Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

 

  
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

  

Ledelsens beretning 1... 3-15
Koncernens hoved- og nøgletal (5 års oversigt) …... 3
Kort om FLSmidth & Co. A/S GG.….G. ssssssveneseererrererernenee 4-5
Ledelsens beretning…........….u.ssssseverrererrereren srnseree 6-14
Ledelsespåtegning …..u.u.G.ssseeeevereeeen tesen snes r rn erne 15
Den uafhængige revisors påtegning ……..u..sssscssee 15
Koncernledelse .....M….….sssececerrrre nerve reen senere errnner 16-17
Cement.….G.Gu.u.u.d.sseseessersrre kreere renerne entreen ner
Mineraler .…

Cembrit….…..

Forskning og udvikling (…....…..sssseeeseeeerersekenereren 38-39
Forretningsmæssige risici 1.......msssssseseeersessrsrrnee 40-42
Redegørelse for virksomhedsledelse 43-45
Redegørelse for samfundsansvar …….W..ssgsssserreerer 46-53
Aktionærforhold ......u.u.secerersrreererreserrrensrren enes 54-56
Nøgletal pr. kvartal …….W.…..sseesesesrrererrsrrrrrr renerne 57
Selskabsmeddelelser vererersseresesersere ens rrer rener 1258
Årsregnskab vereerererrerrerrerer De reeernerenen renser et ber ernne 59
Indholdsfortegnelse og noteoversigt….......… erareedse 60
Resultatopgørelse for koncernen ….…..ssnesenerred arne 61
Totalindkomstopgørelse for. koncernen …..... ul. 62
Pengestrømsopgørelse for koncernen used 63 '

Balance for koncernen 2...
Egenkapital for koncernen …
Noter. til koncernregnskabet : .
. Oversigt over koncernens selskaber:

  
 
  
  
  

| Årsregnskab. for: moderselskabet... eu ALLE nd 5

; Resultatopgørelse: for moderselskabet.
Balånce for. moderselskabet ; ”
Egenkapital for, moderselskabet es dn

” Noter til moderselskabsregnskabet .

 

 

Forsidefoto: Holcim, Ste. Genevieve, Missouri, USA.
Verdens største cementproduktionslinie med en kapacitet på
12.000 tons cementklinker pr. dag. Konstrueret og leveret af
FiSmidth.

 
 

 

 

 

 

 

  

  

aleta

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

o 7 ren EG DU m '
pr Selsk y4 beds
(5 års oversigt) si fremlagt og god kerdt på
n J ordiuæve Jen evaljor sa talrug
28 Ari. buks es den 16.af-i 2010 CY
. AFD DT DIRIGENT

DKK mio. Kr | 21,32005 n 2006 ” 2007 2008 væ: 2009 EUR %

———————— - - mm —
RESULTATOPGØRELSE TT i BEN N
Nettoomsætning 10.250 12.311 19,967 ,” 25.285 23.134 : 3.107
Bruttoresultat 1.908 2.602 4.272 5.621 - 51406 | 726
Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskriv. (EBITDA) 558 966 2,400 2.911 fi 2.725 i 366
Resultat før fin. poster og skat (EBIT) 398 775 J-824 2.409 i " 2,2617 304
Resultat før skat (EBT) 512 924 1.877 2.123 ” "2.108 i 283
Årets resultat af fortsættende aktiviteter 530 1.107 1.293 1.456 |” 1,705 ; 229
Årets resultat af ophørte aktiviteter (54) 25 1 59 (41): (6)
Årets resultat 476 1.132 1.294 1.515 1.664 ! 223
PENGESTRØMME i
Pengestrømme fra driftsaktivitet 1.731 1.288 1.493 2,470 332
Køb og salg af virksomheder og aktiviteter (47) (190) (3.409) (286) (38)
Køb af materielle aktiver (176) (249) (386) (210); " (28)
Andre investeringer, netto 279 52 (18) (34) . … (349 (5)
Pengestrømme fra investeringsaktivitet 56 (387) (3.813) (871) ” (530): (71)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteter af fortsættende aktiviteter 1.787 976 (2.448) . 1.719: 231
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteter af ophørte aktiviteter 21 (75) 128 "221. 30
ARBEJDSKAPITAL (240) (435) 665 21 3
FØORRENTET NETTOINDESTÅENDE/(-GÆLD) 2.600 2.847 (1.583) (574) i 1.085" 146
ORDREINDGANG, FORTSÆTTENDE AKTIVITETER (BRUTTO) 13.289 18.534 24.061 30.176 13.322 1.790
ORDREBEHOLDNING, FORTSÆTTENDE AKTIVITETER 10.834 18.264 25.312 30.460 21.194 ' 2.848
BALANCE ”
Langfristede aktiver 1.913 2.355 7.799 8.255 "8.473" 1.137
Kortfristede aktiver 7.664 9.764 11.865 12.474 ……". . 131429 1.805
Aktiver bestemt for salg 0 132 8 8% "0. 0
Aktiver i alt 9.577 12.251 19.672 20.737 . 21.902 2,942
Koncernens egenkapital 2,648 3.192 4.214 5.035 i "6,627" 889
Langfristede forpligtelser 1.271 1.710 4.826 4.103 3.338" 448
Kortfristede forpligtelser 5.658 7,344 10.632 11,599 + 11.937. 1.605
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 0 5 0 0 0: 0
Passiver i alt 9.577 12.251 19.672 20.737 21.902 2.942
FORESLÅET UDBYTTE TIL AKTIONÆRERNE 372 372 372 (Eg EN 372 50
UDBETALT UDBYTTE I ÅRET 372 372 372 372 105 14
NØGLETAL
Førtsættende aktiviteter
Dækningsgrad 18,6% 21,1% 21,4% 22,2% , 23,4% 23,4%
EBITDA margin 5,4% 7,8% 10,5% 11,5% 11,8%" 11,8%
EBIT margin 3,9% 6,3% 9,1% 95% 9,8% 9,8%
EBIT margin før effekt af købsprisallokering vedr. GL&V Process 3,9% 6,3% 9,9% 10,6% …”… -10,2% 10,2%
EBT margin 5,0% 7,5% 9,4% 84% . ",'9,71% 9,1%
Egenkapitalens forrentning 18% 39% 35% 33% 29% 29%
Egenkapitalandel 28% 26% 21% 24% 30% . 30%
Antal ansatte, ultimo, koncern 5,849 6.862 9.377 11.510 10.664 10.664
Heraf i Danmark 1.463 1,508 1.657 1871 1.650. 1.650
Aktie- og udbyttetal, koncern ”
CFPS (Pengestrømme pr. aktie), (udvandet) 33,0 24,5 28,4 44,2 ATV 6,3
EPS (Resultat pr. aktie), (udvandet) 9,1 21,6 24,6 28,8 31,9 4,3
EPS (Resultat pr. aktie), (udvandet) før effekt af købsprisallokeringer y
vedr. GL&V Process - - 26,4 32,5 33,7" 45
indre værdi pr. aktie (koncern) 50 60 79 94 124" 16,7
Udbytte pr. aktie 7 7 7 0 7 0,9
Udbytteprocent 77% 32% 29% 0% 22% 19%
FLSmidth & Co. kurs 186 359 522 181 . 367. 49
Antal aktier, ultimo (1.000 stk.) 53.200 53.200 53.200 53,200 53.200 53.200
Gennemsnitlig antal aktier (1.000 stk.) (udvandet) 52.518 52.558 52.640 52.544 52.429 52.429
Markedsværdi 9.895 19.099 27.770 9.629 19.524 2.624

 

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning.

1) Hoved- og nøgletal for 2005 - 2006 er udarbejdet i overensstemmelse med ændring til regnskabspraksis i 2006 vedrørende indregning af finansielle aktiver i henhold til
ændret IAS 39. I overensstemmelse med overgangsbestemmelserne for den ændrede IAS 39 er implementeringen således sket med tilbagevirkende kraft til 1. januar 2005.
2) Resultatopgørelsesposter er omregnet til EUR gennemsnitskurs 744,63 og balanceposter samt pengestrømme er omregnet til EUR ultimokurs 744,15.

1004204EogsSN65807

 

 

 

. Forretningsgrundlag' '
, FLSmidth er en førende jeverandør af udstyr og service til

”… dén' globale cement- og mineralindustri. FLSmidth leverer ålts

"fra, enkeltmaskiner til komplette cement: og mineralanlæg '
inklusiv" serviceydelser før, under | .og efter opførelse.

in FLSmidth & eren global virksomhed. méd lokål tilstedeværelse” :

' | over 40 lånde og projekt- og teknologicentre i i Danmark,
… USA og | Indien. ' :

. Koncernens interne ressourcer består. primært af ingeniører; . :

. der udvikler, projekterer, konstruerer, monterer og servicerer -
hi udstyret, "hvorimod størstedelen af fabrikationen er lagt ud til.”

' "underleverandører.

SE ' FLSmidth har" gennem 128 år udviklet e en forretningskultur, '
Under bygger på tre grundlæggende" værdier: kompetence, .

ansvarlighed og samarbejde, der afspejler den måde; hvorpå .

i FLSmidth interagerer. med sine interessenter. ' ' '

   
   
  
  
   
    

FLSmidth som aktieinvestering
FLSmidth & Co. er noteret på Nasdaq OMX Nordic Exchange
Copenhagen og kan karakteriseres som en projekt- og
serviceorienteret ingeniørforretning med en unik global
markedsposition og gode vækstmuligheder.

» Det samlede afkast på FLSmidth & Co.-aktien var 104%
i 2009 (2008: -64%)

+ Resultat pr. aktie (udvandet) før effekt af købsprisallokerin-
ger vedrørende GL&V Process udgjorde DKK 33,1 i 2009
(2008: DKK 32,5)

+ Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der for
2009 udbetales yderligere et udbytte på DKK 5 per aktie.
I august 2009 blev der ekstraordinært udbetalt udbytte
på DKK 2 per aktie. Ledelsen ønsker at opretholde et
kapitalberedskab til finansiering af fremtidig vækst samt
styrke den forretningsmæssige position gennem tilkøb af
komplementære teknologier og serviceydelser.

+ Det er FLSmidth's udbyttepolitik fremover at kunne
udbetale DKK 7 per aktie årligt.

kul uk es EVE

Cement i Mineraler

 

Strategiske fokusområder
De væsentligste strategiske fokusområder for koncernen i de
kommende år er:

+ Øget fokusering i Mineraler
. Øget satsning på Kina og Indien
+ Øget aktivitet inden for Customer Services

+ Fortsat strømlining af organisationen og optimering af
omkostningsstrukturen

Én virksomhed - ét navn - "One Source"

 

 

 

 

Hovedkonklusioner 2009.

Historisk høj EBIT-margin, resultat og

pengestrømme fra driftsaktivitet i 2009 |.

+ FiSmidth & Co. har i 2009 haft en tilfredsstillende udvikling i
omsætning, resultat og pengestrømme fra driftsaktivitet

+ Omsætningen faldt 9% i 2009 til DKK 23.134 mio.
(2008: DKK 25.285 mio.)

 

+ Driftsresultat før særlige engangsposter og af- og
nedskrivninger (EBITDA) faldt 6% i 2009 til DKK 2.725 mio.
(2008: DKK 2.911 mio.)

Driftsresultatet (EBIT) faldt 6% i 2009 til DKK 2.261 mio.
(2008: DKK 2.409 mio.), svarende til en EBIT margin på 9,8%
(2008: 9,5%)

Resultat før skat (EBT) faldt 1% i 2009 til. DKK 2.108 mio.
(2008: DKK 2.123 mio.)

Årets resultat steg 10% i 2009 til DKK 1.664 mio.
(2008: DKK 1.515 mio.)

et Pengestrømme fra driftsaktivitet steg 6% i 2009 til
DKK 2.470 mio. (2008: DKK 2.324 mio.)

+ Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgjorde i 2009
DKK -530 mio. (2008: DKK -871 mio.)

+ Ordreindgangen faldt 56% i 2009 til DKK 13.322 mio.
(2008: DKK 30.176 mio.)

+ Ordrebeholdningen faldt 30% til DKK 21.194 mio.
ultimo 2009 (ultimo 2008: DKK 30.460 mio.)

E mMiarkedssituation 5
Ud Første halvår af 2009 var præget : af en mæjrkbår opbremsnlNg
… i kundernés investeringslyst. Planlagte projekter blev udskudt,.
u igangværende. projekter blev sat på hold, og flere anlæg stop=
- pede produktionen. Lagre blev nedbrågt og vedligeholdelse.
miniméret. Kundernes fokus var først og fremmest på likviditet .
og omkostningsminimering. I andet, halvår af 2009 fortonede'de
"| dystre udsigter.sig, og der kunne spores svagt stigende optimisme
og øget kundeiniteresse: Efterspørgslen på cementkapacitet er:
betinget af lokale udbuds- og efterspørgselsforhold, hvilket be ”
” tyder, at der lokalt'er behov for ny cementkapacitet, uafhængigt: -
"af de overordnede globale konjunkturer: Mineraler é ér derimod et:

"globalt marked" med en global prissætning. Efterspørgslen på ny

» kapacitet til udvinding. af mineraler er derfor. i langt højere gråd
i afhængig af de overordnede globale konjunkturer. .

"« Cement: Det globale marked for nykontråheret ceimentovn-
"skapacitet (eksklusiv Kina) udgjorde i 2009 45 mio. årstons
…. (2008: 123 mio. årstons), og heraf havde FLSmidth & Co. en
EE markedsandel på 38% (2008: 32%). øl

. Mineraler: Investeringerne i mineralindustrien faldt markant
2009, og der var, generelt tale om en halvéring af investerin:
"gerne i forhold til det historisk høje niveau fra'2008.

1004204FogSN65808

' "Forventninger til: 2010 .
oe Investeringsniveauet.i i: [både cément> og: mineralindustrien fonden TT

'tes.at; stige 2010 i forhold til "2009, men dog: fortsat at være på
et. lavere ni niveau end før den, globale. finanskrise. "Dette. forventes"

' Cement og Mineraler i i forhold til 2008: .

i ”Mårkedet for. niykontråhéret cemientoynskåpådtet. globalt;
” (eksklusiv; Kiha) forventes i 2010 at blivé ca: 50) mi6, årstons,”

12009: 45 mio: >: årstons). :

 

"FLSmidth & Co: A/S: forventer i i 2010 en : koncertioinsøstning, På
ca. DKK "19- 20' mia. og en EBIT-margin på" 8- 9%. HE Fy og ir nld

| For de enkelte forrétnirigsområder forventes i i 2010' Ofølgender.

 

 

 

ou Omsætning | SEBIT-margin.
"Cement DKK'9-10'mia,; ". + ca:9%.… i
Mineraler :DKK8-9mia. ca Se . dd
"Cembrit: | DKK ca, 1,2 må... mdr > ud

 

Effekt af købsprisållokeringer vedrørende GL&V Process forventes" …
at være ca. DKK - 100 mio:; "hvilket er, r.inkluderet i ovenstående Fer
”forveritniniger. ' : soety

i … Pefigestrømme fra driftsaktivitet. forventes for 2010 som, helhed atv

vise et plus, om end med store udsving i i, løbet af. året.

me Irivesteringer. (eksklusiv akkvisitioner) forventes i i 2010 at idgøre ; '

” ca. DKK 400: mio.

Den effektive skatteprocent forventes at være ca. 30%. ss us

Langsigtede vækst- og indtjeningsperspektiver
Den globale finanskrise medførte i 2009 en brat opbremsning i
cement- og mineralproducenternes investeringer. Der er dog tegn
på, at især mineralproducenternes investeringslyst er ved at vende
tilbage, idet højere mineralpriser og økonomiske nøgletal understøt-
ter planer om kapacitetsudvidelser.

På længere sigt er det uforandret forventningen, at især urbanisering
og industrialisering i udviklingslande vil medføre stigende efterspørgsel
på cement og mineraler.

Indtjeningen fra Mineraler og Customer Services i både Cement og
Mineraler forventes i de kommende år at udgøre en større del af
koncernens samlede indtjening, hvilket vil reducere effekten af kon-
junkturelle udsving i cementmarkedet. På denne baggrund forventes
koncernens EBIT-margin fremover at være 10-12% i højkonjunktu-
rer og 8-9% i lavkonjunkturer, hvor det bemærkes, at FLSmidth er
sencyklisk af natur. Korrigeret for købsprisallokeringer vedrørende
GL&V Process var koncernens EBIT-margin henholdsvis 10,6% i 2008
og 10,2% i 2009. Effekt af købsprisallokeringer vedrørende GL&V
Process forventes fremover at være ca. DKK -100 mio. årligt.

De årlige investeringer (eksklusiv akkvisitioner) forventes fremover at
udgøre ca. DKK 300-400 mio.

Det langsigtede gennemsnitlige bæredygtige niveau for tilførsel af
ny cementovnskapacitet globalt (eksklusiv Kina) forventes at være
60-75 mio. årstons.

 

 

 

 

Ledelsens beretning

 

Markedsudvikling

Aktiviteten i cement- og mineralindustrien var i 2009 mærkbart
påvirket af den globale finanskrise og dens afledte konsekvenser.
I første halvår var der stor usikkerhed og negativ stemning, og
kundernes fokus var først og fremmest på balance- og likviditets-
styring og på at begrænse investeringer og driftsomkostninger.
Dette resulterede i, at igangværende projekter blev udskudt og
sat på hold, samt at lagre og vedligeholdelsesaktiviteter blev
minimeret.

Il andet halvår af 2009 fortonede de dystre udsigter sig, og
der kunne igen spores svagt stigende optimisme og øget
kundeinteresse.

Efterspørgslen på cementkapacitet er betinget af lokale udbuds-
og efterspørgselsforhold, hvilket betyder, at der lokalt er efter-
spørgsel på ny cementkapacitet, uafhængigt af de overordnede
globale konjunkturer. Det globale marked for nykontraheret
cementovnskapacitet (eksklusiv Kina) udgjorde i 2009 45 mio. års-
tons (2008: 123 mio. årstons), og heraf havde FLSmidth & Co. en
markedsandel på 38% (2008: 32%). Indien, Indonesien, Vietnam
og Nordafrika var de mest aktive markeder i 2009.

Mineralmarkedet er derimod kendetegnet ved at være et
globalt marked med en global prissætning. Efterspørgslen på

   

Ordreindgang
DKK mio. Vækst
35.000 80%
30,000
25.000 - 60%
20.000 Ba
15.000 Bl 40%
10.000
5.000 20%
0 0%
-20%
— -40%
2005 2006 2007 2008 2009 — 60%

EH Ordreindgang «== Vækst

ny kapacitet til udvinding af mineraler er derfor afhængig af de
overordnede globale konjunkturer og især efterspørgslen fra
Kina, og er dermed mere sencyklisk af natur. investeringerne i
mineralindustrien faldt markant i 2009, og der var generelt tale
om en halvering af investeringerne i forhold til det historisk høje
niveau i 2008. I 4. kvartal 2009 steg forespørgselsaktiviteten
imidlertid mærkbart i forlængelse af budgetrevisioner hos mine-
selskaberne, og et stigende antal kunder ønskede at påbegynde
realitetsforhandlinger.

Ordreindgang og ordrebeholdning

Den samlede ordreindgang (brutto) udgjorde i 2009 DKK 13.322
mio., hvilket er et fald på 56% i forhold til sidste år (2008:
DKK 30.176 mio.) og kan tilskrives de faldende investeringer

i cement- og mineralindustrien. I 4. kvartal, isoleret set, faldt
ordreindgangen med 7% i forhold til samme kvartal året før.
Såfremt ordreindgangen i 4. kvartal 2008 justeres for annulle-
rede ordrer i samme periode på DKK 0,9 mia., var der imidlertid
tale om en stigning på 17% i nettoordreindgangen i 4. kvartal
2009 i forhold til samme periode året før.

Inden for Cement kom de største ordrer i 2009 fra Indien,
Indonesien, Libyen, Peru, Uruguay og Ægypten, og inden for
Mineraler blev der modtaget større ordrer fra Indien, Peru,
Tyskland og Vietnam inden for aluminium, kobber og kul.

Ordrebeholdning øg Book-to-bill ratio

DKK mio. Book-to-bill ratia
35.000 2,0
30.000
75.000 1,5
20.000

1,0
15,000 +
10.000 0,5
5,000
0 0,0

 

2005 2006 2007 2008 2009

HE Ordrebeholdning == Book-to-bill ratio

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Omsætning

DKK mio,
30.000 '

220.000

 

20057 2006

1004204EogSN65809

 

"4 JE Omsætning . . 2 Vækst

Vækst” « w

80%

. 60%

ao LV
oe. .
0%

20%

 

2,000
1,500 +

"1,000

"DKK mio.
. 2,500

500

2005"

7" Driftsresultat (EBIT) .

2006-

Heer .

 

 

   

2007 2008

J5> BIF margin -

 

   

"Omsætning 2009 - fordelt på landekategori

Højindkomstlande 29%
(jf. Verdensbankens definition)

BRIC-lande 28%
(Brasilien, Rusland, Indien, Kina) :

 

Andre udviklingslande
(ekskl. BRIC) 43%

Omsætning 2009 - geografisk fordelt

Asien 24%
Skandinavien 3%
Øvrige Europa 22%

 
  

Nordamerika 17%

—

Sydamerika 13%
Afrika 17%
Australien 4%

Omsætning 2009 - fordelt på segmenter

Mineraler 39%

mm Cembrit 5% |

 

— Cement 56%

EBIT resultat 2009 - fordelt på segmenter

Mineraler 34%

Cement 66%

Ultimo 2009 udgjorde den samlede ordrebeholdning DKK 21.194
mio., hvilket er et fald på 30% i forhold til året før (ultimo 2008:
DKK 30.460 mio.) og et fald på 9% siden udgangen af 3. kvartal
(ultimo 3. kvartal 2009: DKK 23.307 mio.). Ordrebeholdningen
udgjorde ultimo 2009 1,0 gange årets omsætning i Cement og
Mineraler (book-to-bill ratio) (2008:1,3). For større projekter
indregnes ordreindgangen i omsætningen over 2-3 år baseret

på færdiggørelsesgraden. Leveringstiderne er imidlertid faldet
mærkbart i 2009, hvilket alt andet lige øger indtjeningskapacite-
ten ide kommende år. Ordrebeholdningen er karakteriseret ved,
at kunderne ved indgåelse af større kontrakter typisk betaler en
forudbetaling på 10-25% af den samlede kontraktsum.

Tilbage i 4. kvartal 2008 blev ca. 10% af ordrebeholdningen sva-
rende til ca. DKK 3 mia. sat på hold i forbindelse med, at nogle
kunder havde vanskeligt ved at fremskaffe restfinansiering, og
andre revurderede markedssituationen. Ved udgangen af 2009
var ca. DKK 2,5 mia. af ordrebeholdningen fortsat på hold. Der
er imidlertid dialog med de pågældende kunder og generelt en
positiv bevægelse i projektplanerne.

 

 

 

 

 

 

 

Koncern

DKK mio. 2009 2008 Ændring (%)
Ordrebeholdning 21.194 30.460 -30%
Ordreindgang (brutto) 13.322 30.176 -56%
Cement & Mineraler 8.235 24.103 -66%
- Prøjekter & produkter

Cement & Mineraler 5,087 6.073 -16%
- Customer Services

Omsætning 23.134 25.285 -9%
Cement & Mineraler 16.436 18.535 -11%
- Projekter & produkter

Cement & Mineraler 5.455 5.360 2%
- Customer Services

Cembrit 1.243 1.390 -11%
EBITDA 2.725 2.911 -6%
EBITDA-ratio 11,8% 11,5%

EBIT 2,261 2.409 -6%
EBIT-ratio i 9,8% 9,5%

 

CFFO 2.470 2.324 6%

 

 

 

 

 

Omsætning og resultat
FLSmidth leverede i 2009 tilfredsstillende omsætning, resultat

og pengestrømme i betragtning af vanskelige markedsforhold,
udskudte ordrer og lav ordreindgang. Den stærke ordrebehold-
ning ved årets start beskyttede således koncernen mod lavkon-
junkturerne og medførte en blødere landing, end nedgangen i
ordreindgangen ellers indikerede.

Omsætningen blev i 2009 DKK 23.134 mio., hvilket er et fald på
9% i forhold til året før (2008: DKK 25.285 mio.). Omsætningen
har været jævnt fordelt på de store kontinenter, med Europa
(primært Rusland) og Asien (primært Indien) samt USA som de
største markeder.

Bruttoresultatet udgjorde DKK 5.406 mio. i 2009 (2008: DKK
5,621 mio.) svarende til en dækningsgrad på 23,4%, hvilket
er en stigning på 1,2 procentpoint i forhold til året før (2008:
22,2%). Dækningsgraden er steget inden for både Cement
og Mineraler som følge af bedre ordreeksekvering. I 4. kvartal
isoleret set var dækningsgraden 26,3%, hvilket skyldes høj
eksekvering og omsætning samt afslutning af projekter med
positivt resultat.

Salgs-, distributions- og administrationsomkostninger mv. ud-
gjorde i 2009 DKK 2,681 mio. (2008: DKK 2.710 mio.) svarende
til 11,6% af omsætningen (2008: 10,7%). Salgs-, distributions-
og administrationsomkostningerne udgjorde en stigende del af
omsætningen, men var i absolutte termer uændrede i forhold til
sidste år. Det har i 2009 været en udfordring at optimere anven-
delsen af tid og ressourcer i forbindelse med ordreafvikling som
følge af, at flere projekter blev sat på hold eller udskudt.

FLSmidths forretningsmodel er baseret på, at størstedelen af
fabrikationen af maskiner og udstyr er udliciteret til underleve-
randører. De interne ressourcer består primært af ingeniører, og
organisationen tilpasses løbende til det aktuelle aktivitetsniveau
i både op- og nedadgående retning. Antallet af medarbejdere

1004204EogsSN65810

udgjorde 10.664 ultimo 2009, hvilket svarer til en reduktion på
10% eksklusiv opkøb (ultimo 2008: 11.510), primært i kraft af
to større organisationstilpasninger i henholdsvis januar og juni,
men også som følge af naturlig afgang. 2009 har vist, at det er
muligt at kontrollere og tilpasse omkostningerne på trods af, at
det som ovenfor nævnt har været vanskeligt at planlægge og
udnytte interne ressourcer effektivt som følge af projektudsky-
delser mv.

De samlede investeringer i forskning og udvikling i 2009 udgjor-
de i alt DKK 315 mio. (2008: DKK 268 mio.), svarende til 1,4%
af omsætningen (2008: 1,1%). Heraf er DKK 70 mio. (2008:
DKK 37 mio.) aktiveret som immaterielle aktiver. Hertil kommer
projektfinansieret udvikling i samarbejde med kunder.

Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA)
udgjorde DKK 2.725 mio. (2008: DKK 2.911 mio.), hvilket svarer
til en EBITDA-margin på 11,8% (2008: 11,5%). Årsagen til den
forbedrede EBITDA-margin er, som tidligere nævnt, bedre ordreek-
sekvering og afslutning af projekter i Cement og Mineraler.

Effekt af købsprisallokeringer vedrørende GL&V Process udgjorde
i 2009 DKK -97 mio. (2008: DKK -278 mio.) i form af afskriv-
ning af immaterielle aktiver. De samlede af- og nedskrivninger
udgjorde i 2009 DKK 472 mio. (2008: DKK 395 mio.). Stigningen
i forhold til sidste år skyldes større investeringer i de senere år
samt nedskrivninger i året.

Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) blev DKK 2.261
mio. i 2009 (2008: DKK 2.409 mio.), hvilket svarer til en EBIT-
margin på 9,8% (2008: 9,5%). Justeret for købsprisallokeringer
udgjorde EBIT resultatet DKK 2.358 mio. (2008: DKK 2.687
mio.), svarende til en EBiIT-margin på 10,2% (2008: 10,6%). I 4.
kvartal 2009 var EBIT-marginen, isoleret set, 11,7% (4. kvartal
2008: 11,2%) som følge af afslutningen på en række ordrer og
afslutning af projekter i både Cement og Mineraler med positivt
resultat.

 

 

Finansielle nettoomkostninger udgjorde i 2009 DKK 153 mio.
(2008: nettoindtægt DKK 286 mio.), hvilket primært vedrører
valutakursreguleringer på afdækningsforretninger.

Resultat før skat (EBT) blev DKK 2.108 mio. (2008: DKK 2.123
mio.), hvilket svarer til en EBT-margin på 9,1% (2008: 8,4%). Skat
af årets resultat udgjorde DKK 403 mio. (2008: DKK 667 mio.),
svarende til en effektiv skatteprocent på 19% (2008: 31%). Skat
af årets resultat var positivt påvirket af indtægtsførelse af et skat-
teaktiv på DKK 230 mio. som følge af, at Landsskatteretten den
30. april 2009 gav FLSmidth & Co. A/S medhold i, at virksomhe-
dens faste driftssted i England ophørte inden den 31. december
2004. Dette betød, at et skattemæssigt underskud på ca. DKK
900 mio. kunne fremføres i den danske sambeskatning med en
skatteværdi på DKK 230 mio. (jf. note 19 på side 79).

Årets resultat for de fortsættende aktiviteter var DKK 1.705 mio.
(2008: DKK 1.456 mio.). Årets resultat for koncernen inklusiv
ophørte aktiviteter var DKK 1.664 mio. (2008: DKK 1.515 mio.),
hvilket svarer til et resultat pr. aktie (udvandet) på DKK 31,9
(2008: DKK 28,8). Før effekt af købsprisallokeringer vedrørende
GL&V Process udgør resultat pr. aktie DKK 33,1 (2008: DKK 32,5).

Balancen

Den samlede balancesum var DKK 21.902 mio. ultimo 2009
(ultimo 2008: DKK 20.737 mio.). Koncernens egenkapital
udgjorde ultimo 2009 DKK 6.627 mio. (ultimo 2008: DKK 5.035
mio.) svarende til en egenkapitalandel på 30% (ultimo 2008:
24%). Målsætningen om en egenkapitalandel på minimum 30%
er dermed opfyldt i kraft af en positiv udvikling i egenkapitalen.

Pengestrømme fra driftsaktivitet

2007 2008

DKK mio.

3.000
2,500
2.000
1.500
1.000 -

500

0 2 .
2005 2006

HH Pengestrømme fra driftsaktivitet

2009

Egenkapitalen blev i 2009 forrentet med 29% (2008: 33%).
Investeringer og arbejdskapital er omtalt i de følgende afsnit.

Pengestrømme fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde i 2009 DKK 2.470
mio. (2008: DKK 2.324 mio.). Pengestrømmene har i 2009
udviklet sig meget tilfredsstillende i kraft af positiv drift og en
fokuseret indsats for at nedbringe arbejdskapitalen.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgjorde i 2009 DKK -530
mio. (2008: DKK -871 mio.), hvoraf DKK -286 mio. vedrørte køb
af virksomheder og aktiviteter (2008: DKK -208 mio.).

Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet udgjorde i alt
DKK 1.940 mio. i 2009, heraf DKK 1.719 mio. fra fortsættende
aktiviteter og DKK 221 mio. fra ophørte aktiviteter (2008: DKK
1.453 mio., heraf DKK 1.492 mio. fra fortsættende aktiviteter og
DKK -39 mio. fra ophørte aktiviteter).

Arbejdskapital

Arbejdskapitalen udgjorde ultimo 2009 DKK 21 mio. (ultimo
2008: DKK 207 mio.). I 4. kvartal, isoleret set, var der tale om
et fald i arbejdskapitalen på DKK 430 mio. For året som helhed
er arbejdskapitalen faldet med DKK 186 mio., men de underlig-
gende komponenter har imidlertid ændret sig væsentligt i årets
løb. igangværende arbejder for fremmed regning (netto) er
således steget med DKK 533 mio. som følge af kundeforanledi-
get udskydelse af igangværende projekter. Leverandører af varer
og tjenesteydelser er faldet med DKK 327 mio. som følge af
eksekvering af ordrebeholdningen. Tilgodehavender fra salg og

Arbejdskapital

DKK mio.
2.000 I
1.500
1.000

500 ——-

nm

-500
2005 2006 2007 2008 2009

MH Arbejdskapita)

 

 

 

 

tjenesteydelser er faldet med DKK 793 mio. i kraft af fokuseret
opfølgning på indbetalinger fra kunder. Forudbetalinger (netto)
er faldet med DKK 169 mio. som følge af lavere ordreindgang.

Forventninger til 2010

Investeringsniveauet i både cement- og mineralindustrien forven-
tes at stige i 2010 i forhold til 2009, men dog fortsat at være på
et lavere niveau end før den globale finanskrise. Dette forventes
alt andet lige at medføre stigende ordreindgang i 2010 i både
Cement og Mineraler i forhold til 2009.

« Markedet for nykontraheret cementovnskapacitet globalt
(eksklusiv Kina) forventes i 2010 at blive ca. 50 mio. årstons.
(2009: 45 mio. årstons)

FLSmidth & Co. forventer i 2010 en koncernamsætning på
DKK 19-20 mia. og en EBIT-margin på 8-9%

For de enkelte forretningsområder forventes i 2010 følgende:

.

 

 

 

Omsætning EBIT-margin
Cement DKK 9-10 mia. ca. 9%
Mineraler DKK 8-9 mia. ca. 9%
Cembrit DKK ca. 1,2 mia. ca. 2%

 

+ Effekt af købsprisallokeringer forventes at være ca. DKK -100
mio., hvilket er inkluderet i ovenstående forventninger

. Pengestrømme fra driften forventes for 2010 som helhed at
vise et plus, om end med store udsving i løbet af året

. Investeringer (eksklusiv akkvisitioner) forventes i 2010 at
udgøre ca. DKK 400 mio.

+ Den effektive skatteprocent i 2010 forventes at være ca. 30%

Strategiske fokusområder 2010

De væsentligste strategiske fokusområder i 2010 bliver at navi-
gere koncernen sikkert igennem efterdønningerne af den globale
finansielle krise samt at fortsætte igangværende tiltag møntet

på at strømline og effektivisere organisationen, samt at styrke
koncernens position og vækstmuligheder inden for udvalgte
segmenter og markeder.

Øget fokusering i Mineraler

FLSmidth har i de senere år udviklet sig fra at være en leverandør
af udstyr og enkeltmaskiner til at være en førende leverandør

1004204EogSN65811

af komplette løsninger og systemer inden for mange mineral-

segmenter. Denne position er primært opnået gennem opkøb

af en række virksomheder og teknologier og har givet FLSmidth
en stærk position i forhold til kunder og konkurrenter. Samtidig
med at produktprogrammet er blevet større, er organisationen
vokset i omfang og kompleksitet. Det er derfor besluttet at fore-
tage en justering af mineralforretningens struktur baseret på en
mere fokuseret strategi.

Med udgangspunkt i en kundeundersøgelse fra 2009 og et
ønske om i højere grad at sætte kunden yderligere i fokus, er der
således i februar 2010 blevet gennemført en organisationsæn-
dring med henblik på at centralisere og standardisere produkter
og løsninger, samt forenkle og effektivisere organisationen.

Hovedformålet med den nye struktur er en mere fokuseret
organisation, der sætter kunderne i højsædet understøttet af
markedsførende teknologier inden for et sæt af prioriterede
industrier, som løbende vil blive evalueret.

Øget satsning på Kina og Indien

I løbet af de kommende årtier vil Kina og Indien med stor sand-
synlighed udgøre de to største økonomier i verden, og allerede
i dag fremstår de som verdens største forbrugere af cement og
mineraler, hvilket er reflekteret i FLSmidths stigende aktiviteter i
disse lande.

Ud over Kina og Indiens betydning som store og voksende regio-
nale markeder for FLSmidth vil ingeniørcentret i Chennai, indien,
på længere sigt stå for ordrerelateret ingeniørarbejde i FLSmidth,
og Kina vil være koncernens største leverandør af internt og
eksternt fabrikerede komponenter og udstyr.

Det kinesiske marked for cementudstyr har i de senere år været
meget konkurrencepræget og svært tilgængeligt for udenland-
ske leverandører. FLSmidth har dog haft succes med at sælge
udvalgte maskiner og udstyr til kinesiske kunder og har i enkelte
år haft milliardøomsætning i Kina målt i danske kroner.

11

 

12

Det er målet på længere sigt at blive en konkurrencedygtig
leverandør af ceémentfabrikker og udvalgte typer mineralmaskiner
og serviceydelser i Kina, baseret på en kinesisk salgsorganisation,
kinesisk design og kinesisk produktion.

FLSmidth har haft fast repræsentation i Kina siden etableringen
af vort kontor i Beijing i 1912 og har i dag et salgskontor i Beij-
ing samt en produktionsvirksomhed på ca. 13.000 m2 i Qingdao,
hvor der fremstilles både cement- og mineraludstyr. Produktions-
faciliteterne i Qingdao vil som en konsekvens af øget produktion
til internationale projekter samt det øgede fokus på det lokale
kinesiske marked blive udvidet til det dobbelte i 2010.

Fra 1. juli 2010 overtager Bjarne Molike Hansen, koncerndirektør
i FLSmidth & Co. A/S, ansvaret for FLSmidth koncernens aktivite-
ter i Indien. Bjarne Moltke Hansen flytter derfor til Indien, men vil
fortsat være medlem af koncerndirektionen og bibeholder sine
eksisterende ansvarsområder. Fremover vil FLSmidth koncernen
således være repræsenteret af et medlem af koncerndirektionen

i hvert af koncernens tre støre ingeniørcentre i Indien, Danmark
og USA.

Det er målet, at ingeniørcentret i Indien i fremtiden skal stå for
ordrerelateret ingeniørarbejde i koncernen samt for en stigende
del af koncernens administrative funktioner. Koncernens globale
IT-drift og service varetages allerede af det indiske kontor. indien
vil også i stigende grad blive brugt til fabrikation, og FLSmidth
åbnede således eget støberi i Indien i 2009 til produktion af
reservedele. Derudover købte FLSmidth i 2009 produktionsvirk-
somheden EEL India Limited, der er Indiens førende producent
af udstyr til håndtering og pakning af cement, hvilket er særligt
interessant i Indien, da det er verdens næststørste marked for

pakket cement.

 

 

Øget aktivitet inden for Customer Services

Der er i de seneste år gennemført en systematisk forøgelse af
aktiviteterne inden for Customer Services i både Cement og
Mineraler, der omfatter alle serviceydelser før, under og efter
installeringen af nyanlæg - fra det første rentabilitetsstudie, over
montage, personaletræning og opstart til efterfølgende drift.
Kunderne efterspørger således i stigende grad assistance til
ombygning, optimering og udbygning af eksisterende produkti-
onsanlæg, som kan styrke deres konkurrenceevne i form af øget
driftssikkerhed og rådighedstid og lavere energi-, drifts- og vedli-
geholdelsesomkostninger samt lavere miljømæssige påvirkninger.

Customer Services udvikler kontinuerligt nye og innovative
servicekoncepter, der kan tilføre værdi til kunderne og deres
produktionsanlæg, og der er særligt fokus på flerårige drifts- og
vedligeholdelseskontrakter (O&M).

Den første O&M kontrakt i Cement blev indgået i 2007 i
Nordafrika og rundede i efteråret 2009 et-års drift med meget
tilfredsstillende resultater. | 2009 blev der indgået en fireårig
O&M kontrakt på to produktionslinier i Libyen.

Inden for Mineraler har FLSmidth ansvaret for den daglige
vedligeholdelse af maskiner og bygninger på Collahuasi og Los
Palambres kobberudvindingsanlæggene i Chile, og på sidstnævn-
te kunne FLSmidth i 2009 fejre 10 års jubilæum. Derudover har
FLSmidth ansvaret for vedligeholdelse af bly- og zinkudvindings-
anlægget på Pefasquito i Mexico.

Fortsat strømlining af organisationen og optimering af
omkostningsstrukturen

FLSmidths forretningsmodel er baseret på en fleksibel omkost-
ningsstruktur, hvor størstedelen af den fysiske produktion er lagt

 

 

 

 

 

ud til underleverandører. Ca. 25% af koncernens strategiske

indkøb kommer i dag fra lavprislande, og det er målet kontinuer-
ligt at øge denne andel.

De interne ressourcer består primært af ingeniører, hvoraf et
stadigt stigende antal er ansat i Indien. Ultimo 2009 var 28% af
koncernens medarbejdere ansat i Indien, og det indiske ingeni-
ørcenter vil i fremtiden stå for ordrerelateret ingeniørarbejde i
koncernen.

Der er i de senere år sket en målrettet integration af ingeniørak-
tiviteter og administration i Cement og Mineraler med henblik
på større fleksibilitet og bedre ressourceudnyttelse. På denne
baggrund er en række regionale og globale tekniske og admini-
strative funktioner blevet lagt sammen med henblik på i højere
grad at fungere som én global virksomhed. Endvidere er juridiske
enheder og fysiske kontorer blevet lagt sammen i Australien,
Brasilien, Canada, Chile, Danmark, Frankrig, Indien, Italien,
Spanien, Sydafrika og USA.

Hertil kommer implementering af LEAN med henblik på større
effektivitet. Det er nu fire år siden LEAN implementeringen blev
påbegyndt i det danske ingeniørcenter. Det foreløbige resultat
er, at design-gennemløbstiden i de afdelinger, der indtil videre
er omfattet af LEAN, er blevet reduceret med 40%. LEAN er li-
geledes i gang med at blive implementeret i både Indien og USA
efter samme principper.

Som følge af kraftigt faldende ordreindgang i slutningen af
2008 og starten af 2009 er der blevet arbejdet målrettet med
at tilpasse kapacitetsomkostningerne og de interne ressourcer
til et lavere aktivitetsniveau. I første omgang blev kontraktan-
satte opsagt, ekstern rekruttering blev stoppet, og rejseaktivitet
og investeringer blev reduceret. Dernæst blev der gennemført
to større medarbejderreduktioner, primært i ingeniørcentrene i
Valby (Danmark), Bethlehem (USA) og i mindre grad i Chennai
(Indien), hvortil kommer løbende mindre justeringer. Antal fast-
ansatte medarbejdere udgjorde ultimo 2009 10.664.

Én virksomhed — ét navn - ”One Source"

For at styrke koncernens internationale fremtræden har koncern-
ledelsen iværksat en global branding strategi; ”One Company

— One Name”. Målet er at strømline al ekstern kommunikation
og marketing på globalt plan samt at understøtte FLSmidths
strategiske position som leverandør af hele værdikæden til ce-

1004204EogSN65812

ment- og mineralprocesindustrien. Som en konsekvens af denne
strategi skifter alle datterselskaber og produktselskaber navn til
FLSmidth. Alle historiske varemærker og produktnavne bevares
imidlertid, idet de repræsenterer et stort aktiv og er en væsentlig
årsag til, at FLSmidth i dag er en førende leverandører til cement-
og mineralindustrien. Den visuelle markedsføring vil fremover
blive understøttet af en fælles web-platform samt ”One Source"
sloganet, som vil formidle FLSmidths unikke mulighed for både
lokalt og globalt at tilbyde kunderne komplette løsninger, der er
skræddersyede i forhold til deres behov.

Langsigtede vækst- og indtjenings-
perspektiver

På længere sigt er det fortsat forventningen, at de strukturelle
efterspørgselsforhold er intakte, og at især urbanisering og indu-
strialisering i udviklingslande vil føre til en stigende efterspørgsel
på cement og mineraler.

Indtjeningen fra Mineraler samt Customer Services i både
Cement og Mineraler forventes i de kommende år at udgøre en
større del af koncernens samlede indtjening, hvilket vil reducere
effekten af konjunkturudsving i cementmarkedet. På denne
baggrund forventes koncernens EBIT-margin fremover at være
10-12% i højkonjunkturer og 8-9% i lavkonjunkturer, hvor det
bemærkes, at FLSmidth er sencyklisk af natur. Korrigeret for
købsprisallokeringer i forbindelse med GL&V Process var koncer-
nens EBIT-margin henholdsvis 10,6% i 2008 og 10,2% i 2009.

Effekt af købsprisallokeringer vedrørende GL&V Process forventes
fremover at være ca. DKK -100 mio årligt.

De årlige investeringer (eksklusiv akkvisitioner) forventes frem-
over at udgøre ca. DKK 300-400 mio. Det langsigtede gennem-
snitlige bæredygtige niveau for tilførsel af ny cementovnskapaci-
tet globalt (eksklusiv Kina) forventes at være 60-75 mio. årstons.

Kapitalstruktur og udbytte

Det er FLSmidth koncernens målsætning til enhver tid at have en
passende kapitalstruktur i forhold til de underliggende drifts-
mæssige resultater, således at det altid er muligt at få stillet
tilstrækkelige og nødvendige kredit- og garantifaciliteter til at
understøtte den forretningsmæssige drift. Der tilstræbes på læn-
gere sigt en egenkapitalandel i størrelsesordenen 30%. Ultimo
2009 udgjorde egenkapitalandelen 30% (ultimo 2008: 24%), og
målsætningen for egenkapitalandelen er dermed opfyldt i 2009.

 

Som følge af den positive udvikling i koncernens pengestrømme
i 2009, blev koncernens nettorentebærende gæld afviklet i 2009,

og ultimo 2009 havde koncernen et nettorentebærende tilgode-
havende på DKK 1.085 mio. (ultimo 2008: nettorentebærende
gæld DKK 574 mio.).

På baggrund af den positive udvikling i pengestrømme og
kapitalstruktur i 2009, indstiller bestyrelsen til generalforsamlin-
gens godkendelse, at der udbetales yderligere DKK 5 per aktie

i udbytte for 2009, hvilket svarer til i alt DKK 267 mio. I august
2009 blev der ekstraordinært udbetalt DKK 2 per aktie svarende
til DKK 105 mio.

Koncernledelsen ønsker at opretholde et kapitalberedskab til
finansiering af fremtidig vækst samt styrke den forretningsmæs-
sige position gennem komplementære teknologier og service-
ydelser.

Det er FLSmidth's udbyttepolitik fremover at kunne udbetale
DKK 7 per aktie årligt.

Egne aktier

FLSmidth & Co. A/S' beholdning af egne aktier udgjorde ultimo
2009 628.602 stk. svarende til 1,2% af aktiekapitalen (ultimo
2008: 814.457 stk.). Beholdningen af egne aktier tilpasses løbende
med henblik på at matche koncernens incitamentsprogram.

Incitamentsprogram
Pr. 31. december 2009 var der 659.310 stk. uudnyttede aktie-
optioner under koncernens incitamentsprogram, og dagsvær-

dien heraf udgjorde DKK 110 mio. Dagsværdien er beregnet

 

 

ved hjælp af en Black-Scholes model under forudsætning af en
aktuel aktiekurs på 367 og en volatilitet på 49,74%. Resultatef-
fekten af incitamentisprogrammet i 2009 var DKK 19 mio. (2008:
DKK 14 mio.). Der henvises til note 9 i koncernregnskabet for
yderligere information.

Tildeling af medarbejderaktier

Bestyrelsen for FLSmidth & Co. A/S har i 2009 besluttet på
prøvebasis at tildele medarbejderaktier til alle koncernens med-
arbejdere eksklusiv direktionen, baseret på resultatet i 2009 og
specifikke ansættelseskriterier. Der tildeles i alt 171.600 aktier el-
ler tilsvarende kontantbeløb heraf. Den regnskabsmæssige effekt
heraf i 2009 er DKK -40 mio. på EBIT-niveau. Aktierne udtages af
FLSmidth & Co. A/S" beholdning af egne aktier.

Redegørelse for samfundsansvar
Med hensyn til lovpligtig redegørelse for samfundsansvar,
jf. Årsregnskabslovens 8 99a henvises til side 46.

Redegørelse for virksomhedsledelse
Med hensyn til lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse,
jf. Årsregnskabslovens 8 107b henvises til side 43.

Begivenheder efter statusdagen

Som meddelt den 22. februar 2010 har FiSmidth modtaget en
ordre på DKK 220 mio. fra Vale Inco på levering af formafings-
og sedimenteringsudstyr til et mineralopberedningsprojekt i
Long Harbour, New Foundland i Canada.

 

 

 

 

 

 

 

ær

 

Vi har dags dato aflagt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar — 31. december 2009
for FLSmidth & Co. A/S.

Koncernregnskabet er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU, og årsregnskabet for moderselskabet er aflagt i overens-
stemmelse med årsregnskabsloven. Årsrapporten er herudover udarbejdet i overensstem-
melse med yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet for moderselskabet giver
et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle

IE

Paul Erik Toft:

København, den 25. februar 2010

  

Bestyrelse
læstformkåd

AA

Martin Ivert

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i FLSmidth & Co. A/S

Påtegning på koncernregnskab og årsregnskab

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for FLSmidth & Co. A/S for regn-
skabsåret 1. januar - 31. december 2009 omfattende resultatopgørelsen, totalindkomst-
opgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis,
for såvet koncernen og moderselskabet sart pengestrømsopgørelse for koncernen.
Koncernregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU, og årsregnskabet for moderselskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven.
Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes herudover i overensstemmelse med
yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Ledel fort nregnskabet og årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og et årsregn-
skab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med international Financial
Reporting Standards som godkendt af EU for så vidt angår koncernregnskabet og
årsregnskabstoven for så vidt angår moderselskabsregnskabet samt yderligere danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, imple-
mentering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og
aflægge et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede uden
væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt
valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabs-
mæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.

Revisørs ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på
grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske
og internationale revisionsstandarder, Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav
samt planlægger og udfører revisionen méd henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for,
at koncernregnskabet og årsregnskabet ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger,
der er anført i koncernregnskabet og årsregnskabet. De valgte handlinger afhænger
af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i
koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser
eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for

VÆ

Anders Dons

København, den 25. februar 2010

Deloitte
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

1004204EogSN65813

 

Koncernfinans- og
økonomidirektør (CFO)

Jens $. St phensen

 

Le

Statsautoriseret re;

 

stilling pr. 31. december 2009 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets akti-
viteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar — 31. december 2009,

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen giver en retvisende redegørelse
for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold,
årets resultat og koncernens og moderselskabets finansielle stilling som helhed samt en
beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og modersel-
skabet står overfor.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

"Pylled ter here

'jarne Moltke Hansen
oncerndirektør

Christia: ll
Koncerndirektør

    
 

ll,

€& Andersen

Falk due

ns

virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et koncernregnskab og et årsregnskab,
der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der

er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en
konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter
endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende,
om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af
den samtede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som
grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet giver et retvisende billede af koncernens
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2009 samt af resultatet af kon-
cernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2009
i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af
EU og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Det er endvidere vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af
moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2009 samt af
resultatet af moderselskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar - 31. december
2009 i overensstemmelse med årsregnskabsloven og yderligere danske oplysningskrav
for børsnoterede selskaber. ”

Udtalelse om ledelsesberetningen
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en ledelsesberetning, der indeholder en retvi-
sende redegørelse i overensstemmelse mied årsregnskabsloven.

Revisionen har ikke omfattet ledelsesberetningen, men vi har i henhold til årsregn-
skabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlin-
ger i tillæg til den gennemførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i
overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.

 

15

 

 

 

 

Vi har dags dato aflagt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar — 31. december 2009
for FLSmidth & Co. A/S.

Koncernregnskabet er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU, og årsregnskabet for moderselskabet er aflagt i overens-
stemmelse med årsregnskabsloven. Årsrapporten er herudover udarbejdet i overensstem-
melse med yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet for moderselskabet giver
et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle

København, den 25. februar 2010

Poul Erik Tofte
Koncernfinans- og

Koncerndirektion Jørgen Huno Rasmussen

Adm. Koncerndirektør (CEO)

stilling pr. 31. december 2009 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets akti-
viteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar — 31. december 2009.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen giver en retvisende redegørelse
for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold,
årets resultat og koncernens og moderselskabets finansielle stilling som helhed samt en
beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen ag modersel-
skabet står overfor.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Bjarne Moltke Hansen
Koncerndirektør

Christian Jepsen
Koncerndirektør

økonomidirektør (CFO)

Bestyrelse Jørgen Worning Jens S. Stephensen
Formand Næstformand
Mette Dobel Martin Ivert

Vagn Ove Sørensen

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i FLSmidth & Co. A/S
På ing på koncer b og årsr!
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for FLSmidth & Co, A/S for regn-
skabsåret 1. januar - 31. december 2009 omfattende resultatopgørelsen, totalindkomst-
opgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis,
før såvel koncernen og moderselskabet samt pengestrømsopgørelse for koncernen.
Koncernregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU, og årsregnskabet for moderselskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven.
Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes herudover i overensstemmelse med
yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Ledel Rn FE

for koncernr t og årsreg

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og et årsregn-
skab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU for så vidt angår koncernregnskabet og
årsregnskabsloven for så vidt angår moderselskabsregnskabet samt yderligere danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, imple-
mentering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og
aflægge et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede uden
væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt
valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabs-
mæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.

Revisørs ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på
grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske
og internationale revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav
samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for,
at koncernregnskabet og årsregnskabet ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger,
der er anført i koncernregnskabet og årsregnskabet. De valgte handlinger afhænger
af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen før væsentlig fejlinformation i
koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser
eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for
virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et koncernregnskab og et årsregnskab,

København, den 25. februar 2010

Deloitte Anders Dons

Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

1004204FogSN65814

Statsautoriseret revisor

Jens Palle Andersen Torkil Bentzen

Frank Lund Jesper Ovesen

der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der

er passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en
konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter
endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende,
om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af
den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som
grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet giver et retvisende billede af koncernens
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2009 samt af resultatet af kon-
cernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2009
i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af
EU og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Det er endvidere vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af
moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2009 samt af
resultatet af moderselskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar - 31. december
2009 i overensstemmelse med årsregnskabsloven og yderligere danske oplysningskrav
for børsnoterede selskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen
Ledelsen har ansvaret før at udarbejde en ledelsesberetning, der indeholder en retvi-
sende redegørelse i overensstemmelse med årsregnskabsloven.

Revisionen har ikke omfattet ledelsesberetningen, men vi har i henhold til årsregn-
skabsloven gennemlæst ledelsesberetningen, Vi har ikke føretaget yderligere handlin-

ger i tillæg til den gennemførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i
overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.

Jesper Jørgensen
Statsautoriseret revisor

15

 

Bestyrelse

1 Jesper Ovesen
Generalforsamlingsvalgt mediem

af bestyrelsen siden 2005, 52 år,
Statsaut. revisor, finansdirektør i
TDC A/S.

Ledelseshverv: Medlem af Besty-
relsen for Skandinaviska Enskilda
Banken og Danisco A/S. Beholdning
af aktier i FLSmidth & Co. A/S:
1.000 stk.

2 Jens Palle Andersen
Medarbejdervalgt medlem af
bestyrelsen siden 2006, 59 år,
BSc, Stærkstrømsingeniør,
Projektleder/Project Manager,
Power & Drives. Beholdning af ak-
tier i FLSmidth & Co. A/S: 742 stk.

3 Mette Dobel
Medarbejdervalgt medlem af
bestyrelsen siden 2009, 42 år,
Eksportingeniør, Global Product
Manager. Beholdning af aktier i
FLSmidth & Co. A/S: 22 stk.

4 Martin ivert
Generalforsamlingsvalgt medlem
af bestyrelsen siden 2008, 62 år,
Ms, Metallurg.

Ledelseshverv: Formand for
Swerea (Swedish Research) og
Swedish Centre for Maintenance
Management.

Medlem af Bestyrelsen for Åkers
Group. Beholdning af aktier i
FLSmidth & Co. A/S: 300 stk.

5 Jens S. Stephensen
Næstformand for Bestyrelsen
siden 2002, generalforsamlings-
valgt medlem af bestyrelsen siden
1995, 68 år, Civilingeniør.
Ledelseshverv: Formand for be-
styrelsen for Bornholmstrafikken
WS, Holm & Grut A/S og Danish
Airlease ApS. Næstformand for
Nordic Ferry Service A/S. Medlem
af bestyrelsen for Hedgeforenin-
gen Mermaid Nordic. Medlem af
kompensationsudvalget. Behold-
ning af aktier i FLSmidth & Co. A/S:
60.000 stk.

6 Jørgen Worning

Formand for og generalforsam-
lingsvalgt medlem af bestyrelsen
siden 2002, 69 år, Civilingeniør.
Ledelseshverv: Formand for
bestyrelsen for Bang & Olufsen
A/S og Alk-Abellé A/S. Medlem af
kompensationsudvalget. Behold-
ning af aktier i FLSmidth & Co. A/S:
14,345 stk.

7 Torkil Bentzen
Generalforsamfingsvalgt medlem
af bestyrelsen siden 2002, 63 år,
Civilingeniør.

Ledelseshverv: Formand for
bestyrelsen for Burmeister & Wain
Scandinavian Contractor A/S, EUDP
(Energiteknologiske Udviklings- og
Demonstrations Program) og Klima-
konsortiet. Medlem af bestyrelsen

i Mesco Denmark A/S, Siemens
Aktieselskab, Danmark og Green-
tech Energy Systems A/S. Medlem
af kompensationsudvalget. Behold-
ning af aktier i FLSmidth & Co. A/S:
2.600 stk.

 

8 Vagn Ove Sørensen
Generalforsamlingsvalgt medlem
af bestyrelsen siden 2009, 50 år,
Cand.merc.

Ledelseshverv: Formand for
bestyrelsen for KMD A/S, Scandic
Hotels AB (Sverige), Select Service
Partner Pic (Storbritannien) og
TDC A/S, Næstformand for besty-
relsen for DFDS A/S og ST Global
(Østrig). Medlem af bestyrelsen
for Cimber Sterling, Air Canada
(Canada) og Braganza AS (Norge).
Beholdning af aktier i

FLSmidth & Co. A/S: 521 stk.

9 Frank Lund
Medarbejdervalgt medlem af
bestyrelsen siden 2006, 48 år,
Civilingeniør, Dipl. EBA, Service
Salgsingeniør. Beholdning af ak-
tier i FLSmidth & Co. A/S: 32 stk.

 

 

 

 

Direktion

1 Poul Erik Tofte
Koncernfinans- og økonomi-
direktør i FLSmidth & Co. A/S
siden januar 2003, 53 år, Cand,
polit og HD.

Adresse: FLSmidth, Valby
(Danmark).

Ledelseshverv: Medlem af besty-
relsen i Dansk Kapitalanlæg.

2 Christian Jepsen
Koncerndirektør i FLSmidth & Co. A/S
siden oktober 2005, koncernan-
svarlig for mineralaktiviteterne,

51 år, Cand.merc.

Adresse: FLSmidth, Bethlehem,
Pennsylvania (USA).
Ledelseshverv: Formand for
bestyrelsen i Industrial Automation
Group A/S.

 

1004204FogSN65815

3 Jørgen Huno Rasmussen
Koncernchef i FLSmidth & Co. A/S
siden januar 2004, koncernansvarlig
for cementaktiviteterne 57 år,
Civilingeniør, HD og lic.techn.
Adresse: FLSmidth, Valby
(Danmark).

Ledelseshverv: Medlem af besty-
relsen for Vestas Wind Systems A/S,
Lundbeckfonden og LFi A/S.

4 Bjarne Moltke Hansen
Koncerndirektør i FLSmidth & Co. A/S
siden august 2002, koncernan-
svarlig for Customer Services,
produktselskaberne i Cement og
Cembrit, 48 år, Akademiingeniør.
Adresse fra 1. juli 2010: FLSmidth,
Chennai (Indien).

Ledelseshverv: Næstformand for
bestyrelsen i GEO. Medlem af
bestyrelsen i RMIG A/S.

17

 

Cement

Forretningsbeskrivelse

FLSmidth har siden 1882 været den førende leverandør af kom-
plette fabriksanlæg, udstyr, enkeltmaskiner, reservedele, know-
how, service og vedligeholdelse til den globale cementindustri.

De store cementprojekter varetages af tre regionale FLSmidth
projektdivisioner, der dækker hvert deres geografiske område.
Projektdivisionerne er beliggende i henholdsvis Danmark (Valby),
USA (Bethlehem) og Indien (Chennai).

Det globale ansvar for teknologi, nyudvikling og projektering af
koncernens hovedmaskiner er centraliseret i en global organi-
sation, Teknisk Division, med henblik på at fastholde et ensartet
højt teknologisk niveau i alle projekter overalt i verden. Ingeniør-
arbejdet udføres i Teknisk Divisions tre centre i Valby, Bethlehem
og Chennai via en fælles IT-platform.

Det indiske kontor fungerer i stigende grad som underleverandør
og samarbejdspartner for projektcentrene i Danmark og USA i
takt med, at ingeniøropgaver og knowhow overflyttes til den
indiske organisation.

De globale produktdivisioner, Customer Services, Automation og
Airtech (air pollution control) leverer specialiserede produkter og
serviceydelser både til FLSmidths projektforretning og eksternt til
cement- og mineralindustrien.

Produktselskaberne FLSmidth Pfister, FLSmidth Ventomatic og
FLSmidth Maag Gear leverer specialudstyr og relaterede service-
ydelser til den globale cementindustri.

Størstedelen af koncernens fysiske produktion af maskiner og ud-
styr er udliciteret til underleverandører. FLSmidth råder selv over
en maskinfabrik i Mannheim, USA og et støberi i Chennai, Indien
- begge til produktion af reservedele - samt en maskinfabrik i
Qingdao, Kina til produktion af nøglekomponenter. Desuden har
FLSmidth Pfister produktionsfaciliteter i Tyskland, FLSmidth Vento-
matic i Italien og Indien og FLSmidth Maag Gear i Polen.

Antal medarbejdere i Cement udgjorde ultimo 2009 5.553 (ultimo
2008: 6.223).

 

Efterspørgsel på cement og kapacitet til
produktion af cement

Cement produceret ved hjælp af moderne teknologi er et relativt
homogent produkt, hvor pris og kvalitet er vigtige salgspara-
metre. Det er samtidig et tungt og voluminøst produkt, som er
dyrt at transportere — især på land. Generelt er det derfor ikke
økonomisk rentabelt at transportere cement på land udover en
radius på få hundrede kilometer. Det betyder, at cementproduk-
tion i vid udstrækning foregår lokalt eller regionalt i nærheden
af den endelige slutbruger. Dette illustreres ved, at kun ca. 6%
af verdens cementproduktion handles internationalt, og typisk
kræver det, at cementfabrikken er placeret direkte i forbindelse
med havneterminaler, hvorfra transport kan ske som bulk gods.
Fragtraterne spiller således en afgørende rolle for rentabiliteten
af international handel med cement. Fragtraterne er steget i
2009 samtidig med, at detailpriserne mange steder er faldet,
hvilket alt andet lige betyder, at import/eksport af cement er
blevet mindre attraktivt.

Investeringslysten hos cementproducenterne afhænger af

lokale og regionale efterspørgsels- og udbudsforhold. Typisk vil
cementkapaciteten i et land blive udvidet, når cementforbruget
overstiger den lokale produktionskapacitet, og det samtidig ikke
vurderes økonomisk fordelagtigt at kompensere for den mang-
lende produktion ved hjælp af import. Over tid følger udviklin-
gen i ny kapacitet den underliggende stigning i efterspørgslen på
cement, men hvor det underliggende cementforbrug udvikler sig
kontinuerligt, sker tilførslen af ny kapacitet trinvist.

FLSmidths primære markedsfokus er den globale cementindustri
uden for Kina, idet det kinesiske marked det seneste årti reelt
kun har været tilgængeligt for vestlige leverandører inden for en
række nicher med avancerede maskintyper, hvor FLSmidth i øv-
rigt er den ledende udenlandske leverandør. FLSmidth er stærkt
positioneret i alle geografiske regioner uden for Kina. FLSmidth
har som målsætning på længere sigt at blive konkurrencedygtig
leverandør på det kinesiske marked baseret på udstyr udviklet
specielt til det kinesiske marked med udgangspunkt i en kinesisk
salgsorganisation og kinesisk fremstilling.

 

 

 

 

FLSmidths produktprogram dækker den samlede udstyrsleve-
rance til en komplet moderne cementfabrik. FLSmidth er den

globale udbyder, der har det mest komplette og teknologisk
avancerede produktprogram og dermed markedets bedste
samlede og mest miljørigtige løsning. FLSmidth har således
særligt konkurrencedygtige produkter inden for luft-, støj- og
røggasrensning og anvendelse af alternative brændsler. Desuden
er energieffektivitet, genindvinding af varme, og begrænsning af
drivhusgasser højt prioriterede indsatsområder i forbindelse med
koncernens forsknings- og udviklingsaktiviteter.

FLSmidth købte i 2009 produktionsvirksomheden EEL India
Limited, der er Indiens førende producent af udstyr til håndtering

1004204EogSN65816

 

og pakning af cement, hvilket er særligt interessant i Indien,

der er verdens næststørste marked for pakket cement. EEL India
Limited er leverandør af samme typer produkter og serviceydelser
som FLSmidth Ventomatic i Italien, der havde et udtalt behov for
at udvide produktionskapaciteten.

EEL India Limited råder over tre fabrikker i nærheden af New Delhi
og beskæftiger 225 fastansatte medarbejdere samt et stort antal
kontraktansatte.

FLSmidth er ligeledes førende med hensyn til serviceydelser til

den globale cementindustri, hvilket er et højt prioriteret for-
retningsområde for koncernen. Det drejer sig om alle former for

19

 

20

serviceydelser før, under og efter levering af nyanlæg. FLSmidth
ønsker fremover at øge omsætningen inden for Customer Ser-
vices med 10-15% årligt med henblik på at skabe en stabil og
vedvarende indtjening. Der satses således målrettet på at udvikle

nye forretningsområder med udgangspunkt i kundernes behov.

FLSmidth introducerede i 2007 drifts- og vedligeholdelse (Opera-
tion & Maintenance) som et forretningsområde, hvor FLSmidth
tilbyder at stå for drift og vedligeholdelse af cementfabrikker.
FLSmidth har indtil videre opnået to kontrakter i henholdsvis
Ægypten og Libyen. Det er den foreløbige erfaring, at outsour-
cing af drifts- og vedligeholdelse især er interessant for relativt
nye og regionale aktører på markedet, der ser det som en styrke
for deres forretningsmodel at overlade drift og produktion til
FiSmidth, således at de selv kan koncentrere sig om salg, distri-
bution og markedsrelaterede forhold i øvrigt.

Ifølge International Cement Reviews" Global Cement Report 8&8th
Edition” estimeredes det globale cementforbrug i 2009 at være
2.906 mio. årstons (2008: 2.857 mio. årstons), hvoraf Kina stod
for 50% (2008: 49%). Væksten i det globale cementforbrug var
i 2009 1,7% (2008: 3,4%). Eksklusiv Kina var der imidlertid tale
om et fald på 1,4% (2008: stigning 1,7%).

Markedsudvikling i 2009

Markedet for nykontraheret cementovnskapacitet udgjorde i
2009 45 mio. årstons uden for Kina (2008: 123 mio. årstons).
Efterspørgslen på både ny kapacitet, service og reservedele faldt
markant i 2009 som følge af den globale finansielle krise, der
sammen med høj gearing hos mange af de store cementprodu-
center betød, at mange investeringer blev sat på hold, og at op-

 

timering af likviditet og pengebindinger fik højeste prioritet som
følge af, at adgangen til likviditet og kreditter blev vanskeliggjort.

Mange udviklingslande har i de senere år oplevet en voksende
middelklasse, hvilket har været den væsentligste drivkraft bag
væksten i disse økonomier. De største aftagere af ny cement-
kapacitet uden for Kina i 2009 har således været Nordafrika,
Sydamerika, Indien og resten af Asien.

I mange nordafrikanske lande er cementforbruget drevet af høje
oliepriser og deraf følgende øgede investeringer i infrastruktur
samt boligbyggeri i kraft af nye muligheder for realkreditfinan-
siering.

I Sydamerika er cementforbruget stigende i en række lande som
følge af indtægter fra eksport af olie og mineraler og offentlige
investeringer i infrastruktur, | Brasilien vil værtskabet for VM i
fodbold i 2014 og de Olympiske Lege i 2016 i særlig grad øge
cementforbruget i de kommende år.

Den indiske økonomi har vist sig at være særlig robust i det for-
løbne år og cementforbruget steg således med 9% i 2009 som
en konsekvens af høj økonomisk vækst.

I resten af Asien har der især været høj aktivitet i Indonesien og
Vietnam.

De 5 største globale cementproducenter stod i 2009 for 9%
af FLSmidths samlede ordreindgang inden for cementområdet
(2008: 12%). Cementproducenterne fokuserer i stigende grad

på "Total Costs of Ownership”, hvilket vil sige, at ikke blot den

 

 

 

 

FLSmidth - One Source

 

 

11004204EogSN65817

 

 

Sninc or tier.

 

”

rare, rv? teater.

 

ibedrekverd BR

FL Smidth-ingeniører har verdens bedste" arbejde. Vi får lov til at arbejde på
steder som de fleste aldrig besøger, så som Nigeria og Kazakhstan. Og vi gør en
forskel, giver den lokale økonomi et løft og skaber. nye job og muligheder for :
lokalbefolkningen. ”

Når der forhandles med store virksomheder, må man trække på alle sine
faglige og personlige ressourcer for at imødekomme deres krav. Og i dag
ønsker kunderne løsninger, der opfylder stadig skrappere miljømæssige krav og
begrænsninger; de kræver: bæredygtige løsninger.

Derfor er vi førende inden for bæredygtigt design og kan tilbyde fabrikker, der
genvinder spildvarmen, hvilket reducerer energiforbruget og mindsker CO

£ udledningen. Vores cementmøller bruger mindre energi end nogen anden type på
markedet. Det er måske ingen revolution på kort sigt; men det kan betyde store
langsigtede besparelser for kunderne.

Sy sens, enter Proper Gee Cora Fisse Mesto

 

21

 

 

 

 

 

22

initiale investering men også de samlede omkostninger over

investeringens løbetid tages i betragtning. Derfor er faktorer som
hurtigere levering, lavere energiforbrug, højere effektiv produkti-
ønstid, lavere emissioner og vedligeholdelsesomkostninger, samt
miljømæssige forhold generelt væsentlige parametre i købsbe-
slutningsprocessen.

Konkurrencesituation

FLSmidth havde i 2009 en markedsandel på 38% (2008: 32%)
udenfor Kina målt på nykontraheret cementovnskapacitet.
Konkurrencesituationen er stort set uforandret i forhold til 2008.

Markedsandele 2009 baseret på global nykontraheret
ovnkapacitet (eksklusiv Kina)

15%

   

HH FLSmidth
EH Sinoma
Polysius
CO KHD

EH Andre

4% 38%

16%

27%

Resultatudvikling i 2009

Den samlede ordreindgang inden for cementområdet udgjorde
DKK 7.163 mio. (brutto) i 2009, hvilket er 54% lavere end året
før (2008: DKK 15.721 mio.). Ordrebeholdningen udgjorde ved
udgangen af 2009 DKK 12.568 mio., svarende til et fald på 32%
i forhold til året før (ultimo 2008: DKK 18.565 mio.).

Omsætning og EBIT-margin

 

DKK mio. EBIT-margin
15.000 15%
12,000

10%
9,000 7
6.000
5%
3.000
0 ! i 0%
2007 2008 2009
H Omsætning mm  EB/E margin

 

Ordreindgangen vedrørende Customer Services udgjorde i 2009
DKK 2.900 mio., hvilket er 9% lavere end året før (2008: DKK
3.200 mio.). Aktiviteten i 2009 inden for Customer Services

var således også påvirket af den negative markedsudvikling og
cementproducenternes fokus på at nedbringe omkostninger og
optimere pengestrømme, I 4. kvartal isoleret set, var der imidler-
tid tale om en stigning på 55% i 2009 i forhold til året før.

Den samlede omsætning inden for cementområdet var i 2009
DKK 13.059 mio., hvilket er et fald på 5% i forhold til sidste år
(2008: DKK 13.708 mio.).

Omsætningen vedrørende Customer Services udgjorde i 2009
DKK 2.946 mio., hvilket er et fald på 4% i forhold til året før
(2008: DKK 3.060 mio.).

EBIT-resultatet for cementområdet udgjorde i 2009 DKK 1.548
mio. (2008: DKK 1.521 mio.), hvilket er en stigning på 2% i
forhold til året før. Den realiserede EBIT-margin i 2009 var 11,9%
(2008: 11,1%), hvilket er en konsekvens af ændret produktmiks
samt bedre ordreeksekvering og afslutning af projekter med
positivt resultat. Til gengæld steg af- og nedskrivninger i 2009
med DKK 69 mio. i forhold til 2008, hvilket skyldes investeringer
foretaget i tidligere år og nedskrivninger i året.

14. kvartal 2009 var EBIT-marginen isoleret set 15,6% (4. kvartal

2008: 13,8%), hvilket skyldes afslutningen på en række ordrer
med positivt resultat.

OØrdrebeholdning og ordreindgang

DKK mio. DKK mio.
20.000 ”r 20.000
15,000 15.000
10.000 - 10.000

5.000 5,000

 

o
-

2007 2008 2009

v

ml Ordrebeholdning cz Ordreindgang

 

 

 

 

 

 

1004204EogSN65818

 

 

- FLSmidth etablerede sig.første gang i Rusland, før over 100 år siden. Men i de '

sidste tre år har vi udbygget vores position med en. række store leverancer af
nye, miljøvenlige fabrikker. I dag er vi den eneste leverandør på det russiske
marked, der kan udvikle, konstruere, levere, igangsætte, vedligeholde,
servicere og drive en moderne cementfabrik fra A til Z.

. Vores russiske kunder ønsker en stabil leverandør, der kan levere den nyeste

teknologi, udstyr og service. Vi har vist, at vi kan, hjælpe'dem med at forenkle
driften af deres cementfabrikker og mineralanlæg.ved at tilbyde dem .
komplette løsninger fra én leverandør. Vi leverer ikke bare til tiden, til den
aftalte pris og i henhold til specifikationerne, men hjælper også vores russiske
kunder med at reducere energiforbruget og CO » udslippet Pr. ton cement.

Ckvs Cheer Fart, her fer FISmfkekt> udk,
mme meer .

23

 

 

 

 

Cement

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. KE 2009" 2008 Ændring (%)

Ordrebeholdning 12.568 18.565 -32%

Ordreindgang (brutto) ” 7.163 15.721 -54%
Projekter & produkter . ' 4.263 12.521 -66%
Customer Services ; . » 2.900; 3.200 -92%

Omsætning 13.059 13.708 -5%
Projekter & produkter 10.113 10.648 -5%
Customer Services 2.946 3.060 -4%

EBITDA 1.727 1.629 6%

EBITDA-margin 13,2% 11,9%

EBIT 1.548 1.521 2%

EBIT-margin 11,9% 11,1%

Antal medarbejdere 5,553 6.223 -11%

 

Forventninger til 2010

Med udgangspunkt i en lavere ordrebeholdning ved årets start
forventes en omsætning inden for Cement i 2010 på DKK 9-10
mia. (2009: DKK 13.059 mio.) og en EBIT-margin på ca. 9%
(2009: 11,9%).

Det forventes, at investeringsniveauet i 2010 i cementindustrien vil
være på niveau med aktivitetsniveauet i andet halvår af 2009, idet
adgang til kreditter og likviditet fortsat ikke er fuldt ud normali-
seret samtidig med, at der fortsat er usikkerhed om markedsud-
viklingen. Dette betyder, at de fleste cementproducenter fortsat
forventes at indtage en afventende holdning.

Historisk udvikling i ordreindgang

400 T (År 1999 = Indeks 100)
350

300

250

200 +-

150

100 ere

50 -

0 - 1 i 1 Ll
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Hel i i 2 Fi

«<= Ordreindgang (ovnkapacitet) — =—= Ordreindgang (værdi DKK)

Det globale marked for nykontraheret cementovnskapacitet
uden for Kina forventes i 2010 at udgøre ca. 50 mio. årstons
(2009: 45 mio. årstons).

Fremtidsudsigter

På længere sigt forventes den globale efterspørgsel på cement-
ovnskapacitet (eksklusiv Kina) at nærme sig et bæredygtigt niveau
på ca. 60-75 mio. årstons, baseret på en global årlig BNP vækst
(eksklusiv Kina) på 3-4%.

Udviklingen i efterspørgslen på nykontraheret cementovnskapa-
citet anvendes som indikator for udviklingen i den samlede efter-
spørgsel på udstyr og service til den globale cementindustri.

Der er store geografiske forskelle på, hvilken omsætning en
ordre på samme fysiske ovnkapacitet fører med sig i forskellige
regioner. Eksempelvis er den gennemsnitlige ordrestørrelse relativt
lav i Indien, hvorimod det modsatte er tilfældet i mere udviklede
økonomier. Ovnsystemet bestående af forvarmer/kalciner, ovn og
køler udgør endvidere kun ca. 25% af værdien af en cementpro-
duktionslinie, og levetiden på cementovnen er generelt længere
end på det øvrige udstyr som følge af lav slitage. Nykontraheret
cementovnskapacitet skal derfor kun betragtes som indikator på
de samlede kapitalinvesteringer i cementindustrien og dermed
FLSmidths ørdreindgang vedrørende projekter og produkter.

Historisk udvikling i global nykontraheret
cementovnskapacitet (eksklusiv Kina)

 

 

1992
1993 +
1994
1995
1996 &
1997
1998
1999
2000
2002
2003
2004
2005
2006 |
2007
2008
2009

2001

a
9
2

1990

I Asien (eksklusiv Kina & Indien)

ME indien DÅ Europa

HE Rustana [i Nordamerika

[1] sydamerika
.…. Mellemøsten

HE Ar:

 

 

 

-Holcims top moderne cem ifabrik i i USA med en produk-
tionskåpacitet- på: 12. 000 tons pr. dag e er "designet, ogke leveret
af | FLSmidth. io

 

 

 

 

26

Mineraler

Forretningsbeskrivelse

FLSmidth er blandt de førende leverandører af komplette proces-
anlæg, udstyr, enkeltmaskiner, reservedele, knowhow, service og
vedligeholdelse til den globale mineralindustri.

Under sloganet "One Source" er FLSmidth på vej til at udvikle sig
fra at være en leverandør af udstyr og enkeltmaskiner til at blive
en førende leverandør af komplette løsninger og systemer inden
for mineralprocesindustrien med baggrund i et globalt førende
produktsortiment kombineret med kernekompetencer inden for
tilknyttede ingeniørdiscipliner.

Produktsortimentet omfatter udstyr til udvinding, opberedning
og transport af en lang række forskellige malm og mineraler,
grund- og ædelmetaller, kalksten, jernmalm og kul m.v.

FLSmidth er blandt de førende leverandører af knusere, møller,
hydrocykloner, pumper, separations-, kalcinerings- og materiale-
håndteringsudstyr. Der findes en række forskellige konkurrenter
inden for de enkelte produkt- og mineralsegmenter, men gene-
relt er FLSmidth blandt de 1-2 førende leverandører inden for
alle de segmenter, hvor selskabet er aktivt, hvilket typisk er inden
for rammerne af selve mineralprocesanlægget.

Kontakten med kunderne varetages gennem tre regioner, som
omfatter henholdsvis Nord- og Sydamerika (AMER), Europa, Mel-
lemøsten, Afrika og Kina (EMEA) samt Indien, Asien og Stillenavs-
området (APAC). Divisionerne understøttes af globale tekniske og
kommercielle kompetencecentre og produktselskaber i samar-
bejde med lokalt integrerede salgsenheder og støttefunktioner.

Antal medarbejdere i Mineraler udgjorde ultimo 2009 4.065
(ultimo 2008: 4.060). Hovedkontoret for Mineraler ligger i Beth-
lehem i Pennsylvania, USA, og de vigtigste repræsentationskon-
torer ligger i Australien, Brasilien, Chile, Indien, Kina, Rusland,
Tyskland, Storbritannien, Peru, Sydafrika og USA.

Størstedelen af fabrikationen er lagt ud til underleverandører.
Egenproduktion er begrænset til specifikke nøgleprodukter, der

 

fabrikeres på egne maskinfabrikker i primært USA, Sydafrika,
Australien, Kina og Tyskland.

Efterspørgsel på mineraler og mineral-
procesudstyr

Mineralmarkedet har i de senere år oplevet en massiv vækst som
følge af samfundsmæssige forandringer i udviklingslandene, hvor
den voksende middelklasse har skabt en stigende efterspørgsel
på infrastruktur og forbrugsgoder, der er baseret på mineraler og
metaller. Væksten i købekraft og i antallet af globale forbrugere
er fortsat de primære drivkræfter bag den stigende globale efter-
spørgsel på mineraler. Stigende urbanisering og industrialisering
samt den vestlige verdens investeringer i personalemæssige res-
sourcer i Indien, Kina og det øvrige Asien er væsentlige sekun-
dære drivkræfter. Kina er i dag verdens klart største forbruger

af råstoffer med en andel på ca. 30% af den samlede globale
efterspørgsel på mange mineraler. Den politiske og økonomiske
situation i Kina har derfor stor indflydelse på den fremtidige
efterspørgsel. USA er verdens næststørste forbruger af råstoffer,
men er i de senere år blevet en mindre betydningsfuld drivkraft
bag den globale efterspørgsel. Mineralmarkedet er kendetegnet
ved at være et globalt marked med global prissætning.

Over tid følger udviklingen i ny kapacitet den underliggende stig-
ning i efterspørgslen på mineraler, men hvor det underliggende
forbrug udvikler sig kontinuerligt, sker tilførslen af ny kapacitet
trinvist. Efterspørgslen på produktionskapacitet er afhængig af
den underliggende efterspørgsel på mineraler, hvorimod efter-
spørgslen på enkeltmaskiner og service til eksisterende fabrikker
i mindre grad afhænger af de aktuelle konjunkturer.

Op igennem 1990'erne var der tale om massive underinveste-
ringer i mineindustrien, da industrier som IT og biotek — såkaldt
”new economies” — var i højere kurs på kapitalmarkederne end de
gamle industrier. Det betyder, at der i dag er et investeringsefter-
slæb i mineindustrien, som før eller senere skal indhentes.

Efterhånden som de eksisterende malmførekomster udtømmes,
og kvaliteten og tilgængeligheden af uudnyttede malmfore-

 

 

 

 

 

komster falder, vil der blive brug for investeringer i anlæg, der
tilbyder større produktionskapacitet, og i ny teknologi. For at
understøtte dette har FLSmidth afsat betydelige ressourcer til
forskning og udvikling af moderne teknologi, som vil kunne
imødekomme dette behov samt tilføre værdi til kundernes
produktionsanlæg. Udviklingsaktiviteterne er især fokuseret
på driftssikkerhed, rådighedstid, reducerede emissioner, øget
indvinding af metaller (recovery rate), lavere energi-, vedlige-
holdelses- og driftsomkostninger samt miljørigtige løsninger
generelt. Generelt er FLSmidth førende på maskiner og anlæg
til de allerstørste anlæg målt på produktionskapacitet.

1004204EogSN65820

Markedsudvikling i 2009

Investeringerne i mineindustrien faldt markant i 2009, og der

var generelt tale om en halvering i forhold til det historisk høje
investeringsniveau i 2008. Størstedelen af alle større planer
vedrørende nye miner (greenfield) og udvidelser på eksisterende
mineoperationer (brownfield) blev udskudt. Selv Customer Ser-
vices blev midlertidig negativt påvirket af mineselskabernes fokus
på og ønske om at styre omkostninger og likviditet. Den globale
finanskrise gik særligt hårdt ud over junior mineselskaberne, der
er kendetegnet ved, at de endnu ikke har nøgen mine i drift og
derfor ikke er selvfinansierende.

27

28

Ordreindgang (ordrer > DKK 50 mio.)

Fordelt på mineraltype

 

Fordelt på geografi

16%

Fordelt på produktområde

LEE
im

13%

    

37%

 

o

og

IJEBR

Kobber

Andre basismetaller
Letmetaller
Ædelmetaller: -
Andre

EMEA

(Europa, Mellemøsten, Afrika, Kina)

AMER
(Nord- og Sydamerika)

APAC
(Asien, Stillehavsområdet)

Indien

Knusning og formaling
Separation
Materialehåndtering
Pyroteknologi

1 Andet

 

 

I 4. kvartal 2009 steg forespørgselsaktiviteten mærkbart i forlæn-
gelse af budgetrevisioner hos mineselskaberne, og et stigende

antal kunder ønskede at påbegynde realitetsforhandlinger og
diskutere rammeaftale for fremtidigt samarbejde. Samtidig var
der igen stigende ordreindgang inden for Customer Services.
Generelt var der stort set ingen store projekter i udbud, og akti-
viteten i 2009 var koncentreret om enkelte maskiner til projekter
inden for kul og aluminium især i Indien.

Resultatudvikling i 2009

Den samlede ordreindgang inden for Mineraler var i 2009

DKK 6.294 mio. (2008: DKK 14.730 mio.) svarende til et fald på
57% i forhold til sidste år. FLSmidth modtog i 2009 større ordrer
fra Indien, Peru, Tyskland og Vietnam inden for aluminium,
kobber og kul.

Ordrebeholdningen ved udgangen af 2009 udgjorde

DKK 8.712 mio., hvilket svarer til et fald på 31% siden sidste

år (ultimo 2008: DKK 12.606 mio.). Som følge af at salget be-
væger sig mere og mere fra enkeltmaskiner til systemløsninger,
kommer ordreafviklingsprofilen i Mineraler i højere grad til at
ligne Cement med ordreafvikling og levering over en periode på
op til 2 år.

FLSmidth oplevede for første gang i oktober 2009, at en større
og tidligere offentliggjort kontrakt blev annulleret. Det drejede
sig om mineralkontrakten med Aurox Resources Limited på
DKK 550 mio.

Ordreindgangen (brutto) vedrørende Customer Services var i
2009 DKK 2.266 mio., hvilket repræsenterer et fald på 23% i
forhold til sidste år (2008: DKK 2.954 mio.).

Faldet i ordreindgangen skyldes primært, at der i 2008 blev ind-
gået og forlænget en række vedligeholdelseskontrakter, hvilket
ikke var tilfældet i 2009.

Den samlede omsætning inden for mineralområdet udgjorde
i 2009 DKK 9.037 mio., hvilket er et fald på 14% i forhold til
sidste år (2008: DKK 10.470 mio.). Omsætningen vedrørende
Customer Services udgjorde i 2009 DKK 2.555 mio. svarende til
en stigning på 8% i forhold til året før (2008: DKK 2.371 mio.).

 

 

 

 

 

 

 

Smid > Ome Sour

 

1004204FodsN65821

 

T Imellem

"og teknologier til minerålindustrien med komplette løsninger lige fra |

. kunderne os.j dag for-en førende global virksomhed, .der har formået at tilpasse

.konkurrenterne, er vores evne til at forstå kundernes: behov" og tilbyde unikke i

” Vores kunder er enige — de betror os deres forretning.

 

 

 

intet andet firma i Indien tilbyder et tilsvarende program af førende produkter

projektering.til opstart.

Med over 15 års erfaring i opførelse af. mineralprocesanlæg i Indien regner

sig lokalt. Alle vores største iriternationale konkurrenter er aktive på det indiske
marked — og vores kunder har høje forventninger. Det, der adskiller os fra

løsninger, der er skræddersyet til deres ønsker.

Takket være de energieffektive og bæredygtige mineralanlæg har mange af vores!
kunder i åreries løb kunnet udvide produktionen og udbygge forretningen.

Kumar Reje, Viga Preston Cs å telte), Here, FEE

29

 

 

 

 

30

laks

EBIT-resultatet udgjorde i 2009 DKK 798 mio. (2008: DKK 960
mio.), hvilket svarer til en EBIT-margin på 8,8% (2008: 9,2%).
Eksklusiv effekt af købsprisallokeringer var EBiT-resultatet DKK
895 mio. (2008: DKK 1.238 mio.) og EBIT-marginen 9,9%
(2008: 11,8%). Den lavere EBIT-margin skyldes alene den lavere
omsætning.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mineraler

DKK mio. 2009 2008 Ændring (%)

Ørdrebeholdning 8.712 12.606 -31%

Ordreindgang (brutto) 6.294 14.730 -57%
Projekter & produkter 4.028 11.776 "66%
Customer Services 2.266 2.954 -23%

Omsætning 9.037 10.470 -14%
Projekter & produkter ' 6,482 8.099 -20%
Customer Services 2.555 2.371 8%

EBITDA 1.022 1.312 22%

EBITDA-ratio 11,3% 12,5%

EBIT 798 960 -17%

EBIT-ratio 8,8% 9,2%

EBIT justeret for købsprisalloker- 895 1.238 -28%

inger vedr. GL&V Process

EBIåT-ratio justeret for købsprisal- 9,9% 11,8%

lokeringer vedr. GL&V Process

Antal medarbejdere 4.065 4.060 0%

 

Forventninger til 2010

Med udgangspunkt i en lavere ordrebeholdning ved indgangen
til 2010, forventes et mindre fald i omsætningen i 2010 til ca.
DKK 8-9 mia. og en EBIT-margin på ca. 9%.

Historisk udvikling i FLSmidth ordreindgang og globale
mine investeringer

1.000 År 2001 = Indeks 100.
800
600
400 J-

200

 

£ i i i t i '

L
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

— Globale mineinvesteringer === FLSmidth ordreindgang

(mineraler)

 

Effekten af købsprisallokering vedrørende GL&V Process forven-
tes i 2010 at være ca. DKK -100 mio. i form af amortisering af
immaterielle aktiver.

Det forudses, at markedet i 2010 især vil efterspørge produkti-
onskapacitet inden for kul, kobber, jernmalm, guld, fosfater og
andre basismetaller.

Strategisk fokusering

FLSmidth har udviklet sig fra at være en leverandør af udstyr

og enkeltmaskiner til over tid at blive førende leverandør af
komplette løsninger og systemer inden for mineralindustrien
med udgangspunkt i et globalt førende produktsortiment. Få
andre leverandører af løsninger til adskillelse af flydende og
faste råstoffer kan tilbyde så bredt et sortiment af eget udstyr og
processer til industrielle og miljømæssige formål.

"One Source”-konceptet giver kunderne mulighed for at opti-
mere de enkelte procesafsnit i forhold til de efterfølgende pro-
cesser samt at minimere anlæggets totale investering, driftsom-
kostninger og miljømæssige påvirkninger, idet der udelukkende
anvendes førende teknologi i alle delprocesser, og FLSmidth har
omfattende procesviden igennem hele værdikæden. Samarbejde
med én leverandør betyder endvidere, at planlægning og design
bliver mindre komplekst, koordineringen bliver lettere, og leve-
rancer med lang leveringstid kan fastlægges tidligt i processen,
hvilket gør det muligt at reducere den samlede planlægnings- og
leveringstid. Driften af anlægget kan endvidere optimeres via en
mere effektiv træning af kundens stab samt optimering af de
efterfølgende serviceydelser.

Historisk udvikling i omsætning og EBIT-margin (just.)

 

DKK mio.
12.000 15%
9.000 +

+ 10%

6.000
5%

3.000
0 1 1 j 0%

2007 2008 2009 -
Hi Omsætning == EBIT-margin (just.)

 

 

 

 

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 ”Skovihjulsgråvemaskine med. en kapacitet, på 2, 400 tons, mr NEN
VÆR … 1 ”per time, Desighet, leveret og opført af-FLSmidth for sm hat .
AL TTT "BECSA & "Anglo Coal til deres Phola. kul projekt i. Sydafrika, i i a
4 - < ” ” ” IhEk - -
su ek rn 4 . - … 2 31
Du mr sc u

 

 

 

 

PS, Så

Med udgangspunkt i en kundeundersøgelse fra 2009 og et
ønske om i højere grad at sætte kunden yderligere i fokus er

der i februar 2010 blevet gennemført en organisationsændring i
den globale mineralforretning, der sigter mod at centralisere og
standardisere produkter og løsninger samt at forenkle og effekti-
visere organisationsstrukturen.

FLSmidth vil fremover servicere de samme industrier som hidtil,
men vil intensivere fokus på udvalgte, højt prioriterede mineralin-
dustrier, der forventes at vise vækst på mellemlangt sigt. De prio-
riterede industrier vil løbende blive vurderet og justeret i forhold
til forventet udbud og efterspørgsel på mellemlangt sigt.

I december 2009 købte FLSmidth ingeniørfirmaet Summit Val-
ley Equipment & Engineering i Salt Lake City, Utah, USA, der
konstruerer og fremstiller modulopbyggede anlæg og udstyr til
at udskille guld og sølv, herunder elektrolyseceller. Den erhver-
vede teknologi og ekspertise styrker FLSmidths produktportefølje
inden for forarbejdning af ædle metaller og underbygger den
strategiske fokusering.

Øget aktivitet inden for Materialehåndtering
En række akkvisitioner i de senere år har placeret FLSmidth
blandt de førende leverandører af materialehåndteringsløsnin-
ger til mineralindustrien i alle faser af processen, inklusiv lager-
og havneanlæg samt skibslosning- og lastekraner. FLSmidth

har særlige kompetencer inden for store, skræddersyede og
energiøkonomiske mobile knuse- og transportanlæg, der

udgør et teknologisk, økonomisk og miljømæssigt alternativ til
traditionelle transportmetoder, herunder lastbiler, i mineral- og
mineindustrien.

32

 

Produktporteføljen og kompetencerne blev yderligere udvidet

i 2009 i forbindelse med købet af Conveyor Engineering, USA,
der konstruerer og leverer mega-tonnage anlæg til håndtering
af bulkgods på cementfabrikker, mineoperationer og sværindu-
strielle anlæg verden over.

Materialehåndtering er et forretningsområde, der repræsen-
terer et stort potentiale med hensyn til vækst og udvikling, og
FLSmidth eksekverer en strategi om at udvikle nye, innovative
og integrerede materialehåndteringsløsninger og oplever stor
interesse herfor fra kunderne.

Øget aktivitet inden for Customer Services
Det er et fokusområde for FLSmidth løbende at øge Customer
Services relaterede aktiviteter, og målsætningen er en årlig
vækstrate på 10-15%. Flere af de virksomhedsopkøb, der er
foretaget i de senere år, har specifikt være rettet mod netop
Customer Services. For de fleste af virksomhedens maskinpro-
dukter er der lokalt et stort behov før reservedele og service, og
strategien er derfor at have lokale centre og repræsentations-
kontorer, der kan yde den bedst mulige kundeservice. Adgangen
til reservedele er en vital faktor i minedrift som følge af høj grad
af slitage. Det samme er tilfældet for servicering, ombygning,
optimering og udbygning af eksisterende produktionsanlæg, der
kan styrke kundernes konkurrenceevne.

Et potentielt vækstområde inden for Customer Services er
totalløsninger til service og vedligeholdelse. FLSmidth har på
nuværende tidspunkt ansvaret for den daglige vedligeholdelse
af maskiner og bygninger på Collahuasi og Los Pelambres kob-
berudvindingsanlæggene i Chile samt for vedligeholdelse af bly-
og zinkudvindingsanlægget på Pefiasquito i Mexico. FLSmidth
kunne i 2009 fejre 10-års jubilæum på Los Pelambres.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

HElsksibel (kli
Pau

FLSmidth har i 80 år leveret udstyr til Perus mineralindustri og var derfor det
naturlige valg, da den store mineralproducent SPCC (Southern Peru Coppér
Corporation) ønskede at. udvikle et nyt hydrometallurgisk kobberprocesanlæg
. til Tia Marfa- -minen. . .

 

. Malmen fra Tia Maria-minen er af lav kvalitet og indeholder kun nok kobber-
så "mineral til at producere 120.000 tons kobber. Projektets gennemførelse blev.
påvirket af den økonomiske krise, og SPCC-udtrykte tvivl om dets rentabilitet.
Denne situation skabte en særlig udfordring for FLSmidths projektfolk og satte

og leverancen-af udstyr, så anlægsudgifterne blev tilpasset I i forhold tilde.
oprindelige rentabilitetsundersøgelser. .

 
 

i Wo
156 opd, Pæfjldleder, Gb

excellent.

1004204EogsN65823

gang i en kreativ proces méd henblik på at optimere udformningen af anlægget.

Projektet skrider nu godt fremad, og Samarbejdet mellem FLSmidth o ogSPCCer .

 

33

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

34

Cembrit er Europas største dedikerede distributør af fibercement,
og Europas næststørste producent af fibercement. De vigtigste
produktgrupper er planplader til indvendig og udvendig beklæd-
ning af facader, vægge og lofter, samt bølgeplader og skifre, der
primært anvendes som tagmateriale. Cembrit er en europæisk
virksomhed med hovedkontor i Danmark. Virksomheden har
produktions- og salgsvirksomheder i Tjekkiet, Finland, Polen,
Ungarn og Italien, samt salgsselskaber og egne repræsentanter i
Danmark, England, Irland, Frankrig, Spanien, Holland, Belgien,
Tyskland, Norge, Sverige, Slovakiet, Rumænien, Baltikum,
Ukraine og Rusland. Størstedelen af virksomhedens omsætning
genereres uden for Danmark, ligesom størstedelen af virksom-
hedens ca. 1.000 medarbejdere er ansat i selskaber udenfor Dan-
mark. Gennem kvalitetsprodukter, service, design og dedikerede
medarbejdere arbejder Cembrit til stadighed på at blive opfattet
som den ledende fibercementvirksomhed i Europa.

Udviklingen i aktiviteter og resultat i 2009
Cembrit realiserede i 2009 en omsætning på DKK 1.243 mio.
(2008: DKK 1.390 mio.) og et EBit-resultat på DKK -25 mio.
(2008: DKK 25 mio.), svarende til en EBIT-margin på -2,0%
(2008: 1,8%).

Udvikling i omsætning og EBIT-margin

   

 

DKK mio. EBIt-margin
1.500 10%
1,400

8%
1.300
1.200 - | 6%
1.100 !- ' 4%
1.000
s 2%
' «Fm J ”
-2%
2007 2008 2009
Hå Omsætning æ= EBiT-margin

Den opbremsning i aktivitetsniveauet, som blev konstateret i
2008, fortsatte ind i 2009 med et lavt og svingende aktivitetsni-
veau på alle markeder. Over året stabiliseredes mange markeder,
dog med et udtalt lavere aktivitetsniveau inden for alle segmen-
ter ide nye EU-lande og Østeuropa og et lavt aktivitetsniveau i
Vesteuropa, primært drevet af renoverings- og opgraderingsop-
gaver snarere end nybyggeri.

Trods lav aktivitet fra årets begyndelse var resultaterne for 2. og
3. kvartal positive som følge af tilpasning af produktionskapa-
citeten og omkostningsniveauet generelt. For året som helhed
var resultatet dog negativt, da den positive udvikling i sommer-
halvåret ikke kunne kompensere for de manglende resultater i
vinterhalvåret, der traditionelt er lavsæson.

Facadebeklædninger

Salget af facadebeklædninger (planplader) med betydelig eks-
ponering til nybyggeri var i absolutte tal stærkt påvirket i 2009,
men udviste i relative tal en rimelig udvikling set i lyset af de
meget vanskelige markedsvilkår. Lanceringen af et højtforædlet
produktprogram til facader bidrog positivt til salget. Der kunne
konstateres positive tendenser i andet halvår, hvilket understøt-
ter forventningerne om vækst inden for dette forretningsom-
råde i 2010.

Geografisk fordeling af omsætning

 

 

100
80—-
60
40
20
0 1. ;
2007 2008 2009
EH] Danmar Hi Andre
ml Europa (i Skandinavien

(ekskl. Skandinavien) (ekskl. Danmark)

 

 

 

 

 

 

 

og Anlægssektor (EU27)

Produktionsindéks — Den Europæiske Bygge

 

 

sdoz MY 'E
7 6007349"
800% 214 'E

TT 8002

vO0T VA 'E

vO0Z "1

Tre

TOO 344 'E

"0002 144 'E

 

DOVNE
laea
BODEN E
9007 0%"
"SOON,

7] S00z 24%"

FODE AE
ZOO AE
LOTTE

LO AN"

0002 344" 5”

Kilde: Eurostat

35

1004204EogSN65824

 

 

 

36

indvendige beklædninger

Salget af indvendige beklædninger (planplader) var også påvirket
af markedsnedgangen. Også i 2009 viste fibercementprodukterne
deres styrke ved fortsat at vinde markedsandele på bekostning af
substituerbare materialer til især applikationer, hvor fibercements
større styrke og bedre modstandsdygtighed over for fugt giver
længere levetid med færre problemer. Også i dette forretnings-
område var udviklingen i andet halvår bedre end første halvår,
hvilket ligeledes understøtter forventningerne om vækst inden for
dette forretningsområde i 2010.

Tagmaterialer

Afsætningen af tagmaterialer (bølgeplader, skifre samt tilbehør
hertil) oplevede en tilbagegang, der var lidt lavere end marke-
det samlet set. Generelt var mønstret ens for langt de fleste
markeder. Markeder med udtalt eksponering imod nybyggeri
havde vanskeligere vilkår og ringere performance end markeder
med fortsat aktivitetsniveau inden for renoveringssegmentet.
Udviklingen var mere markant blandt de nye EU-lande og i
Østeuropa end i Vesteuropa. Det er vurderingen, at de europæi-
ske markeder for tagmaterialer rummer betydelige langsigtede
vækstmuligheder for fibercementbaserede produkter i form af
øgede markedsandele for netop denne produkttype. På kort sigt
vil udviklingen dog i højere grad være præget af den generelle
konjunkturmæssige tilbagegang på markederne.

Forventninger til 2010

Cembrits strategi er uændret; lønsom, kontrolleret vækst. Såle-
des vil fokus i 2010 fortsat ligge på lønsomhed i virksomheden,
og Cembrit forventer i 2010 en omsætning på ca. DKK 1,2 mia.

og en EBIT-margin på ca. 2%.

 

Byggeaktivitetsniveauet i Europa forventes i 2010 samlet set at
stabiliseres på et niveau ikke meget lavere end niveauet i 2009.
Det skønnes, at forskydningen væk fra nyopførelser over imod
renoverings- og opgraderingsopgaver vil fortsætte også i 2010.
Skøn for hvornår og med hvilken styrke en stabilisering afløses af
fornyet vækst, er fortsat behæftet med betydelig usikkerhed.

Intensiveringen af konkurrencen på det europæiske fibercement-
marked og imellem forskellige materialekategorier forventes at
fortsætte i 2010.

Cembrit har i 2009 i vidt omfang tilpasset virksomhedens
struktur og omkostningsbase til de nye markedsvilkår på kort
og mellemlangt sigt. Det overordnede fokus i de kommende
år er en fortsat styrkelse af Cembrits konkurrencemæssige
position på de enkelte markeder.

I 2009 lancerede Cembrit, som planlagt, et højtforædlet pro-
duktprogram ”URBANNATURE” til facader. Fokus i 2010 vil ligge
på fortsat forøgelse af markedsandelen inden for facader, her-
under lanceringen af samme produktprogram på flere markeder,
samt mere generelt på lønsom udnyttelse af de markedsmulighe-
der, der fortsat er til stede, og som fortsat kommer til, herunder
ikke mindst at udvikle hele fibercementkategorien. Cembrit
forventer i 2010 organisk vækst i markedsandele på såvel eksi-
sterende som nye markeder.

 

 

 

 

a:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

38

FLSmidths aktive indsats inden for forskning og udvikling er

udtryk for virksomhedens målsætning om at være den fore-
trukne samarbejdspartner og førende leverandør til den globale
cement- og mineralindustri. Målet er hvert år at lancere mindst
én ny opfindelse eller nyudvikling inden for de vigtigste maskiner
og processer.

Med stigende fokus på CO,, de højere energipriser og stadig
strengere emissionskrav rundt omkring i verden satser FLSmidth
betydelige ressourcer på udvikling af nye løsninger, der imøde-
kommer fremtidens store udfordringer for virksomhedens kunder.

Koncernens forsknings- og udviklingsaktiviteter foregår såvel
centralt i Valby og Mariager (Danmark), Bethlehem og Salt Lake
City (USA) og Chennai (Indien) som på lokalt plan hos de enkelte
produktselskaber.

I 2009 udgjorde de samlede investeringer i forskning og udvik-
ling DKK 315 mio. (2008: DKK 268 mio.), hvilket svarer til
1,4% af omsætningen (2008: 1,1%). Heraf er DKK 70 mio.
(2008: DKK 37 mio.) aktiveret som immaterielle aktiver. Hertil
kommer projektfinansieret udvikling i samarbejde med kunder.

Der er fortsat høj aktivitet på udviklingsområdet med fokus på
udbygning af den eksisterende produktportefølje samt udvikling
af nye teknologier og løsninger.

I starten af 2009 blev forskningsaktiviteterne inden for Cement
og Mineraler samlet under ét, og den globale R&D-organisation
er i stigende grad fælles om ressourcerne og samarbejder
omkring teknologier og projekter, der omfatter både Cement
og Mineraler. Der er identificeret en række fælles fokusområder,
inden for hvilke synergier mellem Cement og Mineraler kan
udnyttes og føre til ny viden, der kan finde anvendelse i begge
industrier. Dette indebærer også et aktivt og målrettet sam-
arbejde med en række universiteter rundt omkring i verden.

Cementaktivitet

FLSmidth fortsætter sin store R&D-satsning på reduktion af miljø-
skadelige gasemissioner, og en af de igangværende aktiviteter er
et forskningsprogram med henblik på ny cementproduktionstek-
nologi, som gennemføres i samarbejde med Danmarks Tekniske
Universitet (DTU) med støtte fra Højteknologifonden. Der blev

i 2009 påbegyndt flere PhD-forløb, og de nu i alt syv igangvæ-
rende projekter har alle til formål at udvikle mere miljøvenlige
processer til fremstilling af cement baseret på reduceret energi-
forbrug og forbedret emissionskontrol.

 

Der gøres fortsat fremskridt inden for højtemperaturprocesser og
alternative brændsler — både med hensyn til produktudvikling og
med henblik på udvikling af FLSmidths forretning. FLSmidth har
lanceret en ny standard for ildfaste foringer beregnet til ovne,
der fyres med alternative brændsler, og den første tredjegenera-
tions HOTDISC er sat i drift i Slovenien med godt resultat. FLS-
midth Pfister har videreudviklet sin markedsledende doserings-
teknologi til faste alternative brændsler med henblik på større
kapacitet og øget fleksibilitet. FLSmidths globale virksomhed
inden for alternative brændsler har opnået betydelige synergier
ved integrering af koncerninterne materialehåndteringsteknolo-
gier og -kompetencer. På en fabrik i Finland er der igangsat en
installation til alternative brændsler, der sætter nye standarder
før produktionsprocesser, hvor en stor del af den traditionelle
brændsel erstattes af grovdelte alternative brændsler, der tilføres
kalcinatoren via ét mekanisk indfyringssted. Til det indiske
marked er der udviklet og solgt særlige koncepter til alternative
brændsler, som sættes i drift i 2010.

FLSmidth fortsatte i 2009 sin satsning på teknologi til formaling
af cement og råmaterialer. Verdens mest solgte vertikalmølle til
råmaterialer, ATOX-møllen, er blevet videreudviklet således, at
den nu fås i endnu større størrelser med en installeret kapacitet
på op til 7,3 MW. For at imødekomme forskellige markeders
specifikke behov er der endvidere konstrueret en mindre OK
25-3 vertikalmølle til cement, som i 2009 blev solgt til en kunde
i Brasilien.

FLSmidth har i 2009 udviklet nye udstyrstyper til emissions-
kontrol herunder posefiltre, der er tilpasset og optimeret til
containertransport samt konstruktioner, der udmærker sig ved
lavere vægt.

FLSmidth lancerede i 2009 en ny version infrarød scanner til
overvågning af overfladetemperatur på ovnrør. ECS/Cemscanner
er den første i rækken af 8. generations softwarepakker til ECS?
(proces) & QCX? (kvalitet) kontrolsystemer, som bygger på den
nyeste Microsoft .NET teknologi og operativsystemer. Denne
avancerede teknologiplatform muliggør mere fleksibel samt
hurtigere produktudvikling til gavn for kunderne og vil føre til en
række produktlanceringer i de kommende år.

Mineralaktivitet

På mineralområdet er en række nye produkter blevet bragt fra
udviklingsstadiet til kommerciel lancering, og mange af dem blev
markedsført og sat i drift med gode resultater.

 

 

 

 

En ny konstruktion af XL2000 Raptor? kegleknuseren er blevet
færdiggjort og frigivet til salg. Med en installeret effekt på
1.500 kW har knuseren dobbelt så stor kapacitet som verdens
hidtil største kegleknuser. Den gør det muligt for kunderne at
opnå både et mindre knuseranlæg og en øget knuserproduktion,
og dermed reducere omkostningerne per ton produceret.

Forskningen inden for flotationsteknik fortsatte med yderst til-
fredsstillende resultat på Rio Tintos anlæg, Kennecott Copperton,
i Salt Lake City i staten Utah, USA. Forskningsprogrammet indebar
afprøvning af teknikker baseret på både indsuget og indblæst luft
på et procesanlæg til opberedning af kobber. På grundlag af de
positive resultater, der er opnået, har Kennecott købt en 300 m?
SuperCelf'/, hvilket er verdens hidtil største mekaniske flotations-
celle, Det første større 300 m? SuperCell'" anlæg, bestående af
26 SuperCelis til både grov- og finseparering, vil blive installeret

i tredje kvartal 2010 på Antofagasta kobber-procesanlægget i
Esperanza i Chile,

1 2009 afsluttedes udviklingen af en automatisk filterpresse (AFP)
på 2 mx 2 m, der nu markedsføres som en grøn løsning med
genindvinding og genanvendelse af vandet fra processen, hvilket
forbedrer mulighederne for at opnå miljøgodkendelse.

1 2009 færdiggjordes endvidere konstruktionen af et horisontalt
båndfilter på over 200 m2 samt en nyudforming af et skivefilter,
som producerer filterkoncentrat til deponering.

To nye drivstationer til koncentreringstanke blev færdigudvik-
let i 2009, Drivstationtypen C120P-6 gør det muligt at øge
drejningsmomentet fra drivstationerne, der er monteret på
centersøjlen, fra 6,5 Nm til 9,8 Nm, hvilket gør FLSmidth i
stand til at tilbyde tanke med høj kapacitet og stor diameter til
genindvindning af vand fra restprodukter. Endvidere har man
færdiggjort konstruktionen af en drivstation, B38P, som med sit
drejningsmoment udfylder et hul i rækken af mindre opkoncen-
treringstanke og fremstår som en økonomisk attraktiv løsning.

FLSmidth har for nylig udviklet et koncept til jern- og stålindu-
strien, som kombinerer den strømbesparende Coromax højspæn-
dingsteknik til støvudskillelse i elektrofiltre med SO+4-fjernelse i
en gassuspensionsabsorber (GSA). Anvendelsen af den samlede
viden omkring elektrisk design har endvidere ført til nye store
fremskridt for elektrofilterteknologi med trefaset kraftforsyning,
som både forbedrer ydelsen og reducerer omkostningerne.

1004204EogSN65826

FLSmidth har med henblik på de kommercielle minerallaborato-

rier gjort teknologiske fremskridt med udviklingen og installatio-
nen af et trecellers fuldautomatisk robotsystem QCX/RoboLab?

i Finland. FLSmidth er allerede førende på cementmarkedet,

og denne installation er endnu et bevis på firmaets evne til at
understøtte kundernes kommercielle vækst gennem avancerede
automationsløsninger — også på mineralområdet.

Udbygning af laboratorier og forsøgsanlæg
På grund af den globale krise har laboratoriet på Dania ved
Mariager i 2009 oplevet et fald i prøvningsaktivitet i forbindelse
med tilbudsudarbejdelse. Derimod er laboratoriets virksomhed

i forbindelse med forsknings- og udviklingsprojekter inden for
både cement og mineraler steget betydeligt. Laboratoriet i Chen-
nai blev officielt indviet i 2009. Det nye laboratorium er nu fuldt
funktionsdygtigt og udfører primært de materialeprøvninger og
—analyser, som er nødvendige for tilbudsudarbejdelse i cement-
projektdivisionen.

FLSmidth overtog i 2009 Cardwell Geochemical for at kunne
udvide og styrke analysedelen af de hydrometallurgiske forsøgs-
aktiviteter, der udføres på laboratoriet i Salt Lake City.

Medio 2009 påbegyndtes opførelsen af et nyt 5.150 m2 stort
teknologicenter i Salt Lake City. Centeret forventes færdigt i

juli 2010. Det nye teknologicenter skal ikke blot rumme anlæg
til forsknings- og pilotforsøg, men også indeholde proces- og
analyselaboratorier, der leverer ekspertviden inden for hydrome-
tallurgi og udvikling af processer. Det tætte samarbejde mellem
proceslaboratorierne og forskningscenteret vil fremme udviklin-
gen af nye løsninger til vore kunder.

Patentaktivitet

Patentaktiviteterne fortsatte i 2009 på et meget højt niveau.
FLSmidth ansøgte om patentbeskyttelse af 42 nye opfindelser,
hvilket er det højeste antal i firmaets historie. Dette understreger
den målrettethed og beslutsomhed, hvormed koncernen søger
at fastholde sin teknologisk førende position gennem øget forsk-
nings- og udviklingsaktivitet og gennem beskyttelse af patentret-
tighederne.

39

40

Risk Management
Koncernen betragter Risk Management som en integreret del af

organisationens forretningsgange og afrapporteres regelmæssigt
til bestyrelsen. Risk Management varetages af koncerndirektio-
nen med udpegede Risk Management ansvarlige i alle divisio-
ner og datterselskaber. Alle aktiviteter understøttes af en Risk
Management politik, som er godkendt af bestyrelsen. Formålet
med funktionen er systematisk at identificere og kontrollere risici
i forbindelse med Koncernens aktiviteter, aktiver og personale.
Ansvaret for dette er uddelegeret til de enkelte divisioner og
datterselskaber.

Cement- og mineralaktiviteter

Hovedparten af Koncernens omsætning og indtjening er
ordrebaseret, hvorfor indgangen og afviklingen af ordrer til
cement- og mineralindustrien er afgørende for udviklingen i pen-
gestrømme og resultat. Da begge disse markeder er afhængige
af globale og regionale konjunkturer og dermed cykliske, må
betydelige udsving i ordreindgang forventes.

Ordreafviklingstiden på store projekter varierer og kan være op
til 2-3 år. Det bør derfor bemærkes, at udvikling i ordreindgang,
omsætning, indtjening og pengestrømme i enkelte kvartaler ikke
nødvendigvis afspejler den underliggende generelle udvikling.

Som led i Koncernens systematiske risikostyring evalueres projek-
ternes karakter samt de individuelle kontraktforhold før tilbuds-
givning via et tæt samarbejde mellem salgs-, projekt- og juridisk
personale. Alle større projekter risikoanalyseres både i tilbuds- og
gennemførelsesfasen for løbende at identificere, kontrollere og
rapportere om risici forbundet hermed.

Politiske risici

Ingeniørselskaberne opererer globalt, ofte i udviklingslande og
lande med betydelige politiske risici. Koncernen har mange års er-
faring i at håndtere risici forbundet hermed og følger nøje udviklin-
gen i disse lande og de eksterne faktorer, som påvirker projekterne.
I tilfælde af akutte situationer er der etableret beredskabsplaner
for at sikre de ansattes sikkerhed. I de tilfælde, hvor det skønnes
nødvendigt og muligt, tegnes forsikring mod politiske risici.

Indkøb

Omkostningerne til projekter afhænger af råvarepriserne på
verdensmarkedet, primært stål og kobber. Denne risiko afdæk-
kes så vidt muligt gennem koordinering af varighed og vilkår i
tilbud til og fra FLSmidth. Hvor det er muligt, overføres risikoen
kontraktligt til kunderne.

 

Størstedelen af koncernens produktion af udstyr og maskiner
er udliciteret til underleverandører. Koncernens leveringstider
afhænger derfor i stor udstrækning af underleverandørernes
kapacitet og adgang til råmaterialer. Der er derfor en tæt kon-
takt til leverandørkredsen for at sikre både forsyningssikkerhed
samt kortest mulige leveringstider. Økonomiske konsekvenser
af forsinkelser kan ikke altid fuldt ud overføres til de ansvarlige
leverandører.

Kvalitetssikring

FLSmidth har implementeret et kvalitetssikringssystem, som lever
op til den internationale standard ISO 9001:2000. Systemet bli-
ver løbende vedligeholdt og forbedret. Systemet er certificeret af
Lloyds Register Quality Assurance, som også auditerer systemet
to gange årligt.

Systemet beskriver måling og analyse af kundetilfredshed, pro-
cesser og produkter samt giver retningslinier for beskrivelse og
styring af uoverensstemmelser, forbedringer, forebyggende og
korrigerende handlinger.

Det er blevet oprettet et Global Quality Council bestående af
en række ledende medarbejdere fra både forretningsenheder
og funktionsenheder. Dette council har til opgave at sikre at
FLSmidth konstant forbedrer sin kvalitet både i processer,
dokumentation og leverancer.

Kvalitetssikringen af leverancer fra underleverandører sikres end-
videre gennem et korps af egne inspektører som systematisk be-
søger udvalgte underleverandører. Dette korps udvikles løbende,
således at det kan varetage sine opgave under alle forhold.

Human Resources

FLSmidth koncernen er afhængig af en organisation med et
betydeligt antal specialister. Koncernen forsøger til stadighed

at tiltrække og fastholde disse medarbejdere via attraktive
arbejdsopgaver og gode arbejdsforhold. Koncernen gennemfører
systematisk tilfredshedsundersøgelser hvis resultater benyttes til
kontinuerlige forbedringer.

Teknologiske risici

FLSmidth koncernen er afhængig af til stadighed at være på
forkant af den teknologiske udvikling inden for både cement
og mineral industrierne. Dette sikres gennem kontinuerlige
investeringer inden for forskning og produktudvikling. FLSmidth
har etableret centrale udviklingscentre inden for både cement
og mineraler. | takt med udvikling af ny teknologi må FLSmidth

 

 

 

i. ORE EE
PEDE: Pas AU LDP å
FORE SS EL satse [ 5

= i
sd dd

sikre sig, at ophavsrettighederne beskyttes. FLSmidth har udviklet
en strategisk ramme for at vurdere og sikre disse rettigheder.
Dette indebærer formulering af politikker, implementering af
standarder og procedurer til registrering af disse immaterielle ret-
tigheder, aktiv overvågning og retsforfølgelse af dem, som måtte
overtræde rettighederne samt uddannelse og træning af egne
medarbejdere i, hvorledes vores rettigheder sikres bedst muligt.

Juridiske Risici

Det kan ikke undgås at der i enkelte tilfælde opstår uenighed
med kunder og tredjemand, og at disse i ekstreme tilfælde
resulterer i juridiske tvister. Dette forsøges at undgås ved at have
så gode kontrakter som muligt. I de tilfælde hvor der alligevel
opstår tvister, håndteres disse af FLSmidths juridiske afdeling i
samarbejde med eksterne specialister i det omfang det er nød-
vendigt. Hensættelser til tvister er baseret på egne og eksterne
eksperters vurderinger og foregår efter gældende retningslinjer.

Cembrit

Koncernens omsætning inden for byggematerialer afhænger i
væsentlig grad af konjunkturerne inden for byggeriet i Europa.
Produktionsenheder anvender certificerede kvalitets- og miljø-
styringssystemer, og der arbejdes systematisk for at formindske
risikoen i enhederne.

Cembrit Holding koncernen hensætter til forventede garantifor-
pligtelser inden for garantiperioden for de forskellige produkter
på de respektive markeder. Som følge af de længerevarende
branche- og markedsspecifikke garantiperioder vil der være
usikkerhed i opgørelsen, som løbende er baseret på bedste skøn.

Forsikring
Det er Koncernens politik at overføre risikoen for katastrofeska-
der til forsikringsselskaber.

Koncernen har indgået samarbejde med en global forsikrings-
rådgiver, som sikrer, at identificerede risikoområder er afdækket
optimalt i forsikringsmarkedet, samt at der er indgået lovpligtige
forsikringer, hvor dette er påkrævet. Koncernens væsentligste

1004204EogSN65827

 

 

produktionsenheder auditeres systematisk af eksterne risikoinge-
niører i samarbejde med forsikringsselskaberne. Der er udarbej-
det rapporter med risikobeskrivelser og anbefalinger til risikofor-
bedringer. Der er løbende opfølgning på implementeringen af
disse risikoforbedringer.

Forsikringsafdækningerne er en funktion af relevante skadessce-

narier samt de forsikringstekniske produkter, som er tilgængelige
på forsikringsmarkedet. Selvrisikoens størrelse på forsikringspro-

grammerne er en optimering af forholdet mellem forsikringspræ-
mien og koncernens risikoappetit og finansielle styrke.

Finansiel risikostyring

De overordnede rammer for styringen af koncernens finansielle
risici er udstukket af bestyrelsen. Det er koncernens politik, at
der foretages identifikation og hensigtsmæssig afdækning af
alle væsentlige finansielle risici. Den finansielle styring omfatter
koncernens valuta-, rente-, likviditets- og kreditrisici samt kapi-
talstruktur og finansielt beredskab. Det er koncernens politik, at
alle væsentlige kommercielle valuta- og renterisici skal afdækkes
senest, når en kontrakt bliver effektiv.

Valutarisici

Koncernens valutarisici opstår som følge af valutakurspåvirkning
på fremtidige kommercielle og finansielle betalinger. Koncernen
er eksponeret over for valutakursændringer fra det tidspunkt,
hvor en kontrakt bliver effektiv. Kunden bærer valutakursrisi-
koen på væsentlige kontrakter frem til dette tidspunkt i kraft af
indbyggede valutakursklausuler i tilbudsteksterne. Koncernen
afdækker generelt transaktionsrisici og bruger terminskontrakter
og valutaoptioner til at afdække eksponeringen på kontrakter.
Koncernen styrer i øvrigt valutarisici ved hjælp af VaR (Value

at Risk) og scenarieanalyser. Koncernens kommercielle hoved-
valutaer er EUR (Cement) og USD (Minerals). En ændring af
valutakursen på EUR og USD på henholdsvis 1% og 10% vil alt
andet lige betyde en ændring i egenkapitalen på henholdsvis DKK
8 mio. (2008: DKK 30 mio.) og DKK 78 mio. (2008: DKK 301
mio.) og en ændring af årets resultat på henholdsvis DKK 2 mio.
(2008: DKK 4 mio.) og DKK 20 mio. (2008: DKK 44 mio,). Den

41

 

 

regnskabsmæssige omregning af resultat- og balanceposter fra
datterselskabers rapporteringsvaluta til DKK vil ligeledes blive på-

virket af valutakursændringer, da translationsrisici ikke afdækkes.

Renterisici

Koncernens renterisiko består af renteposternes følsomhed over
for ændringer i renteniveauet samt renteændringers påvirkning
af markedsværdien på koncernens balanceposter. Renterisiko
styres ved hjælp af VaR og scenarieanalyser og beregnes på bag-
grund af rentepositionens forskellige løbetidsintervaller og af-
dækkes ved hjælp af finansielle instrumenter. Af koncernens net-
torentebærende gæld var 100% variabelt forrentet ultimo 2009
(Ultimo 2008: 98%). En stigning i renteniveauet på 1%-point

vil alt andet lige påvirke koncernens årlige nettorenteindtægter
positivt med DKK 11 mio. (2008: DKK -6 mio.).

Kreditrisici

Kreditrisici forbundet med tilgodehavender fra salg og tjeneste-
ydelser styres generelt ved en løbende kreditvurdering af større
kunder og samarbejdspartnere. Ingen kunder udgjorde mere

end 5% af omsætningen i 2009. Den maksimale kreditrisiko
knyttet til finansielle aktiver modsvarer den regnskabsmæssige
værdi tillagt nedskrivninger. | tilfælde hvor der vurderes at være
tabsrisikø, vurderes og foretages nedskrivning altid efter en indi-
viduel vurdering. Brugen af finansielle instrumenter indebærer en
risiko for, at modparten ved forfald ikke vil kunne honorere sine
forpligtelser. Koncernen minimerer denne risiko ved kun at bruge
finansielle institutioner med en høj kreditværdighed. Endvidere
eksisterer der interne rammer for, hvor stort et tilgodehavende
koncernen må have i én given bank. Kreditrisici på andre mod-
parter end banker søges minimeret ved brug af forudbetalinger,

remburser, garantier samt løbende vurdering af kunderelationen.

Kapitalstruktur og finansielt beredskab

Det er målsætningen, at koncernen skal have en passende kapi-
talstruktur i forhold til de underliggende driftsmæssige resultater,
således at det altid er muligt at få stillet tilstrækkelige og nød-
vendige kredit- og garantifaciliteter til at understøtte den for-
retningsmæssige drift. Dette er konkret udmøntet i en langsigtet
målsætning om en egenkapitalandel på 30%. Pr. 31. december
2009 udgjorde egenkapitalandelen 30% (ultimo 2008: 24%).
Den finansielle gearing, målt som NIBD i forhold til EBITDA, var
negativ ved udgangen af 2009 som følge af, at koncernen var
gældfri (ultimo 2008: 0,2).

Da den underliggende forretning i vid udstrækning er projekt- og
ordrebaseret, kan der forekomme større periodeforskydninger

på de operationelle pengestrømme. Derfor er det nødvendigt
med et tilstrækkeligt og fleksibelt finansielt beredskab i form af
likvider og/eller kreditfaciliteter til at absorbere eventuelle større
likviditetsudsving.

Som en del af det finansielle beredskab har koncernen indgået
aftaler om kommittede finansielle faciliteter. Disse faciliteter
indeholder standard klausuler som f.eks. pari-passu, negative
pledge og change of control. Koncernens træk på faciliteter om-
fattet af en "Change of Control klausul” udgjorde ultimo 2009
EUR 50 mio. (Ultimo 2008: EUR 144 mio.). Klausulen indebærer,
at gælden skal indfries ved førstkommende rentetermin, dog
senest 6 måneder efter, at långiver har givet besked om Change
of Control, hvilket skal ske med 45 dages varsel. Koncernen har
ligeledes indgået aftaler om kassekreditter, som kan opsiges af
begge parter med kort varsel. Koncernen har heller ikke i 2009
misligholdt låneaftaler.

 

 

 

 

 

Den følgende lovpligtige redegørelse for
virksomhedsledelse, jf. Årsregnskabslovens
& 107b er en del af ledelsesberetningen i
Årsrapport 2009.

Kapital- og aktiestruktur

FLSmidth & Co. A/S er børsnoteret på NASDAQ OMX Copenhagen.

Aktiekapitalen udgør nominelt DKK 1.064.000.000 og består
af én aktieklasse med 53.200.000 stk. udstedte aktier å
DKK 20. Ingen aktier har særlige rettigheder, og der gælder
ingen indskrænkninger i aktiernes omsættelighed.

Ved udgangen af 2009 havde FLSmidth ca. 44.800 aktionærer.
Se afsnit om Aktionærforhold på side 54 for yderligere
oplysninger.

Kompetencefordeling mellem bestyrelse

og direktion

FLSmidth & Co. A/S har, som det er gængs praksis i Danmark, en
klar kompetencefordeling og uafhængighed mellem bestyrelse
og direktion. Opgaver og ansvar fastlægges overordnet gennem
en forretningsorden for bestyrelsen og en forretningsorden for
direktionen. Der er herudover ikke udarbejdet særlige arbejds-
og opgavebeskrivelser for bestyrelsen.

Direktionen står for den daglige ledelse af selskabet, og be-
styrelsen varetager kontrol med direktionen og overordnede
strategiske ledelsesopgaver. Formanden er bestyrelsens primære
kontaktled til direktionen.

Bestyrelsen vedtog i efteråret 2008 et adfærdskodeks (Code of
Business Conduct), der beskriver, hvorledes virksomhed og medar-

Per SE

LN ET i

it TE iel KE
i R (57

 

 

1004204EogSN65828

 

bejdere skal agere og forholde sig i forskellige forretningsmæssige
sammenhænge, og som før hovedpartens vedkommende er en
kodifikation af den praksis, som selskabet fulgte i forvejen. Der er
i 2009 blevet gennemført en række træningsforløb for medarbej-
derne med henblik på at sikre, at alle medarbejdere i koncernen
er bekendte med og følger adfærdskodekset, og adfærdskodekset
indgår desuden som del af nye medarbejderes ansættelsesvilkår.

Regnskabsaflæggelsesproces og interne
kontroller

Med henblik på at sikre høj kvalitet i koncernens finansielle
rapportering, har bestyrelsen og direktionen vedtaget en række
politikker, procedurer og retningslinjer for regnskabsaflæggelse
og interne kontroller, som skal følges af datterselskaber og
rapporterende enheder, herunder:

Løbende opfølgning på opnåede mål og resultater i forhold til
godkendte budgetter

Løbende opfølgning på projekter, herunder håndtering af risici
og regnskabsmæssig behandling heraf

Politikker for M-anvendelse, forsikring, likviditetsstyring, ind-
køb, etc.
Rapporteringsinstruks og -manual

Finansmanual

Regnskabsafslutningsmanual

Ansvaret for opretholdelsen af tilstrækkelige og effektive interne
kontroller og risikostyring i forbindelse med regnskabsaflæggelsen
er forankret i koncerndirektionen.

Revisionsudvalget bestående af den samlede bestyrelse overvåger
løbende regnskabsaflæggelsesprocessen samt tilstrækkeligheden

 

 

 

43

 

 

og effektiviteten af de etablerede interne kontroller, herunder nye
regnskabsstandarder, anvendt regnskabspraksis og regnskabs-
mæssige skøn. Endvidere overvåger og kontrollerer bestyrelsen
den eksterne revisors uafhængighed samt overvåger planlægning,
udførelse og konklusion på den eksterne revision.

Bestyrelsen

Bestyrelsens sammensætning

Bestyrelsen vælges af generalforsamlingen, bortset fra de besty-
relsesmedlemmer, der vælges i henhold til aktieselskabslovens
regler om arbejdstagerrepræsentation. Den generalforsamlings-
valgte del af bestyrelsen består af mindst 5 og højst 8 medlem-
mer, aktuelt 6 medlemmer.

De generalforsamlingsvalgte medlemmer af bestyrelsen afgår på
hvert års ordinære generalforsamling. Genvalg kan finde sted. I
henhold til dansk lovgivning er koncernens medarbejdere repræ-
senteret i bestyrelsen og vælges for fire år.

Bestyrelsen konstituerer sig umiddelbart efter den ordinære ge-
neralforsamling med en formand og næstformand for bestyrel-
sen. Der afholdes som udgangspunkt 6-8 ordinære bestyrelses-
møder årligt samt ekstraordinære bestyrelsesmøder efter behov.

Bestyrelsen er sammensat af erfarne erhvervsfolk, som hver
især har en faglig baggrund og praktisk erfaring, der matcher
koncernens aktuelle behov, udfordringer og praktiske problem-
stillinger. Oplysninger om de enkelte direktions- og bestyrelses-
medlemmers tillidshverv findes i oversigten på side 16. Alle seks
generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer er uafhængige.
I henhold til bestyrelsens forretningsørden skal et bestyrelses-

medlem afgå på den første ordinære generalforsamling, der
afholdes efter, at den pågældende er fyldt 70 år.

Der er i bestyrelsen nedsat et kompensationsudvalg, der varetager
forhandlinger omkring aflønning af direktion og bestyrelse. Med-
lemmerne heraf fremgår af oversigten på forrige side.

Bestyrelsen fungerer som revisionsudvalg. Revisionsudvalget
har ansvaret for at overvåge regnskabsaflæggelsesprocessen i
virksomheden samt, at virksomhedens interne kontrolsystemer
fungerer effektivt. Derudover overvåger revisionsudvalget den
lovpligtige revision af årsregnskabet og revisors uafhængighed.

Bestyrelsens honorarer og aktiebeholdninger

Bestyrelsen honoreres med et fast kontant vederlag, der årligt
godkendes af generalforsamlingen. Bestyrelsen er ikke incita-
mentsaflønnet og har ikke været det siden 2002. Oplysninger
omkring bestyrelsens samlede honorarer kan ses i koncernregn-
skabet note 36. Bestyrelsesmedlemmernes individuelle behold-
ninger af aktier i FLSmidth & Co. A/S fremgår af oversigten på
side 16.

Direktionen

Direktionens sammensætning

Koncerndirektionen består aktuelt af fire medlemmer, der har
det overordnede ansvar for den daglige drift af koncernen. Tre af
koncerndirektionens medlemmer har aktuelt sæde i koncernens
hovedkontor i Danmark, herunder den administrerende direktør
og økonomi- og finansdirektøren, mens det fjerde medlem med
ansvar for mineralområdet, Christian Jepsen, har sæde i det
amerikanske hovedkontor i Bethlehem, Pennsylvania. Fra 1. juli

  

 

 

 

 

 

 

2010 vil yderligere ét medlem af koncerndirektionen have sæde
i udlandet, idet Bjarne Moltke Hansen overtager ansvaret for
FLSmidth koncernens aktiviteter i Indien. Bjarne Moltke Hansen
flytter derfor til Indien, men vil fortsat være medlem af koncern-
direktionen og bibeholder sine eksisterende ansvarsområder.

Direktionen er sammensat af erfarne erhvervsfolk, der hver især
har en baggrund og praktisk erfaring, der matcher koncernens
aktuelle behov, udfordringer og praktiske problemstillinger,
herunder generel ledelse, rådgivningsydelser, projektsalg- og
afvikling, fremstillingsvirksomhed og finansiel styring.

Honorering af direktionen

Bestyrelsen har nedsat en kompensationskomité, der løbende
vurderer direktionens aflønningsforhold. Det er bestyrelsens
opfattelse, at en kombination af fast og resultatafhængig løn

til direktionen er med til at sikre, at koncernen kan tiltrække og
fastholde nøglepersoner samtidig med, at direktionen gennem
en delvist incitamentsbaseret aflønning får en yderligere tilskyn-
delse til værdiskabelse til fordel for aktionærerne. Retningslinjer
for incitamentsprogrammet kan ses i sin fulde længde på selska-
bets hjemmeside www.flismidth.com.

Incitamentsbaseret aflønning til direktionen offentliggøres endvi-
dere fyldestgørende i note 9 og 36 i koncernregnskabet. Ultimo
2009 udgjorde direktionens samlede beholdning af aktieoptioner
i FLSmidth & Co. A/S 146.350 stk. og deres samlede beholdning
af aktier i FLSmidth & Co. A/S 40.210 stk.

Ordinær generalforsamling
Med hensyn til afholdelse, indkaldelse og deltagelse i sel-

skabets ordinære generalforsamling henvises til selskabets
vedtægter, som findes på hjemmesiden på følgende URL-
adresse: http://www. flsmidth.com/FLSmidth/English/Investor/
Articles+of+Association/Vedtaegter.htm. Såfremt den nye danske
selskabslov eller særlige overgangsregler træder i kraft på et tids-
punkt inden generalforsamlingen, der muliggør overholdelsen af
de deri fastsatte frister, vil disse blive iagttaget.

Anbefalinger for god selskabsledelse

I henhold til 836 i Oplysningsforpligtelser for udstedere af aktier
på NASDAQ OMX Copenhagen skal danske selskaber i deres
årsrapport redegøre for, hvorledes de forholder sig til NASDAQ
OMX Copenhagen's anbefalinger for god selskabsledelse ud fra
et ”følg-eller-forklar” princip.

FLSmidth Koncernen følger anbefalingerne for god selskabsle-
delse med en enkelt undtagelse: Bestyrelsen anvender ikke en

formaliseret selvevaluering som anbefalet, men formandskabet
evaluerer derimod løbende bestyrelsesarbejdet.

 

1004204EogSN65829

45

 

46

Den følgende lovpligtige redegørelse for
samfundsansvar, jf. Årsregnskabslovens

5 99a er en del af ledelsesberetningen i
Årsrapport 2009.

FLSmidth vedtog i 2008 en politik for Corporate Social Respon-
sibility med henblik på at formalisere og tydeliggøre de princip-

per for socialt ansvarlig adfærd, som koncernen efterlever i sit
daglige virke.

CSR politikken tager udgangspunkt i, at FLSmidth er en global
koncern med aktiviteter i mange lande og forskellige kulturer.
Uanset hvor i verden, vi opererer, gør vi det med udgangspunkt i
koncernens værdier og regelsæt samt lokal og national lovgiv-
ning, hvilket er med til at sikre, at vi udviser respekt og omtanke
i vores handlinger, og at vi leverer et produkt og service af en
konsekvent høj kvalitet. Over de sidste 128 år har FLSmidth
således udviklet en forretningskultur baseret på tre grundlæg-
gende værdier: kompetence (professionalisme, troværdighed
og integritet), ansvarlighed (ejerskab og vilje til forandring) og
samarbejde (holdånd og åbenhed).

CSR politikken fokuserer på tre områder, hvor koncernen især
har indflydelse og kan gøre en reel forskel, hvilket drejer sig om
klima og miljømæssig bæredygtighed, forretningsnormer og etik
samt personaleforhold.

Koncernen underskrev i 2008 UN Global Compact og indvilligede
derved i at støtte FN's ti principper om menneskerettigheder,
arbejdskraft, miljø og anti-korruption. FLSmidth ønsker at under-
støtte disse principper på områder, hvor koncernen har væsentlig
indflydelse og har forpligtet sig til at rapportere om de frem-
skridt, der opnås inden for to år efter at have underskrevet UN
Global Compact (senest i oktober 2010, og derefter hvert år).
Principperne i UN Global Compact er omfattet af og integreret i
koncernens CSR-politik.

Forretningsnormer og etik

FLSmidths adfærdskodeks (Code of Business Conduct) afspejler
koncernens fokus på ansvarlighed, integritet og troværdighed
og har til formål at sikre, at kunder og øvrige forretningsforbin-
delser oplever alle medarbejdere hos FLSmidth som leverandører
af et højt niveau af kvalitet, service og integritet i deres kontakt
med koncernen — uanset hvornår, hvor, hvordan og med hvem
de samarbejder.

FLSmidths ”Code of Business Conduct” regulerer virksomhedens
normer og medarbejdernes adfærd på 3 overordnede områder,

 

som koncernen har mere eller mindre direkte indflydelse på:
"Compliance"” vedrører virksomhedens overholdelse af regn-
skabsmæssig, børsretlig, selskabsretslig og konkurrenceretlig
regulering. Derudover specificeres forbud mod hvidvaskning af
penge samt overholdelse af handelsrestriktioner, eksportkontrol,
boykot og anti-boykot krav.

Forretnings- og adfærdsnormer vedrører virksomhedens
normer og medarbejdernes adfærd i relation til: Interessekonflik-
ter, bestikkelse, returkommission og korruption; ”facilitation”-
betalinger, gaver, underholdning og konkurrencebegrænsende
adfærd. Herudover berøres branding og anvendelse af brand,
normer for aftaler med tredjeparter; produkt- og servicekvalitet;
indhentelse af markedsefterretninger; fortrolighed og respekt
for immaterielle rettigheder samt kultur, religion og politik på
arbejdspladsen, samt forholdet til offentlige myndigheder og
lobbyvirksomhed generelt.

Selskabets aktiver og finansiel integritet vedrører virk-
somhedens normer og procedurer i relation til: retvisende og
fyldestgørende oplysninger, rapportering og bogføring, omhu
for selskabets aktiver, regler for brug af e-mails, M-netværk og
internettet, samt journalisering.

Implementering af CSR-politikken
Implementeringen af CSR-politiken og herunder adfærdskodek-
set (”Code of Business Conduct”) på koncernniveau er i 2008
og 2009 foregået via information på koncernens intranet og via
udarbejdelse af træningsmateriale og træning af alle persona-
lechefer. Træningsmaterialet er som udgangspunkt udarbejdet
på engelsk, men er desuden blevet oversat til italiensk, kinesisk,
polsk, portugisisk, russisk, spansk og tysk.

Lokale personalechefer er sammen med den lokale ledelse
ansvarlig for den lokale implementering af CSR-politikken. Kon-
cernens ”Code of Business Conduct” vedlægges endvidere det
materiale, som udleveres til alle nyansatte, og indgår som en del
af disses ansættelsesforhold.

Kontrol af implementering af CSR-politik

og adfærdskodeks

FLSmidth har i 2009 gennemført et ”HR Compliance Review”
for samtlige enheder i FLSmidth koncernen med over fem an-
satte. I forbindelse hermed er mange af de emner, som indgår
i CSR-politikken og adfærdskodekset, herunder overholdelse
af lovgivning inden for menneskerettigheder i form af diskri-
minering, positiv særbehandling, sikkerhed og arbejdsmiljø,

 

 

 

ks
SK

KER pas SLS
iv me.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ha Oil eo F le it: mr

 

medal dele ere

Det-er.et udfordrende ansvar at-sørge for de mange medarbejderes behov i FLSmidth House i .
.Chennai, der huser 2000 af vore 3000 indiske medarbejdere, Og så 'stor en koncentration af .
mennesker kan have en betydelig indvirkning på nærmiljøet. Tænk. blot på den udstødning, .
der produceres af 2000 biler, som ankommer til FLSmidth House hver morgen. I stedet har vi

 

1004204EogSN65830

over 60 busser i pendulfart med medarbejdere til og fra kontoret hver dag.

Klimaanlægene er ozonvenlige, bygningens vinduer er med dobbeltlag glas, og taget er

beklædt med et reflekterende materiale, så vore udgifter til klimastyring er reduceret med ca. .
-20 pråcent. Vi anvender energieffektiv belysning, automatiske lysfølere og har investeret i en

vindmølle, Faktisk er 80 til 90 procent af vores energiforbrug opvejet af miljøvenlig 9 strøm,
som produceres af vores, 1,65 MW store vindmølle, der ligger 650 km fra kontoret.

' Som en anerkendelse af vores lave CO, udledning er FLSmidth House blevet præmieret af

organisationen The Leadership in Energy and Environmental "Design (LEED)-st standarden med
en 'gold rating”. …

Apes, Chet forenden ep elise Ciemeh il

 

ad

 

 

 

 

blevet berørt. Derudover er der spurgt direkte ind til, om der
er gennemført CSR træning af de ansatte. I de få tilfælde, hvor
dette ikke har været tilfældet, eller hvor adfærdskodekset ikke

er blevet overholdt, følges der op med påbud om berigtigelse og
efterfølgende kontrol.

Overtrædelse af adfærdskodeks

I tilfælde, hvor der måtte ske overtrædelse af adfærdskodekset,
tages der fra ledelsens side, afhængig af overtrædelsens karakter
og grovhed, disciplinære skridt, herunder — om nødvendigt —
afskedigelse af de involverede medarbejdere.

Klima og miljømæssig bæredygtighed

Det er FLSmidths mål at bidrage til miljømæssig bæredygtighed
inden for områder, hvor koncernen har en betydelig indflydelse
på klimaet og beskyttelsen af miljøet. Miljøpolitikken kan ses i
sin helhed på www.flsmidth.com

Indsatsen for et bedre miljø og større bæredygtighed foregår
kontinuerligt i relation til kunder og produkter i forbindelse med
forskning og udvikling samt i relation til koncernens egne direkte
eksterne påvirkninger af miljø og klima.

FLSmidth er en global ingeniørvirksomhed med begrænset egen
produktfremstilling, hvorfor koncernens egen direkte miljøpåvirk-
ning er begrænset. Projekter gennemført for kunder har således
i det forgangne år givet det væsentligste bidrag til reduktion af
miljøbelastninger, men forskellige tiltag i henhold til egne lokale
handlingsplaner har også bidraget hertil.

Det forventes, at kunderelaterede projekter også i de kommende
år vil have væsentligt større betydning for reduktion af klima- og
miljøbelastninger end de tiltag, der allerede er gennemført og
kan gennemføres internt i koncernen.

På Cembrits produktionsanlæg er der kontinuerligt fokus på at
anvende genbrugelige råmaterialer og på at reducere produktions-
affald. Dertil kommer fokus på at minimere både vandforbrug og
spildevand, hvilket i særlig grad er lykkedes på fabrikken i Finland.

CO, -fodaftryk

I 2009 udgjorde FLSmidth koncernens CO, -udledninger ca.
73.000 tons CO, målt på direkte udledninger (scope 1) og indi-
rekte udledninger fra el- og fjernvarme (scope 2). Heraf vedrører
ca. 34.000 tons CO, Cembrits produktion af fibercement.

Initiativer til at fremme større miljømæssig

ansvarlighed internt i koncernen

| det forløbne år er der gennemført en række lokale tiltag

med henblik på at reducere energiforbrug og udledning af
drivhusgasser. Der er således i den interne indsats lagt vægt

på, at indsatsen sker lokalt og i henhold til lokalt udarbejdede
handlingsplaner for reduktion af energiforbrug og emissioner af
drivhusgasser.

Med forretningsenheder og projekter over hele verden er der
stor global interaktion og rejseaktivitet i koncernen. I det stadigt
tættere samarbejde mellem de enkelte forretningsenheder og
kunder i forskellige verdensdele erstatter videokonferencer og
IF-løsninger i stigende omfang rejser.

Ved etablering og udskiftning af bygninger og tekniske instal-
lationer tages der ligeledes hensyn til energiforbrug og kli-
mapåvirkninger. Et godt eksempel herpå er det nye FLSmidth
House i Chennai, Indien, der blev indviet i 2007 og som i august
2009 blev præmieret af det indiske ”Green Building Council”
med betegnelsen ”Gold Rated Green Building” i forbindelse
med deres LEED-India (Leadership in Energy and Environmental
Design) program. LEED klassificeringen certificerer de "grønneste'
bygninger overalt i verden og er et nationalt såvel som interna-
tionalt anerkendt benchmark for design, konstruktion og drift af
bygninger med høj energimæssig ydelse.

FLSmidths kontor i Chennai, Indien, FLSmidth House, har inve-
steret i en 1,65 MV vindmølle, der dækker mere end 80 procent
af kontorets energibehov. Vindmøllen er den mest kraftfulde
vindmølle til rådighed i Indien i dag og kan generere omkring

4 millioner KWh på årsbasis.

Der er ligeledes gennemgående investeret i miljøvenlige løsnin-
ger i konstruktionen af kontorfaciliteterne i FLSmidth House. Alle
air condition anlægs køleelementer er ozonvenlige og biologisk
nedbrydelige, og kontoret er bygget i dobbelt glas og beklædt
med et reflekterende materiale med det resultat, at air condition
regningen er cirka 20 procent mindre end naboernes. Der er
derudover installeret energieffektive lysarmaturer og automatiske
lyssensorer.

For at minimere vandforbruget opsamles regnvand på området
og et spildevandsanlæg genbruger vand til havearbejde.

 

 

 

 

 

Udvikling og spredning af miljøvenlige teknologier

Den største del af koncernens aktiviteter vedrører udstyr og
procesløsninger til den globale cement- og mineralindustri, der
udvinder og bearbejder råstoffer i energikrævende processer.

Bæredygtighed får stadigt større betydning for vore kunder, og
FLSmidth har som førende leverandør af bæredygtige teknologier
mulighed for at bidrage med løsninger, der reducerer energifor-
brug, udledning af drivhusgasser, belastning af nærmiljø og brug
af naturressourcer.

Et væsentligt mål for koncernens forskning og udvikling er
således at forbedre energi- og emissionseffektiviteten af vore
produkter og serviceydelser. Derved bidrager FLSmidth til direkte
miljøforbedringer hos vore kunder i form af mindre forbrug og
lavere emissioner per produceret enhed.

Et godt eksempel er den nyudviklede DUOFLEX G2 roterovns-
brænder til cementindustrien, der kan brænde grovere brændsel
effektivt, hvorved der spares betydelige mængder energi til
formaling af brændsel. DUOFLEX G2 er i 2009 sat i drift på flere
fabrikker og giver endvidere mulighed for at anvende alterna-
tive brændsler i stedet for traditionelle fossile brændstoffer i
roterovnen.

I de kommende år forventes stigende interesse for processer og
anlæg til cement- og mineralindustrien, der kan fremme bære-
dygtig produktion.

Personalepolitik

En væsentlig del af koncernens CSR-politik vedrører personale-
forhold og personalepolitik. Personalepolitikken (inkl. politik for
helbred og sikkerhed) kan ses i sin helhed på www.fismidth.com.

I kraft af at FLSmidth er en virksomhed, der agerer globalt,
betragter vi mangfoldighed som en forretningsmæssig nødven-
dighed, der hjælper os til at servicere vores kunder endnu bedre,
og dermed sikre FLSmidths fremtidige succes.

Vi tilbyder alle nuværende og kommende medarbejdere ens
muligheder uanset køn, alder, etnicitet og religiøs overbevis-
ning, handicap, politisk eller seksuel orientering og familiær
status. Vi støtter vores medarbejdere i at spille en aktiv rolle i
deres lokalsamfund, men af respekt for mangfoldigheden i vores
medarbejdergruppe er FLSmidth politisk og religiøst neutral, og
vi forventer det samme af vore medarbejdere i arbejdstiden, samt
når de handler på vegne af virksomheden.

1004204EogSN65831

. Personaledata

 

.Aldersfordeling ”
' Te
30
30-39
"40-49.
505g
>59

SEE od

 

. Anciennitet
: sie 6%.

   
  
   

<5
5-14

BEOC 00

PÆL

" Uddannelse
20 egg

33%" DD Teknikere

"47%

30%,

-Geografisk fordeling
' mmm 14% DTS
W. = .
FI Danmark .
CI usa.
ME indien. ;

17%" Hå Andre

"41%

Ble Nu,

1524 0"

5 EJ Ingeniører ” 2

ME Administration -
DM ande 2

49

 

 

50

Vore medarbejderes kompetencer er af strategisk vigtighed, og

vi bestræber os på at hjælpe medarbejderne med at nå deres
fulde potentiale og bruger derfor betydelige ressourcer på
stadig uddannelse af FLSmidths medarbejdere. Vi er opsat på at
skabe et sundt, fleksibelt og produktivt arbejdsmiljø, der giver
vore medarbejdere mulighed for at tage del i en udfordrende
karriere og samtidig bibeholde den vigtige balance mellem
arbejde og fritid.

FLSmidth tilbyder konkurrencedygtige medarbejderforhold og
aflønning samt anerkender medarbejdernes ret til at være orga-
niserede og forhandle kollektivt. Vi støtter FN's menneskerettig-
hedsprincipper, og benytter os ikke af børne- eller tvangsarbejde.

Arbejdsmiljø

En ny arbejdsmiljøpolitik blev vedtaget i 2008 som en del af den
generelle CSR politik, og denne er blevet forankret i koncernen i
løbet af 2009. Der er således blevet etableret arbejdsmiljøfunk-
tioner i koncernens 3 ingeniørcentre i Danmark, USA og Indien,
som skal forestå udarbejdelsen af retningslinjer, sikkerhedstræ-
ning og undervisning, rådgivning til organisationen samt audit
på FLSmidth lokaliteter og projekt-sites. Herudover findes lokale
arbejdsmiljøkoordinatorer på øvrige relevante FLSmidth lokalite-
ter, som skal sikre kontinuerlig udvikling af arbejdsmiljøarbejdet
med fokus på overholdelse af lokal lovgivning, kortlægning af
risici i arbejdsmiljøet, opfølgning på ulykker samt rapportering til
den globale arbejdsmiljøfunktion.

1 2009 etableredes sikkerhedstræning for vores tekniske rådgivere,
der udsendes i forbindelse med etablering af nyanlæg eller service
inden for cement- og mineralindustrien. Deres viden og erfaring

 

om et sikkert arbejdsmiljø kommer både kunden og andre leveran-
dører til gode og er en del af FLSmidths politik på området.

I forbindelse med afvikling af større projekter, hvor FLSmidth an-
satte skal udføre arbejdsopgaver på byggepladser, har der i 2009
været øget fokus på sikkerheden. En del projekter finder sted i
lande, hvor sikkerhedskulturen generelt er lavere end i Danmark,
hvilket stiller større krav til sikring internt i FLSmidth. FLSmidths
arbejdsmiljøafdeling besøger derfor løbende byggepladser for at
motivere og inspirere de lokale kunder til at øge sikkerheden i
deres projekter.

Antallet af arbejdsskader reduceret

FLSmidth sikrer gennem fastlæggelse af mål for antal ulykker i
de enkelte enheder et kontinuerligt fokus på reduktion i antal
arbejdsulykker i koncernen. I 2009 har vi i forhold til 2008 redu-
ceret antallet af arbejdsskader med ca. 23%. Det er glædeligt
at se en generel positiv udvikling i alle FLSmidth enheder og
selskaber. Indsatsen vil fortsætte i 2010.

Alvorlige ulykker

Antallet af særligt alvorlige ulykker er ligeledes faldet væsentligt
fra 26 i 2008 til 16 i 2009. For hver alvorlig ulykke udarbejdes en
ulykkesrapport, der rapporteres til koncernens globale arbejds-
miljøfunktion. De hyppigste alvorlige skader har været knogle-
brud på ben eller arme typisk i forbindelse med fald eller kontakt
med materialer/gods.

6 trafikulykker med køretøjer med personskade blev registreret
i 2009. Det viser, at det fortsat er vigtigt med fokus på trafiksik-
kerhed, både i planlægning og udførsel af transporten.

 

 

 

 

Arbejdsskader 2009
Antal arbejdsskader Antal arbejdsskader Arbejdsskadefrekvens” Fraværsfrekvens=%
med fravær

2009 2008! 2007| 2009 2008| 2007| 2009 2008! 2007| 2009 2008| 2007
Mineraler i 6 13 13 2 3 | 3 0,5 0,8 0,8 0,2 0,2 0,2
Mineral produktselskaber 717 93 | 105 26 31 28 5,1 9,0 8,0 0,4 1,2 0,5
Cement 25 34 31 7 10 7 0,8 1,6 0,9 1,5 0,3 0,3
Cement produktselskaber 38 43 52 27 35 34 11,1 16,6 23,1 0,2 3,0 2,5
Cembrit 35 41 40 24 36 33 14,8 22,1 22,3 3,9 4,7 6,0
FLSmidth koncernen i 181 221 ; 241 86 123 105 3,9 6,0 5,9 0,6 0,8 1,0 |

 

 

 

 

 

 

 

 

 

x Antal arbejdsskader med fravær pr. million arbejdstimer

xx Antal tabte arbejdstimer p.g.a. arbejdsskader pr. 1000 præsterede arbejdstimer

 

 

 

 

 

FLSmidth - One Source |,

 

 

 

1004204FodsNn65832

 

 

c3 DTC

Hvem er bedre til at drive en cementfabrik end de, der har konstrueret og byg- |
get den? Siden 2007 har vi.brugt vores over 128 års erfaring til at skabe værdi,

-for kunderne med kontrakter på drift og vedligehold (0&M). Med en internatio-:
nal stab af "specialister og altid tilgængelig ekspertviden kan vi imødegå proble-

merne før de påvirker produktionen. Fabrikken kører problemfrit, mens ejeren
koncentrerer sig om at sælge cement.

Med vores første projekt i i Ægypten oversteg vi produktionsmålené med mere "|:
end 5% allerede det første år. Vores næste projekt i Libyen bliver bemandet med.

en imponerende stab fra Indien, Brasilien, Tyskland, Polen, Danmark og Ægypten. -
Det er ikke nemt at finde medarbejdere med exceptionelle kompetencer, der

kan arbejde sammen på tværs af vidt forskellige baggrunde, men vores brand

er stærkt nok til at tiltrække de rette. Og med vores egyptiske fabrik, der nu til-

trækker besøgende fra hele verden in mente, synes mulighederne ubegrænsede.

Soren Uk bilosbarg, OEM Fræjddeder

51

 

 

 

 

 

 

Medarbejderudviklingsaktiviteter
De globale medarbejderudviklingsaktiviteter har i 2009 haft

fokus på professionalisering af kompetenceudviklingen med det
mål også fremadrettet at have den rette medarbejder, med de
rette kompetencer, i det rette job, på det rette tidspunkt.

Der er anvendt betydelige ressourcer på medarbejderudvikling
med udgangspunkt i den årlige medarbejdersamtale, hvor
udvikling og performance drøftes mellem leder og medarbejder.
Såvel proces som system på området er blevet udviklet i 2009
med henblik på yderligere kvalificering og effektivisering af den
samlede web- og udviklingsindsats. Det omfatter blandt andet
et "Learning Management System” til intern planlægning af
medarbejderuddannelse og opfølgning på kompetenceudvikling
samt en global rekrutteringsplatform.

Der er i forlængelse af den gennemførte medarbejdertilfreds-
hedsundersøgelse fra 2008 taget en række initiativer på afde-
lings-, funktions- og organisationsniveau. | alt er 1.742 aktioner
registreret, fra meget konkrete initiativer på afdelingsniveau til
større initiativer på tværs af hele organisationen.

Der arbejdes fortsat med udvikling af tre forskellige ingeniør-kar-
riereveje i koncernen som henholdsvis afdelingsleder, projektle-
der og teknisk specialist. Hovedfokus er aktuelt på karrierevejen
for den tekniske specialist, da behovet for højtspecialiseret viden
og kompetente medarbejdere fortsat er centralt i forhold til
koncernens strategiske mål og udfordringer. Der er i 2009 blevet
stillet skarpt på de globale kompetencekrav i lyset af det fremti-
dige forretningsbehov og fortsat off-shoring af ingeniøropgaver

til Indien.

 

Leverandørkæden

FLSmidth er en ordreproducerende virksomhed, hvor størstedelen
af produktionen af udstyr og maskiner er udliciteret til underle-
verandører. FLSmidth har således et omfattende globalt net af
underleverandører i både den vestlige verden og i udviklings-
lande. Der vil ofte være en vis grad af lokalt indkøb i de lande,
hvor projekterne leveres med henblik på at understøtte de lokale
økonomier samt nedbringe transportomkostninger og miljømæs-
sige belastninger forbundet med transport.

FLSmidth kræver via sine standardbetingelser for indkøb, at
underleverandører overholder alle lokale love med hensyn til
arbejdstagerrettigheder, sikkerhed og helbred.

FLSmidth foretager en struktureret evaluering og udvælgelse af
underleverandører, hvor der blandt andet lægges vægt på rene
og effektive produktionsfaciliteter samt generel og forebyggende
vedligeholdelse med henblik på at sikre et højt sikkerhedsniveau.
FLSmidth har et korps af egne inspektører, som systematisk
besøger koncernens hovedleverandører. Hvis der konstateres
uacceptable arbejdsbetingelser, rapporteres disse tilbage til ind-
købsafdelingen, som tager kontakt til underleverandøren.

 

 

 

 

FE
å

NORET

É FLSmidth" har- leveret denne'4350 m lange Førtrånsportør-
- med en kapacitet på 200 tons i timen til Taiyuan i Kina.

 

FR LEES TLS EJNAR

 

54

Kapital og stemmer

FLSmidth & Cø. A/S har været børsnoteret på NASDAQ OMX
Nordic Exchange Copenhagen (tidligere Københavns Fondsbørs)
siden 1968.

Aktiekapitalen udgør nominelt DKK 1.064.000.000 bestående
af 53.200.000 stk. udstedte aktier å DKK 20. Hver aktie har 20

stemmer, og ingen aktier har særlige rettigheder. FLSmidth & Co.

A/S har ifølge selskabets aktiebog ca. 44.800 aktionærer (ultimo
2008: ca. 42.000). Hertil kommer ca. 4.100 nuværende og tidli-
gere medarbejdere, der ejer aktier i selskabet (ultimo 2008: ca.
4.200). FLSmidth & Co.-aktien har et free float på 99%.

Den udenlandske ejerandel faldt i årets første måneder af 2009
fra 35% til 26%, hvor stemningen på aktiemarkedet generelt
nåede et lavpunkt. De udenlandske investorer vendte imidlertid
talstærkt tilbage i 2. halvår og repræsenterede ved udgangen af
2009 ca. 44% af kapital og stemmer.

Én aktionær har anmeldt en aktiepost, der overstiger 5%
af aktiekapitalen. Det drejer sig om ATP, Kongens Vænge 8,
DK-3400 Hillerød. ATP's aktiepost i FLSmidth & Co A/S
udgjorde ultimo 2009 ca. 6% af aktiekapitalen.

Aktionærfordeling

12% 6% 49%

 
     

HM Aar
HE Fismidth & Co. A/s
Udenlandske investorer

30% . Q Danske (institutionelle)
74% [|] Danske (private)

HM Danske (ikke navnenoteret)

FLSmidth & Co.-aktier og aktieoptioner
ejet af bestyrelse, direktion samt nøgle-
medarbejdere

Medlemmerne af FLSmidth & Co. A/S" bestyrelse ejer i alt
79.562 stk. aktier. Koncerndirektionen ejer 40.210 stk. aktier
og 146.350 stk. aktieoptioner. Øvrige nøglemedarbejdere ejer
512.960 stk. aktieoptioner.

Aktieindeks

FLSmidth & Co.-aktien indgår i en række aktieindeks på NAS-
DAQ OMX Nordic Exchange, herunder OMX Copenhagen 20
(OMXC20), der består af de 20 mest omsatte aktier på NASDAQ

 

OMX Nordic Exchange Copenhagen. Herudover indgår FLSmidth
& Co.-aktien i en række europæiske aktieindeks, herunder ”Dow
Jones STOXX 600”.

Kursudvikling 2009

FLSmidth & Co.-aktien lå ved årets start i kurs 181 og sluttede året
i kurs 367. Aktiekursen nåede det laveste niveau i nyere tid i star-
ten af marts, hvor kursen faldt til 114, for derefter at stige stødt
og stabiliserede sig i niveauet 300-350. FLSmidth & Co.-aktien har
i 2009 generelt fulgt kursudviklingen på indeks relateret til råvarer
og ”emerging markets”.

Det samlede afkast i 2009 på FLSmidth & Co.-aktien var 104%
inkl. udbytte. Til sammenligning steg ”OMXC20" 36%, ”MSCI
European Construction & Engineering” 27% og ”Dow Jones
STOXX Basic Ressource” 100% i 2009. FLSmidth & Co. A/S hari
2009 været blandt de 5-10 mest omsatte aktier på Nasdaq OMX
Nordic Exchange Copenhagen med en gennemsnitlig daglig om-
sætning på ca. 500.000 stk. aktier svarende til ca. DKK 112 mio.

Udbytte

FLSmidth & Co. A/S har i en årrække (2004-2007) udbetalt

DKK 7 pr. aktie i udbytte. For regnskabsåret 2008 blev beslutnin-
gen om at udbetale udbytte i første omgang udskudt som følge
af usikre markedsforhold og et ønske om at foretage akkvisitio-
ner. Som følge af bedre markedsudsigter og en positiv udvikling
i koncernens pengestrømme, blev der i august 2009 udbetalt
ekstraordinært udbytte på DKK 2 per aktie.

På baggrund af den positive udvikling i pengestrømme og
kapitalstruktur i 2009, indstiller bestyrelsen til generalforsamlin-
gens godkendelse, at der udbetales yderligere DKK 5 per aktie i
udbytte for 2009, hvilket svarer til i alt DKK 267 mio. Ledelsen
ønsker at opretholde et kapitalberedskab til finansiering af frem-
tidig vækst samt styrke den forretningsmæssige position gennem
tilkøb af komplementære teknologier og serviceydelser.

Det er FLSmidth & Co. A/S udbyttepolitik fremover at kunne
udbetale DKK 7 per aktie årligt.

Investor Relations politik

Koncernen tilstræber via selskabsmeddelelser og informations-
møder samt kontinuerlig orientering om koncernens aktiviteter
på selskabets hjemmeside www.flsmidth.com at være i løbende
kontakt med aktiemarkedet med henblik på at tilstræbe en
kursudvikling i overensstemmelse med den bagvedliggende
økonomiske udvikling i koncernen.

 

 

 

 

Tilmelding på www.fismidth.com til den elektroniske udsendel-

sesservice giver aktionærerne og andre interesserede hurtig og
effektiv tilgang til de seneste selskabsmeddelelser. | overensstem-
melse med FLSmidth & Co. A/S" informationspolitik, der kan ses

i sin fulde længde på selskabets hjemmeside www.flsmidth.com,
er der således udarbejdet procedurer for rettidig offentliggørelse
af alle væsentlige oplysninger i henhold til børsretlige regler. Alle
selskabsmeddelelser offentliggøres og distribueres samtidigt på
dansk og engelsk (oversættelse) via nyhedsdistributøren Hugin/
Thomson Reuters og gøres samtidig tilgængelige på selskabets
hjemmeside www. fismidth.com.

FLSmidth & Co.'s politik for offentliggørelse af nye ordrer er, at
ordrer over DKK 200 mio. offentliggøres, når ordren er effektiv,
hvilket vil sige, når kontrakten er underskrevet af begge parter
og udveksling af garantier og forudbetaling fra kunden har
fundet sted.

Udvikling i aktiekurs og omsætning i 2009

Daglig omsætning (stk.)
3.500.000

3.000.000
2.500.000
2.000.000
1.500.000

1.000.000 W
Ny

500.000

 

, ll

0 É
æ

a & o
S Sd: S Sy
SS

SSR SED

xx»
S

S

AS
ge

e n

1004204EogSN65834

  
     

p in jf

& +
SY S ES Fe
SØS

Det er målsætningen for Investor Relations funktionen i FLSmidth

til enhver tid at bidrage til:

e at aktiekursen afspejler virksomhedens resultater og en fair
markedsværdi gennem en åben og aktiv kommunikation med
aktiemarkedet

+ at alle investorer har lige og tilstrækkelig adgang til rettidig,
relevant og prisfølsom information

Som princip opretholdes en stille periode på tre uger forud for
udsendelse af regnskabsmeddelelser, i hvilken koncernen ikke
vil kommentere på finansielle mål og resultatforventninger eller
deltage i møder og præsentationer med hverken analytikere
eller investorer. Som princip kommenterer koncernen udeluk-
kende på faktuelle forhold og ikke på forventninger i analytiker-
rapporter. Navnenotering af aktier kan foretages via eget pen-
geinstitut. Navnenoterede aktionærer modtager automatisk en
invitation til generalforsamlingen. Ønskes årsrapporten tilsendt,
kan denne rekvireres via aktionærsekretariatet eller via e-mail:
corpirefismidth.com.

Kurs
— FLSmidth & Co. kurs 400
— FiSmidth & Co. daglig omsætning

150

 

  

e Fr... +

S
S er
SFS we

55

 

 

56

Analytikerdækning
FLSmidth & Co.-aktien dækkes i øjeblikket af 15 børsmæglere:
Se www.fismidth.com for kontaktdetaljer:

Børsmægler Analytiker

 

ABG Sundal Collier Stig Frederiksen

 

Alm. Brand Markets — Thomas Hundebøl! / Brian Rathje

 

Carnegie Lars Tophoim

 

CA Cheuvreux Johan Eliasson

 

Danske Bank Kenneth Leiling

 

Exane BNP Paribas Su Zhang

 

 

 

 

 

Jyske Bank Christian Nagstrup
Goldman Sachs Roger Merz
Nordea Patrik Setterberg
Nykredit Klaus Kehl
Handelsbanken Kitty Grøn

 

ÅD Invest Torsten Bech

 

SEB Enskilda Danie! Patterson

 

Standard & Poors Heenal Patel

 

Sydbank Jacob Pedersen

 

Investor Relations aktiviteter 2009

FLSmidth & Co. har i årets løb deltaget i ca. 360 investormøder
og —præsentationer med deltagelse af ca. 2.000 investorer i
Amsterdam, Boston, Bruxelles, Edinburgh, Frankfurt, Geneve,
København, London, Luxembourg, New York, Paris, Philadelphia,
Stockholm, Wien og Zurich. Den 16. marts 2009 afholdt
FLSmidth kapitalmarkedsdag for investorer, og analytikere i

London med deltagelse af ca. 60 indeniandske og udenlandske

 

 

investorer, hvor temaet var en gennemgang af virksomhedens
forretningsmodel. Herudover har selskabet deltaget i 9 arrange-
menter rettet mod private investorer i henholdsvis København,
Kolding, Odense, Århus og Ålborg med deltagelse af i alt ca.
1.600 private investorer. Det udleverede materiale i forbindelse
med disse møder er tilgængeligt på www.fismidth.com.

Finanskalender 2010

16. april 2010: Generalforsamling

 

18. maj 2010: 1. kvartalsrapport 2010

 

18. august 2010: Halvårsrapport 2010

1.-3. kvartalsrapport 2010

 

18. november 2010:

 

Den ordinære generalforsamling afholdes den 16. april 2010
kl. 16.00 på Radisson BLU, Falconer Hotel og Konference Center,
Falkoner Allé 9, 2000 Frederiksberg.

Aktie- og udbyttetal, Koncernen
2005 2006 2007 2008 2009

 

CFPS (Cash Flow pr. aktie, DKK

 

 

 

 

 

(udvandet) 330 245 284 442 471
EPS (Resultat pr. aktie), DKK i

(udvandet) 9,1 21,6 246 288 31,9
Indre værdi pr. aktie, DKK 50 60 79 94 124
DPS (Udbytte pr. aktie), DKK 7 7 7 0 7
Udbytteprocent 77 32 28 - 22
FLS B kurs 186 359 522 181 367

 

Antal aktier (1.000 stk), ultimo — 53.200 53.200 53.200 53.200 53.200

 

Gennemsnitlig antal aktier
(1.000 stk.) (udvandet) 52.518 52.558 52.640 52.544 52.429.

 

Markedsværdi, DKK mio. 9.895 19.099 27.770 9.629 19.524

 

 

 

 

 

 

 

Nøgletal pr. kvartal (urevideret)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2008 2009

1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal! 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal | 4. kvartal;
RESULTATOPGØRELSE cd
Nettoomsætning 5.322 5.903 6.486 7,574 5.173 5.593 5.833 |" 6,535;
Bruttoresultat 1.196 1.318 1.302 1.805 1.210 1.271 1.205 f … 1720;
Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskriv. (EBITDA) 598 699 703 911 578 627 603 f" ' 9171
Resultat før fin. poster og skat (EBIT) 436 541 583 849 474 548 475 ; "764!
Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) før effekt af købspris- 3
allokering vedr. GL&V Process 539 636 639 873 498 573 499 !: . … 788.
Resultat før skat (EBT) 469 531 456 667 372 616 495 Ga 6253
Skat af periodens resultat (141) (160) (134) (232) 119 (192) (137) 1... (193);
Periodens resultat for fortsættende aktiviteter 328 371 322 435 491 424 358 I 432:
Periodens resultat for ophørte aktiviteter 2 1 4 52 (24) 13 (6) ;; (24);
Periodens resultat 330 372 326 487 467 437 352 408;
Dækningsgrad 22,5% 22,3% 20,1% 23,8% 23,4% 22,7% 20,7%: 26,3%"
EBITDA margin 11,2% 11,8% 10,8% 12,0% 11,2% 11,2% 10,3% i - ,14,0%'
EBIT margin 8,2% 9,2% 9,0% 11,2% 9,2% 9,8% 87% i 1:11,7%.
EBIT margin før effekt af købsprisallokering vedr. GL&V Process 10,1% 10,8% 9,9% 11,5% 9,6% 10,2% 86% ; KN 12;1%"
PENGESTRØMMIE bier
Pengestrømme fra driftsaktivitet 717 613 1.281 (287) 192 416 939 : ” 923:
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (122) (278) (217) (254) (128) (91) (211) (100)'
Ordreindgang, fortsættende aktiviteter (brutto) 9.054 8.224 8.504 4.394 3.111 2.500 3.620. 4.091
Ordrebeholdning, fortsættende aktiviteter 28.601 31.355 33.731 30.460 28.945 25.963 23.307 ; ;. 21.194
SEGMENTOPLYSNINGER
Cement DDT
Nettoomsætning 2.921 3.379 3.435 3.973 2.959 3.072 3423 . 3.605
EBITDA 304 400 362 563 367 365 360 ", 635
EBIT 275 369 327 550 331 348 308 : "561:
Dækningsgrad 20,0% 21,3% 19,3% 24,2% 22,7% 25,0% 19,3% 28,0%
EBITDA margin 10,4% 11,8% 10,5% 14,2% 12,4% 11,9% 10,5%  :. 17,6%
EBIT margin 9,4% 10,9% 9,5% 13,8% 11,2% 11,3% 9,0% i ” 15,6%
Ordreindgang (brutto) 4,502 4.667 4.591 1.961 1.406 1.249 2.260 2.248"
Ordrebeholdning 18.527 19.715 20.864 18.565 16.991 14.919 13.774 ; ; 12.568.

' ' i ,
Mineraler od
Nettoomsætning 2.105 2.197 2.754 3.414 2.009 2.289 2.081 .: 2.658.
EBITDA 250 264 325 473 229 231 245 317.
EBIT 133 154 256 417 176 182 187... + 253
EBIT før effekt af købsprisallokering vedr. GL&V Process 236 249 312 441 200 207 211: 277.
Dækningsgrad 22,8% 21,3% 20,1% 23,1% 23,3% 20,9% 23,0% ” ” 26,7%"
EBITDA margin 11,9% 12,0% 11,8% 13,9% 11,4% 10,1% 11,8% ,. 11,9%
EBIT margin 6,3% 7,0% 9,3% 12,2% 8,8% 8,0% 9,0% ;" :- 9,5%"
EBIT margin før effekt af købsprisallokering vedr. GL&V Process 11,2% 11,3% 11,3% 12,9% 10,0% 9,0% 10,1% " " 10,4%
Ordreindgang (brutto) 4.643 3.583 3.960 2.544 1.736 1.281 1.370 , -” 1.907
Ordrebeholdning 10.857 12.387 13.588 12.606 12.106 11.139 9.615 i” 8,712.
Cembrit LT
Nettoomsætning 334 389 370 297 247 313 354 ” 329"
EBITDA 27 50 16 (35) (4) 20 33.” (15)
EBIT 12 33 0 (20) (18) 7 16 …— (30)
Dækningsgrad 33,2% 34,2% 28,6% 18,5% 29,1% 32,9% 32,9% 22,8%
EBITDA margin 8,1% 12,9% 4,3% (11,8%) (1,6%) 6,4% 9,3% (4,6%)
EBIT margin 3,6% 8,5% 0,0% (6,7%)|  (7,3%) 2,2% 4,5% (9,1%):
- Kontakt til virksomheden
" Investor Relations & ”Koncernkommunikation  — Aktionærsekretariat Hjemmeside

… Hanne Falshøj

Tlf,: +45 36 18 18 99

Solvej Gosmer +
"Tlf.: +45 36 18 18:76
E-mail: corpirefismidth.com

 Koncernkommunikation, -

Pernille Friis Andersen
' Tlf: +4536181887 .. ,
br. 1 E-mail: pefaeflsmidth.com …

Jesper B. Larsen ;
Tlf.: +45 36 181877
E-mail: jeblæflsmidth.com"

www.fismidth.com

 

1004204EogSN65835

 

Dato

 

 

19. januar

26. februar

12. marts

25. marts

17. april

17. april

1. maj

24. maj

12. juni

18. juni

9. juli

21. juli

30. juli

31. juli

7. august

20. august

22. september

14. oktober

2

ao

. oktober

3

oOo

. oktober

17. november

19. november

24. november

22. december

58

FLSmidth A/S
Annoncering af medarbejderreduktion

FLSmidth & Co. A/S
Årsrapport 2008

FLSmidth Minerals
Kontrakt på materiale-håndteringsordre i Dortmund, Tyskland

FLSmidth & Co. A/S
Indkaldelse til ordinær generalforsamling

FLSmidth & Co. A/S
Resumé af FLSmidth & Co. A/S" ordinære generalforsamling

FLSmidth & Co. A/S
Vedtægter for FLSmidth & Co. A/S

FLSmidth & Co. A/S
FLSmidth & Co. A/S opnår landsskatterettens medhold i skattesag vedrørende driftssted i England

FLSmidth & Co. A/S
Delårsrapport for 1. kvartal 2009

FLSmidth & Co. A/S
Meddelelse om aktiebesiddelse i FLSmidth & Co. A/S

FLSmidth A/S
Rygter vedrørende kontrakt i Libyen bekræftes

FLSmidth Minerals
FLSmidth indgår kontrakt på aluminaprojekt i Indien med Utkal Alumina International Limited

FLSmidth A/S
Kontrakt på levering af udstyr samt supervision til opgradering af to cementfabrikker i Uruguay

FLSmidth A/S
Stor cementordre på produktionslinje til den Indonesiske cementproducent PT Semen Gresik

FLSmidth A/S
FLSmidth opnår kontrakt på ny 8.000 tpd linie til PT Semen Tonasa, Indonesien

FLSmidth A/S
Rygter i de brasilianske medier vedr. kontrakt med Coquepar - Companhia de Coque Calcinado de Pétrleo S.A
bekræftes

FLSmidth & Co. A/S
Delårsrapport for 2. kvartal 2009

FLSmidth A/S
FLSmidth indgår aftale om drift og vedligeholdelse af cementfabrik i Libyen

FLSmidth A/S
Kontrakt på levering af udstyr og design af bygninger og konstruktioner til cementfabrik i Libyen

FLSmidth A/S
Meddelelse om reduktion i ordrebeholdning

FLSmidth A/S
FLSmidth opnår kontrakt med Coastal Gujarat Power i Indien på levering og opførelse af kulhåndteringsanlæg

FLSmidth & Co. A/S
Delårsrapport for 3. kvartal 2009

FLSmidth & Co. A/S
Finanskalender for 2010

FLSmidth A/S
Ordre på materialehåndteringsudstyr til LILIAMA Vietnam Machinery Installation Corporation, Vietnam

FLSmidth A/S
Rygter omkring kontrakt med Carthage Cement i Tunesien bekræftes

01/2009

02/2009

03/2009

04/2009

05/2009

06/2009

07/2009

08/2009

09/2009

10/2009

11/2009

12/2009

13/2009

14/2009

1572009

16/2009

17/2009

18/2009

1972009

20/2009

21/2009

22/2009

23/2009

24/2009

 

Årsregnskab
2009

 

 

 

Indholdsfortegnelse

Resultatopgørelse for koncernen …......scsessseererren

Totalindkomstopgørelse for koncernen

Pengestrømsopgørelse for koncernen .…......... herrens 63
Balance for koncernen ….W..ssescneeeverrererevere

Egenkapital for koncernen

 
 
   
 
 
 
 
 
   
 
  
 

 
 

Noter til koncernregnskabet ….....W.Gu.u.ssscerereeerrnsrene 67-94
Noteoversigt
Koncernregnskab .
1... Væsentlige ledelsesmæssige skøn øg vurderinger
samt væsentlig regnskabspraksis ….......ssssssrsessrrrrernere 67
2. Opdeling af koncernen på segmenter... 68 -
3. Segmentoplysninger, geografisk …....…..sssenveereerererrrnnrrne 70
4. Nettoomsætning……....ssssssssseseseereene renerne snes e ert errnne 70
5... Honorar til moderselskabets
generalforsamlingsvalgte revision ……..…..ssssenrrenererrerrernnner 70
6. Andre driftsindtægter og -omkostninger …....u.sssssscereee 70
7. Finansielle indtægter og omkostninger …..........ssssseererer 70
8. Persønaleomkostninger ……....dseneerrsesereeserssrren nn ererenenene 70
9. Aktiebaseret vederlæggelse ,…....W..u.sssseneeerenrensensseeeetenene 70
10. Særlige engangsposter….....sssseseneereeeeererene erne eneret enenee 72
11. Skat af årets resultat …....….….ssssssseeer ……72
12. Ændring i hensatte forpligtelser ......ssssdirerennnne 72
13. Ændring i arbejdskapital …....….u..ssssesennserrreesrreerederrerensee 72
14. Finansielle ind- og udbetalinger... ussssererresrrrrrener 72
15. Køb af virksomheder og aktiviteter ….........….….sssssrerresrrnee 73
16. Immaterielle aktiver (].(W"…M..sssssssseseesrsssssererre nn rsnn ser renteses 75
17. Materielle aktiver ,…..…..…….ssssscnereseeresensenene rene tree erne ner rsnnee 77
18. Finansielle aktiver .….u.u..dsesesenennneresseessaner ternene nnn rer rennen 78
19. Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser ……...Cu..sssccereree 79
20. Varebeholdninger …...…..ssssssererrrrersessetrgressrre renen ere senee 80
21. igangværende arbejder for fremmed regning .……............ 80
- 22. Tilgodehavender ……..........….sssssesssessrsrrsrrernsrrnene pres ernre 80
.23. Aktiver bestemt for salg og forpligtelser vedrørende disse... 81
24. Andre hensatte forpligtelser... eler 81
25. Langfristede gældsforpligtelser ……......u...dssseeeeeeeeeeensnnsee 81
. Andre gældsforpligtelser ……..... 81
27. Pensionsaktiver og -forpligtelser,: …82
28. Forfaldsstruktur for finansielle forpligtelser. …83
29. Forrentet nettoindestående(-gæld)….Gu.u.u.dsssseceveneenerennee 83
30. Eventualaktiver og -forpligtelser sense vesrrerrsrreree 84
31. Pantsætninger 1(.d.dcssserseseresereere venners renere rsnrnnen 84

 

 

Oversigt over koncernens selskaber …
Årsregnskab for moderselskabet

36.
37.
38.

"39.

  

 

. Resultatopgørelse for moderselskabet 1... 96
Balance for moderselskabet .….

… Egenkapital for moderselskabet

” Noter til moderselskabsregnskabet 2... 99-101.
32. Finansielle instrumenter .........scccveverererererr: sene vennerne 85
33. Finansielle aktiver og forpligtelser som defineret i IAS 39 ….86
34. Resultat pr. aktie (EPS) …….….Wu.uu..ddsseseseeerersereeesnsnnee een 86
35. Funktionsopdelt resultatopgørelse

   

Transaktioner med nærtstående parter.
Anvendt regnskabspraksis …Å(.W.u.u..ds.
Standarder og fortolkninger der endnu

ikke er trådt | Kraft ,…..u...ussssessnseeveeeeerennssn renee ersn ener ere ennee 93
Oversigt over koncernens selskaber (.W.W….. ss 94

Moderselskabsregnskab

vænønpwnn

Udbytte fra tilknyttede virksomheder ….......…...sssssssenseee 99

Fortjeneste/tab ved salg af virksomheder og aktiviteter… 99
Andre driftsindtægter .....2.ssssssssseeen venne erne nenesesnnne 99
Personaleomkostninger ..........ssssmssserereseesenerrenn eres enes 99
Honorar til generalforsamlingsvalgt revision 99

Finansielle indtægter …….....sssssevererererrenennee
Finansielle omkostninger
Skat af årets resultat...

Materielle aktiver …….….secesssseereerrrnerres renere rn serene ne nn enes

 

. Finansielle aktiver, .....…...sssssseeseseessrerrrererenrnenseen ennen

 
 
 

. Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser …...........ss 100
. Tilgodehavender og likvide beholdninger .……..............…. 100
. Andre hensatte forpligtelser …....u..sssseseeerrrerererre renerne 100
. Gældsforpligtelser …...Xu.u..sssssereeereersrner nr ernner 100
. Andre gældsforpligtelser ……..W.u.u.u..dccsseeesnserrerennerennnrnerrner 100
. Pantsætninger …...u..Msssussssseresrsssnrt nsten serene renerne rrnnes 100
. Eventualaktiver og -forpligtelser …...ssssssecessserererses 100
. Transaktioner med nærtstående parter... 101
. Aktionærforhold ......…..sssssseeveer treerne reeks resten kranen see 101
. Anden revisor for dattervirksomheder …....u..dsesreerrere 101

. Anvendt regnskabspraksis .…….…..sssssceseeeeerrereeeeeressnnrrrrenene 101

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2009 2008
Noter
3+4 Nettoomsætning "7231134 25.285
Produktionsomkostninger 117.728) … (19.664)
Bruttoresultat 51406” 5.621
Salgs- og distributionsomkostninger (1.200) (1.257)
Administrationsomkostninger (1.642) (1.579)
6 Andre driftsindtægter / (-omkostninger) 161 126
Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA) 2.725 2.911
10 Særlige engangsposter 8 (107)
16. Af- og nedskrivninger af immaterielle aktiver (242) (227)
17. Af- og nedskrivninger af materielle aktiver (230) (168)
Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) 2.261 2.409
7. Finansielle indtægter 1.562 1.474
7. Finansielle omkostninger (1.715) (1.760)
Resultat før skat af fortsættende aktiviteter (EBT) 2.108 2.123
11 Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter (403) (667)
Årets resultat af fortsættende aktiviteter 1.705 1.456
2. Årets resultat af ophørte aktiviteter (41) 59
Årets resultat 1.664 1.515
Fordeles således:

Aktionærerne i FLSmidth & Co. A/S' andel af årets resultat 1.670 1.515
Minoritetsaktionærers andel af årets resultat (6) 0
1.664 1.515

34 Resultat pr. aktie (EPS)
Fortsættende og ophørte aktiviteter 31,9 28,9
Fortsættende og ophørte aktiviteter, udvandet 31,9 28,8
Fortsættende aktiviteter 32,6 27,8
Fortsættende aktiviteter, udvandet 32,6 27,7

Øvrige noter:

3
3

5
8
9
5
6

Honorar til moderselskabets generalforsamlingsvalgte revision
Personaleomkostninger

Aktiebaseret vederlæggelse

Funktionsopdelt resultatopgørelse

Transaktioner med nærtstående parter

1004204FogSN65837

61

 

62

 

 

 

 

DKK mio. 2009 2008
Noter
Årets resultat 1.664 1.515
Årets anden totalindkomst
Valutakursreguleringer vedrørende udenlandske virksomheder (3) (199)
Kursregulering af lån klassificeret som egenkapital i udenlandske virksomheder (16) (48)
Værdireguleringer af sikringsinstrumenter:
Årets værdireguleringer (5) 1
Værdireguleringer overført til omsætning 5 -
Værdireguleringer overført til produktionsomkostninger 0 (14)
Værdireguleringer overført til finansielle indtægter/omkostninger (2) -
Værdireguleringer overført til balanceposter (3) -
Værdireguleringer af værdipapirer disponible for salg (1) (11)
27 Aktuarmæssige gevinster/(tab) på ydelsesbaserede pensionsordninger (40) (89)
Øvrige kapitalværdireguleringer (7) (34)
11. Skat af anden totalindkomst 50 43
Årets anden totalindkomst efter skat (22) — (351)
Årets totalindkomst 1.642 1.164
Fordeling af årets totalindkomst:
Aktionærerne i FLSmidth & Co. A/S" andel af årets resultat 1.648 1.164
Minoritetsaktionærers andel af årets totalindkomst HENNE (6) -
— 1.642 1.164

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2009 2008
Noter

Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA), fortsættende aktiviteter " 2.725 : 2.911
Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA), ophørte aktiviteter i (45) . 44
Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA) 72,680, 2.955
Regulering for avancer/tab ved salg af materielle og immaterielle aktiver samt valutakursregulering mv. 05 87 (197)
Reguleret resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA) 2.767 2.758

12. Ændring i hensatte forpligtelser 45 36
13. Ændring i arbejdskapital 305 313
Pengestrømme fra driftsaktivitet før finansielle poster og skat 3.117 3.107

14. Finansielle ind- og udbetalinger (236) (119)
11. Betalte selskabsskatter (411) (664)
Pengestrømme fra driftsaktivitet 2.470 2.324

15 Køb af virksomheder og aktiviteter (286) (208)
16 Køb af immaterielle aktiver (126) (158)
17 Køb af materielle aktiver (210) (627)
18 Køb af finansielle aktiver (5) (17)
Salg af virksomheder og aktiviteter 0 (2)
Salg af immaterielle og materielle aktiver 43 115
Salg af finansielle aktiver 54 26
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (530) (871)
Udbytte (105) (366)
Tilgang minoritetsandele 7 0
Køb af egne aktier 0 (12)
Salg af egne aktier 8 10
Ændring af øvrige forrentede nettoindeståender(-gæld) (358) (1.121)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (448) (1.489)
Ændring i likvider 1.492 (36)

29 Likvide beholdninger 01.01 784 957
Valutakursregulering af likvider 113 (137)

29 Likvide beholdninger 31.12 2.389 784

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale

1004204EogSN65838

 

63

 

 

Aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2009 2008
Noter

Goodwill 3.369 3.263
Erhvervede patenter og rettigheder 1.016 1.059
Kunderelationer 954 893
Andre immaterielle aktiver 188 233
Færdiggjorte udviklingsprojeker 13 24
immaterielle aktiver under udvikling 149 50

16 Immaterielle aktiver 5.689 5.522
Grunde og bygninger 971 858
Tekniske anlæg og maskiner 691 547
Driftsmidler og inventar 222 234
Materielle aktiver under opførelse 68 256

17 Materielle aktiver 1.952 1.895
18 Kapitalandele i associerede virksomheder 3 3
18. Andre værdipapirer og kapitalandele 29 38
18 Andre finansielle aktiver 9 21
27 Pensionsaktiver 0 2
19. Udskudte skatteaktiver 791 774
Finansielle aktiver 832 838
Langfristede aktiver i alt 8.473 8.255

20 Varebeholdninger 1.760 1.802
22 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 4.270 5.063
21 Igangværende arbejder for fremmed regning 3.617 2.741
Forudbetaling til underleverandører 369 760

22 Andre tilgodehavender 840 946
Periodeafgrænsningsposter 118 236
Tilgodehavender 9.214 9.746
Værdipapirer i — BEEN i — EN 66 … 142

29 Likvide beholdninger — 2.389 — 784
23 Aktiver bestemt for salg RENEE BENENE . 0 … 8
Kortfristede aktiver i alt | BEEN DR …… 13.429 12.482
AKTIVER I ALT 21.902 20.737

64

 

Passiver

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2009 2008
Noter
Aktiekapital "1,064" 1.064
Valutakursreguleringer vedrørende omregning af kapitalinteresser ' (290) (271)
Valutakursreguleringer vedrørende sikringstransaktioner (4). 1
Overført resultat 5.568 4.219
Foreslåede udbytter "266 Q
Aktionærerne i FLSmidth & Co. A/S' andel af egenkapital 6.604 5.013
Minoritetsaktionærers andel af egenkapital 23 22
Egenkapital i alt 6.627 5.035
19 Udskudte skatteforpligtelser 682 628
27 Pensionsforpligtelser 246 200
24. Andre hensatte forpligtelser 739 710
25 Prioritetsgæld 358 376
25 Bankgæld 813 1.074
25 Finansielle leasingforpligtelser 8 8
25 Forudbetalinger fra kunder 306 1.054
25+26 Andre gældsforpligtelser 186 53
Langfristede forpligtelser 3.338 4.103
Prioritetsgæld 17 6
Bankgæld 7 86
Finansielle leasingforpligtelser 3 2
Forudbetalinger fra kunder 3.087 2.899
21 igangværende arbejder for fremmed regning 3.666 3.323
Leverandører af varer og tjenesteydelser 2.421 2.748
Skyldige selskabsskatter 211 248
26 Andre gældsforpligtelser 1.288 1.106
24. Andre hensatte forpligtelser 1.199 1.142
Periodeafgrænsningsposter 38 39
Kortfristede forpligtelser 11.937 11.599
Forpligtelser i alt 15.275 15.702
PASSIVER I ALT 21.902 20.737

Øvrige noter:

15
28
29
30
31
32
33

Køb af virksomheder og aktiviteter

Forfaldsstruktur for finansielle forpligtelser

Forrentede nettoindeståender/(-gæld)

Eventualaktiver og -forpligtelser

Pantsætninger

Finansielle instrumenter

Finansielle aktiver og forpligtelser som defineret i IAS 39

1004204FogSN65839

 

65

 

66

 

 

 

 

DKK mio. Aktie- Valutakurs- Valutakurs- Overført Foreslåede — Aktionærerne i Minoritets- l att
kapital regukringer — reguleringer resultat udbytter FLSmidth & — aktionærers
vedrørende vedrørende Co. A/S' andel andel
omregning af sikrings-
kapitalinteresser — transaktioner
Egenkapita! pr. 01.01.2008 1.064 (24) 14 2.778 372 4.204 10 4.214
Årets totalindkomst (247) (13) 1.424 1.164 1.164
Til- og afgang minoritetsandele 12 12
Udbetalte udbytter (367) (367) (367)
Udbytte, egne aktier 5 (5) 0 0
Aktiebaseret vederlæggelse, aktieoptioner 14 14 14
Salg af egne aktier 10 10 10
Køb af egne aktier . — (12) (12) (12)
Egenkapital 31.12.2008 1.064 (271) 1 4.219 0 5.013 22 5.035
Årets totalindkomst (19) (5) 1.672 1.648 (6) 1.642
Kapitalforhøjelse minoritetsandele 7 7
Udbetalte udbytter (105) (105) (105)
Aktiebaseret vederlæggelse, aktieoptioner 19 19 19
Aktiebaseret vederlæggelse, medarbejderaktier 21 21 21
Foreslåede udbytter (266) 266 0 0
Salg af egne aktier 8 8 8
Egenkapital 31.12.2009 1.064 (290) (4) 5.568 266 6.604 23 6.627

Der henvises til moderselskabets egenkapital vedrørende kapitalforhold, side 98.

Der er ultimo 2009 indregnet aktuarmæssige tab på akkumuleret DKK 258 mio. direkte i egenkapitalen (ultimo 2008 DKK 218 mio.).

 

 

 

1. Væsentlige ledelsesmæssige skøn og vurderinger
samt væsentlig regnskabspraksis

Ved udarbejdelsen af årsrapporten i overensstemmelse med koncernens
regnskabspraksis er det nødvendigt, at ledelsen foretager skøn og opstiller
forudsætninger, der påvirker de indregnede aktiver og forpligtelser, herunder
de medtagne oplysninger omkring eventualaktiver ag -forpligtelser.

Ledelsen foretager sine skøn med udgangspunkt i historiske erfaringer samt
øvrige forudsætninger, som vurderes relevant på det givne tidspunkt. Disse
skøn og forudsætninger danner grundlag for de indregnede regnskabsmæs-
sige værdier af aktiver og forpligtelser samt de afledte effekter indregnet i
resultatopgørelsen. De faktiske resultater kan afvige herfra.

Ledelsen anser følgende skøn og vurderinger samt regnskabspraksis i relation
hertil for væsentlige for udarbejdelsen af koncernregnskabet.

Nettoomsætning og igangværende arbejder for fremmed regning
Nettoomsætning indregnes i resultatopgørelsen, når levering og risikoover-
gang til køber har fundet sted, og nettoomsætningen kan måles pålideligt.
Koncernens omsætning fordeler sig på følgende salgs- og tjenesteydelser:

+ Projekt- og produktsalg
+ Service- og reservedelssalg mv.
«+ Byggematerialer

Størstedelen af koncernens projekt- og produktsalg samt salg af service-
ydelser indregnes i nettoomsætningen som igangværende arbejder for
fremmed regning. Igangværende arbejder for fremmed regning måles til
salgsværdien af det udførte arbejde og indregnes som nettoomsætning i
resultatopgørelsen på grundlag af det udførte arbejdes færdiggørelsesgrad.
Færdiggørelsesgraden opgøres bl.a. med udgangspunkt i afholdte omkost-
ninger målt i forhold til totalt forventede omkostninger. Totalt forventede
omkostninger baserer sig delvist på skøn, således indgår i totalt forventede
omkostninger reservationer til uforudsete omkostningsafvigelser i fremtidige
leverancer af råvarer, underleverandørydelser samt opførelse og overlevering
Hensættelse til garantiforpligtelser på igangværende arbejder foretages pro-
jektspecifikt efter ledelsens skøn. Kontraktværdien af serviceydelser i form af
O&M kontrakter er i enkelte tilfælde afhængige af det servicerede anlægs
produktivitet. I sådanne tilfælde indgår ledelsens skøn for anlæggenes pro-
duktivitet i indtægtsførslen af disse kontrakter.

Endvidere sælges større projekter ofte til en række lande med politisk ustabi-
litet. Det er ledelsens opfattelse, at resultatet af disse skøn og usikkerheder er
afspejlet i årsrapporten ud fra de givne oplysninger og forudsætninger.

Udskudte skatteforpligtelser og skatteaktiver

Koncernen beregner efter den balanceorienterede gældsmetode udskudt skat
af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige
beløb, med undtagelse af førstegangsindregnet goodwill! uden skatteværdi,
ligesom der kun afsættes udskudt skat af udenlandske kapitalandele såfremt
afhændelse er sandsynlig. Udskudte skatteaktiver indregnes, såfremt det er
sandsynligt, at der vil være skattepligtig indkomst til stede i fremtiden, som
vil gøre det muligt at anvende de tidsmæssige forskelle eller skattemæssige
fremførbare underskud. Ledelsen foretager i den forbindelse et skøn over de
kommende års indtjening baseret på budgetter og forecasts.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpriser og nedskrives til imødegåelse
af tab, såfremt der er indikationer herpå. I forbindelse med nedskrivning til
imødegåelse af tab på tilgodehavender, foretager ledelsen skøn på baggrund
af foreliggende oplysninger og indikationer.

Garantier og andre hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes når der som følge en begivenhed indtruf-
fet før balancedagen består en retlig eller faktisk økonomisk forpligtelse for
koncernen, som er sandsynlig og kan opgøres pålideligt. Garantier og andre
hensættelser opgøres bl.a. med udgangspunkt i empirisk materiale over flere
år samt juridiske vurderinger, som sammen med ledelsesmæssige skøn over
den fremtidige udvikling udgør basis for garantihensættelser og andre hen-
sættelser. For langfristede garantier og andre hensættelser foretages tilbage-
diskontering med afsæt i ledelsens forventede fremtidige pengestrømme og
en estimeret tilbagediskonteringsfaktor.

1004204EogSN65840

Værdiforringelsestest

Koncernen foretager minimum én gang årligt test for værdiforringelse af
goodwill og varemærker med ubestemmelig brugstid. Øvrige langfristede
aktiver, hvorpå der foretages systematisk afskrivning, testes for værdiforrin-
gelse, når begivenheder eller ændrede forhold indikerer, at den regnskabs-
mæssige værdi muligvis ikke kan genindvendes. Kapitalværdi, som udtryk for
genindvindingsværdi, beregnes ved tilbagediskontering af forventede fremti-
dige pengestrømme, hvilke estimeres med afsæt i ledelsens skøn herfor samt
ledelsens skøn for diskonteringsfaktor og vækstrater.

Køb af virksomheder og aktiviteter, herunder fastlæggelse af købs-
prisallokeringer og afskrivning heraf

I forbindelse med køb af virksomheder og aktiviteter foretages købsprisalloke-
ringer til dagsværdi af identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforplig-
telser. Købsprisallokeringer vedrører hovedsageligt immaterielle aktiver, igang-
værende arbejder og varebeholdninger samt udskudt skat heraf. Opgørelsen
af dagsværdi er forbundet med ledelsesmæssige skøn, som er baseret på
aktivernes forventede fremtidige indtjening. Ledelsen foretager endvidere et
skøn over brugstiden og afskrivningsprofilen, som er systematisk baseret på
den forventede fordeling af aktivernes fremtidige økonomiske fordele.

67

 

 

Opdeling af koncernen på segmenter for 2009

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Cement Mineraler Cembrit Andre Fortsættende Ophørte FLSmidth

selskaber aktiviteter aktiviteter? Koncernen
mv.)

RESULTATOPGØRELSE ”

Ekstern omsætning 12.905 8.986 1.243 0 "23.134 19 23.153

Intern omsætning 154 51 0 (205) 0 0 0

Nettoomsætning 13.059 9.037 1.243 (205) 23.134 19 23.153

Produktionsomkostninger (9.949) (6.903) (880) 4 (17.728) (73) (17.801)

Bruttoresultat 3.110 2.134 363 (201) - 5,406 (54) 5.352

Salgs-, dist.- og adm. omk. samt andre driftsposter (1.383) (1.112) (329) 143 (2.681) 9 (2.672)

Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA) 1.727 1.022 34 (58) 2.725 (45) 2.680

Særlige engangsposter (2) (4) 14 0 8 0 8

Af- og nedskrivninger af materielle og immaterielle aktiver (177) (220) (73) (2) (472) 0 (472)

Resultat før fin. poster og skat (EBIT) 1.548 798 (25) (60) 2.261 (45) 2.216

Resultat før fin. poster og skat (EBIT) før effekt af

købsprisallokeringer vedr. GL&V Process 1.548 895 (25) (60) 2,358 (45) 2.313

ORDREINDGANG (BRUTTO) 7.163 6.294 n/a (135) 13.322 4 13.326

ORDREBEHOLDNING 12.568 8.712 n/a (86) 21.194 11 21.205

NØGLETAL

Dækningsgrad 23,8% 23,6% 29,2% n/a 23,4% nia 23,1%

EBITDA margin 13,2% 11,3% 2,7% nia 11,8% nla 11,6%

EBIT margin 11,9% 8,8% (2,0%) nia 9,8% nia 9,6%

EBIT margin før effekt af købsprisallokering vedr. GL&V Process 11,9% 9,9% (2,0%) n/a 10,2% n/a 10,0%

Antal ansatte ultimo 5,553 4.065 1,041 3 10.662 2 10,664

Afstemning til årets resultat

Segmentresultat før finansielle poster og skat (EBIT) for rapporteringspligtige segmenter 2.261 (45)

Finansielle indtægter 1.562 11

Finansielle omkostninger (1.715) (8)

Årets resultat før skat (EBT) 2.108 (42)

Skat af årets resultat (403) LEN

Årets resultat 1.705 (41)

Væsentlig omsætning i enkeltlande:

- Danmark (koncernens bopælsland) 430

- USA 2.829

- Rusland 2.713

Væsentlige langfristede aktiver i enkeltlande:

- Danmark (koncernens bopælsland) 1.430

- USA 1,393

”» Andre selskaber består af selskaber uden aktivitet, ejendomsselskaber, elimineringer samt moderselskabet.

» Ophørte aktiviteter består af aktiviteter, hvor det er offentliggjort, at disse er ophørt i koncernen. Ophørte aktiviteter vedrører også afløb på tidligere års

sølgte aktiviteter.

Pengestrømme for ophørte aktiviteter udgør for driftsaktivitet DKK 221 mio., investeringsaktivitet DKK 0 mio. og for finansieringsaktivitet DKK -237 mio.

 

 

 

Opdeling af koncernen på segmenter for 2008

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Cement Mineraler Cembrit Andre Fortsættende Ophørte FLSmidth

selskaber aktiviteter aktiviteter? Koncernen
mv.)

RESULTATOPGØRELSE NT 4 le

Ekstern omsætning 13.588 10.307 1.390 (EN - 25,285.: 42 ; —- 25.327 ;

Intern omsætning 120 163 0 (283). …. .0: 0. 0

Nettoomsætning 13.708 10.470 1.390 (283) . . 25.285. 42 . "25.327

Produktionsomkostninger (10.782) (8.181) (985) 284 . (19.664) (11) - (19.675)

Bruttoresultat 2.926 2.289 405 1 5621 31 5.652

Salgs-, dist.- og adm. omk. samt andre driftsposter (1.297) (977) (347) (89) (2.710) 13 (2.697)

Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA) 1.629 1.312 58 (88) 2.911" 44 -” 2,955.

Særlige engangsposter 0 (102) 1 (6) (107) 5 ” (102)

Af- og nedskrivninger af materielle og immaterielle aktiver (108) (250) (34) (3) - (395) 0. (395)

Resultat før fin, poster og skat (EBIT) 1.521 960 25 (97) 2.409 49 2.458

Resultat før fin. poster og skat (EBIT) før effekt af '

købsprisallokeringer vedr. GL&V Process 1.521 1.238 25 (97) . 2,687 49 2.736

ØORDREINDGANG (BRUTTO) 15.721 14.730 n/a (275) " 30.176 3 30.179

ORDREBEHOLDNING 18.565 12.606 n/a (711) 30.460 25 30.485

NØGLETAL

Dækningsgrad 21,3% 21,9% 29,1% nia 22,2% n/a 22,3%

EBITDA margin 11,9% 12,5% 4,2% nia 11,5% nia 11,7%

EBIT margin 11,1% 9,2% 1,8% n/a 9,5% nia 9,7%

EBIT margin før effekt af købsprisallokering vedr. GL&V Process 11,1% 11,8% 1,8% nla 10,6% n/a 10,8%

Antal ansatte ultimo 6.223 4.060 1.223 3 11.509 1 11.510

Afstemning til årets resultat

Segmentresultat før finansielle poster og skat (EBIT) for rapporteringspligtige segmenter 2.409 49

Finansielle indtægter 1.474 20

Finansielle omkostninger (1.760) 13)

Årets resultat før skat (EBT) 2.123 56

Skat af årets resultat (667) (3)

Årets resultat 1.456 59

Væsentlig omsætning i enkeltlande;

- Danmark (koncernens bopælsland) 479

- USA 3.219

- Rusland 964

Væsentlige langfristede aktiver i enkeltlande:

- Danmark (koncernens bopælsland) 1.460

- USA . 935

” Andre selskaber består af selskaber uden aktivitet, ejendomsselskaber, elimineringer samt moderselskabet.

 

2 Ophørte aktiviteter består af aktiviteter, hvor det er offentliggjort, at disse er ophørt i koncernen. Ophørte aktiviteter vedrører også afløb på tidligere års

Solgte aktiviteter.

Pengestrømme for ophørte aktiviteter udgør for driftsaktivitet DKK -40 mio., investeringsaktivitet DKK 1 mio. og for finansieringsaktivitet DKK -61 mio.

1004204EogSN65841

 

 

69

 

70

3.

Segmentoplysninger, geografisk

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio 2009 2008
Omsætning
Danmark 430 479
Skandinavien eksklusiv Danmark 301 371
Øvrige Europa 5.179 4.172
Asien 5.573 7.254
Nordamerika 3.835 4.720
Sydamerika 3.037 3.515
Afrika 3.931 3.565
Australien 848 1.209
23.134 25.285
Aktiver
Danmark 4.323 4.597
Skandinavien eksklusiv Danmark 53 61
Øvrige Europa 4.965 4.949
Asien 1.028 1.025
Nordamerika 10.074 8.651
Sydamerika 560 489
Afrika 389 446
Austratien KEE 510 519
21.902 20.737
Nettoomsætning
DKK mio. 2009 2008
Projekt- og produktsalg 16.436 18.535
Service- og reservedelssalg M.v. 5.455 5.360
Byggematerialer 1.243 — 1.390
23.134 25.285
Indtægtskriterler
Leveringskriteriet 5.979 6.671
Produktionskriteriet 17.155 18.614
23.134 25.285
Honorar til moderselskabets
generalforsamlingsvalgte revision
DKK mio. 2009 2008
Deloitte
Lovpligtig revision 21 19
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 1 1
Skatte- og momsmæssig rådgivning 6 8
Andre ydelser — BENENE 2 6
30 34
Andre driftsindtægter og -omkostninger
DKK mio. 2009 2008
Andre driftsindtægter
Statstilskud og andre tilskud 9 8
Lejeindtægter 17 17
Royalties og lignende 57 24
Avance ved salg af materielle aktiver 15 38
Øvrige indtægter — — 08 86
204 173
Andre driftsomkostninger
Tab ved salg af materielle aktiver (11) (4)
Royalties og lignende (5) (4)
Øvrige omkostninger KERNEN (Q7) (39)
(43) (47)
Andre driftsindtægter og -omkostninger i alt 161 126

 

I avance ved salg af materielle aktiver i 2009 indgår avance ved salg af byg-
ninger i Indien og Canada med henholdsvis DKK 9 mio. og DKK 5 mio.

I avance ved salg af materielle aktiver indgår i 2008 avance ved salg af grund-
arealer i Danmark med DKK 30 mio. samt salg af kontorbygninger i Canada
på DKK 5 mio. Øvrige indtægter vedrører driftssekundære indtægter i form
af honorarer mv.

Finansielle indtægter og omkostninger

 

 

 

 

 

DKK mio. 2009 2008
Finansielle indtægter
Renteindtægter fra banker og debitorer 20 58
Renteindtægter fra finansielle aktiver målt til
dagsværdi via resultatopgørelsen 4 16
Kursgevinster på afledte finansielle instrumenter 162 131
Valutakursgevinster 1.323 1.244
Andre finansielle indtægter 53 25
1.562 1.474
Finansielle omkostninger
Rente på bank- og prioritetsgæld 54 111
Kurstab på afledte finansielle instrumenter 145 296
Valutakurstab 1.487 1.314
Andre finansielle omkostninger 29 39
1.715 1.760
Personaleomkostninger
DKK mio. 2009 2008
Lønninger og honorarer 3.014 3.068
Bidragsbaserede pensionsordninger og andre
omkostninger til social sikring m.v. 378 403
Ydelsesbaserede pensionsordninger 20 (3)
Aktiebaseret vederlæggelse, optionsprogrammer 19 14
Aktiebaseret vederlæggelse, medarbejderprogram 21 0
Kontantbaseret vederlæggelse, medarbejderprogram 19 (9)
Andre personaleomkostninger i 328 233
3,799 3.715
Beløbene er indeholdt i regnskabsposterne:
Produktionsomkostninger 2.274 2.223
Salgs- og distributionsomkostninger 735 703
Administrationsomkostninger 790 789
3.799 3,715

For nærmere redegørelse af vederlag til direktion og bestyrelse henvises til
note 36 omkring nærtstående parter.

Aktiebaseret vederlæggelse

Aktieoptioner
Direktionen og en række nøglemedarbejdere i koncernen har option på at
købe 659.310 styk aktier i selskabet til en forud fastsat kurs (strikekurs).

Koncernens aktieoptionsprogram indeholder en "change of control" klausul
om indehaverens ret til straks at udnytte optioner i forbindelse med et
overtagelsestilbud.

Aktiebaserede ordninger

(Program 2003-2005 og program 2006-2009)
Aktieoptionsprogrammerne for 2003-2005 og 2006-2009 er aktieba-
serede aktievederlæggelsesordninger. Værdien af optioner indregnes i
resultatopgørelsen under personafeomkostninger liniært fra tildelingstids-
punktet frem til første erhvervelsestidpunkt, hvilket medfører, at der på
udnyttelsestidspunktet ikke sker yderligere resultatopgørelsesindregning.

 

 

 

 

 

Aktiebaseret vederlæggelse (fortsat)

Specifikation af udestående optioner:

 

 

Stk. Direktion Nøgle- Antal
med- ialt
arbejdere
Udestående optioner primo 2008 150.800 360.700 511.500
Udnyttet 2004 ordningen (20.000) 0 (20.000)
Udnyttet 2005 ordningen (10.000) — (10.000) (20.000)
Udnyttet 2006 ordningen (10.000) (10.000)
Udnyttet 2007 ordningen (2.600) (2.600)
Bortfaldet (15.200) (15.200)
Tildelt vedrørende 2008
(udstedt 21. august 2008) 20.150 108.950 129.100
Udestående optioner ultimo 2008 140.950 431.850 572.800
Udnyttet 2005 ordningen (20.000) — (20.000) (40.000)
Udnyttet 2006 ordningen (20.000) (20.000)
Bortfaldet (14.700) (14.700)
Tildelt vedrørende 2009
(udstedt 20. august 2009) 25.400 135.810 161.210

 

Udestående optioner ultimo 2009 146.350 512.960 659.310

Antal optioner der kan udnyttes
ultimo 2009 76.000 170.000 246.000

Samlet dagsværdi på udestående
optioner DKK mio.

 

 

Pr. 31.12.2009 27 83 110
Pr. 31,12.2008 10 27 37
DKK 2009 2008
Gennemsnitligt vejet dagsværdi pr. option 169,22 64,11
Gennemsnitligt vejet strikekurs pr. option 299,15 298,64
Gennemsnitlig aktiekurs pr. aktie på udnyttelses-

tidspunktet 309,30 483,80

I 2009 udgør indregnet dagsværdi af aktieoptioner i resultatopgørelsen for
koncernen DKK 19 mio. (2008: DKK 14 mio.).

Ved beregning af gennemsnitligt vejet dagsværdi og strikekurs pr. option er
der anvendt DKK 7 (2008: DKK 0) i udbytte i udnyttelsesperioden.

Tildelingsår, strikekurs og udnyttelsesperiode for de enkelte tildelinger
er som følger:

Tilde- Strike- — Udnyttel- — Tildelte Bort- Udnyttet Uudnyt-
lingsår kurs sesperiode faldet tet

 

2005 98,98 2009-2010 380.000 0 (300.000) 80.000
99,92. 2010-2011

2006 214,00. 2009-2010 206.000 (15.000) (30.000) 161.000
209,00 2010-2011
202,00 2011-2012

2007 441,00. 2010-2011 145.500 (10.400) (2.600) 132.500
434,00 2011-2012
427,00 2012-2013

2008 428,00 2011-2012 129.100 (4.500) 0 124.600
421,00 2012-2013
414,00. 2013-2014

2009 224,00 2012-2013 161.210 0 0 161.210
217,00 2013-2014
210,00 2014-2015

1004204FogsN65842

De beregnede dagsværdier ved tildeling er baseret på Black-Scholes modellen
til værdiansættelse af optioner.

Forudsætning for opgørelse af dagsværdien af udestående aktieoptioner på
tildelingstidspunktet er som følger:

Tildelt i Tildelt i

 

 

2009 2008
Gennemsnitlig aktiekurs pr. aktie . 245,00 : 442,00
Strikekurs pr. aktie ; 245,00 442,00
Forventet volatilitet " 70,10% 40,56%
Forventet løbetid 4Wår 4 1/2 år
Forventet udbytte pr. aktie .… DKK3 DKK 3
Tildelte antal aktieoptioner 161.210 129.100
Dagsværdi pr. option, DKK :.135,00 170,32
Dagsværdi i alt, DKK mio. 22 22

Den forventede volatilitet er baseret på den historiske volatilitet (oeregnet som
den vægtede gennemsnitlige restlevetid for tildelte aktieoptioner) justeret for
forventede ændringer heraf som følge af offentligt tilgængelig information.

Strikekurserne for tildelingerne 2003-2005 forøges årligt med 6 procent. Det
årlige tillæg begrænses dog i det omfang, at der udloddes udbytte på seneste
ordinære generalforsamling forud for den pågældende halvårsregnskabsmed-
delelse, således at hver udbytte krone fratrækkes i det beregnede 6 procent
tillæg. Optioner, der ikke er udnyttet, bortfalder, såfremt indehaverens ansæt-
telsesforhold ophører.

Kontantbaseret ordning (program 1998-1999)

Aktieoptionsprogram for 1998-1999 er kategoriseret som en kontantbaseret
ordning, idet medarbejdererne har ret til at vælge kontant differenceafreg-
ning. Værdien af optioner, beregnet på baggrund af Black-Scholes modellen,
udgiftsføres løbende i resultatopgørelsen under Finansielle poster og hensæt-
tes på balancen under Andre forpligtelser. Beløbet reguleres for faktisk udnyt-
telsesværdi. Årets omkostning udgør DKK 0 mio. (2008: DKK 4 mio.).

Specifikation af udestående optioner:

 

 

 

 

 

 

 

Stk. Direktion Nøgle- Antal

med- ialt
arbejdere

Tildelte optioner primo 2008 0 17.202 17.202

Udnyttet 0 (8.061) (8.061)

Bortfaldet 0 (9.141) (9.141)

Udestående optioner ultimo 2008 0 0 0

Udnyttet 0 0 0

Bortfaldet 0 0 0

Udestående optioner ultimo 2009 0 0 0

Antal optioner der kan udnyttes ultimo

2009 0 0 0

Samlet dagsværdi på udestående

optioner DKK mio.

Pr. 31.12.2009 0 0 0

Pr. 31.12.2008 0 0 0

DKK pr. option 2009 2008

Gennemsnitligt vejet dagsværdi pr. option 0,0 0,0

Gennemsnitligt vejet strikekurs pr. option 0,0 0,0

Gennemsnitlig aktiekurs pr. aktie på udnyttelses-

tidspunktet 0,0 451,68

 

72

10.

11.

 

 

Særlige engangsposter

DKK mio. 2009 2008

Indtægtsført negativ goodwill 14 1

Afløb af købsprisallokeringer til varebeholdninger i

forbindelse med virksomhedsøvertagelser (6) (102)

Avance/(tab) ved salg af virksomheder og aktiviteter - (6)
8 (107)

I forbindelse med erhvervelse af virksomheder bliver der foretaget dagsværdi-

reguleringer af varebeholdninger og igangværende projekter. Ved efter-

følgende realisering af disse varebeholdninger og igangværende projekter
udskilles driftsførse! af dagsværdireguleringer fra produktionsomkostninger
og omkostningsføres som særlige engangsposter. Driftsførsel i 2008 vedrører
primært dagsværdiregulering vedrørende køb af GL&V Process.

Skat af årets resultat

 

 

 

 

DKK mio. 2009 2008
Aktuel skat af årets resultat 421 643
Kildeskatter 35 47
Regulering af udskudt skat 163 28
Regulering af skattesatsen på udskudt skat 10 3
Reguleringer vedr. tidligere år, udskudte skatter (23) (19)
Reguleringer vedr. tidligere år, aktuelle skatter (230) (49)
Øvrige reguleringer 27 14
Skat af årets resultat af fortsættende
aktiviteter 403 667
Resultat før skat fortsættende aktiviteter 2.108 2.123
Resultat før skat ophørte aktiviteter — (42) 56
2.066 2.179
Afstemning af skat
Skat beregnet efter dansk skatteprocent 527 531
Afvigelse i udenlandske dattervirksomheders
skatteprocent i forhold til 25% 76 83
ikke-skattepligtige indtægter og ikke-fradrags-
berettigede udgifter 40 14
Udbytteskatter primært (3) (1)
Ikke skattepligtige avancer ved salg af aktiver (8) 2
Straksafskrevede købsomkostninger (37) 9
Afvigelse i skatteaktiver, der værdiansættes til nul (11) 33
Afvigelse som følge af regulering af skattesats 10 3
Reguleringer vedr. tidligere år, udskudte skatter (23) (19)
Reguleringer vedr. tidligere år, aktuelle skatter (230) (49)
Withholding taxes 35 47
Øvrige reguleringer 27 14
403 667

Betalt skat i 2009 udgør DKK 411 mio. (2008: DKK 664 mio.).

Regulering vedrørende tidligere år, aktuelle skatter indeholder indregning af

udnyttede underskud jf. note 19.

Skat af anden totalindkomst

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2009 2008
Før Skatte- Efter Før Skatte- Efter
skat ind- skat skat ind- skat
tægt/- tægt/-
omkost- omkost-
ning ning
Kursregulering af
lån klassificeret
som egenkapital
i udenlandske
virksomheder (16) 4 (12) (48) 12 (36)
Valutakursregule-
ringer af sikrings-
instrumenter (5) 1 (0) (13) 0 (13)
Aktuarmæssig
gevinst/(tab) på
ydelsesbaserede
pensionsordninger (40) 45 5 (89) 31 (58)
(61) 50 (11) (150) 43 (107)
12. Ændring i hensatte forpligtelser
DKK mio. 2009 2008
Pensioner og lignende forpligtelser 7 (44)
Andre hensatte forpligtelser 38 80
450 36
13. Ændring i arbejdskapital
DKK mio. 2009 2008
Varebeholdninger 159 (405)
Tilgodehavender fra satg og tjenesteydelser 1.410 (616)
Leverandører af varer og tjenesteydelser (862) 903
Igangværende arbejder og forudbetalinger (790) 554
Ændring i øvrige tilgodehavender samt andre
forpligtelser 388 (123)
305 … 313
14, Finansielle ind- og udbetalinger
DKK mio. 2009 2008
Finansielle indbetalinger 1.433 1.406
Finansielle udbetalinger (1.669) | (1.525)
(236) — (119)

 

 

 

15. Køb af virksomheder og aktiviteter i 2009

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Navn tilkøbt virksomhed Primær aktivitet Købsdato Tilkøbt Tilkøbt Ejerandel Stemmeandel
ejerandel stemmeandel
Pneumapress Filter Corporation Mineraler 15. maj 2008 100% 100% 100% 100%
Dawson Metallurgical Laboratories (køb af nettoaktiver) Mineraler 4. august 2008 - - - -
Conveyor Engineering inc. Mineraler 1. marts 2009 100% 100% 100% 100%
ID-Tecnologia (køb af nettoaktiver) Mineraler 3. april 2009 - - - -
Cardwell Geo Chemical Inc. (køb af nettoaktiver) Mineraler 12. juni 2009 - - - ”
ÉEL India Limited Cement 28. juli 2009 100% 100% 100% 100%
Summit Valley (køb af nettoaktiver) Mineraler 15. december 2009 - - ” -
DKK mio. EEL India Limited Øvrige l aft
Regnskabs- Reguleringer Dagsværdi- Regnskabs- guleri Dag: Ji- | Tilgang dag; i
mæssig værdi til dagsværdi reguleret mæssig til dagsværdi reguleret | reguleret åbnings-
før regulering åbningsbalance værdi før åbningsbalance balance i 2009
regulering
Erhvervede patenter og rettigheder - 7 7 - 20 20 27
Kunderelationer - 48 48 - 102 102 150
Andre immaterielle aktiver - - - 1 33 34 34
Materielle aktiver 54 14 68 14 - 14 82
Finansielle aktiver, herunder
udskudt skat 20 - 20 - - - 20
Varebeholdninger 16 2 18 - 4 4 22
Tilgodehavender 26 - 26 17 - 17 43
Likvide beholdninger 3 - 3 28 - 28 31
Hensatte forpligtelser, herunder
udskudt skat (4) (25) (29) - (29) (29) (58)
Lån - - - (4) - (4) (4)
Øvrige forpligtelser (29) - (29) (25) - (26) (55)
Nettoaktiver 86 46 132 31 130 160 292
Goodwill 47 86 133
Indtægtsført negativ goodwill - (14) (14)
Kostpris 179 232 411
Tilkøbte likvide beholdninger (3) (28) (31)
Betinget købsvederlag (earn out) 0 (94) (94)
Nettolikviditetseffekt, tilkøb 176 110 286
Specifikation af nettolikviditetseffekt:
Købspris 176 110 286
Direkte købsomkostninger 0 0 0
Nettolikviditetseffekt 176 110 286

 

 

 

EEL India Limited: EEL har base i Indien og indgår i FLSmidth & Co. Koncernen som en del af Cement indenfor håndtering og pakning af cement. Aktiviteterne er
konsolideret pr. 28. juli 2009. Ikke allokeret købspris udgør DKK 47 mio. og indregnes som goodwill som udtryk for forventede synergier. Aktiviteterne indgår i kon-
cernregnskabet med en omsætning på DKK 55 mio. og et resultat efter skat på DKK 4 mio.

Øvrige

Pneumapress Filter Corporation: Pneumapress blev tilkøbt i maj 2008, og der henvises til sammenligningstallene i denne note for yderligere oplysninger vedrørende
dette køb. I 2009 er dagsværdiregulering af åbningsbalancen afsluttet med enkelte reguleringer til følge.

Dawson Metallurgical Labaratories: Dawson blev tilkøbt i august 2008, og der henvises til sammenligningstallene i denne note for yderligere oplysninger vedrø-
rende dette køb. I 2009 er dagsværdiregulering af åbningsbalancen afsluttet med enkelte reguleringer til følge.

Conveyor Engineering Inc,: Conveyor Engineering har base i USA og indgår i FLSmidth & Ca. Koncernen som en del af Mineraler indenfor materielhåndtering i
metal- og mineralindustrien. Aktiviteterne er konsolideret pr. 1. marts 2009. Ikke allokeret købspris udgør DKK 99 mio. og indregnes som goodwill som udtryk for for-
ventede synergier. Aktiviteterne indgår i koncernregnskabet med en omsætning på DKK 173 mio. og et resultat efter skat på DKK 12 mio.

ID-Tecnotoglia: ID-Tecnologia har base i Chile og indgår i FLSmidth & Co. koncernen som en del af Minerals inden for separation i metal- og mineralindustrien.
Aktiviteterne er konsolideret pr. 3. april 2009. Der er ikke foretaget købsprisallokering ved indregning, idet det er koncernens opfattelse, at de bogførte værdier er
udtryk for markedsværdien af identificerede aktiver og forpligtelser. Aktiviteterne indgår i koncernregnskabet med en omsætning på DKK 8 mio. og et resultat efter

skat på DKK 1 mio.

Cardwell Geo Chemical Inc.: Cardwell har base i USA og indgår i FLSmidth & Co. koncernen som en de! af Minerals inden for separation i metal- og mineralindu-
strien. Aktiviteterne er konsolideret pr. 12. juni 2009. Der er ikke foretaget købsprisallokering ved indregning, idet det er koncernens opfattelse, at de bogførte værdier
er udtryk for markedsværdien af identificerede aktiver og forpligtelser. Aktiviteterne indgår i koncernregnskabet med en omsætning på DKK 1 mio. og et resultat efter

skat på DKK 0 mio.

Summit Valley: Summit Valley har base i USA og indgår i FLSmidth & Co. Koncernen som en del af Mineraler indenfor separation i metal- og mineralindustrien.
Aktiviteterne er konsolideret pr. 15. december 2009, Ikke allokeret købspris udgør DKK 12 mio. og indregnes som goodwill som udtryk for forventede synergier.

Aktiviteterne indgår i koncernregnskabet med en omsætning på DKK 0 mio. og et resultat efter skat på DKK 0 mio,

Helårstal for omsætning og resultat: Såfremt køb af virksomheder i 2009 var konsolideret pr. 1. januar 2009, ville omsætning og resultat efter skat fra disse virk-
somheder og aktiviteter samlet indgå i koncernregnskabet med henholdsvis DKK 423 mio. og DKK 39 mio.

1004204EogSN65843

73

 

 

74

 

15. Køb af virksomheder og aktiviteter i 2008

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Navn tilkøbt virksomhed Frimær aktivitet Købsdato Tilkøbt Tilkøbt Ejerandel Stemmeandel
ejerandel stemmeandel
GL&V Process Mineraler 10. august 2007 100% 100% 100% 100%
Pneumapress Filter Corporation Mineraler 15. maj 2008 100% 100% 100% 100%
Dawson Metallurgical Laboratories (køb af nettoaktiver) Mineraler 4. august 2008 - - - -
CEntry (køb af nettoaktiver) Mineraler 1. oktober 2008 - - - -
FLS Automation Italy Cement 15. december 2008 40% 40% 100% 100%
Eternit South Eastern Europe Holding GmbH Cembrit 21. april 2008 50% 50% 100% 100%
Cembrit Pro-Tile Cembrit 1. maj 2008 51% 51% 51% 51%
Cembrit SPA Cembrit 12. november 2008 67% 67% 67% 67%
DKK mio. GL&V Process Øvrige I alt
Dagsværdi- Reguleringer Dagsværdi- |Regnskabsmæssig Reguleringer Dagsværdi- | Tilgang dagsværdi-
reguleret til dagsværdi reguleret værdi før til dagsværdi reguleret reguleret
åbningsbalance justereti 2008 — åbningsbalance regulering åbningsbalance åbningsbalance
(31. december 2007) i 2008
Færdiggjorte udviklingsprojekter 5 - 5 - - - -
Erhvervede patenter og rettigheder 1.058 - 1.058 17 - 17 17
Kunderelationer 926 - 926 4 40 44 44
Andre immaterielle aktiver 124 - 124 1 29 30 30
Materielle aktiver 86 - 86 27 - 27 27
Finansielle aktiver, herunder
udskudt skat 71 - 71 5 - 5 5
Varebeholdninger, 459 - 459 7 8 15 15
Tilgodehavender 1.095 (5) 1.090 42 - 42 37
Likvide beholdninger 1.562 - 1.562 27 - 27 27
Minoritetsinteresser - - - (12) - (12) (12)
Hensatte forpligtelser, herunder
udskudt skat (800) (13) (813) (11) (9) (20) (33)
Lån (1.758) (1.758) (12) - (12) (12)
Øvrige forpligtelser (810) (41) (SNE (24) - (24) (65)
Nettoaktiver 2.018 (59) 1.959 71 68 — 139 80
Goodwill 3.004 (23) 2.981 97 74
Indtægtsført negativ goodwill NE 0 0 En - (1) (1)
Kostpris 5.022 (82) 4.940 235 153
Tilkøbte likvide beholdninger (1.562) É 0 (1.562) (27) (27)
Nettolikviditetseffekt, tilkøb 3.460 (82) 3.378 208 126
Specifikation af nettolikviditetseffekt:
Købspris 3.385 (82) 3.303 208 126
Direkte købsomkostninger 75 . 0 75 Q 0
Nettolikviditetseffekt . 3,460 (82) 3.378 208 126

 

 

 

GL&V Process (FLSmidth Dorr-Oliver Eimco og FLSmidth Krebs): Groupe Lapiérre & Verreault Inc. (GL&V Process) blev tilkøbt i august 2007, og der henvises til
sammenligningstallene i denne note for yderligere oplysninger vedrørende dette køb. | 2008 er dagsværdiregulering af åbningsbalancen afsluttet, med ovenstående
nettoreguleringer på DKK 82 mio. til følge.

Pneumapress Filter Corporation: Pneumapress har base i USA og indgår i FLSmidth & Co. Koncernen som en del af Mineraler indenfor separationsteknologi til
metal- og mineralindustrien. Selskabet er konsolideret pr. 15. maj 2008. Ikke allokeret købspris udgør DKK 49 mio. og indregnes som goodwill! som udtryk før forven-
tede synergier. Selskabets aktivitet indgår i koncernregnskabet med en omsætning på DKK 23 mio. og et resultat efter skat på DKK 2 mio.

Dawson Metallurgical Labaratories: Dawson har base i USA og indgår i FLSmidth & Co. Koncernen som en del af Mineraler indenfor separationsteknologi til metal-
og mineralindustrien. Aktiviteterne er konsolideret pr. 4. august 2008. Ikke allokeret købspris udgør DKK 2 mio. og indregnes som goodwill som udtryk for forventede
synergier. Aktiviteterne indgår i koncernregnskabet med en omsætning på DKK 6 mio. og et resultat efter skat på DKK 0 mio.

CEntry (FLSmidth CEntry): CEntry har base i USA og indgår i FLSmidth & Co. Koncernen som en del af Mineraler indenfor separationsteknologi til metal- og mineral-
industrien. Aktiviteterne er konsolideret pr. 1. oktober 2008. Ikke allokeret købspris udgør DKK 34 mio. og indregnes som goodwill som udtryk for forventede syner-
gier. Aktiviteterne indgår i koncernregnskabet med en omsætning på DKK 21 mio. og et resultat efter skat på DKK -2 mio.

FLS Automation Italy: FLS Automation Italy har base i Italien og indgår i FLSmidth & Co. Koncernen som en del af Cement indenfor elektriske systemer mv. Selskabet
har siden koncernes køb af bestemmende indflydelse i 2007 været konsolideret fuldt ud i koncernregnskabet. Der er ikke foretaget købsprisallokering ved tilkøb af
yderligere ejerandele i 2008, idet det er koncernens opfattelse, at de bogførte værdier er udtryk for markedsværdien af indentificerbare aktiver og forpligtelser. DKK 9
mio. indregnes som goodwill som udtryk for forventede synergier. Selskabet indgår i koncernregnskabet med en omsætning på DKK 6 mio. og et resultat efter skat på
DKK 0 mio.

Eternit South Eastern Europe Holding GmbH; Eternit South Easterne Holding GmbH har base i Østrig og indgår i FLSmidth & Co. Koncernen som en de! af Cembrit
som produktionsenhed. Selskabet har hidtil være 50 pct. ejet og konsolideret pro-rata. Efter købet af de resterende 50 pct. konsolideres selskabet fuldt ud i koncern-
regnskabet. Der er ikke foretaget købsprisallokering ved indregning af de resterende 50 pct. af selskabets aktiver og forpligtelser, idet det er koncernens opfattelse, at
de bogførte værdier er udtryk for markedsværdien af indentificerbare aktiver og forpligtelser. DKK 3 mio. indregnes som goodwill som udtryk for forventede synergier.
Selskabet indgår i koncernregnskabet med en omsætning på DKK 45 mio. og et resultat efter skat på DKK -19 mio.

Cembrit Pro-Tile: Cembrit Pro-Tile har base i Belgien og indgår i FLSmidth & Co. Koncernen som en del af Cembrit som salgsenhed. Selskabet er konsolideret pr.
1. maj 2008. Der er ikke foretaget købsprisallokering ved indregning, idet det er koncernens opfattelse, at de bogførte værdier er udtryk for markedsværdien af
identificerbare aktiver og forpligtelser. Selskabet indgår i koncernregnskabet med en omsætning på DKK 21 mio. og et resultat efter skat på DKK 0 mio.

Cembrit SpA: Cembrit SPA har base i Italien og indgår i FLSmidth & Co. Koncernen som en del af Cembrit Holding som produktionsenhed. Selskabet er konsolideret
pr. 12. november 2008. Der er ikke foretaget købsprisallokering ved indregning, idet det er koncernens opfattelse, at de bogførte værdier er udtryk for markedsvær-
dien af indentificerbare aktiver og forpligtelser. Selskabet indgår i koncernregnskabet med en omsætning på DKK 8 mio. ag et resultat efter skat på DKK 0 mio.

Helårstal for omsætning og resultat: Såfremt køb af virksomheder i 2008 var konsolideret pr. 1. januar 2008, ville omsætning og resultat efter skat fra disse virk-
somheder og aktiviteter samlet indgå i koncernregnskabet med henholdsvis DKK 299 mio. og DKK -20 mio.

 

 

 

 

16. Immaterielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Goodwill Erhvervede Kunde- Andre  Færdiggjorte immaterielle lalt

patenter og relationer — immaterielle udviklings- aktiver under

rettigheder aktiver projekter udvikling
Kostpris pr. 01.01.2009 3.271 1.083 973 537 63 50 5.977
Valutakursregulering (24) (8) (24) (7) 0 5 (58)
Tilgang af koncernvirksomheder 133 27 150 33 0 0 343
Tilgang 0 4 0 24 0 98 126
Afgang (6) (3) 0 (6) 0 0 (15)
Anden regulering 0 76 0 (2) (9) 0 65
Kostpris pr. 31.12.2009 3.374 1.179 1.099 579 54 153 6.438
Af- og nedskrivninger pr. 01.01.2009 8 24 80 304 39 455
Valutakursregulering (3) (1) (4) (5) 0 0 (13)
Afgang 0 0 0 (6) 0 (6)
Årets afskrivninger 0 65 69 73 7 214
Årets nedskrivninger 0 0 0 27 0 4 31
Anden regulering 0 75 Q (2) (5) 68
Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2009 5 163 145 391 41 4 749
Regnskab ig værdi pr. 31.12.2009 3.369 1.016 954 188 13 149 5,689
DKK mio. Goodwill Erhvervede Kunde- Andre  Færdiggjorte — Immaterielle lalt

patenter og relationer — immaterielle udviklings- aktiver under

rettigheder aktiver projekter udvikling
Kostpris pr. 01.01.2008 3.193 1.146 930 384 68 19 5.740
Valutakursregulering 2 0 0 1 1 0 4
Tilgang af koncernvirksomheder 75 17 43 29 0 0 164
Tilgang 1 2 0 38 0 119 160
Afgang 0 0 0 0 (10) 0 (10)
Anden regulering 0 (82) 0 85 4 (88) (81)
Kostpris pr. 31.12.2008 3.271 1.083 973 537 63 50 5.977
Af- og nedskrivninger pr. 01.01.2008 2 55 16 200 42 315
Valutakursregulering 6 (1) 0 (1) 1 5
Afgang 0 0 0 0 (11) (11)
Årets afskrivninger 0 51 64 105 7 227
Anden regulering 0 (81) 0 0 0 (81)
Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2008 8 24 80 304 39 455
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2008 3.263 1.059 893 233 24 50 5.522

 

1004204EogSN65844

75

76

 

16. Immaterielle aktiver (fortsat)

Af- og nedskrivninger i resultatopgørelsen er opgjort til gennemsnitskurs og kan derfor ikke direkte afstemmes til anlægsnoten ovenfor, hvor af- og
nedskrivninger indgår til ultimokurs. For fordeling af af- og nedskrivninger på Produktionsomkostninger, Salgs- og distributionsomkostninger samt
Administrationsomkostninger henvises til note 35.

Tilgang af koncernvirksomheder fremgår af note 15. Omregning til DKK af tilgang, jf. note 15, sker til transaktionsdagens kurs og kan således ikke direkte
afstemmes til anlægsnoten ovenfor, hvor tilgang indgår til ultimokurs.

En stør del af den viden, som genereres i Koncernen, opstår som et led i arbejde for kunder. Koncernen har i 2009 afholdt forsknings- og udviklingsomkost-
ninger på DKK 315 mio. (2008: DKK 268 mio.). Hovedparten af omkostningerne vedrører forbedringer af allerede eksisterende produkter, hvorfor der alene er
sket aktivering af udviklingsomkostninger med DKK 70 mio. (2008: DKK 37 mio.) vedrørende R&D udviklingsprojekter. Af den samlede tilgang på immaterielle
aktiver vedrører DKK 98 mio. (2008: DKK 119 mio.) interne aktiveringer.

Koncernens aktiverede goodwill og erhvervede varemærker fra køb af virksomheder og aktiviteter fordeles på pengestrømsfrembringende enheder af koncernledelsen i
forbindelse med indregning heraf. Der foretages minimum én gang årligt test for værdiforringelse af goodwill og varemærker med ubestemmelig brugstid.

Kapitalværdi, som udtryk for genindvindingsværdi, beregnes for hver pengestrømsfrembringende enhed (CGU) ved tilbagediskontering af forventede fremtidige pen-
gestrømme til nutidsværdi, Forventede fremtidige pengestrømme estimeres med afsæt i ledelsens skøn herfor, herunder de af ledelsen forventede vækstrater mv.
Tilbagediskonteringsfaktor opgøres ligeledes med afsæt i ledelsens skøn herfor, hvori indgår såvel generelle kapitalmarkedsforhold samt specifik risikoprofil (pt. 9-10%).

Kapitalværdiberegningerne sammensættes af tilbagediskonterede forventede pengestrømme for de nærmest følgende 5 år og en beregnet terminalværdi for pengestrøm-
me for perioden herefter. I beregning af terminalværdi anvendes en af ledelsen forsigtigt skønnet vækstrate (0-1%) for hver af de pengestrømsfrembringende enheder.

Der er i 2009 nedskrevet på software systemer med i alt DKK 31 mio. Nedskrivningerne er indregnet i resultatopgørelsen.

immaterielle aktiver afskrives over den økonomiske brugstid. Af immaterielle aktiver vurderes goodwill og erhvervede varemærker vedørende GL&V Process at
have ubestemmelig brugstid. Den regnskabsmæssige værdi af disse immaterielle aktiver med ubestemmelig brugstid er vist nedenstående fordelt på segmenter.

Immaterlelle aktiver med ubestemmelig brugstid

 

 

DKK mio. Cement Mineraler Cembrit 2009 2008
Goodwill 73 3.250 46 3.369 3.263
Erhvervede patenter og rettigheder (varemærker) 0 403 0 403 403
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12. . 73 …… 3.653 46 3.772 … 3.666

 

 

 

 

 

 

 

 

17. Materielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Grunde og Tekniske Driftsmidler Materielle l alt
bygninger anlæg og og inventar aktiver under
maskiner opførelse
Kostpris pr. 01.01.2009 1.399 1.202 603 256 3.460
Valutakursregulering 12 12 17 5 46
Tilgang af koncernvirksømheder 61 20 6 0 87
Tilgang 34 74 62 40 210
Afgang (17) (24) (29) (1) (71)
Overført mellem kategorier 59 175 (6) (228) 0
Anden regulering (2) 10 (6) (4) (2)
Køstpris pr. 31.12.2009 1.546 1.469 647 68 3,730
Af- og nedskrivninger pr. 01.01.2009 541 655 369 1,565
Valutakursregulering 0 4 11 15
Tilgang af koncernvirksomheder 2 2
Afgang (7) (15) (24) (46)
Årets afskrivninger 38 113 81 232
Anden regulering 3 19 (12) 10
Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2009 575 778 425 1.778
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2009 971 691 222 68 1.952
Finansielt leasede aktiver
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2009 10 0 5 0 15
DKK mio. Grunde og Tekniske Driftsmidler Materielle Lalt
bygninger anlæg og og inventar — aktiver under
maskiner opførelse
Kostpris pr. 01.01.2008 1.287 1.275 562 109 3.233
Valutakursregulering (26) (9) (35) (6) (76)
Tilgang af koncernvirksomheder 4 17 7 0 28
Tilgang 185 207 110 125 627
Afgang (63) (168) (42) (12) (285)
Overført mellem kategorier 31 20 5 (56) 0
Anden regulering (19) (140) (4) 96 (67)
Kostpris pr. 31.12.2008 1.399 1.202 603 256 3,460
Af- og nedskrivninger pr. 01.01.2008 527 798 362 1.687
Valutakursregulering (3) 5 (19) (17)
Afgang (3) (167) (40) (210)
Årets afskrivninger 35 94 66 195
Årets nedskrivninger/(tilbageførsler) (3) (29) 0 (32)
Anden regulering (12) (46) 0 (58)
Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2008 541 655 369 1.565
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2008 858 547 234 256 1.895
Finansielt leasede aktiver
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2008 g 0 5 Q 14

 

Af- og nedskrivninger i resultatopgørelsen er opgjort til gennemsnitskurs og kan derfor ikke direkte afstemmes til anlægsnoten ovenfor, hvori af- og nedskrivninger indgår til
ultimokurser. For fordeling af af- og nedskrivninger på Produktionsomkostninger, Salgs- og distributionsomkostninger samt Administrationsomkostninger henvises til note 35.

Tilgang af koncernvirksomheder fremgår af note 15. Omregning til DKK af tilgang, jf. note 15, sker til transaktionsdagens kurs og kan således ikke direkte afstemmes til
anlægsnoten ovenfor, hvor tilgang indgår til ultimokurs.

Der er i 2008 foretaget tilbageførsel af DKK 32 mio. vedrørende bygninger (DKK 3 mio.) samt tekniske anlæg og maskiner (DKK 29 mio.) inden for Cembrit. Tilbageførslen
er foranlediget af ændret opgørelse af garantiforpligtelser i nedskrivningstesten samt ændret definition af pengestrømsfrembringende enheder, hvorefter Cembrit som helhed

anses for én pengestrømsfrembringende enhed.

1004204EogSN65845

77

 

78

18. Finansielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Kapital- Andre Andre [alt

andele i værdipapirer finansielle

associerede og kapital- aktiver

virksomheder andele

Kostpris pr. 01.01.2009 2 113 46 161
Valutakursregulering 0 0 4 4
Tilgang 0 5 0 5
Afgang 0 (26) 0 (26)
Anden regulering (1) (12) (22) (35)
Kostpris pr. 31.12.2009 1 80 28 109
Reguleringer pr. 01.01.2009 1 (75) (25) (99)
Afgang 0 14 0 14
Resultatandele 0 10 0 10
Værdi- og øvrige reguleringer 1 0 6 7
Reguleringer pr. 31.12.2009 2 (51) (19) (68)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2009 3 29 9 41
DKK mio. Kapital- Andre Andre Ll alt

andele i værdipapirer finansielle

associerede og kapital- aktiver

virksomheder andele

Kostpris pr. 01.01.2008 2 125 32 159
Valutakursregulering 0 1 0 1
Tilgang 0 3 14 17
Afgang 0 (8) 0 (8)
Anden regulering … — …0 (8) 0 (8)
Kostpris pr. 31.12.2008 2 113 46 161
Reguleringer pr. 01.01.2008 2 (67) (24) (89)
Tilgang 0 3 0 3
Afgang 0 (7) 0 (7)
Værdi- og øvrige reguleringer HEN mn (1) (4) (1) (6)
Reguleringer pr. 31.12.2008 … 1 (75) (25) (99)
Regnskal essig værdi pr. 31.12.2008 3 38 21 62

 

 

Kapitalandele i associerede virksomheder er: LFC International Engineering JSC (Vietnam), NLS-SSBIL (De forenede Arabiske Emirater), LV Technology Public Company Ltd.

(Thailand), Transweigh India Ltd. (Indien).

 

 

 

19. Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Primo 2009 Valuta- — Regulering Akkvisi- Ændret  Indregning Årets Ultimo
omregning til tidligere tioner — skattesats itotat- bevæ- 2009
år mv. indkomsten gelser
Udskudt skat vedrører
Immaterielle aktiver (593) 1 94 (49) (1) 0 122 (426)
Materielle aktiver 132 1 92 (6) (1) 0 7 225
Kortfristede aktiver 157 2 (14) (1) (2) 0 140 282
Forpligtelser 319 10 (717) 1 (5) 47 (216) (561)
Fremførbare underskud m.m. 495 5 461 (5) (1) 0 (232) 723
Andel af skatteaktiv, der værdiansættes til nul (364) (1) 218 (3) 0 0 16 (134)
Netto udskudte skatteaktiver/-forpligtelser 146 18 134 (63) (10) 47 (163) 109
DKK mio. Primo 2008 Valuta- Regulering Akkvisi- Ændret indregning Årets Ultimo
omregning til tidligere tioner — skattesats I total- bevæ- 2008
år mv. indkomsten gelser
Udskudt skat vedrører
Immaterielle aktiver (611) 0 (6) (1) (2) 0 27 (593)
Materielle aktiver 168 2 32 9 0 0 (79) 132
Finansielle aktiver (7) 0 0 0 0 0 7 Q
Kortfristede aktiver 16 0 3 2 2 (2) 136 157
Forpligtelser 344 (8) 7 (1) (2) 34 (55) 319
Fremførbare underskud m.m. 561 (6) (17) (3) (1) 0 (39) 495
Andel af skatteaktiv, der værdiansættes til nul (407) 4 67 (3) 0 0 (25) (364)
Netto udskudte skatteaktiver/-forpligtelser 64 (8) 86 3 (3) 32 (28) 146
DKK mio. ' 2009 2008
Udskudte skatteaktiver 791 774
Udskudte skattepassiver (682) (628)
109 146
Udløbsprofil for skatteaktiver, der værdiansættes til nul
Inden for 1 år 14 25
Inden for 1 til 5 år 46 209
Efter 5 år 631 1.359
691 1.593
Skatteværdi heraf 134 364

Koncernens udskudte skatteaktiver er indregnet for så vidt angår den del, som forventes at kunne anvendes i fremtiden.

I det omfang selskaber i koncernen har udskudte skatteforpligtelser, er disse værdiansat uafhængigt af tidspunktet før en eventuel skats forfald.

Landskatteretten gav den 30. april 2009 FLSmidth & Co. A/S medhold i, at virksomhedens faste driftssted i England ophørte inden den 31. december 2004. Dette
betyder, at et skattemæssigt underskud på ca. DKK 0,9 mia. kan fremføres i den danske sambeskatning. Dette underskud er udnyttet i den danske sambeskatning pr.
31. december 2009,

FLSmidth & Co. A/S har pr. 1. januar 2009 ændret skattemæssigt princip for indregning af avancer på igangværende arbejder i den danske sambeskatning, således at
avancen på igangværende arbejder beskattes efter faktureringssprincippet. Dette har resulteret i regulering til de udskudte skatteforpligtelser fra tidligere år m.v. samt
en tilsvarende regulering til fremførelse af underskud fra tidligere år m.v.

Midlertidige forskelle vedrørende kapitalandele i tilknyttede virksomheder og associerede virksomheder udgør et uvæsentligt beløb og er ikke indregnet, da koncernen
er i stand til at kontrollere, hvorvidt forpligtelsen udløses, og det er vurderet sandsynligt, at forpligtelsen ikke vil blive udløst inden for en overskuelig fremtid.

1004204EogSN65846

79

 

 

80

20.

21.

22.

 

 

 

 

 

 

 

 

Varebeholdninger
DKK mio. 2009 2008
Råvarer og hjælpematerialer 345 377
Varer under fremstilling 297 313
Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 1.093 1.041
Forudbetaling for varer - 25 71
Varebeholdninger pr. 31.12 1.760 1.802
Varebeholdninger værdiansat til nettorealisationsværdi 22 26
Nedskrivning af varebeholdninger
Nedskrivning pr. 01.01. 33 32
Valutakursregulering 3 1
Tilgang 38 26
Afgang (3) (25)
Tilbageførsel i i . in 0 (1)
Nedskrivning pr. 31.12. 71 33
igangværende arbejder for fremmed regning
DKK mio. 2009 2008
Samlede afholdte omkostninger 36.745 34.588
Indtægtsført avance, netto 6.466 5.987
igangværende arbejder for fremmed regning 43.211 40.575
Del- og a'contofaktureringer til kunder … — 43.260 41.157
(49) (582)
Hvoraf igangværende arbejder for fremmed regning er opført under aktiver 3.617 2.741
og under forpligtelser ENE . . (3.666) (3.323)
(49) (582)

Avance/tab, der indgår i årets resultat, er medtaget i bruttoresultatet i resultatopgørelsen.

Tilgodehavender

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser, der forfalder om mere end et år, udgør DKK 66 mio. (2008: DKK 184 mio.).

Af bogførte tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser udgør tilbageholdte betalinger på kontraktfastsatte betingelser (retentions) DKK 711 mio. (2008: DKK 871 mio.).

 

 

 

 

 

DKK mio. 2009 2008
Specifikation af udvikling i nedskrivning af tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser:
Nedskrivning pr. 01.01 83 65
Valutakursregulering 3 -
Årets ændring af nedskrivning . — 56 18
Nedskrivning for tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser pr. 31.12. 142 83
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser kan specificeres med følgende forfald:
DKK mio. 2009 2008
Forfaldsperiode:
ikke forfalden 2.578 3.092
Op til 2 måneder 1.132 1.156
Mellem 2 og 6 måneder 349 578
Mellem 6 og 12 måneder 107 142
Over i2måneder 0 BENENE RENEE mn 104 95
— 4.270 — 5.063

Andre tilgodehavender omfatter blandt andet tilgodehavender ved salg af virksomheder og aktiviteter, dagsværdi af afledte finansielle instrumenter (positiv værdi) og

tilgodehavende selskabsskatter.

 

 

 

 

23. Aktiver bestemt for salg og forpligtelser
vedrørende disse

 

 

 

DKK mio. 2009 2008
Materielle aktiver … 0 8
Aktiver bestemt for salg 0 8
Hensatte forpligtelser vedrørende aktiver bestemt ”

for salg - 0 0
Nettoaktiver bestemt for salg 0 8

24, Andre hensatte forpligtelser

 

 

DKK mio. 2009 2008
Hensatte forpligtelser pr. 01.01 1.852 1.776
Valutakurs- og anden regulering 41 (18)
Tilgang af koncernvirksomheder 0 5
Hensat for året 1.007 967
Anvendt i året (716) (364)
Tilbageførsel (239) (514)
Diskontering af hensatte forpligtelser 6 8
Reklassifikation til andre gældsforpligtelser (13) (8)
Hensatte forpligtelser pr. 31.12 1.938 1.852

Forfaldstidspunkter for hensatte forpligtelser
er opdelt således:

 

Kortfristede forpligtelser 1.199 1.142
Langfristede forpligtelser 739 710
1.938 1.852

I vurderingen af igangværende afsluttede arbejder for fremmed regning
indenfor Cement, herunder Buxton projektet, og Mineral segmentet, er der
taget hensyn til en række forskellige projektrelaterde risici, herunder ydel-
sesgarantier samt drifts- og vedligholdelsesaftaler, hvortil der er foretaget
reservationer baseret på ledelsens skøn. På leverede projekter verserer der
enkelte sager. I den forbindelse er der foretaget hensættelser til imødegåelse
af eventuelle tab, som skønnes at kunne opstå ved afviklingen af sagerne.

Andre hensatte forpligtelser omfatter:

» Skønnede garantireklamationer på varer eller ydelser, hvor levering har
fundet sted.

+ Restrukturering

» Indeståelser og forpligtelser i forbindelse med salg af virksomheder og
aktiviteter

e Hensatte forpligtelser til tabsgivende kontrakter

… Hensættelser til tab på tvister og retssager

I lighed med 2008 vedrører årets bevægelser primært ændringer i garanti-
forpligtelser samt øvrige kontraktsrisici.

Af hensyn til processen i løbende projekter og relaterede tvister ønsker kon-
cernen ikke at omtale projektspecifikke forhold.

1004204EogSN65847

25. Langfristede gældsforpligtelser

DKK mio. 2009 2008

 

Forfafdsprofilen på langfristede
gældsforpligtelser: NNE,
Prioritetsgæld lod 3 22

 

 

Bankgæld 811 1.072
Finansiel leasingforpligtelse 745 4
Modtagne forudbetalinger fra kunder …”— 306" 1.054
Andre gældsforpligtelser 170 43
Inden for 1 til 5 år 1.295 2.195
Prioritetsgæld 355 354
Bankgæld 2 2
Finansiel leasingforpligtelse . 3 4
Andre gældsforpligtelser 16 10
Efter 5 år 376 370

161 2565
DKK mio. 2009 2008

 

Finansiel leasingforpligtelse
Samlede minimumsydelser:
Forfald inden for 1 år

Forfald inden for 1 til 5 år
Forfald efter 5 år

 

-
min co w
-

jan

Regnskabsmæssig værdi (nutidsværdi):
Forfald inden for 1 år

Forfald inden for 1 til 5 år

Forfald efter 5 år

 

 

|
tim lus hm Ww
omk | må

BOA AN

Bogført værdi af de finansielt leasede aktiver
Finansiel leasing vedrører hovedsageligt ejendomme,

Amortiseringstillæg til fremtidig omkostningsføring udgør DKK 4 mio.
(2008: DKK 4 mio.).

26. Andre gældsforpligtelser

Andre langfristede gældsforpligtelser omfatter medarbejderobligationer samt
andre medarbejderforpligtelser såsom anciennitetsforpligtelser og bonusser.

Andre kortfristede gældsforpligtelser omfatter blandt andet skyldige feriepen-
ge, offentlige afgifter, skyldige renter samt negativ værdi af afledte finansielle
instrumenter.

81

 

82

27.Pensionsaktiver og -forpligtelser

Danske koncernvirksomheders pensionsforpligtelser er forsikringsmæssigt
afdækket. Visse udenlandske koncernvirksomheders pensionsforpligtelser er
ligeledes forsikringsmæssigt afdækket. Udenlandske koncernvirksomheder,
der ikke har eller kun delvist har afdækket pensionsforpligtelser forsikrings-
mæssigt (ydelsesbaseret), opgør de uafdækkede pensionsforpligtelser aktu-
armæssigt til nutidsværdien på balancetidspunktet. Disse pensionsordninger
er delvist afdækket af aktiver i fonde. Koncernens ydelsesbaserede pensions-
ordninger er underdækket med DKK 246 mio. pr. 31. december 2009 (2008:
DKK 198 mio.), som er hensat som pensionsforpligtelse.

t resultatopgørelsen for Koncernen er der indregnet DKK 378 mio. (2008:
DKK 403 mio.) som omkostninger vedrørende forsikringsmæssigt afdækkede
ordninger (bidragsbaserede). Vedrørende ikke forsikringsmæssigt afdækkede
ordninger (ydelsesbaserede) er der for Koncernen indregnet en omkostning på
DKK 20 mio. (2008: Indtægt DKK 3 mio.) i resultatopgørelsen.

Årets aktuarmæssige tab DKK 40 mio. (2008: DKK 89 mio.) er indregnet i
totalindkomstopgørelsen.

 

 

 

 

 

DKK mio. 2009 2008
Nutidsværdi af ydelsesbaserede ordninger (540) (488)
Dagsværdi af ordningens aktiver 294 290
1 alt (246) (198)
Udvikling i indregnet forpligtelse
Nettoforpligtelse pr. 01.01 (198) (120)
Andre reguleringer, herunder valutakursreguleringer 1 (10)
Tilgang af koncernvirksomheder (1) (6)
Netto indregnet i resultatopgørelsen (20) 3
Indregnet aktuarmæssige tab og gevinster i total-
indkomstopgørelsen (40 (89)
Bidrag 9 18
Udbetalte ydelser . eee 3 6
Nettoforpligtelse pr. 31.12 (246) (198)
Opført som aktiv 0 2
Opført som forpligtelse — (246) (200)
(246) (198)
Indregnet i resultatopgørelsen
Pensionsomkostninger (9) (€)]
Beregnede renter på forpligtelser (30) (28)
Forventet afkast på ordningens aktiver 23 34
Effekt af fastfrysning af ordninger (4) 0
indregnet i resultatopgørelsen vedrørende
ydelsesbaserede ordninger (20) 3

Beløbene er indeholdt i regnskabsposterne:
Produktionsomkostninger, Salgs- og distributions-
omkostninger samt Administrationsomkostninger.

Årets erfaringsmæssige reguleringer
af ydelsesbaserede ordninger

 

(pensionsforpligtelser), gevinster/(tab) (61) 49
Afkast af pensionsaktiver

Forventet afkast på ordningens aktiver (23) (34)
Faktisk afkast på ordningens aktiver 44 (104)
Årets aktuarmæssige gevinster / (tab)

på ordningens aktiver 21 (138)

Det forventede afkast er fastsat med
udgangspunkt i det vægtede afkast på de til
ordningen hørende aktiver.

Forudsætningerne for de aktuarmæssige
beregninger pr. balancedagen kan gennemsnitligt
(vægtet) oplyses som følger:

Gennemsnitlig benyttet diskonteringsrente 5,3% 6,1%
Forventet afkast på bundne aktiver 8,6% 8,3%
Forventet fremtidig lønstigningstakt 1,1% 1,0%

 

 

 

 

 

DKK mio. 2009 2008
Nutidsværdi af ydelsesbaserede ordninger

Nutidsværdi pr. 01.01 (488) (505)
Reklassifikation til andre personaleforpligtelser (1) (27)
Valutakursregulering (1) 1
Tilgang af koncernvirksomheder (2) (6)
Pensionsomkostninger (9) (3)
Beregnede renter på forpligtelser (30) (28)
Udbetalte ydelser 56 31
Aktuarmæssige gevinster og tab (61) 49
Effekt af fastfrysning af ordninger (4) 0
Nutidsværdi pr. 31.12 (540) (488)
Dagsværdi af ordningens aktiver

Dagsværdi af ordningens aktiver pr. 01.01 290 385
Reklassifikation til andre personaleforpligtelser 0 16
Valutakursregulering 3 0
Tilgang af koncernvirksomheder 1 0
Forventet afkast af ordningens aktiver 23 34
Bidrag 9 18
Udbetalte ydelser (53) (25)
Aktuarmæssige gevinster og tab 21 (138)
Dagsværdi af ordningens aktiver pr. 31.12 294 29%
Specifikation af dagsværdi af ordningens aktiver

Egenkapitalinstrumenter 164 109
Gældsinstrumenter 107 105
Andre aktiver 23 76
Samlet dagsværdi af ordningens aktiver 294 290
Specifikation af dagsværdi af ordningens

aktiver i %

Egenkapitalinstrumenter 56% 38%
Gældsinstrumenter 36% 36%
Andre aktiver 8% 26%
Ydelsesbaserede pensionsforpligtelser fordelt

på lande

USA 70% 64%
Tyskland 18% 18%
Indien 4% 5%
Italien 4% 5%
Canada 3% 8%
Mexico 1% 0%

Reklassifikation af andre personaleforpligtelser end pension er sket til andre

gældsforpligtelser.

 

 

 

2009 2008 2007 2006 2005
Nutidsværdi af ydelsesbase-
rede ordninger (540) (488) (505) — (752) (761)
Dagsværdi af ordningens
aktiver 294 290 385 657 623
Over-/underdækning 4246) (198) | (120) (95) — (138)
Aktuarmæssige
gevinster/(tab), forpligtelser (61) 49 07) (27) (25)
Aktuarmæssige
gevinster/(tab), aktiver i 21 (138) 8) 32 (2)
Aktuarmæssige
gevinster/ (tab), i alt (40) (83) 25) 5 (27)

Koncernen forventes at indbetale DKK 9 mio. til sine ydelsesbaserede pensions-

ordninger i 2010.

 

 

 

28. Forfaldsstruktur for finansielle forpligtelser

29.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2009 2008
Restløbetid: … '
Inden for 1 år 3.713 3.936
inden for 1 til 5 år 7 981, 1.117
Efter 5 år ; 7 363. 361
Total …— 5.057 5,414
Der henvises i øvrigt til note 33 for yderligere oplysninger.
Forrentede nettoindeståender/(-gæld)

Valuta 2009 DKK mio. Effektiv rente Rente - løbetid i pct. 2008 DKK mio.

<lår

Prioritetsgæld EUR (351) 1,5% 100% (352)
Prioritetsgæld USD (16) 5,4% 100% (20)
Prioritetsgæld Andet (8) 100% (10)
Banklån EUR (811) 1,9% 100% (1.093)
Banklån Andet (9) 100% (67)
Leasing CLP (11) 100% (10)
Anden gæld Andet (238) 100% (45)
Gæld I aft (1.444) (1.597)
Likvide beholdninger DKK 1.226 0,6% 100% 143
Likvide beholdninger EUR 474 0,2% 100% 122
Likvide beholdninger USD 190 0,0% 100% 134
Likvide beholdninger INR 142 2,0% 100% 74
Likvide beholdninger CNY 100 1,0% 100% 64
Likvide beholdninger CLP 68 0,2% 100% 5
Likvide beholdninger AUD 54 1,6% 100% 38
Likvide beholdninger BRL 49 8,8% 100% 44
Likvide beholdninger CAD 35 0,0% 100% 15
Likvide beholdninger Andet 51 100% 145
Likvide beholdninger i alt 2.389 784
Værdipapirer INR 58 5,0% 135
Værdipapirer Andet 8 7
Værdipapirer I alt 66 142
Andre rentebærende
indeståender/(gæld) 74 97
Forrentede nettoindeståender/
(gæld) 1.085 (574)

 

Likvide beholdninger består af bankindeståender og kontantbeholdninger.

I andre rentebærende indeståender/gæld indgår DKK 51 mio. (2008: DKK 93 mio.), som køber har deponeret i forbindelse med salg af fast ejendom.

Bankindeståender og kontantbeholdninger placeret i lande med valutarestriktioner udgør DKK 549 mio. (2008: DKK 329 mio.).

1004204FogSN65848

 

83

 

84

30. Eventualaktiver og -forpligtelser

 

 

 

 

DKK mio. 2009 2008
Minimum leje- og leasingforpligtelse ved operationel leasing:
Forfald inden far 1 år 36 39
Forfald inden for 1 til 5 år 109 100
Forfald efter 5 år ” 36 42
181 181
Kautioner og garantier 103 31
Øvrige kontraktlige forpligtelser 66 33
169 64

Lejeforpligtelser vedrører primært erhvervslejemål og driftsmidler.

I forbindelse med salg af virksomheder afgives der indeståelser mv. overfor den købende virksomhed. Der hensættes til imødegåelse af skønnede tab på sådanne

forhold.

Som led i vurderingen af igangværende arbejder for fremmed regning er der taget hensyn til en række projektrelaterede risici, herunder perfomarnce, kvalitet og
forsinkelse af projekter, hvortil der er foretaget vurderinger og reservationer baseret på ledelsens skøn. For entrepriser og leverancer har selskaber i koncernen stillet
sædvanlig sikkerhed i form af arbejdsgarantier m.v. Der er i alt ultimo 2009 stillet arbejds- og betalingsgarantier for DKK 6,8 mia. (2008: DKK 7,3 mia.). I tilfælde,

hvor en garanti skønnes at blive aktualiseret, hensættes beløbet i årsrapporten i regnskabsposten Andre hensatte forpligtelser.

Koncernen er herudover løbende part i tvister, som er normale for koncernens forretning. Der vurderes ikke, at udfaldet vil have væsentlig indflydelse på koncerns

finansielle stilling.

 

 

 

 

 

 

31.Pantsætninger
DKK mio. 2009 2008
Bogført værdi af Pantsætning | Bogført værdi af Pantsætning
pantsatte aktiver pantsatte aktiver
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser M.v. 59 59 3 3
Fast ejendom — … KEE — 149 377 106; 356
208 436 109 | 359

 

 

 

 

32. Finansielle instrumenter

Finansiel risikostyring

De overordnede rammer for styringen af de finansielle risici er udstukket

af bestyrelsen. Det er Koncernens politik, at der foretages identifikation og
hensigtsmæssig afdækning af alle væsentlige finansielle risici. Den finansielle
styring omfatter Koncernens valuta-, rente-, likviditets- og kreditrisici samt
kapitalstruktur og finansielt beredskab. Det er koncernens politik, at alle
væsentlige kommercielle valuta- og renterisici skal afdækkes senest, når en
kontrakt bliver effektiv,

Koncernen har ikke i 2009 eller 2008 forsømt eller misligholdt låneaftaler.

Valutarisici

Koncernens valutarisici opstår som følge af valutakurspåvirkning på frem-
tidige kommercielle og finansielle betalinger. Koncernen er eksponeret
overfor valutakursændringer fra det tidspunkt, hvor en kontrakt bliver
effektiv. Kunden bærer valutakursrisikoen på væsentlige kontrakter frem til
dette tidspunkt i kraft af indbyggede valutakursklausuler i tilbudsteksterne.
Koncernen afdækker generelt transaktionsrisci og bruger terminskontrakter
og valutaoptioner til at afdække eksponeringen på kontrakter. Koncernen
styrer i øvrigt valutarisici ved hjælp af VaR (value at risk) og scenarioanalyser.
Koncernens kommercielle hovedvalutaer er EUR og USD. En ændring af
valutakursen på EUR og USD på henholdsvis 1% og 10% vil alt andet lige
betyde en ændring i egenkapitalen på henholdsvis DKK 8 mio. (2008: DKK
30 mio.) og DKK 78 mio. (2008: DKK 301 mio.) og en ændring af resultatet
på henholdsvis DKK 2 mio. (2008: 4 mio.) og DKK 20 mio. (2008: DKK 44
mio.) Den regnskabsmæssige omregning af resultat- og balanceposter fra
datterselskabers rapporteringsvaluta til DKK vil ligeledes blive påvirket af
valutakursændringer, da translationsrisici ikke afdækkes.

Renterisici

Koncernens renterisiko består af renteposternes følsomhed overfor ændringer
i renteniveauet samt renteændringers påvirkning af markedsværdien på kon-
cernens balanceposter. Renterisiko styres ved hjælp af VaR og scenarioanalyser
og beregnes på baggrund af rentepositionens forskellige løbetidsintervaller og
afdækkes ved hjælp af finansielle instrumenter. Af koncernens nettorentebæ-
rende gæld var 100% variabelt forrentet ultimo 2009 (Ultimo 2008: 98%).

En stigning i renteniveauet på 1%-point vil alt andet lige påvirke Koncernens
årlige nettorenteindtægter positivt med DKK 11 mio. (2008: DKK -6 mio.).

Likviditetsrisici

Formålet med likviditetsstyringen i koncernen er til stadighed at sikre tilste-
deværelsen af et tilstrækkeligt og fleksibelt finansielt beredskab. Koncernen
styrer sin likviditetsrisiko gennem koncernkontosystemer i forskellige valutaer
samt ved at have korte kassekreditfaciliteter i en række finansielle institutio-
ner. Som en del af det finansielle beredskab har Koncernen indgået aftaler
om kommittede finansielle faciliteter. Disse faciliteter indeholder standard
klausuler som f.eks. pari-passu, negative pledge og change of control.
Koncernens træk på faciliteter omfattet af en ”Change of control klausul"
udgjorde ultimo 2009 EUR 50 mio. (Ultimo 2008: EUR 144 mio.). Klausulen
indebærer, at gælden skal indfries ved førstkommende rentetermin, dog
senest 6 måneder efter, at långiver har givet besked om Change of control,
hvilket skal ske med 45 dages varsel.

Kreditrisici

Kreditrisici forbundet med tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser styres
generelt ved en løbende kreditvurdering af større kunder og samarbejdspartne-
re, Ingen kunder udgør mere end 5% af omsætningen i 2009. Den maksimale
kreditrisiko knyttet til finansielle aktiver modsvarer den regnskabsmæssige værdi
tillagt nedskrivninger. | tilfælde, hvor der vurderes at være tabsrisiko, vurderes og
foretages nedskrivning altid efter en individuel vurdering.

Brugen af finansielle instrumenter indebærer en risiko for, at modparten ved
forfald ikke vil kunne honorere sine forpligtelser. Koncernen minimerer denne
risiko ved kun at bruge finansielle institutioner med en høj kreditværdighed,
Endvidere eksisterer der interne rammer for, hvor stort et tilgodehavende kon-
cernen må have i én given bank. Kreditrisici på andre modparter end banker
søges minimeret ved brug af forudbetalinger, remburser, garantier samt løbende
vurdering af kunderelationer.

Valutakurssikring

Til afdækning af valutakursrisiko på koncernselskabernes underliggende
kontraktuelle og budgetterede betalinger samtvalutakursrisiko på lån og
investeringer anvender Koncern Treasury valutaterminsforretninger og valu-
taoptioner. 96% af åbenstående valutaterminsforretninger pr. 31. december
2009 har en løbetid på under 1 år. Resterende åbenstående valutatermins-
forretninger har en løbetid op til 2 år. Der er ingen åbenstående valutaoptio-
ner pr. 31. december 2009.

1004204EogSN65849

 

DKK mio. 2009 2008
Gevinst/(tab) på sikringsinstrumenter ved sikring ul
af dagsværdi ." 7:

7

 

So

Da sikringsinstrumenter er effektive, er nettogevinst og -tab på de sikrede
poster det samme som nettotab og -gevinst på sikringsinstrumenterne.

Nedenstående talmæssige oplysninger omfatter hovedstol og dagsværdier

af udestående valutaterminsforretninger pr. 31. december, som er indgået

til afdækning af valutarisici. Alle dagsværdier er baseret på officielle note-

ringer, hvis disse er tilgængelige, alternativt er anvendt kvoterede priser fra
banker. Hovedstole er omregnet til balancedagens kurs.

DKK mio. 2009 2008

 

Valutaterminsforretninger
Hovedstol af kontrakter, netto” ' |
USD . (1.529)

 

(1.669)

EUR - 1.312 4.658
DKK 431: (2.645)
Andre valutaer (251) (361)
(37) (17)

Dagsværdi af kontrakter (37) 25)

+) For valutaterminsforretninger udtrykker negative hovedstole nettosalg
af pågældende valuta, og positive hovedstole er udtryk for nettokøb af
pågældende valuta.

Dagsværdi af finansielle aktiver og forpligtelser, der ikke måles til dagsværdi
For tilgodehavender og gæld svarer den regnskabsmæssige værdi pr.
31. december 2009 i al væsentlighed til dagsværdien.

Dagsværdi af øvrige finansielle aktiver og forpligtelser

Dagsværdi af værdipapirer, kapitalandele og andre finansielle aktiver
indregnet som kort- og langfristet aktiver svarer til den regnskabsmæs-
sige værdi, Regnskabsmæssig værdi af disse aktiver fremgår af note 33.
Dagsværdi af afledte finansielle instrumenter fremgår ovenfor.

Renterisikoafdækning

Koncernen afdækker renterisici ved brug af afledte finansielle instrumenter
såsom renteswaps, fremtidige renteaftaler (FRA) og renteoptioner. Der er
ingen åbenstående renteswaps, fremtidige renteaftaler (FRA) eller renteop-
tioner pr. 31. december 2009.

Der henvises i øvrigt til omtalen af koncernens finansielle risikostyring og
finansielle risici jf. side 40.

85

 

32. Finansielle instrumenter (fortsat)

33. Finansielle aktiver og forpligtelser som defineret

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

i IAS 39
Dagsværdihteraki for finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi
i balancen DKK mio. 2009 2008
DKK mio. 2009
Finansielle aktiver:
Noterede Obser- ikke
priser | verbare obser- Langfristede aktiver:
input | verbare Andre værdipapirer og kapitalandele 29 38
input Andre finansielle aktiver 9 21
Niveau 1 | Niveau 2 | Niveau 3 lalt Disponible for salg 38 59
EN EDEN esponible Kortfristede aktiver:
f . Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 4.270 5.063
for salg: . .
, Igangværende arbejder for fremmed regning 3.617 2.741
Andre værdipapirer og . .
kapitalandele 29 29 Forudbetalinger til underleverandører 369 760
Andre finansielle aktiver 9 9 Andre tilgodehavender 667 658
Finansielle aktiver målt Likvide beholdninger - 2.389 784
til dagsværdi via resultat- Tilgodehavender målt til amortiseret kostpris 11.312 10.006
opgørelsen: . DD
Værdipapirer 66 66 Afledte finansielle instrumenter 64 197
Afledte finansielle instrumenter Obligationer og børsnoterede aktier 66 142
indgået til sikring af dagsvær- Finanslelle aktiver målt til dagsværdi via
dien af indregnede aktiver og resultatopgørelsen 130 … 339
forpligtelser 64 64
Finansielle aktiver i alt 104| 64 0! 168 Finansielle forpligtelser:
Langfristede forpligtelser:
Finansielle forpligtelser Prioritetsgæld 358 376
Finansielle forpligtelser målt Bankgæld 813 1.074
til dagsværdi via resultat- Finansiel leasingforpligtelser 8 8
opgørelsen: Andre gældsforpligtelser 35 20
Afledte finansielle instrumenter | Finansielle forpligtelser målt til amortiseret
indgået til sikring af dagsvær- i ! kostpris 1.214 1.478
dien af indregnede aktiver og ! '
forpligtelser ! 104 i 104 Kortfristede forpligtelser:
Udskudt betinget vederlag | . I 121 121 Prioritetsgæld 17 6
Finansielle forpligtelser i alt | 104| 121 225 Bankgæld 8 86
. . . . Finansiel leasingforpligtelser 3 2
Der har ikke været foretaget overførsler mellem niveau 1 og niveau 2 i 2009. Leverandører af varer og tjenesteydelser 2.421 2.748
Den eneste finansielle forpligtelse, der efterfølgende måles til dagsværdi i hen- des målt til amortiseret 1.169 872
hold til niveau 3, er udskudte betingede vederlag i forbindelse med købet af kostpris 3.618 3.714
Canveyor Engineering Inc. og Summit Valley. Der er ikke indregnet gevinst/tab mæ
på det udskudte betingede vederlag i totalindkomstopgørelsen. Reguleringer til Udskudte betingede vederlag 121 .
dagsværdi er indregnet over den tilhørende goodwill. Afledte finansielle instrumenter 104 222
I overensstemmelse med ikrafttrædelsesbestemmelserne for ændringen ti IFRS Finansielle forpligtelser målt til dagsværdi via
7 vedrørende dagsværdi-hierakiet er der ikke givet sammenligningstal for disse resultatopgørelsen 225 222
oplysninger.
34.Resultat pr. aktie (EPS)
DKK mio. 2009 2008
Indtjening
Aktionærerne i FLSmidth & Co. A/S' andel af
årets resultat 1.670 1.515
FLSmidth & Co. Koncernens resultat af ophørte
aktiviteter (41) 59
Netto-effekt efter skat af købsprisallokeringer
vedrørende GL&V Process 68 195
Antal aktier, gennemsnitligt
Antal aktier udstedt 53.200.000 53.200.000
Regulering for egne aktier (770.586) (822.142)
Potentiel forøgelse af aktier i omløb, optioner in
themoney  . 0. 166.152
.52.429.414. 52.544.010

 

 

 

34.

35.

Resultat pr. aktie (fortsat)

 

DKK mio. 2009 2008
Resultat pr. aktle:
+ Fortsættende og ophørte aktiviteter, pr. aktie DKK 31,9 28,9
+ Fortsættende og ophørte aktiviteter, udvandet, sr T

pr. aktie DKK 31,9 28,8
+ Fortsættende og ophørte aktiviteter, udvandet,

før effekt af købsprisallokeringer vedr. GL&V HE

Process, pr. aktie, DKK 33,1 32,5
. Fortsættende aktiviteter, pr. aktie DKK 32,6 27,8
+ fortsættende aktiviteter, udvandet, pr. aktie DKK 32,6 27,7

Ikke udvandet resultat pr. aktie vedrørende ophørte aktiviteter udgør

DKK 0,7 (2008: DKK 1,1) og udvandet resulat pr. aktie vedrørende ophørte
aktiviteter udgør DKK 0,7 (2008: DKK 1,1). Disse er beregnet med udgangs-
punkt i koncernens resultat af ophørte aktiviteter udgørende DKK -41 mio.

(2008:.DKK 59 mio.).

Funktionsopdelt resultatopgørelse

 

 

 

 

DKK mio. 2009 2008
Nettoomsætning 23.134 25.285
Produktionsomkostninger (17.916) (19.896)
Bruttoresultat 5.218 5,389
Salgs- og distributionsomkostninger (1.214) (1.266)
Administrationsomkostninger (1.912) (1.733)
Andre driftsindtægter og -omkostninger 161 126
Særlige engangsposter 8 (107)
Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) 2.261 2.409
Af- og nedskrivninger består af:
Afskrivning af øvrige immaterielle aktiver 211 227
Nedskrivning af øvrige immaterielle aktiver 31 0
Afskrivninger af materielle aktiver 230 200
Nedskrivning af materielle aktiver/(tilbageførsler) 0 (32)
472 395
Af- og nedskrivninger fordeles således:
Produktionsomkostninger 188 232
Salgs- og distributionsomkostninger 14 9
Administrationsomkostninger 270 154
472 395

Koncernen opstiller resultatopgørelsen efter en tilpasset funktionsopdeling,
således at af- og nedskrivninger af materielle og immaterielle aktiver ikke
henføres til den enkelte funktion, men anføres på særskilte linier i resultatop-
gørelsen. Ovenstående opstilling viser uddrag af resultatopgørelsen tilpasset

med funktionsfordeling af af- og nedskrivninger.

1004204FogSN65850

36. Transaktioner med nærtstående parter

Transaktioner mellem de i koncernen konsoliderede virksomheder er elimineret i
nærværende koncernregnskab. Der har i 2008 og 2009 ikke været transaktio-
ner mellem nærtstående parter, der ikke er omfattet af koncernen.

 

 

 

DKK mio. 2009 2008
Bestyrelsesvederlag …
Bestyrelseshonorarer 0 BB 4
Samlet bestyrelsesvederlag i 5 4
Direktionsvederlag

Gager og lønninger ” 16 18
Aktiebaseret vederlæggelse 3 2
Samlet direktionsvederlag 19 20

Ved afskedigelse af den adm.koncerndirektør betales 3 års løn.

 

87

 

88

37. Anvendt regnskabspraksis

Generelt

Årsrapporten for koncernen aflægges i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU. Årsrapporten aflæg-
ges herudover i overensstemmelse med danske oplysningskrav til årsrapporter
for børsnoterede virksomheder som fastlagt af NASDAQ OMX Copenhagen
("OMX") samt IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.

Moderselskabet FLSmidth & Co A/S årsregnskab aflægges efter årsregn-
skabslovens bestemmelser for virksomheder i regnskabsklasse D. Anvendt
regnskabspraksis for moderselskabet er beskrevet særskilt på side 101 for de
områder, hvor den afviger fra koncernens.

Årsrapporten aflægges i danske kroner (DKK), der er præsentationsvaluta for
koncernens aktiviteter og den funktionelle valuta for moderselskabet.

Anvendt regnskabspraksis er uændret for koncernregnskabet og moderselska-
bet i forhold til 2008. Præsentation af i igangværende arbejder for fremmed
regning er i 2009 dog ændret således, at posten opdeles i igangværende
arbejder for fremmed regning og forudbetalinger til underleverandører.
Sammenligningstal er tilpasset. Der er desuden foretaget enkelte reklassifika-
tioner i sammenligningstallene for 2008.

Implementering af nye og ændrede standarder samt fortolkningsbidrag
Årsrapporten for 2009 er aflagt i overensstemmelse med nye og ændrede
standarder (IFRSAAS) samt nye fortolkningsbidrag (IFRIC), der er godkendt

af EU og gælder for regnskabsår, som begynder 1. januar 2009 eller senere.
Disse standarder og fortolkningsbidrag er:

« Ændringer til IAS 1 "Præsentation af årsregnskab”. Den ændrede
præsentation gælder fra 1. januar 2009

+ Ændringer til iFRS 7 "Finansielle instrumenter oplysninger”, der træder i
kraft 1. januar 2009

+ |FRS 8 "Driftsmæssige segmenter”, der gælder fra 1. januar 2009

Ændringer til (AS 23 ”Låneomkostninger”, der gælder fra 1. januar 2009

Ændringer til IFRS 2 "Aktiebaseret vederlæggelse”, der gælder fra

1. januar 2009

+ Dele af "improvements to IFRSs May 2008”, der gælder fra 1. januar 2009

Ændringerne til IAS 1 og IFRS 7 samt IFRS 8 har alene betydning for de
afgivne noteoplysninger og regnskabsopstillinger.

Ændringerne til IAS 1 betyder, at koncernens totalindkomstopgørelse fremad-
rettet vises i umiddelbar forlængelse af resultatopgørelsen mod tidligere som
en del af egenkapitalen.

I henhold til den nye standard IFRS 8 skal der gives oplysninger om de for-
retningsopdelte segmenter, hvorefter ledelsen rapporterer og styrer koncernen
internt. Implementering af IFRS 8 ændrer ikke koncernens segmentering

af forretningsområder, idet den hidtidige segmentering er i overensstem-
melse med IFRS 8. Geografisk segmentering vil fremadrettet blive givet i
overensstemmelse med standardens reducerede oplysningskrav, hvilket vil

sige geografisk segmentering af omsætning og aktiver på de væsentligste
enkeltlande. Desuden vil fremadrettet blive givet oplysninger om omsætning
til væsentlige enkelte kunder fordelt på segmenter.

Ændringerne til IAS 23, Låneomkostninger betyder, at koncernen skal indregne
låneomkostninger i kostprisen før kvalificerende aktiver i form af immaterielle
og materielle aktiver samt varebeholdninger med længere fremstillingsperioder.
Hidtil har koncernen alene indregnet låneomkostninger i kostprisen for materi-
elle aktiver. Koncernens nuværende projektfinansiering betyder, at ændringen til
IAS 23 ikke har påvirket indregning og måling i årsrapporten for 2009.

Generelt om indregning og måling

Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økono-
miske fordele vil tilflyde koncernen, og aktivets værdi kan måles pålideligt.
Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økono-
miske fordele vil fragå koncernen og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.
Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Ved efterføl-
gende måling foretages værdiregulering som beskrevet nedenfor.

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet, FLSmidth & Co. A/S, og virk-
somheder, hvori koncernen besidder flertallet af stemmerettighederne, eller
hvor koncernen på anden måde har bestemmende indflydelse. Virksomheder,
hvori koncernen besidder mellem 20% og 50% af stemmerettighederne,
eller på anden måde udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse,

 

betragtes som associerede virksomheder. Kapitalandele i fælles kontrollerede
virksomheder indregnes som joint ventures ved pro-rata metoden.

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af årsregnskabet for moderselska-
bet og de enkelte dattervirksomheder, hvis regnskaber er udarbejdet i over-
ensstemmelse med koncernens regnskabspraksis. Der sker sammenlægning
af regnskabsposter med ensartet indhold og eliminering af koncerninterne
indtægter og udgifter samt mellemværender og aktiebesiddelser. Endvidere
elimineres urealiserede gevinster og tab ved transaktioner mellem konsolide-
rede virksomheder.

I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter
100%. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af resultatet indgår
som en del af årets resultat for koncernen og som en særskilt del af koncer-
nens egenkapital.

Virksomhedssammenslutninger

Ved overtagelse af virksomheder anvendes overtagelsesmetøden, hvorefter de
tilkøbte virksomheders aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til
dagsværdi pr. overtagelsesdatoen. Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt,
hvor koncernen faktisk opnår kontro! over den overtagne virksomhed.

Omstruktureringsomkostninger indregnes alene i overtagelsesbalancen,
såfremt de udgør en forpligtelse for den overtagne virksomhed på overtagel-
sesdatoen. Der tages hensyn til skatteeffekten af de foretagne omvurderinger.
Tilkøbte virksomheder indgår i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunkt.
Sammenligningstal korrigeres ikke for de overtagne virksomheder.

Opgørelse af kostpris

Kostprisen for en virksomhed består af dagsværdien af det erlagte vederlag
tillagt de omkostninger, der direkte kan henføres til virksomhedsovertagelsen.
Hvis vederlagets endelige fastlæggelse er betinget af en eller flere fremtidige
begivenheder, indregnes disse reguleringer kun i kostprisen, hvis den pågæl-
dende begivenhed er sandsynlig, og effekten på kostprisen kan opgøres
pålideligt.

For virksomhedssammenslutninger indregnes positive forskelsbeløb mellem
kostprisen for virksomheden og dagsværdien af de overtagne ident'ficerbare
aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser som goodwill under immaterielle
aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes minimum årligt for værdifor-
ringelse. Ved overtagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrembrin-
gende enheder, der efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest.
Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i resultatopgørelsen på
overtagelsestidspunktet.

Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om målingen af overtagne
identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser, sker første indreg-
ning på grundlag af foreløbigt opgjorte dagsværdier. Såfremt det efterfølgen-
de viser sig, at identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser har
en anden dagsværdi på overtagelsestidspunktet end først antaget, reguleres
goodwill indtil 12 måneder efter overtagelsen. Effekten af reguleringerne kor-
rigeres i goodwill. Herefter reguleres goodwill alene som følge af ændringer i
skøn over betingede købsvederlag, med mindre der er tale om væsentlige fejl.

Efterfølgende realisation af den overtagne virksomheds udskudte skat-
teaktiver, som ikke blev indregnet på overtagelsestidspunktet, medfører dog
indregning af skattefordelen i resultatopgørelsen og samtidig nedskrivning af
den regnskabsmæssige værdi af goodwill til det beløb, der ville have været
indregnet, såfremt det udskudte skatteaktiv havde været indregnet som et
identificerbart aktiv på overtagelsestidspunktet.

Afhændede virksomheder konsolideres indtil afhændelsesdatoen. Forskellen
mellem salgssummen og nettoaktivernes bogførte værdi på afhændelsestids-
punktet, inklusiv resterende goodwill med fradrag af forventede afviklingsom-
kostninger, indgår 1 resultatopgørelsen.

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktio-
nel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære
økonomiske miljø, hvori de enkelte rapporterende virksomhed opererer.
Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i
fremmed valuta.

Transaktioner 1 anden valuta end koncernens funktionelle valuta omreg-

nes ved anvendelse af transaktionsdagens kurs. Finansielle aktiver og
passiver i fremmed valuta omregnes til valutakursen på balancedagen.
Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen
på betalingsdagen henholdsvis balancedagens kurs, indregnes i resultatopgø-
relsen som finansielle poster.

 

 

 

 

 

Ikke-monetære aktiver og passiver i fremmed valuta indregnes til transaktions-
dagens kurs. ikke-monetære poster, der måles til dagsværdi (aktier), omregnes
til valutakursen på tidspunktet for seneste dagsværdiregulering.

For udenlandske dattervirksomheder med en funktionel valuta forskellig fra
danske kroner og for udenlandske associerede virksomheder og pro-rata
konsoliderede joint ventures omregnes resultatopgørelsen til gennemsnitlige
valutakurser, mens balanceposter omregnes til valutakursen på balancedagen.
Forskelle, der opstår som følge af omregning af udenlandske enheders resul-
tatopgørelser til gennemsnitskurs og balanceposter til balancedagens kurs,
reguleres over egenkapitalen.

Kursregulering af tilgodehavender hos eller gæld til dattervirksomheder, der
anses for en del af moderselskabets samlede investering i den pågældende
dattervirksomhed, indregnes i totalindkomstopgørelsen i koncernregnskabet.

Ved akkvisition af en udenlandsk enhed omregnes aktiver og passiver til valu-
takursen på transaktionsdagen (overtagelsesdagen).

Er regnskabet før en udenlandsk enhed aflagt i en valuta, hvor inflationen i
de seneste tre år akkumuleret overstiger 100%, foretages inflationskorrektion.
Det korrigerede regnskab omregnes til valutakursen på balancedagen.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til kostpris
og efterfølgende måling foretages til dagsværdi på balancetidspunktet.
Dagsværdien af afledte finansielle instrumenter indgår i henholdsvis Andre
tilgodehavender (positive dagsværdier) og Andre gældsforpligtelser (negative
dagsværdier). Modregning af positive og negative dagsværdier foretages
alene, når virksomheden har ret til og intention om at afregne flere finansielle
instrumenter netto (ved differenceafregning). Dagsværdier for afledte finan-
sielle instrumenter opgøres på grundlag af markedsdata samt anerkendte
værdiansættelsesmetoder.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassifice-
ret som og opfylder kriterierne for sikring af dagsværdi af allerede indregnede
aktiver eller forpligtelser eller bindende aftaler, indregnes i resultatopgørelsen
sammen med ændringer i værdien af de sikrede aktiver og forpligtelser, for

så vidt angår den del, der er sikret. Sikring af fremtidige betalingsstrømme i
henhold til en indgået aftale, herunder valutakurssikring af salgs- og købskon-
trakter vedrørende ordrer, behandles som sikring af dagsværdien af et indreg-
net aktiv eller en indregnet forpligtelse.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassifice-
ret som og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige pengestrømme,
indregnes direkte i egenkapitalen, indtil det sikrede realiseres. Ved realisation
indregnes værdiændringerne i samme regnskabspost som det sikrede.

Afledte finansielle instrumenter, der ikke opfylder kriterierne for regn-
skabsmæssig sikring anses for handelsbeholdning og optages i balancen til
dagsværdi på balancedagen. Værdireguleringer indregnes i resultatopgørelsen
som finansielle poster.

Værdiændringer i dagsværdien på lån og afledte finansielle instrumenter, som
udgør en kurssikring af udenlandske enheder eller dele heraf, indregnes i
totalindkomstopgørelsen, indtil nettoinvesteringen afhændes.

Resultatopgørelsen

Wettoomsætning
Nettoomsætning indregnes i resultatopgørelsen, når levering og risikoover-
gang til køber har fundet sted, og indtægten kan opgøres pålideligt.

Igangværende arbejder for fremmed regning indregnes i omsætningen på
grundlag af værdien af det udførte arbejde på balancetidspunktet, hvorved
omsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte arbejder (produktions-
metoden). Som hovedregel anvendes afholdte omkostninger som udtryk for
færdiggørelsesgraden. Opgørelsen af værdien af igangværende arbejder for
fremmed regning tager udgangspunkt i den procentdel, som de afholdte
omkostninger udgør af de samlede budgetterede omkostninger.

Indtægter fra levering af tjenesteydelser indregnes som nettoomsætning i
takt med, at den aftalte tjenesteydelser leveres, således at nettoomsætningen
svarer til salgsværdien af det i regnskabsåret udførte arbejde (produktionsme-
toden), jf. ovenstående.

Tilskud
Tilskud, der knytter sig til anskaffelse af aktiver, passiveres og indregnes i resul-
tatopgørelsen i takt med forbrug og afskrivning af de pågældende aktiver.

1004204FogSN65851

Tilskud, modtaget til dækning af omkostninger, passiveres og indregnes i
resultatopgørelsen i takt med, at de pågældende omkostninger afholdes.
Tilbagebetalingsforptigtelser, der aktualiseres i tilfælde af, at betingelser for
modtagelse af tilskud ikke imødekommes, oplyses i noterne som eventualfor-
pligtelser.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter bl.a. råmaterialer, forbrugsvarer, direkte
lønomkostninger samt indirekte produktionsomkostninger, såsom vedligehol-
delse og drift af produktionsanlæg samt administration og fabriksledelse.

Produktionsomkostninger vedrørende Igangværende arbejder for fremmed
regning indregnes i takt med færdiggørelsen af den enkelte kontrakt.

Omkostninger til forskning indregnes i resultatopgørelsen under Produktions-
omkostninger i det regnskabsår, hvori de afholdes. Hovedparten af udvik-
lingsomkostningerne indregnes i resultatopgørelsen i det regnskabsår, hvori
de afholdes. Udviklingsomkostninger, der vedrører bestemte produkter eller
processer, aktiveres, i det omfang omkostningerne kan forventes at generere
fremtidig indtjening.

Salgs- og distributlonsomkostninger

Salgs- og distributionsomkostninger omfatter direkte distributions- og mar-
kedsføringsomkostninger, lønninger til salgs- og marketingsfunktionerne samt
andre indirekte omkostninger.

Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger omfatter omkostninger til administrativt perso-
nale og ledelse samt andre indirekte omkostninger.

Andre driftsindtægter og -omkostninger

Andre driftsindtægter og -omkostninger omfatter indtægter og omkostninger
af sekundær betydning i forhold til koncernens aktiviteter, herunder visse
tilskud, lejeindtægter og royalties, hanorarer mv.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af enkeltaktiver samt grunde og bygnin-
ger, som ikke kan anses at tilhøre en samlet aktivitetsafståelse, medtages i
Andre driftsindtægter og -omkostninger.

Særlige engangsposter

Særlige engangsposter omfatter omkostninger og indtægter, der har særlig
karakter i forhold til koncernens aktiviteter, herunder avance og tab ved salg
af virksomheder samt afløb på købsprisallokeringer til varebeholdninger i for-
bindelse med virksomhedsovertagelser. Nævnte poster klassificeres som sær-
lige engangsposter med det formål at give et retvisende billede af koncernens
øvrige driftsaktiviteter.

Associerede virksomheders resultat

De associerede virksomheder indregnes med en forholdsmæssig andel af
resultatet efter skat efter regulering af urealiserede interne avancer/tab og
eventuel nedskrivning af goodwill,

Finanslelle poster

Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger, rentedelen af
finansielle leasingydelser, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab på
værdipapirer, gældsforpligtelser og transaktioner i fremmed valuta, amortisati-
onstillæg eller -fradrag vedrørende prioritetsgæld mv.

Renteindtægter og -omkostninger periodiseres med udgangspunkt i hoved-
stolen og den effektive rentesats. Den effektive rentesats er den diskonte-
ringssats, der skal anvendes til at tilbagediskontere de forventede fremtidige
betalinger, som er knyttet til det finansielle aktiv eller den finansielle forplig-
telse, for at nutidsværdien af disse svarer til den regnskabsmæssige værdi af
henholdsvis aktivet og forpligtelsen.

Skat

Skat af årets resultat, som består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt
skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets
resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til
posteringer direkte på egenkapitalen. Valutakursreguleringer af udskudt skat
indregnes som en del af årets reguleringer af udskudt skat.

Aktuel skat omfatter skat beregnet på grundlag af årets forventede skat-
tepligtige indkomst ud fra de skattesatser, der gælder for regnskabsåret samt
eventuelle justeringer af skat vedrørende tidligere år.

Udskudt skat beregnes efter den baflanceorienterede gældsmetode af alle

midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige beløb med
undtagelse af forskelle vedrørende første indregning af goodwill, der ikke kan

89

 

 

90

37. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

fradrages i den skattepligtige indkomst. Udskudt skat beregnes på grund-
lag af de, for de enkelte regnskabsår, gældende skattesatser. Virkningen af
ændringer i skattesatserne indregnes i resultatopgørelsen, med mindre der er
tale om poster, der tidligere er indregnet i totalindkomstopgørelsen.

Der hensættes udskudt skat til dækning af genbeskatning af underskud i
udenlandske virksomheder, hvis salg af aktier i de pågældende virksomheder
er sandsynlig. Der beregnes ikke udskudte skattefarpligtelser vedrørende
kapitalandele i dattervirksomheder, såfremt aktierne ikke forventes afhændet
inden for en kortere periode.

Skatteværdien af underskud, som med tilstrækkelig sikkerhed forventes at
kunne udnyttes ved modregning i fremtidige skattepligtige indtægter inden
for samme juridiske enhed og samme jurisdiktion, indgår ved opgørelsen af
udskudt skat.

FLSmidth & Co. A/S er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder med
FLSmidth & Co. A/S som administrationsselskab før den danske sambeskat-
ning. Den danske skat afsættes i alle danske dattervirksomheder baseret på
gældende regler med fuld fordeling. Indregning af udskudte skatteaktiver og
-forpligtelser sker i de enkelte danske virksomheder baseret på ovenstående
beskrevne principper. De sambeskattede danske virksomheder er omfattet af
den danske acontoskatteordning.

Ophørte aktiviteter

Ophørte aktiviteter vises i resultatopgørelsen som en særskilt post og består af
driftsresultatet efter skat for den pågældende aktivitet og eventuelle gevinster
eller tab ved dagsværdiregulering eller salg af aktiverne tilknyttet aktiviteten.
Omkostninger, der kan henføres til afhændelsen, indregnes i opgørelsen af
fortjeneste/tab.

Balancen

Immaterielle aktiver

Goodwill

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris. Efterfølgende
måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger.

Der foretages ikke afskrivning af goodwill. Ved indregning fordeles goodwill
på de af koncernledelsen definerede pengestrømsfrembringende enheder.
Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelses-
mæssige struktur, interne økonomistyring og rapportering i koncernen.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes minimum en gang årligt for
værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i den penge-
strømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til
genindvindingsværdi over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige
værdi er højere end genindvindingsværdien, hvor denne er udtryk for højeste
værdi af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkost-
ninger eller kapitalværdi. Genindvindingsværdien opgøres, som hovedregel,
som nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme fra den
pengestrømsfrembringende enhed, som goodwill er knyttet til. Nedskrivning
af goodwill indregnes i resultatopgørelsen på linien Af- og nedskrivninger af
immaterielle aktiver.

Andre immaterielle aktiver

Andre immaterielle aktiver med bestemmelig brugstid måles til kostpris

med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Andre immaterielle
aktiver med ubestemmelig brugstid afskrives ikke, men testes minimum én
gang årligt for værdiforringelse. Udviklingsomkostninger omfatter gager,
afskrivninger og andre omkostninger, der kan henføres direkte til udviklings-
aktivitet.

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, hvor den tek-
niske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt
marked eller anvendelsesmulighed i koncernen kan påvises, og hvor det er
hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende projektet, indregnes som
Færdiggjorte udviklingsprojekter, såfremt kostprisen kan opgøres pålideligt,
og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening eller net-
tosalgsprisen kan dække produktions-, salgs- og administrationsomkostninger
samt udviklingsomkostningerne. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i
resultatopgørelsen, efterhånden som omkostningerne afholdes.

Færdiggjorte udviklingsprojekter afskrives lineært over den forventede
brugstid. Udviklingsprojekter nedskrives til eventuel lavere genindvindings-
værdi. Igangværende udviklingsprojekter testes minimum én gang årligt for
værdiforringelse.

 

Patenter, rettigheder, kunderelationer og andre immaterielle aktiver afskrives
over den resterende patent- eller aftaleperiode eller brugstiden, hvis denne

er kortere. Afskrivningsprofilen er systematisk baseret på den forventede
fordeling af aktivernes fremtidige økonomiske fordele. Afskrivningsgrundlaget
reduceres med eventuelle nedskrivninger.

Afskrivninger foretages systematisk over aktivernes forventede brugstid, der er:
+ Udviklingsomkostninger, op til 5 år

+ Softwareapplikationer, op til 5 år

. Patenter, rettigheder og andre immaterielle aktiver, op til 20 år

» Kunderelationer, op til 30 år.

Materielle aktiver

Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg,
driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af-
og nedskrivninger.

Kostprisen for egenopførte aktiver omfatter udgifter til materialer, direkte
udgifter til arbejdskraft samt en andel af de indirekte produktionsomkost-
ninger.

Afskrivninger foretages lineært over aktivernes forventede brugstid til den
forventede restværdi. De forventede brugstider er:

+ Bygninger, 20 - 40 år

+ Tekniske anlæg, maskiner, driftsmidler og inventar i øvrigt, 3 -10 år

+ Indretning af lejede lokater, op til 5 år.

Afskrivningsperioden for bygninger anvendt til administrative formål kan
overstige 40 år.

Aktiver med lav anskaffelsespris eller med kort levetid indregnes i resultatop-
gørelsen i anskaffelsesåret.

Nyanskaffede og egenopførte aktiver afskrives fra tidspunktet, hvor de er
disponible for brug. Der afskrives ikke på grunde. Omkostninger til reparation
og vedligeholdelse af ejendomme, tekniske anlæg mv. indregnes i resultatop-
gørelsen.

I det omfang anskaffelsen eller brugen af aktivet forpligter koncernen til at
afholde omkostninger til nedrivning eller retablering af aktivet, indregnes de
skønnede omkostninger hertil som henholdsvis en hensat forpligtelse og en
del af kostprisen for det pågældende aktiv.

Finansielt leasede aktiver måles i balancen til dagsværdi eller til nutidsværdien
af de fremtidige leasingydelser på anskaffelsestidspunktet, hvis denne er lave-
re. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod
som diskonteringsfaktor eller koncernens alternative lånerente. Finansielt lea-
sede aktiver afskrives som koncernens øvrige materielle aktiver.

Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indregnes i balancen som en gælds-
forpligtelse og leasingydelsens rentedel indregnes i resultatopgørelsen.

Ved operationel leasing indregnes leasingydelserne lineært over leasingperio-
den i resultatopgørelsen.

Finansielle aktiver

Kapitalandele i associerede virksomheder

Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter den indre værdis
metode. Den forholdsmæssige andel af associerede virksomheders regnskabs-
mæssige indre værdi reguleres før urealiserede koncerninterne avancer/tab og
tillægges goodwill.

I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af virksomhedernes
resultat efter skat og eliminering af urealiserede forholdsmæssige interne for-
tjenester og tab og med fradrag af eventuel nedskrivning af goodwill. På kon-
cernens egenkapital indregnes den forholdsmæssige andel af alle transaktio-
ner og begivenheder, der er indregnet direkte på den associerede virksomheds
egenkapital.

Associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles
til 0 kr. Hvis koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den
associerede virksomheds underbalance, indregnes denne under hensatte
forpligtelser.

Andre værdipapirer og kapitalandele

Andre værdipapirer og kapitalandele, herunder børsnoterede aktier, indgår i
kategorien finansielle aktiver, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen.

I særlige tilfælde, hvor børsværdien ikke vurderes at være udtryk for den reelle
dagsværdi, optages sådanne aktier til en vurderet dagsværdi. Værdireguleringer
indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.

 

 

 

Aktier i cementfabrikker, der erhverves i forbindelse med indgåelse af ordrer,
indgår i kategorien Finansielle aktiver disponible for salg, der måles til
dagsværdi. Hvor dagsværdi ikke umiddelbart kan konstateres, måles aktierne
til en forsigtigt vurderet værdi. Værdireguleringer indregnes i totalindkomst-
opgørelsen, indtil aktierne afhændes, eller der konstateres et behov for
nedskrivning. Først ved realisering indregnes positive værdireguleringer i resul-
tatopgørelsen under finansielle poster.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO-princippet eller nettore-
alisationsværdi, hvis denne er lavere. Nettorealisationsværdien for varebehold-
ninger opgøres som salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkøostninger
og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under
hensyntagen til forventet salgspris.

Varer under fremstilling og Fremstillede færdigvarer indregnes til fremstillings-
pris, der indbefatter medgået materialeforbrug og lønomkostninger med til-
læg af indirekte produktionsomkostninger. Indirekte produktionsomkostninger
omfatter omkostninger til drift, vedligeholdelse og afskrivninger vedrørende
produktionsanlæg samt administration og fabriksledelse.

For varer, hvor kost- eller fremstillingsprisen overstiger den forventede salgs-
pris med fradrag af færdiggørelses- og salgsomkostninger, foretages nedskriv-
ning til den lavere nettorealisationsværdi.

Igangværende arbejder for fremmed regning

Igangværende arbejder for fremmed regning måles efter færdiggørelses-
graden til salgsværdien af den udførte andel af kontrakten med fradrag for
del- og acontofaktureringer. Salgsværdien måles på baggrund af færdiggø-
relsesgraden på balancedagen og de samlede forventede indtægter fra den
enkelte kontrakt.

Færdiggørelsesgraden for det enkelte projekt er normalt beregnet som for
holdet mellem det anvendte ressourceforbrug og det totale budgetterede
ressourceforbrug. For enkelte projekter, hvor ressourceforbruget ikke kan
anvendes som grundlag, er der i stedet benyttet forholdet mellem afsluttede
delaktiviteter og det samlede projekt.

Igangværende arbejder for fremmed regning, hvor acontofaktureringer over-
stiger værdien af de udførte arbejder, indregnes som igangværende arbejder
for fremmed regning under Kortfristede forpligtelser.

Kontraktlige forudbetalinger indregnes som Modtagne forudbetalinger fra
kunder under Langfristede og Kortfristede forpligtelser.

Forudbetalinger til underleverandører omfattter forudbetalinger til under-
leverandører ved igangværende arbejder for fremmed regning og måles til
amortiseret kostpris.

Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab på igangværende arbejder
for fremmed regning. Reservationer baseres på en individuel vurdering af det
forventede tab frem til arbejdets afslutning.

Omkostninger i forbindelse med salgsarbejde og opnåelse af kontrakter ind-
regnes i resultatopgørelsen i det regnskabsår, hvori de afholdes.

Tilgodehavender

Tilgodehavender omfatter tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydel-
ser, tilgodehavender fra entreprisekontrakter samt andre tilgodehavender.
Tilgodehavender indgår i kategorien udlån og tilgodehavender, der er finan-
sielle aktiver med faste eller bestemmelige betalinger, som ikke er noteret på
et aktiv marked og som ikke er afledte finansielle instrumenter.

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til
imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indika-
tion på, at et tilgodehavende er værdiforringet.

Øbligationer og børsnoterede aktier

Obligationer og børsnoterede aktier måles og indregnes til dagsværdi på
balancedagen. Værdireguleringer indregnes i resultatopgørelsen under finan-
sielle poster.

Obligationer og børsnoterede aktiver indgår i kategorien finansielle aktiver
disponible for salg. Finansielle aktiver disponible for salg er finansielle aktiver,
der ikke er afledte finansielle instrumenter, og sam enten er klassificeret som
disponible for salg, eller som ikke kan klassificeres som hverken udlån eller
tilgodehavender, finansielle aktiver, der måles til dagsværdi via resultatopgø-
relsen, eller finansielle aktiver, der holdes til udløb.

1004204EogSN65852

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Goodwill og øvrige immaterielle aktiver med ubestemmelig levetid testes
minimum årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen af
overtagelsesåret. Igangværende udviklingsprojekter testes tilsvarende mini-
mum årligt for værdiforringelse. Den regnskabsmæssige værdi af øvrige
Langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af
værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivet
genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets
dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller
kapitalværdi.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi

af et aktiv henholdsvis en pengestrømsfrembringende enhed overstiger
aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi.
Nedskrivninger ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen under
samme post som de tilhørende afskrivninger. Nedskrivning af goodwill
tilbageføres ikke. Nedskrivning på andre aktiver tilbageføres i det omfang,
der er sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskriv-
ningen.

Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets nye regnskabsmæssige
værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft
efter afskrivninger, såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er
sandsynligt, at de vil blive udnyttet.

Egenkapital

Udbytte

Udbytte afsættes i regnskabet på tidspunktet, hvor dette er vedtaget på
generalforsamlingen, og selskabet derved har påtaget sig en forpligtelse.
Det udbytte, som foreslås udbetalt for året, vises som en særskilt post
under egenkapitalen.

Egne aktier

Egne aktier indregnes i balancen uden værdi. Ved køb henholdsvis salg af
Egne aktier indregnes anskaffelsessummen henholdsvis afståelsessummen
samt eventuelt udbytte direkte i Egenkapitalen under Andre reserver.

Reserve for valutakursregulering

Reserve for valutakursregulering omfatter kursdifferencer opstået ved omreg-
ning af regnskaber for enheder med en anden funktionel valuta end danske

kroner, kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der udgør en

del af koncernens nettoinvestering i sådanne enheder, samt kursreguleringer
vedrørende sikringstransaktioner, der kurssikrer koncernens nettoinvestering i
sådanne enheder.

Ved realisation af nettoinvesteringen indregnes valutakursreguleringerne i
resultatopgørelsen.

Reserve for sikringstransaktioner

Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i
dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af frem-
tidige pengestrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret.

Aktiebaseret vederlæggelse

Koncernledelsen samt en række nøglemedarbejdere er omfattet af aktieopti-
onsordninger. Optionsordninger klassificeret som egenkapitalbaserede aktie-
optioner (program 2003-2005 og program 2006-2007) måles til dagsværdien
på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under persona-
leomkostninger over perioden, hvor den endelige ret til optionerne opnås.
Modposten hertil indregnes direkte i egenkapitalen.

I forbindelse med første indregning af aktieoptionerne anlægges et skøn
over antallet af optioner, som ledelsen og nøglemedarbejdere forventes at
erhverve ret til. Efterfølgende justeres for ændringer i skønnet over antallet af
retserhvervede optioner, således at den samlede indregning er baseret på det
faktiske antal retserhvervede optioner.

Dagsværdien af de tildelte optioner estimeres ved anvendelse af Black
Scholes-modellen. Ved beregningen tages der hensyn til de betingelser og
vilkår, der knytter sig til de tildelte aktieoptioner.

Optionsordninger, klassificeret som kontantbaserede aktieoptioner (program
1998-1999), måles på tildelingstidspunktet og efterfølgende til dagsværdi.
Dagsværdireguleringer i udnyttelsesperioden indregnes i resultatopgørelsen
under finansielle poster. Modposten hertil indregnes under Forpligtelser.

91

 

92

37. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Aktiebaserede incitamentsprogrammer, hvor medarbejderne alene kan vælge
at modtage aktier i moderselskabet (egenkapitalordninger) måles til egenka-
pitalsinstrumenternes dagsværdi på tildelingstidspunktet og indregnes i resul-
tatet under personaleomkostninger over den periode, hvor medarbejderne
opnår ret til aktierne. Modposten hertil indregnes direkte på egenkapitalen.

Aktiebaserede incitamentsprogrammer, hvor medarbejderne kan vælge mel-
lem at modtage aktier eller få kontantafregnet værdien, måles på tildelings-
tidspunktet til dagsværdi og indregnes i resultatet under personaleomkost-
ninger over perioden, hvor den endelige ret til henholdsvis aktierne eller det
kontantafregnede beløb opnås. Efterfølgende genmåles incitamentsprogram-
merne på hver balancedag og ved endelig afregning. Ændringerne i dagsvær-
dien af programmerne indregnes i resultatet under personaleomkostninger i
forhold til den forløbne periode, hvor medarbejderne har opnået endelig ret
til henholdsvis aktierne eller kontantafregning. Modposten hertil indregnes
under forpligtelser.

Pensionsforpligtelser / aktiver
Koncernen har indgået pensionsaftaler og lignende aftaler med hovedparten
af koncernens ansatte.

For bidragsbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at indbe-
tale et bestemt bidrag (f.eks. et fast beløb eller en fast procentdel af lønnen).
len bidragsbaseret ordning vil det sædvanligvis være de ansatte, der bærer
risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed
og invaliditet. Virksomhedens indbetalinger til bidragsbaserede ordninger ind-
regnes i resultatopgørelsen i den periode, de vedrører, og eventuelle skyldige
indbetalinger indregnes i balancen under Andre forpligtelser.

For ydelsesbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at betale
en bestemt ydelse (f.eks. en alderspension som et fast beløb eller en fast
procent af slutlønnen). I en ydelsesbaseret ordning er det sædvanligvis virk-
somheden, der bærer risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i rente,
inflation, dødelighed og invaliditet. Ved en ændring i beregningsforudsæt-
ningerne fremkommer en ændring i den aktuarmæssigt beregnede kapital-
værdi af de fremtidige ydelser, som virksomheden skal udbetale i henhold til
ordningen. Kapitalværdien beregnes alene for de ydelser, som de ansatte har
optjent ret til gennem deres hidtidige ansættelse i virksomheden. Den aktu-
armæssigt beregnede kapitalværdi med fradrag af dagsværdien af eventuelle
aktiver knyttet til ordningen indregnes i balancen under pensionsaktiver og
-forpligtelser.

Forskelle mellem den forventede udvikling af pensionsaktiver ag -forpligtel-
ser og de realiserede værdier betegnes aktuarmæssige gevinster eller tab.
Aktuarmæssige gevinster og tab indregnes i totalindkomstopgørelsen.

Ved en ændring i ydelser, der vedrører de ansattes hidtidige ansættelse i virk-
somheden, fremkommer en ændring i den aktuarmæssigt beregnede kapi-
talværdi, der betegnes som en historisk omkostning. Historiske omkostninger
indregnes straks i resultatopgørelsen, hvis de ansatte allerede har opnået ret
til den ændrede ydelse. I modsat fald bliver de historiske omkostninger ind-
regnet i totalindkomstopgørelsen.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begivenhed
indtruffet før eller på balancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og
det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forplig-
telsen.

Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over det beløb, hvormed
forpligtelsen forventes at kunne indfries.

Hensatte forpligtelser til garantier

I det omfang, der ved den regnskabsmæssige afslutning af en ordre udestår
yderligere mindre leverancer mv. til færdiggørelse af ordren, foretages regn-
skabsmæssige reservationer hertil. For den del af de udestående underleve-
rancer, hvor der er indgået aftaler om pris og omfang, henføres reservationen
til forpligtelser. Resten af det reserverede beløb henføres til hensatte for-
pligtelser. Hensættelsen dækker forventede egne omkostninger ved færdig-
gørelse, efterfølgende garantileverancer og uafklarede krav fra kunder eller
underleverandører. For langfristede forpligtelser foretages tilbagediskontering.

Hensatte forpligtelser til restrukturering
Ved planlagte restruktureringer af koncernen hensættes alene til forplig-

 

telser vedrørende omstruktureringer, som på balancedagen er besluttet i
henhold til en specifik plan, og hvor de berørte parter er oplyst om den
overordnede plan.

Hensatte forpligtelser til fratrædelser
Hensatte forpligtelser til fratrædelser indregnes i resultatopgørelsen, når de er
besluttet og offentliggjort.

Andre hensatte forpligtelser
Andre hensatte forpligtelser omfatter reservationer til tabsgivende kontrakter
samt retstvister og lignende.

Prioritetsgæld og bankgæld mv.

Prioritetsgæld og bankgæld mv. indregnes ved låneoptagelsen til det modtag-
ne provenu med fradrag af transaktionsomkostninger. Efterfølgende måling
foretages til amortiseret kostpris, således at forskellen mellem provenuet og
den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden.

Andre forpligtelser
Andre forpligtelser omfatter bl.a. feriepengeforpligtelser, skatter og afgifter
samt skyldige renter.

Aktiver bestemt for salg

Aktiver bestemt for salg omfatter aktiver og afhændelsesgrupper, som besid-
des bestemt for salg. Afhændelsesgrupper er en gruppe af aktiver, som skal
afhændes samlet ved salg eller lignende ved en enkelt transaktion og forplig-
telser direkte tilknyttet disse aktiver, som vil blive overført ved transaktionen,
Aktiver klassificeres som ”bestemt for salg”, når deres regnskabsmæssige
værdi primært vil blive genindvundet gennem salg inden for 12 måneder i
henhold til en formel plan frem for gennem fortsat anvendelse.

Aktiver eller af hændelsesgrupper, der er bestemt for salg, måles til den lave-
ste værdi af den regnskabsmæssige værdi eller dagsværdien med fradrag af
salgsomkostninger. Der afskrives ikke på aktiver fra det tidspunkt, hvor de
klassificeres som "bestemt for salg”.

Tab ved værdiforringelse, som opstår ved den første klassifikation som
"bestemt for salg”, og gevinster eller tab ved efterfølgende måling til laveste
værdi af den regnskabsmæssige værdi eller dagsværdi med fradrag af salgs-
omkostninger indregnes i resultatopgørelsen under de poster, de vedrører.
Gevinster og tab oplyses i noterne.

Præsentation af aktiver bestemt for salg og ophørte aktiviteter
Aktiver bestemt for salg og Ophørte aktiviteter består af aktiviteter eller sel-
skaber, hvor det er offentliggjort, at aktiviteterne eller selskaberne er ophørt
i koncernen.

Resultat og værdireguleringer efter skat af aktiver bestemt for salg og ophørte
aktiviteter præsenteres i en særskilt linje i resultatopgørelsen med sammenlig-
ningstal. I noterne oplyses omsætning, omkostninger og skat for de ophørte
aktiviteter. Aktiver, der er bestemt for salg, præsenteres særskilt i balancen
som kortfristede aktiver. Forpligtelser direkte tilknyttet de pågældende aktiver
præsenteres særskilt i balancen.

Pengestrømme fra drifts, investerings- og finansieringsaktiviteter for aktiver
bestemt for salg og ophørte aktiviteter fremgår af note 1.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen for koncernen præsenteres efter den indirekte meto-
de og viser sammensætningen af pengestrømme, opdelt i henholdsvis drifts-,
investerings- og finansieringsaktivitet samt årets forskydninger i likvider ved
årets begyndelse og slutning.

Pengestrømsopgørelsen tager udgangspunkt i resultat før særlige engangspo-
ster, af- og nedskrivninger (EBITDA).

Der skelnes ved opgørelsen af arbejdskapital- og lånemellemværender mellem

henholdsvis rentebærende og ikke rentebærende poster samt likvide midler:

+ Likvide midler består af kassebeholdninger samt indeståender i penge-
institutter

«+ Lånemellemværender er de samlede rentebærende gældsforpligtelsespo-
ster fratrukket rentebærende tilgodehavender

+ Alle øvrige tilgodehavender og gældsforpligtelsesposter, som ikke er rente-
bærende, betragtes som arbejdskapital.

Pengestrømme fra driftsaktivitet omfatter resultat før særlige engangspo-
ster, af- og nedskrivninger (EBITDA) reguleret for ikke-likvide og ikke-betalte

 

 

 

 

 

poster, ændringer i driftskapital samt betalinger vedrørende hensatte forplig-
telser, selskabsskat og finansielle poster.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betalinger i forbindelse med
køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt køb og salg af aktiver.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter betalinger til og indskud fra
aktionærer samt optagelse og afvikling af lånemellemværender, Koncernens
likvide midler består hovedsageligt af indeståender i pengeinstitutter.

Segmentoplysninger

Der gives oplysninger om de forretningsopdelte segmenter, hvorefter ledelsen
rapporterer og styrer koncernen intern. Segmentoplysningerne følger koncer-
nens regnskabspraksis, risici og interne økonomistyring.

Geografisk segmentering bliver givet for omsætning og langfristede aktiver på
væsentligste enkeltlande samt omsætning til væsentlige enkelt kunder.

Segmentindtægter og -omkostninger indeholder transaktioner mellem seg-
menterne. Sådanne transaktioner er opgjort på markedsvilkår. Transaktionerne
er elimineret i forbindelse med Konsolideringen.

Der gives ikke oplysninger om segmentering af balance- og pengestrømme,
som følge af interne omstruktureringer, herunder øget integration mellem
Cement og Mineraler. Endvidere rapporterer og styrer ledelsen ikke efter dette
internt.

Hoved- og nøgletal
Hoved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse med Den
Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og Nøgletal 2005”.

EBITDA (Earnings Before interest, Tax, Depreciation and Amortisation) er defi-
neret som driftsresultat (EBIT) tillagt årets af- og nedskrivninger på immateri-
elle ag materielle anlægsaktiver samt særlige engangsposter.

Arbejdskapitalen kan ikke udledes direkte af de offentliggjorte balancetal.
Hovedposterne, der indgår i beregningen af arbejdskapitalen er: Varebe-
holdninger, Tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser, Andre tilgodehavender
(ekskl. Rentebærende poster), igangværende arbejder for fremmed regning
(både aktiver og passiver), Forudbetalinger fra kunder, Leverandører af varer
og tjenesteydelser, og Andre gældsforpligtelser (ekskl. rentebærende poster).

Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-udvandet) opgøres i
overensstemmelse med IAS 33.

1004204EogSN65853

38. Standarder og fortolkninger der endnu ikke er
trådt i kraft

Standarder og fortolkninger, der er godkendt til brug i EU, men endnu
ikke trådt i kraft

På tidspunktet for offentliggørelse af denne årsrapport er følgende væsentlige

nye eller ændrede standarder og fortolkningsbidrag endnu ikke trådt i kraft
og derfor ikke indarbejdet i årsrapporten:

. Ændring til IFRS 2, Aktiebaseret vederlæggelse, Ændringen til standarden
træder i kraft med virkning for regnskabsår, der begynder 1. januar 2010
eller senere, Det præciseres i standarden, hvorledes den regnskabsmæs-
sige behandling af aktiebaseret vederlæggelse i dattervirksomhedens
årsregnskab skal indregnes, når den modtager varer eller ydelser, som
moderselskabet eller en anden koncernvirksomhed er forpligtet til at
afregne. Koncernen vil implementere ændringen fra 1. januar 2010, men
det forventes ikke, at det vil have en effekt på regnskabsaflæggelsen for
2010, idet koncernens aktiebaserede vederlæggelse sker gennem moder-
selskabet.

2 Ændringer til IFRS 3, Virksomhedsovertagelser. Ændringerne til standarden
træder i kraft med virkning for regnskabsår, der begynder 1. juli 2009 eller
senere. Implementeringen af den ændrede standard vil betyde, at koncer-
nen fra og med regnskabsåret 2010 skal indregne købsomkostninger og
ændringer til betingede købsvederlag ved virksomhedskøb direkte i resul-
tatopgørelsen. Implementeringen kan endvidere betyde ændret regnskabs-
praksis for dels indregning af goodwill relateret til minoritetsinteressers
andel! af købte virksomheder, og dels trinvise overtagelser af virksomheder
og delvise afhændelser af kapitalandele i dattervirksomheder.

Følgende standarder og fortolkninger, der er godkendt til brug i EU,
men endnu ikke trådt i kraft forventes ikke at have effekt for regn-
skabsaflæggelsen for 2010:

+ Ændret IFRS 1, Førstegangsanvendelse af IFRS

. Ændring til IAS 39, Finansielle instrumenter: indregning og måling og IFRIC 9,
Omvurdering af indbyggede afledte finansielle instrumenter.

IFRIC 17, Udlodning af andre værdier end kontanter til ejere

IFRIC 18 Overførsel af aktiver fra kunder

Standarder og fortolkninger, der ikke er godkendt til brug i EU, og
således endnu ikke er trådt i kraft

”Improvements to IFRS april 2009”

Ændret IFRS 2, Aktiebaseret vederlæggelse

Ændret IFRS 1, Førstegangsanvendelse af IFRS

Ændret IAS 24, Nærtstående parter,

Ændret IAS 32, Finansielle instrumenter: Præsentation

Ændring til IFRIC 14,”/AS 19 pensionsaktiver”

IFRS 9, Finansielle instrumenter: Klassifikation og måling

Det er ledelsens vurdering, at ovenstående standarder og fortolkninger ikke vil

have væsentlig effekt på regnskabsaflæggelsen for 2010.

93

 

 

39. Oversigt over koncernens selskaber

 

Selskabsnavn Land Valuta  Nominel Koncernens Selskabsnavn Land Valuta  Nominet Koncernens
selskabs- direkte selskabs- direkte
kapital andel kapital andel
(1.000) (pct.) (1.000) (pct.)
FLSmidth & Co. A/S Danmark DKK 1.064.000 100 FLSmidth Materials Handling A/S Danmark DKK 12.000 100
Aktieselskabet af 1. januar 1990, Valby Danmark DKK 500 100 FLS Germany Kolding GmbH Tyskland EUR 31 100
Igrene MP A/S Danmark DKK 500 100 Pfister Data GmbH Tyskland EUR 26 100
DEF 1994 A/S Danmark DKK 1.000 100 FLSmidth Holding GmbH Tyskland EUR 260 100
FFE Invest A/S Danmark DKK 25.000 100 FLSmidth Pfister GmbH Tyskland EUR 3.962 100
FLS Plast A/S Danmark DKK 1.500 100 Pfister Latino Americana Ltda. Brasilien BRL 100 100
FLS Real Estate A/S Danmark DKK 3.100 100 FLSmidth Pfister, Inc. USA UusD 1 100
FLSmidth (Beijing) Ltd. Kina CNY 2.468 100 Transweigh India Ltd. ” Indien INR 26.200 24
FLSmidth Finans A/S Danmark DKK 10.000 100 FLSmidth Hamburg GmbH Tyskland EUR 1.023 100
FiSmidth Dorr-Oliver Eimco Management Hungary Kft. Ungarn USD 3 100 Målter Materials Handling GmbH Tyskland EUR 25 100
FLSmidth Dorr-Oliver Eimco Mexico 5.A. de C.V. Mexico MXN 597 100 Måller-Fuller Sp. 2.0.0. Polen PLN 25 100
FLSmidth Dorr-Oliver Eimco Venezuela S.R.L. Venezuela VEB 1.880 100 FLSmidth Wiesbaden GmbH Tyskland EUR 1.176 100
FLSmidth S.A.C. Peru PEN 1 100 FLSmidth S.A.R.L. Frankrig EUR 50 99
NL Supervision Company A/S Danmark DKK 500 100 FLSmidth Wadgassen GmbH Tyskland EUR 25 100
NLS-SSBIL = UAE DKK 300 50 FLSmidth GmbH Østrig EUR 509 100
Redep A/S Danmark DKK 500 100 FLSmidth MVT GmbH Tyskland EUR 1.499 100
SLF Romer XV ApS Danmark DKK 125 100 FiSmidth Wuppertal GmbH Tyskland EUR 359 100
VA7T7 af 25. november 2004 ApS Danmark DKK 250 100 Pfaff Machinenbau GmbH Tyskland EUR 77 100
Fuller Offshore Finance Corp. BV. Holland EUR 2.269 100
FLS miljø a/s Danmark DKK 5.000 100 FLSmidth Kavako BV. Holland EUR 16 100
FLS miljø Inc. USA USD 0 100 Øresund Unloader Design Bureau Holding AB Sverige SEK 2.200 100
FLS miljø Ltd. Storbritannien GBP 3,753 100 Øresund Unloader Design Bureau AB Sverige SEK 1.800 100
Cembrit Holding A/S Danmark DKK 83.000 100 FLSmidth Minerals Holding Ap5 Danmark DKK 200 100
Cembrit A/S Danmark DKK 21.000 100 FLSmidth Ltd. Canada CAD 84.783 100
Cembrit as Norge NOK 500 100 4424972 Canada Inc. Canada CAD 0 100
Cembrit a.s. Tjekkiet CZK 1.126.240 96 9189-6175 Quebec Inc. Canada CAD 0 100
Cembrit B.Vv. Holland EUR 31 100 4437845 Canada Inc. Canada CAD 0 100
Cembrit B.V. Holland EUR 18 100 FLSmidth Pty. Ltd. Australien AUD 40.100 100
Cembrit GmbH Tyskland EUR 79 100 FLSmidth ABON Pty. Ltd. Australien AUD 6 100
Cembrit Kft. Ungarn HUF 400.100 100 FLSmidth Dorr-Oliver Eimco Pty Limited Australien AUD 5,859 100
Cembrit Ltd. Storbritannien GBP 500 100 FLSmidth Krebs Australia Pty. Ltd. Australien AUD 0 100
Cembrit Oy Finland EUR 1.682 100 FLS Automation Australia Pty. Ltd. Australien AUD 1 100
Minerit Prime Oy Finland EUR 8 100 FLSmidth S.A. Chile CLP 4.389.378 100
Cembrit Polska Sp. 2.0.0. Polen PLN 150 100 FLSmidth Krebs Chile S.A. Chile CP 74,650 100
Cembrit Pro-tile Belgien EUR 1.388 54 Conveyor Engineering Chile Limitada Chile USD 2 100
Cembrit S.A. Polen PLN 24.806 100 FLSmidth S.A. de C.V. Mexico MXN 50 100
Kotlownia Izopol Zaklad Gospodarki FLSmidth Private Limited Indien INR 268.433 100
Ciepinej i Woodnej Sp. 2.0.0. Polen PLN 4.587 100 EEL India Limited Indien INR 58.500 100
Cembrit S.p.A. italien EUR 3.002 67 FLSmidth (Pty.) Ltd. Sydafrika ZAR 40 100
Cembrit 5.1.0. Slovakiet EUR 207 100 FLSmidth (Pty.) Ltd. Sydafrika ZAR 25 100
Cembrit Tepro AB Sverige SEK 600 100 FLSmidth Buffalo (Pty.) Ltd. Sydafrika ZAR 41 100
DKCF ApS Danmark DKK 125 100 FLSmidth Krebs Africa (Pty.) Ltd. Sydafrika ZAR 0 100
FASS S.ar.l. Frankrig EUR 1 100 FLS Automation South Africa (Pty.) Ltd. Sydafrika ZAR 1.250 100
Cesider S.a.r.l. Frankrig EUR 100 100 FLSmidth (Pty.) Ltd. Sydafrika ZAR 50 100
Cembrit SAS Frankrig EUR 700 100 FLSmidth Dorr-Oliver Eimco Africa (Pty.) Ltd. Sydafrika ZAR 0 100
Cembrit 000 Rusland RUB 10 100
ETERNIT Distributie 5... Rumænien RON 5 100 FLS US Koldings, Inc. USA USD 0 100
Interfer $.A.5. Frankrig EUR 336 100 FLS Automation Inc. USA USD 10 100
FiSmidth Airtech Inc. USA USD 1 100
FLSmidth A/S Danmark DKK 500.000 100 FLSmidth DOE Acquisition USA Inc. USA USD 0 100
Eumops Sp. 2.0.0. Polen PLN 50 100 FLSmidth Krebs Inc. USA USD 6 100
FLSmidth Argentina S.A. Argentina USD 12 100 FLSmidth Krebs (Beijing) Ltd. Kina USD 300 100
FLS Automation Italia s.r.l. Italien EUR 99 100 FLSmidth DOE Holdings Inc USA USD 654 100
FLSmidth d.0.0. Kroatien HRK 20 100 FiSmidth Salt Lake City, Inc. USA USD 655 100
FLSmidth S.A. Spanien EUR 5,497 100 FLSmidth Dorr-Oliver Eimco SLC Inc. USA USD 1 100
FLSmidth (Private) Ltd. Pakistan PKR 94.556 100 FLSmidth Dorr-Oliver Inc. USA usD 0 100
FLSmidth Dorr-Oliver Eimco Denmark ApS Danmark EUR 1.417 100 Dorr-Oliver de Chile Ltda. Chile CLP 0 100
FLSmidth Dorr-Oliver Eim