Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

W ; EL EL,

AARSLEFF LEVERER INFRASTRUKTUR
SAMARBEJDE OG SYNERGI
SPECIALISTER I INFRASTRUKTUR
BANEARBEJDER

INTERNATIONALE AKTIVITETER
INDUSTRIALISERING I RØRTEKNIK
INDUSTRIALISERING I FUNDERING

i ILTES …
HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN
ÅRET I HOVEDTRÆK
IBU N)
ÅRET I ANLÆG
FNS GT br E se
ÅRET I FUNDERING
AKTIONÆRINFORMATION
SELSKABSLEDELSE I AARSLEFF
MD SS ENS IT ENE
INTERN KONTROL- OG RISIKOSTYRING VED
ONES NNE ES RSD]
DASE ST 3 2]
ARBEJDSMILJØ, KVALITET OG EKSTERNT MILJØ
DIREKTIONENS OG BESTYRELSENS LEDELSESHVERV

Bean

LEDELSENS PÅTEGNING
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
REGNSKABSBERETNING

RESULTATOPGØRELSE

NÆVNT D

PENGESTRØMSOPGØRELSE
SNAVE ET ISIS RSS]
SNS NE EIN SED DR NSSS LN
OVERSIGT OVER NOTER

re ANES TANDEN]

SA NØ SCENEN DT]

 

 

 

 

 

FESD TEGL G

 

 

 

 

Placering af fundamenter på Rødsand 2,

AARSLEFF LEVERER INFRASTRUKTUR
- PROJEKTER OG INDUSTRIALISEREDE PROCESSER

Aarsleff ønsker at bidrage til den bedst mulige infrastruk-
tur, som er en forudsætning for en sund økonomisk udvik-
ling i samfundet. Vi arbejder i Anlæg som generel infra-
strukturentreprenør og har fokus på både ind- og udland.
I Rørteknik og Fundering fokuserer vi på industrialisering.

INFRASTRUKTUR I IND- OG UDLAND
Aarsleff er generel infrastrukturentreprenør. Aktiviteterne
omfatter anlæg af veje, tunneller, bassiner og lednings-
anlæg. Andre infrastrukturelle kompetencer omfatter
havneanlæg, færgelejer, kystsikring, dæmninger og
offshore-fundamenter. Vi har mere end 40 års erfaring i
arbejdet med byggegruber og underjordiske bygværker
og har opbygget omfattende geotekniske kompetencer.
Aarsleff er specialist i banearbejde. De mange års
erfaring og kompetencer er nu samlet i Aarsleff Rail A/S,
S,… som er en sammenlægning af organisationerne inden for
banearbejder i moderselskabet, Petri & Haugsted as og
Wicotec A/S.

1002014EogSN62910

INDUSTRIALISERING OG OPTIMERING

Gennem alle årene har Aarsleff målrettet stræbt efter at
effektivisere processer, Det betyder, at vi har industrialise-
ret en række produkter og ydelser, Det gør sig gældende for
fundering og opgravningsfri rørfornyelse. For begge områ-
der gælder, at de er omkostningsoptimeret i alle led.

KOMPETENCEFÆLLESSKABER

Aarsleff har etableret datterselskaber, som er selvstændige
virksomheder og samtidig en del af Aarsleff-koncernens
samlede kompetencer.

Der er fælles mål i selskaberne om at udnytte de fælles
kompetencer og skabe synergi i forretnings- og produktud-
vikling.

Både nationalt og internationalt arbejder Aarsleff
målrettet på at etablere kompetente og konkurrencedyg-
tige konsortier og samarbejder, der kan byde ind på store
opgaver i ind- og udland.

= JO -

 

 

 

SAMARBEJDE OG SYNERGI

— ET ÅBENT, PROFESSIONELT OG KREATIVT SAMARBEJDE

 

Udgravning til funda-
menter på Rødsand 2.

 

 

Aarsleff ønsker at være en samarbejdspartner, der er dybt
professionel, engageret, omhyggelig, omkostningsbevidst
og fleksibel.

Vi har opbygget en række specialiserede kompetencer
inden for Anlæg, Fundering og Rørteknik. De er alle en del
af visionen om at levere det bedste produkt.

SAMARBEJDE ER NATURLIGT FOR AARSLEFF

Det er vores erfaring, at det bedste samarbejde opstår, når
kunde, rådgiver og entreprenør sætter sig sammen og løser
en given opgave.

Ud over de faglige kompetencer er samarbejdskonceptet
rodfæstet i den enkelte medarbejder. Det kommer til udtryk
gennem åbenhed, tillid og vilje til professionelt samarbejde
ide enkelte projekter. Aarsleff indgår gerne som en aktiv
sparringspartner i forbindelse med rammeaftaler, partne-
ring og Offentlige Private Partnerskaber (OPP).

OPTIMERING AF PROJEKTER
Ved komplekse anlægsarbejder kan et samarbejde med
Aarsleff-koncernen nyde fordel af de specialiserede
kompetencer, vi har opbygget gennem mange år. Vi har
samlet et hold af højt kvalificerede medarbejdere, der
har særlig ekspertise i at udvikle og planlægge optimale
projekter. Vi kan bidrage med rådgivning og optimering
allerede i projekteringsfasen.

Vi vil skabe succes i hvert enkelt projekt. Et vigtigt red-
skab er vores projektledelse, der er præget af åbenhed og
en fleksibel indstilling til at nå det bedste resultat.

VIRKSOMHEDSPROFIL

SYNERGI GIVER RESULTATER

Aarsleff ønsker at udnytte synergien mellem de speciali-
serede produkter og selskaberne i koncernen. Den daglige
indsats, hvor medarbejdere deler viden og samarbejder på
tværs af organisatoriske skel, udvikler bedre løsninger. Det
skaber en åbenhed og villighed i kommunikationen internt
og eksternt. En åben dialog fremmer innovation og initiativ
- alt sammen forudsætninger for en sund og fremadrettet
produktudvikling.

EN FÆLLES ENTREPRENØRKULTUR

Vi er sammenknyttet af en fælles entreprenørkultur, der er
formuleret gennem et praktisk værdisæt. Aarsleff-kulturen
er solid og jordbunden.

Vi er kendetegnet ved at holde ord, og vi er en trovær-
dig partner i alle situationer. Vi leverer til tiden og som
aftalt. Vores fleksible projektorganisation gør det muligt
at tilpasse arbejdet til de fleste forudsete og uforudsete
situationer.

MEDARBEJDERNE ER FUNDAMENTET
Aarsleff er kendetegnet ved dygtige, fleksible, omhyggelige
og initiativrige medarbejdere. Det er de værdier, vi ønsker,
skal karakterisere samarbejder på et professionelt niveau.
Det gælder både i de små detaljer og på de store linjer.

Det opnår vi ved at stole på den enkelte medarbejder og
gennem vores projektorganisation, der sætter det bedste
hold til de konkrete opgaver.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1002014EogSN62911

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

SPECIALISTER I INFRASTRUKTUR

— INFRASTRUKTUR ER SAMFUNDETS FUNDAMENT

 

Aarsleff arbejder som generel infrastrukturentreprenør.

Vi er specialister i jord- og anlægsarbejder, underjordiske
bygværker og vandbygningsarbejder. Inden for alle tre
områder har vi mange års erfaring fra såvel store som små
projekter. Alle tre områder er dybt forankret i vores fælles
entreprenørkultur.

JORD- OG ANLÆGSARBEJDER

Aarsleff har særlige kvalifikationer til at bygge veje, tunnel-
ler, gasledninger og store kloakledninger. Vi har også opar-
bejdet specialviden på at bygge kommunikationsledninger
og højspændingsledninger.

VANDBYGNINGSARBEJDER

I mere end 40 år har Aarsleff udviklet kompetencer og
udstyr til at bygge havneanlæg, færgelejer, kystsikring,
dæmninger og offshore-fundamenter. Vi udfører også en
række specialopgaver som fjordkrydsninger og uddyb-
ningsarbejder.

UNDERJORDISKE BYGVÆRKER

Siden 1960'erne har Aarsleff arbejdet med byggegruber og
underjordiske bygværker. Vi håndterer store, komplekse
opgaver, hvor der kræves unik specialviden inden for gec-

VIRKSOMREDSPROFIL

 

Projekt Kulturhavn
Kronborg.

teknik. De underjordiske bygværker omfatter betonarbejder
i forbindelse med tunneller, bassinanlæg og p-kældre.

GEOTEKNISKE SPECIALER OG UDSTYR

De geotekniske udfordringer har Aarsleff udmønteti en
række særlige kompetencer, Vi håndterer eksempelvis
grundvandssænkning, vandret boring, lodret boring og
etablering af jordankre. Det kræver veluddannede medar-
bejdere med mange års erfaring og specialmaskiner, der er
tilpasset de varierede forhold.

SYNERGI OG VIRKSOMHEDSKULTUR

Aarsleff har mange års erfaring i at opbygge specialkom-
petencer til et konkret infrastrukturelt område. Vi haren
virksomhedskultur, hvor initiativ og omstilling er en del af
hverdagen. Vores organisation er fleksibel, og kompetencer
anvendes på tværs i koncernen.

Der er et naturligt tæt samarbejde mellem moderselska-
bet og datterselskaberne Petri & Haugsted as, Wicotec A/S,
Dan Jord A/S og Brødrene Hedegaard A/S.

I fællesskab håndterer vi de store prestigefyldte opga-
ver, men er i høj grad også fokuseret på at løse mindre og
mellemstore opgaver effektivt og omkostningsbevidst for
eksempel i form af drifts- og servicekontrakter.

 

 

 

 

 

   
  

"SPECIALISTER I INFRASTRUKTUR, nr

 

 

 

” YROJERT, KULTURHAVN KRONBORG. i ;
…—, Det moderne kulturcentrum med slottet som
vartegn, ventes at stå klari "2012: Aarsleff har. |.
frilagt det gamle fæstningsanlæg ( og anlagts iv i
en ny ravelin - et ydre fæstningsanlæg - .og
' etabler! et en ny voldgrav. ; :
' Jorden omkring det gamle" værk, som lå
på havnen, var flere steder forurenet, men
” dog ikke mere end at jorden blev. genanvendt:
""stilindbygning i den nye fåvelin”
Betonbrodækket til ravelinbroerne blev

 

 

 

LOT præfabrikeret på land, belagt med azobétræ i K

 

,

"og monteret på ØB10 millimeter stålrør med"
spuns i midten. : i

 

” "BASSINLEDNING ad ENSE ' UX
TBellinge. ved Odense har Aarsleff Udført
; en ny stor. bassinledning i spartnering. med,
"Odénse Vandselskab A/S! - "i
Formålet var at hindre overløb fra
Bellinge til Odense Å grundet de stigende: .
mængder fegnvånd; der forventes som følge” ”
.af klimaforandringerne. Op mod 90 % af de.
. tidligere,overløb forventes at forsvinde med
'den nye ledning,'s som har et, volumen på cirka '
2.500 kubikmeter. + In
;Bassinledningen er omtrent 650 meter '

 

 

fire meters afstand lagde vi vægt på at fore-
tage arbejdet uden genier før lokalområdet k

    

ob, KABELARBEJDE
" I sommeren 2009 fik Petri & "Haugsted as for-
' længet en rammeaftale med TDC med udløb
”tved udgangen af 2011.

:;; Arbejderne omhandler foruden nyanlæg
af hovedstrækninger og stik. også driftsarbej-
.der i forbindelse méd repåration af kabler i-

” centrum: af København ogs omegn fra'Greve':

 

"Derudover har Petri & Haugsted asi år
underskrevet en ny aftale: med SEAS-NVE

; omkring nedgravning af 20: -KV. kableri i mnaik '
i areal på hele Sjælland, Lolland og Falster”

 

    

 

 

1002014EogSN62912

 

 

 

- ånd, åg.med de nærmeste naboer inden for. SEERE

 

 

 

 

BANEARBEJDER

- INFRASTRUKTUR PA SKINNER

 

 

 

På banearbejder har Aarsleff i mange år bidraget med en

række løsninger. Med etablering af et nystiftet selskab
Aarsleff Rail A/S i 2009 videreudvikler Aarsleff baneom-
rådet ud fra det eksisterende Banekonsortiet I/S, hvor
partnerne er moderselskabet og datterselskaberne Wicotec
A/S og Petri & Haugsted as. Aarsleff tager således kon-
sekvensen af de kommende års store udfordringer på områ-
det ved dannelse af et konkurrencestærkt selvstændigt
aktieselskab.

ET STORT MARKEDSPOTENTIALE

Der forestår et stort og ambitiøst fornyelses- og renove-
ringsarbejde på det danske banesystem. Den politiske ambi-
tion er at forny banesystemet, så Danmark er forberedt på
endnu mere trafik, endnu højere hastigheder og forøget
sikkerhed.

FREMTIDENS UDFORDRINGER
Baneopgaverne er en spændende faglig udfordring, der
kalder på et bredt spektrum af kompetencer fra arbejde
med spor, broer, kørestrøm, stærkstrøm, fjernbetjening og
generel sikring.

Aarsleff har udbygget specialkompetencerne på områ-
det trods svingende efterspørgsel i de seneste år. Aarsleff

VIRKSOMHEDSPROFIL

Vesterport Banegrav.

 

 

 

 

 

Rail A/S ønsker at fremstå som en konkurrencedygtig
baneentreprenør, som har kompetencer til at gennemføre
en bred vifte af store banearbejder både i egenproduktion
og i konsortiesamarbejder med andre internationale bane-
entreprenører.

FREMTIDENS ORGANISERING
Fremtidens opgaver inden for nyanlæg, renoverings-
arbejder og vedligeholdelse skal løses i et tæt samarbejde
med indsats af helt specielle medarbejderkompetencer og
specialudstyr.

På baneområdet råder vi over disse specielle medarbej-
derressourcer og kompetencer samt det specialmateriel,
der kræves.

UDDANNELSE OG INFORMATION I TOP
At arbejde med infrastruktur på skinner stiller store krav
til medarbejdernes kvalifikationer og videndeling. Hos
Aarsleff investeres der mange ressourcer i at etablere
den fornødne uddannelse hos de enkelte medarbejdere i
Aarsleff Rail A/S.

Den målrettede organisering i Aarsleff Rail A/S er udtryk
for det fokus, Aarsleff har på at skabe synergi mellem de
mange specialkompetencer i koncernen.

 

 

 

 

 

BANEARBEJDER

 

  
 
 
 
 
  
 
  
  
 
 
  
 
 
  
 
  
 
   
    
 
  
 
  
 
 
  
 
   
 
  
 
     
  
 
  
  
 
  
 
 

AARSLEFF RAIL A/S
Aarsleff-koncernen dannede pr. 1. maj 2009 .
. Aarsleff Rail A/S som selvstændigt aktiesel- -T
skab og 'samler dermed alle banetekniske”
kompetencer fra Per Aarsleff A/S, Petri &”
Haugsted as og Wicotec A/S.

Sammenlagt har vi | mange års erfaring
med anlægsopgaver på baneområdet samt
el— sikrings= og kørestrømstekniske anlæg i.
"forbindelse med banéartbejder og infråstruk-
turen omkring jernbanenettet.

Dermed står vi nu stærkere og mere foku-
seret i etvoksende marked, og vi er derfor.
godt ke forberedt på de opgaver, der kommer. ?

 

i RENOVERING AF VESTERPORT BANEGRAV '
»Konstruktionerne på Vesterport Banegrav.er
fra 1920'erne og dimensioneret til datidens "
køretøjer og trænger derfor til renovering og
sikkerhedsopgradering. :

Pihl-Aarsleff Brokonsortie I/S med:
" Aarsleff som pennefører "begyndte derfo
maj måned at udskifte og forstærke de uiidér:
liggende betonvægge i båhegraven. Samtidig
udføres en gennemgribende betonrenovering
af banegravsindfatningen, og balustrene
udskiftes til armerede og:mere e tidssvarende FR

” konstruktioner, ' . ; i
Kontrakten. har en værdi af cirka 40 mil:
” lioner'kroner og forventes færdig i i september
2010.

   

   

 

     

SPOROMBYGNING ODENSE-SVENDEORE i
Aarsleff Råil A/S har i samarbejde med det:
hollandske selskah Strukton Rail stået for
Dat ombygge strækningen mellem Odense og”
Svendborg.
Projektet bestod af 27 kilometers sporom-
. bygning og ballastrensning af 20 kilometer
"spør. Derudover indeholdt opgaven et bredt
spektrum af-både. sikrings; kabel- og køre- .
strømsarbejder, som er udført af Aarsleff Rail
. A/S' teknikentreprenør Wicotec A/S.
Denne opgave stillede større krav til
Aarsleff. Rail A/S' kompetencer end tidligere,
omen erfaringerne fra tidligere Projekter, |
n gjorde; 2 at: t projektet b blev løst "planmæssig

    

 

    

 

   

 

 

1002014EogSN62913

 

 

30

 

 

INTERNATIONALE

AK ra art aA Mom
1 PATVÆRS AF LAME Mm

FN «
så= af 7
KLEE

   

AKTIVITETER

 

 

Vejprojekt, Tanzania.

 

Aarsleff er en international virksomhed, som er organiseret

med udenlandske datterselskaber. Som en del af Aarsleff-
koncernen er det enkelte selskab tæt knyttet til alle koncer-
nens kompetencer. Det betyder, at et nationalt samarbejde
med et Aarsleff-datterselskab også er et samarbejde med
en international koncern.

SYNERGI PÅ TVÆRS AF LANDEGRÆNSER

Vi bruger vores erfaringer fra det danske hjemmemarked

til at styrke og konsolidere os på de udenlandske markeder.

Gennem vores datterselskaber opbygger vi et solidt funda-

ment, der trækker på erfaringerne på tværs af landegrænser.
Vi stræber efter at opbygge en ensartet og international

projektkultur. Et redskab til at sikre dette er en omfattende

indsats med træning og uddannelse af lokal arbejdskraft.

VERDEN ER VORES MARKED

Aarsleff ser verden som sin arbejdsplads. Vi prioriterer
særligt landene omkring Østersøen, hvor vi har etableret
datterselskaber.

Herudover vil vi være til stede rundt om i verden og
engageret i særlige kontrakter. Aarsleff er forberedt til
fortsat at udbygge samarbejdet med danske og udenland-
ske partnere.

VIRKSOMHEDSPROFIL

INTERNATIONALE PARTNERSKABER
Aarsleff indgår i internationale partnerskaber, hvor vi
både deltager i totalentrepriser og optræder som special-
entreprenør på særlige projekter, Vi indgår i omfattende
og professionelle konsortier med danske og udenlandske
samarbejdspartnere.

Det er tydeligt, at der er et stort udbytte af samarbejdet
på tværs af landegrænserne i internationale partnerskaber
og konsortier.

EN SOLID SAMARBEJDSPARTNER

Aarsleff-kulturen bygger på professionalisme, initiativ og
korte beslutningsveje. Det kendetegner vores projektledere,
vores medarbejdere og den måde, vi organiserer os på —
både nationalt og internationalt. Vi er en solid samarbejds-
partner, der gennemfører projekter professionelt, uanset
hvor i verden det foregår.

Skønt kulturelle og regionale forskelle er der en entydig
holdning til professionel entreprenørvirksomhed og en
vilje til at udnytte de forretningsmæssige muligheder for
synergi, der ligger i det internationale marked.

Aarsleff arbejder målrettet på at etablere kompetente
og konkurrencedygtige konsortier og samarbejder, der kan
byde ind på store internationale opgaver.

 

 

 

frr=x

LEE , . . mat

       

 

 

 

 

    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
  
 
 
 
   
 
    
 
 
 
 

DRIKKEVAND T TIL SRI LANKA, :
Etableringen af et nyt anlæg til behandling
af drikkevand i byen Colombo i iSri Lanka eri
fuld gang. : '

0, På daglig basis skal: anlæljget behandle
191: 000 kubikmeter overfladevand, som

»indtages fra Kelani-floden, men anlægget
er forberedt til udvidelse til den dobbelte
størrelse.

Aarsleff er ansvarlig. for alt bygnings-'0
”konstruktiansarbejde, og kontrakten har.
"en værdi af 365 millioner, Anlægget skal stå '
. færdigti i oktober 2010.

 

 

 

 

 

 

VEJPROJEKT I TANZANIA - .
oz I Tanzania udfører: "Aarsleff et omfattende

vejprojekt, som kræver en omfattende . .
maskinindsats og en stor arbejdsstyrke fra -
lokalsamfundet. ”

Alle indledende arbejder er,reelt afsluttet

” på S nuværende tidspunkt: Derméd er.de store

' ;anlægsaktiviteter. begyndt, og tilbage står mu i-

produktionen ( over de næste 24 måneder.

” Der anlægges i i gennemsnit syv kilometer.

vej om måneden, og dermed kan projektet

É efter planen afsluttes i i 20llis

 

 

 

   

    

"KOMBIVÆG I ESTLAND DE
"I forbindelse med udvidelsen af Muuga Havn”
å Tallinn har Aarsleff udført en kombivæg
bestående af Stålrørpæle med udfyldnings=
spuns imellem.
É Vi har installeret 422 Tørpæle. med én”
.d ameter på op til 1,67 meter og sat de opti
32 tons tunge pæle 45 meter ned i havbun-
den. Den ene ende af kombivæggen kobles
tilden eksisterende kaj, og den anden ende.

 
   
  

Kombivæggen. danner sammen med .
. mølen' et lukket bassin, som fyldes med 12"
… Tuillioner kubikmeter sand. Dermed udvides
hi vneområdet med 180. 000. ki 'ådratmeter. :

     

 

 

 

1002014EogSN62914

 

 

le

 

INDUSTRIALISERING I RØRTEKNIK
- HØJTEKNOLOGISK PRODUKTUDVIKLING OG SYNERGI

 

Aarsleff er blandt de førende i verden inden for opgrav-

ningsfri rørfornyelse. I over 25 år har vi opbygget special-
viden og videreudviklet den opgravningsfri rørfornyelses-
metode, hvor grundprincippet er at lægge en ny foring ind i
eksisterende rør og ledninger.

Metoden omfatter både vandrette rør i jorden og lod-
rette rør i bygninger. Vi fornyr blandt andet spildevandsled-
ninger, drikkevandsledninger, industrielle procesledninger,
lodrette ledninger og kanaler i bygninger samt brønde.

METODEUDVIKLING

Aarsleff udvikler løbende ny teknologi og anlæg, der bruger
et minimum af plads og skaber mindst mulige gener i trafik-
ken og for borgerne.

Ud over tv-biler til inspektion og dokumentation anven-
der vi specialbyggede anlæg, som er små rullende fabrikker.
De mobile enheder kan anvendes uafhængigt af anlæggets
placering. Dette gør det muligt for Aarsleff at tilbyde total-
løsninger og installere komplette nye foringer og over-

 

gangsprofiler på steder, der normalt er ufremkommelige
såsom smalle baggårde, togperroner og kældre.

PRODUKTUDVIKLING

Alle materialer produceres på egen fabrik i Hasselager,
og Aarsleffs laboratorium foretager løbende kontrol af de

VIRKSOMHEDSPROFIL

 

Aarsleff Strømpeforing,
Skive.

produkter, der anvendes. Udvikling af nye materialer og
teknologier varetages og testes af kompetente medarbej-
dere. Gennemførte fornyelser kontrolleres og dokumente-
res ligeledes løbende af laboratoriet.

KVALITETSSIKRING
Aarsleff er at finde i front, når det gælder om at øge
kravene til leverandørens kvalitet. Derfor er Aarsleff i
Danmark blandt andet tilsluttet DYVK-ordningen for tv-
inspektion, Kontrolordningen for ledningsrenovering og
ISO-certificeringer for både kvalitet og miljø.

Den omfattende kvalitetssikring er ligeledes afspejlet
i laboratorieundersøgelser og test af opgravede rør. Vi
forventer en levetid på minimum 100 år på en Aarsleff
Strømpeforing.

INDUSTRIALISERING I RØRTEKNIK

Den konstante udvikling af metode, produkt og kvalitet har
skabt et højindustrialiseret produkt baseret på en fornuftig
økonomi.

Gevinsten ved industrialiseringen i Rørteknik er et
kvalitetsprodukt med lave omkostninger og en høj fælles
standard i ind- og udland. En udvikling, der styrkes i
synergiprocesser mellem afdelinger, datterselskaber og
gennem den fælles eksportorganisation i Danmark.

 

 

 

 

 

 

NUUETRIALIEKRING 1 RØRTEKNIK no

 

 

 

NYT LEDNINGSNET PÅ HANCOCK

Hos Hancock Bryggerierne A/S i Skive har:
"Aarsleff. fornyet ledningsnettet efter et.

produktionsstop, som var forårsaget af el en

kollapset kloakledning.

Indledningsvis var opgaven at forny kloak-
ledningen, men beslutningen blev revurderet,

da undersøgelser viste, at store dele af led-
”ningsnettet gik under bryghuset.

For at undgå lignende tilfælde i fremtiden
blevde indvendige ledninger strømpeforet,
og de udvendige blev skiftet ved traditionel
opgravning. sa rd

 
 
 
  
 
 
 
   
  
 
 
  
 
  
 
 
 

 

 

 

 

RØRFORNYELSE I POLEN ;
Aarsleff har i byen Byddoszez i i Polen været
ansvarlig for design og udførelse af et cirka syv
» kilometer langt kloaksysteni, få

Vi fornyede kloaksystemet med Aarsleff
Strømpeforing og sliplining med GPR-rør i i
dimensionen Ø1,6-2,2 meter. Kontråkten blev ”
udført til tiden, og undervejs designede og kon-
struerede vi et nyt system til transport af.store…
- Tør inde i hovedledningen såvel som en metode É.
til hurtig injicering med beton i hulrummet
"mellem det gåmle og det nye rør,

Denne metodeudvikling styrker vores ; kom
petencer i forbindelse med. fremtidige lignende er
fornyelsesprøjekter. 7

 

   

 

NY TEKNIK TIL FORNYELSE AF FALDSTAMMER 47
- Aarsleff har udviklet en teknik, der sikrer helt '

” stætte. overgange mellem vandrette sideaf» .
fgreninger og lodrette faldstammer i beboel-
.sesejendomme — uanset om der er tale om
;:køkkenfaldstammer eller toiletfaldstammer. '?

Ejerforeningen Vesterport i Esbjerg fiki MAN ; BR 7 É PÅ '
Foråret strømpeforet de indvendige toilet-og 1. HSA GE BA TEDLTS Pl SEBRNEDEN TNS ske ere BR
køkkenfaldstammer afgreninger og skjulte 0" nn ST RER DR VÆV e i i Sige 2 EGE SØDE Es ig

eller indstøbte rør fra gulvafløb. Vi udførte
"opgaven på otte uger og fornyede:i alt otte .
faldstammer med 80 afgreninger til toilet- og "
. gulvafløb samt 46 gulvafløb,

 

 

1002014EogSN62915

 

14

 

INDUSTRIALISERING I FUNDERING

— OMKOSTNINGSBEVIDST PRODUKTUDVIKLING

 

STERN

nm)

.v
SØS

Aarsleff er i dag den førende og trendsættende special-
entreprenør i Nordeuropa inden for fremstilling og ram-
ning af betonpæle, etablering af komplette byggegruber
samt installering af spunsjern. Den position ønsker vi at
fastholde og udvikle yderligere.

Aarsleff arbejder målrettet på at industrialisere og
standardisere en række funderingsprodukter. Det gælder
fremstilling og ramning af betonpæle samt installering af
spunsjern.

EGENPRODUKTION AF PÆLE
Som et led i industrialiseringen satser Aarsleff på en
ensartet og kvalitetssikret pæleproduktion. Det er på den
baggrund, vi har etableret egne pælefabrikker i Danmark,
England, Polen og Sverige.

Vi arbejder kontinuerligt på at effektivisere processer og
omkostningsminimere produktionen.

INDUSTRIALISERING TIL LANDS

På land har vi specialiseret os i at løse opgaver inden for
pæle- og spunsfundering. Arbejdsområdet er Nordeuropa,
og her er jordbundsforholdene meget varierede og stiller
store krav til konkrete tilpasninger. De mange års erfarin-
ger gør os i stand til at levere et industrialiseret produkt,
der samtidig er fleksibelt og kan tilpasses de konkrete
forhold. Vi udfører også en række funderingsarbejder i
forbindelse med vindmøllefundamenter.

VIRKSOMHEDSPROFIL

 

Funderingsarbejde på
Polens nye nationalstadion.

INDUSTRIALISERING TIL VANDS

Vi har en bred vifte af erfaringer i forbindelse med mange
års havneprojekter og broprojekter i Danmark og udland.
Vores ekspertise omfatter spunsarbejde, der ofte udføres
under meget vanskelige og varierede vejrforhold.

MASKINER TIL ENHVER LEJLIGHED
Vi ser det som et vigtigt konkurrenceparameter at kunne
tilbyde en stor og fleksibel maskinpark. Vi bestræber os på
at omsætte vores erfaringer i udvikling af nye metoder og
nyt udstyr. Derfor har vi afsat mange tekniske ressourcer til
løbende at tilpasse den store maskinpark.

Det er vigtigt for os at udføre vores arbejde med så
få støj- og vibrationsgener som muligt af hensyn til det
omkringliggende miljø.

SAMARBEJDE OG SYNERGI

Industrialisering er standardiserede produkter, der anven-
des på tværs af Aarsleff-koncernen. Disse markedsføres
primært i Danmark, Tyskland, England, Polen og Sverige. I
disse lande er vi repræsenteret med egne datterselskaber.

INDUSTRIALISERING OG FLEKSIBILITET

Aarsleff tilbyder både et højindustrialiseret produkt og
skræddersyede løsninger på specielle funderingsopgaver.
Det afgørende for os er at kunne levere det rigtige produkt
til den rigtige pris og kvalitet.

 

 

 

 

 

 

    

INDUSTRIAL, LISERING I FUNDERING

 

  

| NATIONALSTANION I POLEN '
IWarszawa udførte Aarsleff i foråret funde-
ringsarbejdet på Polens nye nationalstadion
47,17 den største enkeltstående fundéringsordre J
En i Polen til dato.
"På trods af ugunstige jordbundsforhold
reducerede vi den i forvejen pressede tids-
|. plan fra 120 arbejdsdage til: 93 arbejdsdage;
Tidsbespårelsen: skyldes; at den polske orga i.
nisation fik hjælp fra Danmark og England
iform af rammemaskiner og leveringafen  "
del af de 8.000 pæle. Et godt eksempel pådet, ;
one: Compåny-samarbejde;: som kendetegner "
vores virksomhed. '

  
  
  

 

TIETGENS JÆRGRELSE ' : …
, Aarsleff har. etableret en sekantpælevæg som"
fundament og byggegrube tilet femetagers ;
hus, der planlægges opført ved siden af"
Marmorkirken i København,

Området er. for mange. kendt som Tjétgens
Ærgrelse; fordi" den danske fnansmand aldrig -
fik gjort byggeplanerne færdige i hans tid.

Vi borede i alt 130 pæle med en diame=-
” ter på 520 millimeter og udførte ekstra - CV.

arméringsjern= og net for at sikre bygningen ”
så meget som muligt mod den planlagte city-
ringstation, der skal opføres i inærheden.

 

 

 

 

 

 

 

 

    

” 'GEOTEKNISKE UNDERSØGE ER
Iløbet af året har 'Aarsleffs geotekniske
afdeling i joint venture med den rådgivende
ingeniørvirksomhed GEO udført omfattende
; boringer og forgravninger i i forbindelse. med! lan
Cityringprojektet i København. "

Der er. udført 518 boringer i forunder-
— søgelser, hvoraf de 16 var i forbindelse med

"Jledningsomlægninger. Desuden har vi udført ,
"kerne; jord'og vandprøver far åt få klarlagt '
undergrunden nøjagtigt.

Prøverne giver de bedste forudsætninger
for, at ingeniørerne på projektet: kan designe.
undergrundsstationerne, ventilationsskak>: i
' terne og tunnellerne: :

 

 

 

  

 

 

1002014EogSN62916

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fr:

ogSN6291

 

 

10020148

 

 

 

 

 

 

SSSENESET BSBSES
NSSS EJET
LONE RES

 

 

 

 

 

 

VIRKSOMHEDSPROFIÉ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

19

 

HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN

N

 

 

 

 

 

(tkr.) — El 2004/2005 ”. 2005/2006 ..2006/2007 " 2007/2008 — 2008/2009
Resultatopgørelse | | N NT ; '
Nettoomsætning … i ' ' 3.416.024 ” .3: 781. 5897 AN 4.288.556 5.327.435 i 4.871.473:
Heraf udført i udlandet . 1.296.020. ” i 1 413. 949 1.555.906 1.596.572; — 1.716,042
Resultat af primær drift sr 56. 790 ur 7713, 987 175.700 288.695 | 210.137
Resultat før renter ” 69,134 "127120 " 186.122 301.101 ! 223,816"
Finansielle poster, netto . -9.379 -16.914 . 806. -21.009 : -15,470!
Resultat før skat . — 59,755 110.206, 186.928 —, 280.092 | 208.346"
Årets resultat EEN 7 44,730 92.705 148.031 210.250 ' 156.135 i:
Balance 0 … i PR ; ' ; :
Langfristede aktiver | 0. 841.718 1.006.813 1.059.941 1.247.532: 1.321.899 i

- Kortfristede aktiver Fe É v 1.151.203 1433212 1.666.622 il. 967.802 : i 1.835.430 |
Aktiver i alt ST oe qi 1.992.921 2.440.025 2.786,63 13.215. 334 | 3.157.329 !
"Egenkapital ed 4 825,390 912.140 1.049.979 | 1.251.639: 1.350.698:
Langfristede forpligtelser 000 214.618 315.205  / 362.530 , 398.941, 422.308 |
Kortfristede forpligtelser LT 952.904 1.212.679  ; 1.314.054 | 1.564.754 ; 1.384.329 |

” Egenkapital og forpligtelser i alt Fe - 1.992.921 2.440.025  ” 2.726.563 : 3.215.334; — 3.157.329 i
 Pengestrømsopførelse . i DT ! ! : j i
.Perigestrømime fra driftsaktiviteter y 4 154,763 117.690 ; — 239.853 i 390.212 464521
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter Fa -128.128 -282.232 - -171.653. -316.688 | -271.039
Heraf til investering i materielle aktiver, netto -1793.880 -223.468 , -166.903; -308.496 ; -298.303
TT "Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter -41.770 78.659 ; ; 712.335 -17,261 i -10.806 ;
Årets ændring ilikviditeten " . : 15.135 -85.883;  f 55,865 56.263; "  182,676'
NE . | 1] |

” Nøgletal | . ' i

” . Bruttomårgin, % ; ” . 11,5 12,0 ; 12,7 13,8, 140.
” Qverskudsgrad (EBIT-margin); Rs N . 2,0 30 ) ål 5,4 4,3 ;

i Resultatgrad (før skat-margin), % N ” ! 1,7 2,8 i (4,4 5,3 ; 4,3
— afkast af investeret kapital (ROIC), % ” . . ! 6,6 9,7 | 13,1 19,9 | 142;
Egenkapitalforrentning (ROE), % ” ” / 5,6 10,7 ; 15,1 18,3 12,2;
Egenkapitalandel;%. ER ” 41,4 374 | 138,5 38,9 . 42,8:
— TT Resultat pr. aktie (EPS); kr. En VW 21,8 448" 171,5 101,8 ; 76,4:
Børskurs pr. 30; september pr. 20 kr. aktie,kn — OW Å N 458 [504 ; 1 770 488 ' 576 |
… Kurs/indre værdi, "kr. KIK v 1,15 fi 14/ | 152 0,81 : 0,88;
Udbytte pr. aktie, kr”, N NA | 2,40 ! 4,80; [4,80 480; 4,80!
w Antal medarbejdere ” W . w 2.373 : 2,670 7 2.839 3,181: 3.217.

 

X, Koncernens nøgletal er beregnet i overensstemmelse med "Den Danske Finånsanalytikerforenings Anbefalinger og Nøgletal 2005". Nøgletalsdefinitioner er vist på side 57.
s ES v v | ;

i vr ”

v « KN ” KN ; j
v We SN, w w i. | |

 

 

1002014FogsN62918

  

20

 

ÅRET I HOVEDTRÆK

 

 

 

Koncernresultatet for regnskabsåret 2008/2009 er et over-
skud på 208 mio. før skat mod 280 mio. året før. Resultat-
forventningen var 200 mio. før skat ved regnskabsårets

start, og resultatet er som forventet.

Omsætningen udgør 4.871 mia. sammenlignet med 5.327
mio. sidste regnskabsår. Det lavere aktivitetsniveau er som
forventet ved regnskabsårets start.

Den danske del af omsætningen udgør 3.155 mio. mod
3.730 mio. sidste regnskabsår. Den udenlandske del af
omsætningen udgør 1.716 mio. mod 1.597 mio. sidste regn-
skabsår.

Årets resultat efter skat er 156 mio. mod 210 mio. sidste
regnskabsår.

Faldende efterspørgsel og det forhold, at ledig kapa-
citet fra byggebranchen er søgt over i anlægssegmen-
tet, har skærpet konkurrencesituationen i løbet af året.
Igangværende kontrakter ved regnskabsårets start har
inogen grad forsinket effekten, som har vist sig i resul-
taterne sidst på regnskabsåret. Funderingssegmentet
er mest påvirket på grund af den lave aktivitet inden for
byggeriet.

LEDELSESBERETNING

Udligningsbassinet i Carl
Blochs Gade i Århus udføres
som en partneringopgave
med Århus Kommune og to
rådgivende ingeniørfirmaer.

Pengestrømmene fra drift fratrukket investeringer
udgør et positivt likviditetsflow på 193 mio. mod et positivt
likviditetsflow på 74 mio. sidste regnskabsår. De samlede
investeringer udgjorde 298 mio. Rentebærende gæld minus
rentehærende aktiver udgør en nettogæld på 87 mio. mod
en nettogæld på 271 mio. pr. 30. september 2008.

Anlæg bidrager med et resultat før renter på 130 mio.
mod 167 mio. sidste regnskabsår. Rørteknik bidrager med
48 mio. før renter mod 4 mio. sidste regnskabsår. Fundering
bidrager med 46 mio. før renter mod 130 mio. sidste regn-
skabsår.

Den samlede resultatgrad i koncernen er 4,3 % mod
5,3 % sidste regnskabsår. Egenkapitalen udgør 43 % af den
samlede balance mod 39 % ved udgangen af sidste regn-
skabsår.

Antallet af heltidsbeskæftigede udgør 3.217 mod 3.181i
sidste regnskabsår.

Bestyrelsen indstiller, at udbyttet fastsættes uændret til
4,80 kr. pr. aktie svarende til 11 mio.

 

 

 

 

FREMTIDEN

 

Idet nye regnskabsår forventes et resultat før skat på

140 mio. Aktiviteten forventes at ligge i underkanten af
niveauet for regnskabsåret 2008/2009. En periode med
højkonjunktur blev i 2007/2008 afløst af en generel afmat-
ning, der blev forstærket af den internationale finanskrise.
Forventningen til resultatet i 2009/2010 er udtryk for effek-
ten af afmatningen, som i nogen grad har været forsinket
som følge af færdiggørelse af længerevarende kontrakter
fra højkonjunkturperioden. Såfremt finanskrisen udvikler
sig yderligere og mod forventning påvirker de offentlige
investeringer negativt, kan det samlede resultat blive påvir-
ket yderligere.

Der er budgetteret med investeringer for 285 mio. Heraf
udgør cirka 50 mio. færdiggørelse af et igangværende kon-
torbyggeri, Ordrebeholdningen er ved indgangen til det nye
regnskabsår mindre end på tilsvarende tidspunkt året før.

Når det gælder anlægsprojekter, vil 2009/2010 være
præget af arbejde med positionering og tilbudsgivning i
forhold til de store infrastrukturprojekter, som i de kom-
mende år skal gennemføres i Danmark. Det samme gælder
for enkeltstående kontrakter til gennemførelse i udlandet
inden for vores kernekompetencer. Der opereres fortsat ud
fra en politik om selektiv ordreerhvervelse med fokus på de
områder, hvor indtjeningsmuligheden står i forhold til risi-
koen og indsatsen. Der arbejdes videre på de indre linjer for
at sikre den professionelle gennemførelse af hvert enkelt
projekt. Samarbejdet mellem afdelinger og datterselskaber
intensiveres med henblik på at kunne gennemføre større
sammensatte anlægsprojekter med de mest betydelige
projektdele som egenproduktion.

På rørfornyelsesområdet vil vi arbejde videre med ind-
satsen inden for markeds- og produktudvikling med fokus
på Europa og løbende indarbejde ny teknik i installations-

10€2014EogSN62919

el

Aarsleff Rail A/S har
isamarbejde med
hollandske Strukton
Rail ombygget 27
kilometer spor på
strækningen Odense-
Svendborg.

processen. Produkt- og metodeudviklingen vil øge fokus
endnu mere end tidligere mod styrkelse af konkurrence-
evnen. Der arbejdes på at øge energieffektiviteten og på at
nedbringe CO2-emissionen i vores produktion.

Fundering, som vil være påvirket af de negative effekter
af den lave aktivitet i byggesektoren, vil arbejde målret-
tet på at skabe en god udgangsposition, når aktiviteten
igen vender tilbage til et mere normalt niveau. Fundering
vil udbygge de ledende markedspositioner og udnytte
markedspotentialerne på de primære markeder Danmark,
England, Tyskland, Polen og Sverige. Inden for geotekniske
specialer vil vi fortsætte vores udviklingsaktiviteter, og vi vil
fortsætte med at standardisere og effektivisere industriel
fremstilling af pæle.

Inden for anlægsarbejder og rørfornyelsesområdet
har vi gode erfaringer med etablering af længerevarende
samarbejdsaftaler om udførelse af opgaver i flerårige ram-
meaftaler for renovering, vedligeholdelse og drift. Vi ønsker
at udbygge disse aktiviteter rettet mod såvel den offentlige
som den private sektor.

Kapitalisering og udbyttepolitik

Med udgangspunkt i de fortsat forholdsvis store investerin-
ger ide specialiserede segmenter samt i konsoliderings- og
vækstmål fastholdes en længerevarende udbyttepolitik.
Den er et fast udbytte på 4,80 kr. pr. 20-kroners aktie.
Baggrunden for dette er ønsket om at kunne finansiere
vækst, samtidig med at vi opretholder en egenkapitalan-
del på 40-45 %, Såfremt væksten over en periode ikke kan
foregå på en lønsom måde, vil investeringsaktiviteten blive
ændret. Samtidig vil udbytte- og aktieopkøbspolitikken
blive taget op til overvejelse.

 

 

 

Pe

 

ÅRET I ANLÆG

Segmentresultatet er 130 mio. før renter eller 4,3 % af omsætningen. Resultatet er lidt

bedre end forventet. Omsætningen faldt med 10 % til 2.990 mio.

 

Anlægssegmentets beskæftigelsesområde er etablering,
vedligeholdelse og drift af samfundets transport- og
forsyningsinfrastruktur med udgangspunkt i Danmark og
området omkring Malmø. I det øvrige udland erhverves
enkeltstående kontrakter ud fra en mere selektiv politik og
inden for mere specialiserede aktiviteter.

Omsætningstilbagegangen vedrører det danske mar-
ked og er forventet. En periode med højkonjunktur blev i
2007/2008 afløst af en generel afmatning og efterfølgende
forstærket af finanskrisen. Vi har oplevet et faldende kom-
munalt aktivitetsniveau, men håber, at omstruktureringen
af de kommunale driftsaktiviteter vil bringe niveauet til-
bage til et normalt leje. Ledig kapacitet fra byggebranchen
er søgt over i anlægssegmentet og har skærpet konkur-
rencesituationen. Der har været en tendens til, at igangvæ-
rende længerevarende kontrakter ved indgangen til regn-
skabsåret har forsinket effekten af ovennævnte forhold,
som først har vist sig i resultaterne sidst på regnskabsåret.

I årets løb er der fortsat arbejdet på at søge kontrakter,
hvor entreprenøren inddrages på et tidligt tidspunkt, og
hvor ydelserne omfatter både projektering, planlægning og
udførelse. Sådanne aftaler er indgået med Århus, Odense,
København, Kolding og Malmø kommuner.

Jernbaneaktiviteterne er styrket med dannelsen af
Aarsleff Rail A/S, som er en sammenlægning af organisa-
tionerne inden for banearbejder i moderselskabet, Petri &
Haugsted as og Wicotec A/S.

Inden for offshore-vindmøllefundamenter er Horns Rev
e-kontrakten afsluttet, mens Rødsand 2-projektet er igang-
værende. Desuden er syv fundamenter nord for Sprogø
etableret på rekordtid for Sund & Bælt Holding A/S.

Datterselskaber

Petri & Haugsted as udfører kabelarbejder og kommunika-
tionsledninger. Rammeaftalerne med SEAS-NVE og TDC er
fornyet. Resultatet er bedre end forventet.

Wicotec A/S udfører tekniske installationer i bred for-
stand, teknisk service samt ledningsarbejder og fjernvar-
meinstallationer. Selskabet har stigende opmærksomhed
rettet imod teknikentrepriser, hvor aktiviteterne sammen
med datterselskaberne E. Klink A/S og Danklima A/S udgør
en helhed. Resultatet er mindre end forventet.

Dan Jord A/S beskæftiger sig med anlægsopgaver,
brolægning, etablering af sportsanlæg herunder golfbaner
samt servicearbejder. Selskabet har et stigende antal opga-
ver inden for drift og vedligehold. Resultatet er væsentligt
bedre end forventet.

Brødrene Hedegaard A/S er beskæftiget med driftsop-
gaver i Københavns Lufthavn, hvor aktivitetsniveauet har
været faldende. På trods heraf har beskæftigelsen stort set
været opretholdt. Driftsresultatet har indfriet forventnin-
gerne.

I Sverige har driften været positivt påvirket af en til-
bageført hensættelse som følge af et forlig på en tidligere
udført kontrakt. Aktiviteterne i seiskabets primære mar-
kedsområde ved Malmø har været under pres, men sidst på
året er der opnået en væsentlig forbedring i ordretilgangen.
Resultatet er væsentligt bedre end forventet ved årets
begyndelse.

Fremtiden

I det nye regnskabsår forventes et lidt lavere aktivitetsni-
veau og et resultat før renter på 3 % af omsætningen. Den
langsigtede resultatforventning er 4 %, og den langsigtede
forventning til omsætningsudviklingen vil følge konjunktu-
rerne og markedsmulighederne.

 

Udgravning af skærvepuder på
Rødsand 2-projektet hvor vi instal-

LEDELSESBERETNING lerer 91 vindmøllefundamenter.

 

 

 

 

 

 

 

 

24

 

ÅRET I RØRTEKNIK

Segmentresultatet er 48 mio. før renter eller 5,0 % af omsætningen. Resultatet er bedre end
forventet. Omsætningen steg med 11 % til 961 mio.

 

 

På trods af en øget internationalisering i Rørtekniks
aktiviteter har det danske marked fortsat stor betydning
for helheden. Det skyldes blandt andet, at udbredelsen af
opgravningsfri metoder er langt højere i Danmark end i
andre lande. Den største del af ledningsnettet er ejet af
kommunerne, som har haft et faldende aktivitetsniveau
inden for rørfornyelse i den sidste del af regnskabsåret.
Også de private og industrielle ledningsejere har under de
nuværende økonomiske omstændigheder været tilbagehol-
dende. Faldende råvarepriser og en generel effektivisering
har delvist kompenseret for disse forhold, men i sidste
regnskabskvartal har indtjeningen været under pres.

En række rammeaftaler med danske kommuner er i
årets løb forlænget og fornyet. Disse kontrakter giver på
grund af kontinuiteten særlige muligheder for at fortsætte
allerede igangsatte effektiviseringsarbejder. I enkelte
tilfælde er der sat specifikke mål for opnåelse af løbende
besparelser, der deles mellem kunden og entreprenøren.

I den øvrige del af Europa har vi markedsledende
positioner i de lande, hvor vi har været til stede gennem
en længere periode. Det drejer sig om landene omkring
Østersøen samt i den centrale del af Europa. I England ogi
Holland er vi under etablering. Generelt er efterspørgslen
forholdsvis stabil, dog således at kommunernes økonomi
overalt har sat en dæmper på aktivitetsniveauet. Tyskland
er det største marked, hvor aktiviteterne ejes ligeligt med
en amerikansk partner. Der har været en mindre vækst i
såvel omsætning som resultat. Polen har i en periode haft
store EU-støttede projekter, som har givet et usædvanligt
højt aktivitetsniveau og en ekstraordinær høj indtjening. I
Finland har større enkeltstående kontrakter bidraget til et
større resultat end forventet. Det svenske selskab har skuf-

LEDELSESBERETNING

fet med tab på driften. Nye tilpasninger er foretaget, og der
forventes en mere normal og overskudsgivende drift i det
kommende år.

I de baltiske lande har aktiviteterne i en lang periode
bestået i opførelse af spildevandrensnings- og vandfor-
syningsanlæg. I de seneste år har der været en spirende
opmærksomhed omkring No-Dig fornyelse af spildevands-
ledninger, og en større kontrakt blev i årets løb gennemført
i Riga. Finanskrisen har haft betydelig generel negativ ind-
flydelse i regionen, men allerede erhvervede ordrer sikrer
fortsat stabilitet.

Ide øvrige østeuropæiske lande samt i Rusland har deri
årets løb været en planmæssig udvikling. I Moskva produce-
res rørsegmenter efter specialmål til det lokale marked, og
der har været en stabil drift. Sidst på året er der indgået nye
aftaler, blandt andet om et par større projekter i Rusland,
som sikrer den nærmeste fremtid.

På Taiwan er driften forløbet som forventet. På Sri
Lanka er en stor enkeltstående flerårig kontrakt godt i
gang. Den udføres i samarbejde med Anlæg.

På fabriksanlægget i Hasselager fremstilles og impræg-
neres de polyesterfiltstrømper, som indgår i produktionen.
[lighed med tidligere år er der arbejdet med udvikling
og tests af nye metoder til materialesammensætning og
udhærdning, og et generelt effektiviseringsarbejde er
fortsat.

Fremtiden

Idet nye regnskabsår forventes et uændret aktivitetsni-
veau og et resultat før renter på 4,5 % af omsætningen. Den
langsigtede resultatforventning er 6 %, og den langsigtede
forventning til omsætningsudviklingen er 5-10 % pr. år.

 

 

 

 

 

DSO DEGE DEGEN beg
UDD EDGE

be Ens

2 ÅER de

Es

ll
SE,

SN

Le
SÅ
SES

er

AN

u

gt;

 

10€2014EogSN62921

 

I Århus har vi forlænget en
partneringaftale med Århus
Kommune, som indeholder
No-Dig fornyelse af kloakled-
ninger i hele kommunen.

25

IFredericia fornyede vi 110
meter kloakledning med en
23tons tung strømpeforing
ved hjælp af No-Dig metoden,
Fornyelsen skete fire meter
under et af byens mest befær-
dede trafikknudepunkter,

 

 

eb

 

ÅRET I FUNDERING

Segmentresultatet er 46 mio. før renter svarende til 5,0 % af omsætningen. Resultatet lever
ikke op til forventningerne. Omsætningen faldt med 21 % til 920 mio.

 

Funderingssegmentet består for det første af aktiviteterne,
som er knyttet til det højt industrialiserede pælefun-
deringssystem, som markedsføres i Danmark, England,
Tyskland, Polen og Sverige. Desuden indeholder segmentet
tilgrænsende geotekniske ydelser samt et stigende antal
projektorienterede aktiviteter med indhold af funderings-
arbejder. Disse udføres integreret sammen med Anlæg.

Inden for fundering til byggerier og dertil relaterede
opgaver har konjunkturafmatningen haft en negativ virk-
ning. Inden for fundering af øvrig infrastruktur har virknin-
gerne i begyndelsen af året været mere afdæmpede, men på
det seneste har den generelle afmatning også sat sine spor
her. Udviklingen af de centrale bydele i Danmark er gået
i stå, og efterspørgslen efter underjordiske bygværker er
lille. Aktiviteterne i forbindelse med vindmøllefundering er
samlet set steget og har modvirket ovennævnte tendenser.

I årets løb er der fortsat arbejdet med produktivitetsfor-
bedringer blandt andet ved at indarbejde samme standar-
der, metoder og udstyr på de fire pælefabrikker.

I Danmark har der i den sidste del af året kun været del-
vis kapacitetsudnyttelse, og der er foretaget tilpasninger
i et vist omfang. Specialsektionen for geotekniske borear-
bejder har dog været godt beskæftiget blandt andet med
forundersøgelser for den københavnske metro.

IEngland har finanskrisen haft større virkning end i de
øvrige lande, idet stort set alle dele af markedet er påvirket.
Den helt usædvanlige lave aktivitet har medført væsentlige
indskrænkninger. Således er antallet af beskæftigede redu-
ceret til næsten halvdelen i løbet af året. Resultatet er et
tab i størrelsesordenen 19 mio., som er mere end forventet

LEDELSESBERETNING

ved årets begyndelse. Ved udgangen af året er markeds-
situationen uforandret, men der forventes en forbedring i
løbet af det nye regnskabsår.

I Tyskland er organisationen udvidet gennem de sidste
par år især i den sydlige del af landet. Det samlede volu-
men, som afsættes på det tyske marked, er nu større end i
Danmark. Der har været et lille positivt resultat.

Polen er mindre påvirket af krisen, og samtidig er der
igangsat store infrastrukturarbejder blandt andet i for-
bindelse med afholdelse af europamesterskabet i fodbold i
2012. Efter moderniseringer og kapacitetsudvidelser er den
nye fabrik i Kutno nu kørt ind. Det polske jernbanenet bliver
opgraderet blandt andet med nye køreledningssystemer,
som giver en stabil aktivitet. Det samlede aktivitetsniveau
har været lidt større end forventet ved årets begyndelse, og
resultatet er bedre end forventet.

I Sverige er Gøteborg udgangspunktet for fremstilling og
installation af pæle. Der har gennem året været udpræget
hårde konkurrencebetingelser i et begrænset marked.
Driften har under disse omstændigheder været tabsgi-
vende, men ordrebeholdningen er forbedret sidst på året.

I samarbejde med Anlæg er der udført større havnebyg-
ningsarbejder i Estland og i Caribien samt offshore-vind-
møllefundamenter på Horns Rev 2.

Fremtiden

Idet nye regnskabsår forventes et uændret aktivitetsni-
veau og et resultat før renter på 3,5 % af omsætningen. Den
langsigtede resultatforventning er 6 %, og den langsigtede
forventning til omsætningsudviklingen er 5-10 % pr. år.

Funderingsarbejder på nyt fodbold-
stadion i Aachen, Tyskland.

 

 

 

 

28

 

AKTIONÆRINFORMATION

 

Aktiekapitalen
Aktiekapitalen på 45,3 mio. er opdelt i 2,7 mio. A-aktier og
42,6 mio. B-aktier.

B-aktiekapitalen er noteret på NASDAQ OMX København
A/S. B-aktiekapitalen er fordelt i aktier a nominelt 20 kr. og
består pr. 30. september 2009 af 2.130.000 aktier. B-aktierne
er omsætningspapirer, der udstedes til ihændehaver, men
kan noteres på navn i selskabets aktiebog.

A-aktierne er tillagt 10 gange stemmeret i forhold til
B-aktierne. A-aktierne er ikke omsætningspapirer.

Aktionærer
Alle A-aktier ejes af Per og Lise Aarsleffs Fond.

Aktionærer med en ejerandel på over 5 % af aktiekapita-
len eller med en rådighed over 5 % af stemmerne er anført
på næste side.

Bestyrelsens samlede beholdning af selskabets aktier
udgør 3.862 stk. pr. 18. december 2009.

Pr. 18. december 2009 var 3.708 aktionærer navnenote-
ret svarende til cirka 71 % af aktiekapitalen.

Stemmeretten på generalforsamlingen er betinget af, at
aktionærerne inden indkaldelsen til generalforsamlingen
har fået noteret deres aktier i aktiebogen eller har anmeldt
og dokumenteret aktieerhvervelsen.

LEDELSESBERETNING

Egne aktier
Beholdningen af egne aktier udgør ved regnskabsårets
slutning 195.808 stk. B-aktier, nom. 3,9 mio. med en anskaf-
felsessum på 49,2 mio.

Børsværdien af egne aktier pr. 30. september 2009 udgør
112,9 mio.

Beholdningen af egne aktier er erhvervet for at øge
den finansielle fleksibilitet i forbindelse med fremtidige
virksomhedskøb.

Børsværdi
Børsværdien af selskabets aktier udgjorde 1.193 mio. pr. 30.
september 2009.

Kapitalisering og udbyttepolitik

Med udgangspunkt i de fortsat forholdsvis store investerin-
ger i de specialiserede segmenter samt i konsoliderings- og
vækstmål fastholdes en længerevarende udbyttepolitik.
Den er et fast udbytte på 4,80 kr. pr. 20-kroners aktie.
Baggrunden for dette er ønsket om at kunne finansiere
vækst, samtidig med at vi opretholder en egenkapitalan-
del på 40-45 %. Såfremt væksten over en periode ikke kan
foregå på en lønsom måde, vil investeringsaktiviteten blive
ændret. Samtidig vil udbytte- og aktieopkøbspolitikken
blive taget op til overvejelse.

 

dan) mes Antal aktier ist: 12) br: 1 74 Stemmer %

Arbejdsmarkedets BESS Saras HIS a ea]
Danske Bank, København K

Danske Invest, København Ø

REEVES Daj sted Faa keel dn
see REISE are] ere E FT sms Len [3

Egne aktier

Het
HESSEN
116.5065
135.000

12.553
195,808

9,99
5,48
NE.
5,96
0,55
8,64

6,89
3,78
3,55
RE
0,38

Fondsbørsmeddelelser

ER
31.
ER

oktober 2008
oktober 2008
november 2008

7. november 2008

17.
18.
ER

ER
(ER
28.
(4:
VER

ls Sera een] s]
december 2008
januar 2009
februar 2009
februar 2009
maj 2009
august 2009
oktober 2009

3. november 2009

NREN

december 2009
leret]

Finansiel kalender

(ER

LA
20
(450
31.
20.

januar 2010
UNE TeS ENT]
februar 2010
br EEN DS]
august 2010
december 2010

ESS I NINE KOS ost SEER BAS TIL UN erne
Storaktionærmeddelelse

Storaktionærmeddelelse

Aarsleff vinder Polens hidtil største FE IS Sest As TER

2 HNIS Hale Roy ER DT Te Jura] Technologies, Inc. har ala le ETS re) NE
NET Terre FESTE vedrørende regnskabsåret 2007/2008
Afholdt BE al St ul aa A/S

Nr ans Kb EST lag

SENSE NS INN perioden 1/10 - 31/12 2008

Halvårsrapport for ns A Ea ESS KDE ED el]
BESET u fare S ER FARE EJET: Fe En ele]
Seere I ETS

Aarsleff indgår kontrakt på verdens største Essi style
Aarsleff indgår aftale med Insituform Technologies, Inc.
ENESTE Tese eee de EYES TES vedrørende regnskabsåret ans

Ordinær Eb er  Era To SEE STE] eet ge kontor, Lokesvej 15, Åbyhøj kl. 13:00
Usa esI ere VR LEE VERBER ae SEES ETT]

Regnskabsmeddelelse for 1. kvartal af regnskabsåret 2009/2010

Regnskabsmeddelelse for 1. halvår af LEES ENES, PS PÆN NE]

Regnskabsmeddelelse for 3. kvartal af regnskabsåret 2009/2010

EET FR REN En

e
ddela mn pm

 

 

30

 

SELSKABSLEDELSE I AARSLEFF

 

 

Aarsleffs bestyrelse og direktion lægger vægt på god sel-
skabsledelse. Ledelsen har derfor med enkelte undtagelser
besluttet at følge NASDAQ OMX København A/S' anbefalin-
ger om god selskabsledelse.

Forholdet til aktionærerne

Aarsleff blev grundlagt i 1947 og har siden været i kon-
stant fremgang såvel omsætnings- som resultatmæssigt.
Selskabet blev introduceret på NASDAQ OMX København
A/S i 1984. Efterfølgende er kapitalen udvidet yderligere,
således at den samlede aktiekapital i dag udgør 45,3 mio.
fordelt på 2,7 mio. unoterede A-aktier med ti stemmer pr.
aktie og 42,6 mio. noterede B-aktier med en stemme pr.
aktie.

Det er ledelsens opfattelse, at fordelingen af stemme-
retten har givet og giver selskabet den nødvendige ro og
beslutningskompetence til at nå de strategiske mål, hvis
resultater fremgår af selskabets positive udvikling.

Generalforsamlingen er den øverste myndighed i selska-
bet. Bestyrelsen indkalder aktionærerne til generalforsam-
lingen med tilstrækkeligt varsel og medsender dagsorden
vedrørende forhold til behandling på generalforsamlingen.

Forholdet til interessenterne
Aarsleffs idégrundlag indebærer, at koncernen vil kendes
ved, at vi.
»… Er mennesker, man kan stole på
Ønsker trivsel og udvikling
Har fremtidens kompetencer inden for ingeniør- og
entreprenørfagene
+. Har høje standarder for projektledelse og professionelt
samarbejde
Optræder som en god, solid samarbejdspartner
Ser verden som vores arbejdsplads.

Aarsleffs idégrundlag materialiseres i forholdet til inte-

ressenterne gennem professionalismen i udførelsen af
arbejdsopgaverne, gennem respekten for kunderne, vores

LEDELSESBERETNING

kolleger i branchen og for vores medarbejdere. Aarsleff
tilbyder attraktive arbejdspladser, hvor sikkerhed, trivsel og
livslang udvikling er i højsædet. Aarsleff ønsker i sit arbejde
at kunne sammenligne sig med de bedste i branchen. Dette
gælder den professionelle udførelse af arbejdsopgaverne
såvel som lønsom vækst, konkurrenceevne og finansiel
sundhed.

I Aarsleffs Code of Conduct er de overordnede princip-
per for virksomhedens måde at arbejde på formuleret.
Principperne er godkendt af selskabets bestyrelse og
formidlet til medarbejderne. Aarsleffs Code of Conduct er
tilgængelig på Aarsleffs hjemmeside - www.aarsleff.com.

I Aarsleffs Code of Conduct fastlægges reglerne for god
opførsel med hensyn til blandt andet medarbejdere, miljø
og etik som forudsætningen for ethvert samarbejde, hvor
Aarsleff deltager.

Principperne og reglerne er udarbejdet i overens-
stemmelse med FN's Menneskerettighedserklæring,

ILO's Konvention (International Labour Organization) og
UNICEF's Konvention om Barnets Rettigheder.

Åbenhed og gennemsigtighed

Aarsleff har etableret en Investor Relations-politik med
henblik på at informere aktionærer, investorer og andre
interessenter. Politikken er tilgængelig for alle interesse-
rede på www.aarsleff.com.

Koncernen offentliggør kvartalsvise meddelelser om
regnskabsresultaterne og kommunikerer løbende med
investorer og andre interessenter.

På www.aarsleff.com kan blandt andet findes uddybende
oplysninger om koncernens forretningsområder og finan-
sielle forhold på dansk og engelsk.

Bestyrelsens opgaver og ansvar

Bestyrelsen fastlægger idégrundlaget samt de overordnede
mål og strategier for Aarsleff-koncernen. Bestyrelsen udfø-
rer den ledelsesmæssige kontrol af selskabet og foretager
løbende vurdering af direktionens arbejde.

 

 

 

 

 

 

Der afholdes bestyrelsesmøder mindst fem gange om
året med deltagelse af direktionen. Bestyrelsesformanden
og næstformanden varetager ansvaret for, at bestyrelsen til
stadighed fungerer tilfredsstillende.

I overensstemmelse med revisorlovens 6 31 er der
nedsat en revisionskomite bestående af tre bestyrelses-
medlemmer. Komiteen skal endvidere beskæftige sig med
nominering til bestyrelsen og vederlag til bestyrelse og
direktion. Komiteen mødes normalt tre gange årligt.

Bestyrelsens forretningsorden gennemgås årligt for
at sikre, at den opfylder selskabets behov. Der er fastlagt
retningslinjer for direktionens rapportering til bestyrelsen
samt kommunikationen mellem bestyrelse og direktion i
øvrigt.

Bestyrelsens sammensætning

Bestyrelsen består af fire eksterne medlemmer, der er på
valg hvert år på generalforsamlingen, Herudover er der to
bestyrelsesmedlemmer, der er valgt af medarbejderne for
en fireårig periode.

Bestyrelsen gennemfører årligt en selvevaluering fore-
stået af formanden.

I procedurerne for indstilling af nye kandidater til
bestyrelsen søges kompetencesammensætningen tilgode-
set således, at bestyrelsen til stadighed kan udføre sine
opgaver på bedst mulig måde.

Selskabet har i forretningsordenen fastsat en aldersbe-
grænsning i relation til bestyrelsesmedlemmernes virke i
selskabet, idet bestyrelsesmedlemmer ikke kan vælges eller
genvælges efter det år, hvor medlemmerne fylder 70 år,

Bestyrelsens og direktionens vederlag
Bestyrelsen og direktionen aflønnes med et fast vederlag,
der oplyses i årsrapporten.

Der er ikke etableret incitamentsprogrammer for
bestyrelsen, direktionen eller andre ledende medarbej-
dere. Koncernen har ikke aktieoptionsprogrammer eller
lignende. I årsrapportens afsnit om aktionærforhold er

1002014EogSN62924

oplyst bestyrelsesmedlemmernes samlede beholdning af

selskabets aktier, men bestyrelsen finder det ikke nyttigt at

give oplysninger om de enkelte medlemmers beholdninger.
Der er ikke aftalt usædvanlige fratrædelsesordninger

eller andre aftaler med bestyrelsen, direktionen eller andre -

ledende medarbejdere, som pålægger selskabet usædvan-
lige forpligtelser.

Politikken for vederlag til bestyrelsen og direktionen er
ikke ændret i forhold til sidste regnskabsår og forventes
ikke ændret i indeværende og det kommende regnskabsår. ,
Selskabet har ikke som anbefalet specificeret vederlaget Å
tilde enkelte bestyrelsesmedlemmer eller vederlaget til de
enkelte medlemmer af direktionen, idet bestyrelsen ikke

finder dette relevant og hensigtsmæssigt.

Risikostyring

Årsrapporten indeholder særskilte oplysninger om de
væsentligste kommercielle og finansielle risici, som selska-
bet kan blive påvirket af.

Revision

Efter indstilling fra bestyrelsen vælger selskabets general-

forsamling for ét år ad gangen et statsautoriseret revisions-

firma til at foretage revisionen af selskabets årsrapport.
Forud for indstillingen vurderer revisionskomiteen revi-

sionsfirmaets kompetence og uafhængighed.

31

 

 

3e

 

VURDERING AF RISICI

 

 

Kommercielle risikoforhold

På vores specialområder udfører vi en række rutine-
prægede opgaver med et stort antal gentagelser. En af
effekterne af gentagelserne er muligheden for styring og
nedbringelse af fejl og risici. Her arbejdes der systematisk
med at identificere og fjerne fejlkilder, og gentagelserne
giver mulighed for overvågning, styring og kontrol.

På større enkeltprojekter minimerer vi herudover risici
ved at indgå joint venture-aftaler. Derved opnås både en
udjævning af den organisatoriske kapacitet og en reduceret
effekt af et fejlslagent projekt. Der arbejdes så vidt muligt
sammen med allerede kendte partnere. Når det drejer sig
om projekter på et fremmed marked, vil vi hyppigt tilknytte
en lokal partner for at minimere risikoen for førstegangs-
fejl.

En særlig form for risikoafdækning består i at inte-
grere projektering og planlægning. Traditionelt set vil
entreprenøren først komme ind i en sag, når et rådgivende
ingeniørfirma har fuldført projekteringen, og der har været
afholdt licitation. Tendensen er imidlertid, at entreprenø-
ren inddrages allerede, når projekteringen sættes i gang.
Denne samarbejdsform fører i nogle tilfælde til partnering-
kontrakter og i andre tilfælde til design and construct-kon-
trakter. Vi deltager aktivt i denne udvikling.

Finansielle risikoforhold

Aarsleff-koncernens arbejde i udlandet har været betyde-
ligt de seneste år. Det medfører eksponering for en række
finansielle risici på både resultatet og balancen. Risiciene
kontrolleres og styres centralt i Per Aarsleff A/S i overens-
stemmelse med den valuta- og rentepolitik, der er vedtaget
af bestyrelsen. Politikken indebærer en lav risikoprofil, så
risiciene kun opstår på grundlag af forretningsmæssige
forhold.

LEDELSESBERETNING

Valutarisici

Det er koncernens politik at nedbringe valutarisici, idet de
enkelte projekter og markeder vurderes med henblik på
eventuel kurssikring. Der oprettes normalt valutakasse-
kreditter på baggrund af en løbende opgørelse af valuta-
eksponeringen i de væsentligste valutaer, Herudover
anvendes termins- og optionskontrakter. Kort- og langfrist-
ede tilgodehavender i tilknyttede virksomheder kurssikres
normalt ikke.

Renterisici

Rentebærende gæld og rentebærende aktiver i koncernen
udgjorde ved udgangen af september 2009 en nettogæld på
87 mio. For at minimere både rente og risiciene er der med
koncernens danske bank indgået cash pool- og rentenet-
tingaftaler i danske og svenske kroner samt i euro og
engelske pund.

Kreditrisici

Langt den væsentligste del af koncernens kunder består

af offentlige eller halvoffentlige bygherrer, hvor ekspone-
ringen for finansielle tab er minimal. Koncernens tilgode-
havender fra salg til øvrige kunder er udsat for sædvanlig
kreditrisiko. Der foretages derfor kreditvurdering af
kunderne, inden en opgave påbegyndes. I det omfang det er
hensigtsmæssigt og muligt, afdækkes tilgodehavender fra
salg gennem bank- og forsikringsgarantier samt remburser.

Likviditets- og lånerisici

Det er koncernens politik at have en betydelig likviditetsre-
serve. Koncernens stabile og gode soliditet medfører en høj
kreditværdighed, der kommer til udtryk i hensigtsmæssige
kreditfaciliteter og lånetilsagn på både kort og langt sigt.

 

 

 

 

33

ANTAL MEDARBEJDERE

3.500
3000
2,500
2 000
1500
1000

 

 

 

 

    

23914FogSN62925

 

 

 

34

 

INTERN KONTROL- OG RISIKOSTYRING
VED REGNSKABSAFLÆGGELSEN

 

Interne kontroller og risikostyring i forbindelse med
regnskabsaflæggelsen hos Aarsleff er designet med hen-
blik på at aflægge et regnskab i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards (IFRS), som
er godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for
børsnoterede virksomheder.

Målet med etableringen af processerne for interne kon-
troller og risikostyring er at sikre en acceptabel og rimelig
sikkerhed for, at væsentlige fejl og uregelmæssigheder i
processerne omkring regnskabsaflæggelsen opdages og
korrigeres, således at årsrapporten giver et retvisende bil-
lede uden væsentlig fejlinformation, samt at sikre valg og
anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og en
forsvarlig udøvelse af regnskabsmæssige skøn.

Aarsleff-koncernens koncept for intern kontrol og
risikostyring i forbindelse med regnskabsaflæggelsen er
opdateret i regnskabsåret 2008/2009 og baserer sig nu på
det internationalt anerkendte COSO-framework,. Konceptet
er implementeret i moderselskabet og er under implemen-
tering i den øvrige del af koncernen.

Kontrolmiljø
Bestyrelsen har oprettet en revisionskomite hovedsageligt
for at assistere bestyrelsen med at overvåge henholdsvis
regnskabsaflæggelsen og effektiviteten af Aarsleffs interne
kontrol- og risikostyringssystemer.

Revisionskomiteen har et tilsynsførende ansvar og
rapporterer til den samlede bestyrelse. Ansvaret for
den daglige opretholdelse af et effektivt kontrolmiljø og
internt kontrol- og risikostyringssystem i forbindelse med
regnskabsaflæggelsen ligger hos direktionen. Ledere på
forskellige niveauer er ansvarlige inden for deres respek-
tive områder.

Ansvar og beføjelser er defineret i bestyrelsens instruk-
tioner til direktionen, politikker, procedurer og kodeks.

LEDELSESBERETNING

Bestyrelsen godkender virksomhedens primære politik for
kommunikation, treasury- og finanspolitik og risikostyring
samt virksomhedens kodeks for forretningsførelse.
Direktionen godkender andre politikker og procedurer,
og de ansvarlige funktioner udsteder retningslinjer og fører
tilsyn med anvendelsen af alle politikker og procedurer. Den
organisatoriske struktur og de interne retningslinjer udgør
kontrolmiljøet sammen med love og andre regler.

Risikovurdering
Direktionen hos Aarsleff udarbejder årligt en risikoanalyse
med henblik på at vurdere risikoen for væsentlige fejl ved
regnskabsaflæggelsen, herunder en særskilt vurdering
af risikoen for, at årsrapporten kan være behæftet med
væsentlige fejl som følge af besvigelser.
Risikovurderingen, der er fordelt på regnskabsposter
og de enkelte processer i regnskabsaflæggelsen, ligger til
grund for den fastlagte politik for risikostyring, der skal
sikre, at relevante risici styres og reduceres til et accepta-
belt niveau.

Kontrolaktiviteter

Målet med kontrolaktiviteterne er at forhindre, opdage
og korrigere eventuelle fejl og uregelmæssigheder.
Aktiviteterne er integreret i virksomhedens regnskabs-
og rapporteringsprocedurer og omfatter blandt andet
procedurer for attestaticon, autorisation, godkendelse,
afstemning, analyser af resultater, adskillelse af uforene-
lige funktioner, kontroller vedrørende it-applikationer og
de generelle it-kontroller.

Aarsleffs koncept for intern kontrol fastsætter standar-
der for kontrolaktiviteter vedrørende regnskabsaflæggel-
sen. Målet med disse standarder er at give sikkerhed for og
opretholde et ensartet niveau for intern kontrol vedrørende
regnskabsaflæggelsen i hele koncernen.

 

 

Information og kommunikation
Aarsleff opretholder informations- og kommunikationssy-
stemer for at sikre, at regnskabsaflæggelsen er korrekt og
fuldstændig. Beskrivelser af regnskabspraksis, -procedurer
og andre rapporteringsinstruktioner opdateres, når det
er nødvendigt og gennemgås mindst én gang om året. Der
lægges vægt på, at disse, sammen med andre politikker, der
er relevante for intern kontrol vedrørende regnskabsaflæg-
gelsen, altid er tilgængelige for relevante medarbejdere.
Aarsleff-koncernens regnskabspraksis uddybes i en
regnskabs- og rapporteringsinstruks, der årligt udsendes
til datterselskaber i koncernen.

Overvågning

Aarsleff anvender et omfattende økonomisystem til over-
vågning af selskabets resultater, som gør det muligt på et
tidligt tidspunkt at opdage og korrigere eventuelle fejl og
uregelmæssigheder i regnskabsaflæggelsen, herunder
konstaterede svagheder i de interne kontroller, manglende
overholdelse af procedurer og politikker mv.

Qverholdelsen af regnskabspraksis overvåges løbende
på koncernniveau af uafhængige regnskabscontrollere
samt på andre driftsmæssige niveauer. Dette omfatter en
årlig gennemgang og vurdering af, om relevante dattervirk-
somheders kontroldesign er i overensstemmelse med de
standarder, der er fastsat i Aarsleff-koncernens koncept for
interne kontroller.

Årligt evalueres kontroldesignet og effektiviteten heraf.
Resultatet rapporteres til revisionskomiteen. Tilsvarende
modtager revisionskomiteen observerede kontrolsvaghe-
der og anbefalinger fra den generalforsamlingsvalgte revi-
sion. Revisionskomiteen overvåger, at direktionen reagerer
effektivt på eventuelle svagheder eller mangler, og at tiltag
i forhold til risikostyring og interne kontroller i forbindelse
med regnskabsaflæggelsen implementeres som planlagt.

10028FE4EogSN62926

 

35

 

 

 

36

 

VIDENRESSQURCER

 

 

Fundamentet i Aarsleffs organisation er alsidige inge-
niør- og entreprenørkompetencer, hvor organiseringen
og den fælles entreprenørkultur gør det muligt at udnytte
synergier på tværs af afdelinger og datterselskaber. Vores
one company-strategi har til formål at positionere os
stærkt med de komplementerende kompetencer, vi råder
over i koncernen. Hensigten er at kunne afgive konkurren-
cedygtige tilbud på krævende og komplekse opgaver med
høj grad af egenproduktion. I stigende omfang udbydes
opgaver, hvor det samlede ansvar for opgavens løsning er
placeret hos én entreprenør, som løser opgaven komplet
med projektering, planlægning og udførelse og eventuelt
også med efterfølgende vedligeholdelse.

Projektlederens udvikling er højt prioriteret og altid i
fokus inden for henholdsvis enkeltstående projekter og
service- og vedligeholdelseskontrakter. Der lægges vægt på
udvikling af medarbejdere og projektledere med special-
kompetencer. Vi fokuserer på, at medarbejderne på alle
niveauer udvikler sig med fagekspertise i anlægstekniske
konstruktionsprincipper, udførelsesmetoder, geotekniske
forhold og anvendelse af specialudstyr. Med henblik på
løsning af de kommende års støre infrastrukturopgaver
prioriteres udvikling og rekruttering af velkvalificerede
projektledere med generalkompetencer til projekter på
internationalt niveau højt.

LEDELSESBERETNING

Med henblik på at understøtte one company-strategien
og styrke ledelseskompetencerne har vi igangsat et
antal udviklingsforløb med overskriften wDit personlige
lederskab”, hvor ledere deltager på tværs af afdelinger og
datterselskaber.

I forbindelse med arbejdet på at styrke arbejdsmiljøet
har vi gennemført en række kursusforløb for alle ledere
fra direktører til formænd med titlen "Lederens ansvar for
arbejdsmiljøet”.

Vi har etableret et centralt kompetencecenter inden for
opgravningsfri ledningsfornyelse på fabrikken i Hasselager.
Formålet er at understøtte vores mål om fortsat vækst og
produkt- og metodeudvikling med det bedst mulige kompe-
tencemæssige grundlag.

Inden for funderingsområdet har vi etableret et centralt
videncenter i Hasselager. Formålet er at understøtte den
fortsatte udvikling af forretningsområdet eksempelvis ved-
rørende opfyldelse af støj-, vibrations- og miljøkrav.

Helt generelt fortsætter vi vores fokus på at sikre
trivsel, personlig udvikling og udvikling af personlige
kompetencer på alle niveauer i en ligefrem og åben kultur,
hvor vores medarbejdere har frihed, tager ansvar og viser
respekt.

 

 

 

ARBEJDSMILJØ, KVALITET OG EKSTERNT MILJØ

Målsætningen for 2009 var opnåelse af arbejds-
miljøcertificering. Per Aarsleff A/S opnåede i

2009 at blive arbejdsmiljøcertificeret efter OHSAS
18001-standarden. Vi anser god planlægning og
omhyggelig forberedelse som en medvirkende
forudsætning for et godt arbejdsmiljø. Vi tænker
arbejdsmiljømæssige aspekter ind allerede under
projekteringen og ved metodevaldg. I hverdagen sør-
ger vi for, at arbejdspladser er ordentlige, ryddelige
og systematisk indrettet. Vi forpligter os til løbende
at forbedre arbejdsmiljøet.

Målet for 2009 var et fald i antallet af ulykker i
forhold til antallet af ulykker i 2007 samt at opnå en
ulykkesincidens, som er under branchens gennem-
snit i 2007, Antal ulykker per millioner arbejdstimer
i 2008/2009 ligger markant under niveauet i såvel
2006/2007 som 2007/2008. Den samlede ulykkes-
incidens er for regnskabsåret 27,1 mod branchens
gennemsnit i 2007 på 31,7. Begge målsætninger
vedrørende antal ulykker for 2008/2009 er således
opfyldt.

Målet for 2009/2010 er at opnå et fortsat fald i
antallet af ulykker og ligge under branchegennem-
snittet for 2008.

Vi er bevidste om, at vores aktiviteter påvirker
vores omgivelser. Vi vil både ved projektering og
metodevalg søge at minimere uhensigtsmæssige
miljøpåvirkninger, CO2-belastning og energifor-

1€82014EogSN62927

brug. Ved håndtering af materialer vil vi undgå spild
og overforbrug. Ved valg af maskiner tages hensyn
til brændstoføkonomi og støjniveau, og vi vil ved
effektiv planlægning i det hele taget minimere
anvendelse af ressourcer. Vi vil være opmærk-
somme på korrekt affaldshåndtering og på muliq
genanvendelse.

Vi deltager gerne aktivt med indsats af vore kom-
petencer som generel infrastrukturentreprenør i
etablering af løsninger, der bidrager med positive
klimapåvirkninger eksempelvis i forbindelse med
etablering af vindmølleparker og udbygning af
jernbanenet.

I 2009 introducerede Aarsleff en ny udhærd-
ningsmetode til strømpeforinger til anvendelse ved
No-Dig ledningsfornyelse i dimensioner op til Ø200
baseret på LED-lys karakteriseret ved en højere
bølgelængde og en bedre energieffektivitet. LED-
teknologien er i rivende udvikling, og målsætningen
for Aarsleffs udvikling på dette område er at have
nedbragt vores nuværende metoders CO2-emission
med 75 % i 2029.

Som parallelle aktiviteter til arbejdsmiljøcerti-
ficeringsarbejdet i moderselskabet videreudvikles
arbejdsmiljø-, kvalitets- og miljøsystemerne løbende
i såvel moderselskab som datterselskaberne Wicotec
A/S, Petri & Haugsted as, Dan Jord A/S, Centrum
Pæle A/S og Brødrene Hedegaard A/S.

37

ANTAL ULYKKER PR. MIO. ARBEJDSTIMER
Baseret på rapporteringer pr. 31 december 2009

04/05 05/96 06/07 07/08 08/09

 

AA DA-statistik for bygge og anlæg

 

 

 

38

 

DIREKTIONENS OG BESTYRELSENS LEDELSESHVERV

 

DIREKTION

Akademiingeniør Ebbe Malte Iversen, 58 år
Dansk Byggeris Eksportsektion (formand)
DHI, Dansk Hydraulisk Institut

egetæpper a/s

Ingeniør Lars M. Carlsen, 48 år
Ingen eksterne ledelseshverv

BESTYRELSE

Ingeniør Palle Svejstrup, formand, 70 år
Medlem af Per Aarsleff A/S' revisionskomite
Indtrådt i bestyrelsen i 1999

Campinggården A/S (formand)

egetæpper a/s (formand)

Stibo-Fonden (formand)

Statsautoriseret revisor Niels S. Møller, næstformand, 65 år
Formand for Per Aarsleff A/S' revisionskomite

Indtrådt i bestyrelsen i 2001

Erik Dam A/S (formand)

Erik Dam Holding A/S (formand)

Stibo-Fonden

Viceadministrerende direktør Andreas Lundby, 589 år
Indtrådt i bestyrelsen i 2009

Andelssmør a.m.b.a. (formand)

Arla Foods a.m.b.a.

Arla Foods Finance A/S

Arla Foods Holding A/S

Arla Foods Ingredients a.m.b.a. (formand)

Arla Foods International A/S

Fra venstre: Palle Svejstrup, Niels 5. Møller, Ebbe Malte Iversen, Andreas Lundby,

Carsten Fode, Lars M. Carlsen, Søren Kristensen og Leif Endersen.

 

 

OSS renen (medarbejdervalge), 49 år
en i 2098

 

40

 

PÅTEGNINGER

 

LEDELSENS PÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt
årsrapporten for 2008/2009 for Per Aarsleff A/S.

Årsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som godkendt af EU.
Årsrapporten er herudover udarbejdet i overensstemmelse med
yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Koncernregnskabet og årsregnskabet giver efter vores opfat-
telse et retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2009 samt
af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og
pengestrømme for 1. oktober 2008-30. september 2009.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en
retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moder-
selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og
af koncernens og moderselskabets finansielle stilling samt en
beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som
koncernen og moderselskabet står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Århus, den 18. december 2009.

Direktion

Ske Påortu lars

Ebbe Malte Iversen Lars M. Carlsen

Bestyrelse

Palle Svejstrup Niels 5, Møller Andreas Lund

Formand
”, Z md, ler Søjer får ydesase—
Carsten Fode Leif Endersen Søren Kristensen
Medarbejdervalgt Medarbejdervalgt

PÅTEGNINGER

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING

 

Til aktionærerne i Per Aarsleff A/S
Vi har revideret koncernregnskabet, årsregnskabet og ledelses-
beretningen for Per Aarsleff A/S for regnskabsåret 1. oktober
2008-30. september 2009, side 19-93, Koncernregnskabet og års-
regnskabet omfatter resultatopgørelse, aktiver, passiver, egenka-
pitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter for såvel koncer-
nen som moderselskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet
udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for børsno-
terede selskaber. Ledelsesberetningen udarbejdes ligeledes efter
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncern-
regnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i over-
ensstemmelse med International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, imple-
mentering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante
for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og et årsregn-
skab, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinforma-
tion, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl.
Ansvaret omfatter endvidere valg og anvendelse af en hensigts-
mæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn,
som er rimelige efter omstændighederne. Ledelsen har endvidere
ansvaret for at udarbejde en ledelsesberetning, der indeholder en
retvisende redegørelse i overensstemmelse med danske oplys-
ningskrav for børsnoterede selskaber.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnska-
bet, årsregnskabet og ledelsesberetningen på grundlag af vores
revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med
danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever
op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med hen-

 

 

 

blik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at koncernregnskabet,
årsregnskabet og ledelsesberetningen ikke indeholder væsentlig
fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis
for de beløb og oplysninger, der er anført i koncernregnskabet,
årsregnskabet og ledelsesberetningen. De valgte handlinger
afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen
for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet, årsregnska-
bet og ledelsesberetningen, uanset om fejlinformationen skyldes
besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor
interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbej-
delse og aflæggelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der
giver et retvisende billede samt for udarbejdelse af en ledelsesbe-
retning, der indeholder en retvisende redegørelse, med henblik på
at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstæn-
dighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion
om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision
omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte
regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regn-
skabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering af den samlede
præsentation af koncernregnskabet, årsregnskabet og ledelses-
beretningen.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er til-
strækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet
giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. september 2009 samt
af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og
pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2008-30. september
2009 i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysnings-
krav for børsnoterede selskaber. Det er endvidere vores opfattelse,
at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse

for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og

10859014EogSN62929

41

økonomiske forhold, årets resultat og af koncernens og modersel-
skabets finansielle stilling, samt en beskrivelse af de væsentligste
risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet
står over for i overensstemmelse med danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber.

Århus, den 18. december 2009

PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

Mis fler
Claus Lindholm Jacobsen

Niels gen Lodahl
Statsautoriseret revisor Statsautoriseret revisor

 

 

 

 

NKeer

ÆT

ÅRSRAPPORT 2008-09

 

 

 

Fremme ede inn

 

2SRAPPORT 2008-09

 

 

 

ON
ert
felt

ir
MÅ

 

 

 

 

 

 

dg

 

 

 

 

 

 

 

 

ie ” fu

Eee Rede,

”Uinihoilefondermenter

 

 
      

10020

5

Rn

 

 

 

 

mn

T —= Se NA
soli syd im
AUD VERILe ka TEN.
! hund

SEN

 

5e

 

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Regnskabsgrundlag

Årsrapporten for Per Aarsleff A/S for 2008/2009, der omfatter
årsregnskabet for moderselskabet og koncernregnskabet, er
aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber, jf. de af NASDAQ OMX
København A/S' stillede krav til regnskabsaflæggelse for børsno-
terede selskaber og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til
årsregnskabsloven. Årsrapporten opfylder desuden International
Financial Reporting Standards (IFRS) udstedt af IASB.

Årsrapporten aflægges i danske kroner (kr), der anses for at
være den primære valuta for koncernens aktiviteter og den funk-
tionelle valuta for moderselskabet.

Årsrapporten er aflagt på basis af historiske kostpriser, bort-
set fra visse finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi.
Anvendt regnskabspraksis er i øvrigt som beskrevet nedenfor,

I forhold til sidste år er deklareret udbytte fra dattervirk-
somheder og associerede virksomheder i resultatopgørelsen
for moderselskabet reklassificeret fra finansielle indtægter til
resultat i dattervirksomheder henholdsvis resultat i associerede
virksomheder. Sammenligningstal er tilrettet.

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til det
foregående år.

Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Per Aarsleff A/S

og de dattervirksomheder, som kontrolleres af moderselskabet.
Moderselskabet anses for at have kontrol, når koncernen direkte
eller indirekte besidder mere end 50 % af stemmerettighederne
eller på anden måde kan udøve eller faktisk udøver bestemmende
indflydelse.

Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20 % og 50 %
af stemmerettighederne og har betydelig indflydelse, men ikke
kontrol, betragtes som associerede virksomheder og medtages
efter den indre værdis metode.

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for
moderselskabet og de enkelte dattervirksomheder ved sammen-
lægning af regnskabsposter af ensartet karakter. Ved konsoli-
deringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter og
omkostninger, urealiserede koncerninterne avancer/tab, mellem-
værender og udligning af interne aktiebesiddelser. Kapitalandele
idattervirksomheder udlignes med moderselskabets andel af
dattervirksomhedernes dagsværdi af identificerbare nettoaktiver
og indregnede eventualforpligtelser på overtagelsestidspunktet.

REGNSKABSPRAKSIS

 

Joint ventures
Koncernen deltager i en række joint ventures, herunder konsor-
tier og arbejdsfællesskaber, hvor ingen af de deltagende parter
har bestemmende indflydelse.

I joint ventures, der er klassificeret som fælles kontrollerede
aktiviteter, indregnes omsætning og omkostninger samt aktiver
og forpligtelser vedrørende de fælles kontrollerede aktiviteter i
henhold til joint venture-aftalen i både årsregnskabet for moder-
selskabet og koncernen.

Joint ventures, der er klassificeret som fælles kontrollerede
virksomheder, indregnes ved pro rata-konsolidering i koncern-
regnskabet. I moderselskabets årsregnskab indregnes investerin-
ger i fælles kontrollerede virksomheder til kostpris.

Virksomhedssammenslutninger

Ved køb af dattervirksomheder og associerede virksomheder
anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders iden-
tificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til
dagsværdi på overtagelsestidspunktet, Identificerbare immateri-
elle aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles, og dagsværdien
kan opgøres pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de foretagne
omvurderinger.

Kostprisen for en virksomhed består af dagsværdien af det
erlagte vederlag tillagt de omkostninger, der direkte kan henføres
til virksomhedsovertagelsen. Hvis vederlagets endelige fastsæt-
telse er betinget af en eller flere fremtidige begivenheder, indreg-
nes disse reguleringer kun i kostprisen, såfremt den pågældende
begivenhed er sandsynlig, og effekten på kostprisen kan opgøres
pålideligt.

Positive forskelsbeløb mellem kostpris og dagsværdi (goodwill)
ved køb af dattervirksomheder indregnes under immaterielle
aktiver og testes årligt for værdiforringelse. Ved overtagelsen
henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der
efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest. Positive
forskelsbeløb (goodwill) ved køb af associerede virksomheder
indregnes i balancen under kapitalandele i associerede virksom-
heder. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indtægtsføres i
resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet.

Købte virksomheder indregnes fra overtagelsestidspunktet,
mens afhændede virksomheder indregnes frem til tidspunktet for
afhændelse.

Såfremt dagsværdien af overtagne aktiver og forpligtelser
efterfølgende viser sig at afvige fra de opgjorte værdier på erhver-
velsestidspunktet, reguleres goodwill herfor indtil tolv måneder
efter overtagelsen. ”

 

 

53

 

 

 

Omregning af fremmed valuta . .

For hver af de rapporterende virksomheder fastsættes en funk-

tionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes

idet primære økonomiske miljø/hvori den enkelte virksomhed
opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle
valuta er transaktioner i fremmed valuta, som omregnes til den
funktionelle valuta ved anvendelse af transaktionsdagens kurs.
Tilgodehavender og gældsforpligtelser i i fremmed valuta
omregnes til den funktionelle valuta-efter den officielle valutakurs
på balancedagen: Valutakursdifferencer, der opstår mellem frans-

. aktionsdagens kurs og kursen på henholdsvis betalingsdagen og
balancedagen, indregnes i resultatopgørelsen 1 under finansielle
poster.

Udenlandske konsoliderede virksomheders balånce samt
goodwill omregnes til balancedagens valutakurs, mens resultat-

. opgørelserne omregnes til transåktionsdagens valutakurs.
Valutakursdifferencer, der opstår ved omregning af udenlandske
dattervirksomheder og associerede virksomheders egenkapital
ved årets begyndelse. til balancedagens valutakurser samt ved
omregning af; fesultatdpgørelser fra transaktionsdagens valuta
kurser; til balancedagens valutakurser, indregnes direkte på egen-

' Kapitalen u under en særskilt Teserve for valutakursreguleringer.

' Afledte fi finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter indregnes i i balancen til

” dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle

instrumenter indgår i iandre tilgodehavender henholdsvis anden

SV gæld. Dagsværdier opgøres på grundlag af markedsdata samt

'anerkendte værdiansættelsesmetoder,

Ændring i i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er
klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af dagsvær-

g dier af et indregnet aktiv eller en iridregnet forpligtelse, indreg-
nesi résultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det
sikrede aktiv eller.den sikrede forpligtelse.

" Ændringeri' dagsværdi af de afledte finansielle instrumenter,
derer klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af
fremtidige pengéstrømme, indregnes direkte på egenkapitalen.
Når den sikrede transaktion realiseres, overføres gevinst eller tab
vedrørende sådanne sikringstransaktioner fra egenkapitalen og
indregnes i samme regnskabspost som det sikrede. '

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betin-
| gelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes
ændringer i idagsværdi løbende i resultatopgørelsen under finan-
sielle poster. ' '

1002014EogSN62935

Leasing

Leasingkontrakter, hvor koncernen har alle væsentlige risici og
fordele forbundet med ejendomsretten, behandles som finansielle
leasingkonitrakter. Andre leasingkontrakter behandles som opera-
tionelle leasingkontfakter. Ydelser i forbindelse med operationel
leasing indregnes i i resultatopgørelsen over leasingperioden.

i Difentlige tilskud

Offentlige tilskud omfatter tilskud til projekter og investeringer
med videre. Tilskud til projekter indtægtsføres systematisk i resul-
tatopgørelsen, så de modsvarer de omkostninger, de kompenserer.
Tilskud til investeringer modregnes i kostprisen på de aktiver, der
ydes tilskud til FEE ;

NE 0] ;
RESULTATOPBØRELSEN | | ?

i Nettoomsætning

Nettoomsætningen omfatter afsluttede og igangværende entre-
prisearbejder samt salg af handelsvarer: og færdigvarer.

Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer
indregnes i resultatopgørelsen, 'såfremt levering har fundet sted
inden årets udgang. Nettdomsætningen måles eksklusive mer-
værdiafgift og prisnedslag, der er direkte forbundet med salget.

Igangværende arbejder for fremméd regning indregnes i net-
toomsætningen i takt méd produktionens udførelse, hvorved net-
toomsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte arbejder
(produktionsprincippet). i ;

Produktionsomkostninger, ' '
Produktionsomkostninger ( omfatter direkte og indirekte omkost-
ninger afholdt for at opnå årets nettoomsætning, herunder
omkostninger til materialer, forbrugsvarer, lønninger og gager,
leje og leasing, af- og nedskrivninger, underentreprenøromkost-
ninger, omkostninger til projektering og tilbudsafgivelse samt
hensættelse af beløb til imødegåelse af forventet tab på igangvæ-
rende arbejder og garantiforpligtelser på afsluttede entrepriser.
Administrations- bo salgsomkostninger

Administrations- og salgsomkostninger omfatter omkostninger

tilledelse og administration, herunder omkostninger til det admi-

". nistrative personale, ledelsen; kontorhold, forsikringer, salg og
markedsføring samt afskrivninger.

|] |

Andre driftsindtægtéer og -omkostninger

"Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabs-

poster af sekundær karakter i i forhold til virksomhedens aktiviteter.

f

 

 

54

 

 

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder i
koncernregnskabet

Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder indgår i
koncernens resultatopgørelse efter regulering for urealiserede
interne avancer/tab og med fradrag af eventuel nedskrivning af
goodwill.

Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede
virksomheder i moderselskabets regnskab

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og associerede
virksomheder indtægtsføres under henholdsvis Resultat i datter-
virksomheder og Resultat i associerede virksomheder i modersel-
skabets resultatopgørelse i det regnskabsår, udbyttet deklareres.
Idet omfang udbyttet overstiger den akkumulerede indtjening
efter overtagelsestidspunktet, indregnes udbyttet dog som ned-
skrivning på kapitalandelens kostpris.

Finansielle poster

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursge-
vinster og -tab vedrørende værdipapirer samt mellemværender
og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle
aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørelser under acon-
toskatteordningen med videre, Endvidere medtages realiserede
og urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansielle
instrumenter, der ikke kan klassificeres som sikringsaftaler,

Skat af årets resultat

Per Aarsleff A/S er omfattet af de danske regler om tvungen sam-
beskatning af koncernens danske selskaber. Dattervirksomheder
indgår i sambeskatningen fra det tidspunkt, hvor de indgår i
konsolideringen i koncernregnskabet og indtil det tidspunkt, hvor
de udgår af konsolideringen.

Per Aarsleff A/S er administrationsselskab for sambeskatnin-
gen og afregner som følge heraf alle betalinger af selskabsskat
med skattemyndighederne.

Skatteeffekten af sambeskatningen med dattervirksomhe-
derne fordeles på såvel overskuds- som underskudsgivende
danske virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkomster
(fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige under-
skud). De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordnin-
gen.

Skat af årets resultat består af årets aktuelle skat og årets
udskudte skat og indregnes i resultatopgørelsen med den del, der
kan henføres til årets resultat og direkte på egenkapitalen med
den del, der kan henføres til egenkapitaltransaktioner.

Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser
indregnes i resultatopgørelsen.

REGNSKABSPRAKSIS

 

BALANCEN

Immaterielle aktiver

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris.
Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumu-
lerede nedskrivninger. Goodwill afskrives ikke, men testes for vær-
diforringelse minimum én gang årligt, samt når der er indikation
på nedskrivningsbehov og nedskrives til genindvindingsværdien
over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdi er
højere.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncer-
nens pengestrømsfrembringende enheder på overtagelsestids-
punktet.

Patenter og andre immaterielle aktiver måles til kostpris med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrives line-
ært over aftaleperioden eller brugstiden, hvis denne er kortere,
pt. svarende til 5-7 år. Afskrivningsgrundlaget reduceres med
eventuelle nedskrivninger.

Materielle aktiver
Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede
af- og nedskrivninger, Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen
samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen, indtil det
tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. For egne fremstillede
aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger
tillønforbrug, materialer, komponenter og underleverandører.
Finansieringsomkostninger i fremstillingsperioden indregnes
ikke.

Afskrivninger foretages lineært over aktivernes brugstid, der
udgør: '

Produktionsejendomme 2D år
Administrationsejendomme 50 år
Produktionsanlæg og maskiner 8-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 5-10 år

Der afskrives ikke på grunde.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til akti-
vets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger.
Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurde-
res årligt.

Materielle aktiver nedskrives til genindvindingsværdien,
såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle aktiver
indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktions-
eller administrationsomkostninger eller andre driftsindtægter/-
omkostninger og opgøres som forskellen mellem salgsværdien
med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige
værdi på salgstidspunktet,

 

 

 

55

 

 

 

W

N

1002

i ”værdiforringelse af langfristede aktiver | o NU

Kapitalandele i associerede virksomheder ikoncernregnskabet
Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter den indre
værdis metode. TT

-I balancen måles kapitalandelene tilden forholdsmæssige
andel af virksomhedernes. rægnskabsmæssige indre værdi med
fradrag eller tillæg af. ufealiserede Koncerninterne avancer og
tab og med tillæg af den regnskåbsmæssige værdi af goodwill.
Associerede vifksomheder med" negativ regnskabsmæssig indre
værdi måles til O kr. Såfremt koncernen har en retlig eller faktisk

forpligtelse tilat dække den associerede virksomheds underba= TT

"lånce, indregrfes denne under forpligtelser. GT
Eventuelle tilgodehavender hos associerelle virksomheder
nedskrives i idet omfang, tilgodehavendet vurdéres uerholdeligt.
KN se … <

Kapitalåndele i i møderselskabets regnskab ' NV

. Kapitalandele i i dattervirksomheder og. associerede vilksomheder

måles til kostpris: Hvor kostprisen overstiger genindvindings-
værdieli; nedskrives til: denne lavere værdi. Kostprisen reduceres"
då det omfand; modtaget; udbytte overstiger den akkumulerede
indtjening efteKovertigdlsestidspunktet, /

 

Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle, materielle og |

 

 

DN . pestemmélig levetid vurderes dog altid årligt.

andre langfristede aktiver vurtleres minimum én gang årligt |
for at afgøre, om der er indikatioh ft værdiforringelse. Hvis
” dette er tilfældet, vurderes aktivets genindvindingsværdi.
Genindvindingsværdien af goodwill, og immaterielle aktiver nied
. Hvis aktivet ikke frembringer pengestrømme uafhængigt i af
"andre "aktiver, opgøres genindyindingsværdien for den mindste
péngestrømsfrembringende enhed, som aktivet indgår i. j
Genindvindingsværgien er det højeste af et aktivs dagsværdi
med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller nyt-
teværdi, som er ded tilbagediskonterede værdi af de forventede
- fremtidige pengestrømme fra aktivet. N NY
Ettab. ved Værdiforringelse indregnes i resultatopdørelsen,
når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv overstiger aktivets
genindvindingsværdi, v NV
Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger
på andre aktiver tilbageføres i idet omfång, at "der er sket ændrin”x ”
ger i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen.
”Nedskrivninger tilbageføres kun i det: omfang, aktivets nye W
regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den reghskabsmæssite
værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger, såfremt aktivet
ikke havde været nedskrevet. . A

 

014E09SN6 5293 6

V . al ON

 

  

 

 

Tilgodehavender under langfristede aktiver, der beholdes til
udløb, måles til åmortiseret kostpris fratrukket tab ved værdifor-

N
N.

Varebeholdninge, N
sm Varebeholdninger måles ti kostpris opgjort efter FIFO-princippet

eller nettorealisationsværdi for de enkélte varegrupper, hvis
denne værdi erlavere. NO ON N

Kostpris for råvarer, hjælpematerialer samt handels- og
omkostningsvarer | omfatter fakturapris med tillæg af de direkte
medgåede omkostninger ved anskaffelsen. ;

Kostpris for færdigvarer omfatter anskaffelsesprisen for
materialer og direkte løn med tillæg af indirekte fremstillingsom-

kostninger. Finansieringsomkostninger i i fremstillingsperioden

ne "indregnes. ikke. f : i

oe i ! j

Tiljodehavender i i ;

” Tilgodehavender måles til åmortiseret Kostpris fratrukket ned-

skrivning til imødegåelse af tab) i
! | !

Igangværende arbejder ; i j ]

Igangværende arbejder for fremmed regning måles til salgsvær-

dien af de udførte arbejder fratrukket acontofaktureringer og

nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab.

Salgsværdien opgøres på, baggrund af færdiggørelsesgraden
på balancedagen og de: 'samlede forventede indtægter på det
enkelte igangværende! arbejde. Færdiggørelsesgraden fastlægges
på baggrund af en vurdering af det;udførte arbejde.

Når deter sandsynligt, åt de totale omkostninger overstiger
de totale indtægter på et igangværende arbejde, hensættes der
til imødegåelse af det samlede forventede tab på entreprisen. Når
salgsværdien ikke kan opgøres pålideligt, måles salgsværdien til
de medgåede omkostninger eller: nettorealisationsværdien, hvis
denne er lavere, | . |

Entreprisekontrakter, hvor 'salgsværdien af det udførte arbejde
overstiger acontofaktureringer og forventede tab, indregnes
under tilgodehavender, Entreprisekontrakter, hvor acontofaktu-
reringer og forventede tab overstiger salgsværdien, indregnes

N . under forpligtelser. Forudbetalinger fra kunder indregnes under

"forpligtelser. | i !

”Omkostningér i i forbindelse med salgs- og tilbudsarbejde til
… opnåelse af kontrakter omkastningsføres i iresultatopgørelsen i
» det reghskabsår, hvor de afholdes.

 

 

 

56

 

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under kortfristede aktiver
omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regn-
skabsår.

Egenkapital

Foreslået udbytte

Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedta-
gelse på generalforsamlingen. Foreslået udbytte, som forventes
udbetalt for regnskabsåret, vises som en særskilt post under
egenkapitalen.

Egne kapitalandele
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne kapi-
talandele indregnes under egenkapitalen.

Reserve for valutakursregulering
Reserve for valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter
kursdifferencer opstået ved omregning af regnskaber for uden-
landske virksomheder fra deres funktionelle valutaer til koncer-
nens præsentationsvaluta (danske kroner).

Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen indregnes
valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen har en forplig-
telse som følge af begivenheder i regnskabsåret eller tidligere
år, når det er sandsynligt, at indfrielsen vil medføre et forbrug af
økonomiske ressourcer, og når beløbet vedrørende forpligtelsen
kan opgøres pålideligt.

Ved målingen af hensatte forpligtelser foretages tilbagedis-
kontering af de omkostninger, der er nødvendige for at afvikle
forpligtelsen, såfremt dette har en væsentlig effekt på målingen af
forpligtelsen.

Garantiforpligtelser indregnes i takt med kontrakternes udfø-
relse og måles ud fra et erfaringsmæssigt grundlag.

Selskabsskat og udskudt skat
Som administrationsselskab overtager Per Aarsleff A/S hæftelsen
for dattervirksomhedernes selskabsskatter over for skattemyn-
dighederne i takt med datterselskabernes betaling af sambeskat-
ningsbidrag.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsme-
tode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og skatte-
mæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke

REGNSKABSPRAKSIS

 

udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende ikke-skatte-
mæssigt afskrivningsberettiget goodwill samt andre poster, hvis
disse - bortset fra ved virksomhedsovertagelser — er opstået på
anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på det regnskabs-
mæssige resultat eller den skattepligtige indkomst.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skatte-
satser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når
den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. I de tilfælde,
hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter alternative
beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den plan-
lagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.

Udskudt skat hensættes til dækning af den genbeskatning
af underskud i udenlandske virksomheder, der vurderes at blive
aktuel.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremfør-
selsberettigede skattemæssige underskud, indregnes under andre
langfristede aktiver med den værdi, hvortil aktivet forventes at
kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening
eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser.

Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser præsenteres modreg-
net inden for samme juridiske skatteenhed.

Finansielle forpligtelser
Prioritetsgæld og gæld til kreditinstitutter indregnes ved låne-
optagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte
transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de
finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, svarende til den
kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, så
forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i
resultatopgørelsen over låneperioden.

Andre finansielle forpligtelser, som omfatter gæld til leveran-
dører, tilknyttede og associerede virksomheder samt offentlige
ydelser og anden gæld, måles til amortiseret kostpris.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfat-
ter modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende
regnskabsår.

PENGESTRØMSOPGØRELSEN

Koncernens pengestrømsopgørelse opstilles efter den indirekte

metode med udgangspunkt i årets resultat før skat.
Pengestrømsopgørelsen viser årets pengestrømme opdelt på

drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet, samt hvorledes

disse pengestrømme har påvirket koncernens likvider.

 

57

 

   
   
  

 

  

 

 

 

 

3 Gennemsnitlig investeret kapital inkl.
i føoodwill og minoritetsandel

» N
. we Te Vw v N
Pengestrømme fra driftsaktivitet TT T Nøgletalsdefinitioder
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets: resultat før ' x KN ” .
skat korrigeret for ikke-likvide driftsposter, ændringer i i arbejds- NON al Bruttoresultat
Bruttomargin = >
kapital, betalinger vedrørende finansielle poster samt betalte he . Nettoomsætning
selskabsskåtter , « W
v Resultat af primær drift
Pengestrømme fra. investeringsaktivitet N Nettoomsætning
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter køb og salg af . . V w
ss" Resultat før skat
virksomheder, køb og sålg af immaterielle, materielle og andre” Résultatgrad (før skat-margin) -
e v m Nettoomsætning
» ? Resultåt af primær drift

langfristede aktiver, udbetalt udbytte fra associerede virksom-
heder samt køb og salg af værdipapirer, der ikke indregiies som
Afkast af investeret kapital
(ROIC) sv
se j ! |

likvider. Anskaffelsessummer måles inklusive købstinkost=
; ! Åréts resultat ekskl.
minoritetsaktionærer

fi
É

 

 

ningér og salgssummer med fradrag af handelsomkostninger,
” Pengestrømme vedrørende købte virksomheder indregnes fra

anskaffelsestidspunktet, og pengestrømme vedrørehde solgte ” ;

virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet, N! Egenkapitalforrefnitning (ROE) /= —

ER ” so ! Gennemsnitlig egenkapital ekskl.
" E 7 i j fminoritetsandel
” i ! enke pital, ultimo
i == f Egenkapital og forpligtelser i alt,
ultimo

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra findnsitringsaktivitet omfatter ændringer i
. Egenkapitalandel
[|

i størrelse eller Samménsætning af koncernens aktiekapital,
… omkostninger forbundet hermed, låntagning og afdfag på rente”
OH reride. gæld samit betaling af udbytte til selskåbsdeltagere; |
Ps ! ' i f Årets resultat ekskl.
7 i Resultat pr. aktie (EPS) i = ;minoritetsaktionærer
; i Gennemsnitligt antal aktier i omløb

Likvidér i ' EN ,
| Likvider omfatter likvide beholdnidger samt værdipapirer med i
en restløbetid ved anskaffelsen på under tre måneder, som uden i i ; .

j i 'Børskurs pr. aktie, ultimo

hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der Kurs/indre værdi : Indre værdi pr. aktie, ultimo

i f f

Å
i

 

i
I
i
fi
i r

"kun er ubetydelige risici for værdiændringer.

” ,
vw / z ”
I ”
i NV
Hi I
li I

"SEGMENTOPLYSNINGER ,
Der "gives oplysninger på forfetningssegménter og geografiske
n segmenter" som henholdsvis primært og sektindært segmeftt,
Segmentøpfysningerne følger koncernens risici; regnskabsprak- i ! l
| j :
— ii ,
i i

VW
N
,

sis og interne økonomistyring.
Segmentaktiver omfatter de aktiver, som anvendes, direkte i
Z N
| i

KN

segmentets drift.
. - Sefmentforpligtelser omfatter hensatte forpiligtélser" og ikke

' rentebærende forpligtelser, der er afledt af segmenttets drifts
. AN j ; '
l ) i

w i han
” d W N
N. ST N ” )

. ) i

nm ; f Hi

! I !

j i

v
j
f i

NØGLETAL
Resultat pr. aktie og udvandet resultat pr. åktie "opgøres i åverens-

< stemmelse med IAS 33. ,
”, Øvrige nøgletal er udarbejdet i i Sverensstemmålse med "Peri .
Danske 'e Finansanalytikerforeriings Anbefalinger og Nøgletal 2005".

 

 
 

 

v

Hogs SN62937

 

10020245

 

 

 

 

58

 

 

REGNSKABSBERETNING

Årsrapporten for Per Aarsleff A/S for 2008/2009, der omfatter
årsregnskabet for moderselskabet og koncernregnskabet, er
aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber, jf. de af NASDAQ

OMX København A/S' stillede krav for børsnoterede selskaber og
IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til Årsregnskabsloven.
Årsrapporten opfylder desuden International Financial Reporting
Standards udstedt af IASB.

Resultatopgørelse
Koncernens nettoomsætning faldt i 2008/2009 med 456 mio. eller
8,6 % fra 5,327 mio. til 4.871 mio. Faldet er som forventet ved regn-
skabsårets begyndelse og skyldes væsentligst et lavere aktivitets-
niveau i Danmark.

Omsætningen i Danmark faldt således med 575 mio. eller
15,4 % fra 3.730 mio, til 3.155 mio. Arbejde udført i udlandet eri
regnskabsåret steget med 119 mio. eller 7,5 % fra 1.597 mio. til
1.716 mio. Stigningen i eksporten sammensætter sig af stigninger
i Anlæg på 106 mio. fra 419 mio. til 525 mio. og i Rørteknik ligeledes
106 mio. i form af en stigning fra 489 mio. til 595 mio. Funderings
eksport er faldet med 93 mio. fra 689 mio. til 596 mia.

Produktionsomkostningerne, der omfatter direkte produk-
tionsomkostninger og andre produktionsomkostninger samt
afskrivninger på produktionsanlæg og fortjeneste ved salg af
anlægsaktiver, er faldet fra 4,591 mio. til 4,189 mio. eller med 402
mio. svarende til 8,8 %. Bruttoresultatet er faldet med 54 mio.

Administrations- og salgsomkostninger er steget fra 456 mio.
til 471 mio. eller med 15 mio. svarende til 3,3 %. Andre driftsind-
tægter og -omkostninger er faldet fra 8,1 mio. sidste år til -0,1
mio. eller med 8,2 mio. I 2007/2008 vedrørte posten hovedsagelig
fortjeneste ved salg af grund.

Resultat af primær drift er et overskud på 210 mio. mod 289
mio. sidste regnskabsår eller et fald på 79 mio.

Resultat i associerede virksomheder er steget med 1,3 mio. fra
12,4 mio. sidste regnskabsår til 13,7 mio. i indeværende år.

Finansielle poster, netto er en nettoudgift på 15,5 mio. mod en
nettoudgift på 21,0 mio. sidste år eller et fald på 5,5 mio., hvilket
skyldes et generelt lavere renteniveau samt forbedringer i likvidi-
teten.

Resultat før skat er et overskud på 208,3 mio. mod et overskud
på 280,0 mio. sidste år.

REGNSKABSBERETNING

Skat af årets resultat udgør 52,2 mio. svarende til en skat-
teprocent på 25 %. Årets skat består af en aktuel skatteudgift på
39,2 mio. og en skatteudgift på 13,0 mio. i form af reguleringer af
udskudte skatter.

Koncernens årsresultat efter skat er et overskud på 156 mio.
mod et overskud sidste regnskabsår på 210 mio.

Balance

Koncernens balancesum udgør 3.157 mio. pr. 30. september 2009.
Dette svarer til et fald på 58 mio. i forhold til balancesummen ved
udgangen af sidste regnskabsår på 3.215 mio.

På aktivsiden er de langfristede aktiver steget med 74 mio., og
varebeholdninger og tilgodehavender er faldet med i alt 274 mio.
Likvide beholdninger er steget med 141 mio.

Koncernens rentebærende gæld minus aktiver er i løbet af
regnskabsåret faldet fra 271 mio. til 87 mio. eller med 184 mio.

Egenkapitalen udgør 1.351 mio. pr. 30. september 2009 mod
1.252 mio. ved udgangen af sidste regnskabsår.

 

Egenkapital, mio. 2008/2009 2007/2008
Egenkapital primo 1.252 1.050
Betalt udbytte -10 -10

Kursreguleringer af investeringer i

udenlandske datter- og associerede

virksomheder -48 -3
Kursregulering vedrørende afledte

finansielle instrumenter 2 0
Overført af årets resultat 156 210
Skat af egenkapitalbevægelser 1 0
Minoritetsandel 2 5
Egenkapital ultimo 1.351 1.52
Pengestrømsopgørelse

Pengestrømme fra driftsaktiviteter udgør 465 mio. mod 390 mio.
sidste regnskabsår eller en stigning på 75 mio.

Pengestrømmene fra investeringsaktiviteter har i regnskabs-
året udgjort -271 mio. mod -317 mio. året før.

Pengestrømmene fra finansieringsaktiviteter har udgjort -11
mio. mod -17 mio. sidste år.

Periodens ændring i likviditeten er således positiv med 183 mio.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1002014EogSN62938

VW
W

 

 

59
RESULTATOPGØRELSE
mm. KONCERN MODERSELSKAB
KN .
Note (tkr.) 2008/2009 … 2007/2008 — 2008/2009 — 2007/2008
4. Nettoomsætning 4.871.473”. -75,327,435 0 2.826.008 — 3.147.278
5,6. Produktionsomkostninger .—4,189,276" %-4.590.752'  -2,499.622 — -2,776,353
Bruttoresultat dl 682.197, 736.683 | 326.386 | 370.925
5-7. Administrations= og salgsomkåstninger … 471.454. -456.086 " -241.154' -216.070
5,8 Andre driftsindtægter og-omkostninger -B06 8.098 : -81- 504
Resultat af primær drift 210.137: . 288.695 j 85.151 155.359
Resultat i dattervirksomheder" HON 1. 90.903! 29,000
13" Resultat i associerede virksomheder 13.679; 12.406 6.682" 2.978
Resultat før renter 223,81 301.101 182.736! 187.337
9 Finansielle indtægter 4.287 ; 7 6817; ; 4.847! 1.299
9" Finansielle omkostninger 19,757:  ,7-27.826-  " -11,232' -11.527
ce. N Resultat før skat T 208.346; 280.092 , 176.351; 177.109
7 N el ] ? i ' i ;
10" Skat af årets resultat Br -52P.211: : -69.842 ;… ]. =17,445; -37.635
"7, Årets resultat 156.135 ; 210.250 ; 158.906 : 139.474
Årets resultat tilfalder” og ; ” |
. Aktionærerne i Per Aarsleff A/S 158,156. ' 210.560 : : 158.906 ; 139.474
… ", Minoritetsaktionærer 2021! | | -310'; i
RON . v W Sj i : i
talt N A 156.135: 210.250; 158.906" 139.474
— Forslag til overskudsfordeling i :
Udbytte til aktionærer | er n 10.872" 10.872
Overført af årets resultat ; [I i 148.034 | 128.602
i i ! i
Ialt toj ' 158.906 ; 139.474
N. ” . dl 5 j . N 1 j l : i
W ID Resultat pr. aktie (kr.) ON V. Fu 4 i .
XX Resultat pr. aktie /" ” 764110 301,8; 76,8, 67,4
A Udvandet resultat pr.aktie OW 76,4: | 1018' 76,8: 67,4
SS > ST 7 7 S< | i i
i . "sø V i ' '
n v | i i
” RÅ i ? j
. fj NV. i | l
N DS | ; |
A i É
N NS j i !
N ' ' ;
AN il I
N | ! :
N . ! i
. N ” NV N ' ! j
N. NV NL s ” | j !
W w. AN : i
N N, i i ;
” N ;
X N ?

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

60

BALANCE
KONCERN MODERSELSKAR
Note (tkr.) 30/9 2009 30/9 2008 30/9 2009 30/9 2008
Goodwill 40.987 ' 40.987 1.116 1.116
Patenter og andre immaterielle aktiver . 7.306 " 9.974 4.301 6.450
ie Immaterielle aktiver 48.383 50.961 6.017. 7.566
Grunde og bygninger Fm, 373.755 i 352.128, 197.483, 181.859
Produktionsanlæg og maskiner , 745.091 641.112" 318.701 259.574
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar ' 49,593. 50.915 " 10.679 . 10.728
Materielle aktiver under opførelse 13.748" 41.613" 3,575 - 11.270
12 Materielle aktiver >” 1.182.187:  1.085.768' "… 530,438' 463.431
13 Kapitalandele i dattervirksomheder ” ; 382.717 ' 328.339
13 Kapitalandele i associerede virksomheder 83.405 99,292 27.832 ' 48.394
Tilgodehavender hos dattervirksomheder ; … i . 33.149 . 30.918
Tilgodehavender hos associerede virksomheder ; 0: 6 ' DD ' 6
10 Udskudt skat i 7.924. 11.505 - 0: 0
Andre langfristede aktiver ' . 31.329: 110.803 443.698 407.657
Langfristede aktiver 1.321.899; — 1.247.532 980.153" 878.654
14 Varebeholdninger ; 143.661 181.313 : . 43.910; 41.056
16 Entreprisedebitorer : 912.523 : 1.183.887:  ; 394.061 616.996
15 Igangværende arbejder . 266.239 : 235.473 ; 113.552 94.946
Tilgodehavender hos dattervirksomheder ! 7 224,69! 222.001
Tilgodehavender hos associerede virksomheder ' 12,149 3.579; 12,149: 3.579
Andre tilgodehavender ” 38.766. 40.535 27,575" 24.195
Tilgodehavende selskabsskat 3.878: 4519; od. 3.171
Periodeafgrænsningsposter 12.621 14.394 542" 264
16 Tilgodehavender . 1.246.176! 1.482.327 . 772.149. 965.152
Likvide beholdninger 445.593 304.162 430.536" 285.492
Kortfristede aktiver ; 1.835.430" 1.967.802 ; 1.246.595 i 1.291.700
Aktiver i alt : 3.157.329. 3.215.334. 2.226.748. 2.170.354

 

BALANCE

 

 

61

 

 

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
NL
Note (tkr.) 30/9 2009 -— 30/9 2008 ”— 30/9 2009 30/9 2008
Aktiekapital TT » 45300: 45,300 45.300 : 45.300
Reserve for valutakursregulering 8, 419j EON 1236 i i
Reserve for '"sikringstfansaktioner i . ol. 173, NV -687 : -1.173 ; -687
Overført resultat ' 1:338.451 k 1.190.278 ' 881.715, 732.739
Foreslået udbytte 10.872" 10.872 10.872: 10.872
Egenkapital, aktionærer i Per Aarsleff A/S 1.348.031; 1.246.999. 936.714: 788.224
Minioritetsandel af egenkapital. 2.667 4640” i
17. Egenkapital 1.350.698: ”. 1,251, 639" 936.714; 788.224
Prioritetsgæld n, 138.352 0 139415 1104.165 : 104.213
”Kreditinstitutter 26.391 | ) 26,204. 26.055. 26,114
18 Hensatte forpligtelser j "51766 + BO, 013, : 48.966 ' 50.013
10. Udskudt skat ” 205.793. 183.309: + 109.934! 95,253
” Langfristede forpligtelser 57 . 422.302. | | 398.941 | 289.120 ; 275,593
Prioritetsgæld i gg" 7 1156) 0: 0
. Kreditinstitutter 7 4 367.194! ' 408.439 ; 2B2,436 215.573
15 "Igangværende, arbejder DT 217.950, i; 278.753 ; 183.622" 248.588
18 Hensatte forpligtelser” 24121  ' : 21,775: 15.126
Leveranidørgæld. E 432.513 ; ; 238.162" 317.942
É Gæld til tåttervirksbmheder 7 ” ' f 118.881 i: 133.162
å i [Gæld til dssocierede virksomheder 42 ; ! 42 i 69
skyldig selskåbsskat ” 5.873 i ' 663 - 0
- Anden gæld ; 335.646 ' 155.333. 176.077
Kortfristede forpligtelser 1.384.329 . 1.000.914' 1.106.537
! ! ; f ;
Forpligtelser i alt i [ 1,806,631 ; 1.280,034/ — 1.382.130
É ; ! N : i i !
Egenkapital og forpligtelser i alt 3.157.329 3.215.334 2.226.748; — 2.170.354
7 7 = , —
N. ” Noter uden henvisning” » v n i ' i
sg Retnskabsmæssige skøn og vurderinger f i j
2Y "Nye regnskabsstandarder og fortolkninger, ; ' ; K !
3. Segmentoplysninger W ” ' j i ;
"19 Kredit-, refite=; valutarisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter ] | i

20 Eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser

NV

 

 

21 Transaktioner med nærtstående parter w Å v ; ' ;

N

100Z0T4E0GS N629 39

N
v

i

 

 

62

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB

Note (tkr.) 2008/2009 2007/2008 2008/2009 2007/2008
Driftens likviditetsvirkning ?

Resultat før renter 223.815 301.101 182.736 187.337

Resultat i dattervirksomheder og associerede virksomheder ” 797.585 -31.978

Af- og nedskrivninger 165.194 149.860 . . 76.321 69.924

e2 Øvrige reguleringer . 14,796 -43.614. . — 3,509 -20.503

23 Ændring i driftskapital 129.290. 22,237” 5.489 76.644
Pengestrømme fra drift før finansielle poster og skat 503.434 429.584 ” 170.470 281.424
Renteindbetalinger 4.287" 6.817 4.847 1.299
Renteudbetalinger 19.757 -27.826 —— X-11,232 11.527
Pengestrømme fra ordinær drift 148B7.964 408.575 164.085 271.196
Betalte selskabsskatter -23,443 -18.363 2306 -2.293
Pengestrømme fra driftsaktiviteter 464.521 390.212 . 166.291. 268.903

W
Investeringens likviditetsvirkning EN . |. ;

25 Investering i dattervirksomheder i ON . 0 -9.434. -54.378 , -65.655
Investering i materielle aktiver " 333.071 -367,157'  -161.090 75.811
Investering i immaterielle aktiver 309. -148 å 0. -5,344
Investering i andre langfristede aktiver 0 -2.438 ; oa 0
Salg af materielle aktiver 34,768 58.661: - FT i 21.403, 33.083
Lån til dattervirksomheder -2.262 -27.376
Lån til associerede virksomheder -48 850" | 10 ; Q
Udbytter fra dattervircksomheder og associerede virksomheder 27.351 2.978" ; 118.254: 31.978
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter . 271.039 -316.688 ' -78.073' -109.125
Finansieringens likviditetsvirkning KE SÅ i i
Afdrag og nedbringelse af langfristede forpligtelser |. "876 -7.331 må 107 -5.115
Betalt udbytte 9,930 -9.930: 4 -9,930, -9,930
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter 10.806" 17261: | -10.037. -15.045
Årets ændring i likviditeten ” 182.676 56.263 : 178.181 144.733
Likviditet prima 304277: 160.5407 768.919 -74.814
Årets ændring i likviditeten 182.676 56.263! … ” 78.181" 144.733

TTT
24. Likviditet ultimo 78.399 "104.277 : 148.100 | 69.919

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

er AV.
, NU

ø "Aktiekapital N

A-aktier B-aktier

” N V
42.600 N

,

2,700

(tkr.)

”

Egenkapital 1/10 2007

”

Egenkapitalbevægelser i 2007/2008
Valutakursregulerinig af udenlandske
virksomheder . ' . sd
Tilbageførsel df dagsværdireguléringer af
afledte finansielle instrumenter, overført
Al fesultatopgørélsen (finansielle poster, netto)
N.

 

… Pagsværdireguleringer af afledte

finansielle instrumenter
N ettogevinster/- tab indregnet direkte på

- egenkapitalen
Årets Fesultat ekskl. minoritetsaktionærer

Totalindkomst i ialt

' Udbetalt udbyttån
Udbytte, egne aktier» sv

Egenkapitalbevægelse 2007/2008 i alt

     

742.600

 

W,

 

42.500

ve v
Minoritetsåndel af egenkapital
UA

Bo NET

eo | ! i
.:Egenkapital 30/9 2008

j

|

i

Egenkapitalbevægelseri i 2008/2009

. Valutakursregulering af udenlandske,
7 !

< virksomheder / N
vrrilbageførsel af dagsværdireguleringer av
"aflédte finansielle instrufnenter, overført N.
til resultåtopgørelsen, (finansielle poster, netto)

Dagsværdifeguleringer af afledte
finarisitlle instråmenter N N.

kat af egelikapitalbevægelser .
Nettogeyinstei/-tab indregnet direkte på NV

 

. egenkapitalen X
Årets resultat eksklåminoritetsaktionærer
7 7

Totalindkomst i alt N
Udbetalt udbytte NG

” Udbytte, egne aktier
Egenkapitalbevægelser i 2008/2009 i alt

ør

 

N
N

Egenkapital, aktionærer i Per Aarsleff A/S

W. Minoritetsandel af egenkapital

V
N

NW

Egenkapital 30/9 2009

 

 

N N
N
Reserve for
valdtakurs-
regulering

4.565

Reserve for
sikrings- .
trans="

N .
X aktioner

N 383

  

   

-3.329

1.236

1.236

-46.655

0

0

-294 |

  

Overført
resultat

I
i

i
|

 

989.635 10

[199.688/
[199.701

| i
942
200.643

i ! l
|

1687 | 1.190.278

687

i

i j
-687

! i
t Ki
! l
! j
I i
i f
i

1 |

11.134 |

i
i

| -486
i ;

i
-1.173

Foreslået
udbytte

1.190.278

63

lalt

872. 1.049,979

-3.316

393
-687

-3.610
210.560
206.950

-10.872

942
197.020

10.872

10.872

"10.872
0

10.872

4.640

10.872

46.708

0
10.872
10.872
-10.872

-53
147.284
147.231

942
148.173

0

1.338.451 10.872

1.246.999

1.251.639

839

"2.459
1.134

-47.194
158.156
110.962

-10.872
942
101.032

1.348.031
2,667

1.350.698

 

 

64

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

Reserve for

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

sikrings-
Aktiekapital trans- Overført — Foreslået

(tkr.) A-aktier B-aktier aktioner resultat udbytte Ialt
Egenkapital 1/10 2007 2.700 42.600 -393 603.195 10.872 658.974
Egenkapitalbevægelser i 2007/2008
Tilbageførsel af dagsværdireguleringer af

afledte finansielle instrumenter, overført

til resultatopgørelsen (finansielle poster, netto) 393 393
Kursregulering vedrørende afledte

finansielle instrumenter -687 -687
Nettogevinster/-tab indregnet direkte på

egenkapitalen 0 0 294 0 Q -294
Årets resultat 128.602 10.878 139.474
Totalindkomst i alt 0 0 -294 128.602 10.872 139.180
Udbetalt udbytte -10.872 -10.872
Udbytte, egne aktier 942 942
Egenkapitalbevægelser i 2007/2008 i alt 0 0 -294 129.544 0 129.250
Egenkapital 30/9 2008 2.700 42.600 "687 732.739 10.872 788.294
Egenkapitalbevægelser i 2008/2009
Tilbageførsel af dagsværdireguleringer af

afledte finansielle instrumenter, overført

til resultatopgørelsen (finansielle poster, netto) 839 839
Kursregulering vedrørende afledte

finansielle instrumenter -2.459 -2.459
Skat af egenkapitalbevægelser 1,134 1.134
Nettogevinster/-tab indregnet direkte på

egenkapitalen 0 0 -486 0 0 -486
Årets resultat 148.034 10.872 158.906
Totalindkomst i alt 0 0 -486 148.034 10.872 158.420
Udbetalt udbytte -10.872 -10.872
Udbytte, egne aktier 942 942
Egenkapitalbevægelser i 2008/2009 i alt 0 0 486 148.976 0 148.490
Egenkapital 30/9 2009 2.700 42.600 "1.173 881.715 10.872 336.714

 

Der er ingen reserver i egenkapitalen, som er underlagt bindinger eller restriktioner. I overført resultat er indeholdt overkurs ved emission på

tkr. 177.835.

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

 

 

OVERSIGT OVER NOTER

 

 

 

 

 

 
    

 

   
 

N NV
, N
sv N
Note Eg i Es Side
1 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger , 66
2. Nye regnskabsstandarder og -fortolknifiger 67
3 Segmentoplysninger” TT 68
4 Nettoomsætning | Bed 69
5 Af-og nedskrivninger We 69

5 Perspnåleomkostninger s 69

7 "Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer 70

8 Andre driftsindtægter og "omkostninger s 70

5 — gg Finansielle indtægter og omkostninger, . V ] 70
10  Selskabsskat ' 1 ! ! 71
1X Resultat pr. aktie se i, då I ! 72
SIN Immaterielle og materielle aktiver | dl . « ; i | 73
13" Kapitalandele i i dattervirksomheder og associerede 'e virksomheder i j ! 75
14 Varebeholdninger od oe , Fag ! | | 77
15 Igangværende arbejder" . ] i l 77
15 Tilgodehavender TT V | ) l / 77
iv i | I j 78
18 Hensatte forpligtelser " i i | ! 78
la, Kredit”, rénte= "Valutarisiko samt anvendelse af. finansielle instøumenter | ) ! 79
Eventualførpligtelser, og andre økonomiske forpligtelser" o ! l ! 86
Poll | i] 87
i fj ! 88
' |] ! 88
i ! 88
8g

v ATransaktioner med nærtstående parter
Pe. Øvrige reguleringer - Pångestrømsopgørelse |
23 Ændting i driftskapital + 7 Pengéstrømsopgørelse

24 Likviditet - Perigestrømsopgørelse
25 Investering i i dattervirksomheder”

  
 

 

 

1002854 0gSN6294

 

 

 

 

66

 

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note

 

1

NOTER

Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Skønsmæssig usikkerhed

Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser forudsætter skøn over fremtidige begivenheder. De anvendte skøn er
baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige, idet der kan opstå uventede
begivenheder eller omstændigheder, som ændrer grundlaget for anvendte forudsætninger.

Aarsleff er underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra de foretagne skøn. Særlige risici for Aarsleff-
koncernen er omtalt i ledelsesberetningen under afsnittet Vurdering af risici på side 32. De væsentligste regnskabsmæssige skøn i årsrapporten for
2008/2009 er beskrevet nedenfor.

Entreprisekontrakter

En væsentlig forudsætning for anvendelsen af produktionsprincippet er, at de enkelte entreprisers indtægter og omkostninger kan estimeres påli-
deligt. Forventede indtægter og omkostninger på en entreprisekontrakt kan dog ændre sig, efterhånden som entreprisen udføres, og usikkerheder
afklares. Tilsvarende kan der under entreprisens udførelse ske ændringer til kontrakten, ligesom forudsætninger for kontraktens udførelse kan
vise sig ikke at være opfyldt.

Aarsleffs interne forretningsprocesser, økonomistyring og beregningsværktøjer understøtter sammen med projektledelsens viden og erfaringer, at
igangværende arbejder kan måles pålideligt i overensstemmelse med produktionsprincippet.

Nedskrivningstest
I forbindelse med test af nedskrivningsbehov for goodwill og andre langfristede aktiver, der testes for nedskrivningsbehov, anvendes ved beregnin-
gerne en række forudsætninger.

Skøn over fremtidige forventede nettopengestrømme baseres på budgetter og forretningsplaner for de kommende 3-5 år og fremskrivninger for
efterfølgende år. Væsentlige parametre er omsætningsudvikling, overskudsgrad, fremtidige geninvesteringer og vækst samt den anvendte gennem-
snitlige kapitalomkostning. Den internationale finanskrise øger usikkerheden omkring de anvendte forudsætninger.

Nedskrivningstest af goodwill er nærmere beskrevet i note 12.

Udskudte skatteaktiver
Aarsleff indregner udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, såfremt det vurderes, at
der foreligger overbevisende dokumentation for, at skatteaktiverne kan udnyttes inden for en overskuelig fremtid.

Vurderingen baseres på budgetter og forretningsplaner for de kommende 3 år, herunder planlagte forretningsmæssige tiltag, der er udarbejdet
under skyldig hensyntagen til faktiske realiserede resultater.

Entreprisedebitorer

Som beskrevet i note 16 anvender Aarsleff individuelle skøn ved vurderingen af behov for nedskrivning på tilgodehavender. Aarsleffs processer før
styring af kreditrisiko sikrer, at der løbende sker en vurdering af kreditrammer og eventuelt behov for sikkerhedsstillelse. Den internationale kredit-
krise øger dog risikoen for, at der kan opstå tab på tilgodehavender, og der er ved vurderingen af nedskrivningsbehovet taget hensyn hertil.

Garantiforpligtelser

Vurderingen af garantiforpligtelser for afsluttede entreprisearbejder er baseret på historiske erfaringer med tilsvarende arbejder. Aarsleff anven-
der løbende nye metoder og teknologier i forbindelse med udførelsen af entreprisekontrakter, I sådanne tilfælde inddrages konkrete vurderinger af,
i hvilket omfang der kan forventes garantiforpligtelser.

Eventualforpligtelser og retssager

Som led i entreprenørforretningen sker det, at Aarsleff bliver part i tvister og retssager. I sådanne tilfælde vurderes det, i hvilket omfang sagerne
kan medføre forpligtelser for Aarsleff og sandsynligheden herfor. Vurderingerne baserer sig på tilgængelig information og juridiske vurderinger fra
rådgivere. Det kan være vanskeligt at skønne over det endelige udfald, som i sagens natur kan afvige fra Aarsleffs vurderinger.

Vurderinger som led i anvendelsen af regnskabspraksis
Som led i anvendelsen af koncernens regnskabspraksis foretages vurderinger ud over regnskabsmæssige skøn, som kan have væsentlig betydning
for de i årsregnskabet indregnede beløb. Dette gælder for leasingaftaler og joint venture-aftaler.

Leasingaftaler

Aarsleff har indgået leasingaftaler primært vedrørende kørende materiel, hvor den regnskabsmæssige behandling afhænger af leasingaftalernes
klassifikation. Leasingaftalerne er indgået på sædvanlige markedsvilkår og er regnskabsmæssigt klassificeret som operationel leasing, bl.a. som
følge af at leasingperioderne er væsentligt kortere end materiellets levetid.

Joint ventures

Aarsleff har kapitalandele i en række joint ventures herunder konsortier og arbejdsfællesskaber, hvor den regnskabsmæssige behandling er afhæn-
gig af klassifikationen af det enkelte joint venture, I koncernregnskabet er alle joint ventures klassificeret som fælles kontrollerede aktiviteter.
Dette gælder også i moderselskabet, bortset fra at det koncerninterne joint venture Aarsleff Rail A/S her er klassificeret som en fælles kontrolleret
virksomhed, hvilket har den konsekvens, at kapitalandelen måles til kostpris.

 

 

 

 

67

 

 

 

, IX

2 Nyeregnskabsstandarder og fortolkninger .

 

I årsrapporten for 2008/2009 har Per Aarsleff A/S anvendt alle nye og ændrede standarder samt fortolkninger, som er trådt i kraft og godkendt af EU
med virkning for indeværende regnskabsperiode. . LON,

Der er tale om føljende standarder og fortolkninger:

IFRIC 12 "Service Concession Arrangements”

Fortolkningen omhandler regler om overtagelse af infrastrukturaktiver fra det offentlige. Fortolkhingen har ikke haft betydning for køncernens
. egenkapital og resultat. ,

IFRIC 13 ”Castomer Loyalty Programmes"

Fortølkningen omhandler kundeloyalitetåprogrammer. Fortolkningen har ikke haft betydning for koncernens egenkapital o og resultat.

. IFRIC 16 ”Afdækning af udenlandsk enhed” ' ” ig
<.. Vedrører den regnskabsmæssige behandling af en afdækning af valutarisikoen i en udenlaridsk enhed. | Fortolkninigen har ikke haft betydning for
», koncernens egenkapital og resultat. 7 . . . i i !

De se ” ! i

"Følgende standarder og fortolknjøgere er r vedtaget af IASB og godkendt af EU, men er endnu ikke trådti i kraft og derfor endnu ikke implementeret:

IFRS 8 "&egmentoplysninger”
. Standarder medfører, at segmentoplysningerne fremover skal gives ud fra virksomhedens ledelsesrapportering. Standarden forventes ikke at
"medføre væsentlige ændringer for koncernens segmentrapportering, . ; i

  

IAS 1 ”Prægent n af årsrapporter" ” ”
Standardén giver mulighed for at præsentere en ny resultåtopgørelse. samt indeholder krav om præsentation afen totalindkomstopgørelse. Ud
WA. over Tændrede muligheder og krav til præsentationen medfører ændringen i ingen betydning for koncernens egenkapitål og resultat.

AS 23 "Lånebmkostninger" i l
Æbdringen medfører krav om aktivering af låneomkostninger. på kvalificerende aktiver. Eftersom ændringen skal implementeres fremadrettet fra
”reghskabsåret 2009/2010, forventes "ændringen først at få virkhing påde eventuelle anlægsaktiver, der igangsættes eller produceres fra og med
-”fegnskabsåret 2009/2010. ” i i / i

IAS 27" ”Koncerntegnskabér 0 og d modervirksomheders regnskaber” i

Ændringen medfører, at såfremt virksomheden erhverver eller afhænder ejerandele i en dattervirksomhed uden at/miste kontrol, så skal forskellen
mellem købssummen henholdsvis salgssummen og den regnskabsmæssige værdi heraf vises som en egenkapitaltransaktion, Anvendelsen af den
ændrede standard forventes ikke at få væsentlig indvirkning på årsrapporten for det kommende regnskabsår, i

IAS 32 "Oplysninger vedrørende finansielle instrumenter” ; ; ' i
Vedrører den regnskabsmæssige behandling af finansielle instrumenter, der kan kræves indløst. Anvendelsen af den ændrede standard forventes
ikke at få væsentlig indvirkning på årsrapporten for det kommende regnskabsår. i ! i

  
   

IFRS 2 ”Aktiebaseret efterlædgelse"
Beliandlér sondringen mellem optjeningsbetingelser og restriktioner og den regnskabsmæssige ”behaniting af annulleringer. Da koncernen pt. ikke
”anvender aktiebageret vederlæggelse, forventes standarden ikke at få væsentlig indvirkning på årsrapporten for det kommende regnskabsår.

ÉRS 3 ”virksomhedssammenslutninger" N ! i i

" Ændringen til IERS 3 indeholder regler om opgørelse af vederlaget for den overtagne virksomhed, opgørelse af/goodwill, samt at eksisterende
relationer mellem. køber og den overtagne virksomhed nu også skal dagsværdiansættes. Endvidere indeholder standarden ændringer inden for
indregning og måling af identificerbare aktiver og forpligtelser samt nye og flere oplysningskrav. Anvendelse af den ændrede standard vil ikke få

væsentlig indvirkning på årsrapporten for det: kommende regnskabsår. i i |

IFRIC 15 ”Agreements for the construction of Real Estate" ” v !

Fortolkningen omhandler reglerne for, hvornår produktionskriteriet kan anvendes ved opførelse affast ejendom, Fortolkningen forventes ikke at få
betydning. N wW. i . . | j

V i V N i i

 

Endvidere har IASB istedt følgende ændringer til standarder og nye fortolkningsbidrag, der endnu ikke er, godkendt af EU på balancedagen:
” N N ! j ;

IAS 39 "Finansielle instrumenter” KN N '

Ændringen angiver, at det ikke er muligt at lade tidsværdien af en option afspejle den afdækkede risiko, og' at det kun er muligt at afdække infla-

tionselementet i en finansiel pøst idet omfang, det er kontraktligt fastlagt. Anvendelsen af; den ændrede standard forventes ikke at få væsentlig
N indvirkning på årsrapporten for. det kommende regnskabsår. W i

NERS 7 "Finansielle instrumenter. Splysninger og præsentåtion" ny N f i !

Medfører ændrede oplysningskrav omkring dagsværdier af finansielle instrumenter og likviditetsrisiko, Anvendelseri af den ændrede standard

forventes ikke at få væsentlig indvirkning på årsrapporten for det kommende regnskåbsår. ki !

mr . v | | :
V IFRIC i7 ”Udlodning af andet end kontanter” n :
» Medfører at udbytte, som udløddes i andet end kontanter, skal måles til ångsvænd, Fortølkningen forventes ikke at få betydning.
IERIC 18 "ovérdragelse af aktiver fra kunder" W er '
Vedrører den regnskabsmæssige behandling af overdragelse af anlægsaktiver fra kunder. Fortolkningen forventes ikke at få betydning.

i

 

 

 

10020314

 

 

68

 

 

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note

(mio.)

 

3

NOTER

Segmentoplysninger

Nedenstående oversigt viser koncernens tre forretningsområder: Anlæg, Rørteknik og Fundering. Oplysningerne i oversigten omfatter
moderselskabets afdelinger, samtlige datterselskaber samt joint venture-andele. Associerede virksomheder er vist særskilt.

Samtlige direkte henførbare indtægter og omkostninger er allokeret til de respektive forretningsområder. Da områderne understøttes
af stabs- og fællesfunktioner i moderselskabet omfattende koncernledelse, administration, Projektudvikling & Design og it-support, er
omkostninger ved disse funktioner allokeret til områderne på basis af det træk, disse øver på stabs- og fællesfunktionerne.

Egenkapitalen er opgjort som værdien af materielle aktiver, dattervirksomheder, goodwill med videre samt en allokering af øvrige aktiver
og forpligtelser. Anlægsinvesteringer omfatter materielle og immaterielle tilgange inklusive tilgange vedrørende virksomhedssammen-

slutninger.

Segmentaktiverne omfatter koncernens samlede aktiver fratrukket tilgodehavende selskabsskat, udskudte skatteaktiver og likvide
beholdninger. Segmentforpligtelser omfatter koncernens samlede forpligtelser fratrukket prioritetsgæld, kreditinstitutter, skyldig

selskabsskat og udskudt skat.

 

 

 

    

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiviteter Anlæg Rørteknik Fundering Koncern i alt
Primært segment 2008/2009 2007/2008 2008/2009 2007/2008 2008/2009 2007/2008 2008/2009 2007/2008
Segmentomsætning : 3.054 ; 3.378" 975! 915, W … 960' 11647  ,4.990” 5,457
Intern omsætning il ; -64 ; 72" 15! -53 . -40 j -5 | -119; -130
Nettoomsætning 2.990 3.306 |, 961! 862 |; "920" 1159377 48714 5.327
Heraf udført i udlandet I i Be5, 419 595 | 489" 596 6891/1716; 1.597
Resultat af primær drift i ! 130: 167: 34. 8" 46 130 ! 210. 289
Resultat i associerede ! ; : : : i | i i;
virksomheder i 14 12 i : 14! 12
Resultat før renter f 130: 167: . 48" 4: 45: 130 ; i BPA 301
Finansielle poster, netto ! ; ; ; ” ; i 16 ; -21
Resultat før skat Og | |. . : | pgg: 280
Segmentaktiver 1,133: 1.305 695: 666 871: 924" 2,699" 2.895
Anlægsinvesteringer 146! 79; 55: ED 797" 178' Rag" 317
Af- og nedskrivninger j 72" 63 : 32) 39 i To 62" 567 150
Kapitalandele i ' i ; , ; W
associerede virksomheder i ; ' 83! 99" 3 É 99
Goodwill Al 33: 33 iD 1: i 41! 41
Egenkapital ultimo j 565 | 471: 391) 357 Wi” 1851, — 1.252
Segmentforpligtelser 538 | 748 PGA |; 234! 220 | 1.065” 1.202
Antal ansatte: Fk ; ; ! ; i
14-dages lønnede 1410! 1.494 | 314! 275: 7” 4P29i 439 ; 2.153! 2,209
Ingeniører, teknikere og ; Eg ; ; ; i ” T j ; :
administrativt personale 5607 517; 268 | asp I NT 2367 198! — 1.064! 972
Ialt 1370! 2.011; 582 533” 665: 637 3,217" 3.181
Geografisk Danmark Udland Koncern i alt
Sekundært segment 2008/2009 2007/2008 2008/2009 2007/2008 2008/2009 2007/2008
Nettoomsætning UV GBBB 3.730! — 1.716: 1.597 >” 4.871! 5.327
Segmentaktiver SP nggli — 2.001 708. 8947 2,699; —— 2.895
Anlægsinvesteringer ' 170 177: 108 | 140 | HE: ; 317

 

Segmentaktiver og anlægsinvesteringer i udlandet omfatter dattervirksomheder og joint ventures i udlandet.

 

 

 

69

 

 

KONCERN MODERSELSKAB

” |.
v =

Note (tkr.) 2008/2009  -:2007/2008 " 2008/2009 — 2007/2008
|

i

 

4 Nettoomsætning - ” sal EN i
o ” i BUN É ;
i i IN TT 147.660" N 169.951 : 0! 0

 

 

. Salg af varer Wad ' i
Indtægt fra entreprisekontrakter 4.723.813" 5,157.484' 2.826.008; — 3.147.278
Talt Tu se 000,0 ,4:871473. 5.327.435. 2.826.008' — 3.147,278

' ” PR k NV | ;

5 Af-og nedskrivninger .
id N

Af- og nedskrivning, immaterielle aktiver i 26175 84700. 1.549! 1.098

162.507; 141.390! 0. 74.772i 68,826

.” Afskrivning, materielle aktiver
165.124! ” . 149.860 76.321 69.924

alt

” Af- og nedskrivninger indgår i resultatopgørelsen således:

143.6891 124.493 ; 63.552

 

… ' » Produktionsomkostninger . x ED
Administrations- og salgsomkøstninger ' . 7 ; "21.272 | i 25.204 i i i 6.209
' 4 16353 1 (7163! 4 163: 163

i

Andre driftsindtægter og -omkostninger
-… Talt i i

 

165.124: ; 149.860; / 76.321; 69.924

1.280.333 | + 1260790" — 679.221! 663,494
81440! | 977850'! 37.894; 35.928
; 50.299. ; (49,371 15.910; 16.290

1.412.072! ' 1.388.011; 732.955 715.712

6 Personaleomkostuinger
Lønninger og vederlag
ON Pensionssikring '
i ) ”Andre udgifter, social sikring med videre
7 salt v

  

Heraf udgør: |; i er i : i

Bestyrelseshonorar 1859]  ; 1.928! 1.859 | 1.926

, | 6.507; | 5,538 | 6.507 | 5,533

 

 

 

 

 

 

Gage; direktion ! el ' ;
lalt) j De ; ! 8.366:  ! 7.459 8.366 | 7.459
| Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 3.217 i 3,181 ' 1.375 i 1.396
z , . E X ” ” ! ! |
. NV nn ; j i l
NV i N j | i
N : i :
s i fj |
| i; !
A ! i i
» N i i H
i ! ;
! i j
N N s j i i
N NL |. i
N v W i i
N i i .
N i i
i i i
N Nn N, n i i
N N w i :

 

1002014HogSN62943

N

 

70

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
Note (tkr.) 2008/2009 2007/2008 2008/2009 2007/2008
7. Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
PricewaterhouseCoopers 4.169 2.974 1.973" 1.761
Andre revisorer 1.447 1.077 252 0
Ialt 5.616 4,051 P.2PB5 1.761
Honorar til PricewaterhouseCoopers kan specificeres således:
Lovpligtig revision 2.123 1.814, 854 854
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 228 85 108 14
Skatterådgivning 911 619 633 619
Andre ydelser 907. ASE - . 476 274
lalt 4.169 2.974 1.973 1.761
Honorar til andre revisorer kan specificeres således:
Lovpligtig revision 874 8865" 0! Q
Skatterådgivning 338 42 P52 | 0
Andre ydelser 235 149 0: 0
lalt 1.447 1.077 52. 0
8 Andre driftsindtægter og -omkostninger '
Andre driftsindtægter 1.612 8.910 306: 667
Andre driftsomkostninger -2.218. -Ble. -387 "163
lalt -606 8.098 . -81 504
Fortjeneste ved salg af grund indgår med 0 6.746 ; . 0
9 Finansielle indtægter og omkostninger £ '
Valutakursgevinst, netto 1.681. 0 : 0 0
Obligationsrenter 51" 50" 0" 0
Renter vedrørende dattervirksomheder i 3.622" 419
Renter vedrørende associerede virksomheder 592 731 … 592, 515
Andre renteindtægter 1.963: 6.036 . ” 633" 365
Finansielle indtægter 4.287" 6.817" 4.847" 1.299
Kurstab på andre finansielle aktiver 18 35" O 0
Valutakurstab, netto 0. 2.141 413: 788
Prioritetsrenter 6.218. 6.406 4.719" 4,850
Renter vedrørende dattervirksomheder . 284: 842
Andre renteomkostninger 13,521, 19,244 5816 5.047
Finansielle omkostninger 19.757" 27.826 11.232 11.527
Finansielle poster, netto -15,470 -21.009 ”6.385 -10.228

 

 

 

 

71

 

KONCERN MODERSELSKAB

 

    

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

se V W
Note (tkr)) se TT N 2008/2009 — 2007/2008
we N
10 Selskabsskat i ur :
… Årets samlede skat kan opdeles således: TON i i
Skat af årets resultat” o 5 21 N 68.842 | 17.445; 37.535
Skat af egenkåpifalbevægelser sd EN 134] oi -1.134: a
Ialt 7 i ET Bl. 0771. 69842 | 16.311 | 37.635
” BÆR … i 5 v NI i
 Arét af årets resultat kan opdeles således: ” TT MW AN IN ;
" Aktuel skat' 39.161)” 20.625; ”. -2,817 | -8.757
Årets régulering af udskudt skat og udskudt skatteåktiv " 13.050 » ON. 49217! 1 20.262 ; 46.392
Jalt NT 52,211: 768.842: / 17.445 | 37.635
… Skat af årets resultat kan forklares s således: DN Le ; i i . |
”Beregnet 25 % skat af resultat før skat | ON 5 52.087 i ! 70.023! "44,088 i 44.278
Skatteeffekt af: pag ' ” og " bol be: |
”X. Udenlandskindkomst/” / : -2434; !  |l8g! '  -2.434 | 189
. ? : i ; id
Afvigelser vetlrørerle dattervirksomheder ; 6.044 i f 1.056; ,  -22. 444; | -8.508
UT i 3.420] !  -3.102 i 1.699 ; 0
dl ” i -506 i ! 349 | / 506 : 349
440!) 11.327! 440; 1.327
se 52211; ; 69.842 17.445 ; 37.635
FN if] i i
Udskudt skat " i i i 2 !
i W ' i f .
Udskudt skat 1/10 ” 171804; / 97.231; 95.253 | 43.743
Overført fra aktuel skat. 13.015f  ; 25,356: 459 4,083
j wo TÅ] i od
Investering i dattervirksomhed j i j | ' 0: 1.350
Årets udskudte skat indregnet i årets resultat , | 13.050!  j|| 49,217: 14.222 : 46.077
Udskudt skat30/9  ; N ; ! 197.869! | 171.804: 109.934 ; 95,253
7 ” EN i i [i] | i ;
w Der indregåes således; v v ; ' pi ' | | .
Uiiskudt Skat (aktiv) n i | Tge4l; ; -11. 505 | 0 0
< Udskidt skat (forpligtelse) N i | 205.793] ! 183. 309 ; 109,934 i 95,253
Talt ml N N ! : 197.869; 171/804: 109.934 ; 95,253
Udskidfe skattåbktiver vedrører skattåmæssigt Arémførselsberettigede ! IO ! | . '
underskud, der forventes udnyttet inden for 3 år fra balancedagen. i I gø l ! ' ;
all NZ : i j i i
N ' AG N i j ! ] : .
Udskudt skat vedrører: W N i i ii i
Immaterielle aktiver W. i N N i 14, 501: f 3.508 | i 1.225 9
N W i N VW i i ;
Materielle aktiver W ” N N i 44, 72 | f 34, 686 | 20.488 : 17.822
Igangværende arbejder n N NV i 160. 585 | 174. 964 | i 88.482 111,898
Øvrige kortfristede aktiver 7 W. N N ; 170| | | -249 | -251 -158
” SE A w i j i i
v Hensatte forpligtelser mm EN N N il 898 | j j 154 . 0: 0
W Anden gæld DON He N [ol 835 | ÉÉ… 0; 0
”Fremførselsberettigede skatteniæssige underskud DW. DN Dug, 924 | i -41.,260 i 0? -34,318
Udskudt skat 30/9 in NU N 1 197.869]  / 171.804: 109.934 | 95,253
AN Udskudt skat, der forventes indfriet inden for 12 måneder 1 119.253; ?. 123.660! 84,412 | 60.594
N N i i
V N » N « !
N N ” f
S v s ,
K N N ”
= mrs mg ; i
ZL4EOgSNG2944 ;

 

 

 

72

 

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
Note 2008/2009 2007/2008 2008/2009 2007/2008
11 Resultat pr. aktie ”

Årets resultat ekskl. minoritetsaktionær (tkr.) 158.156 210.560 158.906 139.474
Gennemsnitligt antal aktier (tusinde stk.) 2.265 2.265 2.265 2.265
Gennemsnitligt antal egne aktier (tusinde stk.) 196 1965 . 196. 196
Gennemsnitligt antal aktier i omløb (tusinde stk.) "2.069 2.069" 2.063 2.069
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt (tusinde stk.) OM 0 0” 0 0
Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb (tusinde stk.) 2,069" 2.069 2.069 2.069
Resultat pr. aktie a 20 kr. (aktuel) 76,4, 101,8 ' 5 76,8" 67,4
Resultat pr, aktie a 20 kr. (udvandet) N 76,4 101,8 76,8 67,4
Foreslået udbytte pr. aktie (kr.) 4,8: 4,8

NOTER

 

 

 

 

73

 

 

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (tkr.) v
N
12 Immaterielle og materielle aktiver N
mo Patenter ” . v Andre anlæg, Materielle
” i og andre AN Produktions- drifts- aktiver
RT immaterielle" Grunde og anlæg og materiel under
Koncern 30/9 2009 Goodwill aktiver . bygninger, . maskiner  oginventar opførelse
Kostpris 1/102008 — 82.054 — (18.848 449.440 NX 1.338.966 132.942 41.613
Valutakursreguleringer ” 366,7 W -200 -11.827 —  -41.29d. -3,958 -5,616
Åretstilgang - ” 0 0.7 118 577108 186. 642 ” 19.874 79.080
” Årets afgarig se dr -2 -19,109 W — -60,473 -8.924 -13.737
Overførsler v. En 0 0 76834 79.603 306 87.592
Kåstpris 30/9 2009 Ol - 81.688 18.764 483.897 1.503.496 140.240 13.748
. N AF- og nedskrivninger 1/10 2008 . ” . w 41.067 8.874 97,312. ii 597.854 1 82,027
””Valutakursreguleringer SE Pl NA -366 -1e2l -1.302 ' -15, 795 £ =1.901
Årets afskrivninger ' T ' 0 2.617 i4asg — f 134075 | 17.243
BEN . Afhændede aktiver i årets løb 0 2" -57 -54,779 -6.722
” Af- og nedskrivniriger 30/9 2009 "40.701 11.368 110.142  , 758.355 | 90.647
40.987 7.396 373.755 (| | 745.091 | 49.593 13.748
2 j j !
i Patenter |] JAndreanlæg, — Materielle
ad og andre Produktions- | ! drifts- aktiver
n ' immaterielle Grundeog / anlæg og i materiel under
. Moderselskab. 30/9 2nnå. i Goodwill aktiver bygninger ; maskiner! og inventar opførelse
Kostpris 1/10 2008 NT se 7.754 8,681 241225! 1670.734/ 39.350 11.270
Årets tilgang | i …. 0 0 42.706! — | 102.654 4.779 59.245
Årets afgang | : , 0 0 -19.212! i -90. 936 -1.657 -13.949
i i Kh so ! i |
Overførsler / i z 1 0 0 0 [ 53,000 a 753.000
Kostpris 30/9'2009 " 7.754 8.681 264.719 | 735.472 42.472 3.575
N Pie <Af- og nedskrivninger 1/10 2008 6,638 2.231 59.366 | 411.160 28.622
TS Årets afskrivninger” ” 0 1.549 7870 ! 62,576 4.326
N . Afhældede aktiver i årets løb NV W 0 0 i Q i -56:965 -1.155
Af og nedskrivninger 30/9 2009 N ' 7 6.638 3.780 67.236 i 416.771 31.793
TT ANES ØREE N. W / i !
Regnskabsmæssig værdi 30/92009 >» 1.116 4.901 197.483 / 318,7DL 10.679 3.575
L

 

N JOR | j

- w W !

Dereri 2008/2009 indtægtsført modtagne erståtningsbeløb vedrørende materielle aktiver fori ialt 237 tkr. mod 211 tkr. i 2007/2008. I
moderselskabet er der ikke modtaget erstatningsbeløb védrørende materielle aktiver i 2008/2009 og, 2007/2008.

l i

AX

Koncernen har fobpligtet sig til at investére i i materielle aktiver. Der henvises til omtale af Eventualforpligtelser og andre økonomiske

forpligtelser i note 20. PN N a i j !

 

 

 

 

 

 

 

 

74

 

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note (tkr.)

 

12 Immaterielle og materielle aktiver (fortsat)

NOTER

Goodwill
Af immaterielle aktiver er goodwill det eneste, der har ubestemmelig levetid.

Der er pr. 30/9 2009 foretaget værdiforringelsestest af goodwill, Nedskrivningstesten er foretaget på baggrund af den forretningsenhed
eller det segment, der repræsenterer det laveste niveau for pengestrømsfrembringende enheder, som goodwill ved erhvervelsen med
rimelig nøjagtighed har kunnet henføres til. For opkøbte aktiviteter og virksomheder, der ikke etableres som selvstændige enheder, men
integreres i eksisterende enheder, er det således ikke muligt at foretage nedskrivningstest på det enkelte opkøb. I koncernens interne
rapportering er den regnskabsmæssige værdi af goodwill i de enkelte pengestrømsfrembringende enheder henført til koncernens før-
retningssegmenter,

Ved nedskrivningstesten sammenholdes nutidsværdien af de forventede pengestrømme fra de pengestrømsfrembringende enheder med
de regnskabsmæssige værdier af nettoaktiverne. De forventede pengestrømme er baseret på budgetter for årene 2009/2010-2013/2014
udarbejdet og godkendt af ledelserne for de pengestrømsfrembringende enheder og prognoser for årene 2014/2015-2018/2019. Der
anvendes en ti-årig periode, da beslutningerne om opkøb træffes på baggrund af ti-årige prognoser. Ved testene er anvendt en forventet
vækst i pengestrømmene på 2-4 % (2007/2008: 3-5 %) og en tilbagediskonteringsfaktor på 8,2 % efter skat (2007/2008: 8,2 %).

Værdiforringelsestestene har ikke givet anledning til nedskrivning af goodwill til genindvindingsværdi.
Der er foretaget følsomhedsanalyser for at identificere den laveste vækst eller den største stigning i diskonteringsrenten for hver penge-
strømsfrembringende enhed, uden at det vil medføre et nedskrivningsbehov. Sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger

vurderes ikke at ville medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.

Værdiforringelsestestene har omfattet de pengestrømsfrembringende enheder Per Aarsleff A/S, Wicotec A/S og Centrum Pæle A/S. Der
henvises til note 3, Segmentoplysninger for fordeling af goodwill på segmenter.

 

 

 

 

75

 

 

 

 

   
 

    

 

 
  
 
  

 

 

 

 

   
  

 

 

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fm

v

 

01 4E09SN 62 946 SN

 

 

- N
7 ” AN N.
7 KN NL
V N »
N DN -
s SN
ve . / N.
Note (tkr.) se sv N N NV
12 Immaterielle og materielle aktiver (fortsat) ” W N ”

” ” Patenter No S Andre anlæg, Materielle
og andre, X… Produktions- drifts- aktiver
my …” immaterielle” Grunde o anlæg og materiel under

ng . sg g :
Koncern 30/9 2008 Goodwill aktiver — bygninger, maskiner og inventar opførelse
Kostpris 1/10 2007 79.926 713.221 419.437 N. 1.216.845 112.826 19.264
Valutakursreguleringer 7505. 79 -2.401 N 7230. 1.594 753
Tilgang ved virksomhedsovertagelse 2. 533 i 5,400 (ON N 400 N 417 0

” Årets tilgang Fe TT . N 17. 24, .

” Årets tilg . o 158 61.370 X… 217,296 4.928 119.321
Årets afgang NV sg no -56 -29,730— N 169.913 ] -9.951 -19.219
Overførsler KN " go 46 764 ) 74.568 | 3.128 -78.506

< Kostpris 30/9 2008 ' . 82,054 18.848 ,449,440 — £1:338.966 | 132,942 41.613
” ”» X NS em ” Pal | | i
Af. .og nedskrivninger 1/10 20077 … 35,223 6.342 93.953 1 692,499  / 73.495
… Valutakursreguleringer For . N -135 41 se — 379 -1:420 f 497
Tr Årets af- dg. nedskrivninger se 5.979 2,491" 12,926 i 112.769 15.695
”Afhændede åktiveri årets løb V do vo -9.188  / -105.994 ) -7.660
Af- og nedskrivninger 30/9 2008 141067 8,874 97.312 f 697.854 ! 82.027
orm Æ 7
ON v l / |
40.987" 9.974 352.128 !' 641112 / 50.915 41.613
Pal i ! 7
. I ! f ]
i oo Å Patenter i | fAndreanlæg, — Materielle
. ” | og andre Produktions- / j drifts- aktiver
” Å Å BON i immaterielle — Grunde og anlæg og/ materiel under
Moderselskab 30/9 2008 b- Goodwill aktiver bygninger | maskiner! - og inventar opførelse
Kostpris 1/10 2007 ! . " 7.754 3.337 259.181 ! i 709.259 32.722 6.681
Valutakursreguleringer se io Q O ! | 3.444 0 0
Årets tilgang | / | 10 5.400 12.475 41.518 5.205 72.200
Årets afgang / / N i 0 -56 -23,431 ! 126.121 -1.222 -15.444
W O,… overførsler / / N 0 0 D 4; 49.522 2.645 -52,167
) < N w 7.754 8.681 241225 | 670.734 39,350 11.270
s mo Å NS v / i i l
S ; | j
N AF og [nedskrivninger 1/10 2007 x £ 6.638 1,133 60.433 i 426.782 25.650
X j ! |
Vajutakursreguleringer N NS j 0 0 / 0 i; 748 0
Årets afskrivhinger N W 0 1.098 7.277 i 58.110 3.439
WS N " N N i i
Afhændede aktiver i årets løb N vs 0 0 -81344 | —— -72,984 487 |
…. Af” og nedskrivninger 30/9 2008 JON 6.638 2.231 59,366 ; 411.160 28.622
V Nr NV l j l
V H ' I
Regnskabsmæssig værdi 30/9 2008 N 1.116 6.450 181,859/ 259.574 10.728 11.270
N . ” N. dl ” N. N | f !
N V NN i j i
N N f É i
N N | ! i
v N. i f i
. . N V f | i
NV, DN V i !
N N x n v ! i
NV N DN. N < v jf f
A n N AOF !
” v w MÅ i
' X ” DK v | !
; N X . A, ! ; !
Sv v Av | i
N . N N !
DN ” i
N. N 7
N N. ' W W

 

 

 

76

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note

(€kr.)

 

13

NOTER

 

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder

Hovedtal for væsentlige associerede virksomheder.
Koncernen har følgende væsentlige kapitalandele i associerede virksomheder i segmentet Rørteknik:

 

Koncern Omsætning — Årets resultat Aktiver Forpligtelser
30/9 2009
Rørteknik 302.986 13,679  152,408 69.003
30/9 2008
Rørteknik 306.651 12.406 153.189 53.897

De væsentligste associerede virksomheder er Insituform Rohrsanierungstechniken GmbH (ejerandel 50 %), PAA International
Engineering Corp. (ejerandel 50 %), Insituform Linings Plc. (ejerandel 25 %) og Arpipe Holding A/S (ejerandel 35 %). Alle selskaber er

 

 

 

unoterede.
30/9 2009 30/9 2008
Kapitalandele i Kapitalandele i
Moderselskab dattervirksomheder dattervirksomheder
Kostpris 1/10 388.339 262.684
Årets tilgang 54,378 65.655
Årets afgang 0 0
Kostypris 30/9 382.717 398.339
Regnskabsmæssig værdi 30/9 382.717 328.339

 

I posten Resultat i associerede virksomheder i moderselskabet indgår der i 2008/2009 en nedskrivning af kapitalandele i associerede

virksomheder på 20.558 tkr. (2007/2008: 0 tkr.).

 

 

 

00 CC 0 0 8] OS 0 ("0 0, [”"
77

 

  

 

  

 

   
 

 

 

 

 

   
  
 

  

 

 

 

 

    
   
 

 

 

 

 

 

   

 

 

    

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1002024B0g [SN62947 DT

 

 

NH - NV KONCERN MODBDERSELSKAR
NEN 7 . NV -
i . N N
NH N i N . N
TT AX N N Be i
da - N W v ør
Bed Ba N N N
er TT N. N. N DE
Note (tkr.) ed — N A. 30/92009 .7390/92008 " 30/9 2009 30/9 2008
” Eg re - i "då
14 Varebeholdninger DT Pa i fl Fe |
ne … Råvarer og hjælpematerinler P ” N 125.155 f 43,910 41.056
Færdigvarer Pa se N. 56.158 | : Do 0
Ialt Pa 181.313 | 43.910 41.056
se sv s i
15 Igangværende arbejder DW. KN i
Saldsværdi af entreprisekontrakter 3.485.259 | EN 2.416.151 2,977,702
. Bcontofakturéringer -3.436.970;W. -4.141.394 | ON -2,486.221 3.131.344
w, GO alt 48.289; 0 4280; 1 -70.070) -153.642
MT eT ar N Ek I i
«” Der indregnes således: . Bid d i Io
mmm …… N. Tilgodehavender TT «— 266.23917 ! 235. 473 | | f 113559! 94.946
TA kortfristede forpligtelser RO ON i 217.950! |-278753! "| 183.622 -248,588
Talk i SS VW I 48.289 ; j -43/280 ;. | -70.070/ 153.642
se 2:470| 73.170
i 7.025 23.237
ON v en ,
ST Nedskrivning, ehtreprisedebitorer" 1/10 , dl | i - 7,598 3.024
Årets tilgang | » Ba ' | 865! 4.963
Årets Afgang: | | Pa . | ) 0
-Anvendt — / PT | i 56; "275 11
-Tilbageført / [| KX | | za: | ; -852 -378
x Nedskrivning/entreprisedebitorer,30/9 | | 18.533| / 19,952 7.335 7.598
NA. v dL, / i N i ! ] —
se ”Nedskrivninger indehålati i tilgodehavedder, som er indregnet i resultatopgørelsen : 4.338 f 9.823 "865 4.800
KN / i É NV N j ; J ] ] -
N "Der, er ikke foretaget nedskrivning" af "øvrige tilgodehavender i ! | |
Tel foretager løbende opfølgning på ullestående tilgodehavender. Hvor der opstår ! | ! ! I £
usikkerhed om en kundes evne eller vilje til at betale et tilgode-havende, og det i ' ! 1 g f . ! i i
skønnes, at fordringen er risikobehæftet, foretages der nedskrivning til afdækning | i f i
af denne Nisiko. Individuelt værdiforringede entreprisedébitorer og nedskrivninger | ; i ki | d
— herpå registreres på særskilte konti, der begge € er jfdeholdti då den regnskabsmæs- | HR [ j i
sige værdi af entreprisedebitorer. N N | ; i f
N N | i Å ;
Saldoen på entreprigedebitorer forfalder således: V VK | i , ! i ]
.Ikke-forfaldne saldi V N N i 651,080 1910.595 309.240 508.143
" Forfaldne saldi: N N . i J | |
. Under30dage oe DA N. N [101.765 ! 132.627 . 20.623 27.820
N Mellem 30 og 90 dage Pa KN NV N fe 48. 605 ! 57.068 14.069 | 18.834
AN Over 30 dage ' v N. . V. N | I 129, 505 i 103.489 ! ' - 57,455 I 69.797
wo se NV W. N f 1203779? | 401.396] 524,594
Nedskrivning N W N 19.952 | 7,335] -7.598
Ta S Sv 1.183.827] - 394.061! 616.996
N VW N DA LD
) Tilgodehavender, der forfalder til betaling mere end I år efter balancetidspunktet 393 ; …. 0; O
” V N N.
N N. N
N AN i v ,
N N. in . Pa

 

 

78

 

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

KONCERN MODERSELSKAB

Note (tkr.)

 

17 Egenkapital

Aktiekapital

Selskabskapitalen består af 135.000 A-aktier a 20 kr, og 2.130.000 B-aktier a 20 kr. Den nominelle værdi udgør henholdsvis 2.700 tkr. og
42.600 tkr. Aktiekapitalen er uændret i forhold til 2007/2008.

A-aktierne er tillagt ti gange stemmeret i forhold til B-aktierne. A-aktierne er ikke omsætningspapirer.

Der henvises i øvrigt til omtalen under Aktionærinformation,

 

 

Antal aktier Nominel værdi (tkr.) % af aktiekapitalen
Egne aktier (B-aktier) 2008/2009 — 2007/2008 — 2008/2009 2007/2008 — 2008/2009 — 2007/2008
Beholdning 1/10 195.808 195.808 3.916 3.916 8,64 8,64
Årets tilgang 0 0 0 0 0,00 0,00
Årets afgang O 0 0 0 0,00 0,00
Beholdning 30/9 195.808 195.808 3.916 3.916 8,64 8,64

 

Køb af egne aktier er foretaget for at øge den finansielle fleksibilitet i forbindelse med fremtidige virksomhedskøb.

Til vedtagelse af beslutning om ændring af vedtægterne eller selskabets opløsning kræves, at aktionærer svarende til mindst 2/3 såvel af
de afgivne stemmer som af den på generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettigede kapital stemmer for forslaget.

18 Hensatte forpligtelser

30/9 2009 30/9 2008 30/9 2003 30/9 2008

 

 

 

 

Hensatte forpligtelser 1/10 ” 72.689 ; 94.808 Di 65.139. 84.090
Afsluttede entrepriser overført fra igangværende arbejder i 5.976 ; 1.102 . NØ 5.975" 1.102
Anvendt i året ” -7.293" 40028: -7.203' -36.351
Ubenyttede garantiforpligtelser tilbageført NE -12,161 -7.539 ; NV -3,215” -7.539
Hensat for året 17.16676! 24.346 716,134 ; 23.837
Hensatte forpligtelser 30/9 ' 75.887 ' 72.689; .”, 70.741: 65.139
Der indregnes således: ; v ; ber” ' '

Langfristede forpligtelser 100% 51766" 50.013 ' 48.966. 50.013
Kortfristede forpligtelser i 24.121” 22.676 | 21.775! 15.126
lalt : . 75.887: 72.689 : 70.741: 65.139

 

 

Hensatte forpligtelser omfatter garantiforpligtelser samt rets-og voldgiftssager. Den information, der ifølge IAS 37 normalt skulle være
oplyst i årsrapporten, er ikke medtaget, idet denne efter ledelsens opfattelse vil skade selskabet.

NOTER

 

 

79

 

Note (tkr.)
19 Kredit-, rente-, valutarisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter ”

Kategorier af finansielle instrumenter

A Koncernens kategorier af finansielle instrumenter

Regnskabsmæssig værdi Dagsværdi
30/9 2009 . 30/9 2008 30/9 2009 30/9 2008

 

 

 

Afledte finansielle instrumenter indgået" til sikring” TT ' ON :

af fremtidige pengestrømme NE al 1,010 og "1.010

. ” Finansielle aktiver anvendt som sikringsinstrumenter ” 1.010 0 i 1.010
” "Entreprisedebitorer 912,523 1.183.827 . 912.523 1.183.827
Igangværende arbejder ; 266.239 . 235.473 - 266.239 235,473
Tilgodehavender hos associerede virksomheder . . 12.149 3.585  . 12,149 3.585
”Andre tilgodehavender 7 i 37.756 ! 40.535 ' 37.756 40.535
445.593 .… 304.162 445.593 304,162

Likvide beholdninger,
Udlån og tilgodehavender

 

1.674.960 1.767.582 . 1.674.260 1.767.582

 

mr … ' , ” j !
. i

  

 

 

 

 

- V. - i

Wilde: firiahsielle instrumenter indgået til sikring i i i
N. af fremtidige pengestrømme 7 ' 3,853 ! | 1,389 / 3,853 1.389
Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsiristrumenter 3.853 ' 1.389 : 3.853 1.389
Prioritetsgæld, 139.342 : ;140,57V 141.934 137.898
Kredjtinstitutter 393.585" ; 434.643 394,078 434,159
x Igangværende' arbejder : 217.950 : 278.753 217.950 278.753
KR N Leverandørgæld nv i 432,513 — ; 542.500 432.513 542.500
NV W. Gæld til associerede virksomheder 42 i 69 de 69
XD Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 1.183.432 ; 1.396.536 1.186.517 1.393.379

x 7 ad < . / i

vw.

 

TT Wi Dagsværdien af finansielle aktiver og forpligtelser opgøres efter diskonterede pengestrømsmådellern med udgangspunkt i de på
 Palåncedagen gældende markedsrenter og kreditforhåld. j i

 

 

  

 

 

 

1002014E0 ga1629 248

 

 

 

80

 

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note (tkr.)

 

19 Kredit-, rente-, valutarisike samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)

NOTER

 

Kategorier af finansielle instrumenter

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskabets kategorier af finansielle instrumenter
Regnskabsmæssig værdi Dagsværdi
30/9 2009 30/9 2008 30/9 2009 30/9 2008
Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring
af fremtidige pengestrømme 1.010 O 1.010 0
Finansielle aktiver anvendt som sikringsinstrumenter 1.010 0 1.010 Q
Entreprisedebitorer 394.061 616.996 394,061 616.996
Igangværende arbejder 113.552 94,946 113.552 94,946
Tilgodehavender hos dattervirksomheder 257.418 252.919 257.418 252.919
Tilgodehavender hos associerede virksomheder 12.149 3.585 12,149 3.585
Andre tilgodehavender 26,556 24.195 26.566 24,195
Likvide beholdninger 430.536 285,492 430.536 285.492
Udlån og tilgodehavender 1.234.282 1.278.133 1.234.282 1.278.133
Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring
af fremtidige pengestrømme 3.853 1.389 3.853 1.389
Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsinstrumenter 3.853 1.389 3.853 1.389
Prioritetsgæld 104.165 104.213 106.757 102.839
Kreditinstitutter 308.491 241.687 309.8908 241.293
Iqangværende arbejder 183.622 248.588 183.622 248.588
Leverandørgæld 238.162 317.942 238.162 317.942
Gæld til dattervirksomheder 118.881 133.162 118.881 133,162
Gæld til associerede virksomheder 42 69 42 69
Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 953.363 1.045.661 957.372 1.043.893

 

1 Dagsværdien af finansielle aktiver og forpligtelser opgøres efter diskonterede pengestrømsmodeller med udgangspunkt i de på

balancedagen gældende markedsrenter og kreditforhold.

Kreditrisiko

Moderselskabet og koncernen udsættes for kreditrisici på tilgodehavender og indestående i pengeinstitutter. Der vurderes ikke at være
kreditrisici forbundet med likvide beholdninger, da modparten er banker med god kreditrating. Den maksimale kreditrisiko svarer tilden

regnskabsmæssige værdi.

Langt den væsentligste del af moderselskabets og koncernens kunder består af offentlige eller halvoffentlige bygherrer, hvor ekspone-
ringen for finansielle tab er minimal. Moderselskabets og koncernens tilgodehavender fra salg til øvrige kunder er udsat for sædvanlig
kreditrisiko. Der foretages derfor kreditvurdering af kunderne, inden en opgave påbegyndes. I det omfang det er hensigtsmæssigt og

muligt, afdækkes tilgodehavender fra salg gennem bank- og forsikringsgarantier samt remburser,

Moderselskabet og koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner.

[lighed med 30. september 2008 er moderselskabets og koncernens nedskrivninger pr. 30. september 2009 alene relateret til finansielle

aktiver i klassen tilgodehavender. Der henvises til note 16.

 

 

Bl

  

,

Note (tkr)
19 Kredit-, rente-, valutarisika samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)

 

Likviditetsrisiko .
A v

Deter moderselskabets og konéernens politik at have en betydelig likviditetåreserve. Koncernens stabile og gode soliditet medfører høj
kreditværdighed, der kommer til udtryk i hensigtsmæssige kreditfaciliteter og lånetilsagn på både kort og langt sigt.

For ihoderselskabet og hovedparten af koncernens datterselstper er der etableret cash påol aftale

 

 

     

 

 

 

 

"A Koncernens gældsforpligtelser forfalder som følger
Ek ' …— i i i
Regnskabs-  Kontraktlige TT ; ! '
KN "… mæssig penge- Indenfor ,”, j . Efter
” 30/9 2009 . ON værdi strømme? |" lår… i 12 år f e-5år 5år
Ikke-afledte finansielle instrumenter: se N i: sm i |] i
Prioritetsgæld . 139342 — 39362 — .…'ilese  ' lelssg / 35.059 332,406
Kreditinstitutter so EE 393.585 397.403 , - 368.722 ; 1.864 i 25.817 0
Leverandørgæld,- .432,513' 432.513 432513 | | 0 | 0 0
Gæld til associei'ede virksomheder Vu 42 42 42 ! i 0 ; 0 0
0 Afledte finansiélle instrumenter: ' TT ! ! |
Å Afledte finansielle instrumenter indgået til” PE | ! i
sikring af fremtidige" pengestrømme . ” 3:853 3.877 4.316 | ! -439 I 0 0
E Gældsforpligtelser i i alt ' ” …  969,335 — 1,225,197 816.831 / : 14.084! 61.876 332.406
i ; | 7 . i | ' !
? Alle pengestrømme er ikke= diskonterede og omfatter alle forpligtelser ifølge indgåede aftaler, hvilket blandt andet omfatter
fremtidige rentebetalinger på lån. ! / É /
i / j . Regnskabs-  Kontraktlige l i !
' ; i v mæssig penge- Inden for ? i Efter
30/92008 7 ' w værdi — strømme? lår JO reår 2-5 år 5 år
"Ikke afledte fmansielle instrumenter ; j ! ]
. Prioritetsgæld i N 140.571 402.257 11240 | 12.688 35.070 343.259
"Kreditinstitutter ”, . 434.643 439.991 409.967 | 1618 28.406 0
|. .Léverandørgæld v w '542,500 542.500 542.500 / | 0 0 0
Gæld til associerede virksomheder "… > . 69 69 / 69 | i 0 Q 0
Gældsforpligtelser i ialt ” Pe 1.117.783 1.384.817 963.776 ! 14.306 63.476 343,259
) i
ii

 

j ;
Éj
i

? Alle pengestrømme er ikke-diskonterede og omfatter ålle forpligtelser ifølge indgåede aftaler, hvilket blandt andet omfatter

fremtidige rentebetalinger på lån.
Koncernens likviditetstræk kan fuldt ud dækkes af det løbende driftsoverskud samt mulighed for træk på kreditfaciliteter og
' i i i

refmansiering.

 

lø

i
'

 

1002(E4E0 gSN62949

 

 

82

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note (tkr.)

 

19 Kredit-, rente-, valutarisikø samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)

B Moderselskabets gældsforpligtelser forfalder som følger:

Regnskabs-  Kontraktlige

 

 

mæssig penge- Inden for Efter

30/9 2009 værdi strømme ? lår 1-2 år 2-5 år 5 år
Ikke-afledte finansielle instrumenter:
Prioritetsgæld 104.165 337.148 9.002 8.979 26.933 292,234
Kreditinstitutter 308.491 312.309 283.954 1,528 26.817 0
Leverandørgæld 238.162 238.162 238.162 0 0 0
Gæld til dattervirksomheder 118.881 118.881 118.881 0 0 0
Gæld til associerede virksomheder 42 42 42 Q o Q
Afledte finansielle instrumenter:
Afledte finansielle instrumenter indgået til

sikring af fremtidige pengestrømme 3.853 3.877 4.316 -439 0 0
Gældsforpligtelser i alt 773.594 1.010.419 654,367 10.068 53.750 292.234

 

2 Alle pengestrømme er ikke-diskonterede og omfatter alle forpligtelser ifølge indgåede aftaler, hvilket blandt andet omfatter
fremtidige rentebetalinger på lån.

Regnskabs- Kontraktlige

 

 

mæssig penge- Inden for Efter
30/9 2008 værdi strømme” lår 1-2 år 2-5 år 5 år
Ikke-afledte finansielle instrumenter:
Prioritetsgæld 104.213 346.151 9,002 9,002 26.935 301.212
Kreditinstitutter 241.687 247.035 217.101 1.528 28.406 0
Leverandørgæld 317.942 317.942 317.942 Q 0 0
Gæld til dattervirksomheder 133.162 133,162 133.162 0 D o
Gæld til associerede virksomheder 69 69 69 0 0 0
Gældsforpligtelser i alt 797.073 1.044.359 677.276 10.530 55.341 301.212

 

2 Alle pengestrømme er ikke-diskonterede og omfatter alle forpligtelser ifølge indgåede aftaler, hvilket blandt andet omfatter
fremtidige rentebetalinger på lån.

 

Moderselskabets likviditetstræk kan fuldt ud dækkes af det løbende driftsoverskud samt mulighed for træk på kreditfaciliteter
og refinansiering.

 

 

83

 

 

Note (tkr.)

 

Renterisiko ” '
Renterisikoen kan. hovedsagelig henføres til rentebærende gæld og likvide beholdninger. For at minimere hålle rente og risiciene er der med
koncernens danske bank indgået cash pool- og rentenettingaftaler i danske og svenske Kroner samti euro og engelske pund.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

A Koncernens renterisiko er er Kliyttet til nedenstående poster, Tidligste tidspurikt for forfald er anført v
hk T ” v v x
Kal i ” ' ed NV . N N
w Ea ik 7 Effektiv rente Regnskabsmæssig værdi Dagsværdi
v  Fast/  30/92009 — 30/9 2008 30/9 2009 —30/92008' 30/92009 30/9 2008
v N. ” variabel % % tkr. i: tkr./ . tkr tkr.
-Likvide beholdninger VT .” Variabel 16 16 445,593 | 304.162 — 445.593 — 304.162
. Rentebærende aktiver i alt gg se 445,593 |! 304.162 — 445.593 — 304.162
ON EN TT
Prioritetsgæld og kreditinstitutter, langfristet KN Fast 37" 37" 165733 f 166.775 168.818 165.007
Kreditinstitutter, kortfristet” ” " variabel eg BE: 367.194 | 408.439 367.194 — 408.439
Rentebærende forpligtelser i alt | se ” 532.927; 575.214 536.012 573.446
» Cm . ør N sw ii H I
Netto romere forpligtelser minus aktiver NV ser ' 8B7.334/ 271.052
. Å ” A ” | I !
TR rn Under lår A i TT me 1-77: a00 106.782
"15 år / i se  ] | 40.114 29,356
Eftersår — å INT sT | 1124629 — 134.914
; Lo Pi ' : 87.334 271.052

 

 

i i j
i I
! f I

En stigning i reriteniveaut på 1%i forhold til balancedagens renteniveau og balancens netto rentebærerie gæld y vine alt andet lige have haft en
positiv effekt på "koncernens resultat før skat og egenkapital med 784 tkr. (2007/2008: negativ effekt; 1 043 tkr.). Et faldi irenteniveauet ville have haft
j
!

|
I
]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

en tilsvarende negativ effekt på Yesultat og egenkapital.
j / / n
”B Moderselskabets renterisiko er knyttett til nedenstående poster. Tidligste tidspunkt for forfald er anført.) '
… | hk i fj N N / Effektiv rente ! Regnskabsmasssig værdi HE Dagsværdi
i j N DN .. Fast/  30/92009  30/92008  ' 30/8 2009 / 30/92008  30/92009 30/9 2008
v og KN LEN variabel % % i tkr. ; tkr. tkr. tkr.
”Likvide beholdninger KN VW Variabel 1-6 16 ) 430.536 | 285.492 430.536 " 285.492
- Rentebærende aktiver i alt NS wr | (430.536/ 285.492 ——— 430.536 — 285.492
Nee Prioritetsgæld og kreditinstitutter, langfristet < id W. Fast 3-7 3-7 i ! 130.220 130.327 134.228 128.559
DE Kreditinstitutter, kortfristet variabel ag 39, ; 282.436 — 215573 — 282.436 — 215.573
i Rentebærende forpligtelser i alt… PÆREN AK ! | 412,656 345.900 416.664 — 344.132
Netto rentehærende forpligtelser mimis aktiver AN ” . ' i ! -17.880 60.408
N . Betaling/udløbsprofil kan specificeres således:" . W NV ! | ;
W. Underlår 7 . N N ff 48100 -69.919
. Fsår . ” ' w ” Dk 32,803 26.114
. Efter 5 år ” NEN w. IN » I i 97417 104.213
N We x . x EN ! Te ram 60.408"
En stigning i irenteniveauetpå 1%i forhold til balancedagens renteniveau og bålancens netto fentebærende gæld ville alt andet lige have haft en
positiv effekt på moderselskabets resultat før skat og egenkapital med 1. Å81 tir: (2007/2008: positiv effekt 699 tkr.). Et fald i renteniveauet ville have

NV

haft en tilsvarende negativ effekt på resultat og" egenkapital,
N. . i se v
Koncernen og moderselskabet har til sikring af freratidige vrentebetalinger indø ået rerfeswapaftaler i i DKK, hvor variabelt forrentet prioritetsgæld
omlægges til en fåst rente, Renteswaps har pr. 30. september 2009 en dagsværdi på -1,416 tkr. (2007/2008: +394 tkr.), der efter reglerne om sikring af

 

,

fremtidige pengestrømme er indregnet under egenkapitalen. Restløbetiden er 2% år. Sikringen er 100 % effektiv.

   

1002014E0€

 

84

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note (tkr.)

 

19 Kredit-, rente-, valutarisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)

Valutarisika

Valutarisici styres centralt i Aarsleff-koncernen. Det er koncernens politik at nedbringe valutarisici, idet de enkelte projekter og markeder vurderes
med henblik på eventuel! kurssikring. Der oprettes normalt valutakassekreditter på baggrund af en løbende opgørelse af valutaeksponeringen i de
væsentligste valutaer. Herudover anvendes termins- og optionskontrakter til sikring af fremtidige pengestrømme i form af entrepriseindtægter,

Kursregulering af investeringer i dattervirksomheder og associerede virksomheder i udlandet med en anden funktionel valuta end moderselskabet

indregnes direkte i egenkapitalen. Kursrisici, der relaterer sig hertil, afdækkes ikke.

Kort- og langfristede tilgodehavender i tilknyttede virksomheder kurssikres normalt ikke.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncernens mellemværender i fremmed valuta (eksklusive valutaer i euro-samarbejdet) samt de relaterede sikringstransaktioner er
sammensat således:
30/9 2009 30/9 2008
Finansielle Finansielle Netto Netto
Valuta aktiver — forpligtelser position position
SEK 97.394 "137.539 -40.145 -30.058
PLN 86.830 -97.900 -11.070 -59.333
GBP 16.098 -59.555 -43.459 -13.147
USD 12.839 -25.651 -12.812 -19,576
RUB 293.085 -14.461 14.624 -5,377
LVL 591 4.064 -3.473 3.750
LTL 15.920 -551 15.369 4.302
Øvrige 8.137 -2.780 5.357 6.375
266.892 -342.501 -75.609 -113.064
Betaling/udløbsprofil kan specificeres således:
Under 1 år 266.892 -342.165 -75.273 -112.974
15 år 0 -336 -336 -90
Efter 5 år 0 0 0 0
266.892 -342.501 -75.609 -113.064
De isolerede effekter af en stigning i valutakurserne på 10 % pr. 30/9 over for danske kroner kan specificeres således (beløb før skat):
30/8 2009 30/9 2008
Valuta Resultat — Egenkapital Resultat — Egenkapital
SEK 4.015 -4.015 -3.006 -3.006
PLN -1.107 -1.107 -5.933 -5,933
GBP -4,346 4.346 -1.315 -1.315
USD -1.281 -1.981 -1.958 -1.958
RUB 1.462 1,462 -538 -538
LVL -347 -347 375 375
LTL 1.537 1,537 430 430
Øvrige 536 536 638 638
7.561 -7.561 -11.307 -11,307

 

Ovenstående analyse er baseret på en forudsætning om, at alle øvrige variabler, i særdeleshed renten, forbliver konstant. Forventningerne er base-

ret på for tiden tilgængelige markedsdata.

Et tilsvarende fald i valutakurserne for ovenstående valutaer vil have samme effekt med modsat fortegn for både resultat og egenkapital. Forskelle
mellem effekterne af 2008/2009 og 2007/2008 skyldes alene forskelle i de nominelle beløb i de enkelte valutaer.

 

85

 

 

Note (tkr.) k er TT ' HE w se .

19 Kredit-, rente-, valutarisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat) TT

 

B Moderselskabets mellemværender i i fremmed valuta (eksklusive valutaer i euro- samåtiejslet) såmt de relaterede sikringstransaktioner er

 

 

 

 

 

 

sammensat således: . i i |
TT PER sd NON NV 30/9 2009 30/9 2008
TT er . |. Finansielle Finansielle Netto Netto
Valuta , i Pia aktiver EN "forpligtelser ". position position
SEK . Kat ' 21,935 > 736.697 — » -14.762 -6.909
GBP PÆRE 11173 -10,274 i 809 5.018
USD . 12.544 1725,636 -13.092 -19,848
” LVL … . 27 59 0 4,064 1 73.473 3.750
"LTL . NL … 8697, | il i 8.586 1
” Øvrige ' i ' 8.137 I 5073) | 3.064 2,037
63.077 ] -81855  /  -18.778 -15,953
FE I i

' Betaling/udløbsprofil kan specificeres således: ; FE i ; Ki H
Underlår 7" 7 ag 63077  ; -81855 ;  -18.778 15,953
 BBår 1 LN TS LT 0 j ; D ' 0 o
x EfterSsår 27 4 em se 0 / i 0 | O a
i i ” i ” ” 63.077 ! 181855 / -18.778 -15,953

 

 

v

Dé isolerede effekter af en stigning i valutakurserne på 10 % pr. 30/9 over for danske kroner kan specificeres således (beløb før skat):

 

 

 

! | 30/9 2009 30/9 2008
! ; ; | BL ” ; ; : É
Valuta ' i ” ; Resultat — Egenkapital Resultat — Egenkapital
SEK ; ” ; 1476 | 1.476 -691 -691
GE / i . ' ' ad / 30 502 502
USD i Pe KN 1309 /  -1.309 -1.985 -1.985
7 TYL i TS . ; -347 ) -å47 375 375
. LL ad . W ; 859 859 o 0
"Øvrige v . . Æ 306 | 1306 204 204
> ” W ” 1,877 i 1.877 1.595 -1.595

 

HR ” - n l ! f
we . V ! i !

Ovenstående analyse er baseret på en forudsætning om, at alle øvrige variabler, i særdeleshed fenter, forbliver konstant. Forventningerne er base-

tet på for tiden tilgængelige markedsdata. | i el ; ; i
"mu Ettilsvarende fald i valutakurserne før ovenstående valutaer vil have samme effekt med modsat fortegn for både resultat og egenkapital. Forskelle
i mellem effekterne af 2008/2009 og 2007/2008 Skyldes alene forskelle ide nominelle beløb i de enkelte valutagr.

Koncernen og moderselskabet har oprettet alutakassåkreditter! og indgået valutaterminskåntrakter til sikling af fremtidige pengestrømme på
entreprisekontrakter i GBP, EEK, NOK, PLN, RUB og USD for i alt 52,182 tkr. mod 157.982 tkr. i 2007/2008. Disse finansielle instrumenter har på
balancedagen en negativ dagsværdi på 2,307 tkr. moden negativ dagsværdi på 687 tkr. pr. 30/9 2008, der er indregnet i i egenkapitalen. De sikrede
pengestrømme forventes realiseret inden for 23 måneder mod 10 månederi i2007/2008. ; i i
Vedrørende finansielle risici henvises i iøvrigt til omtalen i i Ledelsesberetningens afsnit Vurdering af risici; i

a . . j

”. Kapitalstyring i l !

"Behovet for tilpasning af kapitalstrukturen ikoncernen c ogide enkelte datterselskaber vurderes løbende; således at kapitalforholdene er i overens-

stemmelse med gældende regler og er "tilpasset forretningsgrundlaget samt aktivitetsomfanget. ;
"Koncernen vurderer kapitalen på baggrund af soliditetsgraden, som beregnés i overensstemmålse med ”Den Danske Finansanalytikerforenings
Anbefalinger og Nøgletal 2005". Deter koncernens mål at have en soliditetsgråd på mindst 40 %.

 

| i

 

  

10028€14EogSN62951

 

 

86

 

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note

(tkr)

KONCERN

30/9 2008

MODERSELSKAB

30/9 2009

30/9 2008

 

20

NOTER

Eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser

Operationel leasing

Fremtidige leje- og leasingydelser under uopsigelige
kontrakter (minimumsleasingydelser):

Forfald inden for 1 år

Forfald mellem 2 og 5 år

Forfald over 5 år

30/9 2009

40.392
43.052"
30

48.049”
71.755
1.971

16.204"
26.299 '

32.105
62.551
1.859

 

Ialt

83.474

121.775"

X 42.503

96.515

 

Årets omkostningsførte leasingydelser

23.784"

20.577

 

Operationelle leasingforpligtelser vedrører automobiler, entreprenør-
maskiner og inventar. Løbetiden udgør i moderselskabet maksimalt 7 år

såvel pr. 30/9 2009 som pr. 30/9 2008. I koncernen udgør løbetiden maksimalt .

7 år såvel pr. 30/9 2009 som pr. 30/9 2008.

Investerings- og købsforpligtelser
Investering i materielle aktiver

Eventualforpligtelser
Kaution for dattervirksomheders bankgæld
Kaution for bankmellemværende i joint ventures

Per Aarsleff A/S hæfter solidarisk med de øvrige danske sambeskattede
selskaber for den samlede skyldige skat isambeskatningen frem til og med

24.223
FR
i 32.793:

9.095"

indkomståret 2005. Fra 2006 hæftes alene for modtagne acontobetalinger fra '
dattervirksomhederne. Ved den danske sambeskatning har et datterselskab

udnyttet underskud i udenlandske datterselskaber. Den herved opståede
genbeskatningsforpligtelse er afsat efter en konkret vurdering under hen-
syntagen til den sammenhæng, der er mellem udnyttelse af skattemæssige
underskud i udlandet og genbeskatning i Danmark.

Aarsleff-koncernen er part i forskellige rets- og voldgiftssager, der ikke for-
ventes at få negativ betydning på koncernens fremtidige indtjening.

Sikkerhedsstillelser

Den regnskabsmæssige værdi af grunde og bygninger, der er stillet til
sikkerhed for gæld til realkreditinstitutter, udgør

Garantiforpligtelser vedrører primært afsluttede entrepriser, der udføres
mod garanti på normalt op til 5 år. Forpligtelsen er opgjort med udgangs-
punkt i historiske garantiomkostninger.

Koncernen deltager i joint venture-samarbejder med solidarisk hæftelse.
Den samlede gældsforpligtelse udgør pr. 30/9 2009 364,1 mio. mod 662,3
mio. pr. 30/9 2008. Der forventes ikke tab ud over, hvad der er medregnet i
regnskabet.

i

; Ng
179.952"

V

76598 7

 

184.458

18.163

 

128.906

38.937

192.016
9.523

130.320

 

 

 

 

B7

 

Note (tkr.)

 

21 Transaktioner med nærtstående parter

Associerede

 

u virksomheder . Joint ventures Ledelse!

Koncern . 2008/2009 2007/2008 2008/2009 2007/2008 2008/2009 2007/2008
Indtægter "13.182 2.998 221,756 309.223 49 0
Omkostninger = -2.523 -6.388 -10.331 -10.968 -1.705 -2.931

. Tilgodehavender ? 12,149 3.579 198.627 163.571 Q Q

Forpligtelser Z . ' 42 -69 -83.800 -108.248 -132 -303
. i mkluderer bestyrelses- og direktionsmedlemmer for moderselskabet. Beløbet vedrører honorar til advokat Carsten Fode, Kromann
” Reumert for diverse advokatarbejde. Vederlag til ledelsen fremgår af note 6.
”… 2 Inkluderer køb og salg af varer og tjenesteydelser. i
3 Inkluderer tilgodehavender og forpligtelser i forbindelse med køb og salg af varer og tjenesteydelser.

"Per og Lise Aarsleffs Fond anses for at have bestemmende indflydelse som følge af egen aktiebesiddelse samt spredning af øvrige aktie-
besiddelser, Der har ikke været transaktioner med fonden i 2007/2008 og 2008/2009.

Transaktioner med dattervirksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis.

V w . ! !

' Der er ikke indgået usædvanlige aftaler eller på anden måde gennemført sådanne handler eller transaktioner mellem koncernen og de

 

"nærtstående parter.
Associerede . ,

. Dattervirksomheder virksomheder ! Joint ventures Ledelse?
Moderselskab ' 2008/2009 2007/2008 2008/2009 2007/2008 2008/2009 2007/2008 2008/2009 2007/2008
Indtægter ? i 204.671 141.117 13.182 2.998 199.276 253.310 0 0
Omkostninger 2 ” -76211  -120,138 -2,523 6.388 0 0 -1.369 -2.633

. Tilgodehavender FI . 224,269 222,001 12.149 3.579 193.933 138.624 a 0
K . »Forpligtelger 3 BON W «118881 — -133,162 -42 -69 ! -83.327 102.958 -132 -303

GG inkluderer bestyrelses- og direktionsmedlemmer for moderselskabet. Beløbet vedrører honorar til advokat Carsten Fode, Kromann
” Reumert for diverse advokatarbejde. Vederlag til ledelsen fremgår af note 6. '
…& Inkluderer køb og salg af varer og tjenesteydelser.
2 Inkluderer tilgodehavender og forpligtelser i i forbindelse med køb og salg af varer og tjenesteydelser. |

ou Moderselskabets finansielle indtægter og omkostninger vedrørende mellemværender med dattervirksomheder og associerede virksom-
heder fremgår af note 9.

'

Moderselskabets: mellemværende ned dattervirksomheder vedrører væsentligst almindelige forretningsmellemværender vedrørende
køb og salg af varer og tjenesteydelser, Mellemværender er uforrentede og indgås på samme betingelser som for moderselskabets øvrige
kunder og leverandører, ' '

Moderselskabets modtagne udbytter fra datter- og associerede virksomheder fremgår afresultatopgørelsen og pengestrømsopgørelsen.
. . ; ;

X KN ' , i ii '

 

 

X en

88

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
Note (tkr.) 2008/2009 2007/2008 2008/2009 2007/2008
22 Øvrige reguleringer - Pengestrømsopgørelse
Resultat i associerede virksomheder -13.679 -12.406
Hensatte forpligtelser 3.198 -22.119 5.602. "18.951
Fortjeneste ved salg af materielle aktiver 4.315 -9.089 -2,093 -1.552
Ialt "14.796 -43,614 3.509 -20.503
23 Ændring i driftskapital - Pengestrømsopgørelse .
Varebeholdninger 37.652" -50.100 "2.854 -6.176
igangværende arbejder, netto -91.569 52.436 -B83.572 108.265
Tilgodehavender 265.687 ' -97.407 208.480 -113.470
Leverandørgæld, anden gæld med videre -82.480 117.308 -116.565 88.025
lalt 129.290 22.237 5.489 76.644
24 Likviditet - Pengestrømsopgørelse
Likvide beholdninger " 445,593 304.162 430.535 . 285.492
Kassekredit -367.194 -408.439 -282,436 : ”215.573
lalt 78.399. 104.277 148.100 69.919
Likvide beholdninger sammensættes således: ;
Andel i joint ventures likvide beholdninger 119.589 199.689 115,3647 195.695
Øvrige likvide beholdninger 326.004 104.473 315.172 89.797
lalt 445.593 304.162 430.536 285.492

 

 

 

89

 

Note (tkr.)

25 Investering i dattervirksomheder

 

2008/2009. — dl o
Der er ikke foretaget akkvisitioneri iregnskabsåret 2008/2009. ” m

2007/2008 .
Per Aarsleff AS hari regnskabsåret 2007/2008 foretaget følgende akkvisition:

Pr. 1. marts 2008 er 100 % af aktierne i.Brødrene Hedégaard, A/S, Kastrup anskaffet af Per Aarsleff A/S.

Selskabet beskæftiger sig med ejendomsservice samt tbyggeri og anlæg.

 

   

 

  

 

  

 

 

so 7 ' Kal se ' Dagsværdi på ; Regnskabsmæssig
. PÆREN TT oyertagelsestidspunkt; værdi før overtagelsen
"Immaterielle aktiver RT sd ur re 5,400 0
Materielle aktiver 2 ' Eg se : 817 817
. Andre langfristede aktiver ' . T ; 104 104
Tilgodehavender oe & , p | 8,518 8.518
Likvider Sd | . 100 1602 1.602
Langfristede forpligtelser ! i 1,504 -154
”. Kortfristede forpligtelser T ud ' 6.534 6.534
7 Overtagrie nettoaktiver EH Sd ! ! 8.403 4.353
”Goodwill ” 21633
ør " Anskaffelsessum 11.036
v Heraf likvid beholdning -1.602
ag Kontant anskaffelsessum/nettopengestrømme ved køb jf. pengestrømsopgørelse 9.434

i ; ” - . ., !
Denerhvervede virksomhed indgår siden overtagelsestidspunktet i koncernens omsætning med 97.562 tkr. og i årets resultat med 3.454 tkr.
É i ' ' |

”Nettoomsætningen og årets resultat for koncernen 2007/2008, opgjort som om tilkøbet var åket med virkning fra 1, oktober 2007, udgør
. WS, 397. leg tkr. henholdsvis ele, 717 tkr. ! |
/ « Sy sd di | / | : i

”efterindregning af identificerbåre aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser til dagsværdi er goodwill opgjort til 2.633 tkr, Goodwill
Tepræsenterer værdien af eksisterende medarbejderstab, knowhow samt forventede synergier fra sammenlægning med Aarsleff-

 

 

” kohcernen,” . N ; f
se KN N N 1 i H
|. V od i , h
vr i ] i
"X KK i ! ; |
Fog ” W VA i i i
N É ! i !
v . i ! ]
É i f
(i ; i
d ; i i
i , i !
fr i j i
É , T i
X |” ” i É £
i s ! i i
. I i
j
! i
ne i J
NV sw i” j
, f ' f
j i
v ; i !
se / | i
i j |

 

 

 

 

 

 

 

 

91

 

HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN I EURO

 

 

 

 

 

 

    
  
 

 

 

 

 

    

 

 

  

 

 

 

 

(A Anvendt omregningskurs

VW
VW E
TT

 

Omregning fra DKK til EUR er foretaget til ståtusdagens kurs. W
N N - N w.
. V A
N. ” NM N » ”
ng v S É.
X VW
V N
N V x
v w
N N AN
N K.
v s
100201 tEOgSN62 6295 Å SEES:

 

i

N

 

!
ii

- N
” — . N
HE 7 … … N N. -
TT N N
N . N EN
N NR. N
N N NO
s . SN
el , To N N NV
(tusinde euro) se TT 2004/2005 N 2005/8006 zeoDerego, 2007/2008 2008/2009
Ed » ST | i
” ' ” . So i i

Resultatopgørelse Peg dl v i |
Nettoomsætning 5 reg Pa 07. 079” NU 575,305 714.028 654.390 |
Heraf udførti udlandet 7 188.588 ———%208.723 213.986! " 230.518
Resultat af primær rl. eN . 23.570 38.693 | 28.228 |
Resultat førrenter se 17.046 N 24.968 40.356 | 30.055 |
Finansielle poster, netto 4 ON -2.268  N 108. "2.816 | -2.078 |
Resultat før skat i ”» . 1Æ77BN —— OXB5.078 N 37.540. 27.987 |
Årets resultat i - 5,994 12.431 N 19.858 W. 28180 0 20.974 :

dl i N si dl ON ) | ; ;
Balance” TT sv i i: ! i ; i
Landfristede aktiver Pad 112.715 34.940 142.190 | 167.205 | 177.572!

mm Kortfristede aktiver X 154.347 ,” 192,246 | 223.576 ! 263.741 | | 246.555 |
7 ed AN se sd 7 ! i
Aktiver alt sr v 267.062 327,186 | 365.766 — | 430.946;  —424,127|
me " v ” de j i l i . . |
… AN Bd se i l i … d
Egenkapital . 130.608 ” 122.310 ' 140.854 f 167,755: 181.440 |
rr . TT i I i i
Langfristede forpligtelser” ” 28.760 42.266 f 48.533 | 53.469 : 56.728 ;
ne X Ed J j ; "i
… Kortfristede forpligtelser id 127.694 162.610  / 176279 f 209.722!  . 185.959 |
” "Egenkapital og Orpligtelsér ialt se - 267.062 327.186 / 365.766 ! 430.946:  . 424.1927"
— . I r i z Z
V | i ! ; !
R f i i i i
P rigestrymine; fra åriftsaktiviteter TT åd 20,739 15.781 i 132.176 ! 52,300 62.400 ;
sd ør ; i i $ .
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter dl : -17,170 -37.845 | !-23,027 ! "42.445 ; -36,409 |
Heraf til investering i'materielle åktiver, netto Pal -24.105 -29.965 / i -22,390/ 41.347 10 -40.071 |
— Pengestrønime fra finansieringsaktiviteter "5,597 10.547 ] 1.655 -2.313 1.45
' I i
Årets ændring ilikviditeten ! ” i -2.028 -11.516/ | 7.494 7.542: 24,53
< Nøgletal / | ? N i | | j i |
; X ' i ' sd
. Bruttomårgin, % j N. 11,5 120 i 12,7 13,8: 14,0;
voveiskadsgrad (EBIT-margin); %X N | 2,0 30 | 41 54) 43;
v V ) | ; i
Résultatgrad (før skat-mardin), % N KN I 1,7 2,9 | jaa 5,3 | 431
” Afkabt af investeret kapital (ROIC), % ” V X i 6,6 87 ? 13,1 19,9 | 142:
Egenkapifalfortentning (ROE), % N W 5,6 107 I Å5,1 18,3 i 12,2 |
Ægerikapitajandel 4. N N 41,4 74 ! 138,5 38,9 | 42,8!
TT Resultat pr. åktie ( (EPS); kr. N 21,8 448 | ' 71,5 101,8 | 754:
Børskurs pr. 30'september pr. 20 kr. aktie,kr ON 458 1504 | | 770 488) 575!
KEN N N | | j i i !
--Kurs/indre værdi, kr. ? v 1,15 ] 1,14/ j 1,52 0,81 | 0,88:
Udbytte pr. aktie, kr W N 2,40 | 480; | 4,80 4,80: 4,80:
s 7 v | ) f i Eg
v Fi; NV i I | 3 N
N g i AN W i É 1 ø i
N AN / ad | j i :
Antal medarbejdere — OW i W NV 2.373 | 2,678 f 2,839 3.181 | 3217
wW. N N ; f j
VV N DA i | l
v N < 74624 / 74576 | 7,4544 74611 7,4443
N f )

V V
Koncernens nøgletal er beregnet i ovérensstemmelse med ”Den Dåiske Finansanålytikerforenings Anbefalinger og Nøgletal 2005”, Nøgletalsdefinitioner er vist på side 57.

 

gg

 

KONCERNOVERSIGT

 

 

 

 

 

 

 

 

SELSKABSNAVN HJEMSTED EJERANDEL I %
ANLÆG
Dan Jord A/S Århus Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Petri & Haugsted as Rødovre Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Wicotec A/S Taastrup Danmark Entreprenørvirksomhed 100
E. Klink A/S Skovlunde Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Danklima Entreprise A/S Århus Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Brødrene Hedegaard A/S Kastrup Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff Rail A/S Århus Danmark Entreprenørvirksomhed 1007"
Atlas A/S Århus Danmark Entreprenørvirksomhed 67
Per Aarsleff GmbH Hamborg Tyskland Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff Bygg- och Anlåggnings AB Limhamn Sverige Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff Contractors AB Limhamn Sverige Entreprenørvirksomhed 100
RØRTEKNIK
Danpipe A/S Århus Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff Rårteknik AB Stockholm Sverige Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff OY Helsinki Finland Entreprenørvirksomhed 100
Per Aarsleff ZA0 Skt. Petersborg Rusland Entreprenørvirksomhed 100
Per Aarsleff Polska Sp. z 0.0. Warszawa Polen Entreprenørvirksomhed 100
UAB Aarsleff Kaunas Litauen Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff S.r.l. Milano italien Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff S.L.U. Barcelona Spanien Entreprenørvirksomhed 100
Insituform Rohrsanierungstechniken GmbH Nurnberg Tyskland Entreprenørvirksomhed 50”
PAA International Engineering Corp. Taichung Taiwan Entreprenørvirksomhed 50”
Insituform Linings Plc. Northants England Produktionsvirksomhed e5t
Arpipe Halding A/S Århus Danmark Haldingselskab 35%
FUNDERING
Centrum Pæle Holding A/S Vejle Danmark Holdingselskab 100
Centrum Pæle A/S Vejle Danmark Produktion af pæle 100
CP Test A/S Vejle Danmark Vibrations- og støjmålinger 100
Centrum Pfåbhle GmbH Hamborg Tyskland Entreprenørvirksomhed 100
Per Aarsleff (UK) Limited Newark England Entreprenørvirksomhed 100
Centrum Pile Limited Newark England Produktion af pæle 100
Aarsleff Sp. z 0.0. Warszawa Polen Entreprenørvirksomhed 100
KPB Kutno Sp. z 0.0. Kutno Polen Produktion af pæle 100
Aarsleff Grundlåggnings AB Gunnilse Sverige Entreprenørvirksomhed 100
Centrum Påle AB Ålvången Sverige Produktion af pæle 100
HVILENDE
Aarsleff Holding Ltd. Hong Kong Kina 100
Aarsleff (Thailand) Ltd. Bangkok Thailand 100
European Pipeline Contractors Limited London England 33>

£ Associeret virksomhed

+ Ejes af Per Aarsleff A/S (33 %) og de 100 % ejede datterselskaber Petri & Haugsted as (33 %) og Wicotec A/S (33 %)

KONCERNOVERSIGT

 

 

93

 

 

 

  

 

 

 

  
 

Aarsleff/NCC Modulvogntog I/S (Split Joint Venture)

x Stemmeandel ”

 

RONCERN MODERSELSKAB
. .
. N .
n W KN Se el
JOINT VENTURES EJERÅANDEL I % PENNEFØRER EJERANDELI% — PENNEFØRER
A,5R. Projekts se 33
Arge Dalbensteg Seelandkai Liibeck” Fa 33
Arge Edgar-Engelhard-Kai — —<" 50
Arge Eurogate HWS- ”Liegeplatz 2 50
Arge Fino II EN sr i
Arge HWS Deichtor/Stadtdeich Sel ” 28
Arge HWS Oberhafen al 28
Arge HWS Schluisgrover Hauptdeich Ng 33
Arge Jemnitzschleuse Bårgerende . An 50
Arge Mittelmole-Marine Warnemiinde 50
Arge Nafbaggerung Liegeplatz 8 Rostock W 33
Arge Neubau Liegeplatz 35 Rosteck ” s sg i 33
” Arge Neuban Liegeplatz 36 Rostock Kl , i: ; 33
Arge Neubau Liegeplatz 37 Rostock NT ! i ' 33
Arge Predåhikai-Liegeplatz 2 Sal . i | ! 50
. Arge Schutzmøle Sid Marinestitzpunkt Warnemiinde" 50,” ! ! 50
Arge Seelandkai Libeck 2 33 ! i 33
Arge Strassenbau Stadtdeich 33 T i ] 33
Arge Veringkanal 33 ; Ki 33
Arge Wasserhau LP8 Warnemiiilde . 40. i ; 40
Ballast Nedam- Per'Aarsleff Joint Venture V.0.F. is 50 ! ] ! 50
Pihl-Aarsleff Brokonsortie 1/S , 50 Ja j ki
. Costain-China Harbour-Aarsleff JV 33% HEE: ii 33%
””Fourcon J.V. 7 N 50 Ja f 50 Ja
Gasbyggarna Sveapipe” AV 50 Jå | i 50 Ja
Geo Aårsléff JV 1/8. ' 50 I] i 50
i fov Streicher, Aarsleff & Tallévist 33 Ja Øl ] 33
KMG- PAA-RN Consortium (Split Joint Venture) i 47 ' ! i 47
'-Malmå. Citytunnel Group HB m i 25 ; ; 25
Minegruppen 1/5 (Split Joint Venture) ” TT ! 53 Ja ! 53 Ja
Moøtorvejskonsortiet Arkil-Aarsleff I/S ' 50 Ja i 50 Ja
" Nelis Infra-Aarsleff JV, ' 50 ! ' i 50
Pihl-Banekonsortiet 1/5 | 50 ! j |
Samsøkonsørtiet Aarsleff- Kremmer JV 1/5 i 50 iJa/ ! 50 Ja
Svea Tunnel Joint Venture ! . i 50 i JaJ i
” Aarsleff &Bodo J.V. / / ; 50 rt Jaj i 50
- Aarsleff 'Bilfinger Berger JV ys ' 50 | Jaj ! 50 Ja
”Aarsleff-Gruppen I/S Doe sv 100 I Ja j 33 Ja
Aarsleff- Interbeton J.V. 1/5.- ” 50 " Ja ? 50 Ja
Aarsleff-Kameo J.V. I/S FT 50 Ja ! 50 Ja
Aarsleff-Salcon J.V. I/S, (Split Joint Venture) 50 j Ja i 50 Ja
Aarsleff-VG J.V. I/S ,/ v 50 ff. Ja ii 50 Ja
Aarsleff-Wicotec J.V. I/S 100 i Ja j 50 Ja
j i 50 Ja

T henhold til årsregnskabslovens 55, stk. 1 har interessentskaber, hvor Per Aarsleff A/S er pennefører, undladt at udafbejde årsrapport, idet interessentskaberne indgår i

koncernregnskabet for Per Aarsleff A/S.

W

 

JOINT VENTURE-PARTNERE + ; ; ;
< ng ! j |
Ab Tallqgvist Oy . Fr. Holst GmbH &Co.KG få ki i Petri & Haugsted as
Arkil A/S 7 Geo ! | ] RBS Skals Joint Stock Company
Aug. Prien Bauunternehmung Gb & Co. KG Interbeton bv" se ! i ! Rohde Nielsen A/S
Ballast Nedam Dredging . Josef MåbiusBat.AG | i i Salcon Engineering Berhad
Beton= und Monierbau Geséllschaft m.b. H. "» Kamco A/S ' | |] ' Skonto buve SIA
», Bilfinger Berger AG KMG Inseneriehitusé. AS | i | Strabag AG
China Harbour Engineering Company (Group) Kremmer Jensen Aps få" FEDE EEEE nØr A/S
Ludwig Freytå GmbH & Co. KG/ LT; sr es
udwig Freytag Ziublin Spezial Tiefbau GmbH

Costain Building & Civil Engineering Limited ”
Damacon A/S »

E. Pihl & Søn A.5x

Ed. Zublin AG

Max Streicher GmbH & Cd. KG i
Martin Oetken GmbH &Co. KG l
NCC Danmark AS ” .

 

 

 

94

 

 

ADRESSER

Per Aarsleff A/S
Lokesvej 15

8230 Åbyhøj, Danmark
Tlf. +45 8744 Pee22

Fax +45 8744 2249
info(Øaarsleff.com
www.aarsleff.com

Dan Jord A/S
Viengevej 8

8240 Risskov, Danmark
Tlf. +45 8621 2655

Fax +45 8621 1728
danjord(Ødanjord.dk
www.danjord.dk

Petri & Haugsted as
Postboks 139
Islevdalvej 181

2610 Rødovre, Danmark
Tlf. +45 4488 7700

Fax +45 4488 7701
info(Øpetri-haugsted.dk
www.petri-haugsted.dk

Wicotec A/S

Roskildevej 338
Postboks 10

2630 Taastrup, Danmark
Tlf. +45 4332 4229

Fax +45 4332 4252
wicotec(dwicotec-as.dk
www.wicotec-as.dk

Brødrene Hedegaard A/S
Teknikervej 9-11, Airside
Københavns Lufthavn
2770 Kastrup, Danmark
Tlf. +45 4535 0920

Fax +45 4535 0930
sha(Øbrdr-hedegaard.dk

Aarsleff Rail A/S
Lokesvej 15

8230 Åbyhøj, Danmark
Tif. +45 8744 3000

Fax +45 8626 1362
info(Qaarsleffrail.com
www.aarsleffrail.com

Per Aarsleff GmbH
Friedrich-Ebert-Damm 111C
22047 Hamborg, Tyskland
TIÉ +49 40 694 664 34

Fax +49 40 694 664 35

ADRESSER

Aarsleff Bygg- och Anlåggnings AB
Box 60090

(Besøgsadresse: Geijersgatan 4 A)
216 10 Limhamn, Sverige

Tlf. +46 40 51 20 50

Fax +46 40 51 15 94
limhanmnaarsleff.com
www.aarsleff.se

Danpipe A/S
Birkemosevej 32

8361 Hasselager, Danmark
Tlf. +45 3288 4600

Fax +45 3288 4601
info(ødanpipe.dk
www.danpipe.dk

Aarsleff Rårteknik AB
Kung Hans Våg 8

Box 7092

192 07 Sollentuna, Sverige
Tlf. +46 8 594 764 00

Fax +46 8 594 76401
info(aarsleff.se
www.aarsleff.se

Aarsleff Qy
Alhonniituntie 5

01900 Nurmijårvi, Finland
Tlf. +358 9 290 2280

Fax +358 9 290 22850
aarsleff(Øaarsleff.f1
www.aarsleff.fi

Per Aarsleff ZA0

Shpalernaya str. 36

191123 Skt, Petersborg, Rusland
Tif. +7 812 329 57 91

Fax +7 812 329 57 74
office(Gaarsleffru
www.aarsleffru

Per Aarsleff Polska Sp. z 0.0.
ul. Wiertnicza 131

02 952 Warszawa, Polen

Tlf. +48 2265 16972

Fax +48 2265 16972
biuro(Øgaarsleff.pl
www.aarsleff.pl

UAB Aarsleff
Raudondvario pl. 141
47192 Kaunas, Litauen
Tlf. +370 37 370717
Fax +370 37 370717

Per Aarsleff A/S Latvijas filiale
Uriekstes str. 3, end floor

1005 Riga, Letland

Tlf, +371 67382 392

Fax +371 67382 229
aarsleff(Oaarsleff.lv

Aarsleff S.x.1.

Via Renata Bianchi 23/1
16152 Genova, Italien
Tlf. +39 10 8593794
Fax +39 10 8593795
italy/gaarsleff.com
www.aarsleffit

Centrum Pæle A/S
Grønlandsvej 96

7100 Vejle, Danmark
Tlf. +45 75830111

Fax +45 7572 0546
info(øcentrumpaele.dk
www.centrumpaele.dk

Centrum Pfåhle GmbH
Friedrich-Ebert-Damm 111
22047 Hamborg, Tyskland
Tlf. +49 40 69672 0

Fax +49 40 69672 222
info(øcentrum.de
www.centrum.de

Per Aarsleff (UK) Limited
Hawton Lane, Balderton
Newark, Nottinghamshire
NGe4 3BU, England

Tlf. +44 1636 611140

Fax +44 1636 611142
pilingØaarsleff.co.uk
www.aarsleff.co.uk

Aarsleff Sp. z 0.0.

ul. Lambady 5

02 830 Warszawa, Polen
Tlf. +48 2264 88835

Fax +48 2264 88836
aarsleff(Oaarsleff.com.pl
www.aarsleff.com.pl

Aarsleff Grundlåggnings AB
Långavallsgatan 8

424 57 Gunnilse, Sverige

Tlf. +46 31 330 3e 30

Fax +46 31 330 32 39
grundlaggningGQaarsleff.com
www.aarsleff.se

 

 

DRS

- DIETER BETZ

OLE BRIKNER

KUNO BYRDORF

PETER CLAUSEN

RALF KORNMANN

JL El: Bu FLG

LENTOKUVA VALLAS 0Y

JAN KOFOD WINTHER

nb She te NRU EDEN 8 3535

 

nm
Sy
<<
E
Ti
n
14
rg
se
==
LT)
[sm