Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

ymer
EnavERvVs- os syLgK ADS STYRELSE

= 2 JUN 200

—" TT
EY CS
candinavian Brake Systems A/S

CVR-nr. DK 32 77 42 10 Årsrapport 2009
1006026EogSN12786

 

INDHOLD

Året I hovedtræk —— — mm 5 2
Hoved- og nøgletal -— -—-——————————-5> 3
Forretningsgrundlag — mm > då
Mission og vision - - > 5
Ledelsens beretning — — —5>— 6
Selskabsoplysninger — 521
Ledelsespåtegning —-— —>> 22
Den uafhængige revisors påtegning — —-3> 23
Resultatopgørelse => 24
Totalindkomstopgørelse —3> 25
Balance ————— — 5 26
Egenkapitalopgørelse — — >> 28
Pengestrømsopgørelse - —3—> 30
Noter —— ———— ---— > 3Å

Året i hovedtræk

SBS-divisionen

Omsætningen udgjorde DKK 862 mio. mod DKK 806 mio. i 2008 svarende til
en stigning på 7%

EBIT blev på DKK 43 mio. mod DKK 61 mio. i 2008 (2008: inkl. avance ved
salg af ejendom DKK 26 mio.)

Resultat før skat blev på DKK 21 mio. mod DKK 41 mio. I 2008 (2008: inkl.
ved salg af ejendom DKK 26 mio.)

Udviklingen i 2009 indikerer, at SBS har succes med virksomhedens forret-
ningskoncepter i et vanskeligt marked og vinder markedsandele

Cashflow fra driften på DKK 83 mio. mod DKK 60 mio. i 2008

Notox-divisionen

Omsætningen udgjorde DKK 39 mio. mod DKK 29 mio. i 2008

Resultat før skat og efter nedskrivninger blev på DKK -241 mio. mod DKK -91
mio. i 2008

Notox-aktiviteten er neddroslet, og produktionen er sat på standby.
Aktiviteten er sat helt eller delvist til salg med henblik på at sikre den kapital-
og likviditetsmæssige robusthed, som kan give optimale rammer for udnyt-
telse af potentialet

SBS-koncernen

Omsætningen blev på DKK 862 mio. mod DKK 806 mio. i 2008 ekskl. ophø-
rende aktiviteter - svarende til index 107.

EBIT blev på DKK 43 mio. mod DKK 61 mio. i 2008 (2008: inki. fortjeneste
ved salg af ejendom på DKK 26 mio.) for fortsættende aktiviteter

Resultat efter skat og ophørende aktiviteter blev på DKK -359 mio. mod DKK
-47 mio. I 2008. Resultatet er særligt påvirket af nedskrivninger m.v. ved-
rørende Notox-divisionen på i alt DKK 328 mio. foretaget i 2009

Cashflow fra driften på DKK 83 mio. mod DKK 60 mio. i 2008 for fortsætten-
de aktiviteter

Forventninger til 2010

Ledelsen forventer i 2010 en koncernomsætning i niveauet DKK 860-900 mio.
samt et koncernresultat før skat og ophørende aktiviteter i niveauet DKK 20-30
mio. og et koncernresultat før skat efter ophørende aktiviteter på DKK 0.

Likviditet og finansiering

Ledelsen har i april 2010 indgået aftale med koncernens pengeinstitutter m.fl. om
refinansiering af koncernen og underskrevet aftale vedr. en konvertering af en del
af den eksisterende bankgæld til ansvarlig lånekapital på nom. DKK 175 mio.,
samt tilvejebringelse af det forventede finansieringsbehov frem til 31. december
2012. Det vil i henhold til de udarbejdede budgetter og prognoser sikre den for-
ventede likviditet og soliditet de kommende 3 år.

ÅRET I HOVEDTRÆK

 

 

 

 

HOVED= OG NØGLETAL

DKK 1.000 Ki 2009 i 2008 2007 2006 2005
Nettoomsætning ' 862.348 806.832 815.873 777.122 683.342
Index . 126 ' 118 119 . 114 100
Andre driftsindtægter , - … 25,937 - - -
Resultat af primær drift (EBIT) 43.147 ' " 61.293 65.899 77.341 55.730
Finansielle poster (netto) ' 21.791 " 19,766 12.075 ' 4.343 1.645
Resultat af fortsættende aktiviteter før skat 21.356 "41,527 46.783 67,332 49,087
Resultat af ophørende aktiviteter efter skat .  7373.796 ", -76,383 .. -50.579 -25,021 -5,780
Årets resultat -358.585 -47.004 -4.523 24,534 29.378
Egenkapital x) "96.371 262.054 279.922 257.827 216.980
Aktiver i alt ' 768.539 ' 1,178.387 620.603 569.668 480.760

Gennemsnitligt antal medarbejdere

(fortsættende aktiviteter) 487 : . 521 570 506 478
Omsætning pr. medarbejder 1.771 . 1.549 1.431 1.536 1.430
Pengestrøm fra driften (fortsættende aktiviteter) 82,827 60.009 -48.068 -24.776 15,606
Årets samlede pengestrøm 714,246 , 78.384 -151,219 -74.262 737.077

Investering i materielle anlægsaktiver :
(ekskl. virksomhedskøb) 4.679 26.450 32,654 40.504 17,858

Af- og nedskrivninger (fortsættende aktiviteter) . -19.015 "20.127 715.997 "15.080 -17.748

£) Der er I april 2010 indgået endelig aftale om konvertering af gæld til ansvarlig lånekapital på nom. DKK 175 mio,, hvorefter den samlede
ansvarlige kapital udgør DKK 79 mio. svarende til 10,2% i soliditet, såfremt den ansvarlige lånekapital var indarbejdet pr. 31.12.2009.

Nøgletal 2009 2008 2007 2005 2005

EBIT-margin 5,0 : 7,6 8,1 10,0 8,2
Afkastningsgrad i % (ROIC ekskl. GW) ” 10,6 ' 12,0 11,7 17,8 14,8
Forrentning af egenkapital i % (ROE) -432,9 | -17,3 -1,7 10,3 16,6
Egenkapitalandel i % -12,5 ol 22,2 45,1 45,3 45,1
Resultat pr. aktie i DKK (EPS Basic) "111,8 0 -14,6 -1,4 7,6 42
Indre værdi pr. aktie i DKK (BVPS) . ' -30,0 | 81,7 87,3 80,4 67,7 '
Kurs/indre værdi -1,5 ; ; 0,5 3,0 4,1 2,3
Børskurs ultimo | 329 00 44,0 260,0 333,0 157,5

Resultat/udvandet resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33 (note 11). Øvrige nøgletal er beregnet efter Finansanalytiker-
foreningens "Anbefalinger & Nøgletal 2005", Der henvises til definitioner og begreber under anvendt regnskabspraksis i SBS' årsrapport for
2008.

Ophørende aktiviteter omfattende Notox-divisionen, Luxurytime Ltd. og SBS UK Ltd. er i hovedtallene samlet i linien "Resultat af ophørende
aktiviteter efter skat".

1006026EogSN12787

HOVED- OG NØGLETAL 3

 

 

 

TEE Te LATTE Te

SBS udvikler, res egen og distribuerer bremse- og friktions-
dele til biler og motorcykler samt til energi- åg industrianlæg,
herunder vindmøller:

FORRETNINGSGRUNDLAG

 

 

   
 
 
 
 
 
 

Mission og vision

[Mission]
SES udbyder frktermprmdukter og besagede odder, der,"
bidrager : ll vore kunders krom og g Skkbrugeres,
sikkerhed.

SBS) VIE.

 

uderf;betragtés. som
for-branchen

MISSION OG VISION

 

 

LEDELSENS BERETNING

Den økonomiske udvikling

SBS-koncernens økonomiske udvikling i 2009 har været præ-
get af forskellige udviklingsforløb inden for virksomhedens to
forretningsområder:

For SBS-divisionen koncentreret omkring friktionsprodukter
primært til reservedelsmarkedet har konjunkturforholdene
efter en svag start rettet sig i løbet af året,

For Notox-divisionen med dieselpartikelfiltre som forret-
ningsområde har året været præget af særdeles vanskelige
afsætningsforhold relateret til blandt andet bilindustriens
krise samt udskydelse af lovgivningen omkring miljøzoner.
Notox-divisionen samt Luxurytime Ltd. og SBS UK Ltd. fra
SBS-divisionen er behandlet som ophørende aktiviteter og
aktiver sat til salg i regnskabet 2009.

For SBS-koncernen blev omsætningen på DKK 862 mio. mod
DKK 806 mio. i 2008. EBIT før særlige poster blev på DKK 43
mio. mod DKK 35 mio. I 2008. Resultat efter skat og ophø-
rende aktiviteter i 2009 blev på DKK -359 mio, mod DKK -47
mio, I 2008. Resultatet er særligt påvirket af den negative
drift samt omkostninger og nedskrivninger af aktiver i forbin-
delse med neddroslingen af Notox-divisionen. De samlede
neddroslingsomkostninger og nedskrivninger beløber sig til i
alt DKK 328 mio. For nærmere specifikation henvises til note
2 og 28 og til ledelsesberetningens side 12.

Likviditetsberedskab og etablering af ansvarlig
lånekapital

Likviditetsberedskabet har i 2009 fortsat været stramt grun-
det den negative økonomiske udvikling og de gennemførte
investeringer i Notox-divisionen, den globale økonomiske
krise samt udviklingen på finansmarkederne. Med baggrund
heri og forventninger om yderligere finansieringsbehov primo
2010 har ledelsen i 2. halvår 2009 sammen med koncernens
pengeinstitutter m.fl. arbejdet på en refinansiering af koncer-
nen. Parterne har således i april 2010 indgået endelig aftale
om konvertering af en del af den eksisterende bankgæld til
ansvarlig lånekapital på DKK 175 mio. der træder tilbage for
øvrige kreditorer, og tilvejebringelse af det forventede finan-
sieringsbehov frem til 31, december 2012. Ledelsen vurderer
med baggrund i koncernbudget for 2010, at der er tilstræk-
keligt råderum indenfor de aftalte vilkår og covernants M.v.
og at koncernen har et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til
gennemførelse af aktiviteter og drift i henhold til det forelig-
gende koncernbudget for 2010.

SBS-divisionen

For SBS-divisionen, der omfatter friktionsprodukter til biler
og motorcykler, startede året svagt, men fra maj forbedredes
afsætningskonjunkturerne væsentligt. SBS-divisionens
omsætning blev på DKK 862 mio., hvilket var 7% højere end
i 2008. EBIT før særlige poster blev på DKK 43 mio. mod
DKK 35 mio. i 2008 svarende til en stigning på 23%, hvilket
er i overensstemmelse med det i delårsrapport for perioden
01.01.2009-30.09.2009 udmeldte. Resultat før skat blev på
DKK 21 mio.

For SBS-divisionen forventes der i 2010 mere stabile mar-
kedsforhold end i de to foregående år. Sliddelsmarkedet er i
sin natur relativt ufølsomt over for konjunktursvingninger.
Det generelle erhvervsklima i branchen forventes dog fortsat
at være præget af ustabilitet som følge af markant pres på
likviditeten hos mange distributører, ligesom også valutakurs-
udviklingen, ikke mindst euroen i forhold til den amerikanske
og kinesiske valuta, skaber usikkerhed.

SBS-divisionen har dog i både 2008 og 2009 vist stor robust-
hed og evne til at vinde markedsandele. Der forventes derfor
fortsat vækst i omsætning og EBIT.

Notox-divisionen

Aktiviteten i Notox-divisionen har i året hovedsagligt omfattet
retrofitmarkedet. Denne del af Notox-divisionen er afhændet
i februar 2010, jf. fondsbørsmeddelelse nr. 03-2010. Notox-
divisionen var gennem hele 2009 stærkt påvirket af den dybe
økonomiske krise, der dels har ramt bilindustrien, dels har
påvirket finansieringen og implementeringen af miljøforbe-
drende projekter på retrofitmarkedet negativt.

I Notox-divisionen blev omsætningen på DKK 39 mio. mod
DKK 29 mio. i 2008. EBIT før særlige poster blev på DKK -85
mio. mod DKK -76 mio. i 2008, hvilket er på niveau med det
i delårsrapport for 01.01.2009-30.09.2009 udmeldte. Resul-
tat før skat og efter nedskrivninger blev på DKK -241 mio.
mod DKK -91 mio. i 2008.

Som konsekvens af de vanskelige markedsforhold er strategi-
en for Notox blevet justeret, organisationen er blevet tilpas-
set, og produktionen er sat på standby. Med henblik på at
opretholde funktionsdygtigheden af produktionsanlæg m.v.
vil Notox-divisionen i 2010 og frem udføre underleverandør-
arbejde, idet der har vist sig et stort markedspotentiale her-
for.

LEDELSENS BERETNING

 

 

Forventninger til udvikling og resultat i 2010

Ledelsen forventer, at de tiltag, der er gjort i 2009, medfører,
at driften forbedres markant i 2010 og yderligere i de efter-
følgende år. Derfor forventes en uændret egenkapital i 2010,
og fra 2011 er prognosen, at koncernens og selskabets drift
bidrager til gradvis reetablering af selskabskapitalen. Der er i
april 2010 underskrevet en endelig finansieringsaftale, hvor-
efter der er etableret et betryggende likviditetsberedskab i
form af ansvarlige lånekapital på nom. DKK 175 mio. og til-
vejebragt det forventede finansieringsbehov frem til 31.
december 2012. Budgettet for 2010 udviser tilfredsstillende
likviditetsreserver gennem hele året.

SBS-divisionen forventer relativt uændrede afsætningsforhold
i 2010. Økonomien synes i generel svag bedring I de fleste
lande, men samtidig må der forventes en relativt høj ledig-
hed, som kan påvirke indkøbspotentialet hos slutbrugerne.
Usikkerhedsfaktorerne knytter sig bl.a. til skrotningordning-
ernes indflydelse på totalmarkedets størrelse i de lande, der
har gjort brug af dette værktøj, ligesom også den hårde og
lange vintersæson vil kunne påvirke markedet i nogen grad.

For bilområdet som helhed positivt, fordi vinteren slider hårdt

på delene, for MC generelt negativt, fordi det betyder kortere
køresæson og dermed lavere efterspørgsel. Samlet forventes
for SBS-divisionen fortsat fremgang i omsætning og EBIT.
Ledelsen forventer i SBS-divisionen en omsætning i niveauet
DKK 860-900 mio. samt et resultat før skat og ophørende
aktiviteter i niveauet DKK 20-30 mio.

1006026EogSN12789

LEDELSENS

 

Neddroslingen af Notox-aktiviteten pågår fortsat. Produktio-
nen til retrofitmarkedet er fortsat frem til februar 2010. Her-
efter vedligeholdes fabrikken i Svendborg i driftsklar stand,
således at Notox vil kunne reagere relativt hurtigt, såfremt
virksomheden indgår aftale med strategisk samarbejdspart-
ner, og markedet skulle udvikle sig hurtigere end forventet.
Med henblik på at holde produktionsanlægget funktionsdyg-
tigt vil Notox i 2010 udføre underleverandørarbejde, idet der
har vist sig et markedspotentiale herfor. Notox er fortsat i
dialog med flere potentielle strategiske partnere for at sikre
det forretningsmæssige og finansielle grundlag med henblik
på at udnytte virksomhedens potentiale. Ledelsens bestræ-
belser på at afhænde Notox helt eller delvist fortsætter
uændret. Ledelsen forventer ikke i Notox-divisionen (ophø-
rende aktivitet) en omsætning i 2010, og neddroslingsom-
kostninger vil resultere i et resultat før skat i niveauet DKK
-20 - -30 mio.

I ovenstående beløb er der ikke taget hensyn til en hel eller
delvis afhændelse af den resterende del af Notox-aktiviteten.
Ledelsen forventer en koncernomsætning i niveauet DKK
860-900 mio. samt et koncernresultat før skat i niveauet
DKK 0 mio.

På grund af ustabiliteten i samfundet må forventningerne til
2010 betragtes som mere usikre end normalt.

BERETNING

 

 

Koncernens strategiske

SBS-koncernens ledelse har i 1. kvartal 2010 igangsat udar-
bejdelse af et justeret strategisk grundlag, der skal afstikke

kursen for virksomhedens udvikling inden for friktionsområ-
det frem til 2015. Der er i koncernens strategiplan udpeget

følgende overordnede forretningsgrundlag:

« Udvikling og produktion inden for området bremsebelæg-
ninger og bremseklodser til motorcykler og en række
nicheområder, hvor der stilles særlige krav til friktions-
teknologisk knowhow

+ Bremsecalipre primært til biler baseret på renoverings- og
nyproduktion

+ Distribution af et bredt program af autoreservedele gen-
nem de mest effektive supply chain modeller

Strategiplanen for perioden 2010-2015 fokuserer i særlig
grad på følgende indsatsområder:

Produktudvikling

Produktudviklingsarbejdet inden for friktionsmaterialer skal
yderligere intensiveres. Dette kan ske både internt ved egne
udviklingsressourcer og i samarbejde med eksterne partnere.
Endvidere skal udviklingsarbejdet inden for bremsecalipre
opprioriteres.

Markedsudvikling
Markedsgrundlaget for SBS skal i strategiperioden udvikles
fra europæisk til global basis. SBS har fortsat et stort udvik-
lingspotentiale i Europa inklusiv Rusland og dets nabolande.
For nogle produktområder, primært MC, specialprodukter og
calipre, er der imidlertid tale som en specialiseringsgrad, der
gør produkterne attraktive på en global markedsplads,
eksempelvis i Nord- og Sydamerika samt på udvalgte marke-
der i Fjernøsten, Inden for friktionsspecialprodukter ligger
der endvidere en række uopdyrkede brancher, som vil blive
afprøvet i strategiperioden.

grundlag

Produktion og sourcing

En af SBS" styrker er kombinationen af egenproduktion og
sourcing. I strategiperioden vil fortsat optimering af balancen
mellem SBS” egenproduktion og sourcing fra specielt udvalg-
te leverandører spille en vigtig rolle.

Fortsatte investeringer i effektivisering af MC-produktionen i
Svendborg samt evt, produktionssamarbejde med partnere,
eksempelvis i form af licensproduktion, hvor dette findes
hensigtsmæssigt, vil indgå i de strategiske overvejelser.

Distributionsoptimering

SBS vil fortsat arbejde på at udvikle markedets bedste sup-
ply chain. Centrale elementer vil i denne forbindelse være
udbygning af centrallageret i Eisenach samt evt. etablering
af nye lokallagre på strategisk vigtige markeder. Andre tiltag
vil være udbygning af nye samhandelsformer, f.eks. ved øget
udnyttelse af internetbaserede afsætningskanaler.

Værdioptimering

SBS opererer på markeder, hvør de design- og kvalitetsmæs-
sige parametre | relation til produkterne er givet på forhånd.
SBS vil fokusere på optimering af ydelser, der knytter sig til
produktet, og som understøtter kundens forretning, eksem-
pelvis inden for sortimentsstyring, logistik og marketing/
branding. Ligeledes vil SBS, hvor det er muligt, udvikle pro-
dukternes mulige ”added values” for herigennem at under-
støtte værdioptimeringen.

Partnerships

Med en mere globalt orienteret strategi kan det vise sig hen-
sigtsmæssigt at søge og indgå partnerships, hvor dette kan
understøtte SBS” udviklingsmuligheder på globalt plan. Part-
nerships kan eksempelvis være af markeds-, produktions-
eller logistikmæssig karakter.

,
i
'
EÉ
i
£
c

BEER EDEN

 

 

 

 

br då CSADE i J i: n nen
Hd SA | il | 2 oa
Ii ed

MESSE

E

 

 

 

ADA AAA AA.

Forretningsområder

SBS-divisionen
SBS-divisionen omfatter friktionsprodukter inden for følgende
forretningssegmenter:

» Udvikling og produktion af bremsebelægninger og bremse-
klodser til motorcykler, biler og specialområder

. Udvikling, renovering og produktion af bremsecalipre til
biler

+ Distribution af autoreservedele

SBS-divisionen - markedsudviklingen

SBS opererer primært på det europæiske eftermarked for
bremsedele og andre sliddele til biler og motorcykler. Dette
marked er karakteriseret ved relativ lav følsomhed over for
konjunktursvingninger og er I højere grad defineret af fakto-
rer som antallet af køretøjer, bilparkens alder, antal kørte kilo-
meter og interval mellem udskiftning af reservedele. Hertil
kommer at tilpasninger i distributionskædens lagerbehold-
ninger spiller en væsentlig rolle for ændringer i efterspørgs-
len. Denne parameter er ganske væsentlig, idet den kan med-
føre markante ændringer over kort tid i efterspørgselen.

SBS opererer i mindre grad på OE-markedet, der omfatter
dele til nye køretøjer, OE-markedet er til sammenligning med
eftermarkedet stærkt konjunkturfølsomt, idet efterspørgslen
er direkte påvirket af forbrugernes muligheder for at finansie-
re køb af nyt køretøj. Bil- og motorcykelsalgets størrelse kan
have en afsmittende effekt på eftermarkedet, idet et højt
nysalg typisk vil generere et højt salg af brugte køretøjer
længere ”nede” i kæden og dermed et øget reservedelsfor-
brug i forbindelse med ejerskifte.

De europæiske eftermarkeder var i begyndelsen af året
karakteriseret ved dels svage afsætningskonjunkturer som
følge af vigende efterspørgsel hos slutbrugerne, dels lagerre-
duktioner i distributionskæden. Fra 2. kvartal, især fra maj,
forbedredes afsætningskonjunkturerne og holdt sig på et høj-
ere niveau resten af året. De forbedrede afsætningsvilkår kan
især relateres til følgende forhold:

+ Stigende efterspørgsel på sliddele hos slutbrugerne

« Opbygning af lagerbeholdninger i distributionskæden efter
at disse havde nået et lavpunkt først på året

« Øgede markedsandele til de frie værksteder, som SBS
typisk retter sig mod, på bekostning af de dyrere autorise-
rede værksteder

Det er ledelsens opfattelse, at SBS har udnyttet markedsmu-
lighederne tilfredsstillende, Omsætningsudviklingen for året
var positiv og udviklingen indikerer, at SBS vinder markeds-
andele - primært på bekostning af de større og mere højprofi-
lerede varemærker. Som en understregning af den positive
udvikling kunne SBS i løbet af året konstatere flere rekorder. I
juni havde SBS højeste omsætning for en måned nogensinde.
Ligeledes blev samme måned den bedste i datterselskabet
SBS France siden overtagelsen af virksomheden i 2007. I
august nåedes det højste antal pakkede bremseskiver nogen-
sinde, og ligeledes i august havde virksomheden en historisk
høj ordrebeholdning på bremsecalipre.

Bremsebelægninger til motorcykler, biler og andre
specialområder

Området omfatter udvikling og produktion af bremseklodser
til motorcykler, biler, vindmøller samt andre specialområder.
Produkterne afsættes primært til det globale eftermarked for
reservedele. Et mindre volumen afsættes til OE-markedet til
førstegangsmontage.

Udviklingen på eftermarkedet til motorcykler og scootere var i
begyndelsen af året præget af vanskelige afsætningsvilkår

forårsaget dels af kraftige lagertilpasninger i distributionsled-
det, dels af generelt dårligt vejr på hovedmarkederne i Syd-
europa, hvilket betød, at forårssæsonen kom sent i gang.
Markedet rettede sig dog noget i løbet af året, og der har i
perioder været særdeles travlt på produktionslinjerne i
Svendborg-fabrikken.

OE-markedssegmentet for bremseklodser omfatter primært
køretøjs- og bremsesystemproducenter inden for motorcykler
og vindmøller. Begge kundetyper har været ramt af krisen,
hvilket har manifesteret sig i vanskelige afsætningsvilkår gen-
nem hele året.

Samlet har forretningsområdet måttet konstatere en mindre
tilbagegang i omsætningen i forhold til 2008. Nedgangen
afspejler udelukkende markedsvilkårene, og det er ledelsens
klare vurdering, at SBS" position på eftermarkedet er styrket i
året.

Bremsecalipre

Området omfatter udvikling, renovering og nyproduktion af
bremsecalipre til person- og varevogne. SBS er en af de stør-
ste udbydere af bremsecalipre til eftermarkedet i Europa. Pro-
dukterne sælges dels i egne varemærker, dels I private labels
til nogle af Europas førende og mest kendte udbydere af
bremsedele, Den førende markedsposition er blevet yderligere
styrket i 2009, Omsætningen steg med knap 9%, og der blev
etableret flere nye kunder, bl.a. i Skandinavien og England.
SBS har således i 2009 indgået en aftale på calipre med en af
Nordens absolut største distributører af autodele.

Fremgangen kan bl.a. relateres til et stærkt produktionskon-
cept baseret dels på renoveringsproduktion på fabrikken i
Støvring, dels på supplerende nyproduktion og renovering hos
SBS” nære samarbejdspartner i Fjernøsten. Det unikke pro-
duktionskoncept har sikret øget konkurrenceevne, bl.a. i form
af en højere leveringsgrad og større leveringssikkerhed på
varer, der normalt er vanskeligt tilgængelige til renovering.

Distribution — supply chain

Området omfatter egenproduktion, sourcing og distribution af
et bredt program af bremsedele og andre relaterede sliddele
til personbiler og varevogne. De vigtigste produktgrupper er
bremseskiver, bremseklodser, bremsebakker, og styretøjsdele.
Distributionen foregår enten direkte til nationale og interna-
tionale distributører via SBS" eksportsalg eller til grossister og
mindre distributører gennem SBS” egne distributionscentre i
Danmark, Tyskland og Frankrig.

Produktmæssigt har der især været fremgang på bremseski-
ver, autobremseklodser og styretøjsdele og som nævnt oven-
for bremsecalipre. Der har ligeledes kunnet konstateres frem-
gang på virksomhedens key accounts, der omfatter et antal
meget store internationale distributører.

På SBS" eksportmarkeder har der kunnet konstateres forskel-
lige udviklingstendenser. På de sydeuropæiske markeder har
SBS gennem en målrettet salgsindsats fået etableret gode
afsætningsplatforme hos kunder, der råder over effektive dis-
tributionskanaler videre ud på markedet. Det gælder i særde-
leshed de store bilmarkeder i Spanien og Italien, hvor der har
været betydelig omsætningsfremgang i 2009, men også på et
mindre marked som Portugal har SBS øget sit salg markant.
De store vækstmarkeder i Østeuropa har været hårdt ramt af
krisen, hvilket har påvirket distributørernes finansielle råde-
rum negativt. Mod slutningen af året har markederne dog ret-
tet sig noget. SBS” største markeder i Østeuropa er Rusland
og Polen, men der er også afsætning til førende distributører i
lande som Ukraine, Hviderusland, Baltikum og Kasakhstan.
SBS har kompenseret for de vanskelige markedsvilkår med
etablering af nye kunder i bl.a. Rusland, Polen og Hviderus-
land samtidig med, at den eksisterende kundeportefølje er
fastholdt.

10 LEDELSENS BERETNING

 

 

 

Det for SBS vigtige britiske marked har ud over en generel
markedsafmatning også været påvirket af ugunstige valuta-
kursforhold, der har betydet pres på SBS' omsætning og
dækningsgrader på markedet.

Som følge af den nationale skrotningsordning blev der i Tysk-
land i 2009 skrottet ca. 3,5 mio, biler i den reparationsduelige
alder, Ved årets udgang havde dette endnu ikke fået fuld
effekt på markedet, men potentielt betyder skrotningen, at
reservedelsmarkedet for en periode vil blive reduceret. Samti-
dig er konkurrencen blevet hårdere, og især de store mærke-
varer har været under pres, ligesom de igangværende struk-
turrationaliseringer i distributionsleddet i retning af færre og
større kæder er fortsat.

Koncernens tyske selskab, SBS Deutschland GmbH, har klaret
sig godt gennem 2009, Selskabets omsætning til det tyske
hjemmemarked steg med næsten 11% sammenlignet med
2008. Et stærkt og loyalt kundegrundlag, en offensiv salgs-
indsats over for nye kundesegmenter og en effektiv distribu-
tion med fokus på ”overnight” leverancer til autogrossister i
hele Tyskland fra det nye moderne lager i Eisenach er
væsentlige årsager til fremgangen. Det er endvidere lykkedes
selskabet at vinde nye grossistkunder, der tidligere købte de
kendte mærkevarer. Udviklingen i SBS Deutschland i 2009
understreger, at virksomhedens positionering som et godt og
konkurrencedygtigt alternativ til de store brands i branchen
fungerer.

Det franske reservedelsmarked har været hårdt ramt af kri-
sen, hvilket har gjort afsætningsvilkårene vanskelige. SBS
France har kompenseret for det svage marked gennem etab-
lering af nye kunder, således at selskabets omsætning for
2009 sluttede knap 7% over 2008-niveauet. I april blev der
indledt leverancer til en ny stor kunde, en landskendt kæde
med butikker I hele »Frankrig samt et par andre lande. Denne
kunde er i løbet af året udviklet og køber i dag en bredere
produktpalette, herunder bl.a. de i Frankrig så vigtige præ-
monterede bremsebakkesæt, der primært anvendes på de
udbredte ”fast-fit” værksteder.

På det danske marked har SBS haft en omsætningsfremgang
på ca. 13% trods en vanskelig start på året. Fremgangen kan
bl.a. relateres til nye kunder samt indsalg af nye produkt-
grupper til eksisterende kunder.

Logistik

På logistiksiden har SBS" forsyningskæder i 2009 været kraf-
tigt påvirket af den Internationale krise. Den manglende efter-
spørgsel og manglende betalingsevne fra mange OE-produ-
center har påvirket branchens leverandører i markant negativ
grad, hvilket også har haft negativ indflydelse på leverancer
til det frie eftermarked. Flere producenter af reservedele har
reduceret produktionskapaciteten og har haft svært ved at til-
rettelægge produktionen rationelt. Hertil kommer at manglen
på likviditet i branchen har gjort det vanskeligt for producen-
ter at finansiere forretningen, hvilket yderligere har besvær-
liggjort ordreafviklingen.

Tilvejebringelse af varer i den rette mængde og på det rette
tidspunkt har derfor haft meget stor fokus i SBS' logistik I
2009. Fokusering, udvikling af nye forecastmodeller samt et
løbende tæt samarbejde med virksomhedens primære leve-
randører og kunder har sikret en generelt tilstrækkelig og sta-
bil varetilgang.

SBS har ligeledes i 2009 haft fokus på lagerbindinger. Lagrene
er hen over året blevet kraftigt reduceret, hvilket har påvirket
cash flow positivt.

1006026EogSN12791

Notox-divisionen - markedsudvikling

Markedet for partikelfiltre til dieselmotorer omfatter et efter-
monteringsmarked (retrofit) for eksisterende motorer samt et
nymonteringsmarked (OE). Markedet inddeles derudover i
personbiler, vare- og lastbiler, busser og entreprenørmaskiner
samt skibe og tog. Markedet for dieselpartikelfiltre øges i takt
med implementeringen af lovgivning for de forskellige typer
køretøjer - en lovgivning som omfatter EU, USA, Korea samt
Japan og i større eller mindre grad nyindustrialiserede lande
som blandt andet Kina. Ledelsen vurderer, at det globale mar-
ked for dieselpartikelfiltre eksklusiv skibe vil stige fra ca. DKK
8,6 mia, I 2009 til knap DKK 20 mia.

Markedet for dieselpartikelfiltre har i 2009 fortsat været hårdt
ramt af den økonomiske krise, som dels har ramt bilindustri-
en, dels påvirket finansieringen og implementeringen af miljø-
forbedrende projekter på retrofitmarkedet negativt, Det har
medført en fortsat negativ økonomisk udvikling for Notox-divi-
sionen.

Notox A/S har i sin afsætningsstrategi hidtil satset på leveran-
cer til både OE-markedet, dvs. montage på nye køretøjer og
anlæg, og til retrofitmarkedet, der dækker dieselpartikelfiltre
til eksisterende køretøjer og anlæg. På OE-markedet er efter-
spørgslen efter filtre gået kraftigt ned som følge af den lavere
bilproduktion, og på retrofitmarkedet er de forventede skær-
pede miljøkrav blevet udskudt, hvilket har påvirket gennemfø-
relsen af en række projekter, der skulle Sikre en bedre filtre-
ring af dieselemissioner i miljøzoner i både Korea, Europa og
USA.

Tilpasninger

Ledelsen har med baggrund heri gennemført en række tilpas-
ninger I løbet af 2009, Aktiviteten vedrørende systemudvikling
og -salg af komplette filtersystemer på det skandinaviske
marked er afhændet I foråret 2009 (Notox Systems A/S). Pro-
duktionen i Aakirkeby er sat på standby i efteråret 2009, End-
videre er aktiviteten på Bornholm med tilhørende produkter
afhændet pr. 1. februar 2010. Øvrige aktiviteter er neddroslet
ultimo 2009, Neddroslingen omfatter administration, salg og
udvikling i Herlev samt produktionen i Svendborg, herunder
opsigelse af divisionens adm. direktør og en væsentlig reduk-
tion i medarbejderstaben.

Fremtiden

Produktionen til retrofitmarkedet er fortsat frem til februar
2010. Herefter vedligeholdes fabrikken i Svendborg i driftsklar
stand, således at Notox vil kunne reagere relativt hurtigt,
såfremt selskabet indgår aftale med strategisk samarbejd-
spartner og markedet skulle udvikle sig hurtigere end forven-
tet. Med henblik på at holde produktionsanlægget funktions-
dygtigt vil Notox i 2010 udføre underleverandørarbejde, idet
der har vist sig et markedspotentiale herfor.

Notox er fortsat i dialog med flere potentielle strategiske part-
nere for at sikre det forretningsmæssige - og finansielle
grundlag for den ovennævnte strategi. Ledelsens bestræ-
belser på at afhænde den resterende del af Notox helt eller
delvist fortsætter uændret.

Notox-divisionen er med baggrund i ovenstående indregnet og
præsenteret som en ophørende aktivitet og aktiver sat til salg
I regnskabet for 2009.

LEDELSENS BERETNING 11

 

  

Nedskrivninger

Med baggrund i ovenstående har ledelsen i forbindelse med
regnskabsaflæggelsen pr. 31. december 2009 vurderet ned-
skrivningsbehovet,

Pt. foreligger der intet indikativt bud på Notox-divisionen fra
potentielle købere/samarbejdspartnere.

I konsekvens heraf har ledelsen indregnet aktiverne til en
estimeret dagsværdi under hensyntagen til udførelse af
underleverandørarbejde på produktionsanlægget i 2010. Akti-
verne omfatter goodwill, udviklingsprojekter, varemærker,
patenter, fabriksejendomme, produktionsanlæg, varebehold-
ninger, tilgodehavender og øvrig arbejdskapital vedrørende
Notox-aktiviteten.

Som følge af den nuværende markedssituation og de mang-
lende muligheder for at finde eksperter til at foretage ekster-
ne vurderinger af værdierne i markedet, er ledelsens estima-
ter og skøn for dagsværdi behæftet med betydelig usikker-
hed, I fastlæggelse af dagsværdi har ledelsen forudsat, at en
hel eller delvis afhændelse af Notox vil ske under de nuvæ-
rende markedsvilkår, men i en kontrolleret proces.
Estimaterne har resulteret i væsentlige nedskrivninger af akti-
verne. Nedskrivningerne og den regnskabsmæssige værdi pr.
31.12.2009 efter nedskrivning kan opsummers således:

 

Regnskabs- Regn-
mæssig skabs
værdi Ned- mæssig
før ned- skriv- værdi
skrivninger ninger 31.12.
i 2009 +) 2009
DKK mio.
Goodwill 170,9 -170,9 -
Udviklingsprojekter,
varemærker og patenter 35,0 -32,2 2,8
Fabriksejendom (Svendborg) 49,0 - 49,0
Fabriksejendom (Aakirkeby) 3,1 - 3,1
Produktionsanlæg 202,1 -99,2 102,9
Varebeholdninger 25,4 -6,0 19,4
øvrige omsætningsaktiver 16,7 ” 16,7
Udskudt skatteaktiv
(Særunderskud i Notox) 20,0 -20,0 -
522,3 -328,3 193,9

 

£) herunder nedskrivning på goodwill på DKK 95,0 mio. fore-
taget pr. 30.09.2009,

Estimaterne har endvidere resulteret i væsentlige nedskriv-
ninger af aktierne i Notox Holding A/S i moderselskabets
regnskab pr. 31. december 2009:

 

DKK mio.

Kostpris pr. 01.01.2009 385,3

Kapitalforhøjelse via skattefrit tilskud 82,5
rets nedskrivning -467,8

Kostpris pr. 31.12.2009 0,0

 

Moderselskabet kautionerer herudover for bankgæld og lea-
singgæld i Notox-divisionen, hvorfor der er foretaget en hen-
sættelse til tab på DKK 15,5 mio. pr. 31.12.2009 vedrørende
Notox Holding A/S.

Det skal bemærkes, at vurderingen af nedskrivningsbehovet
vedrørende Notox-divisionen i koncernregnskabet og hensæt-
telse til tab vedrørende kaution for bankgæld og leasinggæld i
moderselskabets regnskab i den nuværende situation fortsat
er forbundet med væsentlige skøn og usikkerheder både i
opadgående og nedadgående retning. Ledelsen vil derfor
løbende foretage en revurdering af aktiverne ved indikationer
på værdiændringer i 2010.

Skatteaktiver

SBS-koncernen har indregnet et skatteaktiv på DKK 54 mio.
pr. 31. december 2009, hvoraf DKK 41 mio. vedrører akku-
mulerede skattemæssige underskud i Notox-divisionen, Idet
Notox-selskaberne forventes opretholdt, forventes de skatte-
mæssige underskud udnyttet af SBS-divisionen eller i sambe-
skatningen ved modregning i positiv indtjening i løbet af de
næste 5 år, eller alternativt indgår de skattemæssige under-
skud som en del af et salg af aktierne i Notox-divisionen.
Værdien af de skattemæssige underskud vil således være en
del af forhandlingerne med en køber. Skatteaktivet vedrøren-
de Notox-divisionen er indregnet under "Aktiver bestemt for
salg".

Udskudte skatteaktiver vedrørende primært skattemæssige
særunderskud i Notox-divisionen fra før SBS' overtagelse af
Notox på DKK 20,1 mio. er nedskrevet fuldt ud pr. 31.
december 2009 med baggrund i ovenstående forhold.

 

 

 

kapital, ansvarlig lånekapital og kapitalberedskab
ditetsberedskabet har i 2009 fortsat været stramt grun-
len negative økonomiske udvikling og de gennemførte
steringer i Notox-divisionen, den globale økonomiske krise
- udviklingen på finansmarkederne. Ledelsen har derfor i
ilvår 2009 sammen med koncernens pengeinstitutter
arbejdet på en refinansiering af koncernen. Parterne har
les i april 2010 indgået aftale om en konvertering af en
f den eksisterende bankgæld til ansvarlig lånekapital på
. DKK 175 mio., der træder tilbage for øvrige kreditorer,
Ivejebringelse af det forventede finansieringsbehov frem
… december 2012.

Isen vurderer med baggrund i koncernbudgettet for

, at der er tilstrækkeligt råderum indenfor de aftalte vil-
g covernants m.v., samt at koncernen har et tilstrække-
kviditetsberedskab til gennemførelse af aktiviteter og

i henhold til det foreliggende koncernbudget for 2010.
ansvarlige lån er ikke klassificeret som ansvarligt lån pr.
lecember 2009, idet lånet først er etableret i primo april
.

cen pr. 31. december 2009 vil i hovedtræk se således
åfremt der var indarbejdet en ansvarlig lånekapital på
175 mio. og længere kredittilsagn på resten af gælden
fred primære finansielle kreditorer var indregnet (pro-
ata

 

 

 

 

 

DKK DKK
i se me ner mn Or
aterielle aktiver 24,5 Egenkapital 0 796,4
rele aktiver 176,4 Ansvarlig lånekapital 175,0
a langfristede Egenkapital og ansvarlig
ere — 0,0 lånekapital 78,6
| Øvrige langfristede
ristede aktiver 567,6 forpligtelser ——00o00cs.…Å… 447,3
| Kortfristede forpligtelser 242,6
er i alt 768,5 Passiver i alt 768,5

 

erteringen vil styrke både den samlede ansvarlige kapital
ve en mere optimal fordeling mellem lang- og kortfriste-
rpligtelser.

Ultimo 2009 udgør egenkapitalen -12,5 % af balancesummen.
Med endelig konvertering af gæld til ansvarlige lån på nom.
DKK 175 mio. udgør den samlede ansvarlige kapital 10,2 %
af balancesummen.

Koncernens likviditetsberedskab kan opgøres således pr. 3i.
december 2009:

 

DKK mio.

Likvide beholdninger 0,5
Uudnyttede trækningsfaciliteter 12,1
I alt 12,6

 

Uudnyttede trækningsfaciliteter består af trækningsretter hos
koncernens pengeinstitutter.

Moderselskabets egenkapital er negativ, hvorfor moderselska-
bet er omfattet af selskabsretlige regler vedrørende kapital-
tab, Efter konvertering af gæld til ansvarlig lånekapital på
nom. DKK 175 mio. er den samlede ansvarlige kapital positiv.
De selskabsretlige regler foreskriver, at bestyrelsen i den situ-
ation indkalder til generalforsamling, hvor den redegør for sel-
skabets økonomiske stilling og eventuelle særlige foranstalt-
ninger, der bør træffes. Det konstaterede kapitaltab vil derfor
blive behandlet på selskabets generalforsamling d. 22. april
2010. Den økonomiske stilling anses for fyldestgørende belyst
i nærværende årsrapport.

Det er bestyrelsens overbevisning, at det ikke er nødvendigt
at iværksætte yderligere foranstaltninger, jf. ovenfor.

Særligt nævnes, at der i 2009 er gjort tiltag således, at drif-
ten forbedres markant I 2010 og yderligere i de efterfølgende
år, Der forventes en uændret egenkapital i 2010, og fra 2011
er prognosen, at selskabets drift bidrager til gradvis reetable-
ring af selskabskapitalen.

Ledelsen vurderer således, at SBS A/S i løbet af de kommen-
de år vil kunne reetablere selskabskapitalen.

LEDELSENS BERETNING

 

 

 

 

 

14 LEDELSENS BERETNING

Regnskabsberetning 2009

Resultatudvikling

SBS-koncernen

DKK mio. 2009 2008
Omsætning 862 806
EBIT 43 61
Resultat før skat for fortsættende

aktiviteter 21 42
Resultat efter skat for ophørende

aktiviteter -374 -76
Årets resultat -359 -47

Notox-divisionen samt Luxurytime Ltd. og SBS UK Ltd. fra
SBS-divisionen er behandlet som ophørende aktiviteter og
aktiver sat til salg i regnskabet 2009,

Omsætningsstigningen i SBS-divisionen kan relateres til, at
afsætningskonjunkturerne efter en svag start på året blev for-
bedret fra maj måned, og til at SBS vinder markedsandele.
Udviklingen afspejler en stigning inden for bremsecalipre og
autodistribution samt en mindre tilbagegang inden for brem-
seklodser til MC og specialområder.

På baggrund af ovennævnte blev EBIT før særlige poster for-
bedret med DKK 7 mio. til DKK 43 mio., mens både EBIT og
resultat før skat er lavere end i 2008, hvor resultatet var
positivt påvirket af indtægter ved ejendomssalg. (DKK 25,9
mio.)

En sammenstilling af resultat før skat og særlige resultatpå-
virkende elementer i koncernen viser følgende:

DKK Mio. 00 0... 2009 2008
Resultat efter skat 220. 28585 747,0
Ejendomsavancer -25,9

Nedskrivning af koncerngoodwill (Notox) 170,9
Nedskrivning af udviklingsprojekter

 

(Notox) mee 20,8
Nedskrivning af varemærker (Notox) — 10,0
Nedskrivning af patenter (Notox) SÅ
Nedskrivning af materielle anlægsaktiver

(Notox) 8 9942
Nedskrivning af skatteaktiver på

særunderskud (Notox) RO

Nedskrivning af varebeholdninger samt
omkostninger vedrørende opsagte .
medarbejdere (Notox) 11,0

 

Driftsmæssig påvirkning af

Notox-divisionen efterskat 00 75,3 70,0
Driftsmæssig påvirkning af

SBS UK Ltd, efter skat Nee 1,8 2,3
Driftsmæssig påvirkning af

Luxurytime Ltd. efter skat 0 ……………. 4 Al
Skatteeffekt af nedskrivninger 7330 mm

Ordinært resultat efter skat 20,2 35

1006026EogSN12793

Årets skatter

De samlede skatter for de fortsættende aktiviteter for 2009
udgør DKK 6 mio. svarende til en effektiv skattesats på
28,8%.

Balancen

+ Balancesummen udgør DKK 768 mio. mod DKK 1.178 mio.
ultimo 2008

+ Langfristede aktiver er i 2009 reduceret med DKK 427 mio.
Ultimo 2009 udgør langfristede akti-ver DKK 200 mio. mod
DKK 627 mio. ultimo 2008

» Kortfristede aktiver udgør DKK 567 mio. mod DKK 551 mio.
ultimo 2008

+ På passivsiden udgør forpligtelser DKK 865 mio. mod DKK
916 mio, ultimo 2008

s Investeringen i materielle anlægsaktiver udgør DKK 5 mio.
mod DKK 26 mio, i 2008

+ Egenkapitalen udgør ultimo året DKK -96 mio. mod DKK
262 mio. ultimo 2008

Frie pengestrømme
Pengestrømme for 2008 og 2009:

 

DKK mio. 2009 2008
Pengestrøm fra driftsaktivitet

(forsættende aktiviteter) . 83 60
Pengestrøm fra investeringsaktivitet '
(fortsættende aktiviteter) -4 27
Pengestrøm fra finansiering

(fortsættende aktiviteter) -13 -5
Pengestrøm fra ophørende aktiviteter -81 -91
Årets pengestrøm -14 -8

 

LEDELSENS BERETNING

Koncernens pengestrømme fra driftsaktiviteten (fortsættende
aktiviteter) er forøget med DKK 23 mio. til DKK 83 mio. Peng-
estrømme pr. aktie (CFPS) udgør DKK 25,9 mod DKK 18,7 i
2008.

Moderselskabet

Moderselskabet har realiseret et primært resultat på DKK 35
mio. mod DKK 57 mio. i 2008 og et resultat før skat på DKK
-470 mio. mod DKK 19 mio. i 2008.

Moderselskabets egenkapital udgør DKK -134 mio. pr. 31.
december 2009. Såfremt det ansvarlige lån var indarbejdet
pr. 31. december 2009, vil den samlede ansvarlige kapital
udgøre ca. DKK 41 mio.

Begivenheder efter statusdagen

SBS har i april 2010 indgået finansieringsaftale med koncer-
nens pengeinstitutter m.fl. om konvertering af en del af den
eksisterende bankgæld til ansvarlig lånekapital på DKK 175
mio., jf. ledelsesberetningen, side 13, og note 26. Herudover
er en del af Notox-aktiviteten på Bornholm med tilhørende
produkter afhændet pr. 01.02.2010.

 

 

 

Koncern- og ledelsesforhold

Organisatoriske indsatsområder

Koncernen har gennem hele 2009 arbejdet med organisato-
risk udvikling, hvor hovedmålsætningerne er rationaliseringer
og effektiviseringer i SBS” produktions- og logistikafdelinger.
Som led i dette er der indledt et tættere samarbejde mellem
SBS” produktions- og logistikafdelinger i Svendborg, Støvring
og Holstebro. Fokusområderne i dette samarbejde er bedre
tværorganisatorisk og tværfaglig udnyttelse af ressourcer med
LEAN og IT som bærende elementer, således at den enkelte
produktionsenheds spidskompetencer kan udnyttes bedst
muligt.

Et succesfuldt eksempel på dette har været PTA og vedlige-
holdelsesområdet, hvor en samling af ansvaret for maskinud-
vikling og maskinvedligeholdelse hos PTA i Svendborg har
betydet væsentlige omkostningsreduktioner og kvalitetsforø-
gelse i afdelingen i Holstebro.

Ligeledes er der som led i dette projekt nedsat en tværorga-
nisatorisk arbejdsgruppe, der arbejder med udvikling af
superbrugere inden for koncernens Business Intelligence sys-
temer, således at disse værktøjer kan udnyttes og udvikles
optimalt.

Endelig er der nedsat et tværfagligt ERFA samarbejde, der
skal arbejde med optimering inden for personale, lønsystemer
og LEAN.

Det tværorganisatoriske samarbejde vil fortsætte og udvikles
løbende i de kommende år.

Videnressourcer

Koncernens fokus inden for videnressourcer retter sig primært
mod følgende kompetenceområde:

Udvikling og produktion af friktionsteknologi

Området blev styrket i 2009 med nye medarbejdere. Det har
resulteret i øget aktivitet på udviklingen af nye og tilpasning
af eksisterende friktionsbelægninger. Det gælder både i for-
bindelse med kundespecifikke friktionsmaterialer til OE-mar-
kedet og nye typer bremsebelægninger til eftermarkedet.

Udvikling, renovering og produktion af bremsecalipre
Bremsecaliperområdet har i de senere år gennemgået store
forandringer. Fra at være en ren renoveringsproduktion er
området baseret på en mere avanceret og kompleks forret-
ningsmodel, hvor såvel nyproduktion, renoveringsproduktion
og sourcing indgår. I takt hermed er organisationens viden-
grundlag, både hvad angår det produkt- og det procesteknis-
ke område, blevet væsentligt styrket.

Logistik knowhow

Logistik knowhow retter sig mod optimering af vareflow såvel
eksternt som internt og har i 2009 omfattet udvikling og
ibrugtagning af nye IT-værktøjer herunder mere præcise fore-
castmødeller, optimering af WMS (Warehouse Management
Systemer) samt indførelse af bedre analyseværktøjer til lager-
optimering. Udvikling af de enkelte medarbejderes kompeten-
cer og øget tværorganisatorisk samarbejde, som også beskre-
vet ovenfor, spiller en central rolle i udviklingen af dette
område.

Miljøforhold

SBS-koncernen er på flere områder involveret i produktområ-
der, der gavner miljøet. Det gælder renoveringsproduktion af
calipre samt friktionsmaterialer til vindmøller. Ligeledes tæn-
kes miljøaspektet også ind i forbindelse med materialebrug
ved udvikling af nye friktionsbelægninger.

Både når det gælder processer, materialer og energianven-
delse arbejder SBS løbende på miljøforbedrende tiltag.

Forsknings- og udviklingsaktiviteter

Forsknings- og udviklingsaktiviteterne i SBS-koncernen er pri-
mært relateret til dieselpartikelfiltre og bremseklodser til MC
og specialområder. Hertil kommer udviklingsaktiviteter inden
for caliperområdet især i forbindelse med calipre til specielle
applikationer.

Inden for friktionsprodukter er der en række udviklingsprojek-
ter i gang, der dels retter sig mod helt nye bremsebelægning-
er, dels mød forbedring af eksisterende produkter. Eksempel-
vis kan nævnes kundespecifikke bremsebelægninger til OE,
redefinering og miljøforbedrende justeringer af eksisterende
belægninger samt helt nye friktionsmaterialer, der kan sikre
SBS en fortsat førende position inden for bremseklodser til
top-race inden for eksempelvis Superbike og Supersport disci-
plinerne.

CSR - samfundsansvar

SBS ønsker at leve op til lovgivning og regler i de lande og
lokalsamfund, hvor der opereres.

Der er endnu ikke vedtaget egentlige politikker for frivillig
integrering af samfundsansvar som en del af selskabets stra-
tegi og aktiviteter, og derfor afgives ikke særskilt redegørelse
om samfundsansvar.

Vedrørende koncernens værdigrundlag og målsætninger og
indsats på medarbejder- og miljøområdet henvises til foregå-
ende afsnit herom.

16 LEDELSENS BERETNING

 

 

 

 

n, om H - n
UT K y

 

Som led i arbejdet med en ny strategiplan frem til 2015
arbejder SBS" ledelse med formulering af en CSR-politik, der
er tilpasset virksomhedens forretningsmodel og globale virke-
lighed. Særlige fokusområder vil være krav til globale leve-
randører, herunder forhold omkring arbejdsmiljø og arbejds-
forhold, ligesom også miljømæssige emner vil indgå i CSR-
politikken for SBS.

Hovedelementerne i koncernens interne kontro!- og
risikostyringssystemer i forbindelse med regnskabs-
aflæggelsen

Bestyrelsen og direktionen har det overordnede ansvar for
koncernens risikostyring og interne kontrol i forbindelse med
regnskabsaflæggelsesprocessen, herunder overholdelse af lov-
givningen i relation til regnskabsaflæggelsen.

Koncernens risikostyring og interne kontrolsystemer i forbin-
delse med regnskabsaflæggelsesprocessen kan alene skabe
rimelig, men ikke absolut sikkerhed for, at uretmæssig brug af
aktiver, tab eller væsentlige fejl og mangler i forbindelse med
regnskabsaflæggelsen undgås.

Bestyrelsen og direktionen vurderer løbende væsentlige risici
øg interne kontroller i forbindelse med koncernens aktiviteter
og deres eventuelle indflydelse på regnskabsaflæggelsespro-
cessen.

Kontrolmiljø

Bestyrelsen vurderer løbende koncernens organisationsstruk-
tur og bemanding på væsentlige områder, herunder inden for
områder i forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen.
Bestyrelsen og direktionen fastlægger og godkender overord-
nede politikker, procedurer og kontroller på væsentlige områ-
der i forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen, her-
under en rapporteringsmanual, en IT-strategi og -sikkerheds-
politik, Grundlaget herfor er en klar organisationsstruktur,
klare rapporteringslinjer, autorisations- og attestationsproce-
durer og personadskillelse.

Bestyrelsen vurderer årligt behovet for etablering af intern
revision. Med baggrund i selskabets og koncernens størrelse
og kompleksitet har bestyrelsen på nuværende tidspunkt ikke
fundet grundlag for at etablere en intern revision, I stedet
varetages en del af de opgaver, der naturligt henføres under
en intern revisions område, af koncernens controllerfunktion i
samarbejde med selskabets eksterne revision.

Koncernen har etableret en central controllerfunktion til con-
trolling af den finansielle rapportering for moderselskabet og

1006026EogSN12794

LEDELSENS

BERETNING

dattervirksomhederne, som rapporterer løbende herom til
bestyrelsen og direktionen.

Risikovurdering

Bestyrelsen og direktionen foretager årligt en overordnet vur-
dering af risici i forbindelse med regnskabsaflæggelsesproces-
sen og fastlægger på dette grundlag tiltag med henblik på at
styre henholdsvis eliminere eller reducere risiciene.

Som led i risikovurderingen tager bestyrelsen og direktionen
stilling til risikoen for besvigelser samt til de foranstaltninger,
der skal tages med henblik på at reducere eller eliminere
disse risici.

De væsentligste forretningsmæssige risici fremgår af ledelses-
beretningen, ligesom de finansielle risici er beskrevet i note
26, hvortil henvises.

Kontrolaktiviteter

Koncernens kontrolaktiviteter tager udgangspunkt i risikovur-
deringen. Målet med kontrolaktiviteterne er at sikre, at de
vedtagne mål, politikker og procedurer m.v. efterleves, samt,
hvis dette ikke skulle ske, at opdage og rette eventuelle fejl,
afvigelser, mangler og lignende.

Kontrolaktiviteterne omfatter manuelle og fysiske kontroller
og generelle IT-kontroller og automatiske applikationskontrol-
ler i de anvendte IT-systemer.

Der er etableret en formel koncernrapporteringsproces, der
omfatter månedsrapportering inkl. afvigelsesrapporter med
kvartalsvis ajourførte skøn for året, Rapporteringen omfatter,
ud over resultatopgørelse, balance og pengestrømsopgørelse,
tillige supplerende specifikationer og oplysninger i øvrigt.

Information og kommunikation

Under hensyntagen til den fortrolighed, der skal iagttages
som følge af, at SBS er børsnoteret, indrettes SBS' informa-
tionssystemer, så relevant information løbende identificeres,
opsamles og kommunikeres, så koncernens medarbejdere
effektivt og pålideligt kan udføre de planlagte opgaver samt
de relevante kontroller. Målet er, at koncernens rapportering
altid er troværdig, således at den kan danne grundlag for
kontrol samt en effektiv styring af koncernen, samtidig med
at den skal være i overensstemmelse med gældende lovgiv-
ning.

 

 

18

Risikoforhold

Koncernens væsentligste risici på kort sigt ligger i afklaringen
af fremtiden for Notox-divisionen.

Politiske og regulatoriske forhold

Inden for friktionsprodukter opererer SBS primært på marke-
der, der er reguleret af EU-lovgivning eller tilsvarende natio-
nal lovgivning. Tendensen i lovgivningen har i de senere år
været øget liberalisering, øget fokus på miljøskadelige mate-
rialer samt indførelse af kvalitetsstandarder for produkter
solgt på reservedelsmarkedet. På sidstnævnte område arbej-
des der med indførelse af det såkaldte Regulativ 90 på brem-
seskiver. Dette vil ikke påvirke SBS' forretning i negativ ret-
ning, snarere tværtimod.

Markeds- og konkurrenceforhold

SBS' friktionsprodukter, som dækker langt størsteparten af
koncernens omsætning, er sliddele, hvor efterspørgslen er
mindre konjunkturfølsom. Det betyder, at leverandører, der
som SBS har deres primære afsætning til eftermarkedet er
mindre påvirket af den økonomiske krise end leverandører til
bilindustrien.

Det kan dog ikke benægtes at en svag økonomisk udvikling i
samfundet også influerer på eftermarkedet i form af lagertil-
pasninger, færre kørte kilometer og længere intervaller
mellem reparationer.

Risici kan ligeledes relateres til branchens generelle struktur-
rationaliseringer og fusioner, der kan skabe turbulens på
kunde- og udbudssiden. Hertil kommer prisudviklingen som
følge af den omfattende sourcing fra Fjernøsten. SBS har dog
gennem en offensiv sourcingstrategi baseret på balance
mellem egenproduktion og sourcing fra samarbejdspartnere
uden for Europa i højere grad draget fordel af end været
negativt påvirket af udviklingen. Omsætningsudviklingen I
SBS-divisionen understreger dette.

Valutarisici

Koncernen er eksponeret for valutakursudsving som følge af,
at de enkelte koncernvirksomheder foretager købs- og salgs-
transaktioner og har tilgodehavender og gæld i andre valuta-
er end deres egen funktionelle valuta.

Koncernen foretager afdækning af valutarisici under hensyn-
tagen til forventede fremtidige betalings-strømme og forven-
tet fremtidig kursudvikling.

Koncernens valutarisici søges primært afdækket ved, at ind-
tægter og omkostninger afholdes i samme

valuta (DKK og EUR anses som en valuta på grund af Dan-
marks fastkurspolitik over for EUR), og der

anvendes derfor kun i begrænset omfang afledte finansielle
instrumenter til afdækning af valutarisici. 80% af koncernens
køb og salg foregår i EUR og DKK.

Såfremt afdækningen sker, er det hovedsageligt via valuta-
terminskontrakter og optioner for tilgodehavender og ud fra
en individuel vurdering af valutaswaps for gældsforpligtelser.
Der er ikke foretaget afdækning via afledte finansielle instru-
menter pr, 31. december 2009.

Den væsentligste del af koncernens produktion foregår i Dan-
mark. Eksportmulighederne kan derfor forringes, hvis købe-
kraften på eksportmarkederne forringes gennem en styrkelse
af den danske krone over for udenlandske valutaer. En
væsentlig del af eksporten er imidlertid til eurolande, hvorfor
nævnte risiko

vurderes som begrænset som følge af den danske krones
tætte tilknytning til euroen.

Moderselskabets salg til udlandet sker primært i DKK eller
EUR, og leverandører afregnes hovedsageligt i

DKK og EUR, samt mindre del i USD eller GBP, Koncernens
væsentligste kommercielle valutaeksponering

vurderes at relatere sig til eksport og salg uden for euroom-
rådet. Valutakursudsving i forhold til enkeltvalutaer vurderes

LEDELSENS

BERETNING

dog ikke at påvirke koncernens og moderselskabets resultat
væsentligt omfang.

Koncernens væsentligste valutaeksponering relaterer sig til
således til GBP, En ændring i GBP-kursen på

10% i forhold til faktiske valutakurser ville hypotetisk set
have haft en indvirkning på årets resultat før skat på DKK
1,3 mio. De angivne følsomheder er opgjort på baggrund af
en forudsætning om uændret afsætning og prisniveau. Føl-
somheden på koncernens egenkapital afviger ikke væsentlig
fra indvirkningen på årets resultat.

Koncernens resultatopgørelse og egenkapital påvirkes som
følge af investeringen i udenlandske dattervirksomheder en
videre af valutakursudsving ved omregningen til danske kro
ner ved regnskabsaflæggelsen.

Renterisici

Det er koncernens politik at afdække renterisici på koncer-
nens lån, når det vurderes, at rentebetalingerne kan sikres
på et tilfredsstillende niveau. Afdækningen foretages norma
ved indgåelse af renteswaps, hvor variabelt forrentede lån
omlægges til fast rente, Koncernens finansiering er baseret
på variabelt forrentede lån/kreditter, og koncernen er såled
eksponeret over for udsving i renten.

På balancedagen er der foretaget sikring af renteniveauet
vedrørende lån på DKK 74 mio., således at en del af renteri
sikoen er afdækket.

Vedrørende koncernens variabelt forrentede likvider og gæl
ville en stigning i renteniveauet på 1% p.a. i forhold til året:
faktiske rentesatser alt andet lige have haft en hypotetisk
negativ indvirkning på årets resultat og egenkapital ultimo
ca. DKK 5,1 mio, (2008: DKK 5 mio.) Et fald i renteniveaue
ville have haft en tilsvarende positiv indvirkning.

De angivne følsomheder er opgjort baseret på indregnede
finansielle aktiver og forpligtelser pr. 31. december 2009. D
er ikke korrigeret for afdrag, låneoptagelser og lignende i
løbet 2009.

Kreditrisici

Koncernens kreditrisici knytter sig primært til tilgodehaven-
der fra salg. Den maksimale kreditrisiko knyttet til finansiell
aktiver svarer til de i balancen indregnede værdier. De med
kreditgivning forbundne risici søges begrænset gennem en

effektiv kreditstyring og -vurdering samt etablering af kredi
forsikring eller alternativ sikkerhed, når der er tale om størn
tilgodehavender.

Koncernens politik for optagelse af kreditrisici medfører, at
alle større kunder og andre samarbejdspartnere løbende kre
ditvurderes.

Selskabets tilgodehavender fra salg forfalder normalt senes
3 måneder efter faktureringstidspunktet.

Historisk har koncernen som følge af systematisk overvåg-
ning og opfølgning haft relativt små tab på grund af mang-
lende betalinger fra kunder. Koncernen har dog foretaget en
større hensættelse til tab på en enkelt kunde pr. 31. decem
ber 2009.

Kreditkvaliteten varierer i mindre grad efter kundetyper og

geografiske markeder, men forskellen i risiko vurderes ikke
som værende væsentlig.

Herudover henvises til ledelsesberetningen side 12-13 samti
note 2 og 26.

 

 

Anbefalinger for god selskabsledelse

SBS er omfattet af OMX Nordic Exchange Copenhagen A/S'
anbefalinger for god selskabsledelse, hvor grundreglen i anbe-
falingerne er "følg eller forklar"-princippet.

SBS har udarbejdet en fuldstændig beskrivelse af koncernens
Corporate Governance-politik med udgangspunkt i OMX
Nordic Exchange Copenhagen A/S' anbefalinger. Beskrivelsen
kan læses eller downloades på www.sbs.dk under punktet
Investor.

Det er fortsat bestyrelsens opfattelse, at de væsentligste
anbefalinger for god selskabsledelse praktiseres af SBS'
ledelse set under hensyntagen til koncernens størrelse og
aktionærsammensætningen med en hovedaktionær og flere
mindre aktionærer.

SBS har på følgende områder valgt at følge en anden praksis:

.+ Der er ikke fastlagt regler for bestyrelsesmedlemmers del-
tagelse i andre bestyrelser, ligesom der Ikke er fastlagt
aldersgrænse for bestyrelsesmedlemmerne, idet SBS ikke
ønsker at opstille formelle regler, som kan have en negativ
påvirkning på koncernens udvikling.

« Der er ikke udarbejdet en vederlagspolitik, og vederlaget til
bestyrelsen oplyses samlet i årsrapporten. Som følge af, at
bestyrelsen og direktionen aflønnes på markedsvilkår, vur-
deres det ikke nødvendigt med en formel vederlagspolitik
og oplysning af honorar til det enkelte bestyrelsesmedlem.

Bestyrelsen har på baggrund af selskabets størrelse og kom-
pleksitet vurderet, at der fortsat ikke er behov for etablering
af udvalg, herunder nominerings- og vederlagsudvalg.

Revisionsudvalgets opgaver varetages af den samlede besty-
relse.

1006026EogSN12795

LEDELSENS BERETNING

19

 

Aktionærforhold

Investor relations

Baseret på en høj og kontinuerlig informationsstrøm ønsker
Scandinavian Brake Systems A/S at opretholde en åben dia-
log med aktionærer, potentielle investorer, analytikere, medi-
er og øvrige interessenter om alle relevante forhold, aktivite-
ter og tiltag vedrørende selskabet.

Fondskode og aktiekaptial

Selskabets aktiekapital udgør nominelt DKK 32.085.000, sva-
rende til af 3.208.500 aktier af nominelt DKK 10. SBS' aktier
handles på OMX Nordic Exchange Copenhagen under fond-
skode DKK006004261., Ingen aktier er tildelt særlige rettig-
heder. Der er ingen begrænsninger i omsætteligheden og
inden stemmeretsbegrænsninger.

Selskabets vedtægter kan ændres ved simpel majoritet på en
generalforsamling, hvis forslag er meddelt aktionærerne
senest 14 dage før afholdelse af den ordinære eller en eks-
traordinær generalforsamling, og hvis 66,7% af de udstedte
aktier er repræsenteret på generalforsamlingen.

Udbytte

SBS A/S udbyttepolitik er suspenderet som følge af at der er
indgået en finansieringsaftale med koncernens primære
finansielle kreditorer om ansvarlig lånekapital m.v. Det eri
den forbindelse aftalt, at der ikke udloddes udbytte så længe
det ansvarlige lån løber frem til 31. december 2012.

Herefter vil bestyrelsen vurdere udbyttepolitikken.

Politik for egne aktier

SBS kan i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse
erhverve maksimalt nominelt DKK 3.208.500 aktier svarende
til 10% af aktiekapitalen frem til 22. april 2010. Egne aktier
erhverves med henblik på at kunne anvendes i det etablere-
de incitamentsprogram for koncernens direktører og ledende
medarbejdere og gratis aktier til koncernens administrerende
direktør, SBS' beholdning af egne aktier udgør nominelt DKK
13.130 svarende til 0,04% af aktiekapitalen ultimo 2009,
Nedenfor er angivet udviklingen i selskabets aktiekurs.

DKK

Vedtægter

Selskabets vedtægter kan ændres ved simpel majoritet på en
generalforsamling, hvis forslag om ændring er meddelt aktio-
nærerne senest 14 dage før afholdelsen af den ordinære eller
en ekstraordinær generalforsamling, og hvis 66,7 % af de
udstedte aktier er repræsenteret på generalforsamlingen.

Regler for udpegning og udskiftning af medlemmer af
selskabets bestyrelse

SBS har 4 generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmediemmer
samt 2 medarbejdervalgte medlemmer.

De generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer vælges
for et år ad gangen, mens de medarbejdervalgte medlemmer
vælges for 4 år ad gangen.

Alle generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer er såle-
des på valg hvert år, herunder formands- og næstformands-
posten.

Aftaler med ledelse om kompensation ved
fratrædelse/overtagelsestilbud

SBS har ingen aftaler med bestyrelse, direktion eller andre
medarbejdere om økonomisk kompensation ved fratrædelse
eller eventuelt overtagelsestilbud fra en ny ejer.

IR ansvarlig
Hans Fugigaard
Adm. direktør
Tlf. 63 21 15 15
hfæsbs.dk

 

57.5 NE
52,5 Dj
475 rÆ

425
37,5

325 fr

 

 

 

27,5 |:

 

 

 

 

 

 

 

 

Kursudvikling 2009

20 LEDELSENS BERETNING

 

ELSKABSOPLYSNINGER

STYRELSE

Stiholt, formand
. direktør i Stiholt Holding A/S

relsesformand
tiholdt A/S
ig Maskinfabrik A/S

relsesmedlem

selskabet Sæby Fiske-Industri
ard Agro A/S

yske Holding A/S

t Holding A/S

Bowling A/S

   
  
 
   
  
  
   
  
 
   
  
   
 
   
  

nnes Huus Bogh, næstformand
tør og partner i

nternational A/S

Jørgen Kaptain

elskabet Sæby Fiske-Industri
-»artikler A/S

s

Holding A/S

nvest A/S

up Maskinforretning A/S
A/S

ske Bank A/S

sk Luftteknik A/S

rak 2000 A/S

rak Holding A/S

en Træemballage A/S
Holding A/S

erborg Maskinforretning A/S

Jansen
direktør

Maskinfabrik A/S
Holding A/S

-» Pedersen +
larbejder

af medarbejderne

1006026EogsN12796

DIREKTION

Hans Fugigaard
Adm. direktør

Bestyrelsesformand
Scangrip A/S

Bestyrelsesmedlem
Exhausto CDT A/S '
Klokkerholm Karosseridele A/S

Carsten Schmidt
Økonomidirektør

Jesper Kraft Jensen
Indkøbs- og logistikdirektør

Ib Neustrup Simonsen
Salgsdirektør

REVISORER

KPMG

Statsautoriseret
Revisionspartnerselskab
Vestre Havnepromenade 1A
9100 Aalborg

ÅDVOKAT

Hjulmand & Kaptain Advokatfirma

PENGEINSTITUTTER
Nordea Bank Danmark A/S

Danske Bank A/S

EJERFORHOLD

Følgende aktionærer ejer mere end 5%
af aktiekapitalen:

Stiholt Holding A/S
Trafikcenter Sæby Syd 6-7
9300 Sæby

Ejerandel: 56,5%

HCS 82 APS

C/O Adv. Fa. F. Bruhn-Petersen
Toldbodgade 57, 2

1253 København K

Ejerandel: 11,7%

SELSKABSOPLYSNINGER

FONDSBØRSMEDDELELSER
2009

26.03. Årsregnskabsmeddelelse 2008

08.04. Indkaldelse til ordinær general-
forsamling

08.04, Årsrapport 2008

21.04. Generalforsamling, fuldmagter

23.04. Periodemeddelelse 1, kvartal
2009

23.04. Forløb af ordinær generalfor-
samling

20.08. Delårsrapport 01.01.-30.06.2009

26.08. Hans Jørn Sørensen udtræder af
selskabets direktion

30.10. Notox A/S foretager strategi-
justeringer

19,11. Delårsrapport 01.01.-30.09.2009

19.11. Finanskalender 2010

FONDSBØRSMEDDELELSER
I 2010

04.01. Adm. direktør Carsten Abel,
Notox A/S, fratræder

22.02. Notox neddrosles yderligere

04,03. Notox Aakirkeby

25.03. Årsregnskabsmeddelelse

26.03. Revideret finanskalender

07.04, Indkaldelse til ordinær general-
forsamling

FINANSKALENDER 2010

25.03. Årsregnskabsmeddelelse 2009

07.04. Indkaldelse til ordinær general-
forsamling

13.04, Årsrapport 2009

22.04, Kvartalsrapport 1. kvartal 2010

22.04. Ordinær generalforsamling

19.08. Halvårsrapport 2010

18,11. Kvartalsrapport 3. kvartal 2010

18.11. Finanskalender 2011

 

 

 

22

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt
årsrapporten for 2009 for Scandinavian Brake Systems A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnska-
bet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets akti-
ver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2009 samt
af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og penge-
strømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2009.

Svendborg, den 13. april 2010

DIREKTION

Hans Fuglgaard, adm. direktør

BESTYRELSE

Leif |Stiholt, formand

17 4øL

Hans Jørgen Kaptain

dne» (udi

Anders Bach

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvi-
sende redegørelse for udviklingen i koncernens og selskabets
aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater og af selska-
bets finansielle stilling og den finansielle stilling som helhed for
de virksomheder, der er omfattet af koncernregnskabet, samt
en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer,
som koncernen og selskabet står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

PLIGT

ICarsten Schmidt, økonomidirektør

DR

Johannes Huus Bogh, næstformand

hu

Søren Jansen

(Jr

Jan B. Pedersen

LEDELSESPÅTEGNING

 

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING

il aktionærerne i Scandinavian Brake Systems A/S

i har revidéret koncernregnskabet og årsregnskabet for
candinavian Brake Systems A/S for regnskabsåret 1. januar -
1. december 2009. Koncernregnskabet og årsregnskabet
mfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance,
jenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter for såvel
ncernen som selskabet, Koncernregnskabet og årsregnskabet
darbejdes efter International Financial Reporting Standards
mM godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede
alskaber,

har i tilknytning til revisionen gennemlæst ledelsesberetning-
, der udarbejdes efter danske oplysningskrav for børsnotere-
selskaber, og afgivet udtalelse herom.

  
   
  
   
  
   
  
 
 
   
   
    
 
  
   
  
  
 
   
  
 
   
  

delsens ansvar

delsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncern-
gnskab og årsregnskab, der giver et retvisende billede i over-
sstemmelse med International Financial Reporting Standards
m godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede
Iskaber., Dette ansvar omfatter udformning, implementering og
retholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udar-
jde og aflægge et koncernregnskab og årsregnskab, der giver
retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om
jlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og
vendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse
regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighe-
rne. Ledelsen har endvidere ansvaret for at udarbejde en
delsesberetning, der indeholder en retvisende redegørelse i
erensstemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede
Iskaber.

visors ansvar og den udførte revision

res ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnska-
t og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført
res revision i overensstemmelse med danske revisionsstan-
rder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav
mt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå
j grad af sikkerhed for, at koncernregnskabet og årsregnska-
t ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de
løb og oplysninger, der er anført i koncernregnskabet og års-
gnskabet. De valgte handlinger afhænger af revisors vurde-
g, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinforma-

Iborg, den 13. april 2010

MG
tsautoriseret Revisionspartnerselskab

blu

els David Nielsen
tsaut. revisor

1006026EogsN12797

tion i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om fejlinfor-
mationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen
overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for virksom-
hedens udarbejdelse og aflæggelse af et koncernregnskab og
årsregnskab, der giver et retvisende billede, med henblik på at
udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændig-
hederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om
effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision
omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvend-
te regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede
regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den
samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er til-
strækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet
giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver,
passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2009 samt af
resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og penge-
strømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2009 i
overensstemmelse med International Financial Reporting Stan-
dards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsno-
terede selskaber.

Supplerende oplysninger

Uden at det har påvirket vores konklusion, skal vi henvise til
omtalen i note 2 i afsnittet ”Aktiver vedrørende Notox-divisio-
nen”, hvor ledelsen redegør for væsentlige forudsætninger og
usikkerhed vedrørende værdien af de indregnede aktiver på DKK
193,9 mio. vedrørende Notox-divisionen i koncernbalancen pr.
31. december 2009 samt for hensættelse til tab vedrørende kau-
tion fra bankgæld og leasinggæld på DKK 15,5 mio. i modersel-
skabets balance pr. 31. december 2009.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesbe-
retningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til
den gennemførte revision af koncernregnskabet og årsregnska-
bet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysninger-
ne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncern-
regnskabet og årsregnskabet,

rn P. Volrud

Hans B. Vistisen
statsaut. revisor

N UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING 23

 

 

RESULTATOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Noter 2009 2008 2009 2008
Nettoomsætning 862.348 806.832 624.450 600.551
Omkostninger til rå- og
hjælpematerialer "481.869 -460.222 "360.957 -331.369
Ændring i lagre af færdigvarer
og varer under fremstilling -43.465 188 -15.150 -6.192
4 Andre driftindtægter - 25.937 - 25.937
5 Andre eksterne omkostninger -108.204 -111.331 -68.112 -74.639
6 Personaleomkostninger -166.648 -179.984 -130.098 "140.412
8 Af- og nedskrivninger -19.015 -20.127 -14,741 -16.621
Resultat af primær drift (EBIT) 43.147 61.293 35.392 57.255
14 Nedskrivning af kapitalandele og
tilgodehavende i dattervirksomheder - - -492.490 -3.572
9 Finansielle indtægter 164 443 7.223 9,473
9 Finansielle omkostninger "21.955 -20.209 -20.866 -44,596
Resultat af fortsættende
aktiviteter før skat 21.356 41.527 "470.741 18.560
10 Skat af årets resultat -6,145 "12.148 "5,883 -6.953
Resultat af fortsættende
aktiviteter 15.211 29.379 "476.624 11.607
28 Årets resulat efter skat af
ophørende aktiviteter -373.796 -76.383 - -
Årets resultat "358.585 -47.004 -476.624 11.607
11 Resultat pr. aktie (EPS) "111,76 -14,65
11 Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) -111,76 -14,65
11 Resultat af fortsættende aktiviteter
pr. aktie (EPS) 4,74 9,16
11 Udvandet resultat af fortsættende
aktiviteter pr. aktie (EPS-D) 4,74 9,16
der af bestyrelsen foreslås fordelt således:
Udbytte DKK 0,00 pr. aktie
(2008: DKK 0,00 pr. aktie) - -
Overført resultat "476.624 11.607
I alt -476.624 11.607

24

RESULTATOPGØRELSEN

 

TOTALENDKOMSTOPGØRELSE

KONCERN MODERSELSKAB
KK 1.000
oter 2009 2008 2009 2008
Årets resultat ”358.585 =47.004 "476.624 11.607
Kursregulering af værdipapirer 28 " 28 -
Valutakursregulering ved omregning
af udenlandske dattervirksomheder 505 -2.757 - -
Værdiregulering sikringsinstrumenter 128 -6.747 128 -6.747
Skat af anden totalindkomst -1.131 6.403 -32 1.687
Anden totalindkomst efter skat -470 -3.101 124 -5.060
Totalindkomst i alt -50.105 -476.500 6.547

 

 

 

 

 

 

-359.055

100602 6EogSN12795 TALINDKOMSTOPGØRELSE

25

 

 

26

BALANCE - ÅKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Noter 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008
LANGFRISTEDE AKTIVER
12 Immaterielle aktiver
Goodwill 12.488 183.401 9,881 9,881
Patenter, rettigheder og varemærker 1.490 13.361 - "
Færdiggjorte udviklingsprojekter - 20.085 - -
Software 10.493 12.870 4,762 6,197
Immaterielle aktiver under
opførelse og forudbetalinger - 364 - 364
24.471 230.081 14.643 16,442
13 Materielle aktiver
Grunde og bygninger 133.648 101.322 95.933 97.964
Produktionsanlæg og maskiner 25.116 224.780 24.525 31.279
Andre anlæg, driftmateriel
og inventar 17.539 20.804 7.094 7.668
Materielle aktiver
under opførelse 63 30.195 - 960
176.366 377.102 127.552 137.871
Andre langfristede aktiver
14 Kapitalandele i dattervirksomheder - - 18.512 395.083
14 Værdipapirer 98 78 98 70
18 Udskudt skat - 20.008 - -
98 20.086 18.610 395.153
Langfristede aktiver i alt 200.935 627.268 160.805 549.465
KORTFRISTEDE AKTIVER
15 Varebeholdninger 222.244 305.437 160,791 194.187
16 Tilgodehavender 124.449 182.454 87.692 145.692
22 Tilgodehavende sambeskatningsbidrag - 22.399 - -
Likvide beholdninger 525 1.334 434 988
347.218 511.624 248.917 340.867
28 Aktiver bestemt for salg 220.386 39,495 - -
Kortfristede aktiver i alt 567.604 551.119 248.917 340.867
AKTIVER I ALT 768.539 1.178.387 409.722 890.332

 

BALANCE - ÅKTIVER

 

BALANGE = PASSIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN ' MODERSELSKAB
KK 1.000
oter 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008
EGENKAPITAL
Aktiekapital 32.085 32.085 32.085 32.085
Reserve for sikringstransaktioner . -6.304 6.400 -6.304 -6.400
Reserve for valutakursregulering 1.834 2.284 - -
Reserve for opskrivninger ' 16.364 16.364 10.086 10.086
Reserve for dagsværdiregulering 28 "… 28 -
17 Overført resultat ' -140.378 217.721 ” -170,673 305.321
Foreslået udbytte - - - -
Egenkapital i alt x) ' .… "96.371 262.054 ; "134.778 341.092
FORPLIGTELSER
Langfristede forpligtelser .
18 Udskudt skat " 17.549 17.898 12.760 14,595
19 Hensættelse til tab vedr. .
dattervirksomheder - ' - - 2.289
20 Kreditinstitutter m.v. 83.695 . 188.256 , 66.286 70.681
101.244 206.154. 79.046 87.565
Kortfristede forpligtelser
20  Kreditinstitutter 8.117 14,127 4.986 3,813
20 Bankgæld 368.160 469.008 338.181 313.189
21  Leverandørgæld og andre
gældsforpligtelser 140.428 207.238 96.924 138.247
22 Skyldig selskabsskat/
sambeskatningsbidrag 7.574 647 7.574 6.426
524.279 691.020 " 447.665 461.675
28 Forpligtelser vedrørende aktiver .
bestemt før salg ' 239.387 19,159 17.789 -
763.666 710.179 465.454 461.675
FORPLIGTELSER I ALT ' 864.910 916.334 546.500 549.240
PASSIVER I ALT 768.539 1.178.387 : 409.722 890.332
X) Der er i april 2010 indgået endelig aftale om konvertering af gæld til ansvarlig lånekapital på nom. DKK
175 mio., hvorefter den samlede ansvarlige kapital udgør DKK 79 mio. svarende til 10,2% i soliditet, såfremt
den ansvarlige lånekapital var indarbejdet pr. 31.12.2009.
1 Anvendt regnskabspraksis
Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Segmentoplysninger
Aktiebaseret vederlæggelse
Egne aktier
Sikkerhedsstillelser
Evenitualforpligtelser
Leje- og leasingforpligtelser
Finansielle risici og finansielle instrumenter
Køb af dattervirksomheder og aktiviteter
Nærtstående parter
Udvikling i aktiekapital
Ny regnskabsregulering
Begivenheder efter statusdagen
1006026EcogSN12799
BALANCE - PASSIVER

 

 

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

DKK 1.000 KONCERN
Aktie- Reserve Reserve Reserve Reserve Overført Foreslået Takt
kapital for for for for resultat udbytte
sikrings- valuta- dags-  opskriv-
trans- kurs- værdi- ninger

Egenkapitalbevægelser aktioner regulering regulering
i 2008
Årets totalindkomst m -5.060 1.959 ” == 47.004 -= "50.105
Køb af egne aktier - - - - - -1.920 - -1.920
Anvendt i forbindelse med
tildeling af gratisaktier - - - - - 258 - 258
Aktiebaseret vederlæggelse - - - - - 2.352 - 2.352
Egenkapitalbevægelser
i 2008 i alt -= "5,060 1.959 - =… "46.314 «… "49.415
31.12.2008 32.085 "6.400 2.284 "… 16.364 217.721 -— 262.054
Egenkapitalbevægelser
i 2009
Årets totalindkomst - 96 379 21 - "359.551 - =359.055
Anvendt i forbindelse med
tildeling af gratisaktier " - - - - 180 - 180
Aktiebaseret vederlæggelse - - - - - 450 - 450
Egenkapitalbevægelser
i 2009 i alt - 96 379 21 - "358.921 - "358.425
31.12.2009 32.085 -6.304 2.663 21 16.364 -141.200 -… "96.371

 

Aktiekapitalen består af 3.208.500 stk. aktier å DKK 10. Ingen aktier er tillagt særlige stemmerettigheder.

Reserve for sikringstransaktioner
Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der
opfylder kriterierne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret,

Reserve for valutakursregqulering

Reserve vedrørende valutakursregulering omfatter kursdifferencer opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske
virksomheder fra deres funktionelle valutaer til Scandinavian Brake Systems A/S koncernens præsentationsvaluta
(danske kroner).

Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen indregnes valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen.

Reserve for dagsværdiregulering
Reserve for dagsværdiregulering omfatter akkumulerede ændringer af dagsværdien for finansielle aktiver disponible for
salg. Reserven, som er en del af virksomhedens frie reserver, opløses og overføres til resultatopgørelsen i takt med, at
investeringer sælges eller nedskrives.

Reserve for opskrivninger
Reserven vedrører opskrivning af koncernens ejendomme i forbindelse med overgangen til IFRS den 1, januar 2005,
idet koncernen valgte at benytte muligheden for at omvurdere til dagsværdi i åbningsbalancen i henhold til IFRS 1.

28 EGENKAPITALOPGØRELSE

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

KK 1.000 MODERSELSKAB
Aktie- Reserve Reserve Reserve Overført Foreslået Takt
kapital for for for resultat udbytte
sikrings- dags-  opskriv-
trans- værdi ninger
Egenkapitalbevægelser aktioner regulering
| i 2008
| Årets totalindkomst == "5,060 - ”… 11.607 - 6.547
Køb af egne aktier - - - - -1.920 - -1,920
Anvendt i forbindelse med
tildeling af gratisaktier - - - - 258 - 258
Aktiebaseret vederlæggelser - - - ” 2.042 - 2.042
Egenkapitalbevægelser
i 2008 i alt -— -5.060 - -=… 11.987 - 6.927
31.12.2008 32.085 -6.400 ==. 10.086 305.321 -— 341.092

 

Egenkapitalbevægelser

 

 

 

i 2009

Årets totalindkomst - 96 21 - -476.617 - -476.500
Anvendt i forbindelse med

tildeling af gratisaktier - - - - 180 - 180
Aktiebaseret vederlæggelser - - - - 450 - 450
Egenkapitalbevægelser

i 2009 i alt - 96 21 - "475.987 - =475.870
31.12.2009 32.085 -6.304 21 10.086 -170.666 - -134.778

 

Aktiekapitalen består af 3.208.500 stk. aktier å DKK 10. Ingen aktier er tillagt særlige stemmerettigheder.

Reserve for sikringstransaktioner
Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der
opfylder kriterierne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret,

Reserve for dagsværdiregulering

Reserve for dagsværdiregulering omfatter akkumulerede ændringer af dagsværdien for finansielle aktiver disponible for
salg. Reserven, som er en del af virksomhedens frie reserver, opløses og overføres til resultatopgørelsen i takt med, at
investeringer sælges eller nedskrives.

Reserve for opskrivninger
Reserven vedrører opskrivning af koncernens ejendomme i forbindelse med overgangen til IFRS den 1. januar 2005,
idet koncernen valgte at benytte muligheden for at omvurdere til dagsværdi i åbningsbalancen i henhold til IFRS 1.

 

1006026EogSN12800

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKA
DKK 1.000
2009 2008 2009 2008
Resultat før skat 21.356 41.527 -470.741 18.560
Af- og nedskrivninger 19.015 20.817 498.13i 16.621
1 Reguleringer 24.180 -12.749 20.460 9.186
2 Ændring i driftskapital 47.514 25.255 47.667 50.499
Pengestrøm fra primær drift 112.065 74.850 95.517 94,866
Modtaget finansielle indtægter 192 434 2.880 9,473
Betalt finansielle omkostninger -23.527 "23.467 -20.069 -44,596
Betalt selskabsskat i regnskabsåret (netto) -5.903 8.192 -6.707 -976
Pengestrøm fra driften "82.827 60.009 71.621 58.767
Køb af immaterielle aktiver 71.432 -4.382 -428 -438
Køb af materielle aktiver -4.679 -26.450 -3.626 -11.470
Finansielt leasede aktiver 1.323 - 1.323 -
Salg af materielle aktiver 1.169 57.664 , 107 57.180
Lån og kapitalforhøjelse til .
dattervirksomheder - ” -91.322 -95,571
Pengestrøm til investeringer -3.619 26.832 "93.946 =50.299
Provenu ved optagelse af
langfristede gældsforpligtelser " 29.822 - 25,198
Afdrag på langfristede gældsforpligtigelser "12.974 "32.531 -3.221 -31.619
Køb af egne aktier - -1,920 - -1.920
Gældskonvertering 5 - - -
Pengestrøm fra finansiering "12.969 »4.629 "3.221 -8.341
Ophørende aktiviteter -80.485 -90.596 - -
Årets pengestrøm : 14.246 "8.384 ' 25.546 127
Likvide midler og bankgæld (netto), primo -467.674 -459.290 -312.201 "312.328
Likvide midler og bankgæld (netto),
ultimo "481.920 -467.674 -337.747 "312.201
Likvide beholdninger 525 1,334 434 988
Bankgæld -482.445 -469.008 -338.181 -313.189
Likvide midler og bankgæld (netto),
ultimo -»481.920 =467.674 "337.747 "312.201
1 Reguleringer
Regnskabsmæssig avance salg ejendom - -25,937 - -25,937
Kursreguleringer vedr. datterselskab -”55 -2.763 - -
Hensættelse - -7.082 - -
Finanslelle forpligtigelser - - - -
Finansielle indtægter -2.535 -434 "2,854 -9.473
Finansielle omkostninger 26.770 23,467 23.314 44,596
24.180 -12.749 20.460 9,186
2 Ændring i driftskapital
Ændringer I tilgodehavender 47.694 -18.226 45.354 7.163
Ændringer i varebeholdninger 42.473 3.195 33.396 2.891
Ændringer i leverandørgæld m.v. -42.653 40.286 -31.083 40.445
47,514 25.255 47.667 50,499

 

Pengestrømsopgørelsen kan ikke direkte udledes af regnskabet.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

YOTER

ote

1 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

candinavian Brake Systems A/S er et aktieselskab hjem-
ehørende i Danmark. Årsrapporten for perioden 1. janu-
r - 31. december 2009 omfatter både koncernregnskab
rr Scandinavian Brake Systems A/S og dets dattervirk-
amheder (koncernen) samt årsregnskab for modersel-
<abet.

rsrapporten for Scandinavian Brake Systems A/S for
009 aflægges i overensstemmelse med International
nancial Reporting Standards som godkendt af EU og
derligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børs-
oterede selskaber, jf. IFRS-bekendtgørelsen udstedt i
enhold til årsregnskabsloven.

rsrapporten opfylder tillige International Financial
eporting Standards udstedt af IASB.

rundlag for udarbejdelse

rsrapporten præsenteres i DKK afrundet til nærmeste

KK 1.000.

srapporten er udarbejdet efter det historiske kostprin-

Pr bortset fra derivater, der måles til dagsværdi.

angfristede aktiver og afhændelsesgrupper bestemt for
Ig måles til den laveste værdi af regnskabsmæssig
rdi før den ændrede klassifikation eller dagsværdi fra-
ukket salgsomkostninger.

en anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet neden-
r, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for sammen-

nngstallene,

indring af anvendt regnskabspraksis
BS har i 2009 implementeret ændringer i IAS 1, IFRS 8,
'S 23 og IAS 38.
e nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag har
ke påvirket indregning og måling, ligesom det ingen
fekt har på resultat pr. aktie og udvandet resultat pr.
«tie, og den anvendte regnskabspraksis er således
ændret i forhold til sidste år.
otox-divisionen samt Luxurytime Ltd. og SBS UK Ltd. fra
BS-divisionen er defineret som ophørende aktivitet/aktiv
at til salg i regnskabet for 2009.
| æsentation af ophørende aktiviteter

hørende aktiviteter udgør en betydelig del af virksom-
aden, hvis aktiviteter og pengestrømme operationelt og
ignskabsmæssigt klart kan udskilles fra den øvrige virk-
mhed, og hvor enheden enten er afhændet eller er
skilt som bestemt for salg, og salget forventes gennem-
rt inden for ét år I henhold til en formel plan.
asultatet efter skat af ophørende aktiviteter og værdire-
ileringer efter skat af tilhørende aktiver og forpligtelser
mt gevinst/tab ved salg præsenteres i en særskilt linje I
sultatopgørelsen ligesom der foretages tilpasning af
mmenligningstal. I noterne oplyses omsætning,
nikostninger, værdireguleringer og skat for de ophøren-
> aktiviteter. Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser for
hørende aktiviteter udskilles i særskilte linjer i balancen
Jen tilpasning af sammenligningstal, jf. afsnittet "Aktiver
stemt for salg", og hovedposterne specificeres i noter-

3

ngestrømme fra drifts-, investerings- og finansie-
igsaktiviteter for de ophørende aktiviteter oplyses i en
te.

1006026EogSN12801

Koncernregnskab

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet, Scandina-
vian Brake Systems A/S, samt dattervirksomheder, hvori
Scandinavian Brake Systems A/S har bestemmende ind-
flydelse på virksomhedens finansielle og driftsmæssige
politikker for at opnå afkast eller andre fordele fra dens
aktiviteter.

Bestemmende indflydelse opnås ved direkte eller indirek-
te at eje eller råde over mere end 50% af stemmerettig-
hederne eller på anden måde kontrollere den pågældende
virksomhed.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af
moderselskabets og de enkelte dattervirksomheders regn-
skaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimi-
neret for koncerninterne indtægter og omkostninger,
aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter
samt realiserede og urealiserede fortjenester ved transak-
tioner mellem de konsoliderede virksomheder. Urealisere-
de tab elimineres på samme måde som urealiserede for-
tjenester i det omfang, der ikke er sket værdiforringelse.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i
koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte
eller afviklede virksomheder indregnes i den konsolidere-
de resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet.
Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virk-
somheder. Ophørende aktiviteter præsenteres særskilt jf.
nedenfor.

Ved køb af nye virksomheder, hvor Scandinavian Brake
Systems A/S opnår bestemmende indflydelse over den
købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. De til-
købte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser
og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagel-
sestidspunktet,

Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de
kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret, og
dagsværdien kan opgøres pålideligt. Der indregnes
udskudt skat af de foretagne omvurderinger, Overtagel-
sestidspunktet er det tidspunkt, hvor Scandinavian Brake
Systems A/S faktisk opnår kontrol over den overtagne
virksomhed.

Ved virksomhedsovertagelser indregnes positive forskels-
beløb (goodwill) mellem kostprisen for virksomheden og
dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver, for-
pligtelser og eventualforpligtelser som goodwill under
immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes
minimum årligt for værdiforringelse. Første værdiforring-
elsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved
overtagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrem-
bringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for
værdiforringelsestest. Negative forskelsbeløb (negativ
goodwill) indregnes i resultatopgørelsen på overtagelses-
tidspunktet,

Kostprisen for en virksomhed består af dagsværdien af det
aftalte vederlag med tillæg af omkostninger, der direkte
kan henføres til overtagelsen. Såfremt dele af vederlaget
er betinget af fremtidige begivenheder, indregnes disse
dele af vederlaget i kostprisen, i det omfang begivenhe-
derne er sandsynlige, og vederlaget kan opgøres pålide-
ligt.

NOTER

 

32

NOTER

Note

1 ÅNVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)

Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om
målingen af overtagne identificerbare aktiver, forplig-
telser og eventualforpligtelser, sker første indregning på
grundlag af foreløbigt opgjorte dagsværdier. Såfremt det
efterfølgende viser sig, at identificerbare aktiver, forplig-
telser og eventualforpligtelser havde en anden dagsvær-
di på overtagelsestidspunktet end først antaget, regule-
res goodwill indtil 12 måneder efter overtagelsen.
Effekten af reguleringerne indregnes i primoegenkapita-
len, og sammenligningstal tilpasses. Herefter reguleres
goodwill alene som følge af ændringer i skøn over beting-
ede købsvederlag, med mindre der er tale om væsentlige
fejl.

Successive virksomhedskøb

Når en virksomhedsovertagelse gennemføres gennem
successive erhvervelser, behandles hver væsentlig
transaktion separat med henblik på at fastiægge kostpri-
sen og dagsværdien af de overtagne identificerbare akti-
ver, forpligtelser og eventualforpligtelser og dermed fast-
læggelsen af goodwill vedrørende denne transaktion.
Dagsværdien af de identificerbare aktiver, forpligtelser og
eventualforpligtelser kan være forskellig på de respektive
erhvervelsestidspunkter. Når en transaktion resulterer i
opnåelse af kontrol over virksomheden, revurderes tidli-
gere erhvervede andele af overtagne identificerbare akti-
ver, forpligtelser og eventualforpligtelser, der knytter sig
til de allerede erhvervede kapitalandele, til dagsværdien
på overtagelsestidspunktet. Revurderingen behandles
som op- eller nedskrivninger.

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen
fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er
den valuta, som benyttes i det primære økonomiske
miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed
opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktio-
nelle valuta er transaktioner i fremmed valuta.
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første ind-
regning til den funktionelie valuta efter transaktionsda-
gens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem
transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen,
indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter
eller omkostninger.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i frem-
med valuta omregnes til balancedagens valutakurs. For-
skellen mellem balancedagens kurs og kursen på tids-
punktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller
kursen I den seneste årsrapport indregnes i resultatopgø-
relsen under finansielle indtægter og omkostninger. Ved
indregning i køncernregnskabet af udenlandske virksom-
heder med en funktionel valuta forskellig fra Scandina-
vian Brake Systems A/S" præsentationsvaluta omregnes
resultatopgørelserne til transaktionsdagens kurs, og
balanceposterne omregnes til balancedagens valutakur-
ser, Som transaktionsdagens kurs anvendes gennem-
snitskurs for de enkelte måneder i det omfang, dette ikke
giver et væsentligt anderledes billede.

Kursforskelle, opstået ved omregning af udenlandske
virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til
balancedagens valutakurser samt ved omregning af
resultatopgørelser fra transaktionsdagens kurs til balan-
cedagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen
under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.
Kursregulering af mellemværender, der anses for en del

NOTER

af den samlede nettoinvestering i virksomheder med en
anden funktionel valuta end DKK, indregnes i koncern-
regnskabet direkte | egenkapitalen under en særskilt
reserve for valutakursreguleringer. |

Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter indregnes fra handelsda"
gen og måles efterfølgende til dagsværdi. Positive og
negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter
indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld
og modregning af positive og negative værdier foretages
alene, når virksomheden har ret til og intention om at
afregne flere finansielle instrumenter netto. Dagsværdie
for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlac
af markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmeto-
der.

Dagsværdisikring
Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter;
der er klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring
af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregne
forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med
ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikre
de forpligtelse for så vidt angår den del, der er sikret. Sik
ring af fremtidige betalingsstrømme i henhold til en ind
gået aftale, bortset fra valutakurssikring, behandles som
sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en ind
regnet forpligtelse.

Pengestrømssikring
Ændringer i den de! af dagsværdi af afledte finansielle
instrumenter, der er klassificeret som og opfylder beting
elserne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, oc
som effektivt sikrer ændringer i værdien af det sikrede
indregnes i egenkapitalen under en særskilt reserve fo
sikringstransaktioner, indtil de sikrede pengestrømme
påvirker resultatopgørelsen. Når den sikrede transaktion
realiseres, overføres gevinst eller tab vedrørende sådan
ne sikringstransaktioner fra egenkapitalen og indregnes
samme regnskabspost som det sikrede. Ved sikring a
provenu fra fremtidige lånoptagelser overføres gevins
eller tab vedrørende sikringstransaktioner døg fra egen
kapitalen øver lånets løbetid.

Hvis sikringsinstrumentet ikke længere opfylder kriterier!
ne for regnskabsmæssig sikring, ophører sikringsforhol
det fremadrettet, Den akkumulerede værdiændring ind
regnet i egenkapitalen overføres til resultatopgørelsen
når de sikrede pengestrømme påvirker resultatopgø
relsen. Forventes de sikrede pengestrømme ikke længe
re at blive realiseret, overføres den akkumulerede værdi
ændring til resultatopgørelsen straks.

Andre afledte finansielle instrumenter
For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylde
betingelserne for behandling som sikringsinstrumente
indregnes ændringer i dagsværdi løbende i resultatopgø
relsen under finansielle poster.

Visse kontrakter indebærer betingelser, der svarer t
afledte finansielle instrumenter. Sådanne indbygged
finansielle instrumenter indregnes særskilt og måle
løbende til dagsværdi, hvis de adskiller sig væsentligt fr:
den pågældende kontrakt, medmindre den samled
kontrakt er indregnet og løbende måles til dagsværdi.

 

YOTER

ote
1 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)
tesultatopgørelse

lettoomsætning

ettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer
idregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risiko-
vergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og
afremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes
odtaget. Nettoomsætningen måles til dagsværdi ekskl.
oms, afgifter og rabatter i forbindelse med salget. Alle
r mer for afgivne rabatter indregnes I omsætningen.

inansielle indtægter og omkostninger
nansielle indtægter og omkostninger indeholder renter,
ursgevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende
ærdipapirer, gæld, amortisering af finansielle aktiver og
rpligtelser samt tillæg og godtgørelser under aconto-
<atteordningen m.v. Endvidere medtages realiserede og
ealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansiel-
instrumenter, der ikke kan klassificeres som sikringsaf-

ler.

neomkostninger fra generel låntagning eller lån, der
rekte vedrører anskaffelse, opførelse eller udvikling af
alificerende aktiver, henføres til kostprisen for sådanne
tiver,

at af årets resultat

candinavian Brake Systems A/S er sambeskattet med
le danske og udenlandske selskaber i LS Invest ApS-
Incernen, jf. de danske regler om tvungen sambe-
<atning af LS Invest ApS-koncernens danske selskaber
mt frivillig valg af international sambeskatning. Selska-
arne indgår i sambeskatningen fra det tidspunkt, hvor de
dgår i konsolideringen i koncernregnskabet og frem til
at tidspunkt, hvor de udgår fra konsolideringen.

en aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de
imbeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige
dkomster. Selskaber, der anvender skattemæssige
iderskud | andre selskaber, betaler sambeskatningsbi-
ag til administrationsselskabet svarende til skatteværdi-
1 af de udnyttede underskud, mens selskaber, hvis skat-
mæssige underskud anvendes af andre selskaber, mod-
ger sambeskatningsbidrag fra administrationsselskabet
arende til skatteværdien af de udnyttede underskud
) ld fordeling).

e sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteord-
ngen, Årets skat, der består af årets aktuelle selskabs-
at og ændring i udskudt skat - herunder som følge af
ndring i skattesats - indregnes i resultatopgørelsen med
an del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i
jenkapitalen med den del, der kan henføres til postering-
"direkte i egenkapitalen.

alance

nmaterielle aktiver

oodwill

odwill indregnes ved første indregning i balancen til
stpris, som beskrevet under ”Virksomhedssammenslut-
nger”. Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fra-
ag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke
nortisering af goodwill. Den regnskabsmæssige værdi af

1006026EogSN12802

goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembring-
ende enheder på overtagelsestidspunktet.

Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder føl-
ger den ledelsesmæssige struktur og interne økonomisty-
ring.

Udviklingsprojekter

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificer-
bare, hvor den tekniske gennemførlighed, tilstrækkelige
ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller anven-
delsesmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor det
er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende pro-
jektet, indregnes som immaterielle aktiver, såfremt kost-
prisen kan opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sik-
kerhed for, at den fremtidige indtjening eller nettosalgspri-
sen kan dække produktions-, salgs- og administra-
tionsomkostninger samt udviklingsomkostningerne.
Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i resultatopgø-
relsen, efterhånden som omkostningerne afholdes. Ind-
regnede udviklingsomkostninger måles til kostpris med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen
omfatter gager, afskrivninger og andre omkostninger, der
kan henføres til koncernens udviklingsaktiviteter. Efter
færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklings-
projekter lineært over den vurderede økonomiske brugs-
tid fra det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug.
Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 5-10 år. Afskriv-
ningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskrivninger.
Patenter og licenser måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede af- og nedskrivninger. Patenter og licenser
afskrives lineært over den resterende patent- eller aftale-
periode eller brugstiden, hvis denne er kortere.

Andre immaterielle aktiver

Software og andre immaterielle aktiver måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger, Soft-
ware og andre immaterielle aktiver afskrives lineært over
den forventede brugstid (3-8 år). Immaterielle aktiver
med udefinerbar brugstid afskrives dog ikke, men testes
årligt for værdiforringelse.

Materielle aktiver

Grunde og bygninger, tekniske anlæg og maskiner samt
andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostning-
er direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor
aktivet er klar til brug, herunder låneomkostninger fra
specifik og generel låntagning, der direkte vedrører opfø-
relsen af det enkelte aktiv. For egenfremstillede aktiver
omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger til
materialer, komponenter, underleverandører og løn. Kost-
prisen tillægges skønnede omkostninger til nedtagning og
bortskaffelse af aktivet samt reetablering i det omfang, de
indregnes som en hensat forpligtelse.

For finansielt leasede aktiver opgøres kostprisen til laves-
te værdi af aktivernes dagsværdi eller nutidsværdien af de
fremtidige minimumsleasingydelser. Ved beregning af
nutidsværdier anvendes leasingaftalens interne rentefod
som diskonteringsfaktor eller koncernens alternative låne-
rente.

Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af

NOTER

33

 

34

NOTER

Note

1 ÅNVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)

bestanddele af et materielt aktiv, indregnes I regnskabs-
værdien af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt,
at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele
for koncernen, Den regnskabsmæssige værdi af de
udskiftede bestanddele ophører med indregning i balan-
cen og overføres til resultatopgørelsen. Alle andre
omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse
indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.

Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestand-
dele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på de
enkelte bestanddele er forskellig. Materielle aktiver
afskrives lineært over aktivernes forventede brugstid, der
udgør:

Bygninger og bygningsdele 10-50 år
Tekniske anlæg og maskiner 3-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-10 år

Grunde afskrives ikke.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til
aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle ned-
skrivninger, Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestids-
punktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien
aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.
Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien
indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som
en ændring i regnskabsmæssigt skøn.

Kapitalandele i dattervirksomheder og modersel-
skabets årsregnskab

Kapitalandele i dattervirksomheder måles I moderselska-
bets årsregnskab til kostpris. Hvor kostprisen overstiger
genindvindingsværdien nedskrives til denne lavere værdi.

Andre værdipapirer
Andre værdipapirer måles til dagsværdi og ændringer i
dagsværdi indregnes løbende i egenkapitalen.

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbar brugs-
tid testes årligt for værdiforringelse, første gang inden
udgangen af overtagelsesåret. Igangværende udviklings-
projekter testes tilsvarende årligt for værdiforringelse.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for vær-
diforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver
i den pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill
er allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi over
resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige
værdi er højere. Genindvindingsværdien opgøres som
hovedregel som nutidsværdien af de forventede fremtidi-
ge nettopengestrømme fra den virksomhed eller aktivitet
(pengestrømsfrembringende enhed), som goodwill er
knyttet til. Nedskrivning af goodwill indregnes på en
separat linje i resultatopgørelsen.

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun
idet omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.
Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede akti-
ver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af
værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede,
beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindings-

NOTER

værdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fra-
drag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapi-
talværdi. Kapitalværdien beregnes som nutidsværdien af
forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den
pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet er en de
af, Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regn-
skabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis en penge-
strømsfrembringende enhed overstiger aktivets eller der
pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi
Tab ved værdiforringelse indregnes I resultatopgørelsen.
Nedskrivning af goodwill indregnes i en separat linje
resultatopgørelsen. Nedskrivninger af goodwill tilbagefø-
res ikke. Nedskrivninger af andre aktiver tilbageføres
det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og
skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbage»
føres kun i det omfang, aktivets nye regnskabsmæssige
værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, akti:
vet ville have haft efter afskrivninger, såfremt aktivet ikke
havde været nedskrevet.

Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoder
eller nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere, såle
des:

Råvarer og handelsvarer til kostpris med tillæg af hjem
tagelsesomkostninger.

Halvfabrikata og færdigvarer til kostprisen for medgåede
materialer og direkte løn med tillæg af indirekte produk
tionsomkostninger samt låneomkostninger fra specifik og
generel låntagning, der direkte vedrører fremstillingen a
den enkelte varebeholdning.

Indirekte produktionsomkostninger indeholder indirekte
materialer og løn samt vedligeholdelse af og afskrivning
på de i produktionsprocessen benyttede maskiner
fabriksbygninger og udstyr samt omkostninger til produk
tionsadministration og -ledelse.
Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøre
som salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostning
er og omkostninger, der afholdes før at effektuere salget:
og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, uku
rans og udvikling i forventet salgspris.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der fore
tages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vur
deres at være indtruffet en objektiv indikation på, at e
tilgodehavende er værdiforringet, Nedskrivninger foreta
ges på individuelt niveau. Nedskrivninger opgøres so

forskelle mellem den regnskabsmæssige værdi og nutids
værdien af de forventede pengestrømme herunder reali
sationsværdi af eventuelle modtagne sikkerhedsstillelse

 

Egenkapital

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tid
punktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Udbytt
som forventes udbetalt for året, vises som en særski
post under egenkapitalen.

YOTER

ote

1 ÅNVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)

eserve for egne aktier

eserve for egne aktier indeholder anskaffelsessummer
r selskabets beholdning af egne aktier, Udbytte for egne
ktier indregnes direkte i overført resultat I egenkapita-
in. Gevinst ved salg af egne aktier føres på overkurs ved
mission.

eserve for sikringstransaktioner

eserve for sikringstransaktioner indeholder den akku-
lulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransak-
oner, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige
etalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion
dnu ikke er realiseret.

 
   
 
  
  
  
   
   
  
   
  
   
    
   
 
    
   
     
 
  

eserve for valutakursregulering

serve vedrørende valutakursregulering omfatter kurs-
fferencer opstået ved omregning af regnskaber for
enlandske virksomheder fra deres funktionelle valutaer
Scandinavian Brake Systems A/S koncernens præsen-
tionsvaluta (danske kroner).

d hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen ind-
gnes valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen.

eserve for dagsværdiregulering

serve for dagsværdiregulering omfatter akkumulerede
ndringer af dagsværdien for finansielle aktiver disponi-
e for salg, Reserven, som er en del af virksomhedens
ie reserver, opløses og overføres til resultatopgørelsen i
kt med, at investeringen sælges eller nedskrives.

eserve for opskrivninger

serve vedrører opskrivning af koncernens ejendomme
orbindelse med overgangen til IFRS den 1. januar 2005,
det koncernen valgte at benytte muligheden for at
vurdere til dagsværdi i åbningsbalancen i henhold til
RS 1.

nsionsforpligtelser

ncernen har indgået pensionsaftaler og lignende afta-
r med hovedparten af koncernens ansatte. Forpligtelser
drørende bidragsbaserede pensionsordninger, hvor
ncernen løbende indbetaler faste pensionsbidrag til
fhængige pensionsselskaber, indregnes i resultatopgø-
Isen i den periode, de optjenes, og skyldige indbetaling-
indregnes i balancen under anden gæld.

tieoptionsproøgram

rdien af serviceydelser modtaget som modydelse for
delte optioner måles til dagsværdien af optionerne.

r egenkapitalafregnede aktieoptioner måles dagsværdi-
på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgø-
Isen under personaleomkostninger over den periode,
or den endelige ret til optionerne optjenes (vestingpe-
den). Modposten hertil indregnes direkte i egenkapita-
n.
gsværdien af de tildelte optioner estimeres ved anven-
lse af en optionsprismodel. Ved beregningen tages der
nsyn til de betingelser og vilkår, der knytter sig til de
delte aktieoptioner.

r foretages tilbageførsel af tidligere indregnede dags-
rdier, hvis grundlaget for at tildele aktieoptioner bort-
lider, eksempelvis ved fratræden.

talbar skat og udskudt skat
er sambeskatningsreglerne overtager LS Invest ApS

1006026EogSN12803

som administrationsselskab hæftelsen for datterselska-
bernes selskabsskatter over for skattemyndighederne i
takt med datterselskabernes betaling af sambeskatnings-
bidrag.

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat
indregnes i balancen som beregnet skat af årets skatte-
pligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skat-
tepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter.
Skyldige og tilgodehavende sambeskatningsbidrag ind-
regnes i balancen under mellemværender med tilknytte-
de virksomheder. Udskudt skat måles efter den balance-
orienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle
mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af akti-
ver og forpligtelser. Der indregnes døg ikke udskudt skat
af midlertidige forskelle vedrørende skattemæssigt ikke-
afskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme
samt andre poster, hvor midlertidige forskelle - bortset fra
virksomhedsovertagelser - er opstået på anskaffelses-
tidspunktet uden at have effekt på resultat eller skatte-
pligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatte-
værdien kan foretages efter forskellige beskatningsregler,
måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen plan-
lagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af for-
pligtelsen.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af frem-
førselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes
under andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil
de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat
af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte
skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed
og jurisdiktion.

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende
foretagne elimineringer af urealiserede koncerninterne
avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og
skattesatser i de respektive lande, der med balanceda-
gens lovgivning vil være gældende, når den udskudte
skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt
skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i
resultatopgørelsen.

Finansielle forpligtelser

Gæld til kreditinstitutter m.v. indregnes ved låneopta-
gelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte
transaktiansomkostninger. I efterfølgende perioder måles
de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris svaren-
de til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den
effektive rente, således at forskellen mellem provenuet
og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen
over låneperioden.

I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitalisere-
de restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter,
målt til amortiseret kostpris.

Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leveran-
dører og associerede virksomheder samt anden gæld,
måles til amortiseret kostpris.

Leasing

Leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæssigt i finansi-
elle og operationelle leasingforpligtelser. En leasingaftale
klassificeres som finansiel, når den i al væsentlighed
overfører risici og fordele ved at eje det leasede aktiv.
Den regnskabsmæssige behandling af finansielt leasede
aktiver og den tilhørende forpligtelse er beskrevet i
afsnittene om materielle aktiver henholdsvis finansielle

NOTER

 

NOTER

Note

1 ÅNVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)

forpligtelser. Andre leasingaftaler klassificeres om opera-
tionelle og indregnes lineært i resultatopgørelsen over
leasingperioden.

Aktiver bestemt for salg

Aktiver bestemt for salg omfatter langfristede aktiver og
afhændelsesgrupper, som er bestemt for salg. Afhændel-
sesgrupper er en gruppe af aktiver, som skal afhændes
samlet ved salg eller lignende I en enkelt transaktion. For-
pligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg er forplig-
telser direkte tilknyttet disse aktiver, som vil bliver over-
ført eller indfriet ved transaktionen. Aktiver klassificeres
som ”bestemt for salg”, når deres regnskabsmæssige
værdi primært vil blive genindvundet gennem et salg
indenfor 12 måneder I henhold til en formel plan frem for
gennem fortsat anvendelse,

Aktiver, der er bestemt for salg, måles til den laveste
værdi af den regnskabsmæssige værdi på tidspunktet for
klassifikationen som ”bestemt for salg” eller dagsværdien
med fradrag af salgsomkostninger. Der afskrives og
amortiseres ikke på aktiver fra det tidspunkt, hvor de
klassificeres som ”bestemt for salg”.

Tab ved værdiforringelse, som opstår ved den første
klassifikation som ”bestemt for salg”, og gevinster eller
tab ved efterfølgende måling til laveste værdi af den
regnskabsmæssige værdi eller dagsværdi med fradrag af
salgsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen under
de poster, de vedrører. Gevinster og tab oplyses i noter-
ne.

Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser udskilles i sær-
skilte linjer i balancen, og hovedposterne specificeres i
noterne. Sammenligningstal i balancen tilpasses ikke.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på
drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året,
årets forskydning i likvider og bankgæld (netto) samt
likvider og bankgæld (netto) ved årets begyndelse og
slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises
separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet, I
pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrø-
rende købte virksomheder fra overtagelsestidspunktet,
og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder ind-
regnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den in-
direkte metode som resultat før skat reguleret for ikke-
kontante driftsposter, ændring i driftskapital, modtagne
og betalte renter, modtagne udbytter samt betalt sel-
skabsskat.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling
i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktivi-
teter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre
langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der
ikke medregnes som likvider, Indgåelse af finansielle lea-
singaftaler betragtes som ikke-likvide transaktioner.
Pengestrømme fra  finansieringsaktivitet omfatter
ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapi-
tal og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af
lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne
aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.
Pengestrømme vedrørende finansielt leasede aktiver ind-
regnes som betaling af renter og afdrag på gæld,
Likvider omfatter likvide beholdninger og bankgæld
(netto) samt værdipapirer med en restløbetid på købs-

NOTER

tidspunktet på under 3 måneder, og som uden hindring
kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun
er ubetydelige risici for værdiændringer.
Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle
valuta omregnes med gennemsnitlige valutakurser, med
mindre disse afviger væsentligt fra transaktionsdagens
kurser,

Segmentoplysninger
Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstem-
melse med koncernens anvendte regnskabspraksis og
følger den interne ledelsesrapportering.
Segmentindtægter og -omkostninger samt segment.
aktiver og —forpligtelser omfatter de poster, der direkte
kan henføres til det enkelte segment, samt de poster, de
kan allokeres til det enkelte segment på et pålidelig
grundlag. Ikke-fordelte poster omfatter primært aktive
og forpligtelser samt indtægter og omkostninger vedrø
rende koncernens administrative funktioner, investe!
ringsaktivitet, indkomstskatter m.v.
Langfristede aktiver i segmentet omfatter de langfristede
aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, her
under immaterielle og materielle aktiver.
Kortfristede aktiver i segmentet omfatter de langfristede
aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, her
under varebeholdninger, tilgodehavender fra salg, andré
tilgodehavender samt likvide beholdninger,
Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afled
af segmentets drift, herunder leverandører af varer og
tjenesteydelser samt anden gæld.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Nøgletal
Driftresultat (EBIT)
EBIT-Margin =
Nettoomsætning
ROIC EBITA eksk!. goodwillnedskrivninger
ekskl. GW = Gennemsnitlig investeret kapital ekskl. goodwil
Resultat
ROE =
Gennemsnitlige egenkapital
Egenkapital- Egenkapital ultimo
andel = Balancesum ultimo
Børskurs
P/E-Basic =
EPS Basic
Børskurs
P/CF =
CFPS
Resultat
EPS Basic =
Gns, antal aktier
Cash flow fra driftaktivitet
CFPS =
Gns. antal aktier
Egenkapital
BVPS =
Antal aktier ultimo

 

 

 

 

NOTER

 

KK 1.000
ote
2 REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER

 

Skønsmæssig usikkerhed
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver vurderinger, skøn og for-
udsætninger om fremtidige begivenheder,

De foretagne skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vur-
derer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur er behæftet med usikkerhed, ligesom for-
udsætningerne kan være mangelfulde eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan
opstå.

SBS-koncernen er således underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske udfald afviger fra
de foretagne skøn. Særlige risici for SBS-koncernen er omtalt I ledelsesberetningen, side 18, og note 26.

Der er i noterne oplyst om forudsætninger om fremtiden og andre skønsmæssige usikkerheder på balance-
dagen, hvor der er betydelig risiko for ændringer, der kan føre til en væsentlig regulering af den regnskabs-
mæssige værdi af aktiver eller forpligtelser inden for det næste regnskabsår.

Ovenstående risici og usikkerhed har i væsentlig grad materialiseret sig for SBS-koncernen i 2009. Siden
starten af finanskrisen i 2008 har udviklingen på SBS-divisionen og særligt Notox-divisionens markeder og på
vilkår for opnåelse af finansiering ændret sig væsentlig, hvilket har øget usikkerheden betydeligt ved udøvelse
af regnskabsmæssige skøn.

Nedenfor omtales de skønsmæssige usikkerheder og vurderinger, som har størst betydning for SBS-
koncernen. Disse omfatter bl.a. opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af aktiver vedrø rende Notox-
divisionen, udskudt skat, nedskrivningstest for goodwill, varebeholdninger, tilgodehavender fra salg samt
likviditetsberedskab og finansiering.

De foretagne skøn og vurderinger er udtryk for ledelsens bedste skøn og vurderinger på balancedagen.

Lividitetsberedskab og finansiering
Likviditetsberedskabet har i 2009 fortsat været stramt grundet den negative økonomiske udvikling og de gen-
nemførte investeringer i Notox-divisionen samt den globale økonomiske krise.

Med baggrund heri har ledelsen i 2. halvår 2009 sammen med koncernens pengeinstitutter m.fl. arbejdet på
en refinansiering af koncernen. Parterne har således i april 2010 indgået endelig aftale om konvertering af en
del af den eksisterende bankgæld til ansvarlig lånekapital på DKK 175 mio, der træder tilbage for øvrige kre-
ditorer, og tilvejebringelse af det forventede finansieringsbehov frem til 31. december 2012, hvilket også giver
en mere optimal fordeling mellem lang- og kortfristede forpligtelser.

Til finansieringsaftalen med pengeinstitutter m.v. knytter der sig en række finansielle og ikke-finansielle vilkår
(covenants). De finansielle covenants er bundet op på koncernens drifts- og likviditetsbudget samt strategi-
planer i aftalens løbetid frem til december 2012.

Opfyldelsen af koncernens drifts- og likviditetsbudget samt strategiplaner er derfor en væsentlig forudsætning
for overholdelse af bankaftalen, idet et brud på covenants indebærer, at aftalen kan opsiges af pengeinstitut-
terne,

I sagens natur vil opfyldelsen af forudsætningerne være behæftet med usikkerhed.

Ledelsen vurderer, at der er tilstrækkeligt råderum inden for de aftalte vilkår og covenants, og på denne bag-
grund vurderer bestyrelsen og direktionen, at koncernen har et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til gennem-
førelse af aktiviteter og drift i henhold til det foreliggende koncernbudget for 2010. Ledelsen aflægger i over-
ensstemmelse hermed koncernregnskabet og årsregnskabet under forudsætning af koncernens og sel-
skabets fortsatte drift. For en nærmere beskrivelse af den ansvarlige lånekapital henvises til note 26,

Kapitaltab i moderselskabet

Moderselskabets egenkapital er negativ, hvorfor moderselskabet er omfattet af selskabsretlige regler ved-
rørende kapitaltab. Efter konvertering af gæld til ansvarlig lånekapital på nom. DKK 175 mio. er den samlede
ansvarlige kapital positiv.

De selskabsretlige regler foreskriver, at bestyrelsen i den situation indkalder til generalforsamling, hvor den
redegør for selskabets økonomiske stilling og eventuelle særlige foranstaltninger, der bør træffes. Det konsta-
terede kapitaltab vil derfor blive behandlet på selskabets kommende ordinære generalforsamling 2010. Den
økonomiske stilling anses for fyldestgørende belyst i nærværende årsrapport.

Det er bestyrelsens overbevisning, at det ikke er nødvendigt at iværksætte yderligere foranstaltninger.
Endvidere er der i 2009 gjort tiltag således, at driften forbedres markant i 2010 og yderligere i de efter-
følgende år. Der forventes en uændret egenkapital i 2010, og fra 2011 er prognosen, at selskabets drift bidra-
ger til gradvis reetablering af selskabskapitalen.

Ledelsen vurderer således, at SBS A/S i løbet af 5 år vil kunne reetablere selskabskapitalen.

1006026EogSN12804

NOTER 37

 

 

38

NOTER

DKK 1.000
Note
2 REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER (FORTSAT)

Aktiver vedrørende Notox-divisionen

Markedet for dieselpartikelfi iltre har i 2009 fortsat været hårdt ramt af den økonomiske krise, som dels har
ramt bilindustrien, dels påvirket finansieringen og implementeringen af miljøforbedrende projekter på retrofit-
markedet negativt, Det har medført en fortsat negativ økonomisk udvikling for Notox-divisionen.

Notox A/S har i sin afsætningsstrategi hidtil satset på leverancer til både OE-markedet, dvs. montage på nye
køretøjer og anlæg, og til retrofitmarkedet, der dækker dieselpartikelfiltre til eksisterende køretøjer og anlæg.
På OE-markedet er efterspørgslen efter fi ltre gået kraftigt ned som følge af den lavere bilproduktion, og på
retrofitmarkedet er de forventede skærpede miljøkrav blevet udskudt, hvilket har påvirket gennemførelsen af
en række projekter, der skulle sikre en bedre filtrering af dieselemissioner i i miljøzoner i både Korea, Europa
og USA.

Ledelsen har med baggrund heri gennemført en række : tilpasninger i i løbet af 2009. Aktiviteten vedrørende
systemudvikling og -salg af komplette filtersystemer på det skandinaviske marked er afhændet i foråret 2009
(Notox Systems A/S). Produktionen i Aakirkeby er sat på stand-by i efteråret 2009. Endvidere er en del af
aktiviteten på Bornholm med tilhørende produkter afhændet pr. 1. februar 2010. Øvrige aktiver er neddroslet
ultimo 2009. Neddroslingen omfatter administration, salg og udvikling I Herlev samt produktionen i
Svendborg, herunder opsigelse af divisionens adm. direktør og en væsentlig reduktion i medarbejderstaben.

Produktionen til retrofi tmarkedet er fortsat frem til februar 2010. Herefter vedligeholdes fabrikken i Svendbor
i driftsklar stand, således at Notox vil kunne reagere relativt hurtigt, såfremt selskabet indgår aftale. med
strategisk samarbejdspartner og markedet skulle udvikle sig hurtigere end forventet, Med henblik på at holde
produktionsanlægget funktionsdygtigt vil Notox i 2010 udføre underleverandørarbejde, idet der har vist sig et
markedspotentiale herfor.

Notox er fortsat i dialog med flere potentielle strategiske partnere far at sikre det forretningsmæssige - og
finansielle grundlag for den ovennævnte strategi. Ledelsens bestræbelser på at afhænde den resterende del a
Notox helt eller delvist fortsætter uændret,

Med baggrund i ovenstående har ledelsen i forbindelse med regnskabsaflæggelsen pr. 31, december 2009
vurderet nedskrivningsbehovet.

Pt. foreligger der intet indikativt bud på Notox-divisionen fra potentielle købere/samarbejdspartnere.

I konsekvens heraf har ledelsen indregnet aktiverne til en estimeret dagsværdi under hensyntagen til ud-
førelse af underleverandørarbejde på produktionsanlægget i 2010. Aktiverne omfatter goodwill, udviklings-
projekter, varemærker, patenter, fabriksejendomme, produktionsanlæg, varebeholdninger, tilgodehavender og
øvrig arbejdskapital vedrørende Notox-aktiviteten.

Som følge af den nuværende markedssituation og de manglende muligheder for at finde eksperter til at fore-
tage eksterne vurderinger på værdierne i markedet, er ledelsens estimater og skøn for dagsværdi behæftet
med betydelig usikkerhed. I fastlæggelse af dagsværdi har ledelsen forudsat, at en hel eller delvis afhændels:
af Notox vil ske under de nuværende markedsvilkår, men i en kontrolleret proces.

Estimaterne har resulteret i væsentlige nedskrivninger af aktiverne i koncernregnskabet, Nedskrivningerne og]
den regnskabsmæssige værdi pr. 31.12.2009 efter nedskrivning kan opsummers således:

 

Regnskabsmæssig værdi Regnskabs-
før nedskrivninger i Nedskrivninger mæssig
2009 +) værdi 31,12.2009
DKK mio.
Goodwill 170,9 -170,9 0,0
Udviklingsprojekter,
varemærker og patenter 35,0 -32,2 2,8
Fabriksejendom (Svendborg) 49,0 0,0 49,0
Fabriksejendom (Aakirkeby) 3,1 0,0 3,1
Produktionsanlæg 202,1 -99,2 102,9
Varebeholdninger 25,4 -6,0 19,4
øvrige omsætningsaktiver 16,7 -0,0 16,7
Udskudt skatteaktiv
(særunderskud i Notox-divisionen) 20,0 -20,0 0,0
522,3 =328,3 193,9

 

£) herunder nedskrivning på goodwill på DKK 95,0 mio. foretaget pr. 30.09.2009.

NOTER

 

NOTER

DKK 1.000
Note
2 REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER (FORTSAT)

1006026EogSN12805

Det er ledelsens forventning, at aktiverne kan realiseres mindst til de regnskabsmæssige værdier pr. 31.
december 2009.

Estimaterne har endvidere resulteret i væsentlige nedskrivninger af aktierne i Notox Holding A/S i moder-
selskabets regnskab pr. 31. december 2009:

 

DKK mio.

Kostpris pr. 01.01.2009 385,3
Kapitalforhøjelse via skattefrit tilskud 82,5
Årets nedskrivning -467,8
Kostpris pr. 31.12.2009 0,0

 

Moderselskabet kautionerer herudover for bankgæld og leasinggæld i Notox Holding A/S, hvorfor der er fore-
taget en hensættelse til tab på DKK 15 mio. pr. 31.12.2009 I Notox Holding A/S.

Det skal bemærkes, at vurderingen af nedskrivningsbehovet vedrørende Notox-divisionen i koncernregnskabet
og hensættelse til tab vedrørende kaution for bankgæld og leasinggæld i moderselskabets regnskab iden
nuværende situation fortsat er forbundet med væsentlige skøn og usikkerheder både i opadgående og nedad-
gående retning. Ledelsen vil derfor løbende foretage en revurdering af aktiverne ved indikationer på værdi-
ændringer i 2010.

Udskudt skat
SBS-koncernen indregner skatteværdien af fremførselsberettigede underskud, såfremt ledelsen vurderer, at
skatteaktivet inden for en overskuelig fremtid kan udnyttes gennem en fremtidig positiv indkomst.

SBS-koncernen har indregnet et skatteaktiv på DKK 54 mio. pr. 31. december 2009, hvoraf DKK 41 mio.
vedrører akkumulerede skattemæssige underskud i Notox-divisionen. Idet Notox-selskaberne forventes opret-
holdt, forventes de skattemæssige underskud udnyttet af SBS-divisionen eller i sambeskatningen ved mod-
regning i positiv indtjening i løbet af de næste 5 år, eller alternativt indgår de skattemæssige underskud som
en del af et salg af aktierne i Notox-divisionen. Værdien af de skattemæssige underskud vil således være en
del af forhandlingerne med en køber. Skatteaktivet vedrørende Notox-divisionen er indregnet under "Aktiver
bestemt for salg".

Udskudte skatteaktiver vedrørende primært skattemæssige særunderskud i Notox-divisionen fra før SBS'
overtagelse af Notox på DKK 20,1 mio. er nedskrevet fuldt ud pr. 31. december 2009 med baggrund i oven-
stående forhold.

Som følge af den økonomiske krise samt usikkerhed i estimering af fremtidig indtjening og dermed skat--
temæssige overskud knytter der sig usikkerhed til indregning af skatteaktiver.

Nedskrivningstest for goodwill

Ved den årlige nedskrivningstest af goodwill, eller når der er indikation på et nedskrivningsbehov, foretages
skøn over, hvorledes de dele af virksomheden (pengestrømsfrembringende enheder), som goodwillen knytter
sig til, vil være i stand til at generere tilstrækkelig positive nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte
værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver I den pågældende del af virksomheden.

Som følge af forretningens karakter må der skønnes over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden,
hvilket naturligt fører til en vis usikkerhed. Usikkerheden er afspejlet i den valgte diskonteringsrente.

Nedskrivning af goodwill knyttet til Notox-divisionen er beskrevet ovenfor.

Nedskrivningstesten af øvrige goodwill er nærmere beskrevet i note 12.

NOTER

39

 

40

NOTER

DKK 1.000

Note
2

REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER (FORTSAT)

Varebeholdninger
Den skønsmæssige usikkerhed ved varebeholdninger relaterer sig til nedskrivning til nettorealisationsværdi,

Behovet for nedskrivning stiger i takt med, hvor lang tid de enkelte varer ligger på lager, da en vis ukurans
må antages at eksistere på gamle lagerbeholdninger.

Lagerbeholdningerne nedskrives efter koncernens nedskrivningspraksis, der omfatter en vurdering af lagerbe-
holdningerne enkeltvis for mulige tab, som følge af ukurans, dårlig kvalitet samt økonomiske konjunkturer.

Der er i 2009 foretaget nedskrivninger på varebeholdninger på DKK 10 mio. Beskrivelse af nedskrivning
på varebeholdninger fremgår af note 15.

Tilgodehavender fra salg

Den skønsmæssige usikkerhed ved tilgodehavender fra salg relaterer sig til nedskrivning til imødegåelse af
tab. Nedskrivningen vurderes på baggrund af manglende betalingsevne. Behovet for nedskrivning opgøres
efter fradrag af den kreditforsikrede del af tilgodehavenderne.

I vurderingen spiller også kundernes historiske oplysninger om betalingsmønstre samt politiske, nationale og
økonomiske forhold i kundens hjemland en vigtig rolle, Såfremt kundernes betalingsevne bliver forringet, kan
det blive nødvendigt med yderligere nedskrivninger i fremtidige regnskabsperioder.

Der er i 2009 foretaget nedskrivninger på tilgodehavender fra salg på DKK 3 mio. Vurderingen af kredit-

kvaliteten, herunder vurderingen af nedskrivningsbehovet for tilgodehavender fra salg, fremgår af note
16.

NOTER

 

YOTER

KK 1.000

ote

3 SEGMENTOPLYSNINGER
Aktiviteter
Koncern

Rapporteringspligtige

 

 

 

 

 

 

SBS Ophørende aktiviteter segmenter i alt
2009 2008 2009 2008 2009 2008
Omsætning til eksterne kunder 862.348 806.832 40.080 35,693. 902.428 842.525
Bruttoresultater 316.554 346.798 -4.894 -2.,791 311.660 344.007
Resultat af primær drift før nedskrivninger 43.147 61.293 -89,163 -81.601 =46.016 "20.308
Finansielle indtægter 164 443 - - 164 443
Finansielle omkostninger "21.955 -20.209 -15.398 -18.656  -37.353  -38.865
Resultat før skat 21.356 41.527  -412,873  -100.528 -391.517  -58.731
Årets resultat 15,211 29.379  -373.796 -76.383 -358.585  -47.004
Segmentaktiver 548.153 828.893 220.386 349,495. 768.539 1.178.388
Anlægsinvesteringer 4.679 23.808 - 66.360 4.679 90.168
Nedskrivninger, langfristede aktiver - - 328.320 4.900 328.320 4.900
Afskrivninger 19.015 20.127 29,402 14.635 48.417 34.762
Segmentforpligtelser 625.523 598.470 239.387 317.864 864.910 916.334
Pengestrøm fra driften 82,827 60.009 -60,801 -63.885 22.026 -3.876
Pengestrøm fra investering -3,619 26.832 79,565 "69,822  -13.184  -42.990
Pengestrøm fra finansiering -12.969 -4.629 -10.119 43,111 -"23.088 38.482
Frie pengestrømme i alt 66.237 82.212 "80.485 -90.596  s-14.248 -8.384
Gennemsnitligt antal medarbejdere 487 521 80 129 567 650
Geografisk
Øvrig Ophørende Koncern
Europa verden aktiviteter i alt
2009 2008 2009 2008 2009 2008 2009 2008
Omsætning fra eksterne kunder 815.044 783.346 47.304 23,486 40.080 35,693. 902.428 842.525
Segmentaktiver 548.153 828.893 - - 220.386 349.495 768.539 1.178.388
Anlægsinvesteringer 4.679 23,808 - ” - 66.360 4.679 90.168

 

 

1006026EogSN12806

NOTER

Transaktioner mellem segmenter gennemføres på markedsmæssige vilkår. Der er ingen intern omsætning mellem segmenter.

41

 

42

NOTER

KONCERN MODERSELSKAI
DKK 1.000
Note 2009 2008 2009 2008
4 ÅNDRE DREFTINDTÆGTER
Gevinst ved salg af ejendom | ” 25.937 - 25.937
- 25.937 - 25.937
IKONCERN MODERSELSKAI!
2009 2008 2009 2008
5 ANDRE EKSTERNE OMKOSTNINGER
Honorar til general-
forsamlingsvalgt revisorer
Samlet honorar til KPMG kan
specificeres således:
Lovpligtig revision 737 710 400 400
Andre erklæringsopgaver med
sikkerhed 14 13 - -
Skatte- og momsmæssig rådgivning 223 277 51 91
Andre ydelser 1.125 1.219 817 871
2.099 2.219 1.268 1.362

 

 

 

 

Føorsknings- og udviklingsomkostninger

I 2009 er der i koncernen afholdt omkostninger for DKK 19,4 mio. (2008: DKK 13,9 mio.) vedrørende
forskning og udviklingen, hvoraf DKK 12,6 mio. (2008: DKK 7,0 mio.) er omkostningsført, primært gager og

løninger.

For moderselskabet er der afholdt og omkostningsført DKK 2,9 mio. (2008: DKK 2,6 mio.) vedrørende

forskning og udvikling primært gager og lønninger.

NOTER

 

VOTER

 

 

ICKONCERN MODERSELSKAB
KK 1.000
ote 2009 2008 2009 2008
6 PERSONALEOMKOSTNINGER '
Honorar til moderselskabets
bestyrelse 1.150 1.150 1.150 1,150
Gager og lønninger 165,071 183.667 114.128 123,271
Bidragsbaserede pensionsordninger 13.660 11.112 ' 8.469 7.299
Andre omkostninger til social sikring — 7.895 7.201 3.230 3.898
Aktiebaseret vederlæggelse,
adm. direktør 180 1.507 ; 180 1.507
Aktiebaseret vederlæggelse, .
øvrige ledende medarbejdere 450 ; 845 450 536
Øvrige personaleomkostninger 3,485 5,635 . 2.491 2.751
Arbejdsløn medgået til '
udviklingsprojekter og opførelse , .
af produktionsanlæg - -5.527 , - -
Indregnet under ophørende aktiviteter "25,243 -25.606 ; - "
166.648 179.984 É 130.098 140.412
Gennemsnitligt antal medarbejdere 567 650 363 389

I personaleomkostninger indgår gager til moderselskabets anmeldte direktion med DKK 3,2 mio. (2008:

DKK 3,6 mio.) og pensioner med DKK 0 (2008: DKK 0 ). Gager til andre ledende medarbejdere indgår med
DKK 2,7 mio. (2008: DKK 2,8 mio.) og pensioner med DKK 0,3 mio. (2008: DKK 0,2 mio.).

Der er med selskabets direktion etableret en bonusordning, som beregnes ud fra koncernens resultat før skat.

1006026EogSN12807 NOTER 43

 

NOTER

DKK 1.000
Note
7 AKTIEBASERET VEDERLÆGGELSE

Scandinavian Brake System A/S etablerede i december 2006 et aktieaflønningsprogram for selskabets
administrerende direktør, der består af en ordning vedrørende gratis aktier og en aktieoptionsordning.
Scandinavian Brake System A/S tilsigter i perioden fra 2006 til 2012 hvert år at tildele selskabets administre-
rende direktør gratis aktier for en værdi svarende til 10% af direktørens årsløn inklusiv bonus.

Hvert år beslutter selskabets bestyrelse på sidste bestyrelsesmøde før regnskabsårets udløb, om tildeling af
gratisaktier kan ske, Det er en forudsætning, at direktøren på tildelingstidspunktet har været ansat som
direktør | hele det pågældende regnskabsår frem til bestyrelsemødet. I 2009 er der tildelt aktier med en samle:
værdi på DKK 0,2 mio. på tildelingstidspunktet.

Der er indgået aktieoptionsordninger, der omfatter i alt 41.900 stk. aktieoptioner pr. 31. december 2009.
Udestående aktieoptioner er reduceret med 14.000 stk. som følge af en fratrådt ledende medarbejder. Hver
aktieoption giver optionsejeren ret til at købe én eksisterende aktie a nom,. DKK 10 i Scandinavian Brake
System A/S. De udestående optioner svarer til 1,31% af aktiekapitalen, såfremt samtlige aktieoptioner udnyt
tes, Tildeling vedrører både selskabets administrerende direktør og ledende medarbejdere.

Optionerne er udstedt til en udnyttelseskurs, der svarer til børskursen for selskabets aktier på tildelingstids-
punktet med fradrag af 15%, Udnyttelse af aktieoptionerne er betinget af, at optionsindehaveren er i uopsagt!
stilling på udnyttelsestidspunktet. Der er ikke øvrige betingelser for retserhvervelse, Der gælder særlige
bestemmelser vedrørende sygdom og død samt ved ændringer i selskabets kapitalforhold m.v. Omkostning
fordeles over vestningsperioden på 3 år.

Optionerne kan udnyttes i perioden fra 1. januar 2009 til 30. april 2012. Optionerne kan alene udnyttes i en
periode på 4 uger efter offentliggørelse af hel- eller delårsrapporter.

Optionerne kan udelukkende afregnes i aktier. Vedrørende indregning og måling i regnskabet henvises til
anvendt regnskabspraksis side 35.

 

Udnyttelsesmuligheder Udnyt-
Tildelings- Første Sidste 31,12. Tilbage- 31,12. telses- Dags-
tidspunkt år år 2008 Tildelt — ført 2009 kurs værdi
2006
adm. direktør 2009 2011 27.900 - -… 27.900 286 3.015
2007 øvrige
ledende
medarbejdere 2010 2011 19.000 - 5,000 14.000 282 1.484
2008 øvrige
ledende
medarbejdere 2011 2012 9.000 - 9,000 - 174 -
Udestående
pr. 31.12.2009 55.900 -… 14.000 41.900 - 4.499

 

De beregnede dagsværdier ved tildeling er baseret på en Black-Scholes-model til værdiansættelse af
optioner.

Forudsætningerne for opgørelsen af dagsværdier på tildelingstidspunktet er som følger:

2008 2007
Børskurs på tildelingstidspunktet (DKK) 205 331
Udnyttelseskurs (DKK) 174 282
Forventet volatilitet 35 35
Forventet udbytte pr. aktie 2% 2%
Risikofri rente (baseret på danske statsobligationer) 5,5% 5,5%

Tildeling af aktieoptioner i 2008 blev foretaget i maj 2008, hvor volatiliteten og den risikofrie rente blev
vurderet til at ligge på samme niveau som 2007,

NOTER

 

YVVOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
KK 1.000
ote 2009 2008 2009 2008
8 ÅF- OG NEDSKRIVNINGER
Afskrivninger, immaterielle aktiver 7.567 6.021 1.863 1.777
Nedskrivninger, immaterielle aktiver 202.602 " - -
Afskrivninger, materielle aktiver 38.140 28.741 12.910 14.293
Nedskrivninger, materielle aktiver 99,200 4.900 - -
Regnskabsmæssig gevinst/tab
ved salg af aktiver "2.717 352 -32 551
Indregnet under ophørende aktiviteter -331.211 -19,887 - -
19.015 20.127 14.741 16.621
IKONCERN MODERSELSKAB
2009 2008 2009 2008
FINANSIELLE POSTER
Finansielle indtægter
Bank 2 411 2 387
Koncerninterne - - 2.741 9.079
Kursregulering - - 4.369 -
Diverse 162 32 lil 7
164 443 7.223 9.473
Finansielle udgifter
Bank 31.964 31,361 16.619 18.433
Kreditinstitutter 4.504 4.296 3.388 4.067
kursreguleringer 161 116 797 18.982
Tinglysningsafgift ” 3.003 - 3.003
Diverse 724 89 62 111
Indregnet under ophørende aktiviteter 715.398 -18.656 " ”
21.955 20.209 20.866 44.596
KONCERN MODERSELSKAB
2009 2008 2009 2008
SKAT AF ÅRETS RESULTAT
Årets skat kan opdeles således:
Skat af årets resultat af fortsættende
aktiviteter 6.145 12.148 5,883 6.953
Skat af egenkapitalbevægelser -1.131 6.402 -32 -1.687
Skat vedrørende ophørende aktiviteter 739.078 -23,874 - -
-34.064 -"18.128 5.851 5.266
Skat af årets resultat af fortsættende
aktiviteter fremkommer således:
Sambeskatningsbidrag - -5.607 7.718 7.762
Aktuel skat 4,018 8.344 - -
Udskudt skat 3,114 10.479 -1.835 -809
Regulering af skat vedrørende
tidligere år -987 -1,068 - -
6.145 12.148 5.883 6.953
|
|
| 1006026EogSN12808
NOTER

45

 

 

46

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAI
DKK 1.000
Note 2009 2008 2009 2008
10 SKAT AF ÅRETS RESULTAT (FORTSAT)
Skat af årets resultat af fortsættende
aktiviteter kan forklares således:
Beregnet 25% skat af resultat før skat 5,339 10.382 "117.685 4.640
Regulering af beregnet skat i
udenlandske dattervirksomheder
i forhold til 25% 430 733 - -
Skatteeffekt af:
Nedskrivning af kapitalandele og
tilgodehavender i dattervirksomheder - - 123.123 893
Ikke-skattepligtige indtægter og ikke-
fradragsberettigede omkostninger 1.363 2.101 445 1.420
Regutering af skat vedrørende tidligere år "987 -1.068 ” -
6.145 12.148 5,883 6.953
Effektiv skatteprocent 28,8% 29,3% 1,2% 37,5%
Skat af anden totalindkomst - Koncern
2009 2008
Før Skatte- Efter Før Efter
skat indtægt/ skat skat skat
omkost-
ninger
Valutakursreguleringer
ved omregning af udenlandske
dattervirksomheder 505 -1.092 -587 -2.757 1.959
Værdireguleringer af
finansielle aktiver 128 -32 96 - "
Værdireguleringer af
sikringsinstrumenter 28 -7 21 "6.747 -5,060
661 -1,131 -470 -9,504 3.101
KONCERN FORTSÆTTENDE AKTIVITETE
li RESULTAT OG UDVANDET RESULTAT 2009 2008 2009 2008
PR. AKTIE
Årets resultat efter skat -358.585 -47.004 15.211 29.379
Gennemsnitligt antal aktier og optioner:
Antal aktier 2009 2008
Antal dage  3.208,500 365 365  3,208,500 3.208.500 3.208.500 3.208.500
Antal dage - - - ” " - -
Gennemsnit antal aktier I omløb " 3,208.500 3.208.500 3.208.500 3.208.500
Udestående
optioner 27,900. 365 365 - - - -
Udestående
optioner 14,000 365 365 ” - - -
Udvandet gennemsnitligt antal aktier 3,208.500 3.208.500 3,208.500 3.208.500
Resultat pr. aktie (EPS) "111,76 -14,65 4,74 9,16
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) "111,76 -14,65 4,74 9,16

 

Ved beregningen af udvandet resultat pr. aktie er udeholdt 41.900 aktieoptioner (2008: 55.900), der er

out-of-the-money, men som potentielt kan udvande resultat pr. aktie i fremtiden.

NOTER

 

VOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KK 1.000
ote
2 IMMATERIELLE AKTIVER
KONCERN i
Good- Udvik- Vare- Patenter Soft- Immate-
will lings- mærker og ware rielle
pro- rettig- aktiver
jekter heder i alt
Kostpris pr. 1.1.2008 183.401 10.000 11.491 2.766 16.993 224.651
Tilgang - 13.749 — - 6.657 20.406
Afgang - - ” ”= -1.745 -1.745
Kostpris. 31.12.2008 183.401 23.749 11.491 2.766 21.905 243.312
Afskrivninger og ned- .
skrivninger pr. 1.1.2008 ” 1.325 - 688 7,022 9.035
Afskrivninger på aktiver afhændet . ” ” - ” -1,461 -1.461
Afskrivninger | - 2.339 - 208 3.474 6.021
Afskrivninger og ned- '
skrivninger pr. 31.12.2008 - 3.664 - 896 9.035 13.595
Regnskabsmæssig værdi k
pr. 31,12.2008 183.401 20.085 11.491 1.870 12.870 229.717
Forudbetaling på ”
immaterielle anlægsaktiver - - - - 364 364
Immaterielle aktiver i alt ' |. 230.081
Kostpris pr. 1.1.2009 183.401 23,749 11,491 2.766 21,905 243.312
Regulering pr. 1.1.2009 - 1.662 - 70 -106 1.626
Kkursregulering -3 " -1 - 92 88
Tilgang - 10.220 - - 1.423 11.643
Afgang -. -7,541 ” ” -48 -7.589
Overført til aktiver bestemt for salg - "28.090 ” -2.148 -1.717  -31.,955
Kostpris 31.12.2009 183.398 - — 11.490 688 21.549 217.125
Afskrivninger og ned-
skrivninger pr. 1.1.2009 - 3.664 - 896 9,035 13.595
Regulering pr. 1.1.2009 - 2.379 - 116 -116 "2,379
Kursregulering ” ” " - 94 94
Nedskrivning af aktiver 170.910 20.223 10.000 1.488 - 202.621
Afgang - -4,424 - - ” "4,424
Afskrivninger - 3,401 " 406 3.760. 7,567.
Overført til aktiver bestemt for salg - -25,243 - -2.218 -1.717 -29,178
Afskrivninger og ned-
skrivninger pr. 31.12.2009 170.910 - 10.000 688 11.056 192.654
Regnskabsmæssig værdi . .
pr: 31.12.2009 12.488 - 1.490 - 10.493 24.471
Immaterielle aktiver under
opførelse samt forudbetaling m
Immaterielle aktiver i alt 24.471

 

Bortset fra goodwill og varemærker er det vurderet, at alle immaterielle aktiver har en begrænset brugstid.

Goodwill og varemærker

Ledelsen har pr. 31. december 2009 gennemført en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af good-
will og varemærker. Værdiforringelsestesten vedrørende Notox-divisionen er beskrevet i ledelsesberetningen under

”Notox-divisionen” og i note 2 under ”Aktiver i Notox-divisionen”. På grundlag af de udarbejdede nedskrivningstests
er der foretaget en nedskrivning vedrørende goodwill og varemærker tilknyttet Notox-divisionen på DKK 181 mio.,

mens der ikke er foretaget nedskrivninger vedrørende goodwill tilknyttet SBS-divisionen, jvf. side 48 nederst,

Udviklingsprojekter, patenter og software
Ledelsen har pr. 31. december 2009 gennemført en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af udvi-
klingsprojekter og patenter vedrørende Notox-divisionen. Værdiforringelsestesten vedrørende Notox-divisionen er
beskrevet i ledelsesberetningen under ”Notox-divisionen” og i note 2 under "Aktiver i Notox-divisionen”, På grundlag
af de udarbejdede nedskrivningstests er der foretaget. en nedskrivning vedrørende udviklingsprojekter og patenter
tilknyttet Notox-divisionen på DKK 17 mio.
Ledelsen har ikke identificeret eksterne og interne faktorer, der indikerer, at der er behov for at gennemføre en
værdiforringelsestest for immaterielle aktiver | SBS-divisionen. Software omfatter hovedsageligt koncernens investe-
ring i ERP-system.
1006026EogSN12809

NOTER

 

 

 

NOTER

DKK 1.000
Note
12 IMMATERIELLE AKTIVER

 

MODERSELSKAB Goodwill Patenter og Software Immaterielle

rettigheder aktiver i alt
Kostpris pr. 1.1.2008 9,881 688 12.338 22.907
Tilgang - - 241 241
Kostpris pr. 31.12.2008 9.881 688 12.579 23.148

 

Afskrivninger og nedskrivninger

 

 

 

pr. 1.1.2008 - 688 4.605 5,293
Afskrivninger - - 1.777 1.777
Afskrivninger og nedskrivninger

pr. 31.12.2008 - 688 6.382 7.070
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2008 9.881 ” 6.197 16.078

 

 

Immaterielle aktiver under

 

 

 

 

opførelse samt forudbetalinger - - 364 364
Immaterielle aktiver i alt 16.442
Kostpris pr. 1.1.2009 9,881 688 12.579 23.148
Tilgang - - 428 428
Kostpris pr. 31.12.2009 9,881 688 13.007 23.576

 

Afskrivninger og nedskrivninger

 

 

 

pr. 1.1.2009 - 688 6.382 7.070
Afskrivninger - - 1.863 1.863
Afskrivninger og nedskrivninger

pr. 31.12.2009 " 688 8.245 8.933
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2009 9.881 - 4.762 14.643

 

Bortset fra goodwill er det vurderet, at alle immaterielle aktiver har en begrænset brugstid.

Goodwill

Ledelsen har pr. 31. december 2009 gennemført en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af
goodwill. Med henblik herpå er den regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2009 af goodwill fordelt på de
pengestrømsfrembringende enheder, som goodwill vedrører. Genindvindingsværdien er baseret på kapital-
værdien, som er fastlagt ved anvendelse af forventede nettopengestrømme på basis af budget for 2010. Ved
beregningen anvendes en diskonteringsfaktor før skat på 11%.

På grundlag af den udarbejdede nedskrivningstest er der ikke fundet grundlag for at nedskrive på goodwill pr.
31. december 2009,

Software, patenter og rettigheder

Den regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2009 af software m.v. omfatter hovedsagligt selskabets in-
vestering i ERP-system. Ledelsen har ikke identificeret faktorer, der indikerer, at der er behov for at gennem-
føre værdiforringelsestest for øvrige immaterielle aktiver.

NOTER

 

YOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KK 1.000
ote
3 MATERIELLE AKTIVER
ICKONCERN Grunde og Produktions- Andre anlæg, Materielle
" bygninger anlæg og driftsmateriel . aktiver
maskiner og inventar | i alt
Kostpris pr. 1.1.2008 19.054 167.371 27.049 213.474
Valutakursregulering ' -15 -4 -128 -146
Tilgang 76.776 191.741 11.946 280.463
Afgang - -4.863 . 71.413 -6.276
Overført fra aktiver bestemt for salg 15.616 - - 15.616
Kostpris pr. 31.12.2008 ' 111.431 . 354.246 37.454 503.131
Afskrivninger og nedskrivninger pr. 1.1.2008 1.585 110.591 13.708 125.884
Valutakursregulering 30 -5 -68 -76
Afskrivninger på aktiver afhændet - -3,668 -1,084 -4,752
Afskrivninger 3.600 21.048 4.094 28.741
Nedskrivninger . 3.400 1.500 - 4.900
Overført fra aktiver bestemt for salg 1.528 - - 1.528
Afskrivninger og nedskrivninger '
pr. 31.12.2008 10.110 129.465 16.649 156.224
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31.12.2008 101.322 224.780 20.804 346.906
Materielle anlægsarbejder under . '
opførelse - 30.132 63 30.195
Materielle aktiver i alt 377.102
Heraf finansielt leasede aktiver . - 115.500 - 115.500
Heraf aktiverede låneomkostninger 2.589 6.280 - 8.869
Kostpris pr. 1.1.2009 . 111.431 354,246 37.454 503.131
Regulering pr. 1.1.2009 47 ' 2.688 4,650 7.385
Kursregulering - - 13 13
Tilgang 938 . 31.769 ' 1.450 34.157
Afgang -1.627 -13.210 -4.700 719.537
Tilbageført tidligere overført til salg 44.916 - - 44.916
Overført fra aktiver bestemt for salg "7,410 -241.089 -2.556 -251.055
Kostpris pr. 31.12.2009 , 148.295 134.404 36.311 319.010
Afskrivninger og nedskrivninger pr. 1.1.2009 10.110 129.465 16.649 156,224
Regulering pr. 1.1.2009 166 2.907 3,651 . 6.724
Afskrivninger på aktiver afhændet -1,627 -13.018 -3.969 -18.614
Afskrivninger 4.256 30.246 3,638 38,140
Nedskrivninger - 98.800 400 99,200
Tilbageført tidligere overført til salg ” 6.043 - - 6.043
Overført til aktiver bestemt for salg -4,300 -139,113 -1.598 -145.011
Afskrivninger og nedskrivninger .
pr. 31.12.2009 14.648 109.287 18.771 142.706
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31.12.2009 133.648 25.116 17.539 176.303.
Materielle anlægsarbejder under '
opførelse - 63 - 63
Materielle aktiver i alt 176.366
Heraf finansielt leasede aktiver - - 764 764
Heraf aktiverede låneomkostninger 3.030 5,100 2 8.130
Koncernen har indgået finansielle leasingaftaler vedrørende produktionsanlæg og maskiner. Ved udløbet af
leasingaftalerne har koncernen mulighed for at erhverve produktionsanlæg til favorable priser. De leasede
aktiver står som sikkerhed for leasingforpligtelser.
Ejendomme, der var klassificeret som aktiver bestemt for salg i 2007 og 2008 og ikke solgt i 2009, er tilbage-
ført, og afskrivninger er foretaget for hele perioden.
I kostprisen for grunde og bygninger indgår opskrivning til dagsværdi i åbningsbalancen pr. 1. januar 2004
ved overgangen til IFRS med i alt DKK 16,4 mio,, jf. IFRS 1,
Nedskrivninger vedrører Notox er foretaget med DKK 99 mio. på teknisk anlæg og DKK 0,4 mio. på driftsmidler.
Der er ikke foretaget ændringer i væsentlige skøn vedrørende materielle aktiver.
For yderligere beskrivelse henvises til ledelsesberetningen og note 2.
1006026EogSN12810
NOTER

 

 

 

50

NOTER

DKK 1.000
Note
13 MATERIELLE AKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB Grunde og Tekniske Andre anlæg, Materielle
bygninger anlæg og driftsmateriel aktiver
maskiner og inventar ialt
Kostpris pr. 1.1.2008 1.025 139.183 17.472 157.680
Tilgang 53.447 9.336 607 63.390
Afgang - "4.702 - -4.702
Overført til/fra aktiver bestemt for salg 49.715 - - 49,715
Kostpris pr. 31.12.2008 104.187 143.817 18.079 266.083
Afskrivninger og nedskrivninger pr. 1,1.2008 - 106.710 8.493 115.203
Afskrivninger på aktiver afhændet - -3.578 - -3.578
Afskrivninger 2.968 9.406 1,919 14.293
Overført til/fra aktiver bestemt for salg 3.255 - - 3.255
Afskrivninger og nedskrivninger
pr. 31.12.2008 6.223 112.538 10.412 129.172
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31.12.2008 97.964 31.279 7.668 136.911
Materielle anlægsarbejder under opførelse - 960 ” 960
Materielle aktiver i alt 137.871
Heraf aktiverede låneomkostninger 1,661 - - 1.661
Kostpris pr. 1.1.2009 104.187 143.817 18.079 266.083
Tilgang 261 2.323 1.042 3.626
Afgang " "12.612 "1.517 -14.129
Kostpris pr. 31.12.2009 104.448 133.528 17.604 255.580
Afskrivninger og nedskrivninger pr. 1.1.2009 6.223 112.538 10,411 129.172
Afskrivninger på aktiver afhændet - -12,537 -1.517 -14,.054
Afskrivninger 2.292 9.002 1,616 12.910
Afskrivninger og nedskrivninger
pr. 31.12;2009 8.515 109.003 10.510 128.028
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31.12.2009 95.933 24.525 7.094 127.552
Heraf finansielt leasede aktiver - - 764 764
Heraf aktiverede låneomkostninger 1.617 - 5: 1,617

Ejendomme, der var klassificeret som aktiver bestemt for salg i 2007, og ikke solgt i 2008, er tilbageført i

2008, og afskrivninger er foretaget for hele perioden.

I kostprisen for grunde og bygninger indgår opskrivning til dagsværdi i åbningsbalancen pr. 1. januar 2004

ved overgangen til IFRS i alt DKK 7,1 mio.,, jf. IFRS 1.

Der er ikke foretaget ændringer i væsentlige skøn vedrørende materielle anlægsaktiver.

NOTER

 

YVOTER

KK 1.000
ote
4 ÅNDRE LANGFRISTEDE AKTIVER

 

2008

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN 2009
Kostpris pr. 1,1. 183 183
Kostpris pr. 31.12. 183 183
Regulering pr. 1,1. -105 -18
Årets værdiregulering 20 -87
Regulering pr. 31.12. -85 -=105
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12. 98 78

Andre langfristede aktiver vedrører koncernens aktiebeholdning i børsnoterede selskaber.

MODERSELSKAB Kapital- Andre Andre
andele værdi- lang-
i datter- papirer fristede
virksom«- aktiver
heder i alt
Kostpris pr. 1.1.2008 261.152 175 261.327
Tilgang 161.900 - 161.900
Afgang 2 . .
Kostpris pr. 31.12.2008 423.052 175 423.227
Værdiregulering pr. 1.1,2008 -27.969 -18 -27.987
Årets værdiregulering - -87 -87
Værdiregulering pr. 31.12.2008 -27.969 =105 -28.074
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2008 395.083 70 395.153
Kostpris pr. 1.1.2009 423.052 175 423.227
Tilgang 91.319 - 91.319
Afgang - - -
Overført aktiver bestemt for salg -413.260 - -413.260
Køstpris pr. 31.12.2009 101.111 175 101.286
Værdiregulering pr. 1.1.2009 27.969 -105 -28.074
Årets værdiregulering/nedskrivning -467.890 28 -467.862
Overført aktiver bestemt for salg 413.260 - -413.260
Værdiregulering pr. 31.12.2009 "82.599 -77 "82.676
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2009 18.512 98 18.610

 

1006026EogSN12811

NOTER

 

 

NOTER

DKK 1.000
Note
14 ÅNDRE LANGFRISTEDE AKTIVER (FORTSAT)

Kapitalandele i dattervirksomheder specificeres således pr. 31.12.2009 og 31.12.2008:

 

Navn Hjemsted Selskabskapital Ejerande! Stemmeandel
Luxurytime Ltd, Telford, England t.GBP 3.029 100% 100%
SBS Deutschland GMbDH (tidl.
NK-Autoteile Deutschland GmbH) Eisenach, Tyskland — t.EUR 256 100% 100%
SBS UK Ltd. Telford, England t.GBP 250 100% 100%
Notox Holding A/S Herlev, Danmark t.DKK 1.638 100% 100%
SBS France SAS Chaumont-en-Vexin,

Frankrig t.EUR 37 100% 100%

Kapitalandele i dattervirksomheder

Kapitalandele i dattervirksomheder er indregnet og målt til kostpris. Såfremt kostprisen overstiger genind-
vindingsværdien, er der nedskrevet til denne lavere værdi. Kostprisen vedrørende Luxurytime Ltd. er i
tidligere år nedskrevet til DKK 0, Den regnskabsmæssige værdi udgør fortsat DKK 0 pr. 31. december 2009
(31. december 2008: DKK 0). I 2007 er kostprisen af SBS UK Ltd. nedskrevet til DKK 0.

Herudover er der i tidligere år foretaget en nedskrivning af moderselskabets tilgodehavender hos Luxurytime
til DKK 0, idet det anses for uerholdeligt. Den regnskabsmæssige værdi udgør fortsat DKK 0 pr. 31, decembe:
2009 (31. december 2008: DKK 0). Herudover har moderselskabet en retlig og faktisk forpligtelse til at
dække den resterende underbalance på DKK 2,3 mio. (31. december 2008: DKK 2,3 mio.). Beløbet er ind-
regnet under langfristede forpligtelser som en hensat forpligtelse, jf. note 19.

Aktierne i Notox Holding A/S er indregnet således pr. 31. december 2009:

 

DKK mio.
Køstpris pr. 01.01.2009 385,3
Kapitalforhøjelse via skattefrit tilskud 82,5
Årets nedskrivning -467,8
Kostpris pr. 31.12.2009 0,0

 

Moderselskabet kautionerer herudover for bankgæld og leasinggæld i Notox-divisionen, hvorfor der er fore-
taget en hensættelse til tab på DKK 15,5 mio, pr. 31.12.2009 vedrørende Notox Holding A/S. For yderligere
beskrivelse henvises til ledelsesberetningen side 12 og note 2.

Moderselskabets tilgodehavende hos SBS UK Itd. er nedskrevet med DKK 9,1 mio. (2008: DKK 3,5 mio.) til
den forventede nettorealisationsværdi.
Indskudskapitalen i SBS France SAS er forhøjet med en kapitaltilførsel på DKK 8,8 mio. fra modersleskabet.

Ledelsen har ikke identificeret faktorer, der indikerer, at der er behov for at gennemføre værdiforringelsestest
vedrørende øvrige dattervirksomheder.

NOTER

 

 

YOTER

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
KK 1.000
ote 2009 2008 2009 2008
5 VAREBEHOLDNINGER |
Råvarer og hjælpematerialer 44.525 64.693 41.783 60.029
| Varer under fremstilling . 9,457 21.317 9.457 7.676
| .
| Færdig- og handelsvarer .… 187.697 219.427 109.551 126.482
Overført til aktiver bestemt for salg "19.435 - - -
222.244 ” 305.437 ; 160.791 194.187
Årets vareforbrug 525.336 460.034 . 376.107 337,561
Årets nedskrivning af varebeholdninger 10.123 6,111 ' 2.782 653
Tilbageførte nedskrivninger på
varebeholdninger 3,897 761 : 1.504 319
Regnskabsmæssig værdi af
varebeholdninger indregnet til
dagsværdi - 709 ; - -

 

Tilbageførsel af nedskrivninger vedrørende salg af resterende varebeholdninger.

 

KONCERN MODERSELSKAB
2009 2008 ' 2009 2008
TILGODEHAVENDER
Tilgodehavender fra salg 118.480 146,518 76.571 94.934
Tilgodehavender fra .
dattervirksomheder ” - 8.775 24,754
Andre tilgodehavender 18.398 35.936 2.346 26.004
Overført til aktiver bestemt for salg "12.429 ” . - -
124.449 182.454 87.692 145.692

 

Nedskrivninger, der er indeholdt i ovenstående tilgodehavender, har udviklet sig som følger:

 

KONCERN ." MODERSELSKAB

2009 2008 2009 2008
1. januar 14,036 - 4,275 16.580 9,108
Nedskrivninger i året 3.111 . 10.317 18 12.376
Realiseret i året -10.550 -44 -9,234 -32
Tilbageført -84 -512 . 4,656 -4,872
Overført til aktiver bestemt for salg . "2,389 - - -
Nedskrivning indeholdt i ovenstående ' . '
tilgodehavender 4.124 14.036 2.708 16.580

 

I visse tilfælde modtager koncernen sikkerhed for tilgodehavender fra salg, ved forsikring eller ejendoms-
forbehold. Kreditforsikringen udgør pr. 31. december 2009 39,7% af den samlede debitortilgodehavende og
for koncernen 50,9% af den samlede debitortilgodehavende.

Kreditrisici knyttet til de enkelte tilgodehavender afhænger primært af debitorernes hjemsted. For nærmere
beskrivelse af kreditrisici henvises til note 26.

I koncernens tilgodehavender fra salg pr. 31. december 2009 indgår tilgodehavender på i alt DKK 8,7 mio.
(2008: DKK 29,7 mio.), der efter en individuel vurdering er nedskrevet til DKK 2,2 mio. (2008: DKK 15,7

mio.). Årets individuelle nedskrivninger på tilgodehavender udgør ultimo DKK 6,5 mio. (2008: DKK 14,0
mio.). Nedskrivning skyldes kundens konkurs eller forventede konkurs.

1006026EogSN12812

53

 

 

NOTER

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAI
DKK 1.000
Note 2009 2008 2009 2008
16 TILGODEHAVENDER (FORTSAT)
Individuelle værdiforringede aktiver
fordeler sig således på geografiske
områder:
Europa 6.449 15.691 2.977 13.689
Øvrig verden 64 — 64 -
6.513 15.691 3.041 13.689
Tilgodehavender, der pr. 31, december
var overforfaldne, men ikke
nedskrevet udgør:
Forfaldsperiode:
Mellem 30 og 90 dage 13.869 6.222 5,934 3.709
Over 90 dage 4,414 5.093 4.021 3.164
18.253 11.315 9.955 6.873
17 EGNE AKTIER
Antal stk. Nominel værdi % af
selskabskapital
2009 2008 2009 2008 2009 2008
Beholdning pr. 1.1. 7.186 264 71.860 2.640 0,22 0,00
Køb - 8.000 - 80.000 0,00 0,25
Anvendt vedrørende uddeling
af gratisaktier 75,873 "1.078  -58,.730  -10.780 -0,18 -0,03
Beholdning pr. 31,12. 1.313 7,186 13,130 71.860 0,04 0,22

 

Alle aktier ejes af Scandinavian Brake Systems A/S.
Scandinavian Brake Systems A/S kan i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse erhverve maksimalt

nom. DKK 3.208.500 egne aktier, svarende til 10% af aktiekapitalen. Aktierne erhverves til koncernens aktie-
optionsprogram og gratis aktier til den adm. direktør.

54 NOTER

 

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
KK 1.000
ote 2009 2008 | 2009 2008
8 UDSKUDT SKAT
Udskudt skat pr. 1.1. -833 2.115 14.595 15.404
Regulering primo -16.850 -13.427 - -
Årets udskudte skat indregnet i . EE
årets resultat -57.309 10,479 "1.835 -809
Nedskrivning af skatteaktiv vedrørende
særunderskud i Notox-divisionen 20.008 - . -
-54,984 "833 ' 12.760 14.595
Overført til forpligtelser vedrørende
ophørende aktiviteter og aktiver
sat til salg 72.533 -1.277 . - -
Udskudt skat pr. 31.12. 17.549 -2.110 12.760 14.595
Udskudt skat indregnes således i
balancen: . .
Udskudt skat (aktiv) - -20.008 - -
Udskudt skat (forpligtelse) 17.549 17.898 ; 12.760 14.595
Udskudt skat (ophørende aktiviteter) "72.533 1.277 - -
Udskudt skat 31. december (netto) " +54,984 833 . 12.760 14.595
Den udskudte skat kan specificeres
i hovedposter således: |.
Immaterielle aktiver 6.684 10,631 2.152 2.492
Materielle aktiver -18.226 25.649 ' 11.668 14.309
Kortfristede aktiver -3.,881 -3.973 -869 -1.695
Langfristede gældsforpligtelser 1.637 -594 -191 -511
Fremførelsesberettigede ,
skattemæssig underskud -41.198 -32.546 - -
Overført til forpligtelser vedrørende
ophørende aktiviteter og aktiver .
sat til salg 72.533 71.277 - -
17.549 … =2,110 12.760 14.595

 

 

SBS-køncernen indregner skatteværdien af fremførselsberettigede underskud, såfremt ledelsen vurderer, at
skatteaktivet inden for en overskuelig fremtid kan udnyttes gennem en fremtidig positiv indkomst.

Udskudte skatteaktiver vedrørende primært skattemæssige særunderskud i Notox-divisionen fra før SBS'
overtagelse af Notox på DKK 20,1 mio. er nedskrevet fuldt ud pr. 31. december 2009 med baggrund i oven-
stående forhold.

SBS-koncernen har indregnet et skatteaktiv på DKK 54 mio. pr. 31. december 2009, hvoraf DKK 41 mio.kr.
vedrører akkumulerede skattemæssige underskud i Notox-divisionen. Idet Notox-selskaberne opretholdes, for-
ventes de skattemæssige underskud udnyttet af SBS-divisionen eller i sambeskatningen ved modregning i
positiv indtjening i løbet af de næste 5 år, eller alternativt indgår de skattemæssige underskud som en del af
et salg af aktiverne I Notox-divisionen, Skatteaktivet vedrørende Notox-divisionen er indregnet under "Aktiver
sat til salg".

Udskudte skatteaktiver vedrørende akkumulerede lokale skattemæssige underskud i de engelske datter-
selskaber er ikke indreget i årsrapporten, idet det ikke anses for sandsynligt, at de udskudte skatteaktiver kan
realiseres. Udskudte skatteforpligtelser vedrørende den danske genbeskatningssaldo i sambeskatningen med
de engelske datterselskaber er ikke indregnet i årsrapporten, idet koncernen og moderselskabet er i stand til
at kontrollere, hvorvidt den udløses.

 

KONCERN : — MODERSELSKAB

2009 2008 2009 2008
HENSÆTTELSE TIL TAB VEDRØRENDE
DATTERVIRKSOMHEDER
Hensat forpligtelse 1. januar - " 2.289 344
Ændring i året - — 15,500 1.945
Overført til aktiver bestemt for salg . - - "17.789 -
Hensat forpligtelse 31. december m ” - 2.289

 

Vedrørende den hensatte forpligtelse henvises til note 14,

1006026EogSN12813

NOTER 55

 

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKA
DKK 1.000
Note 2009 2008 2009 2008
20 GÆLD TIL KREDITINSTITUTTER '
Prioritetsgæld 75.834 80,308 69.565 73.239
Lån 21,563 22,712 943 1,255
Leasinggæld 108.610 117.244 765 -
Kassekredit ' 482.463 469,008 338.181 313.189
Forpligtelser vedrørende aktiver '
bestemt for salg -228.498 717.881 - -
459.972 671.391 409.454 387.683
Heraf fastforrentet 29.031 31.697 2.142 2.558
Gæld til kreditinstitutter er
indregnet således i balancen:
Langfristede forpligtelser . 83.695 188.256 66.286 70,681
Kortfristede forpligtelser 376.277 483.135 343.168 317.002
Forpligtelser vedrørende aktiver
bestemt for salg 228.498 17.881 - -
Regnskabsmæssig værdi 688.470 689.272 409.454 387.683
Nominel værdi 690.138 690.545 411.043 388.870

 

Til afdækning af renterisici har koncernen indgået renteswaps, jf. note 26.
Koncernen har pr. 31. december følgende lån og kreditter:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKA
2009 2008 2009 2008
Restløbetid
Inden for i år 501.785 501.017 343.167 317.002
1 til 3 år 38.774 36.163 8.463 6.812
3 til 5 år 38.402 42.497 9,086 7.675
Efter 5 år 109.509 109,596  . 48.738 56.194
688.470 689.273 . 409.454 387.683
DKK 427.189 421.305 227.216 184.454
EUR 253.880 259.257 174.837 194.519
Andre 7.401 8.711 7.401 8.710
688.470 689.273 409.454 387.683
Dagsværdi i alt 690.138 690.545 411.043 388.870
FINANSIEL LEASING 2009 2008
Koncern Mini- Regn- Mini- Regn-
mums- skabs- mums- skabs-
leasing- Rente- mæssig leasing- Rente-  mæssig
ydelse element værdi ydelse element værdi
0-1 år 17.317 -6.921 10.396 16.250 -6.852 9.398
1-5 år 55,874 -7.634 48.240 61,416  -22,140 39,276
> 5 år 67.817 -17.843 49.974 81.869  -13.299 68.570
141.008 -32.398 108.610 159.535  -42.291 117.244
Moderselskab Mini- Regn- Mini- Regn-
mums- skabs- mums- skabs-
leasing- Rente- mæssig  leasing- Rente-  mæssig
ydelse element værdi ydelse element værdi
0-1 år 459 30 429 - - -
1-5 år 344 8 336 - - -
>5år - - - - - -
803 38 765 ” - -

 

I henhold til leasingkontrakterne er der ingen betingede lejeydelser.

Den regnskabsmæssige værdi af finansielt leasede aktiver fremgår også af note 13.

NOTER

 

IOTER

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
KK 1.000
ote 2009 2008 2009 2008
1 LEVERANDØRGÆLD OG ANDRE
GÆLDSFORPLIGTELSER
A-skat, importmoms m.v. 12.975 14.374 11.645 14.876
Skyldig løn og feriepenge 29,372 25,024 14.751 15.084
Gæld hos dattervirksomheder - - 95 10.463
Omkostningskreditorer m.v. 30.493 ; 51.558 32.234 29,600
Leverandørgæld 78.477 116.282 38.199 68.224
Overført forpligtelser vedrørende
aktiver bestemt for salg -10,889 - - -
"| 140,428 207.238 . 96,924 138.247
2 SELSKABSSKAT
Skyldig selskabsskat 01.01 … 21,752 -15.832 . 6.426 1.327
Regulering primo 17.630 13.427 782 -
Årets aktuelle skat og sambeskatnings-
bidrag (refusion) 2,887 -27.539 7.574 6.075
Betalt selskabsskat i året -5.903 8.192 -6,708 -976
Overført aktiver bestemt for salg 7.168 - - -
Overført forpligtelser bestemt for salg 7.544 ' - - -
Skyldig selskabsskat 31.12 7,574 -21.752 7.574 6.426

 

SIKKERHEDSSTILLELSER

Koncern

Til sikkerhed for engagement med bank og kreditinstitutter på DKK 565 mio. (2008: DKK 535 mio.) er der
deponeret ejerpantebreve på i alt DKK 104 mio. (2008; DKK 105 mio.) med sikkerhed i bogførte værdier for
DKK 128 mio. (2008: DKK 130 mio.) Herudover er der taget sikkerhed i regnskabsmæssige værdier for DKK
377 mio. (2008: DKK 500 mio.) med virksomhedspant DKK 222 mio. (2008; DKK 222 mio.).

Moderselskab
Til sikkerhed for engagement med bank og kreditinstitutter på DKK 409 mio. (2008: DKK 385 mio.) er der
deponeret ejerpantebreve på i alt DKK 74 mio. (2008: DKK 74 mio.) med sikkerhed i bogførte værdier for
DKK 96 mio, (2008: DKK 98 mio.) Herudover er der taget sikkerhed i bogførte værdier for DKK 295 mio.
(2008: DKK 396 mio.) med virksomhedspant DKK 200 mio. (2008: DKK 200 mio.). Moderselskabet har afgi-
vet kaution til datterselskaber DKK 103 mio. (2008: DKK 113 mio. ) for datterselskabers gæld på DKK 138
mio, (2008: DKK 134 mio.), heraf er en kautionsforpligtelse på DKK 15,5 mio. indregnet i moderselskabets
årsrapport pr. 31. december 2009,

1006026EogSN12814

NOTER

 

 

 

NOTER

DKK 1.000
Note
24 EVENTUALFORPLIGTELSER

25

58

Notox har i 2006 modtaget DKK 3,5 mio. i egnsudviklingstilskud vedrørende fabrikken på Bornholm, hvorpå
der under visse omstændigheder er en tilbagebetalingsforpligtelse.

SBS er part i en tvist, hvor modparten har rejst et krav på DKK 11,8 mio. mod selskabet. Det er ledelsens

vurdering, at selskabet ikke skal betale beløbet, hvorfor det ikke er indregnet i regnskabet pr. 31. december
2009,

Der påhviler ikke koncernen og moderselskabet nogen eventualforpligtelse pr. 31.12.2009, der har væsentlig
indflydelse på koncernen og moderselskabets resultat og øvrige økonomiske stilling.

 

KONCERN MODERSELSKA
2009 2008 2009 2008

LE3JE- OG LEASINGFORPLIGTELSER
(OPERATIONEL LEASING)
Operationelle leje- og
leasingforpligtelser
Uopsigelige operationelle leasingydelser
og lejeforpligtelser er som følger:
0-1 år 7.189 7.447 5.039 4.783
1-5 år 17.912 17.670 15.643 15.794
> 5 år 48.343 50.895 48.343 50.895

73.444 76.012 69.025 71.472

 

Koncernen leaser driftsmateriel under operationelle leasingkontrakter. Leasingperioden er typisk en periode på
mellem 2 og 5 år med mulighed for forlængelse efter periodens udløb. Ingen af leasingkontrakterne inde-
holder betingede lejeydelser.

Der er i resultatopgørelsen for koncernen for 2009 indregnet DKK 6,7 mio. (2008: DKK 6,2 mio.) vedrørende
operationel leasing og lejeforpligtelser.

Der er i resultatopgørelsen for moderselskabet for 2009 indregnet DKK 5,5 mio. (2008: DKK 5,0 mio. ) ved-
rørende operationel leasing og lejeforpligtelser..

NOTER

 

NOTER

 

KK 1.000
ote
6 FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER

Koncernens og moderselskabets risikostyringspolitik

Koncernen og moderselskabet er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for en
række finansielle risici, herunder markedsrisici (valuta-, rente- og råvarerisici), kreditrisici og likviditets-
risici, Koncernen har en centraliseret styring af finansielle risici, De overordnede rammer for den finansielle
risikostyring er fastlagt i koncernens valutapolitik, som er godkendt af bestyrelsen. Det er koncernens
politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici, Koncernens finansielle styring retter sig således
alene mod styring og reduktion af de finansielle risici, der er en direkte følge af koncernens drift, investe-
ring og finansiering.

Der er ingen ændringer i koncernens risikoeksponering eller risikostyring sammenholdt med 2008.

Valutarisici

Koncernen er eksponeret for valutakursudsving som følge af, at de enkelte koncernvirksomheder foretager
købs- og salgstransaktioner og har tilgodehavender og gæld i andre valutaer end deres egen funktionelle
valuta.

Koncernen foretager afdækning af valutarisici under hensyntagen til forventede fremtidige betalingsstrøm-
me og forventet fremtidig kursudvikling.

Koncernens valutarisici søges primært afdækket ved, at indtægter og omkostninger afholdes i samme
valuta (DKK og EUR anses som én valuta på grund af Danmarks fastkurspolitik over for EUR), og der
anvendes derfor kun i begrænset omfang afledte finansielle instrumenter til afdækning af valutarisici. 80%
af koncernens køb og salg foregår i EUR og DKK.

Såfremt afdækningen sker, er det hovedsageligt via valutaterminskontrakter og optioner før tilgodehaven-
der og ud fra en individuel vurdering valutaswaps for gældsforpligtelser,

Der er ikke foretaget afdækning via afledte finansielle instrumenter pr. 31. december 2009.

Den væsentligste del af koncernens produktion foregår i Danmark. Eksportmulighederne kan derfor for-
ringes, hvis købekraften på eksportmarkederne forringes gennem en styrkelse af den danske krone over for
udenlandske valutaer, En væsentlig del af eksporten er imidlertid til eurolande, hvorfor nævnte risiko
vurderes som begrænset som følge af den danske krones tætte tilknytning til euroen.

Moderselskabets salg til udlandet sker primært i DKK eller EUR, og leverandører afregnes hovedsageligt i
DKK og EUR, samt mindre del i USD eller GBP, Koncernens væsentligste kommercielle valutaeksponering
vurderes at relatere sig til eksport og salg uden for euroområdet. Valutakursudsving i forhold til enkelt-
valutaer vurderes dog ikke at påvirke koncernens og moderselskabets resultat i væsentligt omfang.
Koncernens væsentligste valutaeksponering relaterer sig til således til GBP, En ændring i GBP-kursen på
10% i forhold til faktiske valutakurser ville hypotetisk set have haft en indvirkning på årets resultat før skat
på DKK 1,3 mio. De angivne følsomheder er opgjort på baggrund af en forudsætning om uændret afsæt-
hing og prisniveau. Følsomheden på koncernens egenkapital afviger ikke væsentligt fra indvirkningen på
årets resultat.

Koncernens resultatopgørelse og egenkapital påvirkes som følge af investeringen i udenlandske dattervirk-
somheder endvidere af valutakursudsving ved omregningen til danske kroner ved regnskabsaffæggelsen.

Renterisici

Det er koncernens politik at afdække renterisici på koncernens lån, når det vurderes, at rentebetalingerne kan
sikres på et tilfredsstillende niveau. Afdækningen foretages normalt ved indgåelse af renteswaps, hvor varia-
belt forrentede lån omlægges til fast rente, Koncernens finansiering er, Je. note 20, baseret på variabelt forren-
tede lån/kreditter, og koncernen er således eksponeret over for udsving i renten.

På balancedagen er der foretaget sikring af renteniveauet vedrørende lån på DKK 74 mio., således at en del af
renterisikoen er afdækket.

Vedrørende koncernens variabelt forrentede likvider og gæld ville en stigning i renteniveauet på 1% p.a. i for-
hold til årets faktiske rentesatser alt andet lige have haft en hypotetisk negativ indvirkning på årets resultat
og egenkapital ultimo på ca. DKK 5,1 mio. (2008: DKK 5 mio.) Et fald i renteniveauet ville have haft en til-
svarende positiv indvirkning.

De angivne følsomheder er opgjort baseret på indregnede finansielle aktiver og forpligtelser pr. 31. december
2009. Der er ikke korrigeret for afdrag, låneoptagelser og lignende i løbet 2009.

Kapitaltab og udbytte (kapitalstyring)

Kapitaltab i moderselskabet

Moderselskabets egenkapital er negativ, hvorfor moderselskabet er omfattet af selskabsretlige regler ved-
rørende kapitaltab. Efter konvertering af gæld til ansvarlig lånekapital på nom. DKK 175 mio. er den samlede
ansvarlige kapital positiv.

De selskabsretlige regler foreskriver, at bestyrelsen i den situation indkalder til generalforsamling, hvor den
redegør for selskabets økonomiske stilling og eventuelle særlige foranstaltninger, der bør træffes. Det konsta-
terede kapitaltab vil derfor blive behandlet på selskabets kommende ordinære generalforsamling 2010. Den
økonomiske stilling anses for fyldestgørende belyst i nærværende regnskabsmeddelelse.

Det er bestyrelsens overbevisning, at det ikke er nødvendigt at iværksætte yderligere foranstaltninger.
Endvidere er der i 2009 gjort tiltag således, at driften forbedres markant i 2010 og yderligere i de efter-
følgende år. Der forventes en uændret egenkapital i 2010, og fra 2011 er prognosen, at selskabets drift bidra-
ger til gradvis reetablering af selskabskapitalen.

Ledelsen vurderer således, at SBS A/S i løbet af 5 år vil kunne reetablere selskabskapitalen.

Udbytte

SBS' udbyttepolitik er suspenderet, som følge af, at der er indgået en finansieringsaftale med koncernens
pengeinstitutter m.v. om ansvarlig lånekapital. Det er i den forbindelse aftalt, at der Ikke udloddes udbytte så
længe disse ansvarlige lån løber, hvilket er frem til begyndelsen af 31. december 2012. Herefter vil besty-
relsen revurdere udbyttepolitikken.

1006026EogSN12815

NOTER

 

 

NOTER

DKK 1.000
Note
26 FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT)

Råvarerisici

Koncernen anvender en række råvarer i produktionen af koncernens produkter, som udsætter koncernen for
prisrisici, herunder især metaller og kemikalier, Selv om det er muligt at afdække prisrisikoen på disse råvare
gennem terminskontrakter, er det indtil videre valgt ikke at indgå i sådanne afdækningsforretninger, I takt
med koncernens udvikling vil mulighederne for afdækning blive vurderet.

Likviditetsrisici

Likviditetsrisiko udtrykker risikoen for, at låntagning, herunder refinansiering, sker på dårligere betingelser
og/eller til højere omkostninger, eller at koncernen i værste fald ikke kan skaffe tilstrækkelig likviditet til
drifts- og investeringsaktivitet,

SBS' likviditetsreserve består helt primært af uudnyttede kreditfaciliteter hos koncernens bankforbindelser. De
er koncernens målsætning at have et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til fortsat at kunne disponere hen-
sigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten.

Likviditetsberedskabet har i 2009 fortsat været stramt grundet den negative økonomiske udvikling og de gen-
nemførte investeringer i Notox-divisionen og den globale økonomiske krise.

Med baggrund heri har ledelsen i 2. halvår 2009 sammen med koncernens pengeinstitutter m.fl. arbejdet på
en refinansiering af koncernen. Parterne har således i april 2010 indgået endelig aftale om konvertering af en
del af den eksisterende bankgæld til ansvarlig lånekapital på nom, DKK 175 mio., der træder tilbage for øvrig
kreditorer, og tilvejebringelse af det forventede finansieringsbehov til 31. december 2012,

Det ansvarlige lån er stående indtil udløb 31. december 2012 og med en fast rente på 4% p.a. Afhængigt

af koncernens finansielle udvikling vil der ved lånenes tilbagebetaling blive tale om en indfrielseskurs på
mellem 100 og 140. Koncernen kan afdrage DKK 30 mio. i december 2011 og DKK 30 mio. i december 2012.
Leasinggæld hos de primære finansielle kreditorer fortsætter uden afdrag i 3 år.

Til finansieringsaftalen med pengeinstitutter m.fl. knytter der sig en række finansielle og ikke-finansielle vilkå
(covenants). De finansielle covenants er bundet op på koncernens drifts- og likviditetsbudget samt strategi-
planer i aftalens løbetid frem til december 2012, Herudover er det aftalt, at der ikke udloddes udbytter i de
tre år, som det ansvarlige lån løber.

Opfyldelsen af koncernens drifts- og likviditetsbudget samt strategiplaner er derfor en væsentlig forudsætning
for overholdelse af bankaftalen, idet et brud på covenants indebærer, at aftalen kan kræves genforhandlet
eller i værste fald kan opsiges af pengeinstitutterne.

Ledelsen vurderer, at der er tilstrækkeligt råderum inden for de aftalte vilkår og covenants m.v. og på denne
baggrund vurderer bestyrelsen og direktionen, at koncernen har et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til gen-
nemførelse af aktiviteter og drift i henhold til det foreliggende koncernbudget for 2010.

Koncernens likviditetsberedskab pr. 31. december 2009 kan opgøres således:

 

DKK mio.

Likvide beholdninger 0,5
Uudnyttede trækningsfaciliteter 12,1
Kostpris pr. 31.12.2009 12,6

 

Uudnyttede trækningsfaciliteter består af trækningsretter hos koncernens pengeinstitutter (kassekrediter).

NOTER

 

NOTER

KK 1.000

ote
6

 

FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT)

Likviditetsrisici (fortsat)

Koncernens gældsforpligtelser forfalder som følger:

 

 

 

 

 

 

2009
Regn- Kontrakt-
skabs- lige
mæssig penge- Indenfor Efter
værdi strømme il.år itil3år 3til 5 år 5 år
Ikke-afledte finansielle instrumenter
Kreditinstitutter og banker 579.860 581.534 490.863 16.580 12.881 59,536
Finansielle leasing forpligtelser 108.610 141.008 10.489 22.626 25.521 49.974
Leverandørgæld 78.477 78.477 78.477 - - -
Afledte finansielle instrumenter
Renteswap anvendt som
sikringsinstrumenter 8.405 8.405 - - - 8.405
31. december før forpligtelser
vedrørende aktiver bestemt
for salg 775.352 809.424 579.829 39.206 38.402 117.915
Forpligtelse bestemt for salg -228.498  -228.498 -125.090  -23.503  -26,862  -53.043
31. december korrigeret for
forpligtelse vedrørende aktiver
bestemt for salg 546.854 580.926 454.749 15.703 11.540 64.872
2008
Regn- Kontrakt-
skabs- lige
mæssig penge- Indenfor Efter
værdi strømme Lår itil3år 3til 5 år 5 år
Ikke-afledte finansielle instrumenter
Kreditinstitutter og banker 572.030 597.380  491,619 11.267 9.520 59.624
Finansielle leasing forpligtelser 117.244 159.535 9.398 24,896 32.977 49.973
Leverandørgæld 116,282 116.282 116.282 - - -
Afiedte finansielle instrumenter
Renteswap anvendt som
sikringsinstrumenter 8.533 8.533 - - - 8.533
31. december før forpligtelser
vedrørende aktiver bestemt
før salg 814.089 881.730 617.299 36.163 42.497 118.130
Forpligtelse bestemt for salg -17.882  -17.882  -17.882 - - -
31. december korrigeret for
forpligtelse vedrørende aktiver
bestemt for salg 796.207 863.848 599,417 36.163 42.497 118.130
1006026EogSN12816

NOTER

61

 

 

NOTER

DKK 1.000
Note
26 FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT)

62

Kreditrisici

Koncernens kreditrisici knytter sig primært til tilgodehavender fra salg. Den maksimale kreditrisiko knyttet til
finansielle aktiver svarer til de i balancen indregnede værdier.

De med kreditgivning forbundne risici søges begrænset gennem en effektiv kreditstyring og -vurdering samt
etablering af kreditforsikring eller alternativ sikkerhed, når der er tale om større tilgodehavender.
Koncernens politik for optagelse af kreditrisici medfører, at alle større kunder og andre samarbejdspartnere
løbende kreditvurderes.

Selskabets tilgodehavender fra salg forfalder normalt senest 3 måneder efter faktureringstidspunktet.
Historisk har koncernen som følge af systematisk overvågning og opfølgning haft relativt små «tab på grund af
manglende betalinger fra kunder. Koncernen har dog foretaget en større hensættelse til tab på en enkelt
kunde pr. 31. december 2009.

Kreditkvaliteten varierer i mindre grad efter kundetyper og geografiske markeder, men forskellen i risiko vur-
deres ikke som værende væsentlig.

Tilgodehavender fra salg er fordelt således på kreditkvalitet:

 

KONCERN ; MODERSELSKAB
31.12.2009 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2008
EU 103.930 124,153 69.874 81.399
Østeuropa 3.541 2.651 46 1.688
Nordamerika 2.586 2.705 1.921 2.705
Øvrige 8.423 17.009 4.730 9.142
118.480 146.518 76.571 94.934

 

Nedskrivningen og forfaldsfordelingen af tilgodehavender på balancedagen fremgår af note 16.

Reservation til imødegåelse af tab på debitorer pr. 31. december 2009 modsvarer stort set de overforfaldne
debitorer pr. samme dato efter modregning af indbetalinger pr. medio marts måned 2009, Risiko for Væsent-
lige tab på de samlede tilgodehavender udover de allerede foretagne hensættelser til tab vurderes således at
være begrænset.

Specifikation af finansielle aktiver og forpligtelser

Koncernens finansielle aktiver og forpligtelser indgår således i balancen:
31/12 2009 31/12 2008

Finansielle aktiver, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen
(værdipapirer målt til noterede kurser, niveau 1) 98 78

Finansielle aktiver anvendt som sikringsinstrumenter - -
Udlån og tilgodehavender 124.449 182,454
Finansielle aktiver disponible for salg - -

 

124.547 182.532

 

Finansielle forpligtelser, der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen "

Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsinstrumenter målt
til dagsværdi via egenkapitalen

(renteswap målt til observerbare input, niveau 2) 8.405 8.533
Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 459.972 671.391
Finansielle forpligtelser vedr, aktiver bestemt for salg 228.498 17.882

 

696.875 697.806

 

Dagsværdien vurderes at svare til regnskabsmæssig værdi.

Vedrørende opgørelse af dagsværdi af gæld til kreditinstitutter og renteswaps henvises til note 20,
Finansielle instrumenter vedrørende salg og køb af varer m.v. med en kort kredittid vurderes at have en
dagsværdi, som er lig den regnskabsmæsside værdi.

NOTER

 

NIOTER

)KK 1.000
|
lote
7 KØB AF DATTERVIRKSOMHEDER OG AKTIVITETER

 

2008 og 2009
SBS har ikke overtaget/købt eller solgt virksomheder i 2008 og 2009.

OPHØRENDE AKTIVITETER OG AKTIVER BESTEMT FOR SALG

I løbet af 2008 er en ejendom afhændet, de øvrige ejendomme sat til salg | 2007, men ikke solgt, er
tilbageført til anlægsnoten.

 

 

 

 

 

KONCERN

2009 2008
Resultatopgørelse:
Nettoomsætning 40.080 35.693
Omkostninger -144,641 -135.950
Resultat før skat -104.561 -100.257
Skat af resultat 25,977 : 23.874
Resultat efter skat -78.584 -76.383

 

Nedskrivninger af goodwill til dagsværdi  -170.910 -

Nedskrivninger af øvrige aktiver til
dagsværdi -137.394 -

Nedskrivninger af skatteaktiv
vedrørende særunderskud

 

 

 

 

 

 

i Notox-divisionen -20.008 -
Skatteeffekten af nedskrivninger 33.100 -
Værdiregulering efter skat -295,212 -
Årets resultat af ophørende '

aktiviteter -373.796 " "76.383
Balance:

Immatrielle aktiver 2.777 -
Materielle aktiver 106.044 39,495
Anden tilgodehavende og

likvide beholdninger 12.429 -
Varebeholdninger 19.435 ” -
Skatteaktiv 72.533 -
Tilgodehavende sambeskatningsbidrag , 7.168 -
Aktiver bestemt for salg i alt 220.386 39.495
Langfristede forpligtelser 103.402 17.882
Kortfristede gældsforpligtelser -135.985 -
Udskudt skat - 1.277
Forpligtelser i alt 239.387 19.159

 

Pengestrømsopgørelse:

 

Pengestrøm fra driftsaktivitet -60.80i -63.885 .
Pengestrøm fra investeringsaktivitet -9.565 -69.822
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet "10.119 43.111
Pengestrøm i alt -80.485 =90.596

 

Ophørende aktiviteter består af Notox-divisionen samt SBS UK Åtd. og Luxurytime Ltd, fra SBS-divisionen,

1006026EogSN12817

NOTER

63

 

NOTER

DKK 1.000
Note
29 NÆRTSTÅENDE PARTER

30

64

 

Koncernen

Stiholt Holding A/S har bestemmende indflydelse på Scandinavian Brake Systems A/S.

Scandinavian Brake Systems har registreret følgende aktionærer med 5% eller mere af aktiekapitalen, jf.
side 21: Stiholt Holdning A/S og HCS 82 ApS.

SBS-koncernen har i 2008 med LS Invest, Sæby ApS, indgået samarbejds- og licensaftale vedrørende.
brugsretten til AFT-keramikteknologien. Aftalen medfører, at Notox-divisionen er berettiget til at udnytte og
forpligtet til at drive AFT's aktivitet/udviklingsafdeling mod, at: Notox-divisionen betaler licensafgift til LS
Invest, Sæby ApS samt afholder alle omkostninger, der vedrører den løbende drift af AFT.
Licensbetalingen for 2009 udgør DKK 3,5 mio., omkostninger i 2009 relateret til driften af AFT udgør DKK
3,5 mio. Begge beløb er omkostningsført i resultatopgørelsen for koncernen. Betaling iht. samarbejds- og
licensaftalen indstilles midlertidigt pr. 31.03.2010

Ud over ovenstående, udlodning af udbytte og beløb vedrørende sambeskatning har der ikke været
transaktioner med disse nærtstående parter.

Scandinavian Brake Systems A/S nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter selskabernes
bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nært-
stående parter omfatter endvidere selskaber, hvori førnævnte personkreds har væsentlige interesser.
Endvidere omfatter de nærtstående parter dattervirksomheder, jf. note 14, hvor Scandinavian Brake
Systems A/S har bestemmende eller betydelig indflydelse.

Bestyrelse og direktion

Der har været samhandel med et bestyrelsesmedlems advokatforretning. Disse transaktioner er foretaget
på markedsmæssige vilkår. Bestyrelsen og direktionens aflønning og direktionens aktieaflønningsprogram e
omtalt i note 6 og 7.

Dattervirksomheder
Transaktioner med dattervirksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den
anvendte regnskabspraksis.

Moderselskab

Ud over omtalen ovenfor omfatter moderselskabets nærtstående parter dattervirksomheder, jf. note 14,
Samhandel! med dattervirksomheder har været varesalg på i alt DKK 71 mio. (2008: DKK 90 mio.).
Transaktioner med dattervirksomheder gennemføres på markedsmæssige vilkår.

Moderselskabets mellemværender med dattervirksomheder fremgår af note 16. Forrentning af mellem-
værender med dattervirksomheder fremgår af note 9.

Herudover har der ikke i årets løb været gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende
medarbejdere, væsentlige aktionærer eller andre nærtstående parter.

UDVIKLING I AKTIEKAPITALEN

 

2005 2006 2007 2008 2009
Saldo 1. januar 31.000 27.900 32.085 32.085 32.085
Kapitalforhøjelse ved køb
af virksomhed - 4,185 - - -
Kapitalnedsættelse ved
annulering af egne aktier -3.100 - - - -
Saldo 3i. december 27.900 32.085 32.085 32.085 32.085

 

Aktiekapitalen består af 3.208.500 stk. aktier a nominelt DKK 10, Ingen aktier er tildelt særlige rettighede
Der er ingen begrænsninger i omsætteligheden og ingen stemmeretsbegrænsninger.

Selskabets vedtægter kan ændres ved simpel majoritet på en generelforsamling, såfremt forslag om

ændring er meddelt aktionærerne senest 14 dage før afholdelsen af den ordinære eller en ekstraordinær
generalforsamling, samt såfremt 66,7% af de udstedte aktier er repræsenteret på generalforsamlingen.

NOTER

 

NOTER

DKK 1.000
ote
31 NY REGNSKABSREGULERING

IASB har udsendt følgende nye regnskabstandarder (IAS og IFRS) og fortolkningsbidrag (IFRIC), der ikke
er obligatoriske for SBS-koncernen ved udarbejdelse af årsrapporten for 2009: IFRS 3, amendments to IAS
27, flere amendments til IAS 32 og 39 samt IFRIC 9, amendments to IFRS 2, amendments to IFRS 1,
enkelte dele af "improvements to IFRSs (May 2008), improvements to IFRSs (April 2009)”, IFRIC 17-19,
amendment to IFRIC 14, revised IAS 24 og IFRS 9.

Amendments to IFRS 2, amendments to IFRS 1, Improvements to IFRS (April 2009), IFRIC 19, amendment
to IFRIC 14, revised IAS 24 og IFRS 9er endnu ikke godkendt af EU,

SBS-koncernen forventer at implementere de nye regnskabstandarder og fortolkningsbidrag, når de bliver
obligatoriske. De standarder og fortolkningsbidrag, der godkendes med en anden ikrafttrædelsesdato i EU
end de tilsvarende ikræfttrædelsesdatoer fra IASB, førtidsimplementeres, således at implementeringen
følger IASB's Ikrafttrædelsesdatoer. Ingen af de nye standarder eller fortolkningsbidrag forventes at få
væsentlig indvirkning på regnskabsaflæggelsen for SBS-koncernen.

BEGIVENHEDER EFTER STATUSDAGEN

SBS har i februar 2010 indgået finansieringsaftale med koncernens pengeinstitutter m.fl. om konvertering
af en del af den eksisterende bankgæid til ansvarlig lånekapital på DKK 175 mio., og tilvejebringelse af det
forventede finansieringsbehov frem til 31, december 2012 jf. ledelsesberetningen, side 6 og 13, og note
26. Herudover er Notox-aktiviteten på Bornholm med tilhørende produkter afhændet pr. 01.02. 2010.
Herudover er der ikke indtruffet væsentlige hændelser efter 31. december 2009.

Der forventes indgået en pantsætningsaftale med koncernens pengeinstitutter omhandlende de koncern-
interne mellemregninger.

1006026EogSN12818

NOTER

 

 

Scandinavian Brake Systems A/S
Kuopiovej 11

5700 Svendborg

Danmark

Tlf,: +45 63 21 15 15

Fax +45 63 21 15 95
sbsåsbs.dk

www.Sbs.dk

01980108201
Copyright 2010