Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Dette dokument er afleveret og signeret ved hjælp af Digital Signatur

 

r

"gs

  

engene mar 2

 
 

 

ming den 2; 9 ao //

|: L/

 

 

"Dirigent:

energi

     

Omsætning

546

EBITDA

14,1

Årets resultat

mig, kr

 

Pengestrømme

fra driftsaktivitet

mia. kr.

14,2

Nettoinvesteringer

8,6

Rating

A-/Baal

Antal medarbejdere

5.874

Ejeroversigt
pr. 31.12.2010

    

 

 

Olie- og gasproduktion:
zzåm oe

Fordeling af olie- og
produktion:

    

Eee ANUS rente ER SEERREN

mio. boe.
25

Så
5
2008

 

Å Olie H Gas

 

Energiproduktion:

Vinc.og vand 20 TWh.

Markedsandel
offshore vind i drift:
Danmark
Storbritannien

 

 

BAMSE NAR TEA HIRO ER snarere]

MW

3.500

3.000 — Sr
V

2.500 summen mened NV —…
N

2.000

1.500 —
1.000 --
500

 

 

 

   
 

 

 

Kar d

(tat, mia. kr.

2010

 

ning H ”EBITDA :

"Årets resultat

  

Energiproduktion:
isk el 1

 

FO Lu

 

Uv
NM dun

 

Markedsandet produktion
iDanmark:
misk el

    

ÉBITDÅ og

 

Salg til engroskunder
og på børser:
KN gas 1185

1
Ål 10.4

 

  

 

 

 

 

varme
za sal faa OR FENNRN
dd
LNG
GASLAGRE
GASKØBSAFTALER
VINDMØLLER |
GASFYREDE
= KRAFTVÆRKER
GASFELTER
KØB OG SALG PÅ
2006 2010 2014 ENERGISØRSER

 

 

    
      
 
    
 
  

 

 

 

Salg og distribution
til slutbrugere:
TWh EL
G 11,4
Salg Et
21%
Hølland 1%

 

Distribution
nimark

    

BARE FAL EE SINGER HR EEN EEEERSERE

   

 

2008 7 2009 2010 '

13
15
16
20

24
30
36
42
48
54

58
60
62
66

68
70
72
74
75

160

164

167

197
198
199

 

Aslelale] de... 533

LEDELSESBERETNING

Forord

Hoved- og nøgletal, finansielle
Hoved- og nøgletal, ikke-finansielle
Resultater og forventninger:
Koncernens resultater
Forretningsområdernes resultater
Forventning til finansielt resultat 2011
Finansielle målsætninger
Forretning og strategi

Ansvarlig energi
Forretningsområder:

Exploration & Production
Renewables

Generation

Energy Markets

Sales & Distribution

Risiko og risikostyring
Ledelsesinformation:
Selskabsledelse

Interne kontrol- og risikostyringssystemer
Bestyrelsen

Koncernledelsen

FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN
Totalindkomstopgørelse

Balance

Egenkapitalopgørelse

Pengestrømsopgørelse

Noter til koncernregnskabet

IKKE-FINANSIELT REGNSKAB
FOR KONCERNEN

Anvendt regnskabspraksis for
ikke-finansielle data

GRI oversigt

FINANSIELT REGNSKAB
FOR MODERSELSKABET

PÅTEGNINGER
Ledelsespåtegning
Revisorpåtegning, finansielt regnskab

Revisorerklæring, ikke-finansielt regnskab

200
201
Omslag
Omslag

SUPPLERENDE INFORMATION
Koncernmeddetelser offentliggjort i 2010
Ordliste

DONG Energy kort fortalt og ejeroversigt
DONG Energy aktivitetskort

FINANSIEL KALENDER

11. marts 2011 Årsrapport 2010

12. april 2011 Generalforsamling

19. maj 2011 Delårsrapport for 1. kvartal 2011
16. august 2011 Halvårsrapport for 1. halvår 2011
4. november 2011 Delårsrapport for $ måneder 2011

YDERLIGERE INFORMATION
Media Relations

Louise Minter
+45 99 55 96 62

Investor Relations
Morten Hultberg Buchgreitz
+45 99 55 97 50

" www.dongenergy.com

For- og bagsidefoto
Forsidefoto: Gate terminal (LNG), Holland. Horns Rev 2,
Danmark. Oselvar, Norge.

Bagsidefoto: Severn, Storbritannien, Horns Rev 2,
Danmark. Gate terminal (LNG), Holland.

Sprog
Årsrapporten er udarbejdet på dansk og engelsk. I tilfælde
af uoverensstemmelse er den danske udgave gældende.

bkmot

 

FORORD

 

"MERE 2 AD]

3 MIOISUEINLGERØAN.

 

Verden står over for to kolossale udfordringer: Vi skal skaffe
energi nok til stadig flere mennesker, som vil have del i vel-
standen, og vi skal nedbringe forureningen med CO..

Mange har set de to udfordringer som vanskelige at forene.
Men i DONG Energy har vi gjort løsningen af begge opga-
ver til kernen i vores strategi. Vi skaffer stadig mere energi,
samtidig med at vi med raske skridt øger den grønne andel
af energien.

Og vi gør det vel at mærke på et sundt forretningsmæssigt
grundlag. Frem til 2015 er det således målet at fordoble
indtjeningen i forhold til 2009. DONG Energy's fremgang i
2010 tyder på, at det er muligt på samme tid både at løse de
to store opgaver på samfundsplan og at drive en lønsom og
robust forretning.

Behovet for mere energi kommer vi i møde på to fronter. Vi
øger fortsat produktionen af naturgas og olie i Danmark,
Norge og havet mellem Shetlandsøerne og Færøerne. Og vi
fortsætter med at bygge store vindmølleparker både i Dan-
mark og i udlandet. DONG Energy er førende på verdensplan
inden for etabtering og drift af havvindmøller — en af fremti-
dens vigtige energikilder.

BONG ENERGY ÅRSE/

 

PORT 2010

 

 

Omstillingen til mere grøn energi foregår i hurtigt tempo. De
danske kraftværker har således nedbragt deres forbrug af
kul med en tredjedel blot i de seneste fire år. Frem til 2015
forventer vi at skære yderligere en tredjedel af forbruget væk
og erstatte det med biomasse.

Navnlig to af DONG Energy's fem forretningsområder —
Exploration & Production og Renewables — skal stå for væks-
ten ide kommende år. Mens de tre andre områder — Genera-
tion, Energy Markets og Sates & Distribution — primært skal
fokusere på effektivitet i driften.

DONG Energy's strategi er ambitiøs. Den omfattende og
hurtige omstilling kræver en professionel og engageret
indsats af vores medarbejdere og samarbejdspartnere. Vi
oplever hver dag en stor vilje til at være med i front på vejen
mod en grøn fremtid.

11 marts 2011

Fritz H. Schur, bestyrelsesformand
Anders Eldrup, administrerende direktør

LEDELSESBERETNING

 

 

 

 

 

 

 

 

 

| HOVED- OG NØGLETAL, FINANSIELLE

Totalindkomstopgqørelse
så

HNensgrerd on

FR TO NET
fine

Duge
est

Æ jre "et

FrITDA

«lor.

new

 

 

Balance
"Dive

Jan"

 

Pengestrømme
" nds:

ge mee
"ge

to oatte" .

 

 

 

 

 

 

 

"estre

 

SBERETNING

i =-
2
…
id
a

B 5400

ii tuz2

1
«
.
oe
…

8.670

DONG ENERGY ÅRS

   

APPORT 2010

an tas

FRAT

HOVED- OG NØGLETAL, IKKE-FINANSIELLE

   
  

Mængder

Didduk cu

   

 

ere run to

Gal ger dt nutio:

Mujø

   

 

 

produceret vand på |
skar |”
itforme,

 

+10 jøuheld

derez sgrer "] ton mind CO, prime;

 

   

 

DONG ENERGY ÅRSB/ LEDELSESBERETNING 3

KONCERNENS RESULTATER

Finansielle resultater

DONG Energy's omsætning, EBITDA og pengestrømme fra
driftsaktivitet for 2010 viste væsentlig fremgang i forhold

til 2009 og steg med henholdsvis 11%, 59% og 50%. Både
det realiserede EBITDA og pengestrømme fra driftsaktivitet
vurderes som meget tilfredstillende og blev væsentligt højere
end forventet ved årets begyndelse med en positiv udvikling
for alle forretningsområder.

EBITDA i 2010 var positivt påvirket af indtjening fra nye og
udvidede aktiviteter, omkostningsreduktioner i Generation,
højere energipriser samt prissikringer. De nye aktiviteter,
herunder særligt vindmølleparker og oliefelter, bidrog med
1,1 mia. kr. i 2010, hvilket var på niveau med forventningen
angivet i årsrapporten for 2009.

Målet om en forbedring af EBITDA med 1,5 mia. kr. i forhold
til 2008 på basis af effektiviserings- og omkostningsreduk-
tionsprogrammer blev opnået ved udgangen af 2010, et år
før tid. Der er bl.a. opnået væsentlige besparelser ved at ind-
stilte produktionen på kraftværksblokke og ved at reducere
antallet af medarbejdere ved de termiske kraftværker og i
ingeniøraktiviteter i Danmark.

Efterspørgslen efter både olie, el og gas steg igen efter et
2009, som var kraftigt påvirket af den økonomiske krise. Den
øgede efterspørgsel samt forventning om højere økonomisk
vækst førte til højere energipriser. Derudover var 2010 ken-
detegnet ved koldt vejr i både 1. kvartal og 4. kvartal, hvilket
påvirkede både efterspørgsel og priser på el og gas positivt.

Månedsgennemsnit
EUR/MWn
80
70

 

 

  

 

2009 ' 2010

i Elpris (Nord Pool, DK) H Green dark spread (Nord Pool, DK)

lide No:

 

 

Der blev investeret for 15,7 mia. kr. i nye aktiviteter, udvidel-
ser samt effektivisering og fornyelse af eksisterende anlæg i
2010. Samtidig blev der gennemført salg af aktiver, virksom-
heder og minoritetsandele for 7,1 mia. kr. Nettoinvesterin-
gerne i 2010 udgjorde såtedes 8,6 mia. kr.

Markedspriser

Elpriser og green dark spread

Den gennemsnitlige etpris i de to danske prisområder
udgjorde 52 EUR/MWh i 2010, svarende til en stigning på
37% i forhold til 2009. Stigningen skyldes primært de meget
kolde og tørre vintre, der førte til høj efterspørgsel både i
starten og slutningen af året. I 1. kvartal var hydrobalancen
på det laveste niveau i ti år, og samtidig var der begræns-
ninger i transmissionskapaciteten mellem Østdanmark og
Sverige.

Nord Pool systemprisen var på niveau med de danske elpri-
ser i 2010, mens den tyske EEX elpris var lavere, da den ikke i
samme grad var påvirket af den kolde og tørre vinter.

I de danske prisområder førte kombinationen af relativt høje
elpriser i 2010 uden tilsvarende høje stigninger i kul- og
CO--priserne til et green dark spread på i gennemsnit 14
EUR/Mwh mod 8 EUR/MWh i 2009. Kulpriserne steg dog
kraftigt i årets sidste måneder. Udviklingen i green dark
spreadet havde en positiv effekt på indtjeningen fra den ter-
miske elproduktion.

Gas- og oliepriser

Olieprisen steg med 29% i forhold til 2009 drevet af mere
optimistiske forventninger til den økonomiske vækst og høj
efterspørgsel fra Asien.

   
  
  
 

 

Faste

Ugentligt gennemsnit

 

 

 

 

 

50 rr 4

1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal

4. kvartal

H Median 2009 2010

£. Min-Max 2002-2009

 

 

DONG ENERG)

Gasprisen var under pres i 2009 og i 1. kvartal 2010 som følge
af overforsyning og faldende efterspørgsel pga. den økono-
miske krise, men steg væsentligt fra 2. kvartal 2010 og var i
gennemsnit 42% højere end i 2009. Stigningen skyldes bl.a.
øget efterspørgsel fra elsektoren og industrien, det kolde vejr
samt problemer med at få gas fra Norge bragt tit kontinental
Europa og Storbritannien.

På trods af de stigende gaspriser må de europæiske natur-
gasmarkeder stadigvæk betegnes som velforsynede. Lige-
som i 2009 har gasbørspriserne ligget væsentlig lavere end
de olieindekserede gaspriser i 2010. De stigende gas- og
oliepriser har haft en positiv effekt på indtjeningen fra gas-
og olieproduktionen. Spreadet mellem olieprisen og gas-
børspriserne har til gengæld påvirket indtjeningen fra handel
med gas negativt i forhold til en situation med ligevægt
mellem priserne.

Omsætning

Omsætningen udgjorde 54,6 mia. kr. mod 49,3 mia. kr. i
2009. Stigningen på 11% skyldes højere energipriser, højere
produktion af el samt højere gassalg.

Elproduktionen steg med 11% i forhold til 2009 og udgjorde
20,2 TWh. Stigningen var drevet af en øget produktion fra
vind- og vandkraft på 43% som følge af idriftsættelse af nye
vindmølleparker, mens den termiske elproduktion steg med
6% som følge af idriftsættelsen af det gasfyrede kraftværk,
Severn i Storbritannien i slutningen af året.

Salget af gas (eksklusiv eget forbrug på kraftværkerne) steg
med 15% til 108,5 TWh i 2010. En stor del af stigningen skyldes,
at DONG Energy øgede salget på gasbørserne. Lavere tempera-
turer end normalt førte derudover til øget efterspørgsel

Prissikring påvirkede omsætning og vareforbrug positivt med
0,7 mia. kr. 1 2010 mod 1,6 mia. kr. i 2009 og skyldes primært
markedsværdiregulering af kontrakter, der er indgået til pris-

Månedsgennemsmt
USD/tdr.

 

 

 

 

 

 

 

 

DONG ENERGY ÅRSE

 

AT 2010

 

(aen

Gennemsnit

  
 

EL (Nord Pool, system), EUR/MWh

Olie (Brent), USD/tdr.
Gas (TTF/NBP), EUR/MWh

 

Kide, No EEX, Fialis

 

sikring af eksponeringer efter 2010. Effekten fra prissikringer,
der vedrørte eksponeringer i 2010, var neutral. Der var en
positiv effekt fra valutasikring, men en negativ effekt fra sik-
ring af el pga. de høje elpriser i starten og slutningen af 2010.

EBITDA

EBITDA udgjorde 14,1 mia. kr. mod 8,8 mia. kr. i 2009. Stig-
ningen på 5,3 mia. kr. svarer til stigningen i omsætningen,
idet lavere kapacitetsomkostninger og avance ved salg af
ejerandelen i Nysted Havmøllepark opvejede det højere
vareforbrug. Stigningen fordelte sig således mellem forret-
ningsområderne:

» | Exploration & Production steg EBITDA med 1,6 mia. kr. til
5,0 mia. kr. EBITDA var positivt påvirket af højere gas- og
oliepriser, men blev delvis opvejet af en lille negativ effekt
fra olieprissikringer 1 2010 mod en positiv effekt på 0,7 mia.
kr. i 2009

 

 

5 ETT RR RE NT RR LT. TTT
an TEST EST AN"
Månedsgennemsnit
EUR/Mwhn

30

25

20 -

15 -

10 —

5 ——— en

2009 2010

E Gas (NBP) Gas (FTF)
Kåde: årgur

  

LEDELSESBERETNING

+ | Renewables steg EBITDA med 1,1 mia. kr. til 1,7 mia. kr.
som følge af øget produktion fra idriftsættelse af nye vind-
mølleparker og højere elpriser (særligt på vandkraft)

I Generation steg EBITDA med 1,6 mia. kr. til 1,9 mia. kr.
drevet af højere elpriser, lavere brændselsomkostninger

(både kul indregnet efter FIFO-lagerprincip og lavere gas-
priser) og lavere kapacitetsomkostninger, delvist opvejet af
at den positive effekt fra elprissikringer i 2009 blev vendt
til en negativ effekt i 2010
I Energy Markets steg EBITDA med 1,2 mia. kr. til 3,2 mia.
kr., hovedsageligt som følge af at timelag-effekten i 2009
gav en stor negativ resultatpåvirkning (dyrere gaskøb i
2009 foranlediget af de høje oliepriser i 2008) samt større
positiv effekt af olieprissikringer end i 2009
" | Sales & Distribution faldt EBITDA med 0,2 mia. kr. til 2,0
mia. kr., primært som følge af lavere nettariffer samt højere
nettab for eldistributionen.

Afskrivninger og EBIT

EBIT udgjorde 8,1 mia. kr. mod 3,8 mia. kr. i 2009. Stignin-
gen på 4,3 mia. kr. skyldes stigningen i EBITDA på 5,3 mia.
kr., der delvist blev opvejet af højere afskrivninger som følge
af ibrugtagning af nye aktiver og som følge af en nedjuste-
ring af reserverne på Ormen Lange-feltet i slutningen af
2009. Afskrivningerne i 2010 var påvirket af nedskrivninger
på 0,4 mia. kr., der primært var relateret til decentrale kraft-
værker, der blev eller forventes at blive lukket eller solgt som
følge af lav indtjening.

Resultat ved salg af virksomheder

Der blev i 2010 gennemført frasalg af virksomheder med en
samlet avance på 0,9 mia. kr., hvoraf de væsentligste var salg
af aktieposterne i Salten Kraftsamband og Nordkraft med

en avance på 0,7 mia. kr. og aktieposten i Swedegas med en
avance på 0,2 mia. kr.

Finansielle poster
De finansielle poster udgjorde en nettoomkostning på 1,6
mia. kr. mod 1,4 mia. kr. i 2009.

Nettorenteomkostningerne steg med 0,3 mia. kr. til 1,2 mia.
kr. som følge af en stigning i den gennemsnitlige rentebæ-
rende nettogæld fra 20 mia. kr. i 2009 tit 26 mia. kr. i 2010.

em R … er lm

mmm læner TO omme meme 4 aksen se meet

E Energy Markets
Ek Sales & Distribution
. ll Generation
NEN 146% EH Exploration & Production

Renewables

 

 

SESEERETNING

 

 

  

mio. kr. 2009
Renteomkostninger, netto (882) |
Rent ement 4 7 un,
retableringsforpligtelser (176)
Øvrige mn mme Æ | ; 304)
Finansielle poster, netto … ; (1.595) (1.362)

Aktiverede renteomkostninger på anlægsprojekter under
opførelse udgjorde 0,3 mia. kr., på niveau med 2009. Disse
renter indgår ikke i totalindkomstopgørelsen. Renteelement
af retableringsforpligtelser udgjorde 0,2 mia. kr., også på
niveau med 2009. Øvrige finansielle poster i 2010 udgjorde
en omkostning på 0,2 mia. kr. og vedrørte primært valuta-
kursreguleringer på tilgodehavender og leverandørgæld.

Selskabsskat

Skat af årets resultat udgjorde en omkostning på 3,0 mia.

kr. mod 1,3 mia. kr. i 2009. Skatteprocenten var 40% mod
53% i 2009. Faldet i skattesatsen skyldes primært, at ikke-
fradragsberettigede omkostninger udgjorde en mindre andel
af årets effektive skat, samt at indtjeningen i Norge, hvor
kulbrinteindkomst beskattes med 78%, udgjorde en mindre
andel af den samlede indtjening i 2010 end i 2009.

Årets resultat og udbytte
Årets resultat steg med 3,3 mia. kr. til 4,5 mia. kr. i 2010 som
følge af det højere EBIT og avance ved salg af virksomheder.

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der udbe-
tales et udbytte på 7,50 kr. pr. aktie for 2010 (2009: 1,64 kr.).
Dette giver et udbytte på 2,2 mia. kr., svarende til 52% af
årets resultat, fratrukket rente efter skat til ejerne af hybrid-
kapital samt minoritetsinteressers andel af årets resultat.

Pengestrømme fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde 14,2 mia. kr. i 2010
mod 9,5 mia. kr. i 2009 og afspejler dermed stigningen i
EBITDA. Der var en positiv likviditetseffekt fra reduktion af
nettoarbejdskapitat i 2010 (1,7 mia. kr.). I 2009 udgjorde den
tilsvarende positive effekt 1,9 mia. kr.

 

Exploration & Production

   

. Energy Marxets
fl Sales & Distribution
H Generation

23% g Renewables

 

 

Investeringer

Nettoinvesteringerne i 2010 udgjorde 8,6 mia. kr. mod 19,0
mia. kr. i 2009 og var sammensat af bruttoinvesteringer på
15,7 mia. kr. og salg af aktiver, virksomheder og minoritets-
andele (inklusiv kapitalindskud) for 7,1 mia. kr.

Nedenstående tabel viser sammenhængen mellem brut-
toinvesteringer, nettoinvesteringer og pengestrømme fra
investeringsaktivitet.

Burana RRS gg Hi
mio. kr. 2010 2009
Bruttoinvesteringer

  

    
   

(15.692) " (18131)

Salg af aktiver og virksomheder 217 576
Gæld modtaget/overdraget ved køb |

og salg af virksomheder (1927)

Transaktioner med

Nettoinvesteringer”

Gæld modtaget/overdraget ved

køb og salg af virksomheder
(tilbageført)?

nærer (tilbageført)”
Køb og salg af værdipapirer (ingen
effekt på nettogæld)
Modtagne udbytter samt
kapitaludlodning

Pengestrømme fra
investeringsaktivitet:

 

 

De væsentligste bruttoinvesteringer i nye aktiviteter, udvi-
delse af hidtidige aktivitetsområder samt effektivisering og
fornyelse af eksisterende anlæg i 2010 var:

Udbygning af vindaktiviteter (6,4 mia. kr.), herunder de
britiske havmølleparker Walney (3,4 mia. kr.), London Array
(1,0 mia. kr.), Lincs (0,5 mia. kr.) og Gunfleet Sands (0,3
mia. kr.) samt nybygning af specialskib til brug ved instal-
lation af havmølter (0,4 mia. kr.)

Udbygning af gas- og oliefelter samt infrastruktur (4,0 mia.
kr.), herunder de norske gasfelter Oselvar (0,7 mia. kr.),
Trym (0,7 mia. kr.) og Ormen Lange (0,5 mia. kr.), det dan-
ske felt Syd Arne (0,5 mia. kr.) og de britiske felter Laggan-
Tormore (0,5 mia. kr.)

Termiske aktiviteter (3,9 mia. kr.), herunder konstruktion af
de gasfyrede kraftværker Severn i Storbritannien (1,4 mia.
kr.) og Enecogen i Holland (1,2 mia. kr.)

BONG ENERGY ARS

 

» Nedgravning af elkabler i Nordsjælland og øvrige investe-
ringer i eldistributionsnettet (0,6 mia. kr.).

De væsentligste frasalg i 2010 var:

… Transaktioner med minoritetsaktionærer (3,9 mia. kr.), heraf
væsentligst salg af yderligere andel på 24,8% i Walney i
slutningen af 2010 samt kapitalindskud fra køberen af mino-
ritetsandelen på 25,1% i 2009. Reduktion af ejerandel i spe-
cialrederiet A2SEA til 67% (via kapitalindskud) samt salg af
14,5% af selskabet, der ejer 50% af Nysted Havmøllepark
Salg af virksomheder (2,3 mia. kr.), heraf primært mino-
ritetsaktieposterne i Salten Kraftsamband, Nordkraft og
Swedegas

Salg af aktiver (0,9 mia. kr.), heraf primært 50% af Nysted
Havmøllepark (inkl. videresalg af E.ON's 20% andel).

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet udgjorde 1,1 mia. kr.
mod 12,2 mia. kr. i 2009. Der blev i 2010 optaget lån på 5,2
mia. kr., heraf primært udstedelse af obligationer for GBP 0,5
mia., og tilbagebetalt lån for 2,9 mia. kr.

Salg af den yderligere minoritetsandel i Walney bidrog med
begrænset likviditet i 2010, da køberen først betaler sin
andel af projektets anlægsomkostninger, når hele parken
er opført ved udgangen af 2011. De samlede transaktioner
med minoritetsaktionærer, inklusiv salget af den indirekte
ejerandel på 7,25% i Nysted Havmøllepark, bidrog med 0,3
mia. kr. i 2010.

Ændringen i øvrige gældsforpligtelser udgjorde minus 0,5
mia. kr. Herudover blev der udbetalt udbytte på 0,5 mia. kr.
til aktionærerne og rente på 0,5 mia. kr. vedrørende hybrid-
kapitalen.

Balance

Balancesummen steg med 16,8 mia. kr. til 137,3 mia. kr. ved
udgangen af 2010. Stigningen skyldes primært investeringer
samt en større beholdning af værdipapirer, der primært skyl-
des placering af provenuet fra optagelse af lån i 2010.

Den rentebærende nettogæld faldt med 4,8 mia. kr. til 22,1
mia. kr. ved udgangen af 2010, da pengestrømme fra drifts-
aktivitet var større end pengetrækket fra nettoinvesteringer,
udbyttebetalinger og betaling af renter til ejerne af hybrid-
kapital.

Egenkapitalen steg med 6,5 mia. kr. fra udgangen af 2009
til 51,3 mia. kr. ved udgangen af 2010. Stigningen skyldes
primært årets resultat og kapitatindskud fra minoritetsaktio-
nærer vedrørende Walney havmølleparken, delvist opvejet af
udbetalte udbytter og renter til ejerne af hybridkapital.

LEDELSESBERETNING

Kapitalstruktur

Nøgletallet justeret nettogæld i forhold til pengestrømme fra
driftsaktivitet udgjorde 1,8 ved udgangen af 2010 mod 3,3 på
samme tidspunkt året før. Forbedringen skyldes både den
bedre indtjening og afledte pengestrømme fra driften samt
reduktionen i nettogælden.

Begivenheder efter periodens udløb

Udstedelse og tilbagekøb af hybridkapital

DONG Energy har i januar udstedt ny hybridkapital for EUR
700 mio. med forfald i 3010 og tilbagekøbt EUR 500 mio. af
den eksisterende hybridkapital med forfald i 3005. Udstedelsen
og tilbagekøbet har netto forøget egenkapitalen med 1,5 mia.
kr. Den nyudstedte hybridkapital har en kuponrente på 7,75%.

Opførelse af tysk havmøllepark

DONG Energy har besluttet at opføre havmølleparken Bor-
kum Riffgrund 1 i den tyske del af Nordsøen. Den samlede
investering i opførelsen af parken vil være omkring EUR 1,25
mia. Borkum Riffgrund 1 vil bestå af op til 89 3,6 MW møller
med en samlet kapacitet på 320 MW. Parken vil kunne levere
CO.-fri strøm svarende til næsten 330.000 tyske husstandes
årlige elforbrug. Opførelsen forventes påbegyndt i 2013, og
parken vil levere strøm fra 2014.

Ikke-finansielle resultater

2010 er det andet år, hvor DONG Energy integrerer ikke-
finansielle hoved- og nøgtetal i årsrapporten. Koncernens
vigtigste resultater inden for samfundsansvar fremgår på
side 3 og kommenteres på de følgende sider og i kapitlet om
ansvarlig energi. For en detaljeret beskrivelse henvises til
koncernens verificerede GRI-rapportering og ansvarligheds-
delen af koncernens hjemmeside.

Miljø

I 2010 reducerede koncernen CO--udslippet pr. produceret kwh
bla. gennem reduktion af kulforbruget, opførelse af nye vind-
mølleparker samt øget forbrug af naturgas og biomasse. Natur-
gas udgjorde 23% af det samlede brændselsforbrug mod 19%
12009, og anvendelsen af CO--neutrale brændsler steg til 19%
mod 15% i 2009. CO,-udledningen pr. produceret energienhed
el og varme udgjorde 524 g/kWh i 2010 mod 574 g/kwh i 2009.

Den kvotebelagte udledning af CO, fra kraftværkerne
udgjorde 11,8 mio. tons i 2010 mod 11,9 mio. tons i 2009, og
blev dermed reduceret på trods af, at både el- og varmepro-
duktionen steg i 2010.

DONG Energy's kunder opnåede i 2010 besparelser på 342
GWh, svarende til elforbruget i ca. 90.000 husstande. DONG
Energy har bidraget til besparelserne gennem energirådgiv-
ning og ktimapartnerskaber med mere end 60 store erhvervs-
virksomheder, kommuner, boligselskaber og organisationer,
samt udvikling af nye løsninger til private husstande.

LEDELSESBERETNING

Medarbejdere

Sundheds- og sikkerhedsforhold indgår i ambitionen om

at drive virksomheden på en ansvarlig måde og have enga-
gerede og højt kvalificerede medarbejdere. I 2010 forekom
93 arbejdsulykker med fravær, heraf 49 hos leverandører.
Omregnet til arbejdsulykker med fravær pr. mio. arbejdsti-
mer (LTIF) faldt det samlede antal ulykker hos DONG Energy
og koncernens leverandører til 4,6 mod 6,8 i 2009, hvilket er
den laveste ulykkesfrekvens i DONG Energy's historie. Det
fastsatte mål for ulykkesfrekvensen i 2010 var 6,2 og i 2011
har koncernen et mål på 5,2.

I 2010 forekom desværre tre dødsfald hos koncernens leve-
randører under arbejde på DONG Energy's arbejdspladser.
DONG Energy ser med stor alvor på disse ulykker. Ulykkerne
har været med til at understrege, at forebyggelse af ulykker
kræver kontinuerligt fokus. I 2010 har koncernen arbejdet
videre med at udvikle en stærk sikkerhedskultur med fokus
på risikovurdering og proaktiv forebyggelse samt opfølgning
på alle hændelser med henblik på løbende forbedring hos
både DONG Energy, leverandører og forretningspartnere.
Sikkerhed er integreret i alle DONG Energy's aktiviteter.

  

DONS ENERGY »

SKAPPORT 2010

FORRETNINGSO

De finansielle og miljømæssige resultater i 2010 inden for
hvert af koncernens fem forretningsområder kommenteres i
det følgende.

Exploration & Production

Mængder

Gas- og olieproduktionen steg med 2% til 24,4 mio. boe i
2010. Olieproduktionen steg med 6% til 9,0 mio. boe i 2010
som følge af idriftsættelsen af Nini Øst-feltet og højere pro-
duktion fra Ula-fettet. Gasproduktionen, der primært kom
fra Ormen Lange feltet i Norge udgjorde 15,4 mio. boe, på
niveau med 2009, og udgjorde 63% af den samlede produk-
tion. Produktionen i 2010 var fordelt med 21% fra de danske
felter og 79% fra de norske felter.

Resultater og investeringer

Omsætningen udgjorde 8,2 mia. kr., hvilket var 1,6 mia. kr.
højere end i 2009. De højere gas- og oliepriser samt den lidt
højere produktion påvirkede omsætningen positivt, men blev
delvist opvejet af en mindre negativ effekt fra olieprissikrin-
ger i 2010 mod en positiv effekt på 0,7 mia. kr. i 2009.

EBITDA steg med 1,6 mia. kr. til 5,0 mia. kr. i 2010 som følge
af den højere omsætning.

RE DKATTORNTE FRODE FLOR EDEL E EAR
Hovedtal 2010 2009
Mængder

 
  
  
  
 
 
 
 
  
  

 

 

 

Olie- og gasproduktion mio. boe 24,0
mio. boe 8,5
- gas mio. boe 15,5

Finansielle resultater

Nettoomsætning mio. kr.
EBITDA mio. kr.
EBITDA korrigeret for

særlig kutbrinteskat mio. kr.

 

mio. kr.

Bruttoinvesteringer

Miljø

COudledning,

kvotebelagt mio, tons
Flaring af naturgas i mio. Nmi

Olie udled i havet tons

Reinjektion af pro-
duceret vand på
produktionsplatforme — %

DONG ENERGY Å

 

RAPPORT 2010

 

S RESULTATER

EBIT steg med 1,0 mia. kr. i forhold til 2009, hvilket var
mindre end stigningen i EBITDA som følge af højere afskriv-
ninger. De højere afskrivninger skyldes dets den lidt højere
produktion og dels højere afskrivninger pr. produceret enhed
på Ormen Lange-feltet, da de samlede reserver på feltet blev
nedjusteret i slutningen af 2009.

Bruttoinvesteringerne udgjorde 4,0 mia. kr. mod 3,1 mia. kr. i
2009 og vedrørte hovedsageligt udvikling af producerende og
nye gas- og oliefelter. De væsentligste investeringer i 2010 var
udbygning af de norske gasfelter Oselvar (0,7 mia. kr.), Trym
(0,7 mia. kr.) og Ormen Lange (0,5 mia. kr.), det danske felt Syd
Arne (0,5 mia. kr.) og de britiske felter Laggan-Tormore (0,5
mia. kr.).

Miljø

Den samlede udledning af produktionsvand med olie i havet
fra DONG Energy's aktiviteter vedrørende olie- og gasud-
vinding var 8 tons i 2010, hvilket var en reduktion på 56% i
forhold til 2009, hvor der blev udledt 18 tons.

På Siri-platformen, der drives af DONG Energy, blev udlednin-
gen af olie i 2010 2,7 tons. Det svarer til en gennemsnitlig kon-
centration af olie i det udledte vand til Nordsøen på 12 mg olie
pr. liter vand fra platformen. Det skyldes primært, at DONG
Energy har fastholdt sin renseeffektivitet og samtidig øget
reinjektionen af produktionsvandet til undergrunden markant.
Reinjektion af olierestholdigt vand steg i 2010 til 78% i for-
hold til 49% i 2009. Siri-platformen forbedrede sin reinjektion
fra 78% af produktionsvandet i 2009 til 94% i 2010.

Afbrænding af naturgas (flaring) på Siri-platformen steg til
29 mio. Nm? i 2010 mod 2 mio. Nm? i 2009, hvilket har forår-
saget en stigning i udledning af kvotebelagt CO,. Stigningen
skyldes produktion på en ny satellitplatform, Nini Øst, som
er forbundet til Siri-platformen. Flaringen er sket som følge
af udfordringer med at behandle gassen fra det nye felt i
procesanlægget på Siri. Procesanlægget på Siri blev modi-
ficeret i januar 2011, hvilket forventes at nedbringe flaringen
væsentligt i 2011.

Renewables

Mængder

Produktion fra vind- og vandkraft steg med 43% til 4,0 Twh

i 2010 som følge af idriftsættelse af nye vindmølleparker,
herunder især Korns Rev 2 i Danmark og Gunfleet Sands i
Storbritannien, samt højere produktion fra vandkraft i Sverige.
Produktion fra vind- og vandkraft udgjorde 20% af koncernens
samlede elproduktion i 2010 mod 16% i 2009.

LEDELSESBERETNING

10

San fa kem eee mee meen

 

Hovedtal 2010 2009

   
   
  
   

Mængder
Elproduktion, vind og

 

 

vand TWh 2,8
Finansielle resultater EH
Nett: 1.677
— 609
266
Bruttoinvesteringer (7.133) '

Resultater og investeringer

Omsætningen steg med 1,3 mia. kr. til 2,9 mia. kr. i 2010
som følge af den øgede produktion samt væsentligt højere
elpriser på vandkraft i Sverige. De generelt højere elpriser i
2010 påvirkede derimod kun i mindre grad omsætningen fra
vindmølleparkerne, da en stor del af produktionen sælges
til faste elpriser, herunder grønne certificater, hvor prisen

er mere stabil. Derudover indgik A2SEA i hele 2010 mod et
halvt år i regnskabet for 2009.

EBITDA blev forøget med 1,1 mia. kr. til 1,7 mia. kr. i 2010,
drevet af den højere omsætning delvist modsvaret af højere
omkostninger som følge af den øgede aktivitet.

EBIT udgjorde 1,0 mia. kr. mod 0,3 mia. kr. i 2009. Stignin-
gen var lavere end stigningen i EBITDA som følge af højere
afskrivninger på grund af nye vindmølleparker og tilgangen
af A2SEA.

Bruttoinvesteringerne udgjorde 6,4 mia. kr. mod 7,1 mia. kr.

i 2009 og vedrørte hovedsageligt havmølieparkerne Walney
(3,4 mia. kr.), London Array (1,0 mia. kr.), Lincs (0,5 mia.

kr.) og Gunfleet Sands (0,3 mia. kr.) i Storbritannien, samt
nybygning af specialskib til brug ved installation af vindmøl-
ler på havet (0,4 mia. kr.).

Generation

Mængder

Elproduktionen udgjorde 15,3 TWh, hvilket var på niveau
med 2009. Elproduktionen i både 2009 og 2010 har været
forholdsvis høj som følge af kolde vintre, Varmeproduktionen
steg med 14% til 53,2 P) i 2010 som følge af lavere tempe-
raturer.

Resultater og investeringer

Omsætningen steg med 0,5 mia. kr. til 11,3 mia. kr. i 2010
som følge af den højere varmeproduktion og væsentligt
højere elpriser, især i Østdanmark i 1. kvartal og december,
hvorimod prissikringer havde en negativ effekt.

  

  

BE

RETNING

T

EBITDA steg med 1,6 mia. kr. til 1,9 mia. kr. i 2010. Seksdob-
lingen skyldes udover stigningen i omsætningen på 0,5 mia.
kr. tavere brændselsomkostninger og væsentligt lavere kapa-
citetsomkostninger afledt af omkostningsreduktioner. Der er
bl.a. opnået væsentlige besparetser ved at tage kraftværks-
blokke ud af aktiv drift og ved at reducere antallet af medar-
bejdere både på kraftværkerne og i ingeniørdelen af forretnin-
gen. Prissikringer påvirkede EBITDA negativt med 0,6 mia. kr.
12010 mod en positiv effekt på 0,6 mia. kr. i 2009, drevet af
tab på prissikring af el som følge af de højere elpriser.

De gennemsnitlige brændselsomkostninger pr. produceret
GWh var lavere end i 2009, dels på grund af lavere markeds-
priser på gas og dels som følge af, at forbruget af kul indreg-
nes efter FIFO-lagerprincippet. Den regnskabsmæssigt reali-
serede kulpris (eksklusiv prissikring) udgjorde i gennemsnit
85 USD/ton mod 116 USD/ton i 2009.

EBIT udgjorde 0,2 mia. kr. mod minus 0,8 mia. kr. året før.
Stigningen var lavere end stigningen i EBITDA som følge af
højere afskrivninger på grund af idriftsættelsen af 2. generati-
ons bioethanotanlægget (Inbicon) i slutningen af 2009 samt
nedskrivninger på 0,4 mia. kr. i 2010. Nedskrivningerne var
primært relateret til decentrale kraftværker, der blev eller for-
ventes at blive lukket eller solgt som følge af lav indtjening.

Bruttoinvesteringerne udgjorde 3,9 mia. kr. mod 4,5 mia. kr. i
2009 og vedrørte hovedsageligt konstruktion af de gasfyrede
kraftværker Severn i Storbritannien (1,4 mia. kr.), Enecogen i
Holland (1,2 mia. kr.) og Mongstad i Norge (0,3 mia. kr.) samt
vedligeholdelse og investeringer i levetidsforlængelser på de
danske kraftværker (0,7 mia. kr.).

(Een TOSSET TET
Hovedtal 2010 2009
Mængder ”

Elproduktion, termisk
va mepro UD onen vre nen ver men rn ver
Finansielle resultater
Nettoomsætning i
we ” DT fee. ne tr umnenen mmen ur
DDD, SD nunne ennen men
mm an mme e
Bruttoinvesteringer
Miljø
COs-udledning,
kvotebelagt mio. tons

    

— (4.489)

11,8

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

Miljø

Den kvotebelagte udledning af CO; fra de danske kraftvær-

ker udgjorde 11,1 mio. tons i 2010 mod 11,8 mio. tons i 2009,
" hvilket var positivt i lyset af den øgede varmeproduktion.

I 2010 har der været fem væsentlige miljøuheld i Generation:
To oliespild, en brand, et uheld med spredning af flyveaske
samt et udslip af ammoniak. Der er ingen varige skader på
miljø eller personer som følge af miljøuheldene.

Energy Markets

Mængder

Gassalget (inklusiv salg til egne kraftværker) steg med 16%
til 118,5 TWwWh mod 102,4 TWh i 2009. Salget var positivt
påvirket af det kolde vejr i 2010, der førte til højere salg i bl.a.
Danmark, herunder til egne kraftværker, og til tyske Stadt-
werke. Derudover var salget på børser væsentligt højere end
i 2009. Elsalget udgjorde 10,4 TWh, 3% lavere end i 2009.
Elproduktionen fra det gasfyrede kraftværk, Severn i Storbri-
tannien udgjorde 0,9 TWh i 2010. Kraftværket påbegyndte
testproduktion i oktober og solgte el til markedet i november
og december.

Resultater og investeringer

Omsætningen steg med 3,6 mia. kr. til 31,8 mia. kr. i 2010 og
skyldes større solgte mængder. De gennemsnitlige gassalgs-
priser var lidt lavere end i 2009, da salget i især 1. kvartal
2009 skete til priser, der var væsentlig højere end gasbørs-
priserne. Dette var en følge af forwardsalg af gas i 2008 (med
levering i 2009) til høje priser fra før finanskrisen.

EBITDA steg med 1,2 mia. kr. til 3,2 mia. kr. i 2010, hoved-
sageligt som følge af at timelag-effekten i 2009 gav en stor
negativ resultatpåvirkning (dyrere gaskøb i 2009 foranledi-

ger YT Ta

i
mor" om skelnen sem

   
  
 

mn: == = a -Å få & mel
Hovedtal 2010 2009
Mængder Fr
Naturgassalg
Eisalg

Elproduktion

 

EBIT
Bruttoinvesteringer
Miljø
COzrudtedning,
kvotebelagt

 

Ftaring af naturgas

 

F.PORT 2010

get af de høje oliepriser i 2008), hvilket ikke blev gentaget i
2010. Derudover var effekten af prissikringer, primært olie,
positiv med 1,4 mia. kr. i 2010 mod 0,7 mia. kr. i 2009, hvoraf
en del skyldtes markedsværdireguteringer af kontrakter, der"
prissikrer positioner efter 2010. Der var derimod en negativ
markedsværdiregulering af elpositioner som følge af sti-
gende elpriser.

EBIT steg med 1,1 mia. kr. til 2,6 mia. kr. i 2010 som følge af
det højere EBITDA. ”

Bruttoinvesteringerne udgjorde 0,5 mia. kr., på niveau med
2009, og vedrørte hovedsageligt infrastrukturaktiviteter i
Tyskland samt et nyt handelssystem.

Miljø

Udledningen af kvotebelagt CO- var markant højere end i
2009 som følge af produktionsstart på kraftværket Severn i
slutningen af 2010. Den øvrige CO--udledning skyldes flaring
på gasbehandlingsanlægget i Nybro, og var mindre end i
2009.

Sales & Distribution

Mængder

Gassalget udgjorde 24,2 TWh, 11% højere end i 2009, mens
elsalget faldt med 4% til 8,2 TWh i 2010. Distribution af gas
var 14% højere end i 2009, mens eldistribution var på niveau
med sidste år. Transport i olierøret faldt med 8% til 78 mio.
tdr. i 2010. Det koldere vejr var den primære årsag til det
højere gassalg samt stigningen i gasdistribution.

Resultater og investeringer

Omsætningen steg med 0,8 mia. kr. og udgjorde 14,2 mia. kr.
i 2010 som følge af større solgte og distribuerede gasmæng-
der samt højere elpriser.

EBITDA faldt med 0,2 mia. kr. til 2,0 mia. kr. i 2010. Faldet
skyldes lavere nettariffer samt højere nettab for eldistribu-
tion, der delvist blev opvejet af flere solgte og distribuerede
gasmængder samt højere tariffer for distribution af gas som
følge af opkrævning af underdækning vedrørende årene
2005-2007.

EBIT steg med 0,5 mia. kr. til 1,1 mia. kr. på trods af det lavere
EBITDA. Dette skyldtes primært at EBIT i 2009 var påvirket
af nedskrivningen af fibernettet med 0,7 mia. kr.

Bruttoinvesteringerne udgjorde 0,9 mia. kr. mod 1,7 mia. kr.
i 2009 og vedrørte hovedsageligt investeringer i eldistribu-
tionsnettet (0,4 mia. kr.) og nedgravning af elkabter i Nord-
sjætland (0,2 mia. kr.).

LEDELSESBERETHING 11

12

Miljø

Der skete overgravning af naturgasledninger 70 gange i 2010
mod 79 gange i 2009. Samtidig faldt udslippet af metan ved
overgravninger væsentligt i 2010 (14,9 tusind Nmø) i forhold til
2009 (33,8 tusind NmZ). Udover færre overgravninger skyldtes
det store fald i udledningen, at overgravningerne i 2010 gene-
relt skete på rør med mindre diameter og tryk, hvorfor udslip-
pene var mindre.

Energibesparelser hos DONG Energy's privat- og erhvervs-
kunder steg i 2010. Der blev opnået besparelser på 342 GWh
i 2010 gennem energirådgivning, salg af cleantech-løsninger
til private samt klimapartnerskaberne med store erhvervs-
virksomheder, kommuner, boligselskaber og organisationer.

Der var ét væsentligt miljøuheld i 2010, idet drivhusgassen SF,-
gas blev udledt fra en netstation på grund af en fejl i anlægget.
Som følge heraf foretog DONG Energy en undersøgetse af, hvor-
vidt fejlen var af systematisk karakter og dermed kunne være
gældende for andre netstationer. Dette var dog ikke tilfældet, og
den pågældende station blev udskiftet med en ny model.

tæmme

ENS lerne UT T u

 

 

Hovedtal 2009
Mængder

Naturgassalg TWh

Naturgasdistribution — TWwh

Esag Wh

Eldistribution —— == TWwh

Otietranspor,

Danmark mio. tdr.

Finansielle resultater

 

Nettoomsætning mio. kr.
ST DA I me iD Nis
ET mio.kr.
Bruttoinvesteringer — mio.kr
Miljø

Energibesparelser

(privat og erhverv) GWh
Gverraminger af nunne men
gasledninger antal

Metanudslip som følge tusind
af overgravninger Nmå

 

ERETNING

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

FORV

 

I de følgende tre afsnit er de væsentligste forudsætninger for
forventninger til det finansielle resultat for 2011 beskrevet.
Afsnittet ”Forventninger til EBITDA for 2011” opsummerer
den samlede forventning.

Nye aktiviteter

EBITDA i 2011 forventes at blive påvirket positivt med
omkring 1,3 mia. kr. i forhold til 2010 fra følgende nye eller
væsentligt udvidede aktiviteter:

Produktionsstart på Trym-feltet i begyndelsen af 2011
Idriftsættelse af vindmølleparken Walney i to etaper i 2011
(april og ultimo) samt hetårseffekt fra Karcino, der blev sat
i drift i foråret 2010

Helårseffekt fra det gasfyrede kraftværk Severn i Stor-
britannien samt ibrugtagning af det gasfyrede kraftværk
Enecogen i Holland i slutningen af året. Kraftværket i
Mongstad vil ikke bidrage væsentligt til EBITDA, da indtje-
ningen primært indregnes via finansielle poster som følge
af leasingaftalen med Statoil.

Markedspriser og prissikring

DONG Energy's finansielle resuttater påvirkes i væsentlig
grad af udviklingen i en række markedspriser, herunder olie,
gas, el, kul, COz og dollarkursen. Forventningerne til resulta-
tet for 2011 er baseret på de gennemsnitlige markedspriser i
tabellen.

— i mme røg see ss
Broad 13 am ;  é J

Forventet Realiseret

   

 

 

Markedspriser, gns. 2011 2010
Oltiepris, Brent USDy/tdr. 1 95 80
En. ME sr
Gaspris, NBP ” EUR/MWh 7
Elpris, Nord Pool system — EUR/MWh | 53
Elpris, Nord Pool,DK” — EUR/Mwn f> 53 52
REE mr MU 3 832
Er

Kulpris, APET 2 " USD/ton 92
COz EUA EUR/ton 14
Green Dark Spread, DK” — EUR/MWn 14
Dollarkurs 1 56

 

 

DONG ENERGY

PORT 200

 

NTNING TIL FINANSIELT RESULTAT 2011

De højere markedspriser for olie og gas vil som udgangspunkt
påvirke det finansielle resultat positivt i 2011 i forhold tit 2010.
Spreadet mellem olie- og gaspriserne forventes derimod at
påvirke resultatet negativ i 2011, som det var tilfældet i 2010.

En stor del af eksponeringen over for markedspriser i 2011 er
dog prissikret, så eventuelle afvigelser fra de forudsatte pri-
ser ikke får fuld effekt på det finansielle resultat.

Ved udgangen af 2010 havde koncernen en mindre positiv
olie- og gaseksponering for 2011, svarende til at en stigning
i olie- og gaspriserne med 10% vil øge værdien af 2011 posi-
tionerne med 0,2 mia. kr.

Ved udgangen af 2010 var 56% og 25% af det forventede
dækningsbidrag ved termisk elproduktion i Danmark i hen-
holdsvis 2011 og 2012 prissikret til priser, der svarer til et
green dark spread på omkring 11 EUR/MWh og 9 EUR/MWh.

Tidsværdi af koncernens olieoptioner og en stor del af kon-
cernens elprissikringer reguleres løbende til markedsværdi i
årets resultat, da de ikke opfylder effektivitetskravene for regn-
skabsmæssig sikring. Dette medfører en betydelig usikkerhed
omkring det regnskabsmæssige resultat for 2011, da ændring
i markedsværdierne kan give store resultatudsving, selv om
prissikringerne vedrører eksponeringer efter 2011. Dette var
f.eks. tilfældet i 2010, hvor hovedparten af nettoeffekten fra
prissikringer på 0,7 mia. kr. vedrørte markedsværdiregulering
af kontrakter, der prissikrede positioner efter 2010.

Øvrige forudsætninger

For Energy Markets er der en række forhold der gør, at
EBITDA i 2011 att andet lige forventes at blive væsentligt
lavere end i 2010.

De relative købspriser på gas forventes at stige i forhold til
2010, idet volumnerne, der kan aftages fra købskontrakter med
DUC-konsortiet forventes at falde. På salgssiden udtøb en del af
de olieindekserede kontrakter i 2010. Dette vil reducere indtje-
ningen i Energy Markets i 2011 og øger eksponeringen overfor
spreadet mellem olie- og gaspriserne. Endelig var Energy Mar-
kets' EBITDA i 2010 positivt påvirket af markedsværdiregulering
af prissikringskontrakter, der ikke forventes gentaget i 2011.

Målet om en forbedring af EBITDA med 1,5 mia. kr. i forhold

til 2008 på basis af effektiviserings- og omkostningsredukti-
onsprogrammer blev opnået ved udgangen af 2010, et år før
tid, men der vil fortsat være fokus på løbende forbedringer af
driften i de kommende år.

 

13

Der er ikke indregnet omkostninger til løsning af proble-
merne vedrørende den undersøiske tankstruktur på Siri-
platformen. ”

Forventninger til EBITDA for 2011

På basis af de ovenfor skitserede forudsætninger om nye aktivi-
teter, markedspriser, prissikringer samt øvrige forhold, forventes
EBITDA på niveau med 2010.

Forventninger til nettoinvesteringer

i 2011-2013

Nettoinvesteringerne i perioden 2011-2013 forventes at
udgøre omkring 40 mia. kr. Denne forventning erstatter den
tidligere udmelding fra november 2010 om nettoinveste-
ringer på 15 mia. kr. i 2011 og 15-20 mia. kr. pr. år i 2012 og
2013. Reduktionen i forhold til den tidligere udmelding skyl-
des primært, at finansieringen af nye projekter i højere grad
vil ske via salg af eksisterende aktiver som led i den løbende
strategiske tilpasning af porteføljen, samt ved at indgå i
partnerskaber i de store anlægsprojekter, som tilfældet har
været med Walney, Nysted og London Array havmøllepar-
kerne.

Mål for kapitalstruktur

Måltet for kapitalstrukturen er, at den justerede rentebærende
nettogæld udgør op til tre gange pengestrømme fra drifts-
aktivitet. Dette er en stramning i forhold til tidligere, hvor
målet var, at den justerede rentebærende nettogæld skulle
udgøre omkring tre gange pengestrømme fra driftsaktivitet.
Stramningen skyldes et ønske om at styrke kapitalstrukturen
yderligere.

LEDELSES

 

ERETNING

Den justerede nettogæld er defineret som den regnskabs-
mæssige nettogætd tillagt 50% af hybridkapitalen med
forfald i 3005 og 0% af hybridkapitalen med forfald i 3010,
sidstnævnte udstedt i januar 2011. Dette er i overensstem-
melse med den nettogældseffekt, hver af de udstedte hybrid-
kapitaler tillægges af Standard & Poor's ved en rating på
BBB+, der er DONG Energy's minimum rating.

Mål for udvikling i EBITDA

På basis af de planlagte investeringer er det målet at kunne
fordoble EBITDA frem mod 2015 i forhold til 2009, hvor
EBITDA udgjorde 8,8 mia. kr. Denne udmelding er uændret
i forhold til udmeldingen i delårsrapporten for de første ni
måneder af 2010.

 

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

INANSIELLE MÅLSÆTNINGER

 

 

 

 

 

 

 

 

Inansiel matsætning

 

LEDEL

 

 

BERETNING

15

16

FORRETNING OG STRATEGI

En dynamisk energivirksomhed

i Nordeuropa

Energi er livsnerven i det moderne samfund, og en stabil for-
syning er nødvendig for at holde samfundet i gang.

Energivirksomhederne fremstiller energi af forskellig slags og
i forskellige former, og gennem handel på de internationale
markeder føres den derhen, hvor samfundet og dets virksom-
heder og forbrugere skal bruge den.

DONG Energy's forretningsmodel bygger på, at koncernen
medvirker i hele den kæde, der sikrer brugernes daglige
forsyning af el, varme og naturgas. Koncernen råder således
over en sammenhængende, velstruktureret og fleksibel
portefølje af forretningsaktiviteter inden for produktion,
engroshandel, distribution og detailsalg. Det giver koncer-
nen en række synergier — strategisk, markedsmæssigt og på
omkostningssiden.

DONG Energy har valgt at fokusere sine aktiviteter i Nord-
europa, hvor koncernen i dag er en betydelig producent af
energi og samtidig hver dag betjener 1,2 millioner kunder.
Med den geografiske fokusering kan DONG Energy udnytte de
muligheder, som følger af den stadig tættere fysiske og kom-
mercielle integration mellem de nationale energimarkeder.

EN- INTEGREREDE ORRETNINGSMODEE

 
  

 

LEDELSESBERETNING

DONG Energy's værdikæde

DONG Energy skaber værdi igennem de energistrømme,
koncernen råder over. Disse stammer primært fra egen pro-
duktion, men også fra langsigtede købskontrakter, som er
indgået med andre producenter.

DONG Energy har en omfattende produktion af el i Danmark
og fremstiller, hvad der svarer til halvdelen af det danske for-
brug. Hertit kommer produktion af el i Norge, Sverige, Storbri-
tannien og Polen. Hovedparten af produktionen stammer i dag
fra termiske kraftværker, baseret på kut, naturgas og biomasse,
men en hastigt voksende det kommer fra vindmølleparker.

Koncernens adgang til naturgas baserer sig dels på egen
offshore produktion i Danmark og Norge, dels på langsigtede
købsaftaler med større naturgasproducenter. Derudover
købes naturgas på de europæiske energibørser. En del af
offshore produktionen er olie, som afsættes på de internatio-
nale energimarkeder. DONG Energy har som mål, at omkring
30% af koncernens salg af naturgas skal komme fra egen
produktion. Koncernen skaber også værdi gennem salg og
distribution til engros- og slutkunder i Danmark, Tyskland,
Holland og Sverige.

G ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

DONG Energy's strategi frem mod 2015
DONG Energy's strategi tager udgangspunkt i fire overord-
nede fokusområder, som sætter retningen for koncernens

udvikling de kommende år.

 

Vækst inden for ren og stabil
energiproduktion

DONG Energy's vision er at levere ren og stabil energi.
Grundlaget for at virkeliggøre visionen er en stærk kompe-
tence inden for udvikling og etablering af nye produktions-
anlæg inden for offshore vind, naturgas og otie.

Energisektoren er i disse år præget af betydelige forandrin-
ger i retning af en mere bæredygtig og samtidig mere sikker
energiforsyning. Gennem sin strategi tager DONG Energy
aktivt del i denne omstilling. Frem til 2020 vil koncernen
således halvere COz-udledningen. Med en udledning på 524
g CO-/kWwh pr. produceret kwh i 2010, hvor det tilsvarende
tal blot fire år tidligere var 638 g COz/kwh er DONG Energy
godt på vej til at nå dette mål. På længere sigt er det målet
at reducere udledningen med 85% inden 2040 (målt i for-
hold til 2006).

em Re meeen ER

[ .= - i
RR mdkedenekl "en om OR msn mm sæl sd

 

CO, per kwh
650
600 38

 

 

 

550
500
MBO mm ur

 

 

 

(oem perron ge eg reg me
2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020

i Mål

i Realiseret

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

 

Vindenergi spiller en væsentlig rolle på vejen mod ren energi.
DONG Energy's kompetencer inden for vindenergi bygger på
mere end 20 års erfaring, ikke mindst på offshore-området,
hvor DONG Energy er verdens førende virksomhed inden for
opførelse og drift af havmøtteparker.

Gennem mere end 30 år har DONG Energy udviklet sine
kompetencer og aktiviteter inden for efterforskning og pro-
duktion af olie og gas, som i dag er koncernens største for-
retningsområde målt på indtjening. Udvidelsen af licenspor-
teføljen gennem de seneste 10 år illustrerer den hastige
vækst.

Kombinationen af DONG Energy's stærke kompetencer
inden for de to nævnte områder og samfundets ønske om
at forny og forøge produktionen af energi giver koncernen
adgang til attraktive investeringsmuligheder. Inden for vind
samt olie- og gasproduktion vil der derfor fortsat være fokus
på at skabe værdi gennem investering i nye aktiver. DONG
Energy arbejder derfor på at opbygge en langsigtet porte-
følje af investeringsmuligheder og samtidig udnytte og fast-
holde de opnåede, stærke markedspositioner.

DONG Energy's stærke kompetencer inden for termisk pro-
duktion medvirker også til, at de ambitiøse mål for reduk-
tion af COz-udledningen kan nås. Det sker ved at kulfyrede
kraftværker ombygges til biomasse og ved at den kulfyrede
kraftværkskapacitet reduceres. Udfasning af kulfyrede blokke
fra ti til fem har allerede reduceret anvendelsen af kul fra 6
mio. tons i 2006 til 4 mio. tons i 2010. Ved fortsat udfasing og
den forventede konvertering af kulfyrede blokke til biomasse
forventes kulforbruget at blive reduceret med yderligere 2 mio.
tons ved udgangen af 2014.

Den gennemførte omstilling af den termiske produktion fra
2006-2010 har bidraget til at nedbringe CO--udledningen
med 6 mio. tons, svarende til 13% af Danmarks samlede CO--
udledning (2009) og 44% af den reduktion, som Danmark har
forpligtet sig til (ved Kyoto protokollen). Og med den fortsatte

 

 

 

remsen TT

Antal 1 Danmark

12

10

8

6 - eur una menner nun te ten ———
gum mm

4 mm. |- tune, -

2 FE d

O | cum un re mn enn meer KR Se reen er rene
2010 2014

 

Note: Skraveret søjle angiver estimat

LEDELSESBERETNING 17

18

BE SEK
es

 

omstilling af den termiske produktion forventer DONG Energy
at kunne reducere sin COz-udledning i Danmark med yderli-
gere 4 mio. tons fra 2010 til 2014.

Endvidere har DONG Energy stærke kompetencer inden for
engroshandel, detailsalg og distribution af energi. Udviklin-
gen i energisektoren og energimarkedet betyder, at disse for-

[SKAPACTTET FOR TERMISK OG VESVARENDE ENERGIEN "ag "
MW

8.000 ——-

7.000 :-

6.000 + -

5.000 -

4.000
3.000

 

 

2.000
1.000

 

Kul i Olie Gas g Biomasse i Affald Vind H Vand

Note: Skraveret søjle angiver estimat

LEDELSESBERETNING

 

retningsområder, sammen med det termiske område, navnlig
fokuserer på at optimere driften og at skabe værdi dels fra
hver af de eksisterende aktiver, dels ved at udnytte mulig-
hederne for samspil mellem aktiviteterne i hele koncernens
værdikæde.

I disse år foretager DONG Energy betydelige investeringer i

vindkraft, gasfyrede kraftværker og udbygning af produktio-
nen af naturgas og olie, og i de kommende år vil koncernens
produktion af energi vokse markant inden for disse områder.
Som det reneste af de fossile brændster er naturgas et godt

supplement til en energiforsyning, der i stigende grad base-
res på vedvarende energi.

Med den fortsatte udbygning af vindkapacitet og konver-
tering fra kul til biomasse forventes en ændring i sammen-
sætningen af DONG Energy's kapacitet til produktion af el.
Den CO,-frie og CO;-neutrale andel af kapaciteten forventes
således at stige til 53% i 2014 fra 31% i 2010.

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 201G

 

DONG Energy tilrettelægger sine investeringer ud fra et
ønske om at fastholde en balanceret eksponering i forhold

til forskellige teknologier, energimarkeder og regulatoriske
rammer. Derfor har koncernen opbygget et omfattende
program af investeringsprojekter, der samtidig er fleksibelt,
så ledelsen løbende kan tilpasse planerne til udviklingen i
markedet. På denne måde skal den strategiske retning sikre
DONG Energy en robust position i en sektor, der er præget af
store forandringer.

Udvikling af innovative energiløsninger

Den stigende globale efterspørgsel efter ressourcer og kravet
om omstilling til en bæredygtig energiforsyning er globale
megatrends, som i de kommende årtier vil præge energisek-
toren i betydeligt omfang. DONG Energy har allerede indstil-
let sig på denne langsigtede udvikling gennem den accelere-
rede omstilling af sin elproduktion fra sort til grøn.

Størrelsen af den udfordring, verden står over for, kræver, at
der udvikles helt nye energiløsninger, der i langt højere grad
end tidligere baseres på vedvarende energi. Derfor arbejder
DONG Energy med en række nye energiløsninger, der er ret-
tet mod fremtidens behov for ren og stabil energi, og som
dermed kan blive en vigtig del af DONG Energy's forretning
i fremtiden.

Inden for produktion af energi drejer det sig om nye løsnin-
ger, som er baseret på biomasse, bl.a. fremstilling af bioetha-
nol baseret på halm og andre restprodukter fra landbruget,
og om udvikling af teknologier til nyttiggørelse af affald.

Inden for løsninger til privatkunderne arbejder DONG Energy
bl.a. med salg og markedsføring af cleantech-løsninger

til private hjem, udbredelse af elbiler mv. Desuden nåede
DONG Energy op på mere end 60 klimapartnerskaber i 2010.
Gennem disse partnerskaber hjælper koncernen virksom-

DONG ENERGY ÅR

 

FPORT 2010

lgd

ante mm meme

 

heder, kommuner, boligselskaber og organisationer med at
nedbringe energiforbruget og CO--udledningen.

Kommerciel optimering af energiportefølje
og markedspositioner

DONG Energy råder over en bred portefølje af aktiver og
positioner fordelt i hele værdikæden og har adgang til en
række forskellige afsætningskanalter. Fleksibiliteten heri giver
et betydeligt potentiale for at skabe synergier. Det kan være
på tværs af såvel markeder som energiformer. Eksempelvis
kan gas produceret i Nordsøen sendes til det hollandske
marked, når prisen her er højere end i Danmark. Ligeledes
giver rådigheden over gasfyrede kraftværker mulighed for
at bruge egenproduceret naturgas til produktion af el, når
elmarginerne er højest, og omvendt at sælge gas direkte på
markederne, når gasmarginerne er højest.

Løbende driftsforbedringer

Et væsentligt mål for DONG Energy er at opnå en løbende
effektivisering i driften af virksomhedens aktiviteter. Derfor
har koncernen udviklet sit eget program for løbende for-
bedringer, DONG Energy Excellence Program (DEEP), som
bygger på lean-tankegangen. Programmet anvendes overalt
i koncernen, både inden for driftsaktiviteterne og på områder
som administration, økonomi og HR.

LEDELSESBERETNING

19

20

 

ISVARLIG ENERGI

Gennem sine vidt favnende aktiviteter har DONG Energy stor betydning for og
indvirkning på de samfund, som virksomheden er en del af. Det medfører et ansvar, som
DONG Energy er meget bevidst om og ønsker at leve op til. Derfor handler ansvarlighed
hos DONG Energy om at sikre en troværdig og gennemsigtig forretningsdrift.

Klima og miljø er centrale
koncernprincipper

Som energivirksomhed sætter DONG Energy et væsentligt
præg på miljøet og er derfor forpligtet over for samfundet til
at arbejde langsigtet og systematisk med at begrænse disse
påvirkninger. Hensyn til miljøet er et centralt princip for
DONG Energy, og det betyder, at hensynet til klima og miljø
løbende integreres som en naturlig del af koncernens aktivi-
teter og beslutningsprocesser.

Frem til 2020 er det målet at halvere COz-udledningen pr. produ-
ceret kwh fra DONG Energy's et- og varmeproduktion. Målet er
at reducere udledningen med 85% inden 2040, målt i forhold til
2006. I 2010 var CO;-udledningen 524 g CO;/kWh, hvilket er lidt
forud for reduktionsplanen.

Ud over reduktion af CO--udledningen har DONG Energy et
mål om at reducere to andre betydelige luftemissioner fra
sine kraftværker, henholdsvis NO, og SO... I 2020 er målet
en 90% reduktion af NO, i forhold til 1990. I 2010 var reduk-
tionen 88%. For SO; er det tilsvarende mål en reduktion på
95%. I 2010 var denne udledning reduceret med 99%.

Energibesparelser og klimabevidst adfærd
DONG Energy påtager sig et medansvar for at opnå ener-
gibesparelser hos sine kunder. Det sker bl.a. gennem ener-
girådgivning, salg af cleantech-løsninger og teknologi til
private samt gennem indgåelse af klimapartnerskaber med
store erhvervsvirksomheder, kommuner, boligselskaber og
organisationer. DONG Energy er forpligtet til at opnå bespa-
relser hos kunderne svarende til 144 GWh om året i perioden
2006-2009 og 308 GWh årligt fra 2010-2020 i henhold til
den nye'energispareaftale, der er indgået d. 20. november
2009. I 2010 medførte DONG Energy's energirådgivning
besparelser på 342 GWh hos privat- og erhvervskunderne.

Udover at gennemføre energibesparelser for privat- og
erhvervskunder arbejder koncernen internt med at reducere
sit eget energi- og ressourceforbrug. Eksempelvis satte
DONG Energy et mål om at gennemføre energibesparende
projekter svarende til en reduktion på 1 ton CO, pr. medar-
bejder. Dette mål blev nået i 2010, to år før planlagt. I 2011

LEDELSESBERETNING

vil nye mål blive defineret for det interne arbejde med at for-
bedre energieffektiviteten.

Koncernen arbejder ligeledes med at øge genanvendelsen af
affald i administrationsbygninger og på anlæg. Målene er en
genanvendelsesprocent på henholdsvis 50% og 65% og skal
nås i 2012. Genanvendelsesprocenten i 2010 blev 32% for
administrationen og 57% for DONG Energy's anlæg.

Udvikling af kompetencer

For at DONG Energy også i fremtiden kan være førende i
udmøntningen af viden til konkrete løsninger, er rekruttering
og fastholdelse af kompetente medarbejdere samt langsigtet
talentpleje både nationalt og internationalt et strategisk
fokusområde.

Dygtige ledere styrker medarbejdernes motivation og enga-
gement og medvirker derigennem til at skabe resultater.
Derfor sætter DONG Energy i 2011 særligt fokus på ledelse
gennem målrettet evaluering af de 200 øverste ledere samt
en generel styrkelse af individuelle udviklingsplaner og mål-
styring for koncernens ledere. For at følge medarbejdernes
opfattelse af deres arbejdssituation og af virksomheden gen-
nemføres regelmæssigt medarbejdertilfredshedsundersøgel-
ser i hele koncernen.

Internationale kompetencer er vigtige for DONG Energy

for at sikre et fortsat konkurrencedygtigt vidensniveau i
organisationen. For at imødekomme dette er DONG Energy
medstifter af "Consortium of Global Talents”, et tværindu-
strielt initiativ, som fokuserer på at forbedre vilkårene for til-

 

Eg Ingeniør og videnskab
Teknik
EH Business & Support

 

Å ÅAdmimstration

ar

24%

 

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

-trækning af kvalificeret udenlandsk arbejdskraft til Danmark.
"Mangfoldighed og international mobilitet er derfor fortsat et
af koncernens indsatsområder.

DONG Energy ansatte 916 nye medarbejdere i 2010 og
beskæftigede 5.874 medarbejdere ved årets udgang. Heraf er
9% beskæftiget uden for Danmark.

Sikkerhed først

Hos DONG Energy er et stimulerende og sundt arbejdsmiljø
kombineret med et højt sikkerhedsniveau på arbejdspladsen
en forudsætning for at drive en ansvarlig og effektiv virk-
somhed. Derfor er sikkerhed en integreret del af alle DONG
Energy's aktiviteter.

DONG Energy har overalt fokus på sikkerhed, og koncernen
arbejder løbende på at forbedre sine sikkerhedsresultater
gennem forebyggelse, træning, uddannelse og involvering af
medarbejderne for at cementere kulturen "The safe way — or
no way”. Initiativerne har resulteret i en mærkbart faldende
ulykkesfrekvens i koncernen som helhed med et fald fra

10,4 i 2007 til 4,6 i 2010 (antal ulykker med fravær pr. mio.
arbejdstimer). Ulykkesfrekvensen var derved den laveste i
koncernens historie.

I 2010 forekom desværre tre dødsfald hos koncernens under-
leverandører under arbejde på DONG Energy's arbejdsplad-
ser. DONG Energy ser med stor alvor på disse ulykker, og
koncernen har derfor sat øget fokus på den overordnede sik-
kerhedsplan og dertil hørende systemer. Blandt de nye tiltag
er en styrket bevidsthed om, at sikkerhed begynder allerede
i indkøbs- og due diligence-faserne af et samarbejde med en
leverandør eller en forretningspartner. Der er samtidig øget
fokus på at sikre, at DONG Energy's værdigrundlag og krav
til sikkerhed kommer helt ud til koncernens egne og leveran-
dørernes medarbejdere.

Forretningsetik

DONG Energy har udviklet politikken "Ansvarlighed når vi
handler", som angiver DONG Energy's retningslinjer for god
forretningsadfærd. Politikken kan findes i ansvarligheds-
sektionen på DONG Energy's hjemmeside og omfatter alle
medarbejdere i DONG Energy. Desuden gennemgår medar-
bejdere e-learning om god forretningsadfærd og koncernens
Etik-komite understøtter dette arbejde.

Ansvarlig leverandørstyring

DONG Energy har siden 2007 haft et etisk regelsæt for
leverandører, som definerer de sociale, miljømæssige og
etiske krav til koncernens leverandører. Regelsættet tager
udgangspunkt i DONG Energy's værdier samt internationalt
anerkendte retningslinjer for ansvarlig forretningsadfærd, her-
under FN Global Compact's principper. Regelsættet findes i
ansvarlighedssektionen på DONG Energy's hjemmeside.

DONG ENERGY ÅR

 

Med det etiske regelsæt vil koncernen bl.a. fremme dialogen
med leverandørerne og dermed være med til at fremme
deres engagement for at forbedre deres bæredygtigheds-
forhold. For at sikre at regelsættet overholdes, foretager
DONG Energy uafhængige tredjeparts audits hos udvalgte
leverandører for at vurdere deres indsats og efterlevelse af
koncernens etiske regelsæt.

I 2010 er der flere gange blevet rejst kritik af DONG Energy's
indkøb af kul. I januar 2010 blev der således rejst ekstern
kritik af menneskerets-, miljø- og arbejdsmiljøforhold hos en
af DONG Energy's kulleverandører i Colombia.

Auditrapporten konkluderede, at leverandøren som udgangs-
punkt overholdt DONG Energy's etiske regelsæt. Dog blev
der fundet visse overtrædelser af regelsættet vedrørende
bl.a. sundheds- og sikkerhedsarbejdet. Leverandøren har
udarbejdet en handlingsplan for, hvordan og hvornår de
påpegede forhold vil blive bragt i orden. DONG Energy har
på den baggrund indgået aftale med den pågældende leve-
randør om en opfølgende audit i slutningen af 2011.

I december blev der rejst kritik af en russisk kulleverandør.
DONG Energy foretager en udvidet tredjeparts audit af den
pågældende mine i Rusland i 2011.

Interessentdialog

DONG Energy lægger vægt på at drøfte og afstemme for-
ventninger med sine interessenter. Koncernen bestræber sig
på at føre en løbende åben og konstruktiv dialog med for-
skellige aktører med henblik på at få større indsigt i samfun-
dets udfordringer, imødekomme forventninger og identificere
muligheder.

FN's Global Compact

DONG Energy tilsluttede sig FN's Global Compact i 2006 og
anvender derfor undtagelsesbestemmelsen i årsregnskabs-
lovens & 993. Global Compact's 10 principper om menneske-
rettigheder, arbejdstagerrettigheder, miljø og anti-korruption
er udgangspunktet for DONG Energy's arbejde med ansvar-
lighed. Efter tilslutningen til Global Compact har DONG
Energy rapporteret om samfundsansvar i henhold til Global
Reporting Initiative (GRI), som er internationalt anerkendte
retningslinjer for ikke-finansiel rapportering.

Find yderligere informationer om DONG Energy's samfunds-
ansvar samt den seneste verificerede GRI-rapportering (Glo-
bal Reporting Initiative) i ansvarlighedssektionen på DONG
Energy's hjemmeside. Her henvises endvidere til oversigten
over ikke-finansielle indikatorer i GRI-rapporteringen, som
også findes i denne rapport side 164-166.

LEDELSESBERETNING 21

22

 

DONG ENE

 

 

SRAPPORT 2010

ba needs

 

"miljø og klim

venne Mn rer

 

Luftudlédninger

 

 

 

 

 

S: transpårens

DONG ENERG

 

 

LEDELSESBERETNING

23

RAPPORT 2010

 

Forretningsområdet Exploration & Produc-
tion efterforsker og producerer olie og natur-
gas i Danmark, Norge, Storbritannien
(området vest for Shetlandsøerne), Grøn-
land og på Færøerne.

 

DONG ENERG

RAPPORT 2010

 

NATURGAS- OG OLIEPRODUKTION
24,4 MIO. BOE

NATURGAS- OG OLIERESERVER (2P)
446 MIO. BOE

EBITDA
5,0 MIA. KR.
UD AF 14,1 MIA. KR.

 

LEDELSESBERETNING 25

26

EXPLORATION & PRODUCTION

.

Forretningsområdet Exptoration & Production skaber værdi

i den første del af DONG Energy's værdikæde — fra efter-
forskning til produktion af naturgas og olie. Naturgasproduk-
tionen sendes videre i værdikæden til forretningsområdet
Energy Markets, hvor produktionen skaber yderligere værdi
ved at indgå i den samlede energiportefølje. Exploration &
Production er sammen med Renewables et af de to store
vækstområder i DONG Energy.

  

Bey

LEN

ÆSENTLIGE'BEGIVENHEDER I 2010 g

  

    
 

En
NUDVIRSNETSLTE OG TASPRODLIK TON ORNE

marken mm tas banen tede mn

mio. boe
25

20

 

 

 

 

Roj
2006 2007 2008

É Olie EH Gas

 

 

 
 

LEDELSESEERETNING

Den strategiske målsætning er at opnå en solid vækst i pro-
duktionen af olie og gas og samtidig at styrke den langsig-
tede portefølje af projekter for at fastholde værdiskabelsen
på langt sigt. Samtidig skal 30% af koncernens salg af gas
være egenproduceret og andelen af olie i porteføljen skal
øges.

Reserver

DONG Energy's reserver (2P-reserver) er gennem de senere
år opbygget til et niveau på 446 mio. boe, svarende til 19
gange produktionen. Reserverne af olie og gas opbygges
dels gennem efterforskning, dels gennem køb af licensandele
med fokus på modning og udbygning af felter. Reserverne
bestod af 63% gas og 37% olie ved udgangen af 2010.

Som følge af, at DONG Energy har haft succes med
efterforskning og forberedelse af fund til udbygning,
forventes produktionen af olie og gas at være stigende
ide kommende år.

Produktion og licenser

I 2010 var den samlede produktion af naturgas og olie på
24,4 mio. boe. mod 24,0 mio. boe i 2009. Heraf udgjorde
naturgas 15,4 mio. boe, hvilket var på niveau med 2009...

Produktionen kom primært fra det norske felt Ormen Lange
(60%), mens de danske felter udgjorde 21%.

  

 

[SOLTE= OG-GAGE msn aan ASER TT]
mio. boe

Norge
21%
mm 8 Danmark

 

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2016

0 ån ner sa DE it,
”» Nuværende geogråfisk fokusåmråde .
for efterforskning og produktion af olie
og naturgas i

 

, Gassled, naturgastransmisstonis- i
-” s ssystem delvist ejet af DONG Energy

 

' Gasbehandlingsånlæg
eo DONG Energy kontor.

OG Nyt fund i 2010

 

    

   

DONG Energy. DONG Energy er
"licenspartner ”

 

 

DONG Energy. DONG Energy.er
- " licensoperatør or

 

 

. [Olie-/naturgasfelt.
7 ejet af. DONG Enerc

Som et resultat af efterforskningsaktiviteterne sættes nye
felter i produktion i Norge og Storbritannien over de kom-

mende år.
Kos areiraa ERTEGN TTTTT TNTT]

= == somme mal us smed

Licenser Efter-
ialt I produktion Udbygning forskning

   
 
 
 
  
  
   

Grønland
"Færgerne :
I alt

 

DONG ENERGY ÅRS

 

råducérende olle-/gasfelt, delvis ejet af. ;

- Producerende olie-/gasfelt, delvis ejet af

 

 
   
   
   

 

      

   

Ved udgangen af 2010 havde DONG Energy i alt 73 licenser
i Nordeuropa, hvoraf 13 er produktionslicenser, 11 er under
udbygning mens 49 er efterforsknings- og vurderingslicen-
ser. DONG Energy er operatør på 10 licenser i Danmark, 7 i
Norge, 8 i Storbritannien og 1 i Grønland.

Licensområderne byder på meget forskellige udfordringer med
hensyn til både vanddybde, vejrforhold, fundmutigheder og
adgang til eksisterende behandlingsplatforme og transport-
veje. Det er derfor nødvendigt at benytte forskellige tilgange
ide enkelte områder. Det er DONG Energy's målsætning at
etablere en stærk position i de geografiske områder, hvor kon-
cernen er repræsenteret, med henblik på bedst mulig udnyt-
telse af mulighederne for fund og produktion af olie og gas.

 

ERETNING

 

 

 

 

 

 

 

 
   

28

 

Danmark

I Danmark har DONG Energy en stærk position med pro-
duktion af olie fra Siri-området (inklusiv felterne Nini, Nini
Øst og Cecilie) og Syd Arne-området (inklusiv Lulita-feltet).
Nini Øst blev sat i produktion i begyndelsen af 2010, og det
er DONG Energy's vurdering, at der fortsat er potentiale i
området omkring Siri-feltet. Ved udgangen af 2009 blev

der ved en rutinemæssig inspektion konstateret revner i en
vandtank, der er en del af den undersøiske tankstruktur på
Siri-platformen. Der er etableret en midlertidig løsning, der
bevirker, at produktionen kan fortsætte. DONG Energy arbejder
på at finde en løsning på problemerne med den undersøiske
tankstruktur på Siri-platformen. En løsning er nødvendig for
at opretholde sikker drift og vurderes at være forbundet med
væsentlige omkostninger.

Der er fortsat muligheder for fund og udbygning af felter i
den danske del af Nordsøen. Som operatør arbejder Explo-
ration & Production med planer om at udbygge Hejre-feltet,
som er et oliefund med et stort indhold af gas. På Solsort/
Svane-licensen vil der i 2011 være fokus på at vurdere det
nylige oliefund på Solsort samt fortsætte forberedelserne
med at vurdere produktionsegenskaberne på det dybtlig-
gende gasfund Svane.

På Syd Arne-licensen er der i 2010 truffet beslutning om
udbygning af feltets nordlige del (fase 3). Udbygningen er
igangsat og produktionen fra de første brønde forventes i
2013. DONG Energy er boreoperatør og skal bore alle de
nye brønde.

I 2010 var produktionen fra det danske område 5,2 mio. boe.
Selvom Danmark må betegnes som et af de mere modne
områder i DONG Energy's portefølje, hvor mulighederne for
nye større fund er begrænsede, har Exploration & Production
haft succes med at finde flere nye reserver, der kan udbygges.

LEDELSESBERETNING

RENS IMR KONGER UN

re

Produktionen forventes derfor at stige ide kommende år, når
de nye udbygninger går i produktion.

Norge

DONG Energy er aktiv i den norske del af Nordsøen, i Norske
Havet og i Barentshavet. Exploration & Production er operatør
på Trym og Osetvar-felterne og påbegyndte i 2009 udbygnin-
gen af disse. Gasfeltet Trym blev sat i produktion i begyndel-
sen af 2011. Naturgassen transporteres fra det undersøiske
produktionsanlæg via de danske platforme Harald og Tyra til
gasbehandlingsanlægget Nybro i Danmark, mens den lette
oliekondensat transporteres i olierøret til terminalen i Fredericia.

Udbygningen af Oselvar, der er et olie- og gasfelt, forløber
planmæssigt med forventet produktion i 2012. Størstedelen
af produktionen af gas fra feltet forventes overført til Ula-
licensen til injektion med henblik på at øge olieindvindingen
fra Ula. Begge udbygninger er vigtige elementer i DONG
Energy's strategi om at gøre brug af eksisterende platforme
og transportsystemer til at udbygge områdets mindre felter.

DONG Energy fik i 2009 tildelt sine første licenser i Barentsha-
vet og planlægger i 2011 at gennemføre den første efterforsk-
ningsboring som operatør i området. Aktiviteterne i Barentsha-
vet er en del af koncernens langsigtede vækststrategi og kan
blive et vigtigt etement i at finde og udvikte olie- og gasreserver,
der kan fastholde DONG Energy's produktion på længere sigt.

Udbygningen af Ormen Lange-feltet er fortsat med instal-
lation af yderligere en undersøisk produktionsenhed, og
der er nu 15 brønde i produktion. Feltet forventes at kunne
producere gas i mange år frem, og udbygningen vil derfor
fortsætte, så reserverne udnyttes optimalt.

12010 besluttede DONG Energy sammen med operatøren
ENI at starte udbygningen af gasfeltet Marulk. Det ligger i det

 

DONG ENERSY RT 201G

midtnorske område tæt på Alve-feitet, der gik i produktion i
2009. Marulk forventes at begynde produktion i 2012. Pro-
duktionen-fra de undersøiske produktionsenheder på Alve og
Mårulk transporteres til produktionsskibet Norne, hvor gassen
og olien behandles inden videre transport og udskibning.

Produktionen i Norge udgjorde 19,2 mio. boe. i 2010, hvoraf 77%
var gas. Produktionen fra Ormen Lange-feltet udgjorde 14,7 mio.
boe. Olieproduktionen kom fra felterne Ula, Gyda og Tambar.

Vest for Shetlandsøerne

Området Vest for Shetlandsøerne er DONG Energy's fokus-
område for olie- og gasaktiviteter i Storbritannien. DONG
Energy har været aktiv i området siden 2000 og har deltaget
i alle betydende fund, der er gjort i området.

I 2010 besluttede DONG Energy sammen med operatøren Total
at udbygge Laggan-Tormore-felterne. Udbygningen af disse
felter omfatter også etablering af et transportsystem til gassen
via Shetlandsøerne til Skotland. Der er fokus på etableringen af
transportsystemet, da det bliver det første i området og derfor
åbner mulighed for, at øvrige eksisterende samt kommende
fund i området også kan benytte dette transportsystem. Lag-
gan-Tormore forventes at komme i produktion i 2014.

I 2009 gjorde DONG Energy gasfundet Glenlivet i sin første
efterforskningsboring som operatør i området Vest for Shet-
landsøerne. Glenlivet ligger tæt ved Laggan-Tormore, og der
arbejdes nu med planer for, hvordan feltet skal udbygges,
herunder mulighederne for at udnytte transportsystemerne
omkring Laggan-Tormore.

I 2010 har DONG Energy sammen med operatøren Total
gjort et andet efterforskningsfund, Edradour, også tæt ved
Laggan-Tormore-felterne. Ligesom tilfældet er med Glenlivet,
arbejdes der nu med planer for udbygningen af Edradour.

   

DONG ENERGY ÅRSEAPPORT 2010

På felterne Rosebank og Cambo fortsætter arbejdet med at
modne felterne frem til udbygning. På Rosebank-licensen er
der i 2010 gennemført succesrige seismiske undersøgelser
med ny avanceret teknik, hvor mikrofoner, der opfanger de
seismiske lydbølger, har været monteret direkte på havbun-
den. Resultaterne bidrager til at vurdere feltets udstrækning.

Grønland

I Grønland deltager DONG Energy som operatør i efter-
forskning i Vestgrøntand for en gruppe, der omfatter DONG
Energy, Exxon, Chevron samt Nunaoil. I 2008 blev der gen-
nemført seismiske undersøgelser, og de evalueres fortsat.
Det er muligt, at der i 2012 eller 2013 skal foretages supple-
rende seismiske undersøgelser, før der tages beslutning om
en eventuel efterforskningsboring. I 2010 fik DONG Energy
tildelt endnu en licens i Vestgrøntand sammen med Conoco-
Phillips og Nunaoil. Det er planen, at der i denne licens skal
indsamles seismiske data og foretages andre studier, inden
der tages beslutning om en eventuel efterforskningsboring.

Fokusområder i 2011

DONG Energy vil i 2011 fortsat fokusere på at øge olie- og
gasreserverne gennem efterforskning både i de modne områ-
der i Danmark og Norge og i nye områder med muligheder
for større fund i Barentshavet og Vest for Shetlandsøerne.
DONG Energy vit endvidere fokusere på at modne allerede
gjorte fund frem mod beslutning om udbygning, f.eks. Hejre
og Solsort i Danmark samt Cambo, Rosebank, Edradour og
Glenlivet i Storbritannien. Igangværende udbygningsprojek-
ter skal leveres efter planen - f.eks. Laggan-Tormore i Stor-
britannien, Ormen Lange, Marulk og Osetvar i Norge samt
Syd Arne (fase 3) i Danmark. Endelig skat det besluttes, hvor-
dan problemerne vedrørende den undersøiske tankstruktur
på Siri-platformen skal løses.

 

W

JUDY

eur nt

LEDELSESBERETNING

RT

 

 

Forretningsområdet Renewables er en af
hovedaktørerne i DONG Energy's målsæt-
ning om at vende energiforsyningen fra kul-
baseret til bæredygtig og vedvarende ener-
giforsyning.

Renewables udvikler, opfører og driver vind-
mølleparker og er godt på vej til at nå målet
om en kapacitet på mindst 3.000 MW i
2020.

 

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

ELPRODUKTION, VIND OG VAND
4,0 TWH

EBITDA
1,7 MIA. KR.

UD AF 14,1 MIA. KR. N 5

 

LEDELSESBERETNING 31

 

DONG Energy er verdens førende aktør inden for offshore
vindenergi og har mere end 30 års erfaring med vindkraft,
heraf 20 års erfaring i at udvikle, opføre og drive havmøl-
leparker. Målet for Renewables er at fastholde og udvikle
positionen som international markedsleder.

DONG Energy opførte i 1991 verdens første offshore demon-
strationsanlæg på 5 MW (11 møller) i Vindeby i Danmark.
12000 fulgte verdens første kommercielle havmøllepark på
Middelgrunden ud for København på 40 MW (20 møller). I
2009 indviede DONG Energy Horns Rev 2 i den danske det af
Nordsøen - verdens næststørste havmøllepark i dag. Parken
består af 91 møller med en samtet kapacitet på 209 MW.

: VÆSENTLIGE BEGIVENHEDER I 2010

 

 

I 2010 blev havmølleparken Gunfleet Sands ud for Storbritan-
niens kyst indviet. Parkens 48 møller giver en kapacitet på 173
MW. I starten af 2011 begyndte DONG Energy sammen med
partnere opførelsen af havmølleparken London Array, som med
175 møller på hver 3,6 MW, i alt 630 MW, bliver verdens største.

Ved udgangen af 2010 havde DONG Energy 1.035 MW on- og
offshore vindkraft i drift og 1.316 MW under opførelse (inklusiv
Borkum Riffgrund 1, besluttet februar 2011). Herudover ejer
DONG Energy en minoritetsandel på 205 MW af vandkraftvær-
ket Indalselven i Sverige. 15% af koncernens elproduktion kom
i 2010 fra vindenergi, og 5% kom fra vandkraft.

Den fortsatte vækst inden for offshore vindkraft er et væsent-
ligt element i DONG Energy's omstilling mod en mere bære-
dygtig og vedvarende energiforsyning, hvor vindenergi og

biomasse skal erstatte kullene. Renewables vil de kommende

år bidrage til denne udvikling gennem en styrkelse af kon-

cernens offshore pipeline, partnerskaber og ikke mindst den
fortsatte industrialisering. Forretningsområdet bliver således
en af hoveddrivkræfterne i DONG Energy's fortsatte vækst
og øgede værdiskabelse.

Fokus på offshore vind

DONG Energy's havmølleparker er placeret i Nordvest-
europa, og koncernen har opført flere havmølleparker end
nogen anden virksomhed i verden. Udover offshore vind har
DONG Energy en mindre porteføtje af onshore vindkraft.

Renewables' hovedfokus er at fastholde og udvikle DONG
Energy's ledende markedsposition inden for offshore vind-
kraft i Nordvesteuropa.

Ba an en FASER EEDeE ET]
MW 320 1.994
aen , 195%
då
400. :]
1

 

mæ 14

Eksisterende Wainey 1  Walney 2 Lines Nye London Anholt Borkum Total inkl
kapacitet demo Aray Riffgrund  pipeline
1ånft projekter

i 1 I
! 2010 ! 2011 2012 2013 2014

” MW angiver DONG Energy's pro rata ejerandel

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2016

nd Varidkraftværk, delvist ejet af DONG Energy: ”

…” 315 landvindmøller i Danmark

Det gøres gennem:

.… Udnyttelse af de stærke kompetencer,
som koncernen rummer

- Udvikling og styrkelse af projekt-pipelinen

" Industrialisering og optimering af processer
i konstruktions- og driftsfasen

» Indgåelse af partnerskaber og frasalg for at fokusere på
offshore vind.

Broes haner TT, ]

MW primo 2011
2000 1.99

205

pen

 

Offshore” Onshore” Vandkraft?"

I dnft BR Planlagt opførelse

 

CONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

De stigende ambitioner inden for udbygning af vedvarende
energi i Nordeuropa giver DONG Energy en række vækstmu-
ligheder uden for Danmark. Koncernens kompetencer, der er
opbygget gennem mande års tilstedeværelse på det danske
marked, giver gode muligheder for også at lede udviklingen
udenfor Danmark.

Unikke kompetencer

Renewables organisationen besidder unikke og stærke kom-
petencer i alle dele af projektværdikæden, herunder inden
for projektudvikling, teknisk planlægning, konstruktion samt
drift og vedligeholdelse af havmølleparker. Det giver mulig-
hed for at optimere alle processerne - fra start til slut.

I de indledende faser identificeres den mest hensigtsmæs-
sige placering af sitet, der foretages miljøundersøgelser, vind-
forholdene undersøges, og der etableres samarbejde med
myndigheder, partnere og leverandører. I konstruktionsfasen
bruges kompetencerne primært sammen med de entreprenø-
rer, der står for den fysiske opsætning af vindparken, herun-
der installation af fundamenter, møller og kabler. I drifts- og
vedligeholdelsesfasen bruges erfaringerne til at tilrettelægge
den løbende servicering bedst muligt, for derigennem at opnå
bedst mulig udnyttelse af vindmølleparkerne.

LEDELSESBERETNING 33

34

DONG Energy har som udvikler, bygherre og operatør af
havmølleparker større erfaring inden for offshore vind end
nogen anden virksomhed i verden. Dette har stor betydning
for videreudviklingen og driftsoptimeringen af nye vindparker.
For medarbejderne i Renewables betyder erfaringsgrundlaget,
at man — projekt for projekt — bliver stadig bedre til at vurdere
sitene og vindforholdene og træffe beslutning om teknologi-
valget. Derudover skærpes projekt- og risikostyringen samt
styringen af forsyningen fra alle DONG Energy's leverandører.

Stærk og robust pipeline

af offshore vindprojekter

Størstedelen af DONG Energy's vindkraft i drift findes i Dan-
mark, hvor Renewabtes i de kommende år har fokus på opførel-
sen af Anholt-projektet. Fremover vil en stigende mængde af
offshore vindaktiviteterne ligge i udlandet, hvor Renewables på
nuværende tidspunkt, sammen med partnere, er i gang med at
opføre vindparkerne Walney 1-2, London Array og Lincs i Stor-
britannien. Herudover har DONG Energy i begyndelsen af 2011
besluttet at opføre havmølleparken Borkum Riffgrund 1i den
tyske del af Nordsøen

Ved udgangen af 2010 udgjorde DONG Energy's markedsan-
dele af de eksisterende havmølleparker i drift 23% af en total
på 1.341 MW i Storbritannien og 45% af en total på 865 MW

i Danmark.

DONG Energy har gennem de sidste mange år opbygget en
varieret og robust pipeline med en række projektmuligheder
inden for offshore vind i Storbritannien, Tyskland, Holland,
samt på onshore markedet i Polen og Norge. Koncernens
pipeline er således spredt ud på forskellige geografiske mar-
keder og regulatoriske regimer. Projekterne skal medvirke til
at sikre fortsat vækst.

Senest har DONG Energy opnået retten til at undersøge
mulighederne for at udvide Walney og Burbo Bank projek-
terne via den såkaldte Runde 21/5 i Storbritannien.

     

ØR sir LE E
HAVMØLLEPARKER I DRIFT. gt
æn . VE

LEDELSESBERETNING

Pipelinen er således koncentreret omkring vindmarkederne

i Nordvesteuropa og inkluderer en række projekter, som
befinder sig på forskellige stadier i udviklingsfasen. Projekter
som DONG Energy har mulighed for at realisere, såfremt der
bliver truffet beslutning om at opføre dem.

Som eksempel på et projekt i pipelinen kan nævnes West of
Duddon Sands i det irske hav, tæt på Walney 1-2.

DONG Energy er på nuværende tidspunkt i gang med at
opføre vindparker på 1.316 MW (koncernens ejerandel) og
har en pipetine på ca. 3.000 MW. Dermed er DONG Energy
godt på vej mod målet om en samlet kapacitet inden for
vind- og vandkraft på mindst 3.000 MW inden 2020.

Fra pioner til industrialisering

Selvom DONG Energy har arbejdet med vindkraft i mange år, er
der fortsat mange udviklingsområder. Møllernes størrelse øges
løbende, de placeres længere ude på havet, og der er fokus på
at sikre den højest mulige udnyttelse af vinden — forhold der
stiller store krav til parkens udformning, møller, fundamenter,
adgangsforhold og vedligeholdelse. I Renewables arbejdes der
fokuseret med alle disse områder med henblik på at reducere
omkostningerne samtidig med, at der skabes vækst.

Planlægningen foregår på tværs af projekterne og inddra-
ger erfaringer og viden fra tidligere projekter. På den måde
opnås fordele gennem alle faserne i projektværdikæden,
eksempelvis i form af stordriftsfordele og procesoptimering i
installationsfasen.

Købet i 2009 af A2SEA, som er markedsledende inden for
offshore installation, og opkøbet af en andel i kabellæg-
ningsselskabet CT Offshore i 2010 har medvirket til, at Rene-
wables har adgang til vigtige kompetencer netop inden for
installationslogistikken, som muliggør procesoptimering.

DONG Energy forventer at etablere havmølleparker på
dybere vand i fremtiden. Det betyder, at Renewables om 5-6
år skal konstruere havmølleparker efter et ændret koncept
med større møller og anderledes fundamenter. Den næste
udfordring bliver at industrialisere disse koncepter, men
allerede nu arbejdes der på at udvikle og afprøve fremtidens
fundamenter og møller.

Partnerskaber skaber

værdi og spreder risici

I øjeblikket ses en tendens inden for offshore-vind i retning
af et stigende antal projekter, der gennemføres sammen med
partnere. Det sker bl.a. for at sprede risici, øge værdiskabel-
sen i projekterne og forene kompetencer.

Renewables har bred erfaring i at samarbejde med forskellige
partnere, både industrielle og finansielle, og betragtes som

 

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

SØ

 

en attraktiv partner som følge af koncernens mangeårige
erfaring med at udvikle, opføre og drive vindprojekter.

Fokusområder i 2011

DONG Energy vil i 2011 fokusere på opførelsen af de beslut-
tede offshore-vindprojekter i Storbritannien og Danmark,
dvs. Walney 1-2, London Array, Anholt og Lincs. Herudover vil
Renewables videreføre udviklingen af projekterne i porteføl-
jen og vil arbejde på at sikre en langsigtet og robust pipeline
af nye projektmuligheder.

Et andet fokusområde er den fortsatte industrialisering af
offshore-vindprojekter og gennemførelsen af partnerproces-
ser. Derudover vil optimeringen af driften af de eksisterende
vindparker fortsætte.

 

Antal Turbine Rotor-

størrelse

 

      

FAnho Km så bed lERNN
Borkum Riffgrund 1 320

CONG ENERGY ÅR

 

    
 
 

SEN

Ink

MDSD ande

eg om ge 1 te er

Placering

DONG Energy
ejerandel

LEDELSESBERETNING

35

den mare

36

Forretningsområdet Generation j:
producerer og sælger el og varme. j
De termiske kraftvarmeværker i

Danmark er kerneaktiviteten.

I 2010 udgjorde Generations dan- FÅ:
ske termiske elproduktion 53% af
landets totale termiske elproduktion.  &

Varmeproduktionen udgjorde gØ
36% af den samlede danske
varmeproduktion svarende  .

til forbruget i mere end re,
800.000 husstande i Danmark.

LEDELSESBERETNING

 

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

 

   

    

VARMEPRODUKTION
53,2 PJ

+ EBITDA
ig. 19 MIA.KR. |
—— UD AF 14,1 MIA. KR. SX. J/

LEDELSESBERETNING

 

    

 

me HM
mr 7

 

GENERATION

Imptementering af DONG Energy's strategi frem mod 2015
har præget aktiviteterne og beslutningerne i 2010. Målsæt-
ningen er at øge produktionen af grøn energi og sikre effektiv
drift.

Strategien sætter fokus på kerneaktiviteterne i Generation:

» Løbende tilpasning af porteføljen til markedsforholdene
og effektivisering af driften

« Omstilling fra kul til biomasse på de store danske
kraftvarmeværker

+ Udvikling og kommercialisering af innovative teknologier
til energiudnyttelse af biomasse.

DONG Energy's plan om et forhold på 85/15 mellem vedva-
rende og fossil energiproduktion sætter det langsigtede mål
for den fremtidige el- og varmeproduktion i DONG Energy.
Målet er at halvere CO,-udledningen pr. energienhed i perio-
den fra 2006 til 2020. Generation bidrager til målet ved at
øge anvendelsen af biomasse på eksisterende værker, redu-
cere anvendelsen af kul og udbygge produktionen på nye
gasfyrede kraftværker i udlandet.

Varmekunderne og det danske samfund efterspørger grønne
energiløsninger, og DONG Energy leverer dem. I 2010 fort-
satte dialogen med varmekunderne i de større danske byer

 

 

 

om at omstille kulfyrede kraftværker til biomasse. Beslutnin-
gerne om konvertering fra kul til biomasse afhænger af, om
de nødvendige lovgivningsmæssige rammer tilvejebringes.

 

Fra kul til biomasse

I 2010 udgjorde biomasse i form af halm, træflis og træpil-
ler 16% af brændselsforbruget på de centrale og decentrale
kraftværker i Danmark. Størstedelen af biomassen anvendes
på Avedøreværkets blok 2 i København, Studstrupværkets
blok 4 ved Århus og på Enstedværket ved Åbenrå. Den reste-
rende biomasse anvendes på de decentrale anlæg, hvoraf
Herningværket er det største.

Den forventede stigning i anvendelsen af biomasse på de
centrale kraftvarmeværker vil hovedsageligt være i form af
træpiller.

Markedet for træpiller er i dag især regionalt, men forventes i
løbet af få år at udvikle sig til et globalt marked. Leverancerne
af træpiller i 2010 kom navnlig fra landene omkring Øster-
søen og fra Portugal. DONG Energy arbejder tæt sammen
med leverandørerne om at sikre, at træpillerne har den rette
kvalitet, og at produktionen sker på et bæredygtigt grundlag.

 

 

 

 

 

 

2014

E Kul É Ole

Å Gas

M es una

ål Biomasse I Affatd

  

DONG ENERGY ÅR

 

I samarbejde med landbrug, skovbrug og universiteter i Dan-
mark undersøger DONG Energy mulighederne for at anvende
andre indenlandske typer af biomasse på de centrale kraft-
varmeværker. Eksempelvis udføres der nu forsøg med at
brænde pil på Herningværket. En fortsat teknologiudvikling
og investeringer i nye anlæg til forbehandling af biomasse

er en forudsætning for at kunne anvende dansk biomasse i
væsentligt større mængder end i dag.

Tilpasning af kraftværksporteføljen

og effektivisering

I 2010 er udbygningen med mere CO--neutral kapacitet i
Danmark og i vores naboområder fortsat. Selv om efter-
spørgslen efter el i Danmark og i vores nabolande steg i
2010 efter et fald i 2009, er der fortsat overskud af kapacitet
til produktion af el. Det medfører lave elpriser i Norden og
pres på indtjeningen i DONG Energy.

For at forblive blandt de mest effektive elproducenter i
markedet har DONG Energy vedvarende fokus på effek-

tiv drift. Effektiviseringen omfatter optimering af både
kraftværksporteføljen og den løbende drift. I 2009 og 2010
blev der igangsat en række initiativer for at reducere omkost-
ningerne og forbedre indtjeningen, og nye initiativer vil blive
igangsat i 2011.

Nedbringelse af kulforbrug og reduktion af omkostningerne
er et af de strategiske fokusområder. I oktober 2010 blev det
således besluttet at udfase den kulfyrede kraftværksblok på
Enstedværket ved Åbenrå og den oliefyrede blok 2 på Stigs-
næsværket ved Skælskør.

Begge blokke forventes at blive taget ud af aktiv drift i 2013.
Siden 2008 har DONG Energy dermed besluttet at udfase
seks kraftværksblokke og reducere den rene kulfyrede kapa-
citet fra mere end 60% til mindre end 20% af den instal-
terede kapacitet på centrale kraftværker i Danmark. Samtidig
er Avedøreværkets blok 2 blevet omstillet til også at kunne
fyre med kul i løbet af 2011. Dermed fremstår værket som et
af verdens mest effektive og fleksible multibrændsels-kraft-
værker med mulighed for at fyre med halm, træpiller, olie,
gas og kul. Samlet set regner DONG Energy med at reducere
det årlige kulforbrug fra omkring 6 mio. tons i 2006 til 2 mio.
tons i 2014.

Internationalisering og nye gasfyrede
kraftværker

DONG Energy er involveret i etablering og drift af tre nye
gasfyrede kraftværker i Nordeuropa, og derved spreder kon-
cernen sine aktiviteter og sin indtjening til områder

uden for Danmark. Aktiviteterne er en del af strategien om
internationalisering af DONG Energy, hvor fordelene og kom-
petencerne i et integreret energiselskab udnyttes fuldt ud.

LEDELSESBERETNING 39

40

I 2010 er de gasfyrede kraftværker Severn i Storbritannien
(824 MW) og Mongstad i Norge (260 MW) sat i drift.
Endvidere ejer DONG Energy 50% af et gasfyret kraftværk
på 870 MW under opførelse nær Rotterdam i Holland. Vær-
ket forventes i kommerciel drift i 2011 og drives af et fælles
driftsselskab sammen med partneren Eneco.

I overensstemmelse med koncernens strategi om at foku-
sere på kerneaktiviteterne har DONG Energy valgt at trappe
ned på flere af aktiviteterne i den decentrale energisektor i
Danmark, herunder de affaldsfyrede kraftvarmeværker. De
nuværende rammer for decentrat el- og varmeproduktion

i Danmark gør det vanskeligt for DONG Energy at opnå en
tilfredsstillende indtjening fra de mindre kraftvarmeværker.
I 2010 har DONG Energy besluttet at lukke Vejen Kraftvar-
meværk, og også Knudmoseværket, som ejes sammen med
Herning Kommune, er lukket i det forløbne år.

Der er endvidere indgået aftale med Haderslev Kommune
om dennes overtagelse af det affaldsfyrede kraftvarmeværk
i 2013, og i december 2010 blev det affaldsfyrede kraftværk
i Frederikshavn solgt til det lokale affaldsselskab. Som en
del af aftalen med Vattenfall i 2006 ved fusionen til DONG
Energy overgår ejerskabet af Odense Affaldskraftvarmeværk
til Vattenfall primo 2011.

Koncernens fokus på kerneaktiviteterne har ligeledes med-
ført, at DONG Energy har stoppet udviklingen af nye store
biomassefyrede kraftværker i udlandet.

Fremtidens energi fra biomasse

I 2010 blev New Bio Solutions etableret som et nyt aktivitets-
område i Generation. Formålet er at modne og kommerciali-
sere ny teknotogi til forbehandling og anvendelse af biomasse
til energiformål. Teknologierne er udviklet i DONG Energy's
innovationscenter og bygger på erfaringer fra flere årtiers
anvendelse af biomasse til energiproduktion i Danmark.

 

 

ERETNING

 

Biomasse udgør i dag den største andet af vedvarende
energikilder i den globale energiforsyning, og der er et

stort potentiale for at udnytte biomassen mere effektivt. En
effektiv forbehandling af biomasse sikrer, at biomasse kan
blive en stadig vigtigere del af den globale energiforsyning.
Biomasse er en fleksibel ressource og kan kombineres med
ustabil elproduktion fra f.eks. vind og sol. Biomasse kan også
bruges i transportsektoren og kan dermed erstatte oliebase-
rede transportbrændsler.

Forretningsmodellen for New Bio Solutions er baseret på tek-
nologisalg gennem licensaftaler. Den kommercielle platform
og værdiskabelse søges sikret gennem strategiske kommer-
cielle partnerskaber og fortsat teknologiudvikling.

I februar 2010 indgik Inbicon den første licensaftale med det
japanske industrikonglomerat Mitsui Engineering & Ship-
building om etablering af et anlæg til produktion af bioetha-
nol på restprodukter fra palmeolieindustrien i det sydøstlige
Asien. Der forhandtes om salg af yderligere licenser til virk-
somheder i både USA, Europa og Brasilien. I juni 2010 solgte
Inbicon den første produktion af 2. generations bioethanol til
Statoil fra Inbicons demonstrationsanlæg i Kalundborg, som
er det største anlæg af sin art i verden.

 

 

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

gum. - - umma er dre Jer Ændr rer emmer tee eger ke erne

i —… |. i EN] EACASÅKG

øv,

HR

 

REnescience-teknologien bliver testet på demonstrations-
anlæg i tilknytning til forbrænding af affald på Amagerfor-
brænding i København. Der forhandles med blandt andre
Amagerforbrænding om at etablere et fuldskalaanlæg inden
for de kommende år.

I 2010 sikrede DONG Energy sig rettighederne til en ny tek-
nologi til termisk forgasning af biomasse (Pyroneer) og mod-
tog samtidig tilsagn om støtte fra Energinet.dk til etablering
af et demonstrationsanlæg i tilknytning til Asnæsværket.

Fokusområder i 2011

I 2011 vil der være fokus på omstillingen til mere grøn energi,
effektivisering og internationalisering.

I Danmark vil dialogen fortsætte med varmekunderne om
øget brug af biomasse på de centrale værker og idriftsæt-
telsen af demonstrationsanlægget til forgasning af biomasse
på Asnæsværket.

Fokus på fortsat effektivisering vil ske gennem opfølgning på
eksisterende omkostningsreduktionsprogrammer og igang-
sættelse af nye driftsforbedrende initiativer.

Internationaliseringen vil fortsætte med idriftsættelse af nyt

gasfyret kraftværk i Holland og med driften af værkerne i
Storbritannien og Norge, som blev idriftsat i 2010.

DONG ENERGY

 

PPORT 2010 LEDELSESBERETNING 41

 

Forretningsområdet Energy Markets har
til opgave at optimere og risikostyre
DONG Energy's samlede energiportefølje.
Ved at samle ansvaret herfor kan

DONG Energy opnå synergier til gavn for
både kunderne og koncernen selv.

Optimering og risikostyring sker ved at
handle energi med energiproducenter og
engroskunder samt via de europæiske
energibørser inden for rammerne af
koncernens politikker.

42 LEDELSESBERETNING

    

SKAPPORT 201G

    

NATURGASSALG
118,5 TWH

ELSALG
10,4 TWH

ELPRODUKTION, TERMISK

(UDENFOR DANMARK)
0,9 TWH

EBITDA CF

3,2 MIA. KR. 1" 23%

UD AF 14,1 MIA. KR. NS BP ;
——]
NE

 

AA ner

NR ananas rert"

DONG ENERGY Å

 

LEDELSESBERETNING 43

44

ENERGY MARKETS

Energy Markets har en integrerende rolle i koncernen og står
for salg af gas fra felterne i forretningsområdet Exploration
& Production og for salg af el fra de udenlandske kraftværker
og fra vind- og vandaktiviteter.

Energy Markets sælger energien videre til blandt andre for-
retningsområdet Sales & Distribution, på engrosmarkederne
og til forretningsområdet Generations gasfyrede kraftværker.

Energy Markets har dermed en central rolle i opfyldelsen
af koncernstrategien om at sikre kommerciel optimering af
DONG Energy's energiportefølje.

Udover den energi, som DONG Energy selv frembringer,
består porteføljen af de aftaler, Energy Markets indgår ved-
rørende køb og salg af gas fra andre producenter eller som
købes på energibørserne. Endelig omfatter porteføljen kon-
cernens gaslagre.

En afgørende forudsætning for succes i integrationsrollen

er evnen til dels at forstå de markeder, som DONG Energy
opererer på, dels at håndtere komplekse problemstillinger på
tværs af den samlede energikæde.

Energy Markets har medarbejdere fra mere end 15 lande

og er aktiv på markederne i Danmark, Tyskland, Holland og
Storbritannien. Hovedparten af aktiviteterne foregår uden for
Danmarks grænser.

Handel med energi

En vigtig del af Energy Markets optimering af energiporteføl-
jen sker gennem handel på energibørserne. Handlen foreta-
ges bl.a. for at balancere køb og salg af gas og for at udnytte
kortsigtede indtjeningsmuligheder — f.eks. for at sælge gas,
når prisen på børsmarkederne er favorabel. Energy Markets
handter desuden energi for at mindske og kontrollere koncer-
nens følsomhed over for svingende energipriser.

DONG Energy er en væsentlig aktør på den nordiske elbørs
Nord Pool og er også aktiv på en række andre nordeuropæi-
ske energibørser. Handlen foregår med både el, gas, olie,
kul og CO,. Energy Markets er involveret i både fysiske og
finansielle handler og handler på både spot- og futuresmar-
kederne. Handlen foregår på baggrund af energiaktiver ejet
af såvel DONG Energy som koncernens kunder.

  

EL

EC

Olie

CO, 44 mio. ton

biarsein købte

     

 

 

ETNING

ÅRSRAPPORT 2016

 

Gaskøbsaftaler

Energy Markets køber gas på vegne af hele DONG Energy. Det
samtede køb udgjorde 119,3 TWh i 2010, hvoraf 70% kom fra en
række langsigtede gaskøbsaftaler med eksterne partnere, og
22% blev købt fra Exploration & Production. De resterende 8%
kom fra korte gaskøbsaftaler. Med en diversificeret portefølje af
leverandører og kontrakter sikres en høj forsyningssikkerhed for
DONG Energy og kunderne samtidig med, at der opnås robust-
hed over for udviklingen i markedet.

Gaskøbet fra Exploration & Production kommer primært fra
det norske felt Ormen Lange. Ved at samle gas fra koncer-
nens egne felter med Energy Markets' øvrige portefølje af
gas øges værdien af det enkelte felts produktion, bl.a. gen-
nem bedre udnyttelse af infrastrukturen. Da Energy Markets
samtidig har adgang til flere markeder, kan gassen sendes
derhen, hvor efterspørgslen er størst.

85% af det eksterne gaskøb kom fra aftaler med DUC-
partnerne A.P, Møller-Mærsk, Shell Olie- og Gasudvinding
Danmark og Chevron Denmark. Leverancerne fra disse afta-
ler stammer fra den danske del af Nordsøen og forventes at
falde de kommende år. Mængderne vil blive erstattet med
gas dels fra egne felter, dels fra koncernens øvrige samar-
bejdspartnere, herunder Gazprom og Iberdrola (LNG). Ande-
ten af gas fra DONG Energy's egne felter forventes at stige til
30% af den samlede gasportefølje i de kommende år.

Gas fra øvrige samarbejdspartnere udgjorde i 2010 15% af
det samlede eksterne køb og forventes at stige i de kom-
mende år.

Aftalerne om køb af gas indeholder fleksibilitet med hensyn til,
hvor meget gas DONG Energy ønsker at aftage på forskellige
tidspunkter. Det betyder, at Energy Markets har mulighed for
at variere aftaget under hensyn til kundernes behov. Derud-
over indeholder visse aftaler også fleksibititet med hensyn til,

 

BONG ENERGY Å

 

 

hvor i Europa, Energy Markets ønsker gassen leveret. Den kan
dermed sendes til de markeder, hvor efterspørgslen er størst.
Gennem denne diversifikation og fleksibilitet kan Energy Mar-
kets øge værdien af den samlede gasportefølje.

Som ted i at afbøde konsekvenserne af de fortsat relativt
lave markedspriser på gas har Energy Markets i 2010 iværk-
sat en række genforhandlinger med leverandørerne for at
sikre, at den pris Energy Markets betaler, afspejler de aktu-
elle markedsvilkår.

Gas- og elsalg

Energy Markets sælger gas og el til energiselskaber i Dan-
mark, Sverige, Tyskland, Holland og Storbritannien. Det
samlede salg af gas udgjorde 118,5 TWh i 2010, svarende til

DONG Energy
Exploration
& Production

22%
fun n — unens Øvrige

 

LEDELSESBERETNING 45

46

lvna sd conieninke

- Naturgastedning; helt
- af DONG Energy, 7?

Mådtagefacilitet til gas

DONG Energy kontorer.

2 gange det danske årsforbrug. Elsalget udgjorde i alt 10,4
TWh, svarende til en tredjedet af årsforbruget.

Salget foregår gennem en række forskellige kanaler. En bety-
delig del af salget sker til Sales & Distribution med henblik
på videresalg til kunder i Danmark, Sverige og Holland.
Energy Markets sælger desuden gas til de gasfyrede kraft-
værker i Danmark og Storbritannien. Foruden det interne
salg afsætter Energy Markets gas og el via salgsselskaber

i Tyskland, primært i Nordtyskland, hvor DONG Energy har
en betydelig markedsandel. Derudover sælges gas og el på
kortere og længere kontrakter med samarbejdspartnere i
Danmark og i Europa.

EVT

   

É Tyskland

d Danmark

[ Storbritannien
H Holiand

8 Sverige

 

 

 

Salget af energi til det hollandske marked forventes at stige
12011 som følge af aftalen med det hollandske energiselskab
De Nedertandse Energie Maatschappij. Foruden den styrkede
position i Holland øger aftalen DONG Energy's muligheder for
at balancere energipositionerne på det hollandske marked.

De forskellige salgskanaler sikrer et stabilt aftag af gassen
og er samtidig med til at skabe robusthed i forretningen.

Gasrør og -lagre
Energy Markets varetager de kommercielle aktiviteter
vedrørende en del af koncernens gasinfrastruktur.

 

7%
H Danmark
10% PE
ln it Tyskland
H Holland

 

 

ENERGY PPORT 2010

 

DONG Energy ejer således en række rørledninger-i den dan-
ske del af Nordsøen og har desuden lejet kapacitet i store
dele af det europæiske rørsystem, hvilket sikrer adgang til de
fleste gasmarkeder i Nordeuropa. Adgangen til rørledninger
giver mulighed for åt transportere gassen derhen, hvor efter-
spørgslen er størst på ethvert givet tidspunkt. E

DONG Energy har desuden adgang til en række gaslagre i
Danmark og Tyskland, hvor Energy Markets er medejer eller
har langtids- eller korttidslejet kapacitet. Udover en højere
forsyningssikkerhed giver lagrene fleksibilitet, eksempelvis
ved at muliggøre brug af gas fra lagrene frem for at købe den
på markedet i perioder hvor prisen er høj.

I oktober 2010 gik det tyske lager Peckensen i drift. DONG
Energy har lejet en kapacitet på knap 1,0 TWh frem til 2018.
I november 2011 forventes yderligere et tysk lager, Etzel, sat
i drift, DONG Energy ejer 33% af lageret, svarende til en
kapacitet på 2,0 TWh. Der er i Tyskland indgået aftaler om
langtidsleje etter køb af lagerkapacitet med en samlet kapa-
citet på 6,7 TWh.

DONG Energy ejer desuden 5% af den hollandske LNG-ter-
minal Gate i Rotterdam. Terminalen kan modtage flydende
gas fra specialskibe og omdanne den til gas, som sendes ind
i det europæiske rørsystem. Energy Markets har sikret sig

en årlig kapacitet i terminalen på 24,3 TWh frem til 2014 og
36,5 TWh fra 2015. Terminalen forventes i drift i slutningen
af 2011.

DONG ENERGY ÅRSKA

 

Gasfyrede kraftværker

Det gasfyrede kraftværk Severn, som DONG Energy har
opført i Storbritannien, gik i kommerciel drift i november
2010. I slutningen af 2011 forventes det hollandske gasfyrede
kraftværk Enecogen, som ejes sammen med det lokale ener-
giselskab Eneco, at gå i drift.

Gasfyrede kraftværker giver Energy Markets nye muligheder
for at optimere gas- og elporteføljen. Er efterspørgslen på el
høj, kan Energy Markets omforme gas til el på kraftværket.
Hvis efterspørgslen derimod er høj på gas, sælges gassen
direkte på markedet.

Il takt med at DONG Energy's vindmølleparker i Storbritan-
nien kommer i drift, vil Energy Markets også sælge elpro-
duktion fra disse. Ved at samle salg af elproduktionen fra
både vindmøller og gasfyrede kraftværker kan Energy Mar-
kets skabe en række synergier og stordriftsfordele.

Fokusområder i 2011

I 2011 vil særligt to nye aktiviteter komme i fokus. Handel
med LNG vil blive introduceret via DONG Energy's 5%-ejer-
skab af den hollandske LNG-terminal Gate i Rotterdam. Des-
uden forventes det hollandske gasfyrede kraftværk Enecogen
at begynde produktion i slutningen af året.

LEDELSESBERETNING

47

48

 

Forretningsområdet Sales & Distribution
har ansvaret for en effektiv og stabil
forsyning af el og gas og arbejder dermed
i sidste led i energiens værdikæde, som
spænder fra produktion til forbrug.

LEDELSESBERETNING

NATURGASSALG
24,2 TWH

NATURGASDISTRIBUTION
11,4 TWH

ELSALG
8,2 TWH

ELDISTRIBUTION
9,1 TWH øm”

EBITDA /
2,0 MIA. KR. | 15% |

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

50

SÅLES & DISTRIBUTION

Sales & Distribution er Danmarks største leverandør af
energi og har ansvaret for en effektiv og stabil forsyning

af el og gas til mere end 1,2 millioner privat-, erhvervs- og
offentlige kunder i Danmark, Holland og Sverige. I Danmark
ejes og drives 26.000 km distributionsnet til el og natur-
gas, et naturgaslager og en olierørtedning fra Nordsøen til
Fredericia.

Værdiskabelsen i forretningsområdet og bidraget til koncer-
nens strategi sker navnlig gennem vedvarende fokusering

på effektiv drift og reinvestering i distributionsforretningen
samt løbende udvikling af produkter og positioner, hvor
Sales & Distribution har stærke kompetencer. I klimapartner-
skaberne med erhvervskunder, kommuner, boligselskaber og
organisationer kombineres kompetencerne vedrørende ener-
gibesparelser med salg af vindmøllestrøm fra forretningsom-
rådet Renewables.

Salg af el, gas og relaterede produkter

Sales & Distribution køber gas og el fra Energy Markets og
sælger produkterne videre til kunder i Danmark, Sverige og
Holland. Med mere end én miltion kunder er Danmark det
primære marked. Her har DONG Energy en førende position
inden for både el og gas med markedsandele i 2010 på hen-
holdsvis 21% og 32%.

Elsalget til slutkunder i Danmark udgjorde 7,5 TWh i 2010,

hvoraf 45% blev solgt til kunder på det frie marked. De reste-
rende 55% blev solgt til kunder omfattet af forsyningspligt,

LEDELSESBERETNING

hvor priserne er offentligt regulerede. De private kunder
udgjorde 33% af det totale salg i Danmark, mens salget til
erhvervskunder udgjorde 67%.

Salget af naturgas til slutkunder i Danmark udgjorde i alt 12,5
TWh i 2010, hvoraf 82% blev solgt til kunder på det frie mar-
ked. Den resterende del blev solgt til kunder i DONG Energy's
forsyningspligtsselskab, hvor priserne er offentligt regulerede.
De private kunder udgjorde 18% af det totale naturgassalg,
mens de resterende 82% var salg til erhvervskunder.

I Sverige aftog erhvervskunderne 3,7 TWh naturgas i 2010,
svarende til en markedsandel på 22%.

Positionen på det hollandske marked er styrket i kraft af et
nyt samarbejde med energiselskabet De Nederlandse Energie
Maatschappij. Aftalen indebærer, at Sales & Distribution skal
håndtere de administrative opgaver i forbindelse med leve-
ring af el og gas til ca. 230.000 privat- og erhvervskunder på
det hollandske marked. Derudover forsyner vi 106.000 egne
kunder med el og gas. Elsalget på det holtandske marked
udgjorde 0,7 TWh i 2010, mens naturgassalget udgjorde 8,0
TWh i 2010.

Distribution af el og naturgas

DONG Energy ejer og driver elnettet i København samt i
Nordsjælland og er Danmarks største distributør af el med
mere end 980.000 forbrugssteder. Nettet omfatter 19.000
kilometer kabler og luftledninger og 10.000 transformer-

 

DONG ENERGY ÅRSRAPPOR

 

ahdtingsantæd i ' voå ;
mution … .
santoutio
Gas og ell …, .
' DONG Energy kåntore? ;

” "Gåstager med DONG Energy ,
kontor oz

stationer. Den distribuerede mængde eli DONG Energy'S
net var på 91 Twh i 2010, svarende til 27% af distributionen
i Danmark.

I Danmark distribuerer DONG Energy naturgas til kunderne
i Syd- og Sønderjylland samt i Syd- og Vestsjælland. Ved
udgangen af 2010 var antallet af tilsluttede naturgaskunder
123.000, svarende til ca. 1/3 af det samtede antal danske
naturgaskunder. Meden distribueret volumen på 11,4 TWh
naturgas i 2010, er DONG Energy den næststørste distribu-
tør af gas i Danmark, og markedsandelen for den distribu-
erede gasmængde udgjorde 28%.

Inden for gasområdet åbnes nye muligheder for en mere
grøn anvendelse af distributionsnettet. Det sker bl.a. ved at
opgradere biogas fra rensningsanlæg til naturgas.

Klimapartnerskaber

Mere end 60 store erhvervsvirksomheder, kommuner,
boligselskaber og organisationer er nu klimapartnere med
DONG Energy- Blandt de nye partnere er bl.a. Høje-Taastrup

 
   

ne urene TTT ”
= orkaner ennen 1 de I 3

£ Regulerede priser

Qj
55% E Markedsvilkår

 

GONG ENERGY ÅRS

 

 

Kommune, Realdania, Experimentarium, 700 København.
Ericsson, Premier Is og Frederikshavn Havn. DONG Energy
hjælper partnerne med at tage et aktivt medansvar via
individuelle løsninger, der integrerer klima, køb af energi Og
effektivisering af energiforbruget samt servicering af energi-
anlæg. Arbejdet med klimapartnerne er stærkt medvirkende
til, at DONG Energy opfylder aftalen med Kima- og Energi-
ministeriet OM energibesparelser i 2010. Klimapartnerska-
berne har medført energibesparelser på mere end 46 GWh,
svarende til 10.500 husstandes årlige elforbrug.

Cleantech - energirådgivning

De fleste huse i Danmark kan blive langt mere energiven-
lige via isolering, udskiftning af vinduer 09 installation af
varmepumper. DONG Energy Cleantech yder rådgivning om
og sælger energibesparende løsninger tit boligejere i hele
landet. Der er i 2010 indgået en NY type partnerskab med
reglkreditinstituttet Totalkredit og hermed en lang række
pengeinstitutter. Samarbejdet giver adgang titlen potentiel
kundebase på ca. en halv million husstande i parcelhuse.

 

R Reguter ede priser

B Markedsvilkår

 

|EDELSESBERETN ING 51

 

52

 

Effektiv drift

Det er ambitionen at være best in class inden for kerneak-
tiviteterne salg og distribution af el og gas samt energiråd-

givning for derigennem at skabe værdi for såvel kunder og
samfund som DONG Energy. Kunderne skalt tilbydes et højt
serviceniveau og attraktive løsninger til konkurrencedygtige
priser. I 2010 blev der etabteret en kundeambassadørfunk-
tion, der skal være med til at sikre god kundeservice, vurdere

kundeklager samt have kontakt til interesseorganisationer.
Arbejdet med at sikre høj forsyningssikkerhed sker på flere
fronter, herunder ved at erstatte tuftledninger med kabler

i jorden for at undgå strømafbrydelser som følge af f.eks.
storme og gennem etablering af det intelligente elnet.

 
 
 
     
 

LEDELS

 

ERETNING

Sales & Distribution arbejder samtidig intensivt med at imple-
mentere projekter, der fokuserer på effektive arbejdsprocesser
i forbindelse med de løbende driftsopgaver og anlægsprojek-
ter. Indtjeningen ved el- og gasdistribution er offentligt regu-
leret og fastsættes på grundlag af omkostningerne ved effektiv
drift af nettet plus et afkast af den investerede kapital.

Det intelligente elnet

DONG Energy's indsats for at udvikle det intelligente elnet
fortsatte i 2010 og vil forblive et indsatsområde i de kom-
mende år. Elnettet vil i fremtiden blive det centrale omdrej-
ningspunkt for integration af store mængder vindkraft og
den miljøvenlige omstilling af transport- og opvarmnings-
sektoren, ikke mindst gennem vækst i antallet af elbiler og
varmepumper. Denne betydetige omlægning med øget brug
af elnettet skal ske samtidig med, at den høje forsyningssik-
kerhed bevares.

Elbilerne forventes at komme tit at spille en vigtig rolle i
fremtidens energisektor. Intelligent opladning, f.eks. via
Better Place's infrastruktur, vil kunne ske under hensyn til
kundens behov, og samtidig fremmes ønsket om at få mest
mulig vedvarende energi ind i elsystemet.

En anden gren af arbejdet med det intelligente elnet foku-
serer på fleksibilitet hos erhvervskunder og mindre produk-
tionsanlæg. Der benyttes i den forbindelse et avanceret
system, der reagerer på efterspørgslen. I forsøgsprojektet
kan det påvises, hvordan man med hjælp fra enheder hos
kunderne kan låne og opspare energi. Når der er kraftig
vind og høj produktion fra vindmølleparkerne, skal der sen-
des store mængder vindenergi til varmepumper ag elbiler.
Når vinden omvendt løjer af, skal man kunne hente energi

  

mrs.
RI; Siri

 

x
ON

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

"]
i

fra andre enheder, der producerer strøm, eller midlertidigt
slukke for elforbrugende enheder. Det kan eksempelvis dreje
sig om varmepumper, nødstrømsanlæg, bygningsventilation,
dræningspumper og kølehuse.

Fokusområder i 2011

Fokusområdet indenfor distributionsområdet vil i 2011 fort-
sat være effektiv drift. Derudover vil indsatsen for at udvikle
det intelligente elnet fortsætte med uformindsket styrke.

På salgssiden vil arbejdet fortsætte med at udvikle klima-
partnerskabsløsningerne. Der arbejdes bl.a. på at kunne
tilbyde partnerskabsløsninger til mindre erhvervsvirksomhe-
der. Det er en målsætning for DONG Energy at kunne tilbyde
flere klimavenlige løsninger og produkter til både privat- og
erhvervskunder.

DONG ENERGY ÅRSHAPPORT 2010

LEDELSESBERETNING

53

54

RISIKO OG RISIKOSTYRING

DONG Energy's økonomiske resultater påvirkes af en række risikofaktorer, som delvist kan
moddgås eller elimineres. Risikostyringen sigter mod løbende at identificere, analysere og
styre de væsentligste finansielle og ikke-finansielle risici med henblik på at begrænse disse

til acceptable niveauer.

Risici er en naturlig del af DONG Enerqy's forretning. For visse
markedsrisikoelementer er styringen indrettet efter at opnå
den optimale balance mellem værdiskabelse og tilknyttede
risici, mens andre risici såsom miljømæssige, sikkerhedsmæs-
sige og tekniske risici søges elimineret fuldstændigt eller —
hvis dette ikke er muligt — reduceret i videst muligt omfang.

De væsentligste risici for DONG Energy kan opdeles i fire
hovedkategorier (se figur), og afhænger i et vist omfang af
hinanden.

Risikostyring

Risikostyringen har til formål at sikre, at de risici, der kan
påvirke implementeringen af strategien, herunder den for-
ventede økonomiske udvikling, identificeres og vurderes og
indgår aktivt i beslutningsprocessen. Dette sikrer understøt-
telse og optimering af den fremadrettede værdiskabelse i
henhold til DONG Energy's strategi. I de kommende år vil
strategien bidrage til at diversificere koncernens risici, bl.a.
fordi væksten i udlandet vil mindske den relative betydning
af de danske energimarkeder.

Den diversificerede sammensætning af aktiver i de forskel-
lige led i værdikæden har tillige en positiv indvirkning på
DONG Energy's rating, idet ratingbureauerne tillægger de
forskellige aktiver forskellig risikoprofil og tillægger det posi-
tiv betydning, at volatiliteten i indtjeningen fra de forskellige
aktiver til dels udtigner hinanden.

 

LEDELSESBERETNING

For at opnå en transparent og effektiv risikostyring har
DONG Energy organiseret risikostyringen i en række beslut-
ningsorganer. Mindst en gang om året får bestyrelsens Revi-
sions- og Risikokomité og den samlede bestyrelse forelagt
de væsentligste forretningsmæssige risici. Ydermere modta-
ger bestyrelsen kvartalsvis opfølgning på de identificerede
risici og rapportering om opfyldelse og overholdelse af de
fastlagte retningslinjer. Markeds- og kreditrisici styres under
bestyrelsesgodkendte mandater, som koncernledelsen har
videredelegeret gennem en overordnet risikopolitik for kon-
cernen og de enkette forretningsområder. Koncernledelsen
foretager løbende en vurdering og tilpasning af de interne
kontrol- og risikostyringssystemer.

Bestyrelsen har etableret en særlig risikokontrolfunktion,
der uafhængigt af forretningsområderne og koncernledelsen
kontrollerer og kvalitetssikrer de interne politikker og pro-
cedurer samt validerer de modeller, der ligger til grund for
risikoopgørelserne.

Forretningsmæssige risici

Markedsrisici

Markedsrisici kan opdeles i energipris- og finansielle risici.
De finansielle risici omfatter valutakurs-, rente-, likviditets-
og finansieringsrisici. Energiprisrisici påvirkes af udsving

i priserne på naturgas, olie, el, kul og CO; samt i mindre
grad andre råvarer. En del af eksponeringen afhænger af én
bestemt pris (direkte risici), mens andre afhænger af forskel-
ten mellem to eller flere priser (spread risici).

Markedsprisrisikoen er større for førstnævnte direkte eks-
poneringer end for de spread-baserede eksponeringer, da
priserne på enkelte råvarer typisk er betydeligt mere volatile
end niveauerne mellem samvarierende energipriser.

På lang sigt bestemmes koncernens markedsrisici af sam-
mensætningen af aktiverne. Inden for en kortere styrings-
horisont, som bestemmes af tilgængeligheden af likvide
finansielle og fysiske markeder (typisk 3-5 år), indgås pris-
sikringsaftaler med henblik på at nedbringe udsvingene i
koncernens pengestrømme på kort og mellemlang sigt.

Naturgas- og olieprisrisici
Naturgas- og olieprisrisici kommer primært fra egen produk-

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

tion af olie og gas og fra forskelle i indekseringen af salgs-
og købspriser på naturgas. Risiciene omfatter dermed både
direkte og spread-baserede eksponeringer.

DONG Energy's produktion af olie bidrager til at reducere
den oliepriseksponering, der kommer fra olieprisindekserede
købsaftaler på naturgas, og den integrerede forretningsmo-
del virker således naturligt stabiliserende på koncernens
pengestrømme og samltede risikoprofil.

Samlet består DONG Energy's gas- og olieeksponering i
2011 og 2012 af en lang gasposition (positiv effekt ved sti-
gende priser) og en kort olieposition. Idet gas- og oliepriser
over længere tidsperioder samvarierer positivt, vil den lange
gaseksponering til en vis grad blive opvejet af den korte olie-
eksponering.

Gas- og olieeksponeringsbilledet forventes at ændre sig de
kommende år, idet graden af olieprisindeksering i købs- og
salgskontrakter på gas forventes reduceret grundet en for-

ventning om en større andel af gasbørspriser i prisindekse-

Kr rereran ned saregigrred

 

 

 

Efter prissikring

Før prissikring

i Råolie og olieprodukter Gas Å Total

  

DONG ENERGY ÅRSHAPP

DET 20iG

ringen, samtidig med at egenproduktion af olie stiger. Indtil
dette slår fuldt igennem, vil DONG Energy blive påvirket
økonomisk, når olie- og gaspriserne udvikler sig forskelligt
på kort sigt (dekobler), som det har været tilfældet i største-
delen af 2009 og 2010.

Naturgas- og olieprisrisici styres med en tidshorisont på op
til fem år. Risikoen på fremtidige pengestrømme fra natur-
gas- og oliepositionerne måles og styres inden for fastlagte
mandater ved hjælp af prissikringsaftaler.

Prisrisici ved termisk elproduktion

Elprisen bestemmes af brændselspriser, prisen på CO;-kvo-
ter samt vejrmæssige forhold og generelle udbuds- og efter-
spørgselsforhold. Risiciene er således spread-baserede. Risi-
kostyringen af den termiske elproduktion baseres på
fastlåsning af dækningsbidraget for den fremtidige elpro-
duktion. Priseksponeringen styres inden for en tidshorisont
på 2-2 17 år afspejlende de givne likviditetsforhold for handel
på forward-markedet.

12011 færdiggøres det naturgasfyrede kraftværk Enecogen i
Holland. Dette vil påvirke eksponeringen i forhold til gas og
CO. og vil desuden medføre en eksponering over for et dæk-
ningsbidrag baseret på hollandske elpriser.

De strategiske tittag med tilpasning af den danske termiske
elproduktion og etableringen af nye gasfyrede kraftværker i
Storbritannien (Severn) og Holland (Enecogen) vil i de kom-
mende år reducere DONG Energy's eleksponering overfor
Nord Pool og bidrage til en mere diversificeret position i
markedet.

Ved udgangen af 2010 var der prissikret 60% af den forven-
tede termiske elproduktion i 2011 og 32% i 2012 for Dan-
mark og Storbritannien.

Vindkraft

I forbindelse med udbygningen af vedvarende energikilder,
primært havmølleparker, vil en væsentlig del af indtjeningen
fra vindkraft komme fra offentlige støtteordninger. De vigtig-
ste elementer er faste tariffer (Danmark) eller garanterede
mindstepriser på grønne certifikater (Storbritannien og
Polen). Udbygningen af vindkraftporteføljen i Danmark og
Storbritannien øger derfor eksponeringen over for offentlige
støtteregimer og tilknyttet lovgivning. Ved udgangen af
2010 udgjorde faste tariffer og garanterede mindstepriser på
grønne certifikater godt halvdelen af de forventede indtægter
fra vindkraftporteføljen i 2011 og 2012 (se figuren ”Fordeling
af indtægter på vindparker i 2011 og 2012”).

Aktiv positionstagning og market making

Udover handel med energi med baggrund i positioner fra
DONG Energy's aktiver, foretages i mindre omfang aktiv

LEDELSESBERETNING 55

56

positionstagning med henblik på løbende at være til stede

i markederne og herigennem opnå en mere detaljeret mar-
kedsindsigt. Desuden opstår der markedsrisici som følge af,
at DONG Energy har påtaget sig rolten som market maker på
det danske elmarked.

Aktiviteterne inden for aktiv positionstagning og market
making foretages inden for snævre risikorammer med daglig
rapportering af indtjening og risiko. Samlet 1-dags 95% VaR
(Value-at-Risk) for aktiv positionstagning udgjorde 5 mio. kr.
ved udgangen af 2010.

Vatutarisici

Hovedparten af DONG Energy's forretningsmæssige aktivi-
teter medfører eksponering over for udsving i valutakurser,
primært USD, GBP, PLN, SEK, NOK og EUR. Den samlede
nettoeksponering opgøres løbende på konsolideret basis.
Det tilstræbes at minimere nettoeksponeringen via termins-
kontrakter, swaps og optioner. Valutapositioner opgøres

ud fra estimerede pengestrømme fra driften på en femårig
tidshorisont. Herudover inkluderes valutarisici i forbindelse
med nettoinvesteringer i udenlandske datterselskaber samt
lån uden tidshorisont.

Renterisici

DONG Energy's renterisici relaterer sig til rentebærende
aktiver, finansielle prissikringer og langfristede gældsforplig-
telser. Koncernen ønsker at begrænse effekten af renteæn-
dringer. Således var låneporteføljen inklusiv hybridkapital
overvejende fastforrentet ved udgangen af 2010. Renterisi-
koen styres aktivt gennem et mål for kronevarighed på net-
togælden.

Den samlede renterisiko ved udgangen af 2010 udgjorde

2,2 mia. kr., opgjort som faldet i markedsværdien af gæld,
hybridkapital og likvider, hvis hele rentekurven stiger med et

mangaer ESS

  
   

n Markedspris
45% H Grønne certifikater
—… å Faste tariffer

BERETNING

 

procentpoint. Renterisikoen svarer til, at den rentebærende
nettogæld og hybridkapitalen har en gennemsnitlig varighed
på 4,4 år.

Likviditets- og finansieringsmæssige risici

For at minimere refinansieringsrisici sikres det, at såvel
gældens sammensætning og forfaldsprofil som likviditets-
beredskabet overholder de interne politikker. Dette sker
dels gennem spredning på forskellige finansieringskilder
og løbetider, dels ved at sikre, at likviditetsberedskabet er
solidt enten i form af bindende lånefaciliteter, kontanter
eller likvide værdipapirer. Ved udgangen af 2010 udgjorde
likviditetsberedskabet 23,8 mia. kr., hvoraf 12,6 mia. kr. var
bindende lånefaciliteter og 11,2 mia. kr. var likvider og vær-
dipapirer.

For at sikre finansiering på attraktive vilkår har DONG
Energy fastsat mål for sin kreditværdighed og kapitalstruktur
(se side 15). Målet for kreditværdighed er at have en rating
på mindst BBB+ (Standard & Poor's) og Baal (Moody's).
DONG Energy's nuværende rating er A- (Standard & Poor's)
og Baal (Moody's). Målet for kapitalstrukturen er, at den
justerede nettogæld udgør op til tre gange pengestrømmene
fra driftsaktiviteterne. Ved udgangen af 2010 udgjorde dette
nøgletal 1,8 gange.

Kreditrisici

DONG Energy søger at begrænse sine kreditrisici ved syste-
matisk at kreditvurdere sine modparter, inden der indgås
kontrakter, ved at benytte finansielle standardkontrakter

og ved at stille krav om sikkerhed. De tildelte kreditrammer
overvåges løbende, og der følges dagligt op på modparterne
inden for energihandel og de finansielle aktiviteter.

Overvågning af modparter og tildeling af kreditrammer sker
ud fra rammer fastsat af bestyrelsen og koncerntedelsen.
For de væsentlige modparter kræves en intern kreditvurde-

arrene 1 2

mia. kr

10

 

     

2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020+

fy
Få Bindende lånefaciliteter É Obligationer

 

 

APPORT 2010

ring. Informationer fra eksterne kreditvurderingsbureauer,
offentlig tilgængelig information og egne analyser indgår i
fastlæggelsen af den interne rating samt i vurderingen af,
hvor omfattende engagementet med de enkelte modparter
kan være,

Der har i 2010 ikke været tab på enkeltstående større mod-
parter i DONG Energy. Den økonomiske afmatning har
derimod medført en vis stigning i antallet af restancer på
detailkunderne, men fra et meget lavt niveau, og antatlet
synes at have toppet.

Regulatoriske risici

Ændringer af de regulatoriske vilkår såvel i Danmark som

i udlandet er væsentlige for DONG Energy's strategiske
muligheder og dermed også for den fremtidige indtjening.
Dette gør sig f.eks. gældende for støtteregimer for havmølle-
parker, hvor der i flere lande modtages grønne certifikater pr.
produceret MWh fra myndighederne. DONG Energy er derfor
eksponeret over for risici som følge af politiske ændringer i
rammevilkårene for disse støtteordninger.

I Danmark er DONG Energy tillige underlagt offentlig regu-
lering af distribution af el og gas, samt salg af el og gas til
kunder, der er omfattet af forsyningspligt, og som således
ikke selv har valgt en leverandør på frie markedsvilkår.
Ændringer i reguleringen kan have stor indflydelse på indtje-
ningen for disse områder.

Endelig kan ændringer i skatteregimer, især indenfor Explo-

ration & Production, have stor indflydelse på DONG Energy's |

fremtidige indtjening. -

Operationelle risici

DONG Energy har en række risici forbundet med udvikling,
opførelse, drift og vedligeholdelse af anlæg, og disse risici
kan ikke direkte afdækkes. Der fokuseres vedvarende på at
undgå og afværge uhensigtsmæssige situationer. Nedenfor
er udvalgte væsentlige identificerede risici udpeget.

Risici ved naturgas og olie

Opførelse, vedligeholdelse, drift og udvikling af produkti-
onsanlæg vedrørende naturgas og olie er eksponeret over
for risiko for nedbrud og forsinkelser som følge af tekniske
problemer eller andre uforudsete hændelser.

Produktionen af naturgas og olie er forbundet med risikoen
for, at brøndene ikke kan levere den forventede produktion,
eller at det viser sig dyrere at drive felterne end forventet,
samt for længerevarende tekniske nedbrud. Produktions-
stoppet på Siri-platformen i 2009 var et eksempel på en
sådan risiko. DONG Energy's produktion kommer desuden
fra et relativt begrænset antal felter. Risici reduceres ved
fortsat fokus på inspektion, forbedring af vedligeholdelses-

 

DONG ENERGY Å

programmerne samt intern og ekstern kontrol af produkti-
onsudstyr og faciliteter.

Teknisk eksponering vedrørende havmøller

DONG Energy har atlerede og forventer fremover at investere
betydeligt i udbygningen af havmølleparker. Disse projekter
har hidtil ligget på relativt tilgængelige områder i forhold

til vanddybde, bundforhold og afstanden til land. I takt med
den fortsatte udbygning forventes parkerne at blive større

og at blive opstillet under mere komplekse forhold. Dette
kræver fortsat udvikling inden for teknotogi og logistiske
løsninger, hvilket DONG Energy bl.a. har taget højde for gen-
nem insourcing af f.eks. installationsfartøjer til kabellægning
og opsætning af møller.

Risici forbundet med langvarige

driftsførstyrrelser i den termiske elproduktion

I takt med, at DONG Energy's danske anlægsportefølje bli-
ver ældre, stiger risikoen for havari. Dette kombineret med
lukning af flere kraftværksblokke i Danmark betyder, at tabt
elproduktion pga. havari ikke nødvendigvis kan kompenseres
med øget produktion på et andet værk. Omkostningerne til
udbedring af potentielle skader ved et havari vil blive dækket
af DONG Energy's forsikringsprogram.

De gasfyrede udenlandske kraftværker Severn og Enecogen
er såkaldte turn-key anlæg, hvor DONG Energy har en drifts-
garanti fra leverandøren. Det tabte dækningsbidrag som
følge af ikke-solgt produktion pga. havari er dog ikke omfat-
tet af forsikringen.

Forsikring af fysiske aktiver

DONG Energy har betydelige fysiske aktiver i form af produk-
tionsanlæg, distributionsnet, lagerfaciliteter og bygninger,
hvortil kommer anlæg og bygninger under konstruktion. For
at beskytte værdien af disse anlæg er der tegnet en række
forsikringer.

Datterselskabet DONG Insurance A/S er etableret med

henblik på at optimere forsikringsporteføljen og er under
tilsyn af Det Danske Finanstilsyn.

LEDELSESBERETNING

57

58

SELSKABSLEDELSE

Komiteen for god selskabsledelse har udarbejdet anbefatin-
ger for god selskabsledelse, som skal følges af børsnoterede
virksomheder. Som statsligt aktieselskab agerer DONG
Energy på vilkår, som i høj grad svarer til dem, der gælder for
børsnoterede virksomheder. Koncernen har derfor valgt som
udgangspunkt at følge anbefatingerne.

Bestyrelsen gennemgår årligt anbefalingerne for god sel-
skabsledelse, baseret på bedste praksis.

Som hovedaktionær (ejerandel 76,49%) udøver staten i
øvrigt sit ejerskab i overensstemmelse med principperne i
publikationen "Staten som aktionær”.

Aktionærmøder

Der afholdes med passende mellemrum aktionærmøder,
hvor ledelsen — inden for lovgivningens rammer — orienterer
om koncernens aktiviteter.

Generalforsamling

Generatforsamlingen indkaldes i henhold til vedtægterne med
mindst to ugers varsel. På den ordinære generalforsamling
godkendes årsrapporten, der foretages valg af revisor, valg af
formand og næstformand og øvrige medlemmer til bestyrel-
sen, bestyrelsens honorar fastsættes, der meddeltes decharge
til bestyrelse og direktion samt behandles eventuelle forslag
fra bestyrelsen om bemyndigelse til køb af egne aktier.

Bestyrelsens sammensætning

Bestyrelsen består af 12 medlemmer. Otte er valgt af gene-
ralforsamlingen, fire af medarbejderne. Oplysninger om
bestyrelsens medlemmer findes på side 62-65.

DONG Energy lægger vægt på, at bestyrelsens medlemmer
har betydelig viden og erfaring fra ledelseshverv i større dan-
ske og udentandske erhvervsvirksomheder med en bred vifte
af aktivitetsområder, herunder aktiviteter på områder, som
har direkte relation til DONG Energy's forretningsområder.

I vurderingen af bestyrelsens sammensætning indgår kan-
didaternes kompetencer og baggrund, men også hensynet
til at opnå mangfoldighed og en passende balance i besty-
relsens sammensætning. DONG Energy har besluttet, at

der ikke er en fast aldersgrænse for bestyrelsesmedlemmer.
Mulige kandidaters alder indgår imidlertid i den samlede
vurdering af bestyrelsens sammensætning.

12010 har DONG Energy tilsluttet sig ligestillingsMinisterens

initiativ "Operation kædereaktion”, som sætter fokus på udvik-
ting og rekruttering af flere kvindelige ledere til bestyrelser i

LEDELSESBERETNING

danske aktieselskaber. DONG Energy arbejder aktivt på at øge
andelen af kvindelige medlemmer i bestyrelsen, og det vil indgå
i Nomineringskomiteens vurdering af bestyrelsens sammen-
sætning forud for den ordinære generalforsamling i foråret 2011.

Efter hvert års ordinære generalforsamling og før næstføl-
gende 30. september nedsættes en Nomineringskomite.
Dens hovedansvarsområder er at vurdere bestyrelsens
sammensætning og at fremlægge anbefalinger om valg af
egnede kandidater til bestyrelsen for aktionærerne på den
ordinære generalforsamling. Komiteen skal desuden sikre,
at bestyrelsens sammensætning er i overensstemmelse med
Anbefalingerne for God Selskabsledelse, herunder at der i
muligt omfang tages hensyn til mangfoldighed. Forretnings-
ordenen for Nomineringskomiteen er tilgængelig på DONG
Energy's hjemmeside.

Nomineringskomiteen består af seks medlemmer. Hver af de
fire største navnenoterede aktionærer har ret til at vælge et
medlem af komiteen. De to øvrige medlemmer er bestyrel-
sens formand, der også er formand for komiteen, og næst-

formand. Da flertallet af Nomineringskomiteens medlemmer
således er udpeget af selskabets største aktionærer, har
komiteen en anden sammensætning end forudsat i Anbefa-
lingerne for God Selskabsledelse. Komiteen følger dermed
ikke Anbefalingerne for God selskabsledelse.

 

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

To af de generalforsamtingsvalgte bestyrelsesmedlemmer
udpeges af henholdsvis SEAS-NVE og de tidligere aktionærer

1 Elsam i henhold til en midlertidig aktionæroverenskomst
mellem DONG Energy's aktionærer. Ingen af de generalforsam-
lingsvalgte bestyretsesmedlemmer har i tidligere år eller inde-
værende år haft anden tilknytning til DONG Energy end som
bestyrelsesmedlem i selskaber, som nu indgår i koncernen, og
som privatkunde på sædvanlige vilkår. Alte generalforsamlings-
valgte bestyrelsesmedlemmer afgår hvert år på den ordinære
generalforsamling, men kan genvælges. Alle generalforsam-
lingsvalgte medlemmer er uafhængige bortset fra ét medlem,
som ikke opfylder de nye anbefalinger om uafhængighed, idet
han har været medlem af bestyrelsen i mere end 12 år.

Ifølge dansk lovgivning er koncernens medarbejdere beret-
tigede til at vælge et antal medlemmer af bestyrelsen, som
svarer til halvdelen af antallet af generalforsamlingsvalgte
medlemmer. De medarbejdervatgte medlemmer vælges for
en periode på tre år og har samme rettigheder, pligter og
ansvar som de generalforsamlingsvalgte medlemmer. I for-
året 2011 afholdes nyvalg.

Bestyrelsens opgaver og ansvar

DONG Energy's overordnede målt og strategi fastlægges af
bestyrelsen, som også har ansvaret for at ansætte en kvalifi-
ceret koncernledelse. Det er endvidere bestyrelsens opgave
at sikre klare retningslinjer for ansvarlighed, ansvarsforde-
ling, planlægning, opfølgning og risikostyring. Bestyrelsens
og bestyrelsesformandens opgaver er fastlagt i bestyrelsens
forretningsorden, som årligt gennemgås og opdateres af den
samlede bestyrelse. Forretningsordenen blev senest tilpasset
i december 2010.

Der blev afholdt 10 bestyrelsesmøder i 2010.

Bestyrelsen gennemførte i 2010 en struktureret selveva-
luering på grundlag af evalueringsskemaer udsendt til de
enkelte bestyrelsesmedlemmer samt efterfølgende drøftelse
af resultaterne i den samlede bestyrelse.

Bestyrelsen har nedsat en Revisions- og Risikokomite og en
Vederlagskomite.

Revisions- og Risikokomiteen

Efter hvert års ordinære generalforsamling udpeger besty-
relsen medlemmerne af Revisions-'og Risikokomiteen, som
refererer til bestyrelsen. Komiteens hovedansvarsområder
er at støtte bestyrelsen i dennes gennemgang af regnskabs-
aflæggetsen, årsrapporten samt interne regnskabs- og
økonomisystemer. Komiteen vurderer endvidere de eksterne
revisorers kompetencer og uafhængighed og har ansvaret
for indgåelse af engagementsaftaler med eksterne revisorer.
Komiteen påser koncernens overholdelse af lovgivning og
andre krav fra offentlige myndigheder vedrørende selskabets

CGUNG ENERGY ÅRSRAPPORT zZO10

årsrapport, finansielle rapportering og interne kontrolsyste-
mer, herunder kontrolsystemer vedrørende offentliggørelse
af relevante oplysninger. Endvidere skal komiteen overvåge
forhold i relation til den af bestyrelsen fastlagte risikopolitik,
såvel finansielt som regnskabsmæssigt.

Komiteen drøfter tillige regnskabsprocedurer med de eks-
terne revisorer, evaluerer det arbejde, der leveres af de eks-
terne revisorer, etablerer anmeldelsesprocedurer ("whistle-
blowing”) og udfører andre relevante opgaver.

Samtlige medlemmer af komiteen har kompetencer inden for
regnskabsvæsen i overensstemmelse med revisorlovens reg-
ler for revisionsudvalg. Komiteen afholdt 6 møder i 2010.

Kommissorium for Revisions- og Risikokomiteen er tilgæn-
gelig på selskabets hjemmeside.

Vederlagskomiteen

Efter hvert års ordinære generalforsamling udpeger besty-
relsen medlemmerne af Vederlagskomiteen, som refererer til
bestyrelsen. Komiteens hovedansvarsområder er at udarbejde
og fremlægge anbefalinger for bestyrelsen vedrørende kon-
cernledelsens løn, bonus og øvrige ansættelsesvilkår, retnings-
linjer for løn til ledende medarbejdere, andre løn- og ansæt-
telsesforhold, der forelægges bestyrelsen, samt bestyrelsens
vederlag, som forelægges aktionærerne til godkendelse på den
ordinære generalforsamling. Komiteen afholdt 2 møder i 2010.

Der er ikke adgang for bestyrelsen eller koncernledelsen til at
købe aktier, og DONG Energy har ikke udstedt optioner etter
warrants. Oplysninger om vederlag til bestyrelsens medtem-
mer og koncerntedelsen findes i en note til koncernregnska-
bet. DONG Energy's vederlagspotitik findes på DONG Ener-
gy's hjemmeside. Vederlagspolitikken forventes godkendt på
selskabets ordinære generalforsamling i foråret 2011.

Vederlagskomiteen består af to medlemmer. Da ét af med-
lemmerne ikke opfylder de nye anbefalinger om uafhængig-
hed, er flertallet af udvalgets medlemmer ikke uafhængige.

Kommissorium for vederlagskomiteen er tilgængelig på sel-
skabets hjemmeside.

Koncernledelsen

Koncernledetsen er ansvarlig for selskabets daglige ledelse og
bestod ved udgangen af 2010 af seks personer. Oplysninger
om koncernledelsens medlemmer findes på side 66-67. Den
administrerende direktør og koncernøkonomidirektøren er
registreret i Erhvervs- og Selskabsstyreltsen som direktører
(direktionen) i DONG Energy A/S. Bestyrelsen fastsætter de
nærmere retningslinjer for koncernledelsen, herunder arbejds-
fordelingen mellem bestyrelsen og koncernledelsen samt kon-
cernledelsens beføjelser til at indgå aftaler for selskabet.

LEDELSESBERETNING 59

INTERNE KONTROL- OG
RISIKOSTYRINGSSYSTEMER

DONG Energy skal redegøre for hovedelementerne i interne
kontrol- og risikostyringssystemer i forbindelse med regn-
skabsaflæggelsesprocessen.

Bestyrelsen og direktionen har det overordnede ansvar for
koncernens risikostyring og interne kontrol i forbindelse med
regnskabsaflæggelsen, herunder overholdelse af relevant
lovgivning og anden regulering i relation til regnskabsaflæg-
gelsen.

Formålet med de interne kontrol- og risikostyringssystemer
er dels at sikre, at årsregnskabet aflægges i henhold til gæl-
dende regnskabstovgivning herunder danske oplysningskrav
til årsrapporter for børsnotede og statslige aktieselskaber,
dels at sikre en retvisende og informativ rapportering uden
væsentlige fejl og mangler.

De interne kontrol- og risikostyringssystemer har tit formål
at sikre, at væsentlige fejl eller uregelmæssigheder i rappor-
teringen opdages og korrigeres, men giver ikke en absolut
sikkerhed for, at alle fejl opdages og korrigeres. Systemerne
kan deles op i følgende områder:

» Kontrolmiljø

+ Risikovurdering

+ Kontrolaktiviteter

" Information og kommunikation
-= Overvågning

Kontrolmiljø

Revisions- og Risikokomiteen, som er udpeget af bestyrel-
sen, overvåger, at de interne kontrol- og risikostyringssyste-
mer fungerer effektivt. Komiteen rapporterer til den samlede
bestyrelse. For yderligere information om Revisions- og Risi-
kokomiteen henvises til side 59.

Direktionen har ansvaret for, at de interne kontrot!- og risi-
kostyringssystemer er effektive, og at der er implementeret
kontroller til at imødegå risici vedrørende regnskabsaflæg-
gelsen. For fællesledede aktiver og virksomheder fastlægges
og godkendes sådanne krav i samarbejde med parterne i de
pågældende aktiver og virksomheder.

Bestyrelsen godkender overordnede politikker inden for bl.a.
finans, treasury, kredit og risikostyring.

LEDELSESBERETNING

Revisions- og Risikokomiteen overvåger regnskabsaflæg-
gelsen og de interne kontrol- og risikostyringssystemers
effektivitet, samt drøfter væsentlige skøn og usikkerheder i
forbindelse med regnskabsaflæggelsen. Der henvises i øvrigt
til noten om Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurde-
ringer, side 77-81.

Det operative ansvar for de interne kontrol- og risikosty-
ringssystemer varetages af ledere på flere niveauer i kon-
cernen. Det interne kontrolmiljø omfatter klart definerede
organisatoriske roller og ansvarsområder, rapporteringskrav
samt autorisations- og attestationsprocedurer.

Endvidere er der etableret hensigtsmæssige regnskabs- og
konsolideringssystemer med bl.a. valideringskontroller,
ligesom der er etableret politikker, manualer og procedurer
inden for væsentlige områder af regnskabsaflæggelsen. Poli-
tikker, manualer og procedurer opdateres og kommunikeres
løbende.

Risikovurdering

DONG Energy's finansielle resultat er påvirket af en række
risikofaktorer. Bestyrelsen og Revisions- og Risikokomiteen
foretager mindst en gang årligt en overordnet vurdering af
disse risici. For en nærmere beskrivelse henvises til afsnittet
Risiko og Risikostyring, side 54-57.

Som et led i risikovurderingen tager Revisions- og Risiko-
komiteen og direktionen mindst en gang årligt stilling til
risiko for besvigelser og stillingtagen til de foranstaltninger,
der skal tages for at reducere sådanne risici. Revisions- og
Risikokomiteen vurderer endvidere den daglige ledelses
mulighed for at tilsidesætte kontroller og for udøvelse af
regnskabsmanipulation.

Kontrolaktiviteter

Kontrolaktiviteterne tager udgangspunkt i risikovurde-
ringen, og den overordnede målsætning er, at det interne
kontrolmiljø er tilrettelagt på en sådan måde, at den tilba-
geværende risiko for fejl i koncernregnskabsaftæggelsen er
reduceret til et acceptabelt niveau.

Koncernens selskaber rapporterer hver måned finansielle

data til koncernen, som konsoliderer disse til brug for kon-
cernens regnskabsaflæggelse og rapportering til direktionen

DONG ENERGY ÅRSKA!

 

og bestyrelsen. Selskabernes rapportering af finansielle data
suppleres med kommentarer til den økonomiske og forret-
ningsmæssige udvikling samt oplysninger om væsentlige
udøvede skøn og vurderinger i selskabernes rapporterede
finansielle data. Den finansielle rapportering omfatter tillige
budgettal, herunder rapportering af budgetafvigelser med
justering af estimater for året. Som en del af regnskabsaf-
læggelsen udføres controlling af selskabernes rapportering.

Information og kommunikation

DONG Energy har informations- og kommunikationssyste-
mer, der skal sikre rettidig, effektiv og pålidelig information
og kommunikation i forhold til at sikre regnskabsaflæggelse
efter gældende lovgivning. Informations- og kommunika-
tionssystemer omfatter bl.a. regnskabsmanual og andre
rapporteringsinstruktioner herunder budget- og månedsaf-
slutningsprocedurer samt interne kontrolkrav og controller-
manual, der opdateres løbende efter behov.

DONG Energy er internt organiseret i en række netværk, som
er med til at sikre en løbende informationsudveksling, her-
under et Økonominetværk, som har deltagelse af koncernens
økonomiansvarlige, samt et Regnskabschefnetværk. Disse to
netværk sikrer udvikling af relevante politikker og procedurer
og er med til at understøtte en effektiv informationsudveks-
ling og kommunikation.

Informationssystemerne er indrettet med henblik på at sikre,
at relevante informationer i forhold til regnskabsudarbejdel-
sen identificeres, behandles og kommunikeres. Dette sker i
overensstemmelse med den for børsnoterede selskaber og
statslige aktieselskaber foreskrevne fortrolighed.

Overvågning
Ethvert kontrol- og risikostyringssystem skal løbende over-
våges, kontrolleres og kvalitetssikres for, at det er effektivt.

Overvågning af de interne kontrol- og risikostyringssystemer
i DONG Energy foregår løbende og på flere niveauer.

Detaljerede månedsvise regnskabsdata og kvartalsvise
opdateringer af forventninger rapporteres fra forretningsom-
råderne. Data analyseres og gennemgås med koncerntedel-
sen og præsenteres for bestyrelsen.

DONG Energy har ikke etableret en intern revision, men har
etableret funktionen Group Risk Controt med reference tit
Revisions- og Risikokomiteen. Group Risk Control beskæf-
tiger syv personer og udfører gennem året en række under-
søgelser og test inden for især det finansielle område og af
koncernens it-anvendelse. Group Risk Control planlægger

BONG ENERGY ÅRSH

 

årets undersøgelse i samarbejde med Revisions- og Risiko-
komiteen og den eksterne revision og rapporterer resultatet
af de foretagne undersøgelser til koncernledelsen og Revisi-
ons- og Risikokomiteen.

De generalforsamlingsvalgte revisorer rapporterer via revisi-
onsprotokotlen til bestyrelsen om væsentlige forhold, herun-
der kontrolmiljøet i forbindelse med regnskabsaflæggelsen.
Mindre væsentlige forhold rapporteres i Management Letters
til koncernledelsen. Direktionen følger op på identificerede
svagheder.

Revisions- og Risikokomiteen overvåger regnskabsaflæg-
gelsen, herunder bl.a. at gældende lovgivning overholdes, at
anvendt regnskabspraksis er relevant, væsentlige regnskabs-
mæssige skøn og vurderinger er udøvet på betryggende vis,
og at det samlede oplysningsniveau i den finansielle rappor-
tering vurderes tilfredsstillende.

Ydermere behandler Revisions- og Risikokomiteen indkom-
mende klager via wistteblow-funktionen. I 2010 har der været
to indberetninger, som begge er blevet behandlet.

Fremtid

Overvågning og rapportering af de interne kontrol- og risi-
kostyringssystemer er en kontinuerlig proces, som udvikles
løbende. DONG Energy vil fortsat have fokus på at forbedre
de interne kontrol- og risikostyringssystemer samt rapporte-
ringen heraf.

I 2010 igangsatte DONG Energy et arbejde med at foretage

selvevaluering af modenheden af de eksisterende kontroller
og dokumentation heraf. Dette arbejde vil fortsætte i 2011.

LEDELSESBERETNING

61

62

BESTYRELSEN

 

 

 

ERETNING

 

CONG EN

 

PORT 2010

W Bunker & Tradin
st Group AS

 

LEDELSESBERETNING

63

64

BESTYRELSEN

Øvrige iedelseshv
% sLedelsesmedlem

BE Fest AbS

vil SØRRs udd

 

LEDELSESB

 

 

specialarbejder!,

onden til Ribe Bys Forskønnelse

DUNG ENERGY ÅRSKAPPO

RT 2018

f. 1954. Indtrådt 2007, ge!
ddånnelse: Forstkand.…,
nu" Købehavns Université

 

 

LEDELSESBERETNING

65

KONCERNLEDELSEN

 

 

66

 

ERETNING

lemfaf DONG Energy
koncernledelse side 2007 og:ansvarlig for:

 

DONG ENEF VE 2010 LEDELSESBERETMING 67

 

PAR se

å
X
H

då.

 

zen ert +

HEBBEN RTE

 

y

55:55

68

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE FOR KONCERNEN 1. JANUAR - 31. DECEMBER

 

miu. kr.

 

Fe

gr
De

   
       
  

Bruttoresultat - 10.129 5.917

 

Syg:
ig

Resultat af primær, drift (EBIT)

irksomhe:

  

1.138

 

 

v "Kuren,
dg

  

  

    

i
"vr
. Te
An
z
re i
"Tur re rsreguleringer. .

Antlen totalindko (1.014) (694)

   

Totalindkomst iålt: 3.450 444

 

   

 

FINANSIELT REGNSKAB FOR DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

 

 

 

   

imo. kr. re

RES .
Årets resultat fordeles såtedes.

DONG ENERGY

  

 

 

(SRAPPORT 2010

AR

RARE ARR Te

i
i

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.138

444

 

FINANSIELT BEGN'SKAB FiGR KONG

 

RNEN

69

 

 

Ar

 

 

NRF EE

 

 

 

70

BALANCE FOR KONCERNEN 31

 

 

Immaterielle aktiver

rur . "al

Uro -

Matenelle skiver

Andre langfristede aktiver

Lanqfristede aktiver

Kortfristede aktiver
Akliver bestemt for salg

Aktiver

FINANSIELT REGNSKAE FC

 

KONCERNEN

.DECEMBER

14

20

DONG ENERGY z;

2010

2.751

80.685

46.499

845

137.339

  

3152

70 130

38.338

76

120 552

SRAPPORT 2016

 

mio. kr.

 

  

Eqenkapital tilhørende aktionærer 1 DONG Enerqy A/S 36.618
: . - …«

Egenkapital 44.808
Langfristede forphigtelser 49.325
1, «
Kortfristede forpligtelser 26.419 -
Forpligtelser 75 744
Forpliqtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 0
Passiver 120.552

     

 

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010 FINANSIELT REG

 

AB FOR KONGER

 

71

 

EGENKAPITALOPGØRELSE FOR KONCERNEN 1. JANUAR - 31.

mu. kr.

Årets totulindkomst

Brejr 1 KYS UN ELE NE

Totalindkornst i alt

Transakbare red imere

Egenkopitalbevægelser
120101 alt

Egenkapital
31. december 2010

72 FINANSIELT RESNSKAE FO

2.937

2:
, …
(1.766) 797 0o 4.237 0
(1.766) 797 0 2.334 1.722
(1.108) 147 9248 26278 2203

 

CNZCERNEN

 

Egen-
kapital
tihørende
uktionærer
1 DONG
Encerey A/S

36.618
4 237

(979)
(1.059)

(128)

(204)
768

36
590

3.268

(175)

3.087

39.705

8 O88

DECEMBER

I alt

44.808

i" i 4.464

(979)

(1.052)

(128)

(204)

. 716

334 (152) 3.450

(451)
117

(497)

4.019

(138)
0 3.413 6.500

3.515 51.308

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 201

 

 

niio kr. " -

Årets totalindkomst

Arent ibrgagters|

Totalindkomst i ult 0 (1936)

Franeuktone mel eje

Egenkapitalbevægelser

12009 i alt oa (1.936)

 
 

Egenkapital

31. december 2009 2.937 658

 

 

DONG ENER

 

;RSRAPFORT 2010

Eqen-

   

kapitsl
e . tilhørende
lu . aktionærer
aL : oa rr ke 1 DONG '
y ' ” 1.7 Enurgy A/S
Æ. . 38 055 -
i 802
; (1.911)
i
i
i (1.007) -
. 76
8
244
c 995
2 327 -
( ” 566
1.242 0 794 0 100 340 4
å
i
i
i 0
; 0
0
; (1.926) ;
Q ;
(43)
137 432
1.242 z 702 (1.445) (1.437) 0 55
481 36.618 8.088 102
FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERMEN

I alt

46 190

1.138

(1.911)

(999)

76

244

327
566

444

(451)
111
0
(1.957)

29

435

(1 382)

44.808

73

e2

 

 

74

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN 1. JANUAR --31. DECEMBER

ERB aA

nu0o. kr. 3
i
&

Pengestrømme frå drifteaktivitet

fe 7 fr But

le 7.

di

Fr
Fr Tom - il
=

Pontestrømme framvesteringsaktivitet

jel

. tsar
Pe. om

Pengestrømme fra finansteringsaktivitet

Året s pengestrømme

sz
"Yi
- Je '

Likvider 31. december

FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN

2

 

 

 

 

 

2010

14.214

 

 

(14.793)

1.122

543

30 3.625

 

 

 

 

9.468

 

 

(21.199)

 

12.229

498

 

 

295

DØNG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

NOTER TIL KONCERNREGNSKABET .

 

: , "14
Noter uden henvisning
2
"d EL -
"i .
|. . Poker gt ce
2 1 -
'
1 « - x

 

 

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN

 

75

REGNSKABSGRUNDLAG

 

H . nprov : . — "… -…
oh

.& . …- … nents i «

in ;
undar : … i i. ”

    

 

 

W-I ar g I
7 Årsrapporten aflægge +: 0 + ror ev |" - -
lysningskrav fil årsraj ”… . !
aktieselskaber, jf. IFR om kit
årsret nn sloven. Godkendt af EU
' En =" ent t«
- ' ' nts
mm... " AS21
mi er untk
eee  - - pntk Dee kr É

 

mi: " Extin . or To, t.
KEE ” … ms.
so . nents ge

 

 

i Ikke qodkendt af EU
i so gentst ov … ' mo ori

s 7 . manc

' . dy ha
"4 - «<"… landa - ar . - ere
Ydnint Poet

 

 
 
    
 

 

=. Flere am Å
Recognitiomand '

 Amiendment to IF] :

E IFRI 17-Distribut ” Wo &

 

  

 

76 FINANSIELT REGNSKAE FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER

Sj I Væsertige egeskabsinæssige skør eg vurderinger

 

 

 

 

 

 

"
'
HILL = - - uk ,
væl i r=7 ' - '
- - - ' - . '
Værdiforringelsestest
SITT oe DTT zmn3 "… - . '
' v
. - 3 -
'
pir ært rr ær - - '
w z — I ”
== 7= ” == « - ' En
. " " ,
r - 2-1 [2 " obl " '
- , s " I
- ' '
'
- I
te Lys I
. . '
… I
' I
ale rer FOT w ” som - me -
se - - = ca 2 1 i , =
' ' i
Opgørelse af naturgas- og oliereserver
TUNE Bert når ”
Taste TD 73 — ' - '
"om TE kh ” =
ENE ENE '
une mener rr SETT ; I ex
' < i . -
, - I
rt - . Afskrivninqsprofiler for produktionsanlæg
.” 2 + por Lg" … . .
" -7 - DO TIIT« '
. "Tur « |

 

   

  

DONG ENERG RAPPORT 2010 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN

77

. Salg

 

” Ve

 

 

onen

Tae

 

 

 

 

enge eng nere rer

78

REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER

vital
ge

es! -

Jels:

. Sr de" højeste værdi a'-

&

. ag, af. Stændelsesarrk

  

Nedskrivning oq værdiansæt G
e, anger af tilgodehavende
' igrun« af forfåldsperjds:

FINANSIELT REGNSKAB FO

 

DONG ENERGY Å

 

 

APPORT 2010

FRSSYSES SEER

 

 

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

 

Regnskabsmæssig behandling af

eftertørskninq og produktion i

nn !.

u

- su
- ing"
der
Ef.
. ett:
rr re

 

FINANSIELT RE

ONE
RIDE

  

 
   
     
       

ler opgørelst"

" «… » foretager let

s AB FOR KONG

79

REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER

sr
.

   

20 NÆS; g ; irde min gor

Regnskabsmæssig behandling af afledte
fmanstelle instrumenter og råvarekontrakter

 

 

 

 

 

 

" «

I " ' ' r
g - '
É i ' ' ” "

' . i
" - ” H
i '
i I ”
X
80 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DÆNG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

» "somheder
. "let.beløb i
” lo

 
  

   
  

ter, Bålanc .
æn RE
naterieleG — - oo.
ikøb, der ” - I
sendes ove!
I

nesforskel
' <apitalande
. ankapitaler ' "ener
B.B mk
sarvidt et;så .”
Joma + 8

     

  

   

SRAPPORT 2010 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERN

 

GONG ENERG

SEGMENTOPLYSNINGER

   

ØRN mye i
FR EN D Crowe ps agsrsiprere
Søes | begmertenrsurmpger

7 DD Ten DID Gs or i . Generation …« : foomi,t"

uger

… Porse um ' = Energy Markets ' Dre ou ". I:

 

'
z 1
i
i - - . .
i
å . ;
i "I É… = Sales & Distribution: . oe nds
i.
É ! Kow ' I
i , . . i
É
Eg - - . -
” - - - ' er
$. 1 DO ger
R - < É '
£ ' ' " " r !
å ' ! ” ” - "…-
E: , ;
1 ”"= . - ' ou t
7. - ' "or " ” ar ”
i , 204
É
I " . - - « %, |] -
= Cj I
' , URE . Pou
= ER ,
= Exploration & Production " ” - « … ' & ”… oms 1 pr ca
. + . ;
' ' "ag " ' i ' '
- "w - - ul -

= Rencwabies . | oe st nd . TON i . rå "ve i

” ' " . - ” " '

   

82 FINANSIELT REGNSKAB FOR DØNG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

 

 

m
i:
i

 

   
   

Aktiviteter :201

  
  

 

   
   

Resultat af pi

dnft (EBITY es 3.062
É
i

ni i

Netto- .

arbejdskomtal; 669

I 2 or!

É ' " & Produ '

ert, naturgas "

ndrøfér eft. " "ol
rådne» 4"

   

mio. kr.

 

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20610

191

  

2719

14.185

2.036

1.056

341

Ranppor-
terings-
pligtige

segmenter

it

54.603

13.847

68.450

13.844

(5 525)
(410)

7.909

3.428

53"

3.451

150.919
(15.589)

FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN

 

 

 

1.776 (15.628)

245 0

 

 

Q
183)
0

 

 

Koncern
ialt

54.598

54.598

14.089

(5.605)
(410)

8 074

2.466

2.466

136.908
(15.692)

Køoncern i alt

54.598
É 7 Koncern ialt
83.436

 

 

83

SEGMENTOPLYSNINGER

Søg mertopl;smnger

   

Aktiviteter 2009

 

   

 

      

    

 

 

 

 

   

 

  

ER Rappor-É
' terings=”
pligtige -

' ' segmunter ; ”. HE Koncern
mio. kr. - me ralt- ' Falt
r -

48.740:.
77 ' -
Nettooms.ætning 6.579 1.677 10.818 .28201 13.386 60.661: 1.960. (13.359)
EBITDA 3427 609 306 ; 2046 2.239 8 627 213 0
. 1 (4.236)
er ” (773)
Resultat af pri- RE
mær drift (EBIT) 2.040 266 (786) 1.504 594 139 0 3.757
. ; 4.577
- ) W mn i 0
Netto
arbejdskapital |, 206 (163) 935 4.162 (347) 0 3.898
u i
- or Be 133164 ,- 2 119;849
: ” (16.891) 1." 8:
L |” i, . « ar — " . its- c . . "7
"oo esd ”e… -"-… ". plig omen ost 417 ture
' ar tror era to. : traf pi "oo . f.
då ” ik Kr.z
mio, kr.
då.
Æg .
mio. kr ark
' |. "1798 So '

 

   

84 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

Afslemninger
eu url tetn

mio. kr.

EBITDA før rapporteringspligtige segmenter

nm

EBIT for rapporteringspligtige segmenter
ii …

EBIT. jf. totalindkomstopgørelse lor koncernen side 68

Resultat før skat, jk. totalindkomstopgørelse for koncernen side G8

Aktiver

mio. kr.

Segmentaktiver for rapportenings pligtige segmenter

be Te

Aktiver talt. jf. balance for koncernen side 70

CONG ENERI

 

ASRAPPORT 2610

2010

13.844
7.909

8.074

7.461

2010

150.919

” 137.339

 

FINANSIELT REGNSKAB FOR KON:

8 627

3.618

3.757

 

2.407

 

133.164

 

 

 

 

 

85

er,

 

 

 

DERE,

 

NOTER TIL TOTALINDKOMSTOPGØRELSEN

 

DJ
AN

æn
x
mM

Noto msærA ny

2010

miu. kr.
”
" d
z
Nettoomsætning 54.598
I

 

Perso

miu. kr 2010
|. 2,
(3 643) (3.735)
- " 1-
|, ” |"

   

Porsonalvomkostninger (3.643) (3.735)

86 FINANSIELT REGNSKAB FOR KON DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 
 

cember 2010 salt

 

SRAPFORT 2010

T alt

(500)
(300)
i 1, (1706)

(100)
(100)

(50)

(5.651)
(5.599)
CE (16.477)

 

(24 932) (3 914) (1 662) (30.508)

'
”a Te
' 1
. fe ' "
I .
' 1 ”
” " ”…& -
—
1
ERE
' du
1
" É
” I
'
€
- " i.

TREGNSKÅAB FOR KONCERNEN 87

 

NOTER TIL TOTALINDKOMSTOPGØRELSEN

2 PE Papygpalocm«ostnitger

t. kr.

Marlon ædes ln sty ie

hevisuns Cy Pr sregene fy
Vererlygs semi

Die ktiren ao andre de orde ms dare re ikonerne

Aflønning i (24.128) 14.977)

 

88 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

 
 
  
  
 
 

NG SS
HEN

SLS Tunmikostniraer

mio. kr. 2010

  
   

  

"al

|

(781)
1

(781)

;s' og idviklirigsomk . - "i -
". lifig af vindmølleparkel - i
- .=tion, bioeth Ko «

ereralforsamlirgsvalgt reviser

2010

(26)

(2)

DONG ENERG APFORT 2

 

(1.044)

(1.044)

 

89

 

NOTER TIL TOTALINDKOMSTOPGØRELSEN

   

FED | i
AND  Aedre drifsinctægier og omkostringer

åg i
mio kr EK 2010

 

295 241

 

Andre driftsindtægter —
Andre driftsomkostninger — nm (57) (43)
Andre dnftwyindtægter og -omkostninger, netto ; 238 198

 

  

 

FNAN I

SAT fer ere

8422 | Oiferilige tilskud

mo kr. 2010

Offentlige tilskud indregnet 1 året : 1.145 817

 

 

Eee:

  

smart .

90 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DØNS ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

Y

NS
I … .
NG i Nano,

   
  
 

mio. kr

Finansielle Indtægter

 

da ns UN

Finansterle omkostninger

 

rl

 

Ho. i
DÅ 5 . … 1
sc ; tor !
Ø ' " . "
E
". ”v … É i "
H

 

DONG ENERGY Å

| Firansielle omkostninger

 

"

FINANSIELT RE

GNSKAB FOR KØNC

2010

3.407 2.662

(5.002) (4 024)

 

NOTER TIL TOTALINDKOMSTOPGØRELSEN

ru

mio. kr. 2010
i
Årets skat (2.407) (703)
- !

   

Tae Buen
. "1t vedrørende

Skat af årets resultat (2.997) (1.269)

   

92 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

 

Årets effektive skat (2.997) 40

Skat af årets resultat kan forklares således:

bo" PN .& og.

Saar - Herr ost

… 7 - sut ” "=
. "
Fr ,
" " i
'…

Årets effektive skat (1 269) 53

 

DONG ENER

 

SRAPFORT 2610 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN

NOTER TIL TOTALINDKOMSTOPGØRELSEN

' 2010

4.237 802

   

94 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

NOTER:TIL BALANCEN

am tt
Vi Fl! | ; .
Øs Immafsncile

mo. kr.

 

 
 

Ci I F

Kostpris 31. december 2010 651
Af- og nedskrivninger 31. december 2010 0
Reynskabsmæssig værdi 31. december 2010 651
v

. - i
Kostpris 31. december 2001 663

- "I
At- og nedskrivmnger 31. december 200 0
Reynskabsmæssig værdi 31. december 2009 663

 

É………… -voter I '
i" da de -
redjen

 

 

  

BONS ENERG SRAPPORT 2610

(

     

projek
unde
:udførels Talt
NER LE
5.394
30
(13)
521
(232)
0
(359)

3.674 995 5 341

(2.242)
2
214
(471)
(93)

(1952) (638) (2.590)

1.722 357 2731

(2 284)
(3)

10
476
(404)
(37)

(1660) (2.242)

2.100 3.152

FINANSIELT RE: KAB FOR KONCERNEN

NOTER TIL BALANCEN

er

2. 4 Immateniete aktiver

 

Årets af- og nedskrivninger er indeholdt i:

 

' Goodwin

   
   
   
  

    
 

 

mio. kr. 2010 ; " gstest Sieg es for de '
" aktivite . ne
. |. . …. " ' istrømst ”
ek gr . ræs
At- og nedskrivninger 564 441
Nilsktyri 1jik To .
se I 1 "od ! =
I ” ”
. E I '
' . elle: vå nå
s "anvend! + 7"
Æ…r i dennis enter "1. …
2010
I
Po
”ø Pi
hal rr mø

   

96 FINANSIELT REGNSKAB FO NCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPOR

   

 

"
'…
'
MU ræs
1
"…«
. så
.
" -
1»

DONG ENER

 

SRAPPORT 2010

Me CW

FINANSIELT REGN

AB FOR KONG

 

97

NOTER TIL BALANCEN

    
 

     

ler udførelse

Udvikungsprojekter
open . seende v 0" . i
DP BE 3:

"den.

 

    

sontrær 10 mr" . ra
Ø ort i … …« CE er 0.

  

BING En tg ber såå ' SEE

 

  

>

 

 

NGEr F. 0 - É
and:
RL "ax efo .… rl ori - "
, … FF. ngs' . - .
sære
er" ! '
vriot ”

 

Rettigheder
ge rt ene

 

|. Sy
"  verve: ER

i rans "” "+ ' . 7 "=
Æ "Ti af … . … - mm
z i

     

    

Færdiggjorte udviklingsprøjekter
; digg st …
i . 2010 re rer å
sproj 7) " « ” .

 

har ." …

al
FÆ
;
Hd

teu«. 100 oe . …
jstes

z

      

98 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DØNG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

 

[=aterello akmver

mio. kr. ”. Do. tt Da I alt

ad At 94.252
1.910

vv og 16.304
(1.080)

(1.052)
" É… 0
40

Kostpris 31. december 2010 3507 975 482 19.161 110.374

   

mu ta te] tt (23.430) . " (24.122)
Tr. : (325)

i 195

mi (5.336)
” (317)

244
(28)

"=… - ”

Af- og nedskrivninger

31. decernber 2010 (648) 0 (277) (17): (29 689)

Regnskabsmæssig værdi

31. december 2010 2.859 975 205 19.144 80.685

 

DONG ENERGY ;

 

(SRAPPORT 2010 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN

NOTER TIL BALANCEN

   
   
     

&; Materielle akvi.er

mio. kr. . . ,… ' …… 7 . T alt

be oDee … ' see 7 1, 74123
bu re ' . . ' "2798

ur em te ' … . "1, 2965

É ' 52 16,530

(1 573)
' (547)

y ; . : : Ko (44)
3.482 74.257 2.997 473 13.043 — 94.252

… … … .…— (20.128)
' (568)

' 1.047

” 340

(4.072)

(741)

w. ” … 0

(469) (23 430) 0 (206) (17) (24.122)

  
  

Regnskabst æssn værdi .
31. ducefiber 2009 3.013 50.827 2.997 267 13.026 70.130

2010

- Bø dt
(« marketin : I
É e og, admir - '

5.653 4.813

100 FINANSIELT REGNSKAB FO

 

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

     

- ' - | v
.…= . morer Eflerforskningsaktiver
i " ' ! " ',
. ” ' ' - - ,
: - … " ….
.
- 4 . -
' .
F.
' . -
i |"
1 md i - = …—
' ” ,
T É I I ” =
od
Materielle aktiver under opførelse
'
"I i - i -
I ” = , ”
Øvrige: toslukt sir om ært Øvrige materielle aktiver
-Soml - gror sur ' Do TV pure
U Ll ,
LE s - hr ø "-
- < .
"| . . ”
. . - ' - - -
I ' " mm]
I

 

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2610 FINANSIELT REGN

DIK

  

KAB FOR KONC

 

101

NOTER TIL BALANCEN

   
 

  

| Åssed'erede virksom Peder og arigre værdipasjsirer

 

SELER

2010 , 2010 2010

 

3.317 4145 517 269 (9) 1.173

reguleringer

kg

 

(398) (538) (143) (68) 0 0

2.919 3605 374 201 0 1.173

 

102 FINANSIELT REGNSKÅB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPO:

 

gr

2010

 

ligt
FARE

 

DONG Eneryy's andel af resultat . 77

 

DONG Enerqy's andel af egenkapital i; 2.919 3.605

 

 

 

Varebeboslcninger.

 

 

mio. kr. 2010 20
la i
<.

2861

 

Varebeholdninger 31. december

.” d |. … … 7 onde. "
… re re wor,” …—… ”)14

 

 

 

   

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 103

NOTER TIL BALANCEN

 

i hlgogebaverder

 

2010

Langfristede tilgodehavender 31. december 2 862 3.596

Kortfristede tilgodehavender 31 december 31.844 27.783

Kort- og langfrislede tilgodehavender 31. december 34,706 31.379

i
ÉN
é
i
3

104

 

SIELT REGNSKAB FO

 

KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2610

Finansielt ieasede aktiver. hvor DONG Energy e7 leasinggiver

mio. kr.

Finansielt leusede aktiver

Forfaldne tilgodehavender tra salg, ikke individuelt værdiforringede

mo. kr.

Forfaldsperiode:

Forfaldne tilgodehavender fra salg, ikke individuelt værdiforringede

Udvikling 1 generelle og individuelle nedskrivninger

miø. kr.

Neds krivning 31. december

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2610

 

? -
td dd ”
2.100 987 3.087
2010
1.002 881
” ' uk
2010
189 183
FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN

 

NOTER TIL BALANCEN

2010

43

43

 

alg

Z: "i ”

e med fi

dm:
2010
d
818
845
163

106 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

   
   
   

Aktiekapital

   

mio. kr.
; - - -
Aktiekapital 31. december, i "|!
reg, I
” 1 é 2

Minontetsnteresser 107 3.515

RAPFORT 2010 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 107

NOTER TIL BALANCEN

 

2010 «
Pa
I
Udskudt skat 31 december 7.784 6.385
Udskudt skat indregnes således i balancen:
Udskudt skat 31. december. ncito 7.784 6.385
108 [ANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

    

mio kr 2010

Udskudt skat vedrører,

 

Udskudt skat 31. december 6.385
Udskudte skalteaktiver, der ikke er mdrøgnet i balancen vedrører:
- <
… Ikke indregnede udskudte skatteaktiver 31. december 10.809 10.827
i: mm mn & Fm ON em men me
$
” , - = cz bom £
- i - . - i - un" ” -
- "1 n- I '

 

 

GONG ENERG

 

FINANSIELT REGN

 

"OR KONCERNEN 109

110

NOTER TIL BALANCEN

  
     

2010

 

mio. kr.
” (154)
(3 063)
(CE
Udskudt skat
mio. kr.
Udskudt skat

FINANSIELT REGNSKAE FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPFORT 2010

ev 1 Tersaie ferptiGtelver

 

2010

mio. kr : Jat T alt

fur og 7.472
… … l7 ; 125 ev
- (100)
. 0
", 1.375
ma rer gå ms 798
arte ; 62 .
.€fført-fil aktive porer en . É. (66):
nteelefmient af

"åbleringsforph . og 196

7.123 2.739 9.862 5.667

 

mmen med. fri "vv 1 , . . … "… . ”
gsforpligtelser re FÉ, "” LT tø oe mor «
ntnaturdasko"  " Br TD ET gm

ig

 

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2610 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 111

NOTER TIL BALANCEN :

 

2010

   

 

mio. kr. Talt

 

Jane ege br He La role nt

 

rfledte Persastelt oryfrumenter

 

Ixke foumduds for sligterset
18 i 3
sigt 2.243 ci . 2 259

 

Gældstorpligtelser før forpligtelser vedrørende :
uktiver bestemt for salg 31.981 35.194 67 175 26.168 35 378 61.546

ver rr | 163 0

 

Gældsforpligtelser 31. december inklusive forplig-

telser vedrørende aktiver bestemt for sulq 32.144 " 35.194 26.168 35 378 61.546

vilkie
. 7
u
'

 

- roere

oe . " iktiekapi "

moon MNLownrr kiteell 0. ;
få |" ”NG:Ene er

FR

  

   

Dragen

   

BES

 

ÅRSRAPPORT 2016

 

112 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERG?

CONG ENERG

 

 

2oln

2010

594

 

(383)

) 383

 

AB FOR KONCERNEN

 

113

NOTER TIL PENGESTRØMSOPGØRELSEN

           

 

  
 

2010
Resuliat af pnmær drift før af- og nedskrivninger (EBITDA) 14.089 8.840
13.725 9.145
i
dg I
Ændring i nettoarbejdskapit al 1.716 1.939
Pengestrømme fra primær drift 15.441 11.084

 

 

114 FINANSIELT REGNSKAB KONCERNEN DONG ENERGY ÅPSRAPPORT 2010

CR: pj
ÅR Å Kita virksombeder

Køb af virssomheder 1 2010

"edit

 

 

Køb af virksomheder 1 2009

 

 

mio. kr. … - . "47
L
É
I z
1.315 1 268
Årets pengestrømme fl køb af virksomheder i 1.304
| .

 

 

 

 

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010 | FINANSIELT REGNSKAB FØR KON! 115

 

 

116

NOTER TIL PENGESTRØMSOPGØRELSEN

mio. kr

Nettoaktiver

DONG Enertqy's andel
at nottoskliver

Kontant købesum,
netto

Opgørelse af kostpris:

Kostpris i att 328 48 728

FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN

 

Talt

Regn-  Dags-
skabs- — værdi
mæssig på over-
værdi før Lugelses-
over- tiis-
fugelsen punktet

1 531
2.741 2.964
80 190
1707 1701
601 601

(1.708) (2.088)

(2.280) (2.755)
1142 1344
(29)

1.142 1315

554

(601)

1 268

1224
91

211 1.315

DGNG ENERGY ÅRSRAPPORT 2016

 

 

 

 

 

 

 

 

;
' :
Fur
. .
it
UJ
TRUN

 

 

" .
'
"… nm
'
" i i Få
” i
Ta, sw

 

GONG ENERGY

 

"
'
i
…
'
'
"I,

 

BSRAPPORT IGIG

el

 

FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN

 

 

NOTER TIL PENGESTRØMSOPGØRELSEN

AN GER 4

1, Nu
ø PS .
Zr.8 U I

miu. kr

 

 

Salgssum

 

Kontant salgssum
i

mio. kr. i z
i ge

 

    

2010

 

' " så 1” ban
AX mn 5)

| "skl 407" ales …
w one -

Resultat ved salg'at virksomheder

mio. kr.

. - er

 

140. ålsk

 

Ge oa
Jyll om .

Resultat ved valg af virksomheder

   

 

118 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

FN EN |

ER | ile

   
 
  
    
    
 
       

Køb af kapitalundele fra minoritt

mio. kr.

Kontan? købssum

00k" . "orme e interesseri;20 ;
Go +, rke Greifswald

mio kr.

Kontant salyssum

   
   
 
 

interesser i 2009

Offshore W- .
wWindfarmsLt .

      

mio. kr.

Kontant indskudt

 

DONG ENE: ÅRSRAPPORT 2010 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONE

 

119

NOTER TIL PENGESTRØMSOPGØRELSEN

 
 
   

   

AD FR I

;SDW | likvider

ks

 

 
 
    
 

ie

 Lrkvidor 31. december, jf 3 625 2.915

 

4 147 4.499

7.620 2.570

 

Tr , mi
- "=- 1 I
«1 - -.d
" I
- . |" -
. ; -
120 IANSIELT REGNSKAE Fl NCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

"NOTER UDEN HENVISNING :

 

Hnarsolle hist

 

     

 

l, Følsomheøedsanalyse vedrørende hnansielle Instrumenter
"Modparterisici Oy Loke
Er RE . or om . re »…… . menn."
'

' |,

- « - . É ; w ;

' i

3

- lun ' 1

" ; ;

EJ

t
i

u I En i De

|” =- r

ER ' - - U F] i

mi ' 1 - . . '

” " sj

' É

i

1 " ! i g

' i . W

. . . ;

" ” ' u

x ' É ' ve i
Nej

å

3

 

 

121

  

CBONG ENERG RAPPORT 2010

NOTER UDEN HENVISNING

     

 

i. vv É—…—m undriåg på 1 . ou
. «apital påvir-

   

£
5

$-
=
Br
2

 

 

Ore su

oo

 

ou urgsrmu

 

kN

2

     

JCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

122 FINANSIELT REGNSKAB FOR i

   

Arr rngnn

 

 

 

 

DONG ENER:

P7 PR |

adr IL

 

XRegg
YSkabs
MÆæsSsig]
nmo. kr. værdi
.
. we
I
'
|”

31 december

mo. kr.

31. december

  

iHSRAPPORT P2G1G

FINANSIELT REGNSKAB FOR KONE

 

 

 

123

NOTER UDEN HENVISNING "

a DRS

hansielle forpligtelser. der måle til dagsvæ ivia årets resultat

minut. 17.0. ntede frer"
talinger . ou ilskoncer
kontéri mo væl

 

124 FINANSIELT REGNSKAB FC NÆERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

 

'ernen anve
- ityring, han

  

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

14 461

14.461

2010

1.7 1735
829

(111)

443

(1)

244

(239)
141

(375)

(13 350) 1.111

2010

« 7 Netto

(450)
i 1 u 530
"e? 306
390
335

(13.350) 1.111

 

15.282 112.380)

15 282 (12.380)

Netto

(285)
1.577
197
1.776

(1)

(286)
26

118
(52)

(171)

2.902

Nutto

1.004
255
424
335
884

2.902

FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN

125

FEDE SES SKE SNSEN SKE SEREREDSEED SE DERES

 

BE

rar,

 

 

126

NOTER UDEN.HENVISNING … |

biranrsiels

 

     
 

Fre

ter

   

Ar

" astforren

31. december 4.562

mio. kr.

31. decemher 1.291

 

- i . …” pirer, der …” - o.l!
' - - 46' minsk" ;

 

1
sd
ad

FINANSIELT REGNSKAE £: NCERNEN

 

LAGØRN ou

"eder

er

øDsuig'

 

 

DONG ENERGY ÅRSRAPPO

RT 2610

g

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Sikring zl fre mtidige peøngestrøme

2010

miu kr.

Vinbi
Rente",

Aftedte finansielle

Instrumenter i alt 34.884

 

   

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

 

(1.491)

(325)

FINA

(31)

 

 

 

så :
-urførset til
BE nt

 

 

T REGNSKAB FOR KONCERNEN

127

 

128

NOTER UDEN HENVISNING

   

mo kr

Rage.

VIL U

Rule"

Aflødte finanstella
instrumenter 1 alt

Sikring af daysværdter |

          
 

- Nctto-
position

'v … (14.788)
(1.250)
BA
664
(2.820)
114

ed'si="
istrur ”
z

men

  

mio. kr.

    
   
   
   
   
   
   
     
  

 

T alt 13.990 (17 206)

    
   
 
 

i

 
  

bv.

sik

 
 
   
     

ng af Tenteswaps i dgør for: 1"
"1 modsvares af dagsværdil.
iljérimed udløb. i-2014-2016 -

 

PINANSIELT REGNSKAE: FOR B.ONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPOR

 

 

  
    

Sikring af nettoinvesteringer i udenlandske dutte-virksomh el
SE

 

2010
Nelto=
mio. kr. ' position
Ni ll
b
Talt 41.429 (22.895)

Handcelsportefølje og økonvmisk sikring

mio. kr.

Ry sarer

Rornit. 1

Afledte finansielle mstrumenter 1 alt

 

31019

(14.403)

FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN

 

129

NOTER UDEN HENVISNING

   
    

        

 

   

 

   

be '
mio. kr. (nivea . . sTalt
BE
' ir 461
7.620
Aktiver 1642 22.081 2 566
(13.350) . (12.380)
Forpligtelser (38) — (13.350) 0 (122549 (126) — (12.380)
. N. i '
Afstemning af fnansiellejinstr:
mio. kr. -
Ultimo 31. decemb (38) 60 (126)
. I
ss vserverbåfe input, og; 50" MV
' cember: "2010; Er indreg ' 2 oe "
: k
fe

 

130 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2610

 

 

 

 

 

 

sg
é:
…

Eg

INGEN

+ '
'
' .
mio kr.
Cd "”

Aktiver pr. 31. december

Forpligtelser pr. 31 december

CONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

edo læbkegledede

i”ksumbuGer

FINANS

 

2010 .

7.304 6.454

843 1628

ELT REGNSKAB FOR KONC

 

131

 

 

 

 

 

NOTER UDEN HENVISNING

Nutidsværdi

38
136
13

(55) 187

Nutidsværdi

165
14

(62) 230

          
 

 

vet;oper. or Tur « .
kr.)åre"

  

AK: gr

beregningen "

ENO, z
ranvendt + .

2010 «

123 124

  

2

 

  

132 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

  

Øen | Kart aktbae forbligrv sær c0 sikkorbedsstillgiser

$ mio kr 2010

 

 

 

É Tewersgsferin ÅLbur ved erurde taler odjede vs heder
: ' sou ?
i Forær, se vedr "dere er tu efter ssrng og Irod.knen Ena eg. OG 0 lt
i
É ,
Gert deviek ng lotpugte, et
7 sk- ' t i I
""= 1 Fm. « "
+ Ser er grenp
OrTDUG OSCE
- 1 o- -
er gr e . tat tudlkeplg
"& " & Sk …«& Erstatningsforpluigtelser

 

   

TREGNSKAB FOR KONCERNEN 133

CBONG ENERGY

   

 

 

134

NOTER-UDEN HENVISNING

FINA

 

SIELT REGNSKAB F

 

entualart ver

<ONCERNEN

7 -ForpE el sor

ut

 

kg

AD rl gg

ER DINA
,

ESS

zoo

F=j

Me

  

Retssager |
ig

 

” EF" - rn
Er ve
t
- v
"«
hi "I
z.med on ernens indgåed Si. od
" sledéde aktiver'og virksomhr '
" "… 1

 

DØNG ENERGY ÅRSRAPPORT 2

(9310

 

 

SRAPFORT 2010 FINANSIELT REGNSKAB FOR KON 135

 

DONG EN

NOTER UDEN HENVISNING

Trarsektorer med rærtsdende part

Bra tr Tr Tr eet Us
Exploration & Production
Renewables
' ' pol, or "
2 T
I
i '
Generation
Sales & Distribution

136 FINANSIELT REGNSKAE FOR KONCERNEN

   

G. Energy. bevil «7
bevilling tleltrat

” …”

 

Øvrige transaktioner
il, . 7 Podr tort tut jer af rør-
' « ' . "a "isportere

   
  

. le - ' oe OT : se feltei
rr EN 07 TON E&P A/S
' ike Stat. I

07.0" ' ye tov ike natur-

" mt . rt af el og
«lagerka-

07 4 TOT au uintegritet
"« ' 7." fssystem. |

forter l "or og sort "… tsandel

01. "ibat-

- nd, nå-
”e. oe ' og visse

 

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

 

okkelom- "i

 

  

 

ESS.

 

Px

 

"NERE.

 
 

izivenbeder offer poriedees ug,øb

    

|”
i.
Fr
ly

   

ab oDpragu fm ære

Je dir fe Ma Te
tuntir de gf tester
Kapitalandele i fællesledede aktiver og virksomheder

 

APPORT 2010 FINANSIELT REGNSKAB FOR KO

 

ONG ENERGY Å 137

 

 

138

 

NOTER UDEN HENVISNING

 

. af arvendtre
1 I ,
oe = i
. ' om
…… - ' my
. ! I '
Fr . ' |, ”, ” 1 Øø
- "… - HE '
1 . !". i 1
== FÉ, ” . 1
fu ' = U
- I …« ' 1
i, ke -». ff s«, WN ' -
sn <h É "ret r tg Da
-! . L ” … Bf
« i, - ' - ”
Afledle finansielle Instrumenter
… sonde Dog mp"

REÆR Na

Breve

sr anØNN

-

x
x
euosem

år

 

FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN

ir

Pøj"

emlrer

Hide"

ikabsirgkyre

 

DONG ENERGY ÅR


NOTER UDEN HENVISNING

 
  

md; Beskrivalse

 

i
mø r"
Materielle aktiver
… rr we]
|" ' - -!
…! hr i -
dr |, Ci
fre - L
- ir.
, Æw
Fr - '
i , -
Ed ' ' -
i = i
då "…
Fy ' ; v
I 2!
= I
mm . Ja
I ! ' "oo
Li «
m tt.
l I 1 "
£ rr
i !

SRAPPORT 2010

DONG ENER.G

 

140 FINANSIELT REGNSKAB

 

Værdiforringelse af akliver

Afskrivningsperioder for mat! SrÅ lle aktiver

     

A "
' ' ……
"
- ' mn "
' « .
' ' ,
1 !
'
« « .
. '
' . " ' |, -
i i -
"| ' '
li -
' w "! .
' - E
" i '
. ' . . .
'
' ' '
' ['" '
' -
' Vii '
,…” i.
"
I ' ”
—m—= … musen nnn >
' " ' I
F ; '
. L
1 ' I im I
I
' .
I ” - '
'
r I ' '
' !
- " Fr I
I -
i Ll ' ” ig
m FLE ! i il I.
" fil I
1 ' ' I - ' '
I ” ' - '
'
É - …
' . É” |" E I '
"."
- "4
' '
vy i F.r om
'
i . Fe i [" ;
|" ' ” ' " ' -!
' '
1 sl! . i i - son ar
- F=… ; "
' . .
Foro" I ”u! - ' " i ! i
' - '
" - " te
'
' . I
' '"… .
” - ' i… " '
" ” '

 

DONG ENERG APFORT 2010 FINANSIELT REGNSKAB FOR KIONC

   

141

 

142

NOTER UDEN HENVISNING

7
W I
regn +
e DOSKTESCISON GF Ar
I É -
' .
' "
" i "|
'
R - ' = = …
, - E Ek
|” . per ne «
- ' i '

Egenkapital

Fe melse Fet

MO gader neger

' - '
I ' -
" .! " I
1 å- wI TF.
i «ii
Banerne TE Yi feng II
" i
I 10 mi
vw 1 ' ' K 1
: . -
1 . r I ” ""
! 7 i " " "LE 1, I
" de "lå - "om
.
I ,
i
- HEL!
i
Daerkiuusotng ædes 1]
hd ” ”
tr oe uke . r
EF ' I
[+ "ik
dl yue
1 = I
: - 2 -
'
-
i -

FINANSIELT REGNSKAE FOR KONCERNEN

Ro sep
' vr
,' i " "I =
I , K
” ode 1
1,1 ' u ' I …
7 (1 = ' '
|, , - ' …-
- ; ; i
' 1 v v
|, …
' ' " I !
: 1. HH = I
7 <
"KE
Hensatte forpligtelser
' m
' Ar ev ' "
! - I " '
I I
. 1
FI i mm i -
em "| w U
: ' FEER '
i ' '
= m ,
IL, É
” « I
mø s = Se
1.

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

roret wet, male fordele

bo utro trsr tr uundgåel:

 

eventuali
; BÆR

I sovs i Afatter pri"

L ' |. Jældsforpi .
i '
bi
l

 

DONS ENERG

    
  

 

1: 2 oplysesor .

 

vane aben gør

,

Virksomhedssammenslutninger

… . , ”
1 « I " "
- "& !
; - É. '
pr
. '
i - ” I "
«I
« i « …= li -
= S bal
' ' "kk"
= ” ” -
I
L
.
|» " '
' .
' ” Ti "
I
; « ' ! - - '
x . ' F
' - - '
1 ry '
a "= '
|" " I
'
- -
' ” '
' H
' ' "ad i lm
« . -
" '
.
ar '
, = " r
ure
= LEE
" [I 1 I
mi ! '
'
' ,
! i
i ,
; … '

 

SKAB FOR KON

 

143

NOTER UDEN HENVISNING

 

144 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DØNG ENERGY ÅRSRAPPO

   

     
 

ion indre»
5 en .
"re om rt Hørendeee feng tee or

     

<. indregne . '
Tre amtet ver. henvi: korset,
I "… um tortom nder næv ".

    
       

 
 

 

 

 

BONG ENERGY APPORT 20106 FINANSIELT REGNSKAB FOR KON! 145

 

NOTER UDEN HENVISNING

di: reg ekabsngakrsis

 

Immaterielle aktiver

 

ye
HEL
”« ' , = =
………
, É
- 1 - ' -
I
L et; =
” i ” ' ;
Z
|. i |” É…
«Ii Fw! ”
"
LL
L LE KT
rn ”
' -
E, I ” ,
'
" '
'
1 ! v ; ”
'
Fr ” I i . ' " «
or "ou :
srt ! '
1 v
£ ' ; ' 1
|" .
' '
" i 7
Cal i
1
. Fa UN
. . '
EF ' fx Fr
VÆ 1
fer
'
' '
" ” 2 Il I K
' "orde HE
tu "
- I - ' "
. '
i
Ur: 1 pg poler
- - "
'
om ' «ÅL
: -
.
so” ”
- ,
' I - - '

 

146 FINANSIELT REGNSKAE FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

       

 

Andre tafigfristede finansielle aktiver
"fe larigfristede; im

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2O10 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONi 147

148

EDR,

 

NOTER UDEN HENVISNING

    
   
    
   

ifidikation arver"
ningstes hv yde forven nt …

ES
ger SPgøres som

   

: forskellen: mellem
7 FR FR

FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN

 

: tidligt
mkåstm
fa Bel

Ænindvu

   

tbejde 0.

ndregne'

( omtofal

- !
synlie |

Me
” al
si - !
I ” Ii sv
' i
il

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2

GI

"074 … hed overfører ri: risici: og
. Andre leasirigaftalet kla:

. == fårsalg omfåt:

 

 

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20180 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN 149

NOTER UDEN HENVISNING

Besgrivalse ef arværd” regrskabspfaksis

Pengestrømsopgørelse

' - KK.
'
w . I :
u"
' - i '
|" -7
"
"
soen
'
, . '
! :
' "
= sn,
or '
FF.
'
' » fru
sov '
Fru] r ”
I
, «
É É
" "
bd ! ir
|”. .
”,
"oa I w
,
'

FINANSIELT REGNSKAB FO

 

 

 

em
"Gal"
rost"

 

fik"

fi

ONCERNEN

"Malte od

- :mentoplysninde
$

  
   

 
   

z

   

Se
rr»

te

   
  
  
 

Rn

LE.

 

. Irpligtelsersamt
" zemenSadminist; ”

  

 

ga skopdelt
" mmaterielle-o: "

i
"I =
'
«wi
'

1 =
LEG
i Tx i
'
«
uf
. '
Cd m«
' -
”
'
".
"F.
—
”
r;

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

Justereti . . '
pengestt, " . ”.

 

 

FINANSIELT RES AB FOR KØNC

 

151

GONG ENER

 

"NOTER UDEN HENVISNING |

     

Exploration & Production

- -
.
Fe
.
.
.
.
- 1
.

. "oa «
la - e
.

. - I i

I
- ! I
.

. I !
', " ! I
… ' ;

” bal I,

'

- -

I — ll

- ”

- I" '

|" .
'
" I

.

152 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

 

ARLES

 

DONG ENERGY

  

RSRAPPORT 2010

-026 Rosebank N

:028 Cambo

   

FINANSIE

 

   
  

 

 

.
.
oe
i
i
….
.
«
.
£"
z . I
ER "
; ?
! v1
|.
Z Cd
i
El i
, «
.
:
.
4
.
Få

 

 

REGNSKAB FOR KONCERNEN

 

153

NOTER UDEN HENVISNING

  
      
 

 

Birallivgs ci agersoverstyr

 

   
 

 

 

' "I

SE shinds- og vi ber

' ..-Energy;øg ko Foot . SE oa
censbetinge - " ' sa …-

154 FINANSIELT REGNSKAB FOR

 

NONCERNEN

'
cv

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 20106

 

 

Moderselskab

Exploration & Production

Renewables

 

DONG ENE

 

"ORT 2610

et n Virkbumbkeden. erugts

 

 
 

 

 

 

 

 

 

NSIELT REGNSKAB FOR KONCERNEN

155

156

NOTER UDEN HENVISNING |.

»AFitjar, Norge

 

 

NSIELT REGNSKAB FORK

 

 

i Loridon, Eng

 

DONG ENERGY ÅRSBAPFUORT 20106

z KS PE i ”
Storrun;Vinidkraft AB

R

I
West Rijn Win Farm BV
Westermost:Rough Ltd.
zEmineral A/S ” iX ie : ……, .
”Eniecogen V.O.F
fr " !

 

157

 

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010 FINANSIELT REGNSKAB FOR KONC

 

NOTER UDEN HENVISNING .

28 Niksommedsoversn

Energy Mar ku ts

| ' yskland

RAR

Sales & Distributiun

 

 

158 FINANSIELT REGNSKAB EC DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2016

 

 

PR

 

 

 

Øvrige
l

 

 

 

 

159

160

 

Å

  

ANVENDT REGNSKAB

SPRAKSIS

FOR IKKE-FINANSIELLE DATA

Oversigt

Oversigten med ikke-finansielle hoved- og nøgletal på side 3
samt gennemgangen af resultater i 2010 på side 4-12 omfat-
ter data fra de fem forretningsområder i DONG Energy.

De ikke-finansielle data omfattende produktions-, miljø-,
arbejdsmiljø- og medarbejderdata for DONG Energy og dens
aktiviteter er indsamlet med den afgrænsning, som fremgår
af denne beskrivelse af den anvendte regnskabspraksis for
2010.

Rapporterings- og væsentlighedskriterier
Ledelsens begrundelse for valg af de miljødata, der er med-
taget i oversigten med ikke-finansielle hoved- og nøgletat i
den finansielle årsrapport for 2010, er sket på baggrund af
de i 2007 foretagne vurderinger af forretningsområderne af
deres miljøpåvirkninger, efterfølgende fastlagte koncern-
mål og dertil understøttende Key Performance Indicators
(KPT'er), der er identificeret for et eller flere af forretningsom-
råderne. Valg af arbejdsulykker og ulykkesfrekvens som den
vigtigste arbejdsmiljøparameter er begrundet i en ledelses-
mæssig beslutning. Tilsvarende er gældende for de valgte
medarbejderdata, der er medtaget i oversigten.

Standarder og GRI-rapportering

DONG Energy har underskrevet FN's Global Compact og
udarbejder årligt en ”Communication on Progress” rapport
til FN. DONG Energy's ”Communication on Progress 2010"
rapport kan ses på dongenergy.com og Global Compacts
hjemmeside på unglobalcompact.org/COP.

DONG Energy har siden 2006 årligt rapporteret efter Global
Reporting Initiative's (GRI's) Reporting Guidelines G3. Her-

udover har DONG Energy også siden 2008 rapporteret efter

GRI's sektorspecifikke tillæg for elproducenter og eldistribu-
tører kaldet EUSS (Etectric Utilities Sector Suppliment).

På side 164-166 i denne årsrapport findes en oversigt over
de GRI-indikatorer, som er valgt at rapportere på for regn-
skabsåret 2010. Rapporteringen sker efter applikationsni-
veau B+.

DONG Energy har gennemført en væsentlighedsbetragtning
af GRI-indikatorerne med udgangspunkt i den foreslåede
metode fra GRI. Metoden er uændret i forhold til 2008 og
kan ses i GRI-rapporteringen på dongenergy.com (indikator
3.5).

IKKE-FINANSIELLE DATA

Organisering og datakvalitet

Rapportering fra forretningsområderne er systematiseret
og strømlinet via et fælles rapporteringssystem, hvorfra
koncernrapporteringen udarbejdes. I DONG Energy er det
forretningsområderne der har ansvaret for kvaliteten af
ikke-finansielle data, dog med udgangspunkt i en koncern-
rapporteringsinstruks, der har til formål at understøtte en
koncernharmoniseret tilgang til datakvalitet og sikre at
data i koncernrapporteringen kan gengives i overensstem-
melse med de angivne metoder for indregning og måling
samt opgørelse af data. Koncernrapporteringsproceduren
efterfølges generelt i de enkelte forretningsområder, med
tilhørende procedurer og systemer. Data er optaget i kon-
cernrapporteringen på grundlag af de data, der er indberet-
tet fra forretningsområderne og efter regnskabstekniske
koncernanaltyser.

Revision

Siden 2007 har DONG Energy ladet den ikke-finansielle
rapportering underkaste ekstern revision. Der henvises til
revisorerklæringen på side 199.

Opgørelse af ikke-finansielle data sker efter samme afgræns-
ning og grundlag som de finansielle data, bortset fra de afvi-
gelser som er beskrevet i de følgende afsnit.

Dette betyder i praksis at rapporteringen omfatter alle ope-
rative driftsaktiviteter i DONG Energy og koncernens dat-
terselskaber samt fællesledede virksomheder. Sidstnævnte
opgøres efter ejerandel. Associerede selskaber er ikke inde-
holdt i rapporteringen.

Der rapporteres for perioden 01.01.2010 til 31.12.2010.

Om miljødata

Miljødata omfatter data vedrørende forbrug, udledninger,
affald samt andre miljødata. Indeholdt i rapporteringen af
miljødata er ikke anlægsprojekter samt udviklingsprojekter
og lignende ikke ordinære aktiviteter.

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

Specielt for forretningsområderne

Exploration. & Production og Energy Markets

Ved aktiviteter, hvor DONG Energy ikke er operatør, indgår
kun miljøpåvirkninger fra selve produktionsaktiviteterne og
ikke de administrative støttefunktioner. Indeholdt i rappor-
teringen er ikke anlægsprojekter, efterforsknings- og bore-
projekter, udviklingsprojekter, )I/CDM projekter samt ikke
opererede gaslagre, herunder LNG terminaler og lignende
ikke driftsordinære aktiviteter. Der modtages ikke affaldsdata
fra felter, der ikke opereres af DONG Energy.

Tidligere har rapporteringen fra dette område også indeholdt
udledning af kemikalier fra boreaktiviteter. Det er valgt for
regnskabsårene 2009 og 2010 ikke at rapporterer på dette,
da det oprindelige koncernmål er bortfaldet.

Om arbejdsmiljø og sikkerhed

Fra de selskaber, der er ejet af DONG Energy, eller hvor
DONG Energy er medejer, og hvor DONG Energy direkte har
det sikkerhedsmæssige ansvar, medtages arbejdsulykker

og fraværsfrekvens som følge af ulykker i rapporteringen
både for egne medarbejdere og leverandører, der arbejder på
lokaliteter, hvor DONG Energy er ansvarlig for sikkerheden,
bortset fra forretningsområdet Energy Markets, der i 2010
kun har indberettet data for egne medarbejdere.

Om medarbejdere og ledere

Omfattet af rapporteringen er aflønnede medarbejdere i
danske og udenlandske koncernselskaber, men ikke fra asso-
cierede selskaber.

Om produktionen

Rapporteringen af produktion omfatter alle operative drifts-
aktiviteter i DONG Energy og koncernens datterselskaber
samt fællesledede virksomheder. Sidstnævnte opgøres efter
ejerandel. Associerede selskaber er ikke indeholdt i rappor-
teringen.

Om 85/15-planen

Til beregning af udledning i tilknytning til 85/15-planen ind-
regnes kraft-, varme- og dampleverancerne samt CO;-emis-
sionerne fra alle producerende anlæg ud fra DONG Energy's
finansielle ejerskab. Det vil sige, at også associerede
selskaber medregnes pro rata til DONG Energy's samlede
ejerandel. Der er dog indført en bagatetgrænse for associe-
rede selskaber, således at anlæg med under 10 MW kapacitet
udelades. Desuden medregnes Mongstad kraftværk idet det
ejes og anlægget drives af DONG Energy (finansielt konsoli-
deres anlægget dog ikke).

Tilgang og afgang i årets løb

Hvis en aktivitet ikke har været ejet i hele regnskabsperio-
den, sker indregningen principielt fra idriftssættelsesdato,
overtagelsesdato eller indtil overdragelsesdato.

DONG £

 

ERGY ARSRAPPORT 2010

DONG Energy har i 2010 solgt sin andel af Swedegas AB,
Nordkraft A/S med tilhørende setskaber og Satten Kraftsam-
band A/S med tilhørende selskaber.

Af selskaber hvor der er produktion har DONG Energy i 2010
købt andele i Kvalheim Kraft DA.

Ændringer i regnskab i forhold til 2009

I forhotd til 2009 opgøres SO; og NO, udledningen som
gram pr. produceret kWh, og ikke som udledte mængder i
tons.

I forhold til 2009 er der 5 indikatorer der ikke længere rap-
porteres i Årsrapporten, men alene på GRI rapporteringen
på internettet. De 5 indikatorer er ikke vurderet væsentlige
og/eller ikke omfattet af koncernmål. Det drejer sig om
"Øvrige direkte drivhusgas emissioner”, ”Overgravninger af
gasledninger”, ”Metanudslip som følge af overgravninger”,
”Arbejdsulykker med og uden fravær” og ”Ledelse, direktør-
niveau”.

Produktion

ELl- og varmeproduktion

Produktionen af el er i al væsentlighed opgjort som net-
toproduktion, der er solgt baseret på afregninger fra den
officielle danske produktionsdatabase Panda. Produktionen
fra udenlandske og ikke opererede vedvarende energianlæg
oplyses af operatørerne.

Varmeproduktionen er opgjort som nettoproduktion, der er
solgt. Varmeproduktionen fra vedvarende anlæg er opgjort
på baggrund af de månedlige varmeudtag fra geotermivand.
Magretheholmen geotermi medtages ikke, da DONG Energy
ikke har andel i produktionen, men i stedet ejer undergrun-
den.

For vandkraftanlægget Indalselven er ejerandelen konverte-
ret til en årlig trækningsret fra anlægget og der rapporteres
derfor på den årlige trækning og ikke ud fra total produktio-
nen opgjort efter ejerandel.

Naturgas- og olieproduktion
Opgørelsen er foretaget på baggrund af aflæsning af måtere
ved levering til land.

Salg og distribution

Gas- og elsalg

Elsalg er opgjort som det fysiske elsalg til identificerbare
modparter der rapporteres brutto i regnskabet. Alte etmæng-
der og omsætning er taget fra handelssystemerne.

Gassalg er opgjort som det fysiske salg fra gasporteføljen,

som opgjort i handelssystemerne. Alt engrossalg — inklusiv
salg tit koncerninterne modparter — rapporteres som den

:KKE-FINANSIELLE DATA 161

162

totale mængde solgt fratrukket eventuelle muligheder for at
sælge gas tilbage til Energy Markets under den pågældende
leveringskontrakt. Gas handlet på børser fra vores fysiske
salgs- og købsaktiviteter — samt gas handlet som led af fysi-
ske swap-aftaler — rapporteres netto. "

Gas- og eldistribution
Data vedrørende gas- og eldistribution opgøres kun for Dan-
mark.

Eldistribution er opgjort på baggrund af data fra El-Panda
hvor det totale områdeforbrug måles og beregnes.

Gas distribution er opgjort på baggrund af data hjemtaget
fra Gas-Panda, der er overført til og beregnet i SAP ud fra
totalmængder og brændværdier modtaget fra Energinet.dk.

Olietransport .
Opgørelsen er foretaget på baggrund af aflæsning af flowmå-
ler ved levering på land.

Udledninger

Kuldioxid, CO-: kvotebelagte CO-;-emissioner
Beregninger af COz-emissioner udføres på de kvotebelagte
anlæg, som DONG Energy har operatøransvar eller driftsan-
svaret for og i overensstemmelse med de metoder, der er
angivet i lov om CO.-kvoter.

Miljøstrategi 2012 — 1 ton mindre

CO--målet er at nedbringe den samtede CO;-udledning for
DONG Energy som energiforbruger svarende til 1 ton CO;

pr. medarbejder senest i 2012. Reduktionen opgøres ud fra
konkrete projekters reduktionspotentialer (oftest i elforbrug),
omregnet til CO), ud fra fastsatte konstanter.

Kvælstofoxider, NO, og Svovloxider, SO,

For kraftværkerne opgøres emissioner hovedsageligt ved
kontinuerte målinger. På få værker benyttes værksspecifikke
emissionsfaktorer til at beregne emissionen. De specifikke
emissioner opgøres som den fysiske NO,/SO, emission fra
kraftværker relativt til den samlede fysiske produktion fra
kraftværker af el, varme og damp teveret til nettet.

De specifikke emissioner (g NO,/SO, pr. kwh) beregnes ved,
at varme og damp omregnes til el-ækvivalenter. Den ækvi-
valente el-leverance betegner den mængde ekstra el, som
kunne være leveret, såfremt der ikke var blevet produceret
varme og/eller damp på kraftværkerne.

Flaring af naturgas (offshore og på gaslager)

For offshore-anlæg bygger opgørelsen på ultrasonisk måling.
På gaslageret bliver mængderne beregnet på basis af tryk og
dimensionen på det tømte procesudstyr.

IKKE-FINANSIELLE DATA

Olie udledt i havet fra produktionsplatforme

Opgøres på baggrund af udtrukket og injiceret mængde inkl.
målinger af indhold (olie og vand). Otieudledning med produk-
tionsvand beregnes på baggrund af tre daglige stikprøver, der
analyseres for olieindhold, en prøve i døgnet på ballastvand.

Reinjektion af produceret vand på produktionsplatforme
Opgøres på baggrund af pumpekapacitet, tryk og tid.

Andel CO;-neutrale brændsler i kraftværker

Forbruget på kraftværkerne måles ved indføring til produk-
tionen eller beregnes ud fra den indfyrede mængde. Andel
CO.-neutralt brændsel beregnes på koncernniveau som den
anvendte biornasse og affald til el- og varmeproduktion.

85/15, specifik udledning, g CO-/kwh

Basis for beregningsmetoden er, at der ønskes en opgørelse
af den fysiske CO-z-emission relativt til den samlede fysiske
produktion af el, varme og damp leveret til nettet. Produktio-
nen omfatter hele DONG Energy, undtagen forretningsområ-
det Exploration & Production.

Den specifikke CO--emission (g CO; pr. kwh) beregnes ved,
at varme og damp omregnes tit el-ækvivalenter. Den ækvi-
valente el-leverance betegner den mængde ekstra el, som
kunne være leveret, såfremt der ikke var blevet produceret
varme og/eller damp på kraftværkerne.

Affald indgår ikke som 100% CO--neutralt: Der anvendes en
omregningsfaktor på 35 kg CO./G)J fra forbrændt affald til
CO, udledning. Biomasse, biogas, lossepladsgas og husdyrs-
gødning indgår som CO-.-neutralt.

Indsamling af emissions- og produktionsdata følger de nor-
male kvalitetskriterier, med undtagelse af data fra associe-
rede selskaber. Her accepteres et lavere kvalitetsniveau. Data
fra det associerede selskab, Stadtwerke Libeck GmbH er
ikke medtaget, da data ikke har været tilgængelig. Desuden
anvendes der en bagatelgrænse, gældende for selskaber
med en samlet installeret anlægskapacitet på el, varme og
damp på mindre end 10 MW.

Affald

Genanvendelse af affald i administrationen

(inklusiv projektrelateret affald)

Affatd opgøres på baggrund af modtagne fakturaer fra affalds-
modtagere. Der rapporteres ikke affald fra bygninger, som har
1 pct. eller mindre af den samlede medarbejderstab. Affald fra
byggeriet på Nesa Ailé i Gentofte er ikke medtaget, da entre-
prenøren bortskaffer affald som en del af totalentreprisen.

 

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

" Genanvendelse af affald på anlæg

(inklusiv projektrelateret affald)

Affald opgøres på baggrund af modtagne fakturaer fra
affaldsmodtager eller ved anlægsspecifikke måtemetoder.
For offshore- anlæg og kraftværkerne rapporteres der også
på boreprojekter samt projekter på eksisterende anlæg, da
affaldsdata fra projekter indgår som en del af de samlede
affaldsdata på anlæggene.

Andet

Væsentlige miljøuheld

På baggrund af en koncernprocedure for konsekvensvurde-
ring af mitjøuheld vurderes effekten og væsentligheden af et
miljøuheld. Miljøuheld er en utilsigtet hændelse, der med-
fører negativ konsekvens for miljøet. Der rapporteres kun for
uheld med faktiske konsekvenser for miljøet. Uheld er kun
opgjort for anlæg opereret af DONG Energy og driftsaktivite-
ter. Uheld er ikke opgjort for anlæg, som drives af andre end
DONG Energy eller for projekter.

Medarbejdere
Medarbejderdata medtages i rapporteringen på grundlag af
registreringer i koncernens ordinære registreringssystemer.

Antal medarbejdere
Antallet af medarbejdere opgøres som antal medarbejdere
ansat ultimo regnskabsåret omregnet til årsværk (FTE).

Antal medarbejdere fordelt på køn samt land baseres på FTE
ultimo regnskabsåret.

Som medarbejder anses kontraktansatte aflønnede medar-
bejdere i danske og udenlandske koncernselskaber, men ikke
fra associerede selskaber.

Personaleomsætning

Personaleomsætningen måles som antallet af personer, der
forlader koncernen i regnskabsåret, i forhold til:det gennem-
snitlige antal personer i regnskabsåret. Det gennemsnitlige
antal personer opgøres som et vægtet gennemsnit af årets
registrerede ansatte.

Gennemsnitsalder
Gennemsnitsalderen er opgjort som den gennemsnitlige
alder af personer, der er ansat ultimo regnskabsåret.

Arbejdsmiljø og sikkerhed

Arbejdsmiljø og sikkerhed

Der indregnes data fra egne medarbejdere samt fra leve-
randører, når disse arbejder eller udfører tjenesteydelser på
områder, hvor DONG Energy har det sikkerhedsmæssige
ansvar direkte som følge af operatøropgaven, driftsopgaven
eller bygge/projekteringsopgaven. Data indregnes fra danske
og en andel af de udenlandske anlægsområder. Kriterier for

DUNG ENERGY ÅRS PORT 2010

 

indregning af leverandører er varierende dels for de enkelte
forretningsområder og dels over tid, idet det er DONG Ener-
gy's politik at alle leverandører skal indregnes. Dette har dog
ikke været mutigt i 2010.

Arbejdsulykker

En arbejdsulykke defineres som en ulykke, som medfører
uarbejdsdygtighed i én kalenderdag eller mere udover tilska-
dekomstdagen.

Frekvens af arbejdsulykker

Ulykkesfrekvensen udregnes som antailet af arbejdsulykker
pr. million arbejdstimer. Arbejdstimer opgøres på grundlag af
et nøgletal på 1667 arbejdstimer årligt pr FTE og månedlige
registreringer af medarbejdere omregnet til FTE. For leveran-
dører til DONG Energy medregnes det faktiske antal præste-
rede arbejdstimer på grundlag af modtagne informationer fra
leverandører, adgangssystemer til lokaliteter eller foretagne
skøn. Der er en vis usikkerhed forbundet med den opgjorte
frekvens af arbejdsulykker: henholdsvis udviklingen heri som
følge af datagrundlaget for arbejdstimer og varierende krite-
rier for indregning af leverandører. Opgørelsen af frekvens for
arbejdsulykker foretages hver måned. Opgørelsen til årsdata
er sket på grundlag af de månedlige opgørelser.

IKKE-FINANSIELLE DATA

163

164

   
 

ØR

GRI INDIKZ

 

TOR

  

OFFENTLIGGJORT I 2010

PROFIL

Strategi og analyse

11 … Forord fra den administrerende direktør e

Beskrivelse af væsentligste påvirkni nger,

1.2 risici og muligheder o
Organisationsprofil
2.1

    

Primære mærker, produkter og/eller

 

 

 

2.2 tjenesteydelser o
23  Operationelstutur SS 8
24 Placering af organisationens hovedkontor ea
2.5 Lande hvor organisationen opererer HEE ea
55 En Ejerskebsform we 6 em
27 — Markeder organisationen s' servicerer | eee
78 . Organisationens om fang lue sum 8 nur
TT Ændringer i størrelse, struktur og lign. i re
2.9 rapporteringsperioden eg
210 Priser vundet i rapporteringsperioden ———— Ø
EU — Kapacitet — me ”
gå enn um en oenergiprodukion een me o mm.
EU3 Antal pi private og industri-/erhvervskunder | oe

2 un ummr e Udnade 5 anemone. og . …
EU4 distributionstedninger se
me rume Tildeling af CO, kvoter … Øg

Rapportparametre

 

31 … Rapporteringsperiode 6
BORE ae een eneste DDP GÅ 0 um me nu 6 en
> Bree ne mm nm venner mm 2 en
34 Kontaktperson for spørgsmål vedrørende
rapporten (
7 PrOGE fra niende SDR, mn — mu
7 TA fgrænsting aE ragporten er ennen mann me ”g

  

3.7 Særlige begrænsninger i rapportens of om-

 

 

fang eller afgrænsning ag
3.8 Grundlag for rapportering om joint ventu-

res, dattervirksomheder etc. oe
3.9 Dataopgørelsesmetoder og -grundlag eg
3.10 Forklaring på evt. tilpasninger af informa

tion i tidligere rapporter eo
3.11 Væsentlige ændringer i tidligere

rapporteringsperioder øG
3.12 GRI indholdsindex oo
3,13 Verifikation 9

IKKE-FINANSIELLE DATA

   

Ledelse, erklæringer og engagement

41 Organisationens ledelsesstruktur 6
4.2 Angivelse af om bestyrelsesformanden e er

administrerende direktør 2
4.3 Bestyrelsesmedlemmer der er uafhængige

 

og ikke er i direktionen

 

 

4.4 Foranstaltninger til anbefalinger eller vej-

ledning af bestyrelsen e
4.5 Kobling mellem aflønning! og resultater e
4.6 Procedurer i bestyrelsen til at afværge

Interessekonflikter e
4.7 Metode tilat afgøre bestyrelsesmedlem—

mernes kvalifikationer e
48 Internt udviklede erklæringer om vision,

værdier, principper etc. 6
4.9 Bestyrelsens tilsyn med styringen af resul-

tater, f.eks. indenfor økonomi eg

 

4.10 Processer til evaluering af bestyrelsens
egen indsats

… e
411 Anvendelse af forsigtighedsprincippet i i
e

organisationen
412 Eksternt udviklede initiativer som organi-

sationen støtter gø
4.13 Medlemskaber af organisationer
4.14 Liste over interessentgrupper dere er rinvo

veret i organisationen oe

4.15 Identificering og udvælgelse af de rele

   

    

 

 

 

 

sent o Fem
eo
417 Vigtige emner og bekymringer fa DT
stakeholder-dialogen oo
Ledelsestilgang
DMA Ledelsestilgang, økonomi gø
OMK nunne: Cedelsestigang gm 6 meen
OMA mm .
DMA Ledelsestilgang, samfund ga '
DMA ” … Ledelsestilgang, produkter Te e j

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

RESULTATINDIKATORER

 

Økonomiske :
EC1 Direkte genereret og fordelt økonomisk
NEN
EC2 Følgevirkninger af klimaforandringerne for
virksomheden

EC4

EU6

EU7

  

EU8 | Udviklingsaktiviteter indenfor elforsyning

og bæredygtighed o
EU10 Planlagt kapacitet i forhold til forventet
efterspørgsel eg

 

 

 

 

Miljø
EN1 Materialeforbrug fordelt på vægt eller

volumen e
EN2 Procentdel af anvendte materialer der er

genanvendt 6
EN3 Direkte energiforbrug fordelt på primær

energikilde oe
EN4 Indirekte energiforbrug fordelt p på primær

ene ge

 

   

ENS Resultater af energisparetiltag og
effektivitetsforbedringer ege

 

EN6 Energieffektivt eller vedvarende energi ud

 

budt i produkter G
EN8 Samlet vandudtræk fordelt på kilde ag
EN11 Lokaliteter beliggende i i eller i i nærheden af
beskyttede naturområder e
EN12 Påvirkninger afb biodiversiteten i beskyttede
naturområder BD
EN16 Samlede direkte og indirekte
drivhusgasudledninger

EN18 Reduktion af drivhusgasudledninger

 

 

 

 

e
EN20 NO, og SO, samt andre væsentlige
luftudledninger oa

og

EN21 Samlet vandudledning fordelt på kvalitet
og destination

 

EN22 ” Total affaldsmængde fordelt på type og
. afskaffelsesmetode eg
o

EN28 Bøder og sanktioner for overskridelse af
miljølove og regler e

EN29 Væsentlige miljømæssige konsekvenser
ved transport B

DONG ENERGY ÅRSRA

 

PORT 2010

Arbejdsforhold
EU14 Programmer til at sikre kvalificeret

arbejdskraft b
EU15 Medarbejderne. der går p på å pension de kom-

mende 5 og 10 år

  
 

EU16 Politik om sikke ed

 

 

EU17 Eksterne konsulenter og entreprenører i

 

arbejdsstyrken eg
EU18 Konsulenter og entreprenører med

arbejdsmiljøuddannelse e
LA1 Arbejdsstyrke fordelt på arbejdstype, kon-

trakttype og region øe
LA2 Personaleomsætning fordelt på alders-

gruppe, køn og område g
LA4 Medarbejdere der er omfattet af kollektive

overenskomster 9
LA5 Korteste varslingsperiode inden betydelige

strukturændringer eg
LA7 Arbejdsrelaterede lidelser og dødsfald Æg

fravær e
LA8 Programmer til hjælp ved alvorlige

sygdomme

 

LA10 Gennemsnitligt antal uddannelsestimer

 

pr. ansat D
LA12 Evaluering af ansattes præstationer og

karriereudvikling D
LA13 Sammensætning af ledelsesorganer | og

ansatte oa
LA14 Forholdet mellem mænds og kvinders

grundløn O
Menneskerettigheder
HR1 Investeringsaftaler med tiltag i forhold til

menneskerettigheder e
HR2 Samarbejdspartnere med screening ang.

menneskerettigheder pb
HR3 Undervisning i politikker og procedure ang.

menneskerettigheder p
HR4 Samlet antal tilfælde af diskrimination

samt iværksatte tiltag e
HR6 Risiko for børnearbejde 0 og g initiativer. til at

udrydde dette eg
Samfund
EU21 Beredskab, træningsprogrammer samt

genoprettelse e
S01 Virksomhedens indflydelse på omkringlig-

gende samfund oO
S02 Risikoanalyse i i forhold til korruption BD

S03 Oplæring i anti- -korruptionspolitikker. van
procedurer B

IKKE-FINANSIELLE DATA

165

S04 Iværksatte tiltag sc som m reaktion på
korruption eo

S05 Holdninger til og deltagelse i i udviklingen

 

 

 

af offentlig politik:
S06 Værdi af økonomiske eller andre ”bidrag til

politiske partier 0 og lign. 9

Retssager, i relation til anti- konkurrence

eo

S08 Bøder og sanktioner. for overskridelse FE

love og bestemmelser a
Produkter
EU25 Antal skader og dødsfald som følge af virk-

somhedens aktiver e
EU27 Afbrud på privatkunders elforsyning, grun-

det manglende betaling (3
EU28 Hyppighed af strømafbrydelser e
EU29 Gennemsnitlig varighed af

strømafbrydelser ea

EU30 Gennemsnitlig rådighedsfaktor for elværker e

PRI Sikkerhed og sundhed i produkter og tje-

 

nesteydelsers livscyklus: B
PR2 Lovbrud ang. sundhed og sikkerhed fa

produkter og lign. øg
PR3 Oplysninger om produkter o og tjenesteydel-

ser krævet af procedurer ea
PR4 Lovbrud ang. mærkningen af produkter. og

tjenesteydelser 6
PR5 Praksis omkring | kundetilfredshed. BD
PR6 Overholdelse af lovgivning etc. vedrørende

markedsføring e
PR7 Lov- og aftaleovertrædelser vedrørende

markedsføring 9
PR8 Beskyttelsen af kunders private oplysnin—

ger og mistede data oe
PRY9 Bøder for overtrædelser ved levering og

brug af produkter og lign. oa

Fuldstændig rapportering e

Delvis rapportering

Ingen rapportering O

Specifikke henvisninger til og besvarelsen af de enkelte GRI
indikatorer kan ses i DONG Energy's online rapportering på
www.dongenergy.com.

166

   

ANSIELLE DATA

ÅRSREGNSKAB 2010
MODERSELSKABET DONG ENERGY A/S

 

CVR nr. 36213728

Årsregnskabet for moderselskabet DONG Energy A/S er en
integreret del af den samlede årsrapport.

Dele af moderselskabets årsregnskab fremgår alene af den
foranstående del af årsrapporten.

Disse dele er: Ledelsesberetning samt de dele af anvendt
regnskabspraksis og noter, som er sammenfaldende med
de tilsvarende dele af koncernens årsregnskab.

DONG ENERGY ÅRSRAPPOET 2010 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET

167

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET 1. JANUAR - 31. DECEMBER

 

 

 

mim. kr. 2010

I,

Bruttorcsu!tat 3 0

Resultat af primær dnft (EBIT) (63) (132)
' "2 0 a .

Resultat før skat 1.794 5163

Årets resultat 1.804 5 081

Anden totalindkomst

Maciducegberig Hereinegen bu

Anden totalindkomst (100) (72)

Totalindkomst talt 1704 5.009

 

168 FINANSIELT REGNSKÅE FOR MODERSELSKABET DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

     
 

"Årets resultet

rets tolualindkomst fordeles således:

kor ON

 

 

 

DONG ENERGY ÅRS

 

APPORT 2010

 

FINANSIELT REG

2010

1.804

1.704

5.081

5.009

SKAB FOR MODERSELSKABET

170

 

BALANCE FOR MODERSELSKABET 31. DECEMBER

Materielle aktiver

Andre langfnstede aktiver

Langfristede aktiver

Kortfristede aktiver

Aktiver bestemt for salg

Aktivcr

 

JSIELT KEGNSKAE FOR

 

IDERSELSKABET

 

12

2010
51 56
” ed
LÆ
59.826 54.415
59.877 54.471
36 788 34.567
0 106
96 6G5 89.144

DYING ENERGY ÅRSRAPE

 

 

   
  

seg gor
en,

 

md

mio kr

 

Kortfristede forpligtelser

Forpliytelser

Passiver

     

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET 171

EGENKAPITALOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET 1. JANUAR - 31. DECEMBER

 

Egenkapital,

 

 

irlhø:
- aktion,e!
mio. kr. k
Årets totalimdkomst
A duer tet gandror
i
Tolalindkomst i alt 0 (100) 0
Tourrsasyoner mede bre
Eqenkapitalbevægelser
i20101ult Q (100) 1722
Egenkspital
31. december 2010 2.937 (199) 9.248 . 20 756 2.203

 

 

172 FINANSIELT REGNSKAB FOR MCOGERSELSKABET DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

Egenkapital
tr.herende
aktionærer
i - i DONG .
mio. kr. ; - Energy A7S5 - I alt
31313 "… 39.401
4 741 "Tu 5.081
É
Åre" totalindkomst
. vidiregulering (88) (88)
(7) (7)
23 23
0 4.669 340 5 009
0 "et (451)
0 Ni 111
”= 0 0
. (1 926) (1.926)
260 (1 445) 2.743 0 2 743
3 UN Re.
2937 c K .248 521. 481 34.056 8.088 42 144
DONG ENERG FINANSIELT REGNSKÅB TOR MODERSELSKÅABET 173

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR MODERSELSKABET 1. JANUAR - 31. DECEMBER

 

 

 

 

5 mio. kr. 2010

" Pengestrømme fra dnttsaktivitet 337 2.155

-: Pengestrømme fra investeringsuktivitet (6.964) (17.256)
z " ed

E Pengeslrømme fra finansteringsaktivitet 3734 15 276

É Årets pengestrømme (893) (1825)

 Likvider 31. december 19 1306 2.399

 

 

 

174 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET DØNG ENERGY ÅRSRAPPORT 20:0

   

   

 

 

 

NOTER TIL MODERSELSKABSREGNSKAB

Notc

Noter til totalindkomstopgørelsen

Noter til balancen

  

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

Noter til pengestrømsopgørelsen

.

Noter uden henvisning

FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET

175

. REGNSKABSGRUNDLAG .

   

   

  
 
      

I .
foldng iscr ure ag
Udbytte af kapitalandele i daltervirksomheder
oq associerede virksomheder
- Materielle aktiver

"MU =- '

"29 ' ! "…
' k. 7 . . i - . … KERNE - ; |. …
kupler i ung afinyes akianer
ifern sti isbidrage - ' . . . …

' ”ivelsen i no! "oe
3 Kapitalandele 1 dottervirksomheder
|" as Se
va "skrivelse. af a og associerede virksomheder
hold til den beskrev … …… ene on sort an
BEM ". -

 

 

176 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKÅABET DONG ENERGY ÅRSRAPPO!

 

2010

REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER

fg
… JN EL
«

då

sun E Væren ten rogesksbsmæssige sker sgu. urcsirger

 

AZ |
Pe 1 Netroomsærring

mio. kr. . 2010

Nettoomsictning … 99 98

   

DONG ENER

 

FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET 177

NOTER TIL TOTALINDKOMSTOPGØRELSEN

ku EF Forscnsetnkestringer

mio. kr. 2010 «

Persona:vomkostninger (16) (16)

Porsonalcon;kostningerne er indregnet således:

ø
Personalcomkostninger (16) (16)
Aflønning af kestyrelse vg direktion
2010
t kr. . . ør IT alt

Made sart tyr, te
(500)
? (300)
aa (1.706)

BReovsgne ng Farrkoka et.
(100)
Fa. (100)

Ved "bageri.
(50)
(25)

Dre ken u”"ederse,s, Let
w "oe. vv . (5.651)
HEDE ES OS ble (5.599)

Aflønming (12 002) (2.025) (4) (14.031)

 

178 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

 

 

ERE,

 

5
E:
|
Ek

 

svar

g
v

 

SEG sr SÆL DERE

 

 

  

(500)
(300)
(1.575)

  
  
    
       

Revisitie og Prykeripute
(100)
(100)

keg rpm
(50)
(25)

Dri Kes gernes run
(6.182)
(5 386)

Aflønnmy (4) (14.218)

FN

 

oras

H«

==

mio. kr. 2010

 

2

Samlet honorar til PricewaterhouseCoopers

(1)

 

0 (4)

GONG ENERG FINA

 

ÅE FOR MODER'SELSKABET

179

NOTER TIL TOTALINDKOMSTOPGØRELSEN

2010

  
     

    

Er rige ' ”
Finansielle indtægter 13.764 14.882

2010

din .. …«

(11.980) (9.619)

 

 

 

180 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET DØNG ENERGY ÅRSRAPPORT 2610

EN (EN
ne
g ON eu.peTt
7 legs | KOG i

      

   
  

mio. kr. 2010
Året» skat 160 52
Skat af årets resultat fremkommer således"
- <. i
Skat af årets resultat 10 (82)
2010 ' ….
Skat af årets resultat kan forklares således:
10 (t)
S sledes:
d
Årets effektive skat (82) (2)
DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010 FINANSIELT REGNSK&B FOR MODERSELSKABET 181

    

NOTER TIL BALANCEN

ev FN
i: føl

Ass" Materielle arm vor

  
  
    
  
  
    

mio. kr.

Kostpns 31. december 2010

Afskrivninger 31. december 2010

Regnskabsmæssig værdi 31. december 2010

mio. kr.

Kostpris 31 decemt;er 2009

Afskrivninger 31. december 2009

Rogqnskabsmæssig værdi 31, december 2009

182 ADISIELT REGNSKAB FOR

 

DERSELSKABET

88 11
(46) (2)
42 9
88 10
(42) (1)
46 9

DONG ENERGY

Tult

99

I alt

93

99

(38)
(5)
(43)

56

 

 

GA:
Lg

re «
var
n PE:

mo. kr.

FE, .

 

Sl ude.

Kostpris 31. decerr:ber

 

Værdiregquteringer 31. decernber

Regnskabsmæssig værdt 31. decemher

 

1 or
' Æ I
,
Ci Cd
Associerede virksomheder
«
mio. kr.
en -

  

 

COØNG ENERGY APPORT 2010

 

råde sit KksemP eder

mk ost
0

 

25.995

(19)

25.976

 

FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET

2010

0

0

1.173

1173

183

NOTER TIL BALANCEN

  

NY

 

ÅLÅ gode averiier

 

mio. kr. 2010

34.143 27 266

 

  

  

 

  

elleinstrur +" Ii 6 Ha
Kortfnistede flgødehavender 31. december ' 27.601 27.910
Kort- og langfristede tilgodehavender 31. december g 61.744. 55.176
BT] 3 z å '" 1
I 3, vs - " -
' - Dohn li
dl øn |.
i Ø "essere burn Fry =
åd. | Aktiver bestemt for salg
. ogs ar. bestemt I
deleniswee rt Te,
« ! Den regnsk ' '
mio, Kr
mio. kr. å: 2010
” i
Aktiver bestemt før salg 31. december i | Q 106
184 NANSIELT REGNSKAE FOR MODERSELSKABET DØNG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

   

13 |

msØ I Byens opital
Aktiekapital -

mio. kr.

  

s K , I
£ me I,

i. U

bor PR um
!

Udskudt
mio. kr.
Udskudt skat 31. december 1058
Ud»kudt skat indregnes således i balancen

1.058

Udskudt skat 31. december. netto

   

LSKABET 185

 

FINANSIELT REGNSKAB FOR MODER:

 

DONG ENE:

NOTER TIL BALANCEN

2010

1.170 1.058

Balance
31. december

1.058 112 1.170

Bulunce
i . ou ' 31. december

16
(6)

1.053
(19)

846 212 1.058

 

186 +; FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

 

2010

Ialt

9.233
12
10.206
811

5.630

2. Gældsforpligtelser, 31 de 20.845 31617 52.462 -

 

sxyldig selskabsskat

 

CONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010 FINANSIELT BEGNSKÅB FOR MODERSELSKABET 187

NOTER TIL PENGESTRØMSOPGØRELSEN

| Pengestrømme Få primær d ai

2010

  

(58) (127)

147 (62)

(351) 509

(204) 447

2010

471

 
   
  

  

af vin!

alg

' ksomheder 12010 Salg af virksomheder 12009
alg/af virkson " 27 sv morr dir et 7 ”

 

188 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET DONG ENERGY ÅRSRAPPO

 

2010

   

"Likvide behøldnin + -

Kassekreditter, so 10 4 ok. rl

     
  

 

 

      

 

Likvider si december, jf. pencestrøms opgørelse 1.506 2.399
Lakvide beholdninger 31. december 1506 3.877
Værdipapirer kan specificeres i følgende balanceposlor.
' sapir toro ore ” g & ” RE «
Værdipupirer 31. december | ' 740 2.524
' elle instrum nter, .
Som led i den fin. … st ONWOTtE dt i tioner. Lenketetife 11000 74 0. > Æ
sikring af risicive mer 4. 70 ge ok arret i - … takter til afdækning
2010
7 Likvider og ie .
- ' Netto- tilgodeha- Gæl "- "”. Netto-
' Fo position 2 ' ' position
(14.358) (11.839)
2.356 2.564
(3.691) 10 119
(1.545) (1.845)
3.927 4 599
(138) 106
(13.449) 10.026 3.704

 

DONG ENERGY

 

SRAPPORT 2010

 

JSKAÅE FOR MODERSELSKABET 189

NOTER UDEN HENVISNING

 

rjniansiolle rist

Inuffektivitet

…… , Rentesikring

 

' « '
- . |.
, haj ”
:
Fuger .
. I .…
.
? SygrT
= . I Wi I
. ' ' .
= , F. = = =
z É
I - ”
'
' - Ion - '
'
. - - -
mm - I ”
” ” bil
I "
. - -
.
- " I " .
- ' - "
'
…
' ' .
- 2. - -
- .
-
SF” Fw
i
00 - '
|" . -
' ' '
. I
. -

190 FINANSIELT REGNSKAB FOR MØDERSELSKABET DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 201G

   

 

 

mio. kr.

Ko. i
: afledte":
By 53
3trume
menn

  

EN

    

DONS ENERG

nter sg

APPORT 2010

67 348

54.136

18 835

13.449

    
     

6.420

6.275

3.981

 

 

5.962

FINANSIELT REGNSKAB FOR

 

MODERSELSKABET

191

 

NOTER UDEN HENVISNING

 

rmo. kr.

 

   

Finansiclle aktiver, der måles tl dagsværdt via årets resultat 8 421 8.421
Finansielle uktiver anvendt som Re 149 147
nn og tilgodehavender nn 54.1 ;
Finansielle forpligtelser, der måles ti dagsværdi via årely resultat 3.921 3.921
Finansielle forpligtelser anvendt som sikringymstrurenter 345 345
' cv. '
en forpligtelser. der måles til amortiseret kostpris 41.667 290

 

192 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET DØNG ENERGY ÅRSRAPPORT 20:10

  

  
  

arkt af frmnansielle Insfrumenier

2010 ør

mio. kr. … . . - 7 T alt … i I alt
" ånsiel
lerz - ' "i w 5 877

7.470

4.873
T 3.697

  

. Aktiver 7.470 5.496 381 13.347

(7.630) (4 266)

Forpligtelser 0 (5.630) ' 0 (5.630) (4.170) (96) (4 266)

 

… æret hår …
sSværdi ke"

  
    

0 Ed - ve "Åke daG.

 

En
f.inanslolle Instrumenter baseret på Ikke observerbare input

 

E 2010

381 0 (96)

 

'

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET

 

RENEE

 

k

 

 

194

NOTER UDEN HENVISNING

     

D.DKK million

 

"ulig leasine.«  "
dsing af £

 

 

FRY —D

kr & 2

  

i

” ”gén forsikririgs

  

orlår "ommel:
pmi  "… ”etical

E RB. 7
udtræde-a
JA33 ve

      

|", PS) '…
za
- " sfo
w 7 . nisk:

 

   

bag Alen

FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET

 

 

  
        
 

 

K

JDB dggkie SpERRr sans?

   

Sogde af då
HVeftefforskn 0

rift af vindmø Fo tom
"G:Energy A/: "…

FR

Bedtagnig see
i

     

     

 

2.
Sj
Øg
Å
Fa bl

  

DONG ENERGY ÅRSRAPFOR

 

   
  

2 onater

2010

 
 

;Kapitaltransaktroner oq mellcmværender:t

i: a

  

DONG ENERGY 2

 

2010 FINANSIELT REGNSKAB FOR MODERSELSKABET 195

 

spå

 

 

 

 

g
s

  

196

 

 

NOTER UDEN HENVISNING.

Eg

Daltervirksøomheder

«

KL . iktu

"Gr
»… vld"

OT. % Dis "

rAy

 

Wo RT " utio

 

ABA RARE

 

 

TREGNSKÅAE FOR MODERSELSKABET

;

kr
Å Ø i virsxsombogsergnuue:

 

 

 

 

DONG ENERGY ÅR

 

 

 

 

 

 

   

Rå

 

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og god-
kendt årsrapporten for 2010 for DONG Energy A/S.

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med Internatio-
nal Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber og stats-
lige aktieselskaber.

Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnska-
bet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2010
.samt af resultatet af.koncernens og selskabets aktiviteter og
pengestrømme for 2010.

Ledelsesberetningen indeholder efter vor opfattélseen ret-
visende redegørelse for udviklingen i koncernens åg selska-

Skærbæk, den 11. marts 201i
Direktion:

(dne

Anders Eldrup

Adm. direktør Koncernøkonomidirektør

Bestyrelse:

     
 
   

Fritz H, Schur
Formand

eter ap isen”

 

og

 
    

'oul Arne Nielsen Ek NyLo Stilling Sørensen”

 

= Medarbejdervalgt

DONG ENERGY ÅRSHAPPORT 2010

 

Carsten Krogsgaard Thomsen

5 , LT .
Hanne 'Steen Andersen”

bets aktiviteter og økonomiske forhold, for årets resultater og
af koncernens og selskabets finansielle stilling som helhed,
samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerheds-
faktorer, som koncernen og selskabet står over for.

DONG Energy's ikke-finansielle rapportering er udarbejdet
i overensstemmelse med de internahonele retningslinjer for
bæredygtighedsrapportering fra Globat Reporting Initiative
med et valgt niveau B+ (GRI-G3's 2006 retningslinjer samt
det sektorspecifikke.tillæg for elselskaber). Det er vores
opfattelse, at det ikke-finansielle regnskab repræsenterer

en rimelig og afbalanceret præsentation af selskabets sam-
fundsansvar og bæredygtighedsresultater.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godken-
delse.

   
  

Cur

é

  

Jens Kampmann

  

  

PATESNINGER

 

197

198

 

EN UAFHÆN

Til aktionærerne i DONG Energy A/S

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for DONG
Energy A/S for 2010..Koncernregnskabet og årsregnskabet
omfatter totalindkomstopgørelse, aktiver, passiver, egenkapi-
talopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter for såvel kon-
cernen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet
udarbejdes efter International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber og statslige aktieselskaber. Ledelses-
beretningen, der ikke er omfattet af revisionen, udarbejdes
ligeledes efter danske oplysningskrav for børsnoterede selska-
ber og statslige aktieselskaber.

Ledelsens ansvar .

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et kon-
cernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende
billede i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU, og yderligere dan-
ske oplysningskrav for børsnoterede selskaber og statslige
aktieselskaber. Dette ansvar omfatter-udformning, imple-
mentering og opretholdelse af interne kontroller, der er rele-
vante for at udarbejde og aflægge. et koncernregnskab og et
årsregnskab, der giver-et retvisende billede uden væsentlig
fejlinformation; uanset om fejlinformationen skyldes besvi-
gelser eller fejl. Ansvaret omfatter endvidere valg og anven-
delse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af
regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændig-
hederne. Ledetsen har endvidere ansvaret for at udarbejde
en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende redegø-
relse i overensstemmelse med danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber.

Revisors.ansvar og den udførte revision
Vores ansvar er at udtrykke en-konklusion om koncernregn-
.skabet og årsregnskabet på grundlag af vorés revision. Vi har
"udført vores revision i.overensstemmelse med danske revisi-
onsstandarder. Disse standarder kræver; at vi lever op til eti-
ske krav samt planlægger og udfører revisiånen med henblik
på at opnå høj grad af sikkerhed for, at koncernregnskabet
og årsregnskabet ikke indehålder væsentlig fejlinformation.

København, den 11. marts 2011

PricewaterhouseCoopers
Statsautoriserej Aevisionsaktieselskab

 

PÅTEGNINGER

 

ORS PÅTEGNING

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for
de beløb og oplysninger, der er anført i koncernregnskabet
og årsregnskabet. De valgte handlinger afhænger af revisors
vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig
fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet uanset
om fejlinformationen skyldes besvigelser-eller fejl. Ved risiko-
vurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er réle-
vante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et
koncernregnskab og et årsregnskab, der giver'et retvisende
billede med henblik på at udforme revisionshandlinger, der
er passende efter omstændighederne, men ikke med det for-
mål at udtrykke.en konklusion om effektiviteten af virksom-
hedens interne kontrol. En revision omfatter-endvidere stil-
lingtagen til, om.den af ledelsen anvendte regnskabspraksis
er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige
skøn-er rimelige, samt en vurdering af den samlede præsen-
tation af koncernregnskabet og-årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er til-
strækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og:årsregnska-
bet giver'et retvisende billede af koncernens og'selskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr.-31. december 2010
samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og
pengestrømme for-2010 i overensstemmelse med internatio-
nal Financial Reporting Standards som godkendt af EU, og"
yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede.selskaber
og statslige aktieselskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst tedel-
sesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i
tillæg tit den gennemførte revision af koncernregnskabet og
årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse,
at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstem-
melse med koncernregnskabet og årsregnskabet.

 

Fin T. Nielsen
Statsautoriseret revisor

Y ÅRSRAPPORT 2010

DONG ENERS

 

REVISORERKLÆRING

Den uafhængige revisors erklæring til
DONG Energy's stakeholdere

Vi har vurderet DONG Energy's ikke-finansielle regnskab for
2010 med henblik på at afgive en erklæring om CSR-data.

Kriterier for udarbejdelse af det ikke-finan-
sielle regnskab

Kriterierne for udarbejdelse af det ikke-finansielle regnskab
fremgår af den: beskrevne regnskabspraksis på siderne 160-
163. Her er oplyst, hvilke af koncernens forretningsområder
og aktiviteter, der. medtages i de rapporterende typer af data
samt om-ledelsens begrundelse for valg-af.de medtagne
data. Datå er indregnet i henhold til den beskrevne. anvendte
regnskabspraksis for ikke-finansielle data.

Ansvarsforhold

Selskabets ledelse har ansvaret for udarbejdelse af det
ikke-finansietle regnskab, herunder for etablering af.registre-
rings- og interne kontrotsystemer til sikring af et påtidetigt
fapporteringsgrundlag, for fastsættelsen af acceptable rap-
porteringskriterier samt for valg af data til indsamling. Vores
ansvar er — på grundlag af vores vurdering — at udtrykke en
konklusion om CSR-data i det ikke-finansielle regnskab.

Det udførte arbejde

Vi har tilrettetagt og udført vores arbejde i overensstem-
melse med.den inteinationale erklæringsstandard ISAE
3000 (andre erklæringsopgaver.med sikkerhed end revision
eller review af historiske finansielle oplysninger) med det for-
mål at opnå begrænset sikkerhed for, at de på side 3 oplyste
CSR-data er indregnet i-overensstemmelse med de anførte
kriterier for udarbejdelse af det ikke-finansielle regnskab:
Den opnåede sikkerhed 'er- begrænset, idet vores-arbejde har
været begrænset sammenlignet med en revisionsopgave.
Vores arbejde har således ud fra'en vurdering af væsentlig-
hed og risiko først og fremmest omfattet forespørgsler til
anvendte instrukser, registrerings- og rapporteringssyste-
mer, procedurer.med fokus på interne kontroller, regnskabs-
tekniske analyser af datagrundlaget for udarbejdelse af.

det ikke-finansielle regnskab, stikprøvevis test af data og
underliggende dokumentationsmateriale, herunder besøg på

København, den 11. marts 2011 '

udvalgte lokale enheder, samt kontrol af om den beskrevne
regnskabspraksis er fulgt.

Konklusion

Vi er-ikke blevet bekendt med forhold, der afkræfter, at de på
side 3 i årsrapporten for 2010 anførte CSR-data er indregnet
i overensstemmelse med de anførte kriterier omkring udar-
bejdelse af det ikke-finansielle.regnskab.

 

Særlige erklæringer om GRI-rapportering
og FN Global Compact-principperne

Vi har vurderet, i hvilken grad DONG Energy har rappor-
teret i overensstemmelse meg Global Reporting Initiative
Sustainability Guidelines (GRI-G3), applikationsniveau B+,
inklusive GRI's "Electric Utility. Sector Supplement” for regn-
skabsåret 2010. Vores arbejde har primært omfattet en gen-
nemgang af den forelagte dokumentation, herunder udvalgte
forespørgsler og stikprøvevis test af information og data for
Kontrol af, hvorvidt dokumentationen er fyldestgørende i
forhold til kravene i GRI-G3-retningslinierne. Vi er ikke blevet
bekendt med forhold, der afkræfter DONG Energy's egen
vurdering, og dermed i hvilken grad rapporteringen stemmer
overens med GRI-G3-retningslinjerne inklusive ”Electric.Uti-
lity Sector Supplement”. Vi kan således erklære, at vi ikke er
blevet bekendt med forhold, der afkræfter, at- DONG Energy
har rapporteret forsvarligt og balanceret i overensstemmelse
med GRI-3-applikationsniveau B+", inklusive "Electric Utility !
Séctor Supplement”, E

 

 

 

Endvidere er vi blevet forelagt DONG Energy's egen vur-.
dering af, om rapporteringsinformation og underliggende
politikker, regelsæt, aktiviteter, målt og resultater for sam-
fundsansvar er itråd med og støtter op.om FN Global
Compåct-principperne. Vi kan bekræfte, at DONG Energy's
ledelse støtter op om FN Global Compact-principperne, og

  

'baseret på det af os udførte arbejde er vi ikke blevet bekendt

med forhold, der afkræfter DONG-Energy's egen vurdering,
eller at rapporteringsinformationen for 2010 afspejler, hvor-
dan DONG Energy i praksis arbejder'i tråd med bæredygtig-
hedsprincipperne.

mn

PricewaterhouseCoopers

TT å

. 7

l I . . ON
li. is [Ad
Fin T. Nielsen

Statsautoriseret revisor

 

BONG CNERGY ÅRSRAPSOR I 2910

PÅLECNINGER 199

KONCERNMEI

 

 

22.12. 2010 DONG Energy og Siemens Wind Power indgår
aftale om test af fremtidens havmøller

21.12.2010 DONG Energy moderniserer Kyndbyværket. og
Masnedøværket

21122010 Salg af andel i i dansk havmøllepark o' og g køb ra
aktier i tysk salgsselskab er godkendt

20. 12. 2010 PGGM og Ampére Equity Fund køber minori-
tetsandel i havmølleparken Walney fra DONG
… Energy

06.12.2010 DONG Energy sætter midlertidigt to kraftværks=
blokke i drift

01.12.2010 DONG Energy aflyser tilbagekøb af hybridobli=

gationer og udskyder den påtænkte udstedelse
af nye hybridobligationer

 

Annoncering af foreløbige resultater o og g ændring
af tidsplan for prisfastsættelse i relation til
tilbagekøb

26.11.2010

DONG Energy investerer i yderligere udbygning
af Syd Arne-feltet

24.11.2010 Supplerende oplysninger on om n prospekttillæg.
samt genåbning af opfordring til at tilbyde

eksisterende hybridobligationer tilbagekøbt

 

” Betingelser opfyldt i retation til at
PensionDanmark bliver medejer af Nysted
Havmøllepark

DONG Energy ar annoncerer er opfordring til at til
byde hybridobligationer tilbagekøbt samt hen-
sigt om udstedelse af nye hybridobligationer

11.11.2010 Solidt resultat samtidig med at omstillingen til
grøn energi fortsætter

04.112010 DONG Energy præsenterer resultatet for de
første ni måneder

29.10. 2010 DONG Energy har besluttet at udfase to

kraftværksblokke
14. 10. 2010 " DØNG Energy styrker. sin "position | i tHolland
13. 10. 2010 ” Konkurrencemyndighed godkender r Siemens

som medejer af A2SEA

 

 

12.10.2010 Salg af andele i Nordkraft og Salten
Kraftsamband er er godkendt

30.09.2010 Stadtwerke Lubeck og DONG Energy bytter
. offshore vind for ejerskab i tysk salgsselskab

09.09.2010 PensionDanmark bliver medejer af Nysted
… Havmøllepark

24. 08. 2010 … DONG Energy sælger andele af Nordsølicenser

19. 08. 2010 "Styrket indtjening

13 08.2010 DONG Energy præsenterer resultatet for første
halvår 2010

12.08.2010 DONG Energy og Iberdrola indgår endelig
ING- aftale

SUPPLERENDE

 

ORMATION

DELELSE
OFFENTLIGGJORT I 2010

 

 

10. 08. 2010 … Udbygning afh Marulk godkendt af myndigheder

14. 07. 2010 DONG Energy udbygger norsk gasfelt

12.07.2010 A2SEA investerer i nyt specialbygget
Jnstallationsskib

Ol. 07. 2010 "DONG Energy WS etablerer nyt lån på GBP 250
. Mio. til London Array

29. 06. 2010 "Siemens bliver medejer af A2SEA

24. 06. 2010 DONG Energy sælger sine andele i Nordkraft og
Salten Kraftsamband

 

08. 06. 200 "DONG Energy INS etablerer nyt lån på GBP 250 H
mio.

26. 05. 2010 DONG Energy A/S etablerer ny kreditfacilitet på
EUR 730 mio.

20. 05. 2010 Detårsrapport - 1 kvartal 2010

18. 05. 2010 DONG Energy præsenterer resultatet for første
kvartal 2010

07. 04. 2010 DONG Energy byder på retten til at opføre ”
Anholt »havmøllepark

26. 03; 2010 DONG Energy A/S har med s succes s udstedt
obligationer i britiske pund

26. 03. 2010 DONG Energy A/S udsteder obligationer i i
. britiske pund

25. 03. 2010 "Valg af banker for udstedelse af obligationer i i
… britiske pund

17. 03. 2010 "DONG Energy skat udbygge Laggan-Tormore-
felterne + vest for Shetlandsøerne

17.03.2010 Iberdrola leverer LNG til DONG Energy fra 2011

11.03.2010 DONG Energy A/S' oversigt over offentliggjorte
oplysninger i medfør af værdipapirhandels-
lovens 8 27b

11.03.2010 KORREKTION: Årsregnskabsmeddelelse 2009

 

11 03. 2010 " Årsregnskabsmeddelelse 2009

10. 03. 200 DONG Energy afholder pressemøde 1 marts
2010
04.03.2010 DONG Energy præsenterer sit årsregnskab for

2009 den 11. marts 2010

25. 02. 2010 Nyt nordsøfelt Nini Øst- ernu i ; i produktion

04.02. 2010 DONG Energy gennemfører salg af aktier i
… Swedegas AB

27. 01. 2010 DONG Energy foretager prøveboring
Svanefeltet

 

 

 Nordsøfeltet Siri producerer i igen

… Finansiel kalender

04.01. 2010 Produktionen fra Siri- feltet forventes. gen=
optaget i Januar

 

DONG ENERGY ÅRSRAPPORT 2010

ORDLISTE

2. generations bioethanol: Ethanol produceret på restpro-
dukter fra landbrugsproduktion, f.eks. halm.

2P-reserver: Summen af påviste og sandsynlige reserver

(i henhold til Society of Petroleum Engineers and World
Petroleum Congress (SPE/WPC) standarder for klassificering
af reserver).

Biomasse: Også kendt som biomassebrændsel. Term for alt
brændbart organisk materiale, herunder halm, træflis og træ-
piller. CO;-udtedning, som skyldes forbrænding af biomasse,
er ikke omfattet af ETS. Biomasse kan anvendes i såvel cen-
trale kraftværker som i lokale kraftvarmeværker.

Centralt kraftværk: Større kraftværk, der typisk har en
installeret nettoelkapacitet på over 100 MW.

CO: Kuldioxid.

CO.-kvoter:; Kvoter til udledning af kuldioxid i henhold til
European Union Emissions Trading Scheme (EU ETS).

Decentralt kraftvarmeværk: Et kraftvarmeværk, der typisk
har en installeret nettoelkapacitet på mindre end 100 MW.

DK1 og DK2: Områdepriserne for el i Vestdanmark (DK1)
henholdsvis Østdanmark (DK2).

DUC: Dansk Undergrunds Consortium.
EEX: European Energy Exchange.

EFET: European Federation of Energy Traders. Udarbejder
europæisk standard aftaledokumentation, som kan benyttes
ved indbyrdes handel med energi.

Efterforsknings- og vurderingsbrønde: Brønde, der bores
for at efterforske og vurdere naturgas eller olie i et ikke-
bevist område, for at finde nye reserver i et område, hvor der
tidligere er gjort kulbrintefund, eller for at afgrænse en kendt
forekomst.

ETS: Emissions Trading Scheme. EU's kvotehandelsordning,
der har til formåt at reducere udledningen af kuldioxid og
modvirke klimaforandringer gennem en ordning, der tildeler
CO--kvoter og giver elproducenter og andre udledere mulig-
hed for at handle med disse CO--kvoter.

EUA-kvoter: European Union Allowance. De kvoter, der er til
rådighed indenfor EU's grænser.

CONG ENERGY ARS

 

FIFO-lagerprincip for kul: First in, first out. DONG Energy
køber fysisk kul til levering op til et år ud i tid. Af hensyn til
forsyningssikkerheden svarer kullageret typisk til 4-6 måne-
ders forbrug. Da værdien af kullagrene indregnes i balancen
efter FIFO princippet, vit kul indkøbt i en periode med høje
markedspriser, efterfulgt af en periode med faldende kulpri-
ser, blive indregnet som vareforbrug til højere priser end det
aktuelle markedsprisniveau.

Forsyningspligt: Forsyningspligtige virksomheder og set-
skaber er ved lov pålagt at levere el eller naturgas til et vist
geografisk område til priser, der er godkendt af Energitilsy-
net.

Fossile brændsler: Brændsler, som f.eks. kul, kulprodukter,
naturgas, råotie og andre kulbrinteprodukter.

Geotermisk produktion: Varmeproduktion ved hjælp af
naturligt forekommende geologiske varmekilder.

Green dark spread og dækningsbidrag ved elproduktion:
Green dark spread er et udtryk for dækningsbidraget pr. pro-
duceret MWh el på et kutfyret kraftværk med en given effek-
tivitet. Det opgøres som forsketlen mellem markedsprisen på
el og omkostningen for det kul (inklusiv tilhørende fragtom-
kostninger) og de CO;-kvoter, der anvendes til elproduktion.
Green dark spread påvirker størrelsen af elproduktionen.
DONG Energy's dækningsbidrag ved elproduktion påvirkes - —…
bl.a. af, om produktionen sker på tidspunkter i løbet af døg-
net med relativt høje priser (peak) eller med relativt lave pri-
ser (off-peak). Det påvirkes også af, at den regnskabsmæs-
sige omkostning for kul afviger fra markedsprisen som følge
af FIFO (first-in-first-out) lagerprincippet. Hertil kommer, at
DONG Energy får titdelt en vis mængde CO:;-kvoter.

Hydrobatlance: Størstedelen af elproduktionen i Norden
kommer fra vandkraftværker og deres produktion afhænger
af niveauet i deres vandmagasiner. Hydrobalancen afspejler
hvorvidt mængden i de norske og svenske reservoirer af vand
og sne er over etler under normalen.

ISDA: The International Swaps and Derivatives Association.
Udarbejder standard aftaledokumentation, som kan benyttes
ved indbyrdes handel med afledte finansielle instrumenter.

Klimapartnerskaber: Muligheden for at levere energibespa-
rende løsninger til kunder. Herunder er muligheden for til
privat kunder at tilbyde energisparende Cleantech løsninger
og rådgivning, som typisk kan være jordvarme, vinduesisole-
ring etc. Til erhvervskunder er det muligheden for at tilbyde
et egentligt partnerskab ved at tilbyde energibesparende

SUPFLERENDE INFORMATION 201

202

rådgivning, hvortil besparelsen på energi typisk benyttes

til at købe grøn'strøm (fra vindmøller) af DONG Energy.
Partnerskabet til erhvervskunder åbner på sigt op for andre
muligheder for samarbejde metlem energiselskab og kunde.

Kraftvarmeværk: Et kraftvarmeværk genererer både varme
og el i samme proces. Den producerede varme kan anvendes
til industrielle formål og/eller til fjernvarme.

LNG: Liquefied Natural Gas. Gas, der er gjort flydende ved
nedkøling til minus 161 grader celsius, som fylder 600 gange
mindre end i den traditionelle form. Gas i flydende form kan

. transporteres i specialbyggede tankskibe, og det gør det

muligt at transportere gassen fra fjerne destinationer. I mod-
tageterminalen fordampes den flydende gas og sættes under
tryk inden den føres ind i transmissionssystemet til videre
distribution og salg.

LTIF: Lost Time Injury Frequency. Frekvens af ulykker med
fravær, som i DONG Energy defineres som, at skadelidte er
uarbejdsdygtig i en dag eller mere efter skadesdatoen.

Mio. boe: Millioner tønder olieækvivalenter.
NBP: National Balancing Points, britisk gasbørs.

Nord Pool: Den nordiske elbørs beliggende i Norge, som
faciliterer handel med el i Norge, Sverige, Finland og Dan-
mark.

NO,: Kvælstofoxider.

Operatør: Det selskab, der er udpeget til at stå for aktivite-
terne i henhold til en efterforsknings-, produktions- og/eller
udviklingslicens eller koncession for et licens- eller konces-
sionsområde for naturgas eller olie.

Peak og off-peak: Udtrykker elpris for produktion på tids-
punkter i løbet af dagen af med høj efterspørgsel henholds-
vis lav efterspørgsel.

PJ: Petajoule, en energimåleenhed. 1 PJ svarer til 1.000 TJ
etler 1.000.000 GJ eller 1.000.000.000 M]J.

SO;: Svovldioxid.
SPE-PRMS retningslinier: Internationalt anerkendte ret-
ningslinier for evaluering af gas- og oliereserver udarbejdet

af Society of Petroleum Engineers (SPE).

Termisk produktion: Et og varme, der produceres gennem
forbrænding af fossile brændsler, biomasse eller affald.

Timelag: Ændringer i olieprisen og dollarkursen slår for-

holdsvis hurtigt igennem på salgspriserne for gas, mens ind-
købspriserne reguleres med op til halvandet års forsinkelse.

SUPPLERENDE INFORMATION

For eksempel kan en ændring i olieprisen og/eller dollarkur-
sen i januar påvirke DONG Energy's salgspriser allerede i
februar, men måske først slå igennem på købspriserne i som-
meren det følgende år. Dermed påvirkes de enkelte perioder
forskelligt, og det kan ved ændrede oliepriser give betydelige
udsving i driftsresultaterne fra periode til periode. Over en
årrække vil udsvingene dog udligne hinanden.

Træpiller: Træ som er pulveriseret og omdannet tit pitter
under varme og højt tryk.

TTF: Title Transfer Facility, hollandsk gasbørs.

TWh: Terawatttime. Den mængde energi, der produceres på
en time med en effekt på 1 TW. 1 TWh svarer til 1.000 GWh
eller 1.000.000 Mwh.

Value at Risk (VaR): Økonomisk indikator, der anvendes til
at måle det tab, der kan opstå ud fra en risikoposition under
antagetse af en vis volatilitet, samt at positionen holdes i et
vist tidsrum.

DONG ENERGY ÅR

 

DIRT 2010

DONG ENERGY

 

SUPFLERENDE INFO!

 

203

SA
aMØLUp!
k

sø

kjeuJ ONOG

Biler Fe sner ØE
SNO Je Jels 5

ge ala. bi jlupaseÉ .

 

Conagn

Sn

UABUSJOY |:
DT TRAK

 

iqiiabo

BL,

 

Design: Bysted/DONG Energy
Tryk: Scanprint

Denne tryksag er produceret på
et iSO 14001-miljøcertficerel
og EMAS-registreret trykkeri

 

ml

Al DT æn:

 

 

ik

3:

ng nemmere mærk

 

 

Fr.

 

www.dongenergy.com

DONG Energy A/S
Kraftværksvej 53
7000 Fredericia

Tlf. 99 55 1111