Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
Fremlagt ogg adkendt på GN Store Nord A/S'
ersamling den 23. marts 2009.
==
oG SELSKABSSTY
SEN ÅY20 I4Y3
ERHVERVS"
2 4 MRS. 2009
Ekspeditionen
- GN Store Nord
Årsrapport 2008
GN Netcom GN ReSound
GN Store Nord A/S + Lautrupbjerg 7 + Postboks 99 - 2750 Ballerup + Tlf.: 45 75 0000 - Fax: 45 75 00 09 - www.gn.dk - info&gn.com
INDHOLD
LEDELSENS BERETNING REGNSKAB
Forord fra bestyrelsesformanden 32 Indhold
4 Oversigt over 2008 og forventninger til 2009 33 Resultatopgørelse
GN Netcom
11 GN ReSound
17. Fjerde kvartal 2008
18. Risikostyring
20 God selskabsledelse
24 Aktionærinformation
25. Investororienterede specifikationer
29 Bestyrelse og direktion
34 Balance
36 Pengestrømsopgørelse
37 Totalindkomstopgørelse og egenkapital
38 Noter
74. Kapitalandele i datter- og associerede selskaber
Ordforklaring og nøgletalsdefinitioner findes på indersiden
af bagsiden.
30 Ledelsespåtegning og uafhængig revisonspåtegning
Koncernens hovedtal 2004-2008 findes på indersiden af
forsiden.
PROFIL
(ENI
GN Store Nord har siden 1869 skabt for-
bindelse mellem mennesker. I de første
mange år som telegrafselskab. I dag som
en headsetforretning (GN Netcom) samt en
forretning for høreapparater og audiolo-
gisk diagnoseudstyr (GN ReSound). De to
forretninger drives som særskilte enheder.
Det børsnoterede selskab GN Store Nord
A/S består af et lille sekretariat, som vare-
tager koncernkonsolidering, IR & kommu-
nikation, skat, juridiske forhold, treasury
og risikostyring.
GN har ca. 45,000 navnenoterede ak-
tionærer, der tilsammen ejer knap 75%
af aktiekapitalen. Ca. 30% af selskabets
aktier anslås at være ejet af udenlandske
aktionærer. GN er noteret på NASDAQ
OMX København.
GN Netcom
GN Netcom har en førende position inden
for udvikling og markedsføring af headset
til contact centre og kontorer (CC&O) samt
af headset og speakerphones til mobilete-
lefoner (Mobile). GN Netcom markedsfører
alle headset under Jabra-brandet. GN Net-
com er også OEM-leverandør til en række
globale kunder herunder mobiltelefon-,
pc- og PDA-producenter. GN Netcom
havde pr. 31. december 2008 ca. 1.000
medarbejdere.
Bluetooth navnet og varemærket ejes af Bluetooth SIG, Inc. og bruges af GN Netcom under licens.
GNI ReSound
GN ReSound har en førende position inden
for udvikling og markedsføring af avance-
rede høreapparater og audiologisk diag-
noseudstyr. Høreapparaterne sælges under
mærkerne ReSound, Beltone og Interton.
GN ReSounds datterselskab GN Otometrics
producerer og markedsfører audiologisk
diagnoseudstyr under mærkerne Madsen,
Aurical og ICS. GN ReSounds produktion
foregår hovedsageligt på fabrikken i Xia-
men i Kina. GN ReSound havde pr. 31. de-
cember 2008 ca. 3.775 medarbejdere.
KONCERNENS HOVEDTAL 2004-2008
Indtjening - Resultatopgørelse efter International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU
me on
SS SEG
KEYES)
NS;
Indtterung - investaororenterede hovedtal
Pengestromme
sø
(51074:
SIS y]
Udbytte
Ueskongsomkøstn
KÆLDRE LEN EEEEEEE:
Ledelsens beretning
I Forord fra bestyrelsesformanden
( "Back to Basics"
Til vores aktionærer
2008 var et udfordrende år for GN. Vi imple-
menterede en række større forandringstiltag
og blev direkte ramt af den finansielle krise,
der spredte sig til den globale økonomi i efter-
året 2008.
GN Netcom igangsatte sit mest omfattende
og vidtrækkende turnaound-program nogen-
sinde i forretningens historie og GN ReSound
fik en ny ledelse.
2008 var også året, hvor medarbejderne i
GN Netcom og GN ReSound udviklede og
lancerede nye, spændende og prisbelønnede
headset og høreapparater, hvilket viser GN's
innovative styrke.
Ved generalforsamlingen i marts meddelte
tidligere bestyrelsesformand Mogens Hugo,
at med den nye virksomhedsstruktur, en
ny ledelse på plads i begge forretninger og
en ny strategi, var tiden kommet, hvor han
skulle give stafetten videre til en ny formand
og en ny bestyrelse. Ved den ekstraordinære
generalforsamling i juni blev der valgt en ny
bestyrelse, og jeg fik den ære at blive valgt til
bestyrelsesformand. Fem af GN's seks general-
forsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer har
siddet i bestyrelsen i mindre end to år.
I løbet af sommeren og efteråret 2008 ind-
ledte både GN Netcom og GN ReSound
tiltag med klart definerede mål: at øge om-
sætningen, nedbringe driftsudgifterne, øge
lønsomheden og forbedre vores "Operational
Excellence".
GN Netcom
FAST-programmet (Focused and Simplifying
Turnaround), som GN Netcom har lanceret,
er et omfattende omstruktureringsprogram,
der skal gøre op med den utilfredsstillende
indtjening i Mobile-forretningen og styrke
lønsomheden i CC&O-forretningen. Pro-
grammet vil forenkle hele organisationen og
skabe en efterspørgselsdreven supply chain
for Mobile headset og en forenklet supply
chain for CC&O headset. Det omfatter også
et styrket fokus på udvalgte kernemarkeder,
nøglekunder og nøgleprodukter. Vi tilpasser
virksomheden til et lavere omkostningsniveau,
og vi har allerede opnået gode resultater med
programmet. I 2008 opnåede GN Netcom fuld
kontrol over sit omkostningsgrundlag, men
desværre blev omsætningen kraftigt ramt af
den globale økonomiske krise. FAST-program-
met fortsætter med yderligere tiltag planlagt
for første halvår 2009.
GN ReSound
Genopbygningen af GN ReSound er kommet
godt fra start. Forretningen og organisationen
stabiliserede sig i løbet af året. Takket være
en imponerende portefølje af nye produkter
inden for alle prissegmenter og alle tre mær-
ker (ReSound, Beltone og Interton) formå-
ede selskabet i andet halvår 2008 at skabe
omsætningsvækst i et ellers fladt globalt
høreapparatmarked. I 2009 skal vi, på trods
af de svækkede globale økonomiske udsig-
ter, fortsat styrke grundlaget for vedvarende
lønsom vækst og vækst i markedsandele. Det
har vi produkterne og en produkt-pipeline til
at kunne gøre. Der er nu foretaget væsent-
lige tiltag til at reducere omkostningerne og
forbedre vores løbende cash flow. Vi har en
omfattende intern viden om nedbringelse af
omkostningerne og om omstrukturering fra
GN Netcom, og jeg er overbevist om, at vi
med succes kan overføre denne viden til GN
ReSound.
Fremtiden
Alle disse ændringer er afgørende i vores be-
stræbelser på at forbedre GN's præstationer
og sikre lønsom vækst.
Den nye bestyrelse tilfører stor værdi i denne
proces og er med til at opgradere vores sel-
skabsledelse. Vi har tilpasset bestyrelsens
sammensætning, så den bedre svarer til vores
virksomhedsstruktur, og vi har oprettet to
bestyrelseskomiteer: en revisionskomite og en
vederlagskomite.
GN's væsentligste opgave i 2009 er at komme
”Back-to-Basics”. Vi skal være ekstremt
dedikerede samt mere fokuserede, effektive
og målrettede i alt, hvad vi gør og i de valg,
vi træffer. Vi gør gode fremskridt med vores
igangværende omstruktureringstiltag, men
hvis vores turnaround skal lykkes, må vi fort-
sætte med at prioritere i alt, hvad vi gør. Vi
kommer til, og vi vil træffe nogle svære valg.
De programmer, vi søsatte i sommer, er
begyndt at vise resultater, og vores produkt-
pipeline for 2009 indeholder en række meget
lovende produkter fra begge forretninger. På
trods af den økonomiske krise og den uro, der
er på vores markeder, mener jeg, at vi er ved
at lægge kimen til en positiv udvikling i GNi
de kommende år.
Selskabet gennemgår i øjeblikket en omfat-
tende forandringsproces, som også påvirker
alle vores medarbejdere, og jeg vil gerne takke
alle for deres store engagement og store
indsats. Vi har det fælles mål at få GN tilbage
på sporet, så selskabet kan skabe værdi. Vi
vil skabe værdi ved at fokusere på det, vi skal
være gode til — innovation og kommercia-
lisering. Vi skal blive bedre til at omdanne
innovation til forretningsmæssig succes på en
omkostningseffektiv måde. Jeg er overbevist
om, at vi kan gøre det! Som formand for GN
og på vegne af GN's bestyrelse og hele virk-
somheden lover jeg, at vi alle arbejder meget
hårdt på at nå dette mål.
I 2009 vil vores kortsigtede fokus, i lyset af
markedsuroen, primært være at skabe cash
flow og forbedre vores indtjening.
Per Wold-Olsen
Bestyrelsesformand
GN STORE NORD 1 ÅRSRAPPORT 2008
"
Ledelsens beretning | Oversigt over 2008 og forventninger til 2009
nn, iz
Oversigt over 2008 og forventninger til 2009
GN's koncernresultat for 2008 svarer til de for-
ventninger, der blev offentliggjort i delårsrappor-
ten for 3. kvartal den 6. november 2008.
GN ReSound opnåede solid positiv organisk
vækst i andet halvår, men resultatet, især i GN
Netcom, blev negativt påvirket af den globale
økonomiske krise.
GN Netcoms omstruktureringsprogram FAST ud-
vikler sig bedre end planlagt og skaber væsent-
ligt større omkostningsreduktioner end tidligere
forventet.
GN ReSound har i andet halvår genvundet kun-
der og genopbygget sin troværdighed. GN Re-
Sound holder fast i sin langsigtede vækststrategi,
men på kort sigt er fokus på at skabe en slankere
og mere kundeorienteret forretning og dermed
væsentligt nedbringe omkostningerne før ud-
gangen af 2009.
Omsætning og resultat
. GN's samlede omsætning blev DKK 5.624
mio., svarende til en organisk vækst på (2)%.
Valutakursbevægelser påvirkede omsætnin-
gen med (4)%.
+ Bruttoresultatet var på DKK 2.901 mio. Faldet
i forhold til 2007 skyldtes hovedsageligt den
lavere omsætning. Modsat forbedredes brut-
tomarginen med ét procentpoint til 52%,
primært som følge af en relativt mindre om-
sætningsandel fra headset-forretningen og
en relativt større andel fra høreapparater, som
har en højere bruttomargin.
+ Omkostninger til salg, distribution og admi-
nistration mv. udgjorde DKK 2.383 mio. og
omkostningsførte udviklingsomkostninger
udgjorde DKK 453 mio. Begge beløb steg
en smule i forhold til 2007. Ultimo 2008 var
driftsomkostningerne på "run-rate" basis dog
blevet væsentligt reduceret.
+ EBITA udgjorde DKK 65 mio. I EBITA indgår
engangsomkostninger på DKK 107 mio. ved-
rørende omstruktureringsprogrammet i GN
Netcom.
e Andel af resultat i associerede virksomheder
var på. DKK 0 mio., amortisering af erhverve-
de immaterielle aktiver var DKK (31) mio. og
finansielle poster udgjorde netto DKK (117)
mio.
+ DPTG/TPSA voldgiftssagen forløber i overens-
stemmelse med den fastlagte tidsplan. Den
25. februar 2009 udstedte voldgiftsretten
instrukser til eksperterne om, hvordan kravet
skal beregnes uden præjudice for en endelig
afgørelse. Dette giver ikke GN anledning til
at ændre kravet.
+ Resultat før skat blev. DKK (83) mio. mod
DKK (100) mio. i 2007.
«+ Balancen udgjorde DKK 7.878 mio. pr. 31.
december 2008.
+ |mmaterielle aktiver i alt udgjorde DKK 3.818
mio., som hovedsageligt består af goodwill
på DKK 2.655 mio. og aktiverede udviklings-
omkostninger på DKK 790 mio.
+ De materielle aktiver udgjorde DKK 714
mio., hvoraf over halvdelen relaterer sig til
GN's hovedkontor på Lautrupbjerg i Ballerup.
«+ Egenkapitalen udgjorde DKK 4.507 mio.,
svarende til en egenkapitalandel på 57%,
mod DKK 4.482 mio. (57%) ultimo 2007.
+ Den nettorentebærende gæld udgjorde DKK
1.592 mio. mod DKK 1.516 mio. pr. 31. de-
cember 2007, hvilket primært er en konse-
kvens af det frie cash flow på DKK (95) mio.
« Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen,
at der ikke udbetales udbytte for 2008.
For yderligere oplysninger om finansielle
forhold i GN Netcom og GN ReSound henvi-
ses til forretningernes ledelsesberetninger.
FORVENTNINGER TIL 2009
GN forbereder sig aktivt på vanskelige markeds-
forhold i 2009. Der planlægges omfattende
omkostningsreduktioner i såvel GN Netcom
som GN ReSound. Det samlede EBITA for GN
forventes at blive på ca. samme niveau som i
2008, på trods af at omsætningen ventes at
falde væsentligt til et niveau på ca. DKK 5 mia.,
hvilket svarer til den forventede markedsudvik-
ling. Amortisering af immaterielle aktiver og
finansielle poster forventes at udgøre ca. DKK
(175) mio. Når der ses bort fra de sædvanlige
sæsonudsving, forventes en løbende forbedring
af kvartalsresultaterne igennem hele 2009 som
følge af den gradvise implementering af de
omfattende turnaround-tiltag i såvel GN Netcom
som GN ReSound.
Cash flow fra investeringsaktivitet, herunder
aktiverede udviklingsprojekter, forventes at falde
kraftigt i forhold til 2008. Der forventes et væ-
sentligt, positivt frit cash flow for 2009, hvori-
mod det frie cash flow var negativt i 2008.
Forventningerne udtrykkes med cirkatal og er
forbundet med væsentlig usikkerhed på grund
af den globale økonomiske krise. Forventnin-
gerne til 2009 er baseret på en gennemsnitlig
valutakurs på DKK/USD 5,50.
GN Netcom
Omsætningen for GN Netcom forventes at være
ca. DKK 2 mia. På baggrund af denne omsæt-
ning forventes et EBITA inklusive engangsposter
at være ca. DKK (100) mio. I løbet af de seneste
måneder er omstruktureringsprogrammet FAST
blevet væsentligt udvidet, og programmet vil
skabe væsentligt større omkostningsreduktioner
end tidligere forventet. Denne udvikling er inde-
holdt i ovenstående EBITA-forventninger.
GN ReSound
Omsætningen for GN ReSound forventes at
være ca. DKK 3 mia. På baggrund af denne
omsætning forventes et EBITA på ca. DKK 200
mio. Den udmeldte plan om at skabe en slan-
kere og mere konkurrencedygtig organisation i
GN ReSound vil nedbringe omkostningerne med
en væsentlig positiv indvirkning allerede i 2009.
Denne udvikling er indeholdt i ovenstående
EBITA-forventninger.
Øvrige Aktiviteter
For Øvrige aktiviteter forventes et EBITA på ca.
DKK (30) mio., som hovedsageligt vedrører
udgifterne ved at være børsnoteret mv. samt
omkostningerne forbundet med sekretariatet,
bestyrelsen og Tetegraf-Selskabet.
2008 oversigt Helår 2008 Helår 2007
DKK mio. GN Netcom GN ReSound Øvrige GN i alt GN Netcom GN ReSound Øvrige GN i alt
Omsætning 2.430 3.178 16 5.624 2.811 3.155 15 5.981
Organisk vækst (9)% 5% - (2)% (13)% (2)% - (7)%
Bruttoresultat 968 1.917 16 2.901 1.094 1.932 16 3.042
Bruttomargin 40% 60% - 52% 39% 61% - 51%
EBITA (71) 163 (27) 65 35 300 (41) 294
EBITA-margin (2,9)% 5,1% - 1,2% 1,2% 9,5% - 4,9%
—
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
ÆN Netcom
Ledelsens beretning for GN Netcom
Indledning af adm. dir. Toon Bouten
Forretningsområder
Brand
GN Netcom overgik de planlagte
omstruktureringstiltag i 2008 og
fik omkostningsgrundlaget under
kontrol. Uheldigvis blev denne me-
get positive udvikling i GN Netcom
kraftigt overskygget af den negative
udvikling på de globale markeder.
Som følge heraf fik GN Netcom et
skuffende resultat for 2008, som lå
under det, der var forventet tidligere
på året.
GN Netcoms primære mål for 2009
er at opnå et EBITA-nulresultat på
run rate-basis for Mobile ultimo
2009 samt at forbedre lønsomheden
i CC&O headset. Vi er overbeviste
om, at FAST-programmet har den
forventede virkning og har derfor
yderligere udvidet planerne for om-
strukturering af forretningen i FAST-
programmet. Med kombinationen af
et stærkt fokus på omkostningerne,
nye innovative produkter fra både
Mobile og CC&O headset i vores
pipeline for 2009 og sidst, men ikke
mindst vores utroligt engagerede
medarbejdere, er jeg overbevist om,
at vi vil nå vores ambitiøse mål for
2009.
Læs mere om GN Netcom på de føl-
gende sider.
Headset til contact centre
Komfort, lydkvalitet, akustisk chok-
beskyttelse og holdbarhed er de
væsentligste kriterier for headset til
contact centre
Læs mere på side 6
Headset til kontorer
Jabras håndfrie og trådløse løsnin-
ger hjælper brugerne til at styre de-
res opgaver mere effektivt samtidig
med, at de kommunikerer.
Læs mere på side 7
Headset til IP-telefoni og Unified Communications
GN Netcom markedsfører en
række forskellige headset til Unified
Communication og almindelig IP-
telefoni.
Læse mere på side 8
Headset til mobiltelefoner
Den væsentligste funktionalitet for
alle GN Netcoms Bluetooth? head-
set er, at de er nemme at bruge, er
komfortable og har en fantastisk
lyd, hvilket gør dem til nogle af ver-
dens bedste headset.
Læs mere på side 9
Jabra
Nøgletal for 2008
GN Netcom - Omsætning
DKK mio.
4.000
3.500
3.000
2.500
2.000
1.500
1.000
500
0
2004 2005 2006 2007 2008
GN Netcom - EBITA (inkl. omstr. omk.)
DKK mio.
250
200
150
100
50
0 I E i
2004 2005 2006 2007 2008
GN Netcom A/S
Lautrupbjerg 7
Postboks 99
DK-2750 Ballerup
Tlf: 45 75 88 88
www. jabra.com
GN STORE NORD t ÅRSRAPPORT 2008
+
Ledelsens beretning | GN Netcom
YDERLIGERE OMSTRUKTURERING OG OM-
KOSTNINGSBESPARELSER
GN Netcom har med lanceringen af FAST-pro-
grammet (Focused And Simplifying Turnaround)
i juni 2008 øget omfanget af omstrukturering af
forretningen. FAST forventes at medføre årlige
omkostningsreduktioner på mindst DKK 300
mio., hvilket er mindst DKK 150 mio. mere end
tidligere forventet.
Det væsentligt højere mål for omkosningsre-
duktionerne skyldes, at der i de tidlige faser af
FAST viste sig mulighed for at opnå væsentlige
effektivitets- og strukturforbedringer i de fleste
dele af værdikæden, ikke blot i Mobile headset
men også inden for CC&O headset. En væsent-
lig del af omkostningsreduktionerne ved FAST-
programmet stammer fra omstruktureringen af
supply chain, der effektivt understøtter de nye
forretningsmodeller. I begyndelsen af oktober
2008 oprettedes to nye fokuserede supply
chain-organisationer, der understøtter henholds-
vis CC&O headset og Mobile headset, og den
nye supply chain-struktur vil være i fuld drift
ultimo første halvår 2009.
Den nye supply chain-model betyder, at Mobile-
forretningen nu anvender en fuldstændig,
HEADSET TIL CONTACT CENTRE
ordredrevet forretningsmodel. Kunderne i
Nordamerika, Europa og Asien vil få leverancer
gennem et enkelt fulfillmentcenter i Asien, der
vil have to ugers leveringstid fra ordren modta-
ges. CC&O-forretningen bevæger sig i to etaper
mod en tilsvarende enkel supply chain med et
hoved-fulfillmentcenter i Asien samt et delcenter
i Europa og et i Nordamerika.
Før lanceringen af FAST betjente Mobile ca. 700
kunder. Fokus er nu på de ca. 100 større kunder,
der tidligere stod for 90% af omsætningen.
Den mistede omsætning opvejes af et større og
mere målrettet fokus på disse ca. 100 kunder.
Produktporteføljen er nu også væsentligt mere
fokuseret, især i Mobile headset. Ultimo 2008
havde Mobile reduceret antallet af produkter
væsentligt — til færre produkter på konfigurér-
bare platforme.
I lyset af de globale økonomiske udsigter og de
negative forventninger til markedet for headset
vil GN Netcom fortsat fokusere på at skabe en
mere effektiv og fleksibel organisation i 2009.
Med disse samlede tiltag forventes Mobile at
opnå et EBITA-nulresultat på run rate-basis
ultimo 2009 ligesom at lønsomheden i CC&O
headset forventes at blive forbedret.
De samlede omstruktureringsomkostninger i
forbindelse med FAST-programmet forventes at
være op til ca. DKK 250 mio., hvoraf DKK 107
mio. er udgiftsført i 2008.
Året 2008
Omsætningen i GN Netcom var på DKK 2,430
mio., svarende til en organisk vækst på (9)%.
EBITA blev.DKK (71) mio. eller DKK 36 mio. før
indregning af engangsomkostninger på DKK
107 mio.
GN Netcom opnåede større omkostningsbespa-
relser end tidligere forventet, og omkostnings-
grundlaget er under kontrol. Mens processen
stod på forværredes markedsforholdene dog,
og virkningen af de omfattende omkostnings-
besparelser blev mere end opvejet af omsæt-
ningsfaldet.
Omsætningen for CC&O headset var DKK
1.373 mio. i 2008, svarende til en organisk
vækst på (6)% i forhold til 2007. På trods af
den negative vækst var GN Netcom i stand til
at udnytte sin stærke position på europæiske
markeder og vandt markedsandele inden for
CC&O headset i forhold til 2007. Markedet
for CC&O headset er kraftigt påvirket af den
Holdbare headset, der er skabt til at gøre det nemt og bekvemt
> Læs mere på www.jabra.com
on]
center-miljøer.
Jabra BIZ'M 2400 vil blive
lanceret i april 2009.
Headset til contact centre anvendes af medarbejdere, der taler i telefon mel-
lem fire og otte timer dagligt. Komfort, lydkvalitet, akustisk chokbeskyttelse og
holdbarhed er de væsentligste kriterier for headset til contact centre. Alle GN
Netcoms headsetløsninger til contact centre overholder de nyeste lovkrav vedrø-
rende støj. Dette betyder, at headsettet automatisk beskytter mod høje lyde og
akustisk chok, der overstiger EU's grænseværdier (anbefalet niveau på 85 dB (A)
over tidsvægtet gennemsnitlig periode). Støjreduktion er endnu et væsentligt
kriterium for headset. GN Netcoms støjreducerende mikrofoner sikrer, at kunden
ikke kan høre baggrundsstøj fra medarbejderens nærmeste arbejdsomgivelser.
Holdbarhed er også meget vigtigt, og derfor udsættes GN Netcoms headset
for meget skrappe tests, så det sikres, at de kan holde til de belastende contact
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
rr er Er een hl DR
SEERE EEK RER
globale økonomiske opbremsning og især af
krisen inden for det største vertikale CC&O
segment, finansielle tjenesteydelser, som ud-
gør ca. 25% af markedet for contact center
og kontorheadset. Virksomhederne udviser
generelt større omkostningsbevidsthed, hvilket
medfører, at eksisterende brugere forlænger
levetiden på deres headset, samt at første-
gangsbrugere er mere afventende med at
investere.
Omsætningen for Mobile headset var DKK
1.057 mio. i 2008, svarende til en organisk
vækst på (14)% i forhold til året før. Det sam-
lede mobilmarked oplevede negativ vækst for
første gang nogensinde. Omsætningen i Mobi-
les nordamerikanske forretning forbedredes dog
noget, bl.a. på grund af indførelsen af lovgiv-
ning om håndfri tale under kørsel i visse stater
i USA. Ikke desto mindre viste flere europæiske
markeder tegn på svækkelse. Samtidig skabes
der ikke den forventede omsætning fra OEM-
programmerne med større mobiltelefonprodu-
center. Dette vedrører især én mobilleverandør
som følge af et markant fald i dennes salg af
mobiltelefoner. GN Netcom har i dag en bredere
OEM-kundeportefølje end tilfældet har været
i tidligere år, men som altid afhænger omsæt-
HEADSET TIL KONTORER
ningen fra OEM-programmerne af salget af de
mobiltelefoner, som headsettet sælges sammen
med, og af salget gennem OEM-kanalerne.
Geografisk fordelt kom 48% af GN Netcoms
samlede omsætning i 2008 fra Europa, 44%
fra Nordamerika og 8% fra Asien og resten af
verden. GN Netcom opnåede en bruttomargin
på 40% mod 39% sidste år. Bruttomarginen på-
virkedes af en nedskrivning af varebeholdninger
vedrørende såvel færdigvarer som delkompo-
nenter, primært i Mobile headset. Med sin nye
efterspørgselsdrevne supply chain-struktur, der
bygger på en ordredrevet strategi, vil Mobile
headset føre et begrænset færdigvarelager,
hvilket vil medføre et kraftigt mindsket behov
for nedskrivninger. Bruttomarginen påvirkes
desuden af ca. DKK 18 mio. i omstrukturerings-
omkostninger i forbindelse med FAST (svarende
til 1 procentpoint i bruttomarginen).
EBITA for GN Netcom blev på DKK (71) mio.
(EBITA-margin på (2,9)%) mod DKK 35 mio.
(EBITA-margin på 1,2%) i 2007. Omkostninger
til salg, distribution og administration udgjorde
DKK 868 mio. (en run-rate pr. ultimo 2008 på
ca..DKK 750 mio. når der bortses fra omstruk-
tureringsomkostninger) mod DKK 879 mio. i
Med håndfri og trådløse løsninger får du hænderne fri
Jabra GN9350e blev
lanceret i april 2008.
arbejdsmiljø.
2007, hvilket viser, at omstruktureringstiltagene
i GN Netcom er begyndt at slå kraftigt igen-
nem. Omkostningsførte udviklingsomkost-
ninger udgjorde DKK 171 mio. mod DKK 180
mio. i 2007. I ovenstående EBITA på (71) mio.
indgår engangsomkostninger på DKK 107 mio.
vedrørende FAST-omstruktureringsprogrammet,
hvoraf driftsomkostninger udgjorde DKK 89
mio. og produktionsomkostninger udgjorde
DKK 18 mio.
GN Netcom nedbragte arbejdskapitalen væ-
sentligt i 2008 efter en generel forbedring af
alle de væsentlige parametre, men en del af
påvirkningen skyldtes naturligvis også det lavere
omsætningsgrundlag. Tilgodehavender fra salg
udgjorde DKK 362 mio. pr. 31. december 2008
mod.DKK 573 mio. ultimo 2007. I løbet af året
faldt varelagrene med DKK 72 mio. til DKK 271
mio. og gæld til leverandører bidrog med en
stigning på 27 mio. i forhold til ultimo 2007 po-
sitivt til nedbringelsen af arbejdskapitalen.
Den positive udvikling i arbejdskapitalen afspej-"
les i GN Netcoms cash flow, der var positivt for
andet år i træk på trods af den negative indtje-
ning. GN Netcoms cash flow fra driftsaktiviteter
før skat og finansielle poster udgjorde DKK 363
=> Læs mere på www.jabra.com
Kontormedarbejdere taler i gennemsnit i telefon/softphone mellem
en og fire timer dagligt. Komfort, anvendelighed og lydkvalitet er
alle væsentlige og nødvendige funktioner i et headset. | dag foregår
kontormedarbejdernes arbejde ikke blot ved skrivebordet, men også
andre steder på kontoret. Det kan også foregå hjemme, eller når
de er på farten. Når man skal kunne følge med i arbejdspladsens
hektiske hverdag, bliver evnen til at "multi-taske" en nødvendig
del af arbejdsdagen. Jabras håndfrie og trådløse løsninger hjælper
brugerne til at styre deres opgaver mere effektivt samtidig med, at
de kommunikerer. GN Netcoms opgave er at gøre det nemmere for
kunden. Med det ergonomiske design lægger brugerne knap nok
mærke til de har headsettet på. De støjdæmpende mikrofoner redu-
cerer baggrundsstøj og hjælper brugeren med at øge produktivite-
ten i støjfyldte miljøer, hvilket skaber et sundere og mere produktivt
GN STORE NORD i ÅRSRAPPORT 2008
Ledelsens beretning | GN Netcom
mio. mod DKK 144 mio. i 2007. Cash flow fra
investeringsaktiviteter udgjorde DKK (145) mio.
mod DKK (128) mio. i 2007.
Antallet af medarbejdere i GN Netcom faldt
til ca. 1.000 pr. 31. december 2008 mod ca.
1.200 ved udgangen af 2007.
Som tidligere meddelt udløber administrerende
direktør for GN Netcom Toon Boutens ansættel-
seskontrakt ultimo september 2009. GN Store
Nord og Toon Bouten har været i dialog om en
mulig forlængelse af hans ansættelseskontrakt,
og det er nu konkluderet, at den ikke vil blive
forlænget efter september 2009.
GN Netcom har indgået forlig med ATL i sagen
om udskiftning af batterier. Udfaldet er som
forventet og har ikke nogen væsentlig indvirk-
ning på resultatet.
DRIFT
Markedsforhold
Markedet for contact center og kontorheadset
blev i høj grad ramt af den verdensomspæn-
dende økonomiske krise i 2008, hvor især
den finansielle sektor, som udgør ca. 25% af
omsætningen inden for contact center og kon-
torheadset, var hårdt ramt. Contact center og
kontormarkedet faldt med 8-10% i 2008 og
forventes at falde væsentligt mere i 2009. På
trods af de dystre udsigter på kort sigt forven-
ter GN Netcom, som er en af verdens førende
headsetproducenter med en markedsandel på
ca. 30% inden for contact center og kontor-
headset, fortsat et langsigtet vækstpotentiale
på dette marked.
Headsetpenetrationen på kontormarkedet
hos de ca. 200 mio. mennesker i den vestlige
verden, der taler i telefon mindst to timer dag-
ligt, er under 10%, hvorfor der fortsat er et
væsentligt potentiale i dette markedssegment.
Endvidere viser en undersøgelse foretaget af
Datamonitor i 2008, at virksomhederne og con-
tact centrene i 2009 vil øge deres investeringer
i Unified Communications-teknologier (UC) på
trods af den globale økonomiske afmatning.
Det forventes, at antallet af adgangspunkter til
softphones (softphone: et software-program,
der anvendes til internettelefoni) vil stige med
en to-cifret vækstrate i 2009. Med væksten i IP-
telefoni, softphones og internettelefoni via mo-
biltelefonen er der behov for professionelle UC-
headset af høj kvalitet eller multi-use løsninger,
så brugerne får fuld udnyttelse af UC, samtidig
HEADSET TIL IP-TELEFONI OG UNIFIED COMMUNICATIONS
med at der opnås fuld medarbejdertilfredshed
og forøget produktivitet. En stigning i antal-
let af fjernmedarbejdere, dvs. medarbejdere,
der arbejder hjemmefra, og medarbejdere hos
contact centre, vil også øge efterspørgslen for
headset. GN Netcom har en komplet portefølje
af UC-produkter og har indgået en række afta-
ler med førende producenter af UC-løsninger.
GN Netcom er fortsat verdens største udbyder
af mobilheadset med en markedsandel på ca.
20%. 2008 var det første år, hvor markedet for
mobilheadset oplevede en negativ udvikling
i markedsværdi. Dette skyldtes primært den
negative udvikling i fjerde kvartal og især inden
for OEM-kunder. På grund af den globale øko-
nomiske situation forventes markedet fortsat at
falde i løbet af 2009.
Markedet for Bluetooth-headset er dog stadig
meget underudviklet på globalt plan, hvor gen-
nemsnittet af antal Bluetooth-headset pr. solgt
mobiltelefon med Bluetooth-teknologi udgør
9%, og således har markedet et meget kraftigt
langsigtet vækstpotentiale. USA er det mest
modne marked for Bluetooth-headset, hvor
antal Bluetooth-headset pr. solgt Bluetooth-
mobiltelefon anslås til ca. 20%.
Stereo- og monoheadset som giver dig den bedst mulige oplevelse af din PC
GN Netcom markedsfører en række forskellige headset til Unified Communication og alminde-
lig IP-telefoni, som er en teknologi, hvor tale overføres via internettet ved hjælp af en internet-
protokol baseret på åben standard. GN Netcoms produkter giver mulighed for at vælge mellem
en lang række stereo- og mono-headset, der alle giver brugeren den optimale lydoplevelse på
computeren. GN's headset er ideelle for brugerne, der skal tale eller ”videochatte”, til IP-telefo-
ni på pc'en, interaktive kurser og endda til spil eller musik — ja, til hvad som helst, du vil lytte til
på din pc. GN Netcom har i samarbejde med Microsoft udviklet en række trådede og trådløse
. headset, der er optimeret til Microsoft& Office Communicator 2007, et program, der indehol-
der en række teknologier som unified messaging/voice mail, instant messaging og telefoni. En
undersøgelse, som Datamonitor foretog i januar 2009 viste sågar, at GN Netcom er blandt de
fem mest troværdige leverandører af Unified Communication-løsninger.
=> Læs mere på www.jabra.com
M5390 USB blev lanceret
i februar 2009.
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
GN Netcom gik ind på markedet for Bluetooth
speakerphones til biler med lanceringen af et
enkelt produkt i slutningen af 2007 og endnu
et produkt lanceredes medio 2008. Denne ka-
tegori af håndfrit udstyr oplever stærkere vækst
end headset målt på såvel antal solgte enheder
som værdi, og dette har udgjort et væsentligt
vækstområde for mobilprodukter.
Selvom markedet i Stillehavsregionen udviser
større vækstrater end Europa og Nordamerika,
udgør Europa og Nordamerika stadig en meget
stor del af den samlede markedsværdi.
Salg
GN Netcoms mobilheadset sælges globalt gen-
nem teleoperatører, operatørbutikker, forbru-
gerelektronikkanaler samt detailforhandlere på
massemarkedet. OEM-kunder, der blandt andet
tæller førende mobiltelefonproducenter, afta-
ger næsten en tredjedel af GN's mobilheadset
målt på antal solgte enheder. Efterspørgslen
fra OEM-kunder svinger betydeligt fra kvartal
til kvartal, men er en vigtig årsag til, at GN kan
opretholde produktion med afgørende store
volumener på mobilheadset og speakerphones.
Det anslås, at uafhængige mærker som Jabra
HEADSET TIL MOBILTELEFONER
udgør lidt over 50% af alle mobilheadset, der
sælges på markedet, mens de resterende mobil-
headset er af et mobiltelefonmærke og leveres
af OEM-leverandører.
GN Netcoms CC&O headset sælges primært
gennem indirekte distributionskanaler, hvor en
stor andel er rettet mod forhandlere og større
slutkunder.
Salget til de ti største headsetkunder udgjorde
32% af GN Netcoms omsætning. Den største
headsetkunde tegnede sig for ca. 7% af GN
Netcoms samlede omsætning.
GN Netcoms udvikling af kontorprodukter
havde fortsat fokus på Unified Communica-
tions-produkter med henblik på at styrke sin
førende position inden for dette hurtigt vok-
sende markedssegment. I kontorforretningen
lanceredes Jabra M5390 i sommerperioden.
Dette nyskabende Bluetooth headset er rettet
mod ledere og kontoransatte, der med en
fuldt integreret løsning i et enkelt headset
har brug for at kunne skifte mellem forskel-
lige kommunikationsenheder, f.eks. mellem
en kontortelefon, internettelefoni eller en
mobiltelefon. Jabra M5390 kombinerer lyden
og rækkevidden fra et kontorheadset med
brugervenligheden fra et mobilt headset. Dette
er det første kontorheadset med en kombina-
tion af den seneste langtrækkende Bluetooth
teknologi med bredbåndslyd, hvilket skaber en
klar og tydelig lydkvalitet og sikrer GN Netcom
en fordel i forhold til konkurrenterne. I foråret
lancerede GN Netcom desuden en forbedring af
Jabra GN9300-serien af trådløse headset til tra-
ditionel telefoni og IP-telefoni, som giver øget
komfort med en forbedret rækkevidde, en ny
mikrofonarm og et mikrofonkoncept, der mind-
sker gener fra blæst og øger komforten. Denne
produktserie skiller sig ud fra konkurrerende
produkter gennem sin omkostningseffektive og
fremtidssikrede teknologi, som giver brugerne
mulighed for frit at skifte mellem traditionel
telefoni og IP-telefoni uden at skulle give afkald
på headsettets gode lyd.
I contact center-segmentet lancerede GN Net-
com en ny version af den store succes, Jabra
GN2100. Denne forbedrede udgave giver me-
darbejderne i contact centrene mulighed for at
Elegante trådløse headset der giver dig frihed til moderne kommunikation
=> Læs mere på www.jabra.com
Den væsentligste funktionalitet for alle GN Netcoms Bluetooth mobilhead-
set er at de er nemme at bruge, er komfortable og har en fantastisk lyd,
hvilket gør dem til nogle af verdens bedste headset. Med vores headset op-
lever brugeren frihed — bevægelsesfrihed — uanset om de går, er på arbejde
eller blot går rundt omkring i byen. Det store udvalg af Jabra headset og
speakerphones til bilen giver ægte valgfrihed. De giver brugeren mulighed
for at foretage håndfrie opkald — den perfekte løsning, når forskellige lande
rundt om i verden har indført lovgivning, der kræver at mobiltelefoner skal
kunne betjenes håndfrit i bilen. GN Netcom er kendt for sine innovative
headset og var de første til at lancere headset med Bluetooth-teknologi. For
nylig lanceredes Jabra BT530 med Noise Blackout”M, et headset med dob-
belte mikrofoner kombineret med avanceret DSP-teknologi.
Jabra BT530 blev lanceret i
august 2008
GN STORE NORD i ÅRSRAPPORT 2008
Ledelsens beretning | GN Netcom
bære deres headset på fire forskellige måder,
hvilket gør dette headset til markedets mest
fleksible løsning.
I første halvår af 2009 bliver porteføljen af
headset til contact centre væsentligt styrket ved
lanceringen af Jabra BIZTM 2400, et headset
med en række forbedringer, der skaber en hidtil
ukendt lydkvalitet, komfort og holdbarhed.
I februar blev porteføljen af kontorheadset
udvidet med lanceringen af Jabra M5390 USB-
headsettet, som er et Bluetooth-headset, der au-
tomatisk skaber forbindelse til mobiltelefoner og
softphones ved hjælp af den medfølgende USB
Bluetooth adapter til pc. Endvidere er M5390
USB optimeret til Microsoft Office Communica-
tor (OC) og den forbinder til OC softphones via
sin "plug-n-play" funktionalitet.
GN Netcom sendte en række mobilprodukter
på markedet i 2008. Først på året lancerede
Mobile-forretningen et nyt headset: Jabra JX20
Pura — Titanium Edition. JX20 Pura headsettet er
designet af det danske designhus Jacob Jensen
og er en videreudvikling af Jabra JX10 head-
settet. Desuden lanceredes Jabra BT2050, med
et markant design og klar lyd, og Jabra BT4010,
hvor brugeren hurtigt og nemt kan se batteri-
stand, om headsettet har forbindelse, og om der
bliver ringet op. GN Netcom introducerede også
Jabra BT530, som er det første headset med
Noise Blackout7M, Med de dobbelte mikrofoner
kombineret med avanceret DSP-teknologi elimi-
nerer headsettet baggrundsstøj uden at give køb
på den naturlige stemmekvalitet. Headsettet er
udstyret med intelligent volumenkontrol, og det
justerer automatisk niveauet af den modtagne
lyd, så brugeren får en optimal lydoplevelse.
Samtidig har det akustisk chokbeskyttelse, der
beskytter øret mod høje stemmer eller pludse-
lig, voldsom støj. Jabra BT530 er designet med
komfort og det intuitive for øje, og det giver en
ren, klar lyd helte dagen. Samtidig er det nemt at
forlænge batteriets levetid med den indbyggede
tænd/sluk-knap. I 2008 lanceredes desuden en
Bluetooth speakerphone, Jabra SP700, som bl.a.
kan sende opkald og musik fra mobiltelefonen
til bilens stereoanlæg.
Salgspriser
Konkurrencen på alle headsetmarkeder skærpes
til stadighed, men producentpriserne for CC&O
headset lå generett stabilt i 2008. På markedet
for mobilheadset oplevedes sidste år et fald i
den estimerede gennemsnitspris på ca. 15%,
hvilket var et mindre fald end i de foregående år.
Produktion og distribution
GN Netcom producerede i 2008 ca. 25 mio.
headset og andre produkter via sine underlev-
erandører. Alle GN Netcoms headset produceres
i Asien, og hovedparten af dem produceres i
Kina. Alle headset blev produceret af underlev-
erandører, idet produktionen på GN's fabrik i
Xiamen, Kina ophørte i 4. kvartal 2007. Største-
delen af komponenterne til GN Netcoms head-
set købes i Asien.
I begyndelsen af oktober 2008 oprettedes to
nye fokuserede supply chain-organisationer, der
understøtter henholdsvis CC&O headset og Mo-
bile headset, og den nye supply chain-struktur
vil være i fuld drift ultimo 1. halvår 2009. Den
globale indkøbsafdeling fortsætter som fælles
supportfunktion for begge forretningsenheder.
Den nye supply chain-model betyder, at Mobile-
forretningen nu anvender en fuldt udviklet,
ordredrevet forretningsmodel. Kunderne i
Nordamerika, Europa og Asien vil få leverancer
gennem et enkelt fulfillmentcenter i Asien, der
vil have to ugers leveringstid fra ordren mod-
tages. CC&O-forretningen bevæger sig i to trin
mod en tilsvarende enkel supply chain med et
hoved-fulfillmentcenter i Asien samt et delcenter
i Europa og et i Nordamerika.
Forskning og udvikling
GN Netcom lancerede i 2008 et væsentligt
antal nye produkter på markederne for Mobile
og CC&O headset. Flere af produkterne var
baseret på GN Netcoms nye, tredjegenerations
Bluetoothplatform. Denne fælles platform
skaber væsentlige udviklingssynergier og giver
stadig mulighed for fleksibelt design. En lang
række OEM Bluetooth produkter blev udviklet
til forskellige kunder i løbet af året, og et teknisk
kompliceret produkt blev leveret til en bestemt
kunde. En række større CC&O-programmer,
som påbegyndtes i 2008, er nu godt i gang og
udvikler sig som forventet mod produktlancering
i 2009. I løbet af 2008 lancerede GN Netcom
desuden multi-use kontorløsninger, dvs. kontor-
headset, der kan bruges i kommunikationen
med tre forskellige typer udstyr, som f.eks. inter-
nettelefoni, en mobiltelefon eller en fastnettele-
fon, og som giver væsentligt forbedret kvalitet.
Der blev lanceret en række programmer til
omkostningsoptimering af eksisterende produk-
ter, som medførte væsentlige besparelser for
selskabet. For at kunne opfylde kravene fra de
to forretningsenheder, der blev oprettet i 2008,
Mobile headset og CC&O headset, allokerede
udviklingsafdelingen dedikerede ressourcer til at
understøtte produktudviklingen i én af de to for-
retningsområder. I den forbindelse beskæftiger
GN Netcoms udviklingsafdeling i København
sig hovedsageligt med CC&O-programmerne,
mens udviklingsafdelingen i Xiamen primært
er rettet mod Mobile. Udviklingscentret i Aal-
borg betjener begge enheder. Herved skabes
en omkostningseffektiv og konkurrencedygtig
organisation.
Medarbejdere
Som led i GN Netcoms organisationsudvikling
indledte HR-afdelingen en række projekter og
tiltag i 2008. En global medarbejderunder-
søgelse blev gennemført i begyndelsen af
året efterfulgt af en række globale og lokale
aktiviteter som opfølgning på undersøgelsens
konklusioner.
Som et vigtigt skridt i videreudviklingen af
GN Netcoms organisation gennemførte HR-
afdelingen desuden en global organisationsud-
viklingsproces (ODP — Organizational Develop-
ment Process), der omfattede alle GN Netcoms
medarbejdere på verdensplan. Som led i deres
personlige udvikling har ca. 50 ledere fra en
række af GN Netcoms forskellige afdelinger og
kontorer gennemført lederudviklingskurser.
HR-afdelingen var stærkt involveret i håndterin-
gen af medarbejderdelen af FAST-programmet,
der lanceredes i juni, med levering af data til
styregruppen for FAST-programmet. Afdelingen
fokuserede på at støtte de medarbejdere, der
blev berørt af nedskæringer ved at hjælpe dem
til jobsøgning og med anden støtte. En række
seminarer i forandringsledelse blev afholdt i
efteråret med henblik på at udstyre medarbe-
jderne og lederne i GN Netcom med en række
værktøjer til forståelse og håndtering af foran-
dringer.
I samarbejde med bestyrelsens vederlagskomite
og direktionen har HR-afdelingen udviklet en
ny global vederlagsstrategi for GN Netcom.
Formålet med denne nye strategi er at sikre
meget bedre samspil mellem den faktiske forret-
ningsstrategi og hver enkelt medarbejders afløn-
ning. Strategien blev godkendt af bestyrelsen i
december, og den vil blive indarbejdet i løbet af
2009.
10
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
Ledelsens beretning for GN ReSound
ÉN ReSound
Indledning af adm. dir.
Mike van der Wallen Brand-beskrivelser Brands
ReSound
ReSound-brandet leverer fremra-
gende lydkvalitet gennem bane-
ReSound
rediscover hearing
w
i. brydende løsninger. =Beltone
KR Læs mere på side 12
2008 blev et begivenhedsrigt år for ”
Cy
GN ReSound. I kølvandet på den op- O INTE RT ON
givne salgsproces var prioriteringen |
at stabilisere forretningen, vinde de Beltone Se
tabte kunder tilbage og retablere tro- Beltone er GN ReSounds
værdigheden. Den negative udvikling stærke detaill-brand. otometrics
i markedsandelen i 2007 blev vendt,
da GN ReSound i 2008 lancerede en
lang række nye produkter, herunder de
innovative og præmierede høreappa-
rater "dot by ReSound7M” og ”be by
ReSoundTM”, Således gik GN ReSound
ind i 2009 med en af branchens nyeste
Læs mere på side 13
MADSEN - AURICAL - CS
Nøgletal for 2008
GN ReSound - Omsætning
og mest komplette produktporteføljer. DKK mio.
Interton
3.500
I løbet af 2008 udviklede organisatio- 3.000
nen sig videre i retning mod at blive en
konkurrencedygtig aktør med en stærk
resultatorienteret kultur. Målet er at
skabe en slankere og mere kundeori-
enteret organisation samtidig med, at
omkostningerne reduceres væsentligt
i perioden indtil ultimo 2009. Ledelsen
i GN ReSound har med stolthed set,
hvordan hele organisationen har taget
del i processen og bidraget med ny-
skabende ideer til, hvordan selskabet
kan forbedre sin effektivitet og struktur
Interton er GN ReSounds "value-
for-money" brand rettet mod
forhandlerleddet.
Læs mere på side 14
GN Otometrics
2.500
2.000
0
1.500
500
2004 2005 2006 2007 2008
GN ReSound - EBITA
DKK mio.
600
500
og sine processer ved at gøre dem == RÅ. 4% GN Otometrics er verdens fø- 400
$ 8 & & å få & &
mindre komplekse og eliminere dob- 33 sig rende udbyder af audiologisk 300
beltarbejde. : : 2 ås ; i i : måleudstyr. 200
da d & få Bd 86 år
100
Læs mere om GN ReSound på de føl- Læs mere på side 15 ' i
gende sider.
2004 2005 2006 2007 2008
GN ReSound A/S Lautrupbjerg 9 Postboks 99 2750 Ballerup Tlf: 45 75 11 11 www.gnresound-group.com
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008 11
Ledelsens beretning | GN ReSound
VEJEN GENNEM STORMEN
GN ReSound er begyndt på en flerårig udvik-
ling for at gøre forretningen væsentligt mere
bæredygtig og lønsom. Kompleksiteten og
vigtigheden af denne udvikling blev katalyseret
af den salgsproces, der blev opgivet i 2007, og
i de dramatiske omvæltninger i verdensøkono-
mien i 2008.
Den nye ledelse, der blev indsat i 2008, har til-
ført kompetencer inden for forandringsledelse
og effektivitetsforbedringer ved at udnytte
"best practices" internt og eksternt. Resultatet
var udviklingen og den efterfølgende imple-
mentering af en ny femårig strategi, der base-
rer sig på organisk vækst. Det er af allerstørste
vigtighed, at tilliden til GN ReSound genskabes
ved at selskabet konstant udviser stærke resu!-
tater og når sine mål. En plan for at forbedre
de kommercielle kompetencer er blevet gen-
nemført med held på væsentlige markeder, og
den globale udrulning af planen er påbegyndt.
Selskabet genvandt tabt forretning samt mar-
kedsandele på trods af de stadigt vanskeligere
markedsforhold.
RESOUND
Tiltag, der ska! øge lønsomheden og forbedre
cash flow, blev fremskyndet efterhånden som
den negative udvikling i verdensøkonomien
tog til i andet halvår af 2008. I januar 2009
havde selskabet afviklet omkring 250 stillinger,
svarende til ca. 7% af den globale organisa-
tion.
GN ReSound indfører yderligere væsentlige
omstruktureringstiltag i løbet af 2009 med
henblik på at klare sig igennem den nuvæ-
rende økonomiske afmatning og skabe en
slank og kundefokuseret organisation. Disse
tiltag vil reducere selskabets løbende omkost-
ningsgrundlag, arbejdskapitalen og investe-
ringer. Foreløbige skøn peger på, at det årlige
omkostningsgrundlag kan reduceres med
mere end DKK 200 mio. på "run-rate" basis
pr. ultimo 2009 og med væsentlig påvirkning
allerede i 2009.
Året 2008
Omsætningen for GN ReSound blev DKK
3.178 mio. for 2008, svarende til en positiv
organisk vækst på 5%. EBITA for GN ReSound
var på DKK 163 mio.
ReSound - "Rediscover Hearing"
ReSound-brandet leverer fremragende lydkvalitet gennem banebrydende løsninger, der kombinerer
omtanke og design med stærk teknologi, alt sammen baseret på dybtgående audiologisk viden
og en grundlæggende indsigt i brugernes behov. En række nyskabelser i høreapparatbranchen er
blevet introducetet gennem ReSound-mærket: lanceringen af ReSoundAlR med åben tilpasning
betød, at det endelig blev muligt at undgå at lukke ørekanalen til. "be by ReSound7M", der blev
lanceret i 2008, banede vejen for en helt ny kategori høreapparater, IOT (Invisible Open Techno-
logy) og verdens mindste "bag øret'-apparat "dot by ReSoundTM" blev også lanceret i 2008.
Omsætningen for Høreapparater i 2008 blev
på DKK 2.853 mio., svarende til en organisk
vækst på 5% i forhold til 2007 med to-cifrede
vækstrater i andet halvår. Da markedsværdi-
tilvæksten har været flad i tredje og fjerde
kvartal 2008, viser det klart, at GN ReSound
med sin organiske vækst har vundet noget af
den forretning tilbage, som blev tabt i 2007,
mens selskabet stadig var til salg. Væksten i
antal solgte enheder for året var 12%. De nu-
værende markedsforhold uden for den offent-
lige sektor er fortsat svage og endda faldende
i visse markeder. Den globale recession har
drejet efterspørgselsmønstret i retning mod
produkter i lavere prissegmenter.
Omsætningen for audiologisk diagnoseudstyr
blev DKK 325 mio., svarende til 2% organisk
vækst.
Bruttomarginen for GN ReSound blev 60%
mod 61% i 2007. Bruttomarginen blev påvir-
ket af ekstraordinære nedskrivninger på vare-
beholdninger på DKK 30 mio., som primært
var udløst af integrationen og flytningen af In-
tertons varebeholdninger. Bruttomarginen var
Læs mere på www.resound.com
"be by ReSound'M" blev
lanceret i april 2008.
12
GN STORE NORD 1! ÅRSRAPPORT 2008
på 61%, når der bortses fra ekstraordinære
nedskrivninger.
EBITA for GN ReSound blev DKK 163 mio.
(EBITA-margin på 5,1%) mod DKK 300 mio.
(9,5%) i 2007. EBITA for Audiologisk diagno-
seudstyr blev på DKK 14 mio. Omkostninger
til salg, distribution og administration mv.
udgjorde DKK 1.472 mio. mod DKK 1.378
mio. 2007, påvirket af øgede omkostninger
til opstarten af vækstfremmende tiltag tidligt
på året, inflation og den almindelige genop-
bygning af organisationen efter den opgivne
salgsproces. Omkostningsførte udviklings-
omkostninger udgjorde DKK 282 mio. mod
DKK 254 mio. i 2007. Stigningen skyldes et
behov for en ekstraordinær nedskrivning af
aktiverede udviklingsprojekter på DKK 25 mio.
Driftsudgiftsgrundlaget vil blive reduceret væ-
sentligt i 2009.
Geografisk fordelt kom 44% af GN ReSounds
samlede omsætning fra Europa, 38% fra
Nordamerika og 18% fra Asien og resten af
verden.
GN ReSound nedbragte arbejdskapitalen væ-
sentligt i fjerde kvartal 2008 efter en stigning i
tredje kvartal. Tilgodehavender fra salg udgjor-
de DKK 744 mio. kroner mod DKK 665 mio.
ultimo 2007. Varelagre blev øget med DKK
17 mio. i forhold til ultimo 2007 og udgjorde
DKK 391 mio. pr. 31. december 2008. Gæld til
leverandører udgjorde DKK 206 mio. ved ud-
gangen af 2008 sammenlignet med DKK 211
mio. pr. ultimo 2007.
GN ReSounds cash flow fra driftsaktiviteter før
skat og finansielle poster udgjorde DKK 296
mio. mod DKK 457 mio. i 2007 som følge af
den lavere indtjening samt den øgede arbejds-
kapital som følge af omsætningsstigningen.
Cash flow fra investeringsaktiviteter udgjorde
DKK (443) mio. mod DKK (348) mio. i 2007.
GN ReSound's cash flow var i 2008 negativt
påvirket af afholdte udgifter vedrørende den
opgivne salgsproces og mindre opkøb, herun-
der de udstående 51% af aktierne i den indi-
ske distributør GN ReSound india Private Ltd.
Endvidere blev der indkøbt nye produktions-
Beltone - alle har ret til god hørelse
Beltone er GN ReSounds stærke detailbrand og er med mere end 65 år på markedet et
af Nordamerikas mest anerkendte navne inden for sundhedsydelser for folk med nedsat
hørelse. Beltone er bygget op omkring en meget stærk distributions- og servicemodel.
Beltones løsninger udvikles ved hjælp af den seneste høreteknologi og passer til stort set
enhver livsstil og alle typer nedsat hørelse.
I USA markedsføres Beltone høreapparater gennem et forhandlernetværk med flere end
1.400 forretninger.
og værktøjsmaskiner til brug for de mange nye
produktlanceringer i 2008.
GN ReSound havde ca. 3.775 medarbejdere pr.
31. december 2008, en stigning fra ca. 3.425
året før.
DRIFT
Markedsforhold
Det globale marked for høreapparater voksede
i 2008 med 2-3% til lige under 9 millioner
enheder.
Høreapparatmarkedet opdeles traditionelt i
fire prissegmenter på baggrund af kundernes
prispræferencer, nemlig Top, Plus, Basic og
Budget. Værdien af det samlede marked er
hidtil steget med 5-6% årligt, og efterspørgs-
len har været rettet mod Top- og Plus-segmen-
terne. GN ReSound har en global markedsan-
del på ca. 17% målt på volumen og er dermed
verdens fjerdestørste høreapparatproducent.
I USA, der er verdens største høreapparat-
marked, fortsatte faldet i vækstraterne fra
Beltone Reach blev lanceret
i juli 2008.
EB Læs mere på
www.beltone-hearing.com
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
13
Ledelsens beretning | GIN ReSound
2007 ind i 2008, især i fjerde kvartal, hvilket
medførte negativ volumenvækst på ca. 1%
inklusive salg til Veterans Administration (VA)
og på (2,5)% eksklusive VA. I Storbritannien,
verdens næststørste høreapparatmarked, an-
slås væksten i den offentlige sektor til ca. 5%,
mens der i det private marked estimeres et fald
på 6% fra 2007 til 2008. Det samlede høre-
apparatmarked i Tyskland estimeres at være
vokset med 6%.
På langt sigt forventes høreapparatmarkedet
fortsat at udvise robuste vækstrater. Disse for-
ventninger er baseret på en række forskellige
faktorer. Den demografiske udvikling på de
primære markeder viser en stigende levealder
i befolkningen, hvilket vil øge efterspørgslen
efter høreapparater. Lave penetrationsrater
peger på væsentlige vækstmuligheder for
høreapparatbranchen. I USA og Vesteuropa,
som i dag har de højeste anvendelsesrater for
høreapparater, er det kun hver femte person
med høretab, der faktisk har et høreapparat.
På de nye markeder er anvendelsesraterne væ-
INTERTON
sentligt lavere, men de forventes at stige i takt
med øget økonomisk vækst og bedre sund-
hedsydelser for folk med høretab. Stigende
levealder har traditionelt været en vækstfaktor
på høreapparatmarkedet, hvor de fleste høre-
apparater sælges til folk i alderen 65 og der-
over, som bor i Vesteuropa og Nordamerika.
Ny innovativ teknologi og design er væsentlige
faktorer i forsøget på at sænke gennemsnits-
alderen for førstegangsbrugere og derved øge
den samlede udbredelse. Yngre førstegangs-
brugere fokuserer på usynlige løsninger med
stor komfort og holdbarhed. GN ReSound
lancerede i 2008 en række nye høreapparater,
der er rettet specifikt mod denne målgruppe.
Omkring 80% af folk med høretab lider af
binauralt høretab, dvs. høretab på begge ører,
mens binaural tilpasning kun udgør ca. 50%
i Europa og 80% i USA. Det forventes, at an-
delen af binaural tilpasning i Europa vil nærme
sig andelen i USA, hvilket vil øge markedet
yderligere på langt sigt.
Interton - fleksibilitet og enkelhed
Interton er GN ReSounds "value-for-money" brand rettet mod for-
handlerleddet. Intertons produkter sælges over hele verden gen-
nem offentlige udbud og nøglekunder.
I 2008 lancerede Interton produktet 'Relay" til CROS (Contralateral
Routing of Sounds) og BICROS segmentet. Relay er verdens før-
ste digitale, trådløse CROS-høreapparat — interferensfrit og uden
ledninger eller adaptere. Endnu en vigtig produktlancering var
livsstilproduktet Slim, som er det tyndeste RITE-apparat (Receiver-
In-The-Ear) på markedet.
august 2008.
Relay fra Interton blev lanceret i
Salg
Den negative salgsudvikling fra 2007 blev
vendt i 2008 og var primært drevet af lance-
ringen af en række innovative GN ReSound
høreapparater. En vigtig nyhed, som i første
omgang stabiliserede forretningen og som
siden har skabt grundlaget for vækst, var den
vellykkede lancering af ”dot by ReSoundTM" i
starten af året. "dot by ReSoundTM” er verdens
hidtil mindste bag øret-høreapparater, og selv
om det er meget lille i størrelse, sikrer det en
avanceret lydoplevelse, der opfylder brugerens
individuelle behov. ”dot by ReSound7M” mar-
kedsføres i tre slutbrugersegmenter med hen-
blik på at tilgodese brugernes individuelle be-
hov. Endnu en klar indikation af GN ReSounds
stærke udviklingsarbejde er lanceringen af ”be
by ReSoundTM” i 2008. ”be by ReSoundTM”
repræsenterer med sit revolutionerende kon-
cept en helt ny type høreapparat, der kombi-
nerer de væsentligste fordele fra traditionelle
høreapparater: det er lige så åbent, behageligt
og nemt at bruge som de bedste mikro-bag-
øret-apparater på markedet, og lige så usynligt
Læs mere på www.interton.com
14
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
som markedets mindste høreapparater, der
sidder langt inde i ørekanalen. Produktet er
udviklet til den voksende gruppe af hørehæm-
mede, der fører en aktiv tilværelse, og retter
sig således mod et nyt, væsentligt markedsseg-
ment. Det revolutionerende design, der ligger
bag "be by ReSound”M” har endvidere vundet
anerkendelse fra uafhængige designeksperter,
og GN ReSound modtog i efteråret den presti-
gefyldte Dansk Designpris 2008/2009. Desig-
net blev også hædret med ”The Good Design
Award 2008”, der anses for en af verdens
mest prestigefyldte udmærkelser inden for nyt
produktdesign.
Samtidig med lanceringerne af innovative hø-
reapparater som ”dot by ReSoundTM" og ”be
by ReSoundTM” blev porteføljen af traditionelle
produkter også opgraderet. ReSound ZigaTM
og ReSound X-plore7M, to nye produktfamilier
i henholdsvis Basic- og Plus-segmenterne, blev
lanceret i løbet af foråret og sommeren. Såvel
ReSound Ziga7M som ReSound X-plore7M kan
fås i det nye Silhouette bag øret-design, et nyt
GN OTOMETRICS
slankt og funktionelt design med udspring i
den skandinaviske designtradition, der fokuse-
rer på rene linjer samt eksklusive farve- og ma-
terialekombinationer. Det nye bag øret-design
blev også brugt til at opgradere eksisterende
produkter, som f.eks. produktet i højpris-
segmentet, ReSound Azure. Der er ligeledes
lanceret en række nye produkter i Budget-
segmentet, som vil medvirke til at forlænge
produktlevetiden samt udvide markedsmulig-
hederne for en række eksisterende produkter.
Beltone-porteføljen for 2008 har også meget
at byde på. Beltone Reach, der blev lanceret
i løbet af sommeren, er et af de mest avan-
cerede og brugervenlige høreapparater på
markedet i dag. Samtidig har Beltone lanceret
Tinnitus Breaker, verdens mest avancerede
metode til tinnitusbehandling ved hjælp af en
akustisk komponent. Tinnitus Breaker kan fås
som tilbehør til Beltone Reach, således at alle
høreapparatets funktioner integreres med tin-
nitusbehandlingen.
I december kom Beltone Touch på markedet.
Dette er et høreapparat, der bygger på samme
platform og design som ”be by ReSoundtMm”,
GN ReSound har som en del af Interton bran-
det lanceret det digitale trådløse høreapparat
Relay, der er udviklet til folk med ensidig døv-
hed. Relay opfanger lyd, der modtages på den
ene side af hovedet, og overfører den trådløst
til det modsatte øre. Derved er brugeren i
stand til at opfatte lyde, der kommer til begge
sider af hovedet i det "gode" øre, hvilket
resulterer i forbedret talegenkendelse, ret-
ningsbestemt hørelse og en bedre samlet hø-
reoplevelse. På EUHA-messen i 2008 lancerede
Interton også livsstilsproduktet Slim, som er et
bag øret-høreapparat i mellemprissegmentet.
Med disse lanceringer har GN ReSound i
øjeblikket en af branchens nyeste og mest
komplette produktporteføljer. Dermed er GN
ReSound i stand til på en effektive måde at ad-
dressere de dynamiske forandringer i markedet
og fortsat være med til at forbedre tilværelsen
for folk med høretab.
GN Otometrics - globalt førende inden for systemer til hørelse- og balancediagnostik
GN ReSounds datterselskab GN Otometrics er verdens førende
udbyder af audiologisk måleudstyr og fremstiller af verdens mest
anerkendte integrerede instrumentløsninger inden for audiologi.
Disse løsninger sætter nye standarder inden for klinisk teknologi og
forretningsmæssig styring til moderne høreklinikker. GN Otometrics
udvikler, producerer og markedsfører udstyr til audiologi og balan-
cemåling under mærkerne MADSEN, AURICAL og ICS i flere end
70 lande på verdensplan.
MADSEN har forandret branchen for screening og diagnosticering
af høretab. Gennem AURICAL-mærket leverer GN Otometrics
avancerede løsninger til alle led i tilpasningsprocessen, herunder
rådgivning, tilpasning og verifikation. ICS er det førende mærke
inden for PC-baseret otoneurologisk undersøgelse og systemer til
BR ser eee:
test af balancen med henblik på at diagnosticere og genopbygge as Et Se MADSEN Astera fra GN
forringet balanceevne n.88g2 222: Otometrics blev lanceret i
9 ' s 88" ES. december 2008.
209085 208% 20
G & & & 5» & s-
G & 5 & £$ 34
Læs mere på www.otometrics.com
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008 15
Ledelsens beretning | GN ReSound
Produkter lanceret i de seneste 24 måneder
bidrog til 64% af den samlede høreappara-
tomsætning. ReSound-mærket bidrog med
67% af den samlede omsætning, mens Bel-
tone udgjorde 27% og Interton stod for 6%.
Gennem GN Otometrics sælges audiologisk
diagnoseudstyr til høreklinikker, hospitaler,
øre-næse-halslæger samt i mindre omfang til
OEM-kunder.
Salgspriser
Med solid volumenvækst på nye markeder og
en tendens blandt kunderne til at købe bil-
ligere produkter oplever GN ReSound i øjeblik-
ket et fald i de gennemsnitlige salgspriser. Det
deraf følgende pres på den faktiske indtjening
opvejes af kraftig volumenvækst i de lavere
prissegmenter og af øget omkostningseffek-
tivitet.
GN ReSound lancerede nye produkter inden
for alle mærker og prissegmenter i produkt-
porteføljen for 2008. En række produkter, bl.a.
”dot by ReSoundTM”, sælges i flere forskel-
lige prissegmenter afhængig af det enkelte
høreapparats funktionalitet. I 2008 oplevede
GN ReSound en stigning på mere end 40% i
Plus-segmentet, som omfatter høreapparater
som ”dot by ReSound 207M” og Beltone Edge.
Også Basic-segmentet, der bl.a. omfatter hø-
reapparater som Beltone Marq og ReSound
Ziga7M, oplevede en kraftig salgsstigning.
Stigningen i høreapparatsalget inden for disse
kategorier understreger vigtigheden af at have
en omfattende og tidssvarende produktpor-
tefølje med attraktive produkter i alle prisseg-
menter.
Produktion og distribution
Stort set alle GN ReSounds høreapparater pro-
duceres på fabrikken i Xiamen i Kina.
Udruiningen af Demand Managed Inventory
(DMI) fortsatte til Nordamerika og de europæi-
ske hovedmarkeder. Med DMI afsendes med-
delelser om opfyldningsbehov, der prioriteres
bl.a. på baggrund af kundernes efterspørgsel i
forhold til det fornødne sikkerhedslager. Syste-
met giver desuden Supply Chain på fabrikken
i Xiamen mulighed for at planlægge produk-
tionen i en to-dages cyklus i stedet for den
tidligere ugentlige cyklus og allokerer kompo-
nenter på baggrund af det aktuelle behov.
Produktionen og distributionen af interton hø-
reapparaterne blev overført fra Køln i Tyskland
til hovedproduktionsstederne i Xiamen i Kina
og i Præstø. Desuden blev produktionen af "i
øret"-høreapparater til det nordiske marked
overført fra Danmark til Storbritannien.
GN ReSound har fortsat en bred kundebase og
en stærk position blandt uafhængige forhand-
lere og høreapparatkæder (primært Beltone-
kæden). Markedet for høreapparater er meget
konkurrencepræget i Vesteuropa og USA,
hvor de væsentligste salgskanaler er store
internationale detailforhandlere, uafhængige
høreapparatforhandlere samt offentlige udbud
i Storbritannien og Skandinavien. GN ReSound
har en førende position på nye markeder som
Kina, Indien og Brasilien.
Forskning og udvikling
R&D-afdelingen har fokuseret på at opbygge
produktudviklingsplatformen og imødekomme
efterspørgslen i markedet efter produkter til
lavere priser samt at modvirke presset på de
gennemsnitlige salgspriser.
Som følge af denne efterspørgsel har GN
ReSounds R&D-afdeling introduceret en plat-
formstrategi til produktudvikling. En række
forskellige høreapparater og mærker anvender
samme platform bestående af en kerne af
software- og hardware-elementer. Dette har
medført væsentligt kortere produktudviklings-
tid og øget effektivitet. I dag anvendes plat-
formstrategien for alle tre mærker, ReSound,
Beltone og Interton, og de fleste produkter,
der blev lanceret i 2008, var baseret på denne
platform. Det forventes, at den øgede effekti-
vitet i overensstemmelse med selskabets fokus
vil gøre selskabet mere konkurrencedygtigt
og medføre, at R&D budgettet set i forhold til
omsætningen vil nærme sig branchens gen-
nemsnit.
Med lanceringen af ”dot by ReSoundTM”,
"be by ReSoundTM” og Beltone Touch i 2008
har GN ReSound igen taget førertrøjen inden
for udvikling af innovative teknologier, der
skaber øget slutbrugertilfredshed. "dot by
ReSoundTM”, der er blandt de mindste høre-
apparater på markedet, har en lang række
tilpasningsmuligheder. Med lanceringen af
"be by ReSoundIM” introduceredes en helt
ny slags tilpasning, der er døbt Invisible Open
Technology ”M (IOT). Med denne teknologi kan
GN ReSound foretage åben tilpasning i øreka-
nalen, idet mikrofonen nu ikke længere ligger i
apparatets skal. Foruden disse vigtige nyheder
blev den traditionelle produktserie opgrade-
ret og produktporteføljen blev udvidet med
"super-power"-produkter. Desuden blev en
række produkter lanceret i Budget-segmentet
med henblik på fortsat at styrke GN ReSounds
position på de nye markeder.
GN ReSound fortsatte det omfattende sam-
arbejde med eksterne forsknings- og udvik-
lingssamarbejdspartnere, især universiteter I
Tyskland, Holland, USA og Danmark.
Medarbejdere og organisationsudvikling
Den globale HR-afdeling påbegyndte en
række operationelle og strategiske tiltag, der
skal støtte GN ReSounds forretningsstrategi.
En af byggeklodserne er strategien om at
skabe en mere resultatorienteret kultur. For at
understøtte fundamentet i denne resultat-ori-
enterede kultur er et nyt værdigrundlag blevet
lanceret i organisationen. De nye værdier er
Kunden i fokus, Ansvarlighed, Respekt og Re-
sultatorientering. De er blevet kommunikeret
og omsat til konkrete og målbare handlinger
gennem en række workshops, der er blevet
afholdt i hele organisationen. Værdierne
vil bliver indarbejdet i det nye performance
management-system, som også blev udviklet
og indført i 2008.
I slutningen af 2008 lancerede den globale
HR-afdeling også et globalt salgsincitament-
program og et kortsigtet incitamentsprogram,
som forventes at være på plads i begyndelsen
af 2009. Formålet med det nye performance
management-system og incitamentsprogram-
merne er at skabe en klar forståelse hos med-
arbejderne og sikre en tilpasning til selskabets
mål.
16
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
Ledelsens beretning | Fjerde kvartal 2008
Fjerde kvartal 2008
Resultatet for fjerde kvartal svarer til de forvent-
ninger, der blev offentliggjort i delårsrapporten
for 3. kvartal den 6. november 2008. Der var et
positivt frit cash flow, hvilket medførte et fald
i den nettorentebærende gæld i forhold til 30.
september 2008.
GN ReSound opnåede solid positiv organisk vækst
i fjerde kvartal, men resultatet, især i GN Netcom,
blev negativt påvirket af den globale økonomiske
krise. Omkostningsreduktionerne i GN Netcom er
tydeligt begyndt at vise resultater.
Hovedtal for GN
et GN's samlede omsætning blev DKK 1.464
mio., svarende til en organisk vækst på (7)%.
Valutakursbevægelser påvirkede omsætningen
med (3)%.
+ EBITA udgjorde DKK 27 mio.
+ Amortisering af erhvervede immaterielle
aktiver udgjorde DKK (8) mio., og kvartalets
finansielle nettoposter udgjorde DKK (28) mio.
+ Resultatet før skat blev DKK (9) mio. mod DKK
(359) mio. i fjerde kvartal 2007 (fjerde kvartal
2007 var påvirket af omkostninger vedrørende
det opgivne salg af GN ReSound).
. Det frie cash flow var positivt med DKK 35
mio. mod DKK (191) mio. i fjerde kvartal
2007.
+ Nettorentebærende gæld blev nedbragt til
DKK 1.592 mio.
GN Netcom
+ GN Netcoms omsætning udgjorde DKK 615
mio., svarende til en organisk vækst på (23)%.
+ EBITA for GN Netcom blev DKK (18) mio. eller
GN Netcoms omsætning for fjerde kvartal fordelt geografisk - %
Asien og resten ————————
so—— Europa
DKK 31 mio. før indregning af engangsom-
kostninger.
Omsætningen i CC&O headset blev på DKK
341 mio. mod DKK 397 mio. i fjerde kvar-
tal 2007, svarende til en organisk vækst på
(15)%.
Trådløse produkter bidrog med 43% af om-
sætningen i CC&O-forretningen.
Omsætningen i Mobile headset udgjorde DKK
274 mio. mod DKK 378 mio., svarende til en
organisk vækst på (32)%.
GN Netcoms bruttomargin var på 37%.
Omkostninger til salg, distribution og admini-
stration mv. udgjorde DKK 200 mio. (DKK 171
mio. før indregning af engangsomkostninger)
mod DKK 213 mio. i fjerde kvartal 2007 (DKK
194 mio. før indregning af engangsomkost-
ninger).
Omkostningsførte udviklingsomkostninger
udgjorde DKK 48 mio., et mindre fald fra DKK
50 mio. i fjerde kvartal 2007,
GN Netcoms cash flow fra driftsaktiviteter før
skat og finansielle poster udgjorde DKK 89
mio. mod DKK (12) mio. i fjerde kvartal 2007
og var positivt påvirket af den lavere arbejds-
kapital.
Cash flow fra investeringsaktiviteter udgjorde
DKK (39) mio. mod. DKK (30) mio. i fjerde
kvartal 2007.
GN Netcoms omstruktureringsprogram FAST
udvikler sig bedre end forventet. Programmet
er blevet udvidet og skaber væsentligt højere
omkostningsbesparelser end tidligere forventet.
GN ReSound
+ GN ReSounds omsætning udgjorde DKK 843
Asien og resten ————————
mio., svarende til en organisk vækst på 10%.
+ EBITA for GN ReSound blev DKK 56 mio. (hvoraf
Audiologisk diagnoseudstyr bidrog med DKK 8
mio.).
. Omsætningen for Høreapparater var DKK 753
mio., svarende til en organisk vækst på 12% i
forhold til fjerde kvartal 2007.
+ Væksten i antal solgte enheder var 19%.
. Omsætningen for Audiologisk diagnoseudstyr
blev DKK 90 mio., svarende til (1)% organisk
vækst i forhold til fjerde kvartal 2007.
+ GN ReSounds bruttomargin var på 62%.
+ Omkostninger til salg, distribution og admini-
stration mv. udgjorde DKK 386 mio. mod DKK
376 mio. i fjerde kvartal 2007.
. Omkostningsførte udviklingsomkostninger ud-
gjorde DKK 79 mio. mod DKK 68 mio. sidste år.
+" GN ReSounds cash flow fra driftsaktiviteter før
skat og finansielle poster udgjorde DKK 122
mio. mod. DKK 55 mio. i fjerde kvartal 2007,
+ Cash flow fra investeringsaktiviteter udgjorde
DKK (88) mio. mod DKK (100) mio. i fjerde kvar-
tal 2007.
+ GN ReSound foretager omstruktureringer for
at skabe en væsentlig reduktion i omkostnings-
grundlaget, hvilket samtidig vil skabe en slan-
kere og mere konkurrencedygtig organisation.
Øvrige aktiviteter
+ Øvrige aktiviteter, herunder GN Store Nordiske
Telegraf-Seiskab, opnåede en omsætning på
DKK 6 mio.
+ Øvrige aktiviteter, som vedrører udgifterne ved
at være børsnoteret m.v. samt omkostningerne
forbundet med sekretariatet og bestyrelsen, rea-
liserede et EBITA på DKK (11) mio.
GN ReSounds omæstning for fjerde kvartal fordelt geografisk — %
r——— Europa
af verden & 47% af verden i 45%
8% 19%
Nordamerika Nordamerika
45% 36%
Oversigt fjerde kvartal Fjerde kvartal 2008 Fjerde kvartal 2007
DKK mio. GN Netcom S GN ReSound Øvrige GN i alt GN Netcom GN ReSound Øvrige GN i alt
Omsætning 615 843 6 1.464 775 747 4 1.526
Organisk vækst (23)% 10% - (7)% (2)% (133% - (8)%
Bruttoresultat 230 521 6 757 293 439 5 737
Bruttomargin 37% 62% - 52% 38% 59% - 48%
EBITA (18) 56 (11) 27 30 (5) (20) 5
EBITA-margin (2,9)% 6,6% - 1,8% 3,9% (0,7)% - 0,3%
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
17
Ledelsens beretning | Risikostyring
Risikostyring
GN arbejder løbende på at identificere, ana-
lysere, vurdere og mindske alle væsentlige
forretningsrisici i takt med, at GN's risikoprofil
ændrer sig over tid. Således overvåges og
evalueres processer, projekter og væsentlige
forretningsmæssige ændringer med henblik på
tidlig identifikation af nye eller fremvoksende
risici. Det overordnede risikobillede og bered-
skabsplanen opdateres og tilpasses løbende,
så de afspejler eventuelle ændringer i GN's
samlede risikoprofil.
GN's samlede risikoprofil afspejler GN's to for-
retningsområder, GN Netcom og GN ReSound.
I det følgende beskrives en række strategiske
og operationelle nøglerisici, der er relateret til
begge forretningsområder. Rækkefølgen er
ikke udtryk for en vurdering af den indbyrdes
væsentlighed og skal ej heller udtrykke et fuld-
stændigt billede af de risici, forretningerne er
udsat for.
Det overordnede formål med GN's risikosty-
ringsfilosofi er at undgå, overføre og styre
uhensigtsmæssige risici, som GN's forretnings-
enheder måtte blive udsat for. Risikostyrings-
filosofien er dokumenteret i GN's Risikosty-
ringsmanual.
Markeder og konkurrenceforhold
GN's aktiviteter i såvel GN Netcom som GN
ReSound påvirkes af den almindelige økonomi-
ske udvikling. Størstedelen af vækstfaktorerne
i høreapparatbranchen er dog demografiske
eller langsigtede tendenser, som giver større
stabititet i forhold til den makroøkonomiske
udvikling end headsetindustrien gør. Den glo-
bale økonomiske usikkerhed i 2008 har haft
negativ indvirkning på efterspørgslen efter
GN Netcoms produkter i særdeleshed samt
i mindre udstrækning efter GN ReSounds
produkter. Således holder GN øje med den
generelle økonomiske udvikling og de økono-
miske forventninger. Da de markeder, som GN
opererer i, er konkurrencebetonede, overvåger
GN løbende udviklingen i markedsandele og
følger nye produktintroduktioner i såvel head-
set- som høreapparatbranchen.
Produktion og kvalitet
GN's produktion af headset varetages af ud-
valgte underleverandører, og GN er derfor i
stand til i langt højere grad at tilpasse produk-
tionen efter markedets efterspørgsel. Samtidig
spredes risikoen over et antal produktions-
steder. GN har aflagt en række besøg på de
væsentligste produktionssteder med henblik
på at gennemgå produktionsfaciliteterne og
de beredskabsplaner, der er på plads til at sikre
produktionen i tilfælde af produktionsned-
brud. Produktionen af høreapparater og chip
sker på GN's to produktionsfaciliteter i Xiamen,
Kina og i Præstø. Med henblik på at mindske
de risici, der er forbundet med produktionsfa-
ciliteterne i Kina og Danmark, tager GN aktivt
skridt til at sikre, at faciliteterne altid overhol-
der branchens skrappeste sikkerhedsstandar-
der. Det er GN's politik at have flere leverandø-
rer af alle strategisk vigtige komponenter. For
at sikre at GN's leverandører lever op til GN's
strenge kvalitetskrav, udføres der regelmæssigt
kvalitetskontrol af alle leverandører af færdige
produkter samt hos underleverandører af kriti-
ske komponenter.
Der er lanceret et nyt kvalitetssikringssystem
til fabriksproduktionen i GN Netcom's supply
chain. Systemet anvendes på alle modtagne
materialer og sikrer streng kvalitetskontrol af
de færdige produkter med henblik på at sæn-
ke fejlprocenten, forbedre produktkvaliteten
og hurtigere få produkterne på markedet. I GN
ReSound er der lanceret en global proces, som
indbefatter et web-baseret workflow-system
til indsamling og løsning af kvalitetsproblemer,
på næsten alle produktionssteder og datter-
selskaber med henblik på at øge effektiviteten
og koordineringen omkring løsning af globalt
indberettede sager.
Forskning og udvikling
Inden for såvel headset som høreapparater
bliver produktcyklus stadig kortere, og evnen
til at identificere og beherske nye bærende
teknologier samt hurtigt at komme fra idé til
produkt af høj kvalitet er derfor afgørende.
GN Netcoms product creation-afdeling har
skabt en systematisk produktudviklingsproces,
som anvender produktplatforme med henblik
på at øge kvaliteten og sikre en kortere "time
to market”. Således har GN Netcom udviklet
en ny, mere stringent udviklingsmodel med en
række opfølgningsprocedurer, der sikrer fær-
diggørelse af de enkelte udviklingstrin, inden
næste trin påbegyndes.
GN ReSounds udviklingsafdeling har intro-
duceret en platformstrategi med henblik på
produktudvikling. En række forskellige høreap-
parater og mærker produceres nu på samme
platform bestående af en kerne af software-
og hardware-applikationer. Dette har medført
væsentligt kortere produktudviklingstid og
øget effektivitet.
Medarbejdere
GN's innovative produkter er resultatet af vores
medarbejderes store engagement, færdig-
heder og kompetencer, og for at bevare sin
konkurrencemæssige fordel er GN fortsat nødt
til at udvikle og fastholde medarbejdernes
færdigheder. GN er som aktør på konkurrence-
prægede markeder med hastige skift i teknolo-
gi og efterspørgsel fokuseret på at tiltrække de
medarbejdere, der har de bedste kompetencer
i hele værdikæden.
GN kontrollerer løbende, at de lokale arbejds-
markedsregler overholdes på de markeder,
hvor GN opererer, og det er helt fundamentalt
at tilbyde GN's medarbejdere forhold, der som
minimum lever op til lokale markedsstandar-
der, eller er bedre.
Miljø og arbejdsmiljø
GN er underlagt en kombination af lokale og
globale regelsæt, som er med til at sikre, at
selskabet overholder eller overgår standarder
for miljø, arbejdsmiljø og arbejdsforhold i de
lande, hvor selskabet opererer.
Materiale- og energiforbruget, der medgår til
fremstillingen af GN's produkter, er forholds-
vist lavt, idet udviklingsteknologierne fortsat
forbedres, og produkterne, headset såvel som
høreapparater, bliver mindre.
Det er af afgørende betydning for GN, at alle
underleverandører overholder lokale miljø- og
arbejdsmiljøkrav, og GN kontrollerer derfor
løbende, at alle underleverandører overholder
disse regler. Endvidere kontrollerer eksperter
fra GN Netcoms og GN ReSounds supply chain
alle underleverandørerne for at sikre, at GN's
etiske normer overholdes. Herved sikres det
bl.a., at der ikke finder børnearbejde sted, og
at medarbejderrettighederne sikres.
18
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
GN Netcom har indført en såkaldt Global
Green Policy, som er baseret på en seks-
trinsmetode. Den nye politik omfatter ikke
blot nationale miljøkrav, som nedbringer eller
eliminerer skadeligt materiale, men indeholder
også udformningen af produkter med henblik
på en stor genindvindingsprocent, en høj grad
af genbrug og lavt energiforbrug.
Forsikring
GN's forsikringsprogram afspejler aktiviteternes
omfang og geografiske placering. Da GN's for-
retningsaktiviteter hele tiden ændres, vurderes
dækningsbehovet ikke kun ved policefornyel-
ser, men løbende sammen med internationale
og lokale rådgivere. GN's forsikringer dækker
ansvar, tingskade og driftstab. Sidstnævnte
såfremt det er hensigtsmæssigt og finansielt
forsvarligt. Ansvar og tingskade er underlagt
globale standarder tilpasset lokale hensyn.
Direktionen påser, at dækningen til stadighed
er i overensstemmelse med GN's politikker og
modsvarer GN's eksponering, samt at besty-
relsen orienteres om forsikringsprogrammets
omfang og rækkevidde.
Finansielle risici
Som følge af GN's drift, investeringer og finan-
sieringsaktiviteter er selskabet eksponeret for
en række finansielle risici. GN har centraliseret
styringen af finansielle risici. De overordnede
retningslinjer for den finansielle risikostyring
er anført i GN's finanspolitik. Finanspolitik-
ken gælder primært for GN's finansierings-,
likviditets- og valutapolitik samt for selskabets
politik vedrørende kreditrisici forbundet med
finansielle modparter. Forretningsgangen for
Finansafdelingen indeholder en beskrivelse af
de godkendte finansielle instrumenter og risi-
kogrænser. GN's politik er ikke aktivt at speku-
lere i finansielle risici. Kommercielle kreditrisici
styres decentralt af de to driftsforretningsom-
råder GN Netcom og GN ReSound.
Valuta
Transaktionsrisici
GN's udenlandske dattervirksomheder er ikke i
væsentlig udstrækning påvirket af valutakurs-
udsving, da det enkelte selskabs omsætning
og omkostninger afregnes i deres lokale va-
luta. Driften i de danske selskaber er imidlertid
eksponeret mod valutakursudsving, da både
koncerninterne og -eksterne betalinger ofte
afregnes i fremmed valuta.
Omregningsrisici
GN's valutaeksponering opstår kun ved kom-
mercielle transaktioner. GN optager hverken
lån eller anbringer overskudslikviditet i frem-
med valuta, medmindre dette nedbringer en
valutaeksponering. Da GN's omsætning (ca.
50%) og omkostninger (ca. 60%) i USD eller
USD-relaterede valutaer stort set udligner hin-
anden, er GN's langsigtede industrielle konkur-
renceevne og EBITA forholdsvist robuste over
for sandsynlige udsving i USD. Med 5-10%
af omsætningen og kun lokale omkostninger
i GBP er GN til en vis grad eksponeret mod
et fald i DKK/GBP-kursen. GN har et stort
omkostningsgrundlag i Kina og er således
eksponeret mod en revaluering af CNY, som
historisk har været knyttet til USD. Dog indgås
og afregnes de fleste aftaler med kinesiske un-
derleverandører i USD. Omkostninger, der di-
rekte afregnes i CNY, er primært GN's persona-
leomkostninger. Fratrukket omsætning i CNY
fra salg i Kina er der derfor kun en begrænset
direkte eksponering mod en revaluering af
CNY. Det anslås, at et fald på 10% i USD-
kursen vil medføre en svag stigning i EBITA på
mellemlangt sigt. Udsving i USD vil dog på kort
sigt påvirke resultatet i takt med, at produkter
fremstillet til én valutakurs på et senere tids-
punkt sælges til en anden valutakurs. GN har
en række balanceposter, der er udtrykt i USD,
herunder det meste af sin goodwill. Et fald på
10% i USD-kursen vil mindske egenkapitalen
med ca. DKK 270 mio.
Finansiering, likviditet og kapitalstruktur
GN's egenkapitalandel var 57%, og den net-
torentebærende gæld var DKK 1.592 mio.
ultimo 2008. Den udnyttede langfristede
gæld og de udestående committede reserver
er baseret på faciliteter med udløbstider på
mellem tre og fire år. Den udnyttede gæld ved
udgangen af året var hovedsageligt denomine-
ret i DKK med en rentevarighed på under ét år
og afspejler aktivmassen med få langfristede
aktiver bortset fra goodwill. En stigning i det
generelle renteniveau på ét procentpoint vil
isoleret set øge GN's renteomkostninger med
ca. DKK 16 mio. årligt ved et uændret gælds-
niveau. Tilsvarende vil et fald i det generelle
renteniveau reducere GN's nettorenteomkost-
ninger med ca, DKK 16 mio. årligt. Med hen-
blik på at mindske GN's samlede likviditetsrisici
er det GN's politik at bevare sin fleksibilitet
ved at sprede tidspunkterne, hvor kreditfacili-
teterne udløber eller skal genforhandles. GN's
økonomiske reserver består hovedsageligt af
udnyttede committede kreditfaciliteter. GN
har et langsigtet mål om fortsat at lånefinan-
siere aktiviteterne med henblik på at udnytte
den generelle fordel, der er ved at have delvis
gældsfinansiering og stadig kunne bibeholde
et fleksibelt mål for gældsniveauet, der giver
plads til uforudsete likviditetsudsving samt gør
GN i stand til at foretage relevante investerin-
ger i forbindelse med den underliggende for-
retning. | lyset af de nuværende udfordringer,
som GN Netcom og GN ReSound står over
for og den generelle økonomiske krise anses
det nuværende gældsniveau for at være ac-
ceptabelt, om end det ikke giver meget plads
til fleksibilitet. Således foreslås der hverken
udbytte eller aktietilbagekøb i årsrapporten for
2008, og GN vil anvende det samtede frie cash
flow til at tilbagebetale gæld eller udvikle for-
retningen. GN fastholder dog sit langsigtede
tilsagn om at udlodde midler til aktionærerne,
når det efter omstændighederne er forsvarligt,
eller særlige begivenheder indtræffer. I givet
fald vil dette fortrinsvis ske gennem aktietilba-
gekøb. Dette er for mange danske aktionærer
den skattemæssigt mest velegnede udlod-
ningsmetode, og for de fleste andre aktionæ-
rer er den mindst lige så hensigtsmæssig som
udbyttebetaling.
Finansielle kreditrisici
Overskydende kontantbeholdninger i lokale
GN-datterselskaber tilbageføres til modersel-
skabet hurtigst muligt, og kontantbeholdnin-
ger opbevares derfor primært på anfordrings-
konti eller som korte pengemarkedsindskud.
Kontantbeholdninger indestår primært i ban-
ker, hvormed GN foretager sine daglige bank-
forretninger, og som har en tilfredsstillende
kreditvurdering hos Moody;'s eller Standard &
Poor's. GN har en politik om ikke at have eks-
ponering mod en finansiel modpart på mere
end 2,5% af dennes egenkapital. Ved årets
udgang udgjorde GN's likvide beholdninger
DKK 154 mio.
GN STØRE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
19
Ledelsens beretning |
ink ebee ou
God selskabsledelse
I henhold til NASDAQ OMX Københavns (www.
nasdagomx.com) anbefalinger om god sel-
skabsledelse skal børsnoterede selskabers i deres
årsrapport medtage et afsnit, hvor selskabet
forholder sig til anbefalingerne efter ”følg eller
forklar”-princippet. Anbefalingerne omfatter
otte hovedpunkter, som gennemgås nedenfor
med forklaringer, hvor en anbefaling ikke er
fulgt.
1) AKTIONÆRERNES ROLLE OG SAMSPIL
MED SELSKABETS LEDELSE
GN bestræber sig på at informere hele aktie-
markedet fyldestgørende, rettidigt og samtidigt
for at sikre, at aktiekursen til enhver tid afspejler
GN's resultater og strategiske muligheder.
Vores hjemmeside — www.gn.dk — giver ak-
tionærer adgang til information om selskabet.
Telekonferencer i forbindelse med helårs- og
halvårsrapporter transmitteres på nettet og læg-
ges ud på GN's hjemmeside det samme gør sig
gældende for præsentationer fra diverse road-
shows og events.
Alle navnenoterede aktionærer informeres om
generalforsamlinger og kan tilmelde sig via fax,
post eller vores hjemmeside. Det er GN's mål at
øge brugen af informationsteknologi i selska-
bets kommunikation med aktionærerne.
Kapital- og aktiestruktur
GN Store Nord A/S' aktiekapital udgør DKK
833.441.052 og er fordelt på 208.360.263 ak-
tier med hver fire stemmer. GN Store Nord har
en enkelt aktieklasse, og der er ingen ejer- og
stemmeretsbegrænsninger.
Der findes ingen ensidig løsning på et selskabs
optimale kapitalstruktur, og GN's bestyrelse
vurderer løbende selskabets kapitalbehov. Besty-
relsen har et langsigtet mål om fortsat at lånefi-
nansiere aktiviteterne med henblik på at udnytte
den generelle fordel, der er ved at have delvis
gældsfinansiering og stadig kunne bibeholde et
fleksibelt mål for gældsniveauet, der giver plads
til uforudsete likviditetsudsving samt gør GN i
stand til at foretage relevante investeringer i for-
bindelse med den underliggende forretning. Der
henvises til "Finansiering, likviditet og kapital-
struktur” på side 19 for yderligere information.
God selskabsledelse
Bestyrelsen er i henhold til vedtægterne be-
myndiget til at udvide aktiekapitalen med op til
nominelt DKK 205 mio. Bemyndigelsen løber
til 14. marts 2010. Bestyrelsen er herudover
bemyndiget til at erhverve egne aktier på op til
10% af selskabets aktiekapital samt at udvide
aktiekapitalen i forbindelse med selskabets
aktieoptionsprogram. Bemyndigelsen på op til
nominelt DKK 15 mio. løber til 11. marts 2009.
Vedtægterne kan ændres i henhold til aktiesel-
skabslovens almindelige regler.
Generalforsamling
Indkaldelse til generalforsamlingen sker med
højst fire ugers og mindst to ugers varsel ved en
bekendtgørelse på www.gn.dk samt i Erhvervs-
og Selskabsstyrelsens informationssystem.
Indkaldelsen, der indeholder dagsorden for
generalforsamlingen, sendes endvidere skriftligt
til alle navnenoterede aktionær. Som følge af
vedtægtsændringer vedtaget på generalfor-
samlingen i 2007 kan sådanne oplysninger efter
selskabets skøn fremsendes til navnenoterede
aktionærer enten med post eller pr. e-mail.
Aktionærerne er berettiget til at udbede sig at
modtage sådanne oplysninger med post.
Fuldmagt til bestyrelsen kan alene gives til en
bestemt generalforsamling, og fuldmagten
giver aktionæren mulighed for at tage stilling
til de enkelte punkter på dagsordenen. Det er
GN's mål at indkaldelser til generalforsamling er
formuteret klart og utvetydigt og indeholder al
relevant information om punkterne på dagsor-
denen.
Overtagelsestilbud
GN har ingen foranstaltninger mod overtagelser
i form af stemmeretsbegrænsninger eller andre
ejerbegrænsninger. Bestyrelsen vurderer eventu-
elle overtagelsestilbud inden for aktieselskabs-
lovens rammer og NASDAQ OMX Københavns
retningslinjer.
2) INTERESSENTERNES ROLLE OG BETYDNING
FOR SELSKABET
Bestyrelsen og ledelsen sikrer en aktiv dialog
mellem GN og virksomhedens interessenter med
henblik på at sikre såvel kortsigtet som langsigtet
værditilvækst for alle interessenter. Interessenter
er enhver som direkte påvirkes af selskabets
beslutninger og aktiviteter. Opretholdelsen af et
godt forhold til interessenterne er efter GN's op-
fattelse nøglen til at sikre, at GN's markedsværdi
afspejler både kortsigtede resultater og langsig-
tede strategiske muligheder.
3) ÅBENHED OG GENNEMSIGTIGHED
Bestyrelsen arbejder ud fra GN's kommunikati-
onspolitik, som kræver fyldestgørende, rettidig
og samtidig kommunikation til alle, herunder
aktiemarkedet, aktionærer, finansanalytikere,
investorer og potentielle investorer.
Investor relations
Direktionen samt investor relations- og kom-
munikationsafdelingen varetager al kommu-
nikation med NASDAQ OMX København og
aktiemarkedet. Dialogen med selskabets danske
og udenlandske ejere og potentielle investorer
foregår typisk på møder arrangeret af banker
og børsmæglere. Herudover deltager GN i road-
shows i Danmark og udlandet efter offentliggø-
relse af delårsrapporter, og GN deltager desuden
i investorkonferencer. GN afholdt ca. 200 en-til-
en-møder med institutionelle investorer i 2008.
Delårs- og helårsrapporter præsenteres på mø-
der for analytikere, investorer og pressen. Mø-
derne, der afholdes på GN's domicil i Ballerup,
foregår på engelsk og transmitteres direkte på
www.gn.dk for at sikre, at alle har lige adgang.
Alle præsentationerne er endvidere tilgængelige
på GN's hjemmeside. GN-aktien dækkes aktivt
af omkring 15 analytikere fra ind- og udland.
Den aktuelle liste over analytikere kan ses på
www.gn.dk. Vores hjemmeside er tilgængelig i
en dansk og en engelsk version, og med få und-
tagelser er dens indhold tilgængeligt på begge
sprog. GN arbejder målrettet på at opretholde
et højt informationsniveau, herunder ved at
informere om ledelsesforhold og offentliggøre
alle GN's præsentationer på www.gn.dk, når de
er afholdt.
Derudover sikrer investoregn.com og infoQ
gn.com, at såvel aktionærer som andre interes-
senter til enhver tid har mulighed for at komme
i kontakt med GN. GN bestræber sig på at svare
på alle henvendelser og har procedurer, der
sikrer, at alle får svar enten pr. brev, via e-mail
eller telefon. Desuden findes InvestorPortalen på
www.gn.dk, hvor man som aktionær ligeledes
kan:
20
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
. se sin egen beholdning af navnenoterede
GN-aktier
. tilmelde sig generalforsamlingen og/eller
+ afgive sin stemme forud for generalforsam-
lingen.
Interesserede kan tilmelde sig GN's nyheds- og
informationsservice på www.gn.com og vil elek-
tronisk modtage fondsbørsmeddelelser, delårs-
og helårsrapporter straks efter offentliggørelse
på NASDAQ OMX København.
12008 udsendte GN 28 fondsbørsmeddelelser,
hvoraf fire vedrørte insideres handel med GN-
aktier eller optioner. Meddelelserne findes på
www.gn.dk.
Årsrapport og supplerende oplysninger
GN Store Nords koncernregnskab og moder-
selskabets regnskab er i årsrapporten aflagt
i overensstemmelse med bestemmelserne i
international Financial Reporting Standards
(IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber.
GN's bestyrelse vurderer løbende, hvorvidt det er
passende at fremlægge ikke-regnskabsmæssig
information, for eksempel oplysninger vedrø-
rende miljø og etik, i detaljer. Der henvises til
afsnittene ”"Medarbejdere” og "Miljø og ar-
bejdsmiljø” på side 18 for yderligere oplysninger
herom.
4) BESTYRELSENS OPGAVER OG ANSVAR
Bestyrelsen bærer ansvaret for omhyggeligt at
sikre aktionærernes interesser under passende
hensyntagen til øvrige interessenter.
Mindst en gang årligt diskuterer og fastlægger
bestyrelsen sine vigtigste opgaver i forbindelse
med den overordnede strategiske ledelse og
den finansielle og ledelsesmæssige kontrol med
virksomheden, ligesom den jævnligt vurderer
direktionens arbejde.
Formandens opgaver
GN har en udførlig arbejds- og opgavebeskri-
velse, som specificerer formandens og næstfor-
mandens opgaver, pligter og ansvarsområder.
Nogle af de vigtige opgaver, pligter og an-
svarsområder, som nævnes i beskrivelsen, er, at
det er op tilt formanden at sikre, at bestyrelsen
som helhed såvel som dens medlemmer som
enkeltpersoner fungerer tilfredsstillende, og at
sikre, at der gennemføres en årlig evaluering af
bestyrelsen. Desuden er det formanden, som
forbereder dagsordener til bestyrelsesmøderne,
som afholdes mindst otte gange om året. Mel-
lem bestyrelsesmøderne mødes formanden med
direktionen for at holde sig ajour. Slutteligt er
det formanden, der er bestyrelsens ansigt både
internt og eksternt og udtaler sig på bestyrelsens
vegne. I tilfælde af formandens fravær optræder
næstformanden i hans sted.
Procedurer
Procedurerne bør altid være tilpasset virksomhe-
dens behov. Der er udarbejdet en forretnings-
orden for GN's bestyrelse. Forretningsordenen
fastlægger retningslinjer for bestyrelsens konsti-
tuering, oplysningspligt, opgaver og ansvar. Den
vurderes årligt og opdateres, når det skønnes
relevant.
Der findes desuden retningslinjer for, hvorledes
direktionen rapporterer til bestyrelsen.
Oplysninger fra direktionen til bestyrelsen
Oplysninger fra direktionen til bestyrelsen følger
retningslinjerne for direktionen. Disse retnings-
linjer angiver, hvilken type oplysninger der skal
rapporteres til bestyrelsen, samt hvor ofte. Direk-
tionen mødes desuden jævnligt med formanden
og næstformanden for løbende at optimere
samarbejdet og udveksle detaljerede oplysninger
om virksomheden.
5) BESTYRELSENS SAMMENSÆTNING
Bestyrelsen bør sammensættes således, at be-
styrelsen kan udføre sine ledelsesmæssige op-
gaver, herunder selskabets strategiske opgaver,
effektivt og fremadrettet, og på samme tid kan
handle uafhængigt af særinteresser. Bestyrel-
sens sammensætning og dens procedurer bør
jævnligt gennemgås for at sikre, at den afspejler
selskabets nuværende situation og forhold.
Rekruttering og valg af bestyrelses-
medlemmer
GN' bestyrelse forsøger at rekruttere besty-
relsesmedlemmer med komplementerende
kompetencer. Når bestyrelsen indstiller nye
bestyrelsesmedlemmer fremlægges der altid et
CV samt en grundig beskrivelse af kandidatens
kvalifikationer. Formanden gennemgår desuden
de rekrutteringskriterier, som bestyrelsen har
lagt til grund for sin indstilling til gavn for gene-
ralforsamlingen.
De nuværende bestyrelsesmedlemmer har bred
erfaring fra internationale virksomheder inden
for lægemiddel-, sundheds-, IT-, tele- og konsu-
lentsektorerne, indsigt i regnskabs- og revisions-
forhold samt generel brancheerfaring, som alt
sammen er relevant i forhold til GN's aktiviteter.
Bestyrelsen vurderer, at dens nuværende sam-
mensætning repræsenterer en stærk og alsidig
bestyrelse med hensyn til kompetencer og erfa-
ring. De nuværende generalforsamlingsvalgte
bestyrelsesmedlemmer tæller seks mænd i alde-
ren 52-61 år.
I forbindelse med det seneste valg af nye be-
styrelsesmedlemmer i sommeren 2008 blev der
foretaget en yderst grundig og gennemsigtig
proces med henblik på at udvælge og indstille
kandidater. Der blev fremlagt udførlige CVer
kombineret med en nøje beskrivelse af, hvorfor
den enkelte kandidat blev anset for at være
kvalificeret til bestyrelsen. På den ekstraordinære
generalforsamling, hvor kandidaterne blev valgt,
fik generalforsamlingen lejlighed til at drøfte
bestyrelsens sammensætning.
Uddannelse og introduktion af bestyrelses-
medlemmer
Efter indvælgelse i bestyrelsen får hvert enkelt
nye bestyrelsesmedlem en grundig introduktion
til selskabet og dets to forretningsområder. I
2008 deltog de nye bestyrelsesmedlemmer i en
række møder med henblik på uddannelse.
Antal bestyrelsesmedlemmer
GN's bestyrelse består af tre medarbejderre-
præsentanter valgt af de danske medarbejdere
og seks generalforsamlingsvalgte medlemmer.
Bestyrelsen vurderer, at dette er et passende
antal bestyrelsesmedlemmer i betragtning af
såvel selskabets størrelse som bestyrelsens kom-
petencer og opgaver. For at sikre indgående
drøftelser i begge forretningsområder er alle
generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer
også medlemmer af bestyrelsen i henholdsvis
GN ReSound og GN Netcom.
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
21
Ledelsens beretning | God selskabsledelse
Bestyrelsens uafhængighed
Intet generalforsamlingsvalgt medlem af besty-
relsen arbejder elier har arbejdet i GN, og ingen
har andre økonomiske interesser i selskabet end
som aktionær. Alle generalforsamlingsvalgte
bestyrelsesmedlemmer anses for at være uaf-
hængige.
En nærmere beskrivelse af bestyrelsesmedlem-
mernes stilling, bestyrelseshverv, aktiebehold-
ning i GN og året for indtræden i GN's besty-
relse findes på side 29 i denne årsrapport.
Af de generalforsamlingsvalgte medlemmer har
fem siddet i bestyrelsen i fem år eller derunder.
Medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer
I overensstemmelse med de relevante regler i
aktieselskabsloven vælger selskabets danske
medarbejdere et antal medlemmer til bestyrel-
sen. Antallet af medarbejderrepræsentanter
skal svare til halvdelen af de generalforsam-
lingsvalgte medlemmer. Egnede kandidater skal
have været ansat i GN i de seneste 12 måneder
forud for indvælgelsesdagen. Kandidaterne
vælges for en periode på fire år, og skal træde
tilbage som bestyrelsesmedlem, hvis de opsiger
deres stilling i selskabet. Medarbejderrepræsen-
tanter har samme rettigheder og -opgaver som
de generalforsamlingsvalgte medlemmer.
Mødefrekvens
Bestyrelsen mødes som minimum otte gange
om året ved ordinære bestyrelsesmøder, hvortil
kan tilføjes et antal ekstraordinære møder. I
2008 blev der afholdt 10 ordinære og 7 ekstra-
ordinære bestyrelsesmøder. Bestyrelsen udar-
bejder hvert år en plan for det kommende års
bestyrelsesmøder.
Tiden til bestyrelsesarbejdet og antallet af
bestyrelsesposter
Bestyrelsen mener, at det er op til det enkelte
bestyrelsesmedlem selv at afgøre, hvor mange
bestyrelsesposter vedkommende kan bestride,
og at det er forskelligt, hvor meget tid der
kræves til at bestride de forskellige bestyrelses-
poster. Anbefalingerne om god selskabsledelse
foreskriver, at et bestyrelsesmedlem, som også
er direktionsmedlem i et aktivt selskab, ikke bør
bestride mere end tre almindelige bestyrelses-
poster eller en formandspost og én almindelig
bestyrelsespost. GN efterlever stort set denne
anbefaling, idet Jørgen Bardenfleth dog er for-
mand for to andre selskaber samt bestyrelses-
medlem i et tredje selskab.
Aldersgrænse og valgperiode
Pensionsalderen for bestyrelsesmedlemmer i GN
Store Nord er 70 år. Årsrapporten indeholder
oplysninger om alderen for de enkelte besty-
relsesmedlemmer. Hvert enkelt generalforsam-
lingsvalgt bestyrelsesmedlem vælges for ét år
ad gangen, og genvalg kan finde sted.
Anvendelsen af bestyrelseskomiteer
I december 2007 offentliggjorde Erhvervs- og
Selskabsstyrelsen et lovforslag om implemen-
teringen af EU's 8. selskabsdirektiv om etab-
leringen af revisionskomiteer i børsnoterede
selskaber. Bestemmelsen blev implementeret i
dansk ret i juni 2008. Bestyrelsen er enig i disse
regler, og i juni 2008 blev der etableret et revi-
sionskomite og en vederlagskomite, og kort tid
derefter godkendte bestyrelsen vedtægterne
for revisionskomiteen og vederlagskomiteen.
Ingen af komiteerne har ansvarsområder, der er
uafhængige af bestyrelsen. Komiteerne udfører
arbejde, som støtter bestyrelsen i dens ansvars-
områder og beslutninger.
Revisionskomite
I henhold til komiteens vedtægter skal revisi-
onskomiteen bl.a. bistå bestyrelsen i forbindelse
med interne regnskabs- og økonomistyringssy-
stemer, integriteten af selskabets regnskabsrap-
porter og engagement med eksterne revisorer.
Komiteen foretager desuden løbende vurderin-
ger af selskabets finansielle og forretningsmæs-
sige risici. Udvalget afholdt tre møder i 2008.
Vederlagskomite
I henhold til udvalgets vedtægter skal veder-
lagskomiteen bl.a. bistå bestyrelsen i forbindelse
med fastlæggelse af vederlag til direktionen og
ledende medarbejdere samt sikre, at de over-
ordnede retningslinjer for aflønning matcher
selskabets aktionærers interesser. Komiteen
afholdt tre møder i 2008.
Vurdering af bestyrelsens og direktionens
arbejde
Det anbefales, at bestyrelsen fastlægger en vur-
deringsprocedure til regelmæssig og systema-
tisk evaluering af bestyrelsens arbejde, resultater
og sammensætning samt resultaterne for hvert
enkelt medlem, herunder formanden, med hen-
blik på at forbedre bestyrelsens arbejde, samt at
vurderingskriterierne er nøje defineret.
1 2008 blev tre nye medlemmer valgt til be-
styrelsen, herunder en ny formand. Forud for
valget blev den tidligere bestyrelses kompeten-
cer og sammensætning vurderet. På baggrund
af disse resultater blev der iværksat en global
søgning for at sikre, at den nye bestyrelses
kompetencer og sammensætning passer til den
nye selskabsstruktur bestående af en høreappa-
ratvirksomhed og en headsetvirksomhed. Efter
etableringen af den nye bestyrelse er arbejdet
med at tilpasse selskabsstrukturen fortsat, og
de generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmed-
lemmer er nu også medlemmer af bestyrelsen i
henholdsvis GN Netcom og GN ReSound. Den
nye bestyrelse har desuden etableret revisions-
og vederlagskomiteer for at bistå bestyrelsen i
dens arbejde. Som følge af alle disse ændringer
blev det besluttet at udskyde vurderingen af
bestyrelsens arbejde for 2008, men denne eva-
luering er nu undervejs.
Bestyrelsen evaluerer løbende direktionens ar-
bejde og resultater, herunder særligt én gang
årligt i forbindelse med fastlæggelse af kom-
pensationspakke, målopfyldelse og fastsættelse
af nye mål.
Samarbejdet mellem bestyrelsen og direktionen
evalueres ligeledes løbende gennem dialog mel-
lem de administrerende direktører og bestyrel-
sesformanden.
6) BESTYRELSENS OG DIREKTIONENS
VEDERLAG
Konkurrencedygtig vederlæggelse er en for-
udsætning for at kunne tiltrække og fastholde
kompetente medlemmer i bestyrelsen og direk-
tionen. Vederlaget til bestyrelses- og direktions-
medlemmer bør være rimeligt i forhold til de
tildelte opgaver og ansvaret, som udførelsen af
opgaverne indebærer.
Vederlagspolitik
GN's politik er at tilbyde et vederlag til bestyrel-
sen og direktionen, som svarer til det, der tilby-
des hos konkurrerende virksomheder i branchen
og hos andre danske selskaber for at tiltrække
og fastholde kompetence ledelsesressourcer.
Vederlaget til direktionen er baseret på en fast
22
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
grundløn, hvortil kommer en bonus, såfremt
forudaftalte mål indfris. Selskabet afholder ikke
pensionsbidrag for direktionen.
Bestyrelsens medlemmer oppebærer hver et
fast vederlag. De modtager ikke optioner eller
deltager i nogen anden form for incitaments-
program.
Bestyrelsen har etableret en vederlagskomite
for at støtte og rådgive bestyrelsen omkring
vederlagspolitik. Nogle af hovedopgaverne er
at sikre, at direktionen og den øverste ledelse
modtager et rimeligt og passende vederlag, og
at GN styres, ledes og belønnes vha. en resulta-
torienteret kultur.
Principper for etablering af incitaments-
programmer
1 2008 indførte GN og opnåede generalfor-
samlingens godkendelse til et warrantbaseret
incitamentsaflønningsprogram for to år for GN
Netcom og tre år for GN ReSound, der omfat-
ter tildeling af warrants til direktionen og andre
ledende medarbejdere i GN's to datterselskaber,
GN ReSound A/S og GN Netcom A/S, til tegning
af aktier i henholdsvis GN ReSound og GN
Netcom.
Formålet med programmet er at tiltrække
og fastholde de bedste og mest kvalificerede
medarbejdere i GN ReSound og GN Netcom og
derved sikre, at begge virksomheder udvikler sig
positivt. Målet er at sikre langsigtet vækst og
værdiskabelse med henblik på at skabe overens-
stemmelse mellem aktionær- og ledelsesinteres-
ser i fremtiden.
Der henvises til note 35 for yderligere oplysnin-
ger om det langsigtede incitamentsprogram.
Fratrædelsesordninger
GN's direktion har aftrædelses- og ”change of
control” -ordninger på markedsvilkår.
Åbenhed omkring aflønning
I note 3 til regnskabet i årsrapporten gives de-
taljerede oplysninger om bestyrelsens og direk-
tionens vederlag.
7) RISIKOSTYRING
Effektiv risikostyring er en forudsætning for,
at bestyrelsen kan udføre sine opgaver på den
bedst tænkelige måde. Det er derfor afgørende,
at bestyrelsen sørger for, at der etableres pas-
sende risikostyringssystemer samt sikre, at disse
systemer opfylder selskabets til enhver tid gæl-
dende krav.
Identifikation af risici
GN har vedtaget og implementeret en række
systematiske procedurer til indsamling af risiko-
styringsdata med henblik på at sikre, at strate-
giske og operationelle risici bliver identificeret,
rapporteret og styret optimalt i hele GN. Revisi-
onskomiteen inddrages fuldt ud i vurderingen
af den finansielle risikostyring.
Plan for risikostyring
Ved udarbejdelsen af en ny strategi for selska-
bet vurderer bestyrelsen og direktionen disse
risici. Risikostyringsprocessen gennemføres
løbende året rundt, og resultatet samles af den
centrale risk management-funktion, der fore-
lægger GN's samlede risikobillede for direktio-
nen og bestyrelsen.
Åbenhed om risikostyring
GNsS risikostyringsaktiviteter er oplyst på side
18-19 i denne årsrapport.
8) REVISION
Det er afgørende for bestyrelsens arbejde, at
der sikres en uafhængig og kompetent revi-
sion. Derfor skal aftalegrundlaget og således
rammerne for revisionens ydelser fastlægges af
bestyrelsen og direktionen.
Bestyrelsens nominering af en
revisorkandidat
I henhold til dansk lovgivning vælges den
eksterne revision af generalforsamlingen. Kan-
didaterne indstilles til posten som revisor på
grundlag af en vurdering af deres kompetencer
og uafhængighed foretaget af revisionskomi-
teen sammen med direktionen, som drøftes
med bestyrelsen.
Aftale med revisorerne
I henhold til revisorloven er der begrænsninger
for hvilke ydelser, den eksterne revision må
levere til børsnoterede selskaber. Den eksterne
revision yder alene rådgivningsopgaver, som er
godkendt forud for opgavens påbegyndelse.
Rådgivningsopgaver specificeres i noterne til
årsrapporten og opdeles i revisionsrelaterede
ydelser, skat og øvrige.
GN's revisionskomite forhandler revisionsaftalen
inklusive honoraret til revisorerne og forelæg-
ger aftalen til bestyrelsens godkendelse.
Interne kontrolsystemer
Bestyrelsen tager mindst én gang årligt stilling
til, om de interne kontrolsystemer er tilstræk-
kelige. Revisionskomiteen har vurderet, at stør-
relsen og kompleksiteten af selskabet for nær-
værende ikke kræver, at der etableres en intern
revision. Sammen med direktionen er revisions-
komiteen ved at oprette en "whistle-blower"-
funktion, som forventes indført i 2009.
Anvendt regnskabspraksis og
regnskabsmæssige skøn
Principperne for virksomhedens regnskabs-
aflæggelse er beskrevet i en regnskabsma-
nual, der anvendes i samtlige datterselskaber.
Regnskabsaflæggelsen styres i ét fælles rap-
porteringssystem, der sikrer finansfunktionen
i moderselskabet fuld gennemsigtighed til de
enkelte rapporteringsenheder. Der foretages
controllerbesøg, der blandt andet har til formål
at vurdere datterselskabernes interne kontrol-
systemer og sikre, at dattervirksomhederne
lever op til godkendte principper og politikker.
Resultaterne af controllerbesøgene rapporteres
til direktionen, den eksterne revision og den
lokale ledelse.
Revisionsresultater
På bestyrelsesmødet, hvor årsrapporten be-
handles, drøftes de interne kontrolsystemer
med de generalforsamlingsvalgte revisorer. På
baggrund af revisors rapportering i revisions-
protokollen drøfter bestyrelsen og den eksterne
revision resultatet af den udførte revision, den
anvendte regnskabspraksis for væsentlige om-
råder, væsentlige regnskabsmæssige skøn og
hensigtsmæssigheden af den anvendte regn-
skabspraksis.
Revisionskomite
I juni 2008 blev der etableret en revisionskomi-
te til at bistå bestyrelsen i forbindelse med dens
overvågning af revisions- og regnskabsforhold
samt kontrolsystemer, overholdelse af myndig-
hedskrav og risikostyring.
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
23
Ledelsens beretning | Aktionærinformation
Aktionærinformation
Kapital og stemmer
GN Store Nords aktiekapital udgør DKK 833.441.052 fordelt på
208.360.263 aktier med hver fire stemmer. GN har én aktieklasse og der
er ingen ejer- og stemmeretsbegrænsninger.
Ved udgangen af 2008 havde GN ca. 45.000 navnenoterede aktionærer,
der tilsammen ejer ca. 75% af aktiekapitalen. Ca. 30% af GN's aktier
anslås at være ejet af udenlandske aktionærer. Medio februar ejede de
ti størst navnenoterede aktionærer i alt ca. 33% af GN's aktiekapital. På
generalforsamlingen i 2008 var ca. 17% af aktiekapitalen repræsenteret
enten direkte eller via fuldmagt. GN ejer 2,3% egne aktier primært til
dækning af de langsigtede incitamentsprogrammer i GN.
GN-aktien har et "free-float" på 100% og der er ingen dominerende
aktionærer. ATP, Kongens Vænge 8, Hillerød, Danmark har anmeldt en
ejerandel på mere end 10% af GN's aktiekapital og Marathon Asset Ma-
nagement LLP, 5 Upper St. Martin's Lane, London, Storbritannien har
anmeldt en ejerandel på mere end 5% af GN's aktiekapital.
Finanskalender 2009
Generalforsamling 2... even 23. marts 2009
Den ordinære generalforsamling afholdes på Radisson SAS
Falconer Center, Falkoner Allé 9, Frederiksberg kl. 10.00
Delårsrapport 1/2009.…G…G vw sssssesssessserereerrnrrs trane ennen snnnsner 7. maj 2009
Delårsrapport 2/2009….….u.u.sssuseserererseresrrerrrenerrnesnnnnes 14. august 2009
Delårsrapport 3/2009.……G…G…Gwsssssseerrerreesrerererenen snarere 13. november 2009
Begivenheder efter balancedagen
GN Store Nord præsenterede planer om en mere strømlinet GN Re-
Sound organisation (Meddelelse nr. 1 fra den 5. januar 2009) og ud-
sendte en opdateret finanskalender for 2009 (Meddelelse nr. 2 fra den
30. januar 2009).
Forslag til generalforsamlingen (Uddrag)
Bestyrelsen vil indstille følgende til generalforsamlingen
+ disponering af årets resultat, herunder intet ordinært udbytte
+ bemyndigelse til køb af egne aktier
+ bemyndigelse til udstedelse af tegningsoptioner og aktier til medar-
bejdere
+ vederlag til bestyrelsen
. genvalg af de generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer
+ valg af revisor
Udbytte
GN fastholder sit langsigtede tilsagn om at udlodde midler til aktio-
nærerne, når det efter omstændighederne er forsvarligt, eller særlige
begivenheder indtræffer. På baggrund af resultatet for regnskabsåret
2008 indstiller bestyrelsen imidlertid til generalforsamlingen, at der ikke
betales udbytte for regnskabsåret 2008.
Aktiekursudvikling mod GN Netcom konkurrenter Aktiek ivikling mod GN ReSound k
500 500
MH GN Store Nord Hi Plantronics ME GN Store Nord RB William Demant Æ Phonak
450
400
350
300
250
to art YD '
150 gå
en
100 Favor Ma pr
50 —
0
31/12/2003 30/12/2008 31/12/2003 30/12/2008
Index: 31/12 2003 = 100 index: 31/12 2003 = 100
24 GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
Investororienterede specifikationer
Investororienterede specifikationer
indtjening, pengestrømme og udvalgte balanceposter pr. segment
Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet for GN Store Nord er aflagt efter bestemmelserne i International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Disse regnskabsbestemmelser indeholder ikke
definition af begreberne EBITDA og EBITA,
som ofte anvendes i forbindelse med vurdering
af selskabers rentabilitet og ved sammenlig-
ning af GN Store Nord med konkurrerende el-
ler i øvrigt sammenlignelige virksomheder.
GN Store Nord definerer EBITA som primært
resultat før nedskrivning af goodwill og amor-
tisering af andre immaterielle aktiver erhvervet
ved virksomhedskøb samt særlige poster.
EBITDA defineres som EBITA før afskrivninger
på materielle aktiver. Amortisering af egenud-
viklede udviklingsprojekter medregnes i såvel
EBITDA som EBITA.
I henhold til de internationale regnskabsstan-
darder skal nedskrivning af materielle aktiver
og egenudviklede immaterielle aktiver samt
poster af engangskarakter behandles som
ordinære poster og så vidt muligt indregnes
under de respektive funktioner i resultatop-
gørelsen som ”Produktionsomkostninger”,
"Udviklingsomkostninger”, ”Salgs- og distri-
butionsomkostninger” og ”Ledelses- og admi-
nistrationsomkostninger” mv.
Med henblik på opgørelse af EBITA og EBITDA
reguleres resultat af primær drift for følgende:
. Nedskrivning af goodwill og øvrige immate-
rielle aktiver erhvervet ved virksomhedskøb,
idet disse indregnes efter EBITA jf. koncer-
nens definition heraf.
+ Resultatandele i associerede virksomheder,
der ikke opfattes som del af EBITA.
. | medfør af IFRS 5 skal afskrivninger som
følge af reklassifikation fra ophørende til
fortsættende aktiviteter medtages i det
regnskabsår, hvor salgsprocessen opgives
og ikke i det regnskabsår, hvor afskrivnin-
gen normalt ville have været foretaget. Af
hensyn til sammenligning er afskrivninger
vedrørende perioden, hvor GN ReSound
var klassificeret som ophørende aktivitet,
indregnet i de perioder, hvor de ville have
været indregnet såfremt GN ReSound aldrig
havde været klassificeret som en ophø-
rende aktivitet.
Med udgangspunkt i EBITA foretages der
efterfølgende regulering for ordinære afskriv-
ninger på materielle aktiver, hvorefter EBITDA
kan opgøres.
Omkostninger i relation til annulleret salgspro-
ces vedr. GN ReSound vises på en særskilt linje
efter EBITA idet disse betragtes som særlige
poster som indregnes efter EBITA jf. koncer-
nens definition heraf.
Segmenternes drift
I lighed med delårsrapporter udsendt i 2008 er
der i forhold til delårsrapporterne og årsregn-
skabet for 2007 ændret på skemaerne på de
investororienterede sider. For at afspejle GN's
nye ledelsesstruktur vises CC&O headset og
Mobile headset samlet som GN Netcom, mens
Høreapparater og Audiologisk diagnoseudstyr
vises samlet som GN ReSound. Desuden ind-
regnes afskrivninger under de funktioner, de
vedrører. Samlede afskrivninger og EBITDA vi-
ses i et særskilt skema. Alle sammenligningstal
er tilpasset i den ændrede opgørelse.
Pengestrømsopgørelse pr. kvartal og pr.
segment
Den kvartalsvise udvikling i pengestrømmene
er angivet for de seneste otte kvartaler og
opdelt på pengestrømme fra driftsaktivitet før
ændring i arbejdskapital, ændring i arbejdska-
pital og betalte omstruktureringer/engangsom-
kostninger, pengestrømme fra driftsaktivitet
før finansielle poster og skat, pengestrømme
fra investeringsaktivitet, skat og renter og pen-
gestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet.
Opstilling og opgørelsesmetoder er identiske
med den efter IFRS opstillede pengestrømsop-
gørelse.
GN STORE NORD 1 ÅRSRAPPORT 2008
25
Investororienterede specifikationer
Investororienteret resultatopgørelse pr. kvartal
1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 2007 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 2008
2007 2007 2007 2007 ialt 2008 2008 2008 2008 ialt
(DKK mio.) (urev.) (urev.) (urev.) (urev.) (rev.) (urev.) (urev.) (urev.) (urev.) (rev.)
Nettoomsætning 1.564 1.463 1.428 1.526 5,981 1.411 1.363 1.386 1.464 5,624
Produktionsomkostninger (784) (685) (681) (789) (2.939) (682) (629) (705) (707) (2.723)
Bruttoresultat 780 778 747 737 3.042 729 734 681 757 2.901
Omkostningsførte udviklingsomkostninger (89) (114) (113) (118) (434) (95) (102) (129) (127) (453)
Salgs-, distributions- og administrationsomkostninger mv. (562) (571) (567) (614) (2.314) (607) (594) (579) (603) (2.383)
EBITA 129 93 67 5 294 27 38 (27) 27 65
Andel af resultat i associerede virksomheder - - - 2 2 - (1) 1 - -
Amortisering af øvrige immaterielle aktiver
erhvervet ved virksomhedskøb (11) (8) (8) (7) (34) (8) (7) (8) (8) (31)
Afskrivninger i relation til 4. kvt. 2006 (og 2007) i
GN ReSound pga. annulleret salgsproces 31 32 31 (126) (32) - - - - -
Resultat af primær drift 149 117 90 (126) 230 19 30 (34) 19 34
Omkostninger i relation til annulleret salgsproces
vedr. GN ReSound - (49) (215) (264) - - - - ”
2
(2) -
Fortjeneste/tab ved afhændelse af aktiviteter - - - - - - -
Finansielle poster, netto (23) (11) (12) (20) (66) (26) (35) (28) (28) (117)
Resultat af ordinær drift før skat (EBT) 126 104 29 (359) (100) (7) (5) (62) (9) (83)
Marginer:
Bruttomargin 49,9 % 53,2 % 52,3% 48,3 % 50,9 % 51,7 % 53,9% 49,1% 51,7 % 51,6 %
EBITA-margin 8,2 % 6,4 % 4,7 % 0,3 % 4,9 % 1,9 % 2,8 % (1,9)% 1,8 % 1,2 %
EBITDA 180 146 118 56 500 75 86 21 86 268
Afskrivninger (51) (53) (51) (51) (206) (48) (48) (48) (59) (203)
EBITA 129 93 67 5 294 27 38 (27) 27 65
26 GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
Segmenternes drift pr. kvartal
1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4, kvt. 2007 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 2008
2007 2007 2007 2007 ialt 2008 2008 2008 2008 ialt
(DKK mio.) (urev.) (urev.) (urev.) (urev.) (rev.) (urev.) (urev.) (urev.) (urev.) (rev.)
Omsætning
GN Netcom 749 617 670 775 2.811 636 584 595 615 2.430
GN ReSound 811 842 755 747 3.155 772 776 787 843 3.178
Øvrige" 4 4 3 4 15 3 3 4 6 16
Ialt 1.564 1.463 1.428 1.526 5.981 1.411 1.363 1.386 1.464 5.624
Bruttoresultat
GN Netcom 277 244 280 293 1.094 263 249 226 230 968
GN ReSound 499 530 464 439 1,932 463 482 451 521 1.917
Øvrige” 4 4 3 5 16 3 3 4 6 16
l alt 780 778 747 737 3.042 729 734 681 757 2.901
Omkostningsførte udviklingsomkostninger="
GN Netcom (36) (47) (47) (50) (180) (37) (46) (40) (48) (171)
GN ReSound (53) (67) (66) (68) (254) (58) (56) (89) (79) (282)
1 alt (89) (114) (113) (118) (434) (95) (102) (129) (127) (453)
Salgs-, distributions- og administrationsomkostninger mv.
GN Netcom (225) (214) (227) (213) (879) (223) (231) (214) (200) (868)
GN ReSound (325) (334) (343) (376) (1.378) (374) (354) (358) (386) (1.472)
Øvrige" (12) (23) 3 (25) (57) (10) (9) (7) (17) (43)
talt (562) (571) (567) (614) (2.314) (607) (594) (579) (603) — (2.383)
EBITA
GN Netcom 16 (17) 6 30 35 3 (28) (28) (18) (71)
GN ReSound 121 129 55 (5) 300 31 72 4 56 163
Øvrige" (8) (19) 6 (20) (41) (7) (6) (3) un 27)
I alt 129 93 67 5 294 27 38 (27) 27 65
EBITA-margin
GN Netcom 2,1% (2,8)% 0,9% 3,9% 1,2% 0,5% (4,8)% (4,7)% (2,9)% (2,9)%
GN ReSound 14,9% 15,3% 7,3% (0,77% 9,5% 4,0% 9,3% 0,5% 6,6% 51%
Il alt 8,2% 6,4% 4,7% 0,3% 4,9% 1,9% 2,8% (1,9)% 1,8% 1,2%
Afskrivninger
GN Netcom (19) (17) (17) (16) (69) (17) (17) (17) (19) (70)
GN ReSound (23) (23) (25) (26) (97) (23) (23) (23) (631) (100)
Øvrige” (9) (13) (9) (9) (40) (8) (8) (8) (9) (33)
l alt (51) (53) (51) (51) (206) (48) (48) (48) (59) (203)
EBITDA
GN Netcom 35 - 23 46 104 20 (11) (11) 1 (1)
GN ReSound 144 152 80 21 397 54 95 27 87 263
Øvrige” 1 (6) 15 (11) (1) 1 2 5 (2) 6
alt 180 146 118 56 500 75 86 21 86 268
Afholdte udviklingsomkostninger
GN Netcom (38) (46) (48) (47) (179) (41) (44) (45) (51) (181)
GN ReSound (87) (102) (90) (94) (373) (81) (83) (87) (99) (350)
I alt (125) (148) (138) (141) (552) (122) (127) (132) (150) (531)
Aktivering af udviklingsomkostninger
GN Netcom 19 21 27 28 95 26 24 30 26 106
GN ReSound 56 59 50 51 216 51 57 54 60 222
Ialt 75 80 77 79 311 77 81 84 86 328
Amortisering og afskrivning af udviklingsomkostninger=”==
GN Netcom (17) (22) (26) (31) (96) (22) (26) (25) (23) (96)
GN ReSound (22) (24) (26) (25) (97) (28) (30) (56) (40) (154)
Ialt (39) (46) (52) (56) (193) (50) (56) (81) (63) (250)
x) Under "Øvrige" indgår sekretariatet, Telegraf-Selskabet, GN Ejendomme og elimineringer.
xx) "Omkostningsførte udviklingsomkostninger" er lig med "Afholdte udviklingsomkostninger" minus "Aktivering af udviklingsomkostninger” plus ”Amortisering og afskrivning".
xx%) Indeholder ikke andel af amortisering af øvrige immaterielle aktiver erhvervet ved virksomhedskøb, jvf. definitionen af EBITA.
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
27
Investororienterede specifikationer
Udvikling i udvalgte balanceposter
31. marts 30. juni 30. sept. 31. dec 31. marts 30. juni 30. sept. 31. dec
2007 2007 2007 2007 2008 2008 2008 2008
(DKK mio.) (urev.) (urev.) (urev.) (rev.) (urev.) (urev.) (urev.) (rev.)
Goodwill
GN Netcom 450 445 427 414 387 390 423 425
GN ReSound 2.290 2.262 2.176 2.111 2.021 2.034 2.206 2.230
! alt 2.740 2.707 2.603 2.525 2.408 2.424 2.629 2.655
Udviklingsprojekter
GN Netcom 114 113 118 115 113 117 126 132
GN ReSound 495 531 554 577 604 637 637 658
lalt - 609 644 672 692 717 754 763 790
Varebeholdninger
GN Netcom 222 282 381 343 265 228 291 271
GN ReSound 376 378 367 374 375 390 421 391
1 alt 598 660 748 717 640 618 712 662
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser
GN Netcom 553 458 531 573 542 424 462 362
GN ReSound 713 717 706 665 687 758 823 744
Øvrige 33 33 32 24 24 26 22 21
l alt 1.299 1.208 1.269 1.262 1.253 1.208 1.307 1.127
Gæld til leverandører
GN Netcom 106 153 208 181 124 163 260 208
GN ReSound 167 165 131 211 162 161 197 206
Øvrige 46 16 18 29 6 8 6 34
l aft 319 334 357 421 292 332 463 448
Udvikling i udvalgte poster fra pengestrømsopgørelsen
1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 2007 1. kvt. 2. kvt. 3. kvt 4. kvt 2008
2007 2007 2007 2007 ialt 2008 2008 2008 2008 ialt
(DKK mio.) (urev.) (urev.) (urev.) (urev.) (rev.) (urev.) (urev.) (urev.) (urev.) (rev.)
Pengestrømme fra driftsaktivitet før
ændring i arbejdskapital
GN Netcom 80 21 41 97 239 42 34 60 77 213
GN ReSound 159 194 108 74 535 114 104 107 137 462
Øvrige 2 (5) 15 (10) 2 2 2 4 1 9
l alt 241 210 164 161 776 158 140 171 215 684
Pengestrømme fra ændring i arbejdskapital
og betalte omstruktureringer/engangsomkostninger
GN Netcom (19) 131 (98) (109) (95) 11 145 4 12 150
GN ReSound (70) (21) 32 (19) (78) (72) (45) (34) (15) (166)
Øvrige 11 (47) 11 26 1 1 (9) (2) (11) (21)
Lalt (78) 63 (55) (102) (172) (82) 91 (32) (14) (37)
Pengestrømme fra driftsaktivitet før
finansielle poster og skat
GN Netcom 61 152 (57) (12) 144 31 179 64 89 363
GN ReSound 89 173 140 55 457 42 59 73 122 296
Øvrige 13 (52) 26 16 3 3 (7) 2 (10) (12)
I alt 163 273 109 59 604 76 231 139 201 647
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
GN Netcom (29) (30) (39) (30) (128) (39) (33) (34) (39) (145)
GN ReSound (89) (78) (81) (100) (348) (139) (107) (109) (88) (443)
Øvrige (29) (51) (29) (76) (185) (3) (6) (2) (8) (19)
ialt (147) (159) (149) (206) (661) (181) (146) (145) (135) (607)
Skat og renter
GN Netcom 35 (19) 12 (37) (9) Q) (6) (7) 8 (12)
GN ReSound (92) (12) (32) (34) (170) (28) (35) (16) 21 (58)
Øvrige 28 1 (3) 27 53 1 (5) (1) (60) (65)
|alt (29) (30) (23) (44) (126) (34) (46) (24) (31) (135)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet
GN Netcom 67 103 (84) (79) 7 (15) 140 23 58 206
GN ReSound (92) 83 27 (79) (61) (125) (83) (52) 55 (205)
Øvrige 12 (102) (6) (33) (129) 1 (18) (1) (78) (96)
Ialt (13) 84 . (63) (191) (183) (139) 39 (30) 35 (95)
28 GN STORE NORD 1 ÅRSRAPPORT 2008
Bestyrelse og dire
re em er en nens ele
ktion
BESTYRELSE
Per Wold-Olsen
Formand
I bestyrelsen siden 2008, 61 år
Formand for vedelagskomiteen
GN-aktier: 100.000
Tidligere ansat hos Merck & Co, Inc.
(pensioneret)
Bestyrelsesformand i:
Lundbeck A/S, Gilead Global Health
Policy Advisory Board
Bestyrelsesmedlem i:
Exiqon A/S, Medicine for Malaria
Venture
Wolfgang Reim
I bestyrelsen siden 2008, 52 år
Medlem af revisionskomiteen
GN-aktier: 0
Næstformand i:
BB Medtech AG
Bestyrelsesmedlem i:
Carl Zeiss Meditec AG
Jens Bille Bergholdt
Medarbejdervalgt
I bestyrelsen siden 2001, 40 år
GN-aktier: 5.426
VP, Finans, IR & Kommunikation,
GN Store Nord A/S
William E. Hoover, Jr.
Næstformand
I bestyrelsen siden 2007, 59 år
Medlem af vedelagskomiteen
GN-aktier: 21.000
Tidligere ansat hos McKinsey &
Company (pensioneret)
Bestyrelsesmedlem i:
Danfoss A/S, Sauer-Danfoss inc.,
NorthStar Battery
René Svendsen-Tune
I bestyrelsen siden 2007, 53 år
Medlem af revisionskomiteen
GN-aktier: 30.000
Adm. direktør Teleca AB
Bestyrelsesmediem i:
Excitor A/S
Nikolai Bisgaard
Medarbejdervalgt
1 bestyrelsen siden 2006, 57 år
GN-aktier: 4.840
VP, IPR & Industry Relations,
GN Store Nord A/S
Information som oplyst af bestyrelsen den 27. februar 2009.
Jørgen Bardenfleth
1 bestyrelsen siden 2003, 53 år
Medlem af vedelagskomiteen
GN-aktier: 20.020
Adm. direktør
Microsoft Danmark A/S
Bestyrelsesformand i:
IT-Vvæksthus A/S, IPtronics ApS,
Bestyrelsesmedlem i:
COWI A/S
Carsten Krogsgaard Thomsen
I bestyrelsen siden 2008, 52 år
Formand for revisionskomiteen
GN-aktier: 0
CFO, DONG Energy
Næstformand i:
NNIT A/S
Bestyrelsesmedlem i:
BaneDanmark
Leo Larsen
Medarbejdervalgt
I bestyrelsen siden 2007, 50 år
GN-aktier: 4.665
CTO, GN Netcom A/S
DIREKTION
Toon Bouten
Administrerende, GN Netcom
I direktionen siden 2006, 50 år
GN-aktier: 0
Mike van der Wallen
Administrerende, GN ReSound
I direktionen siden 1. marts 2008,
43 år
GN-aktier: 0
GN STORE NORD 1 ÅRSRAPPORT 2008
29
Ledelsespåtegning og uafhængig revisonspåtegning
LEDELSESPÅTEGNING
Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2008 for GN Store Nord A/S. Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med In-
ternational Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte
regnskabspraksis for hensigtsmæssig. Koncernregnskabet og årsregnskabet for moderselskabet giver efter vores opfattelse et retvisende billede af koncernens og
moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31 december 2008 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for
regnskabsåret 2008. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og
økonomiske forhold, årets resultater og moderselskabets finansielle stilling og den finansielle stilling som helhed for de virksomheder, der er omfattet af koncern-
regnskabet, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står over for. Årsrapporten indstilles til generalfor-
samlingens godkendelse.
Ballerup, den 27. februar 2009 ER.
I direktionen for GN Store Nord Toon Bouten
I bestyrelsen
UAFHÆNGIG REVISIONSPÅTEGNING
Til aktionærerne i GN Store Nord A/S
Vi har revideret årsrapporten for GN Store Nord A/S for regnskabsåret 1. januar-31. december 2008, omfattende ledelsens beretning, ledelsespåtegning, resul-
tatopgørelse, balance, pengestrømsopgørelse, totalindkomstopgørelse, egenkapitalopgørelse og noter for såvel koncernen som moderselskabet. Årsrapporten aflæg-
ges efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Ledelsens ansvar for årsrapporten
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og et moderselskabsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med Interna-
tional Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber, samt at udarbejde ledelsens
beretning, der giver en retvisende redegørelse i overensstemmelse med danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter ud-
formning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge en årsrapport, uden væsentlig fejlinformation, uanset
om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er
rimelige efter omstændighederne. '
Revisors ansvar og den udførte revision
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstan-
darder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten
ikke indeholder væsentlig fejlinformation.
En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten. De valgte handlinger afhænger af revisors vurder-
ing, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen
overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et koncernregnskab og et moderselskabsregnskab, der giver et
retvisende billede samt for udarbejdelse af ledelsens beretning, der givet en retvisende redegørelse, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende
efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere
stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den
samlede præsentation af årsrapporten. Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finan-
sielle stilling pr. 31. december 2008 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar-31. december
2008 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber samt at ledelsens beretning givet en retvisende redegørelse i overensstemmelse med danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
København, den 27. februar 2009
KPMG
utoriseret Revisonspartnerselskab
>
Flemming Brokhatti ter Gath
Statsaut. revisor Statsaut. revisor
30 RÅ GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
GN Store Nord
Regnskab 2008
w R mk pE BE BE OT . me er søg . . 2 st 7 = |
pet « græn ru Ha ms srt FR i see
root
»roti
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008 31
Indhold
Regnskab
Resultatopgørelse MW .dG….dGsssssess esserne renerne ELERS LESS EEEE EL EEEE EL S snes rrnee 33
Balance 1... sssssesseeresesre eneste renerne LL SLEM rek kreerede 34
Pengestrømsopgørelse …….W.W.…..ssseurerereserer sets entenesne este kb R EEN SEEK LEE SENSE NELL S ASE S ERE R ER rer Ekke saksen E REE serne 36
Totalindkomstopgørelse og egenkapital 1….....ssessseussresererssssreten enke renterne ner snkk kreert ere rertns 37
Noter — Regnskab
1. Væsentlige regnskabsmæssige skøn og valg af præsentation af årsrapporten... 38
2. Segmentoplysninger
Noter — Resultatopgørelse
3 Personaleomkostninger.…..........sssssssesssreesesseerer serene bre nr ks skt s skreg 43
4. Udviklingsomkostninger ........….ssseseersere ret nrsneststsen renere erne rerkrn kernen r rr ske rk skere renerne 44
5 Af- og nedskrivninger ….............sssesesesessrsrserterternerrere enes ere ktr tr kkrs kanske sk teske n ennen n rettes nkb ets tk rerer 44
6 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer …............ssssnesesssssssseententene rer nsane ne reneste eteren ener 44
7... Omstrukturerings-/Engangsomkostninger ……............ssssssesssrsenenestersres ent kee renees aner enn renere nenen 45
8. Finansielle indtægter ............sssssecee renen teksessn eee rrr entreen er r rss rer seeren nere rar nes
9 Finansielle omkostninger
10. Skat Gu.udssssvssesers sees snes renere nr rekte bek r ns sner E Ek ren E Er reeks serne Er ML EL ELee denn reere
Noter — Balance
11. Immaterielle aktiver…...............sssssnererererrerannserer seks t skere renten eks rt rss sk skr sneen ener ere rsnng 47
12. Materielle aktiver ........sseveneee vers rtssseess etern erne ser nen enter ker ksk eres k rr enr erne rer kerner ksserrrererenener 49
13 Kapitalandele i dattervirksomheder. .............sssesesssesterrnressesenensen renerne ek nke renser ereren rr enerennner 50
14. Associerede virksomheder og joint venture virksomheder 2..............Mcenseeerseseere rese ere rrreneren rene 50
15. Andre værdipapirer .......sssssesesessssssssseeren rente ereree reneste rarere ener rr rr rr ener nerne snes renerne 51
16 Periodeafgrænsningsposter ….....u..sssssuseeneureerererrer akse snsr este renee skr senere ren ennen enkes nernereens 51
17. Udskudte skatteaktiver 2... ssesseeerereerenrerrre reen nn nskt steen rn nerne ken kr ssk serne knre 52
18 Varebeholdninger users sneesstssere rener rser ker rkskk skt s renerne kernerne renser skere ner 52
19. Tilgodehavende skat 1…..….sssseerserererserererees esterne rt rese ke rekte kk skan skr s ener ennen erne kke enes re serne rer 52
20. Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser ..…..........sssssmeve veere renernsenreereee meen serennen 53
21. Kortfristede tilgodehavende med forfald ud over 1 år ........ssssseseeeneeve renerne ennen een erenrnner 53
22. Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser .............ssss esse suse eeeeeevenresan rens renen srnse reen ren rnrrner 53
23 Udskudt skat (….…..ssevennrerrerreresee esse steen eet ner … 56
24. Andre hensatte forpligtelser .................ssssnsesesersesssnsssssssseneer entreen ne nt renter seneste sener erne renere 57
25 Langfristede gældsforpligtelser…...........u..sssseseseeverrsrnereernssrkensnnekns stenet rk retn nk ert kkr teske sense nee 57
26 Kortfristede gældsforpligtelser .…............….W.Gu.ssssssuenvereresrrrekks ener ske steen rer nerne renerne serererrnen 58
27. Skyldig skat ….......sssssseeseesere ener nes setter et sse teen ennen essere renen tesen sakse skeer ere rener rk eks seks k seks 58
28. Anden gæld 1... sneen neste ternene k LESS ber Let rrr er rrrknkt eks res skss sker 58
Noter -— Supplerende oplysninger
29 Leasingforpligtelser…...............sveesrerersesserssrrrssts serverne re rene renen earn ere se genrerne rer s ens as 59
30. Eventualforpligtelser, andre økonomiske forpligtelser samt eventualaktiver…. …60
31. Finansielle instrumenter og finansielle risici ...........ssceereeserrererssrreee …61
32. Offentlige tilskud …....….…...u.ssscsererererrererrrrrresksnssekrsnne …61
33 Udestående aktier og egne aktier 1... ssccrne …62
34 Transaktioner mellem nærtstående parter….............csssseveeveesessssssstsrere renterne rets nse renere nesker esser 62
35 Incitamentsprogrammer ….......ssseseeseerersssetetas stenene tre renere renset ske ke ke nerne ennen renere kernen nr re nrrs 63
36 Køb af virksomheder og aktiviteter …..................esseserensssssssrssesssssntener tere reen eet et ener kn een enkes e res srker 65
37. Andre reguleringer ...........sssssenverererrereneeneene reen tsen ener enets tt nkk sekserne renerne kreere re skr 66
38 Godkendte regnskabsstandarder til implementering i 2009 eller senere secure 67
39 Anvendt regnskabspraksis ….......ssevcnceeresensssstseeeerennekes renser seks seksten renere ennen ere nere re rer ene snes 68
Kapitalandele i datter- og associerede virksomheder .........cceneenerereesneenssssnen sense renere erer nere erne neneee 74
32
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
Regnskab | Resultatopgørelse
Note
3, 5,7
4
AJ
ars
uunn
Nu
33
33
KONCERN MODERSELSKAB
(DKK mio.) 2008 2007 2008 2007
Nettoomsætning 5.624 5.981 15 15
Produktionsomkostninger (2.723) (2.939) - (1)
Bruttoresultat 2.901 3.042 15 14
Udviklingsomkostninger (460) (442) - -
Salgs- og distributionsomkostninger (1.608) (1.564) - -
Ledelses- og administrationsomkostninger (807) (794) (36) (70)
Andre driftsindtægter 8 18 2 1
Resultat af primær drift før resultatandele og særlige poster 34 260 (19) (55)
Udbytte fra dattervirksomheder - - - 1.000
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder - 2 - -
Afskrivninger i relation til 4. kvt. 2006 i GN ReSound pga.
annulleret salgsproces - (32) - -
Resultat af primær drift 34 230 (19) 945
Omkostninger i relation til annulleret salgsproces vedr. GN ReSound - (264) - (222)
Fortjeneste/tab ved afhændelse af aktiviteter - - - -
Resultat før finansielle poster 34 (34) (19) 723
Finansielle indtægter 89 63 216 157
Finansielle omkostninger (206) (129) (228) (163)
Årets resultat for fortsættende aktiviteter før skat (83) (100) (31) 717
Skat af årets resultat for fortsættende aktiviteter 27 6 28 80
Årets resultat for fortsættende aktiviteter (56) (94) (3) 797
Resultat for ophørende aktiviteter - 27 - 27
Årets resultat (56) (67) (3) 824
Forslag til resultatdisponering
Overført overskud (3) 824
Foreslået udbytte for regnskabsåret 0% (0% in 2007) - -
(3) 824
Resultat pr. aktie (EPS)
Resultat pr. aktie (EPS) (0,27) (0,33)
Resultat pr. aktie, fuldt udvandet (EPS udvandet) (0,27) (0,33)
Resultat pr. aktie (EPS), fortsættende aktiviteter
Resultat pr. aktie (EPS) (0,27) (0,46)
Resultat pr. aktie, fuldt udvandet (EPS udvandet) (0,27) (0,46)
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
33
Regnskab | Balance 31. december -— Aktiver
KONCERN MODERSELSKAB
Note (DKK mio.) 2008 2007 2008 2007
Langfristede aktiver
Goodwill 2.655 2.525 - -
Udviklingsprojekter 790 692 - -
Software 73 97 - -
Patenter og rettigheder 43 51 - -
Telesystemer 11 19 10 14
Øvrige immaterielle aktiver 246 268 - -
11 Immaterielle aktiver i alt 3.818 3.652 10 14
Fabriks- og kontorejendomme 466 487 - -
Indretning, lejede lokaler 33 37 - -
Tekniske anfæg og maskiner 124 125 - -
Driftsmateriel og inventar 86 80 - -
Leasede anlæg og inventar 2 2 - -
Aktiver under opførelse 3 4 - -
12 Materielle aktiver i alt 714 735 - -
13 Kapitalandele i dattervirksomheder - - 5.779 5,780
Tilgodehavender hos dattervirksomheder - - 2.261 2.060
14 Kapitalandele i associerede virksomheder 41 59 - -
15 Andre værdipapirer 129 86 - -
Andre tilgodehavender 13 12 - -
17,23 Udskudte skatteaktiver 695 621 - -
Andre langfristede aktiver i alt 878 778 8.040 7.840
Langfristede aktiver i alt 5.410 5.165 8.050 7.854
Kortfristede aktiver
18 Varebeholdninger 662 717 - -
20 Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 1.127 1.262 6 10
Tilgodehavender hos associerede virksomheder 5 18 - -
19 Tilgodehavende skat 33 9 - -
Andre tilgodehavender 327 302 15 16
16 Periodeafgrænsningsposter 160 194 6 4
21 Tilgodehavender i alt 1.652 1.785 27 30
Likvide beholdninger 154 168 - -
Kortfristede aktiver i alt 2.468 2.670 27 30
Aktiver i ait 7.878 7.835 8.077 7.884
34 GN STØRE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
Regnskab | Balance 31. december - Passiver
KONCERN MODERSELSKAB
Note (DKK mio.) 2008 2007 2008 2007
Egenkapital
Aktiekapital 833 833 833 833
Kursreguleringer (1.850) (1.934) - -
Foreslået udbytte for regnskabsåret - - - -
Overført overskud 5.524 5.583 4.733 4.730
Egenkapital i alt 4.507 4.482 5.566 5.563
Langfristede forpligtelser
25 Bankgæld 1.600 1.300 1.600 1.300
25, 29 Kapitaliserede leasingforpligtelser 2 2 - -
25 Anden langfristet gæld 19 20 - -
25 Modtagne forudbetalinger 38 33 - -
22 Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 80 35 1 1
23 Udskudt skat 6 34 79 124
24 Andre hensatte forpligtelser 56 85 5 5
Langfristede forpligtelser i alt 1.801 1.509 1.685 1.430
Kortfristede forpligtelser
Gæld til dattervirksomheder - - 672 627
26 Afdrag på langfristet gæld 1 1 - -
26 Bankgæld 145 383 59 111
Gæld til leverandører 448 421 31 26
27 Skyldig skat 33 16 4 21
28 Anden gæld 615 686 25 63
Modtagne forudbetalinger 77 69 - -
24 Andre hensatte forpligtelser 251 268 35 43
Kortfristede forpligtelser i ait 1.570 1.844 826 891
Forpligtelser i alt 3.371 3.353 2.511 2.321
Passiver i alt 7.878 7.835 8.077 7.884
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008 35
Regnskab
Note
37
| Pengestrømsopgørelse
KONCERN MODERSELSKAB
(DKK mio.) 2008 2007 2008 2007
Drift
Resultat af primær drift 34 230 (19) 945
Afskrivninger, amortiseringer og nedskrivninger 472 481 4 16
Andre reguleringer 178 65 2 (996)
Driftens likviditetsvirkning før ændring i arbejdskapital 684 776 (13) (35)
Ændring i varebeholdninger 44 (67) - -
Ændring i tilgodehavender 126 (102) 3 6
Ændring i leverandørgæld og anden gæld (79) 29 (13) -
Ændring i arbejdskapital i alt 91 (140) (10) 6
Driftens likviditetsvirkning før finansielle poster,
omstruktureringer og skat 7175 636 (23) (29)
Modtagne renter og udbytter mv. 11 14 213 154
Betalte renter (118) (98) (226) (162)
Betalte omstruktureringer/engangsomkostninger (128) (32) - -
Betalte skatter, netto (28) (42) (35) 77
Pengestrømme fra driftsaktivitet 512 478 (71) 40
Investeringer
Køb af immaterielle aktiver ekskl. udviklingsprojekter (30) (71) - (42)
Udviklingsprojekter (328) (311) - -
Køb af materielle aktiver (133) (154) - (5)
Køb af andre langfristede aktiver (42) (33) - -
Salg af immaterielle aktiver ekskl. udviklingsprojekter 6 - 2 -
Salg af materielle aktiver 11 8 - -
Salg af andre langfristede aktiver 2 6 - -
Køb af virksomheder og kapitalindskud i dattervirksomheder (36) (12) - (1.000)
Udbytte fra dattervirksomheder - - - 1.000
Afhændelse af aktiviteter, herunder betalte forpligtelser
i forbindelse med afvikling af aktivitet (57) (94) (20) (87)
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (607) (661) (18) (134)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet (95) (183) (89) (94)
Finansiering
Forøgelse af langfristet gæld 300 56 300 50
Forøgelse af kortfristet gæld - 187 - 6
Nedbringelse af kortfristet gæld (232) (55) (214) -
Aktiebaseret vederlæggelse (udnyttet) 3 18 3 18
Køb/salg af egne aktier og andre egenkapitalinstrumenter 4 - - -
Øvrige reguleringer 3 12 - -
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 78 218 89 74
Nettopengestrømme fra fortsættende aktiviteter (17) 35 - (20)
Nettostrømme fra ophørende aktiviteter - 20 - 20
Nettopengestrømme (17) 55 - -
Likvide midler ved periodens begyndelse 168 118 - -
Kursregulering, likvide midler 3 (S) - -
Likvide midler ved periodens begyndelse 171 113 - -
Likvide midler i tilkøbte virksomheder - - - -
Likvide midler ved periodens udgang 154 168 - -
Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det øvrige regnskabsmateriale.
36
GN STORE NORD t ÅRSRAPPORT 2008
Regnskab |
Totalindkomstopgørelse og egenkapital
Totalindkomstopgørelse KONCERN MODERSELSKAB
(DKK mio.) 2008 2007 2008 2007
Totalindkomstopgørelse - poster indregnet
direkte i egenkapitalen
Aktuarmæssig tab/gevinst (45) 3 - -
Valutakursregulering mv. 84 (403) - -
Koncerninterne transaktioner - - - (98)
Aktiebaseret vederlæggelse (tildelt) 8 12 3 12
Skat af egenkapitalbevægelser 27 19 - (4)
Totalindkomst indregnet direkte i egenkapitalen 74 (369) 3 (90)
Årets resultat (56) (67) (3) 824
Årets indkomst i alt 18 (436) - 734
Heraf udgør:
Årets indkomst i alt, fortsættende aktiviteter 18 (463) - 707
Årets indkomst i alt, ophørende aktiviteter - 27 - 27
Koncern egenkapital Aktiekapital Foreslået
(opdelt i Kurs- udbytte
aktier regule- for regn- Overført Egenkapital
(DKK mio.) å DKK 4) ringer skabsåret overskud i alt
Balance 31. december 2006 855 (1.531) - 5.576 4.900
Årets indkomst i alt jvf. totalindkomstopgørelse - (403) - (33) (436)
Kapitalnedsættelse (22) - - 22 -
Aktiebaseret vederlæggelse (udnyttet) - - - 18 18
Balance 31. december 2007 833 (1.934) - 5.583 4.482
Årets indkomst i alt jvf. totalindkomstopgørelse - 84 - (66) 18
Aktiebaseret vederlæggelse (udnyttet) - - - 3 3
Køb/salg af egne aktier og andre egenkapitalinstrumenter - - - 4 4
Balance 31. december 2008 833 (1.850) - 5.524 4.507
Moderselskab egenkapital
Balance 31. december 2006 855 - - 3.956 4.811
Årets indkomst i alt jvf. totalindkomstopgørelse - - - 734 734
Kapitalnedsættelse (22) - - 22 -
Aktiebaseret vederlæggelse (udnyttet) - - - 18 18
Balance 31. december 2007 833 - - 4.730 5.563
Årets indkomst i alt jvf. totalindkomstopgørelse - - - - -
Aktiebaseret vederlæggelse (udnyttet) - - - 3 3
Balance 31. december 2008 833 - - 4.733 5.566
ERE ae ED ans eh e e ee ER es SEE AES
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
37
Noter |
Regnskab
Note 1 - Væsentlige regnskabsmæssige
skøn og valg af præsentation af
årsrapporten
Indregning af visse indtægter og omkostninger
samt opgørelsen af den regnskabsmæssige
værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver
regnskabsmæssige skøn. Væsentlige skøn
for regnskabsaflæggelsen foretages bl.a. ved
indregning af omsætning, opgørelse af af- og
nedskrivninger, levetider og restværdier på
langfristede aktiver, pensioner og lignende lang-
fristede forpligtelser, hensatte forpligtelser samt
eventualaktiver og -forpligtelser.
De anvendte skøn er baseret på forudsætnin-
ger, som ledelsen vurderer rimelige, men som
i sagens natur er forbundet med usikkerhed.
Forudsætningerne kan være ufuldstændige el-
ler unøjagtige, og uventede begivenheder eller
omstændigheder kan opstå. Virksomheden er
således underlagt risici og usikkerheder, som
kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra
disse skøn.
GN Store Nord anser følgende valg af præsen-
tation og skøn samt de tilhørende forudsætnin-
ger for væsentlige for årsrapporten:
Indregning af omsætning
Indtægter fra salg af varer og tjenesteydelser
indregnes såfremt levering og risikoovergang til
køber har fundet sted inden årets udgang, og
forudsat at indtægten kan opgøres pålideligt
og forventes modtaget. De væsentligste skøn
relaterer sig til opgørelse af andel af forventede
returnerede produkter og aftaler om udvidede
garantier. Andelen af forventede returvarer op-
gøres på baggrund af historiske statistikker over
returnerede produkter. Aftaler om udvidede ga-
rantier udskilles fra salg af produkter og indreg-
nes lineært over den udvidede kontraktperiode.
Er den udvidede garanti ikke særskilt prissat i
aftalen, opgøres værdien skønsmæssigt.
Udviklingsprojekter
Udviklingsprojekter måles som udgangspunkt
til kostpris. Der foretages en værdiforringel-
sestest af den regnskabsmæssige værdi af
indregnede udviklingsprojekter. Værdiforrin-
gelsestesten for udviklingsprojekter er baseret
på forudsætninger omkring forventninger til
strategi, produktlivscyklus, markedsforhold,
diskonteringsfaktorer og budgetter mv. efter,
projektet er færdigudviklet og igangsat. Æn-
dres de markedsmæssige forudsætninger mv.,
kan dette medføre, at udviklingsprojekter må
nedskrives. Ledelsen gennemgår og vurderer
de forudsætninger, der ligger til grund herfor
ved vurderingen af, om den regnskabsmæs-
sige værdi eventuelt skal nedskrives. Den regn-
skabsmæssige værdi af færdiggjorte og igang-
værende udviklingsprojekter er DKK 790 mio.
pr. 31. december 2008 (2007: DKK 692 mio.)
Goodwill
Fastlæggelse af om goodwill skal nedskrives
baserer sig på en sammenholdelse af genindvin-
dingsværdien og den regnskabsmæssige værdi.
Genindvindingsværdien opgøres som nutids-
værdien af de forventede fremtidige nettopen-
gestrømme fra de pengestrømsfrembringende
enheder, hvortil goodwill er allokeret.
De negative resultater i Mobile headset med-
fører, at opretholdelsen af den regnskabsmæs-
sige værdi afhænger af hvorvidt de forventede
FAST besparelser, såvel som forventninger inde-
holdt i strategiplaner om fremtidig indtjening
fra 2009 og frem, realiseres.
Den samlede regnskabsmæssige værdi af
goodwill udgør DKK 2.677 mio. pr. 31. decem-
ber 2008 (2007: DKK 2.565 mio.). Forudsæt-
ningerne for værdiforringelsestest fremgår af
note 11.
Tilgodehavender fra salg
Tilgodehavender fra salg måles til amortise-
ret kostpris med fradrag af nedskrivninger til
imødegåelse af tab. Såfremt kundernes øko-
nomiske forhold forværres med forringelse af
deres betalingsevne til følge, kan yderligere
nedskrivninger blive nødvendige i fremtidige
regnskabsperioder. Ledelsen analyserer specifikt
tilgodehavender herunder historisk dubiøse
debitorer, kundekoncentrationer, kundernes
kreditværdighed, aktuelle økonomiske konjunk-
turer samt ændringer i kundernes betalings-
betingelser i forbindelse med vurderingen af,
om nedskrivningerne til imødegåelse af tab er
tilstrækkelige. Den regnskabsmæssige værdi af
nedskrivninger til imødegåelse af dubiøse debi-
torer er DKK 101 mio. pr. 31. december 2008
(2007: DKK 63 mio.).
Værdiansættelse af varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris. Til måling
af kostprisen anvendes standardomkostnings-
metoden. I standardomkostningerne tages hen-
syn til det normale niveau af råvarer og hjæl-
pematerialer, lønomkostninger, effektivitet og
kapacitetsudnyttelse. Standardomkostningerne
kontrolleres løbende og ajourføres i henhold til
de faktiske forhold. Er nettorealisationsværdien
lavere end kostprisen, nedskrives til nettorealisa-
tionsværdien. Nettorealisationsværdien fastsæt-
tes under hensyntagen til varelagerets størrelse
og fald i genanskaffelsesværdi på indkøbte
råvarer, teknisk ukurans (f.eks. fejlproduktion),
fysisk ukurans (f.eks. beskadigelse), og økono-
misk ukurans (f.eks. reduceret efterspørgsel eller
substituerende varer). GN Store Nord foretager
nedskrivning af varebeholdninger baseret på en
individuel vurdering af produkt eller produkt-
gruppe og produkternes forventede afsætning
inden for det følgende år efter balancedagen.
Den regnskabsmæssige værdi af nedskrivning
af varebeholdninger er DKK 216 mio. pr. 31.
december 2008 (2007: DKK 217 mio.).
Udskudt skat
Ledelsens vurdering er foretaget ved fastlæggel-
sen af selskabets hensættelser til skat, udskudte
skatteaktiver og udskudte skatteforpligtelser,
samt omfanget af indregning af udskudte skat-
teaktiver. GN Store Nord indregner udskudte
skatteaktiver, såfremt det er sandsynligt, at den
fremtidige skattepligtige indkomst er tilstræk-
kelig til udnyttelse af de midlertidige forskelle
og ikke-anvendte skattemæssige underskud.
Ledelsen har taget den fremtidige skattemæs-
sige indkomst i betragtning ved vurderingen af,
om udskudte skatteaktiver vil kunne indregnes.
Den regnskabsmæssige værdi af udskudte skat-
teaktiver og udskudte skatteforpligtelser er pr.
31. december 2008 henholdsvis DKK 695 mio.
(2007: DKK 621 mio.) og DKK 6 mio. (2007:
DKK 34 mio.).
Hensatte forpligtelser og eventualposter
Som led i almindelig forretningspraksis giver GN
Store Nord almindelige og udvidede garantier
for solgte produkter. Der indregnes hensatte
forpligtelser vedrørende garantier på baggrund
af historiske og eventuelle fremtidige garanti-
omkostninger vedrørende koncernens produk-
ter. Fremtidige garantiomkostninger kan afvige
fra tidligere praksis og niveau. Den regnskabs-
mæssige værdi af hensatte garantiforpligtelser
er DKK 104 mio. pr. 31. december 2008 (2007:
DKK 101 mio.). Ifølge GN Store Nords forret-
ningspolitik sælges visse produkter med retur-
ret. Der indregnes hensatte forpligtelser vedrø-
rende fremtidige returneringer på baggrund af
historiske statistikker over returneringer af pro-
dukter. Mønstret i fremtidige returneringer kan
afvige fra tidligere praksis. Den regnskabsmæs-
sige værdi af hensatte forpligtelser vedrørende
returvarer er. DKK 48 mio. pr. 31. december
2008 (2007: DKK 41 mio.).
GN Store Nord får produceret headset hos
underleverandører. Med visse underleverandører
er der indgået aftale om, at underleverandørerne
indkøber komponenter til produktion af headset
på baggrund af salgsestimater udarbejdet af GN
Store Nord. | det omfang GN Store Nords fakti-
ske køb hos underleverandørerne er lavere end
salgsestimaterne kan GN Store Nord være for-
pligtet til at aftage eventuelt overskydende kom-
ponenter fra underleverandørerne. Ledelsen vur-
derer løbende salgsestimaterne og i det omfang
komponentvarelagerne hos underleverandørerne
ikke forventes brugt, indregnes en forpligtelse til
tabsgivende købskontrakter.
Selskabets ledelse vurderer løbende hensatte
forpligtelser, eventualaktiver og eventualforplig-
telser samt det sandsynlige udfald af verserende
og fremtidige retssager. Udfaldet heraf afhænger
af fremtidige begivenheder, som af natur er
usikre. Ved vurderingen af det sandsynlige udfald
af retssager og skatteforhold mv. inddrager le-
delsen eksterne rådgivere samt kendte udfald fra
retspraksis. En redegørelse for de væsentligste
retstvister , som koncernen er involveret i, samt
eventualaktivet vedrørende voldgiftssagen med
Telekomunikacja Polska S.A. findes i note 30.
38
GN STORE NORD i ÅRSRAPPORT 2008
Noter | Regnskab
si une z i ER lenses
Note 2 Segmentoplysninger
Resultatopgørelse 2008 Koncern
(DKK mio.) GN Netcom GN ReSound Øvrige GN Elimineringer i alt
Ekstern omsætning 2.430 3.178 16 - 5.624
Intern omsætning - - 59 (59) -
Nettoomsætning 2.430 3.178 75 (59) 5.624
Produktionsomkostninger (1.462) (1.261) - - (2.723)
Bruttoresultat 968 1.917 75 (59) 2.901
Omkostningsførte udviklingsomkostninger” (171) (282) - - (453)
Salgs- og distributionsomkostninger” (507) (1.077) - - (1.584)
Ledelses- og administrationsomkostninger (363) (399) (104) 59 (807)
Andre driftsindtægter 2 4 2 - 8
EBITA (71) 163 (27) - 65
Amortisering af øvrige immaterielle aktiver
erhvervet ved virksomhedskøb (5) (26) - - (31)
Resultat før finansielle poster og skat (76) 137 (27) - 34
Finansielle indtægter 107 219 244 (481) 89
Finansielle omkostninger (138) (298) (251) 481 (206)
Resultat før skat (107) 58 (34) - (83)
Skat af årets resultat 17 (19) 29 - 27
Årets resultat for fortsættende aktiviteter (90) 39 (5) - (56)
Transaktioner mellem segmenter gennemføres på markedsmæssige vilkår.
Elimineringer vedrører husleje, renter, skat og koncernmellemværender.
Øvrige segmentoplysninger 2008 Koncern
(DKK mio.) GN Netcom GN ReSound Øvrige GN Elimineringer i alt
Afholdte udviklingsomkostninger (181) (350) - - (531)
Aktivering af udviklingsomkostninger 106 222 - - 328
Amortisering og afskrivning” (96) (154) - - (250)
Omkostningsførte udviklingsomkostninger (171) (282) - - (453)
EBITDA (1) 263 6 - 268
Afskrivninger (70) (100) (33) - (203)
EBITA (71) 163 (27) - 65
Væsentlige kunder
Ingen kunder udgjorde mere end 10% af koncernens omsætning i 2008.
Pengestrømsopgørelse 2008 Koncern
(DKK mio.) GN Netcom GN ReSound Øvrige GN Elimineringer i alt
Pengestrømme fra driftsaktivitet før
ændring i arbejdskapital 213 462 9 - 684
Pengestrømme fra ændring i arbejdskapital
og betalte omstruktureringer/engangsomkostninger 150 (166) (21) - (37)
Pengestrømme fra driftsaktivitet før
finansielle poster og skat 363 296 (12) - 647
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (145) (443) (19) - (607)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet
før finansielle poster og skat 218 (147) (31) - 40
Skat og renter (12) (58) (65) - (135)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet 206 (205) (96) - (95)
Geografisk information 2008 Asien
Øvrige Øvrige Nord- og og resten Koncern
(DKK mio.) Danmark Norden Europa sydamerika af verden i alt
Omsætning 161 412 2.019 2.367 665 5.624
Immaterielle og materielle aktiver 1.441 29 433 2.464 165 4.532
Omsætning er fordelt på lande baseret på kundernes lokation. immaterielle og materielle aktiver er fordelt baseret på den fysiske placering af aktiverne.
= Indeholder ikke andel af amortisering af øvrige immaterielle aktiver erhvervet ved virksomhedskøb, jfr. definitionen af EBITA.
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
Noter | Regnskab
Note 2 Segmentoplysninger (fortsat)
Balance 2008 Koncern
(DKK mio.) GN Netcom GN ReSound Øvrige GN Elimineringer i alt
AKTIVER
Langfristede aktiver
Goodwill 425 2.230 - - 2.655
Udviklingsprojekter 132 658 - - 790
Software 23 50 - - 73
Patenter og rettigheder - 43 - - 43
Telesystemer - - 11 - 11
Øvrige immaterielle aktiver 63 183 - - 246
Immaterielle aktiver i alt 643 3.164 11 - 3.818
Fabriks- og kontorejendomme - 82 384 - 466
Indretning, lejede lokaler 4 29 - - 33
Tekniske anlæg og maskiner 33 79 12 - 124
Driftsmateriel og inventar 14 72 - - 86
Leasede anlæg og inventar - 2 - - 2
Aktiver under opførelse 3 - - - 3
Materielle aktiver i alt 54 264 396 - 714
Kapitalandele i associerede virksomheder - 41 - - 41
Andre værdipapirer 3 126 - - 129
Andre tilgodehavender 12 1 - - 13
Udskudte skatteaktiver 241 522 125 (193) 695
Andre langfristede aktiver i alt 256 690 125 (193) 878
Langfristede aktiver i alt 953 4.118 532 (193) 5.410
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger 271 391 - - 662
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 362 744 21 - 1.127
Tilgodehavender fra dattervirksomheder” 30 - 1.696 (1.726) -
Tilgodehavender hos associerede virksomheder - 5 - - 5
Tilgodehavende skat 45 27 1 (40) 33
Andre tilgodehavender 42 269 16 - 327
Periodeafgrænsningsposter 13 112 35 - 160
Tilgodehavender i alt 492 1.157 1.769 (1.766) 1.652
Likvide beholdninger 45 108 1 - 154
Kortfristede aktiver i alt 808 1.656 1.770 (1.766) 2.468
Aktiver i alt 1.761 5.774 2.302 (1.959) 7.878
PASSIVER
Egenkapital i alt 1.249 2.831 427 - 4.507
Langfristede forpligtelser
Bankgæld - - 1.600 - 1.600
Kapitaliserede leasingforpligtelser - 2 - - 2
Anden langfristet gæld 1 18 - - 19
Modtagne forudbetalinger - 38 - - 38
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser - 79 1 - 80
Udskudt skat 15 104 80 (193) 6
Andre hensatte forpligtelser 11 40 5 - 56
Langfristede forpligtelser i alt 27 281 1.686 (193) 1.801
Kortfristede forpligtelser
Afdrag på langfristet gæld - 1 - - 1
Bankgæld 19 67 59 - 145
Gæld til leverandører 208 206 34 - 448
Gæld til dattervirksomheder= - 1.726 - (1.726) -
Skyldig skat 12 30 31 (40) 33
Anden gæld 187 398 30 - 615
Modtagne forudbetalinger - 77 - - 77
Andre hensatte forpligtelser 59 157 35 - 251
Kortfristede forpligtelser i alt 485 2.662 189 (1.766) 1.570
Forpligtelser i alt 512 2.943 1.875 (1.959) 3.371
Passiver i alt 1.761 5.774 2.302 (1.959) 7.878
=Præsenteres netto
For yderligere oplysninger henvises til de investororienterede sider.
40
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
Noter | Regnskab
Note 2 Segmentoplysninger (fortsat)
Resultatopgørelse 2007 Koncern
(DKK mio.) GN Netcom GN ReSound Øvrige GN Elimineringer ialt
Ekstern omsætning 2.811 3.155 15 - 5.981
Intern omsætning - - 41 (41) -
Nettoomsætning 2.811 3.155 56 (41) 5.981
Produktionsomkostninger (1.717) (1.223) 1 - (2.939)
Bruttoresultat 1.094 1.932 57 (41) 3.042
Omkostningsførte udviklingsomkostninger” (180) (254) - - (434)
Salgs- og distributionsomkostninger” (561) (977) - - (1.538)
Ledelses- og administrationsomkostninger (326) (410) (99) 41 (794)
Andre driftsindtægter 8 9 1 - 18
EBITA 35 300 (41) - 294
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder - 2 - - 2
Amortisering af øvrige immaterielle aktiver erhvervet ved virksomhedskøb (7) (27) - - (34)
Afskrivninger i relation til 4. kvt. 2006 i GN ReSound pga.
annulleret salgsproces - (32) - - (32)
Resultat af primær drift 28 243 (41) - 230
Omkostninger i relation til annulleret salgsproces vedr. GN ReSound (1) (41) (222) - (264)
Fortjeneste/(tab) ved afhændelse af aktiviteter - (2) 2 - -
Resultat før finansielle poster og skat 27 200 (261) - (34)
Finansielle indtægter 16 47 178 (178) 63
Finansielle omkostninger (74) (56) (177) 178 (129)
Resultat før skat (31) 191 (260) - (100)
Skat af årets resultat (3) (59) 68 - 6
Årets resultat for fortsættende aktiviteter (34) 132 (192) - (94)
Transaktioner mellem segmenter gennemføres på markedsmæssige vilkår. Elimineringer vedrører husleje, renter, skat og koncernmellemværender.
Øvrige segmentoplysninger 2007 Koncern
(DKK mio.) GN Netcom SGN ReSound Øvrige GN Elimineringer ialt
Afholdte udviklingsomkostninger (179) (373) - - (552)
Aktivering af udviklingsomkostninger 95 216 - - 311
Amortisering og afskrivning” (96) (97) - - (193)
Omkostningsførte udviklingsomkostninger (180) (254) - - (434)
EBITDA 104 397 (1) - 500
Afskrivninger (69) (97) (40) - (206)
EBITA 35 300 (41) - 294
Væsentlige kunder
Ingen kunder udgjorde mere end 10% af koncernens omsætning i 2007.
Pengestrømsopgørelse 2007 Koncern
(DKK mio.) GN Netcom GN ReSound Øvrige GN Elimineringer i alt
Pengestrømme fra driftsaktivitet før
ændring i arbejdskapital 239 535 2 - 776
Pengestrømme fra ændring i arbejdskapital
og betalte omstruktureringer/engangsomkostninger (95) (78) 1 - (172)
Pengestrømme fra driftsaktivitet før
finansielle poster og skat 144 457 3 - 604
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (128) (348) (185) - (661)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet
før finansielle poster og skat 16 109 (182) - (57)
Skat og renter (9) (170) 53 - (126)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet 7 (61) (129) - (183)
Geografisk information 2007 Asien
Øvrige Øvrige Nord- og og resten Koncern
(DKK mio.) Danmark Norden Europa sydamerika af verden i alt
Omsætning 152 364 2.211 2.669 585 5.981
Immaterielle og materielle aktiver 1.426 34 453 2.388 86 4.387
Omsætning er fordelt på lande baseret på kundernes lokation. immaterielle og materielle aktiver er fordelt baseret på den fysiske placering af aktiverne.
= Indeholder ikke andel af amortisering af øvrige immaterielle aktiver erhvervet ved virksomhedskøb, jfr. definitionen af EBITA.
GN STORE NORD i ÅRSRAPPORT 2008
41
Noter | Regnskab
Note 2 Segmentoplysninger (fortsat)
Balance 2007 Koncern
(DKK mio.) GN Netcom GN ReSound Øvrige GN Elimineringer ialt
AKTIVER
Langfristede aktiver
Goodwill 414 2.111 - - 2.525
Udviklingsprojekter 115 577 - - 692
Software 46 50. 1 - 97
Patenter og rettigheder 1 50 - - 51
Telesystemer - - 19 - 19
Øvrige immaterielle aktiver 65 202 1 - 268
Immaterielle aktiver i alt 641 2.990 21 - 3.652
Fabriks- og kontorejendomme - 86 401 - 487
Indretning, lejede lokaler 6 31 - - 37
Tekniske anlæg og maskiner 37 69 19 - 125
Driftsmateriel og inventar 18 61 1 - 80
Leasede anlæg og inventar - 2 - - 2
Aktiver under opførelse 3 - 1 - 4
Materielle aktiver i alt 64 249 422 - 735
Kapitalandele i associerede virksomheder - 59 - - 59
Andre værdipapirer 3 83 - - 86
Andre tilgodehavender 11 1 - - 12
Udskudte skatteaktiver 212 464 93 (148) 621
Andre langfristede aktiver i alt 226 607 93 (148) 778
Langfristede aktiver i alt 931 3.846 536 (148) 5.165
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger 343 374 - - 717
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 573 665 24 - 1.262
Tilgodehavender fra datterselskaber” - - 1.541 (1.541) -
Tilgodehavender hos associerede virksomheder - 18 - - 18
Tilgodehavende skat 18 38 - (47) 9
Andre tilgodehavender 41 241 20 - 302
Periodeafgrænsningsposter 18 151 25 - 194
Tilgodehavender i alt 650 1.113 1.610 (1.588) 1.785
Likvide beholdninger 53 111 4 - 168
Kortfristede aktiver i alt 1.046 1.598 1.614 (1.588) 2.670
Aktiver i alt 1.977 5.444 2.150 (1.736) 7.835
PASSIVER
Egenkapital i alt 1.288 2.767 427 - 4.482
Langfristede forpligtelser
Bankgæld - - 1.300 - 1.300
Kapitaliserede leasingforpligtelser - 2 - - 2
Anden langfristet gæld - 20 - - 20
Modtagne forudbetalinger - 33 - - 33
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser - 34 1 - 35
Udskudt skat 4 52 126 (148) 34
Andre hensatte forpligtelser 8 72 5 - 85
Langfristede forpligtelser i alt 12 213 1.432 (148) 1.509
Kortfristede forpligtelser
Afdrag på langfristet gæld - 1 - - 1
Bankgæld 60 212 111 - 383
Gæld til leverandører 181 211 29 - 421
Gæld til dattervirksomheder” 155 1.386 - (1.541) -
Skyldig skat 6 16 41 (47) 16
Anden gæld 224 395 67 - 686
Modtagne forudbetalinger - 69 - - 69
Andre hensatte forpligtelser 51 174 43 - 268
Kortfristede forpligtelser i alt 677 2.464 291 (1.588) 1.844
Forpligtelser i alt 689 2.677 1.723 (1.736) 3.353
Passiver i alt 1.977 5.444 2.150 (1.736) 7.835
=Præsenteres netto
For yderligere oplysninger henvises til de investororienterede sider.
42 GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
Noter
Note
Resultatopgørelse
KONCERN MODERSELSKAB
(DKK mio.) 2008 2007 2008 2007
Personaleomkostninger
Lønninger og vederlag (1.525) (1.644) (17) (164)
Pensioner (63) (59) (2) (5)
Andre omkostninger til social sikring (142) (152) - (1)
Aktiebaseret vederlæggelse (8) (12) - (3)
I alt (1.738) (1.867) (19) (173)
Indeholdt således:
Produktionsomkostninger og forskydning i lønandet indeholdt
i varebeholdninger (318) (331) - -
Udviklingsomkostninger (276) (264) - -
Salgs- og distributionsomkostninger (786) (815) - -
Ledelses- og administrationsomkostninger (358) (342) (19) (103)
Omkostninger i relation til annulleret salgsproces vedr. GN ReSound - (115) - (70)
I alt (1.738) (1.867) (19) (173)
Lønninger 12 36 - 36
Aktiebaseret vederlæggelse 1 1 - 1
Vederlag til direktionen 13 37 - 37
Vederlag til bestyrelsen (3,4) (2,6) (2,5) (2,6)
Gennemsnitligt antal ansatte 4.786 4.920 18 129
Antal ansatte, ultimo året 4.819 4.673 19 124
Incitamentsprogrammer
Koncernens incitamentsprogrammer er beskrevet og specificeret i note 35.
Direktionens og bestyrelsens aflønning
I vederlag til direktionen på i alt DKK 13 mio. indgår DKK 6 mio. til Toon Bouten og DKK 7 mio. til Mike van der Wallen.
Aflønningen af direktionen er baseret på en fast grundløn med mulighed for bonus på op til 100% af grundlønnen. Bonus til
Toon Bouten afhænger af udviklingen i GN Netcom's EBITA excl. engangsomkostninger. Bonus til Mike van der Wallen afhænger
af udviklingen i GN ReSound's omsætning og EBITA. Direktionen tildeles aktieoptioner og warrants (note 35). Selskabet afholder
ikke pensionsbidrag for direktionen. Toon Bouten og Mike van der Wallen har aftrædelses- og "change of control" -ordninger på
markedsvilkår.
Som tidligere meddelt udløber administrerende direktør for GN Netcom Toon Boutens ansættelseskontrakt ultimo september 2009. GN
Store Nord og Toon Bouten har været i dialog om en mulig forlængelse af hans ansættelseskontrakt, og det er nu konkluderet, at den
ikke vil blive forlænget efter september 2009.
Bestyrelsesmedlemmerne aflønnes med et fast vederlag. Vederlag for første halvår 2008 er baseret på følgende årlige vederlag:
Formanden aflønnes med DKK 600t, Næstformanden med DKK 400t, mens de øvrige bestyrelsesmedlemmer aflønnes med DKK 200t.
I henhold til den tidligere formands mundtlige beretning ved GN Store Nords ekstraordinære generalforsamling den 16. juni 2008 er
det samlede vederlag til GN Store Nords bestyrelse med virkning fra andet halvår 2008 ændret. Fordelingen af vederlag er lavet med
udgangspunkt i den nye selskabsledelsesstruktur, hvorunder der er oprettet en revisionskomite og en vederlagskomite. Derudover sidder
de generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer i GN Store Nord nu også i bestyrelserne for GN ReSound A/S og GN Netcom A/S.
Følgende vederlag for bestyrelsesarbejdet er anvendt for andet halvår 2008 (t.DKK):
GN Store Nord A/S GN ReSound A/S
Formand 600 Formand 250
Næstformand 400 Næstformand 175
Øvrige bestyrelsesmedlemmer 200 Øvrige bestyrelsesmedlemmer 100
Vederlagskomite formand 100
Vederlagskomite medlemmer 50 GN Netcom A/S
Revisionskomite formand 150 Formand 250
Revisionskomite medlemmer 50 Næstformand 175
Øvrige bestyrelsesmedlemmer 100
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008 43
Noter | Resultatopgørelse
Note
KONCERN MODERSELSKAB
(DKK mio.) 2008 2007 2008 2007
Udviklingsomkostninger
Udviklingsomkostninger skal aktiveres, når de opfylder en række
kriterier omkring sikkerhed i opgørelsen og sandsynligheden
for fremtidig indtjening.
Sammenhængen mellem afholdte udviklingsomkostninger og
udviklingsomkostninger, indregnet i resultatopgørelsen, er:
Afholdte udviklingsomkostninger (531) (539) - -
Afskrivninger på driftsmidler mv., anvendt til udvikling (21) (21) - -
Tilskud og godtgørelser - - - -
Udviklingsomkostninger i alt (552) (560) - -
Udviklingsomkostninger aktiveret som udviklingsprojekter 328 311 - -
Amortisering og nedskrivning af aktiverede udviklingsprojekter (236) (193) - -
Omkostningsførte udviklingsomkostninger i alt (460) (442) - -
Af- og nedskrivninger
Årets af- og nedskrivninger på materielle aktiver og software
samt amortisering og nedskrivning af egenudviklede udviklingsprojekter
og øvrige immaterielle aktiver erhvervet ved virksomhedskøb
indregnes i resultatopgørelsen således:
Produktionsomkostninger (67) (77) - (1)
Udviklingsomkostninger (257) (214) - -
Salgs- og distributionsomkostninger (45) (38) - -
Ledelses- og administrationsomkostninger (103) (120) (4) (15)
Afskrivninger i relation til 4. kvt. 2006 i GN ReSound
pga. annulleret salgsproces - (32) - -
Omkostninger i relation til annulleret salgsproces vedr. GN ReSound - (12) - (12)
I alt (472) (493) (4) (28)
Amortisering af immaterielle aktiver indgår med DKK 216 mio.
(2007: DKK 198 mio.) i udviklingsomkostninger,
DKK 32 mio. (2007: DKK 31 mio.) i salgs- og distributionsomkostninger,
DKK 45 mio. (2007: 57 mio.) i ledelses- og administrationsomkostninger,
samt med DKK 1 mio. (2007: 2 DKK mio.) i produktionsomkostninger.
Nedskrivninger af immaterielle aktiver indgår med DKK 34 mio. i
udviklingsomkostninger (2007: DKK 7 mio.) samt DKK 4 mio. i ledelses-
og administrationsomkostninger. | 2007 indgik DKK 12 mio. i omkostninger
i relation til annulleret salgsproces vedr. GN ReSound.
Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Revision (10) (11) (1) (1)
I alt (10) (11) (1) (1)
Øvrige arbejder:
Øvrige erklæringsopgaver med sikkerhed (1) - (1) -
Andre revisionsrelaterede ydelser (1) (6) - (2)
Skattemæssig assistance og rådgivning (4) (4) (1) (1)
Andre ydelser - (11) - (10)
I alt (6) (21) (2) (13)
I alt (16) (32) (3) (14)
indeholdt således:
Ledelses- og administrationsomkostninger (16) (22) (3) (4)
Omkostninger i relation tif annulleret salgsproces vedr. GN ReSound - (10) - (10)
I alt (16) (32) (3) (14)
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
KONCERN
Note (DKK mio.) 2008 2007
7 Omstrukturerings-/Engangsomkostninger
Lagernedskrivning (1) (28)
Nedskrivning af langfristede aktiver (3) (9)
Fratrædelsesgodtgørelser,
genplaceringsomkostninger mv. (28
Afvikling af diverse indgåede kontrakter (15
Konsulenter og implementeringssupport (33
Andet (27 (22)
I alt (107) (109)
(50)
Indregnet i resultatopgørelsen således:
Produktionsomkostninger (18) (48)
Udviklingsomkostninger (7) (12)
Salgs- og distributionsomkostninger (8) (6)
Ledelses- og administrationsomkostninger (74) (43)
I alt (107) (109)
2008
Omstrukturerings-/engangsomkostninger er primært relateret til
FAST-programmet annonceret af GN Netcom den 17. juni 2008.
GN Netcom har lanceret et omfattende omstruktureringsprogram for at
vende den utilfredsstillende indtjening i Mobile-forretningen og styrke
lønsomheden i CC&O headset. Tiltagene rummer en væsentlig forenkling
af hele organisationen, herunder også af supply chain, en skarpere fokusering
på udvalgte hovedmarkeder, nøglekunder og produktsegmenter samt en
yderligere forenkling af organisationen.
2007
I årets resultat for GN Netcom er indregnet DKK (69) mio. primært vedrørende
nedlukning af headsetproduktionen på egen fabrik i Xiamen, Kina i forbindelse
med outsourcing til underleverandører samt lagernedskrivninger som følge af
GN Netcoms udtræden af markedet for dedikerede musikprodukter.
I årets resultat for GN ReSound er indregnet DKK (40) mio. vedrørende
omkostningsbesparende og effektivitetsforbedrende projekter påbegyndt
og udmeldt i slutningen af fjerde kvartal 2007. Projekterne omfatter bl.a. fuld
integration af Interton-forretningen i GN ReSound og sammenlægning af de
administrative funktioner i USA.
Der henvises i øvrigt til note 24.
8 Finansielle indtægter
Renteindtægter fra dattervirksomheder - -
Renteindtægter fra bankmellemværender 6 8
Finansielle indtægter, øvrige 5 6
Kursgevinst, valuta 78 49
I alt 89 63
9 Finansielle omkostninger
Renteomkostninger til dattervirksomheder - -
Renteomkostninger fra bankmellemværender (102) (76)
Finansielle omkostninger, øvrige (16) (24)
Kurstab, valuta (88) (29)
I alt (206) (129)
i
MODERSELSKAB
2008
213
216
(136)
(88)
(3)
(1)
(228)
2007
153
157
(100)
(59)
(1)
(163)
GN STORE NORD i ÅRSRAPPORT 2008
45
Noter | Resultatopgørelse
KONCERN MODERSELSKAB
Note (DKK mio.) 2008 2007 2008 2007
10 Skat
Årets skat kan opdeles således:
Skat af resultat for fortsættende aktiviteter 27 6 28 80
Skat af resultat for ophørende aktiviteter - - - -
I alt 27 6 28 80
Skat af årets resultat for fortsættende aktiviteter
fremkommer således:
Sambeskatningsbidrag - - 5 25
Betalbar skat af aktiviteter i udlandet (32) (52) - -
Regulering af udskudt skat 30 87 13 62
Ændring af skatteprocent 4 (26) - 7
Aktivering af skatteaktiver, ej tidligere indregnet - 8 - -
Nedskrivning af tidligere indregnet skatteaktiv (30) - - -
Andet, herunder regulering af skat vedr. tidligere år 55 (11) 10 (14)
I alt 27 6 28 80
Afstemning skatteprocent % % % %
Dansk skatteprocent 25 25 25 25
Ændring og forskelle til dansk skatteprocent 6 (37) - 1
Ikke skattepligtige indtægter og ikke fradragsberettigede omkostninger (4) - (8) (36)
Ikke skattemæssigt fradragsberettigede goodwill-amortiseringer og
nedskrivninger - - - (1)
Forskydning i værdiregulering, herunder udnyttelse af ikke aktiverede
skattemæssige underskud (59) 8 - -
Regulering vedr. tidligere år 68 10 33 2
Andre værdireguleringer og forskydninger (3) - 41 (2)
Effektiv skatteprocent 33 6 91 (11)
Moderselskabet har i 2008 betalt DKK 3 mio. i selskabsskat mod DKK 0 mio. i 2007.
Moderselskabet har i 2008 betalt selskabsskat (sambeskatningsbidrag til døtre),
DKK 33 mio. (modtaget DKK 77 mio. i 2007).
46 GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
Note
11
| Balance
(DKK mio.)
Immaterielle aktiver
Koncern
Udviklings-
projekter, Patenter
egen- og Tele-
Goodwill udviklede Software rettigheder systemer Øvrige talt
Kostpris primo 2.525 1.253 385 235 159 459 5.016
Tilgang ved virksomhedskøb 35 - - - - - 35
Tilgang - 328 29 - - 1 358
Afgang - (5) (20) - (12) - (37)
Overførsel 17 3 (3) - - - 17
Valutakursregulering 78 3 5 4 - 9 99
Kostpris ultimo 2.655 1.582 396 239 147 469 5.488
Amortisering og nedskrivninger primo - (561) (288) (184) (140) (191) (1.364)
Amortisering - (202) (45) (8) (8) (24) (287)
Afgang - 5 20 - 12 - 37
Nedskrivninger - (34) (4) - - - (38)
Valutakursregulering - - (6) (4) - (8) (18)
Amortisering og nedskrivninger ultimo - (792) (323) (196) (136) (223) (1.670)
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2008 2.655 790 73 43 11 246 3.818
Kostpris primo 455 242 190 131 159 143 1.320
Tilgang - 9% 53 - - - 149
Afgang - (39) (12) - - - (51)
Valutakursregulering (41) (3) (12) (13) - (15) (84)
Overført fra aktiver bestemt for salg 2.111 957 166 117 - 331 3.682
Kostpris ultimo 2.525 1.253 385 235 159 459 5.016
Amortisering og nedskrivninger primo - (127) (124) (127) (132) (64) (574)
Amortisering - (89) (29) (3) (8) (6) (135)
Afgang - 39 6 - - - 45
Nedskrivninger - (6) (13) - - - (19)
Valutakursregutering - 2 10 13 - 7 32
Overført fra aktiver bestemt for salg - (380) (138) (67) - (128) (713)
Amortisering og nedskrivninger ultimo - (561) (288) (184) (140) (191) (1.364)
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2007 2.525 692 97 51 19 268 3.652
op til op til
Amortiseres over - 1-5 år 1-5 år 20 år 5-15 år 20 år
Nedskrivninger vedrører primært udviklingsprojekter, hvor det forventede fremtidige salg ikke længere kan retfærdiggøre den aktiverede
værdi.
Goodwill:
Tilgang i årets løb DKK 35 mio. samt overførsel af goodwill fra associerede virksomheder DKK 17 mio. er primært relateret til køb af de
resterende aktier i den indiske høreapparatdistributør GN ReSound India Private Ltd. og i den mexikanske detailkæde Viennatone. Der
henvises til note 36. Ledelsen har pr. 31. december 2008 gennemført værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill
for koncernens pengestrømsfrembringende enheder, hvortil den regnskabsmæssige værdi af goodwill er allokeret.
Regnskabmæssig værdi Diskonteringsfaktor
af goodwill 2008 før skat
2008 2007 2008 2007
Pengestrømsfrembringende enheder:
Contact Center & Office headset 262 258 12 13
Mobile headset 163 156 15 15
Høreapparater 2.194 2.094 11 13
Audiologisk diagnoseudstyr 58 57 13 13
I alt 2.677 2.565
I Høreapparater er der i 2008 inkluderet goodwill fra associerede virksomheder på DKK 22 mio. (2007: DKK 40 mio.).
Ved værdiforringelsestesten sammenholdes den enkelte pengestrømsfrembringende enheds tilbagediskonterede forventede fremtidige
pengestrømme med de regnskabsmæssige værdier. Fremtidige pengestrømme baseres på budgetter for 2009, markeds-forecast for
perioden 2010-2018 og strategiplaner mv. Der er anvendt en budget/forecastperiode for de pengestrømsfrembringende enheder på
mere end fem år for at sikre, at terminalperioden baseres på normaliserede pengestrømme. Budgetter og strategiplaner bygger på
specifikke forudsætninger for den enkelte pengestrømsfrembringende enhed omkring salg, driftsresultat, arbejdskapital, investeringer
i anlægsaktiver mv. Der er anvendt en vækst i terminalperioden på 2,5%. På grundlag af værdiforringelsestesten og de dertil skønnede
forudsætninger, har ledelsen vurderet, at der ikke er behov for en nedskrivning af goodwill pr. 31. december 2008.
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
47
Noter | Balance
leende ne ran nn era seedede . gras ES DE sl sg, re Dan re lnrs ks
Note (DKK mio.)
11 Immaterielle aktiver (fortsat)
Mobile headset
En vigtig forudsætning for at opretholde værdien af Mobile goodwill er en forbedret lønsomhed i Mobile headset. indtjeningen
for kalenderåret 2009 forventes at være negativ men at nærme sig break-even på løbende basis ved årsafslutningen, og ved at
implementere FAST programmet forventes den fremtidige Mobile EBITA-margin at stige til 5%. 1 2009 forventes FAST-program-
met at reducere Mobiles arbejdskapital. Dette er også en vigtig forudsætning for opretholdelsen af værdien af goodwill i
denne pengestrømsfrembringende enhed. En negativ afvigelse fra de anvendte forudsætninger kan resultere i et fremtidigt
nedskrivningsbehov.
Udviklingsprojekter og software:
Igangværende og færdiggjorte udviklingsprojekter omfatter udvikling og design af høreapparater, audiologisk diagnoseudstyr og
headset. Udviklingsprojekterne forventes færdigudviklet i løbet af 2009 og 2010, hvorefter salg og markedsføring af produkter kan
påbegyndes. Ledelsen gennemfører mindst en gang årligt en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af indregnede
udviklingsomkostninger. Vurderingen af genindvindingsværdien er baseret på salgsprognoser. Det vurderes, at genindvindingsværdien
overstiger den regnkabsmæssige værdi.
Software omfatter udvikling, design og test af produktions- og planlægningsoftware samt økonomistyringssystemer, business
intelligence mv. Implementering af de respektive systemer og økonomisystemer forventes at optimere interne procedure og processer.
Ledelsen har i 2008 vurderet, at de forventede økonomiske levetider er afspejlet i den regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2008.
Den regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2008 af færdiggjorte og igangværende egenudviklede udviklingsprojekter og software
specificeres således:
Udviklingsprojekter, Software talt
egenudviklede
2008 2007 2008 2007 2008 2007
Kostpris ultimo, færdiggjorte projekter 1.162 845 396 365 1.516 1.210
Kostpris ultimo, igangværende projekter 420 408 - 20 462 428
I alt 1.582 1.253 396 385 1.978 1.638
Regnskabsmæssig værdi ultimo, færdiggjorte projekter 370 312 73 77 417 389
Regnskabsmæssig værdi ultimo, igangværende projekter 420 380 - 20 446 400
I alt 790 692 73 97 863 789
Patenter og rettigheder
Patenter og rettigheder omfatter primært patenter og rettigheder købt i forbindelse med virksomhedskøb. De væsentligste patenter
vedrører teknologier i forbindelse med udvikling af nye høreapparater for GN ReSound og rettigheder til anvendelse af bestemte
teknologier for udvikling af headset.
Øvrige
Koncernens øvrige immaterielle aktiver består af DKK 66 mio. vedrørende kundekartotek, DKK 175 mio. vedrørende varemærker, hvoraf
DKK 72 mio. har en udefinerbar levetid og DKK 5 mio. vedrørende konkurrenceklausuler. Ledelsen er af den opfattelse, at værdien af
varemærker kan opretholdes på ubestemt tid, idet der er tale om veletablerede varemærker, som forventes at være profitable over en
længere periode. Den nuværende og planlagte markedsføringsindsats vil medvirke til, at værdien af varemærkerne opretholdes.
Moderselskab
Software Tele- I alt
systemer
2008 2007 2008 2007 2008 2007
Kostpris primo 23 36 79 79 102 115
Tilgang - 45 - - - 45
Afgang (19) (58) (12) - (31) (58)
Kostpris ultimo 4 23 67 79 71 102
Amortisering og nedskrivninger primo (23) (5) (65) (61) (88) (66)
Amortisering - (9) (4) (4) (4) (13)
Afgang 19 3 12 - 31 3
Nedskrivninger - (12) - - - (12)
Amortisering og nedskrivninger ultimo (4) (23) (57) (65) (61) (88)
Regnskabsmæssig værdi ultimo - - 10 14 10 14
Amortiseres over 3 år 3 år 5-15 år 5-15 år
48 GN STORE NORD |! ÅRSRAPPORT 2008
Noter
Note
12
i
Balance
(DKK mio.)
Materielle aktiver
Koncern
Fabriks- og Indretning, Tekniske Drifts- Leasede Aktiver
kontorejen- lejede anlæg materiei anlæg og under
(DKK mio.) domme lokaler og maskiner og inventar inventar opførelse I alt
Kostpris primo 542 121 534 376 3 4 1.580
Tilgang ved virksomhedskøb - - - 2 - - 2
Tilgang 3 9 72 45 1 3 133
Afgang (11) (25) (39) (28) - (4) (107)
Valutakursregulering 5 (1) 6 (1) - - 9
Kostpris ultimo 539 104 573 394 4 3 1.617
Af- og nedskrivninger primo (55) (84) (409) (296) (1) (845)
Afskrivninger (22) (11) (72) (38) (1) - (144)
Nedskrivninger - - - (3) - - (3)
Afgang 7 24 36 26 - - 93
Valutakursregulering (3) - (4) 3 - - (4)
Af- og nedskrivninger ultimo (73) (71) (449) (308) (2) - (903)
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2008 466 33 124 86 2 3 714
Kostpris primo 254 28 221 130 - 152 785
Tilgang 24 3 19 12 - 9 67
Afgang - - - (7) - - (7)
Overførsel 144 - 13 - - (157) -
Valutakursregulering - (2) (5) (6) - - (13)
Overført fra aktiver bestemt for salg 120 92 286 247 3 - 748
Kostpris ultimo 542 121 534 376 3 4 1.580
Af- og nedskrivninger primo (10) (22) (148) (104) - - (284)
Afskrivninger (12) (3) (49) (14) - - (78)
Afgang - - - 6 - - 6
Valutakursregulering - 1 5 6 - - 12
Overført fra aktiver bestemt for salg (33) (60) (217) (190) (1) - (501)
Af- og nedskrivninger ultimo (55) (84) (409) (296) (1) - (845)
Regnskabsmæssig værdi ultimo 2007 487 37 125 80 2 4 735
Afskrives over 10-50 år 5-20 år 1-7 år 2-7 år 2-7 år - -
GN STORE NORD 1 ÅRSRAPPORT 2008
49
Note
12
13
14
Noter |
Balance
(DKK mio.)
Materielle aktiver (fortsat)
Moderselskab
Drifts-
materiel
og inventar
(DKK mio.) 2008 2007
Kostpris primo - 8
Tilgang - 5
Afgang - (13)
Kostpris ultimo - -
Af- og nedskrivninger primo - (4)
Afskrivninger - (3)
Afgang - 7
Af- og nedskrivninger ultimo - -
Regnskabsmæssig værdi ultimo - -
Afskrives over - 2-7 år
MODERSELSKAB
2008 2007
Kapitalandele i dattervirksomheder
Kostpris primo 5.780 600
Tilgang, kapitalindskud 1 1.009
Afgang (2) (412)
Overført fra/til aktiver bestemt for salg - 4.583
Kostpris ultimo 5.779 5.780
En oversigt over koncernvirksomhederne findes på side 74.
KONCERN
2008 2007
Associerede virksomheder og joint venture virksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder
Kostpris primo 72 -
Overførsel (21) -
Valutakursregulering (2) -
Overført fra/til aktiver bestemt for salg - 72
Kostpris ultimo 49 72
Værdireguleringer primo (13) -
Andel af nettoresultat - -
Udbytte (1) -
Overførsel 8 -
Valutakursregulering (2) -
Overført fra/til aktiver bestemt for salg - (13)
Værdireguleringer ultimo (8) (13)
Indre værdi ultimo 41 59
Heraf virksomheder med negativ indre værdi - -
Regnskabsmæssig værdi ultimo 41 59
50
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
Noter
Note
14
15
16
Balance
ES Eg,
KONCERN
(DKK mio.) 2008 2007
Associerede virksomheder og joint venture virksomheder (fortsat)
Nedenfor er et sammendrag af regnskabsoplysninger vedr. associerede virksomheder:
Omsætning 134 97
Årets resultat efter skat (8) (3)
Aktiver i alt 83 134
Forpligtigelser i alt 32 31
Andel af årets resultat efter skat i alt 2
Andel af nettoaktiver i alt 17 19
En oversigt over associerede virksomheder findes på side 74.
Nedenfor er vist regnskabsoplysninger vedr. pro-rata konsoliderede
joint venture virksomheder:
Langfristede aktiver - 5
Kortfristede aktiver 13 19
Langfristede gældsforpligtelser - -
Kortfristede gældsforpligtelser - -
Omsætning -
Omkostninger 5 6
En oversigt over pro-rata konsoliderede joint venture virksomheder findes på side 74.
Andre værdipapirer
Kapitalandele 87 60
Afledte finansielle instrumenter vedrørende kapitalandele 37 20
Øvrige 5 6
I alt 129 86
Andre værdipapirer er primært kapitalandele i forhandlere af
GN ReSound produkter og afledte finansielle instrumenter relateret
til kapitalandele i sådanne forhandlere.
KONCERN MODERSELSKAB
2008 2007 2008 2007
Periodeafgrænsningsposter
Husleje 6 4 - -
Ejendomsskat - 1 - -
Forsikring 4 9 - -
RAP, SIP og DCP 60 82 - -
Investering vedrørende køb af selskab i Indien - 20 -
Andre 90 78 6 4
talt 160 194 6 4
Der henvises til note 28 vedrørende RAP, SIP og DCP. Investering i Indien er omtalt i note 36.
GN STORE NORD 1 ÅRSRAPPORT 2008
51
Noter
Note
17
18
19
| Balance
KONCERN MODERSELSKAB
(DKK mio.) 2008 2007 2008 2007
Udskudte skatteaktiver
Skatteaktiver primo 621 196 - -
Regulering vedrørende tidligere år 42 6 - -
Ændring i skatteprocent 3 (17) - -
Nedskrivning af tidligere indregnet skatteaktiv (30) 3 - -
Ændring vedrørende årets resultat 43 27 - -
Overført fra "Udskudt skat" (forpligtelse) (32) (1) - -
Skat af egenkapitalbevægelser 27 - - -
Valutakursregulering og anden regulering 21 (18) - -
Overført fra/til aktiver bestemt for salg - 425 - -
Udskudte skatteaktiver ultimo 695 621 - -
Vedrørende specifikation heraf henvises til note 23.
Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer 294 285 - -
Varer under fremstilling 8 6 - -
Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 360 426 - -
I alt 662 717 - -
I ovenstående indgår nedskrivninger med 216 217 - -
Årets nedskrivninger indregnet i resultatopgørelsen under
produktionsomkostninger udgør 79 125 - -
Årets tilbageførte nedskrivninger er indregnet under
produktionsomkostninger og udgør 10 13 - -
Værdi af varebeholdninger optaget til nettorealisationsværdi - - - -
I produktionsomkostninger indgår vareforbrug med 2.345 2.500 - -
Tilgodehavende skat
Tilgodehavende skat primo 9 89 - 48
Regulering vedrørende tidligere år 17 (9) - (17)
Tilgang ved virksomhedskøb 2 - - -
Skat af årets resultat 24 19 - -
Sambeskatningsbidrag fra koncernselskaber - - 5 25
Modtaget i året (26) (122) - (56)
Overført fra "Skyldig skat" 7 2 (5) -
Valutakursregulering og anden regulering - (1) - -
Overført fra/til aktiver bestemt for salg - 31 - -
Tilgodehavende skat ultimo 33 9 - -
52
GN STORE NORD 1 ÅRSRAPPORT 2008
Noter
Note
20
21
22
| Balance
KONCERN MODERSELSKAB
(DKK mio.) 2008 2007 2008 2007
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 1.127 1.262 6 10
I alt 1.127 1.262 6 10
Forfaldsfordelingen af ovenstående er som følger:
Ikke forfaldne 827 873 6 9
Op til 30 dage 137 195 - 1
Mellem 30 og 90 dage 79 104 - -
Over 90 dage 84 90 - -
I alt 1.127 1.262 6 10
Nedskrivninger, der er indeholdt i tilgodehavender fra salg af varer
og tjenesteydelser, har udviklet sig som følger:
Nedskrivninger primo (63) (40) - -
Nedskrivninger i året (53) (8) - -
Realiseret i året 13 20 - -
Tilbageført (1) 1 - -
Valutakursregulering 3 4 - -
Overført fra/til aktiver bestemt for salg - (40) - -
Nedskrivninger ultimo (101) (63) - -
Nedskrivninger på DKK 101 mio. er indeholdt i tilgodehavender ved udgangen af 2008. I dette beløb er ingen væsentlige individuelle
nedskrivninger inkluderet. GN genforhandler typisk ikke betalingsbetingelser med kunder. Der var ingen genforhandlede balancer pr.
31. december 2008 eller 31. december 2007. GN's vurdering af kreditrisiko relateret til det enkelte tilgodehavende afhænger primært af
alder, ændringer i kundernes betalingsbetingelser, aktuelle økonomiske konjunkturer mv. som beskrevet i note 1.
Baseret på hidtidige erfaringer mener GN ikke, at en nedskrivning er nødvendig med hensyn til ikke forfaldne tilgodehavender fra salg.
Der er ikke modtaget sikkerhed for tilgodehavender.
I tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser indgår forfaldne, men ikke nedskrevne tilgodehavender, som følger:
Op til 30 dage 137 195 - 1
Mellem 30 og 90 dage 72 77 - -
Over 90 dage 79 42 - -
I alt 288 314 - 1
Kortfristede tilgodehavender med forfald ud over 1 år
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 1 10 - -
Andre tilgodehavender 1 2 - -
Periodeafgrænsningsposter 4 - - -
I alt 6 12 - -
Der er ikke modtaget sikkerhed for tilgodehavender.
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser
Nutidsværdi af ydelsesbaserede forpligtelser (220) (208) (1) (1)
Dagsværdi af ordningernes aktiver 142 176 - -
Nettoforpligtelse (78) (32) (1) (1)
heraf indregnet i
Andre tilgodehavender 2 3 - -
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser (80) (35) (1) (1)
I alt (78) (32) (1) (1)
I nutidsværdien af ydelsesbaserede forpligtelser indgår ikke-finansierede, ikke-forsikringsmæssigt afdækkede forpligtelser med DKK (8)
mio. i 2008 (2007:.DKK (10) mio.).
GN STORE NORD 1 ÅRSRAPPORT 2008
53
Noter | Balance
KONCERN MODERSELSKAB
Note (DKK mio.) 2008 2007 2008 2007
22 Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser (fortsat)
Udvikling i nutidsværdi af ydelsesbaserede forpligtelser
Forpligtelse pr. 1. januar (208) (227) (1) (1)
Regulering til primo (12) (9) - -
Valutakursreguleringer (9) 23 - -
Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår (4) (3) - -
Kalkulerede renter vedrørende forpligtelse (12) (11) - -
Aktuarmæssige gevinster (tab) 13 4 - -
Udbetalte pensioner, ikke forsikringsmæssigt afdækkede 1 5 - -
Udbetalte pensioner 11 10 - -
Forpligtelse pr. 31. december (220) (208) (1) (1)
Udvikling i dagsværdi af pensionsaktiver
Pensionsaktiver pr. 1. januar 176 177 - -
Regulering til primo 12 9 - -
Valutakursreguleringer 7 (18) - -
Forventet afkast på ordningernes aktiver 14 13 - -
Aktuarmæssige gevinster (tab) (58) (1) - -
Indbetalt af GN Store Nord 2 6 - -
Udbetalte pensioner (11) (10) - -
Pensionsaktiver pr. 31. december 142 176 - -
Pensionsomkostning indregnet i resultatopgørelsen
Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår (4) (3) - -
Kalkulerede renter vedrørende forpligtelse (12) (11) - -
Forventet afkast på ordningernes aktiver 14 13 - -
Indregnet i alt for ydelsesbaserede ordninger (2) (1) - -
Indregnet i alt for bidragsbaserede ordninger (61) (58) (2) (5)
Resultatført i alt (63) (59) (2) (5)
Omkostningen er indregnet i følgende regnskabsposter
i resultatopgørelsen:
Produktionsomkostninger (15) (11) - -
Udviklingsomkostninger (13) (9) - -
Salgs- og distributionsomkostninger (18) (27) - -
Ledelses- og administrationsomkostninger (17) (12) (2) (5)
I alt (63) (59) (2) (5)
I totalindkomstopgørelsen er indregnet følgende akkumulerede
aktuarmæssige gevinster/(tab) siden 1. januar 2005:
Akkumulerede aktuarmæssige gevinster/(tab) (60) (15) - -
Pensionsaktiver sammensætter sig således:
Aktier 68% 70% - -
Obligationer 31% 28% - -
Likvider 1% 2% - -
I alt 100% 100% - -
Afkast af pensionsaktiver:
Forventet afkast på ordningernes aktiver (14) (13) - -
Faktisk afkast på ordningernes aktiver (44) 12 - -
Aktuarmæssig gevinst/(tab) på ordningernes aktiver (58) (1) - -
Forudsætningerne for de aktuarmæssige beregninger i den
dominerende amerikanske ydelsesbaserede ordning
pr. balancedagen kan oplyses som følger:
Diskonteringsrente 6,25% 5,75%
Forventet afkast på ordningernes aktiver 8,00% 8,00%
Fremtidig lønstigningstakt N/A N/A
54 GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
Note
22
Noter
Balance
(DKK mio.)
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser (fortsat)
Beløb for indeværende år og de foregående fire år for
koncernens pensionsforpligtelser er som følger:
2008 2007 2006 2005 2004
Aktuarmæssigt opgjorte pensionsforpligtelser (220) (208) (227) (251) (200)
Pensionsaktiver 142 176 177 175 156
Over-/(underdækning) (78) (32) (50) (76) (44)
Bidragsbaserede ordninger
Koncernen har tilsagnsordninger, som omfatter visse grupper af medarbejdere i Danmark og i udlandet. Pensionsordningerne er
som hovedregel bidragsbaserede ordninger. Koncernen finansierer ordningerne gennem løbende præmiebetalinger til uafhængige
pensions- og forsikringsselskaber, som er ansvarlige for pensionsforpligtelserne. Når pensionsbidrag for bidragsbaserede ordninger er
indbetalt, har koncernen ingen yderligere pensionsforpligtelser over for ansatte eller fratrådte medarbejdere. Pensionsbidrag vedrørende
bidragsbaserede ordninger indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.
For de bidragsbaserede ordninger er der i resultatopgørelsen for koncernen indregnet DKK 61 mio. (2007: DKK 58 mio.) som
omkostninger.
Ydelsesbaserede ordninger
Koncernen har en amerikansk pensionsordning, der ikke er forsikringsmæssigt afdækket, men dog delvist modsvaret af handelsværdien
af reserverede pensionsmidler. Pensionsordningen blev pr. 1. juli 2003 fastfrosset, hvilket indebærer, at medarbejderne i ordningen
bevarer den pension, der er optjent til og med denne dato, men ikke optjener yderligere.
Herudover er der i enkelte datterselskaber indgået aftaler om betaling af bestemte ydelser, eksempelvis alderspension som et fast beløb
eller en fast procent af slutlønnen. Der er ikke forsikringsmæssig afdækning for disse forpligtelser.
Andre ordninger
Koncernen har herudover ikke pensionsforpligtelser eller lignende forpligtelser over for ansatte.
GN STORE NORD 1 ÅRSRAPPORT 2008
55
Noter | Balance
seiersen Hieblnesse RK dre EE
KONCERN PARENT COMPANY
Note (DKK mio.) 2008 2007 2008 2007
23 Udskudt skat
Udskudt skat primo 34 72 124 192
Regulering vedrørende tidligere år (8) - (33) (3)
Ændring vedrørende årets resultat 13 (42) (12) (62)
Ændring af skatteprocent - (10) - (7)
Skat af egenkapitalbevægelser - - - 4
Overført til "Udskudte skatteaktiver" (32) (1) - -
Valutakursregulering (1) (1) - -
Overført fra/til forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg - 16 - -
I alt 6 34 79 124
KONCERN KONCERN
2008 2007 2008 2007
Udskudte Udskudte
skatte- skatte- Udskudt Udskudt
Specifikation af udskudte skatteaktiver og udskudt skat aktiver aktiver skat skat
Immaterielle aktiver 3 3 251 145
Materielle aktiver 31 37 5 1
Andre langfristede aktiver 30 25 - -
Kortfristede aktiver 284 159 1 1
Hensatte forpligtelser 83 75 8 7
Kortfristede forpligtelser 25 27 - -
Koncerninterne gældsposter 214 226 - -
Fremførselsberettigede skattemæssige underskud 448 358 - -
Genbeskatningssaldo - - 163 146
Værdireguleringer (66) (17) - -
Øvrige 74 34 9 40
I alt 1.126 927 437 340
Modregning inden for samme juridiske skatteenheder og jurisdiktioner (431) (306) (431) (306)
Udskudte skatteaktiver/udskudt skat ultimo 695 621 6 34
KONCERN
2008 2007
Skatteværdien af ikke-indregnede skatteaktiver
Ændring i ikke-indregnede skatteaktiver
Skatteværdi primo 17 8
Årets ændring, fremførte skattemæssige underskud 49 (2)
Årets ændring, øvrige skatteaktiver - (1)
Overført til ikke-indregnede skatteaktiver bestemt for salg - 12
Skatteaktiver ultimo 66 17
Specifikation af ikke-indregnede skatteaktiver
Fremførte skattemæssige underskud 62 17
Øvrige skatteaktiver 4 -
Skatteaktiver ultimo 66 17
En del af de fremførbare skattemæssige underskud fortabes imellem 2009 og 2024
Af tidligere ikke indregnede skatteaktiver er i året udnyttet:
Fremførte skattemæssige underskud
Grundlaget for værdireguleringer er koncernens forventning til
fremtidig udnyttelse at skatteaktivet.
56
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
Noter | Balance
Note (DKK mio.)
24 Andre hensatte forpligtelser
Koncern
Øvrige
Omstruk- Garanti- hensatte
tureringer forpligtelser forpligtelser I alt
Andre hensatte forpligtelser primo 40 101 212 353
Tilgang i året 24 37 140 201
Forbrugt i året (34) (26) (162) (222)
Tilbageført (1) (6) (17) (24)
Valutakursregulering 1 (2) - (1)
Andre hensatte forpligtelser ultimo 2008 30 104 173 307
Heraf indregnet i balancen for koncernen:
Langfristede gældsforpligtelser - 39 17 56
Kortfristede gældsforpligtelser 30 65 156 251
Andre hensatte forpligtelser ultimo 2008 30 104 173 307
Heraf indregnet i balancen for moderselskabet:
Langfristede gældsforpligtelser - - 5 5
Kortfristede gældsforpligtelser - - 35 35
Andre hensatte forpligtelser ultimo 2008 - - 40 40
Hensatte forpligtelser til omstrukturering i alt DKK 30 mio. vedrører omstrukturering baseret på detaljerede planer udarbejdet af
ledelsen, som har været drøftet og offentliggjort over for berørte medarbejdergrupper mv. Forpligtelsen indeholder omkostninger
vedrørende fratrædelsesgodtgørelser og løn efter fratrædelsestidspunkt.
Garantiforpligtelser vedrører solgte produkter. Garantiforpligtelsen dækker eventuelle fejl i design, materialer og arbejdets udførelse i
en periode på et til tre år fra levering og færdiggørelse. Forpligtelsen er opgjort med udgangspunkt i historiske garantiomkostninger
vedrørende koncernens produkter.
Øvrige hensatte forpligtelser indeholder forpligtelser vedrørende tabsgivende købskontrakter og huslejekontrakter samt hensættelser til
fastholdelsesbonus til medarbejdere, Der henvises til note 1 vedrørende tabsgivende købskontrakter.
KONCERN MODERSELSKAB
2008 2007 2008 2007
25 Langfristede gældsforpligtelser
Bankgæld 1.600 1.300 1.600 1.300
Kapitaliserede leasingforpligtelser 2 2 - -
Anden langfristet gæld 19 20 - -
Modtagne forudbetalinger 38 33 - -
Langfristede gældsforpligtelser eksklusive pensions-
forpligtelser, udskudt skat og andre hensatte forpligtelser 1.659 1.355 1.600 1.300
Gælden forfalder til betaling i følgende perioder fra balancetidspunktet:
Mellem et og to år 58 39 - -
Mellem to og tre år 501 12 500 -
Mellem tre og fire år - 303 - 300
Mellem fire og fem år 1.100 1 1.100 -
Efter fem år - 1.000 - 1.000
l alt 1.659 1.355 1.600 1.300
Gælden fordeler sig således på følgende valutaer:
DKK 1.600 1,320 1.600 1.300
EUR 1 - - -
USD 55 33 - -
Andre valutaer 3 2 - -
I alt 1.659 1.355 1.600 1.300
GN STORE NORD 1 ÅRSRAPPORT 2008 57
Noter
Note
26
|
|
|
|
|
|
27
28
| Balance
KONCERN MODERSELSKAB
(DKK mio.) 2008 2007 2008 2007
Kortfristede gældsforpligtelser
Bankgæld 145 383 59 111
Afdrag på langfristet gæld 1 1 - -
Bankgæld i alt 146 384 59 111
Gælden fordeler sig således på følgende valutaer:
DKK 82 294 55 108
EUR 8 67 2 -
USD 41 18 -
Andre valutaer 15 5 2 3
I alt 146 384 59 111
Skyldig skat
Skyldig skat primo 16 10 21 -
Regulering vedr. tidligere år 10 (3) 24 -
Skat af årets resultat 56 13 - -
Betalt i året (54) (14) (36) -
Overført til "Tilgodehavende skat" 7 2 (5) 21
Valutakursregulering mv. (2) - - -
Overført til forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg - 8 - -
Skyldig skat ultimo 33 16 4 21
Anden gæld
Skyldig løn og feriepenge mv. 223 227 10 29
Skyldig moms, afgifter og A-skat 34 63 - 12
Skyldige sociale omkostninger 20 33 - -
Bonus og rabatter 99 106 - -
Udlæg - 24 - -
Marketing 40 50 - -
Skyldige honorarer 21 19 1 3
RAP, SIP og DCP= 65 88 - -
Andet 113 76 14 19
Ialt 615 686 25 63
FRAP (Retirement Advantage Plan) og SIP (Savings and Investment Plan) er programmer, hvorunder kunder optjener bonusbeløb baseret
på deres køb. DCP (Deferred Compensation Plan) er et program, hvorunder ledelsen i udvalgte udenlandske dattervirksomheder kan
vælge at opspare en del af deres vederlæggelse i selskabet. Koncernens investeringer på vegne af kunder og ledelse er indregnet under
periodeafgrænsningsposter med DKK 60 mio. i 2008 (DKK 82 mio. in 2007).
58
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
Noter Supplerende oplysninger
KONCERN MODERSELSKAB
Note (DKK mio.) 2008 2007 2008 2007
29 Leasingforpligtelser
De fremtidige leasingforpligtelser fordeler sig således:
Finansiel leasing:
Under 1 år - - - -
Mellem 1 og 5 år 2 2 - -
Over 5 år - - - -
I alt 2 2 - -
Finansiel leasing vedrører leasing af driftsmateriel og inventar.
Renteelementet vedrørende finansielle leasingforpligtelser udgør under
1 mio., hvorfor alene nutidsværdien er oplyst.
Operationel leasing:
Under 1 år 62 53 30 5
Mellem 1 og 5 år 87 88 62 5
Over 5 år 15 13 - -
I alt 164 154 92 10
Operationel leasing vedrører primært leje af ejendomme i Danmark, USA og Storbritannien på markedsmæssige vilkår.
Restløbetiden udgør mellem ét og ti år.
I operationel leasing indgår huslejeforpligtelser vedrørende ejendomme i Danmark på i alt DKK 10 mio. (DKK 18 mio. i 2007).
Af huslejeforpligtelsen i Danmark er der i balancen hensat DKK 4 mio. (DKK 9 mio. i 2007). i forbindelse med fraflytning af lejemålene.
Indregnede leasingydelser i resultatopgørelsen vedrørende operationel leasing udgør DKK 64 mio.
(DKK 65 mio. i 2007).
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
59
Noter
Note
30
Supplerende oplysninger
KONCERN MODERSELSKAB
(DKK mio.) 2008 2007 2008 2007
Eventualforpligtelser, andre økonomiske forpligtelser
samt eventualaktiver
Kautions-, garanti- og andre forpligtelser 27 31 6 6
Eventualforpligtelser
Udestående rets- og voldgiftssager
GN Store Nord og dets dattervirksomheder og associerede virksomheder er part i forskellige rets- og voldgiftssager, herunder forskellige
sager om patentkrænkelser. Udfaldet af de verserende sager forventes, udover nedenstående, ikke at have væsentlig betydning for
vurderingen af koncernens finansielle stilling.
Andre økonomiske forpligtelser
Garantistillelser
GN Store Nord har i USA over for vores hovedbankforbindelse afgivet garantier vedrørende direkte og indirekte 100% ejede
datterselskaber. Garantierne dækker udelukkende træk på koncernfælles kreditrammer op til USD 25 mio. tilknyttet en renteudlignende
cash pool.
Sikkerhedsstillelser
Koncernen har ikke stillet aktiver til sikkerhed for gæld i indeværende eller foregående regnskabsår.
Købsforpligtelser
Med et antal underleverandører er der indgået aftale om, at underleverandører indkøber komponenter til produktion af headsets
på baggrund af salgsestimater udarbejdet af GN Store Nord. I det omfang GNs faktiske køb hos underleverandørerne er lavere end
salgsestimaterne kan GN Store Nord være forpligtet til at aftage eventuelt overskydende komponenter fra underleverandørerne.
Ledelsen revurderer løbende salgsestimaterne. | det omfang komponentvarelagerne hos underleverandørerne ikke forventes brugt,
indregnes en hensat forpligtelse til tabsgivende købskontrakter.
Eventualaktiver
GN Store Nord er via det 75% ejede DPTG I/S fortsat involveret i en voldgiftssag med Telekomunikacja Polska S.A. (TPSA) om
principperne for trafikopgørelsen på det polske NSL-fiberoptiske telesystem, hvor DPTG har ret til 14,8% af nettoindtægterne fra
systemet i perioden 1994-2009. Sagen føres ved voldgiftsretten i Wien, Østrig.
Primo 2003 fremsatte DPTG et krav på ca. DKK 1,6 mia. gældende for perioden 1994 til medio 2002. Voldgiften udpegede i 2005 en
ekspert til at estimere den relevante trafikvolumen og den hertil relaterede omsætning. Baseret på ekspertens foreløbige rapport, samt
det forhold at perioden blev forlænget fra medio 2002 til ultimo 2007 forøgede DPTG i 2008 sit krav til ca. DKK 6,3 mia. TPSA bestrider
de af den uafhængige ekspert anvendte forudsætninger samt det juridiske grundlag for DPTG's krav. Formanden for voldgiften blev
udskiftet i marts 2008 efter en indvending fra TPSA. De to andre medlemmer af voldgiften fortsætter i deres stillinger. Efter høringen i
januar 2009 følger sagen nu den aftalte tidsplan for processen. Den 25. februar 2009 udstedte voldgiftsretten instrukser til eksperterne
om, hvordan kravet skal beregnes uden præjudice for en endelig afgørelse. Dette giver ikke GN anledning til at ændre kravet. Næste
høring i sagen er berammet til den 20. til 24. april 2009. En delafgørelse vedrørende DPTG's krav vil muligvis kunne afsiges i tredje
kvartal 2009. Det er ikke muligt at offentliggøre yderligere oplysninger af hensyn til sagens udfald. Der er ikke indregnet en værdi herfra
i GN Store Nords balance ultimo 2008.
GN Store Nord foretog i årsregnskabet for 2001 en nedskrivning for værdiforringelse af goodwill vedrørende Beltone på DKK 1.250
mio. Beltone (USA) er pr. 1. januar 2005 fusioneret med GN Hearing Care Corporation (USA). Det er GN Store Nords opfattelse, at
en væsentlig del af den regnskabsmæssige nedskrivning i 2001 som følge af denne fusion er realiseret med skattemæssig virkning
i Danmark. Begge selskaber har været sambeskattet med GN Store Nord i den relevante årrække. GN Store Nord har forelagt
spørgsmålet for de danske skattemyndigheder, der ikke er enig med GN Store Nord om denne fradragsret. GN Store Nord har påklaget
skattemyndighedernes afgørelse til Landsskatteretten. GN Store Nord A/S har afholdt et møde med Landsskatteretten i oktober 2008,
men det er svært at forudsige, hvornår en afgørelse kan forventes. Virkningerne af en eventuel fradragsret knyttet til det pågældende
tab er ikke medtaget i årsrapporten.
Ledelsen er derudover ikke bekendt med sager, der kan påvirke koncernens finansielle stilling.
60
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
Supplerende oplysni
Note (DKK mio.)
31 Finansielle instrumenter og finansielle risici
Forfaldsanalyse for finansielle forpligtelser Under Mellem Over
(DKK mio.) 1 år 1 og 5 år 5 år 1 alt
2008
Langfristet bankgæld - 1.600 - 1.600
Kapitaliserede leasingforpligtelser - 2 - 2
Anden langfristet gæld - 19 - 19
Kortfristet bankgæld mv. 146 - - 146
Gæld til leverandører 448 - - 448
2007
Langfristet bankgæld - 300 1.000 1.300
Kapitaliserede leasingforpligtelser - 2 - 2
Anden langfristet gæld - 20 - 20
Kortfristet bankgæld mv. 384 - - 384
Gæld til leverandører 421 - - 421
Forfaldsanalysen er baseret på udiskonterede pengestrømme eksklusive rentebetalinger.
I alt I alt
Opgørelse af rentebærende nettogæld 2008 2007
Likivide beholdninger 154 168
Bankgæld, langfristede forpligtelser (1.600) (1.300)
Afdrag på langfristet gæld (1) (1)
Bankgæld, korfristede forpligtelser (145) (383)
I alt (1.592) (1.516)
For en beskrivelse af finansielle risici henvises til afsnittet risikostyring i ledelsens beretning side 19 og til note 20.
Kategorier af finansielle aktiver og forpligtelser KONCERN MODERSELSKAB
2008 2007 2008 2007
Afledte finansielle instrumenter vedrørende kapitalandele , jf. note 15 37 20 - -
Finansielle aktiver besiddet med handel for øje 37 20 - -
Kapitalandele og Øvrige, jf. note 15 92 66 - -
Finansielle aktiver disponible for salg 92 66 - -
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 1,127 1,262 6 10
Tilgodehavender hos associerede virksomheder 5 18 - -
Andre tilgodehavender 327 302 15 16
Andre tilgodehavender, langfristede 13 12 - -
Lån og tilgodehavender 1,472 1,594 21 26
Bankgæld, langfristet 1,600 1,300 1,600 1,300
Anden langfristet gæld 19 20 - -
Afdrag på langfristet gæld 1 1 - -
Bankgæld 145 383 59 111
Gæld til leverandører 448 421 31 26
Finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris 2,213 2,125 1,690 1,437
For finansielle aktiver og forpligtelser svarer markedsværdien tilnærmelsesvis til den regnskabsmæssige værdi.
Afledte finansielle instrumenter
GN Store Nord har ingen afledte finansielle instrumenter pr. 31. december 2008 bortset fra de instrumenter, der er omtalt i note 15.
32 Offentlige tilskud
Koncernen har modtaget DKK 0 mio. (DKK 0 mio. i 2007) i offentlige tilskud.
GN STORE NORD I ÅRSRAPPORT 2008 61
Note
33
34
Supplerende oplysninger
(DKK mio.)
Udestående aktier og egne aktier
Pålydende
Antal værdi, Pålydende Pålydende Egne aktier
udestående Antal Antal udestående værdi, værdi, i% af
aktier egne aktier aktier i alt aktier egne aktier aktier i alt aktie-
(1.000 stk.) (1.000 stk.) (1.000 stk.) (DKK 1.000) (DKK 1.000) (DKK 1.000) kapital
Aktiebeholdning pr. 1. januar 2008 203.527 4.833 208.360 814.108 19.332 833.440 2,3%
Udnyttede optioner i 2008 180 (180) - 720 (720) -
Aktier købt af GN Store Nord A/S - - - - - -
Aktiebeholdning pr. 31. december 2008 203.707 4.653 208.360 814.828 18.612 833.440 2,2%
Kursværdien på egne aktier pr. 31. december 2008 udgør DKK 47 mio.
(1.000 stk.) 2008 2007
Vejet gennemsnitligt antal aktier 203.662 203.381
Udvandingseffekt af udestående aktieoptioner med positiv indre værdi - gennemsnit i perioden 18 450
Udvandet vejet gennemsnitligt antal aktier 203.680 203.831
(DKK mio.) 2008 2007
Årets resultat anvendt ved beregning af indtjening pr. aktie (56) (67)
Udvandingseffekt af resultat - -
Resultat anvendt ved beregning af udvandet resultat pr. aktie (56) (67)
Transaktioner mellem nærtstående parter
GN Store Nord A/S' nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter selskabets bestyrelse, direktion
og ledende medarbejdere samt disse personers relaterede familiemedlemmer.
Endvidere omfatter de nærtstående parter de tilknyttede og associerede virksomheder, hvor GN Store Nord A/S
har bestemmende eller betydelig indflydelse.
En oversigt over tilknyttede og associerede virksomheder findes på side 74.
Bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere
Ledelsens aflønning og aktieprogrammer er omtalt i note 3 samt note 35.
GN Store Nord A/S har indgået en administrationsaftale vedr. GN Great Nordic Telco A/S med et selskab ejet af en ledende medarbejder.
Tilknyttede og associerede virksomheder
Samhandel med tilknyttede og associerede virksomheder har omfattet følgende:
KONCERN MODERSELSKAB
2008 2007 2008 2007
Salg af produkter til associerede virksomheder 30 44 - -
Køb af produkter fra associerede virksomheder - 2 - -
Salg af tjenesteydelser til tilknyttede virksomheder - - 66 167
Køb af tjenesteydelser fra tilknyttede virksomheder - - 61 -
Udbytte fra tilknyttede virksomheder - - - 1.000
Transaktioner med tilknyttede virksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis.
Moderselskabets mellemværender med tilknyttede virksomheder pr. 31. december 2008 fremgår af balancen. Renteindtægter og rente-
udgifter vedrørende tilknyttede virksomheder fremgår af note 8 og 9.
Herudover omfatter mellemværender med tilknyttede virksomheder og associerede virksomheder almindelige forretningsmellemværen-
der vedrørende køb og salg af varer og tjenesteydelser.
Der har ikke i årets løb været gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere, betydelige aktionærer eller
andre nærtstående parter udover vederlæggelse for arbejde.
62
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
Note
35
(DKK mio.)
Incitamentsprogrammer
Aktieoptionsprogrammer
GN Store Nord har siden 1998 årligt udstedt aktieoptioner som langsigtet incitamentsprogram for en række ledende medarbejdere.
Programmerne fra 1998 til og med 2003 er alle udløbet ved udgangen af 2007. Pr. 31. december 2008 har GN således udelukkende
optionsprogrammer tildelt fra 2004 frem til og med 2008. Der tildeles ikke optioner til generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer.
Gennemsnits
Øvrige med- Ophørende udnyttelses-
Aktieoptioner i GN Store Nord Direktionen arbejdere aktiviteter l alt pris
Udstedte optioner pr. 1. januar 2007 352.339 1.102.352 1.747.252 3.201.943 57
Optioner overført pr. 6/11-2007 - 1.302.202 (1.302.202) - -
Optioner udnyttet i året - (143.000) (381.250) (524.250) 34
Optioner bortfaldet i året/korrektioner (267.388) (60.880) (63.800) (392.068) 69
Udestående optioner pr. 31. december 2007 84.951 2.200.674 - 2.285.625 60
Tildelte optioner i året 100.000 99.026 - 199.026 26
Optioner udnyttet i året - (180.000) - (180.000) 18
Optioner bortfaldet i året/korrektioner - (228.145) - (228.145) 58
Udestående optioner pr. 31. december 2008 184.951 1.891.555 - 2.076.506 61
Markedsværdi på tildelingstidspunktet af de i 2008 tildelte optioner 0,8 mio. 1,0 mio. - 1,8 mio.
Markedsværdien af udestående optioner pr. 31. december 2008 udgør 0,1 mio. 0,1 mio. - 0,2 mio.
De enkelt optionstildelinger er grundlæggende identiske med hensyn til udnyttelseskurs og udløbstidspunkt, men varierer med hensyn
til udnyttelsesperioderne og betingelserne, afhængig af hvilket område de tildeles i; Nordamerika, Frankrig og resten af verden. Af de
tildelte optioner i Nordamerika, kan 20% udnyttes et år efter tildeling, yderligere 20% to år efter tildeling og de resterende 60% tre
år efter tildeling. Af de tildelte optioner i Frankrig kan 100% udnyttes fire år efter tildelingsdatoen. Af de tildelte optioner i resten af
verden kan 100% udnyttes tre år efter tildelingsdatoen. For optionerne tildelt uden for Nordamerika er udnyttelsen desuden betinget
af opnåelsen af en stigning i GN Store Nords aktiekurs på mindst 19% i forhold til udnyttelseskursen i perioden efter første udnyttelses-
tidspunkt.
Alle optionsprogrammer har en løbetid på maksimalt fem år gældende fra tildelingstidspunktet. GN's aktieoptioner bliver ved udnyttelse
honoreret ved overdragelse af aktier fra GN's beholdning af egne aktier. Nedenfor ses en detaljeret opgørelse af de på balancetidspunk-
tet udestående aktieoptionsprogrammer i GN fordelt på tildelingstidspunkt.
For udnyttede optioner udgør den gennemsnitlige aktiekurs DKK 24 pr. aktie på udnyttelsestidspunktet.
Antal
optioner Antal år Markeds-
Aktieoptioner i GN Store Nord Øvrige med- der kan Udnyttel- til værdi i
tildelingsdato Direktionen arbejdere l alt udnyttes seskurs udløb mio. DKK
Apr/2004 -— 501.100 501.100 501.100 43 0,3 0,0
Nov/2004 - 67.000 67.000 67.000 53 0,8 0,0
Apr/2005 - 625.643 625.643 613.143 62 1,3 0,0
Oct/2005 - 8.520 8.520 8.520 76 1,7 0,0
Apr/2006 -— 565.994 565.994 70.088 86 2,3 0,0
Nov/2006 84.951 24.272 109.223 - 80 2,9 0,0
Mar/2008 100.000 - 100.000 - 25 4,2 0,1
Aug/2008 - 99.026 99.026 - 27 4,6 0,1
Udestående optioner pr. 31. december 2008 == 184.951 1.891.555 2.076.506 1.259.851 0,2
Markedsværdien af aktieoptionerne er beregnet og baseret på Black & Scholes-metoden. Beregningen af de udestående aktieoptio-
ners værdi på balancedagen er baseret på de underliggende markedspriser på den sidste børsdag i året, mens markedsværdien af de
udstedte optioner i året er baseret på de underliggende markedspriser på udstedelsestidspunktet. Følgende forudsætninger er brugt til
beregning af markedsværdierne på såvel balancetidspunktet som på tildelingstidspunktet i 2008:
Markedsværdi forudsætninger Ultimo 2008 Tildelingstidspunkt 2008 Ultimo 2007 Tildelingstidspunkt 2007
Aktiekurs 10 25/27 40 -
Volatilitet 41% 30%/33% 25% -
Dividende per aktie 0 0 0 -
Risikofri rente 3,08% 3,52%/4,35% 4,22% -
Løbetid Restløbetid 5 år Restløbetid -
Der blev ikke udstedt optioner i 2007. Ved beregningen af markedsværdien på balancetidspunktet er der anvendt en historisk 3 års vo-
latilitet i perioden 1. januar 2006 til 31. december 2008 i GN Store Nord aktien.
GN STORE NORD 1 ÅRSRAPPORT 2008
63
Noter
Supplerende oplysninger
Note (DKK mio.)
35 Incitamentsprogrammer (fortsat)
Warrantprogram (tegningsoptioner)
I juni 2008 godkendtes et nyt warrantbaseret incitamentsaflønningsprogram, der omfatter tildeling af warrants til direktionen og andre
ledende medarbejdere i GN's datterselskaber GN ReSound A/S og GN Netcom A/S til tegning af aktier i henholdsvis GN ReSound og
GN Netcom. Betingelserne i warrantprogrammet for medarbejdere i GN Netcom og GN ReSound er ikke ens, hvorfor programmet i
henholdsvis GN Netcom og GN ReSound beskrives hver for sig nedenfor.
Gennemsnits
Direktionen Øvrige med- udnyttelses-
Warrantprogram for medarbejdere i GN Netcom i GN Netcom arbejdere I alt pris
Udstedte warrants pr. 1. januar 2008 - - - -
Tildelte warrants i året 372 1.141 1.513 60.190
Warrants bortfaldet i året/korrektioner - (116) (116) 61.382
Udestående warrants pr. 31. december 2008 372 1.025 1.397 60.091
Markedsværdi på tildelingstidspunktet af de i 2008 tildelte warrants 5,8 mio. 19,2 mio. 25,0 mio.
Markedsværdien af udestående warrants pr. 31. december 2008 udgør 0,7 mio. 1,5mio. 2,2 mio.
I GN Netcom tildeles det samlede antal warrants i 2008 og 2009 med halvdelen hvert år. De tildelte warrants optjenes dagen efter
offentliggørelsen af GN's årsrapport i året efter tildeling. Warrants tildeles vederlagsfrit. Optjente warrants kan udnyttes i et vindue på
fire uger efter offentliggørelse af GN's årsrapport i det første, andet og tredje år efter tildeling.
Udestående warrants til medarbejdere i GN Netcom fordelt på tildelingstidspunkt ses nedenfor.
Antal
warrants Antal år Markeds-
Warrantprogram GN Netcom, Direktionen Øvrige med- % af GN der kan Udnyttel- til værdi i
tildelingsdato i GN Netcom arbejdere 1alt Netcom udnyttes seskurs udløb mio. DKK
Mar/2008 200 - 200 0,7% - 52.366 2,3 0,4
Jur/2008 172 1.025 1.197 3,9% - 61.382 2,3 1,8
Udestående warrants
pr. 31. december 2008 372 1.025 1.397 4,6% - 2,2
Gennemsnits
Direktionen Øvrige med- udnyttelses-
Warrantprogram for medarbejdere i GN ReSound i GN ReSound arbejdere I alt pris
Udstedte warrants pr. 1. januar 2008 - - - -
Tildelte warrants i året 193 769 962 43.414
Warrants bortfaldet i årevkorrektioner - (5) (5) 44.939
Udestående warrants pr. 31. december 2008 193 764 957 43.406
Markedsværdi netto på tildelingstidspunktet af de i 2008 tildelte warrants” 1,7 mio. 11,3 mio. 13,0 mio.
Markedsværdien af udestående warrants pr. 31. december 2008 udgør 0,1 mio. 0,5mio. 0,6 mio.
xFratrukket betalinger jf. nedenfor.
IGN ReSound tildeles det samlede antal warrants over en treårig periode fra 2008 til 2010 med en tredjedel hvert år. De tildelte
warrants optjenes dagen efter offentliggørelsen af GN's årsrapport i det tredje år efter tildeling. Optjente warrants kan udnyttes i et
vindue på fire uger efter offentliggørelse af GN's årsrapport i det tredje, fjerde og femte år efter tildeling. GN ReSounds CEO, CFO og
Senior Vice Presidents modtager ved tegning warrants mod betaling af en af bestyrelsen fastsat pris pr. warrant.
Udestående warrants til medarbejdere i GN ReSound fordelt på tildelingstidspunkt ses nedenfor.
Antal
warrants Antal år Markeds-
Warrantprogram GN ReSound, Direktionen Øvrige med- % af GN der kan Udnyttel- til værdi i
tildelingsdato i GN ReSound arbejdere l alt ReSound udnyttes seskurs udløb mio. DKK
Mar/2008 125 - 125 0,2% - 37.887 4,3 0,1
May/2008 68 302 370 0,6% - 43.356 4,3 0,2
Aug/2008 - 340 340 0,6% - 44.939 4,3 0,2
Sep/2008 - 122 122 0,2% - 44.939 4,3 0,1
Udestående warrants
pr. 31. december 2008 193 764 957 1,6% - 0,6
64 GN STORE NORD 1 ÅRSRAPPORT 2008
Supplerende oplysning r
Note (DKK mio.)
35 Incitamentsprogrammer (fortsat)
Warrants, der tildeles i 2009 og 2010 giver ret til tegning af aktier til en kurs, der svar!
ReSound og GN Netcom i fem dage efter afholdelsen af GN Store Nords årlige genera
og GN ReSound-aktier til GN Store Nord-aktier. Tildeling og optjening af warrants er bi
Store Nord-koncernen som ansat.
er til gennemsnitskursen på aktier i henholdsvis GN
Iforsamling. Efter tegning konverteres GN Netcom-
etinget af, at indehaveren fortsat er tilknyttet GN
Markedsværdien af warrants er beregnet og baseret på Black & Scholes-metoden. Beregningen af de udestående warrants værdi
på balancedagen er baseret på de underliggende markedsprise
warrants i året er baseret på de underliggende markedspriser p
af markedsværdierne på såvel balancetidspunktet som på tildelingstidspunktet i 2008:
r på den sidste børsdag i året, mens markedsværdien af de udstedte
å udstedelsestidspunktet. Følgende forudsætninger er brugt til beregning
Markedsværdi, forudsætninger Ultimo 2008 Tildelingstidspunkt 2008
GN Netcom GN ReSound GN Netcom GN ReSound
Aktiekurs GN Store Nord 10 10 23/27 23/31/27/24
Andel af GN Store Nord markedsværdi 31% 32% 33% 48%
Aktiekurs 21.285 11.251 52.366/61.382 37.887/51.007/
43.701/39.533
Volatilitet 63% 50% 45% 40%
Dividende per aktie 0 0 0 0
3,72%/4,56%/
Risikofri rente 2,74% 2,67% 3,82%/5,76% 4,41%/4,11%
Forventet løbetid (år) 1,75 3,25 2 4
Ved beregningen af markedsværdien er andel af markedsværdi og volatilitet estimeret af eksterne eksperter.
36 Køb af virksomheder og aktiviteter
I januar 2008 købte GN ReSound de resterende aktie
ri den indiske høreapparatdistributør GN Resound India Private Ltd. I maj 2008
købte GN ReSound de resterende aktier i den mexikanske høreapparat detailkæde Viennatone S.A. de C.V. Begge selskaber er nu fuldt
ud ejet af GN ReSound.
Pr. 15. marts 2007 købte GN Store Nord A/S de resterende aktier i den polske høreapparat detailkæde Marked Med Sp. Zoo.
Både i 2008 og 2007 købte GN Store Nord A/S ligeledes mindre høreapparatkæder og distributører i USA, Canada, Belgien og
Singapore. Købene styrker GN's salgs- og distributionskanaler.
Alle transaktionerne er regnskabsmæssigt indregnet efter overtagelsesmetoden.
2008 2007
Regnskabs- Dagsværdi Regnskabs- Dagsværdi
mæssig værdi Regulering på over- mæssig værd! Regulering på over-
Opgørelse over overtagne nettoaktiver efter IFRS før til dags- tagelses- efter iFRS før til dags- tagelses-
og kontant anskaffelsessum: overtagelsen værdi tidspunktet overtagelsen værdi tidspunktet
Langfristede aktiver 1 1 2 3 - 3
Kortfristede aktiver 11 - 11 4 1 5
Langfristede forpligtelser (1) - (1) - - -
Kortfristede forpligtelser (11) - (11) (3) - (3)
Overtagne nettoaktiver - 1 1 4 1 5
Goodwill 35 8
Anskaffelsessum 36 13
Hensat til earn-out forpligtelse - (1)
Overtagne likvide beholdninger - -
Kontant anskaffelsessum 36 12
GN STORE NORD 1 ÅRSRAPPORT 2008
65
Supplerende oplysninger
Note (DKK mio.)
36 Køb af virksomheder og aktiviteter (fortsat)
Goodwill vedrørende ovenstående transaktioner er allokeret til den pengestrømsfrembringende enhed høreapparater. I forbindelse
med købet af GN ReSound India Private Ltd. og Viennatone C.A de C.V., Mexico er der tilgået DKK 17 mio. til goodwill fra associerede
selskaber.
2008 2007
Andel af nettoomsætning og årets resultat fra overtagelsestidspunktet:
Nettoomsætning 27 17
EBIT (6) (9)
Årets resultat (8) (7)
Overtagne aktiviteter opgjort som var de ejet i hele året:
Nettoomsætning 29 20
EBIT (6) (11)
Årets resultat (9) (8)
KONCERN MODERSELSKAB
2008 2007 2008 2007
37 Andre reguleringer
Fortjeneste/tab ved salg af aktiver (2) 1 (1) 1
Aktiebaseret vederlæggelse (tildelt) 8 12 3 3
Udbytte fra dattervirksomheder og associerede virksomheder - - - (1.000)
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder - (2) - -
Nedskrivning til imødegåelse af tab på debitorer og
nedskrivninger på varebeholdninger 59 17 - -
Omstrukturerings-/engangsomkostninger indregnet i
resultatopgørelsen excl. nedskrivninger 104 100 - -
Regulering af hensatte forpligtelser 9 (63) - -
I alt 178 65 2 (996)
66 GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
Note
38
Godkendte regnskabsstandarder til implementering i 2009 eller senere
IASB og EU har godkendt følgende nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, der ikke er obligatoriske for GN Store
Nord A/S ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2008, men som kan få betydning for årsrapporten 2009.
IAS 1 "Presentation of Financial Statements (2007)" træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2009 eller senere.
Standarden forventes at få betydning for præsentationen af årsregnskabet, men den betyder ikke ændring af gældende
regnskabspraksis for indregning og måling.
IAS 23 (Revised) "Borrowing Costs" træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2009 eller senere. Jævnfør
standarden skal renteomkostninger, der relaterer sig til købet, konstruktionen eller produktionen af et kvalificerende aktiv,
aktiveres sammen med aktivet. Med GN Store Nords nuværende praksis for at optage og anvende lån forventes standarden ikke at
få betydning for GN Store Nord A/S.
Ændringer til IFRS 2 - "Share based Payments: Vesting Conditions and Cancellations" træder i kraft for regnskabsår, der
påbegyndes den 1. januar 2009 eller senere. Ændringerne forventes ikke at få betydning for GN Store Nord A/S.
IFRIC 13 "Customer Loyalty Programs" træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1. juli 2008 eller senere. Fortolkningen
forventes ikke at få væsentlig betydning for GN Store Nord A/S.
Ændringer til IAS 32 and IAS 1 - "Puttable Financial instruments and Obligations Arising on Liquidation (2008)" træder
i kraft for regnskabsår, der påbegyndes den 1. januar 2009 eller senere. Ændringerne forventes ikke at få indflydelse på
regnskabsaflæggelsen.
Ændringerne i "Improvements to IFRSsS (2007)" træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes den 1. januar 2009 eller senere.
Ændringerne forventes ikke at få betydning for GN Store Nord A/S.
Ændringer til IFRS 1 og IAS 27 - "Cost of an Investment in a subsidiary, jointly controlled entity or associate (2008)" træder i kraft for
regnskabsår, der påbegyndes den 1. januar 2009 eller senere. Ændringerne forventes ikke at få betydning for GN Store Nord A/S.
Endvidere har IASB godkendt følgende nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, som endnu ikke er godkendt af
EU. Regnskabsstandarderne og fortolkningsbidragene er ikke obligatoriske for GN Store Nord A/S ved udarbejdelsen af
årsrapporten 2008, men kan få betydning for årsrapporten 2009:
IERS 3 - "Business Combinations (2008)" træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1. juli 2009 eller senere. Standarden vil
kun have betydning for fremtidige virksomhedssammenslutninger.
Ændringer til IAS 27 - "Consolidated and Separate Financial Statements (2008)" træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes
den 1. juli 2009 eller senere. Ændringerne vil kun have betydning for fremtidige ændringer i kontrol med dattervirksomheder.
IFRIC 12 "Service Concession Arrangements" træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2008 eller senere.
GN Store Nord A/S har ikke og forventer ikke at opnå koncessioner. Derfor forventes standarden ikke at have indflydelse på
regnskabsaflæggelsen.
IFRIC 15 "Agreements for the Construction of Real Estate" træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2009 eller
senere. Fortolkningsbidraget forventes ikke at få indflydelse på regnskabsaflæggelsen.
IFRIC 16 "Hedges of a Net Investment in a Foreign Operation" træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1. oktober 2008
eller senere. GN Store Nord A/S anvender ikke kurssikring af investeringer i dattervirksomheder. Derfor forventes standarden ikke
at få indflydelse på regnskabsaflæggelsen.
Ændring til IAS 39 - "Financial Instruments: Recognition and Measurement: Eligible Hedged Items (2008)" træder i kraft for
regnskabsår, der påbegyndes den 1. juli 2009 eller senere. Ændringen forventes ikke at få betydning for GN Store Nord A/S.
IFRIC 17 "Distributions of non-cash assets to owners" træder i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1. juli 2009 eller senere.
Fortolkningsbidraget forventes ikke at få indflydelse på regnskabsaflæggelsen.
Ændring til IFRS 1 "First time adoption of IFRS". Ændringen forventes ikke at få betydning for GN Store Nord A/S.
IFRIC 18 "Transfer of assets from customers” træder i kraft for overførsler modtaget fra kunder 1. juli 2009 eller senere.
Fortolkningsbidraget forventes ikke at få indflydelse på regnskabsaflæggelsen.
GN Store Nord A/S forventer at implementere ovennævnte regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag fra ikrafttrædelsestidspunktet.
GN STORE NORD 1 ÅRSRAPPORT 2008 67
Supplerende oplysninger
Note 39 — Anvendt regnskabspraksis
Årsrapporten for GN Store Nord for 2008 af-
lægges i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt
af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber. Yder-
ligere danske oplysningskrav til årsrapporter er
fastlagt i IFRS-bekendtgørelsen udstedt i hen-
hold til årsregnskabsloven samt af NASDAQ
OMX København. Årsrapporten opfylder tillige
International Financial Reporting Standards
udstedt af International Accounting Standards
Board (IASB).
Ændring af anvendt regnskabspraksis
GN Store Nord har implementeret IFRS 8
Driftssegmenter i årsrapporten for 2008. IFRS
8 kræves implementeret for regnskabsår, der
begynder den 1. januar 2009 eller derefter.
Standarden har påvirket oplysningerne i noter-
ne, og sammenligningstallene er tilpasset. Der
henvises til afsnittet Segment information ne-
denfor for en beskrivelse af driftssegmenterne.
Ud over ovennævnte ændring er årsrappor-
ten aflagt efter samme regnskabspraksis som
tidligere år.
BESKRIVELSE AF ANVENDT
REGNSKABSPRAKSIS
Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet
GN Store Nord og de virksomheder, hvori GN
Store Nord direkte eller indirekte besidder mere
end 50% af stemmerettighederne eller på an-
den måde udøver bestemmende indflydelse på
virksomhedens finansielle og driftsmæssige le-
delse. GN Store Nord og dattervirksomhederne
benævnes samlet koncernen. En oversigt over
koncernens virksomheder er vist på side 74.
Virksomheder, som ikke er dattervirksomheder,
men hvor GN Store Nord ejer mellem 20% og
50% af stemmerettighederne og udøver en
betydelig, men ikke bestemmende, indflydelse
på den driftsmæssige og finansielle ledelse,
betragtes som associerede virksomheder. Ved
vurdering af om GN Store Nord har bestem-
mende eller betydelig indflydelse tages højde
for potentielle stemmerettigheder og i kraft
trådte optioner på erhvervelse af yderligere
ejerandele. Koncernregnskabet udarbejdes som
en sammenlægning af moderselskabets og de
enkelte dattervirksomheders årsregnskaber,
opgjort efter koncernens regnskabspraksis.
Der foretages eliminering af koncerninterne
indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser,
mellemværender, udbytte samt realiserede
og urealiserede interne fortjenester og tab
ved transaktioner mellem de konsoliderede
virksomheder. Ved konsolideringen udlignes
moderselskabets regnskabsmæssige værdi af
kapitalandele i dattervirksomheder med disses
egenkapital. Projekter og selskaber, der er etab-
leret i joint ventures med fælles ledelse, pro ra-
ta-konsolideres, hvorved de enkelte regnskabs-
poster medregnes i forhold til ejerandelen.
Virksomhedssammenslutninger
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder
indregnes i koncernregnskabet fra overtagel-
ses- / stiftelsestidspunktet. Solgte eller afvikle-
de virksomheder indregnes i den konsoliderede
resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet.
Sammenligningstal korrigeres ikke for solgte
eller afviklede virksomheder. Ophørende aktivi-
teter præsenteres dog særskilt se præsentation
af ophørende aktiviteter.
Ved køb af nye virksomheder, hvor mo-
derselskabet opnår bestemmende indflydelse
over den købte virksomhed, anvendes over-
tagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders
identificerbare aktiver, forpligtelser og eventu-
alforpligtelser måles til dagsværdi på overta-
gelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle
aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles eller
udspringer fra en kontraktlig ret, og dagsvær-
dien kan opgøres pålideligt. Der indregnes ud-
skudt skat af de foretagne omvurderinger.
Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt,
hvor moderselskabet faktisk opnår kontrol over
den overtagne dattervirksomhed.
Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem
kostprisen for virksomheden og dagsværdien
af de overtagne identificerbare aktiver, forplig-
telser og eventualforpligtelser indregnes som
goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill
afskrives ikke, men testes mindst én gang årligt
for værdiforringelse. Første værdiforringelses-
test udføres inden udgangen af overtagelses-
året. Ved overtagelsen henføres goodwill til
de pengestrømsfrembringende enheder, der
efterfølgende danner grundlag for værdiforrin-
gelsestest. Goodwill og dagsværdireguleringer
i forbindelse med overtagelse af en udenlandsk
enhed med en anden funktionel valuta end
GN Store Nords præsentationsvaluta behand-
les som aktiver og forpligtelser tilhørende
den udenlandske enhed og omregnes til den
udenlandske enheds funktionelle valuta med
transaktionsdagens valutakurs. Negative for-
skelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i resul-
tatopgørelsen på overtagelsestidspunktet.
Kostprisen for en virksomhed består af
dagsværdien af det aftalte vederlag med til-
læg af omkostninger, der direkte kan henføres
til overtagelsen. Såfremt dele af vederlaget er
betinget af fremtidige begivenheder indregnes
disse dele af vederlaget i kostprisen i det om-
fang begivenhederne er sandsynlige, og veder-
laget kan opgøres pålideligt.
Er der på overtagelsestidspunktet usikker-
hed om målingen af overtagne identificerbare
aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser,
sker første indregning på grundlag af foreløbigt
opgjorte dagsværdier. Viser det sig efterføl-
gende, at identificerbare aktiver, forpligtelser og
eventualforpligtelser havde en anden dagsværdi
på overtagelsestidspunktet end først antaget,
reguleres goodwill indtil 12 måneder efter over-
tagelsen. Effekten af reguleringerne indregnes
i primoegenkapitalen, og sammenligningstal
tilpasses. Herefter reguleres goodwill alene
som følge af ændringer i skøn over betingede
købsvederlag. Dog medfører efterfølgende
realisation af den overtagne virksomheds ud-
skudte skatteaktiver, som ikke blev indregnet
på overtagelsestidspunktet, indregning af skat-
tefordelen i resultatopgørelsen og samtidig
nedskrivning af den regnskabsmæssige værdi af
goodwill til det beløb, der ville have været ind-
regnet, såfremt det udskudte skatteaktiv havde
været indregnet som et identificerbart aktiv på
overtagelsestidspunktet.
Koncerninterne transaktioner i
moderselskabets årsregnskab
I moderselskabets årsregnskab indregnes kon-
cerninterne transaktioner til regnskabsmæssige
værdier, således at kapitalandele tilgangs- eller
afgangsføres til regnskabsmæssig værdi og en
eventuel forskel mellem den regnskabsmæs-
sige værdi af nettoaktiverne og vederlaget ind-
regnes direkte i egenkapitalen. Der foretages
ikke tilpasning af sammenligningstal.
Omregning af fremmed valuta
Funktionel valuta og præsentationsvaluta
Regnskabsposter for hver af koncernens virk-
somheder måles ved anvendelse af den valuta,
som benyttes i det primære økonomiske miljø,
hvori virksomheden drives. Transaktioner i
andre valutaer end den funktionelle valuta er
transaktioner i fremmed valuta. Koncernregn-
skabet præsenteres i danske kroner (DKK),
som er moderselskabets funktionelle valuta og
præsentationsvaluta.
Omregning af transaktioner og beløb
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved
første indregning til den funktionelle valuta
efter transaktionsdagens kurs. Valutakursdiffe-
rencer, der opstår mellem transaktionsdagens
kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes
i resultatopgørelsen som en finansiel post.
Tilgodehavender, varebeholdninger, gæld og
andre monetære poster i fremmed valuta om-
regnes til balancedagens valutakurs. Forskel-
len mellem balancedagens kurs og kursen på
tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens
opståen eller kursen i den seneste årsrapport
68
GN STORE NORD i ÅRSRAPPORT 2008
Supplerende oplysninger.
indregnes i resultatopgørelsen under finansielle
poster.
Omregning af dattervirksomheder
Ved indregning i koncernregnskabet af uden-
landske virksomheder med en funktionel
valuta forskellig fra GN Store Nords præsenta-
tionsvaluta omregnes resultatopgørelserne til
transaktionsdagens kurs, og balanceposterne
omregnes til balancedagens valutakurser. Som
transaktionsdagens kurs anvendes gennem-
snitskurs for de enkelte måneder, i det omfang
dette ikke giver et væsentligt anderledes bil-
lede. Kursforskelle, opstået ved omregning af
udenlandske virksomheders egenkapital ved
årets begyndelse til balancedagens valutakur-
ser samt ved omregning af resultatopgørelser
fra transaktionsdagens kurs til balancedagens
valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen.
Valutakursregulering af mellemværender
med udenlandske virksomheder, der anses for
en del af den samlede nettoinvestering i den
pågældende virksomhed, indregnes i koncern-
regnskabet direkte i egenkapitalen under en
særskilt reserve for valutakursreguleringer.
Omregning af associerede virksomheder
Ved indregning i koncernregnskabet af asso-
cierede virksomheder med en anden funktio-
nel valuta end GN Store Nords præsentations-
valuta omregnes andelen af årets resultat efter
gennemsnitskurs, og andelen af egenkapitalen
inklusive goodwill omregnes efter balanceda-
gens valutakurser. Kursdifferencer, opstået ved
omregning af andelen af udenlandske associe-
rede virksomheders egenkapital ved årets be-
gyndelse til balancedagens valutakurser samt
ved omregning af andelen af årets resultat fra
gennemsnitskurser til balancedagens valuta-
kurser, indregnes direkte i egenkapitalen.
Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter indregnes
første gang i balancen til kostpris og må-
les efterfølgende til dagsværdi. Positive og
negative dagsværdier af afledte finansielle
instrumenter indgår i andre tilgodehavender
henholdsvis anden gæld. Modregning af posi-
tive og negative værdier foretages alene, når
virksomheden har ret til og intention om at af-
regne flere finansielle instrumenter netto (ved
differenceberegning). Dagsværdier for afledte
finansielle instrumenter opgøres på grundlag
af markedsdata samt anerkendte værdiansæt-
telsesmetoder.
Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle
instrumenter, der er klassificeret som og opfyl-
der kriterierne for sikring af dagsværdien af et
indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse,
indregnes i resultatopgørelsen sammen med
ændringer i værdien af det sikrede aktiv el-
ler den sikrede forpligtelse for så vidt angår
den del, der er sikret. Ændringer i den del af
dagsværdi af afledte finansielle instrumenter,
der er klassificeret som og opfylder betingelser-
ne for sikring af fremtidige betalingsstrømme,
og som effektivt sikrer ændringer i værdien af
det sikrede, indregnes i egenkapitalen. Når den
sikrede transaktion realiseres, overføres gevinst
eller tab vedrørende sådanne sikringstransak-
tioner fra egenkapitalen og indregnes i samme
regnskabspost som det sikrede.
For afledte finansielle instrumenter, som ikke
opfylder betingelserne for behandling som
sikringsinstrumenter, indregnes ændringer til
dagsværdi i resultatopgørelsen under finansielle
poster.
Optioner vedrørende erhvervelse og
afhændelse af andele i unoterede
virksomheder
Optioner vedrørende erhvervelse og afhæn-
delse af andele i unoterede virksomheder
indregnes første gang i balancen til kostpris og
måles efterfølgende til kostpris, hvis det ikke er
muligt at måle en pålidelig dagsværdi. Kostpri-
sen for optionerne indgår i andre værdipapirer.
Offentlige tilskud
Offentlige tilskud omfatter tilskud til og finan-
siering af udviklingsaktiviteter.
Tilskud til udviklingsaktiviteter indregnes i
resultatopgørelsen under udviklingsomkostnin-
ger. Tilskud til indkøb af aktiver modregnes i
kostprisen på de aktiver, der ydes tilskud til.
Incitamentsordninger
Direktionen og en række ledende medarbej-
dere er omfattet af koncernens programmer
for aktiebaseret vederlæggelse (egenkapitalaf-
regnede ordninger). For egenkapitalafregnede
ordninger måles dagsværdien af aktieop-
tionerne og warrants (tegningsoptioner) på
tildelingstidspunktet og indregnes i resultat-
opgørelsen under personaleomkostninger i de
respektive funktioner over den periode, hvor
den endelige ret til optionerne og warrants
optjenes (vesting-perioden). Modposten hertil
indregnes direkte i egenkapitalen. I forbindelse
med første indregning af aktieoptionerne og
warrants skønnes over antallet af optioner og
warrants medarbejderen forventes at erhverve
ret til, jf. incitamentsprogrammer beskrevet i
note 35. Efterfølgende justeres for ændringer
i skønnet over antallet af retserhvervede optio-
ner og warrants, således at den samlede ind-
regning er baseret på det faktiske antal retser-
hvervede optioner og warrants. Dagsværdien
af de tildelte optioner og warrants estimeres
ved anvendelse af Black-scholes-optionspris-
modellen. Ved beregningen tages der hensyn
til de betingelser og vilkår, der knytter sig til de
tildelte aktieoptioner og warrants.
Præsentation af ophørende aktiviteter
Ophørende aktiviteter udgør en betydelig del
af virksomheden, hvis aktiviteter og penge-
strømme operationelt og regnskabsmæssigt
klart kan udskilles fra den øvrige virksomhed,
og hvor enheden enten er afhændet eller er
udskilt som bestemt for salg, og salget forven-
tes gennemført inden for ét år i henhold til en
formel plan.
Resultatet efter skat af ophørende aktiviteter
samt værdireguleringer efter skat af tilhørende
aktiver og forpligtelser samt gevinst/tab ved
salg præsenteres i en særskilt linje i resultat-
opgørelsen med sammenligningstal og speci-
ficeres i noterne. Aktiver og dertil tilknyttede
forpligtelser for ophørende aktiviteter udskilles
i særskilte linjer i balancen uden tilpasning af
sammenligningstal, og hovedposterne spe-
cificeres i noterne. Pengestrømme fra drifts-,
investerings- og finansieringsaktiviteter for de
ophørende aktiviteter præsenteres i en særskilt
linje i pengestrømsopgørelsen og specificeres i
en note.
Gennemføres salget ikke som forventet,
tilpasses resultatopgørelsen og pengestrøms-
opgørelsen for alle præsenterede perioder, som
om aktiviteterne aldrig har været ophørende.
Resultatopgørelse og pengestrømsopgørelse
for tidligere perioder beskrives som "tilpasset".
For at sikre sammenligneligheden med tidligere
perioder er afskrivninger vedrørende tidligere
perioder specificeret i en separat linje i resultat-
opgørelsen for "primært resultat". Der foreta-
ges ingen tilpasning af sammenligningstallene
for balancen.
RESULTATOPGØRELSE
Nettoomsætning
Nettoomsætning ved salg af varer og tjene-
steydelser indregnes i resultatopgørelsen, så-
fremt levering og risikoovergang til køber har
fundet sted inden årets udgang, og såfremt
indtægten kan opgøres pålideligt og forventes
modtaget. Udvidede garantier indregnes over
kontraktperioden. Nettoomsætningen måles
eksklusive moms, afgifter og med fradrag af
afgivne kontant- og kvantumsrabatter i forbin-
delse med salget samt forventede returvarer
og dekorter. Andelen af forventede returvarer
opgøres på baggrund af historiske statistikker
over returneringer af produkter.
Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger omfatter omkost-
ninger, herunder afskrivninger og gager, der
afholdes for at opnå årets nettoomsætning.
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
69
Noter
Supplerende oplysninger
I produktionsomkostningerne indgår direkte
og indirekte omkostninger til råvarer og hjæl-
pematerialer, løn og gager, vedligeholdelse og
af- og nedskrivninger på produktionsanlæg
samt drift, administration og ledelse af fabrik-
ker. Desuden indgår nedskrivninger på varebe-
holdninger.
Forsknings- og udviklingsomkostninger
Forsknings- og udviklingsomkostninger omfat-
ter omkostninger, gager og afskrivninger på
driftsmateriel og inventar, der direkte eller in-
direkte kan henføres til koncernens forsknings-
og udviklingsaktiviteter. Forskningsomkostnin-
ger indregnes i resultatopgørelsen i det år, de
afholdes. Omkostninger til udviklingsprojekter,
der er klart definerede og identificerbare, hvor
den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige
ressourcer og et potentielt fremtidigt marked
eller en udviklingsmulighed i virksomheden
kan påvises, og hvor det er hensigten at frem-
stille, markedsføre eller anvende projektet,
indregnes som et aktiv under immaterielle ak-
tiver, såfremt der eksisterer en sammenhæng
mellem afholdte omkostninger og en fremtidig
indtjening. I kostprisen for sådanne udviklings-
projekter indgår direkte lønninger, materialer
og andre direkte omkostninger samt indirekte
omkostninger, der kan henføres til udviklings-
projekterne. Amortisering og nedskrivning
af sådanne aktiverede udviklingsprojekter
påbegyndes ved færdiggørelsestidspunktet og
indgår i forsknings- og udviklingsomkostnin-
ger. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i
resultatopgørelsen i det år, de afholdes.
Salgs- og distributionsomkostninger
I salgs- og distributionsomkostninger indreg-
nes omkostninger, der er afholdt til salg og
distribution af produkter og tjenesteydelser,
herunder gager, salgsprovisioner, reklame- og
markedsføringsomkostninger samt af og ned-
skrivninger mv.
Ledelses- og administrationsomkostninger
I ledelses- og administrationsomkostninger
indregnes omkostninger, der er afholdt til
ledelse og administrativt personale. Om-
kostninger til administration omfatter bl.a.
kontoromkostninger,af- og nedskrivninger mv.
samt nedskrivning på tilgodehavender fra salg.
Andre driftsindtægter og -omkostninger
Andre driftsindtægter og -omkostninger inde-
holder regnskabsposter af sekundær karakter i
forhold til virksomhedernes aktiviteter, herun-
der fortjeneste og tab ved salg af immaterielle
og materielle aktiver.
Omstrukturerings-/Engangsomkostninger
I omstrukturerings-/engangsomkostninger
indgår væsentlige omkostninger, der har en-
gangsomkostningskarakter i forhold til grup-
pens indtjeningsskabende driftsaktiviteter.
Omkostninger til omstrukturerings-/engangs-
omkostninger indregnes i resultatopgørelsen i
de funktioner, de kan henføres til, og specifice-
res i en note.
Se afsnittet Andre hensættelser for en beskri-
velse af hvornår hensættelser til omstrukture-
ring foretages.
Resultat af kapitalandele i associerede
virksomheder
I koncernens resultatopgørelse indregnes den
forholdsmæssige andel af associerede virk-
somheders overskud eller underskud efter skat
med fradrag for årets nedskrivning af goodwill
og efter eliminering af forholdsmæssig andel
af intern avance eller tab.
Udbytte af kapitalandele i
dattervirksomheder og associerede
virksomheder i moderselskabets
årsregnskab
Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder
og associerede virksomheder indtægtsføres i
moderselskabets resultatopgørelse i det regn-
skabsår, hvor udbyttet deklareres. I det omfang
udloddet udbytte overstiger den akkumulerede
indtjening efter overtagelsestidspunktet, ind-
tægtsføres udbyttet dog ikke i resultatopgø-
relsen, men indregnes som en nedskrivning
på kapitalandelens kostpris. I det omfang der
foretages nedskrivning af kapitalandelene til
under kostpris, indregnes nedskrivningen i re-
sultatopgørelsen.
Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger in-
deholder renter, provisioner for faste låne-
tilsagn, kursgevinster og -tab vedrørende
andre værdipapirer, tilgodehavender, gæld og
transaktioner i fremmed valuta, amortisering
af finansielle aktiver og forpligtelser mv. End-
videre medtages realiserede og urealiserede
gevinster og tab vedrørende afledte finansielle
instrumenter, der ikke kan klassificeres som
sikringsaftaler.
Skat
Moderselskabet er sambeskattet med alle
danske dattervirksomheder. Den aktuelle
danske selskabsskat fordeles mellem de sam-
beskattede danske selskaber i forhold til disses
skattepligtige indkomster. De sambeskattede
virksomheder indgår i acontoskatteordningen.
Årets skat, der består af årets aktuelle skat og
forskydning i udskudt skat, indregnes i resul-
tatopgørelsen med den del, der kan henføres
til årets resultat, og direkte i egenkapitalen
med den del, der kan henføres til posteringer
direkte i egenkapitalen. Aktuelle skatteforplig-
telser opføres under kortfristede gældsforplig-
telser, og udskudt skat opføres under lang-
fristede gældsforpligtelser. Tilgodehavende
skat indregnes under tilgodehavender, mens
udskudte skatteaktiver indregnes under andre
langfristede aktiver.
Udskudte skatteaktiver, herunder skattevær-
dien af fremførselsberettigede skattemæssige
underskud, indregnes med den værdi, hvortil de
forventes at blive anvendt, enten ved udligning
i skat af fremtidig indtjening eller ved modreg-
ning i udskudte skatteforpligtelser inden for
samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion.
Udskudt skat måles efter den balanceoriente-
rede gældsmetode af alle midlertidige forskelle
mellem regnskabsmæssig og skattemæssig
værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes
ikke udskudt skat af goodwill, medmindre
denne er skattemæssigt afskrivningsberettiget.
Udskudt skat måles på grundlag af gældende
skatteregler og skattesatser i de respektive
lande, der med balancedagens lovgivning vil
være gældende, når den udskudte skat forven-
tes udløst som aktuel skat. Ændringer i udskudt
skat som følge af ændringer i skattesatser ind-
regnes i resultatopgørelsen. Er der fradrag ved
opgørelsen af skattepligtig indkomst i Danmark
eller i udlandet som følge af aktiebaserede
vederlagsordninger, indregnes skatteeffekten
af ordningerne under skat af årets resultat.
Overstiger det samlede skattemæssige fradrag
den samlede regnskabsmæssige omkostning,
indregnes skatteeffekten af det overskydende
fradrag direkte i balancen.
BALANCE
Immaterielle aktiver
Goodwill
Goodwill indregnes på erhvervelsestidspunktet
i balancen til kostpris som beskrevet under
"Virksomhedssammenslutninger”. Efterføl-
gende måles goodwill til kostpris med fradrag
af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages
ikke amortisering af goodwill.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill
allokeres til koncernens pengestrømsfrembrin-
gende enheder på overtagelsestidspunktet.
Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende
enheder følger den ledelsesmæssige struktur
og interne økonomistyring.
Som følge af integrationen af overtagne
virksomheder i den bestående koncern
70
GN STORE NORD 1 ÅRSRAPPORT 2008
Supplerende oplysninger
vurderer ledelsen, at det laveste niveau for
pengestrømsfrembringende enheder, hvortil
den regnskabsmæssige værdi af goodwill kan
allokeres, er Contact Center & Office Headset,
Mobile Headset, Høreapparater og Audiologisk
diagnoseudstyr.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill
testes minimum én gang årligt for værdifor-
ringelse sammen med de øvrige langfristede
aktiver i den pengestrømsfrembringende en-
hed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives
til genindvindingsværdi over resultatopgørelsen,
såfremt den regnskabsmæssige værdi er højere.
Genindvindingsværdien opgøres som nutids-
værdien af de forventede fremtidige nettopen-
gestrømme fra de virksomheder eller aktiviteter,
som goodwillen er knyttet til. Nedskrivning af
goodwill indregnes på en separat linje i resultat-
opgørelsen.
Udviklingsprojekter, patenter og licenser
Immaterielle aktiver med definerbare levetider
måles til kostpris med fradrag af akkumuleret
af- og nedskrivning. Afskrivning foretages line-
ært over aktivernes forventede levetid, der er:
Færdiggjorte udviklingsprojekter 1-5 år
Software 1-5 år
Patenter, licenser, varemærker
og andre rettigheder op til 20 år
Færdiggjorte udviklingsprojekter afskrives line-
ært over den vurderede økonomiske levetid.
Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventu-
elle nedskrivninger.
Udviklingsprojekter er omtalt i afsnittet om
forsknings- og udviklingsomkostninger.
Fortjeneste eller tab ved afhændelse af im-
materielle aktiver opgøres som forskellen mel-
lem salgsprisen reduceret med omkostninger
foranlediget af salget og den regnskabsmæssige
værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste og tab
indregnes i resultatopgørelsen som andre drifts-
indtægter henholdsvis andre driftsomkostninger.
Telesystemer
Under immaterielle aktiver indgår telesystemer,
som koncernen ikke har den juridiske ejendoms-
ret til, men en kontraktlig ret til indtægter fra.
Amortisering af telesystemer afspejler årets
forbrug i form af gennemført trafik i forhold til
den samlede forventede trafik i kontraktperio-
den. Den regnskabsmæssige værdi af et tele-
system kan dog ikke blive højere, end den ville
være, hvis amortisering blev beregnet lineært
over aktivets forventede økonomiske levetid
(kontraktperioden). Den forventede økonomi-
ske levetid er:
Telesystemer 5-15 år
Øvrige immaterielle aktiver
Øvrige immaterielle aktiver med udefinerbare
levetider, herunder udvalgte varemærker må-
les til kostpris med fradrag af nedskrivninger.
Disse aktiver amortiseres ikke, men testes årligt
for værdiforringelse.
Materielle aktiver
Grunde, bygninger, tekniske anlæg og maski-
ner samt andre anlæg, driftsmateriel og inven-
tar mv. måles til kostpris med fradrag af ak-
kumulerede af- og nedskrivninger. I kostprisen
indgår anskaffelsespris samt omkostninger til
materialer, komponenter, underleverandørydel-
ser, direkte lønforbrug samt indirekte produk-
tionsomkostninger indtil det tidspunkt, hvor
aktivet anses for at være klar til brug. Kostpri-
sen tillægges omkostninger til nedtagning og
bortskaffelse af aktivet samt retablering, i det
omfang de indregnes som en hensat forpligtel-
se. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i se-
parate bestanddele, der afskrives hver for sig,
såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele
er forskellig. Renter og øvrige låneomkostnin-
ger indgår ikke i kostprisen. Materielle aktiver
afskrives lineært over aktivernes forventede
økonomiske levetid, der udgør:
Bygninger og installationer 10-50 år
Indretning af lejede lokaler 5-20 år
Tekniske anlæg og maskiner 1-7 år
Driftsmateriel og inventar 2-7 år
Grunde afskrives ikke.
Afskrivningsgrundlaget opgøres under hen-
syntagen til aktivets restværdi og reduceres
med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien
fastsættes på anskaffelsestidspunktet og re-
vurderes årligt. Overstiger restværdien aktivets
regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.
Ved ændring i afskrivningsperioden eller rest-
værdien indregnes virkningen for afskrivninger
fremadrettet som en ændring i regnskabsmæs-
sigt skøn. Afskrivninger indregnes i resultat-
opgørelsen under henholdsvis produktions-,
udviklings-, distributions- samt administrati-
onsomkostninger. Udgifter til reparation og
vedligeholdelse af materielle aktiver indregnes
i resultatopgørelsen. Fortjeneste eller tab ved
afhændelse eller skrotning af et materielt aktiv
opgøres som forskellen mellem salgsprisen
reduceret med nedtagelses-, salgs- og retable-
ringsomkostninger og den regnskabsmæssige
værdi og indregnes i resultatopgørelsen under
andre driftsindtægter/-omkostninger.
Leje- og leasingforhold
Leje- og leasingkontrakter vedrørende ma-
terielle aktiver, hvor koncernen har alle
væsentlige risici og fordele forbundet med
ejendomsretten (finansiel leasing), måles ved
første indregning i balancen til laveste værdi af
dagsværdi og nutidsværdien af de fremtidige
leasingydelser.
Ved beregning af nutidsværdien anvendes
leasingaftalens interne rentefod som diskonte-
ringsfaktor eller en tilnærmet værdi for denne.
Finansielt leasede aktiver behandles herefter
som koncernens øvrige materielle aktiver. Den
kapitaliserede leasingforpligtelse indregnes i ba-
lancen som gæld, og leasingydelsens rentedel
indregnes i resultatopgørelsen over kontraktens
løbetid. Leje- og leasingkontrakter, der ikke op-
fylder kriterierne for et finansielt aktiv, betragtes
som operationel leasing. Ydelser i forbindelse
med operationel leasing indregnes i resultatop-
gørelsen over leasingperioden.
Kapitalandele i associerede virksomheder i
koncernregnskabet
Kapitalandele i associerede virksomheder må-
les i koncernregnskabet efter den indre værdis
metode. Kapitalandele i associerede virksom-
heder måles i balancen til den forholdsmæssi-
ge andel af virksomhedernes indre værdi efter
koncernens regnskabspraksis med fradrag eller
tillæg af den forholdsmæssige andel af ureali-
serede koncerninterne fortjenester og tab og
med tillæg af regnskabsmæssig værdi af good-
will. Associerede virksomheder med negativ
regnskabsmæssig indre værdi måles til DKK
0. Såfremt koncernen har en retlig eller fak-
tisk forpligtelse til at dække den associerede
virksomheds underbalance, indregnes denne
forpligtelse under hensatte forpligtelser.
Ved køb af kapitalandele i associerede virk-
somheder anvendes overtagelsesmetoden, jf.
beskrivelsen af virksomhedssammenslutninger.
Kapitalandele i dattervirksomheder
og associerede virksomheder i
moderselskabets regnskab
Kapitalandele i dattervirksomheder og asso-
cierede virksomheder måles i moderselskabets
regnskab til kostpris med fradrag af nedskriv-
ning. Hvor kostprisen overstiger genindvin-
dingsværdien nedskrives til denne lavere værdi.
Kostprisen nedskrives i det omfang, udloddet
udbytte overstiger den akkumulerede indtje-
ning efter overtagelsestidspunktet.
Aktieoptioner tildelt af GN Store Nord A/S
til medarbejdere i dattervirksomheder anses
regnskabsmæssigt som en kapitaltilførsel og
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
71
forøger GN Store Nord A/S" kostpris for datter-
virksomhederne. Opkræver GN Store Nord A/S
efterfølgende hos dattervirksomhederne den
indre værdi af aktieoptionerne på udnyttelses-
tidspunkt, reduceres kostprisen tilsvarende.
Andre værdipapirer
Aktier og obligationer (disponible for salg)
indregnes under langfristede aktiver til kostpris
på handelsdatoen og måles efterfølgende til
dagsværdi svarende til børskurs for børsnote-
rede værdipapirer og til en skønnet dagsværdi
opgjort på grundlag af markedsdata samt
anerkendte værdiansættelsesmetoder for
unoterede værdipapirer. Urealiserede værdire-
guleringer indregnes direkte i egenkapitalen
bortset fra nedskrivninger som følge af vær-
diforringelse og tilbageførsel heraf samt valu-
takursreguleringer på obligationer i fremmed
valuta, som indregnes under finansielle poster.
Ved realisation overføres den akkumulerede
værdiregulering indregnet i egenkapitalen til
finansielle poster i resultatopgørelsen.
Ejerandele på mellem 20% og 50% i uno-
terede virksomheder, hvor GN Store Nord
ikke udøver en betydelig indflydelse på den
driftsmæssige og finansielle ledelse indregnes
under langfristede aktiver til kostpris og måles
efterfølgende til kostpris, hvis det ikke er muligt
at opgøre en pålidelig dagsværdi. Nedskrivning
indregnes under finansielle poster i resultatop-
gørelsen.
Optioner vedrørende erhvervelse og af-
hændelse af andele i unoterede virksomheder
indregnes under langfristede aktiver til kostpris
og måles efterfølgende til kostpris, hvis det ikke
er muligt at opgøre en pålidelig dagsværdi, jf.
afsnittet "Afledte finansielle instrumenter".
Nedskrivning af langfristede aktiver
Goodwill og immaterielle aktiver med ude-
finerbare levetider testes mindst én gang
årligt for værdiforringelse, første gang inden
udgangen af overtagelsesåret. Igangværende
udviklingsprojekter testes tilsvarende årligt for
værdiforringelse.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill
testes for værdiforringelse sammen med de
øvrige langfristede aktiver i den pengestrøms-
frembringende enhed, hvortil goodwill er al-
løkeret, og nedskrives til genindvindingsværdi
over resultatopgørelsen, såfremt den regn-
skabsmæssige værdi er højere. Den regnskabs-
mæssige værdi af øvrige langfristede aktiver
- bortset fra udskudte skatteaktiver, kapitalan-
dele i associerede virksomheder og andre vær-
dipapirer, som måles til dagsværdi - vurderes
årligt for at afgøre, om der er indikation af
værdiforringelse. Når en sådan indikation er til
stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi.
Genindvindingsværdien er den højeste værdi af
et aktivs dagsværdi med fradrag af forventede
afhændelsesomkostninger og kapitalværdi. Ka-
pitalværdi beregnes som nutidsværdien af for-
ventede fremtidige pengestrømme fra aktivets
eller den pengestrømsfrembringende enhed,
som aktivet er en del af.
Udskudte skatteaktiver vurderes mindste én
gang årligt og indregnes kun i det omfang, det
er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.
Et tab ved værdiforringelse indregnes, når
den regnskabsmæssige værdi af et aktiv eller
dets pengestrømsfrembringende enhed oversti-
ger aktivet elier den pengestrømsfrembringende
enheds genindvindingsværdi. Tab ved værdifor-
ringelse indregnes i resultatopgørelsen under de
respektive funktioner. Nedskrivning af goodwill
indregnes i en separat linje i resultatopgørelsen.
Nedskrivning af goodwill tilbageføres ikke.
Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i
det omfang, der er sket ændringer i de forud-
sætninger og skøn, der førte til nedskrivningen.
Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang,
aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke over-
stiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville
have haft efter afskrivninger, såfremt aktivet
ikke havde været nedskrevet.
Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris opgjort
efter FIFO-metoden,
Kostprisen for råvarer og handelsvarer omfat-
ter anskaffelsespris med tillæg for hjemtagel-
sesomkostninger.
Kostprisen for varer under fremstilling og
fremstillede færdigvarer omfatter direkte ma-
terialer og lønninger samt indirekte produkti-
onsomkostninger. Indirekte produktionsom-
kostninger indeholder indirekte materialer og
løn samt vedligeholdelse af og afskrivning på
de i produktionsprocessen benyttede maskiner,
fabriksbygninger og udstyr samt omkostninger
til fabriksadministration og ledelse.
Varebeholdninger nedskrives til nettoreali-
sationsværdi, når denne er lavere end kostpris.
Nettorealisations-værdien for varebeholdninger
opgøres som salgssum med fradrag af færdig-
gørelsesomkostninger og omkostninger, der
afholdes for at effektuere salget, og fastsættes
under hensyntagen til omsættelighed, ukurans
og udvikling i forventet salgspris.
Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris
med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse
af tab.
Der nedskrives til imødegåelse af tab baseret
på en individuel vurdering af hvert enkelt tilgo-
dehavende samt på porteføljeniveau.
Periodeafgræsningsposter
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under
kortfristede aktiver, omfatter betalte omkost-
ninger vedrørende efterfølgende regnskabsår
og måles til kostpris.
Egenkapital
Udbytte
Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises
som en særskilt post under egenkapitalen.
Foreslået udbytte indregnes som en forplig-
telse på tidspunktet for vedtagelse på den
ordinære generalforsamling (deklareringstids-
punktet). Acontoudbytte indregnes som en
forpligtelse på beslutningstidspunktet.
Egne aktier
Anskaffelses- og afståelsessummer samt
udbytte for egne aktier indregnes direkte
på egenkapitalen under overført overskud.
Kapitalnedsættelse ved annullering af egne
aktier reducerer aktiekapitalen med et beløb
svarende til kapitalandelenes nominelle værdi.
Provenu ved salg af egne aktier føres direkte
på egenkapitalen.
Reserve for valutakursregulering
Reserve vedrørende valutakursregulering i
koncernregnskabet omfatter kursdifferencer
opstået ved omregning af regnskaber for
udenlandske dattervirksomheder fra deres
funktionelle valutaer til GN Store Nords præ-
sentationsvaluta (DKK) samt valutakursregule-
ring af mellemværender, der anses som en del
af den samlede nettoinvestering i udenlandske
virksomheder. Ved hel eller delvis realisation af
nettoinvesteringen indregnes valutakursregule-
ringerne i resultatopgørelsen.
Pensioner og lignende langfristede
forpligtelser
Indbetalinger til bidragsbaserede pensions-
ordninger indregnes i resultatopgørelsen i den
periode, de vedrører, og eventuelle skyldige
indbetalinger indregnes i balancen under an-
den gæld.
For ydelsesbaserede ordninger foretages en
årlig aktuarmæssig beregning af kapitalværdien
af de fremtidige ydelser, som skal udbetales i
henhold til ordningen. Kapitalværdien beregnes
på grundlag af forudsætninger om den fremti-
dige udvikling i bl.a. lønniveau, rente, inflation
og dødelighed. Kapitalværdien beregnes alene
for de ydelser, som de ansatte har optjent ret til
72
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
gennem deres hidtidige ansættelse i koncernen.
Den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi
med fradrag af markedsværdien af eventuelle
aktiver knyttet til ordningen indregnes i balan-
cen under pensionsforpligtigelser.
I resultatopgørelsen indregnes årets pensi-
onsomkostninger baseret på aktuarmæssige
skøn og finansielle forventninger ved årets
begyndelse. Forskelle imellem den forventede
udvikling af pensionsaktiver og -forpligtelser og
de realiserede værdier opgjort ved årets begyn-
delse betegnes aktuarmæssige gevinst eller tab
og indregnes direkte i egenkapitalen via total-
indkomstopgørelsen.
Andre langfristede personaleydelser indreg-
nes tilsvarende ved anvendelse af aktuarmæssig
opgørelse. Aktuarmæssige gevinster og tab
vedrørende andre langfristede personaleydelser
indregnes straks i resultatopgørelsen.
Andre hensatte forpligtelser
Andre hensatte forpligtelser omfatter ho-
vedsagligt garantiforpligtelser, tabsgivende
købskontrakter, omstruktureringer og retur-
tagningsforpligtelser af solgte varer mv. Der
indregnes hensatte forpligtelser, når koncer-
nen, som følge af begivenheder indtruffet
før eller på balancedagen, har en retlig eller
faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at
indfrielse af forpligtelsen vil medføre et træk
på koncernens økonomiske ressourcer. Ved
målingen af hensatte forpligtelser foretages
tilbagediskontering af de omkostninger, der er
nødvendige for at afvikle forpligtelsen, såfremt
dette har en væsentlig effekt på målingen af
forpligtelsen. Hensatte forpligtelser måles efter
ledelsens bedste skøn over det beløb, hvor-
med forpligtelsen forventes at kunne indfries.
Garantiforpligtelser indregnes i takt med salg
af varer og tjenesteydelser baseret på afholdte
garantiomkostninger i tidligere regnskabsår
samt forventning om fremtidig anvendelse
heraf.
Omkostninger til omstruktureringer indreg-
nes som forpligtelser, når en detaljeret, formel
plan for omstruktureringen er offentliggjort
senest på balancedagen over for de personer,
der er berørt af planen. Ved overtagelse af virk-
somheder indregnes forpligtelser til omstruk-
tureringer i den overtagne virksomhed alene i
beregningen af goodwill, når der på overtagel-
sestidspunktet eksisterer en forpligtelse for den
overtagne virksomhed. Der indregnes en hensat
forpligtelse vedrørende tabsgivende kontrakter,
når de forventede fordele for koncernen ved
en kontrakt er mindre end de uundgåelige
omkostninger i henhold til kontrakten (tabsgi-
vende kontrakter). Tabsgivende købskontrakter
indregnes som forpligtelser, f.eks. når der er
indgået forpligtende aftale om køb af materia-
ler hos underleverandører, der overstiger den
forventede fremtidige anvendelse heraf, og ma-
terialerne ikke kan disponeres uden tab.
Finansielle gældsforpligtelser
Gæld til realkreditinstitutter og øvrige kredi-
tinstitutter indregnes ved lånoptagelse til det
modtagne provenu efter fradrag af afholdte
transaktionsomkostninger. I efterfølgende peri-
oder måles de finansielle forpligtelser til amor-
tiseret kostpris svarende til den kapitaliserede
værdi ved anvendelse af den effektive rente,
således at forskellen mellem provenuet og den
nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen
over låneperioden.
I finansielle forpligtelser indregnes tillige den
kapitaliserede restleasingforpligtelse på finan-
sielle leasingkontrakter. Andre gældsforpligtel-
ser, som omfatter gæld til leverandører, tilknyt-
tede og associerede virksomheder samt anden
gæld, måles til amortiseret kostpris.
Modtagne forudbetalinger
Modtagne forudbetalinger, indregnet under
forpligtelser, omfatter betalinger vedrørende
indtægter i de efterfølgende år.
PENGESTRØMSOPGØRELSE
Pengestrømsopgørelsen opstilles efter den
indirekte metode med udgangspunkt i resultat
af primær drift. Pengestrømsopgørelsen viser
pengestrømme fordelt på drifts-, investerings-
og finansieringsaktivitet, årets forskydning i
likvider samt likvider ved årets begyndelse og
slutning. Likviditetsvirkningen af køb og salg af
virksomheder vises separat under pengestrøm-
me fra investeringsaktivitet. | pengestrømsop-
gørelsen indregnes pengestrømme vedrørende
købte virksomheder fra anskaffelsestidspunk-
tet, og pengestrømme vedrørende solgte virk-
somheder indregnes frem til salgstidspunktet.
Pengestrømme fra driftsaktivitet omfatter
pengestrømme fra årets drift, hvori er regule-
ret for driftsposter uden likviditetsvirkning og
ændringer i driftskapital. Driftskapital omfatter
kortfristede aktiver eksklusive poster, der indgår
i likvide midler, og eksklusive tilgodehavende
skat. Endvidere indgår kortfristet gæld eks-
klusive afdrag på langfristet gæld, bankgæld,
udbytte og skyldig skat.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet om-
fatter betaling i forbindelse med køb og salg
af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af
immaterielle, materielle og andre langfristede
aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der
ikke medregnes som likvider.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet om-
fatter ændringer i størrelse eller sammensæt-
ning af aktiekapital og omkostninger forbundet
hermed samt optagelse af lån, afdrag på
rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier
samt betaling af udbytte til aktionærer. De li-
kvide midler udgøres af likvide beholdninger og
kortfristede værdipapirer med en løbetid under
tre måneder, hvorpå der kun er en ubetydelig
kursrisiko.
SEGMENTOPLYSNINGER
GN's ledelse har identificeret GN Netcom og
GN ReSound som de rapporteringspligtige
segmenter.
GN Netcom sælger håndfrie kommunikati-
onsløsninger i form af headset til brug for så-
vel mobiltelefoner som traditionelle telefoner.
GN ReSound opererer i høreapparatindustri-
en primært med produktion og salg af høreap-
parater og produkter relateret hertil.
Segmentoplysningerne følger koncernens
regnskabspraksis.
I koncernen måles segmenternes resultater
baseret på EBITA. EBITA er defineret under nøg-
letalsdefinitioner. Segmentindtægter og -om-
kostninger samt segmentaktiver og -forpligtel-
ser omfatter de poster, der direkte kan henføres
til det enkelte segment samt de poster, der kan
allokeres til det enkelte segment på et pålideligt
grundlag.
NØGLETAL
Resultat og udvandet resultat pr. aktie
Resultat pr. aktie (EPS) er beregnet ved at divi-
dere årets resultat efter skat med det vægtede
gennemsnitlige antal udestående aktier i løbet
af året. Ved beregning af udvandet resultat pr.
aktie forøges det vægtede gennemsnitlige an-
tal udestående aktier med antallet af yderlige-
re ordinære aktier, der ville være udestående,
såfremt potentielt udvandede aktier var blevet
udstedt. Udvandingseffekten af udestående
aktieoptioner beregnes efter "Treasury stock”-
metoden.
Øvrige nøgletal
Øvrige nøgletal er udarbejdet i overensstem-
melse med Den Danske Finansanalytiker-
forenings "Anbefalinger & Nøgletal 2005”.
Nøgletallene i koncernens hovedtalsoversigt er
defineret på indersiden af bagsiden.
GN STORE NORD | ÅRSRAPPORT 2008
73
Kapitalandele i datter- og associerede virksomheder pr. 31. december 2008
ER on lene les i Så
Ejerandel Tegnet Ejerandel Tegnet
Hjemsted Valuta % kapital Hjemsted Valuta % kapital
GN Store Nord A/S Danmark DKK N/A 833.441.052 GN US Holdings Inc. USA USD 100 34.000.000
GN Ejendomme A/S Danmark DKK 100 10.500.000 GN af 19. januar 1998 A/S Danmark DKK 100 91.013.000
GN Great Nordic Telco A/S Danmark DKK 100 10.500.000 GN af 20. januar 1998 A/S Danmark DKK 100 13.975.000
GN Cable System A/S Danmark DKK 100 500.000 Beltone Audiologic France S.A.5$. Frankrig EUR 100 650.000
€ Danish Polish Telecommunications Group VS — Danmark DKK 75 N/A Beltone Europe Holdings ApS Danmark DKK 100 200.000
€ Danish Russian Telecommunications Group VS Danmark DKK 50 N/A Beltone Netherlands B.V. Holland EUR 100 45.378
Beltone Norge AS Norge NOK 100 1.000.000
GN Netcom A/S Danmark DKK 100 30.200.000 Beltone Schweiz GmbH Schweiz CHF 100 20.000
GN Netcom, Inc. USA USD 100 35.900.000 Beltone Polska Marke-Med Sp. z 0.0. Polen PLN 100 62.500
GN Hello Direct, Inc. USA USD 100 450.000 Bel Tone India Limited Indien INR 95 74.000.000
GN Netcom (Canada), Inc. Canada CAD 100 1.000 Interton Ltd. Storbritannien GBP 100 5,000
GN Netcom (Kina) Ltd. Kina USD 100 8.000.000 Interton Electronic Hårgeråte GmbH Tyskland EUR 100 25.000
GN Netcom Logistic (Xiamen) Ltd. Kina USD 100 500.000 American Hearing Systems Inc. USA USD 100 10
GN Communications (Shanghai) Co., Ltd Kina CNY 100 15.481.000 Altberta Ltd. (Canada) Canada CAD 100 50.000
GN Netcom (Japan) Ltd. Japan JPY 100 10.000.000 Viennatone 5.A. de C.V. Mexico MXN 100 50.000
GN Netcom (Singapore) Pte Ltd. Singapore SGD 100 200.000 Sluchadlova Akustika spol S.R.O. Tjekkiet CHZ 100 102.000
GN Netcom Asia Ltd. Hong Kong HKD 100 2.000.000 Interton Slovakia S.R.O Slovakiet SKK 85 170.000
GN Netcom Australia Pty. Ltd. Australien AUD 100 2.500.000 A Audio Nova S.R.L Rumænien ROL 49 10.000.000
GN Netcom (Iberica) S.A. Spanien EUR 100 60.111 A AVR Inc Israel USD 20 2.811.108
GN Netcom (Italia) $.r.l. Italien EUR 100 10.200 A GN ReSound Korea Co. Ltd. Korea KRW 40 136.700.000
GN Netcom (UK) Ltd. Storbritannien GBP 100 100.000 A Himpp A/S Danmark DKK 33 2.400.000
GN Netcom AB Sverige SEK 100 5.100.000 A HIMSA A/S Danmark DKK 25 1.000.000
GN Netcom European Repair Centre B.V. Holland EUR 100 18.000 A HIMSA II A/S Danmark DKK 16,67 600.000
GN Netcom GmbH Tyskland EUR 100 51.129 A Himsa II K/S Danmark DKK 15,38 3.250.000
GN Netcom S.A. Frankrig EUR 100 80.000 A K/S Himpp Danmark DKK 30 114.782.415
A NewCo ZAO Rusland RUR 20 2.000.000
GN i A/S D k DKK 100 60.000.000 .
GN GROC itd. Kina USD 100 500.000 GN O ics A/S Dan k DKK 100 24.239.000
GN Hearing Care Canada Ltd. Canada CAD 100 10.000 GN Otometrics GmbH & Co. KG Tyskland EUR 100 409.034
GN Hearing Care Corporation USA USD 100 180.000 GN Otometrics Holding GmbH Tyskland EUR 100 1.800.000
GN Hearing Care S.A. Spanien EUR 100 1.562.631 GN Otometrics Verwaltungs GmbH Tyskland EUR 100 25.000
GN ReSound AB Sverige SEK 100 100.000
GN ReSound AG Schweiz CHF 100 420.000
GN ReSound B.V. Kolland EUR 100 680.670
GN ReSound Kina Ltd. Kina CNY 100 34.000.000
GN Resound do Brazil Ltda. Brasilien BRE 100 11.466.706
GN ReSound GDC ÅLtd. Irland USD 100 269.520
GN Hearing GmbH Tyskland EUR 100 296.549
GN ReSound GmbH Håertechnologie Tyskland EUR 100 2.162.253
GN ReSound Hearing Care Equ. (Shanghai) Kina USD 100 1.000.000
GN ReSound Håertechnologie GmbH Østrig EUR 100 500.000
GN ReSound Ireland Holdings Ltd. Irland USD 100 402.583
GN ReSound Ireland itd. Irland USD 100 402.561
GN ReSound Ireland Sales Ltd. Irland USD 100 160
GN ReSound Italia SRL Italien EUR 100 181.190
GN ReSound Japan K.K. Japan JPY 100 499.000.000
GN ReSound Ltd. Storbritannien GBP 100 7.376.000
GN ReSound Norge AS Norge NOK 100 2.000.000 A Associerede selskaber
GN ReSound NV Belgien EUR 100 495.800 € Angiver de virksomheder, der er associerede med fælles ledelse. Disse konsolideres pro rata.
GN ReSound NZ Ltd New Zealand NZL 100 2.000.000 Samarbejdet mel!em parterne er baseret på aftaler om udøvelse af stemmerettigheder, fælles
GN ReSound Pty. Ltd. Australien AUD 100 4.000.002 ledelse samt besiddelse og afhændelse af ejerandele m.m. De i listen anførte interessentskaber
GN ReSound S.A.S. Frankrig EUR 100 285.957 (VS) offentliggør i henhold til årsregnskabslovens 8 5 ikke årsregnskaber, idet de indgår i kon-
GN ReSound Singapore Pte. itd. Singapore SGD 100 300.000 cernregnskabet for GN Store Nord A/S.
GN ReSound India Private Limited Indien INR 100 7.352.000
GN Group Solutions GmbH Tyskland EUR 100 25.565 Enkelte mindre selskaber uden erhvervsmæssig aktivitet er udeholdt af opstillingen.
Udtalelser om fremtidige forhold
Udsagnene om fremtiden i denne årsrapport afspejler GN's ledelses nuværende forventning til fremtidige begivenheder og økonomiske resultater.
Udsagn om 2009 er i sagens natur forbundet med usikkerhed, og de opnåede resultater kan derfor afvige væsentligt fra forventningerne. Forhold, som
kan medføre, at de opnåede resultater afviger væsentligt fra forventningerne, er bl.a. — men ikke begrænset til — udviklingen i konjunkturerne og de
finansielle markeder, den teknologiske udvikling, ændringer i love og regler på GN's markeder, udvikling i efterspørgsel efter produkter, konkurrencefor-
hold, manglende komponenter til produktion samt integration af erhvervede virksomheder. Se i øvrigt afsnittene "Ledelsens beretning” samt "Risikosty-
ring". Denne årsrapport skal ikke opfattes som et tilbud om salg af værdipapirer i GN Store Nord.
Årsrapporten udgives på dansk og engelsk. Såfremt der er forskel på udgaverne, er den danske gældende.
OKDFORKLARINGER OG NOGLETALSDEFINITIONER
KS
(SRRNETE LE are]
SL ELAL
dskrivning af goodwill og amortisering af andre immaterielle
irksomhedskøob samt særlige poster
NETERTE NET!
Definitioner på nøgletal
KSFERSTERE LEE STAT: omsætning indev nde periode i faste valutakurser
KISTER ER SEELESTA TS sætning foregaende ars periode i samme faste valutakurser
t kapital inkl. good
HELER ET RTRELLS]
er, fuldt udvandet
NEC SLON
aktier, tuldt udvandet
wvender + øvrige driftsmæssige
randørgæld øvrige duiftsmæssige
inkgæld
sanalytikerforenings ” Anbefalinger & Nogtetal
ANES IRIRT ER RSS ISEN STER SEEST SFS RENE ESTERE SEERE
GN Store Nord A/S - Lautrupbjerg 7 - Postboks 99 - 2750 Ballerup - Tlf.: 45750000 - Fax: 45 75 00 09 - www.gn.dk + info&gn.com