Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

Årsrapport med revisorpåtegning og ledelsesberetning er
fremlagt og godkendt på selskabets ordinære

generalforsamling den 24.

elsen J

 

Steen E. Christensen, dirigent

 

 

 

 

 

LEDELSESBERETNING - GLOBAL TRANSPORT OG LOGISTIK

Global transport og logistik

DSV er en global udbyder af transport- og logistikløsninger. Koncernen har mere end
21.000 ansatte på verdensplan og egne selskaber i mere end 60 lande.

DSV Air & Sea er specialiseret i luft- og søfragt til destinationer over hele verden.
Divisionen tilrettelægger og sikrer transporter hurtigt, effektivt, sikkert og miljøvenligt
— og kombinerer transportformerne, når det er mest hensigtsmæssigt. Divisionen
beskæftiger ca. 6.000 medarbejdere og har egne selskaber i mere end 60 lande.

DSV Road tilbyder transport af full loads, part loads samt stykgods hurtigt, effektivt,
fleksibelt og miljøvenligt ad vejene i hele Europa — og skaber god forbindelse til resten
af verden. Divisionen beskæftiger ca. 10.000 medarbejdere og har egne selskaber i
30 europæiske lande.

DSV Solutions er specialiseret i logistikløsninger, der dækker hele forsyningskæden lige
fra design til fragtstyring, tolddeklarering, oplagring og distribution, informationsstyring
og elektronisk forretningssupport. DSV Solutions beskæftiger ca. 5.000 medarbejdere
og har egne selskaber i 16 europæiske lande.

  

MH Lande hvor DSV har egne selskaber

DSV

OMSÆTNING?

Samlet mokk

42.562

EBITA”

Samlet mokk

2.202

MEDARBEJDERE

Samlet antal»»

21.300

Ekstern realiseret omsætning og
Resultat af primær drift før særhige
poster (EBITA) efter eliminering af
Interne transaktioner.

Inklusive koncernfunktioner.

sk.

gr TRES
un REE

 

 

VJ
HH DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94162

 

 

 

 

INDHOLD + LEDELSESBERETNING

 

Air & Sea Road Solutions

19.404

ter

4.861

 

 

 

 

 

 

268

 

  

 

 

 

 

5.284

  
 

 

 

 

Mi LEDELSESBERETNING

Global transport og logistik 2
Bedste resultat i DSV's historie 4
Hoved- og nøgletal 7
Strategi 8
Finansielle målsætninger og kapitalstruktur 9
Regnskabsberetning 10
Air & Sea divisionsberetning 14
Road divisionsberetning 18
Solutions divisionsberetning 22
Aktionærinformation 26
God selskabsledelse 28
Risikofaktorer 30
Corporate Social Responsibility 31
Direktion og bestyrelse 36
Ledelsespåtegning 38
Den uafhængige revisors påtegning 39
Mi KONCERNREGNSKAB

Resultatopgørelse 40
Totalindkomstsopgørelse 40
Balance 41
Pengestrømsopgørelse 42
Egenkapitalopgørelse 43
Noter 44
Koncernoversigt 72

EH ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB

CD med årsrapport for moderselskab 75

 

1103254EogSN94163

DSV ÅRSRAPPORT 2010

 

LEDELSESBERETNING - DIREKTØRENS BERETNING

 

DSV A/S
Direktørens beretning

Jens Bjørn Andersen
Adm. direktør
BSV

 

Bedste resultat i DSV's historie

Med et driftsresultat som er ca. 500 millioner kroner bedre
end sidste år, endte 2010 særdeles tilfredsstillende — og
fundamentet er lagt til endnu et rekordår i 2011.

DSV har med hårdt arbejde og godt købmandskab i 2010
befæstet sin position blandt verdens førende speditions-
selskaber.

2010 var præget af et begyndende opsving i den globale
samfundsøkonomi. Samtidig blev transportbranchen i 2010
udfordret af eksterne faktorer — usædvanligt hårde vintre,
vulkanudbrud samt øgede internationale krav til sikkerhed
ved lufttransport med videre.

Det forbedrede driftsresultat er skabt gennem en stigning i
omsætningen i 2010 på 6,5 milliarder kroner og en stigning i
bruttofortjenesten på 422 millioner kroner. Omkostningerne
er fastholdt på samme niveau som sidste år, og vi vil idet
kommende år arbejde intensivt på at forbedre produktiviteten
yderligere. At der vil ske en vis stigning i omkostningerne som
følge af øget aktivitet, anser vi for uundgåeligt, men det er
vores klare målsætning, at omkostningsstigningerne vil være
mindre, end de stigninger vi forventer i aktivitetsniveauet.

Vundet markedsandele

Vi har i 2010 vundet markedsandele med stigninger,
som i visse tilfælde overgår markedets med op til 50%.
Den store stigning i aktiviteten er naturligvis baggrunden

for den markante forbedring i 2010, men at DSV i alle
divisioner slår væksten i markedet er særdeles tilfredsstil-
lende. Eksempelvis er markedet indenfor luftfragt vokset
med 18-20%, mens DSV i samme periode er vokset med
29%, svarende til en stigning, som er hele 50% bedre end
markedet generelt. Med markante forbedringer på en lang
række områder, har 2011 alle muligheder for at blive endnu
et godt år for DSV:

- Selskabets geografiske fodaftryk er i det forgangne år
udvidet med nye kontorer i en række lande — og helt
ny tilstedeværelse i blandt andet Sydafrika, hvor flaget
er hejst i Cape Town, Johannesburg og Port Elisabeth.
Dermed styrker DSV sin position på det hastigt voksende
afrikanske marked — ikke mindst i samhandlen mellem
Kina og Afrika.

» Med den veloverståede integration af ABX LOGISTICS
har DSV samtidig fået et fuldstændigt netværk i Asien,
hvor vi i dag har egne kontorer i stort set alle lande, Vi
kan således fremadrettet tage vores del af væksten i den
omfattende intraasiatiske handel.

» Markant udvikling i Tyskland, Frankrig og Spanien, hvor
resultatet sammenlagt for alle divisioner er forbedret med
228 millioner kroner. Det er et stort skridt i den rigtige
retning, og der er mulighed for at forbedre resultaterne
endnu mere.

 

1103254EogSN94164

DSV ÅRSRAPPORT 2010

 

DIREKTØRENS BERETNING - LEDELSESBERETNING

 

Air & Sea — Markant fremgang

Det er især USA, Fjernøsten og Tyskland, som trækker
meget af fremgangen i Air & Sea divisionen. Divisionen
fastholder sin position som DSV's højst indtjenende division
-— og den med den største vækst og højeste margin. Det
er en position, som vi forventer, at divisionen vil holde
fremadrettet. Kraftigt stigende sø- og luftfragtsvolumener
i 2010 har bidraget til det gode resultat. De væsentligste
indikatorer tyder på at verdens samlede containervolumner
stiger mellem 2 og 3 gange mere end verdens BNP, hvilket
gør dette segment meget interessant.

2010 var et år præget af store udsving. Relativ stilstand i
januar og februar blev afløst af markant vækst, som satte
ind fra marts måned. Både rederier og luftfartsselskaber var
dygtige til at tilpasse rateniveauet til de pludseligt stigende
fragtmængder, hvilket resulterede i et stort pres på vores
marginer, da vi ikke med samme hastighed kunne hæve
priserne overfor vore kunder. I løbet af andet halvår så vi
omvendt faldende rater. Overalt er divisionen i flot vækst
og værd at fremhæve er især USA, Italien, Kina, Hongkong
og Tyskland. Sidstnævnte har formået at fordoble resulta-
tet i 2010, hvilket vidner om, at den langsigtede satsning
begynder at bære frugt i dette vigtige marked.

Road — Vellykket turn-around i tre vigtige lande
De tre fokuslande, Tyskland, Frankrig og Spanien har i 2010
opnået positive resultater. Sammenlagt har landene forbed-
ret resultatet med 159 millioner kroner, så de i 2010 kan
fremvise et samlet driftsoverskud på 26 millioner kroner,
hvilket er særdeles positivt. Jeg vil især fremhæve udvik-
lingen i Tyskland, hvor vi i 2010 kan fremvise et positivt
driftsresultat for første gang nogensinde, men også Frankrig
og Spanien har haft stor gavn af de forbedringer, vi har
foretaget de sidste par år — herunder udskiftning af ledel-
sen i samtlige tre lande.

Road divisionen har i det forløbne år gennemgået en
markant optimering og forbedring af ydeevnen ved en
kombination af omkostningsreducering og stærk fokus på
at skabe en profitabel drift. Med udbredt implementering
af e-services og øvrige it-værktøjer som for eksempel
track & trace, har vi desuden styrket kommunikationen og
informationsniveauet med vores kunder. Kvaliteten af vores
produkt har fået et markant løft, og det er nødvendigt for
at fastholde den organiske vækst. Samtidig kan vi konsta-
tere, at de senere års udvidelser af Road-netværket har
medført, at alt gods i dag håndteres inden for netværket,
hvilket er en stor gevinst i forhold til tidligere år, hvor vi i vid
udstrækning har benyttet os af eksterne partnere og agen-
ter. DSV er således i dag en af de få aktører på markedet
der kan tilbyde et Road produkt i et finmasket netværk af
egne kontorer i hele Europa.

De nordiske lande har haft et udfordrende 2010 og leveret
lavere resultater end i 2009. Især har Sverige oplevet en
stor mangel på kapacitet, hvilket i kombination med en

 

Vi har i 2010 vundet
markedsandele med
stigninger, som i visse tilfælde
overgår markedets med op

til 50%. Den store stigning i
aktiviteten er naturligvis
baggrunden for den markante
forbedring i 2010 …

kraftig stigning i aktivitetsniveauet har sat vores bruttofor-
tjeneste under pres. Den svenske organisation har sidst på
året foretaget de nødvendige justeringer i fragtraterne, så
vi har forventning til at forholdene retter sig i indeværende
år, hvor vi samtidig kan glæde os over mange nye store
kunder.

Solutions — Fuldbyrdet logistik

Gennem året har divisionen som helhed været presset

på prisen på grund af generel overkapacitet i markedet.
Alligevel har Solutions divisionen i 2010 formået at levere
et tilfredsstillende og forbedret resultat. Bilindustrien i
Benelux er kommet på plads, og det er ikke mindst herfra,
at forbedringen af resultatet fremkommer. Situationen
med overkapacitet er nu mindre udtalt, og med forbedring
af de sektorer, som var hårdt ramt i 2009, ser vi positivt
på situationen fremadrettet. DSV Solutions er en stærk
organisation med dedikerede eksperter og stor fokus på de
gevinster, som it kan bibringe, hvilket også er nødvendigt
på dette marked. Samarbejdet med de øvrige divisioner i
koncernen fungerer fint, og Solutions komplementerer så-
ledes resten af forretningen, så DSV er i stand til at tilbyde
kunderne komplette logistikoperationer.

Gælden nedbragt

DSV har i det forgangne år arbejdet intenst med at redu-
cere den nettorentebærende gæld — i såvel absolutte tal
som i forhold til resultatet. Allerede i 3. kvartal formåede vi
at reducere den finansielle gearing til 2,49 gange EBITDA,
hvilket er indenfor rammerne af vores målsætning om, at
gælden skal udgøre mellem 2,0 og 2,5 gange EBITDA. I
2009 udgjorde gælden 3,1 gange EBITDA, så det er meget
tilfredsstillende, at vi allerede tre måneder inden årets ud-
gang nåede målet. Sidst på året udgjorde gælden 2,2 gange
EBITDA.

 

1103254EogSN94165

DSV ÅRSRAPPORT 2010 El

 

 

LEDELSESBERETNING - DIREKTØRENS BERETNING

 

 

DSV forventer fortsat
vækst og forøgelse af
vores markedsandele i 2011.
Profitmarginen er yderligere
forbedret, og er i dag blandt
de absolut bedste i branchen.

Globalt salg

Initiativet med etablering af den globale salgsorganisation
har vist sin styrke, Vi har i det forgangne år indgået flere
betydningsfulde aftaler, og vi ser fortsat store mulighe-

der for vækst ved en målrettet indsats mod nye, store
internationale kunder. Samtidig har vi forstærket fokus

på krydssalg mellem DSV's tre divisioner. Det er oplagt at
henlede eksisterende kunders opmærksomhed på de øvrige
kompetencer i selskabet. Dette er yderligere styrket efter
at vii 2010 afsluttede implementeringen af et globalt
CRM-system, hvorved sælgerne har et bedre overblik

over mulighederne på tværs af divisionerne. Den ansvarlige
for organisationen er i 2010 indtrådt i selskabets øverste
ledelsesforum under titlen CCO (Chief Commercial Officer).

M&A-timeout

Bestyrelsen og direktionen i DSV har i løbet af 2010
finjusteret den strategiske målsætning for selskabet. Vi har
tidligere annonceret, at vi efter en grundig gennemgang af
mulige opkøbsemner har valgt at allokere kapital til aktio-
nærerne i form af aktietilbagekøb. Vi forventer således in-
gen store transformerende opkøb i den nærmeste fremtid.
Når det er sagt, er det vigtigt at understrege, at DSV agter
at tage aktivt del i den konsolidering, som fortsat ventes at
finde sted i vores branche. DSV har en betydelig kompe-
tence på dette område, og det vil også fremover være en
del af vores strategi.

Vedtaget CSR-politikker

DSV har siden sin tilmelding til FN Global Compact i 2009
arbejdet målrettet med at skabe et styrket fundament for
sin tilgang til arbejdet, og i 2010 har bestyrelsen vedtaget
DSV's politikker for Corporate Social Responsibility (CSR).
DSV arbejder målrettet med alle områder indenfor CSR,
men nogle områder berører DSV's kerneforretning mere
end andre. De væsentligste områder for DSV er medarbej-
dere og arbejdsmiljø, miljø og klima samt forretningsetik og
anti-korruption.

Miljø

Koncernens samlede emission af COz i 2010 var i alt 3,2
millioner tons, hvilket tilnærmelsesvis er det samme som i
2009, selvom aktiviteten er steget. Udledningen pr. enhed
er således faldet i årets løb. Udviklingen i de enkelte divi-
sioner og transportformer som DSV benytter sig af viser,
at DSV forholdsmæssigt flytter stadigt større mængder
gods med fly og containerskibe. Stigningen har siden 2008
været størst på fragten med containerskibe, og da denne
transportform er blandt de mindst miljøbelastende, stiger
DSV's samlede emission af COz derfor relativt mindre. Der
flyttes også større mængder gods med lastbil, men typisk
over kortere afstande med en mindre samlet emission af
CO» til følge.

DSV's værdier

DSV prioriterer og værdsætter fortsat de gamle værdier,
som handler om entreprenørånd og godt købmandskab.
Det er den recept, kombineret med godt lederskab, som
har gjort DSV til et af verdens førende speditionsselskaber,
og som i dag stiller os med et stærkere selskab og en mere
markant struktur end nogensinde tidligere. Vi tror på, at
give vores medarbejdere — uanset hvor i verden, de driver
forretning — de bedste rammer for handlekraft og initiativ.
Vores styrke udspringer ikke fra hjørnekontoret i Brøndby,
men fra de tusindvis af sælgere og speditører, som dagligt
er I berøring med vores kunder og bedst kender deres
behov. Jeg vil godt benytte lejligheden til at takke disse
loyale og dygtige medarbejdere for en stor og fremragende
indsats i et år med volatile markeder.

Fremtiden

DSV forventer fortsat vækst og forøgelse af vores mar-
kedsandele i 2011. Profitmarginen er yderligere forbedret,
og er i dag blandt de absolut bedste i branchen. Vi vil se en
positiv udvikling som følge af de tiltag, vi har søsat i 2010,
hvor vi blandt andet indledte et stærkt fokus på at trimme
forretningen og processerne og sætte kunden i centrum, og
vi er således kommet et stort skridt videre mod opnåelse
af vores langsigtede økonomiske målsætninger. Kombineret
med større aktietilbagekøbsprogrammer i 2011 vil DSV
skabe mere værdi for vores aktionærer.

Tak til alle medarbejdere, kunder, aktionærer og leverandø-
rer for indsatsen i 2010. Fundamentet er lagt til endnu et
rekordår i 2011, og vi håber, at alle vil være med!

Med venlig hilsen

Jens Bjørn Andersen

 

1103254EogSN94166

DSV ÅRSRAPPORT 2010

 

HOVED- OG NØGLETAL - LEDELSESBERETNING

 

 

 

 

Resultatopgørelse (DKK mio.)

 

Nettoomsætning 31972 34.899 37 435 36.085 42.562

 

 

Bruttofortjeneste 6 904 7.704 8.175 8.898 9.320
Resultat af primær drift før afskrivninger og særlige poster (EBITDA) 1834 2.126 2.338 2 239 2.721
Resultat af primær drift før særlige poster (EBITA) 1504 1.882 1936 1703 2.202
Særlige poster, netto -283 -28 78 -688 -5
Resultat af primær drift (EBIT) 1.221 1.854 2.014 1015 2.197
Finansielle omkostninger, netto 207 268 404 555 537
Resultat før skat 1014 1586 1610 460 1.660
Aktionærerne i DSV A/S' andel af året resultat 677 1.067 1227 185 1.184
Justeret resultat 914 1.141 1131 799 1.290
Balance (DKK mio.)

Langfristede aktiver 9.093 9362 13.942 14180 14.143
Kortfristede aktiver 6969 6942 9.783 8000 8.942
Aktionærerne i DSV A/S' egen andel af egenkapitalen 3.699 3.457 3 808 5.501 6.549
Minoritetsinteresser 145 192 49 29 36
Langfristede forpligtelser 5 740 5.783 8702 8.532 7.398
Kortfristede forpligtelser 6478 6872 11166 8118 9.102
Balance 16 062 16 304 23725 22 180 23.085
Nettoarbejdskapital 722 291 1.074 135 70
Nettorentebærende gæld 4835 5121 9541 6890 5.872
Investeret kapital inklusive goodwill og kunderelationer 9.057 9151 13.323 13.100 13.046
Brutto investering 1 materielle aktiver 391 742 731 488 334

 

Pengestrømme (DKK mio,)

 

Driftsaktivitet 1092 1.407 895 1702 1.663
Investeringsaktivitet -1.576 -379 -3119 -486 -151
Frie pengestrømme -484 1028 -2 224 1216 1.512
Finansieringsaktivitet (eksklusive udbetalte udbytter) 579 -972 2.159 -1.373 -1 346
Udbetalte udbytter -50 -50 -50 - -52
Årets pengestrøm 45 6 -115 -157 114
Valutakursreguleringer -23 -30 248 8 -118
Ultimo likviditet 407 383 516 367 363

 

Nøgletal (pct.) .
Bruttomargin 21,6 22,1 21,8 24,7 21,9

 

 

 

 

 

EBITDA-margin 5,7 6,1 6,2 6,2 6,4
EBITA-margin 4,7 5,4 5,2 4,7 5,2
EBIT-margin 3,8 5,3 5,4 2,8 5,2
Effektiv skatteprocent 29,1 29,8 23,4 58,5 28,1
ROIC inklusive goodwill og kunderelationer 20,2 20,7 17,2 12,9 16,8
Egenkapitalforrentning (ROE) 19,6 29,8 33,8 4,0 19,7
Soliditetsgrad 23,0 21,2 16,0 24,8 28,4
Aktienøgletal

Resultat pr. aktie å 1 kr 3,4 5,5 6,7 0,9 5,7
Udvandet justeret resultat pr aktie å 1 kr. 4,5 58 6,1 3,9 6,2
Antal aktier ultimo (tusind) 198 640 188 382 182 872 208.699 206.507
Gennemsnitligt antal udvandede aktier (tusind) 201 960 197 876 184 955 203 248 209.395
Noteret kurs ultimo regnskabsåret for aktier i kr 103,20 111,75 56,50 94,00 123,30
Udbytte pr aktie 0,25 0,25 - 0,25 0,50
Medarbejdere

Antal ansatte ultimo 19 199 19211 25 056 21 280 21.300

Definition af hoved- og nøgletal fremgår af side 71

 

Vi
DSV ÅRSRAPPORT 2010 M

1103254EogSN94167

 

 

LEDELSESBERETNING - STRATEGI

 

Strategi

DSV arbejder ud fra en generel strategi, som er gældende
for hele koncernen suppleret med delstrategier for de
enkelte divisioner. Strategien er baseret på nøgleområderne
vækst gennem kundefokus, asset light, it-systemer samt
organisation.

Vækst gennem kundefokus

DSV har historisk set skabt vækst i såvel omsætning som i
indtjening gennem en række meget store virksomhedsop-
køb, herunder DFDS Dan Transport Group A/S, Koninklijke
Frans Maas Groep N.V. samt ABX LOGISTICS, og har deri-
gennem skabt en solid platform for fremtidig vækst i alle
tre divisioner. Koncernen vil på baggrund af denne platform
i højere grad end tidligere fokusere på organisk vækst, og
det forventes, at fremtidige virksomhedsopkøb vil have ka-
rakter af bolt-on akkvisitioner til at supplere det nuværende
netværk samt til etablering på nye markeder.

Den organiske vækst skal opnås ved at øge koncernens
volumen samt ved at optimere forretningsprocesserne på
tværs af koncernen.

Værdiskabelsen for koncernens kunder, og dermed
væksten i koncernens volumen, skal ske ved at fastholde og
udbygge positionen blandt de førende transport- og logi-
stikvirksomheder og kontinuerligt levere kvalitetsydelser til
kunderne. DSV ønsker at styrke og optimere salgsindsatsen,
dels gennem en styrkelse af de lokale salgsressourcer, der
skal adressere lokalt forankrede små og mellemstore kunder,
og dels via et forstærket salgsarbejde i den afdeling, der
håndterer koncernens store multinationale kunder. Gennem
samarbejde på tværs af alle tre divisioner ønsker koncernen
samtidig at tilbyde en ”one stop shopping-model” indenfor
alle kundesegmenter for derved at medvirke til at koncer-
nens kunder får større mulighed for at fokusere på deres
kerneforretning.

Forretningsprocesserne i koncernen optimeres løbende,
således at der kontinuerligt sker en forbedring af antal
sendinger pr. medarbejder. Denne optimering drives via en
høj grad af ledelsesinvolvering og gennem en governance-
model, som sikrer, at der sker en effektivisering af forret-
ningsprocesserne.

Ledelsen i DSV har i sin strategi for Air & Sea divisio-
nen et særligt fokus på fortsat, at øge sin markedsandel
for derved at opretholde den kritiske masse og dermed
forstærke udnyttelsen af fordelene ved divisionens globale
netværk. Den organiske vækst er også det primære vækst-
fokus for Air & Sea divisionen, men særligt indenfor denne
division er det DSV's strategi fortsat at deltage i konsoli-
deringen i sektoren gennem mulige opkøb af mellemstore
konkurrenter.

Asset light

DSV anvender en fleksibel forretningsmodel, der indebæ-
rer, at koncernen kun i begrænset omfang selv investerer

i anlægsaktiver i form af lastbiler og faciliteter, og slet

ikke i skibe eller fly. Denne asset light strategi har, især i
nedgangstider, vist sine fordele, idet den sikrer en fleksibel
omkostningsstruktur, hvorved DSV's faste omkostninger
holdes på et minimum. Dette forretningskoncept medfører
en høj grad af outsourcing, og koncernens målsætning er
maksimalt at producere 5% af den totale volumen i eget
regi. Ledelsen i DSV ønsker fortsat at basere sin strategi på
denne centrale forudsætning og vil fastholde en asset light
forretningsmodel.

it-systemer

Effektive it-systemer er en vigtig forudsætning for koncer-
nens fortsatte vækst. Det er derfor et væsentligt element

i koncernens strategi at integrere og ensarte it-platformen,
især med fokus på at understøtte koncernens daglige drift
og den kontinuerlige optimering af forretningsprocesser,
Dette vil også medvirke til en forbedret KPI-rapportering,
internt såvel som eksternt.

Organisation

Den globale organisation skal understøtte koncernens
strategi ved fortsat at have en flad og decentral organisa-
tionsstruktur, hvor der lægges vægt på ledelseskompetence
og direkte kommunikation på alle niveauer. Den lokale
ledelse er ansvarlig for driften og administrationen i det
respektive land, baseret på de overordnede retningslinjer,
der er udstukket af koncernens ledelse.

Hvert selskab har et selvstændigt budget, som følges
tæt af den lokale ledelse såvel som af divisionens og kon-
cernens ledelse,

Med den decentrale struktur udvikles DSV i de respek-
tive lande under hensyntagen til lokale markedsforhold og
kultur. Endvidere er koncernens lokale organisationer tæt
på kunderne og kan tage hurtige beslutninger, når dette er
nødvendigt.

Da landene i divisionerne er afhængige af, at koncernen
tilsammen leverer god service, har et tæt samarbejde og en
tæt dialog, på tværs af lande og divisioner, høj prioritet.

 

i DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94168

 

 

 

FINANSIELLE MÅLSÆTNINGER OG KAPITALSTRUKTUR - LEDELSESBERETNING

 

Finansielle målsætninger og kapitalstruktur

DSV's finansielle målsætninger og kapitalstruktur tager
udgangspunkt i selskabets strategi, nuværende aktivitets-
niveau, indtjening og pengestrømme. Det er koncernens
finansielle målsætning konstant at forbedre EBITA og
samtidig konvertere dette til pengestrømme. DSV lægger
derudover stor vægt på løbende at reducere sin pengebin-
ding i anlægs- og omsætningsaktiver for derved, i kombi-
nation med den øgede indtjening, at skabe et øget afkast af
den investerede kapital (ROIC).

Finansielle målsætninger

DSV opererer med finansielle målsætninger for koncernen
som helhed samt pr. division. De finansielle målsætninger
forventes at kunne realiseres på mellemlangt sigt, afhængig
af den globale økonomiske udvikling.

De finansielle målsætninger er følgende:

FINANSIELLE MÅLSÆTNINGER

i

 
       

i

Organisk omsætningsvækst 5-7% 5-10%  4-5% 4-5%

 

 

Resultat af primær drift før
særlige poster (EBITA) 7% 8% 6% 7%
ROIC (inklusive goodwill og
kunderelationer) 20% 25% 20% 20%

 

Koncernens indtjeningsmålsætninger er justeret på enkelte
områder i forhold til den seneste årsrapport med baggrund i
en revurdering af divisionernes potentiale, samt de opnåede
resultater og anvendte ressourcer. Fremtidige virksomheds-
opkøb og øvrige investeringer vil blive foretaget indenfor de
områder, hvor der forventes størst afkast.

Kapitalstruktur

DSV's målsætning for kapitalstrukturen er at sikre:

+ finansiel stabilitet med henblik på at øge koncernens
afkast på den investerede kapital,

+ tilstrækkelig finansiel fleksibilitet til at kunne opfylde de
strategiske mål.

DSV's kapitalstruktur vurderes løbende. Gearingen, målt
som forholdet mellem den nettorentebærende gæld og
resultat af primær drift, før afskrivninger og særlige poster
(EBITDA), udgør 2,2 pr. 31. december 2010.

Som følge af øget fokus på organisk vækst er selskabets
målsætning for kapitalstrukturen indsnævret i forhold til
tidligere. Således er det selskabets målsætning, at koncer-
nens nettorentebærende gæld set i forhold til EBITDA, skal
ligge i niveauet 2,0 til 2,5 gange den historisk realiserede
EBITDA.

Koncernens frie pengestrømme prioriteres
anvendt således:

1. TIL AFDRAG
Til afdrag på den nettorentebærende gæld i perioder, hvor
koncernens gearing ligger over koncernens målsætning for
kapitalstruktur.

2. TIL AKTIETILBAGEKØB OG UDBYTTE
Reguleringer for at holde sig indenfor det anførte gearings-
niveau vil primært ske via aktietilbagekøb.

3. TIL VIRKSOMHEDSOPKØB
Såfremt der opstår attraktive muligheder.

Prioriteringen for anvendelse af de frie pengestrømme er
ændret i forhold til seneste årsrapport som følge af koncer-
nens øgede fokus på organisk vækst.

De frie pengestrømme genereres løbende hen over året,
idet enkelttransaktioner og sæson medfører mindre udsving
i de frie pengestrømme mellem kvartalerne. Justeringer
i forhold til selskabets målsætninger for kapitalstruktur,
sker i form af aktietilbagekøb, som besluttes kvartalsvis i
forbindelse med offentliggørelse af regnskabsmeddelelser.
Såfremt selskabet ikke foretager væsentlige virksomheds-
opkøb i 2011, forventes der i 2011 at være et råderum
for aktietilbagekøb i størrelsesordenen 2 — 2,5 milliarder
kroner.

 

1103254EogSN94169

DSV ÅRSRAPPORT 2010 EH

 

 

LEDELSESBERETNING - REGNSKABSBERETNING

DSV A/S
Regnskabsberetning

Jens H. Lund
Finansdirektør
DSV A/S

 

Fremgang og stærkt cash-flow

DSV A/S opnåede i 2010 et meget tilfredsstillende
økonomisk resultat, der ligger på niveau med de seneste
offentliggjorte forventninger for så vidt angår omsætning,
bruttofortjeneste og EBITA. Koncernens frie pengestrømme
er højere end forventet primært på grund af en meget
positiv udvikling i 4. kvartal.

2010 har været et år hvor arbejdet med at afslutte
integrationen af ABX LOGISTICS (ABX), optimere forret-
ningsprocesser og forøge effektiviteten, har været i fokus.
Herudover har 2010 været præget af stigende aktivitets-
niveau, hvilket har bidraget til det forbedrede resultat.

Resultatopgørelsen

NETTOOMSÆTNING

Nettoomsætningen steg fra 36.085 millioner kroner i 2009
til 42,562 millioner kroner i 2010 svarende til en stigning
på knap 15%, når der reguleres for valutakurseffekt. Dette
skyldes stigende aktivitet og højere fragtrater.

NETTOOMSÆTNING 2010 VERSUS 9

 

 

 

Nettoomsætning 2009 36.085
Valutakurseffekt 1180
Køb og salg af virksomheder, netto -133
Organisk vækst (14,6%) 5430
|Nettoomsætning 20105 0 DE Ea rn 42.562]

 

 

Air & Sea divisionen har realiseret en stigning i nettoom-
sætningen på 38,7% i forhold til 2009. Stigningen skyldes
primært stigende aktivitet, ligesom de gennemsnitlige
fragtrater i 2010 har været højere end i 2009. Når der
reguleres for køb og salg af virksomheder samt valutakurs-
udviklingen har divisionen en organisk vækst på ca. 34%.

Road divisionen har realiseret en stigning i nettoom-
sætningen på 8,7% i forhold til 2009. Stigningen skyldes
primært øget volumen og stigende valutakurser. Når der
reguleres for køb og salg af virksomheder samt valutakurs-
udviklingen har divisionen en organisk vækst på ca. 6%.

Solutions divisionen har realiseret en stigning i nettoom-
sætningen på 1,8% i forhold til 2009. Stigningen skyldes
primært stigende valutakurser. Når der reguleres for køb
og salg af virksomheder samt valutakursudviklingen har
divisionen en organisk vækst på 0,1%.

DIREKTE OMKOSTNINGER

1 2010 udgjorde direkte omkostninger 33.242 millioner
kroner mod 27.187 millioner kroner i 2009, en stigning
på 22,3%. Stigningen kan hovedsageligt henføres til den
stigende aktivitet, stigende fragtrater og effekter fra valu-
takursudvikling.

BRUTTOFORTJENESTE
Koncernens bruttofortjeneste i 2010 udgjorde 9.320 mil-
lioner kroner mod 8.898 millioner kroner i 2009, svarende

 

DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94170

 

REGNSKABSBERETNING - LEDELSESBERETNING

 

til en bruttomargin på 21,9%, hvilket er et fald i forhold til
en bruttomargin på 24,7% i 2009. Faldet i bruttornargin
kan primært henføres til stigende priser på transportydelser
fra underleverandørerne som følge af højere efterspørgsel.
Herudover har der i årets løb været en vis forsinkelse i til-
pasningen af salgspriser overfor kunderne, hvilket også har
været medvirkende til en reduceret bruttornargin.

BRUTTOFORTJENESTE 2010 VERSUS 200

 

 

Bruttofortjeneste 2009 8.898
Valutakurseffekt 237
Køb og salg af virksomheder, netto -25
Organisk vækst (2,

     

 

fBruttofortjeneste: 9.320;
ANDRE EKSTERNE OMKOSTNINGER

| 2010 udgjorde andre eksterne omkostninger 1.955 mil-
lioner kroner mod 1.988 millioner kroner i 2009, et fald på
3,7%, når der reguleres for valutakurseffekt. Koncernen har
ide seneste år haft højt fokus på effektivisering af arbejds-
gange samt omkostningsstyring, og dette er den primære
årsag til, at andre eksterne omkostninger er fastholdt på
samme niveau som sidste år, trods væsentlig forøgelse af
aktivitetsniveauet.

PERSONALEOMKOSTNINGER
I 2010 udgjorde personaleomkostninger 4.644 millioner
kroner mod 4.671 millioner kroner i 2009, et fald på 3,0%,
når der reguleres for valutakurseffekt. Personaleomkost-
ningerne er i 2008, 2009 og 2010 reduceret som en
konsekvens af fratrædelser i forbindelse med integrationen
af ABX, samt kapacitetstilpasning i øvrigt. Som følge af
forøget produktivitet, er antallet af medarbejdere i 2010
fastholdt på samme niveau som ved udgangen af 2009.
Personaleomkostninger var i 2010 påvirket af ikke-
kontante omkostninger til aktiebaseret vederlæggelse på
30 millioner kroner mod 25 millioner kroner i 2009.

AF- OG NEDSKRIVNINGER

| 2010 udgjorde af- og nedskrivninger 519 millioner kroner
mod 536 millioner kroner i 2009. Posten indeholder amor-
tisering af kunderelationer på 107 millioner kroner i 2010
mod 106 millioner kroner i 2009.

RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT FØR SÆRLIGE POSTER
Koncernens resultat af primær drift før særlige poster for
2010 udgjorde 2.202 millioner kroner mod 1.703 millioner
kroner i 2009 svarende til en stigning på ca. 24%, når der
reguleres for valutakurseffekt.

Resultat af primær drift før særlige poster er positivt
påvirket primært af den øgede aktivitet i 2010 samt en
fastholdelse af omkostningsniveauet. EBITA marginen
udgjorde 5,2% i 2010 mod 4,7% i 2009. Den forbedrede
margin skyldes primært de iværksatte tiltag med om-

      

kostningsreduktion og effektivisering af arbejdsgange og
forretningsprocesser samt helårs effekten af synergier fra
integrationen af ABX.

SUSER SORTE SSO
2010 VERSUS 2009

 

 

 

 

Resultat af primær drift før særlige poster 2009 1,703

Valutakurseffekt 76

Køb og salg af virksomheder, netto -7

Organisk vækst (24,3%) 430
[Resultat'-af primær. drift før særlige poster.2010. ". 772.202]

 

Reguleret for ikke kontante poster vedrørende amortise-
ring af kunderelationer og omkostninger ved aktiebaseret
vederlæggelse udgjorde koncernens justerede resultat af
primær drift før særlige poster 2.339 millioner kroner i
2010 mod 1.834 millioner kroner i 2009.

Air & Sea divisionen har realiseret et resultat af primær
drift før særlige poster på 1.213 millioner kroner mod 929
millioner kroner i 2009, svarende til en stigning på ca. 25%,
når der reguleres for valutakurseffekt. Divisionens resultat
er især positivt påvirket af den stigende volumen samtidig
med, at antallet af medarbejdere er på samme niveau som
ved udgangen af 2009. Især følgende lande har bidraget
med positiv udvikling i 2010: USA, Tyskland, Kina, Hong-
kong og øvrige Fjernøsten. Italien og Danmark repræsente-
rer fortsat en stor del af den samlede indtjening i divisionen.

Road divisionen har realiseret et resultat af primær drift
før særlige poster på 771 millioner kroner mod 592 millio-
ner kroner i 2009, svarende til en stigning på ca. 25%, når
der reguleres for valutakurseffekt. Det markant forbed-
rede resultat skyldes især den positive udvikling i Tyskland,
Frankrig og Spanien som samlet har forbedret resultatet
med ca. 159 millioner kroner. De traditionelt stærke lande
som Sverige, Norge og Danmark har ikke skabt samme re-
sultater som tidligere. Divisionen har været påvirket af det
stærkt stigende aktivitetsniveau, som har medført stigende
vognmandspriser, særligt i de nordiske lande.

Solutions divisionen har realiseret et resultat af primær
drift før særlige poster på 268 millioner kroner mod 228
millioner kroner i 2009, svarende til en stigning på ca. 19%,
når der reguleres for valutakurseffekt. Stigningen skyldes
primært udviklingen i Benelux.

SÆRLIGE POSTER

Særlige poster udgjorde en nettoomkostning på 5 mil-
lioner kroner i 2010, og består primært af gevinst/tab på
afhændelse af kapitalandele samt reguleringer vedrørende
omstruktureringer i forbindelse med integrationen af ABX
m.v.

FINANSIELLE INDTÆGTER OG OMKOSTNINGER
Finansielle poster udgjorde netto en omkostning på 537
millioner kroner i 2010 mod 555 millioner kroner i 2009.

 

1103254EogSN94171

DSV ÅRSRAPPORT 2010 om

 

LEDELSESBERETNING - REGNSKABSBERETNING

 

RESULTAT FØR SKAT

Resultat før skat udgjorde 1.660 millioner kroner i 2010
mod 460 millioner kroner i 2009. Stigningen skyldes pri-
mært det højere aktivitetsniveau, forbedret produktivitet
samt markant lavere omkostninger til særlige poster.

SKAT AF ÅRETS RESULTAT

Den effektive skatteprocent udgjorde 28,1% i 2010,
hvilket er en betydelig reduktion i forhold til 2009. Den
effektive skatteprocent i 2009 var væsentligt påvirket af
skattemæssige underskud i lande, hvor fremførbare under-
skud ikke kunne aktiveres, samt af ikke fradragsberettigede
omstruktureringsomkostninger. Korrigeret for disse forhold
udgjorde den effektive skatteprocent i 2009 29,0%, og
var således et enkelt procentpoint over skatteprocenten for
2010.

ÅRETS RESULTAT
Årets resultat udgjorde 1.194 millioner kroner i 2010 mod
191 millioner kroner i 2009. Stigningen skyldes øget aktivi-
tet samt lavere omkostninger fra særlige poster.

Årets justerede resultat udgjorde 1.290 millioner kroner i
2010 mod 799 millioner kroner i 2009.

UDVANDET JUSTERET RESULTAT PR. AKTIE

Udvandet justeret resultat pr. aktie udgjorde 6,2 kroner i
2010 mod 3,9 kroner i 2009 svarende til en stigning på
ca. 59%. Stigningen er en konsekvens af det forbedrede
resultat.

Balancen

Pr. 31. december 2010 udgjorde balancen 23.085 millioner
kroner mod 22.180 millioner kroner ultimo 2009. Stignin-
gen skyldes primært forøgede omsætningsaktiver, som en
konsekvens af det højere aktivitetsniveau.

LANGFRISTEDE AKTIVER

Langfristede aktiver udgjorde 14.143 millioner kroner pr.
31. december 2010 mod 14.180 millioner kroner ultimo
2009.

EGENKAPITAL

Aktionærerne i DSV A/S' andel af egenkapitalen udgjorde
6.549 millioner kroner pr. 31. december 2010 svarende til
en soliditetsgrad på 28,4%. Egenkapitalen udgjorde 5.501
millioner kroner pr. 31. december 2009 svarende til en
soliditetsgrad på 24,8%. Egenkapitalen er primært påvirket
af årets resultat, aktietilbagekøb samt positive valuta- og
værdireguleringer.

UDVIKLING I EGENKAPITA

Egenkapital primo

 
  

 

 

Periodens nettoresultat 185 1.184
Betalt udbytte - -52
Køb og salg af egne aktier 376 -297
Kapitalforhøjelse 1052 -
Valutakursregulering 135 97
Aktuarmæssige reguleringer -103 27
Værdiregulering af sikringsinstrumenter -69 109
Skat egenkapitalbevægelser 92 -45
Køb og salg minoritetsinteresser - -3

 

 

 

NETTOARBEJDSKAPITAL

Koncernens pengebinding i nettoarbejdskapital udgjorde 70
millioner kroner pr. 31. december 2010 mod 135 millioner
kroner pr. 31. december 2009. Arbejdskapitalen udgjorde
ca. 0,2% af omsætningen, hvilket er på niveau med 2009.

NETTORENTEBÆRENDE GÆLD
Nettorentebærende gæld udgjorde 5.872 millioner kroner
ultimo 2010 mod 6.890 millioner kroner ultimo 2009.

Af den rentebærende gæld udgjorde lån og kreditter
5.406 millioner kroner, hvoraf 4.905 millioner kroner er
langfristet. Langfristede lån udgør 4.878 millioner kroner,
hvor det første lån forfalder i 2014. De uudnyttede låne-
og kreditfaciliteter udgør 1.282millioner kroner.

Den gennemsnitlige rentesats på koncernens langfristede
lån har udgjort ca. 5,6% i 2010 mod ca. 6,5% i 2009. Den
gennemsnitlige rentesats på koncernens langfristede lån
udgøres af rentesatsen på koncernens rentesikring med til-
læg af bankernes kreditmarginal.

PENGESTRØMSOPGØRELSEN

 

IDKK mio,"
Resultat før skat
Ændring i arbejdskapital

Regulering for ikke likvide dnftsposter mv
iPengestrømme frå driftsaktivitet 222 2
Køb og salg af immaterielle og materielle
anlægsaktiver

Nettokøb af dattervirksomheder, aktiviteter

Øvrige

|Pengestrøm

   

 

 

 

 
  
  
 
   
   
      
 

 

 

 

 

 

Provenu og afdrag på kort- og langfristet gæld
Transaktioner med aktionærer
Pengestrømme fra. finansieringsak

"Årets:pengestrøm:

 

itets

 

 

 

 

 

 

[Regulerede frie pengestrømme s0002 470 2 1,257 151566]

 

 

Hi DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94172

 

 

 

REGNSKABSBERETNING - LEDELSESBERETNING

 

PENGESTRØMME FRA DRIFTSAKTIVITET

Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde 1.663 millioner
kroner i 2010 mod 1.702 millioner kroner i 2009 og ligger
således på et uændret niveau. Dette skyldes et forbedret
resultat, og lavere skattebetaling samt arbejdskapital. Pen-
gestrømme fra driftsaktivitet var i 2009 positivt påvirket af
en markant reduktion i arbejdskapitalen.

PENGESTRØMME FRA INVESTERINGSAKTIVITET
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter, eksklusiv ef-
fekt af køb og salg af dattervirksomheder og aktiviteter,
udgjorde en nettoudbetaling på 97 millioner kroner i 2010
mod nettoudbetaling på 445 millioner kroner i 2009.

FRIE PENGESTRØMME
Frie pengestrømme for 2010 udgjorde 1.512 millioner
kroner mod 1.216 i 2009. Reguleres der for køb og salg af
dattervirksomheder og aktiviteter samt normalisering af
arbejdskapital i opkøbte virksomheder, udgjorde regulerede
frie pengestrømme 1.566 millioner kroner for 2010, mod
1.257 millioner kroner i 2009.

De frie pengestrømme er positivt påvirket af det forbed-
rede resultat, en uændret lav pengebinding i arbejdskapital
samt lavere nettoinvesteringer end i 2009.

PENGESTRØMME FRA FINANSIERINGSAKTIVITET
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet udgjorde en net-
toudbetaling på 1.398 millioner kroner, hvilket primært er
anvendt til afdrag på langfristet bankgæld samt aktietilba-
gekøb. Årets pengestrømme fra finansieringsaktivitet ligger
på samme niveau som i 2009.

SAMLET LIKVIDITETSVIRKNING

Den samlede likviditetsvirkning udgjorde en nettoindbe-
taling på 114 millioner kroner, og valutakursreguleringer
udgjorde -118 millioner kroner, så koncernens likvider ud-
gjorde 363 millioner kroner ultimo 2010 mod 367 millioner
kroner i 2009.

INVESTERET KAPITAL INKLUSIVE GOODWILL OG
KUNDERELATIONER

Den investerede kapital inklusive goodwill og kunderelatio-
ner udgjorde 13.046 millioner kroner 31. december 2010
mod 13.100 millioner kroner 31. december 2009.

AFKAST PÅ INVESTERET KAPITAL

(ROIC INKLUSIVE GOODWILL OG KUNDERELATIONER)
Afkastet på den investerede kapital udgjorde 16,8% i 2010
mod 12,9% i 2009. Stigningen skyldes det højere resultat
af primær drift før særlige poster, da den gennemsnitlige
investerede kapital er på samme niveau som i 2009.

EFTERFØLGENDE BEGIVENHEDER
Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter regn-
skabsårets afslutning.

Forventninger til 2011

Budgettet er udarbejdet med udgangspunkt i de enkelte
lande baseret på den lokale ledelses forventninger til de
markeder som de opererer på. Divisionsledelsen og direk-
tionen gennemgår og godkender budgettet for de enkelte
lande samt det konsoliderede budget.

Forventningerne til 2011 er påvirket af den generelle
usikkerhed omkring den makroøkonomiske udvikling, hvor
det forudsættes at stabiliseringen fortsætter på de mar-
keder, hvor koncernen opererer. Ledelsen forventer i 2011
fortsat at fokusere på indtjeningen ved organisk vækst og
stram omkostnings- og kapacitetsstyring, samt fortsat
reduktion af koncernens investerede kapital.

De særskilte beretninger for de enkelte divisioner inde-
holder yderligere information om den forventede markeds-
udvikling.

NETTOOMSÆTNING
DSV forventer at nettoomsætningen vil være i niveauet
44.000-47.000 millioner kroner.

BRUTTOFORTJENESTE
Koncernen forventer en bruttofortjeneste i niveauet
9.800-10.200 millioner kroner.

RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT FØR SÆRLIGE POSTER
Koncernen forventer et resultat af primær drift før særlige
poster i niveauet 2.400-2.550 millioner kroner.

FINANSIELLE NETTOOMKOSTNINGER
Finansielle nettoomkostninger forventes at ligge i niveauet
400 millioner kroner.

SKATTESATS
Koncernens skattesats forventes at ligge i niveauet 27%.

FRIE PENGESTRØMME
Koncernens frie pengestrømme forventes at ligge i niveauet
1.700 millioner kroner.

UDTALELSER OM FREMTIDIGE FORHOLD

Denne årsrapport indeholder udtalelser om fremtidige
forhold herunder forventet omsætning, indtjening og frem-
tidige strategier og ekspansionsplaner. Sådanne udsagn er
usikre og forbundet med risici, idet mange faktorer, hvoraf
en de| er uden for DSV's kontrol, kan medføre, at den fak-
tiske udvikling afviger væsentligt fra de forventninger, som
indeholdes i årsrapporten.

Sådanne faktorer omfatter blandt andet, men er ikke
begrænset til, generelle økonomiske og forretningsmæssige
forhold, ændringer i valutakurser og renteniveauer, efter-
spørgsel efter DSV's ydelser, konkurrenceforhold inden for
transporterhvervet, driftsmæssige problemer i et eller flere
af koncernens datterselskaber og usikkerheder i forbindelse
med køb og salg af virksomheder.

 

1103254EogSN94173

DSV ÅRSRAPPORT 2010

 

 

LEDELSESBERETNING - AIR & SEA DIVISIONEN

 

Air & Sea
Divisionsberetning

Ur
PylrTSr]e
Air & Sea divisionen

 

Global vækst og stærk bundlinje

Aktiviteter

DSV Air & Sea beskæftiger ca. 6.000 medarbejdere og
divisionen er specialiseret i luft-og søfragt til destinationer
over hele verden. DSV Air & Sea tilbyder gennem under-
leverandører transport af gods med enten fly eller skib,
både som konsolideret søfragt af stykgods, hele containere,
konsolideret luftfragt og direkte flytransporter.

Air & Sea divisionen omfatter også en projektafdeling
som håndterer ikke konventionelle former for sø- og
luftfragt, herunder charter, nøglefærdige projekter samt
overdimensionerede og tunge forsendelser.

Air & Sea divisionen håndterer årligt ca. 710.000 TEU
søfragt og ca. 250.000 tons luftfragt og har egne selskaber
i mere end 60 lande.

Målsætning

En central målsætning for divisionen er fortsat at øge sin
markedsandel, hvilket er essentielt i bestræbelserne på at
bibeholde en kritisk masse. Væksten skal primært opnås
ved organisk vækst samt ved opkøb, der kan styrke og
udbygge den nuværende platform.

Air & Sea divisionen vil fortsat fokusere på udvikling af
trafikker mellem Fjernøsten og Europa/USA samt trafikker
mellem USA og Europa. I betragtning af væksten i de inter-
asiatiske trafikker, har Air & Sea divisionen også fokus på at
skabe en positiv udvikling på disse markeder. Divisionen har
ved udgangen af 2010 etableret eget selskab i Sydafrika,
og arbejder på en styrkelse af positionen i Sydamerika.

Air & Sea divisionen har som målsætning at arbejde
med ét globalt Transport Management System. Dette vil
understøtte bestræbelserne på at strømline og effektivi-
sere divisionens forretningsprocesser og skabe forbedret
KPI rapportering både internt i divisionen samt overfor
kunderne. Det valgte system anvendes på nuværende tids-
punkt i Fjernøsten, Nordamerika samt i enkelte europæiske
lande. Implementeringen i Europa er startet i 2010 og vil
fortsætte de kommende år.

Air & Sea divisionen vil fastholde den nuværende salgs-
indsats på små og mellemstore kunder, som altid har været
et kernesegment. Divisionen har endvidere i løbet af de
senere år påtaget sig opgaver for en række større, multina-
tionale koncerner og forventer fortsat at øge indsatsen på
dette område.

Markedsudvikling 2010

Det globale marked for sø- og luftfragt har været turbu-
lent i 2010, hvilket har påvirket DSV Air & Sea's aktivitet
og resultater. Den begyndende forbedring i den globale
økonomi samt genopbygningen af varelagre har medført
en kraftig stigning i mængden af gods i forhold til det lave
niveau I 2009.

Udviklingen i fragtraterne inden for både luftfragt og sø-
fragt er gået fra et historisk lavpunkt i 2009 til et historisk
højdepunkt i sommeren 2010. Udviklingen med stigende
fragtrater hen over året skyldtes primært, at kapaciteten
på markedet ikke kunne følge med efterspørgslen. Yder-

 

1103254EogSN94174

DSV ÅRSRAPPORT 2010

 

 

 

 

AIR & SEA DIVISIONEN - LEDELSESBERETNING

 

ligere kapacitet blev løbende tilført markedet, men dette
blev delvist udlignet ved at rederierne sejlede med ned-
sat hastighed for derved at begrænse omkostningerne
til brændstof, Fragtraterne faldt i den sidste del af 2010,
primært som følge af overkapacitet på markedet.

Air & Sea divisionen har i 2010 realiseret en højere
stigning i fragtvolumen end markedet generelt. Således er
divisionens realiserede søfragt volumen (TEU) steget ca.
19% i forhold til 2009, mens markedet generelt vurderes at
været steget ca. 10-12%.

Divisionens realiserede luftfragt volumen (ton) steg i
2010 ca. 29% i forhold til 2009, mens markedet generelt
vurderes at være steget ca. 18-20%.

Resultat 2010

| 2010 realiserede divisionen en omsætning på 19.404
millioner kroner mod 13.994 millioner kroner i 2009. Den
organiske vækst i perioden udgjorde ca. 34%. Stigningen
kan primært forklares med højere volumen på både luft-
og søfragt, og at de gennemsnitlige fragtrater i 2010 har
været højere end i 2009.

Bruttofortjenesten for 2010 udgjorde 3.795 millioner
kroner mod 3.424 millioner kroner i 2009. Den organiske
vækst i perioden udgjorde ca. 8%. Bruttomargin udgjorde
19,6% i 2010 mod 24,5% i 2009. Den lavere bruttomar-
gin skyldes primært de højere fragtrater. Herudover har
divisionens bruttofortjeneste pr. enhed (målt i TEU og ton
luftfragt) i første halvdel af 2010 været negativt påvirket
af de kraftigt stigende fragtrater. | en periode med stigende
fragtrater fra rederier og luftfartsselskaber vil der være en
forsinkelseseffekt, før de højere rater kan videresendes til
divisionens kunder. Denne udvikling har stabiliseret sig, efter
fragtraterne toppede over sommeren 2010, og divisionen
har i andet halvår af 2010 realiseret stigende indtjening pr.
enhed.

EBITA for 2010 udgjorde 1.213 millioner kroner mod
929 millioner kroner i 2009. Den organiske vækst i perio-
den udgjorde ca. 25%. Stigningen skyldes den højere brut-
tofortjeneste samt at omkostningerne var stabile i forhold
til 2009, Den højere volumen er håndteret uden stigning i
antal medarbejdere, og denne produktivitetsstigning er en
væsentlig årsag til det højere resultat.

RESULTATOVERSIGT FOR PERIODEN

 

 

 

 

 

 

Nettoomsætning 13.994

Direkte omkostninger 10.570 15.609
Bruttofortjeneste 3.424 3.795
Andre eksterne omkostninger 737 819
Personaleomkostninger 1.647 1.637
Resultat af primær drift før afskrivninger og særlige poster 1.040 1.339
Af- og nedskrivninger på materielle og immaterielle aktiver eksklusive

kunderelationer 60 75

r på kunderelationer

 

  

[rift før.særlige po

 

 

1) Sammenligningstal for 2009 er tilpasset grundet flytning af aktivitet mellem divisionerne Som følge af tilpasning af koncernstrukturen, vil mindre reguleringer kunne

forekomme fremover.

pm Eg
Bruttomargin, %
Conversion ratio, %
EBITA, %

Investeret kapital i alt, DKK mio
Arbejdskapital, DKK mio.

ROIC, %

Medarbejdere

 

Wes re

 

6093 6.696
302 891
14,1 19,0

5.925 5.893

FORDELING, SØ- OG LUFTFRAGT

 

  

 

 

  

  
  

KK.mi: 0:
Nettoomsætning 6.031
Direkte omkostninger 6041 9.144 4529 6.465
Bruttofortjeneste 1922 2.080 1502 1.715
Bruttomargin, % 24,1 18,5 24,9 21,0 24,5 19,6
Volumen (TEU / Ton) 595 000 710.000 190.000 250.000

 

1103254FEogSN94175

DSV ÅRSRAPPORT 2010

 

 

LEDELSESBERETNING + AIR & SEA DIVISIONEN

 

LEDELSESBERETNING — AIR & SEA DIVISIONEN

E

 

       

mmentårer / ; akz. |

Fremragende resultat Selskabet har haft en betydelig vækst og har samtidig opretholdt en imponerende EBITA margin.
Selskabet har udbygget sin position som divisionens bedst indtjenende, og skal have stor anerkendelse herfor.

 

 

Italien Flot resultat på linje med 2009, der er opnået i et vanskeligt marked. Selskabet har en unik position på det lokale
marked, der skal medvirke til at genere fremtidig vækst.
Danmark Flot forbedring i forhold til 2009 De initiativer, som er igangsat, har haft en positiv effekt. Selskabet forventer at

forsætte den gode udvikling og således genetablere tidligere tiders høje profit

 

Projekt afd. Danmark

Isoleret set et godt resultat, men svagere sammenlignet med 2009. Projektmarkedet har været presset i 2010 som en
konsekvens af krisen i 2008 og 2009. 2011 tegner lidt lysere,

 

 

 

 

Norge Flot resultat endnu en gang. Selskabet leverer den højeste EBITA margin blandt DSV's europæiske selskaber og skal
anerkendes for den flotte udvikling igennem mange år.

Sverige Flot fremgang. Markedet har et stort og interessant potentiale, og selskabet skal i 2011 fokusere på profitabel vækst.

Finland Skuffende resultat og udvikling Selskabet har en relativ ny ledelse, og koncernledelsen forventer at kunne se effekten
heraf i 2011.

Storbritannien Flot fremgang i et makroøkonomisk vanskeligt geografisk område. Selskabet er veldrevet og skal i 2011 fokusere på at

forbedre sin markedsposition.

 

Irland & Nordirland

Stort set status quo I forhold til 2009, i et marked præget af euro krise og store makroøkonomiske udfordringer.

 

Tyskland

Flot resultat og markant forbedring i forhold til 2009 på et yderst interessant marked. Selskabet er ved at finde sig til
rette blandt de mest succesfulde selskaber i divisionen.

 

 

 

 

 

 

Holland Lidt skuffende resultat set i forhold til 2009. Selskabet er veldrevet og har iværksat mange initiativer der skal sikre
fremgang 1 2011 Markedet er meget interessant og koncernledelsen er optimistisk med hensyn til fremtiden.

Belgien Fin forbedring i forhold til 2009. Aktivitetsniveauet er beskedent og selskabets fokus for 2011 er vækst.

Frankrig Hot udvikling i forhold til 2009 ABX integrationen er færdiggjort, og koncernledelsen har forventninger til en forbedret
EBITA margin for 2011.

Spanien Markant forbedring i forhold til 2009. Selskabet er på rette vej i et vanskeligt marked. EBITA marginen bør kunne forbedres.

Polen Markant og imponerende udvikling på alle nøgletal Selskabet opererer på et stort og interessant marked og har et godt
fundament til fremtidig vækst.

Tyrkiet Markant og imponerende vækst i omsætning, der ikke helt bliver omsat til EBITA. Selskabet har nu en kritisk masse, og

det bør være muligt at forbedre selskabets EBITA margin,

 

Øvrige Europa mv ”

God udvikling i stort set alle lande.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Canada Flot og stort resultat og EBITA margin. Selskabet har stort set samme resultat som i 2009, men vil givetvis udvikle sig i
positiv retning i 2011.

Kina Imponerende resultat. Selskabets aktiviteter og resultat har forbedret sig markant i 2010. Selskabets betydning i
divisionen er stigende, og selskabet har nu en størrelse, der gør det muligt at tage deli den fortsatte høje vækst, som
forventes i landet.

Hongkong Flot resultat, Selskabet har dygtigt udnyttet den kraftige vækst i regionen, og har produceret de stigende volumener
uden at forøge omkostningerne i samme grad.

Indonesten Flot udvikling i resultatet Selskabet er ikke ret stort, men der er absolut muligheder i markedet for vækst.

Singapore En smule tilbagegang i forhold til 2009, men selskabet har alligevel opnået en imponerende EBITA margin. Det gælder nu
om at vokse, samtidig med at den høje EBITA margin fastholdes.

Malaysia Flot resultat og høj EBITA margin Selskabet er godt positioneret for vækst både på de interkontinentale markeder, men
også "Intra-asia"

Korea Imponerende udvikling i omsætning og EBITA. 2010 har været et rigtigt godt år for selskabet, der giver anledning til
optimisme for 2011.

Tarwan Flot resultat og markant udvikling, der kun overgås af få andre lande i regionen. Selskabet bør kunne forsætte den
imponerende vækst i 2011.

Indien Flot udvikling på dette meget interessante marked. Selskabet har fortsat en beskeden størrelse men har udarbejdet en
meget ambitiøs vækstplan, som det bliver interessant at følge i 2011.

Australien Fint resultat på linje med hvad selskabet opnåede i 2009 Selskabet bør kunne opnå en højere EBITA margin i 2011

 

Øvrige fjernøsten m.v. ?

Flot udvikling i stort set samtlige lande på EBITA niveau. Der er dog forsat et stort forbedringspotentiale især i Japan,
hvor selskabets størrelse ikke er ubetydelig.

 

Mellem- og Sydamerika ?. Fin udvikling i alle lande Markedet er meget stort og der skal 1 2011 1 høj grad fokuseres på vækst.

 

1) Portugal, Schweiz, Østrig, Grækenland, Tjekkiet, Slovakiet, Ungarn, Slovenien, Bulgarien, Rumænien, Estland, Letland, Litauen, Rusland, Ukraine, Marokko, Nigeria, Sydafrika
2) Thailand, Filppinerne, Vietnam, Japan, Bangladesh, Forenede Arabiske Emirater, New Zealand
3) Mexico, Argentina, Venezuela, Chile

 

1103254EogSN94176

DSV ÅRSRAPPORT 2010

 

 

 

 

AIR & SEA DIVISIONEN - LEDELSESBERETNING

 

 

ENDE SERENE SISSE SOS OS JANE

Resultat af primær
drift før særlige
post

  

 

 

 

 

9 '
USA 1796 2.571 437 513 186 243 24,3 20,0 10,4 9,5
Italien 2961 3.811 667 652 191 189 22,5 17,1 6,5 5,0
Danmark 1010 1.370 221 225 27 57 21,9 16,4 2,7 4,2
Projekt afd. Danmark 768 628 108 103 50 45 14,1 16,4 6,5 7,2
Norge 237 398 66 87 26 33 27,8 21,9 11,0 8,3
Sverige 274 420 52 70 11 21 19,0 16,7 4,0 5,0
Finland 145 211 37 33 12 8 25,5 15,6 8,3 3,8
Storbritannien 764 1.083 153 167 39 49 20,0 15,4 5,1 4,5
Irland & Nordirland 174 244 35 37 12 12 20,1 15,2 6,9 4,9
Tyskland 1686 2.464 355 397 56 96 21,1 16,1 3,3 3,9
Holland 358 479 89 85 32 21 24,9 17,7 8,9 44
Belgien 161 208 62 59 3 6 38,5 28,4 1,9 2,9
Frankrig 625 907 163 169 11 21 26,1 18,6 1,8 2,3
Spanien 461 712 107 115 5 16 23,2 16,2 1,1 2,2
Polen 92 172 21 32 4 14 22,8 18,6 4,3 8,1
Tyrkiet 264 424 27 40 4 6 10,2 9,4 1,5 1,4
Øvrige Europa mv ” 537 897 103 142 18 38 19,2 15,8 3,4 4,2
Canada 155 222 43 44 20 20 27,7 19,8 12,9 9,0
Kina 859 1.297 173 226 86 124 20,1 17,4 10,0 9,6
Hong Kong 529 867 121 154 77 102 22,9 17,8 14,6 11,8
Indonesien 84 82 22 28 11 16 26,2 34,1 13,1 19,5
Singapore 132 144 33 34 14 11 25,0 23,6 10,6 7,6
Malaysia 100 126 22 24 14 14 22,0 19,0 14,0 11,1
Korea 139 275 25 38 13 21 18,0 13,8 9,4 7,6
Talwan 107 188 33 45 15 25 30,8 23,9 14,0 13,3
Indien 96 168 26 37 7 13 27,1 22,0 7,3 71,7
Australien 333 380 77 88 16 16 23,1 23,2 4,8 4,2
Øvrige fjernøsten ” 545 743 94 112 10 12 17,2 15,1 1,8 1,6
Mellem- & Sydamerika ? 179 162 37 33 5 11 20,7 20,4 2,8 6,8
Malke GA 00 2 0. 155710 21.653 63,409 15 0-3,780 1. 975 ..1:260- 4521,0: 7/7 17,5 6,3. 5,8!
Group 26 26 30 24 5 4 - - -
Afskrivninger på
kunderelationer - -
Elimineringer -1 603 -2.275

 

 
 

[Netto 1404

 

 

1) Portugal, Schweiz, Østrig, Grækenland, Tjekkiet, Slovakiet, Ungarn, Slovenien, Bulgarien, Rumænmen, Estland, Letland, Litauen, Rusland, Ukraine, Marokko, Nigerta, Sydafrika
2) Thailand, Filippinerne Vietnam, Japan, Bangladesh, Forenede Arabiske Emrater, New Zealand

3) Mexico, Argentina, Venezuela, Chile

EBITA margin udgjorde 6,3% mod 6,6% i 2009, Faldet
skyldes de høje fragtrater i 2010 i forhold til 2009. EBITA i
procent af bruttofortjenesten (”conversion ratio”) udgjorde
32,0% i 2010 mod 27,1% i 2009.

Fremgangen i 2010 er opnået i de fleste lande, hvor divi-
sionen opererer. USA, Tyskland, Kina, Hongkong og det øvri-
ge Fjernøsten kan fremhæves som områder, hvor divisionen
har opnået den højeste vækst i 2010. Italien og Danmark
tegner sig endvidere for en stor del af indtjeningen.

Ca. 30% af divisionens indtjening er i 2010 skabt i Fjern-
østen, mod ca. 28% i 2009.

Forventninger 2011

Baseret på en overordnet forudsætning om, at den globale
samfundsøkonomi vil fortsætte de jævne, positive tendenser
fra 2010, forventes det, at det globale marked vil udvise en

jævn stigning i fragtvolumen for både sø- og lufttransporter.

DSV forventer en markedsvækst på 6-8% på global
søfragt volumen og en stigning på ca. 4-5% på luftfragt
volumen. Det er Air & Sea divisionens målsætning at vokse
hurtigere end markedet, og det forventes at divisionen vil
kunne opnå vækstrater, der ligger højere end markedet.

Det er divisionens forventning, at en jævnt stigende mar-
kedsvolumen vil skabe basis for en mere stabil og kontrol-
leret prisudvikling i 2011, end tilfældet var i 2009 og 2010.
Fragtraterne er dog meget afhængige af luftfartselskabers
og rederiers kapacitetsstyring, og selv i en periode med stabil
volumenvækst vil rateudsving kunne forekomme.

1 2011 vil hovedindsatsen ligge på salg og markedsføring,
og de fleste lande i divisionen har allerede tilpasset deres
organisationer til de kommende øgede salgsaktiviteter.

 

17
DSV ÅRSRAPPORT 2010 Få

1103254EogSN94177

 

 

LEDELSESBERETNING - ROAD DIVISIONEN

 

Road
Divisionsberetning

Søren Schmidt
Direktør
Road divisionen

 

Øget produktivitet og fremgang i vigtige lande

Aktiviteter

DSV Road er blandt Europas tre største transportvirksom-
heder med ca. 10.000 medarbejdere og ca. 17.000 biler
på vejene dagligt. DSV Road tilbyder transport af full loads,
part loads samt stykgods i alle europæiske lande. Trans-
portydelserne udføres primært i DSV's eget netværk, hvor
Road divisionen er repræsenteret i mere end 30 lande i
Europa.

Den fysiske transport i Europa udføres af forskellige
underleverandører, og der foretages løbende evaluering af
kvalitet, pris og service. DSV's forretningskoncept indebærer
en høj grad af outsourcing, og koncernens målsætning er
maksimalt at producere 5% af den totale volumen med egne
lastbiler. Denne målsætning lever Road divisionen op til.

Målsætning

Road divisionen har en klar målsætning om at skabe om-
sætningsvækst samt at fortsætte med at skabe profitable
resultater på alle de markeder, hvor divisionen opererer.
Forøgelse af omsætningen vil primært ske via organisk
vækst.

DSV Road's kundeportefølje består af små og meliem-
store virksomheder, og divisionen betjener endvidere en
række større, multinationale kunder. Divisionen vil via en
fokuseret salgsindsats arbejde på at opnå vækst inden for
alle de nuværende kundesegmenter.

På it-siden vil Road divisionen operere med så få syste-
mer som muligt. Dette understøtter ensartede og effektive
forretningsprocesser i divisionen samt optimal KPI rappor-
tering både internt og eksternt til divisionens kunder. Ande-
len af bookinger, der modtages elektronisk, skal maksime-
res, og divisionen skal fortsætte udviklingen af it-systemer,
der sikrer en høj kvalitet over for kunderne.

Road divisionen vil fortsætte konsolideringen i divisio-
nen og fokusere på optimering af forretningsprocesser
og driftsomkostningerne samt realisering af yderligere
synergier.

Markedsudviklingen
Markedsudviklingen i 2010 har været forskellig på tværs af
Europa. | Sydeuropa har der været lav vækst grundet den
økonomiske usikkerhed og krise. Godsvolumen har været på
et forholdsvist lavt niveau, og konkurrencen har været hård.

I resten af Europa har markedet været præget af store
udsving, men udviklingen har i overvejende grad været
positiv. Godsvolumen har i perioder været stor, mens kapa-
citeten har været begrænset, hvilket særligt i andet halvår
af 2010 har medført stigende afregningspriser til underle-
verandører. Manglen på kapacitet og stigende vognmands-
priser har været udpræget i de nordiske lande.

Under normale omstændigheder vil denne markedssi-
tuation udløse stigende transportpriser over for divisionens
kunder, men konkurrencen på markedet og tradition for

 

 

DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94178

 

 

ROAD DIVISIONEN - LEDELSESBERETNING

 

etårige prisaftaler på visse markeder gjorde det vanskeligt
at gennemføre prisforhøjelser i 2010. Ultimo december
2010 og primo januar 2011 har Road divisionen varslet
prisforhøjelser over for kunderne for derved at opretholde
og forbedre driftsresultatet. Ved store udsving i leverandør-
priserne vil divisionen fremover i højere grad operere med
særlige kapacitetstillæg overfor kunderne.

Road divisionens samlede godsvolumen målt på an-
tal sendinger er steget med ca. 12% i forhold til 2009.
Generelt vurderes markedet at være steget med ca, 6-9%.
Konkurrencen på markedet for godstransport har en stor
geografisk spredning, og i de fleste lande er der hård lokal
konkurrence. Det er dog Road divisionens vurdering, at der
er vundet markedsandele i hovedparten af de europæiske
lande i 2010.

Markedet som divisionen opererer på er meget frag-
menteret og præget af mange små og mellemstore aktører
samt et mindre antal store aktører. | den sammenhæng har
DSV Road en fordel ved at have et netværk, som tilbyder
kunderne ensartet kvalitet og service.

Resultat 2010

Divisionen realiserede i 2010 en omsætning på 21.103
millioner kroner mod 19.408 millioner kroner i 2009. Den
organiske vækst i perioden udgjorde ca. 6%. Divisionen
har håndteret en større volumen målt på antal sendinger i
2010, men gennemsnitligt har sendingerne været min-
dre og den gennemsnitlige salgspris pr. sending har været
lavere end i 2009.

RESULTATOVERSIGT FOR PERIODEN

 

øen

Nettoomsætning

   

Bruttofortjenesten for 2010 udgjorde 4.105 millioner
kroner mod 4.060 millioner kroner i 2009. Reguleret for
valutakurseffekt svarer dette til et fald på ca. 1%.

Bruttomargin udgjorde 19,5% i 2010 mod 20,9% i
2009. Road divisionens bruttomargin har i 2010 været
negativt påvirket af den høje volatilitet på de europæiske
markeder, hvor stigende volumen og mangel på kapacitet
har medført stigende vognmandspriser. Generelt er gods-
volumen forøget, men transportpriserne hos kunderne lig-
ger ved udgangen af 2010 stadig i den lavere ende. Denne
udvikling har været særligt udpræget i de nordiske lande.

EBITA for 2010 udgjorde 771 millioner kroner mod 592
millioner kroner i 2009. Den organiske vækst i perioden
udgjorde ca. 25%. EBITA margin udgjorde 3,7% i 2010 mod
3,1% i 2009. Det forbedrede resultat skyldes i høj grad de
forbedrede resultater i Tyskland, Frankrig og Spanien. Disse
lande er blandt Europas store transportmarkeder, og i 2010
lykkedes det at opnå positive resultater i alle tre lande.
Ydermere har de tre lande styrket deres forretningsplat-
form og de er nu klar til at skabe endnu bedre resultater i de
kommende år.

Road divisionen har håndteret det stigende antal sendin-
ger i 2010 uden at forøge antal medarbejdere i forhold til
udgangen af 2009. Den stigende produktivitet pr. medar-
bejder har bidraget til den højere indtjening i 2010, og kan
blandt andet henføres til mere effektive it-værktøjer som
for eksempel elektronisk booking.

   
  

21.103

 

 

 

 

 

Direkte omkostninger 15.348 16.998
Bruttofortjeneste 4.060 . 4.105
Andre eksterne omkostninger 1009 973
Personaleomkostninger 2 279 2.199
Resultat af primær drift før afskrivninger og særlige poster 772 933
Af- og nedskrivninger på matenelle og immaterielle aktiver eksklusive

kunderelationer 162 143
Af- og nedskrivninger på kunderelationer 18 19
iResultat af primær drift før.særlige poster" il TEDE BØD en 4 0 777]

 

 

   

 

1) Sammenligningstal for 2009 er tilpasset grundet flytning af aktivitet mellem divisionerne Som følge af tilpasning af koncernstrukturen, vil mindre reguleringer kunne

forekomme fremover.

 

    
 

 

 

Bruttomargin, %
Conversion ratio, %
EBITA, %

Investeret kapital 1 alt, DKK mio
Arbejdskapital, DKK mio

ROIC, %

Medarbejdere

 
  

18,8

3,7

3.214 3.919
-896 -360
16,4 21,6
9 858 9.777

 

1103254EogSN94179

19
DSV ÅRSRAPPORT 2010 19]

 

LEDELSESBERETNING - ROAD DIVISIONEN

 

 

 
   

 

LEDELSESBERETNING - ROAD DIVISIONEN

    

 

Danmark

Flot og imponerende resultat, om end der er tale om en lille tilbagegang i forhold til 2009. Stadig klart den største og
mest profitable enhed 1 divisionen Selskabet har en stærk position og en høj markedsandel, men det vil fortsat være
muligt at forbedre resultatet 1 fremtiden

 

Sverige

Skuffende resultat i forhold til tidligere års gode performance. Omsætningen er steget betydeligt, mens både
bruttofortjenesten og EBITA er faldet. Det høje aktivitetsniveau i selskabet giver løfter om et forbedret resultat i 2011,
når de iværksatte tiltag får effekt.

 

Norge

Resultaterne 1 selskabet lever ikke helt op til tidigere års niveau Den lokale ledelse har igangsat en række initiativer, der
forventes at forbedre resultaterne i 2011.

 

Finland

Fint resultat der er skabt i et vanskeligt marked med store ubalancer mellem import og eksport. Selskabet har en god
position på det lokale marked og kan vokse organisk i fremtiden.

 

Storbritannien

Imponerende resultat skabt under vanskelige makroøkonomiske vilkår. Selskabet er ledende på det internationale
britiske marked, og koncernledelsen er optimistisk omkring selskabets videre udvikling

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Irland Flot resultat skabt i et miljø der har været negativt præget at Euro krisen. Selskabet er vokset over hele linjen, og hele
den lokale organisation og ledelse skal anerkendes for den fine præstation.

Tyskland Endelig! Første positive resultat 1 Road Tyskland i DSV's historie. Markant forbedring fra 2009. Stor anerkendelse til
hele den tyske organisation og dens ledelse Planerne fra 2009 er blevet eksekveret, og resultatet er ikke udeblevet
Selskabet er godt på vej, og der er stadig potentiale for yderligere forbedringer

Østrig Mindre forbedring i forhold til 2009, selvom selskabets EBITA margin er beskeden. Der er i 2010 indsat ny landechef,
og der er lagt detaljerede planer for vækst i både omsætning og resultat.

Holland Stort set status quo 1 forhold til 2009 Potentialet på markedet er meget stort, og selskabet skal 1 2011 udvikle sin
position blandt de førende speditionsselskaber.

Belgien Flot fremgang i forhold til det lidt svage resultat i 2009. Selskabet har et stabilt fundament, der giver løfte om fortsat
fremgang i 2011. Det er fortsat muligt at forbedre selskabets marginer, der tidligere har været markant højere,

Schweiz Fremragende udvikling Den lokale ledelse der kommer fra ABX har hurtigt tilegnet sig DSV's profitskabende kultur og
har leveret et særdeles godt resultat med divisionens højeste EBITA margin.

Frankrig Fremragende udvikling — markant forbedring i forhold til 2009. Forventningerne om et positivt resultat er indfriet af
den franske organisation. ABX integrationen blev i løbet af året færdiggjort, og effekten har været synlig i resultaterne.
Selskabet er på rette vej, og grundlaget for yderligere forbedringer er lagt.

Italien Markant udvikling i forhold til 2009. Selskabet er 1 årets løb trådt i karakter og har leveret et resultat, der har overgået
både koncernledelsens og den lokale ledelses forventninger

Spanien Fremragende udvikling opnået under endog meget vanskelige makroøkonomiske forhold. Selskabet fik ny ledelse i
begyndelsen af 2010. Dette har tilført selskabet ny vitalitet, drivkraft og energi. Målsætningen om et positivt resultat
er blevet indfriet, og det hårde arbejde fra hele den spanske organisation har båret frugt.

Portugal Flot forbedring i forhold til 2009. Der er dog et stykke vej før selskabet opnår en tilfredsstillende EBITA margin, men
udviklingen 1 2010 giver håb om fremtidig fremgang

Estland Flot resultat — kraftig forbedring i Q3 og Q4 i forhold til 2009, Selskabet har en unik position på det lokale marked og
er relativt optimistisk omkring udsigterne for 2011.

Letland God udvikling under vanskelige forhold 1 starten af året. Landet er stadig det mest udsatte at de tre Baltiske lande, men
leverer alligevel et tilfredsstillende resultat.

Litauen Virkelig godt resultat — selskabet har for første gang opnået en position som det mest profitable af de tre Baltiske
lande. Selskabets konkurrencemæssige position på markedet giver håb om fortsat fremgang.

Rusland God fremgang i forhold til 2009 Især sidste halvdel af året har været en positiv overraskelse Omkostningsbasen er
reduceret kraftigt i løbet af året, og selskabet står godt rustet til fremtidig vækst i både omsætning og resultat

Polen Flot resultat og meget høj EBITA margin. De gode takter fra 2009 er fortsat, og selskabet har ikke skuffet. Potentialet

på markedet er stort, og selskabet har den rette positionering til at opnå yderligere vækst.

 

Kaliningrad, Hviderusland
& Ukrame

Beskeden aktivitet og et beskedent resultat. Der er forventninger om forbedringer i 2011

 

 

 

Tjekkiet Skuffende og utilfredsstillende resultat. Der er iværksat forskellige initiativer, som den lokale ledelse forventer vil
forbedre resultaterne i 2011.

Ungarn Flot udvikling 1 EBITA og EBITA margin Selskabets størrelse er relativt beskeden, og der er et stort potentiale i markedet
for fortsat vækst.

Slovenien Selskabet har en god position på det lokale marked. Selskabet opererer fra én lokation, der har en meget høj standard.

Selskabet skal fokusere på organisk vækst i omsætning og EBITA.

 

Central og Sydøst Europa ” God udvikling 1 de fleste lande, der giver håb om fortsat vækst og profitskabelse 1 fremtiden

 

1) Grækenland, Bulgarien, Kroatien, Serbien, Tyrkiet, Rumænien, Slovakiet

 

1103254EogSN94180

DSV ÅRSRAPPORT 2010

 

 

 

 

ROAD DIVISIONEN - LEDELSESBERETNING

 

Omsætning

 

SDS TS EET EDT NENT

ES:

TS TE

 

 

Danmark

 

284 258 18,9 17,3 7,3 6,4

 

 

3911 4.009 738 695

Sverige 3.080 3.766 584 558 133 93 19,0 14,8 4,3 2,5
Norge 1143 1.175 211 205 69 57 18,5 17,4 6,0 4,9
Finland 1002 989 160 157 22 30 16,0 15,9 2,2 3,0
Storbritannien 1533 1.648 304 314 70 85 19,8 19,1 4,6 5,2
Irland 402 457 62 69 10 16 15,4 15,1 2,5 3,5
Tyskland 3 251 3.265 460 501 -54 24 14,1 15,3 -1,7 0,7
Østrig 299 299 69 61 3 4 23,1 20,4 1,0 1,3
Holland 682 707 145 142 25 24 21,3 20,1 3,7 3,4
Belgien 704 774 155 167 17 27 22,0 21,6 2,4 3,5
Schweiz 308 308 100 108 15 28 32,5 35,1 4,9 9,1
Frankrig 1165 1.124 241 258 -41 1 20,7 23,0 -3,5 0,1
Italien 888 880 233 246 13 31 26,2 28,0 1,5 3,5
Spanien 770 749 142 134 -38 1 18,4 17,9 -4,9 0,1
Portugal 181 168 30 30 -3 2 16,6 17,9 -1,7 1,2
Estland 252 314 46 52 9 14 18,3 16,6 3,6 4,5
Letland 187 236 24 28 4 8 12,8 11,9 2,1 3,4
Litauen 186 243 30 37 7 16 16,1 15,2 3,8 6,6
Rusland 120 179 40 39 - 3 33,3 21,8 0,0 1,7
Polen 524 596 103 103 43 41 19,7 17,3 8,2 6,9
Kaliningrad, Hvide-
rusland & Ukraine 79 127 18 24 3 1 22,8 18,9 3,8 0,8
Tjekkiet 214 234 35 28 8 1 16,4 12,0 3,7 0,4
Ungarn 73 91 25 22 2 5 34,2 24,2 2,7 5,5
Slovenien 116 130 28 32 5 5 24,1 24,6 4,3 3,8
Central og Sydøst
Europa ” 408 449 86 88 8 12 21,1 19,6 2,0 2,7
ar OT 24,478 722.9177. 4.069. 14.098: 8 674: 787 480 02 17 0 2209 34]
Group 355 374 22 34 -4 3 - - - -
Afskrivninger på
kunderelationer - - - - -18 -19 - - - -

-2.425 -2.188 -31 -27 - - - - - -

 

 

 

 

9,408 721103  4,060 04105 70

 

"5927 3 37]

 

 

1) Grækenland, Bulgarien, Kroatien, Serbien, Tyrkiet, Rumærnuen, Slovakiet

EBITA i procent af bruttofortjenesten (”conversion ratio”)
udgjorde 18,8% i 2010 mod 14,6% i 2009.

Ud over den positive udvikling I Tyskland, Frankrig og
Spanien skal det fremhæves at Danmark, Sverige og Stor-
britannien fortsat bidrager væsentligt til divisionens sam-
lede resultat, og at lande som Belgien, Schweiz og Italien
har opnået en god udvikling i 2010.

Forventninger 2011
DSV Road vil arbejde på at øge sin markedsandel ved at
styrke og effektivisere salgsaktiviteterne, blandt andet ved
intensiv salgsuddannelse samt udvikling af nye services og
produkter til kunderne på transportmarkedet.

| forhold til markedsudvikling for 2011 forventer DSV en
mere positiv udvikling på de sydeuropæiske markeder, som
DSV Road er klar til at tage sin del af. På det europæiske

marked generelt forventer DSV, at den positive tendens
med stigende godsvolumen vil fortsætte i 2011, dog i et
mere afdæmpet tempo end i 2010. DSV forventer en ge-
nerel markedsvækst på 2-3%, og det for forventes at DSV
Road vil opnå en vækstrate, der ligger højere end markedet.

På baggrund af gennemførte prisforhøjelser over for
kunderne forventer Road divisionen at bruttomargin vil
udvise en stigende tendens i forhold til niveauet ved udgan-
gen af 2010.

Det forventes, at den positive udvikling i Tyskland, Frank-
rig og Spanien kan fastholdes 2011.

DSV Road forventer at fortsætte med at konsolidere ak-
tiviteten og skabe synergier i 2011. Synergierne vil primært
blive skabt ved at automatisere og optimere arbejdsproces-
serne samt udvikle og forbedre it-værktøjer.

 

1103254EogSN94181

DSV ÅRSRAPPORT 2010 El

 

 

LEDELSESBERETNING - SOLUTIONS DIVISIONEN

 

Solutions
Divisionsberetning

Anton van Beers
Direktør
Solutions divisionen

 

Godt resultat i et svært marked

Aktiviteter

DSV Solutions beskæftiger ca. 5.000 medarbejdere og divi-
sionen har egne selskaber i 16 Europæiske lande. Divisionen
er specialiseret i logistikløsninger der dækker hele forsy-
ningskæden, lige fra design til fragtstyring, tolddeklarering,
oplagring og distribution, informationsstyring og elektronisk
forretningssupport. Anvendelse af den nyeste teknologi
samt erfarne og kompetente medarbejdere er med til

at sikre et højt serviceniveau, der er tilpasset kundernes
behov, hvilket er afgørende for divisionens forretningsmæs-
sige succes.

Via effektive logistikløsninger, gør divisionen det muligt
for sine kunder at reducere deres varelagre og dermed
reducere deres kapitalbindinger, kombineret med adgang til
transparente forsyningskæder, hvor de, sammen med DSV
Solutions, løbende kan overvåge status og effektivitet ved
udførelse af de enkelte opgaver.

DSV Solutions' service består i planlægning og håndte-
ring af transaktioner og fysiske varestrømme i forsynings-
kæden. Fuld dataintegration, synkronisering af processer
og rapportering gør divisionen i stand til at identificere og
fjerne de elementer i processen, der ikke skaber værdi for
kunden.

DSV Solutions tilbyder service inden for følgende fem
branchesegmenter:

+ Bilindustrien

» Komponenter og reservedele
- Hightech

+ Sundhed og sikkerhed

-» Detail

DSV koncernens forretningskoncept om at være ”Asset
light” indebærer en høj grad af outsourcing. Outsourcing er
derfor også en væsentlig del af DSV Solutions" forretnings-
koncept, og der er konstant fokus på at gøre omkostnings-
strukturen så variabel som muligt.

Målsætning
DSV Solutions” mål er at være blandt de førende i Europa på
sit område, hvilket skal ske gennem udvikling af fleksible lo-
gistikløsninger til kunderne, som derved kan optimere deres
forsyningskæder og opnå konkurrencemæssige fordele.
Etablering af langsigtede samarbejder, er væsentlig for
opnåelse af divisionens målsætninger, og DSV Solutions
søger derfor at skabe varige kunderelationer baseret på
pålidelighed og fleksibilitet.

 

El DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94182

 

 

 

 

SOLUTIONS DIVISIONEN - LEDELSESBERETNING

 

DSV Solutions har udviklet sit eget integrerede it-
system, CargoWRITE, som blev færdigudviklet i 2009,
Systemet er baseret på gennemprøvet teknologi og solide
værktøjer og medvirker til at sikre effektive og transparente
ydelser af høj kvalitet. Hele organisationen følger, med kun-
dernes behov for øje, best practices, der bygger på et over-
ordnet sæt af principper og værktøjer. Det er divisionens
målsætning, fortsat at tilbyde effektive logistikløsninger,
der giver kunderne mulighed for selv at følge effektiviteten
og status på de enkelte opgavers udførelse.

Markedsudviklingen

DSV Solutions oplevede også i 2010, at kunderne i høj grad
sendte deres logistikopgaver i udbud for derved at reducere
deres omkostninger. Flere virksomheder arbejder fortsat
med optimering af arbejdskapital, hvilket også indebærer
reduktion af lagerbeholdninger. Dette er ligeledes tilfæl-
det for DSV Solutions" kunder, og det har medvirket til, at
divisionen i 2010 har haft overkapacitet i flere lande. Som
følge af forbedringen af den globale økonomiske situation
har efterspørgslen efter logistikløsninger dog været svagt
stigende i løbet af året. Kundernes varelagre er ved at blive
genetableret, men frygten for tab gør virksomhederne
forsigtige, og genopbygningen sker derfor langsomt.

Den øgede aktivitet medførte, at divisionens håndterede
volumen, målt i antal ordrelinjer i 2010 steg ca. 8-10% i
forhold til 2009, mens markedet generelt vurderes at være
steget ca. 3-6%.

    

  

(DKK,
Nettoomsætning
Direkte omkostninger

!

På markedet generelt er kapaciteten også større end
efterspørgslen. Overkapaciteten på markedet medfører en
fortsat priskonkurrence samt uudnyttet kapacitet. DSV So-
lutions arbejder løbende med at få reduceret sin overkapa-
citet, primært ved udvidelse af sine forretninger, men også
ved reduktion af kapaciteten gennem opsigelse af lejemål.
Udviklingen på transportmarkederne, med høj volatilitet på
fragtraterne, begrænset kapacitet samt generelt øget fokus
på bæredygtighed, har påvirket og vil fortsat påvirke forret-
ningsområderne inden for logistik. DSV Solutions arbejder
konstant på at imødekomme og udnytte disse ændringer i
markedet.

Resultat 2010

Divisionen realiserede i 2010 en omsætning på 4.861 mil-
lioner kroner mod 4.775 millioner kroner 1 2009. Reguleret
for valutakurseffekt ligger omsætningen på niveau med
2009,

DSV Solutions har opnået størst aktivitetsstigning inden
for bilindustrien, mens aktiviteten inden for især Hightech
ikke har levet op til forventningerne. Divisionen har oplevet
prisfald på de fleste markeder.

Bruttofortjenesten for 2010 udgjorde 1.460 millioner
kroner mod 1.453 millioner kroner i 2009. Requleret for
valutakurseffekt svarer dette til et fald på ca. 1%. Brutto-
margin udgjorde 30,0% i 2010 mod 30,4% i 2009. Faldet i
bruttomargin skyldes det aktuelle marked med priskonkur-
rence og ledig kapacitet.

RESULTATOVERSIGT FOR PERIODEN

 

Bruttofortjeneste

 

Andre eksterne omkostninger
Personaleomkostninger

 

Resultat af primær drift før afskrivninger og særlige poster

 

Af- og nedskrivninger på materielle og immaterielle aktiver eksklusive
kunderelationer

Af- og nedskrivninger på kunderelationer

 

[Resultat af. primær drift før'særlige poster side st ba IT,

 

 

 

 

1) Sammenligningstal for 2009 er tilpasset grundet flytning af aktivitet mellem divistonerne Som følge af tilpasning af koncernstrukturen, vil mindre reguleringer kunne

forekomme fremover

 

| )

 

   
 

Bruttomargin, %
Conversion ratio, %
EBITA, %

Investeret kapital 1 alt, DKK mio
Arbejdskapital, DKK mio.

ROIC, %

Medarbejdere

15,7

4,8
2641 2.317
62 -39
8,8 10,8
5497 5.284

 

1103254EogSN94183

DSV ÅRSRAPPORT 2010

 

 

 

 

 

LEDELSESBERETNING - SOLUTIONS DIVISIONEN

 

EBITA for 2010 udgjorde 268 millioner kroner mod 228
millioner kroner i 2009. Den organiske vækst i perioden
udgjorde ca. 19%. EBITA margin udgjorde 5,5% mod 4,8%
i 2009. Divisionens høje fokus på produktivitetsforbedring
og omkostningsstyring har medført en forbedring af EBITA
margin i 2010, i forhold til 2009.

EBITA i procent af bruttofortjenesten ("conversion ratio”)
udgjorde 18,4% i 2010 mod 15,7% i 2009.

Afdelingerne i Sverige, Tyskland og Benelux realiserede
gode resultater i forhold til 2009, mens resultatet i Rusland
stadig er negativt påvirket af overkapacitet.

 

Implementeringen af it-systemet CargoWRITE fort-
satte i 2010, og systernet forventes at blive indført i flere
europæiske lande i løbet af de kommende år. Divisionens
implementeringsplan kan blive påvirket af tilgangen af nye
større kunder og af eksisterende kunder, der ønsker at styrke
overvågningen over deres forsyningskæder.

DSV Solutions har i 2010 haft fokus på at styrke salgs-
indsatsen, og flere af divisionens salgsmedarbejdere har i
løbet af året gennemført træningsprogrammer med fokus
på, hvordan divisionens omsætning kan forøges. Uddan-
nelsesprogrammet er positivt modtaget i organisationen og
forventes videreført i 2011.

LEDELSESBERETNING — SOLUTIONS DIVISIONEN

   

 

 

Danmark Skuffende resultat skabt i et marked præget af hård priskonkurrence og overkapacitet Selskabet har ikke på

 

 

 

 

 

 

 

 

tilfredsstillende vis udnyttet DSV's position på hjemmemarkedet Nye salgsinitiativer forventes at få en positiv
fremadrettet effekt.

Sverige Flot udvikling hele vejen igennem. Selskabet har efterhånden opnået den rette størrelse, og stordriftsfordele har
vist en effekt. Selskabets målsætning er at vokse samtidig med at den flotte EBITA margin fastholdes.

Norge Fin udvikling i omsætning, der desværre ikke afspejler sig I resultatet Markedet er interessant, og selskabet bør
kunne genskabe tidligere tiders marginer

Finland Flot resultat, som dog i lighed med 2009 er påvirket af en ejendomsavance.

Tyskland Ikke helt tilfredsstillende resultat, der dog er bedre end 2009. Udviklingen sidst på året har været positiv og giver
håb om forbedrede resultater 1 2011

italien Flot resultat på linje med foregående år. Selskabet har en stærk markedsposition og nyder godt af samarbejdet
med de to øvrige stærke divisioner i landet,

Storbritannien Solid performance 1 et vanskeligt marked præget af markant overkapacitet og makroøkonomiske udfordringer.
Selskabets position på markedet er beskeden og der fokuseres på rentabel vækst.

Irland Acceptabelt resultat, der dog ligger en smule under 2009.

Benelux Markant fremgang i forhold til 2009. Tidligere tiders udfordringer i Belgien anses for løst, og selskabets betydelige

størrelse I markedet bør kunne udnyttes positivt i 2011

 

Øvrige Europa ” Stor forbedring i forhold til 2009. Især Rusland har forbedret sig markant og således forvandlet et negativt

resultat til et acceptabelt resultat, Polen og Rumænien leverede ligeledes markant bedre resultater end 2009.

 

1) Frankrig, Polen, Rumænien, Rusland, Spanien, Schweiz

 

El DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94184

 

 

SOLUTIONS DIVISIONEN - LEDELSESBERETNING

 

Omsætning

 

Resultat af primær

OMSÆTNING OG RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT F RLIGE POSTER FORDELT PÅ MARKEDER

 

 

 

Danmark 343 294 84 74

15 6 245 25,2 4,4 20

 

 

 

 

 

Sverige 330 364 77 87 27 32 23,3 23,9 8,2 8,8
Norge 147 177 25 27 6 4 17,0 15,3 4,1 2,3
Finland ” 121 98 56 34 30 29 46,3 34,7 24,8 29,6
Tyskland 277 315 67 76 -7 -—6 24,2 24,1 -2,5 -1,9
Italien 973 986 345 337 55 56 35,5 34,2 5,7 5,7
Storbritanien 256 291 84 86 9 15 32,8 29,6 3,5 5,2
Irland 211 206 58 49 10 9 27,5 23,8 4,7 4,4
Benelux 1731 1.730 540 578 112 147 31,2 33,4 6,5 8,5
Øvrig Europa mv ? 552 607 124 138 22,5 22,7 -0,5 1,8
Hak. Er Yad ev 14,941. 5,068 ". 1,460. 1,486. 29,5 29,30 745,1 6,0!
Group 30 26 31 25 - - - -
Afskrivninger på

kunderelationer - - - - -34 -35 - - - -
Elimineringer -196 -233 -38 —51 - - - - - -
Netto i 5 5 477577 4.867 4 .:.1:453:7Å. . 1.460; 11268. 5:51

 

 

 

1) Resultat af primær drift før særlige poster 1 2010, er positivt påvirket af ejendomsavance på 20 millioner kroner

2) Frankrig, Polen, Rumænien, Rusland, Spanien, Schweiz, USA

Forventninger 2011
DSV forventer, at der i 2011 fortsat vil være overkapacitet
og hård konkurrence på de fleste markeder, og at der såle-
des fortsat vil være fokus på omkostningsbesparelser.

Der forventes en moderat stigning i aktivitetsniveauet på
markedet på 2-3%, og i lyset af markedssituationen forventes
det, at DSV Solutions vil opnå en vækst på samme niveau.

Divisionen har forberedt sine medarbejdere på en øget
salgsindsats i 2011, hvor fokus både er på at fastholde ek-
sisterende kunder samt erhverve nye kontrakter inden for
alle fem branchesegmenter. Medarbejderne har modtaget
salgstræning, og der er iværksat yderligere tiltag til under-
støttelse af salgsprocesserne.

 

25
DSV ÅRSRAPPORT 2010 El

1103254EogSN94185

 

 

 

 

LEDELSESBERETNING - AKTIONÆRINFORMATION

 

Aktionærinformation

DSV-aktien i 2010

Aktiekapitalen er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen
under forkortelsen DSV og ISIN-koden DK0060079531.
DSV-aktien var blandt de mest omsatte aktier på NASDAQ
OMX Copenhagen med en gennemsnitlig daglig omsætning
på 990.261 styk aktier svarende til 98,9 millioner kroner
dagligt.

DSV A/S's aktiekapital udgør den 31. december 2010
209.150.000 kroner, og der er udstedt 209.150.000 styk
aktier af en stykstørrelse på 1 krone med én stemmeret pr.
aktie.

Slutkursen for DSV aktien på NASDAQ OMX Copenhagen
ultimo 2010 var kurs 123,30. ! forhold til slutkursen ultimo
2009 på 94,00 er DSV aktien i 2010 steget med 29,30
kroner eller 31%. I samme periode steg OMXC20-indekset
på NASDAQ OMX Copenhagen med 36%.

Ved udgangen af 2010 udgør DSV's børsværdi 25,8 mil-
liarder kroner inklusiv værdien af egne aktier.

Udbytte

Bestyrelsen foreslår, at udbyttebetalingen for 2010
fastsættes sådan, at der udbetales et ordinært udbytte

på 0,50 kroner pr. aktie svarende til i alt 104,6 millioner
kroner, Udbytte for 2009 udgjorde tilsvarende 0,25 kroner
pr. aktie og udbytte pr. aktie er således fordoblet i 2010 i
forhold til 2009.

Tilbagekøb af egne aktier

Selskabets har i regnskabsåret 2010 opkøbt egne aktier.
Formålet med aktietilbagekøbet er at afdække selskabets
incitamentsprogrammer samt at tilpasse selskabets kapi-
talstruktur. Tilbagekøbet er sket i henhold til bemyndigelse
afgivet på selskabets generalforsamling den 26. marts
2010 og er sket efter Safe Harbour-metoden.

Kurs
1
1
130
120
110

2008 2009

£1 Kvartalsvis omsætning «==æDSV kurs cz==> OMX C20 indekseret

 

I regnskabsåret 2010 har DSV tilbagekøbt i alt
3.547.769 styk egne aktier til en samlet anskaffelsessum
på i alt 397,2 millioner kroner. Pr. 31. december 2010
udgør selskabets beholdning af egne aktier 2.643.496 styk
svarende til 1,26% af aktiekapitalen.

| perioden efter regnskabsårets udløb og indtil årsrappor-
tens offentliggørelse har selskabet tilbagekøbt 2.593.265
styk egne aktier til en samlet anskaffelsessum på i alt
306,4 millioner kroner.

Incitamentsprogrammer

DSV's bestyrelse forventer på bestyrelsesmødet den 24.
marts 2011, i henhold til koncernens retningslinjer for
incitamentsaflønning, at bemyndige DSV's direktion til at al-
lokere op til 2 millioner aktieoptioner til ledende medarbej-
dere i koncernen. Allokeringen sker til slutkursen registreret
den 31. marts 2011.

Bemyndigelser

Selskabets bestyrelse har bemyndigelse fra generalforsam-
lingen til at udvide selskabets aktiekapital. Den 31. decem-
ber 2010 udgør bemyndigelsen 81 millioner styk aktier og
er gældende til den 1. maj 2012.

Herudover foreligger en bemyndigelse fra generalfor-
samlingen til at erhverve egne aktier, maksimeret til 25
millioner styk aktier. Den 24. februar 2011 udgør den
resterende andel af bemyndigelsen 18,9 millioner styk
aktier og er gældende til den 26. marts 2015. I henhold til
bemyndigelsen må købsprisen for egne aktier ikke afvige
med mere end 5% fra den på købstidspunktet senest note-
rede børskurs på aktierne.

Desuden foreligger en bemyndigelse fra generalforsam-
lingen til at udstede konvertible gældsbreve og warrants og
bemyndigelse til at foretage den dertil hørende kapitalfor-
højelse. Bemyndigelsen er gældende frem til den 26. marts
2015 og omfatter et samlet beløb på op til nominelt 25
millioner kr.

UDVIKLING I DSV-AKTIEN

DKK mio,
15.000
14.000
13.000
12.000
11.000
10.000
9.000
8.000
7.000
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
0

2010

 

26
EH DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94186

 

Ovennævnte bemyndigelser kan udnyttes ad én eller
flere gange. Selskabets aktionærer har ikke fortegningsret
ved bestyrelsens udnyttelse af denne bemyndigelse. Be-
myndigelserne er indarbejdet i selskabets vedtægter. Regler
for vedtægtsændringer følger af Selskabslovens almindelige
regler.

GRENE EDGE SUS] e 83 RSS lok 0]

   

 

Objections) fra EU-kommissionen

 

 

 

 

 

4 marts Nr. 345 Offentliggørelse af årsrapport for 2009

26 marts Nr. 348 Referat af generalforsamling

15. april Nr 351 Kommentarer til nyhedsinformation

29 april Nr. 355 Delårsrapport 1. kvartal 2010

30. juli Nr. 359 Delårsrapport 1 halvår 2010

29 oktober Nr. 361 Delårsrapport 3 kvartal 2010 og meddelelse

om aktietilbagekøb
22 november Nr. 366 Finanskalender 2011

 

Der henvises til www.dsv.com for en komplet liste over
udsendte selskabsmeddelelser i 2010.

Aktionærsammensætning

DSV A/S har pr. 31. december 2010 i alt 165.597,202
navnenoterede aktier svarende til 79% af aktiekapitalen.
De 25 største navnenoterede aktionærer ejer 37% af den
samlede aktiekapital.

AKTIONÆRER — GEOGRAFISK FORDELING

Kategori

 

 

Danmark 36
Udland

Ikke navnenoterede
Haku 4 057

  

 

 
   

ATP, Hillerød, Danmark

AKTIONÆRINFORMATION - LEDELSESBERETNING

Investor relations-politik

DSV fokuserer på at skabe gode økonomiske resultater og
at fortsætte koncernens positive udvikling til glæde for alle
investorer. DSV tilstræber et højt og ensartet informati-
onsniveau med en åben og aktiv dialog med investorer og
analytikere for derved at sikre, at al tilgængelig information
uanset tidspunkt afspejles i forventningerne til DSV.

DSV afholder investormøder for analytikere og inve-
storer blandt andet i forbindelse med kvartalsmeddelelser.
Præsentationen af kvartalsmeddelelserne webcastes for
at sikre, at alle interessenter kan opnå samme høje infor-
mationsniveau om DSV. Derudover afholder DSV's ledelse
i videst muligt omfang roadshows i ind- og udland og har i
2010 desuden afholdt en kapitalmarkedsdag.

DSV's kommunikation med analytikere, investorer og
andre interessenter er underlagt særlige begrænsninger i en
periode på 5 uger forud for offentliggørelse af årsrapport
og 4 uger forud for kvartalsmeddelelser.

Det er DSV's målsætning, at investordelen på www.dsv.
com er et naturligt samlingssted og en komplet informati-
onskilde for nuværende og potentielle investorer. Årsrap-
porter, kvartalsmeddelelser, øvrige selskabsmeddelelser til
NASDAQ OMX Copenhagen og pressemeddelelser for de
seneste 5 år findes på DSV's hjemmeside. Alle meddelelser
sendes direkte til medlemmer af DSV's elektroniske mailing
service. Tilmelding hertil kan ske på DSV's hjemmeside. Fire
gange årligt udsender DSV ligeledes nyhedsmagasinet DSV
Moves.

For at imødekomme spørgsmål om aktionærforhold er
der oprettet en e-mailadresse Investorædsv.com, hvor ak-
tionærer og andre interessenter kan rette henvendelse med
spørgsmål eller kommentarer.

Finanskalender
For regnskabsåret 2011 gælder følgende finanskalender:

GLVENE GRIS]

Aktivitet 0 2 Dato
Årsrapport 2010
Generalforsamling

     

24 februar 2011 20 januar 2011
24 marts 2011 -

 

 

ANALYTIKERLISTE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ABG Sundal Collier Macquarie

Alm. Brand Markets Mainfirst Bank

CA Cheuvreux Nomura International plc
Carnegie Bank A/S Nordea Markets
Dansk Aktie Analyse Nykredit Markets
Danske Markets RBC Markets
Deutche Bank AG RBS

Handelsbanken Capital Markets SEB Enskilda Equities
HSBC Bank plc Sydbank A/S

ING Group N.V UBS AG

Jyske Bank A/S West LB

LD Invest

 

1 kvartal 2011
1. Halvår 2011
3. kvartal 2011

29. april 2011 1 april 2011
28. juli 2011 1 juli 2011
26. oktober 2011 29 september 2011

 

 

'1103254EogSN94187

27
DSV ÅRSRAPPORT 2010 El

 

 

 

 

LEDELSESBERETNING - GOD SELSKABSLEDELSE

 

God selskabsledelse

DSV's ledelse lægger vægt på, at der udøves god selskabs-
ledelse, og drøftelserne til sikring af god selskabsledelse er
en vedvarende proces i DSV's bestyrelse.

Komitéen for god selskabsledelse har i 2010 offentlig-
gjort ajourførte Anbefalinger for god selskabsledelse. |
lighed med tidligere baseres anbefalingerne på et "følg eller
forklar” princip, hvilket gør det legitimt for et selskab enten
at følge anbefalingerne eller forklare, hvorfor de ikke følges.
Af de 78 anbefalinger følger DSV fuldt ud 75 anbefalinger,
mens tre anbefalinger ikke følges. For en detaljeret beskri-
velse af DSV's holdning til anbefalinger henvises til DSV's
hjemmeside www.dsv.com, under "Investor relations” og
punktet "Corporate Governance”, hvor anbefalingernes
fulde ordlyd ligeledes er tilgængelig.

Anbefalinger som DSV har valgt ikke at følge

DSV har valgt ikke at følge anbefalingerne om nominerings-
udvalg, vederlagsudvalg samt anbefalingen for aldersgræn-
se for medlemmer af bestyrelsen.

NOMINERINGSUDVALG OG VEDERLAGSUDVALG
Bestyrelsen overvejer relevansen af nomineringsudvalg

og vederlagsudvalg, og har indtil videre ikke fundet det
hensigtsmæssigt at nedsætte sådanne udvalg. Bestyrelsen
vurderer, at de forberedende opgaver, som det anbefales,
at et nomineringsudvalg og et vederlagsudvalg skal vare-
tage, udøves effektivt af den samlede bestyrelse.

ALDERSGRÆNSE FOR MEDLEMMER AF BESTYRELSEN
Selskabets vedtægter indeholder ikke bestemmelser om
fastsættelse af aldersgrænse for medlemmer af besty-
relsen. På selskabets ordinære generalforsamling den 24.
marts 2011 vil bestyrelsen fremsætte forslag til ændring af
vedtægter, hvorefter der ved valg til bestyrelsen indsættes
en aldersgrænse på 70 år.

Interne kontroller og risikostyring i
forbindelse med regnskabsaflæggelsen
Bestyrelsen og direktionen har det overordnede ansvar

for koncernens risikostyring og interne kontroller i forbin-
delse med regnskabsaflæggelsen, herunder overholdelse af
relevant lovgivning i relation til regnskabsaflæggelsen. DSV's
interne kontroller og risikostyringssystemer vedrørende
regnskabsaflæggelsesprocessen er tilrettelagt med henblik
på at sikre, at intern og ekstern regnskabsrapportering er
retvisende og aflagt uden væsentlig fejlinformation eller
uregelmæssigheder. Opfølgning på dette er i 2010 vare-
taget af den samlede bestyrelse, men der vil i forbindelse
med konstitueringen af bestyrelsen efter den ordinære
generalforsamling 2011 blive etableret en egentlig revisi-
onskomite.

DSV's interne kontroller og risikostyringssystemer er
udformet med henblik på at opdage og eliminere væsent-
lige fejl og mangler i regnskabet. De væsentligste elementer
i koncernens risikostyring og interne kontroller i forbindelse
med regnskabsaflæggelsen er sammenfattet nedenfor.

KONTROLMILJØ

Bestyrelsen og direktionen finder, at ”Tone-at-the-Top” er
afgørende for god risikostyring og intern kontrol og ledel-
sens holdninger til risikostyring indskærpes derfor løbende.
Dette sker blandt andet via elektroniske nyhedsbreve, via
finanskonferencer med deltagelse af økonomiansvarlige fra
koncernens datterselskaber samt via løbende dialog med
ledelsen i de enkelte lande.

DSV har en enkel og forretningsmæssig begrundet
koncernstruktur med en klar fordeling af ledelsesansvar.
Direktionen er repræsenteret i alle datterselskabernes be-
styrelser, hvor der anvendes standardiserede tegningsregler,
hvilket er med til at styrke kontrolmiljøet igennem hele
selskabsstrukturen.

Som en del af bestyrelsen og direktionens opgaver fast-
lægges og godkendes overordnede politikker, procedurer
og kontroller på væsentlige områder, herunder retningslinjer
for god forretningsetik (Code of Conduct), politikker for
social ansvarlighed (Corporate Social Responsibility), samt
forretningsorden for bestyrelse og direktion. Herudover er
der vedtaget politikker og udarbejdet manualer inden for
væsentlige områder i forbindelse med regnskabsaflæg-
gelsen, herunder blandt andet regnskabs- og rapporte-
ringsmanual, finanspolitik, kreditpolitik, autorisationspolitik,
effektiv funktionsadskillelse samt it-strategi.

For at sikre, at der følges op på de etablerede politik-
ker, manualer og rapporteringer er der etableret en central
controlling funktion og compliance funktion.

RISIKOVURDERING

Bestyrelsen vurderer mindst en gang om året koncernens
risici samt finansielle og ledelsesmæssige kontroller vedrø-
rende den finansielle rapportering, herunder organisations-
struktur og bemanding på væsentlige områder af relevans
for regnskabsaflæggelsesprocessen.

De væsentligste og mest risikofyldte regnskabsposter er
identificeret og der er etableret sammenhæng mellem de
identificerede risici og interne procedurer og kontroller. Re-
sultatet af denne kortlægning er blandt andet identifikation
af de områder og transaktioner, hvor risikoen for væsentlige
fejl anses for størst. Disse er anført i note 1 til årsrapporten.

Ved virksomhedsopkøb gennemføres en overordnet
risikoanalyse for den nytilkøbte virksomhed, ligesom de
væsentligste forretningsgange og interne kontroller i
forbindelse med regnskabsaflæggelsen i de nytilkøbte virk-
somheder overordnet gennemgås som led i due diligence
og umiddelbart efter overtagelsen.

 

2 DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94188

 

GOD SELSKABSLEDELSE - LEDELSESBERETNING

 

Gennem en løbende dialog mellem bestyrelsen og direk-
tion sikres rettidig fokus på identificerede risici, herunder
risici i forbindelse med regnskabsaflæggelsen.

KONTROLAKTIVITETER

Kontrolaktiviteterne tager udgangspunkt i risikovurderingen.
Målet med kontrolaktiviteterne er, at sikre at de af ledel-
sen fastsatte politikker, manualer, procedurer og lignende
overholdes, samt at fejl og mangler forebygges, opdages og
rettes. Baseret på risikovurderingen er der fastsat et mini-
mumskrav til kontroller, som alle selskaber i koncernen skal
overholde. Aktiviteterne omfatter blandt andet procedure
for autorisation, godkendelse, afstemning, analyse af resul-
tat og likviditet samt effektiv funktionsadskillelse.

Der foretages controllerbesøg i datterselskaberne for at
vurdere datterselskabernes kontrolmiljø og sikre at kon-
cernens politikker følges. Resultat af controller besøgene
rapporteres til divisionsledelse og koncerndirektion.

Koncernledelsen, såvel som ledelsen i de lokale dattersel-
skaber, har høj fokus på finansielle nøgletal samt opfølgning
herpå. Den månedlige regnskabsrapportering er underlagt
faste interne kontrolprocedurer, herunder central lukning
af rapporteringssystemer samt gennemgang af indkomne
rapporteringer fra datterselskaberne. Gennemgang af ind-
komne rapporteringer baseres på vurdering af væsentlighed
og risiko for hvert enkelt datterselskab.

Efter indstilling fra direktionen vurderer bestyrelsen årligt
behovet for etablering af intern revision. Bestyrelsen har
indtil videre vurderet, at det eksisterende niveau for kon-
trolaktivitet er optimalt for koncernen og har derfor valgt
ikke at etablere en intern revision.

INFORMATION OG RAPPORTERING

DSV har etableret informations- og koncernrapporterings-
systemer, som løbende sikrer at den finansielle rapportering
er i overensstemmelse med lovgivningen samt sikrer efter-
levelse af koncernens øvrige interne kontrolprocedurer.

Rapporteringsinstrukser, herunder regnskabsmanual
og budget- og månedsafslutningsprocedurer Mm.v., samt
andre politikker af relevans for intern kontrol, opdateres når
det findes nødvendigt og minimum en gang årligt. Der er
fastsat detaljerede procedurer og kontroller til sikring af, at
rapporteringen til NASDAQ OMX Copenhagen sker rettidigt
i henhold til gældende regler.

Koncernens politikker for interne kontroller er tilgænge-
lige for de relevante medarbejdere i koncernen og ændrin-
ger heri samt fokusområder kommunikeres løbende, dels via
månedlig nyhedsbreve, dels via årlige finanskonferencer og i
øvrigt efter behov.

DSV's ledelse lægger vægt på, at der inden for rammerne
af gældende børslovgivning, er en åben kommunikation og
information i virksomheden, der på bedst mulig vis sikrer, at
den enkelte kender sit ansvar i virksomheden, og dermed
også er i stand til effektivt og pålideligt at udføre sine op-
gaver og kontroller.

OVERVÅGNING

Udførlige konsoliderede regnskabsdata for hele koncernen
rapporteres hver måned til DSV's ledelse. Disse data ana-
lyseres og overvåges af divisionsledelsen samt koncernle-
delsen. Endvidere modtager ledelsen ugentlig likviditetsrap-
portering som nøje analyseres.

Ved ugentlig rapportering og på bestyrelsesmøder orien-
terer direktionen bestyrelsen om status på de væsentligste
risikofaktorer. Relevant adfærdsregulering i forbindelse
med risikorapportering og risikostyring drøftes på ugentlige
møder mellem direktion og bestyrelsesformanden. Disse
drøftelser omfatter risici vedrørende regnskabsaflæggelsen,
men er ikke begrænset hertil.

Bestyrelsen overvåger, at direktionen reagerer effektivt
på eventuelle svagheder eller mangler, som konstateres via
interne kontrolsystemer eller via den eksterne revision, og
at aftalte tiltag til forbedring af risikostyringen og interne
kontroller i tilknytning til regnskabsaflæggelsesprocessen
implementeres som planlagt. Bestyrelsen orienteres mini-
mum en gang årligt om status for implementering af DSV's
nøglekontroller vedrørende finansiel rapportering.

 

1103254EogSN94189

DSV ÅRSRAPPORT 2010 2

 

 

LEDELSESBERETNING - RISIKOFAKTORER

 

Risikofaktorer

Gennem bestyrelsens arbejde med identifikation og styring
af koncernens forretningsmæssige risici er følgende risici
vurderet som koncernens væsentligste forretningsmæssige
risici.

Generel økonomisk udvikling

DSV koncernen er afhængig af den globale økonomiske
udvikling. DSV's ”Asset light" forretningsmodel tilsikrer
operationel fleksibilitet, som muliggør løbende tilpasning af
koncernens kapacitet til den aktuelle efterspørgselssituati-
on. Koncernen kan ved større udsving tilpasse såvel direkte
produktionsomkostninger som faste omkostninger. Tilpas-
ning af direkte omkostninger sker hurtigere end tilpasning
af faste omkostninger.

Konsolidering i transportsektoren

Der pågår en løbende konsolideringsproces i transport-

sektoren. Processen drives af globaliseringen og den deraf

følgende stigning i samhandel på tværs af landegrænser.
DSV har i en årrække deltaget aktivt i denne konsolide-

ring og har i 2010 afsluttet integrationen af ABX LOGISTICS

(ABX). DSV vil fortsat overvåge konsolideringsprocessen

i sektoren, men vil i overensstemmelse med koncernens

opdaterede strategi i højere grad end tidligere fokusere på

organisk vækst.

Samarbejdspartnere

DSV er afhængig af gode relationer til selskabets samar-
bejdspartnere. Air & Sea divisionen arbejder med samar-
bejdspartnere i de lande, hvor Air & Sea divisionen ikke har
egne operationer. Ændringer i forhold til samarbejdspart-
nere kan påvirke selskabets internationale aktiviteter.

Medarbejderforhold

DSV er en servicevirksomhed, og er derfor afhængig af at
kunne tiltrække og fastholde kvalificerede og engagerede
medarbejdere. Koncernen arbejder løbende med medar-
bejderforhold, således at koncernen også i fremtiden kan
rekruttere og fastholde de nødvendige medarbejdere.

It-anvendelse
It er en væsentlig forudsætning for at kunne afvikle koncer-
nens daglige produktion.

Driftsmæssig it-afhængighed er øget igennem de senere
år og it-forstyrrelser kan have en afgørende indflydelse på
koncernens drift. Koncernen har derfor investeret kraftigt i
et forbedret it-produktionsmiljø. Investeringsprogrammet
vil fortsætte og baseres på interne analyser af de enkelte
forretningsområders it-afhængighed.

Evnen til at integrere, udvikle og implementere nye
it-systemer er af afgørende betydning for koncernens
fortsatte optimering af forretningsprocesser. Der sker en
løbende udvikling og evaluering af koncernens evne til at
implementere nye forretningsprocesser. Området vurderes
at have afgørende betydning for at sikre koncernens
konkurrenceevne fremover.

Konkurrenceret

| de seneste år har forskellige konkurrencemyndigheder
foretaget inspektion af internationale transportvirksomhe-
der. Som en global transport- og logistikkoncern kan DSV
også blive omfattet heraf i større eller mindre omfang og på
forskellige geografiske områder. DSV har derfor stor fokus
på denne udvikling, og har formuleret koncernpolitikker for
god forretningsetik, som også omfatter politikker for præ-
ventiv imødegåelse af risici for brud på konkurrenceretten.

Finansielle risici
For omtale af finansielle risici henvises til note 27 i
koncernregnskabet.

 

El DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94190

 

 

 

CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY - LEDELSESBERETNING

 

Corporate Social Responsibility

Som en af verdens største udbydere af transport- og
logistikydelser er Corporate Social Responsibility (CSR) et
vigtigt område for DSV, og DSV er blandt andet tiltrådt
FN's Global Compact. For DSV er det naturligt at tage godt
vare på vores medarbejdere og miljøet samt sikre, at DSV
baserer sit arbejde på en etisk forretningsmodel.

Der arbejdes målrettet på at skabe et styrket fundament
for tilgangen til de enkelte principper, og i 2010 er dette
fundament blevet formaliseret og struktureret i endnu hø-
jere grad end tidligere. Derved sikres, at DSV også fremover
er rustet til at møde sine strategiske udfordringer på en
økonomisk og samfundsmæssig forsvarlig måde og kan leve
op til lovgivningen i de enkelte lande og lokalsamfund.

DSV's CSR-politik er bygget op omkring de ti principper i
FN's Global Compact. De ti principper bygger på universelt
accepterede principper og konventioner inden for fre ho-
vedgrupper: menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder,
miljø og antikorruption. De enkelte overordnede politikker er
yderligere underbygget i tre kodekser for henholdsvis men-
neske- og arbejdstagerrettigheder, miljø og forretningseti-
ske principper.

CSR-politikken og de enkelte kodekser giver klare ret-
ningslinjer for god adfærd for både ledelse og medarbejdere i
det daglige arbejde og sætter rammerne for virksomhedens
grundlæggende arbejde med CSR. DSV arbejder målrettet
med alle områder inden for CSR, men prioriterer de områder,
som ligger tæt på DSV kerneforretning. De tre væsentligste
områder for DSV er: medarbejdere og arbejdsmiljø, miljø og
klima samt forretningsetik og antikorruption.

MEDARBEJDERE OG ARBEJDSMILJØ
Medarbejdere er et vigtigt aktiv i DSV, og sikring af deres
trivsel samt støtte til deres handlinger og indsats er afgø-
rende for DSV's succes og fremtid.

Ledelsen i DSV's selskaber har ansvaret for at overholde
DSV's kodeks for menneske- og arbejdstagerrettigheder.
Herudover skal ledelsen, i samarbejde med medarbejderne,
sikre et godt fysisk og psykisk arbejdsmiljø, der medvir-
ker til at skabe tilfredshed og trivsel i det daglige arbejde.
Endvidere har ledelsen ansvaret for, at der i selskaberne
arbejdes aktivt for at undgå arbejdsbetingede sygdomme
og forhindre arbejdsulykker.

MILJØ OG KLIMA

DSV påtager sig sin del af ansvaret for at nedbringe trans-
portens miljøbelastning. DSV arbejder derfor konstant på at
opnå en bedre geografisk balance på markedet og en bedre
kapacitetsudnyttelse af eget materiel.

Hovedparten af de transporter, som varetages af DSV,
sker dog gennem underleverandører, og DSV kan derfor
primært gøre sin indflydelse gældende via dialog med og
krav til disse underleverandører. Denne indsats, direkte og
indirekte, giver foruden en bedre konkurrenceevne også
færre kørte ”tomkilometer” og en mindre miljøbelastning pr.
transportopgave.

Desuden arbejdes der lokalt med forskellige projekter,
der ligeledes skal mindske miljøbelastningen fra DSV's
aktiviteter.

FORRETNINGSETIK OG ANTIKORRUPTION

DSV er de seneste år vokset betydeligt og tilbyder i dag
verdensomspændende aktiviteter og tjenester. Det betyder
flere forretningspartnere med vidt forskellige kulturelle
baggrunde, og det bliver derfor stadig vigtigere at have et
sæt fælles værdier og retningslinjer i koncernen. DSV anser
det som afgørende for alle medarbejdere i DSV at fast-
holde et højt forretningsetisk niveau i relationen til kunder,
aktionærer, leverandører, samarbejdspartnere og offentlige
myndigheder. | 2010 har DSV derfor arbejdet fokuseret
med at udarbejde forretningsetiske principper i form af en
formel Code of Conduct.

Code of Conduct er baseret på DSV's værdier og omfat-
ter koncernens retningslinjer for og forventninger til emner
som eksempelvis antikorruptionslovgivning, lovgivning om
konkurrence- og interessekonflikter samt god forretnings-
skik for alle medarbejdere i DSV koncernen, herunder ledere
og direktører.

Implementering af DSV's CSR-politik

DSV's CSR-politik er i efteråret 2010 kommunikeret globalt
til koncernens medarbejdere via den lokale ledelse i hvert
enkelt DSV selskab, som har haft ansvaret for at videre-
formidle og præsentere CSR-politikken for medarbejderne.
Næsten 2/3 af selskaberne har desuden valgt at indarbejde
procedurer for introduktionen af DSV's Code of Conduct for
nyansatte.

Resultater af arbejdet med CSR

Alle selskaber i DSV har i løbet af efteråret arbejdet grun-
digt med at formidle koncernens CSR-politik til medarbej-
derne. Således har 85 % af medarbejderne på nuværende
tidspunkt modtaget information om procedurer til bekæm-
pelse af korruption, og 80 % af medarbejderne har mod-
taget information om koncernens politikker og procedurer
vedrørende menneskerettigheder. Desuden har 78 % af
selskaberne i koncernen evalueret lokale politikker og pro-
cedurer og konstateret, at de overholder DSV koncernens
nye CSR-politik.

MILJØ

Koncernens estimerede emission af CO; var i 2010 i alt 3,2
millioner tons, hvilket trods stigende aktivitet tilnærmel-
sesvis er det samme som i 2009. Udviklingen i de enkelte
divisioner og transportformer, som DSV benytter sig af,
viser, at DSV flytter stadigt større mængder gods med fly
og containerskibe. Stigningen har siden 2008 været størst
på fragten med containerskibe, og da denne transportform
er blandt de mindst miljøbelastende, stiger DSV's samlede
emission af COz derfor relativt mindre. Der flyttes også
større mængder gods med lastbil, men typisk over kortere
afstande med en mindre samlet emission af CO; til følge.

 

1103254EogSN94191

DSV ÅRSRAPPORT 2010 El

 

LEDELSESBERETNING - CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY

 

   

ulesrNE YIKSONESESO ENE LEED EL E

 

2000

1600

 

 

1200 +

  
   

"800 —

 

400

 

 

i T NE,

Vejtransport Søtransport Lufttransport Bygninger

 

0

 

2008  od2009 82010

Beregningen af koncernens samlede miljøbelastning baserer
sig dels på egne data om blandt andet transporterede
godsmængder og dels på underleverandørernes rappor-
tering af miljønøgletal til DSV. På den baggrund beregnes
koncernens energieffektivitet, som viser hvor stor en CO2-
emission, der finder sted, hver gang DSV flytter ét ton gods
én kilometer med forskellige transportmidler.

Koncernens samlede energieffektivitet viste en forbed-
ring fra 36,6 gram CO; pr. ton/km i 2009 til 36,4 i 2010.
Den samlede energieffektivitet påvirkes ligeledes af, at
en stadig større mængde af DSV's samlede transportar-
bejde udføres med mindre miljøbelastende containerskibe.
Desuden viste DSV's luftfragtsleverandørers rapportering
af nøgletal en samlet forbedring i energieffektiviteten. Road
divisionens underleverandørers rapportering viste en fortsat
forbedring i emissionen af CO2 pr. kørt km, men da udvik-
lingen i DSV's sendinger gennemsnitligt har en lavere vægt,
stiger divisionens samlede energieffektivitet.

DSV's Road division arbejder med forskellige tiltag, som
skal medvirke til at mindske miljøbelastningen. Eksempelvis
er der i divisionen udviklet forskellige typer af fleksible trai-
lere, som kan løse flere forskellige transportopgaver. Brugen
af fleksible trailertyper er en stor fordel på markeder med
ubalance, hvor transporten med tomme trailere minimeres.
Desuden arbejder divisionen med at skabe en bedre balance
i full load-transporterne på det europæiske kontinent, så
udnyttelsen af DSV's trailerflåde fortsat forbedres. DSV
benytter gerne jernbanen til at transportere kunders gods,
og koncernen transporterer hvert år store mængder gods
med jernbanen. Jernbanen benyttes typisk over længere
geografiske afstande, og når det passer med kundens
behov i forhold til leveringsfrister og er konkurrencedygtigt i
forhold til prisen på andre transportformer.

MEDARBEJDERE

Efter et 2009 med store forandringer i medarbejderstaben
holdt antallet af medarbejdere i 2010 sig stabilt. Medar-
bejderomsætningen i koncernen faldt derfor markant fra
33,5 % til 22,7 %, hvilket dækker over markante fald i Air &
Sea og Road divisionerne, men også en stigning i Solutions
divisionen. Medarbejderomsætningen i 2010 er mindre end
de seneste syv års gennemsnitlige medarbejderomsætning
i DSV koncernen. Det relativt høje medarbejderomsæt-
ningsniveau skal ses i lyset af integration i forbindelse med
overtagelsen af blandt andet Koninklijke Frans Maas Groep
N.V. i 2006 samt ABX LOGISTICS i 2008.

Sygefraværet blandt koncernens medarbejdere har holdt
sig stabilt i en årrække og var i 2010 på 3,4 %. Det svarer
til et gennemsnitligt sygdomsfravær på mindre end 8 dage
om året pr. medarbejder. Sygefraværet faldt en anelse i
både Solutions og Air & Sea divisionen, mens det steg en
smule i Road divisionen. Både timelønnede og funktionærer
i Air & Sea divisionen, har fortsat det laveste sygefravær
blandt alle koncernens medarbejdere.

FL NERE ESATA NDS CON N

8%

 

6%

 

4%

 

2%

 

 

     

     

0%

 

Koncern Road Air & sea Solutions

2008 2009 Mm 2010

Arbejdsulykkefrekvensen holdte sig desværre ikke stabilt

i 2010 i forhold til 2009. Koncernen oplevede en samlet
stigning i frekvensen, hvilket dækker over en stor stigning

i Road divisionen, en mindre stigning i Solutions divisionen,
men også et fortsat fald i ulykkesfrekvensen i Air & Sea
divisionen. Koncernledelsen ser med alvor på stigningen i
arbejdsulykkefrekvensen og vil iværksætte en større indsats
i 2011 for at nedbringe antallet af arbejdsulykker blandt
DSV's medarbejdere.

 

32
El DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94192

 

 

CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY - LEDELSESBERETNING

IKKE-FINANSIELLE HOVED- OG NØ FOR KONCERNEN

  
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ovedtal K=
Emissioner (1.000 tons) .
Udledning af CO, - Koncern 2464 73.212. 3.221
Udledning af CO, - Containerskibstransporter 321 529 619
Udledning af CO; - Lufttransporter 636 939 1.154
Udledning af CO, - Vejtransporter 1507 71679. 1.371
Udledning af CO; — Bygninger - 65 77
Vand (1.000 m?) EN8
Samlet vandforbrug - 310 317
Medarbejderomsætning (pct.) ' ' LA2
Koncern 19,4 33,5 22,7
Funktionærer 17,4 39,7 18,8
Timelønnede 22,5 23,6 29,0
Sygefravær (pct )
Koncern 3,1 3,3 3,4
Funktronærer 2,6 2,7 2,9
Timelønnede 4,0 4,3 4,4
Arbejdsulykkesfrekvens (pr. mio. arbejdstimer) LA7
Koncern 11,4 7,6 11,3
Funktionærer 3,0 1,3 2,8
Timelønnede 23,5 18,6 25,8
Energieffektivitet (g/tonkm)
CO, pr transportarbejde — Koncern . 43,0 "36,6 36,4
CO, pr. transportarbejde — Containerskibstransporter 8,4 9,0 9,2
CO; pr. transportarbejde — Lufttransporter 762,3. 775,4. 762,0
CO, pr. transportarbejde - Vejtransporter 67,9. "65,8 77,8
Ledelsessystem (pct.)
ISO 14001 - 33 34
ISO 9001 - 67 71
OHSAS 18001 - 15 15
Anti-korruption (pct.) S03
Andel af medarbejdere, som har modtagt information om politikker og procedurer til
bekæmpelsen af korruption - - 85
Menneskerettigheder (pct.) HR3
Andel af medarbejdere, som har modtaget information om politikker og procedurer vedrørende
menneskerettigheder - - 80

 

Implementering af DSVs CSR politik (pct.)
Andel af selskaber i DSV koncernen, som har evalueret egen overholdelse af DSV koncernens CSR
politik - - 78

1. Som er helt eller delvist rapporteret følge GRI G3

Regnskabspraksis for ikke-finansielle hoved- og nøgletal

Emissioner

Udledning af CO. fra transporter er beregnet dels på grundlag af egne bilers og underleverandørers indberetning af deres gennemsnitlige udnyttelse af brændstof samt emission af CO;
ved transport af DSVs gods, og dels på grundlag af oplysninger fra egne trafikstyringssysterner med oplysninger om transporterede godsmængder til og fra forskellige destinationer.
Udledning af CO. fra bygninger er beregnet på grundlag af direkte forbrug af el, gas, olie og vand på egne lokationer.

Medarbejderomsætning
Antal fratrådte medarbejdere 1 året 1 forhold til gennemsnitligt antal ansatte beregnet på baggrund af månedlige opgørelser over det faktiske antal ansatte ved månedens afslutning.

Fraværsprocent
Antal sygefraværsdage 1 forhold til antal arbejdsdage 1 året justeret for barsel, aftalt ferie og nationale helligdage. Sygefravær er målt på baggrund af registreringer 1 lønsystemer

Arbejdsulykkesfrekvens
Antal rapporterede arbejdsulykker med mere end 1 dags fravær 1 forhold til millioner arbejdstimer 1 året

Energieffektivitet
Transportens emisston 1 forhold til godsmængden og transportdistancen

Ledelsessystem
Procentdel af DSV, som er certificeret efter henholdsvis ISO 14001, ISO 9001 og OHSAS 18001. Opgjort 1 forhold til antal medarbejdere ansat 1 de certificerede selskaber

Anti-korruption og menneskerettigheder
Antal medarbejdere 1 de selskaber, som har informeret medarbejdere om DSV's CSR politikker ag procedurer for overholdelse 1 forhold til samlet antal medarbejdere 1 koncernen.

Implementering af DSV's CSR politik
Antal selskaber, som har evafueret egen overholdelse af DSV koncernens CSR politik 1 forhold til samtet antal selskaber 1 koncernen.

Bemærkninger
+ Ved gennemgang af 2009 rapporteringen af brændstofforbrug og euronormer blandt underleverandører 1 Road divisionen, er der konstateret en fejl blandt de indrapporterede
data. Fejlen har en del indvirkning på diwisionens, og dermed også koncernens, samlede beregning af CO; emissionen samt forskellige værdier for divisionens og koncernens

 

energleffektmitetstal, og sammenligningstal er derfor rettet
DSV ÅRSRAPPORT 2010 El

1103254EogSN94193

—— — .

LEDELSESBERETNING - CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY

 

UN GLOBAL COMPACT

DSV POLITIKKER

 

MENNESKERETTIGHEDER

PRINCIP 1

Virksomheden bør støtte og
respektere beskyttelsen af
internationalt proklamerede
menneskerettigheder indenfor
virksomhedens indflydelses- .
område.

PRINCIP 2 .
Virksomheden skal sikre, at den
ikke medvirker til krænkelser af
menneskerettighederne.

MENNESKERETTIGHEDER

. DSV støtter og ønsker at overholde internationale anerkendte menneskerettigheder.
- DSV anerkender og støtter menneskers lige rettigheder, og er imod diskrimination og forskelsbe-
handling i arbejds- og ansættelsesforhold på grund af eksempelvis race, køn, seksuel, religiøs eller
politisk overbevisning og etnisk eller social baggrund, 2

 

ARBEJDSTAGERRETTIGHEDER

PRINCIP 3

Virksomheden bør opret-
holde frihed til organisering og
anerkende arbejdstagers ret til
kollektive forhandlinger.

PRINCIP 4

Virksomheden bør støtte
afskaffelsen af alle former for
tvangsarbejde.

PRINCIP 5

Virksomheden bør støtte en
effektiv afskaffelse af børne-
arbejde.

PRINCIP 6

Virksomheden bør støtte
afviklingen af diskrimination i
arbejds- og ansættelsesforhold.

ARBEJDSTAGERRETTIGHEDER

- DSV anerkender medarbejderes ret til frit at organisere sig og forhandle kollektivt, og ønsker en kon-

struktiv dialog mellem arbejdsgiver og arbejdstager.

- DSV er imod alle former for arbejds- og ansættelsesforhold, som foregår under tvang.
» DSV ansætter ikke børn og anerkender internationale standarder for, hvilken alder børn/unge bør have

for at arbejde i forskellige typer af ansættelser.

» DSV anerkender og støtter menneskers lige rettigheder, og er imod diskrimination og forskelsbehand-

ling i arbejds- og ansættelsesforhold på grund af eksempelvis race, køn, seksuel, religiøs eller politisk
overbevisning og etnisk eller social baggrund.

- Medarbejderne i DSV skal have en skriftlig bekræftelse af deres ansættelsesvilkår, hvis det er et krav

ifølge lokal lovgivning.

- Alle medarbejdere i DSV aflønnes som minimum efter gældende eller aftalte lokale branche minimums-

lønninger.

» DSV overholder gældende lokal lovgivning og aftalte standarder vedrørende medarbejderes arbejdstid.
-» En af DSV's vigtigste interessenter er medarbejderne. I DSV skal et godt fysisk og psykisk arbejdsmiljø

medvirke til at skabe tilfredshed og trivsel i jobbet, undgå arbejdsbetingede sygdomme og forhindre
arbejdsulykker blandt alle medarbejdergrupper i DSV.

+ Enhver leder i DSV er ansvarlig for de ansattes sikkerhed og skal, ud over at give instruktion og kontrol-

lere at denne følges, også skabe forståelse for de nødvendige sikkerhedsforanstaltninger.

- Enhver ansat i DSV er ansvarlig for sin egen sikkerhedsmæssige adfærd og skal derfor overholde sik-

kerhedsbestemmelserne, samt gennem omtanke og handling bidrage til at forebygge uheld og ulykker.

 

MILJØ

PRINCIP 7

Virksomheden bør støtte en
forsigtighedstilgang til miljø-
mæssige udfordringer.

PRINCIP 8

Virksomheden bør tage initiativ
til at fremme større miljømæs-
sig ansvarlighed,

PRINCIP 9

Virksomheden bør opfordre til
udvikling og spredning af miljø-
venlige teknologier.

MILJØ
+. DSV forpligter sig til at skabe transport- og logistiksystemer med mindst mulig ressourceforbrug

og miljøbelastning. Derfor videreudvikles og forbedres vores forretningskoncept løbende, så kon-
cernens produkter og serviceydelser til enhver tid afspejler miljøhensyn,

-» DSV vil føre en åben og konstruktiv dialog med myndigheder, aktionærer, kunder, leverandører,

medarbejdere og åndre interessenter om de miljømæssige forhold i forbindelse med koncernens
aktiviteter. DSV er sit ansvar bevidst og vil til enhver tid opfylde myndigheders krav.

» Vores leverandører udvælges på en professionel forretningsbasis, som også inkluderer vurdering af

deres miljømæssige og sociale ansvarlighed.

 

ANTIKORRUPTION

PRINCIP 10

Virksomheden bør modarbejde
alle former for korruption, in-
klusiv økonomisk udnyttelse og
bestikkelse.

ANTIKORRUPTION

DSV ønsker, at:
- medarbejdere i koncernen efterlever generelle principper for forretningsetik.

. støtte modarbejdelse af bestikkelse, Facilitation payments, visse typer af gaver, repræsentationer,

rejseomkostninger mv.

. vejlede om donationer til velgørenhed og regler for bidrag til politiske partier og NGO'er.
- forbyde medarbejdere og selskaber at indgå i kartellignende aftaler og begrænse medlemskab af

brancheorganisationer o.lign.

» modvirke interessekonflikter og transaktioner med nærtstående, modvirke interessekonflikter og

transaktioner med nærtstående.

 

El DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94194

 

 

CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY - LEDELSESBERETNING

 

GUESS

RESULTATER ”»

 

MENNESKERETTIGHEDER :
DSV tiltrådte Global Cofnpact initiativet i 2009.
DSV har etableret et kodeks for menneské- og arbejdstagerrettigheder,

som er djort tilgængelig for alle medarbejdere bl.a; via informationsbro-
churer og medarbejdermøder, samt via Intranet og/eller fælles IT-drev.

MENNESKERETTIGHEDER ”.. .
1 2010 er DSV's kodeks for menneske- og arbejdstager-
rettigheder gjort tilgængelig for alle medarbejdere.

15% af selskaberne i DSV er certificeret efter OHSAS
18001.

 

ARBEJDSTAGERRETTIGHEDER
DSV tiltrådte Global Compact initiativet i 2009.
DSV har etableret et kodeks for menneske- og arbejdstagerrettigheder,

som er gjort tilgængelig for alle medarbejdere bl.a. via informationsbro-
churer og medarbejdermøder, samt via Intranet og/eller fælles IT-drev.

ARBEJDSTAGERRETTIGHEDER
1 2010 er DSV's kodeks for menneske- og arbejdstager-
rettigheder gjort tilgængelig for alle medarbejdere.

Koncernens samlede medarbejderomsætning faldt fra
33,5 % i 2009 til 22,7%i 2010.

Frekvensen for arbejdsulykker i DSV steg fra 7,6 i 2009 til
11,31 2010.

15 % af selskaberne i DSV er certificeret efter OHSAS
18001.

 

MILJØ

DSV tiltrådte Global Compact initiativet I 2009.

DSV har etableret et kodeks for miljømæssig adfærd, som er gjort
tilgængelig for alle medarbejdere bl.a. via informationsbrochurer og
medarbejdermøder, samt via Intranet og/eller fælles IT-drev.

DSV arbejder med årisvarlig miljømæssig adfærd,

DSV's Road division har udviklet forskellige fleksible trailertyper, som
minimerer tomkørsel.

DSV's Road division i Sverige arbejder fortsat med at udbrede produktet
DSV ECO.

MILJØ
12010 er DSV's kodeks for miljømæssig adfærd gjort
tilgængelig for alle medarbejdere.

Koncernens samlede emission af COz var i 2010 3,2 mio.
tons.

Koncernens samlede energieffektivitet var i 2010 36,4 gram
CO pr. ton/km.

 

ANTIKORRUPTION
DSV tiltrådte Global Compact initiativet i 2009.

DSV har etableret et kodeks for forretningsetiske principper for DSV
koncernen, som er gjort tilgængelig for alle medarbejdere bl.a. via
informationsbrochurer og medarbejdermøder, samt via intranet og/eller
fælles IT-drev.

Alle DSV's finansansvarlige har på finanskonference i 2010 modtaget
information om DSV's forretningsetiske principper.

ANTIKORRUPTION

12010 er DSV's kodeks for forretningsetiske principper for
DSV koncernen gjort tilgængelig for alle medarbejdere.

1) Se flere resultater 1 ikke-finansielle hoved- og nøgletal på side 33

 

1103254EogSN94195

DSV ÅRSRAPPORT 2010

 

LEDELSESBERETNING - DIREKTION OG BESTYRELSE

 

DIREKTION

Jens Bjørn Andersen
ADMINISTRERENDE DIREKTØR
Født: 22. marts 1966
Medlem af direktionen: 2008

Jens H. Lund
FINANSDIREKTØR

Født: 8. november 1969
Medlem af direktionen: 2002

BESTYRELSE

Kurt K. Larsen

FORMAND FOR BESTYRELSEN

Født: 17. september 1945

Medlem af direktionen: 1991-2008
Medlem af bestyrelsen første gang:
2008

Genvalg: 2011

Bestyrelsesposter

(formand) Saxo Bank A/S
(medlem) Polaris Private Equity III
(medlem) Ove Wrist & Co. A/S.

Særlige kompetencer

- Generel ledelseserfaring

-» Administrerende direktør for DSV A/S
2005-2008

» Koncerndirektør for DSV A/S
1991-2005

Erik B. Pedersen
NÆSTFORMAND FOR BESTYRELSEN
Født: 13. juni 1948

Medlem af bestyrelsen første gang:
1989

Genvalg: 2011

Særlige kompetencer

- Generel ledelseserfaring

» Industrispecifik produktionserfaring
» Selvstændig vognmand siden 1976

Kaj Christiansen
BESTYRELSESMEDLEM

Født: 20. februar 1944

Medlem af bestyrelsen første gang:
1995

Genvalg: 2011

Særlige kompetencer

- Generel ledelseserfaring

. Industrispecifik produktionserfaring
- Selvstændig vognmand 1978-2001

 

Per Skov

BESTYRELSESMEDLEM

Født: 28.september 1941

Medlem af bestyrelsen første gang:
2000

Genvalg: 2011

Bestyrelsesposter

(formand) Utility Development A/S
(formand) NX Holding A/S
(medlem) Dagrofa A/S

(medlem) Kemp & Lauritzen A/S.

Særlige kompetencer

- Generel ledelseserfaring i A.P. Møller
- Mærsk A/S, Lauritz Knudsen, FDB,
ordførende direktør 1989-1998

- Økonomisk ledelse

Annette Sadolin
BESTYRELSESMEDLEM

Født: 4. januar 1947

Medlem af bestyrelsen første gang:
2009

Genvalg: 2011

Bestyrelsesposter

(formand) Østre Gasværk teater
(næstformand) DSB A/S
(næstformand) Dansk Standard
(medlem) Topdanmark A/S

(medlem) Skodsborg Kurhotel og Spa A/S
(medlem) Lindab International AB, Sverige
(medlem) Ratos AB, Sverige

(medlem) Ny Carlsberg Glyptotek.

Særlige kompetencer

+ Generel ledelseserfaring bl.a. General
Electric (GE) og reassurancebranchen

+ Køb og salg af virksomheder

- Tidligere medlem af direktionen i GE
Frankona Munchen

+ Tidligere CEO, Employers Reinsurance
International

+ Cand. jur.

Birgit W. Nørgaard
BESTYRELSESMEDLEM
Født: 9. juli 1958

Medlem af bestyrelsen første gang:
2010

Genvalg: 2011

Bestyrelsesposter
(medlem) Sonion A/S
(medlem) Xilco A/S
(medlem) Abeo A/S
(medlem) DTU

(medlem) EUDP

(medlem) Fornyelsesfonden

Særlige kompetencer

- Generel ledelseserfaring fra Grontmij
NV (COO), Grontmij | Carl Bro A/S
(adm. direktør), Danisco og McKinsey

- Køb og salg af virksomheder

» Økonomisk ledelse

- Cand. merc. og MBA, Insead

 

El DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94196

 

 

DIREKTION OG BESTYRELSE - LEDELSESBERETNING

 

 

KAJ CHRISTIANSEN ANNETTE SADOLIN - ERIK B PEDERSEN BIRGIT W. NØRGAARD. JENS H LUND + KURT K, LARSEN - JENS BJØRN ANDERSEN - PER SKOV

Bestyrelsens selvevaluering

Som et led i god selskabsledelse gennemfører bestyrelsen
årligt en selvevaluering af dennes egen generelle præstation
som samlet bestyrelse. Herudover foretages en evaluering
af de enkelte bestyrelsesmedlemmers præstation og kom-
petencer med henblik på at vurdere om den kompetence-
mæssige sammensætning er tilfredsstillende samt behov
for eventuel efteruddannelse. Selvevalueringen forestås af
formanden for bestyrelsen, som kan antage ekstern bistand
i forbindelse med selvevalueringsprocessen. Resultatet af
selvevalueringen har ikke givet anledning til yderligere tiltag.

Vederlag til bestyrelse og direktion

Der er udarbejdet en vederlagspolitik som beskriver ret-
ningslinjerne for fastsættelse og godkendelse af vederlag til
medlemmer af bestyrelse og direktion. Vederlagspolitikken
er tilrettelagt således, at den til enhver tid afspejler mål-
sætningen om at kunne tiltrække og fastholde en kompe-
tent ledelse for derigennem at skabe vedvarende værdi-

skabelse hos aktionæerne. Vederlagspolitikken omtales og
godkendes på selskabets ordinære generalforsamling og er
tilgængelig på selskabets hjemmeside www.dsv.com.

Bestyrelsens sammensætning og mødefrekvens
Selskabets bestyrelse består af i alt seks medlemmer og
skal ifølge selskabets vedtægter udgøre mellem tre og ni.
Medlemmer af bestyrelsen vælges for 1 år ad gangen, hvor
udskiftningen følger af Selskabslovens almindelige regler.
Bestyrelsen har i regnskabsåret 2010 afholdt 11 møder.

Bestyrelsesmedlemmernes uafhængighed

Tre ud af bestyrelsens seks medlemmer er uafhængige jf.
anbefalinger for god selskabsledelse. Kurt K. Larsen (besty-
relsesformand) har været medlem af direktionen inden for
de seneste fem år og anses derfor ikke for uafhængig i for-
hold til anbefalingerne. Erik B. Pedersen og Kaj Christiansen
anses ikke for uafhængige, da de begge har været medlem
af bestyrelsen i mere end 12 år.

 

1103254EogSN94197

37
DSV ÅRSRAPPORT 2010 Ed

 

 

 

LEDELSESBERETNING - LEDELSESPÅTEGNING

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og god-
kendt årsrapporten for 2010 for DSV A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med Interna-
tional Financial Reporting Standards som godkendt af EU
og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og års-
regnskabet giver et retvisende billede af koncernens
og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr.

31. december 2010 samt af resultatet af koncernens og
selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret
1. januar - 31. december 2010.

Brøndby, den 24, februar 2011

 

Jens Bj F Andersen
Adm. difektør

Bestyrelse

SZZA

Kurt K. Larsen
Formand

forlig
nr

kegle

Annette Sadolin

DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94198

 

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse
en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og
selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resul-
tater og for selskabets finansielle stilling og den finansielle
stilling som helhed for de virksomheder, der er omfattet af
koncernregnskabet, samt en beskrivelse af de væsentligste
risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet
står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godken-
delse,

ILVA

lens H. Lund
Finansdirektør

AA 2 dt

Erik B. Pedersen
Næstformand

RI

Per Skov

Bye

 

 

 

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i DSV A/S
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for
DSV A/S for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2010,
side 40-91. Koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter
resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egen-
kapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter for såvel
koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregn-
skabet udarbejdes efter International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav
for børsnoterede selskaber.

Vi har i tilknytning til revisionen gennemlæst ledelsesbe-
retningen, der udarbejdes efter danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber, og afgivet udtalelse herom.

Ledelsens ansvar

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et kon-
cernregnskab og årsregnskab, der giver et retvisende billede
i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav
for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udform-
ning, implementering og opretholdelse af interne kontroller,
der er relevante for at udarbejde og aflægge et koncern-
regnskab og årsregnskab, der giver et retvisende billede
uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen
skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en
hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regn-
skabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighe-
derne. Ledelsen har endvidere ansvaret for at udarbejde en
ledelsesberetning, der indeholder en retvisende redegørelse
i overensstemmelse med danske oplysningskrav for børsno-
terede selskaber.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregn-
skabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi
har udført vores revision i overensstemmelse med danske
revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op
til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med
henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at koncern-
regnskabet og årsregnskabet ikke indeholder væsentlig
fejlinformation.

København, den 24. februar 2011

KPMG
STATSAUTORISERET REVISIONSPARTNERSELSKAB

al

oeføe
Stat&aut. revisor

   

1103254EogSN94199

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING - LEDELSESBERETNING

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis
for de beløb og oplysninger, der er anført i koncernregn-
skabet og årsregnskabet. De valgte handlinger afhænger
af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for
væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregn-
skabet, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser
eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne
kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse
og aflæggelse af et koncernregnskab og årsregnskab, der
giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revi-
sionshandlinger, der er passende efter omstændighederne,
men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om
effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision
omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen
anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen
udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vur-
dering af den samlede præsentation af koncernregnskabet
og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er
tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregn-
skabet giver et retvisende billede af koncernens og selska-
bets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december
2010 samt af resultatet af koncernens og selskabets
aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar

- 31. december 2010 i overensstemmelse med Internatio-
nal Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledel-
sesberetningen, Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i
tillæg til den gennemførte revision af koncernregnskabet og
årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse,
at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstem-
melse med koncernregnskabet og årsregnskabet.

CT

Gerda Retbøll-Bauer
statsaut. revisor

DSV ÅRSRAPPORT 2010 El

 

KONCERNREGNSKAB - RESULTATOPGØRELSE OG TOTALINDKOMSTSOPGØRELSE

 

   

RESULTATOPGØRELSE

2 36.085 42.562

 

 

Nettoomsætning

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Direkte omkostninger 27187 33.242
Bruttofortjeneste ' . - … 8.898 . 9.320
Andre eksterne omkostninger 3 1988 1,955
Personaleomkostninger 4,5 4.671 4.644
Resultat af primær drift før afskrivninger og særlige poster (EBITDA) 2.239 2.721
Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver 6 536 519
Resultat af primær drift før særlige poster (EBITA) . 1.703 . 2.202
Særlige poster 7 -688 -5
Resultat af primær drift (EBIT) 1.015 2.197
Andel af resultat efter skat 1 associerede virksomheder 14 8 1
Finansielle indtægter 8 202 116
Finansielle omkostninger 9 749 654
Resultat før skat 460 1.660
Skat af årets resultat 10 269 466

 

 

FÅrets resultat:

 

 

Resultat for perioden fordeles således:

Aktionærerne i DSV A/S 185 1,184
Minoritetsinteresser 6 10
Resultat pr. aktie: 11

Resultat pr. aktie (EPS) å 1 kr (DKK) 0,9 5,7
Udvandet resultat pr aktie (EPS-D) å 1 kr. (DKK) 0,9 5,7

 

LINDKOMSTSOPGØRELSE

    

se

Årets resultat ' 191

 

Anden totalindkomst

 

Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 104 97
Værdiregulering af sikringsinstrumenter -245 -29
Værdiregulering af sikringsinstrumenter overført tl finansielle poster 207 138
Aktuarmæssige reguleringer 20 -103 27
Andre reguleringer - -3
Skat af anden totalindkomst 10 86 -54
Anden totalindkomst efter skat 49 176

 

 

 

 

Hotalindkomst role:

 

Opgørelse af totalindkomsten fordeles således:

 

      

Aktionærerne 1 DSV A/S 235 1.360
Minoritetsinteresser 5 10
Hals sn em rr DE I Ene BUEN ETERN EINE 240 TT 4370]

   

 

 

El DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94200

 

BALANCE - KONCERNREGNSKAB

    

 

BALANCE, AKTIVER

   

 

 

     

 

 
 
 
 
   

 

 

kokk mio.) um, 2010|
Lanqfristede aktiver

Immaterielle aktiver 12 8.721 8.772
Materielle aktiver 13 4.975 4.782
Kapitalandele 1 associerede virksomheder 14 9 19
Andre værdipapirer og andre tilgodehavender 15 96 121
Udskudt skatteaktiv 379 449
[Langfristede aktiver. ialt» 141180";

Kortfristede aktiver

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser og andre tilgodehavender 18 7.399 8.405
Selskabsskat 24 23 -
Likvider og likvide reserver 367 363
Aktiver bestemt for salg 174
iKortfristede aktiveri.alt.… 8.942
Akti 23:085

 

 

 

 

 

 

 

   

 

DKK mio.).

Egenkapital

Aktiekapital 19 209 209
Reserver 5.292 6.340
Aktionærerne i DSV A/S" andel af egenkapitalen 5.501 6.549
Minoritetsinteresser 36
[Egenkapital ialt 6.585]
Forpligtelser

Langfristede forpligtelser

Udskudt skat 16 449 576
Pensioner og lignende forpligtelser 20 884 871

Hensatte forpligtelser
Finanstelle forpligtelser
[Langfristede forpligtelser i alt, ; &

 
 

Kortfristede forpligtelser

Hensatte forpligtelser 21 373 332
Finanseelle forpligtelser 22 620 593
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser 23 7108 7.833
Selskabsskat

  

 

 

 

 

 

 

"Passiver i alt 2

 

 

1103254EogSN94201

4)
DSV ÅRSRAPPORT 2010 El

 

KONCERNREGNSKAB - PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

KDK mio. : te 2009 010
Resultat før skat . ; EN EN 460. - 1.660
Regulering for ikke-likvide dnftsposter mv

Af- og nedskrivninger 536 523
Aktiebaseret vederlæggelse 25 30
Særlige poster -7 6
Ændring i hensatte forpligtelser -62 -372
Resultat fra associerede virksomheder 8 -1
Finansielle indtægter 8 -202 -116
Finansielle omkostninger 9 749 654
Pengestrøm fra primær drift før ændring i arbejdskapital 1.507 2.384
Ændring i arbejdskapital 985 -8
Finansielle indtægter, betalt 202 116
Finansielle omkostninger, betalt -717 -648
Pengestrøm fra primær drift 1.977 1.844

 

 

 

 

Køb af immaterrelle aktiver -137 -117
Salg af immatertelle aktiver 1 2
Køb af materielle aktiver -470 -330
Salg af materielle aktiver 140 376
Køb af dattervirksomheder og aktiviteter 26 -29 -50
Salg af dattervirksomheder og aktiviteter 26 -12 -4

 
 
 
 

Ændring af øvrige finansielle aktiver
teringsaktivitet

 

 
   

 

 

 

'Frie pengestrømme

 

Optagelse af langfristede forpligtelser 1022 574
Afdrag på lån og kreditter -3.733 -1.605
Optagelse af andre finansielle forpligtelser -89 -11
Aktionærerne.

Udbetalt udbytte

Køb og salg af egne aktier
Kapitaludvidelse

Øvrige transaktioner med aktionærer
[Pengestrøm fra finansieringsaktivite

  
 
 

 

 

Årets pengestrøm
Valutakursreguleringer

Likvide beholdninger, primo
[Likvidé beholdninger, ultimo. ; :
Pengestrømsopgørelsen kan ikke direkte udledes af balance og resultatopgørelse.

 

 

Specifikation 1: Opgørelse af regulerede frie pengestrømme

Frie pengestrømme 1.216 1.512
Nettokøb af dattervirksomheder og aktiviteter 41 54
tRegulerede frie pengestrømme" ” BE re TE Da OT SE 0 1257 4021566]

 

 

 

 

[PA
Eg DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94202

 

EGENKAPITALOPGØRELSE - KONCERNREGNSKAB

EF
KDKK mio

 
 
 

Egenkapital pr. 1. januar 2009

 

 

Totalindkomst for perioden
Årets resultat:

 

Anden totalindkomst
Valutakursregulering, udenlandske

virksomheder - - 104 - - 104 - 104
Årets værdiregulering af

sikringsinstrumenter - -245 - - - -245 - -245
Værdiregulering af sikringsinstrumenter

overført til finansielle omkostninger - 207 - - - 207 - 207

Aktuarmæssige reguleringer
Andre reguleringer

Skat af anden totalindkomst
Anden totalifidkomst efter.skat" 7.7"
Totalindkomst ialt for perioden

 

 

  

 

 

 

 

Transaktioner med ejere

 

 

Aktiebaseret vederlæggelse - - - 30 - 30 - 30
Køb og salg af egne aktier, netto - - - 376 - 376 - 376
Kapitalforhøjelse 19 - 1033 - 1052

5,501:

  

 

 

 

   

 

 

        

Egenkapital pr. 1. januar 2010 209

 

29 5.530

Totalindkomst for perioden
[Årets resultat 1300

  

   

Anden totalindkomst
Valutakursregulering, udenlandske

virksomheder - - 97 - - 97 - 97
Årets værdiregulering af
sikringsinstrumenter - -29 - - - -29 - -29

Værdiregulering af
sikringsinstrumenter overført til

finansielle omkostninger - 138 - - - 138 - 138
Aktuarmæssige reguleringer

Andre reguleringer

Skat af anden totalindkomst

Anden totalindkomst efter skåt 5
Totalindkømst ialt;for: perioden

 
 
  

 

 

 

 

 

Transaktioner med ejere
Aktiebaseret vederlæggelse
Udloddet udbytte

Køb og salg af egne aktrer, netto
Køb/afqang minoritetsinteresser
Transaktioner med éjere alt.) tr , 2: ;
Egenkapital pr:31;december.2010; 1. 209.

 

 

 

 

 

 

Ireserven for overført resultat indgår pr 31 december 2010 beløb fra overkurs ved emission 1 354 milioner kroner (2009 1 354 millioner kroner) samt værdi ved køb
og salg af egne aktier - 2.999 millioner kroner (2009: -2 702 milioner kroner)

Salg af egne aktier relaterer sig til udnyttelse af aktieoptioner 1 forbindelse med incitamentsprogrammer, samt salg 1 forbindelse med kapitalforhøjelse

 

DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94203

 

 

KONCERNREGNSKAB - NOTER

 

Noter

OVERSIGT OVER NOTER

Noter — Regnskab NE . i m
1 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger

 

 

 

Noter — Résultatopgørelse

 

2 Nettoomsætning

Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
Personaleomkostninger

Incitamentsprogrammer og ledelsens aktiebeholdning

Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver
Særlige poster

Finansielle indtægter

Finansielle omkostninger

Skat

Resultat pr aktie

DOOØOWNOU ADA W

am

 

Noter — Balance

 

12 Immaterielle aktiver

13 Materielle aktiver

14 Kapitalandele 1 associerede virksomheder

15 Andre værdipapirer og andre tilgodehavender
16 Udskudt skat

17 Aktiver og forpligtelser bestemt for salg

18 Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser og andre tilgodehavender
19 Aktiekapital

20 Pensioner og lignende forpåigtelser

21 Hensatte forpligtelser

22 Finansielle forpligtelser

23 Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser
24 Selskabsskat

 

Noter — Supplerende oplysninger

 

25 Sikkerhedsstillelser, eventualaktiver, eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser m.v
26 Køb og salg af virksomheder og aktiviteter

27 Finansielle risici og kapitalstyring

28 Afledte finansselle instrumenter

29 Nærtstående parter

30 Segmentoplysninger

31 Efterfølgende begivenheder

32 Anvendt regnskabspraksis

 

El DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94204

 

NOTER - KONCERNREGNSKAB

 

Me SST ELSE SETE NOTER UD] I HINE 7

Ved udarbejdelsen af årsrapporten for DSV A/S foretager ledelsen en række raegn-
skabsmæssige skøn og vurderinger, der danner grundlag for indregning og måling
af aktiver og forpligtelser samt de rapporterede indtægter og omkostninger

Ledelsen anser følgende skøn og dertil hørende vurderinger for væsentlige for
udarbejdelsen af koncernregnskabet.

Væsentlige regnskabsmæssige skøn

Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser

samt indregning af visse indtægter og omkostninger kræver vurderinger, skøn

og fastlæggelse af forudsætninger om fremtidige begivenheder. De foretagne
skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer,

som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som 1 sagens
natur er usikre og uforudsigelige Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller
unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå Endvidere
er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske
udfald afviger fra disse skøn

Igangværende speditioner
Nettoomsætningen omfatter årets leverede speditioner og ydelser samt forskyd-
ningen 1 værdien af igangværende speditioner. Direkte omkostninger omfatter
omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning

I forbindelse med afslutning af perioder, herunder årsafslutning, foretages der
skøn og vurdering vedrørende de igangværende speditioner herunder periodise-
ring af omsætning og direkte omkostninger forbundet hermed Disse vurderinger
baserer sig på historiske erfaringer samt løbende opfølgning på hensatte igangvæ-
rende speditioner 1 forhold til efterfølgende faktureringer Ledelsen vurderer på
baggrund af denne erfaring, at vurderinger og skøn på de igangværende speditro-
ner samt omsætning og omkostninger 1 forbindelse hermed er korrekt opgjort.

Virksomhedsovertagelser

I forbindelse med overtagelse af andre virksomheder skal den overtagne
virksomheds aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes 1 henhold til
overtagelsesmetoden. I den forbindelse foretager ledelsen adskillige skøn over de
overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser 1 forbindelse med opgø-
relse af markedsværdierne af disse

Skøn omfatter således også værdiansættelse af overtagne immaterelle aktiver
som kunderelationer, hvor værdiansættelsen er baseret på en forventet fremtidig
pengestrøm for kunderelationerne, hvor de væsentligste forudsætninger er
omsætningsudvikling, overskudsgrad, kundeloyalitet samt teoretisk beregnet skat
og bidrag til andre aktiver Den anvendte diskonteringsfaktor er efter skat og
afspejler den risikofrie rente med tillæg af specifikke og fremtidige risici knyttet til
kunderelationerne.

Den samlede overtagelsesbalance kan afhængig af posternes art være behæf-
tet med nogen usikkerhed og muligvis blive genstand for efterfølgende regulering
Indenfor en 12 måneders periode Der henvises til note 26 for en nærmere
beskrivelse og beløbsangivelse af de foretagne skøn.

Den ikke allokerede købesum indregnes 1 balancen som goodwill, som fordeles
på koncernens pengestrømsgenererende enheder. | den forbindelse foretager le-
delsen et skøn over de overtagne pengestrømsgenererende enheder og den deraf
følgende goodwillallokering Det er ledelsens vurdering, at den foretagne allokering
under hensyn til usikkerheden ved opgørelsen af de overtagne pengestrøms-
frembringende enheder er korrekt Der henvises til note 12 for en nærmere
beskrivelse og beløbsangivelse af goodwill samt allokering til pengestrømsfrem-
bringende enheder

Værdiforringelsestest af goodwill

Ved den årlige værdiforringelsestest af goodwill foretages skøn over, hvorledes de
pengestrømsfrembringende enheder i koncernen, som goodwill knytter sig til, vil
være 1 stand til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme 1 fremtiden
til at understøtte værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver 1 den pågældende del
af virksomheden | forbindelse med gennemførelse af nedskrivningstesten foreta-
ger ledelsen flere væsentlige skøn over blandt andet forventede pengestrømme
en række år ud 1 fremtiden samt fastsættelse af diskonteringsrente Usikkerheden
iskønnene er afspejlet 1 den valgte diskonteringsrente Der henvises til note 12 for
en nærmere beskrivelse af værdiforringelsestest af goodwill

Hensatte forpligtelser og eventualposter

Ledelsen vurderer løbende hensatte forpligtelser, eventualaktiver og eventu-
alforpligtelser samt det sandsynlige udfald af verserende og mulige fremtidige
retssager. Udfaldet heraf afhænger af fremtidige begivenheder, som af natur er
usikre. Ved vurderingen af det sandsynlige udfald af væsentlige retssager, skat -
teforhold mv. inddrager ledelsen eksterne juridiske rådgivere samt kendte udfald
fra retspraksis. Der henvises til note 21 og 25 for en nærmere beskrivelse og
beløbsangivelse af hensatte forpligtelser og eventualposter

Pensloner

I forbindelse med opgørelse af koncernens penssonsfarpligtelser er det nød-
vendigt, at foretage flere skøn og estimater ved fastlæggelse af koncernens
forpligtelse vedrørende ydelsesbaserede ordninger. Dette drejer sig blandt andet
om forventet udvikling 1 lønniveau, rente, inflation og dødelighed Til opgørelse

af forpligtelsen anvender koncernen eksterne og uafhængige aktuarer, hvilket
anses for at reducere usikkerheden 1 opgørelserne Der henvises til note 20 for en
nærmere beskrivelse og beløbsangivelse af pensioner

Udskudte skatteaktiver

Koncernen indregner udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af frem-
førselsberettigede skattemæssige underskud, såfremt ledelsen vurderer, at skat-
teaktiverne kan udnyttes inden for en overskuelig fremtid gennem en fremtidig
positiv skattepligtig indkomst. Vurdering foretages århgt og baseres på budgetter
og forretrungsplaner for de kommende år, herunder planlagte forretninngsmæs-
sige tiltag Der henvises til note 16 for en nærmere beskrivelse af de udskudte
skatteaktiver.

Vurderinger ved anvendelse af regnskabspraksis
Som led 1 anvendelse af koncernens regnskabspraksis foretager ledelsen vurde -
ringer som kan have væsentlig indvirkning på de I koncernregnskabet indregnede
beløb De væsentligste vurderinger foretaget 1 2010 er sammenfattet nedenfor

Leasingaftaler

Koncernen har indgået leasingaftaler vedrørende bygninger og andet materiel
Leasingaftalerne er indgået på sædvanlige lejevilkår Ledelsen har på baggrund af
særskilte vurderinger af de enkelte aftaler på aftaletidspunktet skønnet, hvorvidt
disse leasingaftaler regnskabsmæssigt skal betragtes som finanssel eller operatio-
nel leasing

Særlige poster

I forbindelse med præsentationen af årets resultat anvendes særlige poster til

at afgrænse disse fra resultatopgørelsens øvrige poster. Afgørende for ledelsen

1 forbindelse med anvendelse af særlige poster er, at der er tale om væsentlige
poster, der ikke direkte kan henføres til koncernens driftsaktiviteter, og som består
af omstruktureringsomkostninger ved grundlæggende struktur-, proces- og
ledelsesmæssige omlægninger samt eventuelle afhændelsesgevinster og tab  til-
knytning hertil. Endvidere klassiceres andre væsentlige beløb af engangskarakter
under denne post. Ledelsen foretager nøje vurdering af omlægninger med henblik
på at sikre korrekt sondring mellem koncernens driftsaktiviteter og omlægnin-
ger af koncernen, der vil forbedre koncernens indtjeningsmuligheder 1 fremtiden
og som dermed præsenteres søm særlige poster. Der henvises til note 7 for en
nærmere specifikation og beskrivelse af særlige poster

Finansielle instrumenter

Ved indgåelse af aftaler om finansielle instrumenter vurderer ledelsen om
Instrumenterne opfylder betingelserne for og er en effektiv sikring, herunder om
sikringen vedrører indregnede aktiver og forpligtelser, forventede fremtidige pen-
gestrømme eller finansielle investeringer Der foretages månedlig effektivitetstest
for indregnede finanstelle instrumenter og en eventuel ineffektivitet indregnes 1
resultatopgørelsen

 

1103254EogSN94205

DSV ÅRSRAPPORT 2010 El

 

KONCERNREGNSKAB - NOTER

NOTE 2 — NETTOOMSÆTNING

 

 

Salg af tjenesteydelser ' - 35 949
Andre indtægter 136
INettoomsætning i-al€ =>

  

 

NOTE 3 — HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGSVALGT REVISOR

 

 

Revision, generalforsamlingsvalgt revisor ” 19 ' 17
Skatterådgivning, generalforsamlingsvalgt revisor ” 3 2
Andre ydelser, generalforsamlingsvalgt revisor ” 5 3

 

 

[Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor ali. 25

 

Andre, revision
Honorar til andre i alt.
"Honorar ialt

 

 

 

 

 

1) Generalforsamlingsvalgt revisor 2010: KPMG (2009. Ernst & Young).

NOTE 4 — PERSONALEOMKOSTNINGER

 

 

Gager og løn mv. 5470 5,3 57

 

 

 

 

Bidragsbaserede pensionsordninger, ;f note 20 227 251
Ydelsesbaserede pensionsordninger, jf note 20 38 40
Andre omkostninger til social sikring 892 989
Aktiebaseret vederlæggelse 25 30
6.652 6.667
Overført til direkte omkostninger -1981 -2.023
iPersånaleomkostninger alt SLED ag SE EET IDE SE an EDER GERE MIA DEL ID 41644]
Gennemsnitligt antal ansatte 22 441 21.200
Antal ansatte ultimo 21.280 21.300

   
 
 

Jens Bjørn Andersen

 

  
 
  
 
 

Fast løn

Bidragsbaserede
pensionsordninger 0,4 0,5
Bonus 1,5 1,5

 

Aktiebaseret vederlæg
Vederlag fl

 

 

Direktionen har op til 24 måneders opsigelse

Vedrørende direktionens tildeling og udnyttelse af aktieoptioner henvises til note 5.
vederlag til moderselskabets bestyrelse
DKK 1 000 læ .
Kurt K Larsen, formand
Erik B. Pedersen, næstformand
Kaj Christiansen
Hans Peter Drisdal Hansen (udtrådt 2009)
Per Skov
Annette Sadolin (indtrådt 2009)
Birgit W Nørgaard (indtrådt 2010)
iVederlag til moderselskabets bestyrelse j alt:

  
  

 

Opgørelse af vederlaget til selskabets direktion og bestyrelse følger principperne 1 selskabets vederlagspoltik

 

DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94206

 

 

NOTER - KONCERNREGNSKAB

 

NOTE 5 — INCITAMENTSPROGRAMMER OG LEDELSENS AKTIEBEHOLDNING

DSV har etableret et incitamentsprogram bestående af optioner med henblik på at motivere og fastholde medarbejdere, ledende medarbejdere og direktion. Desuden skal
de iværksatte Incitamentsprogrammer sikre sammenfald mellem medarbejderes og aktionærers interesser.

 

  
 
 
  
  

Oversigt over aktuelle programmer
ENB m D] ; larkedsværdi på
delingstidspunkt:

 

 

Program ”

 

 
 

2006 24,3
2007 1500 000 29,2
2008 1660 000 103,25 33,4
2009 1941 000 41,1 17,6
2010 1003 1983 000 98,5 41,2

Udnyttelse af tildelte optioner er betinget af fortsat ansættelse 1 DSV koncernen på udnyttelsestidspunktet
Alle udnyttelseskurser er fastsat på baggrund af den børsnoterede kurs på tildelingstidspunktet

Optionsprogrammerne kan kun udnyttes ved medarbejdernes kontante køb af aktierne. Forpligtelsen vedrørende incitamentsprogrammerne afdækkes delvis af DSV's
beholdning af egne aktier.

Samlet antal medarbejdere med optioner 31. december 2010 udgør 1 193

Udestående incitamentsprogrammer pr. 31. december 2010
|

 

        
    

Gennemsnitlig
udnyttelseskurs:

      
   

'Ledend

 
      
 

 

 

 

     
 

 

     

DE Na LT DN ;Udnyttelsesperigde; Bestyrelset- i. Direktion medarbejdere : TT alt: "pr; option.
Udestående optionsprogram 2006 30.03 10-300311 - - 388.100 388 100 82,00
Udestående optionsprogram 2007 01.0410-300312 80.000 75 000 915.500 1.070 500 97,50
Udestående optionsprogram 2008 0104.11-270313 90.000 135 000 1 215.000 1.440.000 103,25
Udestående optionsprogram 2009 02 04.12 - 31.03 14 45 000 170.000 1566 500 1.781.500 41,10
Udestående optionsprogram 2010 02.04.13 - 01.04.15 45 000 170.000 1700500 1.915.500 98,50
:Udestående 31; december 2010. 1% JER. Y77260.000' 550.000: 15.785,60055: : 14. B2,90
"Udnyttelsesperiode åben: pr.:31 i 00 e -93;38

 

 

 

”) Optioner til bestyrelsesmedlem er modtaget i egenskab af tidligere administrerende direktør for 2007 og 2008 samt 1 forbindelse med udførelse af visse daglige
ledelsesmæssige opgaver 1 2009 og 2010 Tildelingen er sket efter procedurer fastsat 1 koncernes vederlagspolitik

Pr. 31. december 2010 er den vejede gennemsnitlige restløbetid 2,8 år Den samlede markedsværdi er 288,1 millioner kroner, heraf udgør direktionens andel 24,8
millioner kroner og bestyrelsens andel 9,3 millioner kroner

 

Beregning af ar!

 

 

sværdier

   
   
 

 

  

 

  

Program

Program 2010 på udstedelsetidspunkt 32,0% TT 247% 0,50% ” ' ' 3,25
Udestående programmer på balancetidspunktet 28,0% 1,40% 0,75% 1,29

   

 

 

Beregning af markedsværdier er foretaget efter Black & Scholes model De anvendte forudsætninger er baseret på ledelsens vurderinger Estimeret volatilitet tager
udgangspunkt 1 de seneste 4 års historisk volatilitet korrigeret for usædvanlige forhold i perioden.

Oversigt over udvikling i udestående optioner

 

  
  
  

( zenneinsnitlig'
dnyttelses kurs

 
  

    
  

  

 

 

 

' I alt,

 

 

 

 

 

bruk DEL DEERE Bestyrelse: =", Direktion; medarbejder 5 pr. option
Udestående 1. januar 2009 310.000 328.000 4.548.300 5.186.300 82,00
Tildelt 1 2009 45.000 170000 1 726.000 1.941.000 41,10
Udnyttet i 2009 - - -527 100 -527 100 42,34
Justering - - 2 000 2000 -
Optioner fratrådte/udløbet - - -320.000 -320.000 81,28
Udestående 31. december 2009 355.000 498.000 5.429.200 6.282.200 75,83
Tildelt 1 2010 45.000 170 000 1.768.000 1983000 98,50
Udnyttet 1 2010 -140.000 -118000  -1097.100  -1.355 100 74,17
Optioner fratrådte/udløbet

 

. - - -314.500 -314 500 77,63
iUdestående 31: december.2010 260.000 550.000 5.785.600 6.595.600. 0. "82,90:

For årets udnyttede optioner udgør den gennemsnitlige aktiekurs 106,68 kroner pr aktie på udnyttelsestidspunktet

        

 

 

DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94207

 

 

 

KONCERNREGNSKAB - NOTER

 

NOTE 5, FORTSAT — INCITAMENTSPROGRAMMER OG LEDELSENS AKTIEBEHOLDNING

 

 

 

 

 

Jens Bjørn Andersen 37.500 28.000 21.000 44.500 5,5

 

 

 
 

Jens H. Lund 32270 90 000 60.900 61370 7,6
Kurt K Larsen 192.590 140.000 100.000 232 590 28,7
Erik B. Pedersen 580.000 - 200.000 380 000 46,9
Kaj Christiansen 59.000 - 5.000 54 000 6,7
Per Skov 24.400 - - 24 400 3,0
Annette Sadolin - - - - -
Birgit W. Nørgaard - - - - -
[rota 2576! 58 6.90 796,86 98,4

 

 

 

 

 

Af- og nedskrivninger

It-software 78 97
Kunderelationer 106 107
Bygninger 138 142
Andre anlæg, driftsmateriel og mventar 228 211

Nettoavancer ved salg af aktiver

 

 

 

 

 

 

Særlige poster, indtægter
Avance ved salg af aktiviteter og selskaber inklusive reguleringer vedrørende tidligere år 5 -
Indtægter vedrørende omstrukturering r mv.
[særlige poster, indtægter altre ns 4 /

 

 

 

 

Særlige poster, omkostninger

 

Tab ved salg af aktiviteter og selskaber inklusive reguleringer vedrørende tidligere år - 6
Omkostninger vedrørende omstrukturering mv. 683 56
Tab ved ændring af pensionsordning 5 -
Øvrige Særlige poster 5 —

 

 

 

 

 

 

Restruktureringsomkostningerne vedrører hovedsageligt kapacitetstilpasning ved integrationen af ABX LOGISTICS og består primært af fratrædelsesgodtgørelser,
omkostninger fra opsagte leasingkontrakter, nedskrivning af software samt andre væsentlige beløb af engangskarakter.

NOTE 8 — FINANSIELLE INDTÆGTER

Renteindtægter ' i T 150 Ek
Forventet afkast på pe ionsaktive jf. note 20
[Finansielle indtægter talt

 
 

 

   
 

 

 

Renteindtægter vedrører renter fra likvide beholdninger som indregnes til amortiseret kostpris

 

El DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94208

 

 

 

 

 

 

NOTER - KONCERNREGNSKAB

le NE NESA So Co NENT

 

 

   
 

 

Renteomkostninger 627
Kalkulerede renter vedrørende pensionsforpligtelser jf note 20 94
Valutakursreguleringer, n tto EN oe 28

     

tFinansielle omkostninger

 

 

Renteomkostninger vedrører renter fra lån som indregnes til amortiseret kostpris

NOTE 10 — SKAT

Årets skat kan opdeles således:

 

 

 

 

 

Skat af årets resultat 269 466

Skat af øvrige egenkapitalbevægelser —6 -9

Skat af anden totalindkomst -86 54

REESE ES RE RT UB
Skat af årets resultat fremkommer således:

Aktuel skat 300

    

Udskudt skat -36
Regulering af

 
 

 

Skat af årets resultat kan forklares således:

 

  

 

Beregnet 25% skat af resultat før skat 115 415
Regulering af beregnet skat i udenlandske tilknyttede virksomheder i forhold til 25% -13 20
Ændring af udskudt skat som følge af ændring i selskabsskatteprocenten 1 1
Skatteeffekt af:

Ikke-fradragsberettigede omkostninger / ikke-skattepligtige indtægter 12 21
ikke-fradragsberettigede tab / ikke-skattepligtige avancer på aktier 1 -43
Regulering af skat vedrørende tidligere år 5 24
Værdireguleringer af skatteaktiver, netto 124 -22
Andre Skatter samt øvrige reguleringer 24 50
NE — — — NREN TNT
Effektiv skatteprocent 58,5% 28,1%

Skat af anden totalindkomst

MARTS ETA

air En Ki
omkostning

 

 

 

 

Valutakursreguleringer,

udenlandske virksomheder 104 - 104 97 -18 79
Værdiændringer af

sikringsinstrumenter -38 4 -34 109 -25 84
Aktuarmæssige reguleringer -103 22 -81 -11 16

 

 

 

 

DSV ÅRSRAPPORT 2010 El

1103254EogSN94209

 

 

KONCERNREGNSKAB - NOTER

 

NOTE 11 — RESULTAT PR. AKTIE

 

 

er resultat

 

 

Minoritetsinteressernes andel af koncernresultatet 6 10
Aktionærerne i DSV's andel af årets resultat 185 1.184
Afskrivning på kunderelationer 106 107
Aktiebaseret vederlæggelse 25 30

Særlige poster, netto
Skatteeffekt heraf

 

fÅretSjusterede resultat;

Gennemsnitligt antal aktier 1 alt (1.000 stk.)

 

202 643 209.150

 

 

 

 

 

    

 

Gennernsnitligt antal egne aktier (1.000 stk.) -2.943 -807
Gennemsnitligt antal aktier (1.000 stk.) 199,700 208.343
Udestående incitamentsprogrammers gennemsnitlige udvandngseffekt (1.000 stk.) 3.548 1.052
|Udvandeét gennemsnitligt antal aktier;(1.000. stk). : 203.248: ;7209,395]
Resultat pr aktie (EPS) å 1 kr. (DKK) 0,9 5,7
Udvandet resultat pr aktie (EPS-D) å 1 kr. (DKK) 0,9 5,7
Udvandet justeret resultat pr aktie å 1 kr. (DKK) 3,9 6,2

ALS ÆNDER SLA S

  

 

 

Anskaffelsessum pr. 1. januar 2009
Tilgang ved køb af virksomheder
Tilgang i årets løb

Afgang til anskaffelsessummer
Reklassifikation
Valutakursregulering

   

 

 

 

 

 

 

 

 

iSamlet'anskaffelsessum pr. 31: decembeér;2009

Samlede af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2009 10 200 185 2 - 397
Årets af- og nedskrivninger - 78 106 - - 184
Afskrivninger på udgåede aktiver - -15 - - - -15
Reklassifikation - 2 - - - 2

Valutakursregulering

 

 

 

 

'Regnskabsmæssig Værdi] pr- ds
Heraf finansielt leasede aktiver

 

 

 

 

Anskaffelsessum pr. 1. januar 2010 7.501 626 1.059 5 99 9.290
Tilgang ved køb af virksomheder 47 - 3 - - 50
Tilgang i årets løb - 11 - - 105 116
Afgang til anskaffelsessummer - -9 - -1 - -10
Reklassifikation - 134 - - -133 1

 

bo

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Samlede af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2010 10 265 291 3 - 569
Årets af- og nedskrivninger - 97 107 - É 204
Afskrivninger på udgåede aktiver - 8 - - -8
Valutakursregulering

Samlet

Reg: ; ; : ;

Heraf finansielt leasede aktiver - 5 - - - 5

 

El DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94210

 

 

NOTER - KONCERNREGNSKAB

 

NOTE 12, FORTSAT — IMMATERIELLE AKTIVER

Bortset fra goodwill er det vurderet, at alle immaterielle aktiver har en begrænset brugstid
Aktiveret it-software udgør hovedsageligt internt udviklet software
Fordeling af goodwill og kunderefationer på divisioner

Den oprindelige anskaffelsessum for goodwill og kunderelationer udgør 8.901 millioner kroner (2009: 8.851 millioner kroner) Ved beregning af ROIC er den oprindelige
anskaffelsessum anvendt Goodwil og kunderelationer er allokeret til koncernens divisioner: Road, Air & Sea og Solutions.

Goodwill

 

 

Road 2621 2414 203 ” 2556 32% 31%

Ar & Sea 4090 4.001 481 4.395 52% 53%

 

Solutions 1.081 1.076 375 . 1.308 16% 16%
ar van 7 IT TT TT o50 mn Es — FTTTO0

   

 

 

 

 

 

Road 2.653 2 499 203 128 | 2627 32%
Ar & Sea 4.105 4037 484 352 . 4 389 53%

 

 

 

 

1) Sammenligningstal 2009 er tilpasset grundet flytning af aktivitet mellem divisionerne. Som følge af tilpasning af koncernstrukturen, vil mindre reguleringer kunne
forekomme fremover

Værdiforringelsestest af goodwill
Ledelsen har pr 31 december 2010 gennemført værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill

Værdiforringelsestesten foretages på gruppens pengestrømsfrembringende enheder baseret på den ledelsesmæssige struktur og Interne økonomistyring. Denne foretages
som udgangspunkt på divisionsniveau, hvilket vil sige Road, Air & Sea samt Solutions

Ved værdiforringelsestesten for de pengestrømsfrembringende enheder sammenholdes genindvindingsværdien, svarende til den tilbagediskonterede værdi af den
forventede fremtidige nettopengestrøm, med den regnskabsmæssige værdi af de enkelte pengestrømsfrembringende enheder.

Den forventede fremtidige nettopengestrøm baseres på ledelsesgodkendte budgetter og forretningsplaner for året 2011 samt fremsknivrnnger for efterfølgende år
til øg med 2015. Væsentlige parametre er udviklingen 1 omsætningen, bruttofortjeneste, EBITA margin, fremtidige anlægsinvesteringer samt vækstforventninger I
terminalpertoden og baseres på vurderinger af den enkelte division

I beregningen af den tilbagediskonterede nettopengestrøm anvendes diskonteringsfaktorer, som afspejler den nisikofri rente med tillæg af de risici, der er forbundet med de

enkelte pengestrømsfrembringende enheder, herunder geografisk placering og finansiel risiko
rese HENNE

 

De væsentligste forudsætninger anvendt i værdiforringelsestest er som følger:
SN DT Te Road

     
 

 

 

 
 

 

Forventet vækst i omsætning pa (vejet gennemsnit) 2,0% 5,0% 5,0% 5,0% 2,7% 2,7%
Forventet EBITA-margin (vejet gennemsnit) 4,6% 4,1% 6,9% 6,7% 5,5% 5,7%
Forventet vækst i terminalpertoden 1% 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% 2,5%
Diskonteringsfaktor før skat i % 11,9% 9,8% 12,0% 9,7% 11,8% 9,7%

Ledelsen har fastsat den forventede vækst 1 omsætning pa og den forventet EBITA-margin ud fra historisk erfaring samt konservative forudsætninger for den forventede
markedsudvikling.

Den forventede vækst 1 terminalperioden vurderes ikke at overstige den langsigtede gennemsnitlige vækstrate indenfor branchen
På baggrund af foretagne værdiforringelsestest er der pr. 31. december 2010 ikke fundet grundlag for nedskrivninger

Ledelsen vurderer, at sandsynlige ændringer : de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige
genindvindingsværdien

Værdiforringelsestest af immaterielle aktiver under udførelse
Der er foretaget værdiforringelsestest af immaterrelle aktiver under udførelse og der er pr. 31. december 2010 ikke fundet grundlag for nedskrivninger

 

DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94211

 

KONCERNREGNSKAB - NOTER

 

(EESTI ENS UGES

 

    

 

 

Anskaffelsessum pr. 1. januar 2009 4.562 1.606 190 6.358
Tilgang ved virksomhedskøb -23 -2 - -25
Tilgang i årets løb 94 173 221 488
Afgang til anskaffelsessummer -73 -166 - -239
Overført til aktiver bestemt for salg -250

Reklassifikationer
Valutakursregulering Mk
[Samlet anskåffelsessum pr:31Xdecember2009:

   

 

 

 

Samlede af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2009 490 775 - 1.265
Årets afskrivninger 138 228 - 366
Afskrivninger på udgåede aktiver -30 -110 - -140

Overført til aktiver bestemt for salg
Reklassifikationer
Valutakursregulering

Samlede af- og nedskrivninger pr. 31..december:2009 057 "7
'Regniskabsmæssig værdi pr; 31:december. 200903
Heraf finansielt leasede aktiver

 
  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

     

 

 

 

 
 
 
 

 

Anskaffelsessum pr. 1. januar 2010 4476 1.630 297 6.403
Tilgang ved virksomhedskøb - 1 - 1
Tilgang 1 årets løb 38 144 152 334
Afgang til anskaffelsessummer -120 -161 -7 -288
Overført til aktiver bestemt for salg -168 - - -168
Reklassifikationer 327 -32 -321 -26
Valutakursregulering 101 57 18 176
|Samlét anskaffelsessum pr. 37; december 2010 AN DD RÆGB4 BLE DAL G3ØSGE NT THON DT 6432]
Samlede af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2010 524 904 - 1.428
Årets afskrivninger 142 211 - 353
Afskrivninger på udgåede aktiver -29 -119 - -148
Overført til aktiver bestemt for salg

Reklassifikationer

Valutakursregulering

  

lede
Regnskabsm
Heraf finansielt leasede aktiver

 

 

 

 

 

 

 

DSV har pr. 31. december 2010 ingen forpligtelser 1 forbindelse med indgåede kontrakter vedrørende materielle anlægsaktiver under udførelse (2009 31 millioner
kroner)

Der er i regnskabsåret ikke ident;ficeret indikationer for værdiforningelse af materielle anlægsaktiver.

 

EH DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94212

 

 

NOTER - KONCERNREGNSKAB

4 — KAPITALANDELE I ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER

 

 

Kostpris pr. 1. januar.
Årets tilgang

    
 

 

 

 

Værdireguleringer pr. 1. januar
Årets værdireguleringer
diregt
Regnskabsmæ

   

  

cem
værdi pr: 31; december

 

 

 

 

Regnskabsoplysninger i sammendrag om associerede virksomheder:

Omsætning 296 302
Årets resultat -12 7
Aktiver 1 alt 184 147
Forpligtelser 1 alt 125 84
DSV koncernens andel af årets resultat -8 1

DSV koncernens andel af egenkapitalen
iRegnskabsmæssig værdii alt pr: 31: december 32.

   

For en liste over DSV koncernens associerede virksomheder henvises til side 74.

 

NOTE 15 — ANDRE VÆRDIPAPIRER OG ANDRE TILGODEHAVENDER

ERE eo
Andre værdipapirer
Deposita

Andre tilgodehavender |.
[Aridre. værdipapirer og andre tilgodehåvender. i

 
      
       

Investeringer 1 andre værdipapirer er klassificeret som "disponible for salg” og vedrører primært unoterede aktier og andre kapitalandele, som er indregnet til kostpris, da
dagsværdi ikke kan måles pålideligt Der har ikke 1 årets løb været værdireguleringer, som er indregnet på egenkapitalen

Andre tilgodehavender vedrører primært ydede lån Lånenes løbetid er op til 5 år og er fuldt afdraget 1 2015.

 

DSV ÅRSRAPPORT 2010 El

1103254FogSN94213

 

KONCERNREGNSKAB - NOTER

 

    

 

Udskudt skat pr. 1. januar , '
Årets udskudte skat -36 -3

 

Regulering vedrørende tidligere år 52 5
Skat af egenkapitalposteringer -16 54
Tilgang ved køb af virksomheder -86 -
Afgang ved salg af virksomheder 4 2

Øvrige reguleringer
|Udskudt skat pr.31. december.

 

 

 

Udskudt skatteaktiv

Immaterielle aktiver 26 30
Materielle aktiver -101 -16
Finansielle aktiver -3 -
Kortfristede aktiver 5 24
Hensatte forpligtelser 92 62
Øvrige forpligtelser - 23
Fremførselsberettigede skattemæssige underskud 360 326
Udskudt skatteaktiv 379 449

 

Udskudt skatteforpligtelse

 

Immaterielle aktiver 294 286
Materrelle aktiver 265 389
Finansielle aktiver - 5
Kortfristede aktiver -22 -16
Hensatte forpligtelser -43 -82
Øvrige forpligtelser -21 -6
Fremførselsberettigede skattemæssige underskud -24 -
Udskudt skatteforpligtelse 449 576

 

Udskudt skat fordeles således

Udskudt skatteaktiv

Udskudt skatteforpligtelse
[Udskudt'skat-pr.31:deten

 
  

 

 

Udskudte skatteaktiver, der ikke er indregnet i balancen
Midlertidige forskelle

Skattemæssige underskud ”

!Udskudte skatteaktiver; der ikke er. indregnet alt

 

 

1) Af det skattemæssige underskud kan 673 millioner kroner fremføres uendeligt, men der er usikkerhed om, det kan udnyttes.

Af det skattemæssige underskud kan 42 millioner kroner fremføres tidsbegrænset, men der er usikkerhed om, det kan udnyttes Størstedelen af de tidsbegrænset
skattemæssige underskud kan fremføres 1 op til 10 år

Det udskudte skatteaktiv kan således ikke måles med tilstrækkelig pålidelighed som følge af usikkerhed omkring det tidsmæssige aspekt I anvendelsen.

Der er ingen væsentlige udskudte skatteforpligtelser vedrørende kapitalandele 1 datterselskaber og associerede selskaber

 

Ændring i midlertidige forskelle i årets løb

    
 
     

  
  

DKK mio.) 2 u: v somheder”

  

immaterielle aktiver 255

 

Materielle aktiver 290

Finansielle aktiver 5

Kortfristede aktiver -40

Hensatte forpligtelser -102

Øvrige forpligtelser 14

Fremførselsberettigede

skattemæssige underskud -250 -4 -86 4 -48 - - -384
alt" . E: ; ; z7O]

  

 

 

El DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94214

 

 

NOTER - KONCERNREGNSKAB

 

 

  
   

NOTE 16, FORTSAT -— UDSK SKAT

"Afgang ved” ” Indregnét i
salg af virk- årets resultat;

 

 

Immaterielle aktiver 268 4 -16 25
Matertelle aktiver 366 4 - 2 33 - - 405
Finansielle aktiver 3 - - - 2 - - 5
Kortfristede aktiver -27 -1 - - -36 25 -1 -40
Hensatte forpligtelser -135 -2 - - -18 11 - -144
Øvrige forpligtelser -21 - - - -26 18 - -29
Fremførselsberettigede

 

skattemæssige underskud -384 -5 - - 63 -
Halti LA SEE. ner DE SE EDEL DE de ak TT as sg

  

      

 

  

 

Aktiver bestemt for salg
Materielle aktiver

 

[Aktiver besten

 

 

Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg

Udskudt skat

Finanstelle forpligtelser

iForpligtelser vedrørende aktiver bestemt for.salg i.alt'pr:31%.december & 7.723

 

 

 

Aktiver bestemt for salg vedrører ejendomme, som forventes frasolgt inden for de kommende 12 måneder. Ejendommene kan henføres til Road, Arr & Sea og Solutions
divisionerne

Der er ikke konstateret væsentlige gevinster eller tab 1 forbindelse med aktiver eller forpligtelser bestemt for salg

NOTE 18 — TILGODEHAVENDER FRA SALG AF TJENESTEYDELSER OG ANDRE TILGODEHAVENDER

T
Periodiseret omsætning
Andre tilgodehavender m.v
Periodeafgrænsningsposter
[Tilgodehavender: frå salg af.tjenesteydelser.og andre tilgodéhavender.pr.'31. december ;

 

 

 

Nedskrivning vedrørende tab på dubiøse tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser

Nedskrivning 1. januar 424 368
Årets nedskrivning 159 91
Realiserede tab på tilgodehavender -153 -139
Tilbageførte nedskrivninger -65 -48
Valutakursændringer 3 5

 

      

36815277]

DSV modtager 1 en række tilfælde sikkerhed for salg på kredit, og modtaget sikkerhed indgår i vurderingen af den nødvendige nedskrivning vedrørende tab på
dubiøse tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser Se note 27 vedrørende kreditricisi

[Nedskilvning pr. 3Trdecember

Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser, som er overforfaldne men ikke nedskrevet, kan specificeres som følger:

Forfaldne mellem 1 og 30 dage 787 950
Forfaldne mellem 31 og 120 dage 403 445
Forfaldne over 120 dage 61 42

Den maksimale kreditrisiko er afspejlet 1 de regnskabsmæssige værdrer indregnet 1 balancen.

Endvidere modtager DSV 1 en række tilfælde sikkerhed for salg på kredit via finansielle garantier eller modtaget pant Af den samlede beholding af tilgodehavender fra salg
er der pr. 31 december 2010 stillet sikkerhed for 3.368 millioner kroner

 

DSV ÅRSRAPPORT 2010 El

1103254EogSN94215

 

KONCERNREGNSKAB - NOTER

 

NOTE 19 — AKTIEKAPITA

 

 

  

 

      

DKK mio 010]
Aktiekapital

Selskabskapitalen har udviklet sig således:

Primo 190,2 209,2
Kapitalforhøjel 19,0 -
[ultimo == Dr og. 209,2!

 

DSV's aktiekapital udgør nominelt 209.150.000 kroner svarende til 209.150.000 stk. aktier å nominelt kr 1 Ingen aktier er tildelt særlige rettigheder. Der er ingen
begrænsninger 1 omsætteligheden og ingen stemmeretsbegrænsninger Aktiekapitalen er fuldt ud indbetalt

I 2009 blev der gennemført en kapitalforhøjelse, som forhøjede aktiekapitalen med nominelt 19 000 000 kroner.

Antal stk, af 1 kr. ER — Kleve rn % af aktiekapitalen

 
  

 

       
 
 

 

Primo 7.271.927 450.827 7.277.927 450.82 3,5 1 02

 

Køb - 3.551.769 - 3.551.769 - 1,7
Salg -6.827.100 1.359.100

 

 

 

 

 

lEgne aktier ultim 5450:827.0… 43.496
Ved kapitalforhøjelsen 1 2009 blev der solgt eksisterende aktier (egne aktier) for nominelt 6 300 000 kroner.

Egne aktier erhverves med henblik på at afdække selskabets Incitamentsprogrammer og tilpasse selskabets kapitalstruktur Markedsværdien af egne aktter pr. 31.
december 2010 udgør 326 millioner kraner (2009 42 millioner kroner). Anskaffelsessummen for egne aktier købt 1 2010 udgør 397,2 millioner kroner og salgssummen
for solgte egne aktier udgør 100,5 millioner kroner

Udbytte
Udlodning af udbytte til DSV A/S' aktionærer har ingen skattemæssige konsekvenser for DSV A/S

Der er ingen særkhge begrænsninger 1 udløodningsmulighederne

Der foreslåes et udbytte pr aktie på 0,50 kroner (2009. 0,25 kroner) DSV A/5 udbetalte den 6 april 2010 udbytte til akttonærerne på 52 millioner kroner (2009: 0 kroner.).

NOTE 20 -— PENSIONER OG LIGNENDE FORPLIGTELSER

Nutidsværdi af ydelsesbaserede ordninger
Da di dningernes akti
iPer de forpli

  
 
  

 

      

    

ror 312

 

Udvikling i nutidsværdi af ydelsesbaseret forpligtelse

 

 

 

Forpligtelse pr. 1, januar ' ” 1.785 . 1.931
Valutakursreguleringer 45 63
Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 38 40
Kalkulerede renter vedrørende forpligtelse 94 103
Aktuarmæssige tab/gevinster 173 17
Regulering ved ændring af pensionsordning 5 -
Udbetalte ydelser -211 -98
Tilgang ved køb af virksomheder 2 -8
HForpligtelse pr.-37 ib :93 /

 

 

Specifikation af nutidsværdi af ydelsesbaserede forpligtelser ved årets slutning

Nutidsværdi af helt eller delvist afdækkede forpligtelser 1230 1.347
Nutidsværdi af uafdækkede forpligtelser 701 701
iNutidsværdiaf-ydelsesbaserede forpligtels 4B'

 

Udvikling i dagsværdi af pensionsaktiver

 

 

 

Pensionsaktiver pr. 1. jantar 975
Valutakursreguleringer 31
Forventet afkast på ordningernes aktiver 52
Aktuarmæssige tab/gevinster . 68
Indbetalt 66
Udbetalte ydelser -154
Tilgang ved køb af virksomheder 9

 

[Pensionsaktiver pr31; december.

 

ROTE

DSV forventer at indbetale 99 millioner kroner til ydelsesbaseret pensionsordninger 1 2011

 

EH DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94216

 

 

 

 

NOTER - KONCERNREGNSKAB

 

 

 

   

NOTE 20, FORTSAT -— PENSIONER OG LIGNENDE FORPLIGTELSE

 
 

 

 

 

DKK m

Pensionsomkostninger indregnet i resultatopgørelsen '
Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 38 40
Kalkulerede renter vedrørende forpligtelse 94 103
Forventet afkast på ordningernes aktiver -52 -62
Regulering ved ændring af pensionsordning 5 -
Indregnet i alt for ydelsesbaserede ordninger . 85 81
Indregnet i alt for bidragsbaserede ordninger 227 251

 

 

[Resultåtført i alt

 

 

Omkostningerne er indregnet i følgende regnskabsposter i resultatopgørelsen:

 

        

 

Personaleomkostninger 265 291
Særlige poster 5 -
Finansielle indtægter -52

Finansielle omkostninger 94

indregnede omkostninger ialt" Bu. vDT VAR Ts NSLEKENEE ur Eeang ns BAL,

I totalindkomstopgørelsen er indregnet følgende akkumulerede aktuarmæssige gevinster/tab siden 1. januar 2004:

Akkumulerede aktuarmæssige tab -244 -227
Sociale omkostninger vedrørende aktuarmæssige tab -7 3

 

 

|Akkumuleréde aktiarmæssige tab-inklusive sociale omkostninger. indregnet i totalindkomstopgørelse

 

Pensionsaktiver sammensætter sig således:

 

          

 

Aktier 27% 27%
Obligationer 17% 17%
Ejendomme 2% 1%
rForskrngskontrakter. 54% 55%
Afkast af pensionsaktiver

Forventet afkast på ordningernes aktiver 52 62
Aktuarmæssige gevinster/tab på ordningernes aktiver 68 34

 

 

iFaktisk'afkast på ordningernes aktiver. ialt

 

Aktuarmæssige forudsætninger
De aktuarmæssige forudsætninger, der anvendes 1 beregninger og værdiansættelser varierer fra land til land på grund af lokale økonomiske og sociale forudsætninger For
de europæiske ordninger, som er de væsentligste, er anvendt følgende forudsætninger:

 

 

 

 

 

 

-

Diskonteringsrente ' " 400% 560% 533% 4,00 % -5,50% 5,20%

 

Forventet afkast på ordningernes aktiver 4,25 % - 5,85 % 5,59% 4,00 % - 6,40 % 5,82%
Fremtidig lønstigningstakt 2,50 % - 3,75 % 2,93% 2,50% - 3,75 % 2,93%
Fremtidig inflation 1,75 % - 3,40 % 2,34% 1,75 % - 2,85 % 2,20%

Forventet afkast på ordningernes aktiver er fastsat på grundlag af aktivernes sammensætning og generelle forventninger til den økonomiske udvikling.

  
  
 

 

[558rs oversig
Pensionsforpligtelser 1638
Penstonsaktiver

 

 
 
 

 

559
Erfaringsændringer til pensionsforpligtelserne -11
Erfaringsændringer til pensionsaktiverne -59

  

 

 

 

I bidragsbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at indbetale et bestemt bidrag (feks et fast beløb eller en fast procentdel af lønnen). I en bidragsbaseret
ordning har koncernen ikke risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling 1 rente, inflation, dødelighed og invaliditet

I ydelsesbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at betale en bestemt ydelse (feks en alderspension som et fast beløb eller en fast procent af slutlønnen)
I en ydelsesbaseret ordning bærer koncernen risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling t rente, inflation, dødetighed og invaliditet. Koncernen har ydelsesbaseret
penstonsordninger primært 1 Storbritannien, Holland, Belgien, Tyskland, Sverige og Italien

Visse koncernvirksomheders pensionsforpligtelser er forsikringsmæssigt afdækket Udenlandske virksomheder, der ikke er eller kun delvist er afdækket forsikrimgsmæssigt
(ydelsesbaserede ordninger), opgør de uafdækkede pensionsførpliigtelser aktuarmæssigt til nutidsværdi på balancetidspunktet Moderselskabet har kun bidragsbaserede
pensionsordninger.

 

57
DSV ÅRSRAPPORT 2010 Ed

1103254EogSN94217

 

 

 

KONCERNREGNSKAB - NOTER

 

NOTE 21 — HENSATTE FORPLIGTELS

   
 

 

 

 

 

    

 

 

DKK Mig) BE kost jog retssager … kontrakter, un le VAR
Hensatte forpligtelser pr. 1, januar 2010 ' 477. g 225 . 49 —— 184 935
Anvendt i årets løb -249 -22 -28 -68 -367
Hensat i årets løb 47 44 2 70 163
Reguleringer til tidligere års hensættelser -25 -53 7

Valutakursreqguleinger 3 -1 -

[Hensatte forpligtelser pr. 31. december.2010. ; EB. 193 - BOT

Forfaldstidspunktet for hensatte forpligtelser forventes at blive:

Kortfristede forpligtelser 171 9 102 332
Langfristede forpligtelser 82 21 63 309
fHensåtte forpligtelser pr;:31: december 2010 SED us 1 NT 253 GE "BO som 4658 100 6411

    

 

Der er ikke foretaget tilbagediskontering af hensatte forpligtelser, da effekten heraf er uvæsentiig.

Omstruktureringsomkostningerne vedrører hovedsagligt kapacitetstilpasning ved integrationen af ABX LOGISTICS og består primært af fratrædelsesgodtgørelser og
omkostninger fra opsagte leasingkontrakter

Tabsgivende kontrakter er primært tabsgivende kontrakter overtaget ved akkvisitionen af ABX LOGISTICS, bestående af huslejekontrakter med leje som er over
markedsværdi, samt kunde- og leasingkontrakter, hvor de uundgåelige omkostninger overstiger indtjeningen

Øvrige hensatte forpligtelser omfatter 1 det overvejende nedmivningsforpiligtelser, reklamationer og tvister vedrørende leverandører
Hensættelser vedrørende tvister og retssager er pømært eventualforpligtelser overtaget ved virksomhedsopkøb

Hensatte forpligtelser forventes 1 al væsentlighed afviklet inden for 3 - 5 år

NOTE 22 — FINANSIELLE FORPLIGTELSER

 

 

 

[D 2009
Lån og kreditter
Finansiel leasing 821

 

 

 
    

 

 

 

Finansielle forpligtelser er indregnet således i balancen:
Langfristede forpligtelser 6637 5.642

Kortfristede forpligtelser 593

[Finansielle forpligtelsej

 
 
  

 

 

 

   

Bankgæld DKK '

 

2014-2015 Variabe

 

Bankgæld EUR 2011-2015 Variabel 4.285 3.443
Realkredit 2011-2015 Variabel/Fast 123 119

Kassekredit . 2011 Variabel 528 501
[Lån og kreditter pr. 31 december TE VTT ET TE SNIRNE ro TE

       

Vedrørende bankgæld er der tilknyttet branchesædvanlige covenants klausuler, se note 27.

Den vægtede gennemsnitlige effektive rente udgør 2,3% (2009: 3,0%)

Finansiel leasing
Forpligtelser vedrørende finansielt leasede aktiver kan specificeres som følger:

imo)

     

 
    

       

 

Regnskabsmæssig værdi

   

 

 

1-5 år 310 312 -101 -117 209 195
> 5 år . ' 577 715 166 | 183 411 532
Hak 27" NE LEE UT HARAN EEN FT ARGULET i ÅL 3OB IT 4. 14333 AEV VBE VIE 793j

    

 

Dagsværdien af forpligtelser vedrørende finansieft leasede aktiver svarer til den regnskabsmæssige værdi. Dagsværdien er skønnet som nutidsværdien af fremtidige
pengestrømme ved en markedsrente for tilsvarende leasing aftaler

De væsentligste finansielle teasingkontrakter er leasing af terminaler Disse kontrakters løbetid er typisk på mellem 10 - 15 år De finansselle kontrakter, der indgås, har
enten en mulighed for forlængelse eller indeholder en købsoption

 

DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94218

 

 

NOTER - KONCERNREGNSKAB

 

blee D TO eN TND ele DINE IND Sol EEN TRT

 

 

Leverandørgæld 4.195
Periodiserede omkostninger vedrørende igangværende speditioner 1.418
Anden gæld 2.220

 
  
 

 

  

7.833]

Ul SLÆKKE SSL

indregnet selskabsskat fordeles således:

randørgæld og andre gældsforpligtelser. pr. 31.-decembe

 

 

 

 

Selskabsskat (aktiver) I ' ' 231 75
Selskabsskat (forpligtelser) -208 -303
|Selskabsskåt alt; ge i ; ) 28,

 

 

 

 

 

 

Sikkerhedsstillelser:
Regnskabsmæssig værdi af grunde og bygninger mv. stillet til sikkerhed over for realkreditinstitutter ” 217 223

 

   
 

 

1) Gælden tl realkreditinstitutter udgør 103 millioner kroner pr 31. december 2010.

Operationel leasing:
Operationelle leasingforpligtelser på grunde og bygninger (inkl. terminaler) forfalder:

 

       

 

 

 

 

Inden for 1 år 782 791
Mellem 1-5 år 1624 2.105
Efter 5 år 1 295 1.133
FOperationeke leasing forpligtelser | på driftsmateriel forfalder:

Inden for 1 år 352 332
Mellem 1 og 5 år 386 320
Efter 5 år 1 1
fLalt: ' 553;
Iresultatopgørelsen er indregnet følgende:

Operationel leasing af ejendomme 943 1.024

 

Operatione! leasing af driftsmatenel 539 507

   
 

 

 

Koncernen leaser ejendomme under operationelle leasingkontrakter. Leasingperiaden løber typisk for en pertode på mellem 7 - 15 år med mulighed for forlængelse efter
periodens udløb

Koncernen leaser driftsmatenel under operationelle leasingkontrakter Leasingperiodens løbetid er mellem 0 og 6 år med mulighed for forlængelse efter periodens udløb
Der er ingen købsretter/forpligtelser for operationelt leaset driftsmateriel.

 

2010

|Andre økonomiske forpligtelser:

 

 

DSV A/S har indgået it-serviceaftaler med en løbetid på 3-7 år og opsigelsesvarsel på 6 måneder

Minimumsydelserne i opsigelsesperioden udgør 153 134
DSV A/S har stillet garantier for datterselskabers mellemværender med pengeinstitutter samt

datterselskabers forpligtelser overfor leasingselskaber, leverandører, offentlige myndigheder m.v. 2.798 3.013
Datterselskaber har stillet garantier for mellemværender med pengeinstitutter samt forpligtelser overfor

 

 

Jeasingselskaber, leverandører, offentlige myndigheder I Lu A'ÆREN . . 4.383 . 4.906
[Aridre økonomiske forpligtelser, i alk . or Ente DET | gr IEEE DERE Is iv .9;33Æ JE 8,053!

   

Eventualforpligtelse

De seneste år har forskellige konkurrencemyndigheder foretaget inspektion af et antal internationale transportvirksomheder Inspektionerne relaterer sig til påståede
brud på konkurrencelovgivningen inden for transportsektoren Som en international transportkoncern har DSV også modtaget henvendelser og forespørgsler fra
konkurrencemyndighederne, men ledelsen forventer ikke, at disse sager vil få nogen væsentlig betydning for koncernens finansielle stilling

Som en international transportkoncern er DSV løbende involveret I igangværende skattesager Effekten af disse skattesager indregnes ud fra ledelsens skøn over forventet
udfald.

Eventualaktiver
Som en international transportkoncern er DSV løbende involveret I igangværende skattesager Effekten af disse skattesager indregnes ud fra ledelsens skøn over forventet
udfald

Foruden de 1 note 16 nævnte ikke indregnede skatteaktiver, har koncernen ingen væsentlige eventualaktiver.

 

DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94219

 

 

KONCERNREGNSKAB - NOTER

Klee SKINKE RUD LETTE

Køb af dattervirksomheder og aktiviter i 2010
Koncernen har 1 2010 købt aktivitet 1 Danmark og Sydafrika vedrørende koncernens Road og Air & Sea forretning.

Dagsværdten, svarende til kostprisen, af overtagne aktiver udgør på overtagelsesdagen, goodwill 15 milioner kroner og kunderelationer 3 millioner kroner Der er
ikke overtaget forpligtelser eller eventualforpliigtelser 1 forbindelse med virksomhedskøbet. Efter indregning af identificerbare aktiver til dagsværdi er goodwill opgjort
til 15 millioner kroner. Goodwill repræsenterer værdien af den overtagne medarbejderstab, knowhow, forventede synergter fra tilgangen af den opkøbte aktivitet
med de eksisterende aktiviteter 1 DSV samt værdi af adgang til nye markeder. Den indregnede goodwill er ikke skattemæssigt afsknivningsberettiget Dagsværdien af
kunderelationer er opgjort på baggrund af nutidsværdien af forventet indtjening fra eksisterende kunder

Transmedit Forwarding (Proprietary) Limited — Sydafrika Air &Sea 1. december 2010 Aktivitetskøb
IAT A/S Danmark Road 13 august 2010 Aktivitetskøb

 

    

 
 

 

 

Køb af dattervirksomheder og aktiviter i 2009
Koncernen overtog ikke kontrollen over dattervirksomheder 1 2009 men købte aktiviteter for 2 millioner kroner

Salg af dattervirksomheder og aktiviteter

 

   
 

& Regnskabsmæssig værdi på salgstidspunktet

009.

      
 
 

 

 

 
  

Immaterielle aktiver
Materielle aktiver
Finanstelle aktiver
Tilgodehavender

   
 

 

 

Minioritetsinteresser

Udskudt skat

Andre hensatte forpligtelser
Leverandører

Andre kortfristede forpligtelser

[forpligtelser ialt 0.

 

 

 

 

 

 

 

 

Nettoaktiver

Avance ved salg

Kontant salgssum før likvide midler i solgte virksomheder -21 2
Likvide beholdninger 1 solgte virksomheder -9 6
Kontant salgssum ' -12 -4
Rentebærende gæld mv. - -
[Enterprise Værdi på'solgte Virksomheder: ; ;

 

 

 

 
 
   

 
 
 
 
  

  

UafelnTefataTe
N y ag Å . > MER tidspunkt
DSV Air & Sea CS Venezuela Ar &Sea 1 september 2010
Saima Servizi Srl Italien Air & Sea 1 august 2010

 

 

 

Å like

 

HE g mane i sg RE, SNE ar
DSV Domestic Oy Finland Road 15. maj 2009 100%
MGM Lines Sr] Italien Ar & Sea 21 jul 2009 21%
Textil-Aufbereitung Weser-Nord GmbH Tyskland Solutions 1 januar 2009 100%

Minoritetsinteresser
Der er t regnskabsåret 2010 ikke købt væsentlige kapitalandele fra minoritetsaktionærer. I regnskabsåret 2009 købte koncernen minonitetsinteresser for en samlet værdi
27 millioner kroner

Der er 1 regnskabsåret 2010 ikke foretaget salg af kapitalandele som har medført, at bestemmende indflydelse er afgivet eller salg af kapitalandele til Mminoritetsinteresser,
hvor bestemmende indflydelse er opretholdt | 2009 solgte koncernen 21% af selskabet MGM Lines Srl., hvilket betød at man afgav bestemmende indflydelse over
selskabet.

Virksomhedskøb efter balancedagen
Der er ikke foretaget virksamhedskøb efter balancedagen

Ændring i regnskabsmæssig behandling for tidligere opkøb
I 2010 er der foretaget korrektion af goodwill vedrørende tidligere opkøb på 32 millioner kroner som følge af kontraktafvikling

 

DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94220

 

NOTER - KONCERNREGNSKAB

 

NOTE 26, FORSAT — KØB OG SALG AF VIRKSOMHEDER OG AKTIVITET

[Resultatp
Andel af nettoomsætning og årets resultat for de opkøbte virksomheder og aktiviteter fra
overtagelsestidspunktet til 31. december

 

 

 

    

 

 

Nettoomsætning 20 19
Resultat af primær drift før afskrivninger særlige poster 1 -2
Årets resultat 1 -2
Koncernen hvor de overtagne virksomheder og aktiviteter er opgjort som var de ejet i hele regnskabsåret

Nettoomsætning 36.125 42.662
Resultat af primær drift før afskrivninger og særlige poster 2.235 2.721

NOTE 27 — FINANSIELLE RISICI] OG KAPITALSTYRING

DSV's internationale aktiviteter medfører, at resultat og balance påvirkes af en række finanseelle risikofaktorer Ledelsen identificerer omfanget og koncentrationen af risici
og igangsætter politikker til at adressere dern igennem den løbende gennemgang af forretningen. Det overordnede formål med den finanseelle risikostyring er at begrænse
den kortsigtede negative effekt på indtjening og pengestrømme som følge af udviklingen på de finansielle markeder og dermed øge forudsigeligheden af det økonomiske
resultat. Koncernen foretager ikke spekulation 1 finanstelle nisici Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod styring af allerede påtagne finansielle risici

og denne varetages centralt af koncernens finansafdeling. De overordnede rammer er fastlagt 1 DSV's hnanspolitik, søm er godkendt af bestyrelsen Der er ikke sket
væsentlige ændringer I de overordnede politikker 1 2010

Kreditrisiko

Koncernens kreditrisici relaterer sig prmært til tilgodehavender fra salg Kreditrisiko anses ikke for væsentlig, idet eksponeringen er spredt på et stort antal kunder. Der er
Internt 1 koncernen udstedt kreditmaksimum for hver debitor | overensstemmelse med koncernens kreditpolitik foretages der løbende kreditvurdering af tilgodehavender
fra salg. Størstedelen af koncernens udeståender, der kan forsikres, forsikres hos et kreditforsikringsselskab Baseret på koncernens interne kreditpolitikker og
vurderingsprøcedure vurderes kreditkvaliteten af ikke-nedskrevet uforfaldne tilgodehavende i al overvejende grad at være af høj kvalitet med lav risiko før tab

Likviditetstrisiko
Koncernens finansafdeling har til opgave at tilsikre, at der altid er tilstrækkelig likviditet til at imødekomme koncernens forpligtelser.

DSV sikrer et tilstrækkeligt likviditetsberedskab via korte kreditfacihteter og langfristede kredittilsagn fra koncernens hovedbanker. Den samlede varighed på koncernens
langfristede lånetilsagn og udnyttelsen af lånetilsagn pr. 31 december 2010 er vist 1 tabellen nedenfor

Oversigt over tilsagn og udnyttelse af langfristede lån pr. 31. december 2010

 

   
 

     

 

Langfristede lån | 127 30.06.14 3,5 2
Langfristede lån II 638 4756 31 10.15 4,8 918

Langfristet driftsfacilitet [I] ”

| 311211
|Total:og vægtet vårighed

     

 

1) Driftsfacilitet med 1 års løbende opsigelse

DSV har 1 2010 forlænget og konsolideret koncernens langfristede lånefacilteter Transaktionen er gennemført med koncernens eksisterende hovedbanker. Den vægtede
gennemsnitlige varighed af tilsagn på selskabets langfristede banklån og kreditter udgør herefter 4,4 år Det første afdrag på langfristede lån forfalder herefter 30. juni
2014 Marginalen på koncernens langfristede banklån er reduceret 1 forbindelse med denne omlægning

Koncernens låneaftaler mdeholder covenants, som skal sikre at der er sammenhæng imellem koncerns indtjening og den gæld som selskabet kan påtage sig. De
væsentligste covenants for koncernen er nettorentebærende gæld 1 forhold til resultat af primær drift, før afskrivning og særlige poster (EBITDA) og koncernens
solvensgrad Der afrapporteres kvartalsvis til selskabets finansteringskilder på udviklingen af disse covenants. Alle klausuler har været overholdt 1 årets løb

Den følgende tabel viser den tidsmæssige placering af pengestrømme fra finansielle gældsforpligtelser og finansielle aktiver der indgår 1 likviditetsstyringen:

 

DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94221

 

 

 

KONCERNREGNSKAB - NOTER

 

 

 

 

  

 

 

Lån og kreditter 6.409 6409 7.469 814 6.655 -
Finansielle leasingforpligtelser 821 821

Leverandørgæld 3755 3.755
Fals ; - i; ? —1510.985

Indregnet til dagsværdi

Afledte valutanstrumenter 38 38 38 38 - -
Afledte renteinstrumenter 355 355 355 184 171

 

 

 

 

[Finansielle forpligtelser alt. 4

  
 
 
 
  
  
  

Indregnet til amortiseret kostpris
Tilgodehavender fra salg af

 

tjenesteydelser
Likvider oq likvide reserver
Falk

 

 

iFinansiélle”aktiver i alt:

 

  
 
 
 
 
 
  
 
 
 

 

[DKK mi6.).2010
Indregnet til amortiseret kostpris
Lån og kreditter
Finansielle leasingforpligtelser
Leverandørgæld

lå

 

 

Indregnet til dagsværdi
Afledte renteinstrumenter

tal

 

 

 

[Finansielle forpligtelser (alt 7

Indregnet til amortiseret kostpris

 

Tilgodehavender fra salg af 7.155 7155 7.155 7.155 - -
tjenesteydelser

Likvider og likvide reserver 363 - -
ak < 2 TET PENTA] TEL

     

 

Indregnet til dagsværdi
Afledte valutainstrumenter 8 8

  

  

Far"

 

 

 

Forfaldsanalyser er baseret på kontraktlige pengestrømme inkl estimerede rentebetalinger Beløbene er opgjort på udiskonteret basis og kan derfor ikke nødvendigvis
afstemmes til balancen

Valutarisiko

Koncernens forretningsmæssige aktiviteter medfører en vis eksponering overfor ændring 1: valutakurser. Valutakursrisiko på omsætning, der afregnes 1 udenlandsk valuta
1 såvel udenlandske som danske datterselskaber, søges elimineret via en central afdækning af valutaeksponering 1 koncernens finansafdeling Afdækningen foretages

på nettobasis ved optagelse af valutalån, træk på valutakassekreditter eller ved anvendelse af valutaterminsforretninger og valutaoptioner Koncernens udenlandske
datterselskaber påvirkes ikke, hvor omkostninger og indtægter afregnes 1 lokal valuta. Dette er gældende far størstedelen af koncernens aktiviteter. Ligeledes afregnes
en stor del af koncernens omkostninger og indtægter 1 EUR. Den samlede valutarisikø er derfor begrænset. Pr 31 december 2010 har koncernen ikke foretaget nogen
afdækning af nettoinvesteringer 1 datterselskaber

Koncernen har desuden en valutakursrisiko, dels ved omregning af gæld optaget 1 anden valuta end den funktionelle valuta for det pågældende selskab og dels ved
omregning af nettoinvesteringer 1 virksomheder med en anden funktionel valuta end DKK. Førstnævnte risiko påvirker resultat før skat med undtagelse af de tilfælde hvor
gælden er klassificeret som en sikring af nettoinvestering 1 udenlandske dattervirksomheder | sådanne tilfælde indregnes ændringen af dagsværdten 1 egenkapitalen under
anden totalindkomst Ved indregning af nettoinvesteringer 1 udenlandske dattervirksomheder påvirkes koncernen derved, at de udenlandske dattervirksomheders resultat
og egenkapital ved årets udgang omregnes til danske kroner på baggrund af henholdsvis gennemsnitskurser for perioden og ultimokurser Det vurderes løbende om der
skal foretages afdækning af moderselskabets samlede nettoinvesteringer 1 datterselskaber. Det er koncernens politik løbende at nedbringe nettomvesteringer I koncernens
datterselskaber ved udlodning af udbytter af selskabernes overskud

Koncernen foretager som udgangspunkt ikke afdækning af EUR-positioner, på forventning om at den nuværende danske fastkurspolitik for DKK overfor EUR fastholdes.

 

E- DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94222

 

 

NOTER - KONCERNREGNSKAB

 

NOTE 27, FORTSAT — FINANSIELLE RISICI OG KAPITALSTYRING

VAHTAGES me SERENE RE Turn Jeg

  
  
     

 

 

Ddr É 2 ENØ, Er sg
Eurolande EUR 744,15 745,44 744,63 744,73
Storbritannien GBP 823,17 866,59 836,26 868,42
Norge NOK 89,42 95,34 85,39 93,02
Sverige SEK 72,28 82,70 70,18 78,12
USA USD 519,01 561,33 535,51 562,57

Eksponeringen i de væsentligste valutaer kan opgøres som følger:

Cs lEste EE. : : EERG
NET TES we Effekt på EBITA

 

 

 

NOK +/-5% 66 5 5 10
SEK +/-5% 157 9 7 33

 

USD +/- 5% 75 10 13 30

 

Valutakurseffekt på omsætning og EBITA er beregnet ud fra effekt af 5% ændring I gennemsnitskurser for henholdsvis 2009 og 2010. Valutakurseffekt på egenkapital er
beregnet ud fra effekt af 5% ændring af årets slutkurser for henholdsvis 2009 og 2010

Renterisiko

Den væsentligste renterisiko relaterer sig til de langfristede lån, der er optaget af moderselskabet til finansiering af tidligere opkøb Disse lån optages med lange tilsagn og
med variabel rente og omlægges til fast rente ved anvendelse af renteswaps eller rentecaps med en løbetid på op til 60 måneder Derudover har koncernen en renterisiko
på indgåede finansielle og operationelle leasingaftaler Renten på disse fastsættes løbende I penroder på mellem 24-48 måneder

Det er DSV's politik at den gennemsnitlige rentefastlåsningsperiode for al nettobankgæld til enhver tid skal være på minimum 8 måneder og maksimum 30 måneder.

Ved udgang af 2010 var varigheden på afdækning af koncernens bank- og realkreditgæld 23 måneder (2009 19 måneder) En rentestigning på 1 procentpoint vil have
en effekt på årets resultat på -2 miltøner kroner (2009: 3 millioner kroner) og en påvirkning af egenkapitalen på 96 millioner kroner (2009 98 millioner kroner)

Kapitalstyring
DSV's målsætning for kapitalstrukturen er at sikre finansiel stabilitet med henblik på at reducere virksomhedens kapitalomkostninger samt at sikre tilstrækkelig finansiel
fleksibilitet til at kunne opfylde de strategiske målsætninger.

DSV's kapitalstruktur vurderes løbende Gearingen, målt som forholdet mellem den nettorentebærende gæld og resultat af primær dnft, før afskrivninger og særlige poster
(EBITDA), udgør 2,2 pr 31 december 2010 Målsætningen for kapitalstrukturen er, at koncernens nettorentebærende gæld set 1 forhold til EBITDA skal ligge I niveauet
2,0 til 2,5 gange

 

DSV ÅRSRAPPORT 2010 El

1103254EogSN94223

 

 

KONCERNREGNSKAB - NOTER

 

UENS ENS NSSS]

Eksterne sikringsinstrumenter pr. 31. december 2009

 

 

 

 

 

Valutanstrumenter — 2 850 2010 7 -38 -24 ' -14
Renteinstrumenter 7.280 2010-2014 -355 -78 -276

 

 

 

Eksterne sikringsinstrumenter pr. 31. december 2010

 

  

   

 

 

 

Valutainstrumenter 2041 2011 8 8 -

 

Renteinstrumenter 7147 2011-2014 -223 -64 -159
Malt ; : SE Sur 215 215

 

Afdækning af valutakursrisici

Koncernen anvender pnmært valutaterminsforretninger til afdækning af valutakursnisic: Det er primært SEK, NOK, GBP og USD der afdækkes Kancernen har en

lav valutakursrisiko Valutaterminsforretninger som anvendes til sikring af nettonvesteringer, og som opfylder betingelserne for regnskabsmæssig sikring, indregnes
direkte på egenkapitalen Pr 31 december 2010 var der ikke foretaget nogen sikring af nettonvesteringer 1 datterselskaber. Øvrige dagsværdireguleringer indregnes 1
resultatopgørelsen under finanselle poster.

Afdækning af renterisici

Koncernen anvender renteswaps og rentecaps til afdækning af renterisic, Derved omlægges variabelt forrentede lån til fast forrentede lån Renteswaps og -caps, der
opfylder betingelserne for regnskabsmæssig sikring, indregnes direkte på egenkapitalen Renteswaps og -caps, der ikke opfylder betingelserne for regnskabsmæssig
sikring, samt periodiserede renter, er indregnet direkte 1 resultatopgørelsen under finansielle poster

Den vejede gennemsnitlige effektive rentesats for indgåede renteinstrumenter til sikring af langfristede lån udgør på balancedagen 3,49% (2009. 4,06%)

For finansielle instrumenter der måles til dagsværdi, baseres værdiansættelsen på andre observerbare faktorer end noterede priser på aktive markeder (niveau 2)
Renteswaps og valutaterminsforretninger værdiansættes efter almindeligt anerkendte værdiansættelsesteknikker baseret på relevante observerbare data

Aftaler om brug af afledte finansielle instrumenter indgås kun med modparter med en kreditvurdering hos Standard & Poors på A eller bedre

ere EEN SEN ET

DSV har Ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse DSV's nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter associerede virksomheder som omtalt
i koncernoversigten, samt selskabernes bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter
endvidere selskaber, hvori førnævnte personer har væsentlig interesse.

 

Koncernen har haft følgende transaktioner med nærtstående parter:
"Salg af serviceydelser
Associerede selskaber og joint ventures 105

   

 

 

   

 

 

[Sålg'åf Serviceyde TO

Køb af serviceydelser

Associerede selskaber og joint ventures 90 223
Konsulenthonorar til bestyrelsesmedlem EM . 2 oz
[Køb af serviceydelser ialt. EET] Dav ' : mm TOT

        

 

Der henvises til note 4 — Personaleomkostninger og note 5 — Incitamentsprogrammer vedrørende aflønning og aktiebaseret vederlæggelse til ledelsen

Samhandel med nærtstående parter er sket på markedsmæssige vilkår.

Koncernen har følgende mellemværender med nærtstående parter pr. 31. december:

 

   
 

 

Tilgodehavender
Associerede selskaber og Jonnt ventures 20 21

 

  

iTilgodehavender i.alt-"

 

Forpligtelser
Associerede selskaber og Jornt ventures 7 8
|Førpligtelser i alt: 7 ” — ” —

 

 

 

 

 

Eg DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94224

 

 

NOTER - KONCERNREGNSKAB

 

NOTE 30 — SEGMENTOPLYSNINGER

DSV's aktivitet er opdelt i tre divisioner, Road, Air & Sea og Solutions. identifikationen af segmenter er baseret på koncernens interne økonomirapportering
Segmentoplysningerne kan ikke afstemmes til divisionsberetningerne 1 ledelsesberetningen grundet eliminering af terne transaktioner mellem divisionerne.

Som følge af ændring 1 DSV's koncernstrukturer er opgørelsen af segmentoplysningerne ændret 1 2010 Sammenligningstal er tilpasset

Aktiviteter (DKK mio.) 2009

 

      

 

 

 

 

Af- og nedskrivninger på immaterielle og

materielle aktiver 180 111 176 66 3 536
Resultat af primær drift før særlige poster 592 929 228 -47 1 1.703
Særlige poster -530 853 16 14 -1041 -688
Finansielle poster, netto -252 -418 -176 299 -8 -555
Resultat før skat (EBT) -193 1 351 84 241 -1023 460

Balanceoversigt

Bruttoinvesteringer 1 alt 387 272 81 119 - 859
Kapitalandele i associerede virksomheder i alt 6 3 - - - 9
Aktiver i alt 10 762 9555 1.917 1.587 -1.641 22.180
Forpligtelser i alt 6 203 3.757 1682 5.050 ; -42.. 16.650

 

[Geografiske oplysniriger-7

 

 

 

Nettoomsætning
Immaterielle og materielle anlægsaktiver 1 alt 11.596 1483 617 13.696

Aktiviteter (DKK mio.) 2010

 

          

 

 

 

  

 

Resultatoversigt. Air & Sea divislon Solutions division, Møder ogelimineringer:.: alt]
Omsætning 19 404 4861 439 -… 45.807
Intern omsætning -968 -461 -433 5  -3.245
iNettoomsætning Ford vs 2 BABE MODES EET ETT 5 1 42562]
Af- og nedskrivninger på immaterielle og

materielle aktiver 162 126 144 89 -2 519
Resultat af primær drift før særlige poster 771 1.213 268 58 -108 2.202
Særlige poster -1 334 39 -52 73 1 269 -5
Finansielle poster, netto -260 -380 -159 261 1 -537
Resultat før skat (EBT) -821 819 108 1 246 308 1.660
Balanceoversigt

Bruttoinvesteringer i alt 232 98 64 107 - 501

Kapitalandele i associerede virksomheder i alt 13 14 -8 - - 19
Aktiver i alt 9 346 10.258 2243 1.238 -… 23.085
Forpligtelser i alt 5715 4.284 1656 4.845 - 16.500

 

    

  

i iske oplys lt
Nettoomsætning 37 257 2.273 3032 42.562
Immaterielle og materielle anlægsaktiver 1 alt 11 248 1 604 702 13.554

Transaktioner mellem segmenter gennemføres på markedsmæssige vilkår

DvS's hovedsæde ligger 1 Danmark. Den realiserede nettoomsætning 1 Danmark udgjorde 1 2010 5.980 millioner kroner (2009: 5.668 millioner kroner) og immaterielle og
matertelle aktiver udgør pr 31 december 2010 3 280 millioner kroner (2009 4 885 millioner kroner).

NOTE 31 — EFTERFØLGENDE BEGIVENHEDER

Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter 31 december 2010.

 

DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94225

 

KONCERNREGNSKAB - NOTER

 

NOTE 32 — ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Årsrapporten for DSV A/S omfatter både koncernregnskab for DSV A/S og dets
dattervirksomheder samt separat årsregnskab for moderselskabet.

Koncernregnskabet for DSV koncernen for 2010 aflægges 1 overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards (IFRS), som er godkendt af EU og
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber

Årsregnskabet for moderselskabet, DSV A/S udgør en integreret del af DSV's
årsrapport og er Inkluderet på den vedlagte cd-rom samt tilgængelig på www
dsv com.

Bestyrelsen har den 24 februar 2011 behandlet og godkendt årsrapporten for
2010 for DSV A/S Årsrapporten forelægges til DSV A/S's aktionærer til godken-
delse på den ordinære generalforsamling den 24. marts 2011

Grundlag for udarbejdelse
Årsrapporten aflægges 1 danske kroner afrundet til nærmeste million kroner

Årsrapporten er udarbejdet med udgangspunkt 1 det historiske kostprisprincip,
bortset fra at følgende aktiver og forpligtelser måles til dagsværdr derivater, fi-
nanstelle mstrumenter 1 handelsbeholdning og finansielle instrumenter klassificeret
som disporuble for salig

Langfristede aktiver bestemt for salg måles til den laveste værdi af regn-
skabsmæssig værdi før den ændrede klassifikatson eller dagsværdi fratrukket
salgsomkostninger

Den anvendte regnskabspraksis, som beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent
1regnskabsåret og for sammenkgningstallene.

Siden akkvisitionen af ABX LOGISTICS 1 2008 har DSV løbende foretaget juste-
ringer af opgørelse af omsætning og resultat for de tre divisioner Denne proces
blev tilendebragt i 2010 og segmentoplysningerne for koncernens divisioner
for 2010 er opgjort efter den endelige koncernstruktur Sammenligningstal for
regnskabsåret 2009 er tilpasset

Ændring af regnskabspraksis

DSV A/S har med virkrung fra 1. januar 2010 implernenteret IFRS 3 Virksom-

hedssammenslutruinger (ajourført 2008) og Amendments to JAS 27 Koncern-

regnskaber og separate årsregnskaber (ajourført 2008) Disse ændringer gælder
før transaktioner, der gennemføres 1 januar 2010 eller senere. Standarderne

Indeholder en række nye bestemmelser, hvoraf de væsentligste er.

- Købsomkostninger og ændringer til betingede købsvederlag indregnes direkte 1
resultatopgørelsen.

- Valgmulighed med hensyn til indregning af goodwill relateret til mnoritetsin-
teressers andel af den overtagne virksomhed Valget træffes transaktion for
transaktion.

». Præcisering af krav om udskillelse af overtagne immaterielle aktiver.

.+ Trinvise overtagelser medfører værdiregulering til dagsværdi direkte 1 resultat-
opgørelsen af de hidtidigt ejede kapitalandele

- Avance/tab ved salg af kapitalandele, hvorved kontrol mistes, indregnes 1
resultatopgørelse. Samtidig skal eventuelle bibeholdte kapitalandele 1 den på-
gældende virksomhed, genmåles til dagsværdi med værdireguleringer 1 resultat -
opgørelsen.

» Køb/salg af minontetsandele, uden at kontrol mistes, indregnes direkte på
egenkapitalen.

Herudover har DSV A/S implementeret dele af Improvements to IFRSs May 2008

med ikrafttrædelse 1. juli 2009 samt improvements to IFRSs April 2009
Ændringerne har ikke haft nogen væsentlig påvirkning af regnskabet for inde-

værende eller tidligere perioder

Ny regnskabsregulering

IASB har udstedt følgende nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, som er

fundet relevante for DSV A/S, men som ikke er obligatoriske ved udarbejdelse af

årsrapporten for 2010

- JFRS 9 "Financial instruments Classification and Measurement” Standarden
ændrer på klassifikations- og målingsbestemmelserne for finansielle aktiver
(Nuværende IAS 39) Standarden gælder for regnskabsår, der påbegyndes 1
Januar 2013 eller senere

- JAS 24 "Related Party Disclosures”: Standarden ændrer definition af nærtståen-
de parter Standarden gælder for regnskabsår, der påbegyndes 1 januar 2011,
eller senere

… Improvements to IERS (May 2010): Som en del af Annual Improvements 2010
ændres IAS 34 "Præsentation af delårsregnskaber” Standarden påvirker alene
koncernens oplysninger 1 delårsregnskabet. Ændringen gælder for regnskabsår,
der påbegyndes 1 januar 2011.

DSV A/S vurderer at ovenstående ændringer ikke få væsentlig indvirkning på
regnskabsaflæggelsen for koncernen

Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis
Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet DSV A/S samt dattervirksomheder,
hvori DSV A/S har bestemmende indflydelse på virksomhedens finansielle og
driftsmæssige politikker. Bestemmende indflydelse opnås ved direkte eller mdi-
rekte at eje eller råde over mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden
måde kontrollere den pågældende virksomhed.

Virksomheder, hvori koncernen udøver betydelig, men ikke bestemmende
indflydelse, betragtes som associerede virksomheder. Betydelig indflydelse opnås
typisk ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 20% af stemme-
rettighederne men mindre end 50% Ved vurdering af om DSV A/S har bestem-
mende eller betydelig indflydelse tages højde for potentielle stemmerettigheder

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets og
de enkelte dattervirksomheders regnskaber opgjort efter koncernens regnskabs-
praksis, elimineret for koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser,
interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester
ved transaktioner mellen de konsoliderede virksomheder Urealiserede fortje-
nester ved transaktioner med associerede virksomheder efmineres 1 forhold til
koncernens ejerandel 1 virksomheden. Urealiserede tab ehmineres på samme måde
som urealiserede fortjenester, i det omfang der ikke er sket værdiforringelse

Kapitalandele 1 dattervirksomheder udlignes med den forholdsmæssige andel af
dattervirksomhedernes dagsværdi af identificerbare nettoaktiver og indregnede
eventualforphigtelser på overtagelsestidspunktet

I koncernregnskabet indregnes dattervrksomhedernes regnskabsposter 100%.
Minornitetsinteressernes andel af årets resultat og af egenkapitalen 1 dattervirk-
somheder, der ikke ejes 100% indgår som en del af koncernens resultat henholds-
vis egenkapital, men vises særskilt.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra
overtagelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes 1 den
konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet.

Ved køb af virksomheder, hvor moderselskabet opnår bestemmende indflydelse
over den købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virk-
somheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til
dagsværdi på overtagelsestidspunktet identificerbare immatenelle aktiver indreg-
nes, såfremt de kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret. Der indregnes
udskudt skat af de foretagne omvurderinger

Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor DSV A/S eller dets dattervirk-
somheder faktisk opnår kontrol over den overtagne virksomhed.

Afståelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor DSV A/S eller dets dattervirksom-
heder faktisk afgiver kontrol over den solgte eller afviklede virksomhed

Købsvederlaget for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlag
1 form af overdragne aktiver, påtagne forpligtelser og udstedte egenkapitalin-
strumenter. Hvis dele af købsvederlaget er betinget af fremtidige begivenheder
eller opfyldelse af aftalte betingelser, indregnes denne del af købsvederlaget
til dagsværdi på overtagelsestidspunktet Omkostninger, der kan henføres til
virksomhedssammenslutningen, indregnes direkte 1 resultatopgørelsen ved
afholdelsen.

Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede, solgte eller afviklede
virksomheder.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem på den ene side købsvederlaget, værdi-
en af minoritetsinteresser 1 den overtagne virksomhed og dagsværdi af eventuelle
tidligere erhvervede kapitalinteresser, og på den anden side dagsværdien af de
overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes
som goodwill under immaterielle aktiver Goodwill afskrives ikke, men testes årligt
for værdiforringelse Første værdiforringelsestest udføres inden udgangen af
overtagelsesåret Ved overtagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrem-
bringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for værdiførringelsestest.
Goodwill og dagsværdireguleringer 1 forbindelse med overtagelse af en udenlandsk
enhed med en anden funktionel valuta end DSV-koncernens præsentationsvaluta
behandles som aktiver og forpligtelser tilhørende den udenlandske enhed og
omregnes til den udenlandske enheds funktionelle valuta med transaktionsdagens
valutakurs. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i resultatopgørel-
sen på overtagelsestidspunktet.

 

DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94226

 

NOTER - KONCERNREGNSKAB

 

NOTE 32, FORTSAT — ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Hvis der på øvertagelsestidspunktet er usikkerhed om målingen af overtagne
identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser, sker første indregning
på grundlag af foreløbigt opgjorte dagsværdier Såfremt købsprisallokeringen
anses far foreløbig, og det efterfølgende viser sig at identificerbare aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser havde en anden dagsværdi på overtagel-
sestidspunktet end først antaget, reguleres goodwill indtil 12 måneder efter
overtagelsen. Effekten af reguleringerne indregnes 1 primoegenkapitalen, og sam-
menligningstal tilpasses Herefter reguleres goodwill ikke Ændringer 1 skøn over
betingede købsvederlag indregnes 1 resultatopgørelsen.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder og
associerede virksomheder opgøres som forskellen mellem salgssummen eller
afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inkl goodwill
på salgstidspunktet samt omkostninger til salg eller afvikling.

Køb af minoritetsinteresser
Ved første indregning måles minornitetsinteresser enten til dagsværd; eller til
deres forholdsmæssige andel af dagsværdien af den overtagne virksomheds
identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser I først nævnte tilfælde
indregnes der således goodwill vedrørende minoritetsinteressernes ejerandel 1 den
overtagne virksomhed, mens der 1 sidstnævnte tilfælde ikke indregnes goodwill
vedrørende Minoritetsinteresser Måling af minoritetsinteresser vælges transak-
tion for transaktion

Ændringer 1 DSV A/S's ejerandel ; en dattervirksomhed, hvor bestemmelse
Indflydelse 1 den pågældende dattervirksomhed bibeholdes, indregnes over
egenkapitalen Der indregnes således ingen gevinster eller tab 1 resultatopgørelsen
ligesom goodwill ikke påvirkes.

Omregning af fremmed valuta
For hver af de rapporterende virksomheder 1 koncernen fastsættes en funktionel
valuta Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes 1 det primære økono-
miske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer Transaktioner 1
andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funk-
tionelle valuta efter transaktionsdagens kurs Valutakursdifferencer, der opstår
mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes 1 resultat-
opgørelsen under finansrelle indtægter eller omkostninger.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster 1 fremmed valuta omregnes
til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs ag kursen
på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller kursen 1 den
seneste årsrapport indregnes 1 resultatapgørelsen under finansielle indtægter og
omkostninger

Ved indregning I koncernregnskabet af udenlandske virksomheder med en
funktionel valuta forskellig fra DSV's præsentationsvaluta omregnes resultatopgø-
relserne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne omregnes til balanceda-
gens valutakurser. Sorn transakttonsdagens kurs anvendes gennemsnitskurs far de
enkelte måneder, I det omfang dette ikke giver et væsentligt anderledes billede
Kursførskelle, opstået ved omregning af udenlandske virksomheders egenkapital
ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af
resultatopgørelser fra transaktionsdagens kurs til balancedagens valutakurser,
indregnes direkte 1 anden totalindkomst under en særskilt reserve for valuta-
kursreguleringer. Valutakursreguleringer fordeles mellem moderselskabets og
minoritetsaktionærernes egenkapital

Kursregulering af mellemværender med udenlandske virksomheder, der anses
for en de! af den samlede nettoinvestering I den pågældende virksomhed med
en anden funktionel valuta end danske kroner, indregnes 1 koncernregnskabet
direkte 1 anden totalindkomst under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.
Tilsvarende indregnes 1 koncernregnskabet valutakursgevinster og -tab på den del
af lån og afledte finanstelle instrumenter, der er indgået til kurssikring af netton-
vesteringen I udenlandske virksomheder, og som effektivt sikrer mod tilsvarende
valutakursgevinster/-tab på nettoinvestering 1 virksomheden, direkte 1 anden
totalindkomst under en særskilt reserve for valutakursreguleringer

Ved indregning 1 koncernregnskabet af associerede virksomheder med en anden
funktionel valuta end DSV's præsentationsvaluta omregnes andelen af årets
resultat efter gennemsnitskurs, og andelen af egenkapitalen inklusive goodwill
omregnes efter balancedagens valutakurser. Kursdifferencer, opstået ved omreg-
ning af andelen af udenlandske associerede virksomheders egenkapital ved årets
begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af andelen af årets
resultat fra gennemsnuitskurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte I
anden totalindkormnst under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle mstrumenter indregnes fra handelsdatoen og måles til dagsvær-
di Positive og negative dagsværdler af afledte finansielle Instrumenter indgår 1
andre kortfristede tilgodehavender henholdsvis andre kortfristede gældsforpiig-
telser Modregning af positive og negative værdier foretages alene, når koncernen
har ret til, og intention om, at afregne flere finansielle instrumenter netto (ved
differenceafregning). Dagsværdier for afledte finanstelle instrumenter opgøres på
grundlag af markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder

Ændringer 1 dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret
som og opfylder kritenserne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller
en indregnet forpligtelse, indregnes I resultatopgørelsen sammen med ændringer I
værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse for så vidt angår den del,
der er sikret.

Ændringer 1 den del af dagsværdi af afledte finansielle mstrumenter, der er klas-
sificeret som og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige betalingsstrømme,
og som effektivt sikrer ændringer 1 værdien af det sikrede, indregnes i anden
totalindkomst under en særskilt reserve for sikringstransaktioner Når den sikrede
transaktion realiseres, overføres gevinst eller tab vedrørende sådanne sikrings-
transaktioner fra egenkapitalen og indregnes 1 samme regnskabspost som det
sikrede Ved sikring af provenu fra fremtidige lånoptagelser overføres gevinst eller
tab vedrørende sikringstransaktioner dog fra egenkapitalen over lånets løbetid.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for
behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer 1 dagsværdi løbende 1
resultatopgørelsen under finansielle poster.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Nettoomsætningen omfatter årets leverede speditioner og ydelser samt forskyd-
ningen 1 værdien af igangværende speditioner. Alle former for rabatter inklusive
kontantrabatter indregnes : nettoomsætningen Nettøoomsætningen måles eksklu-
sive moms og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart

Direkte omkostninger

Direkte omkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets
nettoomsætning | omkostningerne indgår afregning til vognmænd, rederier,
flyselskaber mv, andre direkte omkostninger herunder personaleomkostninger til
eget personale der anvendes til levering af ordren samt øvrige primære udgifter

Andre eksterne omkostninger

Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til marketing, it, husleje,
uddannelse, kontor, rejser, kommunikation samt øvrige salgs- og adminsstrattons-
omkostninger

Personaleomkostninger

Personaleomkostninger indeholder gager og lønninger, pensioner, sociale omkost -
ninger og øvrige personalerelaterede omkostninger, eksklusiv personaleomkost-
ninger der indgår 1 direkte omkostninger.

Særlige poster
Særlige poster omfatter væsentlige indtægter og omkostninger, der ikke direkte
kan henføres til koncernens dniftsaktiviteter, og som består af restruktureringsom-
kostninger ved grundlæggende struktur-, proces- og ledelsesmæssige omlæg-
ninger samt eventuelle afhændelsesgevinster og tab 1 tilknytning hertil Endvidere
klassificeres andre væsentlige beløb af engangskarakter under denne post
Posterne vises særskilt for at give et mere retvisende billede af koncernens
primære aktiviteter.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder

I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af de as-
socierede virksomheders resultat efter skat efter eliminering af forholdsmæssig
andel af interne avancer/tab

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger Indeholder renter, kursgevinster og —tab
samt nedskrivninger vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner 1 fremmed
valuta Herudover indgår amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser, herun-
der finansielle leasingforpligtelser. Endvidere medtages realiserede og urealiserede
gevinster ag tab vedrørende afledte finansrelle instrumenter, der ikke kan klas-
sificeres som sikringsaftaler.

 

 

DSV ÅRSRAPPORT 2010 kd

1103254EogSN94227

 

 

KONCERNREGNSKAB - NOTER

 

NOTE 32, FORTSAT — ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Skat af årets resultat
Årets skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning 1 udskudt skat, indreg-
nes 1 resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte
randen totalindkomst med den del, der kan henføres til posteringer direkte 1 anden
totalindkomst

I det omfang koncernen opnår fradrag ved opgørelsen af skattepligtig indkomst 1
Danmark eller 1 udlandet som følge af aktiebaserede vederlagsordninger, indregnes
skatteeffekten af ordningerne under skat af årets resultat Såfremt det samlede
skattemæssige fradrag overstiger den samlede regnskabsmæssige omkostning,
indregnes skatteeffekten af det overskydende fradrag dog direkte 1 egenkapitalen.

Balancen, aktiver
Immaterielle aktiver
Goodwill
Goodwill indregnes ved første indregning 1 balancen til kostpris som beskrevet
under ”Virksomhedssammenslutninger”. Efterfølgende måles goodwill til kostpris
med fradrag af akkumulerede nedskrivninger Der foretages ikke afskrivninger af
goodwill

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrøms-
frembringende enheder på overtagelsestidspunktet Fastlæggelsen af penge-
strømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne
økonomistyring. Denne foretages som udgangspunkt på divisionsniveau, hvilket vil
sige Road, Air & Sea samt Solutions

Kunderelationer

Kunderelationer indregnes ved første indregning 1 balancen til dagsværdi som
beskrevet under ”Virksomhedssammenslutninger” Efterfølgende måles kunderela-
tioner til kostpris med fradrag af akkumuterede af- og nedskrivninger. Kundereta-
tioner afskrives Ineært over relationernes forventede varighed, der er vurderet

til 10 år.

It-software

lt-software, der er købt eller udviklet til internt brug, måles til kostpns med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger eller genindvindingsværdi såfremt
denne er lavere

Kostprisen opgøres som omkostninger, gager og afskrivninger, der direkte og
indirekte kan henføres til t-software For it-software udviklet til intern brug til-
lægges kostprisen låneamkostninger som kan henføres direkte til udviklingen af
det enkelte aktiv

Efter ibrugtagning af it-software afskrives it-software Iineært over den vurde-
rede økonomiske brugstid. Afskrivningsperioden udgør 1-8 år. Tidligere udgjorde
den forventede brugstid 1-6 år. Ændringen har ikke haft væsentlig påvirkning af
resultatet for regnskabsåret og forventes ikke at få væsentlige effekt 1 fremtidige
perioder.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af it- software opgøres som forskellen
mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige
værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes 1 resultatopgørelsen
under af- og nedskrivninger.

Materielle aktiver
Grunde og bygninger og maskiner, andre anlæg samt driftsmateriel og inventar
måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet til
anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klart til brug. For egenfremstil-
lede aktiver omfatter køstprisen direkte og indirekte omkostninger til materialer,
komponenter, underleverandører og løn Kostprisen tillægges nutidsværdien af
skønnede forpligtelser til nedtagning og bortskaffelse af aktivet samt reetablering,
1 det omfang de indregnes som en hensat forpligtelse. Endvidere tillægges kostpri-
sen låneomkostninger som kan henføres direkte til fremstilling af det enkelte aktiv
Kostprisen på et samlet aktiv opdeles 1 separate bestanddele, der afskrives hver
for sig, såfremt brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig

For finansielt leasede aktiver opgøres kostprisen til laveste værdt af aktiver-
nes dagsværdi eller nutidsværdien af de fremtidige mmnimumsleasingydelser
Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod som
diskonteringsfaktor eller en alternativ lånerente.

Efterfølgende omkostninger, feks ved udskiftning af bestanddele af et mate-
relt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når
det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for
koncernen. Den regnskabsmæssige værdi af de udskiftede bestanddele ophører
med at være indregnet 1 balancen og overføres til resultatopgørelsen. Alle andre

omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes 1 resultatopgø-
relsen ved afholdelsen

Der foretages Ineære afskrivninger over de materielle aktivers forventede
brugstid, der udgør:

 

 

 

 

Terminaler og admnnstrationsbygninger 40 - 60 år
Øvrige bygninger og bygningsbestandele 10 - 25 år
Tekniske anlæg og maskiner 6-10år
Andre anlæg, driftsmaterel og inventar 3-8år

 

Grunde afskrives ikke

 

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og
reduceres med eventuelle nedskrivninger Scrapværdien fastsættes på anskaffel-
sestidspunktet og revurderes årligt Overstiger scrapværdien aktivets regnskabs-
mæssige værdi, ophører afskrivning

Ved ændring t afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for
afskrivninger fremadrettet, som en ændring I regnskabsmæssigt skøn

Afskrivninger indregnes 1 resultatopgørelsen under afskrivninger på materielle
aktiver.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle aktiver opgøres som forskellen
mellem salgsprisen med fradrag af salgsomkostrunger og den regnskabsmæssige
værdi på salgstidspunktet Fortjeneste eller tab indregnes 1 resultatopgørelsen
under af- og nedskrivninger

Aktiver bestemt for salg

Aktiver bestemt for salg omfatter langfristede aktiver, sam er bestemt for salg
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg er forpligtelser direkte tilknyttet
disse aktiver, som vil blive overført ved transaktionen Aktiver klassificeres som
"bestemt for salg”, når deres regnskabsmæssige værdi primært vil blive genind-
vundet gennem et salg indenfor 12 måneder 1 henhold til en forme! plan frem for
gennem fortsat anvendelse.

Aktiver, der er bestemt for salg, måles til den laveste værdi af den regnskabs-
mæssige værd: på tidspunktet for klassifikationen som ”bestemt for salg” eller
dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger Der afskrives ikke på aktiver fra
det tidspunkt, hvor de klassificeres som ”bestemt for salg”

Tab ved værdiforringelse, som opstår ved den første klassifikation som ”bestemt
for salg”, og gevinster eller tab ved efterfølgende måling til laveste værdi af den
regnskabsmæssige værdi eller dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger
indregnes 1 resultatopgørelsen under de poster, de vedrører Gevinster og tab
oplyses I noterne

Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser udskilles 1 særskilte Inter 1 balancen og
hovedpøsterne specificeres 1 noterne.

Kapitalandele i associerede virksomheder
Kapitalandele 1 associerede virksomheder måles efter den indre værdis metode.
Kapitalandele 1 associerede virksomheder måles 1 balancen til den forholdsmæs-
sige ande! af virksomhedernes indre værdi opgjort efter koncernens regnskabs-
praksis med fradrag eller tillæg af forholdsmæssig andel af urealiserede koncernin-
terne avancer og tab og med tillæg af regnskabsmæssig værdi af goodwill.
Associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til
O kr Såfremt koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den as-
socerede virksomheds underbalance, mdregnes denne under forpligtelser.
Eventuelle tilgodehavender hos associerede virksomheder nedskrives 1 det
omfang, tilgodehavendet vurderes uerholdeligt

Værdipapirer

Værdipapirer, klassificeret som "dispomble for salg”, indregnes under langfristede
aktiver til dagsværdi. Såfremt dagsværdien ikke kan opgøres på pålideligt grundlag
indregnes værdipapirer til kostpris Urealiserede værdireguleringer indregnes
direkte på egenkapitalen bortset fra nedskrivning som følge af værdiforringelse og
valutakursreguleringer på obligationer 1 fremmed valuta, som indregnes 1 resultat -
opgørelsen under finansselle poster Ved realisation overføres den akkumulerede
værdiregulering indregnet 1 egenkapitalen til hfnansielle poster 1 resultatopgørelsen

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes minmum én gang århgt for
værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver på dwistonsniveau,
hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi over resultat -

 

1103254EogSN94228

DSV ÅRSRAPPORT 2010

 

NOTER - KONCERNREGNSKAB

 

NOTE 32, FORTSAT — ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

opgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdt er højere. Genindvindingsvær-
dien opgøres som den tilbagediskonterede værdi af den forventede fremtidige
nettopengestrøm fra den division, som goodwill er knyttet til Nedskrivrnng af
goodwill indregnes på en separat linje i resultatopgørelsen

Igangværende udviklingsprojekter testes tilsvarende årligt for værdiforringelse.

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun 1 det omfang, at det er
sandsynligt, at de vil blive udnyttet.

Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede aktiver vurderes årligt for
at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse Når en sådan indikation er til
stede, beregnes aktivets genindvindingsværd: Genindvindingsværdien er den
højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostnin-
ger eller kapitalværdi Kapitalværdien beregnes som nutidsværdien af forventede
fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den division, som aktivet er en del af

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af
et aktiv henholdsvis en division overstiger aktivets eller divisionens genindvin-
dingsværd: Tab ved værdiforringelse indregnes 1 resultatopgørelsen under af- og
nedskrivninger.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke Nedskrivninger på andre aktiver
tilbageføres 1 det omfang, der er sket ændringer 1 de forudsætninger og skøn, der
førte til nedskrivningen. Nedsknivninger tilbageføres kun 1 det omfang, aktivets nye
regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værd), aktivet
ville have haft efter afskrivninger, såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet

Tilgødehavender
Tilgodehavender måles til amartiseret kostpris Der nedskrives til imødegåelse af
forventede tab opgjort på grundlag af individuel vurdering

Egenkapital

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på

den ordinære generalforsamling (deklarerngstidspunktet) Udbytte, som forven-

tes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen
Ekstraordinært udbytte indregnes som forpligtelse på beslutniungstidspunktet

Egne aktier
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne aktier indregnes
direkte 1 overført resultat I egenkapitalen. Kapitalnedsættelse ved annullering af
egne aktier reducerer aktiekapitalen med et beløb svarende til kapitalandelenes
nominelle værdi

Provenu ved salg af egne aktier 1 forbindelse med udnyttelse af aktieoptioner
føres direkte på egenkapitalen.

Reserve for valutakursregulering
Reserve for valutakursrequlering omfatter moderselskabsaktionærernes andel
af valutakursdifferencer, opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske
virksomheder fra deres funktionelle valutaer til DSV-koncernens præsentations-
valuta (danske kroner).

Ved hel eller delvis realisation af nettomvesteringen indregnes valutakursregule-
ringerne 1 resultatopgørelsen.

Reserve for sikringstransaktioner

Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumuterede nettoændring
dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremti-
dige pengestrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret.

Incitamentsprogrammer
DSV koncernens incitamentsprogrammer omfatter aktieoptionsprogrammer

Værdien af de ydelser, som medarbejderne leverer til gengæld for tildeling af
optioner måles til dagsværdien af optionerne

De egenkapitalafregnede aktiebaserede ordninger måles til dagsværdien på
tildelingstidspunktet og indregnes 1 resultatopgørelsen under personaleomkost-
ninger over perioden, hvor den endelige ret til optionerne opnås. Modposten hertil
indregnes direkte 1 egenkapitalen. .

I forbindelse med første indregning af aktiebaserede ordninger skønnes over
antallet af optioner medarbejderne forventes at erhverve ret til. Efterfølgende ju-
steres for ændringer I skønnet over antallet af retserhvervede optioner, således at
den samlede indregning er baseret på det faktiske antal retserhvervede optioner.

Dagsværdien af tildelte optioner estimeres ved anvendelse af Black & Scholes
værdiansættelsesmodellen Ved beregningen tages der hensyn til de betingelser
og vilkår, der knytter sig til tildelte aktieoptioner samt ledelsens forventninger til
udviklingen 1 de underliggende elementer 1 værdiansættelsesmodellen

Balancen, forpligtelser

Pensionsforpligtelser og lignende forpligtelser

Forpligtelser vedrørende bidragsbaserede penstonsordninger, hvor koncernen
løbende indbetaler faste pensionsbidrag til uafhængige pensionsselskaber, ind-
regnes 1 resultatopgørelsen I den periode, de optjenes, og skyldige indbetalinger
medtages 1 balancen under andre kortfristede gældsforpligtelser.

For ydelsesbaserede ordninger foretages en årlig aktuarmæssig beregning af
kapitalværdien af de fremtidige ydelser, søm skal udbetales : henhold til ordningen
Kapitalværdien beregnes på grundlag af forudsætninger om den fremtidige
udvikling 1 blandt andet lønniveau, rente, inflation og dødelighed. Kapitalværdien
beregnes alene for de ydelser, som de ansatte har optjent ret til gennem deres
hidtidige ansættelse 1 koncernen. Den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi
med fradrag af dagsværdien af eventuelle aktiver knyttet til ordningen medtages 1
balancen under pensionsforpligtelser

I resultatopgørelsen indregnes årets penstonsomkostninger baseret på de aktu-
armæssige skøn og finansielle forventninger ved årets begyndelse

Forskelle mellem den forventede udvikling af pensionsaktiver og - forpligtelser
og de realiserede værdier betegnes aktuarmæssige gevinster eller tab og indreg-
nes direkte 1 anden totalindkomst

Ved en ændring I ydelser, der vedrører de ansattes hidtidige ansættelse 1 virk-
somheden, fremkommer en ændring : den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi,
der betegnes som en historisk omkostning. Historiske omkostninger omkost-
rungsføres straks, hvis de ansatte allerede har opnået ret til den ændrede ydelse.

I modsat fald indregnes de I resultatopgørelsen over den periode, hvor de ansatte
opnår ret til den ændrede ydelse

Såfremt en pensionsordning netto er et aktiv, indregnes aktivet alene I det
omfang, det modsvarer fremtidige tilbagebetalinger fra ordningen, eller det vil føre
til reducerede fremtidige indbetalinger til ordningen

Andre langfristede personaleydelser indregnes tilsvarende ved anvendelse af
aktuarmæssig opgørelse Alle aktuarmæssige gevinster og tab indregnes dog
direkte I resultatopgørelsen, Andre langfnistede personaleydelser omfatter blandt
andet jubilæumsgratialer.

Selskabsskat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes 1 balancen
som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere
års skattepligtige indkomster samt for betalte aconto skatter

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlerti-
dige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdt af aktiver og for-
pligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende
ikke-skattemæssigt afskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme samt
andre poster, hvor midlertidige forskelle — bortset fra virksomhedsovertagelser —
er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skatte-
pligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter
forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den planlagte
anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede
skattemæssige underskud, indregnes under andre langfristede aktiver med den
værdi, hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved udligning 1 skat af fremtidig
indtjening eller ved modregning 1 udskudte skatteforpligtelser inden for samme
juridiske skatteenhed ag jurisdiktion

Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser modregnes, hvis virksomheden
har en juridisk ret til at modregne aktuelle skatteforpligtelser og skatteaktiver eller
har til hensigt enten at indfri aktuelle skatteforpiigtelser og skatteaktiver på net-
tobasis eller at realisere aktiverne og forpligtelserne samtidigt

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af
urealiserede koncerninterne avancer og tab

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser I de
respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den
udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring 1 udskudt skat som følge
af ændringer 1 skattesatser indregnes I resultatopgørelsen.

Hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begivenhed
indtruffet før eller på balancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er
sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen
Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over det beløb, hvormed
forpligtelsen forventes at kunne indfries.
Ved målingen af hensatte forpligtelser foretages tilbagediskontering af de
omkostninger, der er nødvendige for at afvikle forpligtelsen, såfremt dette har
en væsentlig effekt på målingen af forpligtelsen. Der anvendes en før-skat

 

DSV ÅRSRAPPORT 2010 El

1103254EogSN94229

 

 

 

 

 

KONCERNREGNSKAB - NOTER

 

NOTE 32, FORTSAT — ANVE

 

REGNSKABSPRAKSIS

diskonteringsfaktor, som reflekterer samfundets generelle renteniveau ag de
konkrete risici, som skønnes at være på den hensatte forpligtelse Regnskabsårets
forskydning 1 nutidsværdier indregnes under finansielle omkostninger

Omkostninger til omstruktureringer indregnes som forpligtelser, når en detal-
Jeret, formel plan for omstruktureringen er offentliggjort senest på balancedagen
over for de personer, der er berørt af planen. Ved overtagelse af virksomheder
indregnes hensættelser til omstruktureringer 1 den overtagne virksomhed alene I
beregningen af goodwill, når der på overtagelsestidspunktet eksisterer en forplig-
telse for den overtagne virksomhed.

Der indregnes en hensat forpligtelse vedrørende tabsgivende kontrakter, når de
forventede fordele for koncernen fra en kontrakt er mindre end de uundgåelige
omkostninger 1 henhold til kontrakten.

Når koncernen er forpligtet til at nedtage et aktiv eller reetablere det sted, hvor
aktivet har været anvendt, indregnes en forpligtelse svarende til nutidsværdien af
de forventede fremtidige omkostninger.

Finansielle forpligtelser
Gæld til kreditinstitutter m.v indregnes ved lånoptagelse til det modtagne
provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostnuinger | efterfølgende
perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, svarende til den
kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen
mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes : resuitatopgørelsen over
låneperiøden

I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasingforplig-
telse på finansielle leasingkontrakter

Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører, associerede
virksomheder samt anden gæld, måles til amortiseret kostpris, der altovervejende
svarer til nettorealisationsværdi

Leasing
Leasingforpiigtelser opdeles regnskabsmæssigt 1 finansielle og operationelle
leasingforpligtelser.

En leasingaftale klassråceres som finanssel, når den 1 al væsentlighed overfører
risici og fordele ved at eje det leasede aktiv Andre leasingaftaler klassificeres som
operationelle

Den regnskabsmæssige behandling af finansielt leasede aktiver og den tilhø-
rende forpligtelse er beskrevet 1 afsnittene om Materielle aktiver henholdsvis
Finanseelle forpligtelser.

Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes kneært 1 resul-
tatopgørelsen over leasingperiøden.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfatter modtagne
betalinger vedrørende indtægter 1 de efterfølgende år

Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på drifts-, nvesterings- og
finansreringsaktivitet for året, årets forskydning 1 likvider samt likvider ved årets
begyndelse og slutning

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under
pengestrømme fra investeringsaktimtet I pengestrømsopgørelsen indregnes
pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra overtagelsestidspunktet, og
pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunk-
tet

Pengestrøm fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultat før skat reguleret for
ikke- kontante dniftsposter, ændring 1 driftskapital samt betalte renter og betalt
selskabsskat

Pengestrøm fra investeringsaktivitet

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling I forbindelse med køb
og salg af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og
andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes
som likvider

Frie pengestrømme
De frie pengestrømme er de pengestrømme som er tilbage efter pengestrømme
som er anvendt til dufts- og investeringsaktivitet.

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansteringsaktivitet omfatter ændringer ' størrelse eller sam-
mensætning af koncernens aktiekapital og omkostninger forbundet hermed, her-
under køb og salg af egne kapitalandele, optagelse af lån, afdrag på rentebærende
gæld samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.

Likvider og likvide reserver
Likvider ag likvide reserver omfatter likvide beholdninger samt kortfristede
værdipapirer med lav risko

Segmentoplysninger

Der gives oplysninger på forretningssegmenter og geografiske markeder.
Segmenterne følger koncernens risici samt den ledelsesmæssige og interne
økonomistyring Segmentoplysningerne er udarbejdet 1 overensstemmelse med
koncernens anvendte regnskabspraksis.

Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser
omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte segment, samt de
poster, der kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt grundlag. ikke-
allokerede poster omfatter primært aktiver og forpligtelser samt indtægter og
omkostninger vedrørende koncernens admimstrative funktioner, investeringsakti-
vitet, ndkomstskatter mv

Langfristede aktiver 1 segmentet omfatter de langfristede aktiver, som anven-
des direkte 1 segmentets drift, herunder immatertelle og matertelle aktiver samt
kapitalandele 1 associerede virksomheder.

Kortfristede aktiver I segmentet omfatter de kortfristede aktiver, som anvendes
direkte 1 segmentets drift, herunder tilgodehavender fra salg, andre tilgodehaven-
der, periodeafgrænsningsposter samt likvide beholdninger

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af segmentets drift,
herunder leverandører af varer og tjenesteydelser samt anden gæld. Segmentfor-
pligtelser omfatter endvidere rentebærende forpligtelser

 

 

Å
DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94230

 

NOTER - KONCERNREGNSKAB

 

KEE PÆL SKETE SENSE TESKE

Definition af hoved- og nøgletal
Nettorentebærende gæld
Rentebærende gæld ultimo fratrukket rentebærende aktiver ultimo

Nettoarbejdskapital (NWC)

Summen af varebeholdninger, tilgodehavender og øvrige driftsmæssige om-
sætningsaktiver fratrukket leverandørgæld, andre gældsforpligtelser og øvrige
driftsmæssige kortfristede forpligtelser.

Investeret kapital inklusive goodwill og kunderelationer

Summen af NWC tillagt materielle aktiver, immatertelle aktiver inklusive goodwill
og kunderefationer og aktiver bestemt for salg, fratrukket langfristede hensatte
forpligtelser og pensionsforpligtelser samt negative goodwill

Bruttomargin
Bruttofortjeneste multipliceret med 100 divideret med nettoomsætningen.

Resultat af primær drift før afskrivninger, nedskrivninger af goodwill
og særlige poster (EBITDA)-margin

Resultat af primær drift før afskrivninger, nedskrivninger af goodwilt og særlige
poster multipliceret med 100 divideret med nettoomsætningen

Resultat af primær drift før nedskrivninger af goodwill og særlige
poster (EBITA)-margin

Resultat af primær drift før nedskrivninger af goodwill og særlige poster multipli-
ceret med 100 divideret med nettoomsætningen

Resultat af primær drift (EBIT)-margin
EBIT multipliceret med 100 divideret med nettoomsætningen

ROIC inklusive goodwill og kunderelationer

Resultat af primær drift før nedskrivninger af goodwill og særlige poster multipli-
ceret med 100 divideret med gennemsnitlig investeret kapital inklusive goodwil
og kunderelationer

Effektiv skatteprocent")
Skat af årets resultat divideret med resultat før skat

Egenkapitalforrentning (ROE)
DSV A/S aktionærernes andel af årets resultat multipliceret med 100 divideret
med gennemsnitlig egenkapital eksklusive minoriteter

Sollditetsgrad
Egenkapital eksklusive minoriteter multipliceret med 100 divideret med passiver
r alt

Resultat pr. aktie
DSV A/S aktionærernes andel af årets resultat divideret med gennemsnitligt antal
aktier

Udvandet resultat pr. aktie
DSV A/S aktionærernes andel af årets resultat divideret med gennemsnitlig antal
udvandede aktier

Justeret resultat

DSV A/S aktionærernes andel af årets resultat, justeret for af- og nedskrivninger
af goodwill og kunderelationer, omkostninger ved aktiebaseret vederlæggelse og
særlige poster. Der beregnes skatteeffekt af justeringerne

Udvandet justeret resultat pr. aktie
Justeret resultat divideret med gennemsnitligt antal udvandede aktier

Antal aktier ultimo
Det samlede antal af aktier, som er 1 omløb ultimo året, eksklusive selskabets egne
aktier.

Gennemsnitligt antal udvandede aktier
Det gennemsnitlige antal aktier 1 omløb 1 året inklusive aktieoptioner Dog eksklu-
sive optioner ”out of money”

Resultat pr. aktie og udvandet resultat pr. aktie opgøres 1 henhold til AS 33 De
øvrige nøgletal er beregnet I overensstemmelse med Den Danske Finansanalyti-
kerforenings "Anbefalinger og nøgletal 2010", bortset fra nøgletal markeret med
”), da disse ikke er defineret 1 anbefalingerne.

 

71
DSV ÅRSRAPPORT 2010 im

1103254EogSN94231

 

 

 

KONCERNREGNSKAB - KONCERNOVERSIGT

 

Koncernoversigt

Koncernoversigten illustrerer aktive selskaber pr. 31. december 2010. Den er opdelt pr. segment og ikke efter legal struktur.

KONCERNOVERSIGT

     
 

 

 

    

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(Modérselskab LEN ” Mu ag SIDERNE DLGLE ON un

DSV A/S Danmark -
IDåttervirksomheder, 1 "£

Europå .

ABX LOGISTICS Worldwide NV/SA Belgien 100,0 x

ABX Worldwide Holdings NV/SA Belgien 100,0 x

DSV Air&Sea NV Belgien 100,0 X

DSV Road NV Belgien 100,0 X

DSV Solutions (Automotive) NV Belgien 100,0 x
DSV Solutions NV Belgien 100,0 X
DSV Solutions Puurs NV Belgien 100,0 X
ABX LOGISTICS Arr & Sea Worldwide NV/SA Belgien 100,0 X

DSV Road EOOD Bulgarien 100,0 X

DSV Air & Sea OOD Bulgarien 100,0 x

DSV Insurance A/S Danmark 100,0

DSV Air & Sea A/S Danmark 100,0 x

DSV Air & Sea Holding A/S Danmark 100,0 x

DSV Road A/S Danmark 100,0 xX

DSV Road Holding A/S Danmark 100,0 X

DSV Solutions A/S Danmark 100,0 x
DSV Solutions Holding A/S Danmark 100,0 x
DSV Transport AS Estland 100,0 x

DSV Air & Sea Oy Finland 100,0 X

DSV Road Oy Finland 100,0 x

DSV Solutions Oy Finland 100,0 x
Uudenmaan Pikakuljetus Oy Finland 100,0 x

DSV Air & Sea SAS Frankrig 100,0 xX

DSV Road Holding SA Frankrig 100,0 x

DSVSÅ. Frankrig 100,0 X

DSV Solutions S.A. Frankrig 100,0 X
Frans Maas Holding France S.A. Frankrig 100,0 x

ING Reeif Wattrelos Frankrig 100,0 x

SCI des fréres lumiéres Frankrig 100,0 x

DSV HELLAS SA Grækenland 100,0 X

DSV Air & Sea BV Holland 100,0 X

DSV Road B.V. Holland 100,0 x

DSV Road Holding NV Holland 100,0 x

DSV Solutions (Dordrecht) BV Holland 100,0 xX
DSV Solutions 2 B.V. Holland 100,0 X
DSV Solutions B.V. Holland 100,0 X
DSV Solutions Nederland B.V. Holland 100,0 xX
Vastgoed Oostrum CV Holland 100,0 Xx
DSV Transport Ltd Hviderusland 100,0 X

DSV Air & Sea Limited Irland 100,0 X

DSV Road Limited Irland 100,0 X

DSV Solutions Ltd. Irland 100,0

Logimek SRL italien 100,0

Saima Avandero SpÅ Italien 99,1

Saima Caspian LLC Kazakhstan 100,0

DSV Hrvatska d.0 0 Kroatien 100,0 X

DSV Transport SIA Letland 100,0 x

DSV Transport UAB Litauen 100,0 x

DSV Road SA. Luxembourg 100,0 X

 

 

72
7 DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94232

 

KONCERNOVERSIGT - KONCERNREGNSKAB

 

 

KONCERNOVERSIGT

     
 

 

 
   

 

 

 

Luxembourg 100,0

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

XB Luxembourg Holdings 1 S.A. X

XB Luxembourg Holdings 2 SARL Luxembourg 100,0 X

Campbell Freight Agencies Limited Nordirland 100,0 x

DSV Air & Sea AS Norge 100,0 X

DSV Road AS Norge 100,0 x

DSV Solutions AS Norge 100,0 x
Sandtorp Thermotransport AS Norge 100,0 x

Waagan Bil AS Norge 100,0 x

Waagan Transport ÅS Norge 100,0 x

DSV Air & Sea Sp. Z 0.0. Polen 100,0 xX

DSV Road Sp. 2.0.0. Polen 100,0 x

DSV Solutions Spz00 Polen 100,0 x
DSV Solutions, L.da. Portugal 100,0 X
DSV SGPS, Lda. Portugal 100,0 X

DSV Transitarios, Lda Portugal 100,0 X

ABX LOGISTICS (Portugal) - Logistica de Transportes Lda. Portugal 100,0 xX

DSV Solutions S;r.L. Rumænien 100,0 X
DSV Road OOO Rusland 100,0 x

DSV Solutions OGO Rusland 100,0 x
000 DSV Transport Rusland 100,0 x

DSV Logistics SA Schweiz 100,0 x

DSV Road d.00 Serbien 100,0 x

DSV Slovakia S.R.O Slovakiet 100,0 x

DSV Transport d.o 0 Slovenien 100,0

DSV Air & Sea S.A.U. Spanien 100,0 x

DSV Holding S.L. Spanien 100,0 X

DSV Road S.A.U. Spanien 100,0

DSV Solutions S.A.U. Spanien 100,0 x
DSV Air & Sea Limited Storbritanmen 100,0 X

DSV Commercials Ltd. Storbritannien 100,0

DSV Road Holding Ltd Storbritanmen 100,0

DSV Raad Ltd. Storbritannien 100,0

DSV Solutions Ltd. Storbritannien 100,0 x
DSV Group AB Sverige 100,0 X

DSV Air & Sea AB Sverige 100,0 xX

DSV Road AB Sverige 100,0

DSV Road Holding AB Sverige 100,0

DSV Solutions AB Sverige 100,0 x
Ginge Frakt EK Sverige 100,0

NTS European Distribution AB Sverige 100,0

Weibullsholms Østra LF AB Sverige 100,0 X
DSV Air & Sea s.r.o. Tjekkiet 100,0 xX

DSV Road ass. Tjekkiet 100,0 X

DSV Air & Sea AS. Tyrkiet 100,0 X

DSV Road & Solutions A.S Tyrkiet 100,0 x

ABX Transport & Logistics GmbH Tyskland 100,0

Administration & Accounting Service GmbH Tyskland 100,0 x

Collico Verpackungslogistik und Service GmbH Tyskland 100,0 x
DSV Air & Sea GmbH Tyskland 100,0 x

DSV Road GmbH Tyskland 100,0 xX

DSV Solutions GmbH Tyskland 100,0 X
DSV Solutions Group GmbH Tyskland 100,0 x
DSV Stuttgart GmbH & Co. KG Tyskland 100,0 x

DSV Immobilien GmbH Tyskland 100,0 x

POP Gesellschaft fur Prozesslogistik mbH Tyskland 100,0 x
Jolkos Grundsticksverwaltungsgesellschaft mbH Tyskland 94,0 x

DSV Ukraine Ukraine 100,0 xX

DSV Hungaria Kft. Ungarn 100,0 X

ABX LOGISTICS (Austria) GmbH Østrig 100,0 x

DSV Osterreich Spedition GmbH Østrig 100,0 x

 

 

73
DSV ÅRSRAPPORT 2010 kd

1103254EogSN94233

KONCERNREGNSKAB - KONCERNOVERSIGT

 

KONCERNOVERSIGT

jerandel

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Nordamerika

DSV Air & Sea Inc Canada 100,0 X
DSV Air & Sea, S.A. de CV Mexico 100,0 x
ABX LOGISTICS (USA) Inc USA 100,0 X
DSV Air & Sea Holding Inc. USA 100,0 x
DSV Air & Sea Inc. USA 100,0 X
Åsien

DSV Air & Sea Ltd Bangladesh 100,0 X
ABX LOGISTICS (Bangladesh) Ltd. Bangladesh 100,0 x
DSV Air & Sea (LLC) De Forenede Arabiske Emirater 100,0 X
DSV Air & Sea Inc. Filippinerne 100,0 x
ABX LOGISTICS (Hong Kong) Ltd Hong Kong 100,0 X
DSV Air & Sea Ltd. Hong Kong 100,0 x
DSV Air & Sea Pvt. Ltd. Indien 100,0 x
PT DSV Air & Sea Indonesien 100,0 X
DSV Air & Sea Co., Ltd. Japan 79,6 x
DSV Air & Sea Co, Ltd. Kina 100,0 X
DSV Logistics Co, Ltd Kina 100,0 x
DSV Arr & Sea Ltd Korea 75,0 X
DSV Air & Sea Sdn Bhd Malaysia 100,0 X
DSV Logistics Sdn. Bhd. Malaysia 100,0 xX
DSV Air & Sea Pte. Ltd. Singapore 100,0 X
DSV Air & Sea Co. Ltd. Taiwan 100,0 X
DSV Air & Sea Ltd. Thailand 100,0 X
DSV Air & Sea Co., Ltd. Vietnam 100,0 X
Øvrige

DSV Arr & Sea Pty Ltd Australien 100,0 x
DSV Transport Int] SA Marokko 100,0 x

Terminal Handling Company Marokko 100,0 x

DSV Air & Sea Limited New Zealand 100,0 x
DSV Air and Sea (Proprietary) Limited Sydafrika 100,0 x
Associerede selskaber

ABX-Penske Arr & Sea Logistica Ltda Brasilien 50,0 X
DSV-GL Chile SA Chile 40,0 X
DSV-GL Latin America SÅ Chile 40,0 X
DSV Air & Sea LLC Egypten 20,0 x
DDT Brokerage Inc. Filippinerne 100,0 x
GT Stevedores Oy Finland 25,5 xX

FRANCE AIR GROUPAGE S.A. Frankrig 49,6 x

Auxilla Zorglogistiek B V. Holland 33,0

Vastgoed Beek CV Holland 100,0 x

MGM Lines Srl italien 30,0 x
Saima Nigeria Ltd Nigeria 40,1 Xx
Nationwide Clearing & Forwarding Ltd Nigeria 40,0 x
DSV Air & Sea (PVT) Limited. Pakistan 20,0 X
DSV-GL Peru S.A. Peru 40,0 X
DSV Honold Air & Sea GmbH & Co. KG (50%) Tyskland 50,0 X
DSV Honold Air & Sea Verwaltungs GmbH (50%) Tyskland 50,0 x

 

Grundet aftalemæssige forhold er den bestemmende indflydelse for DDT Brokerage Inc og Vastgoed Beek CV afgivet til 3 part, hvorfor selskaberne er behandlet som
associerede selskaber.

 

rZ
Ll DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94234

i oe ME — (TTT EET === ne

CD MED ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB - KONCERNREGNSKAB

 

 

75
DSV ÅRSRAPPORT 2010 i

1103254EogSN94235

 

(SYGE L:

34. regnskabsår
Årsrapport UB la tar KO
-31. december 2010

Offentliggjort 24. februar 2011

DSV A/S
Banemarksvej 58
2605 Brøndby
Danmark

Tif. +45 43 20 30 40
www.dsv.com

DSV ROAD

Banemarksvej 58
2605 Brøndby
Danmark

Tlf. +45 43 20 30 40

DSV AIR & SEA

Et ETS

VAT OKT
Danmark

Tlf, +45 43 20 30 40

DSV SOLUTIONS

Banemarksvej 58
2605 Brøndby

[BET Tet Tel«

Tlf. +45 43 20 30 40

DESIGN: PARAMEDIA 1545 - TRYK: ATLAS PLÆHN

 

 

Årsrapport for moderselskabet DSV A/S for 2010

Årsrapport for moderselskabet DSV A/S er en integreret del af årsrapporten 2010 for DSV

 

 

 

ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB - OVERSIGT

 

Oversigt — årsrapport for moderselskab

FELTEN SETS SEKTEN SED VÆ

Regnskab - opgørelser

 

Resultatopgørelse
Totalindkomstopgørelse
Balance
Pengestrømsopgørelse
Egenkapitalopgørelse

 

Noter - Regnskab

 

1. Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger

 

Noter - Resultatopgørelse

 

NI

Nettoomsætning

Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
Personaleomkostninger

Incitamentsprogrammer

Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver
Særlige poster

Finansielle indtægter

Finansielle omkostninger

Skat

OVÆOWNMMWMN BE W

ma

 

Noter - Balance

 

11 Immaterielle aktiver

12 Matertelle aktiver

13 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder

14. Andre langfristede tilgodehavender

15 Tilgodehavender fra tilknyttede virksomheder og andre tilgodehavender
16 Aktiekapital

17 Udskudt skat

18 Finansielle forpligtelser

19 Gæld til tilknyttede virksomheder og andre gældsforpligtelser

 

Noter - Supplerende oplysninger

 

20 Sikkerhedsstillelser, eventualaktiver, eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser m v.
21 Afledte finansielle Instrumenter

22. Finanseelle risici

23 Oplysning om nærtstående parter

24 Anvendt regnskabspraksis

 

U
78
id DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94238

 

 

 

REGNSKAB - ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB

Regnskab — moderselskab

RESULTATOPGØRELSE

     

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK MO) re Note 003. 2010
Nettoomsætning 2 417. 439
Direkte omkostninger 1 1
Bruttofortjeneste 416 438
Andre eksterne omkostninger 3 211 190
Personaleomkostninger 4,5 165 195
Resultat af primær drift før afskrivninger og særlige poster 40 53
Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver 6 63 86
Resultat af primær drift før særlige poster -23 -33
Særlige poster 7 -15 14
Resultat af primær drift (EBIT) -38 -19
Finansielle indtægter 8 1.720 2.371
Finansielle omkostninger . 9 609 497
Resultat før skat 1.073 1.855

 

Skat af årets resultat
PArets resultat”

 
 
   
 

Forslag til resultatdisponering

Foreslået udbytte, 0,50 kr. pr. aktie (2009" 0,25 kr pr. aktie)
Overført resultat
jAnvendti alt.

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE
fokkn 00
Årets resultat

   
 

 

Anden totalindkomst

 

 

 

Årets værdiregulering af sikringsinstrumenter -251 -37
Værdiregulering af sikringsinstrumenter overført til finansielle omkostninger 176 138
Valutakursreguleringer - 71
Skat af anden totalindkomst 124 -43
Anden totalindkomst efter skat 49 129
ITotalindkomnst i alt

   

 

 

 

79
DSV ÅRSRAPPORT 2010 ki

1103254EogSN94239

 

 

ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB - REGNSKAB

BALANCE, AKTIVER

I, SÅ ES NENT IN ENE ET FE RIDE g ; ]

KDKK mio.)
Langfristede aktiver

   

  

 

Immaterielle aktiver 421 446
Materielle aktiver 13 10
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 2833 2.833
Andre langfristede tilgodehavender 8 -

 

    

 

[Langfristede aktiver (alt ETT
Kortfristede aktiver

Tilgodehavender fra tilknyttede virksomheder og andre tilgodehavender 15 11.972 13.510
Selskabsskat 127 -

 

 

 

 

 

 

 

 

Egenkapital

Aktiekapital 16 209 209
Reserver ' 4632 6.252

 

216.461]

 

[Egenkapital i alt

Forpligtelser
Langfristede forpligtelser

 

  

Udskudt skat 20
Finansielle forpligtelser 5 143
Hangfristede forpligtelser i alt 1154 635

 

Kortfristede forpligtelser

 

 
 
  

Finanseelle forpligtelser 18 32 6
Kortfristet bankgæld 18 282 168
Selskabsskat - 33
Gæld til tilknyttede virksomheder og andre gældsforpligtelser 19 5.059 5.872
"Kortfristede forpligtelser ialt 0 ; Al SEERNE 6.079

 

 

   

 

Forpligtelser i alt

 

 

 

El DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94240

 

REGNSKAB - ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB

 

Fr

  
 

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

KL

Resultåt før skat ' i — ' 1.073 1,855
Regulering for ikke-likvide driftsposter m.v.

Af- og nedskrivninger 6 63 86
Aktiebaseret vederlæggelse 22 6
Finansielle indtægter 8 -1720 -2.371
Finanstelle omkostninger 9 609 497
Pengestrømme fra primær drift før ændring i arbejdskapital 47 73
Ændring 1 arbejdskapital 354 -594
Finansielle dtægter, betalt 1720 2.371
Finansielle omkostninger, betalt -586 -463
Pengestrøm fra ordinær drift 1.535 1.387

 

Betalt selskabsskat MEN
iPengestrøm.fra driftsaktivite:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 
 
 
 

Køb af immaterielle aktiver -120 -104

Salg af immaterielle aktiver 3 -

Køb af materielle aktiver -1 -å

Salg af materielle aktiver 3 -
7

1;

9

Provenue ved optagelse af langfristede forpligtelser 1022 574

Afdrag på lån og kreditter -3 457 -1.609

Aktionærerne:

Kapitalforhøjelse

Udbetalt udbytte

Køb/salg af egne aktier

 

 

iPengestrøm fra finansieringsaktivite

Årets pengestrøm
Likvide beholdninger, primo
iLikVider, beholdninger, Ultim

Pengestrømsopgørelsen kan ikke direkte udledes af balance og resultatapgørelse

 

     

 

81
DSV ÅRSRAPPORT 2010 El

1103254EogSN94241

 

ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB - REGNSKAB

 

   
 

sikrings-
KK mio. : Instrumenter ” 2 Egenkapital.i alt

Egenkapital pr. 1. jandar 2009 T 190 733 2615 ori 7672

       

Totalindkomst for perioden
tÅrets resultat DRE

       

Anden totalindkomst

Årets værdireguleringer af sikringsinstrumenter - -251 - - -251
Værdireguleringer af sikringsinstrumenter
overført til finansielle omkostninger - 176 - - 176

Skat af anden totalindkomst
Anden totålindkomstial.
:Totalindkomsti alt for perioden:

 

 

 

 

 

 

Aktiebaseret vederlæggelse

Køb og salg af egne aktier, netto
Kapitalforhøjelse
fEgenkapitalbevægelser
|Egenkapital pr. 31: december 2009;

EGENKAPITALOPGØRELSE — 2010

(DKK. mio) SE SEERE un ren Aktiekapital 555 : sultat ; Egen Tal
Egenkapital pr. 1. januar 2010 209 -84 4.664 52 4.841

 
 
   
  
 
 
   

 

 

 

 

 

fÅrets resultat:

Totalindkomst for perioden

         

Anden totalindkomst

Årets værdireguleringer af sikringsinstrumenter - -37 - - -37
Værdireguleringer af sikringsinstrumenter
overført til finansielle omkostninger - 138 - - 138

Andre reguleringer

Skat af anden totalindkomst
Ånden totalindkomst i alt.
iTotalindkønmnst i alt for periode

 

 

 

 

 

 

   

 

 

   

  

 

Aktiebaseret vederlæggelse - - 6 - 6
Udloddet udbytte 52
Køb og salg af -254
Egenkapitalbevæg 1.620
Egenkapital pr. 31; december 20103 0 rr 6.461.

 

 

 

Ireserven far overført resultat indgår pr. 31. december 2010 beløb fra overkurs ved emission 1.354 mo kr (2009 1 354 mio kr) samt værdi ved køb ag salg af egne
aktier -2.812 mio. kr (2009. -2.558 mio. kr)

 

El DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94242

 

 

NOTER - ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB

Noter — moderselskab

NOTE 1 — VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER

Ved udarbejdelsen af årsrapporten for DSV A/S foretager ledelsen en række Ledelsen anser følgende skøn og dertil hørende vurderinger for væsentlige for
regnskabsmæssige skøn og vurderinger samt opstiller forudsætninger, der danner udarbejdelsen af moderselskabets årsrapport

grundlag for indregning og måling af aktiver og forpligtelser, eventualaktiver og

forpligtelser samt de rapporterede indtægter og omkostninger. De foretagne Kapitalandele i dattervirksomheder

skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, Ledelsen vurderer årligt, om der er indikatorer for værdiforringetse på kapitalan-
som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens dele 1 dattervirksomheder | tilfælde af at der er sådanne indikatorer foretages
natur er usikre og uforudsigelige Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller værdiforringelsestest som for goodwill 1 koncernen. Det er ledelsens vurdering, at
unøjagtige, og uventede begwvenheder eller omstændigheder kan opstå Endvidere der ikke er sådanne indikationer pr 31. december 2010, hvorfor der ikke er gen-
er virksomheden underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske nemført værdiforringelsestest på kapitalandele 1 dattervirksomheder

udfald afviger fra disse skøn

 

NOTE 2 — NETTOOMSÆTNING

 

 

 

 

 

 

 
 

ute: KLEE SNS Te SUITES NREN NS ETOTS

  

 

Andre ydelser, generalforsamlingsvalgt revisor ”
[Honorar til'generalforsamlingsvalgt revisor i alt"

  

 

Andre ydelser, øvrige
H al
Honorarialt:>…… 4,

   
 

 

  

 

 

 

1) Generalforsamlingsvalgt revisor 2010. KPMG (2009 Ernst & Young)

Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor indgår i regnskabsposten andre eksterne omkostninger I resultatopgørelsen

 

DSV ÅRSRAPPORT 2010 El

1103254EogSN94243

 

ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB - NOTER

NOTE 4 — PERSONALEOMKOSTNINGER

 

 

 

Vederlag til bestyrelsen ' 2 3
Gager og lønninger mv 154 181
Bidragsbaserede pensionsordninger 9 11

 
 

iPersonalsomkostninger: Ialt

Gennemsnitligt antal ansatte 209 243

   
  

  

s Bjørn Andersen

 

 

DKK mio.) 00!
Fast løn 5,2
Bidragsbaserede pensionsordninger 0,4
Bonus 1,5
Aktiebaseret vederlæggelse 0,9

 

ivederlag til.direktionen,i alt; 5.
Direktionen har op til 24 måneders opsigelse
Vedrørende direktionens udnyttelse af aktieoptioner henvises til koncernens note 5.
Vederlag til mod
DKK 1.000).

   

elskabets bestyrelse

     
       

 

 

Kurt K. Larsen, formand 750 1.050
Erik B. Pedersen, næstformand 375 525
Kaj Christiansen 250 350
Hans Peter Drisdal Hansen (udtrådt 2009) 83 -
Per Skov 250 350
Annette Sadolin (indtrådt 2009) 167 350

  

Birgit Nørgaard (indtrådt 2010)
ivederlåg til moderselskabets bestyrelse

NOTE 5 — INCITAMENTSPROGRAMMER

DSV A/S har udstedt aktteoptionsprogrammer til selskabets medarbejdere, ledende medarbejdere og direktion. Der henvises til note 5 1 koncernårsrapporten for beregning
af markedsværdier samt oversigt over aktuelle programmer

 

 

 

Udestående incitamentsprogrammer pr. 31. december 2010

  
  
   

 

 

 
  
 

170.000
340.000

 

[Udestående,3
Udnyttelsesperi

 

 

 

 

Pr 31 december 2010 er den vejede gennemsnitlige restløbetid 3,78 år. Den samlede markedsværdi er 34,5 mio. kr, heraf udgør direktionens andel 19,8 mo kr og
bestyrelsens andel 5,2 mio kr.

Oversigt over udvikling i udestående optioner

 
 
 

 

 

 

 

Udestående 1. januar 2009 i ' == - - - -

Tildelt 1 2009 45 000 170 000 71.000 286000 41,10
Udnyttet 1 2009 - - - - -
Optioner fratrådte/udløbet

 

    

 

1745,000170.000. 71.000 286.000…— . 741,10]
Tildelt i 2010 45000 170.000 111000 326.000 98,50
Udnyttet i 2010 - - - - -

Optioner fratrådte/udløbet - - -2000  -2000 69,80
|Udestående 3T.december 2010: ELLER 1717.480;000-7610,00050 ::

Aktieoptionsprogrammer tildelt koncernledelsen før 2009 er sket via datterselskaber i koncernen.

    

 

DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94244

 

 

NOTER - ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB

 

NOTE 6 — AF- OG NEDSKRIVNINGER PÅ IMMATERIELLE OG MATERIELLE AKTIVER
mi 00 20

   
 

 

Afskrivninger

 

lt-software 60 79
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 6 7
Nettoavancer ved salg af aktiver -3 -
[Afskrivninger på immåterielle og materielleaktiverdalt ss BE ET EN RTE LTR 630 0 86]

 

 

 

 

 

Omstruktureringsomkostninger -15 20
Avance ved salg af aktiviteter og selskaber inklusive reguleringer vedrørende tidligere år - —6

Omstruktureringsomkostningerne består primært af fratrædelsesgodtgørelser og nedskrivning af it-udstyr

NOTE 8 — FINANSIELLE INDTÆGTER

 

 

 
 

 

 

 

  
   

Renteindtægter

Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder 796 720
Valutakursreguleringer, netto 11 -
Udbytte fra dattervirksomheder 800 1.600
[Finansielle indtægter alt 17202 3

 

Renteindtægter vedrører renter fra Iikvide beholdrunger som indreges til amortiseret kostpris

NOTE 9 — FINANSIELLE OMKOSTNINGER

DN le
Valutakursreguleringer, netto
Renteomkostninger | til tilknyttede virksomheder

 

 

 

 

 
 

 

Renteomkostninger vedrører renter fra lån som indregnes til amortiseret kostpris

LSE KE TV

Årets skat kan opdeles således:

 

 

 

 

Skat af årets resultat 60 64
Skat af anden totalindkomst -124 -43
fÅrets skat.) alt;

 

 

Skat af årets resultat fremkommer således:

 

      

 

 

        

 

Aktuel skat 38 49
Udskudt skat 29 17
Regulering af skat vedrørende tidligere år -7 -2
[Skat af årets resultat ialt EL TV UENS DELER TT TR] 6064]
Skat af årets resultat kan forklares således:

Beregnet 25% skat af resultat før skat 268 464
Skatteeffekt af:

Ikke skattepligtige indtægter, udgifter, reguleringer m.v -201 -398
Regulering af skat vedrørende tidligere år år -7 -2
iskat af årets resultat ialt es DE 7 ag BEDE NED TRE Trige eder 805. 64j
Effektiv skatteprocent 5,6% 3,5%

 

DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94245

 

ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB - NOTER

 

NOTE 10, FORTSAT — SKAT

Skat af anden totalindkomst . . |
mm vv EN TND o aid NERE Skatteindtægt/ HR
Før skat KOK Os tnin gg SDS UL SE

 

   
     
       
  
 
  
 
  
 

 

 

 

 

 

   

NOTE 11 — IMMATERIELLE AKTIVER

 

 

 

 

Anskaffelséssum pr. 1. jånuar 2009
Tilgang i årets løb

Afgang til anskaffelsessummer
Overførsel
isamletanskaffelsessum pr:31.december.2009

 

Samlede af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2009
Årets afskrivninger

Afskrivninger på udgåede aktiver

Samlede af-'og nedskrivninger pr. 31. december 2009 2.
iRegnskabsmæssig værdi pr. 31;december 2009... ;
Heraf finansielt leasede aktiver '

 

 

 

 

 

 

 

 

    

 

 

 

Anskaffelsessum pr. 1. januar 2010 397 100 497
Tilgang 1 årets løb - 104 104
Afgang til anskaffelsessummer - - -
Overførsel -
[Samlet anskaffelsessum pr. 31.december, 2010 3 GEL 20 601)
Samlede af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2010 76 - 76
Årets afskrivninger 79 - 79

 

 

 

 

 

Heraf finansielt leasede aktiver

Det er vurderet at alle mmaterelle aktiver har en begrænset brugstid. Der er ikke foretaget ændringer 1 væsentlige skøn vedrørende immatenelle aktiver.

Der er foretaget værdiforringelsestest af immaterielle aktiver under udførelse samt alle væsentlige it-software aktiver og der er pr 31 december 2010 ikke fundet
grundlag for nedskrivninger.

 

El DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94246

 

NOTER - ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB

NOTE 12 — MATERIELLE AKTIVER

 
  

 

 

 

     

Anskaffelsessum pr. 1. januar 2009 ' 26
Tilgang i årets løb 5
i anskaff

 

 

 

 

 

Samlede af- og nedskrivninger pr. 1. januar 2009 i ” 8
Årets afskrivninger 7
Afskrivninger på udgåede aktiver -16

"Samlede af- og | nedskrivninger | pr. 31: december.2009
'Regnskåbsmæssig Værdi pr:31u.december;200

Heraf finansielt leasede aktiver -

  

 

 

 

 

 

Anskaffelsessum pr. 1. jandar 2010 ; . … 12
Tilgang i årets løb 4
Afgang til anskaffelsessummer -
| 'Samlet'anskaffelsessum pr” 31.…december 201045, . : 17 i malt Sl un

 

Samlede af- og nédskrivninger pr. 1. januar 2010
Årets afskrivninger
Afskrivninger på udgåede aktiver

 

 
  

 

 

 

Pis
Regniskabsmæsig Værdi pr.31: december 2010.
Heraf finansielt leasede aktiver -

 

 

Der er i regnskabsåret ikke identificeret indikationer for værdiforningelse af materielle anlægsaktiver.

NOTE 13 — KAPITALANDELE I TILKNYTTEDE VIRKSOMHEDER

DKK mio.)

Kostpris pr. 1. Tanua
Årets tilgang
Kostpris pr. 31; december 5"

 

Nedskrivninger pr 1 januar
Nedskrivninger.p£:31. december."
Regniskabsmæssig værdi pr::31: "december:

 

 

  

 

 

Ejerandel Brand

 

 

 

   

 

SS 2on0
DSV Road Holding A/S 100% 100% Brøndby 100
DSV Air & Sea Holding A/S 100% 100% Brøndby 50
DSV Solutions Holding A/S 100% 100% Taastrup 100
DSV Insurance A/S 100% 100% Brøndby 25

 

(FÅ
DSV ÅRSRAPPORT 2010 Ea

1103254EogSN94247

 

ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB - NOTER

NOTE 14 — ANDRE LANGFRISTEDE TILGODEHAVENDER

Andre tilgodehavender .
fAndre tilgodehavender. pr,:31”december an

       

 

      

 

 
   

TILGODEHAVENDER FRA NYTTEDE VIRKSOMHEDER OG ANDRE TILGODEHAVENDER
K 0.) : de DR, . . ERE or g oe 10
Tilgodehavender fra tilknyttede virksomheder 11.890 13.461
Dagsværdi af afledte finansielle instrumenter

Andre tilgodehavender m.v.

[Tilgødehavender frå tilknyttede virksomheder og andre tilgodehavender pr. 31;december.

    

  

Tilgodehavendernes regnskabsmæssige værdi skønnes at svare til dagsværdien.

Kl KL ES SE

 
   

 

 

 

 

DKK IO) ri
Aktiekapital
Selskabskapitalen har udviklet sig således:
Primo ” 190,2 ” 209,2
Kapitalforhøjelse 19,0 -

       

 

DSV's aktiekapital udgør nominelt DKK 209 150.000 svarende til 209.150 000 stk aktier å nominelt kr. 1 Ingen aktier er tildelt særlige rettigheder. Der er ingen
begrænsninger 1 omsætteligheden og ingen stemmeretsbegrænsninger. Aktiekapitalen er fuldt ud indbetalt. Omkostninger vedrørende kapitalforhøjelsen 1 2009 (35,9
millioner kroner) er indregnet som en reduktion af egenkapitalen

” Rnd vendt EEN

 

 

 

 

 

     

Primo 1.777.927 422.900 1.777927. . 422.900 0,2
Køb 900.000 3.575.696 900.000 3.575.696 0,4 1,7
Salg -2.255.027 -1.355.100 -2.255.027 -1.355.100 1,1 -0,6

lEgne'aktiér-ultim 7422:900 643:496 422:900 al ]

     

 

Salg af egne aktier relaterer sig til udnyttelse af aktieoptioner 1 forbindelse med incitamentsprogrammer

Egne aktier erhverves blandt andet med henblik på at afdække selskabets ncitamentsprogrammer Markedsværdien af egne aktier pr 31 december 2010 udgør 326
millioner kroner (2009: 39,8 millioner kroner).

Udbytte
Udlodning af udbytte ti DSV A/S' aktionærer har ingen skattemæssige konsekvenser for DSV A/S

Der er ingen særlige begrænsninger 1 udlodningsmulighederne.

Der foreslåes et udbytte pr aktie på 0,50 kroner (2009. 0,25 kroner) DSV A/S udbetalte den 6 april 2010 udbytte til aktionærerne på 52 mio. kroner (2009 0 kroner)

  
 
  

NOTE 17 — UDSK
DKK mio) su
Udskudt skat pr. 1. januar
Årets udskudte skat
[Udskudt skat pr. 31" decembe

 

 

Udskudt skat pr. 31 december

Immatertelle aktiver

Kortfristede aktiver

Hensatte forpligtelser
iUdskudt skat 31-décember,

 

Udskudt skat fordeles således
Udskudt skatteaktiv - -

 

 

 

 

 

 

88
El DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94248

 

 

NOTER - ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB

 

 
    
 
  
  
 
 

p ”
HDKK mio.) -
Lån og kreditter

Finansiel leasing '
iFinansiellé forpligtelser ialt sag 2 Log

 

 

 

Finansielle forpligtelser er indregnet således i balancen:
Langfristede forpligtelser
Kortfristede forpligtelser

[Finansielle forpligtelser-pr. 31;

4.177
174

 

 

 

 

 
    
 
 
   
 

   

 

Bankgæld ) 2013-2014 Variabel

Bankgæld (EUR) 2012-2014 Variabel
Kassekredit 2011 Variabel
Finansiel leasin 2011 Variabel

    

 

 

Vedrørende bankgæld er der tilknyttet branchesædvanlige covenants klausuler Alle klausuler har været overholdt 1 årets løb

Dagsværdien af variabelt forrentet lån vurderes at svare til den regnskabsmæssige værdi Dagsværdien af lån og kreditter udgør 4 351 millioner kroner (2009' 5.457
millioner kroner)

Den vægtede gennemsnitlige effektive rente udgør 2,3% (2009: 3,1%).

Ul EESTI NE SPILD ETON ITT Hole EDI ISEN TEDE el ENNS

ICDKK mio.)

   
 
 

 

Gæld til tilknyttede selskaber
Anden gæld — i
[Gæld til ulknyttede Vrksomheder og andre gældsforpligtelser pr. 31, december 2

 

 

 

Gæld til tilknyttede virksomheder og andre gældsforpligtetser svarer til den regnskabsmæssige værdi

 
      

KDKK mio) )0
Operationel leasing:
Operationelle leasingforpligtelser på driftsmateriel forfalder:

 

 

       

 

 

Inden for 1 år 15 19

Mellem 1 og 5 år 18 23

Efter 5 år - -

Halk” BLE ERE RUDER EN SED RDL TE AN UNGER BA RS 42]
I resultatopgørelsen er indregnet følgende.

Operationel leasing af driftsmateriel 13 17

Hak” OT DERE TA SE ONETERR TT en 7 i al Ene TE 17]

       

 

Koncernen leaser driftsmateriel under operationelle leasingkontrakter Leasingperiodens løbetid er mellem 0 og 6 år med mulighed for forlængelse efter periodens udløb
Der er ingen købsretter/forpligtelser for operationelt leaset driftsmateriel

Andre økonomiske forpligtelser:

 

   

 

DSV A/S har indgået it-serviceaftaler med en løbetid på 3-7 år og opsigelsesvarsel på 6 måneder

Minimumsydelserne i opsigelsesperioden udgør 153 134
DSV A/S har stillet garantier for datterselskabers mellemværender med pengeinstitutter samt
datterselskabers forpligtelser over for leasingselskaber, leverandører, offentlige myndigheder m.v 2.798 3.012

Herudover har DSV stillet en række hensigtserklæringer vedrørende datterselskabers mellemværender med tredjepart.

Solidarisk hæftelse
DSV A/S hæfter solidarisk for momsforpligtelser med de øvrige danske tilknyttede selskaber, der indgår 1 registreringen for momsfællesskab

DSV A/S er admnsstrationsselskab 1 sambeskatningen og hæfter alene for modtagne acontobetalinger fra dattervirksomhederne

 

DSV ÅRSRAPPORT 2010 El

1103254EogSN94249

 

 

ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB - NOTER

 

NOTE 21 — AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER

 

  
 
    
   

   

 

 

 

resultåtopgørelsen . "egenkapitalen

-24 -14

Renteinstrumenter -79 -236
TFTEEEEDEERS 12703 0 0, 250]

    

 

Sikringsinstrumenter pr. 31. december 2010

    
    

 

 

Valutainstrumenter ' 2.041 2011 8 8 -
Renteinst t 6496 2011-2014 -195 -59 -136

   

 

 

Afdækning af valutakursrisici

Koncernen anvender primært valutaterminsforretninger til afdækning af valutakursrisic; Der afdækkes primært SEK, NOK, GBP og USD. Koncernen har lav valutakursrisiko
Valutaterminsforretninger som anvendes til sikring af nettomvesteringer, og som opfylder betingelserne for regnskabsmæssig sikring, indregnes direkte på egenkapitalen.
Øvrige dagsværdi reguleringer indregnes 1 resultatopgørelsen under finansielle poster.

Afdækning af renterisici

Koncernen anvender renteswaps og rentecaps til afdækning af renterisici. Derved omlægges vanabelt forrentede lån til fast forrentede lån. Renteswaps og -caps der
opfylder betingelserne for regnskabsmæssig sikring indregnes direkte på egenkapitalen. Renteswaps og -caps der ikke opfylder betingelserne for regnskabsmæssig sikring,
samt periodiserede renter er indregnet direkte 1 resultatopgørelsen under finanseelle poster.

Den vejede gennemsnitlige effektive rentesats for indgåede renteinstrumenter udgør på balancedagen 3,40% (2009 4,06%)

For finansielle instrumenter der måles til dagsværdi, baseres værdiansættelsen på andre observerbare faktorer end noterede priser på aktive markeder (niveau 2).
Renteswaps og valutaterminer værdiansættes efter almindeligt anerkendte værdiansættelsesteknikker baseret på relevante observerbare data

NOTE 22 — FINANSIELLE RISICI

For yderligere beskrivelse af de finanstelle risici henvises der til note 27 1 koncernens årsrapport 2010.

DSV A/S' gældsforpligtelser og finansielle aktiver der indgår 1 likviditetsstyringen forfalder som følger.

 

   
    

 

Lån og kreditter
Finansiel leasing

Leverandørgæld 465 465 465 465 - -
Gæld til tilknyttede virksomheder 3.017 3017 3.017 3017 - -
Afledte valutainstrumenter 38 38 38 38 - -

Afledte renteinstrumenter 315 315 315 184 131 -
iForpligtelser. ja ” - ——2

 

 

Tilgodehavender fra tilknyttede virksomheder 11 890 11.890 11890 11.890 - 2
Likvider
fAktiver ialt”

 

 

 
  
   

Lån og kreditter

Finansiel leasing 6 6 6 6 - -
Leverandørgæld 335 335 335 335 - -
Gæld til tilknyttede virksomheder 5.537 5537 5,537 5.537 - -
Afledte valutainstrumenter 8 -8 -8 -8 - -

Afledte renteinstrumenter

 

  

 

 

[Forpligtelser.i
Tilgodehavender fra tilknyttede virksomheder 13461 13 461 13.461 13.461 - -

Likvider |. — |. ni
fAktiver. i alt, > SE TELTET TTT 5

   

 

DSV ÅRSRAPPORT 2010

1103254EogSN94250

 

 

NOTER - ÅRSRAPPORT FOR MODERSELSKAB

 

Kleve NONE DENE 3]

DSV har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse. DSV's nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter selskabernes bestyrelse, direktion og
ledende medarbejdere samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori førnævnte personer har væsentlig
interesse.

Ydet vederlag til bestyrelsen og direktionen fremgår af note 4 Incitamentsprogrammer til ledelsen fremgår af note 5

 

  

Moderselskabet har haft følgende transaktioner med nærtstående . parter:

   

 

Salg af serviceydelser
Tilknyttede virksomheder
[salg af Serviceydelser ialt.

 

417 438
MT 438]

   

 

Køb af serviceydelser
Tilknyttede virksomheder
[Køb af-serviceydelser alt "0

 

 

 

Managernent fee faktureret fra tilknyttede virksomheder indeholder løn for direktionen

Finansielle poster, netto
Tilknyttede virksomheder
iFinansielle poster, netto Talt:

 

 

 

 

 

 

Moderselskabet har følgende mellemværender med nært

 
 

Tilgodehavender
Tilknyttede virksomheder 11 890 13.461

 

   
 

 

Forpligtelser
Tilknyttede virksomheder

 

   

Forpligtelser alt"

NOTE 24 — ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

 

Den anvendte regnskabspraksis for DSV A/S moderselskab for 2010 er identisk Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder i
med den anvendte regnskabspraksis for koncernregnskabet, bortset fra følgende: moderselskabets årsregnskab

Kapitalandele 1 dattervrksomheder og associerede virksomheder måles til kostpris.
Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede Hvis der er Indikationer for værdiforningelse, foretages værdiforringelsestest som
virksomheder beskrevet t anvendt regnskabspraksis for koncernen. Hvor kostprisen overstiger
Udbytte fra kapitalandele 1 dattervirksomheder og associerede virksomheder genindvindingsværdten, nedskrives til denne lavere værdi.

Indtægtsføres 1 moderselskabets resultatopgørelse under finansielle poster 1 det
regnskabsår, hvor udbyttet deklareres.

 

DSV ÅRSRAPPORT 2010 El

1103254EogSN94251

 

 

CVR-nr. 58 23 35 28

34. regnskabsår
SEERE NFL EE- ap ON KO
mee era] er ad ON KO)

Offentliggjort 24. februar 2011

DSV A/S
Banemarksvej 58
2605 Brøndby
Danmark

Tlf, +45 43 20 30 40
www.dsv.com

DSV ROAD

Banemarksvej 58
2605 Brøndby
Danmark

Tlf. +45 43 20 30 40

DSV AIR & SEA

Banemarksvej 58
2605 Brøndby
Danmark

Tlf. +45 43 20 30 40

DSV SOLUTIONS

Banemarksvej 58
2605 Brøndby
Danmark

Tlf, +45 43 20 30 40

DESIGN: PARAMEDIA 1545