Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

99000900000000000090000000000000« 9909000000000090000000000000

ÅRSRAPPORT 2009/10

Bang & Olufsen a/s koncernen

90990000000000 10000000000600000002000000000009000009000900000000000900000090000

Erhvervs og Selskabsstyrelsen
29 sep. 2010

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Årsrapport 2009/10

Bang & Olufsen a/s koncernen

 

CVR-nr. 41257911

1009294EcgSN75640

 

 

15
19
22
25
26
27
32
37
39
43
45
51

INDHOLD

Kære Bang & Olufsen aktionær

Selskabsoplysninger med videre

Bang & Olufsen — kort fortalt

Femårsoversigt, hoved- og nøgletal

Ledelsesberetning for Bang & Olufsen a/s — koncernen
Brand-understøttet forretning

Business-to-business forretningsområder
Forventninger til regnskabsåret 2010/11
Videnressourcer

Social ansvarlighed (CSR)

God selskabsledelse

Aktionærinformation

Meddelelser sendt til NASDAQ OMX Copenhagen A/S
Forretningsmæssige risici

Regnskab og noter

 

 

frå
,
zD
Ta
i
Ba
0
kla
=
OG
Le
T43
Fr;
ni
NÆ
i
BY
tb
»
p

KÆRE BANG & OLUFSEN AKTIONÆR

Regnskabsåret 2009/10 var året, hvor det lykkedes
at vende udviklingen fra et underskud i første halvår
til et overskud i andet halvår.

Takket være den succesfulde aktieemission,

der blev gennemført i maj 2009, blev Bang &
Olufsens balance forstærket væsentligt, hvilket
muliggjorde videreførsel af den tidligere igangsatte
omstrukturering.

Aktiekursen er over regnskabsåret steget med
26 procent.

Direktionen blev i januar 2010 udvidet med
Executive Vice President Operations John Bennett-
Therkildsen og Executive Vice President Sales &
Marketing Christian Winther. Henning Bejer Beck
blev ansat som ny Chief Financial Officer med
tiltrædelse 1. oktober 2010. Direktionen vil herefter
ud over de her nævnte bestå af Kalle Hvidt Nielsen
som President & CEO.

Årets salgsudvikling var uforandret i forhold til året
før, men dækker over en negativ udvikling i første
halvår og en positiv udvikling i andet halvår.

Den positive udvikling i salget i andet

halvår er et direkte resultat af et forøget
produktlanceringsniveau. Således er 35 procent
af Bang & Olufsens salg inden for audio- og
videosegmentet kommet fra nye produkter,
defineret som salget i de første 12 måneder efter
lanceringen. Året før var det kun 11 procent.

Mod slutningen af første halvår lanceredes det
første medlem af tv-familien BeoVision 10, som er

NS

karakteriseret ved kombinationen af et meget slankt
design og en fortræffelig lydkvalitet via integrerede
stereohøjttalere og digitalt surround sound-modul.
Som en konsekvens af den positive modtagelse

af BeoVision 10-40 blev BeoVision 10-46 lanceret
senere på året. Desuden blev BeoVision 7 familien
udvidet med en 55 tommer version. Det nye
medlem tilbyder sublim billed- og lydkvalitet samt
integreret Blu-ray-afspiller som valgmulighed.

Endvidere lanceredes den trådløse telefon
BeoCom 5 og den unikke BeoTime, som er en
kombination af et vækkeur og en fjernbetjening.
Endelig lanceredes subwooferen BeoLab 11, der
kombinerer fremragende baslyd, fascinerende
design og usædvanlige placeringsmuligheder.

Inden for Automotive-området kan Bang &
Olufsen konstatere en meget tilfredsstillende
salgsvækst for året på 54 procent og en udbygning
af forretningsområdet. Bang & Olufsen har i
samarbejde med Audi, Aston Martin og Mercedes-
AMG lanceret en række eksklusive lydsystemer til
nye bilmodeller. Alene i fjerde kvartal steg salget
med over 100 procent i forhold til året før.

Takket være en væsentlig reduktion af
omkostningsniveauet er det lykkedes med samme
niveau for salg og bruttoavance at forbedre
årsresultatet med mere end 350 millioner kroner.

De tiltag, der er gennemført i de senere år, har
bidraget positivt til udviklingen med det klare
mål, at Bang & Olufsen igen bliver en profitabel
virksomhed.

Med venlig hilsen

 

Jørgen Worning
Bestyrelsesformand

 

 

SELSKABSOPLYSNINGER MED VIDERE

Bang & Olufsen a/s, Peter Bangs Vej 15, 7600 Struer, Danmark
Telefon: +45 96 84 11 22, fax: +45 97 85 18 88, website: www.bang-olufsen.com

CVR-nr.: 41257911
Hjemstedskommune: Struer
Regnskabsår: 1. juni - 31. maj

Godkendelse af årsrapport: Årsrapporten forventes godkendt på selskabets generalforsamling, som
afholdes 27. september 2010.

Ordinær generalforsamling: Afholdes mandag 27. september 2010 kl. 16.30 på Struer Gymnasium.

Miljøredegørelser
Produktrelateret miljøredegørelse "Til mindste detalje" — en historie om miljøbevidsthed fortalt gennem
udvikling, produktion, brug og bortskaffelse af et specifikt produkt.

Frivillig miljøredegørelse blandt andet omhandlende forbrug af råmaterialer.

Redegørelserne kan læses på: www.bang-olufsen.com eller rekvireres ved henvendelse til Bang & Olufsens
miljøafdeling på telefon +45 96 84 10 18.

Lovpligtigt grønt regnskab for anodiseringsanlæg. Dansk udgave kan rekvireres ved henvendelse til Bang &
Olufsens miljøafdeling på telefon +45 96 84 10 18.

Finanskalender

2010: Tirsdag 24. august: Årsregnskabsmeddelelse 2009/10
Mandag 27. september: Generalforsamling
Fredag 8. oktober: Delårsrapport (1. kvartal 2010/11)

2011: Onsdag 19. januar: Delårsrapport (2. kvartal 2010/11)
Onsdag 13. april: Delårsrapport (3. kvartal 2010/11)
Onsdag 17. august: Årsregnskabsmeddelelse 2010/11
Fredag 23. september: Generalforsamling (seneste frist for emner til dagsorden er 12. august kl. 16.00)
Onsdag 12. oktober: Delårsrapport (1. kvartal 2011/12)

Koncernens overordnede selskabsstruktur

 

 

Olufsen "Ål Bang & Olufsen. |
ÆUTSSDETSRER ER des RENE N

 

Å

1009294E5ogS5875643

 

 

BANG & OLUFSEN - KORT FORTALT

 

 

Bang & Olufsen udvikler, producerer og sælger en
lang række eksklusive audio- og videoprodukter,
herunder tv, musiksystemer, højttalere, telefoner og
multimedieprodukter, som kombinerer ny teknologi
med elegant design, kvalitet og brugervenlighed.

Bang & Olufsen leverer også lydsystemer til nogle
af verdens førende bilmærker, og derfor er det i
dag muligt at finde lydsystemer fra Bang & Olufsen
i biler fra Audi, Aston Martin og Mercedes-AMG.
Desuden er nogle af verdens mest velrenommerede
hoteller udstyret med audio- og videoprodukter fra
Bang & Olufsen. Størstedelen af produktudvikling
og produktmodning foregår i Struer, Danmark, hvor
hovedsædet ligger.

Bang & Olufsen havde ved udgangen af
regnskabsåret ca. 2.000 medarbejdere, og
virksomhedens produkter sælges i dag i flere end 70
lande verden over.

 

Historie

Bang & Olufsen blev grundlagt i 1925 af to unge
ingeniører, Peter Bang og Svend Olufsen. De to
havde lært hinanden at kende på ingeniørstudiet og
delte en begejstret interesse for tidens nye
fænomen: Radioen.

Det første gennembrudsprodukt var ikke den
lysnetradio, de to ingeniører drømte om, men
”Eliminatoren” — en lysnetenhed, som eliminerede
behovet for batterier. Timingen var perfekt —
Eliminatoren kom på markedet samtidig med, at
elektricitet i hjemmet begyndte at blive almindeligt i
Danmark. Bang & Olufsen opførte som følge heraf i
1927 virksomhedens første produktionsfacilitet.

I løbet af 1950'erne og 1960'erne blev Bang &
Olufsen veletableret på det danske marked som ”Det
danske kvalitetsmærke”. Da konkurrencen fra Asien

i slutningen af 1960'erne satte ind, og en lang
række danske og europæiske radio- og tv-fabrikker
måtte lukke, valgte Bang & Olufsen at alliere sig med
arkitekter og designere og at satse på både
produkternes idé, design og kvalitet.

 

 

 

 

I slutningen af 1980'erne og starten af 1990'erne
oplevede Bang & Olufsen indtjeningsproblemer, og i
den forbindelse blev en ny distributionsstrategi sat i
værk. Bang & Olufsens produkter skulle ikke længere
sælges udelukkende via radio/tv-butikker, der
forhandlede et bredt program af elektronikmærker,
men i stedet via dedikerede butikker, der
hovedsageligt forhandlede Bang & Olufsen
produkter. Bang & Olufsen butikkerne
(B1-butikkerne) har siden overtaget en stadig større
andel af Bang & Olufsens samlede salg.

Efter årtusindskiftet etablerede Bang & Olufsen en
række butikker i vækstregioner som Indien, Kina og
Rusland. Virksomheden begyndte også at udvikle,
producere og sælge eksklusive lydsystemer til biler,
ligesom der i stigende grad kom fokus på salg af
audio- og videoprodukter til luksushoteller og
ejendomsprojekter.

I lyset af den økonomiske afmatning — samt en
periode med mindre succesfulde og manglende
produktlanceringer — iværksatte virksomheden i
efteråret 2008 en samlet strategiplan med titlen
"Pole Position Strategy 2008”. Hovedpunkterne var,

10092S4Eogsn75644

 

1 Svend Olufsen og Peter Bang, 1933
2 Grand Prix 44 RG, 1944
3 Llimmatoren 1926-30
Annonce, 1939
. Annonce, 1961
Grand Prix 512 IV, 1957

 

mune uw

at Bang & Olufsen skulle koncentrere sig om færre
produktkategorier, og produktudviklingen skulle op i
tempo. Desuden skulle der opbygges én fælles
digital teknologi-platform. Derudover skulle der
fokus på at sikre en effektiv understøttelse og
udvikling af Bang & Olufsens forhandlernet gennem
etablering af én samlet, global salgsorganisation,
ligesom omkostningerne skulle tilpasses.

Strategiplanen er blevet fulgt siden, og effekten blev
for alvor tydelig i løbet af regnskabsåret 2009/10,
hvor det lykkedes at forbedre virksomhedens resultat
væsentligt.

 

 

 

10

Bang & Olufsens platform

Brand-understøttet forretning

Bang & Olufsens eksklusive audio- og videoprodukter
er kendt verden over for en kombination af høj lyd-
og billedkvalitet, brugervenlighed og design. På
videosiden har Bang & Olufsen senest præsenteret
BeoVision 10 i 40 og 46 tommer versioner. BeoVision
10 er Bang & Olufsens slankeste fjernsyn til dato, og
det er baseret på den nyeste teknologi med LED-
baseret LCD-skærm og en billedopdaterings-
hastighed på 200/240 Hz. På lydsiden har Bang &
Olufsen blandt andet markeret sig med Adaptive
Sound Technology. Der er tale om en ny patenteret
teknologi, som gør det muligt at optimere lyden
forskellige steder i hjemmet uafhængigt af
højttalernes placering.

Systemintegration har gennem mange år været et
centralt omdrejningspunkt i Bang & Olufsens
produktstrategi. Systemintegrationen omfatter
blandt andet produkter, som indeholder flere
underholdningskilder i samme enhed, eksempelvis tv
med integreret dvd eller et audioantæg med
integreret radio, cd- og dvd-afspiller.
Systemintegrationen omfatter ligeledes BeoLink-
systemet, der gør det muligt at forbinde og

 

kombinere alle typer Bang & Olufsen produkter i
hjemmet og distribuere lyd og billede fra Bang &
Olufsen hovedsystemet til husets øvrige rum.

Med Be05 fjernbetjeningen er betjeningen også den
samme i alle husets rum. Beo5 er en bærbar
kommandocentral, som ud over de kendte
funktioner fra Beo4 tilbyder en række andre
funktioner. Blandt andet kan den konfigureres
specifikt til den enkelte kunde og dennes behov. Det
er ensbetydende med en personlig og unik
fjernbetjening, som indeholder præcis de funktioner,
der er nødvendige i det pågældende hjem. Også den
helt nye BeoLink applikation til iPhone eller iPod
Touch giver mulighed for at betjene Bang & Olufsen
produkter og for eksempel gardiner, belysning og
aircondition, som er omfattet af hjemmets home
automation-system.

Den brand-understøttede forretning er inden for de
seneste år blevet udvidet til også at omfatte
udvikling, produktion og salg af eksklusive
lydsystemer til biler i det øvre segment, hvilket i dag
udgør en vigtig de! af Bang & Olufsens
kerneforretning. | den forbindelse har Bang &
Olufsen indgået samarbejder med tyske Audi, den
britiske sportsvognsproducent Aston Martin og tyske

 

. BeoLab 11 og Beovision 10-46
. Beovision 4-103 og BcoLab 5
. B1-butiksindretning anno 2009
Beo5 fjernbeyening
BeoSound 5
Beovision 7-40 med Beoi ab 7-4
og BeoLab 5

 

Mercedes-AMG, der producerer særligt stylede og
tunede versioner af Mercedes. Herudover er der
indgået kontrakt med en potentiel ny partner i det
øvre segment vedrørende de første faser af
udviklingen af lydsystemer til denne pariner.

Lydsystemerne til biler har opnået stor anerkendelse.
Blandt andet har BeoSound DBS-systemet vundet en
sammenlignende test mellem lydsystemer til
luksusbiler i magasinet AutoFocus, ligesom Bang &
Olufsens position som den førende udbyder af
lydsystemer igen blev cementeret i marts 2010 i den
årlige læserundersøgelse udført af magasinet "auto
motor und sport".

Endvidere sælger Bang & Olufsen audio- og
videoprodukter til luksushoteller og større
ejendomsprojekter. Virksomhedens produkter er i
dag repræsenteret i mere end 200 femstjernede
hoteller verden over. Derudover har Bang & Olufsen
leveret audio- og videoprodukter til eksklusive
ejendomsprojekter primært i Mellemøsten og Asien.

1009294EogSN75645

 

 

 

 

 

Butikker
Salget sker gennem to former for dedikerede Bang &
Olufsen butikker:

- B1-butikker, som hovedsageligt forhandler Bang &
Olufsens produkter.

- Shop-in-Shop butikker, hvor et større område af
butikken er indrettet og dedikeret til Bang &
Olufsens produkter.

Uanset hvor kunden køber Bang & Olufsen
produkter, vil kunden møde veluddannet personale,
idet Bang & Olufsen bruger omfattende midler til
den kontinuerlige uddannelse af butikspersonalet.

I dag sælges Bang & Olufsens produkter via 703
B1-butikker og 300 Shop-in-Shop butikker.
B1-butikkerne tegner sig for 82 procent af
omsætningen, mens Shop-in-Shop butikkerne tegner
sig for 18 procent. Det er Bang & Olufsens strategi
at satse på de to butiksformer; B1-butikkerne som
den væsentligste, og Shop-in-Shop butikkerne som
vigtig distributionskanal i de områder, hvor
befolkningsgrundlaget endnu ikke giver basis for en
B1-butik. Bang & Olufsen ejer selv 42 B1-butikker
hovedsageligt i Australien, USA og England.

11

 

 

12

Markeder

Bang & Olufsens produkter sælges over det meste af
verden, og 89 procent af virksomhedens omsætning
stammer fra eksport. Aktiviteterne på en lang række
markeder håndteres af Bang & Olufsen ejede
datterselskaber, jf. oversigten note 46, mens salgs-
og distributionsudviklingen på visse oversøiske
markeder sker via højt kvalificerede forretnings-
partnere.

 

Produktion

Bang & Olufsen har outsourcet al produktion af
elektronikkomponenter, som indgår i virksomhedens
audio- og videoprodukter, og indkøber i stedet en
lang række produktrelaterede delkomponenter og
halvfabrikata hos forskellige leverandører. Bang &
Olufsen koncentrerer sig om produktion af
komponenter, hvor virksomheden gennem mange år
har udviklet en særlig ekspertise, primært med
hensyn til indfarvning (anodisering), bearbejdning og
overfladebehandling af aluminium.

Samling og montage af de enkelte produkter foregår
i egne produktionsfaciliteter i Struer og i Koprivnice,
Tjekkiet.

Ud over de fysiske komponenter indgår Bang &
Olufsens egenudviklede software og teknologi i
produkterne, hvorigennem produkterne adskiller sig
med hensyn til brugervenlighed og andre forhold,
herunder eksempelvis lyd- og billedbehandling.

De fleste af Bang & Olufsens produkter produceres i
et stort antal varianter afhængig af kundernes
specifikke ønsker.

 

   

Produktudvikling

Virksomhedens udvikling af audio- og
videoprodukter og lydsystemer til biler er
koncentreret i Struer. Der er også en mindre
udviklings- og innovationsenhed for software i
Århus, Danmark. Dertil kommer en
udviklingsafdeling i tilknytning til fabrikken i
Koprivnice og den estiske virksomhed OU BO-Soft,
som koncernen ejer 51 procent af.

Bang & Olufsens innovationskultur er opbygget
gennem mange år. Som et led i Pole Position
strategiplanen er denne innovationskultur
videreudviklet for bedre at kunne håndtere det
stadig stigende teknologiindhold i virksomhedens
produkter. Dermed sikres optimalt genbrug af
teknologi i de enkelte produkter, uden at Bang &
Olufsens velkendte differentiering begrænses.

I sammenligning med andre producenter af
forbrugerelektronik er Bang & Olufsens tilgang til
produktudvikling og design-drevet innovation
ukonventionel. Bang & Olufsens metoder adskiller
sig blandt andet, når det handler om den tidlige
konceptudvikling, hvor der gøres et stort arbejde for
at skabe innovative og langtidsholdbare koncepter
og design.

1009294Eogsn75646

Beolab 9

z Aston Martun DBS
Park Hyatt, Hamburg
BeoSound AMG

. Højttaler 1 Audi A8

. Beovision 8-40 og BeoLab 3

 

Brand-uafhængig forretning

Ud over brand-understøttet forretning beskæftiger
Bang & Olufsen sig også — under betegnelsen brand-
uafhængig forretning — med udvikling, produktion
og salg af kompakte digitale forstærkerenheder. Det
er datterselskabet Bang & Olufsen ICEpower a/s,
som står bag den patenterede ICEpower-teknologi —
en teknologi, der gør det muligt for små digitale
forstærkere at give en høj ydelse med meget lav
varmeudvikling og dermed formindsket
energiforbrug.

Kompakt design, pålidelighed, energibesparelser og
kvalitetslyd betyder, at digitale forstærkermoduler fra
Bang & Olufsen ICEpower blandt andet anvendes i
high end audio- og videoprodukter og i
mobiltelefoner — teknologien findes således i en lang
række mobiltelefonmodeller fra Samsung. Brugen af
ICEpower-teknologien er også et centralt element i
Bang & Olufsens aktive højttalere og lydsystemer til
biler.

13

 

Årets pengestrømme

mio. DKK

Resultat af primær drift

mio. DKK

 

mm 80/40
-+ 40/90

90/50

 

 

600 —

 

 

 

01/60

60/80

I

80/40

90/50

 

600 —--

T
O
S
$

| L£0/90
i
I
oOo
oOo
ip

Egenkapitalens forrentning

%

Resultat før skat

mio. DKK

| i 01/60

 

 

 

-10

20 4

 

-30 J

I Un

1

 

600 —

 

-200

j
Q
oa
Y

-600 d— —-

60/80

80/40

£0/90

90/50

01/60

60/80

80/40

£0/90

90/50

14

 

FEMÅRSOVERSIGT, HOVED- OG NØGLETAL

Bang & Olufsen a/s (mio. DKK) 2009/10 2008/09 2007/08 2006/07 2005/06
Resultat

Nettoomsætning 2.762 2.790 4.092 4.376 4.225
Heraf på udenlandske markeder i % 89 91 88 85 82

Resultat af primær drift (34) (496) 195 530 439
Finansielle poster, netto (9) (30) (30) (16) (7)
Resultat før skat (50) (523) 154 524 431

Årets resultat efter skat (33) (383) 112 373 296
Årets resultat efter skat, moderselskabets aktionærer (34) (385) 105 367 294
Balance

Balancesum ultimo 2.647 2.661 2.814 2.959 2.912

Aktiekapital 362 362 121 121 125

Egenkapital ultimo 1.496 1.517 1.481 1.679 1.739

Egenkapital ultimo, moderselskabets aktionærer 1.495 1.514 1.469 1.673 1.735

Minoritetsinteresser 2 2 12 6 4
Årets pengestrømme (3) 192 (104) (346) (229)
Heraf pengestrømme fra:

Driftsaktivitet 257 113 332 521 395

Investeringsaktivitet (216) (339) (254) (378) (379)
- heraf investering i materielle langfristede aktiver (83) (111) (190) (158) (185)
- heraf investering i immaterielle langfristede aktiver (212) (212) (125) (210) (171)
- heraf investering i kapitalandele - (27) - - -

Finansieringsaktivitet (44) 418 (181) (488) (246)
Beskæftigede

Antal medarbejdere ved årets udgang 2.046 2.051 2.579 2,520 2.422

Parentes angiver negative beløb.

1009294R0ogsSN75647

 

 

 

FEMÅRSOVERSIGT, HOVED- OG NØGLETAL (FORTSAT)

Bang & Olufsen a/s (mio. DKK)

Nøgletal

EBITDA

EBITDA-margin, %

Overskudsgrad, %

Afkastningsgrad, %

Afkast af investeret kapital ekskl. goodwill, %
Egenkapitalens forrentning, %

Likviditetsgrad

Selvfinansieringsgrad, %

Finansiel gearing

Rentebærende gæld (netto)
Nettoomsætning/Investeret kapital ekskl. goodwill
Resultat pr. nom. 10 DKK aktie, DKK =
Udvandet resultat pr. nom. 10 DKK aktie, DKK %
Indre værdi pr. nom. 10 DKK aktie, DKK ”
Børskurs pr. 31. maj %

Price/earnings %

Price/earnings, udvandet >

Børskurs/indre værdi pr. aktie £
Udloddet/foreslået udbytte pr. nom. 10 DKK aktie, DKK
Antal aktier, ultimo året

Antal egne aktier, ultimo året

Gennemsnitligt antal aktier i omløb +
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige
udvandingseffekt +

Gennemsnitligt antal aktier i omløb - udvandet

2009/10

212

56
(59)
(59)
1,4
0,00
36.244.014
90.372
36.147.002

36.147.002

2008/09

120

(16)
(16)

1,1

0,00
36.244.014
110.076
24.581.720

24.581.720

2007/08

494

12

5

7

20

7

1,9

52

0,2

335

2,4

4

4

59

128

29

29

2,2

3,00
12.081.338
767.787
23.585.489

23.585.489

2006/07

790

18

12

23

41

22

1,9

57

0,0

80

2,8

15

15

67

337

22

22

5,0
20,00
12.081.338
619.923
24.221.216

25.942
24.247.158

Hoved- og nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med IFRS og "Anbefalinger og nøgletal 2010" fra Den Danske
Finansanalytikerforening, bortset fra dem, der ikke er defineret deri. Sammenligningstal er tilpasset.

2005/06

671

16

10

20

40

17

2,4

60
(0,1)
(219)

3,1

12

12

67

330

28

28

4,9
16,00
12.450.925
669.587
24.613.475

86.401
24.699.876

x Beløbene for 2005/06 - 2007/08 er regulerede for udvandingen ved bonuselementet i forbindelse med aktieemissionen i foråret 2009 i

overensstemmelse med IAS 33.

Nøgletallene for 2005/06 - 2008/09 er regulerede som følge af ændringen i anvendt regnskabspraksis.

Parentes angiver negative beløb.

16

 

Nøgletallene er defineret således:

EBITDA:
Resultat før renter, skat, afskrivninger, amortiseringer, nedskrivninger og
resultat af kapitalandele i associerede selskaber efter skat

EBITDA-margin:
EBITDA x 100
Nettoomsætning

Overskudsgrad:
Resultat af primær drift x 100
Nettoomsætning

Afkastningsgrad:
Resultat af primær drift x 100
Gennemsnitlige operative aktiver

EBITA:
Resultat før renter, skat, amortiseringer, nedskrivninger af immaterielle
aktiver og resultat af kapitalandele i associerede selskaber efter skat

Afkast af investeret kapital ekskl. goodwill:
EBITA x 100
Gennemsnitlig egenkapital ekskl. goodwill

 

Egenkapitalens forrentning:
Årets resultat ekskl. minoritetsinteresser x 100

 

Gennemsnitlig egenkapital ekskl. minoritetsinteresser

Likviditetsgrad:
Kortfristede aktiver
Kortfristet gæld

Selvfinansieringsgrad:
Egenkapital ultimo ekskl. minoritetsinteresser x 100

 

Passiver ultimo

Finansiel gearing:
Netto rentebærende gæld ultimo
Egenkapital ultimo

Nettoomsætning/investeret kapital ekskl. goodwill:

Nettoomsætning

 

Gennemsnitlig investeret kapital ekskl. goodwill

Resultat pr. nom. 10 DKK aktie, DKK:
Årets resultat ekskl. minoritetsinteresser

 

Gennemsnitligt antal crkulerende aktier

Udvandet resultat pr. nom. 10 DKK aktie, DKK:
Årets resultat ekskl. minoritetsinteresser

 

Gennemsnitligt antal cirkulerende aktier - udvandet

Indre værdi pr. nom. 10 DKK aktie, DKK:
Egenkapital ultimo ekskl. minoritetsinteresser

 

Antal aktier ultimo

Price/earnings:
Børskus
Resultat pr. nom. 10 DKK aktie

Price/earnings, udvandet:
Børskurs

 

Udvandet resultat pr. nom. 10 DKK aktie

I beregningen af ovenstående nøgletal for 2005/06 - 2007/08 reguleres antal aktier og børskurs for

udvandingen ved bonuselementet i forbindelse med aktieemissionen i foråret 2009 i overensstemmelse med |AS 33:

Reguleret antal aktier:
Oprindeligt antal aktier før aktieemissionen

 

Reguleringsfaktor for udvandingen ved aktieemissionen

Reguleret børskurs:

Børskurs før aktieemissionen x reguleringsfaktor for udvandingen ved aktieemissionen

Reguleringsfaktor for udvandingen ved aktieemissionen:
Teoretisk kurs efter aktieemissionen

 

Børskurs umiddelbart før aktieemissionen

1009294EogSN75648

17

 

 

 

LEDELSESBERETNING FOR BANG & OLUFSEN A/S — KONCERNEN

Koncernens samlede omsætning i regnskabsåret
2009/10 blev på 2.762 millioner DKK mod 2.790
millioner DKK sidste år. Omsætningen i fjerde kvartal
blev på 779 millioner DKK mod 617 millioner DKK i
samme periode sidste år svarende til en fremgang på
26 procent.

Resultat før skat blev i regnskabsåret 2009/10
negativt med 50 millioner DKK mod et negativt
resultat på 523 millioner DKK sidste år. Resultat før
skat i fjerde kvartal blev positivt med 22 millioner
DKK mod et negativt resultat på 108 millioner DKK i
fjerde kvartal af 2008/09.

Koncernen har nedbragt kapacitetsomkostningerne
med 465 millioner DKK fra 1.602 millioner DKK
sidste år til 1.137 millioner DKK. Koncernen

har dog fastholdt et højt aktivitetsniveau i
udviklingsafdelingen for at sikre væksten
fremadrettet.

Koncernens bruttoavance blev i regnskabsåret
2009/10 på 39,5 procent, hvilket er på niveau med
bruttoavancen sidste år.

Salgsvæksten i andet halvår er primært drevet
af en række væsentlige produktlanceringer. 35
procent af koncernens salg inden for audio- og
videoforretningen er således kommet fra nye
produkter defineret som salget i de første 12
måneder efter lanceringen.

10692945ogsn75 649

Størstedelen af koncernens markeder viste fremgang
i fjerde kvartal, og koncernens to største markeder,
Tyskland og Danmark, udviste en omsætningsvækst
på 34 millioner DKK svarende til 27 procent.

Automotive viste fortsat fremgang i regnskabsåret
2009/10, idet omsætningen blev på 268 millioner
DKK mod 174 millioner DKK sidste år, I fjerde kvartal
opnåede Automotive en omsætning på 101 millioner
DKK mod 41 millioner DKK i samme periode året før.

På baggrund af et fortsat højt aktivitetsniveau
inden for produktudvikling og en øget
markedsføringsindsats forventer Bang & Olufsen,
at regnskabsåret 2010/11 som helhed vil resultere
i en positiv udvikling i omsætningen og et positivt
resultat før skat baseret på en bruttomargin, der
ikke afviger væsentligt fra niveauet i regnskabsåret
2009/10.

19

 

 

 

20

Kommentarer til udviklingen

Koncernens samlede omsætning i regnskabsåret 2009/10 blev på 2.762 millioner DKK mod 2.790 millioner
DKK sidste år, hvilket er i overensstemmelse med det tidligere udmeldte.

Nettoomsætning fordelt pr. forretningsområde

(mio. DKK) 2009/10 2008/09
Brand-understøttet forretning 2.695 2.713
Brand-uafhængig forretning 80 85
Koncernintern omsætning (13) (8)
Nettoomsætning i alt 2762 — 2.790

Mens første halvår fortsat var præget af en generel nedgang i salget, blev andet halvår præget af
omsætningsfremgang. En væsentlig årsag til den positive udvikling i salget i andet halvår har været, at
lanceringen af nye produkter har levet op til de salgsforventninger og salgskrav, der er til nye produkter.
Således er 35 procent af Bang & Olufsens salg inden for audio- og videoforretningen kommet fra nye
produkter, defineret som salget i de første 12 måneder efter lanceringen. Ligeledes har Automotive fortsat
udviklet sig positivt.

Brand-understøttet forretning — omsætning fordelt på produktkategorier

(mio. DKK) 2009/10 2008/09
Video 1.297 1.198
Højttalere 427 498
Audio 389 484
Telefoner 95 130
Reservedele, accessories med videre 219 229
Automotive 268 174
Omsætning i alt 2.695 2.713

Koncernens bruttoavance blev i regnskabsåret 2009/10 på 39,5 procent, hvilket er på niveau med 2008/09.

Resultat før skat blev negativt med 50 millioner DKK mod et negativt resultat på 523 millioner DKK sidste år.
Resultatet er i overensstemmelse med det tidligere udmeldte.

Koncernen har nedbragt kapacitetsomkostningerne med 465 millioner DKK fra 1.602 millioner DKK i samme
periode året før til 1.137 millioner DKK.

Distributions- og marketingomkostningerne faldt i regnskabsåret med 220 millioner fra 929 millioner DKK

til 709 millioner DKK. Tab og ændring i hensættelse til tab på debitorer og forhandlerlån er i regnskabsåret
2009/10 udgiftsført med 61 millioner DKK mod 60 millioner DKK året før. Administrationsomkostningerne
med videre faldt med 20 millioner DKK fra 105 millioner DKK til 85 millioner DKK i regnskabsåret 2009/10.

10092944 0

Koncernens afholdte udviklingsomkostninger blev
på 438 millioner DKK mod 537 millioner DKK i
2008/09.

Nettoeffekt af aktiveringer var i 2009/10 positiv
med 95 millioner DKK, hvoraf 25 millioner DKK
efterfølgende er refunderet af Automotive-kunder.
| 2008/09 var nettoeffekten af aktiveringer positiv
med 60 millioner DKK.

Koncernens pengestrømme fra driftsaktivitet

blev på 257 millioner DKK mod 113 millioner

DKK sidste år. Forbedringen skyldes dels det
forbedrede resultat, dels en fortsat forbedring af
driftskapitalen. Driftskapitalen blev således forbedret
med 82 millioner DKK sammenlignet med sidste

år. Rentebærende gæld (netto) er blevet nedbragt
fra 120 millioner DKK til 84 millioner DKK i samme
periode.

Kommentarer til udviklingen i fjerde kvartal
af regnskabsåret 2009/10 (ikke revideret)

Omsætningen i Bang & Olufsen a/s koncernen
som helhed blev i fjerde kvartal af 2009/10 på 779
millioner DKK mod 617 millioner DKK sidste år,
hvilket er en stigning på 162 millioner DKK eller 26
procent. Stigningen i omsætningen kan primært
henledes til de nye produkter, som samlet set har
levet op til salgsforventningerne,

Størstedelen af koncernens markeder viste fremgang
i fjerde kvartal, og koncernens to største markeder,
Tyskland og Danmark, udviste en omsætningsvækst
på 34 millioner DKK svarende til 27 procent.

I fjerde kvartal steg omsætningen i den brand-
understøttede forretning med 160 millioner DKK fra
598 millioner DKK sidste år til 758 millioner DKK i år
svarende til 27 procent.

Bruttoresultatet steg med 91 millioner DKK fra 228
millioner DKK til 319 millioner DKK.

Koncernens bruttoavance blev i kvartalet på 40,9
procent mod 36,9 procent i samme kvartal sidste år,
hvilket primært skyldes den øgede omsætning.

Koncernens afholdte udviklingsomkostninger

blev for kvartalet på 89 millioner DKK mod

110 millioner DKK i 2008/09, Distributions- og
marketingomkostningerne faldt i kvartalet med 24

SN75650

É
FF

millioner DKK fra 208 millioner DKK i regnskabsåret
2008/09 til 184 millioner DKK i regnskabsåret
2009/10 som et resultat af omstruktureringen og
fokuseringen af salgs- og marketingorganisationen.
Endelig er administrationsomkostningerne steget fra
16 millioner til 18 millioner DKK.

Resultat før skat i fjerde kvartal blev positivt med 22
millioner DKK mod et negativt resultat på 108
millioner DKK i perioden sidste år. Efter skat blev
kvartalets resultat positivt med 25 millioner DKK
mod et negativt resultat på 65 millioner DKK sidste
år.

21

 

 

 

 

22

BRAND-UNDERSTØTTET FORRETNING

Udviklingen på markederne

Mens koncernen oplevede et fald i omsætningen på
de fleste markeder i første halvår af regnskabsåret
2009/10, viste andet halvår af regnskabsåret

en markant fremgang på de fleste markeder,

hvilket primært kan henledes til de succesfulde
produktlanceringer.

Danmark, Schweiz, Italien og de asiatiske markeder
viste en fremgang sammenlignet med sidste år, mens
ét af koncernens hovedmarkeder, Storbritannien, har
oplevet en nedgang i salget på 9 procent målt i lokal
valuta.

Produktlanceringer

Bang & Olufsen har fokuseret produktudviklingen
med det formål at få lanceret flere nye produkter.
Resultatet af denne indsats har vist sig i
regnskabsåret 2009/10, hvor der er lanceret en
række væsentlige nye produkter:

BeoVision 10-40

I oktober 2009 lancerede Bang & Olufsen det første
medlem af en ny tv-familie, som er karakteriseret
ved et nyt, unikt designudtryk. BeoVision 10-40 er
et Full HD LCD-tv med LED backlight, som er baseret
på et tyndt 200 Hz panel. På trods af det slanke
design tilbyder det nye tv en fortræffelig lydkvalitet
via integrerede stereohøjttalere og digitalt surround
sound-modul. Vægbeslaget til BeoVision 10-40 er
en integreret del af produktet, hvilket betyder, at
det kun tilfører tv'et 4 mm ekstra dybde, når det
monteres på væggen. Samtidig tilbyder tv'et en
unik drejemulighed af skærmen til den foretrukne
kiggeposition.

BeoVision 10-46

BeoVision 10-46 er baseret på samme chassis

som 40” versionen, men adskiller sig visuelt ved

at have en 32 procent større skærm samt en hvid
bagbeklædning, der giver fjernsynet et endnu
lettere udseende og underbygger konceptet med

et fjernsyn, som falder i med væggen. BeoVision
10-46 har en LED-baseret LCD-skærm med Full HD
og en billedopdateringshastighed på 200/240 Hz.
Konceptet har integrerede surround sound- og DVB-
HD-moduler, elektroniske gardiner og et udvidet
tilslutningspanel, som giver mulighed for at tilslutte
en hel surround sound-opsætning med yderligere
fem højttalere samt en lang række eksterne enheder.

BeoVision 7-55

Bang & Olufsen har ligeledes lanceret en ny model
til BeoVision 7 familien i form af et 55 tommer
Full HD LCD-tv med direct type LED backlight med
local dimming, som sætter en ny reference for øget
kontrastniveau for LCD-tv teknologien. Det nye

tv tilbyder sublim lydkvalitet via BeoLab 7-4, som
er en dedikeret monohøjttaler til surround sound-
opstilling eller via BeoLab 7-6, som er en dedikeret
stereohøjttaler. Desuden tilbyder tv'et indbygget
digitalt surround sound-modul samt integreret Blu-
ray-afspiller som valgmulighed.

BeoCom 5

I november måned introducerede Bang & Olufsen
en trådløs telefon med integreret højttaler til håndfri
samtaler og konferenceopkald. Kombinationen af
håndfri samtaler og den integrerede højttaler åbner
op for nye samtaleformer i hjemmet. BeoCom 5
giver også mulighed for to separate telefonlinjer, så
brugeren kan kombinere en almindelig fastnetlinje
og IP-telefoni eller bruge en linje til private opkald
og den anden linje til arbejdsrelaterede opkald,

hvis brugeren har et hjemmekontor. BeoCom 5

er kendetegnet ved en fantastisk lydkvalitet, og
den integrerede højttaler er baseret på de samme
akustiske kompetencer, som Bang & Olufsen
anvender i traditionelle højttalere, hvilket giver en
naturlig og klar lydgengivelse.

BeoTime

Bang & Olufsen har lanceret den unikke BeoTime,
som er en kombination af et vækkeur og en
fjernbetjening. Med BeoTime kan brugeren vælge
at vågne op til lyden af en blid alarmklokke samt til
lyden af et fjernsynsprogram, en radiostation eller et
stykke musik fra Bang & Olufsen anlægget. Desuden
har BeoTime indbygget sleep timer, som gør det
muligt at falde i søvn til brugerens foretrukne musik
eller fjernsynsprogram, idet BeoTime sørger for at
slukke for systemet på et af brugeren foruddefineret
tidspunkt. I november åbnede BeoTime op

for yderligere systemfunktionalitet, idet home
automation-kilder som lys, gardiner med mere nu
også kan aktiveres i kombination med MasterLink
Gateway.

Adaptive Sound Technology (AST)

Adaptive Sound Technology (AST) er en ny
patenteret teknologi, som gør det muligt at optimere
lyden forskellige steder i hjemmet uafhængigt af
højttalernes placering. Normalt kræver eksempelvis
en stereo- eller surround sound-opstilling, at

højttalerne er placeret symmetrisk. Dette giver i
mange hjem uhensigtsmæssige begrænsninger i
forhold til indretningen. Med AST-teknologien får
brugeren frihed til at placere højttalerne i harmoni
med den øvrige indretning, og teknologien vil
sørge for at kompensere, således at den optimale
lydoplevelse opnås. AST-teknologien understøtter
dermed Bang & Olufsens ønske om at skabe
brugervenlige oplevelser.

BeoLab 11

BeoLab 11 er en ny subwoofer, som kombinerer
fremragende baslyd, design og usædvanlige
placeringsmuligheder. BeoLab 11 består af to
identiske højttalerkabinetter, hvis lydskærme er
placeret over for hinanden. Det akustiske design
giver minimale vibrationer, hvilket betyder, at
subwooferen kan placeres på væggen som et
alternativ til den traditionelle gulvplacering.

BeoLink til iPhone og iPod Touch

Beolink til iPhone og iPod Touch er en ny software-
applikation, som giver fuldkommen kontrol

over hjemmets audio-video udstyr samt home
automation-system. Applikationen, som kan hentes
i Apples App Store, giver mulighed for at betjene
hjemmets Bang & Olufsen udstyr samt home
automation-system via brugen af enten iPhone eller
iPod Touch.

Distributionsudvikling

Omsætningsandelen i B1-butikkerne udgør 82
procent. Den organiske vækst i nuværende aktive
Bang & Olufsen butikker med mere end 24
måneders drift var for regnskabsåret 7 procent for
B1-butikker og 7 procent for Shop-in-Shop butikker.
Samme butikkers vækst var for fjerde kvartal isoleret
36 procent for B1-butikker og 29 procent for Shop-
in-Shop butikker.

I regnskabsåret 2009/10 har der været en
nettotilbagegang i antallet af B1-butikker på 55.
Der er i alt åbnet eller opgraderet 33 B1-butikker,
samtidig med at 88 butikker er blevet lukket eller
omdannet til Shop-in-Shop butikker. Antallet af
Shop-in-Shop butikker er på 300 mod 385 ved
udgangen af det seneste regnskabsår.

Ved udgangen af maj 2010 er der således 703
B1-butikker verden over mod 758 butikker ved
udgangen af regnskabsåret 2008/09.

23

 

 

24

Antal butikker pr. segment Omsætningsandele pr. segment
(målt på aktive butikker ved udgangen
af hvert af de pågældende år)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Antal
butikker %
900 7 90 71
92 | | |
no i
800 to ME — — 0 80 — —
700 7 > 11 70 [== +
600 TT] == of 60 TT |
500 7 — 50 -
400 7 — — 40 —
| |
300 171 ai — 30 2
|
200 7 >" 20 !
100 7 > | 10 —
mm co
0 7 4 0 T
C1 31/5 2009 [ 2008/09
H 31/5 2010 EH 2009/10

Definitioner af butikssegmenter:
B1: butikker, der hovedsageligt forhandler Bang & Olufsen produkter.
SIS: butikker, ”Shop-in-Shop”, med dedikeret salgsområde til Bang & Olufsen produkter.

 

100920G45ogsn7

BUSINESS-TO-BUSINESS FORRETNINGSOMRÅDER

Bang & Olufsen Enterprise

Bang & Olufsen Enterprise er blevet etableret

som det mest eksklusive brand blandt nogle af
verdens bedste entreprenører, indretningsarkitekter
og hoteller. Forretningsområdet, som omfatter
koncernens salg til luksushoteller i hele verden

samt til byggeprojekter i blandt andet Mellemøsten
og Asien, havde i fjerde kvartal af regnskabsåret
2009/10 en omsætning på 46 millioner DKK mod 50
millioner DKK sidste år. Dermed endte omsætningen
for regnskabsåret 2009/10 på 91 millioner DKK mod
115 millioner DKK sidste år.

Markedet er fortsat præget af udsættelser

af igangværende projekter og udskydelse af
beslutninger om nyt audio-video udstyr for
de segmenter, som Enterprise arbejder med,
og forretningsområdet har især været ramt af
udskydelser af allerede bekræftede ordrer til
byggeprojekter i Mellemøsten.

Bang & Olufsen Automotive

Bang & Olufsen Automotive opnåede i regnskabsåret
2009/10 en omsætning på 268 millioner DKK mod
174 millioner DKK sidste år. I fjerde kvartal udgjorde
omsætningen 101 millioner DKK mod 41 millioner
DKK i regnskabsåret 2008/09. Den tilfredsstillende
vækst skyldes dels en generel stigning i salget af
biler dels lanceringen af adskillige nye lydsystemer i
løbet af perioden.

I løbet af regnskabsåret 2009/10 er samarbejdet med
Audi udvidet med lanceringen af Bang & Olufsen
Advanced Sound System i den nye Audi A8 og

Audi A8 Long samt i den netop lancerede Audi A7.
Samarbejdet med Aston Martin har ligeledes udviklet
sig positivt — samtlige Aston Martin-modeller på
markedet er tilgængelige med Bang & Olufsen lyd,
og Aston Martin har endda valgt at montere Bang &
Olufsen som standard i både Aston Martin DBS og
Aston Martin Rapide for at give deres kunder den
ultimative lydoplevelse,

Bang & Olufsens samarbejde med Mercedes-
AMG nåede en vigtig milepæl i regnskabsåret
2009/10. I efteråret præsenteredes det første,
konkrete resultat af samarbejdet: Et Bang &
Olufsen lydsystem skræddersyet til Mercedes-
Benz SLS AMG. Både bil og lydsystem har fået en
positiv modtagelse i markedet. Sideløbende har

ED 02

samarbejdet med Mercedes-AMG budt på stor
aktivitet som følge af udviklingen af ikke mindre
end fem yderligere lydsystemer. Det første af disse
lydsystemer, BeoSound AMG til Mercedes-Benz
S-Class, er netop introduceret for verdenspressen
og vil være tilgængeligt som ekstraudstyr i næsten
alle Mercedes-Benz S-Class versioner, inklusiv AMG
versionerne.

Med en fortsat udvidelse af porteføljen i samarbejde
med en række højtprofilerede partnere forventes
Automotive at kunne fortsætte væksten i de
kommende år.

Bang & Olufsen ICEpower a/s

Omsætningen i Bang & Olufsen ICEpower a/s blev i
regnskabsåret 2009/10 på 80 millioner DKK mod 85
millioner DKK sidste år.

Bang & Olufsen ICEpower a/s leverer patenteret
forstærkerteknologi, som kombinerer høj effektivitet
med lavt energiforbrug og fantastisk lydkvalitet.

Da ICEpower forstærkeren har en meget høj
energieffektivitet muliggøres mere kompakte
konstruktioner, hvilket giver en større designfrihed.
Desuden gør den reducerede varmeudvikling, at de
elektroniske komponenters holdbarhed øges.

En væsentlig del af omsætningen kommer

fortsat fra salg af standard forstærkermoduler og
skræddersyede løsninger til kvalitetsproducenter på
det globale audio-marked. Herudover får Bang &
Olufsen ICEpower a/s royaltyindtægter i forbindelse
med salg af forstærkerteknologi og akustikløsninger
til større OEM-partnere.

25

 

 

 

 

26

FORVENTNINGER TIL REGNSKABSÅRET 2010/11

Produktporteføljen

Det er koncernens målsætning for regnskabsåret
2010/11 at understøtte vækstambitioner

inden for den brand-understøttede forretning
gennem et fortsat højt aktivitetsniveau inden for
produktudviklingen. Koncernen forventer således, at
cirka 25 procent af koncernens salg inden for audio-
og video-forretningen vil komme fra nye produkter,
defineret som salget i de første 12 måneder efter
lanceringen.

Distributionsudvikling

På baggrund af den senere tids positive
omsætningsudvikling i de modne butikker forventer
koncernen at intensivere indsatsen omkring
rekrutteringen af nye butikker. Koncernen forventer,
at nettoantallet af B1-butikker ikke vil være
væsentligt forandret ved udgangen af regnskabsåret
2010/11 sammenlignet med slutningen af
regnskabsåret 2009/10.

Forventninger til
koncernens resultat for 2010/11

På baggrund af et fortsat højt aktivitetsniveau
inden for produktudvikling og en øget
markedsføringsindsats forventer Bang & Olufsen,
at regnskabsåret 2010/11 som helhed vil resultere
i en positiv udvikling i omsætningen og et positivt
resultat før skat baseret på en bruttomargin, der
ikke afviger væsentligt fra niveauet i regnskabsåret
2009/10.

Koncernen forventer, at omsætningen i første kvartal
af regnskabsåret 2010/11 vil ligge på samme niveau
som året før.

Risikofaktorer

Ledelsesberetningen indeholder udtalelser
vedrørende forventninger til den fremtidige
udvikling, herunder især fremtidig omsætning og
driftsresultat samt forventede forretningsmæssige
begivenheder. Sådanne udsagn er usikre og
forbundet med risici, idet mange faktorer, hvoraf
nogle vil være uden for Bang & Olufsens kontrol,
kan medføre, at den faktiske udvikling afviger
væsentligt fra de forventninger, som indeholdes i
ledelsesberetningen. Uden at være udtømmende
omfatter sådanne faktorer blandt andet generelle
økonomiske og forretningsmæssige forhold,
herunder markeds- og konkurrenceforhold,
leverandørforhold samt finansielle forhold i form af
valuta-, rente-, kredit- og likviditetsrisiko.

VIDENRESSOURCER

Bang & Olufsens vision er at have mod til at
overskride grænser for at skabe oplevelser, der
overrasker og holder. En vision, der forudsætter en
meget høj grad af innovation, uanset om det gælder
udviklingen af nye produkter eller virksomhedens
daglige drift i form af produktion og distribution.
Bang & Olufsen har fokus på at vedligeholde og
udvikle de kompetencer, der er kernen i
virksomhedens evne til innovation. I praksis betyder
dette, at Bang & Olufsen konstant afsøger grænserne
for det mulige på de ovennævnte områder.

Produktudvikling

Udviklingen af Bang & Olufsens produkter har siden
etableringen i 1925 været koncentreret i Struer,
Danmark, men virksomheden har i de senere år
arbejdet målrettet med produktudvikling i et globalt
setup. Dette er sket for at udnytte såvel de
kompetencemæssige som omkostningsmæssige
fordele, der er til rådighed i andre lande.

I den forbindelse er der oprettet en udviklingsafdeling
i tilknytning til Bang & Olufsens fabrik i Koprivnice,
Tjekkiet. Medarbejderne i den tjekkiske
udviklingsafdeling besidder de nødvendige
kompetencer for at gennemføre et helt
konstruktionsforløb. Efter at specifikationerne er
fastlagt af udviklingsafdelingen i Danmark, står den
tjekkiske udviklingsafdeling for gennemførelsen af
blandt andet akustik-, audio- og standprojekter.

Bang & Olufsen trækker desuden på en række
medarbejdere i den estiske virksomhed OU BO-Soft,
som koncernen ejer 51 procent af. Herudover er der
en mindre udviklings- og innovationsenhed for
software i Århus, Danmark, som samarbejder tæt
med Aarhus Universitet.

Produkt- og teknologistrategi

Produktudviklingen hos Bang & Olufsen styres af en
produkt- og teknologistrategi, som udvikles løbende.
Dette sker blandt andet på baggrund af den
generelle markedsudvikling, input fra markeder og
kunder, gennemførte teknologiprojekter og
virksomhedens såkaldte teknologiradar, der består af
oplysninger om og overblik over forventede
fremtidige teknologier.

1009294EogsN75653

Bang & Olufsens produkt- og teknologistrategi skal
sikre, at det nødvendige teknologiske beredskab og
den fornødne kompetence er til rådighed. Strategien
skal endvidere sikre en høj effektivitet i
produktudviklingen gennem systematisk genbrug af
relevante teknologier på tværs af Bang & Olufsens
produktprogram. Strategien baserer sig på
virksomhedens kernekompetencer i kombination
med en række strategiske partnerskaber, således at
Bang & Olufsens egne kræfter i videst muligt omfang
benyttes til de teknologiområder, hvor Bang &
Olufsens produkter differentierer sig. Andre
teknologiområder dækkes fortrinsvis via
underleverandører.

Produktintegration indgår som et naturligt element i
produkt- og teknologistrategien. Det er et område,
hvor virksomheden har opbygget store kompetencer.
Bang & Olufsen opfatter integration på mange
forskellige måder. Først og fremmest er der
integrationen af flere underholdningskilder i ét
produkt. Desuden er der konceptet med at forbinde
forskellige produkter med hinanden, selv om de er
anbragt i forskellige rum, via BeoLink-systemet. Bang
& Olufsen integrerer ligeledes nye produkter med
eksisterende, og virksomhedens produkter kan
endvidere i et vist omfang integreres med produkter
af andre mærker, så hele installationen kan betjenes
via Bang & Olufsens enkle betjeningskoncept.

Teknologiplatforme

Som et led i Pole Position strategiplanen er Bang &
Olufsens veletablerede innovationskultur
videreudviklet til bedre at håndtere det stigende
teknologiindhold i virksomhedens produkter.
Herigennem sikres optimalt genbrug af teknologi i de
enkelte produkter, uden at Bang & Olufsens
velkendte differentiering begrænses.

To digitale teknologiplatforme — én til audioprodukter
og én til videoprodukter — vil, når de er udviklet,
danne grundlag for kommende produkter. Dermed
kan der spares værdifuld tid på udvikling,
vedligeholdelse og opdatering af teknologier, og i
sidste ende vil det betyde en hurtigere og langt mere
effektiv produktudvikling.

 

27

 

 

 

28

 

Konceptudvikling

Bang & Olufsen lægger betydelige kræfter i at skabe
innovative og langtidsholdbare koncepter og design
for at differentiere sig fra andre producenter af
forbrugerelektronik. Den tidlige konceptudvikling er
derfor utroligt vigtig for virksomheden.

Ansvaret for den tidlige konceptudvikling, hvor
konceptet fødes, ligger hos
produktinnovationsafdelingen kaldet IdéFabrikken.
Her finder man virksomhedens konceptudviklere, der
med forskellige kompetencer inden for koncept- og
strategiudvikling, betjening og fremstilling af
prototyper arbejder sammen med udvalgte eksterne
designere. Det foregår typisk på den måde, at
IdéFabrikkens medarbejdere henvender sig til
designerne med teknologi- og markedsinput.
Designerne leverer herefter et bud på et design, og
de har i den forbindelse en høj grad af
uafhængighed og betydelig indflydelse, hvilket er
med til at sikre, at samspillet mellem det æstetiske,
brugervenligheden og teknologien optimeres.

Konceptarbejdet afsluttes med en konceptrapport,
som markerer den formelle overgang til
produktudviklingsfasen.

Produktudviklingsfasen

I produktudviklingsfasen fastlægges konceptets
overordnede specifikationer. Det integrerede
produktudviklingsforløb mellem IdéFabrikken,
udviklingsafdelingen, produktionen samt relevante
nøgleleverandører intensiveres. Medarbejderne i
IdéFabrikken og udviklingsafdelingen har mulighed
for direkte samspil med medarbejderne i
produktionen, hvilket er en vigtig faktor i
bestræbelserne på at sikre, at de færdige produkter
har de tiltænkte egenskaber og den korrekte kvalitet.
Resultatet heraf er, at produktspecifikationer
yderligere forfines og defineres i detaljer i et endeligt
konstruktionsgrundlag.

Herefter fortsættes det fuldt integrerede forløb med
eksterne og interne leverandører frem mod
produktets endelige færdiggørelse. Bang & Olufsen
har i den forbindelse et udstrakt samarbejde med
førende leverandører — udvalgt i henhold til
teknologistrategiplanen — på en række områder, hvor
virksomheden ikke selv har den nødvendige viden og
kompetence. Disse partnere leverer ikke bare
komponenter til Bang & Olufsens produktion; de
leverer også viden og kompetence til udvikling af
produkterne. Det gælder for eksempel inden for
LCD-paneler, højttalerenheder, optiske drev som

EN
145
DS
42
pint
Ej
mil

Har

slæj
md
(7
SÅN
(FE
Hm

Blu-ray, digital video broadcasting (DVB), wireless
ethernet og en række softwarekomponenter, som
benyttes i diverse produkter.

Fra dette stadie går projektet ind i en mere
struktureret proces, som realiserer produktets design
og produktionsgrundlag. Der fastlægges også et
estimat for, hvornår produktet forventes at kunne
frigives til egentlig produktion og senere salg.

Kernekompetencer

Bang & Olufsen erkender vigtigheden af at finde,
dyrke og udnytte egne styrker og har derfor i årenes
løb opbygget mange ekspertiseområder gennem
erfaring, øvelse, udvikling og samarbejde med
videncentre, herunder universiteter i Europa og
Nordamerika. Af disse ekspertiseområder er en
række områder fastlagt som virksomhedens
kernekompetenceområder — det gælder blandt andet
billede, lyd, betjening, mekanik og design.

Billede

Bang & Olufsens billedkompetencer bygger på en
kombination af basal viden om menneskets
opfattelse af billedkvalitet, video-signalbehandling,
anvendelse af tv-skærme og optimering af hele det
optiske system fra skærmen til øjet. I forbindelse med
vurdering af billedkvalitet benytter virksomheden et
trænet kiggepanel.

For at sikre den bedst mulige billedkvalitet anvendes
kun LCD- og plasmapaneler af højeste kvalitet i Bang
& Olufsens tv. Bang & Olufsens mangeårige
udviklingsarbejde inden for billedkvalitet — og
dermed en lang række teknologier hvoraf mange er
patentbeskyttede — er samlet under betegnelsen
VisionClear, som forbedrer billedkvalitet på tværs af
alle virksomhedens videoprodukter.

Lyd

Lyd er en kernekompetence for Bang & Olufsen.
Kompetencen er en kombination af flere
videnområder såsom basalakustik, elektroakustik,
signalbehandling, meget effektive forstærkere og
psykoakustik. Udviklingsafdelingen råder over
målefaciliteter af høj kvalitet, som omfatter et stort
målerum til akustiske frifeltsmålinger, flere lyttestuer
og specielle faciliteter til udvikling af lyd i biler.
Derudover arbejder Bang & Olufsen med et trænet
lyttepanel, som vurderer lydkvalitet i alle produkter.

 

29

 

 

Blandt de seneste års væsentligste teknologiske
udviklinger er den automatiske tilpasning af lavere
frekvenser fra højttaleren til rummet og det
patenterede akustiske linsesystem, som er skabt i
samarbejde med Sausalito Audio Works. Det
akustiske linsesystem bliver benyttet i flere højttalere
og i lydsystemer til biler. Desuden har Bang & Olufsen
i det forløbne regnskabsår præsenteret en anden
patenteret teknologi, Adaptive Sound Technology,
som gør det muligt at optimere lyden forskellige
steder i hjemmet uafhængigt af højttalernes
placering.

Betjening

Betjeningskompetencen kombinerer
adfærdspsykologi, taktilitet, mekanik, grafik og
software. Disse kompetencer er nødvendige i
udviklingen af en brugervenlig betjening til
produkterne.

Det har siden midten af 1980'erne været muligt at
betjene Bang & Olufsens produkter via én enkelt
fjernbetjening. Den klassiske Beo4 fjernbetjening
bygger på enkel betjening til hele
produktprogrammet. Med ét tryk tænder både tv,
dvd- eller Blu-ray-afspiller samt tilknyttede højttalere.

Den nyere Beo5 fjernbetjening kan konfigureres
specifikt til den enkelte kunde og dennes behov.
Dermed får kunden en unik og personlig
fjernbetjening, der indeholder de funktioner, der er
nødvendige for at kunne betjene forskellige
produkter i kundens eget hjem — det gælder også
systemer inden for belysning, gardiner, vinduer,
aircondition og alarmer. Bang & Olufsens nyudviklede
Beolink applikation til iPhone eller iPod Touch byder
på nogle af de samme muligheder.

Mekanik

Bang & Olufsen har opbygget kompetencer inden for
indfarvning (anodisering) samt bearbejdning og
overfladebehandling af aluminium. Eksempelvis
behandles aluminiumsoverfladen på BeoCenter 2, så
der åbnes små porer i aluminiummet, og tegn og tal
kan printes på. En anodiseret overflades slidstyrke
ligger altid over slidstyrken for normale
plastoverflader og malede overflader. I Bang &
Olufsens anodiseringsanlæg kan
aluminiumsoverflader indfarves i mange forskellige
farver.

I udviklingsafdelingen er der opbygget særlige
kompetencer til at frembringe robuste konstruktioner
af kritiske mekaniske detaljer og til at indarbejde
bevægelig mekanik af høj kvalitet i produkterne.

Design

Design er et håndværk, som er kernen i alt, hvad
virksomheden beskæftiger sig med. Bang & Olufsen
bruger design til at fortælle en historie om ideer,
produkter og virksomheden selv. Selv om design er et
åbenlyst kernekompetenceområde hos Bang &
Olufsen, foretrækker virksomheden at arbejde med
eksterne designere, som bibeholder en bred, kreativ
horisont.

Produktion

Bang & Olufsen arbejder systematisk og vedvarende
med produktudvikling, distributionsudvikling og
effektivisering i alle områder, herunder reduktion af
produktions- og kapacitetsomkostninger.
Ledetrådene er innovation, forenkling og fokusering.

En vigtig faktor i den forbindelse er Bang & Olufsens
fabrik i Koprivnice, Tjekkiet, hvor en række af de
mere arbejdsintensive opgaver løses. For eksempel
løser fabrikken en række formontageopgaver samt
færdiggørelse af audioprodukter, stande og
højttalere, hvilket betyder, at produktionen i Struer
har fået endnu større fokus på indkøring af nye
produkter, herunder især tv. Det har medført et øget
behov for nye kompetencer blandt medarbejderne i
den danske produktion, og flere hundrede
medarbejdere har i løbet af de seneste år været
igennem forskellige intensive kurser. Det samme
gælder de tjekkiske produktionsmedarbejdere, der
alle har gennemgået en grundig optræning, så
kvalitetsniveauet generelt er identisk i de danske og
tjekkiske produktionsprocesser.

Bang & Olufsens produktion og udviklingsafdeling
har en ISO 9001 certificering. Virksomhedens
Automotive-produktion er certificeret efter ISO/TS
16949, der er en kvalitetsstandard inden for
automobilindustrien.

 

Distribution

Ud over uddannelse af egne medarbejdere forestår
Bang & Olufsen også uddannelse af forhandlere,
butiksansatte og teknikere for at styrke afsætningen
og kundens oplevelse af Bang & Olufsen.
Virksomheden tilbyder en uddannelse, som er
målrettet nye butiksejere, nye butiksledere og nye
butiksansatte. Samtidig findes der for hver gruppe en
uddannelsesplan, som skal implementeres via Bang &
Olufsens uddannelsessystem inden for salg.

Bang & Olufsen har også et ”retail business school”
program for virksomhedens Retail Development
Managers. Målet med træningsprogrammet er at
uddanne dedikerede forretningskonsulenter, som kan
tage en kvalificeret og intelligent dialog med
forhandlerne baseret på ”best practice.”

1009294EogsWw75655

BLE

Et andet vigtigt element er e-læringsportalen
BEOCADeMY, som gennem webkurser og opfølgning
på klasseundervisning holder sælgere og teknikere
opdateret med hensyn til produktviden og salg.
Foruden at stille kurser til rådighed for virksomhedens
egne medarbejdere underviser Bang & Olufsen via
BEOCADEMY et betydeligt antal sælgere, teknikere
og installatører hvert år.

Herudover har Bang & Olufsen arbejdet på at sikre en
mere effektiv understøttelse og udvikling af
forhandlernettet gennem opbygning af én samlet,
global salgsorganisation. Det har resulteret i
etableringen af Shared Service Centre, som sikrer en
professionel og effektiv servicering af forhandlerne.
Samtidig giver Shared Service Centre mulighed for, at
Bang & Olufsen får værdifuld feedback fra
markederne, så der hurtigt kan tages hånd om
eventuelle problemer.

31

 

 

32

SOCIAL ANSVARLIGHED (CSR)

Bang & Olufsen logoet er en kvalitetsgaranti — og har
været det siden etableringen i 1925. Det gælder ikke
kun i forhold til at levere produkter af høj kvalitet, men
også i forhold til at have gode og langvarige relationer
til kunder og leverandører. På samme måde er det
væsentligt for Bang & Olufsen at have motiverede
medarbejdere og at vise hensyn over for miljøet; det
være sig både det nære miljø omkring fabrikkerne og
det fodaftryk produkterne efterlader sig set i et
livscyklusperspektiv. Det har derfor til alle tider været
vigtigt for Bang & Olufsen at tage ansvar for
bæredygtighed i hele forretningen.

Bang & Olufsen udvikler produkter af høj kvalitet, der
holder i rigtig mange år. Da designet er tidløst, findes
der i mange hjem 20-30 år gamle Bang & Olufsen
produkter, som stadig virker upåklageligt. Et Bang &
Olufsen produkt har i gennemsnit en levetid på 10-15
år, uden at billed- og lydkvalitet forringes. For at sikre
en høj kvalitet igennem hele produktets levetid bliver
produktet testet, inden det introduceres på markedet.
På den måde sikres det, at produktet kan modstå
kulde, varme, bump, sollys, støv med mere. Den høje
kvalitet og den lange levetid har en positiv effekt på
miljøet.

Miljøpolitik

Bang & Olufsen har en helhedstænkning omkring de
miljømæssige påvirkninger, som virksomhedens
produktion og produkter har på medarbejdere, kunder
og omgivelser. Det betyder, at når Bang & Olufsen
bruger ordet ”miljø”, så dækker det bredt over
disciplinerne arbejdsmiljø, produktmiljø og eksternt
miljø.

Bang & Olufsen ønsker som en miljømæssigt ansvarlig
virksomhed at skabe bæredygtige produkter. Hensynet
til produkternes brugsegenskaber, design og levetid
skal være i gensidig balance med virksomhedens
påvirkninger på omgivelserne.

Konkret betyder det, at Bang & Olufsen vil:

- Udvikle og producere produkter under forhold, som
lever op til kravene i ISO 14001 og OHSAS 18001
standarderne.

- Løbende forebygge eller forbedre:

- Arbejdsmiljøet til gavn for medarbejdernes
sundhed og sikkerhed.

- Arbejdsulykker og arbejdsrelaterede sygdomme.

- Miljøpåvirkninger, som aktiviteter og produkter
påfører omgivelserne.

- Kommunikere åbent om virksomhedens miljøforhold.

- Have et højt informationsniveau til medarbejderne
således, at miljøarbejdet bliver synligt og en naturlig
del af det daglige arbejde.

- Sikre, at de personer, der arbejder for og på vegne af
Bang & Olufsen, har den nødvendige viden om miljø
for at kunne udføre deres arbejde forsvarligt.

Arbejdsmiljø

Bang & Olufsen lægger stor vægt på de ansattes
arbejdsmiljø. Målet er at skabe et sikkert og sundt
arbejdsmiljø for medarbejderne med fokus på såvel
det fysiske som det psykiske arbejdsmiljø. Bang &
Olufsen indretter arbejdspladserne, så de tilpasses de
ansatte — og ikke omvendt. Derfor tænkes arbejdsmiljø
ind i produktet allerede i design- og udviklingsfasen,
da de valg produktudvikleren foretager, ofte har stor
indvirkning på arbejdsmiljøet i fremstillingsfasen — for
eksempel i form af materialevalg,
sammenføjningsmetoder og valg af
overfladebehandling.

Medarbejderforhold

Både ledere og medarbejdere hos Bang & Olufsen var i
regnskabsåret 2009/10 igennem en periode med store
forandringer. Der blev foretaget omkostningsmæssige
og strukturmæssige tilpasninger for at geare
virksomheden til fremtiden, og det førte desværre til
afskedigelse af en række medarbejdere.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Antal ulykker Frekvens/mål
18 — m— 6
1
16 5,4 Fe]
Å - 5
14 —
431 AQ 4,1
12 — TORKIL 3,9 | 4
3,7
10 — 3,5
3,0 (. 3
8 = 16
6 - 12 — 2
Ad
— 1
2 +
0 I I I 0
SEE: 2
ø R a
oOo oOo oO
[1] Timelønnede  — Frekvens
ml Funktionærer  — Mål
1009294BogsWw75656

     

Eksternt miljø

Produktmiljø

  

For at sikre en høj kvalitet i de svære
afskedigelsessamtaler tilbød Bang & Olufsen alle
ledere at deltage i et ledertræningsprogram — også
med henblik på at tage hånd om de tilbageblevne
medarbejdere. Efterfølgende forsøgte virksomheden
at støtte de opsagte medarbejdere bedst muligt. Der
blev informeret om uddannelsesmuligheder og tilbudt
jobsøgningsprogrammer og anden hjælp til at komme
videre både jobmæssigt og menneskeligt.

Resultater

Også i relation til arbejdsmiljø arbejder Bang & Olufsen
kontinuerligt med løbende forbedringer. I den
forbindelse har Bang & Olufsen et mål om at reducere
antallet af arbejdsulykker med 5 procent pr. år med
udgangspunkt i 2006/07. Der er derfor vedtaget
handlingsplaner, som skal sikre, at alle nyansatte samt
medarbejdere, som skifter til et andet job inden for
virksomheden, skal introduceres til sikkerhed og miljø.
Desuden skal sikkerheds- og miljøgruppen inddrages
ved indkøb af nyt udstyr og ved væsentlige ændringer.
I den forbindelse skal der foretages en risikovurdering.
Endelig skal registrering af nærved-ulykker være med
til at forhindre, at der sker arbejdsulykker.

 

Som det fremgår af figur 1, er der i 2009/10
registreret en enkelt arbejdsulykke mere end i det
foregående år, men ulykkesfrekvensen ligger stadig
under målet om en reduktion af antallet af
arbejdsulykker med 5 procent pr. år med
udgangspunkt i 2006/07. Bang & Olufsen vil fortsat
øge opmærksomheden på området og løbende
udvikle nye værktøjer og initiativer, som samlet skal
medvirke til at understøtte virksomhedens mål.

Figur 1:

Diagrammet viser udviklingen i antallet af ulykker,
frekvensen. Reduktionsmålet på 5 procent måles
på frekvensen, der er antal ulykker pr. 1 mio.
arbejdstimer — og altså uafhængig af antallet af
medarbejdere.

33

 

 

Produktmiljø

Bang & Olufsen tænker på miljøet så tidligt som muligt
i produkternes livscyklus. Derfor stiller virksomheden
allerede i produktudviklingsfasen omfattende miljøkrav
til produkterne. Disse miljøkrav kaldes pligtegenskaber,
og de omfatter — ud over rent lovmæssige krav — også
interne krav, der rækker ud over lovgivningen.

Brugen af pligtegenskaber sikrer overholdelse af
EU-direktiver og anden lovgivning, der vedtages i
resten af verden. På den måde ved Bang & Olufsen, at
de produkter, der sendes ud i verden, er i
overensstemmelse med den lokale lovgivning på alle
de markeder, hvor Bang & Olufsen sælger produkter.
Denne type af pligtegenskaber sikrer overholdelse af
blandt andet RoHS, WEEE, emballagedirektivet og
diverse mærkningsordninger.

Andre pligtegenskaber rækker ud over de lovmæssige
krav. Det gælder for eksempel forbud mod en række
kemiske forbindelser som brommerede
flammehæmmere samt krav til mærkning af
plastemner.

Bang & Olufsen ICEpower

I Bang & Olufsen produkter benyttes primært
energieffektive forstærkere fra Bang & Olufsen
ICEpower. I almindelige forstærkere vil kun cirka 1
procent af den indgående effekt omdannes til
udgangseffekt. De resterende cirka 99 procent bliver
omsat til varme. Derfor er forstærkere normalt udstyret
med store køleplader for at lede varmen væk fra
forstærkeren. Bang & Olufsen ICEpower derimod har
en effektivitet i en normal brugssituation, der er 10
gange større. Det betyder, at effektforbruget reduceres
med 90 procent. Ud over at forstærkere fra Bang &
Olufsen ICEpower reducerer effektforbruget, når
apparatet er tændt, bliver ressourceforbruget også
formindsket, da der ikke skal anvendes materiale til
store køleplader.

Standby-forbrug

Resultatet af livscyklusanalyser af Bang & Olufsens
produkter viser, at den største miljøbelastning er
energiforbruget hjemme hos kunden. Det har derfor
været naturligt for Bang & Olufsen blandt andet at
fokusere miljøindsatsen på reduktion af forbruget i
standby.

En
-
f
i

| Eksternt miljø !

kb
,

Produktmiljø Arbejdsmiljø "

Ifølge nye EU-regler er det ikke længere tilladt at
importere eller producere elektroniske apparater, der
har et standbyforbrug på mere end 1 watt. Bang &
Olufsen lever naturligvis op til de nye EU-regler og vil
også fremover fokusere på at mindske produkternes
forbrug i standby.

Resultater

Watt

1,20 +. — —.

1,00 - — — ——
0,80 J—-
0,60 +
0,40

0,20 | —

 

 

0,00 1. 1

” I
05/06 06/07 07/08 08/09 09/10

Figur 2:

Det gennemsnitlige standbyforbrug for alle Bang &
Olufsen tv, højttalere og audioprodukter solgt i de
enkelte regnskabsår. Udregningen er salgsvægtet og
dermed et udtryk for den miljøbelastning, som Bang
& Olufsen sender på markedet.

Det gennemsnitlige standbyforbrug er steget en anelse
i forhold til regnskabsåret 2008/09, hvilket skyldes et
ændret salgsmix — altså at Bang & Olufsen har solgt
flere af de produkter, som ligger i den tunge ende af
produktporteføljen, når det handler om
standbyforbrug.

Derudover har virksomheden arbejdet videre med at
overvåge international produktmiljølovgivning, der kan
have indflydelse på virksomhedens produkter og salg
af disse. Virksomheden holder sig løbende ajour med
nye krav, der kan have påvirkning på produkterne, og
vil i øvrigt fortsætte med at fokusere på at mindske
energiforbruget set i et livscyklusperspektiv — herunder
i stigende grad arbejde med at sænke produkternes
forbrug i tændt tilstand.

 

Eksternt miljø

Det er vigtigt for Bang & Olufsen, at forureningen fra
virksomhedens aktiviteter begrænses mest muligt, og
at produktionen ikke er til gene for naboer. Derfor er
der løbende fokus på nye projekter og opfølgning på
allerede eksisterende bygninger og aktiviteter.
Virksomheden går altid i dialog med
tilsynsmyndighederne med henblik på at finde de
bedste løsninger og dermed begrænse forurening
mest muligt — blandt andet ved hjælp af renere
teknologi (BAT ”).

Som den eneste af Bang & Olufsens fabrikker er
Mekanikfabrikken miljøgodkendt efter
miljøbeskyttelseslovens kapitel 5. Miljøgodkendelsen
er nyrevideret i 2010 og skal således først revideres i
2020. Ved ændring af processer og produktionslayout
er det et grundlæggende princip, at forurening skal
forhindres eller begrænses mest muligt.

Forureningspotentialet fra virksomhedens andre
fabrikker er så lille, at de lokale miljømyndigheder har
vurderet, at aktiviteterne ikke kræver en
miljøgodkendelse. Bang & Olufsen stiller dog samme
krav til disse fabrikker som til Mekanikfabrikken.

Affald

Hvis elektronikskrot bliver oparbejdet rigtigt, er det en
værdifuld kilde til genindvinding af råmaterialer. | en
stor del af verden skal udtjente elektriske og
elektroniske produkter indsamles og oparbejdes hos
en godkendt affaldsmodtager. Produktet bliver adskilt
i forskellige materialefraktioner — metal, printplader,
plastik, glas og skærm — som herefter genanvendes til
fremstilling af nye råmaterialer. De materialer, der ikke
kan genanvendes, sendes så vidt muligt til
forbrænding, hvorved energien udnyttes.

Bang & Olufsen tænker også på bortskaffelse, når
virksomheden designer nye produkter. Blandt andet
mærkes alle plastdele, så affaldsmodtagere kan
identificere plasttypen. Bang & Olufsen får udarbejdet
en demontagetest, der viser, hvordan produktet vil
blive adskilt ved bortskaffelse, hvilke
materialefraktioner produktet består af, og hvor stor
en del af produktet der kan genanvendes. Desuden er
der forslag til konstruktionsforbedringer, der kan
drages nytte af i kommende produkter. Disse
demontagetests viser, at mellem 75 og 86 procent af
materialedelene i Bang & Olufsens tv kan
genanvendes. Kravet i EU-direktivet omkring
bortskaffelse af elektrisk og elektronisk affald (WEEE)

  

Eksternt miljø

|| Arbejdsmiljø

  
   
 

Produktmiljø

  

er, at minimum 65 procent af alt indsamlet
underholdningselektronik skal kunne genanvendes.

BEOenergy

I løbet af regnskabsåret er der blevet nedsat såkaldte
BEOenergy-grupper i de enkelte fabrikker. Grupperne
arbejder aktivt med at nedbringe energiforbruget.
Vidensdeling på tværs af Bang & Olufsen sikres med et
gennemgående teknisk team. Det har blandt andet
ført til ændring af lys-styringer, opsætning af
bevægelsessensorer, afbrydere på loftslys og
kuglehaner på hovedluft til maskiner, ligesom der er
indført gode lukke/slukke-vaner overalt på fabrikkerne.

Bang & Olufsen har et mål om at reducere
energiforbruget med 5 procent pr. år med
udgangspunkt i 2008/09. Der arbejdes med at finde
de helt rigtige nøgletal for energiforbruget med
henblik på at tage højde for faktorer, der har
indvirkning på energiforbruget — for eksempel
produktionsniveau, antal skiftehold, graddage med
mere, Indtil de er fastlagt, benyttes de faktuelle tal.

Resultater

 

MWh
40.000
35.000
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000

5.000

0 +

O Opvarmning
HO Elektricitet

   

 

06/07 >
07/08 =
08/09 >=
09/10 —

Figur 3:
Diagrammet viser det samlede energiforbrug fordelt
på energi brugt til opvarmning og til elektricitet.

Som det ses af diagrammet, er energiforbruget i
2009/10 steget i forhold til 2008/09. Stigningen
skyldes primært et øget produktionsniveau og en
meget kold vinter, der begge bidrager negativt til
reduktionsmålet. På positivsiden er der dog
gennemført mange energibesparende projekter, der er
uafhængige af de nævnte faktorer, og sammen med
BEOenergy — og den ændring i bevidsthed og vaner
der følger i kølvandet på BEOenergy — er det Bang &

" BAT er et miljøbegreb, "Best Available Technology” (bedste tilgængelige — eller renere teknologi).

1009294EogsSN75657

35

 

 

 

Olufsens forventning, at energiforbruget vil udvise en
faldende tendens fremadrettet. Bang & Olufsen vil
derfor fortsætte arbejdet med BEOenergy-projektet
for at nå reduktionsmålet.

Tværgående indsats

Miljøcertificeringer

Bang & Olufsens danske aktiviteter har i 2009/10
gennemgået en frivillig dobbeltcertificering af miljø og
arbejdsmiljø. Det eksterne certificeringsbureau Det
Norske Veritas har kontrolleret, at der er styr på miljø,
arbejdsmiljø og produktmiljø. | forbindelse med
certificeringsbesøget blev der ikke fundet afvigelser,
men udelukkende bemærkninger,
forbedringsmuligheder og rosværdige tiltag. Dermed
er Bang & Olufsen nu ISO 14001 og OHSAS 18001
certificeret.

Ansvarlig leverandørstyring

Bang & Olufsen gør en aktiv indsats for at sikre, at
ingen leverandører benytter sig af eksempelvis
børnearbejde, tvangsarbejde eller belaster miljøet
unødigt til produktion af Bang & Olufsens materialer.
Midlet i den forbindelse hedder ansvarlig
leverandørstyring, som Bang & Olufsen begyndte at
arbejde systematisk med for fem år siden.

Som en del af arbejdet med ansvarlig
leverandørstyring har Bang & Olufsen udarbejdet en
Code of Conduct, der på centrale områder som miljø
og klima, menneskerettigheder,
arbejdstagerrettigheder og antikorruption gør rede for
virksomhedens værdier, således at disse klart
kommunikeres til leverandører og andre interessenter.
Bang & Olufsens Code of Conduct bygger dels på de
ti principper i UN Global Compact og dels på en
fortolkning af konventionerne om
menneskerettighederne fra FN.

Alle Bang & Olufsens direkte leverandører skal skrive
under på Code of Conduct og dermed de krav, som
Bang & Olufsen forventer, at de enkelte leverandører
lever op til. Samtidig lover de direkte leverandører med
deres underskrift at sikre, at deres underleverandører
overholder samme retningslinjer og krav. Én gang om
året bliver der desuden foretaget en risikoanalyse af

   
    
 

Eksternt miljø

mana)

SJ

Produktmiljø

Bang & Olufsens leverandører, hvorefter indsatsen
bliver rettet imod leverandører med høj risiko for at
overtræde Code of Conduct. Disse leverandører kan
derefter forvente en audit, som skal afklare
mulighederne for at forbedre forholdene. Denne
risikoanalyse har ikke givet anledning til sådanne
audits i løbet af regnskabsåret.

Bang & Olufsen har erkendt, at arbejdet med ansvarlig
leverandørstyring er en kontinuerlig proces. Derfor er
det ikke målet at anvende Code of Conduct til at
afbryde samarbejdet med leverandøren, hvis en audit
skulle afdække kritiske afvigelser. Derimod indgår
virksomheden i et samarbejde om handlingsplaner til
forbedring af leverandørens miljømæssige og sociale
standarder. Konklusionen af de tidligere gennemførte
genauditeringer viser forbedringer hos leverandørerne
inden for områderne dækket af Bang & Olufsens Code
of Conduct.

Rapportering

Bang & Olufsen udarbejder årligt et lovpligtigt grønt
regnskab for anodiseringsanlægget. Anodisering er en
elektrokemisk behandling af aluminium, som danner
en meget holdbar overfladestruktur. Denne
overfladestruktur gør, at aluminiumsemnet ved
almindelig brug beholder sit oprindelige flotte
udseende i mange årtier.

Ud over det grønne regnskab udarbejdes årligt en
frivillig miljøredegørelse, der bredt gør rede for
miljøforholdene i forbindelse med produktionen på
Bang & Olufsens fabrikker samt virksomhedens
arbejdsmiljøforhold.

Ligeledes er der for en række produkter og
forretningsområder udarbejdet en miljørapport: ”Til
mindste detalje" — en historie om miljøbevidsthed
fortalt gennem udvikling, produktion, brug og
bortskaffelse af et specifikt produkt.

 

GOD SELSKABSLEDELSE

I henhold til de af NASDAQ OMX Copenhagen A/S
vedtagne anbefalinger for god selskabsledelse skal
selskabet forholde sig til disse ud fra princippet ”følg
eller forklar”.

Bang & Olufsen koncernen følger generelt NASDAQ
OMX Copenhagen A/S" anbefalinger for god
selskabsledelse, dog med enkelte undtagelser:

1. Aktionærernes rolle og samspil med
selskabsledelsen

Generalforsamlingen

I henhold til selskabets vedtægter indkaldes der til
generalforsamling med et varsel på mindst 3 og
højst 5 uger før generalforsamlingens afholdelse.
Indkaldelsen indeholder en fuldstændig dagsorden
samt en forklaring af de dagsordenspunkter,

hvor en sådan forklaring er relevant. Forslag til
dagsordenspunkter skal fremsættes skriftligt til
bestyrelsen senest 6 uger før generalforsamlingen.

Investormøder

Efter offentliggørelsen af hver kvartalsmeddelelse
afholdes investormøder samt telefonkonference med
henblik på at give deltagerne mulighed for at stille
spørgsmål til direktionen. Telefonkonferencerne er
efterfølgende tilgængelige på selskabets hjemmeside
www.bang-olufsen.com. I tillæg hertil er det muligt
at kontakte selskabets Investor Relations funktion,
hvis formål er at opretholde en løbende dialog med
nuværende og potentielle aktionærer.

2. Interessenternes rolle og betydning for
selskabet

Bestyrelsen har gennem mange år været meget
opmærksom på selskabets forhold til sine
interessenter, hvilket blandt andet kommer til udtryk
i selskabets årlige miljøregnskab, der er udarbejdet
siden 1995/96, ligesom de sociale forhold i og
omkring selskabet spiller en væsentlig rolle for Bang
& Olufsen generelt. Selskabet finder, på baggrund
af det arbejde, der allerede udføres, at det ikke er
nødvendigt med en nedskrevet politik på området,
idet bestyrelsen løbende forholder sig til direktionens
arbejde med disse forhold.

1009294Eog3N75658

3. Åbenhed og gennemsigtighed

Selskabet følger de børsretslige regler vedrørende
offentliggørelse af væsentlige oplysninger af
betydning for aktionærernes og finansmarkedernes
vurdering af selskabet, dets aktiviteter,
forretningsmæssige mål, strategier og resultater.
Bestyrelsen har vedtaget retningslinjer til sikring

af, at sådanne oplysninger offentliggøres i
overensstemmelse med de børsretslige regler herom.
Alle offentliggørelser foretages via Company News
Service, der er NASDAQ OMX Copenhagen A/S"
distributionsselskab, og gøres umiddelbart herefter
tilgængelige på selskabets hjemmeside www.bang-
olufsen.com. Samtlige offentliggørelser foretages på
såvel dansk som engelsk.

Selskabet udarbejder og offentliggør kvartals-,
halvårs- og helårsmeddelelser.

4. Bestyrelsens opgaver og ansvar

Bestyrelsen har det overordnede ledelsesansvar for
selskabet. Som det er gældende praksis i Danmark, —
er der en kompetencefordeling og uafhængighed

mellem bestyrelse og direktion. Direktionen varetager

den daglige ledelse af selskabet. Bestyrelsen

varetager kontrollen med direktionen samt den

overordnede strategiske ledelse.

 

5. Bestyrelsens sammensætning

I Bang & Olufsen a/s er samtlige de
generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer

på valg årligt. Der afholdes som udgangspunkt
seks-otte ordinære bestyrelsesmøder årligt, hvortil
kommer ad hoc-møder. De generalforsamlingsvalgte
bestyrelsesmedlemmer udgør en gruppe

sammensat af erfarne, internationale erhvervsfolk.
Aldersgrænsen for bestyrelsens medlemmer er 70 år.

Der gives ikke oplysninger om de
rekrutteringskriterier, bestyrelsen har fastlagt,
herunder krav til professionelle kvalifikationer,
international erfaring, uddannelsesmæssig baggrund
med videre, da bestyrelsen ikke finder dette relevant.

37

 

 

38

Bestyrelsen anvender ikke en formaliseret
selvevaluering. Formandskabet evaluerer løbende
bestyrelsesarbejdet. Bang & Olufsen a/s har ikke,

som anbefalingerne foreslår, retningslinjer for, hvor
mange tillidshverv et bestyrelsesmedlem må have.
Det afgørende er hvert bestyrelsesmedlems kapacitet,
kompetence og bidrag. Bestyrelsens forretningsorden
fastsætter regler for opgaver og ansvar mellem
direktions- og bestyrelsesmedlemmer.

6. Bestyrelsens og direktionens vederlag

Bestyrelsen har nedsat en kompensationskomite,
der forestår forhandlingen af ledelsens vederlag.
Medlemmerne af denne komite fremgår af side 59.

iIncitamentsprogrammer offentliggøres
fyldestgørende i årsrapporten i overensstemmelse
med de til enhver tid gældende regler herom.
Bestyrelsen modtager ikke incitamentsaflønning.

Bang & Olufsens årsrapport indeholder ikke
oplysninger om størrelsen af henholdsvis de
enkelte bestyrelsesmedlemmers og de enkelte
direktionsmedlemmers samlede vederlag fra
koncernen.

Bestyrelsen mener, at det afgørende må være det
samlede vederlag og udviklingen heri.

7. Risikostyring

Vedrørende dette henvises i det hele til side 45 i
denne årsrapport.

8. Revision

Selskabets revisorer vælges af generalforsamlingen

efter indstilling fra bestyrelsen. Vederlæggelsen af
revisionen godkendes af bestyrelsen.

 

AKTIONÆRINFORMATION

IR politik
Det er Bang & Olufsens mål at informere:

- NASDAQ OMX Copenhagen A/S
- nuværende og potentielle investorer
- aktieanalytikere og børsmæglere

hurtigt og retvisende om samtlige relevante forhold i
koncernen.

Formålet med informationen er at:

- øge kendskabet til Bang & Olufsen i investorkredse
i såvel Danmark som udlandet.

- give investorerne en struktureret, løbende

og planlagt information, der tilfredsstiller
informationsbehovet ved investeringsbeslutninger
om Bang & Olufsens aktie.

Informationen og udsendelsen heraf skal til
stadighed ske i overensstemmelse med de gældende
regler udstedt af NASDAQ OMX Copenhagen A/S,
samt endvidere også i overensstemmelse med den til
enhver tid gældende lovgivning.

Interne regler omkring insider-viden og handel
med selskabets aktier

I henhold til værdipapirhandelsloven fører selskabet
et insiderregister over personer, der via deres

stilling anses for at have adgang til intern viden om
selskabet. Selskabet har udarbejdet interne regler for
disse personer.

De personer, der er omfattet af insiderregistret
og de interne regler, er bestyrelses- og
direktionsmedlemmer i Bang & Olufsen a/s, andre
direktører og ledende medarbejdere med direkte
reference til bestyrelsen eller direktionen i Bang

& Olufsen a/s samt valgte revisorer og øvrige
medarbejdere i Bang & Olufsen a/s, såfremt
stillingerne må forventes at medføre adgang til
intern viden.

Omfattet er endvidere bestyrelses- og
direktionsmedlemmer, andre direktører og ledende
medarbejdere i Bang & Olufsens a/s" datterselskaber,
herunder koncernens udenlandske selskaber, såfremt
stillingerne må forventes at medføre adgang til
intern viden.

Sd

X,

-z

1009294EogsSk75650

For alle bestyrelsesmedlemmer, direktionsmedlemmer
og øvrige insiderregistrerede medarbejdere i Bang &

Olufsen a/s koncernen gælder, at disse kun må købe
og sælge aktier i Bang & Olufsen a/s i en periode

på 4 uger efter offentliggørelse af hver af selskabets

delårsrapporter eller årsregnskabsmeddelelser.

Bang & Olufsen aktien

Bang & Olufsen har pr. 31. maj 2010 en aktiekapital
på nom. 362.440.140 DKK.

Bang & Olufsens aktier er noteret på NASDAQ OMX
Copenhagen A/S. Selskabets fondskode er
DK 001021842-9.

Hvert aktiebeløb på nom. 10,00 DKK giver 1
stemme.

Slutkursen på Bang & Olufsens aktier var pr. 31. maj
2009 på 44,5, og med 36.244.014 stk. aktier svarer
dette til en markedsværdi på ca. 1.613 mio. DKK.
Slutkursen var pr. 31. maj 2010 på 56, hvilket svarer
til en markedsværdi på ca. 2.030 mio. DKK.

Aktier i omløb

Udstedte aktier 36.244.014 stk.

- egne aktier (90.372 stk.)
36.153.642 stk.

Egne aktier

Pr. 31. maj 2010 havde Bang & Olufsen a/s en
beholdning af egne aktier på nominelt 903.720 DKK
svarende til 0,25 procent af aktiekapitalen.

Direktionens ejerandel
Direktionen for Bang & Olufsen a/s ejede pr. 31. maj
2010 nominelt 294.400 DKK aktier.

Bestyrelsens ejerandel
Bestyrelsen for Bang & Olufsen a/s ejede pr. 31. maj
2010 nominelt 590.350 DKK aktier.

Aktieoptionsprogram

Bang & Olufsens aktieoptionsprogram omfatter
direktionen og en række andre medarbejdere i
koncernen. Den samlede pulje af optioner andrager
pr. 31. maj 2010 663.169 stk., som kan udnyttes i
perioden 2010-2015. For yderligere informationer
henvises til note 5.

 

39

 

 

40

Oplysning om aktionærer

Bang & Olufsen a/s havde pr. 31. maj 2010 ca. 38.000 navnenoterede aktionærer svarende til en ejerandel på ca.
76 procent af aktiekapitalen. Af disse aktionærer var ca. 37.000 bosiddende i Danmark. Af den noterede kapital
var ca. 80 procent placeret i Danmark.

Følgende fysiske eller juridiske personer besidder pr. 31. maj 2010 5 procent eller mere af selskabets pålydende
kapital eller aktiekapitalens stemmerettigheder:

Nominelt beløb == Kapital/Stemmer

t. DKK %
Arbejdsmarkedets Tillægspension, Kongens Vænge 8, 3400 Hillerød 43.736 12,07
Aviva plc. St. Helen's 1 Undershaft, London, EC3P 3DQ United Kingdom 39.130 10,80
Færchfonden, Lille Østergade 8A, 7500 Holstebro 18.480 5,10

Værdien af aktier opgjort til børskurs mio. DKK

i forhold til egenkapitalen pr. 31. maj
9.000 >
8.000
7.000
6.000
5.000
4.000

3.000

2.000

 

1.000

 

 

— Værdien af aktier opgjort til børskurs
—— Egenkapital

05/06
06/07
07/08
08/09
09/10

 

Regler om udpegning og udskiftning af
medlemmer af selskabets bestyrelse, samt for
ændring af selskabets vedtægter

Selskabets vedtægter angiver følgende regler

for udpegning og udskiftning af medlemmer af
selskabets bestyrelse, samt for ændring af selskabets
vedtægter:

Selskabet ledes af en bestyrelse, som — foruden

af eventuelle af medarbejderne i medfør af
lovgivningens bestemmelser valgte repræsentanter
— består af 4-8 af generalforsamlingen valgte
medlemmer. De generalforsamlingsvalgte
medlemmer af bestyrelsen afgår på hvert års
ordinære generalforsamling. Genvalg kan finde sted.

De generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer
udgør en gruppe sammensat af erfarne,
internationale erhvervsfolk. Aldersgrænsen for
bestyrelsens medlemmer er 70 år.

Bestyrelsen anvender ikke en formaliseret
selvevaluering. Formandskabet evaluerer løbende
bestyrelsesarbejdet. Bang & Olufsen a/s har ikke
som anbefalingerne foreslår, retningslinjer for,
hvor mange tillidshverv et bestyrelsesmedlem må
have. Det afgørende er hvert bestyrelsesmedlems
kapacitet, kompetence og bidrag.

Alle beslutninger på generalforsamlingen vedtages
ved simpelt stemmeflertal.

Til vedtagelse af beslutninger om ændringer af
vedtægterne eller selskabets opløsning kræves
dog, at 2/3 af aktiekapitalen er repræsenteret på
generalforsamlingen, og at forslaget vedtages
med 2/3 såvel af de afgivne stemmer som af

den på generalforsamlingen repræsenterede
stemmeberettigede aktiekapital. Er der ikke

på generalforsamlingen repræsenteret 2/3 af
aktiekapitalen, men forslaget er vedtaget med

2/3 såvel af de afgivne stemmer som af den
repræsenterede stemmeberettigede aktiekapital,
indkaldes snarest muligt til en ny generalforsamling,
hvor forslaget kan vedtages med 2/3 af de afgivne
stemmer uden hensyn til den repræsenterede
aktiekapitals størrelse.

Fuldmagter til den første generalforsamling er
gyldige også til den anden, med mindre der
foreligger udtrykkelig tilbagekaldelse, Såfremt et
forslag til forandring af vedtægterne er fremsat

1009294RogsNn75660

eller tiltrådt af bestyrelsen, kan det dog endeligt
vedtages på en enkelt generalforsamling med et
flertal af 2/3 såvel af de afgivne stemmer som

af den på generalforsamlingen repræsenterede
stemmeberettigede aktiekapital uden hensyn til den
repræsenterede aktiekapitals størrelse.

Øvrige informationer i henhold til
årsregnskabslovens & 107 a

I de aftaler, som Bang & Olufsen har indgået
vedrørende levering af lydsystemer til
automotiveindustrien, indgår der ”change of
control” klausuler. Konsekvensen af disse klausuler
er, at såfremt der sker en ændring af kontrollen med
Bang & Olufsen, har den automobilproducent, med
hvem aftalen er indgået, mulighed for at terminere
samarbejdsaftalen indgået mellem parterne.

Lån på oprindeligt 74,5 mio. DKK fra Danske Bank til
Bang & Olufsen 5.r.0, restgæld pr. 31. maj 2010 på
44,6 mio. DKK, indeholder en klausul om, at lånet
kan bringes til indfrielse, såfremt en aktionær opnår
bestemmende indflydelse i Bang & Olufsen a/s.

Lån på oprindeligt 52,0 mio. DKK fra Danske Bank
til Bang & Olufsen a/s, restgæld pr. 31. maj 2010 på
26,0 mio. DKK, indeholder en klausul om, at lånet
kan bringes til indfrielse, såfremt en aktionær opnår
bestemmende indflydelse i Bang & Olufsen a/s.

Af selskabets vedtægter fremgår følgende:

Bestyrelsen er i tiden indtil 31. maj 2012 bemyndiget
til ad en eller flere gange at udvide selskabets
aktiekapital med indtil 2.500.000 DKK ved
udstedelse af aktier, der tilbydes medarbejderne
inden for Bang & Olufsen koncernen til en kurs
svarende til den til enhver tid gældende markedskurs
eller en lavere kurs, og på vilkår, som nærmere
fastsættes af selskabets bestyrelse.

Forhøjelsen skal ske ved kontant indbetaling
uden fortegningsret for aktionærerne. De nye
aktier udstedt i medfør af foranstående stk. skal
være omsætningspapirer, der udstedes på navn.
Der gælder ingen indskrænkninger i aktiernes
omsættelighed, og ingen aktionær skal være
berettiget til at lade sine aktier indløse helt eller
delvist. De nye aktier er i enhver henseende stillet
som de hidtidige aktier.

41

 

 

42

De nye aktier giver ret til udbytte og andre
rettigheder i selskabet fra det tidspunkt, bestyrelsen
bestemmer, dog senest 1 år efter registreringen.

Bestyrelsen kan foretage de nødvendige
vedtægtsændringer i forbindelse med ændringer
i kapitalforholdene i henhold til ovennævnte
bestemmelse.

Selskabets direktør kan opsige sit ansættelsesforhold
med 6 måneders varsel, og Selskabet kan opsige
ansættelsesforholdet med 24 måneders varsel. i
tilfælde af, at Selskabet overtages og afnoteres fra
Københavns Fondsbørs, er direktøren berettiget

til at betragte sig selv som opsagt. Direktionen er
underlagt en konkurrenceklausul.

Udbyttepolitik

Koncernens udbyttepolitik sigter imod at udlodde
mellem en tredjedel og halvdelen af årets resultat
efter skat som udbytte. Med baggrund i selskabets
resultat indstiller bestyrelsen til generalforsamlingen,
at der ikke udloddes udbytte for regnskabsåret
2009/10.

Følgende analysehuse dækkede Bang & Olufsen
ved regnskabsårets slutning

ABG Sundal Collier

Alm. Brand Markets
Bankinvest-group

Carnegie Bank A/S

Cheuvreux

Danske Markets Equities

SEB Enskilda Equities
Handelsbanken Equity Research
Jyske Bank

Nordea Markets Division
Proactive Independent ideas Ltd.
Sal. Oppenheim

Sydbank

Standard & Poor's Equity Research

Website

Bang & Olufsen opfordrer investorer og andre
interesserede til at besøge selskabets website:
www.bang-olufsen.com, hvor der findes mange
oplysninger, der kan have interesse for investorer,
blandt andet selskabsmeddelelser, årsrapporter,
delårsrapporter, finanskalender og ikke mindst
selskabets historie og præsentation af produkter.

Investorkontakt

Investorsæ&bang-olufsen.dk

 

MEDDELELSER SENDT TIL NASDAQ OMX COPENHAGEN A/S
| PERIODEN JUNI 2009 — MAJ 2010

Regnskabsmeddelelser:

11. august 2009
8. oktober 2009

25. januar 2010

14. april 2010

Regnskabsmeddelelse for regnskabsåret 2008/09
Delårsrapport 1. kvartal 2009/10

Halvårsrapport 2009/10

Delårsrapport 3. kvartal 2009/10

Øvrige selskabsmeddelelser:

15, juni 2009

13. august 2009

25. august 2009

26. august 2009

10. september 2009

15. september 2009

18. september 2009
7. oktober 2009

30. oktober 2009

11. november 2009
1. december 2009

22. februar 2010
18. marts 2010
29, marts 2010
12. april 2010
25. maj 2010

Stabilisering

Bang & Olufsen bliver en del af udstyrslisten i den nye Aston Martin Rapide
Revideret finanskalender for Bang & Olufsen a/s

Indkaldelse til generalforsamling i Bang & Olufsen a/s

Bang & Olufsen lydsystem i Mercedes-Benz SLS AMG

Bang & Olufsen Sound System i ny Audi R8 Spyder

Generalforsamlingen i Bang & Olufsen a/s

Storaktionærmeddelelse

Revideret finanskalender for Bang & Olufsen a/s

Bang & Olufsen a/s lancerer BeoVision 7-55

Bang & Olufsen a/s lancerer anden generation af Bang & Olufsen Advanced Sound System
iden nye Audi A8

Storaktionærmeddelelse

Revideret finanskalender for Bang & Olufsen a/s

Bang & Olufsen lancerer BeoVision 10-46

Bang & Olufsen a/s lancerer BeoLab 11

Bang & Olufsen styrker bestyrelsen

Selskabsmeddelelser vedrørende insider-handel:

21. august 2009

Meddelelserne kan læses i deres helhed på www.bang-olufsen.com under Virksomhed — Investorer - Selskabsmeddelelser.

1009294EogsWw75661

43

 

 

 

44

Årets netto-flow i de væsentligste
valutaer

 

 

 

 

 

 

mio. DKK
1.000 —
| i ; ,
900 +. I Lol, I cl N
800 - | 2 | |] |
700 1 te | [oo mr bp > | | +
600 | + — | |
500 + lt br — |
|
400 +—— åd 1 . | or
300 +- ol | | ole dd
200 + (— | | It. …
100 | - FE —
0 r mM 1 [|
[ ||
100 1 4" re FR SR
200 - | |
2 å 8 & & 8 3 8

 

FORRETNINGSMÆSSIGE RISICI

Markeds- og konkurrenceforhold

Koncernens produkter markedsføres globalt,

men med hovedvægten af omsætningen i
Europa. Selskabet er en nichespiller i en industri
domineret af en række meget store internationale
elektronikkoncerner.

Selskabet differentierer sig på design, kvalitet og
innovation. Gennem en årrække har selskabet
udviklet en selektiv distribution med dedikerede
Bang & Olufsen forhandlere. Kombinationen af
innovative produkter og en dedikeret distribution
har positioneret selskabet som en udbyder af
luksusgoder snarere end blot audio/video-produkter.

Selskabet kan blive påvirket af såvel
konjunkturudviklingen i de lande, hvor koncernens
produkter afsættes, som nye teknologitiltag iværksat
af branchens dominerende aktører.

Afsætningsmønstret er sæsonbetonet med
hovedvægten på perioden oktober til januar. For at
imødekomme disse forretningsmæssige udfordringer
investeres der i såvel produktudvikling som fleksibel
produktion.

Leverandørforhold

Koncernen er afhængig af en lang række
leverandører primært fra Europa og Asien.
Koncernen tilstræber langvarige leverandørrelationer
for såvel køb af udviklingsydelser som
produktionsvarer. Bang & Olufsen tilstræber,

at forsyninger af kritiske råvarer sikres gennem
kontrakter og aftaler, og hvor det er muligt i
samarbejde med flere leverandører.

Medarbejderforhold

Bang & Olufsen ønsker at bevare sin position som
en spændende og attraktiv arbejdsplads for til
enhver tid at kunne tiltrække og fastholde dygtige
medarbejdere. Der er derfor fokus på udviklingen
af den enkelte medarbejder, hvilket blandt andet
sikres ved at bevare og fortsat skabe spændende og
udfordrende arbejdspladser overalt i koncernen. Som
følge heraf er det også vigtigt for koncernen hele
tiden at medvirke til medarbejdernes uddannelse,
hvorfor der investeres årligt heri.

Forsikringsforhold

Bang & Olufsens forsikringspolitik tilsiger, at
forsikringer til enhver tid skal være tegnet i et sådant
omfang og på en sådan måde, at opståede skader
på Bang & Olufsens aktiver samt erstatningskrav,

1009294Eogsn75662

som Bang & Olufsen måtte ifalde, ikke påvirker
finansiel stilling og fremtidige driftsmuligheder

i væsentligt omfang. Foreneligt hermed kan
koncernen være selvforsikret med hensyn til mindre
risici, medens større risici forsikres fuldt ud. I de
tilfælde, hvor det skønnes økonomisk fordelagtigt,
etableres forsikringerne med selvrisiko.

I henhold til ovenstående er der etableret et globalt
forsikringsprogram blandt andet omhandlende all-
risk, driftstab, erhvervs- og produktansvar.

Bang & Olufsen har en nedskrevet beredskabsplan
og arbejder løbende med risikostyring for at
forhindre skader både på egne faciliteter samt hos
koncernens underleverandører.

Koncernens styring af finansielle risici

Bang & Olufsen koncernens omfattende
internationale aktiviteter betyder, at koncernens
resultatopgørelse, balance og egenkapital til enhver
tid er eksponeret over for en række finansielle risici.

Disse risici er følgende:
- Valutarisiko —
- Renterisiko

- Kreditrisiko

- Likviditetsrisiko

 

Bang & Olufsen forholder sig løbende til disse risici
på koncernniveau. Det er koncernens politik ikke

at foretage spekulation i finansielle instrumenter.
Koncernens finansielle styring retter sig således alene
mod styring af finansielle risici vedrørende drift og
finansiering.

Valutarisiko

Koncernens omsætning i udenlandsk valuta udgør
for 2009/10 89 procent (2008/09: 91 procent). Dette
tal er ikke udtryk for koncernens valutariske risiko,
da det er et led i koncernens indkøbspolitik i størst
muligt omfang at matche købs- og salgsvalutaer.

Koncernen har væsentlige nettoindgange i EUR,

GBP og CHF, og den væsentligste eksponering er
for nærværende knyttet hertil. Den væsentligste

eksponering på udgangssiden er USD.

Koncernens valutarisici styres centralt af
moderselskabets finansfunktion med udgangspunkt
i en bestyrelsesgodkendt valutapolitik. Der anvendes
terminskontrakter til løbende afdækning af
regnskabsårets væsentligste nettopositioner. Disse

45

 

 

46

terminskontrakter klassificeres som hedging og
opfylder de regnskabsmæssige betingelser for sikring
(hedging) af fremtidige pengestrømme. Der indgås
udelukkende terminsforretninger med kommerciel
baggrund.

Koncernens nettomonetære poster i fremmed valuta
fremgår af note 44.

Koncernen har afdækket en væsentlig del af de
forventede nettoindgange i fremmed valuta i
2010/11. Nedenstående tabeller viser påvirkningen
af årets resultat af primær drift og koncernens
egenkapital ved en ændring i udvalgte valutaer på
5 procent.

Resultat af primær drift

(mio. DKK) 2009/10 2008/09
USD (9,6) (3,9)
GBP 8,5 8,5
CHF 9,1 7,9
NOK 0,9 0,5
SEK 1,6 1,6
SGD 3,4 2,3
AUD 1,9 1,8
Egenkapital

(mio. DKK) 31. maj 2010 31. maj 2009
USD (7,2) (2,9)
GBP 6,4 6,4
CHF 6,8 5,9
NOK 0,7 0,4
SEK 1,2 1,2
SGD 2,5 1,7
AUD 1,4 1,3

Valutarisikoen er udregnet på basis af en
sammenlægning af koncernselskabernes resultat af
primær drift i lokal valuta.

Ud over valutarisikoen vedrørende løbende
transaktioner påvirkes Bang & Olufsen koncernens
egenkapital af valutarisiko vedrørende omregning
af koncernens udenlandske datterselskaber fra lokal
valuta til DKK.

Renterisiko

Koncernens renterisiko relaterer sig til den
rentebærende gæld samt de rentebærende aktiver.
Koncernens rentebærende aktiver består

hovedsageligt af likvide midler, som ved
regnskabsårets udløb udgjorde 254 mio. DKK.
(2008/09: 258 mio. DKK). De likvide midler forrentes
på det korte pengemarked. Renterisikoen vurderes
at være ubetydelig, idet en ændring i renteniveauet
på 0,5 procent for 2009/10 ville have påvirket
koncernens resultat før skat med ca. 0,5 mio. DKK
(2008/09: 0,5 mio. DKK).

Koncernens rentebærende gæld udgør ved
regnskabsårets udløb 338 mio. DKK (2008/09:
378 mio. DKK) svarende til 12,8 procent af
balancesummen (2008/09: 14,2 procent).

Af den rentebærende gæld forfalder 212,2 mio.
DKK efter fem år. Yderligere informationer fremgår
af note 33 og 34.

Grundet den lave gældsandel og det forhold, at
der hovedsageligt er tale om fastforrentede lån,
er koncernens renterisiko ubetydelig og forventes
således ikke at kunne påvirke koncernens resultat
væsentligt.

Kreditrisiko

Koncernens væsentligste primære finansielle
instrumenter omfatter tilgodehavender hos debitorer
samt indestående i pengeinstitutter. De beløb, som
disse balanceposter er indregnet til, er identiske med
den maksimale kreditrisiko.

Koncernen sælger ved regnskabsårets udgang sine
produkter via 1.005 forhandlere over hele verden.
Koncernen er derfor udsat for risiko for tab på
tilgodehavender hos sine debitorer.

De enkelte forhandlere, herunder deres geografiske
placering, vurderes løbende. Koncernen anvender,
når det skønnes nødvendigt, bankgarantier eller
debitorforsikring til sikring af de udestående
fordringer, og i visse tilfælde opnås der andre
former for sikkerheder for eksempel i form af pant i
varelagre eller andre aktiver.

I regnskabsåret 2009/10 er der udgiftsført 61 mio.
DKK til tab og ændring i hensættelse til tab på
debitorer (2008/09: 60,4 mio. DKK).

De likvide beholdninger er placeret i pengeinstitutter
med høj kreditværdighed, ligesom afledte finansielle
instrumenter, herunder valutaterminsforretninger,
alene indgås med sådanne pengeinstitutter. Det er
derfor vurderingen, at kreditrisikoen vedrørende de

 

likvide beholdninger ikke er væsentlig for Bang &
Olufsens årsrapport.

Likviditetsrisiko

Det finansielle beredskab vurderes og styres løbende
af moderselskabets finansfunktion. Det sikres, at

der til enhver tid er fleksible uudnyttede lånetilsagn
af en passende størrelse fra større anerkendte
pengeinstitutter. Med baggrund i koncernens
finansielle beredskab, samt forventningerne til
koncernens fremtidige pengestrømme, forventes der
ikke nogen risiko for likviditetsproblemer.

Regnskabsaflæggelsesprocessen
og interne kontroller

Bestyrelsen og direktionen har det primære

ansvar for Bang & Olufsens risikostyring og

interne kontrolsystemer, herunder overholdelse

af gældende lovgivning og andre standarder

for finansiel rapportering. Bang & Olufsens
risikostyring og interne kontrolsystemer omkring
regnskabsaflæggelsen, herunder it og skat, er
udarbejdet med henblik på effektivt at begrænse
risikoen for fejl og mangler i regnskabsaflæggelsen.

Kontrolmiljø

Intern kontrol hos Bang & Olufsen er

baseret på selskabets organisationsstruktur,
beslutningsprocesser, beføjelser og ansvar, som er
anført i og formidlet via selskabsdokumentationen,
for eksempel interne politikker, kodeks med

videre. Intern kontrol udføres også på baggrund af
procedurer, som er beskrevet i manualer og notater.
Direktionen har etableret centrale funktioner med
ansvar for overholdelse og kontrol med henblik

på at sikre, at relevant lovgivning og andre krav til
regnskabsaflæggelsen overholdes, samt kontrollere
regnskabsaflæggelsen fra dattervirksomheder og
associerede selskaber. Bang & Olufsen etablerede
et revisionsudvalg i 2009 bestående af den samlede
bestyrelse. Revisionsudvalgets opgaver består i at
evaluere og drøfte væsentlige emner inden for
regnskabsførelse og regnskabsaflæggelse.

Risikovurdering

Revisionsudvalget og direktionen foretager mindst
én gang årligt en vurdering for hele koncernen

af de risici, som vedrører regnskabsaflæggelsen.
Formålet med denne risikovurdering er at
identificere de processer i regnskabsaflæggelsen,
som med størst sandsynlighed indeholder

1009294EogsWw75663

væsentlige fejlinformationer. Med udgangspunkt
i en sådan risikovurdering fokuserer Bang &
Olufsen på at implementere foranstaltninger
med henblik på at styre og mindske risici i disse
processer. De væsentligste risici forbundet med
regnskabsaflæggelsen er beskrevet i ledelsens
beretning.

Kontrolaktiviteter

Kontrolrammerne består først og fremmest af

en organisation med klart definerede roller, som
understøtter en effektiv og, set ud fra et internt
kontrolperspektiv, relevant ansvarsfordeling, og
dernæst af specifikke kontrolaktiviteter, der har til
formål at identificere og forhindre risikoen for fejl

i regnskabsaflæggelsen. Kontrolaktiviteterne er
baseret på en vurdering af risiko og væsentlighed.
Formålet med kontrolaktiviteterne er at sikre, at
formål, politikker, manualer, procedurer med videre,
der formidles af ledelsen, overholdes, og at fejl,
uoverensstemmelser og mangler forhindres, opdages
og rettes i tide. Kontrolaktiviteter omfatter blandt
andet manuelle og fysiske kontroller, generelle
it-kontroller samt automatiske applikationskontroller
i blandt andet it-systemer.

Ledelsen har fastlagt procedurer for
koncernregnskabsaflæggelsen, som omfatter
rapportering af budgettal og månedsrapportering,
herunder rapportering af budgetafvigelser

med løbende justering af estimater for året.

Ud over resultatopgørelsen, balancen og
pengestrømsopgørelsen omfatter den løbende
rapportering også noter og andre oplysninger.

Oplysninger og kommunikation

Principperne for koncernens regnskabsaflæggelse

og procedurerne for anvendelse af koncernens
regnskabssystemer er beskrevet i regnskabs-

og systemmanualer, der anvendes i samtlige
koncernselskaber. Manualerne er tilgængelige

via intranettet. Regnskabsaflæggelsen foretages

i ét fælles rapporteringssystem, der sikrer
moderselskabet fuld gennemsigtighed i forhold til de
enkelte rapporteringsenheder. Regnskabsaflæggelsen
understøttes af månedsrapportering fra de enkelte
enheder.

Overvågning

Risikovurderingsprocessen og kontrolaktiviteterne
overvåges løbende. Overvågningen omfatter formelle
såvel som uformelle procedurer, som anvendes

af ledelsen og de personer, der har ejerskab til

 

47

 

 

 

48

processer, risici og kontrolprocedurer, herunder
gennemgange af resultater, der sammenlignes
med budgetter og planer, analytiske procedurer og
væsentlige hoved- og nøgletal. Ledelsen overvåger
løbende, at relevant lovgivning og andre krav til
regnskabsaflæggelsen overholdes, og rapporterer
herom til bestyrelsen og revisionsudvalget.

Bestyrelsen tager mindst én gang årligt stilling til,
om de interne kontrolsystemer er tilstrækkelige.
På bestyrelsesmødet, hvor årsrapporten behandles,
drøftes de interne kontrolsystemer med de
generalforsamlingsvalgte revisorer. På baggrund

af revisors rapportering i revisionsprotokollatet
drøfter bestyrelsen og den eksterne revision
resultatet af den udførte revision, væsentlig anvendt
regnskabspraksis, væsentlige regnskabsmæssige
skøn samt hensigtsmæssigheden af den anvendte
regnskabspraksis.

Bestyrelsen og revisionsudvalget overvåger
ledelsens reaktion på eventuelle kontrolsvagheder
og/eller mangel på kontroller og sikrer, at de
aftalte foranstaltninger til forbedret risikostyring
og forbedrede interne kontroller omkring
regnskabsaflæggelsen implementeres som
planlagt. Ledelsen har ansvaret for at følge op på
svagheder i den interne kontrol, som identificeres
i dattervirksomhederne, og eventuelle problemer
beskrevet i "Management Letters" vedrørende intern
kontrol med videre.

 

100

sb så

290

å

2.

TE

MOD TIL AT OVERSKRIDE GRÆNSER FOR AT SKABE OPLEVELSER,
DER OVERRASKER OG HOLDER.

ogsSN75664

 

49

 

 

 

 

REGNSKAB OG NOTER

53

54

56

60

61

62

65

66

69

REGNSKAB

Ledelsespåtegning

Den uafhængige revisors påtegning
Struktur, ledelse og ledelseshverv
Resultatopgørelse
Totalindkomstopgørelse

Balance

Pengestrømsopgørelse
Egenkapitalopgørelse

Noter

1009294EogSWN75665

51

 

 

 

LEDELSESPÅTEGNING

Vi har dags dato aflagt årsrapporten for
regnskabsåret 1. juni 2009 - 31. maj 2010 for
Bang & Olufsen a/s.

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav
til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet

og årsregnskabet giver et retvisende billede af
koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 31. maj 2010 samt af resultatet
af koncernens og moderselskabets aktiviteter og

Lyngby, 24. august 2010

Direktion

ULVNGL

Karl Kristian Hvidt Nielsen (President & CEO)

Gl. MD,

Christian Winther

Bestyrelse

UW

Jørgen Wornin

ABmnl

Rolf Eriksen (næstformand)

mand)

Peter Skak Qlufsen

ML al:

Niels Bjørn Christiansen

f

Ole Andersen

1009294EFogsNn75666

pengestrømme for regnskabsåret 1. juni 2009 - 31.
maj 2010.

Det er endvidere vores opfattelse, at
ledelsesberetningen giver en retvisende redegørelse
for udviklingen i koncernens og moderselskabets
aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og
koncernens og moderselskabets finansielle stilling
som helhed samt en beskrivelse af de væsentligste
risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og
moderselskabet står overfor.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens
godkendelse.

  

n Chfisttan Bennett-Therkildsen

Muv
Jesper Olesen
Tue Mantoni

Anette ub] rd SØ

Prue [Pa

Knud Olesen

53

 

 

 

 

54

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING

Til aktionærerne i Bang & Olufsen a/s

Påtegning på koncernregnskab og årsregnskab
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet
for Bang & Olufsen a/s for regnskabsåret 1. juni
2009 - 31. maj 2010 omfattende resultatopgørelse,
totalindkomstopgørelse, balance,
egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og
noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel
koncernen som moderselskabet. Koncernregnskabet
og årsregnskabet udarbejdes efter International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU
og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede
selskaber.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og
årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et
koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et
retvisende billede i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav
for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter
udformning, implementering og opretholdelse af
interne kontroller, der er relevante for at udarbejde
og aflægge et koncernregnskab og et årsregnskab,
der giver et retvisende billede uden væsentlig
fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes
besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en
hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af
regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter
omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om
koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af
vores revision. Vi har udført vores revision i
overensstemmelse med danske og internationale
revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi
lever op til etiske krav samt planlægger og udfører
revisionen med henblik på at opnå høj grad af
sikkerhed for, at koncernregnskabet og
årsregnskabet ikke indeholder væsentlig
fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå
revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er
anført i koncernregnskabet og årsregnskabet. De
valgte handlinger afhænger af revisors vurdering,
herunder vurderingen af risikoen for væsentlig
fejlinformation i koncernregnskabet og
årsregnskabet, uanset om fejlinformationen skyldes
besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer
revisor interne kontroller, der er relevante for
virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et
koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et
retvisende billede, med henblik på at udforme
revisionshandlinger, der er passende efter
omstændighederne, men ikke med det formål at
udtrykke en konklusion om effektiviteten af
virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter
endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen
anvendte regnskabspraksis er passende, om de af
ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige
samt en vurdering af den samlede præsentation af
koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis
er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores

konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

 

Konklusion København, 24. august 2010
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og

årsregnskabet giver et retvisende billede af

koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og Deloitte

finansielle stilling pr. 31. maj 2010 samt af resultatet — Statsautoriseret Revisionsaktieselskab
af koncernens og moderselskabets aktiviteter og

pengestrømme for regnskabsåret 1. juni 2009 - 31.

maj 2010 i overensstemmelse med International

Financial Reporting Standards som godkendt af EU

og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede

selskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en VÆ Å | Wi,
ledelsesberetning, der indeholder en retvisende . elen
redegørelse i overensstemmelse med Kirsten Aaskov Mikkelsen
årsregnskabsloven. Statsautoriseret revisor

Revisionen har ikke omfattet ledelsesberetningen,
men vi har i henhold til årsregnskabsloven
gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke
foretaget yderligere handlinger i tillæg til den
gennemførte revision af koncernregnskabet og

årsregnskabet.

Det er på denne baggrund vores opfattelse, at e ,, Gl
oplysningerne i ledelsesberetningen er i

overensstemmelse med koncernregnskabet og Lars Siggaard Hansen
årsregnskabet. Statsautoriseret revisor

1009294EogsNn75667

55

 

 

STRUKTUR, LEDELSE OG LEDELSESHVERV

Selskab

Bestyrelse

Bang & Olufsen a/5
Struer
CVR-nr. 41257911

Brand building og koncernstabsfunktioner
samt udvikling af Bang & Olufsens
audio/video-produkter.

 

 

Jørgen Worning
(1940)
Formand

Valgt første gang 1991

Cand.polyt.

Ledelseshverv
Bestyrelsesformand for
FLSmidth & Co. A/S og
ALK-Abellé A/S.

Beholdning af aktier i
Bang & Olufsen a/s:
7.200

56

 

Rolf Eriksen
(1944)
Næstformand

Valgt første gang 2008

Dekoratør

Ledelseshverv

Medlem af bestyrelsen
for Hennes & Mauritz
A/S, Nobia AB, Royal
Copenhagen A/S, Bianco
Footwear A/S og Ugly
Duck Aps.

Beholdning af aktier i
Bang & Olufsen a/s:
1.140

 

Peter Skak Olufsen
(1942)

Valgt første gang 1972

Agronom

Ledelseshverv

Peter Skak Olufsen
driver herregården
Quistrup. Desuden
bestyrelsesformand
for Aktieselskabet
Fiit-Sø, Hunsballe Frø
AS, Fiilsø Svineavl

A/S samt Fonden Nr.
Vosborg. Næstformand
for Idagaardfonden.
Medlem af bestyrelsen
for JP/Politikens Hus
A/S, EuroGrass BV,

Kongenshus Mindepark

for Hedens Opdyrkere
samt Sven Torben og
Margrethe Westenholz
Slægtsfond.

Beholdning af aktier i
Bang & Olufsen a/s:
49.000

    
 
 

i

ad"

Niels Bjørn Christiansen Tue Mantoni

(1966)

Valgt første gang 2007

Civilingeniør, MBA

Ledelseshverv
Koncernchef Danfoss
A/S. Næstformand

i Sauer-Danfoss Inc.
Bestyrelsesformand i
Axcel og medlem af
bestyrelsen for William
Demant Holding A/S.

Beholdning af aktier i
Bang & Olufsen a/s:
300

(1975)

Valgt første gang 2009

Cand.merc. (mat.)

Ledelseshverv
Administrerende direktør,
Triumph Motorcycles Ltd.

Beholdning af aktier i
Bang & Olufsen a/s:
0

 

Ole Andersen
(1956)

Valgt første gang 2009

Cand.merc.,
Statsautoriseret revisor

Ledelseshverv
Bestyrelsesformand for
ISS A/S, Privathospitale
Hamlet A/S og Chr.
Hansen Holding A/S.
Medlem af bestyrelsen
for Georg Jensen A/S (
Danske Bank A/S.

Beholdning af aktier i
Bang & Olufsen a/s:
0

 

Direktion

 

 

nette Revsgaard
ejbjerg
1966)

algt første gang 2007
ledarbejdervalgt

idsstudietekniker

eholdning af aktier i
ang & Olufsen a/s:
46

Jesper Olesen
(1978)

Valgt første gang 2007
Medarbejdervalgt

Maskinarbejder

Beholdning af aktier i
Bang & Olufsen a/s:
196

Knud Olesen
(1952)

Valgt første gang 2003
Medarbejdervalgt

Technical Project
Manager

Beholdning af aktier i
Bang & Olufsen a/s:
853

= Bortset fra 100 procent ejede Bang & Olufsen datterselskaber.
1009294EogsSWd75668

Karl Kristian Hvidt
Nielsen
(1964)

President & CEO. Ansat
siden 1. august 2008

Civilingeniør,
HD i afsætning

Ledelseshverv =
Medlem af bestyrelsen
for EskoArtwork, Panmi
Invest 1 ApS og Phase
One A/S. Medlem af
direktionen for Hvidt
Nielsen ApS.

Beholdning af aktier i
Bang & Olufsen a/s:
8.399

John Christian
Bennett-Therkildsen
(1952)

Executive Vice President,
Operations. Ansat siden
1. september 1981
Elektronikmekaniker

Ledelseshverv +
Medlem af bestyrelsen

Christian Winther
(1970)

Executive Vice President,
Sales & Marketing. Ansat
siden 1. januar 2009

HD i afsætning

Ledelseshverv +
Medlem af bestyrelsen

for Egholm Maskiner A/S, for Lundberg Data A/S.

Grundfos A/S og Center
for Industriel Produktion
ved Aalborg Universitet.

Beholdning af aktier i
Bang & Olufsen a/s:
7.341

Beholdning af aktier i
Bang & Olufsen a/s:
13.700

57

 

 

 

STRUKTUR OG LEDELSE (FORTSAT)

 

Selskab Bestyrelse Direktion

Bang & Olufsen Operations a/s Direktør Jørgen Worning (formand) Karl Kristian Hvidt Nielsen (adm.)
Struer (100 % ejet) Direktør Rolf Eriksen (næstformand) John Christian Bennett-Therkildsen
CVR-nr. 26035406 Kammerherre Peter Skak Olufsen Christian Winther

Varetager indkøb, produktion og
logistik for Bang & Olufsen koncernen
samt salg af Bang & Olufsens
audio/video-produkter.

Adm. direktør Niels Bjørn Christiansen

Adm. direktør Tue Mantoni

Direktør Ole Andersen

Tidsstudietekniker Anette Revsgaard Sejbjerg ”
Maskinarbejder Jesper Olesen

Technical Project Manager Knud Olesen =

 

Bang & Olufsen s.r.o
Koprivnice (100 % ejet)

varetager produktion og udvikling af
dele af koncernens audioprodukter.

Lars Jørgensen (adm.)

 

OU BO-Soft
Tallinn (51 % ejet)

Software-udvikling.

Jaan Lievand (adm.)

 

= Medarbejdervalgte

58

 

Selskab Bestyrelse

Direktion

 

Bang & Olufsen ICEpower a/s President & CEO Karl Kristian Hvidt Nielsen (formand)
Lyngby-Tårbæk (100 % ejet) Vice President, Automotive Jens Peter Zinck
CVR-nr. 25053591 Director, Global Counsel Kim Hyldahl Hansen

Sr. Director Peter Petersen
Udvikler, producerer og markedsfører
produkter baseret på højeffektive

Peter A.V. Sommer (adm.)

 

forstærkerteknologier.
Bang & Olufsen GPS Director, Global Counsel Kim Hyldahl Hansen (formand) = Peter Seidelin Hune
Taipei City, Taiwan (100 % ejet) Executive Vice President, Operations

John Christian Bennett-Therkildsen
Sourcing-selskab.

 

Bang & Olufsen a/s, bestyrelsens kompensationskomite
Direktør Jørgen Worning

Direktør Rolf Eriksen

Adm. direktør Niels Bjørn Christiansen

Bang & Olufsen a/s, bestyrelsens revisionskomité
Den samlede bestyrelse varetager de opgaver, som en revisionskomité skal varetage.

Hovedbankforbindelse, alle selskaber
Danske Bank A/S

Revision, alle selskaber

Deloitte

Selskaber uden aktivitet er ikke medtaget.

1009294HogsSN75669

59

 

 

 

Noter …

Øv UI UI VM UI

10 …

11 …

12 …

RESULTATOPGØRELSE

Bang & Olufsen a/s
(mio. DKK)

Nettoomsætning
Produktionsomkostninger

Bruttoresultat

Udviklingsomkostninger

Distributions- og marketingomkostninger
Administrationsomkostninger Mv.
Omstruktureringsomkostninger

Andre driftsindtægter

Resultat af primær drift

Resultat af kapitalandele i associerede selskaber efter skat
Udbytter

Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger
Finansielle poster, netto

Resultat før skat

Skat af årets resultat
Årets resultat

Fordeles således:
Moderselskabets aktionærer
Minoritetsinteresser

Resultat pr. aktie

Resultat pr. aktie og resultat af

fortsættende aktiviteter pr. aktie, DKK

Udvandet resultat pr. aktie og udvandet

resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie, DKK

Koncern
2009/10

2.761,5
(1.672,0)

1.089,5

(342,8)
(708,5)
(85,3)

13,3

 

(33,8)

(6,7)

15,4
(24,5)

(9,1)

(49,6)

16,7
(32,9)

(34,4)
1,5
(32,9)

 

 

2008/09

2.789,5
(1.683,8)

11,4
(41,2)
(29,8)

(523,4)

140,3
(383,1)

(385,4)
2,3
(383,1)

 

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes. Noter: Se side 69-127

60

Moderselskab

2009/10

441,6
(246,3)

195,3

(385,2)

(20,0)

(209,9)

61,2
(29,0)

32,2
(145,3)

43,2
(102,1)

2008/09

426,3
(422,7)

 

231,0

64,7
(53,6)
11,1

 

(300,2)

138,4
(161,8)

 

Joter …

10 …

1009294Eogsn75670

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

Bang & Olufsen a/s

(mio. DKK)

Årets resultat

Valutakursregulering af udenlandske datterselskaber

Ændring i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter anvendt
til regnskabsmæssig sikring af fremtidige pengestrømme
Overførsel til resultatopgørelsen af dagsværdireguleringer af
afledte finansielle instrumenter anvendt til regnskabsmæssig
sikring af fremtidige pengestrømme

Gevinst ved koncernintern fusion

Skat af anden totalindkomst

Anden totalindkomst efter skat

Årets totalindkomst

Fordeles således:

Moderselskabets aktionærer
Minoritetsinteresser

Koncern

1/6 - 31/5
2009/10

(32,9)
12,8

(4,6)

0,6

1,3
10,1

(22,8)

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes. Noter: Se side 69-127

w

1/6 - 31/5
2008/09

(383,1)
(12,3)

(1,0)

(13,3)

 

(396,4)

(398,7)
2,3
(396,4)

 

 

 

Moderselskab

1/6 - 31/5 1/6 - 31/5
2009/10 2008/09
(102,1) (161,8)
(4,6) (1,0)
0,6 -

- 9,1

1,3 -
(2,7) 8,1
(104,8) (153,7)
61

 

 

Noter …

13, 16 …

14,16 …

17 …
18 …
19 …

20 …

21 …

22 …
23 …
24 …
25 …
26 …

BALANCE
AKTIVER

Bang & Olufsen a/s
(mio. DKK)

immaterielle aktiver

Goodwill

Erhvervede rettigheder
Færdiggjorte udviklingsprojekter
Udviklingsprojekter under udførelse
Immaterielle aktiver i alt

Materielle aktiver

Grunde og bygninger
Produktionsanlæg og maskiner

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
Indretning af lejede lokaler

Materielle aktiver under udførelse og
forudbetalinger for materielle aktiver
Materielle aktiver i alt

Investeringsejendomme
Finansielle aktiver

Kapitalandele i datterselskaber
Kapitalandele i associerede selskaber
Andre finansielle tilgodehavender
Finansielle aktiver i alt

Udskudte skatteaktiver
Langfristede aktiver i alt
Varebeholdninger
Tilgodehavender

Tilgodehavender fra salg
Tilgodehavender hos datterselskaber
Tilgodehavender hos associerede selskaber
Tilgodehavende selskabsskat

Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter
Tilgodehavender i alt

Likvide beholdninger

Kortfristede aktiver i alt

Aktiver i alt

Noter: Se side 69-127

62

Koncern

31/5 - 10. 31/5 - 09

 

 

 

 

 

 

 

 

44,7 44,8
46,0 50,8
249,1 200,6
206,7 185,0
546,5 481,2
240,9 269,9
209,4 229,5
34,9 48,4
23,2 32,2
52,1 33,2
560,5 613,2
45,4 49,1
5,3 9,5
41,4 60,4
46,7 69,9
140,4 104,9

1.339,5 1.318,3

 

563,6 593,3
417,9 407,9
1,5 1,4
21,2 21,7
27,6 31,6
22,4 28,4

 

 

490,6 491,0

 

253,6 258,1
1.307,8 1.342,4

2.647,3 2.660,7

1/6 - 08

44,8
41,1
218,8
112,5
417,2

274,4
221,8
50,0
28,7

80,8
655,7

 

 

 

6,3
52,0
58,3
23,7

1.207,7

797,3

 

593,0

39,7
38,9
30,5
702,1

 

107,1
1.606,5

2.814,2

Moderselskab

31/5 - 10. 31/5 - 09

3,2
43,2
236,5
197,6
480,5

76,8
7,2
18,7

0,1
102,8

 

115,0

 

719,5
5,6
3,0

728,1

 

92,6

 

1.519,0

0,2

 

658,4
0,5

3,5
6,0
668,4

 

 

168,5
837,1

2.356,1

3,2
47,4
191,2
173,8
415,6

 

82,0
8,8
29,0

 

119,8

125,0

719,5
5,6
3,0

728,1

 

53,0

 

1.441,5

1,2

 

796,4

0,2
2,3
11,4
810,3

 

217,7
1.029,2

2.470,7

1/6 - 08

3,2
35,9
204,5
97,0
340,6

 

83,7
8,8
30,9
0,1

6,7
130,2

 

73,2

 

722,8
2,0
3,0

727,8

 

 

1.271,8

1,4

 

954,2

9,2
12,6
7,0
983,0

 

 

5,3

 

989,7

2.261,5

 

Noter …

27 …

28 …

29 …

30 …
31 …
32 …
33 …
34 …
35 …

33 …
34 …

32 …
36 …

37 …
38 …

1009294H0gSWn 7

BALANCE
PASSIVER

Bang & Olufsen a/s

(mio. DKK) 31/5 - 10
Egenkapital

Aktiekapital 362,4
Indbetalt overkurs 232,1
Reserve for valutakursregulering 13,1
Reserve vedr. regnskabsmæssig

sikring af fremtidige pengestrømme (5,0)
Overført resultat 892,1
Egenkapital, moderselskabets aktionærer 1.494,7
Minoritetsinteresser 1,5
Egenkapital i alt 1.496,2

Langfristede forpligtelser

Pensioner 7,8
Udskudt skat 6,2
Hensatte forpligtelser 78,2
Realkreditinstitutter 225,8
Kreditinstitutter 52,8
Øvrige langfristede forpligtelser 6,9
Langfristede forpligtelser i alt 377,7

Kortfristede forpligtelser

Realkreditinstitutter 4,6
Kreditinstitutter 42,8
Kassekreditter 11,9
Hensatte forpligtelser 52,7
Leverandører af varer og tjenesteydelser 259,4

Gæld til datterselskaber
Gæld til associerede selskaber -

 

Selskabsskat 20,0
Anden gæld 323,3
Periodeafgrænsningsposter 58,7
Kortfristede forpligtelser i alt 773,4
Forpligtelser i alt 1.151,1
Passiver i alt 2.647,3

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes. Noter: Se side 69-127

aA

671

hu

Koncern

31/5 - 09

362,4
232,1
(39,6)

(1,0)
960,5
1.514,4
2,3

1.516,7

7,0
4,8
78,1
230,3
95,7
6,7
422,6

6,5
32,6
13,0
65,7

188,3

21,2
324,6
69,5
721,4

1.144,0

2.660,7

1/6 - 08

120,8
14,6
(42,9)

1,376,1
1.468,6
12,1

1.480,7

9,5
64,2
77,3

235,7
101,1

6,6
494,4

8,5
42,9
53,7
46,0

216,0

1,8
66,3
320,0
83,9
839,1

1.333,5

2.814,2

31/5 -10. 31/5 - 09

362,4
232,1

(5,0)
1.275,4
1.864,9

1.864,9

2,8
225,8
15,6
6,5
250,7

4,6
35,4
11,9

0,3
38,9
40,0

0,1
109,3

 

240,5
491,2

2.356,1

362,4
232,1

(1,0)
1.371,6
1.965,1

1.965,1

2,8
230,3
51,0
6,5
290,6

6,5
10,4
12,9

0,4
41,7
36,8

0,1
106,2

 

215,0
505,6

2,470,7

Moderselskab

1/6 - 08

120,8
14,6

1.522,8
1.658,2

1.658,2

72,7
3,1
198,5
48,9
—— 34.
—326,6

6,9
35,4
53,6

0,3
49,7
32,8

0,1

97,9

 

276,7
603,3

2.261,5

63

 

 

 

Køb af immaterielle aktiver mio. DKK
samt afskrivninger herpå

250 7
[] Afskrivninger
EH Køb af immaterielle aktiver 200

150

100

50

 

 

05/06
06/07
07/08
08/09
09/10

 

Køb af materielle aktiver mio. DKK
samt afskrivninger herpå
250 >
EO Afskrivninger
H Køb af materielle aktiver 200 —t-
150 To
100 >
50 7
0

 

 

 

 

 

05/06
06/07
07/08
08/09
09/10

 

Noter …

39 …
40 …

Al …

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Bang & Olufsen a/s
(mio. DKK)

Årets resultat

Af- og nedskrivninger
Reguleringer

Ændring i driftskapital
Pengestrømme fra primær drift

Renteindbetalinger og lignende
Renteudbetalinger og lignende
Betalt selskabsskat

Pengestrømme fra driftsaktivitet

Køb af immaterielle langfristede aktiver

Køb af materielle langfristede aktiver

Køb af investeringsejendomme

Salg af immaterielle langfristede aktiver

Salg af materielle langfristede aktiver

Modtagne refusioner, immaterielle langfristede aktiver
Kapitalforhøjelse, Bang & Olufsen Medicom a/s
Kapitalforhøjelse, Bang & Olufsen GPS Taiwan

Køb af 10 % ejerandel i Bang & Olufsen ICEpower a/s
Ændring i finansielle tilgodehavender

Pengestrømme fra investeringsaktivitet

Kapitalforhøjelse

Omkosininger ved kapitalforhøjelse
Provenu ved optagelse af lån
Afdrag på langfristede lån

Betalt udbytte, Minoritetsinteresser
Betalt udbytte

Udbytte af egne aktier

Udbytte fra associerede selskaber
Salg af egne aktier

Salg af tegningsretter

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet

Ændring i likvider - årets pengestrømme
Likvider 1. juni

Likvider 31. maj

Parentes angiver kapitalanvendelse. Noter: Se side 69-127

SED
iD
S
PAR
£
rer
fås
it
bal
an

)

Å
3
bon
sm
in
GY
md
PØ

Koncern
2009/10

(32,9)
245,4
(14,1)
82,1
280,5

15,4
(24,5)
(14,7)

256,7

(211,6)
(82,7)
34,7
24,7

19,0

 

(215,9)

(2,8)

(39,1)
(2,3)

(3,4)
245,1

241,7

2008/09

(383,1)
285,7
(92,7)
358,2

168,1

11,4
(41,2)
(25,1)

113,2

(211,5)
(111,4)
10,8
7,9
(3,6)
(23,0)
(8,4)

(339,2)

459,1
(25,8)
14,8
(37,9)
(5,2)
(36,2)
1,9
1,0
42,2
3,8

417,7

191,7
53,4

245,1

Moderselskab
2009/10 2008/09
(102,1) (161,8)
145,6 176,1
(68,1) (140,0)
147,2 216,3
122,6 90,6
61,2 64,7
(29,0) (53,6)
0,2 (13,3)
155,0 88,4
(206,6) (204,4)
(1,6) (14,4)
- (5,2)
- 0,4
24,7 -
- (3,6)
- (0,7)
- (23,0)
(183,5) (250,9)
- 459,1
(2,8) (25,8)
(16,9) (30,4)
- (36,2)
- 1,9
- 1,0
- 42,2
- 3,8
(19,7) 415,6
(48,2) 253,1
204,8 (48,3)
156,6 204,8
65

 

 

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

Bang & Olufsen a/s, koncern

 

 

 

 

morer Moderselskabets aktionærers andel ----------- Minoritets- I alt
(mio. DKK) interesser
Reserve vedr.
regnskabs-
mæssig
sikring af
Reserve for — fremtidige
Indbetalt — valutakurs- penge- Overført Egenkapital
Aktiekapital overkurs — regulering strømme resultat koncern
Egenkapital 1. juni 2008 120,8 14,6 (42,9) - 1.379,2 12,1 1.483,8
Akkumuleret virkning
ved årets begyndelse af
ændring i regnskabspraksis - - - - (3,1) - (3,1)
Korrigeret egenkapital 1. juni 2008 120,8 14,6 (42,9) - 1.376,1 12,1 1.480,7
Årets totalindkomst - - 3,3 (1,0) (401,0) 2,3 (396,4)
Kapitalforhøjelse 241,6 217,5 - - - - 459,1
Omkostninger ved kapitalforhøjelse - - - - (25,8) - (25,8)
Skat vedrørende omkostninger
ved kapitalforhøjelse - - - - 1,0 - 1,0
Køb af 10 % ejerandel
i Bang & Olufsen ICEpower a/s - - - - (16,1) (6,9) (23,0)
Medarbejderaktier - - - - 4,7 - 4,7
Tildeling af aktieoptioner - - - - 6,1 - 6,1
Salg af egne aktier - - - - 46,0 - 46,0
Salg af tegningsretter - - - - 3,8 - 3,8
Udloddet udbytte vedrørende 2007/08 - - - - (36,2) (5,2) (41,4)
Udbytte af egne aktier - - - - 1,9 - 1,9
Egenkapital 31. maj 2009 362,4 232,1 (39,6) (1,0) 960,5 2,3 1.516,7
Egenkapital 1. juni 2009 362,4 232,1 (39,6) (1,0) 960,5 2,3 1.516,7
Årets totalindkomst - - 12,8 (4,0) (33,1) 1,5 (22,8)
Omkostninger ved kapitalforhøjelse - - - - (2,8) - (2,8)
Medarbejderaktier - - - - 1,2 - 1,2
Tildeling af aktieoptioner - - - - 6,2 - 6,2
Udloddet udbytte vedrørende 2008/09 - - - - - (2,3) (2,3)
Reklassifikation vedrørende valutakurs-
regulering af udenlandske datterselskaber - - 39,9 - (39,9) - -
Egenkapital 31. maj 2010 362,4 232,1 13,1 (5,0) 892,1 1,5 1.496,2

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

66

 

Bang & Olufsen a/s, moderselskab

(mio. DKK)

Egenkapital 1. juni 2008
Årets totalindkomst

Kapitalforhøjelse

Omkostninger ved kapitalforhøjelse

Skat vedrørende omkostninger ved kapitalforhøjelse
Medarbejderaktier

Tildeling af aktieoptioner

Salg af egne aktier

Salg af tegningsretter

Udloddet udbytte vedrørende 2007/08

Udbytte af egne aktier

Egenkapital 31. maj 2009
Egenkapital 1. juni 2009

Årets totalindkomst

Omkostninger ved kapitalforhøjelse
Medarbejderaktier

Tildeling af aktieoptioner

Egenkapital 31. maj 2010

Specifikation af bevægelser på aktiekapitalen:

Aktiekapital 1. juni
Kapitalforhøjelse
Kapitalnedsættelse

Aktiekapital 31. maj

Der foreslåes ikke udlodning af udbytte vedrørende regnskabsåret 2009/10 (0,00 DKK pr. aktie i 2008/09).

Aktiekapital

120,8

362,4

362,4

362,4

2009/10

362,4

362,4

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

100929450ogSN75673

Reserve vedr.

 

 

 

 

 

regnskabs-
mæssig
sikring
Indbetalt af fremtidige Overført
overkurs — pengestrømme resultat
14,6 - 1.522,8
- (1,0) (152,7)
217,5 - ”
- - (25,8)
- - 1,0
- - 4,7
- - 6,1
- - 46,0
- - 3,8
- - (36,2)
- - 1,9
232,1 (1,0) 1.371,6
232,1 (1,0) 1.371,6
- (4,0) (100,8)
- - (2,8)
- - 1,2
- - 6,2
232,1 (5,0) 1.275,4
2008/09 2007/08 2006/07
120,8 120,8 124,5
241,6 - -
- - (3,7)
362,4 120,8 120,8

 

Egenkapital
moder-

selskab
1.658,2
(153,7)

459,1
(25,8)
1,0
4,7
6,1
46,0
3,8
(36,2)
1,9

1.965,1
1.965,1
(104,8)
(2,8)
1,2

6,2

1.864,9

2005/06

124,1
0,4

124,5

67

 

 

 

NOTER

70
81

82

84
85
92
93
93
93
93
94
95

96

98
100
101
102
102
103
103
104
105
105
105
106
106

1009294Eog3N7

OW Mau aa

11
12

13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26

Anvendt regnskabspraksis
Væsentlige regnskabsmæssige skøn,
forudsætninger og usikkerheder
Segmentoplysninger

Noter til resultatopgørelsen
Nettoomsætning

Omkostninger, yderligere oplysninger
Andre driftsindtægter

Udbytte

Finansielle indtægter

Finansielle omkostninger

Årets skat

Minoritetsinteressers andel af årets resultat
Resultat pr. aktie

Noter til balancen

Immaterielle aktiver

Materielle aktiver
Investeringsejendomme
Nedskrivning af langfristede aktiver
Kapitalandele i datterselskaber
Kapitalandele i associerede selskaber
Andre finansielle tilgodehavender
Udskudte skatteaktiver
Varebeholdninger

Tilgodehavender fra salg
Tilgodehavender hos datterselskaber
Tilgodehavender hos associerede selskaber
Tilgodehavende selskabsskat

Andre tilgodehavender

15674

106
108
108
108
111
112
114

114

115
116
116
116

117
117
117

117
118

119
124
126
127
127
127

27
28
29
30
31
32
33

34

35
36
37
38

39
40
41

42
43

44
45
46
47
48
49

Aktiekapital

Overført resultat

Minoritetsinteresser

Pensioner

Udskudt skat

Hensatte forpligtelser

Kort- og langfristede gældsforpligtelser,
realkreditinstitutter

Kort- og langfristede gældsforpligtelser,
kreditinstitutter

Øvrige langfristede forpligtelser

Gæld til datterselskaber

Selskabsskat

Anden gæld

Noter til pengestrømsopgørelsen
Reguleringer

Ændring i driftskapital

Likvider

Noter uden reference

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Eventualposter og øvrige økonomiske
forpligtelser

Finansielle instrumenter

Nærtstående parter

Selskaber i Bang & Olufsen koncernen
Oplysning om aktionærer

Begivenheder efter balancedagen
Kapitalstruktur

69

 

 

Noter …

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Anvendt regnskabspraksis
Regnskabsgrundlag

Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet for 2009/10 for henholdsvis koncernen og Bang & Olufsen a/s aflægges i overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards (IFRS), som er godkendt af EU, og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber (regnskabsklasse D) jf. IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.

Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet opfylder tillige International Financial Reporting Standards
(IFRS) udstedt af International Accounting Standards Board (IASB).

Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet aflægges i danske kroner (DKK), der er præsentationsvaluta for koncernens aktiviteter og
den funktionelle valuta for moderselskabet.

Ændring af anvendt regnskabspraksis og effekten af nye og ændrede standarder samt fortolkningsbidrag
Alle nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag, som er relevante for Bang & Olufsen koncernen, og som er trådt i kraft med virkning
for regnskabsår, der begynder 1. juni 2009, er implementeret i årsrapporten for 2009/10. Disse standarder og fortolkningsbidrag er:

- Ændring til IAS 38, immaterielle aktiver som følge af IASB's årlige forbedringstiltag. Ændringen til standarden betyder, at
markedsføringsmaterialer nu udgiftsføres i forbindelse med erhvervelsen mod tidligere i forbindelse med den eksterne anvendelse heraf.
Ændringen er implementeret med tilbagevirkende kraft. Effekten heraf for Bang & Olufsen koncernen er en reduktion af varelageret på 4,1
mio. DKK pr. 1. juni 2008 og en forøgelse af udskudte skatteaktiver på 1,0 mio. DKK. Nettoeffekten på egenkapitalen pr. 1. juni 2008 er
således en reduktion på 3,1 mio. DKK. Effekten på distributions- og marketingomkostninger for regnskabsåret 2009/10 er en formindskelse
på 2,8 mio. DKK (en forøgelse på 0,4 mio. DKK i 2008/09), mens skat af årets resultat formindskes med 0,7 mio. DKK (en forøgelse på 0,1
mio. DKK i 2008/09). Effekten pr. 31. maj. 2010 er en reduktion af varelageret på 1,7 mio. DKK, en forøgelse af udskudte skatteaktiver på
0,4 mio. DKK og en nettoeffekt på egenkapitalen på -1,3 mio. DKK. Resultat pr. aktie og udvandet resultat pr. aktie er uændrede.

- Ændret IAS 1, Præsentation af årsregnskaber. Den ændrede standard medfører ændringer i format og indhold af regnskabsopgørelser samt
terminologi for regnskabsopgørelserne. Samtidig medfører den ændrede standard krav om præsentation af balance for begyndelsen af
sammenligningsåret i år, hvor der har været ændringer i anvendt regnskabspraksis med tilbagevirkende kraft.

- Ændring til IFRS 7, Finansielle instrumenter: Oplysninger: Forbedrede oplysninger om finansielle instrumenter. Ændringerne til standarden
medfører udvidede oplysninger vedrørende dagsværdimålinger og likviditetsrisiko.

- IFRS 8, Driftssegmenter. Standarden ændrer kravene til indholdet af segmentoplysningerne. Endvidere skal segmentoplysningerne gives i
overensstemmelse med den interne ledelsesrapportering. Segmentoplysningerne er ændrede i overensstemmelse hermed.

- Ændret IAS 23, Låneomkostninger. Den ændrede standard medfører, at låneomkostninger skal indregnes i kostprisen på kvalificerende
aktiver, hvilket i Bang & Olufsen koncernen primært vil være visse udviklingsprojekter. Hidtil har Bang & Olufsen koncernen ikke aktiveret
låneomkostningerne i kostprisen på langfristede aktiver. I overensstemmelse med ikrafttrædelsesbestemmelserne i den ændrede standard
indregnes låneomkostninger kun i kostprisen på kvalificerende aktiver, hvor fremstillingen påbegyndes 1. juni 2009 eller senere. Den
ændrede standard har ikke påvirket årets resultat, langfristede aktiver eller egenkapital i 2009/10.

Anvendelsen af de nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag har ikke medført beløbsmæssige ændringer i årsrapporten for 2009/10
eller tidligere år med undtagelse af det ovenfor beskrevne, og koncernens regnskabspraksis er med undtagelse af det ovenfor beskrevne og
enkelte reklassifikationer i sammenligningstallene uændret i forhold til 2008/09.

På tidspunktet for offentliggørelsen af denne årsrapport er følgende nye eller ændrede standarder og fortolkningsbidrag endnu ikke trådt i
kraft, og de er derfor ikke indarbejdet i årsrapporten. De for Bang & Olufsen koncernen væsentligste af disse nye eller ændrede standarder og
fortolkningsbidrag er følgende:

- IFRS 9, Finansielle instrumenter. Standarden ændrer indregningen og målingen af finansielle aktiver. Standarden træder i kraft med virkning for
regnskabsår, der begynder 1. januar 2013 eller senere. Standarden er endnu ikke godkendt til brug i Den Europæiske Union.

- Mindre ændringer af diverse standarder som følge af IASB's årlige forbedringstiltag. De fleste ændringer træder i kraft med virkning for
regnskabsår, der begynder 1. januar 2010 eller senere. Ændringerne er endnu ikke godkendt til brug i Den Europæiske Union.

70

 

Det er ledelsens vurdering, at anvendelse af de ændrede standarder og fortolkningsbidrag ikke vil få væsentlig indvirkning på årsrapporten for
de kommende regnskabsår.

Generelt om indregning og måling
Aktiver indregnes i balancen, når det som følge af en tidligere begivenhed er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde
koncernen, og aktivets værdi kan måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når koncernen som følge af en tidligere begivenhed har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er
sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå koncernen, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.

Koncerninterne virksomhedsovertagelser indregnes hos det overtagende selskab til det overdragende selskabs regnskabsmæssige værdier på
overtagelsestidspunktet.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris, mens finansielle instrumenter måles til dagsværdi. Efterfølgende måles aktiver
og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor.

Konsolidering

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Bang & Olufsen a/s og de selskaber (datterselskaber), som kontrolleres af moderselskabet.
Moderselskabet anses for at have kontrol, når det direkte eller indirekte ejer mere end 50 % af stemmerettighederne eller på anden måde
kan udøve eller faktisk udøver bestemmende indflydelse. Selskaber, hvori koncernen direkte eller indirekte besidder mellem 20 % og 50 % af
stemmerettighederne og har betydelig indflydelse, men ikke kontrol, betragtes som associerede selskaber.

Konsolideringsprincipper

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for Bang & Olufsen a/s og dets datterselskaber. Koncernregnskabet udarbejdes
ved at sammenlægge regnskabsposter af ensartet karakter. De regnskaber, der anvendes til brug for konsolideringen, udarbejdes i
overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis. Ved konsolideringen elimineres koncerninterne indtægter og omkostninger, interne
mellemværender og udbytter samt fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede selskaber. I koncernregnskabet indregnes
datterselskabernes regnskabsposter 100 %.

Minoritetsinteresser

Ved første indregning måles minoritetsinteresser enten til dagsværdi eller til deres forholdsmæssige andel af dagsværdien af det

overtagne selskabs identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. Valg af metode foretages for hver enkelt transaktion.
Minoritetsinteresserne reguleres efterfølgende for deres forholdsmæssige andel af ændringer i datterselskabets egenkapital. Totalindkomsten
allokeres til minoritetsinteresserne, uanset at Minoritetsinteressen derved måtte blive negativ. Køb af minoritetsandele i et datterselskab og salg
af minoritetsandele i et datterselskab, som ikke medfører ophør af kontrol, behandles i koncernregnskabet som en egenkapitaltransaktion, og
forskellen mellem vederlaget og den regnskabsmæssige værdi allokeres til moderselskabets andel af egenkapitalen.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede selskaber indregnes i koncernregnskabet fra henholdsvis overtagelsestidspunktet og stiftelsestidspunktet.
Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor kontrollen over selskabet faktisk overtages. Solgte eller afviklede selskaber indregnes i
resultatopgørelsen frem til henholdsvis afhændelses- og afviklingstidspunktet. Afhændelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor kontrollen

over selskabet faktisk overgår til tredjemand. Ved køb af nye selskaber, hvor koncernen opnår bestemmende indflydelse over det erhvervede
selskab, anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de nytilkøbte selskabers identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til
dagsværdi på overtagelsestidspunktet.

Købsvederlaget for et selskab består af dagsværdien af det erlagte vederlag for det overtagne selskab. Omkostninger, der direkte kan henføres
til virksomhedsovertagelsen, indregnes direkte i resultatet ved afholdelsen.

71
100929450ogSN75675

 

 

 

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem på den ene side købsvederlaget for det erhvervede selskab, værdien af Minoritetsinteresser i det
overtagne selskab og dagsværdien af tidligere erhvervede kapitalinteresser, og på den anden side dagsværdien af de overtagne aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som et aktiv under immaterielle aktiver og testes minimum én gang årligt for værdiforringelse.
Hvis den regnskabsmæssige værdi af aktivet overstiger dets genindvindingsværdi, nedskrives det til den lavere genindvindingsværdi,

Virksomhedssammenslutninger gennemført inden 1. juni 2004 er i forbindelse med overgangen til regnskabsaflæggelse efter IFRS ikke
tilpasset ovenstående regnskabspraksis.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i anden valuta end det enkelte selskabs funktionelle valuta omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs.
Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens
valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagen og henholdsvis betalingsdagen og balancedagen, indregnes i resultatet
som finansielle poster. Materielle og immaterielle langfristede aktiver, varebeholdninger og andre ikke-monetære aktiver, der er købt i
fremmed valuta og måles med udgangspunkt i historiske kostpriser, omregnes til transaktionsdagens kurs.

Ved indregning i koncernregnskabet af selskaber, der aflægger regnskab i en anden funktionel valuta end danske kroner (DKK), omregnes
resultatopgørelserne til gennemsnitlige valutakurser for året. Balanceposterne omregnes til balancedagens valutakurser. Goodwill betragtes
som tilhørende det pågældende overtagne selskab og omregnes til balancedagens kurs.

Valutakursdifferencer, der er opstået ved omregning af udenlandske selskabers balanceposter ved årets begyndelse til balancedagens
valutakurser og ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes i anden totalindkomst.
Tilsvarende indregnes valutakursdifferencer, der er opstået som følge af ændringer, som er foretaget direkte i det udenlandske selskabs
egenkapital, også i anden totalindkomst.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes ved første indregning til dagsværdi på afregningsdatoen, og efterfølgende til dagsværdi på
balancedagen. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i henholdsvis andre tilgodehavender og anden gæld.

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af dagsværdien af et
indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatet sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede
forpligtelse.

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige
pengestrømme, indregnes i anden totalindkomst. Den ineffektive del indregnes straks i resultatet. Når de sikrede transaktioner gennemføres,
indregnes de akkumulerede ændringer som en del af kostprisen for de pågældende transaktioner.

Afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, anses for handelsbeholdning og
måles til dagsværdi med løbende indregning af dagsværdireguleringer i resultatet under finansielle poster.

Aktiebaserede incitamentsprogrammer

Aktiebaserede incitamentsprogrammer, hvor direktionen og en række andre medarbejdere alene kan vælge at købe aktier i moderselskabet
(egenkapitalordninger), måles til egenkapitalinstrumenternes dagsværdi på tildelingstidspunktet og indregnes I resultatet under
medarbejderomkostninger over den periode, hvor medarbejderne opnår ret til at købe aktierne. Modposten hertil indregnes direkte på

egenkapitalen.

Dagsværdien af egenkapitalinstrumenterne opgøres ved at anvende Black Scholes-modellen med de parametre, som er angivet i note 5.

72

 

 

 

Medarbejderaktier

Medarbejderaktierne er tildelt medarbejderne i de danske selskaber i Bang & Olufsen koncernen som gratisaktier. Favørelementet ved
medarbejderaktierne indregnes på tildelingstidspunktet som en omkostning i resultatopgørelsen. Modposten hertil er en indregning direkte
på egenkapitalen. Favørelementet svarer til dagsværdien af Bang & Olufsen aktien på tildelingsdagen. Der tages hensyn til skatteeffekten af
medarbejderaktieordningen.

Skat

Årets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat, indregnes i resultatet med den del, der kan henføres til årets resultat,
og i anden totalindkomst eller direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer henholdsvis i anden totalindkomst eller
direkte på egenkapitalen.

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen opgjort som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst,
reguleret for betalt acontoskat.

Ved beregning af årets aktuelle skat anvendes de på balancedagen gældende skattesatser og -regler i de respektive lande.

Udskudt skat indregnes efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem skattemæssig og regnskabsmæssig
værdi af aktiver og forpligtelser, bortset fra udskudt skat på midlertidige forskelle, der er opstået ved enten første indregning af goodwill
eller ved første indregning af en transaktion, der ikke er en virksomhedssammenslutning, og hvor den midlertidige forskel konstateret på
tidspunktet for første indregning hverken påvirker det regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst.

Der indregnes udskudt skat af midlertidige forskelle forbundet med kapitalandele i datterselskaber og associerede selskaber, med mindre
moderselskabet har mulighed for at kontrollere, hvornår den udskudte skat realiseres, og det er sandsynligt, at den udskudte skat ikke vil blive
udløst som aktuel skat inden for en overskuelig fremtid.

Den udskudte skat opgøres med udgangspunkt i henholdsvis den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv og afvikling af den enkelte
forpligtelse.

Udskudt skat måles ved at anvende de skattesatser og -regler i de respektive lande, der — baseret på vedtagne eller i realiteten vedtagne

love på balancedagen — forventes at gælde, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge

af ændringer i skattesatser eller -regler indregnes i resultatet, medmindre den udskudte skat kan henføres til transaktioner, der tidligere er
indregnet direkte på egenkapitalen eller i anden totalindkomst. I sidstnævnte tilfælde indregnes ændringen ligeledes direkte på egenkapitalen
henholdsvis i anden totalindkomst.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes i balancen med den værdi,
aktivet forventes at kunne realiseres til, enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskatteaktiver til modregning i
fremtidige positive skattepligtige indkomster. Det vurderes på hver balancedag, om det er sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frembragt
tilstrækkelig skattepligtig indkomst til, at det udskudte skatteaktiv vil kunne udnyttes.

Moderselskabet er sambeskattet med alle danske datterselskaber. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede
selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning
Nettoomsætningen indregnes i resultatet, når levering og risikoovergang til køber har fundet sted, såfremt indtægten kan opgøres pålideligt,
og betaling herfor forventes modtaget. Nettoomsætningen indregnes eksklusiv moms og med fradrag af rabatter i forbindelse med salget.

Salg af varer
Omsætningen vedrørende salg af varer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt risikoovergangen til køber har fundet sted inden regnskabsårets
udgang.

73
1009294EogsSN75676

 

 

 

Salg af tjenesteydelser
Omsætning vedrørende serviceydelser, der blandt andet omfatter salg af timer, indregnes i takt med, at serviceydelserne leveres.

Royalty
Royalty indregnes lineært over den periode, som royaltyaftalen vedrører.

Huslejeindtægter
Huslejeindtægter indregnes i den periode, hvor udlejningen af ejendommen finder sted.

Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger indeholder løn og vareforbrug samt indirekte omkostninger, herunder gager og af- og nedskrivninger, der afholdes
for at opnå årets nettoomsætning.

Udviklingsomkostninger
Under udviklingsomkostninger indregnes de udviklingsomkostninger, der ikke opfylder kriterierne for aktivering. Endvidere indregnes af- og
nedskrivninger på aktiverede udviklingsprojekter.

Distributions- og marketingomkostninger

Distributions- og marketingomkostninger omfatter omkostninger, der vedrører salg og distribution af koncernens produkter, herunder gager
til salgspersonale, reklame- og udstillingsomkostninger samt af- og nedskrivninger. Omkostninger i datterselskaber, der alene varetager salg af
koncernens produkter, henføres til distributions- og marketingomkostninger.

Administrationsomkostninger mv.
Administrationsomkostninger mv. omfatter omkostninger til det administrative personale, ledelsen og kontoromkostninger mv., herunder af-
og nedskrivninger.

Andre driftsindtægter
Andre driftsindtægter og driftsomkostninger omfatter indtægter og omkostninger af sekundær karakter set i forhold til koncernens
hovedaktiviteter, herunder gevinster og tab ved salg af visse materielle og immaterielle langfristede aktiver.

Udbytter

Udbytte fra investeringer i kapitalandele indregnes, når der er erhvervet endelig ret til udbyttet. Dette vil typisk sige på tidspunktet for
generalforsamlingens godkendelse af udlodningen fra det pågældende selskab. I koncernregnskabet gælder dette dog ikke for kapitalandele i
associerede selskaber, der måles efter indre værdis metode, jf. nedenfor.

Finansielle poster
Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab på værdipapirer,
gældsforpligtelser og transaktioner i fremmed valuta samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen.

Balancen

Immaterielle langfristede aktiver

Goodwill

Goodwill indregnes og måles ved første indregning som forskellen mellem på den ene side kostprisen for det overtagne selskab, værdien af
minoritetsinteresser i det overtagne selskab og dagsværdien af tidligere erhvervede kapitalandele og på den anden side dagsværdien af de
overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser, jf. beskrivelsen under afsnittet om koncernregnskab.

Ved indregning af goodwill fordeles goodwillbeløbet på de af koncernens aktiviteter, der genererer selvstændige indbetalinger

(pengestrømsfrembringende enheder). Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne
økonomistyring og -rapportering i koncernen.

74

 

Goodwill afskrives ikke, men testes minimum én gang årligt for værdiforringelse, jf. nedenfor.

Udviklingsprojekter
Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, indregnes som immaterielle langfristede aktiver, hvis det er sandsynligt, at de
kan markedsføres i form af nye produkter på et potentielt marked.

Øvrige udviklingsomkostninger indregnes som omkostninger i resultatet, når omkostningerne afholdes.

Udviklingsprojekter måles ved første indregning til kostpris. Kostprisen for udviklingsprojekter omfatter omkostninger, herunder gager og
afskrivninger, der direkte kan henføres til udviklingsprojekterne, og som er nødvendige for at færdiggøre projektet, regnet fra det tidspunkt,
hvor udviklingsprojektet første gang opfylder kriterierne for indregning som et aktiv. Refusioner og tilskud vedrørende udviklingsprojekter
fratrækkes i kostprisen.

Renteomkostninger vedrørende lån til finansiering af fremstillingen af kvalificerende udviklingsprojekter indregnes i kostprisen på
udviklingsprojekterne, hvis de vedrører fremstillingsperioden.

Færdiggjorte udviklingsprojekter afskrives lineært over den forventede brugstid. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 3-6 år. For
udviklingsprojekter, der er beskyttet af immaterielle rettigheder, udgør den maksimale afskrivningsperiode restløbetiden for de pågældende
rettigheder.

Udviklingsprojekter nedskrives til eventuel lavere genindvindingsværdi, jf. afsnittet om nedskrivning nedenfor. igangværende
udviklingsprojekter testes minimum én gang årligt for værdiforringelse.

Erhvervede rettigheder
Erhvervede rettigheder omfatter software, nøglepenge og patenter og måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Erhvervede rettigheder afskrives lineært over den forventede levetid eller kontraktens løbetid, hvis denne er kortere. Erhvervede rettigheder
nedskrives til eventuel lavere genindvindingsværdi, jf. afsnittet om nedskrivning nedenfor.

Materielle langfristede aktiver
Materielle langfristede aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsespris samt omkostninger direkte knyttet til anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til at blive
taget i brug. For egenfremstillede langfristede aktiver omfatter kostprisen direkte omkostninger til lønninger, materialer, komponenter og
underleverandører. Refusioner og tilskud vedrørende langfristede materielle aktiver fratrækkes i kostprisen.

Renteomkostninger vedrørende lån til finansiering af fremstilling af kvalificerende materielle langfristede aktiver indregnes i kostprisen på
aktiverne, hvis de vedrører fremstillingsperioden.

Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden for de enkelte bestanddele er
forskellig.

For finansielt leasede aktiver opgøres kostprisen til laveste værdi af aktivernes dagsværdi eller nutidsværdien af de fremtidige
minimumsleasingydelser. Ved beregningen af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod eller den marginale lånerente som
diskonteringsfaktor.

Afskrivninger
Afskrivninger foretages lineært over aktivernes forventede brugstider og under hensyntagen til aktivets restværdi. Der benyttes følgende
afskrivningsperioder:

75
1009294EogsNn75677

 

 

 

Grunde og bygninger:

Grunde Ingen
Bygninger 40 år
Indvendige ombygninger/særlige installationer 10 år

Tekniske anlæg og maskiner:

Emnebestemte værktøjer 3-6 år
Øvrige tekniske anlæg og maskiner 8-10år
Andre anlæg 3-10år

Indretning af lejede lokaler afskrives lineært over lejemålets løbetid, dog højst 10 år.
Afskrivningsmetoder, brugstider og restværdier revurderes årligt.

Materielle langfristede aktiver nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi, jf. afsnittet om
nedskrivning nedenfor.

Investeringsejendomme
Investeringsejendomme er ejendomme, der besiddes for at opnå lejeindtægter eller kapitalgevinster,

Investeringsejendomme måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Investeringsejendomme
afskrives lineært over 40 år.

Refusioner og tilskud vedrørende investeringsejendomme fratrækkes i anskaffelsesværdien.

Nedskrivning af materielle og immaterielle langfristede aktiver samt kapitalandele i datterselskaber og associerede selskaber
De regnskabsmæssige værdier af materielle langfristede aktiver og immaterielle langfristede aktiver med bestemmelige brugstider

samt kapitalandele i datterselskaber og associerede selskaber gennemgås på balancedagen for at fastsætte, om der er indikationer på
værdiforringelse. Hvis dette er tilfældet, opgøres aktivets genindvindingsværdi for at fastslå behovet for eventuel nedskrivning og omfanget
heraf.

For igangværende udviklingsprojekter og goodwill opgøres genindvindingsværdien mindst en gang om året, uanset om der er konstateret
indikationer på værdiforringelse.

Hvis aktivet ikke frembringer pengestrømme uafhængigt af andre aktiver, opgøres genindvindingsværdien for den mindste
pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet indgår i.

Genindvindingsværdien opgøres som den højeste værdi af aktivets henholdsvis den pengestrømsfrembringende enheds dagsværdi med
fradrag af salgsomkostninger og kapitalværdien. Når kapitalværdien opgøres, tilbagediskonteres skønnede fremtidige pengestrømme til
nutidsværdi ved at anvende en diskonteringssats, der afspejler dels aktuelle markedsvurderinger af den tidsmæssige værdi af penge og dels
de særlige risici, der er tilknyttet henholdsvis aktivet og den pengestrømsfrembringende enhed, og som der ikke er reguleret for i de skønnede
fremtidige pengestrømme.

Hvis henholdsvis aktivets og den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi er lavere end den regnskabsmæssige værdi,
nedskrives den regnskabsmæssige værdi til genindvindingsværdien. For pengestrømsfrembringende enheder fordeles nedskrivningen således,
at goodwillbeløb nedskrives først, og dernæst fordeles et eventuelt resterende nedskrivningsbehov på de øvrige aktiver i enheden, idet det
enkelte aktiv dog ikke nedskrives til en værdi, der er lavere end dets dagsværdi fratrukket forventede salgsomkostninger.

Nedskrivninger indregnes i resultatet, Ved eventuelle efterfølgende tilbageførsler af nedskrivninger som følge af ændringer i forudsætninger
for den opgjorte genindvindingsværdi forhøjes henholdsvis aktivets og den pengestrømsfrembringende enheds regnskabsmæssige værdi

til den korrigerede genindvindingsværdi, dog maksimalt til den regnskabsmæssige værdi, som aktivet eller den pengestrømsfrembringende
enhed ville have haft, hvis nedskrivning ikke var foretaget. Nedskrivning af goodwill tilbageføres ikke.

76

 

Kapitalandele i datterselskaber og associerede selskaber i moderselskabets årsregnskab
Kapitalandele i datterselskaber og associerede selskaber måles til kostpris i moderselskabets årsregnskab. Hvis kostprisen overstiger
kapitalandelens genindvindingsværdi, nedskrives til denne lavere værdi jf. afsnittet om nedskrivning ovenfor.

Ved salg af kapitalandele i datterselskaber og associerede selskaber opgøres fortjeneste eller tab som forskellen mellem den regnskabsmæssige
værdi af de solgte kapitalandele og dagsværdien af salgsprovenuet.

Kapitalandele i associerede selskaber i koncernregnskabet

Kapitalandele i associerede selskaber indregnes og måles i koncernregnskabet efter den indre værdis metode (equity-metoden), Dette
indebærer, at kapitalandelene måles til den forholdsmæssige andel af selskabernes opgjorte regnskabsmæssige indre værdi, opgjort
efter koncernens regnskabspraksis, med henholdsvis fradrag og tillæg af forholdsmæssige interne fortjenester og tab, og med tillæg af
regnskabsmæssig værdi af goodwill.

I resultatet indregnes den forholdsmæssige andel af selskabernes resultat efter skat og eliminering af urealiserede forholdsmæssige interne
fortjenester og tab og med fradrag af eventuel nedskrivning af goodwill. I koncernens anden totalindkomst indregnes den forholdsmæssige
andel af alle transaktioner og begivenheder, der er indregnet i anden totalindkomst i det associerede selskab.

Kapitalandele i associerede selskaber med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til 0 DKK. Tilgodehavender og andre langfristede
finansielle aktiver, der anses for at være en del af den samlede investering i det associerede selskab, nedskrives med eventuel resterende
negativ indre værdi. Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser samt andre tilgodehavender nedskrives alene, hvis de vurderes

uerholdelige.

Der indregnes alene en hensat forpligtelse til at dække den resterende negative indre værdi, hvis koncernen har en retlig eller faktisk
forpligtelse til at dække det pågældende selskabs forpligtelser.

Ved køb af kapitalandele i associerede selskaber anvendes overtagelsesmetoden, jf. afsnittet om koncernregnskabet ovenfor.

Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO-princippet eller nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere.

Kostprisen på råvarer, hjælpematerialer og indkøbte handelsvarer omfatter anskaffelsesprisen med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.
Kostprisen for fremstillede færdigvarer og varer under fremstilling omfatter omkostninger til materialer og direkte løn med tillæg af indirekte
produktionsomkostninger.

Indirekte produktionsomkostninger indeholder indirekte materialer og løn samt vedligeholdelse og afskrivning på de i produktionsprocessen
benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr samt omkostninger til fabriksadministration og -ledelse.

Nettorealisationsværdi for varebeholdninger opgøres som forventet salgspris med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger,
der skal afholdes for at effektuere salget.

Tilgodehavender

Tilgodehavender omfatter tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser, andre finansielle tilgodehavender primært udlån til ikke
tilknyttede virksomheder samt andre tilgodehavender. Tilgodehavender indgår i kategorien udlån og tilgodehavender, der er finansielle aktiver
med faste eller bestemmelige betalinger, som ikke er noteret på et aktivt marked og som ikke er afledte finansielle instrumenter.

Tilgodehavender måles ved første indregning til dagsværdi og efterfølgende til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi
med fradrag af nedskrivning til imødegåelse af forventede tab.

Nedskrivninger til tab opgøres på grundlag af en individuel vurdering af de enkelte tilgodehavender.
Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende regnskabsår.
Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.

77

1009294EogSN75678

 

 

 

Egenkapital

Udbytte
Udbytte indregnes som en gældsforpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen.

Egne aktier
Anskaffelses- og salgssummer for egne aktier samt udbytte fra disse indregnes direkte på egenkapitalen under overført resultat.

Indbetalt overkurs
Reserven består af indbetaling af overkurs i forbindelse med nytegning af aktier.

Reserven er en fri reserve, og kan derfor anvendes til udlodning af udbytte eller dækning af underskud.

Reserve for valutakursregulering
Reserve for valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter kursdifferencer opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske
datterselskaber fra deres funktionelle valuta til Bang & Olufsen a/s" præsentationsvaluta.

Ved realisation af nettoinvesteringer indregnes valutakursreguleringerne vedrørende den enkelte investering i resultatopgørelsen.
Reserven er en fri reserve.
Reserven for valutakursregulering er nulstillet pr. 1. juni 2004 i overensstemmelse med reglerne i IFRS 1.

Reserve vedr. regnskabsmæssig sikring af fremtidige pengestrømme

Reserve vedr. regnskabsmæssig sikring af fremtidige pengestrømme omfatter akkumulerede dagsværdiændringer af afledte finansielle
instrumenter, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige pengestrømme, hvor den sikrede transaktion endnu ikke er afholdt.
Dagsværdiændringerne overføres til resultatopgørelsen på tidspunktet for afholdelsen af de sikrede transaktioner.

Forpligtelser

Pensionsforpligtelser
Bang & Olufsen koncernen har pensionsordninger, som omfatter visse grupper af medarbejdere i Danmark og i udlandet. Pensionsordningerne
er som hovedregel bidragsbaserede ordninger.

Ved bidragsbaserede pensionsordninger indbetales løbende faste bidrag til uafhængige pensionsselskaber o.l. Bidragene indregnes i
resultatopgørelsen i den periode, hvori medarbejderne har udført den arbejdsydelse, der giver ret til pensionsbidraget. Skyldige betalinger
indregnes i balancen som en forpligtelse.

Ved ydelsesbaserede ordninger er koncernen forpligtet til at betale en bestemt ydelse i forbindelse med, at de omfattede medarbejdere
pensioneres, f.eks. et fast beløb eller en procentdel af slutlønnen.

Før ydelsesbaserede ordninger foretages en årlig aktuarmæssig beregning af kapitalværdien af de fremtidige ydelser, som medarbejderne
har optjent ret til gennem deres hidtidige ansættelse i koncernen, og som skal udbetales i henhold til ordningen. Kapitalværdien
beregnes på grundlag af forudsætninger om den fremtidige udvikling i bl.a. lønniveau, rente, inflation og dødelighed. Kapitalværdien

af pensionsforpligtelserne fratrukket dagsværdien af eventuelle aktiver tilknyttet ordningen indregnes i balancen under henholdsvis
pensionsaktiver og pensionsforpligtelser, afhængig af om nettobeløbet udgør et aktiv eller en forpligtelse, jf. dog nedenfor.

Ved ændringer i fastsatte forudsætninger om diskonteringsfaktor, inflation, dødelighed og invaliditet, eller forskelle mellem det forventede
og realiserede afkast af pensionsaktiver, fremkommer aktuarmæssige gevinster eller tab. Disse gevinster og tab indregnes alene, hvis de
akkumulerede gevinster og tab ved et regnskabsårs begyndelse overstiger den største numeriske værdi af 10 % af pensionsforpligtelserne
eller 10 % af dagsværdien af pensionsaktiverne (korridormetoden). I givet fald indregnes det overskydende beløb i resultatet fordelt over de

78

 

forventede resterende gennemsnitlige antal arbejdsår for de medarbejdere, der deltager i ordningen.

Udgør pensionsordningen et nettoaktiv, indregnes aktivet alene, hvis det ikke overstiger summen af ikke-indregnede aktuarmæssige tab,
ikke-indregnede pensionsomkostninger for tidligere regnskabsår og nutidsværdien af eventuelle tilbagebetalinger fra pensionsordningen eller
reduktioner i fremtidige bidrag til pensionsordningen.

Ved ændringer i de ydelser, der vedrører medarbejdernes hidtidige ansættelse i koncernen, fremkommer en ændring i den aktuarmæssige
beregnede kapitalværdi, der betragtes som pensionsomkostninger for tidligere regnskabsår. Hvis de omfattede medarbejdere allerede har
opnået ret til den ændrede ydelse, resultatføres ændringen straks. | modsat fald indregnes ændringen i resultatet over den periode, hvori
medarbejderne opnår ret til den ændrede ydelse.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser omfatter garantiforpligtelser, forpligtelser vedrørende fairness samt øvrige hensatte forpligtelser. Garantiforpligtelser
omfatter forpligtelser til udbedring af produkter inden for garantiperioden. Forpligtelser vedrørende fairness omfatter omkostninger til
udbedring af produkter efter garantiperiodens udløb.

De hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse som følge af begivenheder i regnskabsåret eller
tidligere år, og det er sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre et træk på koncernens økonomiske ressourcer.

Hensatte forpligtelser måles på baggrund af erfaringerne med garantiarbejder og andre forpligtelser. Hensatte forpligtelser med forventet
forfaldstid ud over et år fra balancedagen måles til nutidsværdi.

Finansielle gældsforpligtelser

Fastforrentede lån i form af realkreditlån og lån hos kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelsen til det modtagne provenu efter fradrag af
afholdte transaktionsomkostninger. Efterfølgende måles lånene til amortiseret kostpris. Dette betyder, at forskellen mellem provenuet ved
låneoptagelsen og det beløb, der skal tilbagebetales, indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden som en finansiel omkostning ved at
anvende den effektive rentes metode.

Øvrige gældsforpligtelser omfatter kassekreditter, leverandørgæld og anden gæld til offentlige myndigheder mv. og måles til amortiseret
kostpris, der i al væsentlighed svarer til nominel værdi.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under forpligtelser omfatter modtagne indtægter, der vedrører efterfølgende regnskabsår.
Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den indirekte metode med udgangspunkt i årets resultat.

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året, årets forskydning i likvider samt likviderne ved årets begyndelse og slutning.
Pengestrømme fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat reguleret for ikke likvide resultatposter samt ændring i driftskapitalen.
Driftskapitalen omfatter omsætningsaktiver minus kortfristede gældsforpligtelser eksklusiv de poster, der indgår i likvider.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle langfristede aktiver samt
investeringsejendomme.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter låntagning og afdrag på langfristede gældsforpligtelser, betalt udbytte, provenu af
aktiekapitaludvidelser samt salg og tilbagekøb af egne aktier.

79
1009294EogSN75679

 

 

 

 

Likvider

Likvider omfatter likvide beholdninger med fradrag af kassekreditter, som indgår i koncernens løbende fikviditetsstyring. Pengestrømme i
fremmed valuta, herunder pengestrømme i udenlandske datterselskaber, omregnes til gennemsnitlige månedlige valutakurser, som ikke
afviger væsentligt fra betalingsdagens kurser.

Segmentoplysninger

Segmentoplysningerne er i al væsentlighed udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis og følger
koncernens ledelsesstruktur og den interne ledelsesrapportering, der anvendes af den øverste operationelle ledelse til vurdering af resultat og
ressourceallokering.

Koncernens rapporteringspligtige segmenter er:
- Brand-understøttet forretning
- Brand-uafhængig forretning - ICEpower koncernen samt andel af resultat efter skat i det associerede selskab Bang & Olufsen Medicom a/s.

Segmenterne er opdelt ud fra forskelle i segmenternes produkter. Den brand-understøttede forretnings omsætning stammer fra salg

af produkter under Bang & Olufsen brandet, mens ICEpower koncernens omsætning primært stammer fra salg af delkomponenter til
elektronikbranchen herunder til den øvrige Bang & Olufsen koncern uafhængigt af Bang & Olufsen brandet. Aktiviteterne i Bang & Olufsen
Medicom a/s sker på tilsvarende vis uafhængigt af Bang & Olufsen brandet.

Segmenternes resultatmål er resultat før skat. Segmentindtægter og -omkostninger omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte
segment.

Målet for segmenternes aktiver er en sum bestående af færdiggjorte udviklingsprojekter, udviklingsprojekter under udførelse samt
tilgodehavender fra salg. Den interne ledelsesrapportering omfatter ikke segmentforpligtelser.

Samhandel mellem koncernens rapporteringspligtige segmenter finder sted på markedsvilkår.

Koncernens geografiske områder er:
- Danmark (hjemsted)
- Udlandet, bestående af
- Øvrige Skandinavien - omfattende Sverige, Norge og Finland.
- Central Europa — omfattende Tyskland, Schweiz og Østrig.
- Øvrige Europa
- Nordamerika
- Asien
- Øvrige verden

De geografiske områder er fordelt efter kundernes og aktivernes placering.

80

 

Joter …

1009294EogSN75680

VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE SKØN, FORUDSÆTNINGER OG USIKKERHEDER

Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder

Ved anvendelse af koncernens regnskabspraksis, der er beskrevet i note 1, er det nødvendigt, at ledelsen foretager en række
regnskabsmæssige vurderinger og skøn samt opstiller forudsætninger for den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser
samt de rapporterede indtægter og omkostninger, som ikke umiddelbart kan udledes fra andre kilder. Væsentlige skøn foretages blandt
andet ved vurderingen af hensatte forpligtelser, eventualforpligtelser, udviklingsprojekter, tilgodehavender fra salg, varebeholdninger og
udskudte skatteaktiver.

Ledelsen baserer sine skøn og forudsætninger på historiske erfaringer og andre relevante faktorer, der vurderes at være rimelige i den
givne situation. De faktiske udfald kan afvige fra disse skøn.

De foretagne skøn og de underliggende forudsætninger revurderes løbende. Ændringer til foretagne regnskabsmæssige skøn indregnes i
den regnskabsperiode, hvori ændringen finder sted samt fremtidige regnskabsperioder, hvis ændringen både påvirker den periode, hvori
ændringen finder sted, og efterfølgende regnskabsperioder.

Følgende regnskabsmæssige skøn vurderes at være væsentlige for koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet:

Garantiforpligtelser og hensættelser til fairness

Bang & Olufsen koncernen reparerer eller erstatter varer, der ikke fungerer tilfredsstillende, både inden for garantiperioden og i
visse situationer også efter garantiperioden. Der foretages derfor hensættelser vedrørende fremtidige reparationer og returneringer.
Hensættelserne foretages på grundlag af historiske statistikker over reparationer og returneringer og på grundlag af ledelsens skøn.

De fremtidige reparationer og returneringer vil kunne afvige fra det historiske mønster, men det er ledelsens vurdering, at det foretagne
skøn over forpligtelserne er rimeligt og hensigtsmæssigt.

Eventualforpligtelser
Eventualforpligtelser herunder udfaldet af verserende retssager er i sagens natur usikre. Ledelsen har vurderet disse på grundlag af
juridiske vurderinger i de konkrete sager. Det er ledelsens vurdering, at de foretagne skøn er rimelige.

Udviklingsprojekter
I forbindelse med aktivering af udviklingsomkostningerne skal produktets forventede levetid fastlægges. Ledelsen har vurderet
afskrivningsperioden til sædvanligvis at udgøre 3-6 år.

Tilgodehavender fra salg
Der vurderes specifikt på tilgodehavender fra salg ud fra en vurdering af forhandlerens historiske betalingsevne og aktuelle situation.

Varebeholdninger
Der vurderes specifikt på behovet for nedskrivninger for ukurans på varebeholdninger ud fra en vurdering af de fremtidige
afsætningsmuligheder. Ved vurderingen tages der hensyn til den forventede teknologiske udvikling og de forventede serviceperioder.

Udskudte skatteaktiver

Udskudte skatteaktiver indregnes i balancen med den værdi, aktivet forventes at kunne realiseres til, enten ved modregning i udskudte
skatteforpligtelser eller som nettoskatteaktiver til modregning i fremtidige positive skattepligtige indkomster. Det vurderes på hver
balancedag, om det er sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frembragt tilstrækkelig skattepligtig indkomst til, at det udskudte skatteaktiv
vil kunne udnyttes.

81

 

 

 

 

Noter …

SEGMENTOPLYSNINGER
(mio. DKK)

Segmentoplysninger

Nettoomsætning
Intern omsætning
Ekstern omsætning

Af- og nedskrivninger

Andel af resultat i associerede selskaber
Finansielle indtægter

Finansielle omkostninger

Resultat før skat

Færdiggjorte udviklingsprojekter
Udviklingsprojekter under udførelse
Tilgodehavender fra salg
Segmentaktiver i alt

Gennemsnitligt antal medarbejdere
i Danmark
i udlandet

Brand-understøttet

forretning
2009/10
2.679,5

2.679,5

 

(240,5)
(1,1)
10,7

(25,1)
(60,9)

236,5
197,6
411,3
845,4

1.353
586
1.939

 

 

2008/09

2.725,7

2.725,7

 

(281,6)
1,1
11,4
(40,1)
(534,9)

191,3
173,8
398,7
763,8

 

1.545
725
2.270

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

82

 

 

 

 

 

 

 

 

Brand-uafhængig Segmenter
forretning i alt
2009/10 2008/09 2009/10 2008/09
79,9 85,0 2.759,4 2.810,7
(13,4) (7,5) (13,4) (7,5)
66,5 77,5 2.746,0 2.803,2
(4,9) (4,1) (245,4) (285,7)
(5,6) 1,2 (6,7) 2,3
5,5 1,5 16,2 12,9
(0,2) (2,6) (25,3) (42,7)
11,3 11,5 (49,6) (523,4)
12,6 9,3 249,1 200,6
9,1 11,2 206,7 185,0
6,6 9,2 417,9 407,9
28,3 29,7 873,7 793,5
27 30 1.380 1.575
3 3 589 728
30 33 1.969 2.303

 

 

 

Joter …

(mio. DKK)

Segmentoplysninger (fortsat)

Afstemning af segmentoplysninger

Nettoomsætning, segmenter i alt

Effekt af forskelle i valutakurser anvendt i
den interne ledelsesrapportering
Eliminering af intern omsætning
Nettoomsætning, koncern

Resultat før skat, segmenter i alt
Resultat før skat, koncern

Segmentaktiver i alt
ikke fordelte aktiver
Aktiver i alt, koncern

Geografiske oplysninger
Danmark

Øvrige Skandinavien
Central Europa
Øvrige Europa
Nordamerika

Asien

Øvrige verden

I alt

Eksportandel

2009/10 2008/09
2.759,4 2.810,7
15,5 (13,7)
(13,4) (7,5)
2.761,5 2.789,5
(49,6) (523,4)
(49,6) (523,4)
873,7 793,5
1.773,6 1.867,2
2.647,3 2.660,7
Langfristede aktiver Nettoomsætning
i alt i alt
2009/10 2008/09 2009/10 2008/09
968,6 928,5 313,0 237,3
- - 89,5 104,2
2,6 22,6 746,4 707,6
168,3 180,8 1.063,0 1.171,5
11,1 12,3 146,1 168,0
6,7 8,3 291,6 290,4
0,4 0,5 111,9 110,5
1.157,7 1.153,0 2.761,5 2.789,5
89 % 91%

Langfristede aktiver omfatter ikke udskudte skatteaktiver, pensionsaktiver og langfristede finansielle instrumenter.

Bang & Olufsen koncernen har ingen transaktioner med enkeltkunder, der udgør mere end 10 % af koncernens nettoomsætning.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

83

 

 

Noter …

NOTER TIL RESULTATOPGØRELSEN

Bang & Olufsen a/s
(mio. DKK)
Nettoomsætning
Geografisk opdeling

Danmark
Norge

Sverige

Finland
Skandinavien

Tyskland
Schweiz

Østrig

Central Europa

Storbritannien
Frankrig
Spanien/Portugal
Italien

Belgien

Holland

Øvrige Europa
Øvrige Europa

Nordamerika

Japan
Singapore
Øvrige Asien
Asien

Mellemøsten
Øvrige verden
Øvrige verden

I alt

Typemæssig opdeling
Salg af varer

Salg af tjenesteydelser
Royalty

Huslejeindtægter
I alt

84

Koncern

2009/10

313,0
29,1
51,4

9,0

402,5

 

483,4
210,7

52,3
746,4

 

 

274,8
133,3
133,7
117,3
71,8
178,6
153,5
1.063,0

 

146,1

25,3
81,8
184,5
291,6

 

 

78,1
33,8
111,9

 

2.761,5

2.1736,2
11,4
8,6

5,3
2.761,5

 

2008/09

237,3
33,1
59,0
12,1

341,5

 

476,9
188,0

42,7
707,6

 

 

321,4
148,7
131,8
114,7
74,6
193,2
187,1
1.171,5

 

 

168,0

 

40,7
67,0
182,7
290,4

 

 

84,3
26,2
110,5

 

 

2.789,5

 

2.757,1
3,9
23,3
5,2
2.789,5

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab
2009/10 2008/09
441,6 424,9
441,6 424,9
- 1,4
- 1,4
441,6 " 426,3
86,6 220,5
275,0 123,9
80,0 81,9
441,6 426,3

 

Noter …

10092945ogsSN75682

(mio. DKK)

Omkostninger, yderligere oplysninger

| produktionsomkostninger, udviklingsomkostninger,

distributions- og marketingomkostninger, administrations-

omkostninger mv. og omstruktureringsomkostninger
indgår blandt andet nedenstående beløb, hvorom der
kan gives følgende oplysninger:

Udviklingsomkostninger

Afholdte udviklingsomkostninger før aktivering

Heraf aktiveret

Totale af- og nedskrivninger på udviklingsprojekter
Udviklingsomkostninger indregnet i
omstruktureringsomkostninger
Udviklingsomkostninger indregnet i resultatopgørelsen

Artsopdeling af omkostninger

Omstruktureringsomkostninger
Omstruktureringsomkostninger fordelt på funktioner:
Produktionsomkostninger

Udviklingsomkostninger

Distributions- og marketingomkostninger
Administrationsomkostninger mv.
Omstruktureringsomkostninger

Funktioner inklusive omstruktureringsomkostninger:
Produktionsomkostninger

Udviklingsomkostninger

Distributions- og marketingomkostninger
Administrationsomkostninger mv.

l alt

Immaterielle langfristede aktiver

Afskrivninger af immaterielle langfristede aktiver er indregnet

under følgende poster i resultatopgørelsen:

Produktionsomkostninger
Udviklingsomkostninger

Distributions- og marketingomkostninger
Administrationsomkostninger mv.
Omstruktureringsomkostninger

Nedskrivninger af immaterielle langfristede aktiver er
indregnet under følgende poster i resultatopgørelsen:
Udviklingsomkostninger

Distributions- og marketingomkostninger
Omstruktureringsomkostninger

Der er ikke tilbageført nedskrivninger af immaterielle
langfristede aktiver.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

ie

 

 

 

 

 

 

 

Koncern

2009/10 2008/09
437,7 537,0
(206,4) (201,3)
111,5 141,4
” (14,4)

342,8 462,7

- 11,0

- 14,4

- 74,3

- 5,8

- 105,5
1,672,0 1,694,8
342,8 477,1
708,5 1.003,2
85,3 110,3
2.808,6 3.285,4
3,5 1,4
115,6 134,7
2,4 1,7

- 0,5

121,5 138,3

- 7,3

- 0,5

- 4,1

- 11,9

Moderselskab

 

 

 

 

 

 

 

2009/10 2008/09
479,0 561,7
(201,4) (194,9)
107,6 138,4
- (14.4)
385,2 490,8
- 5,9

- 14,4

- 0,5

- 20,8 —

246,3 428,6
385,2 505,2
20,0 34,8
651,5 968,6
5,5 2,4
111,1 132,0
0,4 0,2
117,0 134,6
- 7,3

- 4,1

- 11,4

85

 

 

 

Noter …

(mio. DKK)
Omkostninger, yderligere oplysninger (fortsat)

Materielle langfristede aktiver
Afskrivninger af materielle langfristede aktiver er indregnet
under følgende poster i resultatopgørelsen:

Produktionsomkostninger
Udviklingsomkostninger

Distributions- og marketingomkostninger
Administrationsomkostninger mv.

Nedskrivninger af Materielle langfristede aktiver er indregnet
under følgende post i resultatopgørelsen:

Omstruktureringsomkostninger

Der er ikke tilbageført nedskrivninger af materielle
langfristede aktiver.

Investeringsejendomme
Afskrivninger af investeringsejendomme er indregnet under
følgende poster i resultatopgørelsen:

Produktionsomkostninger

Udviklingsomkostninger
Administrationsomkostninger mv.

Der er ikke foretaget nedskrivninger af investeringsejendomme.

Der er ikke tilbageført nedskrivninger af investeringsejendomme.

Medarbejderforhold

Honorar til moderselskabets bestyrelse
Honorar til moderselskabets direktion
Aktiebaseret vederlæggelse

Gager, lønninger og vederlag
Pensioner

Andre omkostninger til social sikring

Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte:
Danmark
Udlandet

Medarbejderomkostninger er indregnet under
følgende poster i resultatopgørelsen:
Produktionsomkostninger
Udviklingsomkostninger

Distributions- og marketingomkostninger
Administrationsomkostninger mv.
Omstruktureringsomkostninger

86

Koncern

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2009/10 2008/09
90,0 104,8
15,8 11,8
13,9 13,4

0,5 1,3
120,2 131,3
- 0,5

- 0,5

3,7 3,7
3,7 3,7
3,4 3,7
6,1 6,0
7,4 10,8
703,7 824,0
40,9 33,3
30,9 43,3
792,4 921,1
1.380 1.575
589 728
1.969 2.303
269,5 260,5
234,2 252,9
234,1 255,2
54,6 87,3
- 65,2
792,4 921,1

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab
2009/10 2008/09
10,0 9,5
7,8 9,0
0,8 0,8
18,6 19,3
8,0 8,7
1,3 1,4
0,7 0,7
10,0 10,8
3,4 3,7
5,9 6,0
3,3 5,0
269,3 326,2
20,1 12,0
3,4 4,3
305,4 357,2
654 710
654 710
92,6 110,1
205,3 222,2
7,5 8,9
- 16,0
305,4 357,2

 

Noter …
5 …

10092945ogsSNn75683

(mio. DKK)

Omkostninger, yderligere oplysninger (fortsat)

Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere:

Gager, lønninger og honorarer
Fratrædelsesgodtgørelse
Bonus

Pension

I alt

Aktiebaseret vederlæggelse
Samlet aflønning

Gager, lønninger og honorarer
Fratrædelsesgodtgørelse
Bonus

Pension

I alt

Aktiebaseret vederlæggelse
Samlet aflønning

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern
2009/10 2008/09

Modersel- Modersel- Andre Modersel- Modersel- Andre
skabets skabets ledende skabets skabets ledende
bestyrelse direktion medarb. bestyrelse direktion medarb.
3,4 6,1 8,6 3,7 6,0 6,8

- - 0,9 - - 0,4

- - 0,2 - - 2,7

- - 0,5 - - 1,0

3,4 6,1 10,2 3,7 6,0 10,9

- 0,6 0,7 - 0,6 3,1

3,4 6,7 10,9 3,7 6,6 14,0

Moderselskab
2009/10 2008/09

Modersel- Moderse!- Andre Modersel- Modersel- Andre
skabets skabets ledende skabets skabets ledende
bestyrelse direktion medarb. bestyrelse direktion medarb.
3,4 5,9 2,4 3,7 6,0 3,9

- - - - - 0,4

- - 0,2 - - 1,4

- - 0,3 - - 0,6

3,4 5,9 2,9 3,7 6,0 6,3

- 0,6 0,3 - 0,6 1,6

3,4 6,5 3,2 3,7 6,6 7,9
87

 

 

 

Noter …

(mio. DKK)
Omkostninger, yderligere oplysninger (fortsat)
Aktiebaseret vederlæggelse

Aktieoptionsprogram, koncernen

Bang & Olufsen koncernens aktieoptionsprogram omfatter direktionen og en række andre medarbejdere i koncernen. Den
samlede pulje af optioner andrager pr. 31. maj 2010 663.169 stk., som kan udnyttes i perioden 2010-2015. Retserhvervelsen

af aktieoptionerne er betinget af, at modtageren af optionen er ansat i optjeningsperioden. Der er ikke yderligere betingelser

for retserhvervelse af optionerne.

Optionerne kan udelukkende afregnes i aktier. Bang & Olufsen a/s har i begrænset omfang erhvervet egne aktier til
afdækning af forpligtelsen vedrørende de udestående optioner. Aktierne er indregnet direkte i egenkapitalen.
Beholdningen af egne aktier udgør 90.372 stk. pr. 31. maj 2010 (110.076 stk. pr. 31. maj 2009).

Exercisekurserne, der er tilknyttet tildeling i regnskabsårene 2005/06 og 2006/07, er baseret på udnyttelseskurs 241 og 290,
som reguleres med 5 % på datoen for selskabets helårsregnskabsmeddelelse, første gang henholdsvis ved regnskabsmeddelelsen
i august 2006 og august 2007. Det årlige tillæg bortfalder eller begrænses i det omfang, at der udloddes udbytte på seneste
ordinære generalforsamling forud for den pågældende helårsregnskabsmeddelelse. Exercisekursen, der er tilknyttet tildeling

i regnskabsåret 2007/08, er fastsat til 302. Exercisekursen, der er tilknyttet tildeling i regnskabsåret 2008/09, er fastsat til 103.
Exercisekursen, der er tilknyttet tildeling i regnskabsåret 2009/10, er fastsat til 57,75.

 

 

 

Aktieoptioner i Andre Antal stk.
Bang & Olufsen koncernen Direktion medarb. i alt
Udestående 1. juni 2008 290.216 252.694 542.910
Tildelt 2008/09 26.949 166.459 193.408
Udgået 2008/09 (72.554) - (72.554)
Udgået 2008/09 (72.554) - (72.554)
Udgået 2008/09 - (18.035) (18.035)
Udgået 2008/09 - (6.478) (6.478)
Udestående 31. maj 2009 172.057 394.640 566.697
Aktieoptionerne fordeler sig pr. 31. maj 2009 som følger:

Tildelingsperiode:

Regnskabsåret 2005/06 72.554 37.313 109.867
Regnskabsåret 2006/07 72.554 67.371 139.925
Regnskabsåret 2007/08 - 129.975 129.975
Regnskabsåret 2008/09 26.949 159.981 186.930
Udestående 31. maj 2009 172.057 394.640 566.697

 

= Kursen reguleres i perioden jævnfør ovenfor.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

88

Exercisekurs
pr. option

287
103
=257
=301
302
103
232

=266
=312
302
103
232

Udnyttelsesperiode

august 2008 - august 2013
august 2011 - august 2014
august 2007 - august 2010
august 2008 - august 2011
august 2010 - august 2013
august 2011 - august 2014

juni 2009 - august 2014

august 2007 - august 2010
august 2008 - august 2011
august 2010 - august 2013
august 2011 - august 2014

juni 2009 - august 2014

 

Noter …

(mio. DKK)

Omkostninger, yderligere oplysninger (fortsat)

Aktieoptioner i
Bang & Olufsen koncernen

Udestående 1. juni 2009
Tildelt 2009/10

Udgået 2009/10

Udgået 2009/10

Udgået 2009/10

Udgået 2009/10

Udgået 2009/10
Udestående 31. maj 2010

Aktieoptionerne fordeler sig pr. 31.

Tildelingsperiode:
Regnskabsåret 2005/06
Regnskabsåret 2006/07
Regnskabsåret 2007/08
Regnskabsåret 2008/09
Regnskabsåret 2009/10
Udestående 31. maj 2010

 

 

 

Andre Antal stk.

Direktion medarb. i alt

172.057 394.640 566.697

31.995 94.968 126.963

- (7.255) (7.255)

- (10.365) (10.365)

- (806) (806)

- (5,521) (5.521)

- (6.544) (6.544)

204,052 459.117 663.169
maj 2010 som følger:

72.554 30.058 102.612

72.554 57.006 129.560

- 129.169 129.169

26.949 154.460 181.409

31.995 88.424 120.419

204.052 459.117 663.169

 

= Kursen reguleres i perioden jævnfør ovenfor.

Der er i koncernen udgiftsført følgende beløb vedrørende aktieoptionsprogrammet som

en del af medarbejderomkostninger

Vejet gennemsnitlig dagsværdi (DKK pr. option)

Forudsætningerne for udgiftsførelsen efter Black-Scholes modellen for værdiansættelse

af optioner er som følger:

Vejet gennemsnitlig aktiekurs (DKK pr. aktie)

Forventet volatilitet
3 årig / 5 årig risikofri rente

Exercisekurs
pr. option

232
58
=266
=312
302
103
58
205

=279
"328
302
103
58
205

Udnyttelsesperiode

juni 2009 - august 2014
august 2012 - august 2015
august 2007 - august 2010
august 2008 - august 2011
august 2010 - august 2013
august 2011 - august 2014
august 2012 - august 2015

juni 2010 - august 2015

august 2007 - august 2010
august 2008 - august 2011
august 2010 - august 2013
august 2011 - august 2014
august 2012 - august 2015

juni 2010 - august 2015

 

 

2009/10 2008/09
6,2 6,1
Optioner Optioner
tildelt i tildelt i
2009/10 2008/09
34 48

64 109

77,3 % 52,1 %
3,08 % 4,27 %

I 2009/10 og 2008/09 er der ved beregningen anvendt et gennemsnitligt udbyttetillæg for Bang & Olufsen a/s aktien på
henholdsvis 0,00 % og 1,40 %. Den forventede løbetid er fastsat til udløbet af optjeningsperioden.

Den forventede volatilitet er i lighed med sidste år baseret på den historiske volatilitet. Volatiliteten beregnes på baggrund af

et års historik.

Beregnet på basis af slutkursen for Bang & Olufsen a/s aktien på 56,0 DKK pr. 31. maj 2010 udgør den indre værdi 0,0 mio. DKK.
Slutkursen for Bang & Olufsen a/s aktien pr. 31. maj 2009 udgjorde 44,5 DKK svarende til en beregnet indre værdi på 0,0 mio. DKK.

1009294EogsSN75684

89

 

 

 

Noter …

(mio. DKK)

Omkostninger, yderligere oplysninger (fortsat)

Aktieoptionsprogram, moderselskabet

Direktionen og en række andre medarbejdere i Bang & Olufsen a/s er omfattet af koncernens aktieoptionsprogram. Den samlede
pulje af optioner i Bang & Olufsen a/s andrager pr. 31. maj 2010 399.520 stk., som kan udnyttes i perioden 2010-2015.

 

 

 

 

 

 

 

Andre Antal stk.
Aktieoptioner i Bang & Olufsen a/s Direktion medarb. ialt
Udestående 1. juni 2008 290.216 112.769 402.985
Tildelt 2008/09 26.949 69.237 96.186
Udgået 2008/09 (72.554) ” (72.554)
Udgået 2008/09 (72.554) - (72.554)
Udgået 2008/09 - (7.255) (7.255)
Udgået 2008/09 - (6.478) (6.478)
Udestående 31. maj 2009 172.057 168.273 340.330
Aktieoptionerne fordeler sig pr. 31. maj 2009 som følger:
Tildelingsperiode:
Regnskabsåret 2005/06 72.554 18.657 91.211
Regnskabsåret 2006/07 72.554 37.313 109.867
Regnskabsåret 2007/08 - 49.544 49.544
Regnskabsåret 2008/09 26.949 62.759 89.708
Udestående 31. maj 2009 172.057 168.273 340.330
Udestående 1. juni 2009 172.057 168.273 340.330
Tildelt 2009/10 25.450 33.740 59.190
Udestående 31. maj 2010 197.507 202.013 399.520
Aktieoptionerne fordeler sig pr. 31. maj 2010 som følger:
Tildelingsperiode:
Regnskabsåret 2005/06 72.554 18.657 91.211
Regnskabsåret 2006/07 72.554 37.313 109.867
Regnskabsåret 2007/08 - 49.544 49.544
Regnskabsåret 2008/09 26.949 62.759 89.708
Regnskabsåret 2009/10 25.450 33.740 59.190
Udestående 31. maj 2010 197.507 202.013 399.520

 

£ Kursen reguleres i perioden jævnfør ovenfor.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

90

Exercisekurs
pr. option

283
103
"257
=301
302
103
243

=266
=312
302
103
243

243
58
223

279
"328
302
103
58
223

Udnyttelsesperiode

august 2008 - august 2013
august 2011 - august 2014
august 2007 - august 2010
august 2008 - august 2011
august 2010 - august 2013
august 2011 - august 2014

juni 2009 - august 2014

august 2007 - august 2010
august 2008 - august 2011
august 2010 - august 2013
august 2011 - august 2014

juni 2009 - august 2014

juni 2009 - august 2014
august 2012 - august 2015
juni 2010 - august 2015

august 2007 - august 2010
august 2008 - august 2011
august 2010 - august 2013
august 2011 - august 2014
august 2012 - august 2015

juni 2010 - august 2015

 

Noter …

(mio. DKK)

Omkostninger, yderligere oplysninger (fortsat)

 

 

 

 

2009/10 2008/09
Der er i moderselskabet udgiftsført følgende beløb vedrørende aktieoptionsprogrammet som
en del af medarbejderomkostninger 2,8 3,0
Optioner Optioner
tildelt i tildelt i
2009/10 2008/09
Vejet gennemsnitlig dagsværdi (DKK pr. option) 34 48
Forudsætningerne for udgiftsførelsen efter Black-Scholes modellen for værdiansættelse
af optioner er som følger:
Vejet gennemsnitlig aktiekurs (DKK pr. aktie) 64 109
Forventet volatilitet 77,3 % 52,1 %
3 årig / 5 årig risikofri rente 3,08 % 4,27 %

1 2009/10 og 2008/09 er der ved beregningen anvendt et gennemsnitligt udbyttetillæg for Bang & Olufsen a/s aktien på
henholdsvis 0,00 % og 1,40 %. Den forventede løbetid er fastsat til udløbet af optjeningsperioden.

Den forventede volatilitet er i lighed med sidste år baseret på den historiske volatilitet, Volatiliteten beregnes på baggrund af
et års historik.

Beregnet på basis af slutkursen for Bang & Olufsen a/s aktien på 56,0 DKK pr. 31. maj 2010 udgør den indre værdi 0,0 mio. DKK.
Slutkursen for Bang & Olufsen a/s aktien pr. 31. maj 2009 udgjorde 44,5 DKK svarende til en beregnet indre værdi på 0,0 mio. DKK.

Medarbejderaktier, koncernen

Perioden 1. juni 2009 - 31. maj 2010
Medarbejderne i Bang & Olufsen koncernens danske selskaber fik i efteråret 2009 tildelt medarbejderaktier. Tildelingen var
afhængig af den enkelte medarbejders anciennitet. Medarbejderaktierne blev tildelt som gratisaktier.

Medarbejderaktierne ligger i overensstemmelse med dansk lovgivning i båndlagte depoter indtil udgangen af det

7. kalenderår efter tildelingen. Medarbejderaktierne kan således ikke sælges eller på anden måde disponeres over i
båndlæggelsesperioden. Medarbejderaktierne oppebærer, i lighed med de øvrige aktier, ret til eventuelle udbyttebetalinger i
båndlæggelsesperioden.

Medarbejderaktierne blev tildelt ved anvendelse af Bang & Olufsens a/s' beholdning af egne aktier.

Medarbejderne i Bang & Olufsen koncernen fik tildelt 19.704 stk. af medarbejderaktierne svarende til 0,05 % af aktiekapitalen
i Bang & Olufsen a/s på dagen for tildelingen. De tildelte medarbejderaktier havde en dagsværdi på 59,50 DKK pr. aktie.
Dagsværdien er opgjort pr. den 2. oktober 2009, som var dagen for tildelingen. Dagsværdien svarer til kursværdien af aktierne

på tildelingsdagen.

Den samlede værdi af favørelementet pr. medarbejderaktie udgjorde 59,50 DKK, der er indregnet i resultatopgørelsen.

 

2009/10

Der er i Bang & Olufsen koncernen udgiftsført følgende beløb vedrørende
medarbejderaktierne som en del af medarbejderomkostninger 1,2
91

10069294EogsSN75685

 

 

 

Noter …

(mio. DKK)
Omkostninger, yderligere oplysninger (fortsat)

Perioden 1. juni 2008 - 31. maj 2009:
Medarbejderne i Bang & Olufsen koncernens danske selskaber fik i efteråret 2008 tildelt medarbejderaktier. Tildelingen var
afhængig af den enkelte medarbejders anciennitet. Medarbejderaktierne blev tildelt som gratisaktier.

Medarbejderaktierne ligger i overensstemmelse med dansk lovgivning i båndlagte depoter indtil udgangen af det

7. kalenderår efter tildelingen. Medarbejderaktierne kan således ikke sælges eller på anden måde disponeres over i
båndlæggelsesperioden. Medarbejderaktierne oppebærer, i lighed med de øvrige aktier, ret til eventuelle udbyttebetalinger I
båndlæggelsesperioden.

Medarbejderaktierne blev tildelt ved anvendelse af Bang & Olufsens a/s' beholdning af egne aktier.

Medarbejderne i Bang & Olufsen koncernen fik tildelt 21.911 stk. af medarbejderaktierne svarende til 0,18 % af aktiekapitalen
i Bang & Olufsen a/s på dagen for tildelingen. De tildelte medarbejderaktier havde en dagsværdi på 216,50 DKK pr. aktie.
Dagsværdien er opgjort pr. den 22. august 2008, som var dagen for tildelingen. Dagsværdien svarer til kursværdien af aktierne
på tildelingsdagen.

Den samlede værdi af favørelementet pr. medarbejderaktie udgjorde 216,50 DKK, der er indregnet i resultatopgørelsen.

2008/09
Der er i Bang & Olufsen koncernen udgiftsført følgende beløb vedrørende
medarbejderaktierne som en del af medarbejderomkostninger 4,7

 

Medarbejderaktier, moderselskabet

Perioden 1. juni 2009 - 31. maj 2010:
Medarbejderne i Bang & Olufsen a/s fik tildelt 8.843 stk. af medarbejderaktierne svarende til 0,02 % af aktiekapitalen i
Bang & Olufsen a/s på dagen for tildelingen. De tildelte medarbejderaktier havde en dagsværdi på 59,50 DKK pr. aktie.
Dagsværdien er opgjort pr. den 2. oktober 2009, som var dagen for tildelingen. Dagsværdien svarer til kursværdien af aktierne
på tildelingsdagen.
2009/10
Der er i Bang & Olufsen a/s udgiftsført følgende beløb vedrørende
medarbejderaktierne som en del af medarbejderomkostninger 0,5

 

Perioden 1. juni 2008 - 31. maj 2009:

Medarbejderne i Bang & Olufsen a/s fik tildelt 9.153 stk. af medarbejderaktierne svarende til 0,08 % af aktiekapitalen i

Bang & Olufsen a/s på dagen for tildelingen. De tildelte medarbejderaktier havde en dagsværdi på 216,50 DKK pr. aktie.
Dagsværdien er opgjort pr. den 22. august 2008, som var dagen for tildelingen. Dagsværdien svarer til kursværdien af aktierne
på tildelingsdagen.

 

 

2008/09
Der er i Bang & Olufsen a/s udgiftsført følgende beløb vedrørende
medarbejderaktierne som en del af medarbejderomkostninger 2,0
Koncern Moderselskab
Andre driftsindtægter 2009/10 2008/ 09 2009/10 2008/09
Avance ved salg af ejendom i Schweiz 13,3 - - -
Andre driftsindtægter 13,3 - - -

 

92

 

Noter …

(mio. DKK)

Udbytte

Udbytte fra datterselskaber
Udbytte fra associerede selskaber
Udbytte

Finansielle indtægter

Renteindtægter fra kreditinstitutter
Renteindtægter fra datterselskaber
Valutakursgevinst, netto

Øvrige finansielle indtægter
Finansielle indtægter

Alle finansielle indtægter er relateret til finansielle aktiver,
der ikke måles til dagsværdi via resultatopgørelsen.

Finansielle omkostninger

Renter af gæld til kreditinstitutter

Renter af gæld til realkreditinstitutter
Renteomkostninger til datterselskaber

Valutakurstab, netto
Øvrige finansielle omkostninger
Finansielle omkostninger

Alle finansielle omkostninger er relateret til
finansielle forpligtelser, der ikke måles til dagsværdi

via resultatopgørelsen.
Årets skat

Moderselskab:

Ændring i udskudt skat

Regulering tidligere år, aktuel skat
Regulering tidligere år, udskudt skat
Moderselskab i alt

Datterselskaber:

Aktuel skat

Ændring i udskudt skat

Regulering tidligere år, aktuel skat
Regulering tidligere år, udskudt skat
Datterselskaber i alt

Årets skat i alt

-

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

1009294EogSN75686

Koncern

2009/10

1,0

7,8
6,6
15,4

6,8
14,3

3,4
24,5

 

 

15,7
11,2
(1,3)
0,9
26,5

(18,0)

2008/ 09

2,2

9,2
11,4

 

(132,8)
(9,1)
2,5

(139,4)

16,5
(18,6)
(6,9)

7,1
(1,9)

(141,3)

Moderselskab

2009/10

32,4

 

32,4

0,8
26,0
34,4

 

61,2

4,6
14,1
8,0

2,3
29,0

 

 

(44,5)

2008/09

230,0
1,0
231,0

 

0,5
64,2

 

64,7

13,5
14,5
14,9
8,1 —
2,6
53,6

 

(132,8)
(9,1)
2,5
(139,4)

(139,4)

93

 

 

 

Noter …
10 …

(mio. DKK)
Årets skat (fortsat)
Årets skat indregnes således:

Skat, der indregnes i resultatopgørelsen
Skat, der indregnes i anden totalindkomst
Skat, der indregnes direkte i egenkapitalen, udskudt skatteaktiv

Skat af årets resultat kan forklares således:

Beregnet skat af resultat før skat

Skatteeffekt af:

Ikke fradragsberettigede omkostninger og ej

skattepligtige indtægter

Afvigende skatteprocent i udenlandske datterselskaber
Regulering af skat vedrørende tidligere år

Ikke aktiverede skattemæssige underskud

Delaktivering af tidligere ikke aktiverede skattemæssige underskud
Udenlandsk kildeskat

Ikke skattepligtige udbytter fra kapitalandele i datterselskaber
Andet

Skat af årets resultat

Dansk skatteprocent

Skatteeffekt af:

Ikke fradragsberettigede omkostninger og ej

skattepligtige indtægter

Afvigende skatteprocent i udenlandske datterselskaber
Regulering af skat vedrørende tidligere år

Ikke aktiverede skattemæssige underskud

Delaktivering af tidligere ikke aktiverede skattemæssige underskud
Udenlandsk kildeskat

Ikke skattepligtige udbytter fra kapitalandele i datterselskaber
Andet

Årets gennemsnitlige effektive skatteprocent

Betalt selskabsskat inkl. acontoskat i 2009/10 udgør for de danske sambeskattede selskaber -0,2 mio. DKK (13,3 mio. DKK i

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern
2009/10 2008/09
(16,7) (140,3)
(1,3) -
- (1,0)
(12,4) (130,9)
1,8 2,3
(1,5) (6,2)
(0,1) (6,4)
- 1,7
(6,1) -
0,1 0,2
1,5 (1,0)
(16,7) (140,3)
25,0 % 25,0 %
(3,6 %) (0,4 %)
3,0 % 1,1 %
0,2 % 1,2 %
- (0,3 %)
12,3 % -
(0,2 %) -
(3,0 %) 0,2 %
33,7 % 26,8 %

 

 

2008/09). Moderselskabet afregner aktuel skat for sambeskattede danske selskaber.

Skat af anden totalindkomst vedrører ændring i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter anvendt til regnskabsmæssig

sikring af fremtidige pengestrømme.

Minoritetsinteressers andel af årets resultat

OU BO-Soft
Minoritetsinteressers andel af årets resultat

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

94

Koncern
2009/10 2008/09
1,5 2,3
1,5 2,3

 

 

Moderselskab

2009/10

 

(36,3)

0,9

0,3

(8,1)

 

(43,2)

 

25,0 %

(0,6 %)

(0,3 %)
5,6 %

29,7 %

 

2008/09

 

 

 

(72,8)

 

(0,4 %)

2,3 %

20,6 %
0,1 %
47,6 %

 

 

Koncern

(mio. DKK) 2009/10 2008/09
Noter …

12… Resultat pr. aktie

 

 

 

Årets resultat (32,9) (383,1)
Minoritetsinteressers andel af årets resultat (1,5) (2,3)
Moderselskabets aktionærers andel af årets resultat (34,4) (385,4)
Gennemsnitligt antal aktier 36.244.014  25.660.229
Gennemsnitligt antal egne aktier (97.012) (1.078.509)
Gennemsnitligt antal aktier i omløb 36.147.002  24.581.720
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt - -
Gennemsnitligt antal aktier i omløb - udvandet 36.147.002  24.581.720
Resultat pr. aktie, DKK (1,0) (15,7)
Udvandet resultat pr. aktie, DKK (1,0) (15,7)
Resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie, DKK (1,0) (15,7)
Udvandet resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie, DKK (1,0) (15,7)

 

 

De udestående aktieoptioner, jf. note 5, kan eventuelt blive udvandende i fremtidige perioder. | de præsenterede perioder
er de ikke udvandende.

Beregningen af resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie sker på samme grundlag som beregningen af resultat pr. aktie,
da der ikke har været aktivitetsafgang, som klassificeres som ophørt aktivitet i 2009/10 eller 2008/09,

I perioden frem til den 1. august 2010 er antallet af aktier i omløb uændret.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

10092945ogsWw75687

 

 

 

 

NOTER TIL BALANCEN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(mio. DKK)
Noter …
13 … Immaterielle aktiver Udviklings-
Færdiggjorte projekter
Erhvervede udviklings- under
Koncern Goodwill rettigheder projekter udførelse | aft
Kostpris 1. juni 2008 47,2 148,5 787,6 112,5 1.095,8
Af- og nedskrivninger 1. juni 2008 (2,4) (107,4) (568,8) - (678,6)
Regnskabsmæssig værdi 1. juni 2008 44,8 41,1 218,8 112,5 417,2
Kostpris 1. juni 2008 47,2 148,5 787,6 112,5 1.095,8
Kursregulering til ultimokurs (0,3) - - - (0,3)
Tilgang i årets løb 0,5 19,1 40,8 154,9 215,3
Afgang i årets løb - (6,3) (95,4) - (101,7)
Færdiggjorte udviklingsprojekter - - 82,4 (82,4) -
Kostpris 31. maj 2009 47,4 161,3 815,4 185,0 1.209,1
Af- og nedskrivninger 1. juni 2008 (2,4) (107,4) (568,8) - (678,6)
Kursregulering til ultimokurs 0,3 - - - 0,3
Årets afskrivninger - (8,3) (130,0) - (138,3)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang - 5,2 95,4 - 100,6
Årets nedskrivninger (0,5) - (11,4) - (11,9)
Af- og nedskrivninger 31. maj 2009 (2,6) (110,5) (614,8) - - (727,9)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2009 44,8 50,8 200,6 185,0 — 481,2
Kostpris 31. maj 2009 47,4 161,3 815,4 185,0 1.209,1
AT- og nedskrivninger 31. maj 2009 (2,6) (110,5) (614,8) - (727,9)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2009 44,8 … 50,8 200,6 185,0 481,2
Kostpris 1. juni 2009 47,4 161,3 815,4 185,0 1.209,1
Tilgang i årets løb - 5,2 717,8 128,6 211,6
Modtagne refusioner - - (24,7) - (24,7)
Afgang i årets løb - (1,9) (95,4) - (97,3)
Færdiggjorte udviklingsprojekter - - 106,9 (106,9) -
Kostpris 31. maj 2010 47,4 164,6 880,0 206,7 1.298,7
Af- og nedskrivninger 1. juni 2009 (2,6) (110,5) (614,8) - (727,9)
Kursregulering til ultimokurs (0,1) - - - (0,1)
Årets afskrivninger - (10,0) (111,5) - (121,5)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang - 1,9 95,4 - 97,3
Af- og nedskrivninger 31. maj 2010 (2,7) (118,6) (630,9) ' - (752,2)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2010 44,7 46,0 249,1 206,7 546,5
Kostpris 31. maj 2010 47,4 164,6 880,0 206,7 1.298,7
Af- og nedskrivninger 31. maj 2010 (2,7) (118,6) (630,9) - (752,2)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2010 — 44,7 46,0 249,1 206,7 546,5

 

Der eksisterer ingen kontraktlige forpligtelser vedrørende anskaffelse af immaterielle aktiver.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

96

 

Noter …
13 …

(mio. DKK)

Immaterielle aktiver (fortsat)

Moderselskab

Kostpris 1. juni 2008
Af- og nedskrivninger 1. juni 2008
Regnskabsmæssig værdi 1. juni 2008

Kostpris 1. juni 2008

Tilgang i årets løb, koncernintern fusion
Tilgang i årets løb

Afgang i årets løb

Færdiggjorte udviklingsprojekter
Kostpris 31. maj 2009

Af- og nedskrivninger 1. juni 2008
Tilgang i årets løb, koncernintern fusion
Årets afskrivninger

Tilbageførte afskrivninger på årets afgang
Årets nedskrivninger

Af- og nedskrivninger 31. maj 2009

Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2009

Kostpris 31. maj 2009
Af- og nedskrivninger 31. maj 2009
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2009

Kostpris 1. juni 2009

Tilgang i årets løb

Modtagne refusioner

Afgang i årets løb

Færdiggjorte udviklingsprojekter
Kostpris 31. maj 2010

Af- og nedskrivninger 1. juni 2009

Årets afskrivninger

Tilbageførte afskrivninger på årets afgang
Af- og nedskrivninger 31. maj 2010

Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2010
Kostpris 31. maj 2010

Af- og nedskrivninger 31. maj 2010
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2010

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Der eksisterer ingen kontraktlige forpligtelser vedrørende anskaffelse af immaterielle aktiver.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

Udviklings-

Færdiggjorte projekter

Erhvervede udviklings- under
Goodwill rettigheder projekter udførelse l alt
3,2 130,1 660,2 97,0 890,5
- (94,2) (455,7) - (549,9)
3,2 35,9 204,5 97,0 340,6
3,2 130,1 660,2 97,0 890,5
- - 91,5 3,5 95,0
- 19,1 40,1 149,0 208,2
- (5,0) (95,4) - (100,4)
- - 75,7 (75,7) 7
3,2 144,2 772,1 173,8 1.093,3
- (94,2) (455,7) - (549,9)
” ” (82,2) - (82,2)
- (7,6) (127,0) - (134,6)
- 5,0 95,4 - 100,4
. - (11,4) - (11,4)
- (96,8) (580,9) - (677,7)
3,2 47,4 191,2 173,8 415,6
3,2 144,2 772,1 173,8 1.093,3
- (96,8) (580,9) - (677,7)
3,2 47,4 191,2 173,8 415,6
3,2 144,2 772,1 173,8 1.093,3
- 5,2 71,7 123,7 206,6
” - (24,7) - (24,7)
- - (95,4) - (95,4)
- - 99,9 (99,9) -
3,2 149,4 829,6 197,6 1.179,8
- (96,8) (580,9) - (677,7)
- (9,4) (107,6) - (117,0)
- - 95,4 - 95,4
- (106,2) (593,1) - (699,3)
3,2 43,2 236,5 197,6 480,5
3,2 149,4 829,6 197,6 1.179,8
- (106,2) (593,1) - (699,3)
3,2 43,2 236,5 197,6 480,5
97

 

 

 

 

Noter …
14 …

(mio. DKK)

Materielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Produktions- Andre anlæg,

Grunde og anlæg og driftsmateriel

Koncern bygninger maskiner og inventar
Kostpris 1. juni 2008 524,5 1.148,9 220,4
AT- og nedskrivninger 1. juni 2008 (250,1) (927,1) (170,4)
Regnskabsmæssig værdi 1. juni 2008 274,4 221,8 50,0
Kostpris 1. juni 2008 524,5 1.148,9 220,4
Kursregulering til ultimokurs (5,5) (3,7) (1,0)
Tilgang i årets løb 9,8 50,3 18,8
Ibrugtagne aktiver 9,7 48,5 0,9
Afgang i årets løb (1,6) (37,7) (10,2)
Kostpris 31. maj 2009 536,9 1.206,3 228,9
Af- og nedskrivninger 1. juni 2008 (250,1) (927,1) (170,4)
Kursregulering til ultimokurs (0,2) 1,1 0,6
Årets afskrivninger (18,3) (86,0) (18,3)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang 1,6 35,2 7,6
Årets nedskrivninger - - -
Af- og nedskrivninger 31. maj 2009 (267,0) (976,8) (180,5)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2009 - 269,9 229,5 48,4
Kostpris 31. maj 2009 536,9 1.206,3 228,9
Af- og nedskrivninger 31. maj 2009 (267,0) (976,8) (180,5)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2009 269,9 229,5 48,4
Kostpris 1. juni 2009 536,9 1.206,3 228,9
Kursregulering til ultimokurs 7,3 2,7 2,9
Tilgang i årets løb 0,7 36,0 2,5
Ibrugtagne aktiver - 22,2 1,5
Afgang i årets løb (32,4) (39,4) (32,0)
Kostpris 31. maj 2010 512,5 1.227,8 203,8
Af- og nedskrivninger 1. juni 2009 (267,0) (976,8) (180,5)
Kursregulering til ultimokurs (1,5) (1,3) (1,9)
Årets afskrivninger (17,3) (77,8) (17,4)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang 14,2 37,5 30,9
Af- og nedskrivninger 31. maj 2010 (271,6) (1.018,4) (168,9)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2010 240,9 209,4 34,9
Kostpris 31. maj 2010 512,5 1.227,8 203,8
Af- og nedskrivninger 31. maj 2010 (271,6) (1.018,4) (168,9)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2010 240,9 209,4 — 34,9
Heraf finansielt leasede aktiver - - 0,2

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

98

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Materielle

Indretning aktiver

af lejede under
lokaler udførelse I aft
68,9 80,8 2.043,5
(40,2) - (1.387,8)
28,7 80,8 — 655,7
68,9 80,8 2.043,5
0,2 (0,5) (10,5)
12,2 20,3 111,4
1,2 (60,3) -
(9,3) (7,1) (65,9)
73,2 33,2 2.078,5
(40,2) - (1.387,8)
- - 1,5
(8,7) - (131,3)
8,4 - 52,8
(0,5) - (0,5)
(41,0) - (1.465,3)
32,2 33,2 613,2
73,2 33,2 2.078,5
(41,0) - (1.465,3)
32,2 33,2 613,2
73,2 33,2 2.078,5
5,3 0,1 18,3
0,7 42,8 82,7
- (23,7) -
(13,5) (0,3) (117,6)
65,7 52,1 2.061,9
(41,0) - (1.465,3)
(2,9) - (7,6)
(8,5) - (121,0)
9,9 - 92,5
(42,5) … 7 (1.501,4)
23,2 — 52,1 560,5
65,7 52,1 2.061,9
(42,5) … 7 (1.501,4)
23,2 52,1 560,5
- - 0,2

 

 

(mio. DKK)
Noter …
14 … Materielle aktiver (fortsat)

Generelt, materielle aktiver
Der er hverken i 2009/10 eller 2008/09 modtaget offentlige tilskud til anskaffelse af materielle aktiver, og der er ingen uopfyldte

betingelser vedrørende tidligere modtagne offentlige tilskud. Der eksisterer ingen kontraktlige forpligtelser vedrørende anskaffelse

af materielle aktiver.

Ejendomme

Den kontante ejendomsværdi for danske ejendomme udgør ved seneste vurdering 331,8 mio. DKK (331,8 mio. DKK i
2008/09). Den kontante ejendomsværdi omfatter både grunde og bygninger og investeringsejendomme. Kostprisen for
udenlandske ejendomme udgør 113,5 mio. DKK (138,6 mio. DKK i 2008/09).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Materielle
Produktions- Andre anlæg, Indretning aktiver
Grunde og anlæg og  driftsmateriel af lejede under
Moderselskab bygninger maskiner og inventar lokaler udførelse I alt
Kostpris 1. juni 2008 203,7 23,3 147,6 1,3 6,7 382,6
AT- og nedskrivninger 1. juni 2008 (120,0) (14,5) (116,7) (1,2) - (252,4)
Regnskabsmæssig værdi 1. juni 2008 83,7 8,8 30,9 0,1 6,7 130,2
Kostpris 1. juni 2008 203,7 23,3 147,6 1,3 6,7 382,6
Tilgang i årets løb 4,1 1,5 8,8 - - 14,4
Ibrugtagne aktiver - 0,5 0,9 - (6,5) (5,1)
Afgang i årets løb (0,5) (1,0) (2,4) (0,3) (0,2) (4,4)
Kostpris 31. maj 2009 207,3 24,3 154,9 1,0 - 387,5
Af- og nedskrivninger 1. juni 2008 (120,0) (14,5) (116,7) (1,2) - (252,4)
Årets afskrivninger (5,8) (1,9) (11,6) - - (19,3)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang 0,5 0,9 2,4 0,2 - 4,0
Af- og nedskrivninger 31. maj 2009 (125,3) (15,5) (125,9) (1,0) - (267,7)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2009 82,0 8,8 29,0 - - 119,8
Kostpris 31. maj 2009 207,3 24,3 154,9 1,0 - 387,5
Af- og nedskrivninger 31. maj 2009 (125,3) (15,5) (125,9) (1,0) - (267,7)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2009 82,0 8,8 29,0 - - 119,8
Kostpris 1. juni 2009 207,3 24,3 154,9 1,0 - 387,5
Tilgang i årets løb 0,5 0,2 0,8 - 0,1 1,6
Afgang i årets løb - (0,2) (17,8) - - (18,0)
Kostpris 31. maj 2010 207,8 24.3 137,9 1,0 0,1 371,1
Af- og nedskrivninger 1. juni 2009 (125,3) (15,5) (125,9) (1,0) - (267,7)
Årets afskrivninger (5,7) (1,8) (11,1) - - (18,6)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang - 0,2 17,8 - - 18,0
Af- og nedskrivninger 31. maj 2010 (131,0) (17,1) (119,2) (1,0) - (268,3)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2010 76,8 7,2 18,7 - 0,1 102,8
Kostpris 31. maj 2010 207,8 24,3 137,9 1,0 0,1 371,1
Af- og nedskrivninger 31. maj 2010 (131,0) (17,1) (119,2) (1,0) - (268,3)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2010 76,8 7,2 18,7 - 0,1 102,8
Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.
99

 

 

Noter …
14 …

15 …

 

(mio. DKK)
Materielle aktiver (fortsat)

Generelt, materielle aktiver

Der er hverken i 2009/10 elier 2008/09 modtaget offentlige tilskud til anskaffelse af materielle aktiver, og der er ingen uopfyldte
betingelser vedrørende tidligere modtagne offentlige tilskud. Der eksisterer ingen kontraktlige forpligtelser vedrørende anskaffelse
af materielle aktiver.

Ejendomme
Den kontante ejendomsværdi for danske ejendomme udgør ved seneste vurdering 331,8 mio. DKK (331,8 mio. DKK i
2008/09). Den kontante ejendomsværdi omfatter både grunde og bygninger og investeringsejendomme.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

Investeringsejendomme 2009/10 2008/09 2009/10 2008/09
Kostpris 1. juni 80,3 80,3 271,4 183,2

Af- og nedskrivninger 1. juni (31,2) (27,5) (146,4) (110,0)
Regnskabsmæssig værdi 1. juni 49,1 52,8 125,0 73,2
Kostpris 1. juni 80,3 80,3 271,4 183,2

Tilgang i årets løb, koncernintern fusion - - - 79,0
Tilgang i årets løb - - - 5,2

Ibrugtagne aktiver - - - 5,1

Afgang i årets løb - — - (1,1)
Kostpris 31. maj 80,3 80,3 271,4 271,4
Af- og nedskrivninger 1. juni (31,2) (27,5) (146,4) (110,0)
Tilgang i årets løb, koncernintern fusion - - - (26,7)
Årets afskrivninger (3,7) (3,7) (10,0) (10,8)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang - — - - 1,1

Af- og nedskrivninger 31. maj (34,9) (31,2) (156,4) (146,4)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 45,4 49,1 115,0 125,0
Kostpris 31. maj 80,3 80,3 271,4 271,4
Af- og nedskrivninger 31. maj (34,9) (31,2) (156,4) (146,4)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 45,4 49,1 115,0 125,0

Koncernens og moderselskabets investeringsejendomme består af en villa, der udelukkende anvendes til udlejning, samt ejendommen,
der delvist anvendes af det associerede selskab Bang & Olufsen Medicom a/s. Ud over disse er en række andre ejendomme
investeringsejendomme i moderselskabet, da disse ejendomme besiddes med henblik på udlejning til de øvrige selskaber i koncernen.

Alle investeringsejendomme er beliggende i Struer og anvendes til produktion, lager og kontor. Det vurderes grundet
beliggenheden ikke at være muligt at opgøre en dagsværdi på ejendommene, da denne vil være helt afhængig af

koncernselskabernes fortsatte anvendelse af ejendommene. Det er endvidere ikke muligt at opgøre et interval, hvori
dagsværdien af ejendommene vil ligge. Der har ikke været anvendt eksterne vurderingsmænd.

Der eksisterer ingen kontraktlige forpligtelser vedrørende anskaffelse, opførelse eller udvikling af investeringsejendomme. Der
eksisterer ingen kontraktlige forpligtelser vedrørende reparation, vedligeholdelse eller forbedring af investeringsejendomme.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

100

 

Noter …
15 …

(mio. DKK)

Investeringsejendomme (fortsat)

Ejendomme, der er investeringsejendomme i både koncernen og moderselskabet

Der er i 2009/10 modtaget 5,3 mio. DKK i huslejeindtægter fra investeringsejendommene (5,2 mio. DKK i 2008/09). I samme periode
udgjorde de direkte henførbare driftsomkostninger vedrørende investeringsejendommene, der genererede huslejeindtægter, 3,1 Mio. DKK (3,1
mio. DKK i 2008/09).

Ejendommene udlejes på operationelle lejekontrakter med en restløbetid på 12 måneder. Ifølge de eksisterende operationelle lejekontrakter vil
der oppebæres en indtægt på 5,2 mio. DKK i 2010/11.

Ejendomme, der udelukkende er investeringsejendomme i moderselskabet

Der er i 2009/10 modtaget 39,3 mio. DKK i huslejeindtægter fra investeringsejendommene (37,8 mio. DKK i 2008/09). I samme periode
udgjorde de direkte henførbare driftsomkostninger vedrørende investeringsejendommene, der genererede huslejeindtægter, 15,9 mio. DKK
(15,7 mio. DKK i 2008/09).

Moderselskabets ejendomme udlejes til datterselskaberne på operationelle lejekontrakter med en løbetid på 3 måneder. Ifølge de eksisterende
operationelle lejekontrakter vil moderselskabet oppebære en indtægt på 10,0 mio. DKK i de 3 måneder, der er omfattet af kontrakternes løbetid.

Nedskrivning af langfristede aktiver

Immaterielle aktiver ekskl. goodwill - årets nedskrivninger
Der er ikke foretaget nedskrivning af immaterielle aktiver ekskl. goodwill i 2009/10 i koncernen eller moderselskabet. I 2008/09 blev der
ikke foretaget andre nedskrivninger af immaterielle aktiver ekskl. goodwill end de nedenfor nævnte i koncernen eller moderselskabet.

I 2008/09 blev der i koncernen og moderselskabet foretaget en nedskrivning på færdiggjorte udviklingsprojekter på 11,4 mio. DKK.
7,3 mio. DKK vedrørte en nedskrivning af udviklingsprojektet vedrørende Advanced Sound System til Audi Q7. Nedskrivningen fandt
sted som følge af et mindre end forventet salg af den pågældende model. Den resterende del af nedskrivningen vedrørte 3 mindre
udviklingsprojekter, som blev nedskrevet, da produkterne var under udfasning af produktprogrammet (i forbindelse med koncernens
strategi "Pole Position").

Vurderingen af genindvindingsværdien af immaterielle aktiver ekskl. goodwill er baseret på kapitalværdiberegningen for aktiverne.
Kapitalværdiberegningen er baseret på de forventede pengestrømme fra aktiverne i de af ledelsen godkendte budgetter over aktivernes
forventede levetid og en diskonteringsfaktor før skat på 10 %.

Goodwill
Størstedelen af koncernens goodwill (41,6 mio. DKK) stammer fra overtagelsen af den hollandske distribution i 2004/05, og denne
goodwill er henført til den pengestrømsfrembringende enhed, der omfatter aktivititeter i Holland.

Der er ikke foretaget nedskrivning af pengestrømsfrembringende enheder, der omfatter goodwill i 2009/10 i koncernen eller
moderselskabet. I 2008/09 blev der ikke foretaget andre nedskrivninger af pengestrømsfrembringende enheder, der omfatter goodwill,
end de nedenfor nævnte i koncernen eller moderselskabet.

I koncernen blev der foretaget en nedskrivning af goodwill på 0,5 mio. DKK i 2008/09. Nedskrivningen blev foretaget i det engelske
datterselskab i forbindelse med overtagelse af butikker.

Vurderingen af genindvindingsværdien af pengestrømsfrembringende enheder, der omfatter goodwill, er baseret på
kapitalværdiberegningen, der er baseret på de forventede pengestrømme i de af ledelsen godkendte budgetter samt prognoser for de
kommende 5 regnskabsår. Terminalværdien fastsættes under antagelse af en vækst på 2,5 %. Vækstraten forventes ikke at overstige
den langsigtede gennemsnitlige vækstrate. En diskonteringsfaktor før skat på 10 % er anvendt. Ledelsen har fastsat de væsentligste
forudsætninger på grundlag af tidligere erfaringer.

Materielle aktiver - årets nedskrivninger
Der er ikke foretaget nedskrivning af materielle aktiver i 2009/10 i koncernen eller moderselskabet. I 2008/09 blev der ikke foretaget

andre nedskrivninger af materielle aktiver end det nedenfor nævnte i koncernen eller moderselskabet.

101

1009294rogSWn75 690

 

 

 

Noter …
16 …

17 …

Koncern Moderselskab
(mio. DKK) 2009/10 2008/09 2009/10 2008/09
Nedskrivning af langfristede aktiver (fortsat)

| 2008/09 blev der foretaget en nedskrivning på indretning af lejede lokaler på 0,5 mio. DKK i det engelske datterselskab som følge af
ophør med anvendelse af visse lejede lokaler i forbindelse med etableringen af den samlede, globale salgsorganisation.

Vurderingen af genindvindingsværdien af materielle aktiver er baseret på kapitalværdiberegningen for aktiverne.
Kapitalværdiberegningen er baseret på de forventede pengestrømme fra aktiverne i de af ledelsen godkendte budgetter over aktivernes
forventede levetid og en diskonteringsfaktor før skat på 10 %.

Finansielle aktiver - årets nedskrivninger
Der er ikke foretaget nedskrivning af langfristede finansielle aktiver i 2009/10 eller 2008/09 i koncernen eller moderselskabet,

bortset fra det, der fremgår af note 19.

Kapitalandele i datterselskaber

 

Kostpris 1. juni 719,5 722,8
Tilgang i årets løb - 23,7
Afgang i årets løb - (27,0)
Kostpris 31. maj 719,5 7195

 

Oversigt over datterselskaber, se note 46.

Kapitalandele i associerede selskaber

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Kostpris 1. juni 22,6 19,0 5,6 2,0
Tilgang i årets løb - 3,6 - 3,6
Kostpris 31. maj 22,6 — 22,6 5,6 — 5,6
Op- og nedskrivninger 1. juni (13,1) (12,7)
Årets resultatandel efter skat (6,7) 2,3
Negativ kapitalandel modregnet i tilgodehavende 2,5 (1,7)
Udloddet udbytte - (1,0)
Op- og nedskrivninger 31. maj (17,3) (13,1)
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 5,3 9,5 5,6 5,6

 

 

 

Bang & Olufsens

 

andel
Navn og hjemsted Ejer- Aktiver — Forpligtel- Aktie- Egen- Årets Årets Egen- Årets Årets
andel i alt ser i alt kapital kapital … omsætning resultat kapital omsætning resultat
Bang & Olufsen
Medicom a/s, Struer 35 % 17,1 24,3 9,4 (7,2) 85,9 (16,0) (2,5) 30,2 (5,6)
John Bjerrum Nielsen A/S,
Bramming 33 % 32,8 16,9 10,0 15,9 - (3,4) 5,3 - (1,1)

Bang & Olufsen Medicom a/s' regnskabsår følger kalenderåret. Ovenstående beløb er baseret på perioden 1. juni - 31. december
ifølge årsregnskabet, der er revideret, og perioden 1. januar - 31. maj ifølge selskabets perioderegnskaber. John Bjerrum Nielsen A/S'
regnskabsår dækker perioden 1. maj - 30. april, og ovenstående beløb er baseret på selskabets årsregnskab, der er revideret. John
Bjerrum Nielsen A/S" omsætning oplyses ikke overfor, da den ikke oplyses i selskabets årsregnskab.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

102

 

Koncern Moderselskab

(mio. DKK) 2009/10 2008/09 2009/10 2008/09
Noter …

19… Andre finansielle tilgodehavender

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Andre finansielle tilgodehavender (brutto) 1. juni 78,4 69,7 3,0 3,0
Kursregulering til ultimokurs 1,8 (2,1) - -
Årets bevægelser (netto) (20,9) 10,8 - -
Andre finansielle tilgodehavender (brutto) 31. maj 59,3 78,4 3,0 3,0
Nedskrivning til imødegåelse af tab 1. juni (18,0) (17,7) - -
Kursregulering til ultimokurs (0,6) 0,7 - -
Ændring af nedskrivning i året (2,2) (4,6) - -
Realiserede tab i året 2,9 3,6 - -
Nedskrivning til imødegåelse af tab 31. maj (17,9) (18,0) - -
Andre finansielle tilgodehavender (netto) 31. maj 41,4 60,4 3,0 3,0

 

 

 

 

Der er i koncernen indregnet renteindtægter på 0,1 mio. DKK (0,2 mio. DKK i 2008/09) på andre finansielle tilgodehavender, hvorpå der er nedskrevet.
Nedskrivningen af andre finansielle tilgodehavender er indregnet i resultatopgørelsen under distributions- og marketingomkostninger.
Nedskrivningen har fundet sted som følge af en individuel vurdering af den enkelte debitors betalingsevne. Koncernen og moderselskabet
har ingen overforfaldne andre finansielle tilgodehavender, hvorpå der ikke er nedskrevet. Dagsværdien af andre finansielle tilgodehavender

i koncernen udgør 40,9 mio. DKK (59,4 mio. DKK i 2008/09). Dagsværdien i moderselskabet udgør 2,5 mio. DKK (2,2 mio. DKK i
2008/09). Dagsværdien er opgjort som nutidsværdien af de fremtidige forventede pengestrømme vedrørende tilgodehavenderne.

 

 

 

 

 

 

Fremførbare
Udskudte skatteaktiver Lang- Vare skatte-
fristede behold- — Tilgode- — Hensæt- mæssige
Koncern aktiver ninger  havender telser … underskud Andet | alt
20 … Udskudte skatteaktiver 1. juni 2008 3,6 0,7 6,1 12,1 - 0,2 22,7
Akkumuleret virkning af ændring
i regnskabspraksis - - - - 1,0 - 1,0
Korrigerede udskudte skatteaktiver 1. juni 2008 3,6 0,7 6,1 12,1 1,0 0,2 23,7
Overført fra udskudt skat (73,2) - - 0,5 - - (72,7)
Kursregulering til ultimokurs (0,2) - (0,2) (0,3) - - (0,7)
Indregnet i resultatopgørelsen (5,3) (9,7) (1,4) 8,9 158,9 2,2 153,6
Indregnet i egenkapitalen - - - - 1,0 - 1,0
Udskudte skatteaktiver 31. maj 2009 (75,1) (9,0) 4,5 21,2 160,9 2,4 104,9
Kursregulering til ultimokurs 0,3 0,6 0,4 0,6 - - 1,9
Indregnet i resultatopgørelsen (22,6) 3,5 5,4 (4,4) 48,9 1,5 32,3
Indregnet i anden totalindkomst - - - - - 1,3 1,3
Udskudte skatteaktiver 31. maj 2010 (97,4) (4,9) 10,3 17,4 209,8 5,2 140,4
Moderselskab
Udskudte skatteaktiver 1. juni 2008 - - - - - - -
Overført fra udskudt skat (73,2) - - 0,5 - - (72,7)
Tilgang i årets løb, koncernintern fusion (4,6) - - - - - (4,6)
Indregnet i resultatopgørelsen (15,8) - (1,5) - 146,6 - 129,3
Indregnet i egenkapitalen - - - - 1,0 - 1,0
Udskudte skatteaktiver 31. maj 2009 (93,6) - (1,5) 0,5 147,6 - 53,0
Koncernoverførsler som følge af sambeskatning - - - - (4,9) - (4,9)
Indregnet i resultatopgørelsen (14,0) - 0,1 (0,7) 57,8 - 43,2
Indregnet i anden totalindkomst - - - - - 1,3 1,3
Udskudte skatteaktiver 31. maj 2010 (107,6) - (1,4) (0,2) 200,5 1,3 92,6

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

103
1009294rogsSN75691

 

 

 

Noter …
20 …

21 …

(mio. DKK)
Udskudte skatteaktiver (fortsat)

Udskudte skatteaktiver vedrører datterselskaberne i Danmark, Norge, Sverige, Tyskland, Schweiz, England, Belgien, Frankrig, Italien, Spanien,
USA, Australien og Singapore. Udskudte skatteaktiver er afsat med lokale skattesatser. | 2009/10 er der i de danske sambeskattede selskaber
indregnet et udskudt skatteaktiv, brutto på 205,3 mio. DKK på baggrund af fremførbare skattemæssige underskud, der kan fremføres
uendeligt (200,5 mio. DKK i moderselskabet i 2009/10 og i 2008/09 160,9 mio. DKK i koncernen og 147,6 mio. DKK i moderselskabet).
Dette udskudte skatteaktiv er indregnet på baggrund af ledelsens forventninger til koncernens langsigtede indtjening op til 5 år.

Der er i 2009/10 foretaget en delvis indregning af udskudte skatteaktiver på 3,5 mio. DKK vedrørende datterselskabet i USA. Indregning
sker på baggrund af forventningerne til den fremtidige indtjening i datterselskabet i USA. | 2008/09 blev der ikke indregnet udskudte
skatteaktiver vedrørende datterselskabet i USA. De ikke indregnede udskudte skatteaktiver udgør 77,4 mio. DKK (83,5 mio. DKK I
2008/09). I grundlaget for de ikke indregnede udskudte skatteaktiver indgår skattemæssige underskud med 148,7 mio. DKK (163,2 mio.
DKK i 2008/09). De skattemæssige underskud kan fremføres i en periode fra 1 - 20 år.

 

 

 

Koncern Møoderselskab

Varebeholdninger

2009/10 2008/09 2007/08 2009/10 2008/09 2007/08
Råvarer og hjælpematerialer 180,1 121,4 124,1 - - -
Varer under fremstilling 28,6 34,4 40,0 - - -
Reservedele 132,1 150,6 166,4 - - -
Fremstillede varer og handelsvarer 222,8 286,9 466,8 0,2 …12 1,4
Varebeholdninger 31. maj 563,6 593,3 797,3 0,2 1,2 1,4
Af den regnskabsmæssige værdi forventes følgende
beløb at blive realiseret efter mere end 12 måneder:
Reservedele 78,1 108,0 96,4 - - sc
Varebeholdninger 31. maj 78,1 108,0 — 964 - - -

Det er koncernens politik, at der skal kunne leveres reservedele til reparationer af produkter i en årrække efter produkternes
salgstidspunkt. Som følge heraf forventes en stor del af reservedelene først at blive solgt efter 12 måneder.

Regnskabsmæssig værdi af varebeholdninger indregnet
til nettorealisationsværdi 3,5 0,9 0,7 - - -

 

Årets vareforbrug indregnet i produktionsomkostninger 1.343,6 1.289,0 1.754,3 1,0 0,2 0,1

 

Årets nedskrivning af varebeholdninger indregnet i
produktionsomkostninger 52,7 37,7 23,1 - - -

 

Årets tilbageførsel af nedskrivning af varebeholdninger
indregnet i produktionsomkostninger 6,6 20,7 17,5 - - -

 

Årets tilbageførsel af nedskrivning af varebeholdninger fandt sted som følge af, at afsætningen af de nedskrevne varebeholdninger har
været bedre end forventet, Sidste års tilbageførsel af nedskrivning af varebeholdninger var begrundet i samme forhold.

104

 

Koncern Moderselskab

(mio. DKK) 2009/10 2008/09 2009/10 2008/09
Noter …

22… Tilgødehavender fra salg

 

 

Tilgodehavender fra salg (brutto) 31. maj 558,4 500,3 - -
Nedskrivning til imødegåelse af tab 1. juni (92,4) (69,5) - -
Kursregulering til ultimokurs (4,0) (0,3) - -
Ændring af nedskrivning i året (58,8) (55,8) - -
Realiserede tab i året 14,7 33,2 - -
Nedskrivning til imødegåelse af tab 31. maj (140,5) (92,4) - -
Tilgodehavender fra salg (netto) 31. maj 417,9 407,9 - -

 

 

Alle tilgodehavender fra salg forfalder inden for 1 år.
Der er i koncernen indregnet renteindtægter på 1,5 mio. DKK (1,4 mio. .DKK i 2008/09) på tilgodehavender fra salg, hvorpå der er nedskrevet.
Nedskrivningen af tilgodehavender fra salg er indregnet i resultatopgørelsen under distributions- og marketingomkostninger. Nedskrivningen
har fundet sted som følge af en vurdering af den enkelte debitors betalingsevne. Koncernen og moderselskabet har ingen overforfaldne
tilgodehavender fra salg, hvorpå der ikke er nedskrevet, med undtagelse af tilgodehavender, hvor der er opnået tilstrækkelig sikkerhed.
Dagsværdien af tilgodehavender fra salg i koncernen udgør 417,9 mio. DKK (407,9 mio. DKK i 2008/09), mens dagsværdien i
moderselskabet udgør 0,0 mio. DKK (0,0 mio. DKK i 2008/09). For tilgodehavender, der forfalder til betaling inden for 1 år efter
regnskabsårets udløb, anses den regnskabsmæssige værdi i det væsentligste at svare til dagsværdien.

23 …… Tilgødehavender hos datterselskaber
Tilgodehavender hos datterselskaber 31. maj 658,4 796,4
Alle tilgodehavender hos datterselskaberne forfalder inden for 1 år.
Der har ikke været behov for at nedskrive tilgodehavenderne hos datterselskaberne.
Dagsværdien af tilgodehavender hos datterselskaber udgør 658,4 mio. DKK (796,4 mio. DKK i 2008/09). For tilgodehavender, der

forfalder til betaling inden for 1 år efter regnskabsårets udløb, anses den regnskabsmæssige værdi i det væsentligste at svare til
dagsværdien.

24 … Tilgodehavender hos associerede selskaber

 

Tilgodehavender hos associerede selskaber (netto) 31. maj 4,0 1,4 0,5 -
Negativ kapitalandel modregnet i tilgodehavende (2,5) - - -
Tilgodehavender hos associerede selskaber (netto) 31. maj 1,5 1,4 0,5 -

 

 

Alle tilgodehavender hos de associerede selskaber forfalder inden for 1 år.

Der har ikke været behov for at nedskrive tilgodehavenderne hos de associerede selskaber.

Dagsværdien af tilgodehavender hos de associerede selskaber udgør i koncernen 1,5 mio. DKK (1,4 mio. DKK i 2008/09).
Dagsværdien af tilgodehavender hos de associerede selskaber udgør i moderselskabet 0,5 mio. DKK (0,0 mio. DKK i 2008/09).
For tilgodehavender, der forfalder til betaling inden for 1 år efter regnskabsårets udløb, anses den regnskabsmæssige værdi i det

væsentligste at svare til dagsværdien.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

105

 

 

 

 

Noter …
25 …

26 …

27 …

(mio. DKK)
Tilgodehavende selskabsskat

Tilgodehavende selskabsskat 1. juni
Kursregulering til ultimokurs

Tilgang i årets løb, koncernintern fusion
Regulering tidligere år

Årets aktuelle skat

Betalt selskabsskat

Refunderet selskabsskat

Koncernoverførsler som følge af sambeskatning
Overført til skyldig selskabsskat
Tilgodehavende selskabsskat 31. maj

Af den tilgodehavende selskabsskat i koncernen forventes 0,0 mio. DKK indvundet efter 1 år (0,0 mio.

Andre tilgodehavender
Tilgodehavende moms
Deposita

Øvrige tilgodehavender

Andre tilgodehavender 31. maj

Alle andre tilgodehavender forfalder inden for 1 år.

Der har ikke været behov for at nedskrive andre tilgodehavender.

Dagsværdien af andre tilgodehavender i koncernen udgør 27,6 mio. DKK (31,6 mio. DKK i 2008/09), mens dagsværdien i
moderselskabet udgør 3,5 mio. DKK (2,3 mio. DKK i 2008/09). Før tilgodehavender, der forfalder til betaling inden for 1 år

Koncern

2009/10

21,7

 

 

6,8
8,2
12,6
27,6

 

 

2008/09

(12,2)
21,7

 

 

8,4
9,4
13,8
31,6

 

 

 

Moderselskab

2009/10 2008/09
0,2 9,2

- 12,8

- 9,1

- 13,3

(0,2) -
- (44,2)

- 0,2

DKK i 2008/09).

1,3
2,2
3,5

 

efter regnskabsårets udløb, anses den regnskabsmæssige værdi i det væsentligste at svare til dagsværdien.

Aktiekapital

Aktiekapitalen består 31. maj af:
36.244,014 stk. aktier å 10,00 DKK

362,4

362,4

 

362,4

 

I foråret 2009 gennemførte Bang & Olufsen a/s en kapitaludvidelse i form af en fortegningsretsemission. Samtidig blev

aktieklasserne sammenlagt til én aktieklasse.

Hvert aktiebeløb på 10,00 DKK giver 1 stemme efter sammenlægningen af aktieklasserne. Tidligere gav hvert A-aktiebeløb

på 10,00 DKK 10 stemmer, mens hvert B-aktiebeløb på 10,00 DKK gav 1 stemme.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

106

 

1,3
1,0
2,3

 

 

362,4

 

 

Noter …
27 …

(mio. DKK)

Aktiekapital (fortsat)

Antal aktier 1. juni

Sammenlægning af aktieklasser, tidligere A-aktier
Sammenlægning af aktieklasser, tidligere B-aktier
Kapitaludvidelse

Antal aktier 31. maj

Antal A-aktier 1. juni
Sammenlægning af aktieklasser
Antal A-aktier 31. maj

Antal B-aktier 1. juni
Sammenlægning af aktieklasser
Antal B-aktier 31. maj

Egne aktier:

Antal egne aktier

Nominel værdi, mio. DKK
% af aktiekapital, ultimo

Koncernens egne aktier er reserveret til delvis afdækning af aktieoptionsprogrammetr, jf. note 5.

Årets erhvervelser:

Antal stk.

Nominel værdi, mio. DKK
% af aktiekapitalen, ultimo
Samlet købesum, mio. DKK

90.372

0,9
0,2

Koncern

2009/10 2008/09
36,244.014 -
- 1.085,543

- 10.995,795

- 24.162.676
36.244.014 36.244,014
- 1.085.543

- (1.085.543)

- 10.995,795

(10.995.795)

110.076

1,1
0,3

200

Moderselskab

2009/10

36.244.014

36.244.014

90.372

0,9
0,2

2008/09

1.085.543
10.995.795
24.162.676
36.244.014

1.085.543
(1.085.543)

10.995.795
(10.995.795)

110.076

1,1
0,3

200

Erhvervelserne er foretaget i henhold til bemyndigelse fra generalforsamlingen med henblik på efterfølgende nedsættelse af
aktiekapitalen og afdækning af koncernens aktieoptionsprogram.

Årets afhændelser:

Antal stk,

Nominel værdi, mio. DKK
% af aktiekapitalen, ultimo
Samlet salgssum, mio. DKK

19.704
0,2
0,1

657.911
6,6

1,8

46,0

19.704
0,2
0,1

657.911
6,6

1,8
46,0

Der er i 2009/10 anvendt 19,704 stk. egne aktier, der er tildelt som medarbejderaktier (21.911 stk. egne aktier blev tildelt som

medarbejderaktier i 2008/09).

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

KR

1009294Eogsn75693

107

 

 

 

Noter …
28 …

29 …

30 …

Koncern Moderselskab
(mio. DKK) 2009/10 2008/09 2009/10 2008/09
Overført resultat
I regnskabsåret 2009/10 er der ikke udbetalt udbytte (36,2 mio. DKK svarende til 3,00 DKK pr. aktie i 2008/09).

Der vil ikke blive foreslået udlodning af udbytte vedrørende regnskabsåret 2009/10 på den ordinære generalforsamling
den 27. september 2010.

Minoritetsinteresser

 

 

 

Saldo 1. juni 2,3 12,1
Minoritetsinteressers andel af årets resultat 1,5 2,3
Udloddet udbytte (2,3) (12,1)
Saldo 31. maj 1,5 2,3
Pensioner

Bidragsbaserede ordninger:

I bidragsbaserede ordninger udgiftsfører Bang & Olufsen løbende præmieindbetalinger (f.eks. et fast beløb eller en fast
procent af lønnen) til uafhængige forsikringsselskaber, som er ansvarlige for pensionsforpligtelserne. Når pensionsbidrag
for bidragsbaserede ordninger er indbetalt, har Bang & Olufsen ingen yderligere pensionsforpligtelser over for ansatte
eller fratrådte medarbejdere. Ordninger i de danske og hovedparten af de udenlandske selskaber er udelukkende
bidragsbaserede ordninger.

I koncernregnskabet er der i resultatopgørelsen indregnet 39,1 mio. DKK (33,7 mio. DKK i 2008/09) som omkostninger
vedrørende bidragsbaserede ordninger, mens der i moderselskabet er indregnet 20,1 mio. DKK (12,0 mio. DKK i 2008/09)
som omkostninger vedrørende bidragsbaserede ordninger.

Ydelsesbaserede ordninger:

| ydelsesbaserede ordninger er Bang & Olufsen forpligtet til at betale en bestemt ydelse (f.eks. alderspension

som et fast beløb af slutlønnen). I den ydelsesbaserede ordning er det Bang & Olufsen, der bærer risikoen, idet der ved
en ændring af beregningsforudsætningerne fremkommer en ændring i den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi.

De væsentligste af koncernens ydelsesbaserede pensionsordninger omfatter ansatte i Tyskland og Norge. I koncernregnskabet
er der indregnet en nettoforpligtelse på 6,8 mio. DKK (6,2 mio. DKK i 2008/09) vedrørende koncernens forpligtelser i
forbindelse med ydelsesbaserede ordninger over for nuværende eller tidligere medarbejdere. Forpligtelsen er opgjort efter

fradrag af de til ordningerne tilknyttede aktiver. Moderselskabet har ingen ydelsesbaserede ordninger.

I koncernregnskabet er der udgiftsført 1,8 mio. DKK (indtægtsført 0,4 mio. DKK i 2008/09) vedrørende ydelsesbaserede ordninger.

Nutidsværdi af forpligtelse vedrørende

 

 

 

ydelsesbaserede ordninger 22,3 26,5
Dagsværdi af ordningernes aktiver (14,7) (20,1)
Ikke-indregnede aktuarmæssige gevinster/tab (0,8) (0,2)
Ydelsesbaserede ordninger 31. maj, netto 6,8 6,2
Heraf indregnet under forpligtelser 7,8 7,0
Heraf indregnet under aktiver (1,0) (0,8)

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

108

 

Noter …
30 …

1009294EogsN75694

(mio. DKK)
Pensioner (fortsat)

Udvikling i nutidsværdien af forpligtelse vedrørende
ydelsesbaserede ordninger:

Nutidsværdien af forpligtelse, ydelsesbaserede
ordninger 1. juni

Primoregulering

Kursregulering til ultimokurs

Årets pensionsomkostninger
Renteomkostninger

Indregnede aktuarmæssige gevinster/tab
Afvikling af ydelsesbaserede pensionsordninger
Udbetalte ydelser

Nutidsværdien af forpligtelse, ydelsesbaserede
ordninger 31. maj

Forpligtelse vedrørende fuldt uafdækkede ordninger

Forpligtelse vedrørende helt eller delvist
afdækkede ordninger

Udvikling i dagsværdien af aktiver vedrørende
ydelsesbaserede ordninger:

Dagsværdi af aktiver 1. juni
Primoregulering

Kursregulering til ultimokurs

Forventet afkast på aktiverne
Indregnede aktuarmæssige gevinster/tab
Aktiver afstået ved afvikling
Administrationsomkostninger

Udbetalte ydelser

Bidrag fra arbejdsgiveren

Dagsværdi af aktiver 31. maj

Resultatførte beløb:

Pensionsomkostning vedrørende indeværende år
Renteomkostninger på forpligtelse

Forventet afkast på aktiverne

Indregnede aktuarmæssige gevinster/tab

Gevinst ved afvikling af ydelsesbaserede ordninger
Administrationsomkostninger

Indregnet i alt for ydelsesbaserede ordninger
indregnet i alt for bidragsbaserede ordninger
Resultatført i alt, jf. note 5

I det kommende regnskabsår forventes det, at
bidragene til de ydelsesbaserede ordninger vil udgøre

Faktisk afkast på aktiver vedrørende ydelsesbaserede ordninger

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

i;

bd

Koncern

2009/10

26,5
(1,5)

0,6

0,2

1,0

1,0
(4,1)
(1,4)

 

 

19,6

 

(1,9)

0,2

1,0
(0,4)
0,9

0,1
1,8
39,1
40,9

 

 

0,4

 

0,2

2008/09

29,0
(0,8)

0,5

0,9
(3,0)
(0,1)

26,5

5,6

 

20,9

20,3

(0,9)
0,7
(0,5)

(0,1)
(0,1)
0,7
20,1

0,5
0,9

(0,7)

(1,2)

0,1
(0,4)
33,7
33,3

 

 

0,7

 

 

 

 

Moderselskab

 

 

2009/10 2008/09
20,1 12,0
20,1 12,0

109

 

 

 

Noter …
30 …

(mio. DKK)
Pensioner (fortsat)

Den ydelsesbaserede ordning i Tyskland er delvist afdækket i en uafhængig pensionsfond. Den pr. 31. maj 2010 aktuarmæssigt opgjorte
nettoforpligtelse er indregnet i koncernens balance med et beløb på 5,1 mio. DKK (3,9 mio. DKK i 2008/09). Nettoforpligtelsen
fremkommer som nutidsværdien af de fremtidige ydelser på 13,4 mio. DKK (11,7 mio. DKK i 2008/09) med fradrag af markedsværdien

af pensionsfondens aktiver på 8,3 mio. DKK (7,8 mio. DKK i 2008/09). Den aktuarmæssige opgørelse er baseret på en opgørelsesrente

på 5,75 % p.a., en lønstigningstakt på 1,5 % p.a. samt et forventet afkast på 4,0 % p.a. I koncernens resultatopgørelse indgår ordningen
med en udgift på 3,1 mio. DKK (en indtægt på 0,8 mio. DKK i 2008/09).

Den ydelsesbaserede ordning i Norge er ligeledes delvist afdækket i en uafhængig pensionsfond. Det pr. 31. maj 2010 aktuarmæssigt
opgjorte nettotilgodehavende er indregnet i koncernens balance med et beløb på 1,0 mio. DKK (0,9 mio. DKK i 2008/09).
Nettotilgodehavendet fremkommer som markedsværdien af pensionsfondens aktiver på 6,4 mio. DKK (6,2 mio. DKK i 2008/09) fratrukket
nutidsværdien af de fremtidige ydelser på 6,2 mio. DKK (5,5 mio. DKK i 2008/09) og tillagt ikke indregnede aktuarmæssige tab på 0,8 mio.
DKK (0,2 mio. DKK i 2008/09). Den aktuarmæssige opgørelse er baseret på en opgørelsesrente på 4,5 % p.a., en lønstigningstakt på 4,5
% p.a. samt et forventet afkast på 5,7 % p.a. I koncernens resultatopgørelse indgår ordningen med en udgift på 0,2 mio. DKK (0,4 mio.
DKK i 2008/09).

2009/10 2008/09 2007/08 2006/07 2005/06
Nutidsværdi af forpligtelse vedrørende

 

ydelsesbaserede ordninger 22,3 26,5 29,0 28,1 56,8
Dagsværdi af ordningernes aktiver (14,7) (20,1) (20,3) (18,1) (39,7)
Underdækning, ydelsesbaserede ordninger 7,6 6,4 8,7 10,0 17,1

 

Erfaringsmæssige reguleringer af forpligtelser
vedrørende ydelsesbaserede ordninger 1,0 (3,0) (1,6) (0,2) 1,4

 

Erfaringsmæssige reguleringer af aktiver
vedrørende ydelsesbaserede ordninger (0,6) (0,5) 0,5 (0,8) (4,9)

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

110

 

(mio. DKK)

 

 

 

Noter … Frem-
31… Udskudt skat førbare
Lang- Vare- skatte-
fristede behold-  Tilgode-  Hensæt- mæssige
Koncern aktiver ninger  havender telser underskud Andet ! alt
Udskudt skat 1. juni 2008 62,4 7,8 6,2 (12,9) - 0,7 64,2
Kursregulering til ultimokurs 0,1 - - - - - 0,1
Overført til udskudte skatteaktiver (73,2) - - 0,5 - - (72,7)
Indregnet i resultatopgørelsen 17,6 (7,7) (5,5) 11,8 - (3,0) 13,2
Udskudt skat 31. maj 2009 6,9 0,1 0,7 (0,6) - (2,3) 4,8
Kursregulering til ultimokurs 0,2 - - - - - 0,2
Indregnet i resultatopgørelsen 0,3 (0,1) (0,7) 0,1 (0,5) 2,1 1,2
Udskudt skat 31. maj 2010 7,4 - - (0,5) (0,5) (0,2) 6,2
Moderselskab
Udskudt skat 1. juni 2008 73,2 - - (0,5) - - 72,7
Overført til udskudte skatteaktiver (73,2) - - 0,5 - - (72,7)

 

Udskudt skat 31. maj 2009 - - - - - . -

 

Udskudt skat 31. maj 2010 - - - - - - -

 

Udskudt skat er hensat med lokale skattesatser.
Der er ikke indregnet udskudt skat af midlertidige forskelle forbundet med kapitalandele i datterselskaber og associerede selskaber,

da moderselskabet har mulighed for at kontrollere, hvornår den udskudte skat realiseres, og det vurderes at være sandsynligt, at den
udskudte skat ikke vil blive udløst som aktuel skat inden for en overskuelig fremtid.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

111
1009294Eog3N75695

 

 

 

Noter …
32 …

(mio. DKK)

Hensatte forpligtelser

Koncern

Hensatte forpligtelser 1. juni 2008
Kursregulering til ultimokurs

Hensættelser i årets løb

Hensatte forpligtelser anvendt i årets løb
Hensatte forpligtelser tilbageført i årets løb
Årets ændring i beregning af nutidsværdi
Hensatte forpligtelser 31. maj 2009
Kursregulering til ultimokurs

Hensættelser i årets løb

Hensatte forpligtelser anvendt i årets løb
Hensatte forpligtelser tilbageført i årets løb
Årets ændring i beregning af nutidsværdi
Hensatte forpligtelser 31. maj 2010

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Forfaldstidspunkterne for de hensatte forpligtelser forventes pr. 31. maj 2009 at blive:

Forfalder 1 - 5 år

Forfalder efter 5 år

Langfristede hensatte forpligtelser
Forfalder inden 1 år

Hensatte forpligtelser 31. maj 2009

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Forfaldstidspunkterne for de hensatte forpligtelser forventes pr. 31. maj 2010 at blive:

Forfalder 1 - 5 år

Forfalder efter 5 år

Langfristede hensatte forpligtelser
Forfalder inden 1 år

Hensatte forpligtelser 31. maj 2010

 

 

 

 

Jubilæums- Omstruk- Øvrige
Garanti Fairness gratiale turering forpligtelser | alt
77,2 27,3 9,9 - 8,9 123,3
(0,6) (0,2) - - 0,3 (0,5)
25,4 9,2 1,5 35,5 1,2 72,8
(35,5) (8,4) (1,2) - (0,7) (45,8)
(4,2) (1,8) (1,8) - (0,8) (8,6)
0,7 1,3 0,6 - Nukken 2,6
63,0 27,4 9,0 35,5 8,9 143,8
1,5 0,8 0,1 0,3 1,4 4,1
48,4 6,9 1,3 - 4,7 61,3
(31,9) (9,6) (1,2) (21,1) (1,6) (65,4)
(6,6) (3,1) (0,7) (3,9) (0,1) (14,4)
0,2 08. 0,5 - - 1,5
74,6 23,2 9,0 10,8 13,3 130,9
33,0 17,3 2,8 8,6 8,2 69,9
0,1 - 5,4 2,2 0,5 8,2
33,1 17,3 "82 10,8 8,7 78,1
29,9 10,1 0,8 24,7 0,2 65,7
63,0 27,4 9,0 355 8,9 143,8
40,3 13,4 2,8 6,6 7,9 71,0
. - 5,5 1,6 0,1 7,2
40,3 13,4 8,3 8,2 8,0 78,2
34,3 9,8 0,7 2,6 5,3 52,7
74,6 23,2 9,0 10,8 13,3 130,9

 

 

 

 

 

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

112

 

 

Noter …
32 …

(mio. DKK)

Hensatte forpligtelser (fortsat)

Moderselskab

Hensatte forpligtelser 1. juni 2008
Hensættelser i årets løb

Hensatte forpligtelser anvendt i årets løb
Hensatte forpligtelser tilbageført i årets løb
Årets ændring i beregning af nutidsværdi
Hensatte forpligtelser 31. maj 2009
Hensættelser i årets løb

Hensatte forpligtelser anvendt i årets løb
Hensatte forpligtelser tilbageført i årets løb
Årets ændring i beregning af nutidsværdi
Hensatte forpligtelser 31. maj 2010

Forfaldstidspunkterne for de hensatte forpligtelser forventes pr. 31. maj 2009 at blive:

Forfalder 1 - 5 år

Forfalder efter 5 år

Langfristede hensatte forpligtelser
Forfalder inden 1 år

Hensatte forpligtelser 31. maj 2009

Forfaldstidspunkterne for de hensatte forpligtelser forventes pr. 31. maj 2010 at blive:

Forfalder 1 - 5 år

Forfalder efter 5 år

Langfristede hensatte forpligtelser
Forfalder inden 1 år

Hensatte forpligtelser 31. maj 2010

Jubilæums-
gratiale

3,4
0,6
(0,4)
(0,6)

0,2

3,2
0,5
(0,6)
(0,3)
0,3

3,1

1,0
1,8
2,8
0,4
3,2

1,0
1,8
2,8
0,3

3,1

Koncernen giver 2 - 5 års garanti på visse produkter og forpligter sig derved til at reparere eller erstatte varer, som ikke
fungerer tilfredsstillende. Visse produkter repareres efter udløbet af garantiperioden, og der hensættes til denne fairness.

Der er indregnet hensatte forpligtelser på 97,8 mio. DKK (90,4 mio. DKK i 2008/09) til forventede garantikrav og

fairness på grundlag af tidligere erfaringer vedrørende niveauet for reparationer og returvarer.

Opgørelsen af de forventede forfaldstidspunkter er foretaget på grundlag af tidligere erfaringer for, hvornår eventuelle

reparationer og returvarer fremkommer.

Der vil ikke blive modtaget godtgørelse vedrørende de hensatte forpligtelser fra anden side.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

1009294EogsSN75096

I alt

(0,6)
(0,3)
0,3
3,1

1,0
1,8
2,8
0,4
3,2

1,0
1,8

2,8

3,1

113

 

 

 

Noter …
33 …

34 …

(mio. DKK)

Kort- og langfristede gældsforpligtelser, realkreditinstitutter

Koncern

Fast forrentede lån, renteniveau 5,8 - 6,4 %
Fast forrentede lån, renteniveau 4,0 - 5,0 %
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2010

Fast forrentede lån, renteniveau 5,8 - 6,4 %
Fast forrentede lån, renteniveau 4,0 - 5,0 %
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2009

Moderselskab

Fast forrentede lån, renteniveau 5,8 - 6,4 %
Fast forrentede lån, renteniveau 4,0 - 5,0 %
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2010

Fast forrentede lån, renteniveau 5,8 - 6,4 %
Fast forrentede lån, renteniveau 4,0 - 5,0 %
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2009

Dagsværdien af kort- og langfristede gældsforpligtelser, realkreditinstitutter i koncernen udgør 230,6 mio. DKK

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Forfalder Forfalder Forfalder | alt forfalder
inden 1 år 1-5 år efter 5 år efter 1 år
2,9 13,3 177,5 190,8
1,7 7,7 27,3 35,0
4,6 21,0 204,8 225,8
, 12,5 181,1 193,6
1,7 7,4 29,3 36,7
, 19,9 210,4 230,3
2,9 13,3 177,5 190,8
NNA 7,7 27,3 35,0
4,6 21,0 204,8 225,8
4,8 12,5 181,1 193,6
1,7 7,4 29,3 36,7

6,5 19,9 210,4 2303

 

(235,4 mio. DKK i 2008/09), mens dagsværdien i moderselskabet udgør 230,6 mio. DKK (235,4 mio. DKK 1 2008/09).
Alle lån er optaget i DKK. Dagsværdien er opgjort som nutidsværdien af de fremtidige forventede afdrags- og rentebetalinger.

Kort- og langfristede gældsforpligtelser, kreditinstitutter

Koncern

Fast forrentede lån, renteniveau 5,0 - 6,0 %
Fast forrentede lån, renteniveau 4,0 - 5,0 %
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2010

Fast forrentede lån, renteniveau 5,8 - 6,4 %
Fast forrentede lån, renteniveau 4,0 - 5,0 %
Fast forrentede lån, renteniveau 2,0 - 3,0 %
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2009

114

 

 

 

 

 

 

Forfalder Forfalder Forfalder — I alt forfalder
inden 1 år 1-5 år efter 5 år efter 1 år
10,4 15,6 - 15,6

32,4 29,8 7,4 37,2

42,8 45,4 7,4 52,8

- 25,0 - 25,0

17,8 55,8 14,9 70,7

14,8 . - -

32,6 80,8 14,9 95,7

 

 

 

(mio. DKK)
Noter …

34… Kort- og langfristede gældsforpligtelser, kreditinstitutter (fortsat)

 

 

 

 

 

Forfalder Forfalder Forfalder — talt forfalder
Moderselskab inden 1 år 1-5 år efter 5 år efter 1 år
Fast forrentede lån, renteniveau 5,0 - 6,0 % 10,4 15,6 - 15,6
Fast forrentede lån, renteniveau 4,0 - 5,0 % 25,0 - - -
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2010 35,4 15,6 - 15,6
Fast forrentede lån, renteniveau 5,8 - 6,4 % - 25,0 - 25,0
Fast forrentede lån, renteniveau 4,0 - 5,0 % 10,4 26,0 - 26,0
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2009 10,4 51,0 - 51,0

 

 

Dagsværdien af kort- og langfristede gældsforpligtelser, kreditinstitutter i koncernen udgør 95,6 mio. DKK (128,3 mio. DKK i 2008/09),
mens dagsværdien i moderselskabet udgør 51,0 mio. DKK (61,4 mio. DKK i 2008/09). Alle kort- og langfristede gældsforpligtelser,
kreditinstitutter i koncernen er optaget i DKK eller EUR, mens de i moderselskabet er optaget i DKK. Dagsværdien er opgjort som nutids-

værdien af de fremtidige forventede afdrags- og rentebetalinger.

35 … Øvrige langfristede forpligtelser

 

 

Forfalder
Koncern 1-5 år
Skyldigt depositum 3,
Øvrige langfristede forpligtelser 3,8
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2010 6,9
Skyldigt depositum 3,1
Øvrige langfristede forpligtelser 3,6
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2009 6,7
Moderselskab
Skyldigt depositum 3,1
Øvrige langfristede forpligtelser 3,4
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2010 6,5
Skyldigt depositum 3,1
Øvrige langfristede forpligtelser 3,4
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2009 6,5

 

Dagsværdien af øvrige langfristede forpligtelser i koncernen udgør 6,8 mio. DKK (6,5 mio. DKK i 2008/09), mens dagsværdien
i moderselskabet udgør 6,4 mio. DKK (6,3 mio. DKK i 2008/09). Dagsværdien er opgjort som nutidsværdien af de fremtidige

forventede afdrags- og rentebetalinger.

1009294kogsSsN75697

115

 

 

 

Koncern Moderselskab
(mio. DKK) 2009/10 2008/09 2009/10 2008/09
Noter …

36 … Gæld til datterselskaber

Gæld til datterselskaber (netto) 31. maj 40,0 36,8

 

 

Al gæld til datterselskaber forfalder inden for 1 år.
Dagsværdien af gæld til datterselskaber udgør 40,0 mio. DKK (36,8 mio. DKK i 2008/09). For gældsforpligtelser, der forfalder

til betaling inden for 1 år efter regnskabsårets udløb, anses den regnskabsmæssige værdi i det væsentligste at svare til dagsværdien af
gældsforpligtelserne.

37 … Selskabsskat

 

 

 

Skyldig selskabsskat 1. juni 21,2 66,3 0,1 -
Kursregulering til ultimokurs 0,9 (1,5) - -
Regulering tidligere år (4,8) (27,0) - -
Årets aktuelle skat 17,0 18,8 - -
Betalt selskabsskat i året (10,2) (23,2) - -
Andet - - - 0,1
Overført til tilgodehavende selskabsskat (4,1) (12,2) - -
Skyldig selskabsskat 31. maj 20,0 21,2 0,1 0,1

 

 

Af den skyldige selskabsskat i koncernen forventes 0,0 mio. DKK betalt efter 1 år (0,0 mio. DKK 1 2008/09).
Af den skyldige selskabsskat i moderselskabet forventes 0,0 mio. DKK betalt efter 1 år (0,0 mio. DKK i 2008/09).

38… Anden gæld

 

 

 

 

Lønrelaterede poster 154,9 130,0 67,2 56,8
Skatter og afgifter 36,4 64,4 12,0 17,7
Omstrukturering - 9,1 - 2,6
Andet 132,0 121,1 30,1 29,1
Anden gæld i alt 323,3 324,6 109,3 106,2

 

 

 

Al anden gæld forfalder inden for 1 år.
Dagsværdien af anden gæld i koncernen udgør 323,3 mio. DKK (324,6 mio. DKK i 2008/09), mens dagsværdien i

moderselskabet udgør 109,3 mio. DKK (106,2 mio. DKK i 2008/09). For gældsforpligtelser, der forfalder til betaling inden for 1 år
efter regnskabsårets udløb, anses den regnskabsmæssige værdi i det væsentligste at svare til dagsværdien af gældsforpligtelserne.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

116

 

Noter …
39 …

40 …

41 …

42 …

NOTER TIL PENGESTRØMSOPGØRELSEN
(mio. DKK)
Reguleringer

Ændring i øvrige forpligtelser

Finansielle indtægter mv.

Finansielle omkostninger mv.

Resultat af kapitalandele i associerede selskaber efter skat
Udbytte fra associerede selskaber

Gevinst/tab ved salg af langfristede aktiver

Skat af årets resultat

Diverse reguleringer

Reguleringer i alt

Ændring i driftskapital

Ændring i tilgodehavender
Ændring i varebeholdninger
Ændring i leverandørgæld mv.
Ændring i driftskapital i alt

Likvider

Likvider består af:
Likvide beholdninger
Kassekreditter
Likvider

Koncern

2009/10

(11,9)
(15,4)
24,5

6,7

(9,0)
(16,7)
7,7
(14,1)

29,7
52,4
82,1

253,6
(11,9)
241,7

 

2008/09

18,1

(11,4)

41,2
(2,3)

1,4
(140,3)
0,6
(92,7)

 

194,5
204,0
(40,3)
358,2

 

258,1
(13,0)
245,1

 

Der er ingen begrænsninger på koncernens eller moderselskabets anvendelse af likviderne.

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer

Lovpligtig revision:
Deloitte
Lovpligtig revision i alt

Skatterådgivning:
Deloitte
Skatterådgivning i alt

Andre ydelser:
Deloitte

Andre ydelser i alt

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer i alt

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

bend
cD
CR
o
RS
(D
is
EF
F attis ]
2

LD
23
es
4
md
Ja
GY
A2D
Ga

4,6
NEL

0,3
0,3

 

0,2
0,2

5,1

 

4,6
4,6

 

2,0
2,0

 

6,6

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab
2009/10 2008/09
(0,1) (0,2)
(61,2) (64,7)
29,0 53,6
- (1,0)
(43,2) (138,4)
7,4 10,7
æn — 1109)
146,6 221,8
1,0 0,2
(0,4) (5,7)
147,2 216,3
168,5 217,7 r—
(11,9) (12,9)
156,6 204,8
0,6 0,6
0,6 0,6
0,1 1,9
0,1 1,9
0,7 2,5
117

 

 

 

Noter …
43 …

NOTER UDEN REFERENCE
(mio. DKK)

Eventualposter og øvrige økonomiske forpligtelser

Koncern

2009/10

Leje- og leasingforpligtelser vedrørende operationel leasing mv.

Koncernen og moderselskabet har indgået en række operationelle leasing- og lejeaftaler vedrørende driftsmidler, butikker

2008/09

Moderselskab

2009/10

og andre ejendomme. Der er stor varians i længden af leasing- og lejeaftalerne, hvoraf den længste aftale løber i 10 år.

Alle aftalerne indeholder betingelser om forlængelse. Koncernen og moderselskabet har ret til at afgøre, om aftalerne skal

forlænges. Ingen af aftalerne medfører begrænsninger i koncernens eller moderselskabets dispositionsmuligheder.

Leasingforpligtelser vedrørende driftsmidler mv.
Lejeforpligtelser vedrørende etablering af butikker
Lejeforpligtelser vedrørende kontor- og fabriksejendomme
| aft

Der kan specificeres som følger:
Forfalder inden 1 år

Forfalder 1 - 5 år

Forfalder efter 5 år

| aft

Årets leje- og leasingydelser, netto
Heraf minimumsleje- og leasingydelser

Fremtidige forventede indtægter i forbindelse med
uopsigelige videreudlejningskontrakter udgør

17,8
207,9
105,1
330,8

 

87,5
166,0
77,3
330,8

 

 

67,5

 

67,5

 

30,3
258,6
96,8
385,7

 

 

93,0
199,5
93,2
385,7

77,5

 

77,5

 

10,3

64,5
74,8

 

17,3
28,2
29,3
74,8

 

23,8

23,8

Der er hverken i koncernen eller i moderselskabet udgiftsført betingede leje- eller leasingydelser i 2009/10 eller 2008/09.

Koncernen har i forbindelse med etablering af butikker i tidligere regnskabsår indgået en række langsigtede aftaler

vedrørende lejemål. Aftalerne indeholder bestemmelser om ret til fremleje.

Koncernen og moderselskabet har på balancedagen ikke indgået uopsigelige lejeaftaler vedrørende operationelt leasede

aktiver, hvorfra der modtages lejeindtægter.

Kautionsforpligtelser
Kautionsforpligtelser udgør I alt pr. 31. maj
Heraf vedrørende datterselskaber

Heraf vedrørende associerede selskaber

Ingen af kautionsforpligtelserne antages at medføre tab.

118

18,9

 

5,2

 

19,3

 

0,3

 

5,2

 

6,9

 

5,2

 

2008/09

18,2

— 65,3
83,5

17,9
36,3
29,3
83,5

 

 

27,5

 

27,5

 

7,3

 

5,2

 

Noter …
43 …

44 …

Eventualposter og øvrige økonomiske forpligtelser (fortsat)

Hensigts- og støtteerklæringer

Bang & Olufsen Operations a/s har afgivet støtteerklæringer til datterselskaberne i USA, Japan og Storbritannien.
Moms og afgifter

De danske selskaber i koncernen er fællesregistreret og hæfter solidarisk for moms og afgifter.

Pantsætning og sikkerhedsstillelse

Der er stillet sikkerhed for 293,3 mio. DKK af koncernens gæld til kredit- og realkreditinstitutter (311,1 mio. DKK 31. maj 2009)
i form af pant i grunde og bygninger og investeringsejendomme for 385,8 mio. DKK (385,8 mio. DKK 31. maj 2009).

Til sikkerhed for moderselskabets gæld til kredit- og realkreditinstitutter på 293,3 mio. DKK (311,1 mio, DKK 31. maj 2009)

er der givet pant i grunde og bygninger samt investeringsejendomme for 385,8 mio. DKK (385,8 mio. DKK 31. maj 2009).
Øvrige materielle langfristede aktiver i tilknytning hertil er omfattet af pantsætningen. Regnskabsmæssig værdi af pantsatte
grunde og bygninger og investeringsejendomme i koncernen er 184,9 mio. DKK (199,8 mio. DKK 31. maj 2009), mens den i
moderselskabet er 184,9 mio. DKK (199,8 mio. DKK 31. maj 2009). Ingen immaterielle aktiver, finansielle aktiver eller
varebeholdninger er stillet som sikkerhed for gæld.

Til sikkerhed for al mellemværende med Danske Bank er der udstedt erklæring om, at aktier i Bang & Olufsen a/5'
datterselskaber ikke kan sælges eller pantsættes uden bankens samtykke.

Lån oprindeligt på 74,5 mio. DKK fra Danske Bank til Bang & Olufsen s.r.0., restgæld pr. 31. maj 2010 på 44,6 mio. DKK
(52,1 mio. DKK 31. maj 2009) indeholder klausul om, at lånet kan bringes til indfrielse, såfremt en aktionær opnår bestemmende
indflydelse i Bang & Olufsen a/s.

Lån på oprindeligt 52,0 mio. DKK fra Danske Bank til Bang & Olufsen a/s, restgæld pr. 31. maj 2010 på 26,0 mio. DKK
(36,4 mio. DKK 31. maj 2009) indeholder klausul om, at lånet kan bringes til indfrielse, såfremt en aktionær opnår bestemmende
indflydelse i Bang & Olufsen a/s.

Retssager

Selskaberne i koncernen er involveret i enkelte igangværende retssager. Det er ledelsens vurdering, at udfaldet af disse
retssager ikke vil påvirke koncernens finansielle stilling væsentligt. Der gives ikke yderligere oplysninger om retssagerne, da disse
oplysninger eventuelt vil kunne skade koncernen.

Finansielle instrumenter

Omfanget og arten af koncernens og moderselskabets finansielle instrumenter fremgår af resultatopgørelse, balance og

noter i henhold til den anvendte regnskabspraksis. Nedenfor gives oplysninger om betingelser, der kan påvirke beløb,

betalingstidspunkt eller pålideligned af fremtidige betalinger, hvor sådanne oplysninger ikke direkte fremgår af
koncernregnskabet eller moderselskabets regnskab eller følger af almindelig sædvane.

119

1009294Eog3N75699

 

 

 

Noter …
44 …

(mio. DKK)

Finansielle instrumenter (fortsat)

Monetære poster” i koncernens balance pr. 31.

Valuta

EUR

GBP

SEK

JPY

CHF

USD

CZK
SGD

AUD

Andre

Betaling/udløb

0-12 måneder
> 12 måneder
0-12 måneder
> 12 måneder
0-12 måneder
> 12 måneder
0-12 måneder
0-12 måneder
0-12 måneder
> 12 måneder
0-12 måneder
0-12 måneder
> 12 måneder
0-12 måneder
> 12 måneder
0-12 måneder
> 12 måneder

Aktiver

360,8
8,0
61,9
8,9
14,6
5,5
41,1
72,1
0,1
2,9
15,2

9,9

16,2
1,1

maj omregnet til DKK:

2009/10

Gæld

150,2
37,6
27,2

2,0
1,2
6,5
74,5

3,5
1,7

5,7
1,1

Netto

210,6
(29,6)
34,7

8,9
12,6

4,3
34,6
(2,4)
0,1
(0,6)
13,5

4,2
(1,1)
16,2

1,1

Monetære poster” i moderselskabets balance pr. 31. maj omregnet til DKK:

Valuta

EUR
GBP
SEK
JPY
CHF
USD
CZK
SGD
AUD
Andre

Betaling/udløb

0-12 måneder
0-12 måneder
0-12 måneder
0-12 måneder
0-12 måneder
0-12 måneder
0-12 måneder
0-12 måneder
0-12 måneder
0-12 måneder

Aktiver

103,1
0,8
1,0

11,1
26,3
1,8
3,3
0,8
0,4

2009/10

Gæld

24,0
11,9
0,2

7,2

Netto

79,1
(11,9)
0,6
1,0
11,1
19,1
1,8
3,3
0,8
0,4

Aktiver

316,4
29,4
90,8
17,7
17,4

1,3
6,5
26,7
41,1
2,8
1,5
10,4
0,2
13,2
3,5
11,4
4,3

Aktiver

25,4
5,9
2,8
0,7
1,6
1,5
0,4
2,7
0,1

2008/09

Gæld

151,9
44,9
22,9

5,4
2,4
22,9
56,0
1,8
6,0
1,2
0,1
10,3
2,0
0,3
3,8

2008/09

Gæld

9,9
0,3
16,0

0,1

= Monetære poster er likvide beholdninger og lignende, tilgodehavender samt gældsposter, der afregnes i kontanter.

Parentes angiver negative beløb eller beløb, der skal fratrækkes.

120

Netto

164,5
(15,5)
67,9
17,7
12,0
1,3
4,1
3,8
(14,9)
1,0
(4,5)
9,2
0,1
2,9
1,5

11,1
0,5

Netto

15,5
5,6
2,8
0,7
1,6

(16,0)
1,5
0,4
2,7

 

(mio. DKK)
Noter …
44 … Finansielle instrumenter (fortsat)

Kategorier af finansielle instrumenter

Andre finansielle tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg

Tilgodehavender hos datterselskaber
Tilgodehavender hos associerede selskaber
Andre tilgodehavender

Likvide beholdninger

Udlån og tilgodehavender

Øvrige langfristede forpligtelser

Realkreditinstitutter, i alt

Kreditinstitutter, i alt

Kassekreditter

Leverandører af varer og tjenesteydelser

Gæld til datterselskaber

Anden gæld ekskl. valutaterminskontrakter

Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris

Valutaterminskontrakter måles til dagsværdi i balancen, jf. note 1 og nedenfor. Dagsværdien fastsættes på

Koncern

2009/10

41,4
417,9

1,5
27,6
253,6
742,0

 

6,9
230,4
95,6
11,9
259,4

318,3
922,5

 

observerbare markedsdata og indgår i dagsværdihierarki, niveau 2.

Forfaldsfordeling af tilgodehavender

Ikke forfaldne beløb

Forfaldne op til 30 dage

Forfaldne mellem 30 og 60 dage
Forfaldne mellem 60 og 90 dage
Forfaldne mellem 90 og 120 dage
Forfaldne over 120 dage

l alt

Alle tilgodehavender i moderselskabet pr. 31. maj 2010 og pr. 31. maj 2009 er ikke forfaldne.

Dagsværdi pr. kategori af finansielle instrumenter

Andre finansielle tilgodehavender
Tilgodehavender fra salg

Tilgodehavender hos datterselskaber
Tilgodehavender hos associerede selskaber
Andre tilgodehavender

Likvide beholdninger

Udlån og tilgodehavender

Øvrige langfristede forpligtelser

Realkreditinstitutter, i alt

Kreditinstitutter, i alt

Kassekreditter

Leverandører af varer og tjenesteydelser

Gæld til datterselskaber

Anden gæld ekskl. valutaterminskontrakter

Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris

1009294EogS5N75700

399,6
31,8
10,4

9,3
14,0
23,3

488,4

40,9
417,9

1,5
27,6
253,6
741,5

 

6,8
230,6
95,6
11,9
259,4

318,3
922,6

2008/09

60,4
407,9

1,4
31,6
258,1
759,4

 

6,7
236,8
128,3

13,0
188,3

323,6
896,7

409,7
17,3
25,5
13,5
17,6
17,7

501,3

59,4
407,9

1,4
31,6
258,1
758,4

6,5
235,4
128,3

13,0
188,3

323,6
895,1

Moderselskab

2009/10

3,0

658,4
0,5
3,5

168,5

833,9

 

6,5
230,4
51,0
11,9
38,9
40,0
104,3
483,0

2,5

658,4
0,5
3,5

168,5

833,4

6,4
230,6
51,0
11,9
38,9
40,0
104,3
483,1

2008/09

3,0
796,4

2,3
217,7
1.019,4

6,5
236,8
61,4
12,9
41,7
36,8
105,2
501,3

 

2,2
796,4

2,3
217,7
1.018,6

6,3
235,4
61,4
12,9
41,7
36,8
105,2
499,7

121

 

 

 

Noter …
44 …

(mio. DKK)

Finansielle instrumenter (fortsat)

Koncernens styring af finansielle risici

Bang & Olufsen koncernens omfattende internationale aktiviteter betyder, at koncernens resultatopgørelse, balance og egenkapital

til enhver tid er eksponeret over for en række finansielle risici.

Disse risici er følgende:

. Valutarisiko
. Renterisiko
. Kreditrisiko
. Likviditetsrisiko

Bang & Olufsen forholder sig løbende til disse risici på koncernniveau. Det er koncernens politik ikke at foretage spekulation i finansielle
instrumenter. Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod styring af finansielle risici vedrørende drift og finansiering.

Valutarisiko
Koncernens omsætning i udenlandsk valuta udgør 89 % i 2009/10 (91 % i 2008/09). Dette tal er ikke udtryk for koncernens valutariske
risiko, da det er et led i koncernens indkøbspolitik i størst muligt omfang at matche købs- og salgsvalutaer.

Koncernen har væsentlige nettoindgange i EUR, GBP og CHF, og den væsentligste eksponering er for nærværende knyttet hertil.
Den væsentligste eksponering på udgangssiden er USD.

Koncernens valutarisici styres centralt af moderselskabets finansfunktion med udgangspunkt i en bestyrelsesgodkendt valutapolitik,
hvorunder der sikres op til 75 % af de forventede nettopengestrømme i udvalgte valutaer. Der anvendes terminskontrakter til denne
løbende sikring. Terminskontrakterne klassificeres som regnskabsmæssig sikring og opfylder de regnskabsmæssige betingelser for sikring
af fremtidige pengestrømme. Der indgås udelukkende terminsforretninger med kommerciel baggrund, og der sikres med en horisont på
op til 18 måneder.

Koncernen har pr. 31. maj 2010 indgået valutaterminskontrakter til en tilbagekøbsværdi på 186,3 mio. DKK (334,1 mio. DKK
pr. 31. maj 2009), med en dagsværdi på -5,0 mio. DKK (-1,0 mio. DKK pr. 31. maj 2009).

 

 

31. maj 2010 31. maj 2009

Valutaterminskontrakter, nettosalg (køb) Kontrakt- Kontrakt-

beløb Dagsværdi beløb Dagsværdi
USD (70,8) 9,1 -
GBP 107,6 (7,2) 188,1 (0,6)
CHF 114,6 (5,3) 146,0 (0,4)
SEK 24,2 (1,1) -
NOK 10,7 (0,5) - -
I alt 31. maj 186,3 (5,0) 334,1 (1,0)

 

 

Tabellen øverst på næste side viser påvirkningen af årets resultat af primær drift og koncernens egenkapital ved en ændring i udvalgte
valutaer på 5 % i forhold til årets gennemsnitlige valutakurser estimeret på usikret basis.

122

 

 

 

Noter …
44 …

1

Q

Q

(mio. DKK)

Finansielle instrumenter (fortsat) Resultat af primær drift Egenkapital

2009/10 2008/09 31. maj 2010 31. maj 2009
USD (9,6) (3,9) (7,2) (2,9)
GBP 8,5 8,5 6,4 6,4
CHF 9,1 7,9 6,8 5,9
NOK 0,9 0,5 0,7 0,4
SEK 1,6 1,6 1,2 1,2
SGD 3,4 2,3 2,5 1,7
AUD 1,9 1,8 1,4 1,3

Ud over valutarisikoen vedrørende løbende transaktioner påvirkes Bang & Olufsen koncernens egenkapital af valutarisiko
vedrørende omregning af koncernens udenlandske datterselskaber fra lokal valuta til DKK.

Renterisiko
Koncernens renterisiko relaterer sig til den rentebærende gæld samt de rentebærende aktiver.

Koncernens rentebærende aktiver består hovedsageligt af likvide midler, som ved regnskabsårets udløb udgjorde 253,6 mio. DKK
(258,1 mio. DKK i 2008/09). De likvide midler forrentes på det korte pengemarked. Renterisikoen vurderes at være ubetydelig,
idet en ændring i renteniveauet på 0,5 % ville have påvirket koncernens resultat før skat med ca. 0,5 mio. DKK for 2009/10

(0,5 mio. DKK i 2008/09).

Koncernens rentebærende gæld udgør ved regnskabsårets udløb 337,9 mio. DKK (378,1 mio. DKK i 2008/09) svarende til
12,8 % af balancesummen (14,2 % i 2008/09).

Af den rentebærende gæld forfalder 212,2 mio. DKK efter 5 år (225,3 mio. DKK i 2008/09). Yderligere informationer fremgår
af note 33 og 34.

Grundet den lave gældsandel og det forhold, at der udelukkende er tale om fast forrentede lån, er koncernens renterisiko
ubetydelig og forventes således ikke at kunne påvirke koncernens resultat væsentligt.

Kreditrisiko
Koncernens væsentligste primære finansielle instrumenter omfatter tilgodehavender hos debitorer samt indestående i
pengeinstitutter. De beløb, som disse balanceposter er indregnet til, er identiske med den maksimale kreditrisiko.

Koncernen sælger ved regnskabsårets udgang sine produkter via 1.005 forhandlere over hele verden. Koncernen er derfor
udsat for risiko for tab på tilgodehavender hos sine debitorer.

De enkelte forhandlere, herunder deres geografiske placering, vurderes løbende. Koncernen anvender, når det skønnes
nødvendigt, bankgarantier eller debitorforsikring til sikring af de udestående fordringer, og i visse tilfælde opnås der andre
former for sikkerheder, f.eks. i form af pant i varelagre eller andre aktiver.

I regnskabsåret 2009/10 er der udgiftsført 61,0 mio. DKK til tab og ændring i hensættelse til tab på debitorer
(60,4 mio. DKK i 2008/09).

De likvide beholdninger er placeret i pengeinstitutter med høj kreditværdighed, ligesom afledte finansielle instrumenter,
herunder valutaterminsforretninger, alene indgås med sådanne pengeinstitutter. Det er derfor vurderingen, at kreditrisikoen
vedrørende de likvide beholdninger ikke er væsentlig for Bang & Olufsens årsrapport.

123
S20G4FogsN75701

 

 

 

Noter …
44 …

45 …

Koncern Moderselskab
(mio. DKK)
2009/10 2008/09 2009/10 2008/09
Finansielle instrumenter (fortsat)

Likviditetsrisiko
Det finansielle beredskab vurderes og styres løbende af moderselskabets finansfunktion. Det sikres, at der til enhver tid er fleksible

uudnyttede lånetilsagn af en passende størrelse fra større anerkendte pengeinstitutter. Med baggrund i koncernens finansielle
beredskab, samt forventningerne til koncernens fremtidige pengestrømme, forventes der ikke nogen risiko for likviditetsproblemer.

Nærtstående parter

Der er ingen nærtstående parter, der har bestemmende indflydelse over Bang & Olufsen koncernen eller Bang & Olufsen a/s.
De nærtstående parter, der har betydelig indflydelse i Bang & Olufsen koncernen, er bestyrelsen, direktionen og visse
ledende medarbejdere i Bang & Olufsen a/s samt visse direktionsmedlemmer og ledende medarbejdere i andre af koncernens
selskaber samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori

denne personkreds har væsentlige interesser.

De nærtstående parter, der har betydelig indflydelse i Bang & Olufsen a/s, er bestyrelsen, direktionen og visse ledende
medarbejdere samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori

denne personkreds har væsentlige interesser.

De nærtstående parter i Bang & Olufsen a/s omfatter desuden de datterselskaber, hvori selskabet har bestemmende
indflydelse, jf. koncernoversigten i note 46.

De nærtstående parter i Bang & Olufsen a/s og Bang & Olufsen koncernen omfatter endvidere de associerede selskaber,
Bang & Olufsen Medicom a/s og John Bjerrum Nielsen A/S, hvori Bang & Olufsen a/s har betydelig indflydelse, jf. note 18.

Ejerandelene i datterselskaberne og de associerede selskaber fremgår af note 46.
Bestyrelse, direktion og andre ledende medarbejdere

Ud over hvad der følger af ansættelsesforholdet og eventuelle aktiebesiddelser, har der ikke været transaktioner med
bestyrelsen, direktionen eller andre ledende medarbejdere. Aflønning og aktieoptionsprogrammer fremgår af note 5.

Direktionens opsigelsesvarsel følger normale markedsvilkår (op til 24 måneder).
Datterselskaber og associerede selskaber

Samhandlen med datterselskaberne (og disses datterselskaber) og de associerede selskaber har omfattet følgende:

Køb af råvarer og hjælpematerialer fra associerede selskaber 15,8 22,2 - -
Køb af tjenesteydelser fra associerede selskaber 0,3 0,1 0,3 -
Huslejeindtægter fra associerede selskaber 5,0 4,9 5,0 4,9
Køb af tjenesteydelser fra datterselskaber 100,8 86,2
Salg af tjenesteydelser til datterselskaber 86,6 220,5
Royaltyindtægter fra datterselskaber 275,0 123,9
Huslejeindtægter fra datterselskaber 75,0 77,0

124

 

Noter …
45 …

1009294F0gSN75702

(mio. DKK)
Nærtstående parter (fortsat)

Transaktionerne med datterselskaberne (og disses datterselskaber) er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med
anvendt regnskabspraksis.

Mellemværender med datterselskaber og associerede selskaber

Bang & Olufsen a/s' og Bang & Olufsen koncernens mellemværende med datterselskaberne og de associerede selskaber
fremgår direkte af balancen. Mellemværenderne er forrentede. Forrentningen af mellemværenderne fremgår af noterne 8 og 9.
Betalingsbetingelserne for de normale varemellemværender er løbende måned + 30 dage. Der er ikke stillet sikkerheder for
mellemværenderne, og der har ikke været behov for at foretage nedskrivning til forventede tab vedrørende disse
mellemværender. Endvidere er der ikke realiseret tab vedrørende disse mellemværender i 2009/10 eller 2008/09.

Øvrige transaktioner

Bang & Olufsen a/s har modtaget 32,4 mio. DKK i udbytte fra datterselskaberne (230,0 mio. DKK i 2008/09). Der er ikke modtaget
udbytte fra de associerede selskaber i 2009/10 (1,0 mio. DKK i 2008/09).

Bang & Olufsen a/s har stillet kaution over for nærtstående parter, jf. note 43. Ingen af kautionsforpligtelserne antages at medføre tab.

I 2008/09 indskød Bang & Olufsen a/s 3,6 mio. DKK i det associerede selskab Bang & Olufsen Medicom a/s i forbindelse med en
kapitalforhøjelse i selskabet.

Herudover har der ikke været transaktioner med de nærtstående parter.

125

 

 

Noter …
46 …

 

(mio. DKK)

Selskaber i Bang & Olufsen koncernen

Selskabsnavn

Brand-understøttet forretning
Bang & Olufsen a/s
Bang & Olufsen Operations a/s
Skandinavien
Bang & Olufsen Danmark a/s
Bang & Olufsen AS
Bang & Olufsen Svenska AB
Central Europa

Bang & Olufsen Deutschland G.m.b.H.

Bang & Olufsen AG
Bang & Olufsen Ges. m.b.H
Storbritannien/Benelux
Bang & Olufsen United Kingdom Ltd.
S.A. Bang & Olufsen Belgium N.V.
Bang & Olufsen b.v.
Øvrige Europa
Bang & Olufsen France S.A.
Bang & Olufsen Espada S.A.
Bang & Olufsen Italia S.p.A.
Nordamerika
Bang & Olufsen America Inc.
Asien
Bang & Olufsen Japan K. K.
Bang & Olufsen Asia Pte Ltd.
Bang & Olufsen Wholesale Pty Ltd.
Mellemøsten
Bang & Olufsen Middle East FZ-LLC
Andre
Bang & Olufsen Expansion a/s
Bang & Olufsen s.r.o
OU BO-Soft
Bang & Olufsen GPS Taiwan

Brand-uafhængig forretning

Bang & Olufsen ICEpower a/s"

Associerede selskaber

John Bjerrum Nielsen A/S

Bang & Olufsen Medicom a/s

Selskaber uden aktiviteter er ikke medtaget.

Hjemsted

Struer, DK
Struer, DK

Lyngby-Tårbæk, DK
Oslo, N
Stockholm, 5

Månchen, D
Bassersdorf, CH
Tulin, A

Berkshire, GB
Dilbeek, B
Naarden, NL

Levallois-Perret, F
Madrid, E
Milano, I

Arlington Heights, USA

Tokyo, JP
Singapore, SG
Armadale, AUS
Dubai, UAE
Struer, DK
Koprivnice, CZ

Tallinn, EE
Taipel, TW

Lyngby-Tårbæk, DK

Bramming, DK

Struer, DK

Valuta

DKK
DKK

DKK
NOK
SEK

EUR
CHF
EUR
GBP
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
USD
JPY
SGD
AUD
EUR
DKK

CZK
EEK

DKK

DKK

DKK

Aktiekapital
lokal valuta

362.440.140
156.000.000

3.000.000
3.000.000
4.150.000

1.022.584
200.000
1.744.148

2.600.000
942.000
18.000
3.585.000
1.803.036
774.000
34.000.000
100.000.000
2

6.000.001
113.116
7.000.000
187.800.000

40.000
5.000.000

1.939.750

10.000.000

9.372.000

Bang &
Olufsen
koncernens
ejerandel

100 %
100 %

100 %
100 %
100 %

100 %
100 %
100 %

100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %

51%
100 %

100 %

33 %

35 %

x Pr. 1. juni 2008 erhvervede Bang & Olufsen a/s de sidste 10 % af aktierne i Bang & Olufsen ICEpower a/s.

126

Antal
ikke viste
datter-
selskaber

Noter …
47 …

48 …

49 …

(mio. DKK)
Oplysning om aktionærer

Pr. 31. maj 2010 har Bang & Olufsen a/s ca. 38.000 navnenoterede aktionærer svarende til en ejerandel på ca. 76 % af aktiekapitalen.
Af disse aktionærer er ca. 37.000 bosiddende i Danmark. Af den noterede kapital er ca. 80 % placeret i Danmark.

Følgende fysiske eller juridiske personer besidder pr. 31. maj 2010 5 % eller mere af selskabets pålydende kapital eller
aktiekapitalens stemmerettigheder:

Nominelt Kapital/

beløb tDKK Stemmer %

Arbejdsmarkedets Tillægspension, Kongens Vænge 8, 3400 Hillerød 43.736 12,1
Aviva plc. St. Helen's 1 Undershaft, London, EC3P 3DQ United Kingdom 39.130 10,8
Færchfonden, Lille Østergade 8A, 7500 Holstebro 18.480 5,1

Begivenheder efter balancedagen

Efter balancedagen er der ikke indtrådt væsentlige begivenheder af betydning for årsrapporten.

Kapitalstruktur

Bang & Olufsen opererer i en branche, hvor der sker meget hyppige og markante teknologiskift. Koncernen vil derfor lejlighedsvis stå
over for mindre eller mellemstore investeringer inden for nye forretningsområder og nye teknologifelter. Distributionsudviklingen sker
fortrinsvis gennem forhandler-ejede butikker, men på visse markeder kan der fra tid til anden opstå behov for, at koncernen opkøber
etablerede butiksnet. Likviditetstrækket i det enkelte regnskabsår er præget af stor sæsonvariation.

Bang & Olufsen har på den baggrund behov for et tilstrækkeligt kapitalberedskab, svarende til at koncernen som langsigtet gennemsnit
vil styre mod en selvfinansieringsgrad på 40-50 % og en nettorentebærende gældsbyrde, som skal ligge i intervallet mellem 0,25 og 2,00
gange resultatet før renter, skat, afskrivninger, amortisering og nedskrivninger (EBITDA). Pr. 31. maj 2010 udgør selvfinansieringsgraden
56 % (31. maj 2009: 57 %).

Den finansielle gearing samt forholdet mellem den nettorentebærende gæld og EBITDA kan pr. balancedagen opgøres således:

2009/10 2008/09
Realkreditinstitutter 230,4 236,8
Kreditinstitutter 95,6 128,3
Kassekreditter 11,9 13,0
Likvide beholdninger (253,6) (258,1)
Nettorentebærende gæld 84,3 120,0
Egenkapital 1.496,2 1,520,1
Finansiel gearing 0,06 0,08
EBITDA 211,6 (210,2)
Nettorentebærende gæld/EBITDA 0,40 (0,57)

127

 

 

 

1009294EogSN75704