Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Eros

Årsrapport med revisorpåtegning og ledelsesberetning
er fremlagt og godkendt på selskabets ordinære

generalforsamling den 26. marts 2010.

 

Steen E. Christensen

Dirigent

fe ESDERK

 

 

DSV

4. marts 2010

Årsrapport 2009
Selskabsmeddelelse nr. 345

Offentliggørelse af årsrapport 2009 og indbydelse til investorkonference

Væsentlige hovedtal for Årsrapport 2009 (perioden 1. januar — 31. december 2009)
» Nettoomsætningen er realiseret med 36.085 millioner kroner.

+ Bruttofortjenesten realiseret med 8.898 millioner kroner.

« Resultat af primær drift før særlige poster er 1.703 millioner kroner.

+ Resultat af primær drift (EBIT) er 1.015 millioner kroner.

+ Resultat før skat er 460 millioner kroner.

+ Resultat for perioden er 191 millioner kroner.

- DSV's ande] af resultatet for perioden er 185 millioner kroner.

+ Udvandet justeret resultat pr. aktie udgør 3,9 kroner.

+ Frie pengestrømme reguleret for køb af virksomheder udgør 1.257 millioner kroner.

Resultatet for regnskabsåret 2009 betegnes af koncernledelsen som filfredsstillende.
Bestyrelsen foreslår et udbytte på 0,25 kroner pr. aktie mod et udbytte på 0,00 kroner pr. aktie for 2008.

For 2010 forventes en vækst i nettoomsætningen på 3-7% i forhold til realiserede tal for 2009, og et resultat af primær
drift før særlige poster i niveauet 1.900 — 2.100 millioner kroner,

Den trykte årsrapport forventes senest tilgængelig i uge 12, 2010.

Indbydelse til investor-tetekonference
DSV indbyder til investor-telekonference den 4. marts 2010 klokken 14.00, hvor alle investorer, aktionærer, analytikere

og andre er velkomne til at deltage. Telekonferencen kan følges på telefonnummer +45 32 71 47 67 for danske
deltagere, udenlandske deltagere kan følge telekonferencen på enten telefonnummer +44 (0) 208 817 9301 eller
telefonnummer +1 718 354 1226. Der vil være lejlighed til at stille spørgsmål. Forudgående tilmelding er ikke
nødvendig.

Investor-telekonference via web
Telekonferencen kan følges direkte med billed- og lydsignal via DSV's website på http://www.dsv.com eller via

NASDAQ OMX Copenhagen på http://omxgroup.com/nordicexchange/. Spørgsmål kan kun stilles ved opringning til
telekonferencen.

Henvendelse vedrørende årsrapporten:
Spørgsmål rettes til:

Adm, direktør Jens Bjørn Andersen, telefon 43 20 30 40 eller Finansdirektør Jens H. Lund, telefon 43 20 30 40.

Denne meddelelse er udover NASDAQ OMX Copenhagen sendt til pressen, ligesom den er tilgængelig på
http://www.dsv.com. Meddelelsen er udarbejdet på dansk og engelsk. I tvivlstilfælde er den danske udgave gældende.

Med venlig hilsen

DSV
Jens Bjørn Andersen Jens H. Lund
Adm. direktør Finansdirektør

DSV A/S, Banemarksvej 58, 2605 Brøndby, telefon 43203040, telefax 43203041, CVR nr. 58233528, www.dsv.com.

Global Transport og Logistik

DSV tilbyder global transport- og logistikydelser.

DSV har 21.300 ansatte på verdensplan og egne kontorer i mere end 60 lande, I samarbejde med vores partnere tilbyder vi verdensomspændende
ydelser i over 110 lande, hvilket gør DSV til en stærk spiller på det globale marked, Med vores professionelle og fordelagtige løsninger realiserede

1 0 0 3 3 0 Str SEND gere kroner i 2009. www.dsv.com

 

 

INDLEDNING - OM DSV - GLOBAL TRANSPORT OG LOGISTIK

 

Om DSV

Global transport og logistik

DSV er en global udbyder af transport- og logistikløsninger. Koncernen er på verdens-
plan til stede med egne selskaber i mere end 60 lande. Suppleret af partnere og agenter
tilbyder koncernens ca. 21.300 ansatte lokal distribution, europæisk vejtransport, luft- og
skibsfragt på og imellem de største kontinenter samt professionelle totalløsninger i mere
end 110 lande.

H DSV ROAD transporterer al slags gods hurtigt, effektivt, fleksibelt og miljøvenligt ad
vejene i hele Europa — og skaber god forbindelse til resten af verden.

HI DSV AIR & SEA er en international speditør som tilrettelægger og sikrer transport af
alle former for luft- og skibsfragt hurtigt, effektivt, sikkert og miljøvenligt på og imellem
kontinenterne, ad short sea ruter i Europa samt via de intra asiatiske ruter — og kombinerer
transportformerne, når dette er mest hensigtsmæssigt.

HI DSV SOLUTIONS designer og udbyder logistikløsninger, som dækker hele forsynings-
kæden lige fra design til fragtstyring, tolddeklarering, oplagring og distribution,
informationsstyring og elektronisk forretningssupport.

 

» før særlige poster (EBITA)

 
 
 
   

ir] i … …… BE even en me ennen ben ever vue mere es
HH DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01843

 

 

 

Air & Sea

 

er is SETS

> før særlige poster (EBITA)

 

ME Lande hvor DSV har egne selskaber

 

1003306EogSN01844

 

INDLEDNING - ET STÆRKERE OG MERE KOMPLET DSV

DSV A/S
BJ STE Nat aTe

 

Et stærkere og mere komplet DSV

2009 var på mange måder et ekstraordinært år for DSV,
idet integrationen af ABX LOGISTICS (ABX) samt den finan-
sielle krise i høj grad påvirkede det økonomiske resultat og
selskabet generelt.

De væsentligste årsager hertil var, at volatiliteten i fragt-
mængder og -priser, valutakurser og brændstofpriser
havde et hidtil uset omfang. Vores asset light-forret-
ningsmodel samt den meget store fokus på tilpasning af
omkostningerne medførte dog, at vii 2009 opnåede et
tilfredsstillende resultat.

Asset light-strategien er vejen frem

Året begyndte svagt med store fald i transportmængderne,
delvist forårsaget af at virksomhederne nedbragte deres
varelagre, hvilket havde en negativ effekt på både omsæt-
ning og bruttofortjeneste.

| 2009 viste vores fleksible forretningsmodel sit værd

i endnu højere grad end tidligere, eftersom vi ikke har
investeret i anlægsaktiver i form af lastbiler, skibe og fly.
Det lykkedes os derfor at holde vore faste omkostninger på
et meget lavt niveau, og vi har således endnu engang fået
konstateret, at DSV's asset light-strategi er vejen frem.

DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01845

DSV Air & Sea er mest profitabel

I Air & Sea divisionen oplevede vi et brat fald i priserne på
sø- og luftfragt, som var helt uden fortilfælde, Raterne
blev dog stabiliseret hen over sommeren. Dette skyldtes
primært, at luftfartsselskaberne og rederierne reducerede
fragtkapaciteten i markedet.

I løbet af året forøgede vi bruttomarginen til et niveau, vi
ikke tidligere har set i DSV. Dette skyldtes til dels de lavere
fragtrater, men i høj grad også at vi udnyttede vores stør-
relse og købekraft på markedet til at få fordelagtige priser
hos leverandørerne.

Siden sommeren har vi set en kraftig stigning i fragtraterne.
Vi forventer, at raterne vil udvise en svagt stigende tendens
i 2010. Dette vil sandsynligvis medføre, at bruttomarginen
bliver lidt lavere i 2010.

Air & Sea-divisionen er for andet år i træk den mest profi-
table division i DSV. Vi glæder os over denne udvikling og
forventer, at væksten i de markeder, hvor divisionen opere-
rer, vil være højere end væksten i andre dele af verden.

 

ET STÆRKERE OG MERE KOMPLET DSV - INDLEDNING

 

DSV Road er trimmet til 2010

Road-divisionen fik også en langsom start på året med et
fald i volumen på op til 20% i visse geografiske områder.

Vi oplevede en stor overkapacitet af vognmænd i Europa,
således at de lavere priser i markedet blev opvejet af lavere
omkostninger til underleverandører.

Vi startede året med utilfredsstillende resultater i 3 af Euro-
pas vigtigste lande for DSV: Tyskland, Frankrig og Spanien. I
løbet af året har vi været nødsaget til at foretage ændringer
ilandeledelsen i alle tre lande og står nu bedre rustet på
disse markeder end tidligere. Momentum ser ud til at have
ændret sig, og vi fornemmer en optimisme, som giver an-
ledning til at antage, at den svage præstation i 2009 bliver
erstattet af bedre resultater i 2010.

Vi er overbeviste om, at vi har en helt unik europæisk plat-
form med et tæt og omfattende netværk af egne afdelin-
ger samt et godt samarbejde med vores underleverandører.
Målet er at udnytte denne strategiske fordel i 2010.

Tilfredsstillende bidrag fra DSV Solutions
Solutions divisionen har leveret et generelt tilfredsstillende
resultat for 2009. Divisionen er den af vores tre divisioner,
der har mest kapital bundet i lagerfaciliteter mv.

Også denne division blev ramt af følgerne af finanskrisen
og den store reduktion af virksomhedernes lagre i 2009,
således at divisionens faciliteter ikke har været udnyttet i
samme omfang som tidligere.

Alligevel overgik vi sidste års resultat i visse lande, og
Solutions divisionen leverer stadig merværdi, bl.a. i form af
en meget avanceret ydelse, som, i alle europæiske lande,
udvikles i tæt samarbejde med kunderne og vores to andre
divisioner.

Et komplet og stærkt DSV

Der er en relativ stor usikkerhed om den fremtidige
udvikling inden for international handel, men vi føler dog
stadig, at DSV koncernen er mere komplet og har et bedre
udgangspunkt end nogensinde før.

Gennem opkøbet af ABX i 2008 har vi fået en bedre
balance mellem DSV's tre divisioner samt muligheden for

at tilbyde kunderne ”One stop shopping”. Vi er nu en global
spiller på transportmarkedet og kan levere ydelser over hele
verden, tilmed i stort omfang inden for vort eget netværk
af lokale kontorer.

 

Det lykkedes os
derfor at holde vore
faste omkostninger på et
meget lavt niveau, og vi har
således endnu engang fået
konstateret, at DSV'S asset
light-strategi er vejen frem.

Den globale salgsorganisation er styrket

På trods af det generelle fald i den internationale transport-
volumen har vi formået at vinde markedsandele i 2009 på
DSV's væsentligste markeder, især inden for Road divisio-
nen og på søfragt. Mulighederne for mersalg mellem divi-
sionerne er betydelige og vil blive udvidet yderligere i frem-
tiden, således at vi fortsat kan vinde markedsandele. Vi har
for nyligt foretaget en større udvidelse af den afdeling, der
håndterer globale kunder, og vi har udnævnt en af DSV's
mest erfarne landechefer til at stå for ledelsen af salgsar-
bejdet for alle tre divisioner i DSV. Det gør vi, fordi DSV nu
har opnået en størrelse, som gør det muligt at tiltrække
flere store multinationale kunder, hvilket forhåbentlig bliver
resultatet af en række nye initiativer i 2010.

Omkostningsgrundlaget er reduceret

| 2009 har vi systernatisk reduceret vort omkostnings-
grundlag, og det er lykkedes at opnå større driftsmæssig
styrke og forøge produktiviteten pr. medarbejder. Siden
overtagelsen af ABX ultimo 2008 har vi formået at reduce-
re det samlede antal medarbejdere i DSV med ca. 20%. Det
har været en hård og meget svær opgave, som betød, at vi
måtte sige farvel til mange loyale og erfarne medarbejdere,
men vi har været tvunget til at tilpasse omkostningsgrund-
laget til det nye og lavere aktivitetsniveau.

Lønomkostninger er DSV's største enkeltomkostning, og
derfor var en væsentlig reduktion i antallet af medarbejdere
nødvendig. Det er vores klare opfattelse, at vi er parate til
at håndtere et muligt opsving i verdenshandlen, og at den
første aktivitetsstigning kan holdes inden for rammerne af
det nuværende lave omkostningsniveau.

DSV ÅRSRAPPORT 2009 Hi

1003306EogSN01846

 

INDLEDNING - ET STÆRKERE OG MERE KOMPLET DSV

Med fortsat
støtte fra loyale
kunder og dedikerede
medarbejdere er vi
parate til at møde de
kommende udfordringer.

 

Kapitalgrundlaget er styrket

Som følge af overtagelsen af ABX havde DSV en stor gæld
ved årets begyndelse, og dette medførte en vis usikkerhed
i markedet. Vi besluttede derfor at rejse ny kapital for at
styrke selskabets kapitalgrundlag. Kapitalforøgelsen blev
kraftigt overtegnet, hvilket viste, at tilliden blandt aktionæ-
rerne over for selskabet og fremtiden var intakt.

Vi forventer at indfri vores målsætning om et forhold mel-
lem nettorentebærende gæld og EBITDA på mellem 1,5 og
2,5 i 2010.

Effektivisering og ny teknologi

2009 var på mange måder et år, hvor det stod højt på
dagsordenen at omlægge og effektivisere DSV's forret-
ningsgange. Vi har implementeret mange nye og spænden-
de it-værktøjer, bl.a. DSV e-services, der efter udrulningen
har gjort os i stand til at kommunikere med vores kunder på
en bedre og mere effektiv måde. I visse DSV-lande mod-
tager vi nu over 80% af alle bookinger elektronisk, hvilket
gør det muligt at sikre et højere informationsniveau. DSV
e-services er også et værktøj, der effektiviserer transport-
bestillingsprocessen, ikke blot for os, men også før vore
kunder. Vi forventer udrulning af e-services til alle lande i
2010.

Endelig har vi taget et stort skridt mod at færdiggøre den
it-mæssige integration af transportstyringssystemerne for
ABX og DSV. DSV's applikationer hører efter vores opfattel-
se til blandt branchens bedste, og vi er overbeviste om, at
vi har fået en væsentlig mængde nye opgaver i 2009, som
følge af dette. Vi vil fortsætte arbejdet med at forbedre

og videreudvikle vores it applikationer og dermed forøge
medarbejdernes produktivitet.

El DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01847

Ansvarlighed og miljø

I 2009 oplevede vi et øget fokus fra både egne kunder og
aktionærer på virksomhedens sociale ansvar. Derfor har

vi tilsluttet os det FN-styrede initiativ Global Compact,

og vi er for tiden i gang med at beskrive og implementere
de relevante politikker. Flere af disse initiativer har været i
fokus hos DSV i mange år, men bliver nu en del af en mere
struktureret proces.

DSV's indflydelse på klimaet og miljøet i form af udslip

af drivhusgasser og partikler mm. har været målt igen-
nem flere år, og vi har udvidet indsatsen på dette område,
således at vi nu kan beregne DSV's samlede COz-udledning.
Vi vil i 2010 forfølge en strategi, der bl.a. indebærer en klar
ambition om at reducere DSV's CO2z-udledning.

Dygtige og engagerede ansatte

De loyale og dygtige medarbejdere i DSV leverede en ene-
stående indsats i 2009, og uden deres store arbejdsindsats
og engagement ville vi ikke have opnået så gode resultater.
Efter vores opfattelse har vi en arbejdsstyrke, der med
virksomhedens stærke og unikke kultur i ryggen bidrager
væsentligt til DSV's overskud.

Klar til udfordringerne i 2010

2010 ser i udgangspunktet ud til at blive et udfordrende
år, hvor vi ikke vil genopleve tidligere års hurtige vækst i
verdenshandlen. Når det er sagt, er det vores indtryk, at vi
er godt stillet i forhold til et muligt opsving, og med fortsat
støtte fra loyale kunder og dedikerede medarbejdere er vi
parate til at møde de kommende udfordringer.

Tak til alle interessenter — medarbejdere, kunder, leveran-
dører og aktionærer — for jeres fortsatte støtte til DSV
gennem hele 2009, Vi ser frem til udfordringerne i 2010!

Jens Bjørn Andersen
Adm. direktør,
DSV A/S

 

 

HOVED- OG NØGLETAL - INDLEDNING

 

 

HOVED- OG NØGLETAL

 

 

Resultatopgørelse (DKK mig) . æn
Nettoomsætning 23.015 31.972 34.899 37.435 36.085

 

 

 

Bruttofortjeneste 4.667 6.904 7,704 8.175 8.898
Resultat af primær drift før afskrivninger og særlige poster (EBITDA) 1,332 1.834 2.126 2.338 2.239
Resultat af primær drift før særlige poster (EBITA) 1.123 1.504 1.882 1.936 1.703
Særlige poster, netto -59 -283 -28 78 688
Resultat af primær drift (EBIT) 1.064 1.221 1.854 2.014 1,01 5
Finansielle omkostninger, netto 80 207 268 404 ; 555
Resultat før skat 984 1.014 1.586 1.610 460
Aktionærerne i DSV A/S' andel af året resultat 658 677 1.067 1.227 185
Justeret resultat 709 914 1.141 1.131 799
Balance.(DKK mio.) . "n: ere NL

Langfristede aktiver 5.652 9.093 9.362 13.942 .. 14.180
Kortfristede aktiver 4.797 6.969 6.942 9,783 " 8.000
Aktionærerne i DSV A/S' egen andel af egenkapitalen 3.212 3.699 3.457 3.808 5.501
Minoritetsinteresser 111 145 192 49 29
Langfristede forpligtelser 2.463 5,740 5.783 8.702 8.532
Kortfristede forpligtelser 4.663 6.478 6.872 11.166 8.118
Balance 10.449 16.062 16,304 23.725 " "22.180
Netto arbejdskapital 451 722 291 1.074 135
Nettorentebærende gæld 2.204 4.835 5,121 9,541 6.890
Investeret kapital inklusive goodwill og kunderelationer 5.865 9.057 9.151 13.323 13.100

 

Brutto investering i materielle aktiver 2 391 : 742 731 "… 488

    
 

 

 

 

 

  
  

 

 

 

 

 

 

   

 

Pengestrømme (DKK mio.) " |. DETS ed EN TE SE TND.
Driftsaktivitet 839 1092 1.407 895 1.702
Investeringsaktivitet -1.004 -1.576 -379 -3.119 -486
Frie pengestrømme -165 -484 1.028 -2.224 1.216
Regulerede frie pengestrømme 672 1174 1.145 624 "1.257
Finansieringsaktivitet (eksklusive udbetalte udbytter) 530 579 -972 2.159 ” 1373
Udbetalte udbytter -158 -50 -50 -50 . -
Årets pengestrøm 207 45 6 157
Valutakursreguleringer 6 -23 -30 8
Ultimo likviditet 385 407 383 367
Nøgletal (pct.) DL . . re Nr DR u
Bruttomargin 20,3 21,6 22,1 24,7
EBITDA-margin 5,8 5,7 6,1 6,2
EBITA-margin 4,9 4,7 5,4 4,7
EBIT-margin . 4,6 3,8 5,3 2,8
Effektiv skatteprocent 29,3 29,1 29,8 58,5
ROIC inklusive goodwill og kunderelationer 21,0 20,2 20,7 12,9
Egenkapitalforrentning (ROE) ' 4,0
Soliditetsgrad 24,8
Aktienøgletal ” LG DER | DE ou i. ”
Resultat pr. aktie å 1 kr. 3,2 34 . 5,5 0,9
Udvandet justeret resultat pr. aktie å 1 kr. 3,4 4,5 5,8 , 3,9
Indre værdi pr. aktie å 1 kr. 16,2 18,6 18,3 20,8 26,4
Antal udstedte aktier ultimo (tusind) 208.960 201.500 201.500 190.150 209.150
Antal aktier ultimo (tusind) 198.130 198.640 188.382 182.872 208.699
Gennemsnitligt antal aktier (tusind) 203.120 198.540 194,296 184.189 199,700
Gennemsnitligt antal udvandede aktier (tusind) 211.150 201.960 197.876 184.955 203.248
Noteret kurs ultimo regnskabsåret for aktier i kr. 77,80 103,20 111,75 56,50 94,00
Udbytte pr. aktie 0,25 0,25 0,25 0,00 0,25
Medarbejdere BENENE use
Antal ansatte ultimo 11.619 19.199 19.211 25.056 21.280

Definition af hoved- og nøgletal fremgår af side 70.

1) Sammenligningstal for år 2005 - 2006 samt køb og salg indtil fondsemissionen i år 2007 er tilpasset.

DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01848

 

INDLEDNING - FINANSIELLE MÅLSÆTNINGER OG KAPITALSTRUKTUR

 

Finansielle målsætninger og kapitalstruktur

DSV ønsker at skabe værdi til sine aktionærer og inte-
ressenter. Værdiskabelsen skal ske ved at fastholde og
udbygge positionen blandt Europas førende transport-

og logistikvirksomheder. DSV ønsker desuden at levere
kvalitetsydelser til koncernens kunder. Ydermere fokuserer
DSV på at fastholde og øge koncernens indtjeningsmargi-
nal og generere et solidt cash flow, som kan anvendes til
optimering af koncernens kapitalstruktur og investeringer.
På den måde vil DSV også fremadrettet levere vækst, som
overstiger markedsvæksten via organisk vækst og forsatte
virksomhedsopkøb.

Finansielle målsætninger

DSV's finansielle målsætninger tager udgangspunkt i sel-
skabets strategi, nuværende aktivitetsniveau, indtjening og
pengestrømsgenerering. Koncernen har en strategi om at
være ”asset light” og har ikke foretaget væsentlige anlægs-
investeringer, hvorved koncernens kapitalapparat udnyt-
tes effektivt. Koncernledelsen har en forventning om øget
fremtidig vækst i aktivitetsniveauet og en forbedret indtje-
ning, der hidrører fra såvel vækst som fortsat optimering af
den eksisterende forretning.

Målsætningerne forventes at kunne realiseres på mel-
lemlangt sigt afhængig af den globale økonomiske udvikling
samt af potentielle virksomhedsakkvisitioner, som er mindre
profitable end DSV, Den typiske integrationsperiode for ak-
kvisitioner udgør ca. 2-3 år.

DSV opererer med finansielle målsætninger for kon-
cernen samt per division. De finansielle målsætninger er
følgende:

NNE ES SINDE

på

Organisk
omsætningsvækst | 5%
Resultat af primær drift

før særlige poster -

margin 00 0 0 Gk 6% 8% 8%
ROIC (inklusive goodwill

og kunderelationer)

3-3%  5-10%  3-5%

20% 20% 25% == 20%

Koncernens indtjeningsmålsætninger er ændret i forhold
til seneste årsrapport med baggrund i en revurdering af
divisionernes potentiale samt de opnåede resultater og
anvendte ressourcer.

 

Kapitalstruktur

DSV's målsætning for kapitalstrukturen er at sikre:

- finansiel stabilitet med henblik på at reducere virksomhe-
dens kapitalomkostninger,

» tilstrækkelig finansiel fleksibilitet til at kunne opfylde de
strategiske mål.

DSV's kapitalstruktur vurderes løbende. Gearingen, målt
som forholdet mellem den nettorentebærende gæld og
resultat af primær drift, før afskrivninger og særlige poster
(”EBITDA”), udgør 3,1 pr. 31. december 2009. Målsætnin-
gen for kapitalstrukturen er, at koncernens nettorentebæ-
rende gæld set i forhold til EBITDA, skal ligge i niveauet 1,5
til 2,5 gange, hvilket betyder at der fortsat fokuseres på at
reducere koncernens nettorentebærende gæld. Koncernen
forventer at nå målsætningen i 2010.

Koncernens frie cash flow prioriteres
anvendt således:

1. TIL AFDRAG

På den nettorentebærende gæld i perioder, hvor kon-
cernens gearing ligger over koncernens målsætning for
kapitalstruktur. '

2. TIL VIRKSOMHEDSAKKVISITIONER
Såfremt der opstår attraktive muligheder.

3. TIL AKTIETILBAGEKØB

Requleringer til det anførte gearingsniveau vil ske via aktie-
tilbagekøb, såfremt der ikke gennemføres virksomhedsak-
kvisitioner.

4. TIL UDBYTTE
Udbyttet holdes som udgangspunkt konstant per aktie
under hensyntagen til koncernens gearingsniveau, planlagte
fremtidige akkvisitioner samt forventede aktietilbagekøbs-
planer. Dette kan medføre, at der i enkelte år ikke udbetales
udbytte.

Det frie cash flow genereres løbende henover året, idet
enkelttransaktioner og sæson medfører mindre udsving

i frit cash flow mellem kvartalerne. Justeringer i form af
udlodninger til selskabets aktionærer, i forhold til selskabets
kapitalstrukturmålsætninger, besluttes kvartalsvis i forbin-
delse med offentliggørelse af regnskabsmeddelelser. Der
kan forekomme perioder, hvor koncernen overskrider gea-
ringsniveauet som følge af køb eller salg af virksomheder.

El DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01849

 

Regnskabsberetning

Året i hovedtræk

På trods af meget svære markedsvilkår opnåede DSV i 2009
et tilfredsstillende økonomisk resultat, der stort set ligger på
niveau med de seneste offentliggjorte forventninger.

2009 har været et år præget af den fortsatte finan-
sielle krise, meget omskiftelige fragtpriser, valuta samt
brændstofpriser. Dette har været udfordrende dels på den
operationelle side og dels på finanssiden. Koncernen har
brugt betydelige ressourcer på integration af ABX LOGI-
STICS (ABX), yderligere tilpasninger af kapacitet og styrket
egenkapitalen ved kapitalforhøjelse samt ved salg af egne
aktier.

2009 er første regnskabsår med den samlede DSV/ABX
aktivitet, da ABX blev indregnet i DSV's koncernregnskab fra
den 1. oktober 2008, og således indgår i ssmmenlignings-
tallene for 2008 med 3 måneders aktivitet.

ABX INTEGRATION

Integrationen af ABX er nu afsluttet i alle lande, bortset fra
Spanien og Frankrig, hvor den sidste del af integrationen
forventes afsluttet i første halvdel af 2010.

Synergierne er endnu ikke realiseret fuldt ud i alle lande.
De sidste synergier vil blive realiseret i løbet 2010 i takt
med at integrationen afsluttes i Spanien og Frankrig, og vi
får helårseffekten af de synergier, som er realiseret i 2009.

KAPITALFORHØJELSE

Som en konsekvens af den økonomiske udvikling og det
høje fokus der var på gearingsniveauer i begyndelsen af året
foretog selskabet en kapitalforhøjelse. Kapitalforhøjelsen
blev gennemført i første halvår, og var meget succesfuld
med et udbud af 9,9% nye aktier og et salg af 3,3% egne
aktier. Udbuddet blev tegnet 2,2 gange, og indbragte et
nettoprovenu på ca. 1.400 millioner kroner, som er anvendt
til indfrielse af rentebærende gæld.

KAPACITETSTILPASNING

Den generelle markedsudvikling har medført at selskabet
har fortsat sit fokus på at tilpasse omkostningsstruktu-
ren, Antallet af medarbejdere er således reduceret fra ca.
26.000 pr. 1. oktober 2008 til ca. 21.300 pr. 31. decem-
ber 2009, Når integrationen af ABX og kapacitetstilpas-
ningen er fuldendt forventer selskabets ledelse, at den
samlede reduktion af medarbejdere vil udgøre knap 20% af
medarbejderstaben set i forhold til 1. oktober 2008.

1003306EogSN01850

REGNSKABSBERETNING - LEDELSESBERETNING

Resultatopgørelsen
NETTOOMSÆTNING
Nettoomsætningen er faldet fra 37,435 millioner kroner
i 2008 til 36.085 millioner kroner i 2009 svarende til et
fald på 1,2%, når der reguleres for valutakurseffekt. Dette
skyldes primært de markant lavere salgspriser og det re-
ducerede aktivitetsniveau, hvilket medfører at den samlede
omsætning er reduceret i forhold til 2008 på trods af den
tilkøbte ABX omsætning.

Den organiske vækst er negativ med 20,2%, hvilket skyl-
des de vanskeligere markedsvilkår.

NETTOOMSÆTNING 2009 VERSUS 2008

    

Valutakurseffek 7978
Køb og salg af virksomheder, netto 8.694

 

Road divisionen har realiseret et fald i nettoomsætningen på
7,1% i forhold til 2008. Faldet skyldes reduceret volumen, "
prisreduktion samt faldende valutakurser. Når der reguleres
for køb og salg samt valutakursudviklingen har divisionen en
negativ organisk vækst på 16,2%.

Air & Sea divisionen har realiseret en mindre stigning i
nettoomsætningen på 3,5% i forhold til 2008. Stigningen
skyldes opkøbt vækst fra ABX samt organisk fald i omsæt-
ningen som en konsekvens af de svære markedsvilkår. Når
der reguleres for køb og salg samt valutakursudviklingen har
divisionen en negativ organisk vækst på 26,3%.

Solutions divisionen har realiseret en stigning i nettoom-
sætningen på 9,7% i forhold til 2008. Stigningen skyldes
primært tilkøbt ABX aktivitet samt ændret segmentering.
Når der reguleres for køb og salg samt valutakursudviklin-
gen har divisionen en negativ organisk vækst på 8,7%.

Set i forhold til det justerede budget for 2009 har kon-
cernen realiseret en nettoomsætning, som ligger på niveau
med det justerede budget.

DIREKTE OMKOSTNINGER

12009 udgør direkte omkostninger 27.187 millioner kroner
mod 29.260 millioner kroner i 2008, et fald på 7,1%. Fal-
det kan hovedsageligt henføres til den reducerede aktivitet.

DSV ÅRSRAPPORT 2009 Hi

 

LEDELSESBERETNING - REGNSKABSBERETNING

 

BRUTTOFORTJENESTE RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT FØR SÆRLIGE POSTER
Koncernens bruttofortjeneste i 2009 udgør 8.898 millioner Koncernens resultat af primær drift før særlige poster for
kroner, svarende til en bruttomargin på 24,7%, hvilket er 2009 udgør 1.703 millioner kroner mod 1.936 millioner
en stigning i forhold til en bruttomargin i 2008 på 21,8%. kroner i 2008 svarende til et fald på 10,2%, når der regule-
Stigningen i bruttofortjenesten kan henføres til et stort res for valutakurseffekt,

udbud af kapacitet på transportmarkedet som har medført Resultat af primær drift før særlige poster er påvirket
faldende rater. Effekten er dog reduceret i 4. kvartal hvor af de svære markedsvilkår. Marginen udgør 4,7% i 2009
fragtraterne er steget markant, hvilket medførte marginalt mod 5,2% i 2008. Den lavere margin er en konsekvens
faldende bruttofortjeneste hen i mod slutningen af året. af akkvisitionen af ABX, der generelt har en lavere margin

end de oprindelige DSV selskaber. Herudover er EBITA-
marginen negativt påvirket af, at tilpasningerne af selska-
bets omkostningsstruktur til den aktuelle markedssituation
først får effekt i takt med at omkostningsbasen reduceres.

    

 

Bruttofortjeneste 2008 Koncernens EBITA-margin er steget i løbet af 2009, og
Valutakurseffekt 7222 denne tendens ventes at fortsætte i takt med at synergi-
Køb og salg af virksomheder, netto 1,734 erne realiseres.

Reguleret for ikke kontante poster vedrørende amortise-
ring af kunderelationer og omkostninger ved aktiebaseret
vederlæggelse udgør koncernens justerede resultat af pri-
ANDRE EKSTERNE OMKOSTNINGER mær drift før særlige poster 1.834 millioner kroner i 2009
| 2009 udgør andre eksterne omkostninger 1.988 millioner mod 2.032 millioner kroner i 2008.
kroner mod 1.843 millioner kroner i 2008, en stigning på
7,9%. Stigningen kan væsentligst henføres til den tilkøbte
ABX aktivitet, som dog kompenseres af de iværksatte om-
kostningsstyringstiltag.

Den global økonomiske situation har medført en forøget ESUR APR zVØLSE =…
risiko for tab på kundetilgodehavende. DSV har derfor fort- Valutakurseffekt 736
sat fokus på inddrivelse af kundetilgodehavenderne Køb og salg af virksomheder, netto 136

 

   
  

RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT FØR SÆRLIGE POSTER 2009

 

 

PERSONALEOMKOSTNINGER
1 2009 udgør personaleomkostninger 4.671 millioner

 

kroner mod 3.994 millioner kroner i 2008, en stigning på Road divisionen har realiseret et resultat af primær drift før
16,9%. Stigningen kan væsentligst henføres til den tilkøbte særlige poster på 597 millioner kroner mod 874 millioner
ABX aktivitet. Personaleomkostningerne er i løbet af 2009 kroner i 2008, et fald på 31,6%. Divisionen har været hårdt
reduceret som en konsekvens af fratrædelser i forbindelse ramt af den faldende aktivitet og det medfølgende pres på
med integrationen af ABX, samt kapacitetstilpasning i priserne. Det er stadigvæk de nordiske lande som Danmark,
øvrigt. Sverige og Norge som genererer den største indtjening. Po-
Personaleomkostninger er i 2009 påvirket af ikke-kon- len har haft den største fremgang i 2009, imens udfordrin-
tante omkostninger til aktiebaseret vederlæggelse på 25 gerne stadig ligger i Spanien, Tyskland og Frankrig.
millioner kroner, hvilket svarer til påvirkningen i 2008. Om- Air & Sea divisionen har realiseret et resultat af primær
kostninger til fratrædelsesgodtgørelse til opsagte medar- drift før særlige poster på 955 millioner kroner mod 906
bejdere samt løn i en eventuel fristillingsperiode vedrørende millioner kroner i 2008, en stigning på 5,4%. Divisionens
ABX integrationen er indregnet under særlige poster. Løn i resultat er påvirket af, at ABX indgår i hele perioden. især
opsigelsesperioden er indregnet under personaleomkost- følgende lande har bidraget med positiv udvikling i 2009:
ninger. Italien, Kina, Hongkong ligesom USA har formået at fast-
holde et højt indtjeningsniveau, mens Danmark har været
AF- OG NEDSKRIVNINGER præget af kraftigt faldende volumener og priser.
I 2009 udgør af- og nedskrivninger 536 millioner kroner Solutions divisionen har realiseret et resultat af primær
mod 402 millioner kroner i 2008. Posten indeholder amor- drift før særlige poster på 196 millioner kroner mod 212
tisering af kunderelationer på 106 millioner kroner i 2009 millioner kroner i 2008, et fald på 7,5%. Faldet skyldes
mod 71 millioner kroner i 2008. primært udviklingen i Benelux samt øvrige Europa. Effekten

fra den tilkøbte aktivitet ses primært i Italien, hvor om-
sætningen og resultat af primær drift før særlige poster er
steget markant.

10 & - - mms renee -— men mn mrs meen mmemeen een en em ok men sen mm …
El DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01851

 

 

SÆRLIGE POSTER

Særlige poster udgør en nettoomkostning på 688 millio-
ner kroner i 2009 mod en indtægt på 78 millioner kroner i
2008.

Omkostninger vedrørende særlige poster, udgør 693
millioner kroner i 2009, hvilket væsentligst hidrører fra
omstruktureringsomkostninger i forbindelse med integra-
tionen af ABX og består primært af fratrædelsesordninger
og omkostninger fra opsagte leasingkontrakter.

Særlige poster er højere end forventet eftersom inte-
grationen og tilpasningen af antal medarbejdere har været
mere omfattende og dyrere end forventet.

FINANSIELLE INDTÆGTER OG OMKOSTNINGER
Finansielle poster udgør netto en omkostning på 555 mil-
lioner kroner i 2009 mod 404 millioner kroner i 2008.

Stigningen skyldes hovedsageligt renter af ekstern
gældsfinansiering i forbindelse med ABX akkvisitionen, og
øget rentemarginal.

RESULTAT FØR SKAT

Resultat før skat udgør 460 millioner kroner i 2009 mod
1.610 millioner kroner i 2008. Faldet skyldes primært det
lavere aktivitetsniveau, højere omkostninger fra særlige
poster samt højere finansieringsomkostninger.

SKAT AF ÅRETS RESULTAT

Den effektive skatteprocent udgør 58,5% i 2009, og

er betydeligt påvirket af enheder, som har underskud,
men hvor der ikke foretages aktivering af de fremførbare
underskud, samt enheder med underskud som konsekvens
af store ikke fradragsberettigede omstruktureringsom-
kostninger. Korrigeret for disse forhold udgør den effektive
skatteprocent ca. 29,0% i 2009.

ÅRETS RESULTAT

Årets resultat udgør 191 millioner kroner i 2009 mod

1.233 millioner kroner i 2008. Faldet skyldes højere

omkostninger til omstrukturering, højere finansielle poster

samt lavere resultat af primær drift før særlige poster.
Årets justerede resultat udgør 799 millioner kroner i

2009 mod 1.131 millioner kroner i 2008,

UDVANDET JUSTERET RESULTAT PR. AKTIE

Udvandet justeret resultat pr. aktie udgør 3,9 kroner i 2009
mod 6,1 kroner i 2008 svarende til et fald på ca. 36%.
Faldet er en konsekvens af det lavere resultat og kapitalfor-
højelsen.

  

REGNSKABSBERETNING - LEDELSESBERETNING

Balancen

Pr. 31. december 2009 udgør balancen 22.180 millioner
kroner mod 23.725 millioner kroner ultimo 2008. Reduk-
tionen skyldes primært reduktion af arbejdskapitalen, samt
nedbringelsen af kortfristede finansielle forpligtelser.

LANGFRISTEDE AKTIVER
Langfristede aktiver udgør 14.180 millioner kroner pr. 31.
december 2009 mod 13.942 millioner kroner ultimo 2008.

EGENKAPITAL
Aktionærerne i DSV A/S' andel af egenkapitalen udgør
5,501 millioner kroner pr. 31. december 2009 svarende til
en egenkapitalandel på 25%. Egenkapitalen udgjorde 3.808
millioner kroner pr. 31. december 2008 svarende til en
egenkapitalandel på 16%.

Egenkapitalen er væsentligst forøget som en konsekvens
af den foretagne kapitalforhøjelse, salg af egne aktier og
periodens nettoresultat.

    

Periodens nettoresultat 1.227 185

Betalt udbytte -50 -
Køb og salg af egne aktier -581 376
Kapitalforhøjelse - 1.052
Valutakursregulering -40 135
Aktuarmæssige pensionstab -42 -103
Værdiregulering af sikringsinstrumenter -243 -69
Skat egenkapitalbevægelser 51 92

 

NETTOARBEJDSKAPITAL

Koncernens pengebinding i nettoarbejdskapital udgør 135
millioner kroner pr. 31. december 2009 mod 1.074 mil-
lioner kroner pr. 31. december 2008.

Pengebindingen i debitorer og andre tilgodehavender,
samt aktiver og forpligtelser bestemt for salg, er reduceret
betydeligt i forhold til 31. december 2008. Reduktionen
skyldes iværksatte initiativer for at reducere arbejdskapitalen
primært i de tidligere ABX enheder, men også generelt ide
øvrige enheder i koncernen samt faldende aktivitetsniveau.

Arbejdskapitalen er lavere end forventet ultimo 2009 og
udgør godt 0,4% af omsætningen.

Koncernen arbejder fortsat med at fastholde en lav pen-
gebinding i arbejdskapital for koncernen.

DSV ÅRSRAPPORT 2009 Bl

1003306FogsSN01852

 

 

LEDELSESBERETNING - REGNSKABSBERETNING

NETTORENTEBÆRENDE GÆLD

Nettorentebærende gæld udgør 6,890 millioner kroner
ultimo 2009 mod 9.541 millioner kroner ultimo 2008.
Provenuet fra kapitalforhøjelsen blev primært anvendt til
nedbringelse af den eksterne gældsfinansiering, som blev
optaget i forbindelse med finansieringen af ABX-akkvisiti-
onen.

Af den rentebærende gæld udgør lån og kreditter 6.409
millioner kroner, hvoraf 5.862 millioner kroner er langfristet.
Den 4. februar 2010 er en del af gældstrukturen ændret
hvilket har medført en forlængelse af et lån, samt tilførsel
af yderligere uudnyttede kommitterede kreditfaciliteter.
Varigheden udgør efter forlængelsen 4,1 år pr. 4. februar
2010 mod 4,0 år pr 31. december. Første lån forfalder i
2012. Efter ændringen af gældstrukturen udgør de uud-
nyttede kreditfaciliteter 573 millioner kroner.

Den gennemsnitlige rentesats på koncernens langfristede
lån har udgjort ca. 6,5% i 2009, De primære årsager til den
relativt høje rente er koncernens finanspolitik hvor renten
fastlåses. Pr. 31. december er varigheden af rentesikringen
på koncernens bankgæld 19 måneder med en vægtet ren-
tesats på 4,1%. Den gennemsnitlige rentesats på koncer-
nens langfristede lån udgøres af rentesatsen på koncernens
rentesikring med tillæg af bankernes kreditmarginal.

En detaljeret oversigt over koncernens lånetilsagn og
udnyttelse af langfristede lån mv. findes i note 27.

PENGESTRØMSOPGØRELSEN
DEN

Resultåt-før si

 

 

anlægsaktiver -585 -466
Nettokøb af dattervirksomheder og aktiviteter -2.545 -41
Øvrige — 11 21

2.738 -2.800
7629 1.427

FEE
XR

 
  
     
 

 
   

EGE YRSA: FREE

Provenu og afdrag på kort- og langfristet gæld

  

 

PENGESTRØMME FRA DRIFTSAKTIVITET

Pengestrømme fra driftsaktivitet udgør 1.702 millioner
kroner i 2009 mod 895 millioner kroner i 2008. Forøgelsen
skyldes væsentligst markant reduceret pengebinding i netto
arbejdskapital, samt reducerede skattebetalinger, som mere
end opvejer det lavere resultat før skat. Ændring i arbejds-
kapital på i alt 985 millioner kroner indeholder ikke forskyd-
ning i selskabsskat, og forskydning i ikke kontante poster.

12 8 ru em n — mme ene mee sum menmnee um
EH DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01853

PENGESTRØMME FRA INVESTERINGSAKTIVITET
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter, eksklusiv effekt
af køb og salg af dattervirksomheder og aktiviteter, udgør
en nettoudbetaling på 445 millioner kroner i 2009 mod
nettoudbetaling på 574 millioner kroner i 2008. Penge-
strømrmene er i 2009 påvirket af større investeringer i it,
udskiftning af terminaler samt kapacitetstilpasning efter
akkvisitionen af ABX.

FRIE PENGESTRØMME

De frie pengestrømme er positivt påvirket af den betydeligt
forbedrede arbejdskapital, som dog i et vist omfang mod-
svares af forøgede omstruktureringsomkostninger og in-
vesteringer, Pengebindingen i arbejdskapital er på et meget
lavt niveau, og lavere niveau end forventet. Nettoinveste-
ringerne er højere primært eftersom salget af ejendomme
og terminaler ikke er realiseret som forventet.

Frie pengestrømme for 2009 udgør 1.216 millioner
kroner mod -2.224 i 2008. Reguleres der for køb og salg
af dattervirksomheder og aktiviteter samt normalisering af
arbejdskapital i opkøbte virksomheder, udgør regulerede frie
pengestrømme 1.257 millioner kroner for 2009, mod 624
millioner kroner i 2008.

PENGESTRØMME FRA FINANSIERINGSAKTIVITET
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet udgør en netto-
udbetaling på 1.373 millioner kroner, hvilket skyldes afdrag
på langfristet bankgæld, som i et vist omfang modsvares af
provenuet fra kapitalforhøjelsen og salg af egne aktier.

SAMLET LIKVIDITETSVIRKNING

Den sarnlede likviditetsvirkning udgør en nettoudbetaling
på 157 millioner kroner, og valutakursreguleringer udgør 8
millioner kroner, så koncernens likvider udgør 367 millioner
kroner ultimo 2009 mod 516 millioner kroner i 2008.

INVESTERET KAPITAL INKLUSIVE GOODWILL

OG KUNDERELATIONER

Den investerede kapital inklusive goodwill og kunderelatio-
ner er reduceret til 13.100 millioner kroner 31. december
2009 mød 13.323 millioner kroner 31. december 2008.
Faldet i investeret kapital skyldes primært reduktionen af
arbejdskapitalen.

AFKAST PÅ INVESTERET KAPITAL

(ROIC INKLUSIVE GOODWILL OG KUNDERELATIONER)
Afkastet på den investerede kapital udgør 12,9% i 2009
mod 17,2% i 2008. Reduktionen skyldes dels lavere resul-
tat af primær drift før særlige poster, og dels at den gen-
nemsnitlige investerede kapital er højere i 2009 end i 2008
da akkvisitionen af ABX blev foretaget i 4. kvartal 2008.

EFTERFØLGENDE BEGIVENHEDER
Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter regn-
skabsårets afslutning.

 

REGNSKABSBERETNING - LEDELSESBERETNING

 

 

 

Forventninger til 2010

Budgettet er udarbejdet med udgangspunkt i de enkelte
lande, baseret på den lokale ledelses forventninger til de
markeder de opererer på. Divisionsledelsen og direktionen
gennemgår og godkender budgettet for de enkelte lande
samt det konsoliderede budget.

Forventningerne til 2010 er fortsat påvirket af den ge-
nerelle usikkerhed omkring den økonomiske udvikling hvor
det forudsættes, at stabiliseringen fortsætter på de mar-
keder hvor selskabet opererer. Ledelsen forventer i 2010
fortsat at fokusere på indtjeningen ved stram omkost-
nings- og kapacitetsstyring, fortsat reduktion af selskabets
investerede kapital og ved organisk vækst.

De særskilte beretninger for de enkelte divisioner inde-
holder yderligere information om den forventede markeds-
udvikling.

NETTOOMSÆTNING

DSV forventer en vækst i nettoomsætningen i 2010 for
koncernen på i størrelsesorden 3-7% i forhold til de realise-
rede tal for 2009.

RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT FØR SÆRLIGE POSTER
Koncernen forventer et resultat af primære drift før særlige
poster i niveauet 1.900 - 2.100 millioner kroner.

SÆRLIGE POSTER
Der forventes ikke nævneværdige særlige poster i 2010.

1003306EogSN01854

FINANSIELLE NETTOOMKOSTNINGER
Finansielle nettoomkostninger forventes at ligge i niveauet
500 mio, kr.

SKATTESATS
Selskabets skattesats forventes at ligge i niveauet 30%.

FRIE PENGESTRØMME
Koncernens frie pengestrømme forventes at ligge i niveauet
1.200 millioner kroner.

UDTALELSER OM FREMTIDIGE FORHOLD

Denne årsrapport indeholder udtalelser om fremtidige
forhold herunder forventet omsætning, indtjening og frem-
tidige strategier og ekspansionsplaner. Sådanne udsagn er
usikre og forbundet med risici, idet mange faktorer, hvoraf
en del er uden for DSV's kontrol, kan medføre, at den fak-
tiske udvikling afviger væsentligt fra de forventninger, som
indeholdes i årsrapporten.

Sådanne faktorer omfatter blandt andet, men er ikke
begrænset til, generelle økonomiske forretningsmæssige
forhold, ændringer i valutakurser og renteniveauer, efter-
spørgsel efter DSV's ydelser, konkurrenceforhold inden for
transporterhvervet, driftsmæssige problemer i en eller flere
af koncernens datterselskaber og usikkerheder i forbindelse
med køb og salg af virksomheder.

mee men um mne on nm 13 Fee
DSV ÅRSRAPPORT 2009 El

 

 

El DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogsSN01855

LEDELSESBERETNING - ROAD DIVISIONEN

Road
Divisionsberetning

 

Konsolidering og realisering af synergier

Aktiviteter

DSV Road er en af Europas tre største transportvirksom-
heder med ca. 10.000 medarbejdere og 17.000 biler på
vejene dagligt. DSV Road tilbyder transport af full loads,
part loads samt stykgods i alle europæiske lande. Trans-
portydelserne udføres primært i DSV's eget netværk hvor
divisionen er repræsenteret i 34 lande i Europa.

Den fysiske transport i Europa udføres af forskellige
underleverandører. Valg af underleverandører foregår lokalt
ide enkelte lande, og der foretages løbende evaluering af
kvalitet, pris og service. DSV's forretningskoncept indebæ-
rer en høj grad af outsourcing og koncernens målsætning er
maximalt at producere 5% af den omsatte volumen i eget
regi. Denne målsætning lever Road divisionen op til.

Road divisionen fungerer som underleverandør for DSV
Air & Sea samt DSV Solutions.

Organisationsstruktur
Road divisionen har en flad og decentral organisationsstruk-
tur, hvor der lægges vægt på ledelseskompetence og direkte
kommunikation på alle niveauer. Der er en lokal ledelse i hvert
af de lande hvor divisionen er repræsenteret. Den lokale
ledelse er ansvarlig for driften og administrationen i det re-
spektive land. Hvert selskab har et selvstændigt budget, som
følges tæt af den lokale ledelse og divisionens ledelse.

Med den decentrale struktur udvikles DSV Røad i det
respektive land under hensyntagen til markedsforholdene,
kultur og sprog. Desuden er Road divisionens lokale organi-

sationer tæt på kunderne og kan tage hurtige beslutninger,
når dette er nødvendigt.

Der er et tæt samarbejde og dialog på tværs af landene for
at udvikle den fælles kundeportefølje og sikre en høj kvalitet.

Målsætning

Det langsigtede mål for DSV Road har igennem længere tid
været at få sit eget omfattende og veletablerede netværk

i Europa for derved at være mindre afhængig af eksterne
samarbejdspartnere. Med købet af Frans Maas i 2006 samt
ABX LOGISTICS (ABX) i 2008 har divisionen opnået denne
målsætning, og der er nu skabt et fundament for den orga-
niske vækst i fremtiden.

På it-siden vil divisionen operere med så få systemer
som muligt for at få ensartede arbejdsprocesser, høj trans-
parens og lavere it-driftsomkostninger.

I løbet af 2010 er det planen fortsat at konsolidere
divisionen, fokusere på driftsomkostningerne og realisere
yderligere synergier. Der vil være fokus på at sammensætte
kundeporteføljen korrekt, effektivisere produktionen og
automatisere forretningsprocesserne.

Markedsudviklingen

Den finansielle krise i 2009 har medført en lavere efter-
spørgsel og har derved medført en opbremsning i den
europæiske godstransport. Desuden har transportmarkedet
været præget af overskudskapacitet og et større prispres
fra kunder. | de sidste 4-5 måneder af 2009 har transport-

 

 

ROAD DIVISIONEN - LEDELSESBERETNING

 

markedet og transportpriserne været på vej til at stabilisere
sig, men der er stadig overkapacitet på markedet.

Markedet som Road divisionen opererer i, er meget frag-
menteret og præget af mange små og mellemstore aktører
samt få store aktører. I den sammenhæng har DSV Road
en fordel i det udbyggede netværk, som tilbyder kunderne
ensartet kvalitet og service,

Konkurrencen på markedet for godstransport er me-
get geografisk spredt, og i de fleste lande er der stor lokal
konkurrence. Det er Road divisionens vurdering at der er
vundet markedsandele i hovedparten af de europæiske
lande i 2009.

Markedsudviklingen og den forøgede risiko for tab
på kundefordringer har medført endnu større fokus på
kredittiden over for kunderne, og en effektiv inddrivelse af
tilgodehavender.

DSV's ”Asset light” forretningsmodel har vist sig at være
meget effektiv og gør det muligt at tilpasse kapaciteten i
forhold til efterspørgslen, sådan at divisionen kan opret-
holde positive driftsresultater.

Fokusområder 2009
Med købet af ABX er DSV Road's selskabsstruktur ble-
vet markant styrket i Italien, Spanien, Frankrig, Tyskland

ERIODEN

 
   

ting
Direkte omkostninger

 

og Schweiz. integrationen af ABX og omstruktureringen i
Europa er gennemført i 2009, hvor Frankrig og Spanien er
de eneste lande, som endnu ikke har fuldendt integrationen.
Forventningen er, at integrationen i disse lande fuldføres i
den første halvdel af 2010.

Road divisionen har stor fokus på især Tyskland, Frankrig
og Spanien som er blandt Europas store transportmarke-
der og hvor målet er at få en stabil og profitabel drift. Som
led i bestræbelserne herfor har det i alle tre lande været
nødvendigt at udskifte den øverste ledelse. De største
operationelle ændringer er foretaget i Tyskland hvor det har
været nødvendigt at konsolidere selskabet for at opnå den
ønskede synergieffekt.

1 2009 har divisionen arbejdet med at effektivisere og
optimere arbejdsprocesserne. Heri indgår arbejdet med at
integrere, ensrette og reducere it-systemer for at sikre høj
kvalitet, transparens og effektivitet. Der har også været
stor fokus på ordremodtagelsen, hvor kunders bookinger
skal registreres via elektroniske medier, samt at få imple-
menteret scanningsudstyr der skal sikre en højere kvalitet
for kunderne i forbindelse med Track and Trace.

Road divisionen har en målsætning om at mindst to
tredjedele af alle bookinger er elektroniske i 2010. Der er
fokus på at automatisere intern og ekstern fakturering samt

 

 

Bruttofortjeneste
Andre eksterne omkostninger
Personaleomkostninger

 

 

 

  

 

  

 

Résultat.af primær drift før. afskrivninger Gå særlige poste en E=
AF- og nedskrivninger på materielle og immaterielle aktiver eksklusive kunderelationer 123 145.

  

Goodwill og kunderelationer
Øvrige immaterielle og materielle aktiver

 
 

Lang
Tilgodehavender
Likvide beholdninger og intercompan

U beholdninger
i

—E

     
  
 

 
  
 

Egenkapital
Rentebærende langfristet gæld
Øvrige langfristede forpligtelser inkl. hensatte forpligtelser

1003306EFogsSN01856

  
  
    
    
  
 

 

DSV ÅRSRAPPORT 2009

 

LEDELSESBERETNING - ROAD DIVISIONEN

 

LEDELSESBERETNING — ROAD DIVISIONEN

Danmark

| Ledelsen i selskabet skal anerkendes for det flotte resultat, der bl aer opnået

   

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 
  

 

 

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 
  
  

 

 

 

   

 

 

 

 

 

under gennem systematiske omkostningsreduktioner. Selskabet har en hel unik
markedsposition og ligger godt til rette for fremtidig vækst både på de
nationale og internationale trafikker.

Sverige ” Væsentlig Væsentlig un under - "Væsentlig. under Resultatet er-i højsgrad negativt påvirket af en svag lokal valuta E—

under . en kraftig omsætringsnedgang, som følge af en tilbagegang isvensk.
Jindustriprøduktian;Selskåbet:skal forsøge at nærme sig tidligere tiders høje
mn Manaananann MER Sa me meen mee mm eee men me sene Mr — "EBITA:: niveau, :

Norge ”Påniveau — På niveau På niveau Fint resultat der er positivt påvirket af nogle meget gode virksomhedsopkøb
i slutningen af 2008. Selskabet er stærkt og godt organiseret for fremtidig
vækst.

Finland Væsentlig Under HVæsentj ( God udvikling på EBITA:z Tidligere tiders'tab: på: indenrigstransporter er

. under i” elimineret. efter frasalg:af denne-åktivitet”.
Storbritannien Væsentlig ”Væsentlig under Væsentlig under Fornuftigt resultat der i høj grad er negativt påvirket af en svækket loka
under valuta. Selskabet har en god markedsposition, der skal udnyttes i 2010.
Irland På niveau — Under Under ; rn. Agceptabelt, resultat. nå tiden ifske. økonomi tåges i betragtning.
” ME ” Protitåbiliteten på.dét vigtige-UK!marked skal forbedres'i 2010.

Tyskland På niveau — Væsentlig over — På niveau Svag start på året er blevet erstattet af positive resultater, der giver håb
for fremtiden. Den nye ledelse har tilført fornyet vitalitet og dynamik til
selskabet.

Østrig Under Over -Væsentligunder ”  .Relåtiv høj. bruttoavance margin; dér'burde kunne bidrage til et forbedret

EBITArestiltati.2016-" .
Holland Væsentlig på niveau Under Flot EBITA-resultat opnået under vanskelige markedsforhold. Selskabet
under bør udvikle sig yderligere og tage en større andel af de interessante
fragtvolumner i ilandet.
Belgien væsentlig  Væsentlig under , Væsentlig unde ' ænde'resultåt set i- forhold til'tidligere års endog meget gode-resultater.
under vest DE Den høje bruttåavånce] margin. giver-grund til optimisme omkring et.
BENENE BD fremtidig, forbedret-EBITA resultat. ”

Frankrig Væsentlig  Væsentlig over  Væsentlig under Helt igennem utilfredsstillende resultat. ABX integrationen er endnu

over ikke færdiggjort men påregnes afsluttet i løbet af Q2 2010. Den nye
landeledelse er optimistisk omkring et forbedret resultat herefter.

Italien Væsentlig Væsentlig 0 over | Væsentlig' | dudviklingd Å EBITA: Tesultatet. Effekten åf ABX akkvisitionen ses tydeligt.

over FE "Selskabet har en uni markedspositieni; der skal udnyttes til åt forbedre
so AT tesultaterhé-yderligere iideskommende år.

Spanien Væsentlig  Væsentlig over Under Utilfredsstillende resultat der er opnået i et yderst vanskeligt marked.

over Selskabet har fået en ny og mere operationelt orienteret landeledelse, der
BENE NE kort tid efter sin tiltrædelse allerede er ved at sætte sit præg på selskabet.

Portugal væsentlig ” Væsentlig over" Væsentlig: under . ;Svag udvikling LEBITA resul Effekten af: ABX opkøbet. er udeblevet.

over i" selskabet bøf forbedreresultaternei'2010:

Estland Væsentlig  Væsentlig under Væsentlig Under. Selskabet har været hårdt ramt af de økonomiske problemer i ilandet.

under Alligevel er der opnået et acceptabelt resultat.

Letland Væsentlig  Væsentlig under "Væsentligundér” ". »kandeé "har" iløbet-af-2009:;været blåndt'dé mest udsatte områder i Europa

under DO neg ”, vogde år: åfsrhittende. effekt. pi kabets resultater: En larigsom
eee nel ) £ esultaterne forventes.

Litauen Væsentlig  Væsentlig under Væsentlig under "Som de øvrige baltiske lande har landet været ramt af økonomisk

under tilbagegang. Isoleret set er profitabiliteten god. Selskabet har som de to
øvrige baltiske selskaber en ledende markedsposition, der giver optimisme
for fremtiden.

Rusland Væsentlig  Væsentlig over Væsentlig,under- > …Utilftedsstillende udviklirig, der.bør forbedres i 2010, Den nye markant

over . lt rr forbedrede størgelse:på Selskabet skal giVe:anledning til en bedre
REE … restltatudvikling NE

Polen På niveau — Væsentlig over  Væsentlig over Usædvanlig god og markant udvikling. Stærk og fokuseret ledelse, der har
leveret divisionens højeste EBITA margin. Koncernledelsen anerkender det
flotte resultat.

Kaliningrad, Under Over Væsentlig over  .… "God. udvikling påånteressante. markeder. Især Ukraine har gjort-det godt.

Hviderusland & ' ET TE er ET NT TT ul . ”

Ukraine LT DD dr se Il. … ………

Tjekkiet Væsentlig  Væsentlig under Væsentlig under Tilbagegang i forhold til tidligere år, men forsat acceptabelt absolut niveau.

under Selskabet har et godt fundament og bør kunne nærme sig tidligere tiders
— . performance.
Central og Under Under Under. ""Acceptabelt-fesultat. Høj bruttoåvance margin giver anledning til optimisme

Sydøst Europa ”

omkring et fremtidigt forbedret EBITA resultat.

1) Ungarn, Slovakiet, Grækenland, Bulgarien, Slovenien, Kroatien, Serbien, Tyrkiet, Marokko

El DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01857

 

ROAD DIVISIONEN - LEDELSESBERETNING

 

 

OMSÆTNING OG RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT FØR SÆRLIGE POSTER FORDELT PÅ MARKEDER

   
  
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Danmark
Sverige
Norge
Finland
Storbritannien

Irland

Tyskland

Østrig

Holland

Belgien

Frankrig

Italien

Spanien

Portugal

Estland

Letland

Litauen

Rusland

Polen

Kaliningrad, Hviderusland & Ukraine
Tjekkiet

Central og Sydøst Europa ”

 
 

Group
Afskrivninger på kunderelationer
Elimineringer

videreudvikling af såkaldte Key Performance Indicators
(KPY'er), som giver mulighed for at sammenligne produktivi-
tet og effektivitet på tværs af Road divisionen.

Resultat af 2009

Det større pres fra kunderne om at reducere prisen på
grund af faldende aktivitet og volumen, har medført at
årets omsætning er reduceret i forhold til 2008. Road
divisionen har sendt en væsentlig del af dette prispres
videre til underleverandører, og dermed sikret et fornuftigt
driftsresultat.

Især i bilindustrien har der været en stor nedgang i trans-
port volumen, og Road divisionen har derfor haft en del
udfordringer med at udnytte noget af det specialfremstil-
lede materiel som bruges indenfor bilindustrien,

Det er stadig de nordiske lande som Danmark, Sverige
og Norge der har den største indtjening, mens Polen har
haft den bedste udvikling i 2009, og er nu det femte mest
profitable marked næst efter de Skandinaviske lande og
Storbritannien. Belgien har haft den største tilbagegang og
bidrager i 2009 kun med 25% af 2008 resultatet.

Forventninger 2010
Der er store forventninger i 2010 til at afdelingerne i
Spanien, Frankrig og Tyskland ikke vil lide økonomiske tab,

1003306EogSN01858

Brutto-
margin

EN
margin

BEST ENE en Selen
før særlige poster

7517 "584

227 133 . 19,0 4,3

21400 244 71 " 69 185  .… 60
172 160 17. 07 22" 16,0 "2,2
376 w:… ” Zo4 1117 7 70… 19,8 4,6
68... 62 11 19. 15,4 2,5
297" 352 -26 —" -27 157" -1,2
55"... , 59 50.0 mg 20,6 1,0
151. 1.145 28. 25. 21,3 3,7
188 == 2.455 62 7. .172 22,0. 2,4
180 ” 257 11 0 rs 4: "20,9 -3,4
92. "234 -12  … 12 26,3 1,3
Du 5 88 18,4 -4,9

-2 — 16,7 -0,9

10 18,4 3,7

4 12/6 1,9

7 15,9 3,5

-3 24,7 -1,7

 
 
  
 
    

hvilket vil have en meget positiv indflydelse på Road divisio-
nens samlede resultat.

Divisionen har haft en meget aggressiv prissætning på
transportmarkedet i 2009 for at sikre den nødvendige
volumen der skal til for at kunne producere til konkur-
rencedygtige priser. Det forventes, at den aggressive stil
fortsætter i 2010.

Divisionen har desuden omstruktureret den globale
salgsorganisation for at kunne servicere og tiltrække flere
større globale kunder.

I løbet af 2010 forventer Road divisionen at der fortsat
arbejdes med udvikling og implementering af de nødvendi-
ge it-redskaber for at sikre en bedre udnyttelse af kapacitet
og mere effektiv administration.

Søren Schmidt
IDI
Road Divisionen

 

 

LEDELSESBERETNING - AIR & SEA DIVISIONEN

Air & Sea
Divisionsberetning

 

 

Globalt netværk med større stabilitet og bedre service

Aktiviteter

Air & Sea divisionen er specialiseret i luft-og søfragt mel-
lem destinationer over hele verden. DSV Air & Sea tilby-
der transport af gods med enten fly eller skib, både som
konsolideret søfragt af stykgods (LCL), hele containere
(FCL), konsolideret luftfragt og direkte flytransporter under
eget hovedfragtbrev ("back to back”). Air & Sea divisionen
omfatter også en projektafdeling som håndterer ikke kon-
ventionelle former for sø- og luftfragt, herunder charter,
nøglefærdige projekter samt overdimensionerede og tunge
forsendelser. Air & Sea divisionen fragter årligt ca. 625.000
TEU søfragt og ca. 175.000 tons luftfragt.

Organisationsstruktur

Air & Sea divisionen har en flad og decentral organisations-
struktur, hvor der lægges vægt på ledelseskompetence

og direkte kommunikation på alle niveauer. Der er en lokal
ledelse for organisationen i hvert land hvor divisionen er
repræsenteret. Den lokale ledelse er ansvarlig for driften og
administrationen i det respektive land. Hvert selskab har et
selvstændigt budget som følges tæt af den lokale ledelse
og divisionens ledelse.

Med den decentrale struktur udvikles DSV Air & Sea i det
respektive land under hensyntagen til markedsforholdene,
kultur og sprog. Desuden er Air & Sea divisionens lokale
organisationer tæt på kunderne og kan tage hurtige beslut-
ninger, når dette er nødvendigt.

Kl DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01859

Der er et tæt samarbejde og dialog på tværs af landene
for at udvikle den fælles kundeportefølje samt sikre en høj
kvalitet.

Der fokuseres på at skabe ensartede arbejdsprocesser
for at opnå en højere produktivitet, effektivitet og kvalitet,
og på trods af den decentrale struktur afvikles hovedparten
af volumen på samme transport management system.

Målsætning

Det langsigtede mål for DSV Air & Sea har igennem længere
tid været at opnå en kritisk masse på centrale markeder og
derved forbedret mulighed for at imødekomme behovet for
globale transportløsninger. Med købet af ABX LOGISTICS
(ABX) i 2008 har divisionen opnået denne målsætning, og
der er nu skabt et fundament for den organiske vækst i
fremtiden.

På it-siden vil divisionen operere med så få systemer
som muligt for at få ensartet arbejdsprocesser, høj transpa-
rens samt lavere it-driftsomkostninger. DSV Air & Sea har
fortsat denne udvikling i 2009 ved at reducere antallet af
systemer væsentligt. It skal være medvirkende til at vi kan
tilbyde vores kunder endnu bedre produkter og ydelser.

I løbet af 2010 er det planen fortsat at konsolidere
divisionen, fokusere på driftsomkostningerne og realisere
yderligere synergier. Der vil være fokus på at sammensætte
kundeporteføljen korrekt, effektivisere produktionen og
automatisere forretningsprocesserne.

 

 

Markedsudviklingen

Den globale økonomiske situation har påvirket Air & Sea
divisionens markeder. Især har lave fragtrater, et fald i
søfragtsvolumen og et markant fald i luftsfragtsvolumen
påvirket divisionens aktiviteter. De først 9 måneder af

året var kendetegnet ved historisk lave fragtrater. De lave
fragtrater har påvirket alle de regioner, hvori DSV Air & Sea
opererer, og har derved haft en betydelig negativ effekt på
divisionens nettoomsætning.

I årets sidste kvartal begyndte fragtraterne at stige
hovedsageligt som følge af at rederier og luftfartsselskaber
reducerede kapaciteten på markedet og derved opnåede
højere fragtrater. | tillæg hertil sejler rederierne med nedsat
hastighed på adskillige fragtruter for at reducere omkost-
ningerne til brændstof. Denne udvikling kombineret med
en stigning i volumen, særligt i højsæsonen september-
november, resulterede i et marked med højere fragtrater og
manglende kapacitet. Skiftet fra historiske lave fragtrater til
det nuværende niveau har påvirket de salgspriser vi opnår
hos kunderne. Air & Sea divisionens salgsmedarbejdere
og ledelse fokuserer løbende på at sikre, at vores priser til
enhver tid følger markedet.

 

Direkte omkostninger
Bruttofortjeneste rr l
Andre eksterne omkostninger
Personaleomkostninger

Resultat af primær drift før afskrivninger åg sælge

  
  

nderelationer
ET mn FYRRE

SED ASE RON SE
lig

   

RSS

AIR & SEA DIVISIONEN - LEDELSESBERETNING

Ud fra en forretningsmæssig betragtning har markeds-
forholdene i 4. kvartal 2009 betydet, at især vores afde-
linger i fjernøsten har arbejdet hårdt på at sikre at forsen-
delser er blevet afsendt rettidigt. Samtidig har de arbejdet
på at sikre ekstra kapacitet, når dette har været nødvendigt
for at overholde indgåede aftaler.

Markedssituationen med reduceret kapacitet, og gene-
relt stigende fragtrater, er fortsat ind i år 2010.

Fokusområder 2009
| 2009 har der været betydeligt fokus på integrationen
af ABX. De lande, hvor både ABX og DSV Air & Sea var
repræsenteret, har brugt meget tid og mange ressourcer
til at sikre realiseringen af synergier omkring medarbejdere,
lejekontrakter, indkøb og konsolidering af volumen i øvrigt.
Målsætningen for landene har været at opnå de bedst mu-
lige synergier og samtidig fortsætte med at levere et højt
serviceniveau til vores kunder.

Det nye DSV Air & Sea's globale netværk er vokset til
62 lande, hvilket samlet set giver større stabilitet og bedre
service til vores kunder.

   
 
 

 

 

um

 
    

     
 

FONDEN

SER: SE

1) I såvel 2008 og 2009 er der foretaget tilpasninger og flytninger af aktivitet i mellem divisionerne.

 
  

  
  

PA2:

Goodwill og kunderelationer
Øvrige immaterielle og materielle aktiver

Andre langfristede aktiver

 
 

Egenkapital
Rentebærende langfristet gæld
Øvrige langfri
[IRS ESGES FEER SONET ES REN RD LE NNE DRED: HERE
Rentebærende kortfristet gæld inkl. intercompany gæld
Anden kortfristet gæld

EDGE re

 

ROIC inklusive goodwill og kunderelationer udgør 14,3% (2008: 20,8%). Ved beregnin

  
   

g af ROIC anvendes goodwill og kunderelationer på 4.603 millioner kroner

(2008: 4.887 millioner kroner). Posten består af divisionens goodwill, kunderelationer og allokeret goodwill fra DSV. Antal ansatte udgør 5.925.

1003306EogSN01860

DSV ÅRSRAPPORT 2009

 

 

LEDELSESBERETNING + AIR & SEA DIVISIONEN

Divisionen har i år udvidet ledelsessystemerne som der- Resultat af 2009
ved giver de enkelte lande bedre mulighed for at overvåge I forhold til 2008 er Air & Sea divisionens resultat påvirket
og måle deres resultater, både i forhold til tidligere perioder af, at ABX indgår i hele perioden, hvilket har ændret lande-
samt måned for måned. Systemerne giver ligeledes bedre nes forholdsmæssige andel af divisionens resultat. Mange
mulighed for at sammenligne resultater med resultaterne lande har bidraget med positiv udvikling i 2009, og en

fra andre lande inden for samme region.

stadig større andel af divisionens resultat indtjenes i Fjern-

msfendendre EAN als: sj lan Basel

   

 

  

 

 
 
  
 
 

    

  

 

Væsentlig På niveau —— — Selskabet har under yderst volatile markedsforhold bevaret sin n høje margin
under og har dermed leveret et rigtigt flot resultat.
Italien Væsentlig Væsentlig: over Fr Væsentig over" ekte ABX opkøb: tydeligt.Sélskabet'har leveret et på alle måder
over BENE: . ifagendelj ) Fergunstig: markedsposition og er godt
Vækst; kone mnlédelsen anerkender landets ledelse
Danmark Væsentlig  Væsentlig under Væsentlig under Utilfredsstillende Fosu, Jer er opnået under meget konkurrenceprægede
under

 

Projekt afd. Under
Danmark

vilkår. Nødvendige tiltag er igangsat i 2009, som bør få effekt i 2010.
Over É på fiveau ” : fabil: E = = ' "

 

 

Væsentlig under VæsenEg under Efter rekordåret 50087 er SBB stort set tilbage Fy? 2007-niveau, som

 

    

 

 

 

  

 

 

 
 
 

 

 

 
   

 

 

 

 

 

 

   

 

 

   
  

 

 

  

 

   

 

Norge Væsentlig
under absolut er tilfredsstillende, Høj EBITA margin er bibeholdt og lover godt for
fremtiden,
Sverige Væsentlig  Væsentlig under. Mæsentlig und :kuffendeudvikling: bås et gtigt og start. marked: Der er absolut plads til
ne under lær forbediiger |
Finland Væsentlig Under På niveau Godt resultat — markant forbedret EBITA margin, som bør forsøges fastholdt.
under
Storbritanien … Væsentlig  Væsentlig.undér. ”Væsentlig 1 ånde udvikling i-/EBITÅ resultat, men forbedret EBITA> »margin giver
under . EEN etigodtfundamert før. fremtidig tidvikling.
Irland & Væsentlig  Væsentlig under Væsentlig over Flot udvikling i EBITA resultat og EBITA margin.
Nordirland under
Tyskland Over Væsentlig. over: Over". d.étvanskeligt n len yderst interessant: marked. Ny landeledelse
' in . ' i gjortdet fremragende 4" "
Holland Væsentlig Under Væsentlig over Markant: forbedring af EBITA resultat på trøds af faldet i aktivitetsniveau,
under Flot resultat.
Belgien Væsentlig  Væsentlig over" Væsentligunder,…  EBITATesultatetlever ikke helt op til.den nye. og større aktivitet i selskabet.
over ' mo om ON :gennemsnitlige EBTAsmargin bør være målet for selskabet.
Frankrig Væsentlig På niveau Væsentlig over Pæn udvikling der dog aftog en smule i løbet af sidste halvdel af 2009.
under Selskabet har høj kvalitet, og ledelsen er optimistisk omkring et forbedret
resultat i i 201 0.
Spanien På niveau Væsentlig over” i skeligt.! lokalt marked. Resultaterne bør
Tyrkiet Væsentlig  Væsentlig over Fin udvikling. Selskabet har nu den fornødne kritiske masse og skal nu arbejde
over på at forbedre selskabets EBITA margin.
Central Europa ” Væsentlig  Væsentlig'over. ' n stan ing. primært forårsaget af ABX opkøbet.
over Nr 2 . i
Canada Over Væsentlig over — Væsentlig over Fin Framgang, På alle områder, Tidligere tiders problemer anses for løst.
. Stærk performance!
Kina Over Væsentlig over — Væsenfligiover  . Meget fint resultat; iderten vis grader influeret af ABX, Selskabet har opnået
sm eee T DE tørrelse og ér istærk- fremgang, .
Hongkong Over Væsentlig over — Væsentlig over Meget fin udvikling. ABX integrationen blev flot håndteret. Selskabet ligger
godt tilrette for fortsat fremgang.
Australien På niveau — Væsentlig øver  Undér - 37 cceptab: lÉ redtiltåt i iet vanskeligt: marked. EBITA margin bør kunne
EN su ri forbedfésæli smile,
Øvrige Væsentlig  Væsentlig over — Væsentlig over Meget stærk udvikling i ien række lande, som alle skal anerkendes for en flot
fjernøsten ? over indsats.

 

Mellem- og Væsentlig
Sydamerika? — over

 

Væsentlig over. >

 

1) Polen, Ungarn, Portugal, Tjekkiet, Østrig, Schweiz, Hviderusland, Ukraine, Bulgarien, Nigeria
2) Indonesien, Thailand, Singapore, Malaysia, Filippinerne, Korea, Taiwan, Vietnam, Indien, Bangladesh, Forenede Arabiske Emirater, Japan, New Zealand
3) Mexico, Argentina, Venezuela, Chile

El DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01861

 

AIR & SEA DIVISIONEN + LEDELSESBERETNING

 

OMSÆTNING OG RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT FØR SÆRLIGE POSTER FORDELT NYD] aa
Resultat af primær drift — Brutto HEN

Omsætning ladere gled LK før særlige poster margin
; REE EG ;

  

USA

  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Italien 1.605

Danmark 1.725 21,9 2,7
Projekt afd. Danmark 825 14,1 6,5
Norge 333 27,6 10,9
Sverige 400 19,0 4,0
Finland 270 25,5. 8,3
Storbritanien 1.160 20,0 5,1
Irland & Nordirland 222 209;1 6,9
Tyskland 1.583 21,1 3,3
Holland 549 24,9. 8,9
Belgien 83 385 1,9
Frankrig 783 25,9- 2,1
Spanien 463 23,2: 1,3
Tyrkiet 185 10,2- 1,1
Central Europa m.v. ” 595 27,6 4,2
Canada 144 27;7 12,9
Kina 798 … 2Ø,T 10,0
Hongkong 486" 22,9 14,6
Australien 341 23,1 4,8

Øvrige fjernøsten ”
Mellem- og Sydamerika

 
 
 

Afskrivninger på kunderelationer
Elimineringer

 
   
 

2) Indonesien, Thailand, Singapore, Malaysia, Filippinerne, Korea, Taiwan, Vietnam, Indien, Bangladesh, Forenede Arabiske Emirater, Japan, New Zealand
3) Mexico, Argentina, Venezuela, Chile

østen (inkl. Australien), der i 2009 tegnede sig for 28% af lumen. Købet at ABX har været meget positivt for Air & Sea

divisionens resultat (23% i 2008). divisionen og vi har i dag en langt bedre geografisk dækning
Divisionen har i 2009 opnået et meget stærkt resultat i end før tilkøbet. Italien, Tyskland, Spanien, Nordamerika,

Italien, Endvidere har Kina, Hongkong samt Øvrige fjern- Fjernøsten og Centralasien er de geografiske områder hvor

østen opnået gode resultater, med vækst på trods af den den største positive udvikling forventes i de kommende år.

generelle markedssituation. USA har formået at fastholde Air & Sea divisionen er klar til at håndtere en kraftig

et højt indtjeningsniveau i et vanskeligt marked. Udviklingen stigning i volumen, uden at dette vil kræve en væsentlig

i Air & Sea forretningen i Danmark har været præget af forøgelse af antallet af medarbejdere. Dette forventes at

kraftigt faldende volumener og en meget sen tilpasning af have en positiv påvirkning på bundlinjen,

selskabets omkostningsniveau til det nuværende aktivitets-

niveau.

Forventninger 2010 Be , — RUSIS:

Overordnet forventer Air & Sea divisionen, at tendensen her : Bic sol

med moderat stigende volumener og stigende fragtrater vil om D Air & Sea Divisionen
fortsætte i 2010. Stigningen i volumen forventes at være EN
mere kontrolleret end det fald, vi oplevede i sidste kvartal
2008, og som fortsatte ind i 2009. Markedssituationen

med manglende kapacitet forventes også at fortsætte i

2010, hvorfor flere medarbejderressourcer vil være foku-
seret på at sikre kapacitet til den forventede stigning i vo-

 

1003306EogsN01862

 

LEDELSESBERETNING - SOLUTIONS DIVISIONEN

 

Solutions
Divisionsberetning

 

Fokus på pålidelighed og fleksibilitet

Aktiviteter

DSV Solutions ydelser omfatter skræddersyede logistikløs-
ninger, som dækker hele forsyningskæden, lige fra design til
fragtstyring, tolddeklarering, oplagring og distribution, eks-
traydelser, informationsstyring og elektronisk forretnings-
support. Anvendelse af den nyeste teknologi samt erfarne
og kompetente medarbejdere er Solutions divisionens fun-
dament, da serviceparametre som fx pålidelighed, kendskab
til kundernes behov og højt service niveau er afgørende for
divisions forretningsmæssige succes.

Pålidelighed er blandt andet en vigtig serviceparameter,
da dette gør det muligt for kunderne at reducere lagre og
dermed spare penge. DSV Solutions er serviceorienteret og
vil leve op til kundernes forventninger. Kunderne får derfor
stor synlighed i forsyningskæden på alle niveauer i forbin-
delse med udførelsen af en opgave, og både kunden og vi
følger konstant de modtagne tilbagemeldinger.

DSV Solutions planlægger og håndterer transaktioner
og de fysiske flows i forsyningskæden inden for DSV's eget
netværk. Fuld dataintegration, synkronisering af processer og
rapportering gør divisionen i stand til at identificere og fjerne
de elementer i processen, der ikke skaber værdi for kunden.

Divisionen fokuserer på organisk vækst inden for fem
definerede brancher, hvor koncepterne let kan skrædder-
syes efter kundernes individuelle behov. Kunderne kan have
tillid til, at de får et økonomisk velfungerende samarbejde
med DSV Solutions.

-- ÆRE … .- mee mer em
22 DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01863

Med udgangspunkt i best practice tilbyder Solutions divi-
sionen kunderne fem stærke branchekoncepter:

+ Bilindustrien

- Komponenter og reservedele

+ Hitech

- Sundhed og sikkerhed

+ Detail

DSV-koncernens forretningskoncept indebærer en høj grad
af outsourcing, og koncernens målsætning er at produ-
cere maksimalt 5% af den omsatte volumen i eget regi.
Outsourcing er også en væsentlig del af DSV Solutions"
forretningskoncept, og der er konstant fokus på at gøre
omkostningsstrukturen så variabel som muligt.

Organisationsstruktur

DSV Solutions har en flad og decentral organisations-
struktur, hvor der lægges vægt på ledelseskompetence og
direkte kommunikation på alle niveauer. Den flade struktur
afspejler, at det er specialistviden samt evnen til på en
fleksibel måde at reagere på ændringer i efterspørgsel og
udbud, som efterspørges på de enkelte markeder og i de
enkelte lande.

Den nationale og lokale ledelse står for egen kunde-
styring, drift og administration. Alle lokale afdelinger er
ansvarlige for deres eget budget, og de overvåges tæt af
de nationale og lokale ledelser. Divisionens centrale sup-

 

portaktiviteter omfatter forretningsudvikling, projektledelse
og -design, processtyring samt systemer og it.

Solutions divisionen følger Lean-konceptet og anvender
"best practice” i alle forretningsgange, ligesom vi samarbej-
der mest muligt med de øvrige divisioner i koncernen.

Målsætning

Solutions divisionen har som mål at være markedsledende
inden for sit område, hvilket skal ske gennem udvikling, op-
timering og levering af fleksible løsninger til forsyningskæ-
den, hvilket sikrer kunderne konkurrencemæssige fordele,
således at de kan optimere deres forretning.

DSV Solutions har fokus på et langsigtet samarbejde med
kunden baseret på pålidelighed og fleksibilitet. Divisionen
ønsker at drive virksomhed med respekt for kunder, medar-
bejdere, partnere og miljøet.

Solutions divisionens integrerede it-systemer er baseret
på gennemprøvet teknologi og solide værktøjer og medvir-
ker til at sikre ydelser af høj kvalitet og reducere driftsom-
kostningerne. Hele organisationen følger, med kundernes
behov for øje, best practices, der bygger på et overordnet
sæt af principper, og værktøjer. DSV Solution giver alle kun-

RESULTATOVERSIGT FOR PERIODEN

Nettoomsætning "

SOLUTIONS DIVISIONEN : LEDELSESBERETNING

der adgang til et globalt netværk og mulighed for gennem
forsyningskæden at få levering gennem flere kanaler.

Solution divisionen skaber værdi for vore kunder ved
konstant at videreudvikle og forbedre branchekoncepterne,
således at forsyningskæderne drives på den mest effektive
måde, hvorved kunderne får mulighed for at øge deres
markedsandel.

Når kunder skal beslutte at outsource alle deres logi-
stikaktiviteter til DSV Solutions, er det et plus, at divisionen,
i samarbejde med DSV Road og DSV Air & Sea, udbyder
hele paletten af serviceprodukter. DSV's one stop shop-
ping-model giver kunderne mulighed for at reducere de
faste omkostninger og fokusere på deres kerneforretning.

Markedsudviklingen

Markedspriser og volumen faldt yderligere i 2009, hvor
mange virksomheder også sendte deres logistikopgaver

i udbud for at reducere omkostningerne. For at frigive så
meget arbejdskapital som muligt har mange store virksom-
heder desuden reduceret deres lagerbeholdninger betyde-
ligt, hvilket har medført overskydende lagerkapacitet.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Direkte omkostninger 4.054 4.227
Bruttofortjeneste . ert enn jer, DF i 1:227.……… 1561
Andre eksterne omkostninger 383 522
Personaleomkostninger 486 659
Resultat af primær drift før afskrivninger åg særlige poster "> 254 mn FT SEE 352 um] 7 380
Af- og nedskrivninger på materielle og immaterielle aktiver eksklusive kunderelationer 104 +". 135

   
 

Af- o nedskrivnin er rer

1)1 såvel 2008 og 2009 er der foretaget tilpasninger og flytninger af aktivitet i mellem divisionerne.

BALANCE OVERSIGT

 

Goodwill og kunderelationer
Øvrige immaterielle og materielle aktiver
Andre langfristede aktiver

   
 
   
 
 
   

Tilgodehavender

Likvide beholdninger og intercompany beholdninger
TE
i gg

Egenkapital
Rentebærende langfristet gæld

”Rentebærende kortfristet gæld inkl. intercompany gæld
Anden kortfristet gæld

107 " 238

Di "60
966 1.009
582 1.099

 
 

0

MOTES Er

BESET
1.780

ROIC inklusiv goodvil og kunderelationer udgør 7 7,6% (2008: 8,6%). Ved beregning af af ROIC anvendes goodwill og kunderelationer på 1.467 millioner kroner
(2008: 1.381 millioner kroner). Posten består af divisionens goodwill, kunderelationer og allokeret goodwill fra DSV. Antal ansatte udgør 5.497.

1003306EogSN01864

DSV ÅRSRAPPORT 2009

ET '

 

LEDELSESBERETNING - SOLUTIONS DIVISIONEN

DSV Solutions oplever, at lageromkostninger er blevet
et fokusområde for de fleste kunder. Det indebærer ikke
blot fokus på at reducere kapitalbindingen og de direkte
lageromkostninger men også fokus på at reducere de
omkostninger, der er forbundet med risiko for prisfald eller
forældelse på lagerbeholdningen. Derfor er lagerstørrelsen
blevet et væsentligt nøgletal i mange virksomheder. Lave
fragtrater og den ledige produktionskapacitet over hele
verden har gjort det muligt for mange kunder at reducere
deres lagerbeholdning væsentligt.

Fokusområder 2009

De seneste år har divisionen arbejdet med udviklingen af et
nyt og avanceret operationelt it-system ”CargoWrite”. Im-
plementeringen blev påbegyndt i fjerde kvartal af 2009, og
i forlængelse af tidligere erfaringer kommer et udrulnings-
værktøj til at sikre en ensartet implementering af Cargo-
Write over hele Europa i løbet af de kommende 4 år.

LEDELSESBERETNING — SOLUTIONS able

Solutions divisionen har også implementeret et andet
initiativ, Multi National Customer Program (MNCP), der skal
generere mere forretning i andre lande med eksisterende
kunder. Solutions divisionen har valgt at teste dette initiativ
på udvalgte kernekunder, og udnævnte kundeansvarlige har
det som en bunden opgave at generere mersalg gennem
MNCP-initiativet i 2010.

Resultat af 2009
På grund af markedssituationen faldt DSV Solutions' om-
sætning korrigeret for købet af ABX i 2009 sammenlignet
med 2008. Omsætningen for 2009 levede ikke helt op til
forventningen. Nedgangen i omsætningen skyldtes både et
fald i volumen og faldende salgspriser. Især nedgangen in-
den for bilindustrien har haft en direkte påvirkning af dette
års omsætning.

Der er iværksat mange initiativer med henblik på at
nedbringe omkostningerne for at kompensere for den la-

 

Væsentlig Væsentlig. under Væsentlig under

Lidt utilfredsstilende resultatudvikling, 5 som primært skyldes en ikke

 

 

 

 

 
  

 

 

 

  

 

 

 
 

 

 

 

Danmark
under optimal kapacitetsudnyttelse.

Sverige Under Over Væsentligisvér + "Flot resultat < stor"anerkeridelse til den Jokale ledelse,

Norge Under På niveau Væsentlig under Stabil udvikling. Resultatet bør kunne hæves i 2010.

Finland Under Væsentlig:over” + : ; tat, der-delvist:er. positivt. påvirket af engangsposter.

ENE i … ' Deltledelse meltem-Road og Solutions vifker efter hensigten.

Tyskland Under På niveau VæsenElg under Lidt utilfredsstillende resultatudvikling, som primært skyldes en ikke

NEN optimal kapacitetsudnyttelse.

Italien Væsentlig = Væsentlig øver -Væsentlig d fter'ABX opkøbet. Selskabet har.en god position

over . BER iveret en fot indsats i 2009.

Storbritannien Under På niveau På niveau Fint resultat — EBITA margin bør kunne hæves i fremtiden.

Irland Over Over . Væsepttlig under” idt skuffende: udvikling. Nykdbte: aktiviteter: bidrager endnu ikke
positivt."

Benelux På niveau — På niveau væsentlig under Flot og højt Tess der er negativt påvirket af tab inden
for Automotive industrien i Belgien og en ikke optimal
kapacitetsudnyttelse i Holland. ”De-stocking” fænomenet ramte
selskabet i Holland hårdt i løbet af 2009.

Øvrige Europa” Under Under "udvikling, smrikke lever op til forventningerne. Kun

 

sefitligunder ”.

1) Frankrig, Polen, Rumænien, Rusland, Spanien

24 FE mm men men mmm emeen rn meet
El DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01865

 

 

LJ. Frankrig: Bedre endisidste år.

 

 

SOLUTIONS DIVISIONEN - LEDELSESBERETNING

 

OG RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT FØR SÆRLIGE POSTER FORDELT PÅ MARKEDER
Resultat af primær drift før Brutto

Omsætning red SEE særlige poster (rige ll3l

     
 
  
 
 
 
 
 
  
 
  
  
  
 
   

Danmark 4,4

Sverige 375 8,2
Norge 167 3,4
Finland 129 24,8
Tyskland 1.357 -2,7
Italien 147 5,7
Storbritannien 275 3,5
Irland 195 4,7
Benelux 1.753 6,5

0,7

øvrige Europa ”

  

; re så
Group … —
Afskrivninger på ; ; oms
kunderelationer i ' | Er . —

Elimineringer

1) Frankrig, Polen, Rumænien, Rusland, Spanien

vere omsætning og indtjening fra lageraktiviteterne. Blandt fokuserede på at reducere omkostningerne forbundet med

andet er et stort antal af divisionens medarbejdere blevet nye lagre, hvilket betyder et fortsat pres på omkostnin-

afskediget. På trods af disse tiltag faldt EBITA sammenlignet gerne til forsyningskæden.

med 2008 og nåede dermed ikke op på det budgetterede. Der er blevet implementeret nye salgssystemer i løbet
Solutions divisionens resultat er naturligvis påvirket af af året, og sammen med de initiativer, der er taget for at

den aktivitet som er overtaget i forbindelse med ABX inte- reducere omkostningerne, giver det DSV Solutions grundlag

grationen, hvor særligt Italien har fået en del mere aktivitet. for at forvente et bedre resultat i 2010.

Selv i denne svære økonomiske situation er der lande,
der har klaret sig godt. Afdelingerne i Sverige, Finland og
Storbritannien fik et godt resultat i forhold til forventet, i fj Anton van Beers
mens Benelux landene har været hårdt ramt af de faldende ; i GS
volumener i hi-tech og bilindustrien. Resultatet i Finland er i Æ Solutions Divisionen
positivt påvirket af engangsposter. :

Forventninger 2010

Ledelsen forventer et temmelig svært år på grund af de
igangværende ændringer i omkostningsstrukturen hos ho-
vedparten af divisionens kunder. Kunderne vil fortsat være

 

DSV ÅRSRAPPORT 2009 El

1003306EogSN01866

 

LEDELSESBERETNING - AKTIONÆRINFORMATION

Aktionærinformation

DSV aktien i 2009

Aktiekapitalen er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen un-
der forkortelsen DSV og ISIN-koden DK0060079531. DSV
aktien var blandt de mest omsatte aktier på NASDAQ OMX
Copenhagen med en gennemsnitlig daglig omsætning på
1.272.440 stk. aktier svarende til 86 millioner kroner dagligt.

Den 5. maj 2009 gennemførte DSV A/S en kapitalfor-
højelse med udstedelse af 19.000.000 stk. nye aktier å
nominelt 1 kr. pr. aktie, Den 31. december 2009 udgør
aktiekapitalen 209.150.000 kroner, og der er udstedt
209.150.000 stk. aktier af en stykstørrelse på 1 krone
med en stemmeret per aktie.

DSV aktiens slutkurs på NASDAQ OMX Copenhagen
ultimo 2009 var kurs 94,00. I forhold til slutkursen ultimo
2008 på 56,50 er DSV aktien i 2009 steget med 37,50
kroner eller 66%. I samme periode steg OMXC20-indekset
på NASDAQ OMX Copenhagen med 36%.

Ved udgangen af 2009 udgør DSV's børsværdi 19,7 mil-
liarder kroner inklusiv værdien af egne aktier.

Udbytte

Udbyttebetalingen for 2009 foreslås af bestyrelsen fastsat
således, at der udbetales et ordinært udbytte på 0,25 kro-
ner pr. aktie svarende til i alt 52,3 millioner kroner,

Tilbagekøb af egne aktier

I regnskabsåret 2009 er der ikke foretaget aktietilbagekøb,
men derimod er en del af selskabets beholdning af egne
aktier afhændet i forbindelse med kapitalforhøjelsen. Pr. 31.
december 2009 udgør selskabets beholdning af egne aktier
450.827 styk svarende til 0,2% af aktiekapitalen.

Hvis bestyrelsen får bemyndigelsen til at købe egne aktier
jf. nedenfor, forventer selskabet at iværksætte et tilbagekøb
af egne aktier umiddelbart efter generalforsamlingen. Det
forventes at tilbagekøbe egne aktier for 100 millioner kroner,
eller 1.000.000 aktier efter Safe Harbour metoden.

UDVIKLING I DSV-AKTIEN

 

Kurs

150 — —

 

Selskabets opkøb af egne aktier sker for at afdække
selskabets incitamentsprogrammer og for at tilpasse
selskabets kapitalstruktur.

Der er ikke tilbagekøbt egne aktier efter regnskabsårets
udløb og indtil årsrapportens offentliggørelse.

Incitamentsprogrammer

DSV's bestyrelse har på bestyrelsesmødet den 4. marts
2010 i henhold til koncernens vedtægter bemyndiget
DSV's direktion til at allokere 2.000.000 aktieoptioner til
slutkursen registreret den 31. marts 2010,

Bemyndigelser

Selskabets bestyrelse har en stående bemyndigelse til at
udvide selskabets aktiekapital. Den 31. december 2009
udgør bemyndigelsen 81.000.000 stk. og er gældende til
1. maj 2012.

På generalforsamlingen den 26. marts 2010 vil der blive
stillet forslag om at bemyndige selskabets bestyrelse, i en
periode på 5 år efter generalforsamlingen, at erhverve
egne aktier til pålydende maksimalt 25 millioner kr. af
selskabskapitalen. Købsprisen må ikke afvige med mere end
5% fra den på købstidspunktet senest noterede børskurs på
aktierne

På generalforsamlingen den 26. marts 2010 vil der blive
stillet forslag om at bemyndige selskabets bestyrelse, til
at træffe beslutning om optagelse af lån mod udstedelse
af konvertible gældsbreve (konvertible lån) og/eller til at
udstede warrants (tegningsoptioner), samt til at træffe
beslutning om den dertil hørende kapitalforhøjelse. Be-
myndigelsen er gældende frem til den 26. marts 2015 og
omfatter et samlet beløb på op til nominelt 25 millioner kr.

Ovennævnte bemyndigelse kan udnyttes ad én eller flere
gange. Selskabets aktionærer skal ikke have fortegningsret
ved bestyrelsens udnyttelse af denne bemyndigelse.

 

 

 

 

 

 

 

DSV kurs

É Kvartalvis omsætning — OMX C20 indekseret

 

 

 

 

 

El DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01867

 

AKTIONÆRINFORMATION - LEDELSESBERETNING

 

 

Aktieemissioner

DSV A/S foretog den 5. maj 2009 en kapitalforhøjelse med
udstedelse af 19.000.000 stk. nye aktier og solgte samti-
dig 6.300.000 stk. eksisterende egne aktier å nominelt 1
kr. pr. aktie til kurs 57 kr. pr. aktie. Provenuet fra aktierne
udgjorde 1,4 milliarder kroner inklusive omkostninger ved
emissionen og er blevet anvendt til indfrielse af rentebæ-
rende gæld.

Aktionærsammensætning, navnenoterede

aktionærer

DSV A/S har pr. 31. december 2009 i alt 153.969.248
navnenoterede aktier svarende til 74% af aktiekapitalen.

AKTIONÆRSAMMENS.

FLS SRØRG STE TEE 2

  

Finansielle virksomheder, fonde og pensionskasser 40,89
Private 2,32
DSV 0,20
Andre 30,21

 

Pr. 31. december 2009 har DSV 40.780 navnenoterede
aktionærer og de 100 største navnenoterede aktionærer
ejer 43,87% af den samlede aktiekapital.

 

Danmark 33
Udland 41

Ikke navnenoterede

   

AKTIONÆRER I HENHOLD TIL AKTIESELSKABSLOVENS & 28 B
PR. 31. DECEMBER 2009

 

 

     

Q

 

 

 

 

 

 

 

 

ABG Sundal Collier J.P. Morgan

Alm. Brand Bank A/S ING Group N.V.

Carnegie Danmark Jyske Bank A/S

Danske Markets LD Markets 7
Deutche Bank AG Nomura International pic
SEB Enskilda Equities Nordea Markets
Handelsbanken Capital Markets Sydbank A/S

HSBC Bank plc UBS AG

 

1003306EogSN01868

 

Investor relations politik

DSV fokuserer på at skabe økonomisk gode resultater og
fortsætte koncernens positive udvikling til glæde for alle
investorer.

DSV søger et højt og ensartet informationsniveau og
prioriterer en åben og aktiv dialog med investorer og
analytikere for at sikre, at al tilgængelig information uanset
tidspunkt afspejles i forventningerne til DSV.

DSV afholder investormøder for analytikere og inve-
storer blandt andet i forbindelse med kvartalsmeddelelser.
Præsentationen af kvartalsmeddelelserne webcastes for
at sikre, at alle interessenter kan opnå samme høje infor-
mationsniveau om DSV. Derudover afholder DSV's ledelse
roadshows i ind- og udland i videst muligt omfang.

DSV's kommunikation med analytikere, investorer og
andre interessenter er underlagt særlige begrænsninger i en
periode på 6 uger forud for offentliggørelse af årsregnskab
og 5 uger forud for kvartalsmeddelelser.

Alle meddelelser sendes elektronisk til medlemmer af DSV's
mailing service, Tilmelding hertil kan ske på www.dsv.com.

Fire gange årligt udsender DSV ligeledes nyhedsmagasi-
net DSV Moves,

Det er DSV's målsætning, at investordelen på
www.dsv.com er et naturligt samlingssted og en komplet
informationskilde for nuværende og potentielle investorer.

Årsrapporter, kvartalsmeddelelser samt øvrige selskabs-
meddelelser til NASDAQ OMX Copenhagen, samt presse-
meddelelser udsendt af DSV, for de seneste 5 år, findes på
DSV's hjemmeside.

Finanskalender
For regnskabsåret 2010 gælder følgende finanskalender for
forventet offentliggørelse af selskabsmeddelelser:

    
 

LENE ØNES NI D]

   

  

 

 

 

Ø z: ER

oak DE RDE ES E Sest BSn HER S
26. marts 2010 22. januar 2010 Generalforsamling
29. april 2010 26. marts 2010 1. kvartal 2010
30. juli 2010 25. juni 2010 Halvår 2010

 

29. oktober 2010 24. september 2010 3. kvartal 2010

 

Herudover afholder DSV Kapitalmarkedsdag den 11. maj
2010.

cm ou em e . Få 27
DSV ÅRSRAPPORT 2009 Ea

 

LEDELSESBERETNING + GOD SELSKABSLEDELSE OG RISIKOFAKTORER

 

God selskabsledelse

DSV's ledelse lægger vægt på, at der udøves god selskabs-
ledelse og at DSV fokuserer på aktionærforhold. Drøftelser-
ne af god selskabsledelse er en vedvarende proces i DSV's
bestyrelse som skal tilsikre, at DSV løbende forholder sig til
udviklingen indenfor god selskabsledelse.

NASDAQ OMX Copenhagen offentliggjorde den 6. okto-
ber 2005 reviderede anbefalinger for god selskabsledelse
(senest opdateret den 10. december 2008), som en del
af oplysningsforpligtelsen for børsnoterede selskaber. Et
grundprincip i anbefalingerne er ”følg eller forklar”, hvilket
gør det legitimt for et selskab enten at følge anbefalingerne
eller forklare, hvorfor de ikke følges.

DSV's bestyrelse har taget stilling til anbefalingerne for
god selskabsledelse, og det er bestyrelsens opfattelse,
at DSV i helt overvejende grad efterlever NASDAQ OMX
Copenhagens anbefalinger til god selskabsledelse.

Nedenfor er anført hvilke afvigelser, der er fra de revide-
rede Anbefalinger til god selskabsledelse.

Aldersgrænse

Bestyrelsen vurderer løbende hvorvidt det enkelte med-
lem stadig kan bidrage aktivt i bestyrelsesarbejdet. Det er
således bestyrelsens vurdering, at evnen til at bestride en
bestyrelsespost er individuel.

Bestyrelsens sammensætning

Ud af de 5 generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlem-
mer er ét bestyrelsesmedlem, Kurt K. Larsen, ikke uafhæn-
gigt i henhold til anbefalingernes definition, idet han har
været ansat som direktør i koncernen inden for de sene-
ste 5 år, Det er bestyrelsens opfattelse at Kurt K. Larsen
igennem sit mangeårige virke i DSV har opbygget en unik
kompetence og erfaring, som bestyrelsen fortsat ønsker at
drage nytte af.

Varetagelse af særlige opgaver for bestyrelsen
Bestyrelsen kan nedsætte udvalg i relation til varetagelse af
særlige opgaver. Blandt andet henset til antallet af bestyrel-
sesmedlemmer, har bestyrelsen ikke hidtil fundet anledning
til at etablere faste udvalg eller komiteer, hvorfor sådanne
opgaver varetages af den samlede bestyrelse,

For en detaljeret beskrivelse af DSV's holdninger til de reviderede anbefalinger til
god selskabsledelse henvises til DSV's hjemmeside WWW.DSV.COM, hvor også
selskabets vederlagspolitik er tilgængelig

VÆRE - … … . - mur me un enes mme nerne hen sagnene ——.
El DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogsSN01869

Risikofaktorer

Generelle risici

DSV koncernen er eksponeret over for aktivitetsudvik-
lingen i samfundet. DSV's ”Asset light” forretningsmodel
tilsikrer, at der er en operationel fleksibilitet, som muliggør
løbende tilpasning af koncernens kapacitet til den aktuelle
efterspørgselssituation. Koncernen skal ved større udsving
tilpasse såvel direkte produktionsomkostninger som faste
omkostninger. Tilpasning af direkte omkostninger sker hur-
tigere end tilpasning af faste omkostninger.

Konsolidering i transportsektoren
Der pågår en løbende konsolideringsproces i transport-
sektoren. Processen drives af globaliseringen og den deraf
følgende stigning i samhandel på tværs af landegrænser.
Det er DSV's strategi at deltage aktivt i denne kon-
solideringsproces, hvilket indebærer integrationsrisici og
finansieringsricisi i forbindelse med fremtidige akkvisitioner.
Historisk set er koncernen vokset kraftigt via flere akkvisiti-
oner senest ved købet af ABX i 2008 og har over tid evnet
at håndtere integrationen af disse.

Samarbejdspartnere

DSV er afhængig af gode relationer til selskabets samar-
bejdspartnere. Air & Sea divisionen arbejder med samar-
bejdspartnere i de lande, hvor Air & Sea divisionen ikke har
egne operationer, Ændringer i forhold til samarbejdspart-
nere kan påvirke selskabets internationale aktiviteter.

Medarbejderforhold

DSV er en servicevirksomhed, og er således påvirket af
koncernens evne til at tiltrække og fastholde kvalificerede
og engagerede medarbejdere.

It
lt er en væsentlig forudsætning for at kunne afvikle koncer-
nens daglige produktion.

Driftsmæssig it-afhængighed er øget igennem de
senere år og driftsmæssige forstyrrelser kan have en
afgørende indflydelse på koncernens drift. Koncernen har
derfor investeret kraftigt i et forbedret it-produktionsmiljø.
Investeringsprogrammet vil fortsætte og baseres på interne
analyser af de enkelte forretningsområders it-afhængighed.

Evnen til at integrere, udvikle og implementere nye it-sy-
stemer er af afgørende betydning for koncernens fortsatte
optimering af forretningsprocesser. Der sker en løbende
udvikling og evaluering af koncernens evne til at implemen-
tere nye forretningsprocesser. Området vurderes at have
afgørende betydning for at sikre koncernens konkurrence-
evne fremover.

Finansielle risici .
For omtale af finansielle risici henvises til note 27 i årsrap-
porten.

 

LOVPLIGTIG REDEGØRELSE FOR VIRKSOMHEDSLEDELSE - LEDELSESBERETNING

 

Lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse

Bestyrelsen og direktionen har det overordnede ansvar for
koncernens risikostyring og interne kontroller i forbindelse
med regnskabsaflæggelsen, herunder overholdelse af rele-
vant lovgivning i relation til regnskabsaflæggelsen,

Bestyrelsen og direktionen finder, at ”Tone-at-the-Top"
er afgørende for god risikostyring og intern kontrol i for-
bindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen, og ledelsens
holdninger til risikostyring indskærpes derfor løbende.

DVS's risikostyring og interne kontroller i forbindelse med
regnskabsaflæggelsesprocessen kan skabe stor, men ikke
absolut sikkerhed for at væsentlige fejl i forbindelse med
regnskabsaftæggelsen undgås.

DSV's ledelse vurderer løbende væsentlige risici og interne
kontroller i forbindelse med koncernens aktiviteter og even-
tuelle indflydelse på regnskabsaflæggelsen. DSV er omfattet
af de reviderede anbefalinger til god selskabsledelse.

I forbindelse med DSV's risikostyring og interne kon-
troller i tilknytning til regnskabsaflæggelsesprocessen
tages udgangspunkt i det internationalt anerkendte COSO
framework.

Kontrolmiljø

Bestyrelsen vurderer mindst årligt koncernens organisations-
struktur og bemanding på væsentlige områder, herunder
områder af relevans for regnskabsaflæggelsesprocessen.

Bestyrelsen og direktionen fastlægger og godkender
overordnede politikker, procedurer og kontroller på væsent-
lige områder, herunder inden for områder i forbindelse med
regnskabsaflæggelsesprocessen. Grundlaget herfor er en
klar organisationsstruktur, klarer rapporteringslinjer, autori-
sationsprocedurer samt effektiv funktionsadskillelse.

Der er vedtaget politikker og manualer mv. inden for
væsentlige områder i forbindelse med regnskabsaflæggelsen,
herunder blandt andet regnskabs- og rapporteringsmanual,
finanspolitik, kreditpolitik, autorisationspolitik samt it-strategi.

Bestyrelsen overvåger om DSV's interne kontrol- og
risikostyringssystemer fungerer effektivt, Direktionen har
etableret en central controlling funktion til kontrol af rap-
porteringen fra datterselskaberne.

Risikovurdering

Bestyrelsen og direktionen foretager mindst årligt en over-
ordnet risikovurdering af risici i forbindelse med regnskabs-
aflæggelsesprocessen.

Risikoen for væsentlige fejl ved regnskabsaflæggelsen er
størst for regnskabsposter der baseres på regnskabsmæssige
skøn. | note 1 til årsrapporten redegøres for de områder og
transaktioner hvor risikoen for væsentlige fejl anses for størst.

Ved akkvisitioner gennemføres en overordnet risikoanalyse
for den nytilkøbte virksomhed, ligesom de væsentligste forret-
ningsgange og interne kontroller i forbindelse med regnskabs-
aflæggelsen i de nytilkøbte virksomheder overordnet gennem-
gås som led i due diligence og umiddelbart efter overtagelsen.

Løbende dialog mellem bestyrelsen og direktion sikrer
rettidigt fokus på identificerede risici, herunder risici i for-
bindelse med regnskabsaflæggelsen.

1003306EogSN01870

Kontrolaktiviteter

Kontrolaktiviteterne tager udgangspunkt i risikovurderingen.
Målet med kontrolaktiviteterne er at sikre at de af ledelsen
fastsatte politikker, manualer, procedurer m.v. overholdes,
samt at fejl og mangler forebygges, opdages og rettes. Ba-
seret på risikovurderingen er der fastsat et minimumskrav
til kontroller mv. som alle selskaber i koncernen skal over-
holde. Aktiviteterne omfatter blandt andet procedure for
autorisation, godkendelse, afstemning, analyse af resultat
og likviditet, funktionsadskillelse m.v. Der foretages control-
lerbesøg i datterselskaberne for at vurdere datterselskaber-
nes kontrolmiljø og sikre at koncernens politikker mv. følges.
Resuttat af controllerbesøg rapporteres til divisionsledelse
og koncerndirektion.

Information og rapportering

DSV har etableret informations- og koncernrapporterings-
systemer der omfatter budgetrapportering og månedlig
rapportering inkl. afvigelsesrapporter. Rapporteringen
omfatter de for ledelsens relevante finansielle oplysninger
herunder om resultat, balance og likviditet.

Regnskabs- og rapporteringsinstrukser der blandt andet
sikrer, at den finansielle rapportering er i overensstem-
melse med lovgivning mv. samt andre politikker af relevans
for intern kontrol opdateres minimum årligt. Der er fastsat
detaljerede procedurer og kontroller til sikring af, at rap-
porteringen til NASDAQ OMX Copenhagen sker rettidigt i
henhold til gældende regler.

DSV's ledelse lægger vægt på, at der inden for rammerne
af gældende børslovgivning, er en åben kommunikation og
information i virksomheden, der på bedst mulig vis sikrer, at
den enkelte kender sit ansvar i virksomheden, og dermed
også er i stand til effektivt og pålideligt at udføre sine op-
gaver og kontroller,

Overvågning

Udførlige konsoliderede regnskabsdata for hele koncernen
rapporters hver måned til DSV's ledelse. Disse data analy-
seres og overvåges af divisionsledelsen samt koncernledel-
sen. Endvidere modtager ledelsen ugentlig likviditetsrap-
portering som nøje analyseres.

Ved ugentlige rapportering og på bestyrelsesmøder ori-
enterer direktionen bestyrelsen om status på de væsentlig-
ste risikofaktorer. Relevant adfærdsregulering i forbindelse
med risikorapportering og risikostyring drøftes på ugentlige
møder mellem direktion og bestyrelsesformanden. Disse
drøftelser omfatter risici vedrørende regnskabsaflæggelsen,
men er ikke begrænset hertil.

Bestyrelsen overvåger, at direktionen reagerer effektivt
på eventuelle svagheder eller mangler, som konstateres
via interne kontrolsystemer eller den eksterne revision, og
at aftalte tiltag til forbedring af risikostyringen og interne
kontroller i tilknytning til regnskabsaflæggelsesprocessen
implementeres som planlagt.

DSV ÅRSRAPPORT 2009 El

 

LEDELSESBERETNING + LOVPLIGTIG REDEGØRELSE FOR SAMFUNDSANSVAR

Lovpligtig redegørelse for samfundsansvar

DSV er en global udbyder af transport og logistikydelser,
med egne lokationer i mere end 60 lande. DSV lægger
vægt på løbende at møde sine strategiske udfordringer på
en økonomisk og samfundsmæssig forsvarlig måde, og leve
op til lovgivningen i de enkelte lande og lokalsamfund, hvor
koncernen opererer. Hidtil har dette arbejde primært været
fokuseret på lokale initiativer, politikker og regler samt
løbende forbedring af kommunikationen mellem koncernle-
delsen og de enkelte divisioner og lande i koncernen.

DSV vil fremover videreføre og på enkelte områder
udvide disse initiativer på en mere formel og strukture-
ret måde. DSV har derfor valgt at tilslutte sig FN's Global
Compact. DSV's arbejde med corporate social responsibility
(CSR) vil således fremover tage udgangspunkt i Global
Compacts 10 principper jf. nedenfor. De ti principper byg-
ger på universelle accepterede principper og konventioner
inden for områder som menneskerettigheder, arbejdstager-
rettigheder, miljø og anti- korruption.

 

internationalt proklamerede menneskerettigheder indenfor
virksomhedens indflydelsesområde
2. Virksomheden skal sikre, at den ikke medvirker til krænkelser af
m kerettighederne

          

  

3. Virksomheden bør oprethold rihe | orga sering og an kende

arbejdstagers ret til kollektive forhandlinger

4. Virksomheden bør støtte afskaffelsen af alle former før
tvangsarbejde

5. Virksomheden bør støtte en effektiv afskaffelse af børnearbejde

6. Virksomheden bør støtte afviklingen af diskrimination i arbejds- og
ansættelsesforhold

   

7. Virksomheden bør støtte en forsigtighedstilgang til miljømæssige
udfordringer

8. Virksomheden bør tage initiativ til at fremme større miljømæssig
ansvarlighed

9. Virksomheden bør opfordre til udvikling og spredning af
miljøvenlige teknologier

   

10. Virksomheden bør modarbejde alle former for korruption, inklusiv
økonomisk udnyttelse og bestikkelse

DSV har i 2009 arbejdet med at formulere retningslinjer
for koncernens arbejde med samfundsansvar, og planlægge
indsatsen på de forskellige områder. DSV vil fremover
udstikke konkrete politikker og anvisninger for alle ledere og
medarbejdere i forbindelse med disse ti principper.

I øjeblikket er en egentlig politik for DSVs samfundsan-
svar samt et sæt forretningsetiske regler for koncernens
ledelse og medarbejdere under udarbejdelse. I løbet af
2010 vil DSV herefter fokusere på at få udbredt og imple-
menteret disse politikker og forretningsetiske regler i hele
koncernen.

ER DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01871

        

1 2009 havde DSV en koncernmiljøpolitik samt en række
interne retningslinjer vedrørende koncernens selskabers
håndtering af handler og aftaler mellem selskabernes le-
delse og disses nærtstående parter

DSV har som i tidligere år også haft stor fokus på miljø-
forhold og medarbejderforhold.

Miljøforhold

DSV har i løbet af året forsat arbejdet med kortlægning af
de primære miljøpåvirkende aktiviteter. Ved denne kortlæg-
ning er der gennemført en omfattende analyse af trans-
portdata fra alle DSVs aktiviteter for derved at kunne be-
regne den præcise emission fra de enkelte divisioner. Dette
analysearbejde er foretaget på baggrund af transportdata
for 2008. Da vi ikke har tilsvarende data fra tidligere år

er der ikke udarbejdet sammenligningstal. Fremover vil de
anførte tal for emission blive sammenholdt med tidligere
periode.

Den samlede belastning fra DSVs aktiviteter i 2008 er
opgjort til 2,53 mio. ton COz. Af den samlede emission kan
59% henføres til Road divisionens aktiviteter, herunder også
den emission som hidrører fra sejladsen af trailere mellem
landsdele og nationer i Europa.

38% af den samlede emission kan henføres til Air & Sea
divisionens aktiviteter. Heraf kan 66% henføres til transport
af gods med fly, mens resten stammer fra transport af gods
med container fragtskibe.

De resterende 3% af den samlede emission kan primært
henføres til energiforbruget i DSVs egne kontorer, termina-
ler og lagerbygninger.

Der er betydelig variation på energieffektiviteten, og
dermed udledningen af COz blandt de transportmidler DSVs
underleverandører anvender til at transportere kundernes
gods. Som det fremgår af figuren nedenfor, er container-
fragtskibe blandt de mest energieffektive godstransport-
midler med en emission på ca. 8,4 gram COz hver gang 1
ton gods flyttes 1 km. Af figuren fremgår ligeledes, at fly
har en langt højere emission pr. fragtet mængde gods.

 

 

 

 

  

 

 

LOVPLIGTIG REDEGØRELSE FOR SAMFUNDSANSVAR - LEDELSESBERETNING

DSV vil fortsat arbejde på at nedbringe miljøbelastnin-
gen fra sine aktiviteter. Når beregning af emissionerne for
DSVSs aktiviteter i 2009 foreligger, forventer ledelsen at
kunne fastsætte en konkret målsætning for nedbringelse af
koncernens samlede miljøbelastning.

Vejtransporter

I 2009 er der indsamlet oplysninger om brændstofforbrug
blandt de underleverandører, som dagligt transporterer
gods for DSV på de europæiske veje for Road divisionen.

| alt er der indsamlet oplysninger fra mere end 11.000
lastbiler.

Det gennemsnitlige dieselforbrug i 2009 blandt DSVs
egne og underleverandørers lastbiler viser en markant
forbedring i forhold til året før. Da der er en direkte sam-
menhæng mellem lastbilernes brændstofforbrug og CO2-
udslippet, er COz emissionen i gram pr. kørt km fra DSVs
vejtransporter ligeledes reduceret. Dette ses af figuren
nedenfor. Den positive udvikling kan primært tilskrives
udskiftning til nyere og mere brændstoføkonomiske lastbiler
samt et fortsat fokus på lastbilernes brændstofforbrug hos
underleverandørerne.

 

 

   

"2005: 2006" 7200:

” 2005 = index 100

Medarbejdere
MEDARBEJDEROMSÆTNING
2009 var også et år med store forandringer i medarbejder-
staben. Således er der i 2009 sket en væsentlig forøgelse
af medarbejderomsætningen, hvilket primært kan henfø-
res til integrationen af ABX LOGISTICS (ABX). Således er
koncernens samlede medarbejderstab reduceret med ca.
20% siden integrationen af ABX i oktober 2008. Medarbej-
deromsætningen i DSV er derfor unormal høj for 2009, og
steg samlet set til 33,5%.

Udover integration af ABX er tilpasningen af antal
medarbejdere sket som følge af den globale økonomiske
nedgang.

1003306EogSN01872

MEDARBEJDEROMSÆTNING

 

 

 

22007 M2008 MI 2009

Stigningen i den samlede medarbejderamsætning findes
primært iblandt koncernens funktionærer, mens Solutions
division, hvor hovedparten af medarbejdere er timelønnede
medarbejdere, har oplevet et pænt fald i medarbejderom-
sætningen.

SYGEFRAVÆR
Med en stigning i medarbejderomsætningen kunne man
forvente en tilsvarende forholdsmæssig stigning i sygefra-
været. Dette har dog ikke været tilfældet i 2009, idet det
samlede sygefravær kun er steget fra 3,1 i 2008 til 3,3 i
2009. Fraværet svarer til, at DSVs medarbejdere i gennem-
snit er fraværende på grund af sygdom i mindre end 8 dage
på et år.

Funktionærer og timelønnede medarbejdere i Air & Sea
divisionen har fortsat det laveste sygefravær blandt kon-
cernens medarbejdere.

SYGEFRAVÆR

 

 

 

 

 

2007 M 2008 2009

ARBEJDSULYKKER

Igen i 2009 konstaterer koncernledelsen glædeligt, at den
samlede arbejdsulykkefrekvens for alle medarbejdere i DSV
koncernen er faldet betydeligt. Alle divisioner og begge
medarbejdergrupper oplevede et fald i arbejdsulykkefre-
kvensen.

 

 

LEDELSESBERETNING - LOVPLIGTIG REDEGØRELSE FOR SAMFUNDSANSVAR

Det største fald i frekvensen fandt sted i Road divisionen
og særligt blandt divisionens timelønnede medarbejdere. Air
& Sea divisionen oplevede ligeledes et markant fald, hvilket
til dels skyldes den gradvise overflytning af aktiviteter til
koncernens to øvrige divisioner i løbet af året.

DSVSs ledelse anerkender selskabernes konstante fokus
på at nedbringe arbejdsulykkerne i DSV, og opfordrer sam-
tidig til at fortsætte den gode indsats.

ARBEJDSULYKKESFREKVENS PR. MIO. ARBEJDSTIMER

 

" Koncern .-

&2007  M 2008 12009

SOCIALE NØGLETAL

   

ANCIENNITET

DSV målte sidste gang medarbejdernes anciennitet i

2007. Som en konsekvens af integrationen af ABX samt
den globale nedgang i økonomien er antallet af nyansatte
reduceret i forhold til tidligere perioder. Dette ses tydeligt
af oversigten nedenfor, idet medarbejdere med en ancien-
nitet på mindre end 1 år er faldet fra en andel på 24% i
2007 til 13% i 2009. Samtidig er andelen af medarbejdere
med mere end 10 års anciennitet steget fra 20% i 2007 til
næsten 25% i 2009.

FORDELING AF MEDARBEJDERE EFTER ANCIENNIT

 

 

[8 Funktionærer — I Timelønnede

 

Medarbejdere (Fuldtidsansatte) |

 

Koncern rr 25.056 . 21.280
Funktionærer 15.815 13,378
Timelønnede 9.241 7.902
Medarbejderomsætning (pct.) - en mn BE EN EEN Rn
Koncern 19,4 33,5
Funktionærer 17,4 39,7
Timelønnede 22,5 23,6
Sygefravær (pct.) . me mme EN HEN
Koncern 3,1 ” 3,3
Funktionærer 2,6 2,7
Timelønnede 4,0 4,3
Arbejdsulykkesfrekvens (pr. mio. arbejdstimer) .

Koncern 11,4 7,4
Funktionærer 30 . 1,3
Timelønnede 23,5 "18,1
DEFINITION AF NØGLETAL

Medarbejdere

Antal fuldtidsansatte ved årets udgang

Medarbejderomsætning

Antal fratrådte medarbejdere i året i forhold til gennemsnitligt antal ansatte beregnet på baggrund af månedlige opgørelser over det faktiske antal ansatte ved månedens

afslutning.

Fraværsprocent

Antal sygefraværsdage i forhold til antal arbejdsdage i året justeret for barsel, aftalt ferie og nationale helligdage.

Arbejdsulykkesfrekvens

Antal rapporterede arbejdsulykker med mere end 1 dags fravær i forhold til millioner arbejdstimer i året.

 

EH DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01873

 

 

  

KAJ CHRISTIANSEN
OS gl CelN

Jens Bjørn Andersen
Administrerende direktør
DSV A/S

Født: 22. marts 1966
Medlem af direktionen: 2008
Antal optioner: 228.000

BESTYRELSE

ANNETTE SADOLIN

Jens H. Lund
Finansdirektør

DSV A/S

Født: 8. november 1969
Medlem af direktionen; 2002
Antal optioner: 270.000

JENS H. LUND

ERIK B. PEDERSEN

KURT K. LARSEN

DIREKTION OG BESTYRELSE -

 

”

PER SKOV

LEDELSESBERETNING

   

   

JENS B. ANDERSEN

Kurt K. Larsen

Formand for bestyrelsen

Født: 17. september 1945

Medlem af direktionen:

1991-2008

Medlem af bestyrelsen første

gang: 2008

Genvalg: 2010

Antal optioner: 355.000

Bestyrelsesposter:

Polaris Private Equity III

Brøndbyernes IF Fodbold A/S

Særlige kompetencer:

+ Generel ledelseserfaring

-. Administrerende direktør for
DSV A/S 2005-2008

-» Koncerndirektør for DSV A/S
1991-2005

Erik B. Pedersen

Næstformand for bestyrelsen

Født: 13. juni 1948

Medlem af bestyrelsen første

gang: 1989

Genvalg: 2010

Særlige kompetencer:

- Generel ledelseserfaring

+ Industrispecifik produktions-
erfaring

-. Selvstændig vognmand siden
1976

Kaj Christiansen

Bestyrelsesmedlem

Født; 20. februar 1944

Medlem af bestyrelsen første

gang: 1995

Genvalg: 2010

Særlige kompetencer:

" Generel ledelseserfaring

» Industrispecifik produktions-
erfaring

» Selvstændig vognmand
1978-2001

Per Skov
Bestyrelsesmedlem
Født: 28. september 1941
Medlem af bestyrelsen første
gang: 2000
Genvalg: 2010
Bestyrelsespøster:
(formand) Utility Development
A/S, NX Holding A/S, (næstfor-
mand) Tryghedsgruppen smba,
(medlem) Tryg Vesta A/S og
Tryg Forsikring A/S, Dagrofa
A/S, Kemp & Lauritzen A/S,
Nordea Liv & Pension, Livsfor-
sikringselskab A/S.
Særlige kompetencer:
- Generel ledelseserfaring i
AP Møller, Lauritz Knudsen,
FDB, ordførende direktør
1989-1998 samt besty-
relsesarbejde i danske og
internationale virksomheder
- Økonomisk ledelse

Annette Sadolin

Bestyrelsesmedlem

Født: 4. Januar 1947

Medlem af bestyrelsen første

gang: 2009

Genvalg: 2010

Bestyrelsesposter:

(Formand) Øster Gasværk

teater, (næstformand) Dansk

Standard, (medlem) Topdan-

mark A/S, (medlem) Skodsborg

Kurhotel og Spa A/S, (medlem)

Linab international AB, Sverige,

(medlem) Ny Carlsberg Glypto-

tek, Ratos AB, Sverige, DSB A/S.

Særlige kompetencer:

». Generel ledelseserfaring bl.a.
General Electric (GE) og
reassurancebranchen

» Køb og salg af virksomheder

- Tidligere medlem af direktio-
nen i GE Frankona Minchen

+ Tidl. CEO, Employers Reinsu-
rance International

+ Cand. Jur.

4 ud af 5 bestyrelsesmedlemmer er uafhængige jf. de reviderede anbefalinger for god selskabsledelse. Det femte bestyrelsesmedlem, Kurt K. Larsen (bestyrelsesformand),
har været medlem af direktionen af selskabet, hvorfor definitionen af uafhængighed ikke opfyldes.

1003306EogSN01874

DSV ÅRSRAPPORT 2009

 

 

PÅTEGNINGER - LEDELSESPÅTEGNING

 

Ledelsespåtegning

Bestyrelsen og direktionen har aflagt årsrapport for 2009.
Årsrapporten er behandlet og vedtaget dags dato.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med Interna-
tional Financial Reporting Standards, som godkendt af EU
og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæs-
sig og de udøvede regnskabsmæssige skøn for forsvarlige,
ligesom koncernregnskabet og årsregnskabet efter vores
opfattelse indeholder de oplysninger, der er relevante for at
bedømme koncernens og selskabets økonomiske forhold.
Det er derfor vores opfattelse, at koncernregnskabet og
årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og

Brøndby, den 4. marts 2010

Direktionen

selskabets aktiver og passiver, den finansielle stilling samt
af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og
pengestrømme for regnskabsåret 2009.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse
en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og
selskabets aktiviteter og økonomiske forhold og årets re-
sultat, samt af koncernens og selskabets finansielle stilling.
Endvidere er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen
indeholder en beskrivelse af de væsentligste risici og usik-
kerhedsfaktorer som koncernen og selskabet står overfor.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godken-
delse.

 

Jens Bjør Fersen
Adm. Dirøktør

Bestyrelsen

Kurt K. Larsen i TT
Formand

É z LM

DD

Annette Sadolin

- 34 … . ve … menn RER LE
El DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01875

yt H. Lund FE
Fihansdirektør

 

Erik B. Pedersen —
Næstformand

TR. XY /

Per Skov

 

 

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING - PÅTEGNINGER

 

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i DSV A/S

Vi har revideret årsregnskabet og koncernregnskabet for
DSV A/S før regnskabsåret 1. januar 2009 - 31. december
2009, omfattende anvendt regnskabspraksis, resultat-
opgørelse, totalindkomstopgørelse, egenkapitalopgørelse,
pengestrømsopgørelse og noter for såvel selskabet som
koncernen, Årsregnskabet og koncernregnskabet udarbej-
des efter International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede
selskaber.

Ledelsens ansvar for årsregnskabet og
koncernregnskabet

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et
årsregnskab og et koncernregnskab, der giver et retvisende
billede i overensstemmelse med International Finan-

cial Reporting Standards som godkendt af EU og danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Dette ansvar
omfatter udformning, implementering og opretholdelse

af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og
aflægge et årsregnskab og et koncernregnskab, der giver
et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset
om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg
og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og
udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter
omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsregnska-
bet og koncernregnskabet på grundlag af vores revision, Vi
har udført vores revision i overensstemmelse med danske
revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til
etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med hen-
blik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsregnskabet og
koncernregnskabet ikke indeholder væsentlig fejlinformation.
En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis
for de beløb og oplysninger, der er anført i årsregnskabet
og koncernregnskabet. De valgte handlinger afhænger af
revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for
væsentlig fejlinformation i årsregnskabet og koncernregn-

København, den 4. marts 2010

Ernst & Young
GODKENDT REVISIONSPARTNERSELSKAB

  

Søren Strøm
statsautoriseret revisor

1003306EogSN01876

skabet, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser
eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne
kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse
og aflæggelse af et årsregnskab og et koncernregnskab,
der giver et retvisende billede med henblik på at udforme
revisionshandlinger, der er passende efter omstændighe-
derne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion
om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En
revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af
ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af
ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt
en vurdering af den samlede præsentation af årsregnskabet
og koncernregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er
tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsregnskabet og koncernregn-
skabet giver et retvisende billede af selskabets og koncer-
nens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december
2009 samt af resultatet af selskabets og koncernens akti-
viteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar 2009
— 31. december 2009 i overensstemmelse med interna-
tional Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en ledelsesberet-
ning, der indeholder en retvisende redegørelse i overens-
stemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede
selskaber.

Revisionen har ikke omfattet ledelsesberetningen, men vi
har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesbe-
retningen, Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg
tilden gennemførte revision af årsregnskabet og koncern-
regnskabet.

Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplys-
ningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med
årsregnskabet og koncernregnskabet

   

Benny Lynge Sørensen
statsautoriseret revisor

 

FEEDNSERESEE SEVEN SEENDE «HE
DSV ÅRSRAPPORT 2009 El

 

 

ÅRSREGNSKAB - RESULTATOPGØRELSE OG TOTALINDKOMSTSOPGØRELSE

 

Regnskab

RESULTATOPGØRELSE

    
 
 
   
   

Nettodmsætning
Direkte omkostninger
Bruttofortjeneste

 

Andre eksterne omkostninger
Personaleomkostninger mi
Resultat af primær drift før afskrivninger ogs;

 

Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver 6
Resultat af primær drift-før særlige poster (EB HAJ:

 

   

 

Særlige poster, indtægter
Særlige poster, omkostninger
"Resultåt af primær drift (EBIT)

 

Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 14 3 ou -8
Finansielle indtægter ' '
Finansielle omkostninger
Resultatfør skat ”  .

 

 

Resultat for perioden fordeles således: .
Aktionærerne i DSV A/S 1.227 185

Minoritetsinteresser 6,,—— 0. 6
Resultat pr. aktie: 71

Resultat pr. aktie (EPS) å 1 kr. (DKK) 6,7 0,9
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) å 1 kr. (DKK) 6,6 0,9

TOTALINDKOMSTSOPGØRELSE

ÅretS'resultat

 

 

 

Anden totalindkomst

Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 447 104
Årets værdiregulering af sikringsinstrumenter -202.  ." . -245
Værdiregulering af sikringsinstrumenter overført til finansielle poster -41 ” 207
Aktuarmæssige reguleringer -42 "103

Skat af anden totalindkomst
Andeén totalindkomst efter skåt

  
 

 

 

  

Opgørelse af totalindkomsten fordeles således: '
Aktionærerne i DSV A/S 962" . 235
Minoritetsinteresser . en Mm 2 ' …, 5

 

ÆRE. - — … RER en en et em me mm nerne mms emne om …
El DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01877

 

BALANCE - ÅRSREGNSKAB

BALANCE, AKTIVER

    

Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver
Materielle aktiver

Kapitalandele i associerede virksomheder 14 7 9
Andre værdipapirer og andre tilgodehavender 15 1490 …— 96
Udskudt skatteaktiv 16 257 '…. 379

 

Kortfristede aktiver
Aktiver bestemt for salg

  

   

Omsætningsaktiver

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser og andre tilgodehavender 18 9185 ” . 7.399
Selskabsskat 1 .… 23
Likvide beholdninger RENEE en . 516 77. 367

 
 
 
 
 
 
 

 

 
   

Egenkapital
Aktiekapital
Reserver

Aktionærerne i DSV A/S'-andel afzegenkapita
Minoritetsinteresser

 

 
 
 
 
 
 
 
  
  

Forpligtelser
Langfristede forpligtelser
Udskudt skat

Pensioner og lignende forpligtelser
Hensatte forpligtelser

Finansielle forpligtelser
T in

JES y
ig

  
  
  
 
 

Kortfristede forpligtelser
Forpligtelser vedrørende åktiver;beste

 

   

Øvrige kortfristede forpligtelser

Hensatte forpligtelser 21 288 i . i 373
Finansielle forpligtelser 22 2973 |. 620
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser 23 7.802 7.108

 

DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01878

 

 

ÅRSREGNSKAB - PENGESTRØMSOPGØRELSE

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Resultat:før skat

    

 

  
 
 
 
 
 
 

 

 

 

Regulering for ikke-likvide driftsposter m.v. …

Af- og nedskrivninger 6 402 536
Aktiebaseret vederlæggelse 25. 25
Særlige poster -401 -7
Ændring i hensatte forpligtelser -73 … -62
Resultat fra associerede virksomheder 3 . 8
Finansielle indtægter 8 -121 . -202
Finansielle omkostninger ' 749
Pengestrøm fra primær. drift før-ændring; iårbejdskapit 1507
Ændring i arbejdskapital 985.
Finansielle indtægter, betalt "202
Finansielle omkostninger, betalt -717
Pengestrøm frå primær drift. … 405; 1:97.7-

 

Betalt selskabsskat

  

Køb af immaterielle aktiver -225 . "7 137

Salg af immaterielle aktiver 12 1
Køb af materielle aktiver -838 0 -470
Salg af materielle aktiver 466 140
Salg af dattervirksomheder og aktiviteter 25 962 : -12
Køb af dattervirksomheder og aktiviteter 25 -3.507 . -29

 

 

Provenu ved optagelse af langfristede forpligtelser 3.565 . 1.022
Afdrag på lån og kreditter -646 -3.733
Optagelse af andre finansielle forpligtelser 181 5. -89
Aktionærerne: '

Udbetalt udbytte -50 . -
Køb/salg af egne aktier -581 ' 377
Kapitaludvidelse . . — | 2. 1.050
Årets pengestrøm 115 20 -157
Valutakursreguleringer 248 . 8

    
 

Likvide beholdninger, primo i NEN |. . 383 1 516

  

Pengestrømsopgørelsen kan ikke direkte udledes af balance og resultatopgørelse.

Specifikation 1: Opgørelse af regulerede frie pengestrømme '
Frie pengestrømme -2.224 1.216
Nettokøb af dattervirksomheder og aktiviteter 2.545 41
Normalisering af arbejdskapital i opkøbte dattervirksomh der og aktiviteter

Specifikation 2: Opgørelse af enterprise værdi af opkøbte virksomheder
Nettokøb af dattervirksomheder og aktiviteter 2.545 . 41
Rentebærende gæld

  
   

     

  
 

      
 

   

 

El DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01879

 

 

 

EGENKAPITALOPGØRELSE - ÅRSREGNSKAB

EGENKAPITALOPGØRELSE — kd

  
  

Egenkapital pr. 1. januar 2008 . E UZ EN: 7 z ” BE [ me 3640

 

 

Årets totalindkomst - -189 -40 1.191 - 962 2 964
Aktiebaseret vederlæggelse - - - 16 - 16 - 16
Udloddet udbytte - - - - -50 -50 -2 -52
Køb og salg af egne aktier, netto ” - - - -581 - -581 - -581
Kapitalnedsættelse -12 - - 12 - - - -
Køb/salg minoritetsinteresser - - - - - - -143 -143
Udbytte egne aktier . . BEEN - |. - 4 REE n ÅA Å

 

 

 

Årets totalindkomst - -34 104 113 52 235 5 240
Aktiebaseret vederlæggelse - - - 30 - 30 - 30
Køb og salg af egne aktier, netto” - - - 376 - 376 - 376
Kapitalforhøjelse 19 - - 1.033 - 1.052 " 1,052

 

DSV ÅRSRAPPORT 2009 El

1003306EogSN01880

 

ÅRSREGNSKAB - NOTER — KONCERN

 

 

Noter — koncern

  

NOTE OVERSIGT — REGNSKAB
Noter — Regnskab en

  

 

 

1. Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger

 

Noter — Resultatopgørelse

 

 

 

Nettoomsætning

Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
Personaleomkostninger

Incitamentsprogrammer

Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver
Særlige poster

Finansielle indtægter

Finansielle omkostninger

Skat

Resultat pr. aktie

=OOOVONOGSUNDANWN

aa

 

Noter + Balance"

 

12 immaterielle aktiver

13 Materielle aktiver

14. Kapitalandele i associerede virksomheder

15 Andre værdipapirer og andre tilgodehavender
16 Udskudt skat

17 Aktiver og forpligtelser bestemt for salg

18 Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser og andre tilgodehavender
19 Egenkapital

20 Pensioner øg lignende forpligtelser

21 Hensatte forpligtelser

22 Finansielle forpligtelser

23 Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser

 

 

Noter'— Supplerende oplysririger:

 

24 Sikkerhedsstillelser, eventualaktiver, eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser m.v.

25 Køb og salg af virksomheder og aktiviteter

26 Afledte finansielle instrumenter

27 Finansielle risici

28 Kapitalstyring

29 Oplysning om nærtstående parter og transaktioner med disse
30 Direktionens og bestyrelsens aktiebeholdninger

31 Segmentoplysninger

32 Efterfølgende begivenheder

33 Anvendt regnskabspraksis

El DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01881

 
 

 

NOTER - KONCERN - ÅRSREGNSKAB

 

 

NOTE 1 — VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER

Ved udarbejdelsen af årsrapporten for DSV A/S foretager ledelsen en række
regnskabsmæssige skøn og vurderinger samt opstiller forudsætninger, der danner
grundlag for indregning og måling af aktiver og forpligtelser samt de rapporterede
indtægter og omkostninger. De foretagne skøn og forudsætninger er baseret på
historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter
omstændighederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forud-
sætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder
eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og
usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske udfald afviger fra disse skøn.

Ledelsen anser følgende skøn og dertil hørende vurderinger for væsentlige for
udarbejdelsen af koncernregnskabet.

Igangværende speditioner

Nettoomsætningen omfatter årets leverede speditioner og ydelser samt forskyd-
ningen i værdien af igangværende speditioner. Direkte omkostninger omfatter
omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning.

I forbindelse med afslutning af perioder, herunder årsafslutning, foretages der
skøn og vurdering vedrørende de igangværende speditioner herunder periodise-
ring af omsætning og direkte omkostninger forbundet hermed. Disse vurderinger
baserer sig på historiske erfaringer samt løbende opfølgning på hensatte igangvæ-
rende speditioner i forhold til efterfølgende faktureringer. Ledelsen vurderer på
baggrund af denne erfaring, at vurderinger og skøn på de igangværende speditio-
ner samt omsætning og omkostninger i forbindelse hermed er korrekt opgjort.

Virksomhedsovertagelser

I forbindelse med overtagelse af andre virksomheder skal den overtagne
virksomheds aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes i henhold til
overtagelsesmetaden. | den forbindelse foretager ledelsen adskillige skøn over de
overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser i forbindelse med opgø-
relse af markedsværdierne af disse.

Skøn omfatter således også værdiansættelse af overtagne immaterielle aktiver
som kunderelationer, hvor værdiansættelsen er baseret på en forventet fremtidig
pengestrøm for kunderelationerne, hvor de væsentligste forudsætninger er
omsætningsudvikling, overskudsgrad, kundeloyalitet samt teoretisk beregnet skat
og bidrag til andre aktiver. Den anvendte diskonteringsfaktor er efter skat og
afspejler den risikofrie rente med tillæg af specifikke og fremtidige risici knyttet til
kunderelationerne.

Den samlede overtagelsesbalance kan afhængig af posternes art være behæf-
tet med nogen usikkerhed og muligvis blive genstand for efterfølgende regulering
indenfor en 12 måneders periode. Der henvises til note 25 for en nærmere
beskrivelse og beløbsangivelse af de foretagne skøn.

Den ikke alløkerede købesum indregnes i balancen som goodwill, som fordeles
på koncernens pengestrømsgenererende enheder. I den forbindelse foretager le-
delsen et skøn over de overtagne pengestrømsgenererende enheder og den deraf
følgende goodwillallokering. Det er ledelsens vurdering, at den foretagne allokering
under hensyn til usikkerheden ved opgørelsen af de overtagne pengestrøms-
frembringende enheder er korrekt, Der henvises til note 12 for en nærmere
beskrivelse og beløbsangivelse af goodwill samt allokering til pengestrømsfrem-
bringende enheder.

Værdiforringelsestest af goodwill

Ved den årlige værdiforringelsestest af goodwill foretages skøn over, hvorledes

de pengestrømsfrembringende enheder i koncernen, som goodwillen knytter

sig til, vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme

i fremtiden til at understøtte værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver i den
pågældende del af virksomheden. I forbindelse med gennemførelse af nedskriv-
ningstesten foretager ledelsen flere væsentlige skøn over blandt andet forventede
pengestrømme en række år ud i fremtiden samt fastsættelse af diskonteringsren-
te. Usikkerheden i skønnene er afspejlet i den valgte diskonteringsrente. Der hen-
vises til note 12 for en nærmere beskrivelse af værdiforringelsestest af goodwill.

Hensatte forpligtelser og eventualposter

Ledelsen vurderer løbende hensatte forpligtelser, eventualaktiver og eventu-
alforpligtelser samt det sandsynlige udfald af verserende og mulige fremtidige
retssager. Udfaldet heraf afhænger af fremtidige begivenheder, som af natur er
usikre. Ved vurderingen af det sandsynlige udfald af væsentlige retssager, skat-
teforhold mv. inddrager ledelsen eksterne juridiske rådgivere samt kendte udfald
fra retspraksis. Der henvises til note 21 og 24 for en nærmere beskrivelse og
beløbsangivelse af hensatte forpligtelser og eventualposter.

Pensioner

I! forbindelse med opgørelse af koncernens pensionsforpligtelser er det nød-
vendigt, at foretage flere skøn og estimater ved fastlæggelse af koncernens
forpligtelse vedrørende ydelsesbaserede ordninger. Dette drejer sig blandt andet
om forventet udvikling i lønniveau, rente, inflation og dødelighed. Til opgørelse

af forpligtelsen anvender koncernen eksterne og uafhængige aktuarer, hvilket
anses for at reducere usikkerheden i opgørelserne. Der henvises til note 20 for en
nærmere beskrivelse og beløbsangivelse af pensioner.

Udskudte skatteaktiver

Koncernen indregner udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af frem-
førselsberettigede skattemæssige underskud, såfremt ledelsen vurderer, at skat-
teaktiverne kan udnyttes inden for en overskuelig fremtid gennem en fremtidig
positiv skattepligtig indkomst. Vurdering foretages årligt og baseres på budgetter
og forretningsplaner for de kommende år, herunder planlagte forretningsmæs-
sige tiltag. Der henvises til note 16 for en nærmere beskrivelse af de udskudte
skatteaktiver.

Leasingaftaler

Koncernen har indgået leasingaftaler vedrørende bygninger og andet materiel.
Leasingaftalerne er indgået på sædvanlige lejevilkår. Ledelsen har på baggrund af
særskilte vurderinger af de enkelte aftaler på aftaletidspunktet skønnet, at en del
af disse skal betragtes som finansiel eller operationel leasing.

Særlige poster

I forbindelse med præsentationen af årets resultat anvendes særlige poster til

at afgrænse disse fra resultatopgørelsens øvrige poster. Afgørende for ledelsen

i forbindelse med anvendelse af særlige poster er, at der er tale om væsentlige
poster, der ikke direkte kan henføres til koncernens driftsaktiviteter, og som består
af omstruktureringsomkostninger ved grundlæggende struktur-, proces- og
ledelsesmæssige omlægninger samt eventuelle afhændelsesgevinster og tab i til-
knytning hertil. Endvidere klassificeres andre væsentlige beløb af engangskarakter
under denne post. Ledelsen foretager nøje vurdering af omlægninger med henblik
på at sikre korrekt sondring mellem koncernens driftsaktiviteter og omlægnin-
ger af koncernen, der vil forbedre koncernens indtjeningsmuligheder i fremtiden
og som dermed præsenteres som særlige poster. Der henvises til note 7 for en
nærmere specifikation og beskrivelse af særlige poster.

Finansielle instrumenter

Ved indgåelse af aftaler om finansielle instrumenter vurderer ledelsen om
instrumenterne opfylder betingelserne for og er en effektiv sikring, herunder om
sikringen vedrører indregnede aktiver og forpligtelser, forventede fremtidige pen-
gestrømme eller finansielle investeringer. Der foretages månedlig effektivitetstest
for indregnede finansielle instrumenter og en eventuel ineffektivitet indregnes i
resultatopgørelsen.

DSV ÅRSRAPPORT 2009

El

 

 

 

ÅRSREGNSKAB - NOTER — KONCERN

 

SÆTNING

  

SPEER

 
   
  

role:
Salg af tjenesteydelser 35.949
Andre indtægter 105 136

     
 
 

 

 

Revision, generalforsamlingsvalgt revisør 22 … 19

Skatterådgivning, generalforsamlingsvalgt revisor ” 3 … 3
sor ”

 

     
 

OMKOSTNINGER

 
     
 
  
  

Gager og løn mv. ' ' ' 5.090

Bidragsbaserede pensionsordninger, jf. note 20 226" " 227
Ydelsesbaserede pensionsordninger, jf. note 20 20 38
Andre omkostninger til social sikring 690 892

Aktiebaseret vederlæggelse

 

 

 

t til direkte omkostninger

 

OST
Gennemsnitligt antal ansatte 20.723 22.441
Antal ansatte ultimo 25.056 21.280

  

ett a UD ETTER
SEE REG

    
 
  
 
  
 
   

Fast løn
Bidragsbaserede pensionsordninger

 

1) I bonus 2008 vedrørende Kurt K. Larsen indgår ordinær bonus, bonus for køb af ABX
2) Kurt K. Larsen fratrådte som administrerende direktør 1. august 2008

3) Jens Bjørn Andersen tiltrådte som administrerende direktør 1. august 2008
Direktionen har op til 18 måneders opsigelse.

Vedrørende direktionens udnyttelse af aktieoptioner henvises til note 5.

  

FEE
Kurt K. Larsen, formand (indtrådt 2008)
Palle Flackeberg, formand (udtrådt 2008)

 
 
 
 
 
 
 
 
 

Erik B. Pedersen, næstformand

Kaj Christiansen 250
Hans Peter Drisdal Hansen (udtrådt 2009) 83
Egon Korsbæk (udtrådt 2008) -
Per Skov 250

Annette Sadolin (indtrådt 2009)

 
 

El DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01883

 

NOTER — KONCERN - ÅRSREGNSKAB

NOTE 5 — INCITAMENTSPROGRAMMER

DSV har etableret et incitamentsprogram bestående af optioner med henblik på at motivere og fastholde medarbejdere, ledende medarbejdere og direktion. Desuden skal
de iværksatte incitamentsprogrammer sikre sammenfald mellem medarbejderes og aktionærers interesser.

Oversigt over aktuelle programmer
i

 

 

   
   

2005 483 998.000 44,50 7,9
2006 - tranche 1 767 1.500.000 82,00 24,3
2006 - tranche 2 1 100.000 65,00 0,3
2007 818 1.500.000 97,50 29,2
2008 825 1.660.000 103,25 33,4
2009 984 1.941.000 41,10 17,6

Udnyttelse af tildelte optioner er betinget af fortsat ansættelse i DSV koncernen på udnyttelsestidspunktet.
Alle udnyttelseskurser er fastsat på baggrund af den børsnoterede kurs på tildelingstidspunktet.

Optionsprogrammerne kan kun udnyttes ved medarbejdernes kontante køb af aktierne. Forpligtelsen vedrørende incitamentsprogrammerne afdækkes delvis af DSV's
beholdning af egne aktier.

Samlet antal medarbejdere med optioner 31. december 2009 udgør 1.176.

     

        

Be
Udestående optionsprogram 2005 26.04.09 - 26.04.10 60.000 54.000 268.100 382.100 44,50
Udestående optionsprogram 2006 30.03.10 - 30.03.11 80.000 64.000 1.032.100 1.176.100 82,00
Udestående optionsprogram 2006 01.04.09 - 31.03.10 - - 30.000 30.000 65,00
Udestående optionsprogram 2007 01.04.10 - 30.03.12 80.000 75.000 1.153.000 1.308.000 97,50
Udestående optionsprogram 2008 01.04.11 - 27.03.13 90.000 135.000 1.292.000 1.517.000 103,25

   
   
  

      

170.000 | 1.654.

 
  
 
 
 

        

.Udestående 0 sprogram 2009 02 2

FED BeREr

000 1.869.000
Så DSE

  
   

alsespenede aben dEceM DER ODO BSK DOBN ST DRK OG 0050

Pr. 31. december 2009 er den vejede gennemsnitlige restløbetid 2,8 år. Den samlede markedsværdi er 180 mio. kr, heraf udgør direktionens andel 16 mio. kr. og
bestyrelsens andel 9,1 mio. kr.

Kurt K. Larsens tildelinger for 2008 og tidligere er modtaget i egenskab af administrerende direktør. I forbindelse med Kurt K. Larsens fratrædelse som administrerende
direktør 1. august 2008 blev det aftalt, at Kurt K. Larsen skulle påtage sig visse daglige ledelsesmæssige opgaver i en overgangsperiode på 2 år, bl.a. i forbindelse med
købet og integrationen af ABX LOGISTICS og det er for disse opgaver, at tildelingen for 2009 er modtaget.

 
  
     

     

  
  
  

     

   
 
 

  
 

Ek
i NER)
ale an NDS SS ADERENRSER AGE Få DB ren
Program 2009 på udstedelsetidspunkt 33,0% 2,97%
Udestående programmer på balancetidspunktet 34,6% 2,40%

Beregning af markedsværdier er foretaget efter Black & Scholes model, estimeret ud fra 3 års historisk volatilitet korrigeret for usædvanlige forhold i perioden.

 

Oversigt over udviklin

  
 

 

   

 

 

Udestående 1. januar 2008..." = - ) rand Dag ; ; 8.178,00
Tildelt i 2008 - 150.000 1.510.000 1.660.000 103,25
Udnyttet i 2008 - - -1.000 -1.000 82,00
Justering ” 310.000 -182.000 -128.000 - -
Optioner fratrådte/udløbet - - -264 200 -264.200 83,80

 

    

Udestående 31. december.2008 . . 4 104 186300 1 782,00

 

Tildelt i 2009 45.000 170.000 1.726.000 1.941.000 41,10
Udnyttet i 2009 - ” - -527.100 -527.100 42,34
Justering - - 2.000 -

  
  

Optioner fratrådte/udløbet 32

    
 

  

i 5 SODE SE ED 0o

1) Justering i forbindelse med Kurt Larsens udtræden af direktion og indtræden i bestyrelse samt Jens Bjørn Andersens indtræden i direktion.

For udnyttede optioner udgør den gennemsnitlige aktiekurs 79,79 DKK pr. aktie på udnyttelsestidspunktet.

DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01884

 

  
     
 
 

 

ÅRSREGNSKAB - NOTER — KONCERN

 

 

 
 

du.

FC HOR

  

Afskrivninger

 

 

It-software 78
Kunderelationer 106
Bygninger 138
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 228
Nettoavancer ved salg af aktiver -14
Afskrivninger på immaterielle og materielié:åktiverialt 7536

 

Nedskrivninger
Goodwill ” — 19
Nedskrivninger på imm naterie i : ” —=——

ES

 

Omkostningerne er indregnet i følgende regnskabsposter i resultatopgørelsen: ; .
Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver 402 TT "536

Særlige poster
FE

 
 
 
 

 

Særlige poster, omkostninger

Omkostninger ved omstrukturering
Tab ved ændring af pensionsordning
Øvrige særlige poster

 
 
   

Omstruktureringsomkostningerne vedrører hovedsageligt kapacitetstilpasnin:
fratrædelsesgodtgørelser og omkostninger fra opsagte leasingkontrakter.

NOTE 8 — FINANSIELLE INDTÆGTER
VEDR FREE SE SEERNES
KR ERE ,

SES veg SE

   

Der har ikke i årets løb været overført gevinster fra "disponible for salg” finansielle aktiver til resultatopgørelsen.

[24 | DSV ÅRSRAPPORT 2009 ”

1003306EogSN01885

 

 

 

NOTER — KONCERN - ÅRSREGNSKAB

 

NOTE 9 — FINANSIELLE OMKOSTNINGER

  

FERSYE;

  
 
  
         

 

 

Renteomkostninger

Kalkulerede renter vedrørende pensionsforpligtelser jf. note 20 78
alutakursreguleringer, netto

Final: ne

Der er ikke foretaget tilbagediskontering af hensatte forpligtelser, da effekten heraf er uvæsentlig. Der er derfor ikke noget renteelement herfra indregnet under finansielle

omkostninger.

Der har ikke i årets løb været overført tab fra "disponible for salg" finansielle aktiver til resultatopgørelsen.

 
 

NOTE 10 — SKA

EN

 

BDR i ig SET BE
Årets skat kan opdeles således:
Skat af årets resultat 377 269
Skat af øvrige egenkapitalbevægelser 9 . -6
"Skat af anden totalindk . nn | | -60 : -86

 

Skat af årets resultat fremkommer således:

 
    

Aktuel skat 300
Udskudt skat -36
Regulering af skat vedrørende tidligere år ' "B
i Er
Skat af årets resultat kan forklares således:

Beregnet 25% skat af resultat før skat 402 115
Regulering af beregnet skat i udenlandske tilknyttede virksomheder i forhold til 25% 49 -13
Ændring af udskudt skat som følge af ændring i selskabsskatteprocenten -2 1
Skatteeffekt af: …
Ikke-fradragsberettigede omkostninger / ikke-skattepligtige indtægter 1 38
Ikke-fradragsberettigede tab / ikke-skattepligtige avancer på aktier -97 1
Regulering af skat vedrørende tidligere år -23 ' 5
Værdireguleringer af skatteaktiver, netto 64 124

ge reguleringer

 
 
 

  

Øvri

Effektiv skatteprocent 23,4% ' 58,5%

Skat af anden totalindkomst

 
  
 

 

Skatte- Skatte-
indtægt/ indtægt/
es OST SS: Førskat — -omkostning

Valutakursreguleringer, udenlandske virksomheder
Værdiændringer af sikringsinstrumenter
Akturamæssige reguleringer

Andre reguleringer

 
 
  

DSV ÅRSRAPPORT 2009 El

1003306EogSN01886

 

ÅRSREGNSKAB - NOTER — KONCERN

NOTE 11 — RESULTAT PR. AKTIE

 
 
 

      

 

 

Årets resultat 1.233 191
Minoritetsinteressernes andel af koncernresultatet 6 6
Aktionærerne i DSV's andel af. årets rå g å 185
Afskrivning på kunderelationer 106
Aktiebaseret vederlæggelse 25
Særlige poster, netto 688

Skatteeffekt heraf

   
  

Gennemsnitligt antal aktier i alt (1.000 stk.)

Gennemsnitligt antal egne aktier (1.000 stk.)
Gennermsritligt antal aktier (1.000:stk”).
Udestående incitamentsprogram
É REN SIG ande

196.879 202.643
12.690 -2.943
4:84 189" "199.700

   

      
   

  

 

Resultat pr. aktie (EPS) å 1 kr. (DKK)

6,7 0,9
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) å 1 kr. (DKK) 6,6 0,9
Udvandet justeret resultat pr. aktie å 1 kr. (DKK) 6,1 3,9

NOTE 12 — IMMATERIELLE AKTIVER

SE,

An else m-pr. 1. jan

 

 

Tilgang ved køb af virksomheder 3.241 15 468 - 3.726
Tilgang i årets løb - 184 - 1 46 231
Afgang til anskaffelsessummer -393 -36 - - -1 -430
Reklassifikation - -8

 
 
 
 
   
   

 

Samlede af-'og nedskrivhiriger-pr/ T. jan
Årets af- og nedskrivninger
Afskrivninger på udgåede aktiver
Reklassifikation

Valutakursreguleri
SE

 

 

 
 

NEGHSKE SA
Heraf finansielt leasede aktiver

 

Anskaffelsessum pr..1. januar 2009 =>
Tilgang ved køb af virksomheder
Tilgang i årets løb

Afgang til anskaffelsessummer -16 -13
Reklassifikation - 152
Valutakursregulering

 

 

 

Samlede af- og nedskrivninger pr..1. januar200%

 

 

- 397
Årets af- og nedskrivninger - 184
Afskrivninger på udgåede aktiver - -15
Reklassifikation - 2

Valutakursregulering

    

Heraf finansielt leasede aktiver 15

Bortset fra goodwill er det vurderet at alle immaterielle aktiver har en begrænset brugstid.

Aktiveret it-software udgør hovedsageligt internt udviklet software

E DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01887

 

 

NOTER — KONCERN » ÅRSREGNSKAB

 

Fordeling af goodwill ag kunderelationer på divisioner
Den oprindelige anskaffelsessum for goodwill og kunderelationer udgør 8.851 millioner kroner (2008: 8.593 millioner kroner). Ved beregning af ROIC er den oprindelige
anskaffelsessum anvendt. Goodwill og kunderelationer er allokeret til de juridiske enheder i de enkelte lande i divisionerne i henholdsvis Road, Air & Sea og Solutions.

"DKK mio.) 2008 Goodwill Kunderelationer

 
 

 

Road 2.153 1.925 162 123 2.315 2.048 27% 25%
Air & Sea 4.373 4.254 515 474 4.888 4.728 57% 59%
Solutions 1.016 991 374 269 1.39 1.260 16% 16%
FE EEG

  
 

  

  

Road 118 2.784
Air & Sea 4.090 4.001 519 377 4.609
273 1 .458

Værdiforringelsestest af goodwill
Ledelsen har pr. 31. december 2009 gennemført værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill.

 
    
    
      

Værdiforringelsestesten foretages på gruppens pengestrømsfrembringende enheder baseret på den ledelsesmæssige struktur og interne økonomistyring. Denne foretages
som udgangspunkt på divisionsniveau, hvilket vil sige Road, Air & Sea samt Solutions.

Ved værdiforringelsestesten for de pengestrømsfrembringende enheder sammenholdes genindvindingsværdien, svarende til den tilbagediskonterede værdi af den
forventede fremtidige nettopengestrøm, med den regnskabsmæssige værdi af de enkelte pengestrømsfrembringende enheder,

Den forventede fremtidige nettopengestrøm baseres på ledelsesgodkendte budgetter ag forretningsplaner for året 2010 samt fremskrivninger for efterfølgende år
til og med 2014. Væsentlige parametre er udviklingen i omsætningen, bruttofortjeneste, EBITA margin, fremtidige anlægsinvesteringer samt vækstforventninger i
terminalperioden og baseres på vurderinger af den enkelte division,

I beregningen af den tilbagediskonterede nettopengestrøm anvendes diskonteringsfaktorer, som afspejler den risikofri rente med tillæg af de risici, der er forbundet med de
enkelte pengestrømsfrembringende enheder, herunder geografisk placering, finansiel risiko samt størrelsen af de pengestrømsfrembringende enheder,

De væsentligste forudsætninger anvendt i værdiforringelsestest er som følger:

 
  
   
  

Solutions

   

   

£:
nnemsnit)

  

Forventet vækst i omsætning p,a. (vejet ge: 4,0%

Forventet EBITA-margin (vejet gennemsnit) 4,3% i % 5,7% 5,5%
Forventet vækst i terminalperioden i % 2,5% 2,5% ” 2,5%
Diskonteringsfaktor før skat i % 10,5% 10,3% 11,8%

 

Ledelsen har fastsat den forventede vækst i omsætning p.a. og den forventet EBITA-margin ud fra historisk erfaring samt konservative forudsætninger for den forventede
markedsudviklingen.

Den forventede vækst i terminalperioden vurderes ikke at overstige den langsigtede gennemsnitlige vækstrate indenfor branchen,
På baggrund af foretagne værdiforringelsestest er der pr. 31. december 2009 ikke fundet grundlag for nedskrivninger.

Ledelsen vurderer, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige
genindvindingsværdien,

Værdiforringelsestest af immaterielle aktiver under udførelse .
Der er foretaget værdiforringelsestest af immaterielle aktiver under udførelse og der er pr. 31. december 2009 ikke fundet grundlag for nedskrivninger.

DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01888

 

' Li

 

 

ÅRSREGNSKAB - NOTER — KONCERN

Al] 3- Mean Fat GENE

 

Anskåffelsessum pr. 1. i ; :
Tilgang ved virksomhedskøb 1.612 218 1 1.831

Tilgang i årets løb 122 264 345 731
Afgang til anskaffelsessummer -585 -439 -242 -1.266
Overført til aktiver bestemt for salg -55 - - -55
Reklassifikationer

 
 

Valutakursregulering

 
 
 
 
 
   

 

Samlede åf- og nedskrivniriger. pr;-1-
Årets afskrivninger

Afskrivninger på udgåede aktiver
Overført til aktiver bestemt for salg 1 - - 1
Rektassifikationer -19
Valutakursreguleri

 

 

     

   

Heraf finansielt leasede aktiver ” 845 ' —— 08 | DE E 953

 

 

 

”Anskaffelsessum pr. 1. Januar: 2009 -6:358
Tilgang ved virksomhedskøb -25
Tilgang i årets løb 488
Afgang til anskaffelsessummer -239
Overført til aktiver bestemt for salg -250 -2 - 00%, . 252

Reklassifikationer
Valutakursreguleri

   
 
 
 
 
   

   

 

Samlede-af- og nedskriviiikger pr:
Årets afskrivninger

Afskrivninger på udgåede aktiver
Overført til aktiver bestemt for salg -71
Reklassifikationer
Valutakursregulering

 
 
    

” 809

Der er ikke foretaget ændringer i væsentlige skøn vedrørende materielle aktiver,

sg ak
Heraf. finansielt leasede RER

  

DSV har pr. 31. december 2009 forpligtelser for 31 millioner kroner for indgåede kontrakter vedrørende materielle anlægsaktiver under udførelse.

DB DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01889

 

NOTER — KONCERN - ÅRSREGNSKAB

   

Kostpris pr. T. januar: ” REE
Årets tilgang 3
Årets afgang

Overført til andre værdipapirer

 

   
 
   
 

 

Værdireguleringer pr, d, Januar.
Årets værdireg

 

Regnskabsoplysninger i sammendrag om associerede virksomheder:

  
   

Omsætning 143 296
Årets resultat -1 -12
Aktiver i alt 99 |. 184
Forpligtelser i alt 79 ; 125
DSV koncernens andel af årets resultat -3 un :
DSV koncernens andel af egenkapitalen 7. . … 9
Goodwill 31 december - -

 

ER

       
  

 
 

Are ERNE GERD ÆDE:
Andre værdipapirer
Deposita

Andre tilgodehavender
; CY DE EPE RTE EAR res raser

Investeringer i andre værdipapirer er klassificeret som ”disponible for salg” og vedrører primært unoterede aktier og andre kapitalandele, som er indregnet til kostpris, da
dagsværdi ikke kan måles pålideligt. Der har ikke i årets løb været værdireguleringer, som er indregnet på egenkapitalen

Andre tilgodehavender vedrører primært ydede lån. Lånenes løbetid er op til 15 år og er fuldt afdraget i 2023.

DSV ÅRSRAPPORT 2009 El

 

ÅRSREGNSKAB - NOTER — KONCERN

CEED IEEE

 

Udskudt skat pr. 1. jånuar" : Eg - il egg",
Kursregulering udenlandske Jattervirksomheder 2 -

Årets udskudte skat -14 -36
Regulering vedrørende tidligere år -11 "7 52
Skat af egenkapitalposteringer 3 -16
Tilgang ved køb af virksomheder 227 -86
Afgang ved salg af virksomheder -3 . 4

 

 

 

 

 

 

 

 

Udskudt skatteaktiv

Immaterielle aktiver 10 26
Materielle aktiver 13 -101
Finansielle aktiver 0 -3
Kortfristede aktiver 10 5
Hensatte forpligtelser 45 92
Øvrige forpligtelser . 1 e
Fremførselsberettigede skattemæssige underskud 178 " 360
Udskudt skatteaktiv ' al 0 BEA 379
Udskudt skatteforpligtelse .…
Immaterielle aktiver 265 294
Materielle aktiver 303 ; — 265
Finansielle aktiver 5 E
Kortfristede aktiver -30 -22
Hensatte forpligtelser -57 -43
Øvrige forpligtelser 15 -21
Fremførselsberettigede Skattemæssige underskud -72 -24
Udskudt skatteforpligtelse… ; ” ms JR 7." 449
Udskudt skat fordeles således

Udskudt skatteaktiv -257 -379

 
 
 
 

 

Udskudt skatteforpli
FEER

Udskudte skatteaktiver, der ikke er indregnet i balancen
Midlertidige forskelle 10 …0… 3
Skattemæssige underskud ”

 

1) Af det skattemæssige underskud kan 531 mio. kr. fremføres uendeligt, men der er usikkerhed om, det kan udnyttes.

Af det skattemæssige underskud kan 156 mio. kr. fremføres tidsbegrænset, men der er usikkerhed om, det kan udnyttes. Størstedelen af de tidsbegrænsede
skattemæssige underskud kan fremføres i op til 10 år.

Det udskudte skatteaktiv kan således ikke måles med tilstrækkelig pålidelighed som følge af usikkerhed omkring det tidsmæssige aspekt i anvendelsen.

 

 

Immaterielle aktiver 109 -6 112 - 40 - - 255
Materielle aktiver 176 -9 115 -3 11 - - 290
Finansielle aktiver - - - - 5 - - 5
Kortfristede aktiver -16 1 -15 - -20 10 - -40
Hensatte forpligtelser -84 4 -3 -1 -7 -7 -4 -102
Øvrige forpligtelser -33 2 18 1 26 - - 14
He mførselsberettigede

Sk tt k -180 10 - - -80 -250

 

ÆRE …— … mee meme rem an nn mmm el nes mm een mn
El DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01891

 

NOTER — KONCERN - ÅRSREGNSKAB

NOTE 16, FORTSAT — UDSKUDT SKAT

Se

z

rn
immaterielle aktiver

 

3 268
Materielle aktiver 290 2 - - 74 - - 366
Finansielle aktiver 5 1 - - -3 - - 3
Kortfristede aktiver -40 - - - 28 - -15 . 27
Hensatte forpligtelser -102 -1 - - -5 -22 -5 -135
Øvrige forpligtelser 14 -1 - - -28 -6 - "21
Fremførselsberettigede
skattemæssige underskud -250 -4

     
 
   

Aktiver bestemt for salg
Materielle aktiver

 

Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg

Udskudt skat - 15
Finansiel leasing

   
 
 
 

- 2
Skyldig købesum . i

Der er ikke konstateret væsentlige gevinster eller tab i forbindelse med aktiver eller forpligtelser bestemt for salg.

USER ere] e ls VEI DT] FASTE]

Es SS
Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser
Periodiseret omsætning
Andre tilgodehavender m.v.
Periodeafgrænsningsposter

    
 
 

 

 

Nedskrivning vedrørende tab på dubiøse tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser
Nedskrivning 1. januar

174 424
Ændring af nedskrivning i årets løb
Realiserede bi året

   
   

  
  
 

TIN TIT

DSV modtager i en række tilfælde sikkerhed for salg på kredit, og modtaget sikkerhed indgår i vurderingen af den nødvendige nedskrivning vedrørende
tab på dubiøse tilgodehavender fra salg af tjeneste

ydelser. Sådanne sikkerheder kan bestå af finansielle garantier eller modtaget pant. Af den samlede
beholding af tilgodehavender fra salg er der stillet sikkerhed for 2.162 mio. kr.

Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser, som er overforfaldne men ikke nedskrevet, kan specificeres som følger:
Forfaldne mellem 1 og 30 dage

1.293 787
Forfaldne mellem 31 og 120 dage 697 403
Forfaldne over 120 dage 21 61

Den maksimale kreditrisiko er afspejlet i de regnskabsmæssige værdier af de enkelte finansielle aktiver, der indgår i balancen.

DSV har ikke nogen væsentlig kreditrisiko vedrørende tilgodehavender, idet eksponeringen er spredt på et stort antal kunder. Endvidere foretages der i overensstemmelse
med koncernens kreditpolitik løbende kreditvurdering af tilgodehavender og vedrørende større tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser afdækkes risikoen via
debitorforsikring. Kreditkvaliteten vurderes i al overvejende grad at være homogen grundet det store antal kunder.

 

re FEREn mu mk amet enn mmm mn on karmen … mas - renee —… me . 51 FM
DSV ÅRSRAPPORT 2009 El

 

ÅRSREGNSKAB - NOTER — KONCERN

Klee ke SENE NNE

    

Aktiekapital

Selskabskapitalen har udviklet sig således: .

Primo 201,5 - 190,2
Kapitalforhøjelse - 19,0
Kapitalnedsættelse . RE, NEN RENEE 11,3

      
 
 
   
 

 
 

SE
Sope :
SPS ER z

Den 30. april 2009 blev der, baseret på bestyrelsens beslutning herom, gennemført en ka elt DKK 19.000.000.
DSV's aktiekapital udgør herefter nominelt DKK 209.150.000 svarende til 209.150.000 stk. aktier å nominelt kr. 1. Ingen aktier er tildelt særlige rettigheder. Der er ingen
begrænsninger i omsætteligheden og ingen stemmeretsbegrænsninger, Aktiekapitalen er fuldt ud indbetalt. Omkostninger vedrørende kapitalforhøjelsen indregnet som en
reduktion af egenkapitalen udgør 35,9 millioner kroner.

BESES EE

ET E 07- ØE Antal stk. af 1 kr.

Primo

 

 

  
  

   
   
 

 
 
 
   

     
 

Køb 5.516.200
Salg -1.000.:
Kapitalnedsættelse Dry - -11.350.000
Ed im ASB ROTE ODDS

 

    
    

Ved kapitalforhøjelsen den 30. april 2009 blev der også solgt eksisterende aktier (egne aktier) for nominelt DKK 6.300.000.

Egne aktier erhverves blandt andet med henblik på at afdække selskabets incitamentsprogrammer. Markedsværdien af egne aktier pr. 31. december 2009 udgør
42 millioner kroner (2008: 411 millioner kroner). ”

Udbytte
Udlodning af udbytte til DSV A/S' aktionærer har ingen skattemæssige konsekvenser for DSV A/S.

Der er ingen særlige begrænsninger i udlodningsmulighederne.

Udbytte pr. aktie udgør 0,25 kraner (2008: 0,00 kroner).

EH DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01893

 

 

 

NOTER — KONCERN - ÅRSREGNSKAB

NOTE 20 — PENSIONER OG LIGNENDE FORPLIGTELSER

 
   
 

Nutidsværdi af ydelsesbaserede ordninger
Dagsværdi af ordningernes aktiver

 

Udvikling i nutidsværdi af ydelsesbaseret forpligtelse

 

 

 

Forpligtelse pr. 1. januar ur på TT 2478" + | 1.785
Valutakursreguleringer -169 45
Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 20 38
Kalkulerede renter vedrørende forpligtelse 78 . 94
Aktuarmæssige tab/gevinster -140 173
Regulering ved ændring af pensionsordning - . 5
Udbetalte ydelser -42 .. -211

   
 

Til ang ved køb af virksomhede
SRER

Specifikation af nutidsværdi af ydelsesbaserede forpligtelser ved årets slutning .
Nutidsværdi af helt eller delvist afdækkede forpligtelser 1.116 " .. 1.230
Nutidsværdi af uafdækkede forpligtelser

   
 

Udvikling i dagsværdi af pensionsaktiver

 

  

 

Pensionsaktiver pr. 1. januar 1 4 43 LE, ; 1.073" 975
Valutakursreguleringer -137 31
Forventet afkast på ordningernes aktiver 58 52
Aktuarmæssige tab/gevinster -182 — 68
Indbetalt 76 66
Udbetalte ydelser -46 - -154
Tilgang ved køb af virk mhed r 133 0 9
en i; ST SENER EGE ES 5 RES Zi SED EISSTE SENDTE SR

 

Pensionsomkostninger indregnet i resultatopgørelsen

Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 20
Kalkulerede renter vedrørende forpligtelse 78
Forventet afkast på ordningernes aktiver -58

Regulering ved ændring af pensionsordning oa '

   

 

 

Omkostningerne er indregnet i følgende regnskabsposter i resultatopgørelsen:

Personaleomkostninger 246 265
Særlige poster, netto - 5
Finanslelle indtægter -58 "- -52
Finansielle omkostninger . . 78 94

   
 

I totalindkomstopgørelsen er indregnet følgende akkumulerede aktuarmæssige

gevinster/tab siden 1, januar 2004:

Akkumulerede aktuarmæssige tab -244
Sociale omkostninger vedrørende aktuarmæssige tab NNE . 7

 

TT TT I SSG KRSRAPPORT 2009 EH
1003306EogSN01894

 

 

ÅRSREGNSKAB - NOTER — KONCERN

 

 
    
 
   

Pensio!
Aktier
Obligationer
Ejendomme
Forsikringsk trakter

 
 
  

Afkast af pensionsaktiver
Forventet afkast på ordningernes aktiver 58 ” 52

    

Aktuarmæssige evinster/tab på ordningernes akti ig 68
Barer ore Ba

 

 

Aktuarmæssige forudsætninger
De aktuarmæssige forudsætninger, der anvendes i beregninger og værdiansættelser varierer fra land til land på grund af lokale økonomiske og sociale forudsætninger. For
de europæiske ordninger, som er de væsentligste, er anvendt følgende forudsætninger:

 

 

rss reg
er NR STE NKT EA fj i 5: SELE ag BED ENGEN x ? Z Vi 5 i Fe
Diskonteringsrente 4,25% - 6,00% "4;009%=5,60% 5;33%
Forventet afkast på ordningernes aktiver 4,25% - 5,85% 5,62% 425% ='5;85% - . 5,59%
Fremtidig lønstigningstakt 2,00% - 3,75% 2,73% . -2,50%-—3,75%: 2,93%
Fremtidig inflation 1,75% - 2,50% 2,03% & 4,75% -+-3,40% … 2,34%

Forventet afkast på ordningernes aktiver er fastsat på grundlag af aktivernes sammensætning og generelle forventninger til den økonomiske udvikling.

  

Pensionsforpligtelser
Pensionsaktiver
: i
Erfaringsændringe! ny
"Erfaringsændringer til-pensio

        
    
 

 

!bidragsbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at indbetale et bestemt bidrag (f.eks. et fast beløb eller en fast procentdel af lønnen). len bidragsbaseret
ordning har koncernen ikke risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed og invaliditet.

I ydelsesbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at betale en bestemt ydelse (f.eks. en alderspension som et fast beløb eller en fast procent af slutlønnen).
I en ydelsesbaseret ordning bærer koncernen risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed og invaliditet. Koncernen har ydelsesbaseret
pensionsordninger primært i Storbritannien, Holland, Belgien, Tyskland, Sverige og Italien.

Visse koncernvirksomheders pensionsforpligtelser er forsikringsmæssigt afdækket. Udenlandske virksomheder, der ikke er eller kun delvist er afdækket forsikringsmæssigt
(ydelsesbaserede ordninger), opgør de uafdækkede pensionsforpligtelser aktuarmæssigt til nutidsværdi på balancetidspunktet. Moderselskabet har kun bidragsbaserede
pensionsordninger.

  

 

 

 

Hensatte forpligtelser rel gjort OF. er i gg Ses 3 FRØEN Sae TB nr Hr 667
Tilgang ved køb af virksomheder 109 96 10 32 ' 247
Anvendt i årets løb -224 -66 -22 24 -336

Hensat i årets løb 281 35 13 28 357

 

Forfaldstidspunktet for hensatte forpligtelser forventes at blive:

Kortfristede forpligtelser 67 . . 373

   
 

 

NOTER — KONCERN - ÅRSREGNSKAB

legs pA Es ESS SE SD IST Sel RTR N

Der er ikke foretaget tilbagediskontering af hensatte forpligtelser, da effekten heraf er uvæsentlig.

Omstruktureringsomkostningerne vedrører hovedsagligt kapacitetstilpasning ved integrationen af ABX LOGISTICS og består primært af fratrædelsesgodtgørelser og
omkostninger fra opsagte leasingkontrakter. Omstruktureringsomkostninger er primært indregnet i resultatopgørelsen under særlige poster.

Tabsgivende kontrakter er primært tabsgivende kontrakter overtaget ved akkvisitionen af ABX LOGISTICS, bestående af huslejekontrakter med leje som er over
markedsværdi, samt kunde- og leasingkontrakter hvor de uundgåelige omkostninger overstiger indtjeningen.

Øvrige hensatte forpligtelser omfatter i det overvejende nedrivningsforpligtelser, reklamationer og tvister vedrørende leverandører.
Hensættelser vedrørende tvister og retssager er primært eventualforpligtelser overtaget ved virksomhedsakkvisitioner.

Hensatte forpligtelser forventes i al væsentlighed anvendt inden for 3 - 5 år.

NOTE 22 — FINANSIELLE FORPLIGTELSER

  

TEE BEDER BER;
tg ra G $ i FAGESE FREE NEN RAE VENS LEGE
Lån og kreditter 9.051 + 6.409

 

 

Finansielle forpligtelser er indregnet således i balancen: .
Langfristede forpligtelser 7.084 - 6.637

  
 

 

istede forpligtelser

    
 
  

variabel rente

Bankgæld DKK 2013-2014 Variabel

 
 
   
   

 
 
 

   

Bankgæld EUR 2012-2014 Variabel
Realkredit 2010-2014 Variabel/Fast
Kassekredit 2010 Variabel

 
   

Vedrørende bankgæld er der tilknyttet branchesædvanlige covenants klausuler, se note 27.

Dagsværdien for variabelt forrentet lån vurderes at svare til den regnskabsmæssige værdi. Dagsværdi af lån og kreditter udgør 6.409 millioner kroner (2008: 9.051
millioner kroner)

Den vægtede gennemsnitlige effektive rente udgør 3,0% (2008: 4,6%)

Finansiel leasing
Forpligtelser vedrørende finansielt leasede aktiver kan specificeres som følger:

   

Dagsværdien af forpligtelserne vedrørende finansielt leasede aktiver svarer til den regnskabsmæssige værdi. Dagsværdien er skønnet som nutidsværdien af fremtidige
pengestrømme ved en markedsrente for tilsvarende leasingaftaler.

De væsentligste finansielle leasingkontrakter er leasing af terminaler. Disse kontrakters løbetid er typisk på mellem 10 - 15 år. De finansielle kontrakter, der indgås, har
enten en mulighed for forlængelse eller indeholder en købsoption.

5 TT TT 7 SSW ÅRSRAPPORT 2009 i
1003306EogSN01896

 

 

ÅRSREGNSKAB - NOTER — KONCERN

 
   

Leverandørgæld 3855 + "7 3.755
Periodiserede omkostninger vedrørende igangværende speditioner 1.361. . 1.120
Anden gæld | N i 2.586

    
 

Sikkerhedsstillelser:

Regnskabsmæssig værdi af grunde og bygninge
R az TERE

É al e ag
1) Gælden til realkreditinstitutter udgør 107 millioner kroner pr. 31. december 2009.

r m.v. stillet til sikkerhed over for realkreditin:
TERE Fe REE,

ne | Be

 
   

gg

      

SDERKTS

 

Andre økonomiske forpligtelser:
DSV A/S har indgået it-serviceaftaler med en løbetid på 3-7 år og opsigelsesvarsel på 6 måneder.

Minimumsydelserne i opsigelsesperioden udgør 74 CT … dl "153
DSV A/S har stillet garantier for datterselskabers mellemværender med pengeinstitutter samt datterselskabers REE '
forpligtelser overfor leasingselskaber, leverandører, offentlige myndigheder m.v. 2.185 ., 2:798

Datterselskaber har stillet garantier for mellemværender med pengeinstitutter samt forpligtelser overfor
leasingselskaber, leverandører, offentlige my:

|

  
   

ndigheder mv.

ny

  
  

   

Operational leasing:

Operationelle leasingforpligtelser på grunde og bygninger (inkl. terminaler) forfalder:

Inden for 1 år 767 … 782
Mellem 1-5 år 1.858 "1,624
Efter 5 år . KEN É oe 1.466

  
 
 
 
 
   
  

Inden for 1 år
Mellem 1 og 5 år
Efter 5

    
 

   

 
 

ass REE

I resultatopgørelsen er indregnet følgende:
Operationel leasing af ejendomme
Operationel leasing af driftsmateriel . mmm en i

Koncernen leaser ejendomme under operationelle leasingkontrakter. Leasingperioden løber typisk for en periode på mellem 7 - 15 år med mulighed for forlængelse efter
periodens udløb.

 
 

 

koncernen leaser driftsmateriel under operationelle leasingkontrakter. Leasingperiodens løbetid er mellem 0 og 6 år med mulighed for forlængelse efter periodens udløb.
Der er ingen købsretter/forpligtelser for operationelt leaset driftsmateriel.

De seneste år har forskellige konkurrencemyndigheder foretaget inspektion af et antal internationale transportvirksomheder. Inspektionerne relaterer sig til påståede
brud på konkurrencelovgivningen inden for transportsektoren. Som en international transportkoncern har DSV også modtaget henvendelser og forespørgsler fra
konkurrencemyndighederne, men ledelsen forventer ikke, at disse sager vil få nogen væsentlig betydning for koncernens finansielle stilling.

Som en international transportkoncern er DSV løbende involveret i igangværende skattesager. Effekten af disse skattesager indregnes ud fra ledelsens skøn over forventet
udfald,

Eventualaktiver
Som en international transportkoncern er DSV løbende involveret i igangværende skattesager. Effekten af disse skattesager indregnes ud fra ledelsens skøn over forventet
udfald.

Foruden de i note 16 nævnte ikke indregnede skatteaktiver, har koncernen ingen væsentlige eventualaktiver.

 

SE - mr meme same mener . - - me ———… me ok summen merne erne mmnm
El DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01897

 

NOTER — KONCERN - ÅRSREGNSKAB

 

NOTE 25 — KØB OG SALG AF VIRKSOMHEDER OG AKTIVITETER

Regnskabsmæssig
NERE To] e

   

Køb af virksomheder i 2008 overtagelsesdagen ing ti i Dagsværdi på overtagelsestidspunkt
K 2 BRS HEE

immaterielle aktiver 20

Materielle aktiver 1.430

Finansielle aktiver 51

Udskudt skat 15

Tilgodehavender 3.880

Likvide beholdninger 874 .
Z Or 9907

     

 
             
 
 
 
  
 
 

Udskudt skat 14 - 218 12 232 12 244
Andre hensatte forpligtelser 757 20 46 5 803 25 828
Finansielle forpligtelser 1.815 6 - - 1.815 6 1.821
Leverandører 1.953 106 7 - 1.960 106 2.066
Andre kortfristede forpligtelser 1.153 55 1.153 55 1.208

 

 

Goodwill

Køntant anskaffelsessum irikl. købsomikøstiinge
Likvide beholdninger i købte virksomheder
Kontant anskaffelsessum inkl: købsomkostiinge
Overtag

 

 

 

 

 

 

 

 

 
 

 

Navne på tilkøbte virksomheder -

og aktiviteter, 2008 Hjemsted Division ETS Teal a ler Andel af aktier tilkøbt
ABX LOGISTICS NV/SA Belgien Alle 1. oktober 2008 100%
ABX LOGISTICS (Australia) Pty. Ltd. Australien Air & Sea 1. november 2008 Resterende 60%
Waagan Transport Group AS Norge Road 1. oktober 2008 100%
Unicargo AS Norge Road 1. november 2008 100%
Termoline Oy Finland Road 1. april 2008 100%
DSV Air & Sea Pvt. Ltd Indien Air & Sea 1. juni 2008 Resterende 28%
Roadferry Ltd. Storbritannien & Irland Road & Solutions 1. marts 2008 100%
Elan Transport International 5.A. Marokko Road 1. januar 2008 Resterende 37%
Airlift/Sealift International Limited Storbritannien Air & Sea 1, april 2008 100%

DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01898

H

 

ÅRSREGNSKAB - NOTER — KONCERN

 

NOTE 25, FORTSAT — KØB OG SALG AF VIRKSOMHEDER OG AKTIVITETER

Regnskabsmæssig

Køb af virksomheder og ere JE
Elen tirs Kl ele je] overtagelsesdagen Regulering til dagsværdi Dagsværdi på overtagelsestidspunkt
å ER gå

   

Immaterielle aktiver .
Materielle aktiver - -25 - -25 - -25

Finansielle aktiver - -5 - -5 - -5
Udskudt skat - 90 - 90 - 90
Tilgod hav der red 40 me -40 - 40

   

 

 
 
 

 
  
 
 
 
 

 

Udskudt skat - 4 - 4 - 4
Andre hensatte forpligtelser - 247 - 247 -… 247
Leverandører - 3 - 3 - "3
Andre kortfristede forpligtelser 18 18 18
oral SE

Nettoaktiver .

Minoriteter

d OKLIVEEN
Goodwill
Kontant anskaffelsessum inkl.:købsomkostainge i , TT
Likvide beholdninger i købte virksomheder . . - - z
Kontant anskaffelsessum inkl. købsomkostninget i Å i mr an RG
id
KISEE

 

 

      
   

 

Reguleringerne vedrører primært købet af ABX LOGISTICS NV/SA og er indregnet under de respektive regnskabsposter og indeholdt i tilgang ved køb af virksomheder.
Der er ikke foretaget tilpasning af sammenligningstal da beløbene anses for uvæsentlige.

Navne på tilkøbte virksomheder

 

 

TE OLLIE KØL OT SES] Hjemsted Division Indregningstidspunkt — Andel af aktier tilkøbt
Vectra OOD Bulgarien Road 15. oktober 2009 Resterende 25%
ABX Logistics (Bangladesh) Ltd. Bangladesh Air & Sea 1. juli 2009 Resterende 12,5%
DSV Air & Sea Co, Ltd. Taiwan Air & Sea 1. januar 2009 Resterende 20%
ABX Pan Globe Logistics Inc. - Filippinerne Air & Sea 1. april 2009 Resterende 7%
Norfolkline AB Sverige Road 1. juli 2009 Aktivitetskøb
; Regnskabsmæssig værdi på
Salg af virksomhed i 2008 salgstidspunktet
Immaterielle aktiver
Materielle aktiver | 345
Finansielle aktiver 2

Tilgodehavender
Likvide beholdni

     

Minioritetsinteresser 173
Udskudt skat 3
Finansielle forpligtelser 19
Leverandører 191

   
 

 

 

 

 

Andre kortfristede forpligtelser 132
z Sør gg
Nettoaktiver . 2 . om

Avance ved salg . . 437
Kontant salgssum før likvide midler i'solgt:virksømnhe ; DE gl 7. 983
Likvide beholdninger i solgt virksomhed 21
Kontant salgssum - ” ve i 962

 

 

   

Rentebærende gæld mv.

DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01899

 

 

NOTER - KONCERN - ÅRSREGNSKAB

NOTE 25, FORTSAT — KØB OG SALG AF VIRKSOMHEDER OG AKTIVITETER

Regnskabsmæssig værdi på
Salg af virksomheder og aktiviteter i 2009 ES tere

Å

  

 
 
   

 

real)
Immaterielle aktiver 14
Materielle aktiver 11
Finansielle aktiver -5
Tilgodehavender 20
Likvide beholdninger er 9
RISE

  

Minioritetsinteresser 9
Udskudt skat -4
Leverandører 15
Andre kortfristede forpligtelser … es mn nn == 39

   

 

Nettoaktiver . nem m: :
Avance ved salg . — 7

  
 
  
 
 

 

 

 

 

 

Kontant salgssum før likvide midleri solgte Virk: . ET i 221
Likvide beholdninger i solgte virksomheder . KEN -9
Kontant salgssum LA Se j Tad DT TT ET 12
Rentebærende gæld mv.

   

(Nb UrerS ENES lette
LE UGERNE] Hjemsted Division Indregnings-tidspunkt Andel af aktier solgt

 
   

DSV Domestic Oy Finfand Road 15. maj 2009 100%
MGM Lines Srl. Italien Air & Sea 21. juli 2009 21%
Textil-Aufbereitung Weser-Nord GmbH Tyskland Solutions 1. januar 2009 100%

Oplysning om enkelte transaktioner
Der er i 2008 og 2009 gennemført en række virksomheds- og aktivitetsopkøb. Oplysninger vedrørende købet af ABX LOGISTICS er vist særskilt ovenfor i 2008. De
resterende opkøb i 2008 og 2009 er i øvrigt ikke af en størrelse, der nødvendiggør særskilt oplysning.

Som følge af løbende kontraktsafvikling kan der forekomme ændringer til de indregnede virksomhedskøb.

Afhændelse af driftsenheder som følge af virksomhedstilkøb
I forbindelse med virksomhedstilkøbet af ABX LOGISTICS i 2008 blev det besluttet at afhænde Textil-Aufbereitung Weser-Nord GmbH. Ud over dette er der ikke
afhændet eksisterende eller tilkøbte enheder som følge af virksomhedstilkøb i 2008 og 2009.

Omkostninger ved virksomhedssammenslutninger
Købsomkostninger er inkluderet i kontant anskaffelsessum og omfatter honorar til advokater, finansielle rådgivere, revisorer og andre specialister samt øvrige direkte
henførbare omkostninger. Købsomkostninger i 2009 udgør O millioner kroner (2008: 38 millioner kroner).

Identifikation af immaterielle aktiver
I forbindelse med de gennemførte virksomheds- og aktivitetsopkøb i 2008 og 2009 har DSV opgjort identificerbare immaterielle aktiver i form af kunderelationer, der er
indregnet i overtagelsesbalancen til dagsværdi. Værdi af kunderelationer ved køb af ABX LOGISTICS i 2008 er opgjort til 413 millioner kroner.

Øvrige reguleringer til dagsværdi
Regulering af immaterielle aktiver i 2008 og 2009 vedrører ud over værdi af kunderelationer regulering af software til dagsværdi,

Regulering af materielle aktiver i 2008 og 2009 vedrører regulering af ejendomme og driftsmateriel til dagsværdi.

Regulering af andre hensatte forpligtelser i 2008 og 2009 vedrører nedrivningsforpligtelser samt verserende retssager og krav rejst mod ABX LOGISTICS. Hensættelsen er
foretaget ud fra en individuel vurdering af de enkelte sager. Der henvises til note 24, hvor væsentlige verserende sager er omtalt under eventualforpligtelser.

Goodwill

Efter indregning af identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser til dagsværdi er goodwill i forbindelse med overtagelserne opgjort til 265 millioner kroner
(2008: 3.241 millioner kroner). Forskelsværdien repræsenterer værdien af aktiver, hvis dagsværdi ikke kan måles pålideligt, herunder den overtagne medarbejderstab
og knowhow, forventede synergier fra sammenlægningen af de opkøbte virksomheder med de eksisterende aktiviteter i DSV samt værdi af adgang til nye markeder.
Værdifastsættelsen af disse aktiver er enten forbundet med stor usikkerhed, eller udenfor for DSV's kontrol, og dagsværdierne anses derfor ikke for pålidelige.

Negativ goodwill
Der er ikke opstået negativ goodwill som følge af, at dagsværdien af nettoaktiver for de overtagne virksomheder har været højere end anskaffelsessummerne.

Ændring iregnskabsmæssig behandling for tidligere opkøb

Der er foretaget korrektion af goodwill vedrørende virksomhedssammenslutninger foretaget i 2008 på 252 millioner kroner som følge af kontraktafvikling samt andre
reguleringer til åbningsbalancen.

1003306EogsN01900

 

 

 

Nettoomsætning 3.901 20
Resultat af primær drift før afskrivninger særlige poster 192 1
Årets resultat 48 1
Koncernen hvor de overtagne virksomheder og aktiviteter er opgjort som var de ejet i hele regnskabsåret

Nettoomsætning 48.984 36.125
Resultat af primær drift før afskrivninger og særlige poster 2.718 2.235

NOTE 26 — AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER

Eksterne sikringsinstrumenter pr. 31. december 2008

 
  

 

Valutainstrumenter
Renteinstrumenter

 
    
  

 

”Valutainstrumenter
"Renteinstrumenter
lå

  
 

7.280 2010-2014
En EE

 
   

Afdækning af valutakursrisici

Koncernen anvender primært valutaterminsforretninger til afdækning af valutakursrisici. Der afdækkes primært SEK, NOK, GBP og USD. Koncernen har lav valutakursrisiko.
Valutaterminsforretninger som anvendes til sikring af nettoinvesteringer, og som opfylder betingelserne for regnskabsmæssig sikring, indregnes direkte på egenkapitalen.
Øvrige dagsværdireguleringer indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Afdækning af renterisici

Koncernen anvender renteswaps og rentecaps til afdækning af renterisici. Derved omlægges variabelt forrentede lån til fast forrentede lån, Renteswaps og -caps, der
opfylder betingelserne for regnskabsmæssig sikring, indregnes direkte på egenkapitalen. Renteswaps og -Ccaps, der ikke opfylder betingelserne for regnskabsmæssig
sikring, samt periodiserede renter, er indregnet direkte 1 resultatopgørelsen under finansielle poster.

Den vejede gennemsnitlige effektive rentesats for indgåede renteinstrumenter udgør på balancedagen 4,06% (2008: 4,199).

For finansielle instrumenter der måles til dagsværdi, baseres værdiansættelsen på andre observerbare faktorer end noterede priser på aktive markeder (niveau 2).
Renteswaps og valutaterminsforretninger værdiansættes efter almindeligt anerkendte værdiansættelsesteknikker baseret på relevante observerbare data.

Aftaler om brug af afledte finansielle instrumenter indgås kun med modparter med en kreditvurdering hos Standard & Poors på AA eller bedre.

NOTE 27 — FINANSIELLE RISICI

DSV's internationale aktiviteter medfører, at resultat og balance påvirkes af en række finansielle risikofaktorer. Det overordnede formål med den finansielle risikostyring

er at begrænse den kortsigtede negative effekt på indtjening og pengestrømme som følge af udviklingen på de finansielle markeder og dermed øge forudsigeligheden

af det økonomiske resultat. Koncernen foretager ikke spekulation i finansielle risici, Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod styring af allerede påtagne
finansrelle risici og denne varetages centralt af koncernens finansafdeling. De overordnede rammer er fastlagt i DSV's finanspolitik, som er godkendt af bestyrelsen. Der er
ikke sket ændringer i de overordnede politikker i 2009,

Valutakursrisici
Koncernens udenlandske datterselskaber påvirkes ikke, hvor omkostninger og indtægter afregnes i lokal valuta. Dette er gældende for størstedelen af koncernens
aktiviteter, Ligeledes afregnes en stor del af koncernens omkostninger og indtægter i EUR. Den samlede valutarisiko er derfor begrænset.

Valutakursrisiko på omsætning, der afregnes i udenlandsk valuta i såvel udenlandske som danske datterselskaber, søges elimineret via en central afdækning af
valutaeksponering i koncernens finansafdeling. Afdækningen foretages på nettobasis ved optagelse af valutalån, træk på valutakassekreditter eller ved anvendelse af
valutaterminsforretninger og valutaoptioner.

Koncernen påvirkes desuden af ændringer i valutakurserne, idet de udenlandske datterselskabers resultater og egenkapital ved årets udgang omregnes til danske
kraner på baggrund af gennemsnitskurser for driften og ultimokurser for balancen. Det vurderes løbende om der skal foretages afdækning af moderselskabets samlede
nettoinvesteringer i datterselskaber. Det er koncernens politik løbende at nedbringe nettoinvesteringer i koncernens datterselskaber ved udlodning af udbytter af
selskabernes overskud.

Koncernen foretager som udgangspunkt ikke afdækning af EUR-positioner, på forventning om at den nuværende danske fastkurspolitik for DKK overfor EUR fastholdes.

El DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01901

 

 

NOTER — KONCERN - ÅRSREGNSKAB

NOTE 27, FORTSAT — FINANSIELLE RISICI

     

VALUTAKURS SATT atol g SEEST DEN

: i i g mn dB a
Euroland EUR 745,06. 744715 746,00 744,6
Storbritannien GBP 764,78 823;17 939,73 836,26
Norge NOK 75,72 89;42 91,02 85,39
Sverige SEK 68,04 "72,28 77,70 70,18
USA USD 528,48 "519,01 509,86 | 535,51

Eksponering i de væsentligste valutaer kan opgøres som følger:

u Reg Ændring i
lutakursrisiko "(DKK mio.) valutakurs Effekt på EBITA

SYS DENS TES JEG:

 

Renterisici

Den væsentligste renterisiko relaterer sig til de langfristede lån, der er optaget af moderselskabet til finansiering af tidligere opkøb. Disse lån optages med lange tilsagn og
med variabel rente og omlægges til fast rente ved anvendelse af renteswaps eller rentecaps med en løbetid på op til 60 måneder. Derudover har koncernen en renterisiko
på indgåede finansielle og operationelle leasingaftaler. Renten på disse fastsættes løbende i perioder på mellem 24-48 måneder.

Det er DSV's politik at den gennemsnitlige rentefastlåsningsperiode for al nettobankgæld til enhver tid skal være på minimum 8 måneder og maksimum 30 måneder.

       
    

7 SURE

i Su ned an E

Varighed på afdækning af koncernens bank- og realkreditgæld 19 måneder
Renteændring på 1 procentpoint af koncernens bank- og realkreditgæld påvirker koncernens årlige finansielle poster med 3 mio. kr.

Kreditrisici
Koncernens kreditrisici relaterer sig primært til debitorer. Der er internt i koncernen udstedt kreditmaksimum for hver enkelt debitor. Størstedelen af koncernens
udeståender, der kan forsikres, forsikres hos et kreditforsikringsselskab. Den finansielle krise har medført en større intern fokus på styring af kreditrisici.

Likviditetsrisici

Koncernens finansafdeling har til opgave at tilsikre, at der altid er tilstrækkelig likviditet til at imødekomme koncernens forpligtelser.

DSV sikrer et tilstrækkeligt likviditetsberedskab via korte kreditfaciliteter og langfristede kredittilsagn fra koncernens hovedbanker. I maj 2009 tilbagebetalte DSV

1.490 millioner kroner dels via provenuet fra kapitalforhøjelsen den 5. maj 2009 og dels via salg af egne aktier. | 3. kvartal har DSV forlænget en del af sine langfristede
lånefaciliteter med selskabets eksisterende banker. Den samlede varighed på koncernens langfristede lånetilsagn og udnyttelsen af lånetilsagn pr. 31. december 2009 er
vist i tabellen nedenfor.

   

 

 

Oversigt over tilsagn og udnyttelse af

Lå jlite ; 2 ES ESERLESK SR GErE i SEES :
Langfristede lån |” 744 25/03/12 2,2 -
Langfristede lån II 744 31/03/13 3,2 -
Langfristede lån III 1.444 20/12/13 4,0 372

  

19/09/14

 

1) Lånefaciliteten er den 4, februar 2010 forlænget til 19. september 2014
2) Lånefaciliteten er den 4. februar 2010 forhøjet til 945 mio. kr., hvoraf 201 mio. kr. er uudnyttet.

Koncernens låneaftaler indeholder covenants, som skal sikre at der er sammenhæng imellem koncerns indtjening og den gæld som selskabet kan påtage sig. De
væsentligste covenants for koncernen er nettorentebærende gæld i forhold til resultat af primær drift, før afskrivning og særlige poster ("EBITDA”) og koncernens
sølvensgrad. Der afrapporteres kvartalsvis til selskabets finansieringskilder på udviklingen af disse covenants. Alle klausuler har været overholdt i årets løb.

-— — vue 2 — - …—… - - … ASE
DSV ÅRSRAPPORT 2009 El

1003306EogSN01902

 

 

ÅRSREGNSKAB - NOTER — KONCERN

  

 
   

Lån og kreditter 9.051 9.943 1.718 6.843 1.382
Finansiel leasing 932 1,286 135 510 641
Leverandørgæld 3.855 3.855 3.855 - -

Afledte rent

Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser 7,356 7.356 7.356 - -
Likvider 516 516 516 - -
Afledte valutainstrum nter 202 202 202 - -

 
 
 
 

 

  
 
 
 
 
  

(DKK
Lån og kreditter
Finansiel leasing
Leverandørgæld
Afledte valutainstrumenter
Afledte renteinstrumenter

Forpligt

afstemmes til balancen.

NOTE 28 — KAPITALSTYRING

DSV's målsætning for kapitalstrukturen er at sikre finansiel stabilitet med henblik på at reducere virksomhedens kapitalomkostninger samt at sikre tilstrækkelig finansiel
fleksibilitet til at kunne opfylde de strategiske målsætninger.

DSV's kapitalstruktur vurderes løbende. Gearingen, målt som forholdet mellem den nettorentebærende gæld og resultat af primær drift, før afskrivninger og særlige
poster (”EBITDA”), udgør 3,1 pr. 31. december 2009. Målsætningen for kapitalstrukturen er, at koncernens nettorentebærende gæld set i forhold til EBITDA skal ligge i
niveauet 1,5 til 2,5 gange, hvilket betyder, at der fortsat fokuseres på at reducere koncernens nettorentebærende gæld. Koncernen forventer at nå målsætningen i 2010,
Målsætningen for kapitalstrukturen er uændret i forhold til 2008.

Far yderligere information om finansielle kapitalstyring henvises til ledelsesberetning side 8.

Ll DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01903

 

NOTER ; - KONCERN ; ÅRSREGNSKAB

NOTE 29 — OPLYSNING OM NÆRTSTÅENDE PARTER OG TRANSAKTIONER MED DISSE

DSV har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse. DSV's nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter associerede virksomheder som omtalt
i koncernoversigten, samt selskabernes bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter
endvidere selskaber, hvori førnævnte personer har væsentlig interesse.

Koncernen har haft følgende transaktioner med n nærtstående arter:

 
 
 

 

 

"Salg af serviceydelser
Associerede selskaber og Joint ventures MEN ne . . . . 26 HEN 105
Salg af'servigeydelser:t ali 5 5 å É

 

 

 

Køb af serviceydelser

Associerede selskaber og joint ventures 34 90
Konsulenthonorar til bestyrelsesmedlem - 2
Virksomheder med relation til bestyrelsen 1 -

 

    

Der henvises til note 4 — Persønaleomkostninger og note 5 — Incitamentsprogrammer vedrørende aflønning og aktiebaseret t vederlæggelse til ledelsen.

Samhandel med nærtstående parter er sket på markedsmæssige vilkår.

 
  
 
 

 

Koncernen har følgende mellemværender med nærtstående parter r. 31 december:
” ERE TES

Tilgodehavender
"Associerede selskaber og joint ventures

 

Forpligtelser '
Associerede selskaber og Joint Ventures . . i 6 7

 

   

 

 

Jens Bjørn Andersen ' 37500 Er ' - 37.500 | 3,5

Jens H. Lund ” 32.270 - - 32.270 3,0
Kurt K. Larsen 392.590 - 200.000 192.590 18,1
Erik B. Pedersen 600.000 - 20.000 580.000 54,5
Kaj Christiansen 59.000 - - 59,000 5,5
Per Skov 14,400 10.000 - 24.400 2,3

    

Annette Sadolin

1 Aktier ved årets begyndelse er korrigeret i forhold til aktier ved årets afslutning i i årsrapporten 2008 med 525 stk aktier.

Hans Peter Drisdal Hansen er udtrådt af bestyrelsen i 2009. Hans Peter Drisdal Hansens beholdning af aktier udgjorde ved årets begyndelse 8.360 stk.

DSV ÅRSRAPPORT 2009 El

1003306EogSN01904

 

ÅRSREGNSKAB - NOTER — KONCERN

 

NOTE 31 — SEGMENTOPLYSNINGER

Aktiviteter (DKK mi

 

 
 
  
  

 

 

Rés ILaLOVET Sigt:

Omsætning

Intern omsætning |

Nettoomsætning:

Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver 137 74 140 51 402
Resultat af primær drift før særlige poster 874 906 212 -56 1.936
Særlige poster 345 -202 -28 -37 78
Finansielle poster, netto -217 -140 -127 80 -404
Resultat før skat (EBT) 1.002 564 57 -13 1.610

Balanceoversigt

Bruttoinvesteringer i alt 607 5.340 346 226 6.519
Kapitalandele i associerede virksomheder i alt 13 3 -9 - 7
Aktiver i alt 8.692 11.596 3.104 333 23.725
Forpligtelser i alt 3.915 6.410 1.470 8.073 19.868

 
 

Seografiskegplys ei. re :
Nettoomsætning 33.889 1.829 1.717 37.435
Immaterielle og materielle anlægsaktiver i alt 13.289 32 208 13.529

 

Aktiviteter (DKK mio.) 2009

 
 
 
  
 

 

 

"Omsætning 18.390 14.062 5788 - ,
Int i 755 2.155

pm io Ø

   

Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver 168 115 184 69 536
Resultat af primær drift før særlige poster 597 955 196 -45 1.703
Særlige poster -425 796 -33 -1.026 -688
Finansielle poster, netto -247 -436 -171 299 -555
Resultat før skat (EBT) -75 1.315 -8 -772 460

Balanceoversigt

 

 

Bruttoinvesteringer i alt 387 272 81 119 859
Kapitalandele i associerede virksomheder i alt 6 3 - - 9
Aktiver i alt 9.346 10.111 2.777 -54 22.180
Forpligtelser i alt 5.395 4.144 2,103 5.008 16.650
Geografiske oplysnim be Sl le

Nettoomsætning 32.329 1.524 2.232 36.085
Immaterielle og materielle anlægsaktiver i alt 11.596 1.483 617 13.696

Identifikation af segmenterne er baseret på koncernens interne økonomirapportering. Segmentoplysninger kan ikke afstemmes til divisionsberetningerne i
ledelsesberetningen grundet eliminering af interne transaktioner mellem divisionerne,

Transaktioner mellem segmenter gennemføres på markedsmæssige vilkår.

NOTE 32 — EFTERFØLGENDE BEGIVENHEDER

Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter 31. december 2009

El DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01905

 

NOTER — KONCERN - ÅRSREGNSKAB

 

NOTE 33 — ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Årsrapporten for DSV for 2009 aflægges i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards (IFRS), som er godkendt af EU samt yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber, jf. NASDAQ
OMX Copenhagens oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber og
IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.

Årsrapporten for moderselskabet, DSV A/S udgør en integreret del af DSV's
årsrapport og er inkluderet på den vedlagte cd-rom samt tilgængelig på
www.dsv.com.

Grundlag for udarbejdelse
Årsrapporten aflægges i danske krøner afrundet til nærmeste million kroner.
Årsrapporten er udarbejdet med udgangspunkt i det historiske kostprisprincip,
bortset fra at følgende aktiver og forpligtelser måles til dagsværdi: derivater, fi-
nansielle instrumenter i handelsbeholdning og finansielle instrumenter klassificeret
som disponible for salg.
Langfristede aktiver bestemt for salg måles til den laveste værdi af regn-
skabsmæssig værdi før den ændrede klassifikation eller dagsværdi fratrukket
salgsomkostninger.

Ny regnskabsregulering

I 2009 har følgende EU-godkendte regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag

med relevans for koncernen haft den nedenfor beskrevne indvirkning på årsrap-

porten 2009

- Revideret IAS 1 "Præsentation af regnskaber” Dette har medført ændring i
præsentationen af totalindkomstopgørelsen.

- Revideret IAS 23 "Låneomkostninger”. Låneomkostninger som kan henføres til
erhvervelsen af kvalificerende aktiver, indregnes som en del af aktivets kostpris.
I overensstemmelse med ikrafttrædelsesbestemmelserne anvendes denne
praksis for aktiver, hvor betingelserne herfor er opfyldt fra og med 2009.

- Revideret IFRS 7 "Finanstelle instrumenter: oplysninger”. Ændring til IFRS 7 om
oplysninger for finansielle instrumenter, hvorefter der skal præsenteres yderli-
gere oplysninger om finansielle instrumenter indregnet til dagsværdi, herunder
dagsværdihierarki samt yderligere oplysninger om likviditetsrisici..

- "Forbedringer til IFRS standarder 2008”. Dette har medført ændring i termino-
logi og præsentation men har ikke nogen indvirkning på indregning og måling.

IASB har udsendt følgende nye og ændrede regnskabsstandarder og fortolk-

ningsbidrag, som er ikrafttrådt og godkendt af EU, men ikke fundet relevant for

koncernen"

- Revideret IFRS 2 "Share based payments: Vesting conditions and cancellations"

- Revideret AS 32 ”Finansielle instrumenter: Oplysning og præsentation: Puttable
Financial Instruments and Obligations Arising from Liquidation"

- IFRIC 13 ”Customer Loyalty Programmes”

IASB har udsendt følgende nye og ændrede regnskabsstandarder og fortolk-
ningsbidrag, som er godkendt af EU, men endnu ikke obligatoriske ved aflæggelse
af DSV's årsrapport:

- Revideret JAS 27 ”Koncernregnskaber og separate årsrapporter"

- Revideret IAS 39 "Finansielle instrumenter: indregning og måling”

- Revideret IFRS 3 ”Virksomhedssammenslutninger”

Endvidere har IASB udsendt følgende nye og ændrede regnskabsstandarder og
fortolkningsbidrag af relevans for koncernen, der endnu ikke er godkendt af EU:
- Revideret IAS 24 "Oplysninger om nærtstående parter”

- Revideret IFRS 2 "Share based payments: Group Cash-settled Share based
Payment Transactions”

- IFRS 9 "Financial instruments: Classification and Measurement”

> IFRIC 14 "Prepayments of a minimum Funding Requirement"

- "Forbedringer til IFRS-standarder 2009"

DSV A/S forventer at implementere de nye regnskabsstandarder og fortolk-
ningsbidrag, når de træder i kraft i 2010 eller senere.

Implementering af disse regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag forventes
ikke at give anledning til væsentlige beløbsmæssige ændringer med hensyn til
indregning og måling for koncernens årsrapport. IFRS 3 forventes kun at få mindre
betydning for regnskabsaflæggelsen idet fremtidige købsomkostninger skal
omkostningsføres.

1003306EogSN01906

Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis
Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet DSV A/S samt dattervirksomheder,
hvori DSV A/S har bestemmende indflydelse på virksomhedens finansielle og
driftsmæssige politikker for at opnå afkast eller andre fordele fra dens aktiviteter.
Bestemmende indflydelse opnås ved direkte eller indirekte at eje eller råde over
mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde kontrollere den
pågældende virksomhed.

Virksomheder, hvori koncernen udøver betydelig, men ikke bestemmende
indflydelse, betragtes som associerede virksomheder. Betydelig indflydelse opnås
typisk ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 20% af stemme-
rettighederne men mindre end 50%. Ved vurdering af om DSV A/S har bestem-
mende eller betydelig indflydelse tages højde for potentielle stemmerettigheder.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets og
de enkelte dattervirksomheders regnskaber opgjort efter koncernens regnskabs-
praksis, elimineret for koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser,
interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester
ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder. Urealiserede fortje-
nester ved transaktioner med associerede virksomheder elimineres i forhold til
koncernens ejerandel i virksomheden. Urealiserede tab elimineres på samme måde
som urealiserede fortjenester, i det omfang der ikke er sket værdiforringelse.

Kapitalandele i dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af
dattervirksomhedernes dagsværdi af identificerbare nettoaktiver og indregnede
eventualforpligtelser på overtagelsestidspunktet.

I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100%.
Minoritetsinteressernes andel af årets resultat og af egenkapitalen i dattervirk-
somheder, der ikke ejes 100% indgår som en del af koncernens resultat henholds-
vis egenkapital, men vises særskilt,

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra
overtagelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den
konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet.

Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor DSV A/S eller dets dattervirk-
somheder faktisk opnår kontrol over den overtagne virksomhed.

Afståelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor DSV A/S eller dets dattervirksom-
heder faktisk afgiver kontrol over den solgte eller afviklede virksomhed.

Kostprisen for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlag med
tillæg af omkostninger, der direkte kan henføres til overtagelsen. Såfremt dele af
vederlaget er betinget af fremtidige begivenheder, indregnes disse dele af veder-
laget i kostprisen, i det omfang begivenhederne er sandsynlige, og vederlaget kan
opgøres pålideligt.

Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede
virksomheder.

Ved køb af virksomheder, hvor moderselskabet opnår bestemmende indfly-
delse over den købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte
virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles
til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. identificerbare immaterielle aktiver
indregnes, såfremt de kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret, og
dagsværdien kan opgøres pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de foretagne
omvurderinger.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for virksomheden og
dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualfor-
pligtelser indregnes som goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives
ikke, men testes årligt for værdiforringelse. Første værdiforringelsestest udføres
inden udgangen af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres goodwill til de
pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for
værdiforringelsestest. Goodwill og dagsværdireguleringer i forbindelse med
overtagelse af en udenlandsk enhed med en anden funktionel valuta end DSV-
koncernens præsentationsvaluta behandles som aktiver og forpligtelser tilhørende
den udenlandske enhed og omregnes til den udenlandske enheds funktionelle
valuta med transaktionsdagens valutakurs.

Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om målingen af overtagne
identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser, sker første indregning

DSV ÅRSRAPPORT 2009

 

 

ÅRSREGNSKAB - NOTER — KONCERN

NOTE 33, FORTSAT - ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

på grundlag af foreløbigt opgjorte dagsværdier. Såfremt købsprisallokeringen
anses for foreløbig, og det efterfølgende viser sig at identificerbare aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser havde en anden dagsværdi på overtagel-
sestidspunktet end først antaget, reguleres goodwill indtil 12 måneder efter
overtagelsen. Effekten af reguleringerne indregnes i primoegenkapitalen, og sam-
menligningstal tilpasses. Herefter reguleres goodwill alene som følge af ændringer
i skøn over betingede købsvederlag, med mindre der er tale om væsentlige fejl.
Dog medfører efterfølgende realisation af den overtagne virksomheds udskudte
skatteaktiver, som ikke blev indregnet på overtagelsestidspunktet, indregning

af skattefordelen i resultatopgørelsen og samtidig reduktion af den regnskabs-
mæssige værdi af goodwill til det beløb, der ville have været indregnet, såfremt
det udskudte skatteaktiv havde været indregnet som et identificerbart aktiv på
overtagelsestidspunktet.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder og
associerede virksomheder opgøres som forskellen mellem salgssummen eller
afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inkl. goodwill
på salgstidspunktet samt omkostninger til salg eller afvikling.

Køb af minoritetsinteresser

Ved køb af minoritetsinteresser (dvs. køb efter koncernen har opnået bestem-
mende indflydelse) foretages der ikke omvurdering af overtagne nettoaktiver til
markedsværdier. Forskellen mellem kostpris og regnskabsmæssig værdi af tilkøbte
minoritetsandele på overtagelsestidspunktet indregnes som goodwill.

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel
valuta Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære økono-
miske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i
andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funk-
tionelle valuta efter transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår
mellem transaktionsdagens kurs øg kursen på betalingsdagen, indregnes i resultat-
opgørelsen under finansielle indtægter eller omkostninger.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes
til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen
på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller kursen i den
seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og
omkostninger.

Ved indregning i køncernregnskabet af udenlandske virksomheder med en
funktionel valuta forskellig fra DSV's præsentationsvaluta omregnes resultatopgø-
relserne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne omregnes til balanceda-
gens valutakurser. Som transaktionsdagens kurs anvendes gennemsnitskurs for de
enkelte måneder, i det omfang dette ikke giver et væsentligt anderledes billede.
kursforskelle, opstået ved omregning af udenlandske virksomheders egenkapital
ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af
resultatopgørelser fra transaktionsdagens kurs til balancedagens valutakurser,
indregnes direkte i anden totalindkomst under en særskilt reserve for valutakurs-
reguleringer.

Kursregulering af mellemværender med udenlandske virksomheder, der anses
for en del af den samlede nettoinvestering i den pågældende virksomhed med
en anden funktionel valuta end danske kroner, indregnes i koncernregnskabet
direkte i anden totalindkomst under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.
Tilsvarende indregnes i koncernregnskabet valutakursgevinster og -tab på den del
af lån og afledte finansielle instrumenter, der er indgået til kurssikring af nettoin-
vesteringen i udenlandske virksomheder, og som effektivt sikrer mod tilsvarende
valutakursgevinster/-tab på nettoinvestering i virksomheden, direkte i anden
totalindkomst under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.

Ved indregning i koncernregnskabet af associerede virksomheder med en anden
funktionel valuta end DSV's præsentationsvaluta omregnes andelen af årets
resultat efter gennemsnitskurs, og andelen af egenkapitalen inklusive goodwill
omregnes efter balancedagens valutakurser. Kursdifferencer, opstået ved omreg-
ning af andelen af udenlandske associerede virksomheders egenkapital ved årets
begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af andelen af årets
resultat fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte i
anden totalindkomst under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.

Ved hel eller delvis afståelse af udenlandske enheder eller ved tilbagebetaling af
mellemværender, der anses for en del af nettoinvesteringen, indregnes den andel
af de akkumulerede valutakursreguleringer, der er indregnet i anden totalindkomst,
og som kan henføres hertil, i resultatopgørelsen samtidig med eventuel gevinst
eller tab ved afståelsen.

El DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01907

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes fra handelsdatoen og måles til dagsvær-
di. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i an-
dre kortfristede tilgodehavender henholdsvis andre kortfristede gældsforpligtelser
og modregning af positive og negative værdier foretages alene, når koncernen har
ret til og intention om at afregne flere finansielle instrumenter netto (ved differen-
ceafregning). Dagsværdier for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlag
af markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret
som og opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller
en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i
værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse for så vidt angår den del,
der er sikret.

Ændringer i den del af dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klas-
sificeret som og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige betalingsstrømme,
og som effektivt sikrer ændringer i værdien af det sikrede, indregnes i anden
totalindkomst under en særskilt reserve for sikringstransaktioner. Når den sikrede
transaktion realiseres, overføres gevinst eller tab vedrørende sådanne sikrings-
transaktioner fra egenkapitalen og indregnes i samme regnskabspost som det
sikrede. Ved sikring af provenu fra fremtidige lånoptagelser overføres gevinst eller
tab vedrørende sikringstransaktioner dog fra egenkapitalen over lånets løbetid.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for
behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i dagsværdi løbende i
resultatopgørelsen under finansielle poster.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Nettoomsætningen omfatter årets leverede speditianer og ydelser samt forskyd-
ningen i værdien af igangværende speditioner. Alle former for rabatter inklusive
kontantrabatter indregnes i nettoomsætningen. Nettoomsætningen måles eksklu-
sive mors og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart.

Direkte omkostninger

Direkte omkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets
nettoomsætning. | omkostningerne indgår afregning til vognmænd, rederier,
flyselskaber mv, andre direkte omkostninger herunder personaleomkostninger til
eget personale der anvendes til levering af ordren samt øvrige primære udgifter.

Andre eksterne omkostninger

Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til marketing, it, husleje,
uddannelse, kontor, rejser, kommunikation samt øvrige salgs- og administrations-
omkostninger.

Personaleomkostninger

Personaleomkostninger indeholder gager og lønninger, pensioner, sociale omkost-
ninger og øvrige personalerelaterede omkostninger, eksklusiv personaleomkost-
ninger der indgår i direkte omkostninger.

Særlige poster
Særlige poster omfatter væsentlige indtægter og omkostninger, der ikke direkte
kan henføres til koncernens driftsaktiviteter, og som består af restruktureringsom-
kostninger ved grundlæggende struktur-, proces- og ledelsesmæssige omlæg-
ninger samt eventuelle afhændelsesgevinster og tab i tilknytning hertil Endvidere
klassificeres andre væsentlige beløb af engangskarakter under denne post.
Posterne vises særskilt for at give et mere retvisende billede af koncernens
primære aktiviteter.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder

I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de as-
socierede virksomheders resultat efter skat efter eliminering af forholdsmæssig
andel af interne avancer/tab.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab
samt nedskrivninger vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed
valuta, samt amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser, herunder finansielle
leasingforpligtelser. Endvidere medtages realiserede og urealiserede gevinster

og tab vedrørende afledte finansielle instrumenter, der ikke kan klassificeres som
sikringsaftaler,

 

NOTER — KONCERN - ÅRSREGNSKAB

 

NOTE 33, FORTSAT - ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Skat af årets resultat

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt skat, indreg-
nes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte
i anden totalindkomst med den del, der kan henføres til posteringer direkte i anden
totalindkomst.

Idet omfang koncernen opnår fradrag ved opgørelsen af skattepligtig indkomst i
Danmark eller i udlandet som følge af aktiebaserede vederlagsordninger, indregnes
skatteeffekten af ordningerne under skat af årets resultat. Såfremt det samlede
skattemæssige fradrag overstiger den samlede regnskabsmæssige omkost-
ning, indregnes skatteeffekten af det overskydende fradrag døg direkte i anden
totalindkomst

Balancen, aktiver
Immaterielle aktiver
GOODWILL
Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet
under ”Virksomhedssammenslutninger”. Efterfølgende måles goodwill til kostpris
med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke afskrivninger af
goodwill

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrøms-
frembringende enheder på overtagelsestidspunktet. Fastlæggelsen af penge-
strømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne
økonomistyring. Denne foretages som udgangspunkt på divisionsniveau, hvilket vil
sige Road, Air & Sea samt Solutions.

KUNDERELATIONER

Kunderelationer indregnes ved første indregning i balancen til dagsværdi som
beskrevet under ”Virksomhedssammenslutninger”. Efterfølgende måles kunderela-
tioner til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kunderela-
tioner afskrives lineært over relationernes forventede varighed, der er vurderet

til 10 år.

IT-SOFTWARE

It-software, der er købt eller udviklet til internt brug, måles til kostpris med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger eller genindvindingsværdi såfremt
denne er lavere.

Kostprisen opgøres som omkostninger, gager og afskrivninger, der direkte og
indirekte kan henføres til it-software. For it-software udviklet til intern brug til-
lægges kostprisen låneomkostninger som kan henføres direkte til udviklingen af
det enkelte aktiv. Indregning af låneomkostninger som en del af kostprisen er kun
gældende for projekter som påbegyndes den 1. januar 2009 eller senere.

Efter ibrugtagning af it-software afskrives it-software lineært over den vurde-
rede økonomiske brugstid. Afskrivningsperioden udgør 1-6 år.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af it-software opgøres som forskellen
mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige
værdi på salgstidspunktet Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen
under af- og nedskrivninger

Materielle aktiver
Grunde og bygninger og maskiner, andre anlæg samt driftsmateriel og inventar
måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet til an-
skaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klart til brug. For egenfremstillede akti-
ver omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger til materialer, komponenter,
underleverandører og løn, Kostprisen tillægges nutidsværdien af skønnede forpligtelser
til nedtagning og bortskaffelse af aktivet samt reetablering, i det omfang de indregnes
som en hensat forpligtelse. Endvidere tillægges kostprisen fåneomkostninger som kan
henføres direkte til fremstilling af det enkelte aktiv. Indregning af låneomkostninger
som en del af kostprisen er kun gældende for aktiver hvor fremstillingen er påbegyndt
den 1. januar 2009 eller senere. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate
bestanddele, der afskrives hver far sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele
er forskellig.

For finansielt leasede aktiver opgøres kostprisen til laveste værdi af aktivernes
dagsværdi eller nutidsværdien af de fremtidige minimumsleasingydelser. Ved bereg-
ning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod som diskonterings-
faktor eller en alternativ lånerente.

Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af bestanddele af et materielt
aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er
sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncernen,
Den regnskabsmæssige værdi af de udskiftede bestanddele ophører med at være
indregnet i balancen og overføres til resultatopgørelsen. Alle andre omkostninger til al-
mindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.

1003306EogSN01908

Der foretages lineære afskrivninger over de materielle aktivers forventede brugs-
tid, der udgør:

Terminaler og administrationsbygninger 40 - 60 år
Øvrige bygninger og bygningsbestandele 10 - 25 år
Tekniske anlæg og maskiner 6 -10år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-8år

Grunde afskrives ikke

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og
reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffel-
sestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien aktivets regnskabs-
mæssige værdi, ophører afskrivning.

Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for
afskrivninger fremadrettet, som en ændring i regnskabsmæssigt skøn.

Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under afskrivninger på materielle
aktiver.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle aktiver opgøres som forskellen
mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige
værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultatopgørelsen
under af- og nedskrivninger.

Aktiver bestemt for salg

Aktiver bestemt før salg omfatter langfristede aktiver, som er bestemt for salg.
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg er forpligtelser direkte tilknyttet
disse aktiver, som vil blive overført ved transaktionen. Aktiver klassificeres som
"bestemt for salg”, når deres regnskabsmæssige værdi primært vil blive genind-
vundet gennem et salg indenfor 12 måneder i henhold til en formel plan frem for
gennem fortsat anvendelse.

Aktiver, der er bestemt for salg, måles til den laveste værdi af den regnskabs-
mæssige værdi på tidspunktet for klassifikationen som "bestemt for salg" eller
dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger. Der afskrives ikke på aktiver fra
det tidspunkt, hvor de klassificeres som ”bestemt for salg".

Tab ved værdiforringelse, som opstår ved den første klassifikation som "bestemt
for salg”, og gevinster eller tab ved efterfølgende måling til laveste værdi af den
regnskabsmæssige værdi eller dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger indregnes
iresultatopgørelsen under de poster, de vedrører. Gevinster og tab oplyses i noterne,

Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser udskilles i særskilte linier i balancen og
hovedposterne specificeres i noterne.

Kapitalandele i associerede virksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter den indre værdis metode.
Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balancen til den forholdsmæs-
sige andel af virksomhedernes indre værdi opgjort efter koncernens regnskabs-
praksis med fradrag eller tillæg af forholdsmæssig andel af urealiserede koncernin-
terne avancer og tab og med tillæg af regnskabsmæssig værdi af goodwill.
Associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til
O kr. Såfremt koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den as-
socierede virksomheds underbalance, indregnes denne under forpligtelser.
Eventuelle tilgodehavender hos associerede virksomheder nedskrives i det
omfang, tilgodehavendet vurderes uerholdeligt.

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Goodwill testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen af
overtagelsesåret. igangværende udviklingsprojekter testes tilsvarende årligt for
værdiforringelse.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes minimum én gang årligt for
værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver på divisionsniveau,
hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi over resultat-
opgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdi er højere. Genindvindingsvær-
dien opgøres som den tilbagediskonterede værdi af den forventede fremtidige
nettopengestrøm fra den division, som goodwill er knyttet til. Nedskrivning af
goodwill indregnes på en separat linje i resultatopgørelsen.

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, at det er
sandsynligt, at de vil blive udnyttet.

Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede aktiver vurderes årligt for
at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse. Når en sådan indikation er til
stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den
højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostnin-
ger eller kapitalværdi. Kapitalværdien beregnes som nutidsværdien af forventede
fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den division, som aktivet er en del af.

(FÅ
DSV ÅRSRAPPORT 2009 Ea

 

 

ÅRSREGNSKAB - NOTER — KONCERN

KLEE ENN ES NED TESS ESSEN EN

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af
et aktiv henholdsvis en division overstiger aktivets eller divisionens genindvin-
dingsværdi. Tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen under af- og
nedskrivninger.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver
tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der
førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets nye
regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet
ville have haft efter afskrivninger, såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.

Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der nedskrives til imødegåelse af
forventede tab opgjort på grundlag af individuel vurdering.

Egenkapital

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på

den ordinære generalforsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som forven-

tes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.
Ekstraordinært udbytte indregnes som forpligtelse på beslutningstidspunktet.

Egne aktier
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne aktier indregnes
direkte i overført resultat i egenkapitalen. Kapitalnedsættelse ved annullering af
egne aktier reducerer aktiekapita-len med et beløb svarende til kapitalandelenes
nominelle værdi.

Provenu ved salg af egne aktier i forbindelse med udnyttelse af aktieoptioner
føres direkte på egenkapitalen.

Reserve for valutakursregulering

Reserve for valutakursregulering omfatter kursdifferencer, opstået ved omregning

af regnskaber for udenlandske virksomheder fra deres funktionelle valutaer til

DSV-koncernens præsentationsvaluta (danske kroner). "
Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen indregnes valutakursregule-

ringerne i resultatopgørelsen.

Reserve for sikringstransaktioner

Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i
dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremti-
dige pengestrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret.

Incitamentsprogrammer
DSV koncernens incitamentsprogrammer omfatter aktieoptionsprogrammer.

Værdien af de ydelser, som medarbejderne leverer til gengæld for tildeling af
optioner måles til dagsværdien af optionerne.

De egenkapitalafregnede aktiebaserede ordninger måles til dagsværdien på
tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under personaleomkost-
ninger over perioden, hvor den endelige ret til optionerne opnås. Modposten hertil
indregnes direkte 1 egenkapitalen.

I forbindelse med første indregning af aktiebaserede ordninger skønnes over
antallet af optioner medarbejderne forventes at erhverve ret til. Efterfølgende ju-
steres for ændringer i skønnet over antallet af retserhvervede optioner, således at
den samlede indregning er baseret på det faktiske antal retserhvervede optioner.

Dagsværdien af tildelte optioner estimeres ved anvendelse af Black & Scholes
værdiansættelsesmodellen. Ved beregningen tages der hensyn til de betingelser
og vilkår, der knytter sig til tildelte aktieoptioner.

Eg DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01909

Balancen, forpligtelser

Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser

Forpligtelser vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger, hvor koncernen
løbende indbetaler faste pensionsbidrag til uafhængige pensionsselskaber, ind-
regnes i resultatopgørelsen i den periode, de optjenes, og skyldige indbetalinger
medtages i balancen under andre kortfristede gældsforpligtelser

For ydelsesbaserede ordninger foretages en årlig aktuarmæssig beregning af
kapitalværdien af de fremtidige ydelser, som skal udbetales i henhold til ordningen.
Kapitalværdien beregnes på grundlag af forudsætninger om den fremtidige
udvikling i blandt andet lønniveau, rente, inflation og dødelighed. Kapitalværdien
beregnes alene for de ydelser, som de ansatte har optjent ret til gennem deres
hidtidige ansættelse i koncernen. Den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi
med fradrag af dagsværdien af eventuelle aktiver knyttet til ordningen medtages i
balancen under pensionsforpligtelser,

! resultatopgørelsen indregnes årets pensionsomkostninger baseret på de aktu-
armæssige skøn og finansielle forventninger ved årets begyndelse.

Forskelle mellem den forventede udvikling af pensionsaktiver og -forpligtelser
og de realiserede værdier betegnes aktuarmæssige gevinster eller tab og indreg-
nes direkte i anden totalindkomst.

Ved en ændring i ydelser, der vedrører de ansattes hidtidige ansættelse i virk-
somheden, fremkommer en ændring i den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi,
der betegnes som en historisk omkostning. Historiske omkostninger omkost-
ningsføres straks, hvis de ansatte allerede har opnået ret til den ændrede ydelse.

I modsat fald indregnes de i resultatopgørelsen over den periode, hvor de ansatte
opnår ret til den ændrede ydelse.

Såfremt en pensionsordning netto er et aktiv, indregnes aktivet alene i det
omfang, det modsvarer fremtidige tilbagebetalinger fra ordningen, eller det vil føre
til reducerede fremtidige indbetalinger til ordningen.

Andre langfristede personaleydelser indregnes tilsvarende ved anvendelse af
aktuarmæssig opgørelse. Alle aktuarmæssige gevinster og tab indregnes dog
direkte i resultatopgørelsen. Andre langfristede personaleydelser omfatter blandt
andet jubilæumsgratialer.

Selskabsskat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen
som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere
års skattepligtige indkomster samt for betalte aconto skatter.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlerti-
dige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og for-
pligtelser, Der indregnes døg ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende
ikke-skattemæssigt afskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme samt
andre poster, hvor midlertidige forskelle - bortset fra virksomhedsovertagelser -
er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skatte-
pligtig indkomst. | de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter
forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den planlagte
anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede
skattemæssige underskud, indregnes under andre langfristede aktiver med den
værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig
indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for samme
Juridiske skatteenhed og jurisdiktion.

Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser modregnes, hvis virksomheden
har en juridisk ret til at modregne aktuelle skatteforpligtelser og skatteaktiver eller
har til hensigt enten at indfri aktuelle skatteforpligtelser og skatteaktiver på net-
tobasis eller at realisere aktiverne og forpligtelserne samtidigt.

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af
urealiserede koncerninterne avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de
respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den
udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge
af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen,

 

 

NOTER — KONCERN - ÅRSREGNSKAB

Ul SLET SES ERNIE SEKT ØST TAUSENS

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begivenhed
indtruffet før eller på balancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er
sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen.

Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over det beløb, hvormed
forpligtelsen forventes at kunne indfries.

Ved målingen af hensatte forpligtelser foretages tilbagediskontering af de
omkostninger, der er nødvendige for at afvikle forpligtelsen, såfremt dette har
en væsentlig effekt på målingen af forpligtelsen. Der anvendes en før-skat
diskonteringsfaktor, som reflekterer samfundets generelle renteniveau og de
konkrete risici, som skønnes at være på den hensatte forpligtelse. Regnskabsårets
forskydning i nutidsværdier indregnes under finansielle omkostninger.

Omkostninger til omstruktureringer indregnes som forpligtelser, når en detal-
Jeret, formel plan for omstruktureringen er offentliggjort senest på balancedagen
over for de personer, der er berørt af planen. Ved overtagelse af virksomheder
indregnes hensættelser til omstruktureringer i den overtagne virksomhed alene i
beregningen af goodwill, når der på overtagelsestidspunktet eksisterer en forplig-
telse for den overtagne virksomhed.

Der indregnes en hensat forpligtelse vedrørende tabsgivende kontrakter, når de
forventede fordele for koncernen fra en kontrakt er mindre end de uundgåelige
omkostninger i henhold til kontrakten.

Når koncernen er forpligtet til at nedtage et aktiv eller reetablere det sted, hvor
aktivet har været anvendt, indregnes en forpligtelse svarende til nutidsværdien af
de forventede fremtidige omkostninger.

Finansielle forpligtelser
Gæld til kreditinstitutter m.v. indregnes ved lånoptagelse til det modtagne
provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende
perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, svarende til den
kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen
mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over
låneperioden.

I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasingforplig-
telse på finansielle leasingkontrakter.

Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører, associerede
virksomheder samt anden gæld, måles til amortiseret kostpris, der altovervejende
svarer til nettorealisationsværdi.

Leasing
Leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæssigt i finansielle og operationelle
leasingforpligtelser.

En leasingaftale klassificeres som finansiel, når den i al væsentlighed overfører
risici og fordele ved at eje det leasede aktiv. Andre leasingaftaler klassificeres som
operationelle.

Den regnskabsmæssige behandling af finansielt leasede aktiver og den tilhø-
rende forpligtelse er beskrevet i afsnittene om Materielle aktiver henholdsvis
Finansielle forpligtelser.

Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i resul-
tatopgørelsen over leasingperioden.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfatter modtagne
betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende år.

1003306EogSN01910

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på drifts=, investerings- og
finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets
begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under
pengestrømme fra investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen indregnes
pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra overtagelsestidspunktet, og
pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunk-
tet.

Pengestrøm fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultat før skat reguleret for
ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital samt betalte renter og betalt
selskabsskat.

Pengestrøm fra investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb
og salg af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og
andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes
som likvider.

Frie pengestrømme
De frie pengestrømme er de pengestrømme som er tilbage efter pengestrømme
som er anvendt til drifts- og investeringsaktivitet.

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sam-
mensætning af koncernens aktiekapital og omkostninger forbundet hermed, her-

under køb og salg af egne kapitalandele, optagelse af lån, afdrag på rentebærende
gæld samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.

Likvider
Likvider omfatter likvide beholdninger.

Segmentoplysninger

Der gives oplysninger på forretningssegmenter og geografiske markeder.
Segmenterne følger koncernens risici samt den ledelsesmæssige og interne
økonomistyring. Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med
koncernens anvendte regnskabspraksis.

Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser
omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte segment, samt de
poster, der kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt grundlag Ikke-
allokerede poster omfatter primært aktiver og forpligtelser samt indtægter og
omkostninger vedrørende koncernens administrative funktioner, investeringsakti-
vitet, indkomstskatter m.v.

Langfristede aktiver i segmentet omfatter de langfristede aktiver, som anven-
des direkte i segmentets drift, herunder immaterielle og materielle aktiver samt
kapitalandele i associerede virksomheder.

Kortfristede aktiver i segmentet omfatter de kortfristede aktiver, som anvendes
direkte i segmnentets drift, herunder tilgodehavender fra salg, andre tilgodehaven-
der, periodeafgrænsningsposter samt likvide beholdninger.

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af segmentets drift,
herunder leverandører af varer og tjenesteydelser samt anden gæld, Segmentfor-
pligtelser omfatter endvidere rentebærende forpligtelser.

DSV ÅRSRAPPORT 2009

 

 

ÅRSREGNSKAB - NOTER — KONCERN

 

NOTE 33, FORTSAT - ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Definition af hoved- og nøgletal
Nettorentebærende gæld
Rentebærende gæld ultimo fratrukket rentebærende aktiver ultimo.

Regulerede frie pengestrømme
De frie pengestrømme reguleret for køb og salg af virksomheder samt reguleret
for normalisering af arbejdskapital.

Nettoarbejdskapital (NWC)

Summen af varebeholdninger, tilgodehavender og øvrige driftsmæssige om-
sætningsaktiver fratrukket leverandørgæld, andre gældsforpligtelser og øvrige
driftsmæssige kortfristede forpligtelser.

investeret kapital inklusive goodwill og kunderelationer

Summen af NWC tillagt materielle aktiver, immaterielle aktiver inklusive goodwill
og kunderelationer og aktiver bestemt for salg, fratrukket langfristede hensatte
forpligtelser og pensionsforpligtelser samt negative goodwill.

Bruttomargin
Bruttofortjeneste multipliceret med 100 divideret med nettoomsætningen.

Resultat af primær drift før afskrivninger, nedskrivninger af goodwill
og særlige poster (EBITDA)-margin

Resultat af primær drift før afskrivninger, nedskrivninger af goodwill og særlige
poster multipliceret med 100 divideret med nettoomsætningen.

Resultat af primær drift før nedskrivninger af goodwill og særlige
poster (EBITA)-margin

Resultat af primær drift før nedskrivninger af goodwill og særlige poster multipli-
ceret med 100 divideret med nettoomsætningen.

Resultat af primær drift (EBIT)-margin
EBIT multipliceret med 100 divideret med nettoomsætningen.

ROIC inklusive goodwill og kunderetationer

Resultat af primær drift før nedskrivninger af goodwill og særlige poster multipli-
ceret med 100 divideret med gennemsnitlig investeret kapital inklusive goodwill
og kunderelationer.

Effektiv skatteprocent
Skat af årets resultat divideret med resultat før skat.

Egenkapitalforrentning (ROE)

DSV A/5 aktionærernes andel af årets resultat multipliceret med 100 divideret
med gennemsnitlig egenkapital eksklusive minoriteter.

DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01911

Soliditetsgrad
Egenkapital eksklusive minoriteter multipliceret med 100 divideret med passiver
ialt.

Resultat pr. aktie
DSV A/S aktionærernes andel af årets resultat divideret med gennemsnitligt antal
aktier.

Udvandet resultat pr. aktie
DSV A/S aktionærernes andel af årets resultat divideret med gennemsnitlig antal
udvandede aktier.

Justeret resultat

DSV A/S aktionærernes andel af årets resultat, justeret for af- og nedskrivninger
af goodwill og kunderelationer, omkostninger ved aktiebaseret vederlæggelse og
særlige poster. Der beregnes skatteeffekt af justeringerne.

Udvandet justeret resultat pr. aktie
Justeret resultat divideret med gennemsnitligt antal udvandede aktier.

Indre værdi pr. aktie
Egenkapital eksklusive minoriteter divideret med antal aktier ultimo

Antal aktier ultimo
Det samlede antal af aktier, som er i omløb ultimo året, eksklusive selskabets egne
aktier.

Antal udstedte aktier ultimo
Det samlede antal af udstedte aktier, som er i omløb ultimo året, inklusive selska-
bets egne aktier.

Gennemsnitligt antal aktier
Det gennemsnitlige antal aktier i omløb i året, eksklusive selskabets egne aktier.

Gennemsnitligt antal udvandede aktier
Det gennemsnitlige antal aktier i omløb i året inklusive aktieoptioner. Dog eksklu-
sive optioner ”out of money”.

Nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerfor-
enings "Anbefalinger og nøgletal 2005"

 

Koncernoversigt
Koncernoversigten illustrerer aktive selskaber pr. 31. december 2009. Den er opdelt pr. segment og ikke efter legal struktur.

   

KONCERNOVERSIGT

 
 

Moderselskab
DSV A/S

Dattervirksomheder

Europa

ABX LOGISTICS Worldwide NV/SA
ABX Worldwide Holdings NV/SA
DSV Air&Sea NV

DSV Road NV

DSV Solutions (Automotive) NV
DSV Solutions NV

DSV Solutions Puurs NV

ABX LOGISTICS Air & Sea Worldwide NV/SA
DSV Road EOOD

DSV Air & Sea OOD

DSV Insurance A/S

DSV Air & Sea A/S

DSV Air & Sea Holding A/S
DSV Road A/S

DSV Road Holding A/S

DSV Solutions A/S

DSV Solutions Holding A/S

DSV Transport AS

DSV Air & Sea Oy

DSV Road Oy

DSV Solutions Oy

Kiinteistd Oy Vantaan Ansatie 4
Uudenmaan Pikakuljetus OY
DSV Air & Sea SAS

DSV Road Holding S.A.

DSV S.A.

DSV Solutions S.A.

Frans Maas Holding France S.A,
ING Reeif Wattrelos

SCI des fréres lumiéres

DSV HELLAS S.A.

DSV Air & Sea B.V.

DSV Road B.V.

DSV Road Holding NV

DSV Solutions (Dordrecht) B.V.
DSV Solutions 2 B.V.

DSV Solutions B.V.

DSV Solutions Nederland B.V.
Frans Maas International B.V.
Vastgoed Oostrum C.V.

DSV Transport Ltd.

DSV Air & Sea Limited

DSV Road Limited

DSV Solutions Limited

ABX Italy S.r.l.

Logimek SRL

Saima Avandero SpA

DSV Hrvatska d.0.0.

DSV Transport SIA

DSV Transport UAB

DSV Road S.A.

XB Luxembourg Holdings 1 SA
XB Luxembourg Holdings 2 SARL
Campbell Freight Agencies Limited
DSV Air & Sea AS

DSV Road AS

DSV Solutions AS

Sandtorp Thermotransport AS
Waagqan Bil AS

1003306EogSN01912

Danmark

Belgien
Belgien
Belgien
Belgien
Belgien
Belgien.
Belgien
Belgien
Bulgarien
Bulgarien
Danmark
Danmark
Danmark
Danmark
Danmark
Danmark
Danmark
Estland
Finland
Finland
Finland
Finland
Finland
Frankrig.
Frankrig
Frankrig
Frankrig
Frankrig:
Frankrig
Frankrig
Grækenland
Holland
Holland
Holland
Holland
Holland
Holland
Holland
Holland
Holland
Hviderusland
Irland
Irland
Irland
Italien
italien
Italien
Kroatien
Letland
Litauen
Luxembourg
Luxembourg
Luxembourg
Nordirland
Norge
Norge
Norge
Norge
Norge

100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
" 100,0
100,0
100,0
100,0
85,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
" 100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
99,1
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0

KONCERNOVERSIGT - ÅRSREGNSKAB

xxx xx xx

x

<x xxx

x

Division |

 
 

x
x
x
X
x
X
x
x
x
x
x
x
x
x
Xx
x
x
x
x
x
x
x
x
x
Xx
x
xX
X
xX
x
x

VA
DSV ÅRSRAPPORT 2009 kl

 

 

KONCERNOVERSIGT

 

Waagan Transport AS
DSV Air & Sea Sp. z 0.0.

DSV Road Sp. Z.0.0.

DSV Solutions Sp.Z 0.0.

DSV Solutions, Lda.

DSV SGPS, Lda.

DSV Transitarios, Lda.

DSV Solutions S.r.L.

DSV Road O00

DSV Solutions OOO

000 DSV Transport

DSV Logistics SA

DSV Road d.0.0.

DSV Slovakia S.R.O.

DSV Transport d.0.0.

DSV Air & Sea S.A.U.

DSV Holding S.L.

DSV Road S.A.U.

DSV Solutions S.A.U.

DSV Air & Sea Limited

DSV Commercials Ltd.

DSV Road Holding Ltd.

DSV Road Ltd,

DSV Solutions Ltd.

Furness Logistics UK Ltd.

DFDS Transport Group AB

DSV Air & Sea AB

DSV Road AB

DSV Samson Transport AB

DSV Solutions AB

Gåinge Frakt EK

NTS European Distribution AB
DSV Air & Sea s.r.o.

DSV Road a.s.

DSV Air & Sea AS.

DSV Road & Solutions A.S.

ABX Transport & Logistics GmbH
Administration & Accounting Service GmbH
Collico Verpackungslogistik und Service GmbH
DSV Air & Sea GmbH

DSV Road GmbH

DSV Solutions GmbH

DSV Solutions Group GmbH
DSV Stuttgart GmbH & Co. KG
FEMG Immobilien GmbH

POP Gesellschaft fir Prozesslogistik mbH
Jolkos Grundsticksverwaltungsgeselischaft mbH
DSV Ukraine

DSV Air & Sea (Hungary) Ltd.
DSV Hungaria Kft.

ABX LOGISTICS (Austria) GmbH
DSV Osterreich Spedition GmbH

Nord- og Sydamerika
DSV Air & Sea Inc.

DSV Air & Sea, S.A. de C.V.
ABX LOGISTICS (USA) inc.
DSV Air & Sea Holding Inc.
DSV Air & Sea Inc.

DSV Air & Sea, CA

Asien

DSV Air & Sea Ltd.

ABX LOGISTICS (Bangladesh) Ltd.
DSV Air & Sea (LLC)

DSV Air & Sea Inc.

ABX LOGISTICS (Hong Kong) Ltd.
DSV Air & Sea Ltd.

DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01913

Norge

Polen

Polen

Polen
Portugal
Portugal
Portugal
Rumænien
Rusland
Rusland
Rusland
Schweiz
Serbien
Slovakiet
Slovenien
Spanien
Spanien
Spanien
Spanien
Storbritannien
Storbritannien
Storbritannien
Storbritannien
Storbritannien
Storbritannien
Sverige
Sverige
Sverige

" Sverige

Sverige
Sverige
Sverige
Tjekkiet
Tjekkiet
Tyrkiet
Tyrkiet
Tyskland
Tyskland
Tyskland."
Tyskland
Tyskland
Tyskland
Tyskland
Tyskland
Tyskland -
Tyskland
Tyskland
Ukraine
Ungarn
Ungarn
Østrig
Østrig

Canada
Mexico
USA

USA

USA
Venezuela

Bangladesh
Bangladesh
De Forenede Arabiske Emirater
Filippinerne
Hong Kong
Hong Kong

100,0

100,0
100,0
100,0

100,0

100,0
100,0
100,0
100,0

"100,0

100,0

xx xxx x

x

   
 
   

[PRT Tern

NE:

xx xxx x

xxx xxx

 

KONCERNOVERSIGT - ÅRSREGNSKAB

KONCERNOVERSIGT

Division

   

 

  

DSVAr&SeaPveld i — ' i |

i x
PT. DSV Air & Sea Indonesien 100,0 x
DSV Air & Sea Co., Ltd. Japan 75,9 x
ABX LOGISTICS (Shenzhen) Co.Ltd. Kina 100,0 x
DSV Air & Sea Ca., Ltd. Kina 100,0 x
DSV Logistics Co., Ltd. Kina 100,0 x
DSV Air & Sea Ltd. Korea 75,0 X
DSV Air & Sea Sdn. Bhd. Malaysia 100,0 X
DSV Logistics Sdn. Bhd. Malaysia HEN 100,0 x
DSV Air & Sea Pte, Ltd. Singapore 100,0 x
DSV Air & Sea Co. Ltd. Taiwan 100,0 x
DSV Air & Sea Ltd. Thailand 100,0 X
DSV Air & Sea Co., Ltd. Vietnam 100,0 X
Øvrige
DSV Air & Sea Pty Ltd. Australien 100,0 X
DSV Transport Int" S.A. Marokko 100,0. x
Terminal Handling Company Marokko 100,0 x
DSV Air & Sea Limited New Zealand . " 100,0 x
Associerede selskaber .
ABX-Penske Air & Sea Logistica Ltda Brasilien 50,0 xX
DSV-GL Chile S.A. . Chile 40,0 X
DSV-GL Latin America S.A. Chile 40,0 x
DSV Air & Sea LLC Egypten 20,0: x
DDT Brokerage Inc. Filippinerne 100,0 x
GT Stevedores Oy Finland . . 20,0: . x
FRANCE AIR GROUPAGE SA Frankrig 49,6 x
Auxilia Zorglogistiek B.V. Holland 33,0 X
Vastgoed Beek CV Holland 100,0 x
MGM Lines Srl . Italien 30,0 x
Saima Caspian LLP FE Kazakhstan 50,0 x
Saima Nigeria Ltd. Nigeria 40,1 x
Nationwide Clearing & Forwarding Ltd. Nigeria 40,0 x
DSV Air & Sea (PVT) Limited Pakistan - 20,0 X
DSV-GL Peru S.A. Peru 40,0 x
Euroline System GmbH Tyskland … 50,0 x
KM Logistik GmbH Tyskland 35,0 x
Fritz Amm GmDH Beteiligungsgeselischaft Tyskland ' 44,0 x
Amm GmbH & Co. KG Spedition Tyskland 44,0 X
FCL Logistik Verwaltungs- GmbH Tyskland . 25,0 Xx
FCL Logistik GmbH & Co. KG Tyskland 25,0 x
Elix Tyskland 25,0 X
ABX Honold Air & Sea GmbH Tyskland 50,0 x
ABX Honold Air & Sea (Verwaltungs) GmbH & Co. KG Tyskland 50,0 . Xx

Grundet aftalemæssige forhold er den bestemmende indflydelse for DDT Brokerage Inc. og Vastgoed Beek CV afgivet til 3. part, hvorfor selskaberne er behandlet som
associerede selskaber.

. vær -
DSV ÅRSRAPPORT 2009 i

1003306EogSN01914

 

ÅRSREGNSKAB - DSV GENNEM TIDEN

DSV gennem tiden

Siden etablering i 1976 har DSV gennemgået en række
fusioner for at bevare en førende position inden for interna-
tional transport. Som følge deraf har DSV vokset sig større
og stærkere. Med det seneste opkøb af ABX LOGISTICS
(ABX) har DSV styrket sin position i Europa yderligere og
fordoblet Air & Sea divisionen.

Begyndelse
Det hele begyndte i 1976, da Leif Tullberg sammen med ti
selvstændige vognmænd etablerede DSV, De Sammenslut-
tede Vognmænd af 13-7-1976 A/S. Selskabet fungerede
som et kørselskontor for ejerne og opererede udelukkende
inden for entreprenørkørsel og -leverancer.

Det blev hurtigt selskabets vision at komme ind på
det internationale transportmarked. Dette blev realiseret
med købet af konkurrerende eksportvirksomheder, Borup
Autotransport A/S og Hammerbro A/S i 1989, Bech Trans
og Samson Transport Co. A/S i 1997 og Svex Group A/S i
1999.

Disse opkøb var vigtige, fordi de ændrede selskabets
service- og produktfokus samtidig med, at de skabte ram-
merne for selskabets internationale fremtid.

Styrkelse af vores globale position

| 2000 blev det største skridt i selskabets historie taget
med købet af DFDS Transport Group, der førte en ny æra
og en ny strategi med sig.

Dette styrkede ikke blot selskabets globale netværk, det
gav også adgang til nye markedssegmenter. Ud over vej-
transport i Skandinavien, Storbritannien, Baltikum og Europa
fik DSV som følge af opkøbet en større logistikorganisation
samt en nøgleposition inden for luftfart og oversøiske
transporter til markeder i USA, Asien og Stillehavsområdet.

1 2005 blev selskabets position inden for luft- og søfragt
yderligere styrket med overtagelsen af J.H.Bachmann. Det
efterfølgende år købte DSV Frans Mass og bevægede sig
fra at være en Skandinavisk spiller til at være en ægte euro-
pæisk spiller inden for vejtransport og logistik.

Med det seneste køb af ABX har DSV styrket selskabets
position i Europa, især i Italien, Tyskland, Frankrig og Spa-
nien. Derudover har DSV fået fodfæste i Sydamerika og er
nu repræsenteret på alle kontinenter. .

Fokus

For at fokusere på de forskellige ydelser og kundesegmen-
ter, opdelte DSV i 2001 sine aktiviteter i tre divisioner:
Road, Air & Sea og Solutions. Ydelserne udvikles, fortolkes
og skræddersyes for at leve op til vores kunders stigende
krav til produktløsninger, priser og transporttider.

FÆ:
[74] DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01915

DSV fokuserer på at optimere aktiviteterne inden for alle
tre områder. DSV vil positionere sig som en central spiller
inden for international transport og logistik og være åben
over for fordelagtige muligheder og yderligere udvikling af
virksomheden.

Milepæle

um 2008
DSV køber ABX og udbygger sin position som en
førende transport og logistikvirksomhed i Europa.

M 2006
DSV køber Koninklijke Frans Maas Groep N.V. og bliver
den tredje transportvirksomhed med egne Road
aktiviteter i hele Europa.

HM 2004
DSV frasælger DSV Miljø A/S for at fokusere på
transport og logistik.

E 2001
DSV sælger DPD parcel (Norden) til Svenska Posten.

Em 2000
DSV køber DFDS Dan Transport Group A/S, hvorved
aktiviteterne inden for transport og logistik firedobles.

HM 1997
DSV køber Samson Transport Co. A/S og tredobler
koncernens transport og logistikaktiviteter.

Em 1987
DSV noteres på NASDAQ OMX Copenhagen
(det tidligere Københavns Fondsbørs).

NH 1976
DSV, De Sammensluttede Vognmænd af 13-7 1976
A/S etableres af ti selvstændige vognmænd.

 

CD MED ÅRSRAPPORT FOR MODESELSKABET — DSV A/S FOR 2009

75
DSV ÅRSRAPPORT 2009 kl

1003306EogSN01916

 

CVR-nr. 58 23 35 28

33. regnskabsår

SETT ore al Tal Er Tad TLS
-31. december 2009
Offentliggjort 4. marts 2010

DSV A/S
Banemarksvej 58
2605 Brøndby
Danmark

Tlf. +45 43 20 30 40
www.dsv.com

DSV ROAD

Banemarksvej 58
2605 Brøndby

(Eta Te«

UNLRE IR ed OT e Te]

DSV AIR & SEA

Banemarksvej 58
2605 Brøndby
Danmark

TIE. +45 43 20 30 40

 

DSV SOLUTIONS

Banemarksvej 58
2605 Brøndby
Danmark

Uli SEA oe Te To]

 

PRODUKTION: PARAMEDIA 1482 - TRYK: PLÆHN

 

 

Årsrapport for moderselskabet DSV A/S for 2009

(-

rsrapporten for moderselskabet DSV A/S er en integreret del af årsrapporten 2009 for DSV

 

 

 

ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB - OVERSIGT

Oversigt — årsrapport for moderselskab

MESTE SOE TO SED ETT SDS A/S 2009

 

Regnskab - opgørelser

Resultatopgørelse
Totalindkomstopgørelse
Balance
Pengestrømsopgørelse
Egenkapitalopgørelse

 

 

Noter - Regnskab
1. Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger

 

 

Noter - Resultatopgørelse

2 Nettoomsætning

Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
Personaleomkostninger

Incitamentsprogrammer

Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver
Særlige poster

Finansielle indtægter

Finansielle omkostninger

Skat

OVGØODONSO UT A W

-

 

Noter - Balance

 

11 Immaterielle aktiver

12 Materielle aktiver

13 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder

14 Andre tilgodehavender

15 Udskudt skat

16 Tilgodehavender fra tilknyttede virksomheder og andre tilgodehavender
17. Egenkapital

18 Finansielle forpligtelser

19 Gæld til tilknyttede virksomheder og andre gældsforpligtelser

 

Noter - Supplerende oplysninger

 

20 Sikkerhedsstillelser, eventualaktiver, eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser m.v.
21 Afledte finansielle instrumenter

22 Finansielle risici

23 Oplysning om nærtstående parter og transaktioner med disse

24 Anvendt regnskabspraksis

v
EH DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01919

 

REGNSKAB - ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB

Regnskab — moderselskab

RESULTATOPGØRELSE

    
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(DKK mig)

Nettoomsætning um mm FEE RR AT
Direkte omkostninger - 1
Bruttofortjeneste . 342 416
Andre eksterne omkostninger 3 215 211
Personaleomkostninger 4,5 108 165
Resultat af primær drift før afskrivninger og særlige poster ” . 19 40
AF- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver 6 47 63
Resultat af primær drift før særlige poster . -28 -23
Særlige poster 7 -43 -15
Resultat af primær drift (EBIT) ” -71 -38
Finansielle indtægter 8 446 1.720
Finansielle omkostninger 9 360 609
Resultat før skat . ; 15 1.073

 

Skat af årets resultat HEN — . . 10 1 60
Årets resultat Te :

 

Forslag til resultatdisponering

Foreslået udbytte, 0,25 kr. pr. aktie (2008: 0,00 kr. pr. aktie) - 52
Overført resultat . 961
Anvendt 1,013

 

 

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE
(DKK mio.) 0
Årets resultat

      

 

Anden totalindkomst

 

Årets værdiregulering af sikringsinstrumenter -216 -251
Værdiregulering af sikringsinstrumenter overført til finansielle omkostninger - 176
Skat af anden totalindkor is mme Æ 54 124
Anden totalindkormst eftersk Sk 162 49

 

Totalindkomst I alt

 

Der er ingen minoritetsinteresser i selskabet.

DSV ÅRSRAPPORT 2009 HH

1003306EogSN01920

 

ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB - REGNSKAB

    
    

hand audi
(DKK mid: )

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Langfristede aktiver

Immaterielle aktiver 11 364 421
Materielle aktiver 12 18 13
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 13 2.833 2.833
Andre tilgodehavender 8
Udskudt skatteaktiv oz
Langfristede ; aktiver ialt 3.275
Kortfristede aktiver

Tilgodehavender fra tilknyttede virksomheder og andre tilgodehavender 16 10.832 11.972
Selskabsskat

Likvide beholdninger

Kortfristede aktiver i i al,

Aktiver i alt |

  

 

    
   

BALANCE, aske

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mi).

Egenkapital

Aktiekapital 209
Reserver …… 4.632
Egenkapital i alt i … 4.841
Forpligtelser

Langfristede forpligtelser

Udskudt skat 20
Finansielle forpligtelser 5.143
Langfristede forpligtelser iålt DE 5.163
Kortfristede forpligtelser

Finansielle forpligtelser 18 1.503 32
Kortfristet bankgæld 288 282
Gæld til tilknyttede virksomheder og andre gældsforpligtelser 19 3.547 5.059
Kortfristede forpligtelser i ialt ; SRREN S 5.373
sForpligtelser ialt 10.536
Passiver i alt. 15.377

 

 

El DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01921

 

 

REGNSKAB - ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB

 

 

 

 

 

 
 
  
 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

  

leder] HT]

(DKK mio.) " ” i )E

Resultat før skat ” 15 ' 1.073
Regulering for ikke-likvide driftsposter m.v.

Af- og nedskrivninger 6 47 63
Aktiebaseret vederlæggelse - 22
Finansielle indtægter 8 -446 -1.720
Finansielle omkostninger 9 …360 609
Pengestrømme fra primær drift før ændring i arbejdskapital -24 47
Ændring i arbejdskapital 354
Finansielle indtægter, betalt 1,720
Finansielle omkostning -586
Pengestrøm fra ordinæ 1.535
Betalt selskabsskat 71
Pengestrøm fra driftsaktivitet 1.464
Køb af immaterielle aktiver -406 -120
Salg af immaterielle aktiver - 3
Køb af materielle aktiver -23 -1
Salg af materielle aktiver - 3
Køb af dattervirksomheder og aktiviteter -
Ændring af øvrige finansielle aktiver -
Pengestrøm fra investeringsaktivitet — 2 ll 1800000 415
Frie pengestrømme | LL LE 1.349
Provenue ved optagelse af langfristede forpligtelser 4.397 1.022
Afdrag på lån og kreditter -646 -3.457
Aktionærerne: - -
Kapitalforhøjelse - 1.052
Udbetalt udbytte -
Køb/salg af egne aktier 33
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet 45, -1.350
Årets pengestrøm 4 -1
Likvide beholdninger, primo - 4
Likvider beholdhinger, ultimo: ” so Æ 7003

Pengestrømsopgørelsen kan ikke direkte udledes af balance og resultatopgørelse.

DSV ÅRSRAPPORT 2009 El

1003306EogSN01922

 

ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB - REGNSKAB

 
    

EGENKAPITALOPGØRELSE — 2008

 
 

(DKK mio.) "Egenkapital i alt

 

 

   
  
  

 

 

 

 

Egenkapital pr. 1. januar 2008 202 29 3.027 50 3.308
Årets totalindkomst - -162 14 - -148
Udloddet udbytte - - - -50 -50
Køb og salg af egne aktier, netto - - -440 - -440
Kapitalnedsættelse -
Udbytte egne aktier 02
Egenkapitalbevægelser i 2008 ialt”. 1636
Egenkapital pr. 31. december 2008, 2.672

 

 

EGENKAPITALOPGØRELS

(DKK mio,) . VV
Egenkapital pr. 1. januar 2009

 

 

 

 

  

 

 

Årets totalindkomst

Aktiebaseret vederlæggelse 22
Køb og salg af egne aktier, netto 33
Kapitalforhøjelse 1.052
Egenkapitalbevægelser i 2009 alt”: 2.169
"Egenkapital pr. 31..décember 200 4.841

 

Ll DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01923

 

NOTER - ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB

Noter — moderselskab

NOTE 1 — VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER

Ved udarbejdelsen af årsrapporten for DSV A/S foretager ledelsen en række Kapitalandele i dattervirksomheder

regnskabsmæssige skøn og vurderinger samt opstiller forudsætninger, der danner Ledelsen vurderer årligt, om der er indikatorer for værdiforringelse på kapitalan-
grundlag for indregning og måling af aktiver og forpligtelser, eventualaktiver og dele i dattervirksomheder. I tilfælde af at der er sådanne indikatorer foretages
forpligtelser samt de rapporterede indtægter og omkostninger. De foretagne værdiforringelsestest som for goodwill i koncernen. Det er ledelsens vurdering, at
skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, der ikke er sådanne indikationer pr. 31. december 2009, hvorfor der ikke er gen-
som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens nemført værdiførringelsestest på kapitalandele i dattervirksomheder.

natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller
unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere
er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske
udfald afviger fra disse skøn.

Ledelsen anser følgende skøn og dertil hørende vurderinger for væsentlige for
udarbejdelsen af moderselskabets årsrapport.

  

NOTE 2 — NETTOOMSÆTNING

(DKK mio.)
Group charges
Nettoomsætning i alt

 
 
 
 

 

 

 

  

NOTE 3 — HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGSVALGT REVISOR
(DKK mio) 0
Revision, generalforsamlingsvalgt revisor ”
Andre ydelser, generalforsamlingsvalgt revisor”
Honorar til generalforsamlingsvalgtrevi

 

 

  

Andre, revision
Honorar til andre i alt
Honorar i alt

 

1) Generalforsamlingsvalgt revisor 2009: Ernst & Young (2008: Ernst & Young).

Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor indgår i regnskabspaosten andre eksterne omkostninger i resultatopgørelsen.

7
DSV ÅRSRAPPORT 2009 M

1003306EogSN01924

 

 

ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB - NOTER

 
 

NOTE 4 — PERSONALEOMKOSTNINGER

 

 

 

 

 

 

(DKK mia:)- . SER, ; DD ER ' iv "2009
Vederlag til bestyrelsen 2 2
Gager og lønninger mv. 98 154
Bidragsbaserede pensionsordninger 8 9
Personaleomkostninger i alt LN Ek BEDRE j å 11: 408 165
Gennemsnitligt antal ansatte 189 209

  

(DKK mio.)

 

 
 

 

Fast løn 8,2
Bidragsbaserede pensionsordninger 0,6
Bonus ” 2,5
Aktiebaseret vederlæggelse 1,9
Vederlag til direktionengialt 1. 240 DT 13,2

 

1)! bonus 2008 vedrørende Kurt K. Larsen indgår ordinær bonus, bonus for køb af ABX LOGISTICS samt stay-on bonus.
2) Kurt K. Larsen fratrådte som administrerende direktør 1. august 2008.

3) Jens Bjørn Andersen tiltrådte som administrerende direktør 1. august 2008.

Direktionen har op til 18 måneders opsigelse.

Vedrørende direktionens udnyttelse af aktieoptioner henvises til koncernens note 5.

 

Vederlag til moderselskabets bestyrelse

 

 

(DKK 1.000) RS : Tun, 2008. , 2009
Kurt K. Larsen, formand (indtrådt 2008) 312 750
Palle Flackeberg, formand (udtrådt 2008) 438 -
Erik B. Pedersen, næstformand 375 375
Kaj Christiansen 250 250
Hans Peter Drisdal Hansen (udtrådt 2009) 250 83
Egon Korsbæk (udtrådt 2008) 250 -
Per Skov 250

Vederlag til moderselskabets bestyrelse, i alt. .

NOTE 5 — INCITAMENTSPROGRAMMER

DSV A/S har udstedt aktieoptionsprogrammer til selskabets medarbejdere, ledende medarbejdere og direktion. Der henvises til note 5 i koncernårsrapporten for beregning
af markedsværdier samt oversigt over aktuelle programmer.

 

Annette Sadolin (indtrådt 2009) nere une T.

  

 

 

 

 

 
     
    

     

i 7, 1,7 udhyttelseskurs
Te flere målt pr. option
Udestående optionsprogram 2009 02. 71.000 286.000 |, 41,10
Udestående 31. december 2009 ; e 000 . 286.000: 41,10
Udnyttelsesperiode-åben pr..31. december. 209 mm

  
 

   

iyttel é
04.12 - 31.03.14

 

 

 

 

 

Pr. 31. december 2009 er den vejede gennemsnitlige restløbetid 4,25 år. Den samlede markedsværdi er 15,8 mio. kr, heraf udgør direktionens andel 9,4 mio kr. og
bestyrelsens andel 2,5 mia. kr

I forbindelse med Kurt K. Larsens fratrædelse som administrerende direktør 1. august 2008 blev det aftalt, at Kurt K. Larsen skulle påtage sig visse daglige
ledelsesmæssige opgaver i en overgangsperiode på indtil 2 år, bl.a. i forbindelse med købet og integrationen af ABX LOGISTICS og det er for disse opgaver, at tildelingen for
2009 er modtaget.

Oversigt over udvikling i udestående optioner

 
  
 

 

… "Gennemsnitlig

dL nn, . ”… uutdnyttelseskurs

. . ” .. Udnyttelsesperlod Bestyre i der ol alt. pr. option
Udestående 31. december 2008 rr EEN -
Tildelt i 2009 45.000 170.000 71.000 - 286.000 41,10

Udnyttet i 2009 - - - - - -
Optioner fratrådte/udløbet OD - - - - -
Udestående 31. december 2009 - 2 000 ….= 286.000. -

DSV A/S har ikke tildelt aktieoptioner til ansatte i DSV A/S i 2008. Aktieoptionsprogrammer tildelt koncernledelsen før 2009 er sket via datterselskaber i koncernen.

El DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01925

   

 

 

NOTER + ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB

    
 

log EN No SSG NE SEINEN SES ER ON 33]

  

 

 

(DKK mio.)

Afskrivninger

It-software 42 60
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 10 6
Nettoavancer ved salg af aktiver se -5 -3
Afskrivninger på immaterielle.og materielle-aktiveridle,, seed re KEE 47. 63

 

 

    
 

NOTE 7 — SÆRLIGE Als
(DKK mio, )

 

  

Omstruktureringsomkostninger NEN 43715
Særlige poster, netto i alt

 

43... . 715

 

 
    

 

(DKK mio.) VEN : vw :

Renteindtægter 11 113
Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder 435 796
Valutakursreguleringer, netto - 11

Udbytte fra dattervirksomheder …. er amor nn 7 ——… 200
Finansielle indtægter i alt CE 7 ms FN

 

 

100446 1,720

    
 

NOTE 9 — FINANSIELLE OMKOSTNINGER

  

 

(DKK mio.) mmey ET : | ; 2008:
Renteomkostninger 252 489
Valutakursreguleringer, netto 26 -

 
 

 

Renteomkostninger til tilknyttede virksomheder BR nes um mm 120
Finansielle omkastninger i alt bun fur men ; , ' 609

     

  

 

 

 

 

   

 

 

   

 

(DKK mio. )

Årets skat kan opdeles således:

Skat af årets resultat 1 60
Skat af anden totalindkomst -54 -124
Årets skat i alt er DUG . m 64
Skat af årets resultat fremkommer således:

Aktuel skat 23 38
Udskudt skat -19 29
Regulering af skat vedrørende tidligere år …. . 7
Skat af årets resultat i alt ur, me NT 60
Skat af årets resultat kan forklares således:

Beregnet 25% skat af resultat før skat 4 268
Skatteeffekt af:

Ikke skattepligtige udbytte - -201
Regulering af skat vedrørende tidligere år |. ' | -3 -7
Skat af årets resultat i alt ud Er ET rare ; LDL 60
Effektiv skatteprocent 6,7% 5,6%

DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01926

 

ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB - NOTER

KS UNGES ISENS G

  
  

 

 

 

 

 

 

 
 

 

 

 

 

 

 
  

 

 

 

 

 

 

(DKK mio.) Il alt
Anskaffelsessum pr. 1. januar 2008 ” -
Tilgang i årets løb 412
Afgang til anskaffelsessummer ou -29
Samlet anskaffelsessum pr: 31. decemb . 383
"Samlede af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2008 - EEN ENNENENNEEE
Årets afskrivninger - 42
Afskrivninger på udgåede aktiver - -23
Samlede af- og nedskrivninger pr. 31. december'2008". ur. 19
"Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2008: DT 1225 364
Heraf finansielt leasede aktiver 26 - 26
Anskaffelsessum pr. 1. januar 2009 258 125 383
Tilgang i årets løb 7 113 120
Afgang til anskaffelsessummer —6 - -6
Reklassifikation ' 138 -138 -
Samlet anskaffelsessum pr. 31. december-2009.; man ss BEBO Tese "400 . 497
"Samlede af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2009 19
Årets afskrivninger 60
Afskrivninger på udgåede aktiver -3
Samlede af- og nedskrivninger pr. 31. december 76
Regnskabsmæssig værdi pr. 31: december:2009: 421
Heraf finansielt leasede aktiver 15

Det er vurderet at alle immaterielle aktiver har en begrænset brugstid. Der er ikke foretaget ændringer i væsentlige skøn vedrørende immaterielle aktiver.

Værdiforringelsestest af immaterielle aktiver under udførelse
Der er foretaget værdiforringelsestest af immaterielle aktiver under udførelse samt alle væsentlige it-software aktiver og der er pr. 31. december 2009 ikke fundet
grundlag for nedskrivninger.

 
  

ls ENS SNS LET

   
  

” Andre anlæg,
. 2 rund: 1" "driftsmateriel og
(DKK mio.) ' oe Mek

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   

 

 

 

 

 

 

TT, ' Rn inventar
Anskaffelsessum pr. 1. januar 2008 -
Tilgang i årets løb 28
Afgang til anskaffelsessummer -2
Samiet anskaffelsessum pr. 31. december 2008 EEN SEES REESE RER ” 26
Samlede af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2008 -
Årets afskrivninger 10
Afskrivninger på udgåede aktiver -2
Samlede af- og nedskrivninger pr. 31. december-2008 0 ma : ”…. ' 8
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december.200845. 0 M ” når SEERNE is. 18
Heraf finansielt leasede aktiver -
Anskaffelsessum pr. 1. januar 2009 26
Tilgang i årets løb 5
Afgang til anskaffelsessummer -19
Samlet anskaffelsessum pr. 31; december 2000 2 urne me ER re ' 12
Samlede af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2009 8
Årets afskrivninger 7
Afskrivninger på udgåede aktiver eee 16
Samlede af- og nedskrivninger pr. 31. december. 2909 -- ” ; : -1
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december2009 13

 

 

Heraf finansielt leasede aktiver -

Der er ikke foretaget ændringer i væsentlige skøn vedrørende materielle aktiver.

[10] DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01927

 

NOTER - ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB

    
 

NOTE 13 — KAPITALANDELE I TILKNYTTEDE VIRKSOMHEDER
(DKK mio.) ' i.
Kostpris| pr. 1. januar

Årets tilgang
Kostpris pr. 31. december

     

 

 

 

 

Nedskrivninger pr. 1. januar 9
Nedskrivninger pr. 31. december . 9
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2.833

 

  

£ ; (HIS: tee arts] Sue Clone] E
"DSV Road Hol, Holding A/S 100% 100% Brøndby 100
DSV Air & Sea Holding A/S 100% 100% Brøndby 50
DSV Solutions Holding A/S 100% 100% Taastrup 100
DSV Insurance A/S 100% 100% Brøndby 25

    
 
 

NOTE 14 — ANDRE TILGODEHAVENDER

(DKK mio.)
Andre tilgødehavender

  
 
 
  

 

  
 

NOTE uk. sldletelde SKAT

 

  

 

 

 

 

 

  

 

(DKK mio. ) | i

Udskudt skat pr. 1. januar —1 -20
Årets udskudte skat |. NE … NEN -19 40
Udskudt skat pr. 31. december ". eee TRE SUD mn 4 AT edge mer ix gr -20 20
Udskudt skat pr. 31 december

Immaterielle aktiver -60 -80
Kortfristede aktiver 69 54
Hensatte forpligtelser ennen uunmnnennn aen nen msg. 11 6
Udskudt skat 31. december RØRER em ri. sm PO -20
Udskudt skat fordeles således

Udskudt skatteaktiv 20 -
Udskudt skatteforpligtelser aen eee mn 20

 

Udskudt skat pr. 31. december

    
 

NOTE 16 — TILGODEHAVENDER FRA TILKNYTTEDE VIRKSOMHEDER OG ANDRE TILGODEHAVENDER

  

 

 

(DKK mio.) , Codå | LK SER

Tilgodehavender fra tilknyttede Virksomheder 10.559 11.890
Dagsværdi af afledte finansielle instrumenter 204 -3
Andre tilgodehavender M.v. . . ' 69 85
Tilgodehavender fra tilknyttede virksomheder og andre tilgødehavender pr.31. december "0. 10.832 11.972

 

Tilgodehavendernes regnskabsmæssige værdi skønnes at svare til dagsværdien.

ik
DSV ÅRSRAPPORT 2009 El

1003306EogSN01928

 

ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB - NOTER

   
  

 
    

NOTE 17 — EGENKAPITAL

 

— 2008 2009

 

(DKK mio,)

Aktiekapital

Selskabskapitalen har udviklet sig således:

Primo 201,5 190,2

Kapitalforhøjelse - 19,0

Kapitalnedsættelse -11,3 -
TT ir rynk tu 190,2 209,2

Ultimo …… . ; ; ;
Den 30, april 2009 blev der, baseret på bestyrelsens beslutning herom, gennemført en kapitalforhøjelse som forhøjede aktiekapitalen med nominelt DKK 19.000.000.

DSV's aktiekapital udgør herefter nominelt DKK 209.150.000 svarende til 209.150.000 stk. aktier å nominelt kr. 1. Ingen aktier er tildelt særlige rettigheder. Der er ingen
begrænsninger i omsætteligheden og ingen stemmeretsbegrænsninger. Aktiekapitalen er fuldt ud indbetalt. Omkostninger vedrørende kapitalforhøjelsen indregnet som en

reduktion af egenkapitalen udgør 35,9 millioner kroner.

 
 

% af aktiekapitalen

     
     

 

 

   

Fy y rn ne bod re 200g 2008 2009
Prima "9.117.727 1.777.927 9.117.727 1,7779272.. 45) 09
Køb 5.511.200 900.000 5.511.200 900.000 2,9 0,4
Salg -1.501.000 -2.255.027 -1.501.000 -2.255.027 -0,9 -1,1
Kapitalnedsættese 0... 711.350000 -11.350,000 56 -
Egne aktier ultimo 1.777.927. . Dr ør 0,2

Salg af egne aktier relaterer sig til udnyttelse af aktieoptioner i forbindelse med incitamentsprogrammer.

Egne aktier erhverves blandt andet med henblik på at afdække selskabets incitamentsprogrammer. Markedsværdien af egne aktier pr. 31. december 2009 udgør 39,8
millioner kroner (2008: 100,5 millioner kroner).

Udbytte
Udlodning af udbytte til DSV A/S" aktionærer har ingen skattemæssige konsekvenser for DSV A/S.

Der er ingen særlige begrænsninger i udlodningsmulighederne.

Udbytte pr. aktie udgør 0,25 kroner (0,00 kr. i 2008)

 
 

NOTE 18 — FINANSIELLE FORPLIGTELSER

 
   

 

 

 

 

 

(DKK mio.) 174 å; DREAM SLET ' LH we,
Lån og kreditter 7.604 5.158
Finansiel leasing i n z 17
Finansielle forpligtelser i alt 7.604 5,175
Finansielle forpligtelser er indregnet således i balancen:

Langfristede forpligtelser 6.101 5.143
Kortfristede forpligtelser RENNER ' 1.503 32
Finansielle forpligtelser pr. 31. december n RL Fyr. 7.604 5,175

 

 
  
    

 
       

 

 

(DKK mio.) ET ERE 0 ale R ” 2009
Bankgæld (DKK) 2013-2014 Variabel 1.463
Bankgæld (EUR) 2012-2014 Variabel 5.443 3.695
Finansiel leasing 2011 Variabel - 17
Låri og kreditter pr. 31. december ENE eee 7.604 5.175

 

Vedrørende bankgæld er der tilknyttet branchesædvanlige covenants klausuler. Alle klausuler har været overholdt i årets løb.

Dagsværdien af variabelt forrentet lån vurderes at svare til den regnskabsmæssige værdi Dagsværdien af lån og kreditter udgør 5 175 millioner kroner
(2008: 7.604 millioner kroner).

Den vægtede gennemsnitlige effektive rente udgør 3,1% (2008' 4,6%).

12
El DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01929

 

NOTER - ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB

   
  

NOTE 19 — GÆLD TIL TILKNYTTEDE VIRKSOMHEDER OG ANDRE GÆLDSFORPLIGTELSER

 

(DKK mio.) . uret

Gæld til tilknyttede selskaber 3017 4,572
Andengæd 00. nun un me øger gm mngnn eg re … 330 00 0. 487
Gæld til tilknyttede virksomheder og andre gældsforpligtels 354870 5.059

Gæld til tilknyttede virksomheder og andre gældsforpligtelser svarer til den regnskabsmæssige værdi.

      

NOTE 20 — SIKKERHEDSSTILLELSER, EVENTUALAKTIVER

(DKK mio.)

Andre økonomiske forpligtelser:

DSV A/S har stillet garantier for datterselskabers mellemværender med pengeinstitutter samt
datterselskabers forpligtelser over for leasingselskaber, leverandører, offentlige myndigheder m.v. 2.185 2.798

EVENTUALFORPLIGTELSER OG ANDRE ØKONOMISKE FORPLIGTELSER M.V.
me "2008 2009

   

Herudover har DSV stillet en række hensigtserklæringer vedrørende datterselskabers meliemværender med tredjepart.

Søtidarisk hæftelse
DSV A/S hæfter solidarisk for momsforpligtelser med de øvrige danske tilknyttede selskaber, der indgår registreringen for momsfællesskab

DSV A/S er sambeskattet med øvrige danske koncernselskaber og hæfter solidarisk for skat af koncernens sambeskattede indkomst til og med indkomståret 2004.
Fra 2005 er DSV A/S administrationsselskab 1 sambeskatningen og hæfter alene for modtagne acontobetalinger fra dattervirksomhederne.

NOTE 21 — AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER
Sikringsinstrumenter pr. 31. december 2008.

   

øf eraf indreghet Heraf indregnet på
esultåtopgørelsen egenkapitalen

 

Kontraktsmæssig vær: ” Udløb.

Valuta (DKK mio.) g værdi n: .
1,615 2009

Valutainstrumenter

    
  

 

 

202,0 -
"Renteinstrumenter 7.146 2009-2012 7460-1740
nn mmm ad 156,0 174,0

   

 

 

Sikringsinstrumenter pr. 31. december 2009 |

        

Heraf indregnet —. Heraf indregnet på

 

Valuta (DKK mio.) Kontråktsmæssig.V erdi | E

 

 

. … Udløb. igsværdi” iresultatopgørelsen ”». " —— egerikapitalen
Valutainstrumenter 2.850 2010 -38,0 -23,6 -14,4
Renteinstrumenter 7.280 2010-2012 -315,0 -78,6 -236,4
I alt er 353,07 -102;2 -250,8

 

Afdækning af valutakursrisici

Koncernen anvender primært valutaterminsforretninger til afdækning af valutakursrisici Der afdækkes primært SEK, NOK, GBP og USD. Koncernen har lav valutakursrisiko.
Valutaterminsforretninger som anvendes til sikring af nettoinvesteringer, og som opfylder betingelserne for regnskabsmæssig sikring, indregnes direkte på egenkapitalen.
Øvrige dagsværdi reguleringer indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Afdækning af renterisici

Koncernen anvender renteswaps og rentecaps til afdækning af renterisici. Derved omlægges variabelt forrentede lån til fast forrentede lån Renteswaps og -caps der
opfylder betingelserne for regnskabsmæssig sikring indregnes direkte på egenkapitalen, Renteswaps og -caps der ikke opfylder betingelserne for regnskabsmæssig sikring,
samt periodiserede renter er indregnet direkte i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Den vejede gennemsnitlige effektive rentesats for indgåede renteinstrumenter udgør på balancedagen 4,06% (2008' 4,159%).

For finansielle instrumenter der måles til dagsværdi, baseres værdiansættelsen på andre observerbare faktorer end noterede priser på aktive markeder (niveau 2)
Renteswaps og valutaterminer værdiansættes efter almindeligt anerkendte værdiansættelsesteknikker baseret på relevante observerbare data.

13
DSV ÅRSRAPPORT 2009 kl

1003306EogSN01930

 

ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB - NOTER

NOTE 22 — FINANSIELLE RISICI

For yderligere beskrivelse af de finansielle risici henvises der til note 27 i koncernens årsrapport 2009.

DSV A/S" gældsforpligtelser og finansielle aktiver der indgår i likviditetsstyringen forfalder som følger:

 

 

 

 

 
 

  

"Iniden forår

 

 

 

 

 

 

 

 
 

 

 

 

 

 

 

 

(DKK mio.) 2008 ' |. FT pengestrømme: - til år Efter 5 år
Lån og kreditter 8.769 544 6.843 1.382
Finansiel leasing 29 12 17 -
Leverandørgæld 530 530 - -
Gæld til tilknyttede virksomheder 4.572 4.572 4.572 - -
"Afledte renteinstrumenter 220 220 68 752 007
Forpligtelser i alt 00. 741720... 14.120 " 5.726 7.012 1.382
Tilgodehavender fra tilknyttede virksomheder 10.559 10.559 10.559 - -
Afledte valutainstrumenter 202 202 202 - -
Likvider 4 4 - -
Aktiver i alt 05 403765... 10.765 - -
(DKK mio.) 2009 i nfor;1;år 1tilsår Efter 5 år
Lån og kreditter 539 5.972 -
Finansiel leasing 12 6 -
Leverandørgæld 465 - -
Gæld til tilknyttede virksomheder 3.017 3.017 3.017 - -
Afledte valutainstrumenter 38 - -
"Afledte renteinstrumenter 315 131 -
Forpligtelser i alt |. mi et" 79,292 6.109 -
Tilgodehavender fra tilknyttede virksomheder 11.890 11.890 11.890 - -
Likvider 3 3 - -
"Aktiver i alt sgl dunst 41,893 11.893 - -

 

 

14
EH DSV ÅRSRAPPORT 2009

1003306EogSN01931

 

NOTER + ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB

Ole el NKT UGE Te SENSE DKS

DSV har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse. DSV's nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter selskabernes bestyrelse, direktion og
ledende medarbejdere samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori førnævnte personer har væsentlig
Interesse.

Ydet vederlag til bestyrelsen og direktionen fremgår af note 4. Incitamentsprogrammer til ledelsen fremgår af note 5

Moderselskabet har haft følgende transaktioner med nærtstående parter:

 

  

 

 

 

  

 

 

 

 

 

(DKK mio.) 2008 2009
Salg af serviceydelser
Tilknyttede virksomheder me 342 417
Salg af serviceydelser ialt | i 3482 417
Køb af serviceydelser
Tilknyttede virksomheder . 8 2
Køb af serviceydelser ialt ' . on sv er] nede Eee "| 8 2
Management fee faktureret fra tilknyttede virksomheder indeholder løn for direktionen.
Finansielle poster, netto
Tilknyttede virksomheder |. rn hen ' REE mm 358300. 1.476
Finansielle poster, netto i alt Hee me 3583 1.476
(DKK mio.) . N ud E me 2008 2009
Tilgodehavender
Tilknyttede virksomheder se . . 10.559. …… 11.890
Tilgodehavender pr. 31. december … .v É 10,559 11.890
Forpligtelser
Tilknyttede virksomheder REE . i ' 3.017 4.572
Forpligtelser pr. 31. december TEEN 3.017 4.572
Ale s SUL SÆTeNS ANESSD YET
Den anvendte regnskabspraksis for DSV A/S moderselskab for 2009 er identisk Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder
med den anvendte regnskabspraksis for koncernregnskabet, bortset fra følgende: i moderselskabets årsregnskab
Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder måles til kostpris,
Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere
virksomheder værdi
Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder Kostprisen nedskrives i det omfang, udloddet udbytte overstiger den
indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse under finansielle poster i det akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet.

regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. I det omfang udloddet udbytte overstiger
den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet, indtægtsføres udbyt-
tet dog ikke 1 resultatopgørelsen, men indregnes som nedskrivning på kapitalan-
delens kostpris

DSV ÅRSRAPPORT 2009 El

1003306EogSN01932

 

CVR-nr. 58 23 35 28

33. regnskabsår

Årsrapport 1. januar 2009
-31. december 2009
Offentliggjort 4. marts 2010

DSV A/S
Banemarksvej 58
2605 Brøndby
Danmark

Tlf, +45 43 20 30 40
www.dsv.com

DSV ROAD

Banemarksvej 58
2605 Brøndby
Danmark

Tlf. +45 43 20 30 40

DSV AIR & SEA

Banemarksvej 58
2605 Brøndby
Danmark

Tlf. +45 43 20 30 40

DSV SOLUTIONS

Banemarksvej 58
2605 Brøndby
Ett t: les

Tlf. +45 43 20 30 40

PRODUKTION: PARAMEDIA 1482 - TRYK: PLÆHN