Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

AÅrsrappor

 

Co mn NE — ke . . SEER

we o CV OB KR

. ӯRRS rkre

— — HINE
- so AM . eee

SE ” mer ne er ———— g "RD
er BG SEPEGARSÅ

msg SE SELDE

valg ar eE ze

ERR EN, ARR
3 SÅ må SØ
GE ERE
; "anse 5 eg i
JN TT VE rd gg
0 . DEN a

. . irgk LÅ æ

 

 

 

 

Forretningsgrundlag

FLSmidth er en førende leverandør af udstyr og service til
den globale cement- og Mineralindustri. FLSmidth leverer alt
fra enkeltmaskiner til komplette cement- og mineralanlæg
inklusiv serviceydelser før, under og efter opførelse.

FLSmidth er en global virksomhed med lokal tilstedeværelse
i 50 lande inklusiv projekt- og teknologicentre i Danmark,
Indien, USA og Tyskland.

Koncernens interne ressourcer består primært af ingeniører,
der udvikler, projekterer, konstruerer, monterer og servicerer
udstyret, hvorimod størstedelen af fabrikationen er lagt ud til
underleverandører. Dette har vist sig at være en både robust
og bæredygtig forretningsmodel.

FLSmidth har gennem 129 år udviklet en forretningskultur,
der bygger på tre grundlæggende værdier: kompetence,
ansvarlighed og samarbejde, der afspejler den måde, hvorpå
FLSmidth interagerer med sine interessenter.

 

FLSmidth som aktieinvestering

FLSmidth & Co. har været noteret på NASDAQ OMX Nordic
Exchange Copenhagen siden 1968, og har i kraft af sit omfat-
tende produktprogram og globale tilstedeværelse opnået en
unik global markedsposition som ledende leverandør til ce-
ment- og mineralindustrien. Solide resultater kombineret med
en bæredygtig forretningsmodel og gøde vækstmuligheder
gør FLSmidth aktien til en interessant investeringsmulighed.

… Det samlede afkast på FLSmidth & Co.-aktien var 46% i
2010 (2009: 104%)

+ Resultat pr. aktie (udvandet) før effekt af købsprisallokerin-

ger vedrørende GL&V Process udgjorde DKK 25,5 i 2010
(2009: DKK 33,1)

+ Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der for
2010 udbetales et udbytte på DKK 9 per aktie (2009:
DKK 7), svarende til 37% af årets resultat. Ledelsen ønsker
fortsat at opretholde et kapitalberedskab til finansiering af
fremtidig vækst samt til at styrke den forretningsmæssige
position gennem tilkøb af komplementære teknologier og
serviceydelser.

+ Det er FLSmidths nye udbyttepolitik at udbetale 30-50%
af årets resultat som udbytte afhængig af kapitalstruktur
og Investeringsmuligheder.

1104204EogSN44537

 

 

FLSmidth & Ca. A/S

 

Strategiske fokusområder

De væsentligste strategiske fokusområder i 2011 bliver at
fortsætte igangværende tiltag møntet på at styrke koncer-
nens forretningsgrundlag, konkurrenceevne og vækstmulig-
heder inden for udvalgte segmenter og markeder. Det drejer
sig især om ekspansion i Mineraler og Customer Services,
samt om optimering af koncernens globale forretningsmo-
del og lokale tilstedeværelse i Kina og Indien samt på andre
væsentlige markeder.

 

 

 

 

 

 

i Indholdsfortegnelse

Ledelsens beretning …......u.vcssssccserrrrrrrenrnee 3-16
Koncernens hoved- og nøgletal (5 års oversigt)... 3
Kort om FLSmidth & Co. A/S G..sseveeeeeeeererereere seerne sener 4-5
Ledelsesberetning…..u.u.dssceseserrverenessnre kerne ternene 6-16
Ledelsespåtegning 1(.W…....sssssecseseerrereeererrerere ener n rene 17
Den uafhængige revisors påtegning G...sssssrsrrsrerernerrrrrnee 17
Ledelse 1……..….M….u..sssssueeeesnennnreeesrren renerne sneen rrrrnee 18-19
Cement …….W.….….udssssceseeeesskrrrr rn re renen r rr rrnnee 20-27
Nlineraler .ssssssseersssreeerkeeke rr tre renees ks sker ennen nnnnee 28-35
Cambrit …...u.u.u.ssssseesereeserenrrernnrre nr rern ener rr rnnrnee 36-39
Forskning og udvikling 1(…..W.u.u.sssernreerrererrrrrrrrrrrrrnee 40-43
Forretningsmæssige risici …..u.u.sssesseseesererrennernrrrrnnne 44-47
Redegørelse for virksomhedsledelse…….u..u.sssenerseernee 48-52
Redegørelse for samfundsansvar…...u.dsseenerereerreerer 52-57
Aktionærforhold ..........…..dsssnerreeeenereneerrreeererknnenee 58-60
Nøgletal pr. kvartal .….......M.….sssseeeeeeerrreeeeenene ret rrnerrennns 61
Selskabsmeddelelser ……..W.uWu.u.u..sssenerrvereenererrrr er rerrrernnne 62

    

 

Årsregnskald ..ccccsccceeurrernnrenrerkrree 63-108
Indholdsfortegnelse og noteoversigt.…..sssssseseneeenrenee 64
Resultatopgørelse for koncernen …(..ssrrenerrrneerrnnerrnnnnee 65
Totalindkomstopgørelse for koncernen …M….….…..sssrsseserernnee 66
Pengestrømsopgørelse for koncernen MG. ssssreenereennerrrnnee 67
Balance for koncernen ….W.u.u.u.d.dccseeeeeeeeeerernesrrrrrnnnnee

Egenkapital for koncernen …..Wu..u.d.ssceereeeeerreeenrererrnnnenen
Noter til koncernregnskabet
Oversigt over koncernens selskaber

  

Årsregnskab for moderselskabet scene 101-108
Resultatopgørelse for moderselskabet sner 102
Balance for moderselskabet ….Wu.Wu.u.u..n.ddcseeeererrrrrrrerene

Egenkapital for moderselskabet …X….[.[.[.[.…
Noter til moderselskabsregnskabet

 

Forsidefoto: Skovlhjuls-gravemaskine leveret af FLSmidth til kulfyret
kraftværk i Tyrkiet, kapacitet 2.500 tons pr. time.

ET mn en dte 9
CENMIGAT &-

Minerals
One Source

 

 

1104264EoagSR45149

 

oncernens noved- og nøg

 

5 års oversigt

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2006 2007 2008 2009 2010 2010 EUR ”
RESULTATOPGØRELSE

Nettoomsætning 12.311 19.967 25.285 23.134 20.186 2,711
Bruttoresultat 2.602 4.272 5.621 5.406 5.207 699
Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskriv. (EBITDA) 966 2.100 2.911 2.725 2.387 321
Resultat før fin. poster og skat (EBIT) 775 1.824 2.409 2.261 1.990 267
Resultat af finansielle poster, netto 149 53 (286) (153) (118) (16)
Resultat før skat (EBT) 924 1 877 2.123 2.108 1.872 251
Årets resultat af fortsættende aktiviteter 1.107 1.293 1456 1.705 1.282 172
Årets resultat af ophørte aktiviteter i 25 1 59 (41) QW (1)
Årets resultat 1,132 1.294 1.515 1.664 1.278 179
PENGESTRØMME

Pengestrømme fra driftsaktivitet 1.288 1.493 2.324 2.470 1,335 179
Køb og salg af virksomheder og aktiviteter (190) (3.409) (210) (286) (45) (5)
Køb af materielle aktiver (249) (386) (627) (210) (473) (63)
Andre investeringer, netto 52 (18) (34) (34) (208) (23)
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (387) (3.813) (871) (530) (726) (97)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteter af fortsættende aktviteter 976 (2.448) 1.492 1.719 577 77
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteter af ophørte aktiviteter (75) 128 (39) 221 32 4
ARBEJDSKAPITAL (435) 665 207 21 878 118
FORRENTET NETTOINDESTÅENDE/(-GÆLD) 2.847 (1.583) (574) 1.085 1.254 168
ORDREINDGANG, FORTSÆTTENDE AKTIVITETER (BRUTTO) 18.534 24.061 30.176 13.322 20.780 2.783
ORDREBEHOLDNING, FORTSÆTTENDE AKTIVITETER 18.264 25,312 30.460 21.194 23.708 3.180
BALANCE

Langfristede aktiver 2.347 7.791 8.234 8.464 9.240 1.240
Kortfristede aktiver 9.772 11,873 12.495 13.438 13.359 1.791
Aktiver bestemt for salg 132 8 8 0 0 0
Aktiver i alt 12.251 19.672 20.737 21.902 22.599 3.031
Koncernens egenkapital 3.192 4.214 5.035 6.627 8.139 1.092
Langfristede forpligtelser 1.710 4.826 4.103 3.338 3.145 422
Kortfristede forpligtelser 7.344 10.632 11.599 11.937 11.315 1.517
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 5 0 0 0) 8900 &
Passiver i alt "12.251 19.672 20.737 21.902 22.599 3.031 å
FORESLÅET UDBYTTE TIL AKTIONÆRERNE 372 372 0 372 479 64
UDBETALT UDBYTTE I ÅRET 372 372 372 105 262 35
NØGLETAL "

Fortsættende aktiviteter

Dækningsgrad 21,1% 21,4% 22,2% 23,4% 25,8% 25,8%
EBITDA margin 7,8% 10,5% 11,5% 11,8% 11,8% 11,8%
EBIT margin 6,3% 9,1% 9,5% 9,8% 9,9% 9,9%
EBIT margin før effekt af købsprisallokering vedr. GL&V Process 6,3% 9,9% 10,6% 10,2% 10,3% 10,3%
EBT margin 7,5% 9,4% 8,4% 9,1% 9,3% 9,3%
Egenkapitalens forrentning 39% 35% 33% 29% 17% 17%
Egenkapitalandet 26% 21% 24% 30% 36% 36%
Antal ansatte, ultimo, koncern 6.862 9.377 11.510 10.664 11.229 11.229
Heraf i Danmark 1.508 1.657 1.871 1650 1.564 1.564

Aktie- og udbyttetal, koncern

CFPS (Pengestrømme pr. aktie), (udvandet) 24,5 28,4 44,2 47,1 25,3 3,4
EPS (Resultat pr. aktie), (udvandet) 21,6 24,6 28,8 31,9 24,4 3,3
EPS (Resultat pr. aktie), (udvandet) før effekt af købsprisallokeringer

vedr. GL&V Process 21,6 26,4 325 33,1 25,5 3,4
Indre værdi pr. aktie (koncern) 61 80 96 126 154 20,7
Udbytte pr. aktie 7 7 0 7 9 1,2
Udbytteprocent 32% 29% 0% 22% 37% 37%
FLSmidth & Co. kurs 359 522 181 367 532 71
Antal aktier, ultimo (1 000 stk.) 53.200 53.200 53.200 53.200 53.200 53.200
Gennemsnitlig antal aktier (1 000 stk.) (udvandet) 52 558 52.640 52.544 52.429 52.693 52.693
Markedsværdi 19 099 27 770 9 629 19 524 28.302 3.797

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings vejledning.

1) Resultatopgørelsesposter er omregnet til EUR gennemsnitskurs 7,4472 og balanceposter samt pengestrømme er omregnet til EUR ultimøkurs 7,4544.

3
1104204EogSN44536

BER EeEE BENE | BEER

 

 

Hovedkonklusioner 2010

 

.+ FLSmidth & Co. har i 2010 leveret tilfredsstillende resultater i
overensstemmelse med seneste udmeldte forventninger i kraft
af en solid ordrebeholdning og stærk ordreeksekvering

. Ordreindgangen steg 56% i 2010 til DKK 20.780 mio.
(2009: DKK 13.322 mio.)

& Ordrebeholdningen steg 12% til DKK 23.708 mio. ultimo
2010 (ultimo 2009: DKK 21.194 mio.)

et Omsætningen faldt 13% i 2010 til DKK 20.186 mio.
(2009: DKK 23.134 mio.)

e Driftsresultat før særlige engangsposter og af- og ned-
skrivninger (EBITDA) faldt 12% i 2010 til DKK 2.387 mio.
(2009: DKK 2.725 mio.)

… Driftsresultatet (EBIT) faldt 12% i 2010 til DKK 1.990 mio.
(2009: DKK 2.261 mio.), svarende til en EBIT margin på 9,9%
(2009: 9,8%)

Resultat før skat (EBT) faldt 11% i 2010 til DKK 1.872 mio.
(2009: DKK 2.108 mio.)

Årets resultat faldt 23% i 2010 til DKK 1.278 mio.
(2009: DKK 1.664 mio.)

Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde i 2010
DKK 1.335 mio. (2009: DKK 2.470 mio.)

Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgjorde i 2010
DKK -726 mio. (2009: DKK -530 mio.)

Markedsudvikling

Optimismen og kundeinteressen vendte gradvist tilbage i 2010
oven på en mærkbar opbremsning i kundernes investerings-
programmer i 2009.

Inden for Cement var Indien det toneangivende marked og
stod for 35% af den globale nykontraherede cementovnskapa-
citet (eksklusiv Kina) i 2010. Derudover har der primært været
aktivitet i de udviklingslande i Asien, Afrika og Sydamerika, der
i disse år oplever høj økonomisk vækst. Det globale marked for
nykontraheret cementovnskapacitet (eksklusiv Kina) udgjorde i
2010 65 mio. årstons (2009: 45 mio. årstons), og heraf havde
FLSmidth en markedsandel på 36% (2009: 38%).

Efterspørgslen på cementkapacitet er betinget af lokal økono-
misk vækst samt lokale udbuds- og efterspørgselsforhold for
cement, hvilket betyder, at der lokalt kan være behov for ny
cementkapacitet, uafhængigt af de overordnede globale kon-
junkturer.

Mineraludvinding er derimod et globalt marked med en global
prissætning. Efterspørgslen på ny kapacitet til udvinding af
mineraler er derfor i langt højere grad end cement afhængig af
de overordnede globale konjunkturer. Mineralpriserne steg i 2010
til nye rekordniveauer, hvilket smittede positivt af på mineselska-
bernes forventninger til fremtidige investeringer. Investeringerne i
mineralindustrien steg således mærkbart i 2010 i forhold til 2009.

  

1104204EorsWw44538  1104264EogSR45150

Forventninger til 2011

+ Markedet for nykontraheret cementovnskapacitet globalt (eksklusiv
Kina) forventes i 2011 at blive uændret ca. 65 mio. årstons, hvoraf
Indien forventes at stå for ca. 20 mio. årstons. Dette forventes at
medføre stigende ordreindgang vedrørende store cementprojekter i
2011 i forhold til 2010. Til gengæld er det ikke sandsynligt, at 2011
vil byde på samme høje ordreindgang vedrørende drifts- og vedlige-
holdelseskontrakter som i 2010.

+ Baseret på de aktuelle markedsudsigter forventes stigende investerin-
ger i mineralindustrien i 2011, og dette forventes at resultere i stigende
ordreindgang vedrørende både små og store ordrer samt customer ser-
vices, Ordreindgangen forventes dog ikke nødvendigvis at blive ligeligt
fordelt over året, hvilket betyder, at den kvartalsvise ordreindgang vil
variere. Aktivitetsniveauet inden for materialehåndtering forventes især
at udvikle sig positivt og at blive et vækstområde for FLSmidth.

+ FLSmidth & Co. forventer i 2011 en koncernomsætning på
ca. DKK 21-22 mia. (2010: DKK 20.186 mio.) og en EBIT-margin på
9-10% (2010: 9,9%).

+ For de enkelte forretningsområder forventes i 2011 følgende:

 

 

 

Omsætning (2010) EBIT-margin (2010)
Cement DKK 9-10 mia. DKK 9,4 mia. 9-10% 10,9%
Mineraler DKK 10-11 mia. DKK 9,6 mia. 10-11% 10,3%
Cembrit DKK ca. 1,4 mia. DKK 1,4 mia. ca. 4% 2,0%

 

» Effekt af købsprisallokeringer vedrørende GL&V Process forventes
at være ca. DKK -90 mio., hvilket er inkluderet i ovenstående
forventninger.

. Investeringer (eksklusiv køb og salg af virksomheder) forventes i
2011 at udgøre ca, DKK 900 mio. (2010: DKK 681 mio.) som følge
af investering i flere Service Super Centre samt fortsat udvidelse af
aktiviteterne i Kina og Indien.

+ Den effektive skatteprocent forventes at være ca. 30%.

Langsigtede vækst- og indtjeningsperspektiver

Det er uforandret forventningen, at især urbanisering og industriali-
sering i udviklingslande vil medføre stigende efterspørgsel på cement
og mineraler. Desuden er der en række andre strukturelle forhold,
der forventes at føre til øgede investeringer i mineralindustrien; her-
under underinvesteringer igennem en årrække, samt at eksisterende
miner udtømmes, og at kvaliteten og tilgængeligheden af uudnyt-
tede malmforekomster falder, hvilket øger efterspørgslen på udstyr
til håndtering og udvinding af mineraler.

Det langsigtede gennemsnitlige bæredygtige niveau for tilførsel af
ny cementovnskapacitet globalt (eksklusiv Kina) forventes at være
60-75 mio. årstons.

Indtjeningen fra Customer Services i både Cement og Mineraler
forventes ide kommende år at udgøre en stadig stigende del af
koncernens samlede indtjening. Dette gælder også for mineralseg-
mentet som helhed. På denne baggrund er det fortsat forventningen,
at koncernens rapporterede EBIT-margin fremover vil være 10-12%

i højkonjunkturer og 8-9% i lavkonjunkturer, hvor det bemærkes, at
FLSmidth er sencyklisk af natur.

Effekt af købsprisallokeringer vedrørende GL&V Process forventes
fremover at være ca. DKK -100 mio. årligt.

De årlige investeringer (eksklusiv akkvisitioner) forventes fremover at ud-
gøre ca. DKK 400-500 mio. (tidligere forventet DKK 300-400 mio.), men
forventes dog i 2011 at udgøre DKK 900 mio. som følge af investeringer i
Service Super Centre samt produktionsfaciliteter i Kina og Indien.

 

Le

Markedsudvikling

Optimismen og kundeinteressen vendte gradvist tilbage i 2010
oven på en mærkbar opbremsning i kundernes investerings-
programmer i 2009. Der forventes en fortsat positiv udvikling i

investeringerne i både cement- og Mineralindustrierne i 2011.

Inden for Cement var Indien det toneangivende marked og
stod for 35% af den globale nykontraherede cementovns-
kapacitet (eksklusiv Kina) i 2010. Derudover har der primært
været aktivitet i udviklingslande i Asien, Afrika og Sydame-
rika, der i disse år oplever høj økonomisk vækst. Det globale
marked for nykontraheret cementovnskapacitet (eksklusiv
Kina) udgjorde i 2010 65 mio. årstons (2009: 45 mio. årstons),
og heraf havde FLSmidth & Co. en markedsandel på 36%
(2009: 38%).

Efterspørgslen på cementkapacitet er betinget af lokal økono-
misk vækst og lokale udbuds-/efterspørgselsforhold på cement,
hvilket betyder, at der lokalt kan være behov for ny cement-

kapacitet, uafhængigt af de overordnede globale konjunkturer.

Mineraler er derimod et globalt marked med en global prissæt-
ning. Efterspørgslen på ny kapacitet til udvinding af mineraler er
derfor i langt højere grad end cement afhængig af de overord-
nede globale konjunkturer. Mineralpriserne steg i 2010 til nye

Ordreindgang

DKK mio. Vækst
35,000 80%
30.000
25,000 60%
20.000 Å 40%
15.000 Fe ?
10.000 20%
5.000
0 - | 0%
+ -20%
os
-— -60%
2006 2007 2008 2009 2010

ml Ordreindgang => Vækst

elsesberetning

 

rekordniveauer, hvilket påvirkede mineselskabernes forventninger
til fremtidige investeringer positivt. Investeringerne i Mineral-
industrien steg således mærkbart i 2010 i forhold til 2009, og
stigningen forventes at fortsætte i 2011.

Nordafrika er et attraktivt og væsentligt marked for FLSmidth.
Den aktuelle situation i flere nordafrikanske lande kan medføre
forsinkelser på igangværende projekter men ændrer ikke

FLSmidths langsigtede forventninger til regionen.

Ordreindgang og ordrebeholdning

Den samlede ordreindgang udgjorde i 2010 DKK 20.780 mio.,
hvilket er en stigning på 56% i forhold til sidste år (2009: DKK
13.322 mio.) og kan tilskrives den genvundne investeringslyst

blandt cement- og mineralkunderne oven på finanskrisen.

Inden for Cement kom de største ordrer i 2010 fra Brasilien,

Indien og Tunesien. Hertil kommer, at FLSmidth i 2010 for alvor
fik et gennembrud inden for drifts- og vedligeholdelseskontrak-
ter, og opnåede fire fem-årige kontrakter i henholdsvis Angola,

Tunesien og Ægypten til en samlet værdi på over DKK 2,5 mia.

I Mineraler blev der modtaget større ordrer fra Canada, Chile,
Indien, Jordan, Mauretanien, Kuwait, Rusland og USA inden for

guld, kobber, kul, jernmalm og fosfat, og der var en stigende

Ordrebeholdning og Book-to-bill ratio

DKK mio Book-to-bill ratio

35.000 7 1.8
30.000 ' RM | 15

—— 1.2

20.000
0.9
15.000
10.000 06
5.000 0.3
0 i

2006 2007 2008 2009 2010

ml Ordrebeholdning == Book-to-bill ratio

") Book-to-bilt definition" Ordrebeholdning 1 forhold til omsætning :
Cement og Mineraler

 

 

 

Omsætning

DKK mio.

35.000
30.000
25.000
20.000
15,000
10.000
5.000
0

80%
60%
40%
20%

2006

HH Omsætning

2007

2008

> Vækst

1104204EogSWw44539

Vækst

0%

-20%
2009 2010

EBIT og EBIT-margin

DKK mio.
2.500

2.000
1,500
1.000

500

2006

HE cer

1104264EogSR45151

 

 

 

EBIT-margin
12%

mm 10%

ERE

2007

2008 2009

«> EBiT-margin

8%
6%
4%
2%

1 0%
2010

 

 

 

Omsætning 2010 — fordelt på landekategori

Højindkomstlande 32%
(jf. Verdensbankens definition)

BRIC-lande 23%
(Brasilien, Rusland, Indien, Kina)

Andre udviklingslande
(ekskl. BRIC) 45%

 

Omsætning 2010 -— geografisk fordelt

Asien 31%
Skandinavien 4%
Øvrige Europa 14%

Nordamerika 16%

Sydamerika 17%
Afrika 14%
Australien 4%

 

Omsætning 2010 —- fordelt på segmenter

Mineraler 47%
Cembrit 7%

Cement 46%

 

EBIT resultat 2010 — fordelt på segmenter

Mineraler 49%
Cembrit 1%

Cement 50%

 

 

 

interesse for produktpakker inden for både materialehåndtering

og mineralforarbejdning.

Ultimo 2010 udgjorde den samlede ordrebeholdning DKK
23.708 mio., hvilket er en stigning på 12% i forhold til året før
(ultimo 2009: DKK 21.194 mio.). Ordrebeholdningen udgjorde
ultimo 2010 1,3 gange årets omsætning i Cement og Mineraler
(2009:1,0). For større projekter indregnes ordreindgangen i

omsætningen over ca. to år baseret på færdiggørelsesgraden.

Ordrebeholdningen er karakteriseret ved, at kunderne ved indgå-
else af større kontrakter typisk giver en forudbetaling på 10-25%
af den samlede kontraktsum, hvilket betyder, at ordrebeholdningen
er meget robust. Ved udgangen af 2010 er ca. DKK 1,5 mia. af
oørdrebeholdningen fortsat på hold i forlængelse af den finansielle
krise (Ultimo 2009: ca. DKK 2,5 mia). Der er imidlertid dialog
med de pågældende kunder og generelt en positiv bevægelse i
projektplanerne, og det forventes, at størstedelen af projekterne
på hold vil blive reaktiveret i 2011.

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern
DKK mio. 2010 2009 Ændring (%)
Ordre beholdning 23.708 21.194 12%
Ordre indgang 20.780 13322 56%
Cement og Mineraler 11.949 8.235 45%
- Projekter og produkter
Cement og Mineraler 8.831 5.087 74%
- Customer Services
Omsætning 20.186 | 23.134 -13%
Cement og Mineraler 12.557 16.436 -24%
- Projekter og produkter
Cement og Mineraler 6.246 5.455 15%
- Customer Services
Cembrit 1.383 1.243 11%
EBITDA 2.387 2.725 12%
EBITDA margin 11,8% 11,8%
EBIT — ' 1.990 2.261 -12%
EBIT margin —— ' 9,9% 9,8%
Pengestrømme fra driftsaktivitet HE 1.335

2.470 -46%

 

Omsætning og resultat

FLSmidth leverede i 2010 tilfredsstillende omsætning, resultat
og pengestrømme i betragtning af, at ordrebeholdningen ved
årets begyndelse var markant lavere end året før. Til gengæld
var kvaliteten af ordrebeholdningen høj, hvilket kombineret med
effektiv ordreafvikling betød, at den realiserede dækningsgrad

og EBIT-margin i 2010 blev højere end oprindeligt forventet.

 

 

 

nn nl am ene ”
REN

LØ

 

Omsætningen blev i 2010 DKK 20.186 mio., hvilket er i overens-
stemmelse med seneste udmeldte forventning og et fald på 13%
i forhold til året før (2009: DKK 23.134 mio.). Omsætningen har
været jævnt fordelt på de store kontinenter, med størst aktivitet i

Asien (primært Indien) og mindst aktivitet i Australien.

Generelt har valutakurseffekt ved omregning til DKK påvirket

omsætningen positivt med 6% i 2010.

Bruttoresultatet udgjorde DKK 5.207 mio. i 2010 (2009:
DKK 5.406 mio.), svarende til en dækningsgrad på 25,8%
(2009: 23,4%). Dækningsgraden er steget inden for både
Cement og Mineraler som følge af bedre ordreeksekvering,

stigende aktivitet inden for Customer Services.

Salgs-, distributions- og administrationsomkostninger mv. ud-
gjorde i 2010 DKK 2.820 mio. (2009: DKK 2.681 mio.), svarende
til 14,0% af omsætningen (2009: 11,6%). Salgs-, distributions-
og administrationsomkostningerne udgjorde en stigende del af
omsætningen, men var uændrede i forhold til sidste år justeret
for valutakursændringer. Stigende salgs- og ordreaktivitet har
medført øgede salgs- og distributionsomkostninger her og nu,
men vil først generere omsætning og indtjening på et senere
tidspunkt på grund af leveringstider på op til 2 år. Salgs-, distribu-
tions- og administrationsomkostningerne i Mineraler var i 2. kvartal
desuden påvirket af et udgiftsført forligsbeløb og sagsomkost-
ninger vedrørende forlig i tvist om IP-rettigheder, som omtalt i

halvårsrapporten for 2010.

FLSmidths forretningsmodel er baseret på, at størstedelen af
fabrikationen af maskiner og udstyr er udliciteret til under-
leverandører. De interne ressourcer består primært af inge-
niører, og organisationen tilpasses løbende til det aktuelle
aktivitetsniveau i både op- og nedadgående retning. En stor
del af selskabets ingeniører er idag placeret i Indien. Antallet
af medarbejdere udgjorde 11.229 ultimo 2010, hvilket svarer
til en stigning på 4% i 2010 eksklusiv opkøb (ultimo 2009:
10,664), der primært skyldes rekruttering i forbindelse med
drifts- og vedligeholdelseskontrakter.

1104204EogsmessS4€  1104264EogSR45152

 

   

De samlede investeringer i forskning og udvikling i 2010 udgjorde
i alt DKK 281 mio. (2009: DKK 315 mio.), svarende til 1,4% af
omsætningen (2009: 1,4%). Heraf er DKK 74 mio. (2009:

DKK 70 mio.) aktiveret. Hertil kommer projektfinansieret udvikling
i samarbejde med kunder.

Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger
(EBITDA) udgjorde DKK 2.387 mio. (2009: DKK 2.725 mio.),
hvilket svarer til en EBITDA-margin på 11,8% (2009: 11,8%).

Særlige engangsposter viste et positivt resultat på DKK 39 mio.
(2009: DKK 8 mio.), hvilket hovedsageligt vedrører frasalg af
ikke-kerneaktiviteter i Mineraler i Tyskland.

De samlede af- og nedskrivninger udgjorde i 2010 DKK 436 mio.
(2009: DKK 472 mio.).

Effekt af købsprisallokeringer vedrørende GL&V Process udgjorde
i 2010. DKK -90 mio. (2009: DKK -97 mio.) i form af afskrivning

af immaterielle aktiver.

Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) blev DKK 1.990 mio.
i 2010 (2009: DKK 2.261 mio.), svarende til en EBIT margin på
9,9% (2009: 9,8%), hvilket er i overensstemmelse med seneste
udmeldte forventning. Justeret for købsprisallokeringer vedrø-
rende GL&V Process udgjorde EBIT resultatet DKK 2.080 mio.
(2009: DKK 2.358 mio.), svarende til en EBIT-margin på 10,3%
(2009: 10,2%).

Finansielle nettoomkostninger udgjorde i 2010 DKK 118 mio.
(2009: DKK 153 mio.) og vedrører primært valutakursregule-
ringer på afdækningsforretninger.

Resultat før skat (EBT) blev DKK 1.872 mio. (2009: DKK 2.108
mio.), hvilket svarer til en EBT-margin på 9,3% (2009: 9,1%).
Skat af årets resultat udgjorde DKK 590 mio. (2009: DKK 403
mio.), svarende til en effektiv skatteprocent på 32% (2009:
19%, som var positivt påvirket af indtægtsførelse af et skatteak-
tiv på DKK 230 mio.)

  

 

Årets resultat for de fortsættende aktiviteter var DKK 1.282 mio.
(2009: DKK 1.705 mio.). Årets resultat for koncernen inklusiv
ophørte aktiviteter var DKK 1.278 mio. (2009: DKK 1.664 mio.),
hvilket svarer til et resultat pr. aktie (udvandet) på DKK 24,4
(2009: DKK 31,9). Før effekt af købsprisallokeringer vedrørende
GL&V Process udgør resultat pr. aktie DKK 25,5 (2009: DKK 33,1).

Balancen

Den samlede balancesum var DKK 22.599 mio. ultimo 2010
(ultimo 2009: DKK 21.902 mio.). Koncernens egenkapital udgjorde
ultimo 2010 DKK 8.139 mio. (ultimo 2009: DKK 6.627 mio.),
svarende til en egenkapitalandel på 36% (ultimo 2009: 30%).
Egenkapitalen blev i 2010 forrentet med 17% (2009: 29%).
Koncernen var nettogældfri ultimo 2010, hvor nettorente-
bærende indestående udgjorde DKK 1.254 mio. (2009:

DKK 1.035 mio).

Pengestrømme

Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde i 2010 DKK

1.335 mio. (2009: DKK 2.470 mio.) Ændringen i forhold til
2009 skyldes et lavere driftsresultat samt øget arbejdskapital.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgjorde i 2010

DKK -726 mio. (2009: DKK -530 mio.), hvoraf DKK -84 mio.
vedrørte køb af virksomheder og aktiviteter (2009: DKK
-286 mio.) og DKK 39 mio. (2009: DKK 0 mio.) vedrørte

salg af virksomheder og aktiviteter.

Investeringerne har i 2010 været særligt høje som følge af
investeringer i regionale servicecentre og lagerbygninger,
teknologicenter i Salt Lake City samt udbygning af egne
produktionsfaciliteter i Indien og Kina.

Pengestrømme fra driftsaktivitet

DKK mio.
3.000

2.500
2.000
1.500
1.000

500

0 em
2006 2007 2008 2009 2010

 

Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet udgjorde i alt
DKK 609 mio. i 2010 (2009: DKK 1.940 mio.).

Arbejdskapital

Arbejdskapitalen udgjorde ultimo 2010 DKK 878 mio. (ultimo
2009: DKK 21 mio.). Stigningen i forhold til sidste år skyldes
primært faldende forudbetalinger fra kunder som følge af, at
cementprojekter, der typisk har de største forudbetalinger, har

udgjort en faldende andel af ordrebeholdningen.

Forventninger til 2011

« Markedet for nykontraheret cementovnskapacitet globalt
(eksklusiv Kina) forventes i 2011 at blive ca. 65 mio. årstons.
(2010: 65 mio. årstons), hvoraf Indien forventes at stå for ca.
20 mio. årstons. Dette forventes, alt andet lige, at medføre
stigende ordreindgang vedrørende store cementprojekter i
2011 i forhold til 2010. Til gengæld er det ikke sandsynligt,
at 2011 vil byde på samme høje ordreindgang vedrørende
drifts- og vedligeholdelseskontrakter som i 2010.

+ Baseret på de aktuelle markedsudsigter forventes stigende
investeringer i mineralindustrien i 2011. Dette forventes
at resultere i stigende ordreindgang vedrørende både små
og store ordrer samt Customer Services. Ordreindgangen
forventes dog ikke nødvendigvis at blive ligeligt fordelt over
året, hvilket betyder, at den kvartalsvise ordreindgang vil
variere, Aktivitetsniveauet inden for materialehåndtering
forventes især at udvikle sig positivt og at blive et vækst-
område for FLSmidth.

Arbejdskapital

DKK mio.
2.000

1.500

1.000

” i
ET JE. ;

-500
2006 2007 2008 2009 2010

 

   

 

 

 

 

 

ovenstående forventninger.

Investeringer (eksklusiv køb og salg af virksomheder) forventes
i 2011 at udgøre ca. DKK 900 mio. (2010: DKK 681 mio.) som
følge af investering i flere Service Super Centre samt fortsat

udvidelse af aktiviteterne i Kina og Indien.

… Den effektive skatteprocent forventes at være ca. 30%
(2010: 32%).

|

| Egenkapital

DKK mio.

40%
30%
20%

10%

 

 

%

2006 2007 2008 2009 2010

HH Egenkapital — Soliditetsgrad

. a i ad i sø /
+ FLSmidth & Co. A/S forventer i 2011 en koncernomsætning
på ca. DKK 21-22 mia. (2010: DKK 20.186 mio.) og en
EBIT-margin på 9-10% (2010: 9,9%).
+ For de enkelte forretningsområder forventes i 2011 følgende:
EBIT-
Omsætning — (2010) margin (2010)
Cement DKK 9-10 mia. DKK 9,4 mia. 9-10% 10,9%
Mineraler DKK 10-11 mia. DKK 9,6 mia. 10-11%  10,3%
Cembrit DKK ca. 1,4 mia. DKK 1,4 mia. ca.4%  2,0%
Effekt af købsprisallokeringer vedrørende GL&V Process
forventes at være ca. DKK -90 mio., hvilket er inkluderet i
|

 

Strategiske fokusområder

De væsentligste strategiske fokusområder i 2011 bliver at
fortsætte igangværende tiltag møntet på at styrke koncernens
forretningsgrundlag, konkurrenceevne og vækstmuligheder
inden for udvalgte segmenter og markeder. Det drejer sig især
om ekspansion i Mineraler og Customer Services i både Cement
og Mineraler samt om optimering af koncernens globale forret-
ningsmodel og lokale tilstedeværelse i Kina, Indien og på andre

væsentlige markeder.

Ekspansion i Mineraler

FLSmidth har i de senere år udviklet sig fra at være leverandør

af udstyr og enkeltmaskiner til at være en førende leverandør af
komplette løsninger og systemer inden for en række mineralseg-
menter. | 2010 indviede koncernen således sit nye globale tekno-
logicenter for "minerals processing” i Salt Lake City, Utah, USA,
der samler alle væsentlige mineralproceskompetencer, inklusiv
testcenter og laboratorium under ét tag, og gør FLSmidth i stand
til at agere som ”One Source” leverandør til mineralindustrien. |
kraft af store ekspansionsplaner og mangel på erfarne projekt-
ledere efterspørger mineralindustrien i stigende grad strategiske

samarbejdsaftaler og systemløsninger fra sine leverandører.

Antal medarbejdere

14.000
12.000

10.000

8.000

6.000

4.000

2.000
0 . i L L

2006 2007 2008 2009 2010

11

1104204Fogsw44541  1104264EFogSR45153

 

 

 

1 2010 blev der foretaget en justering og fokusering af mineral-

forretningens struktur og strategi med henblik på i højere grad

at sætte kunden i centrum understøttet af markedsførende
teknologier inden for en række prioriterede industrier. Målet er i
endnu højere grad at kunne hjælpe mineralkunderne med at re-
ducere investeringer, driftsomkostninger og leveringstider. Som en
konsekvens heraf er mineralforretningen i dag bygget op omkring
globale teknologi- og produktcentre samt regionale projektcentre

med underliggende lokale salgs- og serviceorganisationer.

Der vil ide kommende år være fokus på en endnu større grad af
lokal tilstedeværelse på de store mMinelokationer, hvilket i 2010
blev eksemplificeret ved akkvisitionen af materiale håndterings-
virksomheden Roymec i Sydafrika og buddet på automationsvirk-
somheden Essa i Australien. Som meddelt den 17. februar 2011
har FLSmidth efter balancedagen overtaget kontrol med ESSA
Australia Limited.

Øget aktivitet inden for Customer Services

Aktiviteterne inden for Customer Services i Cement og Mineraler
omfatter alle serviceydelser før, under og efter installeringen af
nyanlæg - fra det første rentabilitetsstudie, over montage, perso-
naletræning og opstart til efterfølgende drift. Customer Services
udgjorde sammenlagt 33% af omsætningen i Cement og
Mineraler i 2010 (2009: 25%). Det er målet at øge omsætnin-
gen årligt med 10-15% i takt med, at kunderne i stigende grad
efterspørger assistance til ombygning, optimering og udbygning
af eksisterende produktionsanlæg, som kan styrke deres konkur-
renceevne i form af øget driftssikkerhed, rådighedstid og lavere

energi-, drifts- og vedligeholdelsesomkostninger samt lavere

miljømæssige påvirkninger.

 

FLSmidth har systematisk arbejdet med at udvikle koncepter til
at understøtte dette, herunder drifts- og vedligeholdelsesaftaler,

Service Super Centre samt øget intern produktion af reservedele.

Drifts- og vedligeholdelsesaftaler

FLSmidth introducerede i 2006 et nyudviklet koncept for drifts-
og vedligeholdelsesaftaler (08&M) på cement produktionslinjer.
Den første O&M kontrakt i Cement blev indgået i 2007 i Ægyp-
ten og blev på baggrund af tilfredsstillende resultater forlænget
i 2010. I 2009 blev der ligeledes indgået en kontrakt i Libyen,
men det helt store gennembrud kom i 2010, hvor der blev
indgået fire fem-årige kontrakter i Afrika til en samlet værdi på
over DKK 2,5 mia.

Inden for Mineraler har FLSmidth ansvaret for den daglige
vedligeholdelse af maskiner og bygninger på Collahuasi og Los
Palambres kobberudvindingsanlæggene i Chile. Derudover har
FLSmidth ansvaret for vedligeholdelse af bly- og zinkudvindings-
anlægget på Pefasquito i Mexico. Hertil kommer en række
mindre vedligeholdelsesaftaler. Det er hensigten på længere
sigt også at kunne tilbyde drifts- og vedligeholdelseskontrakter
(O&M) i Mineraler. En forudsætning for dette er, at man som
leverandør har fuld produktpalette og komplet procesviden, og
det er netop denne kompetence, som FLSmidth er i færd med at
opbygge inden for prioriterede industrier.

Etablering af Service Super Centre
| 2010 blev det besluttet at investere i to såkaldte Service Super
Centre i henholdsvis Peru og Australien med henblik på at kunne

servicere cement- og mineralkunder i regionen med både kritiske

 

 

 

reservedele og maskinreparation. Det er hensigten at investere i
yderligere 2-3 Service Super Centre på strategisk vigtige lokatio-
ner ide kommende år.

Øget intern produktion af reservedele

Salg af reservedele til eksisterende cementfabrikker og mineral-
anlæg er et særligt fokusområde for koncernen, Det er erfa-
ringen, at koncernen har en fair andel af reservedelssalget til
relativt nye anlæg, men at lokale maskinproducenter og smedjer
vinder markedsandele i takt med at udstyret ældes, En større
markedsandel på reservedele i hele udstyrets levetid vil kræve en
højere grad af vertikal integration i form af intern produktion af
reservedele i lavprislande. Som en konsekvens heraf investeres i
disse år i øget intern fabrikation i primært Kina og Indien, uden
at dette dog ændrer væsentligt på koncernens overordnede
forretningsmodel, hvor hovedparten af den fysiske produktion er

lagt ud til underleverandører.

Optimering af koncernens globale forretningsmodel
og lokale tilstedeværelse

FLSmidth er som leverandør af udstyr og service til den globale
cement- og mineralindustri aktiv i stort set hele verden og har
lokal tilstedeværelse i 50 lande. FLSmidth leverer alt fra enkelt-
maskiner til komplette cement- og mineralanlæg inklusiv service-

ydelser før, under og efter opførelse.

FLSmidths forretningsmodel er baseret på en fleksibel om-
kostningsstruktur, hvor størstedelen af den fysiske produktion
(80-90%) er lagt ud til underleverandører. Ca. 40% af koncern-
ens indkøb kommer i dag fra lavprislande, og det er målet

kontinuerligt at øge denne andel.

De interne ressourcer består primært af ingeniører, hvoraf et
stadigt stigende antal er ansat I Indien. Ultimo 2010 var 29% af
alle koncernens medarbejdere ansat i Indien, og det indiske in-
geniørcenter vil i fremtiden stå for hovedparten af ordrerelateret

ingeniørarbejde i koncernen.

Der er i de senere år sket en målrettet integration af ingeniørak-
tiviteter og administration i Cement og Mineraler med henblik på
større fleksibilitet og bedre ressourceudnyttelse. Som følge heraf
er en række regionale og globale tekniske og administrative
funktioner blevet lagt sammen med henblik på i højere grad at

fungere som én global virksomhed.

De årlige investeringer udgør typisk omkring 2% af omsætningen,
svarende til normalt DKK 400-500 mio., men er særligt høje i 2010

1104204E0g9SW44542  1104264EogSR45154 . >

og 2011, som følge af investeringer i udbygning i Kina og Indien

samt investeringer i Service Super Centre på strategiske lokationer.

Koncernens arbejdskapital er relativt begrænset og har endda

i perioder været negativ som følge af store forudbetalinger og
milepælsbetalinger på især de store cementprojekter. Arbejds-
kapitalen har i de senere år typisk ligget på omkring DKK 0-500
mio. men vil formentlig stige en anelse i de kommende år som
følge af ændret forretningsmiks med relativt højere aktivitet inden
for mineralforretningen og Customer Services i både Cement og
Mineraler, hvor der typisk er højere arbejdskapital end i forbindelse

med cementprojekter.

Lokal tilstedeværelse

Mange mine- og cementprojekter foregår I udviklingslande, der i
stigende grad ønsker at skabe lokal produktion og arbejdspladser
i tilknytning til store investeringer i infrastrukturprojekter og udvin-
ding af råstoffer. Dette er i fuld overensstemmelse med FLSmidths
forretningsmodel, der er baseret på samarbejde med lokale under-
leverandører og på en så stor grad af lokalt indkøb og fabrikation
som muligt, såfremt både pris og kvalitet er tilfredsstillende. Dette
gælder ikke mindst i Indien og Kina, men også i stigende grad i

andre store udviklingslande som Brasilien og Rusland.

Øget satsning på Kina og Indien

I løbet af de kommende årtier vil Kina og Indien med stor sand-
synlighed udgøre de to største økonomier i verden, og allerede
idag fremstår de som verdens største forbrugere af cement og
mineraler, hvilket er reflekteret i FLSmidths stigende aktiviteter i

disse lande.

Kina

Det kinesiske marked for cementudstyr har i de senere år været
meget konkurrencepræget og svært tilgængeligt for udenland-
ske leverandører. FLSmidth har dog haft succes med at sælge
udvalgte maskiner og udstyr til kinesiske kunder og har i enkelte

år haft milliardomsætning i Kina målt i danske kroner.

FLSmidth etablerede i 2010 en Kina-strategi og arbejder på at få
fodfæste på det kinesiske cementmarked og samtidig få indsigt i

kinesisk omkostningsstruktur og teknisk formåen.

På mineralsiden er FLSmidth ligeledes aktiv i Kina inden for
udvalgte produkter og industrier. Her er strategien fremover at
sælge FLSmidth designede maskiner, der er produceret og ind-
købt i Kina. 2010 var det hidtil bedste år målt på ordreindgang i

mineraler i Kina.

13

 

 

FLSmidth har haft fast repræsentation i Kina siden 1912 og

samlede i 2010 sine forskellige koncernselskabers kinesiske
kontorer under ét tag og fælles ledelse i Beijing. Kina er desuden
en vigtig ressourcebase med hensyn til både internt og eksternt
fabrikerede komponenter og udstyr. FLSmidth råder således over
produktionsfaciliteter i Qingdao, der er ved at blive udvidet fra
13.000m2 til 36.000m?, hvor der fremstilles kernekomponenter
og reservedele til cement- og mineralindustrien både i og uden
for Kina.

Indien

FLSmidth har leveret cementfabrikker til Indien siden 1904 og
har haft lokal tilstedeværelse i landet siden 1984. De seneste

10 år er der sket en markant opskalering af aktiviteterne i Indien
med udgangspunkt i koncernens projektcenter i Chennai.

Siden 1. juli 2010 har Bjarne Moltke Hansen, koncerndirektør i

FLSmidth været ansvalig for cementaktiviteterne i Indien.

Koncernen beskæftiger i dag 29% af alle sine medarbejdere i
Indien. Udover servicering af det lokale marked står Ingeniørcen-
tret i Indien således for en stigende del af ordrerelateret ingeni-
ørarbejde i koncernen samt for en stigende del af koncernens

administrative funktioner, herunder IT-drift og -service.

En stigende del af Koncernens fabrikation vil fremover finde
sted i Indien, og FLSmidth åbnede således eget støberi i Indien i
2009 til produktion af reservedele og er i færd med at etablere
maskinfabrikation i tilknytning til produktionsfaciliteterne hos
datterselskabet EEL India Limited, der er Indiens førende produ-

cent af udstyr til håndtering og pakning af cement.

Det er oplevelsen, at de indiske kunder værdsætter FLSmidths
store lokale forankring i landet, og at dette giver FLSmidth en

konkurrencefordel på det indiske marked.

FLSmidth er ligeledes velpositioneret inden for mineraler i

Indien og særligt inden for kul, jernmalm og bauxit.

Langsigtede vækst- og indtjenings-
perspektiver

Det er uforandret forventningen, at især urbanisering og indu-
strialisering i udviklingslande vil medføre stigende efterspørgsel
på cement og mineraler. Desuden er der en række andre struk-
turelle forhold, der forventes at føre til øgede investeringer i
mineralindustrien; herunder underinvesteringer igennem en
årrække, samt at eksisterende miner udtømmes, og at kvali-

teten og tilgængeligheden af uudnyttede malmforekomster

 

falder, hvilket øger efterspørgslen på udstyr til håndtering og
udvinding af mineraler.

Det langsigtede gennemsnitlige bæredygtige niveau for tilførsel
af ny cementovnskapacitet globalt (eksklusiv Kina) forventes at

være ca. 60-75 mio, årstons.

Indtjeningen fra Customer Services i både Cement og Mineraler
forventes i de kommende år at udgøre en stadig stigende del af
koncernens samlede indtjening. Dette gælder også for Mineralseg-
mentet som helhed. Med dette udgangspunkt er det fortsat for-
ventningen, at den rapporterede EBiT-margin for hele koncernen
fremover vil være 10-12% i højkonjunkturer og 8-9% i lavkon-

junkturer, hvor det bemærkes, at FLSmidth er sencyklisk af natur.

Koncernens EBIT-margin har i de foregående år vist følgende

stabile udvikling:

 

Margin 2007 | 2008 | 2009 | 2010
EBIT (rapporteret) 9,1% | 9,5% : 9,8% | 9,9%

 

 

 

EBIT (eksklusiv købsprisallokeringer | 9,9% | 10,6% | 10,2% | 10,3%
vedr. GL&V)

EBIT (eksklusiv Cembrit og købs- 9,9%
prisallokeringer vedr. GL&V)

 

11,1% | 10,9% | 10,9%

 

 

 

 

 

 

 

Effekt af købsprisallokeringer vedrørende GL&V Process forventes
fremover at være ca. DKK -100 mio. årligt.

De årlige investeringer (eksklusiv akkvisitioner) forventes frem-
over at udgøre ca. DKK 400-500 mio. (tidligere forventet

DKK 300-400 mio.), men forventes dog i 2011 at udgøre

DKK 900 mio. som følge af investeringer i Service Super Centre,

samt produktionsfaciliteter i Kina og Indien.

Kapitalstruktur og udbytte

Det er FLSmidth koncernens målsætning til enhver tid at have en
passende kapitalstruktur i forhold til de underliggende drifts-
mæssige resultater, således at det altid er muligt at få stillet
tilstrækkelige og nødvendige kredit- og garantifaciliteter til at
understøtte den forretningsmæssige drift. Der tilstræbes en
egenkapitalandel på mindst 30%. Ultimo 2010 udgjorde egenka-
pitalandelen 36% (ultimo 2009: 30%)

Ultimo 2010 havde koncernen et nettorentebærende tilgode-
havende på DKK 1.254 mio. (ultimo 2009: DKK 1.085 mia.).

Med udgangspunkt i den positive udvikling i pengestrømme og
kapitalstruktur i 2010 indstiller bestyrelsen til generalforsamlin-
gens godkendelse, at der udbetales DKK 9 per aktie i udbytte

 

 

 

for 2010, hvilket svarer til i alt DKK 479 mio. og 37% af årets
resultat (2009: 22%). FLSmidth ønsker at opretholde et kapital-

beredskab til finansiering af fremtidig vækst samt til styrkelse af

den forretningsmæssige position gennem komplementære tek-
nologier og serviceydelser. Det er FLSmidths nye udbyttepolitik
fremover at udbetale 30-50% af årets resultat som udbytte,

afhængig af kapitalstruktur og investeringsmuligheder.

Egne aktier

FLSmidth & Co. A/S' beholdning af egne aktier udgjorde ultimo
2010 760.459 stk. svarende til 1,4% af aktiekapitalen (ultimo
2009: 755.298 stk.). Beholdningen af egne aktier tilpasses løbende
med henblik på at matche koncernens incitamentsprogram.

Incitamentsprogram

Pr. 31. december 2010 var der 635.904 stk. uudnyttede aktieop-
tioner under koncernens incitamentsprogram, og dagsværdien
heraf udgjorde DKK 150 mio. Dagsværdien er beregnet ved hjælp
af en Black-Scholes model under forudsætning af en aktuel
aktiekurs på 532, en volatilitet på 35,77% og et årligt udbytte
på DKK 9 per aktie. Resultateffekten af incitamentsprogrammet I
2010 var DKK 21 mio. (2009: DKK 19 mio.). Der henvises til note

9 i koncernregnskabet for yderligere information.

Tildeling af medarbejderaktier

Bestyrelsen for FLSmidth & Co. A/S har i 2010 besluttet på prø-
vebasis at tildele medarbejderaktier til alle koncernens medarbej-
dere eksklusiv direktionen og øvrige nøglemedarbejdere, der er

omfattet af ovennævnte incitamentsprogram, baseret på resul-

tatet i 2010 og specifikke ansættelseskriterier. Der tildeles i alt

73.216 aktier eller tilsvarende kontantbeløb. Den regnskabsmæs-
sige effekt heraf i 2010 er DKK -60 mio. på EBIT-niveau. Aktierne
udtages af FLSmidth & Co. A/S" beholdning af egne aktier.

Redegørelse for samfundsansvar

Denne årsrapport indeholder en redegørelse for samfundsansvar
(side 52-57), der er et resume af FLSmidths fremskridtsrapport
indsendt til FN's Global Compact den 7. februar 2011. Frem-
skridtsrapporten erstatter en lovpligtig redegørelse for sam-
fundsansvar jævnfør undtagelse i Årsregnskabslovens 899a, og

kan ses i sin fulde længde på www.fiIsmidth.com/copreport.

Redegørelse for virksomhedsledelse
Med hensyn til lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse, jf.
Årsregnskabslovens 8 107b henvises til side 48-51.

Begivenheder efter balancedagen
Som meddelt den 3. januar 2011 har UBS AG reduceret deres
samlede beholdning af FLSmidth & Co. A/S aktier til 4,98%.

Som meddelt den 25. januar 2011 har UBS AG øget deres
samlede beholdning af FLSmidth & Co. A/S aktier til 5,05%.

Som meddelt den 1. februar 2011 har UBS AG reduceret deres
samlede beholdning af FLSmidth & Co. A/S aktier til 4,995%.

Som meddelt den 17. februar 2011 har FLSmidth overtaget
kontrol med ESSA Australia Limited.

 

 

 

edelsespategning

 

Vi har dags dato aflagt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2010 for
FLSmidth & Co A/S.

Koncernregnskabet udarbejdes og aflægges i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU, og årsregnskabet for selskabet
udarbejdes og aflægges efter årsregnskabsloven. Årsrapporten udarbejdes herudover i
overensstemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende
billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling

København, den 17. februar 2011

pr. 31. december 2010 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme
henholdsvis selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2010.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen giver en retvisende redegørelse
for udviklingen i koncernens øg selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets
resultat og koncernens og selskabets finansielle stilling som helhed samt en beskrivelse
af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet står overfor.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Poul Erik Tofte
Koncernfinans- og
økonomidirektør (CFO)

Bjarne Moltke Hansen
Koncerndirektør

Christian Jepsen
Koncerndirektør

Koncerndirektion Jørgen Huno Rasmussen

Adm. Koncerndirektør (CEO)

 

Bestyrelse Jørgen Worning Jens S. Stephensen Jens Palle Andersen Torkil Bentzen
Formand Næstformand
Mette Dobel Martin Ivert Frank Lund Jesper Ovesen

Vagn Ove Sørensen

 

Til aktionærerne i FLSmidth & Co. A/S

Påtegning på koncernregnskab og årsregnskab

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for FLSmidth & Co. A/S for
regnskabsåret 1, januar - 31. december 2010 omfattende resultatopgørelse, balance,
egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for henholdsvis
koncernen og selskabet samt totalindkomstopgørelse og pengestrømsopgørelse for
koncernen. Koncernregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU, og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven.
Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes herudover i overensstemmelse med
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab, der giver et
retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber, samt for at
udarbejde og aflægge et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse
med årsregnskabsloven og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Dette an-
svar omfatter udformning, implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er
relevante for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver
et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformationen skyldes
besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og
udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet
på grundlag af vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med
danske og internationale revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op
til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad
af sikkerhed for, at koncernregnskabet og årsregnskabet ikke indeholder væsentlig
fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger,
der er anført i koncernregnskabet og årsregnskabet. De valgte handlinger afhænger
af revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i
koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser
eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for

København, den 17. februar 2011

Deloitte Anders Dons

Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

en uafhængige revisors påtegning

Statsautoriseret revisor

45447 1104264EogSR45156 se ve

virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et koncernregnskab og et årsregnskab,
der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er
passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion
om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere
stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af
ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede
præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som
grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet giver et retvisende billede af koncernens
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2010 samt af resultatet af koncer-
nens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2010 i
overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af
EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Det er endvidere vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selska-
bets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2010 samt af resultatet af
selskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2010 i overensstem-
melse med årsregnskabsloven og danske oplysningskrav far børsnoterede selskaber.

Udtalelse om Jedelsesberetningen

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en ledelsesberetning, der indeholder en reivi-
sende redegørelse i overensstemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede
selskaber.

Revisionen har ikke omfattet ledelsesberetningen, men vi har i henhold til årsregnskabs-
loven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i

tillæg til den gennemførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er
i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.

Jesper Jørgensen
Statsautoriseret revisor

17

 

Bestyrelse

1 Martin Ivert
Generalførsamlingsvalgt medlem
af bestyrelsen siden 2008, 63 år,
MSc, Metallurg.

Ledelseshverv: Formand for
Swerea (Swedish Research) og
Swedish Centre for Maintenance
Management. Medlem af Besty-
relsen for Åkers Group (Sverige)
og Ovako (Sverige). Beholdning
af aktier 1 FLSmidth & Co. A/S:
300 stk.

2 Jens S. Stephensen
Næstformand for Bestyrelsen
siden 2002, generalforsamlings-
valgt medlem af bestyrelsen fra
1995-2000, 69 år, Civilingeniør.
Ledelseshverv: Formand for Holm
& Grut A/S og Danish Airlease
ApS. Medlem af nominerings-
udvalget og kompensations-
udvalget. Beholdning af aktier i
FLSmidth & Co. A/S: 60.000 stk.

3 Mette Dobel
Medarbejdervalgt medlem af
bestyrelsen siden 2009, 43 år,

Eksportingeniør, Global Product
Manager. Beholdning af aktier 1
FLSmidth & Co. A/S: 546 stk.

4 Frank Lund
Medarbejdervalgt medlem af
bestyrelsen siden 2006, 49 år,
Civilingeniør, Dipl. EBA, Service
Salgsingeniør. Beholdning af aktier
i FLSmidth & Co. A/S: 56 stk.

5 Jørgen Worning

Formand for bestyrelsen siden
2002, 70 år, Civilingeniør.
Ledelseshverv: Formand for
bestyrelsen for Alk-Abellé A/S.
Formand for nominerings
udvalget og kompensations-
udvalget. Beholdning af aktier i
FLSmidth & Co. A/S: 10.273 stk.

6 Vagn Ove Sørensen
Generalforsamlingsvalgt medlem
af bestyrelsen siden 2009, 51 år,
Cand.merc.

Ledelseshverv: Formand for
bestyrelsen for KMD A/S, Scandic
Hotels AB (Sverige), Select Service

Partner Plc (Storbritannien) og
TDC A/S. Næstformand for besty-
relsen for DFDS A/S. Medlem af
bestyrelsen for Lufthansa Cargo
(Tyskland), CP Dyvig, Air Canada

(Canada) og Braganza AS (Norge).

Medlem af kompensationsud-
valget. Beholdning af aktier 1
FLSmidth & Co. A/S: 521 stk.

7 Jens Palle Andersen
Medarbejdervalgt medlem af
bestyrelsen siden 2006, 60 år,
BSc, Stærkstrømsingeniør, Pro-
jektleder/Project Manager, Power
& Drives. Beholdning af aktier i
FLSmidth & Co. A/S: 796 stk.

8 Jesper Ovesen
Generalforsamlingsvalgt medlem
af bestyrelsen siden 2005, 53 år,
Statsaut. revisor, finansdirektør i
TDC A/S.

Ledelseshverv: Næstformand for
Bestyrelsen i YouSee A/S. Medlem
af Bestyrelsen for Skandinaviska
Enskilda Banken (Sverige), Orkla
ASA (Norge) og Danisco A/S.

 

Beholdning af aktier i
FLSmidth & Co. A/S: 1.000 stk.

9 Torkil Bentzen
Generalforsamlingsvalgt medlem
af bestyrelsen siden 2002, 64 år,
Civilingeniør.

Ledelseshverv: Formand for
bestyrelsen for Burmeister & Wain
Scandinavian Contractor A/S,
EUDP (Energiteknologiske
Udviklings- og Demonstrations
Program) og Klimakonsortiet.
Medlem af bestyrelsen i Mesco
Denmark A/S og Siemens Aktie-
selskab, Danmark. Medlem af
kompensationsudvalget. Behold-
ning af aktier i FLSmidth & Co. A/S:
2.600 stk.

 

 

Direktion

1 Bjarne Moltke Hansen
Koncerndirektør i FLSmidth & Co.
A/S siden august 2002, koncer-
nansvarlig for Customer Services,
Cement Indien, produktselska-
berne i Cement og Cembrit, 49 år,
Akademiingeniør.

Ledelseshverv: Næstformand for
bestyrelsen i GEO. Medlem af
bestyrelsen i RMIG A/S.

2 Jørgen Huno Rasmussen
Koncernchef i FLSmidth & Co. A/S
siden januar 2004, koncernansvar-
lig for cementaktiviteterne 58 år,
Civilingeniør, HD og lic.techn.
Ledelseshverv: Medlem af bestyrel-
sen for Vestas Wind Systems A/S,
Lundbeckfonden og LFI A/S.
Medlem af repræsentantskabet
for Tryghedsgruppen smba og
næstformand siden marts 2010.

1104204EogSW44545

3 Christian Jepsen
Koncerndirektør i FLSmidth & Co. A/S
siden oktober 2005, koncernan-
svarlig for mineralaktiviteterne,

52 år, Cand.merc.

Ledelseshverv: Ingen.

4 Poul Erik Tofte
Koncernfinans- og økonomi-
direktør i FLSmidth & Co. A/S
siden januar 2003, 54 år,
Cand.polit og HD.
Ledelseshverv: Medlem af besty-
relsen i Dansk Kapitalanlæg.

 

1104264F0aSR45157

 

 

 

 

20

FLSmidth har siden 1882 været den førende
leverandør af komplette cementfabrikker,
produktionslinier, enkeltmaskiner, reserve-
dele, knowhow, service og vedligeholdelse
til den globale cementindustri.

FLSmidths styrke er et globalt førende pro-
duktprogram kombineret med erfaringen

og evnen til at afvikle projekter og levere
produkter og services af høj kvalitet over alt
i verden.

De store cementprojekter varetages af tre regionale projekt-
divisioner, der dækker hvert deres geografiske område.
Projektdivisionerne er beliggende i henholdsvis Danmark
(Valby), USA (Bethlehem) og Indien (Chennai).

Det globale ansvar for teknologi, nyudvikling og projektering
af koncernens hovedmaskiner er centraliseret i en global
organisation med henblik på at fastholde et ensartet højt
teknologisk niveau i alle projekter overalt i verden. Det indiske
kontor fungerer i stigende grad som underleverandør og sam-
arbejdspartner for projektcentrene i Danmark og USA i takt
med, at standardingeniøropgaver overflyttes til den indiske

organisation, og kompetencer oparbejdes i Indien.

Ordreindgang

 

DKK mio. Vækst
20.000 T 60%
- I
15.000 | 40%

10.000
5.000 20%
0 Form 4 0%
' -20%
-40%
= 60%

2006 2007 2008 2009 2010

i Ordreindgang => Vækst

 

Størstedelen af den fysiske produktion af maskiner og udstyr

er udliciteret til underleverandører. FLSmidth råder dog selv
over en maskinfabrik i Mannheim, USA og et støberi I Chennai,
Indien - begge til produktion af reservedele - samt en maskinfa-
brik i Qingdao, Kina til produktion af nøglekomponenter. Hertil
kommer produktionsfaciliteter i Tyskland, Tjekkiet, Italien, Polen,

Indien og USA i forbindelse med specialiserede produktselskaber.

Ultimo 2010 udgjorde antal medarbejdere i Cement 5.686
(ultimo 2009: 5.553). Det stigende medarbejderantal skyldes
primært øget aktivitet inden for drift- og vedligeholdelse (0&M).

Efterspørgsel på cement og kapacitet til
produktion af cement

Det globale cementforbrug i 2010 udgjorde over 3 mia. tons, heraf
mere end 50% i Kina og ca. 7% i Indien. Den årlige vækst i det

globale cementforbrug forventes at være ca. 5% i de kommende år.

Cement produceret ved hjælp af moderne teknologi er et
relativt homogent produkt, hvor pris og kvalitet er vigtige
salgsparametre. Det er samtidig et tungt og voluminøst pro-
dukt, som er dyrt at transportere — især på land. Generelt er
det derfor ikke økonomisk rentabelt at transportere cement på
land udover en radius på få hundrede kilometer. Det betyder, at

cementproduktion i vid udstrækning foregår lokalt eller regionalt

Ordrebeholdning og Book-to-bill ratio

  
 

DKK mio Book-to-bill ratio

20.000 2.0

!
15.000 1,5
10,000 7 1.0

5.000 0,5
2006 2007 2008 2009 2010
ER Ordrebehoidning —> Book-to-bill ratio
+1 Definition Book-to-bill ratio Ordrebehøldning 1 forhold til omsætning

 

 

 

 

Omsætning
DKK mio. Vækst
15.000 80%
… 0/
10.000 EPS 60%
40%
5,000
, 20%
0 | 0%
-20%
-40%
2006 2007 2008 2009 2010
[|] Omsætning — Vækst

 

EBIT og EBIT-margin

DKK mio.

2,500

2.000

1.500

1.000

500

til.

[J] cor

2006

26 1104264EogSR45158

2007

il

2008

== EBIT margin

2009

 

3

 

EBIT margin

14%
12%
10%
3%
6%
4%
2%
0%

 

22

nalt i nærheden af den endelige slutbruger. Det betyder, at kun
ca. 5-10% af verdens cementproduktion handles internationalt,
og typisk kræver det, at cementfabrikken er placeret direkte

i forbindelse med havneterminaler, hvorfra transport kan ske
som bulk gods. Fragtraterne spiller således en afgørende rolle
for rentabiliteten af international handel med cement. Fragtra-
terne er faldet i 2010, hvilket alt andet lige betyder, at import/

eksport af cement er blevet mere attraktivt.

Investeringslysten hos cementproducenterne afhænger af
lokale og regionale efterspørgsels- og udbudsforhold. Typisk vil
cementkapaciteten i et land blive udvidet, når cementforbruget
overstiger den lokale produktionskapacitet, og det samtidig
ikke vurderes økonomisk fordelagtigt at importere cement.
Over tid følger udviklingen i ny kapacitet den underliggende
stigning i efterspørgslen på cement, men hvor det underlig-
gende cementforbrug udvikler sig kontinuerligt, sker tilførslen
af ny kapacitet trinvist. Efterspørgslen på ny produktionska-
pacitet er afhængig af den underliggende efterspørgsel på
cement, hvorimod efterspørgslen på enkeltmaskiner og service
til eksisterende fabrikker i mindre grad afhænger af de aktuelle

konjunkturer.

Det bæredygtige niveau for global efterspørgsel på cementovnska-
pacitet (eksklusiv Kina) estimeres at være ca. 60-75 mio. årstons,
baseret på en global årlig BNP vækst (eksklusiv Kina) på 3-4%.

Nykontraheret cementovnskapacitet anvendes som indikator
for udviklingen i den samlede efterspørgsel på udstyr til den
globale cementindustri. Ovnsystemet bestående af forvar-

mer, ovn og køler udgør imidlertid kun ca. 25% af værdien

af en cementproduktionslinie, og levetiden på cementovnen

er generelt længere end på det øvrige udstyr. Desuden er der
store geografiske forskelle på, hvilken omsætning en ordre på
samme ovnkapacitet fører med sig i hvilke regioner. Nykon-
traheret cementovnskapacitet skal derfor kun betragtes som
indikator på de samlede kapitalinvesteringer i cementindustrien

og FLSmidths projektrelaterede ordreindgang.

Cementproducenterne fokuserer i stigende grad på ”Total Cost
of Ownership”, hvilket vil sige, at ikke blot den initiale investe-
ring, men også de samlede omkostninger over investeringens
løbetid tages i betragtning. Derfor er faktorer som hurtigere
levering, lavere energiforbrug, højere effektiv produktionstid,
lavere emissioner og vedligeholdelsesomkostninger, samt miljø-
mæssige forhold generelt, væsentlige parametre i købsbeslut-

ningsprocessen.

 

Markedsposition

FLSmidths produktprogram dækker den samlede udstyrsleve-

rance til en komplet moderne cementfabrik. FLSmidth er den
globale udbyder, der har det mest komplette og teknologisk
avancerede produktprogram og dermed markedets bedste sam-
lede og mest miljørigtige løsning. FLSmidth har således særligt
konkurrencedygtige produkter inden for luft- og røggasrensning,
støjreduktion og anvendelse af alternative brændsler. Desuden
er energieffektivitet, genindvinding af varme, og begrænsning af
drivhusgasser højt prioriterede indsatsområder i forbindelse med

koncernens forsknings- og udviklingsaktiviteter.

FLSmidth er ligeledes førende med hensyn til serviceydelser til
den globale cementindustri, hvilket er et højt prioriteret for-
retningsområde for koncernen. Det drejer sig om alle former for
serviceydelser før, under og efter levering af nyanlæg. FLSMidth
ønsker at øge omsætningen inden for Customer Services med
10-15% årligt med henblik på at skabe en stabil og vedvarende
indtjening. Der satses således målrettet på at udvikle nye forret-

ningsområder med udgangspunkt i kundernes behov.

FLSmidth er stærkt positioneret i alle geografiske regioner uden
for Kina. Det kinesiske marked for cementudstyr har i de senere
år været meget konkurrencepræget og svært tilgængeligt for
udenlandske leverandører. FLSmidth har dog haft succes med at
sælge udvalgte maskiner og udstyr til kinesiske kunder og har i

enkelte år haft milliardomsætning i Kina målt i danske kroner.

FLSmidth etablerede i 2010 en Kina-strategi og arbejder på at få
fodfæste på det kinesiske cementmarked og samtidig få indsigt
i kinesisk omkostningstruktur og teknisk formåen. Det er målet
på længere sigt at blive en konkurrencedygtig leverandør af
cementfabrikker og serviceydelser i Kina, baseret på en kinesisk

salgsorganisation, kinesisk design og kinesisk produktion.

Erfaringer opnået gennem arbejdet med at simplificere og
omkostningsminimere cementudstyr til det kinesiske marked
vil i det omfang, det giver mening og lever op til FLSmidths
internationale standard og kvalitet, blive integreret i FLSmidths

globale design.

FLSmidth havde i 2010 en markedsandel på 36% (2009: 38%)

målt på global nykontraheret cementovnskapacitet eksklusiv

Kina. Konkurrencesituationen er stort set uforandret i forhold
til 2009.

 

 

 

 

 

selv om cementfabrikation er én tung indu-

stri, behøver den ikke skade miljøet. Drift
og vedligeholdelse (O&M) fra FLSmidth opti-
merer cementfåbrikkens drift og minimerer.
dens miljøbelastning. k

|

Jeg er for nylig Kommet tilbage til' FLSmidth
"efter ti år i cementproduktion, hvor jeg op-
levede værdien af FLSmidths know-how og
. globale netværk på nærmeste hold.'! dag er
vore kunder mere 'end nogensinde optaget
at at kunne kontrollere støvet, reducere
udslippet og drive fabrikken effektivt og

i
1
Å

sikkert. Og det e er præcis det vore O&M- -folk
stiler imod, når de arbejder på stedet med:
at optimere processerne og driften og med:
at indføre bedst praksis i arbejdsgange og”
know-how. Ved at opfylde ISO-standarder
og fremme bæredygtige. moderniseringer:
bidrager vi til at reducere fabrikkernes
indvirkning på det, lokale.miljø-og-på de -
"mennesker der bor i i det. ;

Anders Peter. jørgensen, Afdelingschef i i
Operation, & Maintenance,

 

 

 

Markedsandele 2010 baseret på global!

nykontraheret ovnkapacitet (eksklusiv Kina)

(2009: 15%)
17% TT
pr

    
   
 

EH FLSmidth
Sinoma
[ Polyswus
Cl KHD

[] Andre

(2009: 38%)
36%

(2009: 4%)
13%

7%
(2009: 16%)

27%
(2009: 27%)

Markedsudvikling i 2010

Markedet for nykontraheret cementovnskapacitet udgjorde i 2010
65 mio. årstons uden for Kina (2009: 45 mio. årstons). Efter-
spørgslen på såvel ny kapacitet som service og reservedele steg i
2010 i forhold til året før, der var præget af den globale finansielle
krise, hvilket sammen med høj gearing hos mange af de store

cementproducenter betød, at mange investeringer blev sat på hold,

og at optimering af likviditet og pengebindinger fik højeste prioritet.

Mange udviklingslande har i de senere år oplevet en voksende
middelklasse, hvilket har været den væsentligste drivkraft bag
væksten i disse økonomier. Den største aftager af ny cement-
kapacitet uden for Kina i 2010 var Indien, der udgjorde 35%
af markedet, understøttet af fortsat høj og robust økonomisk
vækst. Derudover har der været aktivitet i en række forskellige
lande i særligt Nordafrika, Sydamerika og øvrige Asien. Det

russiske marked er så småt begyndt at blive aktivt igen.

I Indien er cementforbruget i gennemsnit vokset med 8-9%

årligt i de seneste 15 år, hvilket skyldes den generelt høje

økonomiske vækst i landet, og især øget boligbyggeri og store

infrastrukturprojekter.

I Nordafrika er cementforbruget primært drevet af høje olie- og
gaspriser og deraf følgende øgede investeringer i infrastruktur
samt boligbyggeri i kraft af nye muligheder for realkreditfinansie-
ring. I Sydamerika er cementforbruget stigende i en række lande
som følge af indtægter fra eksport af olie og Mineraler samt
offentlige investeringer i infrastruktur. I Brasilien vil værtskabet
for VM i fodbold i 2014 og de Olympiske Lege i 2016 i særlig

grad øge cementforbruget i de kommende år.

I såvel Europa som USA er der aktuelt begrænset aktivitet i kølvandet
på den finansielle krise. Ny skærpet miljølovgiving i USA, den såkaldte
NESHAP (National Emission Standards for Hazardous Air Pollutants),
der træder i kraft i 2013 kan imidlertid føre til øget efterspørgsel på
teknologi til nedbringelse af emissioner. FLSmidth har udviklet et
mobilt laboratorium, der i øjeblikket hjælper amerikanske kunder
med at analysere deres emissioner og identificere reduktionsbehov.
Kapaciteten på det mobile laboratorium er udsolgt flere måneder
frem i tiden. FLSmidth er i besiddelse af teknologi, der kan hjælpe

kunderne med at leve op til de skærpede miljøkrav.

De 5 største globale cementproducenter stod i 2010 for 11% af
FLSmidths samlede ordreindgang inden for cementområdet (2009:
9%). Generelt er lokale og regionale cementproducenter mere
fokuserede på organisk vækst end de globale cementproducenter,

der i højere grad er vokset gennem opkøb og konsolidering.

Resultatudvikling i 2010

Den samlede ordreindgang inden for cementområdet udgjorde
DKK 10.036 mio. i 2010, hvilket er en stigning på 40% i forhold
til året før (2009: DKK 7.163 mio.). Ordrebeholdningen udgjorde

 

 

S KN
råd;

SE
Øg

u
Ø

d
SENSE
DS
eee NV

ER

N
N. ål

N
BEG i

di

d

VW

)

id
en
mid

VW
ne!

Ske

|

ii]

nd ed
VI

(SN

Wi

(4

AN

n
KN
ADR

Sj

[få

al
H Fm
SÅR

il

Re
bunt 17

9

ER

i

st K dl '

AKEL
enes)
LDS

JL.
kld

sr
væ

lød
sek7N

iD
Va

j
fod

Sk
GEN s5
=D

t 1

3

g

UH'

Rørtransportører skaber renere
og grønnere fabrikker.

Siden 2004 har vi arbejdet på at perfektionere
konstruktionen af vores innovative rørtrans-
portører. Rørtransportører er en teknologi som
bevirker lavere forurening og energiforbrug
samt giver en-højere driftssikkerhed.

De består af et transportbånd, der rulles til

et rør hvilket giver betydelige miljømæssige
fordele. 95% af vejen er transportbåndet luk-
ket omkring godset, hvilket sikrer, at der ikke

spildes eller tabes materiale på grund af.vinden.

Materialet holdes også beskyttet fra forurening,

” regn og tyveri — og transportsystemet sparer
- energi. En af vore kunder, har en fabrik, der er
". placeret på begge sider af en vej, og de havde
"7 brug før.at kunne transportere materiale fra

den ene side til den anden — uden spild. Løsnin-
gen var vores rørtransportør — og de har siden

” hen installeret yderligere fire anlæg.

Vivek Chaturvedi,

;Ledende konstruktionsingeniør

 

 

ved udgangen af 2010 DKK 14.146 mio., svarende til en stigning
på 13% i forhold til året før (ultimo 2009: DKK 12.568 mio.).

De største cement projektordrer i 2010 kom fra Brasilien, Indien,

Tunesien og Uruguay.

Ordreindgangen vedrørende Customer Services udgjorde i 2010
DKK 5.662 mio., hvilket er 95% højere end året før (2009: DKK
2.900 mio.). Aktiviteten i 2010 inden for Customer Services var
positivt påvirket af, at FLSmidth i 2010 for alvor fik et gennem-
brud indenfor drifts- og vedligeholdelseskontrakter, og indgik fire
fem-årige kontrakter i henholdsvis Angola, Tunesien og Ægypten

med en samlet værdi på over DKK 2,5 mia.

Den samlede omsætning inden for cementområdet var i 2010
DKK 9.372 mio., hvilket er et fald på 28% i forhold til sidste

år (2009: DKK 13.059 mio.). Faldet i omsætningen skyldes den
lavere ordrebeholdning ved årets start samt udskudt levering på
projekter, som i stedet vil påvirke omsætningen positivt i 2011.
Omsætningen vedrørende Customer Services udgjorde i 2010
DKK 3.077 mio., hvilket er en stigning på 4% i forhold til året
før (2009: DKK 2.946 mio.). Salget af reservedele er således
fortsat påvirket af relativt lav byggeaktivitet i Europa og USA I

kølvandet på den finansielle krise.

Generelt har valutakurseffekt ved omregning til DKK påvirket

omsætningen positivt med 3% i 2010.

EBIT-resultatet udgjorde i 2010 DKK 1.017 mio. (2009: DKK
1.548 mio.), hvilket er et fald på 34% i forhold til året før.

Historisk udvikling i global nykontraheret
cementovnskapacitet (eksklusiv Kina)

Mio. årstons
160
140
120
100
80
60
40
20
sÉ '

 

 

2008 +
2009
2010 -

2002
2083
2004
2005
2006
2007

HER Asien (eksklusiv Kina & Indien)

EJ] Indien ml Europa

ml Rusland [] Nordamerika

E] sydamerika
[] Mellemøsten

É] Afrika

 

Den realiserede EBIT-margin i 2010 var 10,9% (2009: 11,9%),
hvilket skal ses i lyset af markant lavere omsætning end året
før og dermed lavere operationel gearing. Til gengæld er EBIT-

marginen positivt påvirket af bedre ordreafvikling.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Cement
DKKm 2010 2009 Ændring (%)
Ordre beholdning 14.146 12.568 13%
Ordre indgang (brutto) 10.036 7.163 40%
Projekter og produkter 4.374 4.263 3%
Customer Services 5,662 2.900 95%
Omsætning 9.372 13.059 -28%
Projekter og produkter 6.295 10.113 -38%
Customer Services 3.077 2.946 4%
EBITDA 1.148 1.727 -34%
EBITDA margin 12,2% 13,2% —
EBIT 1.017 1.548 -34%
EBIT margin 10,9% 11,9%
Antal medarbejdere 5.686 5.553 2%

 

Forventninger til 2011

Omsætningen i Cement forventes i 2011 at blive DKK 9-10 mia.
(2010: DKK 9,4 mia.) og EBIT-marginen ca. 9-10% (2010: 10,9%).
EBIT-margin forventes at blive lavere i 2011 som følge af, at margi-
nen i de foregående år har været positivt påvirket af høj volumen
og gode kontrakter. Til gengæld vil ændret produktmiks i retning
af mere Customer Services trække marginen i positiv retning.

Det forventes, at investeringsniveauet i 2011 i cementindustrien
vil være stigende i forhold til 2010, idet adgang til kreditter og

likviditet forventes at blive forbedret.

Det globale marked for nykontraheret cementovnskapacitet
uden for Kina forventes i 2011 at udgøre ca. 65 mio. årstons
(2010: 65 mio. årstons). Det forventes, at Indien i de kommende
år vil kontrahere ca. 20 mio. årstons cementovnskapazcitet årligt
(2010: 23 mio. årstons) på trods af, at der midlertidigt kan opstå
overkapacitet i visse regioner. Der vil således være behov for
kontinuerligt at tilføre ny cementkapacitet for at matche den
underliggende vækst i cementforbruget, der følger den generelle

økonomiske vækst, der aktuelt er omkring 8-9% i Indien.

 

 

 

 

 

 

FLSmidth er blandt de førende leverandører
af systemer, procesanlæg, enkeltmaskiner,
reservedele, knowhow, service og vedlige-
holdelse til den globale mineralindustri.

FLSmidth har i de senere år udviklet sig til en
førende leverandør af komplette løsninger
og systemer inden for mineralprocesindustri-
en med udgangspunkt i et globalt førende
produktsortiment kombineret med speciali-
ceret procesviden og ingeniørkompetencer.

Produktsortimentet omfatter udstyr til udvinding, opberedning
og transport af en lang række forskellige typer malm og mine-
raler, grund- og ædelmetaller, kalksten, jernmalm, fosfat og kul.
FLSmidth er blandt de førende leverandører af knusere, møller,
hydrocykloner, pumper, separations-, kalcinerings- og materiale-
håndteringsudstyr.

Kontakten med kunderne varetages gennem tre regionale centre,
som omfatter henholdsvis Nord- og Sydamerika (AMER), Europa,
Mellemøsten, Afrika og Kina (EMEA) samt Indien, Australien,
Asien og Stillehavsområdet (APAC). De regionale centre understøt-
tes af globale tekniske og kommercielle kompetencecentre og
produktselskaber i primært USA og Tyskland i samarbejde med
lokale salgs- og serviceenheder.

Ordreindgang

DKK mio. Vækst

15.000 — 150%

i

i
+ 100%

   

10.000
5,000 50%
0 0%

-50%

- 100%

2006 2007 2008 2009 2010

[1] ordreindgang — Vækst

De vigtigste kontorer ligger i Australien, Brasilien, Chile, Peru,
Indien, Kina, Rusland, Storbritannien og Sydafrika.

Størstedelen af fabrikationen er lagt ud til underleverandører.
Egenproduktion er begrænset til specifikke nøgleprodukter, der
fabrikeres på egne maskinfabrikker i primært USA, Sydafrika,
Australien, Kina og Tyskland.

Efterspørgsel på mineraler og mineral-
procesudstyr

Mineralmarkedet har i de senere år oplevet en massiv vækst som
følge af samfundsmæssige forandringer i udviklingslandene, hvor
den voksende middelklasse har skabt en stigende efterspørgsel
på infrastruktur og forbrugsgoder, der er baseret på Mineraler og
metaller. Væksten i købekraft og i antallet af globale forbrugere
er de primære drivkræfter bag stigende global efterspørgsel på
mineraler. Stigende urbanisering og industrialisering samt den
vestlige verdens investeringer i produktion og personaleressour-
cer i Indien, Kina og andre udviklingslande er ligeledes stærke
drivkræfter.

Mineralmarkedet er kendetegnet ved at være et globalt marked
med global prissætning. Over tid følger udviklingen i produk-
tionskapacitet den underliggende stigning i efterspørgslen på
mineraler, men hvor det underliggende forbrug udvikler sig konti-

nuerligt, sker tilførslen af ny kapacitet trinvist.

Ordrebeholdning og Book-to-bill ratio

 

 

 

 

 

DKK mo. Book-to-bill ratio
15.000 — 2,0
; 1,5
10.000 |
|. 1,0
5.000
| 0,5
0 i 2 a . i 0,0

2006 2007 2008 2009 2010

É[[] ordrebenotdning — Book-to-bill ratio

”) Definition Book-to-bill ratio Ordrebeholdning 1 forhold til omsætning

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

Omsætning

DKK mio. Vækst
15,000 120%
100%

10.000 80%

60%

5.000 40%

20%

0 i Na I 0%
-20%
2006 2007 2008 2009 2010

[[] omsætning — Vækst

 

EBIT og EBIT-margin

 

 

 

 

 

DKK mio. EBIT-margin
1.000 12%
800 — 10%
8%

600
6%

400
4%
200 | | 2%
0 i i 0%

2006 2007 2008 2009 2010
EJ e8T — EBIT-margin

1104264EoaSR45162

 

 

 

 

Ordreindgang 2010

Fordelt på mineraltype

 

Fordelt på geografi

10% 8%

 

16%

Fordelt på produktområde

 

34%

BOO0OROC)CBK=p

QGOMOCO

Kobber

Kul

Guld

Andre basismetaller
Industrielle mineraler
Andre

Afrika

Asien
Australien
Europa
Nordamerika
Sydamerika

Knusning og formaling
Separation
Materialehåndtering
Andet

Efterhånden som kvaliteten af de eksisterende malmforekomster

falder, vil der skulle bearbejdes stadigt stigende mængder malm
for blot at bibeholde samme produktion. Det kræver produkti-
onsanlæg med større kapacitet og stiller særlige krav til viden
og know-how om mega-anlæg. Faldende kvalitet og tilgæn-
gelighed af uudnyttede malmforekomster tvinger endvidere
mineindustrien til at gå efter mere komplekse og dybereliggende
malmforekomster, hvilket især øger efterspørgslen på materiale-

håndteringsudstyr til fjernelse af overjord.

Reducerede miljømæssige påvirkninger og især vandforbrug er
nøglen til at opnå myndighedstilladelser i forbindelse med nye
miner og udvidelser. Det kræver nye metoder og ny teknologi og
har været medvirkende til, at mineselskaberne er parate til at ind-
gå i et tættere samarbejde med sine underleverandører. ”Supplier
Relationship Management” er således allerede et udbredt fæno-
men i industrien, og indebærer et tættere langsigtet samarbejde
med henblik på at optimere de traditionelle udvindingsmetoder,
reducere miljøpåvirkningerne og øge bæredygtigheden, hvilket er

et ufravigeligt krav til mineindustrien idag.

Markedsposition

FLSmidth har udviklet sig fra at være en leverandør af udstyr og
enkeltmaskiner til over tid at blive førende leverandør af kom-
plette løsninger og systemer inden for mineralindustrien med ud-
gangspunkt i et globalt førende produktsortiment, understøttet
af førsteklasses laboratorium og testfaciliteter. FLSmidth tilbyder
desuden alle standard og specialiserede ingeniørydelser inklusiv
bygge- og anlæg, konstruktion og elektroteknik. Få andre leve-
randører af løsninger til adskillelse af flydende og faste råstoffer
kan tilbyde så bredt et sortiment af eget udstyr og processer til

industrielle og miljømæssige formål.

"One Source"-konceptet giver kunderne mulighed for at optimere
de enkelte procesafsnit i forhold til de efterfølgende processer
samt at Minimere anlæggets totale investering, driftsomkostninger
og miljømæssige påvirkninger, idet der udelukkende anvendes
førende teknologi i alle delprocesser, og FLSmidth har omfattende
procesviden igennem hele værdikæden. Samarbejde med én leve-
randør betyder endvidere, at planlægning og design bliver mindre
komplekst, koordineringen bliver lettere, og leverancer med lang
leveringstid kan fastlægges tidligt i processen, hvilket gør det
muligt at reducere den samlede planlægnings- og leveringstid.
Driften af anlægget kan endvidere optimeres via en mere effektiv
træning af kundens stab samt automatisering og optimering af de

efterfølgende serviceydelser, herunder drift og vedligeholdelse.

 

 

 

 

4 Mindre miljøbelastning fra cement-
… fabrikker og mineralanlæg

” Jeg begyndte min karriere i en: sydafrikansk:
kulmine før 22 år siden, Vi'var omgivet af ”.
naturen og, et rigt dyreliv, og minen gjorde,
meget for at undgå at belaste miljøét..Det

Ja håndteringssystemer hos FLSmidth…

Systemerne kører kontinuerligt og trans- '
; porterer råmaterialer fra minen til fabrik"

.ken. De afgiver mindre støj, støv og:anden 3 |
, FLSmidth Indien

; forurening samt forbruger mågét mindre:.

i

"enérgi end lastbiler og bidrager dermed til

. at'mindske-miljøbelastningen og reducere

omkdstningerne. Lige nu monterer vi et

; ( ) Det "kæmpemæssigt tråfisportanlæg ved en: .
"2. gjorde.et dybt indtryk på mig og'er stadig. 1.
i en vigtig.faktor-i-mit arbejde med material-

mine i Peruder skal erstatte en flåde af

, astbiler, Og i Australien udskifter vi lastbiler
" med et nyt mobilt knuse- og transportanlæg
. Som reducerér CO,-udslippet med' mere end

25,000'tons om året. '

Sergio Zamorano, Material Handling,

. i

 

 

  

Mineraler

 

32

FLSmidth oplever aktuelt stor interesse for pakkeløsninger, der
omfatter en afgrænset del af det samlede produktionsanlæg.
Pakkeløsningen omfatter al procesudstyr og standardudstyr, samt
al standard og specialiseret ingeniørarbejde, herunder muligheden
for en turnkey-løsning.

Der findes en række forskellige konkurrenter inden for de enkelte
produkt- og Mineralsegmenter, men generelt er FLSmidth blandt
de førende leverandører inden for alle de segmenter, hvor sel-
skabet er aktivt, hvilket primært er inden for rammerne af selve

mineralprocesanlægget.

| 2010 indviede Koncernen sit nye globale teknologicenter for
"minerals processing” i Salt Lake City, Utah, USA, der samler
alle væsentlige mineralproceskompetencer, inklusiv testcenter og
laboratorium under ét tag, og i praksis gør FLSmidth i stand til at

agere som ”One Source” leverandør til mineralindustrien.

1 2010 blev der foretaget en justering og fokusering af mineralfor-
retningens struktur og strategi med henblik på i højere grad at
sætte kunden i centrum, understøttet af markedsførende tekno-
logier inden for en række prioriterede industrier. Målet er i endnu
højere grad at kunne hjælpe mineralkunderne med at reducere
deres investeringer, drifts omkostninger, leveringstider og miljøpå-
virkninger. Som en konsekvens heraf er mineralforretningen i dag
bygget op omkring globale teknologi- og produktcentre, regionale
projektcentre, supporteret af lokale salgs- og serviceorganisationer.

Der vil ide kommende år være fokus på en endnu større grad af
lokal tilstedeværelse på de store minelokationer, hvilket i 2010

blev eksemplificeret ved akkvisitionen af materiale håndterings-

virksomheden Roymec i Sydafrika og buddet på automationsvirk-
somheden ESSA Australia Limited.

Det er ligeledes et fokusområde for FLSmidth løbende at øge
Customer Services relaterede aktiviteter, og målsætningen er en
årlig vækstrate på 10-15%. Flere af de virksomhedsopkøb, der

er foretaget i de senere år, har specifikt være rettet mod netop
Customer Services. For de fleste af virksomhedens produkter er
der lokalt et stort behov for reservedele og service, og strategien

er derfor at have lokale centre og kontorer, der kan yde den bedst
mulige kundeservice. Adgangen til reservedele og værkstedsfacili-
teter til reparation af hovedmaskiner er vitalt for mineoperatørerne
som følge af høj grad af slitage. Det samme er tilfældet for adgang
til servicering, ombygning, optimering og udbygning af eksisterende
produktionsanlæg, der kan styrke kundernes konkurrenceevne. De
annoncerede investeringer i Service Super Centre er en konsekvens

af disse forhold og ønsket om at være tættere på kunderne.

Et potentielt vækstområde inden for Customer Services er total-
løsninger til service og vedligeholdelse. FLSmidth har på nuværende
tidspunkt ansvaret for den daglige vedligeholdelse af maskiner og
bygninger på kobberudvindingsanlæggene Collahuasi og Los Pelam-
bres i Chile samt for vedligeholdelse af bly og zinkudvindingsanlæg-

get på Pefasquito i Mexico og et kobberudvindingsanlæg i Zambia.

Markedsudvikling i 2010

Mineralpriserne steg i 2010 til nye rekordniveauer, hvilket smittede
positivt af på mineselskabernes investeringslyst. Investeringerne i
mineralindustrien steg således mærkbart i 2010 i forhold til 2009,

og var primært rettet mod kobber, kul, guld, jernmalm og fosfat.

Resultatudvikling i 2010

Den samlede ordreindgang i Mineraler var i 2010 DKK 10.982
mio. (2009: DKK 6.294 mio.), svarende til en stigning på 74% i
forhold til sidste år.

 

 

 

 

 

 

 

34

| 2010 blev der modtaget store ordrer fra Canada, Chile, Indien,
Jordan, Mauretanien, Kuwait, Rusland og USA inden for guld,
kobber, kul, jernmalm og fosfat, og der var således en stigende
interesse for systemløsninger og produktpakker (” product islands”)

inden for både materialehåndtering og mineralopberedning.

Ordrebeholdningen ved udgangen af 2010 udgjorde DKK 9.752
mio., hvilket svarer til en stigning på 12% siden sidste år (ultimo
2009: DKK 8.712 mio.). I takt med at salget bevæger sig mere
og mere fra enkeltmaskiner mod systemløsninger, kommer ordre-
afviklingsprofilen i Mineraler i højere grad til at ligne Cement

med ordreafvikling og levering over en periode på op til 2 år.

Ordreindgangen vedrørende Customer Services var i 2010 DKK
3.222 mio., hvilket repræsenterer en stigning på 42% i forhold
til sidste år (2009: DKK 2.266 mio.), og illustererer, at kapacitets-
udnyttelsen på eksisterende miner aktuelt er meget højt.

Den samlede omsætning inden for mineralområdet udgjorde

i 2010. DKK 9.587 mio., hvilket er en stigning på 6% i forhold

til sidste år (2009: DKK 9.037 mio.). Omsætningen vedrørende
Customer Services udgjorde i 2010 DKK 3.226 mio., svarende til
en stigning på 26% i forhold til året før (2009: DKK 2.555 mio.).

Generelt har valutakurseffekt ved omregning til DKK påvirket
omsætningen positivt med 10% i 2010.

EBIT-resultatet udgjorde i 2010 DKK 987 mio. (2009: DKK 798
mio.), hvilket svarer til en EBIT-margin på 10,3% (2009: 8,8%).
Eksklusiv effekt af købsprisallokeringer var EBIT-resultatet DKK
1.077 mio. (2009: DKK 895 mio.), og EBIT-marginen 11,2%

Globale mineinvesteringer (USD mia.)

  

 

USD mia.

140

120

100 '

80 vd t.-lk

60

40

0 fi Li LET LELSIEL i
S3939838S8S5883s8:8s
BJSJOOSSO0O0O0OIO6GSd0 Ed
NE NS END EN END ER ORD OR ON ON EN CI

 

E1 Globale mineinvesteringer (USD mia.)

Kilde" RMG, Stockholm

 

(2009: 9,9%). Den højere EBIT-margin skyldes god ordreafvikling,
og at Customer Services udgjorde en stigende andel af den samlede
omsætning. Desuden er resultatet i 2. halvår positivt påvirket af
særlige engangsposter på DKK 44 mio. vedrørende salg af ikke-
kerneaktiviteter i Tyskland. Til gengæld er salgs-, distributions- og
administrationsomkostninger negativt påvirket af, at der i 1. halvår
blev udgiftsført et større forligsbeløb vedrørende forlig i tvist om

IP-rettigheder, jævnfør omtale i halvårsrapporten.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mineraler

DKKm 2010 2009 Ændring (%)

Ordrebeholdning 9.752 8.712 12%

Ordreindgang 10.982 6.294 ' 74%
Projekter og produkter 7.760 4.028 93%
Customer Services 3.222 2.266 42%

Omsætning 9.587 9.037 ' 6%
Projekter og produkter 6.361 6.482 -2%
Customer Services 3.226 2.555 26%

EBITDA 1.172 1.022 15%

EBITDA margin 12,2% 11,3% i

EBIT ' 987 798 24%

EBIT margin ' 10,3% 8,8%

EBIT justeret 1.077 895 20%

EBIT margin justeret 11,2% 9, 9%

Antal medarbejdere 4.457 4.065 ' 10%

 

Forventninger til 2011

Baseret på de aktuelle markedsudsigter forventes stigende inve-
steringer i mineindustrien i 2011, og dette forventes at resultere i
stigende ordreindgang vedrørende både små og store ordrer samt
Customer Services. Ordreindgangen forventes dog ikke nødven-
digvis at blive ligeligt fordelt over året, hvilket betyder, at den
kvartalsvise ordreindgang vil variere. Aktivitetsniveauet inden for
materialehåndtering forventes især at udvikle sig positivt og at blive
et vækstområde for FLSmidth.

Med udgangspunkt i stigende ordreindgang forventes en stigning i
omsætningen i 2011 til ca, DKK 10-11 mia. (2010: DKK 9.587 mia.)
og en EBiT-margin på ca. 10-11% (2010: 10,3%). Effekten af købs-
prisallokering vedrørende GL&V Process forventes i 2011 at være

ca. DKK -90 mio. I form af amortisering af immaterielle aktiver.

 

 

Filtreringsprodukter fremmer grøn
revolution i mineraler: LN

I mine tyve år hos FLSmidth har jeg Net en produkter i i "døgnet. Minen brugerr nu under
udvikling henimod bæredygtige løsninger. halvt så meget vand som en traditionel! mine
Vore afsvovlingsanlæg bidrager til aty …”… samtidig med at området hvor dé' tørre rest-
omdanne svovldioxid til gipsplader. Og vore — produkter deponeres, kan indvindes og gen-
nyeste filtre genvinder det meste af vandet plantes inden for minens levetid. Kunden
fra restprodukterne, så anlægget sparer valgte FLSmidth fordi vi kunne garantere
vand og penge samt undgår bassiner med resultater med den førende teknologi i 'den
risiko for udsivning. rette skala - og til den rigtige pris.

En stor kobbermine i USA har fornylig
købt 14 superfiltre fra FLSmidth som Todd Wisdomy Globaål-Product Director, n
kan behandle op mod 100.000 tons rest Fi .

 

Cembrit

 

Cembrit er Europas største dedikerede
distributør og Europas andenstørste
producent af fibercementprodukter til
byggematerialeindustrien.

De vigtigste produktgrupper er planplader til indvendig og
udvendig beklædning af facader, vægge og lofter, samt bølge-
plader og skifre, der primært anvendes som tagmateriale.

Cembrit er en europæisk virksomhed med hovedkontor i
Danmark. Virksomheden har produktions- og salgsselskaber i

Tjekkiet, Finland, Polen, Ungarn og Italien samt salgsselskaber i

Danmark, England, Frankrig, Spanien, Holland, Belgien, Tyskland,

Norge, Sverige, Slovakiet, Baltikum, Ukraine og Rusland.

Størstedelen af virksomhedens omsætning genereres

uden for Danmark, ligesom størstedelen af virksomhedens
ca. 1.100 medarbejdere er ansat i selskaber uden for Dan-
mark. Cembrit arbejder til stadighed på at blive opfattet som
den ledende fibercementvirksomhed gennem sine brandede

kvalitetsprodukter og services, innovativt design og dedikerede

 

 

medarbejdere.
Omsætning
DKK mio. Vækst
1,500 . 20%
1.000 | 15%
+ 10%
500
| 5%
0 0%
5%
(am
2006 2007 2008 2009 200 75%
[] omsætning — Vækst

Markedsudvikling

Den moderat positive tendens fra 2009, hvor salget rettede sig
oven på et afdæmpet 2008, fortsatte i 2010, hvor den hårde
vinter i årets første måneder dog ramte byggeaktiviteterne i hele
Europa. | løbet af året kæmpede især markederne i det sydlige og
sydøstlige Europa fortsat, mens Vesteuropa rettede sig i de sidste
tre kvartaler. Den tidlige vinter på de fleste europæiske markeder
i slutningen af 2010 påvirkede dog salget, men året som helhed
sluttede over 2009-niveauet, hvilket anses for tilfredsstillende i en
byggematerialeindustri, som generelt har været svagt faldende til
stagnerende. Efterspørgslen har primært været drevet af renove-

rings- og opgraderingsarbejder, snarere end nybyggeri.

Cembrit har i 2010 fokuseret på at fastholde eller øge sin mar-
kedsandel, og i udvalgte markeder også på at udvide fiberce-
mentkategorien.

Facadebeklædning

| et fortsat udfordrende projektsalgsmarked for facadebeklæd-
ning er det lykkedes at øge salget. Væksten har været drevet af
et udvidet produktsortiment i flere markeder. Væksten blev også
hjulpet af en udvidelse af fibercementkategorien, hvor Cembrits
fibercement design og funktionalitet som erstatning for andre

byggematerialer viste en fortsat positiv udvikling.

EBIT og EBIT-margin

DKK mio EBIT-margin
250 10%
200 | 8%
150 6%
100 4%

| |
0

-50

ELI ll nn
ST |

-2%

 

2006 2007 2008 2009 2010

[J er

== EBIT-margin

 

 

 

deks — Den Europæiske Bygge- og Anlægssektor (EU27)

ionsin

Produkt

EU27
120
115
1

10

105

100

95

 

90

 

mn
&o

OLOT "4 'E
OLGT FAY" L
6007 "14% "E
60074 "IL
8002 "IA4 'E
8007 "4".
LOOT VAX”E
LOOT FA4"L
9002 "4% "E
9007 NAY "I

S00Z 244 "E
5007 244 'L

v00T "4 'E

VOOT NA4 "IL

£002 "4 "'E

E007 5%"

2007 4 "'E

1007 "VIL

LOOT "44 ”E

1002 34% "1
0002 "4 "Eg

0007 "VO "L

Kilde: Eurostat

37

1104264EogSR45166

Å-

      

i

1104204Eo0ogsN

 

Cembrit

 

Salg af facadebeklædning med en betydelig eksponering mod
privat renovering rettede sig i 2010 og sluttede året stærkt, de
generelt vanskelige markedsforhold taget i betragtning. Lance-
ringen i 2009 af en forædlet produktserie til facader, URBAN-
NATURE, bidrog positivt til salget i 2010, Efterspørgslen efter
disse high-end plader fra den nye produktionslinje i Finland er
stigende, hvilket har betydet, at kapaciteten er blevet udvidet.

Indvendig beklædning

Salget af indvendig beklædning (planplader) var påvirket af
relativt lav bevægelighed i markedet og øget konkurrence fra
importerede lavkvalitets planplader. Imidlertid har højkvalitets
fibercementprodukter i 2010 vist deres styrke ved fortsat at vinde
markedsandele på bekostning af substituerbare materialer, især
til applikationer, hvor fibercements højere styrke og bedre mod-

standskraft mod fugt sikrer en længere levetid.

1 2010 blev der lanceret nye applikationer på udvalgte markeder,

og andre markeder vil følge i 2011.

Tagmaterialer

Salget af tagmaterialer (bølgeplader, skifre og tilbehør) var
mindre påvirket af de generelle markedsforhold. Markeder, som
er særligt eksponeret mod privat nybyggeri, var vanskeligere,

og deres resultat dermed dårligere end markeder med et jævnt
aktivitetsniveau i renoveringssektoren. Denne tendens var mere
udtalt i de nye EU-lande og Østeuropa end i Vesteuropa. De
europæiske tagmarkeder forventes stadig at rumme et betydeligt
potentiale for en langsigtet udvidelse af fibercementkategorien i

form af højere markedsandele for Cembrits tagmaterialer.

Resultatudvikling i 2010

Cembrit realiserede i 2010 en omsætning på DKK 1.383 mio.,
hvilket er en stigning på 11% i forhold til året før (2009: DKK
1.243 mio.). Væksten har været bredt funderet på de fleste

hovedmarkeder og de væsentligste produktgrupper.

Generelt har valutakurseffekt ved omregning til DKK påvirket

omsætningen positivt med 3% i 2010.

EBIT-resultatet var DKK 27 mio. i 2010 (2009: DKK -25 mio.),
hvilket svaret til en EBIT-margin på 2,0% (2009: -2.0%).

Forventninger til 2011

Cembrit er generelt kommet styrket ud af krisen, især på de
markeder, hvor selskabet har en markedsledende position. Det
er Cembrits strategi og ambition over de kommende år at blive
en ledende virksomhed i alle de markeder, hvor vi ønsker at være
til stede. Virksomheden vil fortsat fokusere på lønsomhed og
vækst i 2011, og forventer en omsætning, som er lidt højere end
i 2010, og en EBIT-margin på ca. 4%.

12011 forventes byggematerialeindustrien i Europa at stabilisere
sig på niveau med 2010. Det vurderes, at skiftet fra nybyggeri til
renoverings- og opgraderingsprojekter i nogen grad vil fortsætte
i 2011. Den intensiverede konkurrence på det europæiske fiber-

cementmarked og mellem de forskellige materialetyper forventes
at fortsætte i 2011.

Det overordnede fokus i de kommende år er på fortsat styrkelse

af Cembrits brand og position på de enkelte markeder — og på at

fastholde en konkurrencedygtig produktionsplatform.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FLSmidths aktive indsats inden for forsk-
ning og udvikling afspejler virksomhedens
målsætning om at være den foretrukne
samarbejdspartner og førende leverandør
til den globale cement- og mineralindustri.
Målet er hvert år at lancere mindst én
nyopfindelse eller nyudvikling inden for
de vigtigste maskiner og processer.

Koncernens forsknings- og udviklingsaktiviteter foregår centralt
i Valby og Mariager (Danmark) samt på kontraktbasis i Bethle-
hem og Salt Lake City (USA), Chennai (Indien) og hos de enkelte
produktselskaber.

1 2010 udgjorde de samlede investeringer i forskning og ud-
vikling DKK 281 mio. (2009: DKK 315 mio.), svarende til 1,4%
af omsætningen (2009: 1,4%). Heraf er DKK 74 mio. (2009:
DKK 70 mio.) aktiveret som immaterielle aktiver. Hertil kommer

projektfinansieret udvikling i samarbejde med kunder.

Der er fortsat høj aktivitet på udviklingsområdet med fokus på
udbygning af den eksisterende produktportefølje samt udvikling
af nye teknologier og løsninger. I 2010 blev der i endnu højere
grad satset på den fælles indsats omkring ressourcer og projekter
på tværs af organisationen med deraf følgende synergi i form af
vidensdeling. Derudover har FLSmidth yderligere forstærket sam-
arbejdet med en række universiteter omkring forskningsprojekter

inden for både cement og mineraler.

Cementaktiviteter

| samarbejde med universiteterne i Aarhus og Aalborg er der
indledt et nyt forskningsprojekt inden for fremstilling af reaktive
supplerende cementmaterialer (SCM) med reduceret udledning
af CO,. Aalborg Portland indgår som industriel partner i dette
fireårige projekt til en værdi af DKK 30 mio., som støttes økono-
misk af Højteknologifonden. Et omfattende femårigt forsknings-
program inden for ny cementproduktionsteknologi til en værdi af
DKK 50 mio., som foregår i samarbejde med Danmarks Tekniske
Universitet, er nu cirka halvvejs. En række PhD-projekter har

allerede givet resultater, der kan udnyttes i nye projekter.

Stadig skrappere krav til udledningen af SO,, HCI og tungmetal-
ler, navnlig kviksølv, kræver stadig bedre teknologi til reduktion
af udledninger. Et eksempel herpå er de nye amerikanske regler
for udledning af farlige luftforurenende stoffer (US NESHAP),

som træder i kraft i 2013. For at opfylde disse regler skal de
fleste cementfabrikker i USA modernisere deres luftrensnings-
anlæg. FLSmidth udbygger løbende sin kapacitet til udførelse

af omfattende emissionsmålinger samt auditering af fabrikker.
Derudover sker der en tilpasning af FLSmidths produktprogram
til effektivt at kunne imødekomme de nævnte krav. FLSmidth har
taget patent i USA på en proces til fjernelse af kviksølv og andre
tungmetaller og dioxiner/furaner fra cement- og mineralovne.
Processen udnytter FLSmidths semitørre GSA-teknologi.

Et GSA-anlæg til fjernelse af SO, er sat i drift på Norcem Brevik
fabrikken i Norge, der ejes af Heidelberg Cement. De fremra-
gende driftsresultater, der er opnået på anlægget, har ført til en
ordre på GSA-anlæg til tre cementlinier til Thungsong-fabrikken
i Thailand, der ejes af Siam Cement. Derudover er der efter
omfattende afprøvning solgt de første tre posefiltre med 10
meter lange poser. Teknikken med lange poser giver mulighed
for en mere kompakt og dermed mere økonomisk konstruktion
samtidig med, at de høje krav til partikelemission og energifor-
brug opfyldes.

Inden for alternative brændsler er der med succes udviklet

en række teknologipakker, som imødekommer de typiske
markedsbehov, både teknologisk og kommercielt. Disse pakke-
løsninger omfatter modtagestationer samt anlæg til oplagring
og transport af alternative brændsler, som integreres med
FLSmidths ovnsystemer. Med de fordele som løsningerne inde-
bærer, har det vist sig muligt at opnå en ordre på den første
HOTDISC i Indien. Udvikling af forbrændingsteknikken har ført
til øget fleksibilitet med hensyn til brændselstyper og afhjælp-
ning af de problemer, der almindeligvis opstår ved fyring med
alternative brændsler.

For at imødekomme udviklingen hen imod højere udnyttelse af
alternative brændsler har FLSmidth Pfister udviklet et nyt fødeap-
parat med en kapacitet på 25 tons affaldsbaseret brændsel i
timen. Fødeapparatet er med succes blevet installeret, og driften
lever op til forventningerne. Efterspørgslen efter kul med lavere
brændselsværdi har ført til udvikling af et nyt fødeapparat til
pulveriseret brændsel med en kapacitet på mere end 50 tons

i timen.

Formalingsteknik til cement og råmaterialer var i 2010 fortsat
blandt de vigtige fokusområder, hvilket førte til en lang række

udviklingsprojekter. Der er opnået vigtige resultater med hensyn

 

til bedre energiudnyttelse i maleprocessen samt med hensyn til
vertikalmøllernes kapacitet og dynamik. Nye koncepter er blevet
vurderet og er på vej til at blive afprøvet i industriel skala. En ny
og større OK 42-4 mølle er for nylig blevet færdigkonstrueret, og

den første enhed er med succes igangsat i Indien.

Inden for højtemperaturprocesser er den industrielle afprøvning
af FLSmidths nye Cross-Bar køler blevet vel gennemført på to
cementfabrikker, og den officielle produktlancering fandt sted

i september. Introduktionen af denne nye hovedmaskine, som
egner sig både til helt nye og til ombygning af eksisterende fabrik-
ker, forbedrer FLSmidths konkurrenceevne. Den nye konstruktion
giver kunderne mulighed for at opgradere deres eksisterende

SF Cross-Bar køler og dermed opnå øget produktion og mindre

vedligeholdelse.

Inden for pakketeknik har FLSmidth for nylig optimeret sine pal-
leteringsmaskiner, automatiske anlæg til læsning af biler samt
sækkepåsættere, og virksomheden kan nu tilbyde en komplet,
fuldautomatiseret økonomisk pakkelinie under navnet VENTO-
COMPACT, en konfiguration, som ikke forudsætter byggearbej-

der og kræver et minimum af arbejdskraft.

FLSmidth har i 2010 fortsat migrationen af softwareprodukter
inden for ECS? processtyring og QCX? kvalitetsstyring til en 8.
generations softwareplatform. For at styrke servicekonceptet
og proaktivt imødekomme kundernes behov er der påbegyndt
et projekt til indsamling af data fra udstyr i drift på fabrikkerne.
Udviklingen af en ny in-line XRF analyseenhed OLX900 er nu så

fremskreden, at den kan afprøves i industriel skala.

 

Mineralaktiviteter

Foruden de fortsatte forsknings- og udviklingsaktiviteter er der

i 2010 på Kennecottis anlæg afsluttet et forsøgsprogram for

nye SuperCel! flotationsmaskiner med et volumen på 300 må,

Et vellykket forsøg med den nye teknologi blev gennemført i en
flotationscelle på 130 m? på et jernmalmsanlæg og resulterede i,

at kunden købte cellen ved forsøgets afslutning.

Inden for hydrometallurgiske processer blev der opnået en ordre
på procesudformning og udstyr til fjernelse af urenheder i et
stort kobber- og koboltprojekt bl.a. baseret på den teknologi,
der var udviklet gennem MaxRÉ-projektet. Denne teknologi vil
også blive udnyttet til bortskaffelse af urenheder i et stort nikkel-
og lateritprojekt, hvor den vil forbedre projektets økonomi og

reducere risikoen.

Udviklingsprojekter med fokus på sedimenteringsprodukter
resulterede i betydelige forbedringer i 2010. Et projekt vedrø-
rende design af tyknere har muliggjort en lavere bundhældning i
tyknere til materialer med høj densitet, hvilket kan reducere an-
lægsudgifterne og give løsninger med større værdi for kunderne.
Et program til optimering af indløbsbrøndens konstruktion og
ydelse har resulteret i en nyudviklet type med selvfortynding,
som giver en meget enklere og mere økonomisk konstruktion

sammenlignet med konkurrenternes.

Baseret på 11 års erfaring inden for pumpning af slam er

der introduceret en ny serie af pumper under navnet Ultimate
Mill Discharge (UMD). Den nye pumpe forener de bedste egen-
skaber fra FLSmidths millMAX, gravelMAX og slurryMax pumper.

 

 

 

 

 

41

 

 

RAPTORE XL500 kegleknuseren, som er ideel til svære opgaver

inden for mineindustrien, har nu gennemgået udviklingsfaserne
konstruktion, fabrikation og fabriksafprøvning. Dens udformning
svarer til de nyligt frigivne kegleknusere XL2000 og XL1300.

Den automatiske filterpresser 2x2 AFP, som blev officielt markeds-
ført i 2010, er nu solgt til både kobber- og kulapplikationer:
henholdsvis til behandling af restprodukter fra kobberopbe-
redning hos Rosemount Copper Company i Arizona (14 filtre)
samt behandling af kulaffald hos Massey Coal (2 filtre) og Mach
Mining (1 filter). Disse automatiserede filterpresser til mineral-

formå! er verdens største.

Der er opnået yderligere synergi mellem cement- og mineral-
forretningen ved at udnytte teknologien fra FLSmidths hydrau-
liske valsepresse (HRP), som anvendes i cementindustrien, til

at udvikle en type der har tilstrækkelig slidstyrke til at kunne
håndtere den hårde malm i mineralindustrien. Der er gennem-
ført et omfattende forsøgs- og udviklingsprogram med henblik
på den næste generations valsepresse-teknologi, som forventes
at resultere i nye mere slidstærke overfladeløsninger og dermed
gøre FLSmidth til en førende aktør på markedet for
HPGR-valsepresser i mineralindustrien.

Udbygning af laboratorier og forsøgsanlæg
På FLSmidth R&D Center Dania bliver der i tilknytning til labo-
ratoriet opført et særligt laboratorieafsnit, som vil give bedre

muligheder for analyser og prøvning af alternative brændsler.

Projektet påbegyndtes i 2010, og de nye faciliteter vil være klar
til drift medio 2011.

QCX/AutoPre]j

  
 

 

 

 

I september 2010 indviedes det nye teknologicenter for Mineral-
forarbejdning i Salt Lake City, USA. Teknologicentret samler alle
ressourcerne fra forsknings- og udviklingsafdelingerne, pilotfor-
søgsanlæg og proceslaboratorium på én adresse. Denne stærke
kombination af ressourcer og viden bliver et sted, hvor kunderne
kan få løst procestekniske problemer, og hvor der udvikles nye

løsninger og produkter.

Patentaktivitet

FLSmidth har i 2010 ansøgt om patentbeskyttelse af 50 nye
opfindelser, hvilket er en markant stigning på 19% i forhold til
2009. FLSmidth har derudover styrket sin teknologiske position
gennem samarbejde med andre innovative firmaer omkring ud-
vikling af løsninger til de svære udfordringer som industrien står
over for. FLSmidth er fast besluttet på at forblive en branche-
førende teknologisk virksomhed baseret på øget aktivitet inden
for forskning og udvikling samt beskyttelse af sine patent-
rettigheder.

 

 

 

 

 

1104204Fogsnags5T ” HU

 

fra alternative oa mindsker

I de sidste fire år har der været langt større fo-
kus på brændstofoptimering. Ikke alene udnyt-
ter fabrikkerne de eksisterende brændselstyper
bedre, men de bruger også alternativt brænd-
sel og sparer dermed penge. En mulighed er at
anvende affald som brændsel kombineret med
vores ECS/ProcessExpert-software som styrer
processen og reducerer forureningen.

Jeg bruger lige nu ECS/ProcessExpert på en
fabrik i Pakistan til at kunne håndtere mange
forskellige brændselstyper og forbedre deres

042645gÆSR45169 HS

 

 

kontrolsystemer. ProcessExpert-softwaren
overvåger processen, sikrer optimalt brænd-
stofforbrug og holder u dsjnpet inden for de
fastsatte grænser. Det er'Svært for en operatør
at finindstille en fabrik'og samtidig holde sig
inden for emissionsgrænserne. Men vore auto-
matiserede systerher kan håndtere næsten alle
typer brændsel og giver betydelige besparelser,
bedre kvalitet og højere produktion,

Netta Rossing, Application Engineer.
Automation …

fi

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
   

 

44

 

Risk Management betragtes i FLSmidth som
en integreret del af organisationens for-
retningsgange med regelmæssige afrappor-
teringer til bestyrelsen. Risk Management
funktionen varetages af koncerndirektionen
med udpegede Risk Management ansvar-
lige i alle divisioner og datterselskaber. Alle
aktiviteter understøttes af en Risk Manage-
ment politik. Formålet med funktionen er
systematisk at identificere og kontrollere
risici i forbindelse med koncernens aktivite-
ter, aktiver og personale. Ansvaret for Risk
Management påhviler de enkelte divisioner
og datterselskaber.

Generelle forretningsmæssige risici
FLSmidths markeder er afhængige af globale og regionale
konjunkturer og er derfor kendetegnede ved store udsving i

aktivitetsniveauet over tid.

En stor del af FLSmidths forretning består af projektsalg til ce-
ment og mineralindustrien og kan karakteriseres som værende
sencyklisk af natur. Dette kan resultere i store udsving i både

ordreindgang og pengestrømme, på såvel kvartals- som årsbasis.

FLSmidth forsøger kontinuerligt at udligne disse udsving gennem
en struktureret diversificering inden for Cement og Mineraler,
med særlig fokus på salg af enkeltmaskiner og reservedele samt

drifts- og vedligeholdelseskontrakter.

Projektsalg indebærer en række risici afhængig af omfang og
kontrakttype.

Projekterne gennemføres ofte i lande med betydelige politiske
risici. FLSmidth har stor erfaring i at håndtere disse risici og

følger nøje udviklingen i disse lande.

FLSmidth imødekommer overordnet projektrisici gennem en
struktureret risikovurdering i alle projektfaser lige fra udbud over
forhandling og implementering til garantiperioden. Der evalueres

i alle projektfaser på kundeforhold, geografi, teknologi, kommer-
cielle forhold samt interne kompetencer. Denne evaluering sker via

et tæt samarbejde mellem salgs-, projekt- og juridisk personale.

Specifikke risici på kortere sigt
Der er en intens konkurrence på størstedelen af FLSmidths mark-

eder. Der konkurreres især på teknologi og pris men også på

 

kontrakttype. Denne konkurrence har indflydelse på FLSmidths
indtjeningsgrad.

Kontinuerlig fokus på R&D er med til at sikre, at FLSmidth er i
stand til at levere de løsninger, som efterspørges af kunderne
samt sikre FLSmidth et teknologisk forspring. Endvidere sikrer
en kontinuerlig udvikling af interne og eksterne produktionsfa-
ciliteter i lande med lave produktionsomkostninger, at FLSmidth
også fremover vil være i stand til at levere løsninger til en

konkurrencemæssig attraktiv pris.

Ligeledes fokuserer FLSmidth intenst på at sikre og beskytte sine
immaterielle rettigheder. Koncernens "Intellectual Property”

(IP) jurister arbejder systematisk med at søge nye patenter og
beskytte eksisterende patenter og varemærker, og FLSmidth
bekæmper aktivt konkurrenters overtrædelse heraf.

Der er en tendens til, at flere kunder ønsker projekter gennem-
ført på turnkey basis (udstyrsleverance inklusiv entreprenørar-
bejde). Risikoen er alt andet lige højere for FLSmidth i denne
kontrakttype. FLSmidth sikrer gennem nøje udvalgte samarbejds-
partnere, at også denne type projekter kan gennemføres til alle
parters tilfredsstillelse.

Den globale finansielle krise har stadig indflydelse på vores
kunders muligheder for at opnå ekstern finansiering. FLSmidth
forsøger i vid udstrækning at facilitere finansiering gennem

forbindelser til banker og eksportkreditinstitutioner.

FLSmidth ønsker at vokse både organisk og akkvisitivt. Dette
indebærer risici i forbindelse med integration og opnåelse af
forventede synergier. FLSmidth har etableret en særskilt funktion
til at systematisere ikke blot akkvisitionsprocessen men også inte-
grationen af opkøbte virksomheder.

Risikoafdækning

En del af FLSmidths risici kan afdækkes gennem forsikrings-
programmer. Det er FLSmidths politik udelukkende at overføre
risikoen for katastrofeskader til forsikringsselskaber. Der er ind-
gået samarbejde med en global forsikringsrådgiver, som sikrer, at
identificerede risikoområder er afdækket optimalt i forsikrings-
markedet, samt at programmerne er indgået i overensstemmelse

med gældende regler.

Koncernens væsentligste produktionsenheder auditeres systema-
tisk af eksterne risikoingeniører i samarbejde med forsikrings-

selskaberne. Der er udarbejdet rapporter med risikobeskrivelser

 

 

og anbefalinger til risikominimering. Der er løbende opfølgning

på implementeringen af disse tiltag.

Forsikringsafdækningerne vurderes årligt og justeres afhængig
af eksponeringen samt de forsikringstekniske produkter, som er

tilgængelige på forsikringsmarkedet.

Finansiel risikostyring

De overordnede rammer for styringen af koncernens finansielle
risici er udstukket af bestyrelsen. Det er koncernens politik, at
der foretages identifikation og hensigtsmæssig afdækning af
alle væsentlige finansielle risici. Den finansielle styring omfatter
koncernens valuta-, rente-, likviditets- og kreditrisici samt kapi-
talstruktur og finansielt beredskab. Det er koncernens politik, at
alle væsentlige kommercielle valuta- og renterisici skal afdækkes

senest, når en kontrakt bliver effektiv.

Valutarisici
Koncernens valutarisici opstår som følge af valutakurspåvirknin-

ger på fremtidige kommercielle og finansielle betalinger.

Størstedelen af koncernselskabernes omsætning er ordrebaseret
og består i al væsentlighed af salg i de enkelte koncernselskabers
funktionelle valuta. Såfremt dette ikke er tilfældet, bærer kun-
den typisk valutakursrisikoen frem til ordreindgåelsestidspunktet

i kraft af indbyggede valutaklausuler.

Produktionsomkostninger består typisk af interne omkostninger
og indkøb i selskabets funktionelle valuta. Indkøb forsøges altid
afregnet i selskabets funktionelle valuta, og såfremt dette ikke er

tilfældet fortages valutakurssikring.

Nettovalutaeksponeringen på alle større kontrakter afdækkes

senest på ordreindgåelsestidspunktet.

Koncernen afdækker generelt transaktionsrisici og bruger
terminskontrakter og valutakonti til at afdække valutarisici.
Koncernens kommercielle hovedvalutaer er EUR (Cement) og
USD (Mineraler). Den regnskabsmæssige omregning af resultat-

og balanceposter fra datterselskabers rapporteringsvaluta til DKK

11042045og3v445568-

vil ligeledes blive påvirket af valutakursændringer, da translati-
onsrisici ikke afdækkes.

En ændring i valutakursen på 5% vil alt andet lige påvirke årets

resultat og egenkapital på følgende vis:

 

 

 

 

 

 

Årets resultat Egenkapital
EUR DKK 5 mio. DKK 39 mio.
USD DKK 3 mio. DKK 76 mio.
INR DKK 8 mio. DKK 42 mio.
CLP DKK 2 mio. DKK 10 mio.
BRL DKK 3 mio. DKK 12 mio.
CNY DKK 2 mio. DKK 12 mio.

 

Udsving i koncernens finansielle poster består primært af
realiserede og urealiserede tab/gevinst på terminsforretninger,

valutakonti og debitorer og kreditorer.

Kontrakter med en valutaposition større end modværdien af EUR
5 mio. skal regnskabsmæssigt behandles som Hedge Accounting,
hvilket vil sige at valutakurstab/gevinst bliver bogført i sammen-

hæng med projektet og de kommercielle transaktioner.

Et koncernselskab må maksimalt have en valutaposition på 0,5%
af selskabets omsætning, hvoraf 50% af valutapositionen mak-
simalt må være i én valuta. Koncernselskaber skal handle valuta
gennem FLSmidth & Co. A/S, medmindre valutarestriktioner
forhindrer dette.

FLSmidth & Co. A/S styrer koncernens overordnede valutaposi-
tion ved brug af VaR (Value at Risk). I praksis er VaR'en omsat til
en maksimal position pr. valuta. USD er den valuta, hvortil der er
allokeret mest VaR, svarende til en maksimal valutaposition på
USD 5 mio.

Renterisici

Renterisiko vedrører koncernens rentebærende finansielle aktiver
og passiver. De rentebærende finansielle aktiver består primært
af likvide beholdninger i finansielle institutioner og de rente-
bærende finansielle passiver består primært af prioritets- og
bankgæld. Renterisiko opstår ved ændring i renteniveau samt
eventuel ændring i de marginaler, som koncernen har aftalt med

de finansielle institutioner. Renterisikoen styres ved brug af VaR.

145

1104264FogSR45170 . >

 

46

Koncernens rentebærende gæld var 100% variabelt forren-

tet ultimo 2010 (Ultimo 2009: 100%). En stigning i renten på
1%-point vil alt andet lige påvirke koncernens årlige nettoren-
teindtægter positivt med DKK 13 mio. (2009: DKK 11 mio.). Der
henvises i øvrigt til note 29.

Kreditrisici

Kreditrisici forbundet med tilgodehavender fra salg og tjeneste-
ydelser styres generelt ved en løbende kreditvurdering af større
kunder og samarbejdspartnere. Ingen kunder udgjorde mere

end 5% af omsætningen i 2010. Den maksimale kreditrisiko
knyttet til finansielle aktiver modsvarer den regnskabsmæssige
værdi tillagt nedskrivninger samt afgivne garantier. I tilfælde hvor
der vurderes at være tabsrisiko, vurderes og foretages nedskriv-
ning altid efter en individuel vurdering. Brugen af finansielle
instrumenter indebærer en risiko for, at modparten ved forfald
ikke vil kunne honorere sine forpligtelser. Koncernen Minimerer
denne risiko ved kun at bruge finansielle institutioner med en høj
kreditværdighed. Endvidere eksisterer der interne rammer for,
hvor stort et tilgodehavende koncernen må have i én given bank.
Kreditrisici på andre modparter end banker søges Minimeret

ved brug af forudbetalinger, remburser, garantier samt løbende

vurdering af kunderelationen.

Kapitalstruktur og finansielt beredskab

Det er målsætningen, at koncernen skal have en passende kapi-
talstruktur i forhold til de underliggende driftsmæssige resul-
tater, således at det altid er muligt at få stillet tilstrækkelige og

nødvendige kredit- og garantifaciliteter til at understøtte

den forretningsmæssige drift. Dette er konkret udmøntet i en
langsigtet målsætning om en egenkapitalandel på mindst 30%.
Pr. 31. december 2010 udgjorde egenkapitalandelen 36%
(ultimo 2009: 30%).

Den finansielle gearing, målt som NIBD i forhold til EBITDA,
udgjorde -0,5 ved udgangen af 2010 som følge af, at koncernen
var gældfri (ultimo 2009: -0,4). Da den underliggende forretning
i vid udstrækning er projekt- og ordrebaseret, kan der forekom-
me større periodeforskydninger på de operationelle pengestrøm-
me. Derfor er det nødvendigt med et tilstrækkeligt og fleksibelt
finansielt beredskab i form af likvider og/eller kreditfaciliteter til

at absorbere eventuelle større likviditetsudsving.

Som en del af det finansielle beredskab har koncernen indgået
aftaler om bindende finansielle faciliteter. Disse faciliteter inde-
holder standard klausuler som f.eks. pari-passu, negative pledge
og change of control. Koncernens træk på faciliteter omfattet
af en ”Change of Control klausul” udgjorde ultimo 2010 EUR
50 mio. (Ultimo 2009: EUR 50 mio.). Klausulen indebærer, at
gælden skal indfries ved førstkommende rentetermin, dog senest
6 måneder efter, at långiver har givet besked om Change of
Control, hvilket skal ske med 45 dages varsel. Koncernen har
ligeledes indgået aftaler om kassekreditter, som kan opsiges af
begge parter med kort varsel. Koncernen har heller ikke i 2010

misligeholdt låneaftaler.

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Som udviklingsingeniør er jeg optaget af

at vurdere nye ideer og udvikle. vore mest
lovende koncepter til kommercielt levedygtige
produkter eller processer. Kunderne henvender
sig til os for at få det nyeste inden for grøn tek-
nologi - og vore anlæg til kviksølvrensning og
indvinding af spildvarme er to vigtige produkter
indenfor dette konstant ekspanderende felt.

Vores innovative system til rensning af kviksølv
udnytter overskudsvarmen fra cementproduk-

tionen til at fjerne kviksølvet fra de materialer,

der indgår i processen, så fabrikken bliver i

æste generation i
cementteknologi

 

 

mod

- Stand til at kontrollere kviksølvudslippet både
billigere og med mindre spild end ved traditio-
nelle metoder. Vi er også involveret i en række
projekter til indvinding af spildvarme. Sådanne
anlæg bruger varmen fra selve fabrikken til at
producere elektricitet og dermed reducere fa-
brikkens CO2-belastning. De kan levere op til
30% af fabrikkens elforbrug, og vi er i gang
med at udvikle konstruktioner, der vil betyde

en væsentlig forøgelse af den producerede
mængde elektricitet.

John Saimento, Seniorudviklingsingeniør

   
 
  
  
     
 
 
  
 
  
 
 
 
 

edegørelse Tor virksomnedsledelse

 

Den følgende lovpligtige redegørelse for
virksomhedsledelse, jf. Årsregnskabslovens
& 107b er en del af ledelsesberetningen i
Årsrapport 2010.

Kapital- og aktiestruktur

FLSmidth & Co. A/S er børsnoteret på NASDAQ OMX Nordic
Exchange Copenhagen. Ingen aktier har særlige rettigheder, og
der gælder ingen indskrænkninger i aktiernes omsættelighed.
Ved udgangen af 2010 havde FLSmidth ca. 46.600 aktionærer,
og to aktionærer, ATP og UBS havde anmeldt en aktiebeholdning
på over 5%. For yderligere oplysninger om aktionærforhold og
selskabets dialog med aktiemarkedet henvises til side 58.

Kompetencefordeling mellem bestyrelse

og direktion

FLSmidth & Co. A/S har, som det er gængs praksis i Danmark, en
klar kompetencefordeling og uafhængighed mellem bestyrelse
og direktion. Opgaver og ansvar fastlægges overordnet gennem
en forretningsorden for bestyrelsen og en forretningsorden for
direktionen. Der er herudover ikke udarbejdet særlige arbejds-

og opgavebeskrivelser for bestyrelsen.

Direktionen står for den daglige ledelse af selskabet, og be-
styrelsen varetager kontrol med direktionen og overordnede
strategiske ledelsesopgaver. Formanden er bestyrelsens primære
kontaktled til direktionen.

Bestyrelsen

Bestyrelsens sammensætning

Bestyrelsen vælges af generalforsamlingen, bortset fra de besty-
relsesmedlemmer, der vælges i henhold til Selskabslovens regler

om arbejdstagerrepræsentation. Den generalforsamlingsvalgte

del af bestyrelsen består af mindst 5 og højst 8 medlemmer,

aktuelt 6 medlemmer med henblik på en lille, men beslutnings-
dygtig bestyrelse.

De generalforsamlingsvalgte medlemmer af bestyrelsen afgår på
hvert års ordinære generalforsamling. Genvalg kan finde sted. |
henhold til dansk lovgivning er koncernens medarbejdere repræ-
senteret med aktuelt 3 bestyrelsesmedlemmer, der vælges for fire
år ad gangen.

Bestyrelsen konstituerer sig umiddelbart efter den ordinære
generalforsamling med en formand og en næstformand. Der
afholdes som udgangspunkt 6-8 ordinære bestyrelsesmøder

årligt samt ekstraordinære bestyrelsesmøder efter behov.

Før at sikre en så kvalificeret debat med direktionen som
mulig, tilstræbes bestyrelsesprofiler med betydelig ledelses-
erfaring fra internationalt opererende industrivirksomheder.
Mindst et medlem af bestyrelsen skal have erfaring som
økonomi- og finansdirektør i et større børsnoteret selskab,

og alle øvrige medlemmer skal have erfaring som administre-
rende direktør fra en større internationalt opererende og helst

børsnoteret virksomhed.

Bestyrelsen sammensættes således, at alle generalforsamlings-
valgte medlemmer har kompetencer inden for køb og salg af
virksomheder, finansiering og børsforhold, internationale kon-
traktforhold og regnskab. Dertil kommer, at bestyrelsens med-
lemmer gerne må have erfaring inden for entreprenørvirksomhed

og teknisk viden om cement- og/eller Mineralindustrien.

Alle generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer anses for at
være uafhængige, bortset fra Jens Stephensen, der har været med-
lem af bestyrelsen i perioden fra 1995 til 2000 og igen siden 2002.

 

 

Oversigt over bestyrelsens sammensætning

Medlem af Nationalitet Alder Uafhængig Særlig kompetencer

(Sara
siden

 

Jørgen Worning, 2002 Dansk 70 Ja + Formand for + Tidl. administrerende direktør
Formand nomineringsudvalget « Køb og salg af virksomheder
+ Formand for + Finansiering og børsforhold
kompensationsudvalget « Internationale kontraktforhold
+ Entreprenørvirksomhed
+ Revision og regnskab

Jens Stephensen, 1995-2000 Dansk 69 Nej « Medlem af - Tidl. administrerende direktør
Næstformand 2002 nomineringsudvalget " Køb og salg af virksomheder
+ Medlem af - Finansiering og børsforhold

… Internationale kontraktforhold
+ Entreprenør-virksomhed
" Regnskab

kompensationsudvalg

Torkil Bentzen 2002 Dansk 64 Ja + Medlem af + Tidl. administrerende direktør
kompensationsudvalget + Køb og salg af virksomheder
. Finansiering og børsforhold
« Internationale kontraktforhold
. Entreprenørvirksomhed
« Regnskab

Jesper Ovesen 2005 Dansk 53 Ja " Finansdirektør i børsnoteret selskab
» Køb og salg af virksomheder
+ Finansiering og børsforhold
+ Internationale kontraktforhold
s Revision og regnskab

Martin Ivert 2008 Svensk 63 Ja + Tidl. administrerende direktør
Køb og salg af virksomheder
+ Finansiering og børsforhold
« Internationale kontraktforhold
| + Teknisk viden om mineralindustrien
+ Regnskab

Vagn Ove Sørensen 2009 Dansk 51 Ja . Medlem af + Tidl. administrerende direktør
kompensationsudvalget + Køb og salg af virksomheder
+ Finansiering og børsforhold
. Internationale kontraktforhold

. Regnskab
Mette Dobel 2009 Dansk 43 Medarbejder- - Teknisk viden om cement-
' valgt og mineralindustrien
Frank Lund 2006 Dansk 49 Medarbejder- + Teknisk viden om
valgt cementindustrien
Jens Palle Andersen 2006 Dansk 60 Medarbejder- - Teknisk viden om
valgt cementindustrien

49

  
  

110420Eng9gsmr4568  s<1104264EogSR45172 mo uds

 

 

I henhold til bestyrelsens forretningsorden skal et bestyrelsesmed-

lem afgå på den første ordinære generalforsamling, der afholdes
efter, at den pågældende er fyldt 70 år. Det betyder, at formand for
bestyrelsen, Jørgen Worning ikke genopstiller i forbindelse med den

kommende generalforsamling, der afholdes den 29. april 2011.

Bestyrelsen forventer efter generalforsamlingen at konstituere sig
med Vagn Ove Sørensen som ny formand og Jens S. Stephensen som
fortsættende næstformand under forudsætning af, at bestyrelsen

med undtagelse af Jørgen Worning genvælges

Bestyrelsesudvalg
I praksis har bestyrelsen siden 2002 arbejdet med følgende ud-
valg og arbejdsfordelinger (se www.fismidth.com/governance for

information om kommisorium for bestyrelsesudvalg).

Formandskab og nomineringsudvalg

Nomineringsudvalget består af formanden og næstformanden
for bestyrelsen. Nomineringsudvalget vælges hvert år af den
samlede bestyrelse på det konstituerende bestyrelsesmøde i
forlængelse af generalforsamlingen. Nomineringsudvalget har
som ansvarsområde løbende at evaluere bestyrelsens arbejde

og sammensætning, og at tage initiativ til eventuelle ændringer
samt komme med forslag til nye bestyrelseskandidater, jævnfør
profilbeskrivelse omtalt under afsnit om sammensætning af be-
styrelsen. Nomineringsudvalget har i forbindelse med udførelsen

af disse opgaver valgt at involvere kompensationsudvalget.

Kompensationsudvalg

Kompensationsudvalget består normalt af tre medlemmer af be-
styrelsen, som mødes 4-6 gange årligt. Kompensationsudvalget
forestår løn- og vederlagsforhandlinger for selskabets direktion
samt for chefer, som refererer direkte til direktionen. Udvalget
behandler også på vegne af hele bestyrelsen ansættelser i den
ovennævnte kreds. Udvalget består aktuelt af formandskabet

samt Torkil Bentzen og Vagn Ove Sørensen.

Revisionsudvalg

Som følge af, at den generalforsamlingsvalgte del af bestyrelsen
kun består af seks medlemmer, er det blevet besluttet, at hele
bestyrelsen fungerer som revisionsudvalg. Revisionsudvalget har
ansvaret for at overvåge regnskabsaflæggelsesprocessen i virk-
somheden samt for at tilse, at virksomhedens interne kontrolsy-
stemer fungerer effektivt. Derudover overvåger revisionsudvalget
den lovpligtige revision af årsregnskabet og revisors uafhæn-
gighed. Arbejdet i revisionsudvalget foregår som enhver anden

bestyrelsesopgave.

Revisionsudvalget vurderer i samarbejde med den daglige ledelse
løbende niveauet for interne kontroller i koncernen, og hvor-
ledes disse overvåges, . Der er ikke etableret en selvstændig
intern revision, da denne opgave i al væsentlighed varetages af

henholdsvis moderselskabets og datterselskabernes controllere.

Bestyrelsens honorarer og aktiebeholdninger

Bestyrelsen honoreres med et fast kontant vederlag, der årligt
godkendes af generalforsamlingen. Bestyrelsen er ikke incita-
mentsaflønnet og har ikke været det siden 2002. Oplysninger
omkring bestyrelsens samlede honorarer kan ses i koncernregn-
skabets note 36. Bestyrelsesmedlemmernes individuelle beholdnin-
ger af aktier i FLSmidth & Co. A/S fremgår af note 37.

Direktionen

Direktionens sammensætning

Koncerndirektionen består aktuelt af fire medlemmer, der har
det overordnede ansvar for den daglige drift af koncernen. Den
administrerende direktør og koncernansvarlig for cementaktivi-
teterne, Jørgen Huno Rasmussen og økonomi- og finansdirektør,
Poul Erik Tofte har begge adresse i det danske hovedkontor i
Valby. Christian Jepsen, har ansvaret for mineralaktiviteterne.
Bjarne Moltke Hansen, der er koncernansvarlig for blandt andet
Customer Services, Cembrit og produktselskaberne i Cement,

har ligeledes ansvaret for koncernens cementaktiviteter i Indien.

Direktionen er sammensat af erfarne erhvervsfolk, der hver især
har en baggrund og praktisk erfaring, der matcher koncernens

aktuelle behov, udfordringer og praktiske problemstillinger.

Honorering af direktionen

Bestyrelsen har nedsat et kompensationsudvalg, der løbende
vurderer direktionens aflønningsforhold. Det er bestyrelsens op-
fattelse, at en kombination af fast og resultatafhængig løn til di-
rektionen er med til at sikre, at koncernen kan tiltrække og fast-
holde nøglepersoner samtidig med, at direktionen gennem en
delvist incitamentsbaseret aflønning får en yderligere tilskyndelse
til værdiskabelse til fordel for aktionærerne. Retningslinjer for
incitamentsprogrammet kan ses i sin fulde længde på selskabets
hjemmeside www.fismidth.com/IncentivePay. Incitamentsbaseret
aflønning til direktionen offentliggøres endvidere fyldestgørende
i henhold til Årsregnskabsloven i note 9 og 36 i koncernregn-
skabet. Ultimo 2010 udgjorde direktionens samlede beholdning
af aktieoptioner i FLSmidth & Co. A/S 128.050 stk. og deres
samlede beholdning af aktier i FLSmidth & Co. A/S 40.210 stk.

 

 

 

Regnskabsaflæggelsesproces og
interne kontroller '

Med henblik på at sikre høj kvalitet i koncernens finansielle
rapportering, har bestyrelsen og direktionen vedtaget en række
politikker, procedurer og retningslinjer for regnskabsaflæggelse
og interne kontroller, som skal følges af datterselskaber og

rapporterende enheder, herunder:

+ Løbende opfølgning på opnåede mål og resultater i forhold
til'godkendte budgetter

+ Løbende opfølgning på projekter, herunder håndtering
af risici og regnskabsmæssig behandling heraf

+ Politikker for IT-anvendelse, forsikring, likviditetsstyring,
indkøb, m.v.

+ Rapporteringsinstruks og -manual

«+ Finansmanual

Regnskabsafslutningsmanual

Ansvaret for opretholdelse af tilstrækkelige og effektive interne
kontroller og risikostyring i forbindelse med regnskabsaflæggel-

sen er forankret i koncerndirektionen.

Revisionsudvalget bestående af den samlede bestyrelse over-
våger løbende regnskabsaflæggelsesprocessen samt tilstræk-
| keligheden og effektiviteten af de etablerede interne kontroller,
| herunder nye regnskabsstandarder, anvendt regnskabspraksis
og regnskabsmæssige skøn. Endvidere overvåger og kontrollerer
bestyrelsen den eksterne revisors uafhængighed samt overvåger

planlægning, udførelse og konklusion på den eksterne revision.

Generalforsamling

Generalforsamlingen er selskabets øverste myndighed, og
detaljerede oplysninger om afholdelse, indkaldelse og deltagelse
i generalforsamlingen kan ses i vedtægterne på selskabets hjem-
meside (URL-adresse: http://www.flsmidth.com/vedtaegter).

1104204EogSN44561  1104264EogSR45173

Adfærdskodeks

Bestyrelsen vedtog i efteråret 2008 et adfærdskodeks (Code of
Business Conduct), der beskriver, hvorledes virksomhed og med-
arbejdere skal agere og forholde sig i forskellige forretningsmæs-
sige sammenhænge, og som for hovedpartens vedkommende er
en kodifikation af den praksis, som selskabet fulgte i forvejen.

I de mellemliggende år er der blevet gennemført en række
træningsforløb for medarbejderne med henblik på at sikre,

at alle medarbejdere i koncernen er bekendte med og følger
adfærdskodekset. Adfærdskodekset indgår desuden som del af
nye medarbejderes ansættelsesvilkår. Det er planen fremadrettet
at etablere et web-baseret træningsprogram med henblik på at
sikre, at alle koncernens medarbejdere kontinuerligt er opdate-

rede i relation til koncernens adfærdskodeks.

Anbefalinger for god selskabsledelse

I henhold til i afsnit 4.3 i regler for udstedere af aktier på NAS-

DAQ OMX Nordic Exchange Copenhagen skal danske selskaber

i deres årsrapport redegøre for, hvorledes de forholder sig til

NASDAQ OMX Nordic Exchange Copenhagen's anbefalinger for

god selskabsledelse ud fra et ”følg-eller-forklar” princip. Anbefa-

lingerne er blevet revideret i 2010, og det er bestyrelsens opfat-
telse, at FLSmidth i al væsentlighed opfylder anbefalingerne, dog
aktuelt med undtagelse af nedenstående forhold:

» Bestyrelsen har ikke implementeret en struktureret
selvevalueringsproces, da nomineringsudvalget ad-hoc
varetager denne opgave.

+ Da hele bestyrelsen fungerer som revisionsudvalg, er forman-
den for bestyrelsen også formand for revisionsudvalget.

+ Vederlagsaftaler for direktionen om variable løndele fastslår
ikke en ret for selskabet til at kræve hel eller delvis tilbage-
betaling heraf.

+ Der oplyses ikke om individuelt vederlag til bestyrelses- eller
direktionsmedlemmer, da bestyrelsen ikke finder det relevant

at oplyse herom.

51

 

52

Den følgende redegørelse for samfundsan-
svar (Corporate Social Responsibility - CSR)
er et resume af fremskridtsrapport indsendt
til FN's Global Compact den 7. februar 2011.
Fremskridtsrapporten erstatter en lovpligtig
redegørelse for samfundsansvar jf. undta-
gelse i Årsregnskabslovens $99a.

Virksomhedsledelse og samfundsansvar

1 2010 er der gennemført en række vigtige tiltag med henblik
på at sikre en mere struktureret og synlig styring af FLSmidths
CSR-aktiviteter.

Der er således foretaget en formalisering af FLSmidths CSR-
aktiviteter i form af etablering af en separat CSR-funktion i
foråret 2010. CSR-funktionen står for den globale koordinering
af koncernens CSR-aktiviteter med henblik på at styrke indar-
bejdelsen af sociale og miljømæssige aspekter i virksomhedens
daglige drift.

Der er desuden etableret et centralt CSR-råd i FLSmidth koncer-
nen. Formålet med CSR-rådet er at sikre kontinuerligt fokus på
CSR samt at have et forum, hvori man kan drøfte og træffe be-
slutninger om CSR-forhold på tværs af organisatoriske funktio-
ner og forretningsområder. Den administrerende koncerndirektør

er medlem af CSR-rådet.

Endvidere er CSR-aktiviteterne i 2010 udvidet til også at
omfatte ansvarlig leverandørstyring (Responsible Supply Chain
Management).

Fokusområder for CSR
Balancen mellem virksomhedens samfundsansvar og virksomhe-
dens drift bygger på en løbende vurdering af relevans og mulig-

heder i forhold til den overordnede forretningsstrategi.

Processen er sat i gang, velvidende at det kræver en langsig-
tet og vedvarende indsats, eftersom CSR er et område, der til

stadighed vokser og udvikler sig.

Med underskrivelsen af FN's Global Compact i november 2008
har FLSmidth forpligtet sig til at støtte FN's ti principper om men-
neskerettigheder, arbejdskraft, miljø og anti-korruption samt til

løbende at rapportere om fremskridt i relation hertil.

FLSmidths CSR-rapportering fokuserer på de områder, hvor

FLSmidth har reel indflydelse og kan gøre en væsentlig forskel.

undsansvar

 

Det drejer sig om områderne:

. Miljø

+ Forretningsetik (adfærdskodeks)
. Leverandørstyring

…+ Medarbejdere (HR)

… Sikkerhed (arbejdsmiljø)

FLSmidths fremskridtsrapport til FN's Global Compact blev
afleveret den 7. februar 2011 og kan ses i sin fulde længde på

FLSmidths hjemmeside: www.fismidth.com/copreport.
Miljø

Miljøpolitik (sammendrag)

Miljøpolitikken har fokus på overholdelse af miljøbestem-
melser for produkter og tjenesteydelser, kundernes forvent-
ninger til og behov for bæredygtige teknologiske løsninger
samt livscyklusvurdering af produkter og ydelser. Fokus er
desuden på reduktion af energiforbrug og naturressourcer
og i videst mulig omfang at reducere eller eliminere emis-
sioner og anden forurening.

Fi Smidth har endvidere forpligtet sig til at måle koncernens
direkte miljøpåvirkning ved at indsamle data om energifor-
brug samt opstille mål og handlingsplaner for en fortsat
optimering af koncernens miljøpåvirkning.

Læs mere på www.flsmidth.com/policies

Miljømæssig ansvarlighed og miljøhensyn spiller en stadig sti-
gende rolle i både cement- og mineralindustrien, og området har
høj prioritet for FLSmidth.

FLSmidths erklærede strategiske mål er at være den foretrukne
partner og den førende leverandør til den globale cement-
og mineralindustri - og dette kræver høj fokus på løbende udvik-

ling af teknologi og løsninger, der kan Minimere miljøpåvirkninger.

FLSmidth har som målsætning at bidrage til miljømæssige for-
bedringer samt arbejde for bæredygtighed inden for områder,
hvor koncernen har en betydelig indflydelse på beskyttelse af
miljøet. Det væsentligste indsatsområde er således i forbindelse
med de produkter, processer og systemløsninger, der leveres til
kunderne.

Derudover vil der blive fokuseret på det interne energiforbrug

dvs. den globale organisations samlede CO,-påvirkning.

 

 

 

 

Forskningsindsats

En betydelig del af FLSmidths investeringer i forskning og udvik-
ling er rettet mod aktiviteter, der genererer ny viden og teknologi
ud fra både tekniske, økonomiske og miljømæssige aspekter.
Indsatsen for et bedre miljø er en integreret del af forskningsind-
satsen. Ligeledes er dialog med kunderne og imødekommelse af
deres prioriteringer en integreret del af koncernens procedurer

for forskning og udvikling.

Skærpet fokus på CO,-udslip, energiomkostninger, genanvendelse
af vand og stadigt strengere emissionskrav er blandt de væsent-
ligste områder, hvor FLSmidth driver forskning og udvikling for at

imødekomme kundernes aktuelle og fremtidige behov.

CO,-fodaftryk

Det er FLSmidths holdning, at koncernen giver sit væsentligste
bidrag til forbedring af miljøet gennem forskning og udvikling af
maskiner og teknologier til cement- og mineralindustrien. Side-
løbende med denne indsats har koncernen imidlertid også siden
2010 afrapporteret sit eget CO,-forbrug (i daglig tale kaldet
CO.,-fodaftryk) i henhold til CDP (Carbon Disclosure Project).

Da FLSmidth primært har kontorbygninger og relativt få pro-
duktionsanlæg, udgør energi til opvarmning og aircondition det
væsentligste forbrug af ressourcer. Carbon Disclosure Project
rapporteringen fokuserer derfor i første omgang på CO,, CO,e

og andre drivhusgasser.

1 2010 udgjorde FLSmidth koncernens CO,-udledninger ca.
76.000 tons CO, (2009: 73.000 tons) målt på direkte udled-
ninger (scope1) og indirekte udledninger fra el- og fjernvarme
(scope 2). Heraf vedrører ca. 36.000 tons CO, Cembrits produk-
tion af fibercement (2009: 34.000 tons CO,).

Der vil i 2011 blive foretaget en revurdering af procedurerne
for indsamling af data vedrørende CO,-emissioner, og arbej-
det omkring en egentlig handlingsplan og mål for udledninger

fortsætter.

1.10420450

 

1104264EogSR45174 - E

Forretningsetik

Adfærdskodeks (sammendrag)

Med indførelsen af et adfærdskodeks (Code of Business
Conduct) har FLSmidth forpligtet sig i relation til forret-
ningsetik, integritet, troværdighed og beskyttelse af firmaets
omdømme og varemærker, idet adfærdskodekset definerer,
hvad der forventes af koncernens medarbejdere på alle

niveauer i en global organisation.

Adfærdskodekset omfatter tre hovedområder:
Overholdelse af lokale love og bestemmelser for
eksempel om regnskab og rapportering, forebyggelse

af korruption, konkurrence- og monopollovgiving samt
eksportkontrol og handelsrestriktioner.

Forretnings- og adfærdsnormer omfatter områder som
interessekonflikter, bestikkelse, afpresning, korruption,
gaver og repræsentation samt konkurrencebegrænsende
adfærd, aftaler med tredjeparter, immaterielle rettigheder,
forholdet til myndigheder og lobbyisme samt kulturel,

. religiøs og politisk tolerance.

Selskabets aktiver og økonomisk integritet vedrører
normer for retvisende og fyldestgørende data, arkivering,
rapportering og regnskabsførelse, beskyttelse af aktiver,
IT-politik og journalisering.

Læs mere på www.f/smidth.com/policies

FLSmidths adfærdskodeks blev introduceret i 2008 og er en forma-
lisering af virksomhedens mangeårige håndhævelse af god forret-
ningsetik og integritet, og kommunikerer den gældende standard,

som alle, der arbejder for FLSmidth, forventes at efterleve.

Siden adfærdskodekset blev indført i 2008, har alle ledere være
forpligtet til at sikre medarbejdernes kendskab til og overhol-
delse af dette, samt introducere nye medarbejdere for kodekset

og den øvrige CSR politik.

53

 

Personaledata

Aldersfordeling
5%

    
   

<30

30-39
40-49
50-59

Dome

kg >59
22%

33%

Anciennitet
6%
9%
<5
15-24

COME

>24

29% 56%

Uddannelse

ingeniører
Teknikere

Administration

CDOBEE

Andre

 

29%

Geografisk fordeling

13%

   

Danmark

USA
15%

43% Indien

O0OME

Andre

29%

54

FLSmidth har etableret en procedure, som gør det muligt for alle

medarbejdere at rapportere om overtrædelser af adfærdskodeks
eller mistanke herom direkte til deres nærmeste overordnede eller
efter medarbejderens skøn til FLSmidth koncernens juridiske chef og/
eller globale HR-chef. Rapporterede hændelser undersøges internt
af koncernens juridiske chef - så vidt muligt i fuld diskretion. Ifald en
undersøgelse påviser overtrædelse af koncernens kodeks rapporteres

dette til Koncerndirektionen, som beslutter passende sanktioner.

Der vil desuden blive introduceret træning via e-learning for
koncernens medarbejdere, med det formål at styrke medar-
bejdernes mulighed for at omsætte adfærdskodekset i praksis.
Adfærdskodekset vil i den forbindelse blive oversat til flere sprog

end eksisterende otte.

Ansvarlig leverandørstyring

Koncernen igangsatte i 2010 et projekt i relation til ansvarlig leve-
randørstyring. FLSmidth er en ingeniørvirksomhed med begrænset
intern maskinfabrikation, hvor det meste af produktionen er lagt
ud til underleverandører over hele verden. Der er derfor tale om et
omfattende og komplekst projekt, der primært berører koncer-

nens globale indkøbs- og inspektionsfunktioner.

I projektet indgår bl.a. risikovurdering og gennemgang af
FLSmidths eksisterende leverandører, kriterier for udvælgelse

i overensstemmelse med principperne i FNs Global Compact,
vurdering af mulige nye leverandører samt udformning af internt

uddannelsesmateriale og træningsforløb for medarbejdere.

Generel supervision af leverandørernes produktionsfaciliteter
udføres af en stab af inspektører, som regelmæssigt besøger
alle hovedleverandører. Hvis og når der iagttages uantagelige
arbejdsbetingelser eller andre uacceptable forhold, er den eksi-
sterende fremgangsmåde, at der rapporteres til den ansvarlige
indkøbs- eller inspektionsafdeling, der herefter træffer de nød-

vendige foranstaltninger.

Der er i 2010 foretaget en struktureret gennemgang af koncer-
nens procedurer for indkøb og inspektion med henblik på global

ensretning.

Som et første skridt blev 90 leverandører, der repræsenterer godt
30% af koncernens globale indkøb, i september 2010 informeret
om FLSmidths holdninger til ansvarlig leverandørstyring, herun-
der grundlæggende menneskerettigheder, arbejdsbetingelser,

miljøkrav og forretningsetik samt CSR-politikker og -aktiviteter.

 

bb

me
i nd

”Deti ér meget tilfredsstillelide ene /
medvirke til et bedre miljø: T Air Pollution
Control, er jeg ansvarlig for alle tilbud på an-
… læg og konstruktioner. Kunderne ønsker at
” braduceré mere miljøvenligt, og vi forbedrer
hele tidefn-vore systemer så de kan klare de
stadig strengere kravsog de nyeste alterna-
tive brændsler. ER i

Ø ? Fyring med affald kan reducere fabrikkernes
Fl brændstofudgifter og eliminere deponering
af toxiner. Men hver enkelt. brændsels-

type duede en " forskellig gasart, så vi.

v "tilpasser Vore fodukter til.de nye brænd-
sler og deres: ernissioner. Våre posefiltre,
elektrofiltre og 'gåssuspensionsabsorbere
(GSA) minimerer mængden af støvpartikler i
røgen; "og GSAerne reducerer også syrer og”
andre toxiner. Nu er vi ved at tilpasse vore
kontrolsystemer til luftforureningsbekæm-
see til et bredere spektrum af' industrier.
Håns "Henrik Holm, léder af anlægstilbud,
Air Pollution/Control |

 

 

56

 

Seneste tiltag er, at CSR-krav er blevet indarbejdet i koncernens

generelle indkøbsbetingelser pr. 1. januar 2011.

Medarbejdere

HR-politik (sammendrag)
Medarbejderne er FLSmidths mest værdifulde aktiv.

Personalepolitikken beskriver FLSmidths overordnede
målsætning om at tilbyde en attraktiv arbejdsplads med
mulighed for personlig og faglig udvikling samt sikre at
medarbejderne udfører deres arbejde i overenstemmelse
med FLSmidths adfærdskodeks.

Personatepolitikken understøtter områder såsom mang-
foldighed, lige muligheder, medarbejderudvikling og
-uddannelse, et sundt og fleksibelt arbejdsmiljø, konkur-
rencedygtige løn- og ansættelsesvilkår samt anerkendelse
af retten til at organisere sig og forhandle kollektivt. En-
delig understøtter den menneskerettighederne, herunder
afholdelse fra brug af tvangsarbejde, og overholdelse af

FN's konvention om børnearbejde.

Læs mere på www.fismidth.com/policies

FLSmidths vision på personaleområdet er at blive betragtet som en
foretrukken arbejdsgiver, uanset hvor i verden koncernen opererer.
Personale- og arbejdsmiljøpolitikkerne sætter rammerne for med-

arbejderne og deres arbejdsbetingelser rundt omkring i verden.

Ansvaret for at personalepolitikken implementeres og efterleves,

ligger hos den globale HR-organisation samt den lokale ledelse.

Årlig vurdering

Mindst en gang om året finder der en formaliseret dialog sted

mellem den enkelte medarbejder og dennes leder i form af en
medarbejderudviklingssamtale (PDR), der fokuserer på vurdering
af præstationer og fortløbende faglig og personlig udvikling.
PDR-samtalen giver også medarbejderne mulighed for at vurdere
arbejdsmiljøet og deres umiddelbare leder samt for at påvirke

deres egen personlige udvikling.

Der blev i 2010 foretaget en forbedring af PDR-procedurerne, og
dette arbejde fortsætter i 2011.

Medarbejderudvikling

FLSmidth afsætter hvert år væsentlige ressourcer til medarbejder-
udviklingsaktiviteter, da det anses for at være væsentligt for at
kunne rekruttere og fastholde de rigtige medarbejdere med de
rette kvalifikationer.

Koncernens HR-systemer blev i 2010 udvidet med en 'Workplace
Learning' værktøjskasse, der angiver retning for læring og udvikling,

og som er beregnet til anvendelse af både medarbejdere og ledere.

Siden 2007 har 50 ledertalenter afsluttet en intern lederuddannelse
på FLSmidths Globale Talentprogram. Der er tale om et to-årigt
intensivt uddannelsesforløb, der har til formål at identificere og
udvikle morgendagens ledere med henblik på at sikre koncernen de
nødvendige kompetencer for at kunne skabe fortsat vækst og frem-

gang, og samtidig tilbyde medarbejderne mulighed for udvikling.

Sideløbende med leder-talentprogrammet, er der i 2010 ligeledes
igangsat og afholdt et globalt produktspecialist seminar med
henblik på at fokusere på mulighederne for en specialistkarriere.

Det sker i erkendelse af behovet for kontinuerlig karriereudvik-

 

 

 

 

 

Arbejdsskader
Antal arbejdsskader Antal arbejdsskader Arbejdsskadefrekvens” | Fraværsfrekvens” +
med fravær |

2010 2009 2008 2010 2009 2008 2010 2009 2008 2010 2009 2008
”Ingemørdwisioner og administration 45 34 45 18 9 19 1,3 0,6 1,5 0,3 0,2 0,3
Produktionsenheder 90 107 135 44 51 68 9,0 7,3 11,7 2,0 0,8 1,9
Drifts- og vedligeholdelse 17 rva n/a 6 n/a n/a 1,9 r/a n/a 0,3 n/a n/a
Cembrit 49 35 41 43 24 36 23,2 14,8 22,1 3,9 3,9 4,7
"FLSmidth ialt 201 176 221 111 84 ' 123 4,7 3,6 6,0 1,0 0,6 0,8

 

 

 

 

 

£ Antal arbejdsskader med fravær pr. million arbejdstimer
xx Antal tabte arbejdstimer p.g.a arbejdsskader pr. 1.000 præsterede arbejdstimer

 

 

 

ling, som imødekommer kravene til stadig større specialisering af

faglig viden og kompetencer.

Medarbejdertilfredshedsundersøgelse
Spørgsmålene i 2010-undersøgelsen var meget lig de spørgsmål,
der blev stillet i 2008 med henblik på at kunne sammenligne
resultaterne, I 2010 blev spørgeskemaet oversat til 17 forskel-
lige sprog og udsendt til samilige medarbejdere i Koncernen.
Besvarelsesprocenten var 88%, hvilket er en stigning i forhold til
2008, hvor besvarelsesprocenten var 84%.

2010-undersøgelsen viste en overordnet tilfredshedsgrad på

71 point, hvilket er tilfredsstillende i forhold til internationale
benchmarks, der er på 64 point. Undersøgelsen viser et fald på

2 point i forhold til 2008-undersøgelsen for såvel FLSmidth som
internationale benchmarks. Årsagerne hertil er i øjeblikket ved at

blive analyseret.

Efter undersøgelsen i 2008 blev der rapporteret om i alt 1.742
konkrete initiativer med henblik på at forbedre medarbejdertilfreds-
heden i koncernen. Initiativer, der udspringer af undersøgelsen i

2010, er under udarbejdelse og vil være klar i første halvår 2011.

Sikkerhed

Sikkerheds- og arbejdsmiljøpolitik (sammendrag)

FLSmidths sikkerheds- og arbejdsmiljøpolitik udstikker

retningslinjerne for et sundt og sikkert arbejdsmiljø for

medarbejderne og fastlægger ansvarsfordelingen i for-
" bindelse hermed.

Politikken vedrører blandt andet overholdelse af love og
regler, normer og procedurer, proaktiv indsats for at vurdere
og reducere arbejdsskader, løbende bestræbelser på forbed-
ringer, gennemførelse af dokumenterede ledelsessystemer,
gennemførelse af passende træning samt forholdsregler

” og vurderinger i forhold til sikkerhedsrisici under rejse og
arbejde i udlandet.

Læs mere på www.flismidth.com/policies

FLSmidths aktiviteter og initiativer på arbejdsmiljøområdet
handler om at sikre, at virksomheden drives på en sådan
måde, at der opnås de rette betingelser for et sikkert og sundt
arbejdsmiljø for alle medarbejdere, samarbejdspartnere samt

slutbrugere af koncernens produkter og serviceydelser.

    

11042062

5Ww44564  1104264EogSR45176 ”

Den globale sikkerheds- og sundhedsorganisation er ansvarlig for
at fastlægge og gennemføre globale normer og retningslinjer,
herunder sikkerhedsuddannelse og tilsyn med FLSmidths produk-
tionssteder og byggepladsaktiviteter.

Et af de vigtigste fokusområder har i 2010 været 'sikkerhed på
arbejdsstedet', hvor der er gennemført et stort antal trænings-
forløb for tekniske rådgivere og andre medarbejdere, der rejser

til byggepladser og fabrikker.

For at sikre en fortsat forbedring af arbejdsmiljøet foretages der
kvartalsvis systematisk rapportering af alle former for arbejds-
skader. Den kvartalsvise rapportering giver mulighed for en ko-
ordineret global opfølgning på udviklingen i arbejdsskader samt
for etablering af initiativer, der er nødvendige for at reducere

omfanget af arbejdsskader.

FLSmidth har som mål kontinuerligt at forbedre arbejdssik-
kerheden for sine medarbejdere med henblik på at nedbringe
både arbejdsskade- og fraværsfrekvens. Til trods for systematisk
arbejde med at højne sikkerheden, har der beklageligvis været
fire dødsulykker i 2010 blandt FLSmidth medarbejdere.

Fatale ulykker er dybt beklagelige, og FLSmidth ønsker at
sikre, at der for hver ulykke analyseres og følges op på årsager,
arbejdsgange og sikkerhedsprocedurer med henblik på at for-

hindre lignende situationer i fremtiden.

Der har generelt været en negativ udvikling i 2010 i forhold
til 2009, hvilket ikke er tilfredsstillende, til trods for at både
arbejdsskade- og fraværsfrekvens fortsat er markant under

niveauet for dansk industri.

Med arbejdspladser og byggepladser overalt i verden, som ofte
ikke er en del af FLSmidths direkte ansvarsområde, er det vigtigt,
at FLSmidth også er i stand til at støtte og rådgive kunderne

omkring sikkerhedsspørgsmål.

Fremover vil sikkerhed derfor fortsat have høj prioritet, både i
forhold til firmaets egne ansatte, men også i forhold til kunder
og andre interessenter. Specielt vil drift og vedligeholdelse af
fabrikker have stor opmærksomhed på grund af de øgede akti-
viteter og det stigende antal medarbejdere, samt behovet for at

sikre fælles høje sikkerhedsstandarder.

57

"

 

58

FLSmidth & Co. A/S har været børsnoteret
på NASDAQ OMX Nordic Exchange Copen-
hagen (tidligere Københavns Fondsbørs)
siden 1968.

Kapital og stemmer

Aktiekapitalen udgør nominelt DKK 1.064.000.000 bestående
af 53.200.000 stk. udstedte aktier å DKK 20. Hver aktie har 20
stemmer, og ingen aktier har særlige rettigheder. Ultimo 2010
havde FLSmidth & Co. A/S ifølge selskabets aktiebog ca. 46.600
aktionærer (ultimo 2009: ca. 44.800). Hertil kommer ca. 3.600
nuværende og tidligere medarbejdere, der ejer aktier i selskabet
(ultimo 2009: ca. 4.100). FLSmidth & Co.-aktien har et free float
på 99%.

Aktionærstrukturen er stort set uforandret i forhold til ultimo
2009, dog med et lille fald i de danske private aktionærers
ejerandel (fra 30% til 26%) og en tilsvarende stigning i den
udenlandske ejerandel (fra 44% til 48%).

Ultimo 2010 havde to aktionærer anmeldt en aktiepost, der
overstiger 5% af aktiekapitalen. Det drejer sig om: ATP, Kongens
Vænge 8, DK-3400 Hillerød samt UBS AG, Bahnhofstrasse 45,
8001 Zurich og Aeschenvorstadt 1, 4051 Basel, Schweiz.

Aktionærfordeling

ATP

UBS

FLSmidth & Co.

Øvrige udenlandske

Øvrige danske institutionelle

Danske private

 

DORDOECE

Danske (ikke-navnenoteret)

FLSmidth & Co.-aktier og aktieoptioner

ejet af bestyrelse, direktion samt
nøglemedarbejdere

Medlemmerne af FLSmidth & Co. A/S" bestyrelse ejer i alt

76.092 stk. aktier (2009: 79.562 stk.). Koncerndirektionen ejer
40.210 stk. aktier (2009: 40.210 stk.) og 128.050 stk. aktieoptio-
ner (2009: 146.350 stk.) Øvrige nøglemedarbejdere ejer 507.854
stk. aktieoptioner (2009: 512.960 stk.)

 

Aktieindeks

FLSmidth & Co.-aktien indgår i en række aktieindeks på
NASDAQ OMX Nordic Exchange, herunder OMX Copenhagen
20 (OMXC20), der består af de 20 mest omsatte aktier på
NASDAQ OMX Nordic Exchange Copenhagen. Herudover ind-
går FLSmidth & Co.-aktien i en række nordiske og europæiske
aktieindeks, herunder ”Dow Jones STOXX 600”.

Kursudvikling 2010

FLSmidth & Co.-aktien lå ved årets start i kurs 367 og sluttede
året i kurs 532. Aktiekursen dykkede midlertidigt i både februar
og august i forbindelse med global makroøkonomisk usikkerhed,
og steg mærkbart i årets sidste måneder som følge af øget opti-

misme i relation til mineindustriens investeringsbehov.

Det samlede afkast i 2010 på FLSmidth & Co.-aktien var

46% inklusiv udbytte (2009: 104%). Til sammenligning steg
”"OMXC20” 37%, ”MSCI European Construction & Engineering”
1% og ”Dow Jones STOXX Basic Ressource” 29% i 2010.

FLSmidth & Co. A/S har i 2010 været blandt de 5-10 mest
omsatte aktier på NASDAQ OMX Nordic Exchange Copenhagen
med en gennemsnitlig daglig omsætning på ca. 502.000 stk.
aktier (2009: ca. 500.000 stk.) svarende til ca. DKK 202 mio.
(2009: DKK 112 mio.)

Udbytte

Med udgangspunkt i den positive udvikling i pengestrømme og
kapitalstruktur i 2010, indstiller bestyrelsen til generalforsam-
lingens godkendelse, at der udbetales DKK 9 per aktie i udbytte
for 2010, hvilket svarer til DKK 479 mio. og 37% af årets
resultat. Ledelsen ønsker at opretholde et kapitalberedskab til
finansiering af fremtidig vækst samt styrke den forretningsmæs-
sige position gennem tilkøb af komplementære teknologier og
serviceydelser. Det er FLSmidth & Co. A/S' udbyttepolitik frem-
over at udbetale 30-50% af årets resultat som udbytte afhængig
af kapitalstruktur og investeringsmuligheder.

Investor Relations politik

Koncernen tilstræber via selskabsmeddelelser og informations-
møder samt kontinuerlig orientering om koncernens aktiviteter
på selskabets hjemmeside www.fismidth.com at være i løbende
kontakt med aktiemarkedet med henblik på at opnå en kursud-
vikling i overensstemmelse med den bagvedliggende økonomiske
udvikling i koncernen.

 

 

Tilmelding på www.fismidth.com/subscription til den elektroni-

ske udsendelsesservice giver aktionærerne og andre interessere-

|

|

|

|
de hurtig og effektiv tilgang til de seneste selskabsmeddelelser.

I overensstemmelse med FLSmidth & Co. A/S" informationspo-
litik, der kan ses i sin fulde længde på selskabets hjemmeside

| www,fismidth.com/policies, er der således udarbejdet proce-
durer for rettidig offentliggørelse af alle væsentlige oplysnin-
ger i henhold til børsretlige regler. Alle selskabsmeddelelser
offentliggøres og distribueres samtidigt på dansk og engelsk
(oversættelse) via nyhedsdistributøren Hugin/Thomson Reuters
og gøres samtidig tilgængelige på selskabets hjemmeside

|
|
www.fismidth.com/announcements.

| FLSmidth & Co. A/S' politik for offentliggørelse af nye ordrer

| er, at ordrer over DKK 200 mio. offentliggøres, når ordren er
effektiv, hvilket vil sige, når kontrakten er underskrevet af begge
parter og udveksling af garantier samt forudbetaling fra kunden
har fundet sted.

| Udvikling i aktiekurs og omsætning i 2010

Daglig omsætning (stk.)

2.500.000 — FLSmidth & Co. kurs
— FLSmidth & Co. daglig omsætning
2.000,000

"UA

500.000

1.000.000

 

1.500.000 KF

 

0 Å
& >
X NW
& aA RY
PAY ne AN;

Det er målsætningen for Investor Relations funktionen i

FLSmidth til enhver tid at bidrage til:

+ at aktiekursen afspejler virksomhedens resultater og en fair
markedsværdi gennem en åben og aktiv kommunikation med
aktiemarkedet.

+ at alle investorer har lige og tilstrækkelig adgang til rettidig,

relevant og prisfølsom information.

Som princip opretholdes en stille periode på tre uger forud for
udsendelse af regnskabsmeddelelser, i hvilken FLSmidth ikke vil
kommentere på finansielle mål og resultatforventninger eller
deltage i møder og præsentationer med hverken analytikere eller
investorer. Som princip kommenterer FLSmidth udelukkende på
faktuelle forhold og ikke på forventninger i analytikerrapporter.

Navnenotering af aktier kan foretages via eget pengeinstitut.

For navnenoterede aktier sker indkaldelse til generalforsamling

Kurs
600

550
N 500
450

INS 400
EF 350

APL

 

300

250

200

| 150

| I. 100
x S S & æ + »

SR S e S
SN & s ØS s & »

59

- 1104204EogsWN44565S 1104264EogSR45177

 

60

elektronisk eller ved skriftlig meddelelse til de aktionærer, som

har fremsat begæring herom. Indkaldelse til generalforsamling
i øvrigt sker via selskabets hjemmeside, www.flsmidth.com og

Erhvervs- og Selskabsstyrelsens it-system.

Ønskes årsrapporten tilsendt, kan denne rekvireres via

aktionærsekretariatet eller via e-mail: corpiréefismidth.com.

Analytikerdækning
FLSmidth & Co.-aktien dækkes aktuelt af 13 børsmæglere:

Børsmægler Analytiker

 

ABG Sundal Collier

 

Alm. Brand Markets Brian Rathje

 

CA Cheuvreux Johan Eliason

 

Carnegie Lars Topholm

 

Danske Bank Kenneth Leiling

 

Exane BNP Paribas Su Zhang

 

Goldman Sachs Christian Nagstrup

 

Handelsbanken Fasial Kalim Ahmad

 

 

 

 

 

1 2010 har selskabet deltaget i 5 arrangementer rettet mod

private investorer i henholdsvis, København, Ikast, Vejle og Års

med deltagelse af i alt ca. 1.300 private investorer.

Det udleverede materiale i forbindelse med disse møder er

tilgængeligt på www.fismidth

Finanskalender 2011

.com/irpresentations.

 

29. april 2011:

Generalforsamling

 

12. maj 2011:

1, kvartalsrapport 2011

 

18. august 2011:

Halvårsrapport 2011

 

10. november 2011

1.-3. kvartalsrapport 2011

 

Den ordinære generalforsamling afholdes den 29. april 2011

kl. 16.00 på Radisson BLU, Falconer Hotel og Konference Center,
Falkoner Allé 9, 2000 Frederiksberg.

Aktie- og udbyttetal, koncernen

2006 2007 2008 2009 2010

 

CFPS (Cash Flow pr. aktie,
DKK (udvandet)

 

EPS (Resultat pr. aktie),

24,5 28,4 44,2 47,1 25,3

 

 

 

 

 

 

 

Jyske Bank Christian Nagstrup DKK (udvandet) 21,6 24,6 28,8 31,9 24,4
Nord Patrik Setterb Indre værdi pr. aktie,

oraea atrix setterderg DKK (udvandet) 61 80 96 —— 126 154
Nykredit Klaus Kehl DPS (Udbytte pr. aktie), DKK 7 7 0 7 9
SEB Enskilda Daniel Patterson Pay-out ratio (%) 32 29 - 22 37
Sydbank Jacob Pedersen FLS kurs 359 522 181 367 532

 

Se www.flsmidth.com/analysts for kontaktdetaljer.

Investor Relations aktiviteter 2010
FLSmidth & Co. har i årets løb deltaget i ca. 420 investormøder

og -præsentationer med deltagelse af ca. 1.500 investorer i

Amsterdam, Edinburgh, Frankfurt, Geneve, Helsinki, København,

London, Milano, New York, Paris, Stockholm, Wien og Zurich.

 

 

Antal aktier (1.000 stk), ultimo

53.200 53.200 53.200 53200 53.200

 

Gennemsnitlig antal aktier
(1.000 stk.) (udvandet)

52.558 52.640 52.544 52.429 52.693

 

Markedsværdi, DKK Mio.

 

19.099 27.770. 9.629 19.524 28.302

 

 

 

Nøgletal pr. kvartal (urevideret)

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2009 2010
1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal! 4. kvartal | 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal

RESULTATOPGØRELSE
Nettoomsætning 5.173 5.593 5.833 6.535 4.490 4.923 5.253 5,520
Bruttoresultat 1,210 1.271 1.205 1.720 1.109 1.283 1.406 1.409
Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskriv. (EBITDA) 578 627 603 917 462 585 707 633
Resultat før fin. pøster og skat (EBIT) 474 548 475 764 359 478 617 536
Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) før effekt af købspris-
allokering vedr. GL&V Process 498 573 499 788 381 500 639 560
Resultat før skat (EBT) 372 616 495 625 342 368 650 512
Skat af periodens resultat 119 (192) (137) (193) (100) (113) (195) (182)
Periodens resultat for fortsættende aktiviteter 491 424 358 432 242 255 455 330
Periodens resultat for ophørte aktiviteter (24) 13 (6) (24) (9) 3 3 (1)
Periodens resultat 467 437 352 408 233 258 458 329
Dækningsgrad 23,4% 22,7% 20,7% 26,3% 24,7% 26,1% 26,8% 25,5%
EBITDA margin 11,2% 11,2% 10,3% 14,0% 10,3% 11,9% 13,5% 11,5%
EBIT margin 9,2% 9,8% 8,1% 11,7% 8,0% 9,7% 11,7% 9,7%
EBIT margin før effekt af købsprisallokering vedr. GL&V Process 9,6% 10,2% 8,6% 12,1% 8,5% 10,2% 12,2% 10,1%
PENGESTRØMME
Pengestrømme fra driftsaktivitet 192 416 939 923 349 387 367 232
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (128) (91) (211) (100) (93) (70) (129) (434)
Ordreindgang, fortsættende aktiviteter (brutto) 3.111 2.500 3.620 4.091 5,195 7.521 3.636 4.428
Ordrebeholdning, fortsættende aktiviteter 28.945 25,963 23.307 21.194 22.883 26.621 23.613 23.708
SEGMENTOPLYSNINGER
Cement
Nettoomsætning 2.959 3.072 3.423 3.605 2.426 2.374 2.272 2.300
EBITDA 367 365 360 635 269 298 328 253
EBIT 331 348 308 561 237 265 299 216
Dækningsgrad 22,7% 25,0% 19,3% 28,0% 25,2% 25,9% 29,4% 31,5%
EBITDA margin 12,4% 11,9% 10,5% 17,6% 11,1% 12,6% 14,4% 11,0%
EBIT margin 11,2% 11,3% 9,0% 15,6% 9,8% 11,2% 13,2% 9,4%
Ordreindgang (brutto) 1.406 1.249 2.260 2.248 2.834 3.346 1.618 2.238
Ordrebeholdning 16.991 14.919 13.774 12.568 13.762 15.006 13.682 14.146
Mineraler
Nettoomsætning 2.009 2.289 2.081 2.658 1.836 2.183 2.618 2.950.
EBITDA 229 231 245 317 200 252 363 357
EBIT 176 182 187 253 147 198 325 317
EBIT før effekt af købsprisallokering vedr. GL&V Process 200 207 211 277 169 220 347 341
Dækningsgrad 23,3% 20,9% 23,0% 26,7% 24,9% 26,2% 24,8% 22,2%
EBITDA margin 11,4% 10,1% 11,8% 11,9% 10,9% 11,5% 13,9% 12,1%
EBIT margin 8,8% 8,0% 9,0% 9,5% 8,0% 9,1% 12,4% 10,7%
EBIT margin før effekt af købsprisallokering vedr. GL&V Process 10,0% 9,0% 10,1% 10,4% 9,2% 10,1% 13,3% 11,6%
Ordreindgang (brutto) 1.736 1.281 1.370 1.907 2.382 4.197 2.071 2.332
Ordrebeholdning 12.106 11.139 9.615 8.712 9.234 11.688 10.065 9.752
Cembrit .
Nettoomsætning 247 313 354 329 250 380 403 350
EBITDA (4) 20 33 (15) 1 42 49 11
EBIT (18) 7 16 (30) (16) 23 28 (8)
Dækningsgrad 29,1% 32,9% 31,9% 22,8% 32,0% 34,5% 31,5% 24,3%
EBITDA margin (1,6%) 6,4% 9,3% (4,6%) 0,4% 11,1% 12,2% 3,1%
EBIT margin (7,3%) 2,2% 4,5% (9,1%) (6,4%) 6,1% 6,9% (2,3%)
Kontakt til virksomheden

Investor Relations & | Koncernkommunikation | Aktionærsekretariat | Hjemmeside
| Koncernkommunikation i Jesper B. Larsen Hanne Falshøj i www.flsmidth.com

Pernille Friis Andersen Tlf.: +45 36 18 18 77 Tlf.: +45 36 18 18 99

Tlf,: +45 36 18 18 87 E-mail: jeblæflsmidth.com Solvej Gosmer

E-mail: pefa&fismidth.com Tlf.: +45 36 18 18 76

E-mail: corpirefismidth.com

Pa,

1104204:DGSW£5SG S<1104264EogSR45178

61

 

 

 

62

 

udsendt fra Koncernkommunikation i 2010

Dato

22. feb.

25. feb.

26. feb.

11 marts

15. marts

26. marts

9. april

16. april

16. april

28 april

21 ma)

21. maj

26. maj

28. maj

2 juni

8 jun

FLSmidth A/S
Kontrakt på levering af udstyr til
mineralopberedningsprojekt 1 Canada

FLSmidth & Co. A/S
Årsrapport 2009

FLSmidth A/S
FLSmidth indgår kontrakt på levering af udstyr
til Heidelberg Cement India Limited

FLSmidth A/S
FLSmidth opnår milliardkontrakt på drift og
vedligeholdelse i Angola

FLSmidth A/S
FLSmidth indgår kontrakt på materialehåndterings-
anlæg 1 Indien

FLSmidth & Co. A/S
Indkaldelse til ordinær generalforsamling

FLSmidth A/S
Rygter vedrørende hensigtserklæring fra Detour Gold

FLSmidth & Co. A/S
Resumé fra FLSmidth & Co. A/S' ordinære
generalforsamling

FLSmidth & Co. A/S
Vedtægter for FLSmidth & Co. A/S

FLSmidth A/S
Rygtemeddelelse vedrørende levering af
cementfabrik 1 Rusland

FLSmidth A/S
FLSmidth indgår kontrakt med Detour Gold
på levering af udstyr

FLSmidth A/S
Drifts- og vedligeholdelseskontrakt 1 Egypten

FLSmidth A/S
Kontrakt fra Afcons Infrastructure Limited i Indien
på levering af fosfatterminal

FLSmidth A/S
FLSmidth opnår kontrakt på kobberordre i
Mellemøsten

FLSmidth A/S
Stor kobberordre til FLSmidth fra Minera Lumina
Copper Chile

FLSmidth & Co. A/S
Delårsrapport for 1 kvartal 2010

FLSmidth A/S
FLSmidth indgår aftale om levering af komplet
cementfabrik til Carthage Cement 1 Tunesien

FLSmidth A/S
Drifts- og vedligeholdelseskontrakt med Carthage
Cement i Tunesien

FLSmidth A/S
Matertalehåndteringsordre fra Kuwait Cement
Company

FLSmidth A/S

FLSmidth opnår kontrakt med ANCAP på
opgradering af eksisterende cementfabrik

FLSmidth A/S
Ordre på levering af udstyr til russisk
guldbearbejdningsanlæg

FLSmidth & Co. A/S
Forlig 1 amerikansk patentsag

01/2010

02/2010

03/2010

04/2010

05/2010

06/2010

07/2010

08/2010

09/2010

10/2010

11/2010

12/2010

13/2010

14/2010

15/2010

16/2010

17/2010

18/2010

19/2010

20/2010

21/2010

2212010

Dato

 

10. juni

10. juni

2. juli

13 jul

19. aug.

17, sep.

27 okt

2 nov.

4. nov.

11. nov.

18. nov

18. nov.

5. dec.

10 dec

 

FLSmidth A/S

Ordre på levering og montage af et
kulhåndteringsanlæg 1 Indien

FLSmidth & Co. A/S
Ændring 1 FLSmidth & Co. A/S" finanskalender 2010

FLSmidth A/S
Rygter I de brasilianske medier

FLSmidth A/S
FLSmidth indgår kontrakt på levering af fem
ovnlinjer i Brasilien

FLSmidth & Co. A/S
Delårsrapport for 2. kvartal 2010

FLSmidth & Co. A/S

FLSmidth overtager aktiemajoriteten 1 Roymec (Pty)
Umited

FLSmidth & Co. A/S
FLSmidth frifundet i sag om overtrædelse af
værdipapirhandelslovens realitetsgrundsætning

FLSmidth & Co. A/S
Storaktionærmeddelelse — UBS AG

FLSmidth A/S
Ordre på levering af udstyr til jernmalmsanlæg

FLSmidth A/S
Drifts- og vedligeholdelsesordre fra Arabian Cement
Company 1 Egypten

FLSmidth & Co. A/S
Delårsrapport for 3. kvartaf 2010

FLSmidth & Co. A/S
Finanskalender for 2011

FLSmidth & Co. A/S
Tilbud på overtagelse af ESSA Australia Limited

FLSmidth A/S

Ordre 1 Rusland på levering af udstyr til
cementproduktronslinje

23/2010

24/2010

25/2010

26/2010

2712010

28/2010

29/2010

30/2010

31/2010

32/2010

33/2010

34/2010

35/2010

36/2010

 

 

Aa
N i

fl: Bil
m MUC,

Årsregnskab 2010

 

 

Resultatopgørelse for koncernen ……..W.W...ssssseeeeererneeere 65

Totalindkomstopgørelse for koncernen …........csser 66
Pengestrømsopgørelse for koncernen 2... 67
Balance for koncernen ……...u.sssseeeeeeerreererereeerennes 68-69
Egenkapital for koncernen ……..Wu.u.u.u..dccsserenereeereeereerenereee 70
Noter til koncernregnskabet ….GW.….u.sssssseeeeeeenesernnnes 71-99
Noteoversigt

Koncernregnskab

1... Væsentlige ledelsesmæssige skøn og vurderinger

samt væsentlig regnskabspraksis …(.W.W.W….W.u.u..dsssssereerreerneerrree 71
2. Opdeling af koncernen på segmenter 72
3. Segmentoplysninger, geografisk ……..W.u.u.ddssserrevererneeesreres 74
4... Nettoomsætning ..........sssssnreeersererererere nere sneen ennen 74
5. Honorar til moderselskabets

generalforsamlingsvalgte revisor ……......….…..sssssssssesreenesene 74
6. Andre driftsindtægter/(-comkostninger).……..W.W.u...sssseeeeee 74
7... Finansielle indtægter og omkostninger 1... 74
8. Personaleomkostninger ……....…..ssssnnnenerrererrere rn ken nnnnnnnnnen 75
9. Aktiebaseret vederlæggelse, optionsprogrammer….. 75
10. Særlige engangsposter …(…(.W.W….…...sssssssvenrrrrreeeeeersennnnnnnrsnnnnen 76
11. Skat af årets resultat …….....sssssseeeeeeeeereeeeneenre nerne 76
12. Ændring i hensatte forpligtelser ..........ddssssseeneernenee 76
13. Ændring i arbejdskapital .…….u.u..dsseveeeererrereeenerenrrrrnnnnes 76
14. Finansielle ind- og udbetalinger ............…..s cesser 76
15. Køb af virksomheder og aktiviteter …Å(....….W.W..…..ssssssseeueeeeee 77
16. Salg af virksomheder og aktiviteter... 79
17. Immaterielle aktiver …….W.u.u..ssssssssneeeeennnenetensseserrnenrrennee 79
18. Materielle aktiver …..W.W.u..d.c.dcssveerverereererre renerne rese er nns 81
19. Finansielle aktiver …Å.…..W.uW.M…..dsssssseereeeeeeeeerr ere n ene serrnnen 82
20. Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser …........ 83
21. Varebeholdninger …..u.u.u.u.ddssseeeeeserrerenenerrrrrnerern renerne 84
22. Igangværende arbejder for fremmed regning .…….[.[.W.[.[.1.1.… 84
23. Tilgodehavender …........sssssssseseeeeereeerrrennre nen rrnn tk renee 84
24. Andre hensatte forpligtelser ……...W.u.u...ddcdsssseneeeeeeeeeeeennee 85
25. Langfristede gældsforpligtelser……......X….….dsssssssseeseeerreeee 85
26. Andre gældsforpligtelser …(......Wu.u.u..ssssssseeseeeeenenensssnnsnns 85
27. Pensionsaktiver og -forpligtelser …Å….....….W..u..ssssesseeeeerrenn 86
28. Forfaldsstruktur for finansielle forpligtelser .…Å…...[.[.W[.W.1.1.[1.1.[.… 87
29. Forrentet nettoindestående/(-gæld)….........dssseeeeeerne 87
30. Eventualaktiver og -forpligtelser .…........u..ssssseeeeeeeeeee 88
31. Pantsatte aktiver ….W...sssssseneeeeeeeenenenerer ener ssne nerne nen 88
32. Finansielle risici og finansielle instrumenter .……....[.[.. 89

33. Finansielle aktiver og forpligtelser som defineret i IAS 39…91

  

 

Oversigt over koncernens selskaber... 100
Årsregnskab for moderselskabet... 101
Resultatopgørelse for moderselskabet... 102
Balance for moderselskabet …...ssssseesseeeeeeeeernrerrres 103
Egenkapital for moderselskabet .…..........ssscesere. 104
Noter til moderselskabsregnskabet: …….......… 105-108
34. Resultat pr. aktie (EPS) M(1(]MW….….…..ssssseeveereereerenn venerne ne nnnrrnee 91
35. Funktionsopdelt resultatopgørelse …(.….Wu.u.u..d.dsssnseseeeennersee 92
36. Transaktioner med nærtstående parter... 92
37. Bestyrelse og direktion ……........u..sssssssseeeeeereneeeesererr ne nenen 93
38. Begivenheder efter balancedagen ……........sssseeeeeeenee 93
39. Godkendelse af årsrapport til offentliggørelse …Å.….[.[.[.[.[1.1.… 93
40. Aktionærforhold 1(.W.….W.u..ssessneeeeeeresenvenrreere erne nnkr rener ener 93
41. Anvendt regnskabspraksis ….Wu.u.u.ddsssesseeserrerrreeeeneres serene 94
42. Standarder og fortolkninger der endnu

ikke er trådt i kraft …….u.u.u..dddssuseveueeeeneenrvernss teske teen tenee 99
43. Oversigt over koncernens selskaber … …….W.W..u….u.sssssseceee 100
Moderselskabsregnskab
1... Udbytte fra tilknyttede virksomheder ……......W...ssssee. 105
2... Andre driftsindtægter ….........sssssesseeeeeeenee ener een nrennene 105
3. Personaleomkostninger …........….….ssssssseeeeeeeeeeeesessssssssse 105
4. Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor... 105
5. Finansielle indtægter …….........….sssssseeeve urene nerne rese 105
6. Finansielle omkostninger …(.....W.Wu.u...sssseeeeeeeeeeeerressenrrrrner 105
7. Skat af årets resultat
8. Materielle aktiver ...u.usenseeseeeereeernesnee ne sn sneen nen knnnee
9. Finansielle aktiver …….Wu.uWu.u.u.ddssseeseeeneeeneeeeeeer er rrrreen ere rrrnnee
10. Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser …................. 106
11. Tilgodehavender og likvide beholdninger ……............ 106
12. Andre hensatte forpligtelser ….....W.u.u..dssssseseeeeeeeeeeneee 106
13. Gældsforpligtelser ……....W..u.u..ssssssseneeeevevverrseeneeeekennn renee 107
14. Andre gældsforpligtelser …….......u..dssssneeeceeneeerrrenerenenee 107
15. Pantsætninger …….…....sssssssneeeeeeeeeekeeeeee reen erne rees 107
16. Eventualaktiver og -forpligtelser ……......d.n..sssseeeeeeee 107
17. Transaktioner med nærtstående parter... 107
18. Aktionærforhold .............…..ssesesereerrereeerssskrkkennsrrnen 107
19. Anden revisor for dattervirksomheder …..........ss. 107
20. Anvendt regnskabspraksis …….W.u.u.d.ddsseeeeeveeveveeeeeeerenrernee 108

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2010 2009
Noter
3+4 Nettoomsætning 20.186 23.134
Produktionsomkostninger (14.979) (17.728)
Bruttoresultat 5.207 5.406
Salgs- og distributionsomkostninger (1.346) (1.200)
Administrationsomkostninger (1.552) (1.642)
6 Andre driftsindtægter / (-omkostninger) 78 161
Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA) 2.387 2.725
10 Særlige engangsposter 39 8
18. Af- og nedskrivninger af materielle aktiver (249) (230)
17. Af- og nedskrivninger af immaterielle aktiver (187) (242)
Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) 1.990 2.261
7. Finansielle indtægter 989 1.101
7. Finansielle omkostninger (1.107) (1.254)
Resultat før skat af fortsættende aktiviteter (EBT) 1.872 2.108
11 Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter (590) (403)
Årets resultat af fortsættende aktiviteter 1.282 1.705
2. Årets resultat af ophørte aktiviteter (4) (41)
Årets resultat 1.278 1.664
Fordeles således:
Aktionærerne i FLSmidth & Co. A/S' andel af årets resultat 1.284 1.670
| Minoritetsaktionærers andel af årets resultat (6) (6)
1.278 1.664
|
| 34 Resultat pr. aktie (EPS):
Fortsættende og ophørte aktiviteter 24,4 31,9
| Fortsættende og ophørte aktiviteter, udvandet 24,4 31,9
| Fortsættende aktiviteter 24,5 32,6
Fortsættende aktiviteter, udvandet 24,4 32,6

Øvrige noter til resultatopgørelsen:

5
8
9
35
36

 

Honorar til moderselskabets generalforsamlingsvalgte revisor
Personaleomkostninger

Aktiebaseret vederlæggelse

Funktionsopdelt resultatopgørelse

Transaktioner med nærtstående parter

1104264E0gSR45180

då to

65

 

 

66

 

 

 

 

DKK mio. 2010 2009
Noter
Årets resultat 1.278 1.664
Årets anden totalindkomst
Valutakursreguleringer vedrørende udenlandske virksomheder 450 (3)
Kursregulering af lån klassificeret som egenkapital i udenlandske virksomheder 75 (16)
Værdireguleringer af sikringsinstrumenter:
Årets værdireguleringer 1 (5)
Værdireguleringer overført til omsætning (6) 5
Værdireguleringer overført til produktionsomkostninger (3) 0
Værdireguleringer overført til finansielle indtægter/omkostninger 22 (2)
Værdireguleringer overført til balanceposter (3)
27. Aktuarmæssige gevinster/(tab) på ydelsesbaserede pensionsordninger 21 (40)
Værdireguleringer af værdipapirer disponible for salg (1) (1)
Øvrige kapitalværdireguleringer - (7)
11. Skat af anden totalindkomst i (59) 50
Årets anden totalindkomst efter skat 500 (22)
Årets totalindkomst 1.778 1.642
Fordeling af årets totalindkomst:
Aktionærerne i FLSmidth & Co. A/S" andel af årets totalindkomst 1.784 1.648
Minoritetsaktionærers andel af årets totalindkomst (6) (6)
1.778 1.642

 

 

1104204EogSN44569 1104264EogSR45181

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2010 2009
Noter

Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA), fortsættende aktiviteter 2.387 2.725
Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA), ophørte aktiviteter 4 (45)
Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA) 2.391 2.680
Regulering for avancer/tab ved salg af materielle og immaterielle aktiver samt valutakursregulering mv. 168 87
Reguleret resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA) 2.559 2.767

12. Ændring i hensatte forpligtelser (82) 45
13. Ændring i arbejdskapital (616) 305
Pengestrømme fra driftsaktivitet før finansielle poster og skat 1.861 3.117

14. Finansielle ind- og udbetalinger (68) (236)
11. Betalte selskabsskatter (458) (411)
Pengestrømme fra driftsaktivitet 1.335 2.470

15. Køb af virksomheder og aktiviteter (84) (286)
17 Køb af immaterielle aktiver (153) (126)
18 Køb af materielle aktiver (473) (210)
19 Køb af finansielle aktiver (75) (5)
16 Salg af virksomheder og aktiviteter 39 -
Salg af immaterielle aktiver 3 -
Salg af materielle aktiver 17 43
Salg af finansielle aktiver 0 54
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (726) (530)
Udbytte (262) (105)
Tilgang minoritetsandele (16) 7
Køb af egne aktier (137) 0
Salg af egne aktier 38 8
Ændring af øvrige forrentede nettoindeståender/-gæld) (433) (358)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (810) (448)
Ændring i likvider (201) 1.492

29 Likvide beholdninger 01.01 2.389 784
Valutakursregulering af likvider 210 113

29 Likvide beholdninger 31.12 2,398 2.389

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale

67

 

68

 

Aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2010 2009
Noter

Goodwill 3.663 3.369
Erhvervede patenter og rettigheder 1.021 1.016
Kunderelationer 1.006 954
Andre immaterielle aktiver 156 188
Færdiggjorte udviklingsprojekter 62 13
Immaterielle aktiver under udvikling 240 149

17. Immaterielle aktiver 6.148 5.689
Grunde og bygninger 1.269 971
Tekniske anlæg og maskiner 710 691
Driftsmidler og inventar 234 222
Materielle aktiver under opførelse — Keen 70 68

18 Materielle aktiver 2.283 1.952
19. Kapitalandele i associerede virksomheder 3 3
19. Andre værdipapirer og kapitalandele 63 29
27 Pensionsaktiver 15 0
20 Udskudte skatteaktiver — — 728 791
Finansielle aktiver 809 823
Langfristede aktiver i alt i 9.240 8.464

21 Varebeholdninger | — 1.960 1.760
23 Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 4.238 4.270
22 Igangværende arbejder for fremmed regning 3.120 3.617
Forudbetaling til underleverandører 364 369

23 Andre tilgodehavender 1.046 840
Periodeafgrænsningsposter 97 118
Tilgodehavender 8.865 9.214
Obligationer og børsnoterede aktier 136 75

29 Likvide beholdninger KEE 2.398 2.389
Kortfristede aktiver i alt 13.359 13.438
AKTIVER I ALT 22.599 21.902

 

Passiver

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2010 2009
Noter
Aktiekapital 1.064 1.064
Valutakursreguleringer vedrørende omregning af kapitalinteresser 235 (290)
Valutakursreguleringer vedrørende sikringstransaktioner 10 (4)
Reserve for aktuarmæssige tab/gevinster (237) (258)
Reserve for værdipapirer disponible for salg (31) (30)
Overført resultat 6.565 5.856
Foreslåede udbytter 479 266
Aktionærerne i FLSmidth & Co. A/S' andel af egenkapital 8.085 6.604
Minoritetsaktionærers andel af egenkapital 54 23
Egenkapital i alt 8.139 6.627
20 Udskudte skatteforpligtelser 813 682
27. Pensionsforpligtelser 219 246
24. Andre hensatte forpligtelser 602 739
25 Prioritetsgæld 346 358
25 Bankgæld 812 813
25. Finansielle leasingforpligtelser 8 8
25. Forudbetalinger fra kunder 218 306
25+26 Andre gældsforpligtelser 127 186
Langfristede forpligtelser 3,145 3.338
Prioritetsgæld 0 17
Bankgæld 4 7
Finansielle leasingforpligtelser 2 3
Forudbetalinger fra kunder 1.973 3.087
22 Igangværende arbejder for fremmed regning 3.846 3.666
Leverandører af varer og tjenesteydelser 2.192 2.421
Skyldige selskabsskatter 340 211
26 Andre gældsforpligtelser 1.510 1.288
24. Andre hensatte forpligtelser 1.404 1.199
Periodeafgrænsningsposter 44 38
Kortfristede forpligtelser 11.315 11.937
| Forpligtelser i alt 14.460 15.275
|
PASSIVER I ALT 22.599 21.902

Øvrige noter til balancen:

15
16
28
29
30
31
32
33

11042045092

Køb af virksomheder og aktiviteter

Salg af virksomheder og aktiviteter

Forfaldsstruktur for finansielle forpligtelser

Forrentede nettoindeståender/(-gæld)

Eventualaktiver og -forpligtelser

Pantsatte aktiver

Finansielle risici og finansielle instrumenter

Finansielle aktiver og forpligtelser som defineret i IAS 39

   

O . 1104264EFogSR45182

69

 

oncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Aktie- — Valutakurs- — Valutakurs- — Reserve for — Reserve for Overført Føreslåede Aktionæ- — Minoritets- Il aft
kapital — reguleringer reguleringer — aktuarmæs- værdipapirer resultat udbytter rernei — aktionærers
vedrørende — vedrørende sige tab/ disponible FLSmidth & andel
omregning af sikrings- gevinster for salg Co. A/S'
kapital- trans- andel
interesser aktioner
Egenkapital pr. 01.01.2009 1.064 (271) 1 (218) (29) 4.466 0 5.013 22 5.035
Årets resultat 1.670 1.670 (6) 1.664
Årets totalindkomst efter skat (19) (5) (40) (1) 43 (22) (22)
Totalindkomst for regnskabsåret 0 (19) (5) (40) (1) 1.713 0 1.648 (6) 1.642
Kapitalforhøjelse minoritetsan-
dele 7 7
Udbetalte udbytter (105) (105) (105)
Aktiebaseret vederlæggelse,
aktieoptioner 19 19 19
Aktiebaseret vederlæggelse,
medarbejderaktier 21 21 21
Foreslåede udbytter (266) 266 0 0
Salg af egne aktier i 8 8 8
Egenkapital 31.12.2009 1.064 (290) (4) (258) (30) 5.856 266 6.604 23 6.627
Årets resultat 1.284 1.284 (6) 1.278
Årets totalindkomst efter skat 525 14 21 (1) (59) 500 500
Totalindkomst for regnskabsåret 0 525 14 21 (1) 1.225 0 1.784 (6) 1,778
Til- og afgang Minoritetsandele 0 37 37
Udbetalte udbytter 4 (266) (262) (262)
Aktiebaseret vederlæggelse,
aktieoptioner 21 21 21
Aktiebaseret vederlæggelse,
medarbejderaktier 2010 39 39 39
Aktiebaseret vederlæggelse,
medarbejderaktier 2009 (2) (2) (2)
Foreslåede udbytter (479) 479 0 0
Salg af egne aktier 38 38 38
Køb af egne aktier (137) (137) (137)
Overførsel mellem reserver . 0 … 0
Egenkapital 31.12.2010 1.064 235 10 (237) (31) 6.565 479 8.085 54 8.139
Der henvises til moderselskabets egenkapital vedrørende kapitalforhold, side 104.
Årets bevægelse i beholdning af egne aktier (antal aktier):
2010 2009
Egne aktier pr. 01.01 755.298 stk. 814.457 stk.
Køb af egne aktier 285.385 stk. 841 stk.
Afregnet aktieoptioner (186.600) stk (60.000) stk.
Medarbejderaktier i forbindelse med FLS Global Incentive Programme 2009 — (93.624) stk.
Egne aktier pr. 31.12 760.459 stk. 755.298 stk.
Heraf reserveret til medarbejderaktier i forbindelse med årets FLS Global Incentive Programme (73.216) stk. (126.696) stk.
Svarende til 1,4% (2009: 1,4%) af aktiekapitalen.
Der henvises til ledelsens beretning på side 16 vedrørende anvendelsen af egne aktier.

 

1104204EogSN£4571

1. Væsentlige ledelsesmæssige skøn og vurderinger
samt væsentlig regnskabspraksis

Ved udarbejdelsen af årsrapporten i overensstemmelse med koncernens
regnskabspraksis er det nødvendigt, at ledelsen foretager skøn og opstiller
forudsætninger, der påvirker de indregnede aktiver og forpligtelser, herunder de
medtagne oplysninger omkring eventualaktiver og -forpligtelser.

Ledelsen foretager sine skøn med udgangspunkt i historiske erfaringer samt
øvrige forudsætninger, som vurderes relevant på det givne tidspunkt. Disse
skøn og forudsætninger danner grundlag for de indregnede regnskabsmæssige
værdier af aktiver og forpligtelser samt de afledte effekter indregnet i resultat-
opgørelsen. De faktiske resultater kan afvige herfra.

Ledelsen anser følgende skøn og vurderinger samt regnskabspraksis i relation
hertil for væsentlige for udarbejdelsen af koncernregnskabet.

Nettoomsætning og igangværende arbejder for fremmed regning
Nettoomsætning indregnes i resultatopgørelsen, når levering og risikoover-
gang til køber har fundet sted, og nettoomsætningen kan måles pålideligt.
Koncernens omsætning fordeler sig på følgende salgs- og tjenesteydelser:

+ Projekt- og produktsalg
+ Service- og reservedelssalg mv.
+ Byggematerialer

Størstedelen af koncernens projekt- og produktsalg samt salg af service-
ydelser indregnes i nettoomsætningen som igangværende arbejder for
fremmed regning. Igangværende arbejder for fremmed regning måles til
salgsværdien af det udførte arbejde og indregnes som nettoomsætning i
resultatopgørelsen på grundlag af det udførte arbejdes færdiggørelsesgrad.
Færdiggørelsesgraden opgøres primært med udgangspunkt i afholdte
omkostninger målt i forhold til totalt forventede omkostninger. Totalt for-
ventede omkostninger baserer sig delvist på skøn, således indgår i totalt
forventede omkostninger, hensættelser til uforudsete omkostningsafvigelser
i fremtidige leverancer af råvarer, underleverandørydelser samt opførelse og
overlevering. Hensættelse til garantiforpligtelser på igangværende arbejder
foretages projektspecifikt efter ledelsens skøn, herunder i henhold til underlig-
gende kontrakter.

Kontraktværdien af serviceydelser i form af O&M kontrakter er i enkelte til-
fælde afhængige af det servicerede anlægs produktivitet. I sådanne tilfælde
indgår ledelsens skøn for anlæggenes produktivitet i indtægtsførslen af disse
kontrakter.

Større projekter sælges ofte til en række lande med politisk ustabilitet. Det er
ledelsens opfattelse, at resultatet af disse skøn og usikkerheder er afspejlet i
årsrapporten ud fra de givne oplysninger og forudsætninger.

Værdiforringelsestest

Koncernen foretager minimum én gang årligt test for værdiforringelse af
goodwill og varemærker med ubestemmelig brugstid. Øvrige langfristede
aktiver, hvorpå der foretages systematisk afskrivning, testes for værdiforrin-
gelse, når begivenheder eller ændrede forhold indikerer, at den regnskabs-
mæssige værdi muligvis ikke kan genindvendes. Kapitalværdi, som udtryk for
genindvindingsværdi, beregnes ved tilbagediskontering af forventede fremti-
dige pengestrømme, hvilke estimeres med afsæt i ledelsens skøn herfor samt
ledelsens skøn for diskonteringsfaktor og vækstrater.

Udskudte skatteforpligtelser og skatteaktiver

Koncernen beregner efter den balanceorienterede gældsmetode udskudt skat
af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige
beløb, med undtagelse af førstegangsindregnet goodwill uden skatteværdi,
ligesom der kun afsættes udskudt skat af udenlandske kapitalandele såfremt
afhændelse er sandsynlig. Udskudte skatteaktiver indregnes, såfremt det er
sandsynligt, at der vil være skattepligtig indkomst til modregning i fremtiden,
som vil gøre det muligt at anvende de tidsmæssige forskelle eller skattemæs-
sige fremførbare underskud. Ledelsen foretager i den forbindelse et skøn over
de kommende års indtjening baseret på budgetter og forecasts.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpriser og nedskrives til imødegåelse
af tab, såfremt der er indikationer herpå. | forbindelse med nedskrivning til
imødegåelse af tab på tilgodehavender, foretager ledelsen skøn på baggrund
af foreliggende oplysninger og indikationer.

Garantier og andre hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes når der som følge af en begivenhed indtruf-
fet før balancedagen eksisterer en retlig eller faktisk økonomisk forpligtelse
før koncernen, som er sandsynlig og kan opgøres pålideligt. Garantier og
andre hensættelser opgøres bl.a. med udgangspunkt i empirisk materiale over
flere år samt juridiske vurderinger, som sammen med ledelsesmæssige skøn
over den fremtidige udvikling udgør basis for garantihensættelser og andre
hensættelser. For langfristede garantier og andre hensættelser foretages til-
bagediskontering med afsæt i ledelsens forventede fremtidige pengestrømme
og en estimeret tilbagediskonteringsfaktor.

Køb af virksomheder og aktiviteter, herunder fastlæggelse af købs-
prisallokeringer og afskrivning heraf

I forbindelse med køb af virksomheder og aktiviteter foretages købsprisalloke-
ringer til dagsværdi af identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforplig-
telser. Købsprisallokeringer vedrører hovedsageligt immaterielle aktiver, igang-
værende arbejder og varebeholdninger samt udskudt skat heraf. Opgørelsen
af dagsværdi er forbundet med ledelsesmæssige skøn, som er baseret på
aktivernes forventede fremtidige indtjening. Ledelsen foretager endvidere et
skøn over brugstiden og afskrivningsprofilen, som er systematisk baseret på
den forventede fordeling af aktivernes fremtidige økonomiske fordele.

1104264FogSR45183

 

71

 

 

Noter til koncernregns

 

2. Opdeling af koncernen på segmenter for 2010

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Cement Mineraler Cembrit Andre Fortsættende Ophørte FLSmidth

selskaber aktiviteter aktiviteter” Koncernen
mv.”

RESULTATOPGØRELSE

Ekstern omsætning 9.241 9.562 1.383 0 20.186 0 20.186

Intern omsætning 131 25 0 (156) 0 0 0

Nettoomsætning 9.372 9.587 1.383 (156) 20.186 0 20.186

Produktionsomkostninger (6.752) (7.255) (960) (12) (14.979) 0 (14.979)

Bruttoresultat 2.620 2.332 423 (168) 5,207 0 5.207

Salgs-, dist.- og adm. omk. samt andre driftsposter … (1.472) (1.160) (320) 132 (2.820) 4 (2.816)

Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA) 1.148 1.172 103 (36) 2.387 4 2.391

Særlige engangsposter (2) 39 2 0 39 0 39

Af- og nedskrivninger af materielle og immaterielle aktiver (129) (224) (78) (5) (436) 0 (436)

Resultat før fin. poster og skat (EBIT) 1.017 987 27 (41) 1.990 4 1.994

Resultat før fin. poster og skat (EBIT) før effekt af

købsprisallokeringer vedr. GL&V Process i — 1.017 1.077 27 (41) 2.080 4 2.084

ØRDREINDGANG (BRUTTO) 10.036 10.982 n/a (238) 20.780 0 20.780

ORDREBEHOLDNING 14.146 9.752 n/a (190) 23.708 11 23.719

NØGLETAL

Dækningsgrad 28,0% 24,3% 30,6% n/a 25,8% n/a 25,8%

EBITDA margin 12,2% 12,2% 7,4% n/a 11,8% nia 11,8%

EBIT margin 10,9% 10,3% 2,0% n/a 9,9% nia 9,9%

EBIT margin før effekt af købsprisallokering vedr. GL&V Process 10,9% 11,2% 2,0% nla 10,3% nla 10,3%

Antal ansatte ultimo 5.686 4.457 1.083 2 11.228 1 11.229.

Afstemning til årets resultat

Segmentresultat før finansielle poster og skat (EBIT) før rapporteringspligtige segmenter 1.990 4

Finansielle indtægter 989 2

Finansielle omkostninger (1.107) (10)

Årets resultat før skat (EBT) — 1.872 (4)

Skat af årets resultat (590) HLN

Årets resultat 1.282 (4)

Væsentlig omsætning i enkeltlande:

- Danmark (koncernens bopælsland) 470
- USA 2.140
- Rusland 663
- Indien 2.528

Væsentlige langfristede aktiver i enkeltlande:
- Danmark (koncernens bopælsland) 1.759
- USA 1.551

” Andre selskaber består af selskaber uden aktivitet, ejendomsselskaber, elimineringer samt moderselskabet.
7 Ophørte aktiviteter vedrører afløb på tidligere års solgte aktiviteter.
Pengestrømme for ophørte aktiviteter udgør for driftsaktivitet DKK 32 mio., investeringsaktivitet DKK 0 mio. og for finansieringsaktivitet DKK -23 mio.

 

72

 

1104204EngSNÆ4572

Opdeling af koncernen på segmenter for 2009

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Cement Mineraler Cembrit Andre Fortsættende Ophørte FLSmidth

selskaber aktiviteter aktiviteter? Koncernen
mv.)

RESULTATOPGØRELSE

Ekstern omsætning 12.905 8.986 1.243 0 23.134 19 23.153

Intern omsætning 154 51 0 (205) 0 0 0

Nettoomsætning 13.059 9.037 1.243 (205) 23.134 19 23,153

Produktionsomkostninger (9.949) (6.903) (880) 4 (17.728) (73) (17.801)

Bruttoresultat 3.110 2.134 363 (201) 5.406 (54) 5.352

Salgs-, dist.- og adm. omk. samt andre driftsposter (1.383) (1.112) (329) 143 (2.681) 9 (2.672)

Resultat før særlige engangsposter, af- og nedskrivninger (EBITDA) 1.727 1.022 34 (58) 2.725 (45) 2.680

Særlige engangsposter (2) (4) 14 0 8 0 8

Af- og nedskrivninger af materielle og immaterielle aktiver (177) (220) (73) (2) (472) 0 (472)

Resultat før fin. poster og skat (EBIT) 1.548 798 (25) (60) 2.261 (45) 2.216

Resultat før fin. poster og skat (EBIT) før effekt af

købsprisallokeringer vedr. GL&V Process 1.548 895 (25) (60) 2.358 (45) 2.313

ORDREINDGANG (BRUTTO) 7,163 6.294 n/a (135) 13.322 4 13.326

ORDREBEHOLDNING 12.568 8.712 n/a (86) 21.194 11 21.205

NØGLETAL

Dækningsgrad 23,8% 23,6% 29,2% nia 23,4% n/a 23,1%

EBITDA margin 13,2% 11,3% 2,7% nfa 11,8% n/a 11,6%

EBIT margin 11,9% 8,8% (2,0%) nla 9,8% nia 9,6%

EBIT margin før effekt af købsprisallokering vedr. GL&V Process 11,9% 9,9% (2,0%) n/a 10,2% nla 10,0%

Antal ansatte ultimo 5.553 4.065 1.041 3 10.662 2 10.664

Afstemning til årets resultat

Segmentresultat før finansielle poster og skat (EBIT) for rapporteringspligtige segmenter 2.261 (45)

Finansielle indtægter 1.101 11

Finansielle omkostninger (1.254) (8)

Årets resultat før skat (EBT) 2.108 (42)

Skat af årets resultat (403) 1

Årets resultat 1.705 (41)

Væsentlig omsætning i enkeltlande:

- Danmark (koncernens bopælsland) 430

- USA 2.829

- Rusland 2.713

- Indien 1.907

Væsentlige langfristede aktiver i enkeltlande:

- Danmark (koncernens bopælsland) 1.430

- USA 1.393

” Andre selskaber består af selskaber uden aktivitet, ejendomsselskaber, elimineringer samt moderselskabet.

2 Ophørte aktiviteter består af aktiviteter, hvor det er offentliggjort, at disse er ophørt i koncernen. Ophørte aktiviteter vedrører også afløb på tidligere års

solgte aktiviteter.

Pengestrømme for ophørte aktiviteter udgør for driftsaktivitet DKK 221 mio., investeringsaktivitet DKK 0 mio. og for finansieringsaktivitet DKK -237 mio.

1104264FogSR45184.

 

73

 

 

74

Noter ti

oncernregnskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Segmentoplysninger, geografisk 6. Andre driftsindtægter/(-omkostninger)
DKK mio 2010 2009 DKK mio. 2010 2009
Omsætning Andre driftsindtægter
Danmark 470 430 Statstilskud og andre tilskud 10 9
Skandinavien eksklusiv Danmark 299 301 Lejemndtægter 15 17
Øvrige Europa 2.744 5.179 Royalties og lignende 26 57
Asien 6.203 5,573 Avance ved salg af materielle aktiver 6 15
Nordamerika 3.325 3.835 Øvrige indtægter 53 106
Sydamerika 3.461 3.037 110 204
Afrika 2.927 3,931 Andre driftsomkostninger
Australien 757 848 Tab ved salg af materielle aktiver (8) (11)
— 20.186 23.134 Royalties og lignende (13) (5)
Aktiver TT Øvrige omkostninger (11) (27)
Danmark 6.758 8.641 (32) (43)
Skandinavien eksklusiv Danmark 326 73
Øvrige Europa 2.880 2.646 Andre driftsindtægter og -omkostninger i alt 78 161
Asen 2.671 2.203 I avance ved salg af materielle aktiver i 2009 indgår avance ved salg af byg-
Nordamerika 6.389 5.204 ninger 1 Indien og Canada med henholdsvis DKK 9 mio. og DKK 5 mio.
Sydamerika 1,383 1.271
Afrika 975 762
Australien 1.217 1.102
— 22.599 21.902 7. Finansielle indtægter og omkostninger
DKK mio. 2010 2009
4. Nettoomsætning oe;
Finansielle indtægter
Renteinndtægter fra banker og debitorer 28 19
DKK mio. 2010 2009 Andre finansielle indtægter i 9 20
Renteindtægter fra finansielle aktiver,
Projekt- og produktsalg 12.557 16.436 der ikke måles til dagsværdi via resultatet 37 39
Service- og reservedelssalg M.v. 6.246 5.455 TT
Byggematerialer 1.383 1.243 Renteindtægter fra obligationer 5 4
— 20.186 23.134 Dagsværdiregulering af afledte finansielle instru-
Indtægtskriterier menter 98 162
Leveringskriteriet 6.642 5.979 Valutakursgevinster, realiseret 613 705
Produktionskriteriet 13.544 17.155 Valutakursgevinster, urealiseret 230 156
… 20.186 23.134 Udbytte fra aktier 6 15
Dagsværdiregulering af andre værdipapirer og
kapitalandele 0 20
5. Honorar til moderselskabets ——— 289 1.101
generalforsamlingsvalgte revisor Finansielle omkostninger
Rente på bank- og prioritetsgæld 55 52
DKK mio. 2010 2009 Andre finansielle omkostninger . 14 14
Renteomkostninger fra finansielle forpligtelser,
Deloitte der ikke måles til dagsværdi via resultatet …— 69 66
Lovpligtig revision 20 21 Dagsværdiregulering på afledte finansielle mstru-
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 1 1 menter 165 145
Skatte- og momsmæssig rådgivning 6 6 Valutakurstab, realiseret 508 828
Andre ydelser 4 … 2 Valutakurstab, urealiseret 356 197
… 31 30 Renteelement diskonterede hensatte forpligtelser 6 6
Dagsværdiregulering af andre værdipapirer og
kapitalandele 3 12
(1.107) (1.254)

 

 

8.

Personaleomkostninger

 

 

DKK mio. 2010 2009
Lønninger og honorarer 3.248 3.014
Bidragsbaserede pensionsordninger og andre
omkostninger til social sikring M.v. 368 378
Ydelsesbaserede pensionsordninger 15 20
Aktiebaseret vederlæggelse, optionsprogrammer 21 19
Aktiebaseret vederlæggelse, medarbejderprogram 37 21
Kontantbaseret vederlæggelse, medarbejderprogram 24 19
Andre personaleomkostninger 260 328
3.973 3.799
Beløbene er indeholdt i regnskabsposterne:
Produktionsomkostninger 2.297 2.274
Salgs- og distributionsomkostninger 786 735
Administrationsømkostninger 890 790
3.973 3,799

For nærmere redegørelse af vederlag til direktion og bestyrelse henvises til note 36
omkring nærtstående parter.

Aktiebaseret vederlæggelse, optionsprogrammer

Aktieoptioner
Direktionen og en række nøglemedarbejdere i koncernen har option på at
købe 633.304 styk aktier i selskabet til en forud fastsat kurs (strikekurs).

Koncernens aktieoptionsprogram indeholder en "change of control” klausul
om indehaverens ret til straks at udnytte optioner i forbindelse med et
overtagelsestilbud.

Aktiebaserede ordninger

(Program 2003-2005 og program 2006-2010)
Aktieaptionsprogrammerne for 2003-2005 og 2006-2010 er aktieba-
serede aktievederlæggelsesordninger. Værdien af optioner indregnes i
resultatopgørelsen under personaleomkostninger lineært fra tildelingstids-
punktet frem til første erhvervelsestidspunkt, hvilket medfører, at der på
udnyttelsestidspunktet ikke sker yderligere resultatopgørelsesindregning.

Specifikation af udestående optioner:

Stk. Direktion Nøgle- Antal
med- ialt
arbejdere

 

Udestående optioner primo 2009 140.950 431.850 572.800

Udnyttet 2005 ordningen (20.000) (20.000) (40.000)
Udnyttet 2006 ordningen (20.000) (20.000)
Bortfaldet (14.700) (14.700)

Tildelt vedrørende 2009

(udstedt 20. august 2009) 25.400 135.810 161.210

 

 

 

Udestående optioner ultimo 2009 146.350 512.960 659,310
Udnyttet 2005 ordningen (20.000) (30.000) (50.000)
Udnyttet 2006 ordningen (28.000) (93.000) (121.000)
Udnyttet 2007 ordningen (15,600) (15.600)
Bortfaldet (7.506) (7.506)
Tildelt vedrørende 2010

(udstedt 19. august 2010) 29.700 141.000 170.700
Udestående optioner ultimo 2010 128.050 507.854 635.904
Antal optioner der kan udnyttes

ultimo 2010 52.800 133.900 186.700
Samlet dagsværdi på udestående

optioner DKK mio.

Pr. 31.12.2010 33 117 150
Pr. 31.12.2009 27 83 110

 

DKK 2010 2009
Gennemsnitligt vejet dagsværdi pr. option 236,40 169,22
Gennemsnitligt vejet strikekurs pr. option 321,13 299,15
Gennempsnitlig aktiekurs pr. aktie på udnyttelses-

tidspunktet 455,14 309,30

I 2010 udgør indregnet dagsværdi af aktieoptioner i resultatopgørelsen for
koncernen DKK 21 mio. (2009: DKK 19 mio.).

Ved beregning af gennemsnitligt vejet dagsværdi og strikekurs pr. option er
der anvendt DKK 9 (2009: DKK 7) i udbytte i udnyttelsesperioden.

Tildelingsår, strikekurs og udnyttelsesperiode for de enkelte tildelinger
er som følger:

 

Tilde- Strike- — Udnyttel- — Tildelte Bort- Udnyttet Uudnyt-

lingsår kurs sesperiode faldet tet

2005 99,92 2010-2011 380.000 0 (350.000) 30.000

2006 200,00 2010-2011. 206.000. (10.000) (151.000) 45.000
191,00 2011-2012

2007 441,00. 2010-2011 145.500. (15.600) (18.200) 111.700

432,00 2011-2012
423,00 2012-2013

2008 426,00 2011-2012. 129.100 (9.000) 0 120.100
417,00. 2012-2013
408,00. 2013-2014

2009 220,00 2012-2013 161.210 (2.806) 0 158.404
211,00 2013-2014
202,00 2014-2015

2010 373,00 2013-2014 170.700 0 0 170.700
364,00 2014-2015
355,00 2015-2016

De beregnede dagsværdier ved tildeling er baseret på Black-Scholes modellen
til værdiansættelse af optioner.

Forudsætning for opgørelse af dagsværdien af udestående aktieoptioner på
tildelingstidspunktet er som følger:

 

 

Tildelt i Tildelt i

2010 2009

Gennemsnitlig aktiekurs pr. aktie 400,00 245,00
Strikekurs pr. aktie 400,00 245,00
Forventet volatilitet 36,76% 70,10%
Forventet løbetid 4 1/2 år 4 1/2 år
Forventet udbytte pr. aktie DKK 7 DKK 3
Risikofri rente 1,1-1,8% 3,2-3,6%
Tildelte antal aktieoptioner 170.700 161.210
Dagsværdi pr. option, DKK 127,58 135,00
Dagsværdi i alt, DKK mio. 22 22

Den forventede volatilitet er baseret på den historiske volatilitet i de foregående
12 måneder. Den forventede løbetid er den vægtede gennemsnitlige restlevetid
for tildelte aktieoptioner.

Strikekurserne for tildelingerne 2003-2005 forøges årligt med 6 procent. Det
årlige tillæg begrænses dog i det omfang, at der udloddes udbytte på seneste
ordinære generalforsamling forud for den pågældende halvårsregnskabsmed-
delelse, således at hver udbytte krone fratrækkes i det beregnede 6 procent
tillæg. Optioner, der ikke er udnyttet, bortfalder, såfremt indehaverens ansæt-
telsesforhold ophører.

1104204EogsW44573

1104264EogSR45185

75

 

 

 

76

10.

11.

 

 

Særlige engangsposter

DKK mio. 2010 2009

Indtægtsført negativ goodwill 0 14

Afløb af købsprisallokeringer til varebeholdninger i

forbindelse med virksomhedsovertagelser (3) (6)

Omkostninger i forbindelse med virksomhedsover-

tagelser (4) -

Avance/(tab) ved salg af virksomheder og aktiviteter 46 -
39 8

I Avance/(tab) ved salg af virksomheder og aktiviteter indgår salg af ikke-

kerneaktivitet i Tyskland med DKK 44 mio.

I forbindelse med erhvervelse af virksomheder bliver der foretaget dagsværdi-

reguleringer af varebeholdninger og igangværende projekter. Ved efter-

følgende realisering af disse varebeholdninger og igangværende projekter
udskilles driftsførsel af dagsværdireguleringer fra produktionsomkostninger og

omkostningsføres som særlige engangsposter.

 

 

 

 

Skat af årets resultat
DKK mio. 2010 2009
Aktuel skat af årets resultat 389 421
Kildeskatter 44 35
Regulering af udskudt skat 220 163
Regulering af skattesatsen på udskudt skat (2) 10
Reguleringer vedr. tidligere år, udskudte skatter (26) (23)
Reguleringer vedr. tidligere år, aktuelle skatter (19) (230)
Øvrige reguleringer (16) 27
Skat af årets resultat af fortsættende
aktiviteter . 590 403
Resultat før skat fortsættende aktiviteter 1.872 2.108
Resultat før skat ophørte aktiviteter (4) (42)
1.868 2.066
Afstemning af skat
Skat beregnet efter dansk skatteprocent 519 527
Afvigelse i udenlandske dattervirksomheders
skatteprocent i forhold til 25% 88 76
ikke-skattepligtige indtægter og ikke-fradrags-
berettigede udgifter (2) 40
Udbytteskatter primært (5) 3)
Ikke skattepligtige avancer ved salg af aktiver 0 (8)
Straksafskrevede købsomkostninger (15) (37)
Afvigelse i skatteaktiver, der værdiansættes tl nul 24 (11)
Afvigelse som følge af regulering af skattesats (2) 10
Reguleringer vedr. tidligere år, udskudte skatter (26) (23)
Reguleringer vedr. tidligere år, aktuelle skatter (19) (230)
Kildeskatter 44 35
Øvrige reguleringer (16) 27
Skat af årets resultat 590 403

Betalt skat 1 2010 udgør DKK 458 mio. (2009: DKK 411 mio.).

Regulering vedrørende tidligere år, aktuelle skatter indeholder indregning af

udnyttede underskud ff. note 20.

12.

13.

14.

Skat af anden totalindkomst

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2010 2009
Før Skatte- Efter Før Skatte- Efter
skat ind- skat skat ind- skat
tægt/- tægt/-
omkost- omkost-
ning ning
Kursregulering af
lån klassificeret
som egenkapital
i udenlandske
virksomheder 75 (18) 57 (16) 4 (12)
Valutakursregule-
ringer af sikrings-
instrumenter …— 14 (mm) 131 (5) 1 (4)
Aktuarmæssig
gevinst/(tab) på
ydelsesbaserede
pensionsordninger 21 (10) 11 (40) 13 (27)
Regulering vedrø-
rende tidligere år 0 (30) (30) 0 32 32
110 (59) 51 (61) 50 (11)
Ændring i hensatte forpligtelser
DKK mio. 2010 2009
Pensioner og lignende forpligtelser (30) 7
Andre hensatte forpligtelser (52) 38
(82) 45
Ændring i arbejdskapital
DKK mio. 2010 2009
Varebeholdninger (42) 159
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 230 1.410
Leverandører af varer og tjenesteydelser (286) (862)
igangværende arbejder og forudbetalinger (595) (790)
Ændring 1 øvrige tilgodehavender samt andre
forpligtetser 77 388
(616) 305
Finansielle ind- og udbetalinger
DKK mio. 2010 2009
Finansielle indbetalinger 1.033 972
Finansielle udbetalinger (1.101) (1.208)
(68) == (236)

 

15. Køb af virksomheder og aktiviteter i 2010

 

 

 

 

 

 

 

 

Navn tilkøbt virksomhed Primær aktivitet Købsdato Tilkøbt Tilkøbt Ejerandel  Stemmeandel
ejerandel stemmeandel
Summit Valley (køb af nettoaktiver) Mineraler 15. december 2009 - - - -
Roymec (Proprietary) Limited Mineraler 30. november 2010 74% 74% 74% 74%
ESSA Australia Limited" Mineraler 17. februar 2011 > 90% > 90% > 90% > 90%
DKK mio. Roymec Limited Øvrige b alt
Regnskabs- Reguleringer Dagsværdi- Regnskabs- Reguleringer Dagsværdi- |Tilgang dagsværdi-
mæssig værdi til dagsværdi reguleret mæssig til dagsværdi reguleret | reguleret åbnings-
før regulering åbningsbalance værdi før åbningsbalance balance i 2010
regulering
Færdiggjorte udviklingsprojekter - - - - - - -
Erhvervede patenter og rettigheder - 27 27 - - - 27
Kunderelationer - 47 47 - - (3) 44
Andre immaterielle aktiver - 12 12 - - (1) 11
Materielle aktiver 13 - 13 - - - 13
Finansielle aktiver, herunder
udskudt skat - - - - - - -
Varebeholdninger - - - - - (1) (1)
Tilgodehavender 31 - 31 - - - 31
Igangværende arbejder 5 - 5 - - - 5
Likvide beholdninger 66 - 66 - - - 66
Minoritetsinteresser (9) (44) (53) - - - (53)
Hensatte forpligtelser, herunder
udskudt skat (24) ” (24) - - - (24)
Lån - - - - - - -
Øvrige forpligtelser (55) - (55) - - - (55)
Nettoaktiver 27 42 69 0 0 (5) 64
Goodwill 82 5 87
Egenkapitalreguleret goodwill - 0 0
Kostpris 151 0 151
Tilkøbte likvide beholdninger (67) - (67)
Betinget købsvederlag (earn out) - - -
Nettolikviditetseffekt, tilkøb 84 0 84
Andre specifikationer vedrørende transaktioner:
Direkte købsomkostninger 1 0 1

 

 

 

Roymezc (Proprietary) Limited

Roymec (Proprietary) Limited har base i Sydafrika og indgår i FLSmidth & Co. koncernen som en del af Mineraler inden for materialehåndtering i metal- og mineralindu-
strien. Aktiviteterne er konsolideret pr. 30. november 2010. Ikke allokeret købspris udgør DKK 82 mio. og indregnes som goodwill som udtryk for forventede synergier.
Aktiviteterne indgår i koncernregnskabet med en omsætning på DKK 14 mio. og et resultat efter skat på DKK 2 mio. Minoritetsandelen (NC]) er målt til dagsværdi.

Øvrige

Summit Valley
Summit Valley blev tilkøbt i december 2009 og der henvises til sammenligningstallene i denne note for yderligere oplysninger vedrørende dette køb. I 2010 er
dagsværdiregulering af åbningsbalancen afsluttet med ovenstående nettoregulering på DKK -5 mio. til følge.

Helårstal for omsætning og resultat
Såfremt køb af virksomheder i 2010 var konsolideret pr. 1. januar 2010, ville omsætning og resultat efter skat fra disse virksomheder og aktiviteter samlet indgå i
koncernregnskabet med henholdsvis DKK 167 mio. og DKK 9 mio.

=Køb af virksomheder efter balancedagen

FLSmidth har den 17. februar 2011 overtaget kontrol over selskabet ESSA Australia Limited, som er specialist inden for konstruktion, fremstilling, service og support
af prøvetagningsudstyr til mineral- og mineindustrien. Købsvederlaget for den samlede virksomhed udgør DKK 178 mio. kontant. Det har grundet det korte tidsrum
mellem købet og offentliggørelsen af årsrapporten ikke været praktisk muligt at fordele købesummen på overtagne aktiver og forpligtelser før offentliggørelsen af års-
rapporten. En foreløbig købsprisfordeling forventes indarbejdet i delårsrapporten for 1. kvartal 2011. ESSA Australia Limited har i perioden 1. juli 2009 - 30. juni 2010
haft en omsætning på DKK 148 mio. og et resultat på DKK 8 mio.

1104204RogsW£4574. 1104264EogSR45186 .

 

 

78

 

15, Køb af virksomheder og aktiviteter i 2009

 

 

 

 

 

 

 

 

Navn tilkøbt virksomhed Primær aktivitet Købsdato Tilkøbt Tilkøbt Ejerandel Stemmeandel
ejerandel stemmeandel
Pneumapress Filter Corporation Mineraler 15. maj 2008 100% 100% 100% 100%
Dawson Metallurgical Laboratories (køb af nettoaktiver) Mineraler 4. august 2008 - - - -
Conveyor Engineering Inc. Mineraler 1, marts 2009 100% 100% 100% 100%
ID-Tecnologia (køb af nettoaktiver) Mineraler 3. april 2009 - - - -
Cardwell Geo Chemical Inc. (køb af nettoaktiver) Mineraler 12. juni 2009 - - - -
EEL India Limited Cement 28. juli 2009 100% 100% 100% 100%
Summit Valley (køb af nettoaktiver) Mineraler 15. december 2009 - - - -
DKK mio. EEL India Limited Øvrige I alt
Regnskabs- Reguleringer Dagsværdi- Regnskabs- Reguleringer Dagsværdi- | Tilgang dagsværdi-
mæssig værdi til dagsværdi reguleret mæssig til dagsværdi reguleret | reguleret åbnings-
før regulering åbningsbalance værdi før åbningsbalance balance i 2009
regulering
Erhvervede patenter og rettigheder - 7 7 - 20 20 27
Kunderelationer - 48 48 - 102 102 150
Andre immaterielle aktiver - - - 1 33 34 34
Materelle aktiver 54 14 68 14 - 14 82
Finansielle aktiver, herunder
udskudt skat 20 - 20 - - - 20
Varebeholdninger 16 2 18 - 4 4 22
Tilgodehavender 26 - 26 17 - 17 43
Likvide beholdninger 3 - 3 28 - 28 31
Hensatte forpligtelser, herunder
udskudt skat (4) (25) (29) - (29) (29) (58)
Lån - - - (4) - (4) (4)
Øvrige forpligtelser . (29) - (29) (25) - — — (26) (55)
Nettoaktiver 86 46 132 31 130 161 293
Goodwill 47 86 133
Indtægtsført negativ goodwill . or …— (14) —— (14)
Kostpris 179 233 412
Tilkøbte likvide beholdninger (3) (29) (32)
Betinget købsvederlag (earn out) BENE 0O[ (94) (94)
Nettolikviditetseffekt, tilkøb 176 110 286
Specifikation af nettolikviditetseffekt
Købspris 176 110 286
Direkte købsomkostninger KEE — (— i — ( 0
Nettolikviditetseffekt 1761 110 … 286

 

EEL India Limited: EEL har base i Indien og indgår 1 FLSmidth & Co. koncernen som en del af Cement indenfor håndtering og pakning af cement. Aktiviteterne
er konsolideret pr. 28. juli 2009. Ikke allokeret købspris udgør DKK 47 mio. og indregnes som goodwill som udtryk for forventede synergier. Aktiviteterne Indgår i
koncernregnskabet med en omsætning på DKK 55 mio. og et resultat efter skat på DKK 4 mio.

Øvrige

Pneumapress Filter Corporation: Pneumapress blev tilkøbt 1 maj 2008, og der henvises i øvrigt til årsrapporten 2009 note 15 for yderligere oplysninger vedrørende
dette køb. I 2009 er dagsværdiregulering af åbningsbalancen afsluttet med enkelte reguleringer til følge.

Dawson Metallurgical Labaratories: Dawson blev tilkøbt 1 august 2008, og der henvises i øvrigt til årsrapporten 2009 note 15 for yderligere oplysninger vedrørende
dette køb. I 2009 er dagsværdiregulering af åbningsbalancen afsluttet med enkelte reguleringer til følge.

Conveyor Engineering Inc.: Conveyor Engineering har base 1 USA og indgår i FLSmidth & Co. koncernen som en del af Mineraler indenfor materielhåndtering 1
metal- og mineralindustrien. Aktiviteterne er konsolideret pr. 1. marts 2009. Ikke allokeret købspris udgør DKK 99 mio. og indregnes som goodwill som udtryk for
forventede synergier. Aktiviteterne indgår 1 koncernregnskabet med en omsætning på DKK 173 mio. og et resultat efter skat på DKK 12 mio.

ID-Tecnologia: ID-Tecnologia har base i Chile og indgår i FLSmidth & Co. koncernen som en del af Mineraler inden for separation i metal- og mineralindustrien.
Aktiviteterne er konsolideret pr. 3. april 2009. Der er ikke foretaget købsprisallokering ved indregning, idet det er koncernens opfattelse, at de bogførte værdier er
udtryk for markedsværdien af identificerede aktiver og forpligtelser, Aktiviteterne indgår 1 koncernregnskabet med en omsætning på DKK 8 mio. og et resultat efter
skat på DKK 1 mio.

Cardwell Geo Chemical Inc.: Cardwell har base 1 USA og indgår i FLSmidth & Co. koncernen som en del af Mineraler inden for separation 1 metal- og mineralindu-
strien. Aktiviteterne er konsolideret pr. 12. juni 2009. Der er ikke foretaget købsprisallokering ved indregning, idet det er koncernens opfattelse, at de bogførte værdier
er udtryk for markedsværdien af identificerede aktiver og forpligtelser. Aktiviteterne indgår 1 koncernregnskabet med en omsætning på DKK 1 mo. og et resultat efter
skat på DKK 0 mio.

Summit Valley: Summit Valley har base i USA og indgår i FLSmidth & Co. koncernen som en del af Mineraler indenfor separation 1 metal- og Mineralindustrien.
Aktiviteterne er konsolideret pr. 15. december 2009. Ikke allokeret købspris udgør DKK 12 mio. og indregnes som goodwill som udtryk for forventede synergier.
Aktiviteterne indgår 1 koncernregnskabet med en omsætning på DKK 0 Mio. og et resultat efter skat på DKK 0 mio.

Helårstal for omsætning og resultat: Såfremt køb af virksomheder : 2009 var konsolideret pr. 1. januar 2009, ville omsætning og resultat efter skat fra disse
virksomheder og aktiviteter samlet indgå i koncernregnskabet med henholdsvis DKK 423 mio. og DKK 39 mio.

 

16. Salg af virksomheder og aktiviteter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2010 2009
Immaterielle aktiver 6 -
Materielle aktiver 7 -
Varebeholdninger 1 ”
Tilgodehavender 3 -
Likvider (5) -
Gældsforpligtelser (3) -
Regnskabsmæssig værdi af afhændede nettoaktiver 9 -
Transaktionsomkostninger 0
Avance/(tab) ved salg af virksomheder og aktiviteter 46
Kontant salgssum 39 -
Udskudt betinget vederlag 16 -
Total salgssum 55 -
Afhændede likvide beholdninger jf. ovenfor 1
Likviditetseffekt netto inklusiv udskudt betinget vederlag 54 -
Avance ved salg af virksomheder og aktiviteter 46 o
Avance/tab ved salg af virkomheder og aktiviteter vist i resultatopgørelsen er opgjort til gennemsnitskurs og kan derfor ikke direkte afstemmes hertil.
Avance/tab ved salg af virksomheder og aktiviteter indgår i fortsættende aktiviteter såvel som særlige engangsposter.
Salg af virksomheder og aktiviteter vedrører hovedsagelig salg af ikke-kerneaktivitet i Tyskland.
17.Immaterielle aktiver

DKK mio. Goodwill Erhvervede Kunde- Andre  Færdiggjørte  Immaterielle I alt

patenter og relationer — immaterielle udviklings- aktiver under

rettigheder aktiver projekter udvikling
Kostpris pr. 01.01.2010 3.374 1.179 1.099 579 54 153 6.438
Valutakursregulering 213 34 97 27 1 1 373
Tilgang af koncernvirksomheder 87 27 44 11 169
Afgang af koncernvirksomheder (6) 0 (6)
Tilgang 1 7 1 144 153
Afgang (5) (17) (22)
Overført mellem kategorier 53 (53) 0
Anden regulering (8) 3 1 (3) (7)
Kostpris pr. 31.12.2010 3.666 1.244 1.234 620 89 245 7.098
Af- og nedskrivninger pr. 01.01.2010 5 163 145 391 41 4 749
Valutakursregulering 6 12 16 1 1 36
Afgang 0 (4) (17) (21)
Årets af- og nedskrivninger 52 72 60 4 188
Anden regulering (2) 2 (1) 1 (2) (2)
Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2010 3 223 228 464 27 5 950
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2010 3.663 1.021 1.006 156 62 240 6.148
DKK mio. Goodwill Erhvervede Kunde- Andre  Færdiggjorte  Immaterielle I alt

patenter og relationer — immaterielle udviklings- aktiver under

rettigheder aktiver projekter udvikling
Kostpris pr. 01.01.2009 3.271 1.083 973 537 63 50 5,977
Valutakursregulering (24) (8) (24) (7) 0 5 (58)
Tilgang af koncernvirksomheder 133 27 150 33 0 Q 343
Tilgang 0 4 0 24 0 98 126
Afgang (6) (3) 0 (6) 0 0 (15)
Anden regulering 0 76 0 (2) (9) 0 65
Kostpris pr. 31.12.2009 3.374 1.179 1.099 579 54 153 6.438
Af- og nedskrivninger pr. 01.01.2009 8 24 80 304 39 455
Valutakursregulering (3) (1) (4) (5) 0 0 (13)
Afgang 0 0 0 (6) 0 (6)
Årets afskrivninger 0 65 69 73 7 214
Årets nedskrivninger 0 0 0 27 0 4 31
Anden regulering 0 75 0 (2) (5) 68
Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2009 5 163 145 391 41 4 749
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2009 3.369 1.016 954 188 13 149 5.689

 

1104204BogSW44575 1104264EogSR45187

 

80

 

17. immaterielle aktiver (fortsat)

Af- og nedskrivninger i resultatopgørelsen er opgjort til gennemsnitskurs og kan derfor ikke direkte afstemmes til anlægsnoten ovenfor, hvor af- og
nedskrivninger indgår til ultimokurs. For fordeling af af- og nedskrivninger på Produktionsomkostninger, Salgs- og Distributionsomkostninger samt
Administrationsomkostninger henvises til note 35.

Tilgang af koncernvirksomheder fremgår af note 15. Omregning til DKK af tilgang, jf. note 15, sker til transaktionsdagens kurs og kan således ikke direkte
afstemmes til anlægsnoten ovenfor, hvor tilgang indgår til ultimokurs.

En stor del af den viden, som genereres i koncernen, opstår som et led i arbejde for kunder. Koncernen har i 2010 afholdt forsknings- og udviklingsomkost-
ninger på DKK 281 mio., som er indregnet under produktionsomkostninger (2009: DKK 315 mio.). Hovedparten af omkostningerne vedrører forbedringer af
allerede eksisterende produkter, hvorfor der alene er sket aktivering af udviklingsomkostninger med DKK 74 mio. (2009: DKK 70 mio.) vedrørende R&D udvik-
lingsprøjekter. Af den samlede tilgang på immaterielle aktiver vedrører DKK 144 mio. (2009: DKK 98 mio.) interne aktiveringer.

Koncernens aktiverede goodwill og erhvervede varemærker fra køb af virksomheder og aktiviteter fordeles på pengestrømsfrembringende enheder af koncernledelsen 1
forbindelse med indregning heraf. Der foretages minimum én gang årligt test for værdiforringelse af goodwill og varemærker med ubestemmelig brugstid.

Kapitalværdi, som udtryk for genindvindingsværdi, beregnes for hver pengestrømsfrembringende enhed (CGU) ved tilbagediskontering af forventede fremtidige pen-
gestrømme til nutidsværdi. Forventede fremtidige pengestrømme estimeres med afsæt i ledelsens skøn herfor, herunder de af ledelsen forventede vækstrater mv.
Tilbagediskonteringsfaktor opgøres ligeledes med afsæt i ledelsens skøn herfor, hvori indgår såvel generelle kapitatmarkedsforhold samt specifik risikoprofil (pt. 9-10%).

Kapitalværdiberegningerne sammensættes af tilbagediskonterede forventede pengestrømme for de nærmest følgende 5 år og en beregnet terminalværdi for pengestrøm-
me for perioden herefter, I beregning af terminalværdi anvendes en af ledelsen forsigtigt skønnet vækstrate (0-1%) for hver af de pengestrømsfrembringende enheder.

Der har ikke været nedskrivninger i 2010. Der blev i 2009 nedskrevet på software systemer med i alt DKK 31 mio. Nedskrivningerne er i resultatopgørelsen indregnet
under segmentet Cement.

Immaterelle aktiver afskrives over den økonomiske brugstid. Af immaterielle aktiver vurderes goodwill og erhvervede varemærker vedørende GL&V Process at
have ubestemmelig brugstid. Den regnskabsmæssige værdi af disse immaterielle aktiver med ubestemmelig brugstid er vist nedenstående fordelt på segmenter.

Immaterielle aktiver med ubestemmelig brugstid

 

 

 

DKK mio. Cement Mineraler Cembrit 2010
Goodwill 79 3.537 47 3.663
Erhvervede patenter og rettigheder (varemærker) (Ém…… 403 0 403
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2010 79 3.940 47 4.066

 

Immaterielle aktiver med ubestemmelig brugstid

 

 

 

DKK mio. Cement Mineraler Cembrit 2009
Goodwill 73 3.250 46 3.369
Erhvervede patenter og rettigheder (varemærker) 0 483 0 403
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2009 73 3.653 46 3.772

 

 

 

 

18. Materielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Grunde og Tekniske Driftsmidler Materielle I alt
bygninger anlæg og og inventar aktiver under
maskiner opførelse
Kostpris pr. 01.01.2010 1.546 1.469 647 68 3.730
Valutakursregulering 77 89 41 4 211
Tilgang af koncernvirksomheder 12 1 0 13
Afgang af koncernvirksomheder (7) (5) 0 0 (12)
Tilgang 223 79 74 97 473
Afgang (17) (10) (29) 0 (56)
Overførsel mellem kategorier 74 8 14 (96) 0
Anden regulering 0 0 2 0 2
Kostpris pr. 31.12.2010 1,896 1.642 750 73 4.361
Af- og nedskrivninger pr. 01.01.2010 575 778 425 1.778
Valutakursregulering 18 49 23 90
Afgang af koncernvirksomheder (3) (4) 0 Q)
Afgang (4) (10) (22) (36)
Årets afskrivninger 42 119 89 250
Årets nedskrivninger/(tilbageførse!) Q 0 0 3 3
Anden regulering (1) o 1 0
Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2010 627 932 516 3 2.078
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2010 1.269 710 234 70 2.283
Finansielt leasede aktiver
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2010 0 0 3 3
DKK mio. Grunde og Tekniske Driftsmidler Materielle I alt
bygninger anlæg og og inventar — aktiver under
maskiner opførelse
Kostpris pr. 01.01.2009 1.399 1.202 603 256 3.460
Valutakursregulering 12 12 17 5 46
Tilgang af koncernvirksomheder 61 20 6 0 87
Tilgang 34 74 62 40 210
Afgang (17) (24) (29) (1) (71)
Overført mellem kategorier 59 175 (6) (228) 0
Anden regulering (2) 10 (6) (4) (2)
Køostpris pr. 31.12.2009 1.546 1.469 647 68 3.730
Af- og nedskrivninger pr. 01.01.2009 541 655 369 1.565
Valutakursregulering 0 4 11 15
Afgang (7) (13) (24) (44)
Årets afskrivninger 38 113 81 232
Anden regulering 3 19 (12) 10
Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2009 575 778 425 1.778
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2009 971 691 222 68 1.952

 

Finansielt leasede aktiver
Regnskabsmæssig værdi 31.12.2009 10 0 5 0 15

 

Af- og nedskrivninger i resultatopgørelsen er opgjort til gennemsnitskurs og kan derfor ikke direkte afstemmes til anlægsnoten ovenfor, hvori af- og nedskrivninger indgår til
ultimokurser. For fordeling af af- og nedskrivninger på Produktionsomkostninger, Salgs- og distributionsomkostninger samt Administrationsomkostninger henvises til note 35.

Tilgang af koncernvirksomheder fremgår af note 15. Omregning til DKK af tilgang sker til transaktionsdagens kurs og kan således ikke direkte afstemmes til anlægsnoten
ovenfor, hvor tilgang indgår til ultimokurs.

1104204FogSW4457 6. -"1104264EogSR45188

 

 

19. Finansielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Kapital- Andre I alt

andele i værdipapirer

associerede og kapital-

virksomheder andele
Kostpris pr. 01.01.2010 1 80 81
Valutakursregulering 2 2
Tilgang 75 75
Afgang 0
Anden regulering Ek 0
Kostpris pr. 31.12.2010 … 1 157 158
Reguleringer pr. 01.01.2010 2 (51) (49)
Valutakursregulering (2) (2)
Afgang 0
Resultatandele 0 0
Værdi- og øvrige reguleringer (41) … (41)
Reguleringer pr. 31.12.2010 2 …— (94) Nm (92)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2010 . 3 63 66
DKK mio. Kapital- Andre I alt

andele i værdipapirer

associerede og kapital-

virksomheder andele
Kostpris pr. 01.01.2009 2 113 115
Valutakursregulering 0 0 0
Tilgang 0 5 5
Afgang 0 (26) (26)
Anden regulering mN KENN … (Mm (12) (13)
Kostpris pr. 31.12.2009 10 80 1
Reguleringer pr. 01.01.2009 1 (75) (76)
Afgang 0 14 14
Resultatandete 0 10 10
Værdi og øvrige reguleringer 1 0 1
Reguleringer pr. 31.12.2009 2 (51) (49)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2009 3 29 32

Kapitalandele i associerede virksomheder er: LFC International Engineering JSC (Vietnam), NLS-SSBIL (De Forenede Arabiske Emirater), LV Technology Public Company Ltd
(Thailand), Transweigh India Ltd, (Indien).

 

DKK mio. 2010 2009 Joint Ventures
Koncernen har følgende investering i Joint Ventures:
Hovedtal for associerede virksomheder FLS EurAsta AG (Switzerland), ejerandel 33%.

(sammenlagt)
Nedenstående beløb repræsenterer koncernens andel af aktiver og passiver,

 

Aktiver i alt 234 260 nettoomsætning og totalindkomst 1 de prorata-konsoliderede virksomheder,
Forpligtelser i alt (114) (102) som fremgår af oversigten over koncernens selskaber. Disse beløb er optaget i
Nettoaktiver i alt re 120 158 koncernens balance og resultatopgørelse
Andel af nettoaktiverne 18 23
DKK mio, 2010 2009
Nettoomsætning i alt 178 399
Kortfristede aktiver - -
Årets resultat i alt (33) 30 Langfristede aktiver 3 mn
Andel af årets resultat …— (4) 5 Kortfristede forpligtelser - -
Langfristede forpligtelser - 7
Egenkapital 3 Mk

Nettoomsætning - -
Omkostninger «7 -

Årets totalindkomst 0 0

82

 

 

20. Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2010
Balance Valuta- — Regulering Akkvisi- Ændret Indregning Indregnet i Balance
01.01. omregning.. til tidligere tioner — skattesats ianden — resultatet 31.12.
år mv. total-
indkomst
Udskudt skat vedrører
Immaterielle aktiver (426) (7) 13 (8; 1 0 (54) (473)
Materielle aktiver 225 (3) (29) 0 1 0 (69) 125
Kortfristede aktiver 282 3 (3) (6) 0 (1) (46) 229
Forpligtelser (561) 36 (4) 0 0 (48) 149 (428)
Fremførbare underskud m.m. 723 11 40 (7) 0 0 (144) 623
Andel af skatteaktiv, der værdiansættes til nu! (134) (7) 29 7 0 0 (56) (161)
Netto udskudte skatteaktiver/-forpligtelser 109 33 46 (6) 2 (49) (220) (85)
DKK mio. 2009
Balance Valuta- — Regulering Akkvisi- Ændret  Indregning  Indregnet i Balance
01.01. omregning.. til tidligere tioner — skattesats ianden resultatet 31.12.
år mv. total-
indkomst
Udskudt skat vedrører
Immaterielle aktiver (593) 1 94 (49) (1) 0 122 (426)
Materielle aktiver 132 1 92 (6) (1) 0 7 225
Kortfristede aktiver 157 2 (14) (1) (2) 0 140 282
Forpligtelser 319 10 (717) 1 (5) 47 (216) (561)
Fremførbare underskud m.m. 495 5 461 (5) (1) Q (232) 723
| Andel af skatteaktiv, der værdiansættes til nul (364) (1) 218 (3) 0 0 16 (134)
| Netto udskudte skatteaktiver/-forpligtelser 146 18 134 (63) (10) 47 (163) 109
DKK mio. 2010 2009
Udskudte skatteaktiver 728 791
| Udskudte skattepassiver (813) (682)
(85) 109
Udløbsproafil for skatteaktiver, der værdiansættes til nul
| Inden for 1 år 0 14
Inden for 1 til 5 år 48 46
| Efter 5 år 728 631
776 691
| Skatteværdi heraf 161 134
|
Udskudte skatteaktiver, der ikke er indregnet i balancen vedrører
Midlertidige forskelle 111 131
i Skattemæssige underskud 665 560
776 691

Koncernens udskudte skatteaktiver er indregnet for så vidt angår den del, som forventes at kunne anvendes i fremtiden.
I det omfang selskaber i koncernen har udskudte skatteforpligtelser, er disse værdiansat uafhængigt af tidspunktet for en eventuel skats forfald.

| 2009 gav Landsskatteretten FLSmidth & Co. medhold i, at virksomhedens faste driftssted i England ophørte inden den 31. december 2004. Dette betød, at et
skattemæssigt underskud på ca. DKK 0,9 mia. blev fremført og udnyttet i den danske sambeskatning i 2009, hvilket er afspejlet i sammenligningstallene for 2009.

Midlertidige forskelle vedrørende kapitalandele i tilknyttede virksomheder er estimeret til et skattepassiv på DKK 400-450 mio. Beløbet er ikke indregnet, da koncernen
er i stand til at kontrollere, hvorvidt forpligtelsen udløses, og det er vurderet sandsynligt, at forpligtelsen ikke vil blive udløst inden for en overskuelig fremtid.

1104204EogSx44527  1104264EogSR45189

 

 

84

 

21.

22.

23.

 

 

 

 

 

 

 

Varebeholdninger
DKK mio. 2010 2009
Råvarer og hjælpematenaler 413 345
Varer under fremstilling 317 297
Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 1.211 1.093
Forudbetaling for varer 19 25
Varebeholdninger pr. 31.12 1.960 1.760
Varebeholdninger værdiansat til nettorealisationsværdi 50 22
Nedskrivning af varebeholdninger
Nedskrivning pr. 01.01. 71 33
Valutakursregulering 4 3
Tilgang 49 38
Afgang (9) (3)
Tilbageførsel (1) …0
Nedskrivning pr. 31.12. 114 71
Igangværende arbejder for fremmed regning
DKK mio. 2010 2009
Samlede afholdte omkostninger 33.992 36.745
Indtægtsført avance, netto 6.450 6.466
Igangværende arbejder for fremmed regning 40.442 43.211
Del- og a'contofaktureringer tl kunder 41.168 43.260
(726) (49)
Hvoraf igangværende arbejder for fremmed regning er opført under aktiver 3.120 3.617
og under forpligtelser i HENNE (3.846) (3.666)
4726) (49)

Avance/tab er medtaget : bruttoresultatet i resultatopgørelsen.

Tilgodehavender

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser, der forfalder om mere end et år, udgør DKK 11 mio. (2009: DKK 66 mio.).

Af bogførte tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser udgør tilbageholdte betalinger på kontraktfastsatte betingelser (retentions) DKK 716 mio. (2009: DKK 711 mio.).

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2010 2009
Specifikation af udvikling i nedskrivning af tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser:
Nedskrivnnng pr. 01.01 142 83
Valutakursregulering 10 3
Årets ændring af nedskrivning (26) — 56
Nedskrivning for tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser pr. 31.12. 126 142
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser kan specificeres med følgende forfald.
DKK mio. 2010 2009
Forfaldsperiode:
ikke forfalden 2.558 2.578
Op til 2 måneder 935 1132
Mellem 2 og 6 måneder 505 349
Mellem 6 og 12 måneder 170 107
Over 12 måneder MENE 70 104
4.238 4.270

Andre tilgodehavender omfatter blandt andet tilgodehavender ved salg af virksomheder og aktiviteter, dagsværdi af afledte finansielle instrumenter (positiv værdi) og

tilgodehavende selskabsskatter.

 

AD OD

24. Andre hensatte forpligtelser 25. Langfristede gældsforpligtelser

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2010 2009 DKK mio. 2010 2009
Hensatte forpligtelser pr. 01.01 1.938 1.852 Forfaldsprofilen på langfristede
Valutakurs- og anden regulering 115 41 gældsforpligtelser:
Afgang af koncernvirksomheder (1) 0 Prioritetsgæld 0 3
Hensat for året 1.040 1.007 Bankgæld 812 811
Anvendt i året (702) (716) Finansiel! leasingforpligtelse 8 5
Tilbageførsel (350) (239) Modtagne forudbetalinger fra kunder 218 306
Diskontering af hensatte forpligtelser 6 6 Andre gældsforpligtelser 96 170
Reklassifikation til andre gældsforpligtelser (40) (13) Inden for 1 til 5 år 1.134 1.295
Hensatte forpligtelser pr. 31.12 2.006 1.938
Prioritetsgæld 346 355

Forfaldstidspunkter for hensatte forpligtelser Bankgæld 0 2
er opdelt således: Finansiel leasingforpligtelse 0 3
Kortfristede forpligtelser 1.404 1.199 Andre gældsforpligtelser 31 16
Langfristede forpligtelser 602 739 Efter 5 år 377 376

2.006 1.938 1,511 1.671

I vurderingen af afsluttede igangværende arbejder for fremmed regning
indenfor Cement, herunder Buxton projektet, og Mineral segmentet, er der
taget hensyn til en række forskellige projektrelaterde risici, herunder ydel-

Finansiel leasingforpligtelse:

 

 

 

 

 

 

 

sesgarantier samt drifts- og vedligholdelsesaftaler, hvortil der er foretaget DKK mio. 2010
reservationer baseret på ledelsens skøn. På leverede projekter verserer der .
enkelte sager. I den forbindelse er der foretaget hensættelser til imødegåelse Minimums- Rente- Regnskabs-
af eventuelle tab, som skønnes at kunne opstå ved afviklingen af sagerne. leasing- element mæssig
ydelser værdi
Andre hensatte forpligtelser omfatter:
+ Skønnede garantireklamationer på varer eller ydelser, Forfald inden for 1 år 1 0 2
hvor levering har fundet sted. Forfald inden for 1 til 5 år 2 0 8
» Restrukturering Forfald efter 5 år 0 0 0
+ Indeståelser og forpligtelser i forbindelse med salg af 3 0 10
virksomheder og aktiviteter
+ Hensatte forpligtelser til tabsgivende kontrakter
+ Hensættelser til tab på tvister og retssager DKK mio. 2009
I lighed med 2009 vedrører årets bevægelser primært ændringer i Minimums- Rente- Regnskabs-
garantiforpligtelser samt øvrige kontraktsrisici. leasing- element mæssig
ydelser værdi
Af hensyn til processen i løbende projekter og relaterede tvister omtaler
koncernen ikke projektspecifikke forhold. Forfald inden for 1 år 3 1 3
Forfald inden for 1 til 5 år 8 2 5
Forfald efter 5 år 4 1 3
15 4 11

 

Finansiel leasing vedrører leasing af transportmidler, mens der
i 2009 hovedsageligt var tale om leasing af ejendomme.

26. Andre gældsforpligtelser

Andre langfristede gældsforpligtelser omfatter medarbejderobligationer samt
andre medarbejderforpligtelser såsom anciennitetsforpligtelser og bonusser.

Andre kortfristede gældsforpligtelser omfatter blandt andet skyldige ferie-

penge, offentlige afgifter, skyldige renter, bonusser samt negativ værdi af
afledte finansielle instrumenter.

11

 

be

as e57e  1104264EogSR45190 z

 

 

27.Pensionsaktiver og -forpligtelser

Danske koncernvirksomheders pensionsforpligtelser er forsikringsmæssigt
afdækket. Visse udenlandske koncernvirksomheders pensionsforpligtelser er
ligeledes forsikringsmæssigt afdækket. Udenlandske koncernvirksomheder,
der ikke har eller kun delvist har afdækket pensionsforpligtelser forsikrings-
mæssigt (ydelsesbaseret), opgør de uafdækkede pensionsforpligtelser aktu-
armæssigt til nutidsværdien på balancetidspunktet. Disse pensionsordninger
er delvist afdækket af aktiver i fonde, Koncernens ydelsesbaserede pensions-
ordninger er underdækket med DKK 204 mio. pr. 31. december 2010 (2009:
DKK 246 mio.), som er hensat som pensionsforpligtelse,

I resultatopgørelsen for koncernen er der indregnet DKK 368 mio. (2009:
DKK 378 mio.) som omkostninger vedrørende forsikringsmæssigt afdækkede
ordninger (bidragsbaserede). Vedrørende ikke forsikringsmæssigt afdækkede
ordninger (ydelsesbaserede) er der for koncernen indregnet en omkostning på
DKK 15 mio. (2009: Omkostning DKK 20 mio.) I resultatopgørelsen.

Årets aktuarmæssige gevinst DKK 21 mio. (2009: Tab DKK 40 mio.) er indreg-
net i totalindkomstopgørelsen.

 

 

 

 

 

DKK mio. 2010 2009
Nutidsværdi af ydelsesbaserede ordninger (580) (540)
Dagsværdi af ordningens aktiver 376 294
I alt (204) (246)
Udvikling i indregnet forpligtelse
Nettoforpligtelse pr. 01.01 (246) (198)
Andre reguleringer, herunder valutakursreguleringer (8) 1
Tilgang af koncernvirksomheder 0 (1)
Netto indregnet 1 resultatopgørelsen (15) (20)
Indregnet aktuarmæssige tab og gevinster 1 total-
indkomstopgørelsen 21 (40)
Bidrag 36 9
Udbetalte ydelser i 8 3
Nettoforpligtelse pr. 31.12 (204) (246)
Opført som aktiv 15 0
Opført som forpligtelse . (219) (246)
(204) (246)
Indregnet i resultatopgørelsen
Pensionsomkostninger (11) (9)
Beregnede renter på forpligtelser (31) (30)
Forventet afkast på ordningens aktiver 27 23
Effekt af fastfrysning af ordninger 0 (4)
Indregnet i resultatopgørelsen vedrørende
ydelsesbaserede ordninger (15) (20)

Beløbene er indeholdt 1 regnskabsposterne:
Produktionsomkostninger, Salgs- og distributions-
omkostninger samt Administrationsomkostninger.

Årets erfaringsmæssige reguleringer
af ydelsesbaserede ordninger
(pensionsforpligtelser), gevinster/(tab) 7 —— (61)

Afkast af pensionsaktiver

 

Forventet afkast på ordningens aktiver (27) (23)
Faktisk afkast på ordningens aktiver — 4 44
Årets aktuarmæssige gevinster / (tab)

på ordningens aktiver 14 21

Det forventede afkast er fastsat med
udgangspunkt 1 det vægtede afkast på de til
ordningen tilhørende aktiver.

Forudsætningerne for de aktuarmæssige
beregninger pr. balancedagen kan gennemsnitligt
(vægtet) oplyses som følger:

Gennemsnitlig benyttet diskonteringsrente 5,7% 5,3%
Forventet afkast på bundne aktiver 7,9% 8,6%
Forventet fremtidig lønstigningstakt 1,3% 1,1%

86

 

 

 

 

 

DKK mio. 2010 2009
Nutidsværdi af ydelsesbaserede ordninger

Nutidsværdi pr. 01.01 (540) (488)
Reklassifikation til andre personaleforpligtelser (13) (1)
Valutakursregulering (33) (1)
Tilgang af koncernvirksomheder 0 (2)
Pensionsomkostninger (11) (9)
Beregnede renter på forpligtelser (31) (30)
Udbetalte ydelser 41 56
Aktuarmæssige gevinster og tab 7 (61)
Effekt af fastfrysning af ordninger Q (4)
Nutidsværdi pr. 31.12 (580) (540)
Dagsværdi af ordningens aktiver

Dagsværd: af ordningens aktiver pr. 01.01 294 290
Reklassifikation til andre personaleforpligtelser 13 0
Valutakursregulering 24 3
Tilgang af koncernvirksomheder 0 1
Forventet afkast af ordningens aktiver 27 23
Bidrag 36 9
Udbetalte ydelser (32) (53)
Aktuarmæssige gevinster og tab … 14 21
Dagsværdi af ordningens aktiver pr. 31.12 376 294
Specifikation af dagsværdi af ordningens aktiver

Egenkapitalinstrumenter 199 164
Gældsinstrumenter 144 107
Andre aktiver 33 23
Samlet dagsværdi af ordningens aktiver … 376 294
Specifikation af dagsværdi af ordningens

aktiver i %

Egenkapitalinstrumenter 53% 56%
Gældsinstrumenter 38% 36%
Andre aktiver 9% 8%
Ydelsesbaserede pensionsforpligtelser fordelt

på lande

USA 69% 70%
Tyskland 17% 18%
Indien 5% 4%
Italien 4% 4%
Canada 5% 3%
Mexico 0% 1%

Reklassifikation af andre personaleforpligtelser end pension er sket til andre

gældsforpligtelser.

 

 

 

 

 

2010 2009 2008 2007 2006
Nutidsværdi af ydelsesbase-
rede ordninger (580) — (540) (488) (505) (752)
Dagsværdi af ordningens
aktiver 376 294 290 385 657
Over-/underdækning (204) (246) (198) (120) (95)
Aktuarmæssige
gevinster/(tab), forpligtelser 7 (61) 49 (17) (27)
Aktuarmæssige
gevinster/(tab), aktiver 14 21 (138) (8) 32
Aktuarmæssige
gevinster/(tab), ialt | 21 (40) (89) (235) 0 5

 

Koncernen forventes at indbetale DKK 19 Mio. til sine ydelsesbaserede pensions-

ordninger 1 2011.

 

 

28. Forfaldsstruktur for finansielle forpligtelser

29.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2010 2009
Restløbetid:
Inden for 1 år 3.680 3.713
inden for 1 til 5 år 896 981
Efter 5 år 368 363
Total 4.944 5,057
Der henvises i øvrigt til note 33 for yderligere oplysninger.
Forrentede nettoindeståender/(-gæld)

Valuta 2010 DKK mio. Effektiv rente Rente - løbetid i pct. 2009 DKK mio.

<lår 1-5 år >5 år

Prioritetsgæld EUR (346) 1,2% 100% (351)
Prioritetsgæld USD 0 100% (16)
Prioritetsgæld Andet 0 (8)
Banklån EUR (812) 1,8% 100% (811)
Banklån Andet (4) 100% (9)
Leasing CLP (10) 100% (11)
Anden gæld Andet (151) 100% (238)
Gæld i alt (1.323) (1.444)
Likvide beholdninger EUR 853 0,4% 100% 474
Likvide beholdninger USD 282 0,0% 100% 190
Likvide beholdninger DKK 266 0,2% 100% 1.226
Likvide beholdninger CHF 221 0,1% 100% 5
Likvide beholdninger CNY 176 0,9% 100% 100
Likvide beholdninger GBP 112 0,5% 100% 5
Likvide beholdninger INR 97 2,6% 100% 142
Likvide beholdninger AUD 92 2,9% 100% 54
Likvide beholdninger ZAR 84 2,5% 100% 24
Likvide beholdninger CZK 52 0,5% 100% 2
Likvide beholdninger CAD 39 0,0% 100% 35
Likvide beholdninger SEK 29 1,0% 100% 6
Likvide beholdninger BRL 28 9,2% 100% 49
Likvide beholdninger CLP 18 0,0% 100% 68
Likvide beholdninger Andet 49 100% 9
Likvide beholdninger i alt 2.398 2.389
Obligationer og børsnoterede aktier INR 122 5,7% 58
Obligationer og børsnoterede aktier Andet 14 17
Obligationer og børsnoterede
aktier i alt 136 75
Andre rentebærende indeståender/(gæld) 43 65
Forrentede nettoindeståender/(gæld) 1.254 1.085

 

Likvide beholdninger består af bankindeståender og kontantbeholdninger.

I andre rentebærende indeståender/gæld indgår DKK 30 mio. (2009: DKK 51 mio.), som køber har deponeret i forbindelse med salg af fast ejendom.

Bankindeståender og kontantbeholdninger placeret i lande med valutarestriktioner udgør DKK 551 mio. (2009: DKK 549 mio.).

1104204EogSN44579  1104264FogSR45191

87

 

30. Eventualaktiver og -forpligtelser

 

 

 

 

DKK mio. 2010 2009
Minimum leje- og leasingforpligtelse ved operationel leasing:
Forfald inden for 1 år 47 36
Forfald inden for 1 til 5 år 151 109
Forfald efter 5 år — 18 36
216 181
Kautioner og garantier 106 103
Øvrige kontraktlige forpligtelser EEN 70 66
176 169

Lejeforpligtelser vedrører primært erhvervslejemål og driftsmidler.

I forbindelse med salg af virksomheder afgives der indeståelser mv. overfor den købende virksomhed. Der hensættes til imødegåelse af skønnede tab på sådanne

forhold.

Som led i vurderingen af igangværende arbejder for fremmed regning er der taget hensyn til en række projektrelaterede risici, herunder performance, kvalitet og

forsinkelse af projekter, hvortil der er foretaget vurderinger og reservationer baseret på ledelsens skøn. For entrepriser og leverancer har koncernens finansielle part-
nere stillet sædvanlig sikkerhed i form af arbejdsgarantier mv. Der er i alt ultimo 2010 stillet arbejds- og betalingsgarantier for DKK 6,9 mia. (2009: DKK 6,8 mia.). I
tilfælde, hvor en garanti skønnes at blive aktualiseret, hensættes beløbet i årsrapporten i regnskabsposten Andre hensatte forpligtelser.

Koncernen er herudover løbende part i tvister, som er normale for koncernens forretning. Der vurderes ikke, at udfaldet vil have væsentlig indflydelse på koncernens

finansielle stilling.

31. Pantsatte aktiver

 

 

 

DKK mio. 2010 2009
Bogført værdi af Pantsætning | Bogført værdi af Pantsætning
pantsatte aktiver pantsatte aktiver
Tilgødehavende fra salg og tjenesteydelser M.v. 124 124 59 59
Fast ejendom 143 402 149 377
267 526 208 436

 

 

 

 

 

 

 

1104204Engsn44500

32. Finansielle risici og finansielle instrumenter

Finansiel risikostyring

De overordnede rammer for styringen af de finansielle risici er udstukket

af bestyrelsen. Det er koncernens politik, at der foretages identifikation og
hensigtsmæssig afdækning af alle væsentlige finansielle risici, Den finansielle
styring omfatter koncernens valuta-, rente-, likviditets- og kreditrisici samt
kapitalstruktur og finansielt beredskab. Det er koncernens politik, at alle
væsentlige kommercielle valuta- og renterisici skal afdækkes senest, når en
kontrakt bliver effektiv.

Koncernen har ikke i 2010 eller 2009 forsømt eller misligholdt låneaftaler.

Valutarisici

Koncernens valutarisici opstår som følge af valutakurspåvirkning på fremtidige
kommercielle og finansielle betalinger. Størstedelen af koncernselskabernes
omsætning er ordrebaseret og består i al væsentlighed af salg i de enkelte
koncernselskabers funktionelle valuta. Såfremt dette ikke er tilfældet, bærer
kunden typisk valutakursrisikoen frem til ordreindgåelsestidspunktet i kraft af
indbyggede valutaklausuler. Produktionsomkostninger består typisk af interne
omkostninger og indkøb i selskabets funktionelle valuta. Indkøb forsøges altid
afregnet i selskabets funktionelle valuta, og såfremt dette ikke er tilfældet
fortages valutakurssikring. Nettovalutaeksponeringen på alle større kontrakter
afdækkes senest på ordreindgåelsestidspunktet.

Koncernen afdækker generelt transaktionsrisici og bruger terminskontrakter
og valutakonti til at afdække valutarisici. Koncernens kommercielle hovedva-
lutaer er EUR (Cement) og USD (Mineraler). Udsving i koncernens finansielle
poster består primært af realiserede og urealiserede tab/gevinst på terminsfor-
retninger og valutakonti. Urealiseret tab/gevinst opstår for eksempel når et
fremtidigt indkøb kurssikres, men hvor fakturaen først modtages på et senere
tidspunkt. Kontrakter med en valutaposition større end modværdien af EUR

5 mio. skal regnskabsmæssigt behandles som Hedge Accounting, hvilket vil
sige at valutakurstab/gevinst bliver bogført i sammenhæng med projektet og
de kommercielle posteringer. Et koncernselskab må maksimalt have en valuta-
position på 0,5% af selskabets omsætning, hvoraf maksimalt 50% af valuta-
positionen må være i én valuta. Koncernselskaber skal handle valuta gennem
FLSmidth & Co. A/S med mindre valutarestriktioner forhindrer dette.

FLSmidth & Co. A/S styrer koncernens overordnede valutaposition ved brug
af VaR (Value at Risk). I praksis er VaR'en omsat til en maksimal position pr.
valuta. USD er den valuta, hvortil der er allokeret mest VaR, svarende til en
maksimal valutaposition på USD 5 mio. Likvide tilgodehavender og finansielle
forpligtelser pr. valuta fremgår af note 31.

Den regnskabsmæssige omregning af resultat- og balanceposter fra dattersel-

skabers funktionelle valuta til. DKK vil ligeledes blive påvirket af valutakursæn-
dringer, da translationsrisici ikke afdækkes.

Følsomhedsanalyse

 

 

Ved ændring Hypotetisk Hypotetisk

af valutakurs indvirkning på indvirkning på

på % årets resultat egenkapital

(DKK mio.) (DKK mio.)

EUR 5% 5 39
USD 5% 3 76
INR 5% 8 42
CLP 5% 2 10
BRL 5% 3 12
CNY 5% 2 12

 

Renterisici

Renterisiko vedrører koncernens rentebærende finansielle aktiver og passiver.
De rentebærende finansielle aktiver består primært af likvide beholdninger i
finansielle institutioner og de rentebærende finansielle passiver består primært
af prioritets- og bankgæld. Renterisiko opstår ved ændring i renteniveau samt
eventuel ændring i de marginaler, som koncernen har aftalt med de finansielle
institutioner. Renterisikoen styres ved brug af VaR. Koncernens nettorentebæ-
rende gæld var 100% variabelt forrentet ultimo 2010 (ultimo 2009: 100%). En
stigning i renten på 1%-point vil alt andet lige påvirke koncernens årlige net-
torenteindtægter positivt med DKK 13 mio. (2009: DKK 11 mia.).

Likviditetsrisici

Formålet med likviditetsstyringen i koncernen er til stadighed at sikre tilste-
deværelsen af et tilstrækkeligt og fleksibelt finansielt beredskab. Koncernen
styrer sin likviditetsrisiko gennem koncernkontosystemer i forskellige valutaer

samt ved at have korte kassekreditfaciliteter i en række finansielle institutio-
ner. Som en del af det finansielle beredskab har koncernen indgået aftaler om
kommittede finansielle faciliteter. Disse faciliteter indeholder standard klausu-
ler som f.eks. pari-passu, negative pledge og change of control. Koncernens
træk på faciliteter omfattet af en ”Change of control” klausu! udgjorde
ultimo 2010 EUR 50 mio. (ultimo 2009: EUR 50 mio.). Klausulen indebærer,
at gælden skal indfries ved førstkommende rentetermin, dog senest 6 måne-
der efter, at långiver har givet besked om Change of control, hvilket skal ske
med 45 dages varsel.

Kreditrisici

Kreditrisici forbundet med tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser styres
generelt ved en løbende kreditvurdering af større kunder og samarbejds-
partnere. Ingen kunder udgør mere end 5% af omsætningen i 2010, Den
maksimale kreditrisiko knyttet til finansielle aktiver modsvarer den regnskabs-
mæssige værdi tillagt nedskrivninger. I tilfælde, hvor der vurderes at være
tabsrisiko, foretages nedskrivning altid efter en individuel vurdering.

Brugen af finansielle instrumenter indebærer en risiko for, at modparten ved
forfald ikke vil kunne honorere sine forpligtelser. Koncernen minimerer denne
risiko ved kun at bruge finansielle institutioner med en høj kreditværdighed.
Endvidere eksisterer der interne rammer for, hvor stort et tilgodehavende kon-
cernen må have i én given bank. Kreditrisici på andre modparter end banker
søges minimeret ved brug af remburser, garantier samt løbende vurdering af
kunderelationer.

Valutakurssikring

Til afdækning af valutakursrisiko på koncernselskabernes underliggende kon-
traktuelle og budgetterede betalinger samt valutakursrisiko på lån og investe-
ringer anvender Koncern Treasury valutaterminsforretninger og valutaoptioner.
97% af åbenstående valutaterminsforretninger pr. 31. december 2010 har

en løbetid på under 1 år. Resterende åbenstående valutaterminsforretninger
har en løbetid op til 2 år. Der er ingen åbenstående valutaoptioner pr. 31.
december 2010,

DKK mio. 2010 2009

 

Gevinst/(tab) på sikringsinstrumenter ved sikring af
dagsværdi (13) 7

Da sikringsinstrumenter er effektive, er nettogevinst og -tab på de sikrede
poster det samme som nettotab og -gevinst på sikringsinstrumenterne.

Renterisikoafdækning

Koncernen afdækker renterisici ved brug af afledte finansielle instrumenter
såsom renteswaps, fremtidige renteaftaler (FRA) og renteoptioner. Der er
ingen åbenstående renteswaps, fremtidige renteaftaler (FRA) eller renteop-
tioner pr. 31. december 2010.

Nedenstående talmæssige oplysninger omfatter hovedstol og dagsværdi af
udestående valutaterminsforretninger pr. 31. december, som er indgået til
afdækning af valutarisici. Dagsværdien er baseret på officielle noteringer,
hvis disse er tilgængelige, alternativt er anvendt kvoterede priser fra ban-
ker. Hovedstole er omregnet til balancedagens kurs.

DKK mio. 2010 2009

 

Valutaterminsforretninger
Hovedstol af kontrakter, netto>

 

AUD (390) (369)
CZK 207 233
EUR 1.310 1.312
USD (1.006) (1.529)
ZAR (260) (123)
Andre valutaer 230 30

91 (446)
Dagsværdi af kontrakter (49) (37)

x) Før valutaterminsforretninger udtrykker negative hovedstole nettosalg
af pågældende valuta, og positive hovedstole er udtryk for nettokøb af
pågældende valuta.

1104264EogSR45192

89

 

 

 

90

32. Finansielle risici og finansielle
instrumenter (fortsat)

DKK mio. 2010 2009

 

Dagsværdien af finansielle kontrakter kan
relateres til følgende sikringstyper

Sikring af dagsværdi af indregnede aktiver

 

og forpligtelser, netto 8 (2)
Sikring af fremtidige forventede pengestrømme 10 (4)
I alt 18 (6)

Dagsværdi af finansielle aktiver og forpligtelser, der ikke måles til dagsværdi
For tilgodehavender og gæld svarer den regnskabsmæssige værdi pr.
31. december 2010 i al væsentlighed til dagsværdien.

Dagsværdihierarki for finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi
i balancen

DKK mio. 2010

 

Noterede Obser- Ikke

priser | verbare øbser-
input | verbare
input
Niveau 1 | Niveau 2 | Niveau 3 lalt

 

Finansielle aktiver
Finansielle aktiver disponible
for salg:

Andre værdipapirer og
kapitalandele 24 39 63
Finansielle aktiver målt

til dagsværdi via resultat-
opgørelsen:

Obligationer og børsnoterede
aktier 136 136
Afledte finansielle instrumenter
Indgået til sikring af dagsvær-
dien af indregnede aktiver og
forpligtelser 64 64
Udskudt betinget vederlag ved
salg af aktivitet 16 16

Finansielle aktiver i alt 160 103 16 279

 

Finansielle forpligtelser
Finansielle forpligtelser målt

til dagsværdi via resultat-
opgørelsen:

Afledte finansselle instrumenter
indgået til sikring af dagsvær-
dien af indregnede aktiver og
forpligtelser 113 113
Udskudt betinget vederlag 73 73
Finansielle forpligtelser i alt 0 113 73 186

 

 

 

 

 

Der har ikke været foretaget væsentlige overførsler mellem niveau 1 og niveau 2
i 2010.

DKK mio. 2009

 

Noterede Obser- Ikke

priser | verbare obser-
input | verbare
input
Niveau 1 | Niveau 2 | Niveau 3 l alt

 

Finansielle aktiver
Finansielle aktiver disponible
for salg:

Andre værdipapirer og
kapitalandele 27 2 29
Finansielle aktiver målt

til dagsværdi via resultat-
opgørelsen:

Obligationer og børsnoterede
aktier 75 75
Afledte finansielle instrumenter
indgået til sikring af dagsvær-
dien af indregnede aktiver og
forpligtelser 64 64
Udskudt betinget vederlag ved
salg af aktivitet

Finansielle aktiver i alt 102 66 0 168

 

 

Finansielle forpligtelser
Finansielle forpligtelser målt

til dagsværdi via resultat-
opgørelsen:

Afledte finansielle instrumenter
indgået til sikring af dagsvær-
dien af indregnede aktiver og
forpligtelser 104 104
Afledte finansielle instrumenter
indgået til sikring af fremtidige

 

 

 

 

pengestrømme
Udskudt betinget vederlag 121 121
Finansielle forpligtelser i alt 0 104 121 | 225

 

Der har ikke været foretaget væsentlige overførsler mellem niveau 1 og niveau 2
i 2009.

Finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi 1 balancen, er baseret på
værdiansættelsesmetoder, hvor eventuelle væsentlige input ikke er baseret på
observerbare markedsdata (niveau 3).

Den eneste finansielle forpligtelse, der efterfølgende måles til dagsværdi

1 henhold til niveau 3, er udskudte betingede vederlag i forbindelse med
købet af Conveyor Engineering Inc. og Summit Valley. Der er ikke indregnet
gevinst/tab på det udskudte betingede vederlag 1 totalindkomstopgørelsen.
Reguleringer til dagsværd! er indregnet over den tilhørende goodwill.

Udskudt betinget vederlag ved salg af aktivitet måles til dagsværdi  hen-
hold til niveau 3 og vedrører salget af ikke-kerneaktivitet 1 Tyskland. Der er
indregnet en avance på DKK 16 mio. på det udskudte vederlag 1 særlige
engangsposter i resultatopgørelsen.

 

 

33. Finansielle aktiver og forpligtelser

som defineret i JAS 39

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 2010 2009
Finansielle aktiver:

Langfristede aktiver:

Andre værdipapirer og kapitalandele 63 29
Disponible for salg 63 29
Kortfristede aktiver:

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 4.238 4.270
Igangværende arbejder for fremmed regning 3.120 3.617
Forudbetalinger til underleverandører 364 369
Andre tilgodehavender 737 667
Likvide beholdninger 2.398 2.389
Tilgodehavender målt

til amortiseret kostpris 10.857 11.312
Udskudt betinget vederlag 16 0
Afledte finansielle instrumenter 64 64
Obligationer og børsnoterede aktier 136 75
Finansielle aktiver målt til

dagsværdi via resultatopgørelsen 216 139
Finansielle forpligtelser:

Langfristede forpligtelser:

Prioritetsgæld 346 358
Bankgæld 812 813
Finansiel leasingforpligtelser 8 8
Andre gældsforpligtelser 68 35
Finansielle forpligtelser

målt til amortiseret kostpris 1.234 1.214
Kortfristede forpligtelser:

Prioritetsgæld 0 17
Bankgæld 4 8
Finansiel leasingforpligtelser 2 3
Leverandører af varer og tjenesteydelser 2.193 2.421
Andre gældsforpligtelser 1.326 1.169
Finansielle forpligtelser

målt til amortiseret kostpris 3.525 3.618
Udskudte betingede vederlag 73 121
Afledte finansielle instrumenter 113 104
Finansielle forpligtelser målt til

dagsværdi via resultatopgørelsen 186 225

1104204EogSN44581 1104264EogSR45193

34.Resultat pr. aktie (EPS)

 

 

DKK mio. 2010 2009
Indtjening
Aktionærerne i FLSmidth & Co. A/S' andel af
årets resultat 1.284 1.670
FLSmidth & Co. Koncernens resultat af ophørte
aktiviteter (4) (41)
Netto-effekt efter skat af købsprisallokeringer
vedrørende GL&V Process 63 68
Antal aktier, gennemsnitligt
Antal aktier udstedt 53.200.000 53.200.000
Regulering for egne aktier (627.554) (770.586)
Potentiel forøgelse af aktier i omløb,
optioner in the money 120.595 Q
52.693.041 52.429.414

Resultat pr. aktie:
+ Fortsættende og ophørte aktiviteter, pr. aktie DKK 24,4 31,9
" Fortsættende og ophørte aktiviteter, udvandet,

pr. aktie DKK 24,4 31,9
+ Fortsættende og ophørte aktiviteter, udvandet,

før effekt af købsprisallokeringer vedr. GL&V

Process pr. aktie, DKK 25,6 33,1
. Fortsættende aktiviteter, pr. aktie, DKK 24,5 32,6
+ Fortsættende aktiviteter, udvandet, pr. aktie, DKK 24,4 32,6

 

Ikke udvandet resultat pr. aktie vedrørende ophørte aktiviteter udgør

DKK 0,1 (2009: DKK 0,7) og udvandet resulat pr. aktie vedrørende ophørte
aktiviteter udgør DKK 0,1 (2009: DKK 0,7). Disse er beregnet med udgangs-
punkt i koncernens resultat af ophørte aktiviteter udgørende DKK -4 mio.

(2009: DKK -41 mio.).

Ved beregningen af udvandet resultat pr. aktie er udeholdt 120.595 aktie-
optioner (2009: 0), der er in the money, men som potentielt kan udvande

resultat pr. aktie i fremtiden.

91

 

 

 

92

 

35. Funktionsopdelt resultatopgørelse

 

 

 

 

DKK mio. 2010 2009
Nettoomsætning 20.186 23.134
Produktionsomkostninger (15.177) (17.916)
Bruttoresultat 5,009 5.218
Salgs- og distributionsomkostninger (1.358) (1.214)
Admnnistrationsomkostninger (1.778) (1.912)
Andre driftsindtægter og -omkostninger 78 161
Særlige engangsposter 39 8
Resultat før finansielle poster og skat (EBIT) … 1.990 2.261
Af- og nedskrivninger består af:
Afskrivning af øvrige immaterielle aktiver 187 211
Nedskrivning af øvrige immaterielle aktiver 0 31
Afskrivninger af materielle aktiver 246 230
Nedsknwvning af materielle aktiver/(tilbageførsler) 3 0
436 472
Af- og nedskrivninger fordeles således:
Produktionsomkostninger 197 188
Salgs- og distributionsomkostninger 13 14
Administrationsomkostninger 226 270
436 472

Koncernen opstiller resultatopgørelsen efter en tilpasset funktrionsopde-
ling, således at af- og nedskrivninger af materielle og immaterielle aktiver
ikke henføres til den enkelte funktion, men anføres på særskilte hmer 1
resultatopgørelsen. Ovenstående opstilling viser uddrag af resultatopgørel-
sen tilpasset med funktionsfordeling af af- og nedskrivninger.

 

36. Transaktioner med nærtstående parter

Transaktioner mellem de i koncernen konsoliderede virksomheder er
elimineret i nærværende koncernregnskab. Der har 1 2009 og 2010 ikke
været transaktioner mellem nærtstående parter, der ikke er omfattet af

 

 

 

 

koncernen.

DKK mio. 2010 2009
Bestyrelsesvederlag

Bestyrelseshonorarer 5 5
Samlet bestyrelsesvederlag 5 … 8
Direktionsvederlag

Gager og lønninger 20 16
Aktiebaseret vederlæggelse 3 3
Samlet direktionsvederlag 23 19

Den administrerende direktør har ved afskedigelse et opsigelsesvarsel på to år

og modtager et års løn ved endelig fratrædelse.

Den øvrige direktion har ved afskedigelse et opsigelsesvarsel på 18 måneder

og modtager op til 6 måneders løn ved endelig fratrædelse.

 

 

|

37. Bestyrelse og direktion

FLSmidth & Co. A/S" bestyrelses- og direktionsmedlemmer besidder aktieposter i FLSmidth & Co. A/S og bestrider andre ledelseshverv i danske aktieselskaber

som specificeret nedenfor:

Aktiebesiddelse nominel

Ledelseshverv i andre selskaber

 

 

 

 

31.12.2010 31.12.2009
stk. stk.

Bestyrelse

Jesper Ovesen 1.000 1.000 | Næstformand for Bestyrelsen i YouSee A/S. Medlem af Bestyrelsen for Skandinaviska
Enskilda Banken (Sverige), Orkla ASA (Norge) og Danisco A/S. Finansdirektør i TDC A/S.

Jens Palle Andersen 796 742 | Ingen.

Mette Dobel 546 22 | Ingen.

Martin Ivert 300 300 | Formand for Swerea (Swedish Research) og Swedish Centre for Maintenance
Management. Medlem af Bestyrelsen for Åkers Group (Sverige) og Ovako (Sverige).

Jens 5. Stephensen 60.000 60.000 | Formand for bestyrelsen for Holm & Grut A/S og Danish Airlease ApS.

Jørgen Worning 10.273 14.345 | Formand for bestyrelsen for Alk-Abellé A/S.

Torkil Bentzen 2.600 2.600 | Formand for bestyrelsen for Burmeister & Wain Scandinavian Contractor A/S, EUDP
(Energiteknologiske Udviklings- og Demonstrations Program) og Klimakonsortiet.
Medlem af bestyrelsen i Mesco Denmark A/S og Siemens Aktieselskab, Danmark.

Vagn Ove Sørensen 521 521 | Formand for bestyrelsen for KMD A/S, Scandic Hotels AB (Sverige), Select Service
Partner Plc (Storbritannien) og TDC A/S. Næstformand for bestyrelsen for DFDS A/S.
Medlem af bestyrelsen for Lufthansa Cargo (Tyskland), CP Dyvig, Air Canada (Canada)
og Braganza AS (Norge).

Frank Lund 56 32 | Ingen.

Direktion

Jørgen Huno Rasmussen

Poul! Erik Tofte
Christian Jepsen

Bjarne Moltke Hansen

 

 

Medlem af bestyrelsen for Vestas Wind Systems A/S, Lundbeckfonden og LFI A/S.
Medlem af repræsentantskabet for Tryghedsgruppen smba og næstformand siden
marts 2010.

Medlem af bestyrelsen i Dansk Kapitalanlæg.

Ingen.

Næstformand for bestyrelsen i GEO. Medlem af bestyrelsen i RMIG A/S.

 

38. Begivenheder efter balancedagen

Som meddelt den 3. januar 2011 har UBS AG reduceret deres samlede
beholdning af FLSmidth & Co. aktier til 4,98%.

Som meddelt den 25. januar 2011 har UBS AG øget deres samlede
beholdning af FLSmidth & Co. A/S aktier til 5,05%.

Som meddelt den 1. februar 2011 har UBS AG reduceret deres samlede

beholdning af FLSmidth & Co. A/S aktier til 4,995%.

Som meddelt den 17. februar 2011 har FLSmidth overtaget kontrol med
ESSA Australia Limited.

  
 

” 1104264FågSR45194

39. Godkendelse af årsrapport til offentliggørelse

Bestyrelsen har på bestyrelsesmødet den 17. februar 2011 godkendt
nærværende årsrapport til offentliggørelse. Årsrapporten forelæg-
ges FLSmidth & Co. A/S" aktionærer til godkendelse på den ordinære
generalforsamling den 29. april 2011.

40. Aktionærforhold

Én aktionær har anmeldt en aktiepost, der overstiger 5% af aktie-
kapitalen pr. 17.02.2011. Det drejer sig om ATP, Kongens Vænge 8,
DK-3400 Hillerød.

93

 

 

 

 

94

 

41. Anvendt regnskabspraksis

Generelt

Koncernregnskabet aflægges i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU. Årsrapporten
aflægges herudover i overensstemmelse med danske oplysningskrav til
årsrapporter for børsnoterede virksomheder som fastlagt af NASDAQ OMX
Copenhagen (”OMX”) samt IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til
årsregnskabsloven.

Moderselskabet FLSmidth & Co A/S årsregnskab aflægges efter årsregn-
skabslovens bestemmelser for virksomheder i regnskabsklasse D. Anvendt
regnskabspraksis for moderselskabet er beskrevet særskilt på side 108 for
de områder, hvor den afviger fra koncernens.

Årsrapporten aflægges i danske kroner (DKK), der er præsentationsvaluta
for koncernens aktiviteter og den funktionelle valuta for moderselskabet.

Anvendt regnskabspraksis er uændret for koncernregnskabet og modersel-
skabet 1 forhold til 2009. Der er dog foretaget enkelte reklassifikationer 1
sammenligningstallene før 2009.

Implementering af nye og ændrede standarder samt
fortolkningsbidrag

Årsrapporten for 2010 er aflagt i overensstemmelse med nye og ændrede
standarder (IFRS/AS) samt nye fortolkningsbidrag (IFRIC), der er godkendt
af EU og gælder for regnskabsår, som begynder 1. januar 2010 eller
senere, Disse standarder og fortolkningsbidrag er:

+ Ændret IFRS 2, Aktiebaseret vederlæggelse, der træder 1 kraft
1. januar 2010.

+ Ændret IFRS 3, Virksomhedssammenslutninger, der træder 1 kraft fra 1.
Jul 2009.

+ Ændret IAS 27, Koncernregnskaber og separate årsregnskaber, der
træder i kraft fra 1. juli 2009.

+ Ændret IAS 39, Finansielle instrumenter: Indregning og måling, der
træder i kraft fra 1. jul: 2009.

… Dele af ”Improvements to IFRSs April 2009", der gælder fra hhv.

1. juli 2009 og 1. januar 2010, herunder ændringer til IFRS 8 om, at

der skal alene gives oplysninger om totale segmentaktiver, hvis oplys-

ninger herom er indeholdt 1 den interne rapportering til den øverste

ledelse samt konsekvensrettelser fra de ændrede standarder IFRS 3 og

IAS 27.

IFRIC 17, Udlodning af andre værdier end kontanter, der træder i kraft

fra 1. juli 2009.

Ændring til IFRS 2, betyder præcisering af, hvorledes den regnskabsmæs-
sige behandling af aktiebaseret vederlæggelse 1 dattervirksomhedens års-
regnskab skal indregnes, når den modtager varer eller ydelser, sam Moder-
selskabet eller en anden koncernvirksomhed er forpligtet til at afregne.
Ændringen til IFRS 2 har ikke påvirket indregning og måling 1 årsrapporten
for 2010, idet koncernens aktiebaserede vederlæggelse og afregning sker
gennem moderselskabet.

Ændringer til IFRS 3 betyder, at købsomkostninger og ændringer til betin-
gede købsvederlag ved virksomhedskøb skal indregnes direkte i resultatet.
Hidtil har det været koncernens regnskabspraksis at indregne købsom-
køstninger 1 kostprisen for den overtagne virksomhed, mens betingede
vederlag blev indregnet 1 kostprisen for virksøomhedssammenslutningen,
hvis det var sandsynligt, at reguleringen vil blive foretaget, og den kunne
måles pålideligt. Efterfølgende reguleringer til det betingede vederlag blev
reguleret 1 kostprisen for virksomhedssammenslutningen, Desuden betyder
ændringen, at der er valgmulighed med hensyn til indregning af goodwill
relateret til Minoritetsinteressers andel af den overtagne virksomhed
Valget træffes transaktion for transaktion.

Yderligere er IFRS 3 ændret for indregning af trinvise overtagelser, der
medfører værdiregulering direkte 1 resultatopgørelsen af de hidtidigt ejede
kapitalandele.

Den ændrede standard er 1 overensstemmelse med ikrafttrædelsesbestem-
melserne implementeret med fremadrettet virkning for virksomhedssam-
menslutninger, hvor overtagelsestidspunktet er 1 januar 2010 eller senere.
Ændringen har medført, at der er indregnet købsomkostninger direkte '
resultatet for 2010 på 1 alt DKK 1 mo.

Ændringen af IAS 27 betyder, at standarden nu regulerer, hvordan køb
og salg af kapitalandele i dattervirksomheder (som ikke medfører tab af

   

 

bestemmende indflydelse) skal behandles. I henhold til den ændrede IAS
27, skal sådanne transaktioner behandles som egenkapitaltransaktioner,

som ikke giver anledning til indregning af hverken goodwill eller resultat-
opgørelsestransaktioner. Denne præcisering har ingen væsentlig beløbs-

mæssig effekt på egenkapitalen.

Udover implementeringen af IFRS 3 og IAS 27 har implementeringen af de
nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag ikke påvirket indregning
og måling.

Generelt om indregning og måling

Aktiver indregnes 1 balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige
økonomiske fordele vil tilflyde koncernen, og aktivets værdi kan måles
pålideligt. Forpligtelser indregnes 1 balancen, når det er sandsynligt, at
fremtidige økonomiske fordele vil fragå koncernen og forpligtelsens værdi
kan måles pålideligt. Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser
til kostpris. Ved efterfølgende måling foretages værdiregulering som
beskrevet nedenfor.

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet, FLSmidth & Co. A/S, og
virksomheder, hvori koncernen besidder flertallet af stemmerettighederne,
etler hvor koncernen på anden måde har bestemmende indflydelse.
Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20% og 50% af stemme-
rettighederne, eller på anden måde udøver betydelig, men ikke bestem-
mende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder. Kapitalandele
i fælles kontrollerede virksomheder indregnes som joint ventures ved pro-
rata metoden.

Køncernregnskabet udarbejdes på grundlag af årsregnskabet for møder-
selskabet og de enkelte dattervirksomheder, hvis regnskaber er udarbejdet
i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis. Der sker sammen-
lægning af regnskabsposter med ensartet indhold og eliminering af kon-
cerninterne indtægter og udgifter samt mellemværender og aktiebesid-
delser. Endvidere elimineres urealiserede gevinster og tab ved transaktioner
mellem konsoliderede virksomheder.

I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter
100%. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af resultatet indgår
som en del af årets resultat for koncernen og søm en særskilt del af kon-
cernens egenkapital.

Virksomhedssammenslutninger

Ved overtagelse af virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter
de tilkøbte virksomheders aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser
måles til dagsværdi pr. overtagelsesdatoen. Overtagelsestidspunktet er

det tidspunkt, hvor koncernen faktisk opnår kontrol over den overtagne
virksomhed.

Omstruktureringsomkostninger indregnes alene 1 overtagelsesbalan-

cen, såfremt de udgør en forpligtelse for den overtagne virksomhed på
overtagelsesdatoen. Der tages hensyn til skatteeffekten af de foretagne
omvurderinger. Tilkøbte virksomheder indgår 1 koncernregnskabet fra
overtagelsestidspunkt. Sammenligningstal korrigeres ikke for de overtagne
virksomheder,

Såfremt koncernen opnår kontrol i flere trin (trinvis overtagelse), anses

de kapitalandele, som koncernen besidder umiddelbart før den sidste
transaktion, hvor kontrollen opnås, for solgt og umiddelbart købt igen til
dagsværdien på overtagelsestidspunktet. En eventuel! forskel mellem salgs-
prisen og den regnskabsmæssige værdi af disse kapitalandele vil betyde en
regnskabsmæssig gevinst eller tab på den der allerede besiddes. Gevinst/
tab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Opgørelse af kostpris

Kostprisen før en virksomhed består af dagsværdien af det erlagte veder-
lag for den overtagne virksomhed. Er vederiagets endelige fastlæggelse
betinget af en eller flere fremtidige begivenheder eller opfyldelse af aftalte
betingelser, indregnes disse til dagsværdien heraf på overtagelsestidspunk-
tet og klassificeres enten som en finansiel forpligtelse eller egenkapital
efter sit Indhold. Betinget købsvederlag, der klassificeres som en finansiel
forpligtelse, genmåles løbende til dagsværdi og reguleres direkte 1 resul-
tatopgørelsen

Omkostninger, der kan henføres til virksomhedsovertagelsen, indregnes i
resultatet ved afholdelsen.

 

1104204EogSN44583

Før virksomhedssammenslutninger indregnes positive forskelsbeløb mellem
kostprisen for virksomheden og dagsværdien af de overtagne identifi-
cerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser som goodwill under
immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes minimum årligt
for værdiforringelse. Ved overtagelsen henføres goodwill til de penge-
strømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for
værdiforringelsestest. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indregnes i
resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet.

Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om identifikation eller
måling af overtagne aktiver, forpligtelser eller eventualforpligtelser eller
fastlæggelsen af købsvederlaget, sker første indregning på grundlag af fore-
løbigt opgjorte værdier. De foreløbigt opgjorte værdier kan reguleres, eller
yderligere aktiver eller forpligtelser indregnes, indtil 12 måneder efter over-
tagelsen, hvis der er fremkommet ny information vedrørende forhold, der
eksisterede på overtagelsestidspunktet, som ville have påvirket opgørelsen
af værdierne på overtagelsestidspunktet, havde informationen været kendt.

Efterfølgende realisation af den overtagne virksomheds udskudte skat-
teaktiver, som ikke blev indregnet på overtagelsestidspunktet, medfører
indregning af skattefordelen i resultatopgørelsen.

Afhændede virksomheder konsolideres indtil afhændelsesdatoen.
Forskellen mellem salgssummen og nettoaktivernes bogførte værdi på
afhændelsestidspunktet, inklusiv resterende goodwill med fradrag af for-
ventede afviklingsomkostninger, indgår i resultatopgørelsen.

Minoriteter

Ved første indregning måles minoritetsinteresser enten til dagsværdi eller

til deres forholdsmæssige andel af dagsværdien af den overtagne virksom-
heds identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. Benyttes
dagsværdi metoden indregnes således goodwill vedrørende minoritets-
interessernes ejerandel i den overtagne virksomhed. Benyttes nettoaktivs
metoden indregnes ikke goodwill vedrørende minoritetsinteresser. Måling af
minoritetsinteresser vælges transaktion for transaktion og metoden anføres i
noterne i forbindelse med beskrivelsen af overtagne virksomheder.

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder fastsættes den funktionelle
valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære
økonomiske miljø, hvori de enkelte rapporterende virksomheder opererer.
Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner
i fremmed valuta.

Transaktioner i anden valuta end koncernens funktionelle valuta omreg-
nes ved anvendelse af transaktionsdagens kurs. Finansielle aktiver og
passiver i fremmed valuta omregnes til valutakursen på balancedagen.
Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kur-
sen på betalingsdagen henholdsvis balancedagens kurs, indregnes i resul-
tatopgørelsen som finansielle poster.

Ikke-monetære aktiver og passiver i fremmed valuta indregnes til transak-
tionsdagens kurs. ikke-monetære poster, der måles til dagsværdi (aktier),
omregnes til valutakursen på tidspunktet for seneste dagsværdiregulering.

For udenlandske dattervirksomheder med en funktionel valuta forskel-

lig fra danske kroner og for udenlandske associerede virksomheder og
pro-rata konsoliderede joint ventures omregnes resultatopgørelsen til gen-
nemsnitlige valutakurser, mens balanceposter omregnes til valutakursen på
balancedagen. Forskelle, der opstår som følge af omregning af udenland-
ske enheders resultatopgørelser til gennemsnitskurs og balanceposter til
balancedagens kurs, reguleres over egenkapitalen.

Kursregulering af tilgodehavender hos eller gæld til dattervirksomheder,
der anses for en del af moderselskabets samlede investering i den pågæl-
dende dattervirksomhed, indregnes i totalindkomstopgørelsen i koncern-
regnskabet.

Er regnskabet for en udenlandsk enhed aflagt i en valuta, hvor inflationen i
de seneste tre år akkumuleret overstiger 100%, foretages inflationskorrek-
tion. Det korrigerede regnskab omregnes til valutakursen på balancedagen.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til kost-
pris og efterfølgende måling foretages til dagsværdi på balancetidspunk-
tet. Dagsværdien af afledte finansielle instrumenter indgår i henholdsvis
Andre tilgodehavender (positive dagsværdier) og Andre gældsforpligtelser
(negative dagsværdier). Modregning af positive og negative dagsværdier

foretages alene, når virksomheden har ret til og intention om at afregne
flere finansielle instrumenter netto (ved differenceafregning). Dagsværdier
for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlag af markedsdata
samt anerkendte værdiansættelsesmetoder.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassifi-
ceret som og opfylder kriterierne for sikring af dagsværdi af allerede indreg-
nede aktiver eller forpligtelser eller bindende aftaler (fair value hedge), ind-
regnes j resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af de sikrede
aktiver og forpligtelser, for så vidt angår den del, der er sikret. Sikring af
fremtidige betalingsstrømme i henhold til en indgået aftale, herunder valu-
takurssikring af salgs- og købskontrakter vedrørende ordrer, behandles som
sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klas-
sificeret som og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige penge-

strømme (cash flow hedge), indregnes direkte i egenkapitalen, indtil det
sikrede realiseres. Ved realisation indregnes værdiændringerne i samme

regnskabspost som det sikrede.

Afledte finansielle instrumenter, der ikke opfylder kriterierne for regn-
skabsmæssig sikring anses for handelsbeholdning og optages i balancen til
dagsværdi på balancedagen. Værdireguleringer indregnes i resultatopgø-
relsen som finansielle poster.

Værdiændringer i dagsværdien på lån og afledte finansielle instrumenter,
som udgør en kurssikring af udenlandske enheder eller dele heraf, indreg-
nes i totalindkomstopgørelsen, indtil nettoinvesteringen afhændes.

Visse kontrakter indeholder betingelser, der svarer til afledte finansielle
instrumenter. | det omfang de indbyggede afledte finansielle instrumenter
adskiller sig væsentligt fra den samlede kontrakt, indregnes og måles de
som særskilte instrumenter til dagsværdi, medmindre den pågældende
kontrakt som helhed indregnes og måles til dagsværdi.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning
Nettoomsætning indregnes i resultatopgørelsen, når levering og risikoover-
gang til køber har fundet sted, og indtægten kan opgøres pålideligt.

Igangværende arbejder for fremmed regning indregnes i omsætningen på
grundlag af værdien af det udførte arbejde på balancetidspunktet, hvorved
omsætningen svarer til salgsværdien af årets udførte arbejder (produktions-
metoden). Som hovedregel anvendes afholdte omkostninger som udtryk
for færdiggørelsesgraden. Opgørelsen af værdien af Igangværende arbejder
for fremmed regning tager udgangspunkt i den procentdel, som de afhold-
te omkostninger udgør af de samlede budgetterede omkostninger.

Indtægter fra levering af tjenesteydelser indregnes som nettoomsætning i

takt med, at den aftalte tjenesteydelser leveres, således at nettoomsætnin-
gen svarer til salgsværdien af det i regnskabsåret udførte arbejde (produk-
tionsmetoden), jf. ovenstående.

Tilskud
Tilskud, der knytter sig til anskaffelse af aktiver, passiveres og indregnes
i resultatopgørelsen i takt med forbrug og afskrivning af de pågældende
aktiver.

Tilskud, modtaget til dækning af omkostninger, passiveres og indregnes i
resultatopgørelsen i takt med, at de pågældende omkostninger afholdes.
Tilbagebetalingsforpligtelser, der aktualiseres i tilfælde af, at betingelser
for modtagelse af tilskud ikke imødekommes, oplyses i noterne som even-
tualforpligtelser.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter bl.a. råmaterialer, forbrugsvarer, direkte
lønomkostninger samt indirekte produktionsomkostninger, såsom vedlige-
holdelse og drift af produktionsanlæg samt administration og fabriksledelse.

Produktionsomkostninger vedrørende Igangværende arbejder for fremmed
regning indregnes i takt med færdiggørelsen af den enkelte kontrakt.

Omkostninger til forskning og udvikling indregnes i resultatopgørelsen
under Produktionsomkostninger i det regnskabsår, hvori de afholdes.
Udviklingsomkostninger, der vedrører bestemte produkter eller processer,
aktiveres, i det omfang omkostningerne kan forventes at generere fremti-
dig indtjening.

1104264EogSR45195

95

 

 

41. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Salgs- og distributionsomkostninger

Salgs- og distributionsomkostninger omfatter direkte distributions- og
markedsføringsomkostninger, lønninger til salgs- og marketingsfunktio-
nerne samt andre indirekte omkostninger.

Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger omfatter omkostninger til administrativt
personale og ledelse samt andre indirekte administrationsomkostninger.

Andre driftsindtægter og -omkostninger

Andre driftsindtægter og -omkostninger omfatter indtægter og omkost-
ninger af sekundær betydning 1 forhold til koncernens aktiviteter, herunder
visse tilskud, lejeindtægter og royalties, honorarer mv.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af enkeltaktiver samt grunde og byg-
ninger, som ikke kan anses at tilhøre en samlet aktivitetsafståelse, medta-
ges i Andre driftsindtægter og -omkostninger,

Særlige engangsposter

Særlige engangsposter omfatter omkostninger og indtægter, der har
særlig karakter i forhold til koncernens aktiviteter, herunder avance og tab
ved salg af virksomheder samt afløb på købsprisallokeringer til varebehold-
ninger i forbindelse med virksomhedsovertagelser. Nævnte poster klas-
sificeres som særlige engangsposter med det formål at give et retvisende
billede af koncernens øvrige driftsaktiviteter.

Associerede virksomheders resultat

De associerede virksomheder indregnes med en forholdsmæssig andel af
resultatet efter skat efter regulering af urealiserede interne avancer/tab og
eventuel nedskrivning af goodwill.

Finansielle poster

Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger, rentedelen
af finansielle leasingydelser, realiserede og urealiserede kursgevinster og
-tab på værdipapirer, forpligtelser og transaktioner i fremmed valuta,
amortisationstillæg eller -fradrag vedrørende prioritetsgæld mv.

Renteindtægter og -omkostninger periodiseres med udgangspunkt i
hovedstolen og den effektive rentesats. Den effektive rentesats er den
diskonteringssats, der skal anvendes til at tilbagediskontere de forventede
fremtidige betalinger, som er knyttet til det finansielle aktiv eller den
finansielle forpligtelse, for at nutidsværdien af disse svarer til den regn-
skabsmæssige værdi af henholdsvis aktivet og forpligtelsen.

Skat

Skat af årets resultat, som består af årets aktuelle skat og ændring af
udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres
til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres
til posteringer direkte på egenkapitalen. Valutakursreguleringer af udskudt
skat indregnes som en del af årets reguleringer af udskudt skat.

Aktuel skat omfatter skat beregnet på grundlag af årets forventede skat-
tepligtige indkomst ud fra de skattesatser, der gælder for regnskabsåret
samt eventuelle justeringer af skat vedrørende tidligere år.

Udskudt skat beregnes efter den balanceorienterede gældsmetode af alle
midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige beløb
med undtagelse af forskelle vedrørende første indregning af goodwill, der
ikke kan fradrages i den skattepligtige indkomst. Udskudt skat beregnes
på grundlag af de, for de enkelte regnskabsår, gældende skattesatser.
Virkningen af ændringer 1 skattesatserne indregnes 1 resultatopgørelsen,
med mindre der er tale om poster, der tidligere er indregnet 1 totalimdkom-
stopgørelsen.

Der hensættes udskudt skat til dækning af genbeskatning af underskud i
udenlandske virksomheder, hvis salg af aktier 1 de pågældende virksomhe-
der er sandsynlig. Der indregnes ikke udskudte skatteforpligtelser vedrø-
rende kapitalandele 1 dattervirksomheder, såfremt aktierne ikke forventes
afhændet inden for en kortere periode

Skatteværdien af underskud, som med tilstrækkelig sikkerhed forventes
at kunne udnyttes ved modregning i fremtidige skattepligtige indtægter
inden før samme juridiske enhed og samme jurisdiktion, indgår ved opgø-
relsen af udskudt skat.

 

FLSmidth & Co. A/S er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder
med FLSmidth & Co. A/S som administrationsselskab før den danske sam-
beskatning. Den danske skat afsættes i alie danske dattervirksomheder
baseret på gældende regler med fuld fordeling. Indregning af udskudte
skatteaktiver og -forpligtelser sker i de enkelte danske virksomheder
baseret på ovenstående beskrevne principper. De sambeskattede danske
virksomheder er omfattet af den danske acontoskatteordning.

Ophørte aktiviteter

Ophørte aktiviteter vises 1 resultatopgørelsen som en særskilt post og
består af driftsresultatet efter skat for den pågældende aktivitet og even-
tuelle gevinster eller tab ved dagsværdiregulering eller salg af aktiverne
tilknyttet aktiviteten. Omkostninger, der kan henføres til afhændelsen,
indregnes 1 opgørelsen af fortjeneste/tab.

Balancen

immaterielle aktiver

Goodwill

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris.
Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede
nedskrivninger. Ved indregning fordeles goodwill på de af koncernledelsen
definerede pengestrømsfrembringende enheder. Fastlæggelsen af penge-
strømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur, interne
økonomistyring og rapportering 1 koncernen,

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes minimum en gang årligt
for værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i den pen-
gestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives
til genindvindingsværdi over resultatopgørelsen, såfremt den regnskabs-
mæssige værdi er højere end genindvindingsværdien, hvor denne er udtryk
for højeste værdi af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhæn-
delsesomkostninger eller kapitalværdi. Genindvindingsværdien opgøres,
som hovedregel, som nutidsværdien af de forventede fremtidige netto-
pengestrømme fra den pengestrømsfrembringende enhed, som goodwill
er knyttet til. Nedskrivning af goodwill indregnes i resuitatopgørelsen på
limen Af- og nedskrivninger af immaterielle aktiver.

Andre immaterielle aktiver

Andre immaterielle aktiver med bestemmelig brugstid måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Andre immaterielle
aktiver med ubestemmelig brugstid afskrives ikke, men testes minimum én
gang årligt for værdiforringelse. Udviklingsomkostninger omfatter gager,
afskrivninger og andre omkostninger, der kan henføres direkte til udvik-
lingsaktivitet.

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, hvor den tek-
niske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt
marked eller anvendelsesmulighed i koncernen kan påvises, og hvor det er
hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende projektet, indregnes som
Færdiggjorte udviklingsprojekter, såfremt kostprisen kan opgøres pålideligt,
og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening eller netto-
salgsprisen kan dække produktions-, salgs- og administrationsomkostninger
samt udviklingsomkostningerne, Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i
resultatopgørelsen, efterhånden som omkostningerne afholdes.

Færdiggjorte udviklingsprojekter afskrives lineært over den forventede
brugstid. Udviklingsprojekter nedskrives til eventuel lavere genindvindings-
værdi. Igangværende udviklingsprojekter testes minimum én gang årligt
for værdiforringelse.

Patenter, rettigheder, kunderelationer og andre immaterielle aktiver
afskrives over den resterende patent- eller aftaleperiode eller brugstiden,
hvis denne er kortere. Afskrivningsprofilen er systematisk baseret på
den forventede fordeling af aktivernes fremtidige økonomiske fordele.
Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskrivninger

Afskrivninger foretages systematisk over aktivernes forventede brugstid,
der er.

+ Udviklingsomkostninger, op til 5 år

+ Softwareapplikationer, op til 5 år

… Patenter, rettigheder og andre immaterielle aktiver, op til 20 år

+ Kunderelationer, op til 30 år.

Materielle aktiver

Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner samt andre anlæg,
driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede
af- og nedskrivninger.

 

Kostprisen for egenopførte aktiver omfatter udgifter til materialer og
direkte udgifter til arbejdskraft.

Afskrivninger foretages lineært over aktivernes forventede brugstid til den
forventede restværdi. De forventede brugstider er:

+ Bygninger, 20 - 40 år

+ Tekniske anlæg, maskiner, driftsmidler og inventar i øvrigt, 3 -10 år

« Indretning af lejede lokaler, op til 5 år.

Afskrivningsperioden for bygninger anvendt til administrative formål kan
overstige 40 år.

Aktiver med lav anskaffelsespris eller med kort levetid indregnes i resultat-
opgørelsen i anskaffelsesåret.

Nyanskaffede og egenopførte aktiver afskrives fra tidspunktet, hvor de er
disponible for brug. Der afskrives ikke på grunde.

I det omfang anskaffelsen eller brugen af aktivet forpligter koncernen til

at afholde omkostninger til nedrivning eller retablering af aktivet, indreg-
nes de skønnede omkostninger hertil som henholdsvis en hensat forplig-
telse og en del af kostprisen for det pågældende aktiv, og afskrives over

aktivets løbetid.

Finansielt leasede aktiver måles i balancen til dagsværdi eller til nutidsvær-
dien af de fremtidige leasingydelser på anskaffelsestidspunktet, hvis denne
er lavere. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne
rentefod som diskonteringsfaktor eller koncernens alternative lånerente.
Finansielt leasede aktiver afskrives som koncernens øvrige materielle aktiver.

Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indregnes i balancen som en
gældsforpligtelse og leasingydelsens rentedel indregnes i resultatopgørel-
sen, som en finansiel post.

Ved operationel leasing indregnes leasingydelserne lineært over leasingpe-
rioden i resultatopgørelsen.

Finansielle aktiver

Kapitalandele i associerede virksomheder

Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter den indre værdis
metode. Den forholdsmæssige andel af associerede virksomheders regn-
skabsmæssige indre værdi reguleres for urealiserede koncerninterne avan-
cer/tab og tillægges goodwill.

På koncernens egenkapital indregnes den forholdsmæssige andel af alle
transaktioner og begivenheder, der er indregnet direkte på den associe-
rede virksomheds egenkapital.

Associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi
måles til 0 kr. Hvis koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse til at
dække den associerede virksomheds underbalance, indregnes denne under
hensatte forpligtelser.

Andre værdipapirer og kapitalandele

Andre værdipapirer og kapitalandele herunder aktier i cementfabrikker,
der erhverves i forbindelse med indgåelse af ordrer, indgår i kategorien
Finansielle aktiver disponible for salg, der måles til dagsværdi. Hvor
dagsværdi ikke umiddelbart kan konstateres, måles aktierne til en for-
sigtigt vurderet værdi. Værdireguleringer indregnes på egenkapitalen via
totalindkomstopgørelsen, indtil aktierne afhændes, eller der konstateres et
behov for nedskrivning. Først ved realisering indregnes positive værdiregu-
leringer i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO-princippet eller
nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere. Nettorealisationsværdien for
varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af færdiggørelses-
omkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og
fastsættes under hensyntagen til forventet salgspris.

Varer under fremstilling og Fremstillede færdigvarer indregnes til fremstil-
lingspris, der indbefatter medgået materialeforbrug og lønomkostninger
med tillæg af indirekte produktionsomkostninger. Indirekte produktionsom-
kostninger omfatter omkostninger til drift, vedligeholdelse og afskrivninger
vedrørende produktionsanlæg samt administration og fabriksledelse.

110420450gs04584

For færdigvarer, hvor kost- eller fremstillingsprisen overstiger den forven-
tede salgspris med fradrag af færdiggørelses- og salgsomkostninger, fore-
tages nedskrivning til den lavere nettorealisationsværdi.

Igangværende arbejder for fremmed regning

Igangværende arbejder for fremmed regning måles efter færdiggørelses-
graden til salgsværdien af den udførte andel af kontrakten med fradrag
for del- og acontofaktureringer. Salgsværdien måles på baggrund af fær-
diggørelsesgraden på balancedagen og de samlede forventede indtægter
fra den enkelte kontrakt.

Færdiggørelsesgraden for det enkelte projekt er normalt beregnet som for-
holdet mellem det anvendte ressourceforbrug og det totale budgetterede
ressourceforbrug. For enkelte projekter, hvor ressourceforbruget ikke kan
anvendes som grundlag, er der i stedet benyttet forholdet mellem afslut-
tede defaktiviteter og det samlede projekt.

igangværende arbejder for fremmed regning, hvor acontofaktureringer
overstiger værdien af de udførte arbejder, indregnes som igangværende
arbejder for fremmed regning under Kortfristede forpligtelser.

Kontraktlige forudbetalinger indregnes som Modiagne forudbetalinger fra
kunder under Langfristede og Kortfristede forpligtelser.

Forudbetalinger til underleverandører omfattter forudbetalinger til under-
leverandører ved igangværende arbejder for fremmed regning og måles til
amortiseret kostpris.

Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab på igangværende arbej-
der for fremmed regning. Reservationer baseres på en individuel vurdering
af det forventede tab frem til arbejdets afslutning.

Omkostninger i forbindelse med salgsarbejde og opnåelse af kontrakter
indregnes i resultatopgørelsen i det regnskabsår, hvori de afholdes.

Tilgodehavender

Tilgodehavender omfatter tilgodehavender fra salg af varer og tjeneste-
ydelser, tilgodehavender fra entreprisekontrakter samt andre tilgodehaven-
der. Tilgodehavender indgår i kategorien udlån og tilgodehavender, der

er finansielle aktiver med faste eller bestemmelige betalinger, som ikke er
noteret på et aktiv marked og som ikke er afledte finansielle instrumenter.

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning
til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv
indikation på, at et tilgodehavende er værdiforringet.

Obligationer og børsnoterede aktier

Obligationer og børsnoterede aktier indgår i kategorien finansielle aktiver,
der måles til dagsværdi via resultatopgørelsen. I særlige tilfælde, hvor
børsværdien ikke vurderes at være udtryk for den reelle dagsværdi, opta-
ges sådanne aktier til en vurderet dagsværdi. Værdireguleringer indregnes
i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Goodwill og øvrige immaterielle aktiver med ubestemmelig levetid testes
minimum årligt for værdiforringelse, første gang inden udgangen af over-
tagelsesåret. igangværende udviklingsprojekter testes tilsvarende mini-
mum årligt for værdiforringelse. Den regnskabsmæssige værdi af øvrige
Langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af
værdifarringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivet
genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets
dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller
-kapitalværdi.

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi
af et aktiv henholdsvis en pengestrømsfrembringende enhed overstiger
aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindings-
værdi. Nedskrivninger ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen
under samme post som de tilhørende afskrivninger. Nedskrivning af
goodwill tilbageføres ikke, Nedskrivning på andre aktiver tilbageføres i
det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte
til nedskrivningen.

Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets nye regnskabsmæs-

sige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have
haft efter afskrivninger, såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.

97

1104264EogSR45196

 

98

41. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det
er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.

Egenkapital

Udbytte

Udbytte afsættes 1 regnskabet på tidspunktet, hvor dette er vedtaget på
generalforsamlingen, og selskabet derved har påtaget sig en forpligtelse.
Det udbytte, som foreslås udbetalt for året, vises som en særskilt post
under egenkapitalen.

Egne aktier

Egne aktier indregnes 1 balancen uden værdi. Ved køb henholdsvis salg af
Egne aktier indregnes anskaffelsessummen henholdsvis afståelsessummMen
samt eventuelt udbytte direkte 1 Egenkapitalen under Andre reserver.

Reserve for valutakursregulering

Reserve for valutakursregulering omfatter kursdifferencer opstået ved
omregning af regnskaber for enheder med en anden funktionel valuta
end danske kroner, kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser,
der udgør en del af koncernens nettoinvestering 1 sådanne enheder, samt
kursreguleringer vedrørende sikringstransaktioner, der kurssikrer koncer-
nens nettolnvestering i sådanne enheder.

Ved realisation af nettoinvesteringen indregnes valutakursreguleringerne i
resultatopgørelsen.

Reserve for sikringstransaktioner

Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoæn-
dring 1 dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for
sikring af fremtidige pengestrømme, dog ikke sikring af nettoinvesteringer,
og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret.

Reserve for aktuarmæssige gevinster og tab

Forskelle mellem den forventede udvikling af pensionsaktiver og -forplig-
telser og de realiserede værdier betegnes aktuarmæssige gevinster eller
tab. Aktuarmæssige gevinster og tab indregnes i totalindkomstopgørelsen.

Reserve for værdireguleringer af værdipapirer disponible for salg
Aktier 1 cementfabrikker, der erhverves i forbindelse med indgåelse af
ordrer, indgår 1 kategorien Finansielle aktiver disponible for salg, der måles
til dagsværdi. Værdireguleringer indregnes på egenkapitalen via totalind-
komstopgørelsen, indtil aktierne afhændes, eller der konstateres et behov
for nedskrivning.

Aktiebaseret vederlæggelse

Koncernledelsen samt en række nøglemedarbejdere er omfattet af aktie-
optionsordninger. Optionsordninger klassificeret som egenkapitalbaserede
aktieoptioner måles til dagsværdien på tildelingstidspunktet og indregnes
1 resultatopgørelsen under personaleomkostninger over perioden, hvor
den endelige ret til optionerne opnås. Modposten hertil indregnes direkte
i egenkapitalen.

I forbindelse med første indregning af aktieoptionerne anlægges et skøn
over antallet af optioner, som ledelsen og nøglemedarbejdere forventes
at erhverve ret til. Efterfølgende justeres for ændringer 1 skønnet over
antallet af retserhvervede optioner, således at den samlede indregning er
baseret på det faktiske antal retserhvervede optioner.

Dagsværdien af de tildelte optioner estimeres ved anvendelse af Black
Scholes-modellen. Ved beregningen tages der hensyn til de betingelser og
vilkår, der knytter sig til de tildelte aktieoptioner.

Aktiebaserede incitamentsprogrammer, hvor medarbejderne alene kan
vælge at modtage aktier i moderselskabet (egenkapitalordninger) måles

til egenkapitalsinstrumenternes dagsværdi på tildelingstidspunktet og
indregnes i resultatet under personaleomkostninger over den periode, hvor
medarbejderne opnår ret til aktierne. Modposten hertil indregnes direkte
på egenkapitalen.

Aktiebaserede incitamentsprogrammer, hvor medarbejderne alene kan
vælge at få kontantafregnet værdien, måles på tildelingstidspunktet til
dagsværdi og indregnes i resultatet under personaleomkostninger over
perioden, hvor den endelige ret til henholdsvis det kontantafregnede
beløb opnås. Efterfølgende genmåles incitamentsprogrammerne på hver
balancedag og ved endelig afregning Ændringerne i dagsværdien af pro-

 

 

grammerne indregnes i resultatet under personaleomkostninger 1 forhold
til den forløbne periode, hvor medarbejderne har opnået endelig ret til
kontantafregning. Modposten hertil indregnes under forpligteiser.

Pensionsforpligtelser / aktiver
Koncernen har indgået pensionsaftaler og lignende aftaler med hovedpar-
ten af koncernens ansatte.

For bidragsbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at
indbetale et bestemt bidrag (f.eks. et fast beløb eller en fast procentdel af
lønnen). I en bidragsbaseret ordning vil det sædvanligvis være de ansatte,
der bærer risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling 1 rente, infla-
tion, dødelighed og invaliditet. Virksomhedens indbetalinger til bidragsba-
serede ordninger indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de vedrører,
og eventuelle skyldige indbetalinger indregnes i balancen under Andre
forpligtelser.

For ydelsesbaserede pensionsordninger er arbejdsgiver forpligtet til at
betale en bestemt ydelse (f.eks. en alderspension som et fast beløb eller
en fast procent af slutlønnen). I en ydelsesbaseret ordning er det sæd-
vanligvis virksomheden, der bærer risikoen med hensyn til den fremtidige
udvikling 1 rente, inflation, dødelighed og invaliditet. Ved en ændring i
beregningsforudsætningerne fremkommer en ændring 1 den aktuarmæs-
sigt beregnede kapitalværdi af de fremtidige ydelser, som virksomheden
skal udbetale i henhold til ordningen. Kapitalværdien beregnes alene

for de ydelser, som de ansatte har optjent ret til gennem deres hidtidige
ansættelse i virksomheden. Den aktuarmæssigt beregnede kapitalværdi
med fradrag af dagsværdien af eventuelle aktiver knyttet til ordningen
indregnes i balancen under pensionsaktiver og -forpligtelser.

Forskelle mellem den forventede udvikling af pensionsaktiver og -forplig-
telser og de realiserede værdier betegnes aktuarmæssige gevinster eller
tab. Aktuarmæssige gevinster og tab indregnes 1 totalindkomstopgørelsen.

Ved en ændring 1 ydelser, der vedrører de ansattes hidtidige ansættelse

i virksomheden, fremkommer en ændring i den aktuarmæssigt bereg-
nede kapitalværdi, der betegnes som en historisk omkostning. Historiske
omkostninger indregnes straks i resultatopgørelsen, hvis de ansatte allere-
de har opnået ret til den ændrede ydelse. I modsat fald bliver de historiske
omkostninger indregnet 1 totalindkomstopgørelsen.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begiven-
hed indtruffet før eller på balancedagen har en retlig eller faktisk forplig-
telse, og det er sandsynligt, at der må afgives økonomiske fordele for at
indfri forpligtelsen.

Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over det beløb, hvor-
med forpligtelsen forventes at kunne indfries.

Hensatte forpligtelser til garantier

I det omfang, der ved afslutning af en ordre udestår yderligere leverancer
mv. til færdiggørelse af ordren, foretages regnskabsmæssige hensættelser
hertil. For den de! af de udestående underleverancer, hvor der er indgået
aftaler om pris og omfang, henføres reservationen til forpligtelser. Resten
af det reserverede beløb henføres til hensatte forpligtelser. Hensættelsen
dækker forventede egne omkostninger ved færdiggørelse, efterfølgende
garantileverancer og uafklarede krav fra kunder eller underleverandører.
For langfristede forpligtelser foretages tilbagediskontering.

Hensatte forpligtelser til restrukturering

Ved planlagte restruktureringer af koncernen hensættes alene til forplig-
telser vedrørende omstruktureringer, som på balancedagen er besluttet 1
henhold til en specifik plan, og hvor de berørte parter er oplyst om den
overordnede plan.

Hensatte forpligtelser til fratrædelser
Hensatte forpligtelser til fratrædelser indregnes 1 resultatopgørelsen, når
de er besluttet og offentliggjort.

Andre hensatte forpligtelser
Andre hensatte forpligtelser omfatter reservationer til tabsgivende kon-
trakter samt retstvister og lignende.

Prioritetsgæld og bankgæld mv.

Priontetsgæld og bankgæld mv. indregnes ved låneoptagelsen til det mod-
tagne provenu med fradrag af transaktionsomkostninger. Efterfølgende
måling foretages til amortiseret kostpris, således at forskellen mellem

 

1104204Eogsw44585

provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over
låneperioden.

Andre forpligtelser
Andre forpligtelser omfatter bl.a. feriepengeforpligtelser, skatter og
afgifter samt skyldige renter.

Aktiver bestemt for salg

Aktiver bestemt for salg omfatter aktiver og afhændelsesgrupper, som
besiddes bestemt for salg. Afhændelsesgrupper er en gruppe af aktiver,
som skal afhændes samlet ved salg eller lignende ved en enkelt transak-
tion og forpligtelser direkte tilknyttet disse aktiver, som vil blive overført
ved transaktionen. Aktiver klassificeres som ”bestemt for salg”, når deres
regnskabsmæssige værdi primært vil blive genindvundet gennem salg
inden for 12 måneder i henhold til en formel plan frem for gennem fortsat
anvendelse.

Aktiver eller afhændelsesgrupper, der er bestemt for salg, måles til den
laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi eller dagsværdien med fra-
drag af salgsomkostninger. Der afskrives ikke på aktiver fra det tidspunkt,
hvor de klassificeres som ”bestemt for salg”.

Tab ved værdiforringelse, som opstår ved den første klassifikation som
”bestemt for salg”, og gevinster eller tab ved efterfølgende måling til
laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi eller dagsværdi med fradrag
af salgsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen under de poster, de
vedrører. Gevinster og tab oplyses i noterne.

Præsentation af aktiver bestemt for salg og ophørte aktiviteter
Aktiver bestemt for salg og Ophørte aktiviteter består af aktiviteter eller
selskaber, hvor det er offentliggjort, at aktiviteterne eller selskaberne er
ophørt i koncernen.

Resultat og værdireguleringer efter skat af aktiver bestemt for salg og
ophørte aktiviteter præsenteres i en særskilt linje i resultatopgørelsen med
sammenligningstal. I noterne oplyses omsætning, omkostninger og skat
for de ophørte aktiviteter. Aktiver, der er bestemt for salg, præsenteres
særskilt i balancen som kortfristede aktiver. Forpligtelser direkte tilknyttet
de pågældende aktiver præsenteres særskilt i balancen.

Pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter for
aktiver bestemt for salg og ophørte aktiviteter fremgår af note 1.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen for koncernen præsenteres efter den indirekte
metode og viser sammensætningen af pengestrømme, opdelt i henholds-
vis drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet samt årets forskydninger i
likvider ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrømsopgørelsen tager udgangspunkt i resultat før særlige engang-
sposter, af- og nedskrivninger (EBITDA).

Der skelnes ved opgørelsen af arbejdskapital- og lånemellemværender
mellem henholdsvis rentebærende og ikke rentebærende poster samt
likvide midler:

+ Likvide midler består af kassebeholdninger samt indeståender i penge-
institutter

+ Lånemellemværender er de samlede rentebærende gældsforpligtelser
fra trukket rentebærende tilgodehavender

+ Alle øvrige tilgodehavender og gældsforpligtelsesposter, som ikke er
rente bærende, betragtes som arbejdskapital.

Pengestrømme fra driftsaktivitet omfatter resultat før særlige engangspo-
ster, af- og nedskrivninger (EBITDA) reguleret for ikke-likvide og ikke-betal-
te poster, ændringer i driftskapital samt betalinger vedrørende hensatte
forpligtelser, selskabsskat og finansielle poster.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betalinger i forbindelse
med køb og salg af virksomheder og aktiviteter samt køb og salg af
aktiver.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter betalinger til og ind-
skud fra aktionærer samt optagelse og afvikling af lånemellemværender.
Koncernens likvide midler består hovedsageligt af indeståender i penge-
institutter.

42.

Segmentoplysninger

Der gives oplysninger om de forretningsopdelte segmenter, hvorefter
ledelsen rapporterer og styrer koncernen intern. Segmentoplysningerne
følger koncernens regnskabspraksis, risici og interne økonomistyr