Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
te Genmab
Årsrapport 2008
res
ener
ERHVERVS: OG SELSKABSSTYRELSEN
- 1 MAJ 2009
” JWN
Edit
Markedsinformation
Aktiekursens udvikling fra 2004 til 2008
(Indeks 100=aktiekurs pr. 1. januar 2004)
Genmabs markedsværdi
ultimo året
(mia. DKK)
er 15,07
900 r 13,76
Genmab
800 — OMXC20 Indeks pk
700 + —— Nasdaq Biotech
— ML Euro Biotech 910
600 F i
500 8
400 F-
300 + 4,50
VÆ må
2,98
200 9
100 ege DEER
0 0
2004 2005 2006 2007 2008
Geografisk aktionærfordeling
(Intern aktiebog pr. 10. februar 2009)
HISTORISK OVERSIGT
Feb. 1999 Genmab grund- Okt. 2000 Genmab bliver børsnoteret i
—… lægges i København. KESSLERS ÆT SE OTTE SE EDT ON
nen SE SS EEN AND ER
er europæisk rekord for et biotekselskab.
2004 2005 2006 2007 2008
EEN
BER Nordamerika—25%
CT Storbritannien—21%
Danmark—19%
[] Benelux landene—15%
Schweiz—5%
CO Andre—15%
Maj 2001-Genmab indgår.sit
første større partnerskab, et
samarbejde om antistofud-
vikling med'Roché.
VORES MISSION
Genmab arbejder målrettet på at udvikle og
fremstille humane antistoffer til at hjælpe
mennesker med livstruende og invalide-
rende sygdomme. Vores mål er at hjælpe
patienter, der har behov for nye behand-
lingstyper, samt at opbygge en virksomhed,
der skaber maksimal værdi for patienter
og aktionærer.
VORES STRATEGI
Genmabs strategi er at opretholde en omfattende pipeline af humane antistofprodukter for at
afbalancere den risiko, der er forbundet med lægemiddeludvikling, samt maksimere vores (lige
heder for succes, For at nå dette mål har vi udvalgt sygdomstargets med et bredt videnskabetigt
og forretningsmæssigt grundlag. Ved at skabe produkter til en rækkeé af såvel validerede som
helt nye targets spreder vi vores mulige indtægtskilder. Vi forsøger SE ETT SEITE RE YLE:
partnerskabsprogrammer ved at udlicensere (lol lSel gore Tae en rare ET Aare TE Tool TES ER Te DET
Sele NESS ORE er: indtægtsprofil. Vi har opbygget kompetente teams inden for
forskning, udvikling og produktion, som arbejder på at skabe og udvikle produkter til patienter
med udækkede behandlingsbehov.
PORTEFØLJE AF KLINISKE PRODUKTER PR. 24. FEBRUAR 2009
| Program Fasel/l . Fase Ii Fase Ill |
Ty |
ERE Laks E er el Sen KeR Es tas SNE SÅN
CLL med fludarabin og cyclofosfamid (FC)
Non-Hodgkins lymfom (NHL)
Ofatumumab Kronisk lymfatisk teukæmi
Leddegigt (reumatoid arthritis)—methotrexat 2 FE
Leddegigt—TNFa refraktær E
CLL førstebehandling med FC.
NHL førstebehandling med CHO
Diffust storcellet B-cellelymfom
DLBCL med kemoterapi
EEN est R ER
Waldenstråms Makrogtobulinæi
Zalutumumab
og halscancer førstebehandling med strålebehandlin
behandling med kemo-strålebehandling
behandling med strålebehandling
R1507 SEN | En
ikke små-cellet lungecancer (NSC
HuMax-CD387M
R1671
R1512 0 r vaskulær sygdom
R4930 | Astrel
x| 2009 har vi indsendt en registreringsansøgning (BLA) tilde amerikanske sundhedsmyndigheder (FDA) samt en MAA-ansøgning til Det Europæiske
Agentur for Lægemiddetlvurdering (EMEA).
SEAN ENES EE UNE DEEN
Genmab er i gang med at opbygge en bred portefølje af fuldt humane antistofprodukter for at
maksimere sine succesmuligheder. Vi har syv produkter i kliniske undersøgelser og besidder den
økonomiske fleksibilitet, der er nødvendig for at videreudvikle vores pipeline. Genmab har valgt
at fokusere på produkter til behandling af forskellige cancersygdomme, hvor humane antistoffer
forventes at være særligt anvendelige, da de vil kunne bruges i langsigtede behandlinger uden
risiko for at blive afstødt af kroppens immunforsvar.
e w
;Genmab
VÆSENTLIGSTE BEGIVENHEDER | 2008
Fremskridt i kliniske studier
. Offentliggørelse af positive fase III data vedr.
ofatumumab til behandling af kronisk lymfatist.
leukæmi (CLL)
+ Patienterne i fase II studiet med ofatumumab mod
leddegigt opnåede langvarigt respons
+ Afslutning af rekrutteringen i tre ofatumumab-
studier
Køb af produktionsfacilitet i USA
e Køb af moderne antistof produktionsfacilitet i
Brooklyn Park, Minnesota med en kapacitet på
22.000 liter
Igangsættelse af nye studier
+ |gangsættelse af 4 nye ofatumumab-studier
+ Fase III undersøgelse vedrørende førstebehand-
ling af CLL i kombination med chlorambucil
+ Fase I! undersøgelse vedrørende recidiverenc e-
remitterende multipel sklerose
i
[i
Hi
+ Fase I/Il subkutan behandling af leddegigt
+ Fase | undersøgelse vedrørende NHL/CLL i Japan
+ |gangsættelse af fase I/II undersøgelse med zalutu-
mumab i kombination med strålebehandling mod
hoved- og halscancer
+ Offentliggørelse af fem nye prækliniske programmer
Partnerskabsmilepæle
+ Opnåelse af fire milestonebetalinger der udgjorde i
alt DKK 378 mio. i samarbejdet med GSK
Porteføljegennemgang
+ Udførelse af en porteføljegennemgang i Genmab,
hvorefter vi fokuserer på cancerindikationer samt
en smallere portefølje, med stort potentiale
Væsentlige finansieile begivenheder
. Omsætningen steg fra DKK 530 til DKK 745 mio.
e Likvider ved årets udgang udgjorde DKK 1,8 mia.
; Dec. 2005 Det første antistof % Sept. 2006 Genmab påbegyn-
udviklet under samarbejdet der det første fase III studie
alone TESS SITET med zalutumumab.
(TONEN ETA
Okt. 2002 Genmab offent-
LEO EET TEE le
Feb. 2005 Genmab vinder
STE aL
fo STIER
Genmab årsrapport 2008
Okt. 2006 Genmab løfter
sløret for dets egenud-
viklede UniBody teknologi-
platform, som potentielt
Brev fra den
administrerende direktør
KÆRE AKTIONÆR
I 2008 opnåede Genmab en vigtig milestone — positive
resultater fra fase III studiet med Arzerra”M (ofatu-
mumab) til behandling af CLL. Vi har også arbejdet
intensivt med vores samarbejdspartner GSK om at for-
berede registreringsansøgninger både i USA og Europa,
og disse blev efterfølgende indsendt i henholdsvis
januar og februar 2009. Det er første gang, Genmab
indsender en registreringsansøgning, hvilket gør det til
et vigtigt vendepunkt i selskabets bestræbelser på at
blive en kommerciel succesfuld virksomhed.
Vi vurderer, at resultaterne fra undersøgelsen er impo-
nerende og yderst opmuntrende for patienter med CLL,
som er en uhetbredelig sygdom. Resultaterne viser ofa-
tumumabs potentiale som en ny behandlingsmulighed
for patienter med CLL, som har fået adskillige tidligere
behandlinger, og som ikke responderer på eller ikke er
egnede til de tilgængelige behandlingsmuligheder. Ved
behandling med ofatumumab havde de patienter, der
var refraktære over for fludarabin og alemtuzumab, en
overordnet responsrate på 58%. De patienter, der var
udgør den næste generation
ale E TEEN
LILLE
2
Genmab årsrapport 2008
refraktære over for fludarabin og anset for værende
uegnede til behandling med alemtuzumab, havde en
overordnet responsrate på 47%, herunder en enkelt
patient med et komplet respons. Medianoverlevelsen
var 13,7 måneder for DR-gruppen og 15,4 måneder for
BFR-gruppen, og patienternes respons på behandlingen
med ofatumumab korrelerede signifikant med længere
patientoverlevelse.
Efterhånden som Genmab udvikler sig, har vi øget vores
strategiske fokus for at koncentrere os om cancer-
lægemidler, som er et sygdomsområde, hvor vi har
opbygget stor ekspertise. Vi arbejder med en portefølje
af cancerantistoffer med stor potentiel værdi, herunder
to produkter i den sene udviklingsfase, ofatumumab og
zalutumumab, som begge har potentielle anvendelses-
muligheder i en række cancerformer. Vi har desuden
nogle yderst lovende programmer i den tidlige fase,
herunder HuMax-CD38, HuMax-CD32b, HuMax-Her2 og
HuMax-VEGF. Dette fokus er et led i indsatsen for at
prioritere omkostningerne og opbygge en bæredygtig
virksomhed.
BETTE SETDE Te og GSK indgår en aftale om fælles udvikling DTT TTV AE TE eN Ss
og kommercialisering af ofatumumab. Genmab får en licens-
betaling på DKK 582 mio. (-USD 110 mio.) og GSK investerer
DKK 2.033 mio. (-USD 385 mio) i Genmab-aktier.
Scrip Award for 2007 i
SUSE Ten
Company of the Year”.
Med opnåelsen af de positive resultater i studiet med ofatumumab og
indsendelsen af de første ansøgninger til USA og EU står Genmab ved en
milepæl, og vi har store forventninger til det kommende år.
OPBYGNING AF VORES FREMTIDIGE PIPELINE
Vi udbygger løbende Genmabs pipeline med nye under-
søgelser og programmer. Vi indledte fem nye kliniske
undersøgelser i 2008. Genmab annoncerede endvidere
fem nye prækliniske cancerprogrammer med henblik på
at supplere vores kliniske pipeline fremover. Nogl2 af
programmerne er rettet mod nye targets, mens ar dre
udvikles for at forbedre eksisterende behandlinger.
Denne udvidelse af porteføljen understøttes af Genmabs
industrielle kompetencer inden for antistoffer lige fra
opdagelsen af antistoffer til produktion i kommerc elle
mængder.
GENMAB STÅR STÆRKT
En af de væsentligste faktorer bag Genmabs fortsatte
succes er de kompetencer og lederskabsevner, som
vores ledelsesgruppe besidder. Ledelsesgruppe1 er
blevet udvidet til otte medlemmer for at styre de øgede
aktiviteter som drift af produktion og indsendelse af
regulatoriske godkendelsesansøgninger., Vi har konso-
lideret vores prækliniske og kliniske projektomrider
BEDT TRETAL N
ELSK TEENS Eels
Roche føres i kliniske
studier.
(HYTS 2007 Pivdtalt fase II studie
allene er ES
R1507 påbegyhdes.
under ledelse af Prof. Jan van de Winkel, President,
Research and Development & Chief Scientific Officer.
Derudover overtog David Eatwell stillingen som
Genmabs Chief Financial Officer. Den udvidede ledelses-
gruppe vil fortsat arbejde tæt sammen med vores
erfarne og kyndige medarbejdere for at udbygge og
udvikle vores pipeline af antistoffer samt være en kilde
til inspiration og fornyelse i Genmab.
Med opnåelsen af de positive resultater i studiet med
ofatumumab og indsendelsen af de første ansøgninger
til USA og EU står Genmab ved en milepæl, og vi har
store forventninger til det kommende år. Efterhånden
som Genmab rykker tættere på en kommerciel fremtid
er det fortsat vigtigt med støtte fra vores aktionærer og
medarbejdere. Tak fordi, I vil deltage på denne rejse.
Med venlig hilsen
TZ % fo
fader
Lisa N. Drakeman, ph.d.
Administrerende direktør
å Feb. 2008 Genmab køber en anti-
stof produktionsfacilitet fra PDL
BioPharma.
Genmab årsrapport 2008
Ordliste
ACR20, ACR50, ACR70
American College of Rheumatologys point-system for ledde-
gigt, som står for 20%, 50% eller 70% forbedring i antallet af
ømme og hævede led (Tender and Swollen Joint Count) og i 3
af de efterfølgende 5 vurderinger: patientens vurdering af
smerte (Patient Pain Assessment), patientens overordnede
vurdering (Patient Global Assessment), lægens overordnede
vurdering (Physician Global Assessment), patientens egen
vurdering af funktionsnedsættelse (Patient Self-Assessed
Disability) og akutfase-reaktant (Acute Phase Reactant).
Antigen
Immunogen. Et (normalt fremmed) stof, som binder specifikt
til et antistof.
Antistof
Immunglobulin. Et protein, der produceres af B-celler efter
stimulering af et antigen. Antistoffet genkender en specifik
epitop på antigenet og fremmer fjernelsen af dette antigen i
et immunrespons.
B-celle
En type hvid blodlegeme, som også kaldes en B-lymfocyt.
BLA
Biologic License Application. Indsendelse af en registre-
ringsansøgning til FDA (de amerikanske sundhedsmyndig-
heder) med anmodning om markedsføringsgodkendelse.
Ansøgningen indeholder specifik information om fremstil-
lingsprocesser, kemi, farmakologi, klinisk farmakologi og den
medicinske virkning af det biologiske produkt.
Cytokin
Et udskilt protein, der regulerer intensiteten af en immunreak-
tion ved at påvirke cellerne i immunforsvaret.
Cytotoksicitet
Evnen til at ødelægge celler.
Fast Track Designation
Særlig FDA status med henblik på at fremme udviklingen
og fremskynde gennemgangen af ansøgningen for et læge-
middel, hvis lægemidlet er til behandling af en alvorlig eller
livstruende tilstand og kan dække hidtil udækkede behand-
lingsbehov. Under en Fast Track betegnelse kan en BLA ind-
sendes løbende og blive gennemgået i takt med indsendelsen,
og den giver endvidere mulighed for en prioriteret behandling
af BLA'en eller fremskyndet markedsføringsgodkendelse.
ETT FEET NERE
rapporterer positive resul-
tater fra det første fase III
studie med ofatumumab
USER
ELSE EEN
ansøgning nogensinde
for et Genmab antistof
vedrørende ofatumumab
mod CLL indsendes i
Interleukin
Cytokiner, der udskilles af visse celler i immunsystemet
og påvirker vækst og differentiering af andre celler i
immunsystemet.
Lymfocyt
Ethvert hvidt blodlegeme, der medierer humoral (produktion
af antistoffer) eller cellemedieret immunitet.
MAA
Marketing Authorization Application. Indsendelse af ansøg-
ning til det Europæiske Agentur for Lægemiddelvurdering
(EMEA) med anmodning om markedsføringsgodkendelse af et
medicinsk produkt inden for den Europæiske Union.
Monoklonal
Afledt af en enkelt celle.
Placebo
Et stof uden farmakologisk virkning.
Special Protocol Assessment
En procedure, hvor FDA accepterer specifikke målsætninger
for sagsbehandlingstider for Special Protocol Assessment for
afgørende effektundersøgelser. For at kunne anvende denne
procedure skal selskaber indsende en undersøgelsesprotokol
og tilhørende spørgsmål. Dernæst gennemgår FDA protokol-
len, gennemførelsen af undersøgelsen og analysen og udste-
der en særlig protokolerklæring om godkendelse, Når FDA
skriftligt har godkendt en protokol, er vurderingen bindende,
så længe protokollen følges, og der ikke identificeres viden-
skabelige forhold, som er væsentlige for vurderingen af læge-
midlets sikkerhed eller effekt, efter afprøvning er påbegyndt.
Target
Et stof som potentielt kan bruges i udviklingen af et antistof.
Transgen mus
En mus, der er bærer af et transgen, dvs. et gen, der er indført
i replikerende celler, så det overføres gennem fremtidige
generationer af replikerende celler.
T-lymfocyt eller T-celle
En lymfocyt, som modner i thymus, og hvoraf der findes to
klart adskilte typer. T-hjælpeceller hjælper B-celler med
at producere antistoffer ved at producere cytokiner.
Cytotoksiske T-celler ødelægger antigener ved ødelæggelse
af targetcellen.
4 Feb. 2009 MAA-ansøgning
USET un
indsendes i samarbejde
med vores partner GSK.
samarbejde med vores
partner GSK.
Genmab årsrapport 2008
øl ÆT
tt tt
REN |
| | | i
Indholdsfortegnelse
Ledelsesberetning ..........000eueeeeenee esser ek keen kk k ker ks k ere rer ke er ke ssrer 6
Resultatopgørelse .......20eeeeeeeeeskekeskrek seek serene ere rr r rr re kr dks rss kr kgn, 23
Balance ss eee keen erne nr seere reeks 24
Pengestrømsopgørelse.....sssrseeeeeeeeee ek ekrk eee e renser er rer erne: uens rreerrnne 26
Egenkapitalopgørelse..........- urene eee er ereeee 27
:— Notertil årsregnskabet .........0sueseeeeeeeeee keen erne r kernen krrrknnnge beer eneree 30
Ledelsespåtegning........0seeneeeeeeeke eee rn eks esrknrrre rr rrrnes versene eu sseenresnrsnnnnne 62
Den uafhængige revisors påtegning ........20eeseeererek eee ere k ere rese erkskr kk eg kr rt sr rrgnes 63
Fondsbørsmeddelelser i 2008 .....0eeeekeeerreekesknsrnves veere ssnrree SERENE 64
Investor Relations.......sseeeeeeeneenenen kernerne ener eres eres rssenennnne 65
Omregning af visse DKK beløb til USD—supplerende information—ikke revideret. ...... essensen renes 66
? Genmab
Genmab årsrapport 2008
Ledelsesberetning
OM GENMAB
Genmab er et førende internationalt bioteknologisk
selskab, der er dedikeret til at udvikle fuldt humane
antistofbehandlinger til potentiel behandling af cancer.
Genmabs dygtige forsknings-, udviklings- og pro-
duktionsteams anvender ny antistofteknologi til at skabe
og udvikle produkter til udækkede behandlingsbehov.
Vores primære mål er at forbedre livskvaliteten hos de
patienter, som har akut behov for nye behandlingsmuligheder.
Genmabs strategi er at vedligeholde en bred portefølje af
humane antistofprodukter med et stort potentiale ved at
udvikle mindst én ny klinisk kandidat om året. Vi fokuserer
på onkologi, som er et sygdomsområde, hvor vi har
ekspertise, og hvor antistoffer har vist sig at være effektive.
Vi vil koncentrere os om at udvikle antistoffer til klinisk
validerede targets, der potentielt kan være bedre end
eksisterende produkter på markedet.
Vi udvælger vores antistoffer ud fra strenge kriterier samt
ud fra et stærkt videnskabeligt og forretningsmæssigt
rationale, Beslutninger vedrørende udvikling underbygges
med data og i samråd med offentlige myndigheder samt
medicinske eksperter. Yderligere programmer og studier
skal føre til større værdi for patienterne såvel som for
Genmab. Derudover, bestræber vi os på at skabe potentielle
diversificerede risici og indtægter ved at licensere
programmer på forskellige udviklingsstadier.
Vi tror på, at denne strategi vil medføre, at Genmab hurtigt
kan skabe størst mulig værdi for patienter og aktionærer
og gøre det muligt for os at opbygge en bæredygtig
virksomhed.
2008—ET OVERBLIK
Genmab realiserede i 2008 en omsætning på DKK 745 mio.,
et driftsunderskud på DKK 870 mio. og et nettounderskud
på DKK 965 mio. Ved udgangen af 2008 havde Genmab en
beholdning af likvider og kortfristede værdipapirer på i alt
DKK 1,8 mia. Generelt er resultatet i overensstemmelse
med ledelsens forventninger til året.
| løbet af 2008 offentliggjorde Genmab og GSK positive
data fra ofatumumab pivotalstudiet i CLL samt data, der
viste langvarigtrespons i en fase il leddegigt undersøgelse.
Vi påbegyndte også fire nye studier under ofatumumab-
programmet: et fase III studie vedrørende førstebehandling
af CLL, en fase || undersøgelse i multipel sklerose, en
fase 1/l! subkutan undersøgelse i leddegigt og en fase I
undersøgelse af NHL og CLL i Japan. Vi afsluttede
Genmab årsrapport 2008
rekrutteringen af patienter i tre undersøgelser med
ofatumumab. | løbet af 2008 modtog Genmab fire
milestonebetalinger fra GSK på i alt ca. DKK 378 mio.
Vi påbegyndte også en undersøgelse med zalutumumab i
kombination med strålebehandling til behandling af hoved-
og halscancer. Herudover offentliggjorde vi planer for vores
fremtidige pipeline, herunder udbygningen med fem nye
prækliniske programmer.
| marts erhvervede Genmab en produktionsfacilitet
beliggende i Brooklyn Park, Minnesota, USA. Faciliteten
har en produktionskapacitet på 22.000 liter, hvilket
forventes at være tilstrækkeligt til vedvarende at kunne
levere både kliniske og kommercielle mængder materiale
for at imødekomme behovet i vores pipeline.
I løbet af 2008 udførte vi en portefølje- og organisations-
gennemgang for at sætte øget fokus på vores udviklings-
planer og for at skabe størst mulig værdi for patienter og
aktionærer. Som følge af gennemgangen vil vi koncentrere
os om udviklingen af behandlinger mod cancer og fokusere
på en smallere portefølje, men med et større potentiale. De
væsentligste beslutninger som følge af gennemgangen var,
at zanolimumab (HuMax-CD4”) programmet stoppes, at
der arbejdes hen imod at udlicensere de prækliniske
programmer HuMax-HepCIM, HuMax-IL8TM og HuMax-
TACIM, og en reduktion på ca. 100 medarbejdere.
| løbet af 2008 deltog Genmab i 24 videnskabelige
konferencer og 16 investorkonferencer samt en lang række
møder med finansanalytikere, pressen og investorer.
FREMTIDSUDSIGTER
Vi forventer i 2009 at opnå vores første myndigheds-
godkendelse for ofatumumab til behandling af kronisk
lymfatisk leukæmi. Vi vil fortsat videreudvikle dette
produkt i samarbejde med vores partner GSK og dele
udviklingsomkostningerne.,
Vi forventer ligeledes at videreføre andre kliniske og
prækliniske programmer som anført i produktpipeline-
afsnittet.
Vi forventer, at omsætningen i 2009 vil være ca. DKK 1,2
mia., hvilket er en stigning på DKK 455 mio. i forhold til
2008. Den forventede omsætning består primært af
indtægter fra milestonebetalinger. Vi kan ikke med
sikkerhed forudsige udfaldet eller timingen af enkelte
milestonebegivenheder og som følge heraf kan enhver
ændring af tidspunktet for, hvornår de forventede
milestones opnås, få indvirkning på vores estimater.
Som følge af udviklingen i vores pipeline og medtagelsen
af produktionsfaciliteten i Minnesota for hele 2009
forventer vi, at vores driftsomkostninger vil være på
højde med niveauet for driftsomkostninger i 2008 på DKK
1,6 mia.
Med den forventede omsætningsfremgang og s"abile
driftsomkostninger forventer vi, at driftsunderskudc et for
2009 vil udgøre ca. DKK 400 mio., hvilket er mindre end
halvdelen af driftsunderskuddet på DKK 870 mio. i 2008.
Pr. 31. december 2008 udgjorde likvider og kortfr stede
værdipapirer DKK 1.762 mio. Vi forventer et cash burn for
2009 på ca. DKK 500 mio. Som følge heraf forvente: vi, at
vores likvider og kortfristede værdipapirer vil udgøre ca.
DKK 1.250 mio. ved årets udgang.
Forventninger til 2009 DKK USD
Mic. Mio.
Omsætning 1.200 227
Driftsomkostninger 1.600 303
Driftsunderskud (400) (76)
Cash burn (500) (95)
Likvider ved udgangen af året” 1.250 237
xLikvide beholdninger og kortfristede værdipapirer
Ovenstående forventninger kan ændre sig afhængigt af
en række faktorer herunder timingen og variationen af
udviklingsaktiviteter, relaterede indtægter og omkos:ninger
samt udsving i værdien af vores kortfristede værdi apirer
og valutakurser. Forventningerne forudsætter endvidere, at
der ikke indgås yderligere væsentlige aftaler i 2009, som
kan få en væsentlig indvirkning på resultaterne.
Der er ved omregningen af vores 2009 fremtidsudsigter til
USD anvendt den danske nationalbanks spotkurs len 31.
december 2008, som var USD 1,00 = DKK 5,285.
PRODUKTPIPELINE
Vores forskere undersøger løbende nye lovende sygdoms-
targets med henblik på en mulig udvidelse af vores pipeline.
Vores kliniske produktportefølje består i øjeblikket af otte
fase III studier, 11 fase II studier, 10 fase 1/1 eller I
undersøgelser og mere end ti prækliniske programmer.
Udviklingsstatus på hver enkelt af vores kliniske
produktkandidater fremgår af de følgende afsnit. Mere
detaljerede beskrivelser af dosering, effekt-, og
sikkerhedsdata fra de enkelte kliniske undersøgelser er
blevet offentliggjort i vores fondsbørsmeddelelser til
NASDAQ OMX Copenhagen. Meddelelserne kan findes på
Genmabs hjemmeside, www.genmab.com.
Ledelsesberetning
Ofatumumab
Ofatumumab er et humant, nygenerations monoklonalt
antistof i klinisk udvikling, som retter sig mod en særlig
membran nærmest tilknytningspunktet på CD20 molekylets
epitop på overfladen af B-cellerne. Ofatumumab udvikles
i henhold til en aftale om fælles udvikling og kommerciali-
sering mellem Genmab ag GSK mod cancer og autoimmune
sygdomme.
CD20-antigenet, et klirisk valideret target, er et protein,
der udtrykkes på cellemembranen på præ-B- og modne
B-lymfocytter, en undergruppe af immunsystemets hvide
blodlegemer. I visse former forcancer kan disse blodlegemer
formere sig for meget, og behandling er derfor nødvendig
for at reducere deres antal. På grund af B-cellers kritiske
rolle i autoimmune sygcomme forventes CD20 også at være
et interessant target ved behandling af andre sygdomme,
såsom leddegigt. I laboratoriumundersøgelser og
dyrestudier er det blevet påvist, at ofatumumab effektivt
kan reducere antallet af B-celler og binde til et unikt sted
på CD20-target i sammenligning med andre kendte CD20-
antistoffer.
Vi offentliggjorde positive resultater fra en interim analyse
af 138 patienter i et pivotalt fase III studie til behandling af
refraktært CLL i 2008. Det igangværende studie inkluderer
to forskellige patientpopulationer: Patienter, som er
refraktære over for både fludarabin og alemtuzumab
(dobbelt-refraktær, DR) og fludarabinrefraktære patienter,
som vurderes ikke at være egnede til behandling med
alemtuzumab som følge afstoretumoreri deres lymfeknuder
("bulky” fludarabin-refraktær, BFR). Efter behandling med
ofatumumab var den generelle objektive responsrate 58%
for DR gruppen (n = 59) og 47% for BER gruppen (n = 79),
herunder 1 komplet respons.
Medianoverlevelsen var 13,7 måneder for DR-gruppen og
15,4 måneder for BFR-gruppen, og patienternes respons
på behandlingen med ofatumumab korrelerede signifikant
med længere patientoverlevelse. Den mediane
progressionsfri overlevelse var 5,7 måneder for DR-gruppen
og 5,9 måneder for BFR-gruppen.
Tidligere behandling med rituximab (et CD20 antistof som
allerede er på markedet) havde ikke nogen signifikant
effekt på virkningen af ofatumumabbehandlingen. Blandt
de patienter, som havde fået tidligere behandling
omfattende rituximab, responderede 54% i DR-gruppen og
44% i BFR-gruppen.
De mest almindelige bivirkninger i undersøgelsen var
infusionsrelaterede reaktioner, som mest var af mild til
moderat sværhedsgrad. Ingen af patienterne blev testet
positive for antistoffer mod ofatumumab.
Genmab årsrapport 2008
Ledelsesberetning.
På baggrund af disse data indsendte GSK og Genmab en
registreringsansøgning (Biologics License Application—
BLA) til de amerikanske sundhedsmyndigheder (FDA) i
januar 2009 og en markedsføringsansøgning (Marketing
Authorization Application—MAA) til det Europæiske
Agentur for Lægemiddelvurdering (EMEA) i februar 2009.
I juli afsluttede vi rekrutteringen af patienter i en fase Il
førstebehandlingsundersøgelse med ofatumumab i
kombination med fludarabin og cyclofosfamid (FC) til
behandling af CLL hos tidligere ubehandlede patienter,
I september afsluttede Genmab rekrutteringen af patienter
i to undersøgelser med ofatumumab til behandling af
follikulært NHL: Et fase III pivotalstudie vedrørende
behandling af rituximab-refraktær NHL og en fase Il
undersøgelse med ofatumumab i kombination med
cyclofosfamid, doxorubicin, vinkristin og prednison (CHOP)
til behandling af patienter med NHL, som ikke tidligere
havde fået behandling.
Positive resultater fra en tidligere fase 1/il undersøgelse af
recidiverende eller refraktær follikulært NHL viste objektive
responsrater på op til 63% i henhold til Cheson-kriterierne.
Der foretages to fase Ill leddegigtstudier uden for USA. Det
ene studie er for patienter, som ikke har haft tilstrækkelig
effekt af behandling med methotrexat, og det andet for
patienter, som ikke har haft tilstrækkelig effekt af
behandling med TNF-alfa antagonister.
Resultaterne fra et fase II leddegigtstudie med ofatumumab
viste ACR20 responsrater på op til 49% i intent-to-treat
populationen på 224 patienter. | oktober 2008 blev der
rapporteret data om responsvarighed hos 203 patienter.
Op til 69% af de patienter, som havde et ACR20 respons
ved uge 24, opretholdt dette respons indtil uge 48.
En fase II undersøgelse til behandling af patienter med
DLBCL, som ikke kan tåle eller har haft recidiv efter en
Stamcelletransplantation, er igangværende. Der vil indgå
ca. 75 patienter i undersøgelsen.
I! juni 2008 blev den første patient behandlet i en fase II
undersøgelse med ofatumumab til behandling af
recidiverende-remitterende multipel sklerose. Der vil indgå
ca. 324 patienter i undersøgelsen.
Efter regnskabsårets afslutning har vi offentliggjort, at
Genmab har indsendt en registreringsansøgning (BLA)
til de amerikanske sundhedsmyndigheder (FDA) og en
markedsføringsansøgning (MAA) til det Europæiske
Agentur for Lægemiddelvurdering (EMEA) for ofatumumab
til behandling af refraktært CLL. Vi har desuden offentliggjort
Genmab årsrapport 2008
igangsættelsen af et yderligere fase III studie med
ofatumumab i kombination med fludarabin og cyclofosfamid
(FC) som andenlinjebehandling af patienter med CLL.
Derudover er der igangsat en fase II undersøgelse med
ofatumumab til behandling af patienter med Waldenstråms
makroglobulinæmi, som er en sjælden form for langsomt
voksende NHL, samt et fase II studie med ofatumumab
Sammen med ICE eller DHAP-kemoterapi til behandling af
recidiverende/refraktær DLBCL.
Zalutumumab (HuMax-EGFr)
Zalutumumab er et humant antistof med høj affinitet, der
retter sig mod den Epidermale Growth Factor receptor
(EGFr), et molekyle som findes i stort antal på overfladen af
mange cancerceller. EGFr er et klinisk valideret target.
Zalutumumab har fået tildelt Fast Track-status af FDA for
patienter med hoved- og halscancer, som ikke tidligere har
reageret på standardbehandling.
I øjeblikket udføres to igangværende fase III studier: et
pivotalstudie til behandling af 273 patienter med refraktær
hoved- og halscancer, som anses for uhelbredelig med
standardbehandling, og et studie til behandling af tidligere
ubehandlede patienter med hoved- og halscancer i
samarbejde med DAHANCA. Studiet vil omfatte ca. 600
patienter, som vil blive randomiseret til strålebehandling
eller zalutumumab og strålebehandling.
To zalutumumab undersøgelser vedrørende første-
behandling af hoved- og halscancer er også igangværende:
en fase I/I undersøgelse med 36 patienter, som
behandles med zalutumumab i kombination med kemo-
strålebehandling og en fase 1/1 undersøgelse med 36
patienter, der ikke kan tåle platinbaseret kemoterapi
som behandles med zalutumumab i kombination med
strålebehandling. Der foretages endvidere i øjeblikket et
fase II sikkerhedsstudie med zalutumumab i kombination
med bedste understøttende behandling. Studiet vil omfatte
100 patienter med hoved- og halscancer, som er refraktære
over for eller ikke tåler standard platinbaseret kemoterapi.
Tidligere rapporterede data fra en fase I/U zalutumumab
undersøgelse viste god effekt i refraktær hoved- og
halscancer, hvor 9 ud af 11 patienter i de to højeste
dosisgrupper opnåede et partielt metabolisk respons eller
stabil metabolisk sygdom målt ved FDG-PET scanning.
I oktober 2008 offentliggjorde vi, at et fase II studie
vedrørende ikke-småcellet lungecancer samt et fase I/U
studie vedrørende kolorektalcancer ville blive afsluttet.
Denne beslutning var baseret på ny information om
den rolle K-RAS mutationer spiller samt egnede
behandlingsregimer.
Zanolimumab (HuMax-CD4)
Som følge af resultatet af porteføljegennemgængen
stoppede Genmab udviklingen af zanolimumab og v I ikke
foretage yderligere investeringer i dette program Som
tidligere tilkendegivet har rekrutteringen af patienter til
fase lil undersøgelsen været langsom, hvilket Genmab
mener skyldes det relativt lille markedspotentiale for CTCL,
lancering af en ny CTCL behandling på markedet og de
adskillige konkurrerende kliniske afprøvninger. I lyset af
disse problemer har Genmab vurderet, at den væsentlige
investering, der er nødvendig for at føre produktet frem
til godkendelse, ikke længere er en nyttig anvendelse af
vores ressourcer.
R1507
R1507 er et fuldt humant antistof udviklet af Genmak under
vores samarbejde med Roche. Antistoffet er rettet mod
Insulin-like Growth factor 1 Receptor (IGF-1R), som kar vist
sig at være vigtig ved tumorvækst, og til at beskytte
tumorceller mod at blive ødelagt. IGF-1R er overudtrykt
på en lang række tumorer, herunder bryst-, tyktarms-,
prostata-, lunge-, hud- og pancreascancer, og er et grundigt
valideret target for antistofbehandling. I prækliniske
undersøgelser viste R1507 sig at blokere bindingen af
IGF-1 og IGF-2 samt at hæmme IGF-1R signatering kraftigt.
Endvidere sås det, at R1507 effektivt bremsede
tumorcellevækst i dyremodeller.
Roche og SARC (Sarcoma Alliance for Research through
Collaboration) foretager en fase II undersøgelse med
R1507 til behandling af recidiverende og refraktær sarkom.
Positive resultater fra en fase I undersøgelse med R1507
hos patienter med solide tumorer viste, at 9 ud af 34
patienter oplevede stabilisering af sygdommen efter
behandling med R1507. Fire ud af syv patienter med Ewings
sarkom opnåede klinisk effekt, og to af disse patienter
opnåede et varigt objektivt, partielt respons.
Endvidere foretager Roche i øjeblikket en fase I undeisøgelse
blandt børn og unge med fremskredne solide tumorer,
en fase I undersøgelse med R1507 i kombinatian med
kemoterapi til behandling af patienter med frem ;kredne
solide tumorer, to fase Il undersøgelser i kombinat'on med
Tarceva til behandling af ikke-småcellet lung2cancer
(NSCLC) og en fase I! undersøgelse i kombination med
letrozol til behandling af brystcancer. Der planlægges
yderligere fase II og fase III undersøgelser med R1507 i
kombination med andre antitumor-stoffer.
HuMax-CD38
HuMax-CD38 er et fuldt humant antistof i klinisk udvikling
rettet mod CD38-molekylet, som er overudtrykt på
overfladen af myelomatose tumorceller.
Ledelsesberetning
Prækliniske studier viser, at HuMax-CD38 kraftigt aktiverer
immunforsvarets ødelæggelsesmekanismer som f.eks.
ADCC og CDC samt komplementafhængig cytotoksicitet
mod primære myelomatosetumorer. HuMax-CD38
hæmmede endvidere den enzymatiske aktivitet af CD38-
molekylet. HuMax-CD38 er det første antistof, som vides at
blokere CD38s ektoenzymatiske aktivitet. Denne specielle
egenskab kan bidrage til den effekt, hvormed HuMax-
CD38 ødelægger både primære myelomatoseceller og
plasmacelleleukæmi celler.
Enfasel/llsikkerheds- og dosisbestemmende undersøgelse
med HuMax-CD38 til behandling af myelomatose er i gang.
Undersøgelsen vil omfatte op til 122 patienter med
myelomatose, som er recidiverende eller refraktære over
for mindst to forskellige tidligere behandlinger, og som ikke
har flere etablerede behandlingsmuligheder.
Andre kliniske programmer
Vores samarbejdspartner Roche udfører tre fase i
undersøgelser med antistoffer udviklet af Genmab under
selskabernes samarbejde. R1617 og R4930 er under
udvikling mod astma og R1512 er under udvikling til
behandling af perifer karsygdom. Som følge af resultatet af
porteføljegennemgangen har Genmab offentliggjort, at vi
vil søge at udlicensere HuMax-IL8 programmet.
Prækliniske programmer
Genmab har mere end ti antistofprogrammer i præklinisk
udvikling. Vi arbejder løbende på at skabe nye antistoffer
til forskellige targets mod en række sygdomsindikationer.
Vi evaluerer også sygdomstargets identificeret af andre
selskaber med henblik på eventuelt at føje dem til vores
pipeline.
HuMax-HepC er et fuldt humant antistof i præklinisk
udvikling til behandling af Hepatitis C reinfektion. HuMax-
HepC binder til en epitop, som udtrykkes på overfladen af
Hepatitis C virus (HCV) og spiller en vigtig rolle i HCV
indtrængen i angrebne celler. Der vil ikke blive igangsat
kliniske studier, da vi agter at udlicensere HuMax-HepC.
| 2008 offentliggjorde Genmab fem nye prækliniske
programmer. Vi arbejder på at udvikle antistoffer til to
grundigt validerede targets Her-2 og VEGF med det formål
at skabe produkter, der differentierer sig fra de eksisterende
produkter på markedet.
Vi har genereret over 90 humane antistoffer til Her-2, som
er et vigtigt solidtumor-target, med henblik på at udvikle
en produktkandidat med færre bivirkninger og bedre
aktivering af immunforsvarets ødelæggelsesmekanismer
som f.eks. ADCC.
Genmab årsrapport 2008
10
Ledelsesberetning
Vi har også genereret over 45 humane antistoffer specifikt
til VEGF, der er det bedst validerede target for anti-
angiogenetisk antistofbehandling af cancer. En lang række
af disse humane antistoffer blokerer bindingen af VEGE
til KDR-receptoren, og en række af vores nye humane
antistoffer binder bedre til VEGF end de markedsførte
antistoffer.
Genmab arbejder desuden på prækliniske programmer til
nye targets. Af disse offentliggjorde vi tre i 2008 herunder
CD32b, vævsfaktor (Tissue Factor) og et target udtrykt på
cancerstamceller.
I HuMax-CD32b programmet har vi udvalgt en leadkandidat
fra et panel af mere end 60 antistoffer baseret på
stoffets gode selektivitet og bindingsevne for CD32b-
target og kraftig aktivering af immunforsvarets
ødelæggelsesmekanisme antistofafhængig cellemedieret
cytotoksicitet (ADCC). CD32b-receptoren findes på
immunceller og hæmatologiske tumorer. HuMax-CD32b kan
have terapeutisk potentiale i behandlingen af B-celte
kronisk lymfatisk leukæmi, småcellet lymfocytært lymfom,
Burkitts lymfom, follikulært lymfom og diffust storcellet
B-celle lymfom.
HuMax-CD32b har i dyremodeller vist sig at inducere
imponerende anti-tumor responser. CD32b-receptoren har
en hæmmende effekt på immuncellerne, og det er
dokumenteret, at blokering af CD32b i høj grad forstærker
de terapeutiske virkninger af andre anti-tumor antistoffer.
Et antistof rettet mod CD32b kan således være attraktivt
for kombinationsbehandling med andre antistoffer.
Vævsfaktormolekylet er involveret i tumorsignalering og
angiogenese og er stærkt overudtrykt på en lang række
tumorceller, herunder i pancreascancer og tyktarmscancer.
Vi har genereret og karakteriseret over 70 humane
antistoffer til vævsfaktor, hvoraf en række viser en kraftig
effekt på signalhæmning. De humane antistoffer inducerer
også effektivt ADCC og anti-tumoraktivitet in vitro og
in vivo, Vi arbejder i øjeblikket på at udvælge en
leadkandidat.
Det tredje nye targetprogram vedrører et target, der er
udtrykt på cancerstamceller. At finde targets og destruerer
cancerstamceller er et område, der tiltrækker stor interesse
i øjeblikket, og kan være en ny effektiv metode i
cancerbehandlingen.
PARTNERSKABER OG SAMARBEJDSAFTALER
For at effektuere vores strategi om at opbygge en bred
portefølje af produkter og forøge mulighederne for
kommercialisering af disse har Genmab etableret
Genmab årsrapport 2008
samarbejdsaftaler med farmaceutiske og bioteknologiske
selskaber. Gennem disse partnerskaber får store
farmaceutiske og bioteknologiske selskaber adgang til
vores kompetencer inden for antistofudvikling, og de
hjælper os med at bringe vores produkter tættere på
markedet. Genmab harogsåindgåeten række partnerskaber
for at få adgang til lovende sygdomstargets, som kan være
egnede til nye antistofprodukter. Vi har vigtige samarbejds-
aftaler med GlaxoSmithKline (GSK) og Roche, to af verdens
førende forskningsbaserede farmaceutiske og healthcare
virksomheder.
GSK
I december 2006 gav vi GSK eksklusive globale rettigheder
tilat udvikle og kommercialisere ofatumumab.
Parterne deler visse udviklingsomkostninger fra 2008,
mens GSK vil være ansvarlig for kommerciel fremstilling og
kommercialiseringsomkostninger. Som et led i aftalen
modtog Genmab en licensbetaling på DKK 582 mio. (ca.
USD 102 mio. på aftaletidspunktet), og GSK investerede
DKK 2.033 mio. (ca. USD 357 mio. på aftaletidspunktet) i
Genmab aktier. Vi er også berettiget til potentielle
milestonebetalinger udover de betalinger, der allerede
er modtaget. Den samlede sum af disse betalinger,
upfrontbetalingen og aktieinvesteringen kan overstige DKK
9,0 mia. (ca. USD 1,6 mia. på aftaletidspunktet). Genmab er
endvidere berettiget til at modtage trinvist stigende
tocifrede royaltyprocenter fra det globale salg af
ofatumumab.
I december 2008 ændrede selskaberne aftalebetingel-
serne. I henhold til ændringen modtager Genmab en
engangsbetaling på USD 4,5 mio. fra GSK, når FDA har
accepteret at behandle den første registreringsansøgning
(Biologics License Application—BLA) vedrørende
ofatumumab i en onkologiindikation i USA mod at ophæve
sin option på den fælles markedsføring af ofatumumab.
I henhold til selskabernes oprindelige aftale havde Genmab
en option på fælles markedsføring af ofatumumab til
bestemte onkologiske indikationer i USA og de nordiske
lande. Salget af optionen på den fælles markedsføring har
ingen indvirkning på de royalty- eller milestonebetalinger,
som Genmab forventes at ville modtage,
| 2008 nåede Genmab fire milestones under dette
samarbejde. Milestonebetalinger på DKK 87 mio., DKK 29
mio, og DKK 29 mio. blev udløst, da den første patient fik
behandling i henholdsvis leddegigtprogrammet, RRMS-
Studiet og det japanske udviklingsstudie i NHL og CLL.
Opnåelsen af positive resultater i pivotalstudiet vedrørende
CLL udløste en milestonebetaling på DKK 233 mio. til
Genmab.
Roche
Ifølge aftalen med Roche bruger vi vores bede
antistofekspertise og udviklingskapacitet til af s«abe
humane antistoffer til en lang række sygdomstargets
identificeret af Roche. Såfremt produkterne er succesfulde,
vil Genmab modtage milestone- samt royaltybetalinger.
Under visse omstændigheder kan Genmab opnå rettigheder
til at udvikle produkter, der er baseret på sygdomstargets
identificeret af Roche. Hvis alle mål nås, kan værdien af
samarbejdet for Genmab udgøre USD 100 mio. plus
royaltybetalinger. Baseret på valutakursen ultimo 2008
svarer dette til ca. DKK 528 mio. plus royaltybetalinger.
Amgen
Genmab har tidligere udviklet antistoffer for Amgen ander
en licensaftale vedrørende IL-15 receptor programmet samt
et andet sygdomstarget, som ikke er offentliggjort, og; IL-15
programmet.
Som følge af skuffende resultater fra nyligt gennemførte
kliniske undersøgelser informerede Amgen i midten af
2008 Genmab om dets beslutning om at afslutte udvik ingen
af AMG 714, et fuldt humant monoklonalt antistof der
er rettet mød og neutraliserer 1L-15, inden for pscriasis
og leddegigt. Amgen undersøger mulighederne for at
maksimere værdien af dette aktiv, men på nuværende
tidspunkt er der ingen planer om yderligere udvikling af
denne lead-indikation.
PRODUKTION
I marts 2008 gennemførte Genmab opkøbet af en antistof
produktionsfacilitet fra PDL BioPharma (nu Facet Biotech)
for DKK 1,2 mia. (USD 240 mio. på overtagelsestidspunktet).
Faciliteten er beliggende i Brooklyn Park, Minnesota, USA,
og forventes at have tilstrækkelig kapacitet til vedvarende
at kunne levere både kliniske og kommercielle mater aler til
imødekommelse af behov fra vores pipeline.
De to bioreaktorer på 1.000 liter og to på 10.0C0 liter
vil understøtte muligheden for at fremstille flere
antistofprodukter på samme tid og forventes at gøre det
muligt at bringe op til tre antistoffer fra forskningsstadiet
til produktion pr. år.
| forbindelse med transaktionen har Genmab indgået en
clinical supply aftale om at producere klinisk meæteriale
til Facet Biotechs kliniske undersøgelser for vsse af
produkterne i Facets pipeline, hvorved Genmab genererer
ekstern omsætning og udligner en del af drifts-
omkostningerne vedrørende produktionsfaciliteten.
integrationen og implementeringen af faciliteten er forløbet
som planlagt, og faciliteten fortsætter med den t:zkniske
Ledelsesberetning
overførsel af antistoffer, som for eksempel zalutumumab,
fra eksterne kontraktproducerende virksomheder.
Faciliteten har også vellykket gennemført den første
produktionsserie af HuMax-CD38 antistoffet.
ANTISTOFTEKNOLOGI, STRØMLINET UDVIKLING OG
IMMATERIELLE RETTIGHEDER
På global basis er antistoffer dokumenteret velegnede
som terapeutiske produkter. | dag er 22 monoklonale
antistofprodukter fra andre selskaber godkendt til brug
i USA, og 20 anvendes også i Europa. Til udvikling af
vores terapeutiske produkter anvender Genmab transgene
mus til at producere ny2 antistoffer, der er fuldt humane.
Nogle af vores HuMax antistoffer har vist sig at være 100—
1.000 gange bedre til at finde og binde sig til deres
sygdomstarget end tidligere generationer af Mmurine eller
laboratoriefremstillede antistoffer, der ikke er fuldt
humane. Desuden mener vi, at behandling med fuldt
humane antistoffer kan have andre fordele frem for
ældre generationer af produkter, herunder en bedre
sikkerhedsprofilogen forbedret behandlingsform. Genmab
har indlicenseret rettighederne til at anvende den transgene
museteknologi UltiMAb” fra det amerikanske biotekselskab
Medarex, og som led i licensaftalen modtog vi 16
fuldt indbetalte kommercielle licenser. For eventuelle
produkter, som vi udvikler, der ikke anvender en indbetalt
kommerciel licens, vil vi komme til på et produkt-for-
produktgrundlagatskylde Medarex "upfront” licensafgifter,
milestonebetalinger cg begrænsede encifrede royalty
procentbetalinger.
Vi kombinerer den transgene museteknologi UltiMAb? med
vores egne immaterielle rettigheder og interne ekspertise
til at udvikle og evaluere nye antistoffer som produkt-
kandidater. Når et panel af antistoffer til et nyt
sygdomstargeterblevetgenereret, udsættervi antistofferne
for omfattende og meget nøje afprøvninger i vores mange
laboratorietests og dyremodeller. Vores mål er at anvende
disse brede prækliniske færdigheder til at identificere
kliniske kandidater med de bedst mulige karakteristika til
behandling af specifikke sygdomme og at videreudvikle
disse kandidater så hurtigt og effektivt som muligt.
Vores forsknings- og udviklingsteams har etableret en
strømlinet proces til koordinering af aktiviteterne omkring
produktudvikling, fremstilling, præklinisk afprøvning,
design af kliniske studier, data management samt
indsendelse af registreringsansøgninger på tværs af
Genmabs internationale organisation.
Genmab har endvidere skabt UniBody, der er en
egenudviklet antistofteknologi, som skaber et stabilt,
Genmab årsrapport 2008
11
12
Ledelsesberetning
mindre antistofformat. Baseret på prækliniske studier
forventes Unibody at have et bredere terapeutisk vindue
end de nuværende små antistofformater. Et UniBody
molekyle er omkring halvt så stort som en standard type
inaktivt antistof kaldet IgG4. Den lille størrelse kan være
en stor fordel i behandlingen af nogle kræftformer, idet
der kan opnås bedre fordeling af molekylet på større
solide tumorer og derved en potentiel forøgelse af effekten.
UniBody molekyler nedbrydes og udskilles fra kroppen
med samme hastighed som helte IgG4 antistoffer og
kan binde sig lige så godt som hele antistoffer og
antistoffragmenter.
I modsætning til andre antistoffer, som primært virker
ved at ødelægge specifikke celler, vil et Unibody molekyle
kun hæmme eller inaktivere cellerne. Dette kan være en
terapeutisk fordel ved behandling af f.eks. allergier eller
astma, hvor det ikke er målet at ødelægge cellerne. Et
UniBody-molekyle bindersig kuntilét sted påtargetcellerne
og stimulerer ikke cancercellerne til at vokse, som nogle
normale antistoffer ellers kan gøre det, og der åbnes derved
op for behandling af nøgle cancerformer, som almindelige
antistoffer ikke kan behandle.
Genmab vurderer, at vores UniBody teknologi potentielt vil
kunne udvide markedet for målrettede lægemidler, specielt
inden for visse cancer- og autoimmune sygdomme, Vi vil
anvende UniBody teknologien til at udvikle vores egne
antistofprodukter og samarbejde med andre virksomheder,
der har adgang til targets, som denne teknologi med fordel
kan rettes imod. Vi vil eventuelt udlicensere teknologien til
andre selskaber.
Beskyttelse af vores produkter, processer og knowhow er
vigtig forvores virksomhed, I øjeblikket ejerogindlicenserer
vi patenter, patentansøgninger og andre rettigheder til
vores humane antistofteknologi og vores antistofprodukter
og/eller anvendelse af disse produkter til behandling af
sygdomme. Desuden har vi i henhold til vores teknologiaftale
med Medarex ret til at indsende patentansøgninger for
fremtidige antistofprodukter udviklet med vores humane
antistofteknologi. Det er vores politik at indsende patent-
ansøgninger for at beskytte teknologi, opfindelser og
forbedringer vedrørende antistofprodukter, som vi anser
for at være vigtige i udviklingen af vores virksomhed.
MEDARBEJDERE
Medarbejderne udgør et af Genmabs vigtigste aktiver,
Færdigheder, viden, erfaring og motivation af medarbejderne
er grundlæggende elementer for en hurtigt arbejdende og
højteknologisk virksomhed som Genmab. Evnen til at
organisere vores højtkvalificerede og meget erfarne
Genmab årsrapport 2008
medarbejdere i tværfaglige teams er en afgørende faktor
for at vi kan realisere de høje mål, vi sætter for at sikre
Genmabs fortsatte vækst. Der henvises til afsnittet
"Risikostyring” for yderligere oplysninger.
På vores fem internationale lokationer lægges der vægt på
at opretholde et åbent og professionelt arbejdsklima. I
2008 steg antallet af medarbejdere i Genmab fra 344
til 555, Nettostigningen på 211 medarbejdere omfatter
både en stigning i vores kliniske aktivitet samt de
170 medarbejdere, der blev overtaget ved købet af
produktionsfaciliteten i marts 2008. Antallet af
medarbejdere i 2008 var også påvirket af vores beslutning
om at reducere antallet af ansatte med ca. 100
medarbejdere, som følge af en porteføljegennemgang.
Hovedparten af vores medarbejdere er beskæftiget med
forsknings- og udviklingsaktiviteter. Ved udgangen af 2008
var 505 medarbejdere, svarende til 91%, ansat inden for
forskning og udvikling sammenlignet med 296, eller 86%,
ved udgangen af 2007.
Ved udgangen af 2008 var gennemsnitsalderen på vores
medarbejdere 38 år, og 56%/44% af vores ansatte var
kvinder/mænd.
Antal medarbejdere
600 =—
500 —
400 =—
300 =—
200 —
100 =—
0 -—
2004 2005 2006 2007 2008
De tekniske krav inden for bioteknologi kræver et højt
uddannelsesniveau. Ved udgangen af 2008 havde 94
medarbejdere (2007: 80), svarende til 17% (2007: 23%), en
ph.d. eller en doktorgrad, herunder havde 1 medarbejder
bådeenM.D.ogen ph.d. Herudover havde 116 medarbejdere
(2007: 96), svarende til 21% (2007: 28%), en kandidatgrad.
Ved udgangen af 2008 havde i alt 38% (2007: 51%) af
medarbejderne en højere akademisk uddannelse.
Medarbejdernes uddannelsesniveau
El Doktorgrad
Rå Kandidatgrad
MH Andre
Genmabs medarbejdere har også stor erfaring inde1 for
den farmaceutiske og bioteknologiske industri, særligt
blandt de ledende medarbejdere.
Medarbejderanciennitet i
lægemiddel- og biotekindustrien
<lår
1—5 år
5-10 år
10—15 år
CR RE
> 15år
ØKONOMISK UDVIKLING
Årsregnskabet er udarbejdet i overensstemmelse med de
internationale regnskabsstandarder (IFRS) som godkendt
af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter
for børsnoterede selskaber. Genmabs årsregnskab
aflægges i danske kroner (DKK). For en beskrivelse af
anvendt regnskabspraksis henvises til note 1 og 23 til
årsregnskabet.
Af hensyn til regnskabets brugere har vi i årsrapporten
inkluderet en omregning af visse beløb i DKK til belø> i US
dollars (USD) til en nærmere angivet kurs. Omregningen er
ikke revideret.
Se venligst afsnittet om "Omregning af visse beløb i DKK
til USD—supplerende information”.
Årets resultat
Koncernens driftsresultat for 2008 udgjorde et underskud
på DKK 870 mio. samt et nettounderskud på DKK 965 mio.
Til sammenligning udgjorde koncernens driftsunderskud
og nettounderskud i 2007 henholdsvis DKK 437 mio. og
383 mio.
Pr. 31. december 2008 betøb vores likvide beholdninger og
kortfristede værdipapirer sig til DKK 1,8 mia. og er faldet
med DKK 1,9 mia. sammenlignet med 2007. Dette ssyldes
primært købet af PDL produktionsfaciliteten, der blev
erhvervet i marts 2008 for DKK 1,2 mia.
| 2008 forventede Genmab et nettounderskud på Dk.K 800
til 900 mio. Det realiserede nettounderskud på DKK 965
mio. var dermed højere end forventet, hvilket skyldes en
ændring i timingen af visse milestonebegivenheiler og
urealiserede værditab på vores værdipapirer som følge af
den internationale finanskrise.
Imidlertid kan de besparelser, der er drevet af reduktionen
i vores forsknings- og udviklingsomkostninger, og ;om er
Ledelsesberetning
et resultat af vores bestræbelser på at kunne fokusere på
den mest effektive måde på de vigtigste programmer i
vores portefølje inklusive omkostninger til udviklingen af
ofatumumab-programmet, hvilket mere end modsvarer
ændringen i omsætningen. Som følge heraf er driftsunder-
skuddet på DKK 870 mio. inden for det offentliggjorte
interval mellem DKK 850 og 950 mio.
Andelen (91%) af forskrings- og udviklingsomkostninger,
inklusive driften af vores produktionsfacilitet, er i overens-
stemmelse med de tidligere offentliggjorte forventninger.
Generelt er resultatet i overensstemmelse med ledelsens
forventninger til året.
Nettoomsætning
Genmabs nettoomsætning udgjorde i 2008 DKK 745 mio.
sammenlignet med DKK 530 mio. i 2007. Omsætningen
stammer primært fra milestonebetalinger, udskudt
omsætning og ydelser
udviklingssamarbejdsaftale med GSK (fælles udvikling
og kommercialisering af ofatumumab).
leveret under vores
| 2008 nåede Genmab fire udviklingsmilestones under
samarbejdet med GSK. Disse blev udløst, da den første
patient modtog behandling i fase III leddegigtprogrammet,
fase II undersøgelsen med RRMS og fase | studiet
vedrørende recidiverende/refraktær follikulært NHL og
CLL og positive resultater fra fase HI CLL pivotalstudiet.
Opnåelsen af de fire milestones resulterede i en samlet
omsætning på DKK 378 mio. Milestonebetalingerne blev
indregnet straks, idet den separate indtjeningsproces
vedrørende milestonebetalingerne var afsluttet og opnået.
Derudover, er der i 2008 indregnet omsætning på i alt DKK
217 mio. fra den upfrontbetaling, som Genmab modtog fra
GSK i 2007.
Upfrontbetalingen blev oprindeligt indregnet som udskudt
omsætning og indregnes herefter i resultatopgørelsen
lineært over en femårs periode.
Fra 1. januar 2008 deles visse udviklingsomkostninger
relateret til ofatumumab samarbejdsaftalen ligeligt
mellem Genmab og GSK. Derfor indeholder omsætningen
fra 2008 indtægter fra refusion af udviklingsomkostninger
i forbindelse med det fælles udviklingsarbejde, der udføres
af Genmab.
Som et led i købet af produktionsfaciliteten fra PDL
vil Genmab fremstille kliniske materialer for PDL for
visse pipelineprodukter i henhold til en clinical supply
aftale. Indtægter relateret til den eksterne produktion af
kliniske materialer er inkluderet i nettoomsætningen fra
13. marts 2008.
Genmab årsrapport 2008
13
14
Ledelsesberetning
Som følge af at nettoomsætningen indeholder milestone-
betalinger og andre indtægter fra forsknings- og
udviklingsaftaler samt produktionsaftaler, kan indregning
af nettoomsætning variere fra periode til periode.
Driftsomkostninger
Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger til kliniske materialer og lignende
ydelser, som er leveret af vores nyligt erhvervede
produktionsfacilitet, og solgt til tredjemand beløb sig til
DKK 49 mio. i 2008. Disse omkostninger præsenteres
separat som "produktionsomkostninger” i resultatopgørelsen.
Førsknings- og udviklingsomkostninger
Forsknings- og udviklingsomkostninger steg med DKK 574
mio., eller 68%, fra DKK 849 mio. i 2007 til DKK 1.423 mio.
i 2008. Den betydelige stigning kan primært tilskrives
omkostninger til stigende aktiviteter inden for præklinisk
og klinisk udvikling samt produktion i forbindelse med
udviklingen af produktkandidater i vores produktpipeline
såvel som tilføjelsen af vores nye produktionsfacilitet.
Forsknings- og udviklingsomkostningernes
andel af driftsomkostningerne
88% —
86% —
84% —
82% —
80% -
78% —
76% —
2007 2008
2004 2005 2006
| 2008 offentliggjorde Genmab planer om at reducere
antallet af medarbejdere med ca. 100 ansatte som følge
af porteføljegennemgangen, hvoraf størstedelen var
medarbejdere inden for forskning og udvikling.
Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger steg med DKK 27 mio., eller
22%, fra DKK 117 mio. i 2007 til DKK 144 mio. i 2008.
Stigningen i administrationsomkostningerne skyldes
primært supportomkostninger i forbindelse med udviklingen
af vores produktportefølje og de stigende prækliniske
og kliniske aktiviteter. Administrationsomkostningerne
udgjorde 9% af vores samlede driftsomkostninger
sammenlignet med 12% i 2007.
Finansielle poster, netto
Finansielle poster, netto for 2008 var negative og udgjorde
DKK 95 mio. sammenlignet med positive finansielle
poster, netto på DKK 54 mio. i 2007. Netto finansielle
poster afspejler en kombination af renteindtægter og
Genmab årsrapport 2008
markedsværdireguleringer på vores portefølje af
kortfristede værdipapirer og urealiserede valutakurstab.
De samlede renteindtægter udgjorde DKK 121 mio.
Sammenlignet med DKK 159 mio. i 2007. Nedgangen i
renteindtægter skyldes primært nedgangen i likvide
beholdninger sammenlignet med 31. december 2007.
Finansielle poster, netto var negativt påvirket af den
internationale finanskrise. Pr. 31. december 2008 havde vi
urealiserede tab på vores kortfristede værdipapirer på DKK
223 mio., hvilket er en stigning på DKK 139 mio. siden
udgangen af 2007.
Finansielle poster, netto for 2008 indeholder en
nedskrivning af en Euro-obligation investering i Lehman
Brothers, som var værdiansat til DKK 31 mio. pr. 31.
december 2007, og som er nedskrevet til nul pr. 31.
december 2008. For yderligere oplysninger om vores
kortfristede værdipapirer henvises til note 13.
| henhold til koncernens retningslinjer for risikostyring
administreres Genmabs kortfristede værdipapirer af fire
eksterne porteføljeforvaltere, der udelukkende investerer i
værdipapirer fra investment grade udstedere. I det omfang
vi beholder vores kortfristede værdipapirer til udløb, og der
ikke sker misligholdelse, vil de kunne indfris til den
nominelle værdi, hvormed urealiserede tab tilbageføres.
Efter balancedagen fortsatte usikkerheden på finans-
markederne. Ledelsen vil fortsat samarbejde med vores
eksterne porteføljeforvaltere med henblik på at mindske
påvirkningen af de negative markedsforhold på vores
investeringsportefølje.
Der henvises til note 14 om finansielle risici for yderligere
oplysninger om de finansielle risikofaktorer, der påvirker
Genmab.
Balancen
Pr. 31. december 2008 udgjorde de samlede aktiver DKK
3,3 mia. sammenlignet med DKK 4,0 mia. ved udgangen af
2007 primært som følge af årets nettounderskud. Balancen
blev påvirket af købet af den nye produktionsfacilitet,
som resulterede i indregningen af grunde og bygninger,
tilknyttet udstyr og goodwill på i alt DKK 1,2 mia. på
overtagelsestidspunktet. Se note 18 for yderligere
information om købet.
Pr. 31. december 2008 udgjorde egenkapitalen DKK 2,2
mia, sammenlignet med DKK 2,9 mia. ved udgangen af
2007. Pr. 31. december 2008 var Genmabs egenkapitalandel
67% sammenlignet med 73% ved udgangen af 2007.
Likviditet
Pr. 31. december 2008 afspejler balancen likvider og
kortfristede værdipapirerpå i alt DKK 1,8 mia. sammenlignet
med DKK 3,7 mia. pr. 31. december 2007. Dette svarertilen
reduktion på DKK 1,9 mia., der primært kan henføres til
købet af PDL's produktionsfacilitet i marts 2008 for DKK
1,2 mia. Købet er inkluderet i investeringsaktiviteterne
sammen med købet og afhændelsen af vores kortfristede
værdipapirer.
| 2008 genererede Genmabs driftsaktivitet en negativ
pengestrøm på DKK 513 mio. sammenlignet mec en
positiv pengestrøm på DKK 506 mio. i 2007. | 2007 var
pengestrømme fra driftsaktivitet betydeligt påvirket af
upfrontbetalingen og milestonebetalingerne modtaget
for GSK-aftalen, som bidrog til pengestrømme fra
Ledelsesberetning
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet var DKK 25 mio.
i 2008 sammenlignet med DKK 1,6 mia. i 2007.
Aktieinvesteringen fra GSK på DKK 1,5 mia. var inkluderet
i finansieringsaktiviteterne i 2007.
NØGLETAL FOR KONCERNEN
Nedenstående hoved- og nøgletal er angivet på koncern-
basis og indeholder fem driftsår. De regnskabsmæssige
nøgletal er beregnet i overenstemmelse med Den Danske
Finansanalytikerforenings anbefalinger.
Hoved- og nøgletallene opfylder kravene i henhold til
danske oplysningsforpligtelser og IFRS. Hoved- og nøgletal
er i overensstemmelse med gældende regnskabspraksis.
driftsaktivitet med DKK 1,2 mia.
2008 2007 2006 2005 2004
DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 745.113 529.537 135.547 98.505 4.101
Forsknings- og udviklingsomkostninger (1.422.770) (849.202) (513.065) (441.689) (378.537)
Administrationsomkostninger (143.529) (117.468) (94.696) (84.740) (75.053)
Driftsresultat (869.998) (437.133) (472.214) (427.924) (449.489)
Finansielle poster, netto (94.508) 53,764 33.978 34.334 26.061
Nettoresultat (965.089) (383.369) (438.236) (393.590) (423.428)
Balance
Likvider og kortfristede værdipapirer 1.762.012 3.693.443 1.724.333 1.252.902 1.158.428
Anlægsaktiver 1.292.183 40.768 33.717 47.259 79.754
Aktiver 3.258.953 3.958.783 1.804.629 1.370.431 1.271.908
Egenkapital 2.188.562 2.883.279 1.607.582 1.118.770. 1.180.986
Aktiekapital 44.889 44.520 39.648 33.108 29.752
Investeringer i immaterielle og materielle anlægsaktiver 933.329 23.436 5.348 8.223 23.049
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømme fra driftsaktivitet (513.333) 505.898 (379.623) (208.644) (367.984)
Pengestrømme fra investeringsaktivitet 460.104 (2.362.934) (451.373) (127.547) (25.065)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 25.285 1.560.227 879.033 297.357 503.413
Likvider 70.013 131.753 429.075 381.346 419.566
Nøgletal
Aktuel og udvandet indtjening pr. aktie (21,62) (8,72) (11,26) (12,59) (16,00)
Aktiekurs ultimo året 203,00 309,00 380,00 135,00 100,00
Kurs/indre værdi 4,16 4,77 9,37 4,00 2,52
Indre værdi 48,76 64,78 40,54 33,79 39,69
Egenkapitalandel 67% 73% 89% 82% 93%
Gennemsnitligt antal medarbejdere 565 291 237 213 206
Antal medarbejdere ved årets udgang 555 344 248 215 209
Genmab årsrapport 2008 15
16
Ledelsesberetning
BEGIVENHEDER EFTER BALANCEDAGEN
Efter regnskabsårets afslutning har vi offentliggjort, at
Genmab har indsendt en registreringsansøgning (BLA) til
de amerikanske sundhedsmyndigheder (FDA) i januar samt
en markedsføringsansøgning (MAA) til Det Europæiske
Agentur for Lægemiddelvurdering (EMEA) i februar for
ofatumumab til behandling af patienter med kronisk
lymfatisk leukæmi (CLLU), der er resistente (refraktære) over
for nuværende behandlinger.
! januar offentliggjorde vi endvidere, at GSK og Genmab vil
foretage yderligere studier med ofatumumab til behandling
af CLL, NHL og DLBCL. Under CLL programmet påbegyndte
vi et yderligere fase Ill studie med ofatumumab i
kombination med fludarabin og cyclofosfamid (FC) til
behandling af patienter med CLL, når den indledende
behandling ikke længere har effekt (andenlinjebehandling).
| dette åbne studie randomiseres 352 patienter
med recidiverende CLL med henblik på at evaluere
progressionsfri overlevelse ved behandling med
ofatumumab i kombination med FC over for behandling
udelukkende med FC, Rekrutteringen af patienter til dette
studie påbegyndes inden længe.
Inden for NHL foretages der i øjeblikket et fase II Studie til
vurdering af ofatumumab til behandling af patienter med
Waldenstréms makroglobulinæmi, som er en sjælden form
forlangsomt voksende NHL. Endelig evalueres ofatumumab
i et fase II studie sammen med ICE eller DHAP-kemoterapi
tilbehandling af recidiverende/refraktær DLBCL.
Endelig offentliggjorde vi i januar måned, at resultaterne af
en interim overlevelsesanalyse af fase Ill pivotalstudiet
med zalutumumab til behandling af refraktære hoved- og
halscancerpatienter ikke opfyldte kriteriet for førtidig
afbrydelse efter afslutning af halvdelen af studiet. Studiet
fortsætter med at rekruttere patienter op til maksimalt 273
patienter, og en endelig analyse vil blive gennemført,
Da vi agter at udlicensere HuMax-HepC, vil vi ikke
igangsætte kliniske studier i dette program.
Der er ikke indtruffet andre begivenheder efter balance-
dagen, som i væsentligt omfang har indflydelse på
årsregnskabet pr. 31. december 2008.
CORPORATE GOVERNANCE
Genmab arbejder kontinuerligt på at forbedre sine
retningslinier og politikker for god selskabsledelse i
betragtning af den seneste udvikling i internationale og
nationale krav og anbefalinger. Genmabs engagement i
god selskabsledelse er baseret på etik og integritet og
Genmab årsrapport 2008
danner grundlaget for selskabets bestræbelser på at styrke
den tillid, som eksisterende og fremtidige aktionærer,
partnere og medarbejdere har til Genmab. Aktionærernes
rolle og deres interaktion med Genmab er vigtig. Genmab
mener, at åben kommunikation er vigtig for at fastholde
vores aktionærers tillid, og vi fastholder åbenhed
via fondsbørsmeddelelser, investormøder og
virksomhedspræsentationer. Genmab har forpligtet sig
til at give pålidelig og transparent information om
virksomheden, udviklingsprogrammer og resultater på en
åben og rettidig måde. Vores initiativer omfatter også
Genmabs hjemmeside (www.genmab.com) med information
om moderselskabet og koncernen, vores produkter under
udvikling, pressemeddelelser og konferencer, hvor Genmab
deltager. Som følge af den internationale sammensætning
af Genmabs interessenter vurderer vi, at det er
hensigtsmæssigt, at hovedindholdet af vores hjemmeside
præsenteres på engelsk. Alle vores regnskaber mv. samt
fondsbørsmeddetelser er dog tilgængelige på både dansk
og engelsk. Genmab har endvidere etableret trådløs
simultantolkning på vores generalforsamlinger, Der tolkes
både til og fra dansk og engelsk, således at alle aktionærer
kan følge med i drøftelserne.
Alle danske selskaber, der er noteret på NASDAQ OMX
Copenhagen er forpligtet til at oplyse i deres årsrapporter,
hvorledes de overholder anbefalingerne for god
selskabsledelse (”Anbefalingerne”), som er offentliggjort
af NASDAQ OMX Copenhagen komité for god selskabsledelse
med ændringer foretaget den 10. december 2008.
Selskaberne skal anvende "comply-or-explain”-princippet
med hensyn til Anbefalingerne. Genmab lever op til
størstedelen af Anbefalingerne, men har identificeret
områder, hvor Genmabs Corporate Governance principper
afviger fra Anbefalingerne. De områder af Anbefalingerne,
hvor Genmab afviger, er forklaret i de relevante afsnit
nedenfor. Medmindre andet er anført, lever Genmab op til
Anbefalingerne.
Sammensætning af bestyrelsen og dens arbejde
Bestyrelsen har en vigtig funktion i Genmab ved at være
aktivt involveret i fastlæggelse af strategier og mål for
Genmab og ved løbende at overvåge selskabets drift og
resultater. Bestyrelsen vurderer også Genmabs kapital- og
aktiestruktur og varetager udstedelse af aktier og tildeling
af warrants. Relevant viden og professionel erfaring er
nøgleparametre, når bestyrelsesmedlemmer skal udpeges.
Ved Genmab's generalforsamling den 23. april 2008
genvalgte aktionærerne Michael B. Widmer og Karsten
Havkrog Pedersen til Genmabs bestyrelse.
Fem af Genmabs syv bestyrelsesmedlemmer anses
for værende uafhængige af Genmab i henhold til
Anbefalingerne. Følgende bestyrelsesmedlemmer anses
ikke for værende uafhængige:
e lisa N. Drakeman er både medlem af direktionen og
bestyrelsen. Hun er udnævnt til medlem af bestyrelsen i
henhold til Genmabs vedtægter. Vedtægterne bestemmer
ligeledes, at hun skal være medlem af bestyrelsen, så
længe hun er vores administrerende direktør, og hun er
således ikke på valg til bestyrelsen.
e Ernst H. Schweizer fungerede som Genmabs Heal of
Business Development fra 2002 til 2005 og har derfor
været ansat af Genmab inden for de sidste fem år.
Vi vurderer, at ingen bestyrelsesmedlemmer har
relationer eller interesser, der kan være i konflikt ned
Genmabs aktiviteter eller med deres pligter som
bestyrelsesmedlemmer. Vi har etableret passende
procedurer for at undgå interessekonfliktar i
bestyrelsesmedlemmernes professionelle forpligte ser,
herunder afholdelse af executive sessions.
Anbefalingerne foreskriver, at bestyrelsesmedlemmer bør
være på valg hvert år, men Genmab anvender valgperidder
på tre år for at skabe balance med kontinuitet og stabilitet
i bestyrelsen. Bestyrelsen foretager regelmæssige eva-
lueringer af sit eget arbejde, af direktionen og af
samarbejdet parterne imellem for at identificere event Jelle
områder, der kan forbedres. Samarbejdet er baseret på et
naturligt element af kontrol, men er også karakteriseret
ved interaktion og teamwork med det formål at udvikle
Genmab. Som et innovativt selskab er det af særlig
vigtighed, at bestyrelsen har en aktiv kontakt med
direktionen under gensidig respekt og tillid.
1 2008 afholdt bestyrelsen 12 planlagte møder ucover
den mere uformelle løbende kommunikation imellem
bestyrelsesmedlemmerne og med direktionen.
NASDAQ OMX Copenhagen komité for god selskabsledelse
anbefaler, at bestyrelsesmedlemmer besidder et begrænset
antal bestyrelsesposter uden for koncernen. Gernmab
vurderer det passende, at hvert bestyrelsesmedlem selv
bestemmer det rimelige antal bestyrelsesposter uden
for Genmab. Der henvises til afsnittene ”Bestyralse”
og "Ledelsesgruppe” i årsrapporten, for yderligere
informationer om antallet af bestyrelsesposter uden for
Genmab.
Komitéer
For at understøtte bestyrelsens arbejde er der nedsat tre
komitéer. Disse er:
Ledelsesberetning
+ Nominerings- og corporate governance komitéen
e Revisionskomitéen
e Vederlagskomitéen
Der er vedtaget skriftlige forretningsordener for hver af
komitéerne, der specificerer opgaver og ansvarsområder.
Hver komité afholdt 2—4 møder i regnskabsåret 2008, jf.
afsnittene "Bestyrelse” og "Ledelsesgruppe” i årsrapporten
med yderligere information om medlemmerne af de
respektive komitéer.
Nominerings- og corporate governance komitéen
Nominerings- og corporate governance komitéen overvåger
arbejdet i bestyrelsen og i komitéerne ved regelmæssigt at
vurdere størrelsen, sammensætningen, forskelligheden og
arbejdet i de enkelte komitéer. Opgaverne omfatter en
evaluering af de enkelte bestyrelsesmedlemmer og
anbefalinger til bestyrelsen omkring genopstilling af
de nuværende medlemmer samt identifikation af nye
kandidater til bestyrelsen. Komitéen har til formål
løbende at sikre en bestyrelsessammensætning med
medlemmer, der besidder en viden og erfaring inden for
bioteknologi, kommercialisering, regnskab, jura og
ledelsesforhold, som er relevant for Genmabs virksomhed.
Selvom Anbefalingerne foreskriver, at kriterier for rekrut-
tering af nye bestyrelsesmedlemmer drøftes med
aktionærerne, vurderes det, at bestyrelsens professionelle
erfaring og brugen af eksterne rådgivere er tilstrækkelig og
sikrer, at kriterierne for rekruttering er passende, og bedst
egnede kandidater bliver identificeret,
Nominerings- og corporate governance komitéen fører også
tilsyn med vores politikker for bestyrelsesmedlemmernes
uafhængighed. Komitéen overvåger desuden Genmabs
corporate governance funktioner og samarbejder med
direktionen om at følge væsentlige områder og
udviklingstendenser i corporate governance praksis og
anbefalinger.
Revisionskomitéen
Revisionskomitéen bistår bestyrelsen med bestyrelsens
ansvarsområder ved at overvåge Genmabs systemer for
intern kontrol og processen omkring finansiel rapportering
og ved at gennemgå delårsrapporter og årsrapporter,
inden de indstilles til godkendelse af bestyrelsen og
offentliggørelse til NASDAQ OMX Copenhagen. Komitéen
vurderer revisionens uafhængighed og kompetencer samt
afgiver indstilling om valg af revisor.
Revisionskomitéen gennemgår også Genmabs regnskabs-
praksis og vurderer væsentlige regnskabsmæssige og
rapporteringsmæssige forhold. Revisionskomitéen aftaler
Genmab årsrapport 2008
17
Ledelsesberetning
honorarer, tidsfrister og andre vilkår, med vores uafhængige
revisorer og overvåger revisionsprocessen.
De uafhængige revisorer rapporterer direkte til
Revisionskomitéen med hensyn til revisionsbemærkninger
og andre anbefalinger, herunder forhold vedrørende
regnskabspraksis og rapporteringsprocessen. Revisions-
bemærkninger og anbefalinger fra de uafhængige revisorer
gennemgås af Revisionskomitéen og Genmabs Chief
Financial Officer for at sikre, at alle forhold adresseres
korrekt, og at alle væsentlige forhold og konklusioner
forelægges bestyrelsen.
Vederlagskomitéen
Vederlagskomitéens formål er at rådgive bestyrelsen
vedrørende implementering af politikker omkring Genmabs
aflønningsprogrammer, herunder vedrørende warrants og
bonusordninger. Retningslinjerne for incitamentsordninger
for bestyrelsen og direktionen er vedtaget på general-
forsamlingen.
Komitéen bistår bestyrelsen i at opstille mål for direktionen,
evaluere dens arbejde samt fastsætte den årlige
aflønning. Vederlagskomitéen følger udviklingen inden
for ledelsesaflønning for at sikre, at Genmabs vederlags-
programmer kan tiltrække, fastholde og motivere
direktionen i overensstemmelse med aktionærernes
langsigtede interesser.
Komitéen foretager en årlig evaluering af vederlaget til
bestyrelsen, som fastsættes på baggrund af relevante
markedsdata baseret på benchmark analyser. Vederlaget
godkendes på den ordinære generalforsamling.
NASDAQ OMX Copenhagen komité for god selskabsledelse
anbefaler, at vederlag til bestyrelsen og aflønning af
direktionen oplyses for de enkelte medlemmer. Genmab
betragter sine direktionsmedlemmer som ét sammen-
hængende team, der tilvejebringer de færdigheder og
kompetencer, der er nødvendige for at udvikle Genmab til
fordel for vores aktionærer. Derfor vurderer Genmab, at
aflønning af vores direktion bør præsenteres på aggregeret
niveau, og at oplysning om aflønning af de enkelte
medlemmer ikke vil tilføre yderligere relevant information.
Genmabs bestyrelse er sammensat som det er vurderet
hensigtsmæssigt af Nominerings- og corporate governance
komitéen, og medlemmerne aflønnes i henhold til
markedsniveauet. Som det gælder for direktionen, oplyses
vederlag til bestyrelsen ikke på et individuelt niveau. Det
samlede vederlag til bestyrelsen og aflønning af direktionen
er oplyst i note 3 i årsregnskabet, som også indeholder en
henvisning til Genmabs overordnede retningsliniervedtaget
Genmab årsrapport 2008
i henhold til aktieselskabslovens 869b om incitiaments-
ordninger for bestyrelsen og direktionen. I henhold til
Anbefalingerne bør bestyrelsen og direktionen ikke
aflønnes gennem aktieoptions- og warrantprogrammer, og
hvis de alligevel bliver det, skal sådanne programmer
udformes som revolverende programmer med en
udnyttelseskurs, der er højere end markedskursen på
tidspunktet for tildelingen. Inden for biotekindustrien
er det almindeligt at tildele warrants til medlemmer
af bestyrelse og direktion. Genmab har indført et
aflønningssystem, som vi mener, er det mest effektive til
at tiltrække og fastholde kvalificerede medlemmer i
bestyrelsen og direktionen. Bestyrelsesmedlemmerne og
direktionen deltager i Genmabs warrantprogrammer, hvor
warrants tildeles til markedskurs på datoen for tildelingen
og optjenes over en periode på 4 år.
Procedurer for ændring af vedtægter
Medmindre at aktieselskabsloven foreskriver andet, kræver
ændringer i Genmabs vedtægter, at mindst to tredjedele
såvel af de afgivne stemmer, som af den på
generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettigede
aktiekapital, stemmer for forslaget. Genmabs samlede
vedtægter forefindes på vores hjemmeside.
BESKRIVELSE AF ØKONOMISTYRINGSSYSTEMER OG
INTERNE KONTROLSYSTEMER
Som børsnoteret virksomhed skal vi fastsætte procedurer,
som giver ledelsen et rimeligt grundlag til at foretage
rimelige vurderinger vedrørende vores økonomiske stilling.
Genmab forbereder sig til at overholde forskrifterne i EU's
nye 4. og 7. direktiver, som vil være gældende fra og med
årsrapporten for 2009.
Ledelsen og revisionskomitéen har implementeret og
baserer sig på interne kontroller ved styring og overvågning
samt rapportering om vores resultater og økonomiske
stilling. Disse indeholder blandt andet:
+ Løbende gennemgang af strategiske og forretnings-
mæssige mål;
+ Formaliseret årsbudget- samt langsigtede forecast- og
estimeringsprocedurer;
+ Løbende ledelsesrapportering omfattende:
+ Resultater og økonomisk stilling, inklusive analyse af
pengestrømme og finansiel struktur;
+ Sammenligning mellem budgetterede resultater,
resultater fra tidligere år og faktiske resultater;
+ Projektstyring og omkostningsstyring, udpegelse
af ansvarlige projektledere og løbende projekt-
rapportering og -opfølgning;
. Gennemgang af potentielle krav og retssager;
. Gennemgang og vedligeholdelse af kontrakte” og
samarbejdsaftaler for at sikre, at alle forpligtelser
samt alle indtægter er indregnet;
. Gennemgang af kritisk regnskabspraksis og skøn;
e En koncernkontrolfunktion til overvågnings af
økonomirapportering af koncernens og da:ter-
selskabernes resultater. De væsentligste datterselskaber
har deres egne controllere med stor forretninge- og
finanserfaring og indgående kendskab til de en«elte
datterselskaber;
+ Detaljerede kontroller til sikring af fuldstændighed og
nøjagtighed i koncernens bogføringsmateriale;
+ Detaljerede kontroller og arbejdsgange for at sikre, at al
rapportering til NASDAQ OMX Copenhagen præsenteres
præcist, ensartet og rettidigt I henhold til de gældende
regler.
RISIKOSTYRING
Genmab udfører globale forsknings- og udviklings-
aktiviteter med lokationer i fire lande og gennemførelse
af kliniske undersøgelser i mere end 30 forskellige lande.
Gennem vores aktiviteter er vi udsat for en række forskellige
risici, hvoraf enkelte er uden for vores kontrol. Risiciene
kan have væsentlig indvirkning på vores virksorrhed,
hvis disse ikke vurderes og styres korrekt. For at kunne
fortsætte Genmabs udvikling er det yderst vigtgt at
fastholde et stærkt kontrolmiljø med passende procedurer
for identifikation og vurdering af risici og at følge
operationelle retningslinjer designet til at reducere vores
risikoeksponering til et acceptabelt niveau. Det er vores
politik at identificere og reducere de risici, der er af edt af
vores drift, og at etablere forsikringsdækning til afdækning
af en residual risiko, når det vurderes som værende muligt.
Vi er udsat for en række specifikke risici. Nedenfor er en
gennemgang af Genmabs væsentligste risici, samt hvordan
vi forsøger at forholde os til disse.
Udviklingsrisici
Udvikling af terapeutiske produkter inden for den
bioteknologiske og farmaceutiske industri er forbundet
med betydelige risici. Da man ikke ved alt om sygdommes
karakter eller måden, hvorpå nye potentielle terapeutiske
produkter kan påvirke sygdomsforløbet, er der et stort
antal produkter, som aldrig når frem til markedet i
denne branche. Disse faktorer, herunder ikke-forudsete
sikkerhedsforhold eller ændringer i myndighedernes krav,
kan desuden have indflydelse på timingen og arten «f vores
kliniske udviklingsaktiviteter samt omkostninger og
omsætning såsom milestones og refusion af omkostninger,
rss seek DRED NEAN Re nano Eee eER RAE REE EDER RE ARON RRS ERR Denn
' BEER
Ledelsesberetning
Genmab har etableret forskellige komitéer for at sikre
det optimale valg af sygdomstargets og antistof-
produktkandidater og for at overvåge projekternes
udvikling. Komitéerne kombinerer viden og kompetencer
hos nøglemedarbejdere på tværs af organisationen med
det primære formål at optimere udviklingen af vores
projekter ved tæt overvågning og vurdering af data og andre
informationer.
Ethvert produkt i præklinisk eller klinisk udvikling er udsat
for en iboende udviklingsrisiko, der indeholder faktorer
som udviklingstider, kvalitet af klinisk materiale,
produktsikkerhed og -effekt, samt tilgængelighed af
egnede patienter til afprøvningerne. Vi er også afhængige
af eksterne leverandører med hensyn til visse kliniske
forskningsaktiviteter og levering af kliniske materialer.
Yderligere er resultatet af både prækliniske og kliniske
undersøgelser aldrig sikkert, og den efterfølgende
godkendelse fra sundhedsmyndighederne er ikke
garanteret. Vi er underlagt omfattende offentlige regler og
er ikke i stand til at markedsføre vores produkter eller
udvikle produktkandidater, før der er opnået godkendelse
fra myndighederne. Genmab prøver at minimere
eksponeringen over for sådanne risici ved at udvikle en
bred produktportefølje, herunder et antal produkter rettet
mod validerede targets, hvormed mulighederne for succes
forøges, og udviklingsrisikoen diversificeres.
Kommercielle risici
Genmab er eksponeret for flere forskellige kommercielle
risici, heriblandt markedsstørrelse, konkurrence for vores
produkter under udvikling, prisfastsættelse for produkter
og refusionspraksis hos de offentlige myndigheder
og tredjepartsbetalere, evnen til at tiltrække interesse
fra potentielle samarbejdspartnere og investorer,
udviklingstid af nye produkter og omkostninger ved vores
udviklingsprogrammer samt patentbeskyttelse og
undgåelse af patentkrænkelse. Vi forsøger at kontrollere
disse kommercielle risici ved løbende at overvåge og
vurdere markedsforhold og patentpositioner.
Vi har en fleksibel kommercialiseringsstrategi og
søger partnere til visse produkter. Vi anerkender, at en
vellykket markedsføring af visse af vores potentielle
produktkandidater ligger uden for alle andre end de største
medicinalvirksomheders kompetencer. Derfor kan vi
eventuelt give licens til større medicinalvirksomheder eller
distributionspartnere vedrørende enkeltprodukter, der
måtte passe til meget store markeder, eller som skal
distribueres i store geografiske områder, hvis produkterne
godkendes af FDA, europæiske eller andre regulatoriske
myndigheder. Som et led i vores kommercialiseringsstrategi
Genmab årsrapport 2008
19
20
Ledelsesberetning
indgik vi i 2007 en aftale om fælles udvikling og
kommercialisering af HuMax-CD20 (ofatumumab) med GSK.
Som følge af en porteføljegennemgang i 2008 og vores
beslutning om at fokusere på cancerprodukter besluttede
vi at forsøge at udlicensere tre af vores programmer
i den tidlige udviklingsfase, som falder uden for
vores fokusområde: HuMax-HepCTM, HuMax-IL8TM og
HuMax-TACIM,
Vores tillid til og samarbejde med eksterne partnere er
meget vigtig for vores virksomhed, da vores fremtidige
vækst og en stor del af vores fremtidige indtægter kan
afhænge af det fortsatte samarbejde med og fastholdelse
af aftaler med eksisterende og potentielle fremtidige
samarbejdspartnere, Vores virksomhed kan blive negativt
påvirket, hvis vores samarbejdspartnere ikke afsætter
vores programmer eller potentielle produkter tilstrækkelige
ressourcer eller ikke er i stand til at imødekomme deres
forpligtelser, eller hvis vi ikke er i stand til at etablere
yderligere partnerskaber.
Produktionsrisici
1 1. kvartal 2008 købte Genmab en produktionsfacilitet
beliggende i Brooklyn Park, Minnesota, USA med en
produktionskapacitet på 22.000 liter. Kapaciteten forventes
at være tilstrækkelig til vedvarende at kunne levere
både klinisk materiale til vores udviklingspipeline og
kommercielle mængder til potentielle fremtidige produkter
som f.eks. zalutumumab. På nuværende tidspunkt udnytter
vi ikke vores produktionsfacilitet fuldt ud, og fremtidige
begivenheder vil kunne få os til at reducere vores
forventninger vedrørende udnyttelsen af denne facilitet. I
2008 har vi udarbejdet en analyse af ikke-diskonterede
pengestrømme (værdiforringelsestest) for at estimere de
fremtidige nettopengestrømme, der vil blive modtaget eller
skulle betales for at drive faciliteten. Vi har konkluderet,
at den regnskabsmæssige værdi af faciliteten ikke var
værdiforringet pr. 31. december 2008. Hvis de fremtidige
pengestrømme afviger væsentligt fra vores vurderinger,
kan dette imidlertid føre til nedskrivninger på faciliteten
fremover.
Genmab optimerer kapaciteten på faciliteten gennem et
tæt samarbejde med interne og eksterne kunder for at
få indblik i nuværende og fremtidige produktionsbehov.
Sammen med planlagt anlægsvedligeholdelse, kapital-
forbedringer, bemanding, rengørings-/sanitetskrav og
råvareudbud anvendes disse oplysninger af vores interne
produktionsplanlægningsteam til at minimere risiko for fejl
og nedetid i vores produktionsfacilitet og til at sikre, at
behovet for fremstilling af klinisk materiale opfyldes.
Genmab årsrapport 2008
Ved fremstilling af klinisk antistofmateriale er høj kvalitet
af allerstørste betydning. For at sikre, at gældende
myndighedskrav overholdes, har Genmab etableret
kvalitetssystemer for at opretholde en høj produktkvalitet
samt løbende overvåge og forbedre produkterne,
procedurerne og uddannelsesindsatsen.
Manglende evne til at tiltrække og fastholde nødvendige
kvalificerede medarbejdere
Vi er stærkt afhængige af vores ledergruppe og
videnskabelige medarbejdere, og hvis vi ikke er i stand til
at fastholde dem, kan det blive vanskeligt at nå de planlagte
udviklingsmål. Vi kan risikere, at vi ikke vil være i stand til
at tiltrække og fastholde de nødvendige kvalificerede
medarbejdere på acceptable vilkår set i lyset af
konkurrencen om sådanne medarbejdere blandt
bioteknologiske, medicinal- og healthcare selskaber,
universiteter og non-profit forskningsinstitutioner.
For at tiltrække og fastholde vores højtkvalificerede
medarbejdere tilbyder Genmab konkurrencedygtige
lønpakker, herunder et warrantprogram, hvor alle ansatte
bliver tildelt warrants. Der henvises til note 17 i
årsregnskabet for yderligere oplysninger om vores
warrantprogrammer.
Finansielle risici
Genmabs udviklingsaktiviteter kræver en betydelig kapital.
Vi kan således få brug for yderligere midler og vil muligvis
ikke lykkes med at opnå yderligere kapital i form af
egenkapital- eller fremmedfinansiering, samarbejdsaftaler
med partnere eller fra andre kilder.
Koncernens økonomiske resultater kan risikere at blive
eksponeret over for en række forskellige finansielle risici,
herunder valutarisici, renteændringer og kreditrisici.
Genmabs finansielle risici er beskrevet i note 14 til
årsregnskabet.
Miljørisici
Vores in-house forsknings- og produktionsaktiviteter
udføres henholdsvist i vores topmoderne laboratorie-
faciliteter i Utrecht og vores produktionsfacilitet i
Minnesota. Alle faciliteter er bygget med henblik på at
reducere en eventuel miljøpåvirkning. Ikke desto mindre er
Genmab opmærksom på vores potentielle miljøpåvirkning
og har implementeret en politik for håndtering af affalds-
materialer fra vores laboratorie- og produktionsfaciliteter i
henhold til gældende lovgivning. Som følge af vores
begrænsede miljøpåvirkning har Genmab valgt ikke at
udarbejde et separat miljøregnskab.
Forsikringsstrategi
Genmab har indført en forsikringsstrategi, i henhold til
hvilken vores ledelse skal analysere, identificer: og
evaluere de risici, der er relateret til Genmabs aktiviteter,
ansatte og aktiver og nedsætte sådanne risici ved at <øbe
forsikringer via veletablerede forsikringsselskaber. I
samarbejde med professionelle forsikringsmæglere
vurderer vi kontinuerligt de risici, der er forbundet med
vores virksomhed, og vi tegner forsikringer efter behov.
Vi har tegnet omfattende forsikring, herunder ge verel
ansvarsforsikring og produktansvarsforsikring for vores
kliniske forsøg samt den dækning, der kræves efter
gældende lovgivning. Vi har også tegnet ansvarsforsikring
for vores bestyrelse og direktion, herunder dæknirg for
EPL (femployment practice liability”).
Én gang om året gennemgår Genmabs bestyrelse vores
forsikringsdækning for at sikre, at denne er passende.
AKTIONÆRINFORMATION
Pr. 31. december 2008 udgjorde aktiekapitalen i Ge1mab
A/S 44.888.829 aktier å nominelt DKK 1. Alle aktier har
én stemme. Der gælder ingen restriktioner i aktiarnes
omsættelighed. Alle aktier betragtes som omsætriings-
papirer, ingen aktier har særlige rettigheder, og ingen
aktionærer er pligtig til at lade sine aktier indløse.
Bestyrelsen er i tiden indtil 19. april 2012 bemyndiget til
ad en eller flere gange at udvide Genmabs aktiekapital
med indtil nominelt DKK 15.000.000 negotiable
ihændehaveraktier, der skal være ligestillet med den
bestående aktiekapital. Forhøjelsen kan ske enten ved
apportindskud eller kontant indbetaling og kan sk& med
eller uden fortegningsret for de bestående aktionærer.
Bestyrelsen blev ved generalforsamlingerne den 15. april
2007 og 23. april 2008 bemyndiget til ad en elle” flere
gange at udstede warrants til tegning af Genmabs aktier
med indtil nominelt henholdsvist DKK 1.000.070 og
1.500.000. Disse bemyndigelser er gældende i perioderne
frem til henholdsvist 19. april 2012 og 23. april 2013. Pr.
31. december 2008 er kun bemyndigelsen af den 19. april
Ledelsesberetning
2007 blevet taget i brug. Der er udstedt i alt 715.650
warrants under denne bemyndigelse.
Ved generalforsamlingen den 23. april 2008 blev
bestyrelsen indtil den næste ordinære generalforsamling
bemyndiget til at erhverve Genmabs egne aktier op til to
procent af Genmabs aktiekapital ved tilbagekøb af aktier
tegnet af medarbejdere m.v. i henhold til Genmabs
medarbejderwarrantprogrammer, idet betalingen for
aktierne skal svare tiludnyttelseskursen forde pågældende
aktier. Der er endnu ikke gjort brug af denne
bemyndigelse.
ÆNDRING AF KONTROLLEN MED GENMAB
Genmab har indgået samarbejds-, udviklings- og
licensaftaler med eksterne parter, og disse aftaler vil
muligvis skulle genforhandles i tilfælde af, at kontrollen
med Genmab A/S ændres. Se venligst note 3 og 17 for
yderligere information om ændringer af kontrollen med
Genmab i relation til ansættelsesaftaler med vores ledelse
og medarbejdere. Ændringer i aftalerne forventes ikke
at have væsentlig indflydelse på moderselskabet eller
koncernregnskabet.
EJERFORHOLD
Pr. 31. december 2008 udgjorde antallet af navnenoterede
aktionærer 21.568 aktionærer, som tilsammen havde
39.680.079 aktier, svarende til 88% af aktiekapitalen.
Genmab er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen under
symbolet GEN.
Følgende aktionærer var noteret i Genmabs aktiebog som
værende i besiddelse af mindst 5% af det samlede antal
stemmer eller mindst 5% af den samlede aktiekapital:
e GenPharm International, Inc., 2350 Qume Drive, San
jose, CA 95131, USA
. Glaxo Group Limitec, Glaxo Wellcome House, Berkley
Avenue, Greenford, Middlesex, UB6 ONN, Storbritannien
ANVENDELSE AF ÅRETS RESULTAT
Bestyrelsen foreslår, at årets underskud i moderselskabet
på DKK 772 mio. overføres til næste år.
Genmab årsrapport 2008
21
Årsregnskab for Genmab koncernen og moderselskabet
Resultatopgørelse
Balance
Pengestrømsopgørelse
Egenkapitalopgørelse
Noter til årsregnskabet:
1. Ledelsens vurderinger og skøn under IERS
2. Afskrivninger, amortiseringer og nedskrivninger
3. Medarbejderforhold
4. Finansielle indtægter
5. Finansielle omkostninger
6. Selskabsskat og udskudt skat
7. Immaterielle anlægsaktiver
8. Materielle anlægsaktiver
9. Kapitalandele i dattervirksomheder
10. Andre værdipapirer og kapitalandele
11. Varebeholdninger
12. Tilgodehavender
13. Kortfristede værdipapirer
14. Finansielle risici
15. Udskudt omsætning
16. Anden gæld
17. Warrants
18. Virksomhedssammenslutninger
19, Oplysninger om nærtstående parter
20. Kontraktlige forpligtelser
21. Eventualaktiver, eventualforpligtelser og efterfølgende begivenheder
22. Honorarer til generalforsamlingsvalgte revisorer
23. Anvendt regnskabspraksis
Genmab årsrapport 2008
Resultatopgørelse
Genmab koncernen Moderselskabet
Note 2008 2007 2008 2007
DKK'000 DKK'C00 DKK'000 DKK'000
Nettoomsætning 745.113 529.537 690.848 527.226
Produktionsomkostninger 2,3 (48.812) — — —
Forsknings- og udviklingsomkostninger 2,3. (1.422.770) (849.202) (1.353.653) (850.429)
Administrationsomkostninger 3 (143.529) (117.468) (136.710) (106.317)
Driftsomkostninger (1.615.111) (966.670) (1.490.363) (956.746)
Driftsresultat (869.998) (437.133) (799.515) (429.520)
Finansielle indtægter 4 126.674 158.921 247.780 160.868
Finansielle omkostninger 5 (221.182) (105.157) (219.971) (104.742)
Resultat før skat (964.506) (383.369) (771.706) (373.394)
Selskabsskat 6 (583) — — —
Nettoresultat (965.089) (383.369) (771.706) (373.394)
Aktuel og udvandet indtjening pr. aktie (21,62) (8,72) (17,29) (8,50)
Vægtet gennemsnitligt antal udstedte ordinære aktier i
perioden—aktuelt og udvandet 44.641.856 43.944,560 44.641.856 43.944.560
Genmab årsrapport 2008
23
24
Balance—Aktiver
Genmab koncernen Moderselskabet
31. dec. 31. dec. 31. dec. 31. dec.
Note 2008 2007 2008 2007
DKK'000 DKK7000 DKK'000 DKK'000
Goodwill 313.829 — — —
Immaterielle anlægsaktiver i alt 7 313.829 — — —
Grunde og bygninger 708.526 — — —
Indretning af lejede lokaler 18.117 1.423 7.131 —
Produktionsudstyr 171.060 — — —
Driftsmateriel og inventar 68.629 29.071 11.821 1.707
Anlægsaktiver under opførelse 11.265 9.661 716 —
Materielle anlægsaktiver i alt 8 977.597 40.155 19.668 1.707
Kapitalandele i dattervirksomheder 9 — — 456.777 31.314
Andre værdipapirer og kapitalandele 10 613 613 613 613
Tilgodehavender hos dattervirksomheder 19 — — 819.160 —
Udskudt skatteaktiv 6 144 — — —
Finansielle anlægsaktiver i alt 757 613 1.276.550 31.927
Anlægsaktiver i alt 1.292.183 40.768 1.296.218 33.634
Varebeholdninger 11 34.593 — — —
Tilgodehavender hos dattervirksomheder 19 — — 125.848 7.693
Leasingtilgodehavender hos dattervirksomheder 20 — — 14.699 15.667
Tilgodehavender 12 161.461 217.139 145.582 210.339
Periodeafgrænsningsposter 8.704 7.433 5.230 4.987
Tilgodehavender i alt 170.165 224.572 291.359 238.686
Kortfristede værdipapirer 13 1.691.999 3.561.690 1.691.999 3.561.690
Likvider 70.013 131.753 37.819 112.910
Omsætningsaktiver i alt 1.966.770. 3.918.015 2.021.177 3.913.286
Aktiver i alt 3.258.953 3.958.783 3.317.395. 3.946.920
Genmab årsrapport 2008
Balance—Passiver
Genmab koncernen Moderselskabet
31. dec. 31. dec. 31. dec. 31. dec.
Note 2008 2007 2008 2007
DKK7000 DKK”000 DKK'000 DKK'000
Aktiekapital 44,889 44.520 44.889 44.520
Overkurs ved emission 5,373.647 5.339.901 5,373.647 5,339.901
Reserve for valutakursregulering 85.647 4.686 — —
Overført resultat (3.315.621) (2.505.828) (3.092.436) (2.476.026)
Egenkapital i alt 2.188.562 2.883.279 2.326.100 2.908.395
Leasingforpligtelse 8, 20 8.964 8.182 8.964 8.182
Langfristede gældsforpligtelser i ait 8.964 8.182 8.964 8.182
Kortfristet del af leasingforpligtelse 8, 20 5,735 7.485 5.735 7.485
Gæld til dattervirksomheder 19 — — 37.261 6.657
Leverandører af varer og tjenesteydelser 91.049 76.917 77.485 63.425
Udskudt omsætning 15 651.192 868.256 651.192 868.256
Anden gæld 16 313.451 114.664 210.658 84.520
Kortfristet gældsforpligtelser i alt 1.061.427 1.067.322 982.331 1.030.343
Gældsforpligtelser i alt 1.070.391 1.075.504 991.295. 1.038.525
Passiver i alt 3.258.953 3.958.783 3.317.395 3.946.920
Genmab årsrapport 2008
25
26
Pengestrømsopgørelse
Genmab koncernen Moderselskabet
Note 2008 2007 2008 2007
DKK7000 DKK'000 DKK'000 DKK'000
Resultat før skat (964.506) (383.369) (771.706) (373.394)
Tilbageførsel af finansielle poster, netto 4,5 94.508 (53.764) (27.809) (56.126)
Regulering af ikke-likvide transaktioner:
Afskrivninger, amortiseringer og nedskrivninger 2 85.092 14.253 7.116 2.345
Nettotab/fortjeneste på salg af driftsmidler 169 138 (10) (4)
Aktiebaseret vederlag 3 155.296 90.933 105.359 66.202
Ændring i driftskapital:
Varebeholdning og tilgodehavender 31.955 (170.688) 54.203 (170.761)
Periodeafgrænsningsposter (956) (1.916) (243) (3.461)
Udskudt omsætning (217.064) 797.079 (217.064) 797.079
Leverandører af varer og tjenesteydelser samt
anden gæld 187.076 80.108 134.905 66.294
Pengestrømme fra driftsaktivitet før finansielle poster (628.430) 372.774 (714.649) 328.174
Finansielle poster 115.097 133.124 118.147 134.942
Betalte selskabsskatter — — — —
Pengestrømme fra driftsaktivitet (513.333) 505.898 (596.502) 463.116
Køb af immaterielle og materielle anlægsaktiver (53.016) (13.278) (21.641) (380)
Salg af materielle anlægsaktiver 194 77 40 76
Kapitalforhøjelser i dattervirksomheder 1 — (425.463) (7.959)
Tilgodehavende hos dattervirksomheder — — (724.116) 25.463
Køb af produktionsaktiviteter 18. (1.154.380) — — —
Køb af kortfristede værdipapirer 13. (1.775.029) (5.138.533) (1.775.029). (5.138.533)
Salg af kortfristede værdipapirer 3.442.335 2.788.800 3.442.335 2.788.800
Pengestrømme fra investeringsaktivitet 460.104 (2.362.934) 496.126 (2.332.533)
Udnyttelse af warrants 34.145 40.194 34.145 40.194
Kapitalforhøjelse ved kontant indskud — 1.529.151 — 1.529.151
Omkostninger ved kapitalforhøjelse (30) (1.465) (30) (1.465)
Betalte afdrag på leasingforpligtelse (8.830) (7.653) (8.830) (7.653)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 25.285 1.560.227 25.285 1.560.227
Ændring i likvider (27.944) (296.809) (75.091) (309.190)
Likvider primo 131.753 429.075 112.910 422.100
Kursregulering af likvider (33.796) (513) — —
Likvider ultimo 70.013 131.753 37.819 112.910
Likvider omfatter:
Bankindeståender og kontantbeholdninger 70.013 90.810 37.819 71.967
Bankindeståender til sikkerhed — 25.429 — 25.429
Kortfristede værdipapirer — 15.514 — 15.514
70.013 131.753 37.819 112.910
ikke-likvide transaktioner:
Anskaffelse af materielle anlægsaktiver 21.464 10.158 21.464 10.158
Påtagede forpligtelser (21.464) (10.158) (21.464) (10.158)
Genmab årsrapport 2008
Egenkapitalopgørelse—Genmab koncernen
Overkurs Reserve for
Aktie- ved valutakurs- Overført
Antal aktier kapital emission regulering resultat Egenkapital
DKK7'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000
31. december 2006 39.648.355 39.648 3.776.893 4.433 (2.213.392) 1.607.582
Totalindkomst:
Kursregulering vedr.
dattervirksomheder 253 253
Nettoresultat (383.369) (383.369)
Totalindkomst i alt (383.116)
Udnyttelse af warrants 400.27C 401 39.793 40.194
Kapitalforhøjelse 4.471.202 4.471 1.524.680 1.529.151
Omkostninger ved kapitalforhøjelse (1.465) (1.465)
Aktiebaseret vederlag 90.933 90.933
31. december 2007 44.519.8217 44.520 5.339.901 4.686 (2.505.828) 2.883.279
Totalindkomst:
Kursregulering vedr.
dattervirksomheder 80.961 80.961
Nettoresultat (965.089) (965.089)
Totalindkomst i alt (884.128)
Udnyttelse af warrants 369.00? 369 33.776 34.145
Omkostninger ved kapitalforhøjelse (30) (0)
Aktiebaseret vederlag 155.296 155.296
31. december 2008 44.888.827 44.889 5.373.647 85.647 (3.315.621) 2.188.562
Genmab årsrapport 2008
2
28
Egenkapitalopgørelse—moderselskab
Overkurs
Aktie- ved Overført
Antal aktier — kapital emission resultat Egenkapital
DKK'000 DKK7000 DKK'000 DKK'000
31. december 2006 39.648.355 39.648 3.776.893 (2.193.565) 1.622.976
Totalindkomst:
Nettoresultat (373.394) (373.394)
Totalindkomst i alt (373.394)
Udnyttelse af warrants 400.270 401 39.793 40.194
Kapitalforhøjelse 4.471.202 4.471 1.524.680 1.529.151
Omkostninger ved kapitalforhøjelse (1.465) (1.465)
Aktiebaseret vederlag 90.933 90.933
31. december 2007 44.519.827 44.520 5.339.901 (2.476.026) 2.908.395
Totalindkomst:
Nettoresultat (771.706) (771.706)
Totalindkomst i alt (771.706)
Udnyttelse af warrants 369.002 369 33.776 34.145
Omkostninger ved kapitalforhøjelse (30) (30)
Aktiebaseret vederlag 155.296 155.296
31. december 2008 44.888.829 44.889 5.373.647. (3.092.436) 2.326.100
Genmab årsrapport 2008
Egenkapitalopgørelse
Antal Aktie-
aktier kapital
DKK7000
31. december 2003 22.980.534 22.981
Udstedelse af aktier for kontante midler 5.623.000 5,623
Udnyttelse af warrants 1.148.829 1.148
31. december 2004 29.752.363 29.752
Udstedelse af aktier for kontante midler 2.498.507 2.499
Udnyttelse af warrants 857.228 857
31. december 2005 33.108.098 33.108
Udstedelse af aktier for kontante midler 5.750.000 5,750
Udnyttelse af warrants 790.257 790
31. december 2006 39.648.355 39.648
Udstedelse af aktier for kontante midler 4.471.202 4.471
Udnyttelse af warrants 400.270 401
31. december 2007 44.519.827 44.520
Udnyttelse af warrants 369.002 369
31. december 2008 44.888.829 144.889
| juli 2004 gennemførte Genmab en international rettet
emission med udstedelse af 5.623.000 nye aktier, hvilket
gav Genmab et bruttoprovenu på DKK 478 mio.
| august 2005 indgik Genmab en licens- og samarbejdsaftale
med Merck Serono samtidig med en aftale om Merck
Seronos erhvervelse af aktier i Genmab. I henhold til denne
aftale tegnede Merck Serono 2.498.507 nye aktier i
Genmab.
I januar 2006 gennemførte Genmab en international rettet
emission med udstedelse af 5.750.000 nye aktier tl DKK
147,00 pr. aktie, hvilket gav Genmab et bruttoprovenu på
DKK 845 mio.
| februar 2007 udstedte Genmab 4.471.202 nye aktier i
forbindelse med aftalen med GSK om fælles udvikling og
kommercialisering af HuMax-CD20. Transaktionen forhøjede
Genmabs egenkapital med DKK 1,529 mia.
| 2008 blev der tegnet 369.002 (2007: 400.270) nye aktier
tilen kurs fra DKK 37,00 til 224,00 (2007: DKK 33,70 tilDKK
224,00) pr. aktie ved udnyttelse af warrants.
Genmab årsrapport 2008
29
Noter til årsregnskabet
1. LEDELSENS VURDERINGER OG SKØN UNDER IFRS
Årsregnskabet for moderselskabet og koncernen er
udarbejdet i overensstemmelse med de Internationale
Regnskabsstandarder (IFRS), som erudstedt af International
Accounting Standards Board og godkendt af EU, og
gældende for 2008 samt yderligere danske oplysningskrav
til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Ved aflæggelse af årsregnskab i overensstemmelse med
IFRS er der regler i standarderne, der kræver ledelsens skøn
(en række regnskabsmæssige skøn og forudsætninger).
Sådanne vurderinger anses som væsentlige for at
forstå den anvendte regnskabspraksis samt Genmabs
overholdelse af de gældende regler.
Fastsættelse af den regnskabsmæssige værdi af enkelte
aktiver og forpligtelser kræver vurderinger, skøn og
forudsætninger omkring fremtidige begivenheder, som er
baseret på historisk erfaring og andre forskellige faktorer,
som er forbundet med usikkerheder og uforudsigeligheder.
Disse forudsætninger kan vise sig at være ufuldstændige
eller forkerte, og uventede begivenheder eller forhold kan
opstå. Genmab koncernen er også underlagt risici og
usikkerheder, hvilket kan betyde, at faktiske resultater
afvigerfra disse skøn, både positivt og negativt. Specifikke
risici for Genmab koncernen behandles i et afsnit i
ledelsesberetningen og i noterne.
Det følgende redegør for de væsentligste vurderinger
og skøn under Genmabs regnskabspraksis. Koncernens
regnskabspraksis er beskrevet i sin helhed i note 23.
Internt oparbejdede immaterielle aktiver
| henhold til International Regnskabsstandard IAS 38,
Immaterielle aktiver”, skal immaterielle aktiver opstået fra
udviklingsprojekter indregnes i balancen. Kriterierne for
indregning i balancen er:
(1) at udviklingsprojektet er klart defineret og Identificer-
bart, og at de henførte omkostninger kan måles
pålideligt gennem hele udviklingsperioden,
(2) at de tekniske udnyttelsesmuligheder er påvist, og der
kan dokumenteres tilstrækkelige ressourcer til at
fuldføre udviklingsarbejdet og markedsføre det færdige
produkt eller til at anvende produktet internt,
(3) at virksomhedens ledelse har tilkendegivet sin hensigt
om at fremstille og markedsføre produktet eller benytte
det internt.
Disse immaterielle aktiver skal indregnes, hvis det
kan dokumenteres med tilstrækkelig sikkerhed, at de
fremtidige indtægter fra udviklingsprojektet vil overstige
Genmab årsrapport 2008
omkostningerne til produktion og udvikling samt til salg og
administration af produktet.
Udviklingsprojekter er karakteriseret ved, at en enkelt
produktkandidat gennemgår et stort antal tests for at
beskrive sikkerhedsprofilen og effekten på mennesker,
før indhentelse af de nødvendige godkendelser fra de
respektive myndigheder. De fremtidige økonomiske fordele
forbundet med de enkelte udviklingsprojekter er afhængige
af opnåelsen af sådanne godkendelser. Set i lyset af den
væsentlige risiko og længden af udviklingsperioden, der er
forbundet med udvikling af farmaceutiske produkter, har
ledelsen konkluderet, at de fremtidige økonomiske fordele
forbundet med de individuelle projekter ikke kan skønnes
med tilstrækkelig sikkerhed, før projektet er afsluttet, og
de nødvendige regulatoriske godkendelser af det endelige
produkt er opnået. Som følge heraf har koncernen ikke
indregnet sådanne aktiver på nuværende tidspunkt,
og derfor indregnes alle forsknings- og udviklings-
omkostninger i resultatopgørelsen, når de afholdes.
Forsknings- og udviklingsomkostninger udgør i 2008 i alt
DKK 1.423 mio. sammenlignet med DKK 849 mio. i 2007.
Indregning af omsætning
Koncernens nettoomsætning omfatter primært milestone-
og upfrontbetalinger og andre indtægter og offentlige
tilskud fra forsknings- og udviklingsaftaler. IAS 18,
"Omsætning”, foreskriver kriterierne for indregning af
omsætning. En vurdering af kriterierne for indregning af
omsætning med hensyn til koncernens forsknings-,
udviklings- og samarbejdsaftaler kræver ledelsens
vurdering for at sikre, at alle kriterier er opfyldt, før der
foretages indregning af omsætning. Disse vurderinger
foretages især med hensyn til transaktionernes art, om
samtidige transaktioner skal betragtes som en eller flere
omsætningsskabende transaktioner, allokering af
kontraktsprisen (upfront- og milestonebetalinger og opnået
overkurs i forhold til dagskurs ved aktieemission i
forbindelse med en samarbejdsaftale) til flere elementer i
en aftale og bestemmelse af, om de væsentlige risici og
fordele er overdraget til køber. Overkurs ved emission
defineres som forskellen mellem den aftalte aktiekurs og
markedskursen på transaktionstidspunktet.
Samarbejdsaftalerne vurderes nøje for at få forstå, hvilken
type risici og fordele, aftalen indeholder.
Upfrontbetalinger, der vurderes at kunne henføres til
efterfølgende forsknings- og udviklingsarbejde, indregnes
første gang som udskudt omsætning og indregnes og
fordeles derefter som omsætning over den planlagte
1. LEDELSENS VURDERINGER OG SKØN UNDER IFRS (fortsat)
udviklingsperiode. Denne vurdering foretages ved aftalens
indgåelse og er baseret på udviklingsbudgetter og -planer.
Den planlagte udviklingsperiode vurderes årligt. Hvis den
forventede udviklingsperiode ændres væsentligt, vil dette
kræve en revurdering af fordelingsperioden.
| 2007 indgik Genmab en global aftale med GSK om fælles
udvikling og kommercialisering af HuMax-CD20. På grund
af den tætte sammenhæng mellem upfrontlicensbetalir gen
på DKK 582 mio, og overkurs ved emission i forhold til
markedsværdien på aktier tegnet af GSK på DKK 504 mio.
er disse beløb blevet behandlet samlet og indregnes som
omsætning på lineær basis over en femårs periode.
Milestonebetalinger, som modtages for at nå visse faser i
produktudvikling, indregnes straks, hvis den sepærate
indtjeningsproces vedrørende milestonebetalingen er
afsluttet. Denne vurdering er skønsmæssig og inkluderer
blandt andet ledelsens vurdering af de ressourcer der
er ydet for at opnå hver enkelt milestone herunder
medarbejdernes kompetencer og ekspertise sart de
afholdte omkostninger. Milestonebegivenhederne skal
have et reelt indhold og skal repræsentere opnåelsen af
specifikke fastsatte mål.
Derudover vurderes de relaterede risici ved de begivenheder,
der udløser milestonebetalingen, og der foretages en
sammenholdelse af øvrige forventede milestonebetalinger
under samarbejdsaftalen.
Alle koncernens omsætningsgenererende transaktioner,
inklusive transaktioner med GSK og Roche, er vurderet af
ledelsen.
Den samlede omsætning udgjorde DKK 745 mio. i 2008
sammenlignet med DKK 530 mio. i 2007.
Antistoffer til klinisk afprøvning, fremstillet eller køkt til
brug i kliniske undersøgelser
| henhold til vores anvendte regnskabspraksis indragnes
antistoffer til klinisk afprøvning (antistoffer) til anver delse
i kliniske undersøgelser, som enten er fremstillet internt
eller købt fra eksterne leverandører, i balancen til kc stpris
og omkostningsføres i resultatopgørelsen i takt med
anvendelsen, hvis alle kriterier for indregning som e: aktiv
er opfyldt.
| hverken 2007 eller 2008 er der aktiveret antistoffer, det
være sig internt fremstillede eller købt fra eksterne
leverandører til brug i kliniske undersøgelser, da disse
antistoffer ikke opfylder kriterierne for aktiverinz som
varebeholdninger i henhold til hverken "Begrebsrammen”
for IAS/IFRS eller IAS 2 "Varebeholdninger”.
Noter til årsregnskabet
Ledelsen har konkluderet, at fremstilling og køb af
antistoffer fra eksterne leverandører, ikke kan aktiveres,
da den tekniske udnyttelsesgrad ikke er påvist, og der ikke
findes nogen alternativ anvendelse.
Aktiebaseret vederlag
Moderselskabet har tildelt warrants til medarbejdere,
direktionen, bestyrelsen og eksterne konsulenter i henhold
til forskellige warrantprogrammer. I henhold til IFRS 2
indregnes dagsværdien på tildelingstidspunktet af de
tildelte warrants som en omkostning i resultatopgørelsen
over optjeningsperioden. Efterfølgende genmåles dags-
værdien ikke.
Dagsværdien af hver enkelt warrant, der tildeles i løbet af
året, beregnes ved brug af Black Scholes prisfastsættelses-
modellen.
Modellen kræver input i form af subjektive forudsætninger,
og disse forudsætninger kan ændre sig med tiden. Note 17
indeholder en nærmere beskrivelse heraf.
| 2008 udgjorde aktiebaseret vederlag DKK 155 mio.
sammenlignet med DKK 91 mio. i 2007.
Joint Ventures/samarbejdsaftaler
Koncernen har indgået en række samarbejdsaftaler,
primært i forbindelse med forsknings- og udviklings-
projekter samt kliniske afprøvninger med produkt-
kandidater. Som eksempel kan nævnes vores globale
samarbejdsaftale med GSK om HuMax-CD20, der blev
indgåeti 2007. Ved gennemgangen af nye samarbejdsaftaler
foretages der en vurdering af aftalens klassificering.
Samarbejdsaftaler er ofte karakteriseret ved, at hver
part bidrager med deres respektive kvalifikationer i de
forskellige faser af udviklingsprojekterne. Der etableres
ikke fælles kontrol med sådanne samarbejder, da parterne
ikke har etableret en økonomisk aktivitet, der er genstand
for fælles kontrol. Som følge heraf vurderes
samarbejdsaftalerne ikke at være joint ventures som
defineret i IAS 31 "Regnskabsmæssig behandling af andele
i Joint Ventures”. Omkostninger i forbindelse med
samarbejdsaftaler er behandlet som beskrevet under
«Forsknings- og udviklingsom kostninger”.
Virksomhedssammenslutninger
Genmab købte i 2008 en produktionsfacilitet. I henhold
til IFRS 3 ”Virksomhedssammenslutninger” blev købet
regnskabsmæssigt bebandlet efter overtagelsesmetoden,
da faciliteten blev betragtet som en virksomhed og ikke
som et køb af ét enkelt aktiv, da faciliteten bestod af en
integreret række aktiviteter med eksisterende processer og
medarbejdere.
Genmab årsrapport 2008
31
32
Noter til årsregnskabet
1. LEDELSENS VURDERINGER OG SKØN UNDER IFRS (fortsat)
De væsentligste overtagne aktiver består af grunde,
bygninger og produktionsudstyr.
Værdiansættelsen i forbindelse med købet kræver en
væsentlig grad af skøn og vurderinger, da der for nogle af
de overtagne aktiver ikke findes noget aktivt marked.
Ledelsen foretager derfor skøn af dagsværdien af de
overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser.
Afhængig af arten af det enkelte aktiv kan den fastsatte
dagsværdi være forbundet med usikkerhed og vil muligvis
efterfølgende blive justeret inden for det næste år.
For yderligere oplysninger vedrørende virksomheds-
sammenslutninger henvises der til note 18.
Værdiforringelsestest
Ved gennemførelsen af den årlige værdiforringelsestest for
goodwill i overensstemmelse med IAS 36 "Værdiforringelse
af aktiver” foretages der en vurdering af, hvorvidt den
pengestrømsgenerende enhed (produktionsfacilitet), som
den pågældende goodwill tilhører, vil være i stand til at
generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme og
omkostningsbesparelser i fremtiden for at understøtte
værdien af goodwill og andre nettoaktiver i faciliteten.
Ved udarbejdelsen af denne analyse kræves det, at vi
skønner de fremtidige pengestrømme, der vil blive
modtaget og betalt for at drive faciliteten herunder
omkostningsbesparelser over dens resterende økonomiske
levetid. Skønnene af fremtidige frie nettopengestrømme
(nytteværdi) er baseret på de af ledelsen godkendte
budgetter og konkrete udviklingsplaner for de kommende
fire årsamt prognoserforde efterfølgende år. Omkostnings-
besparelserne er baseret på markedspriser svarende til
vores alternative indkøbspriser, hvis vi havde fortsat med
at købe hos eksterne kontraktproducenter.
De væsentlige forudsætninger og metode bestemmes og
indarbejdes i forventede fremtidige frie pengestrømme og
omkostningsbesparelser. Prognoser ud over de kommende
fire år er baseret på generelle forventninger og risici.
Da produktionsfaciliteten anvendes til at fremstille
antistoffer til vores egen kliniske pipeline, er nytteværdien
i høj grad afhængig af fremskridt i vores udviklingspro-
grammer. Således vil en nedlukning af ét eller flere af vores
udviklingsprogrammer kunne medføre en nedskrivning.
Til beregning af genindvindingsværdier anvendes en
diskonteringssats før skat, der afspejler den risikofrie rente
med tillæg af specifikke risici.
Genmab årsrapport 2008
Der er ikke foretaget nedskrivning af goodwill i 2008. Der
henvises til note 7 for en beskrivelse af værdiforringelsestest
af goodwill.
Brugstider og restværdier før materielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver består hovedsageligt af bygninger
og produktionsudstyr, som i overensstemmelse med JAS
16 "Materielle anlægsaktiver” måles til kostpris med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Disse
materielle aktiver afskrives over de forventede brugstider
på 30 år for bygninger og 7 år for produktionsudstyr.
Den forventede brugstid og restværdi fastsættes på
baggrund af tidligere erfaringer, forretningspraksis og
forventninger om den fremtidige anvendelse af aktiverne.
Den forventede fremtidige anvendelse og restværdi vil
muligvis ikke blive realiseret, hvilket i så fald vil kræve
en omvurdering af brugstiderne og restværdierne samt
indregning af nedskrivninger eller tab ved afhændelse af
anlægsaktiver.
Der henvises til note 8 for en opgørelse over de samlede
værdier af koncernens materielle anlægsaktiver.
Udskudte skatteaktiver
Genmab indregner udskudte skatteaktiver, inklusive den
skattemæssige værdi af fremførbare underskud, hvis
ledelsen vurderer, at disse skatteaktiver kan blive
modregnet i den positive skattepligtige indkomst inden for
den nærmeste fremtid.
Denne vurdering foretages årligt og er baseret på budgetter
og strategiplaner for de kommende år, herunder planlagte
kommercielle initiativer.
Udvikling af terapeutiske produkter inden for den
bioteknologiske og farmaceutiske industri er forbundet
med betydelige risici og usikkerheder, og Genmab har
endnu ikke opnået regulatorisk godkendelse for et
produkt.
Siden stiftelsen har Genmab realiseret store underskud
og har som en naturlig konsekvens heraf uudnyttede
skattemæssige underskud. Genmab forventer ligeledes at
realisere et underskud i 2009,
Med undtagelse af ét datterselskab har ledelsen
konkluderet, at udskudte skatteaktiver ikke skal indregnes
pr. 31. december 2008, og en 100% nedskrivning af det
udskudte skatteaktiv er derfor indregnet i henhold til IAS
12 "Indkomstskatter”,
Udskudte skatteaktiver er nærmere beskrevet i note 6.
2. AFSKRIVNINGER, AMORTISERINGER OG NEDSKRIVNINGER
Noter til årsregnskabet
Genmab koncernen
2008 2007
Moderselskabet
2008 2007
Afskrivninger og amortiseringer:
DKK”7000 DKK'000
DKK'000 DKK'000
Bygninger 18.577 — — —
Indretning af lejede lokaler 4.753 2.107 924 1.053
Produktionsudstyr 30.691 — — —
Driftsmateriel og inventar 25.557 12.146 1.666 1.292
79.578 14.253 2.590 2.345
Afskrivninger og amortiseringer er omkostningsført som:
Produktionsomkostninger 12.582 — -— —
Forsknings- og udviklingsomkostninger 64,707 12.576 2.072 1.033
Administrationsomkostninger 2.289 1.677 518 1.312
79.578 14.253 2.590 2.345
Nedskrivninger:
Licenser og rettigheder 5,126 — 5,126 —
Produktionsudstyr 383 — — —
5.514 — 5.126 —
Nedskrivningerne er inkluderet i forsknings- og udviklingsomkostninger.
3. MEDARBEJDERFORHOLD
Genmab koncernen Møoderselskabet
2008 2007 2008 2007
Lønninger og gager
Aktiebaseret vederlag
Pensioner
Andre omkostninger til social sikring
DKK'000 DKK'000
348.820 180.671
155.246 90.933
25.252 15.378
24.846 8.339
DKK"000 DKK'000
178.418 105.748
105.359 66.202
13.443 9.137
1.080 783
554.214 295.321
298.300 181.870
Personaleomkostninger er fordelt således:
Produktionsomkostninger
Forsknings- og udviklingsomkostninger
Administrationsomkostninger
29.329 —
423.639 218.123
101.246 77.198
230.240 135.848
68.060 46.022
554.214 295.321
298.300 181.870
Gennemsnitligt antal medarbejdere 555 291 226 145
Vederlag til direktion og bestyrelse:
Direktion:
Gager og andre vederlag" 37.854 23.671 16.943 6.381
Bidragsbaserede pensionsordninger 879 1.027 309 515
Aktiebaseret vederlag””
51.541 35.933
41.932 28.442
90.274 60.631
59.184 35.338
«Inkluderer gager og andre vederlag til Genmabs forhenværende COO og CFO på DKK 19 mio., som blev omkostningsført i forbind
i 2008.
xxinkluderer aktiebaseret vederlag til Genmabs forhenværende CO ) og CFO på DKK 14 mio., som blev omkostn
i 2008.
Bestyrelse:
Honorar til bestyrelse
Aktiebaseret vederlag
1.758 1.722
11.109 10.462
else med deres fratrædelser
ingsført i forbindelse med deres fratrædelser
1.758 1.722
11.109 10.462
12.867 12.184
12.867 12.184
Genmab årsrapport 2008
33
34
Noter til årsregnskabet
3. MEDARBEJDERFORHOLD (fortsat)
Vederlag til direktionen og bestyrelsen
Aflønning af direktionen, som består af en President,
administrerende direktør, en President, Research and
Development & Chief Scientific Officer samt en Chief
Financial Officer, omfattergrundløn, bonus, personalegoder
såsom firmabetalt bil og telefon osv. samt deltagelse i
Genmabs bidragsbaserede pensionsordninger.
Vederlag til bestyrelsen består af et fast bestyrelses-
honorar og yderligere honorarer for deltagelse i
bestyrelseskomitéerne.
Derudover deltager medlemmerne af direktionen og
bestyrelsen i Genmabs warrantprogrammer.
Både direktionen og bestyrelsen anses som teams, og
Genmab mener, at den samlede aflønning af disse
ledelsesorganer er mere relevant for Genmabs interessenter
end oplysning om aflønning af de individuelle medlemmer.
Derfor oplyser Genmab ikke individuelle aflønninger.
Overordnede retningslinjer for incitamentsordninger
Ved generalforsamlingen i 2008 blev de overordnede
retningslinier om incitamentsordninger for bestyrelsen og
direktionen vedtaget i henhold til aktieselskabslovens
869b. Disse retningslinjer er tilgængelige i deres helhed på
vores hjemmeside.
Bonusudbetalingen til direktionsmedlemmerne er baseret
på opnåelse af fastlagte og veldefinerede mål for
hvert regnskabsår, som er fastsat af bestyrelsen,
Direktionsmedlemmerne kan i dag opnå en maksimal
årsbonus på imellem 60% og 100% af deres årsgage.
Direktionsmedlemmerne kan desuden opnå en
ekstraordinær bonus på op til 15% af deres årsgage,
baseret på indtrædelsen af ekstraordinære begivenheder
eller resultater. Bonusordningen medfører, at alle
nuværende direktionsmedlemmer kan optjene en bonus pr.
kalenderår på op til et samlet beløb på ca. DKK 8 mio. I
2008 har de nuværende direktionsmedlemmer modtaget
en samlet bonus på DKK 5 mio.
Der henvises til note 17 og 19 for yderligere information
vedrørende warrants tildelt direktionen og bestyrelsen.
De vedtagne retningslinjer for incitiamentsordninger er
efterlevet i 2008. Retningslinjerne forventes at være
uændret i 2009.
Genmab årsrapport 2008
Fratrædelsesordninger
De indgåede direktionskontrakter med medlemmer af
direktionen kan af Genmab opsiges med mindst 12
måneders varsel og af direktionsmedlemmet med mindst
seks måneders varsel. Såfremt et direktionsmedlem
opsiges uden gyldig grund, er Genmab forpligtet til at
betale direktionsmedlemmet den nuværende løn i et eller
to år.
Såfremt der sker en ændring af kontrollen med Genmab,
forlænges opsigelsesvarslet over for direktionen til 24
måneder. Såfremt der sker en opsigelse fra Genmabs
side (medmindre der er en årsag hertil) eller
direktionsmedlemmets side som følge af ændring af
kontrollen af Genmab, er Genmab forpligtet til at betale
direktionsmedlemmet den nuværende lønpakke (inklusive
goder) i to år ud over opsigelsesvarslet. Derudover
har Genmab indgået aftaler med ca. 20 (2007: 20)
medarbejdere, hvorunder Genmab er forpligtet til at
skulle udbetale godtgørelse til disse medarbejdere i
tilfælde af, at kontrollen med Genmab ændres, Hvis Genmab
opsiger medarbejderkontrakten uden syldig grund, eller
hvis arbejdsforholdene bliver ændret til skade for
medarbejderen, er Genmab forpligtet til at betale
medarbejderen den nuværende lønpakke (inklusive
goder) i en periode på mellem et og to år ud over
opsigelsesvarslet.
Aktiebaseret vederlag
| 2008 udgjorde omkostningerne til aktiebaseret vederlag
DKK 155 mio. sammenlignet med DKK 91 mio. i 2007. I
moderselskabets regnskab udgjorde aktiebaseret vederlag
DKK 105 mio. i 2008 og DKK 66 mio. i 2007.
Det stigende omkostningsniveau vedrørende aktiebaseret
vederlag skyldes blandt andet det stigende antal
medarbejdere. Omkostningerne til aktiebaseret vederlag
for 2008 indeholder desuden omkostninger på DKK 29
mio. til koncernens tidligere COO og CFO samt de ca. 100
medarbejdere, der blev berørt af porteføljegennemgangen i
oktober 2008. Disse omkostninger blev omkostningsført i
forbindelse med opsigelserne/afskedigelserne i 2008.
4. FINANSIELLE INDTÆGTER
Noter til årsregnskabet
Genmab koncernen
2008 2007
Moderselskabet
2008 2007
Renter og øvrige finansielle indtægter
Renter fra dattervirksomheder
Valutakursgevinster, netto
DKK'"000 DKK'000
120.996 158.921
5.678 —
DKK'000 DKK'000
120.041 158.664
68.979 2.204
58.760 —
126.674 158.921
247.780 160.868
5, FINANSIELLE OMKOSTNINGER
Genmab koncernen Møoderselskabet
2008 2007 2008 2007
DKK7000 DKK'000 DKK'000 DKK7000
Renter og andre finansielle omkostninger 2.116 1.149 905 742
Realiserede og urealiserede tab på kortfristede værdipapirer
(målt til dagsværdi gennem resultatopgørelsen), netto
Dagsværdireguleringer af afledte finansielle instrumenter
Tab på aktiver, der er disponible for salg
Valutakurstab, netto
216.283 75.673
2.783 -—
— 1.840
— 26.495
216.283 75.673
2.783 —
— 1.840
— 26.487
221.182 105.157
219.971 104.742
6. SELSKABSSKAT OG UDSKUDT SKAT
Genmab koncernen
Moderselskabet
2008 2007
Skat af årets resultat
Regulering af udskudt skat tidligere år
Effekt af ændring i skattesats
Regulering af udskudt skat
Nedskrivning af udskudt skatteaktiv
2008 2007
DKK'000 DKK'000
727 —
8.075 166
— 59.001
(207.502) (200.638)
199.283 141.471
DKK'000 DKK'000
— 61.588
(155.281) (195.981)
155,281 134.393
Selskabsskat i alt
583 —
Afstemningen af årets selskabsskat til Genmabs effektive skatteprocent ser ud som følger:
Genmab koncernen
2008 2007
Moderselskabet
2008 2007
Resultat før skat
DKK'000 DKK7'000
(964.506; (383.369)
DKK'000 DKK'000
(771.706) (373.394)
25% skat af årets resultat
(241.127) (95.842)
(192.927) (93.349)
Skatteeffekt af:
Effekt af ændring I skattesats
Ikke skattepligtige indtægter
Ikke fradragsberettigede omkostninger
Yderligere skattefradrag m.v.
Skat på egenkapital transaktioner
Nedskrivning af udskudt skatteaktiv
— 59.001
(25.184) (25.184)
93.880 23.362
(39.540) (102.808)
13.271 —
199.283 141.471
— 61.588
(25.184) (25.184)
78.118 17.158
(15.288) (94.606)
155.281 134.393
Total skatteeffekt
241.710 95.842
192.927 93.349
Total skat af årets resultat
583 —
Effektiv skatteprocent (%)
Den danske selskabsskattesats blev i skatteåret 2007 reduceret fra 28% til 25%.
Genmab årsrapport 2008
Noter til årsregnskabet
6. SELSKABSSKAT OG UDSKUDT SKAT (fortsat)
Regnskabsmæssigt er værdien af det udskudte skatteaktiv
blevet nedskrevet til TDKK 144 på grund af manglende
sikkerhed for, at den fremtidige skattepligtige indkomst er
tilstrækkelig til at udnytte skatteaktivet.
Pr. 31. december 2008 havde moderselskabet fremførbare
skattemæssige underskud på ca. DKK 3 mia. (2007: DKK
2,1 mia.) vedrørende indkomstskat, som kan fremføres
uden begrænsninger. Derudover havde moderselskabet
fradragsberettigede midlertidige forskelle på ca. DKK 465
mio. (2007: 773 mio.).
Til lokale skatteformål havde dattervirksomhederne
fremførbare skattemæssige underskud og fradrags-
berettigede midlertidige forskelle på i alt DKK 155 mio.
(2007: 82 mio.).
De væsentligste bestanddele af det udskudte skatteaktiv
er følgende:
Genmab koncernen Moderselskabet
2008 2007 2008 2007
DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000
Fremførbare underskud 801.744 535.997 749.630 512.809
Udskudt omsætning 87.246 116.328 87.246 116.328
Andre midlertidige forskelle 44.718 81.956 27.618 80.076
Udskudt skatteaktiv 933.708 734.281 864.494 709.213
Nedskrivning af skatteaktiv (933.564) (734.281) (864.494) (709.213)
Indregnet udskudt skatteaktiv 144 — — —
Udskudt skat, der opstår på grund af midlertidige forskelle
på investeringer i dattervirksomheder, er ikke blevet
beregnet, da disse investeringer ikke forventes at blive
solgt inden for den nærmeste fremtid.
7. IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER—GENMAB KONCERNEN OG MODERSELSKABET
Licenser og
Goodwill rettigheder
DKK'000 DKK'000
2008
Kostpris pr. 1. januar 2008 — 152.484
Valutakursregulering 29.027 —
Køb af virksomheder 284.802 —
Årets tilgang — 5,126
Kostpris pr. 31. december 2008 313.829 157.610
Akkumulerede nedskrivninger pr. 1. januar 2008 — —
Valutakursregulering — —
Årets nedskrivninger — (5.126)
Akkumulerede nedskrivninger pr 31. december 2008 — (5.126)
Akkumulerede amortisering pr. 1. januar 2008 — (152.484)
Valutakursreguleringer — —
Årets amortisering - —
Akkumulerede amortisering pr. 31. december 2008 — (152.484)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2008 313.829 -—
Genmab årsrapport 2008
Noter til årsregnskabet
7. IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER—GENMAB KONCERNEN OG MODERSELSKABET (fortsat)
Licenser og
Goodwill rettigheder
DKK'000 DKK'000
2007
Kostpris pr. 1. januar 2007 — 152.484
Valutakursregulering — —
Køb af virksomheder — —
Årets tilgang — -
Kostpris pr. 31. december 2007 - 152.484
Akkumulerede nedskrivninger pr. 1. januar 2007 — —
Valutakursregulering — —
Årets nedskrivninger — —
Akkumulerede nedskrivninger pr. 31. december 2007 — —
Akkumulerede amortisering pr. 1. januar 2007 — (152.484)
Valutakursregulering — —
Årets amortisering — —
Akkumulerede amortisering pr. 31. december 2007 — (152.484)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2007
Goodwill-Genmab koncernen
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill vedrører købet af
produktionsfaciliteten (den pengestrømsgenerande
enhed) i 1. kvartal 2008. Genindvindingsværdien for
faciliteten er baseret på en beregning af nytteværdien.
De frie nettopengestrømme er baseret på de af led2lsen
godkendte budgetter for 2009 og konkrete udviklingsplaner
for de kommende fire år samt prognoser for de efterfølgende
år, De væsentlige forudsætninger og metoden til
fastsættelsen af genindvindingsværdien af den
pengestrømsgenerende enhed er baseret på følsende
forhold:
Omsætningen, omkostningsbesparelser (baseret på
indkøbspriser, hvis vi havde fortsat med at køle fra
eksterne kontraktproducenter), og en forventet stigning i
udnyttelsen over de kommende fem år.
Priserne forudsættes at forblive på det nuværende n veau,
mens omkostningerne forventes at stige i takt mad en
større produktionsvolumen, hvortil kommer en generel
årlig stigning på 4%. Pengestrømsprognoser ud over
5-årsperioden er baseret på en vækstrate på 2%.
Produktionsfaciliteten anvendes til at fremstille antistoffer
til vores egen kliniske pipeline, og derfor er nytteværdien
i høj grad afhængig af fremdriften i vores udviklings-
programmer.
Der er anvendt en diskonteringssats før skat på 8,99% til
diskontering af de forventede pengestrømme, hvilket
afspejler den risikofrie rente med tillæg af specifikke risici.
Ledelsen vurderer, at enhver rimelig eventuel ændring i de
væsentlige forudsætninger, som genindvindingsværdien er
baseret på, ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige
værdi overstiger genindvindingsværdierne.
Licenser og rettigheder-—moderselskabet
Koncernen har tidligere erhvervet licenser og rettigheder til
teknologi for DKK 152 mio., som er blevet fuldt afskrevet
gennem perioden 2000 til 2005. Disse licenser og
rettigheder anvendes stadig af moderselskabet og
koncernen, og danner grundlag for vores forsknings-
og udviklingsaktiviteter.
Genmab årsrapport 2008
37
Noter til årsregnskabet
8. MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER—GENMAB KONCERNEN
Anlægs-
Grundeog Indretningaf Produktions- Driftsmidler — aktiver under
bygninger lejede lokaler udstyr og inventar opførelse
DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000
2008
Kostpris pr. 1. januar 2008 — 32.455 — 94.939 9.661
Valutakursregulering 68.341 348 18.683 2.309 521
Køb af virksomheder 657.941 — 179.851 19.739 1.318
Årets tilgang 821 14.432 1,847 35.233 17.021
Overførsel mellem klasser — 7.068 1.951 8.237 (17.256)
Årets afhændelser — — (288) (4.110) —
Kostpris pr. 31. december 2008 727.103 54.303 202.044 156.347 11.265
Akkumulerede afskrivninger pr. 1. januar 2008 — (31.032) — (65.868) —
Valutakursregulering — (401) — (233) —
Årets afskrivninger (18.577) (4.753) (30.691) (25.557) —
Akkumulerede afskrivninger på årets afhændelser — — 43 3.940 —
Akkumuterede afskrivninger pr. 31. december 2008 (18.577) (36.186) (30.648) (87.718) —
Akkumulerede nedskrivninger pr 1. januar 2008 — — — — —
Valutakursregulering — — — — —
Årets nedskrivninger — — (388) — —
Akkumulerede nedskrivninger på årets afhændelser — — 52 — —
Akkumulerede nedskrivninger pr. 31. december 2008 — — (336) - —
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2008 708.526 18.117 171.060 68.629 11.265
Regnskabsmæssig værdi af finansielt leasede aktiver
inkluderet i ovenstående — — — 30.060 —
2007
Kostpris pr. 1. januar 2007 — 33.173 — 82.894 42.170
Valutakursregulering — (1.154) — (780) —
Årets tilgang — 436 — 12.949 10.051
Overførsel mellem klasser — — — 390 (390)
Årets afhændelser — — — (514) (42.170)
Kostpris pr. 31. december 2007 — 32.455 — 94.939 9.661
Akkumulerede afskrivninger pr. 1. januar 2007 — (30.079) — (54.724) —
Valutakursregulering — 1.154 — 703 —
Årets afskrivninger — (2.107) — (12.146) —
Akkumulerede afskrivninger på årets afhændelser — — — 299 —
Akkumulerede afskrivninger pr. 31. december 2007 — (31.032) — (65.868) —
Akkumulerede nedskrivninger pr. 31. december 2007 — — — — —
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2007 — 1.423 — 29.071 9.661
Regnskabsmæssig værdi af finansielt leasede aktiver
inkluderet i ovenstående — — — 15.335 —
Genmab årsrapport 2008
Noter til årsregnskabet
8. MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER (fortsat) -MODERSI:LSKABET
Anlægs-
indretningaf — Driftsmidler — aktiver under
lejede lokaler — og inventar opførelse
DKK'000 DKK'000 DKK'000
2008
Kostpris pr. 1. januar 2008 17.409 15.307 —
Årets tilgang 6.618 10.208 3.755
Overførsel mellem klasser 1.437 1.602 (3.039)
Årets afhændelser — (1.058) —
Kostpris pr. 31. december 2008 25.464 26.059 716
Akkumulerede afskrivninger pr. 1. januar 2008 (17.409) (13.600) —
Årets afskrivninger (924) (1.666) —
Akkumulerede afskrivninger på årets afhændelser — 1.028 —
Akkumulerede afskrivninger pr. 31. december 2008 (18.333) (14.238) —
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2008 7.131 11.821 716
2007
Kostpris pr. 1. januar 2007 17.409 15.025 42.170
Årets tilgang — 380 —
Årets afhændelser — (98) (42.170)
Kostpris pr. 31. december 2007 17.409 15.307 —
Akkumuterede afskrivninger pr. 1. januar 2007 (16.356) (12.334) —
Årets afskrivninger (1.053) (1.292) —
Akkumulerede afskrivninger på årets afhændelser — 26 —
Akkumulerede afskrivninger pr. 31. december 2007 (17.409) (13.600) -—
Akkumulerede nedskrivninger pr. 31. december 2007 — — —
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2007 -— 1.707 —
9. KAPITALANDELE I DATTERVIRKSOMHEDER
Genmab A/S (moderselskabet) har følgende investeringer i
dattervirksomheder:
Eje andel
Navn Hjemsted og stemmer
Genmab B.V. Utrecht, Holland 100%
Genmab MN, Inc. Minnesota, USA 100%
Genmab, Inc. New Jersey, USA 100%
Genmab Ltd. London, Storbritannien 100%
Genmab B.V. blev stiftet i Holland i 2000 og fokusarer på
forskning og udvikling af antistoffer. GenmaD, Inc.
påbegyndte aktiviteterne i 2001 og fokuserer roved-
sageligt på kliniske afprøvninger i USA og Canada.
Derudover stiftede Genmab A/S Genmab .td., i
Storbritannien i 2001. I løbet af 2006 overgik Genm ab itd.
fra at være et hvilende selskab til at være et selskab, der
fokuserer på kliniske afprøvninger i Storbritannien.
Genmab MN, Inc. er etableret i 2008 i forbindelse med
købet af en produktionsfacilitet fra PDL BioPharma og
fokuserer på produktion og fremstilling af antistoffer til de
kliniske undersøgelser i vores pipeline og eksterne parter.
Generelt har værdien af Genmab A/S" kapitalandele i
dattervirksomheder en højere værdi end den regnskabs-
mæssige nettoværdi af nettoaktiverne i dattervirksom-
hederne. Dattervirksomhederne er i sagens natur
kapitalforbrugende udviklingsselskaber. Dette afspejler
imidlertid ikke en reduceret værdi, men derimod
investeringer i udviklingsprojekter, som regnskabsmæssigt
behandles som omkostninger indregnet direkte i
resultatopgørelsen.
Investeringer i dattervirksomheder vurderes årligt af
koncernens ledelse for værdiforringelse, og hvis det
vurderes nødvendigt, foretages en test for værdi-
forringelse. Både ved udgangen af 2007 og 2008 har
ledelsen vurderet, at der ikke var sådanne indikationer,
og som følge heraf er investeringerne ikke testet for
værdiforringelse.
Genmab årsrapport 2008
39
40
Noter til årsregnskabet
10. ANDRE VÆRDIPAPIRER OG KAPITALANDELE
2008 2007
DKK'000 DKK'000
Kostpris pr. 1. januar 4.206 6.046
Årets afhændelser — (1.840)
Kostpris pr. 31. december 4.206 4.206
Værdiregulering til dagsværdi
pr. 1. januar (3.593) (3.593)
Årets værdiregulering til dagsværdi — —
Værdiregulering til dagsværdi
pr. 31. december (3.593) (3.593)
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31. december 613 613
Andre værdipapirer og kapitalandele består af investeringer
i nogle af Genmabs strategiske partnere og klassificeres
som aktiver, der er disponible for salg. Pr. 31. december
2008 omfatter sådanne investeringer aktier i Scancell
Ltd., der er et britisk biotekselskab. Da der ikke pålideligt
kan fastsættes nogen dagsværdi, måles investeringen
til kostpris med fradrag af nedskrivninger for værdi-
forringelse.
I løbet af 2007 afhændede Genmab sine aktier i Paradigm
Therapeutics Ltd., hvilket resulterede i et tab på DKK 2
mio., der er indregnet i resultatopgørelsen.
Opgørelsen for koncernen og moderselskabet er identisk.
11. VAREBEHOLDNINGER
Genmab koncernen Moderselskabet
2008 2007 2008 2007
DKK7000 DKK'000 DKK'000 DKK7000
Råvarer og reservedele 34.593 — — —
I alt 34.593 — — —
12. TILGODEHAVENDER
Genmab koncernen Moderselskabet
2008 2007 2008 2007
DKK"000 DKK'000 DKK'000 DKK'000
Tilgodehavender vedrørende udviklingsaftaler 95.907 115.570 95.907 115.510
Tilgodehavende renter 35.075 66.121 34.420 66.011
Andre tilgodehavender 30.479 35.448 15.255 28.818
I alt 161.461 217.139 145.582 210.339
Tilgodehavender (klassificeret som lån og tilgodehavender)
indeholder primært tilgodehavender, som er forfaldne
mindre end et år fra balancedagen. Den regnskabsmæssige
værdi af andre tilgodehavender svarer i al væsentlighed til
dagsværdien.
Andre tilgodehavender indeholder blandt andet kort-
og langfristede deposita vedrørende operationelle
leasingaftaler.
Den langfristede del af deposita udgør DKK 13 mio., hvoraf
DKK 4 mio. er inkluderet under andre tilgodehavender i
moderselskabets balance. Til sammenligning udgjorde
langfristede deposita i 2007 DKK 4 mio. for koncernen,
hvoraf DKK 0,1 mio. er inkluderet under andre
tilgodehavender i moderselskabets balance.
13. KORTFRISTEDE VÆRDIPAPIRER
Alle kortfristede værdipapirer er klassificeret som
finansielle aktiver målt til dagsværdi gennem
resultatopgørelsen og er således indregnet til dagsværdi,
som fastsættes som kursværdien ved årets udgang.
Genmab årsrapport 2008
Opgørelsen for koncernen og moderselskabet er identisk.
For yderligere detaljer om vores kortfristede værdipapirer
henvises til note 14,
13. KORTFRISTEDE VÆRDIPAPIRER (fortsat)
Noter til årsregnskabet
2008 2007
Kostpris pr. 1. januar
DKK'000 DKK'0
3.646.172 1.309.
00
417
Årets tilgang 1.775.029 5.138.533
Årets afgang (3.506.093) (2.801.778)
Kostpris pr. 31. december 1.915.108 3.646.172
Værdiregulering til dagsværdi pr. 1. Januar (84.482) (14.159)
Årets værdiregulering til dagsværdi (138.627) (70.323)
Værdiregulering til dagsværdi pr. 31. december (223.109) (84.482)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 1.691.999 3.561.690
Specifikation af portefølje pr. 31. december:
Cennem- Gennem-
snitlig Gennem- snitlig Gennem-
Kursværdi rating snitlig Andeli — Kursværdi rating snitlig Andeli
2008 Moody's varighed % 2007 Moody's varighed %
DKK'000 DKK'000
Danske statsobligationer 191.986 Aaa 2,19 11% 180.520 Aaa 0,61 5%
Andre danske obligationer 389.216 Aaa 1,44 23% 819.060 Aaa 2,39 23%
DKK portefølje 581.202 Aaa 1,69 34% 999.580 Aaa 2,07 28%
Amerikanske statsobligationer 27.260 Aaa 1,40 2% 99.501 Aaa 1,51 3%
Amerikanske virksomhedsobligationer 15.236 Aaa 0,19 1% 84,575 ÅAaa 0,41 2%
USD portefølje 42.496 Aaa 0,97 3% 184.076 Aaa 1,00 5%
Europæiske statsobligationer 125.633 Aaa 4,30 7% 183.887 Aa2 2,17 5%
Europæiske virksomhedsobligationer 942.668 Aa3 1,32 56% 2.209.661 Aa3 2,00 62%
EUR portefølje 1.068.301 Aa3 1,67 63% 2.393.548 Aa3 2,01 67%
Portefølje i alt 1.691.999 Aal 1,66 100% 3.577.204 Aal 1,98 100%
Overført til likvider — (15.514)
Kortfristede værdipapirer 1.691.999 3.561.690
Restløbetid eller rentetilpasning inden
for 1 år 988.125 2.198.921
Restløbetid over 1 år 703.874 1.362.769
Kortfristede værdipapirer 1.691.999 3.561.690
Kortfristede værdipapirer
31. december 2008
El USD po tefølje
EH DKK poitefølje
EH EUR po tefølje
Kortfristede værdipapirer
31. december 2007
Gen
HM USD portefølje
iB..DKK portefølje
EH EUR portefølje
mab årsrapport 2008
41
42
Noter til årsregnskabet
14. FINANSIELLE RISICI
De finansielle risici, som Genmab koncernen kan være
udsat for, styres centralt fra moderselskabet. De generelle
retningslinjer for risikostyring er blevet godkendt af
bestyrelsen og indeholder koncernens valuta- og
investeringspolitik relateret til kortfristede værdipapirer.
Koncernens retningslinjer for risikostyring er indført for at
identificere og analysere de risici, som Genmab koncernen
udsættes for, for at fastsætte de passende risikorammer og
kontroller og for at overvåge risiciene og overholdelse
af disse rammer. Hovedformålet med Genmabs
investeringsaktiviteter er at sikre kapitalen og på samme
tid maksimere indtægterne fra investeringer i værdipapirer
uden at forøge risikoen væsentligt. Vores kortfristede
værdipapirer forvaltes af fire eksterne porteføljeforvaltere.
Retningslinjerne og porteføljeforvalternes arbejde
gennemgås regelmæssigt for at afspejle ændringer i
markedsforholdene, koncernens aktiviteter og den
finansielle stilling.
Revisionskomitéen gennemgår den måde, hvorpå ledelsen
overvåger overholdelse af koncernens retningslinjer for
risikostyring og tilstrækkeligheden af retningslinjerne for
risikostyring i forhold til de risici, som Genmab koncernen
udsættes for.
Group Finance, som funktionsmæssigt refererer til
selskabets CFO, eransvarlig forog udarbejder den anvendte
regnskabspraksis og procedurer omkring værdiansættelse
af de kortfristede værdipapirer, og er ligeledes ansvarlig
for at sikre, at disse overholder alle gældende regnskabs-
standarder.
Der har ikke været væsentlige ændringer i Genmabs
samlede finansielle risikoprofil og politikker siden sidste
år, ud over at vores kortfristede værdipapirer er blevet
negativt påvirket af den internationale finanskrise,
Den internationale finanskrise har medført lavere
markedsvurderinger og således lavere markedsværdier for
nogle af vores kortfristede værdipapirer.
|! det omfang vi beholder vores kortfristede værdipapirer til
udløb, og der ikke sker misligholdelse, vil de kunne indfris
til den nominelle værdi, hvormed eventuelle urealiserede
tab tilbageføres. Hvis usikkerheden på kredit- og
kapitalmarkederne fortsætter, eller ratingen på vores
værdipapirer nedjusteres, kan vilide yderligere urealiserede
tab eller konkludere, at den lavere værdi ikke er midlertidig
og således lide realiserede tab.
Ledelsen vil fortsætte arbejdet med vores eksterne
porteføljeforvaltere for at formindske påvirkningen af det
negative markedsforhold på vores investeringsportefølje.
Genmab årsrapport 2008
Koncernen har identificeret de følgende væsentlige
finansielle risici, som hovedsageligt er relateret til vores
portefølje af kortfristede værdipapirer:
+ kreditrisici
e valutarisici
. renterisici
+ kapitalforvaltning
Alle vores kortfristede værdipapirer handles på etablerede
markeder. Selvom vores likviditetsrisiko er forøget i løbet
af året, vurderer vi, at likviditetsrisikoen er på et acceptabelt
niveau. Alle markedsværdier er fastsat med henvisning til
eksterne noteringer ved brug af ikke-regulerede noterede
kurser på etablerede markeder for vores kortfristede
værdipapirer.
Kreditrisici
Som følge af den internationale kreditkrise er vores
kreditrisiko øget i 2008, og vores finansielle poster, netto
for 2008 indeholder en nedskrivning af værdien af en
investering i Lehman Brothers. Euro-obligationen var
værdiansat til DKK 31 mio. pr. 31. december 2007 og
nedskrevet til nul pr. 31. december 2008.
Med henblik på at styre og minimere kreditrisici på vores
værdipapirer indeholder vores porteføljer kun værdipapirer
fra anerkendte ("investment grade”) udstedere. En
udsteder af kortfristede værdipapirer vil ikke blive
godkendt, hvis det ikke vurderes, at udstederens
kreditkvalitet er mindst på højde med den rating, der vises
nedenfor.
Kategori S&P Moody's Fitch
Kort sigt A-1 P-1 F-1
Lang sigt A- A3 A-—
Hvis ratingen for et kortfristet værdipapir nedjusteres til
under A-, skal porteføljeforvalteren sælge beholdninger
heraf inden for én måned, medmindre andet aftales med
Genmab.
Vores kortfristede værdipapirer er spredt på en række
forskellige brancher og sektorer. Størstedelen af vores
kortfristede værdipapirer er investeret i virksomheds-
obligationer i den europæiske finanssektor. I 2009 vil
ledelsen i samarbejde med porteføljeforvalterne fortsat
arbejde på at nedbringe vores eksponering over for den
europæiske finanssektor.
Kreditrisikoen på bankindeståender anses for at være
begrænset, idet Genmab kun har en mindre andel af
kontantbeholdninger til kapitalforvalterens disposition.
14. FINANSIELLE RISICI (fortsat)
Desuden er størstedelen af Genmabs bankindeståender
placeret i Danske Bank, hvor alle indskud er garanteret af
den danske stat frem til 30. september 2010.
Kreditrisikoen på tilgodehavender anses for begrænset.
Valutarisici
Genmab genererer indtægter og omkostninger i en række
forskellige valutaer og er dermed udsat for en valutarisiko.
Ændringer i valutakurserne i forhold til vores funktionelle
valuta, DKK, kan påvirke Genmabs resultater og likvicitet i
positiv eller negativ retning.
De væsentligste pengestrømme for Genmab er EUR, DKK,
USD og GBP, Genmab har likvide beholdninger i alle disse
valutaer. Vores risici vedrørende GBP er øget i forhold
til sidste år, da visse delte udviklingsomkostninger i
forbindelse med samarbejdsaftalen om ofatumiumab
afholdes i GBP, og derfor kan vores samlede omkostr inger
i DKK blive påvirket af valutakursudsving mellem GBP
og DKK.
De følgende væsentlige valutakurser er blevet anvendt i
løbet af året:
Gennem-
snitskurs Ultimokurs
DKK 2008 2007 2008 2007
1 EUR 7,456 7,451 7,451 7,457
1 USD 5,123 5,368 5,285 5,075
1 GBP 9,173 10,749 7,648 10,148
Baseret på Genmabs aktiver og forpligtelser denomineret i
EUR, USD og GBP pr. 31. december 2008 vil en ændring
i kursen på EUR i forhold til DKK på 1% og en ændring i
kursen på både USD i forhold til DKK og GBP i forhold til
DKK på 10% påvirke de finansielle poster med ca.:
MDKK 2008
EUR USD GBP
1.035 132 (64)
Nettoposition
Procentvis ændring i valutakurs 1% 10% 10%
Påvirkning af valutakursændring 10,3 13,2 6,4
Dagsværdisikring — — 7,6)
Nettopåvirkning af
valutakursændring 10,3 13,2 (1,2)
2007
EUR USD GBP
Nettoposition 2.427 210 16
Procentvis ændring i valutakurs 1% 10% 10%
Nettopåvirkning af
valutakursændring 24,3 21,0 1,6
Noter til årsregnskabet
Større valutakursudsving kan således forårsage betydelige
udsving i vores driftsresultat og finansielle poster, netto.
Ovenstående analyse forudsætter, at øvrige variabler,
specielt renten, forbliver uforandret.
Vi har ikke søgt at reducere risikoen ved valutakursudsving
mellem EUR/DKK og USD/DKK ved hjælp af finansielle
instrumenter såsom optioner eller terminskontrakter. I
2008 indgik vi imidlertid en valutaterminskontrakt (sikring
af dagsværdi) for at afdække ændringer i valutakursen
mellem GBP og DKK. Ændringer i dagsværdien af finansielle
instrumenter anvendt som sikring indregnes i resultat-
opgørelsen. Dagsværdien af valutaterminskontrakten
udgør DKK (3) mio. pr. 31. december 2008.
Vi investerer visse beløb i USD for at opretholde en naturlig
afdækning af fremtidige omkostninger i USD. Derfor er de i
2008 og 2007 indregnede gevinster og tab på USD-delen af
vores investeringsportefølje modregnet af stigende eller
faldende driftsomkostninger, når disse omregnes til. DKK.
Pr. 31. december 2008 indeholder balancen likvider og
kortfristede værdipapirer på DKK 1.8 mia. sammenlignet
med DKK 3,7 mia. pr. 31. december 2007. Dette udgør et
fald på DKK 1,9 mia., som hovedsageligt skyldes købet af
PDL produktionsfaciliteten i marts 2008 for DKK 1,2 mia.
Pr. 31. december 2008 er vores kortfristede værdipapirer
investeret i EUR (63%), DKK (34%) og USD-denominerede
værdipapirer (3%).
Genmab koncernen besidder en række kapitalandele i
udenlandske dattervirksomheder, hvor omregningen af
egenkapitalen til DKK er forbundet med valutarisici.
Genmab har desuden ydet et lån til en dattervirksomhed,
som er klassificeret som et tillæg til nettoinvesteringen.
Valutakursregulering af dette lån indregnes direkte på
egenkapitalen. Egenkapitalen inkl. lån klassificeret som et
tillæg til nettoinvesteringen fordeles på følgende måde:
USD (99%) og øvrige valutaer (1%). De udenlandske
dattervirksomheder er ikke i væsentlig grad påvirket af
valutarisici, da både indtægter og omkostninger primært
afregnes i de udenlandske dattervirksomheders funk-
tionelle valuta.
Renterisiko
Genmabs eksponering for renterisiko vedrører primært
vores likvider og kortfristede værdipapirer, idet Genmab
i øjeblikket ikke har nogen væsentlige rentebærende
gældsforpligtelser.
Genmab årsrapport 2008
43
44
Noter til årsregnskabet
14. FINANSIELLE RISICI (fortsat)
Vores portefølje af likvider og kortfristede værdipapirer er
primært investeret i EUR, DKK og USD-denominerede stats-,
realkredit- og virksomhedsobligationer.
De værdipapirer, koncernen har investeret i, bærer en
renterisiko, idet ændringer i markedsrenten kan forårsage
udsving i værdien af investeringen. | overensstemmelse
med formålet med vores investeringsstrategi vurderes
vores investeringsportefølje på det totale afkast. For at
kontrollere og minimere renterisici opretholder koncernen
en bred investeringsportefølje i værdipapirer med en
relativ kort varighed, I henhold til vores investeringspolitik
vedrørende værdipapirer må den effektive gennemsnits-
varighed af porteføljen ikke overstige tre år.
Pr. 31. december 2008 har porteføljen en gennemsnits-
varighed på mindre end to år, og ingen værdipapirer har
en varighed på mere end seks år, hvilket betyder, at en
ændring i renten på et procentpoint vil forårsage, at
værdipapirernes dagsværdi vil ændres mindre end to
procentpoint (2007: 2%). På grund af den korte karakter af
vores nuværende investeringer, og i det omfang vi eri stand
til holde investeringerne til udløb, vurderer vi ikke vores
nuværende eksponering for renterisiko som væsentlig i
forhold til den samlede værdi af vores portefølje.
Porteføljen har genereret følgende afkast for 2008
og 2007:
Portefølje 2008 2007
DKK 3,7% 3,6%
USD 3,7% 6,2%
EUR (10,6%) 0,1%
EUR-porteføljen er negativt påvirket af en lavere
værdiansættelse af virksomhedsobligationer i den
europæiske finanssektor. EUR-porteføljen har kun været
etableret i en del af 2007,
Kapitalforvaltning
Bestyrelsens politik er at opretholde et stærkt
kapitalgrundlag for at vedligeholde investor-, kreditor- og
markedstillid og sikre en vedvarende udvikling af Genmabs
produktportefølje og forretning generelt.
Genmab er primært egenkapitalfinansieret og gennem
Ssamarbejdsaftaler og havde ved udgangen af december
2008 likvider og kortfristede værdipapirer på DKK 1,8 mia.,
hvilket understøtter vores generelle mission og strategi om
at maksimere vores muligheder for succes.
Det afhænger af mange forhold, om de midler, vi har til
rådighed, er tilstrækkelige, herunder de videnskabelige
fremskridt i vores forsknings- og udviklingsprogrammer,
omfanget af disse programmer, vores forpligtelser over
for nuværende og nye kliniske samarbejdspartnere, vores
evne tilat etablere kommercielle forhold og licensordninger,
vores investeringer i anlægsaktiver, markedsudviklingen
og eventuelle fremtidige virksomhedsovertagelser. Vi
kan således få brug for yderligere midler og vil muligvis
forsøge at opnå yderligere finansiering i form af egenkapital-
eller fremmedfinansiering, Ssamarbejdsaftaler med
kommercielle partnere eller fra andre kilder.
Bestyrelsen vurderer løbende Genmabs aktie- og
kapitalstruktur for at sikre, at vores kapitalberedskab
underbygger vores strategiske mål. Der er ingen ændringer
i koncernens procedurer for kapitalforvaltning i 2008.
Hverken Genmab A/S eller datterselskaberne er underlagt
eksterne kapitalkrav.
15, UDSKUDT OMSÆTNING
Udskudt omsætning afspejler modtagne upfrontbetalinger
fra vores samarbejdsaftale med GSK, som vilbliveindregnet
som omsætning over de kommende regnskabsår.
Den udskudte omsætning forventes at blive indregnet i
resultatopgørelsen som vist nedenfor. Opgørelsen for
koncernen og moderselskabet er identisk.
Genmab årsrapport 2008
2008 2007
DKK'000 DKK”000
indregnes i resultatopgørelsen:
2008 — 217.064
2009 217.064 217.064
2010 217.064 217.064
2011 217.064 217.064
l alt 651.192 868.256
16. ANDEN GÆLD
Noter til årsregnskabet
Genmab koncernen Moderselskabet
2008 2007 2008 2007
DKK:000 DKK7000 DKK7000 DKK'000
Gæld relateret til udviklingsaftaler 151.935 62.541 151.935 62.541
Skyldige personaleomkostninger 58.086 22.801 35.382 13.222
Andre skyldige omkostninger 103.430 29.322 23.341 8.757
L alt 313.451 114.664 210.658 84.520
Anden gæld måles til amortiseret kostpris med undtagelse
af ændringer i dagsværdien af finansielle instrumenter
anvendt som sikring af dagsværdien og består primært af
gæld, som forfalder mindre end et år efter balancedagen.
Den regnskabsmæssige værdi af forpligtelserne svarer
tilnærmelsesvis til dagsværdien. Den langfristede del af
anden gæld udgør DKK 12 mio., hvoraf DKK 8 mio. er
indeholdt i opgørelsen over anden gæld i moderselskabet.
Der var ingen langfristet anden gæld i 2007.
17. WARRANTS
Warrantprogram
Genmab A/S har
(egenkapitalbaserede ordninger) med det formål at
indført warrantprogrammer
motivere alle koncernens medarbejdere, hert nder
medarbejdere i dattervirksomheder, bestyrelses-
medlemmer og medlemmer af direktionen samt visse
eksterne konsulenter, som har en længerevarende
tilknytning til Genmab.
Koncernen omkostningsfører aktiebaseret vederlag ved
at indregne omkostninger vedrørende warrants til
medarbejdere, bestyrelsesmedlemmer og eksterne
konsulenter i resultatopgørelsen. Sådanne omkost ainger
repræsenterer den beregnede værdi af de tildelte warrants,
og er ikke udtryk for kontante omkostninger.
Warrants tildeles af vores bestyrelse i overensster melse
med bemyndigelser givet af Genmabs aktionærer.
Warranttildelinger besluttes af vores bestyrelse efter
fortjeneste og i henhold til Vederlagskomitéens
anbefalinger. Alle medarbejdere har til dato modtaget
warrants i forbindelse med deres ansættelse. Det seneste
warrantprogram blev indført af bestyrelsen i august 2004.
| henhold til det seneste warrantprogram tildeles warrants
til den kurs, Genmabs aktier handles til på dagen for
tildelingen. I henhold til Genmabs vedtægter kan
tegningskursen ikke fastsættes lavere end markedskursen
på tildelingsdagen.
Warrantprogrammerne indeholder bestemmelser om anti-
udvanding, hvis der forekommer ændringer i Genmabs
aktiekapital, før warrants kan udnyttes.
Warrants tildelt efter august 2004
Under det seneste warrantprogram, som blev indført i
august 2004, kan warrants udnyttes fra et år efter
tildelingen. Warrantindehaveren kan som hovedregel kun
udnytte 25% af de tilde:te warrants pr. hele års ansættelse
eller tilknytning til Genmab efter datoen for tildelingen.
Warrantindehaveren ka1 dog udnytte alle tildelte warrants,
hvor ansættelsen eller konsulentforholdet ophører fra
Genmabs side, uden at warrantindehaveren har givet
Genmab anledning til ophøret. Alle warrants udløber på
tiårsdagen efter tildelingsdatoen.
| tilfælde af at kontrollen med Genmab ændres, som
defineret i bilag C til vores vedtægter, vil en warrant-
indehaver straks have optjent ret til at udnytte alle sine
warrants, uanset at sådanne warrants først ville være fuldt
optjente på et senere tidspunkt. Warrantindehavere, der
ikke længere er ansat i eller tilknyttet Genmab, vil dog kun
være berettiget til at udnytte den procentdel, som ellers
ville være blevet optjent i henhold til vilkårene for
warrantprogrammet.
Genmab årsrapport 2008
45
Noter til årsregnskabet
17. WARRANTS (fortsat)
Warrants tildelt før august 2004
Halvdelen af de tildelte warrants under de tidligere
warrantprogrammer kan udnyttes et år efter datoen for
tildelingen, mens den anden halvdel kan udnyttes to år
efter datoen for tildelingen. Udnyttelsesperioden løber i tre
år fra den dato, hvor en warrant kan udnyttes første gang.
Såfremt warrants ikke udnyttes inden for disse perioder,
bortfalder de.
Udnyttelse af warrants er ikke afhængig af fortsat
ansættelse eller tilknytning til Genmab. Hvis
ansættelsesforholdet eller tilknytningen til Genmab
ophører, er warrantindehaveren dog forpligtet til at tilbyde
at sælge en specifik procentdel af de udstedte aktiertilbage
til Genmab. Tilbagesalgsklausulen gælder ikke, såfremt
ansættelsesforholdet eller tilknytningen uretmæssigt
afbrydes af Genmab. Tilbagesalgsklausulen definerer
den procentdel af aktierne, som warrantindehaveren er
forpligtet til at tilbyde at sælgetilbage til Genmab. Genmabs
tilbagekøbskurs for aktierne er i disse tilfælde warrant-
indehaverens oprindelige tegningskurs.
Warrants tildelt under de foregående warrantprogrammer
vil bortfalde senest 1. april 2009,
I tilfælde af at kontrollen med Genmab ændres, som
defineret i bilag B til vores vedtægter, vil vores ret til at
kræve, at en warrantindehaver returnerer en vis procentdel
af de aktier, der er tegnet på baggrund af warrants, blive
fortabt.
Forudsætninger
Dagsværdien af hver warranttildeling er beregnet på basis
af Black Scholes værdiansættelsesmodellen med følgende
forudsætninger:
Vægtet gennemsnit 2008 2007
Dagsværdi pr. warrant (DKK) 119 146
Aktiekurs (DKK) 258 350
Udnyttelseskurs (DKK) 258 350
Forventet dividende 0% 0%
Aktiekursens forventede volatilitet 46% 39%
Risikofri rente 4,0% 4,2%
Forventet løbetid af warrants—tidligere
warrantprogram 4 år 4 år
Forventet løbetid af warrants—nuværende
warrantprogram 6 år 6 år
Aktiekursens forventede volatilitet er baseret på den
historiske volatilitet af Genmabs aktiekurs.
Den risikofri rentesats er fastsat som rentesatsen på
danske statsobligationer med en løbetid på 5 år.
Warrantaktivitet
Siden Genmabs stiftelse og indtil den 31. december 2008
er bestyrelsen blevet bemyndiget til at tildele i alt
12.221.263 warrants sammenlignet med 10.721.263
warrants i 2007,
| 2008 tildelte Genmab warrants fire gange (fire gange
i 2007). Det totale antal tildelte warrants i 2008 var
1.491.850 sammenlignet med 1,519,375 i 2007.
Den følgende oversigt specificerer warranttildelingerne.
Klassifikationen af warrantindehavere er opdateret til at
afspejle de enkelte warrantindehaveres nuværende status.
Det vil sige, at hvis en ekstern konsulent er blevet tildelt
warrants og efterfølgende er blevet ansat af Genmab, vil
denne person høre under kategorien medarbejdere. Derfor
kan fordelingen imellem de enkelte grupper være forskellig
fra information offentliggjort i tidligere årsregnskaber.
Opgørelsen for koncernen og moderselskabet er identisk.
Antal Antal
Antal Antal warrants warrants Vejet
warrants warrants tildelt tildelt Udestående gennemsnitlig
tildelt tildelt bestyrelses- eksterne warrants udnyttel-
medarbejdere direktionen — medlemmer konsulenter ialt seskurs
DKK
Udestående pr. 31. december 2006 1.554.310 767.500 960.500 9.000 3.291.310 127,75
Tildelt 889.375 275.000 355.000 — 1.519.375 350,04
Udnyttet (302.270) — (98.000) — (400.270) 100,42
Udløbet/bortfaldet (127.574) —- — (9.000) (136.574) 83,93
Overførsel 35.000 — (35.000) — — —
Udestående pr. 31. december 2007 2.048.841 1.042.500 1.182.500 — 4.273.841 210,73
Tildelt 1.017.850 230.000 244.000 — 1.491.850 258,35
Udnyttet (324.502) — (44.500) — (369.002) 92,53
Udtøbet/bortfaldet (419.714) — — — (419.714) 180,91
Overførsel 652.500 (652.500) — — — —
Udestående pr. 31. december 2008 2.974.975 620.000 1.382.000 — 4.976.975 236,28
Genmab årsrapport 2008
17. WARRANTS (fortsat)
Yderligere information om antallet af warrants, som eje3 af
direktionen og bestyrelsen er indeholdt i note 19.
Pr. 31. december 2008 svarede de 4.976.975 udestående
warrants til 11% af aktiekapitalen (10% i 2007). Den vejede
gennemsnitlige udnyttelseskurs på udnyttede warrints
udgjorde på udnyttelsestidspunktet DKK 301 (2007:
DKK 362).
Noter til årsregnskabet
Vejet gennemsnitlig udnyttelseskurs
Den følgende tabel viser den vejede gennemsnitlige
udnyttelseskurs på udestående warrants, som er DKK
236,28 pr. 31. december 2008 (2007: DKK 210,73).
For warrants, der kan udnyttes på balancedagen, er den
vejede gennemsnitlige udnyttelseskurs DKK 173,67 (DKK
112,91 i 2007). Tabellen viser også den beregnede Black
Scholes værdi af udestående warrants ved årets udgang.
Vejet gennemsnitlig udnyttelse af udestående warrants pr. 31. december 2008
Vejet Værdi af Antal
Antal gennemsnitlig udestående == warrants,
Udnyttelses- udestående resterende warrants der kan
kurs Warrants kan udnyttes fra warrants løbetid (i år) ultimo året udnyttes
DKK DKK
Tidligere warrantprogram
86,00 1. april 2005 9.175 0,25 117,75 9.175
86,00 9.175 0,25 117,75 9.175
Nuværende warrantprogram
86,00 3, august 2005 491.987 5,59 152,64 491.987
89,50 22. september 2005 12.650 5,73 151,89 12.650
97,00 1. december 2005 27.125 3,92 149,97 27.125
101,00 10. august 2006 188.729 5,61 152,07 120.292
114,00 7. juni 2006 390.050 5,43 146,93 279.113
115,00 21. september 2006 2.825 6,72 148,19 1.700
116,00 20. april 2006 22.314 6,30 145,56 12.627
130,00 1. december 2006 15.063 6,92 144,89 9.250
173,00 21. juni 2007 577.157 7,47 137,76 287.157
184,00 2. marts 2007 121.788 7,16 133,43 57.976
210,50 25. april 2007 34.300 7,31 129,18 13.800
224,00 19. september 2007 124.112 7,72 129,61 59.963
234,75 17. december 2009 39.500 9,96 141,97 —
246,00 4. juni 2009 219.500 9,50 137,76 —
254,00 24. april 2009 673.600 9,34 135,70 —
272,00 8. oktober 2009 505.250 9,77 135,99 —
326,50 4. oktober 2008 173.600 8,76 122,65 43.400
329,00 13. december 2008 122.430 8,95 123,76 30.608
330,00 13. december 2007 64.500 7,95 115,98 32.500
352,50 27. juni 2008 810.295 8,49 117,63 202.574
364,00 19. april 2008 351.025 8,30 114,86 89.725
236,56 4.967.800 8,06 133,81 1.772.447
236,28 4.976.975 8,04 133,78 1.781.622
Genmab årsrapport 2008
48
Noter til årsregnskabet
17. WARRANTS (fortsat)
Vejet gennemsnitlig udnyttelse af udestående warrants pr. 31. december 2007
Vejet Værdi af Antal
Antal gennemsnitlig udestående — warrants,
Udnyttelses- udestående resterende warrants der kan
kurs Warrants kan udnyttes fra warrants løbetid (i år) ultimo året udnyttes
DKK DKK
Tidligere warrantprogram
37,00 25. juni 2004 46.214 0,48 273,74 46.214
62,50 10. oktober 2004 16.350 0,78 248,49 16.350
86,00 1. april 2005 42.456 1,13 226,98 42.456
60,78 105.020 0,79 250,91 105.020
Nuværende warrantprogram .
86,00 3. august 2005 662.212 6,59 245,80 479.575
89,50 22. september 2005 21.150 6,73 242,36 12.757
97,00 1. december 2005 49.500 6,92 239,65 29.063
101,00 10. august 2006 280.456 7,61 239,69 126.956
114,00 7. juni 2006 545.626 7,43 231,16 263.126
115,00 21. september 2006 6.000 7,72 231,82 2.375
116,00 20. april 2006 47.376 7,30 230,10 13.626
130,00 1. december 2006 17.788 7,92 224,25 6.163
173,00 21. juni 2007 601.597 8,47 205,72 148.597
184,00 2. marts 2007 144.526 8,16 198,80 33.245
210,50 25. april 2007 48.914 8,31 188,39 8.039
224,00 19. september 2007 143.801 8,72 185,92 33.889
326,50 4. oktober 2008 188.900 9,76 161,09 —
329,00 13. december 2008 132.030 9,95 162,04 —
330,00 13. december 2007 80.500 8,95 153,03 20.125
352,50 27. juni 2008 826.045 9,49 151,86 —
364,00 19. april 2008 372.400 9,30 147,22 —
214,51 4.168.821 8,32 197,24 1.177.536
210,73 4.273.841 8,14 198,56 1.282.556
18. VIRKSOMHEDSSAMMENSLUTNING—KØB AF PRODUKTIONSAKTIVITETER FRA PDL BIOPHARMA
I første kvartal af 2008 indgik Genmab en købsaftale med
PDL BioPharma (PDL), nu Facet Biotech, om at købe deres
produktionsfacilitet for DKK 1,2 mia. kontant (USD 240 mio.
på overtagelsestidspunktet). Transaktionen blev godkendt
af konkurrencemyndighederne i USA i henhold til Hart-
Scott-Rodino loven den 26. februar og trådte i kraft den 13.
marts 2008 (overtagelsestidspunktet).
På overtagelsestidspunktet kan de erhvervede nettoaktiver
og goodwill specificeres således:
DKK'000
Kontant vederlag 1.149.024
Direkte købsomkostninger 5.356
Kontant vederlag i alt 1.154.380
Dagsværdi af erhvervede nettoaktiver 869.578
Goodwill pr. 13. marts 2008 284.802
Genmab årsrapport 2008
Købet er regnskabsmæssigt behandlet ved anvendelse af
overtagelsesmetoden. Vederlaget inklusive de tilknyttede
købsomkostninger blev fordelt på grundlag af dagsværdien
af de erhvervede aktiver, forpligtelser og eventual-
forpligtelser på overtagelsestidspunktet. Dagsværdien er
baseret på en værdiansættelse foretaget af en uafhængig
international vurderingsspecialist med erfaring inden for
produktionsfaciliteter i biotek- og medicinalindustrien.
Faciliteten, som blev købt med ca. 170 medarbejdere, er
beliggende i Brooklyn Park, Minnesota, USA og har en
produktionskapacitet på 22.000 liter, hvilket forventes at
være tilstrækkeligt til vedvarende at kunne levere både
kliniske og kommercielle mængder materiale til vores
pipeline. Faciliteten vil understøtte muligheden for at
fremstille flere antistofprodukter på samme tid og forventes
Noter til årsregnskabet
18. VIRKSOMHEDSSAMMENSLUTNING— KØB AF PRODUKTIONSAKTIVITETER FRA PDL BIOPHARMA (fortsat)
at gøre det muligt at bringe op til tre antistoffer fra
forskningsstadiet til produktion pr. år.
De væsentligste erhvervede aktiver omfatter grunde,
bygninger og produktionsudstyr. Disse materielle
anlægsaktiver vil blive afskrevet over den forventede
økonomiske levetid, som er 30 år for bygningerne og 7 år
for produktionsudstyret.
Forskellen mellem det kontante vederlag og dagsværdien
af de erhvervede nettoaktiver er indregnet i balancen som
goodwill. Goodwill vil blive testet for værdiforringelse
årligt. For yderligere oplysninger vedrørende test for
værdiforringelse henvises til note 1 og 7.
Nedenstående tabel viser de estimerede dagsværdie' for
de erhvervede aktiver og forpligtelser pr. 13. marts 2008:
Regnskabs-
mæssig
værdi Dagsværli på
forud for overtagelses-
overtagelsen — tidspun«tet
DKK7000 DKK"0 )0
Materielle anlægsaktiver 885.711 858.549
Varebeholdninger 9.218 9.718
Andre tilgodehavender 3.188 3.88
Leverandører af varer og
tjenesteydelser/Anden gæld (1.677) (1.577)
Nettoaktiver erhvervet 869.578
Goodwill pr. 13. marts 2008 284.302
Vederlag i alt, pr. 13. marts 2008 1.154.380
Købsprisallokeringen er afsluttet. Der er ikke foretaget
væsentlige ændringer til den foreløbigt opgjorte
åbningsbalance med undtagelse af justeringer af de
overtagne forpligtelser og de direkte henførbare
købsomkostninger.
Købet forventes at sikre Genmabs produktionskapacitet
fremover og gøre det muligt for Genmab at producere
antistoffer mere effektivt og til lavere omkostninger, mens
vi opbygger vigtig produktionsekspertise og fortsætter
forberedelserne til en kommerciel fremtid. De følgende
faktorer og forventede synergier førte derfor til indregning
af goodwill: Værdien af arbejdsstyrken, forventede
væsentlige omkostningsreduktioner, potentiel reduktion
af produktions- og udviklingstiden og adgang til egen
kommerciel produktion.
Set fra en stand-alone betragtning er driftsunderskuddet
for produktionsaktiviteten fra perioden 13. marts til 31.
december inkluderet i Genmabs konsoliderede regnskab
og udgjorde DKK 74 mio. Hvis produktionsaktiviteten
var blevet konsolideret fra begyndelsen af 2008, ville
driftsunderskuddet have været ca. DKK 81 mio.
Driftsunderskuddet er ikke nødvendigvis retningsgivende
for resultaterne for produktionsaktiviteten i fremtidige
perioder, da 2008 har været en opstarts- og omlægnings-
periode for faciliteten.
19. OPLYSNINGER OM NÆRTSTÅENDE PARTER
Genmabs nærtstående parter er:
. Moderselskabets dattervirksomheder
. Selskaber i hvilke medlemmer af moderselsk: bets
bestyrelse, direktionen eller nærtstående farailie-
medlemmer til disse personer har en betydelig
indflydelse
. Moderselskabets bestyrelse, direktionen eller
nærtstående familiemedlemmer til disse personer
« Medarex, Inc. og GenPharm International, Inc. (20C7)
Moderselskabets transaktioner med dattervirksomh 2der
Genmab B.V., Genmab MN, Inc., Genmab, Inc. og Genmab
Ltd. er 100% ejede dattervirksomheder af Genmab A/S
og inkluderes i koncernregnskabet. Selskaberne udfører
forsknings- og udviklingsaktiviteter og produktian på
vegne af moderselskabet. Alle transaktioner og
mellemværender mellem selskaberne er elimineret Ii
koncernregnskabet.
Moderselskab
2008 2007
DKK'000 DKK'000
Transaktioner med dattervirksomheder:
Service fee (338.230) (211.597)
Omkostninger relateret til antistoffer
til klinisk afprøvning (57.557) —
Aktiebaseret vederlag—faktureret til
dattervirksomheder 49.937 24.731
Finansielle indtægter 68.979 2.204
Udeståender med dattervirksomheder:
Leasing tilgodehavender 14.699 15.667
Tilgodehavender, langfristet 819.160 —
Tilgodehavender, kortfristet 125.848 7.693
Gældsforpligtelser (37.261) (6.657)
Genmab årsrapport 2008
49
50
Noter til årsregnskabet
19. OPLYSNINGER OM NÆRTSTÅENDE PARTER (fortsat)
Moderselskabets transaktioner med bestyrelsen og
direktionen
Genmab har ikke ydet lån, stillet garantier eller påtaget sig
andre forpligtelser over for eller på vegne af noget medlem
af bestyrelsen eller direktionen.
Udover aflønning af bestyrelsen og direktionen som
beskrevet i note 3 fandt nedenstående transaktioner sted
i løbet af 2007 og 2008. Ingen øvrige væsentlige
transaktioner har fundet sted med Genmabs bestyrelse og
direktion.
Transaktioner med Medarex, Inc. og GenPharm
International, Inc.
| 2007 ændrede vores forhold til Medarex sig, og derfor
betragtes Medarex ikke længere som en nærtstående part.
Pr. 31. december 2007 ejede Medarex, Inc. ca. 10,7% af
Genmabs aktier gennem sin 100% ejede dattervirksomhed
GenPharm International, Inc.
Moderselskabet erhvervede kortfristede licenser og
forskningsvederlag fra Medarex på i alt DKK 10 mio.
i 2007.
Pr, 31. december 2007 havde moderselskabet gæld til
Medarex på i alt DKK 4 mio.
31. dec. Over- 31. dec. Over- 31. dec.
2006 Købt Solgt førsel 2007 Købt Solgt førsel 2008
Antal aktier ejet
Bestyrelsen
Lisa N. Drakeman 511.040 —… (150.000) —… 361.040 — — — 361.040
Ernst Schweizer 162.340 43.500 (85.840) — 120.000 44.500 (54.500) — 110.000
frwin Lerner 50.000 — — (50.000) — — — — —
Michael Widmer —… 25,000 (25.000) — — — — — —
Karsten Havkrog Pedersen — 12.500 (12.500) — — — — — —
Anders Gersel Pedersen — 17.000 (17.000) — — — — — —
Burton G. Malkiel — — — — — — — — —
Hans Henrik Munch-Jensen — 300 — — 300 — — — 300
723.380 98.300 (290.340) (50.000) 481.340 44.500 (54.500) — 471.340
Direktionen
Lisa N. Drakeman, se ovenfor — — — — — — — — —
Jan van de Winkel 230.000 —… (110.000) —… 120.000 — — —… 120.000
David A. Eatwell — — — — — — — — —
Claus Juan Møller-San Pedro 331.635 —… (120.000) —… 211.635 — —… (211.635) —
Bo Kruse 26.900 — (20.000) — 6.900 — — (6.900) —
588.535 — (250.000) —… 338.535 — —… (218.535) 120.000
talt 1.311.915 98.300 (540.340) (50.000) 819.875. 44.500 (54.500) (218.535) 591,340
Genmab årsrapport 2008
19. OPLYSNINGER OM NÆRTSTÅENDE PARTER (fortsat!
Noter til årsregnskabet
31. dec. Over- 31. dec. Over- 31. dec.
2006 Tildelt: Udnytt:it førsel 2007 Tildelt Udnyttet — førsel 2008
Antal udestående warrants
Bestyrelsen
Lisa N. Drakeman 605.000 200.000 — — 805.000 160.000 — — 965.000
Ernst Schweizer 126.000 15.000 (43.500) — 97.500 12.000. (44.500) — 65.000
Irwin Lerner 35.000 — —— (35.000) — — — — -—
Michael Widmer 95.000 30.000 (25.000) — 100.000 24.000 — — 124.000
Karsten Havkrog Pedersen 47.500 15.000. (12.5C0) — 50.000 12.000 — — 62.000
Anders Gersel Pedersen 52,000 15.000 (17.0C0) — 50.000 12.000 — — 62.000
Burton G. Malkiel — 40.000 — — 40.000 12.000 — — 52.000
Hans Henrik Munch-Jensen — 40.000 — — 40.000 12.000 — — 52.000
960.500 355.000 (98.000) (35.000) 1.182.500 244.000 (44.500) — 1.382.000
Direktionen
Lisa N. Drakeman,
se ovenfor — — — — — — — — —
Jan van de Winkel 290.000 100.000 — — 390.000 130.000 -— — 520.000
David A. Eatwell — — — — — 100.000 — — 100.000
Claus Juan Møller-San Pedro 290.000 100.000 — — 390.000 — — (390.000) —
Bo Kruse 187.500 75.000 — — 262.500 — — (262.500) =
767.500 275.000 — — 1.042.500 230.000 — (652.500) 620.000
Ialt 1.728.000 630.000 (98.000) (35.000) 2.225.000 474.000 (44.500) (652.500) 2.002.000
| henhold til vores overordnede retningslinjer for
incitamentsordninger tildeles et nyt bestyrelsesmedle m op
til 50.000 warrants ved indvælgelsen. Endvidere tildeles
bestyrelsesmedlemmerne normalt op til 40.000 warrants
på årsbasis afhængig af udviklingen i de økonoiniske
resultater for det pågældende år, udviklingen i vores
produktportefølje samt bestemte større og væsentlige
begivenheder.
Direktionsmedlemmerne tildeles sædvanligvis warrants i
forbindelse med ansættelser og forfremmelser. Derudover
tildeles direktionsmedlemmerne normalt et antal warrants
på årsbasis som en anerkendelse af tidligere bidiag og
opnåede resultater og for at tilgodese deres incitamenter
for at øge værdien af Genmab på længere sigt.
Den 2. juni 2008 offentliggjorde vi udnævnelsen af David
A. Eatwell som selskabets Chief Financial Officer som
erstatning for Bo Kruse, som besluttede at søge nye
udfordringer andetsteds.
| 3. kvartal 2008 offentliggjorde vi, at Claus Møller, M.D.,
ph.d., trådte tilbage fra stillingen som Executive Vice
President, Chief Operating Officer i Genmab. Claus Møllers
beslutning afspejlede hans ønske om at koncentrere sig om
rollen som bestyrelsesformand i IPC-International, Pic og
bruge mere tid sammen med sin familie, da han nu havde
opnået sine vigtigste karrieremål i Genmab.
20. KONTRAKTLIGE FORPLIGTELSER
Garantier og sikkerhedsstillelser
Koncernen harvia et bankindestående stilleten banksaranti
på i alt DKK 4 mio, (2007: DKK 3 mio.) over for en ud ejer af
en kontorbygning. I moderselskabets regnskab er dar ikke
stillet sådanne garantier.
| forbindelse med modtagelsen af et salgsprovenu fra et
materielt anlægsaktiv kan koncernen under visse
omstændigheder være forpligtet til at tilbagebetale en del
af salgsprovenuet indtil 30. juni 2011. Beløbet vil blive
reduceret i løbet af perioden og udgør DKK 4 mio. pr. 31.
december 2008 (2007: DKK 5 mio.).
Genmab årsrapport 2008
51
Noter til årsregnskabet
20. KONTRAKTLIGE FORPLIGTELSER (fortsat)
Ledelsen forventer ikke at skulle tilbagebetale beløbet.
I moderselskabets regnskab er der ikke sådanne
eventualforpligtelser.
Operationelle leasingforpligtelser
Koncernen har indgået aftaler om operationel leasing af
kontorlokaler, biler og kontorudstyr.
Aftalerne er uopsigelige i forskellige perioder frem til
2014.
De fremtidige minimumsforpligtelser vedrørende
operationel leasing pr. 31. december 2008 kan specificeres
som følger:
Genmab koncernen Moderselskabet
2008 2007 2008 2007
DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000
Betalinger
Inden for 1 år 33.755 28.392 14.264 11.186
Fra 1 til 5 år 60.816 71.570 32.715 34.753
Efter 5 år 482 3.801 482 3.801
I alt 95.053 103.763 47.461 49.740
Omkostninger indregnet i resultatopgørelsen 32.175 25.208 14.751 10.309
Finansiel leasing
Moderselskabet og koncernen har indgået finansielle 2008 2007
leasingaftaler hovedsageligt omfattende laboratorium- DKK'000 DKK7000
udstyr, Alle finansielle leasingaftaler i den hollandske Minimum leasingydelser
dattervirksomhed (leasingtager) er indgået via Genmab Inden for 1 år 6.310 8.002
A/S (leasinggiver) for at udnytte moderselskabets Fra 1 til 5 år 9.627 8.649
finansielle styrke. Derfor er moderselskabets og 15.937 16.651
dattervirksomhedens opgørelser identiske. Dette Finansieringselement (1.238) (984)
arrangement er neutralt for moderselskabet, da alle
' . ' ' I alt 14.699 — 15.667
betingelser i leasingarrangementet videreføres til
dattervirksomheden på samme betingelser som fra den — Nutidsværdi af fremtidige betalinger
eksterne leasinggiver. Inden for 1 år 5.735 7.485
Fra 1 til 5 år 8.964 8.182
Som følge heraf har Genmab A/S leasingtilgodehavender (alt 14.699 15.667
hos dattervirksomheden på i alt DKK 15 mio, (DKK 16 mio. i
Dagsværdi 14.772 15.462
2007). Alle finansielle leasingforpligtelser indeholdt i
moderselskabets årsregnskab er fuldt ud afspejlet i sub-
leasingaftaler, der er indgået med dattervirksomheden
Genmab B.V.
Den gennemsnitlige effektive rente i moderselskabets og
koncernens leasingarrangementer er ca. 4,6% (4,0% i
2007).
De fremtidige minimumsbetalinger under finansiel leasing
og nutidsværdien heraf kan specificeres som følger:
Genmab årsrapport 2008
Udover de finansielle leasingforpligtelser, der er inkluderet
i tabellen ovenfor, har koncernen og moderselskabet
anskaffet laboratorieudstyr til en samlet værdi af DKK 18
mio. (DKK 9 mio. i 2007) i en leasingpulje, der igangsættes
den 1. januar 2009 eller senere.
Andre købsforpligtelser
Moderselskabet og koncernen har indgået et antal aftaler,
der hovedsageligt omfatter produktionsydelser vedrørende
forsknings- og udviklingsaktiviteter. Under de nuværende
udviklingsplaner vil de kontraktlige forpligtelser føre til
følgende fremtidige betalinger:
20. KONTRAKTLIGE FORPLIGTELSER (fortsat)
Noter til årsregnskabet
Genmaåb koncernen Moderselskabet
2008 2007 2008 2007
DKK'7000 DKK'000 DKK7000 DKK'000
Betalinger
Inden for 1 år 30.469 206.878 28.767 198.933
Fraltil 5 år 16.675 42.141 16.675 42.141
Efter 5 år — — — —
Ialt 47.144 249.019 45.442 241.074
Licensaftaler
Moderselskabet og koncernen har indgået et antal
licensaftaler, i henhold til hvilke der skal betales royalty,
hvis og når moderselskabet udnytter produkterne
kommercielt ved brug af den licensbeskyttede teknologi.
21. EVENTUALAKTIVER, EVENTUALFORPLIGTELSER OG EFTERFØLGENDE BEGIVENHEDER
Eventualaktiver og eventualforpligtelser
Vi er berettiget til at modtage potentielle milestone- og
royaltybetalinger ved succesfuld kommercialisering af
produkter udviklet under licens- og samarbejdsaftale" med
vores partnere, Da størrelsen og timingen af såcanne
betalinger er uvis, indtil milestones er opnået, kan aftælerne
klassificeres som eventualaktiver. Det er dog ikke mu igt at
måle værdien af sådanne eventualaktiver, og som følge
heraf er der ikke indregnet sådanne aktiver.
De licens- og samarbejdsaftaler, som Genmab har indgået,
vil kræve milestone- og royaltybetalinger, i takt mec at et
produkt bliver udviklet og markedsført. Det er ikke muligt
at måle værdien af sådanne fremtidige betalinger, men
Genmab forventer at få en fremtidig indtægt fra sådanne
produkter, som vil overstige de milestone- og
royaltybetalinger, der skal erlægges.
Efterfølgende begivenheder
Ud over de begivenheder, der er indregnet eller oplyst
andetsteds i årsrapporten, er der ikke indtruffet hændelser
efter balancedagen, som kræver indregning i regnskabet
for 2008, eller som skal oplyses i denne årsrapport.
22. HONORARER TIL GENERALFORSAMLINGSVALGTE REVISORER
Genmab koncernen Moderselskabet
2008 2007 2008 2007
DKK'090 DKK'000 DKK'000 DKK'000
PricewaterhouseCoopers
Revision 1.489 1.036 790 530
Andre ydelser 1.661 1.117 939 702
Honorar i alt 3.150 2.153 1.729 1.232
23. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Regnskabsgrundlag
Årsregnskabet er udarbejdet i overensstemmelse med de
Internationale Regnskabsstandarder (IFRS) som er ulstedt
af International Accounting Standards Board (IASB) og
godkendt af EU og gældende for 2008 samt yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter for børsno:erede
selskaber.
Årsregnskabet er udarbejdet i henhold til det historiske
kostprincip, som modificeret af revurdering af finansielle
aktiver disponible for salg samt finansielle aktiver og
finansielle forpligtelser (herunder afledte finansielle
instrumenter) målt til dagsværdi gennem resultat-
opgørelsen.
Genmab årsrapport 2008
54
Noter til årsregnskabet
23. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (fortsat)
Årsregnskabet er udarbejdet i danske kroner (DKK), som
er den funktionelle valuta og rapporteringsvaluta for
moderselskabet.
Ny regnskabspraksis
Der er ikke foretaget ændringer til den anvendte
regnskabspraksis, ved udarbejdelsen af tidligere års
årsregnskaber, da der ikke er implementeret nogen nye
eller reviderede standarder eller fortolkningsbidrag. Den
anvendte regnskabspraksis er imidlertid opdateret som
følge af vores køb af produktionsfaciliteten fra PDL
BioPharma i marts 2008.
I 2008 præsenteres gevinster og tab indregnet som
finansielle indtægter og omkostninger vedrørende
valutakursgevinster og -tab samt gevinster og tab på
vores kortfristede værdipapirer som nettobeløb, såfremt
transaktionerne opstår af en gruppe af ensartede
transaktioner. Sammenligningstallene for 2007 er tilpasset
tilindeværende års præsentation.
Konsolideringspraksis
Koncernregnskabet omfatter Genmab A/S (moder-
selskabet) og dattervirksomheder, hvori moderselskabet
direkte eller indirekte udøver en bestemmende indflydelse
gennem aktiebesiddelse eller på anden måde.
Koncernregnskabet omfatter således Genmab A/S, Genmab
MN, Inc., Genmab B.V., Genmab, Inc. og Genmab Ltd.
(Samlet betegnet Genmab koncernen eller koncernen).
Koncernregnskabeterudarbejdet på grundlag afregnskaber
for moderselskabet og dattervirksomhederne, aflagt efter
koncernens regnskabspraksis, ved at sammendrage
ensartede regnskabsposter linie for linie. Ved
konsolideringen er der foretaget eliminering af
koncerninterne indtægter og omkostninger, koncern-
mellemværender samt urealiserede gevinster og tab på
transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder.
Den regnskabsmæssige værdi af moderselskabets
kapitalandele i de konsoliderede dattervirksomheder er
udlignet med den forholdsmæssige andel af datter-
virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi.
Dattervirksomheder konsolideres fra det tidspunkt, hvor
den bestemmende indflydelse etableres i koncernen.
Resultatopgørelserne for udenlandske dattervirksomheder
omregnes til koncernens rapporteringsvaluta til årets
vægtede gennemsnitlige valutakurser, mens balancerne
omregnes til balancedagens valutakurser. Valutakurs-
forskelle, der opstår som følge af omregning af
egenkapitalen i udenlandske dattervirksomheder primo
året samt valutakursforskelle, der opstår ved omregning af
Genmab årsrapport 2008
resultat i udenlandske dattervirksomheder til vægtede
gennemsnitskurser, posteres under reserve for valutakurs-
regulering under egenkapitalen.
Virksomhedssammenslutninger
Virksomheder, som erhverves eller stiftes i årets løb,
indregnes i koncernregnskabet fra erhvervelses- eller
stiftelsestidspunktet. Overtagelsestidspunktet er den dato,
hvor Genmab opnår kontrol med den erhvervede
dattervirksomhed.
Ved køb af nye dattervirksomheder anvendes overtagelses-
metoden. Kostprisen for en overtaget virksomhed består af
dagsværdien af den aftalte købspris og omkostninger, der
direkte kan henføres til købet.
De overtagne virksomheders identificerbare aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi
pr. overtagelsestidspunktet. identificerbare immaterielle
aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles eller udspringer
af en kontraktlig ret, og dagsværdien kan måles pålideligt.
Udskudt skat på opskrivninger indregnes.
Positive forskelsbeløb mellem kostprisen og dagsværdien
af de overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser
indregnes som goodwill under immaterielle anlægsaktiver.
Goodwill afskrives ikke men testes årligt for værdi-
forringelse. Første værdiforringelsestest foretages før
udgangen af købsåret.
Ved overtagelsen fordeles goodwill på de pengestrøms-
genererende enheder, der efterfølgende danner grundlag
for værdiforringelsestesten.
Goodwill og dagsværdireguleringer i forbindelse med
overtagelse af en udenlandsk dattervirksomhed med en
anden funktionel valuta end den præsentationsvaluta, der
anvendes i Genmab koncernen, behandles som aktiver og
forpligtelsertilhørende den udenlandske dattervirksomhed
og omregnes til den udenlandske dattervirksomheds
funktionsvaluta til transaktionsdagens kurs.
Hvis der er usikkerhed om målingen af de overtagne
identificerbare aktiver, forpligtelser og eventuat-
forpligtelser på overtagelsestidspunktet, sker første
indregning på grundlag af foreløbige dagsværdier, Hvis det
efterfølgende konstateres, at dagsværdien af de
identificerbare aktiver, forpligtelser og eventual-
forpligtelser er en anden end oprindeligt forudsat, reguleres
goodwill op til et år efter overtagelsestidspunktet. Effekten
af reguleringerne indregnes i egenkapitalen i
åbningsbalancen, og sammenligningstallene tilpasses i
overensstemmelse hermed. Efterfølgende reguleres
23. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (fortsat)
goodwill kun som følge af ændringer i skøn af betinget
købspris, medmindre der foreligger væsentlige fejl.
Ved efterfølgende realisation af den erhvervede
dattervirksomheds udskudte skatteaktiver, som ikke er
indregnet på overtagelsestidspunktet, indregnes
skattefordelen dog i resultatopgørelsen med sarntidig
nedskrivning af den regnskabsmæssige værdi af gondwill
til det beløb, som ville være indregnet, hvis det udskudte
skatteaktiv havde været indregnet som et identificerbart
aktiv på overtagelsestidspunktet.
Omregning af fremmed valuta
Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktions-
dagens valutakurs.
Valutakursgevinsterog-tab, deropstårmellemtransak.tions-
dagen og betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen
som finansielle poster.
Monetære aktiver og forpligtelser i fremmed valuta, som
ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balance-
dagens valutakurs. Valutakursgevinster og -tab, der opstår
mellem transaktionsdagen og balancedagen indregnes i
resultatopgørelsen som finansielle poster.
Afledte finansielle instrumenter og sikringsaktiviteler
Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang til
dagsværdi på det tidspunkt, hvor en derivatkentrakt
indgås, og måles derefter til dagsværdi. Pr. 31. december
2008 har koncernen kun sikret dagsværdien af indregnede
aktiver eller forpligtelser (dagsværdisikring).
Dagsværdien af de forskellige afledte finansielle
instrumenter, der anvendes i sikringsøjemed, er oplyst i
note 14. Den fulde dagsværdi af et sikringsinstument
klassificeres som et anlægsaktiv eller en langfristet
forpligtelse, når restløbetiden for den sikrede post er over
et år, mens den klassificeres som et omsætninzsaktiv
(andre tilgodehavender) eller kortfristet forpligtelse (anden
gæld), når restløbetiden for den sikrede post er mindre end
et år.
Ændringeri dagsværdien af afledte finansielle instrumenter,
der er klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af
dagsværdien, indregnes i resultatopgørelsen sammen med
eventuelle ændringer i dagsværdien af det sikrece aktiv
eller den sikrede forpligtelse, der kan henføres til den
afdækkede risiko.
Koncernen anvender kun sikring af dagsværdien til
afdækning af valutarisici.
Noter til årsregnskabet
Resultatopgørelsen
Nettoomsætning
Nettoomsætning omfatter primært milestone- og
upfrontbetalinger, offentlige tilskud og andre indtægter fra
forsknings- og udviklingsaftaler. Fra og med 2008 omfatter
nettoomsætningen også indtægter fra produktionsaftaler
om fremstilling af klinisk antistoffer for tredjemand og
refusion af visse udviklingsomkostninger vedrørende det
fælles udviklingsarbejde, som udføres af Genmab i henhold
til GSK-aftalen.
Nettoomsætningen indregnes, når det er sandsynligt, at
fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde Genmab, og disse
økonomiske fordele kan måles pålideligt. Indregning
kræver endvidere, at all2 væsentlige risici og fordele knyttet
til ejerskab af de varer eller serviceydelser, der er inkluderet
i transaktionen, er overført til køber.
Upfrontbetalinger, herunder eventuel overkurs ved
emission i forbindelse med kapitalforhøjelser der vurderes
at kunne henføres til efterfølgende forsknings- og
udviklingsarbejde, indregnes som udskudt omsætning
og indregnes som omsætning over den planlagte
udviklingsperiode.
Milestonebetalinger, som modtages for at nå visse faser i
produktudviklingen, indregnes straks, hvis den separate
indtjeningsproces vedrørende milestonebetalingen er
afsluttet.
Andre indtægter relateret til vores samarbejdsaftaler om
separat forskning, udvikling og produktionsydelser samt
salg af klinisk antistofmateriale fremstillet for tredjemand
indregnes som omsætning, når de relaterede ydelser er
ydet eller leveret.
Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger består af produktions-
omkostninger til klinisk materiale og tilsvarende ydelser
leveret af vores nyligt tilkøbte produktionsfacilitet og solgt
til tredjemand. Disse omkostninger omfatter bl.a. direkte
og indirekte omkostninger til råvarer, lønninger og
afskrivninger på produktionsbygninger og -udstyr.
Førsknings- og udviklingsomkostninger
Førsknings- og udviklingsomkostninger omfatter primært
lønninger og relaterede omkostninger, licensomkostninger,
produktionsomkostninger, omkostninger til klinisk
afprøvning, amortisering af licenser og rettigheder samt
afskrivninger på materielle anlægsaktiver, i det omfang
sådanne omkostninger er relateret til koncernens
forsknings- og udviklingsaktiviteter.
Genmab årsrapport 2008
55
30)
Noter til årsregnskabet
23. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (fortsat?
Både forsknings- og udviklingsomkostninger indregn:
resultatopgørelsen i den periode, de vedrører. Se note 1 før
yderligere beskrivelse.
Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger vedrører administrationen
af koncernen, herunder afskrivninger og nedskrivng
immaterielle og materielle anlægsaktiver, i det omfang
sådanne omkostninger kan henføres til de administrative
funktioner. Administrationsomkosininger indrecnes
resultatopgørelsen i den periode, de vedrører,
Aktiebaseret vederlag
Genmab har tildelt warrants til medarbejdere, mediemme:
af bestyrelsen og eksterne konsulenter med udgangspunkt
i forskellige warrantprogrammer, For warrants tildelt efter
den 7. november 2002 anvender koncernen Ike ?, i
henhold til hvilken dagsværdien af tildelte warrants nå
tildelingstidspunktet indregnes som en omkøstndne
1
resultatopgørelsen over optjeningsperioden, Ef Hvas
beløb er indregnet på egenkapitalen, dø warfantpronranimel!
er klassificeret som en egenkapitalbaseret ordning.
Warrants tildelt før den 7. november 200) er ikke omfattet
aflERS 2,
Omkostninger og provenu fra udnyttelse af war:
medarbejdere i dattervirksomheder viderefaåkture
den relevante dattervirksomhed, hvor medarbejder
er ansat.
Finansielle pøster
Finansielle indtægter og omkostninger omfå
realiserede og urealiserede valutakursreguleringer sam
realiserede og urealiserede gevinster og tab på kortfristede
nem
værdipapirer (klassificeret som dagsværdi målt ge
resultatopgørelsen) og realiserede gevinster og tab og
nedskrivninger på andre værdipapirer og kapitalandele
(klassificeret som aktiver disponible for salg) og realisernde
og urealiserede gevinster og tab på afledte financielle
instrumenter,
Renter og udbytte præsenteres segarat fra gevinster og tab
på kortfristede værdipapirer og andre værdipapirer
kapitalandele,
Valutakursreguleringer af mellemværender med
udenlandske dattervirksomheder, som betras som en
del af den samlede nettoinvestering i dattervirksomheden,
indregnes I moderselskabets resultatopgørelse
Genmab årsrapport 2008
Selskabsskat
Årets skat, der indeholder aktuel skat af årets resultat samt
ilering af udskudt skat, indregnes i resultat-
arets reg
opgørelsen | det omfang, skatten kan henføres til årets
skar af posteringer direkte på egenkapitalen
es Då egenkapitalen,
at indeholder den betalbare skat beregnet af den
forventede skattepligtige indkomst for året samt eventuelle
reguleringer fil tidligere års omkostningsførte skat. Aktuelle
skatteforpligtelset indregnes | anden gæld i balancen.
Forudbetalte skaller indregnes i andre tilgodehavender ;
mm ne gs
bDaiancen.,
Balancen
Anlægsaktiver
Goodwili
Goodwill indregnes første gang i balancen til kostpris som
beskrevet under ”Virksom hedssammenslutninger”,
soddbwili
Grives ikke, men testes årligt for
værdiforringelse og måles til kostpris med fradrag af
nedskrivninger,
ab ved værdiforringelse af goodwill
tilb
ind af ledelsesstrukturen og den interne
Dhansielle styring fordeles goodwill til de af koncernens
bengestrømsgenererende enheder, som forventes at drage
hylte af viksomhedssammenslutningen.
Licenser og rettigheder
Licenser og rettigheder måles som udgangspunkt til
kostværdi med tillæg af nutidsværdien af eventuelle
fremtidige betalinger.
Nutidsværdien af sådanne fremtidige
betal indregnes tillige som en forpligtelse.
L
senmab erhverver licenser og rettigheder hovedsageligt
foratfåa adgang tiltargets, dereridentificeret aftredjemand.
Sådanne licenser og rettigheder er erhvervet tidligt i
forskningsfas
licenser og rettigheder amortiseres lineært over den
forventede økonomiske levetid på fem år.
Amortisering og nedskrivninger samt gevinster eller tab
i forbindelse med salg af immaterielle anlægsaktiver
indregnes i resultatopgørelsen som produktions-
omkostninger, forsknings- og udviklingsomkostninger
eller som administrationsomkostninger afhængig af deres
funktion,
23. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (fortsat)
Materielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver består hovedsageligt af grunde
og bygninger, produktionsudstyr og inventar, som måles
til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og ned-
skrivninger.
Kostprisen indeholder købspris for aktivet samt ornkost-
ninger, der direkte kan henføres til anskaffelsen indtil det
tidspunkt, hvor aktivet er klart til brug. Anlægse ktiver
under opførelse omfatter primært udformning og opførelse
af laboratorieanlæg og administrationsfaciliteter,
Omkostninger indregnes som et aktiv indtil færdiggørelsen
af anlæggene. Omkostningerne omfatter direkte henførbare
omkostninger og personalerelaterede omkostninger samt
udgifter til underleverandører.
Afskrivninger, der beregnes på grundlag af kostprisen med
fradrag af en eventuel restværdi, fordeles lineært over den
forventede økonomiske levetid for aktiverne, der er:
Bygninger 30 år
Produktionsudstyr 7 år
Driftsmateriel og inventar 3—5 år
EDB-udstyr 3 år
Indretning af lejede lokaler 5 år eller lejeperioden,
hvis denne er <ortere.
Aktivernes brugstid og restværdi vurderes og revideres,
hvis det er nødvendigt, en gang om året. Grunde og
anlægsaktiver under opførelse afskrives ikke.
Af- og nedskrivninger samt gevinster og tab i forb ndelse
med salg af materielle anlægsaktiver indregnes i
resultatopgørelsen som produktionsomkostninger.
forsknings- og udviklingsomkostninger eller som
administrationsomkostninger afhængig af deres fur ktion.
Investeringer i dattervirksomheder
I det separate regnskab for moderselskabet Genmalb A/S er
investeringer i dattervirksomheder indregnet og målt til
kostpris. Investeringer i udenlandsk valuta er omregnet til
rapporteringsvalutaen til de historiske valutakurser på
tidspunktet for investeringen. Omkostningen nedskrives til
det beløb, der kan genindvindes, hvis dette er lavele.
Indtægter fra investeringerne indregnes alene idet omfang,
der modtages dividende fra overført overskud. Modtaget
dividende, der overstiger overført overskud i
dattervirksomheden, betragtes som tilbagebetaling af
investeringen og indregnes som en reduktion af
investeringen.
Noter til årsregnskabet
Andre værdipapirer og kapitalandele
Andre værdipapirer og kapitalandele, der er anskaffet som
langsigtede strategiske investeringer, omfatter Genmabs
ejerandele I børsnoterede og ikke-noterede virksomheder.
De finansielle aktiver er klassificeret som ”Disponible for
salg”, da Genmabs ledelse forventer at beholde disse
investeringer i en ubestemt periode fremover. Aktiverne
kan realiseres i tilfælde af ændringer i koncernens
forretningsstrategi. Koncernens ledelse foretager
klassifikationen af firansielle aktiver på anskaffelses-
tidspunktet.
Andre værdipapirer og kapitalandele måles til dagsværdi
på balancedagen. Dagsværdien for børsnoterede
værdipapirer er børskursen og den anslåede værdi på ikke-
noterede værdipapirer baseret på tilgængelige markedsdata
og anerkendte vurderingsmetoder. Hvis dagsværdien ikke
kan fastsættes entydigt for investeringer I ikke-noterede
virksomheder, måles disse aktiver til kostpris.
Realiserede gevinster og tab indregnes I resultatopgørelsen
som finansielle poster, hvorimod urealiserede gevinster og
tab indregnes i egenk« pitalen. Transaktioner indregnes på
handelsdagen.
Værdiforringelse af anlægsaktiver
Hvis forhold eller æncringer i Genmabs drift indikerer, at
den regnskabsmæssige værdi af goodwill og anlægsaktiver
i pengestrømsgenererende enhed, som goodwill fordeles
til, ikke kan genindvindes, vil ledelsen teste aktivet for
værdiforringelse.
Grundlaget for gennemgangen er aktivernes genind-
vindingsværdi, defineret som den højeste værdi af netto
salgsværdi og kapitalværdi beregnet som nutidsværdien af
de fremtidige nettoindbetalinger, som aktivet forventes at
indbringe.
Hvis den regnskabsmæssige værdi af et aktiv er højere end
genindvindingsværdien, nedskrives aktivet tildenne lavere
genindvindingsværdi. Nedskrivningen indregnes i
resultatopgørelsen på tidspunktet, hvor værdiforringelsen
identificeres.
Omsætningsaktiver
Varebeholdninger
Varebeholdninger består af råmaterialer, igangværende
arbejder og færdigvarer vedrørende antistoffer til klinisk
afprøvning (antistoffer).
Genmab årsrapport 2008
58
Noter til årsregnskabet
23. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (fortsat)
Pr. 31. december 2008 er der ikke aktiveret antistoffer
fremstillet for tredjemand (igangværende arbejder og
færdigvarer).
Råmaterialer aktiveres, indtil der træffes beslutning om,
hvorvidt de skal frigives til brug i fremstillingen af
antistoffer til vores egne kliniske undersøgelser eller til
fremstilling af antistoffer for tredjemand.
Antistoffer til klinisk afprøvning fremstillet for tredjemand
Antistoffer til klinisk afprøvning (antistoffer) fremstillet for
tredjemand måles i henhold til FIFO-metoden til den laveste
værdi af kostpris og nettorealisationsværdi.
Råvarer måles til standardkostpris, som består af den
seneste købspris plus leveringsomkostninger. Færdigvarer
samt varer under fremstilling måles til kostpris, som består
af kostprisen for råvarer, hjælpematerialer, direkte
lønninger og indirekte produktionsomkostninger. Indirekte
produktionsomkostninger består af indirekte materialer,
lønninger, vedligeholdetse og afskrivninger på produktions-
maskiner, bygninger og udstyr samt administration og
ledelse af faciliteterne,
Antistoffer til klinisk afprøvning fremstillet eller købt til
brug i kliniske forsøg
Antistoffer til klinisk forsøg (antistoffer), som enten er
fremstillet internt eller købt fra eksterne leverandører,
indregnes i balancen til kostpris og omkostningsføres i
resultatopgørelsen i takt med anvendelsen, hvis alle
kriterier for indregning som et aktiv er opfyldt, særligt at
der kan etableres tilstrækkelig sikkerhed for, at fremtidige
indtægter fra anvendelsen af dette materiale vil overstige
de samlede omkostninger for antistofferne. Hvis der ikke
kan etableres tilstrækkelig sikkerhed, vil materialet blive
omkostningsført i resultatopgørelsen under forsknings- og
udviklingsomkostninger på erhvervelsestidspunktet.
Den regnskabsmæssige værdi af disse aktiver vurderes
løbende for indikationer af værdiforringelse samt for at
sikre, at beholdningerne ikke overstiger det planlagte
forbrug i udviklingsaktiviteterne.
Tilgodehavender
Tilgodehavender klassificeres som lån og tilgodehavende
og måles i balancen til amortiseret kostpris, hvilket normalt
svarer til nominel værdi fratrukket nedskrivning til tab.
Nedskrivning til tab på tilgodehavender fastsættes på
grundlag af en individuel vurdering af de enkelte fordringer,
herunder en analyse af betalingsevne, kreditværdighed
samt historisk information om betalingsmønstre og dubiøse
debitorer.
Genmab årsrapport 2008
Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under omsætnings-
aktiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende
fremtidige regnskabsperioder. Periodeafgrænsningsposter
måles til den nominelle værdi.
Kortfristede værdipapirer
Kortfristede værdipapirer består af investeringer i
værdipapirer med en løbetid på mere end tre måneder på
købstidspunktet. Genmab investerer sine likvide midler via
større finansielle institutioner, i realkreditobligationer,
virksomhedsobligationer samt danske, europæiske og
amerikanske statsobligationer. Værdipapirerne er
omsættelige på de etablerede markeder.
Genmabs portefølje af kortfristede værdipapirer er
klassificeret som "finansielle aktiver målt til dagsværdi
gennem resultatopgørelsen”, da porteføljen behandles og
vurderes på basis af dagsværdien i overensstemmelse
med Genmabs investeringspolitik og information, der gives
internt til direktionen.
Kortfristede værdipapirer måles til dagsværdi, der svarer til
børskursen. Realiserede og urealiserede gevinster og tab
(inklusive urealiserede valutakursgevinster og -tab)
indregnes i resultatopgørelsen som finansielle poster.
Transaktioner indregnes på handelsdagen.
Likvider
Likvider omfatter kontante beholdninger, indskud i
pengeinstitutter og kortfristede værdipapirer med en
løbetid på tre måneder eller mindre på anskaffelsesdatoen.
Likvider måles til dagsværdi,
Egenkapital
Aktiekapitalen omfatter den nominelle værdi af
moderselskabets ordinære aktier, hver med en nominel
værdi på DKK 1. Alle aktier er fuldt indbetalte.
Overkurs ved emission indeholder beløb, der er indbetalt
som overkurs i forhold til den nominelle værdi ved
moderselskabets kapitalforhøjelser, og som henføres til
egenkapitalen, fratrukket eksterne omkostninger direkte
henførbare til kapitalforhøjelserne.
Reserve for valutakursregulering i koncernregnskabet
indeholder valutakursreguleringer af kapitalandele samt
mellemværender, der betragtes som et tillæg til
nettoinvestering i udenlandske dattervirksomheder, der
stammer fra omregning af deres regnskabsopgørelser
fra deres funktionelle valutaer til Genmab A/S"
præsentationsvaluta (DKK). Reserve for valutakursregulering
kan ikke anvendes til udlodning.
23. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (fortsat)
Langfristede gældsforpligtelser
Hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen har en
eksisterende juridisk eller faktisk forpligtelse som følge af
begivenheder indtruffet før eller på balancedagen, og når
det er sandsynligt, at der vil ske afståelse af fremtidige
økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen. Hensatte
forpligtelser måles til dagsværdi.
Udskudt skat
Hensættelsetiludskudtskatindregnes eftergældsmetdden,
der kræver indregning af udskudte skatteaktiver eller
skatteforpligtelser forårsaget af alle midlertidige forskelle
mellem denregnskabsmæssigeværdiogden skattemæssige
værdi af aktiver og forpligtelser, inklusive den skatte-
mæssige værdi af fremførbare underskud.
Udskudt skat er indregnet på baggrund af gældende
skatteregler og skattesatser i de individuelle lande.
Ændringer i udskudt skat, der følger af ændringer i
skattesatser, indregnes i resultatopgørelsen.
Udskudte skatteaktiver, der opstår som følge af midlertidige
forskelle, inklusive den skattemæssige værdi af fremførbare
skattemæssige underskud, indregnes kun i det omfang, det
er sandsynligt, at forskellene kan modregnes i fremtidige
skattemæssige overskud. Udskudte skatteaktiver, der ikke
indregnes i balancen, vises i en note til årsregnskabet.
Kortfristede gældsforpligtelser
Leasing
Leasingaftaler, som i al væsentlighed overfører alle
betydelige risici og fordele forbundet med besiddelsen
af aktivet til leasingtager, klassificeres som fir ansiel
leasing. Aktiver under finansielle leasingaftaler indregnes i
batancen ved leasingaftalens indgåelse til det laveste
beløb af aktivets dagsværdi og nutidsværdien af
minimumsleasingydelserne. Der indregnes tillige en
forpligtelse i balancen, der modsvarer aktivets værdi. Hver
leasingydelse opdeles i et renteelement, der indregnes
som en finansiel omkostning, og en reduktion af den
udestående forpligtelse.
Dagsværdien udregnes på baggrund af nutidsværdien af
den fremtidige hovedstol og pengestrømme fra renter,
diskonteret med markedsrenten på balancedagen.
Aktiver under finansielle leasingaftaler afskrives på
tilsvarende måde som egne aktiver, og der foretages
løbende vurdering af genindvindingsværdien.
Noter til årsregnskabet
Leasingaftaler, hvor leasinggiver beholder alle betydelige
risici og fordele forbundet med besiddelsen af aktivet,
klassificeres som operationel leasing. Leasingydelser
vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes i
resultatopgørelsen over leasingperioden. Den totale
forpligtelse i henhold til leasingaftalen oplyses i en note til
årsregnskabet.
Leverandører af varer og tjenesteydelser
Leverandører af varer og tjenesteydelser måles i balancen
til amortiseret kostpris. hvilket vurderes at være lig med
dagsværdien som følge af forpligtelsernes kortfristede
natur.
Udskudt omsætning
Udskudt omsætning afspejler den del af nettoomsætningen,
der ikke er indregnet samtidig med modtagelse af betaling,
eller som vedrører aftaler med multiple komponenter, der
ikke kan adskilles.
Udskudt omsætning måles til det modtagne beløb.
Anden gæld
Anden gæld måles i balancen til amortiseret kostpris,
hvilket vurderes at være lig med dagsværdien som følge
af forpligtelsernes kortfristede natur.
Lønninger, bidrag til social sikring, betalt orlov og bonusser
og andre personalegoder indregnes idet regnskabsår, hvor
medarbejderen udfører det tilknyttede arbejde.
Koncernens pensionsordninger er klassificeret som
bidragsbaserede ordninger, og derfor indregnes pensions-
forpligtelser ikke i balancen. Omkostninger vedrørende
bidragsbaserede pensionsordninger indregnes i
resultatopgørelsen i den periode, som de vedrører, og
udestående bidrag inkluderes under anden gæld.
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen præsenteres ved brug af den
indirekte metode med udgangspunkt i resultat før skat.
Pengestrømme fra driftsaktivitet præsenteres som
nettoresultat reguleret for netto finansielle poster, ikke-
likvide poster så som afskrivninger, amortisering,
nedskrivninger, aktiebaseret vederlag og hensættelser
samt for ændringer i arbejdskapitalen, betalte og modtagne
renter og betalte selskabsskatter. Arbejdskapitalen
omfatter omsætningsaktiver fratrukket kortfristede
forpligtelser og reguleret for de poster, der indgår i
likvider.
Genmab årsrapport 2008
59
pe
6GU
Noter til årsregnskabet
23. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (fortsat)
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter penge-
strømme fra køb og salg af immaterielle, materielle og
finansielle antægsaktiver samt køb af virksomheder og køb
og salg af kortfristede værdipapirer. | moderselskabet
inkluderes transaktioner med dattervirksomheder i
"tilgodehavende hos dattervirksomheder”.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter
pengestrømme fra udstedelse af aktier samt optagelse
af og tilbagebetaling af langfristede lån, herunder
nedbringelse af leasingforpligtelser.
Pengestrømsopgørelsen kan ikke udarbejdes alene med
udgangspunkt i årsregnskabet.
Segmentrapportering
Koncernen ledes og drives som én forretningsenhed.
Hele koncernen ledes af et ledelsesteam, som refererer
til den administrerende direktør. Der er ikke identificeret
separate forretningsområder eller separate
forretningsenheder i forbindelse med produktkandidater
eller geografiske markeder, Som følge heraf har Genmab
konkluderet, at det ikke er relevant at præsentere
Ssegmentrapportering for forretningsområder eller
geografiske markeder.
Definitioner af nøgletal
Koncernen præsenterer en række finansielle nøgletal i
årsrapporten, Disse nøgletal er defineret som følger:
Aktuel indtjening pr. aktie
Aktuel indtjening pr. aktie beregnes som årets nettoresultat
divideret med det vægtede gennemsnitlige antal
udestående ordinære aktier.
Udvandet indtjening pr. aktie
Udvandet indtjening pr. aktie beregnes som årets
nettoresultat divideret med det vægtede gennemsnitlige
antal udestående ordinære aktier reguleret for
udvandingseffekten af udstedte egenkapitalinstrumenter.
Da resultatopgørelsen viser et nettounderskud, er der ikke
foretaget regulering for udvandingseffekten.
Aktiekurs ultimo året
Aktiekurs ultimo året er fastsat som lukkekursen på
Genmabs aktier på NASDAQ OMX Copenhagen på
balancedagen eller den seneste handelsdag før
balancedagen.
Kurs/indre værdi
Kurs/indre værdi beregnes som Genmabs aktiekurs ultimo
året divideret med indre værdi pr. aktie på balancedagen.
Genmab årsrapport 2008
Indre værdi pr. aktie
Indre værdi pr. aktie beregnes som Genmabs egenkapital
på balancedagen divideret med antallet af udestående
ordinære aktier på balancedagen.
Egenkapitalandel
Egenkapitalandelen beregnes som egenkapital på balance-
dagen divideret med totale aktiver på balancedagen.
Nye internationale regnskabsstandarder
International Accounting Standards Board (IASB) har
udstedt, og EU godkendt, en række nye standarder og
opdateret nogle af de eksisterende standarder, hvoraf
størstedelen træder i kraft pr. 1. januar 2009 eller senere.
Genmabs regnskab forventes påvirket af disse nye eller
opdaterede standarder i det nedenfor angivne omfang.
Her beskrives udelukkende de standarder og fortolknings-
bidrag, der er udstedt før 31. december 2008, og som er
relevante for Genmab koncernen.
IFRS 8 "Driftssegmenter” kræver, at en enhed anvender
"ledelsesmetoden” for rapportering om finansielle
resultater for dens driftssegmenter.
Generelt vil de oplysninger, der skal rapporteres om, være
de oplysninger, ledelsen anvender internt til bedømmelse
af segmenternes indtjening og beslutninger om
ressourceallokering til driftssegmenterne. Da sådanne
oplysninger kan afvige fra dem, der anvendes til
udarbejdelsen af resultatopgørelsen og balancen, kræver
IFRS 8 forklaringer om grundlaget, hvorpå
segmentoplysningerne er udarbejdet, og afstemninger til
de i resultatopgørelsen og balancen indregnede beløb.
Standarden, som erstatter IAS 14, "Præsentation af
segmentoplysninger”, træder i kraft for regnskabsperioder,
der begynder den 1. januar 2009 eller senere.
Denne nye standard forventes ikke af få væsentlig
indvirkning på Genmabs årsregnskab.
JASB har udstedt ændringer til IAS 1 "Præsentation af
årsregnskaber”. Ændringerne har kun indvirkning på
præsentationen af egenkapitalændringer vedrørende
ejerne og præsentation af indregnede indtægter og
omkostninger. Ændringerne ændrer ikke på indregning,
måling eller oplysning af de enkelte transaktioner eller
andre begivenheder, der kræves i henhold til andre
standarder og fortolkningsbidrag. Denne standard træder i
kraft for regnskabsperioder, der begynder den 1. januar
2009 eller senere.
23. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (fortsat)
Ændringerne forventes ikke at få væsentlig indvirkning på
Genmabs årsregnskab.
IFRS 2 "Aktiebaseret vederlæggelse” er blevet ær dret.
Ændringerne træder i kraft den 1. januar 2009 og vedrører
optjeningsbetingelser og annullering. De forventes ik.ke at
få væsentlig indvirkning på koncernregnskabet.
Pr. 10. januar 2008 offentliggjorde IASB en ændret I=RS 3
«Virksomhedssammenslutninger” og tilhørende ænd inger
til IAS 27 "Koncernregnskaber og separate regnskuber”.
Ændringerne træder i kraft for regnskabsperioder, der
begynder den 1. juli 2009 eller senere. Koncern in vil
anvende disse standarder
virksomhedssammenslutninger fra 1. januar 2010. D2n 31.
december 2008 var standarderne endnu ikke godkendt
af EU.
fremadrettet for alle
| løbet af 2008 udstedte IASB en række ændringer som led
i IASB's årlige forbedringsprojekt, som bl.a. omfattede
Noter til årsregnskabet
ændringer til IFRS 7, IAS 2, 7, 8, 10, 16, 18, 19, 20, 27, 31,
32, 34, 36, 38 og 39.
Alle ændringerne træder i kraft fra 1. januar 2009 eller
senere, men forventes ikke at få væsentlig indvirkning på
koncernregnskabet. Jen 31. december 2008 var
standarderne endnu ikka godkendt af EU.
IFRIC 16, "Sikring af nettoinvesteringer i udenlandske
virksomheder”, som vedrører den regnskabsmæssige
behandling af sikring af nettoinvesteringer. Fortolk-
ningsbidraget træderi kraft fra 1. oktober 2008 og forventes
ikke at få indvirkning på koncernregnskabet. Den 31.
december 2008 var fortolkningsbidraget endnu ikke
godkendt af EU.
Standarderne og fortolkningsbidragene forventes anvendt i
overensstemmelse med de lovpligtige bestemmelser om
ikrafttrædelse, som er anført i de pågældende standarder
og fortolkningsbidrag.
Genmab årsrapport 2008
61
Ledelsespåtegning
Bestyrelsen og direktionen har i dag gennemgået og
godkendt årsrapporten for Genmab A/S for regnskabsåret
1. januar til 31. december 2008.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med de
internationale regnskabsstandarder (IFRS) som er udstedt
af International Accounting Standards Board (IASB) og
sodkendt af EU samt yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Vi er af den opfattelse, at den anvendte regnskabspraksis
er passende, og at årsrapporten giver et retvisende billede
København, den 24. februar 2009
Direktionen
> GG é ,; . ole
Lisa N. Drakeman
(President & CEO)
Jan van de Winkel
(President R&D & CSO)
Bestyrelsen
frase ds 2 X france
af aktiver og passiver, finansielle stilling og resultat samt
pengestrømme for koncernen og moderselskabet.
Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen
på side 1—21 giver et retvisende billede af udviklingen i
koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske
forhold, resultat og af koncernens og moderselskabets
finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de
væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen
og moderselskabet står overfor.
Vi anbefaler, at årsrapporten godkendes på general-
forsamlingen.
er
David A. Eatwell
(CFO)
Ål GENI I barken
Michael B. Widmer
(Formand)
ball fre
Karsten Havkrog Pedersen
hunlisdh
Hans Henrik Munch-Jensen
Genmab årsrapport 2008
Lisa N. Drakeman
(President & CEO)
Ernst H. Schweizer
Anders Gersel Pedersen
(Næstformand)
3 ueton le Made
Burton G. Malkiel
Den uafhængige revisors påtegning
Til aktionærerne i Genmab A/S
Vi har revideret årsrapporten for Genmab A/S for
regnskabsåret 1. januar-31. december 2008, side 1-65.
omfattende ledelsesberetning, ledelsespåtegning,
resultatopgørelse, balance, pengestrømsopgørelse,
egenkapitalopgørelse og noter til årsregnskabet for såvel
koncernen som for moderselskabet. Årsrapporten aflægges
efter International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Ledelsens ansvar for årsrapporten
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflagge
en årsrapport, der giver et retvisende billede i
overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Dette ansvar omfatter udformning, implementerirg og
opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at
udarbejde og aflægge en årsrapport, der giver et retvisende
billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlin-
formationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og
anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og
udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter
omstændighederne.
Revisors ansvar og den udførte revision
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsrapporten
på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision
i overensstemmelse med danske revisionsstandarder.
Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt
planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå
høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder
væsentlig fejlinformation.
København, den 24. februar 2009
PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
Mogens Nørgaard Mogensen
Statsautoriseret revisor
En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis
for de beløb og oplysninger, der er anført i årsrapporten.
De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering,
herunder vurderingen af risikoen for væsentlig
fejlinformation i årsrapporten, uanset om fejlinformationen
skyldes besvigelser eller fejl. Ved denne risikovurdering
overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for
virksomhedens udarbejcelse og aflæggelse af en årsrap-
port, der giver et retvisende billede, med henblik på at
udforme revisionshandlinger, der er passende efter
omstændighederne, mer: ikke med det formål at udtrykke
en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne
kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen
til, om den af ledelser anvendte regnskabspraksis er
passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige
skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede
præsentation af årsrapporten.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er
tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vores opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende
billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver
og finansielle stilling pr. 31. december 2008 samt af
resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter
og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar-31.
december 2008 i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber.
Claus Køhler Carlsson
Statsautoriseret revisor
Genmab årsrapport 2008
63
Fondsbørsmeddelelser i 2008
4.jan.
21. jan.
31. jan.
21. feb.
26. feb.
13. marts
31. marts
7. april
15. april
23. april
24. april
28. maj
29. maj
30. maj
2. juni
10. juni
24. juni
30. juni
9. juli
31. juli
Genmab offentliggør præklinisk program med
HuMax-CD32b
Genmab når milestones i samarbejdet
vedrørende ofatumumab
Genmabs finanskalender for 2008
Genmab og PDL BioPharma indgår købsaftale
om antistof produktionsfacilitet
Købsaftale om antistof produktionsfacilitet
godkendt af konkurrencemyndighederne
Genmab og PDL BioPharma afslutter købsaftale
om antistof produktionsfacilitet
Genmab offentliggør resultat for 2007
Indkaldelse til ordinær generalforsamling i
Genmab A/S
Ny viden om HuMax-EGFr virkningsmekanisme
offentliggjort i PNAS
Forløb af ordinær generalforsamling i Genmab
A/S
Konstitution af bestyrelsen i Genmab og tildeling
af warrants til medarbejdere og en direktør
Genmab offentliggør regnskab for første kvartal
af 2008
Genmab offentliggør opdatering om fase Ill
cancerstudier
Genmab indleder kombinationsundersøgelse
med zalutumumab mod kolorektal cancer
Genmab udnævner David Eatwell som ny Chief
Financial Officer
Undersøgelse med ofatumumab til subkutan
administration mod leddegigt
Genmab indleder undersøgelse med
zalutumumab i kombination med
strålebehandling mod hoved-halscancer
Genmab når milestone i samarbejdet om
ofatumumab
Patientrekruttering afsluttet til undersøgelse
med ofatumumab som førstebehandling i CLL
Genmab og GlaxoSmithKline offentliggør
positive primære resultater fra pivotalstudie
med ofatumumab til behandling af kronisk
lymfatisk leukæmi
21. aug. Genmab når den femte milestone i samarbejdet
vedrørende ofatumumab
25. aug. Genmab offentliggør kommende undersøgelser
med ofatumumab
27. aug. Genmab offentliggør regnskab for første halvår
af 2008
3. sept. Genmab offentliggør ændring i direktionen
22. sept. Patientrekruttering afsluttet til undersøgelse
med ofatumumab som førstebehandling i NHL
23. sept. Patientrekruttering afsluttet til pivotalstudie
med ofatumumab til behandling af NHL
8. okt. Genmab rapporterer resultater af
porteføljegennemgang
8. okt. Tildeling af warrants til bestyrelsesmedlemmer,
direktion og medarbejdere i Genmab A/S
10.okt.. Genmab når milestone i samarbejdet vedrørende
ofatumumab
29.okt.. Genmab offentliggør regnskab for de første ni
måneder af 2008
10. nov. Ofatumumab pivotale CLL data præsenteres på
ASH
8. dec. Arzerra7M (ofatumumab) viser høje responsrater
hos fludarabin-refraktære patienter med kronisk
lymfatisk leukæmi (CLL)
10. dec. Genmabs finanskalender for 2009
18,dec. Genmab sælger rettighederne til fælles
markedsføring af Arzerra til GlaxoSmithKline
Indberetning i medfør af værdipapirhandelslovens & 28a
24. april, 5. maj, 30. maj, 4. juni, 2. sept., 8. okt.
Genmabs samlede antal stemmerettigheder og samlede
kapital
30. april, 30. sept., 28. nov.
Storaktionærmeddelelse
30. jan., 4. feb., 5, feb., 7. april, 28. april, 2. okt.
Kapitalforhøjelse i Genmab som følge af udnyttelse af
medarbejderwarrants
i. april, 2. sept., 5. nov.
Tildeling af warrants i Genmab A/S
24. april, 4. juni, 8. okt., 17, dec.
Den fulde tekst af vores meddelelser kan findes på selskabets hjemmeside www.genmab.com. /nteresserede er velkomme til
at abonnere på Genmabs nyheder via hjemmesiden og dermed modtage e-mails på dagen for fondsbørsmeddelelsers
udsendelse.
båÅ Genmab årsrapport 2008
Genmabs afdeling for Investor & Public Relations
har forpligtiget sig til effektivt at
selskabsoplysninger til markedet. Vi fastholder et højt
niveau af gennemsigtighed og tilgængelighed i
overensstemmelse med oplysningskravene på NAS JAQ
OMX Copenhagen. Genmab offentliggør al kursfølsom
information via fondsbørsmeddelelser. Information, som
formidle
ikke er kursfølsom, men som kan have interesse for
investorer, offentliggøres under meddelelsestypen Investor
Nyheder. Vi distribuerer også denne information via vores
SELSKABSINFORMATION
Advokater
Kromann Reumert
Banker
Danske Bank
Holmens Kanal 2-12
DK-1092 København K
Sundkrogsgade 5
DK-2100 København Ø
Merrill Lynch & Co.
4 World Financial Center
250 Vesey Street
New York, NY 10080 USA
Shearman & Sterling
599 Lexington Avenue
New York, NY 10022 LSA
Denne årsrapport indeholder fremadrettede udsagn. Ord son "tror”,
sforventer”, "regner med”, "agter” og «har planer om” og lignende udtryk
er fremadrettede udsagn. De faktiske resultater eller præstaticner kan
afvige væsentligt fra de fremtidige resultater eller præstationer, der direkte
eller indirekte er kommet til udtryk i sådanne udsagn. De væsentlige
faktorer, som kunne bevirke at vore faktiske resultater eller præstationer
afviger væsentligt, inkluderer bl.a., risici forbundet med produktopdagelse
og -udvikling, usikkerheder omkring udfald af og gennemførelse a kliniske
forsøg herunder uforudsete sikkerhedsspørgsmål, usikkerheder forbundet
med produktfremstilling, manglende markedsaccept af vore produkter,
manglende evne til at styre vækst, konkurrencesituationen ve Jrørende
vort forretningsområde og vore markeder, manglende evne til at tiltrække
og fastholde tilstrækkeligt kvalificerede medarbejdere, manglende adgang
til at håndhæve eller beskytte vore patenter og immaterielle rettigheder,
Investor Relations
hjemmeside samt via vores interne distributionsliste for
internationale investorer, analytikere, journalister og
andre markedsaktører. Genmab holder også jævnligt
telefonkonferencer og webcasts samt deltager i
investormøder og branchekonferencer for at kommunikere
selskabsnyheder til markedet. Vi mener, at denne
omfattende formidling af information til investorer vil
bibringe tillid til Germab samt give investorerne
mulighed for mere korrekt at kunne vurdere Genmabs
potentiale.
Generalforsamling
Selskabets ordinære
generalforsamling
afholdes den 15. april
2009 kl. 14.00 på:
Revisorer
PricewaterhouseCoopers
Strandvejen 44
DK-2900 Hellerup
Årsrapporten
Denne årsrapport Radisson SAS
Scandinavia Hotel
Amager Boulevard 70
DK-2300 København S
fremsendes på både
dansk og engelsk
uden beregning ved
henvendelse til
selskabet.
vort forhold til relaterede selskaber og personer, ændringer i og udvikling
af teknologi, som kan overflødiggøre vore produkter samt andre faktorer.
Genmab påtager sig ingen ”ørpligtigelser til at opdatere eller revidere
fremadrettede udsagn i denne årsrapport og bekræfter heller ikke sådanne
udsagn I forbindelse med fæktiske resultater, medmindre dette kræves j
medfør af lov.
Genmab&, det Y-formede Genmab logod, HuMaxQO, HuMax-CD4Ø,
HuMax-CD2009, HuMax-EGFrYM HuMax-IL87M, HuMax-TACTM, HuMax-
HepCTM, HuMax-CD387M, HuMax-CD32b7M, HuMax-TFTM, HuMax-Her2IM,
HuMax-VEGETM, og UniBodyd er alle varemærker tilhørende Genmab A/S,
UltiMAb& er et varemærke tilhørende Medarex, Inc., Arzerra7M er et
varemærke tilhørende GlaxoSmithKline.
02009, Genmab A/S. Med forbehold for alle rettigheder.
Genmab årsrapport 2008
65
66
Omregning af visse DKK beløb til USD —
supplerende information—ikke revideret
Alene af hensyn til rapportens brugere indeholder
årsrapporten en omregning af visse DKK beløb til US dollars
(USD) til en nærmere angivet kurs. Omregningerne er
beskrevet nedenfor og er relateret til koncernregnskabet
(sammendraget).
Beløbene er ikke revideret, og må ikke fortolkes som en
indeståelse for, at beløbene i DKK rent faktisk udgør
sådanne beløb i USD, eller at de kan omveksles til USD til
den kurs, der er opgivet, eller til nogen anden kurs.
Omregningen betragtes som supplerende information til
årsrapporten.
Medmindre andet er angivet, er der ved omregning til USD
af beløbene i årsrapporten anvendt Nationalbankens
spotkurs den 31. december 2008, som var USD 1,00 =
DKK 5,285.
NØGLETAL I USD
2008 2007 2006 2005 2004
USD'000 USD'000 USD'000 USD'000 USD”000
(ikke revideret) (Ikke revideret) (Ikke revideret) (Ikke revideret) (ikke revideret)
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 140.989 100.198 25.648 18.639 776
Forsknings- og udviklingsomkostninger (269.215) (160.685) (97.081) (83.576) (71.626)
Administrationsomkostninger (27.158) (22.227) (17.918) (16.034) (14.201)
Driftsresultat (164.620) (82.714) (89.351) (80.971) (85.051)
Finansielle poster, netto (17.883) 10.173 6.429 6.497 4.931
Nettoresultat (182.613) (72.541) (82.922) (74.474) (80.120)
Balance
Likvider og kortfristede værdipapirer 333.405 698.867 326.275 237.072 219.196
Anlægsaktiver 244.504 7.714 6.380 8.942 15.091
Aktiver 616.653 749.074 341.469 259.311 240.668
Egenkapital 414.116 545.569 304.184 211.692 223.464
Aktiekapital 8.494 8.424 7.502 6.265 5.630
Investeringer i immaterielle og materielle
anlægsaktiver 176.603 4,435 1.012 1.556 4.361
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømme fra driftsaktivitet (97.132) 95.726 (71.832) (39.479) (69.629)
Pengestrømme fra investeringsaktivitet 87.060 (447.110) (85.408) (24.134) (4.743)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 4.784 295.223 166.329 56.265 95.255
Likvider 13.248 24.930 81.189 72.158 79.390
Nøgletal
Aktuel og udvandet indtjening pr. aktie (4,09) (1,65) (2,13) (2,38) (3,03)
Aktiekurs ultimo perioden 38,41 58,47 71,90 25,54 18,92
Kurs/indre værdi 4,16 4,77 9,37 4,00 2,52
Indre værdi . 9,23 12,26 7,67 6,39 7,51
Egenkapitalandel 67% 73% 89% 82% 93%
Gennemsnitligt antal medarbejdere 565 291 237 213 206
Antal medarbejdere ved årets udgang 555 344 248 215 209
Genmab årsrapport 2008
Omregning af visse DKK beløb til USD—
supplerende information—ikke revideret (fortsat)
RESULTATOPGØRELSE I USD
Genmab koncernen
2008 2007
USD'000 USD”000
(Ikke revideret) — (Ikke revideret)
Nettoomsætning 140.989 100.198
Produktionsomkostninger (9.236) —
Forsknings- og udviklingsomkostninger (269.215) (160.685)
Administrationsomkostninger (27.158) (22.227)
Driftsomkostninger (305.609) (182.912)
Driftsresultat (164.620) (82.714)
Finansielle indtægter 23.969 30.071
Finansielle omkostninger (41.852) (19.898)
Resultat før skat (182.503) (72.541)
Selskabsskat (110) —
Nettoresultat (182.613) (72.541)
Aktuel og udvandet indtjening pr. aktie (4,09) (1,65)
Vægtet gennemsnitligt antal udstedte ordinære aktier i peri»den—aktuelt og udvandet 44.641.856 43.944.560
SAMMENDRAGET BALANCE I USD
Genmab koncernen
31. dec. 31. dec.
2008 2007
USD'000 USD'000
(ikke revideret) (Ikke revideret)
Immaterielle anlægsaktiver i alt 59,382 —
Materielle anlægsaktiver i alt 184.979 7.598
Finansielle anlægsaktiver i alt 143 116
Anlægsaktiver i alt 244.504 7.714
Varebeholdninger 6.546 —
Tilgodehavender 32.198 42.493
Kortfristede værdipapirer 320.157 673.937
Likvider 13.248 24.930
Omsætningsaktiver i alt 372.149 741.360
Aktiver i alt 616.653 749.074
Egenkapital 414.116 545.569
Langfristede gældsforpligtelser i alt 1.696 1.548
Kortfristede gældsforpligtelser i alt 200.841 201.957
Gældsforpligtelser i alt 202.537 203.505
Passiver i alt 616.653 749.074
Genmab årsrapport 2008
67
68
Omregning af visse DKK beløb til USD—
supplerende information—ikke revideret (fortsat)
SAMMENDRAGET PENGESTRØMSOPGØRELSE I USD
Genmab koncernen
2008 2007
USD'000 USD'000
(Ikke revideret) (Ikke revideret)
Resultat før skat (182.503) (72.541)
Tilbageførsel af finansielle poster, netto 17.883 (10.173)
Regulering for ikke-likvide transaktioner 45.518 19.929
Ændring i driftskapital 192 133.321
Pengestrømme fra driftsaktivitet før finansielle poster (118.910) 70.536
Finansielle poster 21.778 25.190
Pengestrømme fra driftsaktivitet (97.132) 95.726
Køb af immaterielle og materielle anlægsaktiver, netto (9.995) (2.497)
Køb af produktionsaktiviteter (218.430) —
Køb af kortfristede værdipapirer (335.868) (972.305)
Salg af kortfristede værdipapirer 651.353 527.692
Pengestrømme fra investeringsaktivitet 87.060 (447.110)
Udnyttelse af warrants 6.461 7.605
Kapitalforhøjelse ved kontant indskud — 289.343
Omkostninger ved kapitalforhøjelse (6) (277)
Betalte afdrag på leasingforpligtelse (1.671) (1.448)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 4.784 295.223
Ændring i likvider (5.288) (56.161)
Likvider primo 24.930 81.188
Kursreguleringer (6.394) (97)
Likvider ultimo 13.248 24.930
Genmab årsrapport 2008
Ledelsesgruppe fortsat
David A. Eatwell—englænc er, 48
Chief Financial Officer
David A. Eatwell kom til Genmab i 2008. Han
har stor erfaring og har skabt resultater i
førende internationale selskaber inden for life
science sektoren igennem 15 år i Europa og 10
år i USA. Senest har David A. Eatwell været
Chief Financial Officer hos Catalent Pharma
Solutions, inc., som er en førende leverandør af ydelser inden for
produktion og emballage til farma- og biotekir dustrien med en
omsætning på USD 1,8 mia. Før han kom til Catalent var David A.
Eatwell divisional CFO hos Cardinal Health, Inz., et selskab på
Fortunes liste over de 20 største globale producenter og distribu-
tører af sundhedsprodukter og tjenesteydelser, hvor han stod i
spidsen fordetUSD3,3 mia. storesalgaf divisionenPharmaceutical
Technologies and Services til Blackstone Group og var medvir-
kende til at skabe rammerne for og opbygningen af infrastruktu-
ren til at understøtte det nyetablerede selskab Catalent Pharma
Solutions, Inc. David A. Eatwell er autoriseret revisor.
Annarie Lyles, ph.d., CLP— amerikaner, 48
Senior Vice President,
Head of Business Developmer t
Annarie Lyles kom tit Genmak i 2005. Hun har
været involveret i biologirelaterede virksomhe-
der i næsten to årtier, hvor Hun blandt andet
har haft en stilling inden for Business Devel-
opment hos Medarex, Inc. Hun er ofte taler på
konferencer, der omhandler licensaftaler, og har været medlem af
professionelle komitéer for diverse organisationer, blandt andet
BIO, BioNJ] og New Jersey Economic Development Authority.
Annarie Lyles er medlem af den første gruppe personer, som vil
blive anerkendt som Certified Licensing Profzssionalrm (CLP)
under organisationen Licensing Executives Society. Annarie Lyles
har en bachelorgrad og en kandidatgrad i biolcgi fra universite-
terne Yale og Princeton.
Agneta Svedberg, M.Sc., E”"MBA—
svensker, 45
Senior Vice President,
Head of Clinical Development
Agneta Svedberg kom til Genmab i 1999 og har
opbygget Genmabs kliniske uc viklingsfunktion
som i dag består af klinisk projektstyring og
operations i Danmark, USA og Storbritannien
samt data management, statistik og medicinsk dokumentering.
Derudover er Agneta Svedberg ansvarlig for den generelle lokale
koordinering af funktionsområderne, intern kommunikation og
lederskab i rollen som ansvarlig for Genmabs kontor i København.
Hun har stor erfaring i international klinisk lægemiddeludvikling
både fra store og mindre farmaceutiske virksomheder. Hun har
tidligere bl.a. været ansat som Head of Clinical Development
(Europa) hos Oxigene Europe AB og Senior C inical Research
Manager hos Pharmacia & Upjohn AB (i dag Pfizer). Agneta
Svedberg tog sine uddannelser som E=MBA, M.Sc. (Radiation
Physics) og medicinske bachelorgrad på universi:etet i Lund.
Ole Baadsgaard, M.D. dr.med.—dansker, 57
Senior Vice President, Medical Affairs
Ole Baadsgaard har været medlem af Genmabs
rådgivende forskningsudvalg siden vores stif-
telse. Han kom til Genmab som Medical Director
i 2000 og blev udnævnt til Senior Vice President,
Medical Affairs, i 2008. Ole Baadsgaard er spe-
ciallæge i dermatologi og medlem af Dansk
Dermatologisk Selskab og har omfattende klinisk og videnskabe-
lig erfaring både fra Danmark og USA. Han er forfatter til over 100
videnskabelige anerkendte publikationer inden for klinisk forsk-
ning og står som opfinder af over 15 patenter og patentansøgnin-
ger. Ole Baadsgaard er cand.med. fra Århus Universitet og dr.med.
fra Københavns Universitet.
Paul W.H.I. Parren, ph.d.—hollænder, 45
Senior Vice President, Research &
Pre-Clinical Development
Paul Parren kom til Genmab i 2002 og blev
udnævnt til Senior Vice President i 2008.
Han har tidligere været Associate Professor i
Department of Immunology ved The Scripps
Research Institute i La Jolla, Californien. Han er
forfatter til over 100 videnskabelige publikationer inden for områ-
det antistoffer og står som opfinder af over 20 patenter og patent-
ansøgninger. Han fik sin M.Sc. og ph.d. ved universitetet i
Amsterdam.
Torben Lund-Hansen, M.Sc., ph.d.—
dansker, 58
Senior Vice President, Technical Operations;
President Genmab MN, Inc.
Torben Lund-Hansen blev ansat som Vice
President, Manufacturing hos Genmab i 2002. I
2008 blev han udnævnttil Senior Vice President,
Technical Operations, med ansvar for Genmabs
produktions- og kvalitetssikringsteam samt for udviklingen af sel-
skabets produktionsanlæg. Før han kom til Genmab, var han
Director for Process Development and Manufacturing hos Maxygen,
og har tidligere været ansat hos Novo Nordisk i afdelingerne
Research and Development, Healthcare Business, Pharmaceutical
Strategy Unit og Biopharmaceutical Division. Mens han var hos
Novo Nordisk, var han ansvarlig for den globale udvikling af
NovoSeven og for etableringen af den første produktionsfacilitet
til NovoSeven samt for produktionen af tinzaparin og giucagon.
Han er forfatter til næsten 30 publikationer og er censor i biokemi
ved Københavns Universitet. Torben Lund-Hansen er cand.scient i
biokemi og ph.d. i human genetik.
Ernst H. Schweizer, ph.d.—tysker, 74
Bestyrelsesmedlem, valgperiode udløber 2009
Ernst H. Schweizer har været bestyrelsesmedlem siden selskabets
stiftelse og var chef for forretningsudvikling fra 2002 til 2005.
Ernst H. Schweizer har været President i Medarex Europe fra 1999
til 2001 og var før det Deputy Director of Worldwide Business
Development and Licensing hos Novartis fra 1997 til 1999 samt
Chief Scientific and Technical Adviser in Business Development
and Licensing hos Ciba-Geigy AG fra 1983 til 1997. Han er desuden
bestyrelsesmedlem og direktør i Canyon Pharmaceuticals Inc.
(USA), Canyon Pharmaceuticals AG (Schweiz) og Canyon
Pharmaceuticals Ltd. (Storbritannien). Ernst Schweizer er også
medlem af bestyrelsen for CNW Customer Network AG (Schweiz),
brain in action AG (Schweiz) og Serve Advance Inc. Derudover har
han sit eget selskab SPC Schweizer Pharma Consulting. Han har
en doktorgrad i kemi fra universitetet i Stuttgart.
Karsten Havkrog Pedersen—dansker, 59
Bestyrelsesmedlem, valgperiode udløber 2011
Revisionskomitéen, nominerings- og corporate governance
komitéen
Karsten Havkrog Petersen har været bestyrelsesmedlem siden
marts 2002. Med mere end 25 års erfaring som advokat har han
grundigt kendskab til forskellige forhold inden for dansk selskabs-
ret og corporate governance. Karsten Havkrog Petersen har været
partner i advokatfirmaet Bruun & Hjejle siden 1981. Han fik
møderet for Højesteret i 1983. Han har været medlem af
Procesbevillingsnævnet (2000-2003) og af Advokatrådets
Retsudvalg (2001-2007). Fra 1991 til 2004 var han medlem af
redaktionsudvalget for det juridiske tidsskrift Lov & Ret. Karsten
Havkrog Pedersen er medlem af bestyrelsen for BIG Fonden og
dets datterselskaber samt andre danske juridiske enheder.
Ledelsesgruppe
Burton G. Malkiel, ph.d.—amerikaner, 76
Bestyrelsesmedlem, valgperiode udløber 2010
Revisionskomitéen
Burton G. Malkiel er professor i økonomi ved Princeton University
i Chemical Bank Chairmans professorat. Hans specialer omfatter
finansielle markeder, porteføljestyring, corporate finance, inves-
teringer og værdiansættelse af værdipapirer. Han har udgivet flere
publikationer inden for områderne finans, værdiansættelse af
aktier og obligationer og finansielle markedsmekanismer i USA.
Burton G. Malkiel har tidligere haft titlerne Gordon S. Rentschler
Professor of Economics og Director ved Financial Research Center
på Princeton University. Han har også været medlem af Council of
Economic Advisors under Præsident Gerald R. Ford, dekan på
School of Management samt William S. Beinecke Professor of
Management på Yale University. Burton G. Malkiel var officer i den
amerikanske hærs Finance Corps, før han tog sin doktorgrad. Han
er medlem af investeringskomitéen i American Philosophical
Society samt i Corvina Foundation og er bestyrelsesmedlem i
Vanguard Group Ltd. Han tog sin B.A. grad i økonomi ved Harvard
University, en Masters of Business Administration ved Harvard
Graduate School of Business Administration og en doktorgrad i
økonomi og finans ved Princeton University.
Hans Henrik Munch-Jensen—dansker, 48
Bestyrelsesmedlem, valgperiode udløber 2009
Revisionskomitéen, nominerings- og corporate governance
komitéen
Hans Henrik Munch-Jensen er Director hos Prospect, hvor han råd-
giver børsnoterede selskaber i forhold vedrørende strategisk og
finansiel kommunikation. Fra 1998 til 2007 var Hans Henrik
Munch-Jensen Executive Vice President og Chief Financial Officer
hos H. Lundbeck A/S, hvor han var ansvarlig for selskabets finans-
og investor relations aktiviteter. Han har tidligere arbejdet som
journalist på Dagbladet Børsen inden for områderne politik og
finans og som Vice President på Københavns Fondsbørs. Han har
været medlem af flere Lundbeck bestyrelser samt the European
Federation of Pharmaceutical Industries and Associations (EFPIA)
og bestyrelsesmedlem i Vækstforum, Region Hovedstaden. Hans
Henrik Munch-jensen tog sin kandidatgrad i Statskundskab på
Århus Universitet.
Lisa N. Drakeman, ph.d.—amerikaner, 55
Administrerende direktør og bestyrelsesmedlem
Nominerings- og corporate governance
komitéen
Lisa N. Drakeman har været bestyrelsesmed-
lem og administrerende direktør siden vores
etablering. Lisa N. Drakeman har næsten 20
års erfaring fra biotekbranchen, herunder som
ansvarlig for Genmabs succesfulde finansieringstransaktioner,
etablering af samarbejdsaftaler med store medicinalselskaber
samt udvikling af offentlige programmer til finansiering af biotek-
nologisk forskning. Hun er medlem af bestyrelsen for BioNJ. Lisa
N. Drakeman har modtaget en række priser og titler, herunder
udnævnelsen som "Advocate of the Year” af Biotechnology
Industry Organization i 1995, "Industry Woman of the Year”
af Biotechnology Council of New Jersey i 1996 og optagelse i
New Jersey High Technology Hall of Fame i 2000. Hun var tidligere
medlem af fakultetet og administrationen på Princeton University
og har været Senior Vice President, Head of Business Development
hos Medarex, Inc. Lisa N. Drakeman har en B.A. grad fra Mount
Holyoke College, en M.A. fra Rutgers University og M.A. og ph.d.
fra Princeton University.
Prof. Jan G. ]. van de Winkel, ph.d.—
hollænder, 48
President, Research & Development &
Chief Scientific Officer
Jan van de Winkel har været vores Chief
Scientific Officer siden Genmabs etablering.
Han var tidligere Vice President og Scientific
Director hos Medarex Europe. Han har skrevet
næsten 300 videnskabelige artikler og været ansvarlig for over 30
patenter og verserende patentansøgninger. Jan van de Winkel er
en af de førende videnskabsmænd inden for antistoffer og deres
interaktion med immunsystemet. Han er professor i immunologi
ved universitetet i Utrecht på deltid og desuden medlem af Advent
Life Sciences advisory board og de videnskabelige rådgivningsud-
valg hos BTF og Thuja Capital Healthcare Fund. Han fik sin M.Sc.
og ph.d. ved universitetet i Nijmegen.
Bestyrelse
Venstre mod højre: Anders Gersel Pedersen, Karsten Havkrog Pedersen, Michael Widmer, Burton Malkiel, Lisa Drakeman,
Hans Henrik Munch-Jensen, Ernst Schweizer
Michael B. Widmer, ph.d.—amerikaner, 61
Bestyrelsesformand, valgperiode udløber 2011
Vederlagskomitéen
Michael B. Widmer er formand for vores bestyrelse og har været
medlem af bestyrelsen siden marts 2002. Michael B. Widmer var
tidligere Vice President og Director of Biological Sciences for
Immunex Corporation i Seattle. Før han kom til iImmuriex i 1984,
var han en del af fakultetet inden for laboratorierredicin og
patologi ved University of Minnesota. Han er tidligere stipendiat
ved Leukemia Society of America. Michael B. Widmer; forskning
har drejet sig om regulering af immun- og inflammationsrespons,
og han har skrevet over 100 videnskabelige artikler Under sin
ansættelse hos Immunex var han pioner i brugen af cytokine
antagonister, især opløselige cytokine receptorer, som farmakolo-
giske regulatorer af betændelse, og spillede en central rolle i
udviklingen af Enbrel, der er en opløselig receptor for TNF, der
markedsføres af Amgen og Wyeth Ayerst til behandling af ledde-
gigt. Han har en ph.d. i genetik fra University of Wisconsin i 1976
og har senere gennemført et postdoktoralt fellowship i immu-
nologi ved Swiss Institute for Experimental Cancer Research i
Lausanne i Schweiz.
Anders Gersel Pedersen, M.D., ph.d.—dansker, 57
Næstformand for bestyrelsen, valgperiode udløber 2010
Vederlagskomitéen, nominerings- og corporate governance
komitéen
Anders Gersel Pedersen har været bestyrelsesmedlem siden
november 2003. Anders Gersel Pedersen er Executive Vice
President, Development hos H. Lundbeck A/S. Efter at have fået
sin kandidatgrad i medicin og været i kandidatstipendiatstillinger
på hospitaler i København arbejdede Anders Gersel Pedersen for
Eli Lilly i 11 år, hvoraf han i 10 år var direktør med ansvaret for
global klinisk forskning i onkologi, førhan blev ansat hos Lundbeck
i 2000. Hos Lundbeck er Anders Gersel Pedersen ansvarlig for
udviklingen af produktporteføljen, herunder klinisk forskning.
Han er medlem af European Society of Medical Oncology, the
International Association for the Study of Lung Cancer, the
American Society of Clinical Oncology, Danish Society of Medical
Oncology og Danish Society of Internal Medicine og er medlem af
bestyrelsen for Topotarget A/S og ALK-Abellé A/S. Anders Gersel
Pedersen fik sin kandidatgrad i medicin samt en doktorgrad i
neuro-onkologi ved Københavns Universitet og har en HD fra
Handelshøjskolen i København.
? Genmab
LSD
FSC
Blandede kilder
Produktgruppe fra velforvatede
skove og andre kentrollerede kikter
Product.
forests
group from wel-managed
controed sources
-C0C-001486
fsc.0:
9 1996 Forest Stewardship Council
| denne Genmab årsrapport er der blevet
benyttet papir, der indeholder op til 60%
genbrugsfiber og derved er følgende
ressourcer sparet:
A Der er bevaret 7 træer til
A fremtiden
£ Der er sparet 5,2 mio. BTU
energi
æa Derer sparet ca. 11,805 liter
(3.119 gallons] spildevand
Der er sparet produktion af ca
157 kg (345 pounds] fast affald
pounds] drivhusgasser
Der er sparet fremstilling af ca
Cd Der er hindret ca. 309 kg (680
10 kg (21 pounds] vandbåren affald
Kilde
www.edf.org/documents/1687 figures pdt
www.epa.gov/stateply/resources/index. html
www.genmab.com
Genmab A/S
Bredgade 34
1260 København K
Tlf: 70 20 27 728
Fax: 70 20 27 29
CVR 21 02 38 84
Genmab, Inc.
457 North Harrison Street
Princeton, Nj 08540
USA
Tlf: +1 609 430 2481
Fax: +1 609 430 2482
Genmab B.V.
Yalelaan 60
3584 CM Utrecht
Holland
Tlf: +31 30 2 123 123
Fax: +31 30 2 123 110
Genmab Ltd.
Middlesex House
Rutherford Close
Stevenage
Hertfordshire SG1 2EF
Storbritannien
Tlf: +44 1438 342420
Fax: +44 1438 362612
Genmab MN, inc.
9450 Winnetka Avenue North
Brooklyn Park, MN 55445
USA
Tlf: +1 763 255 5000
Fax: +1 763 255 5474