ingen køb af passagerskibe frem til
og med 201 1, om end det kan blive aktuelt at ombygge og opgradere
tonnage i pericden

Udfordrende år for medarbejderne

2008 bød på mange forandringer og udfordringer for DFDS' med-
arbejdere som følge af implementering af forbedringsplaner og
effektivitetsprogrammer samt indkøring af den' nye organisations-
struktur Hertil kom den nødvendige tlpasning af aktmteter på bag.
grund af forværmingen af markedsvilkårene 1 primært andet halvår
og begyndelsen af 2009.

DFDS' medarbejdere har igennern 2098 udvist en forbilledlig
loyalitet og engagement i håndteringen af de mange forandringer.

Det gennemsnilige antal medarbejdere blev reduceret med 3%
til 4.301 i 2008. Reduktionen i antal medarbejdere var hovedsageligt
relateret til ændringerne gennemført i forrelningsområdet Passenger

Shipping

Væsentligt lavere
En del lavere
Væsentligt. højere
På niveau med
På niveau med
På niveau med

DFØS ÅRSRAPPORT 12008

FOSS

 

Tilpasning af kapacitet til markedsudvikling
Tilpasning af kapacitet til markedsudvikling

Opnå mål for førbedringsplan

Forbedring af indtjening for havneterminal : England
Forbedring af indtjening for belgisk operatør
Effektivisering af processer for centrale funktioner

På side 46 findes mere information om HR-området.

Ændringer i direktion og koncernledelse

Carsten Jensen blev d, 21. april 2008 udnævnt til direktør for for-
retningsområdet Passenger Shipping øg indtrådte samtidig i DEDS'
koncemledelse. Carsten Jensen har været ansat i DFDS siden
2005 som underdirektør I DFDS. Seaways med ansvar for salg

og markedsføring.

DEDS' økonomi- og finansdirektør Christian Merrild gennerr. 16
år besluttede efler eget ønske.at forlade DFDS med virkning fra aprii
2009. Der er igangsat en proces for at finde en afløser
I løbet af foråret.

I janvar 2009 blev koncernledelsen udvidet med Bjårn Petrusson
for at styrke det kommercielle fragtfokus. Bjérn Petrusson er ansvarlig
for den tværgående salgsorganisation rettet mod fragtkunder, Freight
Sales Solutions, og direktør for datterselskabet DFDS Tor Line AB
siden 2001.

Sikkerhed og sikring. højeste prioritet

Sikkerhed og sikring vedrørende passagerer, besætningsmedlemmer,
tonnage og.gods har højeste prioritet og indgår som en integreret del
af DEDS' overordnede politiker; strategier og mål.

Der pågår en løbende udvikling af Koncernens sikkerhedsstyrings-
system (ISM-kode). Systemet består af dokumenterede processer
med et løbende fokus på alle aspekter af sikkerhed ombord herunder
verificering af opfyldelse af gældende lovgivning og egne krav. Sikker-
hedsarbejdet foregår t vid udstrækning gennem veletablerede kontrol-
og vedligeholdelsesrutiner ombord på skibene. Resuhaterne af dette
arbejde gennemgås løbende af ledelsen, hvor de enkelte områder af
sikkerhedsledelsen analyseres og bearbejdes.

Derudover gennemgår alle skbe som min:mum én gang om året
et internt audit. Formålet med.disse omfattende kontrolfunktioner er
dels verificering af skkerheden, dels indsamling af vigtige erfaringer til
brug for forebyggende foranstaltningeri hele flåden.

Såvel rederiet som flåden gennemgår løbende inspektioner, sikker-
heds- og sikringsaudits fra flagstatens myndigheder. klassifikationsselskå-
ber, EU og forsikringsselskaber 1 henhold til lovbestemte intervaller

Øvelser og træning er et afgørende element i optimering af sik-
kerhedsarbejdet og beredskabet ombord. Der afholdes kontinuerligt

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

forskellige typer af øvelser ombord, hvor hele eller dele af besætnin.
gen trærnés 1 tildelte funktioner: Derudover deltager flåden løbende

i øvelser med forskellige landes beredskaber på forskellige niveauer
med henblik på træning og indsamling af erfaringer til fortsat udvikling
af skibenes beredskab.

DFDS samarbejder aktivt med forskellige organisationer og myn-
digheder, hvor nuværende og kommende forbedringer af sikkerhed og
sikring omkring skibene behandles. Dette arbejde foregår på nationalt,
europæisk og internationalt plan. DEDS er tillige repræsenteret i flere
organer i Danmarks Rederiforening samt Danmarks repræsentant i
Internationå! Chamber of Shipping Passenger Ship Panel. DEDS vareta-
ger endvidere formandsposten på vegne af Danmark i Nordisk Komité
for Passagerskibssikkerhed "Nordkompass”.

Resultatforventning 2009

DFDS primære markedsområde'er Nardeurvpa, hvor der generelt
er udsigt til negativ økonomisk vækst i 2009. Det er fortsat usikkert.
om konjunkturudviklingen vil forblive negativ igennem hele 2009
eller om en forbedring af forholdene kan indtræde mod slutningen
af året.

Derudover er der fortsat usikkerhed orm. udviklingen i oliepriser og
valutakurser.

Resuktatet for 2009 vil blive påvirket af følgende forhold:

Omsætning: Koncernens omsætning vil blive lavere end i 2008 på
baggrund af lavere volumener og redukt:on af kapacitet. | de før.
ste to måneder af 2009 var fragtmængderne omkring 25% lavere
end i 2008, nens passagermarkedet var mindre påvirket.
Bunkeromkostning: Det skønnes, at en prisændring på | %

i forhold-til prisniveauet primo' maris.2009 indebærer en
resultatpåvirkning på ca. DKK 0,2 mio.

EBITDA: Koncernens -driftsresultat før afskrivninger (EBITIDA)

forventes at blive omkring 20% lavere end i 2008.

” Investeringer: De samlede investeringer forventes at udgøre
omkring DKK 1.3 mia. i 2009. Herudover kan virksomheds- og
aktivitetskøb blive aktuelle i løbet af året. Der er ikke planlagt
.større anlægsinvesteringer i 2010 og 2011.

Kapitalomkostninger og engangsposter: Som følge. af oven-
nævnte investeringer og højere.udlånsrenter forventes omkost-
ningen til afskrivning og finansiering at stige 1 20097red i all

ca. DKK 30 mio. .

På denne baggrund forventes for Koncernen et resultat før skat
i 2099 på omkring nul. Forveniningen er behæftet med betydelig
usikkerhed.

LEDELSENS BERETNING (2

EBITDA
FORVENTES
REDUCERET
IED OMKRING

 

 

20% I 2009

 

OMVERDEN

 

DFDS? aktiviteter påvirkes af en række eksterne faktorer,
hvoraf de væsentligste vedrører politiske beslutninger
herunder ny lovgivning, ændringer i konkurrence- og
'kundeforhold samt den økonomiske konjunkturudvikling.

Politiske beslutninger & lovgivning

DFDS aktiviteter påvirkes fortrinsvis af politiske beslutninger vedrø-
rende infrastrukturelle forhold 1 Nordeuropa samt beslutninger rettet
mod rederi-.og transportsektoren Foruden politiske institutioner er
DFDS underlagt søfartskonventioner udstedt af IMO (International
Maritime Organisation). der inden for FN varetager søfartsspørgsmål
relateret til hovedsageligt sikkerheds- og miljøforhold.

De vigtigste aklueile områder. der har; eller kan få betydning for DFDS, er.

Lovgivning om svovlindhold i bunkers: Direktwer udstedt af IMO

og EU vedrørende anvendelse af lavsvovlholdig bunkers trådte 1 kraft
for fragtskibsfart på Nordsøen i august 2007, For: passagerskibsfarten
trådte direktivet allerede : kraft 12006. Med virkning fra primo 2010
indføres'et EU:krav om anvendelse af bunkers med et svovlindhold på
maksimalt 0, | % ved havneophold.

INTERNATIONAL RO-RO PASSAGER- OG FRAGTMÆNGDER

PASSAGERER
2007

Østersøen nord 16494969 17.084.807
Østersøen syd 12 786.379 12.409.269
Kattegat 20 528.892 20.221.329
Nordsøen 2.358.020 2.230505
Kanalen" 17.683:404 17.308958
Irske Hav 5.640.267 5.264.525
Ro-ro i alt 75.4918.931 74.319.393
Internatipnal bro- og tunreitrefik

Øresundsbroen 14 806.000 14.977000
Eurotunnel 9.343.049 8.313.663
Bro-'og tunnel i alt 24.149.049 23.290.663

Kida Sluppar ogr.2 tal Statstikken er vejledende da flere rederrer ife r Jgår i iaterer
" Er: fragterbe) svarer Ul c2 13 farsereter

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

Det er endvidere besluttet. 1 2008 at indføre en ny grænse på 0;1%
for indhold af svovt i bunkers med virkning fra 2015 i Østersøen og
Nordsøen. Begge områder er såkaldte SECA-ornråder (Sulphur Emis-
sion Control Area). Uden for disse områder sigtes: på en reduktion af
svovlindhoidet til 0,5%.

Reduktion af svovlindholdet til 0,1 % i-2015 forudsætter, at der er
etableret en forsyningssikkerhed for dette produkt, hvilket ikke er til
stede i dag. Overgangen vil øge omkostningsniveauet og der pågår
en udvikling af teknologi til at reducere svovlindholdel af bunkers
ombord på skibet i modsætning til køb af bunkers med et-svovlind-
hold på 0,1%. '

Vejskat, Eurovignet: ] 2006 vedtog EU et direktiv om vejalgifter: Euro-
vignetdirektivet, som har til formål at regulere indheidet af ordninger
for vejafgifter. EU behandler fortsat direktivet om indførelse af bruger-
betaling før infrastruktur med henblik på dækning af cmkostninger re-
lateret til eksternaliteter som forurening og trafikbelastning. Direktivet.
er i første omgang rettet mod vejsektoren. Formålet med direktivet
er at understøtte brug af renere lastbiler. valg af ruter gennem mindre
trafikbelastede områder, optimering af kapacitetsudnyttelse og dermed
en generelt mere effektiv brug af EU's infrastruktur: '
Vejafgifter øger alt andet lige omkostningen knyttet til vejtransport
i forhold til sø- og banetransport, hvilket forventes løbende at påvirke
konkurrencekraften af DEDS' søbaserede nstenetværk positivt.

FRAGTEHHEDERS”

2008 æl ORING 2007 2008 ÆNDRING
36% 602.825 621.982 32%
29% 1.850.247 I 857.858 -1,7%
-1,5% 1.011.332 953023 58%
-5,4% 1.206.280 1.139.034 56%
-3,2% 2.721.209 2.635.246 31%
67% 1 296.446 1.245.419 -39%
-1;6% 8.728.339 8.453.553 .3,1%
12% 338.426 341.106 08%
-11,0% 1.414.709 1.254.282 11,3%
-3,6% 1.753.135 1.595.388 -9,0%

DFOS ÅRSRAPPORT 2008

Køre-/hviletidsbestemmelser: EU vedtog i marts 2006 nye og stram-
mere bestemmelser angående køre- og hviletid for lastbiltrafik med
henblik på -at forbedre trafiksikkerheden og chaufførers arbejdsvilkår
De nye bestemmelser trådte i kraft i åpril 2007, I marts 2009 udvides
ordningen til også at omfatte selvstændige vognmænd.

Statsstøtte” EUs Marco Polo-program kan yde støtte i opstartsfåsen
til kommercielt levedygtige shipping-projekter:.Short-sea shipping
indgår desuden som en del af EU's infrastrukturprogram TEN (Frans
Europæiske Netværk), som råder over betydelige midler:

Begge prograrnmer har til formål at afhjælpe flaskehalse i EUs
vejnet og flytte gods fra vej- til søtransport.

Påvirkning fra konjunkturudvikling
Efter: en længere periode med økonomisk vækst i Nordeuropa vendte
konjunkturudviklingen i-2008 og særligt årets sidste kvartai var præget
af negativ økonomisk vækst. For EU er der på nuværende tidspunkt
kancensus om' negativ økonomisk vækst i størrelsesordenen 2% i 2009.
Lavere efterspørgsel ;'økonomien indebærer lavere produktion og
forbrug og dermed et: generelt lavere aktivitetsniveau i transportseklo-
ren. For passager: og fragtskibsfart er konsekvensen lavere volumener i
markedet, hvilket umiddelbart skaber overkapacitet, da tilpasning af ton-
nagekapacitet sker trinvis og med en vs forsinkelse. Derfor kan mulighe-

OMSÆTHING CTTE STØRSTE NORDEUROPÆISKE
FASSAGER. 'IG FRAGTPEDERIER
(EUR PMA)

Tree rer EH 2005
EG

in BESSEDESEENER EDER

 
   

  

  

KG (
MEING LINE (SF) + 7%
TALUINK (FE) hes
STERJA LINE (3)
DFDS (DK) i = | i en
PO FERRIES (IJK) b

oQ
rr
2
Ja
&
3
Oo

r

"KORHDLKLIMNE (UKÆDK) sg. TE

OMVERDEN 19

derne for at reducere kapacitet være begrænsede på kort og.mellemiang
sigt. | yderste konsekvens meclfører konjunkturudviklingen rutelukninger.
Herudover bidrager overkapacitet til at øge prispresset i markedet.

Konsolidering af europæisk skibsfart

Den negative konjunkturudvikling, jævnfør ovenfor, skønnes at ville
fungere som en katalysator for en yderligere konsolidering af euro-
pæisk ro-ro-baseret skibsfart som følge af behovet for at forbedre
indtjeningsniveauet og finansiel soliditet'gennern sammenlægning og
rationalisering af aktiviteter.

Der-skete en vis konsolidering blandt nordeurcpæiske færgerederi-
er i 2008, idet det græske'rederi Superfast Ferries, ejet af Attica Group,
lukkede selskabets tilbageværende rute i Nordeuropa mellem Skotfand
og Belgien i efteråret. Det danskejede rederi Norfølkhine har meddelt,
at selskabet vil genåbne ruten i april 2009. Det norske rederi Kystlink
åbnede en rute mellern Norge og Danmark i 2008, som blev iukket i
efteråret blandt andet under påvirkning af Color Lines indsættelse af
ny ro-pax tonnage mellem Norge og Danmark. Også i den nordlige
det af Østersøen blev der ; 2008 indsat ny ro-pax tonnage.

! februar blev.en omfattende omstrukturering af det franske rederi
Seafrance, der sejler mellem Frankrig og England, meddelt. I Middel
havet blev den græske færgesektor konsolideret gennem opkøb af
Grimaldi Naples og Attica Group.

Markeds- og konkurrenceforhold

Det nordeuropæiske marked for fragt- og passagerskibsfart er fortsat
karakteriseret ved en regional markedsstruktur-De fleste rederiers aktivi-
teter er koncentreret om en til 10 regoner, mens en håndfuld større rede-
rier heriblandt DFDS, driver aktiviteter i op til fem regoner i Nordeuropa.
Væksten i det norduropæiske rc-ro-passagermarked var negativ
med 2% i 2008. Der var en positiv markedsvækst.i den nordlige del
af Østersøen, drevet af tilgang af ny tennage, og negativ vækst ide
øvrige regioner. Korrigeret for rutelukninger var antal passagerer på
Nordsøen på niveau med 2007.Vækstmønstret for fragtområderne
var tilsvarende om end den samlede vækst var negativ med 3%.
Første halvdel af 2008 var karakteriseret al et aktivitetsniveau, scm
var omtrent på niveau med 2007, mens andet halvår var karakterise-
ret af negative vækstrater i alle-måneder kulminerende i november
og december: Fragtmængderne blev i disse måneder ekstraordinært
påvirket af tørnning af lagre og midlertidige produktionsstop hos
industrmirksomheder.

 

ger Ms"

N
É
;
å
i

 

 

 

22 BO-RU SrEPPING

Markedsområde, aktiviteter og kunder

Ro-Ro Shippings-aktiviteter omfatter dnft af rutenetværk på Nordsøen
eg den sydlige halvdel af Østersøen. På Nordsøen fragtes primært va-
restrømme mellem Skandinavien og Storbritannien/Kontinentet samt
mellem Kontinentet og Storbritannien. I Østersøen fragtes hovedsage-
ligt varestrømme mellem på den ene side Skandinavien og Kontinentet
og på den anden side Baltikum, Rusland og de øvrige SNG-lande.

Rutenetværket omfatter ro-ro- og ro-pax-ruter, hvor sidstnævnte
primært drives i Østersø-området, hvor andelen af uledsaget trafik er
lavere end i Nordsøen

Internationale vognmands- og speditionsvirksomheder udgør
omkring 55% af mængderne, mens mængder fra producenter af tungt
industrigods udgør omkring 45% af de samlede mængder: Mængdefor-
delingen er stort set uændret i forhold til 2007.

Inden for industriområdet.er den vigtigste kundemålgruppe
producenter af tungt industngods, hvortil målrettede logistiksysterner
udvikles. Dette forudsætter. i mange tilfælde investering i specialiseret
transportudstyr; IT-løsninger, dedikerede pakhuse samt i.nogle tilfælde

indsættelse af større tonnage; Sådanne samarbejder indgås derfor på
'grundlag af længerevarende kontrakter; hvor DFDS fungerer som en
del af kundens løgistikkæde.

Markedsudvikling

Det nordeuropæiske ro-ro-fragtmarked blev.som helhed reduceret
med omkring 3% 1 2008 som følge af den tiltagende forværring af
konjunkturudviklingen igennem året.

I første halvår af. 2008 varimængdeme som helhed omtrent på
niveau med 2007. I andet halvår, og særligt 1,4, kvartal, blev aktivi-
tetsniveauet i både Nordsøen og Østersøen påvirket negativt af
opbremsningen i de nordeuropæiske økonornier. Aktivitetsniveauet i
4, kvartal blev ekstraordinært påvirket af lagertømning og reduktion
af produktionskapacitet som følge af midlertidige indstillinger af pro-
duktion gennem blandt andet forlængede ferier og indskrænkninger af
arbejdsugen Aktivitetsniveauet blev på den baggrund i november og
december reduceret med 15-25% i'visse markedsornråder.

RO-RO SHIPPING 2007

DE MIO I rvT 2 KVT 3 WVT
Nettoomsætning 875 904 951
Dniftsresuttat før afskrivninger (EBITDA) 211 243 244
Salg af akuver -2 o 0.
Afskrivnnnger -63 63 8
Driftsresuktat (EBIT) 146 180 179
Driftsmarginat (EBIT), 5% 167 199 188
investeret kapital, gennemsnit 4.533 4475 4.444
Afkast af investeret kapital (ROIC) pa. % 129 142 15;3
Lanemeter;"C00 2666 2 689 2623
Passagerer (Østersøen), "009 39 57 76

Kvartalstal i 2007 og 2008 er ikke revideret.

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

Det lave aktivitetsniveau medvirkede til at skabe overkapacitet hos
de fleste udbydere inden for ro-ro-sektoren samt hos container. og
traileroperatører. hvilket påvirkede rateniveauet negativl. | Østersøen
var konkurrencesituationen igennem hele året præget af overkapacitet
ilandtranspertsektoren. flere rederier ulpassede kapaciteten t slutnin-
gen af 2008 og begyndelsen af 2009 til: ændringen i rmarkedsvilkårene

”gennern rokering og udcharring af tonnage samt oplægninger.

Ro-Ro Shippings succeskriterier

De vigtigste succeskriterier for Ro-Ro Shippings.kundeservice er påli-
delighed og frekvens, herunder en.sejlplan tilpasset kundernes behov.
Dertil komimer tilpasning. af kapaciteten i takt med markedets udvikling
og reduktion af kundens samlede transporttid. Sidstnævnte indebærer
en løbende reduktion af transittiden, hvilket blandt andet stiller krav til
tonnagens fart-og effektive havneophold.

Flådemodernisering og tilpasning

Modemiseringen af flåden forsatte i 2008 gennem køb af en ro-pax-
nybygning til indsættelse på Østersøen medio 2009 og køb af to min-
dre, nyere ro-ro-skbe til indsættelse på, Nordsøen, hvilket vil foibedre
kundeservice gennem pålidelighed, frekvens og kapacitet. Sidstnævnte
skibe blev overtaget og indsat i' januar 2009.

Herudover-forlænges i anden halvdel af 2009 tre ro-ro-skibe, der
sejler mellen Sverige og England, hvilket vil reducere driftsornkostninger
og miljøbelastning pr. enhed samt tilføre mere kapacitet til markedet.

Som følge åf forværringen af markedsvilkårene igennem året blev
rutenetværkets produktionskapacitet reduceret med;ca: 2% for hele
2008 Hovedparten af reduktionen kan henføres til 4. kvartal, hvor
kapaciteten reduceredes med cå. 8% gennem tilbagelevering og ud-
chartring af tonnage. Kapacitetsudnyttelsen faldt med tre procentpoint
i 2008 til 71%. |

Fornyelse af tonnage, i såvel: 2008 såm 2009, medfører besparelser på
drifisomkostninger, herunder et lavere burikerforbrug, og øget driftssik-
kerhed, hvilket.styrker rutenetværkets langsigtede konkurrencedygtighed.

   

2008

4 KVT HELE ÅRE! EVT z ENT ” vi ” am WELE ÅRET
950 3.680 926 997 1.009 867 3.79
198 "896 181 213 202 121 767

0 -2 0 7 3 I Il
65 256 -60 63 64 -51. -238
133 638 I2i 157 14| 121 540
140 17,3 131 15.7 14,0 140 14,2
4.408 4 464 4.435 4.486 4.472 4 354 4.409
ELå 13,2 10,9 12,1 124 10,9 14,9
2637 10.615 2611 2643 2.474 2269 [0.017
48 220 45 58 BI 40 224

OFDS ÅRSRAPPORT 2008

Tonnagemarkedet

På baggrund af det globakt set faldende aktivnetsmveau er markedet
før ro-ro- og ro-pax-tonnage præget af overskydende kapacitet,
særligt "segmentet for ældre, mindre tonnage. Ældre torinage udgør
fortsat en uforholdsmæssig stør andel af den globale ro-ro-teonnage og
rateniveauet for nyere og større tonnage forventes derfor at forblive
forholdsvist stabilt i de kommende år Dette beror også på en mode.
rat tilgang af ny tonnage : de kommende år.

Aktivitetsudvikling
For hele året 2008 var mængderne 6% lavere end i 2007. Nedgan-
gen 1 aktivitetsniveauet var primært relateret til andet halvår, hvor
aktivitetsniveauet reduceredes med 6% 1 3. kvartal og 14%'i 4. kvartal.
Aktivitetsniveauet i 4. kvartal blev.ekstraordinært. påvirket af lagertørn-
ning og reduktion af produktionskapacitet.

På Nordsøen var antallet af transporterede lanemeter på niveau
med 2007 i |. halvår;mens aktivitetsniveauet svækkedes i 2. halvår:
Det var især aktivitetsniveauet på ruten mellem Sverige og Belgien

 

  

"ION

17
Fe …—

RO-RO SHIPPING 23

DE VIGTIGSTE
KUNDEGRUPPER
ER VOGNMANDS-
OG SPEDITIONS-
VIRKSOMHEDER
SAMT PRODUCEN-
TER AF TUNGT
INDUSTRIGODS

 

— FRAGTAUTER (RO. FO)
PASSAGER- CG FR.GTRUTER (RO-PAX]
H SALGSKONTOR

    
           

 

24 RO-RO SEIPFING

 

(EuroBridge). som blev påvirket af markedsudviklingen, herunder en
nedgang i produktionen af biler.

Derudover svækkedes aktivitetsriiveauet på ruten mellern Norge
og England (NorBridge) og ruten blev derfor omstruktureret ved ud-
ganger af året gennern en sammenlægning med ruten mellern Sverige
og England (AngloBridge) således, at -rutens tonnage erstattes af anløb
al AngloBridges tonnage. Dette medfører en betydelig omkostningsre-
duktion. Som en konsekvens af omstruktureringen fastholdes anløb af
Brevik, mens:anløb af Kristiansand bortfalder. |.

Devatueringen af GBP i 2008 medførte et mere balanceret fragt-
mønster, da det øgede fragten ud fra England. Dette-blev dog imøde-
gået af devalueringen af SEK i slutningen af 2008, som styrkede den
vestgående trafik .

LØstersøen medførte overkapacitet i vejlransportsektoren og de
generelt vanskelige markedsvilkår en betydelig reduktion af aktivitets- og
indtjeningsniveauet for især de øst-vestgående ruter; der sejler langs
kysten. Indsættelsen af større tonnage på ruten mellem Danmark og
Litauén (BalticBridge) øgede kapacitet og serviceniveau. Rutens konkur.
rencesituation blev forbedret i slutningen af-året da en konkurrerende
rute blev indstillet.

Den nord-sydgående trafik på ruten mellem Sverige og Litauen
(ScanBridge) opnåede gød vækst 1 årets tre første kvartaler, men
i 4. kvartal blev rutens mængdeudvikliing svækket.

Tilpasning af aktiviteter

Den tiltagende forværring af markedsforhøldene igennem året
medførte en tilpasning af aktiviteterne i andet halvår for at reducere
rutenetværkets kapacitet og omkostningsniveauet generelt Herudover
blev salgsaktiviteterne intensiveret

Væsertlige tilpasninger 2008/09"

Ruterne NorBridge (N-UK) og AngloBridge (5-UK) sammenlagt.
Et rø-ro-skib frigjort til udchartring

EuroBridge (S-B): Tonnage reduceret fra fire til tre skibe. juli.
Antal afgange reduceret, december

HansaBridge (D-Letland): Antal afgange reduceret, juni. Tonnage
reduceret fra to til et ro-pax-skib, oktober

NevaBridge (D-Rus): Tonnage reduceret fra to til et ro-ro-skib,
november

To overskydende ro-ro-skibe udchartret.

Fragtagentur i Esbjerg nedlagt . '

Antal stillinger 1 fragtagenturer i Tyskland, Sverige og Litauen
reduceret med 12-17%

Reforhandling af. havneaftaler igangsat.

DFØS ÅRSRAPPORT 2008

VAR FORRENTNINGEN AF
INVESTERET KAPITAL I 2008

Resultatudvikling

Omsætningen steg med 3% til DKK 3.799 nmo. som følge af en stig-
ning i indtægten fra oliepristillæg. Justeret for stigningen 1 ofiepristillæg
blev omsætningen 2% lavere i 2008.hvilket skal ses-i sammenhæng
med en nedgang i antal transporterede lanemeter på 6% i 2008. Det
gennemsnitlige rateniveau var omtrent på niveau med 2007, selv om
niveauet blev reduceret henimod slutningen af året

Dnftsresultatet før afskarvninger (EBIT DA) blev. DKK 767 mio, hvilket
var en tilbagegang på 14% Resuktatet.blev.negatmt påvirket af en lavere
kapacitetsudnyttelse på grund af forværringen af markedsvilkårene igen-
nem året.samt øgede omkostninger til indchartret tonnage og-bunker.
Mere ustadige konkurrenceforhold i Østersøen medførte, at en stør del
af resultatnedgangen var relateret til aktiviteterne i dette markedsområde.

Avance fra salg af;åktiver udgjørde DKK 1 mio. relateret til tilbage
førsel af. hensættelser vedrørende. et tidligere salg af et skib. Afskriv-
ningerne var. DKK 18 mio.lavere end i 2007 som følge af primært en
indtægt fra badwilf på DKK 20 mio. efter køb af mihoritetsaktionærer.
Driftsresultatet (EBIT) blev herefter DKK'540 mo.

Den investerede kapital udgjorde i gennemsnit DKK 4 409 mio
i 2008, hvilket var 1% mindre end i 2007. Forrentningen af den
investerede kapital blev 12%. hvilket var et procentpoint lavere

end 12007.



 

Fuer mane eee emmer,

 

  

fu . —… ' l Aal T
Fy 7
- "…… . Æ
,
, aar
1 - …«
i w
,
I
I =
….
I -
i . ' ” er
! . . je. .
' .
.…
.
"
v
' A
- w
”
” -
” oem ' …
ERE "aa
' -
, " ”
. "
'
'
I
I -
I mm
I kl
, m
i Fa
I ike "
I
"am
…

 

28 CONTAINER SHIPPING

Markedsområde, aktiviteter og kunder

Container Shippings aktiviteter omfatter intermodal transport af
containere (dør-dør) mellem Norden, Kontineniet, Storbritannien,
Irland og Spanien. Hertil kommer logistikløsninger for papir- og me-
talprodukter fra Norge og Sverige til Nord- og Sydeuropa baseret på
langtidskontrakter:

Søtransporten varetages al l0o-lo-skibe og kombinerede. sideports-/
containerskibe. For industinsegmentet (Shipping Logistics) er mere erid
50% af volumerne dækket af langtidskontrakter. Derudover omfatter
aktiviteten en mindre flåde af små bulkskibe.

De væsentligste industrielle kundegrupper er producenter og
eksportører af papir-, metål- og plastprodukter. Dertil komrner im- og
eksportører af færdigvarer. '

Container succeskriterier

De vigtigste succeskriterier. for Container Shippings kundeservice
er frekvens, transittid, fleksibel: tonnage- og.kørselskapacitet samt el
konkurrencedygtigt omkostningsniveau understøttet af effektive IT.
systemer:

Markedsudvikling

Markedsvilkårene var ekstraordinært vanskelige og oinskiftelige, særligt
1 andet-halvår 2008. Den negative konjunkturudvikling medførte
generelt faldende mængder i markedet, hvilket skabte overkapacitet
og mere priskonkurrence inden for dør-dør transport af containere. og
bulktransporter. De" høje og. volatile oliepriser øgede omkostningsni-
eauet for vognmænd og dermed konkurrencepresset.

Det irske marked stagnerede allerede i andet halvår af 2007 og
blev svækket yderligere igennem hele 2008, særlig. 4. kvartal De
øvrige markedsområder blev først ogifremmest negativt påvirket af
konjunkturudviklingen i andet halvår; ligeledes særligt i 4 kvartal. På
sektorniveau'er efterspørgslen reducerét:væsentligt for primært byg-
'gematerialer, råvarer og langvarige forbrugsgoder.

Reduktionen af omkostningsniveauet.i 4. kvartal til bunker og kør
sel samt flere rederiers tilpasning af tonnage til det lavere aktivitetsni-
veau har medført en vis konsolidering af markederne, hvilket forventes
at fortsætte i 2009.

CONTAINER SHIPPING. 2007

DKK MIO E KVT 3 KVT 3 KVT
Nettoomsætning 412 394 420
Driftsresuttat før afskrivninger (EBITDA) 38 40 40
Resuttai fra åssocierede virksomheder 2 0 3
Afskrivninger. 20 i 18
Driftsresultat (EBIT) 16 19 19
Driftsmarginal (EB17)/% 39 48 45
investeret kapital, gennemsnit. 955 250 965
Alkast af investeret kapital (ROIC) p.a...% 6,8 70 7,6
Tons "001 56! 540 549
Containere '000 29 3! 29

Kvartalstal 1 2097 og.2008 er ikke revideret.

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

Tonnagemarkedet

"I takt med det faldende aktivitetsniveau er raterne reduceret væ-

sentligt.i timecharter-markedet for såvel.container- som bulkskibe
Hovedparten af Container Shippings tonnage er indchartret og flere
charteraftaler udløber i"2009. Dette giver mulighed for at beskære
såvel kapacitet som omkostningsniveauet yderligere i løbet af året.

Aktivitetsudvikling

Som helhed var Container Shippings aktivitets: og resultatudvikling ikke

tilfredsstillende i 2008 på grund af især aktiviteterne relateret til intermo-

dal (dør-dør) containertransport, hvar konkurrencen var intens i 2008.
De industrielle logistikaktiviteter, med-udspring i primært Norge.

"opnåede treds de vanskelige markedsvilkår et tilfredsstillende resultat

blandt andet som føige af en høj andel af langlidskontrakter. Den største
kundegruppe er relateret til papirindustrien og ved at kombinere-Contai-
ner. Skippings og Ro-Ro Shippings'rutenetværk lykkedes det at opnå en
ny kontrakt for eksport af papir fra Finland til Spanien. Derudover blev
en ny rute med et sideports-.og containerskib åbnet meilem Vestnor-
ge. Skotland og Irland på grundlag af ligeledes' primært papirmængder

Resultatudviklingen for containertransport blev forværret markant
igennem hele 2008 for alle tré hovedaktiviteter: Irland-Kontinentet,
Norge-England/Kontinentet og Spanien: Irland/England. Aktiviteterne
er generelt karakteriseret ved et højt konkurrenceniveau samt brug af
standardiseret tonnage og faldende mængder. medførte overkapacitet
t markedet. Samtidig steg cmkostningsniveauet frem til 3. kvartal til
bunker og eksterne: kørselsomkostninger, der udgør en væsentlig del af
produktionsomkostningerne. intens priskonkurrence gjorde det tillige
vanskeligt at opnå fuld kompensation for.de højere omkostninger.

Før al imødegå udviklingen blev tonnagen mellem Irland og:
Kontinentet reduceret fra, fem til fire skibe i august og der blev indgået
aftaler om tonnagesamarbejde med andre rederier for at reducere
kapaciteten I markedet. Organisationen blev desuden tilpasset gennern
reduktion af stillinger. Omkostningsniveauet forventes yderligere redu-
ceret.i 2009 gennem indgåelse af charteraftaler til lavere rateniveauer.

Chartering, som primært opererer-mindre bulkskibe inden for
Europa og Middelhavet, opnåede et tilfredsstillende resultat frem til
3. kvartal, hvorefter markedet blev hårdt ramt af nedgangen i efter-
spørgslen i 4. kvartal. Der blev gennemført en reduktion af torinagen

2008
4 KVT "Hue ÅRET 1 VT RAV 3 KVT 4 KVT HELE APET
415 I $42 430 44) 424 359 i 654
33 151 29 30 3L [1 IO

0 5 i 2 2 6 Hm
-22 -B8I -2lj -2l| -19 -58 119

NH 65 7 7 10 -53 -29
2.6 40 1,6 i6 24 148 -1,8
970 960 935. 916 907 805 880
4.0 62 29 28 EN 256 32
536 2.190 642 631 622 SSI 2446
28 [117 27 30 28 24 109

  

DFDS ÅRSRAPPORT 2008 ' CONTA'NER SHIPPING 29

Eee og i første halvår af 209 forventes ton- D E VI GTI G ST E

KUNDEGRUPPER
Resultatudvikling EN | E R M « SSG EKS POR-
Omsætningen blev'DKK 1.654 mio. i 2008, hvilket var 1% højere end TØ RE R SAMT

t 2007. justeret for stigning 1 oliepristillæg var omsætningen 4 % lavere.

Det var hovedsageligt omsætningen for containertransport, som redu- PRO D U c E TE R
ceredes gennem kapacitetsreduktioner og lavere mængder.

Driftsresultatet før-afskrivninger (EBITDA) blev reduceret med AF FU N GT
3394 til DKK 101 mio. hovedsageligt som følge af lavere kapacitetsud- ;
nyttelse og højere driftsomkostninger i "ontaneraktviteterne. Hertil N D U STRI G OQ DS
kom en nedgang i Charterings indtjening relateret primært til 4 kvar-
tal. Resultatet blev desuden negativt påvirket af omkostninger til tilpas-
ning af organisationen og udbygning af et nyt [T-system. Sidstnævnte
medførte en periode med.styringsproblermer i begyndelsen af 2008.

Resultatandef i associeret selskab, DFDS 'Suardiaz Line Lid, udgjorde ki SALGSKOHTOR
et tab på. DKK II mio. OD ANLØBSHAVI)

Afskrivningerne steg med DKK 38 mio. til. DKK 119 mio. i 2008 på
grund af nedskrivning af kundeportefølje relateret til DEDS Container
Line. Driftsresuktatet (EBIT) blev herefter et tab på DKK.29 mio. og
justeret. for nedskrivningen en indtægt på DKK 9 mio.

Den investerede kapital udgjorde i gennemsnit DKK 880 mio.
i 2008, hvilket var DKK 80 mice. mindre end i 2007. Forventningen
af den investerede kapital blev negativ i 2008 mod 3%

  
 
 
 
 
  
 

z ll oe
i ” li i . v .
rune RER ENE

 

 

fer urne am enn meeen

     

 

         

.

PÆN.
Di:
SJ

ile

nn
NM .

i

CIR
Ni

l
NS
=;

i

  

Ar
rl,

 

1 PASSENGER SHIPPING

Markedsområde, aktiviteter og kunder

DFDS Seaways driver passagerskbsfart med en overnatning på tre
ruter 1 Nordsøen og Kattegat/Skagerrak De vigtigste kundegrupper er
Mini Cruise-passagerer: ferierejsende med egen bil, grupperejser samt
trånsport- og konferencepassagerer. For alle rejsende er ombordople-
velsen væsentlig Ruterne medtager desuden fragt.

Billetsalg og relaterede ydelser udgør omkring 40% af omsæt-
ningen, mens ombordsalg udgør 52%. Omsætning fra fragt udgør de
resterende 8% af omsætningen,

Markedsudvikling

Det nordeuropæiske marked-for ro-ro-baseret passager'skibsfart op-
levede en tilbagegang på lidt under 2% i 2008 fordelt med en positiv
udvikling i første halvår og er: tilbagegang.i andet halvår. hvilket først og
fremmest kan henføres til den negative konjunkturudvikling. '

I Kattegatområdet blev kapaciteten:inden får cruise ferry-segmen-
tet øget gennem helårseffekten af indsættelsen af ny, større tonnage i
anden halvdel af 2007 mellen Norge og Tyskland. Derudover blev der
indsat to nye ro-pax-skibe mellem Norge og Nordjylland samt gen-
nemført flereændringer i rutestrukturen mellem Norge og Danmark.

På Nordsøen var antallet af passagerer 5% lavere, men korrigeret
for lukning af en.rute mellem Skotland og Belgien 1.2007 og lukningen
af DEDS Seaways' rute mellem Norge og England i september 2008
var aktivitetsniveauet på niveau med 2007.

Priskonkurrencen i rejsemarkedet blev skærpet : 2008 af behovet
for at kompensere omkostningsstigninger afledt af stigninger i bunker
og råvarepriser i øvrigt. Dette førte blandt andet til lukning af et
skandinåvisk lavprisflyselskab, hvilket har medført en vis.stabilisering.
Som følge af en svækkelse af efterspørgslen i markedet differentieres
prisstrategier før at sikre volumen og dermed indtjeningen ombord

Passenger Shippings succeskriterier

Cen maritime ombordoplevelse er central. for iridfrielse af passagernes
forventninger En positiv oplevelse er betinget af et attraktivt.miljø om-
bord med et varieret og nutidigt udbud af mad-, drikke-, indkøbs- og
underholdningsoplevelser. Den gennemførte omlægning af orgånisa-
tionen på land og om. bord på skibene har foruden effektivisering også
haft til formål at decentralisére. ansvaret for kundeservice yderligere
før at sikre et højt serviceniveau ”

PASSENGER SHIPPING

 

Dk MD

Nettoomsætning 333 517 650
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) -49 99 191
Salg af aktiver 0 0 0
Afskrivninger 153 42 50
Driftsresuktat (EBIT) -102 57 141
Driftsmarginal (EBIT), % -30,6 110 21,7
Investeret kapital, gennemsnit 2038 1967 1.958
Afkast af investeret kapital (ROIC) p.a...% 20,1 10,2 27,5
Passagerer, "000 . 271 402 494

Kvartalstal : 2007 og 2008 er ikke revideret.

 

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

For at imødekomme kundernes behov sker der en. fortsat udvikling
og introduktion af nye koncepter som eksernpelvis steakhouse, DJ
koncepter, yderligere tilpasning af buffetudvafg til lokale forventninger.
ombygning af indkøbsarealer-og tema-cruises, herunder rock cruise.
Kvaliteten af kabiner og rengøring har tillige stør betydning for pas-
sagernes velbefindende. Herudover er sejlplanens udformning og
punktlighed sart sikkerhed vigtige elementer i kundetilfredshed.

Forbedringsplan gennemført

Der blev som planlagt gennemført en omfattende forbedringsplan
i 2008, hvis hovedpunkter var:

" Lukning af den underskudsgivende Bergen-rute og nedlæggelse.
af 270 stillinger

= Omlægning og rationalisering af landorganisationen (hovedkontor og
agenturorganisåtion) med nedlæggelse af 70 stillinger

+ Indgåelse af nye overenskomster med mere fleksible
bemandingsprincipper på to passagerskibe

- Ny flad ledelsesstruktur om bord. på alle skibe

s. Nedlæggelse af 60 stillinger relateret til 'de.to punkter ovenfer

Foruden en generel effektiviséring åf organisation og drift er 'der sket
en decentralisering af det kommertielle ansvar til skibsorganisationen,
hvilket forventes at understøtte indtjeningen knyttet til ombordsalg,
som udgør en 'stigende andel af forretningsområdets: omsætning

Den samlede forbedringsplan forventedes oprindeligt at ville
medføre en resultatforbedring på DKK 100 mio. i 2009. På nuværende
tidspunkt skønnes 90% af forbedringen at blive opnået i 2009.

Aktivitetsudvikling
Oslo-rutens aktivitetsniveau blev påvirket af opbremsningen i økono-
mien og svækkelsen af NOK særligt i-andet halvår hvilket førte til en
nedgang i antal passagerer på 5%. Omkostningsniveauet blev øget af
stigningen 1. olieprisen. Imidlertid lykkedes det at øge omsætningen pr.
passager med 2%, hvilket medvirkede til at fastholde rutens indtjening.
på et efter omstændighederne tilfredsstillende niveau.
Arnsterdam-rutens aktivitetsniveau blev ligeledes påvirket al
konjunkturforholdene og svækkelsen af GBP men:gennem en aktiv
markedsførings: og-salgsindsats lykkedes det at begrænse nedgangen
i antal passagerer til 2%. Rutens fragtindtjening blev øget med 5%i

 

ZT HELE ÅRET

432 1932 320 503 602 354 1.779
8 249 88 55 164 63 194

35 35 0 ) 0 0 I
-38 -183 47 46 .44 43 2180
5 I0l 135 Io 120 20 15

1,2 52 -422 20 199 5,6 0,8
1921 1.973 1840 1767 1750 4782 1.794
09 47 29,3 1,9 265 44 68
332 1.499 271 390 462 289 1.412

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

2008, men kapacitetsudnyttelsen er fortsat lavere end planlagt. Svæk-
kelsen af GBP og en betydelig stigning i rutens bunkeromkostning
sart en fortsat for Jav kapacitetsudnyttelse medførte en betydelig
forringelse af ruteresultatet i 2008. Der er iværksat en række tiltag for
at forbedre rutens indtjeningsniveau i 2009, herunder tilpasning af om-
bordkoncepter og driftseffektiviseringer: Det nuværende olieprisniveau
vil tillige medføre en væsentlig resultatforbedring ligesorn lukning af en
konkurrende rute i 2008 forventes at påvirke udviklingen positivt

Passenger Shipping er ansvarlig for passagerdelen af ro-pax-ruten
Esbjerg-Harwich og med effekt fra 2009 overføres rutens passagerom-
sætning og -resultat fra Ro-Ro Shipping til Passenger Shipping. Rutens
fragtomsætning og -resuttat vil fortsat indgå 1 Ro-Ro Shipping. Som føl-
ge heraf forventes Passager Shippirigs ornsætning forøget med ca. DKK
110 mio. i 2009. Ændringen skal ses i sammenhæng med koncernens
strategi:om en optimal udnyttelse af Passenger Shippings kompetencer.

Bergen-ruten blev lukket den L.september 2008 som følge af et
utilfredsstillende indtjeningsniveau. Ruten opnåede i |. hålvår resultat
fremgang, som dog var mindre end forventet og fortsat utilfredsstil-
lende. QUEEN OF SCANDINAVIA. som besejlede ruten, planlægges
solgt og har siden lukningen været oplagt.

I anden. halvdel af. 2008 er flere havneaftaler genforhandiet og en
positiv resultateffekt heraf forventes realiseret i 2009, '

DFDS Canal Tours
DFDS Canal Tours driver kanalrundfart i Københavns Havn med 16
turbåde, herunder to restaurantionsbåde. Antallet åf gæster. udgjorde
ca.-720.009 ; 2008, hvilket var lidt højere end i 2097 Herudover drives
udlejning af både til chartersejfads.

Årets resultat var tilfredsstillende. I 2008. léveredes en nybygget
overdækket turistbåd og selskabets ældste træbåd blev solgt, hvilket
medførte en avance på DKK | mio.

Resultatudvilding
Omsætningen for 2008 blev DKK 1.779. mio. en.nedgang på 8%

sammenholdt med 2007, Omkring DKK 60 mio. af nedgangen skyldes .

lukningen af Bergen-ruten' prima september 2008. Herudover bidrog

udchartring af et passagerskib rmed en omsætning på DKK 42 mio. i 2007.

Den resterende omsætningsnedgang på amkring DKK 50 mio. kan
henføres til et lavere aktivitetsniveau og en negavtiv påvirkning fra
svækkelsen af GBP og NOK '

"Drifisresultatet før afskrivninger (EBITDA) blev DKK.194 mio,
hvilket var 22% eller DKK 55 mio. lavere end i 2007. Resukaterne for
2007 og 2008 indeholder flere ikke-sammenlignelige engangsposter:

= Omkostning til omstruktureringer i 2008. DKK 35 mio.

” Indtægt i 2008 på DKK 28 mio fra momsrefusion vedrørende
tidligere år

« indtægt på DKK 20 mio. fra udchartring af et passagerskib i 2007

justeret for disse engangsposter var EBITDA DKK 201 mio.1 2008,
hvilket var 12% eller. DKK 28 mio. lavere end : 2007. Det lavere resultat
kan henføres til en øget bunkeromkostning og et lavere aktivnetsniveau
Afskrivningerne blev reduceret med DKK 4 mio til. DKK 180 mio,
primært som følge af oplægning af passagerskibet QUEEN OF SCAN-
DINAVIA: Driftsresultatet (EBIT) blev herefter DKK 15 mio.
Den investerede kapital udgjorde i gennemsnit DKK 1.794 mio
i 2008, en reduktion på 9% i forhåld til 2007, idet afskrivningerhe
oversteg investeringsniveauet. Forrentningen af den investerede kapital
blev 1% mod en forrentning på 5% i 2007. '

PASSENGER SHIPPING 33

DE VIGTIGSTE
KUNDEGRUPPER
ER PASSAGERER
EGEN BIL, MINI
CRUISE-REJSENDE,
KONFERENCE-
ARRANGØRER OG
TUROPERATØRER

— PASSAGER OG FRAGTRUTER (CRUISE FERAYY
- PASSAGER. OG FRAGTRUTER (RG-PA"]) od
H SALGSONTOR mr

 

 

 

 

J6 TERMINAL SERVICES

Markedsområde, aktiviteter og kunder

Terminal Services' drift af ni havneterminaler i Nordeuropa understøt-
ter DFDS' rutenetværk-gennem strategiske lokationer. Herudover
betjenes tredjepartskunder.

Terminalernes primære aktivitet er håndtering af Enhedsgods,
herunder trailere og containere. Dertil kommer projektlast og fast
massegods (break-bulk).

Foruden sikring af terminalkapacitet Ul rutenetværket samt
servicering af egne ruter og tonnage serviceres større logstikeftaler
for producenter af stål. skovprodukter, automobiler. kemikalier og
projektlast; Disse kundesegmenter er det primære udgangspunkt
for salgs- og markedsføringsaktivneter relateret til at øge:andelen af
tredjepartskunder. ”

Terminalers betydning ; transpørikæden er generett stigende.som -
følge af en løbende forøgelse af det enkelte skibs kapacitet, hvilket stil-
ler større krav til effektive processer for lastning og losning samt opbe-
varing af gods i terminalerne og efterfølgende distribution. Herudover
efterspørger fragtkunder i stigende grad lavere transittid og en kortere
samlet transporttid (lead time)

Væsentlige succeskriterier for terminalernes drift er:

= Eflektiv, sikker håndtering af gods

= Industnforståelse og kundeservice

« Betjening af flere transportformer

= Fleksibilitet

» Levering af værdiskabende aktiviteter

« Bidrage til reduktion af tvansittid og samlet transporttid (lead time)

Markedsudvikling

Som følge af en høj andel af intem omsætning er markedsudviklingen
tæt knyttet til udviklingen i.DFDS' tre skipping-forretningsområder, især
Ro-Ro Shipping.

Faldende mængder i sidste halvår.af 2008 medførte en lavere om-
sætningshastlighed. for gods og dermed.højere transittid i.terminalerne.
Dette påvirkede indtjeningsniveauet negativt, idet lavere håndterings-
indtægter kun delvist blev kåmpenseret af stigende lagerindtægter.

På:længere sigt forventes udviklingen at favorisere starre terminaler;
idet'anløb koncentreres om terminaler med høj eflektmitet og gennem.

  

7 3 KYT
Nettoomsætning 177 174 173
Driftsresultat før afsknvninger (EBITDA) 2 3 2
Resuttat fra associerede virksomheder i 0 i
Afskrivninger 7 -7 6
Driftsresuktat (EBIT) 4 -Å -3
Driftsmarginal (EBIT), % -2,3 2,3 1,7
Investeret kapital, gennemsnit 466 493 485
Afbast af investeret kapital (ROICY pa. % -3,7 2,5 -2,8
Tons, "000 4.460 4484 4.489

Kvartalstal i 2007 og 2008 er ikke revideret.

ØFDS ÅRSRAPPORT 200E

strømning, hvilket gradvis vil marginalisere mindre havne. Hertil kom-
mer stigende :mængder fra færre redere, der anløber med større skide.
.hvilket skaber behov for at opnå løbende produktivitetsforbedringer.

Denne udvikling er afspejlet i erstatningen af ro-ro-ruten mellem
Brevik, Kristiansand og Immingham (NorBridge) med anløb 1 Brevik af
tonnagen fra ruten mellem Gøteborg og Immingham (AngloBridge).
Gods centraliseres dermed i Brevik, mens anløb i Kristiansand bortfal-
der: Mængcerne koncentreres dermed på færre skibe, hvilket skaber
krav om højere produktivitet 1 Immingham.

Åntegration af forretningsenheder

I forlængelse-af dannelsen af forretningsområdet Terminal Services blev
der i slutningen, af 2007 iværksat en integration af områdets aktiviteter
integrationen sker med udgangspunkt i en fælles forretningsmodel for
terminaldrift. der beskriver arbejdsprocesser og opstiller produktiv: -
tetsmål.

På dette grundlag blev der 1 2008 implementeret et fælles sæt
af driftsnøgletal som grundlag for indbyrdes måling af produktivitet
sarnt udveksling af viden og-færdigheder mellem de enkelte termi-.
naler. Dette giver mulighed for hurtig evaluenng af nye koncepter og
forbedring af indlænngskurven for åt imødekomme veksende krav til
produktivitet således, at omkostningen pri enhed kan reduceres.

Effektiviseringsprogram gennemført i Immingham

Siden udvidelsen af DFDS Nordic Terminal i Irrmmmingham i 2006-er
kapacitetsudnyttelsen øget. men terininalen var dog fortsat under-
skudsgivende.

… Der blev derfor gennemført et omfattende effektiviseringsprøgram
i-2008 og en væsentlig resultatforbedring forventes opnået i 2009. im-
plementering af programmet har medført'en række omstruktureringer
og dermed engangsomkostninger på.DKK 8 mio. Herudover er der
anvendt ekstra ressourcer på uddannelse og omskoling af medarbej-
dere i 2008 '

Effektiviseningsprogrammet har fokuseret på procesoptimering
af alle stevedoringaktiviteter — lastning/losning. af skibe, bilhåndtering
og depoter - og realiseret væsentlige besparelser gennem omstruk-
turering øg arivendelse af mandskab samt produktivitetsforbedringer,
herunder. forbedring af udnyttelsen af terminaludstyr.Som en del.af
processen er et nyt styringssystem. udviklet og implementeret. Der er

 

2008
"AKVI HELE ÅRE KVT EVT 3EVE 40007 VELE ÅRET
179 703 168 169 166 144 647
8 IS 3 1 0 -34 -30
0 2 0 0 0 | i
7 -27 -$ 6 5 4 -23
I 16 -3 5 5 -39 -52
06 14. 1,8 30 -3.0 274 -8,0
440 466 419. 408 401 356 391
El -2,0 2,7 4,3 46 43,6. 13,0
4,446 17,879 4.543 4.199 4.033 3656 16.43]

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

desuden gennemført en reduktion af den faste omkostningsbase. Som
en konsekvens heraf er der opnået et lavere amkostningsniveau- pr.
enhed i slutningen af året og forbedrifngsprocessen fortsættes'i 2009.

På trods af de- vanskelige markedsvilkår fortsatte DFDS Nordic
Terminal med a1 udvikle nye tredjeparts kundekontrakter.

Flere tredjepartskunder i Rotterdam

DFDS Lys Lines containeraktiviteter blev flyttet til en ekstern ter-
minal i:2008 før at opnå driftsmæssige fordele sammen med DFDS
Container Line. Frem til flytningen er der cparbejdet en stigende
aktivitet rettet mod fast massegeds (break-bulk) og projektgeds fra
tredjepartskunder, hvilket.allerede'i 2008 har sikret en tilfredssstillende
resultatfremgang for terminalen. Patentialet inden for dette segment vil
blive videreudviklet 1 2009.

På grund af den voksende andel af tredjeparts kunder og ef-
terspørgsel efter logistikløsninger er aktivitetérne i DEDS Shipping
Logistics flyttet fra Ro-Ro Shipping til Terminal Services i Holland.

Fokus på logistikløsninger

Med oprettelsen af en salgsorganisation på tværs af forretningsom-
råder, Freight Sales Solutions, er fokus på salg af logistikløsninger til
åredjeparts kunder øget. Dette omfatter udvikling af fælles løsninger og
koncepter Terminal Services indgår som et vigtigt element i arbejds-
grupperne rettet mod shipping-logistikområder som. biler, skovproduk-
ter, stål, kemikalier, trailere og containere, idet håndtering og opbeva-
ring I terminaler samt efterfølgende distniibution er centrale elementer
i industrielle logistikløsninger.

Udviklingsprojekter

Det vurderes løbende, om der skal etableres egen terminalvirksomhed
rflere havne ; DEDS' rutenetværk for at understøtte de øvrige for-
retningsområder. Det er først og fremmest havne i Østersøområdet,
der indgår i disse overvejelser.

Resultatudvikling

Omsætningen for 2008 blev DKK 647 mio, hvilket var 8% lavere end i
2007. Omkring 57% af omsætningen, blev genereret af interne, aktivite- .
ter i forhold til 59% i 2007,

Driftsresultatet før afskrivninger (EBITDA) blev DKK -30 mio. Re-
sultatet indeholder en hensættelse til offentlige afgifter (business rates)
i England på DKK 25 mio. og omstruktureringsomkastninger på DKK 8
mio relateret. til DFDS Nordic Terminals efféktiviseringsprogram.

justeret for disse engangsposter blev EBIFDA DKK 3 mio, hvilket.
kan sammenholdes med et EBITDA i 2007 på.DKK 15 mio. Ned-
gangen i resultatet kan henføres til alle terrmmnaler med undtagelse af
Rotterdam; hvor der blev opnået god resuktatfremgang på grundlag
af en stigning i andelen af tredjepartskunder. Resukatudviklingen før
de øvrige terminaler er betinget af et lavere aktivitetsniveau i 2008,
herunder et ekstraordinært lavt aktivitetstiveau ” 4. kvartal.

Efter afskrivninger på DKK 23 mio. blev EBIT. DKK -52 mio. og
justeret for ovennævnte engangsposter DKK -21 mio. Forretningsom-
rådets underskud er udelukkende relateret til DFDS Nordic Terminal
i Immingham, hvor den gennemførte og fremadrettede effektivsering
forventes at medføre en væsentlig resultatferbedring i 2009.

Den investerede kapital udgjorde i gennemsnit DKK 39] mio.

i 2008, hvilket er en reduktion på 16% i forhold ti.2007 på grund
af primært svækkelsen af GBP og et lavi investeringsniveau. Forrent-
ningen.af den investerede kapital var negativ med 13% i 2008

(og

TED. MINGSI SERVICES 37

OMKRING 57%
AF OMSÆTNIN-
GEN UDGØRES
AF INTERNE
KUNDER

 

kk. HAVNE TERN AL

 

 

 

40 TRAILER SERVICES

Markedsområde, aktiviteter og:kunder

Trailer Services, udbyder dør-dør-transportløsninger. som hovedsa-
geligt anvender DFDS' rutenetværk med henblik på understøttelse
af rutenetværkets kapacitetsudnyttelse. Nordeuropa er det primære
rmmarkedsområde.Ved udgangen af 2008 omfattede.trailerflåden 1.600
enheder, hvoraf omkring totredjedele var ejede.

De vigtigste kundemålgrupper.-er imporlgrer og eksportører
af forbrugsgoder samt producenter af tungt industrigods herunder
især automobilindustrien, hvis transportbehov omfatter et væsentligt
element af søtransport. ”

Markedsudvikling

Markedsudviklingen for dør-dør:segmentet var i lighed med udviklin-
gen for de øvrige:fragtorienterede: forretningsområder i DFDS præget
af et falderide aktivitetsniveau 1 3.kvartal og en markant mængdened-
gang i 4. kvartal

"Markedet mellem Sverige og Kontinertet var belastet af faldende
efterspørgsel i bilmarkedet, hvilket påvirkede bilproducenter i dette
område. Trafikkerne. mellem Skandinavien og UK var forholdsvis stabile
fremail 4. kvartal, hvorefter aktivitetsniveauet også var faldende. Det
har generelt været vanskeligt at kompensere højere -kørselsomkostnin-
ger, afleck af stigende brændstofpriser, gennem rateforhøjelser, hvilket
reducerede.indtjeningsniveauet.

1 2009 forventes generelt-yderligere nedgang i mængderne på
samtlige markeder, hvilket nødvendiggør en løbende tilpasning af såvel
produktion som administration: Der er iværksat handlingsplaner for
at.understøtte denne udvikling, hvilket vil begrænse den økonomiske
påvirkning

Trailer succeskriterier

De vigtigste succeskriterier for Trailer Servkes er kapacitets- og leve-
ringssikkerhed baseret.på et konkurrencedygtigt omkostningsniveau
Hertil kommer, at trailerløsninger ; kombination med bane og'skib
udgør et miljømæssigt godt alternativ til landevejstransport.

TRAILER SERVICES 2007
Bek me IKVT EVT 3 KuT
"Nettoomsætning 250 250 242
Drifisresultat før afskrivninger: (EBITDA) 14 I8 i:
Resuttat fra associerede virksomheder 0 Cc i
Afskrivninger 9 8 -9
Driftsresukat (EBIT) 5 10 3
Driftsmarginat.(EBIT), % 20 40 [2
Investeret kapital, gennemsnit 209 201 212
Afkast af investeret kapital (ROIC) pa: % 107 165 64
Sendinger: "000 20 21 20

Kvartalstal i 2007 og 2008 er ikke revideret.

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

Integration af forretningsområdet

Før at udvinde operåtionelle synergier fortsatte integrationen af for-
retningsområdets selskaber i 2008. Processen omfatter blandt andet
koordination af salgsressøurcer, integraticn af [T-systemer, kørselsopti-
mering samt etablering af fælles leverandøraftaler og en fælles-trailer
pool.

Et mål for. integrationsprocessen er tillige at styrke grundlaget for at
tilbyde netværksløsninger; hvor flere dele af DFDS' rutenetværk indgår

i transportløsningen.

Aktivitetsudvikling

Aktivitets- og resultatudviklingen for Trailer Service var søm: helhed
ikke tilfredsstillende i 2008, hvilket hovedsageligt kan henføres til-drif-
ten af det belgiske traileroperatør, som driver trafikker mellem Konti-
nentet og henholdsvis Sverige, Norge og Finland. De øvrige aktiviteter
i Trailer Services opnåede'en tilfredsstillende resultatudvikling i 2008
på trods af'de vanskelige markedsforhold.

Driftsresultatet (E8FT) for det belgiske selskab, Halléns, blev for-
ringet med DKK 28 mio. i 2008 som følge af flere sammenfaldende
omstændigheder. Hallens er specialiseret i automobilsektoren, hvor
aktivitetsniveauet blev reduceret kraftigt i løbet af 2008 og endvidere
førte 1il ubalancer i trafikstrømmene mellem Sverige og.Kontinen-
tet. Omkostningen til'eksteme kørselsudgifter steg på grund af høje
dieselpriser og et ledelsesskift ultimo 2007 medførte IT-system- og
rapporteringsproblemer. Dette-bevirkede, at selskabets omkostnings-
styring ikke fungerede tilfredsstillende i en længere periode. Primo året
tilrådte en ny ledelse og kontrol- øg.rapporteringssystemer fungerer
nu tilfredsstillende.

Udviklingen for Trailer Services aktiviteter mellem Skandinavien
og UK var.tilfredsstillende i 2008, om 'end mængderne blev svækket
væsentligt i 4, kvartal. .

Der blev i 2008 gennemført ledelsesskift i Belgien; Holland, Tyskland
og UK ligesom implementering af DFDS! nye. dør-dør:system er igang-
sat og forventes afsluttet i løbet.af 2009. Alle selskaber har udarbejdet
handlingsplaner for at sikre større effektivitet og hurtig tilpasning til de

2008

4 KVT HELE ÅRET 1 kv 23k AKT er HELE ÅRET
244 286 258 262 230 213 963
14 57 IS Io 5 3 33
0 I i Q I 0 2

8 34 8 7 7 6 -28

5 24 5 3 i -3 7
25 24 3,1 i: "DA 4 0,7
:233 218 24| 236 236 236 238
91 10,3 [137 5,3 -2.2 56 2,7
20 81 21 20. 17 16 74

   
  

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

skiftende markedsforhold. Der er endvidere igangsat en fornyelse af
traiierf'åden ag denne forventes løbende reduceret I takt med, at antal
trailerdage pr. transport nedbringes.

Der blev i 2008 etableret en ny trafik mellern Sverige og de hatti-
ske lande sarnt Rusland baseret på rvienetværket i Østersøen. Denne
aktivitet vil i 2009 blive udvidet til at omfatte UK og Kontinentet.

Resultatudvikling

Omsætningen blev reduceret: med 2% til DKK 963 mio. på baggrund
af tilbagegangen i efterspørgslen i andet halvår 2008. I forhold. ul 2007
var mængderne ca, 9% lavere, men omsætningen er positivt påvirket af
olie- og dieseltillæg.

Driftsresultatet før afskrivninger (EBITDA) blev DKK 33 mic, hvil-
ket var en nedgang på DKK 24 mio, Det lavere resuhat kan henføres til
en markant nedgang i resultatet for områdets belgiske traileroperatør.
De øvrige aktiviteter opnåede son helhed resultåtfrermgang i 2008:

Afskrivningerrie blev reduceret til DKK 28 mio. fra. DKK 34 mo.

1 2007, hvilket skyldes færre afskrivninger af kundepartefølje. Driftsre-
sultatet (EBIT) blev herefter DKK 7 mio, en tilbagegång på DKK 17 mio.

Den investerede kapital udgjorde'i gennemsnit DKK 238 mio.

i 2008, hvilket var en stigning på 9% i forhold til 2007. Som følge
af det lavere resultat reduceredes forreniningen af den investerede
kapital til 3%.

jÅrarsarss
meld

TRAILER SERVICES 4|

TRAILER SERVICES
UNDERSTØTTER
RUTENETVÆRKETS
KAPAGITETS-
UDNYTTELSE

EB SALGSKON TOR.

  
        

12 KUNDEFOK US

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

 

Som en direkte konsekvens af DFDS netværksstrategi er der etableret
en salgsfunktion for Koncernens fragtaktviteter. FSS-(Freight Sales So-
lutions),.der på tværs af de enkelte forretningsområder udvikler unikke
Shipping Logistics løsninger til industrier som

« Automobil

= Skovprodukter
» Stål

= Kemikalier"

Til hvert-industrisegment tilknyttes medarbejdere fra DFDS for-
rétningsofmråder. med særlige industnspecifikke kompetencer og
erfaringer

Siden opstarten i februar 2008 har disse ”Commodity teams”
arbejdet med en struktureret åfdækning af potentielle kundeernner i
markedet, udviklet specifikke industrielle løsninger samt deltaget 1 be-
svarelsen af store internationale tendere. Resultaterne af: denne indsats
er allerede synlig i form af nye kontrakter samt løbende projekter med
kunder, der har interesse i DEDS' Shipping Logistics løsninger.

"Det hold, der arbejder med "Skovprodukter”, har i kraft af det
øgede industrielle fokus vundet en række store kontrakter med en
årlig volumen på mere end 180000 tons.

Holdet rettet mod kemikaliéindustrien har, i en tid med ellers
faldende mængder, opnået at tiltrække ny.forretning.så den samlede
afskibning i 2008 af for eksempel tank-containére er øget med 3%.
Dette er sket ved en klar kundefokusering og salg:af netværksdløsninger
med inddragelse :af flere ruter frem fer fokus på enkeltstående ruter.

De lokale sælgere i DEDS' nordeuropæiske.agenturorganisation
spiller-en afgørende rolle for en tæt kundekontakt. Deres indats er
afgørende for en.succesfuld udrulning af-den.nye strategi om salg af
netværksløsninger og serviceydelser: til kunderne. For at understøtte
denne proces er der i løbet åf 2008 implementeret et fælles kundesy-
stem (CRM: Customer Relationship Management), der nu anvendes af
alle forretningsområder.

Det nye system har gjort dét væsentligt nemmere for den enkelte
sælger at arbejde med internationale kunder og udarbejde tilbud.
Derudover understøtter systemet fokus på industrisalg og-opfølgning
på potentielle forretningsmuligheder samt giver nye muligheder inden
for marketing.

Nøglemedarbejdere med bred viden

Med den nye salgsfunkton rettes en række nøglemedarbejderes fokus
mod bestemte storkunder. Med afsæt'i et dybt kendskab til kundens
behov og deres industn, og afhængig af den-enkehe størkundes ønsker.”
tilbydes nu en mere enkel:adgang til kundetilpassede, integrerede
løsninger fra sarntlige forretningsområder i.koncernen

FSS ; koncernledelsen

Før al forankre det kommeruelle fokus inden for fragtaktiviteterne i
Koncernens styring og planlægning indtrådte! Bjørn Petrusson, der er
ansvarlig for FSS-organisationen, i januar 2009 1 DFDS' koncernledeke.

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

MILIØBERETNING 43

 

DFDS' MILJØPOLITIK

« Vi forpligter os til løbende at udvikle vores drift og.aktiviteter hen
imod et stadig lavere energiforbrug: og mindre påvirkning

af miljøet.

Vi vil løbende overvåge og analysere energiforbruget og vores
påvirkning af miljøet inden for rammerne. af'en certificering under
ISO 14001.

Vi vil udbrede kendskabet til vores miljøpolitik for at sikre en

høj: grad af bevidsthed om miljøspørgsmål blandt vore med-
arbejdere og ledere. Vi vil løbende styrke og udvikle -vores

viden og tekniske ekspertise for at sikre en konstant udvikling hen
imod en mere bæredygtig. drift.

Love og regler

Havmiljøet er beskyttet af såvel naticnale som internationale love og
regler. Vi respekterer og støtter en fortsat udviking af love og regelsæt for
at sikre en vedvarende udvikling hen imod en mere bæredygtig søfart

Emissionéer

CO, 'er'den hyppigst forekommende drivhusgas, og mængden, der
frigøres, stiger eller falder proportionalt med forbruget af brændstoffer.
Den mest effektive måde at reducere frigørelsen af CO, til atmosfæren
er derfor at reducere forbruget-af brændselsolie pr transporteret enhed.

Reduktion af forbruget af brændselsolie

DEDS har igangsat et målrettet projekt for at reducere brændselsolie-
forbruget og-dermed udledningen af CO, til atmosfæren. Projektet
består af en lang række tekniske og driftsmæssige tiltag samt en lø-
bende registrering af forbruget. De tekniske tiltag består blandt andet
af forbedring af maskiners forbrænding og energiudnyttelse, genanven-
delse af overskudsvarme og bedre styring af energiforbruget om bord.
De driftsmæssige tiltag består af tilpasning af skibenes serviceha-
stighed samt ændrede afgangs- og ankorrsttider med henblik på at
muliggøre så-lav en servicetiastighed som muligt, hvilket nedsætter
brændselsforbruget. Der kan for 2008 måles en reduktion i brændsels-
forbruget og dermed i ernissibnerne i forhold til 2007 på ca. 1%

Koncentration af mængder giver miljøfordele

Derudover er det Koncernens langsigtede mål at udvikle skibsflåden

i retning af større skibe, idet koncentration af gadsmængder på større,
men færre skibe reducerer energiforbruget og emissionerne pr: trans-
porteret' enhed

Mål for reduktioner

Det er DFDS' mål-at reducere udledningen af CO, med 10% over
fern år. Målet blev sat med udgangspunkt i 2007.

Svovl

Mængden af svovipartikler, der udledes fra skibsrnotorer; afhænger dels
af mængden af forbrugt olie, dels af indholdet af svovti brændselsolien.
Som følge af international lovgivning fra 2006 er den'tiliadie grænse
for svovl 'i brændselsølie til skibe Østersøen ag Nordsøen, hvor
DFDS primært opererer, reduceret til 1,5% mod 45% uden for: Må-
lene bliver løbende revideret, og.FNs søfartsorganssation har besluttet
en ny grænse for indhold af svovl i brændselsolien, som fra 2015
reducerer 'det maksimale indhold af svovt.i'brændselsolien til 0,1 % i
Østersøen og Nordsøen og 0,5% uden for dette område.

Samtidig arbejdes der målrettet på at finde alternative muligheder
for at reducere udledningen af svovi fra skibe. Én mulighed er'at benyt-
le såkaldte ”scrubbers”, som med 'en særlig teknisk installation i skibets
skorsten kan vaske svavlen ud af røggasserne efter forbrænding.

DFDS deltager i et udviklingsprojekt, som indebærer, at skorstenen
på'et fragtskib på Nordsøen ombygges, så der fra sommeren 2009
kan installeres en testmodel af en nyudviklet scrubber Metoden er
fordelagtig, da der er usikkerhed om såvel udbuddet og dermed for-
syningssikkerheden.af brændselsolie med 0, | % svovlindhold samt om
prisniveauet. Med en "scrubber” kan der indkøbes olie med et højere
svovlindhold. Foreløbige testresuhater tyder desuden på at metoden
rummer yderligere en miljøfordel, idet den også fjerner partikler fra
røggassen. '

Bundmaling.

De tidligere anvendte tinholdige bundmalinger: der. frigav miljøskadelige
tungmetaller til havmiljøet. er ikke længere tilladt. DFDS er desuden
igang med at udskifte bundmafingerne med en ny lype silikonebaseret
bundmaling, der dels er miljøvenlig, dels reducerer skibenes: friktion

i vandet, så erergiforbruget og dermed emissionerne reduceres.

Udledning af spildevand

DFOS' skibe er forsynet med biologiske rensningsanlæg, der nedbryder
spildevandet fra vandforbruget orm bord. Herefter opsamles spilde-
vandet i tanke, hvorfra det udledes uden for kystnære og. følsomme
havområder. Spildevandét udledes-endvidere efter særlige procedurer
med henblik på at belaste havmiljøet mindst muligt.

DFDS forventer at indføre nye procedurer, bl a. med ilandpump-
ning; 1 takt med, at der etableres hensigtsmæssige moadtageanlæg, og i
takt med at der udvikles forbedrede rensnings- og opbevaringsfacilite-
ter på kommende, nye skibe.

 

 

OFDS ÅRSRAPPORT 2008

 

'Støj

DFDS arbejder målrettet på at reducere skibenes støj under havne-
anløb og havnesphold i områder, hvor'der er støjfølsomme miljøer.
Der arbejdes især med tekniske forbedringer i form af støjisolering af
motorer og ramper, der afgiver støj, når der køres på dem. Derudover
søges støj reduceret gennem ændrede rutiner, hvor dette er muligt.
Problemet med støj vil være letiere at løse i kommende skibe, hvor
der allerede ; konstruktionsfasen er fokuseret på støjreduktion.

Informationsindsats

DFDS udsendte i 2008 miljøfolderen "DFDS & Miljøet" til samålige
medarbejdere med henblik-på at øge bevidstheden om miljøet.
Folderen beskriver Koncernens miljøpolitik samt tiltag for at reducere
miliøbelastningen. Endvidere rumrner. folderen et afsnit om, hvordan
deni-enkelte medarbejder gennem egen adfærd kan være med.til at
reducere miljøbelastningen.

MILIØBERETNING 45

REDUKTION I BRÆNDSELS-
FORBRUGET I 2008

Det videre arbejde med miljøet

Arbejdet med at reducere miljøbelastningen fra Koncernens aktivi-
teter fortsættes i tråd med den vedtagne miljøpolitik. Heri indgår et
arbejde, der er igangsat for at. koordinere miljøarbejdet, så arbejdet
med at reducere miljøbelastningen struktureres ens i de forskellige
forretningsområder og lande. Flere datterselskaber har desuden egne
certificennger, og målet er derfor. gradvist at samle certificeringerne.
så der på koncernplan opnås en målbar: udvikling på objektive kriterier
hen imod en stadig mere bæredygtig virksomhed.

45 HR-BERETNING

 

Medarbejdernes og .ledernés kompetencer og engagement er afgø.
rende før DEDS' muligheder for at konkurrere effektivt, og udvikling

af virksomhedens.menneskelige ressourcer er derfor et vigtigt element
i DEDS' strategi ”Fra ruter til netværk”.

HR-arbejdet skal bidrage til at øge medarbejdernes tillredshed,
engagernent og produktivtet. Som led i dette-arbejde blev der i efter:
året 2008 genneriført en omfattende tilfredshedanalyse, som generet
viser stor trivsel 'og loyalitet over for DFDS. Analysen viser dog også et
ønske om, at mulighederne for udvikling og karnereplanlægning øges.
hvilket bekræfter epstillede mål om en styrkelse af tilbud til medarbej-
dere om udvikling, træning og uddannelse.

Arbejdet med rekruttering har høj prioritet ; de kommende år:
idet den demografiske udvikling medfører mere konkurrence om
rekruttering af elever og andre unge, cg især unge til uddannelse inden
for shippinguddånnelserne. DFDS deltager blandt andet i Danmarks
Rederiforenings projekt-"Det. blå Danmark”, der sigter på at syriliggøre
muligheder og fordele ved uddannelse og beskæftigelse i søfartser-
hvervet, blandt andet ved at henvise til adgang Ul lederstillinger samt
uddannelse cg beskæftigelse i udlandet.

Lederudvikling

Der skal i højere grad sikres en ensartet lederudvikling på.tværs af de
lande og områder, hvor DFDS er repræsenteret Lederens opgave er
at skabe forretningsmæssige resultater, men aldrig alene. Resultater
skabes i el samarbejde mellem lederen og hold af kompetente medar.
bejdere, i dialog og på tværs af forretningsområder. Lederen uddelege-
rer, udfordrer og tager beslutninger.

1 2009 indføres derfor et ledertræningsprogram på to uger under
overskriften "Zoom". Programmet er fundamental ledertræning, og
fokus vil primært være på den del af ledelsesopgaven, som handler om
mennesker.

DFDS' HUMAN RESOURCES 2008

DEDE HK-funiuon ydede en sier ndsats gennemførelsen 2F LEDS Seaws
forbedengsplan, som reriuceredge anatier af stillinger, men sikrede det renwage
forratrungegrundlig

HR-aidelingens rolk var åt skabe klarhed for den enselte medarte,der 1 furløbet
og samtakg bevare ovsrlø:klet over cen samlede 'orbedningspian for af sbre er så
skånsom prices som reuligt fo: mecartederne

 

Lukning af Bergen-ruten og tilpasning af låndorganisation

Beslutningen om av lukke Bergen-ruten' betød opugelse af ca 270 mædarbejdere
anset på et nassagerskb cg derude er lav der nedlagt 70 stølnger + hovedkontor
og agenturorgensabonen

HPraidelingarn koordinerede opsigelserne 1 henhøld ii de nåuonsle aroejds-

markedsregler 1 Danmark IJorge'øg England Car dlev gennemført en koorimeææt,
mformationsndsets både 1 landorganssucnen og cm bord på subst, hvor ledere og
medarbejdere fra HPafdetingen gennemfarte ops'gelserne foretog omp'aceringer
Ul andve.skips og nforfnerede besærningen

 

Kormpetenceudvikling

"Succes for den enkelte medarbejder er rodfæstet i kompetence.

DFDS udgangspunkt. erat den enkelte medarbejder gerne vil ud-
vikles og blive dygtigere. Det styrker på den ene side den enkelte
medarbejders bidrag til virksomhedens resuttatudvikling og-øger
på den ariden side samtidig den enkeltes muligheder. Kompeten-
ceudvikling udføres gennem blandt andet kurser og coaching; og
gennem uddelegenng af ansvar samt. en målrettet tilrettelæggelse
af arbejdet

Et DFDS Akademi

På længere sigt skal der etableres et ”akademi”, hvor trænings- og
uddannelsesaktiviteter synliggøres og koordineres på tværs af virk-
somheden.

Sociale forhold

HR-arbejdet omfatter også udvikling af sociale politikker, herunder
politikker for håndtering af og støtte til medarbejdere med mis-

.brugsproblemer, stressrelaterede problemer eller andre problemer.

I den forbindelse er der bland! andet indgået affåle om en sund-
heds- og behandfingsforsikring.

Information

En del.af HR-arbejdet er endvidere at medvirke til at sikre at.alle

medarbejdere modtager hurtig og kar. information om ændringer,
der vedrører deres -arbejdsforhold, ansættelse eller har generel '
betycning for virksomhedens situation.

Ændring af fedelsesstruktur.og overenskomster om bord
vdenre fase af forbedengsplanen var det målet al skabe en mere Fekgbe Crgan-
;sering af bemar:dngen om bord på Csio-rotens to passagerskibe Der blev også
meførr en mere enbel ledelsesgteuktur og det kommercielle ansvar blev yderligere
desentralseret på alle sløbe
HR-afgetingen gennermig"te en genforhancing af de: eksisterende overens: omsier
rvæd Jf Pryat Særvce, Hatel og Åestaurauan samt Dansk %a Restaurzt:one Forbund, for
at skredet dshsøronomske grundlag gennern ændsinge” : bernandingsprmcnper 2
Frernover består bemandingen i Csterngfunktianene af ve grupper En fest
besætnirig, en flersibel besætning, der kan vaksle retiem skibene og deltidsmnedar-

-bejdere, der tilkaldes ul afgange med Mange passagerer — fo eksempel opulag:

waæckender og 1 fariepermnder

De nye bemandingspnncipper mrædiørar en betydelig forbedring af mvighederne
for at ulpasse bemandingen Gl det artef passagerer, cer &r om Bord Impiamentermg af
"bemeandingsmodelen havde ikke været muig uden forståelse fer radjendgheden heraf
has de respektive faghge organisationer, cer dermed Har været mad tat banan for er
væsentlig menn cositiv udrting for påssagerabzvitereme og Jan remudge besvæfigelse

 

 
 

 

48 AXTIONÆRFORHOLD

 

Aktiekapitalen

DFDS A/S' aktiekapital var uændret.DKK 800 muo. i hele 2008
Aktiekapitålen består al én aktieklasse fordsit-på 8.000.000 aktier

å nominel DKK.100 pr. aktie. DFDS-aktien er noteret på NASDAQ
OMX Den Nordiske Børs København.

Kursudvikling

DFDS-aktiens. kurs var 399 ultimo 2008, hvilket var 49% lavere end
ultimo 2007. Til sammenligning faldt et' indeks bestående af seks
sammenlignelige virksomheder (Peer Group) med 38% i 2008.
NASDAQ OMX Den Nordiske Børs Københavns totalindeks
(OMXC) blev reduceret med 43% 1 2008.

De sammenlignelige selskaber i indekset omfatter: Attica Group
(GR), Finnlines- (SF), Irish: Continental: Group (IE). Tallink (ES), Trans-
atlantic (5) og Viking Line (SF).

Markedsværdien af DEDS' akuekapital var DKK 3.19 mia. ved
udgangen af 2008. Kursværdien af:omsætningen i DEDS-aktien ud-
gjorde DKK 586 mio. i 2008. en nedgang-på:53% i forhold til året før.

DFDS-aktiens samlede afkast, kursændring plus foreslået udbytte,
var negativt med 49% i 2008.

Aktionærsammensætning

Ved udgangen af 2008 var 86% af aktiekapitalen ejet af 16.528.navne-
noterede aktionærer. Vesterhavet A/S.var ved udgangen af'2008 hoved-
aktionær med en ejerandel på 56.0%-:af den samlede aktiekapital.

f januar 2009 afhændede Vesterhavet A/S en ejerandel svarende
til 25% af-DFDS' samlede aktiekapital til DSV A/S ved etablering af et
fælles ejerskab gennem Vesterhavet-DSV Holding A/S således; at dette
selskab ejer 56,0% af aktiekapitalen i DFDS A/S.

Clipper Group A/S meddelte i februar 2009, ai. selskabet: havde"
øget ejerandelen i DFDS A/S til 15,0%, heraf udgør andelen af
navnenoterede aktier 7,8%.

— Udenlandske aktionærer ejede 5.0% af'aktiekapnalen ved
udgangen af 2008.

Udbytte
DFDS' udbyttepolitik tager sigte. på.udlodning af et årligt udbytte på
ca, 30% af årets resultat efter skat. Det årlige udbytte fastsættes dog
under hensyntagen til fremtidige investeringsbehov og en tilfredsstil-
lende kapitalstruktur.

DFDS” bestyrelse foreslår, at der-ikke udbetales et udbytte for 2008
som følge af konjunkturforholdene.

Investor relations
"Søren Brøndholt Nielsen, IR Manager

Tlf: +45 33'42 33 59

-e-mail: sbn(adfds.com

Finanskalender

Ordinær generalforsamling:

I. april 2009 kl. 16.00

Radisson SAS Falconer Center
Falkoner Allé-9

2000 Frederiksberg

Udsendelse af regnskabsmeddelelser i 2009
Kvartalsregnskab. 1. kvartal, 13. maj
Halvårsregnskab, |. halvår, | 3. august
Kvartalsregnskab, 3 kvartal. 12. november

ANALYTIKERE, DER FØLGER GEDS-AKTIEN

Danske Markets Equities
Johannes Møller

Tif.: +45 4517.8036

E-mail: jomkædanskebank.dk

Gudme Raaschou Bank
Sug Nymann

Tif.: +45 3344-9093

E-mail: sryØdgr.dk

Handelsbanken Capital Markets
Dan Togo Jensen

TIE: +45 3341 8246

E-mail: dato0i&handelsbanken.dk

SEB Enskilda

Steven Brooker

Tif.: +45 3697 7009

E-mail: steven.brookergjenskilda dk

Nordea

Finn Bjarke Petersen

Til: +45 8896-8605

E-mail: finn.bjarke.petersenGmordes.com

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

CFDS ÅRSRAPPORT 2008

SELSKABSMEDDELELSER 2008"

DATC: MEDDELELSE

2812 DFDS udvider linjenettet med forbindelse fra Aarhus

til Bakikum
2812 DFDS A/S - Finanskalender 2009
2611 Passager aktiviteter omstruktureret og fragtaktivneter

tilpasses markedsvilkår
30/10 DFDS og Polferries indgår samarbejdsaftale cm
Swinouyjscie- Ystad
18709 Særoverenskomster og ny ledelsesstruktur effektiviserer
driften af skibene i DDS Seaways
26/08 DFDS øger fragtkapaciteten på Nordsøen i 2009
14/08 Vanskeligere markedsvilkår og høje oliepriser
nødvendiggør nedjustering af årets resultat
61/07 Forbedringsplan for Passenger Shipping under
gennemføreke
25/06 Ny mand ved roret i DEDS Canal Tours
.2710S Omfattende førbedringsplan skal sikre indtjeningen
i DEDS Seaways '
205 Finanskalender. for 2008 - opdatering
20/05 Rapport for I. kvartal 2008
06/05 DFDS skærper strategisk fokus
21704 Carsten Jensen ny direktør for DFDS Seaways
2004 Tildeling af-aktieoptioner til direktionen
10/04 Referat af ordinær generalforsamling
17/03 DFDS køber yderligere to ro-ro-fragiskite
1W03 Årsrapport 2007
28/01 Steraktionærmeddelelse
[7101 DFDS udvider kapaciteten I Østersøen

"Meddelelser. om ndberetningsøigtige handler er ikke medraget 1 oversigten

AKTIERELATEREDE NØGLETAL

 

2008
Resukat pr. aktie (EPS), DKK 22 24 46 52 32
Udbytte pr. aktie; DKK 7 7,5 Hi IS 0
Udbytte payout ravo, % 32 32 24 29 0
Direkte afkast, % 2.5 20 6 12 0.0
P/E ratio, antal gange 13 16 15 IS 12
indre værdi pr: aktie, DKK 318 350 394 441 427
Kurs/Indre værdi (K/N), antal gange 0,90 1,09 23 179 093
Aktiekurs, DYK:
Kurs ukimo året 285. 382 680 790 — 399
Kurs høj 285 .465 698 250 785
Kurs lav 185 282 360 692 290
Markedsværdi, DKK mio. 2280: 3056 5.440 6.320 3.192
Amal aktier ukimo året, mio. 80 8.0 80 8,0 80
EJERFCRØELING, ULTIMO 2005 ADEL AF ALTIEKAFITAL Ge
Vesterhavet A/S (København) 56,0
Clipper Group A/S (København)” 78
Andre institutionelle og finansielle investorer 10,2
Andre navnenoterede aktionærer 78
Egne aktier 29
ikke navnenoterede aktionærer 14,3
I alt. 100,0

” Ejerandel øget til 15.0 % 1 tebrue" 2009

AKTION ÆRFORHOLO 49

KURSUOVELi IG, 2093-2079
IDKK)

£os

 

 

ARD |
336
ex . …
JEN FEE JAR APR MAJ JUN JUL AUG SER OKT NOV DET GAM
200 2009
— DDS  —— PEFR GROUP — —— TOTAUNDEKS

 

50 .… RISIKCFAKTORER

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

 

Generelle og særlige driftsmæssige risici

Risikostyring indgår som en integreret del af ledelsen af DEDS gennem
en løbende afvejning af risici og muligheder. Til bestyrelsen udarbejdes
hvert kvartal en oversigt over væsentlige risici.

Konjunktur: og markedsrisiko

Markedet for søtransport af fragt og passagerer påvirkes af den ge-
nerelle konjunkturudvikling. Negativ økonomisk vækst vil typisk skabe
.overkapacitet og dermed: øge prispresset (markedet, For blandt andet
at imødegå pris--og volumentisici knyttet til ændringer i konjunkturud-
viklingen er omkring halvdelen af ro-ro-fragtflåden indchartret, hvilket
giver mulighed for. at tilbagelevere tonnage-med måneders varsel. For
containeraktiviteterhe er hovedparten af flåden indchartret. mens alle
"passagerskibe er ejet. Sidstnævnte medfører begrænsede muligheder
for at tilpasse passagerskibskapaciteten på kort sigt.

DEDS' geografiske diversifikation på tværs af Nordeuropa -indebæ-
rer: en lav afhængighed af enkeltstående aktiviteter, ligesom regionale
forskelle i aktivitetsniveauet bidrager tl at balancere den overerdnede
kommercielle risiko.

Markedet for søtransport af fragt og passagerer påvirkes desuden
af industri-spetilikke forhold. Dette omfatter markedsændninger for
alternative transportformer som 'vej- og jernbanetransport samt
luftfart, Sidstnævnte har primært betydning for passagerområdet.
Hertil kommer ændringer i lokale og regionale-konkurrenceforhold
herunder åbning af konkurrerende ruter og kapacitetsudvidelser pa
eksisterende ruter. '

Inden for fragtområdet kan væsentlige andele af mængderne på
enkelte ruter være afhængige af et begrænset antal kunder. Risici knyt-
tet til sådanne kundeforheld afdækkes blandt andet ved indgåelse af
længerevarende samarbejdskontrakter.

I perioder med konjunkturnedgang kan der opstå konkursrisici
relateret til blandt andet større industrikuinder og en forøgelse af
debitorrisici

Risici knyttet til forretningsudvikling og investeringer

Sådanne risici er afledt af DFDS' vækststrategi. som omfatter organisk
vækst; herunder køb af tonnage;og vækst gennem virksomheds- og
aktivitetskøb. De væsentligste risici knyttet til organisk vækst vedrører
kapacitetsudvidelser af det eksisterende rutenetværk ved indsættelse
af. yderligere eller større tonnage. Virksomheds: og aktivnetskøb inde-
bærer væsentlige risici; som stiger i fakt med investenngens.størrelse
og kompleksiteten af den efterfølgende integratiansproces.

Risici knyttet til alle former før forretningsudvikling styres gennem
grundige planlægnings-'og beslutningsprøcesser med afsæt i interne
politikker og retningslinier for investeringer.

Markedet for tonnage
DFDS indchartrer fortrinsvis fragttonnage, hvilket indebærer risici
knyttet til prisudviklingen eg udbuddet af tonnage, der opfylder DEDS'

behov. I forbindelse med udchartring af overskydende tonnage er til-
svarende risici relevante, Hertil kommer risici knyttet til prisudviklingen
og ordretider for nybygninger:

I forbindelse med udskiftning og fornyelse af flåden kan der véd
salg af. tonnage opstå regnskabsmæssige avancer og tab, der som
udgangspunkt ikke. indgår i årets resultatforventning.

Sikkerheds- ag miljørisici

LDFEDS' aktiviteter anvendes fragt- og passågerskibe, terminaler og
andet driftsudstyr; hvilket indebærer sædvanlige driftsmæssige risici
forbundet med sådanne driftsmidler. Disse risici styres og minimeres
gennern dels overholdelse af sikkerhedskrav og -rutirier samt forebyg-
gende arbejde,;dels forsikring af risici.

Miljø- og sikkerhedsarbejdet tager udgangspunkt i DEDS' miljø- og
sikkerhedspolitik og påvirkes desuden af krav fra offentlige myndigheder
og kunder: En løbende skærpelse af sådanne krav kan medføre et.øget
omkostningsniveau, | det omfang. det er mul;gt, for sikres miljørisici. DFDS
deltager 1 forberedende lovarbejder.gennem brancheorganisaticner

Politiske og legale risici

Det lovmæssige grundlag for DEDS' aktiviteter kan:ændres af politiske
besfutninger, hvilket kan have negåtive konsekvenser. Den største risiko
vurderes på længere sigt at være et bortfald af det toldfri salg i Norge,
hvilket tidligst skønnes at kunne blive aktuel i 2015

Olierisici

Omkostningen til bunkers udgør en særskilt og væsentlig drifismæssig
risiko som følge.af dels historisk betydelige udsving i olieprisen, dels en
samlet årlig bunkersomkostning på ca. DKK 1,3 mia. svarende til 15%
af Koncernens omsætning i 2008.

Bunkersomkostningen for fragtaktviteter afdækkes i vid udstræk-
ning gennem bunkersklausuler-indeholdt i fragtaftaler. Inden for pas-
sagerområdet indregnes ændringer. bunkersomkostningen i olieprisil:
læg og billetprisen i det omfang, sam markedsforholdene muliggør det.

- Hertil kommer afdækning ved brug af.sikringstransaktioner. primært

oleswaps.

12009 forventes et bunkersforbrug på ca. 440.000 tons, hvilket er
en nedgang på ca. 5% i forhold til 2008. Omkring 20% af forbruget
er relateret til passagerskibsfart og omkring 80% af dette forbrug er
afdækket gennerr. sikringstransaktioner. Det resterende forbrug forud-
sættes afdækket gennem kommercielle bunkerklausuler.

Akt i aft skønnes en prisændring på |% i forhold til prisniveauet
primo marts 2009 at ville medføre en resultatpåvirkning på ca. DKK
02 mio.

Finansielle risici

DFDS' væsentligste finansielle risici vedrører valutå- og renterisict.
Disse risici styres af den centrale finansatdeling i henhold til pohlikker
godkendt af bestyrelsen

DFDS ÅRSRAPPORT. 2008 . ' RISIKGFAK TORER si

Valurtarisici TIDESSERET OLIEPEJSUDMIF LING TUSDUDG Dis - 20032007
Omkring 80% af Koncernens. omsætning faktureres i udenlandsk (HIDE

valuta. De væsentligste netto-indtægtsvalutaer er SEK, NOK, EUR

og GBP mens USD er den vigtigste netto-udgifisvaluta relateret 0

til køb af bunker.

DFDS søger aktivt at reducere valutaeksponeringen ved brug af
terminskontrakter, optioner og swaps, samt ved maiching af valutaer
for aktiver og passiver, '

 

For 2009 er omkring 22% af eksponeringen over for USD 100
afdækket på et gennemsnitligt niveau på ca. USD/DKK 480. 6% af
eksponeringen over for SEK er afdækket på-et: niveau på SEK/DKK 79. ' ON | Æ
Pengestrømme i øvrige valutaer er ikke afdækket i 2009. Afdæknin- » ; NAVA Nå

gerne vurderes og tilpasses løbende

Renterisici JAM FEB MAR APR, MAJ JUN JUL AUG-SEP GIS NOV DEC JAN FEB
DFEDS' renterisici er primært afledt af rentebærende gæld.Ved udgan- 1008 20
gen af-2008 udgjorde låneporteføljen:DKK 3.6 mia. og den gennem- DKK USD

snitlige løbetid var omkring 4,6 år. Omkring DKK 1.8 mia. af låneporte-
føljen'er optaget i udenlandsk valuta, primært EUR, SEK og NOK.

Udgangspunktet for styringen af renterisici er en låneportefølje
med en andel af fast forrentede lån på mindst 50% inklusive anven-
delse af renteswaps. Den fast forrertede andel af porteføljen udgjorde
ca. 58% inklusive renteswaps.ved udgangen af 2008.og dette niveau
forventes opretholdt i 2009. '

En rentestigning på 1%-point, i forhold til niveauet i februar 2009.
vil indebære en meromkostning på omkring DKK 14 mio. i 2009.

Likviditersrisici

I februar 2009 blev der indgået en låneaftale på DKK 1.1! mia. med
et syndikat af tre banker til dækning af finansieringsbehov knytiet til
planlagte investeringer 1 2009 og hermed er refinansieringsrisici for
2009 tillige afdækket

For yderligere oplysninger om styring af finanselle risici herunder
kredit- og likviditetsrisici henvises til note 26 på side 91.

ae enge rager:
SN] Nes mir;

TT XT

en em er,

FT

RT É eee
rn Rn ”

 

 

"EBERT greer

= DM

UAE
EOS MNE
N KE
” . ST im :

se

NEER

 

54 REGNSKAB

 

Forretningsstruktur

DFDS' aktiviteter er organiseret i fem forretningsområder, hvoraf tre
områder — Ro-Ro' Shipping, Container Shipping og: Passenger: Shipping
- er ansvarlige for rutenetværket. De to øvrige forretningsornråder -
Terminal Services og Trailer Services — understøtter. rutenetværket
med henholdsvis havneterminal- og transportydelser.

Omsætningsudvikling

Omsætningen blev reduceret med | % til DKK 8.194 mio. i.2008.
Justeret for stigning i oliepristilæg blev omsætningen reduceret med
5%-eller DKX 430 mio.

"Omsætningsfremgangen for forretningsområdeme Ro-Ro Ship:
ping og Container Shipping kan henføres til-stigninger i oliepristillæg,
idet de transporterede mængder i begge områder blev reduceret.
af aftagende vækst i de nordeuropæiske økoriomier i.2008 For
Ro-Ro Shipping var nedgangen bredt funderet, mriens nedgangen
for Container Shipping primært var relateret til aktiviteter med
udgangspunkt i Irland.

Omsætningen for: Passenger Shipping blev reduceret med 8% i
2008 som følge af lukningen af Bergen-ruten primc:september 2008.
hvilket reducerede omsætningen med ca. DKK 60.mio Cerudover
ophørte udchartringen af et passagerskib i 2007, hvilket udgjorde en
omsætning på ca. DKK 40 mio. Den resterende cmsætningsnedgang
var relateret til færre passagerer og svækkelse af.GBP og NOK

Den lavere omsætning i Terminal Services afspejler hovedsageligt
færre transporterede mængder på egne fragtruter, mens den lavére
omsætning i Trailer Services primært skyldes et faldende aktivitetsni-
veau i.automobilsektoren.

Forretningsområdet Tramp blev sorn planlagt afhændet : 2008 og
sammenlignet med 2007 medførte dette'en'omsætningsnedgang på
DKK 68 mio. svarende til en reduktion af Koncernens omsætning med
0,8% i 2008.

Udvikling i omkostninger og EBITDA

Driftsresukatet før afskrivninger (EBITDA) blev reduceret med 23%
tl DKK 1.017 mo på baggrurd af en nedgang i EBITDA-margin på 3,4
procentpoint til 12,4 % fra 15.8% i 2007, Hertil-kormv'resuktateffekten
åf en omsætningsnedgang på DKK 430, mio. justeret for oliepristillæg.

justeret for stigningen i oliepristillæg var nedgangen i margin 2,9
procentpoint

Nedgangen 1 EBITDA-margin er sammensat af udviklingen inden
for flere.omkostningsgrupper og afspejler cverordnet set en lavere ka-
pacitetsudnyttelse. Dette kan aflæses i stigende omnkostningsprocenter
for driftsåmkostninger øg charterhyre, herunder tilgang af to indchar-
trede ro-ro-nybygninger 1 2008. Omkostningsprocenten for personale
steg ligeledes, hvilket dog udelukkende skyldes engangsposter knyttet
til nedlæggelse af stillinger ; 2008, Alt andet lige forventes derfor en
lavere omkostningsprecent for personale 1 2009. Nedskæringer: i salgs-

DFDS ÅRSRAPFORT 2008

OMSÆTNING PR. FØRRETNINGSOMRÅDE

DKK mi 2007 2073 ÆNDRING, &
Ro-Ro Shipping 3.680 3.799 3

Container. Shipping" 1.642 1.654 I

Passenger Shipping 1.932 1.779 -8
Terminal Services 703 647 8
Trailer Services "986 963 -2
Tramp (ikke-fortsættende) 106 38 65
Élimineringer. -739 686 n.a.
DFDS Koncernen i alt 8.310 — 8.194 -I

EBITDA PR. FORRETNINGSOMRÅDE

Car MIO ' 2007 2008 ÆNDRING,
Ro-Ro Shipping £96 767 14
Container Shipping 15; 101 -33
Passenger Shipping 249 194 -22
Terminal Services IS 29 na.
Trailer Services 7 33 42
Tramp (ikke- fortsættende) 9 8 -13
Ikke-allokerede poster 61 -57 na.
DFDS Koncernen i alt. 1.316 1.017 -23

OMKOSTNINGER I PROCENT AF OMSÆTNING"

 

 

DKK MIG: 2007 2008
Driftsomkostninger 53,4 54,2 09
Charterhyre 7,1 88 16
Personaleomkaostninger 18,4 18,8 04
Andre omkostninger ved drift. ' .
salg og administration 5,3 53 0,0
Omkostninger i akt £4,2 87.1 2,9
EBITDA-Margin 15,8 12,9 -2,9

+ justeret for sugnyng : obeønejllæg

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

og.administrationsomkostninger i løbet af.året medførte en uændret
omkostningsprøcent i 2008.
På forretningsområdeniveau blev EBITDA lavere : alle forretnings-

ornråder i 2008 på baggrund af det lavere aktivitetsniveau. Herudover

mdeholder EBITDA flere større engangsposter i 2008.

I Passenger Shipping blev der afholdt omstruktureringsomkostnin-
ger for DKK 35 mio. relateret til den gennemførte forbedringsplan;
herunder lukning af en rute. Der var en indtægt på DKK 28 mio. ved-
rørerde.momsrefusion fra tidligere år justeret herfor samt en indtægt
på DKK 20 trio, fra udchartring af et passagerskib i 2007 var EBITDA
13% lavere i 2008. '

Terminal Services' resultat indeholder en hensættelse til offentlige
afgifter (business rates) i England på DKK 25 mio, og omstrukture-
ringsomkostninger på DKK 8 mo. justeret. herfor var EBITDA
DKK 2 mio. i"2008.

ÅAvanceltab ved salg af aktiver

Avancer og tab fra salg af skibe, ejendomrne og terminaler ud-
gjorde DKK 40 mio, i 2008, hvoraf avancen fra salget af forret-
ningsområdet Tramp var en indtægt på DKK 28 mio. Hertil kom-

DFDS KONCERNEN = EBITD=
PR KVARTAL (DKU MIO)

OHSÆTNING &

UNSVESTERET VARTAL

(CIK MA) AMTAL
GANGE

8
i
i
i
i
x

B
1
mane me ere

ENT
!
az

ms i

57

'
fee mer rr

>
i

1 FYT i
|
MERST

kvt I

1

BKVT i."
RR TET

4 KVT, . så
w

EB OMSÆTNING
BR OSENHENSGIT LS
. INVESTERET »

mVÆARTALSTEL I 2000-7009 ! JVE - EF SA

EP MKrE KEVIDEPET = OMSETNINGE 3?
' HSVESTERET.RAFITAL

EB Oc E 2007 £! 2008

  

 

"FRI PENGESTRÆMI

REGNSKAB 55

mer tilbageførsel af en hensættelse på DKK 12 mic angående et
tidligere skibssalg

Resultatandel associeret virksomhed

Resultatandel fra associeret virksomhed udgør et tab på DKK 7
mio, hvoriindgår et tab vedrørende det associerede selskab DFDS
Suardiaz Line på DKK I I mio. DFDS' ejerandel af selskabet er 50%

Af- og nedskrivninger og EBIT

De samlede. af. og nedskrivninger vår DKK 594 mio, hvoraf DKK 42
mio. udgør en nedskrivning af kundeportefølje og andre langfristede

immaterielle aktiver. Værdiregulering af negativ goodwill fra køb af ak-

tier i DFDS LISCO medførte en indtægt på DKK 20 mio, og en positiv
afvigelse 1 forhold til 2007 på DKK 18 mio. justeret for disse poster var
der en nedgang 1 afskrivningerne, som: kan henføres til salget af dels
forretningsområdet Trarnp:i 2008, dels et passagerskib i 2007 Dertil
kommer flere mindre ændringer:

Driftsresultatet (EBIT) blev herefter DKK 456 mio, hvilket-var en
nedgang på,.39% 1 forhold,til 2007

KAPITALSTRU: TUR,

(DKK MIO) 1%-ANDEL AF KAFITAL)

  
    

  

2 == æ e
3 3 8 8 8 E
cm (al AS - FT mm ma
El SET TC PEN TESÆRENDE

Gr

ER EGENFÆPITAL OG
LIDEKUDT SKAT

5$ BEGNSKAB

  

Finansiering

Omkostningen til finansiering, netto blev'DKK 235 mio. en stigning
på DKK 9 mio. i forhold til 2007. Årets omkostning indeholder

en nedskrivning på DKK II mio. af et finansielt tilgodehavende ved-
rørende DFDS. Suardiaz Line. Netto-renteomkostningen blev redu-
ceret med 15% til DKK 190 mio. pågrund af en reduktion af den
gennernsnitlige netto-rentebærende gæld med 14 %'og en mindre
nedgang i lånerenten, Imidlertid opvejede tab. på kursreguleringer
vedrørende valutakurser stort set besparelsen på renteudgifterne.

Skat og årets resultat.
Resultatet før skat blev herefter DKK 221 mio svarende til en ned-
gang på 58%. '

Aktiviteterne i DFDS Koncernen'er omfattet af tonnageskatteord-
ninger i Danmark, Norge, Holland, og Litauen. Skatten: af årets resultat
udgør en.indtægt på CKK 32 mio.,som indeholder en indtægt på DKK
37 mio vedrørende er: indtægt fra:udskudt skat.

Årets resultat blev herefter DKK 253 mio.

Investeringer
Investeringer 1 2008 udgjorde DKK 515 mic. og salg af aktiver udgjorde
DKK 170 mio. således, at netto-investeringerne udgjorde DKK 345 mio.
Investering i skibe udgjorde DKK 363. mio., hvoraf. DKK 139 mio:
består af forudbetalinger for tonnage til levering i 2009 og DKK 84
mio, er forudbetalinger vedrørende forlængelse af tre skibe. Den reste-
rende investering i skibe er knyttet til dokninger og mindre ombygnin-
ger Herudover blev der investeret DKK 72 mio.i.lastbærende måteriel.
Salget af forretningsområdet Tramp indbragte et provenu-på DKK
160 mo.

Aktiver og investeret kapital

De samlede aktiver blev reduceret med 10% til DKK 8,6 mua.
svårende til en nedgang på DKK 1 mia. Omkring. halvdelen af denne
nedgang kan henføres til svækkelse af valutakurser i 2008. Hovedeffek-
ten vedrører materielle anlægsaktiver.

Herudover er de samlede aktiver reduceret af afskrivninger, der
oversteg netto-investeringerne, og en reduktion af omsætningsaktiver,
herunder de likvide beholdninger.

Den gennemsnitlige investerede kapital blev. reduceret med 5%
til DKK 7.7 mia. Den investerede kapital blev forrentet med 5.8%, en
nedgang på 2,8 procentpoint sammenlignet med 2007.

Finansiering og kapitalstruktur

De rentebærende gældsforpligtelser blev reduceret med 15% til DKK
3,7 mia. ved udgangen af 2008 svarende ul en reduktion på DKK 63 I
mio Gældsforpligtelser med pant 1 skibe blev-reduceret med DKK

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

REDUKTION AF RENTE-
BÆRENDE GÆLD

618 mio, mens kortfristet gæld blev øget med DKK 289 mio. Ultimo
2008 .var andelen af fastforrentet gæld-58% inklusive anvendelse af
renteswaps.

Den netto-rentebærende gæld blev reduceret med 1 | % til DKK
3.4 mia. ultimo 2008.

Pengestrømme

Pengestrømmen fra driftsaksivitet, brutto blev reduceret med 22% til
DKK 1,0 mia. relateret til nedgangen 1 EBITDA på 23%.

Den frie pengestrøm fra. driften, opgjort før renter og efter inve-
steringer, var positiv med DKK 638. mio. i 2008.

Den frie pengestrøm blev blandt andet anvendt til betaling af
netto-renteudgifter på DKK 209 mio. nedbringelse af.gæld med DKK

"454 mio. og betaling af udbytte med-DKK 115.mio. Årets samlede

pengestrøm var: negativ med DKK 160 mio, hvilket samrnen med

.kursreguleringer reducerede den likvide beholdning til DKK 302 mio
"ultimo 2008.

Værdiansættelse af skibe

Der forétages årligt nedskrivningstest af Koncernens skibe på grundlag

af de forventede fremtidige neito-pengestrømme og eksterne

rnægler vurderinger. Testene for 2008 medfører ingen nedskrivninger.
Foretagne nedsknivningstest er nærmere beskrevet i note 37.

Efterspørgslen efter ro-ro- og ro-pax-skibe aftog i andet halvår
2008, men er for nyere, større skibe fortsat stabil. Markedsværdien af
DFDS flåde, blandt andet baseret på rmæglervurderinger, var ultimo
2008 en del.højere end den regnskabsmæssige værdi, der udgjorde
DKK 5,7 mia.. Flådens regnskabsmæssige værdi var ultimo 2008-DKK
261 mio. lavere på grund af valutakursreguleringer. Da de skibstyper,
der indgår i DFDS flåde, primært handles i EUR påvirker disse kurs-
reguleringer ikké flådens markedsværdi.

Egenkapitalens udvikling

Egenkapitalen blev reduceret med 5% til DKK 3.484 mio.

Den samlede egenkapitalbevægelse var negativ med DKK 169 mio
i 2008 blandt andet på grund af valutakursregulering af datterselskabers
egenkapital med DKK -167' mio. og værdiregulering af sikringstrans-
aktioner med DKK -81 mio,, mens overført resultat til egenkapitalen
udgjorde DKK 253 mio. Udbetak udbytte for 2008 udgjorde DKK 115
mio. opgjort eksklusive udbytte til egne-aktier.

Egenkapitalandelen var ultimo året 40%, en stigning på to procent-
point i forhold til 2007.

Moderselskabets-resu!tatudvikling

Årets resultat for moderselskabet, DEDS A/S, blev DKK -20 mio. De
samlede aktiver udgjorde ultimo året DKK 7.635 mio. og egenkapitalen
DKK 3.408 mio.

 
 

 

 

 

aner '
. ger …
LET ”
:
, -
, É ' " É
" … " I
.
i i
' I
'
, i
! " ”" så - . …« Mr
1, " = ;
HEE .
' "
I
' ”
…, . i
' = = " FÉ 1
” i
: . i
i a . 1
'
, ' I
' É
. .… . ;
. i" .
Fi: Polo i
w , , …
' I
. . .
I
'
i
”. ” |. I
" I
” mr . . . I
' i;

58 RE

Fy
&

NSKAE

RESULTATOPGØRELSE

MODERSELSKA3
CKK 1000

5214122

-2.642.114
681.161
-674.790

492.193

4.490.258
723:864

35.045

274.212
"42.757
0
0

-316.969
441.940

74.702
-217 544

 

 

299.098

0

299.098

299.098

120.000
179.098

299.098

259.098

 

 

21008 NOTE RESULTATOPGØRELSE 2007
5.282.908 2,3. Nettoomsætning 8.310.249
Omkostninger
2.755.039 4 Driftsomkostninger -4.434.730
-B01.254 Charterhyre -593.167
-642.364 5 … Personaleomkostninger -1,529.088
-473.855 &6 Andre omkostninger ved drift, salg og adnvinistration 437.681
-4.672512 Omkostninger i alt 6.994,666
610.396 Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 1.315.583
[4 Andel af. resultat efter skat i associerede virksomheder 2226
0 7 Avance ved salg af skibe, ejendomme og terminaler 32537
11,12 AF. og nedsksvninger
27141 Afskrivninger skibe -451.853
-45.366 Afskrivninger øvrige langfristede aktiver -143.942
-4.413 ”Nedskiivning af skibe og øvrige langfristede aktiver 0
0 Værdiregulering goodwill/negativ goodwill 1.973
-321.190 Af- og nedskrwvninger i alt -593.822
289.206 Driftsresultat (EBIT) 752.072
88.779 8 — Finansielle indtægter 26.807
-387.539 8 Finansielle omkostninger -253 085
-9.554 Resultat før skat 525.794
-10.48 1 9 Skat af årets resultat 144.097
-20.035 Årets resultat 411.697
Årets resultat fordeles således
-20.035 . Aktionærerne i DFDS A/S 460.393
- Minoritetsinteresserne 11.304
-20.035 411.697
10 Resultatc pr. aktie
Resultat pr aktie (EPS) 4.DKK 100 52,39
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D), 4 DKK 100 52.0!
Forslag til resultatdisponering
0 Foreslået udbytte DKK 0,00 pr: aktie (2007:.DKK 15,00-pr: aktie)
-20.035 Overført resultat

-20:035

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

FOT SEAN
Gik 1009
2008
8.193.586

-4 583.660

690.289
1.481.393
420.976

-7.176.318
1.017.268
16.906
39.572

436.954
134.759
-42.439
19.947

:594.204
455.730
31.437
-266235
220.932
32.145

253.077

246.559
6518

253.077

32.12
32.08

OFDS ÅRSRAPPORT 2008

REGNSKAB

BALANCE — AKTIVER

 

2007 "2008
272.687 265.022
26.264 11.178
36.084 57.859
9.575 3975
244610 338.03£
10.221 12.621
28.169 26.198
3.845.730 3.472.705
69,792 88.829.
24.170 232.538
3.978.082? .3.631291
I 646.439 1.599.673
7.333 7.333.
556513 507.522
24.488 16.157
0 c
3 234,772 2.130.665
6.557.465. 6.301.610
79581 67.089
1.062.788 948.302
27.533 45,650
140.952 87.409
1.310.854 1.148.450
0 184.971
1.310.854 1.333.421
7.868.319 7.535.03i

NOTE BALANCE PR. 31. DECEMBER 2007
Gvodwill 327.397
Andre langfristede immaterielle aldiver 111.448
Software . 36.084
Igangværende udviklingsprojekter 9.575

(i langinstede wæmcerelle aktiver 44 Ed
Ejendomme 76.520
Termnaler 348 138
Skibe 6.414.565
Dnftsmidler m.v. 299.438
Igangværende anlægsartejder og forudbetatinger 27,399

I2  iløngfustede moterieile aktiver 7 156.040

13 … Kapitalåndele i tilknyttede virksomheder

|4  Kapitalandele i associerede virksomheder 11.391

I5 … Tilgodehavender 3.029

186 Værdipapirer 25.808

128 Udskudt skatteaktiv 75,174
Andie langfustede chuver 1560?
Langfristede aktiver i alt 7.755.966

17 Varebeholdninger" 96.188

I85 … Tilgodehavender [023.698
Periodeafgrænsningsposter 98.146
Likvide beholdninger 494.279

1.71230i

12,33  Aktver bestemt, for salg 141.796
Kortfristede aktiver i alt 1.854.107
Aktiver i alt 9.610.073

59

KÆØNCERN
DER 1.090

2008

318.655
34.532
57.859

3.975

si 2zi

76.788
282.956
5.663 515

f59 269
7.099.303

79.666
846.989
$7.924
301.569

1.326.148
184.971
1.511.119
8.610.422

6ø REGNSKAB ' DFDS ÅRSAAPPORT 2008

BALANCE — PASSIVER

 
 

HODERSELSYAR KOIICERIS

 

 

       

2007 2008 NØTE BALANCE PR:3i. DECEMBER 2007 2008
800.000 810.000 18 Aktiekapital 800.000 300.000
50,149 -104.108 Reserver -53,483 309,44 |
2.740.294 2.717 280 Overført resultat . 2676252 2.923.383
114.917 0 Foreslået udbytte 114.917 0
2.505.052 3.408.172 Altionærerne 1 DEDS AIS' ande! sf egent.apitclen 3.537.586 2.413,942
Minoritetsinteresser 115.660 70.550

3.805.062 3,408.172 Egenkapital. alt 3.853.346 3.484.492
2.755.749 2.025.798 23  Rentebærende gældsforpligtelser 3.644.775 2.682.131
Q 0 19 Udskudt skat 222428 153.578
14.669 15.051 2l Pensions- og jubilæumsforpligtelser 226723 170.240
0 0 22. Andre hensatte forpligtelser 1.125 0
2.770.418 "2.940.840 Langfretede forshgtelser 1 ct 4.095.051 3:905,219
959.951 1.539.693 23  Rentebærende gældsforpligtelser 707.650 954.040
(60.947 88.917 Leverandører" af varer og tjenesteydelser 411.484 308.317
2.610 o 22. Andre hensatte forpligtelser 25.168 9.720
0 10.481 25  Selskabsskat 22.516 23.773
339.894 437.340 24. Anden gæld 567.172 622.219
"29.437 24.579 Periodeafgrænsningsposter "120.296 116.912
1.407,839 2.401.010 i.854 285 2.044.981
n 85.000 33  Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 7,390 85.007
1.402.830 218600 Kortlustede forokgte'er 1 ak 1.861.475 2ir0cgi
4.263.257 4.226.859 Forpligtelser i alt 5.956.727 5.125.930
7.868.319 7.635.031 Passiver i alt 9.610.073 8.610.422

Pantsætning mYv. note 12 og 23

Akuebeseret vederlæggeise. note 20

Garantir og eventualforphigtelser my, note 5
Kontrakiige forpigtelser mv. note 2€ og 35
Mærtstående parter, note 36

Værdiforningeisestest, note 37

Væsentlige regnskabsmæssige skan og estimater. note 78
Begvenheder efter baiancedagen ncte 39

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

EGENKAPITALOPGØRELSE — KONCERN

 

  

RESERVER
OPSKRIV.
VALLITA- NING
KUPSRIGU. VÆRDI: EGNE
AVTIEKAPITAL — LEPJINGER PA FIRER AKTIER

 

Egenkapital pr. I/i 2007 800.000

16.066 -91.337 12.502. -39.112

Egenkapitalbevægelser 2007

Valutakursregulering af
primoegenkapital i udenlandske
selskaber og goodwill '

Resuttateffekt af forskel mellem
ultimo-: og gennemsnitskurs

Værdiregulering af siksings-
Instrumenter

Værdiregulering af sikringsinstrumen-
ter overført ti nettoomsætning

Værdiregulering af sikringsnstrimen-
ter overført ti driftsomkostninger

Værdiregulering:af sikrings-
instrumenter overført til
frnansielle ornkostninger

Skat af egenkapitalbevægelser

Værdiregulering af værdipapirer

Værdiregulering af værdipapirer over '
ført ul resultatopgerelsen ved salg -4

-20.91)
749
-3.ISI
"2 649

54 376

15.453
24
In

Nettogevinster/tab indregnet .
direkte på egenkapitalen Q
Årets resultat

-20.1'62

2716

3

26.162 64.053

Totalindkomst 0 64.053 716 0
Udloddet udbytte
Regulering udbytte 2006
Udbytte, egne aktier
Afgang mjnoritetsinteresser
Optjent vedr aktiebaseret vederlæggelse
Sakg af egne.aktier ved udnyttelse
af aktieoptioner
Udnytteke af kontantbaserede
aktieoptioner.
Øvnge reguleringer

5.223

Egenkapitalbevægelser i 2007 0  -20.162 64.053

800.000.  -4.096  -27.284

 

Egenkapital pr. 31/12 2007 11.786 -33.889

-7l6 5.223

REGNSKAB Sl

 

OVERSØRT FORESLÅET

BRESLILTAT UDEYTTE VALT
2.372.012 83.698 3.153.829 111.422 3.265.251
20911 90 -20.83i
749 12 76
-3.151 135 3.016
2.649 -2.619
54.376 54.376
15.453 15.453
24 24
742 712
4 4
0 0 43.175 227 43.402
280.393 120.000 400393 — 11.304 411.697
280.393 120.000 443.568 11.53i 455.099
-84.055 -84.055 1954 -85.009
-357 357 0 0
5083 — -5.033 0 0
0 .6.338 -6.338
10.525 10.525 10,525
8.390 13613 13.613
1.63 1931 1.031

-825 I

-825 -826

304.240 31.219 383.857 4.238 388.095

2.676.252 114.917 3.537.686 115.660 3.653.346

62 REGNSKAB

EGENKAPITALOPGØRELSE — KONCERN

OKT ICCy

Egenkapital pr. I// 2008
Egenkapitalbevægelser 2008

Valutakursregulering af

primoegenkapital i udenlandske

'selskabe; og goodwil!
Resultateflekt af forskel meilern

ultimo- og gennemsnitskurs
Værdiregulering af sikrings-

"instrumenter
Værdiregulering af sikringsinstru-

menter overført til nettoomsætning
Værdtregulering af sikringsinstrumen.

ter overført t! driftsomkostninger
Værdiregulering af sikrings-

instrumenter overført til

finansielle omkostninger
Værdiregulering af værdipapirer
Værdiregulenng af værdipapirer over:

ført til resultatopgørelsen ved sag
Netlogevinster/tab indregnet

direkte på egenkapitalen Q
Årets resultat

Totalinidkomst 0

Udicddet udbytte
Regutering udbytte 2007
Afgang minoritetsinteresser
Optjent:vedr aktiebaseret vederlæggelse
Salg af egne aktier ved udnyttelse

af aktieoptioner
Køb af egne aktier
Øvrige reguleringer
Egenkapitalbevægelser i 2008

Egenkapital pr. 31/12 2008

vURS PEGiJ.

 

171.820

0 -171.820

800.000: -175.916

RESERVER

VELUTA. Eu
EAST

  

LERI R

  

 

166.132

-5.688
-83927
1.74]

6.647

57

121.820

-102.880

 

 

"75.596

EGNE
PAPIRER ANTIE:

11.786 -33.889
-8 076
380

8456 9

8.456 1)

3.000

-3.085

"8.456 -86

3.330  -33.975

 

2.676.252. 114.917 3.537.686

-166.132

-5.668

-B3.927

1.741

6647

-57

8.076

380

n Q  -255.872:
246.559 0 246 559
246.559 (3) 9.313
415217 115.217

-300 300 0
0

3.588 3.588
5.310 8.310
-7.048 -10 134
-978 -978,
247.330 -114.917  -123.744
2.923.383 0 3.413.942

115.660 3.653.346

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

PUNGE:

 
 

LALT

 

-549 — -166,681
-56 -5.744
-179 -84.106
1,741

6.647

57

-8.076

-380

784 -256.656
6518 — 253.077
5,734 -3.579.
0 1115217
n

-50 845 -50.845
3.588

8.310

10.134

i :977

45.310 -168:854

70;550 3.484.492

OFDS ÅRSRAPPORT 7008

EGENKAPITALOPGØRELSE — MODERSELSKAB

DKK i 200

Egenkapital pi pr. 1/1 2007

Egenkapitalbevægelser 2007

Valutakursregulerning af goodwill
Værdiregulering af sikringsinstrumenter
Værdiregulering af sikringsinstrumenter
overført til nettoomsælmng
Værdiregulering af sikringsinstrumenter
overført ul dnfisomkostninger
Værdiregulering af sikringsinstt umenier
overført til finansielle omkostninger
Værdiregulering af værdipapirer
Værdiregutering af værdipapirer
overført til resultatopgørelsen
ved salg
Øvrige reguleringer

 

Nettøgevinster/tab indregnet. direkte på egenkapitalen
Årets resultat

Totalindkomst

Udloddet udbyrte

Regulering udbytte 2006

Udbytte, egne aktier '

Opyjent vedr. aktiebaseret 'vederlæggelse

Salg af egne aktier ved udnyttelse af aktieoptioner
Udnyttelse af kontambaserede aktieoptioner

   

Egenkapitalbevægelser i i 2007.

Egenkapital pr. 31/12 2007

Egenkapitalbevægelser 2008

Valutakursregutering af goodwill
Værdiregulering af sikringsinstrumenter
Værdiregulering af sikringsinstrumenter

overførttil nettoomsætning
Værdiregulering af sikringsinstrumenter

overført til drifisomkostninger
Værdireguiering af sikringsinstrumenter

overført til finansielle omkostninger
Værdiregulering af værdipapirer
Øvrige reguleringer

Nettogevinster/tab indregnet direkte på egenkapitalen
Årets resultat

 

Tatalindkomst

Udloddet udbytte

Regulering udbytte 2007

Optjent vedr. aktiebaseret vederlæggelse
Salg af egne aktier ved udnyttelse af aktieoptioner
Køb af egre aktier

Egenkapitalbevægelser i i 2008

Egenkapital pr. 31/1 2 2008

AKTIEFASITAL TRANS

 

 
 
 

800.000 -88.278

-5,793
-2552
54.376

14.145

 

0 60.176

n 60,176

 

800.000 -28.102

-38.156

-6.286

6.646.

7.621

0 45,417

o "45. 417

800.000 -73.519

0 60.176

 

RESERVER

12.558

712

-716

-716

11.842

8456
"8.458

-8.456

-8.456

3.3B6

Selst abets almekanital, derurka ar" opdelt i førskelhge aftueltasser, er fordeit mad 80000090 stx å Did. 100

Zi uekao.talin har de.seneste 5 år været vændret”

"716

GE ANTÆR

-39.112

5.223

5.223

-33.889

3.070

3.086

-33.975

OVERFØRT

RESU NTAT :

2.540.232

-3.703

5

-3.708

179.098

475.390

-357
5.083
10525
8.390
L.031

200. 062

2.740.294

-9,530

"9.529

-20.C35

-29 564

-300
3.588
5.319

17048

728. od

2.712.280

REGNSKAS 63

  

FORESE SA
'TTE IALT

83.698 |; 3.309.098

-3.703
-5,793

-2:552
54.376
14.145
2712
-4

-5

a 55.752
"120000 — 299.098

120000 — 354.850

84.055 —— -84.055
357 0
-5.083 Ø
10,525
13.613.

1.031

MM 219 295. 964

114.917 3.605.062

-9530
-38.156

6.286
6.646

7.621

-B.456

!

() 63.402
0 -20.035

0 83.437

115.217 - 115.217
3060 0
3.598

8.310

710.134

114, 917 -196.890

0 3.408.172

64 REGNSKAB

PENGESTRØMSOPGØRELSE

MODEFSELSKAB

  

 

 

2007 2008 NOTE PENGESTRØMSOPGØRELSE
723.864 610.396 Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA)
15.082 -2.364 27 Regulering for ikke-likvide driftsposter m.v.
61.437 -22.270 28 Ændring i driftskopital
1.519 "3.444 Betaling af pensions forpligtigelser og andre hensatte forpligtelser
799.864 582.318 Pengestrøm fra driftsaktivitet, brutto
96.329 102.539 Modtagne renter
-252.987 251.071 Betahe renter
0 0 Betalte skatter
643.206 433.786 Pengestrøm fra. driftsaktivitet, netto
-119.909 -298.936 Køb.af skibe
101.504 o Salg af skibe og skibskontrakter
-2032 3.745 29 Ejendomme åg terminaler
-18.486 -35.327 29 Driftsmateriel m.v.
-14.552 -30.747 Køb aflangfristede immaterielle aktiver
-22.587 11.834 3) "Køb af tilknyttede virksomheder og aktiviteter”
-23.093 11.186 "Kapntalforhøjelser i tilknyttede vi ksomheder
1.626 -20.770 32 Køb af minoriteisinteresser
2500 4.957 8 Udbytte fra tilknyttede virksomheder
1.194 1.194 8,14 Udbytte fra associerede virksomheder
0 n 14 Investering.i associerede virkscmheder
-97.087 -382.726 Pengestrøm fra investeringsaktivitet i alt
-388.255 -342.707 Afdrag: og indfrielse af lån.med pant i'skibe
12.103 2468 Ændring i andre langfristede finansielle aktiver.
-70.570 -78.496 30 … Ændring i andre finansielle lån, netto
-7.873 1054 Betak leasingydelse vedrørende finansielt leasede aktiver
89.975 431.584 Førskydning i driftskreditter
12.925 8311 Udnyttelse af aktieoptioner
-84.655 415217 . Betalt udbytte
-435.750 -104.603 Pengestrøm fra finansieringsaktivitet i alt
110.369 -53.543 Årets pengestrøm
30583 140.952 Likvide beholdninger primo året
Q 0 Kursreguleringer af likvide: beholdninger
140.952 87.409

Likvide beholdninger ultimo året

Ovennævnte van ikke udled=s draxte si resultatoagørelse og balance

 

DFØS ÅRSRAPPORT 2008

 

 

2007 2008
1.315.583 1.017.268
26.351 -2.232
-47.699 12.865
10.409 -20,921
1.283.826 1.006.980
50.919 83.889
-274,350 292.574
-19,575 23.726
1.040.820 774.569
-146.882 -362.559'
102.912 160.987
14.955 10.867
-44.377 -62.225
-14451 -32.088
-22.587 -274
-i2.643 -39.796
2.503 2.302
-313 0
-150.793 -344.520
-543.885 475.843
4 658 239
79.609 -103.057
-39,344. 29.065"
-38.530 124.469
12.925: 8311
-85.009 -115,217

|. -768.794 590.163
121.233 -160.114
371.367 494.279
1.679 32596
494.279 301:569

DFDS ÅRSRAPPORT 2908

NOTER

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Re-
porting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav
til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Yderligere danske oplysningskrav
til årsrapporter er fastlagt i IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til års-
regnskabsloven samt Københavns Fendsbers.

Grundlag for udarbejdelse
Årsrapporten præsenteres i DKK afrundet til nærmeste 1.000. DKK

Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprisprincip bortset
fra, at derivater og finansieile instrumenter klassificeret som disponikle for salg,
måles til dagsværdi.

Langfristede aktiver og afhændelsesgrupper bestemt for salg-måles til den
laveste værdi af regnskabsmæssig værdi før den ændrede klassifikation eller
dagsværdi fratrukket salgsomkostninger.

Den anvendte regnskabspraksis, scny er beskrevet nedenfor, er anvendt
konsistent 'regnskabsåret og for sammenligningstallene,

Ændring i anvendt regnskabspraksis og præsentation
Årsrapporten er aflagt efler-samme regnskabspraksis og præsentaton
som årsrapporten for 2007 bortset fra IFRIC 14 — "LAS 19 — Begrænsning
i pensionsaktiver, kråv om minimumsindbetalinger tl pensionsordninger og
samspillet mellem disse".

IERIC 14 angiver: retningslinier for begrænsningen i JAS 19 'Parsonaleydelser"

for overdækning, der kan indregnes som et aktiv. Endvidere beskrives, hvorledes
pensionsaktiver eller - forpligtelser: kan få indvirkning på lovbestemte eller
kontraktsregulerede minimumsværdier. Implementeringen har ingen effekt på
indregning og måling.

Øvrige ændringer

Regnskabsposten "Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder"
er 1 resultatopgørelsen rekassificeret således, at. posten indgår i opgørelsen
af ”Driftsresultat (EBIT)", hvorimod posten tidligere indgik sideordnet med
finansielle poster i opgørelsen af "Resuhat før skat”,

Følgende foriolkningsbidrag (International Financial Reporting Interpretation
Committee) er trådt i krafl fra og med regnskabsåret 2008, men er ikke
relevante for Koncemen:

2 JFRIC 11 ”Vederlæggelse med et koncernselskabs aktier og egne aktier"
» |FRIC-12 'Servke koncessioner". '

Standarder, som Koncernen har førtidsimplementeret
Koncernen førtidsimplementerede i'regnskabsåret, 2007 IFRS 8 Driftsseg-
menter". Standarden har ikrafttrædelse I. januar 2009. Implementeringen
har ingen effekt på indregning op måling.

Effekten af ny:regnskabsregulering

Ved udgangen af 2008 er følgende standarder og fortolkningsbidrag udstedt

med ikrafttrædelse for regnskabsår, der starter |. januar 2009 eller senere.

som endnu ikke er taget i anvendelse (ikrafttrædelse):

» Ændring af IAS I 'Præsentaticn af årsregnskaber” (1. januar 2009)

= Ændring af 18S 19 'Personaleydelser' (1, januar 2009)

« Ændring af IAS 23 'Låneomkostninger" (1. januar 2009)

» Ændring af IAS 27 "Koncemregnskaber og regnskabsmæssig behandling af
investeringer i dattervirksomheder" (1. juli 2099) ”

2 Ændring af IAS 28 'Regnskabsmæssig behandling. af investeringer i associe-
rede virksomheder" (| januar 2009)

» Ærdring af IAS 32 Finansielle Instrumenter: Oplysning og præsentation'
(I. januar 20099)

» Ændring af IAS 36 'Værdiforringelse af aktiver" (1. januar 2909)

» Ændring af IAS 38; 'hmmaterielle aktiver” (i. januar 2009)

= Ændring af IFRS 2 'Aktiebaseret vederlæggelse” (1. januar 2009)

= Ændring af IERS 3 ”Virksomhadssammenslutrunger" (df. juli 2009)

NOTE I ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

NOTER 65

« Ændring af IFRS 5 "Anlægsaktiver bestemt for salg samt ophørte
aktiviteter" (1. juti 2009)
» Ændring af iFRS 7 'Finansielle Instrumenter: Oplysninger" (1. januar 2009)
= |FRIC 16 'Sikring af nettoinvesteringer i udenlandske virksomheder
(I. januar 2009)

Disse standarder og fortolkningsbidrag implemerteres i takt med at de træder
i kraft, og ventes ikke at ville påvirke DFEDS' regnskab væsentligt. Kun IÅS I,
IAS 23 og IFRS 2 er p:t. gedkendt af EU. Øvrige ændringer og fortolkningsbi-
drag til eksisterende standarder i 2008 er ikke relevante for DEDS' regnskab.

Kritisk regnskabspraksis
DFDS'ledelse vurderer, at anvendt regnskabspraksis for koncernregnskab,
langfristede immaterielle aktiver, skibe; operationel kontra finansiel leasing
og afledte finansielle instrumenter er de vigtigste for Korcernen. Nedenfor
er de enkelte områder, beskrevet sammen med den evrige anvendte regn-
skabspraksis.

Væsentlige skøn og vurderinger i forbindelse med anvendelsen af Koncer-
nens regnskabspraksis er omtalt i note 38

BESKRIVELSE AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Koncemregnskabet
Koncermregnskabet omfatter DFDS A/S (moderselskabet) og'de virksom.
heder: hvori DFDS AVS direkte eller indirekte besidder mere end 50% af
stemmeretten eller på anden måde har bestemmende indflydelse (tilknyt-
tet virksomhed). DFDS A/S og tilknyttede virksomheder benævnes samlet
Koncernen. For oversigt over tilknyttede vriksomheder henvises til selskabs-
oversigten på side 102.

Virksomheder. der ikke er tilknyttede virksomheder, men hvor Koncernen

sejer mellem 20% og-50% af stemmérerten eller, på anden måde har væsentlig

indflydelse på den operationelle og finansielle ledelse, behandles som associe-
rede virksomheder. '

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for modersel-
skabet og de tilknyttede virksomheder ved sammenlægning af regnskabsposter
med ensartet indhold og med efterfølgende eliminering af mterne transaktioner,
interne aktiebesiddelser. og mellemværender samt urealiserede koncerninterne
fortjenester og tab-Koncernregnskabet er baseret på regnskaber udarbejdet i
overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis for Koncernen.

"Kapitalandele i tilknyttede virksomheder udlignes med den forholdsmæssige
andel af de tilknyttede virksomheders regnskabsmæssige indre værdi på anskal-
felsestidspunkter

Korcernens investeringer i associerede virksomheder indregnes til den
forholdstnæssige andet af indre værdi. Urealiserede koncerninterne fortjenester
og tab fra transaktioner med associerede virksomheder eller fælles ledede
virksomheder elimineres med Korkernens ejerandel i virksomhederne.

Minoritetsinteresser

E koncemregnskabet indregnes de tilknyttede virksomheders regnskabsposter
100%, Minoritetsinteressernes forholdsmæssige ande! af de tilknyttede virk.
somheders resultat og egenkapital reguleres årligt og opføres som særskilte
"poster i disponering af årets resultat samt egenkapitalopgørelsen

Virksomhedssammensiutninger
Nyerhvervede eller nysuftede virksomheder indregnes'1 koncernregnskabet
fra overtagelsestidspunktet. Afhændede eller afvidede virksomheder med.
tages indtil overdragelsestidspunktet Sammentgningstal korrigeres-ikke for
virksomheder tilgået ved køb eller fusion eller for solgte virksomheder.
Erhvervelse af nye virksomheder; hvor moderselskabet er i stand til at ud-
øve kontmal, behandles regnskabsmæssigt efter overtagelsesmetoden. Kostprisen
måles til dagsværdien af de overdragne åkiver og de afholdte og pådragede
forpligtelser på overtagelsestidspunktet med tillæg af omkostninger, der er

66 NOTER

direkte forbundet med overtagelsen. Såfremt dele af vederlaget er.beunget af
fremtidige begvenheder, indregnes disse dele af vederiaget i kostprisen, i det
omfang begivenhederne er sandsynlige og vederlaget kan opgøres pålide-

ligt. identificerbare overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser i
forbindelse med virksomhedssammenstutning måles ved første indregning til
dagsvæntien på overtagelsestidspunktet. Positive forskelle -mellem kostprisen eg
dagsværdien af Koncernens andel af de overtagne identificerbare nettoaktiver
indregnes som goodwill. Negativ-goodwill (badwill) indregnes som indtægt i
resuhatopgørelsen på tidspunktet for overtagelsen.

Positive og negative forskelsbeløb, fra erhvervede virksomheder kan regu-
feres indtil 12 måneder efter anskaffelsen, såfremt den oprindelige indregning
var foreløbig, eller der var fejl 1 indregningen, Åle andre reguler inger indregnes i
resultatopgørelsen. '

Goodwill allokeres på overtagelsestidspunktet til den laveste penge-
.strømsfrembringende enhed, som goodwillen med rimelighed kan henføres til.
Fordelingen af goodwill på pengestrømsfrembringende enheder fremgår af note
il og 37:

Ved stepvis opkøb indtil kontrol er opnået, måles goodwill og negativ
goodwill ved hvert delopkøb efter samme metode som ovenfor beskrevet:
Resultatandele indregnes efter den opnåede ejerandel fra tidspunktet for hvert
delopkøb.Ved stepvis opkøb, efter kontral er opnået, måles goodwill og negativ
goodwill. som forskellen mellem den yderligere kostpris:og regnskabsmæssige
værdi af overtagne nettoaktiver

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af tilknyttede virksomhe-
der og associerede virkscmheder opgøres som forskellen mellem salgssummen
aller afviklingssummen og regnskabsmæssig værdi al nettoaktiver på salgstids-
punktet. inklusive resterende goodwill, akkumulerede valutakursgevinster. og -tab
tidligere indregnet på egenkapitalen samt forventede omkostninger til salg eller
afvikling

Omregning af fremmed valuta

Funktionel valuta og præsentauensysluto

Regnskabsposter for hver af Koncernens enheder måles ved anvendelse af
den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori enheden
driver virksomhed. Koncernregnskabet præsenteres i'danske kroner (DKK),
som.er moderselskabets funktionelle valuta og: præsentationsvaluta.

Omregning af Wransaktuoner og beløb
Transaktioner i fremsmed valuta omregnes til den funktionelle valuta efter
transaktionsdagenes valutakurser: Vafutakursgevinster og -tab ved afvikling af
disse transaktioner samt ved omregning af monetære aktiver og forpligtelser i
fremmed valuta til balancedagens valutakurser indregnes i resuktatopgørelsen,
undtagen når de udskydes over egenkapitalen, idet de opfylder betingelserne
forsikring af pengestrømme:

Kursdifferencer opstået ved omregningen af ikke-monstære. poster indreg-
nes som en del af dagsværdigevinsten eller -tabet

Langfristede aktiver, der er købt i fremmed valuta, omregnes til kursen på
anskaffelsestidspunktet. Avanice på sikringstransaktioner relateret ul anskafleken
af langfristede aktiver indregnes som en del af anlægsaktivets værdi.

COrregring af tilknyttede virkremhader
Regnskaber for udenlandske tilknyttede virksomheder omægnes til danske
kroner ved anvendelse af balancedagens valutakurser for balanceposter og |
gennemsnitlige valutakurser for resullatopgørelsens poster.
Alle kursreguleringer er indregnet i resukatopgørelsen bortset fra kursdif.
ferencer, der cpstår ved.
» Omregning af tilknyttede virksomheders nettoaktiver ved regnskabsårets
begyndelse til balancedagens valutakurser.
« Goodwill ved køb af udenlandske tilknyttede virksomheder betragtes som
et aktiv tilhørende de udentandske ulknyttede virksomheder og omregnes
til danske.kroner ved anvendelse af balancedagens valutakurser:

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

= indregning af tilknyttede virksomheders resuttatopgørelse fra gennemsnitlige
valutakurser til ulimokurser.

x Omregning af langfristede-koncemmellemværender, der betragtes som et
tillæg til nettoinvesteringer i de tilknyttede virksomheder:

= Omregning af kapitalandele i associerede virksomheder.

Ovenstående kursdifferencer indregnes i en sævskikt reserve (valutakursregu-
leninger) under egenkapitalen. Ved hel eller delvis realisation af nettoinveste-
ringen indregnes valutakursreguferingerne i resultatopgørelsen.

Afledte finansielle instrumenter

Køncernen anvender valutaterminskontrakter og -optioner til sikring af
forventede transaktioner i fremmed valuta. Herudover anvender Koncernen
renteswaps til sikring af forventede rentetransaktioner samt olieterminskon:
trakter til sikring af forventede olietransaktioner.

DFDS anvender regnskabsmæssig sikring i henhåld til reglerne i IAS 39 for
valutaterminskontrakter og -optioner samt renteswaps.Ved kontraktens indgåel-
se klassificerer Koncernen hvert enkelt afledt finansielt instrument, der opfylder
definitionen på et sikringsinstrument, som, sikring af en specifik sikret post, enten
i) et indregnet aktiv eller én indregnet forpligtelse (sikring af dagsværdi) eller ii)
en førventet finansiel transaktion eller fast aftale (sikring af pengestrømme).

Alle kontrakter måles ved første indregning.tl kostpris og derefter til
dagsværdi på balarcedagen. Værdireguleringer på valutatenminskontrakter, valu-
taoptioner og renteswaps, som er Hassificeret som sikring af forventede trans-
akticner, indregnes direkte i en særskilt reserve (sikringstransaktioner) under
egenkapitalen, såfremt sikringen er effektiv. De akkumulerede værdireguleringer
af disse kontrakter fjernes fra egenkapitalen og indregnes: i 'resuktatopgørelsen
i de poster, hvor det sikrede er indregnet

Valutaterminskontrakter og valutaswaps til sikring af tilgodehavender og
gæld i fremmed valuta: måles til dagsværdien på balancedagen. Værdireguleringer
indregnes. resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller finansielle om-
kostninger sammen med værdiregulering af det sibrede aktiv eller passiv. Værdi-
regulering af afledte finansielle instrumeriter; der ikke opfylder betingelserne for
regrskabsmæssig sikring, indregnes i balancen til-dagsværdi og værdiregulenng
indregnes løbende i tesultatopgøreken under finansielle poster:

Alle dagsværdier er opgjort på baggrund af noterede kurser eller markeds-
konforme værdiansættelsesmodeller.

Den akkumulerede nettodagsværdi af afledte finansielle instrumenter
indregnes som andre tilgodehavender, hvis positiv, eller andre forpligtelser.

"hvis negativ.

Offentlige tilskud

Offentlige tilskud ul investeringer modregnes 1 anskaffelsessummen for det
pågældende langfnstede materielle akt og reducerer derved afskrivningerne
på de aktiver, der ydes tikkud til.

Leje- og leasingforhold
Når aftaler om leje og leasing af skibe, bygninger og driftsmidler er af ope-
rationel karakter, indregnes leje- og leasingydelser'i resultatopgørelsen i den
periode, de vedrører. Den resterende leje. og leasingforpligtelse vedrørende
sådanne aftaler anføres i noterne.

Finansiel leasede aktiver indregnes i balancen og afsksives som Koncernens
øvrige langfnstede aktiver:

Aktiebaseret vederlæggelse
Koncernen har etableret egenkapitalafregnede og kontantafiegnede aktiebase-
rede vederlæggelsesordninger. En del af beholdningen af egne aktier anvendes
til Koncernens aklieoptuonsprogram.

Værdien af serviceydelser, som DFEDS-modtager som modydelse for incita-
mentsordninger. måles til dagsværdien af de tildelte optioner.

Dagsværdien fastsættes på tildelingst;dspunktet for egenkapitalahegnede

DFDS ÅRSRAFPORT 2008

ordninger. Dagsværdten fastsættes på hver balancedag og på udnyttelses-
tidspunktet for kontantafregnede ordninger. Dagsværdien indregnes som en
personaleomkostning over optjeningsperioden med'en modsvarende stigning i
egenkapitalen (egenkapitalafregnede ordninger) og anden gæld (kontantafreg-
nede ordninger).

I forbindelse med første indregning af aktieoptionerne skønnes over antallet
af opticner medarbejderne forventes al erhverve ret til, jf. servicebetingel-
serne beskrevet i note 20. Efterfølgende justeres for ændringer i skønnet over
antallet af retserhvervede optioner, således at den sarnlede indregning er
baseret på det faktiske antal retserhvervede optioner.
Dagsværdien af tildelte optioner for egenkapntalafregnede ordninger og

” kontantafsegnede ordninger estimeres ved anvendelse af Black-Scholes-optigns-
prismadel Ved beregningen tages hensyn til de betingelser og vilkår. der knytter
sig til de enkeke tildelinger.

Nøgletal

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmeke med Den Danske Finansanaly:
tikerforenings "Anbefalinger og: Nøgletal 2005”. Nøgletallene i Koncerners
havedtalsoversigt er defineret på siden "Definitioner og ordliste”.

RESULTATOPGØRELSE:

Nettoomsætning
Nettoomsætning ved passagersejlads, søtransport, landtransport m.v. indreg-
nes på tidspunktet for levering til kunden, hvilket er tidspunktet for risikoens
overgang.

Nettoomsætning opgøres eksklusive moms, afgifter og rabatter afgivet i
forbindelse med salget.

Omkostninger
På tidspunktet for indtægisførelse.af passagersejlads, søtransport- og landtrans-
port mv. omkostningsføres de hertil henferbare omkostninger

Skibenes driftsomkostninger

Skibenes dniftsomkostninger omfatter vareforbrug vedrørende.catering. skibe-
nes brændstofforbrug inklusive afdækning heraf samt omkostninger til vadlige-
holdelse af skibene, der ikke aktiveres under langfristede materielle aktiver.

Charterhyre .
Charterhyre omfatter omkostninger ul bafeboat- og timecharteraftaler:

Personaleomkostninger

Lønninger, bidrag til social sikring, betalt fravær og sygelråvær, bonusser og
ikke-monetære ydelser indregnes i det regnskabsår, hvor Koncernens ansatte
har udført den tilknyttede arbejdsydelse. Omkostninger vedrørende Koncer
nens langfristede personaleydelser periodiseres, så de følger arbejdsydelserne
udført af de pågældende ansatte.

Andre omkostninger ved drift, salg og administration

Andrz omkostninger ved. drift, salg og administration indeholder drifisomkost-
ninger ved landbaserede aktiviteter; herunder leasing, leje og vedligeholdelse
af driftsmidler Endvidere indgår omkostninger ved salg, markedsføring og
admiristration. ”

Avance ved salg af skibe, ejendomme og terminaler

Avance ved afhændelse af slibe, ejendomrne og terininaler opgøres som
forskellen mellem salgs- eller. afvikingssummen og regnskabsmæssig værdi af
nettvaktiver på salgstidspunktet, inklusive opsigelsesomkostninger til besætning

NOTER 67

på skibet samt øvnge afviklingsomkostninger så.som forpligtelser til havneafgif-
ter og leje af terminalområde m.v.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder

I Koncernens resullatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de
associerede virksomheders resultater efter skat og minometsinteresser efter
eliminering af forholdsmæssig andel af intem avance/køb.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renteindtægter og -omkost-
ninger, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende-gæld og
transaktioner i fremmed valuta, realiserede kursgevinster og tab vedrørende
værdipåpirer samt amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser, herunder
finansielle leasingforpligtelser, samt tillæg og godtgørelser under acontoskat-
teordningen m.v. Herudover indeholder posten realiserede og urealiserede
gevinster ag tab på alledte finansielle instrumenter, der ikke klassificeres som
sikringsaftater.

Skat
Årets skat, der består af indkomstskat, årets sambeskatningsbidrag for danske
tilknyttede virksomheder. tonnageskat og forskydning i udskudt skat, indregnes
i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres ul årets resultat, og
direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte
på egenkapitalen. Endvidere indgår korrektioner vedrørende tidligere år:

Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved afregning af sambeskatnings-
bidrag mellem de sambeskattede virksomheder i forhold td disses skattepligtige

indkomster. I tilknytning hertil modtager virksomheder: med skattemæssigt

underskud sambeskatningsbidrag fra virksomheder. der har kunnet anvende
dette underskud tif nedsættelse af eget. skartemæssigt overskud.

Årets beregnede indkomst- og tonnageskat indregnes i balancen som skyldig
eller tilgodehaverde aktuel skat eller sambeskatningsbidrag for danske selskaber
under hensyntagen til acontobetalinger. Efler de danske sambeskatningsregler
af»ikJes tilknyttede virksomheders hæfteke overfor de danske skattemyndig-
heder for egne selskabsskatter i takt med betaling af sambeskatningsbidrag til
administrationsselskabet.

Udskudt skat opgøres af alle midlertidige forskelle mellen» regnskabsmæssig
og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der-indregnes dog ikke udskudt
skat af midlertidige forskelle vedrørende ikke-skattemæssigt afskrivningsberet-
liget goodwill, der er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have eflekt på
resultat eller skattepligtig indkomst.

For torinagebeskattede aktiver og forpligtigelser indregnes udskudt skat, i det
omfang, der forventes at opstå udskudt skat herpå.

Udskudte skatteakliver.indrægnes med den værdi, hvortil de forventes at
blive anvendt. Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne
elimineringer af urealserede koncerninterne avancer og tab.

Udskudt skat opgøres på baggrund af den forventede anvendelse og
afvikling af de enkelte aktiver og forpligtelser sanit på grundlag af de skatteregler
og med den skattesats, der med balancedagens lovgivning vil være gældende.
når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat
som følge af ændring i skattesatser indregnes'i resultatopgørelsen.

AKTIVER

Kortfiistede aktiver defineres som:

= Aktver, der forvemtes realiseret eller besiddes med salg eller forbrug for øje
i løbet af DFDS' normale driftscyklus, eller

» Aktiver, der primært besiddes med handel for øje eller forventes realiseret
inden for et år efter balancedagen eller

+ Likvider. som ikke er begrænset i anvendelse.

Alle angre aktiver klassificeres: som langfristede aktiver.

Langfristede immaterielle og materielle aktiver

Generek gælder nedenstående, med mindre andet specifikt fremgår:

» [angfristede immaterielle og materielle aktiver måles til kostpris med fra-
drag af akkumulerede af- og nedskrivninger samt amorliseringer.

= | kostpris for langfristede immaterielle og materielle aktiver indgår omkost-
ninger til-underleverandører, matenaler og komponenter (kun langfristede
materielle aktiver) samt direkte lønninger.

= Renter afholdt fra tidspunktet for. betaling øg indul ibrugiagning af det
enkelte aktiv indgår i kostprisen. | kostprisen indgår endvidere tab og gevinst
ved sikringstransaktioner; der er indgået for at sikre værdien af.2t langfristet
materielt aktiv.

n ”Amortiserings-/afskrivningsgrundlaget opgøres som kostpris reduceret med
forventede scrapværdier. i

s Langfristede immaterielle og inaterielie aktiver amortisere/afskrives lineært
til forventede.scrapværdier over den forventede brugstid hos DFDS.

s 'Forvenlede brugstider hos DFDS samt scrapværdier vurderes mindst
en gang årligt. Ved estimering af den forventede økonomiske levetid for
skibe tages højde for, at DFDS kontinuerligt anvender betydelige midler til
løbende vedligeholdelse

= Ved ændring 1 afskrivningsperioden eller'scrapværdien indregnes virkningen
for afskrivninger fremadrettet som en ændring i regnskabsmæssigt skøn.

Goodwill
Goodwill indregnes-ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet
under "Virkkomhedssammenslutninger”. Efterfølgende måles goodwill til
kostpris med fradrag af':akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke
amortisering af goodwill. '

Goodwill testes årligt for værdiforringelse i- forbindelse med godkendelsen
"af budgertet for det kommende år.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pen-
gestrømsfrembringende enheder på overtagelsestidspunktet Fordelingen af
"goodwill på pengestrømsfrembringende enheder fremgår af note | I og 37.

Udviklingsprojekter

Udviklings projekter, der hovedsageligt vedrører udviklingen.af IT-software,

indregnes som langfristede immaterielle aktiver; såfremt følgende betingelser

er opfyldt:

- Projekterne er klart definerede og identificerbare.

» Projekterne forventes anvendt i Koncernen.

= Den fremtidige indtjening forventes at dække udviklings- og-administrations-
omkostningerne '

= Kostprisen kan opgøres pålideligt.

Afskrivning af aktiverede udviklingsomkostninger påbegyndes. eher færdig-
gørelsen af udviklingsarbejdet. Der afskrives hneært over den forventede
brugstid, som sædvanligvis.er 3-5 år, dog i særlige tilfælde op til 10 år:

Øvrige langfristede immaterielle aktiver

Øvnge langfristede immaterielle aktiver består-af værdien af kunderelationer
eller lignende identificeret som en del af foretagne virksomhedsovertagelser.
Øvrige langfristede immaterielle aktiver måles til kostpris med fradrag af ak-
kumulerede af- og nedskrivninger. D41 afskrives lineært over den forventede
brugstid, som sædvanligvis er 3-5 ål; dog i særlige tilfælde op ul 10 år.

Skibe
Ombygning af skibe aktiveres, såfremt ombygningen kan henføres til enten:

x Sikkerhadsmæssige foranstalininger.

« Levetidsfor længeride foranstaltninger af skibet.
= Indtjeningsforbedrende foranstaltninger.

«+ Dokning

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

Omkostninger til vedligeholdelse af skibene omkostningsføres ved afholdelsen,
herunder de almindelige vedligeholdelsesarbejder, for så vidt at arbejdet kan
henføres til almindeiig vedligeholdelse (dag til-dag arbejde). Grundlæggende
aktiveres afle andre omkostninger.

Dokrungsamkostninger aktiveres og afskrives lineært over perioden mellem
to dokninger. I de fleste ulfælde, er dokningsintervallet td år for passagerskibe
og 2/4 år for fragtskibe og ro-pax skibe.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af skibe opgøres som forskellen mellem
salgsprisen med fradrag af salgscmkostninger og cen regnskabsmæssige værdi
på salgstidspunktet. Fortjeneste og tab ved alhændelse af skbe' indregnes i resul-
tatopgørelsen i linjen 'Avance ved salg af.skibe, ejendomme og terminater'.

Passager- og ro-pax skibe

Som følge af det varierende slid på bestanddelene i passager og ro-pax
skibene opdeles kostprisen for disse skibe i bestanddele med lille værdi:
forringelse; eksempehis skrog og motorer, og bestanddele med stor
værdiforringelse, eksempelvis dele af hotel- og catéringområdet.

Fragtskibe
Der foretages ingen opdeling af kostprisen for fragtskibe, da værdiforringelsen
af bestanddelene på disse skibe forløber jævnt over skibenes brugstid

Afskrivninger, forventet brugstid og scrapværdi
For skibe er scrapværdien for bestanddele med stor værdiforiingelse fastsat
ul DKK 0. ;

For passager og ro:pax skibe afskrives bestanddele med stor værdifosringel:
se over 10. IS år. Den gennemsnitlige afskrivningsperiode for bestanddele med
hlte værdiforringelse er"30 år (passagerskibe) og 25 år (ro:pax skibe) regnet fra
skibets byggeår, og varierer fra 30-31 år. Afskrivningsperioden for fragtskibe er
25 år regnet fra skibets byggeår.

Øvrige langfristede materielle aktiver
fØvnge langfristede materielle aktiver består af ejendomme, terminaler samt
driftsmidler, inventar og indretning af lejede bygninger.

DE FORVENTEDE BRUGSTIDER ER:

25.50 år

Ejendomme
Terminaler my. 10-40 år
Driftsmidier m.v. 4.10 år

Indretning af lejede lokaler maks. over lejemålets løbetid

Avance ved afhændelse af driftsmidler, inventar og indretning af lejede lokaler
opgøres som farskellen mellem salgsprisen med fradrag af salgsudgifter og
den regnskalssmæssige værdi på salgstidspunktet: Avance ved afhændelse af
fastudstyr sarm driftsmidler og inventar m.v. indregnes i resultatopgørelsen
under skibenes diifisomkostninger eller. omkostninger ved drift. salg og
administration.

Avance ved afhændelse af ejendomme og terminaler indregnes i resultatop-
gørelsen under”Avance ved salg af skibe, ejendomme og terminaler

Finansielt leasede aktiver

Finansielt leasede aktiver indregnes i balancen til laveste værdi af dagsværdi
eller nutidsværdi af de tilbagediskonterede, minimumsleasingydelser. Den
kapitaliserede minimumsleasingydelse indregnes som en gældsforpligtelse i
balarcen og leasingydelsens.rentedel omkostningsføres i resuttatopgørelsen
under "finansielle omkostninger” over leasingperioden. Finansieh. leasede
aktiver af. og nedskrives efter samme regnskabspraksis som egne fangfristede
materielle aktiver. dog maksimalt over: leasingkontraktens løbetid

DFDS ÅRSRAPPORT: 208

Avance ved salg og tilbageleasing periodiseres og indregnes over Jeasingpe-
rioden for finansiel leasing. For operationel leasing indregnes evemuel avance
straks såfremt salgsprisen er i overensstemmelse med aktivets markedsværdi I
modsat fald periodiseres avancen og indregnes over lejeperioden

Kapitalandele i associerede virksomheder (Koncernen)
Kapitalandele i associerede virksomheder måles i koncernregnskabet efter
den indre værdis metode, hvorved kapitalandelene i balancen måles til den
forholdsmæssige andel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi op-
gjort efter Koncernens regnskabspraksis med tillæg af regnskabsmæssige værdi
al goodwill og med fradrag eller tillæg af forholdsmæssig andel af urealiserede
konceninterne forljenester og tab.

Associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi
indregnes til DKK 0. Såfremt Koncernen har en retslig eller faktisk forpligtelse tit
at dække den associerede virksomheds underbalance, indregnes denne under
forpligtelser.

Eventuelle tilgodehavender hos associerede virksomheder nedskrives
såfremt tilgadehavendet vurderes til at være uerholdeligt

Andre aktiver

Andre langfrkiede aktiver samt kartfristede aktiver måles ved første

indregning til kostpris. Efterfølgende måles disse aktiver som en af følgende

kategorter:

" Handelsbeholdning. Akuvet måles til dagsværdi og værdireguleringen indreg-
nes via resultatopgørelsen,

« Dispomibelt for salg: Aktivet måles til dagsværdi og værdireguleringen indreg-
nes via egenkapitalen. '

» Udlån og tilgodehavender: Aktivet måles til amortiseret kostpris og værdire-
guleringen indregnes via resultatopgørelsen,

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder og associerede
virksomheder (moderselskabet)

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder cg'assodierede virksomheder indreg-
nes til kostpris'i balancen.

Udbytte fra tilknyttede virksomheder og associerede virksomheder indreg-
nes i moderselskabets resultatopgørelse i det år, hvor udbyttet er dekareret.
Kostprisen nedskrives i det omfang, udloddet udbytte overstiger den akkumule-
rede indtjening efter overtagelsestidspunktet. '

Nedskrivning

Den regnskabsmæssige værdi af langfristede immaterielle, materielle og finan-
sielle aktiver vurderes løbende, mindst en gang årligt, for at afgøre, om.der er
indikation af værdiforringelse. Når en sådan indikation er til'stede, vurderes
aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste værdi

af aktivets nettosalgspris eller nytteværdi. Nytteværdien beregnes som en
tilbagediskontering af de forventede fremtidige nettopengestrømme aktivet
forventes at generer — enten fra'sig selv. eller fra den laveste pengestrøns-
frembringende enhed aktivet er tilknyttet:

Der foretages minimum en-årlig nedskrivningstest (nytteværdi) af goodwill.
Nedskrivningstest af Koncernens aktiver foretages fast en gang årligt. typisk i de-
cember måned. Såfremt der i perioden mellem de årlige tests er indikatorer på
værdiforringelse, téster DFDS for eventuelt nedskrivningsbehov. Der henvises til
note 37 for beskrivelse af metode.

Værdipapirer

Værdipapirer, der indgår 1'én handelsbeholdning, klassificeres som "disponible
for salg”, og måles til dagsværdi, hvilket for børsnoterede værdipapirer svarer
til kursværdien på balancedagen. Værdipapirer, der ikke er børsnoterede,
indregnes til kostpris med fradrag af eventuelle:nedskrivninger. når det:ikke er
muligt pålideligt at estimere en skønnet dagsværdi. Urealiserede-værdiregule-
ringer af værdipapirer indregnes direkte på egenkapitalen i en særskilt reserve
(opskrivning værdipapirer) bortset frå nedskrivninger som følge af værdifor

NCTER 69

Tingelsé samt valutakursreguleringer, som indregnes i resultatopgørelsen under
finansielle poster. Når værdipapirer realiseres, overføres den akkumu'erede
værdiregulering indregnet direkte på egenkapitalen til finansielle indtægter
eller omkostninger i resultatopgørelsen.

Varebeholdninger

Varebeholdninger, der omfatter cateringvarer, indregnes til kostpris opgjort
på baggrund af gennemsnitspriser eller nettorealisationsværdien, hvar denne
er lavere Varebeholdninger, der omfatter bunkers, indregnes til kostpris
opgjort på grundlag af FIFO- princippet for bunkers og gennemsnitspriser før
de resterende varebeholdninger. Hvis nettorealisatonsværdien.er lavere end
førnævnte, indregnes til denne;

Tilgodehavender

Tilgedehavender indregnes til amortiseret kostpris med fradrag af nedskiv-
ninger til imødegåelse af forventede tab, hvor der vurderes at være indtruffet
en værdiforringelse. Nedskrivning foretages på individuelt niveau. Andre
tilgodehavender omfatter beregnede tilgodehavender på sikringstransaktioner,
forsikringstilgodehavender fra havarier, meliemværender for chartrede skibe.
beregnede tilgodehavende renter m.v.

Periodeafgrænsningsposter
Posten indeholder omkostninger, der er afholdt senest på balancedagen, men
som vedrører de efterfølgende år. så'som fcrudbetalt charle:hyre, husleje m.v.

Aktiver bestemt for salg

Aktiver bestemt for salg omfatter aktiver og afhændelsesgrupper. som er be-
stemt for salg. Ackhændelsesgrupper er en gruppe af aktiver: som skal afhændes
samlet.ved salg eller lignende i en enkel transaktion. Forpligtelser vedrørende
aktiver bestemt for salg er forpligtelser direkte tilknyttet disse aktiver, som vil
blive overført ved 'transaktionen. Aktiver klassificeres som "bestemt får salg”,
når deres regnskabsmæssige: værdi primært vil blive genindvundet gennem

et salg indenfor 12 måneder 1 henhold til.en formel plan frem før gennem
fortsat anvendelse:

Aktiver eller afhændelsesgrupper, der er bestemt for salg, måles til den
laveste værdi af den-regnskabsmæssige værdi-på tidspunktet for klassifikationen
som "bestemt for salg” eller dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger: Der
afskrives og amortiseres ikke på aktiver fra det tidspunkt, hvor de kassifkeres
som "bestemt.for salg”.

Tåb ved-værdiforringelse, som opstår ved den første klassifikation som ”be:
stemt for salg”, og gevinster eller tab ved efterfølgende måling til laveste værdi af
den regnskabsmæssige værdi eller dagsværdi med fradrag-af salgsomkostninger,
indregnes i resultatopgøreken under de poster,de vedrører: Gevinster'og tat
oplyses i noteme.

Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser udskilles i særskilte linjer i balancen,
og.hovedposterne specificeres i noterne,

EGENKAPITAL

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse
på generalforsamlingen (dekareringstidspunktet). Udhytie, som forventes
udbetalt for året. vises san1 en særskilt post under eger.kapitalen.

Egne aktier

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte: for egne aktier indregnes
direkte i overført resuttat i egenkapitalen. Avance ved salg af egne aktier ind-
regnes således ikke i resultatopgørelsen, ligesom egne aktier ikke indgår med
værdi i balancen, Nominel værdi af egne aktier (kurs 100) indægnés direkte
på egenkapitalen i en særskilt reserve (egne aktier).

70 NOTER

Reserve for valutakursregulering

Reserve for valutakursregulering omfatter kursdifferencer, opstået ved omreg-
ning af regnskaber før enheder med en anden funkticnel valuta end danske
kroner sarnt kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser. der udgør
en del af koncernens nettoinvestering i sådanne enheder.

FORPLIGTELSER

Kortfristede, forpligtelser defineres som. '
= forpligtelser, der forventes indfriet i løbet af DFDS' normale dniftscyklus, eller
» skal indfries inden for et år efter balancedagen.

Alle andre forpligtelser klassificeres som langfristede forpligtelser.

Pensionsforpiigtelser og lignende langfristede forpligtelser
indbetalinger til bidragsbaserede pensionsordninger indregnes i resultat-
opgørelsen i den periode de vedrører, og eventuelje skyldige indbetalinger
indregnes i balancen under ånden gæld.

For ydekesbaserede ordninger foretages en åriig aktuarmæssig beregning af
kapitalværdien af de fremtidige ydelser, som skal udbetales i henhold til ordnin-
gen Kapitalværdien beregnes på grundlåg af forudsætninger om den fremtidige
udvikling i bla. Iønniveau, rente, inflation og dødelighed. Kapitalværdien beregnes
alene for de ydelser, som'de arsatte har optent ret til gennem deres hidtidige
ansættelse i Koncernen. Den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi med fradrag
af markedsværdien af evemtuelle aktiver knyttet til ordningen indregnes i balan-
cen under pensionsforpligtelser, jf. dog nedenfor.

Forskelle-meliem den forventede udvikling i pensionsakuver og + forpligtelse:
og de realiserede værdier betegnes aktuarmæssige gevinster eller tab. Såfremt
de akkuniulerede aktuarmæssige gevinster eller tab primo året overstiger den
største numeriske værdi af 10%,af pensionsforpligtelserne eller 10% af mar
kedsværdien af pensionsaktiverne. ndregnes det overskydende beløb i resuktat-
opgøreken over de omfattede medarbejderes forventede resterende arbejdstid
i virksomheden indtit pensionsbetalinger påbegyndes Aktuarmæssige gevinster/
tab, der ikke overstiger ovennævnte grænser, indregnes ikke i resultatopgørelsen.

Hvis der ved'en ændring i ydelser, der vedrører de ansattes hidtidige ansæt-
telse i virksomheden, fremkommer en ændring i den aktuarmæssige-beregnede
kapilalværdi, betegnes denne som en-historisk omkostning. Historiske omkost-
ninger indregnes i resultatopgørelsen i året, hvis de ansatte allerede har opnået
ret til den ændrede ydelse. | modsat fald bliver de historiske omkostninger

-indregnet'i resultatopgørelsen over det tidsrum, hvor de ansatte "opnår ret til
den ændrede ydelse.

Såfremt en pensionsordning netto er et aktiv. indregnes aktivet alene i det
omfang, det modsvarer fremtidige tilbagebetalinger fra ordningen, eller det vil
føre til.reducerede fremtidige indbetalinger til ordningen.

Andre langfristede personaleforpligtelser omfatter blandt andet jubilæums-
gratialer og lignende

Andre.hensatte forpligtelser

Hersatte forpligtelser indregnes, når Koncernen som følge. af tidligere begi-
venheder har en retslig eller: faktisk forpligteke, som vil medføre et sandsynligt
træk på Koncernens økonomiske ressourcer, hvis størrelsen kan skønnes
pålideligt. Der tages højde for den tidsmæssige værdi af penge

Finansielle gældsforpligtelser

Gæld til realkreditinstitutter, kredfinstrutter m.v, der forventes holdt til
udløb. indregnes ved låneoptagelse ul det modtagne provenu efter fradrag af
afholdte transaktionsomkostninger.

I! efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret
kostpris svarende til. den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive
rente, således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes
1 resultatopgørelsen under ”finarisielle omkostninger” over låneperioden.

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

I finanselle forpligtelser indregnes tilliga den kapitaliserede restleasing-
forpligteke på finansielle leasingkontrakter. Øvrige gældsforpiigteiser måles til
amortiseret kostpre.

Anden gæld

Anden gæld omfatter gæld til personale, herunder skyldig føn og feriepenge,
og til det offentlige såsom ikke-afregnet kildeskat, merværdiafgifl, punktaførker.
ejendomsskatter og lignende samt skyldige. omkostninger i forbindelse med
køb/salg af skibe, bygninger og terminaler, beregnede skyldige renteomkost-

"ninger, dagsværdier af sikringstransaktioner, skyldige havariomkostninger samt

beregnede omkostninger for rederidriften miv. Anden gæld omfatter ligeledes
eventuelle skyldige omkostninger ved bidragsbaserede pensionsordninger.

Periodeafgrænsningsposter
Fosten indeholder betalinger, der'er indgået senest på balancedagen. og som
vedrører indtægter i de efterfølgende penioder.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen, der er udarbejdet efter den indirekte metode. viser
Koncerners pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktivnet for
året samt Koncernens likvider ved årets begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under
pengestrømme fra investeringsaktivitet.

| pengestrømsopgørelsen indregnes .pengestnømme vedrørende købte
virksomheder fra arskaffeksestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte.
virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres med udgangspunkt i resultat før
afskrivninger og finansiering reguleret for ikke: likvide drifisposter; ændring 1
driftskapitalen, betalte finansielle poster sam betal sekskabsskat Pengestrømme.
fra nvesteringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af urk-
somheder og axtiviteter samt køb og salg af langfristede immaterielle, materielle
og finansielle aktiver: Pengestrømrne fra finansieringsaktivitet omfatier betalinger
afledt af ændringer i størrelse eller sammensætning af Køoncemens aktiekapital,
betalt udbytte samt optagelse af og afdrag på prioritetsgæld, anden langfristen
gæld og kortfristet bankgæld, Likvider omfatter likvide beholdninger

Væsentlige regnskabsmæssige estimater og skøn
Udartejdelse af årsrapporten i overensstemmelse med ÅERS medfører. at
ledelsen foretager skøn og opstiller forudsætninger om fremtidige begiver
heder'der påvirker de rapporterede aktiver og forpligtelser, eventualaktiver
og -forpligtelser samt indtægter og omkostninger. Ledelsen baserer sine' skøn
på historisk erfaring samt en række andre forudsætninger. der menes al være
rimelige under de givne omstændigheder. Resuhatet heraf danner grundlag for
at vurdere de rapporterede regnskabsmæssige: værdier af aktiver og forpligtel-
ser samt de rapporterede indtægter og omkostninger, som ikke umiddelbart
fremgår af andet materiale. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller
unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvi-
dere er virksomheden unideilagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de
faktiske udfald afviger fra disse skøn.

Skøn og estimater vurderes løbende. Ændringer i regnskabsmæssige skøn
indregnes i den periode, hvor skønnet ændres og fremadrettet.

Skøn og estimater foretaget af ledelsen, der har en væsentlig påvirkning på
årsrapporten, sam skøn med væsentlig risiko for at faktiske beløb kan afvige fra
de beløb, der er anslået al ledelsen. &4 oplyst i note 38.

DFDS ÅRSRAPPORT 208 ; NOTER

NOTE 2 SEGMENTOPLYSNINGER

Oplysninger om produkter.og services

Segmenterne samt allokering af dniftsresullat, aktiver og forpligtelser mv er identisk med den interne rapporteringsstruktur i Koncernen. Omkostningerne
i segmenterne er de direkte registrerede omkostninger med tillæg af få systematisk fordelte indirekte omkostninger, der primært vedrører centralz
servicefurktioner.

Den anvendte regnskabspralsis for opgørelsen af det enkelte segment. herunder transaktioner mellem segmemerne, er i overenssternmelse med
Koncerriens anvendte regnskabspraksis. Ikke fordélte omkostninger er derfor udtryk for de fælles funktioner, der ikke med rimelighed kan fordeles til
segmenterne og består primært af omkostninger til aktieretlig direktion og bestyrelse samt Corporate funktioner såsom Treasury. Investor relation, I. egal,
Communication og Financial Control. Herudover indgår eliminering af transaktioner mellem segmenterne.

Segmentaktiverne omfatter aktiver, som er direkte tilknyttet segmentet. herunder langfristede immaterielle, langfristede materielle og andre langirislede
aktiver, varebeholdninger, tilgodehavender, periodeafgrænsningsposter, de tilknyttede virksomheders likvide beholdninger samt indestående hos
moderselskabet. Segment forpligtelser omfatter lang- og- kostfristede forpligtelser.

Den primære aktivitet for Ro-Ro Shipping er operation af ro-ro og ro-pax tonnage. De vigtigste kundegrupper er transport og speditionsurksomheder
samt producenter af tungt industrigods. hvis logistikbehov omfatter et væsentligt element af søtransport.

Container Shippings primære aktivitet er operation af lo-le tonnage. De vigtigste. kundegrupper er im- og eksportører samt producemer af tungt
industrigods. hvis logistikbehov omfatter et væsentligt element af søtransport.

Passenger, Shippings primære aktivitet er operation af passagerskibe, ligesom også indtægter fra fragt er vigtige. De vigtigste kundegrupper er passagerer
i egen bil, Mini Cruise-rejser; konferencer og turoperatører. Hertil kommer drift af DEDS Canal Tours i Københavns havn.

Terminal Services primære aktivitet omfatter egne havneterminaler i Danmark, England, Holland og Norge, hvor dels enhedslast som trailere. containere
og biler, dels industrielt gods håndteres Hertil kommer passagerer i enkelte terminaler: Det er hovedsageligt egne ruter, sam betjenes.

Trailer. Services primære aktivitet omfatter trailerselskaber i Norge, Sverige, Danmark Finland, Tyskland, Belgien. Holland, England og irland;som primært
servicerer markedet med full load transportløsninger ved brug af DFDS' rutenetværk i

Trampaktmteten omfatter drift af fire multi- purpose skibe. Aktiviteten præsenteres i balancen for 2007 som aktiver og forphigtelser bestemt for salg.
Aktiviteten er afhændet.: 2008. ”

               

 

 

 

COMITANGER — PASSETIGER TRAILER, SKE
DKK I 000 SERVICES TOTAL
2007
Nettoomsætning 3.430.471 1.601.542 1.917.086 286.305 961.478 105.936 7.a5) 8.316.249
Intern omsætning ' 249 866 40.147 14.912 416.748. 24.276 ' Cc 164:552 910.501
Bru:toomsætnung 3.836.337 1.641,889 1.921.978 703.053 965.754 105.936 172.003 9.320.750
Driftsomkostninger, eksterne -2.327465. -1.381 854. -1.596.105 -677S7i -687:519 97.40977 -227.075 6.994.666
Driftsomkostninger, interne -456.543  -108.644 -86.710 -10.560 24 1.455 -35 6.554 -91050j
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 896.329 151.191) 249.163 14.922 56.780 8.824  -61.626 1.315.583
Andel af resukat efter skal 1 associerede TT
virksomheder 85 "4.953 0 1.763 879 a 0 "2.226 "

.Avance ved salg af skibe, ejendomme og terminaler. 11,784 290 34.830 2 0 67 -734 32.537
Afskrivninger "af skibe og øvrige langfristede aktiver -258 312. "B1.841  -183.329 -26.664 "33.342 -B 224 -4.083  -595,795
Værdiregulering goodwill/niegativ goodwill ” 1.973 0 0 0 0 0 0 1.973
Driftsresultat (EBIT) 638.291 64:687 100:664 -9.977 24.317 533 66.443 752.072
Finansielle poster, netto -129.889 -27.923 5741! -13.563 6331 -3.908 12.747 -226.278
Resultat før skat 508.402 36.764 43.253 -23.540 17.986 -3.375 53.698 525.794
Skat af årets resultat 114.097
Årets:resultat 411.697
Aktiver 4.781.384 1.352.688 2 129,394 — 523.415 — 435.116 5923 240.357 9.468 277
Ikke-likvide dnifisposter -92 6173 9,734 -2.683 -303 7.019 6.503 26351
Årets anlægsinvesteringer 99.803 4 1.607 78.696 8.050 18.465 6611 6.676 259.908
Investeringer i associerede virksomheder 0 313 Q 0 0 6 Q 313
Aktiver bestemt for salg. se note 33 0 9 Q Q 0 141.796 0 14:.796
Forpligtelser 2.839.008 649 100 1.433.066 175.165 167.293 17.222 675.853  5.956,727
NOTE 2 FORTSÆTTER PÅ NÆSTE SIDE >>>

”

72 NOTER

22

HOTE 2 FORTSAT

PO-RID

DK 5099 CHIPPUNS
2008

Nettoomsætning 3 540).464
Intem omsætning 258.247
Eruuoomsriung 3.798711
Driftsomkostninger. eksterne -2 634.942
Di iftsomkostninger, interne -397,184

 

Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 766.585
Andel af resultat efter skat i associerede

virksomheder -30
Avance ved salg af skibe, ejendomme og terminaler 10.581
Afskrivninger af skibe og øvrige langfristede aktiver -252.557
Nedskrivning af skibe og øvrige langfristede aktiver -4.413
Værdireguleri ing gcodwill/negativ goodwill 20. 094
Driftsresultat (EBIT) 540.260
Finansielle poster; netto 127, 368
Resultat før skat 412.892
Skat af årets resultat
Årets resultat
Aktiver 4.497.825
Ikke-likvide driftsposter -1.038
Årets anlægsinvesteringer 326.880
Aktiver bestemt for salg;se noté 33 9
Forpligtelser 2.404.869

Oplysninger om geografiske områder m.v.

CUHITAINSER
SH:PPILG

1.620 657

I 854.924

-1.457,247

96. 174 -

100.603

-10.439

0
-81.080
38.026

-28.942

726.115

-55.057

1.074044
2.541
34.975

0
474.856

33.367

Q

PASSE iGEP,
SHiPPir Ia

1.766.055

1,778.705

-1.498.005

86.953
193.747

ao
1.219
179.585

15.381

-36.270

1.806.260
-5.589
62.342
184.971
1.434.906

12.650

-51,65]

DFOS ÅRSRAPPORT 2008

 

 

 

TER IK JAL TRAILER
SERVICES SERYELES TOTAL
280.085 — 943.604 37582 5.139 8 193.586
367.133 18.917 0 171305 — 861.619
G4T2IE 062521 B7S8r — 176.444 9,055.205
-661.270 -673.330  -29522  -222.002. -7.176.318
-15.403:  -256.201 403 9,301 -861.619
-29.455 32.990 7.657 -54,859 1.017.268:
1.235 2.328 0 0 -6.906
127 0 27.899 9 39572
-23.735 -28.657 0 6.098  -571.712
Ø 0 0 0 .42.439
147 0 n 0 19.947
-52.229 6.661 -35.556  -60.957 455.730
-11.064 -5.936 -1915  -10.749  -234.798
-63.293 725 33.641 -71.706 220.932
. 32.(45
253.077
430.632 395.726 3.890 — 217.072. 8425451.
1.194 -1.921 1.181 3.788 -2.232
20.452 27.940 0 14486 — 487.075
0 n 0 0 184971
779.633 5.125.930

170.920 149 728 11018

Koncernens risici øg økonomistyring knytter sig til de enkelte for retningsområders aktiviteter. Koncernen har ikke en naturlig opdeling i.gecgrafiske lande. da
Koncernen har et tæt sammenhængende rutenetværk i Nordeuropa, hvor ruterne understøtter hinanden, ligesom:salg og kundekontakt ofte er i et land, mens
den indtægtsskabende ydelse leveres i'et eller flére andre lande. På baggrund heraf kan DFDS ikke udarbejde en meningsfuld opdeling af-omsætning og langfri-
stede aktiver. idet aktiviteten foregår mellem lande. | stedet'er det valgt at vise fordelingen på de farvande, som Koncernen har aktiviteter 1. En tilpasset opde-
ling medfører to geografiske områder i form af Nordsøen my. og | Østersøen Koncernens forretningsmodel" medfører endvidere, at skibsruterne ikke direkte er
ejer af.skibene, men alene lejer skibene'af'de såkaldte vesselpools. Skibene flyttes jævnligt rundt indenfor Koncernens rutenet. Det betyder, at det ikke er muligt
at opgøre det eksåkte omfang af langfristede aktiver pr. geografisk område. Der. er.i stedet anvendt en tilpasset allokering af de langfristede aktiver.

DK 1905
2007
Nordsøen mv.
Østersøen
Etiminering

I alt

2008
Nordsøen m.v.
Østersøen
Eliminering

I aft

Oplysninger. om væsentlige kunder

 

 

EKSTERN LENGEPISTEGE
SÆTNING ANTIVER
7.935.250 6912946
637.706 843.020
7262807. 0
8.310.249 7.755.966
7.933.782 6.299.210
548.907 800.093
-289.103 Q
7.099.303

8.193.586

"Koncernen såvel som moderselskabet har ikke enkekstående eller forbundne kunder: der individuelt eller set som gruppe udgør mere end 10% af den tatale

omsætning.

OFDS ÅRSRAPPORT 2008 - ' NOTER 7

 

 

 

I IØDERSEL SKA
DIK 5002

2007 2008 NOTE) OMSÆTNING 2007 2008
984.082 08.678 Salg ar af varer ombord på skibe 1.001.841 930.181
4.024.412 4, 104. 642 Salg af tjenesteydelser 7.024.451 7.013.092
205.628 269. 2.588 Lejeindtægter ved timecharter og bareboat af skibe sam "drifsmateriel 283. 7 250. u 13
5.214.122 5.282.908 Omsætning i alt 8.310.249 8.193.586
MDEPSLELSKAR KORICERI I
DKK 1090 Cr 100
2007 2008 NOTE 4 VAREFORBRUG 2007 2008
1.287,915 I 450. 677 Vareforbrug i skibenes driftsomkostninger 1520281 1.740.642
då 575 3 027 Nedskri ivning af varebehokdninger i å 1 året 5. 575 -5. 027
1.293. 490 1.445.580 Vareforbrug i alt 1.526.556 1:735.545

Våreforbruget består af bunkers samt vareforbrug knyttet til salg af varer'og tjenesteydelser ombord.

MODERSELSLAB

 

  

Cky 10979
2007 2008 NOTES — PERSONALEOMKOSTNINGER 2007 2008
542.059 533.514 FGager og lønninger 14186 598 1.167.399
37.401 40.324 Bidragsbaserede pensionsordninger 64.952 64.302
-824 453 Ydelsesbaserede pensionsordninger. jf note 21 ' 4.81) 3.131

31.690 30.532 Omkostninger til social sikring m.v. 136.628 136.774
9.970 2.013 Aktiebaseret vederlæggelse, jf. note 20 9.970 2.013

&4. 494 35.528 Øvrige" personaleomkostninger 126.129 107.774

674.790 642.364 Personaleomkostninger i alt 1.529.088 1.481.393
Heraf udgør personaleomkostninger ul direktion"

14.975 12.264 Gager 14975 12.264
3.048 2.659 Bidragsbaserede pensionsordninger 3.048 2.659
9.950 2.013 . Aktiebaseret-vederlæggelse 9.950) 2.013

730 384 "Øvrige personaleomkostninger 730 354

28.703 17.290 28.703 17.290
VEDERLAG TIL MODERSELSKABETS BESTYRELSE .

625 625 Formand 625 625

375 375 Næstformand 375 375

Øvrige - bestyrelsesmedlemmer 1.625 1.756

1.625 1.756

   

2.625 2.750 2,625 2.750
1.735 1.666 Gennemsnitligt antal ansatte 4.427 4.301

Såfremt medlemmer af direktionen fratræder i forbindelse med en overtagelse af Koncernen, betales der en særlig godigøreke 9 svarende til at års gage.
Herudover er der ikke indgået usædvanlige aflaler med direktionen vedrørende pernsions- og fratrædelsesvilkår.

[) I personaleornkostninger til direktion indgår fratrædelsesgodtgørelser til direktør ultimo 2007 henholdsvis uitimo 2008.

74 NOTER

MODERSELSKAB
DKK 1599

… 2007

145.205
225.553

121.434

492.193

[195
1127

2.322.

2008

142 029
200.906

473.855

1.245

2.330

- 130.920

1.085

NOTE 6 ANDRE OMKOSTNINGER VED DRIFT, SALG OG ADMINISTRATION.

Salgsomkostninger, eksterne
Saigscmkostninger, interne
Andre omkostninger

Andre omkostninger ved drift, salg og administration i alt

Heraf udgør honorar til generalforsamlingsvalgt revisor, KPMG
Revision
Andre ydelser end revision

Honorar i alt

Andre ydelser omfatter bl.a. honorar-tl moms- og skatterådgivning, regnåkabsmæssig assistance af teknisk-karakter mv.

MODERSELS"ER
DKK OR

2007 2008
35.045 0
0 0
35.045 0
9 &

0 0

0 0
35.045 0

NOTE 7

Gevinst ved sulg af skabe, ejerdormme og tarmnaler
Skibe
Terminaler
Gevinst ved'sålg af skibe, ejendomme og terminaler i alt
Tob ved salg af stibe. ejendomme og terrmingie:

Skibe

Ejendomme

Tab ved salg af skibe, ejendomme og terminaler i alt

Avance ved salg af skibe, ejendomme og terminaler i alt

AVANCE VED SALG AF SKIBE, EJENDOMME OG TERMINALER

DEDS ÅRSRAFPORT 2008

2007

193.859

243.822

437.68 I

KØONCERI ;
Dir 1309

2008
181.863
239113

420.976

 

47.361

7.662
127
-7.789
39.572

DFDS ÅRSRAPEOAT 2008

 

-134.00&

59.371

-74.04 |

114.670.

4
Q
561
0
2500
1.594
2.590
0
1015

5.834

-142.842

74,702
217.544

-142.842

 

2008 NOTE 8 FINANSIELLE OMKOSTNINGER, NETTO
11.594, Renteindtægter, likvide beholdninger og værdipapirer m.v.
68.777 Renteindtægier fra tilknyttede virksomheder

157.229 Renteomkostninger, kreditinstitutter m.v.
-30.478 Renteomkostninger til tilknyttede virksomheder
-107:336 er, nette
91.022 Valutakursgevinster
-212.510 Valutakurstab
-1 21.462 Velutoburigevintter ag «tab, netto
0 Realiserede kursgevinster på værdipapirer
-76 786 Nedskrivning af kapitalandele i tilknyttede virksomheder
0 Avance vad salgilikvidation af tilknyttede virksomheder
Q Nedskrivning af langfristede finarsielle tilgodehavender

4:957 Udbytte fra t:iknyttede virksomheder

1.194 Udbytte fra associerede virksomheder

2.257. Øvrige udbytter '

o Ydelsesbaserede pensionsordninger, jf. note 21
1.558 Øvrige finansielle poster
-69,936 Øviige frnorzæelle poster, retio
-298.760 Finansiering, netto

Finansiering, netto fordeler sig således
88.779 Finansielle indtægter
387539 Finansielle omkosininger

-298.760 Finansiering, netto

NOTER

2007
16.958
-24(3452

 

220 02
"LINE

72.059

-t;4.804

0

26.807
-253.085

-226.278

75

FONCERN

Cry. 1020

-234.798

31 437

266.235

-234,798

IDFEDS A/S indeholder valutakursgevinster og -tab bl.a. selskabets bruttoforretninger, idet DFDS A/S indgår valutaterminsførretninger m.v. for alle Koncernens
.selskaber. Forretninger, der indgås for tilknyttede virksomheder, overføres på back-to-back vilkår til de tilknyttede virksomheder.

76 NOTER

 

   

2007 2008 NOTE92 SKAT
0 0 Aktuel skar
0 2.981! Aktuel sambeskatningsbidrag
0 0 Udskudt skat
0 7.500 Regulering af tidligere års selskabsskat
Q 0 Regulering af tidligere års udskudte skat
n Q Regulering udskudt skat. 28% til 25%
0 -10.48 I Årets skat i alt
Årets skat Kan forklares således:
1 -10.481 Skat i resukatopgørelsen (effektiv skat)
Cc é
o -10.481 Årets skat i alt
Skat af årets resultat kan forklares således:
299.098 9.554 Resukat før skat
311.286 -17.838 Heraf under tonnageskat
-12.188 8.284 Resultat før skat (til selskabsbeskatning)
3.047 2.071 25% skat af resultat før skat
- - Regulering-af beregnet skat'1 udenlandske
dattervirksomheder i forhold 1il 25%
Skatteeffekt af:
-1.550 547 Ikke skattepligtige poster
"22 Q Skatteaktiv, ikke indregnet
0. 0 Udnyttelse af ikke aktiveret skatteaktiv
n -7.509 Regulering af skat vedrørende tidligere år
1.475 -9,024 Selskabsskat af almindelig indkomst
1,475 1.457 Tonnageskat
0 -10.481 'Skat iresultatopgørelsen (effektiv skat)
0,0 -109,7 Elfektiv skatteprocent
on "31,2 Effektiv.skatteprocent før regulering af tidligere, års skat
Skat af egenkapitalbevægelser kan forklares således:
0 0 Regulering. til tidligere år
0 0 Skat af egenkapitalbevægelser i alt

I moderselskabet er der ikke betalt dansk selskabsskat i 2008, og der vil ikke opstå aktuel dansk skattetilsvar for dette år.

43. ISI

DFOS ÅRSRAPPORT 2008

2007

-24.345
-1.784
3.556

66.423

-18.294

329

-114.073

114.097

4

-114.073

525.794

94.643
-23.661

-1,587
-976

12.676
1.104

-B4.388

-142.184

21 14.097

217
57

24

1.913

24

220.932
258.443
237.511
9.378

1.888

52

-2.088
2.058
19.738
34.026
1.881

32.145

-14,5
56

G

Moderselskabet og dets danske tilknyttede virksomheder er omfattet af de danske regler om obligatorisk sambeskatning med Vesterhavet A/S og Vesterhavets"
danske ulknyttede virksomheder. DFDS A/S hæfter for skatten af selskabets egen skattepligtige indkomst. Vesterhavet A/S er administrationsselskab for
sambeskatningen og afregner som følge heraf alle betalinger af selskabsskal med skattemyndighederne. Aktuelt tilgodehavende sambeskatningsbidrag er indregnet

1 balancen under tilgodehavender og fremgår af note 115.

DFDS A/S, AB DFDS Lisco, DFDS Comamer Line'B.Y. (fra og med I. november 2007) samt DFDS Lys Line Rederi AS indgår i tonnageskatteordninger. hvor den
skattepligtige.indkomst relateret til transport af passagerer: og gods opgøres på baggrund af den 1 året anvendte tonnage. Indkomst. relateret til øvrige aktiviteter,

beskattes efter de almindelige skatieregler.

Regulering af tidligere års skat i 2007 vedrører primært ny tonnageskattelov i Norge Se not= 25 for yderkgere information.

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

Årets resultat

NOTE 10 RESULTAT PR.AKTIE

Minoritetsinteressernes andel af koncernresukatet

DFDS-koncernens andel af årets resultat

Gennemsnitligt vægtet antal aklier
Gennemsnitligt vægtet antal egne aktier

Gernemsnilligt vægtet antal aktier 1 omløb
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige vægtede udvandingseffekt

Udvandet gennemsnitligt vægtet antal aktier 1 omløb

Resultat: pr. aktie (EPS) 4 DKK 100

Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) 4. .DKK 100

KONCERN)

Dar. 1070

Saldo 1/1 2007
Valutakursregulering

Tilgang vedrørende virkscmhedskøb
Årets tilgang

Årets. afgang

Kostpris 31/12 2007

Saldo 1/1 2007
Valutakursregulering
Afskrivninger
Afskrivninger på afgang

Af- og nedskrivninger 31/12 2007
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2007

Saldo 1/1 2008
Valutakursregulering

Overført til/fra andre poster

Tilgang vedrørende virksomhedskøb
Årets tilgang

Kostpris 31/12.2008
Saldo 1/5 2008

Valutakursregulering
Afskrivninger
Nedskrivninger

Af- og nedskrivninger 31/12 2008
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2008

 

 

2007

411.697

400.393

8.000.000

-358.068

7.641.932

56.218

 

-141.304

KOR ICER I
DKK 5

 

2008

253.077
-6.518

246.559

8.000.000
-325.006

7.674.994
10.173

7,6385.167

32,17
32.08

 

7.628.150
52,39
52,01
NOTE HH LANGFRISTEDE IMMATERIELLE AKTIYER
AINDRE
LANGEFRISGTEDE KGS VÆRELIDE
IMMATERIELLE UDVINLIFIGS-
SNODMWEL AKTIVER SOFTALRE PROJEl TER
368.839 196.144 82.925
-1.845 -2.670 0 0
22587 0 0 9
74683 . 0 6.394 8.458
0 13.887 0 1
337.044 179.587 89.019 9.575
10.244 44.340 41.169 9
597 1.334 0 0
0 39.020 11.766 Q
0 -13.887 0 c
9,647 68.139 52.935 0
327.397 114.448 36.084 9.575
337.044 179.587 89.019 9.575
-19.468 -6.399 0 o
0 0 26.962 -26.962
123 0 n 0
9.363 3.119 7.607 . 21.362
327.062 176.307 123.588 3.975
9.647. 68.;39 $2.935 0
-1.587 -4,430 Q n
G 35.627 12.794 0
147 42.439 0 6
8.207 141.775 65.729 0
318.855 34.532 57.859 3:975

4.515
22.587

22.015
-13.887

615.225

95.753
-1.93|
50.786
"13.887

 

130.721
484.504

615225
"25867
6

123
41.451

630.932

130.721
6017
48.421
42586

215.711
415.22)

Fl FORTSÆTTER SÅ NÆSTE SIDE pr>

78 NOTER .… DFDS ÅRSRAPPØRT 2008

>2> NOTE Ii FORTSAT

Koncernens regnskabstnæssige værdi af goodwill samt andre langfristede immatenelle aktiver er allokeret til den pengestrømsfrembringende enhed, som
aktiverne Kan henføres til.

Tilgangen i 26078 for goodwill vedrører køb af minoritetsandel i Halléns N.V. (DKK 9,4 mio.) såmt goodwill ved køb af et mindre selskab (DKK 0,1 mio.).

Den regnskabsmæssige værdi af indregnet goodwill vedrører primært DFDS Container Line med DKK 155,8 mio. (20077. DKK 156,9 1mio.), Halléns NY. med
DKK 42,6 mio (2007:.DKK 33,3 mic.). goodwill ved køb af en rute/brø med DKK 47,9 mio. (2C07:.DKK 55,6 mio), DFDS Lys Line AS med DKK 33.8 mo
(2097:.DKK 41.7 mio.) samt DFDS Canal.Tours med DKK 14,1 mio. (2007:.DKK 14,L-mio.).

Værdiregulering goodwill/negativ goodwill i resuktatopgørelsen består af nedskrivning af goodwill med. DKK 0,1 mio. (2007:.DKK 0,0 mio.) og indtægtsførsel
af negativ goodwill ved køb af minoritetsaktier i AB DEFDS'LISCO med DKK 20,1 mio. (2007:.DKK 2,0 mia).

Den regnskabsmæssige værdi af andre langfristede immaterielle aktiver vedrører primært værdi-af kundeportefølje/-relationer identificeret ved
virksomhedsopkøb sanit besejlingsretten (5 årig konkurrenceklausul)-til en rute erhvervet i 2005.

Den regnskabsmæssige værdi af indregnet færdiggjort software 'og igangværende udviklingsprojekter vedrører væsentligst software til Passengar Shippings
on-line booking samt økonomi. og logistiksystemer på Passenger Shippings skibe.

På baggrund af de gennemførte værdiforringelsesiests er der foretaget nedskrivning af andre langfristede immaterielle aktiver med DKK 42,4 mic,
indregnet i Imen "Nedskrivning af skibe og øvrige langfristede aktiver” i resultatopgørelsen (ingen nedskrivning i 2007). Se note 37.

 

    

ANDRE

LALIGERSTEDE IGAMSVÆPETIGE

FIODEPSELSTAB . ONINUHGS-
DKK 1009 GOT wii: SITET VYARE PROJEKTER, LALT
Satdo, I 2007 275.188 54.693 82.925 L417 413.923
Valutakursregulering 2.501 2.008 Q ' 0 -4,509
Årets tilgang 0 0 61094 8.458 14.552
Kostpris 31/12 2007 272.687 52.685 89.019 9.575 423.968
Saldc 1/1 2007 0 16.506 41.169 Q 57.675
Valutakursregulering 0 -806 o 0 -896
Alskrivrninger ” 0 10.72i 11.766 9 22.487
Af- og nedskrivninger 31/12 2007 0 26.421 52.935 0 79.356
| Regnskabsmæssig værdi 31/12 2007 272.687 26.264 36.084 9.575 344.610
Saldo 4/) 2008 272.687 52.685 89.019 9.575 423966
Valutakursregulering 7.665 6155 0 Cc -13.820
Overført til/fra andre poster 0 0 26.962 -26.962 0
Årets tilgang 0 1.778 7.607 21362 30,747
Kostpris 31/12 2008 265.022 48.308 123.588 3.975 440.893
Saldo 1/1 2008 ' 0 26.42! 52.935 0 79.356
Valutakursregulering n -4:290 0 0 -4.290
Afskrivninger 0 10586 12.794 0 23.380
'Nedskrivninger Q 4413 0 0 4.413
Af- og nedskrivninger 31/12 2008 0 37.130 65.729 0 102.859
Regnskabsmæssig Værdi 31/12 2008 265.022 11.178 57.859 3.975 338.034

Moderselskabets regnskabsmæssige værdi af goodwill DKK 265,0 mio. (2007-.DKK 272,7 mio.) vedrører køb af Ro-Ro Shippings ruter fra den svenske
tilknyttede virksomhed i 200 samt køb af en rute 1 2005

Den regnskabsmæssige værdi. af andre langfristede immatenelle aktiver vedrører besejlingsretten til én rute erhvervet i 2005 (S-årig konkurrenceklausul).

Cen.regnskabsmæssige værdi af indregnet færdiggjort software og igangværende udviklingsprøjekter vedrører væsentligst software til Passenger Shippings
on-line booking samt økonomi: og logistiksystemer på Passenger Shippings skibe

På baggrund af de gennemførte værdiforringelsestests er der foretaget nedskrivning af andre langfristede immaterielle aktiver med DKK 4.4 mio. indregnet
Ulinien "Nedskrivning af skibe og øvrige langfristede aktiver” i resultatopgørelsen (ingen nedskrivning i 2007). Se note 37.

DFDS ÅRSRAPPORT z008

 

Saldo 1/1 2007
Valutakursregulering
Overført til'fra andre poster
Årets tilgang

Årets afgang

Overført til aktver bestemt før salg

Kostpris 31/12 2007

Saldo 1/1 2007
Valutakursregulering
Afskrivninger
Afskrivninger på afgang

Overført til aktiver bestemt for salg
Af- og nedskrivninger 31/12 2007
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2007

Heraf finansielt leasede aktiver

Renter indregnet i kostprisen 1/1 2007

Valutakursregulering

Renter indregnet i kostprisen 31/12 2007

Saldo 1/1 2008
Valutakursmægulering
Overført til/fra andre poster

Tilgang vedrørende virksomhedskøb

Årets tilgang
Årets afgang

Overført tl aktiver bestemt for salg

Kostpris 31/12 2008

Saldo 1/) 2008

Valutakursregulering

Afskrivninger

Afskrivninger på afgang
fi

 

Regnskabsmæssig værdi 31/12 2008

Heraf finansielt leasede aktiver

Renter indregnet. kastpasen 1/1 2008

Valutakursregulering
Årets indregnede rente

Renter indregnet i kostprisen 31/12 2008

Regnskabsmæssig værdi af pantsatte aktiver

NØTE 12  LANGFRISTEDE MATERIELLE AKTIVER

EET IDG te
93.810
2.569
7.448
1.677
1

100.866
22 382
1017

2.981

0
0

24,346
76.520

101.856
8.155
3.537

Q

5.648

å

0

101.896

24 346

2.865

3627

0

25.108
76.188

0

0

TER UNALER,
528.309
25.759

0
5.444
-25.352

485.642
148.153
-6.822
20.541

-24.368
Q

137.504
348.138

485 642
-692 040
0

0

1.897
-365

6
"418.134
137.504
20.697

18.393
-22

135.178
282.956

0

Q

SURE

9 518.547
-49.302
33.591
98.212
-317.561
173010

9.115.177

2.550.948
-8.805
456.608
-251 102

41.937

2.706.612
6.404.565
62.341
46.413

-835

45.578

9.111.177
360.050
86.138

0

67.097
11.235

8.256.550

2.706.612
-98.775
441.666
-64.862
391.606

2.593.035
5.663.515
32.772

45,578
-2 364

1

43.214
5,656 809

-576.577

DRÆTSE HDLER
1

 

 

664.01 I
-15.255
0

48.698
-21 709

0

675.745
338 900
14,777

69.634

-20.450
Q

378.307
299.438
22 225

675.745
-47.723
4,747
73
66815.
-26.292

673.3685

376.307
"-38.348
64.317

-22 529
0

379.747
293.618
7,368

0

IGAN/SY ARE
OG FORUD.
BETAL: IGE?

   

11.705
I
41.539
57 575
-343

9

27.399

S3JOG0OoT

27.399

27 399
3
-94 422
0

306 187
2.216

236.945

7.599

7.599

79

ALT
10.816.382
92,884

I

215.306

-364.965
173.010

10.400.829

3.060.383
-28421!
549.764
-295.920
-41.037

3.244.769
7.156.060
84.566

46413
-835

45,578

10.400,829
-484.97|
0

73
447,644
-100.108
576577

 

9:686.890

3:244.769
160.685
528.003
-87.413
-391.606

3.133.068
6.553.822
40.140
45578
2.364
7.599

50.813

I den regnskabsmæssige værdi af skibe indgår passagerskibe med DKK 1.815 no. (2007: DKK 2.253 mio.). hvoraf DKK 505 nuo. (2007: DKK 623 mio.) vedrører
bestanddele med stor værdiforringelse. mens DKK 1.310 mio. (2007:.DKK i 630 mio.) vedrører bestanddele ned lille værdiforringelse

Rerter indregnet i kostprisen i Koncernen er beregnet ved anvendelse af en rentesats baseret på Koncernens generelle låntagning. Den anvendte rentesats er :

niveauet 2,0 - 5,5 %. Rentesatsen for årets aktiverede renter udgør 5,5%. Der er ikke aktiveret renter i 2007.

80 NOTER

»>> HJOTE 12 FORTSAT

DFDS ÅRSRAPFØRT 2008

! resultatopgørelsen indgår afskrivninger på skibe med DKK -437 mio. (2007:.DKK -452 mio.). Heri er modregnet amortisering af gevinst/tab ved sale and lease-

.back transaktioner DKK 4,7 mio. (2007..DKK 4,8 mio)).

Pr, 3 |. december 2008 er et skib klassificeret son aktiver bestemt far salg. | 2008 blev der realiseret en avance på DKK 27,9 mio. ved salg af aktiver, som pr: 31.

december 20097 var kassificeret som bestemt for salg.

Der er ikke fundet grundlag for at foretage nedskrivning på skibe og øvrige langfristede materielle.akuver på baggrund af de gennemførte værdiforringelsestests

(2007: ingen nedskrivning). For yderligere oplysninger henvises ul note 37.

 

MODERSELSKAB

DKK 1009 BE: DOMME
Saldo 1/1 2007 15.320
Overført til/fra andre poster 0
Årets tilgang 906
Årets afgang 0
Kostpris 31/12 2007 16.236
Saldo 1/1 2007 4.692
Afskrivninger 1.323
Afskrivninger på afgang 9
Af- og nedskrivninger 31/12 2007 6.015
Regnskabsmæssig værdi 31712 2007 10.22!

Heraf finansiek leasede aktiver:

Renter indregnet i kostprisen 1/1 2007

 

Renter indregnet i kostprisen 31/12 2007

Saldo WII 2008

Overført til/fra åndre poster

Årets tilgang

Årets afgang

Overført til aktiver er bestemt for salg

20.15!

Kostpris 31/12 2008

Saldo 1/1 2008

Afskrivninger

Afskrivninger på afgang

Overført til aktiver bestemt for salg

 

Ar og nedskrivninger 31/12 2008
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2008
Heraf finansielt leasede aktiver

Renter indregnet i kostprisen 1/1 2003
Årets indregnede ø remte

Renter indregnet i kostprisen 31/12 2008

Regnskabsmæssig værdi af pantsatte aktiver

 

16.236
3.537
378

0

2

6.015
1.815
n

7.530
12.62!

0

72.422
0
0

71.930

42.148
2.105
-492

43.761
28.169

"TERMS IALER

-492

CråiBE

5.870.592
24.860
78.397

3! 18. 322

5.655.457

1787446
274.212
251.931

1.809.727
3.845:730
15,146
26.631

11.930
6

0
0
do

71.930

43.761
1.971
0

0

45.732
26.198

26.631

5.655.457
47.921
40.764

-33.755
576.577

5.133.810

1.809.727
271.41)
-28.427
139 1.606

1.661.105
3.472:705
7.294

3413310

ORIETSHIDLER
av
144.793 Er 208
0 24,860
17.883 44.167
RL 832 -345
160,844 24.170.
75.785 0
16.842 n
-1.575 Q
31.052 0
69:792 —— 24.170
4.806
0
160.844 24.170
4.747 -56.205
32.790 285.654
926 -21.081
0 0
197.455 232.538
91.052 0
18.500 0
-926 0
0 n
108.626 0
88.829 232.538
2443

7.599

 

 

 

LALT

6 108.345
0

141.353
321.061

5.928.637

1.810.071
294.482
-253.998
1.950.555
3.978.082
19.952

26. 631

2663

5928.637
0
359.586
55.762
576.577

5,655.884

1.950.555
293.397
-29.353
391 606

1.822.993
3.832.891
9.737
26.631
7.599

34.230

i den regnskabsmæssige værdi af skibe indgår passagerskibe med DKK 1.787 mio. (20077.DKK 2.228 mio.), hvoraf DKK 505 mio. (2007: DKK 623 mio.) vedrører
bestanddele med stor værdiforringelse, mens DKK 1.282 mio. (2007:.DKK 1.605 mio.) vedrører bestanddele med lille værdiforringelse.

Renter indregnet i kostprisen i moderselskabet er beregnet ved anvendelse af en rentesats baseret på generel låntagning. Den anvendte rentesats udgør 2,0 - 55%.

Rentesaisen for årets aktiverede renter 1 2008 er 5,5%

'&. Der er ikke aktiveret renter i 2007.

Der er ikke fundet grundlag for at nedskrive på skibe eller øvrige langfristede materietle aktiver på båggrund.af de gennemførte værdiforringelsesiests. For yderligere

oplysninger henvises til note 37

DFOS ÅRSRAPPORT 2008 … NOTER BI

MDDERSELE LAS

 

. DK: 1070

NOTE 13. KAPITALANDELE I TILKNYTTEDE VIRKSOMHEDER 2007 2008

Saldo (/l 1.£77.606 1.703.412
Årets tilgang 68.003 31,956
Årets afgang 42.191 Ø
Kostpris 3!/12 1.703.412 [.735.368
Akkumulerede nedskrivninger 1/1 -63.997 -56.973
Årets nedskrivninger 0 -78.722
Årets afgan: 7.024 6
Akkumulerede nedskrivninger 31/12 -56.973 -135.695
Regnskabsmæssig værdi 31/12 1.646.439 1.599.673

For oversigt over tilknyttede virksomheder, se side 102.

Udover ovenstående kapitalandele i tilknyttede virksomheder, betragter DEDS et meliemværende på DKK 408,2 mio. (2007: DKK' 473,5 mio.) som en del af
nettoinvesteringen i tilknyttede virksomheder Valutakursreguleringen heraf, der er indregnet direkte egenkapitalen i koncernregnskabet. udger DKK -65,3 mio.
(2007:.DKK -21,3 mio.). I moderselskabsregnskabet indregnes kursreguleringen i resultatopgøreken under finansielle poster m.v. I Koncermsegnskabet er beløbet
indeholdt i reguleringen af primoegenkapital i udenlandske virksomheder i egenkapitalopgørelsen på side 61-63.

Der gennemføres værdiforringelsestest minimum en gang årligt af den regnskabsmæssige værdi af moderselskabets kapitalandele i tilknyttede virksomheder. Der
er i 2008 fundet grundlag:for at foretage nedskrivning på 10 selskaber-på baggrund af gennemførte værdiforringelsestests (2007: ingen nedskrivning). Se note 37.

Af årets tilgang i 2007 vedrører DKK 20,7 mio. kostpris for kapitafandele i tilknyttede virksomheder, som modersekkabet har modtaget i forbindelse med likvida-
tion af egne tilknyttede virksomheder:

82 NOTER

MODERSEL STAR

SCF Lines: Ltd.

 

Heraf kapitalandele 1 associeret virksomhed med negativ egenkapital

af moderseisiatet

 
 

sligt for ger.cden 171 790$ ingti 3142 2008

gx 1 C0G .
2007 2008 NOTE 14. KAPITALANDELE I ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER
7.333 7.333 Saldo MI
0 0 Vatutakursregulenng
0 Q Årets tilgang
0 0 Årets afgang
7.333 7.333 Kostpris 31/12
Værdireguleringer i/l
Valutakursreguleting
Årets afgang
Andel af årets resukat efter skat
Regulering vedrørende associeret virksomhed
med negativ indre værdi
Udbytte fra associerede virksomheder
- - Værdireguleringer 31/12
7.333 7.333 'Regnskabsmæssig værdi 31/12
ÅRETS BDR.
HJ TES EIERANDEL — UMLÆTHIR IS RETULTAT AXTIVER PiUGSTELSER
2007
"Suardiaz DEDS Autologistics NV Gent 50,0%' Q -16 432 9
ACT Holding A/S Vejle 19.9%' 210.000 4417 29.906 9,526
UAB Krantas Forwarding Klaipeda 50,0% 2.123 183 736 164
Moss Containerterminal AS Moss 50,09 165.807 -285 2892 2.221
Oslo Containerterrninal AS Oslo 33,396 67.209 5,718 16.874 8.754
Seafront Projects AS Kristiansand 34,0% 74.544 1.584 17.759 15.248
DFDS Suardiaz Line Ltd Immingham 506,0% 229.726 -10.982 58.568 73.229
SCF Lines Ltd Sankt Petersborg 40,0% 3.624 Q 1.137
Heraf kapitalandete i associeret virksomhed med negativ egenkapital
2008
Suardiaz DFDS Autologistics NY Gent 50,096 0 -16 439 25
ICT Holding A/S Vejle 19,9%' 275.000" [1 698 38.561 10.702
UAB Krantas Forwarding Klaipeda 50,0% 1.689 -43 274 67
Moss Containerterminal AS Moss 50,0%!? 0 58 Cc 0
Oslo Container terminal AS Oslo 33,3% 39.356 3.617 15,396 8.641
Seafrom Projects AS Kristiansand 34,0% 127.288 2.779 20.444 16.098
DFDS Suardiaz Line Ltd. Immirgham 50.0% 172.748 -22.769 30.288 61421
Sankt Petersborg 50,0% 3.624 Q 1.098 94n

940

"DFDS ÅRSRAPFORT 2008

HOTICERN

Dia soga
2007 2008
10.038 10.393
42 "311
313 0
0 386
10.393 9.696
189 S98
-28 2.502
n 92
-2.226 -6.906
5.566 8.087
2.503 12.302
998 2.471
[1.391

EGEri

12.167

FONCERMEINS ANDEL

VA PITAL

215
6916
286
336
2705
854

"7.329

4.062

79

DKK 1.000

ÅRETE
BESULTEAT

8.
879
92
-143
1.905
539
-5.490

7.329

11.391

207
8.050
104

n

2.249
1.478
45416
79

-3.249

15.416

12.167

pigdersæisbavet hår oetydet:g nddygelse 1 ICT Holéng AX va repræsentation 1 bestyrelsen, hvorfor sælskabet anses for en azsaueret virisomhed

Contaneriermpal A5 var iss00eret vrisomned mdt 31/3 3008 hvor Gan resterende det af urrsomheden pls- cvartazat | denne tåcel indgår vrkeuniedens

DFDS ÅRSRAPPORT 2008 . NOTER 83

MODERSELSKAB

   

Dry Doc
2007 2008 NOTE I5 | TILGODEHAVENDER
556.513 507 522 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder - .
Q 0 Andre langfristede tilgodehavender 3.029 27.644
556.513 507.522 Langfristede tilgodehavender i alt 3.029 27.644
134.851 128.231 Tilgodehavender fra salg 935.178 741.335
912632 767.001 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 7 -
n 1.982 Tilgodehavender hos associerede virksomheder 9.520 2.25)
0 0 Tilgodehavende selskabsskat og sambeskatningsbidrag 13.722 6515
2.843 27.002. Renteswaps, termins- og bunkerforretninger 2.843 27.002
12.462 24.986 Andre tilgodehavender og kortinstede aktiver 62.435 69.886
1.062.788 948.302. Kortfristede tilgodehavender i alt 1.023.698 846.989
1.619.301 1.455.824 Tilgodehavender i.alt 1.026.727 874.633
Nedskrivninger, der er indeholdt i ovenstående tilgodehavender,
har udviklet sig som følger:
ZU 5:542 Nedskrivninger 1/ | ' 8.024 16.145
- - Kursregulering af nedskrivninger 1/1 -243 -1.346
6.144 9055 Nedskrivninger i året 11.212 10.482
1.212 -2.826 Realiserede tab i året -1.409 -3.827-
-1O! "2.206 Tilbageførte nedskrivninger i året -1.439 -2.660
5.541 9.565 Nedskrivninger 31/12 ; 16.145 ' 18.854

Nedskrivninger og realiserede tab indregnes i resuhatopgørelsen under driftsamkostninger.
Den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender svarer i al væsentlighed til'dagsværdien.

IKoncernens tilgodehavender fra salg pr. 31. december 2008 indgår tilgodehavender på i all DKK 16.7 mio. (2907:.DKK I 1,6 mioJ). der efter individuel vurdering
er nedskrevet til DKK 0.0 mio. (2007:.DKK 0,0 mio.). Nedskrivningerne skyldes kundens konkurs eller forventede konkurs samt-usikkerhed om betaålingsevne og
betalingsvillighed.. ”

Aldersfordeling for overforfaldne men ikke
nedskrevne tilgodehavender fra salg

 

Forfaldsperiode.
56.049 63.589 Op til 30 dage 265.974 230.409
1.419 794 31-60 dage 35 360 21.869
no 40 61-90 dage 12,115 8.994
307 327 91.120 dage 4.114 3.059
1561 1.915 Over F20 dage 7,221 4.756
59:336 66.665 324.784 269.087
MODERSELSKAB FIGNICERN
Csk 100 Dir 1009
2007 2008 NOTE 186 VÆRDIPAPIRER 2007 "2008
[4.266 5810 Børsnoterede aktier 14,266 58in
8.818 8.818 Andre aktier og kapftalandele 10.138 HO, t44
1.404 1.529 Øvrige investeringer 1.404 1.529
24.488 18.157 Værdipapirer i alt 25.808 17.453

Værdipapirer i såvel.moderselskab som Koncern er langfristede aktiver. der alle er kassificeret som "disponible for salg”.

Andre aktier og kapitalandele samt øvnge investeringer består af nogle mindre unoterede virksomheder og'beholdninger. Disse aktiver værdireguleres ikke til
markedsværdi, idet denne ikke påtideligt kan opgøres på et objektivt grundlag. I studet anvendes kostpris med fradrag af eventuelle nedskrivninger.

| 2008 har to datterselskaber solgt andre aktier og kapitalandele, der var indregnet med en kostpris på 1.DKK-20. Avancen ved salget udgjorde t.DKK 380 og er
indregnet i finansielle indtægter.

1 2097 har moderselskabet afstået andre aktier og kapitalandele, der var indregnet med en kostpris på 1DKK 85 Avancen ved salget udgjorde t.DKK -4 og er
indregnet i finansielle omkostningér.

B4 NOTER

MODERSELSKAB

DKK 1000
2007 2008
49.305 40.404 '
37.720 29.532
-7.444 2.347
79.581 67.089
Beholdning 1/1

Årets afståelser i forbindeke med udnyttelse af akti

Årets køb af egne aktier

Egne aktier i alt 31/12
Kursværdi'af egne aktier 31/12,.DKK 1.000

NOTE 17 VAREBEHOLDNINGER

Bunkers

Varer til salg og råvarer | restauranter

Nedskrivning af varer til salg og råvarer i restauranter

Varebeholdriinger i i alt

NOTE 18 BEHOLDNING AF EGNE AKTIER

iebaseret vederlæggelse

DFDS ÅRSRAPPØRT 2008

 

. 2007 2008
60.822 47.644
42810 34.369

7444 2.347

96.188 79.666

VEDDERSELSK AR

Ri4TAL ST

2007 7008
391.120 338:895
52.225 30.000

n 30.856
338.895 339.751
267.727 135 561

På generalforsamlingen i april 2008 fik bestyrelsen bemyndigelse til - indtil generalforsamlingen i 2699 . at lade DEDS'A/S erhverve egne aktier inden for en
samlet pålydende værdi af i ak 109% af DFDS A/S" aktiekapital.

DFDS A/S" beholdning af egne aktier pr. 31. december 2008 udgør 339.751 stk: (2007: 338.895 stk) svarende til 4,25 % (2067: 4,24%) af DFDS A/S' aktiekapital.
Egne aktier er oprindeligt opkøbt bl.a. til afdækning af optionsordninger for medarbejdere.

MODERSELSKAB,
Kr 1090
2007 2008
0 Q
0 0
0 0
0 9
0 0

 

0 0
Q 0
0 0
0 a

NOTE 19

Udskudt skatteforpligtelse

UDSKUDT SKAT

Saldo |/]

Valutakursregulering

Ændring af selskabsskattesats

Årets udskudte skat indregnet i årets resultat
Regulering vedrørende tidligere år i årets resultat

Regulering vedr ørende tidligere å årt egenkapitalen

Udskudt skat 31/17, netto
Udskudt skat er indregnet i balancen med:

Udskudt-skatteaktiv

Udskudt skat 31/12, netto

 

2007 2008
127.663 147.254
1.930 4.434
329 0
3.580 36.922
18.294 25.316.
>24 0
147.254 80.582
-75,174 72.996
222.428 153,578
147.254 80.582

Ved'indtræden i tonnageskatteordningen har DFDS A/S bundet sig til ordningen frem 1il-2012. DFDS A/S forventer.ikke at udtræde af ordningen.og der er som
følge heraf ikke afsat udskudt skat på tønnagebeskattede aktiver og-forpligtelser. Såfremt DFDS A/S udtræder af tonnageskatteordningen, kan der blive udløst en
udskudt skat på maksimal DKK 429 mio. (7097; DKK 401 mio.).

DFDS A/S har et skattemæssigt fremførbart underskud på DKK 304 mio (2007: DKK 275 mio.), hvor skatteværdien ikke er indregnet i den udskudte skat. Alle
skatteinæssige underskud kan fremføres uden tidsbegrænsning.

Skatteværdien af de fremførbare underskud er ikke indregnet, da DFDS A/5 på nuværende tidspunkt ikke forventer en positiv skattepligtig indkomsti den

nærmeste fremtid.

IKOTE 19 FOPTSÆTTER PÅ fIÆSTESICE >>>

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

ad HOTE 19 FORTIAI

Skibe"

Ejendomme, terminaler og driftsmidler
Hensåtte forpligtelser

Værd: af finansielle instrumenter
Fremførbare skattemæssige underskud
Andet

2008

Skibe

Ejendomme, terminaler og driftsmidler
Hensatte forpligtelser
Værdi af finansielle instrumenter
Fremførbare skattemæssige underskud
Andet

TYUDERSELST AP"

DFDS A/S har ingen udskudt skat

BALANCE [ål

173.540
10,690
-57.925
328
4.699

5.729

127.663

[88906
10.058
-56.083
328
-3.276

7.321

447.254

VALUTANLIRS:
FEGULERINS

7.334
759
4.670
0

4

21

1.930

-24.342
402
12.752

9
3:574
3.180

-4,434

IDREGHÆT
ÅRETS
RESULTAT

3052
1.400
1.687
0

569

3.580.

-2.280
2.754
2212

440
-22.238
16930

-36.9272.

246

INCRESME

 

NOTER

   

VEDRC RENDE
TIDLIGERE ÅR. 1
ÅRETS BESULTAT

19 648
-2.791
-1,141
n

882
1.367

17.965

-31.350
2.989
1.892

0
425

728

-25.316

BALANCE 31/12

188.906
10058
56.083
328
3.276
7321

[47.254

130.934
16.203
-39.227
112
21515
5,70!

80.582

86 NOTER ” DFDS ÅRSRAPPORT 2008

NOTE 20 AKTIEBASERET VEDERLÆGGELSE

Beslutning om tildeling af aktieoptioner foretages af bestyrelsen. Koncernen indførte i 1999 et aktieoptionsprogram for direktionen samt øvrige ledende medarbnj-
dere. Fra'og med 2005 er der kun tildett aktieoptioner til divektionen. Hver aktieaptien giver optionsindehaver ret til erhvervelse af én eksisterende aktie å nom.
100 ku selskabet Akteoptionsosdningen svarer tå en ret til erhvervelse af 1,1 % af aktiekapitalen (2007: 1,296), såfremt de resterende aktieoptioner udnyttes.

Optioner udstedt ul og med 2004 er udstedt til en udnytlelseskurs, der svarer til den gennemsnitlige børskurs 1 IM bankdage efter offentliggørelsen af årsrappor-
ten tillagt 10%. Optioner udstedt i 2005 og 2006 er udstedt ul en udnyttelseskurs, der svarer til den gennemsnitlige børskurs i december måned året før tldelingerne.
Optioner udstedt i 2007 er udstedt til en udnyttelseskurs, der svarer til den gennemsnillige børskurs i december måned året før tildelingerne med tillæg af 5%
Optioner udstedt ; 2608 er udstedt'ul en udnyttelseskurs. der svarer til den gennemsnitlige børskurs 5 dage før tildelingen med tillæg af 5%. Der er ikke usædvanlige
betingelser for retserhvervelse. Retserhvervelse sker lineært over 3 år fra tildelingstidspunktet for ordningerne tildelt i 2005 og 2006. Optioner tildelt.i 2007 og 2008
er fuldt retserhvervet ved tildelingen. Der gælder særlige bestemmelser vedrørende sygdom og død samt ved ændringer i selskabets kapitalforhold m.v

Optionerne kan udnyttés, når der er forløbet mindst 3 år og højst 5 år fra de respektive tildelingstidspunkter. Optionerne kan alen= udnyttes i en periode
på 4 uger efter offentliggørelse af hel- eller delårsrapporter:

For optioner tildelt i perioden 2001 — 2003 kan opuonsindehaveren ved udnyttelse vælge mellem afregning i aktier eller. kontant dilferenceafregning. Optioner
tildelt i 2004 eller saneré kan udelukkende afregnes i aktiér. En andel af selskabets beholdning af egne aktier-er reserveret til afregning af udestående optioner.

 

     

   

Gus Ge
AFIDRE LEDENGE FRATRÅDTE UDMISTIELSESPRIS — MARFEDIVÆRDI — MARFEDSVÆRDI
DIRESTIOT:  TEDARBEDERE MEDARBEJGERE ANTAL IALT PR, OPTION PR SPTIGI! IALT
KONKERIN. STK K STe, sti Dri Dkr DKK 1 000
2007 .
Udestående primo 57.875 48.000 27.500 133.375 287,21 406,58 54.228
Tildeh i året 36.000. 0 0 30.007 690,00 263,52 7906
Udnyttet i året -17.875 -38 100 -7.500 63.375 259,39 498,35 31.583
Udløbet i året () - [49,60 600,42 1201
Overførsel -30.000 449,00 410.47 12.314
Udestående ultimo 40 000 8.001 50 000 98.000 431,31 i 423.01 41 465
Optioner, der kan udnyttes ved årets slutning 0 8.001) 6 8.000 232.25 56531 4.522
2008
Udestående. primo 40.000 8.000 571.009 98.000 431,31 423,11 41.465
Tildett i året 20.000 1 0 20.000 728.00 158,34 3.167
Udnyttet i året -10.C00 0 "20.000 -30.000 277,00: 110,29 3.309
Udløbet i.året n -2.500 ' 0 -2.500 162,40 629,61 1574
Udestående ultimo 50.000 5.500 30.000 85.500 734,53 74.19 6343
Optioner; der kan udnyttes ved årets slutning 0 5.500 0 5.500 264,00 120,55 663

1) Heraf er 10.000 stk. differenceafregnet grundet særlige omstændigheder.

Værdi efter fradrag af udnyttelseskursen af udnyttede aktieoptioner til direktionen udgjorde i såvel Korcérnen som inoderselskabet DKK 2;2 mio.
(2007:.DKK 2,8 mio.) Ved udnyttelsen af optioner i 2008 udgjorde den vægtede gennemsnitlige aktiekurs 713 (2007: 757).

Årets omkestning vedrørende aktiebaseret vederlæggelse er indregret i Koncernens og moderselskabets resultatopgørelse med DKK. 2,0 mio
(2007:.DKK 10,0 mio.). Den gennemsnitlige dagsværdi.pr. option (børskurs minus gennemsnitlig udnyttelsespris pr. option) pr.3| december 2008
er opgjort til DKK -335,5 (2097:.DKK 358,7). De tearetisk beregnede 'dagsværdier ved tildeling og ved efterfølgende opdaterede dagsværdier er
baseret på Black-Scholes fonmel for værdiansættelse af optioner For udestående optioner pr. 31. december 2008 udgør den gennamsnitlige
restløbetid 2,5 år (2007: 3,1) år).

Akmeatuornes tridejt 1f ericden 2092 - 20603

indregnede gældsforpligtelser vedrørende aktieoptioner, hvor optionsindehaveren har mulighed for at vælge mellem afregning i aktier eller kontant difference.
afregning, udgør'pr. 31. december 2008 DKK 0,0 mio. (2607. CKK 1,6 mio.). Pr 3 I..decemter 2008 kan DKK 0,0 mio. heraf (2007:.DKK 1,6 mio.) udnyttes

af optionsindehaveren. Aktieoptioner tildelt i 2003 har en udnyttelseskurs på I62.40 og aktieoptioner tildelt i 2002 har en udnyttelseskurs på 149,60

Aktedptroner uldei: 1 perroden 2004 og senere
Den indregnede regnskabsmæssige værdi af uudnyttede egenkapitalafregnede optioner udgør DKK 13.3 mio. (2007:.DKK 13,6 mio.).
Forudsætninger .for beregning af dagsværdi på tildelingstrdspunktet:

GE NBGENTTUG DAS VÆRD:

       

TILDEUHIGSÅAR UDIJYTTELSESSLIRE

2004 264

2005 277

2016 380, 5 år 85.74
2007 60 5 år 263.52
2008 728 Sår 158,34

Den forvarmtede volatiitet er baseret på den historiske vclatiltet for de seneste 36-60 måneder Den risikofie rente er baseret på 5-årige danske.statsobligationer”

DFDS ÅRSRAPPORT 2008 NOTER 87

NOTE 21 PENSIONS- OG JUBILÆUMSFORPLIGTELSER

 

 

Koncernen har såvel bidrags- som ydetsesbaserede pensicnsordninger. Størstedelen af pensionsordningerne finansieres'gennem årlige præmiebetalinger til
uafhængige forsikringsselskaber, som er ansvarlige for pensionsforpligtelserne overfor medarbejderne (bidragsbaserede pensionsordninger). For disse ordninger
har Koncernen ingen retslig efler faktisk forpligtelse til at betale yderligere bidrag. uanset finarsieningen af disse. forsikringsselskaber. Pensionsbidrag'i forbindelse
med sådanne ordninger omkostiningsføres løbende.

I primært England har Koncernen pensionsordninger, der er ydelsesbaserede, og som indregnes i balancen jf. nedenfor. Herudover er der mindte ydelsesbase-
rede pensionsordninger i Norge, Holland, Danmark og Sverige.

En.del af pensionsordningerne i Sverige er pensionsordninger, der omfatter 2n lang række virksomheder Der er tale am kollektive ordninger, der afdækkes via
indbetalinger til Alecta. Det svenske regnskabsråd (Redovisningsrådet) har udtalt. at ordningen er en ydelsesbaseret ordning med flere virksomheder. Der forelig-
ger ikke tilstrækkelige oplysninger fra ÅAlecta til at opgøre og, rapportere -pensionsordningerne som ydelsesbaserede pensionsordninger. Pensionsordningerne er
derfor behandlet som bidragsbaserede pensiansordninger, indbetalte bidrag udgør DKK 5,1 mio. i 2008 (2007..DKK 6,3 mio.). Den kollektive kansolideringsgrad
udgør pr september 2008: I 129% (december 2007: 152%). 1 2009 forventes indbetalingerne at, udgøre DKK 6,1 mio

Nedenfor er angivet beregningen af de øvrige ydelsesbaserede ordninger opgjort efter aktuar mæssige metoder.

MODERSELSKAB KOT CERES

  

 

DEK 1909 ør. 1000
2007 "2008 2007 2008
Cc 0 Nutidsværdien af afdækkede ydelsesbaserede forpligtelser 542.4092. 370.220
0 0 Dagsværdi af ordningernes aktiver 432.368 "254.024
o 0 Manglende.ekstern afdækning af forpligtelser, netto 110.124 116.1768
6397 6.214 Nutidsværdien af uafdækkede ydelsesbaserede forpligtelser 23.909 20.109
n 0 Ikke indregnede -aktuarmæssige reguleringer 83.963 24.671
6.397 6.214 Pensionsforpligtelser indregnet Ybalancen 31/12 217.996 160.956
8.272 8.837 Jubilæumshensættelser 8.727 9,284
14.869 15.05 | Aktuarmæssige forpligtelser i alt 31/12 226.723
Udvikling i nutidsværdi af afdækkede
og uafdækkede forpligtelser
8.098 6.397 Saldo 1/1 715.642 566.401
. . Valutakursregulering |. 40.796 -117.;0g
-824 453 Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 4.850 6.123
0 o Kalkulerede renter vedrørende forpligtelser 34.029 28.265
0 G Aktuarmæssig gevinst/tab, netto -128502 -74.040
"877 -636 Udbetatte pensioner -16797 -18.545
Q o Medarbejderbidrag 486 1767
0 0 Nedskæringer og indfrielser -1.539 Cc
6.397 68.214 Forpligtelser 31/12 566.401 390.329
Udvikling i dagsværdi af ordningernes aktiver
Q 0 Saldo 1/1] -448.787 -432.368.
. : Valutakursregulering 31.307 81,143
n Q Forventet afkast på ordningernes aktiver 25.430 125622
0 0 Aktuarmæssig gevinsttab. netto 2.776 118.203
0 Q Indbetalt af arbejdsgiver og arbejdstagere 16.686 -11.386
6 Cc Udbetalte pensianer 13.716 15.986
Nedskæringer og indfrielser 736 n
0 9 Aktiver 31/12 -432.368 -254.044

PKUTE 3: KOPTSÆTTER PÅ

MÆSTE SIGE >>>

88 NOTER
MODERSELSKAB
Dar 1000"
2007 2008
0 a
0 oa
0 o
6 0
0 0
824 453
Q 0
-824 453
0 9
-824 453
1 0
o Cc
0 0
-824 453

Gevinst ved nedskæringer og indfrieiser

Udvikling i ikke indregnede aktuarmæssige gevinster/tab
Saldo 1/1

Valutakursregulering

Aktuarmæssig gevinst/tab. netto'på forpligtelser

Aktuarmæssig gevinst/tab, netto på aktiver

Aktuarmæssig gevinsUtab, indregnet i resullatopgørelsen

Ikke indregnede aktuarmæssige gevinster/tab 31/12

Resuitatført som personaleomkostninger
Fensicnsomkastninger vedrørende det altveil="Tegnsiabsår
Akluarmæssig gevinst/tab, netto-(korndor)

I alt indregnet i personaleomkostninger
før ydelsesbaserede ordninger

Resultatført som finansielle omkostninger

"Kalkulerede renter vedrørende forpligtelser
Forventet afkast på ordningernes aktiver

Valt indregnet i finansielle omkostninger
for ydelsesbaserede ordninger

1 alt resultatført for ydelsesbaserede ordninger

DFØS ÅRSRAPPORT 2008

-35.827
-6.700
128.502
2.776
764

83.963.

4.850

764

5.614

4.81!

34029

-25.430

 

8.599
13.410

803

 

83.963
-12.137
74.040:
118.203
-2.992

24.671

6.123
2.992

3.131
o
"3.131

28.265
-28.622

2.643
5.774

Det faktiske afkast på akliverne ( Koncernens ordninger udgjorde DKK -92,6 mio.(2007:.DKK 22,7 mio.).Der er ingen aktiver i moderselskabets pånsionsordninger.

"Den forventede afkastprocent på ordningernes aktiver er fastsat som e1 fast spread overfor anvendt diskonteringsrente i de enkelte ordninger.

Koncernen forventer at'indbetale DKK 13,3 mio. (forventet for 2008: DKK 12,3 mio.) til de ydelsesbaserede pensionsordninger i 2009. Tilsvarende forventer
moderselskabet at indbetale DKK 0,4 mio. (forventet for 2008: DKK 0,4 mio)).

1o0oo0oo0oecece0o

oo

2,0%

0,0%
0,0%
0,9%
0,9%

DOCG O

Da

7

1,5%

0.0%
0,0%
0,8%
0.8%

Oraringernes cktiver sammensætter sg således
Børsnoterede aktier (ingen DFDS A/S aktier indgår)
Obtigationer

Likvider

Ejendomme

Andre aktiver

 

Trelsesbaserede ordringer —. faruasætninger”
Diskonteringsfaktor

Afkast på ordningens aktiver

Stigningstakt for sociale udgifter

Fremtidige lenstigninger

Fremtidige pensionsstigninger

Inflation

340.131
82.186
0
7.086
2.965

322 36€

55%
64%
08%
69%
34%
34%

172.484
64.770
4.191
7.933
4.666

284044

53%
6,2%
0,9 8%
1.0%
2,6%
2,7%

I) Alle faktorer er vægtet med den.enkelte ordnings forhaldsmæssige andel af den aktuarmæssige farpligtelse, dog er forventet afkast på ordningens akuver
vægtet med den enkelte ordnings forholdsmæssige andel af aktiverne.

PADT

 

 

DFDS ÅRSRAPPORT 2008 NOTER 89
BIS GJGTE 71 FL ETSAT

2005 2006 2007 2008
Beløb for indeværende år og de foregående 3 år for Koncernens pensionsforpligtelser e er som n følger
Aktuarmæssigt opgjorte pensionsforpligtelser 671.734 "715.642 -566401 -390.329
Pensionsaktiver 201, 149 448. 787 432.368 254.044
Over / underdælning -270.585 -266.855 -134.033 -136.285
Erfaringsændringer til forpligtelserne 6.987 -1.359 107.569 11,893
Erfaringsændringer til pensionsaktiverne 38.237 21 845 1.757 -114563
Beløb for indeværende år og de foregående 3 år for Moderselskabets pensionsforpligtelser er som » følger
Aktuarmæssigt opgjorte pensionsforpligtelser 19.099 -8.098 -6.397 -6.214
Erranngsænd inger ul forpigtelserne Ka) o 2 0

DFDS fremtidige forpligtelser i ydekesbaserede pensionsordninger kan påvirkes betydeligt af ændringer I-diskonterings faktoren, markedsvænlien af ordningernes aktiver samt

det forventede afkast heraf, inflationsraten, stigningstakten for løn og pensioner, demografiske ændringer såsom forventede levetider efler andre ændringer.

HODERSELSKAR
Cir 1009

 

2007

2.610

2.610
0

2.610

2008
2.610

2.610

 

NOTE 22

Saldo 1/1

Hensat i året

Anvendt i året

Ubenytiede hensatte forpligtelser tilbageført

Åndre hensatte forpligtelser 31/12

Andre-hensatte forpligtelser forventes at forfalde som følger:

i lår
"Sår

 

Andre hensatte forpligtelser 31/12

ANDRE HENSATTE FORPLIGTELSER

11.247
15.046
0
n

26.293

25.168
1.125

26.293

KONCERN
DEK 1000

2008

26.293
1.167
6.010
11.730

 

9.720

9,720
0

9.720

Af Koncernens hensatte forpligtelser på DKK 9.7 mio. omfatter DKK 0,0 mio. (2007:.DKK 14,8 mio.) omkostninger i forbindelse med salg af et skib..DKK 8,2 mio
(2007:.DKK 7,0 mio.) vedrører forventede omkostninger. vedrørende en forureningssag, DKK 9.0 mio. (2007:.DKK 2,6 miv.) vedrører et opsagt lejemål, som ikke
længere anvendes og DKK 1.5 mio. (2007: DKK 1.9 mio.) vedrører øvrige hensatte forpligtelser.

Tilbageførsel af hensættelse DKK 11.7 mia. vedrører salg af. et skib 1 2006.

Moderselskabets hensatte forpligtelser består af DKK 0,0 mio. (2007: DKK 2,6 mio)) i forbindelse med et opsagt lejernål, som ikke længere anvendes.

MODERSELSKAB
DKK 1 con

2007

2.526.157
12.561
178.958
38.073

0

2.755.749

342.598
9,656
527.869
59,653
20.175
G

959.951
3.715.700

2008

1.929.419
0
119.771
19.108

142.500

2.025.798

533.327
11.662
840.493
178.565
18.146

1:539.693

3.565.491

-42.500

NOTE 23  RENTEBÆRENDE GÆLDSFORPLIGTELSER

Pantegæld i skibe

Finansielle leasingforpligtelser
Bankgæld

Anden langfristet gæld
Overført til forpligtelser vedrørende aktiver bestemt fr sal

 

 

Langfristede rentebærende gældsforpligtelser i alt

Pantegæld i skbe

Finansielle leasingforpligtelser

Gæld til tilknyttede virssomheder

Bankgæid

Anden kortfristet gæld

" Overført ul forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg.

Kortfristede rentebærende gældsforpligtelser i alt

-Rentebærende gældsforpligtelser i alt

 

2007

3207 236

51.237

258.052

128.250

n

3.644.775

565.85 I
35.294

69.675

36 830

0

707.650
4.352.425

TNCGTE 2? FORTZÆ

KONCERN

Bær 1000

2008

2.432.915
20.998
[64 475
107.143
7412. 500

2.682.131

722.570
34.275

212.435
27.310
712. 510

954.040
3.636.171

TTER PÅ IÆSTESDE >23>

99 NOTER ” DFDS ÅRSRASPORT 2008

Dagsværdien af Koncernens sentebærende gældsforpligtelser udgør DKK 3.636 mio. (2007-.DKK 4.352 mio). Dagsværdien af moderselskabets rentebærende
gældsforpligtelser udgør DKK 3.565 mie. (2697:.DKK 3.716 mio.). Dagsværdien af de finansielle gældsforpligtelser ar opgjort som nutidsværdien af forventede
fremtidige afdrags- og rentebetalinger. Sorn-diskonteringsøente er anvendt koncernens aktuelle lånerente for tilsvarende løbetider.

Af Koncernens rentebærende gældsforpligtelser forfalder DKK 926 mio. efter fem år (2007:.DKK | 462 mic.). Af moderselskabets rentebærende
gældsforpligtelser forfalder DKK 685 mio. efter fem år (27007:.DKK 1.191 mio.)

Der er ikke indgået usædvanlige betingelser i forbindelse med låntagning. Alle Koncernens låneaftaler kan indfries til dagsværdi med et mindre tdlæg.
Der henvises ul note 12 vedrøsende pantsatte aktiver samt ncte 26 vedrørende hnansielle risi: m.v.

DICNDERSELSAAB

 

 

Ci 100) |
2007 "2008 VALUTAFORDELING, NOMINEL HOVEDSTOL 2007 2008
1.851.165 1.521.308 DKK 2.175.081 1.801.274
1.269.271 1.540.182 EUR 1.069.014 1 051.789
550.387 431.957 SEK 736162 529.288
51.652 42.455 NOK 351.843 227.707
0 28.961 GBP 24.355 26.113
558 Q USD 0 Q
7. 333 8 ITU! 0 n
3,715. 700 3.565.491 Rentebærende gældsforpligtelser i alt 4.352.425 3.636.I7i

1) Mocerselskabet har modregningsret overfor de enkelte tilknyttede.virksomheder. Der kan derfor opstå negative -gældsforpligtelser for den enkelte valuta.

PYUDERSELSKAB

 

  
 

Di 1000
2007 2008 NOTE 24 ANDEN GÆLD v 2007
9.98! 9.071 Gæld tlf tilknyttede virksomheder ' . -
Q 216! Gæld til assøgerede virksomheder 124 2.546
409.585 30.870 Penodiserede renter 53.070 36.970
7.098 11.271 Offentlige myndigheder 57.457 41.072
97126 76525 Feriepengeforpligtelser m.v. 132.237. 11635t
1.574 0 Aktiebaseret vederlæggelse, kontantafregnede 1.574 n
28.531 146.510 "Renteswaps, lermins- og bunkerforretninger 28.931 147.805
154.999 160.932 Øvrige, primært skyldige omkostninger 293.782 277.475
339.894 437.340 Anden gæld i alt 567.172 622.219
MODERSELSKAB SJONZTERRI
Dk 1000 OK" 1609
2007 2008 NOTE 25 SELSKABSSKAT | 2007 2008
0 0 Saldo 1/1 16.585 8.794
- - Vafutåkursregulering 131 -1.689
0 2.931 Årets aktuelle skat 26,128 24.515
0 7 500 Reguleringer vedrørende tidligere år via resukatopgørelsen 66423 5.577
0 n Betalt selskabsskat i året 19575 -23.726
9 0 Overført til forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg "134 Q
- ' . .Qverført til andre rentebærende " gældsforpligtelser -B0.814 3.787
0 10.481 Selskabsskat 31/12 8.794 17.258
Selskabsskat er indregnet således i balancen:
0 9 Kortfristet tilgodehavende selskabsskat 13.722 6515
q 10.481 Kortfristet selskabsskat 22516 23.773
0 10.481 Selskabsskat i alt 8.794 17.258

Ny ternogerketteording » Norge
Den norske regering har vedtaget en lov om en ny tonnageskatteordning til beskatning af norske reder iselskaber. Ordningen har virkning fra og med 2007.

Overgangsreglerne tl den nye ordning indebærer beskatning af ikke beskattet egenkapital (resultat) oparbejdet under den eksisterende rederiskatteordning opgjort ultimo
206 Baseret på den vedtagne lov, viser beregninger en betalbar skat på DKK 104,6 mo, Den tilbagediskonterede værdi heraf.DKK 808 mio. er afsat i årsregnskaber for
2007. 1/3 af beløbet kan anvendes til miljøfor bedrende formål senest 1 2016. Et ikke udnyttet beløb vil i stedet skulle afregnss som skattebetaling i 2016

Den 20 januar 2009 fremsatte den norske regering et lovforslag, der hjerner tidsfristen for den tredjedel, der skal anvendes ti miljøforbedrende formål Vedtages
lovforslaget, vil der ikke længere være gr undlag for.at opretholde den del af den skyldige skattebetaling. Tilbageførsel heraf vi reducere den langfristede gæld med NOK
[9,9 mio. Tilbagaførelsen vil skulle indtægtsføres 1 resukatopgør elsen som regulering til.tidligere års skat.

Sratten skal betales.lgefigt over. de kommende 10 år, med 1/10 hvert år af 2/3 af det samlede beløb Den samlede årlige hkviditetseffekt forventes at blive lavere, idet der
forventes en vis reduktion i DEDS' norske betalbars skat som følge åf den nye tonnageskatteordning.

DDS ÅRSRAPPORT 2008 NOTER 91

NOTE 26 FINANSIELLE RISICI SAMT ANVENDELSE AF AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER

Koncernens risikostyringspolitik
De væsentligste finansielle risci for DEDS er olie-, valuta-, rente- ag likviditetsrisgi. Det er Koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici
Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod styring af finansielle risici. der er en direkte følge af koncernens dtift-og finansiering.

DEDS' finansielle risikostyringspolitik og strategi godkendes årligt af bestyrelsen

Valutarisici
Valutarisici opstår, når der er forskel mellem indtægter og omkostninger pr valuta (transaktiansrisiko). Transakticnsrisikoen deles i cash flcw risiko og valutaba-

lancerisiko.

DFDS søger.aktivt at reducere valutaeksponeringen vad matching af valutaer, optagelse al muitticurrency lån samt af rette alle valutapusilioner mød modersel:
skabet DFDS A/S (transaktionsrisikoen). såfremt muligt. Herudover er det DFDS strategi at afdække den resterende del af koncernens valutarisici løbende et
år frem ved indgåelse af terminskontrakter, optioner og swaps til fornuftige priser må't i forhold ul seneste budget

Beregning af følsomhed er baseret på uændret afsætning og prisniveau samt effekten af indgåede valutasikringstransaktioner.

Cast fiow nis ko
Omkring 7998 af DEDS' omsætning blev faktureret i frenimed valuta (2007: 80% 2%). og de væsentligste netto-indtægisvalutaer var SEK, NOK, EUR og GBP USD

var den væsentligste netio-udgiftsvaluta.

Et fald på 10% i SEK i forhold til niveauet ultimo 2008 ville have betydet lavere indtjening for Koncernen i 2008 med DKK 42,2 mio. (2007:DKK 18.9 mio.)
For moderselskabet ville det tilsvarende belyde en lavere indtjening på DKK 42,4 mio. (2007..DKK 19,0 mio) Et fald på 10% i NOK i forhold til-niveauet
ultimo 2998 ville have betydet lavere indtjening i 2008 for Koncernen og.moderselskabet med DKK 7,9 mic. (2007:.DKK 5.4 mio.).

Ét fald på 19% i GBP i forhold til niveauet ultimo 2008 ville have betydet lavere indtjening i 2008 for Koncernen med DKK 6.5 mio. (2007:0.5.DKK mio.).
For mederselskabet.ville det.tikvarende betyde en lavere indtjening på DKK 7,4 mio (2007:.DKK 0,5 mio.) En stigning i valutakurserne på SEK, NOK og GBP
ville have haft en tilsvarende positiv påvirkning af årets resukat.

En stigning på 10% 1 USD i forhold til niveavet ultimo-2008 ville have betydet øgede cmkostninger 1 2008.for Koncernen med DKK 62,8 mio. (2067: 14,2 mio).
For moderselskabet ville det tlsvarende betyde øgede omkostninger på DKK 36,8 mio (2007: 1.5 mio.) £1 fald i valutakursen ville have en ulsvarende positiv
” påvirkning af årets resultat.

Al sensitivtet er beregnet på baggrund af omsætnings--og omkostningstal for 2008 eksklusiv afdækning.

Velutab slancersike

Koncernens og moderselskabets væsentligste valutabalance position er 1 SEK. Et fald på 10% i SEK i forhold til niveavet ulimo 2008 ville have betydet øgede
omkostninger i 2008 for Koncernen og moderselskabet med DKK 22,7 mio. (2007: 17,5 mio.). En stigning ville have haft en tilsvarende pcsitiv virkning på årets
resultat.

Transiatønsr:s
Transtationsrisici vedrører omregning af udenlandske tilknyttede virksomheders resultater og sgenkapttaler til DKK. Disse risici søges i nogen-grad afdækket ved
låneoptagelse i de tilknyttede virksomheders lokåle valuta, men behandles som hovedregel ikke'som regnskabsmæssig sikring.

 

Koncernens væseniligste translationsrisici er SEK og NOK. Her ville et fald i valutakurserne på 10% i forhold til niveauet ultimo 2008 for. SEK betyde.et fald på
DKK 4,9 mio. i værdien (2007: -3,0 mio.). For NOK ville et fald i valutakurserne på 10% 1 forhold til niveauet ulitmo 2008 betyde et fald i værdien på DKK 34,8
mio. (2007" -33,7 mio.).

Renterisici

DFDS er primært eksponeret for renterisici gennem låneporteføljen (de1 vil sige rentebærende gæld fratrukket den kørte bankgæld og anden gæld). DEDS'

formål med styring af renterisikoen er at begrænse negative virkninger af renteudsving på indtjeningen. DEDS' strategi ct: at mindst 50% af låneporteføljen skål

være fast forremtet, når der tages hensyn til indgåede renteswaps m.v. Koncernens samlede rentzbærende gæld udgør ukimo DKK 3:721 mio. (2007: .DKK 4.352

mio). hvoraf den variabelt forrentede gæld udgø: DKK 1.631 mio. (2097:.DKK 1.929 mio.). Dette betyder. at den fastforrentede gæld uhimo udgør 56 % (2007;
56%), inkl. effekt af renteswaps m.v

Den samlede rertebærende gæld på DKK 3.721 mio. (2007: DKK 4.352 mio.) havde en gennemsnitlig restløbetid på 4,6 år (2007: 5,2 år) og består primært af
variabelt forrentede syndikerede banklån med sikkerhed i skibene. Finansieringen optages til markedsrente med tillæg af en rentemarginal, der afspejler DEDS'
finansiefle styrke Som led i DEDS' finansstrategi er indgået remteswaps med en hovedstol på i alt DKK 1.844 mio (207: DKK 2.143 mio.), som omlægger dele
af de variabelt forrentede banklån til fast rente.

Én rantestigrung på | %-point i forhold til det faktiske renteniveav'i 20608 ville, alf andet hge. have ført til en meromkostning på 'o:nkring DKK 18 mio. for
koncernen i 2908 (2007:.DKK 20 mio). For moderselskabet ville effekten have været DKK 18 mio. (2007-.DKK 19 mia). Et rentefald ville have haft tilsvarende
positiv affekt

ISDTE 26 FORTSÆTTER PÅ NÆSTE SD por

92 NOTER DFDS ÅRSRAPPORT 2008

»2% NOTE 28 FORTSAT

Kreditrisici
DFDS' primære hnansselle aktuver er tilgodehavender fra salg, andre ulgodehåvender, likvide beholdinnger samt afledte finansielle mstrumenter.

Kreditrisikoen kan primært henføres til tilgedehavender fra salg og andre tilgodehavender.

Beløbene vises i balancen fratrukket nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse tilgodehavender, der er arstået på. Lasis al en konkret vurdering af den nuvæ-
rende økonomiske situation for den enkele kunde.

DEDS' nsici vedrørende tilgodehavender fra salg anses ikke for usædvanlige. og der er ikke væsentlige risici knyttet til en enkel: kunde eller samarbeidspartner.
Korcérnens politik for påtagelse af kreditrisici medfører, at alle større kunder og andre samarbejdspartnere løbende kréditvurderes. DFDS har møsttaget sikker-
hed for betaling i form af stillede bankgarantier. Garantierne udgør i an DKK 62,5 mio. (2007:.DKK 4,4 mio). Der er ikke andre nedskrivninger på tilgodehavender
end de i note 15 anførte, ligesom der ikke er tegnet forsikringer for nogen af tilgodehavenderne.

Kreditrisikoen på likvide beholdninger og afledte finansielle instrumenter er begrænset, idet DFDS A/S eg 190% ejede datterselskaber indenfor koncemen
arvender finansielle samarhejdspattnere, der som minnmum oppebærer en solid kreditvurdering (P- I fra Moody's)

Olierisici
Ormkostningen til bunkers udgør en særskik. og væsenttg drifismæssig risiko som følge af dels betydelige udsving i olieprisen. dels en samlet årlig bunkersomkostning på
ca. DXK 1.298 mio, svarende til ca. 15,8% af Koncemens omsætning i 2008 (2007:.DKK 1.035 nyo svarende til ca. 12% af Koncernens omsætning).

Bunkeremkostningen afdækkes inden for fragtområdet.gennem bunkersklausuler indeholdt i fragtaftaler: Inden for passagerområdst- indregnes ændringer. i bunkeromkost-
ningen i billetprisen i det omfang, det er mutigt. Hertil kommer i mindre omfang afdækning ved brug af sikringsiransaktioner. primært olieswaps.

Bunkersforbruget i 2008 var på ca 462.000 tons (477.000 tons i 2007). En stigning på 10% i bunkerprisen i forhold til mveauet ukimo 2008 ville have betydet øgede
omkostninger for Koncemen på DKK-6,9 mio. (2007. 21,9 mio.). for moderselskabet ville det tilsvarende have betydet øgede omkostninger på. DKK 6.9 mio. (2007: 21.9
mio,.).

Likviditetsrisici

DFDS tilstræber at opretholde et likvditetsberedskab på minimum DKK 300 mio. hvilket anses for tilstrækkeligt 1 spidsbelastningssituationer Likviditetsberedskatet styres
på, koncemniveau. idet der månedligt udarbejdes forecast for likaditeten for de næste 12 måneder. Likviditetsberedskabet pr. 3 I. december 2008 er DKK 913 mio. (2007:
.DKK 1.181 mio.) Styring af overskudslikniditet og likvidtetsberedskab varetages af den centrale treasury afdeling. Likvide beholdninger placeres primært i'det korte

pengemarked samt 1 obligationer.

Kapitalstyring
Koncernen vurderer løbende behovel for tlpåsning af kapralstrukturen for at afveje det højere afkastksav på egenkapital over for den øgede usikkerhed, som ar
forbundet med (remmedkapital. Egenkapitalens andel af de samlede passiver udgjorde ved udgangen af 2008 40% (2007: 38%). Målsætningen er en cgerkapnalandel på

35-40%

Koncernens langsigtede ekonomiske måkætning er at forrente den investerede kapital med 9,1% - 10,5% svarende til Koncernens kapitalomkostning på 7.09 tillagt 30-
50%. 1 2008 udgjorde forretningen af den.investerede kapital 6,1 9% (2007: 8.6 %).

Koncernens udbyttepcltik er en udbyttebetåling på omkring 30% af årets resultat efter minometsinteresser; dog under hensyntagen tl væsentlige investeringer. For 2608
foreslås udioddet DKK 0,00 pr. aktie svarende til 0,0% af resultat efter minoritetsinteresser (2007:.DKK 15,00 pr aktie-svarende. til '30,0% af resultat efter minoritetsinte-

resser).

DFDS ÅRSRAPPORT 2008 . NOTER

37 TICTE Ze ELSTSAT

Saring sf forventede fremndge warsakvoner (DP i GUD

         

    

 

KOSTER!
KOERVEPITEDE £
DIGE 131,52 TO PESTLÆBETID KUPSGEVINST/TAR INDREGNET SÅ EGET AHTALE,
UAJGGER I AR 13 AR 5SåR  GVERSZP — DAGEVÆRDi:
"2007
Varekøb og varesalg Valutaterminskontrakter G-2år 1.456.509 65 65
Varekøb og varesalg Valutaterminskontrakter 0-2 år 112.905 -1.2.905
Renter Renteswaps 0 IGår — 2.142.845 7.080 4.23! 9.415 21.602
Renter Renteswaps 0.10 år -69| -32.893 -33.244
-12.965 6.454 4,231 "23.278 -24.482
2008
Varekøb og varesalg Valutates minskontrakter Q-2 år 461 497 26.093 26.108
Varekøb og varesalg Valutaterminskontrakter 9-2 år 25.465 25,465.
Renter Renteswaps 0-7år 1 844358 1.203 1.257
Renter Renteswaps 0-7 år -185 -1,527 11.965 50.734 -64.571
Renter Basis swaps NI år 984.173 -3.657 -3.657
Renter Valutaswaps 0-1 år 208.333 -1.267 v "1,267
Varekøb Ofheterminskontrakter, tons 0-6 mdr. 84.000 -35.472 -35 472.
-39.953 -324 -11.965 -50.734 1103 067

1 2008 er indregnet DKK 0,0 mio. (2007:.DKK 0,2 mio.) i resultatopgørelsen som følge af mneffektivitet ved sik ing af forvemede fremtidige transaktioner.

MODERSELEKAR

"| BEREGNNNGS
SIKRING. MÆSSIG
IMSTRØEENT  RESTLØBEUD  HOVEDSTTL

 

KUPSGEVINST TER 1 IDREGNET FÅ EGEN APIALEN:

  

 

   

3SÅR — OVERS ÅR — DAGSVÆRD!

2007
Varekøb og varesalg Valutaterminskontrakter f)-2år 1.456.509 -12.443 -12.443
Renter Renteswaps -0-10år 1.861.200 5.503 2.116 9.615 17.505
Renter Renteswaps 0.10 år -32.893 132.953
-12.443 5.503 2.116 -23:278 -27.891

2008
Varekøb, og varesalg' Valutaterminskontrakter 0-2.år 247.533 26.093 26.108
Renter Rentesvwaps D.7år 1.614.495 1.203 1.257
Renter Renteswaps O-7 år -10,952 -50.734 61.698
Renter Basis swaps Q-] år 984,173 -3,657 -3,657
Varekøb Olreterminskontrakter, tons G-6 mdr. 84.000 -35472 -35.472
-13.036 1.203 -10.952 -50 734 -73.462

[ 2008 er indregnet DKK 2.0 mio, (2007:.DKK 0,2 mio.) i resuttatapgørelsen som følge af ineffektivitet ved sikring af forventede fremtidige transaktioner.

For både Koncernen og moderselskabet svare: den angivne-dagsværdi til markedsvær dien, som er opgjort af banken pr. 31. december: Dog er enkelte
dagsværdiet opgjort efter egne beregninger. Dagsværdterne er opgjort ved a1 tilbagediskontere de fojveniede fremtidige rentebetalinger Diskonterings--
satsen for den enkelte rentebetaling er fastlagt ud fra en swaprentekurve, der er beregnet ud fra en bredt sammensat vifte af markedsrenter.

Afdækning af aktiver og forpligtelser

I 2008 udgjorde gevinster og tab på valutaafdækkede balanceposter DKX -4,7 mio. (2007: DKK -2,7 mio.) Gevinst og tab af de afledte finansielle
instrumenter til afdækning heraf udgjorde DKK - 16,9 mio (2007..DKK 1,3 mio). De indregnede beløb fo: Koncern og moderselskab er identiske
Beløberne er indregnet i finansielle poster.

Pr. 31. december 2008 udgør urealiserede nettotåb på afledte finansielle instrumenter til valutaafdækning af balanceposter DKK 1,4 mio, (2007:
urealiseret nettogevinst DKK 0,7 mic.), der er indregnet i resultatopgørelsen. Tilsvarende udgør de urealiserede kursreguleringer på de afdækkede
balanceposter en netlagevinst på DKK 05 mio, (2007: nettotab DKK 1.8 mio).

NIOTE 2 FORTTÆTTER PÅ NÆRE SDE 7?”

in

94 NOTER

Fab ONGTE 26 FORTSAT

Renterisici (DKK 1.000)

KONCERN 2007

Kategori
Pantegæld i skibe

Lang bankgæld

Anden rentebærende gæld
Finansielle feasingforpligtelser

Rentebærende gæld

Finansielle leasingforpligtelser, fastforrentede
Pantegæld i skibe; fastforrentede

Anden fastforrentet gæld

Renteswaps, (hovedstol), fast, (remer betales)

Variabelt forrentet. andel af. gælden

KONCERN 2008

KATEGORI

Pantegæld i skibe

Lang bankgæld

Kassekredit

Anden rentebærende.gæld
Finansielle leasingforpligtelser

Rentebærende gæld

Finansielle leasingforpligtelser, fastforrentede
Pantegæld i skibe. fastforrentede

Anden fastforrentet gæld

Renteswaps, (hovedstol), fast. (renter betales)

Variabel forrentet andel af gælden

MODERSELSKAB 2007

YATEAGORI

Pantegæld i skibe

"Lang bankgæld

Gæld til tilknyttede virksomheder
Anden rentebærende gæld
Finansielle leasingforpligtigelser

Rentebærende gæld
Finansielle leasingforpligtigelser. fastforrentede
Anden fastforrentet gæld

Renteswaps. (hovedstol), fast, (renter betales) ”

Vartabeh forremer andel af gælden

MODERSELSKAB 12008
KATEGS Det

Pantegælid i skbe

Lang bankgæld

Kassekredit

Gæld til tilknyttede virksomheder
Anden rentebærende gæld

Finar psielie leasingforpligtigelser

Rentebærende gæld
Finansielle leasingforpligtigelser, fast forrentede
Anden fastforrzntet gæld

Renteswaps, (hovedstol), fast, (renter betales)

Variabel forrentet andel af gælden

3112/07

3.773.088
327.726
165 p80

86531
4.352.425

86.531
-97135
197.368

2. 142. 845

I 928. 546

bu we

3.155.435
252.44 |
124.469
134.453
54.373

37201471
-54,373
-B2.7.14

-108.817

1.844.358
1.630.909

31712107

2.868.755
238.611
527.869

58.24B
22.2 Så

115700

-22.217
16554

-1.861.200

 

1815 729

31712108

2 462.746
179.376
118.959
840.494

37.254

11.662

3650491

11,662
37.260

I bl4 295

i 987 174

HOVEDSTOL/RESTGÆLD PR.

31/12/08 31/12/10
3.207.236 2.030.94i
258.052 59653
128.250 90,932

51.237 a

3.644.775 2.181.526

51.237 0
-82.781 -54.073
-85.130 "66484
-1.856.692 286 376
1.568.935 i 1074. 593

HOVEDSTOURESTGÆLD PR.

ZI 113109 HEFE BURE
2.432.915 1.701.786
164.475 0
0 ' 0
107.143 :74676
20.098. 6
2724631 1.776.462
-20.098 0
68.372 39,687
81.501 241978
-1.333.924 851.998
1220736 836.799

HOVEDSTOURESTGÆLD PR.

31712408 3012/10
2.526.157 1.640.963
178.958 59.653

0 n

38.073 0
12.561 0
2755 749 1.700.616
12.561 6
11.297 n
1.610.092. 907. 876
1.121.804. 792: 740

HOVEDSTOLWRESTGÆLD PR.

31712409 31/12/14
1.929.419 1.380 234
119.771
Q
9
19.108
C
2 068.298 1.380.234
n 0
19,108 9
-1.164.263 784.298
884.927 593.936

B009303

OFDS ÅRSRAPPORT 2008

31582712

1.418.134

3

43.94

EEN

1.462.080
0
25.365
-58.44 1
7397, 759

780.515

63:378
0
925.632
0
11,002
-39,104
-398.254

477.272

31/42/12

1190767
0

Foo

1.190.767

Q
0
7597. 759

593 008

3012/13

685.028

685.028.
0
"0
398.254

286774

DFDS ÅRSRAPPORT 2008" ” NOTER 95

MDSDERSELS' 23

CKy I nog

 

 

 

 

2007 2008 NOTE 27 IKKE-LIKVIDE DRIFTSPØSTER 2007 2008

i.687 764 Regularing af hensættelser m.v. 10.265 3.519

-326 -497 Tab/gévinst ved salg af driftsmidler m.v. -4.270) -5.798

5.575 -5.097 Årets for skydning i nedskrivning af varelager 5.575 -5.097

-824 453 Ydelsesbaserede persionsordninger indregnet i resultatopgørelsen 48B1l 3.131

9970 2013 Dagsværdi af tildehe aktieoptioner indregnet i resulktatcpgørelsen 9970 2013

16.081 -2.364 Ikke-likvide driftsposter 26.351 -2.232
MODERSELSKAB KOH ICER
DiK 10% Di 11000
2007 2008 NOTE 28 ÆNDRING I DRIFTSKAPITAL 2007 21008

-20.163 17.589 Ændring i varebeholdninger . -23.930 23.180

74.357 83.975 Ændring i tilgodehavender 52.382 279510

7.243 -123.834 Ærdring i leverandørgæld og anden gæld 76.151 69.195

61.437 -22.270 Ændring i driftskapital -47.699 12.865
IIUDERSELEL AD KONER
Dia :G39 DKK 10
2007 2008 NOTE:29  NETTOINVESTERING I LANGFRISTEDE AKTIVER 2007 2008

-2.032 3.745 lavesteringer -18.197 -11,083

0 Q Salg 3.242 216

-2.032 -3.745 Ejendoms- og terminalinvesteringer, netto -14.955 -19,867

-19 059 35.824 Investeringer " ..49.884 -71.786

532 497 Salg 5.507 19.561

-18.486 -35,327 Driftsmaterielinvesteringer m.v. netto -44.377 -62.225
MODERSELSKAB . KONGER? 1
Dkr: 30 . DK 1060)
2007 2008 NOTE 30 ÆNDRING I ANDRE FINANSIELLE LÅN 2007 2008

-93.14| 79.060 Afdrag og indfnelse af lån -121.823 104.379

22571 562 Optagelse. af lån 42.214 1.322

»70.570 -78:498 Ændring i andre finansielle lån, netto -79.509 -103.057

96 NOTER DFDS ÅRSRAPPORT-2008

NOTE 3] KØB AF VIRKSOMHEDER OG AKTIVITETER

2007
Kon<ernen og moderselskabet har ikke foretaget købs af virksomheder 2007. Købesummen vedrørende købet af DEDS Container Line B.V. blev reguleret med
DKK 22.6 mio

2008 '
Koncernen og moderselskabet har ikke foretaget væsentlige køb af virksomheder : 2008.

 

 

 

 

2008 NOTE 32 KØB AF MINORITETSINTERESSER 2007 2008

-1.626 -13.159 AB DFDS LISCO -1.626 113.159
0 7.611 Halléns NV o 26.637

0 0 Transport Partners Intermodal Ltd. 11.917 0
-1.626 -20.770 Pengestrøm fra køb af minoritetsinteresser - 12.643 -39.796

2007

”

AB BEDS luscn

I løbet af 2007 er der opkøbt aktier 1 AB DEDS LISCO for 5 alt DKK 1.6 mid svarende til en ejerandel på 0,3 %, hvorefter: selskabet. ejes 92,6%.

hans t Forn teremade iva.
Den IC. januar 2607 er den resterende andel » Transport Partners Intermodal Ltd. på 49% opkøbt, således at DFDS Lys Line Ireland herefter ejer selskabet
10%.

2008
AB DELE berg
I løbet af 2008 er der opkøbt aktier i AB DEDS LISCO for i ak DKK 13.2 mio. svarende til en ejerandel på ,3;2 %, hvorefter selskabet.ejes 95,8 %.

Faiféns NM '
DEDS A/S har i 20608 opkøbt 4% af aktierne 1 Hallens N.M, for. DKK 7,6 mio. og DFDS Tor Line-N.M. har i 2008 opkøbt 10% af aktierne i Halléns N.V for DKK
14,0 mio. Koncernens ejerandel udgør herefter 80%,

 

 

MODEPSELSSAB HOMER
Dyr 1030
2007 2008 NOTE 33 AKTIVER OG FORPLIGTELSER BESTEMT FØR SALG
6 184.971 Langfristede aktiver, (se nate 12) (31.973 194,971
Farnjøstede aktiver
Q Q Varebeholdninger 1.561 Q
0 o Tilgodehavender 7.554 0
0 a Periodeafgrænsningsposter 708 0
0 Q Kortfristede aktiver i alt 9.823 0
0 184.971 Aktiver bestemt for salg i alt 141.796 184.971
n 42.500 Langiristede forpligtelser (se note 23) Q 42.500
Forfusteae forpligtelse"
0 42 500 Rentebærende gældsforpligtelser-(sz note 23) G 42 500
n i Selskabsskat 134 0
Q Q Ånden gæld 7256 6
0 85.000 Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg i alt 7.390 85.000

2007

Trampaktiviteten omfatter drift af fire multi:purpose skibe. Aktiviteten har ingen tilknytning ul rutenetværket. som er defineret-i'strategien, der blev udmeldt 12
september 2007, De fre muhi-purpose skibe Liev afhændet i 2608 med en avance på DKK 27,9 mio. Avancen er indregnet 1 hnien "Avance ved salg af skibe.
ejendomme og terminaler” i resultatopgørelsen

2008
Passagerskibet Queen of Scandinavia er sat til salig og forventes afhændet i løbet af 2109.

DFDS ÅRSRAPPORT 2006

Garantier cg eventualforpligtelser udgør DKX 79.4 mio. (2007..DKK 133,3 mio.) for Koncernen

NOTE 34

Garantier og eventualfo: pligtelser udgør DKK 802,6 mio. (2007: DKK 1.038.1 mio.) for moderselskabet.

GARANTIER OG-EVENTUALFORPLIGTELSER M.V.

NOTER

97

Der er kønstateret en gammel forureningiskade på en grund 1 et af Koncernens selskaber. På nuværende tidspunkt har Koncernen ikke en forpligtigelse til at
rense grunden. Såfremt en sådan skulle opstå, har Koncernen mulighed for at'få cmkostningen hertil reguleret 1 den oprindelige købesum for selskabet. De
udskudte betalinger vedrørende købesummen afspejler blandt andet modregningsadgangen.

Moderselskabet er involveret i en skartesag vedrørende fortolkning af tonnageskatteloven. Af hensyn til sagsforløbet og udfaldet af sagen kan der ikke gives
yderligere oplysninger herom.

Herudover er Koncernen cz moderselskabet pr. 3!. december 2008 part i forskellige retssager Udfaldet af disse retssager forventes ikke at påvirke Koncernen
væsentligt økonomisk ud over det i balancen indregnede

 

0

Kuntraktlige forpligtelser omfatter køb al et ro-pax'skib, tu ro-ro skibe samt forlængelse. af tre r0-r0 skibe.

21.046
88.942

15657

125.645

9.262
39.423
133.913

182.598

722.602
1.203.216
1.058.219

2.984.037
14.310
20.128

34.438

767.220
1.351.709
1.207.789

3.326.718

1.026.013

1,026:013

23.066
88.856
0
111.922
9.507

40.45 i
123.217

173.175

1.767.057
1.093.781.

3.736.058
24.290

37.085

61.375

1.823.920
1.260 173

998.437

4.082.530

875.220

2008

efter 5 år

NOTE 35  KONTRAKTLIGE FORPLIGTELSER

Kontrahermng af skibe og ombygninger. løbetid Q- I år

Kontraktlige forpligtelser i alt

Operationelle leasingkontrakter
for lejede aktiver

Minimum leasingydelser

Inden for | år
Fra | til 5 år

Efter 5 år

Ejendomme i alt

Inden for I år
Fra | til S år

Terminaler i alt.

Inden for | år
Fra I tif 5 år
Efter 5 år
Skibe i alt
Inden for I år

Fral tl5 år

Driftsmidler m.v. i alt

Sømiede legiungronuciter forvente: aførkdet som. falger
Inden for I år.

Fra I til 5 år

Efter 5 år

Minimum leasingydelser i alt

De opgjorte forpligtelser er ikke tilbagediskonterede.

30.546
100454
41.661
172.661

103.948
407.807

2.275.678

530.392
1.1447305

2.732.916
30.662

43.177

73.839

695 548
(695.743

2 863.803

5.255.094

1.763.223

1.058.219

VÆOMNCERS
DKK 1068

NV
2008
1.026713

1.026.013

30.776
95.579

— 21.585
147.940
85.558

"333.645
1.343.217

1.762.420

489.212
1.011.824
675.220

2.376.256

46.461
61 098

107.559

652.007
1.502.146
2.240.022

4.394.175

Operationelle, leasing- og lejeomkostrunger indregnet i.resultatopgørelsen udgør i 2008 for Koncernen DKK 695,6 mia (2097:.DKK 667,0-mia.) og for
moderselskabet DKK 854,9 mio. (2007:.DKK 701,6 mio).

Leasingkontrakter på skibe har typisk'en leasingpariode på:mellem We og ti år. De fleste leasingkontrakter vedrørende skibe har en option tit forlængelse af leasing.
perioden. Øvrige aftaler er almindelige lejeaftalar med en minimum lejeperiode. hvor'lejeafialen-herefter kan opsiges med et varsel på mellem | og 12 måneder.
Fremtidige minimumsfremlejeydelser. som forventes modtaget i henhold til: certeparticr, udgør i 2008 for Koncernen [DKK 203;6 mio. (2007: DKK 97,5 mio) og
for moderselskabet DKK 348,5 mio (2007:.DKK 258,5 mio.)

Der ar ikke indgået væsentlige aftaler som får urkning, ændres eller udløber, hvis komrollen ned selskabet ændres.som følge af et gennemført overtagelsestilliud

De: foreligger ingen optioner til køb af operaticnelt leasede aktiver.

NOTE GE FORTIJÆTTER FÅ NÆITE SIDE 277

m
æ

58 NOT:
av TE 15 FORTSAT

ISODERLDELSKAB
ry 1903

2007

0

2008

Operationelle leasingkontrakter

for egne udlejede aktiver

Minimum leasingydelser

Skabe
Inden for Vår

Fra | ul 5 år

Skibe i alt.

De opgjorte minimum leasingydelser er ikke tilbagediskonterede.

Operationelle leasing- og lejeindtægter indregnet i resultatopgørelsen udgør i 2008 for Koncemen DKK 250,3 mio. (2007:.DKK 284,0 mio) og for.

maderséiskabet DKK.269,6 mio. (20417. DKK 205.6 mio.)

Aftalerne er indgået på almindelige vilkår.

2007

25.250
22.688
47.938
"20.064

22.217

9.656
12.561

22.217

5.657

2008

11,662

c

16.662

Finansielle leasingkontrakter

Minimum leasingydelser
Inden for I år

Fra l.til S år

Minanum leasingydelser i alt
Timecharter element
Finansieringselement

i alt

indregning i balancen
Kortfristede

Langfristede

1 alt

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

2007

71.090
66.833

137.923

80.278

115907

[96.185
94 86 I

14.853

86.531

35.294

51.237

86.531

KONØLERD;

"19

 

2008

71.090
50.698

121.788

2008

72.956
50087
123043

62661
6.009

54.373.

34.275
20.098

54.373

De finansielle leasingkontrakter indregnet i regnskabet vedrører leasing af fre skibe (2007: fire skibe), som er leaset på umecharter vilkår indtil 2610. Leasing-
ydelserne er faste i leasingpenoderne. For de tre af skibene har DEDS option til at forlænge aftaleme op tif yderligere tre år. Der foreligger ingen option

til køb af skibene.

NOTE 38 NÆRTSTÅENDE PARTER

Koncernens nærtstående pårter med bestemmende indflydelse er Vesterhavet A/S, København. der ejer mere end 50% af aktierne i DFDS A/S, samt JL Fondet,
København. da ji Fondet son følge af vedtægtsmæssige bestemmelser har bestemmende indhiydelse over Vesterhavet A/S Vesterhavet A/S og JL Fondets
bestyrelses. og direktionsmedlemmer er ligeledes nærtstående parter

Næristående parter omfatter herudover samtlige selskaber ejet af JL Fondet. Vesterhavet A/S, DFDS' tilknyttede virksomheder og associerede virksomheder, jf.

side 102 og note l4. samt disse virksamheders bestyrelse, direktion, ledende medarbejder» og disse personers næitstående familiemedlemmer.

Der har bortset (ra konceiminterne transaktioner (primært charterhyre, handel med skibe samt komissioner olign.), der er elimineret i koncernregnskatet,
normale bestyrelses- og direktionsvederlag (oplyst i note 5), aktiebaseret vederlæggelse til direktionen (oplyst i note 20) samt de.nedenfor anførte transaktioner
.ikke i årets løb været gennemført transaktioner med nærtstående parler

Der har i 2007 været samhandel med |. Lauritzen A/S hovedsageligt relateret til servkeydelser. Al samhandel foregår på markedsmæssige vilkår:

DIDTE Zz SDRTGÆTTER PÅ NÆSTESIDE >>7

DFDS ÅRSRAPPORT 2008 ' NOTER 99

 

Salg af ydelser til ]. Laurttzen A/S udgør i 2008 for Koncernen DKK 0,0 mio. (2007;.DKK 0,7 mic).

    

TODERSELSKÆB
Drk 1.004

"ØE AF

AK IVER GÆLD
2007
J. Lauritzen A/S 671 6 0 6 n 0
Tilknyttede virksømheder 296 889 968051 0 0 I 469.145 537.850
2008 .
Tilkryttede virksomheder 329.261 918.119 n 11.874 1.274.523 849.564

NOTE 37 VÆRDIFORRINGELSESTEST

Indledning

Der foretages værdiforringelsestest ved udgangen af hvert år fer goodwill sant øvrige langfristede immaterielle, materielle og finansielle aktiver;samt -hvis der i
løbet af året er indikation på værdiforningelse.

Definition af pengestrømsfrembringende enhed '

! opdelingen på pengestrømsfrembringende enheder tages udgangspunkt i den.interne onganisering i forretningsområder. omfattende de tre primære forretningsom-
råder Ro-Ro Shipping, Container Shipping og-Passenger Shipping samt'de'to strategiske foretningsområder Terminal Services og Trailer Services. De-tre forretnings.
områder Ro-Ro Shipping, Container Shipping og Trailer Services betragtes alle-tre som a1 være den laveste pengestrømsfembr ingende enhed og er dermed det
niveau, værdiforringelsestesten kan foretages på. Ro-Ro Shipping fungerer som,en enhed, hvor de-enketlie datterselskaber fungerer som støtteselskaber, ligesom ton-
nagen rokeres rundt på dé-enkelte ruter for at optimere tonnagen i forhold til koncernens kunder. Container Shipping er ligeledes organiseret omkring et rutenet-
værk, hvor der; strategiske styring - herunder udnyttelse af aktiver - sker på tværs af selskaberne, For Trailer Services:opereres der strategisk som en enhed og med
fælles udstyr. For forretningsområdet Termina! Services er det den enkehe terminal, dar repræsemterer det laveste niveau for pengestrømsfrembringende enheder:

Den enkehe rute i Passenger Shipping betragtes som den laveste pengestrømsfrembringende enhed. De fremtidige for ventede nettopengestrømme for den
enkelte rute allokeres til det enkehe skib på.den pågældende rute. Fordelingen sker ud fra skibets kapacitet i forhold til rutens kapacitet samt,den.forventede
sejlplan i skibets brugstid i Koncemen. De: forventede nettopengestrømme for skibet tillægges skibets forventede scrapværdi ved udløb.af den forventede
brugstid i Koncernen Scrapværdien opgøres som'estimeret nettosalgspris eller nettoskrotværdi.

Langfristede immaterielle og materielle aktiver henføres, jf. ovenstående. definition, til det laveste niveau for pengestnømsfrembringende enheder, som den
regnskabsmæssige værdi kan henføres til, og som kan opgøres med rimelig sikkerhed.

Definition af pengestrøm og beregning af genindvindingsværdi . '
Udgangspunktet for beregning af fremtidige nettopengestnamme pr: pengestrømsfrembringende enhed er det budgetterede driftsresultav (EBIT) reguleret for
enkeltstående begivenheder såsom åbning / lukning / ændring af eksisterende ruter, tilbygning / ombygning på eksisterende skibe samt nybygningspregram.

For de enkelte pengestrømnsfrembringende enheder er de estimerede pengestrømme baseret på.det af bestyrelsen godkendte budget for det kommende
regnskabsår Der beregnes terminalværdi på budgetåret.dog tilpasset for væsentlige engangsposter.

Den estimerede nytteværdi af pengestrømme for Passenger Shipping.er baseret på det af bestyrelsen godkendte budget for det kommendz= regnskabsår med
tillæg af en prågnoseperiode på fire år samt en fremskrivning fra og med det sjett2 år til udløb af den forventede Lrugstid for de-skibe, der besejler ruten.

Nytteværdien opgøres som den tilbagediskonterede værdi af fremudige nettopengestrømme pr. pengestrømsfrembringende enhed. Nettorealisatiorsværdien
opgøres som dagsværdien af de langfristede aktiver med fradrag af skønnede salgsomkostninger. Genindvindingsværdien er den højeste værdi af nytteværdien
ag nettorealisauonsværdien. Hvis genindvindingsværdien er lavere end den regnskabsmæssige værdi foretages nedsksivning heraf til denne lavere værdi.

Nettorealisåtionsværdien for Koncernens væsentligste aktiver, skibe, fastsættes på baggrund af gennemsnittet af 4 uvildige mæglervurderinger: Mæglernes op-
drag er at vurdere hvert enkelt skib i en "villig køber — villig sælger” situation. Vurderingerne pr 31. decéaémber 2008 er grundet den økonomiske og finansielle
situation 1 verdensøkonomien foretaget i et ustabilt og usikkert marked, hvorfor. vurderingerne er behæftet med større usikkerhed end : et normalt og stabilt
marked Da der er indhentet vurderinger fra 4 forskellige mæglere, anser Koncernen et gennemsnit af disse som det bedste og mest valide udtryk for net
torealisationsværdien af skibene. Koncernen indhenter uvildige mæglervurderinger på Koncernens skibe hvert år.

Diskonteringsrente

Koncernen fåstsætter en diskonteringsrente for hver pengestrømsfrembringende enhed (forretningsområde) med udgangspunkt 1 en risikofri rante med tillæg
af en risikopræmie tilknyttet til det enkelte forretningsområde. Den risikofrie rente er fastlagt til en 10-årig dansk risikofri rente uftimo året. Risikopræmien
beregnes som en generel aktiemarkedsrisikopræmie på 5% mukipliceret med den ugearede bataværdi for. den enkelte pengestrømsfiæmbringende enhed.

IUDTE 37 SCSTTÆTTES PÅ FJÆLTE SIDE >>>

100 NOTER DFDS ÅRSRAPPORT 2008

Fan NOTE 27 FORTSAT

De ugearede betaværdier er opgjort ved at indhente péer-group selskabers ugearede betaværdier for hvert forretningsområde via.Bloombergs database. Validi-
teten er for hvert enkeh af peer-group selskabernes ugearede-betaværdi vurderet. således at dem med lavest validitet er sorteret (ra. Der er genereh meget få
peer-group selskaber, da der kun findes værdiei "for børsnoterede selskaber; hvorfor den ugearede betaværdi for forretningsområderne Ra-Ro Shipping. Contai-
ner Shipping, Terminal Services og Trailer Services er'beregnet'under ét som en median af hvert enkelt peer group selskab For disse fire forretningsområder er
den ugearede betaværdi således opgjort til 0,88,

For Passenger Shipping er den ugearede betaværdi opgjort til 9,61. Den lavere betaværdi er udtryk for at aktiviteten i Passenger Shipping er mindre følsam
overfor den generelle markedsudvikling end de fire øvrige forretningsområder.

De opgjorte diskonteringsrenter er herefter vurderet og sammenholdt med diskonteringsrenter fastsat.af enkelte aktieanalytikere, som følger DFDS AsS-aktien,

Følsomhedsanalyse
I fortindelse med udarbejdelsen af værdiforringelsestests udarbejdes falsomhedsanalyser af indtjeningsgr undlaget ud fra relevante risikofaktorer og scenarier,
som Koncernen kan opgøre med en vis pålidelighed

For hver pangestrømsfrembringende enhed beregnes ligeledes break-even på diskonteringsrenfen svarende til den diskonteringsrente, som skulle have været
anvendr, hvis nytteværdien skulle svare til den regnskabsmæssige værdi.

Der er udarbejdet følsomhedsanalyser ved at ændre estimaterne indenfør sandsynlige udfald. Ingen af disse beregninger giver anledning til ændring af nedenstå:
ende resultat af de foretagne værdiforringelsestest.

Nedskrivningsrækkefølge

Opstår der nedskrivningsbehov er nedskrivningsrækkefølgen først goodwill og derefter de primære langfrislede immaterielle og materielle aktiver i de enkelte
forretningsomaråder. Nedskrivninger fordeles efer aktivernes regnskabsmæssige værdi medmindre det medfører en nedskrivning til en værdi mindre end net-
torealisationsværdi, aktivets nytteværdi (såfremt den kan opgøres) eller nul.

Beregning for 2008

Gånarelt er den forventede realvækst i prognoseperioden 0% (2007: 0%) Såfremt en realvækst.på 0% på budgettet for 2009,ikke giver en nytteværdi, der
mindst svarer til den regnskabsmæssige værdi, er der béregnet på scenarier med positiv realvækst. Disse realvækstrater er sammenlignet med IMF's skøn
(World Outlook Economic Database, oktobe: 2008) for vækst i BNP i faste priser for de lande; som den pengestrømsfrembringende enhed opererer i Ingen
af de anvendte vækstrater overstiger IMF's skøn for vækst i BNP i faste priser.

I fremskrivningen efter prognoseperioden antages en vækst på 0% (2007:0%) for alle ruter i Passenger: Shipping.

Diskonteringsrentér før skat for de enkelte forretningsområder for 2008 er som følger.

2007 2008
Ro-Ro Shipping Bi% 76%
Container Shipping 79% 1,6%
Passenger Shipping 89% 64%
Terminal Services 82% 7,6%
Trailer Services 88%  7,6%

For tre passagerskibe er nytteværdien lavere end den regnskabsmæssige værdi. Hvert skibs nettorealisationsværdi - opgjort som gennemsnittet af de fire
indhentede mæglervurderinger - overstiger den regnskabsmæssige værdi. På denne baggrund er der ikke fundet grundtag for at foretage nedskrivning på nogle
af de tre passagerskibe.

Nytteværdien af kundeporteføljen i DIDS Container Line B.V. er lavere end den regnskabsmæssige værdi, hvorfor der er foretaget nedskrivning med DKK 38.0
mio. Herudover er der foretaget nedskrivning med DKK 4.4 mio. af andre langfristede immatenelle aktiver, da nytteværdien er lavere end den regnskabsmæs-
sige værdi.

For de øvrige områder er der ikke fundet grundlag for at foretage nedskrivning på baggrund af de gennemførte værdiforringelsestest i 2008. 1 2007 blev der
figaledes ikke fundet grundlag for at foretage nedskrivning på baggrund af de gennemførte værdiforringelsestest.

Værdiforringelsestest af kapitalandele i tilknyttede og associerede virksomheder (Moderselskab)
Der foretages værdiforringeisestest for de enkeke tilknyttede og associerede virksomheder'i mocerselskabet. Den enkelte virksomhed betragtes som den
laveste pangestrømsfrembringende enhed.

Den estimerede nytteværdi af pengestrøimnmene baseres på det af bestyrelsen.godkendte budget for det kommende regnskabsår sanit.en fremskrivning baseret
på nulvækst. Forventninger til pengestrømmene justeres for usikkerhed baseret på historiske resultater og tager højde før forventninger til mulige udsving i de
fremtidige pengestrømme.

Møder selskabet anvender. en diskonteringsnente, der er fastlagt for den enkelte tilknyttede og associerede virksomhed efter hvilket forretningsområde den
tilhører. De anvendte diskonteringsrenter for 2007 og 2008 hesngår af ovenstående tabel.

Der er i 2908 foretaget nedskrivning. af kostprisen på DEDS Container Line B.V. med DKK 75,0 mio. samt på en anden tilknyttet virksomhed med DKK 3,7 mio
(2007 ingen nedskrivning). idet de beregnede nytteværdier er lavere end de regnskabsmæssige værdien.

DEDS ÅRSRAPPORT 2008 ' NOTER id

NOTE 38 VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG ESTIMATER

Ved udarbejdelsen af årsrapporten i overensstemmelse med almindeligt gældende regnskatsprincipper er det nødvendig. at ledelsen foretager skøn og opstil-
ler forudsætninger om frzmtidige begivenheder. der påvirker de rapporterede aktiver-og forpligtelser på balancedagen samt de rapporterede indtægter og om-
kostninger for regnskatsperioden. De foretagne skøn er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer; herunder vurderinger fra rådgivere og specialister;
som ledelsen vurderer er aktuelle og forsvarlige efter omstændighederne. De faktiske resultater kan afvige fra disse skøn. De væsentligste regnskabsmæssige
skøn og vurderinger ved udarbejdelsen af koncernregnskabet fremgår nedenfor: Den anvendte regnskabspraksis er beskrevet i note |,

Nedskrivningstest af goodwill og andre langfristede immaterielle aktiver
Der foretages minimum en årlig nedskrivningstest af goodwill og andre langfristéde immaterielle aktiver, der primært vedrører kundeporteføljeri-relationer. For
en beskrivelse af nedskrivningstest af goodwill og andre langfristede immaterielle aktiver henvises Ul note 37.

Forventede brugstider, scrapværdier og nytteværdier for skibe

"Skibenes forventede brugstider hos Koncernen samt scrapværdier estimeres mindst en gang årligt. Herudover gennemføres værdiforrmgelsestest mindst en
gang årligt af de regnskabsmæssige værdier af Koncernens skibe. Væsentlige ændringer i såvel forventede brugstider som scrapværdier samt i resultatet af
værdiforringelsestest kan påvirke drifisresultatet '

Regnskabspraksis og metoder for væsentlige skøn vedrørende forvemtede brugstider, scrapvæidier og nytteværdier for skibe er beskrevet i note | og 37.

Nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer '
Tilgodehavender måles til amortiseret. kostpris med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse. af forventede tab, hvor-der vurderes at være.indtruflet en værdi-

forringelse.

Der foretages nedskrivninger til tab på baggrund af manglende betalingsevne. Såfremt betalingsevnen forværres i fremtiden, kan yderligere nedskrivninger blive
nødvendige. Ledelsen analyserer kundernes forventede betalingsevne, historiske oplysninger om betalingsmønstre og:dubiøse tilgodehavender, kundekoncen-
trationer samt kundernes kreditværdighed og modtagne sikkerheder ved vurderingen af, om nedskrivningerne til imødegåelse af tab på dubløse debitorer er.
tilstrækkelige.

Det vurderes, at de foretagne nedskrivninger er tilstrækkelige til dækning af tab på dubiøse debitcrer. Den økonomiske usikkerhed. der knytter sig til nedskriv-
ning til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer. ånses for at være begrænset.

Pensioner og lignende forpligtelser ' .
Koncernens ydelsesbaserede pensionsordninger er opgjort på baggrund: af en række væsentlige aktuarmæssige forudsætninger, herunder diskonteringsrenter,
forventet afkast på ordningernes aktiver samt forventet stigningstakt i løn og pension

Værdien af Koncernens ydelsesbaserede pensionsordninger baseres på beregninger fra eksterne aktuarer.

Hensatte forpligtelser og eventualposter

Ledelsen vurderer løbende hensatte forpligtelser og <ventualposter samt det sandsynlige udfald af verserende og mulige retssager mv. Udfaldet alhænger af
fremtidige begivenheder, der i natur er usikre Ved vurderingen åf det sandsynlige udfald af væsentlige retssager, skatteforhold mv., inddrager ladeken eksterne
juridiske rådgivere samt udfald fra gældende retspraksis.

NOTE 39 BEGIVENHEDER EFTER BALANCEDAGEN

I februar 2009 er der indgået aftale med selskabets långivere om hjemtagelse af lån bl.a Ul Gnarisiering af planlagte investeringer i skibe mv.
i 2009, jf. note 35.

Herudover er 'der ikke indtruffet væsentlige hændelser efter 31. december 2008.

102 NOTER ' … DFDS ÅRSRAPPORT 2008

SELSKABSOVERSIGT

 

EJERANIDEL FIERANIDEL

SELSTAB 2007 cost LAND BY VALUTA ART ELAPITAL
DEDS Tor Line N.V... Belgien Gent EUR 62.009
Halléns NV. 66 80 Belgien Gent EUR 300.000
Aukse Multipurpose Shipping Ltd. 92,6 95,8 Cypern Limassol CYP I 001
Lisco Optima Shipping Ltd 276 95,8 Cypern Limassol CYP I 050
Rasa Multipurpase Shipping Ltd. 92.6 958 Cypern Limassol CYP 1.090
DEDS A/S Danmark København DKK 809.000.000
DFDS Canal Tours A/S Danmark København DKK 1.000.010
DEDS Stevedoring A/S Danmark | Esbjerg DKK 502.000
DFDS Lys Line UK Ltd England Boston Dock GEP 40.000
DFDS Seaways Lid. England . Harwich |" GBP 8.050.X9
DFDS Tor Line Pic. England Immingham GBP 25.500.000
LHT (UK) Limiled England Immingham GBP 10.000
SpeedCargo Ltd. England Bradford GBP 150.000
Hallens OY 66 80 Finland Hamina EUR "59.000
Halléns France SA 66 80 Frankrig Paris EUR 7.000
DFDS Container Line B.V. Holland Rotterdam EUR 18.151
DFDS Seaways B V. "Holland Imuiden EUR 18.00;
DFDS Tor Line B.V. Holland Rotterdam EUR 23.000
LHT (Irucking) .B.V. .Holtand Rotterdam EUR 19.000
LHT Transport B.V. Holland Rotterdam EUR 21.000
Transport Partners Intermodal Lid. Irland Dublin EUR 20n
DFDS Italia SØRL halien Genova EUR 77.000
DFDS Tor Line SIA Letland Riga ,  (VL 10.000
AB Lisco Bakic Service 92,6 95,8 Lfauen Klaipeda LTL. 332.547.434
Laivyno Techrikos Prieziuros Base 92.6 95,8 Litauen Klaipeda "LTL 3.300.000
UAB Aura Shipping 92£ 95,8 Litauen Klaipeda LTL 81.000
UAB Kramas Travel 926 95,8 Litauen Klaipeda LTL 400.000
UAB EISCO SL ; 92.£ 95.8 LRrauen Klaipeda LTL 100.001
DFDS Lys Line Rederi AS . Norge Oslo NOK 24.990.000
DFDS Lys-Line AS Norge Lilleaker. NOK 1.000.100
DFDS Seaways AS Norge Oslo NOK [2.000.000
KST Terminal, AS Nønge Kristiansand NOK 100.000
Moss Container Terminal AS SQ IGO Norge Moss NOK 1.000.000
NorthSea Terminal AS 66 66 Norge Oslo NOK 1.000.000
DEDS Tor Line Spålka 2.0.9. ' Polen Gdansk PLZ 50.000
O0O0 DFDS LISCO Rusland Kaliningrad RUR 19.000
DFDS Tor Line AB Sverige Gøteborg SEK 25.600.000
SpeedCarge AB Sverige Gøteborg SEK 1.100.000
DFDS (Deutschland) GmbH Tyskland Hamborg EUR 102.000
DFDS Tor Line GmbH Tyskland Cuxhåven EUR 25.09
Lisco Baltic Service GmbH 92,6 95,8 Tyskland Kiel EUR 26.00
SpeedCargo Gmbli Tyskland "Hamborg EUR 25.000

23 inaktive og holdingselskaber

Nå: 1lve ångat ar'nævnt er selskanerne 190% ejere

DFDS ÅRSRAPPORT 2008 ' NOTER 103

Ledelsens påtegning

Bestyreise ng direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2098 for DFDS A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financal Reporting Staridards som godkendt af EU og yder ligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede seiskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig. således at årsrapporten giver et retvisende billede af Kon-
cernens og modersalskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr 31. decemter 2008 samt af resultatet af Koncernens og moderselskabets aktiviteter og
pengestrømme for regnskabsåret |. januar — 31. december 2008.

Det er. endvidere vores opfattelse, at ledelsens beretning giver et retvisende billede af" udviklingen i Koncernens cg moderselskabets aktiviteter og økonomiske
forhold,årets resukat og Koncernens åg moderselskabeis finansielte stilling som helhed samt en beskrivelse af de væsentligste risici og' usikkerhedsfaktorer som
Koncernen og moderselskabet står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

København, den 2: marts 2009

DIREKTION ' Ad s i Å då VÆ PA ræve

OTC. LECCE ELIE
BESTYRELSE PA f

id sg 3 Christian (Merrild
Diger

ø 1) (/ mm Fer

Vagn ege
UL

mårmarnd

— Anders Moberg dd fk oller

Adryntrire G=

 
 
  

    
   
 

Gr aurizen Mel

Lene Skole"

   

tr Medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktronærerne i DFDS A/S

Vi har revideret årsrapporten for DFDS A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2008 omfattende ledelsens påtegning, ledelsens beretning samt resul:
tatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse. pengestrømsopgørelse og noter for såvel Koncernen søm mode: selskabet. Årsrapporten aflægges efter Imernatio-
nal Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for al udarbejde og'allægge en årsrapport, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med:International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede setskaber, samit: for at-udarbejde en ledelsesberetning, der-
giver en retvisende. redegørelse i overensstemmelse med danske oplysningskrav til årsrapporter hor børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udform-
ning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport. der giver et retvisende billede uden
væsentlig fejlinformation. uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser efter fejl samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse
af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar 'og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske 'revisi-
onsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til-etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for. åt
årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå rzvisionsbevis lor de beløb og oplysninger, der er anført i årsr. apporten. De valgte handli inger afhænger af revisors
vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformaticn t-årsrapporten. uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovur-
deringen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og allæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende billede.
med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektivi-
teten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende. om de af
ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten

Det er vores opfanelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet sam grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke get anledning ul forbehold

Konklusion

Det er vores opfatteke, at årsrapporten giver et retvisende billede af Kom ernens og moderselskabets aktiver: passiver og hinansielle stilling pr. 31k. december
2008 samt af resultatet af Koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret |. januar — 31. december 20098 i overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards sorn godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede se'skaber.

København, den 9. mårts 2009

 

KPMG, STATSAUTORISERET REVISIONSPARTNERSELSKAB

LÅ
ad gf
urt Gimsing orben B

tlatiint revsdr stattant tavser

mid
bo

104 FLÅGELSTE

ELÅ
Ll

 
 

Es
.

FRAGTSKIBE (RO-RO)

Tor Magnolia
Tor Petunia

Tor Primula

Tor Begonia

Tor Freesia

Tor Ficaria

Tor Selandia
Tor Svecia

Tor Burtannia
Tor Futura

Tor Anglia (Camanav Tanger)
Tor Corona"
Tor Hafria'

Tor Bellona'
Tor Daria!

Tor Belgia'

Tor Minerva!
Tor Humbna'
Tor Baltka'

Tor Neringa:
Tor Cimbria (Aquae)'
Ark Forwarder !

FRAGTSKIBE (RO-RO) TIL OVERTAGELSE I 2009/10

Tor Botnia

Tor Firdandia

Jining NB 404 - Tor Fionia!
Jinling NB 405 — Tor Jutlandia'

RO-PAX SKIBE”

Dana Sirena
Lisco Optima
Lisco Gloria
Lisco Patria
Kaunas
Vilnius
Wawel!'
Envoy'

BYGGEÅR
2002/03
1999
2002
199]
1989
1987
1980
1979

RO-PAX SKIB TIL OVERTAGELSE ] 2009

Apuarua NB 1241
PASSAGERSKIBE

Peår] of Scandinavia
Crown of Scandinavia
Queen of Scandinavia
King of Scandinavia
Princess of Norway

1989/01/05

1994/05

1981/00
1987/93/06
1986/9306

BYGGEÅR

2003

2004

2004.

2004
2005
2006
1998
1999
2000
1996500
1977/89
2008
2608
1980
1978/95

1978794.

1978/99
1978
1977186

1975

1986
1998

B'GGEA2,

2000
2000
2009
2KR

UT

22.382

25.206
20.140
18.332
25.606
22.341
25.275
18.653

40.039
35.498
34,093
31.788
31.356

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

8T

[1.530
11.530
25.609
25.609

LÆNEMETER

2,494
2.300
2.494
1.800
[.539
1.539
2.250
2.261

LADER STER

2.500

LANENMETER

1.000
1.005
1,022
1.460
1.460

4
m

E

LANETE
3.841
3.84 |
3.841
384]
3.841
3.841
2772
2.772
2.772
2.308
2.450
3,343
3.343
2.723
2.562
2.562
2070
"2.428.
1.866
1.745
2026
2715

 

PASS AGEPER
2166
VÆLLG
1.756

1.62C
1.656

DFDS ÅRSRAFPORT 2008

SIDEPORTSSKIBE

BISGEÅR,
Lysvik 1998/04
Lysbris 1999;04
Lysblink 200003
Lysføss ! 1969799
Lystind! 1990/00
Lys-Skog' 1991/98
Lyshav" 1985
Tistedal' 1996
CONTAINERSKIBE

BYGGEÅR
Lysvik 2005
Lysbris 2005
Lysblink 2002
Lysfoss'! 2003
Lystind 1997
Lys-Skog" 1994
Lyshav" 1995
Tistedal” 1997
TRAMPSKIBE

BYGGEÅR
Odertal' 2007
Anna-Maria Sibum' 2005
Transmar" 1998
Sølymar” 1998
Janet! 1998
Johanne! 1998
Mermerdelen' 499
Lys Chpper" 1994
Mana! 1986
Isartal" 1989
TURISTBÅDE

BÅDTTEE
Oie Lukøje Restaurantbåd, overdækket
Klods Hans Restaurantbåd, overdækket
Store Claus Overdælkket
H.C Andersen Qverdækket
Snedronningen Overdækket
Nattergalen Overdækket
Sommerfuglen Åben
Prinsessen på Ærten Åben
Tinsoldaten Åben

" Poster Åben

Svinedrengen Åben
Fyrtøjet Åben
Skørstensfejeren Åben
Hyrdinden Åben
Den Grimme Ælling Åben
Tommelise: Åben
TURISTBÅDTIL OVERTAGELSE I 2008

BÅDTYPE
Gilleteje NB 17 Overdækket

 

54

7.409
7.409
7.409
4471
4471
4.471
3.176
4.464

7.642

6.901
6.370
6.370
6.362
3.806
2.997
6.362

3.183
2.996
"2.820
2820
2748
2.748
2.450
2.446
"2.370
2.369

BYGGEÅR

2000
1998
2008
2004
1995
1994
2005
2003
2002
2001
1998
1997
1996
1996
1992
1991

 

 

27908

TEU:
løn
160
160

56

54
56
38
139

TEL?

750
750
698
698
700
390
326
700

TEN?

231
297
246
246
214
214
180
176
176
176

"| PASSAGERER

132
132
150
150
144
144
168
168
168
168
168
168
168
168
168
168

PLASS LGERER,

Is

 

FLÅDELISTE 105

 
 

FLADESAri
BET OG iND

BRUTTO TONS

 

RO-Pr

 
 

PASSAGERSVBE

 

SIDEPOPTS. OG CO ITAINE:

KOP ITANEDSEJBE (44;

SKIBE (48)

 

TRA IPGKIBE 13%,

FLÅDETAMMENE TRINS 7 EJEDE SYRE /
BRUTTO TUtIS

 

BØ/F:D-SKIRE (48%)
"PORPAXENIBE (2 3)
PRES AGERGKIBE (27%;

SIDEPORTS. Cu

 

  

? STAIFJERSKGDE (4%)

EET TONNAGE, GENNEOSNITUG ALDER
fAhiTat ÅR)

9

  

PASLAGERELÅDE

w
la
<
S
z
[sm
”
z
Wi
i

FRA

106 LEDELSESHVERV

   

Bestyrelsens og direktionens ledelseshverv
pr. 9. marts 2009

BESTYRELSEN

Direktør Ivar Samrén, Bestyrelsesformand

Fødselsdato: 29. novernber 1938
Indtrådt i bestyrelsen: 18 april 200!
Genvalgt: alle årene fra 2002 til 2008
Udløb af valgperiode: I. april 2009

Bestyrelsesmedlem: House of Business Partners (FM). Egmont Fonder
(FM), Egment International Holding A/S (FM) (plus to datterselskaber),
Otto Mønsted Aktieselskab A/S

Særlige kompetencer:

« International ledetseserfaring, blandt andet som CEC for Magazijn
de Byenkorf BV, Holland, CEO for SAS Service Partner A/S og
koncemdrrektør i SAS

" Bestyrelseserfaring fra internationale og børsnoterede selskaber

= Servicevirksomhed

Direktør Vagn Sørensen, Næstformand

Fødselsdato: 12 december 1959
indtrådt i bestyrelsen: 20. april 2006
Genvalgt: 2007 cg 2008

Udløb af valgperiode: I. april 2009

Bestyrelsesmedlem: Scandic Hotels AB (FM), Select Service Partner
Lid. (FM), BTX Group A/S (FM),TDC A/S (FM).ST Global AG (INFM).
Air Canada Inc., Braganza AS, FormueEvolution 1+Il, SIM A/S

Særlige kompetencer:
- internaticnal ledelseserfaring, blandt andet som CEO
for Austrian Airlines
» Bestyrelseserfaring fra internationale og børsnoterede selskaber
" Luftfartsvirksomhed, herunder luftfragt

Nautisk chefThomas Mørk, Medarbejdervalgt

Fødselsdato: | I. november 1972
Indtrådt i bestyrelsen: I maj 2006
Genvalgt: 2007 '
Udløb af valgperiode: 201 I

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

Kaptajn Claus Arnhild, Medarbejdervalgt

Fødselsdato: 26. oktcber 1949
Indtrådt i bestyrelsen: 14. april 1999
Genvalgt: 2007

Udløb af valgperiode: 201 I

Direktør Anders Moberg, Bestyrelsesmedlem

Fødselsdato: 2). marts 1950
Indtrådt i bestyrelsen: | | aprit 2002
Genvalgt: alle årene frå 2093 til 2008
Udløb af valgperiode: 1. april 2009

Bestyrelsesmediem: Husqvarna A8, Clas Ohlsan AB (FM)

Særlige kompetencer:

- International ledelsese: faring

+ Bestyrelseseriaring fra internationale og børsnoterede selskaber
= Detailhandel

Regnskabschetf Jill Lauritzen Melby, Bestyrelsesmedlem

Fødselsdato: 6. december 1958
Indtrådt i bestyrelsen: 18 april 2001
Genvalgt: alle årene 2002 ul 2008
Udløb af valgperiode: | april 2009

Særlige kompetencer:
« Økonomistyring

Som følge af familiemæssige relationer til selskabets hovedaktionær;
Vesterhavet A/S, kan fill Lauritzen Melby ikke betragtes som ualhængig
jævnfør anbefalingerne om Corporate Governance.

Styrmand Michael Helbo, Medarbejdervalgt

Fødselsdato: 5. november 1962
Indtrådt i bestyrelsen: 28. marts 2007
Udløb af valgperiode: ZOI! I

Adm. direktør Ingar Skaug, Bestyrelsesmedlem

Fødselsdato; 28. september 1946
Indtrådt.i bestyrelsen: 16. april 1998
Genvalgt: alle årene 1999 til 2008
Udløb af valgperiode: 1. april 2009

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

 

Bestyrelsesmedlem: Lauritzen A/S -
Øvrige ledelseshverv: CEO for With. Wilhelmsen ASA

Særlige kompetencer:

« International ledelseserfaring

2 Bestyrelseserfaring fra internaticnale og børsnoterede selskaber
» Shipping og logistik

« Luftfart'og servicevirksomhed

Koncerndirektør Lene Skole, Bestyrelsesmedlem
Fødselsdato: 28. april 1959 |.

Indtrådt I bestyrelsen: 20. april 2006

Genvalgt: 2007 og 2008

Udløb af valgperiode. I. april 2009

Øvrige ledelseshverv: Koncerndirektør I Coloplast A/S.

LEDELSESHVERV

Særlige kompetencer:
s International ledelseserfaring
= Finansiel styring

DIREKTION

Administrerende direktør Niels Smedegaard
Fødselsdato: 22. juni 1962

Direktør Christian Merrild

Fødselsdato: 9. oktober 1954

Direktionen indgår som medlemmer af bestyrelser i Koncemnens
datterselskaber.

FM: Formand
NEM: Næstformand

Ler Skole var ke Ulslede ved fafograferup

108 KONCERNLEDELSE

 

Niels Smedegaard (1962)

= Koncernæhef og administrerende.direktør
» Cand. merc
s Ansat i DFDS siden 2007

Christian Merrild (1954)

» Økonosmidirektør
= Statsautoriseret revisor '
» Ansat i DFDS 1982-1984 og siden 1993

Peder Gellert Pedersen (1958)

= Forretningsområdedirektør, Ro-Ro Shipping og Terminal Services

« Skibsmægler, HD: (0)
« Ansat i DFDS siden 1994

Ole Sehested (1949)

+ Forretningsområdedirektør. Contamer'Shipping og Trailer Services

. HD (A)
= Ansat i DFDS i 1966-2000 og siden 2002

nen mens. vr av
Aa sl

an ndtgneeme .

Carsten Jensen (1964)

= Forretningsområdedirektør. Passenger Shipping
= Cand. merc
» Ansat i DFDS siden 2005

Henrik Holck (1961)

- HR.direktør

» Cand psyk

« Ansat i DFDS siden 2007

Bjørn Petrusson (1964)

 Salgsdirektør, fragt

« Civilingeniør

= Ansat i DFDS siden 2001

= Medlem af koncemledelsen siden januar 2009

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

 
 

Brirn Pat usson var ike ukteje vad fotograferne

 

 

da ar tr

me mdk Ton

 

Ho CORPORATE GOVERNANCE:

 

I DEDS

DFDS' selskabsledelse følger i al væsentlighed NASDAQ
OMX Den Nordiske Børs Københavns anbefalinger for god
selskabsledelse, der med virkning fra og med regnskabsåret
2006 indgår som en del af oplysningsforpligtelserne for
børsnoterede selskaber.

En fuld redegørelse om selskabstedelse.i DFDS er tilgængelig fra
www.dåds.com De. væsentligste forhold er beskrevet nedenfor
i henhold til anbefalingemes otte afsnit.

L.Aktionærernes rolle og samspil med selskabsledelsen

Kapital- og aktiestruktur

.DFDS' vedtægter indeholder ingen stemmeretsbegrænsninger, idet
hvert aktiebeløb på DKK 100 giver én stemme, og ingen aktionærer
har således særlige réttigheder. Vedtægterne indeholder desuden.ingen
ejerskabsbegrænsninger.

Bestyrelsen vurderer løbende samrnenhængen mellem kapitalstruk-
turen og-dels'selskabets kapitalomkostning, dels selskabets behov for
økonomisk handlefrihed. Sådanne vurderinger foretages med afsæt
i økonomiske rapporteringer-og særskilt i forbindelse med gennem-
førelse af større investeringer.

Målet for kapitalstrukturen er, at egenkaptalen skal udgøre 35-40%
af de samlede aktiver | perioder med større investeringer kan egen.
kapitalandelen reduceres til omkring 30%.

Eventuelle kapitalforhøjelser skal forelægges og godkendes på
generalforsamlingen.

Ii. Interessenternes rolle og betydning for selskabet

Selskabets. politik i relation til interessenterne

Et centralt styringsværktøj i. DFDS er idégrundlag, mål og politikker, der
blandt andet omfatter politikker for reiationer til Koncemens interes-
senter samt omverdenen i øvrigt. Politikkerne omfatter også mijømæs-
sige og sociale forhold.

Interessenternes rolle og interesser

Bestyrelsen drøfter løbende overensstemmelsen mellem de fore-
skrevne politikker og relationerne Ul interessenter og omverdenen,
ligesorn bestyrelsen løbende drøfter, om der er behov for at revidere
Koncernens idégrundlag, rnål og politikker i forhold til ændringer

1 organisationen og omverdenen.

Ill. Åbenhed:og gennemsigtighed

Investor-relationen

DEDS' hjemmeside (www.dids.com) indeholder en række Investor
Relations:relaterede informationer herunder cm Corporate
Governance.

DFDS ÅRSRAPPORT 2008

DFDS har udarbejdet en Investor Relations-manual, der sammen-
fatter-alle retningslinier og politikker knyttet til afgivelse af information.
til omverdenen og i særdeleshed til NASDAQ OMX Den Nordiske
Børs København og.de finansielle markeder.

Hvert kvartal alhøolder DEDS en telefonkonference for analytikere,
investorer og andre interessenter i forbindelse med udsendelse al

kvartalsrapporter samt årsrapporten. Præsentationer fra disse møder

er lilgængelige på DEDS' hjemmeside umiddelbart efter møderne.
Herudover deltager DFDS' ledelse løbende i investormøder i Danmark
og udlandet.

1V. Bestyrelsens opgaver og ansvar

Bestyrelsens overordnede opgaver og ansvar

DFDS forretningsorden før bestyreisen foreskriver, at bestyrelsen og
direktionen sammen forestår ledelsen af Koncernen, herunder sørger
for en forsvarlig organisation af Koncernen.

Den daglige ledelse af Koncernen varetages af direktionen i hen-
hold til DEDS' forretningsørden for direktionen, der beskriver op-
gave- og arbejdsfordelingen mellem bestyreken og direktionen samt
forretningsgange, bemyndigelser og instrukser mellem bestyrelsen og.
direktionen.

Bestyrelsen sikrer, at der hvert år udarbejdes en strategiplan og et
budget.sarnt måneds- og kvartalsrapporter.

Bestyrelsen ansætter selskabets direktion, og dispositioner af usæd-
vanlig art eller stor betydning kan kun gennemføres af direktionen
på grundlag af en særlig: bemyndigelse fra bestyrelsen Der afholdes
regelmæssigt møder mellem bestyrelsens formandskab og direktionen.

V. Bestyrelsens sammensætning

Rekruttering og valg af bestyrelsesmedlemmer
Udvælgelse og indstilling af nye'bestyrelsesmedlemmer initieres af føi-
mandskabet.Ved rekruttering af nye medlemmer lægges særlig vægt på
blandt andet generel ledelseserfaring fra børsnoterede virksomheder.
Dertil kommer indsigt og erfaring-med brancher relateret til DFDS'
forretningsområder, hvilket omfatter.shipping og logistik samt forbru-
germarkedet. Andre væsentlige rekrutteringskriterier er økonomisk
indsigt herunder af kapitalintensiv virksomhedsdrift og erfaring med
virksomhedskøb samt international ledelseserfaring, Dertil kommer
overvejelser om kompetenicefordelingen blandt medlemmerne og
bestyrelsens aldersfordeling.

Oplysninger om de enkelte bestyrelsesmedlemmers særlige kom-
petencer findes i årsrapporten under ledelseshverv. '

Bestyrelsens samlede profil er karakteriseret ved en betydelig
international ledelseserfaring. Der var i 2008 således tre udenlandske
medlemmer af bestyrelsen heraf 10 svenske medlemmer og et norsk
medlem: Fem ud af de seks generalforsamlingsvalgte medlemmer har
eller har haft ledende.stilinger i førende udenlandske virksomheder

DFDS ÅRSRAPPORT 2208

VI. Bestyrelsens og.direktionens vederlag

Vederlagspolitik

Udgangspunktet for DEDS' vederlagspolitik er, at aflønning af såvel
ledelse som medarbejdere sker 1 henhold tilt indsats og resultater
samt forholdene i sammenlignelige virksomheder.

Bestyrelsens medlemmer' modtager et fast årligt honorar, som
fastsættes efter sammenligning med nonorarer i andre selskaber.
Honorarets størrelse fremlægges til godkendelse af generalføorsarn-
lingen hvert år. Bestyrelsens har ingen incitamentsaflønning.

Direktionens aflønning består af en fast og en variabel del. Den
faste aflønning består af nettoløn, pensionsbidrag og øvrige benefits
Den variable del består af en bonus og en optionsordning.

Formandskabet vurderer og fastlægger hvert år direktionens afløn-
ning blandt andet set i forhold til-andre danske selskabers ledelser.

Åbenhed om vederlag
Vederlaget for henholdsvis bestyrelsesformanden, næstformanden
og bestyrelsesmedlemmer er oplyst i årsrapporten

Direktionens samlede vederlag fordelt på fast og variabel de! er
oplyst i årsrapporten. Bestyrelsen vurderer på nuværende tidspunkt, at
oplysning af. individuelle direktionsmediemrners vederlag og fratrædel-
sesordninger, som anbefalet af regelsættet for Corporate Governance,
ikke er væsentligt for bedømmelsen af årsregnskabet. Bestyrelsen
vurderer i øvrigt at sidstnævnte følger sædvanlig praksis.

Principper for etablering af incitamentsprogrammer
Som en del af den variable aflønning har direktionen mulighed for at
opnå en årlig bonus, hvis béstemte mål nås. Bonusandelen varierer
mellem direktionens medlemmer, og kan: udgøre højst ca. 80 % af den
årlige nettoløn. Bonusmålene er relateret til Koncernens resukat før
skat, men kan også omfatte individuelle mål

En anden del af den vanable aflønning udgøres af optioner, der skal
medvirke til at sikre overensstemmelse mellem direktionens incita-
ment og værdiskabelsen for.aktionærerne. Optionsprograrnmet er
revolverende og er ikke afhængigt af opnåelse af bestemte: mål.

Direktioner:s.medlemrner tildeles hvert år et antal optioner med
en værdi, der maksimalt svarer til:ét års nettoløn Værdien beregnes ;å.
Black & Scholes formel. Optionerne tifdeles med en udnyttelseskurs.
såém er 5% højere end markedskursen. på tldelingstidspunktet. Der

betales ikke vederlag til selskabet fer modtagelse af optiønerne, Optio-

nerne har en løbetid på fem år og kan udnyttes efter tre år. Tildelingen
sker på skatternæssige vilkår; der betyde;; at gevinsten beskattes som
aktieindkomst, mod at. selskabet ikke får skattefradrag for omkostnin-
gerne-knyttet til tildelingen. Antallet af tildelte optioner og deres værdi
oplyses i selskabets årsrapport. Optioneme i direktionens aktieopti-
onsprogram er afdækket gennem selskabets beholdning af egne axt.er

CORPORATE GOVERNANCE NT

Vil. Risikostyring

Identifikation af risici

Risici knyttet til DEDS' virksomhed identificeres løbende af ledelsen.
Det tilstræbes, at reducere finansielle og driftsmæssige risici ved afdæk-
ning gennem .sikringsinstrumenter og sikkerhedspolitikker og -rutiner
samt oveiholdelse af alle relevante regelsæt for DEDS' aktiviteter:
Strategiske og forretningsmæssige risici vurderes løbende i forbindelse
med,det årlige strategiarbejde og den løbende rapportering sarnt
særskilt i forbindelse mned større investeringsprojekter:

VIit, Revision

Regnskabspraksis og regnskabsmæssige skøn

I forbindélse med aflæggelsen af årsregnskabet drøfter bestyrelsen
sammen med revisor væsentlige områder inden for regnskabspraksis.
herunder regnskabsmæssige skøn.

mn. mme emne er

der
REE

 

me men me te - omen meen mr,” FN om meen me mg ugen mee "… sm . mumier eee ugen meen se

- . ” fdær ' møre " |. er

 

H4 DERNITIONER

 

DEFRSTIOSER

  

DRIFTSRESULTAT FOR.
AFSIRIVNINGER (EBTOA)

 

SULTAT (EBIT)

DPJETSMAEGEJ4AL

ORFTSRESLATAT EFTER, SKAT
(HJOPAT)

HSVESTERET LAFITAL

AFLAET AZ INVESTERET APIIAL
(ROC

BAPTAUSMKOSTNUNS

 
 

"RESIILTAT Th ANALYDESCEISÅL

FRI PENIGESTRØT I

EGEN FAPITALFORRENTHING

EGER MAPITALANIDEL

RESULTAT PR ALTE (EPSy

P/E-RATK>

UDBYTTE FRISK TIE

UDBYTTE PAYOLIT RATIO

CIREK TE AFKAST.

INDRE VÆRDI 2P, Aa TIE

Årets udbytte …

Resuktat før af- og,nedskrivning af langfristede materielle akiver

Resultat efter af- og nedskrivning af langfnstede immaterielle
og materielle aktiver

Drifisresukat (BT)
Omsætning

Driftsresukat (€B/T) minus'periodens betalbare skat justeret
for skatteeffekten åf finansiering, netto

Gennemsnitlig arbejdskapital (ikke-rentebærende kortfristede
aktiver minus ikke-rentebærende! kortfnstede forpligtelser)
plus langfristede immaterielle og materielle aktiver minus
jubilæumsforpligtelser og andre hensatte forpligtelser

Driftsresuhat efter.skat (NOPAT

meer mr - mmm xx 100
Gennemsanlig investeret kapital '

Gennemsnitlig kapitalomkostningsprocent for egenkapital og
gæld vægtet i forhold til kapitalstrukturen

Årets resultat efter minoritetsinteresser eksklusive regulering
af tidligere-års skatter og tilbageførelsen af udskudt skat

Pengestrøm fra drifsaktivitet, netto eksklusive remeudgifter;
netto minus pengestrørn fra investeringsaktivitet

Resultat til analyseformål x.100

 

Gennemsnitlig egenkapital ekskldsive
minoritetsinteresser

Egenkapital utimo åre x1m
Aktiver i al

 

Resultat til (analyseformål

Vægtet 'gennemsnitligt antal aktier i omløb

Aktiekurs: uhimo året
Resultat pr. aktie (EPS)

Årets udbytte .
Antal aktier utimo året

  

Årest resultat efter minoritetsimeresser

Udbytte pr. …
Aktiekurs ultimo året

  

Egenkapital eksklusive sminoritetsinteresser ultimo året |
Antal aktier: uhimo året

Aktiekurs |
Indre værdi pr 2 tie

  

DFDS ÅRSRAPPORT 2009

SPENSTE

Ikke-fordelte poster: Centrale omkostninger som ikke
fordeles til forretningsområder

Ro-ro: roll on-roll. off. Skbstype hvor guds køres
ombord og fra børde

Lo-lo: lift on-lift off Skibstypé hvor gods.løftes på.og af
Ro-pax: Kombineret ro-ro fragt. og passagerskib
Sideportsskibe: Skibstype der lastes/losses va skibets side

Lanemeter: En længdemeter i en banebredde på et
skibsdæk

Space charter: Leje af plads på et skibsdæk

Time charter: Leje af skib med besætning for.en
kortere eller længere periode

Bareboat charter: Leje af skib uden besælning for en
kortere eller længere periode

Short sea: Skibsfart mellem destinationer i et afgrænset
geografisk område. Modsætningen hertil er deep-sea
skibsfart, som sejler mellem kontinenter

Nordeuropa: Norden, Benelux, Storbritannien, Irland,
Tyskland, Polen, de baltiske lande samt Rusland-og de.
øvrige SNG-lande

Fr fa ta ESREN

T
"UNR "Gi

Ser) Sal

 

 

 

ln ude eerken in msal me ke

— ram md lks mme

-”

maner REN

j
i
j
i
|
j
LÅ
J
]