Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

DO NL
DD om)

 

 

 

 

 

AARSLEFF LEVERER INFRASTRUKTUR
SAMARBEJDE OG SYNERGI
SPECIALISTER I INFRASTRUKTUR
VINDMØLLEFUNDAMENTER
BANEARBEJDER

INTERNATIONALE AKTIVITETER

VANDE ER FN ESS ISS TERE SN Shen Er
INDUSTRIALISERING I FUNDERING

GSR NÆ DSR] NEN DSI

ÅRET I HOVEDTRÆK

FREMTIDEN

ASSENS: TE]

ÅRET I RØRTEKNIK

ÅRET I FUNDERING

AKTIONÆRINFORMATION

SELSKABSLEDELSE I AARSLEFF

ANAND NES

INTERN KONTROL- OG RISIKOSTYRING VED
REGNSKABSAFLÆGGELSEN

VIRKSOMHEDENS SAMFUNDSANSVAR

133 (SE RTX 03 K:) 5

LEDELSENS PÅTEGNING
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING

id - IDE
REGNSKABSBERETNING

SN We STE] 43535
TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

BALANCE

PENGESTRØMSOPGØRELSE

RENS GENE SIR RL EDNTIN]
EGENKAPITALOPGØRELSE MODERSELSKAB
OVERSIGT OVER NOTER

eN VI STN STE) WND]

EEN SAS NÆSEN DNAET ED]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Havneudvidelse i Vejle.

AARSLEFF LEVERER INFRASTRUKTUR
- PROJEKTER OG INDUSTRIALISEREDE PROCESSER

Aarsleff ønsker at bidrage til den bedst mulige infrastruk-
tur, som er en forudsætning for en sund økonomisk udvik-
ling i samfundet, Vi arbejder som generel infrastruktur-
entreprenør og har fokus på både ind- og udland. I
Rørteknik og Fundering fokuserer vi på industrialisering.

INFRASTRUKTUR I IND- OG UDLAND

Aarsleff er generel infrastrukturentreprenør. Aktiviteterne
omfatter anlæg af veje, broer, tunneller, lufthavne, kloak-
anlæg med bassiner, energiforsyning, kommunikationsnet
med mere. Andre infrastrukturelle kompetencer omfat-
ter havneanlæg, færgelejer, kystsikring og dæmninger. Vi
har mere end 40 års erfaring i arbejdet med byggegruber
og underjordiske bygværker og har opbygget omfattende
geotekniske kompetencer.

Samtidig har Aarsleff inden for de seneste ti år udviklet
kompetencerne banearbejde og etablering af havmøllepar-
ker og er i dag blandt de allerbedste.

Vi lægger stor vægt på at kunne kombinere forskellige
anlægsarbejder til totalleverancer eksempelvis ved indgå-

else af rammeaftaler med offentlige forsyningsselskaber
inden for drikke- og spildevandshåndtering.

INDUSTRIALISERING OG OPTIMERING

Gennem tiderne har Aarsleff målrettet stræbt efter at effek-
tivisere processer. Det betyder, at vi har industrialiseret en
række produkter og ydelser. Det gør sig især gældende for
fundering og opgravningsfri rørfornyelse. For begge områ-
der gælder, at de er omkostningsoptimeret i alle led.

KOMPETENCEFÆLLESSKABER

Aarsleff har etableret datterselskaber, som er selvstændige
virksomheder og samtidig en del af Aarsleff-koncernens
samlede kompetencer.

Det er vores mål at udnytte de fælles kompetencer og
skabe synergi i forretnings- og produktudvikling.

Både nationalt og internationalt arbejder Aarsleff
målrettet på at etablere kompetente og konkurrencedyg-
tige konsortier og samarbejder, der kan byde ind på store
opgaver i ind- og udland.

 

 

SAMARBEJDE OG SYNERGI

 

Aarsleff ønsker at være en samarbejdspartner, der er dybt

professionel, engageret, omhyggelig, omkostningsbevidst
og fleksibel.

Vi har opbygget en række specialiserede kompetencer
inden for Anlæg, Fundering og Rørteknik. De er alle en del
af visionen om at levere det bedste produkt.

SAMARBEJDE ER NATURLIGT FOR AARSLEFF

Det er vores erfaring, at det bedste samarbejde opstår, når
kunde, rådgiver og entreprenør i fællesskab løser en given
opgave.

Ud over de faglige kompetencer er samarbejdskonceptet
rodfæstet i den enkelte medarbejder. Det kommer til udtryk
gennem åbenhed, tillid og vilje til professionelt samarbejde
ide enkelte projekter. Aarsleff indgår gerne som en aktiv
sparringspartner i forbindelse med rammeaftaler, partne-
ring og offentlige private partnerskaber (OPP).

OPTIMERING AF PROJEKTER
Ved komplekse anlægsarbejder kan et samarbejde med
Aarsleff-koncernen nyde fordel af de specialiserede kom-
petencer, vi har opbygget gennem mange år. Vi har samlet
et hold af højt kvalificerede medarbejdere, der har særlig
ekspertise i at udvikle og planlægge optimale projekter.
Vi kan bidrage med rådgivning og optimering allerede i
projekteringsfasen.

Vi vil skabe succes i hvert enkelt projekt. Et vigtigt red-
skab er vores projektledelse, der er præget af åbenhed og
en fleksibel indstilling til at nå det bedste resultat.

VIRKSOMHEDSPROFIL

ET ABENT, PROFESSIONELT OG KREATIVT SAMARBEJDE

 

Bassinanlæg i Viby ved
Århus.

SYNERGI GIVER RESULTATER

Aarsleff ønsker at udnytte synergien mellem de speciali-
serede produkter og selskaberne i koncernen, Den daglige
indsats, hvor medarbejdere deler viden og samarbejder på
tværs af organisatoriske enheder, udvikler bedre løsninger.
Det skaber en åbenhed og villighed i kommunikationen
internt og eksternt. En åben dialog fremmer innovation og
initiativ - alt sammen forudsætninger for en sund og
fremadrettet produktudvikling.

EN FÆLLES ENTREPRENØRKULTUR

Vi er sammenknyttet af en fælles entreprenørkultur, der er
formuleret gennem et praktisk værdisæt. Aarsleff-kulturen
er solid og jordbunden.

Vi er kendetegnet ved at holde ord, og vi er en trovær-
dig partner i alle situationer. Vi leverer til tiden og som
aftalt. Vores fleksible projektorganisation gør det muligt
at tilpasse arbejdet til de fleste forudsete og uforudsete
situationer.

MEDARBEJDERNE ER FUNDAMENTET

Aarsleff er kendetegnet ved dygtige, fleksible, omhyggelige
og initiativrige medarbejdere. Det er de værdier, vi ønsker
skal karakterisere samarbejder på et professionelt niveau.
Det gælder både i de små detaljer og på de store linjer.

 

 

 

 

   

   

Elrhar ERAVANDET

SAMARBEJDE OG SYNERGI

 

  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

KOMPETENCER SAMLET I RUNDT BASSIN

Et nyt rundt bassinanlæg i Viby ved Århus
er et godt eksempel på Aarsleffs ekspertise
inden før både design og konstruktion af
underjordiske bygværker.

Den runde form blev til i internt samar-
bejde og bidrog til en mere konkurrence-
dygtig afstivning med betonringbjælker i tre
niveauer.

Bassinet, som er udført i partnering, har
en diameter på 54 meter og et volumen på
16.000 kubikmeter.

FEM LÆNGEREVARENDE AFTALER I DET JYSKE
Århus Vand A/S og Kolding Spildevand A/S
har begge indgået kontrakter om rammeafta-
ler i partnering med Aarsleff,

Derudover er der indgået rammeaftaler
med Favrskov Forsyning A/S, Esbjerg
Forsyning A/S og Silkeborg Spildevand A/S.

Alle aftalerne løber over de næste fire
til seks år og indeholder planlægning og
udførelse af opgravningsfri rørfornyelse af
hoved- og stikledninger samt brønde.

FIRE ÅR MERE MED KØBENHAVNS ENERGI
Rammeaftalen med Københavns Energi om
renovering og fornyelse af fjernvarmenettet
er indgået for en ny fireårsperiode.

I efteråret 2010 beskæftiger aftalen 50
medarbejdere, som dagligt arbejder på 10
til 15 forskellige lokaliteter i Københavns
indre by.

Den årlige omsætning forventes at være
på 50 millioner kroner, og arbejdet udføres i
samarbejde med Kamco A/S.

 

 

 

 

SPECIALISTER I INFRASTRUKTUR

INFRASTRUKTUR EP SAMFUNDETS FUNDAMENT

 

Aarsleff arbejder som generel infrastrukturentreprenør.

Vi er specialister i jord- og anlægsarbejder, underjordiske
bygværker og vandbygningsarbejder. Inden for alle tre
områder har vi mange års erfaring fra såvel store som små
projekter. Alle tre områder er dybt forankret i vores fælles
entreprenørkultur.

JORD- OG ANLÆGSARBEJDER

Aarsleff har særlige kvalifikationer til at bygge veje, broer,
tunneller, lufthavne, gasledninger og store kloakledninger
med tilknyttede bassinanlæg og installationer. Vi har også
oparbejdet specialviden inden for kommunikationslednin-
ger og højspændingsledninger.

VANDBYGNINGSARBEJDER

I mere end 40 år har Aarsleff udviklet kompetencer og
udstyr til at bygge havneanlæg, færgelejer, kystsikring og
dæmninger. Vi udfører også en række specialopgaver som
fjordkrydsninger og uddybningsarbejder.

UNDERJORDISKE BYGVÆRKER

Siden 1960'erne har Aarsleff arbejdet med byggegruber og
underjordiske bygværker. Vi håndterer store, komplekse
opgaver, hvor der kræves unik specialviden inden for geo-
teknik. De underjordiske bygværker omfatter betonarbejder
i forbindelse med tunneller, bassinanlæg og p-kældre.

VIRKSOMHEDSPROFIL

 

Forundersøgelser på
Femern Bælt.

GEOTEKNISKE SPECIALER OG UDSTYR

De geotekniske udfordringer har Aarsleff udmøntet ien
række særlige kompetencer. Vi håndterer eksempelvis
grundvandssænkning, vandret boring, lodret boring og
etablering af jordankre. Det kræver veluddannede medar-
bejdere med mange års erfaring og specialmaskiner, der er
tilpasset de varierede forhold.

SYNERGI OG VIRKSOMHEDSKULTUR

Aarsleff har mange års erfaring i at opbygge specialkom-
petencer til et konkret infrastrukturelt område. Vi har en
virksomhedskultur, hvor initiativ og omstilling er en del af
hverdagen. Vores organisation er fleksibel, og kompetencer
anvendes på tværs i koncernen.

Der er et naturligt tæt samarbejde mellem moderselska-
bet og datterselskaberne Petri & Haugsted as, Wicotec A/S,
Dan Jord A/S, Brødrene Hedegaard A/S og Aarsleff Bygg-
och Anlåggnings AB.

I fællesskab håndterer vi de store prestigefyldte opga-
ver, men er i høj grad også fokuseret på at løse mindre og
mellemstore opgaver effektivt og omkostningsbevidst for
eksempel i form af drifts- og servicekontrakter.

 

 

 

 

X t=300mm  X&
+

 

,

SPECIALISTER I INFRASTRUKTUR

 

   
   

BYGGEMODNINGSARBEJDER PÅ MARMORMOLEN
Aarsleff er i gang med de omfattende kaj-
konstruktioner og byggemodningsarbejder i
forbindelse med udviklingen af Marmormolen
i Frihavnsområdet i Københavns Nordhavn.

Arbejdet foregår både til lands og til vands
og dækker over stenarbejder, spunsarbejder,
vandbygningsarbejder og jordarbejder, her-
under indpumpning af 35.000 kubikmeter -
sand og håndtering af 25.000 kubikmeter
forurenet jord.

Første etape af byggemodningsarbejderne
er udført og afleveret til bygherren, men
arbejdet fortsætter til 2016.

FORUNDERSØGELSER PÅ FEMERN BÆLT
Nordøst for den tyske by Puttgarden har
Aarsleff indledt forundersøgelserne til udfø-
relsen af den faste forbindelse over Femern
Bælt.

Et af formålene med undersøgelserne er
at klarlægge, hvordan jordbunden reagerer
ved gravearbejde. Det afklares ved prøve-
gravninger til søs i 20 meters dybde. Ud over
gravearbejdet sætter Aarsleff to pælegrup-
per med ni pæle i hver. Både jernbeton- og
stålrørspæle bliver installeret, så bæreevnen
for hver pæletype kan dokumenteres.

TRE BROER KONSTRUERES SIDELØBENDE

I forbindelse med udbygningen af motor-
trafikvejen fra Riis til Ølholm nord før Vejle,
udfører Aarsleff tre motorvejsbroer. To af
broerne er fritstående, og dertil kommer en
udvidelse af en eksisterende bro.

En effektiv projektgruppe sammensat
på tværs af Aarsleffs afdelinger samt vores
erfaringer og ekspertise gør, at vi kan arbejde
på alle broer samtidig. Den største, omtrent
159 meter lange, 9 meter høje og 15 meter
brede bro står færdig i foråret 2011.

 

(x)

+0.20

TI02014EogSN75201

T

T
i

I

VINDMØLLEFUNDAMENTER

PREMTIDENS COQ-VENLIGE ENERGIPRODUKTION

 

Aarsleff er blandt de førende i verden inden for etablering
af havmølleparker. Siden 20082, hvor vi opførte Nysted
Havmøllepark på Rødsand, har vi installeret mere end 350

offshore vindmøllefundamenter i henholdsvis beton og stål
og har yderligere kontrakt på knap 200 til udførelse i 2011
og 2012.

VINDMÅLEMASTER

Ud over fundamenter til offshore vindmøller og transfor-
mere har Aarsleff igennem de sidste 15 år også leveret og
installeret 15 offshore vindmålemaster. Masterne, som alle
er installeret i Nordeuropa, er typisk installeret tre til fem
år, før selve havmølleparkerne er opført - alene med det
formål at registrere vinden i området.

ERFARING FRA VERDENS STØRSTE PROJEKTER

Etablering af havmølleparker er i rivende udvikling, og
særligt i Danmark og i Storbritannien har ønsket om
COe2-venlig energiproduktion betydet opførelse af nogle af
verdens største havmølleparker. Et arbejde, som Aarsleff i
høj grad har deltaget i, og som gør os til en af de førende på
verdensplan.

UNIK EKSPERTISE

Vores tekniske kompetencer omfatter også design og
konstruktion. Ikke mindst, når der er tale om udfordrende
ingeniørdiscipliner eller alternative løsninger for eksempel

VIRKSUMHEDSPROFIL

 

Installation af fundamenter
ved Sprogø.

i forbindelse med jordbundsundersøgelser, beton- og stål-
konstruktioner og vandbygning. Det betyder, at vi inden for
fremstilling og installation af både stål- og betonfundamen-
ter, såvel teknisk som økonomisk, er i stand til at tilbyde
optimerede løsninger.

INTERNATIONALE SAMARBEJDSPARTNERE

Siden 2004 har Aarsleff samarbejdet med tyske Bilfinger
Berger GmbH, der også har flere års erfaring fra store
internationale projekter og er specialister ivandbygning.
En lang række af de største havmølleprojekter er udført i
dette samarbejde blandt andet London Array Offshore Wind
Farm, Rødsand 2 og Horns Rev 2.

INDGÅENDE KENDSKAB TIL BRANCHEN

Som to af Nordeuropas største entreprenører inden for
vandbygning råder Aarsleff Biløinger Berger JV I/S over en
stor flåde af flydende grej. Endvidere har begge selskaber
et indgående kendskab til branchens få rederier med de
specialiserede installationsfartøjer samt de underleve-
randører, underentreprenører og materieludlejere, som er
specialiseret i hamre, løftemateriel og boreudstyr.

Ud over det etablerede samarbejde med Bilfinger Berger
GmbH arbejder Aarsleff løbende på at etablere supplerende
strategiske samarbejder med henblik på at udbygge og
bevare vores position som én af markedets absolut førende.

 

 

 

 

 

 

GETVIER AVA RET

VINDMØLLEFUNDAMENTER

 

 

VERDENS STØRSTE HAVMØLLEPARK

20 kilometer fra kysten ved Themsens
udmunding i Nordsøen er London Array
Offshore Wind Farm - verdens største hav-
møllepark - under etablering.

Kontrakten består af fremstilling og
installation af 177 monopælfundamenter
samt opstilling af vindmøller, Monopælene
er i længder på op til 60 meter og vejer 500
tons. Foruden selve monopælen består funda-
mentet af et overgangsstykke med en vægt
på 400 tons og en længde på op til 30 meter.
Diameteren på fundamenterne er 5,7 meter.

Projektet udføres i samarbejde med tyske
Bilfinger Berger GmbH, og kontraktsummen
er på cirka tre milliarder kroner.

METEDROLOGISK MÅLEMAST VED KØBENHAVN
250 meter fra kysten ud for Avedøre Holme
har Aarsleff etableret en ny meteorologisk
målemast. Masten skal opsamle vind- og
vejrdata fra en af de to nærliggende 3,6 MW
vindmøller.

Fundamentet til masten består af tre
støre stålrør, som er nedrammet i havbunden.
Herpå har vi monteret et betondæk og der-
næst, med hjælp fra en mobilkran placeret på
en af vores arbejdsflåder, rejst den 90 meter
høje gittermast.

Hele projektet er udført på ti uger.

RØDSAND 2 OG SPROGØ ER INDVIET

Danmarks to nyeste havmølleparker ved
Rødsand og Sprogø er nu indviet. Rødsand
2e-kontrakten bestod af fremstilling og instal-
lation af 92 gravitationsfundamenter med en
vægt på 1.300 tons pr. styk.

Begge havmølleparker er udført af
Aarsleff i samarbejde med tyske Bilfinger
Berger GmbH. Den samlede værdi for de to
kontrakter var på 700 millioner kroner.

 

1162014EogSN75202

       

Bietigheim BE rererere
SULTE FS renere

 

 

 

 

10

 

BANEARBEJDER

”DESSERUETUP PA SKIVER

 

j Fm
Em

le
sær core

Nyrenoveret banegrav på
Vesterport.

 

 

 

Aarslef har samlet koncernens kompetencer og mangeårige
erfaringer inden for banearbejder i datterselskabet Aarsleff
Rail A/S. Med udgangspunkt i Aarsleff Rail vil vi bidrage til
løsning af de kommende års store udfordringer på baneom-
rådet enten alene eller i samarbejde med andre internatio-
nale specialister inden for jernbaneanlæg.

ET STORT MARKEDSPOTENTIALE

Der forestår et stort og ambitiøst fornyelses- og renove-
ringsarbejde på det danske banesystem. Den politiske ambi-
tion er at forny banesystemet, så Danmark er forberedt på
endnu mere trafik, endnu højere hastigheder og forøget
sikkerhed.

FREMTIDENS UDFORDRINGER
Baneopgaverne er en spændende faglig udfordring, der
kalder på et bredt spektrum af kompetencer fra arbejde
med spor, broer, kørestrøm, stærkstrøm, fjernbetjening og
generel sikring.

Aarsleff har udbygget specialkompetencerne på områ-
det trods svingende efterspørgsel ide seneste år. Aarsleff
Rail ønsker at fremstå som en konkurrencedygtig bane-

VIRKSOMHEDSPRUFIL

 

 

 

 

entreprenør, som har kompetencer til at gennemføre en
bred vifte af store banearbejder både i egenproduktion og
i konsortiesamarbejder med andre internationale bane-
entreprenører.

FREMTIDENS ORGANISERING
Fremtidens opgaver inden for nyanlæg, renoveringsar-
bejder og vedligeholdelse skal løses i et tæt samarbejde
med indsats af helt specielle medarbejderkompetencer og
specialudstyr.

På baneområdet råder vi over disse specielle medarbej-
derressourcer og kompetencer samt det specialmateriel,
der kræves.

UDDANNELSE OG INFORMATION I TOP

At arbejde med infrastruktur på skinner stiller store krav
til medarbejdernes kvalifikationer og videndeling, og vi
investerer mange ressourcer i at etablere den fornødne
uddannelse hos de enkelte medarbejdere i Aarsleff Rail.

 

 

 

 

 

 

 

Er RA År

BANEARBEJDER

 

SPORARBEJDE MELLEM HOLBÆK OG ROSKILDE
Fra april til august har op til 60 mand været
beskæftiget med ombygning af sporene på
stationerne i Holbæk, Vipperød, Tølløse og
Hvalsø.

I alt fem kilometer nedslidte spor er blevet
udskiftet, og på halvdelen af strækningen har
Aarsleff Rail opbygget helt nye sporkasser,
Desuden har vi på alle stationer etableret
dræn og udført sporjusteringer med Aarsleff
Rails egen sporjusteringsmaskine.

Arbejdet er udført uden gener for togtra-
fik og passagerer.

     
   

NYRENDVERET BANEGRAV PÅ VESTERPORT
I banegraven ved Vesterport Station i Køben-
havn er banegravsvæggene, Kampmanns-
gadebroen og broen Ved Vesterport renoveret
og forstærket. Samtidig er betonrækværket
i gadeplan rundt om banegraven brudt ned
og udskiftet med et nyt, armeret rækværk,
som opfylder nutidens krav til trafiksikker-
hed, men ligner det oprindelige rækværk fra
1920'erne.

Renoveringsarbejdet til en værdi af 40
millioner kroner blev afsluttet i september
2010 og er udført af Pih!-Aarsleff Brokon-
sortie I/S.

BETONBRO SKUBBET PÅ PLADS

Med en gennemsnitshastighed på ti meter

i timen blev en 50 meter lang, 7,5 meter høj
og 2.000 tons tung betontunnel skubbet 130
meter fra støbepladsen på Svanemøllen
Kaserne til den endelige position i sporkryds-
ningen mellem Ringbanen og Nordbanen ved
København,

Selve placeringen blev udført under en 31
døgn lang sporspærring, hvor blandt andet
35,000 tons materialer er flyttet, den gamle
tunnel er brudt ned, nye fløjvægge af spuns er
etableret, og 30.000 tons materialer er bygget
ind som tilfyldning.

Projektet er udført af Pihl-Aarsleff Bro-
konsortie I/S. '

 

 

 

 

INTERNATIONALE AKTIVITETER

- SYNERGI PÅ TVÆRS AF LANDEGRÆNSER

 

 

 

c——
Nyt anlæg til drikkevandsbe-
handling i Sri Lanka.
Aarsleff er en international virksomhed, som er organiseret — jekter. Vi indgår i omfattende og professionelle konsortier
med udenlandske datterselskaber. Som en del af Aarsleff- med danske og udenlandske samarbejdspartnere.
koncernen er det enkelte selskab tæt knyttet til alle koncer- Det er tydeligt, at der er et stort udbytte af samarbejdet
nens kompetencer. Det betyder, at et nationalt samarbejde på tværs af landegrænserne i internationale partnerskaber
med et Aarsleff-selskab også er et samarbejde med eninter- og konsortier.
national koncern.
EN SOLID SAMARBEJDSPARTNER
SYNERGI PÅ TVÆRS AF LANDEGRÆNSER Aarsleff-kulturen bygger på professionalisme, initiativ og
Vi bruger vores erfaringer fra det danske hjemmemarked korte beslutningsveje. Det kendetegner vores projektledere,
til at styrke og konsolidere os på de udenlandske markeder. vores medarbejdere og den måde, vi organiserer os på -
Gennem kombination af kompetencer i moderselskabet både nationalt og internationalt. Vi er en solid samarbejds-
og datterselskaberne opbygger vi et solidt fundament, der partner, der gennemfører projekter professionelt, uanset
trækker på erfaringerne på tværs af landegrænser. hvor i verden det foregår. u

Vi stræber efter at opbygge en ensartet og international
projektkultur. Et redskab til at sikre dette er en omfattende
indsats med træning og uddannelse af lokal arbejdskraft.

INTERNATIONALE PARTNERSKABER

Aarsleff ser verden som sin arbejdsplads og indgår i inter-
nationale partnerskaber, hvor vi både deltager i totalentre-
priser og optræder som specialentreprenør på særlige pro-

VIRKSØMHEDSPROFIL

Skønt kulturelle og regionale forskelle er der en entydig
holdning til professionel entreprenørvirksomhed og en
vilje til at udnytte de forretningsmæssige muligheder for
synergi, der ligger i det internationale marked.

Aarsleff arbejder målrettet på at etablere kompetente
og konkurrencedygtige konsortier og samarbejder, der kan
byde ind på store internationale opgaver.

 

 

 

 

TU

      

HERAVAR ET

INTERNATIONALE AKTIVITETER

 

 

 

NY HAVN I SWINOUJSCIE 7 | rus
Sten- og betonarbejder samt installation af i . GR N on
spuns, pæle og kombivæg er blandt arbejds- y
opgaverne i Swinoujscie i Polen. Her udfører
Aarsleff dækmole og øvrige konstruktioner i
forbindelse med anlæggelsen af en ny LNG-
terminal.

Projektet udføres i samarbejde med
hollandske Boskalis International bv, tyske
Hochtief Construction AG og polske Doraco,
og Aarsleffs andel af den samlede kontrakt-
sum er på omtrent 400 millioner kroner.

ENDNU EN VEJKONTRAKT I TANZANIA

Endnu en vejkontrakt i Tanzania blev indgået
i løbet af året, Fra Laela til Suombawanga skal
vi renovere en strækning på 95 kilometer.
Vejen bliver opgraderet fra en dårligt vedli-
geholdt grusvej til en tosporet landevej og
forventes færdig i 2013.

Kontrakten indeholder blandt andet
afgravning, opfyldning, kalkstabilisering,
udlægning af grus og vejbelægning og
foregår i samarbejde med hollandske BAM
International bv, som vi allerede samarbejder
med i Tanzania.

VANDBEHANDLING I LETLAND

Idet sydøstlige Letland har Aarsleff designet
og opført et renseanlæg til spildevand og et
vandbehandlingsanlæg til byen Kraslavas
10.500 indbyggere. Vandbehandlingsanlægget
får leveret grundvand fra boringer i nærhe-
den og kan dagligt behandle omtrent 2,200
kubikmeter vand.

Kontraktens værdi er 62 millioner kroner,
og arbejderne indeholdt også udførelse af en
tilkørselsvej, etablering af hovedforsyninger
af vand og el, spildevandshovedforsyning,
slambede og en modtagestation for septisk
slam.

 

 

—,1102014EogSN75204

 

INDUSTRIALISERING I RØRTEKNIK

 

Aarsleff er blandt de førende i verden inden for opgrav-

ningsfri rørfornyelse. Igennem de sidste 30 år har vi opbyg-
get specialviden og videreudviklet den opgravningsfri rør-
fornyelsesmetode, hvor grundprincippet er at lægge en ny
foring ind i eksisterende rør og ledninger.

Metoden omfatter både vandrette rør i jorden og lod-
rette rør i bygninger. Vi fornyr blandt andet spildevandsled-
ninger, drikkevandsledninger, industrielle procesledninger,
lodrette ledninger og kanaler i bygninger samt brønde.

METODEUDVIKLING

Aarsleff udvikler løbende ny teknologi og anlæg, der kræver
et minimum af plads, tager miljøhensyn og skaber mindst
mulige gener i trafikken og for borgerne.

Ud over tv-biler til inspektion og dokumentation
anvender vi specialbyggede anlæg, som er små rullende
fabrikker. De mobile enheder kan anvendes uafhængigt af
anlæggets placering. Dette gør det muligt for Aarsleff at
tilbyde totalløsninger og installere komplette nye foringer
og overgangsprofiler på steder, der normalt er ufremkom-
melige såsom smalle baggårde, togperroner og kældre.

PRODUKTUDVIKLING

Alle materialer produceres på egen fabrik i Hasselager,

og Aarsleffs laboratorium foretager løbende kontrol af de
produkter, der anvendes. Udvikling af nye materialer og tek-
nologier varetages og testes af kompetente medarbejdere.

VIRKSOMHEDSPROFIL

HØJTEKNOLOGISK PRODUKTUDVIKLING OG SYNERGI

 

i Hasselager.

Gennemførte fornyelser kontrolleres og dokumenteres
ligeledes løbende af laboratoriet.

KVALITETSSIKRING

Aarsleff er i front, når det gælder om at øge kravene til
leverandørens kvalitet. Derfor er Aarsleff i Danmark
blandt andet tilsluttet DTVK-ordningen for tv-inspektion,
Kontrolordningen for ledningsrenovering og ISO-certifi-
ceringer for både kvalitet og miljø.

Den omfattende kvalitetssikring er ligeledes afspejlet
ilaboratorieundersøgelser og test af opgravede rør. Vi
forventer en levetid på minimum 100 år på en Aarsleff
Strømpefaring.

INDUSTRIALISERING I RØRTEKNIK

Aarsleff markedsfører aktivt sit højindustrialiserede pro-
dukt primært målrettet de europæiske markeder, herunder
de baltiske lande, samt Rusland og Ukraine. Desuden er
Aarsleff repræsenteret ved datterselskaber med speciale i
opgravningsfri rørfornyelse i en række lande.

Gevinsten ved industrialiseringen i Rørteknik er et
kvalitetsprodukt med lave omkostninger og en høj fælles
standard i ind- og udland. En udvikling, der styrkes i
synergiprocesser mellem kompetencer i moderselskabet,
datterselskaberne og gennem den fælles eksportorganisa-
tion i Danmark.

 

Aarsleff Strømpe pakkes i is

 

 

 

 

 

 

Fk prA ÅRET

INDUSTRIALISERING I RØRTEKNIK

 

FORNYELSE I OLYMPISK TÅRN

Aarsleff i Finland har i foråret fornyet ned-
løbsrøret i det 72 meter høje olympiske tårn i
Helsinki. Tårnet, som er en del af det olympiske
stadion opført i 1938, er et af Helsinkis mest
berømte vartegn.

Selve nedløbsrøret er bygget ind i det høje
tårn, og strenge krav til fornyelsesarbejdet om
ikke at ændre på tårnets struktur eller udføre
nedbrydning gjorde strømpeforing til den
rigtige løsning.

Efter omhyggelig planlægning og bereg-
ning udførte Aarsleff en Ø100 millimeter
strømpeforing i det defekte nedløbsrør.
Samtidig fornyede vi alle sideforgreninger.
Opgaven, som blev udført fra toppen af tårnet,
var klaret på kun fre dage.

    
   
     
    

GAMMEL LEDNING FIK NY FORM

På Viby Stadion i Århus har Aarsleff i samar-
bejde med bygherren ændret geometrien i en
kloakledning.

Der var konstateret rotteangreb på lednin-
gen, som både løb under boldbaner, klubhus
og en atletikbane, men ledningens form gjorde
i første omgang opgravningsfri rørfornyelse
umulig. De næsten vandrette banketter blev
derfor fjernet, og hjørnerne herefter fyldt op
med tørbeton. Det nye design besværliggør
tilmed forholdene for skadedyr.

Den 400 meter lange ledning, som måler
1,8 meter i bredden og 1,2 meter i højden, blev
fornyet uden opgravning, og banerne blev klar
til sæsonstart.

 

 

NYUDVIKLET ANLÆG TIL LODRETTE FALDSTAMMER
Aarsleff har udviklet et specialbygget anlæg,
som vi bruger til fornyelse af lodrette lednin-
ger. Anlægget kan installere strømpeforinger
fra Ø50 til Ø100 millimeter og udhærder
hovedfaldstammer ved damp og koldhærder
stikledninger.

Udstyret er mere kompakt end tidligere, og
det er minimeret både med hensyn til vægt og
volumen. På den måde er anlægget tilpasset
de ofte svært fremkommelige steder i bebo-
elsesejendomme, som er udgangspunkt for

… fornyelser af lodrette ledninger.

 

 

 

 

" £702014EogSN75205

16

 

INDUSTRIALISERING I FUNDERING

- OMKOSTNINGSBEVIDST PRODUKTUDVIKLING

 

 

Aarsleff er i dag den førende og trendsættende special-

entreprenør i Nordeuropa inden for fremstilling og ram-
ning af betonpæle, etablering af komplette byggegruber
samt installation af spunsjern. Den position ønsker vi at
fastholde og udvikle yderligere.

Aarsleff arbejder målrettet på at industrialisere og
standardisere en række funderingsprodukter. Det gælder
fremstilling og ramning af betonpæle samt installation af
spunsjern.

EGENPRODUKTION AF PÆLE
Som et led i industrialiseringen satser Aarsleff på en
ensartet og kvalitetssikret pæleproduktion. Det er på den
baggrund, vi har etableret egne pælefabrikker i Danmark,
England, Polen og Sverige.

Vi arbejder kontinuerligt på at effektivisere processer og
omkostningsminimere produktionen.

INDUSTRIALISERING TIL LANDS

På land har vi specialiseret os i at løse opgaver inden for
pæle- og spunsfundering. Arbejdsområdet er Nordeuropa,
og her er jordbundsforholdene meget varierede og stiller
store krav til konkrete tilpasninger. De mange års erfarin-
ger gør os i stand til at levere et industrialiseret produkt,
der samtidig er fleksibelt og kan tilpasses de konkrete
forhold. Vi udfører også en række funderingsarbejder i
forbindelse med vindmøllefundamenter på land.

VIRKSOMHEDSPROFIL

 

Sekantpælevæg i centrum
af Århus.

INDUSTRIALISERING TIL VANDS

Vi har en bred vifte af erfaringer i forbindelse med mange
års havneprojekter, broprojekter og havmølleparker i
Danmark og i udlandet. Vores ekspertise omfatter spuns-
arbejde, der ofte udføres under meget vanskelige og vari-
erende vejrforhold.

MASKINER TIL ENHVER LEJLIGHED
Vi ser det som et vigtigt konkurrenceparameter at kunne
tilbyde en stor og fleksibel maskinpark. Vi bestræber os på
at omsætte vores erfaringer i udvikling af nye metoder og
nyt udstyr. Derfor har vi afsat mange tekniske ressourcer til
løbende at tilpasse den store maskinpark.

Det er vigtigt for os at udføre vores arbejde med så
få støj- og vibrationsgener som muligt af hensyn til det
omkringliggende miljø.

SAMARBEJDE OG SYNERGI

Industrialisering er standardiserede produkter, der anven-
des på tværs af Aarsleff-koncernen. Disse markedsføres
primært i Danmark, Tyskland, England, Polen og Sverige. I
disse lande er vi repræsenteret med egne datterselskaber.

INDUSTRIALISERING OG FLEKSIBILITET

Aarsleff tilbyder både et højindustrialiseret produkt og
skræddersyede løsninger på specielle funderingsopgaver.
Det afgørende for os er at kunne levere det rigtige produkt
til den rigtige pris og kvalitet.

 

 

 

 

 

 

119

 

Er FRA ÅRER

INDUSTRIALISERING I FUNDERING

 

 

PÆLEVÆG UDEN STØJ OG VIBRATIONER

I centrum af Århus har Aarsleff udført 150
løbende meter sekantpælevæg som en del
af byggegrubeindfatningen til en toetagers
parkeringskælder i forbindelse med byggeriet
af et nyt hotel.

Væggen udføres ganske tæt på nabobyg-
ningerne og består af nedborede, armerede
pæle, som bores og udstøbes i én og samme
arbejdsgang - alt sammen uden støj og vibra-
tioner.

Pælene er boret i dybder på op til 14 meter
og har en diameter på 520 millimeter,

   
   
  
   

SPUNSGRUBER TIL NYT CENTERBYGGERI
Hen over sommeren har Aarsleff udført to
spunsgruber til et nyt centerbyggeri ved
Stationsvej i Birkerød.

Ialt er rammet og vibreret 657 tons spuns
ilængder fra 9 til 12 meter eller 600 løbende
meter spunsvæg i alt.

Den dybeste spunsgrube var til en to-
etagers parkeringskælder, som vi desuden
forankrede med 78 ankre.

 

FUNDERING TIL NI HØJHUSE OG P-KÆLDER

I efteråret har Aarsleff udført funderingen til
Århus' ni nye højhuse, som i løbet af de kom-
mende fire år vil skyde op på Søren Frichs Vej
langs Århus Å.

Funderingen består af 1,000 pæle i
længder fra 18 til 28 meter og i dimensionen
30 x 30 centimeter. Pælene er produceret på
Aarsleffs fabrik i Vejle og efterfølgende ram-
met på kun 12 uger.

Højhusene vil primært rumme ungdoms-
boliger, og første hus står færdigt i september
2011.

 

F402014EogSN75206

 

 

p
hg
=

   

rn ES lEEE
ges trneEEEESSEER 3ee

cen

Næs

   

renee

FROSNE

NEROS EET

18

 

 

 

rr mn

 

9

 

 

 

 

 

 

VIRKSOMHEDSPROFIL

 

 

 

 

  
 

 

 

 

 

 

 

 

   
 

 

 

 

 

 

 

 

 

21
HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN
- KN w
2 Ng v
. N v
| x s
Sal , N N v .
. ” v N s X | SS g
(tkr.) ” TT 2005/2006 . 2006/2007 —-2007/2008 ” 2008/2009 — 2009/2010
Pal N N ” o i i
N i
Resultatopgørelse Pad se N DeT po i
Bæa ” N N i ' i
Nettoomsætning ” ER 3.781.589 » & 327,435 4,871,473 : 4.337,382
De - i i
Heraf udført i udlandet . i 5936, 572 1.716.042 : 1.489.609
Kes . Vs : i
Resultat af primær drift . 113. 967 175. 700, ES 695 210.137 : 62.195 :
” , - dd i i
Resultat før renter se 127. 120. Se 186. Jæe » 301.101 223.816 : 79,389:
Finansielle poster, netto > am "16, 914 06 y -21.009. -15.470 ; -13.590 !
se ” gr AV VW v ; . j
Resultat før skat p: 110.206 186.9285, "280.092 N. 208.346 : 65.799 :
s Årets resultat | rel rr 92.705 148.031 X… 210.250 156.135 | 48.008 :
N, TT Pe N i vad UN ” 5: i |
NT Balance W < sø |. Boel TT N i / i |. i
… Fangfristede aktiver OT 1.006.813 1.059,941 Ai 247,532 1.321. 899 | 1.408.535 ;
»Kortfristede aktiver OR 1433212 1.666.622, 1.967. 802 i. 835.430; — 2.110. 948 |
nr Se , - Tr i
Aktivéri i alt ur ” ” 2.440.025 2.726.563 3.215.334 E 157. Beg. i 3,513.483 |
v x ø: B:
” Egenkapital OW , Be — 912.140 TT 1.049.979 1 251. 639 ! 1.350.698 ; — 1.397, 540 |
Langfristede forpligtelser” Pa N al 315.206 362.530 J 308. 941 | 422302! . 384217/
tg . dg mg Ll i i Hi
. Kortfristede forpligtel ser . VT 1.212.679 1.314.054 fl 584, 754 !. 1.384.329 | -… 1.731.626 ;
” Egenkapital od forpligter ialt STN —2,440.025 2.726.563 ; 3.215.334 | 3.157.329 | 3,513,483!
7 7 7 T i ? i i
TT TT i ! ! i )
dl dl | j i i i:
- - ” ! i j i |
” Wed o Å i i i
sg - - ! 117.690 239.853 i 390. ele | 464.521 ; 229,145:
” ” i i i
”Pengestrølnme fra irivesteringbaktiviteter . "282.232 -171,653 ; 316. 688! ”271.039 i 216.541 |
Hefaf til investering i materielle åktiver, netto se : -223.468 -166.903 ! 308.496] -298.303 ; "252.408 |
” Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter , - 78.659 -12.335 ; i 17.261 -10.806 ; 752.865 |
Årets ændring ilikviditeten SS ' -85,883 55.865/ … / 56.263 182.676 ; -40.261 i
… i i Pal ' i ? ; i |
N V x Nøgletal / ' i Ni i j ? ' æn |
x Bruttomargin, % / j nx 12,0 12,7 | 13,8 140: "12,2
I ÅH É i u
overskudsgrad (ebrr-margin); VAR N 3,0 41 ? 5,4 43: 1,4
Risultatgrad ( (får skat-margin), % > N ! 2,9 4,4 k 15,3 4,3 | 15
— N ! ] ! : j
meme TT Afkabt af investeret kapital (ROIC), % >” s i 9,7 131 f 19,9 148. 42
. W / | jf i ! :
Egenkapifalforventnifg (ROE), % N X 10,7 151 ; 18,3 leei 3,7
V v i i É .
Egerfkapitalandel; CAN N ”. 37,4 38, 5 ; 138,9 42,8 i 39,8
mm TT Resultat prå åktie (EPS), kr. N. Avg 44,8 71, 5! 101,8 76,4 24,6
l ' i
Børskurs pr. 30" september pr. 20 kr. aktie,kn ON 504 [770 j 488 576 | 410
 …-Kufs/indre værdi, kr. . AV v 1,14 1152 | | 0,81 0,88 | | 0,60
— i AN N n ! |
Udbytte pr. aktie, KEN v N 4,80 | 480) £ 4,80 4,80 | 4,80
j W A W i l
X N W. ÅL N v Nn j i f |
AN N N i N N i i
N. Antal medarbejdere NV US V IN 2.670 | 2.839 | 3.181 3.217 | 3.162
V « : < | dl]
Nn N V i l I
N … N, N ;
< NV ST s ÉN v ' i
N N S N x i ] i
N N 7 s X IN AN ] i i
N N - N DS N j i
N VW se N N V N ? I |
S V . V v N V i
W AN 7 N N NA i i
N Ær » ” N N i [
sm X77TT N s > N N |
S V ]
N v NM «, N . f !
X N N . YS
s N NOT / '
s < . QX ,
VV v sr "

TEE 1014EogSN75208

F

 

 

 

Pe

 

ÅRET I HOVEDTRÆK

 

Koncernresultatet for regnskabsåret 2009/2010 er

et overskud på 66 mio. før skat mod 208 mio. året før.
Resultatforventningen, som var 140 mio. før skat ved regn-
skabsårets begyndelse, blev nedjusteret tre gange igennem
regnskabsåret og var 60 mio. ved udgangen af tredje kvartal
af regnskabsåret. Den generelle økonomiske afmatning har
påvirket aktiviteten mere end forventet.

Omsætningen udgør 4.337 mio. sammenlignet med 4.871
mio. sidste regnskabsår og er lavere end forventet ved
regnskabsårets begyndelse.

Den danske del af omsætningen udgør 2.847 mio. mod
3.155 mio. sidste regnskabsår. Den udenlandske del af
omsætningen udgør 1.490 mio. mod 1.716 mio. sidste regn-
skabsår.

Årets resultat efter skat er 48 mio. mod 156 mio. sidste
regnskabsår.

Resultatet var i første halvår væsentligt påvirket
af den strenge vinter, som medførte et indtægtstab.
Anlægsmarkedet var karakteriseret ved en skarp konkur-
rence inden for de generelle anlægsopgaver. Krisen taget
i betragtning er det positivt, at der har været et stort antal

LEDELSESBERETNING

 

 

opgaver i udbud, men marginalerne er stærkt påvirket af
konkurrencesituationen.

Pengestrømmene fra drift fratrukket investeringer
udgør et positivt likviditetsflow på 13 mio. mod 193 mio.
sidste regnskabsår. De samlede investeringer udgjorde
261 mio. Rentebærende gæld minus rentebærende aktiver
udgør en nettogæld på 100 mio. mod en nettogæld på 87
mio. pr. 30. september 2009.

Anlæg bidrager med et resultat før renter på 19 mio.
mod 130 mio. sidste regnskabsår. Rørteknik bidrager
med 36 mio. før renter mod 48 mio. sidste regnskabsår.
Fundering bidrager med 24 mio. før renter mod 46 mio.
sidste regnskabsår.

Den samlede resultatgrad i koncernen er 1,5 % mod
4,3 % sidste regnskabsår. Egenkapitalen udgør 40 % af den
samlede balance mod 43 % ved udgangen af sidste regn-
skabsår.

Antallet af heltidsbeskæftigede udgør 3.162 mod 3.217 i
sidste regnskabsår.

Bestyrelsen indstiller, at udbyttet fastsættes uændret til
4,80 kr. pr. aktie svarende til 11 mio.

 

 

Opgravningsfri rørfornyelse
på Århus Rådhus.

 

 

FREMTIDEN

 

 

Idet nye regnskabsår forventes et resultat før skat på 120
mio. Markedet vil fortsat være præget af hård konkurrence.
Omsætningen forventes døg at blive væsentligt højere end
niveauet for regnskabsåret 2009/2010 og er positivt påvir-
ket af aktiviteten ved etablering af London Array Offshore
Wind Farm, men fortsat påvirket af afmatningen og den
skarpe konkurrence inden for de generelle anlægsopgaver.
Den fysiske udførelse af havmøllefundamenterne til London
Array Offshore Wind Farm forventes først at begynde i
andet kvartal af regnskabsåret. Derfor er projektets bidrag
til det forventede resultat vurderet forsigtigt.

Der er budgetteret med investeringer for 231 mio.
Ordrebeholdningen er ved indgangen til det nye regn-
skabsår større end på tilsvarende tidspunkt året før og er
især påvirket af London Array-kontrakten.

Når det gælder anlægsprojekter, vil 2010/2011 fortsat
være præget af arbejde med positionering og tilbudsgiv-
ning i forhold til forestående store infrastrukturprojekter i
Danmark og enkeltstående kontrakter i udlandet. Der ope-
reres fortsat ud fra en politik om selektiv ordreerhvervelse
med fokus på de områder, hvor indtjeningsmuligheden står
i forhold til risikoen og indsatsen.

Der arbejdes målrettet for fortsat specialisering inden
for krævende infrastrukturopgaver eksempelvis inden for
banearbejder og udførelse af vindmøllefundamenter.

 

På rørfornyelsesområdet arbejdes der fortsat på mar-
keds- og produktudvikling med fokus på Europa.

Fundering arbejder målrettet på at skabe en god
udgangsposition, når aktiviteten igen vender tilbage til
et mere normalt niveau. Der vil fortsat være fokus på de
primære markeder i Danmark, England, Tyskland, Polen og
Sverige.

Vi har gode erfaringer med etablering af længereva-
rende samarbejdsaftaler om udførelse af opgaver i flerårige
rammeaftaler inden for renovering, vedligeholdelse og
drift. Vi ønsker at udbygge disse aktiviteter rettet mod såvel
den offentlige som den private sektor.

Selskabet anser en egenkapitalandel på 40-45 % for det
mest hensigtsmæssige efter selskabets forhold. Soliditet
over dette niveau vil i første omgang blive imødegået ved
opkøb af egne aktier i det omfang, generalforsamlingen
godkender dette. Formålet med erhvervelse af egne aktier
er at have likviditets- og kapitalmæssige reserver i forbin-
delse med eventuelle større opkøb. Næste fase vil være
forøgelse af udbyttet eventuelt kombineret med fortsat
erhvervelse af egne aktier.

23

Udbygning af contai-
nerterminaliMuuga
Havn i Estlands
hovedstad Tallinn.

 

 

24

 

ÅRET I ANLÆG

Segmentresultatet er 19 mio. før renter eller 0,7 % af omsætningen. Resultatet lever ikke
op til forventningerne. Omsætningen faldt med 14 % til 2.572 mio. Omsætningen i Danmark
faldt med 10 % til 2.218 mio., og omsætningen i udlandet faldt med 33 % til 354 mio.

 

Konjunkturafmatningen og den strenge vinter har påvirket
aktivitet og resultat væsentligt. Den skarpe konkurrence
om anlægsopgaverne har presset marginalerne ned på et
væsentligt lavere niveau end sædvanligt. Den generelle
økonomiske afmatning har påvirket aktiviteten mere end
forventet ved regnskabsårets begyndelse.

Aktiviteten inden for tilbudsgivning er høj. Der er i årets
løb arbejdet med positionering og tilbudsgivning ikke
mindst i forhold til forestående store infrastrukturprojek-
ter i Danmark.

I årets løb er der fortsat arbejdet på at søge kontrakter,
hvor entreprenøren inddrages på et tidligt tidspunkt, og
hvor ydelserne omfatter både projektering, planlægning og
udførelse.

Aktiviteten inden for offshore-vindmøllefundamenter er
høj. Projektering og planlægning i forbindelse med London
Array Offshore Wind Farm er gennemført i regnskabsåret,
så arbejdets fysiske udførelse forventes at kunne starte i
andet kvartal i regnskabsåret 2010/2011.

I Aarsleff Rail A/S er koncernens kompetencer inden for
jernbanearbejder samlet med henblik på styrkelse af for-
retningsområdet ved specialisering og målrettet udvikling.
Resultatet i Aarsleff Rail lever ikke op til forventningerne
primært som følge af skuffende lavt aktivitetsniveau på det
danske jernbanemarked.

Petri & Haugsted as udfører kabelarbejder og kommuni-
kationsledninger. Resultatet er påvirket af afmatningen og
den kolde vinter og lever ikke op til forventningerne.

LEDELSESBERETNING

Wicotec A/S udfører tekniske installationer i bred for-
stand, teknisk service samt ledningsarbejder og fjernvar-
meinstallationer. Selskabet har stigende opmærksomhed
rettet mod teknikentrepriser, hvor aktiviteterne sammen
med datterselskaberne E. Klink A/S og Danklima A/S udgør
en helhed. Resultatet lever ikke op til forventningerne og er
stærkt påvirket af afmatningen i byggebranchen.

Dan Jord 4/5 beskæftiger sig med anlægsopgaver,
brolægning, etablering af sportsanlæg herunder golfbaner
samt servicearbejder. Resultatet er bedre end forventet
blandt andet som følge af øget aktivitet inden for drifts- og
vedligeholdelseskontrakter.

Brødrene Hedegaard A/S er beskæftiget med driftsopga-
ver for Københavns Lufthavne A/5. Resultatet er bedre end
forventet på trods af den generelle afmatning.

Aarsleff Bygg & Anlåggnings AB udfører anlægsopga-
ver primært i Malmø-området. Resultatet lever ikke op
til forventningerne, men ordreindgangen er forbedret i
regnskabsåret.

I det nye regnskabsår forventes et væsentligt højere
aktivitetsniveau påvirket af aktiviteten ved etablering af
London Array Offshore Wind Farm. Resultat før renter
forventes at udgøre 1 % af omsætningen. Den langsigtede
resultatforventning er 4 %. Den langsigtede forventning til
omsætningsudviklingen vil følge konjunkturerne og mar-
kedsmulighederne.

 

 

 

Fl

Udførelse af én ud af tre broer
på motortrafikvejen fra Riis til
Ølholm.

Ti0Zi4EogSN75210

 

 

 

26

 

ÅRET I RØRTEKNIK

Segmentresultatet er 36 mio. eller 4,2 % af omsætningen. Resultatet lever ikke helt op til
forventningerne. Omsætningen faldt med 11 % til 856 mio. Omsætningen i Danmark faldt
med 7 % til 339 mio., og omsætningen i udlandet faldt med 13 % til 517 mio.

 

Forsyningsselskabernes aktivitet i Danmark inden for
rørfornyelse var i første halvdel af regnskabsåret lav og
påvirket af den hårde vinter. Aktiviteten i andet halvår
nærmer sig et mere normalt aktivitetsniveau. Den samme
udviklingstrend har præget segmenterne inden for Bolig og
Industri på det danske marked.

Rørteknik har i regnskabsåret fortsat indgået flere ram-
meaftaler med kunder om samarbejde om rørfornyelse over
en årrække. Vi har gode erfaringer med denne kontrakt-
form, da samarbejdsformen giver mulighed for øget effekti-
vitet gennem fælles udvikling og planlægning.

Konkurrencesituationen inden for opgravningsfri led-
ningsfornyelse lægger pres på marginalerne på såvel det
danske marked som på de øvrige europæiske markeder. Der
er fortsat fokus på produkt- og metodeudvikling med øget
konkurrenceevne som mål.

Eksportprojekter inden for drikke- og spildevandsforsy-
ning samt opgravningsfri ledningsfornyelse har i regn-
skabsåret på trods af krisen opnået et resultat bedre end
forventet. Aktiviteterne er primært gennemført i de baltiske
lande, Rusland og Ukraine.

LEDELSESBERETNING

Det største marked for opgravningsfri ledningsfornyelse
i Europa er Tyskland. På det tyske marked ejes det tyske
associerede selskab ligeligt med en amerikansk partner.
Resultatet lever ikke op til forventningerne.

Resultaterne i datterselskaberne i Sverige, Polen og
Italien lever ikke op til forventningerne, mens resultaterne i
Finland og Rusland ligger over det forventede.

På Taiwan er driften forløbet som forventet.

Der er i regnskabsåret etableret aktiviteter i Holland og
England inden for opgravningsfri ledningsfornyelse,

På fabriksanlægget i Hasselager fremstilles og impræg-
neres de strømper, som anvendes til rørfornyelse. Deter
også med udgangspunkt i Hasselager, at aktiviteterne
for produkt- og metodeudvikling gennemføres, og der er
etableret et produktionsteknisk center, som supporterer
gennemførelse af salg og produktion i afdelinger og dat-
terselskaber.

I det nye regnskabsår forventes en moderat vækst og et
resultat før renter på 4 % af omsætningen. Den langsigtede
resultatforventning er 6 %. Den langsigtede forventning til
omsætningsudviklingen er 5-10 % pr. år.

 

 

27

 

Fornyelse af lodrette faldstam-
mer på Århus Rådhus.

 

 

 

 

 

 

Aarsleff Strømpen syes sam-

men på fabrikken i Hasselager.

1102814EogSN75211

 

 

På

 

ÅRET I FUNDERING

Segmentresultatet er 24 mio. før renter svarende til 2,6 % af omsætningen. Resultatet
lever ikke op til forventningerne. Omsætningen faldt med 1 % til 909 mio. Omsætningen i
Danmark faldt med 10 % til 290 mio., og omsætningen i udlandet steg med 4 % til 619 mio.

 

Funderingssegmentet består for det første af aktiviteterne,
som er knyttet til det højt industrialiserede pælefun-
deringssystem, som markedsføres i Danmark, England,
Tyskland, Polen og Sverige. Desuden indeholder segmentet
tilgrænsende geotekniske ydelser og et stigende antal
projektorienterede aktiviteter med indhold af funderings-
arbejder. Disse udføres integreret sammen med Anlæg,
eksempelvis kontrakten for etablering af London Array
Offshore Wind Farm.

Den strenge vinter har påvirket resultatet, og afmatnin-
gen inden for byggeriet har påvirket aktivitet og resultat
kraftigere end forventet ved regnskabsårets begyndelse.
Fjerde kvartal er markant positivt påvirket af ekstraordi-
nært gode resultater efter gennemførelse af enkeltstående
kontrakter i Polen.

Aktiviteten i Danmark har været lav og påvirket af kon-
junkturafmatningen inden for byggeriet. Der er gennemført
kapacitetstilpasninger.

Iregnskabsåret er der fortsat arbejdet med produkti-
vitetsforbedringer blandt andet ved at indarbejde samme
standarder, metoder og udstyr på de fire pælefabrikker i
Danmark, England, Polen og Sverige.

LEDELSESBERETNING

 

Specialsektionen for geotekniske borearbejder har
været travlt beskæftiget blandt andet med forunder-
søgelser i forbindelse med etablering af Femern Bælt-
forbindelsen.

Datterselskaberne i England, Tyskland og Sverige er
stærkt påvirkede af afmatningen og har været tabsgivende.
Resultaterne lever ikke op til forventningerne.

Datterselskabet i Polen bidrager med et ekstraordinært
godt resultat som følge af et udsædvanligt højt aktivitets-
niveau. Resultatet er markant bedre end forventet.

Centrum Pæle A/S bidrager med et resultat bedre end
forventet. Resultatet er opnået som følge af en stigende
aktivitet i regnskabsårets andet halvår.

Idet nye regnskabsår forventes et væsentligt højere
aktivitetsniveau påvirket af aktiviteten ved etablering af
London Array Offshore Wind Farm. Resultat før renter
forventes at udgøre 5 % af omsætningen. Den langsigtede
resultatforventning er 6 %. Den langsigtede forventning til
omsætningsudviklingen er 5-10 % pr. år.

 

 

 

 

eg

Produktion af betonpæle hos
Centrum Pæle A/5 i Vejle.

 

 

+» 1187014EogSN752 12

 

 

 

30

 

AKTIONÆRINFORMATION

 

Aktiekapitalen
Aktiekapitalen på 45,3 mio. er opdelt i 2,7 mio. A-aktier og
42,6 mio. B-aktier.

B-aktiekapitalen er noteret på NASDAQ OMX København
A/S. B-aktiekapitalen er fordelt i aktier a nominelt 20 kr. og
består pr. 30. september 2010 af 2.130.000 aktier. B-aktierne
er omsætningspapirer, der udstedes til ihændehaver, men
kan noteres på navn i selskabets aktiebog.

A-aktierne udgør 135.000 stk. og er tillagt 10 gange stem-
meret i forhold til B-aktierne. A-aktierne er ikke omsæt-
ningspapirer.

Aktionærer
Alle A-aktier ejes af Per og Lise Aarsleffs Fond.

Aktionærer med en ejerandel på over 5 % af aktiekapita-
len eller med en rådighed over 5 % af stemmerne er anført
på næste side.

Pr. 20. december 2010 var 3.877 aktionærer navnenote-
ret svarende til cirka 76 % af aktiekapitalen.

Stemmeretten på generalforsamlingen er betinget af, at
aktionærerne inden indkaldelsen til generalforsamlingen
har fået noteret deres aktier i aktiebogen eller har anmeldt
og dokumenteret aktieerhvervelsen.

LEDELSESBERETNING

Egne aktier
Beholdningen af egne aktier udgør ved regnskabsårets
slutning 226.500 stk. B-aktier, nom. 4,5 mio. med en anskaf-
felsessum på 63,2 mio.

Børsværdien af egne aktier pr. 30. september 2010 udgør
92,8 mio.

Beholdningen af egne aktier er erhvervet for at øge
den finansielle fleksibilitet i forbindelse med fremtidige
virksomhedskøb.

Børsværdi
Børsværdien af selskabets aktier udgjorde 836 mio. pr. 30.
september 2010.

Kapitalisering og udbyttepolitik

Selskabet anser en egenkapitalandel på 40-45 % for det
mest hensigtsmæssige efter selskabets forhold. Soliditet
over dette niveau vil i første omgang blive imødegået ved
opkøb af egne aktier i det omfang, generalforsamlingen
godkender dette. Formålet med erhvervelse af egne aktier
er at have likviditets- og kapitalmæssige reserver i forbin-
delse med eventuelle større opkøb. Næste fase vil være
forøgelse af udbyttet eventuelt kombineret med fortsat
erhvervelse af egne aktier.

 

 

 

Arbejdsmarkedets Tillægspension, Hillerød
TERESE DD EN ANT Ked er Ven =n
ER ESSEN sATA ERR En SN

Egne aktier

ae f-L;
135.000

13,169
as 0] I;

Fondsbørsmeddelelser

13. oktober 2009
3. november 2009
7... december 2009
december 2009
. januar 2010
BUE TE IE
.… februar 2010
. marts 2010
stine ONE
SEE t or le]
. maj 2010
est HE SND]
Ene
Er aen)
SS Ses ENN
MESTE suse SNE SENE]
december 2010
. december 2010

Finansiel kalender

31. januar 2011
gen EON

Bien r- TONEN

æn EENE

NE Eee TERE

Storaktionærmeddelelse

Aarsleff indgår kontrakt på verdens største havmøllepark
Aarsleff indgår aftale med Insituform Technologies, Inc.
Årsregnskabsmeddelelse vedrørende regnskabsåret 2008/2009
Afholdt generalforsamling i Per Aarsleff A/S

Delårsrapport for perioden 1/10-31/12 2009

Insideres handler

Aarsleff indgår aftale om byggemodningskontrakt på Marmormolen i København
Ændringer i aktiekapital

Aarsleff indgår endnu en vejkontrakt i Tanzania

Aarsleff indgår kontrakt på havnebyggeri i Swinoujscie, Polen
Halvårsrapport for perioden 1/10 2009-31/3 2010

Køb af egne aktier

SES Se SANDE OS STEEKR NE

basere Ret ala l [3 g

Aarsleff overtager aktierne i VG Entreprenør A/S

ESS EU DN NØD hule ae na

Årsregnskabsmeddelelse vedrørende regnskabsåret 2009/2010

Ordinær generalforsamling afholdes på selskabets kontor, Lokesvej 15, Aura
Udbetaling af udbytte for regnskabsåret 2009/2010

SE he SEE EEN Te et eN OR NV ENE

Regnskabsmeddelelse for 1. halvår af regnskabsåret 2010/2011

Regnskabsmeddelelse for 3. kvartal af regnskabsåret 2010/2011

nen Jelse for reonskabsåret 2010/2011

 

32

 

SELSKAESLEDELSE I AARSLEFF

 

Ledelsen følger med en enkelt undtagelse NASDAQ OMX
København A/S' anbefalinger om god selskabsledelse,
som findes på www.corporategovernance.dk. Undtagelsen
vedrører direktionens vederlag, der ikke som anbefalet
specificeres på de enkelte medlemmer, jf. afsnittet om
bestyrelsens og direktionens vederlag.

Nedenstående redegørelse knytter sig til anbefalin-
gerne, som senest er opdateret 10. december 2008. I april
2010 er offentliggjort nye anbefalinger, som vil være gæl-
dende for regnskabsåret 2010/2011. Disse anbefalinger er
under implementering.

Forholdet til aktionærerne

Aarsleff blev grundlagt i 1947. Selskabet blev introduceret
på NASDAQ OMX København A/S i 1984, Efterfølgende er
kapitalen udvidet yderligere, således at den samlede aktie-
kapital i dag udgør 45,3 mio. fordelt på 2,7 mio. unoterede
A-aktier med ti stemmer pr. aktie og 42,6 mio. noterede
B-aktier med en stemme pr. aktie.

Det er ledelsens opfattelse, at fordelingen af stemme-
retten har givet og giver selskabet den nødvendige ro og
beslutningskompetence til at nå de fastsatte strategiske
mål.

Vedrørende kapitalstrukturen henvises til afsnittet
Aktionærinformation på side 30.

Bestyrelsen indkalder aktionærerne til generalforsam-
lingen med tilstrækkeligt varsel og medsender dagsorden,
fuldmagtsforhold mv. tilde navnenoterede aktionærer, der
har anmodet herom. Anmodning kan ske ved registrering
på selskabets hjemmeside www.aarsleff.com.

Selskabets vedtægter er tilgængelige på selskabets
hjemmeside.

Forholdet til interessenterne
Aarsleffs idégrundlag indebærer, at koncernen vil kendes
ved, at vi.
+ er mennesker, man kan stole på
ønsker trivsel og udvikling
har fremtidens kompetencer inden for ingeniør- og
entreprenørfagene
+… har høje standarder for projektledelse og professionelt
samarbejde

LEDELSESBERETNING

 

optræder som en god, solid samarbejdspartner
«+. ser verden som vores arbejdsplads.

Aarsleffs idégrundlag materialiseres i forholdet til inte-
ressenterne gennem professionalismen i udførelsen af
arbejdsopgaverne, gennem respekten for kunderne, vores
kolleger i branchen og for vores medarbejdere. Aarsleff
tilbyder attraktive arbejdspladser, hvor sikkerhed, trivsel og
livslang udvikling er i højsædet. Aarsleff ønsker i sit arbejde
at kunne sammenligne sig med de bedste i branchen. Dette
gælder den professionelle udførelse af arbejdsopgaverne
såvel som lønsom vækst, konkurrenceevne og finansiel
sundhed.

I Aarsleffs Code of Conduct er de overordnede princip-
per for virksomhedens måde at arbejde på formuleret.
Principperne er godkendt af selskabets bestyrelse og
formidlet til medarbejderne. Aarsleffs Code of Conduct er
tilgængelig på www.aarsleff.com.

I Aarsleffs Code of Conduct fastlægges reglerne for god
opførsel med hensyn til blandt andet medarbejdere, miljø
og etik som forudsætningen for ethvert samarbejde, hvor
Aarsleff deltager.

Principperne og reglerne er udarbejdet i overens-
stemmelse med FN's Menneskerettighedserklæring,

ILO's Konvention (International Labour Organization) og
UNICEF's Konvention om Barnets Rettigheder.

Åbenhed og gennemsigtighed

Aarsleff har etableret en Investor Relations-politik med
henblik på at informere aktionærer, investorer og andre
interessenter. Politikken er tilgængelig for alle interesse-
rede på www.aarsleff.com.

Koncernen offentliggør kvartalsvise meddelelser om
regnskabsresultaterne og kommunikerer løbende med
investorer og andre interessenter.

T årets løb er der afholdt to investormøder for analyti-
kere og andre særligt interesserede. Den seneste præsenta-
tion kan ses på www.aarsleff.com.

På www.aarsleff.com kan blandt andet findes uddybende
oplysninger om koncernens forretningsområder og finan-
sielle forhold på dansk og engelsk.

 

Bestyrelsens opgaver og ansvar

Bestyrelsen fastlægger idégrundlaget samt de overordnede
mål og strategier for Aarsleff-koncernen, ligesom bestyrel-
sen udfører den ledelsesmæssige kontrol af selskabet.

Der afholdes bestyrelsesmøder mindst fem gange om
året med deltagelse af direktionen. Bestyrelsesformanden
og næstformanden varetager ansvaret for, at bestyrelsen til
stadighed fungerer tilfredsstillende.

I overensstemmelse med revisorlovens & 31 er der ned-
sat et revisionsudvalg bestående af tre bestyrelsesmedlem-
mer, Udvalget fungerer tillige som nomineringsudvalg og
vederlagsudvalg. Udvalget mødes normalt tre gange årligt.
Udvalgets kommissorium kan ses på www.aarsleff.com.

Bestyrelsens forretningsorden gennemgås årligt for at
sikre, at bestyrelsen til enhver tid varetager sine væsent-
ligste opgaver i relation til den overordnede strategiske
ledelse og kontrol af selskabet samt den løbende vurdering
af direktionens arbejde. Formandens og næstformandens
opgaver er ligeledes beskrevet i forretningsordenen.

Bestyrelsens sammensætning

Bestyrelsen består af fire eksterne medlemmer, der er på
valg hvert år på generalforsamlingen. Herudover er der to
bestyrelsesmedlemmer, der er valgt af medarbejderne for
en fireårig periode.

Bestyrelsens arbejde, resultater og sammensætning er
evalueret i løbet af året. Evalueringen er forestået af besty-
relsesformanden ved interviews af de enkelte bestyrelses-
medlemmer. Resultatet er drøftet i den samlede bestyrelse.

I procedurerne for indstilling af nye kandidater til
bestyrelsen søges kompetencesammensætning og mangfol-
dighed tilgodeset således, at bestyrelsen til stadighed kan
udføre sine opgaver på bedst mulig måde. Det er bestyrel-
sens opfattelse, at bestyrelsens størrelse er hensigtsmæs-
sig, og at de kompetencer, som det er væsentligt at have
repræsenteret i bestyrelsen, er til stede. Det drejer sig
blandt andet om erfaring med ledelse af store og internatio-
nale virksomheder (Andreas Lundby), herunder børsno-
terede selskaber (Peter Arndrup Poulsen), juridisk indsigt
(Carsten Fode), økonomisk indsigt (Niels Skovgaard Møller)
og branchekendskab (Leif Endersen og Søren Kristensen).

Selskabet har i forretningsordenen for bestyrelsen fast-

1592014EogSN75214

sat en aldersbegrænsning i relation til bestyrelsesmedlem-
mernes virke i selskabet, idet bestyrelsesmedlemmer ikke
kan vælges eller genvælges efter det år, hvor medlemmerne
fylder 70 år,

Bestyrelsens og direktionens vederlag
Bestyrelsen og direktionen aflønnes med et fast vederlag,
der oplyses i årsrapporten.

Der er ikke etableret incitamentsprogrammer for be-
styrelsen, direktionen eller andre ledende medarbejdere.
Koncernen har ikke aktieoptionsprogrammer eller lig-
nende.

Der er ikke aftalt usædvanlige fratrædelsesordninger
eller andre aftaler med bestyrelsen, direktionen eller andre
ledende medarbejdere, som pålægger selskabet usædvan-
lige forpligtelser.

Politikken for vederlag til bestyrelsen og direktionen er
ikke ændret i forhold til sidste regnskabsår og forventes
ikke ændret idet kommende regnskabsår.

De enkelte bestyrelsesmedlemmers nuværende årlige
honorar er anført under afsnittet Direktion og bestyrelse på
side 40, Formand og næstformand honoreres ikke særskilt
for medlemskab af revisionsudvalget, Et menigt medlem
honoreres med 50.000 kr. for medlemskab af udvalget.

På side 40 er ligeledes anført de enkelte bestyrelses-
medlemmers beholdning af aktier og direktionens samlede
beholdning af aktier.

Selskabet har ikke som anbefalet specificeret vederlaget
til de enkelte medlemmer af direktionen, idet ledelsen ikke
finder dette relevant og hensigtsmæssigt.

Risikostyring

Årsrapporten indeholder særskilte oplysninger om de
væsentligste kommercielle og finansielle risici, som selska-
bet kan blive påvirket af.

Revision

Efter indstilling fra bestyrelsen vælger selskabets general-

forsamling for ét år ad gangen et statsautoriseret revisions-

firma til at foretage revisionen af selskabets årsrapport.
Forud for indstillingen vurderer revisionsudvalget revi-

sionsfirmaets kompetence og uafhængighed.

33

 

 

34

 

VURDERING AF RISICI

 

Kommercielle risikoførhold

På vores specialområder udfører vi en række rutine-
prægede opgaver med et stort antal gentagelser. En af
effekterne af gentagelserne er muligheden for styring og
nedbringelse af fejl og risici. Her arbejdes der systematisk
med at identificere og fjerne fejlkilder, og gentagelserne
giver mulighed for overvågning, styring og kontrol.

På større enkeltprojekter minimerer vi herudover risici
ved at indgå joint venture-aftaler. Derved opnås både en
udjævning af den organisatoriske kapacitet og en reduceret
effekt af et fejlslagent projekt. Der arbejdes så vidt muligt
sammen med allerede kendte partnere. Når det drejer sig
om projekter på et fremmed marked, vil vi hyppigt tilknytte
en lokal partner for at minimere risikoen for førstegangs-
fejl.

En særlig form for risikoafdækning består i at inte-
grere projektering og planlægning. Traditionelt set vil
entreprenøren først komme ind i en sag, når et rådgivende
ingeniørfirma har fuldført projekteringen, og der har været
afholdt licitation. Tendensen er imidlertid, at entreprenø-
ren inddrages allerede, når projekteringen sættes i gang.
Denne samarbejdsform fører i nogle tilfælde til partnering-
kontrakter og i andre tilfælde til design and construct-kon-
trakter. Vi deltager aktivt i denne udvikling.

Finansielle risikoforhold

Aarsleff-koncernens arbejde i udlandet har været betyde-
ligt de seneste år. Det medfører eksponering for en række
finansielle risici på både resultatet og balancen. Risiciene
kontrolleres og styres centralt i Per Aarsleff A/S i overens-
stemmelse med den valuta- og rentepoalitik, der er vedtaget
af bestyrelsen. Politikken indebærer en lav risikoprofil, så
risiciene kun opstår på grundlag af forretningsmæssige
forhold.

LEDELSESBERETNING

Valutarisici

Det er koncernens politik at nedbringe valutarisici, idet de
enkelte projekter og markeder vurderes med henblik på
eventuel kurssikring. Der oprettes normalt valutakassekre-
ditter på baggrund af en løbende opgørelse af valutaekspo-
neringen i de væsentligste valutaer. Herudover anvendes
termins- og optionskontrakter. Kort- og langfristede tilgo-
dehavender i tilknyttede virksomheder kurssikres normalt
ikke.

Renterisici

Rentebærende gæld og rentebærende aktiver i koncernen
udgjorde ved udgangen af september 2010 en nettogæld
på 100 mio. For at minimere både rente og risiciene er der
med koncernens danske bank indgået cash pool- og rente-
nettingaftaler i danske og svenske kroner samt i euro og
engelske pund.

Kreditrisici

Langt den væsentligste del af koncernens kunder består

af offentlige eller halvoffentlige bygherrer, hvor ekspone-
ringen for finansielle tab er minimal. Koncernens tilgode-
havender fra salg til øvrige kunder er udsat for sædvanlig
kreditrisika. Der foretages derfor kreditvurdering af
kunderne, inden en opgave påbegyndes. I det omfang det er
hensigtsmæssigt og muligt, afdækkes tilgodehavender fra
salg gennem bank- og forsikringsgarantier samt remburser.

Likviditets- og lånerisici

Det er koncernens politik at have en betydelig likviditetsre-
serve. Koncernens stabile og gode soliditet medfører en høj
kreditværdighed, der kommer til udtryk i hensigtsmæssige
kreditfaciliteter og lånetilsagn på både kort og langt sigt.

 

 

 

35

 

   

 

ANTAL MEDARBEJDERE
e i i 3500 en
in ” HT Ud 3000
SEE ii i å 2500
. 4 Ul
FUN | al 2000
Sl |
i hi j : an 1500
w'f| dy 1000
Få (Åb)
; sd k i i 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10
,
003

 

 

 

 

1102014Fog3N75215

 

 

36

 

 

INTERN KONTROL- OG RISIKOSTYRING
VED REGNSKABSAFLÆGGELSEN

 

Interne kontroller og risikostyring i forbindelse med
regnskabsaflæggelsen hos Aarsleff er designet med hen-
blik på at aflægge et regnskab i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards (IFRS), som
er godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for
børsnoterede virksomheder.

Målet med etableringen af processerne for interne kon-
troller og risikostyring er at sikre en acceptabel og rimelig
sikkerhed for, at væsentlige fejl og uregelmæssigheder i
processerne omkring regnskabsaflæggelsen opdages og
korrigeres, således at årsrapporten giver et retvisende bil-
lede uden væsentlig fejlinformation, samt at sikre valg og
anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og en
forsvarlig udøvelse af regnskabsmæssige skøn.

Aarsleff-koncernens koncept for intern kontrol og risiko-
styring i forbindelse med regnskabsaflæggelsen er opda-
teret i regnskabsåret 2008/2009 og baserer sig nu på det
internationalt anerkendte COSO-framework. Konceptet er
implementeret i moderselskabet og danske datterselskaber,
og planlagt implementeret i den øvrige del af koncernen.

Kontrolmiljø
Bestyrelsen har oprettet et revisionsudvalg hovedsageligt
for at assistere bestyrelsen med at overvåge henholdsvis
regnskabsaflæggelsen og effektiviteten af Aarsleffs interne
kontrol- og risikostyringssystemer.

Revisionsudvalget har et tilsynsførende ansvar og
rapporterer til den samlede bestyrelse. Ansvaret for
den daglige opretholdelse af et effektivt kontrolmiljø og
internt kontro!- og risikostyringssystem i forbindelse med
regnskabsaflæggelsen ligger hos direktionen. Ledere på
forskellige niveauer er ansvarlige inden for deres respek-
tive områder.

Ansvar og beføjelser er defineret i bestyrelsens instruk-
tioner til direktionen, politikker, procedurer og kodeks.

LEDELSESBERETNING

 

Bestyrelsen godkender virksomhedens primære politik for
kommunikation, treasury- og finanspolitik og risikostyring
samt virksomhedens kodeks for forretningsførelse.
Direktionen godkender andre politikker og procedurer,
og de ansvarlige funktioner udsteder retningslinjer og fører
tilsyn med anvendelsen af alle politikker og procedurer. Den
organisatoriske struktur og de interne retningslinjer udgør
kontrolmiljøet sammen med love og andre regler.

Risikovurdering
Direktionen hos Aarsleff udarbejder årligt en risikoanalyse
med henblik på at vurdere risikoen for væsentlige fejl ved
regnskabsaflæggelsen, herunder en særskilt vurdering
af risikoen for, at årsrapporten kan være behæftet med
væsentlige fejl som følge af besvigelser.
Risikovurderingen, der er fordelt på regnskabsposter
og de enkelte processer i regnskabsaflæggelsen, ligger til
grund for den fastlagte politik for risikostyring, der skal
sikre, at relevante risici styres og reduceres til et accepta-
belt niveau.

Kontrolaktiviteter

Målet med kontrolaktiviteterne er at forhindre, opdage
og korrigere eventuelle fejl og uregelmæssigheder.
Aktiviteterne er integreret i virksomhedens regnskabs-
og rapporteringsprocedurer og omfatter blandt andet
procedurer for attestation, autorisation, godkendelse,
afstemning, analyser af resultater, adskillelse af uforene-
lige funktioner, kontroller vedrørende it-applikationer og
de generelle it-kontroller.

Aarsleffs koncept for intern kontrol fastsætter standar-
der for kontrolaktiviteter vedrørende regnskabsaflæggel-
sen. Målet med disse standarder er at give sikkerhed for og
opretholde et ensartet niveau for intern kontrol vedrørende
regnskabsaflæggelsen i hele koncernen.

 

 

 

Rn bp

Information og kommunikation
Aarsleff opretholder informations- og kommunikationssy-
stemer for at sikre, at regnskabsaflæggelsen er korrekt og
fuldstændig. Beskrivelser af regnskabspraksis, -procedurer
og andre rapporteringsinstruktioner opdateres, når det
er nødvendigt og gennemgås mindst én gang om året. Der
lægges vægt på, at disse, sammen med andre politikker, der
er relevante for intern kontrol vedrørende regnskabsaflæg-
gelsen, altid er tilgængelige for relevante medarbejdere.
Aarsleff-koncernens regnskabspraksis uddybes i en
regnskabs- og rapporteringsinstruks, der årligt udsendes
til datterselskaber i koncernen.

Overvågning

Aarsleff anvender et omfattende økonomisystem til over-
vågning af selskabets resultater, som gør det muligt på et
tidligt tidspunkt at opdage og korrigere eventuelle fejl og
uregelmæssigheder i regnskabsaflæggelsen, herunder
konstaterede svagheder i de interne kontroller, manglende
overholdelse af procedurer og politikker mv.

Overholdelsen af regnskabspraksis overvåges løbende
på koncernniveau af uafhængige regnskabscontrallere
samt på andre driftsmæssige niveauer. Dette omfatter en
årlig gennemgang og vurdering af, om relevante dattervirk-
somheders kontroldesign er i overensstemmelse med de
standarder, der er fastsat i Aarsleff-koncernens koncept for
interne kontroller,

Kontroldesignet og effektiviteten heraf evalueres årligt.
Resultatet rapporteres til revisionsudvalget. Tilsvarende
modtager revisionsudvalget observerede kontrolsvagheder
og anbefalinger fra den generalforsamlingsvalgte revision,
Revisionsudvalget overvåger, at direktionen reagerer
effektivt på eventuelle svagheder eller mangler, og at tiltag
i forhold til risikostyring og interne kontroller i forbindelse
med regnskabsaflæggelsen implementeres som planlagt.

014EogSN75216

37

 

 

 

 

38

 

VIRKSOMHEDENS SAMFUNDSANSVAR

 

Aarsleff ønsker at drive ordentlig og sund virksomhed,

således at der skabes trivsel, vækst og udvikling. Vi er bevid-

ste om, at vi er en integreret del af samfundet og ønsker
altid at opfylde gældende normer, krav, regler og love. Vi
har respekt for vores omgivelser og ønsker at bidrage med
vedvarende effektiviseringer af vores ydelser, som for en
stor del efterspørges af offentlige kunder.

Vi ønsker at støtte samfundets interesse for miljøforbed-

ringer, blandt andet ved at reducere energiforbruget gen-
nem anvendelse af miljørigtige metoder. Desuden ønsker vi

at arbejde med vedvarende forbedringer af medarbejdernes

arbejdsforhold. Vi ønsker således at påtage os dette ansvar
som en troværdig partner for vores kunder og forretnings-
forbindelser, og fordi det har en positiv indvirkning på
virksomhedens resultat og vores medarbejderes trivsel.

Ovennævnte holdninger til samfundsansvar tager
udgangspunkt i Aarsleffs Code of Conduct og er ligeledes
indeholdt i den formulerede arbejdsmiljøpolitik.

12009/2010 har vi især haft fokus på følgende områder:

Videreudvikling af vores infrastrukturprojekter for at
imødegå miljøpåvirkninger. Dette sker både ved pro-
duktudvikling og udvikling af nye forbedrede produk-
tionsløsninger med mindre miljøbelastninger end de
tidligere løsninger.

Øget vidensudveksling med vores kunder via ramme-
aftaler med de offentlige virksomheder. Det sker ved,
at vii samarbejde med kunden arbejder målrettet med

metodeudvikling, hensigtsmæssige planer for udførelser

og specielle kundeønsker til løsninger.

LEDELSESBERETNING

 

Forbedring af medarbejdernes sikkerhed og samarbejde,
så vi til stadighed har en velfungerende medarbejder-
stab, der er i stand til at arbejde sikkerheds- og sund-
hedsmæssigt fuldt forsvarligt.

For at sikre en kontinuerlig udvikling af vores samfunds-
ansvar ønsker vi at fokusere på nedenstående områder de
kommende 3-5 år.

Miljøforhold

Vi medvirker til, at Danmark er en af de førende aktører
inden for miljøvenlig energi, Som entreprenør på

nogle af verdens største havmølleparker, først Nysted
Havmøllepark, dernæst Horns Rev 2 og senest Rødsand 2
har vi medvirket til, at dette aktivitetsområde er videre-
udviklet og praktisk udført. I indeværende regnskabsår
starter vi som udførende entreprenør på udførelsen af
fundamenter til havmølleparken London Array Offshore
Wind Farm.

I disse kontinuerlige vindmølleprojekter opnår vi gen-
nem uddannelse af medarbejdere en stor viden på den
praktiske udførelse af projekterne. Det giver samfundet en
særlig konkurrencemæssig fordel. Vi har fokus på, at pro-
jekterne gennemføres med mindst mulig brug af miljøbela-
stende ressourcer.

I vores pæleproduktion hos Centrum Pæle A/S har der n
2006 været fokus på at minimere energiforbruget. Det stør-
ste energiforbrug sker i produktionen, hvor der allerede
gennem produktionsoptimering er opnået en energireduk-
tion på 30 % fra 2000 til 2007. Vi har fortsatte aktiviteter
i forbindelse med produktionsoptimering i 2008-2010 og
forventer, at energiforbruget minimeres yderligere.

 

 

Udvikling af viden i samspil med omverdenen
Vi ønsker at opbygge, udvide og fastholde vores
rammeaftaler med offentlige kunder, fordi vi
derigennem kan udvikle nye metoder, der giver
miljøforbedringer på længere sigt. Her kan nævnes
rammeaftaler med Århus Kommune om fornyelse af
kloaknettet. Gennem et tiårigt forløb kan vi sammen
med Århus Kommune planlægge fornyelsen mest
hensigtsmæssigt. Det gælder såvel med hensyn til
tidspunkt i forhold til andre aktiviteter i området,
prioritering af fornyelsen sammen med kunden, så
de mest kritiske ledninger udskiftes først, som med
hensyn til udnyttelse af både kundens og vores egen
knowhow. Optimering og projektudvikling foregår
også inden for valg af metode, da vi samarbejder
med Århus Kommune på både opgravningsfri rør-
fornyelse og traditionel kloakomlægning.
Trammeaftalen indgår mål om fælles kompe-
tenceudvikling sammen med kunden i de nyeste
teknikker inden for rørfornyelse. Udviklingen har
bl.a. betydet faldende enhedspriser - dvs. mere
kloakfornyelse for pengene og øgede kompetencer
hos de kommunale myndigheder.

Sikkerhed og samarbejde

Vi har fokus på arbejdsmiljøet. Vi ønsker, at vores
medarbejdere arbejder sikkert, og at nedslidning
på arbejdspladserne forebygges. Vores mål er bl.a.
at nedbringe antallet af arbejdsulykker ved at fore-
bygge, at ulykker sker. Wicotec A/5 (i 2007), Petri &
Haugsted as (i 2003) og Per Aarsleff A/S (i 2009) er
alle arbejdsmiljøcertificerede.

11020F£æogSN75217

39

ANTAL ULYKKER PR. MIO. ARBEJDSTIMER
Baseret på rapporteringer pr. 31, december 2010

Et eksempel på forbedret sikkerhedskultur er
byggepladserne på Århus Kommunes bassinan-

læg. De udmærker sig ved at have en ledelse og et 60 MENER KEE
mandskab, der prioriterer sikkerhed meget højt. SD
Alle arbejder risikovurderes inden igangsættelse, mo
og medarbejderne involveres i planlægningen på i
et tidligt tidspunkt. De timelønnede tages med på 10

 

råd og er altid i front med at tænke sig om. Der

05/06 06/07 07/08 08/09

09710.
bliver indrapporteret loyalt til systemet for Tilløb

SA DA-statistik for bygge og anlæg. opgjort
til ulykker, og arbejdspladsen sørger selv for at pr kdtenderdr
følge op med nye og sikrere tiltag. Ved sikkerheds-

runderinger i 2010 blev en smiley-ordning ind-

ført omfattende de velkendte krav til smileys fra

Arbejdstilsynet. Rekorden er, at der i ni på hinanden

gennemførte sikkerhedsrunderinger er blevet

tildelt en grøn smiley ved samtlige runderinger.

I øvrigt ligger gennemsnittet på 3-4 runderinger

uden anmærkninger. Der er et forbilledligt samar-

bejde mellem pladsledelsen og de timelønnede.

ol
gl md

 

40

 

DIREKTION OG BESTYRELSE

 

DIREKTION

Akademiingeniør Ebbe Malte Iversen, 59 år
Ledelseshverv:

Dansk Byggeris Eksportsektion (formand)
egetæpper a/s (formand)

DHI

Dansk Projekteksport Netværk

Ingeniør Lars M. Carlsen, 49 år
Ingen eksterne ledelseshverv

Direktionens samlede beholdning af selskabets aktier pr.
20. december 2010: 9.941 stk. (pr. 18. december 2009: 9.941 stk.)

BESTYRELSE

Statsautoriseret revisor Niels Skovgaard Møller, formand, 66 år
Medlem af Per Aarsleff A/S' revisionsudvalg

Indtrådt i bestyrelsen i 2001, anses for uafhængig.

Nuværende bestyrelseshonorar: 450.000 kr.

Beholdning af selskabets aktier pr. 20. december 2010: 1.400 stk.
(pr. 18. december 2008: 212 stk.)

Ledelseshverv:

Ordrup Invest ApS (direktør)

Erik Dam A/S (formand)

Erik Dam Holding A/S (formand)

Stibo-Fonden (næstformand)

Viceadministrerende direktør Andreas Lundby, næstformand, 60 år
Formand for Per Aarsleff A/S' revisionsudvalg

Indtrådt i bestyrelsen i 2009, anses for uafhængig.
Nuværende bestyrelseshonorar: 300.000 kr.

Beholdning af selskabets aktier pr. 20. december 2010: 0 stk.
(pr. 18. december 2009: 0 stk.)

Ledelseshverv:

Arla Foods a.m.b.a. (viceadministrerende direktør)

4-Tune Invest ApS (direktør)

Andelssmør a.m.b.a. (formand)

Arla Foods a.m.b.a.

Arla Foods Finance A/S

Arla Foods Holding A/S

Arla Foods Ingredients a.m.b.a. (formand)

Arla Foods International A/S

Administrerende direktør Peter Arndrup Poulsen, 48 år
Medlem af Per Aarsleff A/S' revisionsudvalg

Indtrådt i bestyrelsen i 2009, anses for uafhængig.

Nuværende bestyrelseshonorar: 200.000 kr., heraf 50.000 kr. for
revisionsudvalgsarbejde.

Beholdning af selskabets aktier pr. 20. december 2010: 285 stk.
(pr. 18. december 2009: 0 stk.)

Ledelseshverv:

Tvilum-Scanbirk ApS (administrerende direktør)
Noble-Nordmann Holding A/S

 

 

ALTE SERRA TS SEN ER EET RTE Saab eter tE SN
tilknytning til selskabets advokatforbindelse.
Nuværende bestyrelseshonorar: 150,000 kr.
eee HESS est SENE DERE] STEENS
(pr. 18. december 2009: 1,000 stk.)
Ledelseshverv:

Kromann Reumert (partner)

VE

A/S 48

AROS Århus Kunstmuseum (formand)

AVK Gummi A/S

AVK Holding A/S (formand)

BCA Auto Auktion A/S

B4Restore A/5 (formand)

Carl Hansen & Søn Møbelfabrik A/S (formand)
Chris-Invest A/S

CICO Invest A/S

Dansk Bygningsanalyse A/S (formand)

DMS Invest A/5 (formand)

Good Food Group A/S

Meinertz A/S (formand)

Orifarm A/S

Redgreen A/S (formand)

Silentor A/S (formand)

Formand Leif Endersen (medarbejdervalgt), 47 år

Indtrådt i bestyrelsen i 2000, anses ikke for uafhængig på grund
af ansættelse i selskabet.

Nuværende bestyrelseshonorar: 150.000 kr.

Beholdning af selskabets aktier pr. 20. december 2010: 90 stk.
AREA DE Send]

SEE ENES

Maskinfører Søren Kristensen (medarbejdervalgt), 50 år
er A SEES REESE TERNET ate je o lettest El
af ansættelse i selskabet.

FÆSTET Eee LERET NE 2 ER 4

Beholdning af selskabets aktier pr. 20. december 2010: 20 stk.
ERNE DESI RG]

Ingen eksterne ledelseshverv

Fra venstre: Niels Skovgaard Møller, Peter Arndrup Poulsen, Ebbe Malte Iversen,
RTE VÆRE SS Ea ER URETS ENS SEES ERE ES

 

42

 

PÅTEGNINGER

 

LEDELSENS PÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt års-
rapporten for regnskabsåret 1. oktober 2009-30. september 2010
for Per Aarsleff A/S,

Årsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som godkendt af EU.
Årsrapporten er herudover udarbejdet i overensstemmelse med
yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Koncernregnskabet og årsregnskabet giver efter vores opfat-
telse et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver,
egenkapital og forpligtelser og finansielle stilling pr. 30. septem-
ber 2010 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktivite-
ter og pengestrømme for 1. oktober 2009-30. september 2010.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en
retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og selskabets
aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og af koncernens
og selskabets finansielle stilling samt en beskrivelse af de væsent-
ligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet
står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Århus, den 20. december 2010.

Direktion
SD ve
Dåben, wærstt
Ebbe Malte Iversen Lars M. Carlsen
Bestyrelse
Niels Skovgaard Møller Andreas Lundby Carsten Fode
Formand Næstformand

ø2e ged

Peter Arndrup Poulsen

he
eif Endersen

Medarbejdervalgt

Søren Kristensen
Medarbejdervalgt

PÅTEGNINGER

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING

Til aktionærerne i Per Aarsleff A/S

Vi har revideret koncernregnskabet, årsregnskabet og ledelses-
beretningen for Per Aarsleff A/S for regnskabsåret 1. oktober
2009-30. september 2010. Koncernregnskabet og årsregnskabet
omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, aktiver,
egenkapital og forpligtelser, egenkapitalopgørelse, pengestrøms-
opgørelse og noter for såvel koncernen som selskabet. Køoncern-
regnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yder-
ligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Ledelsesberetningen udarbejdes ligeledes efter danske oplys-
ningskrav for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncern-
regnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i over-
ensstemmelse med International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU, og yderligere danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning, imple-
mentering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante
for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og et årsregn-
skab, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinforma-
tion, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl.
Ansvaret omfatter endvidere valg og anvendelse af en hensigts-
mæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn,
som er rimelige efter omstændighederne. Ledelsen har endvidere
ansvaret for at udarbejde en ledelsesberetning, der indeholder en
retvisende redegørelse i overensstemmelse med danske oplys-
ningskrav for børsnoterede selskaber.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnska-
bet, årsregnskabet og ledelsesberetningen på grundlag af vores
revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med

Sven VÆÆ sdrus danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever

op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med hen-
blik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at koncernregnskabet,

 

 

 

 

årsregnskabet og ledelsesberetningen ikke indeholder væsentlig
fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis
for de beløb og oplysninger, der er anført i koncernregnskabet,
årsregnskabet og ledelsesberetningen. De valgte handlinger
afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen
for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet, årsregnska-
bet og ledelsesberetningen, uanset om fejlinformationen skyldes
besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor
interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbej-
delse og aflæggelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der
giver et retvisende billede samt for udarbejdelse af en ledelsesbe-
retning, der indeholder en retvisende redegørelse, med henblik på
at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstæn-
dighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion
om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision
omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte
regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regn-
skabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering af den samlede
præsentation af koncernregnskabet, årsregnskabet og ledelses-
beretningen.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er til-
strækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet
giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver,
egenkapital og forpligtelser og finansielle stilling pr. 30. septem-
ber 2010 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktivi-
teter og pengestrømme for regnskabsåret 1, oktober 2009-30.
september 2010 i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU, og yderligere danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Det er endvidere vores
opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende rede-
gørelse for udviklingen i koncernens og selskabets aktiviteter og
økonomiske forhold, årets resultat og af koncernens og selskabets
finansielle stilling, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og
usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet står over for i

1102024EogSN75219

 

overensstemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede
selskaber.

Århus, den 20. december 2010.

PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

Nr hadl Nissen

Michael Nielsson
Statsautoriseret revisor

 

43

 

ST

NREN

Assels]

 

 

 

 

 

Wiehe ri Veje eva.

 

EK

nj
AN NRSIE
Sl

it nrl

ie

ne
W ge i

in
i

DÅ,
ka

Er

 

 

51

 

1102041

REGNSKABSBERETNING

Årsrapporten for Per Aarsleff A/S for 2009/2010, der omfatter
årsregnskabet for moderselskabet og koncernregnskabet, er
aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber, jf. NASDAQ OMX
Københavns A/S' stillede krav for børsnoterede selskaber og
IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til Årsregnskabsloven.
Årsrapporten opfylder desuden International Financial Reporting
Standards udstedt af IASB.

Resultatopgørelse
Koncernens nettoomsætning faldt i 2009/2010 med 534 mio, eller
11% fra 4.871 mio. til 4,337 mio. Faldet er større end forventet ved
regnskabsårets begyndelse.
Omsætningen i Danmark faldt med 308 mio. eller 9,8 % fra
.… 3.155 mio. til 2.847 mio. Arbejde udført i udlandet er faldet med 226
mio. eller 13,2 % fra 1.716 mio. til 1.490 mio. Faldet i eksporten ved-
rører Anlæg med 171 mio. samt Rørteknik med 78 mio. Funderings
eksport er steget med 23 mio.
” Produktionsomkostningerne, der omfatter direkte produk-
.tionsomkostninger og andre produktionsomkostninger samt
afskrivninger på produktionsanlæg og fortjeneste ved salg af
; drilægsaktiver, er faldet fra 4,189 mio. til 3.809 mio. eller med 380
” omio..svarende til 9%. Bruttoresultatet er faldet med 154 mio.
Administrations- og salgsomkostninger er faldet fra 471 mio.
til 467 mio. eller med 4 mio. svarende til 0,9 %,
Resultat-af primær drift er et overskud på 62,2 mio. mod 210,1

7. mio, sidste regnskabsår eller en nedgang på 147,9 mio.

. Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder er ste-
eet fra, 13,7 mio. i sidste regnskabsår til 17, 2 mio. iindeværende år.
Finansielle indtægter, er steget fra 4,3 mio. i sidste regnskabsår
til 5, 8 mio. i indeværende å år. Finansielle omkostninger er faldet fra
19,8 mio. til 19,3 mio. Netto er de finansielle poster således forbed-
ret, idet nettoudgifterne er faldet med 1,9 mio.

” Resultat før skat er et overskud på 65,8 mio. mod et overskud
på 208,3 mio. sidste regnskabsår.

. Skat af årets resultat udgør 17,8 mio, svarende til en skattepro-
cent på cirka 27 %. Årets skat består af en aktuel skatteudgift på
36,2 mio. og en skatteindtægt på 18,4 mio. i form af reguleringer af
udskudte skatter samt skatteaktiver. Koncernens udskudte skat-

EogSN75223

teaktiver er vurderet forsigtigt ud fra forventninger om realisa-
tion ved modregning i fremtidig indtjening.

Koncernens årsresultat efter skat er et overskud på 48 mio.
mod et overskud sidste regnskabsår på 156,1 mio.

Balance
Koncernens balancesum udgør 3.513 mio. pr. 30. september 2010.

” Dette svarer til en stigning på 356 mio. i forhold til balancesum-
men ved udgangen af sidste regnskabsår på 3.157 mio.

På aktivsiden kan stigningen henføres til langfristede aktiver
med 81 mio. og til varebeholdninger og tilgodehavender med i alt
304 mio. Likvide beholdninger er faldet med 29 mio.

Koncernens rentebærende gæld minus rentebærende aktiver
udgør en nettøgæld på 100 mio. mod en nettogæld på 87 mio. pr.
30. september 2009.

Egenkapitalen udgør 1.398 mio. pr. 30. september 2010 mod
1.351 mio. véd udgangen af sidste regnskabsår.

Egenkapital, mio.

 

2009/2010 2008/2009
Egenkapital primo 1.351 1.952
Betalt udbytte ' ' ' -10 -10

Kursreguleringer af investeringer i

udenlandske datter- og associerede :

virksomheder ' 26 -48
Kursregulering vedrørende afledte

finansielle instrumenter -5 -2
Overført af årets resultat 50 156
Skat af egenkapitalbevægelser 0 1
Minoritetsandel . . 0 2
Køb af egne aktier ' ; -14 0
Egenkapital ultimo 1.398 1.351
Pengestrømsopgørelse

Pengestrømme fra driftsaktiviteter udgør 229 mio. mod 465 mio.
sidste regnskabsår eller et fald på 235 mio.

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter udgør -217 mio.
mod -271 mio, sidste regnskabsår,

Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter udgør -53 mio.
mod -11 mio. sidste regnskabsår.

Periodens ændring i likviditeten er således negativ med 40 mio.

 

52

 

RESULTATOPGØRELSE

KONCERN

 

MODERSELSKAB

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (tkr.) 2009/2010 2008/2009 2009/2010 2008/2009
5. Nettoomsætning 4.337.382 4.871.473 2.211.079 2.826.008
56,7 Produktionsomkostninger -3.808.994 4.189.276 "1.967.401 -2.499.622
Bruttoresultat 528.388 682.197 243.578 326.386
6-8 Administrations- og salgsomkostninger -466.973 -471.454 239.476 -241.154
6,9 Andre driftsindtægter og -omkostninger 780 -606 474 -81
Resultat af primær drift 62.195 210.137 4.675 85.151
14 Resultat idattervirksomheder . 18.383 90.903
14 Resultat i associerede virksomheder 17.194 13.679 39.123 6.682
Resultat før renter 79.389 223.816 DN 52.182 182.736
10 Finansielle indtægter . 5.753 4.287 n 7.454 4.847
10 Finansielle omkostninger -19,343 "19.757 -10.848 -11.232
Resultat før skat 65.799 208.346 58.788 176.351
11 Skat af årets resultat ” -17.791. -5e.e11 -3.647 -17.445
Årets resultat 48.008 156.135 55.141 158.906
Årets resultat tilfalder u
Aktionærerne i Per Aarsleff A/S 50.632 158.156 i 55,141 158.906
Minoritetsaktionærer -2.624 -2.021 ;
I alt 48.008 156.135 55.141 158.906
Forslag til overskudsfordeling
Udbytte til aktionærer 10.872 10.872
Overført af årets resultat i 44.269 148.034
lalt 55.141 158.906
12 Resultat pr, aktie (kr.)
Resultat pr. aktie 24,6 76,4 26,8 76,8
Udvandet resultat pr. aktie 24,5 76,4 195,8 76,8

 

RESULTATOPGØRELSE

 

 

 

 

 

53

 

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

KONCERN

 

MODERSELSKAB

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (tkr.) de "2009/2010 .:2008/2009 ” 2009/2010 — 2008/2009
Årets resultat . . 48.008 ING 156.135 : 55,141' 158.906
Valutakursregulering ved omregning af udenlandske virksomheder 26.551 ' 46.708 |
Dagsværdireguléringer af afledte finansielle instrumenter, netto 74.183) 21.620 : -4,183: -1.620
Skat af anden totalindkomst nggoiN 1.134! 490; 1.134
Anden totalindkomstindregnet direkte i egenkapitalen 22.85810 0X 47.194 -3.693 -485
EN EN | NO OND EN
Totalindkornst i alt 70.866! 108.941; — N  51.448| 158.420

LT I j
k ' i i
Totalindkonst tilfalder FE DO lå |
Aktionærerne i Per Aarsleff A/S 73,490 | 110.962 i ; 51.448 i 158.420
— Minoritetsaktionærer -2.624 |- 2021! ; i
” lalt 70.866; ; 108.841 | 51.448; 158.420
|
< ; i i
” W ' i ;
N sv i i
… x v ; ; i
N i Nn ! i i
WUL N ; ! !
ng s L i
' !
A N , N h i
x NV id v i '
NV N N |. i N N ! j
N ” bd N ' '
s N. m ; ki
se VW n . :
| N N i s U
| . ” w.

1102014EgaSN75224

 

 

54

 

BALANCE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB

Note (tkr.) 30/9 2010 30/9 2009 30/9 2010 30/9 2009
Goodwill 40.987" 40.987 1,116 1.116
Patenter og andre immaterielle aktiver 7.393 7.396 3,352 4.901

13 Immaterielle aktiver 48.380 48.383 4.468 6.017
Grunde og bygninger 447.081 373.755 250.706 197.483
Produktionsanlæg og maskiner ”», 732.159 745.091  ,- 311.032 318.701
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 52.963 49.593 12.657 10.679
Materielle aktiver under opførelse 54.758 13.748 40.645 3.575

13 Materielle aktiver 1.286.961 1.182.187 615.040 530.438
14 Kapitalandele i dattervirksomheder " 354,379 382.717
14 Kapitalandele i associerede virksomheder 61.413 83.405 22.544 27.832
Tilgodehavender hos dattervirksomheder 07 32.656 33.149

li Udskudt skat 5,781 7.924 0 0
Andre langfristede aktiver 67.194. 91.323 409.579 443.698
Langfristede aktiver 1.402.535 1.321.899 1.029.087 980.153

15 Varebeholdninger 161.916 143.661 39.347 43.910
17 Entreprisedebitorer 1.033.325 912.5283 , o 436.603 , 394,061
16 Igangværende arbejder 355.408 266.239 " 159,174 113.552
Tilgodehavender hos dattervirksomheder 338.575 224.269
Tilgodehavender hos associerede virksomheder 3.203 12.149 : 3,203 12,149
Andre tilgodehavender 119.720 38.766 | 105.663 27.576
Tilgodehavende selskabsskat 4.922 3,878 : ! 45 Q
Periodeafgrænsningsposter 15.206 12.621 2.291 542
Tilgodehavender 1.531.784 1.246.176 " . 4 1.045.554 772.149

25 Likvide beholdninger 417.248" 445.593 4 369.912 430.536
Kortfristede aktiver 2.110.948 1.835.430 1.454.813 1.246.595
Aktiver i alt X. 3,513.483 3.157.329 ” 2.483.900 2.226.748

 

BALANCE

 

 

 

55

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB

 

Note (tkr.) 30/9 2010 30/9 2009 30/9 2010 30/9 2009

i.

 
 

45300" 45.300 | 45.300 | 45.300

 

 

 

     

 

 

 

Aktiekapital RER

Reserve for valutakursregulering i se 18.887! -45,419 i |
Reserve far sikringstransaktioner DTS SÆBE 1.173: 4866 1.173
Overført resultat ' 1365179, 1338451 —— 912.933; 881.715
Foreslået udbytte ks 10.872. . 10.872 i 10.872; 10,872
Egenkapital, aktionærer i Per Aarsleff A/S ' | 1.397.598,  ",1,348.031 ; 964,239 : 936.714

Minioritetsandel af egenkapital i 42; . 2.567 NV j
18 Egenkapital ; 1,397.640; … 1.350.698; ” 964.239 | 936.714
Prioritetsgæld ; 135.663 138.3582 ' ;102,532: 104.165
Kreditinstitutter | 138" 26.391' 0: 26.055
19 Hensatte forpligtelser ' 73.275 151766! 70.475 | 48.966
11, Udskudt skat ” : 175,141; 1205793! ; 112,534/ 109.934
” ”Langfristede forpligtelser | ' . | 384217; — 422.302' ' 285.541: 289,120
Prioritetsgæld ' 02,340" '990; ; 1.350; 0
… Kreditinstitutter ' i É 379.110; . 367.194. ! 270.276: 282,436
16 Igangværende arbejder - : 568.614 , 217.950 | ; 528.125 | 183.622
"19. Hensatte forpligtelser E ; 17.750: 24121; 14,557 21.775
j Leverandørgæld, : ' ., i 407.406] , | 432,513// — 191.240: 238.162
DN, Gæld fl dåttervirksomheder T se Dig (if 83132! — 118.881
.;Gæld til associerede virksomheder ' . ig 42 il 193; 42
” Skyldig selskåbsskat | ; 20.361 | " 5,873 | oa: 663
. Ånden gæld ” ' ! 335.852" 335.646 , 145.247" 155,333
Kortfristede forpligtelser …. " 1731626'  1,384.3280 1.234.120, 1.000.914
| rel Forpligtelser i alt ; 2,115.843/. 1.806.631 i 1.519.661; 1.290.034
. Egenkapital og forpligtelser i alt i 3.513.483 : 93,157,329 ' 2.483.900 ; 2.226.748

 

. u Noter uder henvisning ”»
X%1 Anvendt regnskabspraksis VV
am Regnskabsmæssige skøn og vurderinger +
3 Nye regnskabsstandarder og -fortolkninger
4 Sejmentoplysninger
20 Kredit-/rente-, valutarisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter
el .Eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser i ; |.
2 Transaktioner med nærtstående parter sy ' i i j

X

11020 ogSN75225 | OD

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

56
PENGESTRØMSOPGØRELSE
KONCERN MODERSELSKAB
Note (tkr.) 2009/2010 2008/2009 2009/2010 2008/2009
Driftens likviditetsvirkning
Resultat før renter 79.389 223.816 62.182 182.736
Resultat i dattervirksomheder og associerede virksomheder -57.506 -97.585
Af- og nedskrivninger . 179.670 165.124 78.998 76.321

23 Øvrige reguleringer -4.329 14.736 10.706 3.509

24 Ændring i driftskapital "20.371 129.290 -23.648 5.489
Pengestrømme fra drift før finansielle poster og skat 275.101 503.434 . 70.732 170.470
Renteindbetalinger 1.869 4.287 3.570 4.847
Renteudbetalinger -15.459 -19.757 -6.964 -11.232
Pengestrømme fra ordinær drift 261.511 487.964 67.338 164.085
Betalte selskabsskatter -32.366 723.443 -1.265 2.206
Pengestrømme fra driftsaktiviteter 229.145 464.521 66.073 166.891
Investeringens likviditetsvirkning . .

26 Investering i dattervirksomheder -5.865 0 17.017, -54,378
Investering i associerede virksomheder -725 O -725 0
Investering i materielle aktiver -293.167. -333.071 -187.104 -161.090
Investering i immaterielle aktiver -2.803 -39 od 0 Q
Salg af materielle aktiver 40,759 34,768 .7 , 28.636 21.403
Salg af associerede virksomheder 20.166 0 ; 20.166 0
Lån til dattervirksomheder , -1.834 -2.262
Lån til associerede virksomheder 0 48 ; 10 0
Udbytter fra dattervirksomheder og associerede virksomheder 25.094 27.351 | 94,952 118.254
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter "216.541 -271.039 ; -62.926 "78.073
Finansieringens likviditetsvirkning . ai Å
Afdrag og nedbringelse af langfristede forpligtelser "-P8,942 -876 V -27.688 -107
Betalt udbytte 9.930" -3.930 "1 79,930 -9.930
Køb af egne aktier -13.993 0 ” 33.993 0
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter 752.865 "10.806 751.611 "10.037
Årets ændring i likviditeten -40.261 182.676 -48.464 78.181
Likviditet primo ' » 78.399 104.277" 148.100 69.919
Årets ændring i likviditeten -40.261 182.676 -48.464 78.181

25 Likviditet ultimo 38,138 i 78.399 99.636 148.100

 

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

 

57

 

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

Reserve for

 

Reserve for sikrings-
Aktiekapital  valutakurs- trans- Overført Foreslået
(tkr.) A-aktier B-aktier regulering aktioner — resultat udbytte lalt
Egenkapital 1/10 2008 ” 2,700 42.600 1.236 -687 1.190.278 10.872 1.246.999

Egenkapitalbevægelser i 2008/2009
Valutakursregulering af udenlandske

virksomheder -46,655 -53 -46.708
Tilbageførsel af dagsværdireguleringer af

afledte finansielle instrumenter, overført

 

 

 

 

 

 

 

til resultatopgørelsen (finansielle poster, netto) 839 839
Dagsværdireguleringer af afledte
finansielle instrumenter -2,459 ' -2.459
Skat af afledte finansielle instrumenter 1.134 1,134
- Nettogevinster/-tab indregnet direkte på
egenkapitalen ' 0 0 -46.655 486 -53 0 -47,194
Årets resultat ekskl. minoritetsaktionærer NE 147.284 10.872 158.156
" Totalindkomst i alt 0 0 746.655 -486 147.231 10.872 110.962
Udbetalt udbytte -10.872 -10.872
Udbytte, egne aktier" . 942 942
Egenkapitalbevægelser i:2008/2009 i alt 0 0 -96.655 -486 ; | 148.173 0 101.032
. Ds CEN X, ” ' : ' '
" Egenkapital, aktionærer i Per Aarsleff A/S 2.700 42.600 -45.419 "1.173 1.338.451 10.872 1.348.031
Minoritetsandel af egenkapital 2.667
"Egenkapital 30/9 2009 FEE | 1.350.698

Egenkapitalbevægelser i 2009/2010
Valutakursregulering af udenlandske '
… virksomheder ' . 26.532 ; 19 26.551
”Tilbageførsel af dågsværdireguleringer af ' !
. åfledte finansfelle instrumenter, overført

til resultatopgørelsen (finansielle poster, netto) ' 1473 1,473
Dagsværdireguleringer af afledte ;

finansielle instrumenter -5,656 -5.656

" Skat af afledte finansielle instrumenter , 490 499

 

Nettogevinster/-tab indregnet direkte på |

 

 

 

 

 

., egenkapitalen 0 0 26,532 "3,693 i 19 0 22.858
"Årets resultat ekskl, minoritetsaktionærer ' ' 39.760 10.872 50,632
Totalindkomst i alt 0 0 26.532 -3.693 39.779 10.872 73.490
Udbetalt udbytte . . -10.872 -10.872
Udbytte, egne aktier | . 942 942

» Køb af egne aktier ; ” ' -13.993 -13.993
Egenkapitalbevægelser i 2009/2010 i alt 0 0 26.532 ; =3,693 26.728 0 49.567
Egenkapital, aktionærer i Per Aarsleff A/S 2.700 42.600 "18.887 -4.866 1.365.179 10.872 1.397.598
Minoritetsandel af egenkapital ; ” 42
Egenkapital 30/9 2010 i ' 1.397.640

 

 

iHogSn7S5226G

 

 

 

 

58

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

Reserve for

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

sikrings-
Aktiekapital trans- Overført — Foreslået

(tkr.) A-aktier B-aktier aktioner resultat udbytte lalt
Egenkapital 1/10 2008 2.700 42.600 -587 732.739 10.872 788.224
Egenkapitalbevægelser i 2008/2009
Tilbageførsel af dagsværdireguleringer af

afledte finansielle instrumenter, overført

til resultatopgørelsen (finansielle poster, netto) 839 839
Kursregulering vedrørende afledte

finansielle instrumenter -2.459 -2.459
Skat af afledte finansielle instrumenter 1.134 1.134
Nettogevinster/-tab indregnet direkte på egenkapitalen 0 0 -486 0 O -486
Årets resultat 148.034 10.872 158.906
Totalindkomst i alt 0 0 486 148.034 10.872 158.420
Udbetalt udbytte -10.872 -10.872
Udbytte, egne aktier 942 942
Egenkapitalbevægelser i 2008/2009 i alt 0 0 486 148.976 0 148.490
Egenkapital 30/9 2009 2.700 42.600 -1.173 881.715 10.872 936.714
Egenkapitalbevægelser i 2009/2010
Tilbageførsel af dagsværdireguleringer af

afledte finansielle instrumenter, overført

til resultatopgørelsen (finansielle poster, netto) 1.473 1.473
Kursregulering vedrørende afledte

finansielle instrumenter -5.656 -5.656
Skat af afledte finansielle instrumenter 490 490
Nettogevinster/-tab indregnet direkte på egenkapitalen 0 0 -3.693 0 0 -3.693
Årets resultat 44.269 10.872 55,141
Totalindkomst i alt Q 0 "3.693 44.269 10.872 51.448
Udbetalt udbytte -10.872 -10.872
Udbytte, egne aktier 942 942
Køb af egne aktier -13.993 -13.993
Egenkapitalbevægelser i 2009/2010 i alt a Q -3.693 31.218 0 27.525
Egenkapital 30/9 2010 2.700 42.600 -4,866 912.933 10.872 964.239

 

Der er ingen reserver i egenkapitalen, som er underlagt bindinger eller restriktioner. I overført resultat er indeholdt overkurs ved emission på

tkr. 177.835.

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

 

59

 

:
i

OVERSIGT OVER NOTER

 

  

" 11020F4EogSN 75227

Note Side

1 Anvendtregnskabspraksis i 60

8& Regnskabsmæssige skøn og vurderinger 66

3 Nye regnskabsstandarder og -fortolkninger 68

4 Segmentoplysninger i 70

5 Nettoomsætning 71

6 Af-ognedskrivninger 71

7. Personaleomkostninger 71

78. Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer 72

9 Andre driftsindtægter og -omkostninger 72

10 Finansielle indtægter og omkostninger 72

11 Selskabsskat 73

12. Resultat pr. aktie 74

13 Immaterielle og materielle aktiver 75

14 Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder 78

15 Varebeholdninger ” 79

16 Igangværende arbejder 79

17 Tilgodehavendér 79

38 Egenkapital p . 80

. ag Hensåtte forpligtelser 80

20 - Kredit-, rente, valutarisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter 81

i 21 Eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser 88

Pr Transaktioner:med nærtstående parter 89

-23 Øvrige reguleringer - Pengestrømsopgørelse 90

24. Ændring i driftskapital —- Pengestrømsopgørelse 30

25 Likviditet , 90

26 Investering i dattervirksomheder 90

NV Øs

N

 

 

60

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note

 

1

NOTER

Anvendt regnskabspraksis

 

Regnskabsgrundlag
Årsrapporten for Per Aarsleff A/S for 2009/2010, der omfatter årsregnskabet for moderselskabet og koncernregnskabet, er aflagt i
overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav
for børsnoterede selskaber, jf. NASDAQ OMX København A/S' stillede krav til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber og IFRS-
bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven. Årsrapporten opfylder desuden International Financial Reporting Standards
(IFRS) udstedt af IASB.

Årsrapporten aflægges i danske kroner (kr.), der anses for at være den primære valuta for koncernens aktiviteter og den funktionelle
valuta for moderselskabet.

Årsrapporten er aflagt på basis af historiske kostypriser, bortset fra visse finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi, Anvendt regn-
skabspraksis er i øvrigt som beskrevet nedenfor.

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til det foregående år.
Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Per Aarsleff A/S og de dattervirksomheder, som kontrolleres af moderselskabet.
Moderseiskabet anses for at have kontrol, når koncernen direkte eller indirekte besidder mere end 50 % af stemmerettighederne eller på
anden måde kan udøve eller faktisk udøver bestemmende indflydelse.

Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20 % og 50 % af stemmerettighederne og har betydelig indflydelse, men ikke kontrol,
betragtes som associerede virksomheder og medtages efter den indre værdis metode.

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for moderselskabet og de enkelte dattervirksomheder ved sammenlægning

af regnskabsposter af ensartet karakter. Ved konsolideringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger,
urealiserede koncerninterne avancer/tab, mellemværender og udligning af interne aktiebesiddelser. Kapitalandele i dattervirksomheder
udlignes med moderselskabets andel af dattervirksomhedernes dagsværdi af identificerbare nettoaktiver og indregnede eventualforplig-
telser på overtagelsestidspunktet.

Joint ventures
Koncernen deltager i en række joint ventures, herunder konsortier og arbejdsfællesskaber, hvor ingen af de deltagende parter har
bestemmende indflydelse.

I joint ventures, der er klassificeret som fælles kontrollerede aktiviteter, indregnes omsætning og omkostninger samt aktiver og for-
pligtelser vedrørende de fælles kontrollerede aktiviteter i henhold til joint venture-aftalen i både årsregnskabet for moderselskabet og
koncernen.

Joint ventures, der er klassificeret som fælles kontrollerede virksomheder, indregnes ved pro rata-konsolidering i koncernregnskabet. I
moderselskabets årsregnskab indregnes investeringer i fælles kontrollerede virksomheder til kostpris.

Virksomhedssammenslutninger

Ved køb af dattervirksomheder og associerede virksomheder anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificerbare
aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet, Identificerbare immaterielle aktiver ind-
regnes, såfremt de kan udskilles, og dagsværdien kan opgøres pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger.

Kostprisen for en virksomhed består af dagsværdien af det erlagte vederlag tillagt de omkostninger, der direkte kan henføres til virksom-
hedsovertagelsen. Hvis vederlagets endelige fastsættelse er betinget af en eller flere fremtidige begivenheder, indregnes disse regulerin-
ger kun i kostprisen, såfremt den pågældende begivenhed er sandsynlig, og effekten på kostprisen kan opgøres pålideligt.

Positive forskelsbeløb mellem kostpris og dagsværdi (goodwill) ved køb af dattervirksomheder indregnes under immaterielle aktiver

og testes årligt for værdiforringelse. Ved overtagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende
danner grundlag for værdiforringelsestest. Positive forskelsbeløb (goodwill) ved køb af associerede virksomheder indregnes i balancen
under kapitalandele i associerede virksomheder. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indtægtsføres i resultatopgørelsen på overta-
gelsestidspunktet.

Købte virksomheder indregnes fra overtagelsestidspunktet, mens afhændede virksomheder indregnes frem til tidspunktet for afhæn-
delse.

Såfremt dagsværdien af overtagne aktiver og forpligtelser efterfølgende viser sig at afvige fra de opgjorte værdier på erhvervelsestids-
punktet, reguleres goodwill herfor indtil tolv måneder efter overtagelsen.

 

 

 

 

 

61

 

Note

 

1

Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det
primære økonomiske miljø, hvori den enkelte virksomhed opererer, Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er trans-
aktioner i fremmed valuta, som omregnes til den funktionelle valuta véd anvendelse af transaktionsdagens kurs.

Tilgodehavender og gældsforpligtelser i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta efter den officielle valutakurs på balance-
dagen. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på henholdsvis betalingsdagen og balancedagen,
indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Udenlandske konsoliderede virksomheders balance samt goodwill omregnes til balancedagens valutakurs, mens resultatopgørelserne
omregnes til transaktionsdagens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår ved omregning af udenlandske dattervirksomheder og
associerede virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser
fra transaktionsdagens valutakurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte på egenkapitalen under en særskilt reserve for
valutakursreguleringer,

Afledte finansielle instrumenter |

Afledte finansielle instrumenter indregnes i balancen til dagsværdi, Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter
indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld. Dagsværdier opgøres på grundlag af markedsdata samt anerkendte værdian-
sættelsesmetoder.

Ændring i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af et

. Indregnetaktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller
' den sikrede forpligtelse,

”

Ændringer idagsværdi af de afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige
pengestrømme, indregnes direkte på egenkapitalen. Når den sikrede transaktion realiseres, overføres gevinst eller tab vedrørende
sådanne sikringstransaktioner fra egenkapitalen og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i
dagsværdi løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster,

Leasing
Leasingkontrakter, hvor koncernen har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten, behandles som finansielle lea-
singkontrakter. Andre leasingkontrakter behandles som operationelle leasingkontrakter. Ydelser i forbindelse med operationel leasing

indregnes i resultatopgørelsen over leasingperioden.

Offentlige tilskud

. Offentlige tilskud omfatter tilskud til projekter og investeringer med videre, Tilskud til projekter indtægtsføres systematisk i iresultat-

opgørelsen, så de modsvarer de omkostninger, de kompenserer. Tilskud til investeringer modregnes i kostprisen på de aktiver, der ydes
tilskud til.

Segméntoplysninger
Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis og følger koncernens interne
ledelsesrapportering.

Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte
segment samt poster, der kan fordeles på de enkelte segmenter på et pålideligt grundlag.

Segmentaktiver omfatter dels langfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder immaterielle og materielle aktiver
samt kapitalandele i associerede virksomheder, dels kortfristede åktiver i segmenterne, som er direkte forbundet med driften i segmen-
tet, herunder varebeholdninger, tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser, andre tilgodehavender og periodeafgrænsnings-
poster. . v

Segmentforpligtelser tilknyttet segmenterne omfatter de forpligtelser, der er afledt af driften i segmentet, herunder gæld til leverandø-
rer af varer og tjenesteydelser, hensatte forpligtelser og anden gæld '

Transaktioner mellem segmenterne prisfastsættes til vurderede markedsværdier.

"… Nettoomsætningens fordeling på geografiske områder er opgjort med udgangspunkt i kundernes geografiske placering. Oplysninger om

segmentåktivernes fordeling på geografiske segmenter er opgjort med udgangspunkt i aktivernes fysiske placering og omfatter datter-
virksomheder og joint ventures i udlandet.

1102014æogSN75228

 

 

62

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note

 

1

NOTER

Anvendt regnskabspraksis (fortsat)
RESULTATOPGØRELSEN

Nettoomsætning
Nettoomsætningen omfatter afsluttede og igangværende entreprisearbejder samt salg af handelsvarer og færdigvarer.

 

Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering har fundet sted inden årets
udgang. Nettoomsætningen måles eksklusive merværdiafgift og prisnedslag, der er direkte forbundet med salget.

Igangværende arbejder for fremmed regning indregnes i nettoomsætningen i takt med produktionens udførelse, hvorved nettoomsæt-
ningen svarer til salgsværdien af årets udførte arbejder (produktionsprincippet).

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter direkte og indirekte omkostninger afholdt for at opnå årets nettoomsætning, herunder omkostnin-
ger til materialer, forbrugsvarer, lønninger og gager, leje og leasing, af- og nedskrivninger, underentreprenøromkostninger, omkostninger
til projektering og tilbudsafgivelse samt hensættelse af beløb til imødegåelse af forventet tab på igangværende arbejder og garantifor-
pligtelser på afsluttede entrepriser.

Administrations- og salgsomkostninger
Administrations- og salgsomkostninger omfatter omkostninger til ledelse og administration, herunder omkostninger til det administra-
tive personale, ledelsen, kontorhold, forsikringer, salg og markedsføring samt afskrivninger.

Andre driftsindtægter og -omkostninger
Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedens aktiviteter.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder i koncernregnskabet
Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder indgår i koncernens resultatopgørelse efter regulering for urealiserede interne
avancer/tab og med fradrag af eventuel nedskrivning af goodwill.

Udbytte af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder i moderselskabets regnskab

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder indtægtsføres under henholdsvis Resultat i dattervirksom-
heder og Resultat i associerede virksomheder i moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, udbyttet deklareres. I det omfang
udbyttet overstiger den akkumulerede indtjening efter overtagelsestidspunktet, indregnes udbyttet dog som nedskrivning på kapitalan-
delens kostpris.

Finansielle poster

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer samt mellemværender og
transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteord-
ningen med videre. Endvidere medtages realiserede og urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansielle instrumenter, der
ikke kan klassificeres som sikringsaftaler.

Skat af årets resultat

Per Aarsleff A/S er omfattet af de danske regler om tvungen sambeskatning af koncernens danske selskaber, Dattervircksomheder indgår
i sambeskatningen fra det tidspunkt, hvor de indgår i konsolideringen i koncernregnskabet og indtil det tidspunkt, hvor de udgår af
konsolideringen.

Per Aarsleff A/S er administrationsselskab for sambeskatningen og afregner som følge heraf alle betalinger af selskabsskat med skat-
temyndighederne.

Skatteeffekten af sambeskatningen med dattervirksomhederne fordeles på såvel overskuds- som underskudsgivende danske virksomhe-
der i forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud). De sambeskattede
selskaber indgår i acontoskatteordningen.

Skat af årets resultat består af årets aktuelle skat og årets udskudte skat og indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henfø-
res til årets resultat og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til egenkapitaltransaktioner.

Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.

 

 

 

 

 

 

63

 

Note

 

1

Anvendt regnskabspraksis (fortsat) . ST

"BALANCEN

Immaterielle aktiver . '

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris. Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede
nedskrivninger. Goodwill afskrives ikke, men testes for værdiforririgelse é én gang årligt, samt når der er indikation på nedskrivningsbehov
ogI nedskrives til genindvindingsværdien over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige v værdier højere,

"Den regnskåbsmæssige værdi af goodwill allokeres til kåncernené ”vengestrømsfrembringendé enheder på overtagelsestidspunktet.
de
Patenter og andre immaterielle aktiver måles til Kostpris med fradrag af akkumulerede af- .og nedskrivninger, Der afskrives lineært over
. aftaleperioden eller brugstiden, hvis denne er kortere, pt. svarende til 5-7 år. Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskriv-
ninger,
” Materielle aktiver ON i " !
Materielle aktiver måles til køstpris med fradrag 'af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt
omkøstninger direkte tilknyttet anskaffelsen, indtil det tidspunkt hvor aktivet er klar til brug. For egne fremstillede aktiver omfatter
kostprisen, direkte og i indirekte omkostninger til lønforbrug, materialer, komponenter og underleverandører samt låneomkostninger fra

” specifik og generel låntagning, der vedrører opførelsen af det enkelte aktiv,

  

DW. " Produktibnsejendomme SED 20 år ]

   
 

Afskivninger foretages lineært over aktivernes brugstid, der udgøre,
Ng å ON . ' j

”administrationsejendomme ” 50 år
Produktionsanlæg og maskiner ” ”… B-10år
"André: anlæg, driftsmateriel og inventar 7 5-10 år

Dér afskrives ikke på grunde.

Afsktivningsgrundlaget opgøres under herisyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien
fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. ; : '

'

Materielle aktiver nedskrives ål genindvindingsværdien, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.
Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle aktiver indregnes i iresultatopgørelsen under henholdsvis produktions- eller administra-
tionsomkosthinger eller andre driftsindtægter/-omkøstninger og opgøres som forskellen mellem salgsværdien med fradrag af salgsom-
; «kostninger, og den rednskabsmæssige værdi på salgstidspunktet, ! j
Kåpitalandele i i asfåcierede Virksomheder i i koncernregnskabet
N "Kapitsfandele i i (associerede virksomheder. måles efter den indre værdis metode. '
balancen Inåles kapitalandelene til den forhuldsmæssige andel af virksomhedernes reghskabsmæssige indre værdi med fradrag eller
" tillæg af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg af den regnskabsmæssige værdi af goodwill. Associerede virksomhe-
der med. negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til O kr. Såfremt koncernen har en Tetlig| eller faktisk forpligtelse til at dække den

. assåcierede virksomheds underbalance, indregnes denne under forpligtelser, f j I

 

w
NV
N

N

11020

 

v Å , i f
V vs i !

Eventuelle tilgodehavender hos associerede virksomheder nedskrives i det omfang, tilgodehavendet vurderes uerholdeligt.
Kapitalandele i Hmoderselskabits regnskab i i

Kapitalandele i dattervirksomheder og; associerede virksomheder måles til kostpris. Hvor kåstprisen overstiger genindvindingsværdien,
nedskrives til denne lavere værdi. Kostprisen reduceres i det omfang, modtaget udbytte overstiger den akkumulerede indtjening efter

overtagelsestidspunktet. . v
| | i

Værdiforringelse af langfristéde aktiver W. n n j i
Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle, materielle og indre langfristede aktiver vurderes minimum én gang årligt for at afgøre,

” om der er indikation af værdiforringelse. Hvis dette er tilfældet, vurderes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien af good-

"will og immaterielle aktiver med ubestemmelig levetid vurderes dog altid årligt. i ;

a
sly

ogSN75229

 

 

 

 

B4

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note

1

NOTER

Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Hvis aktivet ikke frembringer pengestrømme uafhængigt af andre aktiver, opgøres genindvindingsværdien for den mindste penge-
strømsfrembringende enhed, som aktivet indgår i.

Genindvindingsværdien er det højeste af et aktivs dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller nytteværdi, som
er den tilbagediskonterede værdi af de forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet.

Et tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv overstiger aktivets genindvin-
dingsværdi.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, at der er sket ændringer i de for-
udsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi
ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger, såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.

Tilgodehavender hos dattervirksomheder og associerede virksomheder
Tilgodehavender under langfristede aktiver, der beholdes til udløb, måles til amortiseret kostpris fratrukket tab ved værdiforringelse.

Varebeholdninger
Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO-princippet eller nettorealisationsværdi for de enkelte varegrupper, hvis denne
værdi er lavere.

Kostpris for råvarer, hjælpematerialer samt handels- og omkostningsvarer omfatter fakturapris med tillæg af de direkte medgåede
omkostninger ved anskaffelsen.

Kostpris for færdigvarer omfatter anskaffelsesprisen for materialer og direkte løn med tillæg af indirekte fremstillingsomkostninger.
Finansieringsomkostninger i fremstillingsperioden indregnes ikke.

Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris fratrukket nedskrivning til imødegåelse af tab,

Igangværende arbejder
Igangværende arbejder for fremmed regning måles til salgsværdien af de udførte arbejder fratrukket acontofaktureringer og nedskriv-
ninger til imødegåelse af forventede tab.

Salgsværdien opgøres på baggrund af færdiggørelsesgraden på balancedagen og de samlede forventede indtægter på det enkelte igang-
værende arbejde. Færdiggørelsesgraden fastlægges på baggrund af en vurdering af det udførte arbejde.

Når det er sandsynligt, at de totale omkostninger overstiger de totale indtægter på et igangværende arbejde, hensættes der til imøde-
gåelse af det samlede forventede tab på entreprisen, Når salgsværdien ikke kan opgøres pålideligt, måles salgsværdien til de medgåede
omkostninger eller nettorealisationsværdien, hvis denne er lavere,

Entreprisekontrakter, hvor salgsværdien af det udførte arbejde overstiger acontofaktureringer og forventede tab, indregnes under tilgo-
dehavender. Entreprisekontrakter, hvor acontofaktureringer og forventede tab overstiger salgsværdien, indregnes under forpligtelser.
Forudbetalinger fra kunder indregnes under forpligtelser.

Omkostninger i forbindelse med salgs- og tilbudsarbejde til opnåelse af kontrakter omkostningsføres i resultatopgørelsen i det regn-
skabsår, hvor de afholdes.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under kortfristede aktiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår.

Egenkapital

Foreslået udbytte
Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Foreslået udbytte, som forventes udbetalt
for regnskabsåret, vises som en særskilt post under egenkapitalen.

Egne kapitalandele
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne kapitalandele indregnes under egenkapitalen.

Reserve for valutakursregulering
Reserve for valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter kursdifferencer opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske
virksomheder fra deres funktionelle valutaer til koncernens præsentationsvaluta (danske kroner).

 

 

 

65

 

Note

 

1

Anvendt regnskabspraksis (fortsat)
Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen indregnes valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen,

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen har en forpligtelse som følge af begivenheder i iregnskabsåret eller tidligere år, når
det er sandsynligt, at indfrielsen vil medføre et forbrug af økonomiske ressourcer, og når beløbet vedrørende forpligtelsen kan opgøres
pålideligt. .

Ved målingen af hensatte forpligtelser foretages tilbagediskontering af de omkostninger, der er nødvendige for at afvikle forpligtelsen,
såfremt dette har en væsentlig effekt på målingen af forpligtelsen.

.Garantiforpligtelser indregnes i takt med kontrakternes udførelse og måles ud fra et erfaringsmæssigt grundlag.

Selskabsskat og udskudt skat '
Som administrationsselskab overtager Per Aarsleff A/S hæftelsen for dattervirksomhedernes selskabsskatter over for skattemyndighe-
derne i takt med datterselskabernes betaling af sambeskatningsbidrag.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og skattemæssig værdi
af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende ikke-skattemæssigt afskrivningsbe-
rettiget goodwill samt andre poster, hvis disse - bortset fra ved virksomhedsovertagelser — er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at
have effekt på det regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst.

”… Udskudt Skat måies på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den

”udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter alternative beskat-

ningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.

Udskudt skat hensættes til dækning af den genbeskatning, af underskud i udenlandske virksomheder, der vurderes at blive aktuel.
Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes under andre langfri-
stede aktiver med den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved
modregning i udskudte skatteforpligtelser,

Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser præsenteres modregnet inden for samme juridiske'skatteenhed. '

Finansielle forpligtelser

”, Prioritetsgæld og gæld til kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktions-

omkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, svarende til den kapitaliserede værdi
ved anvendelse af.den effektive rente, så forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over
låneperioden.

Andre finansielle forpligtelser, som omfatter gæld til leverandører, tilknyttede og associerede virksomheder samt offentlige ydelser og
anden gæld, måles til amortiseret kostpris.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfatter modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende regn-
skabsår. /

PENGESTRØMSOPGØRELSEN . |.
Koncernens pengestrømsopgørelse opstilles efter den indirekte metode med udgangspunkt i årets resultat før skat,

Pengestrømsopgørelsen viser årets pengestrømme opdelt på drifts-, investerings- og finansieringsåktivitet, samt hvorledes disse penge-
strømme har påvirket koncernens likvider.

Pengestrømme fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat før skat korrigeret for ikke-likvide driftsposter, ændringer i arbejdskapital,
betalinger vedrørende finansielle poster samt betalte selskabsskatter.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet |.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter køb og salg af virksomheder, køb og salg af immaterielle, materielle og andre lang-
fristede aktiver, udbetalt udbytte fra associerede virksomheder samt køb og salg af værdipapirer, der ikke indregnes som likvider.
Anskaffelsessummer måles inklusive købsomkostninger og salgssummer med fradrag af handelsomkostninger, Pengestrømme vedrø-
rende købte virksomheder indregnes fra anskaffelsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til
salgstidspunktet.

11020E4ogSN75230

 

 

 

66

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af koncernens aktiekapital, omkostninger
forbundet hermed, låntagning og afdrag på rentebærende gæld samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.

Likvider
Likvider omfatter likvide beholdninger samt værdipapirer med en restløbetid ved anskaffelsen på under tre måneder, som uden hindring
kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelige risici for værdiændringer.

NØGLETAL
Resultat pr. aktie og udvandet resultat pr. aktie opgøres i overensstemmelse med IAS 33.

Øvrige nøgletal er udarbejdet som anført nedenfor.

Nøgletalsdefinitioner

. Bruttoresultat
Bruttomargin = -
Nettoomsætning

Resultat af primær drift

 

Overskudsgrad (EBIT-margin) = Netroomsætning
ætni:

Resultat før skat
Nettoomsætning

 

Resultatgrad (før skat-margin) =

. . Resultat af primær drift
Afkast af investeret kapital (ROIC) =

 

Gennemsnitlig investeret kapital inklusive goodwill og minoritetsandel

Egenkapitalf tning (ROE) Årets resultat eksklusive minoritetsaktionærer
enkapitalforrentnin! =
3 p Ø Gennemsnitlig egenkapital eksklusive minoritetsandel

Egenkapital, ultimo

Egenkapitalandel = - - — -
Egenkapital og forpligtelser i alt, ultimo

Årets resultat eksklusive minoritetsaktionærer

 

Resultat pr. aktie (EPS =
p (EPS) Gennemsnitligt antal aktier i omløb

. . Børskurs pr, aktie, ultimo
Kurs/indre værdi = ; ; "
indre værdi pr. aktie, ultimo

2. Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Skønsmæssig usikkerhed

Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser forudsætter skøn over fremtidige begivenheder. De anvendte
skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige, idet der kan
opstå uventede begivenheder eller omstændigheder, som ændrer grundlaget for anvendte forudsætninger.

Aarsleff er underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra de foretagne skøn. Særlige risici for
Aarsleff-koncernen er omtalt i ledelsesberetningen under afsnittet Vurdering af risici på side 34, De væsentligste regnskabsmæssige
skøn i årsrapporten for 2009/2010 er beskrevet nedenfor.

Entreprisekontrakter

En væsentlig forudsætning for anvendelsen af produktionsprincippet er, at de enkelte entreprisers indtægter og omkostninger kan
estimeres pålideligt. Forventede indtægter og omkostninger på en entreprisekontrakt kan dog ændre sig, efterhånden som entreprisen
udføres, og usikkerheder afklares. Tilsvarende kan der under entreprisens udførelse ske ændringer til kontrakten, ligesom forudsætnin-
ger for kontraktens udførelse kan vise sig ikke at være opfyldt.

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

67

 

 

Note

 

2 Regnskabsmæssige skøn og varderinger (fortsat)

Aarsleffs interne forretningsprocesser, økonomistyring og beregningsværktøjer understøtter sammen med projektledelsens viden og
erfaringer, at igangværende arbejder kan måles pålideligt i overensstemmelse med produktionsprincippet.

Nedskrivningstest
I forbindélse med test af nedskrivningsbehov for goodwill og andre langfristede aktiver, der testes for nedskrivningsbehov, anvendes ved
beregningerne en række forudsætninger,

Skøn over fremtidige forventede nettopengestrømme båseres på budgetter og forretningsplaner for de kommende 3-5 år og fremskriv-

ninger for efterfølgende år. Væsentlige parametre er omsætningsudvikling, overskudsgrad, fremtidige geninvesteringer og vækst samt

den anvendte gennemsnitlige kapitalomkostning. Den internationale finanskrise øger usikkerheden omkring de anvendte forudsætnin-
ger. '

. Nedskrivningstest af goodwill er nærmere beskrevet i note 13.

' Udskudte skatteaktiver
Aarsleff indregner udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, såfremt det
vurderes; at der foreligger overbevisende dokumentation for, at skatteaktiverne kan udnyttes inden foren overskuelig fremtid.

Vurderingen baseres på budgetter og forretningsplaner for de kommende tre år, herunder planlagte forretningsmæssige tiltag, der er
udarbejdet under skyldig hensyntagen til faktiske realiserede resultater.
W. Entrefiisedebitårer ' ' ii !
… Som beskrevet i note 17 anvender Aarsleff individuelle skøn ved vurderingen af behov for nedskrivning på tilgodehavender. Aarsleffs
” processer for styring af kreditrisiko sikrer, at der løbende sker en vurdering af kreditrammer og eventuelt behov for sikkerhedsstillelse.
Den internationale kreditkrise øger dog risikoen for, at der kan opstå tab på tilgodehavender, og der er ved vurderingen af nedskrivnings-
behovet taget hensyn hertil, ' i

 

Garantiforpligtelser

Vurderingen af garantiforpligtelser for afsluttede entreprisearbejder er baseret på historiske erfaringer med tilsvarende arbejder.
Aarsleff anvender løbende nye metoder og teknologier i forbindelse med udførelsen af entreprisekontrakter. Isådanne tilfælde inddrages
konkrete vurderinger af,i i hvilket omfang der kan forventes garantiforpligtelser. i

Eventualforpligtelser og retssager '
… Som led i entreprenørforretningen sker det, at Aarsleff bliver part i tvister og retssager, I sådanne tilfælde vurderes det, i hvilket omfang
7, sagerne kari medføre forpligtelser for Aarsleff og sandsynligheden herfor, Vurderingerne baserer sig på tilgængelig information og juridi-
”ske vurderinger fra rådgivere. Det kan være vanskeligt at skønne over det endelige udfald, som i 'sagens natur kan afvige fra Aarsleffs
vurderinger. .

Vurderinger som led i anvendelsen af regnskabspraksis
e Som led i anvendelsen af koncernens regnskabspraksis foretages vurderinger ud over regnskabsmæssige skøn, som kan have væsentlig
om" betydning for de i årsregnskabet indregnede beløb. Dette gælder for leasingaftaler og joint venture» aftaler.

Leasingaftaler

"” Aarsleff hår indgået leasingaftaler primært vedrørende kørende materiel, hvor den regnskabsmæssige behandling afhænger af leasing-
aftalernes klassifikation. Leasingaftalerne erindgået påsædvanlige markedsvilkår og er regnskabsmæssigt klassificeret som operatio-
nel leasing, blandt andet som følge af at leasingperioderne | er væsentligt kortere end materiellets levetid,

Joint ventures '
s Aarsleff har kapitalandele i ien række. joint ventures herunder konsortier og arbejdsfællesskaber, hvor den regnskabsmæssige behandling
n er afhængig af klassifikationen af det enkelte joint venture. Ikoncernregnskabet er alle joirit ventures klassificeret som fælles kontrolle-
É rede aktiviteter. Dette gælder også i moderselskabet, bortset fra at det koncerninterne joint venture Aarsleff Rail A/S her er klassificeret
N KN som en fælles kontrolleret virksomhed, hvilket har den konsekvens, at kapitalandelen måles til kostpris.

 

| 11020%4rogSN75231
j |

 

 

 

68

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note

 

3

NOTER

Nye regnskabsstandarder og -fortolkninger

 

I årsrapporten for 2009/2010 har Per Aarsleff A/S anvendt alle nye og ændrede standarder samt fortolkninger, som er trådt i kraft og
godkendt af EU med virkning for indeværende regnskabsperiode.

Der er tale om følgende standarder og fortolkninger:

IFRS 8 ”Segmentoplysninger"
Standarden medfører, at segmentoplysningerne fremover skal gives ud fra virksomhedens ledelsesrapportering. Standarden har ikke
medført væsentlige ændringer for koncernens segmentrapportering for indeværende regnskabsperiode.

IAS 1 "Præsentation af årsregnskaber"

Standarden giver mulighed for at præsentere en ny resultatopgørelse og indeholder krav om præsentation af en totalindkomstopgørelse.
Ud over ændrede muligheder og krav til præsentationen medfører ændringen ingen betydning for egenkapital og resultat for indevæ-
rende regnskabsperiode.

IAS 23 "Låneomkostninger”

Ændringen medfører krav om aktivering af låneomkostninger på kvalificerende aktiver. Eftersom ændringen skal implementeres frem-
adrettet fra og med regnskabsåret 2009/2010, har ændringen først virkning på de eventuelle anlægsaktiver, der igangsættes eller produ-
ceres fra og med regnskabsåret 2009/2010. Standarden har ikke væsentlig indvirkning på koncernens egenkapital eller resultat.

IAS 27 "Koncernregnskaber og mødervirksomheders regnskaber”

Ændringen medfører, at såfremt virksomheden erhverver eller afhænder ejerandele i en dattervirksomhed uden at miste kontrol, så skal
forskellen mellem købesummen henhoidsvis salgssummen og den regnskabsmæssige værdi heraf vises som en egenkapitaltransaktion.
Den ændrede standard har ikke indvirkning på årsrapporten for indeværende regnskabsperiode.

IAS 32 "Oplysninger vedrørende finansielle instrumenter”
Vedrører den regnskabsmæssige behandling af finansielle instrumenter, der kan kræves indløst. Anvendelsen af den ændrede standard
har ikke indvirkning på årsrapporten for indeværende regnskabsperiode.

IFRS 2 "Aktiebaseret vederlæggelse”
Behandler sondringen mellem optjeningsbetingelser og restriktioner og den regnskabsmæssige behandling af annulleringer. Da koncer-
nen pt. ikke anvender aktiebaseret vederlæggelse, har standarden ikke indvirkning på årsrapporten for indeværende regnskabsperiode.

IFRS 3 ”Virksomhedssammenslutninger"

Ændringen til IFRS 3 indeholder regler om opgørelse af vederlaget for den overtagne virksomhed, opgørelse af goodwill samt at eksi-
sterende relationer mellem køber og den overtagne virksomhed nu også skal dagsværdiansættes. Endvidere indeholder standarden
ændringer inden for indregning og måling af identificerbare aktiver og forpligtelser samt nye og flere oplysningskrav. Anvendelsen af den
ændrede standard har ikke indvirkning på årsrapporten for indeværende regnskabsperiode.

IFRIC 15 "Agreements for the Construction of Real Estate"
Fortolkningen omhandler reglerne for, hvornår produktionskriteriet kan anvendes ved opførelse af fast ejendom. Fortolkningen har ikke
betydning for årsrapporten for indeværende regnskabsperiode.

IAS 39 "Finansielle instrumenter”

Ændringen angiver, at det ikke er muligt at lade tidsværdien af en option afspejle den afdækkede risiko, og at det kun er muligt at
afdække inflationselementet i en finansiel post i det omfang, det er kontraktligt fastlagt. Anvendelsen af den ændrede standard har ikke
betydning for årsrapporten for indeværende regnskabsperiode.

IERS 7 "Finansielle instrumenter, oplysninger øg præsentation"
Medfører ændrede oplysningskrav omkring dagsværdier af finansielle instrumenter og likviditetsrisici. Anvendelsen af den ændrede
standard har ikke væsentlig indvirkning på årsrapporten for indeværende regnskabsår.

IFRIC 17 ”Udlodning af andet end kontanter"
Medfører, at udbytte, som udloddes i andet end kontanter, skal måles til dagsværdi. Fortolkningen har ikke betydning for årsrapporten for
indeværende regnskabsperiode.

IFRIC 18 "Overdragelse af aktiver fra kunder"
Vedrører den regnskabsmæssige behandling af overdragelse af anlægsaktiver fra kunder. Førtolkningen har ikke betydning for årsrap-
porten for indeværende regnskabsperiode.

 

 

 

 

 

69

 

 

Note

 

3. Nye regnskabsstandarder og -fortolkninger (fortsat)

' Følgende ændrede standarder og fortolkninger er vedtaget af IASB og godkendt åf EU, men endnu ikke trådt i kraft og derfor endnu ikke
implementeret: , ' E

IAS 32 "Oplysninger vedrørende finansielle instrumenter" KR .

Ændringen medfører-krav om, at udstedte tegningsretter klassificeres fremover som egenkapital, når det beløb, som virksomheden vil
modtåge, er fast i fremmed valuta, og når tegningsretterne er udstedt proratorisk til samtlige aktionærer, Da koncernen pt. ikke har
udstedt tegningsretter, forventes ændringen ikke at få betydning for årsrapporten for det kommende regnskabsår.

, … IFRS2”Aktiebaseret vederlæggelse” » gl m |

HEDE: Ændringen præciserer, at et moderselskabs betaling af løn i form af likvider, der baseres på prisen på dets'egne aktier, aktier i dat-

i térselskabet selv eller et tredje koncernselskab, klassificeres som aktiebaseret aflønningi det selskab, hvori medarbejderen er ansat.
Ændringen forventes ikke at få betydning for årsrapporten for det kommende regnskabsår. ”

. IFRIC 19 "Extinguishing Financial Liabilities with Equity Instruments" .
Fortolkningen angiver debitors'regnskabsmæssige behandling, når en forpligtelse skal genforhandles og i den forbindelse konverteres til
egenkapital. Fortolkningenfårventes ikke at få betydning for årsrapporten for det kommende regnskabsår,

”IFRIC 14 "TAS 19 - The Limit on 2 Defined Benefit Asset, Minimum Funding Requirements and Their Interaction"
Fortolkninger' har til hensigt at fjerne inkonsekvens i ydelsesbaserede pensionsordninger med krav om indbetaling i de tilfælde, hvor der
foretages enforudbetaling. Fortolkningen forventes ikke åt få betydning for årsrapporten for det kommende regnskabsår,

”… JAS 24 Oplysninger vedrørende nærtstående parter”
Øe i ' i ,,

N , - ps s s« . i rn i . ' , 2
"Ændringenmedfører en ændring af definitionen på nærtstående parter. Fortolkningen forventes ikke at få betydning for årsrapporten
for det kommende regnskabsår. ” ”

    
 

i Endvidere har IASB udstedt følgende nye og ændringer til standarder og nye fortolkningsbidrag, der endnu ikke er godkendt af EU:
Årlige forbedringer til gældende standarder 2010 '
De årlige forbedringer til gældende standarder har medført mindre ændringer til IFRS 1, IFRS 3, IFRS 7, IAS 1, IAS 27 og IFRIC 13.

Ændringerne forventes ikke at få væsentlig indvirkning på årsrapporten for det kommende regnskabsår.

IFRS 9 "Måling og klassifikation af finansielle aktiver"

. NL Antallet af kategorier for finansielle aktiver reduceres til to kategorier; amortiseret kostpris og dagsværdi. Ændringerne forventes ikke at
NV. W. få væsentligindvirkning på årsrapporten for det kommende regnskabsår. ;
IS i TS n,

110201£ogSN75232

 

 

 

 

 

70

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note (mio.)

 

 

4 Segmentoplysninger

 

 

 

 

 

Anlæg Rørteknik Fundering Ialt
2009/2010 2008/2009 2009/2010 2008/2009 2009/2010 2008/2009 2009/2010 2008/2009
Segmentomsætning 2.617 3.054 "870 976 930 960 4.426 4,990
Intern omsætning i -45 -64 ” -14 -15 -30 -40 -B9 -119
Nettoomsætning 2,572 2.990. 856 961 909 920 4.337 4.871
Heraf udført i udlandet 354 525 517 595 .…… 619 596 1.490 1.716
Resultat af primær drift 19 130 19 34 24 45 62 210
Resultat i associerede

virksomheder 17 14 027 14
Resultat før renter 19 130 36 48 24 46 . 79 224
Resultat før renter, % 0,7 4,3 42 5,0 2,6 5,0 18 4,6
Segmentaktiver 1.423 1.133 627 695 , 1.035 871 3.085 2,699
Anlægsinvesteringer 123 146 102 S500 36 g7 261 298
Af- og nedskrivninger i lys 72 42 32 ” 63 628”. 180' 166

Kapitalandele i associerede dd KN N ,
virksomheder . 61 830 ' i 83
Goodwill i od 33 33 1 1004 7 7/04 41
Segmentforpligtelser i. i 672 538 230 254 503 273 7 1.405 1.065

7 7 NA i

Antal ansatte: ' ;
14-dages lønnede ; 1.323 1.410 308 314 450 42g 2.081 2,153

Ingeniører, teknikere og : . |
administrativt personale ; 583 560 272 268 "226 236 1.081 1.054
Ialt | 1.906 1.970 580 588 676 665 13,162 3.217

 

Nettoomsætning og resultat før renter for rapporteringspligtige segmenter kan afstemmes direkte til resultatopgørelsen for koncernen.

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiver I alt
2009/2010 2008/2009

Segmentaktiver for rapporteringspligtige segmenter ; 2.699
Tilgodehavende selskabsskat 4
Udskudt skat 8
Likvide beholdninger 446
Aktiver jf. balancen 3.157
Forpligtelser lalt
2009/2010 2008/2009

Segmentforpligtelser for rapporteringspligtige segmenter 1.405 1.065
Prioritetsgæld 136 139
Kreditinstitutter 380 391
Skyldig selskabsskat Po 6
Udskudt skat om 175 206
Forpligtigelser jf. balancen i 2,116- 1.807
Geografiske oplysninger Danmark Udland lalt
2009/2010 2008/2009 2009/2010 2008/2009 2009/2010 2008/2009

Nettoomsætning 2,847 3.155 1,490 1.716 4,337 4.871
Segmentaktiver 1.911 1991 ' 1.174 708 3.085 2.699

 

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

     
  

 

 

 

 

 

  

 

 

 

  

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

110201ÆæogSWN75233

71
KONCERN MODERSELSKAB
Note (tkr.) 2009/2010 . 2008/2009 — 2009/2010 — 2008/2009
5 Nettoomsætning ; DØ : ;
. Salg af varer IN 764119” "147660" oa! 0
Indtægt fra entreprisekontrakter 7 X4273:263! 723813! 2.211.079: — 2.826.008
I alt ' !  .4337.382;  4.871.473| 2.211.079! 2.826.008
6 Af- og nedskrivninger ; w ' ' ” i |
Af-'og nedskrivning, immaterielle aktiver 2.815% ” 2,617 EN 1.549: 1.549
-” afskrivning, materielle aktiver 176.855: 162.507! N. 77.449: 74.772
lat | 179.670! "|, 165.124 | ] 78.998: 76.321
sø ; . ” ; ' i i då
. "Af- og nedskrivninger indgår i resultatopgørelsen således: | … ” ; … i ; | …
” Produktionsomkostninger (0 155,767; 143.689] 1 70.082! 68.658
” ”Administrations- og salgsomkostninger ! 23,229 | 21.27 8.242 | 7.500
. Andre driftsindtægter og -omkustninger DT 74; 0 163" |]. 674! 163
Cox. alt OW ” i 179.670 ; 165.124! | 78.998; 76.321
7. Personaleomkostninger i i ; Dj :
”.  Lønningef'og vederlag | 1.243.557; / 1.280.333; / " 572,156' —— 679.221
OX Pensfonssikring ; 78.983; 1 81440! 30.088 37,824
Andre uddifter, socialsikring med videre ; 51.773! 150.299 |/ 14.337 15,910
<Talt«” ' ' ” i. 1.374.313" ' 1.412.072 616.581: 732,955
on ” T E T ;
” Heraf udgør: i i ;
Bestyrelseshonorar i 1.859 | 1.675. 1.859
Gage; direktion | 6.507 | 6.351 | 6.507
EN Ialt ' ; 8.366 | B.026 ; 8.366
. N. Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede ; ; ; 3.217 ; 1.190; 1,375
NOD i eN, N i ol |
Pal x; h i ” po '
NV id ;
i x '
seer 7 X
nt N
Pr N N ; i
N N i [OT ;
N i ki
NV 1 ,
N N i . i f
AN . ' i
. H ;

 

 

 

72

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
Note (tkr.) 2009/2010 2008/2009 2009/2010 2008/2009
8 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
PricewaterhouseCoopers 4,999 4.169 2.818 1.973
Andre revisorer 1.022 1.447 31 252
Ialt 6.021 5.616 i 2,849 2.225
Honorar til PricewaterhouseCoopers kan specificeres således: .
Lovpligtig revision 2,577 2.123 794 854
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 44 228 4 10
Skatterådgivning 1.257 911 1.148 633
Andre ydelser 1.1e1l 907 . B72 476
Ialt 4.999 4.169 2.818 1.973
Honorar til andre revisorer kan specificeres således: ' .
Lovpligtig revision 535 874 . 0 D
Skatterådgivning 74 338 31, 252
Andre ydelser 413 235 ao 0
Ialt 1.022. 1.447 381 252
9 Andre driftsindtægter og -omkostninger … | ,
Andre driftsindtægter 1.617 1.612 1.239 306
Andre driftsomkostninger -B37 -2.218 -765 -387
Ialt 780 -606 474 -B1
10 Finansielle indtægter og omkostninger ;
Valutakursgevinst, netto 0" 1.681 i 0 0
Obligationsrenter 1 51 0 0
Renter vedrørende dattervirksomheder 3.099 3.622
Renter vedrørende associerede virksomheder 35 592 . 35 592
Andre renteindtægter 5.707 1963  ”. 4.320" 533
Finansielle indtægter 5.753 4.2B7 : 4.847
Kurstab på andre finansielle aktiver 0 18” 0
Valutakurstab, netto 1.530 O 766" 413
Prioritetsrenter 5,536 6.218 m 4.078 4.719
Renter vedrørende dattervirksomheder v o 284
Andre renteomkostninger 12.277 13.521 6,004 5816
Finansielle omkostninger 19.343. 19.757 10.848 11.232
Finansielle poster, netto "<13,590 -15.470 -3.394 -£6.385

NOTER

 

 

 

 

 

73

 

 

 

  
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

|
|
|
KONCERN MODERSELSKAB
Note (tkr.) R . 2009/2010 2008/2009 ' 2009/2010 . 2008/2009
[0 i ' i
| 11 Selskabsskat : '
' . Årets samlede skat kan opdeles således: n ; :
Skat af årets resultat . 17,791 ; 52,211 ; 3.647 ' 17.445
Skat af egenkåpitalbevægelser I. -490 ; "31.134 i -490 : -1.134
Ialt | ' i 17.301” 51.077, 3.157: 16.311
Skat af årets resultat kan opdeles således i ; . | i
Aktuel skat . i 36.242; 39,361; NM 319; -2.817
N, Årets regulering af udskudt skat og udskudt skatteåktiv i -18.451 ' GE 13.050 i i 3.328 i 20.262
| Ialt 17.791: :-E i 3,647; 17.445
— .Skat af årets resultat kan forklares således … i 0] ;
| " Beregnet 25 % skat af resultat før'skat i 16.450; " 52,087. | 12.560' 44.088
| Skatteeffekt af: se ! ” ' ' pol] ; |
ma Udenlandsk indkønst. - i -2.436 -2.434 ' ' -2,435. -2.434
" Afvigelser vedrørende dattervirksomheder 6.472" 6.044 713.306 ' -22,444
Afvigelser vedrørende associerede virksomheder |. ; -4.299 i 3420 | | 5.225 ; -1,699
. Regulering af skat Vedrørende tidligere år um ” i be " : "980 | i i «506 | i 506! -506
ON Avridé poster” i 624! i 440 ør 2.110; 440
; ' ” 17.791: 5221ly 3.647 17.445
- sv . ; : i |
' Udskudt skat ' dl i ig I ;
,— Udskudt skat 1/10 | | 197.869), — /171.804; 109.934 95,253
Fag Overført til aktuel skat |; . i -10.058 | ' 13,015 i -728 i 459
Årets udskudte skat indregnet i årets resultat 18.451: 13.050 j 3.398 ' 14.922
Udskudt skat 30/9 i 169.360; | 197.869 ' 112.534! 109.934
WD Dér indregnes således ; . ! i | ; |
NV Udskudt skat (aktiv)” | "5,781" -7.924 : 0; 0
> Udskudt Skat forpligtelse) ; 175.141 205.793 : 112.534; 109.934
, i 169.360" . 197.869 : 112.534" 109.934
SONS i [il ol i
” Udskudte skatteaktiver vedrører skattemæssigt fremførselsberettigede | i i: ; |
- underskud, der forventes udnyttet inden for tre år fra balancedagen. i ron ' i
le Udskudt skat vedrører ; ; | | ; ;
vv Immaterielle åktiver . | ” n ! 4, 199; ; 4.501 | 1.117 i 1.225
NV Materielle aktiver NV . id i . ; ÅR, 902" 144.272 : 19,522 ! 20.488
N Igangværende arbejder NER i 130.342 ! 160.585 ! 93.722! 88.482
” Øvrige kortfristede aktiver I -598;j : 170| 1.682 : -261
. . Hensatte forpligtelser | | ir, 516 | i ; 1899 | 145: 0
V x Anden gæld ig ' KN v : Bi2 i -1.836 i 0! 0
N N Fremførselsberettigede skattemæssige underskud v ” ' 5,780! | -7.924 | 0: 0
' "Udskudt skat 30/3 "1 169,360' |; 197.869 | 112.534! 109.934
Udskadesk skat, der forventes indfriet inden for 12 måneder ; 114.562" 119.253 ; 82.883 | 84.412

 

7

1102014EogsSNn75234

 

 

74

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
Note 2009/2010 2008/2009 2009/2010 2008/2009
12 Resultat pr. aktie

Årets resultat eksklusive minoritetsaktionærer (tkr.) 50.632 158.156 55.141 158.906
Gennemsnitligt antal aktier (tusinde stk.) 2.265 2.265 2.265 2.265
Gennemsnitligt antal egne aktier (tusinde stk.) 203 196 203 196
Gennemsnitligt antal aktier i omløb (tusinde stk.) "2.062 2.069 2.062 2.069
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt (tusinde stk.) Q 0 0 O
Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb (tusinde stk.) 2.062 2.069 2.062 2.069
Resultat pr. aktie a 20 kr. (aktuel) 24,6 76,4 26,8 76,8
Resultat pr. aktie a 20 kr. (udvandet) 24,6 76,4 26,8 76,8
Foreslået udbytte pr. aktie (kr.) 4,8 4,8

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

 

 

 

75
Note (tkr.)
. un
13 Immaterielle og materielle aktiver
Patenter 7 > ” Andre anlæg, Materielle
. ogandre i Produktions- drifts- aktiver
. immaterielle”  Gruride og anlæg og materiel under
Koncern 30/9 2010 Goodwill aktiver bygninger. maskiner — og inventar opførelse
Kostpris 1/10 2009 81.688 18,764" 483,897 1.503,446 140.240 13.748
Valutakursreguleringer ' 937 - i 58 6.705 . 23,807. 1.406 337
Årets tilgang 0 2.797 77.207 98.210 19.853 109.831
Årets afgang 0. 0 0 -88.758 -11.979 -4,361
Overførsler 0 6 5.089 56.456 3.246 -654.797
Kostpris 30/9 2010 . 82.625 21.625 572.898 1.587.161 152.766 54.758
Af- og nedskrivninger 1/10 2009 40.701 11.368 Pa 110.142. :758,355 90.647
Valutakursreguleringer 937 VVA . 728 9,590 860
Årets afskrivninger 0 2,817 ” 14.947 143:547 18.418
Afhændelle aktiver i årets løb 0 0 0 -56.490 -10.122
Af- og nedskrivninger 30/9 2010 41,638 14.232 125.817 855.002 99.803
"= < Regnskabsmæssig værdi 30/9 2010 "40.987 7.393 447.081 732.159 52,963 54.758
” m Fu TV i 7 E ] |
ed ” . Patenter  å 'Andreanlæg, — Materielle
og andre Produktions= " drifts- aktiver
DN ” immaterielle Grunde og anlæg og materiel under
”Møderselskab 30/9 2010 Goodwill aktiver bygninger maskiner: oginventar opførelse
Kostpris 1/10 2009 7,754 8.681 264,719 " 735.472; 42.472 3,575
Årets tilgang | Q 0 60.668. 53.982 5.459 66.993
Årets afgang 0 0 0 -56,903 -1.748 -3.605
Overførsler . 0 0 a 24,604 1.714 -26.318
. Kostpris 30/9 2010 7.754 8.681 325.387 757.155 47,897 40.645
v ” E- og nedskrivninger 1/10 2009 6.638 3.780 67.236 416.771 31.793
” .— Årets afskrivninger” ' 0 1.549 7.445 65.085 4.919
N, afhælldede aktiver i årets løb 0 0 "g 35,733 1.472
Åf- og nedskrivninger 30/9 2010 6.638 5,329 74.681 446.123 35.240
Regnåkabsmæssig værdi 30/9 2010 1.116 3.352 250.705. . 311.032 12.657 40.645

Dereri 2008/2010 indtægtsført modtagne erstatningsbeløb vedrørende materielle aktiver fori ialt 1. 143 tkr. mod 237 tkr. i 2008/2009. I
moderselskabet er der ikke modtaget erstatningsbeløb vedrørende materielle aktiver i 2009/2010 og 2008/2009,

Koncernen har forpligtet sig til at investere i materielle aktiver. Der henvises til omtale af Eventualfrpligtelser og andre økonomiske

forpligtelser i note 21.

fm

102014Eog8w75235

i

 

 

 

 

76

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note

(tkr.)

 

13

NOTER

Immaterielle og materielle aktiver (fortsat)

Goodwill
Af immaterielle aktiver er goodwill det eneste, der har ubestemmelig levetid.

Der er pr. 30/9 2010 foretaget værdiforringelsestest af goodwill. Nedskrivningstesten er foretaget på baggrund af den forretningsenhed
eller det segment, der repræsenterer det laveste niveau for pengestrømsfrembringende enheder, som goodwill ved erhvervelsen med
rimelig nøjagtighed har kunnet henføres til. For opkøbte aktiviteter og virksomheder, der ikke etableres som selvstændige enheder, men
integreres i eksisterende enheder, er det således ikke muligt at foretage nedskrivningstest på det enkelte opkøb. I koncernens interne
rapportering er den regnskabsmæssige værdi af goodwill ide enkelte pengestrømsfrembringende enheder henført til koncernens for-
retningssegmenter.

Ved nedskrivningstesten sammenholdes nutidsværdien af de forventede pengestrømme fra de pengestrømsfrembringende enheder med
de regnskabsmæssige værdier af nettoaktiverne. De forventede pengestrømme er baseret på budgetter for årene 2010/2011-2014/2015
udarbejdet og godkendt af ledelserne for de pengestrømsfrembringende enheder. For regnskabsår efter budgetperioderne (terminal-
perioden) er der anvendt pengestrømme før den seneste budgetperiode korrigeret for forventede vækstrater. Ved testene er anvendt en
forventet vækst i pengestrømmene på 2 % (2008/2009: 2-4 %) og en tilbagediskonteringsfaktor på 7,3 % før skat (2008/2009: 8,2 %).

Værdiforringelsestestene har ikke givet anledning til nedskrivning af goodwill til genindvindingsværdi,
Der er foretaget følsomhedsanalyser for at identificere den laveste vækst eller den største stigning i diskonteringsrenten for hver penge-
strømsfrembringende enhed, uden at det vil medføre et nedskrivningsbehov. Sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger,

vurderes ikke at ville medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.

Værdiforringelsestestene har omfattet de pengestrømsfrembringende enheder Per Aarsleff A/S, Wicotec A/S og Centrum Pæle A/S. Der
henvises til nøte 4, Segmentoplysninger for fordeling af goodwill på segmenter.

 

 

 

77

 

  

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

11062014EogSN75236

 

v x
” nm A
Note (tkr.) . V ;
13 Immaterielle øg materielle aktiver (fortsat) Ni
. T i Patenter " VOLT ON Andre anlæg, Materielle
TT Bed ogandre. - xx Produktions- drifts- aktiver
AT Fa immaterielle” Grundet og anlæg og materiel under
Koncern 30/9 2009 Goodwill aktiver .bygninget, maskiner og inventar opførelse
Kostpris 1/10 2008 82.054 — 718.848 449.440 W 1.338.966 132.942 41,613
Valutakursteguleringer ” 366 "7200 -11.827 ' » 741.292 -3.958 -5,616
bes . N V
Åréts tilgang 0 ” 118 57,710) . "186.642 N 19.874 79.080
…” brets afgang 0 2 -19.109 -60.473 -8.924 -13.737
ro Overførsler Be: 0 7.683,” "79.603 306 -87,592
Kostpris 30/9 2009 81.688 18.764 483.897 1.503.446 140.240 13.748
so — " >
… Nat og nedskrivninger 1/102008 41.067 8.874 0 97,312. i 1697. 854 82.027
” Valutakursreguleringer TS -366 -1el -1.302 ' -15. 795 -1.901
Årets afskrivninger m w ' 0 2617 4189! 1314075 17.243
TA s Afhændede aktiver i åréts løb 0 2 -57 -54.779 6.722
Af- og nedskrivninger 30/9 2009 40.701 11.368 110.142 ; 758.355 30.647
7 Om 7 ' ]
40.987 7,306 373.755: ; 745.091 49.593 13.748
Pa HG f j |
i ; i i
. — Patenter ' ; Andre anlæg, Materielle
Ta og andre Produktions- / drifts- aktiver
Å Pal i immaterielle Grundeog / anlæg og / materiel under
Mloderselskab" 30/9 ON Goodwill aktiver bygninger ; maskiner; og inventar opførelse
Kostpris 1/10 2008 ” 7,754 8.681 241.225 i; [670.7344 39,350 11.270
; i !
Årets tilgang | me 0 0 42,706; | 102.654 4,779 59.245
Årets afgang | o 0 0 -19.212' jf -90.916 -1.657 -13,940
Overførsler | 0 0 0 i 53.000 0 -53,000
ON Kostpris 30/9'2009 v 7.754 8.681 264.719 735.472 42.472 3.575
NS DW. / / j n X | J |
No BE og nedskrivninger, 1/10" 2008 6.638 2,231 59.366  / 411.160 28.622
X  Ånets s afskrivninger” n, N, 9 1.549 7870 | 62.576 4.326
Es NV i i : i
N Afhælldede aktiver i i årets løb N h , Q 0 ao -56,965 -1.155
Åf- og nedskrivninger 30/9 2009 VV 6,638 3.780 57.236 ; 416.771 31.793
se N Pa A N j | i
Regnskabsmæssig værdi 30/92009 VW 1,116 4,901 197.483 / 318.701 10.679 3.575
TX IN IT]
- — N N Å i i i
N n | jf !
N X S |] i
NV x v v i l i
g ” N ' i ! £
v N 5 v v N i i j
N , N. N vw i j !
X ” . ii j /
N N ' i !
N w ; ; i
. . | i ;
N ” N ; v — ;
v N x N N N ! ' !
V N ser NS KAN N N i i !
N VW — N w W, N i i I
N Vu < ' VE i :
TEN ” N Nj I !
N. N n i i
» < Ng i ; '
v N VV , j
N V … dl i ,

 

 

 

78

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note

(tkr.)

14 Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder

NOTER

Hovedtal for væsentlige associerede virksomheder

Koncernen har følgende væsentlige kapitalandele i associerede virksomheder i segmentet Rørteknik:

 

 

Koncern Omsætning  Åretsresultat — Aktiver Forpligtelser
30/9 2010
Rørteknik 267.053 17.194 129.537 68.321
30/9 2009
Rørteknik 302.986 13.679 152.408 69.003

De væsentligste associerede virksomheder er Insituform Rohrsanierungstechniken GmbH (ejerandel 50 %), PAA International

Engineering Corp. (ejerandel 50 %) og Arpipe Holding A/S (ejerandel 35 %). Alle selskaber er unoterede.

 

 

 

 

 

30/9 2010 30/9 20089

Kapitalandele i Kapitalandele i

Moderselskab dattervirksomheder dattervirksomheder
Kostpris 1/10 382.717 328.339
Årets tilgang 17.016 54,378
Årets afgang -1.725 0
Kostpris 30/9 398.008 382.717
Af- og nedskrivninger 1/10 0 Q
Årets af- og nedskrivninger -43.629 0
Af- og nedskrivninger 30/9 "43.629 oa
Regnskabsmæssig værdi 30/9 354.379 382.717

 

Som følge af omlægning af aktiviteter og ændringer i kapitalstrukturen overstiger kostprisen før kapitalandele i dattervirksomheder
kapitalværdien af investeringerne, hvilket medfører en nedskrivning. Nedskrivningen indgår i Resultat i dattervirksomheder i modersel-

skabet med 43.629 tkr. (2008/2009: 0 tkr.).

I posten Resultat i associerede virksomheder i moderselskabet indgår der i 2009/2010 en nedskrivning af kapitalandele i associerede

virksomheder på 0 tkr. (2008/2009: 20.558 tkr.).

 

 

 

 

79

 

 

 

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
| . N
Note (tkr.) 30/92010 — 30/92009 — 30/92010 — 30/92009
15 Varebeholdninger ” då sE De | |
Råvarer og hjælpemateriåler 700.823: 90.671 | 39,347 | 43,910
Færdigvarer ; 61.093 ! 52.990 | 0 ; Q
| Ialt i 161.916! 143.661 : 39.347 43.910
16 Igangværende arbejder i . | s Al
Salgsværdi af entreprisekontrakter "4. 3,595.99| — 3.485.259 W. 2038242 — 2.416.151
- Acontofaktureringer i «3,809,198 |, -3,436,970! ”-2,407.193.  -2.486.221
|” . Ialt "213.206 48.289! -368.951; -70.070
|
! Der indregnes således: . FE i
. Tilgodehavender ” 355.408 | 7 ;B6b. 239, ; 159.174: 113.552
| ”Kortfristede forpligtelser -568.614 I 1217, 950; | -528.125' -183.622
talt. -213.206 | 48,289!  ; -368,951 | -70.070
- - : - ;
” .. Forudbetalinger fra kunder vedrørende ikke påbegyndte entrepriser w 12.657 ; 11.795 ' 782 | 2.470
Tilbageholdte betalinger ; ; 12,958! 10.345 ! 3.522! 7.025
n då Tilgodehåvender v ør ; | h | | i
” Dågsværdien af tilgodehavender anses at svare til den regnskabsmæssige ! j | : ;
— værdi. ” ; | i ;
. FEE : i | i
Pol . Nedskrivning, entreprisedebitorer 1/10 ; 18.534 i 19.958 ; 7,335 : 7.598
i Årets tilgang : 7.462: 4.338 ; 90 | 865
se Årets afgang: | ; I i É | ;
SSR - Anvendt : 2.617; 1.966 | 302! -276
. - Tilbageført -896 ' 3.791: 0. -852
Nedskrivning, entreprisedebitorer 30/9 22,483: 18.533 i 7.123: 7.335
N Nedskrivnjåger indeholdti i tilgodehavender, som er indregnet i ; [I ' ; i
OX | resultatopgørelsen i 7462! 4.338 | go i 865
HENk " , ; ] : |
Der ér ikke foretaget nedskrivning af øvrige tilgodehavender. i i
Der foretages løbende opfølgning på udestående tilgodehavender. Hvor i ; |
der opstår usikkerhed om en kundes evne eller vilje tilat betale ettilgode- i: ; i ! j
havende, og det skønnes, at fordringen er risikobehæftet, foretages der | i ; ; i
. ” nedskrivning tildækning af denne risiko. Individuelt værdiforringede entre- ; ' [ ! j i
prisedebitorer og nedskrivninger herpå registreres på særskilte konti,der — i i i i
. begge er indeholdt i den regnskabsmæssige værdi af entreprisedebitorer. ' i i i i
N N, - i
N Saldoen på entreprisedebitorer forfalder således: i dj . | i
N Ikke-forfaldne saldi ” 745.591. 651.080 343.958: 309.249
; Forfaldne saldi: ! k | ' | i
X A Under 30 dage [136.414 | ! 101.766 | ; 68.121; 20.623
” ” Mellem 30 og 90 dage . ny | 53,023! 48.605" 14,192 ; 14.069
Over 90 dage , -  119,780' 129.605 17.455 i 57.455
' El >. 1.055.808 : 931.056 , 443.726! 401.396
Nedskrivning ON) 22,483, ,  -18.533 -7.123 -7.335
talt | 11,033,325 | 912.523 436.603 394.061
: ; 7 i |
Tilgodehavender, der forfalder til betaling mere end et år efter ” i ' ' i
balancetidspunktet i 2.918 | 176! 0! 0

1102014EogSN75237

 

 

 

80

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (tkr.)
18 Egenkapital
Aktiekapital
Selskabskapitalen består af 135.000 A-aktier a 20 kr. og 2.130.000 B-aktier a 20 kr. Den nominelle værdi udgør henholdsvis 2.700 tkr. og
42.600 tkr. Aktiekapitalen er uændret i forhold til 2008/2009.
A-aktierne er tillagt ti gange stemmeret i forhold til B-aktierne. A-aktierne er ikke omsætningspapirer.
Der henvises i øvrigt til omtalen under Aktionærinformation.
Antal aktier Nominel værdi (tkr.) % af aktiekapitalen
Egne aktier (B-aktier) 2009/2010 2008/2009 2009/2010 2008/2009 2009/2010 2008/2009
Beholdning 1/10 195.808 195.808 3.916 3,916 8,64 8,64
Årets tilgang 30.692 0 614 0 1,36 0,00
Årets afgang Q 0 Q 0 0,00 0,00
Beholdning 30/9 226.500 195.808 4.530 3.916 10,00 8,64
Køb af egne aktier er foretaget for at øge den finansielle fleksibilitet i forbindelse med fremtidige virksomhedskøb.
Til vedtagelse af beslutning om ændring af vedtægterne eller selskabets opløsning kræves, at aktionærer svarende til mindst 2/3 af de
afgivne stemmer såvel som af den på generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettigede kapital stemmer for forslaget.
KONCERN MODERSELSKAB
19 Hensatte forpligtelser
30/9 2010 30/9 2009 30/9 2010 30/9 2009
Hensatte forpligtelser 1/10 75,887 72.689 70.741, 65.139
Afsluttede entrepriser overført fra igangværende arbejder . 3.088 5,976 2.979 5.976
Anvendt i året 0 -10.425 -7.293 É 110.426 : -7.293
Ubenyttede garantiforpligtelser tilbageført -7.877 -12.161 ", -7,535 -9,215
Hensat for året n 30.352 16.676 - 29.273 16.134
Hensatte forpligtelser 30/9 " 91.025 75.8B7 85.032 7U.741
Der indregnes således:
Langfristede forpligtelser 73.275 51766 70.475 48.966
Kortfristede forpligtelser 17.750 24,121 14.557 21.775
Ialt ' 91.025 75.887 85.032 70.741
Hensatte forpligtelser omfatter garantiforpligtelser samt rets- og voldgiftssager. Den information, der ifølge IAS 37 normalt skulle være
oplyst i årsrapporten, er ikke medtaget, idet denne efter ledelsens opfattelse vil skade selskabet.
NOTER

 

 

 

 

81

 

 

 

Note (tkr.)
20 Kredit-, rente-, valutarisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter
Kategorier af finansielle instrumenter

A Koncernens kategorier af finansielle instrumenter:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Regnskabsmæssig værdi Dagsværdi ?
30/92010 +. 30/9 2009 30/9 2010 30/9 2009
Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme 0 . 1.010 Q 1.010
Finansielle aktiver anvendt som sikringsinstrumenter 0 1.010 0 1.010
. Entreprisedebitorer . 1.033,325 "912.523 1.033,325 912.523
Igangværende arbejder se . ” ' 355.408 " 266.239 . 355.408 266.239
Tilgodehavender hos associerede virksomheder " dl 3,203 "| 12149 ' 3.203 12.149
— Andre tilgodehavender” ” Kal 1192720 37756. 119,720 37.756
" Likvide behøldningér . . 417.248 445.593 ” 417,248 445,593
Udlån og tilgodehavender 1.928.904 1.674.260 1.988.904 1.674.260

. OT ” 7 i ; i
"= Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme 6.496 ! 13.853 | 6.496 3.853
; -Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsinstrumenter 6.496 73,853 " 6.496 3.853
. Prioritetsgæld ' " 138.003 139.342 ” 139.452 141.934
Kreditinstitutter . : 379.248 i 393.585 379.248 394.078
Igangværende arbejder 568.614 kh i 217.950 568.614 217.950
Leverandørgæld 407.406 . 432.513 407.406 432.513
Gæld til associerede virksomheder ' 193 42 193 42
Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 1.493.464 ; 1,183.432 1.494.913 1.186.517

 

7 ]
d i . i | !

” sv ” NV, då å Dagsværdien af finansielle aktiver” og forpligtelser opgøres efter diskonterede pengestrømsmodeller méd udgangspunkt i de på
” ”balancedagen gældende markedsrenter og kreditforhold.

Ad

110207 £EogsWn7523 | om

 

 

82

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note (tkr.)

 

20 Kredit-, rente-, valutarisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)

NOTER

Kategorier af finansielle instrumenter

Moderselskabets kategorier af finansielle instrumenter:

 

 

 

 

 

 

 

 

Regnskabsmæssig værdi Dagsværdi

30/9 2010 30/9 2009 30/9 2010 30/9 2009
Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme 0 1.010 0 1.010
Finansielle aktiver anvendt som sikringsinstrumenter 0 1.010 0 1.010
Entreprisedebitorer 436.603 394.061 436.603 394.061
Igangværende arbejder 159.174 113.552 159.174 113.552
Tilgodehavender hos dattervirksomheder 371.231 257.418 371.231 257.418
Tilgodehavender hos associerede virksomheder 3.203 12.149 3.203 12.149
Andre tilgodehavender 105.663 29.566 105.663 26.566
Likvide behøldninger 369.912 430.536 369.912 430.536
Udlån og tilgodehavender 1.445.786 1.234.282 1.445.786 1.234.282
Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme 6.496 3.853 6.496 3.853
Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsinstrumenter 6.496 3.853 6.496 3.853
Prioritetsgæld 103.882 104.165 105.331 106.757
Kreditinstitutter 270.276 308.491 270.276 309.908
Igangværende arbejder 598.125 183.622 528.125 183.622
Leverandørgæld 191.240 238.162 121.240 238.162
Gæld til dattervirksomheder 83.132 118.881 83,132 118.881
Gæld til associerede virksomheder 193 42 193 42
Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 1.176.848 953.363 1.178.297 957.372

 

1 Dagsværdien af finansielie aktiver og forpligtelser opgøres efter diskonterede pengestrømsmodeller med udgangspunkt i de på

balancedagen gældende markedsrenter og kreditforhold,

Kreditrisiko

Moderselskabet og koncernen udsættes for kreditrisici på tilgodehavender og indestående i pengeinstitutter. Der vurderes ikke at være
kreditrisici forbundet med likvide beholdninger, da modparten er banker med god kreditrating. Den maksimale kreditrisiko svarer til den

regnskabsmæssige værdi.

Langt den væsentligste del af moderselskabets og koncernens kunder består af offentlige eller halvoffentlige bygherrer, hvor ekspone-
ringen for finansielle tab er minimal. Moderselskabets og koncernens tilgodehavender fra salg til øvrige kunder er udsat for sædvanlig
kreditrisiko. Der foretages derfor kreditvurdering af kunderne, inden en opgave påbegyndes. I det omfang det er hensigtsmæssigt og

muligt, afdækkes tilgodehavender fra salg gennem bank- og forsikringsgarantier samt remburser.

Moderselskabet og koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner.

[lighed med 30. september 2009 er moderselskabets og koncernens nedskrivninger pr. 30. september 2010 alene relateret til finansielle

aktiver i klassen tilgodehavender. Der henvises til note 17.

 

 

 

B3

 

Note (tkr.)

 

20 Kredit-, rente-, valutarisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)

Likviditetsrisiko
Det er moderselskabets og koncernens politik at have en betydelig likviditetsreserve. Koncernens stabile og gode soliditet medfører høj
kreditværdighed, der kommer til udtryk i hensigtsmæssige kreditfaciliteter og lånetilsagn på både kort øg langt sigt.

For moderselskabet og hovedparten af koncernens datterselskaber er der etableret cash pool-aftale,

A Koncernens gældsforpligtelser forfalder som følger:

Regnskabs- Kontraktlige

 

 

mæssig penge- Inden for Efter
30/9 2010 værdi strømme ? lår 1-2 år 2-5 år 5år

Ikke-afledte finansielle instrumenter:
Prioritetsgæld 138.003 374.994 10.756 10.756 33,740 319.742
Kreditinstitutter 379.248 379.248 379,110 138 Q 0
Leverandørgæld 407.406 407.406 407.406 0 0 O
Gæld til associerede virksomheder 193 193 193 0 0 0

< Afledte finansielle instrumenter:
”… afledte finansielle instrumenter indgået til

sikring af fremtidige pengestrømme 6.496 6.496 6.496 0 0 0
Gældsforpligtelser i alt 931.346 1.168.337 803.961 10.894 33.740 319.742

 

" Alle pengestrømme er ikke-diskonterede og omfatter alle forpligtelser ifølge indgåede aftaler, hvilket blandt andet omfatter fremtidige
rentebetalinger på lån.

Regnskabs- Kontraktlige

 

 

mæssig penge- Inden for Efter
. 30/9 2009 værdi strømme ? lår 1-2 år P-5 år 5 år
" Jikke-afledte finansielle instrumenter:
Prioritetsgæld 139.342 391.362 11,238 12.659 35,059 332.406
. Kreditinstitutter 393.585 397.403 368.722 1.864 26,817 0
Leverandørgæld 432.513 432.513 432.513 0 0 o
Gæld til associerede virksomheder 42 42 42 0 0 Q
Afledte finansielle instrumenter:
Afledte finansielle instrumenter indgået til
sikring af fremtidige pengestrømme . 3.853 3.877 4.316 -439 0 O
Gældsforpligtelser i alt . 969.335 1.225.197 816.831 14.084 61.876 332.406

 

2 Alle pengestrømme er ikke-diskonterede og omfatter alle forpligtelser ifølge indgåede aftaler, hvilket blandt andet omfatter fremtidige
rentebetalinger på lån.

Koncernens likviditetstræk kan fuldt ud dækkes af det løbende driftsoverskud samt mulighed for træk på kreditfaciliteter og refinan-
siering.

1202GE4EogSN 75239.

 

 

 

84

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note (tkr)

 

20 Kredit-, rente-, valutarisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)

B Moderselskabets gældsforpligtelser forfalder som følger:

NOTER

Regnskabs- Kontraktlige

 

 

mæssig penge- Inden for Efter

30/9 2010 værdi strømme ? lår le år 2-5 år 5 år
Ikke-afledte finansielle instrumenter:
Prioritetsgæld 103.882 327.718 8.948 8.946 26.839 282.985
Kreditinstitutter 270.276 270.276 270.276 0 0 0
Leverandørgæld 191.240 191.240 191.240 0 0 0
Gæld til dattervirksomheder 83.132 83.132 83,13e 0 0 0
Gæld til associerede virksomheder 193 193 193 0 0 0
Afledte finansielle instrumenter:
Afledte finansielle instrumenter indgået til

sikring af fremtidige pengestrømme 6.496 6.496 6.496 0 O D
Gældsforpligtelser i alt 655.219 879.055 560.285 8.946 26.839 282.985

 

2 Alle pengestrømme er ikke-diskonterede og omfatter alle forpligtelser ifølge indgåede aftaler, hvilket blandt andet omfatter fremtidige
rentebetalinger på lån.

Regnskabs- Kontraktlige

 

 

mæssig penge- Inden for Efter

30/9 2009 værdi strømme ” lår 1-2 år 2-5 år 5 år
Ikke-afledte finansielle instrumenter:
Prioritetsgæld 104.165 337.148 2.002 8.979 26.933 292.234
Kreditinstitutter 308.491 312.309 283.964 1,598 25.817 0
Leverandørgæld 238.162 238.162 238.162 0 0 0
Gæld til dattervircksomheder 118.881 118.881 118.881 0 0 0
Gæld til associerede virksomheder 42 42 åe Q DO 0
Afledte finansielle instrumenter:
Afledte finansielle instrumenter indgået til

sikring af fremtidige pengestrømme 3.853 3.877 4.316 -439 Q 0
Gældsforpligtelser i alt 773.594 1.010.419 654.367 10.068 53.750 292.234

 

2 Alle pengestrømme er ikke-diskonterede og omfatter alle forpligtelser ifølge indgåede aftaler, hvilket blandt andet omfatter fremtidige
rentebetalinger på lån.

Moderselskabets likviditetstræk kan fuldt ud dækkes af det løbende driftsoverskud samt mulighed for træk på kreditfaciliteter og refi-
nansiering.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

95
Note (tkr.)
20 Kredit-, rente-, valutarisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)
Renterisiko
Renterisikoen kan hovedsagelig henføres til rentebærende gæld og likvide beholdninger. For at minimere både rente og risiciene er der
med koncernens danske bank indgået cash p00l- og rentenettingaftaler i danske og svenske kroner samt i euro og engelske pund.
A Koncernens renterisiko er knyttet til nedenstående poster. Tidligste tidspunkt for forfald er anført:
Effektivrente  Regnskabsmæssig værdi Dagsværdi
Fast/ 30/92010 30/9 2009 30/9 2010 30/92009  30/92010 30/9 2009
variabel % % tkr. tkr. tkr. tkr.
Likvide beholdninger Variabel 1-3 1-6 417.248 445,593 417.248 445.593
, Rentebærende aktiver i alt CM 417.248  : 445.593 417.248 445.593
Prioritetsgæld og kreditinstitutter, langfristet ' Fast 3-7 37 138.141 165.733 139.590 168.818
Kreditinstitutter, kortfristet Variabel 2-7 . 2-9 379.110 367.194 379.110 367.194
Rentebærende forpligtelser i alt 517.251; 532.927 518.700 536.012
Netto rentebærende forpligtelser minus aktiver 100.003. 87.334
Betaling/udløbsprofil kan specificeres således: ; ! ;
”Underlår… ' -23,510 — -77.409
… F5år " 8.480 40.114
Efter5år | . ' 115.033 — 124.629
' 100.003 87,334
En stigning i renteniveauet på 1 % i forhold til balancedagens renteniveau og balancens netto rentebærende gæld ville alt andet lige
have haft en positiv effekt på koncernens resultat før skat og egenkapital med 381 tkr. (2008/2009: positiv effekt 784 tkr.). Et fald i rente-
niveauet ville have haft en tilsvarende negativ effekt på resultat og egenkapital.
B Moderselskabets renterisiko er knyttet til nedenstående poster. Tidligste tidspunkt for forfald er anført:
; : ' i .
Zi BTN Effektiv rente Regnskabsmæssig værdi Dagsværdi
Fast/ 30/92010 30/9 2009 30/9 2010 30/982009 30/92010 30/9 2009
variabel % % . tkr. tkr. tkr. tkr.
Likvide beholdninger Variabel 1-3 1-6 369,912 430.536 369.912 430.536
Rentebærende aktiver i alt 369.912 430.536 369.912 430.536
Prioritetsgæld og kreditinstitutter, langfristet En Fast 3-7 37 102.532, 130,220 103.981 134.228
Kreditinstitutter, kortfristet Variabel 2-7 e-g 270.276 282,436 270.276 289,436
Rentebærende forpligtelser i alt 372.808 410.656 374.257 416.664
Netto rentebærende forpligtelser minus aktiver ; 2,896 "17.880
Betaling/udløbsprofl kan specificeres således:
Under 1 år . ' ; -100.479  -148.100
1-5 år . . D ' ' 8,342 32,803

Efter 5 år ” 95,033 97.417

 

2,896 -17.880

 

FTOFTEAEOgSN75240 i

,

En stigning i frenteniveauet på 1 %i forhold til balancedagens renteniveau og balancens netto rentebærende gæld ville alt andet lige have
haft en positiv effekt på moderselskabets resultat før skat og egenkapital med 996 tkr. (2008/2009: positiv effekt 1.481 tkr.). Et fald i rente-
niveauet ville have haft en tilsvarende negativ effekt på resultat og egenkapital,

Koncernen og moderselskabet har til sikring af fremtidige rentebetalinger indgået renteswapaftaler i danske kroner, hvor variabelt
forrentet prioritesgæld omlægges til en fast rente. Renteswaps har pr. 30. september 2010 en dagsværdi på -1.025 tkr. (2008/2009: -1,416
tkr.). Restløbetiden er 1% år. Da sikringen ikke er tilstrækkelig effektiv, er den negative dagsværdi fjernet fra egenkapitalen og ført i resul-
tatopgørelsen, SE '

 

 

86

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note (tkr.)

 

20 Kredit-, rente-, valutarisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)

Valutarisiko

Valutarisici styres centralt i Aarsleff-koncernen. Det er koncernens politik at nedbringe valutarisici, idet de enkelte projekter og mar-

keder vurderes med henblik på eventuel kurssikring. Der oprettes normalt valutakassekreditter på baggrund af en løbende opgørelse
af valutaeksponeringen i de væsentligste valutaer. Herudover anvendes termins- og optionskontrakter til sikring af fremtidige penge-
strømme i form af entrepriseindtægter.

Kursregulering af investeringer i dattervirksomheder og associerede virksomheder i udlandet med en anden funktionel valuta end
moderselskabet indregnes direkte i egenkapitalen. Kursrisici, der relaterer sig hertil, afdækkes ikke.

Kort- og langfristede tilgodehavender i tilknyttede virksomheder kurssikres normalt ikke.

A Koncernens mellemværender i fremmed valuta (eksklusive valutaer i euro-samarbejdet) samt de relaterede sikringstransaktioner er

 

 

 

 

 

sammensat således:

30/89 2010 30/9 2009
Finansielle — Finansielle Netto Netto
Valuta aktiver forpligtelser position position
SEK 112.510 -128.5670 -16.160 -40.145
PLN 141.553 -143.359 -1.806 -131.070
GBP 31.380 -63.924 -32,544 -43,459
USD 27.895 -3,569 18.326 -1P2.812
RUB 50.360 -31.519 18.841 14.624
LVL 11.138 -1.347 9.791 -3.473
LTL 4.487 -59 4.428 15.369
Øvrige 5,237 -1.275 3.962 5.357
384.560 -379.722 4.838 -75.609

Betaling/udløbsprofil kan specificeres således:
Under 1 år 384.560 -379.584 4.376 -75.273
1-5 år 0 -138 -138 -336
Efter 5år o 0 0 0
384.560 -379.7P2 4.838 -75.609

 

De isolerede effekter af en stigning i valutakurserne på 10 % pr. 30/9 over for danske kroner kan specificeres således (beløb før skat):

 

 

 

30/9 2010 30/9 2009

Valuta Resultat Egenkapital Resultat Egenkapital
SEK -1.616 -1.616 4.015 4.015
PLN -181 -181 -1.107 -1.107
GBP -3.254 -3.254 4,346 -4.346
USD 1.833 1.833 -1.281 -1.281
RUB 1.884 1.884 1.462 1.462
LVL 979 979 -347 -347
LTL 443 443 1.537 1,537
Øvrige 396 396 536 536
484 484 -7.561 -7.5B1

 

Ovenstående analyse er baseret på en forudsætning om, at alle øvrige variabler, i særdeleshed renten, forbliver konstant. Forventning-
erne er baseret på for tiden tilgængelige markedsdata.

Et tilsvarende fald i valutakurserne for ovenstående valutaer vil have samme effekt med modsat fortegn for både resultat og egenkapital.
Forskelle mellem effekterne af 2009/2010 og 2008/2009 skyldes alene forskelle i de nominelle beløb i de enkelte valutaer.

NOTER

 

 

 

 

87

 

21602 014E

Note (tkr.)

20 Kredit-, rente-, valutarisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)

B Moderselskabets mellemværenderi i fremmed valuta (eksklusive valutaer i euro- samarbejdet) samt de relaterede sikringstransaktioner

 

 

 

 

 

er sammensat således:

30/92010 — 30/9 2009
. … Finansielle. Finansielle ” Netto Netto
Valuta - aktiver forpligtelser position position
SEK 5,416 -4.312 1.104 -14.762
PIN 4.232. . 1265 2,967 0
GBP 23.523 — =3,417 20.106 899
… USD 27.480 — 09,569 17.911 -13.092
OLVL 11,138 1.347 9.791 -3.473
TIL. . 1235 =40 1.195 8.586
Øvrige vr 5,279 1.418 3.861 3,064
78.303 -21.368 56.935 -18.778

Betaling/ydløbsprofl kan specificeres således: i '
… Under lår | 78.303 | -21.368 | 56,935 -18.778
Sæsår WT ” 0/0 0] 0 0
' Efter 5 år 0 ' (2 0 O
BE 78.303 121.368 56.935 -18.778

 

De isolerede effekter af en stigning i valutakurserne på 10 % pr, 30/9 over for danske kroner kan specificeres således (beløb før skat):
; i i

'
i

 

 

 

30/9 2010 30/9 2009

Valuta Resultat Egenkapital Resultat Egenkapital

… BEK 10 110 1.476 1,476
GBP 2.011 2,011 90 90
» USD. 1.791 1.791 -1.309 -1.309
SEVEL» 979 979 -347 -347
LTL ve 120 120 859 859
Øvrige ” 386 ' 386 306 306

” 5,397 | 5,397 -1.877 -1.877

 

!

Ovenstående. analyse er baseret på en forudsætning of om, at alle øvrige variabler, i særdeleshed renten, forbliver konstant, Forventning-

erne er baseret på for tiden tilgæng elige m markedsdata.

V

Ettilsvarende faldi i valutakurserrie for ovenstående valutaer vil have samme effekt med modsat fortegn for både resultat og egenkapital.
Forskelle mellem effekterne af 2009/2010 og 2008/2009 skyldes alene forskelle ide nominelle beløb i i de enkelte valutaer.

Koncernen og moderselskabet har oprettet: valutakassekreditter og g indgået valutaterminskontrakter til sikring af fremtidige penge-
strømme på entreprisekontrakter i i GBP, EEK, NOK, PLN, RUB og USD for i alt 156.479:tkr. mod 52. 182 tkr. i 2008/2009. Disse finansielle

”. neti egenkapitalen. De sikrede. pengestrømme forventes realiseret inden for 13 måneder mod 23 måneder i i 2008/2009.

Vedrørende finansielle risici henvises i i øvrigt til omtalen i- Ledelsesberetningens afsnit Vurdering af risici.

Kapitalstyring

instrumenter har på balancedagen en negativ dågsværdi på 6.496 tkr. mod en negativ dagsværdi på 2.307 tkr. pr. 30/9 2009, der er indreg-

Behovet for tilgasning af kapitalstrukturen i i koncernen og i de enkelte datterselskaber vurderes løbende, således at kapitalforholdene er
i overensstemmelse med gældende regler og er tilpasset forretningsgrundlåget samt aktivitetsomfanget,

v

Koncernen vurderer kapitalen på baggrund af soliditetsgraden. Det er koncernens mål at have-en soliditetsgrad på mindst 40 %.,

ogsSN75241

 

 

 

88

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

Note

(tkr.)

21 Eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser

NOTER

Operationel leasing

Fremtidige leje- og leasingydelser under uopsigelige
kontrakter (minimumsleasingydelser):

Forfald inden for 1 år

Forfald mellem 2 og 5 år

Forfald over 5 år

30/9 2010
N

x

"24.389
32.146
182

KONCERN

30/9 2009

40.392
43.052 "

30

MOBERSELSKAB

30/9 2010 30/9 2009

15.025 16.204
17.718 26.299

 

Ialt

Årets omkostningsførte leasingydelser

56.717

83.474

24.223

” 38,925 42,503

 

Operationelle leasingforpligtelser vedrører biler, entreprenørmaskiner og
inventar, Løbetiden udgør i moderselskabet maksimalt syv år såvel pr. 30/9
2010 som pr. 30/9 2009, I koncernen udgør løbetiden maksimalt syv år såvel
pr. 30/9 2010 som pr. 30/9 2009.

Investerings- og købsforpligtelser
Investering i materielle aktiver

Eventualaktiver og -forpligtelser
Kaution for dattervirksomheders bankgæld
Kaution for bankmellemværende i joint ventures

Per Aarsleff A/S hæfter solidarisk med de øvrige danske sambeskattede
selskaber for den samlede skyldige skat isambeskatningen frem til og med
indkomståret 2005. Fra 2006 hæftes alene for modtagne acontobetalinger
fra dattervirksomhederne. Ved den danske sambeskatning har et dattersel-
skab udnyttet underskud i udenlandske datterselskaber.

Den herved opståede genbeskatningsforpligtelse er afsat efter en konkret
vurdering under hensyntagen til den sammenhæng, der er mellem udnyt-
telse af skattemæssige underskud i udlandet og genbeskatning i Danmark.

Aarsleff-koncernen er part i forskellige rets- og voldgiftssager, der ikke for-
ventes at få negativ betydning på koncernens fremtidige indtjening.

Sikkerhedsstillelser

Den regnskabsmæssige værdi af grunde og bygninger, der er stillet til sik-
kerhed for gæld til realkreditinstitutter, udgør

For entreprisers udførelse er stillet sædvanlig sikkerhed i form af bank-
garantier og kautionsforsikringer.

Under garantiforpligtelser er indregnet forpligtelsen til at udføre sædvan-
lige garantiarbejder på normalt op til fem år. Forpligtelsen er opgjort med
udgangspunkt i historiske garantiomkostninger.

Koncernen deltager i joint venture-samarbejder med solidarisk hæftelse.
Den samlede gældsforpligtelse udgør pr. 30/9 2010 1.025 mio. mod 364,1
mio. pr. 30/9 2009. Der forventes ikke tab ud over, hvad der er medregnet i
regnskabet.

 

31.189

10.189

Nur

235.172.

32.793

9.095

179.952

18.245 18.163

,

|. /13.099 9.931

i i

104.315 46.042
10.189 9.095

 

193.324 128.906

 

 

89

 

 

22 Transaktioner med nærtstående parter

” Note (tkr.)
| Associerede "

 

virksomheder Joint ventures Ledelse?
Koncern 2009/2010 2008/2009 2009/2010 2008/2009 2009/2010 2008/2009
Indtægter: - 4511 - 13.182 147.730 221.756 13 49
Omkostninger ? -1.397 72.523 -116 -10.331 -754 -1.705
Forpligtelser -193 -42 -108.748 783.800 -79 -13e

? Inkluderer bestyrelses- og direktionsmedlemmer for moderselskabet. Beløbet vedrører honorar til advokat Carsten Fode, Kromann
Reumert for diverse advokatarbejde. Vederlag til ledelsen fremgår af note 7.

2 Inkluderer køb og salg af varer og tjenesteydelser.

> Inkluderer tilgodehavender og forpligtelser i forbindelse med køb og salg af varer og tjenesteydelser,

Tilgodehavender 3 3,203 12.149 154.866 198.627 0 0
|

Per og Lise Aarsleffs Fond anses for at have bestemmende indflydelse som følge af egen aktiebesiddelse samt spredning af øvrige aktie-
besiddelser. Der har ikke været transaktioner med fonden i 2008/2009 og 2009/2010.

Transaktioner med dattervirksomheder er elimineret i Koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis.
. ; ;

'

EN ” Der er ikke indgået usædvanlige aftaler eller på anden måde gennemført sådanne handler eller transaktioner mellem koncernen og de

 

-… nærtstående parter.
; Associerede
Dattervirksomheder virksomheder Joint ventures Ledelse"
Moderselskab 2009/2010 2008/2009 2009/2010 2008/2009 2009/2010 2008/2009 2009/2010 2008/2009
Indtægter? 190.548 204.671 4,511 13.182 122,328 199.276 0 0
Omkostninger ” 56.244 -7b.ell -1,397 -2.523 0 0 -595 -1,369
Tilgodehavender > 341.635 224/269 3.203 12.149 (140.620 193.933 0 Q

Forpligtelser? "83.132 -118.881 -193 42 -108.736 83,327 -79 -132

1Inkluderer bestyrelses- og direktionsmedlemmer for moderselskabet. Beløbet vedrører honorar til advokat Carsten Fode, Kromann
Reumert for diverse advokatarbejde. Vederlag til ledelsen fremgår af note 7. i

2 Inkluderer køb og salg af varer og tjenestéydelser.

3 Inkluderer tilgodehavender og forpligtelser i forbindelse med køb og salg af varer og tjenesteydelser. .

Moderselskabets finansielle indtægter og omkostninger vedrørende mellemværender med dattervirksomheder og associerede virksom-
heder fremgår af note 10. . ON i i ;

f

v

Moderselskabets mellemværende med dattervirksomheder vedrører væsentligst almindelige forretningsmellemværender vedrørende

køb og salg af vårer og tjenesteydelser. Mellemværender er uforrentede og indgås på samme betingelser som for moderselskabets øvrige
kunder og leverandører. v , i ;
», i I k i

Moderselskabets modtagne udbytter fra datter- og associerede virksomheder fremgår af resultatopgørelsen og pengestrømsopgørelsen.

1102014F&gSN75242

 

 

90

 

NOTER TIL ÅRSRAPPORTEN

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
Note (tkr.) 2009/2010 2008/2009 2009/2010 2008/2009
23 Øvrige reguleringer - Pengestrømsopgørelse
Resultat i associerede virksomheder -17.194 -13.679
Hensatte forpligtelser 15.138 3.198 14.291 5,602
Fortjeneste ved salg af materielle aktiver . -2.273 4.315 -3.585 -2.093
lalt 4.329 -14.796 10.706 3.509
24 Ændring i driftskapital - Pengestrømsopgørelse .
Varebeholdninger -18.256- 37.652 4.563 -2,854
Igangværende arbejder, netto 261.494 -91.569 ” 298.881 -83.572
Tilgodehavender 195.396 265.687 —231,531 208.480
Leverandørgæld, anden gæld med videre "27.471 -82.480 -95.561 -116.565
lalt 20.371 129.290 -23.648. 5.489
25 Likviditet . É
Likvide beholdninger , 417.248 445,593 369.912, 430.536
Kassekredit ” «379.110 -367.194 -270.276 -282.436
Ialt ' 38.138. 78.399 99.636 148.100
Likvide beholdninger sammensættes således: 07]
Andel i joint ventures likvide beholdninger 160.960 119.589 ' 158.568 115.364
Øvrige likvide beholdninger 256.288 326.004 211.344 315.172
Ialt 417.248 445.593 369.912 430.536

eb

NOTER

 

Andel i joint ventures likvide beholdninger er alene til rådighed for disse.

Investering i dattervirksomheder

2009/2010
Per Aarsleff A/S har i regnskabsåret 2009/2010 foretaget følgende akkvisition:

I august 2010 er 100 % af aktierne i Kiinteistå Oy Kuikan Huolto, Finland anskaffet af Aarsleff OY, Selskabet er et ejendomsselskab.

 

 

 

 

Dagsværdi på Regnskabsmæssig

overtagelsestidspunkt værdi før overtagelsen

Materielle aktiver 6.461 3.704

Kortfristede forpligtelser -596 O

Overtagne nettoaktiver 5,865 3.704
Goodwill 0
Anskaffelsessum 5.865
Heraf likvid beholdning 0
Kontant anskaffelsessum/nettopengestrømme ved køb jf. pengestrømsopgørelse 5,865

 

Den erhvervede virksomhed indgår siden overtagelsestidspunktet i koncernens omsætning med 0 tkr, og i årets resultat med 0 tkr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

110201£8ogSN75243

 

91
HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN I EURO
i KN. v
. . .
N N. W N fa 6
(tusinde euro) Ma 2005/2006 W 2006/2007 2007/2008 — 2008/2009 — 2009/2010
Resultatopgørelse GT ør N pa i |
Nettoomsætning TT ” 507.079 + 5.305” ", 714.088 654.390 ; 582.050 ;
Heraf udført i udlandet TT . 189.5987" W 298: 723 ” 213.986 230.518 ; 199.897 :
Resultat af primær dj PER 15,882 — 23.570, 38.693 28.228 | 8.346 |
Resultat førrenter 17.045 i 24.968 40.356 30,065 | 10,654.
Finansielle poster, netto, OT 268 108 . 2.816 -2.078 | 1.824 ;
Resultat før skat 14.778 25.076 37.540 27.987 ; 8.830 |
Årets resultat TT 12.431 19.858 28,180  X. 20,974 i 6.442!
Pa i / Pa ss ' !
Balance” so
Landfristede aktiver 134.940 42.190 167.205 ] 177.572 188.212
” 7» Kortfristede aktiver 192.246 223.576. "263.741 " 246.555 283.276
Aktiver ialt il 327.186 i 365.766 — ; 430.946 424.127 471.488
” ”Egenkapital DEN — 122.310 sd "140.854 167.755 181.440 187.555
Langfristede forplidtelsek” ST ” 425 48,633 53.469 56.728 51.560
… Kortfristede forpligtelser vr vv 168,610 176.279 (| 209.722 185.959 232.374 |
” "Egenkapital ol forpligtelser i jalt UN 0 327,186 365.766 430.946 424,127 471.488
ÉN V Fo BA i |
PA i u i T ' i : | |
igestrømne fra driftsaktivjteter . Pa 15.781 32.176 + : 52.300 . 62.400 30.750
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter -37.845 -23.027 i [42,445 ; -36,409 i -29.058
Hefaf til investering i'materielle aktiver, netto -29.965 -22,390 ' ' 41.347; 40.071! -33.872
ST Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter i 10.547 -1,655 i 72.313 -1.452 -7,094
Årets ændring ilikviditeten / i -11.516 7.494; 7.542 24.539 - "5,403
ON / ' i c i i
NOS Nøgletal, / , ! ». ; . | i
NO Bruttomårgin, % / / NV 12,0 12,7 13,8 140; 12,2!
”qverskudsgrad (EBrr-margin); VAN N ; 3,0 di j 54 4,3 | 1,4
,Risultatgrad ( (før skat-malrgin), % N N i 2,9 4,4 | 5,3 4,3 | 015
se TT Afkabt af investeret kapital (ROIC), % + V N ; 9,7 13,1 19,9 14,2 ; 4,2
Egenkapifalforfentning (ROE), % N ” v j 10,7 15,1 118,3 lee | 3,7
.Baeikaptajandsk de N ) 37,4 38,5 138,9 42,8 | 39,8
—7 Resultat pri åktie (EPS), kr. N 44,8 715 | 401,8 76,4 | 246
Børskurs7 pr. 30' september pr. 20 kr. aktie, kr. N 504 | 770 ; I 488 576 i 410
……--Kurs/indre værdi, kr. NS 1,14 f fa, 52/ ! 0,81 0,88 ; 0,60
Udbytte pr. aktie, kr NX n V 4,80 14, 80! 4,80 4,80! 4,80
Antal medarbejdere — VW NOS NV 2.570 i 2.839 | 3,181 3.217 | 3,162
ON ' N fol I
< Anvendt omregningskurs , ” W N. 74576 | 7,4544 74611 7,4443 74519
N Fa N j i
N Bd W. < X ) !
A N L N N i |
N N. TT N s N N i i
v N rr v N WJ !
Nur / V fg

 

 

 

ge

 

KONCERNOVERSIGT

 

 

 

 

 

 

 

 

SELSKABSNAVN HJEMSTED EJERANDEL I %
ANLÆG
Dan Jord A/S Århus Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Petri & Haugsted as Rødovre Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Wicaotec A/S Taastrup Danmark Entreprenørvirksomhed 100
E. Klink A/S Skovlunde Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Danklima Entreprise A/S Århus Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Brødrene Hedegaard A/S Kastrup Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff Rail A/S Århus Danmark Entreprenørvirksomhed 100"
Atlas A/S Århus Danmark Entreprenørvirksomhed 67
Per Aarsleff GmbH Hamborg Tyskland Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff Bygg- och Anlåggnings AB Limhamn Sverige Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff Contractors AB Limhamn Sverige Entreprenørvirksomhed 100
RØRTEKNIK
Danpipe A/S Århus Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff Rårteknik AB Stockholm Sverige Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff OY Helsinki Finland Entreprenørvirksomhed 100
Kiinteistå Qy Kuikan Huolto Helsinki Finland Ejendomsvirksomhed 100
Per Aarsleff ZA0 Skt. Petersborg Rusland Entreprenørvirksomhed 100
Per Aarsleff Polska Sp. Z 0.0. Warszawa Polen Entreprenørvirksomhed 100
UAB Aarsleff Kaunas Litauen Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff S.rl. Milano Italien Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff S.L,U. Barcelona Spanien Entreprenørvirksomhed 100
Insituform Rohrsanierungstechniken GmbH Nirnberg Tyskland Entreprenørvirksomhed 50”
PAA International Engineering Corp. Taichung Taiwan Entreprenørvirksomhed 50”
Ukar-Pipe Holding A/S Århus Danmark Holdingselskab 50”
Arpipe Holding A/S Århus Danmark Holdingselskab 35”
FUNDERING
Centrum Pæle Holding A/S Vejle Danmark Holdingselskab 100
Centrum Pfåhle GmbH Hamborg Tyskland Entreprenørvirksomhed 100
Centrum Pæle A/S Vejle Danmark Produktion af pæle 100
CP Test A/S Vejle Danmark Vibrations- og støjmålinger 100
Per Aarsleff (UK) Limited Newark England Entreprenørvirksomhed 100
Centrum Pile Limited Newark England Produktion af pæle 100
Aarsleff Sp. z 0.0. Warszawa Polen Entreprenørvirksomhed 100
KPB Kutno Sp. z 0.0. Kutno Polen Produktion af pæle 100
Aarsleff Grundlåggnings AB Gunnilse Sverige Entreprenørvirksomhed 100
Centrum Påle AB Alvången Sverige Produktion af pæle 100
HVILENDE
Aarsleff Holding Ltd. Hanq Kong Kina 100
European Pipeline Contractors Limited London England 33=

= Associeret virksomhed

% Ejes af Per Aarsleff A/S (33 %) og de 100 % ejede datterselskaber Petri & Haugsted as (33 %) og Wicotec A/S (33 %)

KONCERNOVERSIGT

 

 

 

 

93

 

KONCERN MODERSELSKAB

 

JOINT VENTURES EJERANDEL1% — PENNEFØRER EJERANDELI% — PENNEFØRER
A,5R, Projekts k 33 33
Arge Neubau Liegeplatz 37 Rostock "33 . . 33
Ballast Nedam-Per Aarsleff Joint Venture V,0.F. 50 7 50
BW Rock Group Swinoujsci —.Spolka Cywilna 40” Ja 40 Ja
Costain-China Harbour-Aarsleff JV 33 33”
Fourcon J.V. HERE . 50 Ja 50 Ja
Geo Aarsleff JV I/S ' 50 50
JV Streicher, Aarsleff & Tallqvist … 33 Ja 33
KMG-PAA-RN Consortium (Split Joint Venture) 47 47
LNG - Breakwater, Civil Group JV - Spolka Cywilna ” 43 35
Malmå Citytunnel Group HB i 25 25
Minegruppen I/S (Split Joint Venture) 53 Ja 53 Ja
Motorvejskonsortiet Arkil-Aarsleff I/S 50 Ja 50 Ja
Nelis Infra-Aarsleff JV . 50 50
Pihl-Aarsleff Brokonsortie I/S i 50 ” ' ' Ja
Pihl-Banekonsortiet I/S 50 - '
Samsøkonsortiet Aarsleff-Kremmer Jv Wl 50 Ja 50 Ja
Svea Tunnel Joint Venture i 50 Ja
Aalborg Kaserner Konsortiet I/S i 75 Ja 75 Ja
Aarsleff & Bodo J.V. 50 Ja . 50
Aarsleff-BAM International: Joint Venture V.D.F. ; 50 50
Aarsleff Bilfinger Berger JV 1/S , 50 Ja . ' 50 Ja
Aarsleff Bilfinger Berger, JV. London Array j 50 Ja 50 Ja
Aarsleff-Gruppen I/S & 100 Ja 33 Ja
Aarsleff-Interbeton J.V. I/S . ' 50 Ja , 50 Ja
. Aarsleff-Kåmco J.V. 1/5 ” 50 Ja 50 Ja
"Aarselff-Petri & Haugsted JV I/S 100 Ja 50 Ja
Aarsleff-Salcon J.V. 1/5 (Split Joint Venture), - . : 50 Ja ' 50 Ja
7 Barsleff:VG.J.V.J/S | ” , 50 Ja ' 50 Ja
— Aarsleff-Wicotec J.V. I/S ' | 100 Ja 50 Ja
Aarsleff/NCC Modulvogntog V/S (Split Joint Venture) 50 Ja 50 Ja

z Stemmeandel

I henhold til årsregnskabslovens 5 5, stk, 1 har interessentskaber, hvor Per Aarsleff A/S er pennefører, undladt at udarbejde årsrapport, idet interessentskaberne indgår i
” koøncernregnskabet for Per Aarsleff A/S.

N. dj i

J! DINT  VENTURE-PARTNERE /

 

Ab Tallavist! og. Ka E. Pihl & Søn A.S. ' f Martin Oetken GmbH & Co. KG
Arkil A/S Ed, Zublin AG NCC Danmark A/S
Aug. Prien Bauunternehmung GmbH & Co. KG Fr. Holst GmbH & Co. KG Nelis Infra bv
BAM International B.V. . Geo ' Petri & Haugsted as
Ballast Nedam-Dredging ” Hochtief Construction AG RBS Skals Joint Støck Company
Bejstrup Holding Aps Interbeton bv . ' Rohde Nielsen A/S
Beton- und Monierbau Gesellschaft m.b.H. Josef MåbiusBau AG Salcon Engineering Berhad
” Bilfinger Berger AG Kamco A/S . Skonto buve SIA
Boskalis International bv . KMG Inseneriehituse AS Strabag AG
Costain Building & Civil Engineering Limited Kremmer Jensen ApS VG Entreprenør A/S
Damacon A/S . Ludwig Freytag GmbH &C0o.KG , Wicotec A/S

Doraco Sp. Z 0.0. ” >, Max Streicher GmbH & Co. KG ' i Zublin Spezial Tiefbau GmbH

1102014Rog8N752 44

 

94

 

ADRESSER

Per Aarsleff A/S
Lokesvej 15

8230 Åbyhøj, Danmark
Tlf. +45 8744 2222

Fax +45 8744 2249
info(0aarsleff.com
www.aarsleff.com

Dan Jord A/S
Viengevej 8

8240 Risskov, Danmark
Tlf. +45 8621 2655

Fax +45 8621 1728
danjord(ødanjord.dk
www.danjord.dk

Petri & Haugsted as
Islevdalvej 181

2610 Rødovre, Danmark
Tlf. +45 4488 7700

Fax +45 4488 7701
info(Øpetri-haugsted.dk
www.petri-haugsted.dk

Wicotec A/S

Roskildevej 338
Postboks 10

2630 Taastrup, Danmark
Tlf. +45 4332 4299

Fax +45 4332 4252
wicotecOWwicotec-as.dk
wwwwicotec-as.dk

Brødrene Hedegaard A/S
Teknikervej 9-11, Airside
Københavns Lufthavn
2770 Kastrup, Danmark
Tlf. +45 4535 0920

Fax +45 4535 0930
sha(Øøbrdr-hedegaard.dk

Aarsleff Rail A/S
Lokesvej 15

8230 Åbyhøj, Danmark
Tlf. +45 8744 3000

Fax +45 8626 1362
info(øaarsleffrail.com
www.aarsleffrail.com

Per Aarsleff GmbH
Friedrich-Ebert-Damm 111C
22047 Hamborg, Tyskland
TIE +49 40 5694 664 33

Fax +49 40 694 664 35

ADRESSER

Aarsleff Bygg- och Anliggnings AB
Box 60090

216 10 Limhamn, Sverige
(Besøgsadresse: Geijersgatan 4 A)
Tlf. +46 40 51 20 50

Fax +46 40 51 15 94
limhamnaarsleff.com
www.aarsleff.se

Danpipe A/S
Birkemosevej 32

8361 Hasselager, Danmark
Tlf. +45 3288 4600

Fax +45 3288 4601
infoødanpipe.dk
www.danpipe.dk

Aarsleff Rårteknik AB

Box 7092

192 07 Sollentuna, Sverige
(Besøgsadresse: Kung Hans Våg 8,
192 68 Sollentuna)

Tlf. +46 8 594 764 00

Fax +46 8 594 764 01
info(Oaarsleff,.se

www.aarsleff.se

Aarsleff Cy
Alhonniituntie 6

01900 Nurmijårvi, Finland
Tlf. +358 9 290 2280

Fax +358 9 290 22850
aarsleff(daarsleff.fi
www.aarsleff, fi

Per Aarsleff ZAO

Shpalernaya str. 36

191123 Skt. Petersborg, Rusland
Tlf. +7 812 32957 91

Fax +7 812 329 57 74
office(Øaarsleff.ru
www.aarsleffru

Per Aarsleff Polska Sp. z 0.0.
ul, Wiertnicza 131

02 952 Warszawa, Polen

Tlf. +48 2265 16972

Fax +48 2265 16972
biuro(Øaarsleff.pl
www.aarsleff.pl

UAB Aarsleff
Raudondvario pl. 141
47192 Kaunas, Litauen
Tlf. +370 37 370717
Fax +370 37 370717

Per Aarsleff A/S Latvijas filiale
Uriekstes str. 3, 2nd floor

1005 Riga, Letland

Tlf. +371 67382 392

Fax +371 67382 229
aarsleff(Daarslefflv

Centrum Pæle A/S
Grønlandsvej 96

7100 Vejle, Danmark
Tlf. +45 75830111

Fax +45 7572 0546
info(øcentrumpaele.dk
www.centrumpaele.dk

Centrum Pfåhle GmbH
Friedrich-Ebert-Damm 111
22047 Hamborg, Tyskland
Tlf. +49 40 69672 0

Fax +49 40 69672 222
info(øcentrum.de
www.centrum.de

Per Aarsleff (UK) Limited
Hawton Lane, Balderton
Newark, Nottinghamshire
NG24 3BU, England

Tlf. +44 1636 611140

Fax +44 1636 611142
piling(Øaarsleff.co.uk
www.aarsleff,co.uk

Aarsleff Sp. z 0.0.

ul. Al. Wyscigowa 6

02 681 Warszawa, Polen
Tlf. +48 2264 88835

Fax +48 2264 88836
aarsleff(øaarsleff.com.pl
www.aarsleff.com.pl

Aarsleff Grundliggnings AB
Långavallsgatan 8

424 57 Gunnilse, Sverige

Tlf. +46 31 330 32 30

Fax +46 31 330 32 39
grundlaggning(Øaarsleff.com
www.aarsleff.se

 

 

 

 

EISSEFNU UA AU NSG

JAKOB MARK

INDREK SUSI

JAN KOFOD WINTHER

FOTOS TAGET AF MEDARBEJDERE

 

Per Aarsleff A/S
Hovedkontor
SEE
Inez Fee Va y Aal]

Tlf. +45 8744 2222
Fax +45 8744 2249

CVR-nr. 24 25 77 97
Kontor Øst
Industriholmen e

DK-2650 Hvidovre

Tlf. +45 3679 3333
Fax +45 3679 3300

info(aarsleff.com
www.aarsleff.com