Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

 

       

       

IMPROVING FOOD &

 

ÅRSRAPPORT
2009/10

 

 

No GALE
ere

 

 

 

|

 

   

Forsidefoto: Frosne kulturer

1012024EogSN27391

 

IMPROVING FOOD & HEALTH

CHR. HANSEN ANNUAL REPORT 2009 /10

1012024EogSN27392

 

1012024EogSN27393

 

LEDELSESBERETNING

Brev til vores aktionærer — 3
Hoved- og nøgletal — 6
Om Chr. Hansen — 9
Regnskabsberetning — 14
Forventninger — 16
Markedsdynamik — 18
Cultures & Enzymes Division — 20
Health & Nutrition Division — 26
Colors & Blends Division — 34.
F&U platform — 40
Corporate Social Responsibility — 44
Aktionæroplysninger — 54
Corporate governance — 57

Risikostyring — 60

REGNSKAB

Chr. Hansen Koncernen — 65
Moderselskab Chr. Hansen Holding A/S — 117
Ledelsespåtegning — 138
Den uafhængige revisors påtegning — 139
Ordliste — 154
Bestyrelse — 156
Direktion — 158

SUPPLERENDE BERETNING

Corporate Social Responsibility Rapport — 141

Den uafhængige revisors erklæring — 152

VEDTAGET PÅ SELSKABETS ENERAL FORSAMLING-DEN/Z0. NOVEMBER 2010
' fl |

DT DIRIGENT

DISCLAIMER

Udtalelser om fremtiden
Årsrapp indeholder udtalelser om fremtiden. Sådanne udtalelser er forbundet med risiko og usikkerhed, da mange faktorer, hvoraf mange ligger uden for Chr. Hansen Holdning A/S's kontrol,
kan betyde, at den faktiske udvikling og de faktiske resultater kan adskille sig væsentligt fra forventningerne i årsrapporten.

 

Gældende tekst
Årsrapporten eroversat til engelsk. I tilfælde afuoverensstemmelse med den engelske tekst, er den danske tekst til enhver tid gældende.

1012024EogSN27394

 

ORGANISK OMSÆTNINGSVÆKST PÅ

2%

TIL

575,5

MILLIONER EURO

NETTOARBEJDSKAPITALEN UDGØR

16%

AF OMSÆTNINGEN

 

EBIT FØR SÆRLIGE POSTER STEG MED

26%

TIL

143,3

MILLIONER EURO

PENGESTRØMME FRA DRIFTSAKTIVITETER

101,5

MILLIONER EURO

 

EBIT-MARGIN (FØR SÆRLIGE POSTER)

25%

1012024EogSN27395

CASH CONVERSION

11%

1012024EogSN27396

UNIK PLATFORM
FOR VÆKST

2009/10 var et rigtig godt år for Chr. Hansen.
Virksomheden fortsatte med at forbedre sine
regnskabsresultater, og den 3. juni blev Chr.
Hansen genintroduceret på NASDAQ OMX
Copenhagen efter fem års privat ejerskab. Børs-
noteringen markerer starten på et nyt kapitel i
virksomhedens historie. Samtidig er børsnote-
ringen et vigtigt skridt i virksomhedens fremti-
dige udvikling, fordi den skaber et godt grund-
lag for fortsat vækst og fremmer Chr. Hansens
vision om at forbedre fødevarer og sundhed,

I de senere år har Chr. Hansen opnået høj
vækst og har samtidig gennemgået en væsent-
lig omstrukturering fra one-stop leverandør af
ingredienser til fokuseret bioscience-virksom-
hed. Organisationen er blevet trimmet gennem
frasalg af forretninger, der ikke indgår i vores
kernevirksomhed, samt effektivisering af alle
forretningsprocesser. Vi har desuden opbygget
en stærk platform for fremtidig vækst inden for
vores kernekompetenceområder.

STYRKELSE AF BESTYRELSEN

PAI partners har støttet Chr. Hansen i de se-
neste fem år og fortsætter som hovedaktionær
i virksomheden. Tre nye uafhængige bestyrel-
sesmedlemmer er indtrådt i bestyrelsen i marts
2010. Ole Andersen indtrådte som bestyrelses-
formand, og Henrik Poulsen og Alice Dautry
indtrådte som bestyrelsesmedlemmer. Det er
sket i overensstemmelse med anbefalingerne for
god selskabsledelse samt for at afspejle det nye
ejerskab og støtte virksomhedens fremtidige
udvikling.

ENDNU ET GODT ÅR

Trods global økonomisk usikkerhed i 2009/10
leverede Chr. Hansen for femte år i træk et me-
get tilfredsstillende resultat med rentabel vækst
på alle forretningsområder og i alle salgsregio-
ner. Den positive udvikling viser klart, at vores
skalérbare og robuste forretningsmodel holder,

Brev til vores aktionærer

Salget steg med 13% til EUR 575,5 mio. (hvilket
svarer til en organisk vækst på 12%), mens EBIT
før særlige poster steg med 26% til EUR 143,3
mio., hvilket svarer til de forventninger, der blev
offentliggjort i prospektet og i vores delårsrap-
port for 3. kvartal, Den solide vækst skyldes dels
en løbende indsats for at styrke vores tilstede-
værelse på nye markeder i Asien, Østeuropa og
Sydamerika, dels en fortsat vækst på de traditio-
nelle markeder i Nordamerika og Europa. Øget
effektivitet i den globale forsyningskæde bidrog
også til det forbedrede resultat.

DIVISIONERNES RESULTATER
Cultures & Enzymes fortsatte salgsvæksten i
alle regioner, og etableringen af'det nye applika-
tionscenter i Singapore bidrog især til at styrke
væksten i Asien. Health & Nutrition opnår
fortsat solide vækstrater, og forskernes øgede
forståelse af, ”hvorfor du bliver, hvad du spiser”
har medført en række nye produktlancerin-
ger. Colors & Blends har opnået imponerende
vækst både på top- og bundlinjen. Vi er godt
rustet til at drage fordel af den stigende tendens
hos forbrugerne til at efterspørge naturlige far-
ver i fødevareproduktionen, I alle tre divisioner
er der i årets løb lanceret nye produkter, som har
styrket vores position.

KONVERTERING DRIVER
MARKEDSEKSPANSION

Chr. Hansens attraktive vækst understøttes afde
generelle markedstendenser. Den globale befolk-
ningstilvækst i mellemindkomstgruppen kombi-
neret med et voksende behov for afbalancerede
fødevarer med specifikke sundhedsegenskaber er
drivkraften bag den fundamentale markedsvækst.
Forbrugerne efterspørger større funktionalitet
som f.eks. smag, farver og sundhedsegenskaber
i de fødevarer og drikkevarer, de indtager. Vi
hjælper vores kunder med at imødekomme denne
efterspørgsel og styrke deres konkurrenceevne.

Markedsekspansion gennem konvertering er
fællesnævneren for Chr. Hansens divisioner.
Cultures & Enzymes Division rapporterer fort-
sat om konvertering fra bulk starter-kulturer til
industrielt fremstillede DVSP-kulturer (Direct
Vat Set) i mejeribranchen. Health & Nutrition
Division udnytter vores kerneteknologier til at
udvikle nye probiotiske koncepter og drager for-
del af, at forbrugerne bliver mere og mere bevid-
ste om, at forebyggelse er bedre end helbredelse.
Colors & Blends Division er førende inden for
konverteringen fra syntetiske til naturlige far-
ver i fødevare- og drikkevarebranchen.

INNOVATION ER EN HJØRNESTEN
En stærk kompetencebaseret bioscience-plat-
form for innovativ produkt- og procesudvik-
ling er en hjørnesten i vores virksomhed. Vores
højt kvalificerede F&U-medarbejdere udvikler
avancerede innovative løsninger og omsætter
dem til optimale applikationer samtidig med,
at de fastholder langvarige relationer og et tæt
samarbejde med vores kunder. Vi mener, at
disse styrker bidrager til vores førende markeds-
position. Kombineret med de generelle, globale
markedstendenser og vores tilstedeværelse på
vækstmarkederne giver det os mulighed for at
vinde yderligere markedsandele.

SKALÉRBAR
FORRETNINGSMODEL

To primære styrker kendetegner Chr. Hansen:
Bæredygtig vækst på toplinjen og en effektiv
og skalérbar forretningsmodel, der sikrer, at
omkostningerne stiger mindre end salget. Sam-
men udgør de den grundlæggende styrke i vores
virksomhed, og det vil også i fremtiden være de
principper, der driver virksomhedens vækst.
I 2009/10 opnåede vi højere produktivitet og
større produktionsfleksibilitet, som gjorde
det muligt at optimere enhedsomkostningerne.
Den skalérbare produktion giver samtidig store

FORTSÆTTES

 

miljømæssige fordele, da den gør det muligt for
os at producere mere med mindre.

UDBYTTE

Vi foreslår et udbytte på DKK 0,64 pr. aktie for
regnskabsåret 2009/10, hvilket svarer til en ud-
bytteprocent på 35% af justeret nettoresultat (se
side 15) . Det er i overensstemmelse med vores
udbyttepolitik og tidligere tilkendegivelser.

ANSVARLIG FORRETNING

Hos Chr. Hansen tager vi vores ansvar meget
alvorligt. Vi fokuserer konstant på at skabe for-
retningsmæssig værdi, samtidig med at vi tager
hensyn til miljøet og samfundet.

I 2010 har vi etableret en CSR-komité (Cor-
porate Social Responsibility-komité), der er
forankret i Chr. Hansens topledelse. Den admi-
nistrerende direktør er formand for komitéen,
og desuden sidder medlemmer af koncernens
ledelsesteam i komitéen. Etableringen af CSR-
komitéen er et synligt signal til vores interes-
senter om, at vi tager bæredygtighed meget
alvorligt, og at vi har til hensigt at udvide ind-

satsen på området.

OLE ANDERSEN

FORTSAT FOKUS PÅ RESULTATER
Chr. Hansens ambitioner afhænger af gode
regnskabsresultater. I de seneste fem år har vi
mere end fordoblet resultatet af primær drift
(EBIT) gennem rentabel vækst på alle produkt-
områder og i alle regioner. Desuden har vi været
i stand til at omsætte rentabiliteten til penge-
strømme.

Vi vil også fremadrettet have fokus på ren-
tabel vækst. Vi har sat ambitiøse langsigtede
mål for årlig organisk omsætningsvækst i stør-
relsesordenen 8-10% og en gradvist stigende
overskudsgrad (EBIT-margin). Vi vil sikre en
høj cash conversion ved omhyggelig forvaltning
af nettoarbejdskapitalen og anlægsinvesterin-
gerne.

VI KAN ALTID BLIVE BEDRE
Overgangen til børsnoteret selskab var et af
Chr. Hansens vigtigste resultater i årets løb,
men vi hviler ikke på laurbærrene.

Ambitioner og resultater er en del af virk-
somhedens værdier. Vi stræber hele tiden efter
at blive bedre, og det har bidraget til at skabe
en kultur med stærke resultater i hele organisa-

BESTYRELSESFORMAND

1012024EogSN27397

tionen. Medarbejdernes engagement og entu-
siasme er et vigtigt element i denne proces. Vi er
meget glade for at kunne konstatere, at tilfreds-
hedsundersøgelsen i 2010 viste, at medarbejder-
tilfredsheden er højere end nogensinde og væ-
sentlig højere end vores benchmark. Den høje
medarbejdertilfredshed, motivation og loyalitet
kombineret med gøde regnskabsresultater viser,
at vi har formået at skabe en stærk og ambitiøs
platform for fortsat vækst og værdiskabelse.

GODT RUSTET TIL FREMTIDEN
2009/10 var et rigtig godt år for Chr. Hansen.
Virksomhedens solide vækst er resultatet af hele
organisationens store fælles indsats i de seneste
fem år, som skaber grundlaget for fremtidig
succes. Vi vil gerne benytte denne lejlighed tilat
takke alle vores medarbejdere for deres engage-
redeindsats for at gøre Chr. Hansen til en bedre
virksomhed.

LARS FREDERIKSEN
ADM. DIREKTØR

 

 

AN hansen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

398:

u

 

 

N27

 

turer -

S

 

de kul
og

 

 

2024E

Frysetøtre

   

 

 

101

 

 

 

HOVED- OG NØGLETAL

 

EUR millioner 2009/10 2008/09 2007/08 2006/07" 2005/06"

Resultatopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Omsætning 575,5 511,2 476,7 444,7 424,8
Bruttoresultat 285,1 242,1 229,0 203,4 177,8
EBITDA 161,9 150,0 134,1 111,8 88,7
Resultat af primær drift (EBIT) 143,3 113,9 103,5 83,2 56,4
før særlige poster

Resultat af primær drift (EBIT) 119,1 109,4 96,0 75,0 47,7
Finansielle poster, netto (67,0) (106,5) (71,2) (82,3) (73,0)
Resuitat af fortsættende aktiviteter 19,7 (16,0) 7,5 (6,1) (20,2)
Resultat af ophørte aktiviteter (0,5) (2,4) 36,3 (6,7) (4,3)
Årets resultat 19,2 (18,4) 43,8 (12,8) (24,5)
Gennemsnitlig antal medarbejdere 2.229 2.157 2.367 2.507 2.495

 

Balance pr. 31. august

 

 

 

 

Aktiver i alt 1.316,3 1.278,6 1.324,4 1.237,0 1.262,3
Investeret kapital 1.167,9 1,130,0 1.151,3 1.109,3 1.150,0
Nettoarbejdskapital 93,6 77,9 90,4 79,6 103,6
Egenkapital 545,7 93,8 125,2 81,9 101,1
Nettorentebærende gæld 474,5 814,7 864,4 884,6 633,5

 

Pengestrømsopgørelse og investeringer

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pengestrøm fra driften 101,5 105,0 51,7 66,7 74,4
Pengestrøm fra investeringer (38,6) (26,6) (16,8) (60,4) (39,5)
Pengestrøm fra finansiering (85,5) (79,7) 14,4 (3,1) (23,1)
Frie pengestrømme 62,9 78,4 34,9 6,3 34,9
Investeringer i og salg af immaterielle

anlægsaktiver, netto (20,0) (17,4) (8,8) (3,4) (0,5)
Investeringer i og salg af materielle

anlægsaktiver, netto (18,6) (10,1) (33,0) (35,8) (28,0)
Køb og salg af virksomheder, netto - 0,9 25,0 6,3 7,9
Nøgletal

Organisk omsætningsvækst, % 12 10 10 10 7
Bruttoavance, % 50 47 48 46 42
EBITDA margin % 28 29 28 25 21
EBIT margin, før særlige poster % 25 22 22 19 13
EBIT margin % 21 21 20 17 11
Afkast af gennemsnitlig investeret kapital, % 12 10 9 7 5
Afkast af gennemsnitlig investeret kapital

eksklusive goodwill, % 27 21 19 15 9
Nettoarbejdskapital % 16 15 19 18 24
F&U % 6 6 6 5 5
Anlægsinvesteringer % 7 5 9 9 7

 

Regnskabsåret slutter 35. august

1012024EogSN27399

 

 

 

EUR millioner 2009/10 2008/09 2007/08 2006/07" 2005/06"

Finansielle nøgletal!

 

 

 

Rentedækningsgrad 4,2 3,2 2,4 2,0 1,9
Cash conversion % 71 90 63 87 174
Nettorentebærende gæld/EBITDA 2,5 5,3 6,1 7,4 6,5

 

Aktierelaterede nøgletal

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiekurs, DKK” 100,7
Aktiekurs, EUR”” 13,5
Market cap, DKK millioner"" 13.900,0
Market cap, EUR millioner”" ” 1.867,1
Nettoaktiver pr. aktie, EUR" 3,9
Gennemsnitlig antal aktier, millioner 109,2
PE, price/earnings ratio”" 82,98
Udbytte pr. aktie, DKK" 0,64
Pay-out ratio, %""" 35
Årets resultat pr. aktie (EPS), DKK 1,19
Årets resultat pr. aktie (EPS), EUR 0,16

 

£ For 2005/06 og 2006/07 er resultatopgørelse, pengestrømsopgørelse og nøgletal korrigeret i overensstemmelse med IFRS 5, eksklusive ophørende aktiviteter.
”% Pr, 31. august 2010.
”% Foreslået.

 

   

 

  

RESULTAT AF NETTOARBEJDSKAPITAL
% ORGANISK VÆKST % EUR M PRIMÆR DRIFT (EBIT) EURM (% af omsætning)
12 120 25
10 100 20
8 80
15
6 0
10
4 40
2 20 5
0 o o
7 10 0 0 12 16
to mm ax [2 oOo ro mm H Gi oOo
33 Eg Eg 338 8g ss
8 8 8 8 & 8 8 3 8 8&
« A KK SS Nn AN N N AX N
PENGESTRØMME FRA AFKAST PÅ INVESTERET
GÆLD TIL EBITDA EURM  DRIFTSAKTIVITETER % KAPITAL (ekskl. goodwill)
8 120 lem urne Fole … . 20 un
7 100 |.
6
5 80
4 60
3 40
z
1 20
o a
65 74 Gl 53 75 667 517 1030 1015 a 15 19 71 77
(o nm» 0 ao ce w Rn ao GG oOo to mn co Gi oo
S 38 8 S SB 82 8 8 SE 8 SES s
o 3 9 o & c oa 2 o 9 ao ec o o 3
o 5 o o < c o 3 o S o cz Ø o 3
QW N N W N EN N Oy N N W nn

1012024EogSN27400

 

 

sæ
ba=]
i<J
Hg
Æ
Ej
Z

 

 

OM CHR. HANSEN

CORPORATE
MANAGEMENT

STAKEHOLDER
RELATIONS

 

 

HEALTH &
NUTRITION
bINASIeDN

CULTURES
& ENZYMES
DIVISION

COLORS &
BLENDS
DIVISION

GLOBAL
SALES

Chr. Hansen er en global bioscience-virksom-
hed, som udvikler naturlige ingredienser til
fødevare- og kosttilskudsbranchen, den far-
maceutiske industri og landbrugssektoren.
Vores produkter omfatter kulturer, enzymer,
probiotika og naturlige farver, og alle løsnin-
ger er baseret på stærke forsknings- og udvik-
lingskompetencer kombineret med betydelige
investeringer i teknologi. Omsætningen i regn-
skabsåret 2009/10 var EUR 576 mio. Virksom-
heden er markedsførende inden for alle sine
divisioner — Cultures & Enzymes, Health &
Nutrition og Colors & Blends — og har mere
end 2.300 engagerede medarbejdere i mere end
yo lande. Chr. Hansen blev grundlagt i 1874 og
er i dag børsnoteret på NASDAQ OMX Co-
penhagen. ”

Vores viden om bioscience og dens anven-
delsesområder indgn for kulturer og enzymer
er vores kernekompetence og udgør det tek-
niske grundlag for vores produkter. Vi har

1012024EogSN27402

 

CHR. HANSENS ORGANISATION

opbygget vores markedspositioner ved hjælp
af omfattende ekspertise, målrettet innova-
tion, optimale forsyningskæder og langvarige
kunderelationer. Vores salgs-, marketing- og
innovationsorganisationer yder en koordine-
ret indsats og bidrager i tæt samarbejde med
kunderne til at fremtidssikre deres produkter
og processer.

Cultures & Enzymes Division udvikler, produ-
cerer og sælger kulturer, enzymer og probiotika
til fødevarebranchen generelt og især til mejeri-
branchen. Vores ingredienser er med til at de-
finere udseendet, smagen, næringsværdien og
de sundhedsmæssige fordele ved en lang række
fødevarer. Vi samarbejder med vores kunder om
at udvikle nye og forbedrede fødevarer, og vo-
res innovative løsninger bidrager til at optimere
kundernes produktion ved at forbedre udbyttet
og sikre kvaliteten. '

Health & Nutrition Division udvikler, produce-
rer og sælger produkter til kosttilskuds-, hånd-
købsmedicin-, modermælkserstatnings- og
dyrefoderbranchen. Kerneproduktet er probio-
tiske kulturer med dokumenteret sundhedsef-
fekt. Vi opbygger på grundlag af egen forskning
og i samarbejde med førende internationale
forskere ny viden om probiotikas effekt på men-

nesker og dyr.

Colors & Blends Division udvikler, producerer
og sælger løsninger inden for naturlige farver
til fødevarebranchen, især segmenterne drikke-
varer, mejeriprodukter, konfekture, frugtblan-
dinger og is samt funktionelle blandinger, der
forbedrer kvaliteten og smagen af forarbejdede
kødprodukter. Vores farver udvindes fra en lang
række naturlige kilder som bær, rødder og frø,
og vi behersker mange indkapslingsteknikker,
som er med til at stabilisere udseendet af farver
til forskellige fødevareapplikationer.

 

 

NORDAMERIKA

Fx

EURM OMSÆTNING

 

 

 

1725
100
75
50
25
o
904 15 122,5
mo aa oOo
oa oa 7
S 8 5
oa oOo oO
[Så o oo
8 8 8
it … ANTAL MEDARBEJDERE!
350
300
250
200
150
100
50
0
318 308 327
g 3 2
Mm Des NM
mm og ad
oOo oa og
oOo O oOo
nn N N

 

EUROPA

vw

EUR M OMSÆTNING

 

300

240

180

120

60

1400

1050

700

350

 

2806 2821 3030

2007/08
2008/09
2009/10

ANTAL MEDARBEJDEREJ

 

1492

£ g S
< <= S
mm a aa
ec Cc ec
cc ce cc
g & g

ao
N
2
%
<

 

EURM OMSÆTNING KONCERNEN

 

600
500
400
300
200
100
o

. 8 8 8

2 3 3

co » o

GO & oOo

w Qy N

" Pr. 31. august ”

1012024EogSN27403

OMSÆTNING 2009/10

Sydamerika
n%

Nordamerika
71% Curopa

53%
53%

 

Asien/Stillehavs-,
området. Mellem-
østen & Afrika
15%

 

 

 

 

 

SYDAMERIKA ASIEN/STILLEHAVSOMRÅDET,
v MELLEMØSTEN & AFRIKA
vv
EUR M OMSÆTNING EURM OMSÆTNING
DD mm En KEE
BD mee un er une 0
60 60
40 40
20 20
0 o
50.2 53,41 658
$ g 8 z 3 g
= 2 s s g g
S S S & S S
it ANTAL MEDARBEJDERE! it ANTAL MEDARBEJDERE!
750 gg seen kernen
200 140
150 105
100 10
50 35
0 0
228 243 234 92 106 158
g 8 sg g 8 8
z 3 z 3 g 3
8 & & 2 & &

 

 

 

 

 

ANTAL MEDARBEJDERE!

ANTAL MEDARBEJDERE!

 

  
   
 

tt KONCERNEN 2009/10
. Sydamerika
2500 10%
2000 Nordamerika
14%
1500
Asten/Stillehavs-, ra Europa
1000 området, Mellem- 69% hj
østen & Africa
500 7%
0

 

2130 2178 2303

R Ba 2
3 3 "al
xx 2 <
z a HR
2 3 3
3 3 3
S Kr NS

" Pr. 31. august

1012024EogSN27404

 

 

OMSÆTNING

 

 

 

 

 

   

 

www
EURM CULTURES & ENZYMES HEALTH & NUTRITION COLORS & BLENDS KONCERNEN
600
575
450
375
300
225
150
1%
? ….
311,6 3311 356.2 55,8 68.6 78,8 109,3 . 476.7 51,2 5755
3 g 2 3 Ss 2 8 g 2 8 g 2
3 82 3 3 8 32 8) 8 8 So oz 32
<a NH ey QA 4 in oa Ø w en W NM
RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT (EBIT)
vv
EURM CULTURES & ENZYMES HEALTH & NUTRITION COLORS & BLENDS KONCERNEN!
De re rem mmm mn nd  unmnmnn
eee eee er  suunennnnnnnnnnn ennen
emne eee es un mm
e ÆRE eee eee 2 uunnnnnm
+ REE. SS see ea eee DD um ummnnnnnn
20
0
96,0 109,4 1193
3 8 2 8 8 2 8 g 2
> a GG S a mi S ad ag
2 8 8 S g g S g g

 

MEDARBEJDERTILFREDSHEDSUNDERSØGELSE

 

Fw

TILFREDSHED

& MOTIVATION LOYALITET
100 . … me nr us .
em mme
80
70 "
60

 

 

" Mindre end samlet resultat for divisionerne

2007/08
2008/09
2002/10
2007/08
2008705
2002/10

på grund af særlige poster

1012024EogSN27405

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1012024EogSN27407

REGNSKABSBERETNING

12009/10 oplevede Chr. Hansen endnu et år med høj vækst i indtjeningen i alle tre divisioner.

De vigtigste drivkræfter var øget omsætning, produktivitetsforbedringer og en skalérbar omkost-

ningsstruktur. De frie pengestrømme viste en høj cash conversion, og en omstrukturering

affinansieringen efter noteringen på NASDAQ OMX Copenhagen medførte en betydelig

reduktion i den rentebærende gæld.

RESULTATOPGØRELSE

OMSÆTNING

Omsætningen udgjorde EUR 576 mio., hvilket
er en stigning på 13% sammenlignet med sidste
år, svarende til en organisk vækst på 12%. Alle di-
visioner og geografiske regioner bidrog til den
stærke vækst. Væksten blev positivt påvirket af
en betydelig stigning i priserne på råvaren kar-
min, hvilket igen medførte en stigning i salgs-
priserne. Denne udvikling har øget den samlede
omsætningsvækst med ca, 2 procentpoint.

Cultures & Enzymes Division tegnede sig
for 62% af den samlede omsætning i 2009/10,
hvilket er en omsætningsvækst på 8%, svarende
til en organisk vækst på 6%. Health & Nutrition
Division havde en organisk vækst på 14% og en
omsætningsvækst på 15%, og bidrog med 14% af
koncernens omsætning. Omsætningen i Colors
& Blends Division steg med 26%, svarende til en
organisk vækst på 29%, primært som følge af salg
af naturlige farver. Colors & Blends Division bi-
drog med 24% af den samlede omsætning.

Vores salgsaktiviteter er opdelt i fire regioner:
Europa, Nordamerika, Sydamerika og ÅAsien/
Stillehavsområdet, Mellemøsten & Afrika (AP-
MEA). Den europæiske region tegnede sig for
53% af den samlede omsætning i 2009/10, hvil-
ket er en omsætningsvækst på 7%, svarendetilen
organisk vækst på 10%. Naturlige farver, human
health-produkter og kulturer til fermenterede
mælkeprodukter klarede sig godt, mens salget
af koagulanter til ostesegmentet faldt en smule.
Den nordamerikanske region bidrog med 21% af
den samlede omsætning, en omsætningsvækst
på 10%, svarende til en organisk vækst på 10%.
Regionen viste god vækst for alle produktom-
råder undtagen animal health-produkter, hvor
salget af kulturer til ensilage blev negativt påvir-
ket af nedbringelse af varelagre hos visse kun-
der, samt af de vanskelige økonomiske forhold i
landbruget. Omsætningen i den sydamerikan-

 

ske region steg med 23%, svarende til en orga-
nisk vækst på 14%, som primært blev drevet af
mejeriingredienser og naturlige farveløsninger.
Omsætningen i Sydamerika udgjorde 11% af
den samlede omsætning. Omsætningsvæksten i
APMEA-regionen blev drevet af human health-
produkter, mejerikulturer og naturlige farveløs-
ninger. Regionen bidrog med 15% af den samlede
omsætning, en omsætningsvækst på 31%, sva-
rende til en organisk vækst på 24%.

BRUTTORESULTAT

Bruttoresultatet steg med 18% til EUR 285 mio.
i forhold til sidste år, hvilket svarer til en forbed-
ring af bruttomarginen på 3 procentpoint selv
om forretningssammensætningen var mindre
gunstig. Den positive udvikling skyldtes pri-
mært øget produktionseffektivitet, først og
fremmest på kulturfabrikken i København.

OMKOSTNINGER

Omkostningerne udgjorde i alt EUR 142 mio.
i forhold til EUR 128 mio. sidste år, svarende
til en stigning på 11%. Stigningen skyldes — ud
over inflationen — primært en styrkelse af salgs-
og markedsføringsorganisationen samt forsk-
nings- og udviklingsaktiviteter. Administra-
tionsomkostningerne steg først og fremmest
på grund af højere omkostninger som følge af
børsnoteringen.

Aktiverede udviklingsomkostninger udgjorde
EUR 11 mio., en stigning på EUR 1 mio. i for-
hold til sidste år. Stigningen betød sammen
med øget effektivitet i F&U-teamet, at vi for-
bedrede vores evne til at lancere nye løsninger
til vores kunder og indføre bedre produktions-
metoder. De samlede omkostninger til forsk-
ning og udvikling, eksklusive afskrivninger på
EUR 2 mio., udgjorde EUR 33 mio., svarende
til 6% af den samlede omsætning, hvilket er på
samme niveau som sidste år, Det primære fokus
for udviklingsaktiviteterne er at støtte Cultures

& Enzymes Division og Health & Nutrition
Division, hvor forsknings- og udviklingsak-
tiviteterne svarer til henholdsvis 6% og 10%
af omsætningen. Væsentlige F&U-projekter
omfatter YoFlex?-kulturer, som er udviklet til
drikkeyoghurt, probiotika til vægtregulering,
ColorFruit? Orange og en række nye indkaps-
lede farver.

SÆRLIGE POSTER

Særlige poster udgjorde EUR 24 mio., hvoraf
EUR 78 mio. vedrører en ekstraordinær bo-
nus til alle medarbejdere. Omkostningen efter
skat er blevet godtgjort af vores hovedaktionær
Financiétre Star I gennem et kapitalindskud.
Som følge deraf blev resultatet af primær drift
(EBIT) påvirket negativt af bonusudbetalingen,
selv om likviditetsvirkningen var neutral for

Chr. Hansen.

RESULTAT AF

PRIMÆR DRIFT (EBIT)

Resultatet af primær drift (EBIT) udgjorde EUR
IIg mio, Overskudsgraden (EBIT-marginen) nå-
ede op på 21%, hvilket er samme niveau som sidste
år, EBIT-marginen før særlige poster udgjorde
25% sammenlignet med 22% sidste år. Alle divi-
sioner viste skalérbarhed med stigende marginer.

FINANSIELLE POSTER OG SKAT
Netto finansielle omkostninger udgjorde EUR
67 mio., hvoraf EUR 60 mio. vedrørte nettoren-
teomkostninger, EUR 8 mio. var negative valu-
takursreguleringer, og EUR 16 mio, var amor-
tiserede omkostninger i forbindelse med de
tidligere kreditfaciliteter, som blev udgiftsført
som følge af omlægningen af den langfristede
gæld i juni 2010 i forbindelse med børsintro-
duktionen. Nettoindtægten, relateret til afledte
finansielle instrumenter, var EUR 16 mio.

Som følge af refinansieringen faldt nettoren-
teomkostningerne for 4. kvartal.

Selskabsskat udgjorde EUR 32 mio., der består
af EUR 46 mio, i skat af driftsresultatet fratruk-
ket skat af finansielle poster, Det svarer til en ef-
fektiv skatteprocent på 38%. Skatteprocenten
blev påvirket negativt af justeringer relateret til
potentielle skatteforpligtelser.

ÅRETS RESULTAT
Årets resultat udgjorde EUR ig mio. sammen-
lignet med sidste års tab på EUR 18 mio.

AKTIVER

Pr. 31. august 2010 udgjorde de samlede aktiveri
alt EUR 1.316 mio., hvilket er EUR 38 mio. mere
end ultimo sidste år. Stigningen i anlægsaktiver
udgjorde EUR 20 mio., primært som følge af
valutaomregning af aktiver i udenlandske til-
knyttede virksomheder og anlægsinvesteringer.

Omsætningsaktiver udgjorde i alt EUR 240
mio. sammenlignet med EUR 222 mio. pr. 31.
august 2009. Varebeholdninger steg med EUR
19 mio, til EUR 75 mio., primært som følge af
stigende råvarepriser samt stigende omsætning,
mens likvide beholdninger faldt med EUR 19
mio, til EUR 61 mio. Tilgodehavender steg med
EUR 12 mio. til EUR 83 mio., primært som
følge af højere salgsaktivitet.

Pr. 31. august 2010 udgjorde nettoarbejds-
kapitalen EUR 94 mio., svarende til 16% af om-
sætningen og svarende til en stigning på EUR
16 mio, fra EUR 78 mio. Chr. Hansen fokuserer
konstant på at forbedre nettoarbejdskapitalen.

EGENKAPITAL

Den 3. juni 2010 blev Chr. Hansen med
succes børsnoteret på NASDAQ OMX Co-
penhagen. Nettoprovenuet fra børsintrodukti-
onen udgjorde EUR 431 mio., idet nye udstedte
aktier bidrog med EUR 450 mio., og Chr. Han-
sens andel af omkostninger i forbindelse med
børsintroduktionen udgjorde EUR 19 mio. For
at dække de nye aktiebaserede incitamentspro-
grammer blev der købt egne aktier for EUR 35

1012024EogsSN27408

mio. Den samlede egenkapital udgjorde EUR
546 mio. sammenlignet med EUR 94 mio. ul-
timo sidste år.

FORESLÅET UDBYTTE

På den ordinære generalforsamling den 30. no-
vember 2010 vil bestyrelsen foreslå et udbytte
på DKK 0,64 pr. aktieå DKK 10, svarende til en
udbytteprocent på 35%, justeret for Financiére
Star r' s kapitalindskud. Den samlede udbytte-
betaling forventes at udgøre EUR 12 mio.

BEHOLDNING AF EGNE AKTIER

Pr. 31. august 2010 ejer Chr. Hansen Holding
A/S 2.894.034. aktier, svarende til 2% af den
samlede aktiekapital. Aktierne blev købt som
led i børsintroduktionen for at dække de nye ak-
tiebaserede incitamentsprogrammer.

NETTOGÆLD

I juni 2010 blev virksomhedens langfristede
gæld refinansieret. Nettoprovenuet fra salget
af nye aktier ved børsnoteringen blev brugt til
at tilbagebetale dele af den langfristede gæld,
mens den tilbageværende gæld blev refinansie-
ret. Effekten heraf var en reduktion af gearin-
gen samt en længere løbetid på den resterende
gæld. Den forbedrede gældsstruktur giver Chr.
Hansen mulighed for at forfølge fremtidige
vækstmuligheder og for at undgå den negative
skattepåvirkning fra de danske renteloftsregler.
Pr. 31. august 2010 udgjorde den nettorentebæ-
rende gæld EUR 475 mio., svarende til 2,5 gange
EBITDA før særlige poster. Pr. 31. august 2009
udgjorde den nettorentebærende gæld EUR 815
mio. Ved årets udløb var ca, 53% af gælden sikret
med fast rente, Den samlede gæld har en gen-
nemsnitlig løbetid på 4,7 år.

PENGESTRØMME

Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde EUR
102 mio,, sammenlignet med EUR 105 mio,
sidste år. Faldet skyldtes primært en stigning i

driftskapitalen, som delvist blev udlignet af en
stigning i resultatet af primær drift. Årets resul-
tat af primær drift var EUR 119 mio., en stigning
på EUR 10 mio. sammenlignet med sidste år.
Årets resultat af primær drift blev påvirket ne-
gativt af den ekstraordinære bonus på EUR 18
mio., som blev godtgjort af hovedaktionæren,
Financitre Star 1, gennem et kapitalindskud.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet ud-
gjorde EUR 39 mio., sammenlignet med EUR
27 mio. sidste år. Investeringer i materielle an-
lægsaktiver udgjorde EUR 19 mio., mens akti-
verede udviklingsprojekter udgjorde EUR 1
mio. i perioden.

Frie pengestrømme udgjorde EUR 63 mio.,
sammenlignet med EUR 78 mio. sidste år. I
2008/og blev de frie pengestrømme påvirket
positivt af et relativt lavt investeringsniveau
med primær fokus på idriftsættelsen af den nye
kulturfabrik i København.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet ud-
gjorde EUR 86 mio. og blev i høj grad påvirket
af børsintroduktionen og refinansieringen af
den langfristede gæld. Nettoprovenuet fra bør-
sintroduktionen i juni udgjorde EUR 4231 mio.
I forbindelse med refinansieringen udgjorde
tilbagebetalingen af den langfristede gæld EUR
947 mio., inkl. en frivillig tilbagebetaling i de-
cember 2009 på EUR 26 mio. og tilbagebeta-
ling af aktionærlån. Nye lån bidrog med EUR
450 mio.

Ultimo året udgjorde likvide beholdninger
EUR 61 mio.

BEGIVENHEDER
EFTER BALANCEDAGEN
Pr. 30. september 2010 forlod medlem af direk-
tionen og leder af Colors & Blends Division,
Executive Vice President Hans Thorkilgaard
Chr. Hansen Holding A/S.

Der er ikke indtruffet væsentlige begivenhe-
der efter den 31, august 2010, med indflydelse på

årsrapporten.

 

 

FORVENTNINGER

 

GENERELLE FORVENTNINGER

CHR. HANSENS OMSÆTNINGSVÆKST

DRIVES AF FIRE GRUNDLÆGGENDE FAKTORER:

MH Vækst i størrelsen af globale mellemindkomstgrupper giver øget efterspørgsel efter sunde

fødevarer.

EH Konvertering, f.eks. fra egen bulk starter-produktion til DVS”-kulturer og fra syntetiske til

naturlige farver.

EH Større funktionalitet inden for fødevarer, f.eks. probiotiske produkter.

MH Øgede markedsandele.

Resultatet af primær drift (EBIT) forventes at vokse hurtigere end omsætningen. Det skyldes

vores forretningsmodels skalérbarhed drevet af vores globale kommercielle position og effek-

tive produktionsplatform.

AMBITIONER

PÅ LANG SIGT (3-5 ÅR)

På basis af de grundlæggende vækstfaktorer
forventes den årlige omsætning at vokse orga-
nisk med ca. 8-10% om året. Overskudsgraden

" (EBIT-marginen) før særlige poster forventes

at stige gradvist, forudsat at forretningssam-
mensætningen forbliver uændret. Nettoar-
bejdskapitalen forventes at udgøre 14-17% af
omsætningen og normale anlægsinvesteringer
6,5-7,5% af omsætningen.

Forsknings- og udviklingsomkostninger (ud-
gifter og kapitalisering) ekskl. afskrivninger ven-
tes at udgøre ca. 6% af omsætningen.

Der forventes altså en høj cash conversion,
og gearingen af nettogælden ventes at være 2-2,5
gange EBITDA, med overskydende kapital ud-
loddet til aktionærerne.

1012024EogSN27409

FORVENTNINGER TIL 2010/2011
Regnskabsåret 2010/11 er startet positivt, og
den organiske omsætningsvækst for hele året
forventes at være 8-10%. Overskudsgraden
(EBIT-marginen) før særlige poster forventes
at være på over 25%. Skatteprocenten er estime-
ret til at være ca. 26%.

Som følge af en sund cash conversion og
nøgletal, der er i overensstemmelse med de
langsigtede mål, forventes nettogælden i for-
hold til EBITDA at falde til ca. 2,0 gange fra 2,5
ultimo regnskabsåret 2009/10.

Ovenstående forventninger er baseret på, at
den organiske vækst rate for Colors & Blends
Division forventes at falde i andet halvår af
2010/11, sammenlignet med første halvår af
regnskabsåret, grundet de høje råvarepriser på
karmin i 2009/10.

De langsigtede mål og forventningerne til
2010/11 er følsomme over for større ændringer
i den globale økonomi, herunder udviklingen
dollarkursen, som kan påvirke virksomhedens
driftsmæssige og finansielle resultater. Yderli-
gere oplysninger om risiko og følsomhed findes
på side 60.

Oplysninger om vores ambitioner på CSR-
området findes på side 47.

 

ing Jakobsen
FO

CI

Henn

 

CEO

Lars Frederiksen
E

 

 

1012024EogSN27410

MARKEDSDYNAMIK SOM
DRIVKRAFT FOR VÆKST

Vi stræber efter og fokuserer på at skabe succes for vores kunder.
Vi styrker kundernes konkurrenceevne og skaber værdi for dem med strategiske
ingredienser, markedsindsigt, produktinnovation og omkostningseffektive løsninger.

 

 

 

 

 

 

 

Kunder Kundekoncentration 2010
Gnstl. antal år 3 års gnstl. årlig
Top kunder med Chr. Hansen omsætningsvækst Top 25 kunders ande! af omsætningen
Top 5 >20 19%
Top 15 >20 15% TOP 25
KUNDER
Top 25 >20 13% i 31%
ANDRE i:
KUNDER 69% Å
Vores markedsindsigt og strukturerede globale tilgang er vigtige konkurrence-
parametre og afgørende for vores succes. Nye metoder til at kombinere og optimere
salgs-, marketing- og innovationsressourcerne er med til at sikre fremtidig vækst.
Chr. Hansens rentable og stabile vækst byg- — lingen inden for de enkelte produktområder i KUNDELOYALITET

ger på vores kunde- og brancherettede strategi
samt en stærk global salgsorganisation med
teams rundt om i verden, der udvikler globale
produktstrategier og fører dem ud i livet i det
daglige samarbejde med kunderne. Vi forbedrer
vores kunders konkurrenceevne ved at omsætte
deres behov, produktstrategier og innovationer
til industrielle produktløsninger,

Vi har et tæt samarbejde med vores kun-
der overalt i verden om at levere innovative og
skræddersyede løsninger, der kan give dem
mere succes på markedet. Vores strategiske in-
gredienser har stor betydning for produkterne,
men udgør for det meste kun en brøkdel af de
samlede omkostninger. Den vigtigste årsag til
vores stærke salgsvækst er, at vores ingredienser
er unikke og tilfører kundernes produkter høj
værdi. Læs mere om salgs- og markedsudvik-

1012024EogSN27411

2009/10 på side 20,26 og 34.

INDGÅENDE KENDSKAB

TIL KUNDERNE

Samarbejde, naturlige og værdiskabende pro-
dukter samt langvarige kunderelationer er cen-
trale elementer i Chr. Hansens go-to-market
strategi, Noget af det, der fremmer salget mest i
alle tre divisioner, er vores omfattende interna-
tionale key account program og fokuskundepro-
gram, som styrker vores evne til at betjene vores
vigtigste kunder effektivt og optimere væksten
hos de største kunder i fødevarebranchen. Pro-
grammet sikrer, at salgs- og supportaktivite-
terne er inddelt efter brancher med målrettede
strategier for mejeri-, fødevare-, drikkevare- og
kødbranchen. Strategierne er udviklet i tæt
samarbejde med kunder og divisioner.

Chr. Hansens rentable vækst afhænger af vores
evne til at sikre kundeloyalitet, og vi ønsker at
udvikle langvarige strategiske leverandørrela-
tioner til en bredt sammensat kundebase. Otte
af vores ti største kunder har været kunder hos
os i mere end 20 år. Ultimo regnskabsåret teg-
nede de 25 største kunder sig for ca. 31% af om-
sætningen.

Vores nyopdateredesalgsstyringssystem SPM-
system (Sales Project Management) er et værdi-
fuldt værktøj, når det drejer sig om at skabe kun-
deloyalitet. Systemet gør det nemt at overvåge
mere end 2.000 igangværende salgsprojekter
og fremmer professionelt samarbejde og kun-
deadministration. Derudover giver det.vigtige
informationer om kundernes behov og om mar-
kedstendenser.

 

turer

kult

 

AEogSN2

 

10

;
2
i
i
f
Y
i
i
s

 

 

 

1012024EogSN27413

CULTURES & ENZYMES

DIVISION

Vækst 1 forbruget per capita, 2004-2009

YOGHURT

 

CULTURES & ENZYMES DIVISION

Cultures & Enzymes Division udvikler, produ-
cerer og sælger kulturer, enzymer og probio-
tika til fødevarebranchen generelt og især til
mejeribranchen. Vores ingredienser er med

til at definere udseendet, smagen, nærings-
værdien og de sundhedsmæssige fordele ved
en lang række fødevarer. Vi samarbejder med
vores kunder om at udvikle nye og forbedre-
de fødevarer, og vores innovative løsninger er
med til at optimere kundernes produktion ved
at forbedre udbyttet og sikre kvaliteten.

HØJDEPUNKTER
FRA MARKEDET

GENERELLE TENDENSER

Mennesker i dag bruger flere penge på sundhed og
velvære, ogdeterenafdevigtigstedrivkræfter bag
det globale forbrug inden for fødevare- og mejeri-
branchen. Forbrugerne efterspørger større funk-
tionaliteti de føde- og drikkevarer, de indtager, og
mere avancerede egenskaber ved f.eks. farve, smag
og konsistens. Vores kunder kan imødekomme
denne efterspørgsel og styrke konkurrenceevnen
ved hjælp af kulturer og probiotika. F.eks. indehol-
der kun 20% af yoghurtproduktionen probiotiske
kulturer — et tal, som er steget fra 15% i 2004, og
som vi tror vil fortsætte med at stige i fremtiden.
I den globale mejeribranche er der en generel ten-
dens til at gå fra egen bulk starter-produktion til
industrielle kulturer, der fremstilles ved hjælp af
DVSP-teknologi. DVS? er en industrialiseret
og meget koncentreret og standardiseret frossen
eller frysetørret kultur, der anvendes til direkte
podning i procestanken. DVSP-kulturer har en
række fordele i forhold til traditionelle bulk star-
ter-procedurer, herunder forbedret kulturkvalitet
og proceskontrol, øget produktudbytte og mindre
kontamineringsrisiko.

50

40

30

 

20

  

 

 

Canada
USA
Norge
Belgien
Holland

Storbrittanien

De industrielt fremstillede kulturer udgør en
stor og voksende del af markedet for kommer-
cielle fødevarekulturer, Der er fortsat et stort
potentiale for DVSP-kulturer, da der kun anven-
des DVSP-teknologi i ca. 40% af verdens oste-
produktion og 70% af yoghurtproduktionen.
Vi er godt rustet til at drage fordel af det igang-
værende skift fra bulk starter-produktion til
DVSP-teknologi inden for mejeriproduktion og
fra animalsk osteløbe til koagulanter produceret
ved hjælp af fermentering i osteproduktionen.

KRAFTIG VÆKST PÅ NYE
MARKEDER OG | NORDAMERIKA
De nye markeder i Asien og Sydamerika er vig-
tige vækstområder for færdigpakket yoghurt til
detailmarkedet. Ifølge Euromonitor forventes
en gennemsnitlig årlig vækst på henholdsvis
ca, 6% og 12% fra 200g til 2013. Detailmarkedet
for færdigpakket ost forventes også at vokse
med tocifrede vækstrater i Sydamerika, og Øst-
europa har et stærkt vækstpotentiale på ca. 9%.
Vi har etableret salgs- og distributionsnetværki
disse regioner og er godt rustet til at drage for-
del af denne markedsvækst.

Det nordamerikanske marked har historisk
set haft et meget lavt forbrug af yoghurt i for-
hold til Europa og har derfor et stort vækstpo-
tentiale, efterhånden som forskellen mellem de

Tyskland
Schweiz
Danmark
Spanien
Rusland
Sverige
kinland
Østrig
Frankrig

Grækenland

to markeder mindskes (se ovenstående figur).
Vi tror, at denne forskel vil blive indsnævret,
fordi forbruget af færdigpakket yoghurt pr. ind-
bygger i USA stadig er under 40% af forbruget
i vesteuropæiske lande som Frankrig og 'Tysk-
land. De største amerikanske yoghurtproducen-
ter har oplevet kraftige vækstrater, og det er en
tendens, som vi vil fortsætte med at støtte med
vores kulturer.

 

1012024EogSN27414

 

 

Omsætning Resultat af primær drift (EBIT)
Organisk vækst Overskudsgrad (EBIT Margin)

 

Cultures & Enzymes

Chr. Hansen omsætning 2009/10

 

 

 

 

 

 

 

2009/10 2008/09 2007/08
Omsætning 356,2 331,1 311,6
EBITDA 137,7 116,7 110,0 CULTURES & ENZYMES
Resultat af primær drift (EBIT) 104,3 84,6 80,9 CRYISION
Overskudsgrad (EBIT- margin), % 29% 26% 26%
Organisk vækst, % 6% 9% 10%
Afkast af gnstl. invest. kapital,
ekski, goodwill % 28% 22% 21%

 

CULTURES & ENZYMES
HØJDEPUNKTER

vv

UDVIKLING I OMSÆTNINGEN
Cultures & Enzymes Division fortsatte væksten
i 2009/10 med en organisk omsætningsvækst
på 6%. Omsætningen steg med 8% til EUR 356
mio., svarende til 62% af koncernens omsætning.

Denne vækst er primært drevet af'et øget salg
af kulturer til fermenterede mælkeprodukter og
probiotiske produkter kombineret med fortsat-
te bestræbelser på at styrke vores salgsplatform
på de nye markeder — især i Asien og Sydame-
rika. Derudover har vi haft fordel af væksten i
forbruget af yoghurt på det nordamerikanske
marked. Væksten i salget af enzymer blev nega-
tivt påvirket af vores beslutning om at reducere
salget af kontraktfremstillet animalsk osteløbe
samt prisfald i forbindelse med lavere priser på
råvarer til animalsk osteløbe.

UDVIKLING I RESULTATET

Omsætningsvækst kombineret med en gun-
stig produktsammensætning og produktions-
effektivitet medførte en stigning i resultatet af
primær drift (EBIT) på 23%, hvilket igen med-
førte en stigning i overskudsgraden (EBIT-mar-

ginen) til 29%, sammenlignet med 26% sidste år.
Forbedringen i produktsammensætningen blev
drevet af produkter med højere margin inden for
de fleste kulturer samt enzymproduktsegmenter.
Derudover har den øgede aktivitet på det store
produktionsanlæg i København kombineret med
generelle stordriftsfordele som følge af øget salg
betydet, at produktionen er blevet væsentligt
mere effektiv.

F&U

I Cultures & Enzymes Division ligger hoved-
vægten i produktinnovationen på udvikling af
nye eller forbedrede fødevarekulturer og enzy-
mer til mejeribranchen og til kød- og vinpro-
dukter. Ved udviklingen af nye starter-kulturer
og enzymer udnytter vi vores dokumenterede
kompetencer på produkt- og teknologiområdet,
vores omfattende procesviden, en bakteristam-
me-platform i verdensklasse og vores brede er-
faring inden for analyse. Vi udnytter alle vores
kernekompetencer, når vi udvikler nye produk-
ter og koncepter.

F&U - ÅRETS HØJDEPUNKTER
GENSEKVENTERING

Den teknologiske udvikling har i de senere år
gjort det muligt at afkode bakteriers dna (gener
for de enkelte egenskaber) hurtigt, præcist og til

fornuftige priser, Takket være denne teknologi,
der kaldes gensekventering, har vi nu fastlagt
dna-sekvensen for mere end 125 af vores vigtig-
ste bakteriestammer. Det har givet os en fanta-
stisk indsigt i bakteriestammernes egenskaber.
Vi bruger bl.a. denne viden til at sikre, at gener,
der er uønskede i fødevarer, f.eks. resistens over
for antibiotika, ikke findes i de kommercielle
produkter. Kendskab til dna-sekvensen for alle
vores probiotiske bakteriestammer vil gøre det
muligt for os at få fuld forståelse for og doku-
mentere deres overlegne egenskaber.

NYE YOGHURTKULTURER

Vi har udviklet en ny serie YoFlex?-yoghurt-
kulturer ved at screene og udvælge interessante
stammer fra vores store samling af kulturer og
kombinere dem med omhyggeligt udvalgte
stammer til nye kulturer med unikke egenska-
ber. Et unikt sanse- og analysesystem sikrer, at
de nye kulturer har præcis de egenskaber, vores
kunder efterspørger. Læs mere om YoFlex?-
konceptet på side 25.

 

 

 

OPTIMERING AF VÆRDIKÆDEN

FRA IDÉ TIL MARKED

Dynamisk interaktion med markederne og tæt samarbejde på tværs af funktioner har optimeret den

kreative proces fra ny idé til produktlancering. Den vellykkede lancering af tredjegenerationskulturer

tilyoghurt og andre fermenterede mælkeprodukter er et godt eksempel på innovation, der opfylder

kundernes behov.

Lydhørhed over for markedstendenser og
forståelse af regionale markeders og kunders
behov og vilkår er afgørende i forbindelse med
udviklingen af nye og forbedrede kultur- og
enzymløsninger til det globale marked. En
strømlinet model sikrer effektiv udvikling og
kommercialisering af idéer i en proces, hvor
medarbejdere inden for produktinnovation,
salg og marketing arbejder tæt sammen om
hurtigt og effektivt at introducere nye produk-
ter på markedet. Takket være denne proces har
Chr. Hansen lanceret en række produkter, der
er fremstillet med henblik på at differentiere
kundernes brands gennem øget funktionalitet
og/eller forbedrede procesegenskaber.

STÆRK PIPELINE

Chr. Hansen har en stærk pipeline af strategi-
ske og kundetilpassede projekter. Strategiske
projekter har til formål at udvikle nye kom-
mercielle produkter med væsentligt forbed-
rede egenskaber og værdiskabende fordele
samt at opbygge kompetencer. Desuden gen-
nemføres kundetilpassede projekter i tæt sam-
arbejde med kunderne og indebærer omfat-

1012024EogSN27415

tende applikationsaktivitet mellem parterne,
Det igangværende skift fra traditionel bulk
starter-produktion til DVSP-teknologi tegner
sig for en væsentlig del af vores kundetilpassede
projekter med nøglekunder.

INNOVATIONSPROCESSEN

”Vi har gjort en stor indsats for at omstruktu-
rere og forbedre processen fra idé til vellykket
produktlancering”, siger Thomas Skaaning,
Marketing Director, Cultures & Enzymes
Division. ”Vi har især satset på at omsætte
viden om markedstendenser og -behov til
specifikke fokusområder som grundlag for
udvikling af nye idéer, Internt er det lykkedes
os at nedbryde siloer og optimere produktud-
viklingskæden gennem forbedret samarbejde
på tværs af funktioner, I dag finder nye idéer
hurtigt vej til markedet i et tæt samspil mel-
lem kunder, innovationsteam, lokale applika-
tionscentre og sælgere, Et væsentligt element
i denne innovationsproces er, at vi lægger
vægt på løbende at tilpasse os markedet og
kundernes behov”,

PRÆLANCERING:

GANG I SALGET

Ifølge Thomas Skaaning er indførelse af en præ-
lanceringsfase et stort skridt fremad i procesop-
timeringen. I denne tidlige fase før den egentlige
produktlancering mobiliseres salgs- og applika-
tionsmedarbejdere på tværs af alle forretnings-
enheder og involveres i at forberede lanceringen
under ledelse af marketingafdelingen.

”Vi inviterer kolleger fra det globale salgs-
team og de regionale applikationscentre til at
deltage i kickoff-møder i fokusregionerne for at
forsyne dem med relevant materiale og præci-
sere roller og ansvarsområder i forbindelse med
den kommende lancering. Møderne afholdes
på applikationscentrene, og det er muligt at til-
passe konceptet lokalt. Lokal anvendelse af nye
innovative løsninger er et afgørende element i
betjeningen af kunderne, I denne fase fokuse-
rer vi især på at klarlægge kundefordele og på
den måde skabe værdi for kunderne, Vi tilbyder
vores kunder en totalløsning med øget produkt-
funktionalitet eller forbedrede produktionspro-
cesser”, understreger Thomas Skaaning.

 

 

 

Knud Vindfeldt

Executive Vice President,

Cultures & Enzymes Division

1012024EogSN27416

 

 

 

 

 

 

TREDJE GENERATION AF YOFLEX?
ER EN SUCCES PÅ MARKEDET

Chr. Hansens nye sortiment af yoghurtkulturer, der reducerer

omkostningerne og skaber merværdi, fik en forrygende start.

I efteråret 2009 lancerede Chr. Hansen sin nye-
ste kulturløsning med YoFlexP-sortimenteti en
ny og opdateret version, der er på linje med glo-
bale sundhedstendenser og opfylder lokale krav
til smag, konsistens og omkostningseffektivi-
tet — de vigtigste drivkræfter bag udviklingen
af nye innovative yoghurtkulturer. De unikke
YoFlex?-kulturer er udviklet på baggrund af
nye stammer og kombinationer af disse og har
egenskaber, som opfylder veldefinerede mar-
kedsbehov. Kulturerne har interessante egen-
skaber, der er tilpasset lokale behov på forskel-
lige markeder, og kunderne har været inddraget
som en integreret del af projektet.

ØGET PRODUKTION

Mejerikunder har adgang til YoFlex?-kulturer,
der er baseret på den velkendte DVSPY-
teknologi og sikrer en fremragende kvalitet.
De er omkostningseffektive og praktiske i den
daglige produktion af fermenterede produk-
ter, Yoghurtproducenterne kan ændre deres
yoghurtopskrift med henblik på at maksimere
produktionen. I tæt samarbejde med Chr.
Hansens applikationsteknikere arbejdes der
med udnyttelse af synergieffekter mellem de
nye DVSP-YoFlex?-kulturer, formulering og
forarbejdningsplatform. Det sker f.eks. ved
at reducere tilførslen af dyrt mælkeprotein til
fedtfattig yoghurt uden at gå på kompromis

med produktets smag og konsistens. YoFlex?
kan på denne måde være med til at optimere
slutproduktets kvalitet og forbedre den samlede
procesøkonomi.

Det nye sortiment består af tre forskel-
lige kulturløsninger: YoFlex?Express, YoFlex?
Advance og YoFlex”Harmony. I løbet af det
første år er YoFlex?Express blevet en stor
markedssucces, som har været drivkraften bag
væksten i salget i Mellemøsten og Sydøstasien.
YoFlex?Express fremmer bulk starter-konver-
teringen af yoghurt, fordi den matcher fordelene
ved bulk starter-produktionens hastighed uden
at gå på kompromis med DVSP-teknologiens
ensartede kvalitet og stabilitet i slutproduktet.

Vi er blandt de førende på markedet inden for kulturer og enzymer
og vil gerne være med til at øge værdien af kundernes produkter
og processer og hjælpe dem med at finde nye metoder til at forbedre

Jødevarer og sundhed.

 

NYE KULTURER TIL DRIKKEYOGHURT

Den 1. oktober 2010 lancerede Chr. Hansen nye YoFlex?- og probiotiske nu-trish?-kulturer, der er

specialudviklet til drikkeyoghurt. Kulturerne er fremstillet til produktion af mild drikkeyoghurt med

lækker, cremet konsistens. De gør det muligt at reducere eller eliminere brugen af fortykningsmid-

ler og dermed optimere mejeriernes produktionsomkostninger eller skabe en drikkeyoghurt med

en mere naturlig profil, så forbrugerne får et bedre produkt. De nye kulturer lanceres globalt.

1012024EogSN27418

 

HEALTH & NUTRITION

DIVISION

 

HEALTH & NUTRITION DIVISION

Health & Nutrition Division udvikler, producerer og sælger produkter til kosttilskuds-, håndkøbs-

medicin-, modermælkserstatnings- og dyrefoderbranchen. Vores kerneprodukt er probiotiske

kulturer med dokumenteret sundhedseffekt. Vi opbygger på grundlag af egen forskning og i sam-

arbejde med førende internationale forskere ny viden om probiotikas effekt på mennesker og dyr.

HØJDEPUNKTER
FRA MARKEDET

vv

MENNESKER

De generelle markedsvilkår for probiotiske
kosttilskudsprodukter til mennesker er fortsat
gunstige med tocifrede årlige vækstrater'. Vi
investerer løbende i at opnå klinisk dokumen-
tation for de sundhedsmæssige fordele ved pro-
biotiske stammer, hvilket tiltrækker nye kunder.

I de sidste par år er reglerne for probiotika in-
den for området Human Health & Nutrition
blevet skærpet med hensyn til kvaliteten af og
dokumentation for sundhedsmæssige fordele.
Chr. Hansen er førende på markedet og har
i sin produktportefølje nogle af de bedst do-
kumenterede stammer. Vi hilser de strengere
regler velkommen, fordi de ikke bare imøde-
kommer forbrugernes behov for produkter
af høj kvalitet, men efter vores mening også
giver os en væsentlig konkurrencefordel på
grund af vores veldokumenterede portefølje
og stærke position på markedet. (Se artiklen på
side 28 om teknologien bag vores probiotika).

HUSDYR

Markedet for probiotiske produkter til husdyr
stiger fortsat med 6-8% om året. Stærk fokus på
forbedring af sundheden og reduktion af døde-
ligheden i husdyrbesætninger kombineret med

1012024EogSN27419

et pres for at nedbringe forbruget af antibiotika
er med til at fremme indførelsen af flere pro-
biotiske koncepter i dyrefoder på verdensplan.
I 2009/10 blev markedet for ensileringsmidler
påvirket negativt af den vanskelige økonomiske
situation for mælkeproducenter, men på mel-
lemlangt sigt forventer vi stadig en årlig mar-
kedsvækst på 1-2.

SUNDHEDSANPRISNINGER

Vi glæder os over Europa-Kommissionens be-
stræbelser på at harmonisere håndteringen af
sundhedsanprisninger og sikre, at det kun er
anprisninger, som understøttes af tilstrækkelig
klinisk dokumentation, der tillades på markedet.
Der dukker hele tiden nye oplysninger op, og der
er stadig stor usikkerhed og mange spekulationer
i forbindelse med dette arbejde, som koordineres
af' Den Europæiske Fødevaresikkerhedsmyndig-
hed (EFSA).

EFSA har imidlertid truffet foranstaltninger
for at skabe større klarhed over processen, og i
juni 2010 holdt EFSA et teknisk møde med in-
teressenter i Parma, Italien. Resultatet af dette
møde var, at EFSA typisk ville kræve, at anpris-
ninger understøttes af mindst to enslydende
kliniske studier for at sikre, at testresultaterne
kan reproduceres. Dette stemmer overens med
Chr. Hansens program for kliniske studier, og
vi fortsætter som planlagt.

Vi følger udviklingen vedrørende anprisninger
i henhold til artikel 13.1 (se side 31), nøje, og vi

har valgt at beholde Chr. Hansens anprisninger
på listen. Anprisningerne på listen er således
stadig juridisk gældende, og vores kunder kan
fortsat anvende anprisningerne indtil udgangen
af overgangsperioden. Ingen af vores produkt-
anprisninger var omfattet af EFSAs offentlig-
gjorte evalueringer i oktober 2010. Den fjerde
serie evalueringer ventes at blive offentliggjort
12011.

Sundhedsanprisninger af vores vigtigste pro-
biotika har meget høj prioritet. Vores mål er
fortsat at generere yderligere data om vores
vigtigste stammer og indsende dokumentation
vedrørende anprisninger i henhold til artikel
13.5 tids nok til, at vores kunder kan beholde
sundhedsanprisningerne på produkter, der in-
deholder Chr. Hansens vigtigste stammer.

Med hensyn til udarbejdelse af dokumentation
i henhold til artikel 3.5, er der stadig mange
ubesvarede spørgsmål, og EFSA planlægger
nu en række stakeholder-workshops, som har
til formål at præcisere, hvad der kræves for at få
sundhedsanprisninger vedrørende specifikke
helbredstilstande. Den første workshop omfat-
ter sundhed af mavetarmkanalen og immun-
systemet og er planlagt til december 2010. Vi vil
bruge relevante oplysninger fra dette møde, når
vi forbereder vores fremtidige dokumentation.

"Ledelsens estimater baseret på Frost & Sullivan (2007)
og Euromonitor (2009)
> Ledelsens estimater baseret på Frost & Sullivan (2007)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Omsætning Resultat af primær drift (EBIT)
Organisk vækst Overskudsgrad (EBIT margin)
% Z Cc %

Health & Nutrition Chr. Hansen omsætning 2009/10

2009/10 2008/09 2007/08
Omsætning 78,8 68,6 55,8

ml HEALTH & NUTRITION

EBITDA 27,8 23,9 16,2 DIVISION
Resultat af primær drift (EBIT) 23,2 19,7 11,9 | 14%
Overskudsgrad (EBIT-margin), % 29% 29% 21% /
Organisk vækst, % 14% 27% 22% peer
Afkast af gnstl. invest. kapital,
ekskl. goodwill % 27% 26% 18%

 

HEALTH & NUTRITION
HØJDEPUNKTER

=

UDVIKLING I OMSÆTNINGEN

I 2009/10 opnåede Health & Nutrition Divi-
sion organisk vækst på 14%, hvilket resulterede i
en omsætning på EUR 79 mio. svarende til 14%
af koncernens omsætning. Væksten blev drevet
af human health, mens animal health faldt. Øget
sundhedsbevidsthed og fokus på den gavnlige
virkning af probiotika bidrog til den positive
udvikling.

Human health området oplevede vækst i alle
anvendelsesområder. De vigtigste drivkræf-
ter bag væksten var det generelle opsving på
markedet efter den finansielle krise, navnlig
i Østeuropa, fortsat markedsvækst i Asien/
Stillehavsområdet, Mellemøsten & Afrika og
Nordamerika, kombineret med nye kunder og
nye projekter med eksisterende kunder. Eks-
klusivaftaler med udvalgte strategiske partnere
føjede nye produkter til Chr. Hansens produkt-
portefølje inden for probiotika.

Området for animal health blev påvirket
negativt af et faldende salg af ensilagekulturer
som følge af nedbringelse af varelagre hos visse
distributører og de generelt vanskelige økono-
miske forhold i landbruget, mens der var frem-
gang inden for salget af probiotiske kulturer.
I fjerkræbranchen blev der indført en ny probio-
tisk linje i Nordamerika og Sydamerika i 2010,

1012024EogSN27420

mens en ny og bredere produktportefølje på svi-
nemarkedet understøttede væksten ved at give
adgang til det store og attraktive marked for
foder til søer og slagtesvin.

UDVIKLING I RESULTATET

Trods højere omkostninger til forskning og
udvikling samt salg og markedsføring steg
resultatet af primær drift (EBIT) med 18%,
primært som følge af øget salg. Overskuds-
graden (EBIT-marginen) nåede op på 29% på
niveau med sidste år, understøttet af en bedre
produktsammensætning og effektivitetsgevin-
ster i produktionen. Forbedringen i produkt-
sammensætningen blev drevet af produkter
med højere margin inden for produktsegmen-
terne human health og animal health, mens
effektivitetsgevinsten i produktionen primært
vedrørte stordriftsfordele som følge af stor
volumenvækst. I årets løb har vi ligeledes for
at støtte den fremtidige vækst i stigende grad
dedikeret og optimeret vores produktionsan-
læg i Roskilde i forhold til kravene til human
health-produkter.

F&U

Nye probiotiske stammer udvikles gennem
målrettet screening, test og dokumentation af
stammernes sundhedsfremmende egenskaber i
kliniske forsøg, som oftest i samarbejde med vo-
res kunder. Vi har udviklet teknologiplatformei
verdensklasse — fra stammescreening til udvik-
ling og produktformulering — som alle lever op
til farmaceutiske standarder og har til formål at

dokumentere virkningen, sikkerheden og salg-
barheden af vores probiotiske produkter.

F&U - ÅRETS HØJDEPUNKTER
KUNSTIGT MAVE-TARM-SYSTEM

TIL PRODUKTTEST

I 2009 besluttede Chr. Hansen at investere i en
dynamisk laboratoriemodel, som nøjagtigt si-
mulerer de forskellige forhold under fordøjelsen
i menneskets mave-tarm-system. Simuleringen
af mave-tarm-systemet gør det nemmere at eva-
luere virkningen af vores probiotika under for-
døjelse og optagelse af næringsstoffer. Vi sætter
høje standarder for innovative teknologier, og
integreringen af denne avancerede computer-
styrede model i vores forskning understreger,
at Chr. Hansen lægger stor vægt på løbende ud-
vikling af sin bioscience- og vidensbase.

PROBIOTIKA TIL VÆGTREGULERING
I et igangværende forskningsprojekt undersø-
ger Chr. Hansen i samarbejde med Københavns
Universitet, hvordan omhyggeligt udvalgte
probiotiske kulturer kan hjælpe forbrugerne
med at holde en sund vægt. Projektet er base-
ret på videnskabeligt dokumenterede metoder
med anvendelse af de mest avancerede scree-
ningteknologier og 'good clinical practices
(GCP) og til kliniske forsøg med mennesker.
Vi involverer også kunderne på et tidligt stadie
i udviklingsprocessen for at tilpasse de første
forskningsresultater til markedsbehovet. Ifølge
WHO er overvægt en af de største trusler mod
folkesundheden.

 

 

PROBIOTIKA DER VIRKER
— DOKUMENTATION I FOKUS

Det er en hjørnesten i Chr. Hansens forretningsstrategi at fastholde vores

førerposition inden for dokumenterede probiotiske produkter til mennesker.

Vi opbygger løbende vores dokumentationsgrundlag og investerer i store

kliniske studier, der gennemføres i overensstemmelse med høje standarder.

Chr. Hansen har fermenteret mælkesyrebak-
terier i mere end 100 år, og i over 20 år har vi
leveret klinisk dokumenterede probiotika til
fødevare-, kosttilskuds-, hindkøbsmedicins- og
modermælkserstatningsbranchen samt land-
brugssektoren.

I de sidste par år er både kundernes og myn-
dighedernes krav til kvaliteten af dokumenta-
tionen steget. En ny EU-forordning om sund-
hedsanprisninger har bl.a. medført omfattende
ændringer i kravene til dokumentation. Birgit
Michelsen, leder af Scientific Affairs Depart-
ment, Health & Nutrition Division, hilser den-
ne udvikling velkommen, fordi Chr. Hansens
probiotiske bakteriestammer er blandt verdens
bedst dokumenterede, og vi arbejder på at opnå
cGMP-certificering af kosttilskud, der er god-
kendt afde amerikanske sundhedsmyndigheder
(FDA). Chr. Hansen har styrket sine kliniske
udviklingskompetencer yderligere over de sene-
ste år for at opfylde myndighedernes krav samt

kundernes ønsker og behov.

KLINISKE

KOMPETENCER STYRKET

”Vi har investeret massivt i yderligere professio-
nalisering af vores kompetencer inden for hånd-
tering af probiotika i kliniske sammenhænge
for at sikre, at Chr. Hansen er på forkant med
den hastige udvikling. Scientific Affairs er Chr.
Hansens kompetencecenter for metoder, pro-
cesser og dokumentation af studier af sikkerhed
og virkning. I 2009/10 udviklede vi procedurer

1012024EogSN27421

for kliniske studier, som sikrer, at Chr. Hansens
studier foretages på det høje kvalitetsniveau,
der anvendes i medicinalbranchen, og lever op
til myndighedernes og kundernes forventnin-
ger til klinisk dokumentation”, udtaler Birgit
Michelsen.

AMBITIØST KLINISK PROGRAM

I 2009 besluttede Chr. Hansen også at inve-
stere i adskillige kliniske studier. Studier inden
for fordøjelse og immunforsvar blev afslutte t i
2010, og der forberedes flere studier, som skal
starte i år, Det er blevet besluttet at gennemføre
et omfattende klinisk program vedrørende vo-
res vigtigste og potentielt nye probiotiske pro-
dukter. Programmet vil blive implementeret i
løbet afde næste par år.

”Vi har øget vores netværksaktiviteter og
etableret værdifulde kontakter til en række fø-
rende opinionsdannere inden for vores vigtigste
indikationsområder for yderligere at styrke vo-
res førende position inden for klinisk dokumen-
tation. Eksperterne hjælper os med at forberede
studierne og evaluere resultaterne med fokus på
relevans for forbrugermålgruppen. De hjælper
os også med at sikre, at vi altid gennemfører
vores studier i overensstemmelse med best prac-
tice og den nyeste viden inden for de enkelte in-
dikationsområder”, forklarer Birgit Michelsen.

Desuden er Chr. Hansen involveret i en
række studier, der foretages i samarbejde med
kunder og universiteter, f.eks. et studie om
vægtregulering, der gennemføres sammen med

Københavns Universitet (læs mere på side 27).
På den måde fortsætter vi med at udvide vores
dokumentation og forbedre vores muligheder
for at lancere nye innovative produkter og vinde
markedsandele.

STORT VÆKSTPOTENTIALE

Ide sidste ti år har der været større og større op-
mærksomhed på de sundhedsmæssige fordele
ved probiotika blandt forskerne. Øget bevidst-
hed om sundhed og stigende pengeforbrug på
sundhed og velvære kombineret med forskernes
stigende bevidsthed om sammenhængen mel-
lem kost og helbred udgør også et betydeligt
vækstpotentiale. Ifølge Lasse Nagell, Global
Sales Director, Health & Nutrition Division, er
Chr. Hansen godt rustet til at drage fordel af de
globale tendenser.

”Der hari de seneste år været tocifrede vækst-
rater på markedet for probiotika. Chr. Hansen
har en førende position inden for probiotika, og
vi har nogle af verdens bedst dokumenterede
probiotika i vores portefølje. Vi vil fastholde
et højt investeringsniveau inden for vores vig-
tigste stammer, så vi fortsat kan levere unikke
fordele for forbrugerne og skabe værdi for kun-
derne”, siger Lasse Nagell.

 

 

 

Jesper Allentoft Henrik Dalbøge

Corporate Vice President, Stakeholder Relations Executive Vice President, Health & Nutrition Division

1012024EogSN27422

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EFSA — SUNDHEDSANPRISNINGER

EFSA - SUNDHEDSANPRISNINGER

EU-medlemsstaterne blev anmodet om senest i januar 2008 at indsende
dokumentation for anprisninger, som allerede fandtes på markedet, på
vegne af producenter af føde- og drikkevarer. Den Europæiske Fødeva-
resikkerhedsmyndighed (EFSA) fik mandat af Europa-Kommissionen til
at evaluere den videnskabelige gyldighed af eksisterende produktsund-
hedsanprisninger og til at fremsætte evalueringer. Afhængig af EFSAs
evaluering vil Europa-Kommissionen efterfølgende godkende eller afvise
de pågældende sundhedsanprisninger eller kræve en ændring i anpris-
ningens ordlyd i mærknings- og markedsføringsmateriale.

FORSKELLIGE KLASSIFICERINGER

I henhold til Europa-Kommissionens forordning om ernærings- og sund-
hedsanprisninger kan anprisninger foretages enten i henhold til artikel
13.1, artikel 13.5, eller artikel 14, For så vidt angår probiotiske produkter er
anprisninger i henhold til artikel 131, generiske og omfatter alle anpris-
ninger fra før 2008. Anprisninger i henhold til artikel 13.5, er specifikt
relateret til en bestemt bakteriestamme baseret på nye videnskabelige
beviser, som kan beskyttes ved hjælp af varemærker, og for hvilke
ansøgeren kan søge om beskyttelse af ejendomsretlige data. Artikel
14-anprisninger dækker anprisning af en reduceret risiko for sygdom

og anprisninger i forhold til børns udvikling og sundhed. Der kan også
anmodes om beskyttelse af ejendomsretlige data i forhold til artikel

14-anprisninger.

ANPRISNINGER t HENHOLD TIL ARTIKEL 13.1

Siden oktober 2009 har EFSA offentliggjort tre serier af evalueringer
vedrørende anprisninger i henhold til artikel 131, og flere serier forventes
at blive offentliggjort i 201. Evalueringerne omfatter mere end 4.000
anprisninger i henhold til artike! 13.1. Ca. 180 af de evalueringer, der indtil
videre er offentliggjort, vedrører probiotiske produkter, og næsten alle
indleveringerne vedrørende probiotika blev evalueret som værende ”util-
strækkeligt karakteriseret”, hvilket betyder, at der ikke var tilstrækkeligt

bevis til at underbygge en generisk anprisning af produkterne. Seks ud

1012024EogSN27424

 

af ni af Chr. Hansens anprisninger af probiotika i henhold til artikel 131,

har fået negative evalueringer fra EFSA, Da der manglede tydelige pro-
ceduremæssige instruktioner i godkendelsesprocessen til medlemssta-
terne, var næsten alle indsendte probiotika utilstrækkelige med hensyn

til data, som karakteriserer stammerne.

ANPRISNINGER I HENHOLD TIL ARTIKEL 13.5

Da probiotika er unikke bakteriestammer, som kræver unik understøt-
tende dokumentation for deres sundhedsanprisninger, opfylder de bedst
betingelserne for anprisninger i henhold til Artikel 13.5. Med henblik på
at fremskaffe ny, ejendomsretlig og understøttende dokumentation

for anprisninger i henhold til artikel 13.5, investerer vi løbende i kliniske
forsøg for at forbedre de dokumenterede oplysninger til støtte for vores

sundhedsanprisninger.

SUNDHEDSANPRISNINGER FORTSAT JURIDISK GYLDIGE
Medlemsstaterne og Europa-Kommissionen har aftalt, at de vil vedtage
en enkelt liste over tilladte sundhedsanprisninger for alle sundhedsan-
prisninger i henhold til artikel 131, når EFSA har afsluttet sin vurdering
af de resterende ikke-botaniske anprisninger, hvilket forventes at ske i
slutningen af juni 2011. Overgangsperioden og de nødvendige lovgiv-
ningsforanstaltninger for offentliggørelsen af listen vil betyde, at alle
anprisninger, som evalueres, er gyldige indtil medio 2012, hvorfra de
vedtagne eller ændrede nye anprisninger skal mærkes på produkterne.

YDERLIGERE INVESTERINGER I KLINISKE FORSØG

Vi følger nøje udviklingen på dette område og tilrettelægger kliniske
forsøg med henblik på at maksimere kundernes brug af eksisterende
anprisninger og forberede indlevering af anprisninger i henhold til artikel
13.5. I vores fortsatte investeringer i kliniske forsøg søger vi at styrke
vores dokumentation og optimere chancerne for at opnå positive evalu-
eringer fra EFSA og efterfølgende godkendelse fra Europa-Kommissio-
nen vedrørende Chr. Hansens probiotiske produkter i henhold til artikel

13.5 (se artiklen på side 28 om vores kliniske kompetencer).

Den stigende fokus på dokumentation og andre centrale
Jforskningsaspekter blandt kunder, myndigheder, forbrugere og
andre vigtige interessenter er til Chr. Hansens fordel, fordi
vier en af de førende probiotikaleverandører med en
videnskabelig tilgang og en dokumenteret produktportefølje.

 

NYE STUDIER FREMHÆVER DEN GAVNLIGE
VIRKNING AF VORES PROBIOTIKA

Nye studier fremhæver den gavnlige virkning af Chr. Hansens probio-
tiske produktportefølje. Ifølge et finsk studie kan indtagelse af Bifido-
bacterium BB-12? og Lactobacillus rhamnosus LGG? kombineret med
kostvejledning reducere risikoen for diabetes under graviditet, forbedre

blodsukkerreguleringen og fremme børns sundhed.

Det finske forskerteam gennemførte et randomiseret, kontrolleret forsøg
med 256 gravide kvinder for at undersøge virkningen af kostvejledning
og probiotika på gravide kvinder og deres nyfødte børn (British Journal
of Nutrition, Juni 2010;103 (12):1792-9. Epub 2010, Feb 4).

"Dette studie er gode nyheder for forhandlere af probiotiske kosttilskud
til gravide kvinder og deres spædbørn”, siger Sune Schmoelker, Com-
mercial Development Director, Health & Nutrition Division. Han fortsæt-
ter: ”Studiet viste, at den høje daglige dosis på 10 mia. CFU (Colony For-
ming Units) tolereres godt af deltagerne i studiet, og derfor er BB-12? og
LGG? attraktive som probiotiske stammer til produkter, der er rettet mod
dette forbrugersegment - både med hensyn til virkning og sikkerhed”.

1012024EogSN27425

GLOBAL INTERESSE FOR PROBIOTISKE
LØSNINGER INDEN FOR KVINDERS SUNDHED

Siden Chr. Hansens opkøb af den canadiske virksomhed Urex Biotech
Inc. i 2009 er markedspenetrationen for det klinisk dokumenterede pro-
biotiske koncept til kvinder vokset hastigt. I dag har kvinder i mere end
30 lande adgang til et probiotisk produkt i kapselform, der genopretter
og vedligeholder en sund vaginalflora og derved reducerer risikoen for
infektioner. ”Den kliniske dokumentation for dette produkt er uovertruf-
fen, og forbrugerne synes, at det er nemt og bekvemt at sluge en kap-
sel. Vi er ikke overraskede over, at konceptet lanceres på flere og flere
markeder”, siger Sune Schmoelker, Commercial Development Director,
Health & Nutrition Division. Der er allerede offentliggjort I kliniske stu-
dier om dette orale produkt, og flere er på vej.

Vores samarbejde med den globale medicinalvirksomhed Merck er et
godt eksempel! på en vellykket lancering. På grund af den store succes
på det franske marked besluttede virksomheden at lancere konceptet i
Tyskland i juli 2009. Flere markeder forventes at lancere Urex-konceptet
iden nærmeste fremtid.

Med opkøbet udvidede Chr. Hansen sine aktiviteter inden for dokumen-
terede probiotika til kosttilskud. Chr, Hansen tilbyder de klinisk bedst
dokumenterede probiotiske stammer til fremme af kvinders sundhed.
Disse stammer indgår i vores førsteklasses sortiment af probiotika under
varemærket Probio-Tec?, der står for kvalitet og er en garanti for doku-

menteret virkning, dokumenteret stabilitet og dokumenteret sikkerhed.

 

ke tyggetablerte

jotis!

. Prob

 

 

24

10120:

 

gSN

EO

 

 

 

 

 

 

 

COLORS & BLENDS

DIVISION

 

COLORS & BLENDS DIVISION

Colors & Blends Division udvikler, producerer og sælger løsninger inden for naturlige farver til

fødevarebranchen, især segmenterne drikkevarer, mejeriprodukter, konfekture, frugtblandinger og

is, samt funktionelle blandinger, der forbedrer kvaliteten og smagen af forarbejdede kødprodukter.

Vores farver udvindes fra en lang række naturlige kilder som bær, rødder og frø, og vi behersker

mange indkapslingsteknikker, som er med til at stabilisere udseendet af farver til forskellige føde-

vareapplikationer.,

HØJDEPUNKTER
FRA MARKEDET

GENERELLE TENDENSER

Væksten på markedet for naturlige farver for-
ventes fortsat at blive drevet af'de generelle, glo-
bale tendenser. Det stigende forbrug af føde- og
drikkevarer drives af den globale befolknings-
vækst i mellemindkomstgruppen, som igen
øger efterspørgslen efter naturlige ingredienser
i føde- og drikkevarer, herunder naturlige far-
ver. Samtidig er der en stigende bevidsthed i of-
fentligheden om de mulige skadelige virkninger
af visse syntetiske farver.

Forbrugernes interesse for naturlige og sun-
de produkter er blevet forstærket af det såkaldte
Southampton-studie, der blev offentliggjort i
det anerkendte lægetidsskrift ”The Lancet” i
2007, og som påviste en sammenhæng mellem
en række syntetiske farver og hyperaktivitet hos
børn. Dertil kommer, at tilsynsmyndighederne
generelt skærper kravene til mærkning i EU.

1012024EogSN27427

Siden juli 2010 har det været et krav, at produk-
ter, som indeholder de syntetiske farver, der ind-
går i studiet, skal være tydeligt mærket med den
potentielle risiko.

Denne udvikling har drevet væksten på mar-
kedet for naturlige farver i Europa. Tendensen
til at skifte til naturlige farver går dog ikke kun
hurtigt i Europa, men også på verdensplan, hvor
markederne for naturlige farver af historiske og
lovgivningsmæssige grunde ikke er så udvik-
lede og derfor giver os større vækstmuligheder.

KONVERTERINGSMULIGHEDER

Det er vores mål at fremme konverteringen til
naturlige farver i føde- og drikkevarebranchen
og at styrke vores position som førende leveran-
dør af naturlige farver. Vi tilbyder både standar-
diserede produkter og skræddersyede løsninger,
og vi fokuserer især på at udvikle kundespeci-
fikke løsninger med høje marginer.

Vi mener, at der især er et vækstpotentiale
for naturlige farver på markedet for drikkevarer,
konfekture, is og færdigretter, som er segmen-
ter, vi strategisk fokuserer på.

Disse markeder driver den aktuelle udvikling
inden for konvertering, og vi forudser derfor
større vækstrater inden for drikkevarer, kon-
fekture, is og færdigretter end inden for meje-
riprodukter, frugtblandinger og kødprodukter.
Køonverteringen har historisk set været mindre
markant i disse markedssegmenter, selvom de
udgør større farvemarkeder (konverteringsgra-
den er stadig under 20% målt på volumen).

 

 

 

 

Omsætning Resultat af primær drift (EBIT)
EUR 9 M EUR 7 5, Sd.
Organisk vækst Overskudsgrad (EBIT-margin)

 

 

 

 

 

 

 

% %
Colors & Blends Chr. Hansen omsætning 2009/10
2009/10 2008/09 2007/08
Omsætning 140,5 111,5 109,3
EBITDA 20,6 14,3 15,4 TT COLORS & BLENDS
i DIVISION
Resultat af primær drift (EBIT) 15,8 9,6 10,7 f 24%
Overskudsgrad (EBIT-margin), % 11% 9% 10% i j
Organisk vækst, % 29% 6% 5%
Afkast på gnstl. invest. kapital,
ekskl. goodwill % 21% 13% 15%

 

COLORS & BLENDS
HØJDEPUNKTER

vv

UDVIKLING I OMSÆTNINGEN
2009/10 var et rekordår for Colors & Blends
Division med en organisk vækst på 29%. Den
samlede omsætning steg med 26% til EUR 141
mio., svarende til 24% af koncernens omsætning.

Væksten blev drevet af den fortsatte konver-
teringstendens i forhold til at udskifte synteti-
ske farver med naturlige farver, kombineret med
vores tilstedeværelse hos markedsførende kun-
der. Derudover blev råvarepriserne på karmin
mere end tredoblet, hvilket påvirkede væksten
positivt da det førte til en tilsvarende stigning
i salgspriserne.

UDVIKLING I RESULTATET

I 2009/10 opnåede Colors & Blends Division
en stigning på 65% i resultatet af primær drift
(EBIT), hovedsaglig drevet af øget salg. Over-
skudsgraden (EBIT-marginen) steg til 11% sam-

1012024EogSN27428

menlignet med 9% sidste år, Afkastet af inve-
steret kapital steg også i årets løb til 21% fra 13%
sidste år, primært som følge af væksten i salget
og begrænsede anlægsinvesteringer.

F&U

Vores forskning og udvikling fokuserer på at in-
troducere nye pigmenter fra frugt, grøntsager,
rødder og frø, som kan tilføre nye egenskaber og
øget værdi til vores kunders applikationer. Når
det gælder innovation, fokuserer vi på at intro-
ducere nye produkter og produktionsprocesser,
som kan sætte nye industristandarder for natur-

lighed og funktionalitet.

F&U - ÅRETS HØJDEPUNKTER
COLORFRUIT? ORANGE

På baggrund af vores ekspertise inden for den
kemiske sammensætning af anthocyaniner og
andre pigmenter har vi udviklet et sortiment af
blandinger med unikke farvenuancer, stabilitet
og funktionalitet. Sortimentet blev oprinde-
ligt udviklet til at opfylde tekniske behov og
løse udfordringer hos producenter af drikke-

varer og frugtblandinger. I de senere år har vi
udviklet mere end 30 nye produkter, og der er
fortsat kraftig vækst inden for dette sortiment.
Senest blev ColorFruit? Orange lanceret i juli
2010, Dette produkt tilhører en ny generation af
transparente farvenuancer baseret på innovative
og avancerede teknologier.

INDKAPSLEDE FARVER

Chr. Hansen har udviklet en unik patenteret
indkapslingsteknologi, som beskytter pigmen-
ter mod lys og iltning. Beskyttelsen stabiliserer
de intense farvenuancer, som især konfekture-
branchen efterspørger. I 2010 har vi lanceret et
sortiment af nye indkapslede pigmenter, som er
blevet modtaget med stor interesse af vores kun-
der. Ud over de indkapslede farvenuancer har vi
også udviklet en naturlig hvid farve baseret på
kalciumkarbonat, en naturlig rød farve baseret
på karotener og nye forbedrede formuleringer af
naturlig gul, sort og grøn.

 

 

STRATEGISKE PARTNERSKABER
FREMMER KONVERTERING TIL
NATURLIGE FARVER

Chr. Hansen er som foretrukken, strategisk partner godt rustet til at betjene de globalt

førende producenter og øge værdien af deres brands ved aktivt at støtte deres produkt-

udvikling. Samarbejdet med kunderne sætter skub i ekspansionen på det globale marked

for fødevarefarver, hvor syntetiske farver erstattes med naturlige løsninger.

Hos Chr. Hansen skal kunderne ikke bare væl-
ge imellem en række standardiserede løsninger.
Det, der virkelig gør en forskel for kunderne,
er vores strategiske fokus på samarbejde om at
udvikle skræddersyede løsninger, der opfylder
specifikke behov.

”For de førende globale producenter er det
vigtigt at beskytte og udvikle deres brand. Tak-
ket være vores teknologibaserede platform og
førende position på det globale marked for na-
turlige farver kan vi give vores kunder mulighed
for at være med i et aktivt samarbejde som led
i vores internationale key account-program. Vi
har i årets løb styrket vores position som fore-
trukken, strategisk partner og leverandør til
nogle af de største globale producenter, som er
på forkant med udviklingen inden for konverte-
ring til naturlige farver”, udtaler Peter Thornin-
ger, Vice President, Commercial Development,
Colors & Blends Division.

ACCELERERENDE

KONVERTERING

Væksten på markedet for naturlige farver steg i
2009/10, især i drikkevare- og konfekturebran-
chen. En af hovedårsagerne til denne udvikling
er forbrugernes stigende bekymring over og be-
vidsthed om de mulige skadevirkninger af visse
syntetiske fødevarefarver, som er et emne, der
har været genstand for videnskabelige studier.
EU-Kommissionens nye mærkningskrav og de
amerikanske sundhedsmyndigheders (FDA)
fokus på syntetiske farver kan sætte yderligere
skub i denne markante tendens.

1012024FogSN27429

”Vi er glade for at se med hvilken hast konver-
teringen accelererer — ikke bare i Europa, hvor
de nye mærkningskrav er en af de vigtigste
drivkræfter, men i alle regioner og med særlig
kraftig vækst på de amerikanske og store asiati-
ske markeder, Der sker en markant ændring af
markedet — med forbrugerne som drivkraft og
understøttet af de store aktører i føde- og drik-
kevarebranchen, der ønsker at imødekomme
forbrugernes ønsker. Det er her, Chr. Hansen
kommer ind i billedet: Vi betjener og støtter
kunderne i overgangen fra syntetiske farver til
naturlige løsninger. Og vi har kun set toppen
af isbjerget”.

VÆRDISKABENDE
TOTALLØSNING

Strategiske partnerskaber indledes ideelt set
tidligt i produktudviklingsfasen med udgangs-
punkt i et integreret samarbejde. Det kan f.eks.
dreje sig om gennemgang og evaluering af
brands med henblik på konvertering til natur-
lige farver eller om et langsigtet samarbejde om
nye strategiske produktudviklingsprojekter.
Samarbejdet sigter generelt mod at øge værdien
af kundens brand og imødekomme kravene om
bæredygtighed.

Et strategisk partnerskab indebærer en to-
talløsning med serviceydelser, som omfatter
teknisk knowhow og levering af de ønskede
farvenuancer med egenskaber, der opfylder
kundernes behov. Vi kan opfylde specielle
emballagebehov i produktionsprocessen og
tilpasse løsningen til kundernes produktions-

logistik. I forhold til myndighederne kan Chr.
Hansen fungere som samarbejdspartner i for-
bindelse med ansøgninger og bidrage med den
tekniske og juridiske ekspertise, der er nød-
vendig for at få myndighedernes godkendelse
af nye pigmenter.

GLOBAL FORSYNINGSSIKKERHED
Forsyningssikkerhed er afgørende for store
producenter i forbindelse med konvertering til
naturlige farver. Chr. Hansen er det oplagte
valg på grund af vores stærke globale forsy-
ningsnetværk og leverandørsamarbejde. Vores
leverandørstyringssystem er et effektivt og om-
kostningsreducerende værktøj, der integrerer
oplysninger fra vores kunders salgs- og ordresy-
stem i Chr. Hansens produktionsplanlægning.
Det styrker det strategiske samarbejde, at vi er
en integreret del af kundernes værdikæde.

NYE MULIGHEDER

”I årets løb har vi opnået gennembrud på kerne-
produktområder, der fokuserer på drikkevare-
og konfekturebranchen. De nye mærkningskrav
for de seks syntetiske farver fra Southampton-
studiet har skabt en massiv efterspørgsel efter
produkter, især drikkevarer og konfekture, med
naturlige farveløsninger i stedet for syntetiske
farver, og det har medført en kraftig salgsvækst i
alle regioner. Med vores strategiske partnerska-
ber, som er en vigtig succesparameter, rykker
Chr. Hansens farveforretning op i en ny liga,
hvor der opstår nye muligheder og fremtidsper-
spektiver”, understreger Peter Thorninger.

 

 

 

Winnie Bigel Carsten Hellmann

Corporate Vice President & General Legal Counsel Executive Vice President

Compliance Global Salesand Colors & Blends Division

1012024EogSN27430

 

 

 

rd

gSN2743

ko

24

 

20

01

 

n

 

GENNEMBRUD FOR

NATURLIGE FARVER

Forbrugernes stigende bekymring over bru-
gen af syntetiske farver har i de senere år øget
drikkevarebranchens efterspørgsel efter nye
naturlige gule nuancer til sodavand. Løsningen
hedder ColorFruit? Yellow og er et nyt produkt
i Chr. Hansens ColorFruit?-sortiment af trans-
parente farver udvundet af frugt og grøntsager.

”Stor farveintensitet, klar farve, øget stabili-
tet og omkostningseffektivitet var de fire mål,

EN STRATEGISK INGREDIENS

Udviklingen af en naturlig, transparent gul farve til læskedrikke åbner

muligheder for nye strategiske partnerskaber.

vi satte os ved udviklingen af denne nye og at-
traktive farve til drikkevarebranchen. Det giver
kunderne mulighed for at styrke deres pro-
duktimage med et budskab om 'naturlige og
sunde” produkter”, fortæller Bertrand Martzel,
Business Development Manager.

ColorFruit? Yellow er blevet lanceret globalt
med særlig fokus på sodavand. Chr. Hansens
ColorFruit?-sortiment består af transparente

1

farver med en lang række anvendelsesmulighe-
der. Disse farver, der er baseret på anthocyanin
og naturligt karoten, giver fantastisk stabilitet
takket være en unik teknologi, der optimerer
varmebestandighed og lysægthed. Med dette
attraktive, naturlige alternativ til den udbredte
anvendelse af syntetiske farver får drikkevare-
branchen mulighed for at udvikle nye, spæn-
dende drikkevarer.

 

SOUTHAMPTON-STUDIET SÆTTER SKUB I UDVIKLINGEN

Forbrugere over hele verden lægger mere og mere vægt på mærk-

ningen af produkter og ingrediensernes kvalitet. Southampton-studiet

har for alvor forstærket denne tendens. Studiet konkluderede, at

visse syntetiske farver kan forårsage hyperaktivitet hos børn. De seks

fødevarefarver, der er tale om, er: Tartrazin (£102), Quinolingult
(E 104), Sunset Yellow (E 110), Carmoisin (E122), Ponceau AR (E 124)

og Allurarød (E 129).

EU-Parlamentet kræver som følge af dette studie, at fødevarer, der

indeholder en af de seks syntetiske farver, som indgår i studiet, fra juli

2010 skal mærkes med følgende advarsel: ”Kan forårsage hyperak-

tivitet hos børn”. Studiet har sat skub i udviklingen og fået mange af

verdens førende fødevareproducenter til at indføre en struktureret

proces for at finde naturlige alternativer til de syntetiske farver, de

anvender.

Farver har stor betydning for forbrugernes præferencer, men udgør kun
en brøkdel af de samlede produktomkostninger. Det gør naturlige farver
til det oplagte valg for virksomheder, der ønsker at øge — eller beskytte

— værdien af deres veldefinerede brands.

1012024FogSN27432

 

 

1012024EogSN27433

SOLID F&U-PLATFORM
FOR INNOVATIV
PRODUKTUDVIKLING

Da Chr. Hansen er en bioscience-baseret virksomhed, er vores forsknings-

og udviklingsaktiviteter inden for kulturer, enzymer, probiotika og naturlige

farver afgørende for udviklingen af vores virksomhed.

Innovation er en af de vigtigste drivkræfter for
virksomhedens vækst. Chr. Hansen brugte 6%
af omsætningen på forskning og udvikling i
2009/10, og med mere end 300 medarbejdere
inden for F&U og tekniske applikationsaktivi-
teter er det et område, vi investerer seriøst i.
Alle divisionerne har specialiserede innovati-
onsteam, så forskerne kommer tættere på vores
salgs- og markedsføringsteam og på kunderne.
Den største fordel ved denne struktur er øget
fokus og målrettethed i innovationsprocessen.
Det overordnede mål er at sikre mere kunde-
orienteret forskning, der aktivt søger input fra
markedet. Både forskere og teknikere får værdi-
fuld viden ved at mødes med kunderne på deres
hjemmebane, hvor produkterne anvendes. Det
giver vores eksperter mere praktisk viden om
produkterne og de processer, de indgår i.

BIOSCIENCE PLATFORM

Vores produktinnovation stammer i høj grad
fra vores bioscience-baserede teknologiplatfor-
me, som vi anser for at være i verdensklasse, og
som er baseret på en omfattende videnskabelig
indsigt og kompetence. Chr. Hansen har en af
verdens største kommercielle samlinger af bak-
teriestammer med mere end 10.000 stammer.
På grundlag af denne samling screener, udvæl-
ger og forbedrer vi vores bakteriekulturer, så de
opfylder bestemte krav til slutproduktet, uanset
om det drejer sig om fødevarer, kosttilskud eller
dyrefoder.

INNOVATION

Det er vores strategi løbende at udvikle nye pro-
dukter og koncepter, der giver kunderne mulig-
hed for at blive mere omkostningseffektive eller
lancere nye innovative produkter. Vores F&U-
projekter bygger på et grundigt markedskend-
skab kombineret med en stærk videnskabelig
tilgang, og mange af projekterne er kundetil-
passede, så de opfylder kundernes specifikke
behov. Strategiske projekter tildeles betydelige
ressourcer med henblik på at udvikle nye kom-
mercielle produkter med markant forbedrede
egenskaber. Kundespecifikke produkter udvik-
les i tæt samarbejde med kunder, der ønsker at
forbedre og differentiere et eksisterende pro-
dukt. Vi yder derudover omfattende teknisk
service til vores kunder.

VI HJÆLPER KUNDERNE LOKALT
Vi har 19 applikationscentre rundt om i verden,
så vi kan dække kundernes lokale behov. Disse
centre tilbyder målrettet teknisk service og yder
assistance til kunderne i forbindelse med fejlfin-
ding. De spiller også en vigtig rolle i vores ind-
sats for at udvikle de rigtige produktløsninger,
der er skræddersyet til at opfylde kundernes spe-
cifikke behov, som varierer rundt om i verden,
Lokal teknisk tilstedeværelse er vigtig på
grund af den specielle karakter af vores egen
virksomhed og af kundernes forretning. Mælk
og andre råvarer i kundernes produkter vari-
erer rundt om i verden, og lokale forbruger-
præferencer varierer også med hensyn til smag,

konsistens, tekstur osv. Vi er derfor nødt til at
behandle og teste vores produkter lokalt for at
kunne dokumentere deres effekt.

I den forbindelse er applikationscentrene af-
gørende for at skabe et tæt samarbejde med kun-
derne i produktudviklingsprocessen, mens den
tætte forbindelse til vores centrale forsknings-
og udviklingscenter i Danmark sikrer adgang til
den nyeste teknologi.

SAMARBEJDE
Tæt samarbejde mellem vores forskere og kun-
derne er helt afgørende i innovationsprocessen,
hvor videnskabelig og teknisk viden kombineres
med indgående forståelse af kundernes behov.
Vi etablerer løbende samarbejde med vores kun-
der med det formål at udvikle specifikke, kon-
kurrencedygtige produkter. Det sikrer, at vi kan
tilbyde kunderne optimale produktløsninger
til deres specifikke processer og produkter. Vi
hjælper kunderne med at styrke deres konkur-
renceevne ved at give dem mulighed for at dif-
ferentiere deres produkter fra konkurrenternes.
Et omfattende samarbejde med forskere på
universiteter og fødevareinstitutter sikrer, at vi
kan videreudvikle vores bioscience-kompeten-
cer og aktivt anvende den nyeste videnskabelige
forskning til gavn for kunderne. Disse strategi-
ske projekter betyder, at vi kan opgradere vores
teknologiplatform og anvende den på nye spæn-
dende områder.

 

 

F&U OMKOSTNINGER

% AF OMSÆTNING
FRA PRODUKTER UDVIKLET

 

 

 

 

EURM F&U OMKOSTNINGER % % AF OMSÆTNING % INDENFOR DE SENESTE 3 ÅR
35 Jos sueccceceeesueeeeeereeererrnnnerrtneeneekrneerrenennernnner 16
30 6 MU
25 5 12
20 4 10
8
15 3 6
10 2 4
! 2
o o 0
6 6 6 LN 141 15,7
10 oa ry oa mn øm
8 8 & 8 8 38 8 8 &$
oa ao oa o 2 o ao o o
oOo oOo oOo GO o o Q ao o
Mr W AN NM oo NM WM AL N

 

AVANCEREDE BIOSCIENCE CENTRE
RUNDT OM I VERDEN

På Chr. Hansens applikationscentre over hele verden udvikler vores
eksperter nye produkter og støtter salgsaktiviteter ved at yde teknisk
assistance og videnskabelig støtte.

I 2010 indviede vi et nyt applikationscenter i Singapore for kunder og
distributører i Asien/Stillehavsområdet, Mellemøsten & Afrika (APMEA).
Centret fungerer som et avanceret bioscience-center for ny produktud-
vikling til regionens mejeri-, fødevare- og drikkevarebranche og danner
rammen om samarbejdet mellem Chr. Hansen og kunderne, når det
gælder skræddersyede naturlige ingrediensløsninger.

Hovedfaciliteterne i det nye center er:

MH Forsøgsanlæg til produktion af mejeriprodukter, drikkevarer
og andre fødevarer

EH Fødevareapplikations- og mikrobiologilaboratorier

HE Konferencefaciliteter til innovationsmøder med kunder og til
uddannelseskurser

”Det nye center vil øge vores arbejdshastighed og styrke vores
kompetencer som udviklingspartner i forhold til fødevareproducen-

ter i regionen. Vi forventer bl.a., at det kan hjælpe os med at udnytte
mulighederne for at fremme salget af Chr. Hansens produkter til brug i
traditionelle asiatiske, indiske og arabiske produkter som Dahi og Laban
samt i drikkevarer med mælkesyrebakterier. Centret vil desuden være
et godt grundlag for at styrke vores samarbejde med videnskabelige
organisationer og andre regionale interessenter”, siger Regional Vice
President, APMEA, Christian Overgaard.

1012024EogSN27434

BESKYTTELSE AF CHR. HANSENS
IMMATERIELLE RETTIGHEDER

Vi patenterer generelt alle nye produkter af kommerciel værdi. Paten-
terne beskytter vores investeringer i forskning og udvikling og øger
værdien af vores forretning. Desuden sørger vi for, at vores produk-
tionsteknologi og anvendelsesmetoder er dækket af en bred patent-
portefølje. Patenterede og effektive produktionsteknologier giver os
en konkurrencemæssig fordel. Vi arbejder løbende på at styrke disse
vigtige platforme, Vi har i øjeblikket mere end 1100 patenter, herunder
verserende patentansøgninger. Vi registrerer også vores varemærker
og har omkring 900 registrerede varemærker.

I Cultures & Enzymes Division er det vores strategi at søge patentbe-
skyttelse både for vores kulturprodukter og for vores processer og
applikationer. Vi søger typisk patentbeskyttelse af bakteriestammer i
tilfælde, hvor en stamme er udvundet eller forbedret ud fra en eksiste-
rende kultur og ikke bare resulterer i mere effektiv produktion, men også
i nye slutprodukter med forbedrede egenskaber. Vi patenterer også
enzymer og deres anvendelse i mejerisektoren, hvis de medfører mere
omkostningseffektive processer i osteproduktionen. I Colors & Blends
Division er det vores mål at patentere udvikling og anvendelse af nye
naturlige farveløsninger samt nye produktionsteknologier som emulge-
rings- og indkapslingsteknikker. ! Health & Nutrition Division søger vi at
beskytte terapeutisk anvendelse af vores vigtige bakteriestammer og
stabiliserede formuleringer, der øger holdbarheden og anvendelsesom-
råderne for bakteriestammerne.

Chr. Hansen er fra tid til anden involveret i tvister om rettigheder og for-
pligtelser i forbindelse med immaterielle rettigheder. Det er vores strategi
at forsvare vores rettigheder i videst muligt omfang, hvor det er kommer-
cielt relevant, og i årenes løb har vi vundet en række patentsager.

 

 

F&U-PLATFORME

 

Formål

vv

Kompetencer

Fx

STRAIN PLATFORM

>» Screening, udvælgelse og forbedring af stammer med henblik på at
finde frem til de rigtige egenskaber til "'blanding' af kulturer

»  Sammenkædning af genotyper og fænotyper

 

Udvikling af en aktiv kultursamling
”. Forbedring af bakteriofagrobustheden hos mejerikulturer
» Udvikling af bakteriofagsamlingen
>» Screening og udvælgelse af bakteriofager der virker mod udvalgte

patogene bakterier

»  Beherskelse af screening- og udvælgelsesteknikker på baggrund af
genetiske og fænotypiske analyser

”»" Indsigti mikrobiel fysiologi til forbedring af resultaterne for stammer
og kulturer

”» Anvendelse af klassiske mutationsteknikker eller GMO-teknikker til at
forbedre stammernes egenskaber

>». Forståelse af bakteriofager og bakterieinteraktioner

METRICS PLATFORM

» Udvikling af analyser og informationssystemer til evaluering

af produkt- og procesresultater for kulturer og enzymer

 

Taksonomi for arter og stammer

»  Molekylære teknikker til identifikation af arter og stammer
» Klassiske metoder til identifikation af arter og stammer

»… Optælling aflevedygtige celler

 

Mikrobielle resultater

Traditionelle metoder

 

Tælling af levedygtige celler

 

Aktive ingredienser

 

Teksturmiålinger

 

Sensoriske vurderinger

Flowcytometri
> Relevante kemiske og fysiske analysemetoder

»… Multi compound-analyse

PROCESS PLATFORM

» Udvikling af nye produktionsprocesser til individuelle stammer,
arter, blandede kulturer og enzymer

”»… Forbedring af robusthed og stabilitet for celler i forskellige

 

»… Indsigt i produktionsskabeloner til vigtige arter f.eks.

 

Lactococcus, Streptococcus

Lactobacillus, Bifidobacterium

 

 

 

 

 

 

 

 

formuleringer ”Bacillus
… REE — oa TT
——] Fi rysetørrede ”» Ekspertise i bioprocesteknik
Flydende HE Fermentering i
» Udvikling af nye optimerede koagulanter eller nye processer til menn gg] TT] TT —…
produktion af koagulanter Konditionering
Formulering ——
——g MEN

1012024EogSN27435

 

 

 

F&XU-PLATFORME

 

Formål Kompetencer

Fw Fw

PRODUCT AND APPLICATION PLATFORM

 

 

 

 

>» Udvikling af nye kulturer til fermenteret mælk, ost og vin ». Sammensætning af stammer, der kan skabe de rigtige kulturresultater
»… Applikationssupport til salg inden for kulturer og enzymer ” Indsigt i produktegenskaber og -karakteristika

Teknisk salgssupport Konsistens

Fejlfinding Smag
» Omsætning af viden om stammekulturer til produktspecifikke »… Indsigt i produktionsparametre for fermenteret mælk, ost og vin

resultater for kulturen

 

pH, Smag, Konsistens, Fager
>» Udvikling af nye mejerienzymer

 

 

 

 

 

 

Milky Way alliance
PROBIOTICS SCREENING AND TECHNOLOGY PLATFORM

>» Screening for robuste probiotika » Systemer til robusthedsscreening
”»… Benchmarking af vores probiotiske resultater for tarmegenskaber Pilotlaboratorium baseret på mikrotiterplade

— f.eks. klæbeevne, permeabilitet ” Grundlæggende probiotisk funktionsscreening
>». Forståelse af bakterievært-interaktion på genniveau; på fænotypeniveau Platform for pattedyrcellekultur
»… Opdagelse af nye processer og fokus på specifikke biomarkører Robot til højt gennemløb
»… Forståelse af virkningen af leveringsmatrix; mad eller kosttilskud Galde; Syrestabilitet
”… Optimering af produktformuleringen »…… Kunstig mave/tarmsystem

PIGMENT PLATFORM

»… Udvikling af teknologier til udvinding af farver fra naturlige kilder »… Udvindingsteknikker
» Vurdering af nye råvarer, der evt. kan anvendes som naturlige farver » Metoder til vurdering af naturlige farvers egenskaber og kvalitet
»… Udvikling af nye unikke funktionaliteter til farver baseret på naturlige Organisk pigmentkemi på molekyleniveau

udtræk ”»  Formuleringsteknikker
”»… Formulering af naturlige farver, så de opfylder specifikke produktkrav ”»… Indsigt i produktionsparametre for fødevarer, drikkevarer og konfekture

1012024EogSN27436

 

 

ANSVARLIG HANDLING
FREMMER VISIONEN

l årets løb har vi arbejdet aktivt med at øge opmærksomheden omkring

Corporate Social Responsibility (CSR) såvel internt i virksomheden som over for

vores interessenter. Målet er at forankre CSR solidt i Chr. Hansens

Et vigtigt element i vores strategiske proces i
2009/10 var at fokusere på at skabe forretnings-
mæssig værdi ved at gå i dialog med interne og
eksterne interessenter. Lanceringen af en ny
CSR-hjemmeside er et vigtigt led i styrkelsen af
vores kommunikationsplatform.

Vi opererer inden for rammerne af vores vi-
sion og værdier om forretningsintegritet og sam-
fundsansvar. Ud fra disse rammer omsætter vi
vores vision og værdier til en række politikker og
driftsmæssige retningslinjer, der beskriver vores
holdning til konkrete spørgsmål, og fastlægger,
hvordan vi håndterer konkrete problemstillinger.

Vi har fem overordnede politikker, der dækker
hele virksomheden:

mM Forretningsintegritet

um Kvalitet og produktsikkerhed

m Viden, medarbejdere og organisation
E= Økonomi og it

mM Kommunikation

Næsten alle Chr. Hansens politikker og
holdninger er relevante i forbindelse med bære-
dygtighed og CSR. Deer implementeret i vores
ledelsessystem, der er i overensstemmelse med
ISO-standarder som ISO 9001, ISO 22000,
ISO 14001 og OHSAS 18001. Læs mere om
vores politikker på www.chr-hansen.com/
about, us/policies and. positions.html

1012024ErogSN27437

globale virksomhedskultur.

DIALOG OG TRÆNING

Vi er i løbende dialog med vores interessenter,
som forventer, at vi forholder os proaktivt til
CSR-forhold. Vi vil også udvide Chr. Hansens
CSR-indsats til at omfatte andre emner i over-
ensstemmelse med principperne i FN Global
Compact, som vi tilsluttede os i september
2009.

Det står højt på vores dagsorden at øge den
interne opmærksomhed på CSR gennem ud-
dannelsesaktiviteter. Alle topledere er blevet
uddannet i generelle CSR-forhold, og vi har
også gennemført særlige uddannelsesforløb i
produktsikkerhed og bekæmpelse af korrup-
tion og monopoler. To interne undersøgelser
af menneskerettigheder og arbejdstagerrettig-
heder afdækkede områder, hvor vi har behov for
at styrke vores procedurer, men viste generelt en
meget høj standard, Den høje medarbejdertil-
fredshed og motivation bekræfter dette resultat.
Uddannelse vil fortsat være et vigtigt led i vores
indsats for at forankre bæredygtighed i organi-
sationen. Et af hovedbudskaberne i den forbin-
delse er, at det er hver enkelt medarbejders pligt
at sørge for, at CSR-initiativer implementeres
korrekt, og at der bliver fulgt op på dem, så vi
når vores overordnede mål.

AMBITIØSE MÅL

FOR EFFEKTIVITET

Det er vigtigt for os, at vores forretningsakti-
viteter påvirker miljøet mindst muligt. Vi har
derfor opstillet ambitiøse mål for ressource-
udnyttelse og -effektivitet, som gælder for alle
produktionssteder, I 2009/10 har vi forbedret
energi- og vandforbruget pr. produceret enhed
markant. Alle primære produktområder inden
for farver, kulturer og enzymer ligger et godt
stykke over det fastsatte mål for forbedringer
på 5% i forhold til sidste år. Det gælder dog ikke
for vand i kulturområdet, hvor vi registrerede en
nedgangi effektivitet, Det betyder, at vores præ-
station på vandeffektivitet på koncernniveau
ligger under målet.

På arbejdsmiljøområdet har vi desværre
konstateret en stigning i frekvensen af arbejds-
ulykker med fravær til ni i forhold til syv sidste
år, Ingen af ulykkerne var alvorlige, men vi har
ikke desto mindre intensiveret de forebyggende
tiltag ved at iværksætte flere uddannelsesaktivi-
teter og skabe større opmærksomhed omkring
sikkerhed, sikker adfærd og årsagssammen-
hænge. Disse tiltag er allerede implementeret
med succes adskillige steder i organisationen i
2009/10.

Vi baserer vores indsats på de områder, hvor
vi traditionelt står stærkt, f.eks. miljø, produkt-
sikkerhed, medarbejderrelationer og socialt

 

 

Det er Chr. Hansens vision at forbedre fødevarer og sundhed og at
opretholde en god balance mellem evnen til at skabe forretnings-
mæssig værdi og hensynet til mennesker og miljø.

engagement. Artiklerne på de følgende sider
indeholder konkrete eksempler på, hvordan vi
bestræber os på at afbalancere hensynet til at
skabe forretningsmæssig værdi med hensynet
til mennesker og miljø.

KNOWLEDGE PILOT

For en vidensbaseret virksomhed som Chr.
Hansen er det afgørende at have engagerede og
motiverede medarbejdere. Derfor fortsætter vi
med at investere kraftigt i medarbejderudvik-
ling for at hjælpe vores medarbejdere med at
fastholde og udvikle deres kompetencer. Chr.
Hansen Academy oprettede i begyndelsen af
2010 Knowledge Pilot, der er et unikt udvik-
lingsprogram for vores specialister. Program-
met beskrives nærmere på side 48.

MINDRE MILJØPÅVIRKNING

I FORSYNINGSKÆDEN

Vi betragter Chr, Hansen som en del af en
værdikæde, hvor alle involverede parter skal
samarbejde for at opnå bæredygtighed. Miljø-
påvirkningen fra Chr. Hansens ingredienser
er dog lille i forhold til værdikæden som hel-
hed. Det er et led i vores strategi at udvikle nye
koncepter og løsninger, som kan være med til at
reducere miljøpåvirkningen i andre dele af for-
syningskæden. Et pilotprojekt, der gennemfø-
res i samarbejde med en stor global kunde, har

1012024EFogSN27438

effektiviseret forsyningskæden og medført en
væsentlig reduktion i transpørtomkostninger
og miljøpåvirkning. Chr, Hansen har udviklet
et værktøj, der kan beregne vandforbruget og
CO, -udledningen i værdikæden, så man kan
træffe kvalificerede beslutninger om de mest
fordelagtige og bæredygtige scenarier for pro-
dukter, emballage og transport. (Se artiklen om
optimale forsyningskæder på side 51.)

UDDANNELSE AF MARKEDET

FOR MIKROMEJERIER I INDIEN
Chr. Hansen har iværksat et lokalt initiativ, der
har til formål at modernisere den traditionelle
produktion af Dahi, en særlig form for fermen-
teret mælk, Initiativet omfatter lancering af helt
nye yoghurtkulturer, et nyt uddannelsespro-
gram og en væsentlig udvidelse af Chr. Hansens
lokale distributionsnetværk. Dahi-initiativet er
helt i overensstemmelse med Chr. Hansens vi-
sion om at forbedre fødevarer og sundhed, vo-
res CSR-politikker og vores mål om at fremme
fødevarekvalitet og lokal økonomisk udvikling.
(Læs artiklen på side 52.)

FREMTIDEN

Vi vil fortsætte med at styrke vores CSR-platform
ved at inddrage flere af de potentielle påvirknin-
ger, så de omfatter hele livscyklus for vores pro-
dukter og serviceydelser, I200g harvi succesfuldt

indført et fælles leverandørstyringssystem, der
styrker samarbejdet med vores leverandører. Et
nyt system til evaluering af performance er for
tiden under udvikling.

Fremadrettet vil vi arbejde på at identifice-
rede ikke-statslige organisationer (ngo'er) og
andre organer, der er relevante for vores for-
retning, og etablere strategiske partnerskaber i
overensstemmelse med vores ambitioner frem
mod 2020. Vi vil desuden identificere klimare-
laterede risici og sætte langsigtede klimamål i
henhold til internationale standarder.

VI FØRER CSR-STRATEGIEN

UD I LIVET

Artiklerne på de følgende sider indeholder kon-
krete eksempler på, hvordan vi fører strategien
ud i livet.

Det ikke-finansielle koncernregnskab er et
supplement til denne årsrapport og begynder
på side 141, Her fortæller vi om vores resultater
i regnskabsåret.

Yderligere oplysninger om vores CSR-poli-
tikker og -aktiviteter samt UN Global Compact
Communication on Progress findes på vores
hjemmeside på www.chr-hansen.com/about |

us/csr.html

 

 

email fine i
> annan bei EO, i

"har aferdiget æncikrtrejdlareag

ag faldt rndarbejderraittant,

"Chr, IAlenason forret dt føsdhi ile

an løj steradardt, era gmerredllke
folilfokkled er seg dl ea mieem, Logen
som global set placerer Cl lemsee
Behrens M Allie dertil ramt, ad

 

 

 

 

 

AMBITIONER FOR 2019/20

 

 

Område Ambition Operationelt mål
Produktsikkerhed At alle vores produkter håndteres i henhold 100% af alle produktionssteder PAS 220/FSSC 22000 certificeret
og -kvalitet til de højeste standarder for produktsikker- inden udgangen af 2012/13

hed - gennem hele værdikæden

 

O tilbagekaldelser af produkter

 

Passere alle audits

 

Behandle 80% af alle kundereklamationer inden for to uger inden
udgangen af 2012/13

 

10% reduktion i kundereklamationer og -erstatninger hvert år

 

Medarbejderudvikling
og -trivsel

At være en attraktiv arbejdsgiver gennem
medarbejder- og virksomhedsudvikling

Personaleomsætning mellem 10 og 15%

 

Sygefravær under 2%

 

Fastholde mere end to dages uddannelse pr. år pr. medarbejder

 

Resultat af medarbejdertilfredshedsundersøgelse vedrørende
ledere: Helstøbte ledere >50%

 

Resultat af medarbejdertilfredshedsundersøgelse skal ligge over
benchmark

 

Ulykker med fravær på mere end én dag mindre end 5 pr. 1 mio.
arbejdstimer inden udgangen af 2012/13

 

O alvorlige ulykker

 

Bæredygtigt indkøb

At alle højrisikoleverandører skal
vurderes, godkendes og overvåges

Alle højrisikoleverandører godkendt inden udgangen af 2012/13

 

Socialt ansvar

At bidrage til bæredygtig
udvikling gennem socialt ansvar

Gennemføre mindst fem samfundsprojekter pr. år

 

Ressourceeffektivitet

At fremstille mere med mindre

Øge vand- og energiforbruget med højst halvdelen af stigningen
i produktionsvolumen ifht. 2008/09 niveau

 

Forebyggelse af
forurening

At fremstille mere med mindre

Fastholde affaldsmængden på niveauet for 2008/09

 

Genbruge 50% af vores affald

 

Reducere spildevandsudledningen med 30% pr. produceret enhed
ifht. 2008/09

 

Reduktion af og
tilpasning til
klimaændringer

1012024FogSN27440

At reducere vores
klimapåvirkninger

Reducere mængden af CO, med 30% pr. produceret enhed
ifht. 2008/09

 

Gennemføre fuld livscyklusvurdering (Life Cycle Assessment) for
tre produkter

 

Fastlægge CO, udledning og vandforbrug for væsentlige
produkter, herunder emballage og transport

 

FRA SPECIALISTVIDEN TIL
FORRETNINGSMÆSSIG VÆRDI

Da Chr. Hansen er en vidensbaseret virksomhed, er vi meget afhængige af vores

specialister. Knowledge Pilot-programmet tilbyder uddannelse og udvikling på

højt niveau. Formålet med programmet er at professionalisere specialistens rolle.

Chr. Hansen har siden 2006 investeret mas-
sivt i ledelses- og medarbejderudvikling. Vi har
udviklet en række globale ledelsesprogrammer
med det formål at uddanneledernetil at spilleen
afgørende rolle i forandringsprocessen og gøre
lederpotentiale mere synligt i organisationen.
Nu er tiden inde til at fokusere på uddannelse
og udvikling af virksomhedens specialister og
forskere og at anerkende behovet for at varetage
denne højtuddannede medarbejdergruppes in-
teresser på et tidspunkt, hvor de bliver stadigt
mere efterspurgte.

”Innovation har gjort os til det, vi er i dag —
både når det gælder udvikling af nye produkter og
nye og bedre måder at implementere forretnings-
processer på. Det er det, vi ønsker at fremme ved
at tilbyde vores værdifulde specialister faglig
og personlig udvikling, der vil udfordre deres
måde at tænke på, Vi har derfor udviklet et unikt
program, ”Knowledge Pilot — den profesionelle
specialist”, forklarer Jesper Allentoft, Corporate
Vice President, Stakeholder Relations, som har
været drivkraft bag udviklingen af programmet.

Chr. Hansen er godt rustet til yderligere at for-
bedre aktiviteterne på HR-området. Således
modtog Jesper Allentoft Personalechefprisen
2010 for sin fortsatte fokus på udvikling af såvel
organisation som innovative HR-programmer.
Prisen uddelen hvert år af Personalechefer I
Danmark (PID).

SPECIALISTEN SOM
VÆRDISKABER

Den grundlæggende tanke bag Knowledge Pilot
er, at viden ikke repræsenterer nogen værdi i sig
selv. Værdien af viden afhænger af, hvordan den
bruges og omsættes i det daglige arbejde i virk-
somheden. Målet er at uddanne specialisterne i at
formidle deres viden og gøre den anvendelig for
interessenterne, Det er desuden vores ambition
at styrke specialisternes viden om Chr. Hansens
forretning og værdikæde og at hjælpe dem med
at blive bedre til at omdanne deres ekspertise til
værdi for virksomheden. Deltagerne får også mu-
lighed for at møde og diskutere med medlemmer
af topledelsen, som indgår i teamet afundervisere.

 

OVERGÅR FORVENTNINGERNE

Knowledge Pilot-programmet har fået topkarakterer, og tidligere deltagere er imponerede over

uddannelsesprogrammets høje niveau. Et par udtalelser vidner om et udviklingsprogram, der

fuldtud opfylder forventningerne.

CHRISTIAN GILLELADEN
GLOBAL APPLICATION MANAGER:

”Jeg tror på konceptet, som har åbnet mine øjne for en ny karriereplatform. På det personlige plan

er jeg blevet bevidst om nye og klare måder at samarbejde på, hvor jeg involverer kolleger fra andre

dele af organisationen i de strategiske projekter, jeg arbejder med. Det er ofte en god idé at se tin-

gene i et bredere perspektiv, når man arbejder som specialist, og at samarbejde med medarbejdere

på tværs af organisationen”,

PENNY ZHANG
REGIONAL MARKETING MANAGER,

ASIEN/STILLEHAVSOMRÅDET, MELLEMØSTEN & AFRIKA:

INTENSIV UDVIKLING

Omkring 50 specialister og forskere fra vores
globale organisation vil have gennemført pro-
grammet ved udgangen af 2010. I løbet af kur-
set, der varer to dage, stifter deltagerne bekendt-
skab med værktøjer, metoder og øvelser, der alle
har at gøre med, hvordan vi agerer i relationer
med andre, og hvordan vi reagerer og bliver op-
fattet af andre.

”Vi påvirker hinanden, etablerer relationer,
kommunikerer og forhandler hver eneste dag
uden at tænke nærmere over det. Formålet med
Knowledge Pilot-programmet er at uddanne
vores specialister til at blive mere bevidste om,
hvordan de kan omsætte og bruge deres faglige
viden, så de i endnu højere grad kan bidrage til
Chr. Hansens fortsatte vækst og succes”, under-
streger Jesper Allentoft.

”Kurset levede helt op til mine forventninger, især med hensyn til procesfærdigheder som kommu-
nikation, forhandling og networking. Jeg var imponeret over den effektive planlægning af uddannel-
sen - ikke kun uddannelsens indhold, men også det forudgående arbejde, diskussioner med interes-

senter, opfølgning og handlingsplaner. Jeg vil helt afgjort anbefale mine kolleger at tilmelde sig".

1012024EogSN27441

 

 

Enzymer

 

 

 

 

 

Cbr. Hansen er i front med ”Knowledge Pilot”
— et unikt udviklingsprogram, som har til formål
at professionalisere specialistens rolle.

 

1012024EogSN27442 dl

 

 

”Dabi-initiativet er først og fremmest en
forretningsaktivitet, men det passer også perfekt
ind i Chr. Hansens vision om at forbedre
fødevarer og sundbed, vores CSR-politikker og

vores mål om at fremme fødevaresikkerhed”.

HENRIETTE ØLLGAARD
CSR-CHEF

I fremtiden vil vi fortsætte med at styrke
CSR-grundlaget ved at inddrage flere af de
potentielle påvirkninger, så de omfatter hele
værdikæden af vores produkter og tjenester.

1012024EogSN27443

 

OPTIMAL FORSYNINGSKÆDE
MINDSKER CO0,-UDLEDNING

Chr. Hansens samarbejde med en stor global mejerikunde i Brasilien har betydet,

at forsyningskæden er blevet strømlinet og bæredygtig. Resultatet er

betydeligt lavere transportomkostninger og mindre miljøpåvirkning.

Projektet blev startet i samarbejde med en
kunde som led i et stort udviklingsprogram for
leverandører.

Det overordnede mål var at skabe omkost-
ningsbesparelser ved at strømline forsynings-
kæden for kulturer.

”Vores kunde opfordrede os til at fremlægge
mulige idéer til omkostningsbesparelser i forsy-
ningskæden for frosne kulturer. Vi gav os selv
den udfordring at optimere forsyningskæden
og fremlagde en række idéer til forbedring som
f.eks. transport, emballagestørrelse, ordreafgi-
velse og leveringsfrekvens. Idéerne blev evalu-
eret og prioriteret i en åben proces med vores
kunde”, forklarer Sten Estrup, Regional Vice
President, Sydamerika,

FRA LUFT- TIL SØTRANSPORT

Vi opnåede en væsentlig omkostningsbespa-
relse i forsyningskæden ved at udskifte dyr luft-
transport med omkostningseffektiv søtrans-
port og samtidig opretholde sikker og pålidelig
levering af kulturer. Under søtransport er det

muligt at opbevare kulturer i såkaldte Super-
Freezer containere uden at gå på kompromis
med den nødvendige stabile temperatur på -60”,

BÆREDYGTIG WIN-WIN
”I starten havde projektet et økonomisk formål,
og omkostningsbesparelsen er faktisk betyde-
lig. Men det har vist sig, at reduktionen af miljø-
påvirkningen er lige så håndgribelig”, siger Sten
Estrup. ”Søtransport er ikke bare væsentligt
billigere end lufttransport — vi har også redu-
ceret vores CO,-udledning ved at udskifte luft-
transport med søtransport. Projektet er en bæ-
redygtig win-win-løsning, fordi vi har opfyldt
vores kundes krav om omkostningseffektivitet
og samtidig opnået betydelige miljøfordele”.
Foreløbige beregninger viser, at en enkelt
forsendelse i en SuperFreezer container bestå-
ende af 9 tons frosne kulturer reducerer CO,-
udledningen med helt op til 202 tons sammen-
lignet med lufttransport, hvilket svarer til årlig
CO, udledning fra 20 husstande.

STORT POTENTIALE

Chr. Hansen arbejder med en række værktøjer
for fortsat at kunne forbedre vores og kunder-
nes ressourceeffektivitet og reducere CO,-
udledningen. Ifølge Stefan Bartling, Director,
International Key Accounts, er der et stort po-
tentiale i at optimere transportkæden.

”Vi kan skabe reelle synergieffekter ved
at kombinere stadig mere omkostnings- og
energieffektiv logistik med SuperFreezer-kon-
ceptet, hvilket vil reducere CO,-udledningen
og bidrage til bæredygtige aktiviteter og kun-
derelationer”, påpeger Stefan Bartling.

Med SuperFreezer-løsningen som alterna-
tiv transportform til frosne kulturer til bare tre
eller fire udvalgte lande kan der opnås en te-
duktion på over 6.000 tons CO, pr. år, hvilket
svarer til den årlige CO,-udledning for op mod
600 husstande, En mere udbredt anvendelse af
denne teknik giver endnu større muligheder for
at reducere vores COz-udledning.

 

BÆREDYGTIGT VALG MED NYT VÆRKTØJ

Chr. Hansen har udviklet et værktøj til vurdering af CO,- og vandforbrug i værdikæden fra råvarer til kundens dør. Værk-

tøjet, der er baseret på det bredere livscyklusperspektiv for vores produkter, skal bruges til at finde frem tilden mest

fordelagtige sammensætning af produkter, emballage og transport - fra et økonomisk og miljømæssigt perspektiv. Det

vil gøre det lettere for kunderne at træffe et oplyst og bæredygtigt valg.

1012024EogSN27444

 

 

 

ET BÆREDYGTIGT BRAND

Et ambitiøst initiativ til at omdanne indiske mikromejerier til moderne

yoghurtproduktion betyder, at der åbner sig en verden af nye forretnings-

muligheder, som samtidig bringer virksomheden tættere på forbrugerne.

Initiativet er en forretningsidé, som matcher Chr. Hansens vision

Chr. Hansen i Indien har i mange år leveret
kulturer til den lokale yoghurt ”Dahi”, primært
i samarbejde med store industrimejerier. Nu
har det lokale team taget initiativ til et projekt
rettet mod familiestyrede mikromejerier og
forhandlere i hele Indien. Projektet starter med
et pilotprojekt i Mumbai-regionen med et po-
tentiale på over 9.000 forretninger. Initiativet
omfatter lancering af en ny frysetørret kultur,
som er skræddersyet til fremstilling af Dahi,
så den bevarer den oprindelige smag. Projektet
understøttes af en udvidelse af det lokale distri-
butionsnetværk.

KOMPLEKST MARKED

Mikromejerier og private husstande fremstiller
omkring 85-90% af den Dahi, som forbruges i
Indien.

Det er et komplekst marked, som er ken-
detegnet ved manglende viden om moderne
teknologi som DVSP-kulturer samt ringe
transport- og energiinfrastruktur. Kun få for-
retninger har den nødvendige kølekapacitet, og
regelmæssig distribution er en nødvendighed.

”I århundreder har alle husstande og små me-
jerier fremstillet deres egen Dahi, hvor mælken
blev tilsat Dahi fra dagen før, hvilket medførte
skiftende kvalitet fra dag til dag og risiko for

om forbedring af fødevarer og sundhed.

kontaminering. Det er noget af en udfordring at
få folk til at afprøve og skifte til ny teknologi. Vi
er i gang med at udvikle et nyt brand, der skal
sikre en bedre kvalitet og ensartethed af Dahi.
Vi har formået at sammensætte mennesker, pro-
dukter og logistik på en måde, der effektivt skal
betjene det uformelle marked”, forklarer Gene-
ral Manager Tansukh Jain, Chr. Hansen Indien.

CHR. HANSEN DAHI ACADEMY

De lokale distributører og detailforhandlere har
den direkte kontakt med slutbrugerne af Dahi,
og det er absolut nødvendigt, at de kan håndtere
produktet korrekt og kan vise de mange fordele
ved at bruge starter-kulturer. I januar 2010 lan-
cerede Chr. Hansen Indien ”Chr. Hansen Dahi
Academy” — et nyt undervisningsprogram, der
skal uddanne og certificere distributører og
detailforhandlere i fremstilling af Dahi med
DVSP?-kulturer med særligt fokus på den anbe-
falede håndtering, opbevaring og anvendelse af
kulturerne, Programmet belyser også salgs- og
markedsføringsaspekter.

DAHI-KULTURER TIL
FORBRUGERNE

I takt med at nye regioner i Indien inddrages
i projektet, vil Chr, Hansen etablere en struk-

tur og en infrastruktur, der kan betjene disse
regioner.

”Vi har allerede taget de indledende skridt
med lanceringen af et forbrugerkontaktpro-
gram i Mumbai-regionen. Vores salgsmedar-
bejdere viser systematisk forbrugerne, hvordan
kulturen anvendes, og hvordan kvaliteten af
slutproduktet er. På forbrugerniveau er vi over-
bevist om, at projektet er en interessant forret-
ningsmulighed for Chr. Hansen”, fremhæver
Tansukh Jain.

EN WIN-WIN FORRETNINGSCASE

”Det er en ren win-win-case”, siger Christian
Overgaard, Regional Vice President i regionen
Asien/Stillehavsområdet, Mellemøsten & Afri-
ka. ”Tusindvis af indere får mulighed for at mo-
dernisere og forenkle deres yoghurtproduktion,
og samtidig åbner vi op for en ny interessant for-
retningsmulighed med et kommercielt poten-
tiale. Ved at etablere kontakt til hundredvis af
lokale distributører og fødevareforretninger får
vi desuden mulighed for på et senere tidspunkt
at udvide vores sortiment til også at omfatte an-
dre Chr. Hansen kerneprodukter som probio-
tiskeyoghurtkulturer og naturlige farvestoffer”.

 

INDIEN - VERDENS STØRSTE MÆLKEPRODUCENT

Indien er verdens største producent af mælk og mejeriprodukter med en årlig mælkeproduktion på over

100 mio. tons. Markedet er primært domineret af små lokale mejerier, typisk med mindre end 20 køer eller

bøfler. Dahi er en traditionel etnisk indisk yoghurt, der fremstilles af ko- eller bøffelmælk og nydes på for-

skellig vis i hele Indien, Alene mikromejerierne i Mumbai-regionen fremstiller 400 tons Dahi om dagen.

1012024EogSN27445

 

 

 

 

 

 

1012024EogSN27446

   

AKTIONÆROPLYSNINGER

 

Investor oprindelse

DANSKE 14%

  

INTERNATIONALE 86%

Investortype

PRIVAIE 2%

 
 
   

INSTITUTIONCELLE

35%
CHR. HANSEN HOLDING 2% SM
BLACKROCK 6%

FINANCIERE STAR 1
55%

 

AKTIONÆRER OG AKTIEKAPITAL
Den 3. juni blev Chr. Hansen noteret på NAS-
DAQ OMX Copenhagen. Ved finansårets ud-
gang var der 5.400 navnenoterede aktionærer.

To aktionærer ejer mere end 5% af aktieka-
pitalen. Det er ejeren inden børsnoteringen,
Financitre Star 1, Luxembourg, Luxembourg
og BlackRock Investment Management (UK),
London, Storbrittanien. Andre storaktionærer
er primært institutionelle investorer fra Dan-
mark, Storbritannien og USA. 86% af aktieka-
pitalen ejes afinternationale investorer.

Den eneste aktivitet i det børsnoterede sel-
skab Chr. Hansen Holding A/S er central ad-
ministration af aktiebeholdninger i selskaber i
Chr. Hansen Koncernen.

KURSUDVIKLING OG
HANDELSVOLUMEN

Kursen ved børsintroduktionen var DKK go.
Aktiekursen var ultimo regnskabsåret (31. august)
DKK 1007 svarende til en stigning på 12%.

Den gennemsnitlige daglige omsætning var
DKK 41 mio., og det betyder, at Chr. Hansen
har været den 12. mest handlede aktie på NAS-
DAQ OMX Copenhagen i den periode, Chr.

Hansen har været noteret.

UDBYTTEPOLITIK OG
KAPITALSTRUKTUR
Chr. Hansen bestræber sig på at skabe et lang-
sigtet afkast til aktionærerne gennem øgede ak-
tiekurser og øget udbytte.

Bestyrelsen fremsætter forslag om udbetalin-
gen og størrelsen af et eventuelt fremtidigt ud-

1012024EogSN27447

Financiére Star 1 ejes 100% af fonde, som forvaltes og rådgives
af PAI partners og indirekte af vores direktion og visse andre

ledende medarbejdere.

bytte på vores generalforsamlinger på baggrund
af bestyrelsens vurdering af forretningsudvik-
ling, vækststrategi, finansieringsbehov mv.

På grundlag af disse faktorer er udbyttepoli-
tikken en udbytteprocent på mellem 30 og 40%
af nettoresultatet. Der er dog ingen sikkerhed
for, at der vil blive foreslået eller udloddet ud-
bytte i et givet år. Bestyrelsen foreslår, at der på
den årlige generalforsamling godkendes et ud-
bytte på DKK 0,64 pr. aktie for regnskabsåret,
svarende til en udbyttebetaling på ca. EUR 12
mio., svarende til en udbyttebetalingsrate på
35%, beregnet som udbytte i forhold til årets re-
sultat plus et kapitaltilskud fra Financiére Star 1
tildækning af nettoeffekten af en ekstraordinær
bonus til alle medarbejdere.

Bestyrelsen beslutter endvidere løbende, om
eventuel overskydende kapital kan udloddes
gennem aktietilbagekøbsprogrammer med hen-
blik på at optimere kapitalstrukturen.

Bestyrelsen mener, at den aktuelle kapital- og
aktiestruktur er i overensstemmelse med aktio-
nærernes interesser. Kapitalstrukturen vurde-
res løbende for at fastslå, om den stadig eri over-
ensstemmelse med aktionærernes interesser.

I forbindelse med børsnøteringen købte Chr.
Hansen aktier til en værdi af EUR 35 mio., sva-
rende til en nominel værdi på DKK 29 mio. for
at opfylde visse forpligtelser til at levere aktier
i henhold til vores incitamentsprogrammer for
ledelsen.

ANALYTIKERDÆKNING
Vores virksomhed dækkes aktuelt af omkring

10 analytikere, herunder store internationale

investeringsbanker. Der findes en liste over de
analytikere, der dækker Chr. Hansen, på www.
chr-hansen.com/investor-relations.html

HOLDNING TIL

INVESTOR RELATIONS

Formålet med Investor Relations er at sikre, at
aktiemarkedet har adgang til relevante, præcise
og rettidige oplysninger, som kan danne grund-
lag for løbende handel med og fair prisfastsæt-
telse af Chr. Hansens aktier.

Formålet med at videregive disse oplysninger
er at sikre, at Chr. Hansen opfattes som en syn-
lig, tilgængelig, pålidelig og professionel virk-
somhed blandt investorerne, og at vi anses for
at høre til blandt de bedste i denne henseende
sammenlignet med tilsvarende virksomheder.

Dette skal opnås samtidig med, at vi overhol-
der reglerne og lovgivningen for børsnoterede
virksomheder på NASDAQ OMX Copenha-
gen og i overensstemmelse med Chr. Hansens
holdning til kommunikation.

Virksomheden bestræber sig på at fastholde
et højt og ensartet informationsniveau over for
investorerne og forsøger at sikre, at investorer-
ne til gengæld giver direktionen og bestyrelsen
tilstrækkelige oplysninger.

Direktionen har ansvaret for at sikre, at der
findes en Investor Relations-afdeling, hvis chef
er ansvarlig for, at Chr. Hansen overholder
denne holdning til Investor Relations. Investor
Relations-afdelingen består af en særskilt enhed
og rapporterer direkte til økonomidirektøren.

 

Aktiedata

 

Aktiekapital

DKK 1.380,342.200

 

Antal aktier

138.034.220 å DKK 10

 

Aktieklasser

1

 

Begrænsninger vedrørende stemmeret og ejerskab

Ingen

 

Børs

NASDAQ OMX Copenhagen A/S

 

ISIN-kode

DK0060227585

 

Ticker symbol

CHR

 

DKK

PER
AKTIE AKTIEKURSUDVIKLING

 

 

 

 

 

110
Eee
100 » CHR. HANSEN
95 " OMX C20
(INDEKSERET)
90
85 . MSCI PAN EUROPEAN
LOCAL (INDEKSERET)
80
oa o oOo oa oa o o & o o o o oa
So dd 2 dd dd JS JT OS STS
SS SS 0 Ox SNS OK KS Sx gg &g& gø g
FS 03 2083093 83 34 3 & & 3 & 8
ao == == ev Go OG - nr QW o + == NM
KONTAKT HJEMMESIDE ORDINÆR GENERALFORSAMLING

Investor Relations-afdelingen har ansvaret

for den daglige kontakt med analytikere og

investorer.

Chef for Investor Relations:

Seniordirektør Anders Mohr Christensen

Tlf.: +45 4574 7618

E-mail: dkamcÆchr-hansen.com

1012024EogSN27448

Vores hjemmeside indeholder både historiske
og aktuelle oplysninger om virksomheden,
herunder selskabsmeddelelser, investorpræ-
sentationer, telekonferencer, finansiel kalender,
årsrapporter My.

www.chr-hansen.com/investor, relations.html

Den ordinære generalforsamling afholdes tirs-
dag den 30. november 2010 på Radisson Blu
Falconer Hotel & Conference Center, Køben-
havn, kl. 16.00.

 

FINANSKALENDER LISTE OVER SELSKABSMEDDELELSER
26 Apr 2010 Chr, Hansen overvejer notering på NASDAQ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ordinære generalforsamlinger OMX Copenhagen
Ordinær generalforsamling 2009/10 30 Nov 2010 26 Apr 2010 Chr. Hansen fortsætter den høje vækst i
i første halvår 2009/10
Ordinær generalforsamling 2010/11 29 Nov 2011
19 Maj 2010 Chr. Hansen offentliggør prospekt og
fastlægger indikativt kursinterval i forbindel-

Regnskabsmeddelelser se med udbud af aktier

Kvartalsrapport for 1. kvartal 12 Jan 2011 31 Maj 2010 Chr. Hansen lukker udbud til private inves-

Kvartalsrapport for 2. kvartal 6 Apr 2011 torer i Danmark for beløb til og med DKK

Kvartalsrapport for 3. kvartal 6 Jul 2011 3 mio.

Rapport for regnskabsåret 3 Nov 2011 3 Jun 2010 Chr. Hansen fastsætter en udbudskurs på
DKK 90 pr. aktie i forbindelse med selska-
bets børsnotering

Udbyttedatoer 3 Jun 2010 Finanskalender for regnskabsåret 2009/10

Ex-udbytte 1 Dec 2010 3 Jun 2010 Indberetning af ledende medarbejderes

Registreringsdato 3 Dec 2010 transaktioner med aktier og tilknyttede vær-

Betalingsdato 6 Dec 2010 dipapirer i Chr. Hansen Holding A/S

7 Jun 2010  Storaktionærmeddelelse fra BlackRock, Inc.
Jun 2010 Registrering af kapitalforhøjelse gennemført
Jun 2010  Storaktionærmeddelelse fra Financiére Star
1S.A.
14 Jun 2010 Indberetning af ledende medarbejderes

transaktioner med aktier og tilknyttede vær-
dipapirer i Chr. Hansen Holding A/S

 

15 Jun 2010  Overallokering udnyttet fuldt ud

 

30 Jun 2010 Implementering af aktieoptionsprogram
og indberetning af ledende medarbejderes
transaktioner med aktier og tilknyttede
værdipapirer i Chr. Hansen Holding A/S

 

30 Jun 2010 Det samlede anta! stemmerettigheder og
den samlede kapital i Chr. Hansen Holding
A/S pr. 30. juni 2010

 

1 Jul 2010 Chr. Hansen fortsætter væksten i omsætning
og resultat i 3, kvartal 2009/10

 

 

 

9 Jul 2010 Udløb af stabiliseringsperioden

20 Jul 2010 Ny medarbejderrepræsentant i Chr. Hansens
bestyrelse

28 Jul 2010 Indberetning af ledende medarbejderes

transaktioner med aktier og tilknyttede
værdipapirer i Chr. Hansen Holding A/S

 

1012024EogSN27449

 

CORPORATE
GOVERNANCE

I de sidste fem år under privat ejerskab har vi
bestræbt os på at følge principperne for god sel-
skabsledelse for porteføljevirksomheder inden
for rammerne af retningslinjerne fra Danish
Venture Capital and Private Equity Association
(DVCA).

I juni 2010 blev Chr. Hansen genintro-
duceret på NASDAQ OMX Copenhagen.
I forbindelse med den officielle notering har
bestyrelsen vedtaget reviderede principper for
selskabsledelse, som er fastlagt i vores politik
for god selskabsledelse og kan ses i sin hel-
hed på vores hjemmeside på www.chr-hansen.
com/investor relations/governance,html.
Denne politik omfatter den overordnede struk-
tur og principperne for samspillet mellem virk-
somhedens ledelsesorganer, aktionærerne og
andre interessenter. Hos Chr, Hansen er vores
mål at sikre gennemsigtighed i virksomhedens
ledelsesstruktur ved hjælp af ledelsessystemer
og processer. Det overordnede mål er at gøre det
lettere for aktionærerne og de finansielle marke-
der at vurdere vores aktiviteter, forretningsmål,
strategier og resultater.

I april 2010 indførte NASDAQ OMX Co-
penhagen Reviderede Anbefalinger for God
Selskabsledelse fra Komitéen for God Selskabs-
ledelse. NASDAQ OMX Copenhagen har
besluttet at implementere anbefalingerne i sine
oplysningskrav.

Chr. Hansen vil opfylde anbefalingerne i en-
hver henseende bortset fra ét tilfælde hvor vi har
fundet det relevant at afvige fra anbefalingerne.
Visse bestyrelsesmedlemmer er medlemmer af
mere end tre yderligere bestyrelser. Chr. Han-
sen har i hvert enkelt tilfælde vurderet baggrun-
den herfor, og hvorvidt medlemmet er i stand til
at bruge den nødvendige tid på sit medlemskab
af Chr. Hansens bestyrelse,

SAMSPIL MED AKTIONÆRERNE
Vi ønsker at indgå i en konstruktiv dialog med

vores aktionærer og andre interessenter og at

1012024EogSN27450

 

fastholde en høj grad af gennemsigtighed i
kommunikationen med vores aktionærer.

Der afholdes investormøder og telefonkonfe-
rencer efter offentliggørelsen af hver kvartalsrap-
port for at sikre, at deltagerne får mulighed for at
stille spørgsmål til ledelsen. Efterfølgende kan
der downloades webcasts på vores hjemmeside.
Generalforsamlingen afholdes hvert år i novem-
ber/december i overensstemmelse med virk-
somhedens vedtægter. På generalforsamlingen
får aktionærerne mulighed for at stille spørgs-
mål til bestyrelsen og direktionen vedrørende
punkterne på dagsordenen.

ÅBENHED OG GENNEMSIGTIGHED
Vi agter at overholde de lovgivningsmæssige
krav til offentliggørelse af oplysninger, der er
relevante for, at aktionærerne og de finansielle
markeder kan vurdere vores aktiviteter, forret-
ningsmål, strategier og resultater. Ud over en
kommunikations- og investorstrategi har besty-
relsen godkendt et internt regelsæt for at sikre,
at offentliggørelsen af disse oplysninger sker i
overensstemmelse med gældende børsregler.

BESTYRELSEN
Bestyrelsen har det overordnede ledelsesansvar
for virksomheden. I overensstemmelse med
gældende praksis i Danmark fordeles ansvaret
mellem bestyrelsen og direktionen, der er uaf-
hængige af hinanden. Direktionen varetager den
daglige ledelse af virksomheden, mens bestyrel-
sen fører tilsyn med direktionens arbejde og har
ansvaret for den overordnede strategiske ledelse.
Bestyrelsen har ni medlemmer, hvoraf seks
vælges af generalforsamlingen og tre er med-
arbejdervalgte. Tre af de generalforsamlings-
valgte medlemmer af bestyrelsen er p.t. tilknyt-
tet PAI partners, som forvalter og rådgiver de
fonde, der ejer vores storaktionær, Financiére
Star 1 S.A., mens de øvrige tre bestyrelsesmed-
lemmer, herunder formanden, er uafhængige.
Alle

generalforsamlingsvalgte medlemmer

af bestyrelsen vælges for ét år ad gangen. Alle
medarbejdervalgte medlemmer af bestyrelsen
vælges for fire år ad gangen i henhold til nuvæ-
rende lovgivning. Aldersgrænsen er 70 år.

Der afholdes seks til otte bestyrelsesmøder
om året og ad hoc-møder efter behov. Forman-
den vurderer løbende bestyrelsens arbejde.
Derudover gennemføres der fra 2010/01 en
struktureret årlig vurderingsproces. Siden børs-
introduktionen har bestyrelsen holdt tre møder.

Med undtagelse af de medarbejdervalgte
medlemmer er Chr. Hansens bestyrelsesmed-
lemmer forpligtet til, senest 12 måneder efter
de er blevet valgt, at købe aktier svarende til et
beløb på mindst et års vederlag til et almindeligt
bestyrelsesmedlem og beholde disse aktieri hele
medlemsperioden. Se note 5 i koncernregnska-
bet for at få oplysninger om bestyrelsesmedlem-
mernes nuværende aktiebeholdninger.

UDVALG

Bestyrelsen kan nedsætte bestyrelsesudvalg
med henblik på at forberede beslutninger og
anbefalinger til vurdering og godkendelse i be-
styrelsen. Chr. Hansen har i overensstemmelse
med Reviderede Anbefalinger for God Sel-
skabsledelse fra Komitéen for God Selskabsle-
delse tre bestyrelsesudvalg — et revisionsudvalg,
et vederlagsudvalg og et nomineringsudvalg.
Udvalgene refererer til bestyrelsen og har hver
et kommissorium, som angiver deres vigtigste
opgaver og ansvar, Alle bestyrelsesudvalg har et
flertal af uafhængige medlemmer.

DIREKTIONEN

Bestyrelsen udpeger en direktion med ansvar for
den daglige ledelse af virksomheden i overens-
stemmelse med de retningslinjer og anbefalinger,
som bestyrelsen udstikker. Desuden er det direk-
tionens ansvar at fremlægge og anbefale forslag
til Chr. Hansens overordnede strategi og mål
over for bestyrelsen, Direktionen har fem med-
lemmer og ledes afen administrerende direktør.

FORTSÆTTES

 

Chr. Hansen er enig i principperne for god selskabsledelse.
For os er selskabsledelse den måde, en virksomhed ledes på,
og de vigtigste principper og rammer for samspillet mellem
virksomhedens ledelsesorganer, ejere og andre interessenter.

Vi ser det som en dynamisk proces, hvor behovet for
ændringer løbende vurderes.

 

BESTYRELSESUDVALG

REVISIONSUDVALGET

Bestyrelsen har nedsat et revisionsudvalg,

som består af mindst tre bestyrelsesmedlem-
mer. Udvalgets opgave er at bistå bestyrelsen
med at opfylde sine forpligtelser vedrørende
regnskabsaflæggelse, interne kontrolsyste-
mer, revisionsprocessen og virksomhedens
overvågning af overholdelse af love og regler
samt adfærdskodeksen, herunder den eksterne
revisors uafhængighed. Bestyrelsen udpeger
udvalgsmedlemmerne og udvalgsformanden.
De nuværende medlemmer af revisionsudval-
get er Henrik Poulsen (formand, uafhængig og
finansiel ekspert), Ole Andersen (uafhængig
og finansiel ekspert) og Gaélle d'Engremont
(finansiel ekspert), Udvalget mødes mindst fire
gange om året, og siden børsintroduktionen
har udvalget holdt fem møder.

1012024EogSN27451

VEDERLAGSUDVALGET

Bestyrelsen har nedsat et vederlagsudvalg,
som består af mindst tre bestyrelsesmediem-
mer valgt af bestyrelsen. Udvalgets opgave

er at bistå bestyrelsen med at opfylde sine
forpligtelser i forbindelse med etablering,
implementering og udførelse af vederlagspo-
litikken for medlemmerne af bestyrelsen og
direktionen (ledelsesorganerne). De nuvæ-
rende medlemmer af vederlagsudvalget er
Ole Andersen (formand og uafhængig), Alice
Dautry (uafhængig) og Frédéric Stévenin.
Udvalget mødes mindst to gange om året, og
siden børsintroduktionen har udvalget holdt ét
møde. Vores seneste vederiagspolitik kan ses på
http://www.chr-hansen.com/investor, relations/

governance/position on remuneration.html

NOMINERINGSUDVALGET

Bestyrelsen har nedsat et nomineringsudvalg,
som består af mindst tre bestyrelsesmedlem-
mer. Udvalgets opgave er at bistå bestyrelsen
med at opfylde sine forpligtelser i forbindelse
med i) nominering og udnævnelse af medlem-
mer til bestyrelsen og direktionen, ii) sikring af
at bestyrelsen og direktionen til enhver tid har
en passende størrelse og er sammensat af per-
soner med de fornødne faglige kvalifikationer
og den fornødne erfaring og iii) gennemførelse
af regelmæssige evalueringer af bestyrelsens og
direktionens resultater. De nuværende medlem-
mer af nomineringsudvalget er Ole Andersen
(formand og uafhængig), Alice Dautry (uaf-
hængig) og Frédéric Stévenin. Udvalget mødes
mindst to gange om året, og siden børsintro-

duktionen har udvalget holdt ét møde.

 

 

INTERN KONTROL
OG RISIKOSTYRING I FORBINDELSE
MED REGNSKABSAFLÆGGELSE

Oplysninger om selskabsledelse i henhold til $ 107b i Årsregnskabsloven

Formålet med Chr. Hansens interne kontrol-
og risikostyringssystemer for regnskabsaflæg-
gelsesprocessen er at sikre, at der fremlægges
et eksternt regnskab, der er udarbejdet i over-
ensstemmelse med IFRS som vedtaget af EU
og yderligere danske oplysningskrav til årsrap-
porter for børsnoterede selskaber, og sikre, at
regnskabet giver et retvisende billede og ikke
indeholder væsentlig fejlinformation.

Vores interne kontrol- og risikostyringssy-
stemer sikrer, at væsentlige fejl eller uregelmæs-
sigheder i regnskaberne så vidt muligt opdages
og rettes.

De interne kontrol- og risikostyringssyste-
mer omfatter følgende områder:

Kontrolmiljø

m Risikovurdering

mM Kontrolaktiviteter

mu Information og kommunikation
EH Overvågning

KONTROLMILJØ

Bestyrelsen har nedsat et revisionsudvalg, der
skal bistå bestyrelsen med at overvåge regn-
skabsaflæggelsen og effektiviteten af virksom-
hedens interne kontrol- og risikostyringssyste-
mer,

Direktionen er ansvarlig for at opretholde en
effektiv kontrol og et effektivt risikostyrings-
system. Direktionen har implementeret de
nødvendige kontrolsystemer til imødegåelse af
de identificerede risici i forbindelse med regn-
skabsaflæggelsen.

Sammensætningen af bestyrelsen, revisions-
udvalget og direktionen sikrer de relevante kom-
petencer med hensyn til intern kontrol og risiko-
styring i forbindelse med regnskabsaflæggelsen.

Beføjelser øg ansvar er defineret i bestyrel-
sens retningslinjer til direktionen. Bestyrelsen
godkender politikker for Forretningsintegritet,
Kvalitet og produktsikkerhed, Viden, medar-
bejdere og organisation, Økonomi og it, Kom-
munikation samt Chr. Hansens mission, vision
og virksomhedsværdier. Direktionen godkender
alle politikker og underretter jævnligt bestyrel-
sen om disse, De relevante funktioner hos Chr.
Hansen udsteder retningslinjer og overvåger, at
alle politikker, positions og procedurer anven-
des. Chr. Hansens regnskabspraksis er inde-
holdt i Chr. Hansens regnskabshåndbog, som er
tilgængelig for alle medarbejdere.

1012024EogSN27452

RISIKOVURDERING

Bestyrelsen og direktionen vurderer løbende

Chr. Hansens risikoeksponering, herunder ri-

sici i forbindelse med regnskabsaflæggelsen.
Revisionsudvalget gennemgår mindst én

gang om året visse højrisikoområder, herunder

følgende:

mM Væsentlige regnskabsmæssige skøn

m Væsentlige ændringer i regnskabspraksis

mM Vurdering af besvigelsesrisici

Mindst én gang om året overvejer direktionen
og revisionsudvalget, om det aktuelle interne
kontrolmiljø er effektivt i forhold til de identi-
ficerede risici i regnskabsaflæggelsen.

KONTROLAKTIVITETER
Kvalifikationerne inden for koncernøkonomi
gennemgås løbende for at sikre, at kontrolmil-
jøet er hensigtsmæssigt og tilfredsstillende.

Der er etableret en klart defineret organisa-
tionsstruktur, hvor alle regionale økonomi- og
it-funktioner refererer til centrale funktioner.
Centrale kontrolfunktioner er ansvarlige for at
kontrollere regnskabsaflæggelsen fra modersel-
skabet og datterselskaberne.

Chr. Hansen harindført standarder for intern
kontrol vedrørende regnskabsaflæggelsen. For-
målet med disse standarder er at sikre et vist mi-
nimumsniveau for intern kontroli Chr, Hansens
virksomheder og dermed skabe et mere effektivt
kontrolmiljø. I de interne kontrolstandarder fo-
kuseres der på at adskille funktioner og på op-
dagende og forebyggende kontroller. Chr. Han-
sens virksomheder er underlagt løbende kontrol
fra en central enhed i koncernøkonomiafdelin-
gen for at sikre et hensigtsmæssigt kontrolmiljø.
Revisionsudvalget har vurderet behovet for en
intern revision og besluttet ikke at oprette en
sådan på nuværende tidspunkt, da de nuværende
interne kontrol- og risikostyringssystemer og
processer anses for at være tilstrækkelige.

INFORMATION OG
KOMMUNIKATION

Chr. Hansens regnskabshåndbog og andre
vejledninger, herunder regnskabsvejledninger
samt procedurer for kreditgivning og anlægs-
investeringer, opdateres løbende og findes på
Chr. Hansens intranet, hvor alle medarbejdere
har adgang til dem.

Chr. Hansens har et globalt it-system, som
indeholder vigtige oplysninger vedrørende
regnskabsaflæggelse og sikrer en høj grad af
ensartethed og gennemsigtighed i systemer og
tal. Beslutninger og analyser udføres på grund-
lag af opdaterede og relevante oplysninger. It-
systemerne er sikret med generel it-kontrol, og
ERP-systemerne indeholder endvidere automa-
tiske applikationskontroller, som gennemgås
løbende.

OVERVÅGNING

Virksomhedens regnskabsaflæggelse kontrol-
leres løbende, og der er etableret procedurer til
kontrol og test heraf. Der er også etableret pro-
cedurer for at sikre, at eventuelle fejl formidles
til og rettes af de virksomheder, som aflægger
regnskab.

Det interne kontrolsystem gennemgås regel-
mæssigt — bl.a, i forbindelse med den løbende
kontrol hos datterselskaberne, som gennemfø-
res af den kontrolansvarlige (Financial Compli-
ance Officer). Konklusioner fra denne gennem-
gang sendes til direktionen, revisionsudvalget
og den eksterne revisor.

Chr. Hansens interne regnskabsaflæggelse
sikrer en effektiv proces til overvågning af virk-
somhedens økonomiske resultat og gør det mu-
ligt at opdage og rette eventuelle fejl og mang-
ler, Den månedlige regnskabsaflæggelse fra de
enkelte virksomheder analyseres og overvåges
af koncernøkonomiafdelingen for at opdage
eventuelle svagheder i det interne kontrolsy-
stem, manglende overholdelse af procedurer og
regnskabshåndbogen mv.

Revisionsudvalget følger regelmæssigt op
for at sikre, at eventuelle svagheder i det interne
kontrolsystem fjernes, og at eventuelle fejl og
mangler i regnskaberne, som revisorerne har op-
daget og indberettet, rettes, herunder at der gen-
nemføres kontroller eller procedurer med hen-
blik på at forebygge sådanne fejl eller mangler.

For en mere detaljeret beskrivelse af kritiske
regnskabsmæssige skøn og vurderinger se note
2i koncernregnskabet.

 

RISIKOSTYRING

Risici er en del af Chr. Hansens forretning. Identificering og styring afrisicier

Ved at fokusere på risikostyring bestræber vi
os på at opdage risici så tidligt som muligt og
tilpasse vores virksomhedsprocesser og -kon-
troller, så de opfylder, styrer og mindsker disse
risici, Hos Chr. Hansen er risikostyring en de-
centraliseret proces, og alle afdelinger og funk-
tioner er ansvarlige for at opdage og styre risici
i forbindelse med deres del af virksomheden. På
samme måde identificerer vores datterselskaber
alle betydelige lokale risici og styrer disse på
grundlag af den lokale ledelses omfattende er-
faring med deres lande eller områder.

På koncernniveau indsamler direktionen
oplysninger om væsentlige risici og beslutter,
hvilke foranstaltninger der skal træffes for at
begrænse forekomsten af disse risici. Alle risici
vurderes på grundlag af de eventuelle konse-
kvenser for indtjeningen og sandsynligheden
for, at risikoen indtræffer.

Vi opererer med tre overordnede risikokate-
gorier: strategiske, operationelle og finansielle
risici. Strategiske risici vedrører, hvordan vi
styrer og overvåger risici, som kan påvirke ud-
viklingen af vores forretningsmodel. Opera-
tionelle risici vedrører den måde, hvorpå Chr.
Hansen driver sin daglige forretning, og de
procedurer Chr. Hansen har gennemført for at
imødegå disse risici. Vi er også eksponeret mod
finansielle risici som valutakursudsving, renter
og andre makroøkonomiske faktorer, som kan
påvirke vores økonomiske resultater.

De væsentligste identificerede risici beskri-
ves nedenfor, herunder de foranstaltninger, der
er truffet for at begrænse disse. Risiciene er ikke
opstillet i prioriteret rækkefølge.

STRATEGISKE RISICI

PRODUKTSIKKERHED

Størstedelen af Chr. Hansens produkter sæl-
ges til fødevareindustrien og life science-virk-
somheder. De fleste af vores produkter indgår
i kundernes slutprodukter, der forbruges som
føde- eller drikkevarer. Derfor skal produkt-
sikkerheden være helt i top. Chr. Hansens
kunder kræver og forventer absolutte kvali-
tetsprodukter, og hvis kunderne, forbrugerne
eller myndighederne sætter spørgsmålstegn

1012024EogSN27453

grundlaget for vores succes og indtjening.

ved produktsikkerheden, udgør det en alvorlig
strategisk risiko for virksomheden. For at sikre
den bedst mulige produktsikkerhed gennem-
fører Chr. Hansen omfattende kvalitetssikring
i alle led af værdikæden — fra indkøb af råvarer
til levering af de færdige produkter til kunderne.
Chr, Hansen vurderer også risiciene hos kun-
derne i applikationsfasen og ved slutbrugernes
anvendelse af produkterne. Chr. Hansens pro-
duktionsstyringssystem er baseret på en risi-
kovurderingsmodel og er certificeret i henhold
til internationale standarder som ISO 9001 og
ISO 22000. Alle vores produkter indkøbes i
overensstemmelse med ISO 22000, og vi gen-
nemfører i øjeblikket FSSC 22000/PAS220.

COMPLIANCE (OVERHOLDELSE)

Som international virksomhed er Chr, Hansen
underlagt lovgivningen og retningslinjerne i de
lande, hvor vi opererer. Chr. Hansen har en so-
lid tradition for at overholde love og regler i alle
dele af virksomheden. I vores datterselskaber
har ledelsen indgående kendskab til lokale reg-
ler. Før at støtte datterselskaberne og sikre kon-
sekvent anvendelse af virksomhedens politikker
og holdninger har vi centrale afdelinger, som
arbejder med compliancei forhold til produkter,
produktion, økonomi, administration og CSR.

FORRETNINGSINTEGRITET

Chr. Hansen har siden 1874 opbygget et solidt
virksomhedsbrand ved fremstilling og salg af
produkter til føde- og drikkevareindustrien.
Chr. Hansen været altid været en pålidelig og
værdsat partner for vores kunder. Et stærkt
brand skaber ikke sig selv, og vores brand er re-
sultatet af vores fokus på forretningsintegritet
og socialt ansvar og vores mål om at skabe et
omdømme som en pålidelig forretningspartner
i de lande, hvor vi opererer. Hos Chr. Hansen
følger vi en række politikker og værdier — også
kaldet C-Way — hvor vi forpligter os til at drive
forretning på en bæredygtig, etisk forsvarlig og
ansvarlig måde overalt i verden, Vi arbejder også
aktivt med CSR og har underskrevet FN Glo-
bal Compact, hvor vi forpligter os til at følge en
række principper for samfundsmæssigt ansvar.

SUNDHEDSANPRISNINGER

I dag kræver forbrugerne flere oplysninger og
garantier vedrørende fødevarer og sundheds-
produkter, Regeringer og institutioner indfører
derfor strengere regler for dokumentation for
sundhedsanprisninger. Hos Chr. Hansen føl-
ger vi denne udvikling nøje og arbejder omhyg-
geligt på at dokumentere alle sundhedsanpris-
ninger for vores probiotiske produkter. Chr.
Hansen har den kritiske masse, der skal til for at
sikre tilstrækkelig dokumentation for alle vores
produkter, og vores arbejde med denne doku-
mentation vil gøre det muligt for os at fastholde
vores førende position og konkurrenceevne på
disse markeder. Vores probiotiske kulturer te-
stes i øjeblikket i mere end 20 kliniske studier i
hele verden. I dag ejer Chr. Hansen nogle af de
bedst dokumenterede bakteriestammer på mar-
kedet som BB-122 og LA-5?.

INNOVATION

Innovation er afgørende for, at vi kan fastholde
og udvikle vores konkurrenceevne og førende
markedsposition. Vi arbejder tæt sammen med
vores kunder for hele tiden at forbedre vores
nuværende produkter og udvikle helt nye pro-
dukter, der opfylder vores kunders behov og for-
ventninger. Chr. Hansen indgår desuden i joint
ventures og andre strategiske partnerskaber for
at sikre, at vores ekspertise og kompetenceom-
råder udnyttes bedst muligt for at skabe værdi
til Chr. Hansen og vores interessenter.

Hvert år bruger Chr. Hansen mere end 6 %
af omsætningen på forskning og udvikling og
sikrer på den måde, at vores produktpipeline
hele tiden afspejler den forventede udvikling
på markedet og fortsat vil være drivkraften bag
vores vækst.

OPERATIONELLE RISICI
INDKØB/FORSYNINGSKÆDE

Chr. Hansens kunder forventer, at Chr. Han-
sen leverer kvalitetsprodukter, som overholder
specifikationerne, Kvaliteten og sikkerheden af
vores slutprodukter afhænger afråvarer og halv-
fabrikata, som vi køber hos vores leverandører.
Vi arbejder derfor tæt sammen med vores le-

 

 

verandører om at gennemføre og dokumentere
kvalitetskontrol og kvalitetssikring af alle væ-
sentlige råvarer. For at sikre at leverandørerne
overholder vores C-Way-politikker, har vi im-
plementeret et globalt leverandørevaluerings-
program, der omfatter CSR, compliance, øko-
nomi, leveringsevne af mål og dokumentation
for produktsikkerhed og -kvalitet.

FINANSIERING OG LIKVIDITET

Inden for regnskabsåret har Chr. Hansens fi-
nansiering ændret sig betydeligt efter børsin-
troduktionen. Som følge deraf har vi reduceret
gælden betydeligt, og likviditeten er fortsat
solid. Finansiering og likviditet er afgørende
for, at virksomheden kan udvides, og finansie-
ring og likviditet er en integreret del af vores lø-
bende budget- og estimatproces, For at sikre at
der fokuseres på risikostyring i forbindelse med
finansiering og likviditet, har Chr. Hansen en
central Treasury-afdeling (finansafdeling), som
styrer og overvåger finansiering og likviditet for
hele Chr. Hansen Gruppen.

Som led i refinansieringen i forbindelse med
børsintroduktionen vurderes Chr. Hansens
kreditværdighed at ligge på investment grade.
Vi har desuden centraliseret gælden og dermed
reduceret eksponeringen mod valutakursud-
sving og sikret, at gældsstrukturen er optimeret
i forhold til de nuværende aktiviteter. En mere
detaljeret beskrivelse af lånestrukturen findes i
note 25 til koncernregnskabet.

PRODUKTION

Chr. Hansen har fem hovedproduktionssteder
i Danmark (2), Frankrig, Tyskland og USA.
Disse produktionssteder udgør kernen i vores
forretning, og hvert produktionssted overvåger
nøje sikkerheden og opfyldelsen af deres mål
for at styre alle potentielle risici. Ved at samle
hovedproduktionen på få produktionssteder
sikrer vi, at kapaciteten optimeres, og produk-
tionsomkostningerne reduceres. For at mind-
ske risikoen for produktionsnedbrud eller -fejl
gennemfører Chr. Hansen regelmæssigt sik-
kerhedstjek for at sikre, at der udføres forebyg-
gende vedligeholdelse og udskiftninger.

1012024EogSN27454

RETSSAGER

Chr. Hansen er fra tid til anden part i retssa-
ger, som opstår i forbindelse med den almin-
delige forretningsgang, og Chr. Hansen var pr.
31. august 2010 sagsøgt i fire diacetylrelaterede
retssager om påstået personskade som følge af
udsættelse for diacetyldampe.

Vi mener ikke, at diacetylsagerne vil få væ-
sentlig negativ indvirkning på vores finansielle
stilling eller driftsresultat, da Chr. Hansen på
produktionstidspunktet havde en forsikring,
der dækkede tab på diacetylsager mod virksom-
heden for produkter, der indeholder diacetyl.
Vi mener, at forsikringen er tilstrækkelig til at
dække eventuelle tab som følge af sager mod os,
som vedrører udsættelse for diacetyl, men vi kan
dog ikke være sikre på, at denne forsikring er til-
strækkelig til at dække de faktiske tab.

MENNESKELIG KAPITAL

(HUMAN CAPITAL)

Det er vigtigt for Chr. Hansen at tiltrække og
fastholde de bedste medarbejdere og nye ta-
lenter for at opnå de bedste resultater. Viden
er afgørende for virksomheden, og vi udvider
løbende videnbasen ved aktivt at udvikle vores
medarbejderes kernekompetencer. Hos Chr.
Hansen har vi en lang række eksperter og for-
skere, og udvikling af deres kvalifikationer og
viden er en vigtig del af opbygningen af vores
globale kompetencer. Det er dog også vigtigt at
integrere disse højtkvalificerede medarbejdere i
de daglige aktiviteter og hjælpe dem med at bli-
ve bedre til at omsætte deres ekspertise til værdi
for virksomheden. Hos Chr. Hansen ønsker vi
ikke bare at udvikle deres ekspertiseområde —
vi udvikler også særlige programmer, så vi kan
integrere vores eksperter og forskere og skabe
værdi for både virksomheden og kunderne.

FINANSIELLE RISICI

Som international virksomhed er Chr. Hansen
eksponeret mod globale udsving i valutakurser
og renter. Vores centrale Treasury-funktion
overvåger og styrer risici i forbindelse med va-
lutaeksponering og renteniveauer i henhold til
vores Treasury Procedure, som er godkendt af

bestyrelsen. Vores Treasury Procedure er blevet
ændret efter refinansieringen af gælden i for-
bindelse med børsintroduktionen. Proceduren
viser, hvordan Chr. Hansen styrer finansielle ri-
sici, og indeholder regler for, hvordan finansielle
instrumenter anvendes til at afdække risici, lige-
som der defineres et acceptabelt niveau for risi-

koeksponering og brug af modparter.

VALUTARISIKO

Chr. Hansen handler primært i EUR eller USD
for at reducere eksponeringen mod valutakurs-
ændringer. Der handles dog også i andre valu-
taer. Valutaeksponeringen styres primært ved,
at vi har indtægter og udgifter i samme valuta.
Hvis det ikke er tilstrækkeligt til at styre risi-
koen, afdækkes risikoen af Treasury-afdelingen
i overensstemmelse med vores Treasury Proce-
dure. Yderligere oplysninger findes i note 37 i
koncernregnskabet.

RENTERISIKO

Renterisikoen vedrører primært renter på gæl-
den. Gælden finansieres til markedsrenten plus
en margin. For at reducere risikoen som følge af
ændringer i markedsrenten afdækkes risikoen i
henhold til Treasury Procedure. Yderligere op-
lysninger findes i note 33 i koncernregnskabet.

KREDITRISIKO

Kreditrisici vedrører primært tilgodehavender
fra salg og tjenesteydelser og andre tilgodeha-
vender. Risikoen er begrænset, eftersom Chr.
Hansens kundegrundlag er meget forskelligt
og repræsenterer flere brancher og virksomhe-
der på internationale markeder, hvor vi samar-
bejder med mange store og mellemstore partne-
re. I forhold til mindre virksomheder sker salget
fortrinsvist gennem distributører, og dermed
reduceres risikoen på disse kunder.

bøj

z
æ
h=
—
B=3
ES

=
z

 

1012024EogSN27456

 

 

ÅRSREGNSKAB

 

1012024EogSN27457

 

 

 

Koncernregnskab for

Chr. Hansen koncernen

Resultatopgørelse 1. september - 31. august

 

Opgørelse af totalindkomst

 

Balance pr. 31, august

 

Egenkapitalopgørelse

 

Pengestrømsopgørelse 1. september-31, august

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter

1 Regnskabspraksis

2 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger
3 Segmentoplysninger

4 Af-og nedskrivninger

5 Personaleomkostninger

6 Honorarer til revisor

7 Særlige poster

8 Finansielle indtægter

9 Finansielle omkostninger

10 Selskabsskat

11 Resultat af ophørte aktiviteter

12 Årets resultat pr. aktie

13 Goodwill

14 Andre immaterielle anlægsaktiver

15 Materielle anlægsaktiver

16 Varebeholdninger

17 Tilgodehavender fra salg

18 Andre tilgodehavender

19 Periodeafgrænsningsposter

20 Likvide beholdninger

21 Selskabskapital

22 Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser
23 Udskudt skat

24 Hensatte forpligtelser

25 Gældsforpligtelser

26 Andre gældsforpligtelser

27 Aktiebaseret vederlæggelse

28 Reguleringer til pengestrømsopgørelsen
29 Ændring i driftskapital

30 Pengestrøm fra ophørte aktiviteter

31 Køb af virksomheder og væsentlige enkeltaktiver
32 Ophørte og frasolgte virksomheder

33 Afledte finansielle instrumenter

34 Kautions- og garantiforpligtelser

35 Nærtstående parter

36 Begivenheder efter balancedagen

37 Datterselskabsoversigt pr. 31. august 2010

 

1012024EogSN27458

 

RESULTATOPGØRELSE
I SEPTEMBER —2I AUGUST

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EUR millioner Note 2009/2010 2008/2009
Omsætning 3 575,5 511,2
Produktionsomkostninger 4,5 (290,4) (269,1)
Bruttoresultat 285,1 242,1
Forsknings-og udviklingsomkostninger 4,5 (25,0) (22,5)
Salgs-og markedsføringsomkostninger 4,5 (73,1) (66,0)
Administrationsomkostninger 4,5,6 (44,4) (41,4)
Andre driftsindtægter 1,6 2,0
Andre driftsomkostninger (0,9) (0,3)
Resultat af primær drift før særlige poster 143,3 113,9
Særlige poster 7 (24,2) (4,5)
Resultat af primær drift (EBIT) 119,1 109,4
Finansielle indtægter 8 38,7 9,5
Finansielle omkostninger 9 (105,7) (116,0)
Resultat før skat 52,1 2,9
Selskabsskat 10 (32,4) (18,9)
Resultat af fortsættende aktiviteter 19,7 (16,0)
Resultat af ophørte aktiviteter 11 . (0,5) (2,4)
Årets resultat 19,2 (18,4)
Fordeling:

Minoritetsinteresser 1,4 1,1
Aktionærer i Chr, Hansen Holding A/S 17,8 (19,5)
Årets resultat pr. aktie (EUR) 12 0,16 (0,19)
Årets resultat pr. aktie, udvandet (EUR) 12 0,16 (0,19)
Årets resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie (EUR) 12 0,17 (0,17)
Årets resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie, udvandet (EUR) 12 0,17 (0,17)
Foreslået udbytte pr. aktie (DKK) 0,64 -

 

1012024EogSN27459

 

 

OPGØRELSE AF
TOTALINDKOMST

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EUR millioner Note 2009/2010 2008/2009
Årets resultat 19,2 (18,4)
Valutakursomregning af udenlandske koncernvirksomheder 21,4 (12,1)
Sikring af fremtidige pengestrømme (1,5) ' -
Skat relateret til sikring af fremtidige pengestrømme 0,3 -
Anden totalindkomst for året . 20,2 (12,1)
Totalindkomst for året i alt ' 39,4 (30,5)
Fordeling:
Aktionærer i Chr. Hansen Holding A/S 37,8 (31,0)
Minoritetsinteresser 1,6 0,5
39,4 (30,5)

 

1012024EogSN27460

 

 

BALANCE
PR. 2I AUGUST

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiver

EUR millioner Note 2010 2009
Anlægsaktiver

Immaterielle anlægsaktiver

Goodwill 13 625,6 603,4
Andre immaterielle anlægsaktiver 14 155,1 163,4
Immaterielle anlægsaktiver under udførelse 14 35,1 21,4
Immaterlelle anlægsaktiver i alt 815,8 788,2
Materielle anlægsaktiver

Grunde og bygninger 15 136,3 137,4
Tekniske anlæg og maskiner 15 100,3 111,5
Andet driftsmateriel og inventar 15 6,9 6,0
Materielle anlægsaktiver under opførelse 15 15,0 8,9
Materielle anlægsaktiver i alt 258,5 263,8
Finansielle anlægsaktiver

Udskudt skat 23 2,2 4,8
Finansielle anlægsaktiver i alt 2,2 4,8
Anlægsaktiver I alt 1,076,5 1,056,8
Omsætningsaktiver

Varebeholdninger

Råvarer og hjælpematerialer 12,1 13,6
Varer under fremstilling 20,5 13,7
Fremstillede varer og handelsvarer 42,7 29,5
Varebeholdninger i alt 16 75,3 56,8
Tilgodehavender

Tilgodehavender fra salg 17 82,9 70,8
Tilgodehavende skat 6,7 2,4
Andre tilgodehavender 18 8,2 6,7
Periodeafgrænsningsposter 19 5,7 4,3
Tilgodehavender i alt 103,5 84,2
Tilgodehavender vedrørende ophørte aktiviteter 11 - 0,5
Likvide beholdninger 20 61,0 80,3
Omsætningsaktiver i alt 239,8 221,8
Aktiver i alt 1.316,3 1.278,6

 

1012024EogSN27461

 

 

BALANCE
PR. 2I AUGUST

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Passiver
EUR millioner Note 2010 . 2009
Egenkapital
Aktiekapital 21 185,4 135,5
Reserver 356,6 (44,5)
Minoritetsinteresser 3,7 2,8
Egenkapital i alt 545,7 93,8
Gældsforpligtelser
Langfristede gældsforpligtelser
Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser 22 5,4 5,6
Udskudte skatteforpligtelser 23 71,3 66,6
Hensatte gældsforpligtelser 24 2,8 0,9
Gældsforpligtelser 25 523,9 856,8
Gæld til moderselskab 25 - 87,0
" selskabsskat 8,9 14,1
Øvrige langfristede gældsforpligtelser 2,3 2,6
Langfristede gældsforpligtelser i alt 614,6 1.033,6
Kortfristede gældsforpligtelser
Hensatte gældsforpligtelser 24 0,8 1,3
Gældsforpligtelser 25 11,6 38,2
Forudbetaling fra kunder 0,2 0,1
Gæld til leverandører 64,6 49,8
Selskabsskat 26,3 4,5
Andre gældsforpligtelser 26 52,5 57,3
Kortfristede gældsforpligtelser i alt 156,0 151,2
Gældsforpligtelser i alt 770,6 1,184,8
Passiver i alt 1,316,3 1.278,6

 

1012024EogSN27462

 

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2010
Aktionærer i Chr. Hansen Holding A/S
Valuta- Reserve Kapital
kurs- for dags- og
Aktie- Egne reguler-  værdire- Overført reserver Minoritets-
EUR millioner Note kapital aktier inger guleringer overskud ialt interesser ialt
Egenkapital 1. september 2009 135,5 ” (18,6) - (25,9) 91,0 2,8 93,8
Kapitalforhøjelse 50,0 - - - 400,0 450,0 - 450,0
IPO-relaterede omkostninger - - ” - (18,6) (18,6) ” (18,6)
Kapitaltilskud ' - - - - 15,6 15,6 - 15,6
Køb af egne aktier - (35,0) - - (35,0) - (35,0)
Årets totalindkomst jf. opgørelse (0,1) - 21,3 (1,2) 17,8 37,8 1,6 39,4
Aktiebaseret vederlæggelse 27 - - - 1,2 1,2 - 1,2
Udbytte - - - - - - (0,7) (0,7)
Egenkapital 31. august 2010 185,4 (35,0) 2,7 (1,2) 390,1 542,0 3,7 545,7
Det foreslåede udbytte på EUR 11,6 millioner for 2009/2010 er inkluderet i overført overskud
2009
Aktionærer i Chr. Hansen Holding A/S
Valuta- Reserve Kapital
kurs- for dags- og
Aktie= Egne reguler- værdire- Overført reserver Minoritets-

EUR millioner Note kapital aktier inger guleringer overskud ialt interesser I alt
Egenkapital 1. september 2008 135,2 - (6,8) - (6,6) 121,8 3,4 125,2
Årets totalindkomst jf. opgørelse 0,3 - (11,8) - (19,5) (31,0) 0,5 (30,5)
Aktiebaseret vederlæggelse 27 - - - - 0,2 0,2 - 0,2
Udbytte - - - - - ” (1,1) (1,1)
Egenkapital 31. august 2009 135,5 - (18,6) - (25,9) 91,0 2,8 93,8

 

1012024EogSN27463

 

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE
I SEPTEMBER —2I AUGUST

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EUR millioner Note 2009/2010 2008/2009
Resultat af primær drift 119,1 109,4
Reguleringer 28 44,5 42,8
Ændring i driftskapital i 29 (9,3) 13,9
Renteindbetalinger . 5,9 2,9
Renteudbetalinger. . (45,7) (48,5)
Pengestrøm fra ophørte aktiviteter 30 (0,5) (7,4)
Betalte skatter (12,5) (8,1)
Pengestrøm fra driften 101,5 105,0
Køb af virksomheder 31 -. (4,6)
Ophørte aktiviteter 32 - 5,5
Investeringer i immaterielle anlægsaktiver (20,0) (17,4)
Investeringer i materielle anlægsaktiver . (18,9) (11,1)
Salg af materielle anlægsaktiviter 0,3 1,0
Pengestrøm fra investeringer (38,6) (26,6)
Frie pengestrømme . 62,9 78,4
Kapitalforhøjelse 447,0 -
Optagelse af langfristet lånefinansiering 450,0 20,6
Indfrielse af langfristet lånefinansiering . (853,2) (99,3)
Egne aktier (35,0) -
indfrielse af gæld til moderselskab (93,6) -
Minoritetsinteresser, udbytte mv. . (0,7) (1,0)
Pengestrøm fra finansiering (85,5) (79,7)
Årets nettopengestrøm (22,6) (1,3)
Likvide beholdninger 1. September 80,3 82,6
Urealiseret valutakursgevinst/(tab) på likvide beholdninger 3,3 (1,0)
Årets nettopengestrøm (22,6) (1,3)
Likvide beholdninger 31. August 61,0 80,3

 

1012024FogSN27464

 

 

REGNSKABSGRUNDLAG
Årsrapporten for Chr, Hansen Koncernen er
udarbejdet i overensstemmelse med de
internationale regnskabsstandarder IFRS
som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav til årsrapporter for virksom-
heder i regnskabsklasse D.

GENERELT OM

INDREGNING OG MÅLING
Årsrapporten er udarbejdet med udgangs-
punkt i det historiske kostprisprincip bortset
fra måling af visse finansielle instrumenter til
dagsværdi,

Langfristede aktiver og afhændelsesgrupper
bestemt for salg måles til den laveste værdi
af regnskabsmæssig værdi før den ændrede
klassifikation elier dagsværdi fratrukket
salgsomkostninger.

Den anvendte regnskabspraksis, som er
beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent
iregnskabsåret 2009/2010 og for sammen-
ligningstallene. Den anvendte regnskabs-
praksis er uændret med undtagelse af de
implementerede nye eller ændrede IFRS/IAS
standarder som beskrevet nedenfor.

OMREGNING FRA

FUNKTIONEL VALUTA TIL
PRÆSENTATIONSVALUTA

Aktiver, forpligtelser og egenkapital poster
omregnes fra hver rapporterende enheds
funktionelle valuta til euro på balancedagen.
Resultatopgørelsen omregnes fra funktionel!
valuta til euro ved anvendelse af en gennem-
snitskurs for den enkelte måned. Kurs-
regulering af egenkapital ved begyndelse

af perioden og kursregulering af resultatop-
gørelsen fra gennemsnitskurs til balance-
dagens kurs indregnes i anden totalind-
komst.

NYE OG ÆNDREDE STANDARDER
SÅVEL SOM FORTOLKNINGER
Med virkning fra 1. september 2009 har
koncernen implementeret følgende nye og
ændrede standarder:

M |ERS 8 ”Segmentoplysninger”, hvorefter
der skal gives segmentoplysninger på basis
af ledelsesrapporteringen. Implementering
af standarden betyder, at der fremover gives
segmentoplysninger for de 3 operationelle
segmenter. Implementeringen af standarden

1012024EogSN27465

NOTE I

REGNSKABSPRAKSIS

har medført yderligere oplysninger, men har
ikke ændret på indregning og måling.

MH |AS 23 ”Låneomkostninger”, Standarden
kræver, at låneomkostninger indregnes i
kostprisen ved fremstilling af kvalificerede
aktiver (immaterielle og materielle langfri-
stede aktiver), hvor der forventes en længere
fremstillingsperiode. Implementeringen har

ikke medført ændring i indregning og måling.

El IFRS 3 ”Virksomhedssammenslutninger”
og [AS 27 ”Konsolidering”, Ændringerne vil
have en lang række af konsekvenser ved
fremtidige køb af virksomheder, idet ændrin-
ger til betingede vederlag efter maksimalt
12 måneder samt transaktionsomkostninger
skal indregnes direkte i resultatopgørel-
sen. Implementeringen har ikke medført
ændringer, da Koncernen ikke har gennem-
ført nogen virksomhedssammenslutninger i
regnskabsåret.

EH Koncernen præsenterer indtjening
pr. aktie i overensstemmelse med JAS 33
”Indtjening pr. aktie.”

Koncernen har endvidere implementeret
IERS 2 ”Aktiebaseret aflønning: betingelser
for udnyttelse og annulleringer”, ændringer
til IFRS 7, "Oplysninger om finansielle instru-
menter” ændringer til |JAS 39, ”Finansielle
instrumenter, indregning og måling” og
fortolkningsbidragene IFRIC 15-18. Ingen af
disse har haft nogen væsentlig indvirkning
på koncernregnskabet.

[ASB har udsendt følgende nye og.ændrede
regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag,
som er godkendt af EU og som endnu ikke er
trådt i kraft for koncernen:

MH IFRS 2 "Aktiebaseret aflønning med
kontantafregning”, Standarden træder i kraft
for regnskabsår, der begynder 1. januar 2010
eller senere.

EH Ændring til IAS 24, ”Nærtstående parter”,

omfattende bl.a. en justering af definitionen
på nærtstående. Ændringen træder i kraft
for regnskabsår, der begynder 1. januar 2010

eller senere.

HH Ændring til IAS 32, ”Finansielle instru-
menter, præsentation” vedrørende klassifika-
tion af tegningsrettigheder i fremmed valuta.

Ændringen træder i kraft for regnskabsår,
der begynder 1. februar 2010 eller senere.

Endvidere har JASB udsendt følgende nye
eller ændrede regnskabsstandarder og
fortolkningsbidrag af relevans for koncernen,
der endnu ikke er godkendt af EU:

NH IFRS 9, ”Finansielle aktiver”. Antallet af
kategorier af finansielle aktiver reduceres til
to, amortiseret kostpris og dagsværdi. Stan-
darden træder i kraft for regnskabsår, der
begynder 1, januar 2010 eller senere.

HM |FRIC 19 vedr. opfyldelse af finansielle
forpligtelser ved udstedelse af egenkapital
instrumenter træder i kraft for regnskabsår,
der begynder 1. juli 2010 eller senere.

Ingen af de nye eller ændrede standarder og
fortolkningsbidrag forventes at få væsentlig
indvirkning på koncernens regnskabsaflæg-
gelse. Koncernen forventer at implementere
regnskabsstandarderne og fortolkningsbi-
dragene, når de bliver obligatoriske.

ÆNDRING I PRÆSENTATIONEN
AF KONCERNREGNSKABET
Koncernen har ændret præsentationen af
segmentresultatet, så særlige poster ikke
længere allokeres til de rapporterende
segmenter. Sammenligningstallene er
justeret i overensstemmelse hermed.

Koncernen har besluttet sig for at anvende
reglerne for regnskabsmæssig sikring af
fremtidige pengestrømme for nye rente-
swaps og valutaterminsforretninger indgået i
2009/10, såfremt de kvalificerer til regn-
skabsmæssig sikring af fremtidige penge-
strømme.

KONSOLIDERINGSPRAKSIS
Koncernregnskabet omfatter moderselskabet
Chr. Hansen Holding A/S samt virksomheder,
hvori moderselskabet direkte eller indirekte
besidder mere end 50% af stemmerettig-
hederne, eller hvori moderselskabet på anden
måde har en bestemmende indflydelse.

Virksomheder, som ikke er datterselskaber,
men hvori moderselskabet direkte eller
indirekte besidder mellem 20% og 50 % af
stemmerettighederne og udøver betydelig
men ikke bestemmende indflydelse,
betragtes som associerede virksomheder.

 

Koncernregnskabet er udarbejdet på
grundlag af årsregnskaberne for modersel-
skabet og datterselskaberne, som alle er
indarbejdet i koncernregnskabet i henhold til
Koncernens regnskabspraksis.

Ved konsolideringen sammendrages poster
af ensartet karakter. Koncern-interne
transaktioner, mellemværender og udbytter
samt realiserede og urealiserede interne
gevinster og tab ved transaktioner mellem
de konsoliderede virksomheder elimineres.
Der tages højde for skatteeffekten af
urealiserede elimineringer. Endvidere
elimineres koncern-interne kapitalandele.

I koncernregnskabet indregnes dattervirk-
somhedernes regnskabsposter 100%,
Minoritetsinteressernes andel af årets
resultat og af egenkapitalen indgår som en
del af koncernens henholdsvis resultat og
egenkapital, men vises særskilt.

VIRKSOMHEDS-
SAMMENSLUTNINGER

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder
indregnes i koncernregnskabet fra overtagel-
ses/stiftelsestidspunktet. Solgte eller afvik-
lede virksomheder indregnes i den konsoli-
derede resultatopgørelse frem til afståelses/
afviklingstidspunktet, Sammenligningstal
korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller
afviklede virksomheder, Ophørte aktiviteter
præsenteres særskilt, jf. nedenfor.

Ved køb af nye dattervirksomheder, joint
ventures og associerede virksomheder
anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte
virksomheders identificerbare aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser måles
til dagsværdi på overtagelsestidspunktet.
identificerbare immaterielle aktiver
indregnes, såfremt de kan udskilles eller
udspringer fra en kontraktlig ret, og
dagsværdien kan opgøres pålideligt, Der
indregnes udskudt skat af de foretagne
omvurderinger.

Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt,
hvor koncernen faktisk opnår kontrol over
den overtagne dattervirksomhed, indtræder
i joint venture-ledelsen eller opnår betydelig
indflydelse på den associerede virksomhed.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem
kostprisen for virksomheden og dagsvær-

1012024EogSN27466

NOTE I

REGNSKABSPRAKSIS

dien af de overtagne identificerbare aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser
indregnes som goodwill under immaterielle
aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes
årligt for værdiforringelse. Første værdifor-
ringelsestest udføres inden udgangen af
overtagelsesåret, Ved overtagelsen henføres
goodwill til de pengestrømsfrembringende
enheder, der efterfølgende danner grundiag
for værdiforringelsestest,

Kostprisen for en virksomhed består af
dagsværdien af det aftalte vederlag. Er dele
af vederlaget betinget af fremtidige begi-
venheder, indregnes disse dele af vederlaget
i kostprisen i det omfang, begivenhederne
er sandsynlige, og vederlaget kan opgøres
pålideligt,

Goodwill og dagsværdireguleringer i forbin-
delse med overtagelse af en udenlandsk enhed
med en anden funktionel valuta end koncer-
nens præsentationsvaluta behandles som ak-
tiver og forpligtelser tilhørende den udeniand-
ske enhed og omregnes til den udenlandske
enheds funktionelle valuta med transaktions-
dagens valutakurs. Negative forskelsbeløb (ne-
gativ goodwill) indregnes i resultatopgørelsen
på overtagelsestidspunktet,

Er der på overtagelsestidspunktet usikker-
hed om målingen af overtagne identificer-
bare aktiver, forpligtelser og eventualforplig-
telser, sker første indregning på grundlag af
foreløbigt opgjorte dagsværdier. Viser det
sig efterfølgende, at identificerbare aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser havde
en anden dagsværdi på overtagelsestids-
punktet end først antaget, reguleres
goodwill indtil 12 måneder efter overtagel-
sen. Effekten af reguleringerne indregnes i
primoegenkapitalen, og sammenligningstal
tilpasses, Herefter reguleres goodwill alene
som følge af ændringer i skøn over betin-
gede købsvederlag, medmindre der er tale
om væsentlige fejl. Dog medfører efterføl-
gende realisation af den overtagne
virksomheds udskudte skatteaktiver, som
ikke blev indregnet på overtagelsestidspunk-
tet, indregning af skattefordelen i resultatop-
gørelsen med samtidig nedskrivning af den
regnskabsmæssige værdi af goodwill til det
beløb, der ville have været indregnet,
såfremt det udskudte skatteaktiv havde
været indregnet som et identificerbart aktiv
på overtagelsestidspunktet.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller
afvikling af dattervirksomheder, joint ventu-
res og associerede virksomheder opgøres
som forskellen mellem salgssummen eller
afviklingssummen og den regnskabsmæs-
sige værdi af nettoaktiver inkl. goodwill på
salgstidspunktet, valutakursreguleringer
indregnet direkte i egenkapitalen samt om-
kostninger til salg eller afvikling.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller
afvikling af dattervirksomheder indregnes i
resuitatopgørelsen i regnskabsposten
Særlige poster, mens gevinst og tab ved
afhændelse eller afvikling af associerede
virksomheder indregnes i finansielle poster.

FUNKTIONEL VALUTA

OG PRÆSENTATIONSVALUTA
Regnskabsposter for hver af koncernens
enheder måles ved anvendelse af den valuta,
som benyttes i det primære økonomiske
miljø, hvori enheden driver virksomhed (den
funktionelle valuta). Transaktioner i andre
valutaer end den funktionelle valuta er
transaktioner i fremmed valuta, Modersel-
skabets funktionelle valuta er danske kroner
CDKK), men af hensyn til koncernens
internationale relatjoner er koncernregn-
skabet præsenteret i euro (EUR).

OMREGNING TIL
PRÆSENTATIONSVALUTA

Balancen omregnes til præsentationsvalu-
taen baseret på den på balancedagen
gældende EUR-kurs. Resultatopgørelsen
omregnes til transaktionsdagens kurs, Som
transaktionsdagens kurs anvendes gennem-
snitskurs for de enkelte måneder, i det
omfang dette ikke giver et væsentligt
anderledes billede. Hvis gennemsnitskursen
ikke kan anvendes, benyttes i stedet den
faktiske kurs, hvis dette er muligt.

OMREGNING AF
TRANSAKTIONER OG BELØB
Transaktioner i fremmed valuta omregnes
ved første indregning til den funktionelle
valuta til transaktionsdagens kurs. Valuta-
kursdifferencer, der opstår mellem transakti-
onsdagens kurs og kursen på betalingsda-
gen, indregnes i resultatopgørelsen som
finansielle indtægter eller omkostninger.
Tiigodehavender, gæld og andre monetære
poster i fremmed valuta, som ikke er
afregnet på balancedagen, omregnes til

 

balancedagens valutakurs. Forskelle mellem
balancedagens kurs og transaktionsdagens
kurs indregnes i resultatopgørelsen som
finansielle indtægter eller omkostninger.

OMREGNING AF TILKNYTTEDE
VIRKSOMHEDER

Ved indregning i koncernregnskabet af uden-
landske virksomheder med en funktionel va-
luta forskellig fra koncernens præsentations-
valuta omregnes resultatopgørelserne til
transaktionsdagens kurs, og balanceposterne
omregnes til balancedagens valutakurser.
Som transaktionsdagens kurs anvendes gen-
nemsnitskurs for de enkelte måneder,

idet omfang dette ikke giver et væsentligt
anderledes billede, Kursforskelle, opstået ved
omregning af udenlandske virksomheders
egenkapital ved årets begyndelse til balan-
cedagens valutakurser samt ved omregning
af resultatopgørelser fra transaktionsdagens
kurs til balancedagens valutakurser, indreg-
nes direkte | egenkapitalen under en særskilt
reserve for valutakursregulering.

Kursregulering af mellemværender med
udenlandske virksomheder, der anses for en
del af den samlede nettoinvestering i den
pågældende virksomhed, indregnes i
koncernregnskabet direkte | egenkapitalen.

Ved hel eller delvis afståelse af udenland-

ske enheder eller ved tilbagebetaling af
melliemværender, der anses for en del af
nettoinvesteringen, indregnes den andel af de
akkumulerede valutakursreguleringer, der er
indregnet direkte i egenkapitalen, og som kan
henføres hertil, i resultatopgørelsen samtidig
med eventuel gevinst eller tab ved afståelsen.

AFLEDTE FINANSIELLE
INSTRUMENTER

Afledte finansielle instrumenter indregnes på
handelsdagen i balancen og måles i balancen
tildagsværdi.

Dagsværdier af afledte finansielle instrumen-
ter indgår i andre tilgodehavender eller
anden gæld. Modregning af positive og
negative værdier foretages alene, når
koncernen har ret til og intention om at
afregne flere finansielle instrumenter netto.
Dagsværdier for afledte finansielle instru-
menter opgøres på grundlag af aktuelle
markedsdata samt anerkendte værdiansæt-
telsesmetoder.

1012024EogSN27467

NOTE I

REGNSKABSPRAKSIS

Nogle afledte finansielle instrumenter er
klassificeret som enten:

MH sikring af dagsværdien af indregnede
aktiver, gæld eller forpligtelse (fair value
hedge)

MH sikring af en særlig risiko i tilknytning til
en indregnet aktiv, forpligtelse eller meget
sandsynlig fremtidig transaktion (cash flow
hedge) eller

M sikring af nettoinvestering i udenlandske
virksomheder (net investment hedge)

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle
instrumenter, der er klassificeret som og
opfylder kriterierne for sikring af dagsvær-
dien af et indregnet aktiv eller en indregnet
forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen
sammen med ændringer i værdien af det
sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse for
så vidt angår den del, der er sikret.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle
instrumenter, der er klassificeret som og
opfylder kriterierne for sikring af fremtidige
pengestrømme, indregnes i reserve for
dagsværdi under egenkapitalen. Reserven
overføres til resultatopgørelsen, når de
sikrede pengestrømme realiseres. Hvis et
afledt finansielt instrument, der anvendes til
sikring af forventede fremtidige pengestrøm-
me, udløber, bliver solgt eller ikke længere
kvalificerer til regnskabsmæssig sikring,
forbliver eventuelle akkumulerede
dagsværdireserver i egenkapitalen, indtil den
sikrede transaktion er afviklet, Hvis den
sikrede transaktion ikke længere forventes at
bliver afviklet, vil en eventuel reserve for
dagsværdisikring under egenkapitalen blive
overført til resujitatopgørelsen.

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle
instrumenter, som anvendes til sikring af net-
toinvesteringer i udenlandske virksomheder,
og som effektivt sikrer mod valutakursæn-
dringer i disse virksomheder, indregnes I kon-
cernregnskabet direkte i egenkapitalen under
en separat reserve for valutakursregulering.
For afledte finansielle instrumenter, som ikke
opfylder betingelserne for behandling som
sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i
dagsværdi løbende i resultatopgørelsen
under finansielle poster.

SEGMENTOPLYSNINGER

Der gives segmentoplysninger for koncer-
nens tre divisioner: Cultures & Enzymes,
Health & Nutrition og Colors & Blends.
Oplysningerne er baseret på koncernens
ledelsesstruktur og den interne økonomirap-
portering, der tilgår koncernens øverste
operative ledelse. Den øverste operative
ledelse udgøres af Executive management.
Ved fastlæggelse af dé rapporterbare
segmenter er der ikke foretaget sammen-
lægning af operationelle segmenter.

Den anvendte regnskabspraksis for
indregning og måling i segmentrapporterin-
gen er identisk med den regnskabspraksis,
som benyttes i koncernregnskabet.

Oplysninger om omsætningens geografiske
fordeling er baseret på kundernes placering.

OFFENTLIGE TILSKUD

Offentlige tilskud omfatter tilskud til
investeringer, forsknings- og udviklingspro-
jekter mv. Tilskud indregnes, når der er
sandsynlig sikkerhed for, at de vil blive
modtaget.

Tilskud til investeringer og udviklingsprojek-
ter, der aktiveres, modregnes i kostprisen på
de aktiver, der ydes tilskud til. Øvrige tilskud
indregnes i resultatopgørelsen under
udviklingsomkostninger, således at de
modsvarer de omkostninger, de kompense-
rer for.

 

 

 

RESULTATOPGØRELSE

Resultatopgørelsen er funktionsopdelt.

OMSÆTNING

Omsætning indregnes i resultatopgørelsen,
hvis levering og overgang af risiko til køber
har fundet sted senest på balancedagen,
indtægten kan opgøres pålideligt, og
omkostninger, der er afholdt eller vil blive
afholdt i forbindelse med transaktionen, kan
måles pålideligt, Omsætning måles til
dagsværdien af det modtagne vederlag
eksklusive merværdiafgift og med fradrag af
provision og rabatter i forbindelse med salget.

Omsætning vedrørende royalty og licenser
indregnes i takt med optjeningen i henhold
til licensaftalerne.

PRODUKTIONSOMKOSTNINGER
Produktionsomkostninger omfatter kostpri-
sen for solgte varer. Til kostprisen medreg-
nes anskaffelsesprisen for råvarer, hjælpema-
terialer og handelsvarer, direkte løn samt en
andel af indirekte produktionsomkostninger,
herunder omkostninger til drift af og afskriv-
ning på produktionsanlæg samt drift, admi-
nistration og ledelse af fabrikker. Endvidere
indregnes omkostninger til nedskrivning til
nettorealisationsværdi af varelagre.

FORSKNINGS- OG
UDVIKLINGSOMKOSTNINGER
Forsknings- og udviklingsomkostninger
omfatter gager, afskrivninger og andre
omkostninger, der direkte og indirekte kan
henføres til koncernens forsknings- og
udviklingsaktiviteter herunder nedskrivnin-
ger vedrørende aktiverede udviklingsom-
kostninger.

Udviklingsprojekter vedrørende nye pro-
dukter og processer, der er klart definerede
og identificerbare, og hvor den tekniske
udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og
et potentielt fremtidigt marked eller udvik-
lingsmulighed i virksomheden kan påvises,
og hvor det er hensigten at fremstille eller
anvende projektet, indregnes som immate-
rielle anlægsaktiver, Dette gælder såfremt
der er tilstrækkelig sikkerhed for, at værdien
af den fremtidige indtjening kan dække pro-
duktions- og salgsomkostninger samt selve
udviklingsomkostningerne.

1012024EogSN27468

NOTE I

REGNSKABSPRAKSIS

Udviklingsprojekter, der ikke opfylder
kriterierne for indregning i balancen, samt
omkostninger til forskning indregnes i
resultatopgørelsen i takt med, at omkostnin-
gerne afholdes. Omkostninger, der godtgø-
res i henhold til en kontraktmæssig aftale
med en samarbejdspartner, modregnes i de
afholdte omkostninger.

SALGS- OG
MARKEDSFØRINGS-
OMKOSTNINGER

Salgs- og markedsføringsomkostninger
omfatter omkostninger, der afholdes til
gager til salgspersonale, reklame- og
udstillingsomkostninger og afskrivninger.

ADMINISTRATIONS-
OMKOSTNINGER

I administrationsomkostninger indregnes i
årets løb omkostninger afholdt til ledelse og
administration, herunder omkostninger til
administrativt personale, kontorlokaler og
kontoromkostninger samt afskrivninger og
nedskrivninger af tilgodehavender fra kunder.

AKTIEBASERET
VEDERLÆGGELSE

De aktieoptioner, som det øverste modersel-
skab har udstedt som led i en incitaments-
ordning, måles til dagsværdi på tildelingsda-
gen. Denne værdi er efterfølgende indregnet
i resultatopgørelsen for Chr, Hansen Holding
A/S over den periode, hvor medarbejderne
opnår ret til at udnytte optionerne. Modpo-
sten til den resultatførte omkostning anses
for en kapitaltilførsel fra moderselskabet,
som indregnes direkte på egenkapitalen.

ANDRE DRIFTSINDTÆGTER

OG OMKOSTNINGER

Andre driftsindtægter og -omkostninger
indeholder regnskabsposter af sekundær
karakter i forhold til virksomhedernes
aktiviteter, herunder iejeindtægter samt
fortjeneste og tab ved salg af immaterielle
og materielle aktiver. Fortjeneste og tab ved
salg af immaterielle og materielle aktiver
opgøres som salgsprisen med fradrag af
salgsomkostninger og den regnskabsmæs-
sige værdi på salgstidspunktet,

SÆRLIGE POSTER

I særlige poster indgår væsentlige beløb fra
forhold, der ikke kan henføres til den normale
drift såsom omkostninger vedrørende

frasalg, lukning eller omstrukturering af
datterselskaber og forretningsområder fra
tidspunktet, hvor beslutningen bliver truffet,
Endvidere indgår gevinster og tab ved
afhændelse af dattervirksomheder, som ikke
kvalificerer til indregning som ophørte
aktiviteter, i resultatopgørelsen såfremt de er
store. Større særlige indtægter og omkost-
ninger, der vedrører projekter i forbindelse
med koncernens oprindelige udviklingsstra-
tegi og optimering af processer, klassificeres
som særlige poster.

RESULTAT AF KAPITALANDELE I
ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER

I koncernens resultatopgørelse indregnes
den forholdsmæssige andel af de associe-
rede virksomheders resultat efter skat efter
eliminering af forholdsmæssig andel af intern
urealiseret avance/tab.

FINANSIELLE POSTER

Finansielle poster (finansielle indtægter og finan-
slelle omkostninger) omfatter renteindtægter og
renteomkostninger beregnet efter den effektive
rentes metode, provisioner, rentedelen af ydelser
på finansielle leasingkontrakter og godtgørelser
under aconto skatteordningen mv. samt værdi-
reguteringer af finansielle anlægsaktiver, afledte
finansielle instrumenter og poster i fremmed
valuta.

Finansielle poster indregnes i resultatopgørel-
sen med de beløb, der vedrører regnskabsåret,

SKAT AF ÅRETS RESULTAT

Skat af årets resultat omfatter årets aktuelle
skat samt ændring i hensættelse til udskudt
skat, som vedrører resultatopgørelsen.
Endvidere indeholder posten regutferinger til
skatten fra tidligere år.

OPHØRTE AKTIVITETER

En ophørt aktivitet er en enhed eller en del af
en enhed, der enten er blevet afhændet, eller
som besiddes med salg for øje. Enheden eller
delen af enheden udgør et separat forret-
ningsområde eller geografisk driftsområde og
er led i en koordineret plan. Resultatet af
enheder erhvervet alene med videresalg for
øje klassificeres også som ophørte aktiviteter.
Ophørende aktiviteter præsenteres i en
særskilt linie i resultatopgørelsen og som
aktiver og forpligtelser bestemt for salg i
balancen, og hovedposter specificeres i
noterne. Sammenligningstal tilpasses.

 

 

 

BALANCEN

GOODWILL

Goodwill består af et positivt forskelsbeløb
mellem kostpris og dagsværdi af identificer-
bare nettoaktiver i det erhvervede selskab
(jf. afsnittet Konsolideringspraksis). Goodwill
måles til historisk kostpris med fradrag af
akkumulerede tab ved værdiforringelse. Der
foretages ikke amortisering af goodwill,

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill
allokeres til koncernens pengestrømsfrem-
bringende enheder på overtagelsestidspunk-
tet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembrin-
gende enheder følger den ledelsesmæssige
struktur og interne økonomistyring.

Goodwill testes en gang om året for
værdiforringelse, samt når der er indikation
på et nedskrivningsbehov.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke.

Gevinster og tab ved afhændelse af en
enhed inkluderer den regnskabsmæssige
værdi af goodwill vedrørende den afhæn-
dede enhed.

ØVRIGE IMMATERIELLE
ANLÆGSAKTIVER
Forskningsomkostninger indregnes i
resultatopgørelsen i takt med afholdelsen.
Udviklingsomkostninger indregnes som
immaterielt aktiv, hvis de forventes at
indbringe fremtidige økonomiske fordele.

Omkostninger til udvikling og implemen-
tering af større IT-systemer aktiveres og
afskrives over den forventede økonomiske
brugstid.

Varemærker og kundeoversigter erhvervet i
forbindelse med virksomhedssammenslut-
ninger indregnes til kostpris og afskrives
over den forventede økonomiske brugstid.

Andre immaterielle aktiver måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og
nedskrivninger.

Der afskrives systematisk over aktivernes
forventede brugstid, der udgør:

1012024EogSN27469

 

NOTE I

REGNSKABSPRAKSIS

Kundeoversigter: 7 år

Patenter, varemærker og rettigheder: 5-20 år
Software; 5-10 år

Udviklingsprojekter: 5-15 år

Levetiden fastlægges på baggrund af
ledelsens erfaringer inden for de enkelte
forretningsområder.

Der foretages nedskrivningstest af andre
immaterielle anlægsaktiver, når der
foreligger indikation på værdiforringelse. De
faktorer, der i denne sammenhæng anses for
at være væsentlige, og som kan medføre en
nedskrivningstest, omfatter de samme
forhold, som angivet under afsnittet
Goodwill.

Nedskrivninger på andre immaterielle aktiver
tilbageføres, såfremt genindvindingsværdien
efterfølgende forøges,

Koncernen har ingen andre immaterielle
anlægsaktiver med en ubestemmelig levetid.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse af
immaterielle anlægsaktiver indregnes i
resultatopgørelsen under Andre indtægter
eller Andre omkostninger.

MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER
Materielle anlægsaktiver måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og
nedskrivninger. Materielle anlægsaktiver
under udførelse måles til kostpris. I
kostprisen indgår omkostninger til materia-
ler, øvrige omkostninger, der direkte kan
henføres til aktivet indtil aktivet er klar til at
blive taget i brug, samt omkostninger til
reetablering i det omfang, der samtidig
indregnes en hensat forpligtelse hertil.
Låneomkostninger til opførelse af aktiver
indregnes i aktivets kostpris, når det tager
mere end et år at blive klar til brug.

Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskift-
ning af bestanddele af et materielt aktiv, ind-
regnes i den regnskabsmæssige værdi af det
pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at
afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske
fordele for koncernen. Den regnskabsmæssige
værdi af de udskiftede bestanddele ophører
med indregning i balancen og overføres til
resultatopgørelsen. Andre omkostninger til
almindelig reparation og vedligeholdelse ind-
regnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.

Materielle anlægsaktiver opdeles i delaktiver,
såfremt den forventede brugstid for de
enkelte dele er forskellig.

Brugstiden for enkelte grupper af aktiver i
koncernen skønnes at være:

Bygninger: 25-50 år
Tekniske anlæg og maskiner: 5-10 år
Andet driftsmateriel og inventar: 5-10 år

Der afskrives ikke på grunde.

Afskrivninger påbegyndes, når aktivet er klar
til brug.

Afskrivningsgrundlaget opgøres som
kostpris reduceret med en eventuel forventet
restværdi. Afskrivningsgrundlaget fordeles
lineært over afskrivningsperioden.

På hver balancedag foretages et fornyet
skøn over den forventede restværdi og
afskrivningsmønsteret. Såfremt dette skøn
afviger fra tidligere skøn, ændres årets og
fremtidige perioders afskrivninger i
overensstemmelse med de nye skøn.

Finansielt leasede aktiver er aktiver, hvor
koncernen reelt opnår de fordele og risici,
der er forbundet med ejerskab af aktivet.
Øvrige leasede aktiver klassificeres som
operationelt leasede aktiver. Finansielt
leasede aktiver indregnes i balancen som
materielle anlægsaktiver og måles på
anskaffelsestidspunktet til dagsværdi eller til
nutidsværdien af de fremtidige minimums-
leasingydelser, hvor denne er lavere.
Finansielt leasede aktiver afskrives som
koncernens øvrige materielle anlægsaktiver.

Leasingomkostninger vedrørende operatio-
nel leasing indregnes løbende i resultatopgø-
relsen over leasingperioden.

Der foretages nedskrivningstest af materielle
anlægsaktiver, når der foreligger en indikation
på værdiforringelse. De faktorer, der i denne
sammenhæng anses for at være væsentlige,
og som kan medføre en nedskrivning omfatter
de samme forhold som angivet under neden-
stående afsnit Værdiforringelse af aktiver.

Nedskrivninger på øvrige materielle aktiver
tilbageføres, såfremt genindvindingsværdien
efterfølgende forøges.

 

Fortjeneste eller tab ved afhændelse af
materielle anlægsaktiver indregnes som
udgangspunkt i resultatopgørelsen under
Andre driftsindtægter eller Andre driftsom-
kostninger.

VÆRDIFORRINGELSE AF AKTIVER
Goodwill testes årligt for værdiforringelse,
første gang inden udgangen af overtagelses-
året, Udviklingsprojekter under udførelse
testes tilsvarende årligt for værdiforringelse.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill
testes for værdiforringelse sammen med de
øvrige langfristede aktiver i den pengestrøms-
frembringende enhed, hvortil goodwill er
allokeret, og nedskrives til genindvindings-
værdi over resultatopgørelsen, såfremt den
regnskabsmæssige værdi er højere. Genind-
vindingsværdien opgøres som hovedregel
som nutidsværdien af de forventede fremti-
dige nettopengestrømme (nytteværdi) fra den
virksomhed eller aktivitet (pengestrømsfrem-
bringende enhed), som goodwill er knyttet

til. Nedskrivning af goodwill indregnes under
særlige poster i resultatopgørelsen.

Den regnskabsmæssige værdi af varemærker
testes for værdiforringelse og nedskrives til
genindvindingsværdi over resultatopgørel-
sen, såfremt den regnskabsmæssige værdi er
højere. Genindvindingsværdien opgøres som
nutidsværdien af de forventede fremtidige
nettopengestrømme, som varemærket kan
indtjene i form af royaltyindtægter.

Den regnskabsmæssige værdi af øvrige lang-
fristede aktiver vurderes åriigt for at afgøre,
om der er indikation på værdiforringelse. Når
en sådan indikation er til stede, beregnes
aktivets genindvindingsværdi. Genindvin-
dingsværdien er den højeste af aktivets
markedsværdi med fradrag af forventede
afhændelsesomkostninger eller nytteværdi.
Nytteværdien beregnes som nutidsværdien
af forventede fremtidige pengestrømme fra
aktivet eller den pengestrømsfrembringende
enhed, som aktivet er en del af.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når
den regnskabsmæssige værdi af et aktiv
henholdsvis en pengestrømsfrembringende
enhed overstiger aktivets eller den penge-
strømsfrembringende enheds genindvin-
dingsværdi. Mindre tab ved værdiforrin-
gelse indregnes i resultatopgørelsen under

1012024EogSN27470

NOTE I

REGNSKABSPRAKSIS

henholdsvis produktions-, salgs-, distributi-
ons- og administrationsomkostninger samt
andre driftsomkostninger. Væsentlige ned-
skrivninger samt nedskrivninger foretaget i
forbindelse med omfattende strukturering af
processer og grundlæggende strukturmæs-
sige tilpasninger indregnes under særlige
poster,

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke.
Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres
idet omfang, der er sket ændringer i de
forudsætninger og skøn, der førte til
nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres
kun i det omfang, aktivets nye regnskabs-
mæssige værdi ikke overstiger den
regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have
haft efter afskrivninger, såfremt aktivet ikke
havde været nedskrevet.

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og
indregnes kun i det omfang, det er sandsyn-
ligt, at de vil blive udnyttet,

KAPITALANDELE I ASSOCIEREDE
VIRKSOMHEDER

Kapitalandele i associerede virksomheder
indregnes efter den indre værdis metode og
måles i balancen til den forholdsmæssige
andel af virksomhedernes Indre værdi
opgjort efter koncernens regnskabspraksis
med fradrag eller tillæg af forholdsmæssig
andel af urealiserede koncerninterne avancer
og tab og med tillæg af regnskabsmæssig
værdi af goodwill.

Associerede virksomheder med negativ
regnskabsmæssig indre værdi måles til O
EUR. Har koncernen en retlig eller faktisk
forpligtelse til at dække den associerede
virksomheds underbalance, indregnes denne
under forpligtelser,

Eventuelle tilgodehavender hos associerede
virksomheder nedskrives i det omfang, tilgo-
dehavendet vurderes at være uerholdeligt.

Ved køb af kapitalandele i associerede
virksomheder anvendes overtagelsesmeto-
den, jf. beskrivelsen af virksomhedssammen-
slutninger.

VAREBEHOLDNINGER
Varebeholdninger måles til laveste værdi af
kostpris efter FIFO-metoden og nettorealisa-
tionsværdien.

I kostprisen indgår omkostninger, som er
nødvendige for at bringe varen til den
aktuelle færdiggørelse og placering.

Kostpris for handelsvarer samt råvarer og
hjælpematerialer omfatter anskaffelsespris
med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.

Kostpris for fremstillede færdigvarer samt
varer under fremstilling omfatter omkostnin-
ger, som er nødvendige for at bringe varen til
den aktuelle færdiggørelse og placering.
Omkostningerne omfatter kostpris for
råvarer, hjælpematerialer, direkte løn og
indirekte produktionsomkostninger. Indirekte
produktionsomkostninger indeholder
indirekte materialer og løn samt vedligehol-
delse af og afskrivning på de i produktions-
processen benyttede maskiner, produktions-
bygninger og udstyr samt omkostninger til
produktionsadministration og ledelse.

Nettorealisationsværdien for varebeholdnin-
ger opgøres som salgssum med fradrag af
færdiggørelsesomkostninger og omkostnin-
ger, der afholdes for at effektuere salget, og
fastsættes under hensyntagen til omsættelig-
hed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.

TILGODEHAVENDER
Tilgodehavender måles ved første indreg-
ning til dagsværdi korrigeret for eventuelle
transaktionsomkostninger. Efter første
indregning måles tilgodehavender til
amortiseret kostpris med fradrag af
nedskrivninger til imødegåelse af tab.
Nedskrivninger er baseret på en individuel
vurdering af hvert enkelt tilgodehavende.

PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER
Periodeafgrænsningsposter indregnet under
tilgodehavender omfatter afholdte omkost-
ninger vedrørende efterfølgende regnskabsår.
Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.

LIKVIDE BEHOLDNINGER

Likvide beholdninger omfatter kontantbe-
holdninger og indeståender til fri disposition
i pengeinstitutter.

AKTIVER BESTEMT FOR SALG
Aktiver bestemt for salg omfatter langfri-
stede aktiver og afhændelsesgrupper, som
besiddes bestemt for salg. Afhændelses-
grupper er en gruppe af aktiver, som skal
afhændes samlet ved salg eller lignende ved

 

NOTE I
REGNSKABSPRAKSIS

en enkelt transaktion, og forpligtelser direkte
tilknyttet disse aktiver, som vil blive overført
ved transaktionen.

Aktiver klassificeres som ”bestemt for salg”,
når der er truffet ledelsesmæssig beslutning
om afhændelse af aktivet eller afhændelses-
gruppen og igangsat nødvendige tiltag til at
gennemføre salget, således at den regn-
skabsmæssige værdi primært vil blive
genindvundet gennem salg inden for 12
måneder i henhold til en formel plan frem for
gennem fortsat anvendelse.

Aktiver eller afhændelsesgrupper bestemt
før salg måles til den laveste værdi af den
regnskabsmæssige værdi eller markedsvær-
dien med fradrag af salgsomkostninger. Der
afskrives og amortiseres ikke på aktiver fra
det tidspunkt, hvor de klassificeres som
"bestemt før salg”.

Tab ved værdiforringelse, som opstår ved
første klassifikation som ”bestemt for salg”,
og gevinster eller tab ved efterfølgende må-
ling til laveste værdi af den regnskabsmæs-
sige værdi eller markedsværdi med fradrag
af forventede salgsomkostninger indregnes i
resultatopgørelsen under de poster, de ved-
rører. Gevinster og tab oplyses i noterne.

Aktiver og dertil knyttede forpligtelser
udskilles i særskilte linier i balancen, og
hovedposterne specificeres i noterne.
Sammenligningstallene tilpasses ikke.

Gennemføres salget ikke som forventet,
tilbageføres aktivet eller afhændelsesgrup-
pen til de poster i balancen, hvorfra de
oprindeligt blev udskilt. Tilbageførslen sker
til regnskabsmæssig værdi med fradrag af de
afskrivninger, der ville være foretaget på
aktivet, såfremt det ikke havde været
klassificeret som ”bestemt for salg”.

SELSKABSKAPITAL
Selskabskapitalen udgøres af den nominelle
værdi af virksomhedens aktiekapital.

RESERVE FOR
VALUTAKURSREGULERINGER
Reserve for valutakursregulering i koncern-
regnskabet omfatter kursdifferencer, opstået
ved omregning af regnskaber for udenlandske
virksomheder fra deres funktionelle valutaer til
koncernens præsentationsvaluta (EUR).

1012024FogSN27471

Ved hel eller delvis realisation af nettoinve-
steringen indregnes valutakursregulerin-
gerne i resultatopgørelsen.

FORESLÅET UDBYTTE

Foreslået udbytte indregnes som en
forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på
den ordinære generalforsamling (deklare-
ringstidspunktet). Udbytte, som bestyrelsen
stiller forslag om, og som derfor forventes
udbetalt for året, oplyses i egenkapitalforkla-
ringen.

MINORITETSINTERESSER

Ved opgørelse af koncernens egenkapital
vises minoritetsinteressernes forholdsmæs-
sige andel af de tilknyttede virksomheders
egenkapital særskilt.

PENSIONSFORPLIGTELSER.
Indbetalinger til bidragsbaserede pensions-
ordninger indregnes i resultatopgørelsen i
den periode, de vedrører, og eventuelle
skyldige beløb indregnes i balancen under
anden gæld,

Ved ydelsesbaserede pensionsordninger er
koncernen forpligtet til at betale en bestemt
ydelse i forbindelse med pensionering.
Forpligtelserne hertil opgøres ved en
aktuarmæssig beregning af forpligtelsernes
nutidsværdi. Nutidsværdien omfatter de
ydelser, som de ansatte har optjent ret til
gennem deres hidtidige ansættelse i
koncernen, og beregnes på grundlag af
forudsætninger om den fremtidige udvikling
i bl.a. rente, inflation, dødelighed og
invaliditet. Den aktuarmæssigt beregnede
nutidsværdi med fradrag af dagsværdien af
eventuelle aktiver tilknyttet hver ordning
indregnes i balancen under Pensionsforplig-
telser, Hvis nettobeløbet for en given ordning
er et aktiv, indregnes det under Pensionsak-
tiver i balancen, hvis koncernen direkte eller
indirekte kan gøre brug af aktivet. Diskonte-
ringsrenten baseres på markedsrenten af
erhvervsobligationer med høj kreditværdig-
hed med en løbetid, der svarer til løbetiden
af pensionsforpligtelserne.

Forskellen mellem den forventede udvikling i
pensionsaktiver og pensionsydelser og den
faktiske udvikling vil resultere i aktuarmæs-
sige gevinster eller tab. Aktuarmæssige
gevinster eller tab, som ikke overstiger 10%
af nutidsværdien af pensionsydelserne eller
10% af dagsværdien af pensionsaktiverne,

indregnes ikke i resultatopgørelse og
balance (korridormetoden). Hvis de
akkumulerede aktuarmæssige gevinster eller
tab overstiger disse grænser, bliver det
overskydende beløb indregnet i resultatop-
gørelsen og nettopensionsforpligtelsen over
den forventede resterende serviceperiode
for medarbejdere omfattet af ordningen.

HENSATTE FORPLIGTELSER
Hensatte forpligtelser indregnes, når der
som følge af en begivenhed indtruffet før
eller på balancedagen er opstået en retlig
eller faktisk forpligtelse for koncernen, og
det er sandsynligt, at forpligtelsen medfører
et træk på de økonomiske ressourcer,
Forpligtelsen måles efter ledelsens bedste
skøn over det tilbagediskonterede beløb,
hvormed forpligtelsen forventes at kunne
indfries.

Omkostninger til restruktureringer indregnes
som forpligtelser, når en detaljeret, formel
plan for restruktureringen er offentliggjort
senest på balancedagen over for de parter,
der er berørt af planen. Ved overtagelse af
virksomheder indregnes hensættelser til
restruktureringer alene i beregningen af
åbningsbalancen, når der på overtagelses-
tidspunktet eksisterer en forpligtelse for den
overtagne virksomhed.

SELSKABSSKAT

OG UDSKUDT SKAT

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodeha-
vende aktuel skat indregnes i balancen som
beregnet skat af årets skattepligtige
indkomst, reguleret for skat af tidligere års
skattepligtige indkomster samt for betalte
acontoskatter.

Udskudt skat måles efter den balanceorien-
terede gældsmetode af alle midlertidige
forskelle mellem regnskabsmæssig og
skattemæssig værdi af aktiver og forpligtel-
ser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af
midlertidige forskelle vedrørende skatte-
mæssigt ikke-afskrivningsberettiget goodwill
og kontorejendomme samt andre poster,
hvor midlertidige forskelle, bortset fra
virksomhedsovertagelser, er opstået på
anskaffelsestidspunktet uden at have effekt
på resultat eller skattepligtig indkomst, I de
tilfælde hvor opgørelse af skatteværdien kan
foretages efter forskellige beskatningsregler,
måles udskudt skat på grundlag af den af

 

ledelsen planlagte anvendelse af aktivet
henholdsvis afvikling af forpligtelsen.

Udskudte skatteaktiver, herunder skattevær-
dien af fremførselsberettigede skattemæs-
sige underskud, indregnes under andre
langfristede aktiver med den værdi, hvortil
de forventes at blive anvendt, enten ved
udligning i skat af fremtidig indtjening eller
ved modregning i udskudte skatteforpligtel-
ser inden for samme juridiske skatteenhed
og jurisdiktion.

Der foretages regulering af udskudt skat
vedrørende foretagne elimineringer af
urealiserede koncerninterne avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatte-
regler og skattesatser i de respektive lande,
der med balancedagens lovgivning vil være
gældende, når den udskudte skat forventes
udløst som aktuel skat, Ændring i udskudt
skat som følge af ændringer i skattesatser
indregnes i resultatopgørelsen bortset fra
poster, der føres direkte på egenkapitalen.
Moderselskabet er sambeskattet med de
danske tilknyttede virksomheder Chr. Hansen
A/S og Chr. Hansen Properties A/S.
Udenlandske datterselskaber er ikke
omfattet af sambeskatningen.

Moderselskabet afsætter og betaler den
samlede danske skat, der hviler på disse
virksomheders skattepligtige indkomst.
Skatteeffekten af sambeskatningen med
disse fordeles på såvel overskuds- og
underskudsgivende danske virksomheder i
forhold til disses skattepligtige indkomster.

De sambeskattede selskaber indgår i
acontoskatteordningen.

GÆLDSFORPLIGTELSER
Finansielle gældsforpligtelser, herunder
prioritetsgæld samt bank- og finanslån,
måles ved lånoptagelsen til dagsværdi efter
fradrag af transaktionsomkostninger. I
efterfølgende perioder måles lånene til
amortiseret kostpris. Amortiseret kostpris
opgøres som oprindelig kostpris med
fradrag af afdrag og tillæg/fradrag af den
akkumulerede afskrivning af forskellen
mellem kostprisen og det nominelle beløb.
Herved fordeles kurstab og -gevinst over
løbetiden, således at den effektive rente
indregnes i resultatopgørelsen over

1012024EogSN27472

NOTE I

REGNSKABSPRAKSIS

låneperioden. Gældsforpligtelser opløses
ved indfrielse,

Den del af gældsforpligtelsen, der forfalder
efter 1 år, indregnes som langfristet gæld, og
øvrige gældsposter indregnes som
kortfristet gæld.

Andre gældsforpligtelser måles til amortise-
ret kostpris. Afledte finansielle instrumenter,
som indgår i Anden gæld måles dog til
dagsværdi, jf. afsnittet Afledte finansielle
instrumenter,

LEASING

Leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæs-
sigt i finansielle og operationelle leasingfor-
pligtelser, En leasingaftale klassificeres som
finansiel, når den i al væsentlighed overfører
risici og fordele ved at eje det leasede aktiv
til leasingtager. Andre leasingaftaler klas-
sificeres som operationelle.

Den regnskabsmæssige behandling af
finansielt leasede aktiver og den tilhørende
forpligtelse er beskrevet i afsnittene om
Materielle aktiver og Finansielle forpligtelser.

Leasingydelser vedrørende operationelle
leasingaftaler indregnes lineært i resultatop-
gørelsen over leasingperioden.

PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER
Periodeafgrænsningsposter indregnet under
gældsforpligtelser omfatter modtagne
betalinger vedrørende indtægter i de
efterfølgende år. Periodeafgrænsningsposter
måles til kostpris.

 

PENGESTRØMS-
OPGØRELSEN

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrøm-
me fordelt på drifts-, investerings og
finansieringsaktivitet for året, årets
forskydning i likvider samt likvider ved årets
begyndelse og slutning.

PENGESTRØM FRA
DRIFTSAKTIVITET

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres
efter den indirekte metode som resultat af
primær drift reguleret for ikke-kontante
driftsposter, ændring i arbejdskapital, betalte

restruktureringsomkostninger, betalte og
modtagne renter samt betalt selskabsskat.

PENGESTRØM FRA
INVESTERINGSAKTIVITET
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
omfatter betaling i forbindelse med køb og
salg af virksomheder og aktiviteter, køb og
salg af immaterielle, materielle og andre
langfristede aktiver samt køb og salg af
værdipapirer, der ikke medregnes som
likvider. Likviditetsvirkningen af køb og salg
af virksomheder vises separat under
pengestrømme fra investeringsaktivitet, I
pengestrømsopgørelsen indregnes
pengestrømme fra købte virksomheder fra
overtagelsestidspunktet, Pengestrømme fra
solgte virksomheder indregnes frem til
salgstidspunktet. ”

Indgåelse af finansielle leasingaftaler

betragtes som ikke-likvide transaktioner.

PENGESTRØM FRA
FINANSIERINGSAKTIVITET
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
omfatter ændringer i størrelse eller sammen-
sætning af aktiekapital og omkostninger
forbundet hermed samt køb og salg af
minoriteter, optagelse af lån, afdrag på
rentebærende gæld, køb og salg af egne
aktier samt betaling af udbytte til aktionærer.

Pengestrømme vedrørende finansielt leasede
aktiver indregnes som betaling af renter og
afdrag på gæld.

LIKVIDE BEHOLDNINGER

Likvide beholdninger omfatter likvide
beholdninger med fradrag af træk på
løbende kassekreditter samt værdipapirer,
som har en restløbetid på under tre måneder,
og som uden hindring kan omsættes, og
hvorpå der kun er ubetydelige risici for
værdiændringer.

Pengestrømme i andre valutaer end den
funktionelle valuta omregnes med den
gennemsnitlige valutakurs for måneden,
medmindre denne afviger væsentligt fra
valutakursen på transaktionstidspunktet.

 

 

 

HOVED- OG NØGLETAL

De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte
nøgletal er beregnet således:

CASH CONVERSION

EBITDA før særlige poster fratrukket
investeringer og ændringer i nettoarbejdska-
pitalen som en ande! af EBITDA før særlige
poster.

NETTORENTEBÆRENDE
GÆLD/EBITDA |.
Nettorentebærende gæld divideret med
EBITDA før særlige poster.

RENTEDÆKNINGSGRAD
EBITDA og renteindbetalinger som en andel
af renteudbetalingerne.

EBITDA
Resultat af primær drift korrigeret for af- og
nedskrivninger.

EBIT
Resultat af primær drift.

INVESTERET KAPITAL
immaterielle anlægsaktiver, materielle
anlægsaktiver, varebeholdninger, tilgode-
havender fra salg fratrukket gæld til
leverandører,

1012024EogSN27473

NOTE I
REGNSKABSPRAKSIS

NETTOARBEJDSKAPITAL
Varebeholdninger og tilgodehavender fra
salg fratrukket gæld til leverandører.

ORGANISK

OMSÆTNINGSVÆKST
Omsætningsvækst reguleret for salgsreduk-
tioner, tilkøb og frasalg af aktiviteter for at
ensrette sammenligningsgrundlag fra år til år
og målt i lokal valuta.

AFKAST AF GENNEMSNITLIG
INVESTERET KAPITAL
EKSKLUSIVE GOODWILL

Resultatet af primær drift før særlige poster i
procent af den gennemsnitlige investerede
kapital.

NETTORENTEBÆRENDE GÆLD
Gældsforpligtelser til banker og finansierings-
institutter eksklusive gæld til moderselskabet
fratrukket likvide beholdninger.

MARKET CAP
Antal aktier inklusive egne aktier ganget
med aktiekursen pr. balancedagen.

NET ASSETS VALUE

PR. AKTIE

Egenkapital fordelt til aktionærer i Chr.
Hansen Holding A/S divideret med antal
aktier inklusive egne aktier pr. balancedagen.

GENNEMSNITLIG

ANTAL AKTIER

Gennemsnitlig antal aktier i omløb over året
eksklusive egne aktier.

PE, PRICE/EARNINGS RATIO
Aktiekurs divideret med årets resultat pr.

aktie (EPS).

PAY-OUT RATIO

Samlet udbytte for året som procentdel

af årets resultat fordelt til aktionærer i

Chr. Hansen Holding A/S. 1 2009/2010 er der
justeret så kapitaltilskuddet fra Financiére
Star 1 til dækning af nettoeffekten af en
ekstraordinær bonus til alle medarbejdere er
inkluderet.

ÅRETS RESULTAT

PR. AKTIE (EPS)

Årets resultat fordelt til aktionærer I Chr.
Hansen Holding A/S divideret med det
gennemsnitlige antal aktier eksklusive egne
aktier,

ØVRIGE NØGLETAL
Øvrige nøgletal er beregnet som procentdel
af nettoomsætningen.

 

NOTE 2

VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE
SKØN OG VURDERINGER

Ved udarbejdelsen af koncernens årsrapport
foretager ledelsen en række regnskabsmæs-
sige skøn og opstiller forudsætninger, der
danner grundlag for præsentation, indreg-
ning og måling af koncernens. aktiver og for-
pligtelser. De væsentligste regnskabsmæs-
sige skøn og vurderinger fremgår nedenfor.
Koncernens regnskabspraksis er detaljeret
beskrevet i note 1 til koncernregnskabet.

SKØNSMÆSSIG USIKKERHED
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi
af visse aktiver og forpligtelser kræver vur-
deringer, skøn og fastlæggelse af forudsæt-
ninger om fremtidige begivenheder.

De foretagne vurderinger, skøn og forudsæt-
ninger er baseret på historiske erfaringer og
andre faktorer, som ledelsen vurderer
forsvarlige efter omstændighederne, men
som i sagens natur er usikre og uforudsige-
lige. Forudsætningerne kan være ufuldstæn-
dige eller unøjagtige, og uventede begiven-
heder eller omstændigheder kan opstå. De
væsentligste vurderinger, skøn og forudsæt-
ninger for de enkelte poster er beskrevet
nedenfor.

Endvidere er koncernen påvirket af risici og
usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske
resultater afviger fra de foretagne skøn både
positivt og negativt.

Der er i noterne oplyst om forudsætninger
om fremtiden og andre skønsmæssige
usikkerheder på balancedagen, hvor der er
betydelig risiko for ændringer, der kan føre
til en væsentlig regulering af den regnskabs-
mæssige værdi af aktiver eller forpligtelser
inden for det næste regnskabsår.

GOODWILL

Ved den årlige nedskrivningstest af goodwill
foretages skøn over, hvorledes de dele af
virksomheden (pengestrømsfrembringende
enheder), som knytter sig hertil, vil være i
stand til at generere tilstrækkelige positive
nettopengestrømme i fremtiden til at
understøtte værdien af goodwill, varemær-
ker med ikke-definerbar levetid samt øvrige
nettoaktiver i den pågældende virksomhed.

Skønnet over den fremtidige frie nettopen-
gestrøm baseres på budgetter og forret-
ningsplaner for de kommende 5 år og
fremskrivninger for efterfølgende år.

1012024EogSN27474

Væsentlige parametre er omsætningsudvik-
ling, overskudsgrad, fremtidige anlægsinve-
steringer samt vækstforventninger for de
kommende år. Budgetter og forretningspla-
ner for de kommende 5 år er baseret på
konkrete fremtidige forretningsmæssige
tiltag, hvori risici i de væsentlige parametre
er vurderet og indregnet i de fremtidige
forventede frie pengestrømme. Fremskriv-
ninger efter de kommende 5 år er baseret på
generelle forventninger og risici.

De anvendte diskønteringssatser til
beregning af genindvindingsværdien er før
skat og afspejler den risikofrie rente i de
enkelte geografiske segmenter med tillæg af
risici knyttet hertil.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill
udgør pr. 31. august 2010 EUR 625,6 mio.
(2009; EUR 603,4 mio.).

UDVIKLINGSPROJEKTER
Færdiggjorte udviklingsprojekter gennem-
gås årligt for indikatorer for nedskrivnings-
behov.

Såfremt et-nedskrivningsbehov bliver identi-
ficeret foretages en nedskrivningstest for de
enkelte udviklingsprojekter. For igangværen-
de udviklingsprojekter foretages der årligt en
egentlig nedskrivningstest. Nedskrivningste-
sten udarbejdes på baggrund af forskellige
faktorer, herunder projektets anvendelse i
fremtiden, nutidsværdien af den forventede
fremtidige indtjening samt rente og risici.

Den regnskabsmæssige værdi af igangvæ-
rende og færdiggjorte udviklingsprojekter
udgør pr. 31. august 2010 EUR 28,7 mio.
(2009: EUR 19,4 mio.).

VURDERINGER SOM LED I
ANVENDELSE AF ANVENDT
REGNSKABSPRAKSIS

Som led i anvendelsen af koncernens regn-
skabspraksis foretager ledelsen vurderinger,
udover skønsmæssige vurderinger, som kan
have væsentlig indvirkning på de i årsrappor-
ten indregnede beløb.

Sådanne vurderinger omfatter bl.a.
indregning af omsætning, brugen af særlige
poster, måling af varebeholdninger,
tilgodehavender fra salg samt udskudte
skatteaktiver.

INDREGNING AF OMSÆTNING
Omsætning ved salg af færdigvarer og
handelsvarer indregnes, når risikoovergan-
gen til køber finder sted. Nettoomsætningen
måles eksklusive ydede rabatter.

Kunderabatter indregnes og fratrækkes i
omsætningen i samme periode som det salg,
rabatten er forbundet med. Kunderabatter
baseret på akkumulerede solgte mængder
gennem en periode beregnes på baggrund
af det forventede samlede salg baseret på
erfaringer fra tidligere, det til dato gennem-
førte salg samt andre aktuelle oplysninger
om samhandelen med den pågældende
kunde. Beregningerne foretages af ledelsen i
samarbejde med de salgsansvarlige.

SÆRLIGE POSTER

Anvendelsen af særlige poster omfatter
ledelsesmæssige skøn for at sikre afgræns-
ning til resultatopgørelsens andre poster, jf.
anvendt regnskabspraksis, Ved anvendelsen
af særlige poster er det afgørende, at der er
tale om væsentlige indtægter og omkostnin-
ger, der ikke direkte kan henføres til
koncernens sædvanlige driftsaktiviteter, men
er relateret til grundlæggende struktur- og
procesmæssige omlægninger af koncernen
samt everituelle afhændelsesgevinster og
tab i tilknytning hertil, der ikke er klassifice-
ret som ophørende aktiviteter. Ledelsen fore-
tager nøje vurdering af omlægninger med
henblik på at sikre korrekt sondring mellem
koncernens driftsaktiviteter og omlægninger
af koncernen, der vil forbedre koncernens
indtjeningsmuligheder i fremtiden.

VAREBEHOLDNINGER

Varer under frerastilling og færdigvarer
indregnes til kostpris opgjort efter FIFO-
princippet eller nettorealisationsværdien, |
kostprisen indgår direkte og indirekte pro-
duktionsomkostninger. Direkte produktions-
omkostninger omfatter råvarer og hjælpema-
terialer samt direkte lønomkostninger mens
indirekte produktionsomkostninger (IPO)
omfatter vedligeholdelse, afskrivninger mv.

Kalkulationerne bag IPO gennemgås
regelmæssigt for at sikre, at alle relevante
forudsætninger som priser, produktionsud-
bytte og kapacitetsudnyttelse er indarbejdet
korrekt. Ændret beregningsmetode,
ændringer til forudsætninger om produkti-
onsudbytte og kapacitetsudnyttelse mv. vil

 

 

 

VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE
SKØN OG VURDERINGER

kunne påvirke kostprisen væsentligt og
dermed værdi af varebeholdninger og
produktionsomkostninger.

Den regnskabsmæssige værdi af andre
direkte og indirekte produktionsomkostnin-
ger indregnet i værdien at varebeholdninger
udgør 31. august 2010 EUR 24,9 mio. (2009:
EUR 20,7 mio.)

SEGMENTOPLYSNINGER

Ved præsentationen af segmentoplysninger
fra resultatopgørelse og balance opdeles de
oplyste beløb i henhold til ledelsens interne
oplysninger. Visse omkostninger, aktiver og
forpligtelser kan ikke direkte henføres til
segmenterne, men må fordeles ved hjælp af
fordelingsnøgler, Disse fordelingsnøgler
opdateres årligt på grundlag af planlagte
aktiviteter i det enkelte rapporteringsseg-
ment og er underlagt ledelsens vurdering.

TILGODEHAVENDER

Tilgodehavender måles til amortiseret
kostpris fratrukket tab ved værdiforringelse,
som følge af manglende betalingsevne. Skøn

1012024EogSN27475

over tab foretages på baggrund af kunder-
nes betalingsevne, historiske oplysninger om
betalingsmønstre og dubiøse tilgodehaven-
der samt kundekoncentrationer, kundernes
kreditværdighed og modtagne sikkerheder
samt økonomiske konjunkturer i koncernens
afsætningskanaler. Foretagne skøn
opdateres, såfremt debitorens betalingsevne
ændres. Det skønnes, at de foretagne
nedskrivninger er tilstrækkelige til dækning
af tab. Den økonomiske usikkerhed, der
knytter sig til nedskrivning til imødegåelse af
tab på dubiøse tilgodehavender, anses for at
være begrænset.

Den regnskabsmæssige værdi af tilgodeha-
vender fra salg udgør pr. 31. august 2010
EUR 82,9 mio. (2009: EUR 70,8 mio.).

UDSKUDTE SKATTEAKTIVER
Koncernen indregner udskudte skatteaktiver,
herunder skatteværdien af fremførselsberet-
tigede skattemæssige underskud, såfremt
ledelsen vurderer, at skatteaktiverne kan
udnyttes inden for en overskuelig fremtid
gennem en fremtidig positiv skattepligtig

indkomst. Vurdering foretages årligt og
baseres på budgetter og forretningsplaner
for de kommende år, herunder planlagte
forretningsmæssige tiltag.

Værdien af indregnede udskudte skatteakti-
ver udgør 31. august 2010 EUR 2,2 mio.
(2009: EUR 4,8 mio.).

HENSATTE FORPLIGTELSER
Hensatte forpligtelser indregnes, når
koncernen har en retlig eller faktisk
forpligtelse, og det er mere sandsynligt end
ikke, at der må afgives økonomiske fordele
for at indfri forpligtelsen. Sandsynligheden
heraf er ofte baseret på ledelsens skøn.
Forpligtelsen måles efter ledelsens bedste
skøn over det tilbagediskonterede beløb,
hvormed forpligtelsen forventes at kunne
indfries.

Værdien af hensatte forpligtelser udgjorde
pr. 31. august 2010 EUR 3,6 mio. (2009: EUR
2,2 mio.).

1012024EogSN27476

 

NOTER TIL
RESULTATOPGØRELSEN

 

EUR millioner

3 - Segmentoplysninger

2009/2010

 

De rapporteringspligtige segmenter er baseret på seg-

menteringen i økonomirapporteringen, som gennemgås .

af koncernens ledelse. De rapporterinspligtige segmenter
er divisioner, der tilbyder koncernens kunder forskellige
produkter og ydelser.

Cultures & Enzymes Division producerer og sælger inno-
vative kulturer, enzymer og probiotiske produkter, som
hjælper med at fastsætte smagen, aromaen, farven, kon-
sistensen, sikkerheden, konserveringen, næringsværdien

og de sundhedsmæssige fordele af en lang række for-
brugsprodukter i fødevare- og mejeribranchen.

Health & Nutrition Division fremstiller og sælger produk-
ter til kosttilskuds-, håndkøbsmedicins-, modermælkser-
statnings- og dyrefoderbranchen.

Colors & Blends Division leverer løsninger inden for farver
til føde- og drikkevarebranchen samt funktionelle blan-
dinger, der forbedrer kvaliteten og smagen af forarbejdet
kød.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Cultures & Enzymes Health & Nutrition Colors & Blends Ikke allokerede Koncernen

Resultatopgørelse
” Ekstern omsætning 356,2 78,8 140,5 575,5

EUR vækst 8% 15% 26% . 13%
Organisk vækst 6% 14% 29% 12%
EBITDA (f.s.p.) 137,7 27,8 20,6 186,1
EBITDA margin (f.s.p.) (%) 39% 35% 15% 32%
Særlige poster (24,2) (24,2)
EBITDA 137,7 27,8 20,6 (24,2) 161,9
EBITDA margin (%) 39% 35% 15% 28%
Af-og nedskrivninger (33,4) (4,6) (4,8) (42,8)
EBIT 104,3 23,2 15,8 (24,2) 119,1
EBIT margin (%) 29% 29% 11% 21%

Cultures & Enzymes Health & Nutrition Colors & Blends Koncernen
Anlægsaktiver
Goodwill 547,8 71,8 - 625,6
Andre immaterielle anlægsaktiver 134,2 40,9 15,1 190,2
Immaterielle anlægsaktiver 682,0 118,7 15,1 815,8
Materielle anlægsaktiver 187,5 34,5 36,5 258,5
Anlægsaktiver i alt
eksklusive udskudt skat 869,5 153,2 51,6 1,074,3
Varebeholdninger 34,5 10,4 30,4 75,3
Tilgodehavender fra salg 51,2 11,5 20,2 82,9
Gæld til leverandører (32,4) (7,5) (24,7) (64,6)
Driftskapital 53,3 14,4 25,9 93,6
Investeret kapita!
eksklusive goodwill 375,0 89,8 77,5 542,3

 

1012024EogSN27477

 

 

NOTER TIL

RESULTATOPGØRELSEN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EUR millioner 2008/2009
3 - Segmentoplysninger - fortsat

Cultures & Enzymes Health & Nutrition Colors & Blends Ikke allokerede Koncernen
Resultatopgørelse
Ekstern omsætning 331,1 68,6 111,5 511,2
EUR vækst 6% 23% 2% 7%
Organisk vækst 9% 27% 6% 10%
EBITDA (f.s.p.) 116,7 23,9 14,3 154,9
EBITDA margin (f.s.p.) (%) 35% 35% 13% . 30%
Særlige poster (4,5) (4,5)
EBITDA 116,7 23,9 14,3 (4,5) 150,4
EBITDA margin (%) 35% 35% 13% 29%
Af-og nedskrivninger (32,1) (4,2) (4,7) (41,0)
EBIT 84,6 19,7 9,6 (4,5) 109,4
EBIT margin (%) 26% 29% 9% 21%

Cultures & Enzymes Health & Nutrition Colors & Blends Koncernen
Anlægsaktiver
Goodwill 530,1 73,3 - 603,4
Andre immaterielle anlægsaktiver 132,4 37,4 15,1 184,8
Immaterielle anlægsaktiver 662,5 110,7 15,1 788,2
Materielle anlægsaktiver 195,7 32,4 35,7 263,8
Anlægsaktiver i alt
eksklusive udskudt skat 858,2 143,1 50,8 1.052,1
Varebeholdninger 28,7 8,6 19,5 56,8
Tilgodehavender fra salg 43,6 10,5 16,7 70,8
Gæld til leverandører (28,7) (5,7) (15,4) (49,8)
Driftskapital 43,6 13,4 20,8 77,8
Investeret kapital
eksklusive goodwill 371,7 83,2 71,6 526,5

 

1012024EogSN27478

 

 

NOTER TIL
RESULTATOPGØRELSEN

 

EUR millioner 2009/2010 2008/2009

3 - Segmentoplysninger - fortsat

 

Geografisk fordeling

 

Ekstern omsætning i
Danmark 8,7 2% 5,9 1%

 

 

 

 

 

 

Resten af Europa 294,3 51% 276,2 54%
Asien, Afrika, Oceanien og Mellemøsten 84,2 15% 64,2 13%
Nordamerika 122,5 21% 111,5 22%
Sydamerika 65,8 131% 53,4 10%
Ekstern omsætning ! alt 575,5 . 100% 511,2 100%

 

Anlægsaktiver eksklusive udskudt skat

 

 

 

 

 

Danmark 609,3 57% 610,0 58%
Resten af Europa 278,6 26% 278,6 27%
Asien, Afrika, Oceanien og Mellemøsten 14,8 1% 11,5 1%
Nordamerika 132,2 12% 118,4 11%
Sydamerika 39,4 4% 33,6 3%

 

Anlægsaktiver eksklusive udskudt skat j alt 1.074,3 100% 1.052,1 100%

1012024EogSN27479

 

 

NOTER TIL
RESULTATOPGØRELSEN

 

EUR millioner 2009/2010 2008/2009

4 - Af-og nedskrivninger

 

Afskrivninger
Materielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

Produktionsomkostninger i 22,3 21,4
Forsknings- og udviklingsomkostninger 1,4 1,3
Salgs- og markedsføringsomkostninger 0,5 0,6
Administrationsomkostninger . 2,7 2,8
Materielle anlægsaktiver i alt ' 26,9 26,1

 

Afskrivninger
Immaterielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

Produktionsomkostninger 2,5 1,8
Forsknings- og udviklingsomkostninger 1,8 0,9
Salgs- og markedsføringsomkostninger 10,0 9,9
Administrationsomkostninger 1,6 1,8
immaterielle anlægsaktiver i alt 15,9 14,4
Afskrivninger ialt + 42,8 40,5

 

Nedskrivninger
Materielle anlægsaktiver

 

 

 

 

Produktionsomkostninger - 0,1
I alt fortsættende aktiviteter ' - 0,1
Ophørte aktiviteter - 0,3
Nedskrivninger i alt - 0,4

 

Nedskrivninger relaterer sig primært til nedskrivning af
bygninger, som ikke længere er i brug.

Tab fra skrotning af anlægsaktiver

 

 

 

Produktionsomkostninger - 0,3
Forsknings- og udviklingsomkostninger - 0,1
l alt - 0,4

 

1012024EogSN27480

 

NOTER TIL
RESULTATOPGØRELSEN

 

EUR millioner

5 - Personaleomkostninger

2009/2010 2008/2009

 

 

 

 

 

 

 

 

Arbejdsløn og gager mv. 124,4 112,5
Ekstraordinær bonus til medarbejdere 18,2 ' -
Omkostninger til fratrædelsesgodtgørelse 2,2 2,5
Pensionsomkostninger - bidragsbaserede 8,6 8,0
Pensionsomkostninger - ydelsesbaserede (note 22) 0,1 0,1
Omkostninger til social sikring mv. 13,9 13,3
l alt 167,4 136,4
Gennemsnitlig antal medarbejdere 2.229 2,157

 

Vederlag til direktion og bestyrelse

Det samlede vederlag til nøglepersonnel, der består af
direktionen og bestyrelsen, udgør EUR 5,6 millioner i
2009/2010. i 2008/2009 udgør det samlede vederlag til
nøglepersonnel EUR 1,6 millioner.

Bestyrelsen

I 2009/2010 udgjorde det samlede vederlag til bestyrel-
sen EUR 0,3 millioner, og i 2008/2009 udgjorde beløbet
EUR 0,0 millioner.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EUR millioner 2009/2010
Aktiebaseret
vederlæg-
Direktionen Gage Bonus Pension Øvrige gelse" Total
Lars Frederiksen 0,59 0,31 0,05 0,00 0,15 1,10
Henning Jakobsen 0,38 0,20 0,07 0,00 0,08 0,73
Knud Vindfeldt 0,41 0,20 0,03 0,01 0,11 0,76
Henrik Dalbøge 0,28 0,08 0,05 0,00 0,07 0,48
Carsten Hellmann 0,44 0,19 0,04 0,00 0,08 0,75
Hans Thorkilgaard”” 0,36 0,05 0,03 0,78 0,22 1,44
1 alt 2,46 1,03 0,27 0,79 0,71 5,26
EUR millioner 2008/2009
Share based
Direktionen Salary Bonus Pension Other payments" Total
Lars Frederiksen 0,52 0,32 0,09 0,01 0,02 0,96
Henning Jakobsen 0,35 0,19 0,07 0,01 0,02 0,64
alt 0,87 0,51 0,16 0,02 0,04 1,60

 

+ Beløbene angiver Black & Scholes værdien af de optjente optioner og som er indregnet i resultatopgørelsen i løbet af regnskabsåret.

++ Pr, 30. september 2010 forlod medlem af direktionen, Executive Vice President Hans Thorkilgaard Chr, Hansen Holding A/S.

Medlemmer af direktionen modtager en fast gage, pen-
sion og bonus baseret på koncern- og individuelie KP'/'er,
som beløbsmæssigt er betinget af, at visse finansielle og
ikke-finansielle mål opfyldes. I tilfælde af, at et medlem

1012024EogSN27481

opsiges, udbetales grundlønnen i opsigelsesperioden på
1,5 år, I tilfælde af ”change of control” modtager direktio-
nen ikke yderligere kompensation.

 

 

RESULTATOPGØRELSEN

NOTER TIL

 

EUR millioner

5 - Personaleomkostninger - fortsat

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Bestyrelsen 2009/2010 2008/2009
Ole Andersen (formand) 0,11 0,00
Frédéric Stévenin (næstformand) 0,04 0,00
Henrik Poulsen 0,03 0,00
Alice Dautry 0,03 0,00
Lionel Zinsou 0,02 0,00
Gaélle d'Engremont 0,03 0,00
Malene L. Hansen 0,02 0,00
Svend Laulund 0,03 0,00
Martin G. Seidel 0,03 0,00
Jørgen O. Nielsen 0,00 0,00
Per Strøman 0,00 0,00
I alt 0,34 0,00
Warrants
Direktionens warrants i Financiére Star 1: 2009/2010

Udnyttet Tildelt Mistet
Antal warrants Primo året i årets løb i årets løb i årets løb Ultimo året
Lars Frederiksen 1.173.115 (280.858) - - 892.257
Henning Jakobsen 879.836 (210.643) - - 669.193
Knud Vindfeldt 654.238 (165,669) 37.750 - 526.319
Henrik Dalbøge 102.180 (24.462) - - 77.718
Carsten Hellmann 654.238 (156.632) - ” 497.606
Hans Thorkilgaard” 586.558 (140.429) - - 446.129
I alt 4.050.165 (978.693) 37.750 - 3.109.222
Aktieoptioner
Direktionens aktieoptioner i Chr, Hansen Holding A/S:

Udnyttet Tildelt Mistet
Antal aktieoptioner Primo året i årets løb i årets løb i årets løb Ultimo året
Lars Frederiksen - - 465.540 - 465.540
Henning Jakobsen - - 337.346 ” 337.346
Knud Vindfeldt - - 344.408 - 344.408
Henrik Dalbøge - ”- 228.788 - 228.788
Carsten Hellmann - - 338.274 ” 338.274
Hans Thorkilgaard” - - 225.022 (207.051) 17,971
I alt - ” 1.939.378 (207.051) 1.732.327

 

- Pr. 30. september 2010 forlod medlem af direktionen, Executive Vice President Hans Thorkilgaard Chr, Hansen Holding A/S.

Se note 27 for detaljer vedrørende aktiebaseret veder-

læggelse,

1012024EogSN27482

 

NOTER TIL
RESULTATOPGØRELSEN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2009/2010

5 - Personaleomkostninger - fortsat
Aktier
Direktionen og Bestyrelsens aktier i Chr. Hansen Holding A/S:
Antal aktier Købt Afhændet

Primo året i årets løb i årets løb Ultimo året
Ole Andersen (formand) ” 33,333 - 33.333
Frédéric Stévenin (næstformand) - 11.111 - 11,111
Henrik Poulsen - 4.444 - 4.444
Alice Dautry - 3,333 " 3.333
Lionel Zinsou ” 3.333 - 3.333
Gaélle d'Engremont - 4.444 - 4.444
Svend Laulund i - 1.666 - " 1,666
Martin G. Seidel ' - 555 - 555
Jørgen O. Nielsen - - - -
L alt - 62.219 - 62.219
Lars Frederiksen - - - -
Henning Jakobsen - - - -
Knud Vindfeldt - - - -
Henrik Dalbøge - 22.651 - 22.651
Carsten Hellmann - - - -
Ialt - 22.651 - 22.651
EUR millioner 2009/2010 2008/2009
6 - Honorarer til revisor '
PricewaterhouseCoopers
Lovpligtig revision 0,7 0,7
Ydelser i forbindelse med revisionen 0,5 0,3
Skatterelaterede ydelser 0,6 0,3
Andre ydelser 1,1 0,3
I alt 2,9 1,6

 

EUR 1,4 millioner af det totale honorar relaterer sig til IPO-processen i 2009/2010.

1012024EogSN27483

 

 

NOTER TIL
RESULTATOPGØRELSEN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EUR millioner 2009/2010 2008/2009
Note 7 - Særlige poster

To månedslønninger som bonus til alle medarbejdere 18,2 -
Omkostninger til fratrædelsesgodtgørelse vedrørende omstrukturering 1,8 -
Omkostninger relateret til IPO 1,2 -
Gevinst fra afhændelse af Functional Systems aktiviteterne i Vest Europa 0,2 ' (2,5)
Gevinst ved afhændelse af Soup & Sauces enheden - (1,0)
Implementering af nyt system - ændret til beregning af intern avance på varebeholdninger - 3,4
Hensættelse til retssag i Brasilien 0,3 0,5
Særlig regulering vedrørende feriepengeforpligtelse - 1,4
Lukning af Medipharm produktionsanlæg 0,2 0,9
Nedskrivning af lukket produktionsanlæg i Spanien 0,3 -
Omstrukturering af selskaber i Danmark 0,1 -
Omstrukturering, europæisk salgs- og distributionsorganisation 1,1 1,0
Andre strategiske projekter 0,8 0,8
I alt 24,2 4,5
Note 8 - Finansielle indtægter

Gevinster vedrørende afledte finansielle instrumenter 16,7 1,0
Andre renteindtægter 0,5 1,3
Valutakursgevinster 21,5 5,6
Finansielle indtægter i øvrigt ” 1,6
l alt 38,7 9,5
Note 9 - Finansielle omkostninger

Tab vedrørende afledte finansielle instrumenter 1,0 29,0
Valutakurstab 29,0 15,4
Renteomkostninger vedrørende lån 53,5 58,9
Renteomkostninger på lån fra moderselskab 6,6 7,9
Finansielle omkostninger i øvrigt inklusive amortiserede omkostninger 15,6 4,8
I alt 105,7 116,0
Note 10 - Selskabsskat

Aktuel skat af resultat af primær drift (23,4) (18,0)
Ændring i udskudt skat (7,5) (0,7)
Skat af årets resultat (30,9) (18,7)
Reguteringer vedr, tidligere år (1,5) (0,2)
l alt (32,4) (18,9)

 

1012024FogSN27484

 

NOTER TIL
RESULTATOPGØRELSEN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EUR millioner 2009/2010
Note 10 - Selskabsskat - fortsat
Afstemning af skatteprocent Skat af Skat af

primær drift . finansielle poster, netto I alt
Dansk skatteprocent” 25% (29,8) 25% 16,8 25% (13,0)
Afvigelse i ikke danske tilknyttede virksom-
heders skat i forhold til dansk skatteprocent 2% (2,1) 3% 1,9 0% (0,2)
ikke fradragsberettigede omkostninger jf.
reglerne om rentefradragsbegrænsning - - -8% (5,4) 10% (5,4)
Ikke skattepligtige indtægter og ikke fra-
dragsberettigede omkostninger 2% (2,6) - - 5% (2,6)
Reguleringer vedr. tidligere år 1% (1,5) - - 3% (1,5)
Øvrige skatter 8% (9,8) - - 20% (9,8)
Effektiv skatteprocent" 38% (45,8) 20% 13,3 63% (32,5)
Heraf vedrørende ophørte aktiviteter 0,1 - 0,1
Selskabsskat (45,7) 13,3 (32,4)
EUR millioner 2008/2009
Afstemning af skatteprocent Skat af Skat af

primær drift finansielle poster, netto 1 alt
Dansk skatteprocent” 25% (26,5) 25% 26,6 25% 0,1
Afvigelse i ikke danske tilknyttede virksom-
heders skat i forhold til dansk skatteprocent 2% (2,1) 1% 1,3 -145% (0,8)
Ikke fradragsberettigede omkostninger jf.
reglerne om rentefradragsbegrænsning - - -16% (16,6) -3041% (16,6)
ikke skattepligtige indtægter og ikke fra-
dragsberettigede omkostninger - - - - 6% -
Regulering af udskudt skat vedr. ændrede
selskabsskattesatser -1% 0,5 - - 99% 0,5
Reguleringer vedr, tidligere år 1% (0,8) 1% 0,6 -30% (0,2)
Øvrige skatter 1% (0,9) - - -170% (0,9)
Effektiv skatteprocent" 28% (29,8) 11% 11,9 -3256% (17,9)
Heraf vedrørende ophørte aktiviteter (1,0) ” (1,0)
Selskabsskat (30,8) 11,9 (18,9)

 

” Beregnet på baggrund af resultat før skat med tillæg af resultat af ophørte aktiviteter før skat.

1012024EogSN27485

 

 

NOTER TIL
RESULTATOPGØRELSEN

TI - Resultat af ophørte aktiviteter

 

Der er i regnskabsåret 2009/2010 ikke frasolgt aktiviteter,
der er klassificeret som ophørende aktiviteter som følge af
deres størrelse og aktivitet, Resultat af ophørte aktiviteter
i regnskabsårene 2009/2010 og 2008/2009 består såle-
des udelukkende af afløb af frasalget af produktområderne
Dairy Flavor og Seasoning and Sweet Flavor, der blev fra-
solgt ved udgangen af april 2008.

Chr. Hansen Gruppen fungerede som underleverandør
til køberen Symrise AG frem til udgangen af første halvår
2009. Aktiviteterne vedrørende underleverandøraftale
med Symrise-koncernen er indeholdt i ophørte aktiviteter.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EUR millioner 2009/2010 2008/2009
Ophørte aktiviteter indgår således i resultatopgørelsen:
Driftsresultat for ophørende aktiviteter (0,5) 0,2
Netto gevinst ved frasalg efter transaktionsomkostninger - (0,3)
Andre omkostninger i forbindelse med gennemførelse af frasalg - (3,4)
Skat af gevinst i forbindelse med frasalg - 1,1
(0,5) (2,4)
Driftsresultat for ophørte aktiviteter:
Omsætning - 2,9
Produktionsomkostninger - (2,1)
Bruttoresultat - 0,8
Forsknings- og udviklingsomkostninger - (0,4)
Administrationsomkostninger - (0,1)
Resultat af primær drift (0,5) 0,3
Resultat før skat (0,5) 0,3
Skat af årets resultat 0,1 (0,1)
Årets resultat (0,4) 0,2

 

Tilgodehavender og gældsforpligtelser vedrørende op-
hørte aktiviteter består af tilgodehavender fra salg og

1012024EogSN27486

gæld til leverandører vedrørende underleverandøraftale
med Symrise-koncernen, som nævnt ovenfor.

 

 

NOTER TIL

RESULTATOPGØRELSEN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EUR millioner 2009/2010 2008/2009
12 - Årets resultat pr. aktie
Resultat af fortsættende aktiviteter 19,7 (16,0)
Minoritetsinteresser (1,4) (1,1)
Resultat af fortsættende aktiviteter fordelt til aktionærer i Chr, Hansen Holding A/S 18,3 (17,1)
Resultat af ophørte aktiviteter (0,5) (2,4)
Årets resultat fordelt til aktionærer i Chr. Hansen Holding A/S 17,8 (19,5)
Gennemsnitlig antal aktier 109.898.099 100.825.220
Gennemsnitlig antal egne aktier (705.669) -
Gennemsnitlig antal aktier eksklusive egne aktier 109.192,430 100,825.220
Gennemsnitlig udvandingseffekt af aktieoptioner 35.497 -
Gennemsnitlig antal udvandede aktier 109,227.927 100.825.220
Årets resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie (EUR) 0,17 (0,17)
Årets resultat af ophørte aktiviteter pr. aktie (EUR) (0,01) (0,02)
Årets resultat pr. aktie (EUR) 0,16 (0,19)
Årets resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie, udvandet (EUR) 0,17 (0,17)
Årets resultat af ophørte aktiviteter pr. aktie, udvandet (EUR) (0,01) (0,02)
Årets resultat pr. aktie, udvandet (EUR) 0,16 (0,19)
EUR millioner 2010 2009
13 - Goodwill
Anskaffelsessum 1, september 603,4 611,8
Valutakursregulering 22,2 (8,4)
Anskaffelsessum 31. august 625,6 603,4

Den bogførte værdi af goodwill er henført til de penge-

strømsfrembringende enheder i overensstemmelse med

de operative segmenter som følger:
Cultures & Enzymes Division 547,8 530,1
Health & Nutrition Division 77,8 73,3

 

Ledelsen har pr. 31. august 2010 gennemført en værdifor-
ringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill.
Der er ikke fundet grundlag for at nedskrive værdien af
goodwill.

Ved den gennemførte nedskrivningstest sammenholdes
dentilbagediskonterede værdi af fremtidige pengestrøm-
me med den bogførte værdi. De fremtidige pengestrøm-
me er baseret på budgetter samt ledelsesmæssige skøn
over den forventede udvikling for de kommende 5 år. Væ-
sentligste parametre i beregningen er salg, EBIT, arbejds-
kapital, diskonteringsfaktor og vækstforudsætninger.

1012024EogSN27487

 

Pr, 31. august 2010 er der anvendt en gennemsnitlig lang-
sigtet vækst i omsætningen på 8% og en forventet gen-
nemsnitlig forbedring af resultatet af primær drift med ca.
1,5% point. Driftskapitalen er forudsat at udgøre 15-16% af
omsætningen. Der er anvendt en diskonteringsfaktor på
9% før skat i værdiforringelsestesten.

Pr. 31. august 2009 er der anvendt en gennemsnitlig lang-
sigtet vækst i omsætningen på 7% og en forventet gen-
nemsnitlig forbedring af resultatet af primær drift med ca.
1,5% point. Driftskapitalen er forudsat at udgøre 14-16% af
omsætningen. Der er anvendt en diskonteringsfaktor på
10% før skat i værdiforringelsestesten.

 

NOTER TIL BALANCEN
PR. 21. AUGUST

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EUR millioner 2010
14 - Andre immaterielle anlægsaktiver
Andre
Udviklings- immaterielle
projekter anlægs-
Udviklings- under aktiver under
Varemærker Patenter projekter Software udførelse udførelse I alt
Anskaffelsessum 1. september 158,3 35,6 6,1 15,5 14,4. 7,0 236,9
Valutakursregulering 0,7 - - 0,4 - - 1,1
Årets tilgang - 0,1 1,0 1,3 . 9,9 7,7 20,0
Årets afgang - (0,4) - (3,5) - - (3,9)
Overført (0,1) 0,1 3,2 1,4 (3,0) (0,9) 0,7
Anskaffelsessum 31. august 158,9 35,4 10,3 15,1 21,3 13,8 254,8
Afskrivninger 1. september 31,7 10,0 1,1 9,3 ” - 52,1
Valutakursregulering 0,1 - ” 0,1 - - 0,2
Årets afskrivninger 9,0 2,8 1,8 2,3 - - 15,9
Årets afgang - (0,2) - (3,4) - - (3,6)
Afskrivninger 31. august 40,8 12,6 2,9 8,3 - - 646
Bogført værdi 31. august 118,1 22,8 7,4 6,8 21,3 13,8 190,2
Lønomkostninger indeholdt i ovenstående aktiver 7,1 3,0
EUR millioner 2009
Anskaffelsessum 1. september 160,1 28,1 2,1 13,3 8,3 - 211,9
Valutakursregulering (0,2) 0,1 - - - - (0,1)
Årets tilgang - 7,4 0,4 2,3 9,7 7,4 27,2
Årets afgang (1,6) - - (0,1) - (0,4) (2,1)
Overført - - 3,6 (3,6) - -
Anskaffelsessum 31. august 158,3 35,6 6,1 15,5 14,4 7,0 236,9
Afskrivninger 1. september 24,4 7,2 0,8 6,8 - - 39,2
Valutakursregulering - - - - - - -
Årets afskrivninger 8,8 2,8 0,3 2,5 - - 14,4
Årets afgang (1,5) - - - - - (1,5)
Afskrivninger 31. august 31,7 10,0 1,1 9,3 - - 52,1
Bogført værdi 31. august 126,6 25,6 5,0 6,2 14,4 7,0 184,8
Lønomkostninger indeholdt i ovenstående aktiver 6,9 0,6
Patenter og udviklingsprojekter Software

Færdiggjorte og igangværende udviklingsprojekter vedrø-
rer udvikling og test af stammer indenfor kulturforretnin-
gen, naturlige farvestoffer såve] som produktionsteknikker.
Værdien af udviklingsprojekterne er sammenholdt med
den forventede fremtidige omsætning eller omkostnings-
besparelse. Der er ikke identificeret indikatorer på ned-
skrivningsbehov.

1012024EogSN27488

Software omfatter omkostninger til anskaffelse af soft-
ware licenser og egen udvikling heraf.

Værdien af indregnet software er blevet sammenholdt
med den forventede værdi i brug. Der er ikke identificeret
indikatorer på værdiforringelse.

 

NOTER TIL BALANCEN
PR. 21. AUGUST

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EUR millioner 2009
15 - Materielle anlægsaktiver - fortsat
Andet
Tekniske driftsma- Materielle

Grunde og anlæg og teriel og in- anlæg under

bygninger maskiner ventar udførelse Total
Anskaffelsessum 1. september 149,0 163,6 15,1 7,8 335,5
Valutakursregulering (0,9) (0,1) (0,7) - (1,7)
Årets tilgang 2,9 5,6 1,5 6,3 16,3
Årets afgang (2,9) (10,4) (2,0) (5,2) (20,5)
Overført fra aktiver bestemt for salg 8,6 - - - 8,6
Anskaffelsessum 31. august 156,7 158,7 13,9 8,9 338,2
Afskrivninger 1. september 12,4 39,6 7,3 - 59,3
Årets afskrivninger (0,2) (0,4) (0,4) ” (1,0)
Depreciation for the year 5,7 17,6 2,8 - 26,1
Årets afgang (2,2) (9,7) (1,8) - (13,7)
Overført fra aktiver bestemt for salg 3,3 - - ” 3,3
Årets nedskrivninger 0,3 0,1 - ” 0,4
Afskrivninger 31. august 19,3 47,2 7,9 - 74,4
Bogført værdi 31. august 137,4 111,5 6,0 8,9 263,8
Lønomkostninger indeholdt i ovenstående aktiver 3,9
Heraf finansielt leasede aktiver 1,8 - 0,1 - 1,9
Grunde og bygninger inkluderer bygninger
på lejet grund af Scion DTU A/S ved Hørs-
holm. Aftalevilkårene for leje af grunden er
tidsmæssigt ubegrænsede. 25,2
Værdien af grunde og bygninger med direkte
pantsætning for prioritetsgæld, se tillige
note 34 vedrørende andre garantier og
hæftelser. 74,1

 

1012024EogSN27489

 

NOTER TIL BALANCEN
PR. 21. AUGUST

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EUR millioner 20310
15 - Materielle anlægsaktiver
Tekniske Andet drifts- Materielle

Grunde og anlæg og materiel anlæg under

bygninger maskiner og inventar udførelse I alt
Anskaffelsessum 1, september 156,7 158,7 13,9 8,9 338,2
Valutakursregulering 42 4,0 2,2 0,1 10,5
Årets tilgang 1,1 3,6 2,5 11,7 18,9
Årets afgang (2,3) (4,9) (3,6) ' (0,4) (11,2)
Overført 1,1 3,0 0,5 (5,3) (0,7)
Anskaffelsessum 31. august 160,8 164,4 15,5 15,0 355,7
Afskrivninger 1. september 19,3 47,2 7,9 - 74,4
Valutakursregulering 1,5 2,4 1,4 - 5,3
Årets afskrivninger 5,8 18,5 2,6 - 26,9
Årets afgang (2,2) (3,7) (3,5) - (9,4)
Overført 0,1 (0,3) 0,2 - ”
Afskrivninger 31. august 24,5 64,1 8,6 - 97,2
Bogført værdi 31. august 136,3 100,3 6,9 15,0 258,5
Lønomkostninger indeholdt i ovenstående aktiver 0,8
Heraf finansielt leasede aktiver 1,8 - 0,1 - 1,9
Grunde og bygninger inkiuderer bygninger
på lejet grund af Scion DTU A/S ved Hørs-
holm. Aftalevilkårene for leje af grunden er
tidsmæssigt ubegrænsede. 24,0
Værdien af grunde og bygninger med direkte
pantsætning for prioritetsgæld, se tillige
note 34 vedrørende andre garantier og
hæftelser. 71,9

 

1012024EogSN27490

 

 

NOTER TIL BALANCEN
PR. 21. AUGUST

 

EUR millioner 2010 2009

16 - Varebeholdninger

 

 

 

 

Direkte materialeomkostninger 50,4 36,1
Øvrige direkte og indirekte produktionsomkostninger 24,9 20,7
i alt 75,3 56,8
Periodens nedskrivning af varebeholdninger 2,7 1,5

 

17 - Tilgodehavender fra salg

 

Forfaldsfordeling af tilgodehavender:

 

 

 

 

 

 

 

ikke forfalden ” 78,8 60,7
Forfalden, 0 til 30 dage 4,5 10,0
Forfalden, 31 til 60 dage 0,4 . 0,8
Forfalden, 61 til 120 dage - 0,2 0,1
Forfalden, over 120 dage 0,1 0,2
Tilgodehavender i alt, brutto i 84,0 71,8
Hensættelse til tab på debitorer |. (1,1) (1,0)
Tilgodehavender | alt, netto 82,9 70,8

 

Hensættelse til tab på debitorer

 

 

 

 

Hensættelse 1. september 1,0 0,9
Årets hensættelse 0,4 0,6
Årets tilbageførsler (0,2) (0,4)
Tab realiseret i året (0,1) (0,1)
Hensættelse 31. august 1,1 1,0

 

18 - Andre tilgodehavender

 

 

 

Moms og andre afgifter 1,9 1,9
Øvrige tilgodehavender 6,3 4,8
i alt 8,2 6,7

 

19 - Periodeafgrænsningsposter

 

 

 

 

Forudbetailt husleje 3,0 2,4
Forsikringer 0,8 0,9
Andre forudbetalinger 1,9 1,0
I alt 5,7 4,3

 

1012024EogSN27491

 

NOTER TIL BALANCEN
PR. 2I. AUGUST

 

 

 

EUR millioner 2010 2009
20 - Likvide beholdninger

Bankindeståender og kontant beholdinger 61,0 80,3
I alt 61,0 80,3

 

21- Selskabskapital

Selskabets aktiekapital udgør nominelt kr. 1.380,342.200
(svarende til EUR 185,4 millioner) fordelt på aktier å kr.
10. I løbet af året er der udstedt 37.209.000 nye aktier til
kurs 90 DKK.

Aktiekapitalen er fuldt indbetalt.

Selskabet har i løbet af året erhvervet 2.894.034 egne

aktier, svarende til 2 % af aktiekapitalen, for EUR 35,0 mil-
lioner. Beholdningen af egne aktier dækker aktieoptions
programmerne, Der er ikke solgt egne aktier i årets løb.
Koncernens politik for forvaltning af aktiekapitalen findes
under ”Sharehoider information”,

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Antal udstedte aktier: 2010 2009
Udstedte aktier 1. september 10.082,522 10.082.522
Aktie split 290.742.698 -
Nyudstedte aktier 37.209.000 -
Erhvervelse af egne aktier (2.894.034) -
Udstedte aktier 31. august 135.140.186 10.082.522
Overkurs på nyudstedte aktier udgør EUR 400,0 millioner,

22 - Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser

Pensionsforpligtelser 5,1 5,1
Andre medarbejderforpligtelser 0,3 0,5
l alt 5,4 5,6

 

Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser omfat-
ter forpligtelser vedr. jubilæer og fratrædelsesordninger
samt andre sociale forpligtelser.

Koncernen har indgået pensionsaftaler med en væsentlig
del af koncernens medarbejdere. Den største del af ord-
ningerne er bidragsbaserede ordninger, og kun en mindre
del er ydelsesbaserede ordninger.

Bidragsbaserede ordninger
Koncernen finansierer ordningerne gennem løbende præ-
mieindbetalinger til uafhængige forsikringsselskaber, som

1012024EogSN27492

mæ EA

er ansvarlige for pensionsforpligtelserne. Når pensionsbi-
dragene for de bidragsbaserede ordninger er indbetalt,
har koncernen ingen yderligere pensionsforpligtelser
overfor ansatte eller fratrådte medarbejdere.

Ydelsesbaserede ordninger

For visse grupper af ansatte har koncernen indgået aftaler
omkring betaling af bestemte ydelser herunder pension.
Disse forpligtelser er ikke forsikringsmæssigt afdækket el-
ler kun delvist afdækket. Uafdækkede ordninger er indreg-
net i balancen og resultatopgørelsen som vist nedenfor.

 

NOTER TIL BALANCEN
PR. 21. AUGUST

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EUR millioner 2010 2009
22 - Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser - fortsat
Balancen
Nutidsværdi af finansierede forpligtelser 6,3 4,9
Dagsværdi af pensionsordningernes aktiver (3,9) (3,3)
2,4 1,6
Nutidsværdi af ikke finansierede forpligtelser 3,4 2,8
Ikke indregnede aktuarmæssige gevinster/tab (0,7) 0,7
Forpligtelse i balance 31. august 5,1 5,1
Resultatopgørelsen
Løbende serviceomkostninger 0,2 0,2
Renteomkostninger 0,4 0,5
Forventet afkast på aktiverne (0,2) (0,2)
Betalte ydelser (0,1) (0,3)
Aktuarmæssige gevinster og tab (0,2) (0,1)
Samlet beløb indregnet i personaleomkostninger (note 5) 0,1 0,1
Det faktiske afkast på aktiverne udgjorde 0,4 (0,1)
Bevægelse i den indregnede forpligtelse
Forpligtelse 1. september 7,8 7,9
Valutakursregulering 0,2 (0,2)
Løbende serviceomkostninger 0,3 0,1
Renteomkostninger 0,3 0,5
Aktuarmæssige gevinster og tab 1,4 (0,1)
Betalte ydelser (0,3) (0,4)
Aktuarmæssig forpligtelse pr. 31. august 9,7 7,8
Bevægelse i dagsværdi af pensionsordningernes aktiver
Dagsværdi af pensionsordningernes aktiver pr. 1. september 3,3 3,6
Valutakursregulering 0,2 (0,2)
Forventet afkast af aktiver 0,2 0,2
Aktuarmæssige gevinster og tab 0,2 (0,3)
Medarbejderbidrag 0,2 0,2
Betalte ydelser (0,2) (0,2)
Dagsværdi af pensionsordningernes aktiver pr. 31. august 3,9 3,3

 

1012024EogSN27493

 

NOTER TIL BALANCEN

PR. 21. AUGUST

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EUR millioner 2010 2009
22 - Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser - fortsat
Anvendte aktuarmæssige antagelser (%)
Diskonteringssats 3,55 - 5,00 4,50 - 6,10
Forventet afkast på aktiverne 4,00 - 6,11 4,00 - 6,00
Fremtidige lønforhøjelser ' 2,50 - 4,60 3,00 - 4,75
Fremtidige pensionsforhøjelser 1,50 - 3,00 1,50 - 3,00
Fordeling af pensionsordningens aktiver til dækning af forpligtelse
Aktier 47% 46%
Obligationer 40% 46%
Ejendomme 7% 1%
Likvide midler 6% 7%
100% 100%
Fem-års oversigt 2010 2009 2008 2007 2006
Aktuarmæssig forpligtelse 9,7 7,8 7,9 8,9 8,5
Pensionsordningernes aktiver (3,9) (3,3) (3,6) (4,2) (3,5)
Uafdækkede forpligtelser 5,8 4,5 4,3 4,7 5,0

 

1012024EogSN27494

 

 

NOTER TIL BALANCEN
PR. 2I. AUGUST

 

1012024EogSN27495

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EUR millioner 2010 2009
23 - Udskudt skat

Udskudt skat 1. september (61,8) (61,3)
Valutakursregulering me 0,2
Ændring i udskudt skat - ført i resultatopgørelsen (7,5) (0,7)
Ændring i udskudt skat - ført i anden totalindkomst 0,2 -
Udskudt'skat 31. august (69,1) (61,8)
Udskudte skatteaktiver 2,2 4,8
Udskudte skatteforpligtelser (71,3) (66,6)
Udskudt skat 31. august (69,1) (61,8)
Specifikation af udskudt skat

Immaterielle anlægsaktiver (51,7) (49,4)
Materielle anlægsaktiver (7,8) (16,4)
Varebeholdninger (1,1) 0,1
Fremførbare underskud 4,0 3,1
Gældsforpligtelser og hensatte forpligtelser (12,5) 0,8
Udskudt skat 31. august (69,1) (61,8)
Heraf forfaldent efter mere end 12 måneder, skønnet 69,5 54,0
Fremførbare skattemæssige underskud

Fremførbare skattemæssige underskud i alt 19,5 42,5
Skattemæssige underskud, der forventes udnyttet 12,7 11,3
Indregnede udskudte skatteaktiver vedrørende skattemæssige underskud 2,4 3,1
Note 24 - Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser 1. september 2,2 1,8
Årets tilgang 3,1 0,9
Årets tilbageførsel (1,7) (0,1)
Årets forbrug - (0,4)
Hensatte forpligtelser 31. august 3,6 2,2
Kortfristet andel 0,8 1,3
Langfristede andel 2,8 0,9
talt 3,6 2,2

 

Forpligtigelserne er fortrinsvis relateret til retssager anlagt
imod Chr. Hansen Gruppen af kunder og tidligere ansatte.

 

 

NOTER TIL BALANCEN
PR. 21. AUGUST

 

EUR millioner 2010 2009

25 - Gældsforpligtelser

 

Langfristede gældsforpligtelser:

 

 

 

 

 

 

 

 

Senior lån 445,8 465,6
Second Lien lån - 49,5
Mezzanine lån - 265,4
Prioritetslån 81,3 89,9
Anden bankgæld 1,3 2,0
I alt før amortisering af finansieringsomkostninger 528,4 872,4
Amortiserede finansieringsomkostninger (4,5) (15,6)
I alt langfristede gældsforpligtelser 523,9 856,8

 

Kortfristede gældsforpligtelser

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Senior lån os 28,7
Prioritetslån 8,4 8,1
Anden bankgæld 3,2 1,4
ialt 11,6 38,2
Forfaldsoversigt for langfristede gældsforpligtelser 2010
EUR millioner 1-2 år 2-3 år 3-4 år 4-5 år >5 år I alt
Senior lån 20,0 30,0 - 175,0 - 225,0
Rev. kredit facilitet - - - 220,8 - 220,8
Prioritetslån 8,6 8,8 9,0 8,6 46,3 81,3
Anden bankgæld 1,3 - ”- ” - 1,3
l alt 29,9 38,8 9,0 404,4 46,3 528,4
2009

1-2 år 2-3 år 3-4 år 4-5 år > 5 år l alt

Senior lån 31,2 92,9 189,0 152,5 - 465,6
Second Lien lån - - - - 49,5 49,5
Mezzanine lån - - - - 265,4 265,4
Prioritetsiån 8,3 8,5 8,7 9,0 55,4 89,9
Anden bankgæld 0,7 1,3 - - - 2,0
ialt 40,2 102,7 197,7 161,5 370,3 872,4
Lånevilkårene for bankgælden bygger på nogle få co- cernselskab overvåges og styres på koncernniveau. De

venants med fokus på koncernens evne til at generere til- estimerede resultater, balancesummer samt pengestrøm-

strækkelige pengestrømme, Finansieringen af hvert kon- me viser, at covenants overholdes med komfortabel margin.

Gæld til moderselskabet 2010 2009
Gæld til moderselskabet 87,0 78,4
Kapitaliserede renter 6,6 7,9
Periodiserede kapitaliserede renter - 0,7
Tilbagebetaling (93,6) -
I alt - 87,0

 

Udlånet fra moderselskabet forrentes med 9,9%, der årligt
(29. juli) tillægges hovedstolen.

1012024EogSN27496

 

 

NOTER TIL BALANCEN

PR. 21. AUGUST

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EUR millioner 2010
25 - Gældsforpligtelser - fortsat

. Regnskabs-
Prioritetslån Effektiv rente Udløb mæssig værdi Rente risiko
Variabel rente" 1,46% 7-17 år 60,0 Cash flow
Fast rente” 3,25% 4-14 år 29,7 Dagsværdi
Prioritetslån i alt 89,7
” Renten er ekskl. marginal
Banklån
Variabel rente! - 0-5 år 191,1 Cash flow
Fast rente! - 0-5 år 259,2 Dagsværdi
Banklån i alt 450,3

 

” Renteswaps er benyttet til at fastlåse renten. EUR-delen er fastlåst på en gennemsnitlig rentesats på 1,44% og USD-delen på en gennemsnitlig rentesats på 1,58%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Rentebærende
Hovedstolens valuta gæld I EUR Variabel rente Fast rente
EUR 329,7 39% 61%
USD 120,2 51% 49%
DKK 89,9 67% 33%
øvrige 0,2 100% 0%
I alt 540,0 47% 53%
2009

Regnskabs-
Prioritetslån Effektiv rente Udløb mæssig værdi Rente risiko
Variabel rente” 2,44% 8-18 år 65,1 Cash flow
Fast rente” 3,25% 5-15 år 32,9 Dagsværdi
Prioritetslån i alt 98,0
” Renten er ekskl. marginal
Banklån
Variabel rente" - 3-6 år 283,5 Cash flow
Fast rente! - 0-1 år 529,1 Dagsværdi
Banklån I alt 812,6
” Renteswaps er benyttet til at fastlåse renten. EUR-delen er fastlåst på 4,61% og USD-delen på 2,21%.

Rentebærende

Hovedstolens valuta gæld i EUR Variabel rente Fast rente
EUR 650,2 37% 63%
USD 161,7 26% 74%
DKK 98,0 66% 34%
Øvrige 0,7 100% 0%
l alt 910,6 38% 62%

 

1012024EogSN27497

 

 

 

NOTER TIL BALANCEN
PR. 21. AUGUST

 

EUR millioner

 

 

 

 

 

26 - Andre gældsforpligtelser 2010 2009
Løn og feriepenge mv. 26,7 17,1
Moms og andre afgifter 5,2 8,5
Øvrige gældsforpligtelser 19,1 16,0
Afledte finansielle instrumenter 1,5 15,7
I alt 52,5 57,3

 

27 - Aktiebaseret vederlæggelse

 

Chr, Hansen har etableret et aktiebaseret aflønningspro-
gram for direktionen og ledende medarbejdere. Aktieaf-
fønningsprogrammet er knyttet til Financiére Star 1 S.A.,
Luxembourg, der er moderselskab for Chr. Hansen Hol-
ding A/S. Aktieprogrammet består af warrants, hvor hver
warrant giver ret til at købe en aktie til en værdi af EUR 2,
EUR 6,1 eller EUR 6,45 i Financiére Star 185.A. Såfremt den

interne rente er under 31% vil antallet af tildelte warrants -
blive reduceret.

I forbindelse med Chr. Hansen Holding A/S' introduktion
på NASDAQ OMX Copenhagen i juni 2010 blev det eksi-
sterende aktiebaserede vederlæggelseprogram i Finan-
ciére Star 1, S.A., Luxembourg optjent.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Warrants (stk.) 2009/2010
Ledende Fratrådte

Direktion medarbejdere medarbejdere I aft
Udestående 1, september 2.052.951 2.756.721 669.998 5.479.670
Tildelt 37.750 20.000 - 57,750
Overført 1.410.656 (2.021.757) 611.101 -
Udnyttede (838.264) (529.689) (763.469) (2.131.422)
Mistet - (108.751) (58.000) (166.751)
Udestående 31. august 2.663.093 116.524 459.630 3.239.247
Tildelt / Udnyttelseskurs
2009/2010 / EUR 6,45 37.750 20.000 - 57,750
1 alt 37.750 20.000 - 57.750

 

Tildelte warrants i 2009/2010 udgør 57.750 stk. og haren
udnyttelseskurs på EUR 6,45 pr. stk. Warrants udnyttet
i årets løb har en gennemsnitlig udnyttelseskurs på EUR
2,21 pr. stk., og mistede warrants har en gennemsnitlig
udnyttelseskurs på EUR 2,00 pr. stk. Den gennemsnit-
lige værdi for de tildelte warrants er EUR 0,13. Værdien
er beregnet på grundlag af en risikofri rente på 1,92%, en

1012024EogSN27498

volatilitet på 30% baseret på en gruppe af sammenligne-
lige virksomheder, en tilpasning til markedsforholdene
samt en løbetid på 1 år. Markedsværdien af tildelte war-
rants i 2009/2010 udgør EUR 0,0 millioner,

Iregnskabsåret 2009/2010 er der udgiftsført EUR 0,2 mil-
lioner vedrørende programmet.

 

 

SUPPLERENDE

27 - Aktiebaseret vederlæggelse - fortsat

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Warrants (stk.) 2008/2009
Ledende Fratrådte

Direktion medarbejdere medarbejdere Ialt
Udestående 1. september 2.052.951 2.891.264 469.998 5.414.213
Tildelt ”» 90.000 - 90.000
Overført - (200.000) 200.000 -
Bortfaldet - (24.543) - (24.543)
Udestående 31. august 2.052.951 2.756.721 669,998 5.479.670
Tildelt / Udnyttelseskurs
2008/2009 / EUR 6,45 - 90.000 - 90.000
1 alt - 90.000 —— 90.000

 

Tildelte warrants i 2008/2009 udgør 90.000 stk. og har
en udnyttelseskurs på EUR 6,45 pr. stk. Den gennemsnit-
lige værdi for de tildelte warrants er EUR 0,13 svarende til
en total værdi på EUR 0,7 millioner. Prisen er beregnet på
grundlag af en riskofri rente på 1,92%, en volatilitet på 30%
baseret på en gruppe af sammenlignelige virksomheder,

Der er etableret tre nye aktiebaserede aflønningspro-
grammer for direktionen og ledende medarbejdere.
Programmerne giver ret til at købe aktier i Chr. Hansen

en tilpasning til markedsforholdene samt en løbetid på 2
år, Markedsværdien af tildelte warrants i 2008/2009 ud-
gør EUR 9,1 millioner.

I regnskabsåret 2008/2009 er der udgiftsført EUR 0,2
millioner vedrørende programmet.

Holding A/S til en pris på DKK 1 eller DKK 99 pr. stk. Pro-
grammerne optjenes hvis en række definerede key perfor-
mance indicators opnåes.

 

 

 

 

Aktieoptioner (antal optioner) Program 1: 2009/2010
Ledende Fratrådte

Direktion medarbejdere medarbejdere F alt

Udestående 1. september - - - -

Tildelt 138.240 - 17.971 156,211

Udestående 31. august 138.240 - 17,971 156.211

 

Hver aktieoption kan, under forudsætning af, at personen
stadig er ansat i Chr. Hansen, blive udnyttet til køb af en
eksisterende aktie i Chr. Hansen Holding A/S fra Finan-
ciére Star 1 til en udnyttelseskurs på DKK 1 i perioden 31.
maj 2012 til 31. december 2012.

Den gennemsnitlige værdi for de tildelte optioner er EUR
12,62 svarende til en samlet værdi på EUR 2,0 millioner.

1012024EogSN27499

 

Prisen er beregnet på grundlag af en riskofri rente på
0,62%, en volatilitet på 30% baseret på en gruppe af sam-
menlignelige virksomheder, en tilpasning til markedsfor-
holdene samt en løbetid på 2 år
I regnskabsåret 2009/2010 er der udgiftsført EUR 0,4 mil-
lioner vedrørende programmet,

 

 

27 - Aktiebaseret vederlæggelse - fortsat

SUPPLERENDE

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

Aktleoptioner (antal optioner) Program 2: 2009/2010
Ledende Fratrådte

Direktion medarbejdere medarbejdere I alt
Udestående 1. september " - - -
Tildelt 1,552.885 207.052 207.051 1.966.988
Bortfaldet - - (207.051) (207.051)
Udløbet - - - -
Udestående 31. august 1,552,885 207.052 - 1.759.937

 

Optjening er betinget af opfyldelse af en række specifikke
key performance indicators relateret til udviklingen i ak-
tjekursen og EBITDA. Aktieoptionen tildeles og optjenes
på datoen for godkendelse af årsrapporten for regnskabs-
året 2012/2013 på generalforsamlingen.

Efter optjeningen kan hver aktieoption blive udnyttet ind-
til 31. august 2016 til køb af en eksisterende aktie til en
udnyttelseskurs på DKK 99 pr. stk.

Den gennemsnitlige værdi for de tildelte optioner er EUR
2,14 svarende til en samlet værdi på EUR 4,2 millioner. Pri-
sen er beregnet på grundlag af en riskofri rente på 1,15%,
en volatilitet på 30% baseret på en gruppe af sammenlig-
nelige virksomheder, en tilpasning til markedsforholdene
samt en løbetid på 3 år.

lregnskabsåret 2009/2010 er der udgiftsført EUR 0,2 mil-
lioner vedrørende programmet.

 

 

 

 

 

 

Aktieoptioner (antal optioner) Program 3: 2009/2010
Ledende Fratrådte

Direktion medarbejdere medarbejdere I alt
Udestående 1. september - . - "
Tildelt 23,231 68.819 - 92,050
Bortfaldet - - - -
Udløbet - - - -
Udestående 31. august 23,231 68.819 - 92.050

 

Visse ledende medarbejdere har haft mulighed for at op-
tjene et antal aktieoptioner på grundlag af individuelle key
performance indicators. Hver aktieoption kan, under for-
udsætning af at medarbejderen stadig er ansat i Chr. Han-
sen, udnyttes til køb af en eksisterende aktie i Chr. Hansen
Holding A/S, til en udnyttelseskurs på DKK 1 i november
2011, november 2012 eller november 2013.

1012024EogSN27500

Den gennemsnitlige værdi for de tildelte optioner er EUR
12,37 svarende til en samlet værdi på EUR 1,1 millioner. Pri-
sen er beregnet på grundlag af en riskofri rente på hen-
holdsvis 0,62%, 0,82% og 1,11%, en volatilitet på 30% ba-
seret på en gruppe af sammenlignelige virksomheder, en
tilpasning til markedsforholdene samt en løbetid på 3-5 år.
iregnskabsåret 2009/2010 er der udgiftsført EUR 0,4 mil-
lioner vedrørende programmet.

 

NOTER TIL

PENGESTRØMSOPGØRELSEN

 

1012024EogSN27501

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EUR millioner 2009/2010 2008/2009
28 - Reguleringer til pengestrømsopgørelsen

Af- og nedskrivninger 42,8 40,6
Gevinst ved salg af Soups & Sauces og Functional Systems aktiviteterne - (3,5)
Implementering af nyt system - ændret beregning af intern avance på varebeholdningerne

(tilbageførsel) - 3,4
Nedskrivning af varelager og aktiver bestemt for salg ifm. Medipharm omstrukturering - 1,3
Gevinst og tab ved salg af aktiver ' 0,1 0,2
Aktiebaseret vederlæggelse 1,2 0,2
Forskydning i hensatte forpligtelser 0,4 0,6
i alt 44,5 42,8
29 - Ændring i driftskapital

Varebeholdninger (14,7) 1,8
Tilgodehavender fra salg (7,7) 0,8
Gæld til leverandører 13,4 (0,6)
Andre tilgodehavender og andre gældsforpligtelser (0,3) 11,9
I alt (9,3) 13,9
30 - Pengestrøm fra ophørte aktiviteter

Resultat af ophørte aktiviteter (0,5) (2,4)
Skat inkluderet i resultat fra ophørte aktiviteter - (1,0)
Af- og nedskrivninger - 0,3
Ændring i tilgodehavender fra salg - 2,2
Ændring i gæld til leverandører - (7,0)
Ændring i andre gældsforpligtelser - 0,5
[alt (0,5) (7,4)

 

 

 

 

NOTER TIL
PENGESTRØMSOPGØRELSEN

31- Køb af virksomheder og væsentlige enkeltaktiver

 

Der har ikke været nogen tilkøb i løbet af 2009/2010,

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2008/2009
Urex Biotech Inc GangaGen Køb i alt
Varemærker og patenter 7,5 2,0 9,5
Skatteforpligtelse . (1,8) - (1,8)
Earn-out forpligtelse (2,4) (0,8) (3,2)
I alt 3,3 1,2 4,5
Første års earn-out betaling 0,1 - . 0,1
Jalt 3,4 1,2 4,6
Den bogførte værdi af nettoaktiverne i de købte virksomheder er nul.
EUR millioner 2009/2010 2008/2009
32 - Ophørte og frasolgte virksomheder
Materielle anjægsaktiver - 1,0
Varebeholdninger i - 1,0
Nettoaktiver . - 2,0
Netto provenu fra salg indregnet under særlige poster - 3,5
Det totale saligsvederlag - 5,5
I alt ' - 5,5
Andel af salgsvederlag, der afregnes i likvider - 5,5

 

1012024EogSN27502

 

 

 

 

SUPPLERENDE
NOTER

 

EUR millioner

33 - Afledte finansielle instrumenter

 

Chr. Hansen gruppen er eksponeret overfor markedsrisici,
primært i form af valuta- og renterisiko og benytter finan-
sielle instrumenter til sikring af indregnede og fremtidige
transaktioner. Gruppen indgår kun sikringskontrakter som

Renterisiko

Renteswaps er anvendt til sikring af pengestrømme, ved
sikring af den underliggende variable rente på lån. Omkring
53% af Koncernens renteeksponering er sikret med rente-

swaps. Pr. 31. august 2010 har de åbentstående renteswaps
følgende markedsværdi.

kan henføres til den underliggende forretning.

Markedsværdi af åbne renteswaps

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2010

indregnet Indregnet

Kontrakt- Gevinst/tab i resultat- i dagsværdi

beløb pr. 31. august opgørelsen reserve

EUR 200 millioner, renteswap, udløb 15. april 2015 200,0 (0,1) - (0,1)
USD 75 millioner, renteswap, udløb 15. april 2015 59,2 (0,3) - (0,3)
259,2 (0,4) - (0,4)

2009

Indregnet Indregnet

Kontrakt- Gevinst/tab i resultat- i dagsværdi

beløb pr. 31. august opgørelsen reserve

EUR 410 millioner, renteswap, udløb 31. august 2010 410,0 (14,0) (14,0) -
USD 170 millioner, renteswap, udløb 31. august 2010 119,1 (1,7) (1,7) -
529,1 (15,7) (15,7) -

 

Markedsværdien er baseret på beregninger modtaget
fra de udstedende banker, Som konsekvens af den nye
gældsstruktur er der indgået nye swaps i juni 2010 og
august 2010. Udløbsdatoen for de indgåede swaps er i
henholdsvis august 2011 og april 2015.

Renten på finansieringen er baseret på en variabel rente
tillagt en margin. Pr. 31. august 2010 var 53% af den ude-
stående gæld sikret via renteswaps eller faste rentesatser
(62% pr. 31. august 2009), Den samlede gæld har en gen-

1012024EogSN27503

nemsnitlig forfaldstid på 4,7 år pr. 31. august 2010 (4,2 år
pr. 31. august 2009). En rentestigning på 1% point på den
gennemsnitlige rentesats for Koncernens nettorentebæ-
rende gæld eksklusive swaps vil påvirke Koncernens re-
sultat før skat med EUR 5,1 millioner over de næste 12 må-
neder (EUR 8,7 millioner for regnskabsåret 2008/2009).
Påvirkningen på de indgåede swaps vil være EUR 3,0 mil-
lioner baseret på en ændring i renten på 1% point (EUR 5,3
millioner for regnskabsåret 2008/2009).

 

 

 

SUPPLERENDE
NOTER

 

EUR millioner

33 - Afledte finansielle instrumenter - fortsat

 

Valutasikring af balance poster og fremtidige pengestrømme

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Netto udestående valutaterminskontrakter pr. 31. august . 2010

Tab/gev. Indregnet | Dags Maximum

Nominel førti dagsværdi værdi af udløb

hovedstol res.opg. reserve hovedstol (måneder)

USD 80,4 - (1,1) 81,5 12

SEK (0,5) - - (0,5) 1

AUD 0,7 - - 0,7 1

EUR (71,0) - - (71,0) 12

DKK (9,6) ” - (9,6) 1
” (1,1) 1,1

2009

Tab/gev. Indregnet i Dags- Maximum

Nominel ført i dagsværdi værdi af udløb

hovedstol res.opg. reserve hovedstol (måneder)

USD 9,8 0,1 ” 9,7 2

SEK (0,5) - - (0,5) 2

DKK (9,3) - - (9,3) 2
0,1 ” (0,1)

 

Positive hovedstoisbeløb udgør salg af valuta, mens ne-
gative beløb omfatter køb. Alle dagsværdi ændringer er
indregnet i resultatopgørelsen medmindre terminskon-
trakterne er dedikeret til sikring af forventede fremti-
dige pengestrømme, I det tilfælde indregnes ændringer
i dagsværdien i dagsværdi reserven indtil pengestrøm-

mene er realiserede,

Det overordnede formål med at afdække valutakursrisici
er at minimere effekten af kortvarige valutaudsving i ind-
tjening og pengestrømme, Chr. Hansens primære valutaer
er EUR og USD samt USD relaterede valutaer. Risikoen er
begrænset af at aktiver, gældsforpligtelser og udgifter til
en vis grad matcher den geografiske fordeling af salget.
Investeringer i dattervirksomheder afdækkes ikke.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiver og passiver fordelt på primære valutaer 2010
Valutafordeling TRY USD BRL EUR RUB DKK Øvrige
Tilgodehavender fra salg 4% 16% 4% 55% 3% 2% 16%
Likvide beholdninger 3% 22% 7% 40% 0% 8% 20%
Gæld til leverandører 0% 18% 4% 43% 0% 30% 5%
Kortfristede gældsforpligtelser 0% 9% 1% 31% 1% 48% 10%
Lån 0% 22% 0% 61% 0% 17% 0%

2009
Valutafordeling TRY USD BRL EUR RUB DKK Øvrige
Tilgodehavender fra salg 7% 14% 4% 52% 3% 2% 18%
Likvide beholdninger 3% 14% 3% 17% 0% 52% 11%
Gæld til leverandører 0% 15% 2% 52% 0% 25% 6%
Kortfristede gældsforpligtelser 2% 6% 1% 19% 0% 66% 6%
Lån 0% 18% 0% 71% 0% 11% 0%

 

1012024EogSN27504

 

 

SUPPLERENDE

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EUR millioner 2010 2009
34 - Kautions- og garantiforpligtelser

Operationelle leasingforpligtelser

Forfalder inden for 1 år 2,7 2,4
Forfalder mellem 1-5 år 4,4 4,1
Forfalder efter 5 år 0,5 0,8
l alt 7,6 7,3
Leasingforpligtelser vedrører primært leje af biler og materiel.

Udgiftsførte ydelser vedr, operationel leasing 3,0 3,0
Nutidsværdi af indregnede finansielle leasingforpligtelser

Forfalder inden for 1 år 0,8 0,9
Forfalder mellem 1-5 år 1,3 2,2
Forfalder efter 5 år - -
lalt 2,1 ' 3,1
Minimum leasingforpligtelser pr. balancedagen

Forfalder inden for 1 år 0,8 0,9
Forfalder mellem 1-5 år 1,3 2,0
Forfalder efter 5 år - -
I alt 2,1 2,9
Enkeltaktiver stillet til sikkerhed

Grunde 4,6 4,6
Bygninger 67,3 69,5
Tekniske anlæg og maskiner 46,9 52,9
Bogført værdi af enkeltaktiver stillet til sikkerhed 118,8 127,0

 

De indregnede forpligtelser er baseret på minimums-
leasingydelserne.

Den væsentligste del af den finansielle leasingforpligtel-
sen på EUR 2,1 millioner i 2010 (EUR 3,1 millioner i 2009)
kan henføres til finansiel leasing af bygninger i Parma, Ita-
lien med EUR 2,1 millioner (EUR 2,9 millioner i 2009).

Andre garantier og hæftelser

| 2008/2009 hæftede Chr. Hansen A/S og adskillige an-
dre selskaber solidarisk med samtlige aktiver for de etab-
lerede lånefaciliteter på ca. EUR 896 millioner.

Chr. Hansen Holding A/S hæfter for modtagne aconto-
betalinger fra sambeskattede selskaber. Pr. 31 august
2010 har de sambeskattede selskaber en aktuel skattefor-
pligtelse på EUR 23,1 millioner.

1012024FogSN27505

 

Verserende rets- og voldgiftssager

Der er over for Chr. Hansen Koncernen rejst visse krav. Det
er ledelsens opfattelse, at udfaldet af disse tvister ikke vil
få væsentlig indflydelse på Gruppens økonomiske stilling.
Chr. Hansen var pr. 31. august 2010 sagsøgt i fire diacetyl-
relaterede retssager om påstået personskade som følge af
udsættelse for diacetyldampe.

Vi mener ikke, at diacetylsagerne vil få væsentlig negativ
indvirkning på vores finansielle stilling eller drifsresuitat.

Change of control
De i 2009/2010 indgåede lånefaciliteter indeholder en
”change of control” klausul.

 

SUPPLERENDE
NOTER

35 - Nærtstående parter

 

Nærtstående parter er defineret som parter med bestem-
mende eller betydelig indflydelse.

Parter med bestemmende indflydelse er Financiére Star 1,
S.A., Luxembourg og dens direktion samt koncernen.
Parter med betydelig Indflydelse er koncernen og dens
direktion og bestyrelse.

Transaktioner med nærtstående parter

Yoplait Koncernen som er en af vores kunder, er delvist
ejet af PAI partners, og er derfor anset for at være nært-
stående. Transaktioner mellem os og Yoplait Koncernen
udgør mindre end 1% af vores omsætning og har været på
armslængde vilkår.

 

 

 

 

 

 

 

 

EUR millioner 2009/2010

Koncernen
Renteudgifter 6,6
l alt 6,6
EUR millioner 2008/2009

Koncernen
Renteudgifter 7,9
I alt 7,9
Udeståender pr. 31. august 87,0

 

Honorar og anden vederlæggelse til direktion og besty-
relse er specificeret i note 5.
Aktieoptioner er specificeret i note 27.

36 - Begivenheder efter balancedagen

Koncernen har i 2009/2010 modtaget et kapitaltilskud på
EUR 15,6 milioner fra hovedaktionæren, Financiére Star 1,
til dækning af nettoeffekten af en ekstraordinær bonus til
Koncernens medarbejdere.

 

Pr. 30. september 2010 forlod medlem af Executive Board
og leder af Colors & Blends Divisionen, Executive Vice
President Hans Thorkilgaard Chr. Hansen Holding A/S.

1012024EogSN27506

Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter den
31, august 2010 af betydning for årsrapporten.

 

 

37 - Datterselskabsoversigt pr. 31. august 2010

SUPPLERENDE

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$
X

Nominel Chr. Hansens 2 a 2

Selskab Land Valuta Kapital andel i % & å &
(1.000)

Chr. Hansen Argentina S.A.1.C, Argentina ARS 648 98 m R
Paprika S.A. | Argentina ARS 20 50 É"
Chr. Hansen Pty Ltd. Australien AUD 1.004 100 NH =
Hale-Bopp Australia Pty Ltd. Australien AUD 30.686 100 H
Chr. Hansen Ind. e Com, Ltda. Brasilien BRL 17.499 100 m m"
Chr. Hansen Ltd. Canada CAD 24 100 mM
Urex Biotech Inc. Canada CAD 0 100 m
Chr. Hansen (Tianjin) Food Ingredients Co. Ltd. Kina CNY 8.000 100 m m
Chr. Hansen (Beijing) Trading Co., Ltd. Kina CNY 5.000 100 m
Chr. Hansen Colombia S.A. Colombia COP 3.856,597 99,99 Hm
Chr. Hansen Czech Republic s.r.0, Tjekkiet CZK 470 100 m N
Chr. Hansen A/S Danmark DKK 194,100 100 m m z
Chr. Hansen Properties A/S Danmark DKK 500 100 m
Chr. Hansen France SÅS Frankrig EUR 3.200 100 nm m
Biostar GmbH Tyskland EUR 25 100 m
Chr. Hansen GmbH Tyskland EUR 383 100 m x
Halley GmbH Tyskland EUR 25 100 E
Hansen Hellas ABEE Grækenland EUR 1.057 100 m
Chr. Hansen B.V. Holland EUR 18 100 =
Medipharm Hungary kKft,” Ungarn HUF 15.940 100 EH
Chr. Hansen India Pvt. Ltd. Indien INR 24.992 99,6 u
Chr. Hansen Ireland Ltd. Irland EUR 1 100 x É"
Ridge Wind Ltd. Irland EUR 540 99,99 m

 

1012024EogSN27507

 

 

SUPPLERENDE

37 - Datterselskabsoversigt pr. 31. august 2010 - fortsat

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5
É

Nominel Chr. Hansens 3 ø 2

Selskab Land Valuta Kapital andel i % & å 8
(1.000)
Chr, Hansen Ireland (Distribution) Ltd. Irland EUR 0 99 =
Chr. Hansen Italia S.p.A. Italien EUR 500 100 = u
Chr. Hansen Japan Co, Ltd. Japan JPY 10.000 100 =
Financiére Star 2, Sårl” Luxembourg EUR 13 100 H
Chr. Hansen Malaysia SDN. BHD. Malaysia MYR 500 100 LJ
Chr. Hansen de Mexico, S.A. de C.V. Mexico MXN 305 100 m Em
Chr. Hansen Corporativa, S.A. de CV Mexico MXN 50 100 m
Chr. Hansen Centroamérica S.A. Panama PAB 10 100 mM
Chr. Hansen S.A. Peru PEN 3.416 100 N Nm
Chr. Hansen Poland Sp. z 0.0. Polen PLN 50 100 m
Chr. Hansen S.R.L. Romania Rumænien RON 4 100 "
Chr. Hansen LLC Rusland RUB 10.972 100 =
Chr. Hansen Singapore Pte Ltd. Singapore SGD 1.000 100 nm
Medipharm Slovakia s.r.0o. Siovakiet EUR 33 100 m
Chr. Hansen, S.L. Spanien EUR 12.003 100 N
Chr. Hansen AB Sverige SEK 181 100 m
Ladybird Holding AB Sverige SEK 1.000 100 É
Medipharm AB Sverige SEK 4.000 100 EH
Peyma Chr. Hansen's A.S. Tyrkiet TRY 140 50 mu E
Chr. Hansen Ukraine LLC Ukraine UAH 32 100 um
Chr. Hansen Middle East FZCO Forenede AED 500 100 m=
Arabiske Emirater

Chr, Hansen (UK) Ltd. Storbritannien GBP 250 99,99 x
Chr. Hansen, Inc. USA USD 0 100 mM =
Chr. Hansen A/S (branch of Chr. Hansen A/S) Norge NOK branch am
Chr. Hansen A/S (branch of Chr. Hansen A/S) Sverige SEK branch N

 

+ Under likvidation

1012024EogSN27508

 

1012024EFogSN27509

 

Å rsregnskab

"for moderselskab
Chr. Hansen Holding A/S

Resultatopgørelse 1 september- 31 august

 

Opgørelse af totalinkomst

 

Balance pr. 31 august

 

Egenkapitalopgørelse

 

Pengestrømsopgørelse 1. september- 31. august

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter

1 Regnskabspraksis

2 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger
3 Af-og nedskrivninger

4 Personaleomkostninger

5 Honorarer til revisor

6 Særlige poster

7 Finansielle indtægter

8 Finansielle omkostninger

9 Selskabsskat

10 Andre immaterielle anlægsaktiver

11 Andet driftsmateriel og inventar

12 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
13 Langfristede tilgodehavender hos dattervirksomheder
14 Andre tilgodehavender

15 Periodeafgrænsningsposter

16 Likvide beholdninger

17 Selskabskapital

18 Udskudt skat

19 Langfristede gældsforpligtelser

20 Andre gældsforpligtelser

21 Aktiebaseret vederlæggelse

22 Reguleringer til pengestrømsopgørelsen
23 Ændring i driftskapital

24 Afledte finansielle instrumenter

25 Kredit-, valuta- og renterisiko

26 Kautions- og garantiforpligtelser

27 Nærtstående parter

28 Begivenheder efter balancedagen

 

1012024EogSN27510

 

RESULTATOPGØRELSE
I SEPTEMBER — 2I AUGUST

 

EUR millioner Note 2009/2010 2008/2009

Omsætning - -

Produktionsomkostninger - -

 

Bruttoresultat - -

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Salgs-og markedsføringsomkostninger 3,4 (1,3) (2,2)
Administrationsomkostninger 3.4.5 (7,7) (6,9)
Andre driftsindtægter 10,1 9,5
Resultat af primær drift før særlige poster 1,1 0,4
Særlige poster 6 (3,1) (0,5)
Resultat af primær drift (2,0) i (0,1)
Modtaget udbytte 108,5 122,9
Finansielle indtægter 7 36,7 85
Finansielle omkostninger 8 (78,9) (83,3)
Resultat før skat 64,3 48,0
Selskabsskat 9 5,5 0,3
Årets resultat 69,8 48,3
Foreslået udbytte pr. aktie (DKK) 0,64 -

 

1012024EogSN27511

 

 

OPGØRELSE AF

TOTALINDKOMST

 

 

 

 

 

 

EUR millioner Note 2009/2010 2008/2009
Årets resultat 69,8 48,3
Valutakursregulering til præsentationsvaluta (0,5) 0,5
Sikring af fremtidige pengestrømme (0,4) -
Skat vedrørende sikring af fremtidige pengestrømme 0,1 -
Øvrig totalindkomst for året (0,8) 0,5
Totalindkomst for året 69,0 48,8

 

1012024EogSN27512

 

BALANCE
PR. 2I AUGUST

Aktiver
EUR millioner Note 2010 2009

 

Anlægsaktiver

 

Immaterielle anlægsaktiver

 

 

 

Andre immaterielle anlægsaktiver 10 1,3 1,7
Immaterielle anlægsaktiver under udvikling 10 - 0,3
Immaterielle anlægsaktiver i alt - 1,3 2,0

 

Materielle anlægsaktiver

 

Andet driftsmateriel og inventar il - 0,1

 

Materielle anlægsaktiver i alt " 0,1

 

Finansielle anlægsaktiver

 

 

 

 

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 12 722,4 664,9
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 13 274,8 79,5
Finansielle anlægsaktiver i alt 997,2 744,4
Anlægsaktiver i alt 998,5 746,5

 

Omsætningsaktiver

 

Tilgodehavender

 

 

 

 

 

 

 

 

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 2,7 -
Tilgodehavende skat 8,4 21,3
Andre tilgodehavender 14 1,0 0,1
Periodeafgrænsningsposter 15 0,1 0,1
Tilgodehavender i alt 12,2 21,5
Likvide beholdninger 16 1,3 0,3
Omsætningsaktiver i alt 13,5 21,8
Aktiver i alt 1,012,0 768,3

 

1012024RogSN27513

 

 

 

BALANCE
PR. 2I AUGUST

 

 

 

 

Passiver

EUR millioner Note 2010 2009
Egenkapital

Aktiekapital 17 185,4 135,5
Reserver 386,3 (45,6)
Egenkapital i alt 571,7 89,9

 

Gældsforpligtelser

 

Langfristede gældsforpligtelser

 

 

 

 

 

Udskudte skatteforpligtelser 18 3,4 3,7
Gældsforpligtelser 19 385,2 579,2
Gæld til tilknyttede virksomheder 19 25,5 62,5
Andre gældsforpligtelser ' 19 0,8 -
Total non-current liabilities 414,9 645,4

 

Kortfristede gældsforpligtelser

 

 

 

 

 

 

 

 

Gældsforpligtelser - 10,3
Gæld til leverandører 4,6 0,6
Gæld til tilknyttede virksomheder 15,5 1,0
Selskabsskat - 2,3
Andre gældsforpligtelser 20 5,3 18,8
Kortfristede gældsforpligtelser i alt 25,4 33,0
Gældsforpligtelser i alt 440,3 678,4
Passiver i alt 1.012.0 768,3

 

1012024EogSN27514

 

 

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2009/2010
Reserve for
dagsværdi- Overført
EUR millioner Note Aktiekapital Egne aktier reguleringer overskud I alt
Egenkapital 1. september 2009 135,5 - = (45,6) 89,9
Kapitalforhøjelse 50,0 ' - - 400,0 450,0
IPO-relaterede omkostninger - - - (18,6) (18,6)
Kapitaltilskud - - - 15,6 15,6
Køb af egne aktier - (35,0) - - (35,0)
Årets totalindkomst jf. opgørelse (0,1) - (0,3) 69,4 69,0
Aktiebaseret vederlæggelse 21 - - ……—…« 0,8 0,8
Egenkapital 31. august 2010 185,4 (35,0) (0,3) 421,6 571,7
Det foreslåede udbytte på EUR 11,6 millioner for
2009/2010 er inkluderet i overført overskud
2008/2009
Reserve for
dagsværdi- Overført
EUR millioner Note Aktiekapital Egne aktier reguleringer overskud I alt
Egenkapital 1. september 2008 135,2 - - (94,3) 40,9
Årets totalindkomst jf. opgørelse 0,3 - - 48,5 48,8
Aktiebaseret vederlæggelse 21 - - - 0,2 0,2
Egenkapital 31. august 2009 135,5 ” - (45,6) 89,9

 

1012024EogSN27515

 

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE
I. SEPTEMBER — 3I. AUGUST

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EUR millioner Note 2009/2010 2008/2009
Resultat af primær drift (2,0) (0,1)
Reguleringer 22 1,1 0,5
Ændring i driftskapital 23 (9,8) 3,8
Renteindbetalinger 5,2 3,7
Renteudbetalinger (36,8) (32,6)
Modtaget udbytte 106,2 122,9
Betalte skatter (3,0) oe
Pengestrøm fra driften . 60,9 98,2
Køb af virksomheder 12 - (1,1)
Tilbagebetaling af lån til koncernselskaber - 1,9
Investeringer i immaterielle anlægsaktiver (0,1) (0,3)
Kapitalforhøjelse i tilknyttede virksomheder 12 (57,6) -
Pengestrøm fra investeringer (57,7) 0,5
Frie pengestrømme 3,2 98,7
Kapitalforhøjelse 447,0 -
Egne aktier (35,0) -
Optagelse af langfristede lånefinansiering 395,0 4,1
Indfrielse af gæld hos koncernselskaber (210,7) (50,7)
Indfrielse af langfristede lånefinansiering (598,5) (54,8)
Pengestrøm fra finansiering (2,2) (101,4)
Årets nettopengestrøm 1,0 (2,7)
Likvide beholdninger 1. September 0,3 3,0
Årets nettopengestrøm 1,0 (2,7)
Likvide beholdninger 31. August 1,3 0,3

 

1012024EogSN27516

 

Årsrapporten for moderselskabet Chr. Hansen
Holding A/S er udarbejdet i overensstem-
melse med de internationale regnskabsstan-
darder IFRS som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til
årsrapporter for store virksomheder i
regnskabsklasse D.

Selskabets anvendte regnskabspraksis er den
samme som for Chr. Hansen Gruppen,

if. note 1 til koncernregnskabet, bortset fra
nedenstående.

1012024EogSN27517

 

NOTE I

REGNSKABSPRAKSIS

ANDRE INDTÆGTER OG
OMKOSTNINGER

Andre indtægter og omkostninger omfatter
indtægter og omkostninger af sekundær
karakter i forhold til Selskabets aktiviteter,
herunder indtægter fra administrations- og
serviceaftaler.

UDBYTTE AF KAPITALANDELE
TDATTERVIRKSOMHEDER

Udbytte af kapitalandele i dattervirksomhe-
der indtægtsføres i moderselskabets
resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor
udbyttet deklareres. Den bogførte værdi af

kapitalandelen testes for værdiforringelse,
hvis den bogførte værdi af kapitalandelen
overstiger den bogførte værdi af nettoakti-
verne i årsrapporten for dattervirksomheden,
eller hvis det deklarerede udbytte overstiger
dattervirksomhedens totalindkomst i
perioden udbyttet deklareres for.

KAPITALANDELE I
DATTERVIRKSOMHEDER
Kapitalandele i dattervirksomheder virksom-
heder måles til kostpris. Hvor kostprisen
overstiger genindvindingsværdien, nedskrives
til denne lavere værdi.

 

NOTE 2

VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE
SKØN OG VURDERINGER

Ved udarbejdelsen af årsrapporten for Chr.
Hansen Holding A/S foretager ledelsen en
række regnskabsmæssige skøn og opstiller
forudsætninger, der danner grundlag for
indregning og måling af aktiver og forpligtel-
ser. De væsentligste regnskabsmæssige skøn
og vurderinger vedrørende selskabet
fremgår nedenfor.

De væsentligste regnskabsmæssige skøn og
vurderinger for Chr. Hansen Koncernen
fremgår af note 2 til koncernregnskabet.

Moderselskabets regnskabspraksis er
detaljeret beskrevet i note 1.

SKØNSMÆSSIG USIKKERHED
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi
af visse aktiver og forpligtelser kræver
vurderinger, skøn og forudsætninger om
fremtidige begivenheder.

1012024EogSN27518

De foretagne vurderinger, skøn og forudsæt-
ninger er baseret på historiske erfaringer og
andre faktorer, herunder vurderinger fra råd-
givere og specialister, som ledelsen vurderer
er forsvarlige efter omstændighederne, men
som i sagens natur er usikre og uforudsige-
lige, Forudsætningerne kan være ufuldstæn-
dige eller unøjagtige, og uventede begiven-
heder eller omstændigheder kan opstå,

Der er i noterne oplyst om forudsætninger
om fremtiden og andre skønsmæssige
usikkerheder på balancedagen, hvor der er
betydelig risiko for ændringer, der kan føre
til en væsentlig regulering af den regnskabs-
mæssige værdi af aktiver eller forpligtelser
inden for det næste regnskabsår.

KAPITALANDELE I
DATTERVIRKSOMHEDER

For kapitalandele i dattervirksomheder, joint
ventures og associerede virksomheder

vurderer ledelsen årligt, om der er indikatio-
ner for, at der er sket værdiforringelse. I givet
fald foretages værdiforringelsestest på
samme måde som for goodwill i Chr. Hansen
Gruppen, jf. note i til koncernregnskabet.
Ledelsen har vurderet, at der ikke er sådanne
indikatorer ultimo 2009/10, hvorfor der ikke
er gennemført værdiforringelsestest på
kapitalandele i dattervirksomheder.

VURDERINGER SOM LED

I ANVENDELSE AF ANVENDT
REGNSKABSPRAKSIS

Som led i anvendelsen af koncernens regn-
skabspraksis foretager ledelsen vurderinger,
som kan have væsentlig indvirkning på de i
årsrapporten indregnede beløb,

 

 

NOTER TIL
RESULTATOPGØRELSEN

 

EUR millioner 2009/2010 2008/2009

3 - Af-og nedskrivninger

 

Materielle anlægsaktiver

 

Administrationsomkostninger 0,1 0,1
Afskrivninger i alt 0,1 0,1

 

 

immaterielle anlægsaktiver

 

 

 

Administrationsomkostninger 0,2 0,2
Afskrivninger i alt . 0,2 0,2
Af- og nedskrivninger i alt 0,3 0,3

 

4 - Personaleomkostninger

 

 

 

 

 

 

 

Arbejdsløn og gager mv. . 3,4 4,1
Omkostninger til fratrædelsesgodtgørelse 1,0 -
Pensionsomkostninger - bidragsbaserede 0,3 0,4
Omkostninger til social sikring mv. 0,1 0,1
Gager og vederlag mv. til Chr. Hansen Holding A/S' direktion og bestyrelse 4,3 1,6
I alt 9,1 6,2
Gennemsnitlig antal medarbejdere 35 47

 

Vederlag til direktion og bestyrelse sammensætter sig således:

Vederlag til direktion

 

 

 

- gage mv. 4,3 1,4
- pension 0,3 0,2
- Aktiebaseret vederlæggelse 0,7 -

 

Bestyrelseshonorar

 

-” Honorarer 0,3 -

 

Se note 21 for detaljer vedrørende aktiebaseret vederlæg-
gelse.

5 - Honorarer til revisor - PricewaterhouseCoopers

 

 

 

 

 

Lovpligtig revision 0,1 0,1
Ydelser i forbindelse med revisionen 0,3 0,2
Skatterelaterede ydelser 0,3 0,1
Andre ydelser 1,0 0,2
I alt 1,7 0,6

 

EUR 1,4 millioner af det totale honorar relaterer sig til IPO-processen i 2009/2010.

1012024EogSN27519

 

 

NOTER TIL
RESULTATOPGØRELSEN

 

EUR millioner 2009/2010 2008/2009

6 - Særlige poster

 

 

 

 

 

To månedslønninger, som bonus til alle medarbejdere ” 0,5 -
Omkostninger relateret til IPO 1,2 -
Omkostninger til fratrædelsesgodtgørelse vedrørende omstrukturering 1,0 -
Andre strategiske koncernprojekter 0,4 0,5
I alt ” 3,1 0,5

 

7 - Finansielle indtægter

 

 

 

 

Renteindtægter vedrørende dattervirksomheder 9,0 7,1
Gevinster vedrørende afledte finansielle instrumenter 16,1 0,1
Valutakursgevinster 11,6 1,3
1 alt 36,7 8,5

 

8 - Finansielle omkostninger

 

 

 

 

 

 

Renteomkostninger vedrørende dattervifrksomheder 4,7 5,2
Valutakurstab 16,1 4,0
Tab vedrørende afledte finansielle instrumenter 1,0 23,2
Renteomkostninger vedrørende lån 44,8 47,4
Finansielle omkostninger i øvrigt, inklusive amortiserings omkostninger 12,3 3,5
I alt 78,9 83,3

 

9 - Selskabsskat

 

 

 

 

 

Aktuel skat 5,5 3,0
Ændring i udskudt skat 0,3 (2,5)
Skat af årets resultat 5,8 0,5
Reguleringer vedr. tidligere år (0,3) (0,2)
I alt 5,5 0,3

 

Afstemning af skatteprocent

 

 

 

 

 

Dansk skatteprocent 25% (16,1) 25% (12,0)
Ikke fradragsberettigede renter 7% (4,8) 33% (15,7)
jf. reglerne om rentefradragsbegrænsning

ikke skattepligtige indtægter og ikke fradragsberettigede omkostninger -41% 26,7 -59% 28,2
Reguleringer vedr. tidligere år - (0,3) - (0,2)
Selskabsskat =9% 5,5 -1% 0,3

 

1012024EogSN27520

 

NOTER TIL

BALANCEN PR. I.

AUGUST

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EUR millioner 2010
Immaterielle
anlægsaktiver
10 - Andre immaterielle anlægsaktiver Software under udførelse I alt
Anskaffelsessum 1, september 2,1 0,3 2,4
Valutakursregulering 0,1 - 0,1
Årets tilgang 0,1 - 0,1
Årets afgang (0,4) (0,3) (0,7)
Anskaffelsessum 31. august 1,9 " 1,9
Afskrivninger 1. september 0,4 - 0,4
Valutakursregulering 0,1 - 0,1
Årets afskrivninger 0,2 - 0,2
Årets afgang (0,1) - (0,1)
Afskrivninger 31. august 0,6 - 0,6
Bogført værdi 31. august 1,3 - 1,3
EUR millioner 2009
Anskaffelsessum 1. september 1,9 0,2 2,1
Årets tilgang 0,2 0,1 0,3
Anskaffelsessum 31. august 2,1 0,3 2,4
Afskrivninger 1. september 0,2 - 0,2
Årets afskrivninger 0,2 - 0,2
Afskrivninger 31. august 0,4 - 0,4
Bogført værdi 31. august 1,7 0,3 2,0

 

Software

 

Software dækker over omkostninger til anskaffelse af
softwarelicenser og egen udvikling heraf.

Værdien af indregnet software er blevet sammenholdt
med den forventede værdi i brug, Der er ikke identificeret
indikatorer på værdiforringelse.

 

 

 

 

 

 

 

EUR millioner 2010 2009
T1 -Andet driftsmateriel og inventar

Anskaffelsessum 1. september 0,4 0,4
Anskaffelsessum 31. august 0,4 0,4
Afskrivninger 1. september 0,3 0,2
Årets afskrivninger 0,1 0,1
Afskrivninger 31. august 0,4 0,3
Bogført værdi 31. august - 0,1

 

1012024EogSN27521

 

 

 

NOTER TIL
BALANCEN PR. 3I. AUGUST

 

EUR millioner 2010 2009

12 - Kapitalandele i tilknyttede virksomheder

 

 

 

 

Anskaffelsessum 1. september 664,9 662,5
Valutakursregulering (0,1) 1,3
Årets tilgang . 57,6 1,1
Anskaffelsessum 31. august 722,4 . 664,9

 

Se note 37 til koncernregnskabet for en liste over til-
knyttede virksomheder.

13 - Langfristede tilgodehavender hos dattervirksomheder

 

Forfalder mellem 1-5 år
Lån til tilknyttede virksomheder 274,8 79,5
I alt 274,8 79,5

 

 

 

14 - Andre tilgodehavender
Andre tilgodehavender 1,0 0,1
l alt 1,0 0,1

 

 

 

15 - Periodeafgrænsningsposter
Andre forudbetalinger 0,1 0,1
I alt 0,1 0,1

 

 

 

16 - Likvide beholdninger

 

Bankindeståender og kontant beholdinger 1,3 0,3
I alt 1,3 0,3

 

 

17 - Selskabskapital

 

Selskabets aktiekapital udgør nominelt kr. 1.380.342.200 Selskabet har i løbet af året erhvervet 2.894,034 egne ak-
(svarende til EUR 185,4 mio.) fordelt på aktier å kr. 10. I lø- tier, svarende til 2 % af aktiekapitalen, for EUR 35,0 mil-
bet af året er der udstedt 37.209.000 millioner nye aktier lioner. Beholdningen af egne aktier dækker aktieoptions
til kurs 90 DKK. programmerne. Der er ikke solgt egne aktier i årets løb.
Aktiekapitalen er fuldt indbetait.

 

 

 

 

 

 

Antal udstedte aktier: 2010 2009
Udstedte aktier 1. september 10.082.522 10.,082.522
Aktie split 90.742.698 -
Nystedte aktier 37.209.000 -
Erhvervelse af egne aktier (2.894.034) -
Udstedte aktier 31. august 135.140.186 10.082.522

 

Overkurs på nyudstedte aktier udgør EUR 400,0 millioner.

1012024EogSN27522

 

 

 

NOTER TIL
BALANCEN PR. 21. AUGUST

 

EUR millioner 2010 2009

18 - Udskudt skat

 

 

 

Udskudt skat 1. september (3,7) (0,4)
Ændring i udskudt skat - ført i resultatopgørelsen 0,3 (3,3)
Udskudt skat 31. august (3,4 (3,7)

 

Specifikation af udskudt skat

 

 

 

Immaterielle anlægsaktiver (0,3) (0,4)
Gældsforpligtelser mv. (3,1) (3,3)
Udskudt skat 31. august (3,4) (3,7)

 

19 - Langfristede gældsforpligtelser

 

Forfalder mellem 1-5 år

 

 

 

Bank- og finanslån 385,2 299,9
Anden gæld 0,8 -
386,0 299,9

 

Forfalder efter 5 år

 

 

 

 

Bank- og finanslån - 279,3
Gæld til tilknyttede virksomheder 25,5 62,5

25,5 341,8
l alt 411,5 641,7

 

Amortisering af finansieringsomkostninger er fratrukket
bank- og finanslån.

20 - Andre gældsforpligtelser

 

 

 

 

 

Løn og feriepenge mv. 2,2 2,4
Moms og andre afgifter - 0,3
Afledte finansielle instrumenter 0,4 15,1
Øvrige gældsforpligtelser 2,7 1,0
l alt 5,3 18,8

 

1012024FogSN27523

 

 

SUPPLERENDE
NOTER

21- Aktiebaseret vederlæggelse

 

Chr. Hansen har etableret et aktiebaseret aflønningspro-
gram for direktionen og ledende medarbejdere. Aktieaf-
lønningsprogrammet er knyttet til Financiére Star 1, S.A.,
Luxembourg, der er moderselskab for Chr. Hansen Hol-
ding A/S. Aktieprogrammet består af warrants, hvor hver
warrant giver ret til at købe en aktie til en værdi af EUR 2,
EUR 6,1 eller EUR 6,45 i Financiére Star 1 S.A. Såfremt den

interne rente er under 31% vil antallet af tildelte warrants
blive reduceret.

I forbindelse med Chr. Hansen Holding A/S' introduktion
på NASDAQ OMX Copenhagen i juni 2010 blev det eksiste-
rende aktiebaserede vederlæggelse program i Financiére
Star 1, S.A., Luxembourg optjent.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Warrants (stk.) 2009/2010
Ledende Fratrådte

Direktion medarbejdere medarbejdere I alt
Udestående 1. september 2.052.951 2.756.721 669,998 5.479.670
Tildelt ” 37.750 20.000 - 57.750
Overført 1,410,656 (2.021.757) 611,101 -
Udnyttede (838.264) (529.689) (763.469) (2.131.422)
Bortfaldet - (108.751) (58.000) (166.751)
Udestående 31, august 2.663.093 116.524 459.630 3.239.247
Tildelt / Udnyttelseskurs
2009/2010 / EUR 6,45 37.750 20.000 - 57,750
talt 37,750 20.000 " 57,750

 

Tildelte warrants i 2009/2010 udgør 57.750 stk. ogharen
udnyttelseskurs på EUR 6,45 pr. stk. Warrants udnyttet i
årets løb har en gennemsnitlig udnyttelseskurs på EUR
2,21 pr. stk., og mistede warrants har en gennemsnitlig
udnyttelseskurs på EUR 2,00 pr. stk. Den gennemsnitlige
værdi for de tildelte warrants er EUR 0,13.

Værdien er beregnet på grundlag af en risiko fri rente på
1,92%, en volatilitet på 30% baseret på en gruppe af sam-
menlignelige virksomheder, en tilpasning til markeds-
forholdene samt en løbetid på 1 år. Markedsværdien af
tildelte warrants i 2009/2010 udgør EUR 0,0 millioner.

I regnskabsåret 2009/2010 er der udgiftsført EUR 0,2
millioner vedrørende programmet.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Warrants (stk.) 2008/2009
Ledende Fratrådte

Direktion medarbejdere medarbejdere l alt
Udestående 1, september 2.052.951 2.891.264 469.998 5.414.213
Tildelt - 90.000 - 90.000
Overført - (200.000) 200.000 -
Bortfaldet - (24.543) - (24,543)
Udestående 31. august 2.052.951 2.756.721 669.998 5.479,670
Tildelt / Udnyttelseskurs
2009/2010 / EUR 6,45 - 90.000 - 90.000
1 alt - 20.000 - 90.000

 

Tildelte warrants i 2008/2009 udgør 90.000 stk. og har
en udnyttelseskurs på EUR 6,45 pr. stk. Den gennemsnit-
lige værdi for de tildelte warrants er EUR 0,13 svarende til
en total værdi på EUR 0,7 millioner, Prisen er beregnet på
grundlag af en riskofri rente på 1,92%, en volatilitet på 30%
baseret på en gruppe af sammenlignelige virksomheder,

1012024EogSN27524

 

en tilpasning til markedsforholdene samt en løbetid på 2
år. Markedsværdien af tildelte warrants i 2008/2009 ud-
gør EUR 0,1 millioner.

I regnskabsåret 2008/2009 er der udgiftsført EUR 0,2
millioner vedrørende programmet.

 

 

21- Aktiebaseret vederlæggelse - fortsat

SUPPLERENDE
NOTER

 

Der er etableret tre nye aktiebaserede aflønningspro-

grammer for direktionen og ledende medarbejdere.

Programmerne giver ret til at købe aktier i Chr. Hansen

Holding A/S til en pris på DKK 1 eller DKK 99 pr. stk. Pro-
grammerne optjenes hvis en række definerede key perfor-
mance indicators opnåes.

 

 

 

 

Aktieoptioner (antal optioner) Program 1: 2009/2010
Ledende Fratrådte

Direktion medarbejdere medarbejdere Falt

Udestående 1. september - - ” -

Tildelt 138.240 - 17.971 156.211

Udestående 31. august 138.240 " 17.971 156.211

 

Hver aktieoption kan, under forudsætning af personen
stadig er ansat i Chr, Hansen, blive udnyttet til køb af én
eksisterende aktie i Chr. Hansen Holding A/S fra Finan-
ciére Star 1 til en udnyttelseskurs på DKK 1 i perioden 31.
maj 2012 til 31. december 2012. Den gennemsnitlige værdi
for de tildelte optioner er EUR 12,62 svarende til en samlet
værdi på EUR 2,0 millioner.

Aktieoptioner (antal optioner) Program 2:

Prisen er beregnet på grundlag af en riskofri rente på
0,62%, en volatilitet på 30% baseret på en gruppe af sam-
menlignelige virksomheder, en tilpasning til markedsfor-
holdene samt en løbetid på 2 år.
Iregnskabsåret 2009/2010 er der udgiftsført EUR 0,4 mil-
lioner vedrørende programmet.

 

 

 

 

 

Ledende Fratrådte
Direktion medarbejdere medarbejdere I alt
Udestående 1. september - on - -
Tildelt 1.552.885 207.052 207.051 1.966.988
Bortfaldet - - (207.051) (207.051)
Udestående 31, august 1.552.885 207.052 - 1.759.937

 

Optjening er betinget af opfyldelse af en række specifikke
key performance indicators relateret til udviklingen i ak-
tiekursen og EBITDA. Aktieoptionen tildeles og optjenes
på datoen for godkendelse af årsrapporten for regnskabs-
året 2012/2013 på generalforsamlingen. Efter optjenin-
gen, kan hver aktieoption blive udnyttet indtil d. 31. august
2016 til køb af én eksisterende aktie til en udnyttelseskurs
på DKK 99 pr. stk.

Aktieoptioner (antal optioner) Program 3:

Den gennemsnitlige værdi for de tildelte optioner er EUR
2,14 svarende til en samlet værdi på EUR 4,2 millioner. Pri-
sen er beregnet på grundlag af en riskofri rente på 1,15%,
en volatilitet på 30% baseret på en gruppe af sammenlig-
nelige virksomheder, en tilpasning til markedsforholdene
samt en løbetid på 3 år.

lregnskabsåret 2009/2010 er der udgiftsført EUR 0,2 mil-
lioner vedrørende programmet.

 

 

 

 

Ledende Fratrådte
Direktion medarbejdere medarbejdere I alt
Udestående 1. september - " - "
Tildelt 23.231 8.347 - 31.578
Udestående 31. august 23.231 8.347 - 31.578

 

Visse ledende medarbejdere har haft mulighed for at op-
tjene et antal aktieoptioner på grundlag af individuelle
key performance indicators. Hver aktieoption kan, under
forudsætning af medarbejderen stadig er ansat i Chr. Han-
sen, udnyttes til køb af én eksisterende aktie i Chr. Hansen
Holding A/S, til en udnyttelseskurs på DKK 1 i november
2011, november 2012 eller november 2013.

1012024EogSN27525

Den gennemsnitlige værdi for de tildelte optioner er EUR
12,37 svarende til en samlet værdi på EUR 0,4 millioner.
Prisen er beregnet på grundlag af en riskofri rente på hen-
holdsvis 0,62%, 0,82% og 1,11%, en volatilitet på 30% ba-
seret på en gruppe af sammenlignelige virksomheder, en
tilpasning til markedsforholdene samt en løbetid på 3-5 år.
I regnskabsåret 2009/2010 er der udgiftsført EUR 0,1 mil-
lioner vedrørende programmet.

 

 

NOTER TIL
PENGESTRØMSOPGØRELSEN

 

EUR millioner 2009/2010 2008/2009

22 - Reguleringer til pengestrømsopgørelsen

 

 

 

Af- og nedskrivninger 0,3 0,3
Aktiebaseret vederlæggelse 0,8 0,2
val 1,1 0,5

 

23 - Ændring i driftskapital

 

Andre tilgodehavender og andre gældsforpligtelser

(9,8) 3,8

 

1 alt

(9,8) 3,8

 

24 - Afledte finansielle instrumenter

 

Chr. Hansen Holding A/S er eksponeret overfor markeds-
risici, primært i form af valuta- og renterisiko og benytter
finansielle instrumenter til sikring af indregnede og frem-
tidige transaktioner. Gruppen indgår kun sikringskontrak-
ter som kan henføres til den underliggende forretning.

Valutarisiko

Chr. Hansen Holding A/S anvender valutakurskontrakter
til at sikre resultatopgørelen og balancen mod valuta-
kursænndringer. Valutakursrisikoen er delvis afdækket

Markedsværdi af åbne renteswaps

ved at de underliggende aktiviteter har en naturlig sikring
af USD og EUR mellem fremtidige pengestrømme fra ope-
rative aktiviteter og rentebetalinger.

Renterisiko

Renteswaps er anvendt til sikring af pengestrømme, ved
sikring af den underliggende variable rente på lån. Om-
kring 68% af Selskabets renteeksponering er sikret med
renteswaps. Pr. 31. august 2010 har de åbentstående rent-
eswaps følgende markedsværdi.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EUR millioner 2010
Indregnet Indregnet I

Gevinst/ tab pr. iresultat- dagsværdi

Kontraktbeløb 31. august opgørelsen reserve

EUR 200 mio,, renteswap, udløb 15. april 2015 200,0 (0,1) - (0,1)
USD 75 mio,, renteswap, udløb 15. april 2015 59,2 (0,3) - (0,3)
259,2 (0,4) - (0,4)

EUR millioner 2009
Indregnet Indregnet i

Gevinst/ tab pr. i resultat- dagsværdi

Kontraktbeløb 31. august opgørelsen reserve

EUR 410 mio., renteswap, udløb 31. august 2010 410,0 (14,0) (14,0) -
USD 107 mio., renteswap, udløb 31. august 2010 75,1 (1,1) (1,1) -
485,1 (15,1) (15,1) -

 

Markedsværdien er baseret på beregninger modtaget
fra de udstedende banker, Som konsekvens af den nye
gældsstruktur er der indgået nye swaps i juni 2010 og
august 2010, Udløbsdatoen for de indgåede swaps er i
henholdsvis august 2011 og april 2015.

Renten på finansieringen er baseret på en variabel rente
tillagt en margin.

Den samlede gæld har en gennemsnitlig forfaldstid på 4,6

1012024EogSN27526

år pr. 31. august 2010. En rentestigning på 1% point på den
gennemsnitlige rentesats for selskabets nettorentebæ-
rende gæld eksklusive swaps vil påvirke selskabets resul-
tat før skat med EUR 3,9 millioner over de næste 12 må-
neder (EUR 6,0 millioner for regnskabsåret 2008/2009).
Påvirkningen på de indgåede swaps vil være EUR 2,6 mil-
lioner baseret på en ændring i renten på 1% point (EUR 4,9
millioner for regnskabsåret 2008/2009).

 

SUPPLERENDE
NOTER

24 - Afledte finansielle instrumenter - fortsat
EUR millioner 2010 2009

 

Finansielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 2,7 -
Tilgodehavende skat 8,4 21,3
Andre tilgodehavender og periodeafgrænsningsposter 1,1 0,2
Likvide beholdninger 1,3 0,3
Finansielle aktiver 13,5 21,8
Prioritetsgæld, bank- og finanslån 385,2 589,5
Leverandører af varer og tjenesteydelser 4,6 0,6
Anden gæld . 47,1 82,3
Finansielle gældsforpligtelser 436,9 672,4

 

Klassifikation af finansielle aktiver
Lån og tilgodehavender i 13,5 21,8
13,5 21,8

 

 

 

Klassifikation af finansielle gældsforpligtelser

 

Finansielle gældsforpligtelser målt til amortiseret kostpris 436,9 672,4
436,9 672,4

 

 

Udløbsoversigt for finansielle gældsforpligtelser

 

Prioritetsgæld, bank- og finanslån

 

 

 

0-1 år - 10,3
1-5 år 385,2 299,9
+5 år - 279,3

 

Leverandører af varer og tjenesteydelser
0-1 år 4,6 0,6
1-5 år - ”

 

 

 

+5år - -

 

Anden finansiel gæld

 

 

 

 

 

0-1 år 20,8 19,8

1-5 år 0,8 -

+5 år 25,5 62,5
436,9 672,4

Gennemsnitlig rente 2,5% 5,4%

 

Amortisering af finansieringsomkostninger er fratrukket bank- og finanslån.
Følgende amortiseringsomkostninger er fratrukket:

 

Amortiseringsomkostninger modregnet under langfristet gæld 3,6 12,1

 

1012024EogSN27527

 

 

SUPPLERENDE
NOTER

25 - Kredit-, valuta- og renterisiko

 

Kreditrisiko

Kreditrisikoen ved likvide midler og finansielle instrumen-
ter håndteres ved kun at samarbejde med finansielle
institutioner med tilfredsstillende kreditværdighed. Gene-
relt vurderes risikoen at være begrænset.

Valutarisiko

Det overordnede mål med styring af valutakursrisiko er at
minimere kortsigtede valutakursbevægelsers indvirkning
på indtjening og cash flow. Den primære valutarisiko for
moderselskabet er lån i USD, Det er moderselskabets po-
litik ikke at afdække investeringer i datterselskaber.

26 - Kautions- og garantiforpligtelser

Renterisiko

Renten på Senior kreditfaciliteten er baseret på variabel
rente plus en marginal. Renteswaps er benyttet for at re-
ducere risikoen på resultatopgørelsen,

Pr. 31 august 2010 er 68 % af udestående gæld dækket
ved renteswaps eller fast rente (81% pr. 31 august 2009).

Likviditetsrisiko

Chr. Hansen Holding A/S” rentebærende nettogældsfor-
pligtelser pr. 31. august 2010 udgør EUR 384 millioner eks-
klusive gæld til tilknyttede virksomheder.

(EUR 602 millioner pr. 31. august 2009).

 

Operationelle leasingforpligtelser

Leasingforpligtelser primært vedrørende biler og inventar
som forfalder indenfor 1 år og mellem 1-5 år udgør under
EUR 0,1 millioner (under EUR 0,1 millioner i 2008/2009). I
regnskabsåret 2009/2010 er EUR 0,1 millioner udgiftført
(EUR 0,1 millioner i 2008/2009).

Andre garantier og hæftelser

Chr. Hansen Holding A/S hæfter for modtagne acontobe-
talinger fra sambeskattede selskaber. Pr. 31 august 2010
har de sambeskattede selskaber en aktuel skatteforplig-
telse på EUR 23,1 millioner.

1012024EogSN27528

1 2008/2009 hæftede Chr, Hansen A/S og adskillige an-
dre selskaber solidarisk med samtlige aktiver for de etab-
lerede lånefaciliteter på ca. EUR 896 millioner,

Verserende rets- og voldgiftssager

Der er over for Chr, Hansen Holding A/S rejst visse krav.
Det er ledelsens opfattelse, at udfaldet af disse tvister ikke
vil få væsentlig indflydelse på selskabets økonomiske stil-
ling.

Change of control
De i 2009/2010 indgåede lånefaciliteter indeholder en
”change of control” klausul.

 

 

SUPPLERENDE
NOTER

27 - Nærtstående parter

 

Nærtstående parter er defineret som parter med bestem-
mende eller betydelig indflydelse, herunder tilknyttede
virksomheder.

Transaktioner med nærtstående parter

Parter med bestemmende indflydelse er Financiére Star 1,
S.A., Luxembourg og dette selskabs ledelse samt Koncer-
nen. Parter med betydelig indflydelse er Koncernen og
dennes direktion og bestyrelse.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

EUR millioner 2009/2010
Datter- Direktion og

virksomheder bestyrelse

Salg af serviceydelser 10,1 -
Honorar og anden vederlæggelse - 5,6
Renteindtægter 9,0 -
Renteudgifter (4,7) -
14,4 5,6

Tilg