Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
ERHVvE nn RE
SILKEBORG IF INVEST A/S
CVR-NR. 70 85 49 10
ÅRSRAPPORT 2008
26. REGNSKABSÅR
"og SELSKÆSD
02 App 2
J WN
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 1 af 54
INDHOLDSFORTEGNELSE
Side
Selskabsoplysninger 2
Ledelsespåtegning 3
De uafhængige revisorers påtegning 4
Ledelsesberetning 5
Risikofaktorer 10
Aktionærinformation 13
Regnskabsberetning 17
Resultatopgørelse 19
Balancen pr. 31. december 2008 20
Egenkapitalopgørelse 22
Pengestrømsopgørelse 24
Noter 25
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 2 af 34
SELSKABSOPLYSNINGER
Selskabet Silkeborg IF Invest A/S
Søholthuset, Ansvej 110
8600 Silkeborg
Telefon: 86 80 44 77
Telefax: 86 80 46 47
Hjemmeside: www.Ssilkeborgif.com
E-mail: siføsilkeborgif.com
CVR-nr.: 70 85 49 10
Stiftet: 21. april 1982
Hjemsted: Silkeborg Kommune
Regnskabsår: 1. januar - 31. december
Bestyrelse Ole Hansen, formand
Orla Madsen, næstformand
Frederik Lysholt Hansen
Leif Nygård
John Andersen
Jesper Svenningsen
Erik Isager
Palle Broman
Direktion Kent Madsen
Claus Christensen
Revision BDO ScanRevision
Statsautoriseret revisionsaktieselskab
Godthåbsvej 4
8600 Silkeborg
Deloitte
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Papirfabrikken 26
8600 Silkeborg
Generalforsamling Ordinær generalforsamling afholdes d. 31. marts 2009, kl. 17:00 på
Scandic Hotel, Silkeborg.
Godkendt på selskabets generalforsamling, den 3 1/2 -of
Dirigent
FREE EEG
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 3 af 54
LEDELSESPÅTEGNING
Vi har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2008 for Silke-
borg IF Invest A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt
af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at årsrapporten giver et retvisende billede af
koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2008 samt af resultatet af
koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2008.
Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen giver et retvisende billede af udviklingen i koncernens og
moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og af koncernens og moderselskabets finansielle
stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og modersel-
skabet står over for.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Silkeborg, den 11. marts 2009
Direktion:
Kent Madsen Claus ChristenserN)
Adm. direktør . Økonomidirektør
Besty e:
d
Ole Hansen
Formand
LÅ dleværel
Leif Nyg: '
ID
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 4 af 54
DE UAFHÆNGIGE REVISORERS PÅTEGNING
Til aktionærerne i Silkeborg IF Invest A/S
Vi har revideret årsrapporten for Silkeborg IF Invest A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2008
omfattende ledelsespåtegning, ledelsesberetning, resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse,
pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis. Årsrapporten aflægges i overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til års-
rapporter for børsnoterede selskaber.
Ledelsens ansvar for årsrapporten
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede i overensstemmel-
se med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af in-
terne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende billede uden
væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en
hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændigheder-
ne.
Revisors ansvar og den udførte revision
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revi-
sion i overensstemmelse med danske og internationale revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi
lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at
årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation.
En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten.
De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation
i årsrapporten, uanset om fejlinformation skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor in-
terne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af en årsrapport, der giver et
retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men
ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision om-
fatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen ud-
øvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusi-
on.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver,
passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2008 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktivite-
ter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. decernber 2008 i overensstemmelse med International Fi-
nancial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnote-
rede selskaber.
Silkeborg, den 11. marts 2009
Deloitte
Statsautoriseret revisionsaktieselskab
Flens des fa, la)
Henrik A. Laursen
statsautoriseret revisor statsautoriseret revisor
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 5 af 54
LEDELSESBERETNING
2008 blev et på flere områder skelsættende år, med et mindre tilfredsstillende -
om end forventet - økonomisk resultat, for Silkeborg IF Invest A/S.
Hovedaktivitet
Selskabet offentliggjorde d. 26. marts 2008 konklusionerne af ledelsens overvejelser vedr. mulighederne for gen-
nemførelsen af en markant udvidelse af selskabets forretnings- og kapitalgrundlag.
Som konklusion på dette arbejde foreslog selskabets bestyrelse at ændre selskabets hovedaktivitet til - ud over at
drive professionel fodbold - også i væsentligt omfang at beskæftige sig med investering i og udvikling af velbelig-
gende investeringsejendomme.
Selskabet gennemførte i 2. kvartal 2008 dels
>» … en tilpasning af selskabets formålsparagraf i selskabets vedtægter, således at selskabet nu også kan be-
skæftige sig med investering i og udvikling af investeringsejendomme.
> en ændring af selskabets navn til Silkeborg IF Invest A/S.
> en betydelig kapitaludvidelse med et bruttoprovenu på 158,4 mio. kr.
Selskabet erhvervede i regnskabsåret dels ejendomskomplekset Papirfabrikken, Silkeborg ved overtagelse (regn-
skabsmæssig overtagelsesdato d. 30. maj 2008) af den samlede kapital i K/S Papirfabrikken og dels de samlede
juridiske transferrettigheder ved spillersalg, ved overtagelse (regnskabsmæssig overtagelsesdato d. 30. juni 2008)
af den samlede aktiekapital i Investeringsselskabet af 21. december 2001 A/S.
Årets resultat for koncernen udgør herved et overskud på 2,6 mio. mod et underskud i 2007 på 1,7 mio. kr. Sel-
skabets resultat betragtes som mindre tilfredsstillende.
Langsigtet målsætning
Med gennemførelsen af de førnævnte transaktioner er det ledelsens opfattelse, at der er skabt et stærkt økonomisk
fundament, der kan understøtte klubbens genindtræden i dansk topfodbold, og med jævne mellemrum spille med
om kvalifikation til internationale turneringer.
Økonomisk målsætning
Selskabets ledelse arbejder løbende på at identificere og udvikle de forretningsområder, der kan komplementere
og understøtte udviklingen af såvel fodbold- som ejendomsforretningen på forsvarlig økonomisk basis.
På sigt er den økonomiske målsætning at selskabet opnår et overskud der afspejler selskabets aktivitetsniveau. De
foretagne investeringer i sportslige forbedringer skal derfor ses i et længere perspektiv.
Keoncernoversigt
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 6 af 54
LEDELSESBERETNING
Koncernens hoved- og nøgletal
IFRS IFRS IFRS IFRS ÅRL
2008 2007 2006 2005 2004
(alle tal it. kr.) t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
Hovedtal
Nettoomsætning 37.381 29.781 28.957 28.439 24.058
Resultat af primær drift (EBIT) 446 -1.383 -746 629 1.345
Resultat af transferaktivitet -276 604 696 -746 -1.501
Resultat af finansielle poster -5.719 -302 -315 -659 -229
Dagsværdiregulering -936 0 0 Q Q
Årets resultat før skat -6.485 -1.685 -1.061 -30 1.116
Årets resultat 2.585 -1.685 -1.061 -30 1.116
Investeringsejendomme 456.328 0 0 Q o
Andre langfristede aktiver 39.019 26.682 27.994 26.357 27.702
Kortfristede aktiver 461.018 7.358 2.868 2.693 967
Aktiver i at 500.037 34.040 30.862 29.050 28.669
Aktiekapital 99.016 19.816 19.816 19.816 19.816
Egenkapital 166.394 7.448 9.303 10.403 20.407
Langfristede forpligtelser 311.053 14.251 12.122 10.369 1.694
Kortfristede forpligtelser 22.590 12.341 9.437 8.278 6.568
Passiver i alt 500.037 34.040 30.862 294.050 28.664
Ikke indregnet udskudt skatteaktiv 0 7.553 7.948 7.665 5.211
Pengestrøm fra driften -1.782 -8.233 668 1.588 5.988
Pengestrøm fra investering, netto -461.461 767 -2.307 -993 113
Pengestrøm fra finansiering 454.972 7.102 2.804 -4.157 -7.831
Pengestrøm i alt -8.271 7364 1.163 -3.562 -1.730
Heraf investering i materielle anlægsak-
tiver (inkl. investeringsejendomme) 457.585 463 7385 367 415
Nøgletal
Overskudsgrad (EBIT-margin) 1% 75% -3% 2% 6%
Afkast af investeret kapital (ROIC) 1% -17% -8% 4% 7%
Egenkapitalsforrentning (ROE) 3% -20% -11% 0% 6%
Aktiver/Egenkaptal 3,0 4,6 3,3 2,8 1,4
Indre værdi pr. aktie (kr.) 16,8 3,8 4,8 5,3 10,3
-Børskurs pr. aktie (kr.) 14,6 20,9 12,8 10,6 105
nnemsnitligt antal fu e 39 40 35 35 22
Hoved- og nøgletal for hhv. 2005, 2006, 2007 og 2008 er udarbejdet i overensstemmelse med IFRS. Sammenlig-
ningstal far 2004 er ikke tilpasset den ændrede regnskabspraksis ved overgangen til regnskabsaflæggelse efter
IFRS, men er opgjort i overensstemmelse med den hidtidige regnskabspraksis, baseret på bestemmelserne i års-
regnskabsloven og de danske regnskabsvejledninger.
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 7 af 54
LEDELSESBERETNING
Året i hovedtræk
2008 blev et på flere områder skelsættende år, med et mindre tilfredsstillende - om end forventet - økonomisk re-
sultat, for Silkeborg IF Invest A/S.
Selskabets drift og årets resultat
Koncernens resultat før skat og dagsværdiregulering af investeringsejendomme blev et underskud på 5,5 mio. kr.,
som stort set svarede til selskabets tidligere udmeldte forventninger (underskud på 4-5 mio. kr. før skat og dags-
værdiregulering af investeringsejendomme).
Resultatet er positivt påvirket med 5,9 mio. kr. i finansielle indtægter i form af dels realiseret kursgevinst af priori-
tetsgæld og del indfrielse af finansiel forpligtelse i forbindelse med erhvervelsen af Investeringsselskabet af 21. de-
cember 2001 A/S.
Værdiregulering af investeringsejendomme andrager -0,9 mio. kr., og kan henføres til et svagt stigende afkastkrav
på investeringsejendomme.
I forlængelse af erhvervelsen af hhv. K/S Papirfabrikken og Investeringsselskabet af 21. december 2001 A/S er det
ledelsens forventning, at der fremadrettet er grundlag for et positivt afkast. Koncernen har således pr. 31.12.2008
aktiveret et skatteaktiv på 8,9 mio. kr. hvoraf 7,5 mio. kr. kan henføres til et tidligere ikke indregnet skatteaktiv.
Årets resultat er således påvirket positivt med 7,5 mio. kr. pga. tidligere ikke indregnet skatteaktiv.
Årets resultat for koncernen udgør herved et overskud på 2,6 mio. mod et underskud i 2007 på 1,7 mio. kr. Sel-
skabets resultat betragtes som mindre tilfredsstillende.
Modervirksomheden, Silkeborg IF Invest A/S
Modervirksomhedens aktiviteter består af driften vedr. fodboldaktiviteterne i Silkeborg IF. Moderselskabets udviser
et underskud før skat på 13,6 mio. kr.
Moderselskabet har i regnskabsåret udvidet balancen og egenkapitalen i selskabet, hvilket er sket gennem et ud-
bud af nye B-aktier. Bruttoresultatet ved kapitaludvidelse blev 158,4 mio. kr. Omkostninger i forbindelse med ka-
pitaludvidelsen udgør 2.182 t.kr. jf. egenkapitalopgørelsen.
Selskabet erhvervede som tidligere oplyst efterfølgende den samlede kapital i hhv. Investeringsselskabet af 21.
december 2001 A/S og K/S Papirfabrikken, herunder Komplementarselskabet Papirfabrikken ApS.
Silkeborg IF -— den sportslige udvikling
Silkeborg IF sluttede foråret på en skuffende 3. plads i Viasat Divisionen og realiserede dermed ikke målsætningen
om en hurtig tilbagevenden til landets bedste fodboldrække, SAS ligaen. Endnu en sæson i Viasat Divisionen var
således en kendsgerning. Klubben er således i gang med sin anden sæson i Viasat Divisionen.
Trænerteam og spillertruppen
Der er i det forløbne år sket en række ændringer i selskabets sportslige organisation:
> Spartslig ledelse/trænerteam:
I den sportslige ledelse fratrådte dels cheftræner Peder Knudsen ved efterårets afslutning og dels sports-
direktør Peter Kjær efter mindre end seks måneder på posten i november måned.
Selskabet afventer pt. genbesættelse af stillingen som sportsdirektør, idet klubben, på kort sigt, føler sig
særdeles godt rustet med ansættelsen af Troels Bech som ny cheftræner.
> .
I mmrv. løb solgtes Rasmus Festersen til FC Vestsjælland, Rasmus Olsen til Thisted FC, Holmar O. Runars-
son og Hårdur Sveinsson begge til FC Keflavik, Jimmi Mayasi til AC Norsens, Thornas Raun til Viborg FF,
Kim P., Olsen til Grebro samt Casper Henningsen til AB. Yderligere stoppede en række spillere i klubben
bl.a. som følge af kontraktudløb, således David Preece til OB, Jesper Nielsen og Patrick Nielsen begge til
Skive IK.
I sommerpausen oprustede klubben kraftigt i form af tilgang ved bl.a. Thomas Bælum (tidl. Willem II,
Holland), Kenneth Falkenberg (Kolding FC), Rajko Lekic (lejet i Esbjerg fB) og Henrik ”Tømrer” Pedersen
(Hull City AFC, England).
Fra klubbens egen talentudvikling er Lars H. Christensen, Mikkel Buur Simonsen og Martin Svensson alle i
årets løb blevet forfremmet til A-truppen. Sidstnævnte har tillige kronet en flot sæson med udtagelse til
U21 landsholdet.
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 8 af 54
LEDELSESBERETNING
Som det fremgår af ovennævnte tilgang er det meget væsentligt at genoprette status som deltager i SAS Ligaen. I
det netop overståede transfervindue har klubben yderligere styrket spillertruppen med tilgang af Dennis Flinta (FC
Midtjylland), og Rajko Lekic, som i efteråret var lejet i Esbjerg fB, er nu skiftet på permanent aftale. Tillige har
klubben sikret sig tilgang af U21 landsholdsspilleren Emil Farver (B93), der dog først tiltræder den 1. juli 2009.
Ved indgangen til 2009 er holdet aktuelt placeret på en 3. plads, 3 point fra en oprykningsplads, dog har holdet
spillet en kamp færre end de to foranliggende hold. Det er derfor selskabets vurdering, at vi med rette kan gå for-
årets afgørende kampe i møde med en begrundet realistisk optimisme omkring oprykning til SAS-Ligaen.
Talentudvikling
Klubben vil fortsat satse meget på egen talentudvikling, herunder deltagelse i landet bedste ungdomsrækker. Med
virkning fra den 1. juli 2008 er klubbens arbejde med talenter helt ned til U13 derfor blevet 100% integreret i Sil-
keborg IF Invest A/S.
I sammenhæng hermed har klubben intensiveret samarbejdet med Nordre Skole omkring morgentræning for de
bedste elever fra 7. til 9. klassetrin. I fortsættelse herfra har de bedste elever mulighed for optagelse på Silkeborg
Fodbold College (HHX og STX).
Med den gennemførte strukturændring er det vores opfattelse, at vi har skabt rammerne for en struktureret hver-
dag, hvor den enkelte spiller optræder i et miljø, hvor der er sammenhæng og dialog mellem træning og uddannel-
se fra 13-14 års alderen.
Det er ledelsens opfattelse, at den gennemførte strukturændring kan øge antallet af egne spillere og derved under-
støtte den overordnede målsætning om 35% spillere af fra ”egne rækker” i 1. holdstruppen.
Arena Silkeborg
Selskabet har gennem hele 2008 i tæt samspil med Silkeborg Kommune arbejdet med etableringen af et beslut-
ningsoplæg for etableringen af Arena Silkeborg. Et arbejde, der er efter vores opfattelse, har forløbet positivt i hele
processen.
Skuffelsen var derfor meget stor, da Silkeborg Kommune kort før jul meddelte, at man ikke ville gå videre i pro-
cessen med henblik på etableringen af Arena Silkeborg.
Med baggrund i den usikkerhed har ledelsen besluttet, at de afholdte projektinvesteringer, kr. 0,5 mio. kr., fuldt ud
udgiftsføres i 2008.
Det er fortsat af helt afgørende betydning, at selskabet får forbedret de nuværende faciliteter, som topfodbolden
har til rådighed i Silkeborg, hvorfor selskabets ledelse i foråret 2009 vil søge en endelig afklaring omkring Arena
Silkeborg og alternativt arbejde med en anden løsning.
Investeringsselskabet af 21. december 2001 A/S
Silkeborg IF Invest A/S erhvervede den 30. juni 2008 den fulde aktiekapital i Investeringsselskabet af 21. decem-
ber 2001 A/S, hvis hovedaktivitet består i investering i salgsrettigheder tilknyttet professionelle sportsudøvere i
Danmark og i udlandet samt anden hermed beslægtet virksomhed.
K/S Papirfabrikken
Silkeborg 1F Invest A/S erhvervede den 30. maj 2008 den fulde kapital i K/S Papirfabrikken, hvis hovedaktivitet
består i udlejning af en betydelig del af ejendomskomplekset på Papirfabrikken i Silkeborg.
Udvikling I aktiviteter og økenemiske forhold
2008 blev et tilfredsstillende år for K/S Papirfabrikken. Årets resuttat fra K/S Papirfabrikken påvirker koncernens
resultat positivt med 5,5 mio. kr. før dagsværdireguleringer.
Selskabet er meget opmærksom på at undgå tab på lejere gennem etablering af fornødne garantier, kontant depo-
situm mv. Ledelsen kan derfor med tilfredshed konstatere, at der ikke har været tab i forbindelse med udlejningen,
ligesom alle lejemål har været fuldt udlejet i hele regnskabsperioden.
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 9 af 54
LEDELSESBERETNING
Dagsværdiregulering
Selskabet investeringsejendomme er optaget til en afkastprocent på 5,125%, hvilket efter ledelsens vurdering gi-
ver et retvisende billede af aktivernes værdi. Den anvendte afkastprocent er fastsat på baggrund af at de indgåede
lejekontrakter pr. 31. december 2008, som har en gennemsnitig uopsigelighedsperfode på 4,6 år, målt med bag-
grund i lejeindtægt for hvert lejemål. Regulering af dagsværdi påvirker derved resultatopgørelsen negativt med 0,9
mio. kr.
Finansieringsforhold
Finansieringen af ejendommene i K/S Papirfabrikken er sket dels med egenkapital og dels ved realkreditbelåning.
Pr. balancedagen er der realkreditbelåning med 309,8 mio.kr. Der henvises til note 27.
Ny lokalplan for området
Arbejdet omkring udarbejdelse af en ny lokalplan for Papirfabrikken pågår fortsat i samarbejde med Silkeborg
Kommune. Heri er indeholdt mulighed for at udvide bebyggelsen med ca. 15.000 m2. Forudsat, at lokalplanen
godkendes, påtænker selskabet fortsat at opføre bl.a. et 20-etagers højhus.
Såfremt lokalplanen vedtages, vil selskabet afledt heraf få et indtjeningspotentiale samt påtage sig en række risici i
forbindelse hermed. Eksempler på risici: byggerisici i form af en række uforudsete og ukalkulerede forhold, risici
relateret til entreprenørers forhold, salgsrisiko ved eventuelt ejerlejlighedsbyggeri, lejeledighed.
Det er selskabet forventning, at der i første halvår af 2009 foreligger en godkendt lokalplan, og derved et væsent-
ligt udviklingspotentiale for ejendomskomplekset i K/S Papirfabrikken.
Vidensressourcer og incitamentsprogrammer
Selskabet besidder specifikke kompetencer indenfor såvel sportslige områder som for investering i investerings-
ejendomme. På det sportslige område besiddes stor viden omkring udviklingen af talenter til elitespillere til brug
for Viasat Divisionsholdet med de deraf følgende mulige transferindtægter til følge.
Selskabet tilstræber at fastholde og udvikle koncernens nøglemedarbejdere samt deres kompetencer til gavn for
selskabets fortsatte udvikling.
Der er etableret bonusordning for selskabets direktion som led i deres samledes gagepakke. For spillere kan der
være aftalt individuelle resultatafhængige bonusordninger.
Miljø og sociale forhold
Selskabet har ingen specielle miljømæssige og sociale forhold.
Forsknings- og udviklingsaktiviteter
Selskabet driver ingen særskilte forskningsaktiviteter, men udvikler løbende sin forretning og sin kompetence.
Forventninger til 2009
For regnskabsåret 2009 forventer ledelsen, at koncernen før evt. dagsværdiregulering af investeringsejendomme
vil realisere et underskud før skat på 4 - 6 mio. kr. under forudsætning om oprykning til SAS ligaen.
Det skaj præciseres, at koncernens nævnte forventning er forbundet med nogen usikkerhed grundet den nuværen-
de finansielle situation i Danmark og globalt, sammenholdt med selskabets naturlige eksponering mod sportslige
resultater. De væsentligste usikkerhedsmomenter, der kan påvirke såvel negativt som positivt er :
.…… Sponsor-, tv- og entréindtægter afhænger af sportslige resultater.
.… Den generelle udvikling i den danske økonomi, og den deraf følgende effekt på især selskabets indtægter
på sponsormarkedet.
En manglende oprykning vil forstærke ovennævnte risici og medføre en nødvendig reduktion i selskabets omkost-
ninger.
(—
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 10 af 54
RISIKOFAKTORER
Værditest og måling
I forbindelse med regnskabsafslutningen har selskabet foretaget værditest af anlægsaktiverne i dels moderselska-
bets og dels koncernens regnskab.
Usikkerhed ved indregning og måling
Ved anvendelsen af selskabets regnskabspraksis, der er beskrevet i note 1, er det nødvendigt, at ledelsen foreta-
ger vurderinger og skøn af samt opstiller forudsætninger for den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtel-
ser, som ikke umiddelbart kan udledes fra andre kilder. Disse skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfa-
ringer og andre relevante faktorer. De faktiske udfald kan afvige fra disse skøn.
De foretagne skøn og de underliggende forudsætninger revurderes løbende. Ændringer til foretagne regnskabs-
mæssige skøn indregnes i den regnskabsperiode, hvori ændringen finder sted samt fremtidige regnskabsperioder,
hvis ændringen både påvirker den periode, hvori ændringen finder sted, og efterfølgende regnskabsperioder.
Væsentlige aftaler, der ændres eller udløber hvis kontrollen med selskabet ændres
Der er ingen væsentlige aftaler, der ændres eller udløber, hvis kontrollen med selskabet ændres.
Risikostyring
Bestyrelsen vurderer løbende og mindst én gang årligt de samlede risikoforhold og de enkelte risikofaktorer, som
er forbundet med selskabets aktiviteter. Bestyrelsen vedtager retningslinier for de centrale risikoområder, følger
udviklingen og sikrer tilstedeværelse af planer for styringen af de enkelte risikofaktorer, herunder forretningsmæs-
sige og finansielle risici, herunder kontraktforhold mv.
Generelle risikofaktorer
Lovgivning/regulering
Udlejningsmarkedet er omfattet af en række lovgivningsmæssige krav. Ændringer i den nugældende lovgivning
kan således påvirke K/S Papirfabrikken i negativ retning.
Prisudviklingen på markedet for investeringsejendomme
Grundet den typisk lange investeringshorisont ved investering i ejendomme, er der stor usikkerhed og dermed stor
risiko forbundet med, hvilken pris, der kan opnås ved en eventuel efterfølgende afhændelse af de pågældende
ejendomme.
En negativ prisudvikling i markedet for investeringsejendomme i Danmark kan påvirke værdien af selskabets aktier
i væsentlig negativ retning, idet selskabet egenkapital for en stor dels vedkommende udgøres af værdien af ejen-
domsporteføljen.
Markedsværdien af ejendomsporteføljen er særligt følsom over for forventningen til det fremtidige driftsoverskud
knyttet til ejendomsporteføljen, som er afhængig af lejeindtægter, vedligeholdelses- og forbedringsudgifter, samt
forventningerne til renteniveau, den generelle økonomiske udvikling og fremtidige ejendomsinvestorers krav til
nettoforrentning for tilsvarende porteføljer.
Silkeborg IF Invest A/S skal regnskabsmæssigt værdiansætte ejendommene til aktuel markedsværdi, og eventuelle
værdireguleringer skal føres over resultatopgørelsen. Såfremt værdireguleringerne er negative vil dette påvirke
koncernens resultat og økonomiske stilling negativt, og kan ligeledes påvirke selskabets aktiekurs negativt.
Følsomheden ved ændringer i selskabets afkastkrav er belyst i nedenstående tabel I. Tabellen viser effekten på
markedsværdien, egenkapitalen og indre værdi pr. aktie ved ændring i afkastprocenten i intervaller af hhv. +/-
0,25%-point. Ved en stigning i afkastprocenten på 0,5%-point vil ejendommenes markedsværdi falde med 30,4
mio. kr. Omvendt vil et fald i afkastprocenten på 0,5%-point medføre en stigning i markedsværdien på 37 mio. kr.
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 11 af 54
RISIKOFAKTORER
Den teoretiske markedsværdi er beregnet ud fra den afkastbaserede værdiansættelsesmodel, der er beskrevet i
regnskabsberetningen. Tabellens basis er afkastprocenter og værdier pr. ultimo december 2008.
-1,00% | -0,75% | -0,50% | -0,25% | BASIS | 0,25% | 0,50% | 0,75% | 1,00%
Afkastkrav 4,125% | 4,375% | 4,625% | 4,875% | 5,125% | 5,375% | 5,625% | 5,875% | 6,125%
Ændring i mar-
kedsværdi 110,6 78,2 49,3 23,4 0,0 -21,2 -40,6 -58,3 -74,5
(mio.kr.)
Markedsværdi
(mio.kr.) 566,9 | 534,5 | 505,6 | 479,7 | 456,3 | 435,1 | 415,7 | 398,0 | 381,8
(mio.kr) 249,4 225,1 203,4 184,0 166,4 150,5 136,0 122,7 110,5
Indre værdi pr.
aktie (kr.) 25,2 22,7 20,5 18,6 16,8 15,2 13,7 12,4 11,2
Virksomhedsspecifikke risikofaktorer
Sportslige resultater
De sportslige resultater udgør et væsentligt element for moderselskabets økonomiske udvikling. Forbliven i landets
næstbedste række, Viasat Divisionen, vil derfor bidrage negativt til selskabets økonomiske situation ved blandt an-
det lavere tv- og entreindtægter. Indirekte er transferindtægter, sponsorindtægter og salg af merchandise ligele-
des afhængige af de sportslige resultater. En nedrykning til eller forbliven i Viasat Divisionen vil således have væ-
sentlig negativ indflydelse på selskabet.
Spensor- og samarbejdsaftaler
En væsentlig del af selskabet indtægter kan henføres til tidsbegrænsede sponsor- og samarbejdsaftaler. Selskabets
sponsorkoncept består af en række forskellige typer af sponsorater, og selskabet har en bred vifte af sponsorer.
Muligheden for at forny sponsorater afhænger dels af klubbens sportslige resultater og dels af de ydelser og ser-
vices, som sponsorer tilbydes. Sponsorkontrakterne indeholder kun i begrænset omfang ekstrabetalinger ved sær-
lige gode sportslige resultater, og de gældende sponsorkontrakter er derfor kun i mindre omfang følsomme overfor
klubbens placeringer. Vanskeligheder med at forny sponsorater på uændrede vilkår vil alt andet lige i tilfælde af, at
de sportslige målsætninger ikke opfyldes, påvirke den økonomiske stilling negativt.
Spitlerkentrakter
Spillerkontrakter følger de af DBU udstedte retningslinjer. Reglerne for indgåelse og ophør af spillerkontrakter in-
den for fodbold adskiller sig fra reguleringen på det traditionelle arbejdsmarked. Det er dog selskabets opfattelse,
at der med det eksisterende transfersyster er fastlagt en ramme, som branchens aktører kan agere fornuftigt ud
fra. Men der kan ikke gives sikkerhed for, at denne ramme ikke ændres - på europæisk- eller verdensplan - til
ugunst for selskabet. Endvidere foretages i klubben løbende genforhandling af kontrakter for at sikre den fornødne
kontinuitet og stabilitet i og omkring klubben. Der er dog ingen garanti for, at selskabet i fremtiden kan opnå de
nødvendige aftaler med spillere, trænere og frivillige i klubben på et for selskabet acceptable aftalevilkår.
Lejeindtægter, investeringsejendemme
Udviklingen i lejeindtægterne afhænger af udbud og efterspørgsel i det lokalområde, hvor ejendommene er belig-
gende. Udviklingen påvirkes af ledige lejemål, lejernes betalingsevne og effektiviteten i ejendomsadministrationen.
Silkeborg Kommune og Silkeborg Kommunes erhvervsliv er inde i en positiv udvikling og har således et godt afsæt
for fortsat vækst og udvikling. Det vurderes derfor af ledelsen, at der også i fremtiden vil være gode muligheder
for at udvikle, fastholde og udleje nye og eksisterende lejemål i K/S Papirfabrikken.
Selskabet er opmærksom på at undgå tab på lejere gennem etablering af fornødne garantier, kontant depositum
mv.
Rente
Udsving i finansieringsomk er en væsentlig risikofaktor ved investering i fast ejendom. Der er risici for-
bundet med rentestigninger for så vidt angår variabelt forrentede lån, ligesom fastforrentede lån ligeledes vil skulle
refinansieres til en ny rente på udløbstidspunktet.
Investering i fast ejendom er således følsom for stigninger i renteniveauet, idet man ved stigende rente samtidig
vil få højere løbende udgifter til lånefinansieringen og aft andet lige lavere salgs- og markedsværdier af investe-
ringsejendommene.
Finansieringen af ejendommene i K/S Papirfabrikken sker dels med egenkapital og dels ved realkreditbelåning. Der
henvises til note 27.
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 12 af 54
RISIKOFAKTORER
Finansielle og kreditmæssige risici
Kredit- og betalingsrisici er hovedsageligt knyttet til tilgodehavender fra salg af sponsorater og udlejningsaktivite-
ter. Selskabet foretager løbende vurderinger af sine tilgodehavender og foretager nedskrivninger, når det vurderes
nødvendigt. Selskabet er underlagt sædvanlig driftsmæssig risiko i forhold til de engagementer, som selskabet ind-
går i.
Selskabet har sikret den nødvendige kreditfacilitet med tilhørende trækningsret i forhold til selskabets aktivitetsni-
veau, men arbejder konstant på forbedring heraf.
Valuta
Selskabet har ingen væsentlige transaktioner i udenlandsk valuta.
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 13 af 54
AKTIONÆRINFORMATION
Aktieinformation
Selskabets aktier er opdelt i 2 aktieklasser, hhv. A-aktier og B-aktier. Selskabets B-aktier er optaget til handel og
officiel notering på NASDAQ OMX København.
Pr. den. 31. december 2008 er der henholdsvis 1.800 stk. A-aktier svarende til en nominel værdi på 180.000 kr. og
9.883.598 stk. B-aktier svarende til en nominel værdi på 98.835.980 kr. i udestående aktier.
Antal sti. Nominel værdi
A-aktier B-aktier A-aktier B-aktier
1. januar 2007 1.800 1.963.598 180.000 19.635.980
31. december 2007 1.800 1.963.598 180.000 19.635.980
1. januar 2008 1.800 1.963.598 180.000 19.635.980
Kapitalforhøjelse, juni 2008 0 7.920.000 0 79.200.000
31. december 2008 1.800 9.883.598 180.000 98.835.980
For hver A-aktie gives ret til 10 stemmer, mens én B-aktie giver ret til én stemme.
A-aktierne kan ikke overdrages til tredjemand, medmindre der foreligger en særlig indkaldt generalforsamling med
kvalificeret majoritet som angivet, jf. vedtægternes & 10.
B-aktierne udstedes til ihændehaver, men kan noteres på navn i selskabets aktiebog. Der gælder ingen ind-
skrænkninger i B-aktiens omsættelighed.
Der er i selskabet ikke værdipapirer, der er konvertible, ombyttelige, eller med tilknyttede warrants.
Aktionærstruktur
Silkeborg IF Invest A/S har registeret følgende aktionærer med mere end 5% af aktiekapitalens stemmerettigheder
eller pålydende værdi:
Navn % af stemmer % af kapital
Silkeborg Fodbold Holding A/S 14,67 14,90
Henton Group A/S 8,76 8,90
F. L. Hansen Holding ApS 6,21 6,31
JYSK Holding A/S 4,99 5,07
Leif Nygård 4,97 5,05
Silkeborg Idrætsforening af 1917, der ejer selskabets A-aktier og er moderklubben bag selskabet, besidder 1,79%
af stemmerne og 0,18% af kapitalen.
Egne aktier
Moderselskabet er i henhold til generalforsamlingsbeslutning af 26. marts 2008 bemyndiget til at erhverve op til
10% af selskabets B-aktier, jf. aktieselskabslovens 548, i perioden frem til den 1. maj 2009. Erhvervelsen skal ske
til den til en hver tid gældende børskurs +/- 10%. Bemyndigelsen til at erhverve op til 10% af egne B-aktier om-
fatter den til enhver tid værende B-aktiekapital. Der henvises til note 24.
epolitik
Historisk set har selskabet ikke udbetalt udbytte.
Yderligere information
Selskabet arbejder løbende på at holde et højt informationsniveau til selskabets interessenter, herunder selskabets
aktionærer. Dette sker dels via en løbende information via fondsbørsmeddelelser, dels via information over selska-
bet hjemmeside - www.silkeborgif.com - hvor især informationer vedr. Investor Relations er blevet udbygget og
dels via generelle pressemeddelelser i relation til primært den sportslige sektor. Selskabets bestyrelse har beslut-
tet, at der indtil videre alene kommunikeres på dansk.
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 14 af 54
AKTIONÆRINFORMATION
Corporate Governance
Selskabets bestyrelse er opmærksom på Nørby-udvalgets anbefalinger om Corporate Governance - god selskabs-
ledelse. Selskabets bestyrelse bestræber sig derfor på at efterleve de etiske og moralske normer, som Nørby-
udvalgets rapport er baseret på.
Det er bestyrelsens opfattelse, at den løbende iagttagelse af udviklingen indenfor god selskabsledelse og internt
sikrer, at selskabet forholder sig til anbefalingerne, så længe dette ikke påvirker selskabets udvikling og indtjening
negativt.
Anbefaling for god selskabsledelse
NASDAQ OMX København har tillige udsendt anbefalinger for god selskabsledelse som en del af reglerne for note-
ring på OMX. Anbefalingerne omhandler bl.a. aktionærernes rolie og samspil med selskabets ledelse, politik for sel-
skabets forhold til interessenter, politik for information og kommunikation, bestyrelsen opgaver og ansvar, besty-
relsens sammensætning, bestyrelsens og direktionens vederlag, risikostyring samt revision.
Som børsnoteret selskab skal Silkeborg IF Invest A/S enten følge disse anbefalinger eller forklare, hvorfor anbefa-
lingerne helt eller delvist ikke følges.
Aktionærerne
Selskabets aktie er opdelt i 2 aktieklasser, hhv. A-aktier og B-aktier. Selskabets B-aktier er noteret på NASDAQ
OMX København. Pr. 31. december 2008 er der hhv. 1.800 stk. A-aktier svarende til en nominel værdi på 180.000
kr. og 9.883.598 stk. B-aktier svarende til en nominel værdi på 98.835.980 kr. i udestående aktier fordelt på ca.
3.000 navnenoterede aktionærer.
For hver A-aktie gives ret til 10 stemmer, mens én B-aktie giver ret til én stemme.
A-aktierne kan ikke overdrages til tredjemand, med mindre der foreligger en særlig indkaldt generalforsamling
med kvalificeret majoritet som angivet jf. vedtægternes 510.
B-aktierne udstedes til ihændehaver, men kan noteres i selskabets aktiebog. Der gælder ingen indskrænkninger i
B-aktiens omsættelighed.
Selskabets bestyrelse ser positivt på opdelingen i de to aktieklasser af historiske grunde.
Bestyrelsen vurderer løbende, om selskabets kapitalstruktur er i overensstemmelse med selskabets og aktionærer-
nes interesse. Det overordnede mål er at sikre en kapitalstruktur, som understøtter en langsigtet lønsom vækst.
Selskabets bestyrelse har besluttet, at der indtil videre ikke offentliggøres kvartalsrapporter for hhv. 1. og 3. kvar-
tal. Dette er en konsekvens af de specielle forhold, der er i en fodboldvirksomhed.
Generalforsamlingen '
Generalforsamlingen er selskabets øverste myndighed. Selskabets bestyrelse lægger vægt på, at aktionærerne får
en deltaljeret orientering og et fyldestgørende grundlag for de beslutninger, der træffes på generalforsamlingen.
Selskabets generalforsamling afholdes i Silkeborg Kommune, og indkaldes med højst 4 uger og mindst 14 dages
varsel ved bekendtgørelse i Erhvervs- og Selskabsstyrelsens Informationssystemn (tidl. Statstidende), Jyliands-
Posten og Midtjyllands Avis, Alle aktionærer har ret til at deltage i og stemme eller afgive fuldmagt ved generalfor-
samlingen, jf. vedtægterne, ligesom der er mulighed for at fremsætte punkter til behandling.
Ekstraordinær generalforsamling afholdes efter beslutning af bestyrelsen eller på begæring af aktionærer, der ejer
mindst 10% af aktiekapitalen eller repræsenterer mindst 10% af det samlede antal stemmer. Begæringen skal af-
gives skriftligt overfor bestyrelsen og skal indeholde en angivelse af, hvad der ønskes behandlet på generalforsam-
lingen.
På generalforsamlingen er det bestyrelsens hensigt at indstille til generalforsamlingens vedtagelse at
» tilpasse selskabets vedtægter således at der fremover kun skal vælges 1 statsautoriseret revisor.
> bemyndige bestyrelsen til i perioden indtil den 01.05.2010 at erhverve egne aktier med op til 10% af sel-
skabets B-aktier. Erhvervelsen skal i givet fald ske til den til enhver tid gældende børskurs +/- 10%.
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 15 af 54
AKTIONÆRINFORMATION
Regler for ændring af vedtægter
Selskabets vedtægter kan ændres ved generalforsamlingsbeslutning jf. vedtægternes $10. Til vedtagelse herom
kræves det, at mindst halvdelen af det samlede antal stemmer er repræsenteret på generalforsamlingen, og at for-
slaget vedtages med mindst 2/3 af de afgivne stemmer og mindst 2/3 af den på generalforsamlingen repræsente-
rede stemmeberettigede aktiekapital.
Er mindst halvdelen af det samlede antal stemmer ikke repræsenteret på generalforsamlingen, men har forslaget
opnået den ovenfor angivne kvalificerede majoritet, indkalder bestyrelsen inden 14 dage en ny generalforsamling,
på hvilken forslaget kan vedtages uden hensyn til det samlede antal stemmer, der er repræsenteret, når 2/3 af de
afgivne stemmer og mindst 2/3 af den på generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettigede aktiekapital
stemmer for forslaget.
Interessenterne
Silkeborg IF Invest A/S og dets dattervirksomheder søger løbende at udvikle og vedligeholde gode relationer til si-
ne interessegrupper, idet sådanne relationer vurderes at have væsentlig og positiv indflydelse på koncernens ud-
vikling.
Bestyrelsens arbejde
Bestyrelsen påser, at direktionen overholder de af bestyrelsen besluttede målsætninger, strategier og forretnings-
gange. Orientering fra direktionen sker systematisk såvel ved møder som ved skriftlig og mundtlig løbende oriente-
ring. Denne rapportering omfatter bl.a. virksomhedens udvikling og lønsomhed samt den finansielle stilling.
Bestyrelsen mødes efter en fastiagt mødeplan mindst 6 gange om året. Bestyrelsens forretningsorden fastlægger
procedurer for direktionens rapportering til bestyrelsen og for disse parters kommunikation i øvrigt. Forretningsor-
denen tilpasses løbende til selskabets situation.
Bestyrelsens formand og næstformand udgør formandskabet, der sammen med selskabets direktion tilrettelægger
bestyrelsens møder.
Bestyrelsen arbejder løbende med en række ad-hoc udvalg i relation til relevante indsatsområder. Vurdering af ind-
satsområder, herunder nedsættelse af en række formelle udvalg, sker løbende, men følger ikke en formel plan.
Bestyrelsens sammensætning og regler for udpegning og udskiftning
Selskabet ledes af en bestyrelse som består af 8 medlemmer. Af disse vælger A-aktionærerne 2 medlemmer tillige
med 2 personlige suppleanter. De resterende medlemmer vælges af generalforsamlingen, der vælges for 1 år ad
gangen og kan genvælges.
Der er ikke medarbejdervalgte bestyrelsesmediemmer i selskabets bestyrelse.
Bestyrelsen har vurderet, at det ikke er nødvendigt med en formel aldersgrænse for bestyrelsens medlemmer.
Selskabets vurdering af bestyrelsesmediemmernes kompetence og sagkundskab samt evaluering af bestyrelsens
arbejde sker løbende, men følger på nuværende tidspunkt ikke en formel plan.
Tre medlemmer - Orla Madsen, Ole Hansen og Frederik L. Hansen - af den nuværende bestyrelse overholder ikke
vilkårene om uafhængighed pga. deres til tilknytning til selskabets største aktionær Silkeborg Foldbold Holding
A/S.
Det vurderes, at omfanget af førnævnte forhold rent faktisk er en styrkelse af varetagelsen af bestyrelsesarbejdet i
selskabet, grundet de særlige forhold, der er i relation til forretningssegmentet fodbold.
Bestyrelsens beføjelser
Bestyrelsen kan af generalforsamlingen bemyndiges til at erhverve op til 10% af selskabets B-aktier. Erhvervelsen
skal i givet fald ske til den til enhver tid gældende børskurs +/- 10%.
Bemyndigelsen til at erhverve op til 10% af egne b-aktier omfatter den til enhver tid værende B-aktiekapital, her-
under en evt. forhøjelse.
Bestyrelsen er bemyndiget til at forhøje selskabets B-aktiekapital med nominelt minimum kr. 75 mio. og maksi-
mum kr. 100 mio. ved tegning af minimum 7,5 mio. stk., og maksimum 10 mio. stk. nye B-aktier til markedskurs,
dog minimum kr. 20 pr. aktie af nominett kr. 10 uden fortegningsret for selskabets nuværende aktionærer, jf. ak-
tieselskabslovens $30, stk. 3. Forhøjelsen kan gennemføres ad en eller flere gange. Bemyndigelsen gælder til den
31.12.2012. De nye aktier skal være omsætningspapirer og udstedes til ihændehaver, jf. aktieselskabslovens $32,
stk. 1 nr. 7 og 8.
Indenfor førnævnte bemyndigelse gennemførte selskabet juni 2008 en kapitaludvidelse ved tegning af 7,92 mio.
stk. nye B-aktier.
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 16 af 54
AKTIONÆRINFORMATION
Direktionen
Bestyrelsen ansætter en direktion på 1-2 medlemmer, der varetager selskabets daglige drift. Under ledelse af en
administrerede direktør har direktionen ansvaret for tilrettelæggelse og gennemførelse af strategiske planer. Direk-
tionens medlemmer er ikke medlem af bestyrelsen, men deltager normalt i bestyrelsesmøderne.
Vederlag til ledelsen
Selskabet ønsker, af diskretionsmæssige årsager, ikke at oplyse om vederlagspolitik eller om direktionens individu-
elle aflønning. Ud over de oplysninger, der fremgår af årsrapportens note 7, er det bestyrelsens vurdering, at en
yderligere specifikation ikke vil medføre en forøget informationsværdi for selskabets interessenter.
Væsentlige aftaler med ledelsen
Til direktionen, men ikke bestyrelsesmediemmer, er en incitamentsordning tildelt. Incitamentsafiønningen kan kun
ske som kontant udbetaling og under forudsætning af, at selskabet opnår overskud. Incitamentsaflønningen fast-
sættes som en procentdel af selskabets overskud før skat.
Revision
Til varetagelse af aktionærernes og offentlighedens interesse vælges på den ordinære generalforsamling 2 reviso-
rer, hvoraf den ene skal være statsautoriseret. Valg sker efter indstilling fra bestyrelsen.
Forud for indstillingen til valg på generaiforsamlingen foretager formandskabet i samråd med direktionen en vurde-
ring af revisors uafhængighed, kompetencer mv. - herunder indstilling til valg på generalforsamlingen.
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen at der fremover alene vælges 1 revisor.
Børsmeddelelser i løbet af året
Selskabet har siden 1. januar 2008 udsendt følgende fondsbørsmeddelelser:
01/2008 (310108) Finanskalender 2008
02/2008 (010208) Opjustering
03/2008 (280208) Årsrapport 2007
04/2008 (180308) Indkaldelse til ordinær generalforsamling
05/2008 (180308) Fuldstændige forslag
06/2008 (250308) Indkaldelse til pressemøde
07/2008 (260308) Forretnings- og Kapitalgrundlag
08/2008 (260308) Referat af ordinær generalforsamling
09/2008 (040408) Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling
10/2008 (220408) Forløb af ekstraordinær generalforsamling
11/2008 (220408) Ledelsesændring
12/2008 (190508) Periodemeddelelse for 1. januar - 31. marts 2008
13/2008 (190508) Finanskalender, korrigeret
14/2008 (300508) Medd. om forventninger, herunder udvidelse af forretningsområder
15/2008 (010608) Meddelelse om kapitaludvidelse
16/2008 (250608) Resultat af kapitaludvidelse
17/2008 (300608) Insiderhandler
- 829 - 1(300608) Anmeldelse af aktiebesiddelser - 1
- $29 - 2(300608) Anmeldelse af aktiebesiddelser - 2
- 829 - 3(300608) Anmeldelse af aktiebesiddelser - 3
- $29 - 4(300608) Anmeldelse af aktiebesiddelser - 4
- $29 - 5(010708) Anmeldelse af aktiebesiddelser - 5
18/2008 (280808) Delårsrapport 1. halvår for Silkeborg IF Invest A/S
19/2008 (160908) Insiderhandel
20/2008 (180908) Insiderhandel
21/2008 (190908) Insiderhandel
22/2008 (240908) Insiderhandel
23/2008 (250908) Insiderhandel
24/2008 (081008) Insiderhandel
2585/2008 (091008) Insiderhandel
26/2008 (121108) Periodemeddelelse
27/2008 (231208) Finanskalender 2009
Finanskalender 2009
Silkeborg IF Invest A/S forventer at udsende følgende fondsbørsmeddelelser vedrørende 2009:
Date: Indhold:
11.03.2009 Årsrapport for 2009
31.03.2009 Ordinær generalforsamling
12.05.2009 Periodemeddelelse, 1. kvartal 2009
27.08.2009 Regnskabsmeddelelse for 1. halvår 2009
10.11.2009 Periodemeddelelse, 3. kvartal 2009
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 17 af 54
REGNSKABSBERETNING
Overgang til regnskabsaflæggelse efter internationale regnskabsstandarder
IFRS)
rsrapporten for 2008 er aflagt i overensstemmelse med de internationale regnskabsstandarder (IFRS). IFRS er
implementeret således, at årsrapporten tillige overholder bestemmelserne i regnskabsstandarder godkendt af Den
Europæiske Union.
Ved udarbejdelse af prospekt af 2. juni 2008 blev tidligere års regnskaber omarbejdet til at følge bestemmelserne
efter IFRS, Overgangen til regnskabsaflæggelse efter IFRS har nødvendiggjort en række ændringer i koncernens
og moderselskabets anvendte regnskabspraksis. De væsentligste ændringer vedrører følgende:
> Indregning af finansielle forpligtelser vedrørende aftalen med Investeringsselskabet af 21. december 2001
A/S.
> Indregning af forpligtelser vedrørende aftale om tidsbegrænset lønreduktion.
> Indregning af dagsværdireguleringer vedrørende finansielle aktiver disponible for salg (værdipapirer) di-
rekte på egenkapitalen.
>. Revurdering af materielle aktivers restværdier og afskrivningsgrundiag.
For nærmere beskrivelse af ændringerne og deres effekt på årsrapporten henvises til års- og koncernregnskabets
note 1 samt prospekt af 2. juni 2008.
Resultatopgørelse
Omsætning
Koncernens omsætning steg med 7,6 mio. kr. til 37,4 mio. kr. Stigningen skyldes alene erhvervelsen af K/S Papir-
fabrikken der bidrager med 15,9 mio. kr. Moderselskabets omsætning faldt således 8,3 mio. kr. hvilket kan henfø-
res til en tilbagegang i selskabets andel af tv-indtægter og sponsor- og samarbejdsaftaler. Der henvises til note 3
og note 4.
Omkostninger og afskrivninger
Koncernens omkostninger, herunder afskrivninger, stiger med 5,1 mio. kr. til 36,9 mio. kr. Stigningen kan dels
henføres til erhvervelsen af K/S Papirfabrikken med 2,8 mio. kr., samt hhv. 1,3 mio. kr. i personaleudgifter og 1
mio. kr. i salgs- og administrationsudgifter.
Transferaktivitet
Resultat af koncernens transferaktivitet andrager -0,3 mio. kr. I resultatet er indeholdt transferindtægter på 3,2
mio. kr. medens der er dels er udgifter for 3,5 mio. kr., heri afskrivninger på kontraktrettigheder og omkostninger
på solgte rettigheder. Der henvises til note 9.
Finansielle pester
Som følge af erhvervelsen af primært K/S Papirfabrikken er de finansielle indtægter og omkostninger påvirket væ-
sentligt. I finansielle udgifter er således renter vedr. realkreditinstitutter på 11,5 mio. kr.
De finansielle indtægter udgør 6 mio. kr. og består primært af 3,4 mio. kr. i form af realiseret kursgevinst af priori-
tetsgæld og dels en regnskabsmæssigt gevinst på 2,5 mio. kr. i forbindelse med erhvervelsen af Investeringssel-
skabet af 21. december 2001 A/S.
Dageværdiregulering
Værdiregulering af investeringsejendomme andrager -0,9 mio. kr.
Skat af årets resultat
I forlængelse af erhvervelsen af hhv. K/S Papirfabrikken og Investeringsselskabet af 21. december 2001 A/S er det
ledelsens forventning, at der fremadrettet er grundlag for et positivt afkast. Koncernen har således aktiveret et
skatteaktiv på 8,9 mio. kr. hvoraf 7,5 mio. kr. kan henføres til et tidligere ikke indregnet skatteaktiv.
Årets resuitet
årets resukat blev i perioden 1. januar 2008 til 31. december 2008 et overskud på 2,5 mio. kr. mod et underskud i
2007 på 1,7 mio. kr.
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 18 af 54
REGNSKABSBERETNING
Balance
Immaterielle aktiver
Koncernens immaterielle aktiver består dels af kontraktrettigheder på fodboldspillere og dels af software og li-
censer. Kontraktrettigheder er i regnskabsperioden steget med 4,2 mio. kr. og udgør pr. 31. december 2008 6,9
mio. kr.
Kontraktrettighederne afskrives lineært over kontraktperioderne og afskrivningerne indregnes i resultatopgørelsen
under "Resultat af transferaktiviteter”.
Materielle aktiver
Materielle aktiver består primært af ombygning på lejet grund (Business Loungen, Silkeborg Stadion), der på ba-
lancedagen udgør 21,5 mio. kr.
Investeringsejendomme
Med overtagelsen af K/S Papirfabrikken har koncernen investeringsejendomme for 456,3 mio. kr., og posten udgør
92% af koncernens samlede langfristede aktiver.
Kortfristede aktiver
Koncernens kortfristede aktiver udgør pr. 31. december 2008 4,7 mio. kr. Posten består primært af tilgodehavende
fra salg og tjenester. Koncernens likvide midler udgør 0,3 mio. kr. Koncernen har uudnyttede kreditfaciliteter på
23,7 mio. kr. Der henvises til note 29.
Forpligtelser
Primært som følge af selskabets køb af K/S Papirfabrikken steg koncern forpligtelser fra 26,6 mio. kr. i 2007 til
333,6 mio. kr., hvoraf 308,9 mio. kr. er langfristet gæld til realkreditinstitutter.
Egenkapital
Koncernens egenkapital udgør 166,4 mio. kr. pr. 31. december 2008 sammenholdt med 7,4 mio. kr. året før. Stig-
ningen kan henføres til den gennemførte kapitalforhøjelse. Der henvises til note 23.
" |
Silkeborg IF Invest A/S
a Årsrapport 2008 Side 19 af 54
" RESULTATOPGØRELSE 2008
Moderselskab Koncern
i 2007 2008 2008 2007
t.kr. t.kr. Note t.kr. t.kr.
29.781 21.467 Nettoomsætning i alt 4 37.381 29.781
-9.880 -10.924 Eksterne omkostninger 5 "… 13.697 -9.880
EH -20.570 -21.839 Personalieomkostninger 7 -21.839 -20.570
-1.318 71.399 Af- og nedskrivninger 8 -1.399 -1.318
H -31.768 -34.162 Omkostninger og afskrivninger i alt -36.935 -31.768
Resultat før transferaktiviteter og finan-
= -1.987 -12.695 sielle poster 446 -1.987
H 604 -276 Resultat af transferaktiviteter 9 -276 604
-1.383 -12.971 Resultat af primær drift (EBIT) 170 »1.383
zu 299 208 Finansielle indtægter 10 5.986 299
EH -601 -874 Finansielle omkostninger 11 -11.705 -601
— -1.685 "13.637 Resultat af ordinær drift -5.549 -1.685
3
c 0 Dagsværdiregulering -936 Cc i
EH -1.685 -13.637 Resultat før skat . -6.485 -1.685
H 0 10.858 Skat af årets resultat 12 9.070 0
-1.685 -2.779 Årets resultat 2.585 -1.685
Resultat pr. aktie (EPS) 13
a Resultat pr. A-aktie 4,354 -8,544
Resultat pr. B-aktie 0,435 -0,854 '
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 20 af 54
BALANCE PR. 31. DECEMBER 2008
Moderselskab Keoncern
2007 2008 2008 2007
t.kr. t.kr. Note t.kr. t.kr.
AKTIVER
2.670 6.931 Kontraktrettigheder 6.931 2.670
0 164 Software/licenser 164 0
2.670 7.095 Immaterielle aktiver 14 7.095 2.670
22.606 21.551 Ombygning på lejet grund 15 21.551 22.606
1.236 1.231 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 15 1.231 1.236
23.842 22.782 Materielle aktiver 22.782 23.842
0 0 Investeringsejendomme 16 456.328 0
0 145.022 Kapitalandel i tilknyttet virksomhed 17 0 0
170 265 Deposita 265 170
170 145.287 Finansielle aktiver 265 170
o 11.020 Udskudte skatteaktiver 18 8.877 0
26.682 186.184 Langfristede aktiver 495.347 26.682
171 261 Handelsvarer 261 171
171 261 Varebeholdninger 261 171
0 7.739 Tilgodehavende hos tilknyttet virksomhed 19 0 0
5.779 2.650 Tilgodehavende fra salg og tjenesterydelser 20 2.714 5.779
16 167 Andre tilgodehavender 167 16
1.314 1.264 Periodeafgrænsningsposter 1.264 1.314
7.109 11.820 Tilgodehavender 4.145 7.109
47 18 Andre værdipapirer og kapitalandele 21 18 47
31 37 Likvide beholdninger 22 266 31
7.358 12.136 Kortfristede aktiver 4.690 7.338
34.049 198.320 AKTIVER I ALT 500.037 34.049
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 21 af 54
BALANCE PR. 31. DECEMBER 2008
Moderselskab Kencern
2007 2008 2008 2007
t.kr. t.kr. Note t.kr. t.kr.
PASSIVER
19.816 99.016 Aktiekapital 23 99.016 19.816
21 62.013 Andre reserver 67.378 21
-12.389 0 Overført resultat 0 -12.389
7.448 161.029 Egenkapital 166.394 7.448
125 62 Finansielle leasingforpligtelser 25 62 125
12.370 14.774 Gæld til tilknyttet virksomhed 26 0 12.370
0 0 Gæld til realkreditinstitutter 27 308.934 0
1.756 1.756 Hensatte forpligtelser 28 2.057 1.756
14.251 16.592 Langfristede forpligtelser 311.0533 14.251
60 60 Finansielle leasingforpligtelser 25 60 60
0 3.601 Gæld til tilknyttede virksomheder 26 o
0 0 Gæld til realkreditinstitutter 27 909 0
2.736 7.513. Gæld til pengeinstitutter 29 11.242 2.736
4.500 0 Gæld til modervirksomhed 0 4.500
2.008 6.371 Leverandørgæld og skyldige omkostninger 7.104 2.008
2.112 2.568. Anden gæld 30 2.689 2.112
565 586 Udskudt indregning af indtægter 586 565
360 0 Hensatte forpligtelser 28 0 360
12.341 20.699 Kortfristede forpligtelser 22.590 12.341
26.592 37.291 Forpligtelser 333.643 26.592
34.040 198.320 PASSIVER I ALT 500.037 34.040
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 22 af 54
EGENKAPITALOPGØRELSE 2008
MODERSELSKAB Aktie- Andre Overført
kapital reserver resultat I att
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
Egenkapital 31. december 2006 19.816 220 -10.733 9.303
Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg 0 -11 0 -11
Overført til resultatopgørelsen vedrørende solgte finansielle
aktiver disponible for salg 0 -188 0 -188
Nettoudgifter indregnet direkte på egenkapitalen 0 -199 o -199
Årets resultat 0 0 -1.685 -1.685
Samiede indregnede indtægter og omkostninger 0 -199 -1.685 -1.884
Salg af egne aktier 0 0 29 29
Øvrige transaktioner 0 0 29 29
Egenkapital 31. december 2007 19.816 21 -12.389 7.448
Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg 0 -29 O -29
Nettoudgifter indregnet direkte på egenkapitalen o =29 o 29
Årets resultat 0 0 -2.779 -2.779
Samlede indregnede indtægter og omkostninger 0 -29 =2.779 -2.808
Kontant kapitalforhøjelse, provenu 79.200 79.200 0. 158.400
Kontant kapitalforhøjelse, udgifter 0 -2.182 Q -2.182
Skat af egenkapitalomkostninger 0 162 0 162
Salg af egne aktier 0 0 9 9
Overført 0 -15.159 15.159 0
Øvrige transaktioner 79.260 62.021 15.168 156.389
Egenkapital 31. december 2008 99.016 62.013 0 161.029
Andre reserver består af -8 t.kr. vedrørende finansielle aktiver disponible for salg mens 62.021 t.kr. vedrører re-
sterende overkurs i forbindelse med selskabets kapitaludvidelse.
REE REN
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008
EGENKAPITALOPGØRELSE 2008
KONCERN
Egenkapital 31. december 20085
Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg
Overført til resultatopgørelsen vedrørende solgte finansielle
aktiver disponible for salg
Nettoudgifter indregnet direkte på egenkapitalen
Årets resultat
Samlede indregnede indtægter og omkestninger
Salg af egne aktier
Øvrige transaktioner
Egenkapital 31. december 2007
Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg
Nettoudgifter indregnet direkte på egenkapitalen
Årets resultat
Samlede indregnede indtægter og omkostninger
Kontant kapitalforhøjelse, provenu
Kontant kapitalfcrhøjelse, udgifter
Skat af egenkapitalomkostninger
Salg af egne aktier
Overført
Øvrige transaktioner
Egenkapital 31. december 2008
sterende overkurs i forbindelse med selskabets kapitaludvidelse.
kapital
t.kr.
19.816
oa
GOIO0o003oo
19.816
QBO0O00G606
79.200
0
0
0
0
79.200
99.016
Andre
t.kr.
220
-188
-199
0
-199
0
0
21
-29
-29
0
-29
79.200
-2.182
162
Q
-9.794
67.386
67.378
0 162
9 9
9.794 0
9.803 156.389
0 166.394
Andre reserver består af -8 t.kr. vedrørende finansielle aktiver disponible for salg mens 67.386 t.kr. vedrører re-
Side 23 af 54
resultat Ialt
t.kr. t.kr.
10.733 9.303
-12.389 7.448
O -29
0 -29
2.586 2.586
2.586 2.857
0 158.400
Q -2.182
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 24 af 54
PENGESTRØMSOPGØRELSE 2008
Moderselskab Koncern
2007 2008 2008 2007
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
-1.383 -12.971 Resuitat af primær drift (EBIT) 170 -1.383
2.111 3.196 Afskrivninger og hensættelser indeholdt i resultatet 3.196 2.111
Transferindtægter og salg af transferrettigheder in-
-2.170 -2.455 deholdt i resultatet -2.455 -2.170
-4 -90. Ændring i varebeholdninger -90 -4
-4.940 3.028 Ændring i tilgodehavender 2.964 -4.940
-1.628 4.840 Ændring i kortfristede gældsforpligtelser 5.995 -1.628
»8.014 -4.452 Pengestrømme fra primær drift 9.780 -8.014
383 208 Renteindbetalinger 143 383
-602 -874. Renteudbetalinger -11.705 -602
-8.233 -5.118. Pengestrømme fra driftsaktiviteter »1.782 -8.233
71.445 -7.142 Investering i kontraktrettigheder -7.142 -1.445
0 -294 Investering i software/licenser -294 0
-463 -321 Investering i materielle aktiver -321 -463
0 0 Investering i investeringsejendomme -456.900 0
o 112 Modtaget tilskud 112 0
0 -145.022 Køb af datterselskaber 0 0
0 -95 Indbetaling af deposita 795 0
88 Q Salg af materielle aktiver 0 88
2.587 3.179 Indbetalt ved salg af transfer 3.179 2.587
767 -149.583 Pengestrømme fra investeringsaktivitet -461.461 767
-147 -63 Afdrag på langfristet gæld -63 -147
Gældsoptagelse Investeringsselskabet af 21. decem-
3.000 3.000 ber 2001 A/S 3.000 3.000
Afdrag på gæld Investeringsselskabet af 21. decem-
-496 -596 ber 2001 A/S -12.890 -496
216 0 Provenu ved langfristet låneoptagelse 0 216
4.500 0 Optagelse af gæld til modervirksomhed 0 4.500
0 3.601 Gæld hos datterselskab 0 0
0 -7.739 Udiån til datterselskab 0 0
0 -4.500 Afdrag på gæld til modervirksomhed -4.500 0
0 0 Gældsoptagelse ved realkreditinstitut 314.494 0
0 0 Afdrag på gæld til realkreditinstitut -1.296 0
o 156.218 Provenu ved kapitaludvidelse 156.218 0
29 9 Ændring i egne aktier 9 29
7.302 149.930 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 434.972 7.102
364 -4.7721. Ændring i likvider -8.271 »364
-2.341 -2.705 Likvide beholdninger og kassekredit primo -2.705 -2.341
Likvider, kassekredit og gæld tilknyttet virk-
-2.705 -7.476 somhed ultime -10.976 -2.705
Lkvider eg kassekredit ultime fordeles således:
31 37 Likvide beholdninger 266 31
-2.7 27.513 Gæld til pengeinstitutter 11,24 -2.736
+2.7 3 7.47 s - - s
Åre
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 25 af 54
NOTER
Noteoversigt
Note 1 Anvendt regnskabspraksis
Note 2 Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder
Note 3 Segmentoplysninger
Note 4 Nettoomsætning
Note S Eksterne omkostninger
Note 6 Honorar til moderselskabets generalforsamlingsvaigte revisorer
Note 7 Personaleomkostninger
Note 8 Af- og nedskrivninger
Note 9 Resultat af transferaktiviteter
Note 10 Finansielle indtægter
Note 11 Finansielle omkostninger
Note 12 Skat af årets resultat
Note 13 Resultat pr. aktie (EPS)
Note 14 Immaterielle aktiver
Note 15 Materielle aktiver
Note 16 Investeringsejendomme
Note 17 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Note 18 Udskudte skatteaktiver
Note 19 Tilgodehavende hos tilknyttet virksomhed
Note 20 Tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser
Note 21 Andre værdipapirer og kapitalandele
Note 22 Likvider beholdninger
Note 23 Aktiekapital
Note 24 Egne aktier
Note 25 Finansielle leasingforpligtelser
Note 26 Gæld til tilknyttede virksomheder
Note 27 Gæld til realkreditinstitutter
Note 28 Hensatte forpligtelser
Note 29 Gæld til pengeinstitutter
Note 30 Anden gæld
Note 31 Operationelle leasingforpligtelser
Note 32 Køb af datterselskaber
Note 33 Eventualforpligtelser, eventualaktiver, kontraktforpligtelser og sikkerhedsstillelser
Note 34 Finansielle risici og finansielle instrumenter
Note 35 Nærtstående parter
Note 36 Aktionærforhold
Note 37 Bestyrelse og direktion
Note 38 Begivenheder efter balancedagen
Note 39 Godkendelse af årsrapport til offentliggørelse
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 26 af 34
NOTER
Note 1 - Anvendt regnskabspraksis
Årsrapporten 2008 for Silkeborg IF Invest A/S, der omfatter både årsregnskab for moderselskabet og koncernregn-
skab, aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU
og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for regnskabsklasse D, jf. IFRS-bekendtgørelsen udstedt i
henhold til årsregnskabsloven. Silkeborg IF Invest A/S er et aktieselskab med hjemsted i Danmark.
Årsregnskaberne opfylder tillige International Financial Reporting Standards (IFRS) udstedt af International Ac-
counting Standards Board (IASB).
Årsregnskaberne aflægges i danske kroner (DKK), der er moderselskabets funktionelle valuta.
Årsrapporten aflægges på basis af historiske kostpriser, bortset fra investeringsejendomme og finansielle aktiver
klassificeret som disponible for salg, der måles til dagsværdi. Anvendt regnskabspraksis er i øvrigt som beskrevet
nedenfor.
Ændring i anvendt regnskabspraksis som følge af overgang til IFRS
Årsrapporten for 2008 er selskabets første årsrapport, der aflægges i overensstemmelse med IFRS. Bestemmelser-
ne i IFRS er anvendt både i årsregnskabet for moderselskabet og i koncernregnskabet. Overgangen til IFRS er be-
hørig beskrevet i prospekt af 2. juni 2008. Ved overgangen til IFRS er anvendt IFRS 1, Førstegangsanvendelse af
IFRS.
Overgangen til aflæggelse af årsregnskab og koncernregnskab efter IFRS har gjort det nødvendigt at ændre den
anvendte regnskabspraksis for både moderselskabet og koncernen på en række væsentlige områder med hensyn
til indregning og måling:
+ Moderselskabet har indgået en aftale med Investeringsselskabet af 21. december 2001 A/S hvorefter mo-
derselskabet mod et modtaget kontant vederlag ved indgåelse af aftalen er forpligtet til i en nærmere af-
talt periode at betale 50% af moderselskabets fremtidige transferindtægter til Investeringsselskabet af 21.
december 2001 A/S. Samtidig er der indgået en aftale om at Silkeborg IF Invest A/S i den aftalte periode
kan købe retten til de 50% af transferindtægterne tilbage for en værdi opgjort til det oprindelige modtag-
ne kontante vederlag tillagt et årligt renteelement og reduceret med afregnede transferindtægter. I tidli-
gere årsrapporter er modtaget vederlag fra Investeringsselskabet af 21. december 2001 A/S indtægtsført
på aftaletidspunktet og de afregnede transferindtægter til Investeringsselskabet af 21. december 2001
A/S er udgiftsført ved modregning i transferindtægterne. Ifølge bestemmelserne i IFRS er aftalerne samlet
anset for at være et finansielt instrument, der er behandlet som en finansiel forpligtelse i overensstem-
melse med IAS 39, Finansielle instrumenter: Indregning og måling. Det betyder, at det modtagne veder-
lag er indregnet som gæld optaget hos Investeringsselskabet af 21. december 2001 A/S, der løbende til-
lægges renteelementet i henhold til tilbagekøbsaftalen og fratrækkes andele af transferindtægter betalt til
investeringsselskabet. Transferindtægterne indregnes herefter fuldt ud i resultatopgørelsen.
+. I forbindelse med saneringen af selskabets økonomi i efteråret 2002 blev der indgået en aftale med de
daværende spillere og øvrige medarbejdere om en tidsbegrænset lønreduktion. Den indgåede aftale giver
de ansatte en samlet ret til 25% af selskabets årlige overskud før skat, dog i en periode på 5 år minimum
25% af de årlige transferindtægter og forsikringsudbetalinger uden hensyntagen til, om selskabet er over-
skudsgivende i de enkelte år. Retten til overskudsandel samt retten til andel i transfer- og førsikringsind-
tægter er maksimeret til den akkumulerede lønreduktion for de enkelte ansatte. Retten løber indtil den
enkelte spiller eller medarbejder fuldt ud har fået dækket den tidsbegrænsede lønreduktion. I tidligere
er er den overskudsandel, der er udbetalt til spillerne og medarbejderne udgiftsført på tidspunk-
tet for realisering. Efter IFRS er aftalen om lønreduktion omfattet af IAS 19 om personaleydelser og i
overensstemmelse hermed indregnet som en langfristet bonusaftale, der måles til nutidsværdien af den
fremtidige forpligtelse til at udbetale overskudsandele til de enkelte spillere og medarbejdere. Som følge
af usikkerheden ved vurdering af forventet betalingsforløb er forpligtelsen indregnet som en hensat for-
pligtelse i balancen uden hensyntagen til et eventueR tilbagediskonteringselement.
.… Selskabets værdipapirbeholdning er under IFRS klassificeret som finansielle aktiver disponible for salg,
hvilket betyder at de løbende til dagsværdi og de løbende dagsværdireguleringer indregnes direkte
på egenkapitalen. Ved afhændelse af værdipapirerne indregnes de akkumulerede dagsværdireguleringer i
resutatopgørelsen. I tidligere årsrapporter er dagsværdireguleringerne løbende indregnet i resutatopgø-
. I tidligere årsrapporter blev de materielle aktivers restværdi opgjort ved første indregning og alene regu-
leret efterfølgende, hvis den opgjorte restværdi blev vurderet værende for høj. Efter IFRS revurderes de
materielle aktivers restværdier - og dermed også aktivernes afskrivningsgrundlag - årligt.
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 27 af 54
NOTER
Note 1 - Anvendt regnskabspraksis (fortsat)
Ud over ændringer vedrørende indregning og måling er præsentation og klassifikation af regnskabsposter ændret
for følgende områder:
«+ I resultatopgørelsen præsenteres resultat af transferaktiviteter i særskilt post.
+ I balancen præsenteres hensatte forpligtelser ikke længere som en særskilt hovedgruppe under passiver
benævnt hensatte forpligtelser, men indgår under langfristede og kortfristede forpligtelser afhængig af de
forventede afviklingstidspunkter.
Den beløbsmæssige effekt af ændringerne i anvendt regnskabspraksis som følge af overgangen til regnskabsaf-
læggelse efter IFRS kan specificeres således for moderselskabet og koncernen:
Moderselskab og koncern
Egen- Egen- Resultat
kapital kapital opgørelse
01.01.2007 31.12.2007 2007
Beløb i henhold til årsrapport for 2007 21.274 21.386 83
Effekt af overgang til regnskabsaflæggelse efter IFRS:
Primo korrektioner 0 711.971 0
Korrektion som følge af årlige revurderinger af materielle
aktivers restværdier og afskrivningsgrundlag 94 94 94
Indregning af finansielle forpligtelser vedrørende aftalen
med Investeringsselskabet af 21. december 2001 A/S -9.866 -2.504 -2.504
Indregning af forpligtelser vedrørende aftale om tidsbegrænset
lønreduktion -2.199 443 443
Indregning af dagsværdireguleringer vedrørende finansielle
aktiver disponible for salg (værdipapirer) direkte på egenkapitalen 9 … …… 132
Beløb opgjert efter bestemmelserne i IFRS 9.303 2.448 "1,685
Effekt af ændring i anvendt regnskabspraksis ved overgang til IFRS
De beløbsmæssige konsekvenser af den ændrede regnskabspraksis er nærmere beskrevet i børsprospekt af 2.juni
2008, hvorfor der henvises hertil.
HMeved- og nøgietalseversigt
Sammenligningstal i haved- og nøgietalsoversigten for årene 2005, 2006 og 2007 er tilpasset den ændrede regn-
skabspraksis i forbindelse med udarbejdelsen af omtalte børsprospekt. Sammenligningstal i hoved- og nøgletals-
oversigten for 2004 er ikke tilpasset den ændrede regnskabspraksis. De korrektioner, der vil være nødvendige, så-
fremt sammenligningstal i hoved- og nøgletalseversigten for 2004 skulle omarbejdes til IFRS, svarer til de korrek-
tioner, der er foretaget til åbningsbalancen pr. 1. januar 2005, jf. børsprospektet af 2. juni 2008
Effekten af standard og fortolkningsbidrag, der er trådt i kraft for regnskabsåret.
Årsrapporten 2008 er aflagt i overensstemmelse med nye og ændrede standarder (IFRS/IAS) og fortolkningsbidrag
(IFRIG), der er trådt i kraft med virkning for regnsk: 2008. Implementeringen af de nye og ændrede stan-
darder samt fortolkningsbidrag har ikke medført ændringer i den anvendte regnskabspraksis men alene tilpasning
af noteoplysninger som følge af implementeringen af IFRS 7, Finansielle instrumenter: Oplysninger.
Nye og ændrede standarder ag fertelkningsbidrag, der endnu ikke er trådt I kraft
IASB udsender løbende nye standarder og fortolkningsbidrag samt opdateringer af eksisterende standarder. En
række nye og tilpassede standarder og fortolkningsbidrag, som kan have relevans for Silkeborg IF Invest A/S, er
endnu ikke trådt i kraft og derfor ikke indarbejdet i denne årsrapport.
Det er ledelsens vurdering, at anvendelse af disse nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag ikke vil få væ-
sentiig indvirkning på årsregnskaberne for de kommende regnskabsår, bortset fra de yderligere oplysningskrav til
forretningssegmenter, der følger af implementering af IFRS 8, Forretningssegmenter, og de ændrede præsentati-
onskrav, der følger af IAS 1, Præsentation af årsregnskaber.
oe eN NE Ed ål ul
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 28 af 54
NOTER
Note 1 - Anvendt regnskabspraksis (fortsat)
Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter Silkeborg IF Invest A/S (moderselskabet) og de virksomheder (dattervirksomheder),
som kontrolleres af moderselskabet. Moderselskabet anses for at have kontrol, når det direkte eller indirekte ejer
mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde kan udøve eller faktisk udøver bestemmende indfly-
delse.
Virksomheder, hvori koncernen direkte eller indirekte besidder mellem 20% og 50% af stemmerettighederne og
har betydelig indflydelse, men ikke kontrol, betragtes som associerede virksomheder.
Konsolideringsprincipper
Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for Silkeborg IF Invest A/S og dets dattervirksomheder.
Koncernregnskabet udarbejdes ved at sammenlægge regnskabsposter af ensartet karakter. De regnskaber, der
anvendes til brug for konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis.
Ved konsolidering elimineres koncerninterne indtægter og omkostninger, interne mellemværender og udbytter
samt fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder.
Virksomhedssammenslutninger
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra hhv. overtagelsestidspunktet og
stiftelsestidspunktet. Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor kontrollen over virksomheden faktisk overta-
ges.
Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de nytilkøbte virksomheders identificerba-
re aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Langfristede akti-
ver, der overtages med salg for øje, måles dog til dagsværdi fratrukket forventede salgsomkostninger. Omstruktu-
reringsomkostninger indregnes alene i overtagelsesbalancen, hvis de udgør en forpligtelse for den overtagne virk-
somhed. Der tages hensyn til skatteeffekten af de foretagne omvurderinger.
Kostprisen for en virksomhed består af dagsværdien af det eriagte vederlag tillagt de omkostninger, der direkte
kan henføres til virksomhedsovertagelsen. Hvis vederliagets endelige fastsættelse er betinget af den eller flere
fremtidige begivenheder, indregnes disse reguleringer kun i kostprisen, hvis den pågældende begivenhed er sand-
synlig, og effekten på kostprisen kan opgøres pålideligt.
Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for den erhvervede virksomhed og dagsværdien af de overtag-
ne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som et aktiv under immaterielle aktiver og testes Mmini-
mum én gang årligt for værdiforringelse. Hvis den regnskabsmæssige værdi af aktivet overstiger dets genindvin-
dingsværdi, nedskrives det til den lavere genindvindingsværdi.
Omregning af fremmed valuta
Transaktioner i anden valuta end danske kroner omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Tilgo-
dehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes
til balancedagens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på hen-
holdsvis betalingsdagen og balancedagen, indregnes i resutatopgørelsen som finansielle poster. Materielle og im-
materielle aktiver, varebehokininger og andre ikke-monetære aktiver, der er købt i fremmed valuta og måles med
udgangspunkt i historiske kostpriser, omregnes til transaktionsdagens kurs.
Skat
Årets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den
del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer
direkte på egenkapitalen.
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen opgjort som beregnet skat af årets
skattepligtige indkomst, reguleret for betalt acontoskat.
Ved beregning af årets aktuelle skat anvendes de på balancedagen gældende skattesatser og -regler.
Udskudt skat indregnes efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regn-
skabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser, bortset fra udskudt skat på midlertidige for-
skelle vedrørende poster, hvor den midtertidige forskel konstateret på tidspunktet for første indregning hverken
påvirker det regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst.
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 29 af 54
NOTER
Note 1 - Anvendt regnskabspraksis (fortsat)
Den udskudte skat opgøres med udgangspunkt i henholdsvis den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv og af-
viklingen af den enkelte forpligtelse.
Udskudt skat måles ved at anvende de skattesatser der - baseret på vedtagne eller i realiteten vedtagne love på
balancedagen - forventes at gælde, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt
skat som følge af ændringer i skattesatser eller -regler indregnes i resultatopgørelsen, medmindre den udskudte
skat kan henføres til poster, der tidligere er indregnet direkte på egenkapitalen. I sidstnævnte tilfælde indregnes
ændringen ligeledes direkte på egenkapitalen.
Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes i
balancen med den værdi, aktivet forventes at kunne realiseres til, enten ved modregning i udskudte skatteforplig-
telser eller som nettoskatteaktiver til modregning i fremtidige positive skattepligtige indkomster.
Det vurderes på hver balancedag, om det er sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frembragt tilstrækkelig skatte-
pligtig indkomst til, at det udskudte skatteaktiv vil kunne udnyttes.
Resulitatopgørelsen
Nettoomsætning
Nettoomsætning omfatter sponsorindtægter, entre- og Tv-indtægter, lejeindtægter samt merchandise mv.
Sponsorindtægter indregnes lineært over aftaleperioden, medmindre en anden metode bedre afspejler den enkelte
aftales færdiggørelsesgrad.
Entreindtægter indregnes ved gennemførelse af den begivenhed, der er solgt entre til.
Tv-indtægter indregnes forholdsmæssigt baseret på indholdet af de indgåede kontrakter og under hensyntagen til
de parametre, der indgår i opgørelsen af Tv-indtægterne. Som udgangspunkt indregnes Tv-indtægterne lineært
over aftaleperioden, medmindre en anden metode bedre afspejler aftalens færdiggørelsesgrad.
Lejeindtægter relateret til dels operationelle leasingaftaler og dels udlejning af investeringsejendomme indregnes
lineært over lejeperioden.
Salg af merchandise indregnes når levering og risikoovergang til køber har fundet sted.
Nettoomsætning måles til dagsværdien af det modtagne eller tilgodehavende vederlag. Nettoomsætning opgøres
eksklusive moms, afgifter 0.l., der opkræves på vegne af tredjemand, og rabatter.
Personaleemkestninger
Personaleomkostninger omfatter lønninger og gager, herunder spillerlønninger, bestyrelseshonorarer samt omkost-
ninger til bidragsbaserede pensionsordninger og social sikring.
Personaleomkostninger indregnes når den pågældende medarbejder har leveret den ydelse, der berettiger til det
pågældende vederlag mv.
Langfristede medarbejderforpligtelser i form af bi.a. aftaler om overskudsfordeling og bonus, der forfalder til beta-
ling mere end 12 måneder efter det tidspunkt, hvor medarbejderen har leveret den ydelse, der berettiger til den
de bonus mv., indregnes til nutidsværdien af forpligtelsen beregnet ud fra det forventede afregningstids-
punkt.
Eksterne omkostninger
Eksterne omkostninger omfatter driftsomkostning forbundet med erhvervsudlejning, omkostninger ved fodbold-
kampe, salg, reklame, administration, lokaler, tab på debitorer, operationelle leasingomkostninger mv. Andre om-
kostninger er i resutatopgørelsen opdelt i kamp- og spilleomkostninger samt salgs- og administrationsomkostnin-
ger.
Afskrivninger
Afskrivninger omfatter afskrivninger på materielle og immaterielle aktiver, bortset fra afskrivninger
vedrørende kontraktrettigheder, der klassificeres under "Resultat af transferaktiviteter”. Herudover indgår i posten
fortjeneste og tab ved salg af langfristede aktiver, bortset fra fortjeneste og tab ved transfersalg, der klassificeres
under ”Resultat af transferaktiviteter”.
Resultat af transferaktiviteter
Transferindtægter omfatter selskabets nettoandel af transfersummer for solgte kontraktrettigheder, herunder ef-
terfølgende perforrnancebaserede jer med fradrag af solidaritetsbidrag til spillerens tidligere klubber mv.
Transferindtægter indtægtsføres ved indg af bindende aftale.
5
BH
H
H
EH
EH
B
B
ER
RH
7
i
E
E
B
a
BR
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 30 af 54
NOTER
Note 1 - Anvendt regnskabspraksis (fortsat)
Transferomkostninger omfatter salgsomkostninger samt restværdier ved salg af kontraktrettigheder mv.
Afskrivninger på kontraktrettigheder omfatter afskrivninger på anskaffelsessummer i forbindelse med køb af kon-
traktrettigheder. Kontraktrettighederne afskrives lineært over kontraktperioden.
I posten indgår lejeindtægter og -omkostninger vedrørende spillere.
Finansielle poster
Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger, rentedelen af finansielle leasingydelser, realiserede
og urealiserede kursgevinster og -tab på transaktioner i fremmed valuta, realiserede fortjenester og tab på afhæn-
dede værdipapirer, amortisationstillæg eller -fradrag vedrørende gæld til pengeinstitutter, nutidsværdireguleringer
af hensatte forpligtelser samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen.
Renteindtægter og -omkostninger periodiseres med udgangspunkt i det finansielle instruments hovedstol og den
effektive rentesats. Den effektive rentesats er den diskonteringssats, der skal anvendes til at tilbagediskontere de
forventede fremtidige betalinger, som er knyttet til det finansielle aktiv eller den finansielle forpligtelse, for at nu-
tidsværdien af disse svarer til den regnskabsmæssige værdi af henholdsvis aktivet og forpligtelsen.
Balancen
Immaterielle aktiver
Kontraktrettigheder, spillere
Kontraktrettigheder måles til kostpris inklusiv direkte købsomkostninger med fradrag af akkumulerede af- og ned-
skrivninger. Kontraktrettighederne afskrives lineært over kontraktperioderne og afskrivningerne indregnes i resul-
tatopgørelsen under ”Resultat af transferaktiviteter”.
I enkelte kontraktrettigheder er der indbygget bestemmelser om performancebaserede betalinger, som indregnes
som en del af kostprisen, når betalingerne bliver sandsynlige, og afskrives lineært over kontrakternes restløbetid.
Forlænges kontraktrettigheder inden udløb af den eksisterende kontrakt, afskrives en evt. tilgang til kontraktret-
tighederne over den nye kontraktperiode. Eksisterende kontraktrettigheder afskrives fortsat over den oprindelige
kontraktperiode.
Kostpris samt akkumulerede afskrivninger afgangsføres først fra kontraktrettigheder i tilfælde af, at kontraktfor-
holdet ophører enten ved videresalg eller kontraktudløb.
Fortjeneste og tab ved afhændelse af kontraktrettigheder opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag
af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste og tab indregnes i resul-
tatopgørelsen under ”Resultat af transferaktiviteter”. Salgsprisen omfatter selskabets andel af transfersummer for
solgte kontraktrettigheder, herunder efterfølgende performancebaserede betalinger, med fradrag af solidaritetsbi-
drag til spillernes tidligere klubber mv. Transferindtægter indtægtsføres ved indgåelse af bindende aftale.
Seftware/licenser
Software/licenser måles til kostpris inklusiv direkte købsomkostninger med fradrag af akkumulerede af- og ned-
skrivninger. Software/licenser afskrives lineært over den forventede brugstid - dog maksimum 3 år - og afskriv-
ningerne indregnes i resulitatopgørelsen under ”Af- og nedskrivninger”.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor akti-
vet er klar til at blive taget i brug. Tilskud fra diverse fodboldorganisationer fratrækkes aktivets kostpris.
Materielle aktiver
Ombygning på lejet grund samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumu-
lerede af- og nedskrivninger. Der afskrives ikke på grunde.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor akti-
vet er klær til at blive taget i brug. Tilskud fra det offentlige og diverse fodboldorganisationer fratrækkes aktivets
kostpris. For finansielt leasede aktiver udgør kostprisen den laveste værdi af dagsværdien af aktivet og nutidsvær-
dien af de fremtidige leasingydelser.
Renteomkostninger på lån til finansiering af fremstilling af materielle aktiver indregnes i kostprisen, hvis de vedrø-
rer fremstillingsperioden. Øvrige låneomkostninger resuktatføres.
Afskrivningsgrundiaget er aktivets kostpris fratrukket restværdien. Restværdien er det forventede beløb,
som vil kunne opnås ved salg af aktivet i dag efter fradrag af salgsomkostninger, hvis aktivet allerede havde den
alder ag var i den stand, som aktivet forventes at være i efter afsluttet brugstid. Kostprisen på et samlet aktiv op-
deles i mindre bestanddele, der afskrives hver for sig, hvis brugstiden er forskellig.
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 31 af 54
NOTER
Note 1 - Anvendt regnskabspraksis (fortsat)
Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider:
Ombygning på lejet grund 30 år
Indretning af lejede lokaler 10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-10 år
Afskrivningsmetoder, brugstider og restværdier revurderes årligt.
Materielle aktiver nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige
værdi, jf. nedenfor.
Nedskrivning af materielle og immaterielle aktiver
De regnskabsmæssige værdier af materielle aktiver og immaterielle aktiver med bestemmelige brugstider gen-
nemgås på balancedagen for at fastsætte, om der er indikationer på værdiforringelse. Hvis dette er tilfældet, opgø-
res aktivets genindvindingsværdi for at fastslå behovet for eventuel nedskrivning og omfanget heraf.
Hvis aktivet ikke frembringer pengestrømme uafhængigt af andre aktiver, opgøres genindvindingsværdien for den
mindste pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet indgår i.
Genindvindingsværdien opgøres som den højeste værdi af aktivets henholdsvis den pengestrømsfrembringende
enheds dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger og kapitalværdien.
Hvis henholdsvis aktivets og den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi er lavere end den regn-
skabsmæssige værdi, nedskrives den regnskabsmæssige værdi til genindvindingsværdien.
Nedskrivninger indregnes i resultatopgørelsen.
Investeringsejendomme
Investeringsejendomme er ejendomme, der besiddes for at opnå lejeindtægter eller kapitalgevinster.
Investeringsejendomme måles ved første indregning til kostpris, der omfatter ejendommens købspris og eventuelle
direkte tilknyttede omkostninger.
Investeringsejendommene måles efter første indregning til skønnet dagsværdi beregnet ud fra en afkastbaseret
model (normalindtjeningsmodel) og værdireguleringen indregnes i resultatopgørelsen i en særskilt post.
Selskabets måling sker på grundlag af en afkastbaseret model, som tager udgangspunkt i et budgetteret normalt
driftsafkast efter omkostninger til administration. I driftsafkastet indregnes vedligeholdelse med gennemsnitlig 36
kr. pr. m2 pr. år.
Ejendommenes nettoresuktat kapitaliseres med et samlet fastsat afkastkrav. Forrentningskravet fastsættes af le-
delsen på grundlag af udviklingen i markedsforholdene for salg af ejendomme.
Investeringsejendomme har som øvrige materielle anlægsaktiver bortset fra grunde en begrænset levetid. Den
værdiforringelse, der finder sted, efterhånden som en investeringsejendom forældes, afspejles i investeringsejen-
dommenes løbende måling til dagsværdi. Der foretages derfor ikke systematiske afskrivninger over investerings-
ejendommenes brugstid.
Kapitalandele i tilknyttet virksemhed
Kapitalandele i dattervirksomheder måles til kostpris i moderselskabets årsregnskab. Hvis kostprisen overstiger
kapitalandelenes genindvindingsværdi, nedskrives til denne lavere værdi. Kostprisen reduceres tillige, hvis der ud-
loddes mere i udbytte, end der samlet set er indtjent i den pågældende virksomhed siden moderselskabets erhver-
velse af kapitalandele.
Varebeheldninger
Varebeholdninger består af indkøbte handelsvarer (merchandise), og måles til vægtet gennemsnitlig kostpris.
Kostpris for handelsvarer opgøres som anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.
I tilfælde, hvor nettorealisationsværdien er lavere end kostprisen, nedskrives til denne lavere værdi. Nettorealisati-
onsværdien for varebeholdninger opgøres som salgspris med fradrag af omkostninger, der skal afholdes for at ef-
fektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.
Tilgedehavender
Tilgedehavender omfatter tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser samt andre tilgodehavender. Tilgo-
dehavender er finansielle aktiver med faste eller bestemmelige betalinger, som ikke er noteret på et aktivt marked
og som ikke er afledte finansielle instrumenter.
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 32 af 54
NOTER
Note 1 - Anvendt regnskabspraksis (fortsat)
Tilgodehavender måles ved første indregning til dagsværdi og efterfølgende til amortiseret kostpris, der sædvanlig-
vis svarer til nominel værdi med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab. Nedskrivning af tilgo-
dehavender foretages på baggrund af en individuel vurdering.
Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende
regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.
Andre værdipapirer og kapitalandele
Andre værdipapirer og kapitalandele indregnet under kortfristede aktiver omfatter børsnoterede aktier. Andre vær-
dipapirer er finansielle aktiver, der er klassificeret som disponible for salg.
Andre værdipapirer måles ved første indregning til dagsværdi på afregningsdagen tillagt direkte henførbare om-
kostninger ved købet. Efterfølgende måles værdipapirerne til dagsværdi på balancedagen, og ændringer i dags-
værdien indregnes direkte på egenkapitalen, bortset fra nedskrivninger grundet værdiforringelse, som indregnes i
resultatopgørelsen under finansielle poster. Når værdipapirerne sælges eller afvikles, resultatføres de på egenkapi-
talen indregnede akkumulerede dagsværdireguleringer.
Dagsværdien opgøres svarende til børskursen for de pågældende børsnoterede værdipapirer.
Egne aktier
Anskaffelses- og afståelsessummer for egne aktier samt udbytte fra disse indregnes direkte på egenkapitalen un-
der overført resultat.
Pensiensforpligteiser o.l.
Ved bidragsbaserede pensionsordninger indbetales løbende faste bidrag til uafhængige pensionsselskaber 0.1. Bi-
dragene indregnes i resultatopgørelsen i den periode, hvori medarbejderne har udført den arbejdsydelse, der giver
ret til pensionsbidraget. Skyldige betalinger indregnes i balancen som en forpligtelse.
Hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser indregnes, når selskabet har en retlig eller faktisk forpligtelse som følge af begivenheder i
regnskabsåret eller tidligere år, og det er sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre et træk på selska-
bets økonomiske ressourcer.
Hensatte forpligtelser måles som det bedste skøn over de omkostninger, der er nødvendige for på balancedagen at
afvikle forpligtelserne. Hensatte forpligtelser med forventet forfaldstid ud over et år fra balancedagen måles til nu-
tidsværdi.
Gæld til reaikreditinstitutter
Gæld til realkreditinstitutter måles på tidspunktet for lånoptagelse til dagsværdi fratrukket eventuelle transaktions-
omkostninger. Efterfølgende måles gæld til realkreditinstitutter til amortiseret kostpris. Dette betyder, at forskellen
mellem provenuet ved lånoptagelsen og det beløb, der skal tilbagebetales, indregnes i resultatopgørelsen over lå-
neperieden som en finansiel omkostning ved at anvende den effektive rentes metode.
Leasingforpligtelser
Leasingforpligtelser vedrørende finansielt leasede aktiver indregnes i balancen som gældsforpligtelser og måles på
det tidspunkt, hvor kontrakten indgås, til laveste værdi af dagsværdien af det leasede aktiv og nutidsværdien af de
fremtidige leasingydelser. Efter første indregning måles leasingforpligtelserne til amortiseret kostpris. Forskellen
mellem nutidsværdien og den nominelle værdi af leasingydelserne indregnes i resuttatopgørelsen over kontrakter-
nes løbetid som en finansiel omkostning. Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i
resutatopgørelsen over leasingperioden.
Andre finansielle ferpligtelser
Andre finansielle forpligtelser omfatter bankgæld, leverandørgæld og anden gæld til offentlige myndigheder mv.
Andre finansielle forpligtelser måles ved første indregning til dagsværdi fratrukket eventuelle transaktionsomkost-
ninger. Efterfølgende måles forpligtelserne til amortiseret kostpris ved anvendelse af den effektive rentes metode,
således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel
omkostning over .
Periedeafgrænsningspester
Periodeafgrænsningsposter indregnet under forpligtelser omfatter modtagne indtægter, der vedrører efterfølgende
regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.
Pengestrømsepgørelsen
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme vedrørende drift, investeringer og finansiering samt likviderne ved
årets begyndelse og skutning.
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 33 af 54
NOTER
Note 1 - Anvendt regnskabspraksis (fortsat)
Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter præsenteres efter den indirekte metode og opgøres som driftsresulta-
tet, reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændringer i driftskapital samt betalte finansielle indtægter, finansielle
omkostninger og selskabsskat.
Pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af virksomhe-
der og finansielle aktiver samt køb, udvikling, forbedring og salg mv. af immaterielle og materielle aktiver. Endvi-
dere indregnes pengestrømme vedrørende finansielt leasede aktiver i form af betalte leasingydelser.
Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviteter omfatter ændringer i moderselskabets aktiekapital og omkost-
ninger forbundet hermed, samt optagelse og indfrielse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb af egne aktier
samt udbetaling af udbytte.
Pengestrømme i anden valuta end den funktionelle valuta indregnes i pengestrømsopgørelsen ved at anvende gen-
nemsnitlige valutakurser for månederne, medmindre disse afviger væsentligt fra de faktiske valutakurser på trans-
aktionstidspunkterne. I sidstnævnte tilfælde anvendes de faktiske valutakurser for de enkelte dage.
Likvider omfatter likvide beholdninger fratrukket eventuelle kassekreditter, der indgår som en integreret del af li-
kviditetsstyringen.
Segmentoplysninger
Selskabet anses alene for at have to forretningssegmenter, hhv. fodbold og ejendomme. I segmentet fodbold ind-
går driften af selskabets professionelle fodboldhold mens segmentet ejendomme indeholder udvikling og drift af
dele af lokalområdet Papirfabrikken, Silkeborg.
Det gives ikke segmentoplysninger for geografiske markeder, idet koncernen i al væsentiighed kun operer på det
danske marked. For specifikation af omsætning og omkostninger henvises der til de respektive noter.
Hoved- og nøgietal
Hoved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings ”An-
befalinger & Nøgletal 2005.”
Nøgletal Beregningsformel
Overskudsgrad (EBIT-margin) Driftsresultat (EBIT) x 100
Nettoomsætning
Afkast af investeret kapital (ROIC) Driftsresultat (EBIT) x 100
Gennemsnitlig investeret kapital
Aktiver/Egenkapital Aktiver i alt, ultimo
Egenkapital i alt, ultimo
Egenkapitalforrentning (ROE) Resultat efter skat
Selskabets gennemsnitlige egenkapital
Resultat pr. aktie (EPS) Resultat efter skat
Gennemsnitlige antal aktier
Indre værdi pr. aktie (BVPS) Selskabets egenkapital
Antal aktier, ultimo
Beregning af resultat pr. aktie er specificeret i note 14.
Investeret kapital er defineret som nettoarbejdskapital tillagt den regnskabsmæssige værdi af materielle og imma-
terielle langfristede aktiver og fratrukket andre hensatte forpligtelser og langfristede driftsmæssige forpligtelser.
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 34 af 54
NOTER
Note 2 - Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder
Skønsmæssige usikkerheder
Ved anvendelsen af koncernens regnskabspraksis, der er beskrevet i note 1, er det nødvendigt at ledelsen foreta-
ger vurderinger og skøn af samt opstiller forudsætninger for den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtel-
ser, som ikke umiddelbart kan udledes fra andre kilder. Disse skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfa-
ringer og andre relevante faktorer. De faktiske udfald kan afvige fra disse skøn.
De foretagne skøn og de underliggende forudsætninger revurderes løbende. Ændringer til foretagne regnskabs-
mæssige skøn indregnes i den regnskabsperiode, hvori ændringen finder sted samt fremtidige regnskabsperioder,
hvis ændringen både påvirker den periode, hvori ændringen finder sted, og efterfølgende regnskabsperioder.
Dagsværdiregulering af investeringsejendomme
Koncernens ejendomme måles til dagsværdi, og værdireguleringerne føres over resultatopgørelsen. Måling til
dagsværdi foretages med udgangspunkt i den afkastbaserede værdiansættelsesmodel jf. side 32.
Modellen indeholder flere elementer, der er baseret på ledelsens skøn over de aktuelle markedsforhold herunder
afkastprocent. For en nærmere beskrivelse af de enkelte elementer henvises til side 32. Effekten af en ændring i
afkastprocenterne fremgår af følsomhedsanalysen på side 11.
Ved målingen af koncernens ejendomme i forbindelse med årsafslutningen for 2008 er anvendt en afkastprocent
på 5,125%. Den anvendte afkastprocent er fastsat på baggrund af de indgåede lejekontrakter pr. 31. december
2008, som har en gennemsnitlig uopsigelighedsperiode på 4,6 år, målt med baggrund i lejeindtægt for hvert leje-
mål samt at der med høj sandsynlighed vil blive mulighed for yderligere bebyggelse af området med ca. 15.000
m2. Da lokalplanen endnu ikke er vedtaget er der forbundet væsentlig usikkerhed til den opgjorte dagsværdi.
indregning af udskudt skatteaktiv
I årsrapporten er der indregnet et samlet udskudt skatteaktiv for koncernen på 8.877 t.kr. Skatteaktivet kan ho-
vedsageligt henføres til fremførbare underskud. Som følge af den markante kapitaludvidelse forventes det, at skat-
teaktivet vil kunne anvendes inden for en overskuelig fremtid. Pr. 31.12.2007 vurderede selskabets ledelse at det
ikke var sandsynligt at der ville blive realiseret skattepligtig indkomst hvorved det udskudte skatteaktiv ville kunne
udnyttes. Det opgjorte ikke indregnede skatteaktiv udgjorde 7.553 t.kr. pr. 31.12.2007.
Indregning af oprykningsbonus
I årsrapporten er der indregnet skyldig oprykningsbonus på 739 t.kr, da det det vurderes at være overvejende
sandsynligt, at fodboldholdet rykker op i SAS-ligaen ved afslutningen af turneringen i VIASAT Division i juni 2009.
Der var ikke lignende skønsmæssig vurdering pr. 31.12.2007.
Aftaler om tidsbegrænset lønreduktion
I forbindelse med saneringen af selskabets økonomi i efteråret 2002 blev der indgået en aftale med spillere og øv-
rige medarbejdere om en tidsbegrænset lønreduktion. Den indgåede aftale giver de ansatte en samlet ret til 25%
af selskabets årlige overskud før skat, dog i en periode på 5 år minimum 25% af transferindtægter og forsikrings-
udbetalinger uden hensyntagen til, om selskabet er overskudsgivende. Retten til overskudsandel samt retten til
andel i transfer- og forsikringsindtægter er maksimeret til den akkumulerede lønreduktion for de enkelte ansatte
og retten løber indtil den enkelte spiller eller medarbejder fuldt ud har fået dækket den tidsbegrænsede lønredukti-
on. Som følge af manglende pålidelig ved vurdering af forventet betalingsforløb er forpligtelsen ikke omregnet til
nutidsværdi, men indregnet som en hensat forpligtelse til den nominelle forpligtelse. Den hensatte forpligtelse ud-
gør 1.756 t.kr. pr. 31.12.2008 (pr. 31.12.2007 udgjorde forpligtelsen 2.116 t.kr.).
Erhvervelse af ejendemskempieks på Papirfabrikken
I forbindelse med selskabets erhvervelse af ejendomskompleks på Papirfabrikken blev K/S Papirfabrikken erhver-
vet. Erhvervelsen er behandlet som køb af ejendomme og ikke som en virksomhedsoverdragelse efter IFRS 3
Virksomhedssammenslutninger, da de overtagne aktiver og forpligtelser ikke er vurderet at opfylde definitionen på
en virksomhed i henhold til IFRS 3.
Em &
Silkeborg IF Invest A/S
EH Årsrapport 2008 Side 35 af 54
z NOTER
5 Note 3 - Segmentoplysninger
Ledelsesmæssigt og rapporteringsmæssigt er Silkeborg IF Invest koncernen opdelt i 2 forretningsmæssige seg-
EH menter, der anses for at været koncernens primære segmentopdeling. Aktiviteterne i de 2 forretningsmæssige
segmenter er følgende:
EH > Fodbold; aktiviteter forbundet med fodboldklubben Silkeborg IF
> Ejendomme; aktiviteter forbundet med udlejning af ejendomskomplekset Papirfabrikken
Fodbold Ejendemme Total
Ea 2008 2007 2008 2007 2008 2007
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
5 Omsætning 21.467 29.781 15.914 0 37.381 29.781
H Resultat af primær drift -12.971 -1.383 13.141 0 170 -1.383
Eg Tilgang af immaterielle og 7.645 1.908 — 457.264 0 464.909 1.908
materielle aktiver
Afskrivninger (immaterielle
Ej og materielle aktiver) 3.556 2.920 0 o 3.556 2.920
Dagsværdiregulering 0 0 -936 0 -936 0
i Aktiver 43.432 34.040 456.605 0 500.037 34.040
EH Forpligtelser 19.038 26.592 314.605 0 333.643 26.592
E: Specifikation af omsætning (segment: Fodbold) 2008 2007
t.kr. t.kr.
SB Entré- og Tv-indtægter 2.628 7.664
Sponsor- og samarbejdsaftaler 17.623 20.151
B Salg af merchandise 232 181
Andre driftsindtægter 984 1.785
BD 21.467 29.781
E Specifikation af omsætning (segment: Ejendomme) 2008 20097
t.kr. t.kr.
BE Lejeindtægter 15.906 0
Andre driftsindtægter 8 0
8 914 0Q
Note 4 - Nettoomsætning
E Mederselskab Kencern
2007 2008 20es 20097
EB MER SENERE ÆEN rr
z 7.664 2.628 Entré- og Tv-indtægter 2.628 7.664
20.151 17.623 Sponsor- og samarbejdsaftaler 17.623 20.151
181 232 Salg af merchandise 232 181
EH 0 0 Lejeindtægter 15.906 0
1,785 994 Andre driftsindtægter 992 1,785
3 29.781 21,467 mm d2:.382 (29,785
BR 2.083 2.013 I ovenstående indgår barteraftaler med 2.013 2.083
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 36 af 54
NOTER
Note 5 - Eksterne omkostninger
Moderselskab Koncern
2007 2008 2008 2007
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
3.800 3.839 Kamp- og spilleomkostninger 3.839 3.800
6.080 7.085 Salgs- og administrationsomkostninger 7.106 6.080
0 Q Øvrige driftsomkostninger 2.752 Q
9.880 10.924
3,697 — 9.880
Note 6 - Honorar til moderselskabets generalforsamlingsvalgte revisorer
Moderselskab
2007 2008
t.kr. t.kr.
117 124
20 138
137 262
78 151
30 615
108 766
Honorar til selskabets generalforsamlingsvalgte re-
visor kan specificeres således:
BDO ScanRevision
Lovpligtig revision
Andre ydelser end revision
Deloitte
Lovpligtig revision
Andre ydelser end revision
Koncern
2008 2007
eee RR
130 117
139 20
269 137
207 78
642 30
849 108
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 37 af 54
NOTER
Note 7- Personaleomkostninger
Moderselskab Koncern
2007 2008 2008 2007
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
18.457 19.108 Løn og gager 19.108 18.457
421 585 Pensionsordninger 585 421
254 221 Andre omkostninger til social sikring 221 254
1.978 2.403 Øvrige personaleomkostninger 2.403 1.978
-540 -478. Offentlige tilskud -478 -540
20.570 21.839 21.839 20.570
40 39 Gennemsnitligt antal medarbejdere 39 40
26 24 Heraf kontraktspillere 24 26
Vederlag til ledelsesmediemmer
856 1.034 Løn og gager til direktion 1.034 856
63 73 Bidragsbaserede pensionsordninger til direktion 73 63
0 0 Bestyrelseshonorar 0 0
Incitamentsaflønning
Selskabets bestyrelse har i henhold til aktieselskabslovens 5 69 b fastsat følgende retningslinier for incitamentsaf-
lønning i selskabet. Retningslinierne er godkendt på selskabets ordinære gerieralforsamling den 26.03.2008, såle-
des:
1. Incitamentsaflønning kan tildeles medlemmer af selskabets direktion, men ikke bestyrelsesmediemmer.
2. Incitamentsaflønning kan kun ske som kontant udbetaling.
3. Det er en hovedbetingelse for ydelse af incitamentsaflønning, at selskabet opnår overskud. Incitamentsafløn-
ning skal derfor fastsættes som en procentdel af selskabets overskud før skat.
4. Beløb, der udbetales i henhold til aftale om incitamentsaflønning, kan kun udbetales umiddelbart efter afhol-
delse af ordinær generalforsamling i selskabet, det vil sige ved første ordinære lønudbetaling efter selskabets
ordinære generalforsamling.
5. Aftaler om incitamentsaflønning skal udformes således, at der ikke påføres selskabet negative skattemæssige
konsekvenser af aftalerne.
Der er indgået resuitatafhængig bonusaftale med direktionen. Der er ikke udgiftsført bonus i 2008.
Pensienserdn:
inger
Selskabet har indgået bidragsbaserede pensionsordninger dels i overensstemmelse med overenskomsten mellem
divisions - og spillerforeningen og dels med selskabets administrative personale.
Ved bidragsbaserede pensionsordninger indbetaler arbejdsgiver løbende bidrag til et uafhængigt pensions-selskab,
pensionsfond e.l., men har ikke nogen risiko med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed,
invaliditet mv. for så vidt angår det beløb, der til sin tid skal udbetales til medarbejderen.
I henhold til de indgåede aftaler indbetaler selskabet månedligt et beløb på 3,2% -13% af de pågældende medar-
bejderes grundløn til uafhængige pensionsselskaber.
Mederseliskab
2007 2008
BØRN. CEED. ZONEN
421 585 Bidrag til bidragsbaserede pensionsordninger
Kencern
2008 2007
RN… CEN ERE. ZAR
585 421
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 38 af 54
NOTER
Note 8 - Af- og nedskrivninger
Moderselskab Koncern
2007 2008 2008 2007
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
1.055 1.055 Ombygninger på lejet grund 1.055 1.055
299 326 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 326 299
0 18 Software/licenser 18 0
-36 Q Gevinst og tab ved salg af materielle aktiver 0 -36
1.318 1.399 1.399 1.318
Note 9 — Resultat af transferaktiviteter
Mederselskab
2007 2008
t.kr. t.kr.
2.587 3.179 Indtægter
O -774 Lejeomkostninger
-1.566 -2.157 Afskrivning på kontraktrettigheder
-417 -524. Restværdi på solgte kontraktrettigheder
604 -276
Note 10 - Finansielle indtægter
Moderselskab
2007 2008
t.kr. t.kr.
8 17 Renter af bankindestående
0 114 Renter vedrørende tilknyttet virksomhed
99 77 Renter i øvrigt
107 208 Renteindtægter i alt
188 0 Gevinst ved salg af værdipapirer
Gevinst ved indfrielse af gæld til Investeringsselska-
0 0 bet af 21. december 2001 A/S
Realiseret kursgevinst ved indfrielse af prioritets-
0 0 gæld
4 0 Modtagne udbytter
Note 11 - Finansielle omkostninger
Mederseiskab
20097 2008
tr RR
60 0 Renter af bankgæld
518 336 Renter vedrørende tilknyttet virksomhed
0 19 Renter vedrørende tidligere modervirksomhed
11 9 Renter vedrørende finansielle leasingforpligtelser
0 0 Renter af gæld til realkreditinstitut
42 519 Renter i øvrigt
601 874 Renteudgifter i alt
Koncern
2008 20097
t.kr. t.kr.
3.179 2.587
-774 0
-2.157 -1.566
-524 -417
-276 604
Koncern
2008 2007
t.kr. t.kr,
66 8
0 0
77 99
143 107
0 188
2.488 0
3.355 0
Kencern
2008 2007
136 60
0 $19
19 0
9 11
9.784 0
Silkeborg IF Invest A/S
EH Årsrapport 2008 Side 39 af 54
NOTER
Note 12 - Skat af årets resultat
Skat af årets resultat kan forklares således:
5 Moderselskab Koncern
za 2007 2008 2008 2007
t.kr a t.kr. tår. t.kr.
EH 0 0 Aktuel skat 0 0
0 -3.305 Årets regulering af udskudt skat -1.517 ()
BE 0 -7.553 Aktivering af ikke-indregnet skatteaktiv primo -7.553 0
y o 710.858 -9.070 0
y Regnskabsårets aktuelle selskabsskat er for danske virksomheder beregnet ud fra en skatteprocent på 25%.
H Skat af årets resultat kan forklares således —- udover aktivering af ikke-indregnet skatteaktiv primo:
422 3.409 Beregnet skat ved en skatteprocent på 25% 1.621 422
g -851 0 Effekt af ændret skatteprocent 0 -851
Skatteværdi af ikke-fradragsberettigede omkostnin-
-14 -104 ger -104 -14
43 co Skatteværdi af ikke-skattepligtige gevinster mv. 0 49
394 0 Skatteværdi af ikke aktiverede underskud 0 394
0 3.305 1.517 0
0 24,2 Effektiv skatteprocent (%) 23,4 Q
Note 13 - Resultat pr. aktie (EPS)
Beregning af resultat pr. aktie er baseret på følgende grundlag:
Årets resultat (t.kr.)
Nomineltie
A-aktier
B-aktier
Aktiekapital
A-aktier
B-aktier
Gennemsnitlig - Nominelle
A-aktier
B-aktier
Gennemsnitlig - Aktiekapital
A-aktier
B-aktier
Resuitat pr. A-aktier, kr.
Resultat pr. B-aktier, kr.
Udvandet resukat pr. aktie svarer til resuktat pr. aktie.
2008 2007
2.585 -1.685
180.000 180.000
—98:835.980 — 19.542.000
99.015.980 19.722.000
1.800 1.800
9.885.398 1.986.000
180.000 180.000
19.54
59.368.990 19.722.000
1.800 1.800
5.920.699 1.956.000
4,354 -8,544
0,435 -0,854
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 40 af 54
NOTER
Note 14 - Immaterielle aktiver
Moderselskab Koncern
2007 2008 2008 2007
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
Kontraktrettigheder
6.925 4.470 Kostpris 1. januar 4.470 6.925
1.445 7.142 Tilgang 7.142 1.445
-3.900 -1.750 Afgang -1.750 -3.900
4.470 9.862 Kostpris 31. december 9.862 4.470
3.717 1.800 Afskrivninger 1. januar 1.800 3.717
1.566 2.157 Årets afskrivninger 2.157 1.566
-3.483 -1.026 Tilbageførsel af afskrivninger ved salg -1.026 -3.483
1.800 2.931 Afskrivninger 31. december 2.931 1.800
2.670 6.931 Regnskabsmæssig værdi 31. december 6.931 2.670
175 1.375. Kostpris for fuld ud afskrevne rettigheder 1.375 175
Software/licenser
0 (9) Kostpris 1. januar 0 0
0 182 Tilgang 182 0
0 0 Afgang o o
o 182 Kostpris 31. december 182 o
0 o Afskrivninger 1. januar 0 0
0 18 Årets afskrivninger ; 18 0
0 0 Tilbageførsel af afskrivninger ved salg 0 0
o 18 Afskrivninger 31. december 18 o
o 164 Regnskabsmæssig værdi 31. december 164 o
0 112 I ovenstående tilgang er modregnet tilskud 112 0
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 41 af 54
NOTER
Note 15 - Materielle aktiver
Moderseliskab Koncern
2007 2008 2008 2007
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
Ombygning på lejet grund
31.664 31.664 Kostpris 1. januar 31.664 31.664
0 0 Tilgang 0 0
0 0 Afgang 0 o
31.664 31.664 Kostpris 31. december 31.664 31.664
8.003 9.058 Afskrivninger 1. januar 9.058 8.003
1.055 1.055 Årets afskrivninger 1.055 1.055
o 0 Tilbageførsel af afskrivninger ved salg 0 0
9.058 10.113 Afskrivninger 31. december 10.113 9.038
22.606 21.551 Regnskabsmæssig værdi 31. december 21.551 22.606
476 455. Heraf aktiverede finansieringsomkostninger 455 476
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
3.429 3.706 Kostpris 1. januar 3.706 3.429
4€3 321 Tilgang 32i 463
-186 0 Afgang 0 -186
3.706 4.027 Kostpris 31. december 4.027 3.706
2.304 2.470 Afskrivninger 1. januar 2.470 2.304
299 326 Årets afskrivninger 326 299
-133 0 Tilbageførsel af afskrivninger ved salg 0 -133
2.470 2.796 Afskrivninger 31. december 2.796 2.470
1.236 1.231 Regnskabsmæssig værdi 31. december 1.231 1.236
180 107 Heraf finansielle leasingaktiver 107 180
Finansielt leasede aktiver er via leasingtagers ejen-
domsret til aktiverne stillet til sikkerhed for de tilhø-
rende leasingforpligtelser.
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 42 af 54
NOTER
Note 16 - Investeringsejendomme
Moderselskab Koncern
2007 2008 2008 2007
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
Investeringsejendomme
0 0 Kostpris 1. januar 0 0
0 0 Tilgang 457.264 0
0 0 Afgang 0 (0)
o o Kostpris 31. december 457.264 0
0 0 Dagsværdiregulering 1. januar 0
0 0 Årets dagsværdiregulering -936 0
0 o Dagsværdiregulering 31. december -936 o
0 o Regnskabsmæssig værdi 31. december 456.328 oQ
0 0 Lejeindtægter 15.906 0
0 0 Dagsværdiregulering af investeringsejendomme -936 0
0 0 Direkte driftsomkostninger for udlejede arealer -2.752 0
0 0 Direkte driftsomkostninger for ikke-udlejede arealer 0 0
0 Q Resultat før finansielle poster og skat 12.218 o
K/S Papirfabrikkens ejendomme udgør en væsentlig del af det samlede Papirfabrikområde, som er en helt ny bydel
beliggende midt i Silkeborg ved Gudenåen og Silkeborg Langsø. Bydelen blev i 2007 tildelt årets byplanpris i Dan-
mark og er nomineret til den europæiske byplanpris.
Papirfabrikken og Silkeborg by er vokset op sammen. Silkeborg blev først en by to år efter, at Drewsen & Sønner i
1844 fik tilladelse til at anlægge en papirfabrik i den lille landsby. Efter flere ejerskifter i slutningen af 1900-tallet
lukkede fabrikken i år 2000.
Siden lukningen er en ny bydel skabt i Silkeborg. En bydel, der rummer både virksomheder, kulturinstitutioner og
boligejendomme. Arealet er nu et dynamisk område med hotel, biografer, musik- og teaterhus, restauranter, café-
er, fitnesscenter, kulturspinderi og masser af nye boliger i både gamle historiske bygninger og helt nyt byggeri.
Samtidig er området bevaret med sin unikke industriarkitektur, således at kulturhistorien lever videre.
Koncernens investeringsejendomme som ejes via K/S Papirfabrikken består i dag af en række nyrenoverede er-
hvervsejendomme, der er udlejet til en række forskellige byerhverv, herunder domiciler for Radisson SAS Hotel,
BIO Silkeborg, Årstidernes Arkitekter og Midtjyllands Avis. Det samlede etageareal i de nyrenoverede erhvervs-
ejendomme udgør ca. 28.000 kvadratmeter.
Der er ved opgørelse af dagsværdier ikke anvendt eksterne valuarer.
Note 17 - Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Mederseiskab
2067 2068
th, Gt
0 0 Kostpris 1. januar
0 145.022 Tilgang ved køb af kapitalandele
Q Q Afgang ved saig af kapitalandele
0 145.022 Køestpris 31. december
0 0 Nedskrivning 1. januar
Q 0 Årets nedskrivninger
Q 9 Tilbageførelse ved salg af kapitalandele
0 … & Nedskrivning 31. december
e 148.622 Regnskabemæssig værdi 31. december
Kumme RIR EM MS RH Gl MM Kl CH Kl SE Ki CO RE RR RR GR RR RR RR OR BR RR MU
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 43 af 54
NOTER
Note 17 - Kapitalandele i tilknyttede virksomheder (fortsat)
Silkeborg IF Invest A/S" dattervirksomheder består af følgende:
Egen- Årets re-
Ejerandel (%) kapital suttat
Selskabsnavn Hjemsted 2008 2007 31.12.08 2008
Investeringsselskabet af 21. dec. 2001 A/S Silkeborg 100% 0% 3.512 t.kr. -277 t.kr.
Selskabets aktivitet består i investering i salgsret-
tigheder tilknyttet professionelle sportsudøvere
samt anden herved beslægtet virksomhed.
K/S Papirfabrikken Silkeborg 100% 0% 132.983 t.kr. 6.485 t.kr.
Seiskabets aktivitet består i udlejning af en bety-
delig de! af bydelen Papirfabrikken i Silkeborg.
Komplementarselskabet Papirfabrikken ApS Silkeborg 100% 0% 207 t.kr. 4 t.kr.
Selskabet aktivitet er at være komplementar for
i K/S Papirfabrikken samt andre formueaktiviteter.
Ejerandele svarer til andelene af stemmerettigheder i de respektive dattervirksomheder
Note 18 - Udskudte skatteaktiver
Indregning af udskudt skatteaktiver er sket således:
Moderselskab Koncern
2007 2008 2008 2007
t.kr. t.kr. t.kr, t.kr.
0 41 Immaterielle aktiver -1.611 0
-1.425 -1.178 Materielle aktiver -1.178 -1.425
0 -1.388 Finansielle aktiver 0 0
0 0 Investeringsejendomme 130 0
-115 -115 Tilgodehavender -115 -115
-3.532 4.132 Forpligtelser -439 -3.532
-5.072 -6.772 Midlertidige forskelle -3.213 -5.072
-2.481 4.248 Fremførbare skattemæssige underskud 75,664 -2.481
-7.553 -11.020 8.877 -7.553
Udskudt skat er indregnet således i balancen:
0 -11.020 Udskudte skatteaktiver -8.877 0
27.553 9 Ikke-indregnet udskudte skatteaktiver Q -7.553
-7,553 -11,020 78,977 27.553
Skatteværdien af midlertidige forskelle og skattemæssige underskud, der kan fremføres ubegrænset, er indregnet
pr. 31.12.2008, da det er vurderet tilstrækkelig sandsynligt, at forskelsværdierne og de skattemæssige underskud
vil blive udnyttet inden for en overskuelig fremtid, som følge af overtagelsen af ejendommene på Papirfabrikken,
der fremadrettet vil frembringe en stabil positiv skattepligtig indkomst, som de skattemæssige underskud vil kunne
modregnes i.
Mederselskab Kencern
2007 2008 2068 206897
tr, fler. t.kr, t.kr,
0 10.858 Årets regnskabsmæssige resultateffekt 9.070 0
Q 162 Skat af egenkapitalpesteringer 162 0
Forskelsværdier i forbindelse med køb af K/S Papir-
fabrikken og Investeringsselskabet af 21. december
Q Q 2001 A/S
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 44 af 54
NOTER
Note 19 - Tilgodehavende hos tilknyttet virksomhed
Til Investeringsselskabet af 21. december 2001 A/S er ydet et lån på 7.625 t.kr. Lånet forrentes kvartalvis med N-
bor + 2%. Renten for regnskabsåret udgør 114 t.kr. Lånet er ydet på anfordringsvilkår.
Dagsværdien af lånet svarer til den regnskabsmæssige værdi.
Note 20 - Tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser
Der foretages nedskrivninger af tilgodehavender, hvis værdien ud fra en individuel vurdering af de enkelte debito-
rers betalingsevne er forringet, fx ved betalingsstandsning, konkurs e.l. Nedskrivninger foretages til opgjort netto-
realisationsværdi.
Nedskrivningerne er registeret på en samlekonto, der er indeholdt i den regnskabsmæssige værdi af tilgodehaven-
de. Tabsrisikoen er baseret på historiske erfaringer, og nedskrivningskontoen har haft følgende udvikling:
Moderselskab Koncern
2007 2008 2008 2007
t.kr. t.kr. kr ke
5.779 2.650 Tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser 2.714 5.779
459 459 Nedskrivningskontoen pr. balancedagen udgør fig. 459 459
Moderselskab Koncern
2007 2008 2008 2007
kr. hr rr RR
459 459 Nedskrivningskontoen 1. januar 459 459
0 0 Årets tab 0 o
0 0 Tilbageførte nedskrivninger 0 0
0 0) Årets nedskrivning til dækning af tab 0 Q
459 459 Nedskrivningskontoen 31. december 459 459
30 31 Årets tab direkte indregnet i resultatopgørelsen 31 30
Der er i regnskabssåret ikke indtægtsført renteindtægter vedrørende nedskrevne tilgodehavender (2007: 0 t.kr.).
Note 21 - Andre værdipapirer og kapitalandele
Mederselskab Koncern
2007 2008 2008 2007
112 26 Kostpris 1. januar 26 112
-86 0 Afgang 0 -86
28 326. Kostpris 31. december 26 26
220 21 Opskrivninger 1. januar 21 220
-11 -29 Årets op- og nedskrivninger -29 211
-188 Q Tilbageførsel af op- og nedskrivninger ved salg 0 -138
21 -& Opskrivninger 31. december -8 21
47 318 Regnskabsmæssig værdi 31. decemher 18 47
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 45 af 54
NOTER
Note 22 - Likvider beholdninger
Selskabets likvide beholdninger består primært af indeståender i velrenommerede banker. Der vurderes ikke at
være nogen særlig kreditrisiko tilknyttet likviderne henset til at indestående efter bankpakke I er statsgaranterede.
Moderselskab Koncern
2007 2008 2008 2007
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
31 37 Kontanter og bankindestående 266 31
Bankindeståender er variabelt forrentet. De likvide beholdningers regnskabsmæssige værdi svarer til deres dags-
værdi.
Note 23 - Aktiekapital
Selskabets aktier er opdelt i 2 aktieklasser, hhv. A-aktier og B-aktier. Selskabets B-aktier er optaget til handel og
officiel notering på NASDAQ OMX København.
Pr. den. 31. december 2008 er der henholdsvis 1.800 stk. A-aktier svarende til en nominel værdi på 180.000 kr. og
9.883.598 stk. B-aktier svarende til en nominel værdi på 98.835.980 kr. i udestående aktier.
Antal stk. Nominel værdi
A-akiter B-aktier A-aktier B-aktier
1. januar 2007 1.800 1.963.598 180.000 19.635.980
31. december 2007 1.800 1.963.598 180.000 19.635.980
1. januar 2008 1.800 1.963.598 180.000 19.635.980
Kapitalforhøjelse, juni 2008 0 7.920.000 0. 79.200.000
31. december 2008 1.800 9.883.598 180.000 98.835.980
For hver A-aktie gives ret til 10 stemmer, mens én B-aktie giver ret til én stemme.
A-aktierne kan ikke overdrages til tredjemand, medmindre der foreligger en særlig indkaldt generalforsamling med
kvalificeret majoritet som angivet, jf. vedtægternes & 10.
B-aktierne udstedes til ihændehaver, men kan noteres på navn i selskabets aktiebog. Der gælder ingen ind-
skrænkninger i B-aktiens omsættelighed.
Der er i selskabet ikke værdipapirer, der er konvertible, ombyttelige, eller med tilknyttede warrants.
Note 24 - Egne aktier
Moderselskabet er henhold til generalforsamlingsbeslutning af 26. marts 2008 bemyndiget til at erhverve op til
10% af selskabets B-aktier, jf. aktieselskabslovens 548, i perioden frem til den 1. maj 2009.
Erhvervelsen skal ske til den til en hver tid gældende børskurs +/- 10%. Bemyndigelsen til at erhverve op til 10%
af egne B-aktier omfatter den til enhver tid værende B-aktiekapital.
Selskabet har i 2008 solgt nominelt 454 stk. til en gennemsnitlig kurs på 19,9 svarende til 9 t.kr.
Antal stk. Neminel værdi Andel af kapRal
2068 2087 2008 2007 2068 20607
Egne aktier 1. januar 7.265 9.560 72.650 95.600
Køb 0 0 0 0
Salg -454 -2.295 4.540 -22.950
Egne aktier 31. december 6.811 7.265 68.110 72.650 0,07% 0,37%
BESES RER RER EERNRNSREERREERREN
Slikeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 46 af 54
NOTER
Note 25 - Finansielle leasingforpligtelser
Selskabets leasingkontrakter følger en fast afdragsprofil og ingen aftaler indeholder bestemmelser om betingede
leasingydelser udover bestemmelser om pristalsreguleringer med udgangspunkt i offentlige indeks.
Leasingkontrakterne er uopsigelige i den aftalte leasingperiode, men kan forlænges på fornyede vilkår. Selskabet
har garanteret aktivernes restværdi ved leasingperiodens udløb.
De finansielle leasingforpligtelser til regnskabsmæssig værdi forfalder således:
Moderselskab Koncern
2007 2008 2008 2007
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
60 60 0-iår 60 60
125 62 1-5år 62 125
0 0 over5 år 0 0
Note 26 - Gæld til tilknyttede virksomheder
Posten består af gæld til Investeringsselskabet af 21. december 2001 A/S og lån hos K/S Papirfabrikken.
Selskabet har indgået en aftale med Investeringsselskabet af 21. december 2001 A/S hvorefter Silkeborg IF Invest
A/S mod et modtaget kontant vederlag ved indgåelse af aftalen er forpligtet til i en nærmere aftalt periode at af-
regne 50% af fremtidige transferindtægter til Investeringsselskabet af 21. december 200i A/S. Samtidig er der
indgået en aftale om at Silkeborg IF Invest A/S i den aftalte periode kan købe denne rettighed tilbage for en værdi
opgjort til det oprindelige modtagne kontante vederlag tillagt et årligt renteelement og reduceret med afregnede
transferindtægter. Ifølge bestemmelserne i IFRS er aftalerne samlet anset for at være et finansielt instrument, der
er behandlet som en finansiel forpligtelse i overensstemmelse med IAS 39. Det betyder, at det modtagne vederlag
betragtes som gæld optaget hos Investeringsselskabet af 21. december 2001 A/S, der løbende tillægges renteele-
mentet i henhold til tilbagekøbsaftalen og fratrækkes andelen af transferindtægter afregnet til investeringsselska-
bet. Transferindtægterne indregnes herefter fuldt ud i resultatopgørelsen. Afvikling af forpligtelsen afhænger af
tidspunkterne for og omfanget af fremtidige transferindtægter. Gælden udgør pr. balancedagen 15.099 t.kr. hvoraf
325 t.kr. forfalder i 2009.
Hos K/S Papirfabrikken er hjemtaget et lån på 3.250 t.kr. Lånet forrentes kvartalvis med N-bor + 2%. Renten for
regnskabsåret udgør 26 t.kr. Lånet er ydet på anfordringsvilkår.
Note 27 - Gæld til realkreditinstitutter
Mederselskab Kencern
2007 20068 2008 2007
0 Gæld til realkreditinstitut med pant i fast ejendom 843 0
mr emne
Gæld til realkreditinstitut er indregnet således i ba-
lancen:
0 (1) Langfristede forpligtelser (”) 308.934 0
Q 0 Kortfristede forpligtelser 909 Q
Q 0 309.943 Q
+) Heraf forfalder 306.275 t.kr. efter 5 år.
|
|
|
:
|
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 47 af 54
NOTER
Note 27 - Gæld til realkreditinstitutter (fortsat)
KONCERN Fast eller Amortiseret Nominel Dags-
variabel kostpris værdi værdi
Valuta Udløb rente (t.kr.) (t.kr.) (t.kr.)
Prioritetsgæld DKK 2023-25 Variabel (=) 94.274 94.274 94.274
Prioritetsgæld DKK 2037 Variabel (+) 215.569 217.317 227.649
31. december 2008 309.843 311.591 321.923
x) … Næste rentetilpasning sker pr. 01.01.2010.
xx) Næste rentetilpasning sker pr. 01.01.2013.
Den effektive rente for lån med rentetilpasning 01.01.2010 udgør 5,4% mens den effektive rente for lån der har
rentetilpasning 01.01.2013 udgør 5,95%.
Note 28 - Hensatte forpligtelser
I forbindelse med saneringen af selskabets økonomi i efteråret 2002 blev der indgået en aftale med spillere og øv-
rige medarbejdere om en tidsbegrænset lønreduktion. Den indgåede aftale giver de ansatte en samlet ret til 25%
af seiskabets årlige overskud før skat.
Retten til overskudsandei er maksimeret tii den akkumulerede lønreduktion for de enkelte ansatte og retten løber
indtil den enkelte spiller eller medarbejder fuldt ud har fået dækket den tidsbegrænsede lønreduktion.
Moderselskab Koncern
2007 2008 2008 2007
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
2.890 2.116 Aftale om tidsbegrænset lønreduktion 1. januar 2.116 2.890
-691 -360 Betalt -360 -691
-8 0 Afviklet på anden vis 0 -83
2.116 1.756 1.756 2.116
Den opgjorte forpligtelse er ikke omregnet til nutidsværdi.
Moderselskab Kencern
2007 2008 2008 2007
t.kr. t.kr, t.kr. t.ler.
Hensatte forpligtelser er indregnet således i balan-
cen:
1.756 1.756 Langfristede forpligtelser 1.756 1.756
360 9 Kortfristede forpligtelser Q 360
2.116 1.756 1.756 2.116
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 48 af 54
NOTER
Note 29 - Gæld til pengeinstitutter
Moderselskab Koncern
2007 2008 2008 2007
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
2.736 7.513 Kassekreditter 11.242 2.736
0 0 Lån o 0
2.736 7.513 11.242 2.736
Bankgæld er indregnet således i balancen:
2.736 7.513 Kortfristede forpligtelser 11.242 2.736
0 Q Langsigtede forpligtelser 0 0
2.736 7.513 11.24 2.73
0 2.487. Uudnyttede trækningsrettigheder på kassekreditter 23.758 0
Heraf vedrører ejendomsaktiviteter 21.271 0
Selskabet forventer, at der i 2009 sker en omfordeling af trækningsrettighederne hvor andel af trækningsrettighe-
der vedrørende ejendomsaktiviteter reduceres til fordel for yderligere trækningsrettigheder vedrørende øvrige akti-
viteter.
Dagsværdien af ovennævnte 13n anses at svare til den regnskabsmæssige værdi, da lånene er variabelt forrentet
med den til enhver tid gældende markedsrente med et individuelt tillæg. Kassekreditten forhandles årligt.
Note 30 - Anden gæld
Posten vedrører gæld til det offentlige i form af A-skat, moms mv., ferieforpligtelser overfor medarbejdere samt
øvrige skyldige poster.
Mederseliskab Kencern
2007 2008 2008 2007
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr,
1.506 1.775 Feriepengeforpligtelser og lign. 1.775 1.506
0 739 Præstationsafhængig bonus 739 0
606 54 Andre skyldige omkostninger 175 606
Den regnskabsmæssige værdi af andre skyldige omkostninger svarer til forpligtelsernes dagsværdi.
Feriepengeforpligtelser og lign. repræsenterer forpligtelser til at udbetale løn i ferieperioder, som medarbejdere pr.
balancedagen har optjent ret til at afholde i efterfølgende regnskabsår.
Nete 31 - Operationelle leasingforpligtelser
Selskabet dels leaser/lejer biler under operationelle leasingkontrakter og dels lejer lokaler hidrørende moderselska-
bets aktiviteter.
Selskabets lejekontrakt vedr. lokaler kan opsiges med et varsel på 3 måneder medens selskabets øvrige kontrakter
løbende genforhandles for en løbetid på typisk 6-12 måneder.
Årets udgiftsførte leasing andrager 635 t.kr. (2007: 664 t.kr.). Med hensyn til leje af spilere henvises til note 9.
un eg GR RR RR RR KR RR RR RR RR ER RTE
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 49 af 54
NOTER
Note 32 - Køb af datterselskaber
Silkeborg IF Invest A/S har i regnskabsåret (2007: ingen virksomhedssammenslutninger) erhvervet følgende virk-
somheder:
Ejer- Stemme- Kost-
Selskabsnavn tidspunkt andel andel pris
(dato) (%) (%) (t.kr.)
Investeringsselskabet af 21. dec. 2001 A/S (") 30.06.2008 100% 100% 4.735 t.kr.
Silkeborg
K/S Papirfabrikken (%) 30.05.2008 100% 100% 140.085 t.kr.
Silkeborg
Kompiementarselskabet Papirfabrikken ApS (”) 30.05.2008 100% 100% 202 t.kr.
Silkeborg
+) Beskrivelse af ovennævnte selskaber fremgår af note 17.
Ved købet af K/S Papirfabrikken, herunder Komplementarselskabet Papirfabrikken ApS, blev et ejendomskompleks
på 28.130 m2 erhvervet for en kontantomregnet værdi på 456 mio. kr.
Ved købet af Investeringsselskabets af 21. december 2001 A/S skete der en regnskabsmæssig indfrielse af gælds-
forpligtelse overfor Investeringsselskabets af 21. december 2001 A/S.
Kostprisen for virksomhederne er i alle tilfælde betalt kontant. I kostprisen i går anskaffelsesomkostninger for i alt
105 t.kr.
Note 33 - Eventualforpligtelser, eventualaktiver, kontraktforpligtelser og sikker-
hedsstillelser
Med selskabets spillere er indgået ansættelsesaftaler, der medfører betaling af løn eller kompensation i en længe-
revarende kontraktperiode. Den gennemsnitlige kontraktperiode pr. 31.12.2008 kan opgøres til ca. 1,75 år (pr.
31.12.2007: 1,6 år).
Silkeborg IF Invest A/S har indgået en tidsbegrænset lejeaftale med Silkeborg Kommune om benyttelse af stadion.
Lejeaftalen løber indtil 2030, hvorefter Silkeborg Kommune vederlagsfrit kan overtage de af Silkeborg IF Invest
A/S foretagne ombygninger af stadion.
Til sikkerhed for bankgæld er der udstedt løsøreejerpantebrev på 5.000 t.kr. med sikkerhed i lejerettigheder,
driftsinventar og -materiel samt goodwill der pr. 31. december har en regnskabsmæssig værdi på 1.098 t.kr. (891
t.kr. i 2007).
Investeringsejendommene er stillet til sikkerhed for realkredit- og banklån med regnskabsmæssig værdi på
456.328 t.kr. pr. 31.12.2008.
Silkeborg IF Invest A/S har stillet en selvskyldnerkaution for K/S Papirfabrikken i relation til bank og reaikreditfi-
nansiering. Selvskyldnerkautionen er etableret på almindelig forretningsmæssige vilkår.
Slikeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 50 af 54
NOTER
Note 34 - Finansielle risici og finansielle instrumenter
Politik for styring af finansielle risici
Selskabet er som følge af sin finansiering eksponeret over for ændringer i valutakurser og renteniveau. Det er sel-
skabets politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Selskabets finansielle styring retter sig således
alene mod styring af finansielle risici vedrørende finansiering.
Vedrørende beskrivelse af anvendt regnskabspraksis og metoder, herunder anvendte indregningskriterier og må-
lingsgrundlag, henvises til omtale under anvendt regnskabspraksis.
Valutarisici
Selskabet modtager indtægter i samme valuta ved deltagelse i de europæiske turneringer samt i forbindelse med
tilgodehavender og gæld i forbindelse med transferaftale for spillere. Udsving overfor den danske krone vurderes at
være forholdsvis små.
Selskabet har ingen væsentlige valutakursrisici vedrørende tilgodehavender og ged i fremmed valuta pr. 31. de-
cember 2008, og selskabets resultat ville således ikke være blevet væsentligt påvirket af ændringer i valutakurser-
ne pr. 31. december 2008.
Renterisici
Det er selskabets politik at afdække renterisici på selskabets lån, når det vurderes, at rentebetalingerne kan sikres
på et tilfredsstillende niveau i forhold til omkostningerne forbundet hermed. Sammensætningen af selskabets lang-
fristede finansiering fremgår af note 27 hvoraf der fremgår at renten for 70% af selskabets langfristede gældsfor-
pligtelser er fastlagt indtil 31.12.2012 mens renten for den resterende andel er fastlagt for 2009. Selskabets rente-
risici for 2009 kan derfor alene henføres til selskabets kassekredit og en rentestigning på 1% alene vil påvirke re-
sultatet negativt med 100-200 t.kr.
Selskabet har i væsentligt omfang rentebærende finansielle aktiver og forpligtelser og er som følge heraf udsat for
renterisici. Om koncernens finansielle aktiver og finansielle forpligtelser kan angives følgende aftalemæssige rente-
tilpasnings- eller udløbstidspunkter afhængig af hvilken dato, der falder først, samt hvor stor en andel af de rente-
bærende aktiver og forpligtelser, der er fastforrentede. Variabelt forrentede lån betragtes som havende rentetil-
pasningstidspunkter, der ligger inden for et år.
Udsving i finansieringsomkostningerne er en væsentlig risikofaktor ved investering i fast ejendom. Der er risici for-
bundet med rentestigninger for så vidt angår variabelt forrentede lån, ligesom fastforrentede lån ligeledes vil skulle
refinansieres til en ny rente på udløbstidspunktet. Investering i fast ejendom er således følsom for stigninger i ren-
teniveauet, idet man ved stigende rente samtidig vil få højere løbende udgifter til lånefinansieringen og alt andet
lige lavere salgs- og markedsværdier af investeringsejendommene.
Selskabets bankindeståender er placeret på konti med anfordringsvilkår eller aftalekonti med en løbetid på op til
tre måneder.
Likviditetsrisici
Selskabets likviditetsreserve består af likvide midler, værdipapirer og uudnyttede kreditfaciliteter.
Det er selskabets målsætning at have et tilstrækkeligt kkviditetsberedskab til kontinuerligt at kunne disponere
hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditetstrækket.
Forfaldstidspunkter for finansielle forpligtelser er specificeret i noterne for de enkelte kategorier af forpligtelser.
Selskabets likviditetsreserve består af likvide beholdninger og uudnyttede kreditfaciliteter. Af tilgodehavende fra
salg og tjenesteydelser forfakler 904 t.kr. i 2010 og 2011.
Kreditrisici
Selskabets kreditrisici knytter sig dels til tilgodehavender, likvide beholdninger og bankgæld. Den maksimale kre-
ditrisiko knyttet til finansielle aktiver svarer til de i balancen indregnede værdier.
Selskabet har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. Selskabets politik for på-
tagelse af kreditrisici medfører, at alle større kunder og andre samarbejdspartnere løbende kreditvurderes.
Selskabet foretager løbende vurderinger af sine tilgedehavender og foretager nedskrivninger, når det vurderes
nødvendigt.
Optimering af kapitalstruktur
Selskabet vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen for at afveje det højere afkastkrav på egen-
kapital over for den øgede usikkerhed, som er forbundet med fremmedkapital. Koncern egenkapitalens andel af de
samlede passiver udgjorde ved udgangen af 2008 33% (2007 22%).
Selskabet har i 2008 og 2007 ikke forsømt eller misligholdt iåneaftaler.
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 51 af 54
NOTER
Note 35 - Nærtstående parter
Koncernen og moderselskabet har i regnskabsperioden haft følgende transaktioner mellem selskabet og nærtstå-
ende parter med bestemmende indflydelse eller betydelig indflydelse:
Grund- Navn Art og omgang af transaktioner - 2007
lag for Køb af ydelser | Sponsør- og | Leje-indtægter Øvrige
indfi. samarbejds-
aftaler
1 Selskabets bestyrelse og 507 t.kr. 594 t.kr.
direktion og nærstående
hertil samt selskaber, hvori
førnævnte personkreds har
betydelige interesser.
2 Henton Group A/S 347 t.kr. Etablering af
koncernmellem-
værende (4,5
mio. kr. / 6%
p.a.).
3 Silkeborg Idrætsforening af For brug af ret-
1917 tigheder mv.
180 t.kr.
Selskabet har i perioden frem til den 28. december 2016 indgået en af-
tale med Investeringsselskabets af 21. december 2001 A/S om over-
dragelse af rettigheder til 50% af de fremtidige transferindtægter / for-
sikringserstatninger ved salg af nuværende og kommende kontraktspil-
lere til andre klubber. Forlængelsen er sket mod et vederlagt på 3 mio.
4 Investeringsselskabet af
21. december 200i A/S.
kr.
Grund- Navn Art og omgang af transaktioner - 2008
lag for Køb af ydelser | Sponsor: og | Leje-indtægter Øvrige
indfi. samarbejds-
aftaler
1 Selskabets bestyrelse og 1.360 t.kr. 942 t.kr. 3.316 t.kr.
direktion og nærstående (koncern) (moder og kon- (koncern)
hertil samt selskaber, hvori cern)
førnævnte personkreds har (568 t.kr.
betydelige interesser. (moder)
2 Henton Group A/S 169 t.kr. Koncernmellem-
(moder og kon- værende er ind-
cer) friet. (moder og
koncern)
3 Silkeborg Idrætsforening af For brug af ret-
1917 tigheder mv. 90
t.kr. (moder og
4 Investeringsselskabet af Selskabet har i perioden frem til den 28. december 2018 i en af-
21. december 2001 A/S. tale med Investeringsselskabets af 21. december 2001 A/S om over-
dragelse af rettigheder til S0% af de fremtidige transferindtægter / for-
sikringserstatninger ved salg af nuværende og kommende kontraktspil-
lere til andre klubber. Forlængelsen er sket mod et vederlagt på 3 mio.
kr. (moder og koncern indtil 30. juni 2008).
Tilgoedehavende hos Investeringsseliskabet af 21. december 2001 A/S
om bø; ote 19, Renten for 2009 udgør: 114 t.kr. (med
5 K/S Papirfabrikken Ȍ 3.250 t.kr. som beskrevet i note 26. Renten for
2008 udgør 26 t.kr. (moder).
Grundlag for indflydelse:
1) Selskabets ledelse, herunder aktionærer med betydelig indflydelse.
2) Bestemmende indflydelse fra den 1. april 2006 og frem til den 30. juni 2008.
3) Ret til at udpege 2 bestyrelsesmedlemmer.
4) Sammenfald i aktionærkreds og ledelse og fra den 1. juli 2008 en 100% ejet dattervirksomhed.
5)
Fra 1. juni 2008 en 100% ejet dattervirksomhed.
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008 Side 52 af 54
NOTER
Note 35 - Nærtstående parter (fortsat)
Investeringsselskabet af 21. december 2001 A/S er erhvervet fra 15 investorer. Af disse er 4 investorer nærtstå-
ende til selskabet. Det drejer sig om Henton Group A/S, Emilan ApS, F. L. Hansen ApS og OM Consultancy ApS der
til sammen ejede 30% af selskabet. I forbindelse med erhvervelsen af Investeringsselskabet af 21. december 2001
A/S er moderselskabets regnskabsmæssige opgjorte gæld til Investeringsselskabet af 21. december 2001 A/S ble-
vet indfriet og erstattet med kreditfaciliteterne i Investeringsselskabet af 21. december 2001 A/S.
K/S Papirfabrikken er erhvervet fra 10 investorer med enslydende ejerandel. Af disse 10 er 4 investorer nærtstå-
ende til selskabet. Det drejer sig om Kent Madsen, Emilan ApS, F. L. Hansen ApS og Leif Nygård qua dels deres
nuværende aktieposter og dels deres ledelseshverv i selskabet.
Bortset fra vederlag til direktionen samt de ovenfor beskrevne transaktioner er der ikke indgået væsentlige trans-
aktioner med nærtstående parter.
Note 36 - Aktionærforhold
Silkeborg IF Invest A/S har registeret følgende aktionærer med mere end 5% af aktiekapitalens stemmerettigheder
eller pålydende værdi:
Navn % af stemmer %e af kapital
Silkeborg Fodbold Holding A/S 14,67 14,90
Henton Group A/S 8,76 8,90
F. L. Hansen Holding ApS 6,21 6,31
JYSK Holding A/S 4,99 5,07
Leif Nygård 4,97 5,05
Silkeborg Idrætsforening af 1917, der ejer selskabets A-aktier og er moderklubben bag selskabet, besidder 1,79%
af stemmerne og 0,18% af kapitalen.
Bestyrelsens og direktionens alktiebesiddelser pr. balancedagen:
B-atkier B-aktier Antal Kapital Stemmer
(stk.) (nem.) Stemmer (pct) (pct)
Ole Hansen (1) 404.578 4.045.780 4.045.780 4,09% 4,02%
Orla Madsen (2) 71.040 710.400 710.400 0,72% 0,71%
Frederik L. Mansen (3) 624.918 6.249.180 6.249.180 6,31% 6,21%
John Andersen (4) 10.300 103.000 103.000 0,10% 0,10%
Leif Nygård 500.000 5.000.000 5,000.000 5,05% 4,97%
Jesper Svenningsen (5) 25.020 250.200 250.200 0,25% 0,25%
Erik Isager 1.845 18.450 18.450 0,02% 0,02%
Palle Broman 1.400 14.000 14.000 0,01% 0,01%
Kent Madsen (6) 881.514 8.815.140 8.815.140 8,90% 8,77%
Claus Christensen 9.789 97.890 97.890 0,10% 0,10%
25,36% 285,16%
Note:
1) Heraf ejes 404.518 stk. B-aktier i det af Ole Hansen kontrollerede selskab Emilan ApS.
Pr. balancedagen ejer Ole Hansen, Oria Madsen, Frederik 1. Hansen og Kent Madsen via kontrollerede selskaber i
fællesskab Silkeborg Fodbold Holding A/S, der ejer 14,90% af kapitalen og 14,67% af stemmerne i Silkeborg 1,
Invest A/S.
-
H
|
i
EH
R
E
R
B
B
EH
B
RB
BE
B
g
BE
| R
B
B
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008
NOTER
Note 37 - Bestyrelse og direktion
Selskabets bestyrelses- og direktionsmediemmer beklæder følgende ledelseshverv i andre selskaber.
I parentes er anført tidspunkt for indtrædelse i selskabets bestyrelse.
Direktør Ole Hansen (06.08.1986) - Bestyrelsesformand
Hotel Louisiana Silkeborg A/S, bestyrelsesmediem
Silkom A/S, bestyrelsesmediem
Silkeborg Fodbold Holding A/S, bestyrelsesmedlem
Emilan ApS, direktør
Direktør Orla Madsen (21.04.1982) - Næstformand
Radio Silkeborg af 1997 A/S, bestyrelsesformand
Investeringsselskabet af 18. september 2006 A/S, bestyrelsesformand
Silkeborg Udviklingsselskab A/S, bestyrelsesmedlem
Silkom A/S, bestyrelsesmedliem
Hotel Louisiana Silkeborg A/S, bestyrelsesmedlem
Silkeborg Fodbold Holding A/S, bestyrelsesmedlem
ID Hair Company A/S, bestyrelsesmedlem
Silkeborgportalen ApS, bestyrelsesmedlem
OM Consultancy ApS, direktør
AOM Invest ApS, direktør
Finansieringsselskabet af 20.12.2005 ApS, bestyrelsesmedlem
Muremester Frederik Lysholt Hansen (03.12.2002)
Gustav Hansen & Søn Holding A/S, bestyrelsesmedlem og direktør
Gustav Hansen & Søn A/S, bestyrelsesmedlem og direktør
Oluf A/S, bestyrelsesmedlem og direktør
ALP Pant 3 A/S, bestyrelsesmedlem
Silkeborg Fodbold Holding A/S, bestyrelsesmediem
F. L. Hansen Holding ApS, direktør
Direktør Leif Nygård (22.04.2008)
N & L Finans A/S, bestyrelsesmediem og direktør
Furncom A/S, bestyrelsesmediem
Direktør Jehn Andersen (15.03.2006)
Brandstifter A/S, bestyrelsesformand
Miralix A/S, bestyrelsesmedlem
NWG Holding A/S, bestyrelsesmedlem
NW Gruppen A/S, bestyrelsesmediem
Jantzen Development A/S, bestyrelsesmedlem
Silkeborg Bogtryk A/S, bestyrelsesmedlem
Henton Management A/S, bestyrelsesmedlem og direktør
Henton Back Office A/S, direktør (fratrådt marts 2009)
August Bebel Str. ApS, bestyrelsesmedlem og direktør
Aalen ApS, bestyrelsesmedlem og direktør
Treldevej 86 ApS, direktør
Direktør Jesper Svenningsen (13.03.2006)
TJAB A/S, bestyrelsesmediem og direktør
AS Facader Aktieselskab, bestyrelsesmedilem
SYLAN A/S, bestyrelsesmediem
Remstrup ApS, direktør
Afdelingsdirektør Brik Isager (21.04.1982)
ngen
Afdelingsdirektør Palle Broman (18.03.2006)
Ingen
Side 53 af 54
soos…Q…O0s88888eee eee erne RER
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2008
NOTER
Note 37 - Bestyrelse og direktion (fortsat)
Adm. direktør Kent Madsen - direktionsmediem
Henton Ejendomme A/S, bestyrelsesformand
Henton Management A/S, bestyrelsesformand
Henton Back Office A/S, bestyrelisesformand (fratrådt marts 2009)
Hotel Louisiana Silkeborg A/S, bestyrelsesformand
Ejendomsselskabet Ravnsborg A/S, bestyrelsesformand
Amagerbanken A/S, bestyrelsesmedlem
Jægersborg Invest A/S, bestyrelsesmedlem
Silkeborg Udviklingsselskab A/S, bestyrelsesmediem
Silkom A/S, bestyrelsesmedlem
Kent Madsen Holding A/S, bestyrelsesmediem og direktør
Henton Group A/S, bestyrelsesmedlem og direktør
Silkeborg Fodbold Holding A/S, bestyrelsesmedlem og direktør
Leda A/S, direktør
GH-JI Holding ApS, direktør
HE-JI Holding ApS, direktør
Finansieringsselskabet af 20.12.2005 ApS, bestyrelsesmedlem
Økenomidirektør Claus Christensen — direktionsmediem
Ingen
Note 38 - Begivenheder efter balancedagen
Side 54 af 54
Der er fra balancedagen og frem til i dag ikke indtrådt forhold som forrykker vurderingen af årsregnskabet.
Note 39 - Godkendelse af årsrapport til offentliggørelse
Bestyrelsen har på bestyrelsesmødet den 11. marts 2009 godkendt nærværende årsrapport til offentliggørelse.
Årsrapporten forelægges moderselskabets aktionærer til godkendelse på den ordinære generalforsamling den 31.
marts 2009 kl. 17.00 på Hotel Scandic, Silkeborg.