Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

  

Er NHYHEUS ost SE:

 

2009.

" årsrapport

 

HOLDING

Årsrapporten er godkendt på selskabe

ordinære generalforsamling 25. marts”20
Dirigent

ANDERS LAVESEN
ADVOKAT, LL.M
KROMANN REUMERT

SUNDKROGSGADE 5, 2100 KØBENHAVN Ø
Vibeholms Allé 25, DK-2605 Brøndby TLE 70 12 12 11

 

 

NKT koncernen består af:

Eu 7 ere, . wEvr« j ;

NKT Holding
Siden 1991 børsnoteret
moderselskab for de hel-

eller delejede virksomheder

"NKT Cables
En af Furopas førende pro-
ducenter af energikabler til
el- og energisektoren

” Nilfisk-Advance
Global udbyder af rengø-
ringsmaskiner til professio-
nel anvendelse

Photonics Group
Producerer-fiberlasere,
krystalfibre og fiberbaseret
måleudstyr '

 

10032 96HOgSN83102

 

NKT Flexibles

En af tre globale producen-
ter af fleksible rør Ul off-
shore olieindustrien

 

 

 

…… settet tese Det td er

Årsrapporten for 2009 er aflagt efter Inter-
national Financial Reporting Standards
(IFRS), som godkendt af EU, og yderligere
danske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber, Udsagnene om
fremtiden i årsrapporten afspejler NKT
Holding A/S ledelsens nuværende forvent-
ninger til fremtidige begivenheder og økono-
miske resultater. Udsagn om 20/0 er i sa-
gens natur forbundet med usikkerhed, og de
opnåede resultater kan derfor afvige fra for-
ventningerne. Forhold, som kan medføre, at
de opnåede resultater afviger fra forventnin-
gerne, er bl.a. - men ikke begrænset til - ud-
viklingen i konjunkturerne og de finansielle
markeder; ændringer i love og regler på NKT
virksomhedernes markeder, udvikling i efter-
spørgsel efter produkter, konkurrencefor-
hold samt energi- og råvarepriser, Se i øvrigt
afsnittene om risikoforhold på side 34, under
de enkelte virksomhedsbeskrivelser samt
note 30 til koncernregnskabet.

Årsrapporten er offentliggjort den 2, marts
2010 på dansk og engelsk via NASDAQ
OMX København. Det er den danske tekst,
der er gældende, såfremt misforståelser
måtte opstå via den engelske oversættelse,
Årsrapporten er til rådighed på www.nkt.dk
og den distribueres elektronisk til alle, der
har tilmeldt sig NKTs elektroniske nyheds-
service.

NKTs årsrapport 2009 er udgivet af:

NKT Holding A/S, Vibeholms Allé 25,

2605 Brøndby, CVR nr. 62 72 52 14.

Tekst og produktion: NKT Holding A/S
Billeder: Lars Thornblad og fotos udlånt fra
koncernens virksomheder.

Copyright: NKT, marts 2010

Henvendelser - se investorkontakt side 30.

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83103

INDHOLD

a8s… … sn 02 Re Ade REE ERE RO Ree eeSEeS ODS dt es

Et stærkere NKT
Resumé
Ledelsesberetning
5 års hoved- og nøgletal
Forventninger til 2010
Finansiel målopfyldelse
NKT Cables
Nilfisk-Advance
Photonics Group
NKT Flexibles
Koncernanliggender
- NKT aktien
- Corporate Governance
- Samfundsansvar

- EuroSox
- Risikoforhold
Regnskabsberetning

Koncernledelse

Påtegninger

Koncernregnskab

Årsregnskab for moderselskab

5 års hoved- og nøgletal, EUR

Side 2 af III

Side
3
4

AQ Ø 01

19
23
28
28
30
32

33
34
36
42

44
46
99

110

Indhold

 

 

 

s806tete0e8esteeedeeees eee Dee ae en

…e00ekeRt RE ER ERE ERE SOE S Eee een ae

66
Bestyrelsen finder at resultatet for 2009 er det bedst op-

nåelige under de givne omstændigheder. Styrken ved konglo-
meratstrukturen har vist sig i gennemførslen af de strategiske
initiativer, Koncerndirektionens overordnede strategiske styring
har skabt ro for de fire dygtige ledelsesteams i forretningsom-
råderne til at fokusere på driften og gennemføre de nødven-
dige tilpasninger”

Christian Kjær, bestyrelsesformand NKT Holding

…«m=stet60etba Ste et tee

ET STÆRKERE NKT

Det har været et usædvanligt år. Hvad der i begyndelsen af 2009
så ud til at blive et "annus horribilis' har vist sig at blive et år, som
fik det bedste frem i koncernens medarbejdere, Med dedikation,
arbejdsomhed og sportsånd har ansatte på alle niveauer forsøgt
at modarbejde krisens konsekvenser, så NKT i dag står bedre
rustet til et nyt årti.

I begyndelsen af 2009 var visibiliteten som følge af den økonomi-
ske krise så lav, at vi med en hvis skepsis afgav resultatforventninger
til 2009. Med et forventet operationelt driftsresultat på oprindelig
700-900 mDKK kunne aktionærerne se, hvordan vi kvartal for
kvartal fulgte forudsigelserne, for i begyndelsen af 2010 at opju-
stere til det endelige operationelle driftsresultat på 935 mDKK.

Ikke mindst i kraft af konkrete planer og initiativer, foranlediget af
strategiplanen "Building Power" fra 2007, satte vi tidligt ind overfor
krisesignalerne ved bl.a. at accelerere en række allerede planlagte
initiativer: Sourcing fra lavomkostningslande blev styrket, samtidig
med en stram omkostningsstyring og omlæggelse af produktion
fra høj- til lavomkostningslande.

 

 

 

Nilfisk-Advance

' NKT Cables '

Omsætning 6.383 mIDKK | Omsætning 5.138 mDKK

Oper: EBITDA 373 mDKK. Oper: EBITDA 469 mDKK

 

Investeret kapital 3.313 mDKK Investeret kapital 2.580 mDKK

 

 

 

De strategiske fokusområder har været fastholdt gennem 2009,
hvor produktudvikling har været på et uændret højt niveau. Der
er taget en ny højspændingsfabrik i brug i Tyskland, nye produkti-
onsfaciliteter er indviet i Mexico, salgskontorer er åbnet på nye
markeder og der er sat yderligere fokus på miljø og social ansvar-
lighed, Forretningsområderne måtte justere deres aktiviteter til et
nyt lavere niveau, som desværre betød afsked med ca, 900 af kon-
cernens dygtige medarbejdere. Men resultatet af alle anstrengel-
serne er; at NKT I dag står bedre rustet til at ekspandere koncer-
nen yderligere - i forhold til før krisen satte ind.

Det er udgangspunktet for en ny strategiplan, som er under udar-
bejdelse og vil blive offentliggjort i foråret 201 1.

Vi indstiller til generalforsamlingen, at udbyttepalitikken genop-
tages med udlodning af 35% af årets resultat. Samtidig noterer
vi os, at aktiekursen i 2009 blev en af de mest stigende på bør-
sen i København med 175%,Vi siger velkommen til de nye ak-
tionærer, og konstaterer at flere internationale investorer viser
interesse for NKT.

2. marts 2010
Bestyrelse og Direktion
NKT Holding A/S

 
  

Photonics Group

 

NKT Flexibles

| Omsætning 160 mDKK Omsætning 1.311 mDKK

Oper, EBITDA -3 I mDKK Oper. EBITDA 305 mIDKK

Investeret kapital 122 m DKK Investeret kapital 780 m DKK

 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83104

Side 3 af III Et stærkere NXT

 

 

NKT Holding A/S [ Årsrapport 2009

1003296EogSN83105

 

66

2010 bliver fortsat et udfordrende år. Makroøkonomisk
forudsiges vækst i Asien, herunder specielt i Kina, mens
Europa og USA må forberede sig på moderat optimisme,
Når mulighederne for vækst vender tilbage, er vi parat til at
udnytte det og realisere NKTs indtjeningspotentiale - til
gavn for vores aktionærer."

Thomas Hofman-Bang, administrerende direktør

2009 blev et vanskeligt år, der på trods af uforudsigelige makroøkonomiske forhold
endte med en tilfredsstillende indtjening. En lang række strukturelle initiativer gør, at
NKT koncernen står stærkere i dag end da krisen begyndte. 2010 vil stadig være ud-
fordrende med usikre konjunkturer og samtidig bliver det et overgangsår, hvor resul-
taterne af de mange strategiske beslutninger først fuldt ud slår igennem fra 201 I. En
opdateret strategiplan er under udarbejdelse og vil blive offentliggjort i forbindelse

med årsrapporten for 2010

2009

+ Koncernens operationelle driftsresultat (EBITDA) blev 935
mDKK, hvilket indfrier de senest offentliggjorte forventninger og
svarer til en EBITDA-margin på 9,4% i forhold til I 1,6% i 2008.

» Omsætningen faldt til | 1,7 mia..DKK svarende til en organisk
vækst på -10%:
- NKT Cables -7%
- Nilfisk-Advance -13%
- Photonics Group -8%

+ NKT Flexibles realiserede en omsætning på 1.31 I mDKK sva-
rende til en organisk vækst på -6%.

+ Det rapporterede driftsresultat på 783 mDKK er påvirket af
engangsomkostninger til en række strukturelle initiativer i Nil-
fisk-Advance med 152 mDKK.

+ Bestyrelsen vil på generalforsamlingen den 25. marts 2010
fremsætte forslag om, at der udbetales udbytte for 2009 på
3,50 DKK/aktte svarende til i alt 83 mDKK og 35% af årets
resultat efter skat.

2010

For 2010 forventes en organisk omsætningsvækst på 6-10% i
forhold til 2009,

Indtjening før afskrivninger og amortiseringer (EBITDA)
planlægges for 2010 realiseret med i niveauet | mia. DKK,
eksklusive omkostninger til strukturelle initiativer i niveauet
75 mDkk.

Koncernens samlede investeringer i anlægsaktiver og aktive-
rede udviklingsomkostninger planlægges at ligge i niveauet
750 mDKK, hvoraf 250 mDDKK kan henføres til færdiggørelsen
af fabrikken i Køln og 150 mIDDKK til købet af den tidligere of-
fentliggjorte højspændingsfabrik i Kina.

Indenfor 2010 forventes den nettorentebærende gæld mid-
lertidigt at stige med op til 500 mDKK, mens niveauet ved
udgangen af 2010 ventes at være på niveau med indgangen til
2010 (2,7 mia. DKK).

For en fuldstændig gennemgang henvises til side 6.

 

Læsevejledning til årsrapport 2009

| årsrapporten for 2009 er strukturen ændret i forhold til tid-
ligere, De enkelte virksomhedsafsnit tager udgangspunkt i en

360 graders industribeskrivelse efterfulgt af en beskrivelse af

væsentlige risici og begivenheder i 2009,

Side 4 af [I] ]

En samlet regnskabsberetning er placeret forud for koncern-
regnskabet og herudover indeholder afsnittet 'Koncernanlig-

gender' en gennemgang af en række forhold, der er relevante
for en bred gruppe af interessenter.

Resumé

… .…… År +e…«

5 års hoved- og nøgletal beløb i mm DKK

saettes e0eEeea naeste tabe et Re

 

2005 2006 2007 2008 2009
Resultatopgørelse
Omsætning 8,750 10.815 13.525 13.828 11,687
Omsætning til standardpriser ” 8.180 9,000 10,798 11.273 9,950
Operationelt driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) ? 713 914 1.363 1.300 935
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 713 1.022 1,433 1.218 783 ,
Al- og nedskrivning af materielle anlægsaktiver -159 -139 -192 -275 -243 |
Af- og nedskrivning af immaterielle anlægsaktiver -69 -65 -108 -125 -124
Driftsresultat (EBIT) ? 485 818 1.133 818 416
Finansielle poster, netto -22 -49 -145 -226 -125
Resultat før skat ? 463 769 988 592 29!
Årets resultat 361 603 820 404 238
Aktionærerne i NKT Holding A/S' andel af resultat 356 582 805 401 240
Pengestrømme
Pengestrømme fra driftsaktivitet 4l 265 1.162 763 582
Investeringer i materielle anlægsaktiver 242 252 458 756 912
Balance
Aktiekapital 490 470 473 474 474
Aktionærerne i NKT Holding A/S' andel af egenkapital 2.672 2.787 3.246 3.427 3.719
Minoritetsinteresser 63 19 36 38 2!
Koncernens egenkapital 2.735 2.806 3.282 3.465 3.740
Balancesum 6.177 7,350 9.099 9,935 10,124
Nettørentebærende gæld ” . 764 1.023 1.995 2.760 2.725
Investeret kapital (Capital Employed) 5) 3,499 3.829 5.005 5,725 6465
Arbejdskapital ? 1.826 2,104 2,176 2.036 1.974
Nøgletal og medarbejdere
Gearing (nettorentebærende gæld/koncernens egenkapital) 28% 36% 61% 65% 73%
Nettorentebærende gæld i forhold til operationelt EBITDA Il I,l I,5 1,7 2,9
Egenkapitalandel (solvens) 44% 38% 36% 35% 37%
Afkast af investeret kapital (ROCE) n 14,4% I 8,8% 22,0% I 6,4% 9,4%
Antal aktier å 20 DKK (1.000 stk,) 24.500 23.500 23.638 23.718 23.718
Resultat, DKK pr. udestående aktie (EPS) ? 147 24,9 34,2 17,0 10,2
Udbetalt udbytte, DKK pr, aktie 8,0 12,0 10,0 [1,0 0,0
Indre værdi, DKK pr. udestående aktie ” 9 114 119 137 145 157
Børskurs, DKK pr. aktie 289 503 459 106 29|
Antal medarbejdere, gennemsnit 5.906 6.016 7,575 8.610 7.938
D-10) Forklarende kommentarer fremgår af note 37 til koncernregnskabet.
NKT Holding A/S | Årsrapport 2009 Side 5 af III Ledelsesberetning | 5 års hoved- og nøgletal

1003296EogSN83106

 

Forventninger

til 2010

Den globale økonomiske afmatning, der har
kendetegnet 2009, forventes også at påvirke

2010. Således ventes kun en begrænset
økonomisk vækst.

Ledelsen vurderer, at resultatforventnin-
gerne samlet set indeholder en moderat
grad af risiko, Derudover afspejler de, at
2010 på flere områder vil være et år, hvor

effekten af de seneste års strategiske beslut-

ninger kun realiseres i begrænset omfang.

Mange af de strategiske initiativer skitseret i
strategiplanen 'Building Power" fra 2007 er

under gennemførelse, men som følge af den
økonomiske afmatning kan forventningern til

organisk vækst ikke indfries. Der vil derfor i

20[0 blive arbejdet med en revideret strate-

giplan, som forventes offentliggjort i forbin-
delse med årsrapporten for 2010.

Omsætning

 

' NKT forventer. et en orginisk omsætning”,
vækst I 12010 ” på | 6 NGS

Dette er baseret på følgende forudsætninger:

+ | NKT Cables planlægges med organisk

vækst på minimum |0% baseret på eksi-
sterende visibilitet i markederne for høj-
og mellemspændingskabler, søkabler samt

køreledninger til jernbaneindustrien og

forudsat at kunderne ikke udskyder plan-

lagte leveringsterminer. Der planlægges
ikke med nævneværdig organisk vækst i
lavspændingssegmentet.

ormen]

 

 

Vi forventer:

 

 

+ Organisk vækst på 6-10%
+ EBITDA i niveauet I mia. DKK
" Investeringer på 750 mDKK

ns esse eee sees ses eee … SS fee eet tee ede eet de bed tes

Driftsresultat EBITDA før struktu-
relle initiativer

 

Andtjening før afskrivninger og amartiserin-. H

ger, EBITDA, planlægges i i 2010 realiseret.
med i niveåuet I mia. DKK; "eksklusive om-
kostninger til strukturelle initiativer.”

 

 

Dette er baseret på følgende forudsætninger:

+ | INKT Cables forventes EBITDA-marginen
hen over året at forbedres med i niveauet
0,5%-point målt i forhold til 8,0% realiseret
for 2009, Forbedringen kan henføres til
ændring i produktmiks, men inkluderer
også en negativ effekt fra dobbeltomkost-
ninger i forbindelse med parallel drift på
de to højspændingskabelfabrikker i Køln
med i niveauet 50 m DKK,

I Nilfisk-Advance ventes EBITDA-margi-
nen hen over året at forbedres med i ni-
veauet |%-point målt i forhold til 9,2%
for 2009. Heraf kan halvdelen henføres til
forventningen om organisk vækst, mens
den anden halvdel kan henføres til effek-
ten af de igangsatte strukturelle initiativer.

I Photonics Group forventes et negativt
EBITDA på i niveauet 10-20 mDKK, sva-
rende til en forbedring på 10-20 mDKK i
forhold til realiseret EBITDA i 2009.

I NKT Flexibles forventes en reduktion af
EBITDA-marginen til i niveauet 13% som
et resultat af pris- og produktmiks i den
eksisterende ordrebeholdning ved indgan-
gen til 2010. Resultatandelen for NKT for-

står i udflytning af produktion til lavomkost-
ningslande. En række af disse - allerede igang-
satte - initiativer vil fortsætte i 2010 og
medføre omkostninger i niveauet 75 mDKK,
der forventes fordelt med i niveauet 2/3 i I.
halvår og 1/3 i 2. halvår 2010,

Investeringer

Koncernens samlede investeringer i materi-
elle anlægsaktiver og aktiverede udviklings-
omkostninger planlægges at ligge i niveauet
750 mDKK, hvoraf ca. 250 mDKK kan hen-
føres til færdiggørelsen af den nye højspæn-
dingsfabrik i Køln og 150 mDKK kan henfø-
res til købet af højspændingskabelfabrikken i
Kina, som er endeligt overtaget primo 2010.

Udvikling i rentebærende gæld
NKTs nettorentebærende gæld udgør 2,7
mia. DKK ved indgangen til 2010, hvilket lige-
ledes forventes at være niveauet ved udgan-
gen af 2010, Indenfor året forventes gælden
midlertidigt at stige med op til 500 mDKK
blandt andet som følge af tidsmæssig for-
skydning mellem ovenstående investeringer
og indtjening, Herudover forventes stigende
arbejdskapital i NKT Cables som følge af
færdiggørelsen af en række større projekter.

Øvrige forudsætninger

Ud over ovenstående forudsætninger er for-
ventningerne til 2010 baseret på, at sammen-
sætningen af koncernens forretningsaktivite-
ter ikke ændres væsentligt i årets løb, og at
den internationale konjunkturudvikling ikke
forværres,

Det er ligeledes en forudsætning, at der ikke

ventes reduceret med i niveauet 80 mDKK forekommer større og pludselige udsving i

i forhold til 2009.

I Nilfisk-Advance planlægges med en løb-
ende forbedring af aktivitetsniveauet, der
resulterer i organisk vækst på minimum 2%.

valutakurser, energi- og råvarepriser.

For en gennemgang af de væsentlige risiko-
forhold henvises til afsnittet 'Risikoforhold'.

Strukturelle initiativer 2010
1 2009 blev der igangsat en række strukturelle
tiltag i Nilfisk-Advance. De væsentligste be-

I Photonics Group planlægges ud fra en
organisk vækst på 20%.

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009 Side 6 af III

1003296EogSN83107

Ledelsesberetning | Forventninger

 

 

66
NKT indfriede til fulde resultatforventningerne til 2009,

men det blev et udfordrende år for samtlige NKTs forretnings-
områder. De gennemførte strukturelle og strategiske initiativer
ruster NKT koncernen til at udnytte de strategiske og markeds-

Finansiel

mæssige muligheder, som opstår i 2010 og årene fremover”

Michael Hedegaard Lyng, koncerndirektør, CFO

 

målopfyldelse

I forbindelse med resultatudmeldingen for
2009 offentliggjorde NKT en opstilling, der
skulle give indblik I forudsætningerne bag
den forventede udvikling fra 2008 til 2009 i
omsætning og EBITDA, Som det fremgår af
nedenstående figur, er det endelige resultat i
al væsentlighed på linje med de oprindelige
forventninger til 2009, NKT endte med en
organisk vækst på -10%, som forventet ved
indgangen til 2009, og et operationelt drifts-
resultat, EBITDA, på 935 mDKK, som ligger
over det oprindelig udmeldte interval for
indtjeningen på 700-900 mDKK.

I NKT Cables medførte den kraftige op-
bremsning i byggeindustrien en negativ orga-

nisk vækst i mellem- og lavspændingssegmen-
tet på hhv. 8% og 16% og en reduktion i
indtjeningen på samlet ca. 83 mDKK, En re-
duktion af medarbejderstaben i slutningen af
2008 har været med til at begrænse tabet,
ligesom produktionskapaciteten har været
forsøgt tilpasset efterspørgslen ved bl.a. at
lukke ned for produktion i tidsrum, hvor om-
kostningsniveauet er højere.

Ændringer i produktmix i retning mod hø-
jere andel af højværdiprodukter har ligele-
des været med til at mildne effekten. Såle-
des er andelen af disse produkter steget
med ca. 25% fra 2008 til 2009, Dette er re-

sultatet af en række større investeringer bl.a.

 

Finansiel målopfyldelse 2009

 

 

 

Oprindelige | .… Realiseret
. forventninger til.2009 2009 .
Beløb 1 mDKK Forv. Oms. Oper. Faktisk  Oms. Oper. Dif-

udvikling  istd,  EBITDA udvikling  istd. EBITDA. ferens

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

priser priser effekt
Realiseret 2008 11,213 — 1.300 11,213 — 1,300
NKT Cables
Organisk vækst LV -20% -426 -85 -16%  -264 —53 20%
Organisk vækst MVEt -10% -88 -27 -8%  -100 -30 30%
Fald i indtjeningsmargin og Øvrige — 5%-point -107 3%-point -74
Nilfisk-Advance
Organisk vækst -10% -588 -2|2 -13%  -747 -270 36%
Effekt af strukturelle initiativer 90 130
Omkostningsbesparelser 40
Fald i indtjeningsmargin 1%-point -53. 0,4%-point -20
Øvrige -24
NKT Flexibles
Fald i EBITDA margin [2%-point -92. 10%-point -86
Øvrige, inkl. valuta -152 22
Forventet/realiseret 2009 10.110 814 9,950 935

 

i LV: Lavspænding . - 5% MV: Mellemspænding SE

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83108

Side 7 af II

 

i yderligere kapacitet inden for jernbanekø-
reledninger i Kina samt i den nye højspæn-
dingsfabrik i Tyskland,

I Nilfisk-Advance medførte udviklingen i ver-
densøkonomien ligeledes en opbremsning i
salget af nye maskiner til den professionelle
rengøringsindustri. Den organiske vækst blev
på -13%, hvilket ud over at reducere omsæt-
ningen med 747 mDKK også reducerede
indtjeningen med 270 mDKK, Allerede i
midten af 2008 var det klart, at rengøringsin-
dustrien bevægede sig i retning af væsentlig
sværere tider og det betød en ændret ledel-
sesagenda fokuseret på at beskytte indtje-
ning og pengestrømme.

En række strukturelle initiativer er blevet gen-
nemført og flere er fortsat I gang. Det har
forbedret indtjeningen med 130 mDKK - for-
bedringer, der årligt vil øge rentabiliteten.
Herudover er der gennemført 'ikke vedva-
rende' omkostningsbesparelser med 40
mDKK, Samtet set har markedet udviklet sig
værre end forventet ved indgangen til 2009
(-13% i forhold til -10%), men den negative
effekt herfra er mere end opvejet af større
og hurtigere effekt fra de strukturelle initiati-
ver; På trods af markedsudviklingen er det
lykkedes at fastholde indtjeningsmarginen.

NKT Flexibles har haft en tilfredsstillende
udvikling på fabrikken i Kalundborg. Det har
dog ikke kunnet forhindre et forventet fald i
indtjeningsmarginen på 10%-point som
følge af et generelt lavere prisniveau i mar-
kedet, hvilket svarer til 86 mDKK for NKT.

For yderligere gennemgang af de respektive
forretningsområder henvises til siderne
8-27, mens den egentlige regnskabsberet-
ning begynder på side 36.

Ledelsesberetning | Finansiel målopfyldelse

 

NKT CABLES

NKT Cables er en af Europas væsentligste producen-
ter af energikabler, især til transport og distribution af
elektricitet. | de senere år er der etableret produktion
i Kina, hvor udbygningen med højhastighedstog giver
et voksende marked for køreledninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Hovedtal
[Beløb imDKK.. 2009 2008 . 2007;
Omsætning 6.383 7.766 7.624
Omsætning til standardpriser 4.646 5,21 | 4.897
Operationelt EBITDA" 373 530 649
Operationelt EBIT= 197 372 504
Investeret kapital 3.313 2.442 2.220
Arbejdskapital 1.089 877 1.055
Operationel EBITDA-margin, standardpriser 8,0% 10,2% [3,3%
Antal ansatte, ultimo 3.127 3.158 3.209

 

+ justeret for poster af engangskarakter i 2008 og 2007

Det strategiske perspektiv

NKT Cables' vision er at udvikle løsninger
med energikabler, som kan hjælpe kunderne
med at optimere transport og distribution af
elektricitet. Målet er desuden at fortsætte
udbygningen af den rentable markedsposi-
tion indenfor køreledninger til jernbaner:

Produkter

NKT Cables udvikler, producerer og sælger
energikabler og kabelsystemer til eltransmis-
sion, (højspændingskabler, søkabler og tilbe-
hør), til eldistribution (mellemspændingskab-
ler og tilbehør) og til elinstallationer
(lavspændingskabler). Derudover tilbydes
også totalentrepriser, hvor NKT Cables leve-
rer den samlede installation og koordinerer
underleverandørerne. Produktsortimentet

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83109

omfatter desuden styringssystemer
(VALCAP), fiberbaserede overvågningskabler,;
de såkaldte OPGW (Optical Ground Wires)
og OPPC (Optical Phase Conductors), køre-
ledninger til jernbaner, ledninger til bilindu-
strien samt en række specialkabler til indu-
striel anvendelse. Dertil kommer en række
forskellige rådgivnings- og ingeniørservices,

Marked

Markedet for NKT Cables' søkabler og høj-
spændingsprodukter er globalt, Mellem- og
lavspændingsmarkedet er primært centreret
i Europa, NKT Cables er aktiv 1 størstedelen
af Europa og i dele af Asien - især i Kina.
Den voksende salgsorganisation dækker sta-
dig flere markeder.

Side 8 af I II

 

mn kt cables

Det strategiske perspektiv side 8
Risikoforhold side I I

2009 NKT Cables side I 2

Salg fordelt på kunder

 

ger .
Ånduserién 36%

    

[lo ol fj
ble SES
W. SØ h
NE. al .
LØ C Grossister 28% V
AL

 

Salg fordelt på geografi

 

Danmark
11%

    
 
  
  

—. Asien 15% iz
REE j w

ol ,
;É Østeuropa 22% S
; >

 

 

Salg fordelt på produkter

 

   

Højspændings-

   

      
     
  
 

 
 

 

 

Jeråbanekøre? V og søkabler
ledninger 12%" 24%
fre DD .
i mm f Mellem-
V. Lavspændings- ÅL ' spændings-
Nkabler 30% .  Å kabler 23% 7
Sl ÅL
BE
Data baseret på 2009

Ledelsesberetning | NKT Cables

 

   

Her bruges kablerne

SSR]

ere

N

Mellemspændings-

Lavspændings-
kabler kabler

……………0eedb005sese0s00ea na ad tea eee seu ea oa cast bebos eouae0o0esaeamsaneseeeeeeeses 00

NKT Cables har hovedvægt på elektricitets-

sektoren:

I. Højspændings- og søkabelprodukter udgør
24% af omsætningen og kunderne er elsel-
skaber og energikonsortier.

2, Mellemspændingsprodukter udgør 23% af
omsætningen og kunderne er elselskaber,
hvor dele af salget sker gennem engros-
kanaler.

3. Lavspændingskabler, svarende til 30% af
omsætningen, sælges overvejende gen-
nem elgrossister til elinstallatører, hvor de
typisk anvendes i byggeindustrien eller
afsættes direkte til industrivirksomheder.

4. Køreledninger til jernbaner udgør 12% af
omsætningen og kunderne er jernba-
neoperatører og -entreprenører.

5, Specialkabler udgør | 1% af omsætningen
og omfatter bl.a. kabler til bilindustrien
(3% af omsætningen) og datatransmis-
sionsløsninger (2% af omsætningen). Led-
ningsmateriel til bilindustrien sælges gen-
nem underleverandører.

] - Højspænding og søkabler: Elforsynings-
selskabernes investeringer i højspændingsnet-
tet drives bl.a. af det stigende behov for at få
koblet vedvarende energianlæg til elnettene,
Også de fortsatte krav om større pålidelig-
hed i elnettet og tendensen til øget handel
med elektricitet presser transmissionsselska-
berne til at investere i elnettet, NKT Cables
er én af fire førende leverandører på dette
område i Europa. NKT Cables vil øge sin
markedsandel ved at fokusere på samlede
kabelløsninger, der skal hjælpe transmissions-
selskaberne med at øge effektiviteten og re-
ducere elektricitetstabet under transmission.

Miljøhensynet har sat øget fokus på vedva-
rende energi som middel til at reducere ud-
ledning af CO... Dette afspejles i betydelige
investeringer I eksempelvis havvindmøllean-

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83110

Højspændings- Kabeltilbehør

kabler

læg, som igen vil øge efterspørgslen efter
højspændings- og søkabler, der kan forbinde
vindmølleparker med elnettet. Samtidig er
der en høj grad af politisk bevågenhed på
forsyningssikkerhed,

EUs mål er, at 20% af energiforsyningen i
2020 skal komme fra alternative energi-
kilder: | England er målet, at vedvarende
energi skal udgøre 40% af elforsyningen i
2020. Det medfører en kraftig udbygning
af offshore vindmølleanlæg i de næste ti år
på ni lokationer i Nordsøen og det Irske
Hav. NKT Cables har fået ordrer på visse
projekter og forventer at opnå flere i de
kommende år.

Ni europæiske lande, herunder Danmark,
underskrev i 2009 ”North Sea Countries'
Offshore Grid Initiative” med et ønske om
at etablere et såkaldt 'superelnet' i Nord-
søen for at tilskynde til udbygning med vind-
møller. Nettet skal krydse nationale grænser
og smidiggøre energitransmission mellem
landene. På samme måde tales om et elnet i
Østersøen, som kan forbinde hawindmøl-
leparker i et fælles netværk, Med den nye
højspændingsfabrik i Køln kan NKT Cables
levere søkabler og samlede løsninger til
disse projekter:

Kina er ligeledes i gang med at udbygge
energiinfrastrukturen, og markedet for høj-
spændingskabler forventes at vokse bety-
deligt indenfor de næste ti år.

2 - Mellemspænding: Mellemspændings-
kabler og tilbehør benyttes til at distribu-
ere elektricitet. Anvendelsen af mellem-
spændingskabler er direkte knyttet til
udbygning af elektricitetsinfrastrukturen
såvel som til udskiftning af luftledninger
med jordkabler. For elselskaberne er øget

Side 9 af III

Jernbane-
køreledninger

      

Søkabler

pålidelighed en vigtig drivkraft I denne ud-
skiftning. NKT Cables har mange års erfa-
ring med at skræddersy løsninger til både
elselskaber og industrien, og på mellem-
spændingsfabrikkerne i Køln, Asnæs og
Velké Meziricif er der særlig ekspertise til
udvikling af disse løsninger.

3 - Lavspænding: Markedet for lavspæn-
dingskabler findes hovedsagelig i bygge- og
anlægssektoren, der påvirkes af aktivitetsni-
veauet inden for såvel nybyggeri som reno-
vering af eksisterende bygninger. Med kun-
dernes pludseligt begrænsede adgang til
finansiering som følge af den økonomiske
krise, blev 2009 præget af generel afmatning
og reduceret aktivitet indenfor bygge- og
anlægssektoren. NKT Cables' primære mar-
keder er Skandinavien, Tyskland, Østrig, Po-
len, Tjekkiet og andre markeder i Østeuropa.

AF NKT Cables' omsætning i lavspændings-
segmentet sælges | kV (kilovolt) kabler
både til elselskaber og byggeindustrien
med ca. 50% til hver: Aktivitetsniveauet i
dette markedssegment er ikke kun påvir-
ket af byggeaktiviteter, men også af den
overordnede forbedring af distributions-
netværket.

4 - Jernbaneprodukter: Elektriske køreled-
ninger og tilbehør afsættes globalt med sær-
ligt fokus på det voksende marked i Kina,
NKT Cables fokuserer på systemer til høj-
hastighedstog med hastigheder på over
300 km i timen.

5 - Specialkabler: Bilindustrien anvender en
række specielle ledninger, som NKT Cables

producerer i Tjekkiet. Produktionen afsættes
hovedsagelig i Europa.

Ledelsesberetning | NKT Cables

 

OPGW- og OPPC-produkterne (Optical
Fiber Ground Wires og Optical Fiber
Phase Conductors) anvendes til datatrans-
mission Ii eldistributionsnettet og afsættes til
det globale marked, Der er tale om et pro-
jektorienteret marked, som drives af forsy-
ningsselskabernes efterspørgsel efter data-
kommunikationskapacitet i ledningsnettet.

VALCAP overvågningssystemer bygger in-
telligens ind i højspændingskabler, og an-
vendes til at overvåge temperatur og yde-
evne, for derved at optimere belastningen,
hvilket minimerer elektricitetstabet under
transmission.

Kunder

Inden for søkabler og høj- og mellemspæn-
dingsprodukter er NKT Cables leverandør til
de fleste førende energiselskaber i Europa,
eksempelvis EON, EDF, RWE, Scottish Power,
Dong Energy og Vattenfall. Lavspændingspro-
dukterne sælges fortrinsvis via store euro-
pæiske grossister, eksempelvis Rexel, Sonepar
og Solar, men herudover er der også en
lang række nationale kunder.

Kunder til jernbaneprodukterne omfatter
Ministry of Railway i Kina og store jernbane-
entreprenører; eksempelvis Siemens,
Adtranz og Balfour Beatty.

Kunderne i bilindustrien er alle leverandører
til store anerkendte bilmærker med produk-
tion i Europa.

Produktudvikling

NKT Cables har altid prioriteret innovation
og fremtidsorienterede løsninger højt. Bl.a.
har NKT Cables udviklet verdens første su-
perledende højspændingskabel, hvor tabet
af energi ved transport er minimalt.

NXT Holding A/S [ Årsrapport 2009

1003296EogSN83111

 

Den fortsatte udvikling af søkabler samt
høj- og mellemspændingsprodukter er
knyttet til det stigende behov for alterna-
tive energikilder, Bl.a, kabelsystemer til an-
vendelse i forbindelse med vindmøllepar-
ker, solenergi og bedre udnyttelse af den
eksisterende kapacitet på elnettet.

Som én af de få kabelproducenter i Europa
har NKT Cables et komplet genbrugskon-
cept for alle de kabeltyper, som det er mu-
ligt at genbruge, og egen genbrugsfabrik i
Stenlille, NKT Cables var den første kabel-
producent, som tilbød blyfri kabler, og efter-
følgende udvikledes alternativer til PVC kab-
ler for sidenhen at erstatte uønskede
phthalater med ikke-giftige stoffer.

På lavspændingsområdet har EU kommis-
sionens nye byggevaredirektiv medført udvik-
ling af produkter i en højere sikkerhedsklasse,
hvilket tilfører mere værdi til det enkelte pro-
dukt og bedre indtjeningsmargin, Produk-
terne afsættes især indenfor byggesektoren til
fx, tunneller, hospitaler og lufthavne, hvor kra-
vene til brandsikkerhed er høje.

Produktion

NKT Cables har 13 fabriksanlæg, der ligger i
henholdsvis Tyskland (4), Tjekkiet (3), Polen
(1), Danmark (2), Norge (1) og Kina (2).Ved
bygning af den nye højteknologiske fabrik i
Køln er der gennemført innovative tiltag om-
kring produktionen, som øger produktiviteten
og sænker CO, udledningen. Med fabrikken,
der er en af verdens mest avancerede kabel-
produktionsanlæg, får NKT Cables nye facili-
teter til produktion af høj- og mellemspæn-
dingskabler samt søkabler.

Konkurrenter

På søkabel- og højspændingsområdet har
NKT Cables' fire konkurrenter, franske

Side ID af Ill

Nexans, italienske Prysmian, svenske ABB og
amerikanske General Cables, | mellemspæn-
dingssegmentet er der mellem 10 og 15 re-
gionale konkurrenter. På lavspændingsområ-
det er der typisk en lang række lokale
europæiske producenter, der ud over oven-
stående også omfatter hollandske Draka og
polske TeleFonika.

Det globale kabelmarked anslås at være i
størrelsesordenen 750 mia. DKK årligt. Føren-
de er globale aktører som Nexans med en
estimeret markedsandel på ca. 8%, Prysmian
med ca. 6% og General Cables med omkring
5%. NKT Cables tegner sig for en global mar-
kedsandel på ca. 1%, svarende til en markeds-
andel i Europa på ca, 3%, Europa er et meget
fragmenteret marked, hvor ingen aktør har
en markedsandel på mere end 10%.

Samfundsansvar

Bæredygtige løsninger har i mange år dan-
net grundlag for NKT Cables, som også fin-
der det vigtigt, at ansatte har et sikkert og
sundt arbejdsmiljø.

Ved produktion af kabler og tilbehør for-
bruges ressourcer i form af råvarer og
energi. Omvendt er de færdige produkter
med til at begrænse forbruget af naturens
ressourcer og beskytte miljøet ved at sikre
effektiv transport og distribution af energi,

Eksempelvis tilbyder NKT Cables overvåg-
ningssysterner, som kan medvirke til at re-
ducere tabet af energi under transmission
og distribution med op til 50%,

l dag spiller støj, vand- og luftforurening kun
en mindre rolle ved kabelproduktion. Større
betydning har forbruget af energi i form af
direkte udledning af drivhusgasser og for-
bruget af ikke-fornybare ressourcer.

Ledelsesberetning | NKT Cables

 

 

 

OUG

ledelse

Den væsentligste råvare er kobber, men
også aluminium og produkter fra olieindu-
strien såsom plast har betydning, Derfor er
det vigtigt at minimere energiforbruget og
maksimere udnyttelsen af råvarer samtidig
med at undgå farlige og giftige materialer i
produkter og processer.

NKT Cables' produktionsfaciliteter er blandt
de mest moderne, fleksible og rentable i
Europa.

Organisation og ledelse

NKT Cables' hovedkontor ligger i Køln,
Tyskland med en internationalt sammensat
direktion under ledelse af hollandske Dion
Metzemaekers, adm. direktør.

NKT Cables havde ca, 3.100 medarbejdere
ved udgangen af 2009, Tjekkiet er det land,
hvor NKT Cables har flest ansatte, hvorefter
følger Tyskland og Danmark.

Risikoforhold

Under afsnittet ”Risikoforhold' på side 34 er
de mere generelle forhold for virksomhe-
derne anført. Se også vurdering af de væ-
sentlige risici på side 35.

Driftsrelaterede risici

NKT Cables er en betydelig aktør i en kon-
kurrencepræget og moden europæisk indu-
stri, For virksomheden er såvel konkurrence-
evne som rentabilitet direkte forbundet med
evnen til at producere kvalitetsprodukter
med attraktive enhedsomkostninger samt
med evnen til at etablere et nært samspil
med virksomhedens kunder,

Nøglen til det er kritisk masse', hvilket vil

sige, at NKT Cables skal fremstille de en-
kelte produktgrupper i seriestørrelser, der

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83112

Dion Metzemaekers, adm. direktør og CEO
Asger Bruun-Christensen, COO

Paul Langelaan, CFO
Detlev VVaimann, CCO

er så store, at produkterne kan leveres til
attraktive priser; Forudsat produktionen er
baseret på optimale produktrecepter, effek-
tive indkøb af råvarer, en effektiv logistik
samt lave salgs- og administrationsomkost-
ninger, får NKT Cables grundlag for at ud-
byde sine produkter til konkurrencedygtige
priser. Det giver øget salg, øgede markeds-
andele og en øget indtjening.

Det er baggrunden for, at NKT Cables i de
seneste år har fokuseret kraftigt på tilpas-
ning af omkostninger og produktsortiment,
udnyttelse af krydssalg og vækst på nye
markeder - samtidig med kraftigt fokus på
optimering af samspillet med kunderne.

Metal - primært kobber og aluminium - ud-
gør den væsentligste råvare i NKT Cables'
produktion og udgør gennemsnitlig mere
end 50% af salgsprisen ved det nuværende
salgsmix. Dette kan dog variere fra 20-75%
afhængig af produkttype.

Resultatfølsomheden i forhold til prisudvik-
lingen i metaller vurderes som begrænset
som følge af at udviklingen relativt hurtigt
slår igennem på salgspriserne. Dog kan store
prisudsving have resultateffekt via regulerin-
ger af varebeholdninger, | høj- og mellem-
spændingsområdet er priserne som oftest
kontraktligt reguleret, mens der i lavspæn-
dingsområdet opereres med prislister, som i
gyldighedsperioden søges afdækket med
forskellige former for sikringskontrakter.

Finansielle risici

NKT Cables' omsætning opnås for ca. 54%
vedkommende ved salg i Eurozonen, inkl,
Danmark, 22% i Østeuropa, 14% i Kina,
mens ca. 10% opnås ved afsætning på andre
markeder. Valutafølsomheden er primært
knyttet til valutaudviklingen i Polen, Tjekkiet,

Side I I af I HI

England, Sverige og Kina samt til prisudvik-
lingen på USD-baserede metaller.

Der henvises i øvrigt til koncernregnskabets
note 30 - finansielle risici og finansielle in-
strumenter - som foruden en omtale af va-
lutarisici indeholder en omtale af rente-,
kredit-, likviditets- og råvarerisici.

Konjunkturfølsomhed

Op mod halvdelen af NKT Cables' omsæt-
ning - primært den del af omsætningen,
som relaterer sig til lavspændingsprodukter
til byggeindustrien - vurderes som udtalt
konjunkturfølsom.

Den resterende omsætning vedrørende sø-
kabler, høj- og mellemspændingskabler,;

I kV kabler samt tilbehør stammer hovedsa-
gelig fra salg til energisektoren. Denne sektor
anses normalt for at være mindre konjunk-
turfølsom, idet den primært er styret af nød-
vendig vedligeholdelse af elnettet, af udbyg-
ning som følge af stigende energiforbrug
samt ikke mindst udbygning som følge af øget
fokus på forbedringer af systempålideligheden
og hensynet til vedvarende energi, | lyset af
de nuværende økonomiske fremtidsudsigter
kan der imidlertid blive tale om afmatning
eller forsinkelser også indenfor disse områder.

2009 NKT Cables

Med stærkt nedsat aktivitet I stort set alle
lande faldt omsætningen i lavspændingsseg-
mentet organisk med | 6%. Energiselskaber-
nes lavere investeringsniveau I forsyningsnet-
tet førte til et organisk omsætningsfald på
8% i mellemspændingssegmentet og i den
lave ende af højspændingssegmentet (<1 10
kV) var omsætningen vigende, Til gengæld
vandt NKT Cables flere ordrer indenfor høj-
spænding (>220 kv) og det opvejede til dels
volumentabet indenfor | 10 kV segmentet,

Ledelsesberetning | NKT Cables

 

 

66

Den globale økonomiske krise slog igennem på forskellig
vis i de forskellige forretningssegmenter og gjorde dermed
2009 til et meget udfordrende år, NKT Cables benyttede den
økonomiske opbremsning til at indvie en nybygget state-of-
the-art søkabel- og højspændingsfabrik og til at reorganisere
virksomheden, så vi kan udnytte mulighederne for at tage
markedsandele i det nye årti"

Dion Metzemaekers, adm. direktør, NKT Cables Group.

 

20208 000080 aen eee tede eee 0DRe eee a0use su 0ee eee ass ncda ge edeedapeeedeeedeS tee Re

Jernbanesegmentet voksede med 53%, især rence og dermed større prispres indenfor Mellemspænding
drevet af efterspørgslen i Kina. almindelig højspænding. Særligt I 10 kv- På trods af et lavt aktivitetsniveau indenfor

niveauet har set faldende priser i 2009. mellemspændingskabler lykkedes det NKT
NKT Cables realiserede i 2009 en omsætning Cables at vinde markedsandele på nye mar-
(opgjort i standardmetalpriser) på 4.646 Arbejdet med at færdiggøre den nye fabrik i keder og dermed delvis kompensere for
mDKK i forhold til 5,21 | mDKK i 2008, Op- Køln holdt tidsplanen, Der er tale om en volumentabet på vigtige markeder som
gjort I markedspriser realiserede NKT Cables avanceret produktionsfacilitet for højspæn- Tyskland, Danmark og Tjekkiet.
en omsætning på 6.383 mDKK i 2009 i for- dings- og søkabler; Med adgang til verdensha- |
hold til 7.766 mDKK i 2008. Metalpriserne vene gennem Rhinen og havnen i Rotterdam Marginerne i mellemspændingssegmentet |
har påvirket omsætningen negativt med i ni- åbnes der for muligheder, som ikke var inden er under pres og ventes at falde yderligere I
veauet 649 mDKK, mens valutakurseffekten for rækkevidde fra den gamle fabrik. den kommende tid, da den samlede efter- |
har haft negativ betydning i niveauet 250 spørgsel fortsat er lav set i forhold til eksi- |
mDKK. Den organiske vækst udgør -7% i Tilstedeværelsen i Kina blev yderligere for- sterende kapacitet. !
2009 i forhold til 3% i 2008, med et opera- stærket ved købet af Xinhua højspændings-
tionelt EBITDA på 373 mDKK (2008: 530 fabrikken, der er endeligt overtaget primo I november indgik NKT Cables en succes-
m DKK), hvilket svarer til en operationel 2010. NKT Cables er blevet godt modtaget fuld udvidelse af rammeaftalen med franske
EBITDA- margin på 8,0% (2008: 10,2%). af de lokale elforsyningsselskaber, og det EDE, hvilket vil føre til væsentlig øget volu-

skaber forventninger om øget salg af høj- men fra 2010.
Højspænding og søkabler spændingskabler til det voksende kinesiske
Elforsyningsselskabernes udbygning med marked. Det er planen at tilbyde samtlige Lavspænding
mere vedvarende energi, især vindkraft, højspændingsprodukter og -løsninger til Nedgangen indenfor byggeriet medførte et
førte til et fortsat stærkt marked for høj- kunderne i Kina. betydeligt fald i salget af installationskabler
spændings- og søkabelprojekter, og NKT til bygninger og i salget af kabler, der forbin-
Cables' evne til at vinde nye kunder blev Produktionen af det første store søkabel- der bygninger med elnettet, Virkningen var
hjulpet godt på vej af opstarten af den nye projekt (se fondsbørsmeddelelse nr. 2 af mærkbar for NKT Cables, selvom vækst på
fabrik i Køln. Marginerne indenfor højspæn- 15. januar 2009) blev påbegyndt i 4. kvartal nye markeder kompenserede for en mindre
ding (>220 kv) og søkabler var fortsat til- af 2009 og produktionen ventes at følge de! af effekten.
fredsstillende, men der sås øget konkur tidsplanen.

Prisniveauet i lavspændingssegmentet blev

Operationelt EBITDA påvirket yderligere negativt som følge af det

mDKK

200 [1 Ope. EBITDA, mDKK
TI Ope. EBITDA%, std. (ETM)
ER Ope. EBITDA% (LTM)

lave aktivitetsniveau.

NKT Cables har ved aktieopkøb øget ejer-
andelen af det børsnoterede datterselskab i
Polen med I 1,5%, således at NKT Cables nu
ejer 87,5%, Hensigten er at øge ejerandelen
til over 90%, hvorefter selskabet afnoteres.

 

   

150

 

100

 

 

Jernbaneprodukter

I 2009 investerede Kina kraftigt i landets
infrastruktur. Det nød NKT Cables godt af,
især inden for køreledninger til jernbaner;

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

hvor dokumenteret leveringssikkerhed er et

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009 Side 12 af III Ledelsesberetning | NKT Cables

1003296EogSN83113

 

 

21 OOS

facts

Højspændingskabler på 400 kV
til Londons OL=by er produ-
ceret i 2009 og kabelinstallatio-
nen gennemføres i 2010

vigtigt konkurrenceparameter, NKT Cables
vandt betydelige projekter hos det kinesiske
jernbaneministerium, Ministry of Railway,
hvilket resulterede i vækst på 53% i dette
nichesegment.

Specialkabler

NKT Cables producerer kabler i Velké Me-
zirici (Tjekkiet) til bilindustrien. Konkurren-
terne fokuserede på en vigende efterspørg-
sel og overså nyetablerede bilproducenters
behov for strategisk partnerskab. NKT
Cables udnyttede mulighederne i markedet
og vil fortsat konsolidere sig indenfor spe-
cialkabler til bilindustrien,

NKT Cables producerer også kabler med
speciel funktionalitet - eksempelvis ekstra-
stor slidstyrke, øget temperaturområde eller
opfyldelse af særlige EMI krav (elektromag-
netisk interference). Disse kabler er solgt til
mindre industrielle segmenter i markedet.

Produktudvikling
Produktudviklingsarbejdet i NKT Cables fo-
kuserer på at leve op til den strategiske mål-
sætning om at levere samlede kabelløsninger
til gavn for kunderne.

Udviklingsindsatsen indenfor søkabel- og
højspændingssegmenterne følger i høj grad
de vundne projekter, bl.a.TenneT og Baltic I.
Udvikling af nye samlemuffer og kabelkon-
struktioner er konsekvensen af, hvad der

blev aftalt mellem NKT Cables og kunderne.

I jointventure selskabet Ultera, som NKT
Cables indgår i sammen med amerikanske
Southwire, arbejder NKT Cables med tre
nye superleder projekter, HTS (High Tempe-
rature Superconductivity), som kræver
skræddersyede løsninger.

NXT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83114

Indenfor mellemspændingssegmentet imø-
degås prispresset med forbedret design, der
giver et bedre forhold mellem omkostninger
og pris for både NKT Cables og kunderne.

Jernbanekøreledninger, som benyttes til
strømforsyning af højhastighedstog, bliver
konstant forbedret for at opnå større
brudstyrke og ledeevne, hvilket øger drifts-
sikkerheden for tog, der kører 300 km el-
ler mere i timen,

VALCARP styringssystemet er blevet yderli-
gere forbedret. Nu tilbydes kunderne løs-
ninger, der gør det muligt at optimere ud-
nyttelsen af kabelsystemerne. Dermed
spares unødvendig elproduktion, Kunder-
nes CO, aftryk reduceres, ligesom omkost-
ningerne falder - til gavn for såvel kunder
og miljø som NKT Cables.

Samfundsansvar

NKT Cables har udarbejdet nye mål for at
reducere sit CO.-forbrug med yderligere
12% pr. produceret ton over de næste tre år.

Indenfor menneske- og arbejdstagerrettig-
heder vil der være fokus på:

+ Målet i hver fabrik er nul ulykker og NKT
Cables vil til stadighed måle, analysere og
forbedre processerne.

+ Hos NKT Cables vil ingen medarbejdere
være tvunget til at udføre opgaver, der er
i strid med almindelig god praksis.

+ Medarbejdere tilbydes lige muligheder
uanset køn, race, alder eller religion.

For at nå disse mål skal de lokale ledelser
bakke aktivt op om NKT Cables' politikker
for samfundsansvar, Hvert år vil frem-
skridtene fremgå af NKT Holdings rappor-
tering til UN Global Compact.

Side 13 af I 11

Indenfor lavspændingsegmentet støtter NKT
Cables øget anvendelse af kabler i højere
sikkerhedsklasser, fordi det gavner både kun-
der og miljø.

Organisation og ledelse

For at skabe adgang til så mange markeder
som muligt med den samlede produktpor-
tefølje igangsatte NKT Cables en reorgani-
sering af virksomheden under overskriften:
One company. NKT Cables er gået fra at
være landeopdelt til funktionsopdelt. Med
reorganiseringen er NKT Cables parat til at
udnytte et kommende opsving. Og nylige
erfaringer viser, at NKT Cables' ambition om
at tilbyde alle produkter på så mange mar-
keder som muligt er rigtig. Nye salgskonto-
rer er kommet til i 2009, eksempelvis i
Italien, Rumænien og Vietnam.

Ledelsesberetning | NKT Cables

 

NILFISK-ADVANCE

Nilfisk-Advance er en global udbyder af rengøringsma-
skiner til professionel anvendelse. Der er stærkt fokus
på produktudvikling, som sker i tæt dialog med kunderne.
| dag omfatter produktprogrammet både maskiner til

indendørs og udendørs brug

 

 

 

 

 

 

 

 

Hovedtal
[Beløb i mDKK 2009. 2008 .  2007|
Omsætning 5,138 5.882 5.784
Operationelt EBITDAT 469 613 634
Operationelt EBIT" 293 44 | 494
Investeret kapital 2.580 2.829 2511

Arbejdskapital 852 1,125 1,090
Operationel EBITDA-margin 9,2% 10,4% I 1,0%
Antal ansatte, ultimo 4.779 4.837 4.946

 

+ justeret for poster af engangskarakter

Det strategiske perspektiv

Nilfisk-Advance ønsker at være en del af
en konsolidering af markedet for profes-
sionelt rengøringsudstyr, Det skal dels ske
gennem organisk udvikling med fokus på
yderligere strukturelle tiltag, produktudvik-
ling og markedsekspansion. Og dels gen-
nem akkvisitioner.

Produkter

Nilfisk-Advance har et bredt produktsorti-
ment, der omfatter både maskiner og ser-
vicepakker,. Bl.a. gulvbehandlingsmaskiner, der
kan feje, slibe, vaske, tørre, polere og rense
gulve, Støvsugere i alle størrelser fra hånd-
støvsugeren i private husholdninger til den
professionelle industrimaskine anvendt i
fremstillingsindustrien. Dertil kommer høj-
tryksrensere i et omfattende produktpro-
gram, inklusive specialmaskiner, som med mi-

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83115

nimalt vandforbrug og recirkulation sparer
kunderne for udgifter og skåner miljøet,

Herudover tilbyder Nilfisk-Advance indivi-
duelle serviceaftaler og salg af reservedele,
der sikrer, at kunderne altid har funktions-

dygtige maskiner til rådighed,

Marked

Det globale marked for professionelle rengø-
ringsmaskiner anslås at repræsentere i stør-
relsesordenen 45 mia. DKK årligt. Efter-
spørgslen efter automatiseret rengøring
hænger nøje sammen med levestandard og
lønomkostninger. Det er baggrunden for, at
Vesteuropa og Nordamerika hidtil har været
de største markeder med en samlet andel på
ca. 80% af verdensmarkedet. Den resterende
del kan henføres til resten af verden, hvor der

Side I4 af III

Nilfisk
Advance

setting standards

Det strategiske perspektiv side [4
Risikoforhold side I 6

2009 Nilfisk-Advance side I 7

Salg fordelt på produkter

 

Øvrige |
OS. salgi
FServicen 10%;
EN
Sa, X i

  

Gulvbehandlings-
maskiner 39%

    
 

Højtryks rensere"
18%

Sø

Å Ø
NØ
Came)

 

Salg fordelt på geografi

USA 25%

Europa 65%

 

 

Salg fordelt på kunder

     

   

kommercielle
marked 53%

  

Det industrielle
marked 36%

  

 

Data baseret på 2009

Ledelsesberetning [ Nilfisk-Advance

 

 

……ssees0cteteteses0oeu0os0oseen eee eee,

ide kommende år forventes de største
vækstrater i Østeuropa, Asien og Sydamerika.

Den samlede markedsvækst forudses over
en konjunkturcyklus at ligge i niveauet
3-4%, hvoraf de modne markeder i USA
og Europa tegner sig for op til 1-2%-point.
Det forventes at udviklingen i resten af
verden i årene fremover vil tegne sig for
vækstrater, der overstiger den globale øko-
nomiske vækstrate,

Over et normalt konjunkturforløb ventes
en vækst på 4-6% I perioder med højkon-
junktur og 0-2% i perioder med lavkon-
junktur Efter et exceptionelt kraftigt fald i
markedet på 15-20% i 2009 forventes i
2010 en organisk vækst på 0-1% i de
modne markeder. På nye vækstmarkeder
forventes 5-9% positiv organisk vækst, hvor
Asien tegner sig for de højeste vækstrater.
Samlet ventes en organisk markedsvækst i
niveauet 2% i 2010.

Allerede i 2008 blev markedet ramt over-
raskende hårdt af den globale økonomiske
tilbagegang, hvilket fortsatte ind i 2009, Det
understreger vigtigheden af Nilfisk-Advances
planer om at positionere sig massivt på de
nye vækstmarkeder i Østeuropa, Asien og
Sydamerika, sideløbende med at markedspo-
sitionen på de modne markeder fastholdes.

Salg

Nilfisk-Advance markedsfører og sælger
sine produkter dels via egne salgsenheder,
dels via distributører.Virksomheden er re-
præsenteret med egne salgsenheder i 43
lande - fortrinsvis i Europa, Amerika og
Asien. Et omfattende net af distributører
servicerer de lande, hvor Nilfisk-Advance
ikke har egen repræsentation.

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296FogSN83116

 

……s8000s600eomnaes ae dd dede eee 0000 eo maa 0 dede tee 0e

Som følge af de senere års omfattende
akkvisitioner markedsfører Nilfisk-Advance
i dag en lang række varemærker, som knyt-
ter sig til de tilkøbte forretningers produk-
ter; Advance, Clarke, Clarke American
Sanders, U,S, Products og HydraMaster
som er kendt på det nordamerikanske
marked, mens Viper stammer fra Kina. I
den udstrækning det skønnes væsentligt
for videreførelsen af de respektive produk-
ter, er deres varemærkebetegnelse blevet
fastholdt - evt. i kombination med Nilfisk
navnet, således eksempelvis Nilfisk-ALTO
og Nilfisk-CFM,

Kunder

Nilfisk-Advances rengøringsmaskiner hen-
vender sig primært til brugere, der skal be-
nytte maskinerne 1 professionelle sammen-
hænge som fx, rengøringsvirksomheder, der
tilbyder kontraktmæssig løsning af rengø-
ringsopgaver - eller industrier, hvor der kan
være særlige krav til rengøringsstandarderne.

Endvidere sælges maskinerne til institutioner,
organisationer, offentlige myndigheder, for-
retninger, hoteller og erhvervsvirksomheder,
der selv vælger at ansætte deres rengørings-
personale.

Den del af produktprogrammet, der hen-
vender sig til private forbrugere, når frem til
slutbrugerne via forhandlere af hårde hvide-
varer, detailhandelskæder og byggemarkeder,
hvor maskinerne sælges stykvis.

Produktion og produktudvikling
Nilfisk-Advance anvender et stort netværk
af komponentleverandører, således at
Nilfisk-Advance primært udfører samling af
maskiner, kvalitetskontrol og logistik på egne
fabrikker. Fabrikkerne ligger i'Vesteuropa (2),
Østeuropa (2), Nordamerika (5), Mexico

Side 15 af III

(1) og Kina (2) med tilhørende centrallagre
i hhv. Danmark, Tyskland og USA.

Produktudviklingen sker i kompetencecentre,
der er koncentreret omkring højtryksrensere
(Danmark og Kina), støvsugere (Danmark,
Italien og Kina) og gulvbehandlingsmaskiner
(USA, italien og Kina). Det ultimative sigte for
Nilfisk-Advance er at udvikle og fremstille
produkter af høj kvalitet, som er driftsikre og
som gennem deres høje produktivitet gør
det lettere og billigere for kunden at hånd-
tere rengøringsopgaven. For at sikre denne
målsætning anvendes ca, 3% af omsætningen
til produktudvikling. Væsentlige elementer i
denne sammenhæng er at øge den værdi,
som maskinerne har for brugerne, Det vil
sige driftsikkerhed, miljøhensyn, betjenings-
venlighed, attraktiv after-sales service og høj
personsikkerhed - samt ikke mindst, at man
er i stand til at prissætte maskinerne på basis
af lavest mulige fremstillingsomkostninger. For
Nilfisk-Advance er kvalitet altid det bærende
element i alle led.

Der har i de seneste år været forøget fokus
på at sikre, at innovative tiltag indenfor pro-
duktudvikling er i overensstemmelse med
kundernes behov blandt andet gennem om-
fattende kundeundersøgelser; Både bruger-
dreven innovation og industrielt design spil-
ler en rolle i udviklingsstrategien, og
målsætningen er; at Nilfisk-Advance mar-
kedsfører ca. 30 nye produkter om året.

Konkurrenter

Blandt producenter af professionelle rengø-
ringsmaskiner har der traditionelt været tale
om en ringe grad af konsolidering, De fem
største producenter har således tilsammen en
markedsandel på under 40% og udgøres ud-
over Nilfisk-Advance af Kårcher; Tyskland -
Tennant, USA - Hako, Tyskland og IPC, Italien.

Ledelsesberetning | Nilfisk-Advance

 

DUG)

ledelse

Jørgen Jensen, adm. direktør og CEO

Christian Cornelius-Knudsen, Executive Vice President Americas

Lars Gjødsbøl, Executive Vice President European and Asian Product Companies

Dan Stig Jensen, Executive Vice President Supply Chain

Morten Johansen, Executive Vice President og CFO

Anders Terkildsen, Executive Vice President EMEA Sales

Den resterende del af markedet er fordelt
på i størrelsesordenen 100 udbydere, som
primært er regionale aktører med begræn-
set produktsortiment.

Samfundsansvar

Nilfisk-Advance har valgt individuelt at til-
slutte sig FNs retningslinjer for virksomhe-
ders forvaltning af deres samfundsansvar,
UN Global Compact, og vil i de kommende
år etablere rapportering af parametre in-
denfor både det sociale og det miljømæs-
sige område, Forpligtelsen til på alle områ-
der at have en adfærd der tager hensyn til
det omgivende samfund, er en del af at
være en global virksomhed, Nilfisk-Advance
oplever forskellige kulturelt- og udviklings-
betingede holdninger til varetagelse af ek-
sempelvis menneske- og arbejdstagerrettig-
heder samt holdninger til anvendelsen af
ressourcer. Men uanset hvor i verden Nil-
fisk-Advance opererer, betragter virksomhe-
den det som sit, og ikke alene de lokale
myndigheders ansvar, at der tages samfunds-
mæssige hensyn,

Omverdenen spørger i stigende grad til
virksomhedernes ansvarlighed og i bran-
chen for industrielle rengøringsmaskiner er
miljøvenlighed en specifik konkurrencepara-
meter. Derfor får produkternes forbrug af
ressourcer også specielt fokus.

Nilfisk-Advance arbejder på at minimere
produkternes forbrug af energi, vand og
rengøringsmidler samtidig med at rengø-
ringen som minimum skal have samme
kvalitet som før, Dernæst er der fokus på,
at begrænse de ressourcer, Nilfisk-Advance
anvender til produktion og transport af
produkterne. Endelig arbejdes der også på
at bortskaffelse kan ske så miljøvenligt som

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EHogSN83117

muligt. Eksempelvis kan 95% af hushold-
ningsstøvsugeren Extreme Eco genanven-
des, når den skrottes.

Fair vilkår for alle er vigtigt for en global
virksomhed. Korruption forvrænger sund
konkurrence og Nilfisk-Advance vil arbejde
mod den negative effekt. Ledelsen vil gøre
en stor indsats for at sikre, at de etiske ret-
ningslinjer bliver udbredt i virksomheden, og
der vil regelmæssigt blive fuldt op på hvor-
dan de efterleves.

Organisation og ledelse
Nilfisk-Advances hovedkontor ligger i
Brøndby og virksomheden ledes af admini-
strerende direktør Jørgen Jensen.

Ved udgangen af 2009 beskæftigede Nilfisk-
Advance 4.779 medarbejdere, heraf ca. 530
i Danmark.

Af den samlede medarbejderstab er 227
beskæftiget med udvikling, mens resten er
fordelt på produktion og distribution samt
salg og administration,

Medarbejderne er geografisk fordelt med
53% i Europa, 27% i Asien (primært Kina),
2% i Syd- og Mellemamerika og 18% i
Nordamerika.

Risikoforhold

Under afsnittet 'risikoforhold" på side 34 er
de generelle forhold for virksomhederne
anført, Se også vurdering af de væsentlige
risici på side 35,

Kommercielle risici

For til stadighed at være en af de større ud-
bydere af professionelle rengøringsmaskiner
er det afgørende, at Nilfisk-Advance råder

Side 16 af III

over et produktsortiment, som er konkur-
rencedygtigt i forhold til konkurrenterne.
Derfor lanceres løbende nye kvalitetspro-
dukter med øget produktivitet, driftssikker
hed, ergonomi og miljøfokus samt reduce-
rede driftsomkostninger.

Nilfisk-Advance fokuserer også på kon-
stante forbedringer af forretningssyste-
merne via effektiviseringer i både produk-
tions-, administrations- og salgsled.

Finansielle risici

Med i niveauet 25% af omsætningen i USA
er Nilfisk-Advance eksponeret overfor udvik-
lingen i USD - en eksponering, der primært
kan relateres til omregningsrisikoen. En æn-
dring i USD på +/- 5% vil påvirke Nilfisk-
Advances omsætning omregnet til DKK med
i niveauet +/- 60 mIDKK og resultat før skat
(EBT) med i niveauet +/- 4 mDKK.

Der henvises i øvrigt til koncernregnskabets
note 30 - finansielle risici og finansielle in-
strumenter.

Konjunkturfølsomhed

Nilfisk-Advance er konjunkturfølsom. Det
skyldes, at hovedparten af slutkunderne er
professionelle eller institutionelle brugere af
produkterne, For dem er køb af rengørings-
maskiner en anlægsinvestering. | nedgangsti-
der er der tradition for at nyinvesteringer
udskydes med henblik på at beskytte og op-
timere virksomhedens likviditet.

2009 Nilfisk-Advance

Tilpasning til det nye niveau
Markedet for professionelt rengøringsudstyr
oplevede, som den generelle verdensøko-
nomi, en betydelig tilbagegang i 2009. Kun-
dernes tilbageholdenhed og kraftige reduk-

Ledelsesberetning | Nilfisk-Advance

 

Nilfisk-Advance er gået ind i 2010 med en stærkere plat-
form end nogensinde. Markedet for professionelt rengørings-
udstyr faldt dramatisk i 2009, men det lykkedes at reagere tid-
ligt på udfordringerne og tilpasse forretningen til det nye
niveau. Samtidig fortsatte de strukturelle investeringer uæn-
dret, således at virksomheden er sikret en sund og stærk ud-

vikling i årene fremover”

Jørgen Jensen, adm. direktør, Nilfisk-Advance

 

 

Operationelt EBITDA
mDKK %
200 [1 Ope. EBITDA, mDKK

EH Ope. EBITDA% (UTM)

 

mmm pre]

 

 

 

 

 

]

 

 

 

 

 

 

.
i
I
|
|
|
|
|
|

ir

NUL

N
|||

fod

|

på

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

tioner af varelagre medførte at det globale

marked anslås at være faldet 15-20% i 2009.
På samme tid har også priserne været under
konstant pres. For Nilfisk-Advance endte året
til trods for en negativ organisk vækst på 13%
med et operationelt EBITDA på 469 mDKK

(2008: 613 mDKK), hvilket svarer til en opera-
tionel EBITDA-margin på 9.2% (2008: 10,4%).

Nilfisk-Advance reagerede hurtigt på den
negative økonomiske udvikling på verdens-
markedet. Således blev ledelsesagendaen
allerede fra midten af 2008 fokuseret på at
beskytte indtjeningen og Minimere arbejds-
kapitalen. Med udgangspunkt i dette blev
der i 2008 og ved indgangen til 2009 fore-
taget en tilpasning af medarbejderstyrken, så
organisationen blev reduceret med omkring
800 medarbejdere, Endvidere blev det be-
sluttet at accelerere gennemførelsen af en
række fremadrettede restruktureringstiltag.

Flytning af produktion fra Vesteuropa til Un-
garn samt fra Nordamerika til Mexico blev
initieret og virksomheden er i dag godt
igennem disse restruktureringsprojekter.
Omkostningerne til restruktureringerne har
i 2009 udgjort 152 mDKK. Tilpasningen til
det nye niveau har resulteret i omkostnings-

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83118

2007

2008 2009

reduktion på 170 mDKK (2009 effekt),
mens de igangsatte restruktureringsinitiati-
ver fuldt implementeret forventes at give en
besparelse på mere end 250 mDKK årligt.

Fokus på omkostninger

Til trods for den negative markedsudvikling
har Nilfisk-Advance bibeholdt en brutto- -
margin i niveauet 4|-42%, Dette vidner om
evnen til at modstå størstedelen af prispres-
set I markedet samt aktivt fokus på nedbrin-
gelse af produktionsomkostninger.

Nilfisk-Advance har gennem de seneste år
arbejdet struktureret med sourcing-aktivite-
ter, Det er ambitionen at bringe andelen af
komponenter sourcet fra lavomkostnings-
lande op fra i dag ca. 30% til over 50% i
2012, Målet er at Nilfisk-Advance både på
kort og lang sigt kan beskytte bruttomargi-
nen. Endvidere er det en indarbejdet prak-
sis at hæve priserne på Nilfisk-Advances
produkter med 2-3% om året - også i krise-
tider - for at afspejle råvareprisstigninger,
innovationstiltag og den generelle inflation.
Vi vil dog altid sikre, at vores lokale priser
er I overensstemmelse med markedet.

Side 17 af III

Fastholdelsen af bruttomarginen sammen-
holdt med reduktionen i omkostningsbasen
har betydet, at Nilfisk-Advance har været i
stand til at sikre en tilfredsstillende indtje-
ning i et udfordrende marked.

Effekten af refokuseringen fra medio 2008
afspejles også i den kraftige nedbringelse af
arbejdskapitalen i procent af salget (LTM) fra
21% til 19%, Denne positive udvikling afspej-
ler en række større projekter, hvor fokus bl.a.
har været på at mindske lagrene betydeligt.
Styring af arbejdskapitalen har endvidere
gjort Nilfisk-Advance i stand til at reducere
debitordagene I en situation, hvor adgangen
til kredit generelt har været skærpet.

Nye markeder

Selvom hovedfokus i 2009 har været at sikre
en tilfredsstillende indtjening, har Nilfisk-Ad-
vance også taget langsigtede initiativer: Åbnin-
gen af et nyt salgsselskab i Brasilien er en del
af strategien om at placere Nilfisk-Advance
tidligt på nye markeder, På langt sigt forventes
store muligheder på det sydamerikanske
marked og Nilfisk-Advance har sikret sig en
god position til den fremtidige vækst gennem
egen repræsentation på de tre største mar
keder (Chile, Argentina og Brasilien).

Det er en overordnet strategi for Nilfisk-
Advance at være repræsenteret på alle be-
tydelige markeder globalt. Det er således
målet over en årrække at øge antallet af
salgsenheder fra de nuværende 43 til ca. 50,

Akkvisitioner i 2009

Der er i 2009 kun foretaget én mindre ak-
kvisition: købet af Viper Northern i 4. kvar-
tal 2009. Det er et naturligt led i styrkelsen
af den direkte salgsorganisation i Kina,

Ledelsesberetning | Nilfisk-Advance

 

 

 

 

 

Miljøbevidst

 

 

Extreme Eco støvsugere med lavere
energiforbrug og hvor 95% af
materialerne kan genbruges

Nilfisk-Advance vil fortsat arbejde med at
sikre en solid portefølje af potentielle op-
købskandidater. Således forventes vækstambi-
tionerne de kommende år at blive under-
støttet af tilkøb af både lokale forhandlere
og større og mindre produktselskaber:

Produktudvikling

Udvikling af nye produkter og nye tilbud til
kunderne er centralt for Nilfisk-Advance og
er fortsat med uformindsket styrke. 1 2009
lanceredes 43 nye produkter og produkt-
versioneringer, heraf I I gulvmaskiner, 3 ga-
demaskiner, 18 støvsugere, 3 tæpperensere,
5 højtryksrensere og 3 specialprodukter.
Desuden er der arbejdet med at forbedre
produkternes rengøringseffektivitet samt
miljøvenlighed,

Således blev det nye EcoFlex koncept mar-
kedsført i 2009. Med EcoFlex sikres en både
grøn og effektiv rengøring. EcoFlex gør det
muligt at gøre rent udelukkende med vand
samtidig med at det er muligt ved tryk på
blot en knap at vælge at tilsætte den rette
mængde rengøringsmiddel, hvis gulvet er
særligt snavset, EcoFlex teknologien minime-
rer anvendelsen af vand, rengøringsmidler
og energi ved rengøringen uden at gå på
kompromis med rengøringskvaliteten.
EcoFlex vil i løbet af 2010 blive tilbudt på
hovedparten af alle gulvvaskemaskiner.

Kundeforståelse

I 2008/2009 har Nilfisk-Advance gennem-
ført en større interviewundersøgelse af nu-
værende og potentielle kunders behov og
ønsker, Den er gennemført i 9 lande og
dækker de største markeder, Resultatet fra
undersøgelsen har givet et klart billede af,
hvad kunderne i det professionelle rengø-
ringsmarked ønsker nu og for fremtiden.
Denne indsigt vil 1 2010 blive indarbejdet i

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83119

organisationen, således at hver enkelt med-
arbejder bedre vil kunne sætte sit arbejde i
direkte relation til kundernes behov.

Samfundsansvar

På miljøsiden er det ambitionen at samtlige
nye produkter fra 2010 vil indeholde bære-
dygtige forbedringer inden for mindst ét og
helst flere af følgende områder: Energifor-
brug, vandforbrug, forbrug af rengøringsmid-
ler, støj, brugervenlighed samt brug af gen-
anvendelige materialer i maskinerne.

Samtidig er igangsat en større undersøgelse,
der skal kortlægge produkternes forbrug af
ressourcer i den samlede levetid fra pro-
duktion til udskiftning.

Organisation og ledelse
Nilfisk-Advance gennemgår løbende in-
terne processer og arbejder med forbed-
ringer. Dette er også sket i 2009 og har
bl.a. medført en reduktion af antallet af ju-
ridiske enheder.

Den absolut mest værdifulde ressource er
medarbejderne, Derfor er udvikling og træ-
ning fortsat i 2009, Nilfisk-Advance samarbej-
der med International Institute for Manage-
ment Development (IMD) i Schweiz om
uddannelse og træning af den globale leder-
gruppe. Gennem dette samarbejde sikres
den fortsatte udvikling og styrkelse af grup-
pen. Desuden er der udviklet et sæt ledelses-
værdier, Leadership Values, som ledere skal
arbejde efter overalt i verden.

Disse lederudvikfingstiltag skal på langt sigt
sikre, at organisationen globalt udvikler sig i
samme retning, således at kunderne også i
fremtiden får samme gode oplevelse og
professionelle behandling, uanset hvor i
verden de møder Nilfisk-Advance.

Side 18 af III

Ledelsesberetning | Nilfisk-Advance

 

 

PHOTONICS GROUP

Photonics Group består af tre virksomheder; NKT
Photonics, LIOS Technology og Vytran, der alle baserer
sig på aktiviteter indenfor optisk fiberteknologi. Der er
tale om teknologisk avancerede produkter, hvis funktionali-
tet i al væsentlighed baseres på optiske fibres særlige lysle-
deregenskaber. Produkterne rækker fra helt nye fibertyper
til nye typer lasere og avanceret måleudstyr til produkti-
onsudstyr knyttet til håndtering af optiske fibre

 

 

 

 

 

 

 

Hovedtal
| Beløb i mDKK . 2009 "2008 2007|
Omsætning 160 171 112
Operationelt EBIFDA -3 | -30 -18
Operationelt EBIT -46 -46 -32
Investeret Kapital 122 120 96
Arbejdskapital 40 33 16
Antal ansatte, gennemsnit 163 174 126

 

Det strategiske perspektiv

Det er Photonics Groups ambition at gå for-
rest i en transformation af fotonikindustrien. |
dag er den optiske industri præget af kon-
ventionel teknologi og ofte baseret på meka-
nisk montering og samling af mange forskel-
lige produkter. Fremover vil mange produkter
som lasere og sensorer i stedet bygge på de
unikke egenskaber ved optiske fibre og der-
med sætte nye anvendelses- og produktions-
standarder for lyskilder og optiske sensorsy-

stemer.

Aktiviteterne i Photonics Group spænder
over produkter rækkende fra basiskompo-
nenter til systemløsninger. Fællesnævneren
for Photonics Groups produkter er at mar-
kedsfokus er rettet mod industrielle anven-
delser og at produkterne ofte udvikles i

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83120

samarbejde med industriaktører. Der lægges
stor vægt på at indgå samarbejde med sa-
lide producenter og systembyggere i laser,
medico-, energi-, fødevare- og forsvarsindu-
strisektorerne, ligesom det er målet at indgå
aftaler med lokale distributører.

Virksomhederne indenfor Photonics Group
samarbejder om forskning og udvikling for at
drage nytte af synergieffekter og optimere res-
sourceudnyttelsen, Der er ligeledes etableret
strategiske samarbejder med globalt ledende
universiteter og forskningslaboratorier for at
udvikle fremtidens laser- og sensorteknologi.

På laserområdet satses strategisk på at til-

passe produkterne til industrianvendelse,
indgå i succesfulde partnerskaber; opbygge

Side [9 af 111

DT

PHOTONICS

GROUP
Det strategiske perspektiv side 19
Risikoforhold side 2 I

2009 Photonics Group side 22

globalt servicenetværk og være klar til volu-
menproduktion, når markedet vokser:

Strategien på krystalfiberområdet er at ud-
vikle partnerskaber med ledende laserpro-
ducenter og understøtte kunderne med
håndtering af fibrene, bl.a. understøttet af
Vytrans fiberhåndteringsudstyr.

Indenfor distribueret temperaturmåleudstyr,
satses der på at levere systemløsninger frem
for kun at sælge en del af en samlet løsning.

Produkter og marked

Photonics Groups aktiviteter kan kategori-
seres I følgende produktområder:
Ultrapræcise lasere, hvidlyskilder, krystal-
fibre og komponenter - markedsføres af
NKT Photonics

Distribuerede temperaturmålesystemer

- markedsføres af LIOS Technology
Fiberhåndteringsudstyr - markedsføres af
Vytran.

Ultrapræcise lasere (KCOHERASTM):

Ultrapræcise lasere er fiberlasere med eks-

trem smal linjebredde i lysfrekvensen og lavt

støjniveau. Sådanne lasere udnyttes som

sensorer i industrielle applikationer til:

» Måling af vindhastighed (eks. vindmølle-
parker, turbiner og i fly)

+ Overvågning af landegrænser, olielednin-
ger, havne og kystområder

+ Udforskning og overvågning af olie-
reservoirer

De fleste af disse anvendelsesområder er
under udvikling og størrelsen af markedet
for de ultrapræcise lasere vil derfor være
bestemt af den succes, sådanne nye instru-
menter vil få, Såfremt en række af de nye
anvendelser slår igennem, er det sandsyn-
ligt, at det samlede sensormarked for ul-
trapræcise fiberlasere udvikler sig til at re-
præsentere mere end | mia,.DKK årligt.

Ledelsesberetning | Photon.cs Group

 

 

Photonics Group

RT DTT Photonies

2. the power of Ilght
Ledelse: Jakob D. Skov, adm. direktør siden
2001.
Hovedsæde: Virksomheden har hovedsæde i
Birkerød, hvor der også er produktion af kry-
stalfibre, lasere og moduler, Desuden salgskon-
tor i USA placeret hos Vytran i New Jersey.

NKT Photonics er den globalt ledende le-
verandør af fiberlasere til en række af disse
formål.

Inden for vindhastighedsmåling anvendes
måleudstyr baseret på NKT Photonics' la-
sere i standardudstyr til identifikation af po-
tentielle nye vindmølleparker, og lignende
udstyr afprøves i store vindmølleturbiner:
Ligeledes gennemfører flere kunder forsøg
med NKT Photonics' lasere til seismiske un-
dersøgelser af havbunden med sigte på op-
timering af udnyttelsen af oliereservoirer.

Hvidlyskilder (SuperK""): En hvidlyskilde er
en fiberlaser, der udsender et bredt spektrum
af lys. Der er tale om en helt ny produktiype,
som typisk kan anvendes på områder, hvor
man i dag anvender flere lasere eller andre
lyskilder i det samme produkt, eksempelvis i
mikroskoper, cellesorteringssystemer, optiske
måleinstrumenter til kvalitetskontrol o, lign.
Det skønnes, at det eksisterende lasermar-
ked, der potentielt kan erstattes med hvidlys-
kilder, er i størrelsesorden | mia. DKK årligt.
NKT Photonics er én af to førende produ-
center af denne nye lyskildetype. Produktet
SuperkK Extreme" er udviklet i et tæt samar
bejde med mikroskopproducenten Leica
Microsystems og markedsføres nu som en
integreret del af Leicas high-end konfokale
mikroskoper:

Krystalfibre og komponenter (Crystal Fibre):
Krystalfibre indgår i en række produktområ-
der med vidt forskellige anvendelsesområder,
og fibrene har forskellig opbygning og funktio-
nalitet, Lige fra ulineære fibre, som anvendes i
bl.a. hvidlyskilder, aktive fibre med forstærker-
egenskaber som indgår i højeffekt fiberlasere,
til hulkernefibre, som benyttes til gyroskoper
og andre sensoranvendelser: NKT Photonics
markedsfører både krystalfibre og moduler
med flere sammenbyggede funktionaliteter,

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83121

OS

TECHNOLOGY

 

Ledelse: Jean-Michel Pelaprat, adm.
direktør siden 2008.

Hovedsæde:Vytran har hovedsæde og pro-
duktionsfaciliteter i New Jersey, USA, og der
er kundesupportcentre i Exeter, England, og I
Birkerød, Danmark.

Ledelse: Thomas Oldemeyer, adm. direktør
siden 2006.

Hovedsæde: LIOS Technology har hoved-
sæde i Køln, og har også salgskontor i New
Jersey rettet mod det nordamerikanske
marked.

der gør det lettere for kunden at udnytte kry- behandlingsudstyr, som bruges til at samle

stalfibrenes særlige egenskaber. De ulineære og forme optiske fibre og fiberkomponen-
ter.Vytrans udstyr anvendes af kunder som
arbejder med standardfibre indenfor tele-

industrien eller som arbejder med special-

fibre anvendes i dag rutinemæssigt i kommer-
cielle produkter, bl.a. ovennævnte hvidlyskilder.
NKT Photonics er den dominerende aktør
inden for krystalfibre med et betydeligt

- både teknologisk og patentmæssigt - for-
spring i forhold til konkurrenterne. Det adres-

fibre, i laboratoriemiljøer og i situationer

hvor der er behov for særlig høj kvalitet i

fibersplidsninger. Brugen af splidsninger sker
fortrinsvis indenfor lyslederbaseret kommu-
nikation, fiberbaserede sensorer og ved an-
den brug af specialfibre, Glasbehandlingsud-
styr bruges hovedsagelig til fiberlasere og til

serbare marked for krystalfibre skønnes at
være i området 200-400 mDKK årligt og
markedet for lasersystemer m.m., der med
fordel vil kunne udnytte krystalfibrenes sær-
lige egenskaber, vurderes at være på adskil-
lige milliarder DKK årligt. Da mange applika-
tioner stadig er på et tidligt udviklingsstadie,
forudses det, at der vil gå en del år før det
fulde potentiale materialiserer sig.

komponenter indenfor medicoindustrien.
Vytran vurderes at være én af de tre førende
leverandører indenfor disse segmenter, som
markedsmæssigt skønnes at være i størrel-
sesordenen 200-300 mDKK årligt.

Salg og kunder
NKT Photonics ultrapræcise lasere henven-
der sig primært til de etablerede aktører

Distribuerede temperaturmålesystemer

(DTS): anvendes især til brandalarmer i risi-
kofyldte bygningskonstruktioner, herunder i
tunnelsystemer samt til overvågning af høj- inden for offshore olieefterforskning og til
spændingskabler og til produktionsoptime- nye aktører inden for vindmåling og sikker-
hedssystemer. Herudover sælges denne la-
sertype også til store aktører i den vestlige

forsvars- og sikkerhedsindustri.

ring i oliebrønde, Det samlede globale mar-
ked for DTS-systemer skønnes i 2012 at
have et potentiale på 600 mDKK årligt.

Salget af NKT Photonics hvidlyskilder sker
primært via partnerskaber med etablerede
aktører inden for potentielle anvendelses-
områder for hvidlyskilden. Eksempelvis Leica

LIOS Technology er én af de ledende leve-
randører af distribuerede temperaturmåle-
systemer til overvågning af tunneler og
bygninger (brand) og overvågning af tem-
inden for konfokal mikroskopi samt ledende
aktører, der udbyder kvalitetsmåleudstyr til
halvlederindustrien og til fødevareindustrien.

peraturforholdene langs højspændingska-
belføringer;Virksomheden har i alt leveret
mere end 2.000 systemer fordelt over det
meste af kloden. | de seneste år er LIOS
Technology gået ind i olie- og gassektoren NKT Photonics' krystalfiberprodukter hen-
med øgede salgs- og udviklingsressourcer. vender sig til en bred kundegruppe, som
omfatter producenter af hvidlyskilder, lasere,
Fiberhåndteringsudstyr:Vytran har to nøg- sensorer og også forsknings- og udviklingsen-
leproduktområder. Et er splejsning af opti-
ske fibre samt det nødvendige for- og efter-
behandlingsudstyr, dvs. fiberskæreudstyr og
udstyr til fjernelse og til genetablering af fi-

bercoating, Det andet nøgleområde er glas-

heder. Fokus er rettet mod industrielle kun-
der samt forsvarsindustrien.

Salget af LIOS Technologys distribuerede
temperaturmålesystemer sker primært til

Side 20 af III Ledelsesberetning | Photonics Graup

 

partnere inden for de respektive anvendel-
sesområder, eksempelvis Siemens, kabelpro-
ducenter inden for overvågning af højspæn-
dingskabler samt olieselskaber inden for
oliebrøndsmonitorering og -optimering.

Vytrans produkter henvender sig til den
kundegruppe, som anvender NKT Photonics'
krystalfiberprodukter samt til kunder, der
anvender andre typer specialfibre, Kunde-
gruppen er omfattende og spænder fra in-
dustrikunder og laboratorier i kommunikati-
onsindustrien til fiberlaserproducenter,
rumfart, forsvar, medicovirksomheder og
udviklingscentre.

Produktion og produktudvikling
Udviklingsresultater gøres til skalerbar indu-
striel produktion, I NKT Photonics foregår
aktiviteterne I Birkerød, Dele af produktionen,
specielt inden for de ultrapræcise lasere, er
for nylig med succes blevet automatiseret ved
brug afVytrans FAS-splidseudstyr med henblik
på at opnå omkostningsbesparelser, høj kon-
stant kvalitet samt god sporbarhed. Der arbej-
des fokuseret på udvikling og modning af kry-
stalfibre. Denne udvikling foregår ofte i tæt
samarbejde med potentielle kunder og i en
række tilfælde med tilskud fra nationale eller
internationale fonde og myndigheder.

LIOS Technologys aktiviteter foregår i Køln.
Produktudvikling er især koncentreret om
applikations- og systemudvikling, samt udvik-
ling af en ny generation af virksomhedens
temperaturmålesystem.

Vytrans aktiviteter foregår i New Jersey,
USA, Herudover har Vytran en mindre ser-
viceafdeling samt software- og elektronikud-
vikling placeret i Exeter 1 England. Produkt-
udviklingen er især koncentreret om
applikationsudvikling med og for kunder.

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83122

66

For Photonics Group er det i 2009 lykkedes at opnå et
resultat som er næsten på niveau med året før, hvorimod den
globale fotonikindustri havde et svært år i 2009 med omsæt-
ningsfald i størrelsesordenen 30%. Det viser; at Photonics

Group står godt rustet til fremtiden”

Søren Isaksen, koncerndirektør, CTO i NKT Holding og
ansvarlig for virksomhederne i Photonics Group

 

Konkurrenter

Inden for ultrapræcise lasere har NKT
Photonics en enkelt konkurrent til fiberløs-
ninger i form af den amerikanske virksom-
hed NP Photonics. Alternative løsninger i
form af halvleder laserbaserede systemer
anses for den væsentligste konkurrent til
NKT Photonics' produkter.

Inden for hvidlyskildeområdet har NKT
Photonics kun én direkte konkurrent; den
engelske virksomhed Fianium Ltd. Konkur-
rencen fra eksisterende lyskilder kommer
primært fra virksomheder som Coherent
og Newport.

NKT Photonics er reelt den eneste industri-
elle udbyder af krystalfibre, Der findes en
række mindre virksomheder, som på udvik-
lingsniveau tilbyder kunder krystalfibre, Højef-
fekt fiberlasermarkedet er p.t. det største po-
tentielle marked for krystalfiberteknologien.
Dette marked domineres af IPG Photonics,
der har egen fiberproduktion. NKT Photonics
er én af få uafhængige leverandører af fibre til
højeffekt fiberlasere. De primære konkurren-
ter er et par mindre leverandører af andre
specialfibre end krystalfibre,

Markedet for distribuerede temperaturmåle-
systemer er relativt modent sammenlignet
med markederne for de øvrige Photonics
Group produkter: Største konkurrent til LIOS
Technology er Sensa, et selskab i Schlumber-
ger-koncernen, Andre betydende aktører er
virksomhederne Sensornet, England, og
SensorTran, USA, samt den japanske virksom-
hed Sumitomo.

Markedet for udstyr til splidsning af optiske
fibre domineres af de tre store japanske virk-
somheder: Fujikura, Furukawa og Sumitomo.
Deres fokus er rettet mod det store mar-
ked for splidseudstyr til feltinstalfationer.

Side 21 af III

Vytran er fokuseret inden for det nicheseg-
ment, hvor man i et industrimiljø håndterer
splidsning af specialfibre og anvender glas-
behandlingsudstyr. Her er de primære kon-
kurrenter Fujikura og Furukawa, hvorimod
andre splidseleverandører ikke er aktive her.

Samfundsansvar

En betydelig del af Photonics Groups pro-
dukter finder anvendelse i situationer, hvor de
enten udnyttes til at forbedre miljøforhold
eller forbedre menneskers sikkerhedsforhold.
Det gælder eksempelvis brandovervågning i
tunneler; bedre udnyttelse af højspændings-
kabler, bedre udnyttelse af vindenergi, kvali-
tetskontrol af fødevarer og udvikling af bedre
fødevarer samt nye og bedre lægemidler.

På arbejdsmiljøområdet er den største ri-
siko 1 Photonics Group formodentlig risi-
koen for øjenskader forårsaget af den me-
get høje lysintensitet, som kan optræde i en
række af gruppens produkter. Der tages
derfor mange forholdsregler i form af in-
strukser, øjenbeskyttelse, afskærmning og
alarmsystemer for at undgå sådanne skader,

Organisation og ledelse

Både udvikling og produktion af Photonics
Groups produkter kræver et meget højt
kompetenceniveau og kræver dermed ev-
nen til at tiltrække og fastholde en højt kva-
lificeret medarbejderskare.

Photonics Group ledes af Søren Isaksen, kon-
cerndirektør, CTO, i NKT Holding. Photonics
Groups tre virksomheder beskæftiger i alt
163 medarbejdere i Danmark, Tyskland, Eng-
land og USA pr: 31. december 2009.

Risikoforhold

Under afsnittet side 34 'risikoforhold' er de
generelle forhold for virksomhederne an-

Ledelsesberetning | Photon:cs Group

 

ført, Se også vurdering af de væsentlige risici
på side 35.

Kommercielle risici

Succesen for virksomhederne i Photonics
Group afhænger af deres evne til at skabe
banebrydende produkter til et - som oftest
- nichepræget, globalt og krævende mar-
ked. Det er således selskabernes evne til at
kunne tiltrække innovative og kompetente
medarbejdere og etablere konstruktive
samspil imellem teknologiske og kommer-
cielle drivkræfter, der er kritiske faktorer for
selskabernes succes.

Finansielle risici
Som aktører på det internationale marked
er Photonics Groups virksomheder ekspo-
neret for valutarisici.

Konjunkturfølsomhed

Photonics gruppens virksomheder vurderes
I den igangværende udviklingsfase som væ-
rende middel konjunkturfølsomme, Den
økonomiske recession vurderes overve-
jende at påvirke LIOS Technologys og
Vytrans salg I kriseperioden, men forsinker
også gennembruddet for NKT Photonics'

produkter især inden for halvlederindustrien.

I forhold til den samlede NKT koncern er
virksomhedernes konjunkturfølsomhed på
det nuværende niveau ikke væsentlig.

2009 Photonics Group

De enkelte forretningsområder i Photonics
Group oplevede i 2009 vidt forskellige mar-
kedsvilkår; Eftersom alle produkter er eller
indgår til industrielle anvendelser, har marke-
det for Photonics Group helt generelt været
vanskeligt, Dette illustreres af, at ledende
konkurrenter som Coherent, Newport og
IPG Photonics i 2009 har rapporteret nega-
tive vækstrater i størrelsesorden 25-45%.

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83123

Under disse vanskelige forhold er det lyk-
kedes Photonics Group at realisere en om-
sætning, der er på niveau med året før.
Dette underbygger forventningen til grup-
pens udviklingspotentiale.

Photonics Group realiserede i 2009 en
omsætning på I60 mDKK i forhold til 171
mDKK 2008, svarende til en organisk vækst
i niveauet -8% for 2009, EBITDA blev på
-31 mIDKK (2008: -30 mDKK)

Der er i 2009 investeret yderligere ressour-
cer i markedsudvikling. Vytran har etableret
salgs- og servicekontor i Danmark med hen-
blik på at dække Central- og Østeuropa og
LIOS Technology har åbnet salgskontor i
Nordamerika, Grundet lavere salg end for-
ventet ved årets start, er der gennemført en
ressourcetilpasning på produktionsområdet.
Samlet set er antallet af medarbejdere i lø-
bet af året reduceret med | | medarbejdere.

NKT Photonics

Sammenlægningen af Crystal Fibre og
KOHERAS i NKT Photonics har været en
succes i form af en mere effektiv organisa-
tion, en mere fokuseret strategi og resultat-
forbedring. Den økonomiske krise har dog
medført, at NKT Photonics' vækst er blevet
mindre end forventet, idet virksomhedens
industrielle kunder ikke har haft den forven-
tede vælst i salg af industriprodukter, som
indeholder NKT Photonics' produkter. En
betydelig del af udviklingsindsatsen har væ-
ret koncentreret om at dokumentere og
forbedre produkternes langtidspræstation,
En ny produkttype, fiberglasstænger, der ud-
mærker sig ved at kunne forstærke laserpul-
ser til ekstremt høje effektniveauer, har vun-
det stor opmærksomhed og er allerede i
brug hos de første industrikunder:

Side 22 af I1I

 

Der anvendes fortsat betydelige ressourcer
på at opnå og forsvare en stærk patentposi-
tion for virksomhedens teknologier: NKT
Photonics har således stævnet konkurrenten
Fianium i England for at krænke en række af
NKT Photonics' krystalfiber-patenter.

LIOS Technology

Salget af brandovervågningsudstyr til tun-
neler m.m, har i 2009 været stort set uæn-
dret i forhold til 2008, hvorimod salg af tem-
peraturmålesystemer til overvågning af
højspændingskabler har oplevet et markant
omsætningsfald, Inden for denne anvendelse,
såvel som anvendelse inden for olie- og gas-
udvinding, har der været fornuftig aktivitet i
form af forespørgsler, men kun få projekter
er realiseret og generelt har beslutningspro-
cesserne været meget langsommelige, Udvik-
lingen har været koncentreret omkring nye
applikationer i form af løsninger til særligt
krævende miljøer. Eksempler er fiberkabler,
som kan modstå kombinationen af høje tem-
peraturer og korrosive forhold i oliebrønde
eller kabler, til overvågning, som kan måle læ-
kager I opbevaring af flydende gas ved fx.
transport i tankskibe eller i rørledninger.

Vytran

Trods de vanskelige markedsvilkår er det al-
ligevel lykkedes Vytran at præstere omsæt-
ningsvækst i 2009. Dette er opnået dels ved
en øget salgsindsats på bl.a. det kinesiske
marked og dels ved at udnytte særlige mar-
kedsmuligheder i nichemarkeder, som fx. fi-
berhåndteringsudstyr til gennemførelse af
forskningsprojekter sponsoreret af amerikan-
ske forsvarsmidler. Der er blevet udviklet og
indført nye og mere effektive produktions-
processer, hvilket har resulteret i hurtigere
produktion og øget kapacitet. Disse forbed-
ringer vurderes at være medvirkende til virk-
somhedens vækst i et ellers negativt marked.

Ledelsesberetning | Photonics Group

NKT FLEXIBLES

NKT Flexibles leverer
fleksible rørsystemer til
brug ved udvinding af
olie og gas fra oføshore-
felter samt til brug ved
transport af kemikalier
og vand til kystnære in-
stallationer. 49% af virk-
somheden ejes af off-
shore-entreprenøren
Acergy, mens de reste-
rende 51% ejes af NKT
Holding

 

Oliepris
USD/tønde
1505
tj
1204 [
f
90t- mf

6

oOo

j
d? A AN få pA
i Åy n

 

30

 

7006 2007 3008 2009

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83124

NKT

Det strategiske perspektiv side 23
Risikoforhold side 26

2009 NKT Flexibles side 26

 

 

 

 

 

 

 

 

Hovedtal |. LD ,
Beløb i mDKK . 2009 2008  — 2007:
Omsætning 131 1.397 1.237
Operationelt EBITDA 305 463 269
Operationelt EBIT 261 428 237
Investeret kapital 780 556 413

Arbejdskapital 250 139 83

Operationel EBITDA-margin 23,3% 33,1% 21,7%
Antal ansatte, gennemsnit 490 610 540
Resultatandel indregnet i NKT Holding A/S 136 222 121

Det strategiske perspektiv

Det globale offshore olie- og gasmarked er
drevet af olieselskabernes forventninger til
den langsigtede oliepris. Som sådan afhæn-
ger aktiviteterne på offshore-markedet af
muligheden for at nå en fremtidig oliepris på
mindst 60-80 USD/tønde, som er det lang-
sigtede prisniveau, der kræves for at det er
rentabelt at udvikle nye offshore områder.

Verdens olie-og gasreserver har over de
senere år været I tilbagegang og olieselska-
berne er tvunget til at investere i vand-
og/eller gasinjektion for at kunne opret-
holde trykket i produktionsbrøndene.
Dertil kommer at det er nødvendigt for
olieselskaberne at fortsætte deres efter-
forskningsprogrammer for at erstatte al-
lerede udnyttede reserver.

NKT Flexibles har en trebenet strategi, hvor
fokus er rettet mod at sikre en fremadrettet,
bæredygtig forretning baseret på den eksiste-
rende produktportefølje og samtidig udvikle
produkter og systemer til fremtidens offs-
hore olie-og gasmarked, Den trebenede
strategi fokuserer på:

+ Omsætningen vil blive sikret gennem tæt

samarbejde med udvalgte partnere. Tek-
nologiudvikling, reduceret omkostnings-

Side 23 af III

base og nye serviceydelser kombineret
med en aggressiv markedsposition, vil
sikre en passende udnyttelse af produkti-
onsfaciliteterne.

Rentabiliteten vil blive sikret gennem fort-
sat udvikling af medarbejdernes kompe-
tencer og gradvis udvikling af nye tekno-
logier samt bæredygtige processer.
Udvidelse af produktportefølje, der skal
opfylde efterspørgslen i fremtidens off-
shore olie- og gasmarked, vil til dels være

fokuseret på løsninger til ekstreme vand-
dybder, herunder projekter med en fleksi-
bel rørløsning, der skal bruges på vanddyb-
der over 2.500 meter.

Innovationsstrategi

Med henblik på at styrke udviklingsproces-
serne i NKT Flexibles er der indført en
dedikeret innovationsstrategi. Ønsket er at
fremme udviklingen af en virksomhedskul-
tur, som både giver plads til gradvise for-
bedringer såvel som til radikale fremskridt.
Mens innovationsstrategien skal implemen-
teres på tværs af hele organisationen og
inddrage alle processer i virksomheden,
forventes det, at den i særdeleshed vil øge
de forsknings- og udviklingsrelaterede akti-
viteter.

Ledelsesberetning | NKT Flexibles

 

 

Produkter

Fleksible rørsystemer benyttes i dag til ud-
vinding af olie og gas på vanddybder ned til
2.000 meter. Det eksisterende produktpro-
gram består af fleksible rørløsninger i om-
rådet 2”-19" (ca, 50-483 mm indvendig
diameter), som er designet til at fungere
under meget krævende offshore forhold i
alle dele af verden, Produkterne er unikke,
fordi de bevarer fleksibiliteten selv under
meget højt tryk, så højt som 600 bar, og
samtidig er i stand til at modstå temperatu-
rer på op til 130'C.

Indenfor tilstandsovervågning af fleksible
rørsystemer tilbyder NKT Flexibles en unik
løsning baseret på anvendelse af optiske
fibre indlejret i stålarmering.

Ud over de fleksible rørprodukter, der
fremstilles på Kalundborg fabrikken, omfat-
ter levering af fleksible rørsystemer også en
bred vifte af ekstraudstyr, fx. tilbehør og
stålkonstruktioner, som er nødvendige i en
given systemkonfiguration, Evnen til korrekt
at designe og tilvejebringe sådanne elemen-
ter er en vigtig del af at være leverandør af
løsninger til offshore olie- og gasmarkedet.

Marked

Det globale marked for fleksible rørsyste-
mer anslås til i størrelsesordenen 1,5 mia.
USD årligt, om end niveauet i 2009 er redu-
ceret betydeligt på grund af den økonomi-
ske krise. Det største enkeltmarked for flek-
sible rørsystemer er Brasilien, hvor det
nationale olieselskab Petrobras står for cirka
50% af det globale årlige forbrug af fleksible
rør. Andre vigtige markeder for fleksible rør-
systemer er Nordsøen samt kysterne ud for
Indien, Fjernøsten, Australien og Vestafrika.

Udover prisen på råolie drives olieselska-
berne også af behovet for at finde nye olie-

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83125

reserver. Afhængig af den anvendte tekno-
logi i hvert enkelt felt opererer de fleste
olieselskaber med et nulpunktsniveau pr:
produceret tønde olie i niveauet 35-50
USD (en tønde svarer til |60 liter).

Historisk set er olie og gas blevet udvun-
det fra de mest omkostningseffektive ste-
der, hvilket vil sige på land og offshore på
relativt lave vanddybder. | takt med at disse
ressourcer udtømmes, foretages efter-
forskning og udvinding på dybere og dy-
bere vand, ofte ved hjælp af flydende pro-
duktionsanlæg. Denne tendens er til gavn
for NKT Flexibles, fordi sådanne flydende
installationer ofte er afhængige af fleksible
rørsystemer til at transportere olie og gas
fra brøndene på havbunden til produkti-
onsinstallationen ved overfladen.

På længere sigt vil opretholdelsen af en påli-
delig forsyningssituation afhænge af politiske
og økonomiske beslutninger; hvor vedva-
rende energi og atomkraft også spiller en
rolle, På kort sigt forventes efterspørgslen
efter olie og gas fortsat at vokse med om-
kring 1-2% årligt,

Kunder

NKT Flexibles er en projektorienteret virk-
somhed, hvis forretning er baseret på udbud
fra kunder.Virksomheden har sin egen salgs-
organisation, der håndterer alle kunderela-
tioner; og som ydermere kan byde på nye
projekter gennem Acergy.

Projekterne udbydes typisk i licitation, hvil-
ket i nogle tilfælde også omfatter et over-
ordnet ansvar for hele den undersøiske ar-
kitektur, der er nødvendig ved udvikling af et
felt på havets bund, Betegnelsen EPIC-
kontrakt anvendes for sådanne projekter,
der traditionelt styres af en udpeget instal-
lationsentreprenør. Alternativt kan udbuddet

Side 24 af I II

 

udelukkende omfatte levering af kompo-

nenter til det fleksible rørsystem. | sådanne
tilfælde anvendes betegnelsen EPC-kontrakt.

Ud over salg i tæt samarbejde med Acergy,
leverer NKT Flexibles direkte til den globale
offshore olie- og gasindustri, Forholdet mel-
lem direkte og indirekte salg er i et historisk
perspektiv cirka 80% direkte salg og 20%
gennem Åcergy. Kundeporteføljen omfatter
eksempelvis Statoil, Petrobras, Saudi Aramco,
ONGT, Exxon Mobil, Shell, BR Total, Nexen
og Maersk, sammen med en række speciali-
serede offshore-entreprenører som fx. BW/
APL, SBM og Bluewater Energy Services.

Produktudvikling

NKT Flexibles har egne laboratorie- og
testfaciliteter på Kalundborg fabrikken og
hovedsædet i Brøndby. Mere end 40 udvik-
lingsingeniører og teknikere er involveret i
materialeteknologi, procesoptimering og
metodikker til bestemmelse af levetiden
for fleksible rørsystemer under forskellige
designforhold.

Forsknings- og udviklingsaktiviteterne fokuse-
rer på værdiskabende aktiviteter, som opfyl-
der eksisterende eller forventede fremtidige
behov på markedet. Innovationsstrategien er
i overensstemmelse med virksomhedens
overordnede strategi:

+ Udvikling af bedre teknologi og lavere
omkostningsbase forfølges gennem grad-
vis udvikling af bedre materialer, mere sta-
bile og effektive processer samt en aktiv
patentstrategi. | forlængelse af dette spil-
ler forsknings- og udviklingsafdelingen en
aktiv rolle I kundeprojekter, hvor der kræ-
ves specifik produktvalidering.

”

Forbedret rentabilitet forfølges gennem
udvikling af beslægtede teknologier, der
kan skabe nicher for NKT Flexibles.

Ledelsesberetning | NKT Flexibles

 

 

Kapacitetsudvidelse søges gennem radikal
udvikling af nye produkter og nye løsnin-
ger i forhold til den eksisterende produkt-
portefølje

Repræsentative eksempler på vellykket pro-
duktudvikling omfatter enkeltlags ikke-blød-
gjort PYDE (polyvinylidenfluorid) tl høje-
temperaturer anvendelser, PEX (krydsbundet
polyethylen), der tværbindes online som en
del af ekstruderingsprocessen; integrerede
optiske systemer til overvågning af dynami-
ske fleksible rør, påføring af mange lag isole-
ring i serieproduktion med armeringspraces;
fleksible rørstrukturer til anvendelse på vand-
dybder ned til 2.000 meter, m.fl.

Produktion

Fabrikken i Kalundborg ligger på havneområ-
det, som er tilstrækkeligt dybt til de store
specialiserede fartøjer; der er nødvendige
ved offshore-installation af fleksible rørsyste-
mer. Et særligt træk ved Kalundborgfabrikken
er de meget store tromler og horisontale
drejeskiver, der anvendes til fremstilling af
produkterne samt til at viderebefordre det
færdige produkt til installationsfartøjet.

Konkurrenter

Globalt er NKT Flexibles én ud af tre etab-
lerede leverandører af fleksible rørsystemer
til servicering af offshore olie- og gasindu-
strien. Baseret på den nuværende kapacitet
står virksomheden for en markedsandel på
cirka 15%.

De to andre udbydere på dette marked er
Technip (fabrikker i Frankrig og Brasilien) og
Wellstream (fabrikker i England og Brasilien)
med markedsandele på omkring 55% og
30%. Markedslederen Technip er den domi-
nerende leverandør af meget store og/eller
teknisk meget udfordrende alt-i-en-løsnin-
ger til især de helt store olieselskaber.

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83126

 

66

Technip leverer fleksible rørprodukter i
størrelser fra 2" til 19" (ca. 50 mm til 483
mm indvendig diameter) beregnet til at
bruge under meget krævende forhold i alle
dele af verden.

Wellstream har i de seneste år etableret sig
som leverandør til projekter, der kræver
store mængder af hovedsaglig standardise-
rede produkter, primært til det brasilianske
marked, Wellstream leverer fleksible rørpro-
dukter i størrelser fra 2" til 16" (ca. 50 mm
til 406 mm indvendig diameter).

Udover de tre etablerede aktører har den
italienske kabelproducent Prysmian lanceret
et initiativ, som på langt sigt potentielt vil
gøre dem til en fjerde spiller. Ifølge tilgænge-
lige oplysninger er Prysmian i øjeblikket ved
at udvide en eksisterende fabrik i Brasilien,
så den kan fremstille fleksible rør primært
rettet mod det brasilianske marked.

Samfundsansvar

NKT Flexibles arbejder efter et forretnings-
etisk regelsæt, og har forpligtet sig til at over-
holde disse adfærdsprincipper samt gældende
lovgivning og bestemmelser i forbindelse

med driften. Dette omfatter respekt for men-
neskerettighederne og at opføre sig i over-
ensstemmelse med virksomhedens overord-
nede værdier.

Som en global aktør er NKT Flexibles enga-
geret i verdensdele med forskellige kulturer
og traditioner, hvoraf nogle forbindes med
rettigheder for det enkelte menneske. Virk-
somheden ønsker at skabe balance mellem
respekt for andre kulturer og traditioner og
ønsket om at støtte og respektere de inter-
nationale menneskerettigheder, og NKT
Flexibles ønsker ikke at medvirke til kræn-
kelse af menneskerettignederne.

Side 25 af lil

Markedsforholdene i 2009 var vanskelige og udfordrende
for NKT Flexibles på grund af virksomhedens generelle af-
hængighed af fremtidsudsigterne for forbruget af olie og na-
turgas, Tilpasning af organisationen til ændrede og mere svin-
gende markedsforhold i 2010-201 | har medvirket til at forme
fremtidens NKT Flexibles "

Michael C. Hjorth, adm. direktør, NKT Flexibles

Det er vigtigt, at alle medarbejdere arbejder
under sikre og retfærdige vilkår, og i forlæn-
gelse af dette ønsker NKT Flexibles at øve
positiv indflydelse på sine interessenter, når
det skønnes rimeligt, NKT Flexibles værd-
sætter at kunderne er professionelle og an-
svarlige virksomheder, og ønsker derfor at
imødekomme eller overgå kundernes for-
ventninger til, hvordan NKT Flexibles lever
op til sit samfundsansvar.

NKT Flexibles udarbejder grønne regnskaber
og er certificeret i overensstemmelse med
ISO14001 (miljøledelse) og OHSAS 18001
(sundhed og sikkerhed). Det vurderes at
virksomhedens sikkerhedsniveau er meget
højt, hvilket bl.a, auditeres af eksterne konsu-
lenter samt af virksomhedens kunder. Der
arbejdes kontinuerligt på at forbedre sikker-
hedsniveauet. Gennem informationskampag-
ner og obligatoriske sikkerhedskurser for alle
medarbejdere er det ultimative mål helt at
undgå arbejdsulykker.

Organisation og ledelse

NKT Flexibles styres på bestyrelsesniveau i
et samspil mellem de to joint-venturepart-
nere, hvor NKT Holding besætter posten
som bestyrelsesformand. De daglige aktivi-
teter ledes af Michael C. Hjorth, administre-
rende direktør.

Ved udgangen af december 2009 havde
NKT Flexibles omkring 500 medarbejdere.
60% af de ansatte arbejder på fabrikken i
Kalundborg, som primært fremstiller fleksi-
ble rørprodukter. De resterende 40% af
medarbejderne er placeret i hovedkvarteret
i Brøndby og beskæftiger sig med forskning
og udvikling, projektledelse og teknik, gene-
rel ledelse samt administration. Ud over
dette har NKT Flexibles også en forsknings-
og udviklingsafdeling i Aalborg samt salgsre-
præsentation i Rio de Janeiro, Brasilien,

Ledelsesberetning | NKT Flexibles

 

 

Risikoforhold

Under afsnittet side 34 'risikoforhold' er de
generelle forhold for virksomhederne an-
ført. Se også vurdering af de væsentlige risici
på side 35.

Kommercielle risici

Den største kommercielle risiko relaterer sig
til aktivitetsniveauet i olieindustrien og der-
med offshore markedets reelle størrelse i en
given periode. Niveauet er delvis knyttet til
det nuværende prisniveau på råolie og det
forventede fremtidige niveau, og det har stor
indvirkning på investeringsviljen i offshore
industrien.

Den indbyrdes konkurrenceevne blandt de
tre udbydere af fleksible rør afhænger af ev-
nen til at designe rør, som kvalitets- og spe-
cifikationsmæssigt indfrier kundernes behov,
og som samtidig er den mest økonomiske
løsning i forhold til produktets levetid.

Finansielle risici

Som aktør på det internationale marked er
NKT Flexibles eksponeret for valutarisici.
NKT Flexibles afdækker som hovedregel va-
lutarisici i det omfang det kan lade sig gøre.

Konjunkturfølsomhed

Det skønnes, at NKT Flexibles er moderat
konjunkturfølsom. Virksomheden indgår i
værdikæden i den globale offshore industri,
hvor behovet for de produkter, som NKT
Flexibles udbyder, primært har sammenhæng
med udbygning af eksisterende oliefelter el-
ler med etablering af nye. Der er tale om en
industri med lang planlægningshorisont, og
hvor investeringsbeslutninger primært drives
af olieprisudviklingen samt af størrelsen og
sammensætningen af oliereserverne,

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83127

 

2009 NKT Flexibles

Markedsforhold

I 2009 lå aktivitetsniveauet på markedet for
offshore olie og gas på et skuffende niveau,
hvilket afspejler den usikkerhed, der er knyt-
tet til den forventede langsigtede oliepris,
Denne situation blev underbygget af virk-
ningen af den globale økonomiske krise, der
medførte et midlertidigt fald i efterspørgs-
len efter energi. Især det faktum, at OPEC
stadig har omkring 3 millioner tønder olie-
ækvivalenter (BOE) til rådighed inden for
sin eksisterende produktionskapacitet har
medført, at en række planlagte projekter er
blevet udskudt.

På trods af dette steg olieprisen gennem
hele 2009 fra et niveau omkring 40 USD/
tønde i begyndelsen af året til et niveau på
omkring 80 USD/tønde ved årets udgang.
Til trods for olieprisernes stigning har mar-
kedsbetingelserne for fleksible rørsystemer
fortsat været udfordrende gennem 2009.
Det undersøiske olie- og gasmarked forven-
tes ikke at genvinde terræn, før der gen-
etableres et balanceret forhold mellem ud-
bud og efterspørgsel som følge af en
forbedret global økonomi med deraf føl-
gende større efterspørgsel efter energi.

EBITDA

NKT Flexibles ingeniører
arbejder på at udvikle tek-
nologi, der kan benyttes
helt ned på 2.500 meter
vanddybde

Udviklingen i aktiviteterne og de
økonomiske betingelser

Trods et turbulent år og udfordringerne i
markedet for undersøiske fleksible rørsyste-
mer sluttede 2009 stort set I overensstem-
melse med de oprindelige forventninger.
NKT Flexibles realiserede i 2009 en omsæt-
ning på 1,311 mDKK i forhold til 1.397
mIDKK i 2008, hvilket svarer til en negativ or-
ganisk vækst i niveauet 6% i 2009, Omsætnin-
gen indregnes ikke i koncernomsætningen for
NKT, da NKT Flexibles ikke indregnes fuldt
ud i det konsoliderede regnskab for koncer-
nen, Resultatandelen indregnes i én linje.

Den producerede mængde var mindre end i
2008. Produktionsmixet har dog resulteret i
en tilfredsstillende omsætning. 2009 var præ-
get af en kombination af projekter med
større rør, teknisk mere komplicerede rør og
flere rør til store vanddybder end året før.

Generelt var priserne under pres som følge
af den faldende efterspørgsel, og EBITDA
faldt fra 463 mDKK i 2008 til 305 mDKK i
2009, svarende til en EBITDA margin på
23% i 2009 i forhold til 33% i 2008.

NKT Flexibles fortsatte sin udvikling som
leverandør af fleksible rør til SURF-segmen-

 

mDKK

2000 : Omsætning (LTM)
NM EBITDA (LTM)
CI EBITDA% (LTM)
1500 CO Arbejdskapital % (LTM) JT

FT å
2. 7
ms T 1

500 '

Side 26 af III

 

2008 2009

Ledelsesberetning | NKT Flexibles

 

tet (Subsea Umbilical, Riser & Flowline - en

generel produktbetegnelse for markedsseg-
mentet), og bekræftede sin position på mar-
kedet som etableret leverandør af løsninger
af høj kvalitet,

Strategien om at forbedre konkurrenceevnen
ved at fokusere på produktudvikling, proces-
effektivitet og materialeteknologi har givet
NKT Flexibles en god platform til arbejdet
med at løse projekter på hele det komplekse
marked for fleksible rør:

Driften

I løbet af 2009 producerede NKT Flexibles
ca, 100 km fleksible rørprodukter fra 37-16"
(indvendig diameter), hvilket resulterede i
en rimelig kapacitetsudnyttelse på produkti-
onsanlægget i Kalundborg. I løbet af året var
der gennemsnitlig omkring 30 projekter i
gang, og det afspejlede en kombination af
færre, men større projekter og en generel
reduktion i aktivitetsniveauet sammenlignet
med tidligere år.

Etablering af System Assessment Services-
afdelingen, førte til projektsalg af NKT
Flexibles egen optiske tilstandsovervågnings-
løsning, der muliggør løbende online måling
af træktrådenes faktiske bevægelse i de flek-
sible rørkonstruktioner.

NKT Flexibles fortsatte implementeringen
af LEAN-principperne, hvor det var relevant
og anset for værdiskabende. Dette arbejde
fortsættes i 2010,

I lighed med tidligere år viser NKT Flexibles'
grønne regnskab fra fabrikken i Kalundborg,
at mængden af røg, støj og spildevand er
ubetydelig. En fortsat anvendelse af miljø-
ledelsessystemet ISO 14001 såvel som sund-
heds- og sikkerhedssystemet OHSAS 18001
har høj prioritet, for at NKT Flexibles til sta-

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83128

dighed kan leve op til såvel nationale som
internationale standarder.

Investeringer

Som mangeårig aktør på offshore olie- og
gasmarkedet gennemfører NKT Flexibles
løbende investeringer i produktudvikling,
programmer til effektivisering af produktio-
nen og udvidelse af produktionskompe-
tence og -kapacitet.

Som bekræftelse på de langsigtede forvent-
ninger til markedet for fleksible rør, fortsatte
NKT Flexibles i 2009 sin planlagte kapaci-
tetsudvidelse med et investeringsprogram i
nye maskiner og ny pracesteknologi med
henblik på at øge produktiviteten og kapaci-
teten på fabrikken i Kalundborg, Størstede-
len af denne investering gik til det udvidel-
sesprojekt i Kalundborg, der blev påbegyndt
i 2008, og som forventes afsluttet midt i
2010. Ud over kapacitetsudvidelsen vil det
også reducere virksomhedens risikoprofil,
da alle kritiske produktionsprocesser vil
være dubleret.

Projekter

| løbet af året konsoliderede NKT Flexibles
sin position i de vigtige offshore olie- og
gasregioner ved at gennemføre en række
projekter for både gamle og nye kunder.
Blandt de vigtige projekter i 2009 var en
række projekter for Statoil, herunder projek-
terne "Troll O2','Norne M','Gjøa', 'Snorre B,,
"Visund Future' og "Veslefrikk', der alle er fær-
diggjort i 2009, Blandt de projekter, der er i
gang, men endnu ikke installeret, er 'PRP-II'-
projektet for ONGC, 'Manifa'-projektet for
Saudi Aramco og ikke mindst forberedel-
serne til 'P-57-projektet for Petrobras i hen-
hold til den treårige rammeaftale.

Sige 27 af III

Troll 02
Norne M
Gjøa

Snorre B
Visund Future
Veslefrikk

Produktudvikling

Forsknings- og udviklingsaktiviteterne i 2009
var specielt koncentreret om den fortsatte
udvikling af dybhavsteknologien, hvor NKT
Flexibles' produkter kan anvendes i vand-
dybder ned til 2.000 meter. Især som led i
den treårige rammeaftale med Petrobras er
der gennemført en række specifikke og vel-
lykkede test af dybhavsprodukter.

Desuden lancerede NKT Flexibles et initia-
tiv til ekstremt store vanddybder med hen-
blik på at udvikle et fleksibelt rørsystem til
brug ved vanddybder ned til 2.500 meter.

Flere projekter med stor indvendig rørstør-
relse blev gennemført med godt resultat i
løbet af 2009, og nogle af disse krævede ud-
fordrende ekstruderinger (særlig vanskelige
plastbelægninger).

Organisatoriske ændringer

Det er afgørende for den fortsatte udvikling,
at NKT Flexibles kan tiltrække og fastholde
meget kompetent og specialiseret arbejds-
kraft, herunder ingeniører med viden om
offshore-aktiviteter.

I maj måned 2009 implementerede NKT
Flexibles strukturændringer med henblik på
at tilpasse virksomhedens ressourcer til det
forventede aktivitetsniveau i 2010 og dermed
styrke virksomhedens konkurrenceevne på
markedet. Det medførte afskedigelse af ca.
15% af arbejdsstyrken, hvilket blev effektueret
i løbet af sidste halvdel af 2009, Således var
610 medarbejdere ved årets start reduceret
til ca, 500 medarbejdere ved årets udgang.
Strategien har været at opretholde kritisk
masse inden for vigtige kompetenceområder
for at beskytte virksomhedens langsigtede
videns- og kapacitetsniveauer, så NKT Flexi-
bles er parat til den forventede fremtidige
aktivitetsstigning i de kommende år:

Ledelsesberetning | NKT Flexibles

KONCERN-

ANLIGGENDER

…282s08smeaseseeeee eee Eee et deb es este.

1 2009 har koncernen haft øget fokus på corporate
governance, der er udarbejdet etiske retningslinjer og
den første rapport til FN om samfundsansvar er netop
offentliggjort. Processerne omkring regnskabsaflæggel-
sen og vurdering af risikoforhold har generelt haft

større fokus

NKT aktien

NKT aktien klarede sig flot igennem et van-
skeligt aktiemarked i 2009, Med en stigning
på 175% var NKT aktien en af de mest sti-
gende aktier på det danske aktiemarked,
Aktiekapitalen i NKT Holding A/S er på i alt
474 mDKK svarende til 23,7 mio. stk. aktier
å 20 DKK. NKT har én aktieklasse og ingen
aktier har særlige rettigheder;

Generalforsamlingen er NKTs øverste myn-
dighed og vedtægterne er de overordnede
retningslinjer for driften. Alle vedtægtsæn-
dringer skal forelægges generalforsamlingen
og kræver vedtagelse af minimum 2/3 af det
fremmødte antal stemmer.

Der foreligger en bemyndigelse fra general-
forsamlingen, som giver NKT mulighed for
at købe op til 10% NKT aktier med sigte på
tilpasning af koncernens kapitalstruktur, hvis
dette måtte vise sig hensigtsmæssigt. Be-
myndigelsen bliver fornyet hvert år på gene-
ralforsamlingen.

Herudover foreligger en bemyndigelse fra
generalforsamlingen om i perioden indtil
den I. april 2013 ad én eller flere gange at
udstede tegningsoptioner (warrants) til
medarbejdere og ledelse i NKT koncernen
med indtil i alt nominelt 10 mDKK aktier

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83129

(500.000 stk.) å 20 DKK. Der har ikke været
udnyttet tegningsoptioner i 2009,

Desuden foreligger en bemyndigelse fra ge-
neralforsamlingen til i perioden indtil I |.
april 2012 ad én eller flere gange at optage
lån mod obligationer eller gældsbreve med
en ret for långiver til at konvertere sin for-
dring til maksimalt nominelt 44 m DKK ak-
tier å 20.DKK (2,2 mio. stk. nye aktier, hvilket
svarer til lige under |0% af aktiekapitalen).

Den seneste opdatering af selskabets ved-
tægter er foretaget i december 2009 i for-
bindelse med optionsudstedelse.

Kursudvikling, markedsværdi,
omsætning

NKT aktien er noteret under fondskode
DK0010287663 på børsen NASDAQ OMX
København og indgår i OMX C20-indekset.

NKT aktiens børskurs steg med 175% i 2009
og sluttede året på kurs 291,00 mod kurs
105,75 ultimo 2008. Der har ikke været ud-
betalt udbytte i 2009, så den reelle værdifor-

øgelse er lig den faktiske stigning i børskursen.

I samme periode er der sket en værdifor-
øgelse af OMX C20-aktieindekset på 36%.

Markedsværdien af selskabets aktier ud-

gjorde 6,9 mia. DKK pr: 31. december 2009
mod 2,5 mia. DKK ved udgangen af 2008.

Side 28 af III

+ NKT aktien side 28

+ Corporate Governance side 30
+ Samfundsansvar side I2

+ EuroSox side 33

+ Risikoforhold side 34

"amme saas estå taste SA ba atter

Kursudvikling

DKK
350

 

EH NKTs aktiekurs

ET OMX-C20
omregnet

   
     
   

300

250

200

 

L L L
02.01.09. 01.04.09 01.07.09 01.10.09 30.12.09

 

| 2009 var den gennemsnitlige daglige om-
sætning I NKT aktien 32 mDKK mod 49

m DKK i 2008. Den samlede omsætning i
NKT aktien i 2009 udgjorde 8 mia. DKK
mod |2 mia, DKK i 2008. Der blev gennem-
snitlig omsat 159.000 stk. om dagen i 2009
mod 156.000 stk. i 2008.

Aktionærer

Den 31, december 2009 havde NKT ca.
38.400 aktionærer, hvilket er en stigning på
[1% i forhold til året før, NKT opfordrer ak-
tionærerne til at navnenotere deres behold-
ning for at fremme og lette den direkte
kommunikation. NKT havde ca, 28.000 nav-
nenoterede aktionærer ved udgangen af
2009, mod 25.400 ved udgangen af 2008,
hvilket er en stigning på 10% i forhold til
året før. Den navnenoterede aktiekapital ud-
gør 75% af aktiekapitalen mod 68% året før.
Den 31. december 2009 ejede ATP 6,2%
(11,1% ult. 2008) af NKTs aktiekapital og
var dermed den eneste aktionær med en
ejerandel over 5% anmeldt i henhold til
værdipapirhandelslovens 829.

Hele aktiekapitalen vurderes som værende
frit omsættelig (100% free float) og - base-

Ledelsesberetning | <oncernanliggender

 

 

Finanskalender 2010

…08se08ttede ett ett eee dede se

Omsætningsudvikling

 

mDKK
BO

HH NKT 20 dage/gnm.
7ToL EK] OMX C20, omregnet
60

50

40

30

20

 

 

 

01.04.09 01.07.09 30,12,09

01.10.09

Io
02.01.09

 

ret på tilgængelig mformation opgjort uktimo
2009 - skønnes 72% (83% ult. 2008) af ak-
tiekapitalen at være ejet af aktionærer i
Danmark, mens de resterende 28% (17%
uk, 2008) anslås at være ejet af udenlandske
aktionærer. I forhold til ultimo 2008 er der
dermed tale om en øget andel af udenland-
ske aktionærer på | 1%-point,

Forhold omkring aktiekapitalen er beskrevet
i 83 i vedtægternes afsnit II.

Ledelsens beholdning af NKT aktier
Medlemmerne af NKTs bestyrelse havde
ultimo 2009 i alt 363.288 aktier i NKT. Det
repræsenterer en samlet markedsværdi på
106 mDKK. Direktionen havde 1 alt 95.724
aktier svarende til en markedsværdi på 28
mDKK, Herudover besidder direktionen i alt
367.050 tegningsretter, der kan udnyttes før-
ste gang I årene 2010, 2011,2012 og 2013
til henholdsvis kurs 596, 583, 155 og 364.

Bestyrelsen og direktionen har som følge af
interne regler om handel med NKT aktier

ikke handlet NKT aktier i 2009.

Medlemmer af bestyrelse og direktion er
omfattet af NKTs register over personer

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83130

sems8een

Ordinær generalforsamling i Radisson Blu Falconer Hotel, Frederiksberg

2. marts Offentliggørelse af årsrapport 2009
25. marts

I I. maj Delårsrapport I. kvartal offentliggøres
24. august Delårsrapport 2, kvartal offentliggøres

16. november

…88800eseeemeeeeeeeeeeereeee

med intern viden, og deres aktiehandler i
NKT Holding A/S er underlagt indberet-
ningspligt. Personer omfattet af reglerne samt
disses ægtefæller, samlevere, børn og andre
slægtninge i husstanden, har kun mulighed for
at handle NKT aktier i en periode på 6 uger
efter offentliggørelse af regnskabsmeddelel-
ser, 6-ugers perioden gælder også meddelel-
ser, der indeholder oplysning om realiserede
resultater og forventet resultatudvikling. Pe-
rioden på de 6 uger træder også i kraft, hvis
bestyrelsen i øvrigt vurderer at handlen med
NKT aktien er i overensstemmelse med lov
om værdipapirhandel.

På oversigten over ledelsen på side 42-43
er oplyst, hvor mange aktier de enkelte be-
styrelses- og direktionsmedlemmer i NKT
Holding A/S - og disses nærtstående parter
- havde primo marts 2010.

Finansiel kommunikation og Inve-
stor Relations arbejdet (IR)

Både investorer og andre interessenter har
mulighed for at abonnere på regnskabsmed-
delelser, årsrapporter, børsmeddelelser og
andre investorrettede publikationer, der udgi-
ves af NKT Holding, og som alle distribueres
elektronisk umiddelbart efter offentliggørelsen
via NASDAQ OMX København. Tilmelding
af email-adresse sker på wwwinkt.dk.

NKTs kommunikation med investorer; ana-
lytikere og presse er underlagt særlige be-
grænsninger i en periode på 3 uger forud
for offentliggørelse af årsrapport og del-
årsrapporter.

Som led i IR-aktiviteterne føres dialog med
eksisterende og potentielle investorer, her-
under både institutionelle og private inve-
storer. Det er en delmålsætning aktivt at
fremlægge NKTs 'equity story" for nationale
og internationale institutionelle investorer.

Side 29 af [I]

Delårsrapport 3, kvartal offentliggøres

NKT arbejder aktivt på at give investorer og
aktieanalytikere bedst mulig indsigt i forhold,
der kan sikre fair kursdannelse på NKT ak-
tien. Det sker dels via de informationer, som
NKT løbende giver til markedet, dels via in-
vestormøder, kapitalmarkedsdage og præsen-
tation af års- og delårsregnskabsresultater.

NKTSs hjemmeside - www.nkt.dk - indeholder
historisk og aktuel information om NKT kon-
cernen og om aktien, herunder børsmedde-
lelser; aktuel og historisk kursinformation,
investorpræsentationer samt års- og delårs-
rapporter.

NKT Holdings ledelse tilkendegiver alene i
meget overordnede vendinger sit syn på
udviklingen i aktiekursen.

Finanstilsynet konkluderer på
NKTs fremgangsmåde

Som omtalt i årsrapporten for 2008 havde
Finanstilsynet indledt en undersøgelse af,
om NKT havde overholdt reglerne i lov om
værdipapirhandel i forbindelse med en ned-
justering den 24. november 2008 af koncer-
nens resultatforventninger for 2008, Finans-
tilsynet har undersøgt, om der forelå intern
viden i NKT, der i henhold til lov om værdi-
papirhandel ($27, stk. 1) skulle have været
offentliggjort på et tidligere tidspunkt. Finans-
tilsynet har i en skrivelse af 29, januar 2010
konkluderet, at NKT på baggrund af et hø-
ringssvar af 17. februar 2009 har opfyldt
gældende praksis og lovgivning.

Navnenotering og aktiebog

Aktier kan noteres på navn ved henven-
delse til det pengeinstitut, hvor aktierne lig-
ger i depot.

NKTs aktiebog administreres af VP Investor

Services A/S, Weidekampsgade |4, 2300
København S. Alle NKTs navnenoterede in-

Ledelsesberetning | <oncernanliggender

 

 

   

Investorkontakt .
Aktieanalytikere og institutionelle investorer Private aktionærer
Michael Hedegaard Lyng Anne Schoen
Koncerndirektør; CFO :… Kommunikationschef
Telefon: 4348 3203 Telefon: 4348 3216

email: michael.lyngenkt.dk email: anne.schoenØnkt.dk

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

É KERNE EEEEEERERELEE 1.3 112,09 33 1208! med en årlig udlodning svarende til i ni-
ATP 6% 11% veauet 1/3 af årets resultat.
Credit Suisse - 5%
Øvrige danske institutionelle investorer > | m DKK 14% 10% For året 2009 indstilles til generalforsamlin-
Øvrige udenlandske institutionelle investorer > I mDKK 9% 4% gen at der udloddes et udbytte på 3,5 DKK
Bestyrelse og direktion 2% 3% pr. aktie, svarende til en samlet udbytteud-
Øvrige registrerede danske aktionærer < I mDKK 32% 36% lodning på 83 m DKK og 35% af resultatet
Øvrige registrerede udenlandske aktionærer < | m DKK 13% 3% efter skat for 2009.
Ikke-registrerede danske aktionærer 18% 24%
Ikke-registrerede udenlandske aktionærer 6% 4% Bestyrelsesmøder og
regnskabsrapporter
Der holdes minimum fem ordinære besty-
Børsmeddelelser i 2009 relsesmøder om året - i februar/marts (års-
| TE TE, | rapport), forud for generalforsamling samt i

”Herund

wwwinkt.dk,

05.01.09 1 NKT Holding udsteder tegningsretter
15.01.09 42 NKT Cables vinder søkabelprojekt

20.01.09 +3. Opdaterede vedtægter

06.02.09 44 Opdatering af resultatforventninger for 2008

r er listet de børsmeddelelser, som NKT har offentliggjort via NASDAQ OMX
København i kalenderåret 2009. Disse samt tidligere og nyere børsmeddelelser kan læses på

maj, august og november (delårsrapport |, 2
og 3). Såfremt forholdene taler for det, hol-
des der ekstraordinære møder. Når besty-
relsen har behandlet og godkendt års- og
delårsrapporterne bliver disse offentliggjort
via NASDAQ OMX København. For 2010
sker dette på datoerne, som er vist i Finan-
skalenderen for 2010 på side 29.

05.03.09 £5. NKT Holdings bestyrelse har på sit møde i dag godkendt NKTs årsrapport 2008

18.03.09 16. Indkaldelse til ordinær generalforsamling 2009

Corporate Governance

26.03.09 ff7. NKT Cables udbygger sin kinesiske produktion af højspændingskabler

02.04.09 48 Ordinær generalforsamling 2009 i NKT Holding A/S

14.04.09 49 Nye vedtægter

12.05.09 £10 Delårsrapport I, kvartal 2009

12.06.09 411 Storaktionærmeddelelse (ATP) i henhold til Værdipapirhandelslovens 829
25.08.09 +12 Delårsrapport 2. kvartal 2009

14.09.09 +13 NKT Cables køber kinesisk højspændingskabelfabrik

10,11,09 +14 Ændring i ejerandel, Credit Suisse

24,1 1.09 415 Børskalender 2010

24.11.09 ftl6 Delårsrapport 3. kvartal 2009
17.12.09 +17 NKT Holding udsteder tegningsretter

17412.09 +18 Opdaterede vedtægter

vestorer modtager separat invitation til
NKTs generalforsamling.

Udbyttepolitik
Det er hensigten at fastholde en udbyttepo-
litik, som løbende giver NKTs aktionærer et

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83131

Det ligger i direkte forlængelse af NKTs
værdier om det langsigtede ejerskab at
drive koncernen ud fra anbefalingerne om
god selskabsledelse, sådan som de er udar-
bejdet af 'Komiteen for god Selskabsledelse'.
Selskaber; der er noteret på børsen, skal en-
ten følge anbefalingerne eller forklare, hvor-
for anbefalingerne i givet fald ikke følges.

NKT er i fuld overensstemmelse med "følg

- eller forklar'- principperne, og har i 2009
opdateret sin Corporate Governance beskri-
velse på hjemmesiden. På ét område afviger
NKTs praksis fra det anbefalede, nemlig om-
kring bestyrelsesmedlemmers antal bestyrel-

stabilt kontant afkast af deres investering i
selskabet samtidig med at en del af over
skuddet reinvesteres i koncernens fremad- sesposter i andre selskaber. | NKTs bestyrelse
rettede udvikling og vækst, NKT koncernen er der enkelte medlemmer, som overskrider
har for den igangværende strategiperiode anbefalingerne. NKTs bestyrelse mener dog

(2008-2012) offentliggjort en udbyttepolitik

Side 30 af III Ledelsesberetning | <oncernanliggender

 

 

ikke, at det indvirker negativt på disse med-
lemmers engagement og indsats for NKT.

NKTSs ledelse består af bestyrelse og direk-
tion, Bestyrelsen udgøres af ni personer,
hvoraf tre er medarbejdervalgte, under le-
delse af bestyrelsesformand Christian Kjær.
Bestyrelsen har nedsat et udvalg, Revisi-
onsudvalget, bestående af to uafhængige
medlemmer (se side 43). Direktionen be-
står af tre personer, ledet af administre-
rende direktør Thomas Hofman-Bang og
med deltagelse af koncerndirektør, CFO,
Michael Hedegaard Lyng og koncerndirek-
tør, CTO, Søren Isaksen. Forretningsområ-
derne i koncernen ledes af hver sin admi-
nistrerende direktør med reference til
koncerndirektionen.

Transparensen omkring virksomheden lig-
ger I forlængelse af NKTs grundlæggende
værdier om at matche den verden, koncer-
nen er en del af som et kompetent, tro-
værdigt, åbent og kvalitetsbevidst selskab.
Således kan man på hjemmesiden læse en
præsentation af hvert bestyrelsesmedlem
med angivelse af de særlige kompetencer,
der er relevante for engagementet i NKT,
antal aktier i NKT, honorarets størrelsesor
den og øvrige bestyrelsesposter; En kort
præsentation af koncernledelsen er des-
uden medtaget på side 42-43,

Bestyrelsens aflønning vedtages årligt på ge-
neralforsamlingen, På generalforsamlingen i
2009 vedtog man på indstilling fra bestyrel-
sen midlertidigt at sænke bestyrelsens veder-
lag i 2009 med 10% i forhold til vederlaget i
2008. Som begrundelse henviste bestyrelses-
formanden til nedgangen i realøkonomien og
bestyrelsens ønske om at stå solidarisk med
aktionærerne,

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83132

 

 

 

Corporate Governance

 

 

 

£

 

" Uddrag af bestyrelsesevaluering:”
”Evalueringen viser, at der: hersker et særde—,

-les-godt og åbent arbejdsklima i iINKT:

”Holdings bestyrelse, "hvilket sikrer et effektivt
samarbejde" med god. udnyttelse af bestyrel-
sens-samlede kompetencer og brede erfa- ;
ringsgrundlag. Usit arbejde handler bestyrel-

sen ud fra.et. overordnet heltiedsperspektiv. :

Den verdensomspændende økoncmiske

. krise' har" også, sat sit præg på- bestyrelsens
" arbejdsform, således at man har engageret.

sig.dyberé indenfor visse: områder. - især 'det '
i finansielle. Traditionelt har det strategiske.

"område udgjort en væsentlig del af bestytel-
. sesafbejdet, og det.er bestyrelsens. ambition '

£ igen at investere mere tid til strategiske Eg
" drøftelser” '

 

 

Direktionens aflønning forhandles af besty-
relsen og fremgår af note 28 til koncernregn-
skabet. Derudover aflønnes direktionen med
aktieoptioner som ligeledes fremgår af note
28 og 29 til koncernregnskabet samt oplyses
direkte til fondsbørsen.

Et nyt website blev lanceret i foråret 2009
med en mere logisk og informativ udform-
ning, som giver aktionærerne bedre mulig-
hed for at orientere sig om aktien og kon-
cernen, I 2009 deltog koncerndirektionen i
ca. 200 danske og udenlandske investormø-
der og herudover var NKT vært ved kapi-
talmarkedsdage med besøg hos NKT
Cables i Tyskland og Nilfisk-Advance i
Ungarn med indlæg fra Photonics Group.

Evaluering af bestyrelsen foregår hvert an-

det år og havde i 2007 form af en selveva-
luering. | indsatsen for til stadighed at vide-

Side 3| af Hill

Center for Corporate Governance ved Copenhagen Business
School har i august 2009 scoret NKT til 100% at være i over-
ensstemmelse med "følg eller forklar' princippet, som det beskri-
ves af 'Komiteen for god Selskabsledelse', På NKTs hjemmeside,
www.nkt.dk, findes en gengivelse af anbefalingerne og beskri-
velse af, hvordan NKT efterlever dem. Anbefalingen af "God sel-
skabsledelse' er tilgængelig på www.corporategovernance.dk

reudvikle bestyrelsens arbejdsform har
bestyrelsen i 2009 benyttet et eksternt
konsulentfirma til at vurdere arbejdet i be-
styrelsen, Målet med evalueringen har væ-
ret at synliggøre bestyrelsens styrker og
rette opmærksomheden mod fremtidige
fokusområder i bestyrelsesarbejdet.

Evalueringen er sket i form af individuelle
interviews med bestyrelsens og direktio-
nens medlemmer, Konklusionerne er præ-
senteret i en rapport og derefter drøftet på
et bestyrelsesmøde. Konklusionerne er of-
fentligt tilgængelige på NKTs website.

I forlængelse af bestyrelsens egen evaluering
foretages endvidere en evaluering af kon-
cerndirektionen dels i relation til samspillet
imellem bestyrelse og koncerndirektion og
dels i forhold til de enkelte koncerndirektø-
rers kompetencer: Evalueringen har form
som en samlet drøftelse blandt bestyrelsens
medlemmer og konklusionerne videregives
herefter af bestyrelsesformanden til den ad-
ministrerende direktør.

De senere år har bestyrelsen gennemført
besøg på flere af koncernens virksomheder.
1 2009 har et bestyrelsesmøde været holdt i
Birkerød hos NKT Photonics. Senere på
året rejste bestyrelsen til Køln, Tyskland, hvor
NKT Cables har bygget en af verdens mest
moderne højspændingskabelfabrikker. Der-
efter rejste bestyrelsen til Budapest, Ungarn,
hvor Nilfisk-Advances fabrik har været om-
drejningspunkt for dele af årets strukturelle
aktiviteter.

1 2009 etablerede bestyrelsen et revisionsud-
valg, som har holdt seks møder: Det er revisi-
onsudvalgets opgave at overvåge selskabets

regnskabsaflæggelse, det interne kontrolmiljø
samt fastsætte relationerne og rammerne for

Ledelsesberetning | Koncernanliggender

 

 

 

 

UN Global "Compact:

 

 

 

NKT Holding har i marts 2009 skrevet under på UN Global

Compact. NKT skal årligt rapportere om arbejdet med FNs

principper for virksomheders samfundsansvar vedrørende

menneskerettigheder, arbejdsforhold, miljø og korruption, Før- |

 

den eksterne revision, Udvalget, der begyndte
arbejdet i april 2009, består af 2 bestyrelses-
| medlemmer, henholdsvis Jens Due Olsen, for-
mand og Jan Trøjborg. Der er ikke andre un-
derudvalg under bestyrelsen.

Da "Komiteen for god Selskabsledelse' i 2009
skulle have nye medlemmer, udpegede davæ-
rende økonomi- og erhvervsminister Lene
Espersen NKTs administrerende direktør
Thomas Hofman Bang som ét af fem nye
medlemmer, Komiteen har i slutningen af
2009 foreslået ændringer til de nuværende
anbefalinger, som forventes vedtaget i 2010.

Samfundsansvar

NKT har igennem sin næsten | 20-årige ek-
sistens som virksomhed altid haft fokus på
at levere produkter af høj kvalitet, at have
gode og langvarige kunde- og leverandør-
relationer, at have en motiveret medarbej-
derskare og at leve i god samklang med det
nære miljø. Samfundsansvar har således altid
spillet en stor rolle i NKT, I dag forlanger
slutbrugerne i stigende grad, at NKTs pro-
dukter og ydelser er frembragt på sam-
fundsansvarlig vis - en tendens, der forven-
tes forstærket i årene fremover.

I marts 2009 tilsluttede NKT sig FNs ti
principper for virksomheders samfunds-
mæssige ansvar, UN Global Compact. I I
måneder senere offentliggjorde NKT den
første fremdriftsrapport, som kan læses på
wwwinkt.dk under fanebladet "NKT Hol-
ding', punktet 'NKT og omverdenen', Rap-
porten kan også læses på FN-hjemmeside
www.Uunglobalcompact.org.

FNs ti principper for samfundsansvar dæk-
ker fire hovedområder
L, Menneskerettigheder.

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83133

ste rapport er udgivet i februar 2010.

eee eee bb be ER RO Ree RR Re eee e0enseneseeesen en sanne

2. Arbejdstagerrettigheder
3. Klima- og miljøforhold.
4, Bekæmpelse af korruption.

I hvert virksomhedsafsnit er der en omtale af
de konkrete tiltag.

NKTSs udgangspunkt for at arbejde med
FN principperne er godt, men rummer
også udfordringer; NKT har gennemgået
en transformation fra at være en overve-
jende skandinavisk virksomhed til i dag at
være en global virksomhed, Derfor skal
koncernen være i stand til at agere under
en langt større diversitet af rammebetin-
gelser end tidligere - også for så vidt angår
samfundsansvar.

For at skabe størst mulig intern opmærk-
somhed og engagement omkring offentlig-
gørelsen, har NKT valgt at rapportere til FN
ude af fase med regnskabsåret/kalenderåret,
så rapporteringsperioden for CSR-indsatsen
er |. juli til 30, juni, Den første rapport er
således rapporteringen pr: 30. juni 2009,

Aktiviteter i 2009 og

mål for fremtiden

I løbet af året har NKT udarbejdet et sæt
etiske retningslinjer for koncernen som føl-
ger de ti principper FN anbefaler. De etiske
retningslinjer supplerer de øvrige koncern-
politikker, som er blevet revideret i forbin-
delse med offentliggørelse af de etiske ret-
ningslinjer ultimo 2009. Retningslinjerne og
politikkerne kan ses på hjemmesiden under
fanebladet ”NKT Holding'.

Der er igangsat aktiviteter, der skal sikre im-
plementering, og der er arbejdet på at etab-
lere et dataindsamlings- og rapporterings-
grundlag for området. Mere kontinuerlig
dataopsamling om koncernens præstationer

Side 32 af III

i forhold til de ti principper vil begynde pr. I.
januar 2010.

Med hensyn til menneske- og arbejdstager-
rettigheder er der i 2009 igangsat en pro-
ces for at sikre, at også forsyningskæderne
lever op til principperne på disse to områ-
der. Målet er, at om senest to år skal leve-
randørerne kontraktmæssigt have forpligtet
sig i forhold til FNs principper; så mindst
80% af NKT koncernens indkøb (målt i ind-
købsværdi) er omfattet. Når de aktuelle
kontraktforhold er bragt på plads, vil næste
trin være at etablere en auditeringsproces
for at følge op på leverandørernes overhol-
delse af principperne.

Klima- og miljøområdet har altid haft stor
opmærksomhed i NKT. | 2008 tilsluttede
NKT sig Carbon Disclosure Project (CDP),
og har derfor i 2009 indsamlet data og rap-
porteret det samlede CO.-forbrug i 2008
på koncernniveau. Energiforbruget pr.ton
produceret kabel er skåret ned med 25%
fra 2001 til 2008, NKT har en ambition om
som Minimum at nedbringe koncernens
CO,-forbrug med i alt 12% over årene
2009-20! I, målt i forhold til producerede
mængder. Læs mere om NKTs engagement i
CDP på hjemmesiden under fanebladet
NKT Holding' og "NKT og omverdenen'.
NKTs rapporter kan læses på CDPs hjem-
meside https://www.cdproject.net.

| NKT Cables og NKT Flexibles forarbejdes
metalråvarer og plastmaterialer i store
mængder og via energiintensive processer,
Det er i høj grad markedet, der dikterer
brug og forbrugsomfang af disse råvarer, og i
fremdriftsrapporter til UN Global Compact
vil NKT redegøre for det samlede forbrug af
metaller og plastmaterialer. Miljømæssigt vil
det største forbedringsbidrag fra NKTs side

Ledelsesberetning | Xoncernanliggender

 

N

N

dingy

VA

&

ÆNKT Hol

     

  

 

É Forretningsområderne!
ÅL NKT. Cåbles V
LV Nilfisk-Advance, V
i. - Photonics Group ” . VW

    

NKT Flexibles …

   

A
N
A

 

JEnhederne i forretningsområderne |

 

sameemasassemnaemseee eee eee et tt,

derfor bestå i løbende at nedbringe kassati-
onsniveauet i produktionen samt at bidrage
til udvikling af helt nye produkter eller pro-
duktanvendelser, der kan nedbringe miljø-
belastningen i den samlede forsyningskæde. |
den forsyningskæde, som Nilfisk-Advance er
en del af, er de største miljømæssige udfor-
dringer og forbedringstiltag inden for føl-
gende to områder:
+ Reduktion af produkternes miljøbelast-
ning i brugssituationen.
+ Genanvendelighed af produkterne i bort-
skaffelsessituation

Begge disse områder vil derfor indgå i den
fremtidige rapportering.

Arbejdsmiljø og sikkerhed for medarbej-
derne i NKT er højt prioriteret, Fremover
vil der blive rapporteret om alvorligere ar-
bejdsskader målt som 'Fravær forårsaget af
arbejdsskader" for hvert forretningsområde.

En række forhold gør, at NKT opererer in-
den for områder, hvor der er risiko for at
korruption kan optræde:

Der købes varer i støre volumener.

Der sælges store projekter.
NKT er aktør i brancher, indenfor hvilke
der er konstateret et antal kartel- og kor-

ruptionssager,
NKT har over det seneste årti udbredt
forretningen fra et traditionelt skandina-

visk fokus til at være en global virksomhed
med lokal tilstedeværelse i områder, hvor
korruption er mere kulturelt accepteret.

NKT er tilhænger af konkurrence på fair be-
tingelser og betragter det som et vigtigt aktiv
i forhold til kunderne, at koncernen ikke tager
del i ulovlige og konkurrenceforvridende til-
tag, NKT vil rapportere om det, hvis virksom-
heder eller medarbejdere måtte blive invol-

NKT Holding A/5 | Årsrapport 2009

1003296EogSN83134

| Koncernledelsen i NKT Holding har ansvaret for opretholdelse af et effektivt kontrol-
: miljø i forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen.

 

|

7
Direktionen 1 koncernens respektive forretningsområder er ansvarlig for at sikre et
effektivt kontrolmiljø 1 det respektive område.

wiz
sf

—) Lederne i de enkelte operationelle enheder og på forskellige niveauer er ansvarlige
z) inden for deres respektive områder.

…… SEE Re eee eee sees se sense sens RRS edb Ler

veret i sådanne sager. Indsatsen vil være rettet
mod at sikre, at medarbejderne kender og
efterlever NKTs politik, Dette gælder natur-
ligvis ikke mindst medarbejdere, der har stor
interaktion med leverandører eller kunder.
Det påhviler de enkelte ansvarlige for kon-
cernens enheder at sikre, at disse medarbej-
dere kender politikken på området og ken-
der konsekvenserne af at den ikke efterleves.

EuroSox

Den lovpligtige redegørelse for virksom-
hedsledelse jævnfør årsregnskabslovens

& 107b indeholder bl.a. regler om risikosty-
ring og intern kontrol i relation til regn-
skabsaflæggelse, populært kaldet EuroSox.

NKTs risikostyring og interne kontrol i for-
bindelse med regnskabsaflæggelsesproces-
sen er etableret for at sikre:

at den finansielle rapportering giver et ret-
visende billede uden væsentlig fejlinforma-
tion i overensstemmelse med gældende

lovgivning, standarder og anden regulering

valg og anvendelse af en hensigtsmæssig
regnskabspraksis og udøvelse af de regn-
skabsmæssige skøn, som efter omstæn-
dighederne er rimelige.

Risikostyring og intern kontrol i relation til
regnskabsaflæggelsen er udformet for at be-
grænse risikoen for væsentlige fejl og kan
alene skabe rimelig, men ikke absolut sikker
hed for, at uretmæssig brug af aktiver, tab
og/eller væsentlige fejl og mangler i forbin-
delse med regnskabsaflæggelsen undgås.

Koncernledelsen har det overordnede ansvar
for NKTs risikostyring og interne kontrol i
forbindelse med regnskabsaflæggelsesproces-
sen. Direktionerne i koncernens respektive
forretningsområder er ansvarlige for at sikre

Side 33 af II t

et effektivt kontrolmiljø i forbindelse med
regnskabsaflæggelsen for de respektive for-
retningsområder. Lederne i de enkelte enhe-
der og på forskellige niveauer er ansvarlige
inden for deres respektive områder.

Revisionsudvalget og koncerndirektionen
vurderer systematisk og kontinuerligt væ-
sentlige risici i relation til regnskabsaflæg-
gelsesprocessen samt overholdelse af væ-
sentlige interne kontroller vedrørende
regnskabsaflæggelsesprocessen. Bestyrelsen
orienteres løbende.

Revisionsudvalgets arbejde fastlægges i en
årsplan, som godkendes af bestyrelsen. Af
den fremgår det at revisionsudvalget i for-
bindelse med aflæggelse af kvartalsmedde-
lelser og årsrapporter skal overvåge regn-
skabsaflæggelsesprocessen. Faste procedurer
er etableret bl.a. med fokus på opdatering af
regnskabsstandarder mv., gennemgang af po-
ster med en høj grad af regnskabsmæssige
skøn, poster af engangskarakter, tjeklister
vedrørende præsentationer Ms.

Risikostyring og intern kontrol i relation til
regnskabsaflæggelsesprocessen har hidtil
hovedsageligt været drevet i forretnings-
områderne med kun overordnet styring
fra NKT Holdings side, Således har hoved-
parten af koncernpolitikker m.v. - som risi-
kostyring og intern kontrol i relation til
regnskabsaflæggelsesprocessen er baseret
på - været etableret i forretningsområ-
derne for at tilgodese de enkelte forret-
ningsområders specielle karakteristika. I de
senere år har NKT Holding haft øget fokus
på kontrolmiljøet og på etablering af ens-
artede politikker og forretningsgange.

Der er foretaget tilpasninger i form af nye og
opdaterede politikker; procedurer mv. i 2009,

Ledelsesberetning | Koncernanliggender

 

 

 

som dog ikke ændrer grundlæggende på
kontrolmiljøet. Arbejdet med bestemmelsen
om risikostyring og intern kontrol i forbin-
delse med regnskabsaflæggelsesprocessen
har skabt øget transparens og ensartethed i
det interne kontrolmiljø i koncernen. Indsat-
sen har bl.a. været baseret på processen, som
er beskrevet i figuren nedenfor.

NKT har valgt at offentliggøre den lovplig-
tige redegørelse for virksomhedsledelse,
jævnfør årsregnskabslovens $ 107b på NKTs
hjemmeside under fanebladet 'NKT Hol-
ding! og menupunktet 'Politikker/& 1075' -
www.nkt.dk/dk/Menu/NKT+Holding/
Politikker/%c2%a7+107b

Risikoforhold

NKT arbejder løbende på at identificere,
analysere og styre alle væsentlige risici for

 

i
i

 

mæ

i

på koncérhniveau | i scope +

 

 

identificere regnskabs-
poster i koncernregn-
skabet ud fra en vurde-
ring af væsentlighed og
risiko for fejl,

proces.

 

 

 

For identificerede høj-
risikoregnskabsposter,
fastlægges hvilken andel
de enkelte virksomhe-
der har, Fordelingen er
styrende for den videre

at optimere koncernen til gavn for NKTs
interessenter,

NKT har et beredskab til risikostyring i form
af politikker og procedurer. Det overord-
nede formål er at undgå, afdække og styre
risici samtidig med at man udnytter de mu-
ligheder, som ændringer i risikobilledet giver:

Under virksomhedsomtalerne er medtaget
en redegørelse for de enkelte forretningsom-
råders særlige risikoforhold, jf, NKT Cables
side I I, Nilfisk-Advance side 16, Photonics
Group side 21 og NKT Flexibles side 26.

I figuren på side 35 vurderes hvilke risikofak-
torer, som har størst indflydelse på koncer-
nens indtjening samt sandsynligheden for at
risikofaktoren indtræffer. | figuren er der også
oplysninger om den andel af omsætning og
operationelt EBITDA for NKT, som de en-

Regnskabsaflæggelse: Proces for risikostyring og intern kontrol

højrisiko allokeres til
regnskabsprocesser. På
procesniveau fastlægges
et kontrolkatalog, med
nøglekontroller; der
som minimum skal

 

 

 

 

implementeres.

” Arbejdet med risikostyring og intern kontrol i forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen
er bl.a. tilrettelagt ud fra en 5-trins model:

FOTTTT (TT

(Risikovurdering. (>; Fastsættelse af . —»' Fastlæggelse af

>| Evaluering af ” 1" Gennemgång og
.kontrolkatalog | i; kontrolniveau ” || | rapportering -.
Regnskabsposter med De identificerede virk- Koncernøkonomi fore-

somheder foretager en
selvevaluering af mo-
denheden og effekten
af de nøglekontroller,
som er fastlagt i trin 3.

kelte forretningsområder repræsenterer. På

denne måde kan risikofaktorens betydning
for den samlede koncern vurderes.
Vurderingen af sandsynligheden for at risi-
koen indtræffer, er ikke et absolut mål, men
udtrykker en vurdering af sandsynligheden
for at risiciene indtræffer i forhold til hinan-
den og i de enkelte forretningsområder. Vur-
deringen er ledelsens subjektive vurdering,
og er medtaget for at give et indblik i ledel-
sens vurdering af forholdene.

Ved vurdering af risikofaktorerne bliver mu-
lighederne for gevinster vurderet på lige fod
med sandsynlighederne for tab. En forbed-
ring i konjunkturerne vil således slå stærkest
igennem indenfor Nilfisk-Advance og i lav-
spændingsmarkedet indenfor NKT Cables.

I forhold til ledelsens vurdering af risikofak-
torerne, som er medtaget i årsrapporten for

 

goTrT

tager en gennemgang af
selvevalueringen og
rapporterer dette til
koncerndirektionen og
revisionsudvalget.

 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83135

Side 34 af III

Ledelsesberetning | <oncernanliggender

 

Væsentlige risici

Antal % repræsenterer ledelsens subjektive vur-
dering af mdtjeningens eksponering overfor
risikofaktoren.

x … = Laveste eksponering

ækk — Højeste eksponering

HV. = High Voltage (højspænding)

Railway (jernbanekøreledninger)
Medium Voltage (mellemspænding)

IV. = Low Voltage (lavspænding)

[on

2008, er vurderingen ændret for følgende
risikofaktorer under Photonics Group: Kon-
junkturfølsomhed samt kommercielle for-
hold, For disse faktorer er vurderingen æn-
dret fra laveste eksponering (én stjerne) til
mellemste eksponering (to stjerner).

Risikofaktoren "kommercielle forhold' omfat-
ter foruden konkurrencesituationen på
markedet også forholdet til leverandører
mv, Yderligere omtale af disse forhold er
medtaget under de respektive forretnings-
områders risikoforhold.

Foruden de risikofaktorer, som er medtaget
under forretningsområderne, er NKT ekspo-
neret overfor en række mere generelle risici,
som omtales i dette afsnit, Beskrivelsen af
risici i dette afsnit og under forretningsområ-
derne er ikke udtømmende, og risikofakto-
rerne er ikke nævnt i prioriteret rækkefølge.

IT risici

NKT anvender IT i betydeligt omfang og er
således eksponeret overfor driftsmæssige
forstyrrelser eller brist i den etablerede sik-
kerhed, Dette kan medføre driftsmæssige,
omdømmemæssige og finansielle tab. NKT
arbejder til stadighed med IT-sikkerhed for
også i fremtiden at sikre et højt niveau.

Skatterisici

NKT er underlagt skatte- og afgiftslovgiv-
ningen i de lande, hvor NKT opererer: Æn-
dringen i skatte- og afgiftslovgivningen i de
pågældende lande kan påvirke NKTs
skatte- og afgiftsmæssige position, NKT har
omfattende transaktioner i en lang række
lande og er på den måde eksponeret over-
for, at skattemyndighederne i de enkelte
lande udfordrer NKTs skatte- og afgifts-
mæssige position. Som følge heraf har NKT

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83136

 

 

NKT

    

 

 

 

 

 

 

 

 

 

lo .. NKT. |Nilfisk- … Photonics
buede sal Ton Tse oms ebles … Advance. Group, …… Flexibles.
% af omsætning 2009 55% 44% 1% -
% af operationelt EBITDA 40% 50% -3% 14%
Risikofaktorer:
Konjunkturfølsomhed HV, RW & kk ak x
Valutaeksponering Fk tk x
Råvareeksponering HV, RW, MV E sk x ill
LV E53
Koks kog kd Sd

Kommercielle forhold

…2dsset%ttesee eet dede eee ede se

afdækket de væsentligste risici og udarbej-
det dokumentation til afdækning af dem.

Juridiske risici

NKT overvåger løbende udviklingen i love
og regler og arbejder struktureret med at
sikre efterlevelse. NKT indgår løbende en
række aftaler, herunder aftaler vedrørende
drift og strategiske forhold, Disse aftaler in-
debærer muligheder, men også risici, som
vurderes og afdækkes i forbindelse med ind-
gåelse af aftalerne.

Forsikringsmæssige risici

NKT tegner lovpligtige forsikringer samt de
forsikringer, som vurderes at være relevante
og sædvanlige i de brancher og i de lande,
hvor NKT opererer. NKT foretager med
jævne mellemrum en gennemgang af forsik-
ringerne sammen med en forsikringsspecialist.

Finansielle risici

Ud over valutarisici, som er omtalt under de
enkelte forretningsområders særlige risiko-
forhold, er NKT eksponeret overfor ændrin-
ger i rente-, kredit- og likviditetsrisici. Kon-
cernens finansielle risici er beskrevet i noten
'Finansielle risici og finansielle instrumenter"
til koncernregnskabet.

Investeringer og virksomheds-
overtagelser

Som led i NKTs strategi vurderes løbende
muligheder for opkøb af andre virksomhe-
der og nye investeringer i produktionsanlæg
mv, Større investeringer i produktionsanlæg
og virksomhedsovertagelser indebærer en
række risici både 1 relation til selve investe-
ringsprocessen samt den efterfølgende inte-
gration i NKTS forretning, Disse risici vurde-
res og afdækkes bedst muligt.

Side 35 af III

Etiske standarder

I takt med en øget bevidsthed hos NKTs
interessenter om menneskerettigheder, ar-
bejdstagerrettigheder, anti-korruption og
miljøbeskyttelse har arbejdet med virk-
somhedens samfundsansvar stigende ind-
flydelse på NKTs muligheder for at opnå
salg, tiltrække kompetente medarbejdere
mv. Arbejdet med at håndtere risici i rela-
tion til dette er yderligere omtalt under
afsnittet 'Samfundsansvar',

Ledelsesberetning | <oncernanliggender

 

REGNSKABSBERET NING

NKT har i 2009 realiseret
et EBITDA på 935 mDKK
og en negativ organisk
vækst på 10%. Resulta-
terne blev opnået på
trods af yderst vanskelige
makroøkonomiske for-
hold og lav visibilitet.
Committede kreditfacili-
teter er øget med 1,5
mia. DKK og løbetiderne
er generelt forlænget

-

b, . .

Omsætning

Koncernens nettoomsætning udgør | 1.687
mDKK i 2009 i forhold til 13.828 mDKK i
2008, svarende til en organisk vækst på
-10% og en nominel vækst på -I5%, Om-
sætningen i 2009 er påvirket af metalprisud-
viklingen med i niveauet -5%, mens påvirk-

ningen fra valutakurser udgør i niveauet -1%,

Organisk vælst i niveauet -10% for 2009
svarer til forventningerne for 2009, som an-
givet I årsrapporten for 2008, En mere de-
taljeret gennemgang af årets resultat i for-
hold til forventningerne findes i afsnittet
"Finansiel målopfyldelse 2009" på side 7, I
slutningen af 2009 har den organiske vækst
været mindre negativ med -6% for 4. kvartal
2009 i forhold til -1 1% for de første 9 må-
neder af 2009. Udviklingen i organisk vækst
på kvartalsbasis fremgår af figur 4,

Figur | viser; hvordan omsætningstilbage-

gangen for 2009 er sammensat på forret-
ningsområder. På side 7 er sammenhæn-

gen vist mellem omsætningen (opgjort til
standardmetalpriser) for 2008 og omsæt-
ningen for 2009.

NKT Cables realiserede i 2009 en omsæt-

ning til standardmetalpriser på 4,646 mDKK
i forhold til 5,21 | mDKK for den tilsvarende
periode for 2008, hvilket svarer til et fald på

Omsætningsudvikling pr. forretningsområde Fig. I

"Meta Valuta= Akkvi-

 

1 Nomifiel "Org. |

Beløb imDKK  ; :2008 : priser. kurser - sitioner . Vækst 2009. vækst: vækst i

 

 

 

 

 

 

 

NKT Cables 7.766 649 -250 0 -484 6.383 -18% -7%

- Omsæt, std. pris 5.211 0 -20I! 0 -364 4.646 -11% -7%
Nilfisk-Advance 5,882 0 3 0 -747. 5.138 -13%  -13%
Photonics Group 171 0 2 0 -13 160 -6% -8%
Øvrige 9 0 0 0 -3 6 - -
Oms., mark. priser 13.828 -649  -245 - -|.247 11,687 -15%  -10%
Oms, std. priser — 11,273 -… -196 -… -1.127. 9,950 -12%  -10%
NKT Holding A/S | Årsrapport 2009 Side 36 af I II

1003296EogSN83137

565 mPDKK, Opgjort til markedspriser reali-
serede NKT Cables en omsætning på 6.383
mDKK i 2009 i forhold til 7.766 mDKK for
2009. Metalpriser har påvirket omsætningen
negativt med i niveauet 649 mDKK, mens
valutaeffekten har udgjort i niveauet -250
m DKK. Den organiske vækst udgør herefter
-7% i 2009,

Metaller i form af kobber og aluminium er
en central del af produktionsomkostnin-
gerne ved energikabelproduktion, Omsæt-
ningen er således i væsentlig grad påvirket
af udviklingen i metalpriser, der normalt
overføres til kunderne. Pr. 31. december
2009 er prisen på kobber steget med 108%
i forhold til ultimo 2008, hvilket skal ses i
forhold til et kraftigt prisfald i slutningen af
2008, Tilsvarende er prisen på aluminium
steget med 53%, jvf. figur 2.

Den organiske vækst for højspændingskab-
ler udgør -8% for 2009 og aktivitetsniveauet
har været præget af øget prispres. Højspæn-
ding udgør 23% af den samlede omsætning
for NKT Cables for 2009.

NKT Cables begyndte i slutningen af 2009
produktion af søkabelprojekter på den nye
fabrik i Køln, hvilket ikke i væsentligt omfang
har påvirket den samlede omsætning for
2009, Hovedparten af de indgåede kontrak-
ter er planlagt til 2010,

Salget af jernbanekøreledninger - med sær-
lig fokus på det voksende marked i Kina - er
i 2009 vokset organisk med 53% og seg-
mentet udgør 12% af den samlede omsæt-
ning for NKT Cables for 2009, hvilket er en
stigning på 5%-point i forhold til 2008.

Omsætningen i mellemspændingssegmentet,

som primært er relateret til rammeaftaler
med energiselskaber, viser en negativ orga-

Ledelsesberetning | Regnskabsberetming

 

 

nisk vækst på 8% i 2009 i forhold til 2008.
Salgsindsatsen på nye markeder har delvis
kompenseret for nedgang i salget på eksi-
sterende markeder. Mellemspændingsseg-
mentet udgør 23% af NKT Cables' samlede
omsætning for 2009,

Lavspændingssegmentet har i 2009 været
præget af, at aktiviteten på bygge- og an-
lægsområdet har været lav - men aktiviteten
var dog i 2, halvår inde i en stabiliseringsfase,
Den organiske vækst for 2009 for lavspæn-
dingssegmentet udgør -I6% og udgør 30%
af den samlede omsætning for NKT Cables
for 2009.

Under øvrige indgår ledningsmateriel til
automobilsektoren. Omsætningen er orga-
nisk nede med 23% for 2009, men som

følge af nye ordrer i slutningen af året har
omsætningen rettet sig. Øvrige udgør I 1% af
NKT Cables' samlede omsætning for 2009.

Nilfisk-Advance realiserede i 2009 en om-
sætning på 5.138 mDKK i forhold til 5,882
mDKK for den tilsvarende periode for 2008,
hvilket er et fald på 744 m DKK (-1 3%). Valu-
takurseffekten for 2009 var minimal. Den
organiske vækst udgør -13% og kan henfø-
res til Europa med -15%, Nordamerika med
-| 1%, mens der i ROW (Rest ofWorld) har
været tale om en flad udvikling,

Photonics Group realiserede i 2009 en
omsætning på 160 mDKK i forhold til 171
mDKK for den tilsvarende periode for 2008,
hvilket svarer til negativ organisk vækst på
-8% (et nominelt fald på 6%). NKT Photo-
nics og Vytran har haft stigende omsætning,
men dette er mere end opvejet af faldet i
omsætningen hos LIOS Technology, hvor sal-
get af temperaturmålesystemer til overvåg-
ning af højspændingskabler er faldet kraftigt.

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83138

Metalpriser
mDKK

Fig. 2
HM Au gns./mdr.

 

E) Kobber gns./mdr.

  

9605 2006 2007 2009

2008

 

NKT Flexibles realiserede i 2009 en om-
sætning på 1.31 | mDKK i forhold til 1,397
mIDKK for den tilsvarende periode for 2008,
hvilket svarer til negativ organisk vækst på
6%. Nedgangen i omsætningen kan primært
henføres til sammensætningen af produkt-
mix, lavere salgspriser samt lavere aktivitets-
niveau i 4, kvartal med ledig kapacitet til
følge. Omsætningen indregnes ikke i kon-
cernomsætningen for NKT, da NKT
Flexibles ikke indregnes fuldt ud i det kon-
soliderede regnskab for koncernen, men re-
sultatandelen indregnes i én linje,

Resultatudvikling, EBITDA

NKTs operationelle driftsresultat før afskriv-
ninger, EBITDA, for 2009 udgør 935 mDKK i
forhold til 1.300 mDKK for den tilsvarende
periode for 2008, svarende til et fald på 365
mIDKK (28%). Faldet i EBITDA skyldes ho-
vedsagelig fald i omsætningen (nominelt fald
i omsætningen på -15%), men er positivt
påvirket af effekten af et ændret i produkt-
mix i NKT Cables over mod produkter med
en højere margin samt af effekten fra struk-
turelle initiativer i Nilfisk-Advance. Faldet i
operationelt EBITDA kan henføres til NKT
Cables med -157 mDKK, Nilfisk-Advance
med -144 mDKK, NKT Flexibles med

-86 mDKK samt Photonics Group med

-| mDKK, Herudover er der positiv påvirk-
ning på 23 mDKK fra øvrige,

.Operationelt EBITDA pr. forretningsområde nn nen
… Realiseret 2009: Realiseret 2008 Nomi. ændring "Ændring!

Sa eee Rib Ret REE Eb ERR EROBRERE OR ROSER Sa Date ease

 

|
SNE DE Stindård métalpriser, 'std. . j
NKT Cables har siden" 2007 tilrettet og valideret UD |
data således. at det er. muligt at isolere metalpris=. : 7 |
p . effekten udover en standardpris for kobber og”. i '

; aluminium fastsat til hhv. 1.550 EUR/ton ;

oe og. I 350 EUR/tor,.

Omkostninger til strukturelle initiativer i
Nilfisk-Advance udgør for 2009 som for-
ventet 152 mDKK (2008: Nilfisk-Advance
50 mDKK, NKT Cables 25 mDKK og øvrige
7 mDKK - i alt 82 m DKK). NKTs rapporte-
rede driftsresultat før afskrivninger, EBITDA,
udgør således 783 mDDKK i forhold til 1.218
mDKK for 2008, hvilket svarer til et fald på
435 m DKK (36%).

Målt i standardmetalpriser udgør den ope-
rationelle EBITDA-margin 9,4%, hvilket er et
fald på 2,2 %-point fra | 1,6% ultimo 2008.

Sammensætningen af operationelt EBITDA
fordelt på forretningsområder fremgår af fi-
gur 3. Desuden fremgår udviklingen i koncer-
nens operationelle EBITDA på kvartalsbasis
(LTM -
side 7 vises sammenhængen mellem opera-
tionelt EBITDA for 2008 og 2009.

løbende tolv måneder) af figur 4. På

NKT Cables realiserede i 2009 et operatio-
nelt EBITDA på 373 mDKK i forhold til 530
mIDKK for den tilsvarende periode i 2008.
Målt i standardmetalpriser udgør den ope-
rationelle EBITDA-margin 8,0% i forhold til
10,2% for den tilsvarende periode i 2008.

Faldet i operationelt EBITDA skyldes i al
væsentlighed nedgang i omsætningen. Den
gradvise ændring i produktmix fra lav- og

nn Fig. 3

 

 

 

 

 

 

 

 

iBeløbi imDKK

NKT Cables 373 530 -157 == -30%
Nilfisk-Advance 469 613 -|44  -24%
Photonics Group -3| -30 -| 3%
NKT Flexibles (51%) 136 222 -86  -39%
Øvrige -12 -35 23 66%
Operationelt EBITDA 935 1.300 -365  -28%
Poster af engangskarakter -152 -82 -70 -
Driftsresultat EBETDA 783 1.218 -435 -36%

Side 37 af III

Ledelsesberetning | Regnskabsberetning

Kvartalsopdelt

Fig. 4

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2009 ou 5 . 2008

Beløb i mDKK Total ” Akvt — 3. kvl. D.kvt. kvt Beløb i mDKK Total 4, kvi 3.kvi 2, kvi.  T.kvl
Omsætning 11,687 2.927 298! 3.144. 2.635 Omsætning 13.828 3445 3.528 3.789 3.366
Omsætning, std, priser 9,950 2.453 2.463. 2.691 2.343 Omsætning, std. priser 11.273 2.679 2.814. 3.081 2.699
Operationelt EBITDA 935 231 263 294 147 Operationelt EBITDA 1,300 [74 360 461 305
Resultat før skat 29| 63 107 120 I Resultat før skat 592 -88 187 309 184
Organisk vækst -10% 6% -12% 9%  -12% Organisk vækst 2% -5% 4% 4% 4%
Akk. operationelt EBITDA 935 704 44| 147 Akk. operationelt EBITDA 1.300 1.126 766 305

mellemspænding til højspænding, søkabler og
jernbanekøreledninger påvirker EBITDA po-
sitivt som følge af højere marginer. Flytning
og indkøring af den nye fabrik i Køln har dog
påvirket marginerne negativt. På trods at de
svære markedsvilkår har NKT Cables været i
stand til at forsvare den samlede bruttomar-
gin for 2009 med en stigning på 1%-point.

Nilfisk-Advance realiserede i 2009 et ope-
rationelt EBITDA på 469 mDKK i forhold til
613 for den tilsvarende periode i 2008, Det
svarer til en operationel EBITDA-margin på
9,2% i 2009 i forhold til 10,4% i 2008.

Bruttoavanceprocenten for 2009 er på ni-
veau med 2008, men har vist stigende tak-
ter i 2, halvår 2009, Dette til trods for sti-
gende råvarepriser i 2. halvår 2009, Den
meget tilfredsstillende udvikling i brutto-
avancepracenten skyldes fokus på effektivi-
tetsforbedringer og sourcing samt at Nilfisk-
Advance har formået at holde salgspriserne
på trods af prispres.

Omkostninger til strukturelle initiativer ud-
gør i niveauet 152 mIDKK for 2009 i forhold
til 50 mDKK for 2008. Tidligere iværksatte
initiativer mv, har medført, at omkostnings-
basen (personale- og andre udgifter regule-
ret for omkostninger til strukturelle initiati-
ver) er reduceret med i niveauet 10% i
2009 i forhold til den tilsvarende periode i
2008. De igangsatte strukturelle initiativer
følger planen og fortsætter ind i 2010,

Photonics Group realiserede i 2009 et
operationelt EBITDA på -31 mDKK i for
hold til -30 m DKK for 2008. Ændringen på
-I mDKK består af en forbedring i NKT
Photonics med 18 mDKK, mens udviklingen
i LIOS Technology og til dels i Vytran opve-
jer denne forbedring. Den negative udvikling
i LIOS Technology skyldes hovedsagelig akti-

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83139

vitetsnedgang indenfor salg af temperatur-
målesystemer, Segmentet har vist sig at
være eksponeret for konjunkturudviklingen.

NKT Flexibles realiserede i 2009 et opera-
tionelt EBITDA på 305 mDKK i forhold til
463 mDKK for den tilsvarende periode i
2008. EBITDA-marginen for 2009 udgør
23% i forhold til 33% for 2008. Faldet i
EBITDA-marginen med 10 %-point er den
primære årsag til nedgang i indtjeningen, idet
omsætningen for 2009 er på niveau med
2008. Udviklingen i oliepriser samt adgang til
finansiering er afgørende faktorer for at nye
projekter iværksættes, og dermed har disse
faktorer en afgørende indflydelse på prissæt-
ningen ved kontraktindgåelse. Produktionen i
2009 har hovedsagelig bestået af kontrakter
indgået i 2008 og tidligere.

Resultatet i NKT Flexibles indregnes i NKT
koncernens driftsresultat, EBITDA, med 51%
af nettoresultat efter afskrivninger og finan-
sielle poster. For 2009 er indregnet 136
mDKK i forhold til 222 mDKK for 2008.

Under Øvrige er avance ved salg af en ejen-
dom indregnet med 9 mDKK.

Afskrivninger
Afskrivninger og amortiseringer udgør i alt
368 mDKK i 2009 og består af afskrivnin-

ger med 244 mDKK og amortisering med
124 mDKK. For 2008 udgør afskrivninger
og amortiseringer 400 mDKK. Faldet i af-
skrivninger og amortiseringer på 32 mDKK
(8%) kan primært henføres til ekstraordi-
nær nedskrivning af produktionsaktiver mv.
i NKT Cables i 2008 med 53 mDKK. Kor-
rigeret for disse engangsomkostninger er
afskrivninger og amortiseringer steget med
21 mDKK i 2009 i forhold til 2008, hvilket
primært skyldes delvis ibrugtagning af den
nye kabelfabrik i Køln, Sammensætningen af
afskrivninger fremgår af figur 5.

Resultatudvikling, EBIT

Operationelt driftsresultat, EBIT, for 2009
udgør 568 mDKK i forhold til 953 mDKK
for den tilsvarende periode for 2008, hvilket
svarer til et fald på 385 mDKK (40%). Om-
kostninger til strukturelle initiativer på EBIT-
niveau udgør I niveauet 152 mDKK for
2009 i forhold til 135 mDKK for den tilsva-
rende periode for 2008. EBIT pr. forret-
ningsområde er medtaget i figur 6.

Målt I standardmetalpriser udgør operatio-
nelt EBIT-margin 5,7% for 2009 i forhold til
8,5% for 2008, Den primære årsag til faldet
på 2,8%-point er beskrevet under resultat-
udviklingen, EBITDA.

 

 

 

 

 

 

 

 

Investeringer og afskrivninger Fig, 5
” Immaterielle - Materielle — Investeringer i alt - Afskrivninger i alt
Beløb i mDKK "2009 2008" 2009 "2008 " 2009 2008. 2009 — 2008
NKT Cables 3l l6 860 655 891 671 175 155
Nilfisk-Advance 96 98 66 99 162 197 177 172
Photonics Group - - 8 9 8 9 14 16
Øvrige - - - I - I 2 4
I alt brutto 127 Il4£ 934 764 1.061 878 368 347

 

Nedskrivninger relate-
ret til restruktureringer

53

 

[ alt

Side 38 af III

368 400

Ledelsesberetning | Regnskabsberetning

 

Finansielle poster

Finansielle poster netto for 2009 udgør en
omkostning på 125 mDKK i forhold til 226
m DKK for 2008, hvilket svarer til en forbed-
ring på I0I mDKK. Forbedringen skyldes
såvel lavere valutakursreguleringer som en
generel reduktion i koncernens låneomkost-
ninger, | 2009 udgjorde valutakurstab 7
mDKK mod 62 mDKK i 2008, svarende til
en reduktion på 55 m DKK. Det lavere ren-
teniveau har samtidig medført at koncer-
nens låneomkostninger er reduceret fra | 64
mIDKK i 2008 til I 18 mDKK i 2009, hvilket
svarer til en reduktion på 46 mDKK.

Skat og årets resultat
Koncernresultatet før skat udgør 29 |

mIDKK for 2009 i forhold til 592 mDKK for
den tilsvarende periode i 2008, hvilket er et
fald på 301 mDKK (51%). Ændringen i re-
sultat før skat består af ændring i EBITDA
med -435 mDKK, afskrivninger og amortise-
ringer med +32 mDKK og finansielle poster
netto med +10! mDKK.

Skat af årets resultat udgør 53 mDKK i for-
hold til 188 mIDKK for den tilsvarende pe-
riode for 2008, hvilket svarer til et fald på
135 mDKK (72%). Skatteprocenten for 2009
udgør |8% i forhold til 32% for 2008. Den
lavere skatteprocent skyldes primært positive
værdireguleringer af skatteaktiver. Korrigeret
for disse værdireguleringer havde skattepro-
centen ligget i niveauet 28% for 2009.

Årets resultat efter skat udgør 238 mDKK
mod 404 mDKK for året før, hvilket svarer
til et fald på 166 mDKK (41%).

Pengestrømme

Pengestrømme fra driftsaktiviteter udgør
582 mDKK for 2009 i forhold til 763
mDKK for 2008 og er dermed 181 mDKK
lavere end i 2008. Ændringen i penge-

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83140

strømme fra driftsaktiviteter på 181 m DKK
består af ændringen i driftsresultatet før
afskrivninger (EBITDA) med -435 mDKK,
ændringen i arbejdskapitalen bidrager posi-
tivt med 5 mDKK, ændring i finansielle po-
ster bidrager positivt med 70 mDKK og
betalt skat bidrager positivt med 27
mDKK, Hertil kommer positiv effekt fra
ændring i 'ikke likvide' poster med 152
mDKK. [”ikke likvide” poster indgår resulta-
tandel i NKT Flexibles (joint venture) med
136 mDKK (2008: 222 mDKK). Resultatan-
del indregnes først i pengestrømsopgøres-
len i forbindelse med at udbytte udloddes.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet ud-
gør 1.005 mDKK for 2009, hvilket er en for-
øgelse på 383 m DKK i forhold til 2008. In-
vesteringen i den nye højspændingsfabrik i
Køln udgør 690 mDKK for 2009 i forhold til
404 mDKK for 2008, hvilket er en forøgelse
på 286 mDKK og udgør hovedparten af
ændringen.

Investeringer

Årets investeringer i immaterielle og materi-
elle anlægsaktiver udgør I alt 1.061 mDKK,
Fordelingen på de forskellige forretningsseg-
menter er vist i figur 5,

Samlet er investeringer i immaterielle an-
lægsaktiver steget med 13 mDKK og inve-

Operationelt EBIT pr. forretningsområde … |
" Realiseret 2009  Realiseret:2008 Nom.ændring "Ændring!

 

steringer i materielle anlægsaktiver er ste-
get med 170 mDKK. De samlede
investeringer for immaterielle og materielle

anlægsaktiver er 183 mDKK. Stigningen

vedrører i al væsentlighed NKT Cables,

hvoraf investeringen i den nye højspæn-
dingsfabrik i Køln udgør 690 mDKK

Korrigeret for investeringen i højspændings-
fabrikken i Køln udgør investeringer i mate-
rielle anlægsaktiver 244 mDKK i 2009, hvil-
ket svarer til 2,5% af omsætningen til
standardmetalpriser.

Arbejdskapital

Koncernens arbejdskapital udgør 1.974
mDKK, svarende til 17,1% målt som gen-
nemsnit over |2 måneder i procent af om-
sætningen (LTM). Dette er en reduktion på
62 mDKK og 2,7 %-point i forhold til 31.
december 2008 (2.036 mDKK, svarende til
19,8% (LTM) pr: 31. december 2008). Af
den nominelle forbedring på 62 mDKK kan
273 mDKK henføres til Nilfisk-Advance,
mens -21 | mDKK kan henføres til NKT
Cables. Arbejdskapitalen i procent af om-
sætningen i INKT Cables udgør 15,2% (LTM)
pr. 31. december 2009 i forhold til 18,5% for
den tilsvarende periode i 2008, mens den
for Nilfisk-Advance udgør 19,2% pr: 31. de-
cember 2009 i forhold til 21,4% for den til-
svarende periode i 2008.

Fig. 6

 

 

 

 

 

 

 

 

Beløb imDKK

NKT Cables 197 373 -176  -47%
Nilfisk-Advance 293 441 -148 — -34%
Photonics Group -46 -46 - 0%
NKT Flexibles (51%) 136 222 -86  -39%
Øvrige -12 -37 25 -67%
Operationelt EBIT 568 953 -385  -40%
Poster af engangskarakter -152 -135 -17
Driftsresultat EBIT 416 818 -402  -49%

Side 39 af III

Ledelsesberetning | Regnskabsberetning

 

 

 

Arbejdskapital Fig.7

mDKK  "J Arbejdskapital MH %a omsætningen, LTM  %
3.000 — 721!
2.500 20

2.000
19

1.500
18

1.000
500 17
16

 

 

 

 

2007 2008 2009

Arbejdskapitalen 1 NKT Cables har i løbet af
2009 været positivt påvirket af en række
større forudbetalinger, hvilket sammen med
bl.a. reduceret varelager er årsagen til at ar-
bejdskapitalen i procent af omsætningen
(LTM) er reduceret med 3,3%-point.

Udviklingen i arbejdskapitalen fremgår af
figur 7.

Balance

De samlede aktiver udgør 10.124 mDKK pr:
31. december 2009, hvilket er en stigning på
189 mDKK i forhold til udgangen af 2008.
De langfristede aktiver udgør 5.172 mDKK
mod 4.322 mDKK ved udgangen af 2008,
hvilket er en stigning på 850 mDKK. Stignin-
gen skyldes hovedsagelig investeringer i ma-
terielle anlægsaktiver, som omtalt ovenfor;
De kortfristede aktiver udgør 4.952 mDKK i
forhold til 5.613 mDKK pr: 31. december
2008, hvilket er et fald på 661 m DKK, Faldet
skyldes hovedsagelig lavere pengebindinger i
varebeholdninger og tilgodehavender samt
en lavere likvid beholdning.

De samlede aktiver på 10,124 mDKK pr. 31.

december 2009 er finansieret via egenkapi-
tal med 3.740 mDKK (hvilket svarer til 37%

NKT Holding A/S [ Årsrapport 2009

1003296EogSN83141

 

 

DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2009

 

 

HENT

 

 

 

 

 

 

  

DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL 2009

 

DELÅRSRAPPORT 3. KVARTAL 2009

 

 

 

 

 

 

 

- 2008: 35%), langfristede forpligtelser med
2.498 mDKK (hvilket svarer til 25% - 2008:
18%) samt kortfristede forpligtelser med
3.886 mDKK (hvilket svarer til 38% - 2008:
47%). Forskydningen mellem langfristede og
kortfristede forpligtelser fra 31. december
2008 til 31. december 2009 skyldes hoved-
sagelig omlægning af koncernens rentebæ-
rende gæld, som omtales nedenfor.

Nettorentebærende gæld

NKTSs nettorentebærende gæld udgør 2.725
mDKK pr: 31. december 2009 i forhold til
2.260 mDKK pr: ultimo 2008, hvilket er en
stigning på 465 mDKK. Stigningen I den net-
torentebærende gæld skyldes investeringer i
bl.a, højspændingsfabrikken i Køln. Udviklingen
i nettorentebærende gæld fremgår af figur 8.

Det nuværende niveau svarer til 2,9x sene-
ste 12 måneders operationelle EBITDA,
hvilket overstiger NKTs interne målsætning
om 2,5x seneste 12 måneders operatio-
nelle EBITDA, Denne midlertidige overskri-
delse var ligeledes tilfældet pr; 30. juni og
30. september 2009 og er i overensstem-
melse med forventningerne samt i tråd
med tidligere kommunikation.

Nettorentebærendegæld Fig. 8
mDKK

 

3.000 E] Aktuel

pl

 

2.500

2.000 v)

1.500

1.000 2007 2008 2009
Side 40 af II!

 

 

Gearing af egenkapitalen i forhold til netto-
rentebærende gæld udgør 73% (2008: 65%)
i forhold til intern målsætning om maksimalt
100%.

Pr. 31. december 2009 var 58% af den rente-
bærende gæld i DKK. Derudover var 29% af
gælden i CZK, som kan henføres til NKT
Cables' investering i fabriksanlæg i Tjekkiet.
Den øvrige finansiering er primært optaget i
EUR, USD og CNY, Finansieringen er over
vejende med variabel rente, hvilket medfører
at koncernen er eksponeret overfor rente-
udviklingen. Effekten af stigning i markedsren-
ten for koncernens rentebærende gæld er
anført i note 30 til koncernregnskabet.

Opgørelsen af nettorentebærende gæld
fremgår af note 35 til koncernregnskabet.

Likviditetsberedskab

Ultimo 2009 udgør NKTs uudnyttede kre-
ditfaciliteter i niveauet 2,2 mia. DKK og til-
lagt likvide midler på 0,3 mia. DKK er det
samlede likviditetsberedskab i niveauet 2,5
mia. DKK.

Opdeling af koncernens likviditetsberedskab
på committede og uncommittede kreditfa-
ciliteter fremgår af figur 9, De committede
kreditfaciliteter er kendetegnet ved at kredi-
tinstitutterne - overordnet set - ikke kan
kræve faciliteterne indfriet før udløb.

I forhold til 31. december 2008 er de com-
mittede kreditfaciliteter steget med 1,5 mia.
DKK, mens de uncommittede kreditfacilite-
ter er faldet med 0,6 mia, DKK, En række
kreditfaciltteter, der ultimo 2008 havde en
løbetid på under | år, er i 2009 omlagt til

18 måneders committede faciliteter. Det er
hensigten løbende at forlænge løbetiden for
disse committede faciliteter således, at for-

Ledelsesberetning | Regnskabsberetning

 

 

 

sa ss sense aen ae Eee

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Kreditfaciliteter Fig. 9
Beløb i mia.DKK 31.12.09: 31.12.08

E . ' Total ” Total
Committede (>3 år) 1,3 0,8
Committede (1-3 år) 2,0 0,5
Committede (< | år) L,0 1,5
Committede i alt 4,3 2,8
% af total 83% 66%
Uncommittede 0,9 1,5
% af total 17% 34%
Total 5,2 4,3
Likvide beholdninger 0,3 0,4
Udnyttet -3,0 -2,9

 

 

Likviditetsberedskab

faldstidspunket ikke kommer under |2 må-
neder. Desuden er der etableret yderligere
committede faciliteter, herunder et 20-årigt
realkreditlån i den nye fabrik i Køln.

NKTs gæld er ikke underlagt finansielle co-
venants med långiverne. For ikke-finansielle
covenants henvises til omtalen i note 30 til
koncernregnskabet.

Afkast af investeret kapital

Den investerede kapital udgør 6.465 mDKK
pr. 31. december 2009 i forhold til 5.725
mIDKK ultimo 2008, hvilket svarer til en stig-
ning på 740 m DKK (139%). Stigningen skyl-
des primært investeringer i anlægsaktiver på
1.061 m DKK, herunder fabrikken i Køln
med 690 mDKK.

Opgørelse af investeret kapital fremgår af
note 36 til koncernregnskabet,.

Afkast af den investerede kapital (opgjort på
grundlag af operationelt EBIT og gennemsnit
for investeret kapital) udgør 9% for 2009 i
forhold til 16% i 2008 for NKT koncernen.

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83142

 

Den strategiske målsætning om et afkast af
den investeret kapital på minimum 20%, hvil-
ket tidligere har været realiseret, er uændret.

For NKT Cables udgør afkast af den investe-
rede kapital 7% for 2009 i forhold til 13% i
2008. Foruden nedgang i operationelt EBIT i
2009 på 176 mDKK til 197 mDKK er inve-
steret kapital steget med i niveauet 870
mIDKK i løbet af 2009. Stigningen i investeret
kapital er specielt påvirket af opførelsen af
fabrikken i Køln, hvor der i 2009 er investe-
ret 690 mDKK. Desuden er afkast af den in-
vesterede kapital påvirket af, at den nye fa-
brik kun i begrænset omfang har produceret
i 2009 og dermed kun i begrænset omfang
har bidraget til indtjeningen for 2009. Fabrik-
ken forventes i 2010 at bidrage til indtjenin-
gen, bl.a. via produktion af søkabler mv.

For Nilfisk-Advance udgør afkastet af den
investerede kapital | 1% for 2009 i forhold
til 16% i 2008. 1 løbet af 2009 har Nilfisk-
Advance reduceret den investerede kapital i
niveauet 250 mDKK i forhold til 31. decem-
ber 2008, men som følge af at operationelt

Side 4| af lil

I oktober 2009 holdt NKT
kapitalsmarkedsdage for
analytikere og presse i
Køln og Budapest

…fe006e8ee0eeete0o0ee ebbe tee dne

EBIT er reduceret med |48 mDKK i 2009
til 293 mDKK, falder afkastet af den investe-
rede kapital med 5%-point i 2009,

Going concern

Ifølge regnskabsreguleringen skal ledelsen
tage stilling til hvorvidt regnskabet kan af-
lægges som 'going concernY (det vil sige un-
der forudsætning af fortsat drift). Desuden
anbefales det i høringsudkast fra Komitéen
for god Selskabsledelse, at ledelsen i årsrap-
porten bekræfter, at regnskabet aflægges
som "going concern' og angiver de forud-
sætninger, som danner grundlag for det.

Ledelsen har ud fra skønnede fremtidsud-
sigter, herunder gennemgang af budget, for-
ventninger til fremtidigt cash-flow, tilstede-
værelse af kreditfaciliteter mv. konkluderet,
at der ikke er faktorer, der giver anledning til
tvivl om, hvorvidt NKT vil fortsætte driften i
mindst 12 måneder fra balancedagen. Det
anses derfor for velbegrundet at lægge 'go-
ing concern'-forudsætningen til grund for
regnskabsaflæggelsen for 2009.

Information om koncernens likviditetsbe-
redskab er medtaget i figur 9 og informa-
tion om forventningerne til 2010 er medta-
get under afsnittet 'Forventninger til 2010'
på side 6.

Ledelsesberetning | Regnskabsberetning

 

 

Bestyrelse

I Christian Kjær, R' (1943)
Formand

Kammerherre, hofjægermester, advokat
cand.jur. 1972

Medlem og næstformand 1987
Formand 1990

Antal aktier i NKT: 622.286

Formand for bestyrelsen for
AYS Segalit af 1/4 1987

Sankt Gjertruds Stræde 10 A/S
Skærbæk Plantage A/S

Medlem af bestyrelsen for
Ejendomsselskabet D.F.K. A/S

2 Jan Trøjborg (1955)

Næstformand

Borgmester i Horsens

Forhenværende minister og MF

Ingeniør, 1 986

Medlem af bestyrelsen og næstformand 2005
Revisionsudvalgsmedlem 2009

Antal aktier 1 NKT: 429

Medlem af bestyrelsen for
Billund Lufthavn A/S

KL (Kommunernes Landsforening)
Egns-Invest IFS A/S

3 Krister Ahlstråm (1940)
Direktør

Diplomingeniør, 1966, bergsråd, Dr. dr.h.c.
Medlem af bestyrelsen 1995

Antal aktier i NKT: 0

Medlem af bestyrelsen for
MetroAuto Group Oy, Finland
Desigence Oy, Finland

samt to svenske og en finsk fondsbestyrelser

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83143

Å Gunnar Karsten Jørgensen"
(1946)

Montør, NKT Flexibles 1/S, ansat 1997
Medlem af bestyrelsen 2005

Antal aktier i NKT: 50

5 Arne Dan Kjærulff (1948)
Reparatør, Nilfisk-Advance A/S, ansat 1974
Medlem af bestyrelsen 2006

Antal aktier i NKT: 624

6 Jens Maaløe (1955)
Adm. direktør; Terma A/S
Civilingeniør 1979, - ph.d. 1983
Medlem af bestyrelsen 2004
Antal aktier i NKT: 450

Medlem af bestyrelsen for
Topdanmark A/S
Ingeniørhøjskolen i Århus

7 Jørgen Bjergskov Nielsen"
(1949)

Elektriker, NKT Cables A/S, ansat 1976
Medlem af bestyrelsen 1991

Antal aktier 1 NKT: 410

Side 42 af 111

8 Jens Due Olsen (1963)
cand.polit, 1990

Medlem af bestyrelsen 2006
Revisionsudvalgsformand 2009
Antal aktier i NKT: 0

Formand for bestyrelsen for
Atchik Realtime A/S

Medlem af bestyrelsen for
Industriens Pension A/S (Investerings-
udvalgsmedlem)

Invitel A/S (Revisionsudvalgsformand)
Cryptomathic A/S

Dtechnet A/S

EG A/S

9 Lone Fønss Schrøder (1960)
Adm. direktør;Wallenius Lines AB
cand.jur. 1987, cand.merc. 1985
Medlem af bestyrelsen 2008

Antal aktier i NKT; 0

Formand før bestyrelsen for
Bioneer A/S

Medlem af bestyrelsen for

Aker ASA, Norge (Revisionskomitémedlem)
Eukor Inc, Korea

Handelsbanken AB, Sverige (Revisions-
komitémedlem)

Vattenfall AB, Sverige (Revisionskomité-
medlem)

Yara ASA, Norge (Revisionskomitémedlem)

£ Medarbejdervalgt

Ledelsesberetning | Koncernledelse

 

 

saettes dede e…e

Direktion

| Thomas Hofman-Bang (1964)
Administrerende direktør (CEO)
cand.merc.aud. 1992

Statsautoriseret revisor 1994

Ansat i NKT, medlem af direktionen 2000

Antal aktier i NKT: 48,000 stk,

Formand for bestyrelsen for
NeuroSearch A/S

Medlem af bestyrelsen for
William Demant Holding A/S

2 Søren Isaksen (1952)
Koncerndirektør, teknologi (CTO)
cand.scient. 1977 - ph.d. 1981
Ansat I NKT 1981

Medlem af direktionen 1999
Antal aktier i NKT: 47,275 stk.

Formand for bestyrelsen for
Photonic Energy A/S

Medlem af bestyrelsen for
Glud & Marstrand A/S

3 Michael Hedegaard Lyng (1969)

Koncerndirektør, (CFO)
cand.merc.aud, 200 I

Ansat i NKT 2007

Medlem af direktionen 2008
Antal aktier i NKT: 449

NKT Holding A/S | Årsrapport 2009

1003296EogSN83144

Funktionschefer

å Karsten Riis Andersen (1970)

Økonomichef

5 Ole Bramsnæs (1946)
Juridisk direktør

6 Søren Magdal Christensen (1975)

Finanschef

7 Mette Rona (1970)
Skattechef

8 Anne Schoen (1956)

Kommunikationschef

Side 43 af lil

 

NKT Koncernen

 

 

[NKT Holding |

 

 

NKT Cables |

 

[Nilfisk-Advance |

-Photonics Group

NKT Flexibles (51%)

 

” Samtlige bestyrelsemedlemmer beiragtes-
" som værende. uafhængige.defineret i ovet- :
” ensstemmelse med Corporate Governance :
” anbefalingernes afsriitV-punkt 4. '

Oplyste "aktiebesiddelser, dér er opgjort- i .

' primo marts 2010, inkluderer nærtstående
; parters besiddelse: Koncernledelsen har ikke
”haft:mulighed for at handle aktier i 2009.

' Oplysninger om bestyrelsesposter er giveti "

| overensstemmilse med $107A iårsregn- . "

i skabsloven. vedrørende ledelseshverv iandre
' danske, aktieselskaber samt NKTs Cotpordte -

Governance praksis."

"Flere oplysninger om koncernledelsen findes. -
påwmwinktdk EN ”

 

 

Ledelsesberetning | Koncernledelse

 

PÅTEGNINGER

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabs-
året I. januar - 31. december 2009 for NKT Holding A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber. Koncernregnskabet og årsregnskabet giver efter vores opfattelse et retvisende bil-
lede af koncernens og moderselskabets aktiver; passiver og finansielle stilling pr. 31. december
2009 samt at resultatet af koncernen og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for
regnskabssåret I. januar - 31. december 2009.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklin-
gen i selskabets og koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og af koncer-
nens og moderselskabets finansielle stilling, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usik-
kerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Brøndby, 2. marts 2010

fk vel, w

   

ichael er Sne

  

homas Hofman-Bang Søren Isaksen
Adm. airkktør CEO Koncerndirektør, CTO Koncerndirektør, CFO
Bestyfelse
Øg ØD RR " Tr Krister Ahlstråm
Formand 1 FR

 

| D.G Mere
OS fiat i NJ 217 2
Gunnar Karsterførgensen Arne Dan Kjærulff ns Maaløe

/] n Bjefgs dj Nielsen (” Due Olsen one Fønss Schrøder

 

100.32494 k0795368 3145 | Side 44 af 111 | Påtegninger

 

1

PÅTEGNINGER

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i NKT Holding A/S

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for NKT Hol-
ding A/S for regnskabsåret 1. januar -3 1. december 2009, side 5-109,
Koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter resultatopgørelse,
totalindkomstopgørelse, pengestrømsopgørelse, balance og
egenkapitalopgørelse,og noter for såvel koncernen som selskabet.
Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Vi har i tilknytning til revisionen gennemlæst ledelsesberetningen, der
udarbejdes efter danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber,
og afgivet udtalelse herom.

Ledelsens ansvar

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncernregn-
skab og årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstem-
melse med International Financial Reporting Standards som god-
kendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede
selskaber: Dette ansvar omfatter udformning, implementering og op-
retholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde
og aflægge et koncernregnskab og årsregnskab, der giver et retvi-
sende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinforma-
tionen skyldes besvigelser eller fejl samt valg og anvendelse af en
hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige
skøn, som er rimelige efter omstændighederne. Ledelsen har endvi-
dere ansvaret for at udarbejde en ledelsesberetning, der indeholder
en retvisende redegørelse i overensstemmelse med danske oplys-
ninger for børsnoterede selskaber.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet
og årsregnskabet på grundlag af vores revision, Vi har udført vores
revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse
standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og
udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for,
at koncernregnskabet og årsregnskabet ikke indeholder væsentlig
fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de b

løb og oplysninger, der er anført i koncernregnskabet og årsregfiska-
bet. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder

OOA bagen g 3146

  

| Side 45 af 111 |

vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i koncernregnska-
bet og årsregnskabet, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser
eller fejl.Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller,
der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et
koncernregnskab og årsregnskab, der giver et retvisende billede, med
henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter om-
stændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion
om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision om-
fatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regn-
skabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæs-
sige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation
af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstræk-
keligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet gi-
ver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver
og finansielle stilling pr: 31. december 2009 samt af resultatet af kon-
cernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabs-
året I. januar - 31. december 2009 i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberet-
ningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den gen-
nemførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på
denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberet-
ningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregn-
skabet.

København, den 2, marts 2010

 

KPMG
atsaatoriseret Reyigfønspartmerselskal
inn L. Meyer

  

Statsautoriseret revisor Statsautoriseret Pevisor

Påtegninger

 

 

Koncernregnskab

NKT Holding A/5 | årsrapport 2009

1003296EogSN83147

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Indhold Side
Resultatopgørelse 47
Totalindkomstopgørelse 48
Pengestrømsopgørelse 49
Balance 50
Egenkapitalopgørelse 52

Noter

I Regnskabsmæssige skøn og vurderinger 53

2  Segmentoplysninger 55

3. Omsætning 57

4. Andre driftsindtægter 58

5  Personaleomkostninger 58

6 Forsknings- og udviklingsomkostninger 58

7. Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor 58

8 Associerede virksomheder 58

9. Andel i joint venture 59

10 Finansielle indtægter 59
II Finansielle omkostninger 59
I2 Skat 60
13 Resultat pr. aktie 60
14 Nedskrivningstest (Sl
IS Immaterielle aktiver 63
186 Materielle aktiver 64
[7 Varebeholdninger 65
18 Tilgodehavender 65
19. Aktiekapital og udbytte 65

20 Egne aktier 66

2| Pensioner og lignende forpligtelser 67

22 Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser 69

23 Hensatte forpligtelser 70

24. Tilgodehavender, gæld til kreditinstitutter og øvrig gæld 70

25 Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser 70

26 Eventualforpligtelser, sikkerhedsstillelser og kontraktlige forpligtelser 7|

27 Køb af dattervirksomheder 72

28 Nærtstående parter 74

29 Aktieoptionsordning for ledelse og medarbejdere 75

30. Finansielle risici og finansielle instrumenter 78

3! Begivenheder efter balancedagen 82

32 Ny regnskabsregulering 83

33 Koncernvirksomheder pr. 31. december 2009 85

34. Anvendt regnskabspraksis 2009 86

35 Nettorentebærende gæld 97

36. Investeret kapital 97

37. Forklarende kommentarer til 5 års hoved- og nøgletal 98
Årsregnskab - moderselskab 99
5 års hoved- og nøgletal, EUR LY

Side 46 af III Koncernregnskab

 

 

Resultatopgørelse

…«s80etedeeeeeeeeeeReeeeeeee seen eee sees sed ate Ab dd date

beløb i MmIDIKIK

I. januar - 3l. december

eee eee SEES bb LS dt Se

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note 2009 2008
Omsætning 3 11.687,3 13.827,5
Andre driftsindtægter 4 63,9 87,4
Ændring i lagre af færdigvarer og varer under fremstilling -36,5 -56,6
Arbejde udført for egen regning og opført under aktiver 26,1 [2,1
Omkostninger til råvarer, hjælpemidler samt handelsvarer -6.886,1 -8.522,4
Personaleomkostninger 5,6 -2,379,3 -2,529,9
Andre omkostninger 6,7 -1.840,3 -1.830,0
Resultatandele efter skat i associerede virksomheder og joint ventures 8,9 1479 229,9
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 783,0 1.218,0
Af- og nedskrivning af materielle anlægsaktiver 16 -243,2 -274,5
Af- og nedskrivning af immaterielle anlægsaktiver [5 -124,2 -125,0
Driftsresultat (EBIT) 415,6 818,5
Finansielle indtægter Io 134,9 152,1
Finansielle omkostninger Il -259,5 -378,2
Resultat før skat (EBT) 291,0 592,4
Skat 12 -53,1 -188,1
Årets resultat 237,9 404,3
Fordeles således:
Aktionærerne i NKT Holding A/S 240,4 401,1
Minoritetsinteresseme -2,5 3,2
237,9 404,3
Resultat DKK pr. aktie (EPS) (3 10,2 17,0
Udvandet resultat DKK pr. aktie (EPS-D) 13 IQ, 17,0
Bestyrelsen indstiller et udbytte for året på 3,5 DKK pr. aktie (2008: 0 DKK pr. aktie) til godkendelse på generalforsamlingen.
NKT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 47 af III Koncernregnskab

1003296EogSN83148

 

beløb i im IDIKIK

I. januar - 31. december

…… … == ert,

Totalindkomstopgørelse

oe Re eee Eee eee eee RO eee RR RER EGER OR RER ERE RER ERE DOES eee OSS dab es

 

 

 

 

 

 

Note 2009 2008
Årets resultat 237,9 404,3
Anden totalindkomst
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 3,1 -1,3
Merværdi ved køb af minoritetsinteresser 0,0 -15,3
Værdiregulering af sikringsinstrumenter:
Årets værdiregulering 875 -9,4
Overført til omsætning 13,0 49,1
Overført til forbrug af råvarer -4l,4 0,0
Overført til finansielle omkostninger 1,7 0,0
Dagsværdiregulering af værdipapirer disponible for salg -1,6 0,0
Skat af egenkapitalbevægelser -15,l -5,9
Anden totalindkomst i alt 47,2 17,2
Årets totalindkomst 285,1 421,5
Fordeles således:
Aktionærerne I NKT Holding A/S 286,4 424,0
Minoritetsinteresserne -1,3 -2,5
285,1 421,5
NKT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 48 af III Koncernregnskab

1003296EogSN83149

 

beløb i mND KIK

I. januar - 31. december

……… Åse 4 ++

" Pengestrømsopgørelse

… RSS 0 REE BEER LSE ELERS OBO eamna ae eee Re Ebbe sees aes as at eee

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note 2009 2008
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 783,0 1.218,0
Ikke likvide driftsposter.
Resultatandel i NKT Flexibles I/S -135,9 -221,7
Fortjeneste ved salg af anlægsaktiver, anvendte og øgede hensatte
forpligtelser samt øvrige ikke likvide driftsposter m.v. -11,2 -77,7
Ændring i arbejdskapital 156,6 151,5
Pengestrømme fra drift før finansielle poster mv. 792,5 1.070,1
Modtagne finansielle indtægter 98,8 118,4
Betalte finansielle omkostninger "244,4 -334,1
Betalt skat -64,6 -21,6
Pengestrømme fra driftsaktivitet 582,3 762,8
Køb af virksomheder 27 -10,8 -213,6
Køb af materielle anlægsaktiver -912,4 -755,5
Salg af materielle anlægsaktiver 44,0 315,3
Andre investeringer, netto -126,0 31,1
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -1.005,2 -622,7
Ændring i langfristet lån fra kreditinstitutter 623,6 -9,3
Ændring i kortfristet lån fra kreditinstitutter 513,5 170,0
Minoritetsinteresser -23,3 0,0
Betalt udbytte 0,0 -260,2
Indbetalt ved udnyttelse af optioner 0,0 12,9
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet 86,8 -86,6
Årets pengestrøm -336,1 53,5
Likvide beholdninger, primo 586,6 538,7
Kursregulering af likvider 3,4 -5,6
Årets pengestrøm -336,1 53,5
Likvide beholdninger, uftimo 26 253,9 586,6
I
|
NKT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 49 af III Koncernregnskab
1003296EogSN83150

 

 

beløb i INDIKIK

31. december

Balance

EET EET EEN]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note 2009 2008
Aktiver
Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver IS
Goodwill 1.051,7 1.042,9
Varemærker og lignende 47,2 55,5
Kunderelaterede aktiver 91,5 103,9
Færdiggjorte udviklingsprojekter 170,1 147,5
Patenter og licenser My. 172,4 1704
Udviklingsprojekter under udførelse og forudbetalinger 87,7 65,0
1.620,6 1.585,2
Materielle aktiver 16
Grunde og bygninger 721,5 483,0
Produktionsanlæg og maskiner 766,6 620,4
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 282,4 290,4
Aktiver under udførelse og forudbetalinger 896,8 615,2
2.667,3 2.009,0
Andre langfristede aktiver
Kapitalandele i associerede virksomheder og joint ventures 8,9 627,7 481,0
Andre investeringer og tilgodehavender 36,4 41,2
Udskudt skat 22 219,8 205,3
883,9 727,5
Langfristede aktiver i alt 5,171,8 4,321,7
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger 17 2195,0 2,228,
Tilgodehavender 18,24 2.464,7 2.467,1
Selskabsskat 38,3 59,6
Tilgodehavende fra salg af ejendom 00 2719
Likvide beholdninger 26 253,9 586,6
Kortfristede aktiver i alt 4,951,9 5.613,3
Aktiver i alt 10.123,7 9,935,0
NKT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 50 af HI Koncernregnskab

1003296EogSN83151

 

 

beløb i mnIDIKIK

31. december

Balance

sa0semnenssesesaee ad ede EEC OR ROC REE ERE SE REE EDER ER OR RR ER OS OS eee eRnRaneRaeRae Rees

……………….…………2………

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note 2009 2008
Passiver
Egenkapital
Aktiekapital 19,20 474,4 474,4
Reserver -27,8 -73,8
Overført resultat 3.189,2 3.026,6
Foreslået udbytte 83,0 0,0
Aktionærerne i NKT Holding A/S' andel af egenkapitalen 3.718,8 3.427,2
Minoritetsinteresser 21,0 375
Egenkapital i alt 3.739,8 3,464,7
Forpligtelser
Langfristede forpligtelser
Udskudt skat 22 154,4 122,8
Pensioner og lignende forpligtelser 21 284,7 280,1
Hensatte forpligtelser 23 112,0 90,9
Kreditinstitutter 24,30 1.946,6 1.315,00
2,497,7 [.808,8
Kortfristede forpligtelser
Kreditinstitutter 24,30 925,7 1.415,3
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser m.v. 24,25 2,755,6 2.998,44
Selskabsskat 75,0 108,9
Hensatte forpligtelser 23 [29,9 138,9
3.886,2 4,661,5
Forpligtelser i alt 6,383,9 6.470,3
Passiver i alt 10,123,7 9.935,0
NKT Holding A/5 | årsrapport 2009 Side SI af III Køncernregnskab

1003296EogSN83152

 

Egenkapitalopgørelse

…008ere0esesess oase eet enke dd ede Rebbe beboes ae ee

beløb i mMIDIKKK
I. januar - 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Reserve
Reserve — sikrings- Reserve
Aktie- —… valutakurs- trans- —… dagsværdi- — Overført — Foreslået Minoritets-| Egenkapi-
kapital — regulering — aktioner regulering — resultat udbytte I alt interesser | tali alt

Egenkapital |. januar 2008 472,8 -107,7 -4,4 0, 2.625,3 260,0|  3.246,l1 364|  3.282,5
Anden totalindkomst
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 4,4 4,4 -5,7 -1,3
Merværdi ved køb af minoritetsinteresser -15,3 -15,3 -15,3
Værdiregulering af sikringsinstrumenter:

Årets værdiregulering -9,4 -9,4 -9,4

Overført til omsætning 49,1 49, 49,
Skat af anden totalindkomst 4,6 -10,5 — 75,9 -5,9
Anden totalindkomst i alt 0,0 9,0 29,2 0,0 -15,3 0,0 22,9 -5,7 17,2
Årets resultat 401,1 0,0 401,1 3,2 404,3
Årets totalindkomst 0,0 9,0 29,2 0,0 385,8 0,0 424,0 -2,5 421,5
Betalt udbytte -0,2 -260,0 -260,2 -260,2
Udbytte af egne aktier 0,8 0,8 0,8
Tilgang minoritetsinteresser 0,0 3,6 36
Aktiebaseret vederlæggelse 3,6 3,6 36
Indbetatt ved udnyttelse af optioner 1,6 11,3 12,9 12,9
Egenkapitalbevægelser i 2008 i alt 1,6 9,0 29,2 0,0 401,3 -260,0 181,1 I,l 182,2
Egenkapital 31. december 2008 474,4 -98,7 24,8 0,I 3.026,6 0,0| 3.427,2 37,5| 3.464,7
Egenkapital |. januar 2009 474,4 -98,7 24,8 0, I 3.026,6 0,0! 3.427,2 37,5| 3.464,7
Anden totalindkomst
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 1,9 19 1,2 3,1
Værdiregulering af sikringsinstrumenter:

Årets værdiregulering 87,5 87,5 87,5

Overført til omsætning 130 13,0 13,0

Overført til forbrug af råvarer 41,4 41,4 41,4

Overført til finansielle omkostninger 1,7 1,7 1,7
Dagsværdiregulering af værdipapirer disponible

for salg -1,6 -1,6 -1,6
Skat af anden totalindkomst -0,3 -15,2 0,4 -15,1 0,0 -15,1
Anden totalindkomst i alt 0,0 1,6 45,6 -1,2 0,0 0,0 46,0 12 47,2
Årets resultat 157,4 83,0 240,4 -2,5 2379
Årets totalindkomst 0,0 1,6 45,6 -1,2 157,4 83,0 286,4 -1,3 285,I
Tilgang/afgang Minoritetsinteresser 0,5 0,5 -15,2 -14,7
Aktiebaseret vederlæggelse 4,7 4,7 4,7
Egenkapitalbevægelser i 2009 i alt 0,0 1,6 45,6 -1,2 162,6 83,0 291,6 -16,5 275,1
Egenkapital 31. december 2009 474,4 -97,1 70,4 -1,! 3.189,2 83,0|  3.718,8 21,0 3.739,8
NXT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 52 af III Koncernregnskab

1003296EogSN83153

 

Noter beløb i im DKK

bossen seeren nes ea SAS SS bt det Roed bedet Sebbe

I Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Ved udarbejdelse af årsrapporten foretager ledelsen en række regnskabsmæssige skøn og vurderinger, der danner grundlag for indregning og måling af aktiver og
forpligtelser, De væsentligste regnskabsmæssige skøn og vurderinger er medtaget nedenfor, Koncernens regnskabspraksis er detaljeret beskrevet i note 34.

Skønsmæssig usikkerhed
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver vurderinger, skøn og forudsætninger for fremtidige begivenheder.

De foretagne skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter
omstændighederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder
eller omstændigheder kan opstå, Desuden er koncernen underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske udfald afviger fra disse skøn, Særlige
risici 1 NKT er omtalt i afsnittet 'Risikoforhold"' i ledelsesberetningen og note 30 til koncemregnskabet.

Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn som følge af ændringer i de forhold, der lå til grund for de tidligere skøn eller på grund af ny viden
eller efterfølgende begivenheder. Ændringer til foretagne regnskabsmæsssige skøn indregnes i den regnskabsperiode, hvori ændringen finder sted samt fremtidige
regnskabsperioder, hvor ændringen både påvirker den periode, hvori ændringen finder sted og efterfølgende regnskabsperioder.

I årsregnskabet for 2009 er særligt følgende forudsætninger og usikkerheder væsentlige at bemærke, idet de har haft betydelig indflydelse på de i årsregnskabet
indregnede aktiver og forpligtelser og kan nødvendiggøre korrektioner i efterfølgende regnskabsår, såfremt de forudsatte hændelsesforløb ikke realiseres som
forventet:

- Nedskrivningstest. Ved den årlige nedskrivningstest for goodwill og øvrige immaterielle aktiver, som ikke afskrives, eller når der er indikation på et nedskriv-
ningsbehov for øvrige immaterielle og materielle anlægsaktiver, foretages skøn over, hvorvidt de dele af virksomheden (pengestrømsfrembringende enheder),
som aktivet knytter sig til, vil være i stand til at generere tilstrækkeligt positive nettopengestrømme i fremtiden (kapitalværdi) til at understøtte den regnskabs-
mæssige værdi af aktivet og øvrige nettoaktiver i den pågældende del af virksomheden.

Som følge af forretningens karakter må der skønnes over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden samt en rimelig diskonteringsfaktor, hvilket
naturligt fører til en vis usikkerhed,

Nedskrivningstesten og de særligt følsomme forhold i forbindelse hermed er nærmere beskrevet i note 14 til koncernregnskabet.

- Brugstid og scrapværdi for immaterielle og materielle anlægsaktiver. Skønnede brugstider og scrapværdier for immaterielle anlægsaktiver, som løbende
afskrives, og materielle anlægsaktiver gennemgås periodisk. Periodisk vurdering af brugstider og scrapværdier er bl.a. baseret på gevinst/tab ved afhændelse/
skrotning af aktiver, nedskrivningstest samt øvrige indikatorer. Årets afskrivninger samt brugstider fremgår af note 15 og note 16.

- Entreprisekontrakter måles til salgsværdien for det udførte arbejde fratrukket acontofaktureringer og forventede lab, Salgsværdien måles på baggrund af de
samlede forventede indtægter på den enkelte kontrakt. Færdiggørelsesgraden fastlægges på baggrund af en vurdering af det udførte arbejde, normalt beregnet
som forholdet mellem de afholdte omkostninger og de samlede forventede omkostninger til den pågældende entreprise. | note 3 fremgår salgsværdien af
årets produktion på entreprisekontrakter, Omsætning i joint venture, som fremgår af nate 9, er ligeledes opgjort som salgsværdien af årets produktion på
entreprisekontrakter,

- Nedskrivning af varebeholdninger og tilgodehavender. Varebeholdninger nedskrives til nettorealisationsværdi, som opgøres som salgssum med fradrag af
færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i
forventet salgspris. I note 17 fremgår den regnskabsmæssige værdi af varebeholdninger, der er indregnet. til nettosalgsværdi samt årets nedskrivninger af vare-
beholdninger indregnet som omkostning.

Nedskrivninger på tilgodehavender er baseret på en individuel vurdering af nedskrivningsbehov i forbindelse med kunders konkurs, forventede konkurs samt
en matematisk beregning baseret på gruppering af tilgodehavender efter antal dages forfald, I note 30 fremgår årets bevægelser i nedskrivninger fra tilgode-
havender fra salg og tjenesteydelser,

- Ydelsesbaserede pensionsordninger. Ved opgørelse af værdi af de ydelsesbaserede pensionsforpligtelser ligger en række aktuarmæssige forudsætninger
til grund for opgørelsen, herunder diskonteringsrenter, forventet afkast på ordningemes aktiver samt forventet stigningstakt i løn og pension. Værdien af
NKTs ydelsesbaserede pensionsordninger baseres på vurderinger fra eksterne aktuarer. Yderligere oplysninger om ydelsesbaserede pensionsordninger
fremgår af note 21.

NXT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 53 af III Koncernregnskab

1003296EogSN83154

 

Noter beløb i in DKK

eee Rebbe RE bi ERE OR RER ER RER EROBRER ER OR ER REE ER eee ea esse ssEse sees eee se

I Regnskabsmæssige skøn og vurderinger (fortsat)
- Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over det beløb, hvormed forpligtelsen forventes indfriet, Hensatte forpligtelser består hovedsagelig

af garantiforpligtelser og øvrige.

Garantforpligtelser vedrører væsentligst forpligtelser i Nilfisk-Advance, Der indregnes en forventet forpligtelse baseret på solgte produkter indenfor de sidste
tre år og under hensyntagen til erfaringsdata vedrørende afholdte garantiomkostninger i tidligere år. Øvrige hensatte forpligtelser vedrører væsentligst
skønnede reetableringsforpligtelser vedrørende frasolgt fabriksejendom i Køln (NKT Cables) samt huslejeomkostninger vedrørende ikke benyttede lejemål.

Yderligere oplysninger om hensatte forpligtelser fremgår af note 23.

- Virksomhedssammenslutninger. Ved køb af virksomheder, hvor NKT Holding A/S opnår bestemmende indflydelse over den købte virksomhed, anvendes
overtagelsesmetoden, Der er usikkerhed forbundet med identifikation af aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser samt måling af dagsværdien på over-
tagelsesdagen af de identificerede aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. I note 27 fremgår den regnskabsmæssige værdi før overtagelsen samt dagsværdi
ved overtagelsen af identificerede aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser ved køb af dattervirksomheder. Opgørelse af dagsværdien af aktiver, forpligt-
elser og eventualforpligtelser kan blive genstand for efterfølgende regulering indtil |2 måneder efter overtagelsesdatoen.

- Udskudte skatter samt de væsentlige poster, der har resulteret i de udskudte skatteaktiver- og forpligtelser, fremgår af note 22, Udskudte skatter afspejler
vurderinger af den faktiske fremtidige skat, der skal betales vedrørende poster i årsregnskabet under hensyntagen til den tidsmæssige placering og sandsynlig-
hed. Endvidere afspejler disse skøn forventninger om fremtidige skattepligtige resultater og koncernens skatteplanlægning. Den faktiske fremtidige skat kan
variere i forhold til disse skøn som følge af ændringer i forventninger til fremtidige skattepligtige resultater, fremtidige lovændringer vedrørende selskabsskat
eller resultat fra en endelig gennemgang af koncernens selvangivelser foretaget af skattemyndighederne.

Anvendt regnskabspraksis
Sørn led i anvendelse af koncemens regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, som udover, skønsmæssig vurderinger, kan have væsentlig indflydelse på de

i årsrapporten indregnede beløb.

Sådanne vurderinger omfatter bl,a., hvornår indtægter og omkostninger i henhold til kontrakt med tredjemand skal behandles i overensstemmelse med pro-

duktionsmetoden (entreprisekontrakter). | 2009 har ledelsen foretaget sådanne vurderinger vedrørende:

- Anvendelse af produktionsmetoden. Ledelsen vurderer ved kontraktsindgåelse hvorvidt produkterne indeholder en tilstrækkelig høj grad af individuel til-
pasning til at kunne indregnes som entreprisekontrakt efter produktionsmetoden, Såfremt dette ikke er tilfældet, indregnes produkterne som omsætning

ved salg af færdigvarer, som beskrevet 1 note 34 'Anvendt regnskabspraksis',

- Virksomhedssammenslutninger. Ved virksomhedssammenslutninger og indgåelse af nye samarbejdsaftaler foretages vurdering med henblik på klassifikation
af den overtagne virksomhed som dattervirksomhed, joint venture eller associeret virksomhed, Vurdenngen foretages på baggrund af de indgåede aftaler om
overtagelse af henholdsvis ejer- og stemmeandel i virksomheden samt på baggrund af indgående aktionæraftaler og lignende, der regulerer den faktiske ind-

flydelse i virksomheden.

Klassifikationen er væsentlig, idet dattervirksomheder konsolideres, mens joint ventures og associerede virksomheder ikke konsolideres men indregnes i én linje
med den forholdsmæssige andel af virksomhedens indre værdi og resultat efter skat. | note 8 og 9 fremgår hovedtal for associerede virksomheder og joint

venture,

NKT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 54 af III Koncernregnskab

1003296EogSN83155

 

Noter beløb i mn DKK

Rebbe RE ER ER RO RR ER ROR OR RO SR RE ORDRER RES Se eEbOESEbOE bb OEOebt bb RSt dGtLSes

…………… .…te ere

2 Segmentoplysninger
De rapporteringspligtige segmenter udgøres af strategiske forretningsområder, der sælger forskellige produkter og tjenesteydelser:

> NKT Cables, energikabler mv.

> Nilfisk-Advance, rengøringsmaskiner til professionel anvendelse
> Photonics Group, optiske fiberprodukter

> NKT Flexibles, fleksible offshore rørsystemer

samt moderselskab mv. (moderselskab mv. indeholder moderselskab og ikke væsentlige enheder med ensartet driftsrisici). NKT Fleksibles er et joint
venture hvor NKT Holding ejer 51% og som følge heraf indregnes resultatandelen i NKT koncernens driftsresultat, EBITIDA, med 51% af nettoresultat efter
afskrivninger og finansielle poster. | segmentoplysningerne nedenfor er udelukkende medtaget de regnskabsposter, som indregnes i NKT koncernens regnskab.

Oplysninger om omsætning, omkostninger, aktiver og passiver (100% andel) fremgår af note 9.

Hvert forretningsområde drives uafhængigt af de øvrige forretningsområder under selvstændige varemærker og ledelser, da hvert forretningsområde har
forskellige kunder og slutbrugere og er baseret på forskellige teknologier og markedsstrategier, En yderligere beskrivelse af forretningsområderne er

medtaget i ledelsesberetningen.

Ledelsen vurderer driftsresultatet for segmenterne separat for at kunne træffe beslutninger om ressourceallokering og resultatmåling. Den interne økonomi-

rapportering, som vurderingeme baseres på, følger koncemens regnskabspraksis.

Transaktioner mellem segmenterne gennemføres på markedsmæssige vilkår og ingen enkeltstående kunde udgør mere end 10% af omsætningen, De

rapporteringspligtige segmenter er identificeret uden aggregering af driftssegmenter.

 

 

 

 

 

 

 

 

NKT Raporterings-  Transaktio-

NKT Nilfik-  Photonics Flexibles re- Moder pligtige seg- ner mellem Koncernen
2009 Cables … Advance Group. sultat andel selskab mv. menteri alt segmenter ialt
Resultatopgørelse
Omsætning til eksterne kunder 6.382,7 5.137,9 159,5 0,0 7,2 11.687,3 0,0 11.687,3
Intern omsætning 0,4 0,0 0,0 0,0 00 0,4 -0,4 0,0
Omsætning i alt 6.383,1 5,137,9 159,5 0,0 72 11,687,7 -0,4 11.687,3
Omkostninger og andre indtægter, netto -6.011,8 -4.831,2 -191,0 0,0 -18,6  -11.052,6 0,4 -11.0572,2
Resultatandele efter skat i associerede

virksomheder og joint ventures [,3 10,7 0,0 135,9 0,0 147,9 0,0 1479

Driftsresuftat før afskrivninger (EBITDA) 372,6 317,4 -31,5 135,9 -11,4 783,0 0,0 783,0
Afskrivninger -175,2 -176,9 -15,1 0,0 -0,2 -367,4 0,0 -367,4
Nedskrivninger 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Segmentresultat (EBIT) 197,4 140,5 -46,6 135,9 -11,6 415,6 0,0 415,6
Finansielle indtægter 87,1 42,2 I,l 0,0 106,7 237,1 -102,2 134,9
Finansielle omkostninger -157,7 -1 26,0 -5,1 -0,3 -72,6 -361,7 102,2 -259,5
Skat -36,6 7,2 12,7 -33,9 -2,5 -53, I 0,0 -53,1
Årets resultat 90,2 63,2 -37,9 101,7 20,0 237,9 0,0 237,9
Balance
Segmentaktiver 5.492,7 4.704,9 214,3 441,3 2.103,4 12.956,6 -2.832,9 10.123,7
Segment goodwill 153,1 873,3 25,3 0,0 0,0 1,051,7 0,0 1.051,7
Kapitalandele i assoc, virksomheder og joint ventures 30,9 61,2 0,0 544,7 -9,l 627,7 0,0 627,7
Segmentforpligtelser 4,364,4 3.375,4 211,3 28,8 1.2369 9.216,8 -2.832,9 6.383,9
Øvrige oplysninger
Pengestrømme fra drift før finansielle poster og skat 275,2 563,1 -27,1 0,0 -18,7 7925 0,0 792,5
Investering i materielle og immaterielle anlægsaktiver 890,4 162,4 8,2 0,0 0,1 1.061, 0,0 1.061,
Gennemsnitligt antal medarbejdere 3.088 4,648 173 0 29 7.938 0 7.938
NKT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 55 af Ill Koncernregnskab

1003296EHogSN83156

 

 

Noter beløbi IANDIKK

se Be ene Res Eee ea REESE eee eee eur anses nano enke aan d ae eaSekeåA b SÅ b bd bt eat ede

2 Segmentoplysninger (fortsat)

 

 

 

 

 

 

 

 

NKT Raporterings-  Transaktio-
NKT Nilfisk- … Photonics Flexibles re- Moder pligtige seg- ner mellem Koncernen
2008 Cables Advance Group sultat andel selskab mv. menterialt segmenter i alt
Resultatopgørelse
Omsætning til eksterne kunder 7,7655 5.881,8 169,0 0,0 11,2 13.827,5 0,0 13.827,5
Intern omsætning 0,4 0,0 1,8 0,0 0,0 2,2 -2,2 0,0
Omsætning i alt 77659 5,881,8 170,8 0,0 11,2 13.829,7 -2,2 13.8275
Omkostninger og andre indtægter, netto -7.260,2 -5,327,8 -200,3 0,0 -53,3  -12.841,6 2,2. -12.839,4
Resultatandele efter skat i associerede
virksomheder og joint ventures -1,0 9,2 0,0 221,7 0,0 229,9 0,0 229,9
Priftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 504,7 563,2 -295 221,7 -42,1 1.218,0 00 1.218,0
Afskrivninger -156,9 -172,0 -16,1 0,0 -1,6 -346,6 0,0 -346,6
Nedskrivninger -50,0 0,0 0,0 0,0 -2,9 -52,9 0,0 -52,9
Segmentresultat (EBIT) 2978 391,2 -45,6 221,7 46,6 818,5 0,0 818,5
Finansielle indtægter 118,7 29,7 1,2 0,2 147,2 297,0 -144,9 152,1
Finansielle omkostninger -259,3 -157,8 -11,9 0,0 -94,I| -523,1 144,9 -378,2
Skat -1070 -65,3 9,7 -55,5 30,0 -188,1| 0,0 -188,1
Årets resultat 50,2 197,8 -46,6 166,4 36,5 404,3 0,0 404,3
Balance
Segmentaktiver 5.156,55 4.678,8 218,2 306,1 1.982,7 12.342,3 -2.407,3 9.935,0
Segment goodwill 149,8 867,8 25,3 0,0 0,0 1.042,9 0,0 1.042,9
Kapitalandele i assøc. virksomheder og joint ventures 22,3 54,6 00 404,1 0,0 481,0 0,0 481,0
Segmentforpligtelser 4.151,3 3.283,8 202,5 0,0 1.240,0 8.877,6 -2.407,3 6.470,3
Øvrige oplysninger
Pengestrømme fra drift før finansielle poster og skat 663,5 488,4 44,0 0,0 -378 1.070, 0,0 1.070,
Investering i materielle og immaterielle anlægsaktiver 668,6 199,8 9,1 0,0 1,0 878,5 0.0 878,5
Gennemsnitligt antal medarbejdere 3.265 5.136 168 0 41 8.610 0 8.610
NKT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 56 af III Koncernregnskab

1003296EogSN83157

 

Noter beløb i mn DKK

EET EET EET EEN]

……… esset e

2 Segmentoplysninger (fortsat)
Geografiske oplysninger, omsætning

Ved præsentation af oplysninger om geografiske områder er oplysning om omsætningens fordeling opgjort med udgangspunkt i kundernes geografiske

placering, mens oplysninger om aktivernes fordeling på geografiske områder er opgjort med udgangspunkt i aktivernes fysiske placering.

 

 

 

 

 

 

 

2009 2008
Danmark 956,2 1.296,4
Tyskland 2.320,1 2,816,8
Tjekkiet 575,0 930,2
USA 1.295,1 1,406,7
Kina 1.015,6 746,7
Øvrige 5.525,3 6.630,7
[1.687,3 13.827,5
Geografiske oplysninger, langfristede aktiver
Danmark 757,7 671,4
Tyskland 1.424,4 745,3
Tjekkiet 698,3 721,6
USA 535,9 552,0
Kina 385,9 347,2
Øvrige 485,7 550,7
4,287,9 3.594,2
3 Omsætning
Salg af varer 10.717,6 12.868,2
Salg af tjenesteydelser 620,6 791,9
Lejeindtægter 79 8,2
Salgsværdi af årets produktion på entreprisekontrakter 341,2 159,2
[1.687,3 13.827,5
NKT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 57 af III Koncernregnskab

1003296EogSN83158

 

Noter

beløb i mmIDIKIK

………808et be et Re Eee RE eee SR SERENE eee Rena dene SA beatet debate ts

4 Andre driftsindtægter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2009 2008
Ubenyttede hensættelser, tilbageført 9,3 6,3 .
Gevinst ved salg af materielle og immaterielle aktiver 21,6 33,9
Offentlige tilskud 2,3 Ll |
Øvrige 30,7 46,1
63,9 87,4
5 Personaleomkostninger
Gager og lønninger 2.007,9 2.130,8
Omkostninger til social sikring 274,6 291,0
Bidragsbaserede pensionsordninger 74,7 81,0
Ydelsesbaserede pensionsordninger 17,4 23,5
Aktiebaseret vederlæggelse 47 3,6
2,379,3 2.529,9
Gennemsnitligt antal medarbejdere 7.938 8,610
Oplysning om vederlag og aktieoptioner til ledelsen fremgår af note 28 og 29.
6 Forsknings- og udviklingsomkostninger
Forsknings- og udviklingsomkostninger indregnet under andre omkostninger 117,2 128,4
Forsknings- og udviklingsomkostninger indregnet under personaleomkostninger 55,2 67,3
Forsknings- og udviklingsomkostninger omkostningsført ved afholdelse 172,4 195,7
Udviklingsomkostninger indregnet som aktiver 117,4 94,3
289,8 290,0
7 Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
KPMG:
Lovpligtig revision 165 16,2
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 0,2 0,4
Skatte- og momsmæssig rådgivning 5,9 4,0
Andre ydelser 1,4 0,8
24,0 214
8 Associerede virksomheder
Sammendrag af finansiel information - 100%
Selskabsoplysninger og ejerandele fremgår af oversigten over koncernvirksomheder note 33.
Omsætning 400,0 370,5
Årets resultat 27,3 19,0
Aktiver 344,1 300,6
Forpligtelser 157,9 146,5
NKT koncernens andel af årets resultat 12,0 8,2
NKT koncernens ande! af egenkapital 85,5 70,3
Goodwill 6,6 6,6
Regnskabsmæssig værdi 31. december 92,1 769
NXT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 58 af III Koncernregnskab

1003296EogSN83159

beløb i mMIDIKIK

aber eee Re eee DE Re SE Eee ER RER SE ERE ER See eee esse eee seen ER eee RER RE

…«seseeee0e…«

9 Andel i joint venture
Sammendrag af finansiel information - 100%

 

Noter

 

 

 

 

 

 

 

NKT Flexibles 1/5, Danmark 2009 2008
Omsætning og andre indtægter 1,316,5 1.409,7
Omkostninger -1.050,1 -975,0
Årets resultat 266,4 434,7
| Langfristede aktiver 530,0 417,4
| Kortfristede aktiver 877,8 715,7
| Aktiver i alt 1.407,8 1.133,
| Egenkapital 1,068, 1 792,4
| Langfristede forpligtelser 8,8 0,0
Kortfristede forpligtelser 330,9 340,7
| Passiver i alt 1.407,8 1.133,
| NKT koncernens ejerandel 51% 51%
| NKT koncernens andel af årets resultat 1359 221,7
|
|
NKT koncernens andel af egenkapital 544,7 404,1
Værdiregulering 9,1 0,0
Regnskabsmæssig værdi 31. december 535,6 404,1

 

NKT koncernen har en ejerandel på 51% af NKT Flextbles I/S. NKT Flexibles I/S er ikke selvstændigt skattepligtig og der er ikke indregnet selskabsskat i NKT
Flexibles I/S. Skat vedrørende Flexibles I/S er indregnet i koncernregnskabet. NKT Flexibles I/S konsolideres på én linje efler reglerne i |AS 31 om fælles-
kontrollerede virksomheder, idet virksomheden kontrolleres i fællesskab med joint venture partner,

Oplysninger om hæftelser og sikkerhedsstillelser vedrørende joint venture fremgår af note 26.

Interessentskabskontrakten for NKT Flexibles indeholder Change of Control bestemmelser (en aktionær eller aktionærgrupper opnår bestemmende indflydelse
iNKT Holding), Indholdet heraf oplyses ikke.

10 Finansielle indtægter

 

Renter m.v. 8,6 22,4
Valutakursgevinster 126,2 129,5
Kursgevinst på aktier disponible for salg 0,1 0,2

134,9 152,1

 

Renter my. vedrører finansielle aktiver målt til amortiseret kostpris

Il Finansielle omkostninger

 

Renter my. 154,1 194,9
Valutakurstab 127,0 191,7
Låneomkostninger indregnet i kostprisen for aktiver -21,6 -8,4

259,5 378,2

 

Renter m.v. vedrører finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris.
Ved beregningen af låneomkostninger til indregning i kostprisen for aktiver er anvendt en effektiv rentesats i intervallet 3-6% (2008: 6%), svarende til

koncernens vægtede gennemsnitlige låneomkostning på generel låntagning, Der er ikke optaget specifikke lån til opførelse af aktiver,

NKT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 59 af III Koncernregnskab

1003296EogSN83160

 

Noter

beløb i mM IDIKIK

eee be Ob E  ES eee eee ER RR RER EO OR EO OS see RA SEE ERE RER RER ROS be see eos eden

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

12 Skat
2009 2008
Indregnet i resultatopgørelsen
Aktuel! skat 51,7 132,7
Udskudt skat 14 55,4
53,1 188,1
Årets skatteprocent 18,2% 31,8%
Skatteafstemning
Beregnet 25% skat af resultat før skat 727 [48,1
Skatteeffekt af:
Forskel i skatteprocenter for udenlandske virksomheder 3,0 37,3
Ikke skattepligtige indtægter/ikke fradragsberettigede omkostninger, netto -5,3 8,9
Regulering vedrørende tidligere år, herunder skøn -13,1 0,0
Regulering vedrørende tidligere år som følge af værdiregulering af skatteaktiver -4,2 -6,2
53,1 188,1
For oplysning om skat vedrørende de enkelte poster af anden totalindkomst henvises til Egenkapitalopgørelsen.
[3 Resultat pr. aktie
Aktionærerne i NKT Holding A/S' andel af resullat 240,4 401,1
Resultateffekt af aktieoptioner i datterselskaber 0,0 0,0
Udvandet resultat til aktionærerne i INKT Holding A/S 240,4 401,1
Resultat af fortsættende aktiviteter 237,9 404,3
Minoritetsinteressers andel af resultat 2,5 -3,2
Aktionærerne i NKT Holding A/S' andel af fortsættende aktiviteter 240,4 401,1!
Resultateffekt af aktieoptioner i datterselskaber 0,0 0,0
Udvandet resultat til aktionærerne i NKT Holding A/S af fortsættende aktiviteter 240,4 401,1
Vejet gennemsnitligt antal aktier:
Gennemsnitligt antal udstedte aktier 23.718.379 23.,698.173
Gennemsnitligt antal egne aktier -771.675 -77.675
Gennemsnitligt antal aktier i omløb 23.640.704 23.620.498
Effekt af aktieoptioner 99.298 0
Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb 23,740.002 23.620.498
Resultat DKK pr. aktie (EPS) 10,2 17,0
Udvandet resultat DKK pr. aktie (EPS-D) 10,1 17,0

Ved beregningen af udvandet resultat pr. aktie er udeholdt 317.025 aktieoptioner (2008: 261.813) der er out-of-the-money, men som potentielt kan udvande

resultat pr. aktie i fremtiden.

NKT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 60 af III

1003296EogSN83161

 

Koncernregnskab

 

Noter beløb i iNDDIKK

EET EEN |

……… ere

14 Nedskrivningstest

Årets nedskrivninger udgør 0 mDKK, Nedskrivninger for 2008 udgjorde 52,2 mDKK, hvoraf 50,0 mDKK vedrørte NKT Cables og 2,9 mDKK vedrørte
Nanon A/S.

Til brug for nedskrivningstesten er materielle anlægsaktiver allokeret til pengestrømsfrembringende enheder og goodwill er allokeret til grupper af penge-

strømsfrembringende enheder.

Goodwill

Nedskrivningstest for goodwill er foretaget for den mindste gruppe af pengestrømsfrembringende enheder i NKT, hvorpå goodwill monitoreres af ledel-
sen og som ikke er større end driftssegmenter. Goodwill er allokeret til tre selvstændige grupper af pengestrømsfrembringende enheder; NKT Cables,
Nilfisk-Advance og Photonics Group. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill pr. 31. december vedrører følgende segmenter:

 

 

2009 2008

NKT Cables 153,1 149,8
Nilfisk-Advance 873,3 867,8
Photonics Group 25,3 25,3
1.051,7 1.042,9

 

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeret til Photonics Group er testet for værdiforringelse og testen viser, at goodwill ikke er værdiforringet.
Yderligere oplysninger om nedskrivningstesten for Photonics Group er ikke medtaget i årsrapporten, da goodwill allokeret til Photonics Group er

mindre væsentlig.

Genindvindingsværdien er baseret på opgørelse af nytteværdien, Beregningen tager udgangspunkt i pengestrømsprognoser, som er baseret på budgetter
for 2010, og prognoser for 20! 1-2014, som er godkendt af ledelsen. En diskonteringsfaktor før skat mellem I 1,0-12,0% (2008: I 1,0-12,7%) og efter skat
på 8,5% (2008: 8,6-9,5%) er anvendt. En fast vækstrate på 2,0% er anvendt ved ekstrapolation af pengestrømme i terminalperioden efter 2014. Vækst-
raten vurderes ikke at overstige den langsigtede gennemsnitlige vækstrate for de markeder hvorpå NKT Cables og Nilfisk-Advance opererer,

De væsentligste skøn, der er anvendt ved opgørelsen af nytteværdien, er foruden de ovenfor anførte, følgende:

EBITDA for 2010-2014;
EBITDA er beregnet som primær drift før afskrivninger og nedskrivninger og er baseret på følgende:

NKT Cables: » Organisk vækst og bruttoavancen skønnes at stige fra 2010 til 2014.
For samtlige produktgrupper skønnes salget at stige, dog med forskellige stigningstakter.
Nilfisk-Advance: - Organisk vækst skønnes at stige fra 2010 til 2014,

Bruttoavancen for 2010 skønnes at være på niveau med 2009 og skønnes derefter at stige fra 201 | til 2014.

Ovennævnte forudsætninger for perioden 2010-2014 er baseret på realiserede tal for 2009 samt ledelsens forventninger til perioden, 'Economic
Qutlook' fra OECD har indgået i ledelsens fastsættelse af vækstraten ved ekstrapolation i terminalperioden.

NKT Holding A/S [ årsrapport 2009 Side 6) af III Koncernregnskab

1003296EogSN83162

 

Noter beløb i mn DIKK

asumeeneae eks eee RE ERE REE ERE ER ROR RR RE eee eSe00esee ananas eee ease need ea ts

14 Nedskrivningstest (fortsat)

ni nin
Pengestrømme til investering er baseret på nuværende samt igangsat fremtidig produktionskapacitet. For at oplyse om omfanget af de skønnede investeringer er

forskellen mellem investeringer og de årlige gennemsnitlige afskrivninger opgjort, hvilket udgør:

NKT Cables: - færdiggørelse af høj- og mellemspændingsfabrik i Køln, Tyskland.
årligt gennemsnit på [22% af afskrivninger for perioden 2010-2014 inkl. den nye fabrik i Køln (2009: 106%).

|
Nilfisk-Advance: årlig gennemsnit på 100% af afskrivninger for perioden 2010-7014 (2009: 121%). |
|

Arbejdskapital:
Nilfisk-Advance: "… gennemsnit på 16% af årets omsætning (2009: 19,2%). Strategisk målsætning på < 18%.

Følsomhed overfor ændringer i skøn:
Ledelsen vurderer, at sandsynlige ændringer i de anlagte forudsætninger ikke medfører, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill overstiger genindvindings-

NKT Cables: »… gennemsnit på 20% af årets omsætning (2009: 15,2%). Strategisk målsætning på < 17%,
værdien. For at vise sikkerhedsmarginen mellem den regnskabsmæssige værdi og genindvindingsværdien er følsomhedsanalyser medtaget.

Nedenstående følsomhedsanalyser af nedskrivningstest for goodwill fokuserer på ændringer i EBITDA, diskonteringsfaktor og vækstrate i terminalværdiperioden,
Ændringer i EBITDA for 201 I-2014 er baseret på antagelsen om, at investeringer og arbejdskapital følger faldet i EBITDA. Alle andre forhold er uændret i følsom-
hedsanalysen. Følgende skøn skal ændres før den regnskabsmæssige værdi svarer til nytteværdi:

 

 

Skøn der anvendes ved Skøn skal ændres til
beregningen af nytteværdi nedenstående for at
(udgangspunkt) regnskabsmæssig værdi svarer til
nytteværdi

NKT Cables — Nilfisk-Advance NKT Cables — Nilfisk-Advance
Diskonteringsfaktor før skat 1 1,1% I 1,8% 13,0% >15%
Vækstrate i terminalværdipenioden (efter 2014) 2,0% 2,0% -1,0% >-15%
Ændring i EBITDA i forhold til udgangspunkt - - >-15% >-15%

 

Materielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver er testet for nedskrivning for den mindste gruppe af aktiver med uafhængige pengestrømme. De pengestrømsfrembringende enheder
med indikation for værdiforringelse, og hvor der er foretaget en særskilt test, er NKT Cables Tjekkiet og NKT Cables Polen, Den regnskabsmæssige værdi af

materielle anlægsaktiver pr. 31. december udgør:

 

 

Driftssegment 2009 2008

NKT Cables Tjekkiet NKT Cables 579,2 596,8
NKT Cables Polen NKT Cables 129,2 133,2
708,4 730,0

 

Udover det, som er medtaget nedenfor, vurderer ledelsen at enhver rimelig ændring i de anlagte skøn ikke medfører, at den regnskabsmæssige værdi af

materielle anlægsaktiver for pengestrømsfrembringende enheder vil overstige geninvindingsværdien.

Der er foretaget følsomhedsanalyse, hvor der udelukkende er fokuseret på ændringer i EBITDA, diskonteringsfaktoer og vækstrate i terminalperioden for NKT
Cables Tjekkiet og NKT Cables Polen, Genindvindingsværdien er væsentligt højere end den regnskabsmæssige værdi. Dog kan vi anføre, at følsomhedsanalysen
viser at væksten i EBITDA skal være negativ med 7% både for NKT Cables Tjekkiet og NKT Cables Polen for at den regnskabsmæssige værdi svarer til

genindvindingsværdien,

Øvrige immaterielle anlægsaktiver
Øvrige immaterielle anlægsaktiver er testet for værdiforringelse og testen viser, at aktiverne ikke er værdiforringet.

NKT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 62 af I II Koncernregnskab

1003296EogSN83163

Noter

… 05 ns ss eee REE RE ERE RE EOS ORDER eee este

15 immaterielle aktiver

beløb i mmIDIKIK

…assueeeeemesessssseeeee ere st

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Udviklings-

Færdiggjorte Patenter projekter un-

Varemærker — Kunderelate- udviklings- og licenser der udfør. og
Goodwill — oglignende rede aktiver projekter my. — forudbetaling l alt
Kostpris 1. januar 2008 911,4 76,2 133,0 199,5 203,0 102,6 1.625,7
Tilgang ved køb af virksomheder 112,8 28,6 23,7 0,0 11,3 0,0 1764
Tilgang 2,7 0,0 Il 17,9 16,5 760 114,2
Afgang -6,0 00 0,0 0,0 -0,9 -1,3 -8,2
Overførsel mellem aktiver -1,4 Lo -0,8 91,7 23,9 -113,2 1,2
Valutakursregulering 23,4 0,8 14 4,0 2,6 0,9 33,1
Kostpris 31. december 2008 1.042,9 106,6 158,4 313,1 256,4 65,0 1,942,4
Af- og nedskrivninger I. januar 2008 60 -43,0 -30,7 -109,9 -48,7 0,0 -238,3
Afskrivninger 0,0 -105 -24,0 -52,1 -38,4 0,0 -125,0
Afgang 6,0 0,0 0,0 0,0 0,8 0,0 6,8
Overførsel mellem aktiver 0,0 0,1 0,2 0,0 -0,6 0,0 -0,3
Valutakursregulering 0,0 2,3 0,0 -3,6 0,9 0,0 -0,4
Af- og nedskrivninger 31. december 2008 0,0 -51,I -54,5 -165,6 86,0 0,0 -357,2
Regnskabsmæssig værdi 31, december 2008 1.042,9 55,5 103,9 [47,5 170,4 65,0 [585,2
Kostpris 1. januar 2009 1.042,9 106,6 158,4 313,1 2564 65,0 1.942,4
Tilgang ved køb af virksomheder 2,3 0,0 5,7 0,0 1,5 0,0 9,5
Tilgang 2,5 0,0 0,0 5,5 7,5 111,9 127,4
Afgang 0,0 -1,9 0,0 -1,4 -0,6 -0,4 -4,3
Overførsel mellem aktiver 6,2 0,0 4,3 86,9 67,2 -88, I 765
Valutakursregulering -2,2 0,3 0,5 -1,7 1,3 -0,7 -5,1
Kostpris 31. december 2009 1.051,7 105,0 168,9 402,4 330,7 87,7 2,146,4
Af- og nedskrivninger I, januar 2009 0,0 -5I,I -54,5 -165,6 -86,0 0,0 -357,2
Afskrivninger 0,0 68 -22,9 -54,2 -40,3 0,0 -124,2
Afgang 0,0 1,0 0,0 [,4 0,5 0,0 29
Overførsel mellem aktiver 0,0 0,0 0,0 -161 -32,9 0,0 -49,0
Valutakursregulering 0,0 -0,9 0,0 2,2 0,4 0,0 1,7
Af- og nedskrivninger 31. december 2009 0,0 -57,8 -71,4 -232,3 -158,3 0,0 -525,8
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2009 1.051,7 47,2 91,5 170,1 [72,4 87,7 1.620,6

Afskrives over (år) 3-20 3-7 5-10 5-15
Varemærker med en regnskabsmæssig værdi på 23,4 mDKK (2008: 23,8 mDKK) afskrives ikke, idet brugstiden ikke kan defineres, Ledelsen vurderer, at
værdien af disse varemærker kan opretholdes på ubestemt tid.
NKT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 63 af lil Køncernregnskab

1003296EogSN83164

Noter

16 Materielle aktiver

beløb i mm DIKIK

seek be Eb bi Rd DERE esse es RE REE ERE RER ROR Eee OS o esse saae eet dd eee ett te

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Produktions- Andre anlæg, Aktiver under

Grunde og anlæg og driftsmateriel udførelse og

bygninger maskiner og inventar — forudbetalinger I alt
Kostpris I. januar 2008 691,1 1.422,6 762,1 192,3 3.068, 1
Tilgang ved køb af virksomheder 10,8 2,6 7 0,0 20,5
Tilgang 20,3 89,5 94,7 559,8 764,3
Afgang -2,0 -472,2 -68,1 -2,4 -114,7
Overførsel mellem aktiver 36,6 66,4 29,7 -1339 -1,2
Andre overførsler -0,I 0,3 8,4 0,0 8,6
Valutakursregulering -0,6 -10,3 -0,9 0,2 -I1,6
Kostpris 31. december 2008 756,1 1.528,59 833,0 6160 3.734,0
Af- og nedskrivninger I. januar 2008 -222,1| -849,7 -487,8 0,0 -1.559,6
Afskrivninger -19,5 -92,4 -109,7 0,0 -221,6
Nedskrivninger -36,6 -13,9 -1,6 -0,8 -52,9
Overførsel mellem aktiver 0,2 2,9 -2,8 0,0 0,3
Afgang -0,4 41,3 64,3 0,0 105,2
Andre overførsler 0,1! -0,3 -8,4 0,0 -8,6
Valutakursregulering 5,2 3,6 3,4 0,0 12,2
Af- og nedskrivninger 3!. december 2008 -273,1 -908,5 -542,6 -0,8 -1.725,0
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2008 483,0 620,4 290,4 615,2 2,009,0
Heraf finansielt leasede aktiver 0,0 0,8 2,1 0,0 2,9
Kostpris I. januar 2009 756,1 1,528,9 833,0 6160 3.734,0
Tilgang ved køb af virksomheder 0,0 0,0 0,2 0,0 0,2
Tilgang 224,8 169,0 79,2 460,7 933,7
Afgang -132,7 -132,6 -73,7 -0,3 -339,3
Overførsel mellem aktiver 41,3 72,6 120,6 -179,4 55,1
Valutakursregulering 3,7 3,5 -2,2 -0,2 4,8
Kostpris 31. december 2009 893,2 1,641,4 957,1 896,8 4,388,5
Af- og nedskrivninger |. januar 2009 -273.1 -908,5 -542,6 -0,8 -1.725,0
Afskrivninger -21,4 -107,2 -114,6 0,0 -243,2
Overførsel mellem aktiver 0,0 [4,1 87,4 0,9 -72,4
Afgang 123,0 127,9 67,8 0,0 318,7
Valutakursregulering -0,2 -1,l 2,l -0,] 0,7
Af- og nedskrivninger 31. december 2009 -171,7 -874,8 674,7 0,0 -1.721,2
Regnskabsmæssig værdi 31, december 2009 721,5 766,6 282,4 896,8 2.667,3
Heraf finansielt leasede aktiver 0,0 0,7 1,6 0,0 2,3
Afskrives over (år) 10-50 4-20 3-17
NKT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 64 af | II Koncerrregnskab

1003296EogSN83165

 

 

 

Noter beløb i IN DIKK

FEE PEPE EDER PEPE FF SE NESS SEES SE SEE ERR REE ROR BEROR RE ROERE RO ROR BORER RE ORE AE ER RR RR AE AR RR RR RR RR

«200.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

17 Varebeholdninger
2009 2008
Råvarer, hjælpevarer og handelsvarer 736,4 749,3
Varer under fremstilling 473,3 301,
Fremstillede færdigvarer 985,3 1.177,7
2,195,0 2.228,1
Regnskabsmæssig værdi af varebeholdninger indregnet til nettosalgsværdi 156,7 241,I
Årets nedskrivning af varebeholdninger indregnet som omkostning i resultatopgørelsen 38,2 54,2
18 Tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 1.994,1 1.998,6
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser til associerede virksomheder og joint ventures 0,6 bå
Entreprisekontrakter 51,8 177
Andre tilgodehavender fra associerede virksomheder og joint ventures 0,5 0,4
Andre tilgodehavender 358,0 368,8
Periodeafgrænsningsposter 59,7 80,2
2464,7 2.467,
Nedskrivninger fragået i tilgodehavender 149,1 103,5
Entreprisekontrakter
Salgsværdi af entreprisekontrakter 506,8 165,6
Acontofaktureringer -735,0 -147,9
-228,2 17,7
Entreprisekontrakter er indregnet således:
Indregnet som aktiver 51,8 17,7
indregnet som forpligtelser -280,0 0,0
-2728,2 17,7
Tilbageholdte betalinger 0,0 0,0
Oplysning om kreditrisici er medtaget i note 30.
19 Aktiekapital og udbytte
Antal aklier å 20.DKK, i 1.000 stk.
Udstedte antal aktier I. januar 23.718 23.638
Kapitalforhøjelse ved udnyttelse af tegningsretter 0 80
Udstedte antal aktier 31. december 23.718 23.718
Egne aktier -78 -78
Anta! aktier i omløb 31. december 23.640 23,640

 

Pr, 31, december 2009 bestod aktiekapitalen af 23.718.379 stk. aktier å nominelt 20 DKK ( 2008: 23.718.379 stk). Ingen aktier er tillagt særlige
rettigheder, Selskabets vedtægter indeholder ingen grænser for ejerskab eller stemmeret og selskabet er ikke bekendt med aftaler herom.

Der foreslås et udbytte på 83,0 mDDKK (2009: 0 mDKK), svarende til et udbytte pr. aktie på 3,5 DKK (2008: 0 DKK).

Udlodning af udbytte til aktionærer i NKT Holding A/S har ingen skattemæssige konsekvenser for NKT Holding A/S.

NKT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 65 af 111 Koncernregnskab

1003296EogSN83166

 

Noter

aaseeebkREebbbee bi ER ER ORE Ree BOE ORee EdseRen da sSddt at AS

20 Egne aktier
2009 - NKT Holding A/S har erhvervet egne aktier således:

……… …0e2ee0e42+

beløb i MMIDIKIK

emnfaemstemstd etat dede eter

 

 

 

 

 

Antal Nom Provenu Andel af Kursværdi
aktier mDKK mDKK aktiekapital mIDKK
I. januar 77,6750 1,6 0,3% 8,2
Modtaget udbytte - - 0,0 - -
31. december 716750 1,6 0,0 0,3% 22,6
2008 - NKT Holding A/S har erhvervet egne aktier således:
I, januar 71.675,0 1,6 0,3% 35,7
Modtaget udbytte - - 0,8 - -
31. december 77.675,0 1,6 0,8 0,3% 8,2
Alle egne aktier ejes af NKT Holding A/S, Egne aktier erhverves med henblik på tilpasning af koncernens kapitalstruktur.
NKT Holding A/S |] årsrapport 2009 Side 66 af III! Koncernregnskab

1003296EogSN83167

 

Noter beløb i in DKK

eee eee eee eee eee es eee een SEE ERE SE RO EO ROER ERR ROER eee tee

… … Å………2…508…5…

21 Pensioner og lignende forpligtelser
De fleste ansatte i koncernen er omfattet af pensionsordninger, primært i form af bidragsbaserede pensionsordninger eller alternativt ydelsesbaserede

pensionsordninger. Koncemselskaberne støtter disse ordninger enten direkte eller ved at bidrage til uafhængigt administrerede fonde. Arten af sådanne

ordninger varierer efter lov- og regelgrundlaget, de skattemæssige bestemmelser samt de økonomiske forhold i de lande, som de ansatte arbejder i, og

ydelserne er sædvanligvis baseret på de ansattes løn og anciennitet. Forpligtelsen vedrører både nuværende pensionisters pension og fremtidige

pensionisters ret til pension.

Koncernens ydelsesbaserede pensionsordninger afholdes primært i Tyskland og England. Pensionsordninger afdækkes tildels gennem indbetalinger fra
koncernens selskaber og fra de ansatte til fonde, der er uafhængige af koncemen, Hvis en ordning ikke er fuldt afdækket, indregnes en pensionsforpligtelse i
koncernens balance, I overensstemmelse med anvendt regnskabspraksis indregnes omkostninger vedrørende pensionsydelser i personaleomkostninger.

 

 

 

 

 

Udvikling for indeværende år og foregående år: 2009 2008 2007 2006 2005
Nutidsværdi af pensionsforpligtelser 355,3 325,4 353,6 384,6 381,4
Dagsværdi af pensionsaktiver -100,1 -75,0 -94,3 -88,6 -73,6
Underdækning 255,2 250,4 259,3 296,0 307,8
Ikke indregnet aktuarmæssige gevinster/-tab 244 25,3 22,6 -10,9 -27,5
Ikke indregnet pensionsomkostninger vedr, tidligere år 0,2 -0,6 0,0 0,0 0,0
Pensionsforpligtelser (netto) af ydelsesbaserede ordninger 279,8 275,1 281,9 285,1 280,3
Andre langfristede personaleydelser 4,9 5,0 4,7 3,2 3,7
Pensionsforpligtelser (netto) indregnet i balancen 284,7 280, I 286,6 288,3 284,0
Erfaringsændringer til forpligtelser -17,2 23,6 24,0 -11,4 35,2
Erfaringsændringer til pensionsaktiver 15,8 -21,5 30 5,5 94

Pensionsaktiver på 100,1 mDKK (2008: 75,0 mDKK) vedrører afdækkede ydelsesbaseret pensionsordning, som er indregnet med 127,5 mDKK
(2008: 102,7 mDKK) under nutidsværdi af pensionsforpligtelser, netto forpligtelse på 27,4 mDKK (2008: 27,7 mDKK).

Nedenfor er specificeret, hvorledes forpligtelsen er indregnet i balancen og i resultatopgørelsen samt udviklingen i nutidsværdien af forpligtelsen og
pensionsaktiver, Hertil kommer specifikation af sammensætning af pensionsaktiver samt de væsentligste aktuarmæssige forudsætninger.

 

 

 

 

 

 

2009 2008
Beløb indregnet i balancen:
Forpligtelser ydelsesbaserede pensionsordninger ollign. 284,7 280, I
Aktiver KEE 0,0 0,0
Forpligtelser netto 284,7 280,1
Pensionsomkostning indregnet i resultatopgørelsen:
Forventede pensionsomkostninger 4,4 10,4
Kalkulerede renter vedrørende forpligtelser 17,7 17,8
Forventet afkast af ordningens aktiver -3,1 -5,6
Amortisering af aktuarmæssige gevinster og tab -0,8 0,9
Pensionsomkostninger vedrørende tidligere regnskabsår -0,8 0,0
174 23,5
Faktisk afkast på ordningernes aktiver [6,2 -15,9
NXT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 67 af III] Koncernregnskab

1003296EogSN83168

Noter beløb i mMIDIKIK

ES EET EET EET EEN ERR RER KERNER SEER]

 

 

 

 

 

 

 

21 Pensioner og lignende forpligtelser (fortsat)
2009 2008
Udvikling 1 nutidsværdi af forpligtelse:
I. januar 325,6 353,6
Forventede pensionsomkostninger 4,4 10,4
Kalkulerede renter vedrørende forpligtelser 17,7 17,8
Pensionsomkostninger vedrørende tidligere regnskabsår -0,8 0,0
Bidrag fra deltagerne i pensionsordningen 0,6 0,0
Udbetalte ydelser -13,3 -12,5
Regulering mellem pensionsaktiver og pensionsforpligtelser 0,0 20,9
Indfrielser -1,0 -0,5
Aktuarmæssige gevinster og tab 18,1 -23,7
Valutakursreguleringer mv. Me 40 0 106
355,3 325,4
Koncernens forventede indbetaling til ydelsesbaserede pensionsordninger i 2010 udgør 17,9 mDKK.
Udvikling i dagsværdi af pensionsaktiver
I. januar 75,0 94,3
Forventet afkast på ordningens aktiver 3,1! 5,6
Indbetalt af NKT koncernen 63 4,7
Udbetalte pensioner -4,9 -5,3
Regulering mellem pensionsaktiver og pensionsforpligtelser 0,0 20,9
Indfrielser 0,4 -0,2
Aktuarmæssige gevinster og tab 15,8 -21,5
Valutakursreguleringer 4,4 -23,5
100,1 750
Pensionsaktiverne sammensætter sig således:
Aktier 43,1 39,3
Obligationer 32,6 27,1
Fast ejendom 0,6 1,6
Likvider 23,8 7,0
[00,1 75,0
Væsentligste forudsætninger for aktuarmæssige beregninger pr. balancedagen (opgjort som vejet gennemsnit).
Diskonteringsrente 5,0% 5,9%
Forventet afkast på ordningernes aktiver 4,4% 5,0%
Fremtidig lønstigningstakt 3,1% 3,0%
Fremtidig pensionsstigningstakt 27% 3,0%
Forventet afkast på ordningernes aktiver er fastsat på grundlag af aktivernes sammensætning og generelle forventninger til den økonomiske udvikling.
NKT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 68 af III Koncernregnskab
1003296EogSN83169

 

 

Noter beløb i in DKK

Bette e essensen SEES Sera ane eet eee ede Doe eos anset te eet d tt tes

22 Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2009 2008
Indregnede udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser
Udskudt skatteaktiv |. januar 205,3 247,3
Udskudt skatteforpligtelse I. januar -1272,8 -94,8
Tilgang ved virksomhedssammenslutning 0,2 -5,6
Valutakursregulering -0,8 -2,9
Skat af egenkapitalbevægelser -15,1 -5,9
Udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen . -14 -55,4
Øvrige 0,0 -0,2
Udskudt skat 31. december, netto 654 82,5
Skatteaktiver indregnes, når det er sandsynligt, at de inden for en kortere tidsperiode vil reducere fremtidige skattebetalinger.
Udskudt skat indregnes således i balancen:
Udskudt skatteaktiv 31. december 219,8 205,3
Udskudt skatteforpligtelse 31. december -154,4 -1 22,8
Udskudt skat 31. december, netto 65,4 82,5
Specifikation af skatteaktiver og skatteforpligtelser 2007 2008
Skatte- Skatte- Skatte- Skatte-
aktiver forpligtelser aktiver forpligtelser
Immaterielle aktiver 16,6 -121,9 23,5 -88,9
Materielle aktiver 68.0 -97,2 94,6 -87,0
Øvrige langfristede aktiver 3,7 -92,1 2,9 -709
Kortfristede aktiver 221,4 -75,9 71,2 -81,6
Langfristede forpligtelser 58,6 -29,3 42,9 -30,1I
Kortfristede forpligtelser 70,6 -191,5 99,2 -51,1l
Skattemæssige underskud 329,5 0,0 263,0 0,0
Genbeskatning 0,0 -30,1 0,0 -36,5
Værdiregulering -65,0 0,0 68,7 0,0
703,4 -638,0 528,6 -446,1
Modregning inden for juridiske skatteenheder og jurisdiktioner -483,6 483,6 -323,3 323,3
219,8 154,4 205,3 -122,8

 

Forskydning på værdiregulering, eksklusive valutakursregulering, udgør 4,2 mDDKK (2008: 144,5 mDKK). Værdiregulering af de til grund herfor indregnede
skatteaktiver udgør 0 mDKK (2008: 138,3 mDKK). Årels resultatpåvirkning er en indtægt på 4,2 mDKK (2008: 6,2 mDKK), jf. note 12.

NKT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 69 af ill Koncerrnregnskab

1003296EogSN83170

 

Noter

REE ER eee ERE ER ORE See se eee eee eee eee ee

23 Hensatte forpligtelser

….……5…8e………e…«

beløb i im DIKIK

……ss…8 8 sees sesese…ese se

 

 

 

 

Garanti- Restruk-
forpligtelser turering Øvrige I alt
Hensatte forpligtelser 1. januar 2009 93,7 19,2 116,9 2298
Tilgang ved virksomhedssammenslutning 24 0,0 0,0 2,4
Hensat for året 86,4 76 55,3 149,3
Anvendt i året -82,8 -15,9 -29,0 -127,7
Ubenyttede hensatte forpligtelser, tilbageført -5,9 0,0 -8,3 -14,2
Øvrige 0,0 0,0 0,0 0,0
Valutakursregulering 2,0 0,0 0,3 2,3
Hensatte forpligtelser 31. december 2009 95,8 10,9 135,2 241,9
Hensatte forpligtelser er indregnet i balancen således:
Langfristede forpligtelser 5,3 4,2 102,5 112,0
Kortfristede forpligtelser 90,5 6,7 32,7 129,9
95,8 10,9 135,2 241,9

 

Hensatte forpligtelser forventes afholdt med de anførte beløb indenfor 1-3 år fra balancedagen.

Garantiforpligtelser vedrører væsentligst forpligtelser i Nilfisk-Advance. Der indregnes en forventet forpligtelse baseret på solgte produkter indenfor de

sidste tre år og under hensyntagen til erfaringsdata vedrørende afholdte garantiomkostninger i tidligere år.

Øvrige hensatte forpligtelser vedrører væsentligst skønnet reetableringsforpligtelse vedrørende en frasolgt fabriksejendom i Køln (NKT Cables) samt husleje-

udgifter vedrørende ikke benyttede lejemål.

24 Tilgodehavender, gæld til kreditinstitutter og øvrig gæld

Tilgodehavender og øvrig gæld måles til amorliserel kostpris, hvilket i al væsentlighed svarer til dagsværdi og nominel værdi. Gæld til kreditinstitutter er
overvejende med variabel rente og måles til amortiseret kostpris. Den regnskabsmæssige værdi svarer således i al væsentlighed til dagsværdi og nominel

værdi.

25 Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser

 

 

 

2009 2008
Leverandørgæld 1.013,4 1.012,0
Leverandørgæld til associerede virksomheder 0,0 0,7
Lån fra associerede virksomheder 143,8 133,0
Anden gæld 993,3 1.260,4
Entreprisekontrakter (jf. note 18) 280,0 0,0
Forudbetaling vedr, entreprisekontrakter 22,4 238,2
Forudbetaling fra kunder 250,8 279,9
Periodeafgrænsningsposter 51,9 74,2
2.755,66 2,998,4

NXT Holding A/S | årsrapport 200% Side 70 af III Koncernregnskab

1003296EogSN83171

 

Noter

…… 0 et Reb eee Eee Eb REDER ROERE SOE dead tt te

26 Eventualforpligtelser, sikkerhedsstillelser og kontraktlige forpligtelser

Eventualforpligtelser

beløb i mMIDIKIK

Koncernen er part i tvister og forespørgsler fra myndigheder, hvis udfald ikke forventes at have væsentlig betydning for årets resultat og ved vurdering af
den finansielle stilling, | forbindelse med tidligere års salg af virksomheder er der afgivet garantier og indeståelser, som ikke forventes at have væsentlig

betydning for årets resultat.

Koncernens udenlandske virksomheder er i enkelte tilfælde omfattet af særlige skatteordninger, hvortil der er knyttet visse betingelser, der

pr. 31. december 2009 er opfyldt.

 

 

 

 

 

 

 

2009 2008
Koncernen hæfter solidarisk med joint venture deltager for forpligtelser i joint venture jf. note 9.
Garanti for joint venture 116,2 116,2
Andel af eventualforpligtelser i joint ventures - -
Andel af eventualforpligtelser i associerede selskaber - -
Eventualaktiver - -
Eventualaktiver og -forpligtelser fra virksomhedssammenslutninger - -
Sikkerhedsstillelser
Regnskabsmæssig værdi af aktiver stillet til sikkerhed for kreditinstitutter:
Grunde og bygninger 256,7 46,1
Produktionsanlæg og maskiner 29,0 23,3
Aktiver under udførelse 733,5 0,0
Likvider vedrørende metalterminsforretninger 0,0 213,1
Forpligtelser sikret ved sikkerhedsstillelse af aktiver 646,1 325,8
Sikkerhedsstillelser kan kun effektueres ved visse tilfælde af misligeholdelse af forpligtelser overfor kreditinstitutter.
Kontraktlige forpligtelser
Kontraktlige forpligtelser vedrørende køb af bygninger og produktionsanlæg 109,6 237,7
Operationelle leasingforpligtelser:
Koncernen leaser ejendomme og driftsmateriel mv. under operationelle leasingkontrakter, Leasingforpligtelser vedrører væsentligst ejendomme.
Leasingaftalerne pristalsreguleres årligt og indeholder ikke særlige køberettigheder mv.
Uopsigelige minimumleasingydelser fordeler sig således:
Indenfor 0-| år 176,7 205,4
Indenfor 1-5 år 292,8 405,6
Efter 5 år 253,2 62,7
722,7 673,7
Leasingydelser indregnet i resultatopgørelsen 2169 240,9
Heraf fremlejeydelser, indtægt 35 0,8
Operationelle leasingindtægter:
Indtægter vedrørende operationel leasing knytter sig til udlejning af ejendomme.
Uopsigelige minimumlejeindtægter fordeler sig således:
Indenfor 0-I år 4,5 6,8
Indenfor 1-5 år 5,0 4,2
Efter 5 år [,5 0,0
11,0 110
NKT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 71 af III Koncernregnskab

1003296EogSN83172

 

Noter beløb i in DKK

SORA suseseete esse ne ass e ae sane aen SAA et åÅAsadtda Se S Ed SSStdetd btt tet ede

27 Køb af dattervirksomheder

2009

Ved udgangen af året har Nilfisk-Advance overtaget Northern Viper, Overtagelsen er sket som et led i Nilfisk-Advances planer om at styrke tilstedeværelsen
på det kinesiske marked. Virksomheden er distributør af Viper og Nilfisk produkter og har 29 ansatte.

Udarbejdelse af overtagelsesbalance for ovenstående virksomhedsovertagelse pågår og en endelig købesumsallokering foreligger endnu ikke,
Foreløbige overtagelsesbalance kan opgøres som følger.

 

 

 

 

 

 

 

Dagsværdi Regnskabs- Regulering til
ved mæssig værdi tidligere års
overtagelse før overtagelse køb
Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver 75 0,0 3,1
Materielle aktiver 0,2 0,2 0,0
Udskudt skat 0,0 0,0 0,4
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger ' Ll in: -2,0
Tilgodehavender 0,0 0,0 0,5
Likvide beholdninger 04 0,4 0,0
Langfristede forpligtelser
Udskudt skat 00 0,0 -0,2
Hensættelser 0,0 0,0 -2,4
Kortfristede forpligtelser
Kreditinstitutter 0,0 0,0 0,0
Gæld og hensættelser -0,3 -0,3 -1,l
Overtagne nettoaktiver 89 L4 -1,7
Goodwill 2,3 6,2
Kostpris [1,2 4,5
Heraf likvid beholdning -0,4 0,0
Minoritetsinteresse 0,0 15
Kontant kostpris i 10,8 0,0
Overtaget rentebærende gæld 00
Effekt på rentebærende poster 10,8
Direkte købsomkostninger (9
Indregnet resultat efter skat 0,0

Goodwill er indregnet med det beløb, hvormed kostprisen for virksomhedssammenslutningen overstiger den overtagne andel af nettodagsværdien af de
identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser, Værdien af goodwill repræsenterer forventede synergieffekter ved sammenlægning af de over-
tagne aktiviteter med koncernens hidtidige aktiviteter samt værdi af den overtagne arbejdsstyrke.

Regulering til omsætning og årets resultat for koncernen for 2009, opgjort proforma som om tilkøbte virksomheder blev overtaget I januar 2009, er
uvæsentlig, Det er ledelsens vurdering, at dagsværdireguleringerne pr. |. januar 2009 ville have været den samme som dagsværdireguleringerne pr.

overtagelsesdatoen.

NKT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 72 af III Koncernregnskab

1003296EogSN83173

 

1003296EogSN831%74

Noter beløb i MMIDIKIK

FEET ET EET EEN ERE EET EET ET ERROR REE RER BRENNER ET]

sassermeesres

27 Køb af dattervirksomheder (fortsat)

2008

I året er der gennemført et antal mindre virksomhedsovertagelser.

Med virkning fra I. januar 2008 har Nilfisk-Advance overtaget ejerskabet af sin sydafrikanske forhandler WAP South Africa (Pty) Ltd. Overtagelsen er sket
som et led i Nilfisk-Advances planer om at ekspandere sine aktiviteter på såvel eksisterende som nye markeder.

Med virkning fra I. februar 2008 har NKT overtaget yderligere 73% af det associerede selskab Vytran LLC, USA, Selskabet er herefter 100% ejet af Crystal
Fibre, Selskabet indgår i Photonics Group.

Med virkning pr. 29. februar 2008 har Nilfisk-Advance overtaget HydraMaster i USA. Akkvisitionen af HydraMaster, som sker i forlængelse af overtagelsen
pr. I. januar 2007 af virksomheden U.S, Products, er et led i Nilfisk-Advances strategi om produkt- og markedsmæssig ekspansion i Nordamerika.

Med virkning pr. I. maj 2008 har Nilfisk-Advance overtaget 100% af den svenske distributør Aquatech. Selskabet beskæftiger 20 medarbejdere. Ligeledes
med overtagelse i maj 2008 har Nilfisk-Advance overtaget 100% af amerikanske Cyclone (nu Nilfisk-Advance Technologies). Virksomheden er ledende
indenfor større maskiner til udendørs rengøring af store flader i fx, lufthavne, parkeringsanlæg og forlystelsesparker.

I juni overtog Nilfisk-Advance 100% af virksomheden Frithiof i Danmark. Frithiof distribuerer og sælger centralstøvsugere.

Udarbejdelse af overtagelsesbalancer for ovenstående virksomhedsovertagelser pågår og en endelig købesumsallokering foreligger endnu ikke.
Foreløbige overtagelsesbalancer kan opgøres som følger.
Dagsværdi Regnskabs-
ved mæssig værdi
overtagelse før overtagelse
Langfristede aktiver

 

 

 

 

 

 

Immaterielle aktiver 63,6 -
Materielle aktiver 20,5 10,6
Kortfristede aktiver

Varebeholdninger 50,7 53,1
Tilgodehavender 49,5 50,9
Likvide beholdninger 14,2 [4,2
Langfristede forpligtelser

Udskudt skat (5,6) -
Hensættelser (6,6) (2,0)
Kortfristede forpligtelser

Kreditinstitutter (2,0) (2,0)
Gæld og hensættelser (42,2) (41,7)
Afgang af indregnet værdi af associeret virksomhed (9,3)

Overtagne nettoaktiver 132,8 83,1
Goodwill 112,8

Kostpris 245,6

Heraf likvid beholdning (14,2)

Hensat forpligtelse vedr. eamout (17,8)

Kontant kostpris 213,6

Overtaget rentebærende gæld 1,8

Effekt på rentebærende poster 215,4

Direkte købsomkostninger 6,4

Indregnet resultat efter skat (12,6)

Goodwill er indregnet med det beløb, hvormed kostprisen for virksomhedssammenslutningen overstiger den overtagne andel af nettodagsværdien af de
identificerbare aktiver, forpligtetser og eventualforpligtelser, Værdien af goodwill repræsenterer forventede synergiefftekter ved sammenlægning af de over-
tagne aktiviteter med koncernens hidtidige aktiviteter samt værdi af den overtagne arbejdsstyrke,

Omsætning og årets resultat for koncernen for 2008, opgjort proforma som om tilkøbte virksomheder blev overtaget I januar 2008, udgør 13.861 mDKK
henholdsvis 407 mDKK. Det er ledelsens vurdering, at dagsværdireguleringerne pr. 1. januar 2008 ville have været den samme som dagsværdireguleringerne
pr. overtagelsesdatoerne. Der har ikke været væsentlige korrektioner til værdier indregnet for tidligere år.

NXT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 73 af [II Køncernregnskab

 

 

Noter beløb i in DKK

aebeeosusaRde assure eee eee ROERE on aa eee Seed esse aa ed et Sebbe beses

… FS FÅ ert e

28 Nærtstående parter
Koncernen har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse,

Selskabets nærtstående parter omfatter bestyrelsen og koncemledelsen i NKT Holding A/S samt disse personers nærtstående familiemedlemmer. Næristående
parter omfatter endvidere selskaber, hvori førnævnte personkreds har væsentlige interesser. Endvidere omfatter nærtstående parter associerede virksom-
heder og joint ventures, jf. oversigten over koncemnvirksomheder i note 33 samt jf. note 8 og note 2.

Transaktioner med associerede virksomheder og joint ventures

 

 

 

 

 

2009 2008
Associeret Joint Associeret Joint
virksomhed venture virksomhed venture
Varer solgt til 79,3 0,0 89 00
Varer købt fra 26,4 0,0 0,2 0,0
Rente modtaget, netto 0,0 -0,8 0,0 -2,4 |
Andre ydelser 0,0 3,5 0,0 5,8 :
Salg af anlægsaktiver 0,0 17,9 0,0 0,0 |
Tilgodehavender 3,2 0,0 5,5 0,8 |
Udlån til, netto 0,0 -143,8 0,0 -133,0
Udbytte modtaget 4,l 9,1 0,0 25,5
Kapitaltilførsel 8,5 0,0 16,6 0,0
Samhandlen er sket på normale markedsmæssige vilkår.
Ind- og udlån til joint venture forrentes på markedsmæssige vilkår og reguleres med 1-3 mdrs, interval.
Vederlag til koncerniedelse 2009 2008
Thomas Søren Michael Thomas Søren Michael
Hofman-Bang Isaksen Hedegaard Lyng Hofman-Bang Isaksen Hedegaard Lyng
Kortfristede personaleydelser 4,5 2,2 2,2 4,5 2,1! 2,0
Bonus ” 0,0 0,0 0,1 0,0 0,3 0,2
Pensionsbidrag 0,7 0,3 0,3 0,7 0,3 0,3
Aktiebaseret vederlæggelse 2,3 0,6 0,6 1,7 0,6 0,3
Årets vederlag 7,5 3,1 3,2 69 3,3 28

 

 

” Bonusudbetaling for 2008 vedrører opfyldelse af konkrete mål i 2007. Før regnskabsåret 2009 har Søren Isaksen opnået en bonus på 0,2 mDKK og Michael
Hedegaard Lyng på 0,3 mDKK tl udbetaling i regnskabsåret 2010 efter bestyrelsens godkendelse af årsrapporten, Bonus kan maksimalt udgøre |5% af kontante
vederlag og er baseret på økonomiske og ikke økonomiske resultatmål,

Tilgodehavende vedrørende deltagelse i koncernens
medarbejderobligationsprogram (rente 5% p.a.) 0,7 0,3 0,3 0,3 0,2 0,2

Vedr. aktieoptioner henvises endvidere til note 29,

Opsigelsesvarslet for selskabets administrerende direktør er 24 måneder. For selskabets øvrige koncernledelse er opsigelsesvarslet 12 måneder, | forbindelse
med væsentlige ændringer i selskabets ejerstruktur forlænges ovennævnte opsigelsesvarsler i en overgangsperiode med yderligere 12 måneder. Der er

herudover ingen fratrædelsesordning for selskabets direktion.

Vederlag til bestyrelse 2009 2008
Kortfristede personaleydelser (bestyrelseshonorar) 3,1 3,2

Fastsættelse af vederlag til bestyrelse og direktion

Der er udarbejdet en vederlagspolitik, som beskriver retningslinjerne for fastsættelse og godkendelse af vederlag til bestyrelsen og direktionen. For bestyrelsen
godkendes honoraret med fremadrettet virkning for et år ad gangen af generalforsamlingen. For direktionens medlemmer gælder det, at deres aflønning én
gang om året tages op til vurdering. Det er den samlede bestyrelse, der godkender såvel de elementer, der indgår i direktionens lønpakke som alle væsent-
lige reguleringer heraf. Det er ligeledes bestyrelsen, der - indenfor en bemyndigelse fra generalforsamlingen - godkender grundlaget for beregninger og til-
delinger af evt, aktiebaserede incitamentsordninger samt fastsætter max-grænser herfor.

NKT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 74 af III Koncernregnskab

1003296EogSN83175

Noter beløb i in DKK

FEE RENEE NEEDED SE ENE ERED EPE EPE PEPE EPP EPE RENEE EET ERROR RER RER RER RR RR RE ROR ROR RE ROR RER RER ERR RE]

29 Aktieoptionsordning for ledelse og medarbejdere

Selskabet har etableret et incentive program rettet mod alle medarbejdere i NKT Holding, Programmet giver ret til at tegne aktier i NKT Holding til en kurs
baseret på børskursen omkring tildelingstidspunktet med tillæg af en beregnet rente fra tildelingstidspunktet til udnyttelsestidspunktet. Det er bestyrelsen,
der - indenfor en bemyndigelse fra generalforsamlingen - godkender grundlaget for beregninger og tildelinger af evt. aktiebaseret incitamentsordninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

samt fastsætter max-grænser herfor,
Antal udestående optioner 2009
Direktion …

Udestående Thomas Søren Michael Ledende

optioner Hofman-Bang Isaksen Hedegaard Lyng medarb. Øvrige I alt
Tildeling i 2004:

I, januar 0 0 0 0 138 138
Bortfaldet Q 0 Q Q -138 -138
31. december 0 0 0 0 0 0
Tildeling i 2005:

I. januar . 0 Q .… 12.600 7.250 19.850
31. december 0 0 0 12.600 7.250 19.850
Tildeling i 2006:

I. januar … 35.000 20.000 0 24.600 16.875 96.475
31. december 35.000 20.000 0 24.600 16.875 26.475
Tildeling i 2007:

I. januar 32.000 10.100 9.400 8.800 10.350 70.650
Bortfaldet Q 0 0 0 -2.600 -2.600
31. december 32.000 10.100 9.400 8.800 7.750 68.050
Tildeling i 2008:

I. januar 39.000 9.100 7.650 7.700 [1.250 74.700
Bortfaldet Q 0 0 Q -2.200 -2.200
31. december 39.000 9.100 7,650 7.700 9,050 72,500
Tildeling i januar 2009:

Tildelt 97.800 23.000 23.600 30.600 25.000 200.000
Bortfaldet 0 0 0 0 -2.300 -2.300
31. december 97800 23.000 23.600 30.600 22.700 197.700
Tildeling i november 2009:

Tildelt 40.900 9.600 9.900 12.100 7,500 80.000
31. december 40.900 2,600 9,900 12.100 7.500 80.000
Udestående i alt

31. december 244.700 71.800 50,550 96.400 71.125 534.575
l alt

Optioner I. januar 106.000 39.200 17.050 53.700 45.863 261.813
Tildelt [38.700 32,600 33.500 42.700 32.500 280.000
Bortfaldet 0 0 0 0 -7.238 -7.238
31. december — 244.700 71.800 50.550 96.400 71.125 534.575
NXT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 75 af III Koncernregnskab

1003296EogSN83176

 

Noter beløb i iNDKK

…… 2880080 eeeeee eee RER ERE EC SOE EROS ERE Gee Re Se Res o…0e seen ae as as anes aa ans

……semeee re e…«

29 Aktieoptionsordning far ledelse og medarbejdere (fortsat)
Der er ikke udnyttet tegningsretter i 2009,

De i 2005 tildelte tegningsretter kan udnyttes i marts 2010. Udnyttelseskursen udgør 194. Udbyttebetalinger efter I. januar 2010 og frem til det tidspunkt,

hvor aktier modtages, fragår i udnyttelseskursen.

De i 2006 tildelte tegningsretter kan udnyttes i marts 2010 eller marts 201 1. Udnyttelseskursen udgør 357,5 ved udnyttelse i marts 2010. Ved senere
udnyttelse tillægges en indekseringsfaktor på 8% p.a. Udbyttebetalinger efter 1. januar 2010 og frem til det tidspunkt, hvor aktier modtages, fragår i
udnyttelsekursen.

De i 2007 tildelte tegningsretter kan udnyttes i marts 2010, marts 201 | eller marts 2012. Udnyttelseskursen udgør 596 ved udnyttelse i marts 2010. Ved
senere udnyttelse tillægges en indekseringsfaktor på 8% p.a. Udbyttebetalinger efter I. januar 2010 og frem til det tidspunkt, hvor aktier modtages, fragår i

udnyttelsekursen.

De i 2008 tildelte tegningsretter kan udnyttes i marts 201 |, marts 2012 eller marts 2013. Udnyttelseskursen udgør 583 ved udnyttelse i marts 201 |. Ved
senere udnyttelse tillægges en indekseringsfaktor på 8% p.a. Udbyttebetalinger efter I. januar 2010 og frem til det tidspunkt, hvor aktier modtages, fragår i

udnyttelsekursen,

| De i januar 2009 tildelte tegningsretter kan udnyttes i marts 20172, marts 2013 eller marts 2014. Udnyttelseskursen udgør 154,58 ved udnyttelse i marts

| 2012. Ved senere udnyttelse tillægges en indekseringsfaktor på 8% p.a. Udbyttebetalinger efter den I. januar 2010 og frem til det tidspunkt, hvor aktier

| modtages, fragår i udnyttelseskursen. Med udgangspunkt i kurs 122,71 kan værdien af de nyudstedte tegningsretter ved anvendelse af Black-Scholes formlen
| beregnes til 5,4 mDKK, såfremt tegningsretteme udnyttes på det tidligst mulige tidspunkt. Beregningen er foretaget på grundlag af cn volatilitet på 40% samt

et renteniveau på 5% p.a.

De i november 2009 tildelte tegningsretter kan udnyttes i marts 2013, marts 2014 eller marts 2015. Udnyttelseskursen udgør 364,42 ved udnyttelse i marts
2013. Ved senere udnyttelse tillægges en indekseringsfaktor på 8% p.a. Udbyttebetalinger efter den |. januar 2010 og frem til det tidspunkt, hvor aktier

modtages, fragår i udnyttelseskursen, Med udgangspunkt i kurs 289,29 kan værdien af de nyudstedte iegningsretter ved anvendelse af Black-Scholes formlen
beregnes til 5,1 mDKK, såfremt tegningsretteme udnyttes på det tidligst mulige tidspunkt. Beregningen er foretaget på grundlag af en volatilitet på 34% samt

et renteniveau på 5% p.a.
Modningsperioden er i alle tilfælde 3 år og udnyttelse forudsætter, at medarbejderen ikke selv har opsagt sit ansætielsesforhold.
Værdien af aktioptionsordningen pr. 31. december 2009, baseret på Black-Scholes formlen, er beregnet til 33 mDKK (2008: 0 mDKK). Heraf udgør værdien

af koncemledelsens optionsordninger 23 mDKK (2008: 0 mDKK). Værdierne er beregnet ved anvendelse af Black-Scholes formlen under hensynstagen
til et renteniveau på 5,0% (2008: 5,0%) samt en volatilitet på 34,0% (2008: 409%).

NKT Holding A/5 | årsrapport 200% Side 76 af [II] Koncernregnskab

1003296EogSN83177

 

 

Noter

beløb i mMIDIKIK

……… 6708 …e

EET EET EET EEEEEERE REE RREREREREREREREREREEERRERERRREER]

29 Aktieoptionsordning for ledelse og medarbejdere (fortsat)

Antal udestående optioner 2008

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Direktion

Udestående Thomas Søren Michael Ledende

optioner Hofman-Bang Isaksen Hedegaard Lyng medarb. Øvrige I alt
Tildeling i 2003:

I. januar Q 0 0 0 6.326 6.326
Bortfaldet EEN 0 0 0 0 6.326 6.326
31. december 0 Q 0 Q C—… 0
Tildeling i 2004:

I. januar 0 0 0 0 413 413
Udnyttet 0 0 … 0 0 -275 -275
31. december 0 0 0 0 138 138
Tildeling i 2005:

I. januar 20.000 20.000 0 32.700 27,699 100.399
Regulering til tidl. år Q 0 Q -3.000 3.000 0
Udnyttet -20.000 -20.000 0 -17,100 -23.449 -80.549
31. december 0 0 0 12,600 7.250 19,850
Tildeling i 2006:

I. januar 35.000 20.000 0 31.200 16.375 102.575
Regulering til tidl. år -3.000 3.000 0
Bortfaldet 0 0 0 -3.600 -2.500 -6.100
31. december 35.000 20.000 0 24.600 1685 96.475
Tildeling i 2007;

[. januar 32.000 10.100 9.400 I 1.400 11.050 73.950
Bortfaldet 00... & … 0 0 -2.600 -700 -3.300
31. december 32.000 10.100 9,400 8.800 10350 70.650
Tildeling i 2008:

Tildelt 39.000 9.100 7.650 7.700 11,550 75.000
Bortfaldet Q 000 & 0 -300 -300
31. december 39.000 9,100 7.650 7.700 | 1,250 74.700
Udestående i alt

31. december 106.000 39.200 17.050 53.700 45.863 261.813
! alt

Optioner I. januar 87.000 50.100 9.400 75.300 61.863 283.663
Regulering til tidl. år 0 0 0 -6.000 6.000 Q
Udnyttet -20.000 -20.000 0 -17.100 -23.724 80.824
Tildelt 39.000 9.100 7.650 7.700 11.550 75.000
Bortfaldet 0 0 0 -6.200 -9.826 -16.026
31. december 106.000 39.200 17.050 53.700 45.863 261.813
NKT Holding A/5 | årsrapport 2009 Side 77 af III Koncernregnskab

1003296EogSN83178

 

 

Noter beløb i INDIKK

eee seeeeesenense eee ERR ROERE ER REE RE ORE ERROR Ree Se Ree eee eee nen at ne

………… FÅ sed e…

30 Finansielle risici og finansielle instrumenter

Koncernens risikostyringspolitik

Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for en række finansielle risici. Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv
spekulation i finansielle risici, hvorfor koncernens finansielle styring alene retter sig mod styring af de finansielle risici, der er en direkte følge af koncemens

drift, investering og finansiering,

I forbindelse med styring af de finansielle risici anvender koncernen en række finansielle instrumenter så som valuta- og metalterminsforretninger, valuta-
og renteswaps, optioner og lignende inden for fastlagte retningslinjer. Af disse instrumenter er alene valuta- og metalterminsforretninger åbne ved hen-
holdsvis udgangen af 2009 samt 2008. De finansielle risici kan opdeles i valutarisici, renterisici, kreditrisici, likviditetsrisici og råvareprisrisici.

For beskrivelse af anvendte metoder til indregningskriterier og måling af finansielle instrumenter henvises til omtale under anvendt regnskabspraksis.

Valutarisici
Valutarisici er den væsentligste finansielle risikofaktor for NKT og har dermed betydelig indvirkning på resultatopgørelsen og balancen.

Valutarisic: omfatter risici for tab (eller muligheden for gevinst) som følge af ændringer i valutakurser. Valutarisici opstår som følge af transaktioner samt
finansielle aktiver og forpligtelser i andre valutaer end de enkelte koncernvirksomheders funktionelle valuta.

Til imødegåelse af valutarisici anvender koncemen en række af de ovenfor nævnte finansielle instrumenter, Styring og afdækning af nuværende og frem-
tidige forventede valutapositioner foretages af koncernens enkelte virksomheder inden for individuelt fastlagte retningslinjer i samarbejde med koncernens

finansafdeling.

Translationsrisici vedrørende nettoinvesteringer i dattervirksomheder

Som udgangspunkt foretages der ikke valutaafdækning af nettoaktiver (egenkapital) i udenlandske dattervirksomheder. Gevinst og tab vedrørende uaf-
dækkede nettoaktiver i udenlandske dattervirksomheder reguleres direkte over egenkapitalen. Vedrørende de væsentligste investeringer (over 100 mDKK)
i de udenlandske enheder ville koncernens egenkapital pr. 31. december 2009 blive reduceret med 251 mIDKK (2008: 239 mDKK), såfremt valuta-

kursen vedrørende USD, CZK, CNY og PLN var 10% lavere end den faktiske kurs. Valutarisici vedrørende øvrige investeringer i udenlandske en-

heder er uvæsentlige.

Finansielle risici vedrørende nettofinansiering

Væsentlige valutakursrisici vedrørende gæld og tilgodehavender, der påvirker koncernens resultat, afdækkes som hovedregel. Gæld til og indeståender

hos kreditinstitutter i de enkelte virksomheder optages som hovedregel i virksomhedens funktionelle valuta. Koncernen havde ingen væsentlige valutakurs-
risici vedrørende tilgodehavender og gæld i fremmed valuta pr. 31. december 2009 og pr. 31. december 2008, og koncernens resuttat ville således

ikke være blevet væsentligt påvirket af ændringer i valutakurserne pr. 31. december 2009 og pr. 3!. december 2008.

Finansielle risici vedrørende køb og salg

Koncernens væsentligste valutaeksponering relaterer sig til køb og salg i en anden valuta end de enkelte koncemvirksomheders funktionelle valuta. Afdækning
af disse valutarisici foretages ud fra konkrete vurderinger af sandsynligheden for at den fremtidige transaktion foretages samt hvorvidt valutarisikoen, der
opstår herved, er væsentlig. Vurderingen foretages løbende 12 måneder frem i tiden. Dagsværdien af den effektive del af sikringen indregnes

løbende i koncernens egenkapital. Den potentielle påvirking af egenkapitalen som følge af valutakursudsving fremgår af nedenstående:

 

Ændring 2009 2008
DKK/GBP 12% 24,9 23,1
DKK/HUF 15% 9,9 6,l
DKK/NOK 10% 9,6 6,4
DKK/SEK 12% 11,5 6,5
DKK/USD 12% 0,7 4,4
DKK/AUD 12% 7,2 4,1
DKK/CZK 10% 2,4 0,0

 

Følsomheden er beregnet ud fra åbentstående finansielle instrumenter pr. 31. december 2009 og pr. 31. december 2008, der alle anses for værende
100% effektive.

NXT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 78 af III Koncernregnskab

1003296EogSN83179

 

Noter beløb i mn IDIKIK

…É… 800 eee sees sees eee nende SS ASSELS RRS bedt Re

30 Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

Valutasikringsaftaler vedrørende fremtidige transaktioner

Udestående valutaterminskontrakter netto pr. 31. december for koncernen, som anvendes til og opfylder betingelserne for regnskabsmæssig sikring af
fremtidige transaktioner:

Valutaterminskontrakter vedrører sikring af varesalg/køb, jf. koncernens politik herfor: i

 

 

 

 

 

 

2009 2008
Kursgev./-tab Kursgev./-tab

Kontrakt- indregnet på Restløbetid Kontrakt- indregnet på Restløbetid

værdi f) egenkapital mdr, værdi ") egenkapital mdr,

mDKK mDKK mDKK mDKK
GBP -207,3 12,3 0-12 -192,1 39,2 0-12
HUF 65,8 0,5 0-12 40,7 Q,I 0-12
NOK 96,0 -4,| 0-12 -64,4 9,8 0-12
SEK -95,6 -2,9 0-12 -54,5 4,9 0-i2
USD 5,8 -0,5 0-12 36,6 0,0 0-12
AUD -59,6 -3,5 0-12 -33,8 4,2 0-12
CZK -23,6 0,5 0-12 0,0 0,0 0-12
Øvr., europæiske -6,6 -0,2 0-12 -4,| -0,3 0-12
Andre valutaer -52,2 -1,5 0-12 -44,2 -1,3 0-12
| alt -469,3 0,6 -315,8 56,6

 

 

x) Positive kontraktværdier for valutaterminsforretninger er køb af den pågældende valuta og negative kontraktværdier er salg.

Påvirkning på resultatopgørelsen af ineffektivitet har i løbet af året været ubetydelig. Udestående terminskontrakter indregnes i resultatopgørelsen
indenfor restløbetiden.

Renterisici

Renterisici omfatter effekten af ændringer i markedsrenten på de fremtidige pengestrømme vedrørende koncernens rentebærende aktiver og passiver,
Koncernen er som følge af sin kapitalstruktur kun begrænset eksponeret over for ændringer i renteniveauet. Ved årets udgang overstiger koncernens
rentebærende gæld de rentebærende aktiver (nettorentebærende poster) med 2.725 mDKK (2008: 2.260 mDKK).

Pr. 31. december 2009 er der ikke indgået kontrakter til sikring af renterisici, hvorfor koncernens nettorentebærende gæld overvejende er med variabel
rente, hvilket ligeledes var tilfældet pr. 3. december 2008.

Det vurderes, at ét procentpoint stigning i markedsrenten for koncernens nettorentebærende poster pr. 31. december baseret på de aktuelle renteperioder
for koncernens faktiske kreditfaciliteter, alt andet lige, vil medføre en resultatpåvirkning før skat i størrelsesordenen 22 mDKK p.a. (2008: 19 mDKK).

NKT Holding A/S |] årsrapport 2009 Side 79 af [I] Køoncernregnskab

1003296EogSN83180

 

Noter beløb i in DKK

………88Re eee en eee em eee eee ER SE DEERE ERE SS ne em ne ene e eee este este sees eee

30 Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

Kreditrisici

Koncernens kreditrisici knytter sig dels til tilgodehavender og likvide beholdninger, dels til afledte finansielle instrumenter med positiv dagsværdi. Den
maksimale kreditrisiko knyttet til finansielle aktiver svarer til de i balancen indregnede værdier. Det er koncernens politik ikke at genforhandle betalingsterminer
med kunder. Der har i året ikke været foretaget betydelige genforhandlinger.

Koncemen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. Koncernens politik for påtagelse af kreditirisici medfører, at alle
større kunder og andre samarbejdspartnere løbende kreditvurderes, Kun i et mindre omfang anvendes forsikringsafdækning o.lign. af tilgodehavender, idet

koncernen historisk har haft få tab.

I tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser pr. 3 I. december 2009 indgår tilgodehavender på i alt 2,143,2 mDKK (2008: 2,102,1 mDKK), der er ned-
skrevet til 1.994,1 mIDDKK (2008: 1.998,6 mDKK). Årets bevægelser i nedskrivninger fra tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser fremkommer således:

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser

 

 

 

 

 

2009 2008
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser (brutto) 2.143,2 2.102,]
Nedskrivning til imødegåelse af tab på tilgodehavender:
Ved årets begyndelse 103,5 95,8
Tilgang ved virksomhedskøb 0,0 14
Valutakursregulering 0,1 -0,5
Årets nedskrivninger indregnet i resultatopgørelsen under andre omkostninger 72,5 11,2
Årets tilbageførsel af nedskrivninger indregnet i resultatopgørelsen under andre omkostninger -8,4 -2,8
Afgang ved realisation af tab -18,6 -1,6
Nedskrivning ved årets slutning 1491 103,5
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelse i alt [.994,] [.998,6

Nedskrivninger skyldes individuel vurdering af nedskrivningsbehov i forbindelse med kunders konkurs, forventede konkurs og nedskrivninger, der er
matematisk beregnet ud fra gruppering af tilgodehavender efter antal dages forfald.

Af nedskrivningerne ved årets slutning på 149,1 mDKK (2008: 103,5 mDKK) kan 84,9 mDKK (2008: 37,9 mDKK) henføres til individuel nedskrivning.

Herudover indgår tilgodehavender, der pr. 31. december var overforfaldne men ikke individuelt nedskrevet, som følger:

 

 

 

2009 2008
Forfaldsperioder:
Op til 30 dage 257,2 298,9
Mellem 30 og 60 dage 70,7 113,1
Mellem 60 og 120 dage 69,6 57,0
Over 120 dage 93,3 98,1

490,8 567,1
Likviditetsrisici

Det er koncemens politik i forbindelse med lånoptagelse at sikre størst mulig fleksibilitet gennem spredning af lånoptagelsen på forfalds/genforhandlingstids-
punkter og modparter under hensyntagen til prissætningen. Koncemens likviditetsreserve består af likvide midler og uudnyttede kreditfaciliteter, Kredit-
faciliteterne består af såvel committede som uncommittede faciliteter, som er specificeret i ledelsesberetningen under afsnittet "Regnskabsberetning”".

Det er ledelsens vurdering, at koncernens og selskabets likviditetsberedskab er fuldt ud tilstrækkeligt. Det er koncernens målsætning at have et tilstrække-
ligt likviditetsberedskab til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten.

NXT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 80 af lil Koncernregnskab

1003296EogSN83181

Noter beløb i in DKK

essensen enedee eee RE ER RE ER REE RR ER ERR RR RE ERR RER ER ROER Eee Eee ssesEese des eee

….……»… …5…0…2+%…e

30 Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

Likviditetsrisici (fortsat)

Iforhold til 31. december 2008 er de committede kreditfaciliteter steget med 1,5 mia, DKK, mens de uncommittede kreditfaciliteter er faldet med 0,5

mia, DKK En række kreditfaciliteter, der ultimo 2008 havde en løbetid under | år, er i 2009 omlagt til 18 måneders commiltede facilileter, Det er hensigten"
løbende at forlænge løbetiden for disse committede faciliteter således, at forfaldstidspunktet ikke kommer under |2 måneder, Desuden er der etableret
yderligere committede kreditfacilitteter, herunder et 20-årigt realkreditlån i den nye kabelfabrik i Køln,

I kreditaftaler er der change of control bestemmelser, som medfører at væsentlige kreditfaciliteter kan tilbagekaldes, såfremt en aktionær eller aktionær-
gruppe opnår bestemmende indflydelse i NKT Holding eller NKT Holding ikke længere er noteret på NASDAQ OMX København.

Koncernens gældsforpligtelser forfalder som følger:

 

 

 

 

 

 

 

2009
Inden for I år |-2 år 2-3 år 3-4 år 4-5 år mere end 5 år | alt
Terminskontrakter 3,6 3,6
Kreditinstitutter 925,7 608,0 21,3 863,7 31,3 444,4 2.894,4
Øvrige finansielle forpligtelser 2.700,1 2.700,1
3.629,4 608,0 21,3 863,7 31,3 444,4 5,598,1
2008
Inden for | år [2 år 2-3 år 3-4 år 4-5 år mere end 5 år | alt
Terminskontrakter 223,6 223,6
Kreditinstitutter 1.415,3 450,2 0,8 0,8 834,9 28,3 2.730,3
Øvrige finansielle forpligtelser 2,700,6 2.700,6
4,339,5 450,2 0,8 0,8 834,9 28,3 5.654,5

 

Der er i ovenstående ikke inkluderet renter på gældsforpligtelser, Terminskontrakterne er indregnet til dagsværdi og diskonteringselementet anses som ube-
tydeligt som følge af kort løbetid, Gæld til kreditinstitutter er indregnet til 2,872,3 mDKK (2008: 2.730,3) i regnskabet, mens de kontraktlige penge-
strømme udgør 2,894,4 mDKK for 2009 (2008: 2,730,3).

Råvareprisrisici
Råvareprisrisici omfatter effekten af ændringer i råvarepriser på koncernens resultat. Beskrivelse af råvareprisudvikling og risici findes i ledelsens årsberetning
for koncernens to største segmenter, kabelprodukter (NKT Cables) og professionelle rengøringsmaskiner (Nilfisk-Advance).

Til imødegåelse af råvareprisrisici anvender koncernen metalterminsforretninger. Styring og afdækning af nuværende og fremtidige forventede positioner fore-
tages af koncernens enkelte virksomheder inden for individuelt fastlagte retningslinjer.

NKT Cables har pr. 31. december indgået metalterminsforretninger til dækning af metalleverancer til en værdi af 227,5 mDDKK (2008: 578,1 mDKK) med en
positiv dagsværdi på 95,6 mDKK (2008: negativ værdi 222,9 mDKK). Det vurderes, at en stigning i råvarer på 10% alt andet lige vil påvirke koncernens
egenkapital med I størrelsesordenen 23 mDKK for metalterminsforretninger pr. 31. december 2009 (2008:58 mDKK). Dagsværdien af den effektive del af
sikringen indregnes løbende i koncernens egenkapital som sikring af fremtidige pengestrømme.

NKT Holding A/5 | årsrapport 2003 Side 81 af III Koncernregnskab

1003296EogSN83182

 

Noter beløb i in DKK

EET EET EET ERR REE RER RER]

30 Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

Styring af kapitalstruktur
Det er koncernens politik til enhver tid at have en kapitalstruktur og finansiel gearing, som dels afspejler koncernens aktiviteter og risikoprofil - dels giver et
tilstrækkeligt råderum, som kan sikre koncernens kreditværdighed samt give fleksibilitet og plads til at gennemføre investeringer eller akkvisitioner.

NKTSs Building Power strategi 2008-2012 indholder en målsætning om en soliditetsgrad på minimum 30%, en nettorentebærende gæld på op til 2,5 gange
operationelt driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) og en gearing af egenkapitalen på op til 100%. Koncemens position i forhold hertil er beskrevet i afsnittet

'Regnskabsberetning' i ledelsesberetningen.

Det er hensigten at fastholde en stabil dividendepolitik med en årlig udlodning i niveauet 1/3 af årets nettoresultat. Bestyrelsen valgte dog for 2008 at afvige
dette, mens der for 2009 foreslås udlodning af udbytte på 83 mDKK,

NKTs vedtægter indeholder bemyndigelse til bestyrelsen om at gennemføre en kapitaludvidelse på op til 10.000,000 stk. aktier eller udstede konvertible
obligationslån med ret for långiver til at konvertere sin fordring til maksimalt 2.200.000 stk. nye aktier.

Kategorier af finansielle instrumenter

 

 

2009 2008
Regnskabs- Regnskabs-
mæssig værdi mæssig værdi

Finansielle aktiver;
Handelsbeholdning (afledte finansielle instrumenter) 98,9 59,5
Udlån og tilgodehavender 2,95 1,4 3.268,0
Finansielle aktiver disponible for salg 160 18,7
Finansielle forpligtelser:
Handelsbeholdning (afledte finansielle instrumenter) 3,6 223,6
Finansielle forpligtelser der måles til amortiseret kostpris 5,572,4 5,430,9

Dagsværdier

Finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i balancen, klassificeres i en af følgende tre kategorier (dagsværdihierakiet):

- Niveau I: Noterede priser (ikke-justerede) på aktive markeder for identiske aktiver og forpligtelser.

- Niveau 2: Andre input end noterede priser på Niveau I, som er observerbare for aktivet eller forpligtelsen, enten direkte (som priser) eller indirekte
(afledt af priser).

- Niveau 3: Input for aktivet eller forpligtelsen, som ikke er baseret på observerbare markedsdata (ikke-observerbare input).

Placeringen i hierakiet bestemmes af det laveste niveau af variable/input, som er væsentlige for dagsværdimålingen i sin helhed,

Finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi, består af afledte finansielle instrumenter. Dagsværdien pr. 31. december 2009 og 2008 af NKTs
terminsforretninger (det er udelukkende valuta- og metalterminsforretninger der er åbne pr. 31. december) måles i henhold til niveau 2 idet dagsværdien
baseres på officielle valutakurser og forward renter pr. balancedagen,

31 Begivenheder efter balancedagen
NKT Cables har indgået aftale om søkabelforbindelsen mellem Anholt Havmøllepark og Jylland. Ordren har en værdi af ca. 135 mDKK.

Yderligere har NKT Cables indgået aftale om et højspændingsprojekt i Grækenland, Ordren har en værdi af ca, 300 mDKK, Projektet forventes færdiggjort
i midten af 201 |.

12009 blev der igangsat en række strukturelle tiltag i Nilfisk-Advance. De væsentligste områder fokuserer på udflytning af produktion til lavomkost-
ningslande. En række af disse - allerede igangsatte - initiativer vil fortsætte i 2010 og medføre omkostninger i niveauet 75 mDKK, der forventes fordelt
med i niveauet 2/3 i I. halvår og 1/3 i 2. halvår 2010.

NXT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 82 af III Kancernregnskab

1003296EogSN83183

 

Noter beløb i mn DIKK

EET ERE RER RER RE

32 Ny regnskabsregulering

JASB har udsendt følgende nye regnskabstandarder (IAS og IFRS) og fortolkningsbidrag (IFRIC), der ikke er obligatoriske for NKT ved

udarbejdelse af årsrapporten for 2009: IFRS 3, amendments to IAS 27, flere amendments til IAS 32 og 39 samt IFRIC 9, amendments to IFRS 2,
amendments to IFRS I, enkelte dele af "Improvements to IFRSs (May 2008), improvements to IFRSs (April 2009)", IFRIC 17-19, amendment to IFRIC
14, revised IAS 24 og IFRS 9. Amendmenits to IFRS 2, amendments to IFRS I, Improvements to IFRS (April 2009), IFRIC 19, amendment to IFRIC 14,
revised JAS 24 og IFRS 9 er endnu ikke godkendt af EU.

NKT forventer at implementere de nye regnskabstandarder og fortolkningsbidrag, når de bliver obligatoriske, De standarder og fortolkningsbidrag,

der godkendes med en anden ikræfttrædelsesdato i EU end de tilsvarende ikræfttrædelsesdatoer fra IASB, førtidsimplementeres, således at implementeringen
følger IASBs ikrafttrædelsesdatoer. Bortset fra nedenstående forventes ingen af de nye standarder eller fortolkningsbidrag at få væsentlig indvirkning på
regnskabsaflæggelsen for NKT,

- IFRS 3, Virksomhedssammenslutninger, (og den samtidige ajourføring af |AS 27, Koncemregnskaber og seperate årsregnskaber) gælder for
regnskabsår, der påbegyndes |. juli 2009 eller senere, Standarden vil betyde, at NKT skal indregne købsomkostninger og ændringer til betingede
købsvederlag ved virksomhedskøb direkte i resultatopgørelsen. Implementeringen kan endvidere betyde ændret regnskabspraksis for dels indregning af
minoritetsinteressers goodwill relateret til andel af købte virksomheder, og dels trinvise overtagelser af virksomheder og delvise afhændelser af
kapitalandele i dattervirksomheder

NXT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 83 af Hil Koncernregnskab

1003296EogSN83184

Noter

beløb i mn IDIKIK

ede Ree i ie RE RE RR REED RE RE RE RE ER BE ORE ERR GR RR ed ER oe RS eee eee se dede dede Re

33 Koncernvirksomheder pr. 31. december 2009
Selskaber ejet direkte eller indirekte af NKT I lolding A/S:

 

 

Koncermselskaber Hjemsted Kapitalandel Koncemselskaber Hjemsted Kapitalandel
Nilfisk-Advance A/S Danmark 100% Nilfisk-Advance s.r.0. Slovakiet 100%
Nilfisk-Advance Nordic A/S Danmark 100% Nilfisk-Advance Professional Cleaning
ALTO International A/S Danmark 100% Equipment (Suzhou) Co. Ltd, Kina 100%
ALTO Danmark A/S Danmark 100% Nilfisk-Advance de Mexico 5.deR.L,deC.V. Mexico 100%
ALTO Sverige AB Sverige 100% Nilfisk-Advance de Mexico
Tennab Holding AB Sverige 100% Services 5S.deR.L.deC.V. Mexico 100%
Aquatech AB Sverige 100% Nilfisk-Advance de Mexico
ALTO Deutschland GmbH Tyskland 100% Manufactoring S.deR.L.deC.V. Mexico 100%
ALTO (Ningbo) Mechanical Nilfisk-Advance Profesynonel Tyrkiet 100%

Manufacturing Co. Ltd. Kina 100% Ekipmanlari Tic. A.S.
Nilfisk-Advance AS Norge 100% Nilfisk-Advance OY AB Finland 100%
Nilfisk-Advance AG Tyskland 100% Nilfisk-Advance Korea Co, Ltd. Korea 100%
Nilfisk-Advance Ltd. England 100% Nilfisk-Advance s.rdå. Argentina 100%
Nilfisk-Advance Limited Irland 100% Nilfisk-Advance S,A. Chile 51%
Nilfisk-Advance B.V. Holland 100% Nilfisk-Advance do Brasil LTDA Brasilien 100%
Nilfisk-Advance N,V./S,A. Belgien 100% Dongguan Viper Cleaning
Alto France S,AS. Frankrig 100% Equipment Co. Ltd. Kina 100%
Nilfisk-Advance Lda Portugal 100% Viper Cleaning Equipment Co. Ltd Kina 100%
Nilfisk-Advance S,A. Spanien 100% Viper (Hong Kong) Co,, Ltd. Hong Kong 100%
CFM Nilfisk-Advance S.p.A. Italien 100% Nilfisk-Advance Ltd. Kina 100%
Nilfisk-Advance AG Schweiz 100% Nilfisk-Advance Ltd. (Shenzen) Kina 100%
Nilfisk-Advance GmbH Østrig 100% WAP South Africa S.A. Sydafrika 100%
Nilfisk-Advance Production Kft. Ungam 100%
Nilfisk-Advance Commercial Kit, Ungam 100% Associerede virksomheder
Nilfisk-Advance Pte. Ltd. Singapore 100% Nilfisk-Advance
Nilfisk-Advance Ltd, Taiwan 100% M2H S.A. Frankrig 44%
Nilfisk-Advance Inc. Japan 100% CFM Lombardia S.rl. italien 33%
Nilfisk-Advance Ltd. Hong Kong [00%
Nilfisk-Advance Sdn Bhd Malaysia 100% Nilfisk-Advance A/S ejer herudover 3 selskaber uden aktiviteter,
Nilfisk-Advance Co. Ltd. Thailand 100%
Nilfisk-Advance Ltd. New Zealand 100%
Nilfisk-Advance Pty. Ltd. Australien 100%
Nilfisk-Advance Inc. USA 100%
Nilfisk-Advance America Inc. USA 100%
Nilfisk-Advance Technologies Inc. USA 100%
HydraMaster North America Inc. USA 100%
Hathaway North America Inc. USA 100%
Nilfisk-Advance Canada Company Canada 100%
Viper North America Inc. USA 100%
Nilfisk-Advance de Mexico

Manucaturing Services S.deR.L,de CV, Mexico 100%
Nilfisk-Advance AE. Grækenland 100%
Nilfisk-Advance Sp.z.0.0. Polen 100%
Nilfisk-Advance LLC Rusland 100%
Nilfisk-Advance sr.o. Tjekkiet 100%
NKT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 84 af III Koncernregnskab

1003296EogSN83185

 

Noter

beløb i mmIDIKIK

…åS0Ete be Ob Es Essen SEES ERE OOS AGES ea Seann ae ROER Eee des seseeeeeeee

33 Koncernvirksomheder pr. 31. december 2009 (fortsat)

 

 

 

Koncernselskaber Hjemsted Kapitalandel Koncermselskaber Hjemsted Kapitalandel
NKT Cables Group A/S Danmark 100% Photonics Group:

NKT Cables A/S Danmark 100% NKT Photonics A/S Danmark 98%
NKT Cables S.A. Polen 87% Crystal Fibre A/S Danmark 100%
NKT Cables Warszowice Sp. 2.0.0, Polen 100% (ejet af NKT Photonics A/S)

(ejet af NKT Cables S.A.) NKT Photonics GmbH Tyskland 100%
NKT Cables AS Norge 100% LIOS Technology GmbH Tyskland 100%
Ericsson NKT Cables Venture Ltd. England 100% LIOS Technology Inc. England 100%
NKT Cables Group GmbH Tyskland 100% NKT Research & Innovation A/S Danmark 100%
NKT Cables GmbH Nordenham Tyskland 100% Vytran LLC USA 100%
NKT Cables GmbH Køln Tyskland 100% (ejet af Crystal Fibre A/S) .

NKT Immobilien Verwaltung GmbH Tyskland 100% NKT Photonics Inc. USA 100%
NKT Zweite Immobilien GmbH & Co. KG Tyskland 100% (ejet af NKT Photonics A/S)

NKT Cables s.r.0o. Tjekkiet 100% Nanon A/S Danmark 100%
NKT Cables Vrchlabi k.s. Tjekkiet 100% SubSeaflex Holding A/S Danmark 100%
NKT Cables Velke Mezirici k.s, Tjekkiet 100% Industriselskabet af |. januar 2002 A/S Danmark 100%
NKT Cables China Ltd. Kina 100%

NKT Cables Ultera A/S Danmark 100% Fælles ledede virksomheder

CCC Cables System I Consulting GmbH Tyskland 100%

CCC Cables System + Consulting B.V. Holland 100% NKT Flexibles 1/S Danmark 51%
NKT Cables FZCO, UAE Dubai 100% (ejel af SubSeaflex Holding A/S)

CCC Cables System + Consulting Co, Ltd Vietnam 100%

CCC Cables System + Consulting PTE. Ltd Singapore 100% NKT Holding ejer 7 selskaber uden aktiviteter,

Unique Vantage Ltd. Hongkong 100%

NKT Cables Accessoriers Co. Ltd, Kina 100%

Changzhou Co. Ltd, Kina 100%

NKT Cables LLC Rusland 100%

NKT Cables Spain SL Spanien 100%

Associerede virksomheder

NKT Cables

Nanjing Daqo nkt Cables Co., Ltd. Kina 50%

Ultera GP USA 50%

NKT Cables ejer herudover et selskab 1 likvidation.

NKT Holding A/S | årsrapport 2009 Side 85 af III Koncernregnskab

1003296EogSN83186

 

Noter

Bee RER RER RE RE OR EGO RRS e See esset ea na ne

34 Anvendt regnskabspraksis 2009

NKT Holding A/S er et aktieselskab hjemme-
hørende i Danmark. Årsrapporten for perio-
den I. januar - 31. december 2009 omfatter
både koncernregnskab for NKT Holding A/S
og dets datterselskaber (koncernen) samt
separat årsregnskab for moderselskabet.

Årsrapporten for NKT Holding A/S for 2009
aflægges i overensstemmelse med Internatio-
nal Financial Reporting Standards som god-
kendt af EU og yderligere danske oplysnings-
krav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber, jf. NASDAQ OMX Københavr' op-
lysningskrav til årsrapporter for børsnote-
rede selskaber og IFRS-bekendtgørelsen ud-
stedt i henhold til årsregnskabsloven,

Årsrapporten opfylder tillige International
Financial Reporting Standards udstedt af
IASB.

Grundlag for udarbejdelse
Årsrapporten præsenteres i DKK afrundet til
nærmeste 1.000.000 DKK med en decimal.

Årsrapporten er udarbejdet efter det histo-
riske kostprisprincip, bortset fra at følgende
aktiver og forpligtelser måles til dagsværdi:
derivater, finansielle instrumenter i handels-
beholdning og finansielle instrumenter klas-
sificeret som disponible for salg.

Langfristede aktiver og afhændelsesgrupper
bestemt for salg måles til den laveste værdi
af regnskabsmæssig værdi før den ændrede
klassifikation eller dagsværdi fratrukket salgs-
omkostninger:

Den anvendte regnskabspraksis, som er be-
skrevet nedenfor, er anvendt konsistent i
regnskabsåret og for sammenligningstallene,

Nye regnskabsstandarder

NKT Holding A/S har med virkning fra I.
januar 2009 implementeret IAS I (ajourført
2007) "Præsentation af årsregnskaber" og

NKT Holding A/S | årsrapport 2009

1003296EogSN83187

IERS 8 "Driftssegmenter”, Herudover er øv-
rige nye og ændrede standarder og fortolk-
ninger med ikrafttræden I. januar 2009 im-

plementeret fra I. januar 2009.

De nye regnskabsstandarder og fortolk-
ningsbidrag har ikke påvirket indregning og
måling eller resultat pr. aktie og udvandet
resultat pr. aktie, AS I og IFRS 8 har alene
medført ændringer i henholdsvis regnskabs-
opstillingerne og noteoplysningerne. Sam-
menligningstalkene er tilpasset.

IAS I har ændret præsentationen af de pri-
mære opgørelser: NKT Holding A/S har; som
standarden giver mulighed for, valgt at præ-
sentere en resultatopgørelse og en totalind-
komstopgørelse., Herudover præsenteres
ejerrelaterede egenkapitalbevægelser i en
særskilt egenkapitalopgørelse.

IFRS 8 kræver, at koncernens segmentrap-
portering tager afsæt i de segmenter, som
kommer til udtryk i den ledelsesrapporte-
ring, som den øverste operationelle ledelse
anvender til ressourceallokering og resultat-
opfølgning. Ændringen har ikke medført væ-
sentlige ændringer til koncernens præsenta-
tion af segmentoplysninger.

Beskrivelse af anvendt
regnskabspraksis

Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter moderselska-
bet NKT Holding A/S samt dattervirksom-
heder, hvor NKT Holding A/S har bestem-
mende indflydelse på virksomhedens
finansielle og driftsmæssige politikker for at
opnå afkast eller andre fordele fra dens akti-
viteter: Bestemmende indflydelse opnås ved
direkte eller indirekte at eje eller råde over
mere end 50% af stemmerettighederne el-
ler på anden måde kontrollere den pågæl-
dende virksomhed.

Side 86 af III

beløb i mm IDIKIK

Virksomheder, hvori koncernen udøver be-
tydelig, men ikke bestemmende indflydelse,
betragtes som associerede virksomheder.
Betydelig indflydelse opnås typisk ved di-
rekte eller indirekte at eje eller råde over
mere end 20% af stemmerettighederne,
men mindre end 50%,

Ved vurdering af om NKT Holding A/S har
bestemmende eller betydelig indflydelse ta-
ges højde for potentielle stemmerettigheder,
der på balancedagen kan udnyttes.

Kapitalandele i fælles kontrollerede virksom-
heder indregnes som joint ventures.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et
sammendrag af moderselskabets og de en-
kelte dattervirksomheders regnskaber op-
gjort efter koncernens regnskabspraksis, eli-
mineret for koncerninterne indtægter og
omkostninger, aktiebesiddelser, interne mel-
lemværender og udbytter samt realiserede
og urealiserede fortjenester ved transaktio-
ner mellem de konsoliderede virksomheder:
Urealiserede fortjenester ved transaktioner
med associerede virksomheder elimineres i
forhold til koncernens ejerandel i virksomhe-
den, Urealiserede tab elimineres på samme
måde som urealiserede fortjenester i det
omfang, der ikke er sket værdiforringelse.

I koncernregnskabet indregnes dattervirk-
somhedernes regnskabsposter 100%, Mino-
ritetsinteressernes andel af årets resultat og
af egenkapitalen i dattervirksomheder, der
ikke ejes 100%, indgår som en del af kon-
cernens resultat henholdsvis egenkapital,
men vises særskilt.

Virksomhedssammenslutninger
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder
indregnes i koncernregnskabet fra overta-
gelses/stiftelsestidspunktet. Solgte eller afvik-
lede virksomheder indregnes i den konsoli-
derede resultatopgørelse frem til afståelses-/

Koncernregnskab

 

Noter

afviklingstidspunktet, Sammenligningstal kor-
rigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller
afviklede virksomheder. Ophørte aktiviteter
præsenteres dog særskilt, jf. nedenfor.

Ved køb af nye virksomheder, hvor NKT Hol-
ding A/S opnår bestemmende indflydelse
over den købte virksomhed, anvendes over-
tagelsesmetoden, De tilkøbte virksomheders
identificerbare aktiver, forpligtelser og eventu-
alforpligtelser måles til dagsværdi på overta-
gelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle
aktiver indregnes, hvis de kan udskilles eller
udspringer fra en kontraktlig ret, og dagsvær-
dien kan opgøres pålideligt, Der indregnes
udskudt skat af de foretagne omvurderinger.

Minoritetsinteresser måles ved første ind-
regning til den forholdsmæssige andel af den
overtagne virksomheds identificerbare akti-
ver, forpligtelser og eventualforpligtelser.

Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt,
hvor NKT Holding A/S faktisk opnår kontrol
over den overtagne virksomhed.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem
kostprisen for virksomheden og dagsvær-
dien af de overtagne identificerbare aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser indreg-
nes som goodwill under immaterielle aktiver.
Goodwill afskrives ikke, men testes minimum
årligt for værdiforringelse. Første værdifor-
ringelsestest udføres inden udgangen af
overtagelsesåret.Ved overtagelsen henføres
goodwill til de pengestrømsfrembringende
enheder, der efterfølgende danner grundlag
for værdiforringelsestest. Goodwill og
dagsværdireguleringer i forbindelse med
overtagelse af en udenlandsk enhed med en
anden funktionel valuta end NKT Holding
koncernens præsentationsvaluta behandles
som aktiver, og forpligtelser tilhørende den
udenlandske enhed, og omregnes til den
udenlandske enheds funktionelle valuta med
transaktionsdagens valutakurs. Negative for-
skelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i re-
sultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet.

NKT Kolding A/S | årsrapport 2009

1003296EogSN83188

saettes bet bd et Ltd AL

Kostprisen for en virksomhed består af
dagsværdien af det aftalte vederlag med til-
læg af omkostninger, der direkte kan henfø-
res til overtagelsen. Hvis dele af vederlaget
er betinget af fremtidige begivenheder, ind-
regnes disse dele af vederlaget i kostprisen, i
det omfang begivenhederne er sandsynlige,
og vederlaget kan opgøres pålideligt.

Hvis der på overtagelsestidspunktet er
usikkerhed om målingen af overtagne iden-
tificerbare aktiver, forpligtelser og eventual-
forpligtelser, sker første indregning på
grundlag af foreløbigt opgjorte dagsværdier,
Hvis det efterfølgende viser sig, at identifi-
cerbare aktiver, forpligtelser og eventualfor-
pligtelser havde en anden dagsværdi på
overtagelsestidspunktet end først antaget,
reguleres goodwill indtil 12 måneder efter
overtagelsen. Effekten af reguleringerne
indregnes i primoegenkapitalen, og sam-
menligningstal tilpasses. Herefter reguleres
goodwill alene som følge af ændringer i
skøn over betingede købsvederlag, med
mindre der er tale om væsentlige fejl. Dog
medfører efterfølgende realisation af den
overtagne virksomheds udskudte skatteak-
tiver, som ikke blev indregnet på overtagel-
sestidspunktet, indregning af skattefordelen
i resultatopgørelsen og samtidig reduktion
af den regnskabsmæssige værdi af goodwill
til det beløb, der ville have været indregnet,
hvis det udskudte skatteaktiv havde været
indregnet som et identificerbart aktiv på
overtagelsestidspunktet.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller
afvikling af dattervirksomheder og associe-
rede virksomheder opgøres som forskellen
mellem salgssummen eller afviklingssummen
og den regnskabsmæssige værdi af nettoak-
tiver, inkl. goodwill på salgstidspunktet, samt
omkostninger til salg eller afvikling.

Køb og salg af minoritetsinteresser
Ved køb eller salg af minoritetsinteresser,
hvor bestemmende indflydelse bibeholdes,
indregnes forskellen mellem kostpris og

Side 87 af lil

… …»… ….…….…0…

beløb i MID KIK

regnskabsmæssig værdi af minoritetsandele
direkte i egenkapitalopgørelsen.

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder
i koncernen fastsættes en funktionel valuta.
Den funktionelle valuta er den valuta, som
benyttes i det primære økonomiske miljø,
hvori den enkelte rapporterende virksom-
hed opererer. Transaktioner i andre valutaer
end den funktionelle valuta er transaktioner
i fremmed valuta.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes
ved første indregning til den funktionelle
valuta efter transaktionsdagens kurs. Valuta-
kursdifferencer, der opstår mellem transak-
tionsdagens kurs og kursen på betalingsda-
gen, indregnes i resultatopgørelsen under
finansielle indtægter eller omkostninger.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære
poster i fremmed valuta omregnes til den
funktionelle valuta til balancedagens valuta-
kurs, Forskellen mellem balancedagens kurs
og kursen på tidspunktet for tilgodehaven-
dets eller gældens opståen eller kursen i
den seneste årsrapport indregnes i resultat-
opgørelsen under finansielle indtægter og
omkostninger.

Ved indregning i koncernregnskabet af virk-
somheder med en anden funktionel valuta
end DKK omregnes resultatopgørelserne til
transaktionsdagens kurs, og balanceposterne
omregnes til balancedagens valutakurser.
Som transaktionsdagens kurs anvendes gen-
nemsnitskurs for de enkelte måneder i det
omfang dette ikke giver et væsentligt ander-
ledes billede. Kursforskelle, opstået ved om-
regning af disse virksomheders egenkapital
ved årets begyndelse til balancedagens valu-
takurser og ved omregning af resultatopgø-
relser fra transaktionsdagens kurs til balan-
cedagens valutakurser, indregnes direkte i
egenkapitalen under en særskilt reserve for
valutakursreguleringer.

Køncerrregnskab

 

Noter

…… t00e0e80e0eeeeeeeee0esseeeeseeeesee es en aan esse då bed A SR

Kursregulering af mellemværender, der anses
for en del af den samlede nettoinvestering i
virksomheder med en anden funktionel va-
luta end DKK, indregnes i koncernregnska-
bet direkte i egenkapitalen under en særskilt
reserve for valutakursreguleringer. Tilsva-
rende indregnes i koncernregnskabet valuta-
kursgevinster og -tab på den del af lån og
afledte finansielle instrumenter, der er ind-
gået til kurssikring af nettoinvesteringen i
disse virksomheder, og som effektivt sikrer
mod tilsvarende valutakursgevinster/-tab på
nettoinvestering ' virksomheden direkte i
egenkapitalen under en særskilt reserve for
valutakursreguleringer.

Ved indregning i koncernregnskabet af asso-
cierede virksomheder med en anden funk-
tionel valuta end DKK omregnes andelen af
årets resultat efter gennemsnitskurs og ande-
len af egenkapitalen inkl. goodwill, omregnes
efter balancedagens valutakurser, Kursdiffe-
rencer, opstået ved omregning af andelen af
udenlandske associerede virksomheders
egenkapital ved årets begyndelse til balance-
dagens valutakurser og ved omregning af an-
delen af årets resultat fra gennemsnitskurser
til balancedagens valutakurser, indregnes di-
rekte I egenkapitalen under en særskilt re-
serve for valutakursreguleringer.

Ved hel eller delvis afståelse af udenlandske
enheder eller ved tilbagebetaling af de mel-
lemværender, der anses for en del af nettoin-
vesteringen, indregnes den andel af de akku-
mulerede valutakursreguleringer, der er
indregnet direkte i egenkapitalen og som kan
henføres hertil, i resultatopgørelsen samtidig
med eventuel gevinst eller tab ved afståelsen.

Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter indregnes
fra handelsdagen og måles i balancen til
dagsværdi, Positive og negative dagsværdier
af afledte finansielle instrumenter indgår i
andre tilgodehavender henholdsvis anden
gæld, og modregning af positive og negative
værdier foretages alene, når virksomheden

NKT Holding A/S | årsrapport 2009

1003296EogSN83189

har ret til og intention om at afregne flere
finansielle instrumenter netto, Dagsværdier
for afledte finansielle instrumenter opgøres
på grundlag af aktuelle markedsdata og
anerkendte værdiansættelsesmetoder.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle
instrumenter, der er klassificeret som og op-
fylder kriterierne for sikring af dagsværdien
af et indregnet aktiv eller en indregnet for-
pligtelse, indregnes i resultatopgørelsen
sammen med ændringer i værdien af det
sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse
for så vidt angår den del, der er sikret, Sik-
ring af fremtidige betalingsstrømme i hen-
hold til en indgået aftale (firm commitment),
bortset fra valutakurssikring, behandles som
sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv
eller en indregnet forpligtelse.

Ændringer i den del af dagsværdi af afledte
finansielle instrumenter, der er klassificeret
som og opfylder betingelserne for sikring af
fremtidige betalingsstrømme, og som effektivt
sikrer ændringer i fremtidige pengestrømme,
indregnes i egenkapitalen under en særskilt
reserve for sikringstransaktioner indtil de sik-
rede pengestrømme påvirker resultatopgø-
relsen. På dette tidspunkt overføres gevinst
eller tab vedrørende sådanne sikringstransak-
tioner fra egenkapitalen og indregnes I
samme regnskabspost som det sikrede.

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle
instrumenter, som anvendes til sikring af
nettoinvesteringer i udenlandske datter- el-
ler associerede virksomheder, og som effek-
tivt sikrer mød valutakursændringer i disse
virksomheder, indregnes direkte i egenkapi-
talen under en separat reserve for valuta-
kursregulering.

For afledte finansielle instrumenter, som
ikke opfylder betingelserne for behandling
som sikringsinstrumenter, indregnes ændrin-
ger i dagsværdi løbende i resultatopgørelsen
under finansielle poster.

Side 88 af III

e6sreesenste

beløb i MMIDIKIK

seedet ede be Set ELL db bet

Visse kontrakter indebærer betingelser, der
svarer til afledte finansielle instrumenter. Så-
danne indbyggede finansielle instrumenter
indregnes særskilt og måles løbende til
dagsværdi, hvis de adskiller sig væsentligt fra
den pågældende kontrakt med mindre den
samlede kontrakt er indregnet og løbende
måles til dagsværdi.

Resultatopgørelse

Omsætning

Omsætningen ved salg af handelsvarer og
færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen,
hvis levering og risikoovergang til køber har
fundet sted inden årets udgang, og hvis ind-
tægten kan opgøres pålideligt og forventes
modtaget.

Omsætning vedrørende tjenesteydelser, der
omfatter servicepakker og forlængede ga-
rantier vedrørende solgte produkter og
entrepriser, indregnes lineært i takt med at
serviceydelserne leveres.

Omsætningen måles til dagsværdien af det
aftalte vederlag, ekskl. moms og afgifter op-
krævet på vegne af tredjepart. Alle former
for afgivne rabatter indregnes i omsætningen,

Entreprisekontrakter med høj grad af indivi-
duel tilpasning, indregnes i omsætningen i
takt med at produktionen udføres, hvorved
omsætningen svarer til salgsværdien af årets
udførte arbejder (produktionsmetoden).
Når resultatet af en entreprisekontrakt ikke
skønnes pålideligt, indregnes omsætningen
kun svarende til de medgåede omkostnin-
ger i det omfang det er sandsynligt, at de vil
blive genindvundet.,

Offentlige tilskud

Offentlige tilskud omfatter tilskud og finansie-
ring af udviklingsprojekter samt tilskud til in-
vesteringer m.v, Tilskud indregnes, når der er
rimelig sikkerhed for, at de vil blive modtaget,

Koncernregnskab

 

Noter

Tilskud til forsknings- og udviklingsomkost-
ninger, der indregnes direkte i resultatopgø-
relsen, indregnes under andre driftsindtæg-

ter i takt med at de tilskudsberettigede
omkostninger afholdes.

Tilskud til erhvervelse af aktiver og udvik-
lingsprojekter indregnes i balancen under

periodeafgrænsningsposter (passiver) og

overføres til andre driftsindtægter 1 resultat-
opgørelsen i takt med afskrivning af de akti-

ver; tilskuddene vedrører.

Eftergivelige lån ydet af offentlige myndighe-

der til finansiering af udviklingsaktiviteter

indregnes under forpligtelser, indtil det er
overvejende sandsynligt, at betingelserne for

gældseftergivelse opfyldes.

Andre driftsindtægter

Andre driftsindtægter indeholder regnskabs-

poster af sekundær karakter i forhold til
virksomhedens aktiviteter, herunder til-

skudsordninger, godtgørelser og gevinst ved
salg af anlægsaktiver. Gevinst ved afhændelse
af immaterielle og materielle aktiver opgø-
res som salgsprisen med fradrag af salgsom-
kostninger og den regnskabsmæssige værdi

på salgstidspunktet.

Ændring i lagre af færdigvarer og

varer under fremstilling

Ændring i lagre af færdigvarer og varer under
fremstilling omfatter årets forskydning i be-
holdningerne af færdigvarer og varer under
fremstilling, som modsvarer de i årets løb i
resultatopgørelsen omkostningsførte perso-
naleomkostninger og andre omkostninger,
der direkte og indirekte kan henføres til kost-
prisen for de I balancen indregnede værdier.

Arbejde udført for egen regning og

opført under aktiver

Arbejde udført for egen regning og opført

under aktiver indeholder indtægter, som

modsvarer de i årets løb i resuktatopgørelsen
omkostningsførte personaleomkostninger og
andre omkostninger, der direkte og indirekte

NKT Holding A/S | årsrapport 2003

1003296EogSN83190

… Ft 0 deb ede esse ne R=

kan henføres til kostprisen for de i årets løb
egenproducerede langfristede aktiver.

Omkostninger til råvarer, hjælpe-
materialer samt handelsvarer
Omkostninger til råvarer, hjælpematerialer
samt handelsvarer indeholder årets køb samt
årets forskydning I beholdningen af råvarer,
hjælpematerialer og handelsvarer. Herunder
indgår svind, fejlproduktion samt eventuelle
nedskrivninger som følge af ukurans.

Personaleomkostninger
Personaleomkostninger indeholder løn-
ninger, vederlag, pensioner, aktiebaseret ve-
derlæggelse og øvrige personaleomkostnin-
ger til selskabets ansatte, herunder direktion
og bestyrelse.

Andre omkostninger

Andre omkostninger indeholder eksterne
omkostninger ved produktion, salg og ad-
ministration, og tab ved afhændelse af im-
materielle og materielle aktiver: Tab ved
afhændelse af immaterielle og materielle
aktiver opgøres som salgsprisen med fra-
drag af salgsomkostninger og den regn-
skabsmæssige værdi på salgstidspunktet.
Endvidere indgår nedskrivninger af tilgode-
havender fra salg.

Resultatandel efter skat i associe-
rede virksomheder og joint ventures
I koncernens resultatopgørelse indregnes
den forholdsmæssige andel af de associe-
rede virksomheders og joint ventures resul-
tat efter skat og Minoritetsinteresser og ef-
ter eliminering af forholdsmæssig andel af
intern avance/tab.

Af- og nedskrivninger

Af- og nedskrivninger indeholder afskrivnin-
ger på immaterielle og materielle anlægsak-
tiver samt årets nedskrivninger som følge af
værdiforringelser.

Side 89 af III

saettes ere

beløb i MMIDIKIK

… 80600 eos DE bede se

Finansielle indtægter

og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger inde-
holder renter, udbytter, kursgevinster og -tab
samt nedskrivninger vedrørende værdipapi-
rer, gæld og transaktioner i fremmed valuta,
amortisering af finansielle aktiver og forplig-
telser, h