Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

EnuvERVvs og Sti

MHolding A/S

Årsrapport 2008/09

 

 

Til Erhvervs- og Selskabsstyrelsen

Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets
ordinære generalforsamling

den 2 dir DE 2003

dirigent

 

 

CVR-nr. 27 52 84 06

09-r017 SCH VHP 219504 09004.doc

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Indhold

Ledelsens påtegning 2
Den uafhængige revisors påtegning 3
Ledelsens beretning 4
Selskabsoplysninger 4
Hoved- og nøgletal for koncernen 5
Beretning 6
Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009 14
Resultatopgørelse 14
Balance 15
Egenkapitalopgørelse 17
Pengestrømsopgørelse 19
Oversigt over noter 20
Noter 21

09-r7017 SCH VHP 219504 09004.doc 1

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr, 27 52 84 06

Ledelsens påtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsråpporten for perioden
1. april 2008 — 31. marts 2009 for MHolding A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter. Vi anser den
valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver ét retvisende bil-
lede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. marts
2009 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for.
regnskabsåret 1. april] 2008 — 31. marts 2009.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Allerød, den 27. august 2009

 

 

 

Direktion:

mæ List An hb T.

adm. direktør ns AR GG

finansdirektør

Bestyrelse: DN
= SD Eg alen Piter Edward Tirnquist

Ven eÅrd-Poulsen

formand

   
 

Lars Frederiksen

09-7017 SCH VHP 2 19504 09004,doc 2

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i MHolding A/S

Vi har revideret årsrapporten for MHolding A/S for regnskabsåret 1. april 2008 — 31. marts 2009
omfattende ledelsens påtegning, ledelsens beretning samt resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgø-
relse, pengestrømsopgørelse og noter for såvel koncernen som moderselskabet. Årsrapporten aflægges
efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplys-
ningskrav til årsrapporter.

Ledelsens ansvar for årsrapporten

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede i over-
ensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opret-
holdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et
retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser
eller fejl samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabs-
mæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har ud-
ført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi
lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sik-
kerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i
årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen
for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl.
Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udar-
bejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme
revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en
konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stil-
lingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede
regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores
konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. marts 2009 samt af resultatet af koncernens og moder-
selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. april 2008 — 31. marts 2009 i overens-
stemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav til årsrapporter.

København, den 27. august 2009
KPMG

Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

Niels Erik Borgbo Søren Christiansen
statsaut. revisor statsaut. revisor

09-7017 SCH VHP 219504 09004.doc 3

 

 

Ledelsens beretning

Selskabsoplysninger
MHolding A/S

Rørmosevej 1

3450 Allerød

Telefon: 48 1655 55
Telefax: 48 16 55 00
Hjemmeside: www.matas.dk
CVR-nr.: 27 52 84 06
Stiftet: 1. juli 2006
Hjemsted: Allerød

Regnskabsår: 1. april — 31. marts

Bestyrelse

Søren Vestergaard-Poulsen (formand)
Christoffer Sjøqvist

Peter Edward Tårnquist

Lars Frederiksen

Mads Pilgren

Direktion

Terje List, adm. direktør
Anders T. Skole-Sørensen, finansdirektør

Revision

KPMG

Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
Borups Allé 177

2000 Frederiksberg

Generalforsamling

Ordinær generalforsamling afholdes 27. august 2009.

09-7017 SCH VHP 219504 09004.doc

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Ledelsens beretning

Hoved- og nøgletal for koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

| mio. kr. 2008/09 2007/08 2006/07 ]

Hovedtal

Nettoomsætning 3.011,4 2.861,1 232,7
Bruttoresultat 1.305,4 1.198,6 78,5
Resultat af primær drift 313,0 268,8 2,3
Resultat af finansielle poster -307,4 -410,6 -45,6
Årets resultat -34,5 -116,2 -30,8
Balancesum 5.934,4 5.730,2 5,.323,0
Investering i materielle aktiver 41,2 28,5 0,4
Egenkapital, inkl. minoritetsinteresser 1.020,3 1.102,2 186,2
Pengestrøm fra driftsaktiviteten 185,9 269,7 37,3
Pengestrøm til investeringsaktiviteten -138,8 -567,6 -3.978,9
Pengestrøm fra finansieringsaktiviteten 63,5 296,6 4.242,2
Pengestrøm i alt 110,6 -1,3 300,6
Nøgletal

Overskudsgrad 10,4 % 9,4 % 1,0 %
Bruttomargin 43,4 % 41,9 % 33,7 %
Egenkapitalandel (soliditet) 17,2 % 19,3 % 3,2 %
Egenkapitalforrentning -3,2 % -18,3 % -16,7%

| Antal ansatte 1.995 2.087 1.862 ]

 

Nøgletallene er beregnet efter Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger og Nøgletal 2005".

09-r017 SCH VHP 219504 09004.doc 5

 

 

   

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Ledelsens beretning

Beretning

Hovedaktivitet

MHolding gruppens hovedaktivitet er at eje og drive en række detailbutikker inden for Matas
kæden, herunder aktiviteter med salg af produkter og tjenesteydelser, fortrinsvis inden for
personlig pleje, helse og materialhandel.

Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forhold

Koncernen

Årets omsætning udgør 3.011,4 mio. kr. mod 2.861,1 mio. kr. i 2007/08. Resultatet efter skat
udgør -34,5 mio. kr. mod -116,2 mio. kr. i 2007/08.

Koncernen har i den forløbne regnskabsperiode oplevet en moderat vækst i omsætningen,
dels på baggrund af en underliggende vækst i salget dels på baggrund af tilkøbet af syv eksi-
sterende Matas butikker og åbningen af en ny. Det er ledelsens vurdering, at MHolding kon-
cernen i det forløbne regnskabsår, til trods for den tiltagende økonomiske krise i samfundet,
har formået at styrke Matas kædens position inden for kædens væsentligste sortimentsom-
råder. Det er således vurderingen, at koncernen i regnskabsperioden, for alle sortimentsom-
råder set under set, har haft en større vækst i omsætningen end markedet generelt og dermed
totalt set har været i stand til fortsat at erobre markedsandele på et konkurrencepræget mar-
ked.

Væksten i salget har i regnskabsperioden især vist sig i mellemprissegmentet inden for pro-
dukter til personlig pleje, mens udviklingen i salget inden for de mere eksklusive produkter
til personlig pleje har været vigende. På helseområdet har væksten været markant, mens der
på materialområdet har været tale om en mere afdæmpet vækst. På området for håndkøbs-
medicin og hertil relaterede varer har væksten været meget begrænset. Generelt var salgs-
væksten i 2. halvår markant aftagende, ligesom der oplevedes en skuffende julehandel.

Det forløbne regnskabsår har driftsmæssigt budt på en del udfordringer affødt af en opgrade-
ring af koncernens centrale it-systemer og et nyt layout på centrallageret kombineret med
indførslen af et helt nyt it-baseret lagerstyringssystem. I butikkerne har regnskabsperioden
været præget af det fortsatte arbejde med at høste fordelene ved overgangen til kapitalkæde-
drift, herunder indførslen af en række nye it-værktøjer til styring af personaleplanlægning og
et fælles lønsystem. Desuden har regnskabsperioden været præget af en betydelig indsats i
forbindelse med en række omkostningstilpasninger nødvendiggjort af opbremsningen i
salgsvæksten igennem perioden. Disse tilpasninger i form af omkostningsbesparelser, effek-
tiviseringer og omstruktureringer har fundet sted såvel centralt på hovedkontoret som i
butiksnettet.

09-r7017 SCH VHP 219504 09004.doc 6

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Ledelsens beretning

Beretning

I 2. halvår af det forløbne regnskabsår har der desuden været fokuseret ekstraordinært på
koncernens arbejdskapital. På indkøbsområdet er der sket forbedringer i form af etablering af
partnerskabsaftaler med vigtige leverandører. I butikkerne er der sat fokus på ”best practise”
på lagerområdet, og der er gennemført en reduktion af lagerbindingen med særlig fokus på
udgåede varer og overlagre af varer med lav omsættelighed.

Resultatet er i begrænset omfang negativt påvirket af omkostninger forbundet med de gen-
nemførte tilpasninger på hovedkontoret samt af den gennemførte oprydning i og udsalg af
varebeholdningerne i butikkerne. Den samlede resultatpåvirkning udgør ca. 3,5 mio. kr.

På baggrund af at det, igennem effektiviseringer og strukturtilpasninger, i rimelig grad er
lykkedes at kompensere for det væsentlige konjunkturtilbageslag, som fandt sted i
regnskabsårets anden halvdel, anser ledelsen resultatet som nogenlunde tilfredsstillende.

Koncernens egenkapital pr. 31. marts 2009 efter overførsel af årets resultat udgør
1.020,3 mio. kr. mod 1.102,2 mio. kr. pr. 31. marts 2008. Egenkapitalen er påvirket negativt
af værdiregulering af sikringsinstrumenter med 46,9 mio. kr.

Moderselskabet

Moderselskabets resultat før skat, som udgør -0,4 mio. kr. (2007/08: -0,1 mio. kr.), er realise-
ret som forventet.

Investeringer

Koncernen har i regnskabsåret 2008/09 foretaget betydelige investeringer for i alt 139,6 mio.
kr., primært i forbindelse med tilkøbet af eksisterende Matas butikker samt i sammenhæng
med åbningen af en ny Matas butik samt ombygninger og udvidelser af en række
eksisterende Matas butikker. Desuden er der i perioden gennemført en betydelig ombygning
af koncernens centrallager i Allerød og gennemført en løbende fornyelse af koncernens it-
infrastruktur.

Begivenheder efter regnskabsårets afslutning

MHolding koncernen har siden regnskabsperiodens afslutning tilkøbt yderligere 10 Matas
butikker af de tilbageværende selvstændige butiksindehavere. Herudover er der ikke sket
begivenheder af væsentlig betydning for selskabets eller koncernens fremadrettede finan-
sielle stilling.

09-7017 SCH VHP 219504 09004.doc 7

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Ledelsens beretning
Beretning
Forventninger til fremtiden

Koncernen forventer, at det kommende regnskabsår vil udvise en beskeden vækst inden for
selskabets vigtigste sortimentsområder, idet de fortsat svage konjunkturer vil lægge en bety-
delig dæmper på udviklingen i detailsalget. Samtidig forventes fortsat intensiv konkurrence
fra dagligvaresektoren inden for en række af Matas kædens sortimentsområder.

Investeringerne i planlagte tilkøb af eksisterende Matas butikker blev afsluttet efter den
overtagelse af 10 butikker, som har fundet sted efter regnskabsårets afslutning. Der vil fortsat
ske investeringer i nye butikker, ombygninger samt udvidelser af eksisterende butikker i det
kommende regnskabsår.

For regnskabsåret 2009/10 forventes en større omsætning end i det forløbne regnskabsår
samt et forbedret resultat efter skat.

Særlige risici

Driftsrisici

Koncernen vurderes ikke at have væsentlige driftsrisici grundet Matas kædens stærke posi-
tion. Dertil vurderes koncernens leveranidørforhold som værende stabile.

Finansielle risici

Renterisici

Koncernens samlede renterisiko på 12 måneders sigt ved en stigning i renten på 1 % point
udgør ved regnskabsårets afslutning 8,5 mio. kr., idet renten på 2/3 af den samlede netto
rentebærende gæld er låst fast.

Valutarisici

Koncernen er kun i meget begrænset omfang direkte eksponeret for ændringer i valutakurser,
da koncernens salg og indkøb i al væsentlighed foretages i danske koner.

Kreditrisici

Langt størstedelen af koncernens omsætning er mod kontant betaling. Koncernen har således
ikke væsentlige risici vedrørende enkeltkunder eller øvrige samarbejdspartnere.

09-7017 SCH VHP 219504 09004.doc 8

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Ledelsens beretning

Beretning

Kapitalforhold

Som følge af konvertering af visse konvertible lån udstedt af selskabet blev der 31. marts
2008 gennemført en kapitaludvidelse på nominelt 1.055.459,30 kr. præferenceaktier. Selska-
bets samlede nominelle aktiekapital, som er uændret i regnskabsåret, udgør ved udgangen af
regnskabsåret 101.055.459,30 kr. fordelt på nominelt 100.000.000 kr. ordinære aktier og
nominelt 1.055.459,30 kr. præferenceaktier. I henhold til selskabets vedtægter gælder ved
udlodning af enhver art, at der til ligedeling mellem præferenceaktierne først udbetales et
beløb svarende til 12 % p.a. af 1.055.459,30 kr. beregnet på en akkumuleret basis og fratruk-
ket udbytte udbetalt på præferenceaktierne i de seneste 12 måneder, og derefter udbetales
resterende beløb til ligelig fordeling mellem ordinære aktier og præferenceaktier.

Ledelsen vurderer regelmæssigt, om MHolding koncernen har en tilstrækkelig kapitalstruk-
tur, Pr. 31. marts 2009 udgør koncernens rentebærende gæld, netto i alt 3.359,7 mio. kr.,
heraf 591,6 mio. kr. i ansvarlig lånekapital (31. marts 2008: 3.302,5 mio. kr., heraf 528,2
mio. kr. i ansvarlig lånekapital), hvilket vurderes som værende et rimeligt niveau set i for-
hold til det aktuelle behov for finansiel fleksibilitet. Der er ikke i det forløbne regnskabsår
foretaget ændringer af koncernens retningslinjer og procedurer for styringen af kapitalstruk-
tur og forvaltningen heraf.

I forbindelse med CVC fondenes, Materialisternes Invest ApS” og MLI Holding A/S” køb af
MHolding koncernen i 2007 blev en del af købesummen finansieret af en syndikeret lånefa-
cilitet med Unicredit som agent. Restgælden på denne lånefacilitet pr. 31. marts 2009 udgør
3.238,0 mio. kr., som er placeret i MHolding 3 A/S. Nettorestgælden pr. 31. marts 2009
udgør 2.828,0 mio. kr.

Koncernen har uudnyttede kreditfaciliteter på i alt 488 mio. kr., hvoraf en del alene kan
anvendes ved akkvisitioner.

Medarbejderforhold

Der bliver løbende afholdt personaleudviklingssamtaler i koncernen, og der gennemføres
medarbejdertilfredshedsmålinger i løbet af året. Koncernen har generelt stor fokus på efter-
og videreuddannelse af medarbejderne, og der er udarbejdet uddannelsesplaner for ca. 1/3 af
disse. Der er i regnskabsåret afholdt ca. 2,7 mio. kr. i omkostninger til såvel intern som eks-
tern uddannelse af medarbejdere mod ca. 2,1 mio. i 2007/08.

Der er i løbet af regnskabsåret sket en reduktion af antallet af ansatte i koncernen fra 2.087
fuldtidsansatte (FTE) ved årets start ti] 1.995 ved årets udgang. Reduktionerne i antallet af
medarbejdere er sket såvel i butiksleddet som på hovedkontoret i forbindelse med de gen-
nemførte tilpasninger. I løbet af regnskabsåret fratrådte koncernens driftsdirektør og koncer-
nens markedsdirektør. Stillingerne planlægges ikke genbesat. Derudover er der ikke sket
ændringer i koncernens øverste ledelse.

Det er vurderingen, at koncernen i den kommende regnskabsperiode vil være i stand til at
tiltrække kvalificerede medarbejdere, samt at der ikke vil opstå rekrutteringsproblemer. Det
er vurderingen, at koncernen også i det kommende regnskabsår vil have kompetencerne til at
udbygge sin markedsposition og udnytte de muligheder, som kapitalkædedriften har åbnet
for koncernen.

09-7017 SCH VHP 219504 09004.doc 9

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Ledelsens beretning

Beretning

Miljøforhold

Koncernen er fortsat særdeles aktiv i bestræbelserne på at værne om miljøet og anvender
betydelige ressourcer på området. På Matas' hjemmeside er disse aktiviteter beskrevet i
større detalje. Matas er således den eneste dagligvarekæde, der på eget initiativ indsamler og
genbruger emballage fra produkter købt i kædens butikker, ligesom Matas Miljøfond i bety-
delig omfang etablerer grønne legepladser i daginstitutioner.

Kunderne returnerede i regnskabsåret 19 ton plastemballage til genbrug i Matas. Derudover
sørgede Matas for at genbruge den emballage, som bruges til at transportere varerne fra leve-
randører til Matas butikkerne, hvilket i regnskabsåret blev til i alt 32 ton folie og 538 ton
pap.

Matas Miljøfond tilplantede legepladser i en lang række børneinstitutioner, og fonden har til
og med marts 2009 ydet støtte til 1.372 institutioner, heraf 135 i det forløbne regnskabsår.

Matas har i det seneste regnskabsår fortsat det tætte samarbejde med Danmarks Naturfred-
ningsforening, der bl.a. er repræsenteret i komiteen for Matas Miljøfond.

Koncernen har fortsat sit arbejde med at forbedre alle kædens egne varer i forhold til den
allernyeste viden om stoffers betydning for miljø og sundhed — således at disse varer fortsat
ligger i front, når det gælder miljø, sundhed og kvalitet.

Matas kæden er fortsat den største udbyder af svanemærkede varer inden for personlig pleje.
Svanen er et officielt nordisk miljømærke, der kun tildeles produkter, som er særligt skån-
somme for miljø og sundhed. Ved udgangen af regnskabsåret havde mere end 90 af Matas'
egne varer opnået Svanemærket.

Koncernen har i det forløbne regnskabsår fortsat sit tætte samarbejde med Kræftens Bekæm-
pelse om at sikre, at befolkningen opnår bedre solbeskyttelse og dermed mindsker risikoen
for kræft i huden, den hyppigste kræftform i Danmark.

Koncernen har ligeledes i regnskabsåret samarbejdet med Hjerteforeningen med det formål
at mindske risikoen for, at kvinder bliver ramt af hjertekarsygdomme. I dag dør hver tredje
danske kvinde af en hjertekarsygdom.

Udvikling af produktpaletten

Koncernen har i det forløbne regnskabsår fortsat udviklingen af nye egne varer inden for
kategorierne ”Kosmetik”, ”Naturlægemidler” og ”Stærke vitaminer og mineraler”. På kos-
metikområdet er udvalget af Matas' kendte ”stribevarer” blevet udvidet i løbet af regnskabs-
året, og i tillæg er også varemærket ”Plaisir” blevet styrket i årets løb. Når det gælder udvik-
lingen af ”Naturlægemidler” og ”Stærke vitaminer og mineraler” er udviklingen reguleret af
Lægemiddelstyrelsen, der stiller høje krav til dokumentation for varernes kvalitet — krav som
koncernen til fulde lever op til.

09-17017 SCH VHP 219504 09004.doc 10

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Ledelsens beretning

Beretning

Corporate Governance

MHolding A/S” bestyrelse og direktion. søger til stadighed at sikre, at koncernens ledelses-
struktur og kontrolsystemer er hensigtsmæssige og fungerer tilfredsstillende.

Grundlaget for tilrettelæggelsen af ledelsens opgaver er bl.a. aktieselskabsloven, årsregn-
skabsloven, selskabets vedtægter samt god praksis for koncerner af samme størrelse som
MHolding A/S. Koncernen efterlever, som kapitalfondsejet virksomhed, retningslinjerne for
ansvarligt ejerskab og god selskabsledelse. På dette grundlag er der udarbejdet en række
interne procedurer, der skal sikre en aktiv, sikker og lønsom styring af koncernen, procedurer
som løbende opdateres.

Ejerforhold

Bestyrelsen vurderer løbende om selskabets kapitalstruktur er i overensstemmelse med sel-
skabets og dets interessenters interesser. Det overordnede mål er at sikre en kapitalstruktur,
som understøtter en langsigtet lønsom vækst.

Selskabets vedtægter indeholder ingen grænser for ejerskab eller stemmeret. Hvis der frem-
sættes et tilbud om overtagelse af selskabets aktier vil bestyrelsen forholde sig hertil i over-
ensstemmelse med gældende lovgivning.

Moderselskabet er en 66,1 % ejet dattervirksomhed af Svenska MHolding 1 AB, Sverige.
MHolding koncernen indgår i koncernregnskabet for det ultimative moderselskab MHolding
Sårl, Luxemburg. Koncernregnskabet kan rekvireres på selskabets adresse.

Øvrige aktionærer i MHolding A/S er Materialisternes Invest ApS (28,9 %) og MLI
Holding A/S (5,0 %).

CVC er på partnerniveau repræsenteret i MHolding A/S' bestyrelse ved Søren Vestergaard
Poulsen og Peter Tårnquist.

Medlemmerne i MHolding A/S' bestyrelse er nomineret således:
«+  CVC: Søren Vestergaard-Poulsen, Christoffer Sjøqvist og Peter Tårnquist

e  Materialisternes Invest ApS: Lars Frederiksen og Mads Pilgren.

09-r7017 SCH VHP 219504 09004.doc 11

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Ledelsens beretning

Beretning

Bestyrelsens arbejde

Bestyrelserne i moderselskabet MHolding A/S og dets datterselskaber påser, at direktionerne
overholder de af bestyrelserne besluttede målsætninger, strategier og forretningsgange. Ori-
entering fra direktionerne i de respektive selskaber sker systematisk såvel ved møder som
ved skriftlig og mundtlig løbende rapportering. Denne rapportering omfatter blandt andet
udviklingen i omverdenen, koncernens udvikling og lønsomhed samt udviklingen i koncer-
nens finansielle stilling.

Bestyrelsen i MHolding A/S mødes efter en fastlagt mødeplan mindst ni gange om året, og i
tillæg hertil indkaldes til ekstraordinære møder, såfremt forholdene måtte tilsige dette. Der
afholdes normalt et årligt strategiseminar med deltagelse af et bredt udsnit af personer fra
selskabets ledelse, på hvilket koncernens langsigtede mål og strategier diskuteres og tilpasses
i forhold til den forventede udvikling. Bestyrelsen modtager på månedsbasis skriftlige
orienteringer om udviklingen i koncernen og ligeledes på månedsbasis en skriftlig oriente-
ring om koncernens finansielle stilling. I det forløbne regnskabsår afholdt bestyrelsen 11
møder, hvoraf et havde karakter af et strategiseminar.

Bestyrelsen kan nedsætte udvalg i relation til særlige opgaver, men har ikke hidtil fundet
anledning til at etablere egentlige faste udvalg eller komiteer.

Vederlag til ledelsen

For at tiltrække og fastholde koncernens ledelsesmæssige kompetencer er direktionsmed-
lemmernes og ledende medarbejderes aflønning fastlagt under hensyntagen til deres arbejds-
opgaver, den værdi de skaber for koncernen og vilkår i sammenlignelige virksomheder. I
aflønningen indgår en række medarbejderspecifikke bonusprogrammer, som er med til at
sikre et interessesammenfald mellem ledelsen og aktionærerne. Desuden sikrer ledelsens
ejerskab af MLI Holding A/S, at der også på længere sigt er klare fælles interesser mellem
ledelse og de øvrige aktionærer.

Udbyttepolitik

Udbetaling af udbytte skal ske under hensyntagen til behovet for at konsolidere egenkapita-
len som grundlag for koncernens fortsatte ekspansion.

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der ikke udbetales udbytte for regnskabsåret
2008/09.

09-7017 SCH VHP 219504 09004.doc 12

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Ledelsens beretning

Beretning

Interessenterne

MHolding koncernen søger løbende at udvikle og vedligeholde gode relationer til sine inter-
essegrupper, idet sådanne gode relationer vurderes at have en væsentlig positiv betydning for
koncernens udvikling.

MHolding koncernen har med dette udgangspunkt formuleret en række politikker for for-
skellige nøgleområder som personaleforhold, miljøforhold og ansvarlighed over for kunder
og det omgivende samfund som helhed.

Koncernen sikrer gennem relevante procedurer, at oplysninger af betydning for medarbej-
dere, myndigheder og offentligheden tilgår disse i overensstemmelse med vedtagne regler og
indgåede aftaler. |

Bestyrelsen sikrer sammen med koncernens ledelse, at de relevante politikker og procedurer
løbende tilpasses i overensstemmelse med udviklingen i koncernen og det omgivende sam-
fund.

Anbefalinger for aktivt ejerskab og god selskabsledelse for kapitalfonde

I juni 2008 udsendte Danish Venture And Private Equity Association (”DVCA”) retningslin-
jer for ansvarligt ejerskab og god selskabsledelse for kapitalfonde og de af disse kontrolle-
rede selskaber.

Anbefalingerne omhandler bl.a. retningslinjer for omtale af en række forhold i ledelsesberet-
ningen, herunder corporate governance, finansielle risici, medarbejderforhold og strategi.

MHolding A/S” selskabsledelse, som beskrevet ovenfor, følger generelt DVCA's retnings-
linjer, idet der dog grundet den usikre konjunktursituation kun i summarisk form er givet en
beskrivelse af den forventede udvikling i omsætning og indtjening i det kommende regn-
skabsår.

09-7017 SCH VHP 219504 09004.doc 13

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

 

 

 

 

 

 

Resultatopgørelse
mio. kr. Note  Koncern Moderselskab
2008/09 2007/08 2008/09 2007/08

Omsætning 3,4 3.011,4 2.861,1 0,0 0,0
Vareforbrug 5 -1.706,0 -1.662,5 0,0 0,0
Bruttoresultat 1.305,4 1.198,6 0,0 0,0
Andre driftsindtægter 6 0,1 0,5 0,0 0,0
Andre eksterne omkostninger 7 -267,5 -268,2 -0,4 -0,1
Personaleomkostninger 8 -594,3 -536,9 0,0 0,0
Afskrivning af langfristede

aktiver 9 -130,7 -125,2 0,0 0,0
Resultat af primær drift 313,0 268,8 -0,4 -0,1
Finansielle indtægter 10 19,5 9,0 63,4 169,7
Finansielle omkostninger 11 -326,9 -419,6 -63,4 -169,7
Resultat før skat 5,6 -141,8 -0,4 -0,1
Skat af årets resultat 12 -40,1 25,6 0,1 0,0
Årets resultat -34,5 -116,2 -0,3 -0,1

 

Fordeles således:
Aktionærerne i MHolding A/S -34,5 -116,2
Minoritetsinteresserne 0,0 0,0

-34,5 -116,2

Forslag til resultatdisponering:

Foreslået udbytte 0,0 0,0
Overført resultat -0,3 -0,1

-0,3 -0,1

09-7017 SCH VHP 219504 09004.doc 14

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

 

 

 

 

 

Balance
mio. kr. Note  Koncern Moderselskab
2008/09 2007/08 2008/09 2007/08
AKTIVER
Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver 13,14
Goodwill 3.459,5 3.377,8 0,0 0,0
Varemærker og navnerettig-
heder 953,1 1.027,0 0,0 0,0
Andre immaterielle aktiver 6,1 6,2 0,0 0,0
4.418,7 4.411 0,0 0,0
Materielle aktiver 15
Grunde og bygninger 110,3 112,3 0,0 0,0
Andre anlæg, driftsmateriel
og inventar 59,8 62,1 0,0 0,0
Indretning af lejede lokaler 59,7 65,9 0,0 0,0
229,8 240,3 0,0 0,0

 

Andre langfristede aktiver
Kapitalandele i dattervirk-

 

 

 

 

 

somheder 16 - - 1.255,5 1.255,5
Tilgodehavender hos datter-
virksomheder 17 - - 591,6 528,2
Udskudt skat 22 79,3 32,8 0,0 0,0
Deposita 24,7 24,0 0,0 0,0
Andre værdipapirer og kapi-
talandele 18 10,6 9,6 1,3 0,0
114,6 66,4 1.848,4 1.783,7
Langfristede aktiver i alt 4.763,1 4.717,7 1.848,4 1.783,7
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger 19 645,3 611,5 0,0 0,0
Tilgodehavender fra salg 20 71,3 75,2 0,0 0,0
Tilgodehavende selskabsskat 17,3 0,2 0,1 0,0
Andre tilgodehavender 14,7 18,6 0,0 0,0
Periodeafgrænsningsposter 12,7 7,5 0,0 0,0
Likvide beholdninger 28 410,0 299,5 18,8 0,2
Kortfristede aktiver i alt 1.171,3 1012,5 18,9 0,2
AKTIVER I ALT 5.934,4 5.730,2 1.867,3 1.783,9

 

09-7017 SCH VHP 219504 09004.doc 15

 

 

MHolding A/S

Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Balance

mio. kr. Note

PASSIVER
Egenkapital
Aktiekapital 21
Reserve for sikringstrans-
aktioner
Reserve for valutakursregule-
ring
Overført resultat
Foreslået udbytte

Aktionærerne i MHolding
A/S' andel af egenkapita-
len

Minoritetsinteresser

Egenkapital i alt

Forpligtelser

Langfristede forpligtelser

Udskudt skat 22
Ansvarlig lånekapital 23
Kreditinstitutter 24
Anden gæld 25

Langfristede forpligtelser i
alt

Kortfristede forpligtelser
Kreditinstitutter 24
Leverandørgæld
Gæld til tilknyttede virksom-

heder
Anden gæld 25
Selskabsskat

Kortfristede forpligtelser i
alt

Forpligtelser i alt
PASSIVER I ALT

09-7017 SCH VHP 219504 09004.doc

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

2008/09 2007/08 2008/09 2007/08
101,1 101,1 101,1 101,1
-53,3 -6,4 - -
-0,5 0,0 - -
973,0 1.007,5 1.154,1 1.154,4
0,0 0,0 0,0 0,0
1.020,3 1.102,2 1.255,2 1.255,5
0,0 0,0 5: -
1.020,3 1.102,2 1.255,2 1.255,5
395,8 329,5 0,0 0,0
591,6 528,2 591,6 528,2
3.103,4 3.035,9 0,0 0,0
72,3 8,6 0,0 0,0
4.163,1 3.902,2 591,6 528,2
55,9 37,7 0,0 0,0
373,8 391,1 0,0 0,0
0,2 0,0 20,3 0,0
273,5 266,6 0,2 0,2
47,6 30,4 0,0 0,0
751 725,8 20,5 0,2
4.914,1 4.627,8 612,1 528,4
5.934,4 5.730,2 1.867,3 1.783,9

 

16

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Egenkapitalopgørelse

Koncern

mio. kr.
Egenkapital 1. april 2007

Egenkapitalbevægelser i
2007/08

Værdiregulering sikringsinstru-
ment

Skat af egenkapitalbevægelser

Netto indregnet direkte på egen-
kapitalen
Årets resultat

Totalindkomst i alt

Kapitalforhøjelse (gældskonver-
tering)

Køb af minoritetsaktionærs ak-
tier

Egenkapitalbevægelser i
2007/08 i alt

Egenkapital 31. marts 2008

Egenkapitalbevægelser i
2008/09

Valutakursreguleringer

Værdiregulering sikringsinstru-
ment

Skat af egenkapitalbevægelser

Netto indregnet direkte på egen-
kapitalen
Årets resultat

Totalindkomst i alt/Egenkapi-
talbevægelser i 2008/09 i alt

Egenkapital 31. marts 2009

Aktionærerne i MHolding A/S

 

CVR-nr. 27 52 84 06

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Reserve
Reserve — for va-
for sik- luta- Mino-
rings- kurs- Over- Fore- ritets- Egen-
Aktie- trans- regule- ført re- slået interes- — kapital
kapital aktioner — ring sultat udbytte Ialt ser i alt
100,0 0,0 0,0 69,3 0,0 169,3 17,0 186,3
0,0 -8,6 0,0 0,0 0,0 -8,6 0,0 -8,6
0,0 2,2 0,0 0,0 0,0 2,2 0,0 2,2
0,0 -6,4 0,0 0,0 0,0 -6,4 0,0 -6,4
0,0 0,0 0,0 -116,2 0,0 -116,2 0,0 -116,2
0,0 -6,4 0,0 -116,2 0,0 -122,6 0,0 -122,6
1,1 0,0 0,0 1.054,4 0,0 1.055,5 0,0 1.055,5
0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -17,0 -17,0
1,1 -6,4 0,0 938,2 0,0 932,9 -17,0 915,9
101,1 -6,4 0,0 1.007,5 0,0 1.102,2 0,0 1.102,2
0,0 0,0 -0,5 0,0 0,0 -0,5 0,0 -0,5
0,0 "62,6 0,0 0,0 0,0 -62,6 0,0 -62,6
0,0 15,7 0,0 0,0 0,0 15,7 0,0 15,7
0,0 "46,9 -0,5 0,0 0,0 -47,4 0,0 -47,4
0,0 0,0 0,0 -34,5 0,0 -34,5 0,0 -34,5
0,0 -46,9 -0,5 -34,5 0,0 -81,9 0,0 -81,9
101,1 "53,3 -0,5 973,0 0,0 1.020,3 0,0 1.020,3

 

09-r7017 SCH VHP 219504 09004.doc

17

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Egenkapitalopgørelse

Moderselskab

mio. kr.
Egenkapital 1. april 2007

Egenkapitalbevægelser i 2007/08
Årets resultat

Totalindkomst i alt
Kapitalforhøjelse (gældskonvertering)

Egenkapitalbevægelser i 2007/08 i alt
Egenkapital 31. marts 2008

Egenkapitalbevægelser i 2008/09
Årets resultat

Totalindkomst i alt/Egenkapital-
bevægelser i 2008/09 i alt

Egenkapital 31. marts 2009

09-17017 SCH VHP 219504 09004.doc

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktieka- Overført Foreslået
pital resultat udbytte I alt
100,0 100,1 0,0 200,1
0,0 -0,1 0,0 -0,1
0,0 -0,1 0,0 -0,1
1,1 1.054,4 0,0 1.055,5
1,1 1.054,3 0,0 1.055,4
101,1 1.154,4 0,0 1.255,5
0,0 -0,3 0,0 -0,3
0,0 -0,3 0,0 -0,3
101,1 1.154,1 0,0 1.255,2

 

CVR-nr. 27 52 84 06

18

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

 

 

Pengestrømsopgørelse
mio. kr. Note  Koncern Moderselskab

2008/09 2007/08 2008/09 2007/08
Resultat før skat 5,6 -141,8 -0,3 -0,1

Regulering for ikke-likvide
driftsposter m.v.:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Af- og nedskrivninger 9 130,7 125,2 0,0 0,0
Andre ikke-kontante driftsposter,

netto 1,4 -0,5 -0,1 0,0
Finansielle indtægter -19,5 -9,0 -63,4 -169,7
Finansielle omkostninger 326,9 419,6 63,4 169,7
Pengestrøm fra primær drift før

ændring i driftskapital 445,1 393,5 -0,4 -0,1
Ændring i driftskapital 26 19,1 49,4 20,3 0,1
Pengestrøm fra primær drift 464,2 442,9 19,9 0,0
Renteindtægter, betalt 19,5 9,0 0,0 0,0
Renteomkostninger, betalt -292,4 -172,5 0,0 0,0
Betalt selskabsskat -5,4 -9,7 0,0 0,0
Pengestrøm fra driftsaktivitet 185,9 269,7 19,9 0,0
Køb af immaterielle aktiver 13 -1,0 -4,0 0,0 0,0
Salg af immaterielle aktiver 1,8 0,0 0,0 0,0
Køb af materielle aktiver 15 -41,2 -28,5 0,0 0,0
Salg af materielle aktiver 0,3 0,8 0,0 0,0
Køb af andre værdipapirer og

kapitalandele -1,3 0,0 -1,3 0,0
Køb af dattervirksomheder og

aktiviteter 27 -97,4 -535,9 0,0 0,0
Pengestrøm til investeringsak-

tivitet -138,8 -567,6 -1,3 0,0
Finansiering:
Optagelse af gæld hos kreditin-

stitutter 62,4 296,6 0,0 0,0
Medarbejderobligationer 1,1 0,0 0,0 0,0
Pengestrøm fra finansierings-

aktivitet 63,5 296,6 0,0 0,0
Årets pengestrøm 110,6 -1,3 18,6 0,0
Likvider, primo 299,5 300,8 0,2 0,2
Kursregulering af likvider -0,1 0,0 - -
Likvider, ultimo 28 410,0 299,5 18,8 0,2

 

09-7017 SCH VHP 219504 09004.doc 19

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Oversigt over noter

Note
1 Anvendt regnskabspraksis

2 Regnskabsmæssige skøn og vurde-
ringer

Segmentoplysninger

Omsætning

Vareforbrug m.v.

Andre driftsindtægter og -omkost-
ninger

7 Honorar til generalforsamlingsvalgt
revisor

Personaleomkostninger

Afskrivning af langfristede aktiver

10 Finansielle indtægter

nm ke mw

NØ 00

11 … Finansielle omkostninger
12 Skat

13 Immaterielle aktiver

14 Nedskrivningstest

15. Materielle aktiver

16  Kapitalandele i dattervirksomheder

17 Tilgodehavender hos dattervirk-
somheder

09-17017 SCH VHP 219504 09004.doc

Note

18 Andre værdipapirer og
kapitalandele

19. Varebeholdninger

20 Tilgodehavender fra salg
21 Aktiekapital

22. Udskudt skat

23. Ansvarlig lånekapital

24. Gæld til kreditinstitutter
25. Anden gæld

26. Ændring i driftskapital
27 Køb af dattervirksomheder og

aktiviteter

28  Likvider

29 Eventualaktiver, -forpligtelser og
Sikkerhedsstillelser

30 Finansielle risici og finansielle in-
strumenter

31 Operationel leasing

32. Nærtstående parter

33. Begivenheder efter balancedagen
34. Ny regnskabsregulering

20

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Anvendt regnskabspraksis

MHolding A/S er et aktieselskab hjernmehørende i Danmark. Årsrapporten for perioden
1. april 2008 — 31. marts 2009 omfatter både koncernregnskab for MHolding A/S og dets
datterselskaber (koncernen) samt årsregnskab for moderselskabet.

Årsrapporten for MHolding A/S for 2008/09 aflægges i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i hen-
hold til årsregnskabsloven.

Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting Standards udstedt af IASB.

Grundlag for udarbejdelse
Årsrapporten præsenteres i millioner DKK.

Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprincip, bortset fra at derivater måles til
dagsværdi.

Langfristede aktiver og afhændelsesgrupper bestemt for salg måles til den laveste værdi af
regnskabsmæssig værdi før den ændrede klassifikation eller dagsværdi fratrukket salgsom-
kostninger.

Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i regn-
skabsåret og for sammenligningstallene.

Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet MHolding A/S samt dattervirksomheder, hvori
MHolding A/S har bestemmende indflydelse på virksomhedens finansielle og driftsmæssige
politikker for at opnå afkast eller andre fordele fra dens aktiviteter. Bestemmende indflydelse
opnås ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 50 % af stemmerettighederne
eller på anden måde kontrollere den pågældende virksomhed.

09-r017 SCH VHP 219504 09004.doc 21

 

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Ved vurdering af om MHolding A/S har bestemmende eller betydelig indflydelse tages højde
for potentielle stemmerettigheder, der på balancedagen kan udnyttes.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets og de enkelte dat-
tervirksomheders regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimineret for kon-
cerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbyt-
ter samt realiserede og urealiserede fortjenester ved transaktioner mellem de konsoliderede
virksomheder. Urealiserede tab elimineres på samme måde som urealiserede fortjenester, i
det omfang der ikke er sket værdiforringelse.

Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af dattervirk-
somhedernes dagsværdi af identificerbare nettoaktiver og indregnede eventualforpligtelser på
overtagelsestidspunktet.

I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100 %. Minoritets-
interessernes andel af årets resultat og af egenkapitalen i dattervirksomheder, der ikke ejes
100 %, indgår som en del af koncernens resultat henholdsvis egenkapital, men vises særskilt.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelses-
tidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatop-
gørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede
virksomheder.

Ved køb af nye virksomheder, hvor MHolding A/S opnår bestemmende indflydelse over den
købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificerbare
aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet.
Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, hvis de kan udskilles eller udspringer fra en
kontraktlig ret, og dagsværdien kan opgøres pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de
foretagne omvurderinger.

Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor MHolding A/S faktisk opnår kontrol over den
overtagne virksomhed.

09-7017 SCH VHP 219504 09004.doc 22

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr, 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for virksomheden og dagsværdien af de
overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som good-
will under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes årligt for værdifor-
ringelse, Første værdiforringelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved over-
tagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende
danner grundlag for værdiforringelsestest. Goodwill og dagsværdireguleringer i forbindelse
med overtagelse af en udenlandsk enhed med en anden funktionel valuta end MHolding kon-
cernens præsentationsvaluta behandles som aktiver og forpligtelser tilhørende den udenland-
ske enhed og omregnes til den udenlandske enheds funktionelle valuta med transaktions-
dagens valutakurs. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i resultatopgørelsen
på overtagelsestidspunktet.

Kostprisen for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlag med tillæg af om-
kostninger, der direkte kan henføres til overtagelsen.

Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om målingen af overtagne identificerbare
aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser, sker første indregning på grundlag af fore-
løbigt opgjorte dagsværdier. Hvis det efterfølgende viser sig, at identificerbare aktiver, for-
pligtelser og eventualforpligtelser havde en anden dagsværdi på overtagelsestidspunktet end
først antaget, reguleres goodwill indtil 12 måneder efter overtagelsen. Effekten af regule-
ringerne indregnes i primoegenkapitalen, og sammenligningstal tilpasses. Herefter reguleres
goodwill alene som følge af ændringer i skøn over betingede købsvederlag, med mindre der
er tale om væsentlige fejl. Dog medfører efterfølgende realisation af den overtagne virksom-
heds udskudte skatteaktiver, som ikke blev indregnet på overtagelsestidspunktet, indregning
af skattefordelen i resultatopgørelsen og samtidig nedskrivning af den regnskabsmæssige
værdi af goodwill til det beløb, der ville have været indregnet, hvis det udskudte skatteaktiv
havde været indregnet som et identificerbart aktiv på overtagelsestidspunktet.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder opgøres som for-
skellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af
nettoaktiver inkl. goodwill på salgstidspunktet samt omkostninger til salg eller afvikling.

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den
funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den
enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funk-
tionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta
efter transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens
kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter
eller omkostninger.

09-7017 SCH VHP 219504 09004.doc 23

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funk-
tionelle valuta til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kur-
sen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller kursen i den seneste års-
rapport indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.

Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med en anden funktionel valuta end
DKK omregnes resultatopgørelserne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne omreg-
nes til balancedagens valutakurser. Som transaktionsdagens kurs anvendes gennemsnitskurs
for de enkelte måneder, i det omfang dette ikke giver et væsentligt anderledes billede. Kurs-
forskelle, opstået ved omregning af disse virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til
balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra transaktionsdagens
kurs til balancedagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen under en særskilt
reserve for valutakursreguleringer.

Kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den samlede nettoinvestering i
virksomheder med en anden funktionel valuta end DKK, indregnes i koncernregnskabet
direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer. Tilsvarende ind-
regnes i koncernregnskabet valutakursgevinster og -tab på den del af lån og afledte finan-
sielle instrumenter, der er indgået til kurssikring af nettoinvesteringen i disse virksomheder,
og som effektivt sikrer mod tilsvarende valutakursgevinster/-tab på nettoinvestering i virk-
somheden, direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.

Ved hel eller delvis afståelse af udenlandske enheder eller ved tilbagebetaling af mellem-
værender, der anses for en del af nettoinvesteringen, indregnes den andel af de akkumulerede
valutakursreguleringer, der er indregnet direkte i egenkapitalen, og som kan henføres hertil, i
resultatopgørelsen samtidig med eventuel gevinst eller tab ved afståelsen.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes fra handelsdagen og måles i balancen til dags-
værdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i andre til-
godehavender henholdsvis anden gæld, og modregning af positive og negative værdier fore-
tages alene, når virksomheden har ret til og intention om at afregne flere finansielle instru-
menter netto. Dagsværdier for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlag af aktu-
elle markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfyl-
der kriterierne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse,
indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller
den sikrede forpligtelse for så vidt angår den del, der er sikret.

09-r017 SCH VHP 219504 09004.doc 24

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr, 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Ændringer i den del af dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som
og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og som effektivt sikrer
ændringer i værdien af det sikrede, indregnes i egenkapitalen under en særskilt reserve for
sikringstransaktioner, indtil den sikrede transaktion realiseres. På dette tidspunkt overføres
gevinst eller tab vedrørende sådanne sikringstransaktioner fra egenkapitalen og indregnes i
samme regnskabspost som det sikrede. Ved sikring af provenu fra fremtidige lånoptagelser
overføres gevinst eller tab vedrørende sikringstransaktioner dog fra egenkapitalen over lånets
løbetid.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sik-
ringsinstrumenter, indregnes ændringer i dagsværdi løbende i resultatopgørelsen under finan-
sielle poster.

Resultatopgørelsen

Omsætning

Omsætningen ved salg af handelsvarer indregnes i resultatopgørelsen, hvis levering og risi-
koovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres
pålideligt og forventes modtaget.

Omsætningen måles til dagsværdien af det aftalte vederlag ekskl. moms og afgifter opkrævet
på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabatter indregnes i omsætningen.

Vareforbrug

Vareforbruget omfatter omkostninger til årets varekøb tillagt forskydninger på handelsvare-
lagrene for at opnå årets nettoomsætning.

Vareforbruget indregnes efter fradrag af leverandørrabatter og —bonus.

Andre eksterne omkostninger

Andre eksterne omkostninger omfatter administrationsomkostninger samt øvrige omkostnin-
ger til drift og vedligeholdelse.

Personaleomkostninger

Personaleomkostninger omfatter lønninger, gager, pension og øvrige personaleomkostninger.

09-7017 SCH VHP 219504 09004.doc 25

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CYR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Andre driftsindtægter og -omkostninger

Andre driftsindtægter og -omkostninger omfatter regnskabsposter af sekundær karakter i for-
hold til virksomhedernes aktiviteter, herunder avance og tab ved løbende salg og udskiftning
af immaterielle og materielle aktiver samt royalty indtægter. Fortjeneste og tab ved salg af
immaterielle og materielle aktiver opgøres som salgsprisen med fradrag af salgsomkostnin-
ger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab samt ned-
skrivninger vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering
af finansielle aktiver og forpligtelser, herunder finansielle leasingforpligtelser, samt tillæg og
godtgørelser under acontoskatteordningen m.v. Endvidere medtages realiserede og urealise-
rede gevinster og tab vedrørende afledte finansielle instrumenter, der ikke kan klassificeres
som sikringsaftaler.

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgø-
relse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. I det omfang udloddet udbytte overstiger
den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet, indregnes udbytte dog som ned-
skrivning på kapitalandelenes kostpris.

Skat af årets resultat

Moderselskabet og dets danske dattervirksomheder er omfattet af de danske regler om sambe-
skatning af MHolding A/S koncernen.

MHolding A/S er administrationsselskab for sambeskatningen og afregner som følge heraf alle
betalinger af dansk selskabsskat med skattemyndighederne.

Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved afregning af sambeskatningsbidrag mellem de
sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. I tilknytning hertil mod-
tager selskaber med skattemæssigt underskud sambeskatningsbidrag fra selskaber, der har kun-
net anvende disse underskud til nedsættelse af eget skattemæssigt overskud (fuld fordeling).

Årets skat, der består af årets aktuelle skat, årets sambeskatningsbidrag og ændring i udskudt

skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat og direkte i
egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.

09-7017 SCH VHP 219504 09004.doc 26

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Anvendt regnskabspraksis (fortsat)
Balancen
Immaterielle aktiver

Goodwill

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet under "Virk-
somhedssammenslutninger". Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akku-
mulerede nedskrivninger. Der foretages ikke amortisering af goodwill.

Varemærker og navnerettigheder

Varemærker og navnerettigheder, erhvervet i forbindelse med virksomhedssammenslutning,
måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Varemærker og nav-
nerettigheder afskrives lineært over 15 år.

Andre immaterielle aktiver

Andre immaterielle aktiver, som består af betalinger ved overtagelse af lejemål, herunder
immaterielle aktiver erhvervet i forbindelse med virksomhedssammenslutninger, måles til
kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Andre immaterielle aktiver
afskrives lineært over 5 — 10 år.

Materielle aktiver

Grunde og bygninger, andre anlæg, driftsmateriel og inventar samt indretning af lejede 1o-
kaler måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen. samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen
indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i sepa-
rate bestanddele, der afskrives hver for sig, hvis brugstiden på de enkelte bestanddele er for-
skellig.

Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, ind-
regnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at af-
holdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncernen. De udskiftede bestand-
dele ophører med at være indregnet i balancen, og den regnskabsmæssige værdi overføres til
resultatopgørelsen. Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse ind-
regnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.

09-r7017 SCH VHP 219504 09004.doc 27

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CYR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Materielle aktiver afskrives lineært over aktivernes/komponenternes forventede brugstid, der
udgør:

Bygning og bygningsbestandele 15-25 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-7 år
Indretning af lejede lokaler 5—10 år
Grunde afskrives ikke.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med
eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes
årligt. Overstiger scrapværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.

Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivnin-
ger fremadrettet som en ændring i regnskabsmæssigt skøn.

Kapitalandele i datter virksomheder i moderselskabets årsregnskab

Kapitalandele i dattervirksomheder måles til kostpris. Hvor kostprisen overstiger genindvin-
dingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi.

Kostprisen reduceres med modtaget udbytte, der overstiger den akkumulerede indtjening ef-
ter overtagelsestidspunktet.

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid testes årligt for værdiforringelse,
første gang inden udgangen af overtagelsesåret. Igangværende udviklingsprojekter testes til-
svarende årligt for værdiforringelse.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse sammen med de øvrige
langfristede aktiver i den pengestrømsfrembringende enhed og nedskrives til genindvin-
dingsværdi over resultatopgørelsen, hvis den regnskabsmæssige værdi er højere. Genindvin-
dingsværdien opgøres som hovedregel som nutidsværdien af de forventede fremtidige netto-
pengestrømme. Nedskrivning af goodwill indregnes på en separat linje i resultatopgørelsen.

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at
de vil blive udnyttet.

09-r017 SCH VHP 219504 09004.doc 28

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CYR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om
der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets
genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fra-
drag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdien beregnes
som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den pengestrøms-
frembringende enhed, som aktivet er en del af.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholds-
vis en pengestrømsfrembringende enhed overstiger aktivets eller den pengestrømsfrembrin-
gende enheds genindvindingsværdi. Tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen
under afskrivning af langfristede aktiver. Nedskrivning af goodwill indregnes dog i en sepa-
rat linje i resultatopgørelsen.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i
det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen.
Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke
overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger, hvis akti-
vet ikke havde været nedskrevet.

Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO-metoden eller nettorealisationsvær-
dien, hvis denne er lavere.

Kostpris for handelsvarer og hjælpematerialer omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjem-
tagelsesomkostninger.

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af om-
kostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsæt-
telighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af
tab.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter betalte omkostninger vedrø-
rende efterfølgende regnskabsår og måles til kostpris.

09-r017 SCH VHP 219504 09004.doc 29

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Andre værdipapirer og kapitalandele

Aktier, der ikke indgår i koncernens handelsbeholdning (disponible for salg), indregnes un-
der langfristede aktiver til kostpris på handelsdatoen og måles til dagsværdi svarende til en
skønnet dagsværdi opgjort på grundlag af aktuelle markedsdata samt anerkendte værdiansæt-
telsesmetoder for unoterede værdipapirer. Hvor det ikke er muligt at opgøre en pålidelig
dagsværdi, måles værdipapirer til kostpris. Urealiserede værdireguleringer indregnes direkte
på egenkapitalen bortset fra nedskrivninger som følge af værdiforringelse, som indregnes i
resultatopgørelsen under finansielle poster. Ved realisation overføres den akkumulerede
værdiregulering indregnet i egenkapitalen til finansielle poster i resultatopgørelsen.

Egenkapital

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordi-
nære generalforsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som forventes udbetalt for året,
vises som en særskilt post under egenkapitalen.

Acontoudbytte indregnes som en forpligtelse på beslutningstidspunktet.

Reserve for sikringstransaktioner

Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien
af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige betalingsstrømme,
og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret.

Reserve for valutakursregulering

Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter kursdifferencer, op-
stået ved omregning af regnskaber for udenlandske virksomheder fra deres funktionelle va-
lutaer til MHolding koncernens præsentationsvaluta (danske kroner).

Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen indregnes valutakursreguleringerne i re-
sultatopgørelsen.

09-7017 SCH VHP 219504 09004.doc 30

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr, 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Anvendt regnskabspraksis (fortsat)
Medarbejderydelser

Pensionsforpligtelser og lignende langfristede forpligtelser

Koncernen har indgået pensionsaftaler og lignende aftaler med hovedparten af koncernens
ansatte.

Forpligtelser vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger, hvor koncernen løbende ind-
betaler faste pensionsbidrag til uafhængige pensionsselskaber, indregnes i resultatopgørelsen
i den periode, de optjenes, og skyldige indbetalinger indregnes i balancen under anden gæld.

Koncernen har ikke indgået ydelsesbaserede ordninger.

Betalbar skat og udskudt skat

Efter sambeskatningsreglerne overtager MHolding A/S som administrationsselskab hæftel-
sen for dets danske dattervirksomheders selskabsskatter over for skattemyndighederne i takt
med betaling af sambeskatningsbidrag til MHolding A/S.

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat samt skyldige og tilgodehavende
sambeskatningsbidrag indregnes i balancen under henholdsvis skyldig og tilgodehavende
selskabsskat.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle
mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes
dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende skattemæssigt ikke-afskrivnings-
berettiget goodwill og kontorejendomme samt andre poster, hvor midlertidige forskelle -
bortset fra virksomhedsovertagelser - er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have ef-
fekt på resultat eller skattepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien
kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af
ledelsen planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige un-
derskud, indregnes under andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes at
blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i ud-
skudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion.

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af urealiserede
koncerninterne avancer og tab.

09-7017 SCH VHP 219504 09004.doc 31

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009
Noter

Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der
med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst
som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i re-
sultatopgørelsen.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begivenhed indtruffet før
eller på balancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må
afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen.

Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over det beløb, hvormed forpligtelsen
forventes at kunne indfries.

Finansielle forpligtelser

Gæld til kreditinstitutter m.v. indregnes ved lånoptagelse til det modtagne provenu efter fra-
drag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle for-
pligtelser til amortiseret kostpris ved anvendelse af "den effektive rentes metode", således at
forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen under fi-
nansielle omkostninger over låneperioden.

Øvrige forpligtelser måles til amortiseret kostpris.

Leasing

Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i resultatopgørelsen
over leasingperioden.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på drifts-, investerings- og finansierings-
aktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra
investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte
virksomheder fra overtagelsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder
indregnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode som resultat før skat re-

guleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital, modtagne og betalte renter,
modtagne udbytter samt betalt selskabsskat.

09-7017 SCH VHP 219504 09004.doc 32

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af
virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede
aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes som likvider.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning
af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebæ-
rende gæld, køb og salg af egne aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.

Likvider omfatter likvide beholdninger samt værdipapirer med en restløbetid på købstids-
punktet på under 3 måneder, og som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og
hvorpå der kun er ubetydelige risici for værdiændringer.

Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle valuta omregnes med gennemsnitlige
valutakurser, med mindre disse afviger væsentligt fra transaktionsdagens kurser.

Segmentoplysninger

MHolding koncernen består af et primært forretningssegment. Der gives udelukkende oplys-
ninger på det sekundære segment — geografiske markeder.

Nøgletal

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "An-
befalinger & Nøgletal 2005".

Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Skønsmæssig usikkerhed

Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver vurde-
ringer, skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder.

De foretagne skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer,
som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur er usikre
og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede
begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici
og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske udfald afviger fra disse skøn. Særlige risici
for MHolding koncernen er omtalt i ledelsesberetningen, side 7, og note 30.

Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn som følge af ændringer i de for-

hold, der lå til grund for de tidligere skøn eller på grund af ny viden eller efterfølgende begi-
venheder.

09-r7017 SCH VHP 219504 09004.doc 33

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Regnskabsmæssige skøn og vurderinger (fortsat)

Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved opgørelsen af af- og
nedskrivninger.

Nedskrivningstest for goodwill

Ved den årlige nedskrivningstest af goodwill foretages skøn over, hvorledes de dele af virk-
somheden (pengestrømsfrembringende enheder), som goodwillen knytter sig til, vil være i
stand til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte
værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver i den pågældende del af virksomheden.

Som følge af forretningens karakter må der skønnes over forventede pengestrømme mange år
ud i fremtiden, hvilket naturligt fører til en vis usikkerhed. Usikkerheden er afspejlet i den
valgte diskonteringsrente.

Nedskrivningstesten og de særligt følsomme forhold i forbindelse hermed er nærmere be-
skrevet i note 14.

Anvendt regnskabspraksis

Som led i anvendelsen af koncernens regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud
over skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i årsrapporten
indregnede beløb.

Sådanne vurderinger omfatter bl.a. hvorvidt leasingkontrakter skal behandles som operatio-
nelle eller finansielle leasingaftaler.

I 2008/09 har ledelsen foretaget vurderinger vedrørende:

Indgåelse af leasingaftale

Koncernen har indgået leasingaftaler vedrørende bygninger. Leasingaftalerne er indgået på
sædvanlige lejevilkår. Ledelsen har vurderet, at leasingaftalerne skal behandles som operati-
onelle leasingaftaler.

09-r7017 SCH VHP 219504 09004.doc 34

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Segmentoplysninger

MHolding koncernen består af et primært forretningssegment. En opdeling af koncernens
resultatopgørelse, balance og pengestrømsopgørelse i primære segmenter svarer således til

koncerntallene.

Geografisk — sekundært segment

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2008/09 2007/08
Omsæt- Aktiver Investe- Omsæt- Aktiver - Investe-
mio. kr. ning i alt ringer ning i alt ringer
Danmark 2.977,9 5.904,5 29,5 2.830,9 5.695,4 30,0
Øvrige 33,5 29,9 0,0 30,2 34,8 2,5
I alt 3.011,4 5.934,4 295 2.861,1 5,730,2 32,5
Koncern Moderselskab
mio. kr. 2008/09 2007/08 2008/09 2007/08
Omsætning
Salg af handelsvarer fra detailbutikker 2.649,2 2.381,0 0,0 0,0
Salg af handelsvarer til detailbutikker 362,2 480,1 0,0 0,0
3.011,4 2.861,1 0,0 0,0

Vareforbrug m.v.
Årets vareforbrug 1.706,0 1.662,5 0,0 0,0
Årets nedskrivning af varebeholdnin-

ger 0,2 0,0 0,0 0,0
Tilbageførte nedskrivninger på vare-

beholdninger 0,0 0,0 0,0 0,0

Koncernen har ikke afholdt forsk-
nings- og udviklingsaktiviteter.

Andre driftsindtægter og -omkostninger
Andre driftsindtægter
Avance ved salg af materielle aktiver 0,1 0,5 0,0 0,0

0,1 0,5 0,0 0,0

 

 

09-r017 SCH VHP 219504 09004.doc 35

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
Koncern Moderselskab
mio. kr. 2008/09 2007/08 2008/09 2007/08
Honorar til generalforsamlingsvalgte
revisorer
Samlet honorar til KPMG 3,1 8,5 0,3 0,1
Der kan specificeres således:
Revision 2,0 1,7 0,1 0,1
Andre erklæringsopgaver med sikker-
hed 0,1 0,1 0,0 0,0
Skatte- og momsmæssig rådgivning 0,3 0,8 0,0 0,0
Andre ydelser 0,7 5,9 0,2 0,0
3,1 8,5 0,3 0,1
Personaleomkostninger
Gager og lønninger 537,8 485,6 0,0 0,0
Gage, moderselskabets direktion 5,2 4,3 0,0 0,0
Bidragsbaserede pensionsordninger 40,0 35,2 0,0 0,0
Bidragsbaserede pensionsordninger,
moderselskabets direktion 0,5 0,5 0,0 0,0
Andre omkostninger til social sikring 10,4 11,1 0,0 0,0
Øvrige personaleomkostninger 0,4 0,2 0,0 0,0
Personaleomkostninger i alt 594,3 536,9 0,0 0,0
Der er ikke udbetalt honorar til moder-
selskabets bestyrelse.
Antal ansatte 1.995 2.087 0 0
Afskrivning af langfristede aktiv
Afskrivninger, immaterielle aktiver 75,2 75,0 0,0 0,0
Afskrivninger, materielle aktiver 55,5 50,2 0,0 0,0
130,7 125,2 0,0 0,0

 

09-7017 SCH VHP 219504 09004.doc 36

 

 

10

11

12

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

mio. kr.

Finansielle indtægter
Renter, likvide beholdninger
Renter, tilknyttede virksomheder

Finansielle omkostninger

Renter, kreditinstitutter

Renter, ansvarlig lånekapital

Amortisering af finansieringsomkost-
ninger

Skat af årets resultat

Aktuel skat

Udskudt skat

Sambeskatningsbidrag

Regulering af udskudt skat vedrørende
tidligere år

Sambeskatningsbidrag vedrørende tid-
ligere år

Skat af årets resultat kan forklares så-
ledes:

Beregnet 25 % skat af resultat før skat
Regulering af udskudt skat primo som
følge af nedsættelse af selskabs-

skatten fra 28 % til 25 %
Rentefradragsbegrænsning
Øvrige
Skat vedrørende tidligere år

Effektiv skatteprocent

09-r7017 SCH VHP 219504 09004.doc

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

2008/09 2007/08 2008/09 2007/08
19,5 9,0 0,0 0,0
0,0 0,0 63,4 169,7
19,5 9,0 63,4 169,7
248,2 236,0 0,0 0,0
63,4 169,7 63,4 169,7
15,3 13,9 0,0 0,0
326,9 419,6 63,4 169,7
22,7 0,0 0,0 0,0
50,8 -25,6 0,0 0,0
-17,2 0,0 -0,1 0,0
-16,2 0,0 0,0 0,0
0,0 0,0 0,0 0,0
40,1 -25,6 -0,1 0,0
1,4 -35,4 -0,1 0,0
0,0 -34,6 0,0 0,0
53,4 41,5 0,0 0,0
1,5 2,9 0,0 0,0
-16,2 0,0 0,0 0,0
40,1 -25,6 -0,1 0,0
729,1% 18,1 % 25,0 % 25,0 %

 

37

 

 

-

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Immaterielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern

Varemær- Andre

ker og immate-

navneret- rielle
mio. kr. Goodwill tigheder aktiver I alt
Kostpris 1. april 2007 2.977,0 1.107,1 3,4 4.087,5
Tilgang ved køb af dattervirksomhed/aktivitet 400,8 0,0 0,0 400,8
Tilgang 0,0 0,0 4,0 4,0
Kostpris 31. marts 2008 3.377,8 1.107,1 7,4 4.492,3
Af- og nedskrivninger 1. april 2007 0,0 6,2 0,1 6,3
Afskrivninger 0,0 73,9 1,1 75,0
Af- og nedskrivninger 31. marts 2008 0,0 80,1 1,2 81,3
Regnskabsmæssig værdi 31. marts 2008 3.377,8 1.027,0 6,2 4.411,0
Kostpris 1. april 2008 3.377,8 1.107,1 7,4 4.492,3
Tilgang ved køb af dattervirksomhed/aktivitet 85,4 0,0 0,2 85,6
Tilgang 0,0 0,0 1,0 1,0
Valutakursregulering -1,9 0,0 0,0 -1,9
Afgang -1,8 0,0 0,0 -1,8
Kostpris 31. marts 2009 3.459,5 1.107,1 8,6 4.575,2
Af- og nedskrivninger 1. april 2008 0,0 80,1 1,2 81,3
Afskrivninger 0,0 73,9 1,3 75,2
Af- og nedskrivninger 31. marts 2009 0,0 154,0 2,5 156,5
Regnskabsmæssig værdi 31. marts 2009 3.459,5 953,1 6,1 4.418,7
Afskrives over - 15 år 5-10 år

 

Andre immaterielle aktiver omfatter nøglepenge vedrørende lejemål.

Bortset fra goodwill er det vurderet, at alle immaterielle aktiver har en begrænset brugstid.

09-7017 SCH VHP 219504 09004.doc 38

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CYR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Nedskrivningstest

Goodwill

MHolding koncernen har i 2008/09 erhvervet syv Matas butikker. Erhvervelserne er sket
med henblik på at opnå synergier ved at sammenlægge aktiviteterne med de i 2006/07 og
2007/08 erhvervede butikker. Der henvises til note 27.

Koncernens regnskabsmæssige værdi af goodwill udgør 3.459,5 mio. kr. pr. 31. marts 2009.

Ledelsen har pr. 31. marts 2009 gennemført værdiforringelsestests af de regnskabsmæssige
værdier af goodwill for koncernen.

Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien, som er fastlagt ved anvendelse af for-
ventede nettopengestrømme på basis af budgetter for årene 2009-2013 og en diskonterings-
faktor før skat på 10,4 %.

Dækningsgraden for budgetteringsperioden er skønnet baseret på den historiske gennemsnit-
lige dækningsgrad. Der er ikke forudsat væsentlig vækst i dækningsgraden.

Den vægtede gennemsnitlige vækstrate brugt til ekstrapolering af fremtidige nettopenge-
strømme for årene efter 2013 er skønnet til 2 %. Vækstraten vurderes ikke at overstige den
langsigtede gennemsnitlige vækstrate inden for selskabets markeder.

Ledelsen vurderer, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil
medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.

Øvrige langfristede aktiver

Ledelsen har ikke identificeret faktorer, der indikerer, at der er behov for at gennemføre vær-
diforringelsestest for øvrige immaterielle aktiver.

09-7017 SCH VHP 219504 09004.doc 39

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr, 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Materielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern

Andre

anlæg,

driftsmate- Indretning

Grunde og riel og af lejede

mio. kr. bygninger inventar lokaler I alt
Kostpris 1. april 2007 115,0 82,1 55,9 253,0
Tilgang ved køb af dattervirksomhed/aktivitet 0,0 7,4 4,9 12,3
Tilgang 0,0 4,9 23,6 28,5
Afgang 0,0 -9,9 0,0 -9,9
Kostpris 31. marts 2008 115,0 84,5 84,4 283,9
Af- og nedskrivninger 1. april 2007 0,2 1,7 1,1 3,0
Afskrivninger 2,5 30,3 17,4 50,2
Afgang 0,0 -9,6 0,0 -9,6
Af- og nedskrivninger 31. marts 2008 2,7 22,4 18,5 43,6
Regnskabsmæssig værdi 31. marts 2008 112,3 62,1 65,9 240,3
Kostpris 1. april 2008 115,0 84,5 84,4 283,9
Tilgang ved køb af dattervirksomhed/aktivitet 0,2 1,7 2,1 4,0
Tilgang 0,3 27,1 13,8 41,2
Afgang 0,0 -2,1 0,0 -2,1
Kostpris 31. marts 2009 115,5 111,2 100,3 327,0
Af- og nedskrivninger 1. april! 2008 2,7 22,4 18,5 43,6
Afskrivninger 2,5 30,9 22,1 55,5
Afgang 0,0 -1,9 0,0 -1,9
Af- og nedskrivninger 31. marts 2009 5,2 51,4 40,6 97,2
Regnskabsmæssig værdi 31. marts 2009 110,3 59,8 59,7 229,8
Afskrives over 15-25 år 3-7 år 5-10 år

 

09-r7017 SCH VHP 219504 09004.doc 40

 

 

16

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

mio. kr.

Kapitalandele i dattervirksomheder
Kostpris 1. april
Kapitalforhøjelse

Kostpris 31. marts

Nedskrivninger 1. april
Nedskrivninger

Nedskrivninger 31. marts

Regnskabsmæssig værdi 31. marts

Navn
MHolding 2 A/S
MHolding 3 A/S

Matas A/S

Matas Sverige AB
Matas Property A/S
MHolding 4 ApS
MHolding 5 ApS
MHolding 6 ApS
Materialisten Esbjerg ApS
A/S Materialisten Jepsen
P/F 31. juli 1982
Materialisten Rasma ApS
Matas i Gågaden ApS
Tage Abildgaard A/S
Jette Laila Madsen ApS
Materialisten Nørrebro ApS
Materialisten Nordborg ApS
Materialisten Espergærde Butikscenter
ApS
Materialisten Maribo ApS
CR. Erhverv ApS
Grenaa Materialehandel ApS
Christian Riiber ApS
Eyvind Gregersen, Kolding ApS
Girl Materialisten ApS
Herm. L. Melskens A/S
Matas Algade A/S
Butik 10081 ApS
Materialisten Sædding Centret ApS
Materialisten Torvet A/S
Teilmanns Materialhandel ApS
Ulrik Sørensen ApS

Hjemsted
Allerød, Danmark
Allerød, Danmark
Allerød, Danmark
Malmø, Sverige
Allerød, Danmark
Allerød, Danmark
Allerød, Danmark
Allerød, Danmark
Allerød, Danmark
Allerød, Danmark

Thorshavn, Færøerne

Allerød, Danmark
Allerød, Danmark
Allerød, Danmark
Allerød, Danmark
Allerød, Danmark
Allerød, Danmark

Allerød, Danmark
Allerød, Danmark
Allerød, Danmark
Allerød, Danmark
Allerød, Danmark
Allerød, Danmark
Allerød, Danmark
Allerød, Danmark
Allerød, Danmark
Allerød, Danmark
Allerød, Danmark
Allerød, Danmark
Allerød, Danmark
Allerød, Danmark

+) Fusioneret med MHolding 6 ApS pr. 1. april 2008.

09-r7017 SCH VHP 219504 09004.doc

 

Moderselskab

2008/09 2007/08

1.255,5 200,0

0,0 1.055,5

1.255,5 1.255,5

0,0 0,0

0,0 0,0

0,0 0,0

1.255,5 1.255,5

Ejerandel Ejerandel
2008/09 2007/08

100 % 100 %
100 % 100 %
100 % 100 %
100 % 100 %
100 % 100%
100 % 100%
100 % 100%
100 % 100 %
100 % 100 %
100% 100 %
100% 100 %
100 % 100 %
100% 100 %
100% 100%
100% 0%
100 % 0%
100 % 0%
100 % 0%
100 % 0%
100 % 0%
100% 0%

0% 100 % 7)

0% 100 % >)

0% 100 % >)

0% 100 % +)

0% 100 % +)

0% 100 % +)

0% 100 % +)

0% 100 % +)

0% 100 %=-)

0% 100 % +)

41

 

 

17

18

19

20

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Tilgodehavender hos dattervirksomheder
Tilgodehavender hos dattervirksomheder udgøres af et ansvarligt lån, som forfalder senere
end 5 år efter balancedagen. Lånet forrentes med en fast rente på 12 %.

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
mio. kr. 2008/09 2008/09 2008/09 2007/08
Andre værdipapirer og kapitalandele
Kostpris 1. april 9,6 9,8 0,0 0,0
Tilgang 1,3 0,0 1,3 0,0
Afgang -0,3 -0,2 0,0 0,0
Kostpris 31. marts 10,6 9,6 1,3 0,0
Nedskrivninger 1. april 0,0 0,0 0,0 0,0
Nedskrivninger 0,0 0,0 0,0 0,0
Nedskrivninger 31. marts 0,0 0,0 0,0 0,0
Regnskabsmæssig værdi 31. marts 10,6 9,6 1,3 0,0

Koncern

mio. kr. 2008/09 2007/08
Varebeholdninger
Handelsvarer 645,3 611,5

645,3 611,5

Regnskabsmæssig værdi af varebe-
holdninger indregnet til nettosalgs-
værdi 0,2 10,0

Tilgodehavender fra salg

Tilgodehavender fra salg vedrører væsentligst salg til Matas butikker, som ikke er ejet af
koncernen. Nedskrivninger, der er indeholdt i den regnskabsmæssige værdi af tilgodehaven-
der fra salg, har udviklet sig som følger:

Koncern
mio. kr. 2008/09 2007/08
1. april 0,0 0,0
Nedskrivninger i året 1,7 0,0
31. marts 1,7 0,0

09-17017 SCH VHP 219504 09004.doc 42

 

 

20

21

22

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Tilgodehavender fra salg (fortsat)
Herudover indgår tilgodehavender fra salg, der pr. 31. marts var overforfaldne, men ikke
værdiforringede, som følger:

Koncern

mio. kr. 2008/09 2007/08
Forfaldsperiode:
Op til 30 dage 0,3 0,0
Mellem 30 og 90 dage 0,0 0,0
Over 90 dage 0,0 0,0

0,3 0,0
Aktiekapital

Selskabets aktiekapital udgør nominelt 101.055.459,30 kr. fordelt på aktier a 0,10 kr. eller
multipla heraf. Nominelt 1.055.459,30 kr. præferenceaktier har ved udlodning af enhver art
forlods ret til et beløb svarende til 12 % p.a. af 1.055.459,30 kr. beregnet på en akkumuleret
basis og fratrukket udbytte udbetalt på præferenceaktier i de seneste 12 måneder. Resterende
beløb udbetales til ligelig fordeling mellem ordinære aktier og præferenceaktier.

Kapitalstyring
Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen. Kapitalen styres for

koncernen som helhed.

Egenkapitalens andel af de samlede passiver pr. 31. marts 2009 udgør 17,2 % (31. marts
2008: 19,3 %).

Koncern

mio. kr. 2008/09 2007/08
Udskudt skat
Udskudt skat 1. april 296,7 322,8
Tilgang ved køb af dattervirksomhed 0,9 1,7
Regulering af udskudt skat vedrørende

tidligere år -16,2 0,0
Udskudt skat indregnet i egenkapitalen -15,7 -2,2
Årets udskudte skat indregnet i årets

resultat 50,8 -25,6
Udskudt skat 31. marts 316,5 296,7

09-7017 SCH VHP 219504 09004.doc 43

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

 

 

Noter
Udskudt skat (fortsat)

Koncern
mio. kr, 2008/09 2007/08
Udskudt skat indregnes således i balancen:
Udskudt skat (aktiv) -79,3 -32,8
Udskudt skat (forpligtelse) 395,8 329,5
Udskudt skat 31. marts, netto 316,5 296,7
Udskudt skat vedrører:
Immaterielle aktiver 352,7 257,1
Materielle aktiver 24,1 72,4
Varebeholdninger -9,1 -8,7
Øvrige aktiver -0,5 0,0
Forpligtelser -18,2 -2,2
Skattemæssige underskud -32,5 -21,9

316,5 296,7

Alle udskudte skatteaktiver og -forpligtelser er indregnet i balancen.

Ændring i midlertidige forskelle i årets løb

 

 

 

 

Koncern
Tilgang Indreg-
ved køb Ind- neti
Valuta- af virk- regnet i årets re-
Balance  kursre- som- egen- sultat, Balance

mio. kr, 1/4 gulering — heder kapital netto 31/3
2007/08
Immaterielle aktiver 308,7 0,0 0,0 0,0 -51,6 257,1
Materielle aktiver 23,7 0,0 1,7 0,0 47,0 72,4
Varebeholdninger -2,7 0,0 0,0 0,0 -6,0 -8,7
Øvrige aktiver 1,3 0,0 0,0 0,0 -1,3 0,0
Forpligtelser -(),3 0,0 0,0 -2,2 0,3 -2,2
Skattemæssige underskud -7,9 0,0 0,0 0,0 -14,0 -21,9

322,8 0,0 1,7 -2,2 -25,6 296,7
2008/09
Immaterielle aktiver 257,1 0,0 0,0 0,0 95,6 352,7
Materielle aktiver 72,4 0,0 0,9 0,0 -49,2 24,1
Varebeholdninger -3,7 0,0 0,0 0,0 -0,4 -9,1
Øvrige aktiver 0,0 0,0 0,0 0,0 -0,5 -0,5
Forpligtelser -2,2 0,0 0,0 -15,7 -0,3 -18,2
Skattemæssige underskud -21,9 0,0 0,0 0,0 -10,6 -32,5

296,7 0,0 0,9 -15,7 34,6 316,5

 

09-r017 SCH VHP 219504 09004.doc 44

 

23

24

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Ansvarlig lånekapital

Ansvarlig lånekapital forfalder senere end 5 år efter balancedagen. Lånet forrentes med en

fast rente på 12 % p.a. Dagsværdien er identisk med den regnskabsmæssige værdi.

Koncern
mio. kr. 2008/09 i 2007/08
Gæld til kreditinstitutter
Gæld til kreditinstitutter er indregnet således i balancen:
Langfristede forpligtelser 3.103,4 3.035,9
Kortfristede forpligtelser 55,9 37,7
3.159,3 3.073,6

Nominel værdi 3.239,9 3.169,5
Forfalder senere end 5 år efter balan-

cedagen, nominel værdi 2.561,6 2.694,6
Dagsværdi 3.239,9 3.169,5

Dagsværdien af de finansielle gældsforpligtelser er opgjort som nutidsværdien af forventede
fremtidige afdrags- og rentebetalinger. Som diskonteringsrente er anvendt koncernens aktu-

elle lånerente for tilsvarende løbetider.

Gæld til kreditinstitutter er variabel forrentet. Pr. 31. marts 2009 udgør den effektive rente

5,0 — 7,6 % p.a. (31. marts 2008: 6,8 — 9,4 % p.a.).

Til koncernens lånefacilitet er knyttet særlige vilkår og betingelser (covenants), som koncer-

nen har opfyldt i regnskabsåret.

Til afdækning af renterisici er indgået renteswaps, jf. note 30.

09-r7017 SCH VHP 219504 09004.doc

45

 

25

26

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter
Koncern

mio. kr. 2008/09 2007/08
Anden gæld
I langfristede forpligtelser indgår:
Forpligtelser vedrørende medarbejder-

obligationer 1,1 0,0
Dagsværdi af sikringsinstrumenter 71,2 8,6

72,3 8,6

Under kortfristede forpligtelser indgår væsentligst skyldige beløb vedrørende gavekort,
momsgæld, feriepengeforpligtelse og lønrelaterede gældsposter.

 

 

 

Koncern Moderselskab
mio. kr. 2008/09 2007/08 2008/09 2007/08
Ændring i driftskapital
Ændring i varebeholdninger -16,3 -42,1 0,0 0,0
Ændring i tilgodehavender 5,8 62,1 0,0 0,0
Ændring i gæld 29,6 29,4 20,3 0,1
19,1 49,4 20,3 0,1

 

09-1017 SCH VHP 219504 09004.doc 46

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Køb af dattervirksomheder og aktiviteter
MHolding koncernen erhvervede i 2008/09 i alt 7 Matas butikker.
MHolding koncernen erhvervede i 2007/08 i alt 24 Matas butikker.

 

 

 

 

 

 

Koncern

2008/09 2007/08

Dagsværdi Regnskabs- Dagsværdi Regnskabs-

på overta- mæssig på overta- mæssig

gelsestids- værdi før gelsestids- værdi før
mio. kr. punktet overtagelsen punktet overtagelsen
Immaterielle aktiver 0,2 6,4 0,0 3,7
Materielle aktiver 4,0 4,0 12,3 12,3
Finansielle aktiver 0,0 0,0 0,0 0,0
Varebeholdninger 18,8 18,8 57,3 57,3
Tilgodehavender 3,7 3,7 29,3 29,3
Likvide beholdninger 5,3 5,3 0,6 0,6
Kreditinstitutter -8,0 -8,0 -51,0 -51,0
Udskudt skat -0,9 -0,9 -1,7 -1,7
Gældsforpligtelser -13,8 -13,8 -9,7 -9,7
Overtagne nettoaktiver 9,3 15,5 37,1 40,8
Goodwill 85,4 - 400,8 -
Anskaffelsessum 94,7 15,5 437,9 40,8
Heraf likvid beholdning -5,3 - -0,6 -

89,4 15,5 437,3 40,8

Minoritetsinteresser 0,0 - 17,0 -
Ikke betalt købesum og købsomkostninger 0,0 - -12,0 -
Betalt købesum og købsomkostninger 2007/08 8,0 - 93,6 -
Kontant anskaffelsessum 97,4 15,5 535,9 40,8

 

Koncernens købesum i 2008/09 udgjorde 94,7 mio. kr. inkl. afholdte direkte købsomkost-
ninger på 1,0 mio. kr.

Efter indregning af identificerbare aktiver og forpligtelser til dagsværdi er goodwill i forbin-
delse med koncernens overtagelse opgjort til 85,4 mio. kr. Goodwill repræsenterer værdien
af den eksisterende medarbejderstab og knowhow samt forventede synergier fra sammen-
lægningen af Matas Kæden.

De erhvervede butikker indgår i årets resultat med 2,0 mio. kr. for perioden siden overtagel-
sen.

Nettoomsætning og årets resultat for koncernen for 2008/09, opgjort proforma som om de
erhvervede butikker blev overtaget 1. april 2008, udgør 3.018,3 mio. kr. henholdsvis
-33,8 mio. kr.

09-r017 SCH VHP 219504 09004.doc 47

 

28

29

30

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

 

 

 

Noter

Koncern Moderselskab
mio. kr. 2008/09 2007/08 2008/09 2007/08
Likvider
Likvider 31. marts omfatter:
Likvide beholdninger 410,0 299,5 18,8 0,2
Likvider 31. marts 410,0 299,5 18,8 0,2

 

Eventualaktiver, -forpligtelser og sikkerhedsstillelser

Eventualaktiver og -forpligtelser

Der er ingen eventualaktiver.

MHolding koncernen er part i enkelte igangværende retssager. Det er ledelsens opfattelse, at

udfaldet af disse retssager ikke vil påvirke koncernens finansielle stilling ud over de tilgode-
havender og forpligtelser, der er indregnet i balancen pr. 31. marts 2009.

Sikkerhedsstillelser

Dattervirksomheden MHolding 3 A/S har stillet aktier i dattervirksomheder, tilgodehavender
hos dattervirksomheder samt likvide beholdninger med en samlet regnskabsmæssig værdi på
5.256,5 mio. kr. til sikkerhed for gæld til kreditinstitutter på 3.757,6 mio. kr.

Finansielle risici og finansielle instrumenter

Koncernens risikostyringspolitik

Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for æn-
dringer i renteniveau. Koncernen er i begrænset omfang eksponeret over for ændringer i va-
lutakurser.

Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Koncernens
finansielle styring retter sig således alene mod styring af de finansielle risici, der er en di-
rekte følge af koncernens drift og finansiering.

Vedrørende beskrivelse af anvendt regnskabspraksis og metoder, herunder anvendte indreg-
ningskriterier og målingsgrundlag, henvises til omtale under anvendt regnskabspraksis.

09-7017 SCH VHP 219504 09004.doc

48

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)
Renterisici

Det er koncernens politik helt eller delvist at afdække renterisici på koncernens lån, når det
vurderes, at rentebetalingerne kan sikres på et tilfredsstillende niveau. Afdækningen foreta-
ges normalt ved indgåelse af renteswaps, hvor variabelt forrentede lån omlægges til en fast
rente.

Pr. 31. marts 2009 var 2,0 mia. kr. af koncernens gæld til kreditinstitutter omlagt til fast rente
gennem to renteswaps. Dagsværdien af de udestående renteswaps indgået til afdækning af
renterisici på variabelt forrentede lån udgjorde -71,2 mio. kr. (2007/08: -8,6 mio.). De to
renteswaps udløber 31. december 2010.

Vedrørende koncernens variabelt forrentede likvider og gæld til kreditinstitutter ville et fald i
renteniveauet på 1 % p.a. i forhold til årets faktiske rentesatser alt andet lige have haft en po-
sitiv indvirkning på årets resultat med 8,5 mio. kr. (2007/08: 10,0 mio. kr.) og egenkapital
ultimo med -17,8 mio. kr. (31. marts 2008: -30,0 mio. kr.) En stigning i renteniveauet ville
have haft en tilsvarende negativ indvirkning.

Forudsætninger for følsomhedsanalysen

De angivne følsomheder er opgjort baseret på de indregnede finansielle aktiver og forpligtel-
ser pr. 31. marts 2009. Der er ikke korrigeret for afdrag, låneoptagelser og lignende i løbet af
2008/09.

Alle sikringsforhold af variabelt forrentede lån vurderes at være 100 % effektive.

De opgjorte forventede udsving er baseret på den nuværende markedssituation og forvent-
ninger til markedsudviklingen i renteniveauet.

Valutarisici

Koncernens udenlandske virksomheder påvirkes ikke i betydelig grad af valutakursudsving.
Resultatopgørelsen for koncernen påvirkes af ændringer i valutakurserne, idet de udenland-
ske tilknyttede virksomheders resultat ved årets udgang omregnes til danske kroner på bag-

grund af gennemsnitskurser. Virksomhedernes størrelse gør imidlertid, at påvirkningen er
uvæsentlig.

Koncernen har ikke indgået valutakontrakter pr. 31. marts 2009.

Likviditetsrisici

Koncernens likviditetsreserve består af likvide midler og uudnyttede kreditfaciliteter. Det er
koncernens målsætning at have et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til forsat at kunne er-
hverve Matas butikker.

09-17017 SCH VHP 219504 09004.doc 49

 

30

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

Koncernens gældsforpligtelser forfalder som følger:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern

Regn- Kontrakt-

skabs- lige

mæssig penge- Inden for
mio. kr. værdi strømme 1 år 1 til 3 år 3 til 5 år Efter 5 år
2007/08
Ansvarlig lånekapital 528,2 528,2 0,0 0,0 0,0 528,2
Kreditinstitutter 3.073,6 3.169,5 37,7 152,2 300,7 2.678,9
Leverandørgæld 391,1 391,1 391,1 0,0 0,0 0,0
31. marts 2008 3.992,9 4.088,8 428,8 152,2 300,7 3.207,1
2008/09
Ansvarlig lånekapital 591,6 591,6 0,0 0,0 0,0 591,6
Kreditinstitutter 3.159,3 3.238,0 54,0 226,5 395,9 2.561,6
Leverandørgæld 373,8 373,8 373,8 0,0 0,0 0,0
Gæld til tilknyttede

virksomheder 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0

Medarbejderobligationer 1,1 1,1 0,0 0,0 1,1 0,0
31. marts 2009 4.126,0 4.204,7 428,0 226,5 397,0 3.153,2
Moøderselskab

Regn- Kontrakt-

skabs- lige

mæssig penge- Inden for
mio. kr. værdi strømme 1 år 1til3 år 3 til 5 år Efter 5 år
2007/08
Ansvarlig lånekapital 528,2 528,2 0,0 0,0 0,0 528,2
31. marts 2008 528,2 528,2 0,0 0,0 0,0 528,2
2008/09
Ansvarlig lånekapital 591,6 591,6 0,0 0,0 0,0 591,6
Gæld til tilknyttede

virksomheder 20,3 20,3 20,3 0,0 0,0 0,0

31. marts 2009 611,9 611,9 20,3 0,0 0,0 591,6

 

Renteelementet indgår ikke i ovenstående kontraktlige pengestrømme, hvorfor dagsværdi af
renteswaps, jf. ovenfor i afsnittet om renterisici, ikke indgår.

På baggrund af koncernens forventninger til den fremtidige drift og koncernens aktuelle
likviditetsberedskab er der ikke identificeret væsentlige likviditetsrisici.

09-r7017 SCH VHP 219504 09004.doc 50

 

 

30

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09

CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

Til koncernens lånefacilitet er knyttet særlige vilkår og betingelser (covenants), som koncer-

nen har opfyldt i regnskabsåret.

Kreditrisici

Koncernens kreditrisici knytter sig dels til tilgodehavender og likvide beholdninger, dels til
afledte finansielle instrumenter med positiv dagsværdi. Den maksimale kreditrisiko knyttet
til finansielle aktiver svarer til de i balancen indregnede værdier.

Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner.
Der sker således ikke forsikring af tilgodehavender fra salg. Der er ingen væsentlige for-
faldne tilgodehavender, og der er som følge heraf alene foretaget mindre reservationer til

imødegåelse af tab.

Koncern

mio. kr.

Kategorier af finansielle instrumenter:
Deposita
Andre værdipapirer og kapitalandele

Finansielle aktiver, der måles til dagsværdi
via resultatopgørelsen

Tilgodehavender fra salg
Andre tilgodehavender
Likvide beholdninger

Udlån og tilgodehavender

Afledte finansielle instrumenter indgået til
sikring af fremtidige transaktioner

Finansielle forpligtelser anvendt som
sikringsinstrumenter

Ansvarlig lånekapital
Kreditinstitutter

Leverandør

Gæld til tilknyttede virksomheder
Anden gæld

Finansielle forpligtelser, der måles til
amortiseret kostpris

09-r017 SCH VHP 219504 09004.doc

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2008/09 2007/08
Regnskabs- Regnskabs-
mæssig mæssig
værdi Dagsværdi værdi Dagsværdi
24,7 24,7 24,0 24,0
10,6 10,6 9,6 9,6
35,3 35,3 33,6 33,6
71,3 71,3 75,2 75,2
13,8 13,8 14,4 14,4
410,0 410,0 299,5 299,5
495,1 495,1 389,1 389,1
71,2 71,2 8,6 8,6
71,2 71,2 8,6 8,6
591,6 591,6 528,2 528,2
3.159,3 3.239,9 3.073,6 3.169,5
373,8 373,8 391,1 391,1
0,2 0,2 0,0 0,0
37,1 37,1 85,1 85,1
4.162,0 4.242,6 4.078,0 4.173,9

 

51

 

 

30

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr, 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

 

 

 

 

 

Moderselskab

2008/09 2007/08

Regnskabs- Regnskabs-

mæssig mæssig
mio. kr. værdi Dagsværdi værdi Dagsværdi
Kategorier af finansielle instrumenter:
Tilgodehavender hos dattervirksomheder 591,6 591,6 528,2 528,2
Likvide beholdninger 18,8 18,8 0,2 0,2
Udlån og tilgodehavender 610,4 610,4 528,4 528,4
Ansvarlig lånekapital 591,6 591,6 528,2 528,2
Gæld til tilknyttede virksomheder 20,3 20,3 0,0 0,0
Anden gæld 0,2 0,2 0,2 0,2
Finansielle forpligtelser, der måles til

amortiseret kostpris 612,1 612,1 528,4 528,4

 

Dagsværdien af deposita vurderes tilnærmelsesvis at være lig den regnskabsmæssige værdi.

Finansielle instrumenter vedrørende køb af varer m.v. med en kort kredittid vurderes at have
en dagsværdi, som er lig med den regnskabsmæssige værdi.

Regnskabsmæssig sikring
Koncernen anvender afledte finansielle instrumenter til delvis dækning af renterisikoen på
koncernens lån. Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i renterisikoen.

Dagsværdien af renteswaps pr. 31. marts, som anvendes til og opfylder betingelserne for
regnskabsmæssig sikring af fremtidige transaktioner, er indregnet direkte i egenkapitalen,
indtil de sikrede transaktioner indregnes i resultatopgørelsen.

09-7017 SCH VHP 219504 09004.doc 52

 

 

30

31

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

 

 

 

 

Noter
Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)
2008/09 2007/08
Dags- Dags-
værdi- værdi-
regule- regule-
Bereg- ring ind- Bereg- ring ind-
nings- regnet nings- regnet
mæssig på mæssig på
hoved- egenka- Dags- Rest- hoved- egenka- Dags- Rest-
stol pitalen værdi løbetid stol pitalen værdi løbetid
mio. kr. mio. kr. mio. kr. mdr. mio. kr. mio. kr. mio. kr. mdr.
Renterisici
Renteswaps 2.000 -71,2 -71,2 21 2.000 -8,6 -8,6 33
De sikrede pengestrømme forventes realiseret og påvirke resultatopgørelsen over samme
periode som de udestående renteswaps.
Operationel leasing

Koncernen leaser ejendomme og driftsmateriel under operationelle leasingkontrakter. Lea-
singperioden er typisk en periode på mellem 2 og 10 år, med mulighed for forlængelse efter
periodens udløb. Hovedparten af leasingkontrakterne indeholder ikke betingede lejeydelser.
For enkelte leasingkontrakter er ydelsen variabel afhængig af omsætningen.

Uopsigelige operationelle leasing-
ydelser er som følger:

Koncern
mio. kr. 2008/09 2007/08
0-1 år 52,2 42,3
1-5 år 144,1 223,0
> 5 år 39,4 14,5

235,7 279,8

Der er i resultatopgørelsen for koncernen indregnet 118,4 mio. kr. (2007/08: 122,5 mio. kr.)
vedrørende operationel leasing.

09-r017 SCH VHP 219504 09004.doc 53

 

 

32

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Nærtstående parter
MHolding A/S er 66,1 % ejet af Svenska MHolding 1 AB, Sverige.

Det ultimative udenlandske selskab med bestemmende indflydelse i MHolding koncernen er
MHoldings Sårl, Luxemburg, som ejes af en række fonde rådgivet af CVC Capital Partners.

Ud over ansvarlig lånekapital, som forrentes med 12 %, har der ikke været transaktioner med
disse nærtstående parter. Det ansvarlige lån pr. 31. marts 2009 udgør 591,6 mio. kr.
(31. marts 2008: 528,2 mio. kr.). Renter i 2008/09 udgør 63,4 mio. kr. (2007/08: 169,7 mio.
kr.).

Bestyrelse og direktion

MHolding koncernens nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter selskabernes
bestyrelse og direktion samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående
parter omfatter endvidere selskaber, hvori før nævnte personkreds har væsentlige interesser.

Ledelsens aflønning er omtalt i note 8.
Dattervirksomheder
Endvidere omfatter de nærtstående parter moderselskabets dattervirksomheder, jf. note 16.

Transaktioner med dattervirksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse
med den anvendte regnskabspraksis.

Moderselskabet har ydet dattervirksomheden MHolding 2 A/S et ansvarligt lån på 591,6 mio.
kr., som forrentes med 12 %.

09-r017 SCH VHP 219504 09004.doc 54

 

 

. me

MHolding A/S
Årsrapport 2008/09
CVR-nr. 27 52 84 06

33

34

Koncern- og årsregnskab 1. april 2008 — 31. marts 2009

Noter

Begivenheder efter balancedagen

Koncernen har efter balancedagen indgået aftale om køb af 10 Matas butikker fra de forhen-
værende aktionærer i Matas A/S. Transaktionen gennemføres ved anskaffelse af seks selska-
ber og ved tre aktivitetshandler. Den foreløbige samlede anskaffelsessum udgør 138,8 mio.
kr. Den foreløbige købesum er endnu ikke fordelt på identificerbare aktiver og forpligtelser.

Herudover er der ikke indtruffet væsentlige hændelser efter 31. marts 2009.

Ny regnskabsregulering

IASB har udsendt følgende nye regnskabsstandarder (IAS og IFRS) og fortolkningsbidrag
(IFRIC), der ikke er obligatoriske for MHolding koncernen ved udarbejdelsen af årsrappor-
ten for 2008/09: IAS 1, 23 og 27, IFRS 3 og 8, IFRIC 12-14 samt 15-18 samt amendments to
IAS 32 and IAS 1, amendments to IAS 39 (juli 2008), amendments to IAS 39 (november
2008), og amendments to IFRS 1 and IAS 27 (maj 2008), amendment to IFRS 7, amendment
to IFRS 1 (juli 2009) amendment to IFRIC 9 and IAS 39, amendments to IFRS 2 (januar
2008), amendments to IFRS 2 (juni 2009), improvements to IFRSs (maj 2008) samt impro-
vements to IFRSSs (april 2009). Kun IAS 1, 23 og 27, IFRS 3, IFRS 8, amendments to IFRS 1
and IAS 27, amendments to IAS 32 and IAS 1, amendments to IFRS 2 (januar 2008),
amendments to IAS 27, improvements to IFRS (maj 2008), IFRIC 12-14 og 16 er godkendt
af EU.

MHolding koncernen forventer at implementere de nye regnskabsstandarder og fortolk-
ningsbidrag, når de bliver obligatoriske i 2009 henholdsvis 2010. De standarder og fortolk-
ningsbidrag, der godkendes med en anden ikrafttrædelsesdato i EU end de tilsvarende ikraft-
trædelsesdatoer fra IASB, førtidsimplementeres, således at implementeringen følger IASBs
ikrafttrædelsesdatoer. Ingen af de nye standarder eller fortolkningsbidrag forventes at få
væsentlig indvirkning på regnskabsaflæggelsen for MHolding A/S.

IAS 1 (ajourført 2007) Presentation of Financial Statements gælder for regnskabsår, der
påbegyndes 1. januar 2009 eller senere. Standarden ændrer præsentationen af de primære

opgørelser i 2009/10.

IFRS 3 (ajourført 2007) Business Combinations (og den samtidige ajourføring af IAS 27)
gælder for regnskabsår, der påbegyndes 1. juli 2009 eller senere.

09-7017 SCH VHP 219504 09004.doc

55