Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
z
Entvenyg«
åg SELSKABSSTYRELSEN
15 APR, 20
Erhvervs og Selskabsstyrelsen
15 apr. 2011 ”
Godkendt på DFDS A/S".
generalforsamling 13.-april 2011
Dirigent
seere ele ATA Solana SE
DFDS Seaways driver et netværk af
30 ruter med 60 fragt- og passager-
skibe, mens DFDS Logistics tilbyder
transportløsninger i Europa med
ELERS SED TRIER
DFDS har 5.000 medarbejdere i 20
lande og når 1 2011 en omsætning
på DKK 12 mia. Selskabet blev
grundlagt i 1866, har hovedkvarter
i København og er noteret på NAS-
Koncernens Hovedtal
Forord
Vision, strategi og mål
Marked og konkurrenter
Forretningsmodel
lee
Ledelsens beretning
integration af Norfolkline
Shipping Division
Logistics Division
HR-beretning CSR
Miljøberetning CSR
Aktionærforhold
Risikofaktorer
Sel SES
Resultatopgørelse
Totalindkomstopgørelse
Balance
Egenkapitalopgørelse
Pengestrømsopgørelse
Noter
Selskabsoversigt
Påtegninger
ae SR == NNE
Flådeoversigt
Ledelseshverv
Koncernledelse
Bee SES
as!) TH
om
HL
']
A Kørt ernens Hovedtel LENS Area ØL)
HOVEDTAL
2010
DKK MIO. EUR mio.7 2010 2009 2008 2007 2006
Resultatopgørelse
Nettoomsætning ? 1.324 3.867 6.555 8.194 8.310 7.524
«+ Shipping Division 928 6.921 4.805 - - -
- Logistics Division 450 3.353 1.970 - - -
-» Ikke fordelte poster og elimineringer -54 407 "220 "668 720 7819
- Ro-Ro Shipping - - - 3.799 3.680 3.471
+ Container Shipping - - ” 1.636 1.623 1.293
« Passenger Shipping - - - 1.779 1.932 1.838
- Terminal Services - - - 647 703 706
- Trailer Services - - - 963 986 918
- Tramp - - - 38 106 117
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) og særlige poster ? 171 1.273 804 1.011 1.311 1.137
- Shipping Division 164 1.221 Bez - - -
- Logistics Division 10 74 42 - - -
= Ikke-fordelte poster 3 ”2e -60 -56 "62 -50
- Ro-Ro Shipping - - - 784 914 794
+ Container Shipping - - - 81 133 128
- Passenger Shipping - - - 194 249 Pe
- Terminal Services - - - -31 le le
- Trailer Services - - - 31 56 15
» Tramp - - - 8 9 4
Avance ved salg af materielle aktiver 1 5 18 45 37 33
Driftsresultat (EBIT) før særlige poster 78 580 245 467 758 587
Særlige poster 14 102 71 VA VA VA
Driftsresultat (EBIT) 91 682 174 467 758 587
Finansielle poster, netto -18 -135 "154 246 ”2åe -193
Resultat før skat 73 547 20 2el 526 402
Årets resultat 70 Bee 89 253 4l2 364
Årets resultat efter minoritetsinteresser 68 509 86 247 400 352
Resultat til analyseformål 68 507 23 227 485 348
Kapital
Aktiver i alt 1.858 13.849 9.298 8.610 9610 9.991
DFDS A/S' andel af egenkapitalen 850 6.339 3.641 3.414 3.538 3.154
Egenkapital 858 6.396 3.688 3.484 3.653 3.265
Nettorentebærende gæld Sel 3.8B7 4.067 3.495 3.828 4.654
Investeret kapital, gennemsnit 1.216 3.061 7.762 7.663 8.107 7,796
Antal medarbejdere, gennemsnit - 4.862 3.924 4.301 4.427 4.346
Pengestrømme
Pengestrøm fra driften, før finansiering og efter skat 125 929 836 983 1.264 1.167
Pengestrøm fra investeringsaktivitet "204 ”L5el "1.265 "345 7151 -1.698
Køb af virksomheder, aktiviteter og minoritetsinteresser 7190 "1.417 -39 740 735 -306
Øvrige investeringer 714 7104 "1.226 305 7116 -1.392
Fri pengestrøm fra driften -79 7592 "429 638 1.113 7531
Nøgletal for drift og afkast
Antal skibe 57 51 60 64 68
Omsætningsvækst, % 50,5 20,0 "1,4 10,5 19,8
EBITDOA-margin, % 12,9 12,3 12,3 15,8 15,1
Driftsmarginal, % 6,9 2,7 5,7 9,1 7,8
Omsætningshastighed, investeret kapital, (antal gange] 1,09 0,84 1,07 1,03 0,97
Afkast af investeret kapital (ROIC), % FÆæ 2,1 5,8 8,6 2,0
Egenkapitalforrentning, % 10,2 0,7 65 145 11,7
Nøgletal for kapital og pr. aktie
Egenkapitalandel, % 46,2 39,7 40,5 38,0 32,7
Finansiel gearing, (antal gange] 0,61 1,12 1,00 1,08 1,48
Resultat pr. aktie (EPS), DKK 47 11 32 52 46
Udbutte pr. aktie, DKK 8,0 0,0 0,0 15,0 11,0
Antal aktier ultimo, 7000 14.856 8.000 8.000 8.000 8.000
Aktiekurs ultimo, DKK 418 358 399 790 680
Markedsværdi, DKK mio. 6.210 2.864 3.192 6.320 5.440
7 Anvendt eurokurs pr. 31. december 2010: 7,4544
2 [2010 er indført ny forretningsstruktur og sammenligningstal pr. segment er kun tilgængelige fra ag med 2009.
3; Heraf 37% vedrørende overtagelsen af Norfolkline-koncernen.
DFDS Årsrapport 2010
TIGYENSLOTPDOGOTT
Bestyrelsesformand og administrerende direktør 5
Vi vil videre
.0 ud
, mr, .
DFDS fortsatte med at effekti-
visere driften og fokusere på at
skabe værdi for vores kunder i
2010. Vores medarbejdere og
samarbejdspartnere leverede
en forrygende indsats under
vanskelige vilkår.
værdiskabende. Denne priori-
tering har efter akkvisitionen
medført flere vanskelige, men
nødvendige beslutninger. En af
de vigtigste har været beslut-
ningen om at forlade fragt- og
passagermarkedet på Det Irske
Hav gennem salg af to ruter og
Beviset for, at indsatsen har Lukning af to ruter.
båret frugt, kan aflæses i
vores tal. | 2010 opnåede vi
en betydelig fremgang og et
resultatniveau, som er blandt
de bedste i sektoren, ligesom
i 2009.
Beslutningen afspejler vores
strategiske prioritering af løn-
somhed frem for størrelse.
Prioriteter for 2011
2011 bliver et vigtigt år for
DFDS. Integrationsplanens
synergier skal i løbet af året syn-
liggøres gennem vores resultater
og indfri vores egne og omver-
denens forventninger.
Takket være disse resultater
har DFDS” økonomi været sund
gennem hele finanskrisen. Det
har gjort det muligt ikke bare at
forsvare vores markedspositio-
ner, men at forfølge en offensiv
vækststrategi. Samtidig skal driften af kerne-
aktiviteterne forbedres og vise,
at koblingen mellem sø- og land-
transport, både giver strategisk
langsigtet mening og kortsigtet
økonomisk mening. En markant
forbedring af indtjeningen for
vores logistikaktiviteter er
derfor en strategisk prioritet for
2011.
Stærkere netværk og
lønsom vækst
Efter købet af Norfolkline I 2010
er DFDS positioneret som Nord-
europas førende virksomhed i
vores sektor.
For os er det afgørende, at den
fremtidige vækst er lønsom og
1104154EogsN96089 100 MERE
Innovativ drift
At skabe værdi for kunder i
konkurrenceintensive markeder
kræver en forretningsmodel
med innovative serviceydelser
og løsninger. Vi skal forbedre
marginaler og udnyttelsen af
kapital ved at blive mere ef-
fektive inden for områder som
forretningsprocesser, indkøb og
driftsafvikling samt udnyttelse
af brændstof.
BENT ØSTERGAARD
Bestyrelsesformand
For at være førende skal vi re-
kruttere, udvikle og fastholde de
mest talentfulde medarbejdere.
Diversitet på arbejdspladsen
bliver også en konkurrencepa-
rameter i takt med udvidelsen
af DFDS' netværk, Derfor vil vi
fortsat arbejde på at åbne om-
verdenens øjne for BEDS som en
moderne, ansvarlig og innovativ
arbejdsplads.
Vores forventninger til 2011
er store, ligesom viljen til at
indfri dem. Vi tror på, at året vil
underbygge "The DFDS Way”
og dermed muliggøre en fortsat
udbugning af vores netværk af
sø- og landtransport i Europa.
NIELS SMEDEGAARD
Adm. Direktør
Vision, strategi og mål
DFDS' vision
DFDS driver det bredest dæk-
kende og mest pålidelige
integrerede shipping- og land-
transportnetværk 1 Europa.
Vores kunder værdsætter den
nemme adgang til og positive
oplevelse af vores fragt- og pas-
sagerydelser.
DFDS' medarbejdere fortsæt-
ter med at levere effektive og
innovative [ransportydelser for
vores kunder, som de har gjort
siden 1866.
Strategi
DFDS' strategi bygger på
følgende fire strategiske
hovedmål:
1. Opbygning af et europæisk
shipping- og landtransport-
netværk
2. Integrerede værdiskabende
Løsninger for fragtkunder
og passagerer
3. Sikring af valumen gennem
landtransport og strategisk
havneadgang
4. Fastholdelse af et konstant
fokus på kvalitet og effektivi-
tet i driften
Strategiske prioriteringer
og fokus
Købet af Norfolkline under-
støtter flere strategiske mål
for DFDS:
Udvider netværket og tilfører
stordrift og bredere dækning
for både passager- og fragt-
aktiviteterne
» Konsolidering af ruter
på Nordsøen
Styrker produktprogrammet
over for fragtkunder
-» Sikring af fragtvolumener til
netværket gennem en stær-
kere kombinatian af sø- og
landtransport
Hovedparten af integrationen
af Norfolkline forventes at være
gennemført ved udgangen af
2011 og færdiggjort ved udgan-
gen af 2012. Særligt i 2011 vil
integrationsopgaven have højest
strategisk prioritet i DFDS.
Parallelt med integrationen af
Norfolkline fokuseres på at vide-
reudvikle hele organisationens
effektivitet og kultur gennem
følgende mål:
suse nære æridiinr vores
us: Fragtkunder tilbydes
bedre og mere omfattende løs-
ninger gennem det integrerede
netværk samt nem adgang
gennem salgsorganisationen,
Freight Sales Solutions. For
passagerer er det vigtigt, at
adgangen til information om
rejsemuligheder og bestil-
lingen af rejser opleves som
overskuelig og nem. Værdien
af oplevelsen ombord udvikles
løbende gennem et nyoprettet
centralt kompetencecenter
for passagerer
sa Cen ef var
ink re ab st
verde få
7 eu
sen For at sikre højere
kvalitet og effektivitet samt
lavere omkostninger er der
gennemført en centralisering
af de fleste koncernfunktioner
som IT, indkøb, teknisk ved-
ligehold, bemanding af skibe
og finansområdet. I flere lande
drives typisk både fragt- og
passagervirksomhed og disse
administrative funktioner sam-
menlægges nu med udgangs-
punkt i et standardkoncept for
fælles drift 1 hvert land
» En farbediimgskultar, som
løbende educerer Oikostmin
effektivnet Der er
fokus | på at fremme processer
og en kultur, hvor viden deles
på tværs af divisioner og for-
retningsområder for at opnå
forbedringer. Dette understøt-
tes af et omfattende og attrak-
tivt bonusprogram knyttet til
opnåelse af definerede mål
ger O8 fer
De fremtidige fokusområder for
udvidelse af rutenetværket er
europæiske regioner, hvor DEDS
kan opnå fordele ved at drive et
større netværk, herunder kombi-
nere sø- og landtransport.
Forretningsstruktur
DFDS' forretningsstruktur består
af to divisioner, som hver driver
fem forretningsområder. Forret-
ningsområdet Irish Sea udfases i
løbet af 2011. Alle koncernfunk-
tioner er samlet i områderne
People & Ships og Finance.
På tværs af forretningsområder,
og netværket i øvrigt, koordine-
res salget af fragtløsninger gen-
nem en særskilt enhed, Freight
Sales Solutions.
Økonomiske målsætninger
DFDS' langsigtede afkastmål er
en forrentning af den investe-
rede kapital, der overstiger
Koncernens kapitalomkostning
med 30-50%. Kapitalomkostnin-
gen svarer til et minimumsaf-
kastkrav for forrentningen af den
investerede kapital og er primo
2011 beregnet til 6,5%.
I beregningen af kapitalomkost-
ningen (WACC) indgår blandt an-
det en risikofri rente på 3,25%
svarende til en tiårig dansk
statsobligation, en markedsrisi-
kopræmie på 5,0% og en beta-
værdi på 0,88. Hertil kommer en
lånerente før skat på 4,5%, en
skatteprocent på 10,5% og en
kapitalstruktur fordelt med 65%
egenkapital og 35% gæld.
På side 14 i ledelsens beretning
redegøres for den aktuelle og
langsigtede målopfuldelse.
Aktuelt svarer minimumsafkast-
kravet på 6,5% til et driftsresul-
tat (EBIT) på omkring DKK 750
mio.
- LYGSENSPOJPVYOSOTT
DFDS Årsrapport 2010 Marked og konkurrenter 7
Marked 02 konkurrenter
INTERNATIONALE PASSAGER- OG FRAGTMÆNGDER
Passagerer Fragtenheder”
2008 2009 2010 ÅA 10/09 2008 2009 2010 A 10/09
Østersøen Nord 17.111.738 17.320.105 17.792.280 2,7% 621.982 499.650 560.771 12,2%
Østersøen Syd 12.409.269 11.647.917 11.702,455 0,5% 1,857858 1.575.585 1.684.683 6,9%
Kattegat 18.905.213 17.355.246 17.173.,324 -1,0% 953.023 807.446 845.669 4,7%
Nordsøen 2.230.505 2.102.967 2.174.026 3,%4% 1.150.803 975.599 1.024.050 5,0%
Engelske Kanal 17.319652 16.284.713 16.097.283 -1,2% 2.530.732 2.597.575 2,354,795 -9,3%
Irske Hav 5.264.525 4.916554 4.986.243 1,4% 1.278.271 1.184.784 1.164.444 -1,7%
Shipping i alt 73.240.302 69.627.502 69.925.611 0,4% 8.492.669 7.640.639 7.634.412 -0,1%
International bro- og tunneltrafik
Øresundsbroen 14.977.000 15,343.000 14.781.000 -3,7% 341.106 298.071 328.295 10,1%
Eurotunnel 8.313.663 7.712.908 8.440.080 9,4% 1.254.282 769.261 1.089.051 41,6%
Bro- og tunnel i alt 23.290.663 23.055.908 23.221.080 0,7% 1,595.388 1.067.332 1.417.346 32,8%
Kilde: Shippax, egne tal. Tallene er vejledende, da flere rederier ikke indgår i tallene.
7 En fragtenhed svarer til ca. 13 lanemeter
Passagermarkedet i Nordeuropa
blev stabiliseret i 2010 og i flere
markedsområder steg antallet af
Tonnagemarkedet
For DEDS er de vigtigste tonna-
gesegmenter ro-ro (fragtskibe)
OMSÆTNING 2009: NORDERUOPÆISKE PASSAGER- OG FRAGTREDERIER
[EUR MIO]
passagerer. Den negative vækst — og ro-pax (kombinerede passa- 1600
på Kattegat skyldes primært ger- og fragtskibe). Ro-ro-basere-
korte overfartsruter, mens væk- — de passager- og fragtskibe bug- 1400 —
sten var positiv med 2,9% iden ges primært til indsættelse på 1200
nordlige del af Kattegat, hvor specifikke ruter, i modsætning til
DFDS driver en passagerrute. standardiseret tonnage til trans- 1000
Tilbagegangen på den Engelske
Kanal skyldes primært en mere
aggressiv prispolitk fra Eurotun-
nel. Det samlede marked i denne
region steg med 2,2%.
På fragtmarkedet var væksten
positiv i de fleste regioner i
2010. Undtagelsen var den
Engelske Kanal, hvor færge-
selskabernes mængder blev
reduceret med 9,3%, mens
Eurotunnels mængder steg med
41,6%. Denne markante stigning
skyldes en aggressiv prispo-
Litik for at genvinde en højere
markedsandel, idet denne blev
reduceret af en brand i tunnelen
I slutningen af 2008.
port af eksempelvis råstoffer
og korn samt containere. Dette
medfører et relativt set stabilt
marked for ro-ro-baserede pas-
sager- og fragtskibe, hvor den
globale ordrebog ved udgangen
af 2010 udgjorde omkring
10% af den globale flåde. For
standardiseret tonnage har den
tilsvarende andel i de seneste år
udgjort omkring 40%.
12010 var tilgangen af nye ordrer
for ro-ro-baserede passager- og
fragtskibe begrænset og antallet
af skibe sendt til ophugning var
stigende, Denne trend forventes
at fortsætte i 2011 og det forud-
ses derfor, at efterspørgslen efter
ro-ro-tonnage vil være stigende
fra omkring 2012.
Mm Mk U—D
mn
D
D—D
DEM
600 ” - 1)
-— gg
VIKING LINE [SF]
FINNLINES [SF]
SCANDLINES (D]
COLOR LINE [NO]
TALLINK (EE)
DFDS (DK]
STENR LINE (S)]
NORFOLKLINE [NL/DK]
1104154EogSN96090 11g80MMWMogSR44208 -
DFDS/NORFOLKLINE PRO FORMA
SNEG ea Een SES
rene fragtruter, dels ruter hvor
BES eee DE SE Sale AR: ae
SSRI a=SR LG
DBS RSS n=
SEE UGE USET E
så økonomi og tilfredse kunder
hænger sammen.
SUE ESS UR
plads til 3.000-5.000 meter fragt,
målt ved den plads, som fragten
fylder i banerne på dækkene (”la-
nemeter”). På disse skibe er der
kun plads til 12 passagerer.
NETVÆRKET OMFATTER...
SS Sne
Fragtskibe
Kombinerede fragt- og passagerskibe
Passagerskibe
Sy
Logistikkontorer
VORES KUNDER
FRAGT
- Vognmænd
-= Speditionsvirksomheder
Producenter af biler, papir,
stål og anden industri
Producenter af kølevarer
Distributører af fødevarer
PASSAGERER
= Familier
» Vennegrupper
EEN
Eee SKS] I KS]y
fragtkapaciteten omkring
1.500-3.000 lanemeter, og der
er typisk plads til 600-1.200
BESES sy
Passagerruternes skibe har
typisk plads til 1.500-2.000
passagerer, mens fragtkapaci-
teten er omkring 1.000-1.500
lanemeter.
ene
ir OMB SLAGS Enden
TUNIS ER s Es an
muligt arbejdet vi aktivt på at udvide
markedsområdet før hver enkelt rute og
EEN es OCES CE ER
For at fylde skibene på fragtruterne
har vi lokale salgskontorer og egne
eN SELE ESS specialiseret 1
EEN ES ES se Ene ln
På passagersiden udvides markedsområdet
GES eee Set
SE Sass muligt for kunderne at
ESS ESS ali
salget foregår via Internettet.
Målet er tilfredse kunder og fyldte skibe.
T FINTMASK
RANSPORTNETVÆRK
NORDEUROPA
ESS DE ENS NS UELLNES
LOGISTIKKONTORER
INR ELLLER
()
US An
CLYDEPORT
lil! KU S
DUBLIN Q&
UNE]
WATERFORD GQ BUE
(Jule iel s
Ur ng FELI
ENS Us
O
|
BREVIK fa) Moss
fr Syg GØTEBORG
SC-G
HALDEN
AARHUS HELSINGBORG
be KARLSHAMN
O
OIL Tse;
FREDERICIA KØBENHAVN SETE
ei
TS FRW-
EEN rs
CUXHAVEN
SUT ETE Te ol=
OT
RDAM (IJMUIDEN)
UL TEtr NE SN]
la NT SN
HAMINA e
ESS ES le sf
Moskva &
me
= ”
Ledelsens beretning
+ indtjening styrket
. ntegranonen af Norfolkane
forløber som plantagt
Resultatudvikling
DFDS opnåede en betydelig
resultatfremgang i 2010. Årets
resultat før skat blev DKK 547
mio., en stigning på DKK 527
mio. i forhold til 2009.
Resultatfremgangen afspejler en
generel forbedring af markeds-
vilkårene i Nordeuropa samt
positive resultateffekter fra
effektivisering og tilpasning af
driften, herunder en indtægt på
DKK 102 mio. fra særlige poster.
De særlige poster består af
regnskabsmæssige avancer på
DKK 273 mio. i forbindelse med
modtagelsen af en forsikring-
serstatning for et skib erklæret
som et totaltab og DKK 200 mio.
fra salget af to ruter på Det Irske
Hav. Derfra skal trækkes transak-
tions- og integrationsomkostnin-
ger vedrørende Norfolkline på i
alt DKK 131 mio. samt nedskriv-
ning af skibe og goodwill med
DKK 240 mio.
Justeret for særlige poster blev
resultatet før skat DKK 445 mio.,
en stigning på DKK 354 mio. i
forhold til 20089.
Årets resultat før skat på DKK
547 mio. var 6% højere end den
senest meddelte resultatforvent-
ning, som var et resultat før skat
på DKK 515 mio.
Årets omsætning blev DKK 9,9
mia., en stigning på 51% i forhold
til 2009, hvilket primært kan
henføres til tilgangen af Norfolk-
es SOGNE
line, men også organisk vækst,
særligt for fragtaktiviteterne.
Det gennemsnitlige antal medar-
bejdere steg primært som følge
af tilgangen af Norfolkline med
24% til 4.862 i 2010.
Koncernens samlede aktiver
steg med 49% til DKK 13,8
mia. ved udgangen af 2010.
Stigningen skyldes primært til-
gangen af Norfolkline. Inklusive
provenuet fra en fortegningse-
mission og en rettet emission
steg egenkapitalen med DKK 2,7
mia. til DKK 6,4 mia. svarende
til en egenkapitalandel på 46%
ved årets udgang.
Strategisk udvidelse af net-
værket - køb af Narfolkline
DFDS overtog Norfolkline den
12. juli 2010 fra A. P, Møller -
Mærsk. Norfolklines omsætning
var DKK 4,5 mia. i 2009 fordelt
ligeligt mellem to aktivitets-
områder, shipping og logistik.
Norfolklines shippingaktiviteter
omfattede transport af passage-
rer og fragt på:
» Den Engelske Kanal (ro-pax]
+ Nordsøen (ro-ro og ro-pax)
" Det Irske Hav ([ro-ro og r0-pax)
Som en del af shippingaktivi-
teterne ejede Norfolkline en
havneterminal i Vlaardingen
(Rotterdam) og drev yderligere
fire havneterminaler. Norfolkli-
nes logistikaktiviteter omfat-
tede primært aktiviteter i Stor-
britannien, herunder Nordirland,
Norden og kontinentet.
Det strategiske rehiorater Købet
af Norfolkline har udvidet DEDS'
netværk og skabt stordriftsfor-
dele gennem sammenlægning
af dels ruter på Nordsøen, dels
logistikaktiviteter i Norden,
Storbritannien og Benelux.
Sidstnævnte har tillige styrket
tilgangen af fragtvolumener til
aktie netværket.
Tilgangen og sammenlægnin-
gen af forretningsområder har
derudover forbedret DFDS' evne
til at imødekomme fragtkunders
stigende behov for mere omfat-
tende og komplekse løsninger.
Sådanne løsninger kræver bred
markedsdækning, innovative
kundekancepter og effektive
informationssystemer.
Kobet cg gliikendolse DFDS
indgik den 17. december 2009
en aftale med A. P. Møller - Mærsk
om at købe 100% af aktierne i
Norfolk Holdings BV. Transaktio-
nen blev endeligt gennemført den
12. juli 2010 efter en periode,
hvor en række betingelser knyttet
til transaktionen blev opfyldt,
herunder konkurrencemyndighe-
dernes godkendelse.
Den gældfri købspris for Nor-
folkline var DKK 2.860 mio.
og købsprisen efter fradrag af
gæld var DKK 1.417 mia. Som
en del af betalingen modtog A.
P. Møller - Mærsk aktier i DFDS
svarende til 0,6% af DFDS' aktie-
kapital fra DFDS” beholdning af
egne aktier.
EU-kommissionen godkendte
den 17. juni 2010 DFDS' køb af
Norfolkline. Goødkendelsen var
betinget af, at den daværende
space charter-aftale med Nor-
folkline på ruterne Esbjerg-Im-
mingham/Harwich blev erstattet
med en aftale med en uafhængig
part. DFDS indgik derfor en ny
space charter-aftale med Stena
Line, hvilket EU-kommissionen
efterfølgende godkendte.
Akheennssionmer og ny AKLIOD AG»
struktur: For at finansiere købet
af Norfolkline blev der gennem-
ført en fortegningsemission med
et provenu på DKK 520 mio.,
som blev gennemført den 12.
juli 2010. Derudover blev der
gennemført en rettet emission
til A. P, Møller - Mærsk med
et provenu på DKK 1.562 mio.
svarende til 28,2% af aktiekapi-
talen efter emissionerne.
len separat transaktion købte
A.P. Møller - Mærsk derudover
333.241 aktier i DFDS fra et
100% ejet datterselskab af
Lauritzen Fonden svarende til
2,5% af DFOS' aktiekapital efter
emissionerne.
Efter gennemførelsen af oven-
nævnte emissioner og øv-
rige transaktioner er Lauritzen
Fondens ejerandel af DEDS'
aktiekapital 36,0% og A. P. Møl-
ler - Mærsks ejerandel 31,3%.
Som en del af købet indgik A. P.
Møller - Mærsk en aktionærover-
enskomst med et 100% ejet dat-
terselskab i Lauritzen Fonden,
som blandt andet omfatter en
lock-up-periode på 18 måneder.
Øvag hgargiering., I forbindelse
med transaktionen blev der
gennemført en refinansiering
af DFOS' eksisterende gæld og
en generel styrkelse af DEDS'
balance ved optagelse af et
5-årigt banklån på DKK 1,6 mia.
hos Danske Bank, Nordea, SEB
og Danmarks Skibskredit.
DFDS Årsrapport 2010
GOGOENSSOTP I OGOTT
Ledelsens beretning 13
Synergier og integration: Der er
identificeret årlige omkostnings-
og integrationssynergier på DKK
180-220 mio. som forventes at
få fuld effekt fra og med 2013.
Der er ikke indregnet omsæt-
ningssynergier, men det forud-
ses at den bredere markedsdæk-
ning og forbedret kundeservice
styrker grundlaget for langsigtet
omsætningsvækst,
På side 18-19 er der redegjort
nærmere for synergier og in-
tegrationsplanen samt opfølg-
ning på det hidtidige forløb af
integrationen.
Ny forretningsstruktur
og forbedringskultur
I forbindelse med integrationen
af Norfolkline er der indført en
ny forretningsstruktur med to
markedsorienterede divisioner,
Shipping Division og Logistics
Division.
Shipping Division driver DFDS"
rutenetværk og havneterminaler
fordelt på fem forretningsområ-
der: North Sea, Baltic Sea, Irish
Sea, English Channel og Passen-
ger. Se side 20 for en nærmere
beskrivelse af de fem forretnigs-
områder. Forretningsområdet
Irish Sea bortfalder i løbet af
2011, idet områdets aktiviteter
blev afviklet i begyndelsen af
2011.
Logistics Division driver DEDS'
landtransport- og logistikakti-
vititeter fordelt på fem forret-
ningsområder: Nordic Transport,
Continental Transport, European
Contract, Intermodal og Nordic
Contract. Se side 24 for en
nærmere beskrivelse af de fem
forretningsområder.
1104154EogsN96093 - mM
| ED |
| ræme eds | | ARENEE |
| ØST TYVEN | | FFEKBEVEEN ]
FLER bU KN AE so ERE SEEDEDE BESS SEERE EL
Derudover er tværgående kon-
cernfunktioner blevet samlet i to
centrale enheder. Disse enheder
afspejler det strategiske fokus
på at effektivisere, reducere om-
kostninger og skabe ensartede
forretningsprocesser, herunder
IT-systemer.
Foruden disse strukturændringer
er der fokus på at fremme en
kultur, hvor deling af viden for at
opnå forbedringer understøttes.
Forretningsudvikling og drift
- vigtige begivenheder
Tilpasninger af rutenetværket:
Der blev gennemført flere væ-
sentlige ruteændringer i 2010
og begyndelsen af 2011:
«+ Ruten mellem Libeck og Riga
blev lukket i januar 2010 og
mængder herfra blev delvist
overført til de øvrige øst-
vestgående ruter, herunder til
Klaipeda
Som en del af integrationen af
Norfolkline er følgende ændrin-
ger gennemført:
- To ruter fra Belfast til
henholdsvis Birkenhead og
Heusham, inklusive fire skibe
og havneterminaler, blev
solgt til Stena Line for DKK
354 mio. med en avance på
DKK 200 mio.
- Norfolklines fragtrute mel-
lem Vlaardingen og Killing-
holme og DFDS' fragtrute
mellem Maasvlakte og Im-
mingham blev sammenlagt
i december 2010, Anløb i
Killingholme blev flyttet til
Immingham og anløb i Ma-
asvlakte blev flyttet til Vlaar-
dingen. Antallet af skibe blev
reduceret fra fire til to
- I december 2010 blev ruten
mellem Rosyth og Zeebrugge
FEET EST
omlagt til en ren fragtrute fra
en passager- og fragtrute
- To ruter fra Dublin til
henholdsvis Birkenhead og
Heysham blev lukket i januar
2011
= For containeraktiviteterne er
produktionssamarbejder udvi-
det med andre containerrede-
rier for at reducere Kapacitet
i markedet og omkostninger
Strategisk havneaftale i Gøte-
borg: Gøteborg er et vigtigt knu-
depunkt i DFDS' rutenetværk.
Med overtagelsen af havneter-
minaldriften blev grundlaget for
DFDS' samarbejde med nordiske
industri- og transportvirksomhe-
der styrket.
Havnedriften blev i oktober
2010 overtaget i samarbejde
med C. Ports S.A. gennem et
fælles selskab, hvoraf DFDS A/S
ejer 65% og C.Ports S.A. 35%.
Det fælles selskab erhvervede
for SEK 48 mio. Ålvsborg Ro/Ro
AB, som har indgået en 25-årig
koncessionsaftale om driften af
ro-ro-havneterminalerne Ålus-
borg og Arendal i Gøteborg.
Ålvsborg R0o/Ro AB beskæfti-
gede ved udgangen af 2010 320
ansatte og omsætningen for
2010 blev SEK 450 mio., hvoraf
omkring 50% vedrører DFDS.
Ifølge koncessionsaftalen vil
vedligeholdelsen af havne- og
kajanlæg fortsat blive varetaget
af Gåteborgs Hamn.
Havneterminalen råder over syv
ro-ro-ramper og det samlede
terminalareal udgør ca. 463.000
m?, Terminalens tre vigtigste
rederikunder er i dag DFDS
”rish Sea er afviklet i 2011.
Seaways, Cobelfret S.A. og
Transatlantic. De to sidstnævnte
rederier fungerer som underleve-
randører til Stora Enso Logistics.
Konkurrencemyndighedernes
godkendelse af transaktionen
udestår, hvorfor konsolidering
endnu ikke er påbegyndt.
Udvidet tonnagesamarbejde med
forsvaret: I november 2010 udvi-
dede DFDS tonnagesamarbejdet
med det danske og tyske forsvar
til mindst fem skibe fra de nu-
værende to, To af skibene er ny-
bygninger med levering i første
halvdel af 2012. Det er endvidere
aftalt, at ét skib er udchartret til
forsvaret på fuld tid, mens de
øvrige skibe er til rådighed med
varierende varsel på mellem 15
og 60 dage. Når skibene ikke
anvendes af forsvaret, beskæfti-
ges de i DFDS' rutenetværk, Alle
skibe er danskflagede.
Den nye samarbejdsaftale
omfatter perioden 2010-2021
og afløser de hidtidige charteraf-
taler, der udløber mellem 2010
og 2012.
DFDS har bestilt to ro-ro-
nybygninger med en fragtkapa-
citet på hver 3.000 lanemeter
samt containerkapacitet på
342 TEU. Skibene bygges på
det tyske værft P+S Werften
GmbH, Stralsund. Den samlede
kontraheringssum er DKK 950
mio. investeringen gennemføres
over tre år med DKK 200 mio. i
2010, DKK 560 mio. i 2011 og
DKK 190 mio. i 2012.
Investeringen i de to nybygnin-
ger udgør desuden en del af den
løbende fornyelse af DFEDS' flåde,
—— NEN
EUS egg 010
ET KAPITAL [ROIC)
AFKAST AF INVESTER
BMSÆTNING PR. DIVISION BG KAPITALOMKOSTNING (UACC)
2010 (2%
1
1 TT
mo
AJ
MI
ll
ms gø m oOo
888 8 &
Lav) AL PU
——— WACC
— ROIC
mæssig avance efter fradrag af
omkostninger på DKK 273 mio.,
som er indregnet i 2010.
Ro paeskib Bi kutr Ci tolaltan ;
Re usa: Der udbrød brand på
ragt- og passagerskibet, LISCO
ea, en 8. oktober 2010
kort før midnat. Skibet var ÉL .
af to skibe, som betjener DFDS
rute mellem Kiel i Tyskland og
Klaipeda i Litauen.
Lisco Gloria blev den 16. okto-
tonnage og i februar 2011 blev
Liverpool Seawauws, som tidli-
i i om erstatning.
Assistance fra andre redermers Hav, indsat S
skibe og et velfungerede samar”
bejde med myndighederne sik-
rede sammen med besætningen
en redningsindsats, hvor alle
?04 passagerer 08 32 besæt-
ningsmedlemmer blev reddet
fra branden.
uge udchatret: Pas-
sagerskibet Princess Maria
(tidl. Queen of Scandinavia)
blev udchartret for en trearg
sled
Inflot Cruise and Ferry Ltd. med
hovedkvarter i Skt. Petersborg,
Rusland. Aftalen omfatter
DFDS" eksterne forsikringssel- er en en tion. Skibet
skab erklærede den 3. januar
2011 Lisco Gloria for Forsik-
ringsteknisk at være et totaltab
(”constructive total loss”). DFDS
modtog den 3. marts 201len
samlet erstatning på DKK 525
mio., hvoraf DKK 420 mio. erstat-
ter skibets forsikrede markeds-
værdi. Den resterende erstatning
2 OKK 105 mio. vedrører en
rå nteresse, som udløses ved Beregn
erklæring om totaltab. Erstat-
ningen medførte en regnskabs-
Helsinki.
Økonomiske mål |.
Forrentningen af den investe-
rede kapital (ROIC) inklusive
i 2010 fra 2,1% i 2009.
et eksklusive særlige
poster var forrentningen 6,0%
i 2010.
ber 2010 erstattet af indchartret
gere var beskæftiget på Det Irske
periode fra den 15. april 2010 til
sejler mellem Skt. Petersborg og
særlige poster blev øget til 7,2%
Den justerede forrentning i 2010 Som følge af købet af Norfolk-
var dermed 0,5 procentpoint
lavere end DFDS" kapitalom-
kostning, der primo 2010 var
beregnet til 6,5%. DEDS' kapi-
talomkostning blev primo 2011
beregnet til ligeledes 6,5%.
DEDS' langsigtede økonomiske
mål er en forrentning, der over-
stiger kapitalomkostningen med
30-50%, hvilket svarer til et in-
terval på 8,5-10,0%. Målet skal
nås gennem en realisering af de
planlagte synergier fra integra-
tionen af Norfolkline og en ge-
nerel forbedring af indtjeningen
for Logistics Division. Derudover
skal indtjeningen forbedres på
flere af Shipping Divisions ruter
og øvrige aktiviteter, ligesom
forbedrede markedsvilkår vil
bidrage til at øge indtjeningen.
Flådens udvikling
DFDS' flåde omfattede 57
skibe ved udgangen af 2010, en
stigning på seks skibe i forhold
til 2009. Der var en tilgang af 16
ro-r0- og r0-pax-skibe i forbindel-
se med købet af Norfolkline i juli
2010, hvoraf ni var ejede og syv
var indchartrede. Netto-tilgan-
gen var imidlertid 14 skibe, da
to af skibene var indchartrede
fra DFDS. I december 2010 blev
fire skibe (to ejede og to ind-
chartrede) afhændet som følge
af salget af to ruter på Det Irske
Hav. Derudover blev ét indchar-
tret ro-pax-skib tilbageleveret,
idet ruten Rosyth-Zeebrugge
blev omdannet til en fragtrute.
Ved udgangen af 2010 var
tilgangen af skibe fra Norfolkline
dermed reduceret til ni skibe.
Inklusive tilgangen af skibe fra
Norfolkline steg den samlede ro-
ro-flåde i 2010 kun med ét skib,
idet ét ældre skib blev ophug-
get og fire indchartrede skibe
blev tilbageleveret som følge af
tilpasning af kapaciteten i 2010.
Herudover blev én indchartret
ro-ro-nybygning leveret til OFDS
12010.
line blev antallet af ro-pax-skibe
øget med fem skibe til 14 skibe
ved udgangen af 2010. Der
var ingen ændringer i flåden af
passagerskibe i 2010. Antallet
af indchartrede containerskibe
blev reduceret med ét skib til
fire skibe, idet produktionssam-
arbejder med andre rederier blev
udvidet for at reducere kapacitet
i markedet.
Ejerandelen pr. skibstype vari-
erer 1 henhold til skibstypens
grad af specialisering. De mest
specialiserede skibe i flåden er
passagerskibe, hvor ejerande-
len var 100% ved udgangen af
2010. Ro-pax-flåden er ligele-
des specialiseret tonnage og
ejerandelen var 86%. Dele af
ro-ro-flåden er specialiseret i
forhold til særlige krav om stør-
relse, fart og hurtig afvikling af
lastning/losning. Disse skibe er
primært beskæftiget på Nord-
søen. Ejerandelen af ro-ro-flåden
var 61% ved udgangen af 2010,
hvilket er på niveau med 2009.
Ejerandelen for standardtonnage
som container- og trampskibe
var 0%. Charterperioden for
indchartret tonnage varierer fra
nogle få måneder til op til ni år.
Den gennemsnitlige alder for
den ejede del af ro-ro0- og ro-pax-
flåden var henholdsvis 8,6 år og
10,8 år ved udgangen af 2010,
hvilket er tilfredsstillende. Pas-
sagerskibenes gennemsnitlige
alder var 20,8 år ved udgangen
af 2010, eksklusive udchartrede
Queen of Scandinavia.
1 2012 leveres to ro-ro-nybyg-
ninger som en del af DFDS'
tonnagesamarbejde med det
danske og tyske forsvar. Ro-pax-
skibet Lisco Gloria blev i januar
2011 erklæret for et totaltab
efter en brand i oktober 2010. |
februar 2011 blev et ro-pax-skib,
der var beskæftiget på Det Irske
Hav, solgt.
DFDS Årsrapport 2010
. "-09G9ENSISTPVOGSOTT
Ledelsens beretning 15
Udover ovennævnte ro-ro-ny-
bygninger er der på nuværende
tidspunkt ingen planer om køb
eller nybygning af tonnage i
2011 eller 2012.
Selskabsledelse - Corporate
Governance
DFDS A/S er underlagt dansk
lov og noteret på NASDAQ OMX
København. DFDS' virksomheds-
ledelse tager derfor udgangs-
punkt i dansk lovgivning og
regulativer, herunder den
danske selskabslov, reglerne for
NASDAQ OMX København, den
seneste danske version af anbe-
falinger for god selskabsledelse
(som siden 2006 indgår som en
del af oplysningsforpligtelserne
for børsnoterede selskaber),
selskabets vedtægter og andre
relevante regler.
Følgende information om
selskabsledelse er tilgængelig
på www.dfdsgroup.com under
"about DFDS”:
Lovpligtig redegørelse for
virksomhedsledelse,
www.dfdsgroup.com/about/
policies/governance/
DEDS' vedtægter,
www.dfdsgroup.com/policies/
articles of association/
Materialer fra DFDS" seneste
generalforsamling,
wunw.,dfdsgroup.com/investaors/
agm/past.agms/
Samfundsansvar (CSR)
Som rederi er DFOS' aktiviteter
genstand for omfattende regu-
lering af dansk og international
lovgivning og regelsæt for skibs-
drift vedrørende blandt andet
sikkerhed, ansatte til søs og
miljøpåvirkning. Disse områder
vurderes samtidig at have størst
betydning for opfyldelsen af
interessenters krav og forvent-
ninger til DEDS' forvaltning af
virksomhedens samfundsansvar.
Med henblik på at sikre overhol-
delsen af lovkrav udarbejder og
reviderer DFDS løbende politik-
ker før ovennævnte og andre
områder, herunder et etisk regel-
sæt for alle leverandører. På side
28-31 i denne årsrapport er der
redegjort for politikker, praksis
og resultater vedrørende miljø
og medarbejdere. Forhold om
sikkerhed er beskrevet nedenfor.
I begyndelsen af 2011 blev
udarbejdelsen af et kodeks for
forretningsmæssig adfærd og
etik iværksat. Arbejdet forventes
afsluttet i 2011.
Redegørelsen om samfunds-
ansvar i denne årsrapport er
fortsat under udvikling. DEDS'
aktiviteter inden for landtrans-
port og logistik blev udvidet
betydeligt ved overtagelsen af
Norfolkline og udarbejdelse af
en miljøredegørelse for disse
aktiviteter er iværksat.
Koncernledelsens
sammensætning ændret
I forbindelse med overtagelsen af
Norfolkline den 12. juli 2010 blev
sammensætningen af DFDS' kon-
cernledelse ændret. Direktionen
består uændret af Niels Smede-
gaard, administrerende direktør,
og Torben Carlsen, økonomidi-
rektør. DFDS' øvrige koncernle-
delse består efter overtagelsen af
Norfolkline Koncernen af Peder
Gellert Pedersen med ansvar for
Shipping Division, Eddie Green
med ansvar for Logistics Division
og Henrik Holck med ansvar for
den centrale ressourceenhed
People & Ships.
Sikkerheden prioriteres højest
Sikkerhed for passagerer, be-
sætningsmedlemmer og gods
samt sikring af skib og havne-
anlæg har højeste prioritet for
DFDS. Sikkerhedsniveauet er
dels bestemt af internationale
og nationale regelsæt samt af
de målsætninger og krav, som
DFØS derudover opstiller. |
henhold til ISM (International
Safety Management) rapporte-
res samtlige sikkerhedstiltag
og sikkerhedsforhold løbende
til samtlige skibe, ligesom
alle skibe indrapporterer alle
hændelser om bord.
Den internationale sikker-
hedskode ISM har til hensigt
at sikre, at alle standarder for
sikker drift af skibe overhol-
des, og at sikkerhedsberedska-
bet fungerer. Det gælder både
sikkerhedsmidler om bord,
sikkerhedskrav til skibskon-
struktioner, sikkerhedsrutiner,
sikkerhedsuddannelse af be-
sætning, løbende sikkerheds-
øvelser om bord, dokumen-
tation af sikkerhedsarbejdet
og løbende evaluering og
auditering af sikkerheden om
bord af såvel myndighederne
som rederiet. Endvidere tilsi-
ger ISM, at rederiet skal have
en sikkerhedsorganisation med
en ansvarlig sikkerhedsofficer
såvel ombord som på land
samt en særlig krisekomite til
håndtering af krisesituationer
til søs.
DFDS blev i efteråret 2010 ud-
sat for to afgørende hændelser
med betydning for sikkerheden.
Det kombinerede passager- og
fragtskib LISCO GLORIA brød
i brand undervejs fra Kiel i
Tyskland til Klaipeda i Litauen.
Besætningen kunne ikke slukke
branden, og alle 236 passage-
rer og besætningsmedlemmer
måtte evakueres til rednings-
både og redningsflåder, og
efterfølgende til et assisterende
skib. Ingen kom alvorligt til
skade under evakueringen.
Branden undersøges fortsat
af de tyske myndigheder BSU
(Bundesstelle fir Seeunfallsun-
tersuchungen), der er undersø-
gende myndighed.
DFDS har evalueret håndte-
ringen af branden om bord
og på Land, og vil ligeledes
anvende de konklusioner,
som myndighederne drager
af deres undersøgelse, til at
forbedre såvel forebyggelse af
brand som brandbekæmpelse
1104154Eogsn96094 mygge
og evakuering af passagerer
og besætningsmedlemmer
overalt på skibe og på land,
hvor undersøgelserne peger på
forbedringsmuligheder. Foran-
dringerne vil blive indbygget
ide daglige rutiner og ide
sikkerhedsøvelser der gennem-
føres Løbende på alle skibe.
Efter branden blev samtlige
skibe i DFDS' flåde anmodet
om at inspicere og teste alle
de væsentligste installationer
og rutiner i forbindelse med
håndtering af brande om bord.
Den 17. november opstod
endvidere en brand på vogn-
dækket på PEARL SEAWAYS
undervejs fra Oslo mod Køben-
havn. Branden blev bekæmpet
ved egen indsats ombord,
og ingen passagerer kom til
skade. Også erfaringerne fra
denne hændelse, hvor branden
blev bekæmpet ved indsatsen
om bord, vil indgå i det videre
arbejde med at forbedre sikker-
heden om bord.
Sikring af skibe og havne
ISPS-koden (International Ship
and Port Facility Security Code)
er et regelsæt, der skal sikre
såvel skibe som havnetermina-
ler, blandt andet mod terroran-
greb. ISPS-koden bestemmer
ligeledes en række sikringsru-
tiner og fysisk sikring af skibe
samt terminaler. | lighed med
ISM-regelsættet, bestemmer
ISPS-køden, at der skal være en
særlig sikringsorganisation med
ansvarlige sikringsofficerer, at
sikringsforholdene er dokumen-
teret og de relevante medarbej-
dere gjort bekendt med koden
og tiltagene. Konkrete sikrings-
tiltag må ikke kommunikeres til
offentligheden.
Resultatforventning 2011
Forventningerne for 2011 er
baseret på en antagelse OM
generelt voksende efterspørg-
sel i Nordeuropa. På fragtmar-
kedet forventes væksten at
blive højest i Østersøområdet
l8 al ”
RESULTATFOØRVENTNING 2011 PR. DIVISION
Opgjort eksklusive særlige poster og engangsposter
Omsætnings- Driftsresultat (EBITDA] før
Division vækst særlige poster, DKK mio. Kammentar
Shipping Division 10-12% 1.350-1.400 + På grund af afviklingen af forretningsområdet frish
Sea reduceres helårseffekten af tilgangen af omsæt-
ning fra Norfolkline
Logistics Division 35-40% 150-200 » Omsætningsvæksten skyldes primært helårseffekten
af tilgangen af Norfolkline
Ikke-fordelte poster n.a. 750
DFDS Koncernen i alt 20% ca. 1.500
og mindre på Nordsøen. På "» Resultat or særdge puster vedrører hovedsageligt dok-
passagermarkedet forventes
væksten at blive moderat og
ligeledes med højere vækst
i Østersøområdet end på de
øvrige markedsområder.
For Koncernens hovedtal '
forventes udviklingen at blive
som følger:
-+ Ge sating. Forventes at
stige 20% til omkring DKK
12 mia. Omkring halvde-
len af stigningen skyldes
helårseffekten af købet af
Norfolkline, der er indregnet
fra 12. juli 2010.
" ift gpdtar for afskirg-
ge (DEJ ie sanse
vest Forventes at stige til
DKK 1,5 mia. (2010: DKK
1,3 mia.).
TT ongikar [LBITT for «US
ser og Efter
forventede afskrivninger i
størrelsesordenen DKK 700
mio, forventes et resultat på
DKK 800 mio. (2010: DKK
580 mio.).
ou skar: På denne baggrund
forventes et resultat i stør-
relsesørdenen DKK 550 mio.
(2010: DKK 445 mio.)
Sætve pote Omkostnin-
ger afledt af integrationen
af Norfolkline forventes at
udgøre omkring DKK 80
mio. i 2011. Salget af DFDS
Canal Tours i marts 2011
medfører en avance på Ca.
DKK 80 mio. Særlige poster
udgjorde en indtægt på OKK
102 mio. i 2010.
Kkusulent PIG: væ rige pers en
ceæfe skat: På denne bag-
grund forventes et resultat
før skat i størrelsesordenen
DKK 550 mio. (2010: DKK
547 mio.).
re tering” De samlede
investeringer forventes at
ville udgøre omkring DKK
750 mio. i 2011. Heraf
udgør nybygning af to ro-
ro-skibe DKK 560 mio. De
resterende investeringer
ning af skibe og reinveste-
ring 1 Lastbærende materiel.
Ovenstående forventninger
er forbundet med risici og
usikkerhed, såvel generelt
som specifikt, hvilket betyder,
at den faktiske udvikling kan
afvige væsentligt fra ovenstå-
ende. Væsentlige risiko- og
usikkerhedsfaktorer er omtalt
i årsrapportens afsnit herom.
De væsentligste faktorer er
den generelle økonomiske ud-
vikling og olieprisudviklingen.
For sidstnævnte skønnes en
prisændring på 1% i forhold
til prisniveauet medio marts
2011 at medføre en resultat-
påvirkning på ca. DKK 3,5 mio.
LDGGENSIOTTLOGOTT
;
$
i
i
i
H
!
i
Ø
ne,
NNE
Integration af Norfolkline
. Integration indfrier forventningel
. Syncigie: Med heiarseffeki
på DKK 29 10. npnået I eN10
Baggrund
Integrationen af Norfolkline
blev igangsat umiddelbart efter
overtagelsen den 12. juli 2010
på grundlag af en detaljeret
integrationsplan. Planen blev
udarbejdet af medarbejdere
fra både DEDS og Norfolkline i
perioden marts-juli 2010.
Planlægning og implementering
For at identificere potentielle
synergier ved sammenlægningen
blev der i foråret 2010 nedsat
11 arbejdsgrupper bestående af
medarbejdere fra både DFDS og
Norfolktine. Det var højt priorite-
ret at involvere medarbejdere fra
begge virksomheder for at opnå
det bedst mulige resultat ved at
udnutte begge organisationers
ekspertise.
Der blev endvidere etableret
en styrekomité bestående af
direktionen og DFDS" HR-direktør.
Den første del af planlægningsfa-
sen blev understøttet af eksterne
konsulenter som bidrog med
ressourcer, strukturering af ar-
bejdet og erfaringer fra lignende
projekter. Henimod slutningen af
planlægningsfasen blev konsu-
lenterne udfaset og arbejdet blev
videreført af et dedikeret internt
team bestående af syv medarbej-
dere, i et Program Management
Office (PMO) med reference til
styrekomitéen. PMO'ens pri-
mære opgaver har været, og Ef, at
støtte de ansvarlige for imple-
menteringen, følge op på arbejds-
opgaver samt rapportere OM
økonomien knuttet til synergier
og integrationsomkostninger.
REALISEREDE SYNERGIER I 2010
[DKK MIO.)
40
100
i MJD
25 )
” VO)!
15
10 > MM OPSIGELSE AF AFTALER (13%)
s MM BRANDING [15%]
WJ, FRATRÆDELSER (51%)
0 WJ), ANDET [21%]
7 KVT. 2010. 4. KVT. 2010 TOTAL 2010 HELARSEFFEKT
2010
4 LOGISTICS 74 SHIPPING 74 INDKØB 74 IT 74 ANDET
(DKK MIO.)
4, HELARSEFEEKT AF SYNERGIER OPNÅET I 2010
Synergier - mål og planer
De samlede årlige synergier
forventes at udgøre DKK 180-
220 mio. med fuld effekt fra
og med 2013, idet implemen-
teringen af integrationsplanen
forventes afsluttet ved udgan-
gen af 2012. Hovedparten af
integrationsplanen forventes
imidlertid gennemført inden
udgangen af 2011 svarende
til omkring totredjedele af de
forventede årlige synergier.
Fordelingen af synergier på
hovedområder fremgår af
tabel 1. inden for hvert område
er der identificeret et antal
større projekter, som forbedrer
udnuttelsen af aktiver, proces-
ser og systemer. Der er ialt
identificeret 82 større og mindre
integrationsprojekter. For
hvert projekt er der udpeget en
projektansvarlig for at sikre et
ejerskab af sammenlægningen
i organisationen samt for at
forankre viden og erfaringer om
projekterne i organisationen.
Potentialet fra en forventet øget
vækst i omsætning indgår ikke i
synergierne, ligesom effekten af
omstruktureringen af aktivite-
terne på Det Irske Hav ikke er
indregnet.
Synergier opnået i 2010
I perioden juli-december 2010
blev der gennemført en række
projekter og opnået omkring
45% af de samlede synergier
svarende tiLDKK 90 mio. målt
på helårsbasis. Dette er på linie
pg
FORDELING AF INTEGR
OMKOSTNINGER ATIONS.
med integrationsptanens mål
og tilfredsstillende. Omkring
40% af de opnåede synergier er
relateret til reduktion i antallet
af medarbejdere, herunder ikke
genbesatte stillinger.
De væsentligste projekter gen-
nemført i 2010 er vist i tabel 2.
Forventninger til synergi
i2011 renere
De væsentligste integrationspro-
jekter 1 2011 er som følger:
» indkøring af udvidet terminal
samt ny rutestruktur og tonna-
ge på Vlaardingen-Immingham
" Konsolidering af IT systemer for
Shipping og Logistics division-
erne samt finansområdet
Betal gro
DFDS Årsrapport 2010 ”
B96GENS0ORP PP OGOTT
Integration af Norfolkline 19
PUSSSSSSS SSD SSD SSD SPD DDP SSP PPP SS PPP DDD DDP DDD
TABEL 1. OMKOSTNINGSSYNERGIER VED INTEGRATION AF DFDS OG NORFOLKLINE
TABEL 2. VÆSENTLIGE INTEGRATIONSPRØJEKTER GENNEMFØRT I 2010
Forventede årlige Umråde Integrationsprojekt
Aktiviteter Integrationsområder synergier, DKK mio.
Organisation » Ny organisationsstruktur implementeret, ] juni blev en ny
Shipping, - Tonnageoptimering 70-80 ledelsesstruktur meddelt og i midten af september blev
Nordsøen - Integration af ruter samtlige medarbejdere informeret om den fremtidige
- Integration af havneterminaler organisation, Sammenlægningen af DEDS' og Norfalklines
- Konsolidering af kontorer organisationer har omfattet ca. 6.000 medarbejdere, fem
- Optimering af passageraktiviteter ledelseslag og selskaber på tværs af Nordeuropa
Logistik- - Optimering af trailerudnyttelse 30-40 Branding = Forenkling af brandarkitektur og re-branding af blandt
aktiviteter «+ Optimering af vognmandsaftaler andet skibe, skilte, trailere, kontorbygninger og uniformer
- Konsolidering af kontorer gennemført primo november
IT - Integrering af terminalsystemer 30-40 Shipping - Integration af fragtruter på Nordsøen (DFDS Seaways):
« Integrering af regnskabssystemer Division, » Anløb i Killingholme flyttet til DFDS" havneterminal
- integrering af IT funktioner Nordsøen i Iimmingham, primo august
» Udvidelse af Norfolklines havneterminal i Vlaardingen
Indkøb - Udnyttelse af større købekraft 35-40 igangsat. Flytning fra OFDS' havneterminal i Maasulakte
på ombordvarer ultimo 2010
" Udnyttelse af større købekraft = Zeebrugge"Rosyth omlagt til en fragtrute ultimo 2010
på tekniske dele » Sammenlægning af salgsfunktioner
Andre + Optimering af skibsdrift 15-20 Logistics » Konsolidering af DFDS Logistics" salgskontorer i England,
funktioner - Sammenlægning af finans-, Division Danmark, Sverige og Holland
HR- og andre tværgående funk- » Optimering af udnyttelsen af trailere har reduceret antal-
tioner let af trailere og nye aftaler indgået med vognmænd
Synergier i alt 180-220 Indkøb - Nye indkøbsaftaler indgået med blandt andet bunkerleve-
randører på grundlag af øget forbrug
Overtagelse af driften af
tidligere Norfolkline skibe
fra Maersk Ship Management
Opnåelse af synergier fra
indkøb af tekniske dele og
forbrugsvarer til salg ombord
Udvikling og standardisering
af forretningsprocesser og
drift på tværs af Logistics"
forretningsområder
IT-projekterne forventes afsluttet
i løbet af 2012, mens de øvrige
projekter forventes gennemført i
løbet af 2011. Ved udgangen af
2011 forventes synergierne at
udgøre omkring DKK 180 mio.
målt på helårsbasis, inklusive
synergierne opnået i 2010. I
første kvartal 2011 forventes
effekten af integrationen af ship-
ping-aktiviteterne på Nordsøen
og effekten af indkøbssynergier
at blive realiseret,
Integrationsomkostninger
Integrationsomkostningerne
udgjorde DKK 97 mio, i 2010,
hvilket kan sammenholdes med
en forventet omkostning på
DKK 90 mio. Omkring 55% af
omkostningerne vedrører fra-
trædelser af medarbejdere. Den
resterende omkostning er fordelt
på re-branding, opsigelse af afta-
ler, IT-integration og andet.
For 2011 forventes yderligere
integrationsomkostninger på
DKK 80 mio., primært relateret
til fratrædelser, re-branding af
skibe og konsolidering af IT-
systemer.
De samlede integrationsomkost-
ninger og -investeringer forven-
tes fortsat at udgøre DKK 175-
200 mio. frem til udgangen af
2012 med omkring totredjedele
afholdt i de første 12 måneder af
integrationsperioden.
Potentiale indfrier
forventninger
Integrationen af DFDS og
Norfolkline er kommet godt
fra start i 2010, både drifts-
mæssigt og kulturelt, og
potentialet indfrier fuldt ud
forventningerne,
Mere end halvdelen af
synergierne, som planlægges
opnået i 2011, kan allerede
nu dokumenteres, og derfor
vurderes risici knyttet til op-
1104154EogSN96096 . 11091950 40429
nåelse af synergimålene for
2011 at være begrænsede.
1 2012 afsluttes en række
IT-projekter, som vurderes at
have en højere risikoprofil.
Der vil i 2011 fortsat være
fokus på opfølgning og
økonomisk rapportering af
synergier samt integrations-
omkostninger.
I forbindelse med planlægnin-
gen og implementeringen af
integrationen er der identifi-
ceret flere effektiviserings- og
udviklingsprojekter, som vil
blive iværksat i løbet af 2011.
Disse projekter er fortrinsvis
rettet mod områder, hvor inte-
grationsprojekterne er afsluttet
eller afsluttes i løbet af året.
20
Shipping Division
AKTIVITETSOVERSIGT
lrish Sea
Forretningsområdet er
North Sea Baltic Sea afviklet ultimo januar 2011 — Engtish Channel Passenger
Andel af Shipping == 47% 16% 5% 7% 25%
Divisions
omsætning 2010
Ruter » Gøteborg-Brevik/ + Fredericia-Århus/ n.a. -= Dover-Dunkerque - København-0Olso
Immingham København/Klaipeda + Amsterdam-Newcastle
-+ Gøteborg-Tilbury = Kiel-Klaipeda « Esbjerg-Harwich
= Gøteborg-Brevik/Gent - Karlshamn-Klaipeda
- Esbjerg-Immingham + Sassnitz-Klaipeda
- Esbjerg-Harwich » Kiel-Karlshamn/
- Cuxhaven-Immingham St. Petersborg
» Vlaardingen-Felixstowe — + Ystad-Swinoujscie
» Vlaardingen-Immingham
= Rosyth-Zeebrugge
Skibe «+ 17 ro-ro » 2 TO-10 . na » 3 r0-pax » 1 ro-pax
. 1 ro-pax » 7 r0-pax - 4 passagerskibe
Havneterminaler » Gøteborg! " Ingen « 1.3. » Dunkerque » København
+ Esbjerg
» Vlaardingen
- Immingham
+ Maasvlakte
Kundesegmenter « Traileroperatører - Traileroperatører + M.a. + Traileroperatører » Mini Cruise
- Producenter af tungt in- … = Producenter af tungt in- - Passagerer med bil » Passagerer med bil
dustrigods (automobiler, dustrigods (automobiler, - Konferencegæster
papir, stål, kemikalier) skovprodukter) - Traileroperatører
+ Passagerer med og
uden bil
Markedsområder » Sverige - Rusland, øvrige CIS-lande + n.a. » Storbritannien =» Danmark
» Norge «+ Tyskland - Øst- og Centraleuropa + Norge
+ Benelux - Sverige » Sverige
+ Storbritannien - Danmark » Storbritannien
= Holland
= Tyskland
Primære + Cobelfret - Scandlines - 1.a. = Eurotunnel - Color Line
konkurrenter -» P&O Ferries + Unity Line » LD Lines - PO Ferries
+ Stena Line + Stena Line -= P6O Ferries - Stena Line
+ Land- og banetransport = TT-Line = SeaFrance + Luftfartselskaber
Land- og banetransport
? Overtagelse afventer myndighedsgodkendelse
DEDS Årsrapport 2010
HYTTE YU IUV TS BE
Shipping Division 21
MED STABILISERINGEN AF MARKEDERNE ÆNDRES FOKUS FRA
TILPASNING TIL ÆNDREDE MARKEDSVILKAR TIL FORBEDRING
AF INDTJENINGEN PA DE ENKELTE RUTER I NETVÆRKET
Shipping Division driver DEDS'
rutenetværk fordelt på fem
forretningsområder: North Sea,
Baltic Sea, Irish Sea, English
Channel og Passenger
DIVISIONSLEDELSE
-= Peder Gellert Pedersen,
Executive Vice President,
Shipping Division
Forretningsområdeansvarlige:
- Kell Robdrup, North Sea
-+ Anders Refsgaard, Baltic Sea
» Jens Skibsted Nielsen, Irish Sea
» Peder Gellert Pedersen, Eng-
lish Channel
« Carsten Jensen, Passenger
Markedsoversigt
De nordeuropæiske markeder for
søtransport af fragt og passage-
rer var 1 første halvdel af 2010
generelt præget af forsigtig
vækst i kølvandet på finanskri-
sen i 2009. | andet halvår
af 2010 blev efterspørgslen
gradvis mere robust, særligt på
Østersøen, i takt med stigende
aktivitet hos forbrugere og pra-
duktionsvirksomheder.
I nogle markedsområder har
stigningen i fragtvolumener,
blandt andet på grund af valu-
takursændringer, været mere
markant i én ruteretning, hvilket
førte til ubalancer i flere trafik-
ker. Disse ubalancer aftog mod
slutningen af 2010.
Udbuddet af fragtkapacitet
overstiger generelt fortsat
efterspørgslen som følge af den
væsentlige nedgang i volumener
12009. På den baggrund har det
kun i begrænset omfang været
muligt at øge fragtraterne i løbet
af året. Udviklingen på passa-
germarkederne har i de fleste
områder været positiv med en
stigning i såvel antal passagerer
som indtjening både fra billet-
salg og ombordomsætning.
Den positive trend for fragtvo-
lumener ved udgangen af 2010
fortsatte i begyndelsen af 2011
og det forventes, at der i resten
af 2011 vil være moderat vækst
i fragtvolumener, passagerantal
og ombordforbrug. På visse mar-
keder er der opnået fragtrate-
stigninger, om end rateniveauet
generelt fortsat er lavere end før
finanskrisens begyndelse.
På sektorniveau forventes særligt
vækst for logistikløsninger rettet
mod automobilproducenter, hvor
aktivitetsniveauet var stigende
igennem 2010. Der forventes
herudover ikke at opstå større
forskydninger i fordelingen mel-
lem industrielle kontrakter og
aftaler med traileroperatører.
Netværk
DFDS Seawaus' udvidede net-
værk har øget mulighederne for
at skabe værdi for kunderne og
opnå en mere effektiv drift.
Den større kundebase giver
mulighed for at tiltrække ny vo-
lumen til eksisterende ruter og
gennem forenklede kontaktpro-
cedurer oplever kunderne en for-
bedring i kommunikationen med
DFDS Seaways. Dette udbygges
i takt med at fælles IT-systemer
inden for både passager- og
fragtområdet introduceres i
løbet af det kommende år.
Flere projekter blev iværksat
i anden halvdel af 2010, hvor
kompetencer fra de enkelte
forretningsområder, herunder på
tværs af de to divisioner, blev
forenet i udviklingen af kunde-
tilpassede løsninger. Både trai-
lerkunder og industrielle kunder
har kunnet tilbydes mere omfat-
tende transportløsninger i form
af rene kaj/kaj-løsninger og i
samarbejde med DFDS Logistics,
som varetager landtransport og
logistikopgaver. Dette arbejde
forventes i de kommende år at
understøtte højere volumener,
og ikke mindst et tættere samar-
bejde med væsentlige kunder i
begge divisioner.
Strategiske prioriteringer
I takt med at markedssitua-
tionen er stabiliseret ændres
fokus fra tilpasning til ændrede
markedsvilkår til optimering og
forbedring af indtjeningen på de
enkelte ruter i netværket.
Gennem divisionens tværgående
salgsorganisation, Freight Sales
Solution, er værktøjer til støtte
for dette arbejde under udarbej-
delse eller videreudvikling og
forventes implementeret i løbet
af 2011. Det forudses, at der
fortsat vil være begrænsede mu-
ligheder for at opnå ratestignin-
ger, og derfor bliver optimering
af sammensætningen af kunder
og lasttyper på de enkelte
fragtruter et vigtigt værktøj for
at forbedre indtjeningen.
For at styrke udbuddet af
produkter og transportløsninger
samt relationerne til både fragt-
kunder og passagerer videre-
udvikles samarbejdet på tværs
af divisionens fire fortsættende
1104154EogSN96097 1I0JOSMESESRA0220
forretningsområder og DFDS
Logistics.
Konkurrencen på den Engelske
Kanal blev intensiveret i 2010
primært som følge af Eurotun-
nels aggressive prispolitik.
Der vil i 2011 være fokus på
at optimere og om nødvendigt
revurdere den nuværende forret-
ningsstruktur for ruten mellem
Dover og Dunkerque.
Inden for passagerområdet blev
der i 2010 oprettet et fælles
kompetencecenter, Passenger
Competence Center, som har til
formål at identificere, udvikle
og udbrede "best practices”
under hensyntagen til kunder-
nes forskellige lokale behov.
I forlængelse heraf forventes
væsentlige fordele opnået ved
implementering af et nyt fælles
bookingsystem samt en fælles
distributionsplatform for både
off- og on-line afsætning.
Herudover udgør indkøringen af
den nye sammenlagte rute- og
terminalstruktur mellem Hol-
land og det østlige England en
højt prioriteret opgave i 2011.
AKTIVITETSUDVIKLING PR.
FORRETNINGSOMRÅDE
North Sea
Væsentlige begivenheder
2010/2011:
«+ Betydelig resultatforbedring
» Strategisk havneterminal-
aftale i Gøteborg (afventer
godkendelse]
« Moderat vækst i 2011
| Løbet af 2010 blev markedssi-
tuationen forbedret for producen-
BEEN '
SHIPPING DIVISION 2010 2009
DKK mio. 1.KVT. 2.KVT. 3.KVT. 4. KVT. HELE ÅRET 1.KVT. 2.KVT. 3.KVT. 4. KVT. HELE ÅRET
Nettoomsætning 1.162 1.465 2.332 1.962 6.921 397 1.220 1.391 1.195 4.803
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA)
og særlige poster 110 331 526 254 l.2e2el 61 ede 326 203 822
Af- og nedskrivninger -120 "120 "175 7145 7560 7110 7117 "128 7133 "488
Driftsresultat (EBIT) før særlige poster -10 ele 350 111 663 48 115 198 72 337
Særlige poster 0 0 16 390 374 0 718 0 715 -33
Driftsresultat (EBIT) -10 ele 334 501 1.037 7-48 97 198 57 304
Driftsmarginal (EBIT), % -0,9 145 15,0 5,7 9,6 4,8 8,0 142 4,8 6,3
Investeret kapital, gennemsnit 7.178 7.l22 8.395 9.605 8.133 6.584 6.932 7.238 7.266 6.971
Afkast af investeret kapital (ROIC) p.a., % -0,5 11,4 14,3 20,3 11,8 "2,5 5,4 10,4 2,9 al
Lanemeter, '000 e4åe 2.674 6.635 6.578 18.329 2.139 2,274 2.327 2.458 9.198
Passagerer, '000 327 483 1,631 938 3.379 313 460 55e 360 1.685
ter af papir, stål og biler, hvilket
øgede forretningsområdets
fragtmængder. Særligt ruterne ud
af Gøteborg er eksponeret over for
disse industrier. Derudover med-
førte den generelle efterspørgsels-
stigning i Nordeuropa flere trailere
i rutenetværket med undtagelse
af ruterne mellem Danmark og
Storbritannien, hvor markedet var
Fladt. I andet halvår blev mæng-
devæksten fra Sverige dæmpet
af stigningen i den svensk krone.
Rateniveauet var stigende i de
fleste markedsområder, særligt på
de svenske ruter på grund af den
stigende svenske krone.
| 2010 blev der opnået en be-
tydelig resultatforbedring sam-
menholdt med kriseåret 2009
som følge af en kombination af
højere mængder, ratestigninger
og mere effektiv drift. Derudover
medførte ændringer i valutakur-
ser en bedre balance i mængder-
ne mellem Skandinavien og Stor-
britannien. Indtjeningsniveauet
på flere ruter er imidlertid fortsat
ikke tilfredsstillende.
Forretningsområdets største
havneterminal i Immingham
opnåede en væsentlig resultat-
forbedring i 2010 på grundlag af
øget aktivitet og mere effektiv
drift. 1 2011 søges havnetermi-
nalen i Maasvlakte, Rotterdam,
afhændet, idet anløbet fra Im-
mingham blev omlagt til Vlaar-
dingen i 2010 i forbindelse med
integrationen af Norfolkline.
Ruten mellem Rosyth og
Zeebrugge blev ved udgangen af
2010 omlagt til en ren fragtrute,
idet et indchartret ro-pax-skib
blev tilbageleveret og erstattet
af to fragtskibe.
1 2011 forventes en lavere mæng-
devækst end i 2010, særligt som
følge af aftagende vækst på mar-
kederne mellem Skandinavien
og Storbritannien. Mængdeud-
viklingen forventes dog at blive
understøttet af en fortsat positiv
markedsudvikling for producenter
af tungt industrigods.
I den sydlige del af Nordsøen for-
ventes fortsat intensiv konkurren-
ce på transportmarkedet mellem
Kontinentet og Storbritannien.
Imidlertid forudses den bredere
markedsdækning og sammen-
lægningen af ruter opnået ved
integrationen af Norfolkline samt
optimering af driften at føre til
resultatfremgang 1 2011.
Baltic Sea
Væsentlige begivenheder
2010/2011:
» Betydelig resultatfremgang
» Ro-pax-skib erklæret total-
tab efter brand
+ Positiv markedsudvikling
forventes at fortsætte i 2011
Markedsudviklingen for både
passagerer og fragt var positiv i
2010. Fragtmængderne voksede
med 26% på baggrund af en
aktiv udvidelse af markedsom-
råder og generel vækst i mar-
kedet drevet af især Tyskland.
Væksten i fragtmængder blev i
slutningen af året understøttet
af en reduktion i antallet af pol-
ske kørselstilladelser til russiske
vognmænd. Rateniveauet blev
stabiliseret i løbet af året med
en stigende tendens i slutnin-
gen af året. Derudover blev en
tabsgivende rute, Riga-Lubeck,
lukket i begyndelsen af året. På
denne baggrund blev der i 2010
opnået en betydelig forbedring
af kapacitetsudnyttelsen og
resultatfremgang på alle ruter.
Der sker i disse år en løbende ud-
Flytning af industri og produktion
fra Skandinavien til Østeuropa,
hvilket påvirker balancen i
trafikstrømme og ratestrukturer
mellem øst og vest. Den positive
markedsudvikling forventes at
fortsætte i 2011, herunder nogen
ratestigning i fragtmarkedet.
Irish Sea
Væsentlige begivenheder
2010/2011:
« Forretningsområde overtaget
le. juli 2010
» To ruter solgt 2. december 2010
» Forretningsområdet afviklet
ultimo januar 2011
Forretningsområdet Irish Sea
blev overtaget som en del af
Norfolkline. Aktiviteterne omfat-
tede to ruter mellem Belfast
og henholdsvis Heysham og
Birkenhead og to ruter mellem
Dublin og ligeledes Heysham og
Birkenhead. Fire ro-pax- og tre
ro-ro-skibe var indsat på ruterne
foruden drift af havneterminaler
og Salgsagenturer.
Irish Sea-aktiviteterne har haft
betydelige tab i de senere år på
grund af en væsentlig averka-
pacitet på markedet. Det var
resultatet af et kraftigt fald i
efterspørgslen siden 2008 og
generel manglende tilpasning af
kapaciteten på markedet.
Siden overtagelsen af Nor-
folkline i juli 2010 er der fore-
taget en omfattende analyse
af markedet og evaluering
af genopretnings-scenarier,
og desuden har strukturelle
løsninger været undersøgt.
| betragtning af de fortsat
meget vanskelige markeds-
vilkår på Det Irske Hav har det
ikke været muligt at udvikle
bæredygtige løsninger til
ruterne, og følgelig blev de to
nordlige ruter solgt til Stena
Line i december 2010, og de
to sydlige ruter blev lukket i
slutningen af januar 2011.
English Channel
Væsentlige begivenheder
2010/2011:
- Forretningsområde overtaget
12. juli 2010
«+ Øget konkurrence på fragtpriser
fra Eurotunnel i andet halvår
» | 2011 forventes konkurrence-
situationen stabiliseret
Markederne på den Engelske
Kanal for passagerer og gods
steg begge med 2% i 2010,
inklusive Eurotunnels mængder.
Fordelingen af markedsandele
på markedet for godstransport
mellem rederier og Eurotunnel
blev dog påvirket af sidstnævn-
tes betydeligt lavere prissætning
af godstrafik for at genvinde
markedsandele. På grund af
denne usædvanlige konkurren-
cesituation, blev DFDS Seawauys'
fragtmængder reduceret med
12% i 2010. Indtjeningen fra
fragtaktiviteterne blev dermed
reduceret betydeligt i 2010.
Til sammenligning steg antallet
af personbiler med 6%, hvilket
forbedrede udnuttelsen og bidra-
get fra passagersegmentet. Stig-
ningen omfatter en udvidelse af
kundegrundlaget for bustrans-
port fra april 2010, hvilket gav
et positivt afkast i overensstem-
melse med forventningerne. Som
DFDS Årsrapport 2010
OLGOENSCORPPOGOTT
Shipping Division 23
EBIT FØR INVESTERET
SHIPPING DIVISION OMSÆTNING SÆRLIGE POSTER KAPITAL ROIC, %
DKK mio. 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009
North Sea 3.131 2.468 380 273 5.007 4,145 2,1 6,2
Baltic Sea 1.024 810 147 49 1.148 1.343 12,0 3,4
Irish Sea 376 na. -78 A.a. 651 n.a. "11,3 n.a.
English Channel 494 n.a. 58 n.a. 1.263 n.a. 4,3 n.a.
Passenger 1.718 1.650 146 137 1.246 1.693 11,7 7,7
Forretningsområder i alt 6.742 4.928 652 459 9,316 7.181 6,6 60
Ikke-fordelte poster 237 336 11 7123 206 29 n.a. n.a.
Elimineringer 758 7459 0 0 0 O n.a. n.a.
Shipping Bivision i alt 6.921 4.805 663 336 9,522 7.210 6,5 4,4
SHIPPING DIVISION LANEMETER (FRAGT) PASSAGERER
DKK 7000 2010 2009 A% 2010 2009 A%
North Sea 8.944 5.288 åe 33 n.a. na.
Baltic Sea 2.921 2.3l2 26 425 362 17
Irish Sea 2.467 n.a. n.a. 105 n.a. n.a.
English Channel 3.409 n.a. n.a. 1.451 n.a. n.a.
Passenger 588 598 2 1.365 1.323 3
Shipping Division i alt 18.329 9.198 99 3.379 1.685 101
et resultat af et bedre produkt-
miks og højere passagertal var
der en tilfredsstillende stigning
i indtjeningen ombord.
Det gennemsnitlige bunkerfor-
brug pr. overfart blev reduceret
med 6% i 2010 gennem en
række effektiviseringstiltag.
Alligevel steg de totale brænd-
stofudgifter med 30% i forhold
til 2009 på grund af de stigende
oliepriser og styrkelsen af USD.
Gennem en organisatorisk og
driftsmæssig omstrukturerings-
proces blev der iværksat 'better
practices' om bord i 2010 med
det formål at forbedre produk-
tiviteten og øge indtjeningen.
Forbedringer ved denne igang-
værende proces forventes at
blive synlige i 2011.
| de første måneder af 2011 var
der fortsat hård konkurrence
inden for fragtområdet. Eurotun-
nel har på nuværende tidspunkt
genvundet den tilstræbtemarked-
sandel på fragtmarkedet, og det
forventes, at priserne vil stabili-
seres i løbet af 2011. Dette for-
ventes at understøtte en forbedret
indtjening for forretningsområdet.
Passenger
Væsentlige begivenheder
2010/2011:
- Resultatfremgang på 6% juste-
ret for særlige poster
» To passagerskibe på Amster-
dam-Newcastle-ruten nedskre-
vet med DKK 60 mio.
- 12011 forventes moderat
markedsvækst
Efterspørgslen på markederne
mellem Danmark og henholds-
vis Norge og Storbritannien var
stabil 1 2010 understøttet af
en tilbagevenden af oversøiske
passagerer og øget efterspørgsel
fra forretnings- og konference-
segmentet. Markedet mellem
Holland og den nordøstlige del
af Storbritannien blev forbedret i
2010 især på grund af øget efter-
spørgsel fra kontinentet hjulpet
af et svagere britisk pund.
Der blev opnået en væsentlig re-
sultatforbedring på København-
Oslo-ruten på baggrund af en
stigning i antallet af passagerer
på 3% samt en forøgelse af den
gennemsnitlige billetpris og
ombordomsætning pr. passager.
Omkring totredjedele af stignin-
gen i rutens bunkeromkostning
blev dækket af oliepristillæg.
Amsterdam-Newcastle-ruten
opnåede en tilfredsstillende
fremgang i antallet af passa-
gerer på 4% og et øget dæk-
ningsbidrag, som imidlertid
blev modsvaret af en stigning
i rutens bunkeromkostning.
Esbjerg-Harwich-ruten opnåede
en mindre resultatfremgang i
2010, idet en mere differentieret
prisstruktur øgede den gennem-
snitlige indtjening pr. passager.
Passagertrafikken på Rosuth-
Zeebrugge blev lukket i decem-
ber 2010 og dette forventes at
ville øge antallet af passagerer
på Amsterdam-Newcastle-ruten
i 2011, Herudover forventes en
moderat vækst i antallet af pas-
sagerer på de øvrige markeder.
På baggrund af den seneste
stigning i olieprisen forudses en
forøgelse af forretningsområdets
bunkeromkostning på trods af
oliepristillæg og videreførelse
af oliebesparende optimerings-
programmer. Målretningen af
ombordkoncepter til forskellige
kundesegmenters krav og for-
ventninger fortsættes i 2011. På
København-Oslo-ruten overvejes
introduktion af blandt andet et
nyt casino-koncept.
Som en del af integrationsproces-
sen introduceres et nyt fælles
bookingsystem i løbet af 2011.
Systemet vil blive integreret med
de web-baserede salgskanaler for
at understøtte en fortsat stigning
t andelen af ontine-booking.
Resultatudvikling
Omsætningen steg med 44% til
DKK 6.921 mio. i 2010 hovedsa-
geligt som følge af tilgangen af
aktiviteter fra Norfolkline samt
1104154EogSN96098 110309480gSREPRET
mængdevækst for aktiviteterne
på Østersøen og Nordsøen.
Driftsresultatet før afskrivninger
(EBITDRA) og særlige poster steg
med 49% til DKK 1.221 mio.
i 2010. EBITOA-margin blev
forbedret til 17,6% fra 17,1%
i 2009 på baggrund af højere
kapacitetsudnuttelse og resul-
tatfremgang for især forretnings-
områderne North Sea og Baltic
Sea. EBITDA-margin var negativt
påvirket af Irish Sea i 2010.
Driftsresultatet (EBIT) før særlige
poster blev DKK 663 mio., en
fremgang på 118%. Særlige
poster udgjorde en indtægt på
DKK 374 mio. Posten indeholder
regnskabsmæssige avancer fra et
skib erklæret som totaltab og fra
salget af to ruter i forretningsom-
rådet Irish Sea samt integrations-
omkostninger og nedskrivning af
to passagerskibe.
Den investerede kapital
udgjorde i 2010 i gennemsnit
DKK 8.133 mio., hvilket var
en stigning på DKK 1.162 mio.
primært på grund af tilgangen
af Norfolkline. Afkastet af den
investerede kapital var i 2010
12,0% inklusive særlige poster.
TE hew ls ar El 5, ' '
AKTIVITETSOVERSIGT
Continental
Nordic Transport Transport European Contract iIntermodal Nordic Contract
Andel af 16% 31% 19% 25% 9%
Logistics Divisions
omsætning 2010
Hoved- » Sverige-UK + Holland - UK - UK/irland indenrigs Container Sideport
trafikker -» Danmark - UK - Belgien - UK » UK - Kontinent
- Lagervirksomhed, UK - Belgien - Sverige + Belfast detail distribution + Norge — Kontinent » Norge-Irland
-+ Temperatur kontrolleret — + Irland - Kontinent » Norge-UK/Kontinentet
specialist » Norge-UK/Kontinentet/
» Akvakultur distribution — Jernbane Spanien
» Lagervirksomhed
- Norden - Italien Chartering
- UK - Italien
+ Lagervirksomhed, Italien + Norge-Middelhavet
Udstyr -» 800 trailere -= 1.880 trailere - 750 trailere .+ 4 containerskibe - 5 sideportsskibe
- 100 trækkeenheder - 70 trækkeenheder -» 4,000 containere - 6 trampskibe
- 1.000 Swaps
Lager- - 15.000 m? - 2.750 m2 = 18.600 m? » 8.000 m2 - 26.000 m?
bygninger » Immingham = Vlaardingen + Peterborough = Rotterdam «+ Moss
- Immingham » Larkhall » Immingham = Rotterdam
+ Belfast - Belfast » immingham
» Belfast
Salgs- » Oslo -= Hamborg » Peterborough - Osla » Oslo
kontorer » Gøteborg - Ghent + Larkhall - Moss - Mass
= København - Brugge » Belfast - Brevik = Kristiansand
= Immingham - Ipswich - Boulogne Sur Mer - Kristiansand - Ghent
= Fredericia + Vlaardingen - Fredericia » Zeebrugge
-» Hamina - København "+ Immingham
- Dublin - Ipswich
" Immingham + Waterford
- Rhoon - Bilbao
+ Fagnano
= Helsingborg
» Rattingen
» Waterford
Kunde- . Industriproduktion - Tredje- og fjerdepart «+ Temperatur-kontrolleret — + Internationale handels- = Papirindustri
segmenter - Automobil logistik og kølevarer for detail- virksomheder, færdig- » Industriproduktion
+ Forbrugsvarer - Høj-værdi sektor sektor varer
» Stykgøds - Alkvakultur » Kontrakt management
» Temperatur-kontrolleret - Papirindustri
+ Bulk- og tankcontainer-
operatører
Hoved- » NTEX » Cobelfret - McBurney Transport = BG Freight - Lo-l0-operatører
konkurrenter » Blue Water -» P&O Ferrymasters » Montgomery Transport - Cobelfret Containers » Container-operatører
» Tschudi Lines
» L0-L0-operatører
Estron
- A2B Online
- LKW Walters
= STEF-TFE Tradimar
= Eucon [Irish Continental
Group)
» MacAndrews
» Samskip
DFOS Årsrapport 2010
T1..69ENSDOT%POGOTT
Logistics Division 25
DIVISIONEN FORVENTES AT LEVERE ET FORBEDRET
RESULTAT I 2011 PÅ BAGGRUND AF HØJ MOTIVATION
OG KLARE MÅL
Logistics Division driver DEDS'
landtransport- og togistikak-
tiviteter opdelt på fem forret-
ningsområder: Nordic Transport,
Continental Transport, European
Contract, Intermodal og Nordic
Contract
DIVISIONSLEDELSE
-= Eddie Green, Executive Vice
President, Logistics Division
Forretningsområdeansvarlige:
» Jens Antonsen, Nordic
Transport
- Eddie Green, Continental
Transport
- Steve Macaulay, European
Contract
= Dle Sehested, Intermodal
- Vidar Karlsen, Nordic Contract
Markedsoversigt
Mængdevæksten på transport-
og logistikmarkedet blev genop-
taget med et beskedent opsving
12010, DFDS Logistics opererer
på flere forskellige markeder,
nogle standardiserede og andre
højt specialiserede. Generelt
forblev markedsbetingelserne
hårde, da der var overskydende
kapacitet til at dække mængde-
væksten. Hen mod slutningen
af 2010 steg priserne imidlertid
på vejtransport og leje af udstyr
i takt med, at leverandører for-
søgte at forbedre indtjeningen.
Derudover steg brændstofpriser-
ne med omkring 25% i 2010.
Storbritannien er et afgørende
marked for DFDS Logistics, og
selvom væksten var lav, steg til-
liden i løbet af året. Regeringens
stramninger og indførslen af
øgede skatter, der træder i kraft i
2011, har dog skabt en vis usik-
kerhed for det kommende år.
1104154EogSN96099 1105084 gE RAMMER
Sverige er et andet vigtigt
marked for DFDS Logistics, og
en stærk vækst i både økono-
mien og kursen på den svenske
krone gav en del udfordringer
for forretningsområdet på grund
af ændrede handelsmønstre,
særligt i begyndelsen af 2010.
Udsigterne for de svenske kun-
der for 2011 er positive.
Trafikker til Irland og Nordirland
er karakteriseret af overkapa-
citet og dermed prispres. Den
irske økonomi forventes ikke at
vise fremgang på kort sigt, og
derfor er større ændringer iværk-
sat i driftsmodellen for Irland.
En stor del af omsætningen
kommer fra fødevare- og
detailsektoren. Køletranspaort
har historisk set været en bedre
forretning end 'tørlast”, og denne
tendens fortsatte i 2010.
Efterspørgslen forventes i 2011
at stige med omkring 5%. Efter
integrationen af Naorfolkline kan
DFDS Logistics nu tilbyde en
bredere vifte af ydelser, hvilket
giver divisionen mulighed for at
konkurrere om flere af nøgle-
kundernes trafikker, hvilket
understøtter omsætningsvækst
og lønsomhed.
Netværk
Netværket er udvidet efter købet
af Norfolkline, og den geogra-
fiske spredning og udbuddet af
ydelser, der nu tilbydes, giver
en lang række konkurrencemæs-
sige fordele. På den ene side
vil lokale kunder have fordel af
at handle med medarbejdere,
der har indsigt i deres speci-
fikke transportbehov. Og på den
anden side kombinerer Freight
Sales Solutions divisionens for-
retningsområder, så der sker en
koordinering over for nøglekun-
der og -markeder for at udvide
og styrke kunderelationer.
Derudover har den samlede
division nu en størrelse, der gør
det muligt at indkøbe vejtrans-
port, udstyr, jernbanetransport
og søtransport til Lavere priser
end før. 'Project Headlight' vil
tillige medvirke til at forbedre
resultatet i 2011 ved identifi-
cering af best practice på tværs
af forretningsenhederne og
potentielle driftsforbedringer
samt sikre opnåelse af fordele
knyttet til den nye størrelse og
struktur.
Strategiske prioriteringer
Efter købet af Norfolkline blev
Logistics Division omstruktu-
reret for at sikre, at den rette
organisation og ledelse var på
plads op til 2011. Divisionen
forventes at levere et forbedret
resultat i 2011 på baggrund af
høj motivation og klare mål.
De strategiske prioriteringer for
2011 er:
« At levere alle synergier identi-
ficeret under integrationsfasen
efter købet af Norfolkline
At forbedre rentabiliteten med
særlig fokus på trafikker mel-
lem Belgien og Sverige samt
containertrafik mellem Irland
og det kontinentale Europa.
-= Turnaround-planer blev
påbegyndt i 2010 og vil blive
afsluttet i 2011
Fokus på køletransport,
der giver høj indtjening, og
højværdi-sektorer, som kræver
større opfølgning, højere stan-
darder og bedre service. Dette
følger efter en række positive
udviklinger 1 2010
Design- og produktionsfasen
af det nye Transport Ma-
nagement System "Velocity”
forventes afsluttet ved udgan-
gen af året. Velocity bliver et
fælles system til styring af alle
Logistics-aktiviteter i 2012
»= Fortsat samarbejde med
DFDS Seaways om udvikling
af strategiske muligheder for
fragtvækst på egne skibe og
terminaler.
Nordic Transport
I begyndelsen af 2010 var
Nordic Transport påvirket af de
ændrede markedsbetingelser,
der betød nedgang i trafikken fra
Skandinavien til Storbritannien
og en lille stigning fra Storbri-
tannien til Skandinavien. Dette
resulterede i lavere omsætning
navnlig i den vestgående trafik
og dermed lavere indtjening.
Det største overlap mellem
DFDS og Norfolkline var i det
nordiske område, og derfor blev
sammenlægningen af aktiviteter
i Danmark, Sverige og dele af
Storbritannien prioriteret.
Planlægningsfasen blev afsluttet
i sensommeren 2010, integratio-
nen af selskaberne blev startet
i oktøber og alle ændringer
var gennemført i november.
Ved sammenlægning af driften
blev synergier identificeret og
realiseret, hvorved forretnings-
området kunne reducere den
samlede ledelse, omkostninger
og antallet af trailere, Ingen
kunder gik tabt i forløbet takket
være medarbejdernes hårde
arbejde og store engagement.
Lir,
: — . …
LOGISTICS DIVISION 2010 2009
DKK mio. 1. KVT. 2. KVT. 3. KUT. 4. KVT. HELE ÅRET 1. KVT. 2. KVT, 3. KVT. 4, KVT. HELE ÅRET
Nettoomsætning 518 549 1.156 1.130 3.353 487 493 484 509 1.973
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA)
og særlige poster 5 13 19 37 24 22 24 10 "15 41
Af- og nedskrivninger -17 -18 27 el 83 23 "24 "17 -18 82
Driftsresultat (EBIT) før særlige poster "11 4 1 14 2 0 1 g "16 "24
Særlige poster Q 0 -20 "194 "214 Q 0 Q 0 0
Driftsresultat (EBIT) 11 4 ”21 7180 7216 Q 1 9 "16 "24
Driftsmarginal (EBIT), % "Pl 0,1 0,1 12 -D,1 0,0 0,2 -1,9 3,1 "Le
Investeret kapital, gennemsnit 875 895 1.079 1.106 974 B5e 86e 887 898 870
Afkast af investeret kapital (ROIC) p.a., % 75,9 ”2,l -10,4 "80,2 "27,1 ”D,4 1,6 4,2 7,3 "2,6
Tons, '000 389 420 422 391 1.622 450 4eB 449 406 1.730
Units, '000 al 44 95 92 272 38 39 37 39 153
| den sidste del af året var der
en gradvis forbedring i balan-
cen mellem Skandinavien og
Storbritannien, og resultatet
blev forbedret i sidste kvartal af
2010. Der forventes et tilfreds-
stillende resultat for 2011 for de
integrerede aktiviteter, også på
baggrund af mere afbalancerede
trafikstrømme mellem Sverige
og Storbritannien.
Continental Transport
Continental Transport havde et
udfordrende år og opnåede ikke
et acceptabelt resultat, men 1
årets sidste kvartal blev der
foretaget større ændringer og
forbedringer, hvilket vil slå igen-
nem i 2011.
I april 2010 gav implementerin-
gen af et nyt operativt it-system
i Ghent vanskeligheder for
selskabet, og kombineret med
makroøkonomiske forandrin-
ger, særligt en stærkere svensk
krone, forværredes situationen.
For at rette op på driften blev
der udpeget en ny ledelse, og en
tilbundsgående gennemgang af
virksomheden blev påbegyndt.
lt-systemet fungerer nu effektivt,
og en række andre procesforan-
dringer er blevet gennemført.
Driften er under kontrol, men står
over for udfordringer 1 2011 og
yderligere forbedringer er påkræ-
vet. Goodwill relateret til dette
belgiske selskab blev nedskrevet
med DKK 30 mio. i 2010.
De hollandske selskaber, som
driver trafikker mellem Holland
og Storbritannien, blev fusioneret
i andet halvår. Denne trafik har
traditionelt været karakteriseret
af lavere afkast end gennemsnit-
tet, hvilket var tilfældet i begge
selskaber. Sammenlægningen har
betydet personalebesparelser,
men endnu vigtigere, en ændring
af forretningsmodellen, hvilket
forbedrede resultatet markant
hen mod slutningen af 2010 og
begyndelsen af 2011 gennem
lavere direkte omkostninger til
vejtransport og trailere.
Continental Transports aktivi-
teter i Brugge og Hamborg er
kun i begrænset omfang blevet
påvirket af sammenlægningen
og har fokuseret på at forbedre
resultatet. Dette forventes at
fortsætte i 2011.
Udsigterne for 2011 er positive
på baggrund af de mange tilpas-
ninger, der allerede er gennem-
ført for at forbedre driften, samt
fremgangen i sidste kvartal af
2010 og de første måneder af
2011. Der er også mulighed for
at opnå yderligere synergier, når
it-integrationen er fuldført.
European Contract
| Skotland lå akvakultur-
volumener, særligt laks, på
linje med forventningerne med
en stærk efterspørgsel fra det
kontinentale Europa, hvilket
førte til større eksportmængder.
De stigende mængder forbed-
rede kapacitetsudnuttelsen
med højere margins til følge.
Der forventes fortsat vækst i
volumen i 2011 som følge af
fortsat stærk efterspørgsel.
I Nordirland var driften fortsat
underlagt et konkurrencemiljø
præget af overkapacitet af vej-
transport og prispres. Volumen
var lidt under forventningerne,
mens indtjeningen pr. enhed var
uændret. Kundefastholdelsen har
været stærk 1 kernesegmenterne
fødevareproduktion og detail-
handel, og i 2011 er der udsigt til
fortsat organisk vækst baseret på
et loyalt kundegrundlag.
Aktiviteterne i Peterborough
opnåede i 2010 en betydelig
vækst i volumen baseret på flere
solide og større kunder. Brutto-
indtjeningen blev forbedret som
følge af stadig bedre udnuttelse
af køretøjer. Kunderelationerne
er stabile, og udsigten for 2011
er positiv.
Intermodal
Intermodals containeraktivi-
teter havde et svært år på et
marked, der stadig var præget
af overkapacitet, hvilket har
påvirket fragtpriser og rentabi-
litet væsentligt. Det er særligt
de aktiviteter, der er berørt af
den svage irske økonomi, der
påvirker forventningerne til en
vending i indtjeningen for denne
enhed negativt.
Der blev gennemført en
genopretningsplan for de irsk-
kontinentale aktiviteter tidligt
12010 for at forbedre resulta-
tet. | juli 2010 blev ledelsen
tilpasset før at tilvejebringe en
mere klar strategisk retning.
For at imødegå overkapaciteten
på markedet indgik DFDS to
produktionssamarbejder, Vessel
Sharing Agreements (VSA), med
MacAndrews, mellem Storbritan-
nien og Spanien, og med Sam-
skip, mellem Holland og Irland.
Samarbejderne reducerer en
del af markedets overkapacitet
og reducerer ligeledes omkost-
ningerne. Forretningsområdets
goodwill blev nedskrevet med
DKK 60 mio. i 2010.
TIB9ENSLOTIVOGOTT
DFDS Årsrapport 2010 Logistics Division 27
EBIT FØR INVESTERET
LOGISTICS DIVISION OMSÆTNING SÆRLIGE POSTER KAPITAL ROIC, %
DKK mio. 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009
Nordic Transport 521 345 1 10 12 46 5,2 20,8
Continental Transport 1.076 475 -10 10 359 ell 27? 4,7
European Contract 441 n.a. 23 n.a. 151 n.a. 14,6 n.a.
Intermodal 969 733 -12 26 204 222 -5,4 -10,9
Nordic Contract 449 457 4 1 2be 395 1,4 0,2
Forretningsområder i alt 3,457 2.010 6 "6 987 874 0,6 -0,6
Ikke fordelte poster 18 0 8 -17 "20 "4 n.a. n.a.
Elimineringer -122 740 0 0 0 0 n.a. n.a.
Logistics Division i alt 3.353 1.970 2 -23 967 870 "0,2 "2,6
Containerruten mellem Oslofjord strien fortsætter med at være LOGISTICS DIVISION
og Rotterdam, der er baseret på — ustabil, selvom der forventes - VOLUMEN ENHEDER
en VSA-aftale med Unifeeder og en vis stabilisering og mængde- DKK 7000 2010 >009
Samskip, fortsatte fremgangen vækst i 2011. En nedskrivning
både i forhold til volumen og af goodwill med DKK 30 mio. og
rentabilitet i forhold til 2009. sideportsskibe med DKK 60 mio. Nordic Transport 35 el
blev foretaget i 2010 Continental Transport 33 46
Købet af Norfolkline tilførte jern- urnen Fontract DA SE
banetrafikker mellem Storbritan- For de chartrede skibe var der
nien, Italien og Skandinavien til — nogen vækst i mængder og Enheder i alt 272 153
Intermodal. Der var overlappen- … omsætning i 2010 efter en bety- — Nordic Contract, tons 1.622 1.730
de driftslokaliteter, hvilket gav
mulighed for at lukke kontorer i
Finland, Norge og Italien, hvilket
har reduceret omkostningerne.
Jernbaneaktiviteterne var
præget af lavere fragtrater end
acceptabelt i 2010, og dette for-
ventes at fortsætte og vanskelig-
gøre opnåelse af et tilfredsstil-
lende resultat i 2011,
Der er stadig mulighed for at
konsolidere driftslokaliteter i
2011 for at reducere omkost-
ningerne yderligere, Generelt er
udsigterne for forretningsområ-
det dog fortsat udfordrende.
Nordic Contract
For driften af sideportskibene
blev der foretaget ændringer
i slutningen af 2009 for at
forbedre rentabiliteten, men
tabet af en central kunde fra
papirindustrien resulterede i et
fald i omsætningen i 2010 og
lavere rentabilitet. Papirindu-
delig nedgang i 2009. Resultatet
for 2010 var stadig påvirket af
charteraftaler om skibe til priser
over det nuværende markeds-
niveau. I slutningen af året blev
omkostningerne til skibe bragt
på linje med markedet, og målet
for 2011 er at fortsætte de nød-
vendige forbedringer for at nå et
tilfredsstillende resultat.
Resultatudvikling
Omsætningen steg med 70% til
DKK 3,353 mio. i 2010 hoved-
sageligt som følge af tilgangen
af aktiviteter fra Norfolkline.
Derudover blev omsætningen
positivt påvirket af helårseffek-
ten af tilgangen af traileraktivi-
teter mellem Nordtyskland og
UK i december 2009.
Driftsresultatet før afskrivnin-
ger (EBITDA) og særlige poster
steg med 80% til DKK 74 mio. i
2010. EBITDA-margin er 2,2%,
hvilket var på niveau med 2009.
1104154EogSN96100 I1iGHOSRogSsRÅGAR9 ...
Margin blev positivt påvirket af
tilgangen af forretningsområdet
European Contract, mens særligt
indtjeningsnedgangen i Con-
tinental Transport reducerede
marginen i 2010.
Driftsresultatet (EBIT) før
særlige poster blev DKK -2
mio., en fremgang på DKK 22
mio. Særlige poster udgjorde en
omkostning på DKK 214 mio.
Posten indeholder nedskrivning
af goodwill og skibe samt inte-
grationsomkostninger.
Den investerede kapital ud-
gjorde i 2010 i gennemsnit DKK
975 mio., hvilket var en stigning
på DKK 105 mio. primært på
grund af tilgangen af Narfolk-
line. Afkastet af den investerede
kapital var i 2010 -27,7% inklu-
sive særlige poster.
28 sigte OR
FLERE ENETENLEEE .
HR-beretning (SR
DFDS" overtagelse af Norfolkline
og integrationen af de to tidli-
gere organisationer har været
den største HR-opgave
12010.
Ledelsesværktøjer
HR har spillet en væsentlig rolle
i planlægningen af integratio-
nen og udformningen af den
nye organisation. Der er blevet
udviklet værktøjer til lederne,
så de fik støtte og redskaber
til at sikre en fair og realistisk
vurdering af de potentielle
kandidater til stillinger i den
nye organisation. Redskaberne
skulle også sikre, at DFDS kunne
fastholde nøglemedarbejdere
og forberede selskabets leder-
gruppe til forandringsledelse.
Støtte til opsagte medarbejdere
Som en uundgåelig følge af
de synergier, der opnås ved
integration af de tø virksomhe-
der, har DFDS reduceret antallet
af medarbejdere i 2010. | den
forbindelse har det været en
væsentlig HR-opgave at sikre
principper, betingelser og vilkår
for fratrædelser samt støtte
fratrædende medarbejdere i
deres jobsøgning og forberede
dem på det videre arbejdsliv.
Med disse mål for øje tilbyder
DFDS, at fratrædende medar-
bejdere kan få en aftale med et
såkaldt outplacement-selskab,
der kan yde støtte og værktøjer
til brug for jobsøgning. Det er
naturligvis en forudsætning
for hjælpen, at de pågældende
medarbejdere ønsker denne
støtte.
Fælles personalepolitikker
Integrationen er en kontinu-
erlig proces, der forventes
ÅROBEE FEE GE FE EET mm
at løbe frem til udgangen af
2012, og HR's rolle vil fortsat
være at støtte medarbejdere
og ledere i denne proces ved
at tilpasse HR-processer og
politikker på tværs af orga-
nisationen. Som et direkte
resultat af dette arbejde er
der eksempelvis gennemført
fælles evalueringsprocesser
for det landbaserede personale
i hele koncernen og desuden
fælles personalepolitikker.
HR-system
Som en del af integrationsind-
satsen er der igangsat et arbejde
for at udvikle et fælles IT-baseret
personalesystem. Arbejdet
omfatter i første omgang en
analyse af, hvilke funktioner et
fremtidigt (T-system bør have.
Lederudvikling og kulturel
integration
En af de væsentligste opgaver i
forbindelse med HR-integratio-
nen af DFDS og Norfolkline har
været, og er, integrationen af
de to virksomhedskulturer. Et
vigtigt redskab i den kulturelle
integration er DEDS-koncer-
nens lederudviklingsprogram
ZOOM, hvor DFDS-ledere med
rødder i såvel det tidligere
Norfolkline som det tidligere
DFDS samles for i fællesskab
at udvikle sig som ledere og
tilegne sig redskaber til at
motivere og inspirere deres
medarbejdere.
1 2010 deltog 79 ledere i ZOOM,
og i 2011 vil 120 ledere deltage.
For at understrege, hvor stor
vægt der lægges på udvikling af
DFDS-lederes kompetencer og
på den kulturelle integrationsop-
gave, deltager koncernledelsen
i udviklingsprogrammet, hvor de
fortæller om strategier og mål
samt om forventninger til ledere
i DFOS.
Lederudviklingsprogram-
met evalueres løbende og
en forbedring er opnået i
2010. Der har i 2010 blandt
deltagerne været en stigende
forståelse for det nødvendige
1 en kulturel integration af
Norfokline og DFDS samt
sø og land for at skabe en
ny virksomhedskultur med
fokus på omstillingsparathed
og resultater.
”iepdeskab eg;
ni ITD DEYTA 4
Hk Dsge aNSV
DDT lt,
dd ØL JE
Medarbejderudvikling
Et vigtigt mål for såvel den
overordnede HR-indsats som
lederudviklingsprogrammer
er at sikre personlig og kom-
petencemæssig udvikling for
DFDS' medarbejdere. Det er
baggrunden for, at vi stiller krav
om, at hver medarbejder får en
personlig udviklingsplan. Hvert
år får alle 1 DFOS et tilbud om
en såkaldt Medarbejderudvik-
lingssamtale, hvor der fokuseres
på den enkelte medarbejders
situation, forholdet mellem
jobønsker og kompetencer og
faktiske arbejdsopgaver samt
om, hvordan medarbejderen
fungerer i sit job.
DFDS' er en serviceorganisation,
og der har i årets løb været
holdt servicekurser, faglige
kurser samt lovpligtige kurser,
eksempelvis sikkerhedskurser
for medarbejderne.
Et særligt initiativ i 2010
var et udviklingsprojekt for
medarbejdere i kabyssen på
passagerskibene CROWN OF
SCANDINAVIA og PEARL OF
SCANDINAVIA, hvor medar-
bejderne fik mulighed for at
udvikle deres kompetencer
og motivation via kurser i
samarbejde med Hotel og
Restaurationsskolen. Her
lærer medarbejderne bl.a.
om de seneste udviklinger
inden for koge- og bagekunst,
eksempelvis om molykulær
madlaving og sushi. Projektet
er blevet særdeles godt mod-
taget af medarbejderne og vil
fortsætte i 2011.
Uddannelse af elever og
trainees
Uddannelse af unge er en
vigtig investering i fremtiden.
DFDS uddanner hvert år elever
inden for såvel økonomi som
shipping, kontor og rejseliv.
Disse to-årige uddannelser
er populære, og alle får en
solid uddannelse med praktisk
erfaring med internationalt
samarbejde. Især shippingele-
verne får samlet international
erfaring gennem et års ophold
på et af DEDS-koncernens kon-
torer i udlandet, hvor eleverne
får personlig erfaring med andre
landes arbejdsmarkeder og
erhvervsmiljø, men samtidig
i trygge rammer.
DFDS Årsrapport 2010
ELGG9ENSLOFPPOGOTT
HR-beretning CSR 29
Derudover deltager DFDS i
uddannelsen af unge ved at
være et godt og spændende
praktiksted - ikke mindst på
vore skibe - for unge under
uddannelse til skibsofficerer,
kokke, tjenere
Rekruttering
Nye medarbejdere til DEDS
rekrutteres ofte lokalt ide
forskellige lande, og det sker
dels ved hjælp af rekrutterings-
bureauer, dels via selskabets
hjemmeside. Derudover satses
der i stigende grad på rekrut-
tering via populære medier
som Facebook samt en særlig
informationsindsats over for
uddannelsesinstitutioner.
Udover denne målrettede
rekruttering af medarbejdere
deltager DFDS i samarbejdet
i Det Blå Danmark, som er et
fælles projekt for den maritime
branche i regi af Danmarks
Rederiforening, der sigter på
at synliggøre de mange gode
jobs, lederjobs og udvik-
lingsmuligheder, der er i den
maritime branche, Målgruppen
er primært unge.
Diversitet
Personalesammensætningen
skal i højere grad i fremtiden
afspejle det samfund, vi er en
del af, da vi trives og udvik-
les ved vore forskelligheder,
eksempelvis med hensyn til
nationalitet, køn, alder og sek-
suelle minoriteter. Et særligt
fokusområde vil være at til-
trække flere kvindelige ledere
til DFDS. 1 2011 forventes flere
målrettede tiltag gennemført
på dette område.
1104154EogSN96101- 11050834RogSsR42239
Sociale initiativer
DFDS fortsatte i 2010 sam-
arbejdet med projektet "High
Five”, der har til formål at
tilbyde jobs til unge, der er
blevet dømt for kriminelle
handlinger, så de unge får en
mulighed for at komme tilbage
til en normal tilværelse. DFDS
har på nuværende tidspunkt
fem unge, der er dømt ved en
dansk domstol, ansat på vore
skibe. DFØS deltager desuden
med en repræsentant i en
særlig "task force”, der skal få
flere virksomheder involveret
i dette projekt.
Lauritzen Fonden
Udover disse initiativer er
DFDS" hovedaktionær Lau-
ritzen Fonden en erhvervs-
drivende fond, der hvert år
støtter sociale tiltag med
betydelige donationer. Med-
arbejdere fra DFDS og deres
børn kan således ansøge om
at få del i denne støtte fra
Fonden, og hvert år tilgo-
deses medarbejdere i DFDS
og deres børn med støtte til
blandt andet uddannelse,
omskoling og sociale formål.
Støtten gives såvel til danske
medarbejdere som til andre
nationaliteter.
Information
Gennem hurtig, åben og
troværdig kommunikation
ønsker DFDS at sikre, at
medarbejdere og ledere er
informeret om DFDS' udvik-
ling, strategi og ikke mindst
eventuelle ændringer, der
kan have betydning for den
enkelte medarbejder, samt
baggrunden for ændrin-
gerne. Målet er derfor, at
ændringer og nye tiltag
kommunikeres direkte
til medarbejderne via de
interne medier eller møder,
før nyheden fremgår af de
eksterne medier, under hen-
syntagen til børsregler,
eller er spredt via rygter.
DANMARKS NÆSTBEDSTE ARBEJDSPLADS
DFEDS' PASSAGERSKIB PEARL OF
SCANDINAVIA BLEV I 2010 KÅRET SOM
DANMARKS NÆSTBEDSTE ARBEJDSPLADS
AF FAGFORENINGEN SF. ARBEJDSPLADSEN
VAR BLEVET INDSTILLET TIL PRISEN
AF MEDARBEJDERNES EGNE
REPRÆSENTANTER OMBORD.
MEDARBEJDERE FORDELT PR. LAND
2,000
SST
D
wo D)
12101)
' D mm U |
ØB 8 Ea gg SsS8g=r=
MEDARBEJDERE FORDELT PÅ LAND OG SØ
ANTAL MEDARBEJDERE
7/4 LAND
i sø
30 DEDY umbønnbtik BSK
DEDS Ar srappørt OIO
DFDS” miljøpolitik CSR
Vi forpligter os til løbende at
udvikte vores drift og aktiviteter
iretning af et lavere energifor
brug og en reduceret påvirkning
på det omgivende miljø.
Vi vil løbende 1egistrere og ana-
lysere vores energiforbrug og
miljøpåvi kning samt opbygge
viden om DFDS" miljøpolitik
blandt vores medarbejdere fol
at sikre en høj grad af bevidst-
hed om miljøspøjgsmål.
Vi vil løbende udvikle og
udvide vores tekniske eksper-
tise for at sikre en konstant
udvikling I retning af en here
bæredygtig dnft
Miljøberetning
En betydelig del af DFDS' ind-
virkning på det omgivende miljø
er forbundet med drift af skibe,
og miljøarbejdet er således
særligt rettet mod reduktion af
de løbende emissioner fra skibe
samt udvikling og indførelse af
ny miljøteknologi til søs.
Miljøarbejdet til søs
Havmiljøet er beskyttet af
internationale regler og love,
og DFDS respekterer ag støtter
den løbende udvikling af regler
før at skabe en mere bæredygtig
søfart.
Reduktion af emissioner
DFDS arbejder målrettet på
at reducere udledningen af
skadelige stoffer i forbindelse
med skibsmotorernes forbrug
af brændstof. Indsatsen retter
sig især mod udledningen af
CO,, NOx,50x og partikler til
atmosfæren.
CO : Olieforbruget måles dagligt
på alle skibe, og forbruget rap-
porteres og analyseres løbende
med henblik på udarbejdelse
af oversigter over forbrugsud-
viklingen for hvert skib, hvert
ruteområde og den samlede
flåde. DFDS opstillede i 2007 et
mål om en reduktion på 10% af
udledningen af CO; over en fem-
årig periode, baseret på forbrug
pr. kapacitetsenhed (målt i GT
(Gross Tonnes)) pr. nautisk mil.
| 2010 var forbruget af bunkers
pr. GT pr. nautisk mil 3,5%
lavere end i 2009 (eksklusive
Norfolkline). Siden 2007 er
forbruget reduceret med 7,9%,
og dermed er målsætningen
om at reducere energiforbruget
med 10% over fem år inden for
rækkevidde.
| denne forbindelse er det vig-
tigt at understrege, at målinger-
ne opgøres pr kapacitetsenhed,
idet det samlede forbrug æn-
drer sig hver gang der indsættes
eller oplægges skibe, eller i for-
bindelse med overtagelse eller
salg af skibsruter. Således faldt
det samlede forbrug markant
fra 2008 til 2009 som følge af
lavere aktivitet under finanskri-
sen, mens forbruget overord-
net steg i 2010 som følge af
overtagelsen af Norfolkline og
dermed udvidelsen af flåden
samt den forøgede aktivitetet
i markedet.
Reduktionerne i olieforbru-
get og dermed emissionerne
er et resultat af DFDS' olie-
spareprogram. Programmet
omfatter under hensyntagen
til en effektiv sejlplan nedsat
fart, hvilket er en afgørende
BUNKERFORBRUG PR. NAUTISK MIL FOR DFDS' FLÅDE, 2007-2010
(GRAM BUNKER/BRUTTØREGISTERTON/NAUTISK MIL]
6,4
6e
SA JN
ss. S/ er
5,4
5,2
NL
No7
1. KVT.
2007
1. KVT.
2008
faktor for at reducere forbruget
og emissioner. Dertil kom-
mer projekter for at sikre en
hurtigere omladning 1 havne,
så havnetiden reduceres og
sejltiden kan øges. Endvidere
omfatter tiltagene optimering
af maskiner og indsættelsen af
maskinkraft samt bedre sejlads-
planlægning med ny teknologi,
som på basis af oplysninger om
vind, havstrømme, vanddybde,
bølgehøjde og -retning beregner
en energioptimal rute.
Der arbejdes også med reduk-
tion af ballastvand ombord og
optimering af skibets trim under
hensyntagen til dybgang og fart.
På to passagerskibe udskiftes
propellerne til et moderne de-
sign, som er optimeret til rutens
fart. Hertil kommer udnuttelse
af overskudsvarme og hyppige
bundrensninger for at reducere
vandmodstanden samt en lang
række tiltag til reduktion af
1. KVT.
2009
1. KVT.
2010
4. KUT.
2010
forbruget af el til lys, varme
og ventilation om bord.
Information og motivation
En anden væsentlig faktor i
dette arbejde er personalets
motivation til at spare på ener-
gien gennem mere hensigts-
mæssig adfærd og ved brug af
ny teknologi. Øget motivation
søges opnået gennem mere
information om miljøpolitikker
og -mål samt inddragelse af
skibsledelserne i forbindelse
med opstilling af mål, midler
og planer. Derudover udnut-
tes fordele ved en struktureret
deling af viden og de mest
effektive metoder, "best prac-
tices”, ligeledes til at reducere
energiforbruget.
Konsolidering på større skibe
De mest effektive måder at
reducere energiforbruget på, og
dermed udledningen af CO,, er
flådefornyelser, idet moderne
DFDS Årsrapport 2010
F1L.69ENSSOFPPOGOTT
DFDS" miljøpolitik CSR 31
skibsmotorer udnutter energien
bedre, samt samling af fragt på
færre, men større skibe. | 2009
blev ro-ro-skibene TØR FICARIA,
TOR BEGONIA og TOR FREESIA
forlænget med 30 meter, hvilket
har øget fragtkapaciteten fra ca.
3.800 lanemeter til ca. 4.600
lanemeter. Trods en kapacitets-
forøgelse på over 20 %, er
skibenes energiforbrug kun øget
marginalt, mens CO,-udlednin-
gen er reduceret markant pr.
lanemeter.
Svovt (SOx): Udledningen af
svovl fra skibe er afhængig af
mængden af forbrændt olie samt
indholdet af svovl i brændsels-
olien. | 2010 trådte to direktiver
udstedt af IMO og EU vedrørende
anvendelse af lavsvovlholdig
bunkers i kraft i Østersøen og
Nordsøen. Begge områder er
såkaldte ECA-områder (Emission
Control Area).
Med virkning fra 1. januar
2010 reduceredes det tilladte
svovlindhold i brændselsolien,
der anvendes under ophold i
havne, således til 0,1%. Dermed
er svovludslippet til omgivel-
serne reduceret til et meget lavt
niveau under havneophold. Med
virkning fra 1. juli 2010 reduce-
redes det tilladte svovlindhold i
brændselsolien fra 1,5% til 1,0%
for al øvrig sejlads i Østersøen
og Nordsøen.
Diskussion om kommende
svovlregler
Det er endvidere besluttet at
indføre et nyt regelsæt fra 1. ja-
nuar 2015. Ifølge dette regelsæt
reduceres det tilladte svovl-
indhold i brændstoffet til skibe
overalt i Østersøen og Nordsøen
til maksimum 0,1%.
DFDS støtter generelt tiltag,
der har som formål at reducere
udledningen af skadelige stoffer
til det omgivende miljø. DFDS
vurderer imidlertid, ligesom
andre operatører 1 Østersøen og
Nordsøen, at regelsættet, der
1104154EogSN96102 110508
planlægges at træde i kraft i
2015, i sin nuværende form vil
få en række uhensigtsmæssige
konsekvenser, som der ikke er
taget højde for i forbindelse med
vedtagelsen af regelsættet. På
grund af en stor prisforskel på
brændstof med 1,0% og 0,1%
svovl vil det medføre så store
ekstraomkostninger til skibsfar-
ten, at en række af de ruter, der
sejler i konkurrence med landba-
serede transportkorridorer, må
forventes at Lukke, Dermed vil
en væsentlig del af de nuvæ-
rende transportmængder til søs
blive transporteret via land.
En miljøanalyse, gennerm-
ført på vegne af Danmarks
Rederiforening, viser, at langt
den største del af reduktionen
af svovludledningen sker ved
sænkning fra 1,0% svovl til
0,5% svovl, mens mer-effekten
af at sænke svovlindholdet
fra 0,5% til 0,1% er yderst
begrænset. Samtidig er mer-
omkostningen eksponentielt
højere for olie med 0,1% svovl.
Derfor ønskes det kommende
regelsæt nuanceret, så det ikke
får den uønskede bivirkning, at
store godsmængder flyttes fra
sø til land. DFDS er sammen
med Danmarks Rederforening
og andre operatører i Øster-
søen og Nordsøen i dialog med
relevante myndigheder herom.
Ny miljøteknologi
Derudover er teknologier til
reduktion af svovlindholdet af
bunkers ombord på skibe under
udvikling. DFDS samarbejder
med Aalborg Industries og
MAN Diesel om at udvikle en
såkaldt 'scrubber”, der forelø-
big er produceret i en enkelt
testmodel. Testmodellen er en
ca. 30 tons tung installation,
der er indbygget i udstødnings-
systemet på TOR FICARIA, hvor
den i foreløbige tests har fjernet
næsten 100% af svovlen og
70% af partiklerne fra emis-
sioner. Metoden kan være et
alternativ til anvendelse af
bunkers med lavt svovlindhold,
idet scrubberen forventes at
kunne reducere udledningen af
svovl mindst lige så effektivt.
Testperioden er ikke afsluttet,
og scrubberen er fortsat under
udvikling. En scrubber kan dog
ikke anvendes på alle skibe, og
forventes ikke at være klar til
anvendelse inden 2015.
NOx: Skibsmotorer udskiller
i varierende grad NOx (kvæl-
stofoxider) i forbindelse med
forbrændingen. Udskillelsen er
bestemt af forbrændingenstem-
peratur, og nyere skibsmotorer
er indrettet til forbrændingstem-
peraturer, der nedsætter udskil-
lelsen af NOx. På moderne skibe
som f.eks. TOR FIONIA, TOR
JUTLANDIA, TOR CORONA og
TOR HAFNIA sker der således
en reduceret udledning af NOx.
NOx er især et problem i forbin-
delse med nærmiljøet omkring
havneterminalter, hvorfor de
skibe, der anløber terminaler i
by- og bolignære områder i Oslo
og København renser røgen fra
hjælpemaskinerne for NOx ved
hjælp af katalysatorer. Hjælpe-
maskinerne producerer strøm
til forbruget om bord. Også seks
skibe bygget i Flensborg i 2003
og 2004 råder over katalysa-
torer på hjælpemotorerne.
En anden metode til at redu-
cere emissionerne af skadelige
stoffer under havneophold er
tilførelse af strøm fra land. Dette
er kun muligt, hvor havnene
kan tilbyde strømforsyningen
via særlige tilkoblingsanlæg på
kajen. Denne mulighed vurderes
i øjeblikket i blandt andet Gøte-
borg i samarbejde med havne-
selskabet. Sideløbende hermed
vurderes flere muligheder for en
miljøvenlig produktion af strøm
ombord.
Certificering
DFDS har datterselskaber i flere
lande i Nordeuropa og har i dag
ikke en fælles miljøcertifice-
ring for hele koncernen, men
ogsa
derimod forskellige former for
certificering i de forskellige
selskaber. DFDS har som mål
at etablere en fælles miljø-
certificering.
Forsvarlig ophugning
Det er DFDS' politik, at skibe
kun sælges til ophugning, når
der er skabt sikkerhed for, at
ophugningen sker i henhold til
national og international lov-
givning samt i henhold til inten-
tionerne i den i oktober 2009
i regi af IMO besluttede Hang
Kong Konvention. Sidstnævnte
er et endnu ikke ratificeret
internationalt regelsæt, der skal
sikre en forsvarlig ophugning af
skibe i fremtiden, og som for-
ventes at træde i kraft 1 2013.
DFDS støtter denne konvention
samt initiativer, der indtil kon-
ventionens ikrafttrædelse på
en hensigtsmæssig måde kan
sikre, at skibe ophugges for-
svarligt i forhold til det omgi-
vende miljø og arbejdsmiljøet.
Denne politik var grundlaget for
salget i begyndelsen af 2010
af et ro-ro-skib, TOR ANGLIA, til
ophugning på det miljøcertifi-
cerede værft Jiangmen Yinhu
Yard i Kina.
ub tienrær hun Bold
JE MI NET
Aktionærforholcd
Aktiekapitalen
DFDS A/S" aktiekapital blev
forhøjet med DKK 686 mio. til
DKK 1.486 mio. pr. 12. juli 2010.
Aktiekapitalen blev forhøjet
med nominelt DKK 267 mio.
gennem en fortegningsemission
og forhøjet med nominelt DKK
419 mio. gennem en rettet emis-
sion til A. P, Møller - Mærsk.
Begge emissioner blev gennem-
ført i forbindelse med DFDS" køb
af Norfolkline. Aktiekapitalen
bestod ved udgangen af 2010
fortsat af én aktieklasse fordelt
på 14.856.081 aktier å nominelt
DKK 100 pr. aktie. DFDS-aktien
er noteret på NASDAQ OMX
København.
Kurs, markedsværdi
og omsætning
DFOS-aktiens kurs steg med
33% til kurs 418 ved udgangen
af 2010. Til sammenligning steg
et indeks bestående af seks
sammenlignelige virksomheder
(Peer Group] med 9% i 2010.
NASDAQ OMX Københavns
totalindeks (OMXC) steg med
31% 12010.
Indekset af sammenlignelige
selskaber omfatter: Attica Group
(GR), Finnlines (SF), Irish Conti-
nental Group (IE), Tallink (ES),
Transatlantic (S] og Viking Line
(SF).
Markedsværdien af DFDS' aktie-
kapital var DKK 6.210 mio. ved
udgangen af 2010. Kursværdien
af omsætningen i DFDS-aktien
udgjorde DKK 422 mio. i 2010,
en stigning på 93% i forhold til
året før.
Aktionærsammensætning
Ved udgangen af 2010 var
93,2% af aktiekapitalen ejet af i
alt 16.099 navnenoterede aktio-
nærer. Lauritzen Fonden var ved
udgangen af 2010 hovedaktio-
nær med en ejerandel på 36,0%
af den samlede aktiekapital.
Udenlandske aktionærer ejede
2,1% af aktiekapitalen ved
udgangen af 2010 sammenlig-
net med 2,0% ved udgangen
af 2009.
Udbytte
DFDS" udbyttepolitik tager sigte
på udlodning af et årligt udbytte
på ca. 30% af årets resultat efter
skat. Det årlige udbytte fastsættes
under hensyntagen til fremtidige
investeringsbehov og en tilfreds-
stillende kapitalstruktur.
DFDS" bestyrelse foreslår, at der
udbetales et udbytte for 2010
på DKK 8 pr. aktie.
Investor relations
Søren Brøndhoalt Nielsen,
Director, IR & Corporate
Planning
Tlf: +45 33 42 33 59
e-mail: soeren.broendholt(æ
dfds.com
FINANSKALENDER
Ordinær generalforsamling
13. april 2011 kl. 14.00
Radisson SAS Falconer Center
Falkoner Allé 9
2000 Frederiksberg
Udsendelse af regnskabs-
meddelelser i 2011
- Kvartalsregnskab,
1. kvartal, 13. maj
» Halvårsregnskab,
1. halvår, 18. august
« Kvartalsregnskab,
3. kvartal, 16. november
ANALYTIKERE, DER FØLGER
DFDS-AKTIEN
Analytikere, der følger DFOS-aktien
Danske Markets Equities
Johannes Møller
TF: +45 4512 8036
E-mail: joml(ædanskebank.dk
Handelsbanken Capital Markets
Ban Togo Jensen
Tlf: +45 3341 8246
E-mail: datoOl/Øhandelsbanken.dk
Nordea
Finn Bjarke Petersen
TLÉ: +45 8896 8606
E-mail: finn.bjarke. petersen
nordea.com
SEB Enskilda
Steven Brooker
Tlf.: +45 3697 7000
E-mail: steven.brookerØenskilda.dk
DFOS Årsrapport 2010
GLO9ENSLOTPYOGOTT
Aktionærforhold 33
DUS SOS SS SS SS SS SS SLS SS SS SS SS SLS SS SS SS SS SS SS SS SS SS SS SSD
KURSUDVIKLING FØR DFDS-AKTIEN OG INDEKS, 2010-2011
(DKK)
500
mm,
450
400
50 md rr n
| Win NM NE an
JAN FEB MAR APR MAJ JUN JUL RUG SEP OKT NOV DEC JAN FEB
2010 2011
300
— DFDS — PEER GROUP — TOTALINDEKS (OMXC)
AKTIERELATEREDE NØGLETAL
SELSKABSMEDDELELSER 2010
2010 2009 2008 2007 2006
Resultat pr. aktie (EPS), DKK 47 11 32 5e 46
Udbutte pr. aktie, DKK 8 0 0 15 11
Udbytte payout ratio, % 17 Q 0 2g 24
Direkte afkast, % 1,3 0,0 0,0 1,9 1,6
P/E ratio, antal gange 9 33 l2 15 15
Indre værdi pr. aktie, DKK 427 455 427 442 394
Kurs/Indre værdi (K/1), antal gange 0,98 0,79. 0,93 1,79 1,73
Aktiekurs, DKK:
Kurs ultimo året 418 358 399 790 680
Kurs høj 423. 416. 785 950 698
Kurs lav 309 250 290 692 360
Markedsværdi, DKK mio. 6210 2.864 3.192 6.320. 5.440
Antal aktier ultimo året, mio. 14,8 8,0 8,0 8,0 8,0
EJERFORDELING, ULTIMO 2010 ANDEL AF AKTIEKAPITAL, %
Lauritzen Fonden " 36,0
A.P. Møller - Mærsk 31,3
Clipper Graup ? 3,2
Andre institutionelle og finansielle
investorer 3,0
Andre navnenoterede aktionærer 62
Egne aktier 1,5
Ikke navnenoterede aktionærer 6,8
l alt 100,0
Dato Meddelelse
28/12/2010 Meddelelse fra nærtstående part i henhold til værdipapir-
handelslovens & 28 A
28/12/2010 Storaktionærmeddetelse i henhold til værdipapir-
handelslovens & 29
09/12/2010 Finanskalender 2011
02/12/2010 Salg af ruter på Det Irske Hav
17/11/2010 3. kvartal: Fremgang for resultat og integration
16/11/2010 DFDS udvider tonnagesamarbejde med forsvaret
21/10/2010 DFDS indgår strategisk havneaftale i Gøteborg
14/10/2010 Finanskalender 2010 - Revidering
11/10/2010. Alle reddet efter brand på skib
20/08/2010 Rosyth-Zeebrugge ændres til fragtrute
18/08/2010 2. kvartal: Stærkt resultat
12/08/2010 Forløb af ekstraordinær generalforsamling
12/08/2010 Stabiliseringsperiode udløbet
30/07/2010 Aktiekapital og stemmer pr. 30, juli 2010
14/07/2010 Finanskalender 2010 - Rettelse
14/07/2010 Finanskalender 2010 - Opdatering
14/07/2010 Ekstraordinær generalforsamling
12/07/2010 Storaktionærmeddelelse
12/07/2010 Storaktionærmeddelelse i henhold til værdipapir-
handelslovens & 29 og selskabslovens & 55
12/07/2010 Storaktionærmeddelelse i henhold til værdipapir-
handelslovens 8 29 og selskabslovens & 55
12/07/2010 DFDS A/S gennemfører rettet emission
12/07/2010 DFDS A/S gennemfører fortegningsemission
08/07/2010 Indberetning af nærtstående parts transaktioner
med DFDS A/S' aktier
18/06/2010 Prospektmeddelelse
17/06/2010 Købet af Norfolkline godkendt og synergier opjusteret
12/05/2010 1. kvartal: Opjustering af resultatforventning til 2010
26/03/2010 Vedtægter DFDS A/S
26/03/2010 Forløb af ordinær generalforsamting den 26. marts 2010
09/03/2010 Indkaldelse til generalforsamling i OFDS A/S
09/03/2010 Årsrapport 2009: DFDS vil vokse i 2010
15/02/2010 Revideret finanskalender 2010
08/02/2010 Udchartring af passagerskib
25/01/2010 Tildeling af aktieoptioner til direktionen
14/01/2010 Tilpasning af rutenetværk i Østersøen
11/01/2010 Vedtægter DFDS A/S
11/01/2010 Forløb af ekstraordinær generalforsamling
1 Alle har hjernsted i København
1104154EogSN96103 ildgbadmesmea
[4 une
i " sk ,
Risikofaktorer
GENERELLE OG SÆRLIGE
DRIFTSMÆSSIGE RISICI
Risikostyring indgår som en
integreret del af ledelsen af DFDS
gennem en løbende afvejning af
risici og muligheder. Til bestyrel-
sen udarbejdes hvert kvartal en
oversigt over væsentlige risici.
Konjunktur- og markedsrisici
Markedet for søtransport af fragt
og passagerer påvirkes af den
generelle konjunkturudvikling.
Den ekstraordinære nedgang i
efterspørgslen i 2009 medførte
eksempelvis overkapacitet og
et øget prispres 1 markedet.
For blandt andet at imødegå
konjunkturrisici er omkring 40%
af ro-ro-fragtflåden indchartret.
Det tilstræbes at en vis andel
af den indchartrede tonnage
er indchartret for perioder på
mindre end ét år med mulighed
for forlængelse, hvilket giver
mulighed for at tilbagelevere
tonnage med kort varsel. Alle
passagerskibe er ejet, hvilket
begrænser mulighederne for at
tilpasse passagerskibskapacite-
ten på kort sigt. For sideports-
og containeraktiviteterne er ha-
vedparten af flåden indchartret.
Logistikaktiviteterne anvender
i vid udstrækning underleveran-
dører til landtransport og lejet
materiel, hvilket medfører en
høj andel af variable omkostnin-
ger og dermed væsentligt lavere
konjunkturrisici.
DFDS' geografiske diversifikation
på tværs af Nordeuropa reduce-
rer afhængigheden af udviklin-
gen i en enkelt region. Derudover
medvirker antallet af ruter og
øvrige aktiviteter til at balancere
de kommercielle risici. Begge
forhold medvirkede til at afbøde
effekten af finanskrisen i 2009
og 2010 for DFDS som helhed.
Markedet for søtransport af
fragt og passagerer påvirkes
desuden af industri-specifikke
forhold. Dette omfatter mar-
kedsændringer for alternative
transportformer som vej- og
jernbanetransport samt Luftfart.
Sidstnævnte har primært betyd-
ning for passagerområdet. Hertil
kommer ændringer i lokale og
regionale konkurrenceforhold,
herunder åbning af konkurreren-
de ruter og kapacitetsudvidelser
på eksisterende ruter.
Inden for fragtområdet kan væ-
sentlige andele af mængderne på
enkelte ruter være afhængige af
et begrænset antal kunder. Risici
knyttet til sådanne kundefor-
hold afdækkes blandt andet ved
indgåelse af længerevarende
samarbejdskontrakter.
Risici knyttet til
forretningsudvikling og
investeringer
Sådanne risici er afledt af DFDS'
vækststrategi, som omfatter
organisk vækst, herunder køb
af tonnage, og vækst gennem
virksomheds- og aktivitetskøb.
De væsentligste risici knyttet
til organisk vækst vedrører
kapacitetsudvidelser af det
eksisterende rutenetværk ved
indsættelse af yderligere eller
større tonnage. Virksomheds-
og aktivitetskøb indebærer
væsentlige risici, som afhænger
af investeringens størrelse og
kompleksiteten af den efterføl-
gende integrationsproces.
Risici knyttet til alle former for
forretningsudvikling styres gen-
nem grundige planlægnings- og
beslutningsprocesser med afsæt
i interne politikker og retnings-
linier for investeringer. På side
18-19 redegøres for integrati-
onsplanen for Norfolkline.
Markedet far tonnage
DFDS indchartrer fortrinsvis
fragttonnage, hvilket indebærer
risici knyttet til dels prisudvik-
lingen, dels et tilstrækkeligt
udbud af tonnage, der opfylder
DFDS' behov. ! forbindelse med
udchartring af overskydende
tonnage er tilsvarende risici
relevante. Hertil kommer risici
knuttet til prisudviklingen og
ordretider for nybygninger.
I forbindelse med udskiftning
og fornyelse af flåden kan
der ved salg af tonnage, eller
ophævelse af kontrakter, opstå
regnskabsmæssige avancer og
tab samt omkostninger, der som
udgangspunkt ikke indgår i årets
resultatforventning.
Sikkerheds- og miljørisici
IDFDS' aktiviteter anvendes
fragt- og passagerskibe, lastbæ-
rende materiel, terminaler og
andet driftsudstyr, hvilket inde-
bærer sædvanlige driftsmæssige
risici forbundet med sådanne
driftsmidler. Disse risici styres
og minimeres gennem dels
overholdelse af sikkerhedskrav
og -rutiner samt forebyggende
arbejde, dels forsikring af risici.
Miljø- og sikkerhedsarbejdet
tager udgangspunkt i DEDS'
miljø- og sikkerhedspolitik
og påvirkes desuden af krav
fra offentlige myndigheder og
kunder. En løbende skærpelse
af sådanne krav kan medføre et
øget omkostningsniveau. | det
omfang, det er muligt, forsikres
miljørisici. DFØS deltager 1 for-
beredende lovarbejder gennem
brancheorganisationer.
Politiske og legale risici
DFDS" aktiviteter påvirkes af
lov- og regelændringer vedrø-
rende rederi- og transportsek-
toren samt rammebetingelser
for infrastruktur 1 Nordeuropa.
Foruden politiske institutioner
er DFDS underlagt søfartskon-
ventioner udstedt af IMO (Inter-
national Maritime Organisation),
der inden for FN varetager
søfartsspørgsmål hovedsage-
ligt relateret til sikkerheds- og
miljøforhold.
Ændringer i love og regler
angående DFDS' rammebetin-
gelser kan medføre negative
konsekvenser, blandt andet et
øget omkostningsniveau. En
sådan risiko er knyttet til kravet
om sænkning af svovlindholdet
i bunker til 0,1% i 2015 i Øster-
søen og Nordsøen. I miljøberet-
ningen på side 30-31 redegøres
nærmere om dette.
Andre væsentlige politiske risici
vedrører ændring af beskat-
ningsordninger for medarbejdere
til søs, bortfald af det toldfri
salg i Norge ved tilslutning til
EU, bortfald af momsfritagelse
på billetter og ombordsalg samt
ændring af tonnagebeskatnings-
ordninger. DFDS følger aktivt
udviklingen på disse områder,
blandt andet gennem brancheor-
ganisationer.
DFOS Årsrapport 2010
DLGGENSOOUPPOGOTT
Risikofaktorer 35
BUNKERPRIS (HFSQ 3.5%j
(USD) (DKKJ
650 3.500
3.300
600 i 3,100
550 j 2.300
nl 2.700
500 y w 2,500
| ul 2,300
430 + r—$ Me 2,100
400 pWM 1.900
1.700
350 1500
JAN FEB MAR APR MAJ JUN JUL AUG SEP OKT NOV DEC JAN FEB
2010 2011
— USDPR.TØON —— DKK PR. TON
Olierisici omkring 6% er afdækket af
Omkostningen til bunkers udgør
en særskilt og væsentlig drifts-
mæssig risiko som følge af dels
historisk betydelige udsving i
olieprisen, dels en samlet årlig
bunkersomkostning i 2010 på
ca. DKK 1.343 mio. eksklusive
poster vedrørende sikringstrans-
aktioner. Sidstnævnte udgjorde
en indtægt på OKK 12 mio. i
2010. Forbruget af bunkers
udgjorde 483.000 tons.
Bunkersomkostningen for
fragtaktiviteter afdækkes
i vid udstrækning gennem
bunkersklausuler indeholdt i
fragtaftaler. Inden for passager-
området indregnes ændringer
i bunkersomkostningen i
oliepristillæg og billetprisen
idet omfang, som markeds-
forholdene tillader, Hertil
kommer afdækning ved brug af
sikringstransaktioner, primært
olieswaps.
| 2011 forventes et bunkers-
forbrug på ca. 513.000 tons,
hvilket er en stigning på 6%
i forhold til 2010 som følge
af helårseffekten af købet af
Norfolkline. Omkring 138.000
tons af forbruget er relateret
til passagerskibsfart, hvoraf
sikringstransaktioner, Det
skønnes at omkring 85% af det
resterende forbrug til fragtskibe
er afdækket gennem kommer-
cielle bunkersklausuler.
Alt i alt skønnes en prisændring
på 1% i forhold til prisniveauet
medio marts 2011, at ville med-
føre en resultatpåvirkning på ca.
DKK 3,5 mio.
FINANSIELLE RISICI
DFDS' væsentligste finansielle
risici vedrører valuta", rente- og
andre finansielle risici. Disse
risici styres af den centrale
finansafdeling i henhold til poli-
tikker godkendt af bestyrelsen.
Valutarisici
Ændringer i valutakurser
kan påvirke DFDS' indtjening
negativt, når omsætning og
omkostninger ikke afholdes i
samme valuta (transaktions-
risiko). For at begrænse denne
risiko tilpasses prissætningen
af ydelser og omkostnings-
strukturer løbende, Derudover
afdækkes sådanne risici efter
behov gennem finansielle
sikringstransaktioner.
rs 11050854E095 Å
— 4104154EogsN96104 140941 Sko RUPABS7
RENTEBÆRENDE GÆLD
PR. VALUTA, 2010
(DKK MID.)
te
DKK (3229)
EUR (1178]
SEK (342]
NOK (108)
GBP (104)
USD (2)
Mt
UMM
Ud
Mb
Mb,
MM
Omkring 85% af Koncernens
omsætning faktureres i uden-
landsk valuta. De væsentlig-
ste netto-indtægtsvalutaer er
SEK, NOK, EUR og GBP, mens
USD er den vigtigste netto-
udgiftsvaluta anvendt til køb
af bunkers.
Indtjeningen kan endvidere
blive negativt påvirket, når
udenlandske datterselskabers
indtjening omregnes til DKK, og
værdien af Koncernens egen-
kapital kan påvirkes negativt
ved omregning af værdien af
datterselskaber til DKK (trans-
lationsrisiko). Sådanne risici
afdækkes blandt andet ved
matching af valutaer for aktiver
og forpligtelser samt finansielle
sikringstransaktioner.
For 2011 er der på nuværende
tidspunkt ikke foretaget anden af-
dækning end af translationsrisici.
Renterisici
DFEDS' netto-renteomkostning
påvirkes af ændringer i ren-
temarkedet. Ved udgangen af
2010 udgjorde låneporteføljen
DKK 4.192 mio. med en gen-
nemsnitlig løbetid på omkring
3,4 år. Omkring DKK 1.360 mio.
af låneporteføljen er optaget i
udenlandsk valuta, primært
EUR, SEK og NOK.
Andelen af fast forrentede lån
udgjorde ca. 27%, inklusive
renteswaps, ved udgangen af
2010. | 2011 forventes andelen
af fast forrentede lån at være på
samme niveau.
En rentestigning på 1%-point,
i forhold til niveauet i februar
2011, skønnes at ville indebære
en merudgift på omkring DKK
31 mio. i 2011.
Likviditetsrisici
DFEDS' likviditetsberedskab
blev forbedret i 2010 i forbin-
delse med gennemførelsen af
en fortegningsemission og en
rettet emission. Ved udgangen
af 2010 udgjorde de likvide
netto beholdninger DKK 475
mio. DFDS har derudover et
finansielt beredskab med træk-
ningsrettigheder svarende til
DKK 744 mio. Dertil kommer
en beholdning af værdipapirer
på DKK 388 mio.
For yderligere oplysninger
om styring af finansielle risici
herunder kredit- og likviditets-
risici henvises til note 28.
bu tue Tr
kals
Regnskabsberetning
Ia fobi
Indledning
Regnskabet for 2010 er særligt
påvirket af købet af Norfolkline,
som er indregnet med virkning
fra 12. juli 2010.
DFDS' aktiviteter er organiseret
ito divisioner med hver fem
forretningsområder. Shipping
Division er ansvarlig for driften
af rutenetværket og Logistics Di-
vision er ansvarlig for landtrans-
port- og logistikaktiviteter.
I forbindelse med overtagelsen
af Norfolkline blev rapporterings-
strukturen for segmenter ændret
til de to ovennævnte divisioner
samt ikke-allokerede poster
vedrørende koncernfunktioner.
Sammenligningstal for 2009 og
2010 er tilrettet den nye struktur,
bortset fra den tilkøbte aktivitet
fra Norfolkline, som først er ind-
regnet fra og med 12. juli 2010.
Omsætningsudvikling
Omsætningen steg 50,5% til
DKK 9.867 mio. i 2010. Omkring
75% af stigningen skyldes
tilgangen af Norfolkline.
Den øvrige omsætningsstigning
kan primært henføres til DFDS”
shippingaktiviteter. | forret-
ningsområdet Baltic Sea steg
omsætningen med 32% og i for-
retningsområdet North Sea steg
omsætningen med 22% justeret
for tilgang af ruter fra Norfolk-
line. | begge forretningsområder
skyldes 5-6 procentpoint af
stigningen højere oliepristil-
læg som følge af en stigende
oliepris i 2010. Omsætningen i
North Sea var desuden positivt
påvirket af en stigende svensk
krone i 2010 og den organiske
markedsvækst var således en
del højere på Østersøen end på
Nordsøen. | forretningsområdet
Passenger steg omsætningen
med 8%, hvoraf ca. to procent-
point af stigningen skyldes
højere oliepristillæg.
For landtransport- og logi-
stikaktiviteterne var væksten
generelt lavere i 2010. Beregnet
eksklusive tilgangen af Norfolk-
line var omsætningsvæksten
omkring 11%, hvoraf 8%-point
kan henføres til helårseffekten
af tilgangen af traileraktiviteter
mellem Nordtyskland og UK i
december 20180. For de øvrige
aktiviteter var omsætningsvæk-
sten således begrænset som
følge af tilpasning af aktiviteter
til markedsvilkår og ubalancer
i trafikker, hvilket reducerede
markedsrater.
EBITDRA før særlige poster
Driftsresultatet før afskrivninger
(EBITDA) og særlige poster steg
53,3% til DKK 1.273 mio. på bag-
grund af især en forbedring af
resultatet for DFDS" shippingakti-
viteter og tilgangen af Norfolkline.
Inden for Shipping Divisionen
blev der opnået en betydelig
resultatfremgang for de to
fragtorienterede forretningsom-
råder North Sea og Baltic Sea på
baggrund af volumenvækst og
generelt mere stabile markeder
12010 samt mere effektiv drift.
Forretningsområdet North Sea
blev desuden positivt påvirket
af tilgangen af aktiviteter fra
Norfolkline i andet halvår af
2010. Passagermarkederne var
i mindre grad end fragtmarke-
derne påvirket af finanskrisen
1 2009 og forretningsområdet
Passenger fastholdt indtjenin-
NETTOOMSÆTNING
DKK mio. 2010 2009 A % A
Shipping Division 6.921 4.805 44,0 2.116
Logistics Division 3.353 1.970 70,2 1.383
Elimineringer mv. 407 "220 n.a. 7187
DFDS Koncernen 9.867 6.555 50,5 3.312
DRIFTSRESULTAT FØR AFSKRIVNINGER
(EBITOAl OG SÆRLIGE POSTER
DKK mio. 2010 2009 Aa % ÅA
Shipping Division 1.221 822 48,6 399
Logistics Division 74 4l 80,5 33
Ikke fordelte poster Pr -59 n.a. 38
DFDS Koncernen 1.273 804 58,3 469
EBITDA-margin, % 12,9 12,3 n.a. 0,6
SÆRLIGE POSTER
DKK mio. 2010 2009
Regnskabsmæssig avance vedr. skib erklæret totaltab efter brand 273
Regnskabsmæssig avance fra salg af ruter på Det Irske Hav 200 -
Transaktionsomkostninger vedr. købet af Norfolkline "35 -18
Integrationsomkostninger vedr. Norfolkline 796 -
Nedskrivning af goodwill og skibe 7240 753
DFDS Koncernen 102 71
gen i 2010 på niveau med 2009,
på trods af en væsentlig stigning
i omkostningen til bunker.
Forretningsområdet English
Channels resultat var i andet
halvår negativt påvirket af
intens priskonkurrence som
følge af Eurotunnels aggres-
sive prispolitik for at genvinde
markedsandele. Resultatet for
forretningsområdet Irish Sea var
negativt i 2010 og i december
2010 blev to ruter solgt og de
resterende to ruter blev lukket
ultimo januar 2011. Forret-
ningsområdet vil således blive
afviklet i løbet af 2011.
Inden for Logistics Division blev
resultatet for Nordic Transport
og Continental Transport forrin-
DFDS Årsrapport 2010
—. LLGOENSEORDVOGOTT
Regnskabsberetning 37
get i 2010. Resultatet for Nordic
Transport blev især negativt
påvirket af ubalancer i trafikker
mellem Skandinavien og UK,
hvilket øgede omkostningsni-
veauet, Resultatnedgangen i
Continental Transport skyldes
primært det belgiske trailersel-
skab, hvor en ny ledelse blev
indsat i midten af 2010 for at
genoprette indtjeningen.
Markedsvilkårene for Intermo-
dals irske aktiviteter og Nordic
Contracts papiraktiviteter var
fortsat vanskelige i 2010. Dertil
kom engangsomkostninger til
omlægning af aktiviteter og
reparationsomkostninger til
sideportsskibe i foråret på grund
af tekniske problemer.
Det nye forretningsområde Euro-
pean Contracts resultatudvikling
var stabil i andet halvår.
Avance/tab ved salg af aktiver
Avancer og tab fra salg af skibe,
ejendomme og terminaler ud-
gjorde DKK 5 mio., hovedsageligt
fra salg af lastbærende materiel.
Af- og nedskrivninger
(ordinære) og EBIT
De samlede af- og nedskrivnin-
ger steg med 21% til DKK 702
mio. Stigningen skyldes primært
tilgangen af Norfolkline.
Driftsresultatet (EBIT) før særlige
poster blev herefter DKK 580
mio,, en stigning på 137% eller
DKK 336 mio. i forhold til 2009.
Særlige poster
For at øge den bagud- og frem-
adrettede sammenlignelighed
af driftsresultatet er væsentlige
engangsposter udskilt i en
separat linie, Særlige poster,
i resultatopgørelsen. Særlige
poster udgjorde samlet DKK
102 mio. som vist i tabellen på
'side 36.
Baggrunden for de særlige
poster er som følger:
1104154EogsW96105 1190530
« Regnskabsmæssig avance
vedr. skib erklæret totaltab
efter brand: Den 8. oktober
2010 udbrød en brand på ro-
pax-skibet Lisco Gloria. Skibet
blev i januar 2011 erklæret for
et totaltab af DFDS" assurandø-
rer. DFDS modtg den 3. marts
2011 en samlet erstatning på
DKK 525 mio,, hvilket medførte
en regnskabsmæssig avance
efter fradrag af omkostninger
knuttet til hændelsen på DKK
273 mio.
Regnskabsmæssig avance fra
salg af ruter på Det Irske Hav:
To ruter på Det Irske Hav over-
taget i forbindelse med købet
af Norfolkline blev solgt i de-
cember 2010. Salget medførte
en avance på DKK 200 mio.
- Transaktionsomkostninger ved-
rørende købet af Norfolkline
udgjorde DKK 35 mio. i 2010
- Integrationsomkostninger
vedrørende Naorfolkline udgjor-
de OKK 36 mio. i 2010. Fratræ-
delsesgodtgørelser udgjorde
51% af omkostningen, hvortil
kom omkostninger til blandt
andet branding, IT-systemer og
opsigelse af kontrakter
» Nedskrivninger: På baggrund
af værdiforringelsestest er
følgende nedskrivninger på i
alt DKK 240 mio. foretaget:
- To passagerskibe indsat på
Amsterdam-Newcastle-ruten
i forretningsområdet Pas-
senger er nedskrevet med
henholdsvis DKK 20 mio.
og DKK 40 mio.
- Goodwill vedrørende
sideportsaktiviteterne i
forretningsområdet Nordic
Contract er nedskrevet med
DKK 30 mio. Derudover er
tre sidepaortsskibe nedskre-
vet med i alt DKK 60 mio.
- Goodwill vedrørende for-
retningsområdet Continental
Transport er nedskrevet med
DKK 30 mio. Primært som
følge af udviklingen i det
belgiske traiterselskab.
- Goodwill vedrørende for-
retningsområdet Intermodal
er nedskrevet med DKK 60
mio primært som følge af
udfordringer med den irske
økonomi.
Driftsresultatet (EBIT) efter særlige
poster blev herefter DKK 682 mio.
Finansiering
Omkostningen til finansiering,
netto blev DKK 135 mio,, en re-
duktion på DKK 19 mio. i forhold
til 2009. Netto-renteudgifterne
udgjorde OKK 164 mio., hvilket
var på niveau med omkostnin-
gerne i 2009, idet en lavere
netto-lånerente opvejede en
stigning i den gennemsnitlige
netto-rentebærende gæld.
| 2010 udgjorde netto-valuta-
kursreguleringer en indtægt
på DKK 61 mio., en stigning på
DKK 42 mio. i forhold til 2009.
Reguleringerne var fortrinsvis
relateret til SEK, NOK og USD.
Herudover indeholdt finansom-
kostningen i 2010 en omkostning
på DKK 32 mio. primært relateret
til omlægning af lån foretaget i for-
bindelse med købet af Norfolkline.
1 2009 udgjorde den tilsvarende
omkostning DKK 10 mio.
Skat og årets resultat
Resultatet før skat blev herefter
DKK 547 mio., en stigning på
DKK 527 mio.
Aktiviteterne inden for skibsfart
i DFDS Koncernen er omfat-
tet af tonnageskatteordninger
i Danmark, Norge, Holland og
Litauen. Skatten af årets resultat
udgjorde DKK 25 mio,, hvoraf
aktuel skat var DKK 39 mic. og
udskudt'skat var en indtægt på
DKK 12 mio. Regulering af tidli-
gere års skatter var en indtægt
på DKK 2 mio.
Årets resultat blev herefter DKK
522 mio. imod et resultat på DKK
89 mio. i 2009. ”
Investeringer . '
Investeringerne i 2010 udgjorde
DKK 1,521 mio., hvoraf købet af
Norfolkline udgjorde DKK 1.417
mio.
Investering i skibe udgjorde DKK
316 mio., hvoraf DKK 188 mio.
vedrører to ro-ro-nybygninger til
levering i 2012.
Pengestrømmen fra salget af to
ruter på Det Irske Hav, herunder
salg af skibe udgør DKK 298 mio.
Aktiver, investeret kapital
og forrentning
De samlede aktiver steg med
49% til DKK 13,849 mio.
svarende til en stigning på DKK
4,551 mio. Tilgangen af Norfolk-
line øgede de samlede aktiver
med DKK 3.547 mio. Derudover
blev beholdningen af værdi-
papirer og likvider øget med
DKK 929 mio. i 2010. Denne
forbedring af DFDS' finansielle
beredskab blev tilvejebragt ved
at det samlede provenu på DKK
2.081 mio. fra en rettet emission
og fortegningsemission oversteg
købsprisen for Norfolkline. Der-
udover forbedrede salget af to
ruter på Det Irske Hav likvidite-
ten i slutningen af 2010.
Ved udgangen af 2010 var
den investerede kapital DKK
10.717 mio. og beregnet som et
gennemsnit var kapitalen DKK
3,063 mio, Den gennemsnitlige
investerede kapital blev forren-
tet med 7,2% i 2010 og justeret
for særlige poster var forrentnin-
gen 6,1%.
Finansiering og kapitalstruktur
De rentebærende gældsforplig-
eger steg med 18% til DKK
4.963 mio. ved udgangen af
2010 svarende til en stigning
på DKK 762 mio. Modsat blev
den netto-rentebærende gæld
reduceret med 4% til DKK 3.887
mio. som følge af stigningen i
beholdningen af værdipapirer
og likvider jævnfør ovenfor.
Ultimo 2010 var forholdet mel-
lem netto-rentebærende gæld
og EBITDA før særlige poster 3,0.
VV
Darin es].
ler
ED Free gl ge
DAAANOAHOAHAAAAAAAAAAHHAKHAH/HA/AAHOA/JO//JO/O/AI/ODID//ID/DIDD
DFDS KONCERNEN 2010 2009
DKK mio. 1. KUT. 2. KVT. 3. KUT. 4. KUT. HELE ÅRET 1. KVT. 2. KUT. 3. KUT. 4. KUT. HELE ÅRET
Nettoomsætning 1.611 1.951 3.359 2.946 3,867 1,431 1.648 1.819 1.657 6.555
Driftsresultat før afskrivninger
(EBITDA) og særlige poster 105 345 539 284 1.273 78 233 317 176 804
Andel af årets resultat
i associerede virksomheder Q 1 4 0 5 0 1 0 0 1
Avance ved salg af materielle aktiver 1 1 2 1 5 3 7 2 6 18
Af- og nedskrivninger 7146 7150 ell -196 -703 7135 "141 7145 7157 -578
Driftsresultat (EBIT) før særlige poster -40 197 334 89 580 -54 100 174 25 245
Særlige poster 5 -16 "63 186 102 0 -18 0 753 -71
Driftsresultat (EBIT) 45 181 271 275 682 -B4 82 174 28 174
Driftsmarginal (EBIT), % 72,5 10,1 9,9 3,0 5,9 3,8 5,0 9,6 0,6 2,9
Resultat før skat Ge 140 2e2b 243 547 -103 36 144 "57 20
Investeret kapital, gennemsnit 7.965 7,931 9.329 10.722 9.061 7.326 7,705 8.055 8.087 2,752
Afkast af investeret kapital (ROIC) p.a., % 2,3 8,7 11,7 9,0 7,1 2,7 4,0 8,4 71,5 2,1
DFDS KONCERNEN - OMSÆTNING & INVESTERET KAPITAL FRI PENGESTRØM KAPITALSTRUKTUR
EBITDA FØR SÆRLIGE POSTER PR. KVARTAL — (OKK MIA.) (ANTAL GANGE) [DKK MIO.) [%-ANDEL AF KAPITAL]
(DKK MIO.)
600 12 12 1200 TTT
m —Y-—— DID) D
500 800 G D, D) , OD) )
D) > TD DD D-
im VD D D D 1) D
00 En DD) DDD DD
HA DDD)
= AAND
D I. > DID
200 -400 — DI
100 -800
(12; D od an aa ro | oOo oOo D
O oOo oOo oa rd oOo ao oOo oa rå
[æ] O oOo oa oOo O oOo oOo oOo O
AT! Ar AJ AA nu LAV; W w AA AJ
E YA OMSÆTNING 11 NETTO-RENTEBÆRENDE
GÆLD
GENNEMSNITLIG
INVESTERET KAPITAL 7% EGENKAPITAL OG
Yh 2008 7% 2009 /A 2010 - OMSÆTNINGSHASTIGHED, UDSKUDT SKAT
INVESTERET KAPITAL
Pengestrømme Norfolkline, hvor der endvidere før afsnittet om særlige poster — resultat på DKK 522 mio. og
Pengestrømmen fra driftsaktivi-
tet eksklusive renter blev øget
med 11% til DKK 929 mio. på
baggrund af den højere indtje-
ning fra driften. Pengestrømmen
fra investeringer var negativ
med DKK 1.521 mio., hvorefter
den fri pengestrøm fra driften
blev negativ med DKK 592 mio.
Pengestrømmen fra finansie-
ringsaktivitet afspejler gennem-
førelsen af en lånerefinansiering
12010 med optagelse af Lån på
DKK 1.724 mio. og tilbagebe-
taling af lån på DKK 2.202 mio.
Refinansieringen blev foreta-
get i forbindelse med købet af
blev gennemført en fortegningse-
mission og en rettet emission
til A.P, Møller - Mærsk med et
samlet provenu på DKK 2.081
mio. Således var pengestrømmen
fra finansieringsaktivitet positiv
med i alt. DKK 1.667 mio. i 2010.
Værdiforringelsestest
Ved indikation af værdifor-
ringelse udarbejdes værdifor-
ringelsestest for Koncernens
skibe på grundlag af de
forventede fremtidige netto-
pengestrømme og eksterne
mæglervurderinger. Testene for
2010 medførte nedskrivning af
skibe med DKK 120 mio. jævn-
ovenfor. De foretagne værdi-
forringelsestest er nærmere
beskrevet i note 39.
Efterspørgslen efter ro-ro- og
ro-pax-skibe blev stabiliseret
i 2010 og charterraterne var
stigende i slutningen af 2010 og
begyndelsen af 2011, særligt for
mellemstore skibe.
Egenkapitalens udvikling
DFDS' andel af egenkapitalen
blev forøget med 74% eller DKK
2.598 mio. til DKK 6.339 mio.
ultimo 2010. Stigningen kan i al
væsentlighed henføres til over-
førelse af DFDS" andel af årets
kapitalforhøjelsen på DKK 2.081
mio. Inklusive minoritetsinteres-
ser på DKK 58 mio. udgjorde
egenkapitalen i alt DKK 6.396
mio. ultimo 2010.
Egenkapitalandelen var ultimo
året 46%, en stigning på seks
procentpoint i forhold til 2009.
Moderselskabets resultat
Årets resultat for moderselska-
bet, DFDS A/S, blev DKK 69 mio.
De samlede aktiver udgjorde
ultimo året DKK 11.410 mio. og
egenkapitalen DKK 5.678 mio.
j
un
i
—
N
Resultatopgørelse
l. januar - 31. december
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Note 2010 2009
4.469.183 5.214.936 le Nettoomsætning 3.867.045 6.555,483
Omkostninger
"2.123.027 "2.553.228 3. Driftsomkostninger "5.666.213 "3.391.541
940.604 -953.760 Charterhyre 741.814 661.514
"578.254 596.287 4. Personaleomkostninger "1.712.704 "1.325.628
"404.744 -456.110 5. Omkostninger ved salg og administration 473.166 "372.767
4.066.629 -4,559.385 Omkostninger i alt 8.593.897 "5.751.450
402.554 655.551 Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) og særlige poster 1.273.148 804.033
14. Resultatandele i associerede virksomheder 4.763 1.4le
"14.838 243 6. Avance ved salg af materielle aktiver 4.714 17.617
11,l2 Af og nedskrivninger
"262.894 "255.722 Afskrivninger, skibe 540.964 "448.131
750.979 -54,380 Afskrivninger, øvrige langfristede aktiver -155.800 "124.087
"6.161 75,500 le Nedskrivning af skibe og øvrige langfristede aktiver 75.500 7.650
- - Negativ goodwill - 1.460
"320.0354 "315.602 AF- og nedskrivninger i alt "702.264 "578.408
67.682 340.192 Driftsresultat (EBIT) før særlige poster 580.361 244.654
-30.657 -405.859 7? Særlige poster, netto 101.527 -70.657
37.025 "55.667 Driftsresultat (EBIT) 681.888 173.997
160.099 291.798 8. Finansielle indtægter 83.126 34.220
-161.948 -173.867 8. Finansielle omkostninger -218.049 -188.512
35.176 52.264 Resultat før skat 546.965 19.705
2.824 17.061 3 Skat af årets resultat 24,754 69.123
32.352 69.325 Årets resultat 522.211 88.828
Årets resultat fordeles således:
32.352 69.325 Aktionærerne i DFDS A/S 508.680 85.728
- - Minoritetsinteresserne 13.531 3.100
32.352 69.325 Årets resultat 522.911 88.828
10 Resultat pr. aktie
Resultat pr. aktie (EPS) å DKK 100 i DKK 46,50 11,19
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) å DKK 100 i DKK 46,35 11,19
Forslag til resultatdispanering
0 118.849 Foreslået udbytte DKK 8 pr. aktie (2009: DKK 0,00 pr. aktie]
32.352 749.524 Overført resultat
32.352 69.325
& z
"DFDS Årsrapport 2010
talindkomst
l. januar - 31. december
pgørelse
OSG9ENSEGEPPOSOTT
Regnskab 43
Møderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Note 2010 2009
32.352 69.325 Årets resultat 522.211 88.828
Anden totalindkomst
Værdiregulering af sikringsinstrumenter
59.481 746.581 Årets værdiregulering "47,452 73.373
72,077 O Værdiregulering overført til nettoomsætning 71.346 5,690
"63.773 12.499 Værdiregulering overført til driftsomkostninger 13.658 "63.773
19,872 37.080 Værdiregulering overført til finansielle omkostninger 39.719 25.129
0 0 Skat af anden totalindkomst ” 37 15
3.425 7,519 Valutakursreguleringer, udenlandske selskaber 49,554 94.259
5,554 78.002 Værdiregulering værdipapirer 8.342 5,554
22.482 2.445 Anden totalindkomst efter skat 45.288 140.247
54.834 71.770 Totalindkomst I alt 567.499 229.075
. Årets tatalindkomst fordeles således:
54.834 71.770 Aktionærerne i DFDS A/S 553.794 225.657
; - Minoritetsinteresserne 13.705 3.418
54.834 71.770 Totalindkomst i alt 567.499 229.075
? Hovedparten af beløb indregnet i Anden totalindkomst vedrører selskaber under tonnagebeskatning, hvorfor der ikke er skat herpå, +
1104154EogSN96108 MOUNT SE
44
Balance 3 L.december
Aktiver
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Note 2010 2008
268.008 275.349 Goodwill 343.340 343.897
3.719 2.384 Andre Langfristede immaterielle aktiver 165 15.893
59.435 52.825 Software 52.826 59.435
5.954 4.336 Igangværende udviklingsprojekter 4.336 5.954
337.116 334.894 11 Langfristede immaterielle aktiver 400.667 424.509
11.582 9.564 Grunde og bygninger 146.166 75.321
25.213 23.578 Terminaler 584.115 278.468
3.268.993 3.012.048 Skibe 8.142.404 6.863.951
78.824 99.278 Driftsmidler M.v. 319.470 298.821
7.071 203.385 Igangværende arbejder og forudbetalinger 210.902 9.268
3.391.683 3.347.853 12. Langfristede materielle aktiver 3.403.057 7.525.829
1.752.281 1.486.014 13 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder - -
223 223 14. Kapitalandele i associerede virksomheder 32.031 4.783
1.282.553 1.558.262 15. Tilgodehavender 19.048 24.826
28.835 25.407 16 Værdipapirer 26.674 30.094
0 0 19 Udskudt skatteaktiv 126.321 102.642
3.063.892 3.069.906 Andre langfristede aktiver 204.074 162.345
6.792.691 6.752.653 Langfristede aktiver i alt 10.007.798 8.112.683
64.253 79.163 17 Varebeholdninger 126.393 76.780
1.083.795 3.856.090 15. Tilgodehavender 2.318.588 820.565
79.908 91.702 Periodeafgrænsningsposter 152.079 122.348
0 388.018 16 Værdipapirer 388.018 0
8.599 242.045 Likvide beholdninger 696.007 154.592
1.236.485 4.657.018 Kortfristede aktiver 3.681.085 1.174.285
0 0 12,35 Aktiver bestemt for salg 159.970 10,984
1.236.485 4.657.018 Kortfristede aktiver i alt 3.841.055 1.185.269
8.029.176 11.409.671 Aktiver 13.848.853 9.297.952
"7 T969ENSGORPPOGOTT
DFDS Årsrapport 2010 ” | Regnskab 45
Passiver
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Note 2010 2009
800.000 1.485.608 18 Aktiekapital 1.485.608 800.000
84.751 77.311 Reserver -112.202 7169.156
2.749.357 4.151.375 Overført resultat 4.846.640 3.009.850
O 118.849 Foreslået udbytte 118.849 0
3.464.605 5.577.921 Egenkapital tilhørende aktionærerne i DOFOS A/S 6.338.895 3.640.694
- - Minoritetsinteresser 57.585 47.088
3.464.606 5.677.921 Egenkapital i alt 6.396.420 3.687.782
2.618.156 3.617.766 23. Rentebærende gældsforpligtelser 3.950.177 3.073.721
(| 0 19 Udskudt skat 180.999 162.040
13.433 12.703 21. Pensions- og jubilæumsforpligtelser 253.608 178.895
0 a 22 Andre hensatte forpligtelser 50.695 0
2.631.589 3.630.469 Langfristede forpligtelser i alt 4.435.479 3.414.656
1.436.332 1.423.902 23. Rentebærende gældsforpligtelser 1.012.426 1.126.438
85.311 75,285 Leverandører af varer og tjenesteydelser 518.414 315.013
0 (2) 22 Andre hensatte forpligtelser 86.284 6,213
Q 0 26 Selskabsskat 37.675 26.384
382.786 561.310 24 Anden gæld 1.254.158 647.982
28.552 40.784 25. Periodeafgrænsningsposter 107.997 73.484
1.932.981 2.101.281 Kortfristede forpligtelser i alt 3.016.954 2.195.514
4.564.570 5.731.750 Farpligtelser i alt 7.452.433 5.610.170
8.029.176 11.409.671 Passiver 13.848.853 9.297.952
1104154EogSN96109 lg
SE
Egenkapitalopgørelse
Koncern 1. januar - 31. december
Reserver
Sikrings- Opskrivning
Egenkapital
tilhørende
Aktie- Valutakurs- Erans- værdi- Overført Foreslået aktionærerne Minoritets-
DKK 1.000 kapital reguleringer aktioner papirer Egne aktier resultat udbytte iDFDS A/S interesser alt
Egenkapital 1. januar 2010 800.000 781.969 62.452 8.940 -33.675. 3.009.850 0 3.640.694 47.088 3.687.782
Årets totalindkomst
Årets resultat 508.680 0 508.680 13.531 522.211
Anden totalindkomst
Årets værdiregulering "47.452 "47,452 "47.452
Værdiregulering overført
til nettoomsætning "1,346 "1.346 "1.346
Værdiregulering overført til
driftsomkostninger 13.658 13.658 13.658
Værdiregulering overført til
Finansielle omkostninger 39.666 39.666 53 39.719
Skat af anden totalindkomst 97 97 97
Valutakursreguleringer
vedrørende
udenlandske virksomheder 49.359 49.359 195 49.554
Værdiregulering af værdi-
papirer 8.942 0 0 "8.942 "8.942
Totalindkomst i alt 0 49.359 4.623 "8.942 0 508.680 0 553.968 13.779 567.499
Transaktioner med ejere
Kapitalforhøjelse ” 685.608 1.395.595 2.081.203 2.081.203
Tilgang af minoriteter ved
virksomhedskøb 0 71.003 "1.003
Afgang minoritetsinteresser 1.131 1.131 2.341 "1.210
Salg af tegningsretter 16.243 16.243 16.243
Foreslået udbytte -118.849 118.849 0 0
Optjent vedr. aktiebaseret
vederlæggelse 837 837 837
Udnuttelse af aktiebaseret
vederlæggelse 3.000 7.032 10.032 10.032
Egne aktier anvendt ved
virksomhedskøb ” 8.914 24.327 33.241 33.241
Øvrige reguleringer 1.794 1.794 2 1.796
Egenkapitalbevægelser i
2010 i alt 685.608 49.359 4.623 "8.942 11.914 1.836.790 118.849 2.698.201 10.437 2.708.638
Egenkapital pr. 31. december
2010 1.485.608 "32.610 -57.829 -2 "21,761 4.846.640 118.849 6.338.895 57.525 6.396.420
1 Omkostninger forbundet med kapitalforhøjelsen er fragået provenuet med DKK 35,8 mio. og vedrører betaling til emissionsbanker, advokater, revisorer Mw.
2 Egne aktier anvendt som led i betalingen for overtagelsen af Norfolkline-koncernen.
. ou 7 VEGOTENSSOMPPOGOTT
DEDS Årsrapport 2010 Regnskab 47
Egenkapitalopgørelse
Koncern 1. januar - 31. december
Reserver
Egenkapital
Sikrings- Opskriuning tilhørende
Aktie- Valutakurs- transakti- værdi- Overført aktionærerne i Minoritets-
DKK 1.000 kapital reguleringer oner papirer Egne aktier resultat DFDS A/S interesser [alt
Egenkapital pr. 1. januar 2009 800.000 -175,916 -102.880 3.330 -33,975 2.923.383 3.413.942 70.550 3.484.492
Årets totalindkømst
Årets resultat 85.728 85.728 3.100 88.828
Anden totalindkomst
Årets værdiregulering 73.373 73.373 73.373
Værdiregulering overført
til nettoomsætning 5,690 5.690 5.690
Værdiregulering overført
til driftsomkostninger 63.773 "63.773 "63.773
Værdiregulering overført til
Finansielle omkostninger 25,123 25.123 5 25.129
Skat af anden totalindkomst 15 15 15
Valutareguleringer,
udenlandske selskaber 93.947 93.947 3le 94.259
Værdiregulering af værdi-
papirer 5.554 5,554 5.554
Totalindkomst i alt 0 93.947 40.428 5.554 Q 85.728 225.657 3.418 229.075
Transaktioner med ejere
Afgang minoritetsinteresser 0 725.726 "25.726
Betalt udbytte 0 "1.155 "1.155
Optjent vedr. aktiebaseret
vederlæggelse 807 807 807
Salg af egne aktier ved
udnyttelse af aktieoptioner 300 Age 792 792
Øvrige reguleringer 56 7560 "504 1 "503
Egenkapitalbevægelser i
2009 i alt 0 93.947 40.428 5.610 300 86.467 226.752 "23.462 203.290
Egenkapital 31. december
2009 800.000 -B1.969 "62.452 8.940 "33.675. 3.009.850 3.640.694 47.088 3.687.782
1104154EogSN96110 1103094KogsRkRA4229 ……
Egenkapitalopgørelse
Moderselskab 1. januar - 51. december
Reserver
Sikrings- Opskrivning Overført Foreslået
DKK 1.000 Aktiekapital transaktioner værdipapirer Egne aktier resultat udbytte l alt
Egenkapital 1. januar 2010 800.000 60.016 8.940 "33.675 2.749.357 0 3.464.606
Årets totalindkomst
Årets resultat 69.325 69.325
Anden totalindkomst
Årets værdiregulering 746.581 "46.581
Værdiregulering overført til driftsomkostninger 12.429 12.429
Værdiregutering overført til finansielle omkostninger 37.080 37.080
Valutareguleringer, goodwill 7,519 7.519
Værdiregulering af værdipapirer -8.002 "8.002
Tatalindkømst for perioden 0 2.928 -8.002 0 76.844 0 71.770
Transaktioner med ejere
Kapitalforhøjelse ” 685.608 1.395.595 2.081.203
Salg af tegningsretter 16.243 16.243
Foreslået udbytte -118.849 118.849 0
Optjent vedr. aktiebaseret vederlæggelse 837 837
Udnyttelse af aktiebaseret vederlæggelse 3.000 7.032 10.032
Egne aktier anvendt ved virksomhedskøb ? 8.914 24.327 33.241
Øvrige reguleringer "11 "21
Egenkapitalbevægelser i 2010 i alt 685.608 2.928 "8.002 11.914 1.325.174 118.849 2.213.326
Egenkapital 31. december 2010 1.485.608 "57.088 938 "21.761 4.151.375 118.849 5.677.921
] Omkastninger forbundet med kapitalforhøjelsen er fragået provenuet med DKK 35,8 mio. og vedrører betaling til emissionsbanker, advokater, revisorer M.v.
2 Egne aktier anvendt som led i betalingen for overtagelsen af Norfolkline-koncernen.
Selskabets aktiekapital, der ikke er opdelt i forskellige aktieklasser, er fordelt med 14.856.081 stk. å DKK 100 (2009: 8.000.000 stk. å DKK 100).
Reserver
Sikrings- Opskrivning Qverført Foreslået
DKK 1.000 Aktiekapital transaktioner værdipapirer Egne aktier resultat udbytte 1 alt
Egenkapital 1. januar 2009 800.000 73.519 3.386 -33.975 2.712.280 0 3.408.172
Årets totalindkomst
Årets resultat 32.352 0 32.352
Anden totalindkomst
Årets værdiregulering 59.481 59.481
Værdiregulering overført til nettoomsætning 2.077 "2.077
Værdiregulering overført til driftsomkostninger "63.773 "63.773
Værdiregulering overført til finansielle omkostninger 19.872 19.872
Valutareguteringer, goodwill 3.425 3.425
Værdiregulering af værdipapirer 5,554 5,554
Totalindkomst i alt 0 13.503 5554 a 35.777 0 54.834
Transaktioner med ejere
Optjent vedr. aktiebaseret vederlæggelse 807 807
Salg af egne aktier ved udnyttelse af aktieoptioner 300 492 792
Øvrige reguleringer 1 1
Egenkapitalbevægelser i 2009 alt o 13.503 5.554 300 37.077 O 56.434
Egenkapital 31. december 2009 800.000 "60.016 8.940 "33.675 2.749.357 0 3.464.606
E869ENSDOTEPOGOTT
DFDS Årsrapport 2010 Regnskab 49
JAG
Pengestrømsopgi
1. januar - 31. december
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Note 2010 2009
402.554 655.551 Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) og særlige poster 1.273.148 804.033
"17.657 758.266 7. Likviditetseffekt fra særlige poster vedr. driftsaktivitet -165.778 717.657
76 1.086 23. Regulering for ikke-tikvide driftspøster m.v. 2.090 8.255
255.757 228.982 30. Ændring i driftskapital 768.456 86.749
-1.289 7806 Betaling af pensionsforpligtigelser og andre hensatte forpligtelser 758.381 720.487
539.441 826.547 Pengestrøm fra driftsaktivitet, brutto 982.623 860.893
125.003 192.910 Modtagne renter 30.137 70.077
208.269 -198.322 Betalte renter "234.523 -262.138
O -353 Betalte skatter 53.791 725.056
556.175 820.782 Pengestrøm fra driftsaktivitet, nette 784.446 643.776
7144671 7255424 Køb af skibe "315.752 -1.190.728
239.411 0 Salg af skibe 14.978 0
1.521 7165 31 Ejendomme og terminaler "47,806 "1,411
710.380 742.235 31 Driftsmateriel mv. 742.154 751.851
22.252 "24.089 Køb af langfristede immaterielle aktiver 26.141 22.253
0 0 8,33. Likviditetseffekt fra særlige poster vedr. investeringsaktivitet 298.116 0
0 "20.720 33 Køb af tilknyttede virksomheder og aktiviteter -1.416.855 0
0 0 Salg af tilknyttede og associerede virksomheder samt aktiviteter 8.710 0
10.441 4.172 8. Udbutte fra tilknyttede virksomheder - -
0 0 8, 14. Udbutte fra associerede virksomheder B.211 1.350
71.028 "338.461 Pengestrøm fra investeringsaktivitet i alt "1.520.693 "1.264.893
1.063.801 1.723.518 Optagelse af lån med pant i skibe 1.723.518 1.063.801
592.015 "569.645 Afdrag og indfrielse af lån med pant i skibe 775.807 -B35,285
-778.493 -381.292 Ændring i andre langfristede finansielle aktiver "12,559 5.220
717.053 51.433 32 Ændring i andre finansielle Lån, netto -1,288.818 "38.404
-11.662 "4,182 Betalt leasingydelse vedrørende finansielt leasede aktiver -13.970 -30.530
"63.282 -55,190 Forskydning 1 driftskreditter "71.889 332.733
-195,562 -2.524,855 Ændring i koncernintern finansiering Q 0
-112.608 "606 34. Køb af minoritetsinteresser -606 "39.429
792 10.032 Udnuttelse af aktieoptioner 10.032 792
0 2.081.203 Nettoprovenue fra forhøjelse af aktiekapital 2.081.203 0
0 16.243 Salg af tegningsretter tilknyttet egne aktier 16.243 O
0 0 Betalt udbytte 0 -1,155
"706.083 143.793 Pengestrøm fra fFinansieringsaktivitet i alt 1.667.347 457.743
"78.880 626.114 Årets pengestrøm 531.100 "163.374
87.409 8.529 Likvide beholdninger og værdipapirer primo året 154,592 301.569
Q -4,580 Kursreguleringer af likvide beholdninger 71.667 16.397
8.529 630.063 Likvide beholdninger og værdipapirer ultimo året 1.084.025 154.592
Af likvide beholdninger pr. 31. december 2010 udgør danske børsnoterede
obligationer DKK 388 mio. (2009: DKK 0 mio).
1104154EogsN96111 ILGURAmgØRARAD 7 :
Ovennævnte kan ikke udledes direkte af resultatopgørelse og balance.
un
Noter
Nate 1 Segmentoplysninger
I Forbindelse med ændring af Koncernens organisering i forlængelse af overtagel-
sen af Norfolktine-koncernen den 12, juli 2010 er rapporteringsstrukturen ændret
så den afspejler to divisioner, Shipping Division og Logistics Division, hvorfor
segmentnoten præsenteres i to segmenter. Der er foretaget tilpasning af sam-
menligningstal
Segmenterne samt altokering af driftsresultat, aktiver og forpligtelser mv. er
identisk med den interne rapporteringsstruktur i Koncernen. Omkostningerne i
segmenterne er de direkte registrerede omkostninger med tillæg af få systematisk
fordelte indirekte omkostninger, der primært vedrører centrale servicefunktioner.
Den anvendte regnskabspraksis for opgørelsen af det enkelte segment, herunder
transaktioner mellem segmenterne, er i overensstemmelse med Koncernens
anvendte regnskabspraksis. Ikke-fordelte omkostninger er derfor udtryk for de fælles
funktioner, der ikke med rimelighed kan fordeles til segmenterne og består primært
af omkostninger til direktion og bestyrelse samt Corporate funktioner såsom Trea-
sury, Investor relation, Legal, Communication og Financial Control samt afskrivnin-
ger på koncern IT-systemer. Herudover indgår eliminering af transaktioner mellem
segmenterne. Transaktioner mellem segmenterne gennemføres på markedsmæssige
vilkår.
Segmentaktiverne omfatter aktiver, som er direkte tilknyttet segmentet, herunder
langfristede immaterielle, langfristede materielle og andre langfristede aktiver,
varebeholdninger, tilgodehavender, periodeafgrænsningsposter, de tilknyttede
virksomheders likvide beholdninger samt indestående hos moderselskabet.
Segmentforpligtelser omfatter lang- og kortfristede forpligtelser.
Shipping Division driver DFOS' rutenetværk fordelt på fem forretningsområder:
North Sea, Baltic Sea, Irish Sea, English Channel og Passenger.
Shipping Divisionens aktivitet er drift af ro-ro og r0-pax tonnage samt drift af
passagerskibe. Herudover indgår drift af havneterminaler på nogle af koncernens
centrale ruter. For ro-ro og r0-pax tonnagen er de vigtigste kundegrupper trans-
port- og speditionsvirksomheder samt producenter af tungt industrigods, hvis
logistikbehaov omfatter et væsentligt element af søtransport. For passagerskibe
er de vigtigste kundegrupper passagerer i egen bil, Mini Cruise rejser, konferencer
og turoperatører.
Logistics Division driver DFDS' logistikaktiviteter fordelt på fem forretningsom-
råder: Nordic Transport, Continental Transport, European Contract, Intermodal og
Nordic Contract.
Logistics Divisionens aktivitet er full load transportløsninger med trailers,
samt warehousing og logistikløsninger for større kunder. Herudover drives lo-lo
tonnage og transport på jernbane af primært containere 0.L., hvor de vigtigste
kundegrupper er im- og eksportører samt producenter af tungt industrigods, hvis
logistikbehov omfatter et væsentligt element af søtransport eller transport på
jernbane.
DKK 1.000
Shipping Logistics
Division Division — Ikke fordelt Tatal
2010
Nettoomsætning 6.497.506 3.330.569 38.970 3.867.045
Intern omsætning 423.881 21.946 231.825 677.652
Bruttoomsætning 6.921.387 3.352.515 270.795 10.544.697
Driftsomkostninger, eksterne -5,501.662 2.817.849 "274.386 -8.593.897
Driftsomkøstninger, interne 7199.224 -460.565 "17.863 677.652
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) og særlige poster 1.220.501 74.101 "21.454 1.273.148
Resultatandele i associerede selskaber 7299 5.062 0 4.763
Avance ved salg af materielle aktiver 2.442 2.272 (a) 4,714
Afskrivninger af skibe og øvrige langfristede aktiver 7554,606 783.074 759.084 -696.764
Nedskrivning af skibe og øvrige langfristede aktiver 75.500 0 0 5,500
Driftsresultat (EBIT) før særlige poster 662.538 71.639 -80.538 580.361
Særlige poster, netto 374.486 -214.098 58.861 101.527
Driftsresultat [EBIT] 1.037.024 "215.737 "139.399 681.888
Finansielle poster, netto "134.923
Resultat før skat 546.965
Skat af årets resultat "24.754
Årets resultat 522.211
Aktiver eksklusiv aktiver bestemt for salg 10.778.499 1.870.477 1.039.907 13.688.883
Ikke-likvide driftsposter 1.349 3.193 2,452 2.090
Årets anlægsinvesteringer 2.845.737 150.374 66.533 3.062.644
Aktiver bestemt for salg, se note 35 131.823 0 28.147 159.970
Forptigtelser 6.226.685 954,118 271.630 7.452.433
DFDS Årsrapport 2010
v869ENS6OTPT OG OTT
Nøte 1 Segmentoplysninger [fortsat]
DKK 1.000
Shipping Logistics
Division Division — ikke fordelt Total
2009
Nettoomsætning 4.605.283 1.943.058 6.142 6.555.483
Intern omsætning 198.973 27.237 182.992 409.202
Bruttoomsætning 4.805.256 1.970.295 189.134 6.964.685
Driftsomkostninger, eksterne 3.827.926 "1.683.586 "239.938 5.751.450
Driftsomkostninger, interne 7155.825 -245,041 8.336 -409,202
Briftsresultat før afskrivninger (EBITDA) og særlige poster 821.505 41.668 "59.140 804.033
Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder 24 1.388 0 1.412
Avance ved salg af materielle aktiver 2.019 15.598 0 17.617
Afskrivninger af skibe og øvrige langfristede aktiver -483.099 "80.327 78.792 "572.218
Nedskrivning af skibe og øvrige langfristede aktiver 6.161 -1.489 0 7.650
Negativ goodwill 1.460 0 0 1.460
Driftsresultat (EBIT) før særlige poster 335.748 23.162 "67.932 244.654
Særlige poster -33.000 0 "37.557 -70.657
Driftsresultat (EBIT) 302.748 "23.162 -105.589 173.997
Finansielle poster, netto -154.292
Resultat før skat 19.705
Skat af årets resultat 69.123
Årets resultat 88.828
Aktiver eksklusiv aktiver bestemt for salg 7.703.886 1.308.253 268.823 9.286.968
Ikke-likvide driftsposter -403 4.365 3.693 8.255
Årets anlægsinvesteringer 1.222.597 83.123 8.751 1.314.471
Aktiver bestemt for salg, se note 35 10.984 0 0 10.984
Forpligtelser 4.187.025 480.256 942.889 5.610.170
Geografiske områder mv.
Koncernen har ikke en naturlig opdeling i geografiske Lande, da flere dele af
koncernens aktiviteter i primært Shipping Division har et tæt sammenhængende
rutenetværk i Nordeuropa, hvor ruterne understøtter hinanden, ligesom salg og
kundekontakt ofte er i et land, mens den indtægtsskabende ydelse leveres i et
eller flere andre lande, På baggrund heraf kan DFDS ikke udarbejde en menings-
fuld landeopdeting af omsætning og langfristede aktiver, idet hovedparten af
aktiviteten foregår mellem lande.
Det er i stedet valgt at vise fordelingen på de farvande og geografiske områder,
hvori Koncernen har aktiviteter i. En tilpasset opdeling medfører seks geogra-
fiske områder i form af Nordsøen, Østersøen, Den Engelske Kanal, Kontinentet,
Norden UK og Irland. Koncernens forretningsmodel medfører endvidere, at
skibsruterne ikke direkte er ejer af skibene, men alene lejer skibene af de så-
kaldte vesselpools. Skibene flyttes jævnligt rundt indenfor Koncernens rutenet.
Det betyder, at det ikke er muligt at opgøre det eksakte omfang af langfristede
aktiver pr. geografisk område. Der er i stedet anvendt en tilpasset allokering af
de langfristede aktiver.
DKK 1.000
Den Engel-
Nordsøen ? Østersøen ske Kanal Kaontinentet Norden UK/Irland Total
2010
Nettoomsætning 4.992.162 1.058.865 482.600 1.464.869 1.201.827 566.722 9.867.045
Langfristede aktiver 6,713.442 1.276.016 1.264.363 277.230 339.912 136.775 10.007.798
2009
Nettoomsætning 3.725.560 886.865 0 917.884 914.866 110.308 6.555,483
Langfristede aktiver 5.792.143 1.503.544 Q 419.215 388.626 9.155 8.112.683
1 irske hav indgår med DKK 359 mio. i nettoomsætningen (2009: OKK 0 mio.) og DKK 397 mio. i langfristede aktiver (2009: DKK O mio.]).
1104154EogSN96112 1108094EogsR4V480
vi
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Note2 Omsætning 2010 2009
798.848 848.813 Salg af varer ombord på skibe 966.458 819.088
3.281.596 4.038.432 Salg af tjenesteydelser 8.621.439 5.428.173
388.739 327.691 Lejeindtægter ved timecharter og bareboat af skibe samt driftsmateriel 279.148 308.222
4.469.183 5.214.936 Omsætning i alt 9.867.045 6.555.483
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Note 3. Vareforbrug 2010 2009
970.457 1.276.318 Vareforbrug indeholdt i driftsomkostninger 1.792.004 1.114.648
1.945 2.117 Nedskrivning af varebeholdninger i året 2.453 1.945
972.402 1.279.035 Vareforbrug i alt 1.794.457 1.116.593
Varefarbruget består af bunkers samt vareforbrug knyttet til salg af varer
og tjenesteydelser ombord.
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Nate 4 Persoønaleomkostninger 2010 2009
494.935 491.657 Gager og lønninger 1.320.888 1.041.538
36.338 35.660 Bidragsbaserede pensionsordninger 76.509 59.115
-16e 336 Ydelsesbaserede pensionsordninger, jf. note 21 358 9.995
28.487 34.895 Omkostninger til social sikring m.v. 152.405 123.077
807 838 Aktiebaseret vederlæggelse, jf. note 20 838 807
17.849 32.301 Øurige personaleomkostninger 161.706 91.096
578.2854 596.287 Personaleomkostninger i alt 1.712.704 1.325.628
Heraf udgør personaleomkostninger til direktion
9.276 15.265 Gager, inkl, bonus 15.265 9.276
1.347 1.840 Bidragsbaserede pensionsordninger 1.840 1.347
807 838 Aktiebaseret vederlæggelse 838 807
297 250 Øvrige personaleomkostninger 250 297
11.727 18.193 18.193 11.727
Vederlag til moderselskabets bestyrelse og revisionsudvalg
625 750 Formand 750 625
400 674 Næstformænd 674 400
1.825 2.250 Øvrige bestyrelsesmedlemmer 2.250 1.825
2.850 3.674 3.674 2.850
1.532 1.467 Gennemsnitligt antal ansatte 4.862 3.924
Såfremt medlemmer af direktionen fratræder i forbindelse med en overtagelse
af Koncernen, betales der en særlig godtgørelse svarende til et års gage.
pensions- og fratrædelsesvilkår.
Herudover er der ikke indgået usædvanlige aftaler med direktionen vedrørende
GUEGDJENSOOHYVOGOTT
DFDS Årsrapport 2010 " Noter 53
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Note5 Omkostninger ved salg og administration 2010 2009
138.079 141.731 Salgsomkostninger, eksterne 190.146 165.527
171.063 189.856 Salgsomkostninger, interne - -
115.602 124.523 Andre omkostninger 283.020 207.240
424,744 456.110 Omkostninger ved salg og administration i alt 473.166 372.767
Heraf udgør honorar til generalforsamlingsvalgt revisor:
1.215 1.450 Lovpligtig revision 7.363 3.716
100 4.587 Andre erklæringsopgaver med sikkerhed ? 4,912 532
933 Lege Skatte- og momsmæssig rådgivning ede 1.723
671 359 Andre ydelser 667 885
2.919 7.618 Samlet honorar til KPMG 15.384 6.856
1 Heraf vedrører prospekt DKK 4,6 mio. (2009: OKK 0).
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Note6 Avance ved salg af materielle aktiver 2010 2009
Gevinst ved salg af materielle aktiver
0 Q Skibe 8.875 3.495
0 0 Bygninger BBe2 0
0 0 Terminaler 0 6570
326 243 Driftsmidler, etc. 5.265 7.707
326 243 Gevinst ved salg af materielle aktiver 14.692 17.872
Tab ved salg af materielle aktiver
714.918 0 Skibe "5.896 244
"246 0 Driftsmidler, etc. "3.082 -11
-15.164 a Tab ved salg af materielle aktiver 79.978 "255
"14.838 243 Avance ved salg af materielle aktiver i alt 4.714 17.617
1104154Bsgs5
96113 11050MEogS RAGE
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Nøte7 Særlige poster, netto 2010 2009
Regnskabsmæssig avance ved branden på Lisca Gloria, hvor forsikrings-
summen overstiger skibets regnskabsmæssige værdi og omkostninger
"25.863 afledt af branden m.v. 272.568
Regnskabsmæssig avance ved frasalg af de ta nordlige ruter i det
irske hav efter fradrag af relaterede fratrædelsesgodtgørelser M.v. 200.289
Rådgiver- og transaktionsomkostninger vedrørende overtagelsen
"17.657 "12.919 af Norfolkline-koncernen 35.554 "17.657
Integrationsomkostninger vedrørende overtagelsen af Norfolkline-
koncernen, herunder fratrædelsesgodtgørelser, betaling for førtidig
-19,484 opsigelse af havneaftale, branding, konsulenthonorarer m.v. 796.671
753.000 760.000 Nedskrivning af goodwill og skibe, jf. note 39 7240.205 753.000
40.000 -287.593 Værdiregulering af kapitalandele i tilknyttede virksomheder, jf. note 39
"30.657 -405.859 Særlige poster, netto 101.527 "70.657
Havde særlige poster været indregnet i resultat af primær drift før
særlige poster, ville de have indgået i følgende regnskabsposter:
0 0 Driftsomkostninger 29.274 0
0 71.442 Personaleomkostninger 749.320 a
717.657 30.961 Omkastninger ved salg og administration 52.631 717.557
717.657 732.403 Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) og særlige poster -131.225 717.657
0 725.863 Avance ved salg af materielle aktiver og aktiviteter 472.957 0
753.000 60.000 Nedskrivning af skibe og øvrige langfristede aktiver -240.205 753.000
40.000 "287.593 Værdiregulering af kapitalandele i tilknyttede virksomheder - -
"30.657 "405.859 101.527 "70.657
Y99GDENSLOMPPOGOTT
DFOS Årsrapport 2010 Noter 55
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Nate8 Finansielle poster, netto 2010 2009
8.228 9.647 Renteindtægter, likvide beholdninger mv. 16.852 12.002
71.350 122.226 Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder - -
7150.164 -150.684 Renteomkostninger, kreditinstitutter M.v. -180.537 "175.625
74,959 -4,304 Renteomkostninger til tilknyttede virksomheder - -
75.545 "23.115 Renter, netto "163.685 "163.623
133.382 300.176 Valutakursgevinster 234.002 124.564
766.106 -144,822 Valutakurstab -173.023 7105.150
67.276 155.354 Valutakursgevinster og -tab, netto 60.979 19.414
0 0 Realiserede kursavancer på værdipapirer 7306 -Gel
Avance ved salg af tilknyttede og associerede virksomheder
0 0 samt aktiviteter 1.845 0
0 0 Avance ved salg af tilknyttede virksomheder, hvor kontrol afstås 3,051 0
0 0 Nedskrivning af langfristede finansielle tilgodehavender 75.000 0
10.441 4.172 Udbutte fra tilknyttede virksomheder - -
2,804 399 Øvrige udbytter 399 2,804
0 0 Ydelsesbaserede pensionsordninger, jf. note 21 -7.892 "4,223
-6.825 718.879 Øvrige finansielle poster "23.714 78.043
6.420 714.308 Øvrige Finansielle poster, netto "32.217 710.083
"1.849 117.931 Finansielle poster, netto "134.923 "154.292
Finansielle poster, netto førdeler sig således
160.099 291.798 Finansielle indtægter 83.126 34.220
-161.948 "173.867 Finansielle omkostninger -218.049 -188.512
"1.849 117.931 Finansielle poster, netto "134.923 154.292
IDFOS A/S indeholder valutakursgevinster og -tab bl.a. selskabets bruttoforretnin-
ger, idet DFDS A/S indgår valutaterminsforretninger mv. for alle Koncernens
selskaber. Forretninger, der indgås for tilknyttede virksomheder, overføres på
back-to-back vilkår til de tilknyttede virksomheder.
1104154EogSN96114
Koncernens låneportefølje.
110B084HogsEMZÆB -
”Renter, netto” er relateret til finansielle instrumenter målt til amortiseret kostpris.
| øvrige finansielle poster indgår bankgebyrer vedrørende låneomlægning af
y
(1
TJ
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Note8 Skat 2010 2009
0 0 Aktuel skat 26.043 721.117
"2.824 "12.873 Aktuelt sambeskatningsbidrag -12.873 "2.678
(a) 0 Udskudt skat 12.184 293.985
0 29.934 Regulering af tidligere års selskabsskat 8.640 68.670
0 a Regulering af tidligere års udskudte skat 76.565 75.722
"2.824 17.061 Årets skat i alt "24.657 69.138
Årets skat kan forklares således:
2 .Be4 17.061 Skat i resultatopgørelsen 724.754 69.123
0 0 Skat af anden totalindkomst 397 15
2.824 17.061 Årets skat i alt "24.657 69.138
Skat af årets resultat kan forklares således:
35.176 52.264 Resultat før skat 546.965 19.705
3.120 221.571 Heraf under tonnageskat "391.569 756.120
38.296 -169.307 Resultat før skat [til selskabsbeskatning) 155.396 "36.415
-9,574 42.327 25% skat af resultat før skat -38.849 9,104
Regulering af beregnet skat i udenlandske dattervirksomheder i forhold
til 25% 71.985 3.458
Skatteeffekt af:
8.282 -71.897 Ikke skattepligtige poster 9.209 2,475
0 0 Skatteaktiv, ikke indregnet 715.585 7.083
0 18.493 Udnuttelse af ikke aktiveret skatteaktiv 22.830 341
0 29,934 Regulering af skat vedrørende tidligere år 2.075 62.948
"1.292 18.857 Selskabsskat af almindelig indkomst "22.305 71.244
-1.532 71.796 Tonnageskat 2.449 ”2.lel
"2.824 17.061 Skat i resultatopgørelsen "24.754 69.123
8,0 -32,6 Effektiv skatteprocent 45 -350,8
8,0 24,6 Effektiv skatteprocent før regulering af tidligere års skat 49 "31,3
Skat af anden totalindkomst kan forklares således:
0 0 Udskudt skat 97 15
0 0 Skat af anden totalindkamst i alt 397 15
I moderselskabet er der ikke betalt dansk selskabsskat i 2010.
Moderselskabet og dets danske tilknyttede virksomheder er omfattet af de danske
regler om obligatorisk sambeskatning med LF Investment ApS og J. Lauritzen A/S
og disse to selskabers danske tilknyttede virksomheder. DFDS A/S hæfter for skat-
ten af selskabets egen skattepligtige indkomst. LF Investment ApS er administra-
tionsselskab for sambeskatningen og afregner som følge heraf alle betalinger af
selskabsskat med skattemyndighederne.
Shipping aktiviteterne udøvet i danske, litauiske, hollandske, norske og engelske
virksomheder i koncernen indgår i tonnageskatteordninger, hvor den skatteplig-
tige indkomst relateret til transport af passagerer og gods opgøres på baggrund
af den i året anvendte tonnage. indkomst relateret til øvrige aktiviteter beskattes
efter almindelige skatteregler.
Regulering af tidligere års skat i 2010 vedrører primært, at der i Norge i 2010 er
fremsat to metoder før skattemæssig behandling af ubeskattede reserver forud
for overgang til ny tonangeskattelov. Pr. 31. december 2009 eksisterede der ikke
regler herfor, idet reglerne var blevet underkendt. Pr. 31. december 2010 er der
afsat skat med DKK 25,4 mio., som skal betales uden forrentning ligeligt over tre
år, hvor første betaling er i 2011. Herudover er der afsagt dom fra Landsskatteret-
ten i skattesagen overfør DFDS A/S. Der udestår dog endelig tolkning af afgørelsen
vedrørende enkelte beløbsmæssigt uvæsentlige områder, men det foreløbige
resultat er, at der i DFDS A/S for årene 2005 - 2009 skal indtægtsføres i alt DKK
30 mio., hvilket er indregnet i 2010.
Regulering af tidligere års skat i 2009 vedrører primært tilbageførsel af afsat
skat i forbindelse med overgang til ny tonnageskattelov i Norge. Se note 26 for
yderligere information.
LEG9ENSSOTpYOGOTT
DFDS Årsrapport 2010 Noter 57
Koncern
DKK 1.000
Note 10 Resultat pr. aktie 2010 2009
Årets resultat 522.211 88.828
Minoritetsinteressernes andel af koncernresultatet 713.531 "3.100
DFDS-koncernens andel af årets resultat 508.680 85.728
Gennemsnitligt vægtet antal aktier 11.230.811 8.000.000
Gennemsnitligt vægtet antal egne aktier "291.527 -337,335
Gennemsnitligt vægtet antal aktier i omløb 10.939.284 7.662.665
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige vægtede udvandingseffekt 34.339 237
Udvandet gennemsnitligt vægtet antal aktier i omløb 10.973.623 7.662,8302
Resultat pr. aktie (EPS) å DKK 100 i DKK 46,50 11,19
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) å DKK 100 i DKK 46,35 11,19
1104154EogSN96115 1105094EogsR42490-
un
to
Note 11 Langfristede immaterielle aktiver
Koncern
Andre lang- Igangværende
fristede imma- udviklings-
DKK 1.000 Goodwill terielle aktiver Software projekter I alt
Saldo 1. januar 2010 352.490 180.095 143.862 5.954 682.401
Valutakursregulering 11.950 3.709 0 0 15.659
Qverført til/fra andre poster 0 0 10.051 710.051 0
Tilgang ved køb af virksomheder 0 0 2.776 0 72.776
Årets tilgang 108.808 " 0 13.148 8.433 130.389
Årets afgang 78.652 "122.841 0 Q "131.493
Kostpris 31. december 2010 464.596 60.953 174.837 4.336 704.732
Saldo 1. januar 2010 8.593 164.872 84.427 0 257.892
Valutakursregulering 1.110 3.485 5 0 4.600
Årets afskrivninger 0 15.282 37.579 0 52,861
Årets nedskrivninger indregnet i særlige poster 120.205 0 O 0 120.205
Afgang 78.652 "122.841 0 0 "131.493
Af- og nedskrivninger 31. december 2010 121.256 60.798 122.011 0 304.065
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2010 343.340 165 52.826 4.336 400.667
? Tilgang af goodwill i 2010 vedrører købet af Nordfolkline-koncernen [2009: køb af Minoritetsandel i Halléns N.V.).
Saldo 1. januar 2009 327.062 176.307 123.588 3.975 630.932
Valutakursregulering 10.523 2.300 Q 0 12.823
Overført til/fra andre poster 0 0 3.185 -3.185 Q
Årets tilgang 14.905 1.488 17.089 5.164 38.646
Kostpris 31. december 2009 352.490 180.095 143.862 5.954 682.401
Saldø 1. januar 2009 8.207 141.775 65.729 0 215.711
Valutakursregulering 386 1.855 0 0 2.241
Afskrivninger (8) 19.753 18.698 (3) 38.451
Nedskrivninger 0 1.489 0 0 1.489
Af- og nedskrivninger 31. december 2009 8.593 164.872 84.427 0 257.892
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2009 343.897 15.223 59.435 5.954 424.509
Koncernens regnskabsmæssige værdi af goodwill er allokeret til de pengestrømsfrembringende enheder, som følger:
DKK mio. 2010 2009
North Sea, Baltic Sea og Irish Sea 166,9 50,9
Nordic transport og Continental transport 39,8 68,8
Intermodal 122,5 181,3
Sideportaktivitet i forretningsområdet Noric contract 0,0 28,8
Canal Tours A/S 14,1 14,1
I att 343,3 343,9
Vedrørende foretagne værdiforringelsestest og årets nedskrivninger af goodwill
henvises til note 39.
12009 blev negativ goodwill ved køb af minoritetsaktier i AB DFDS LISCO ind-
tægtsført med DKK 1,5 mio.
Den regnskabsmæssige værdi af indregnet færdiggjort software og igangværende
udviklingsprojekter vedrører væsentligst software til Passenger Shippings on-line
booking samt økonomi- og logistiksystemer på Passenger Shippings skibe.
- BAGGENSDOTPIOGOTT
DFDS Årsrapport 2010 Noter 59
Note 11 Langfristede immaterielte aktiver (fortsat)
Moderselskab
Andre lang- Igangværende
fristede imma- udviklings-
DKK 1.000 Gooduwriil terielle aktiver Software projekter I alt
Saldo 1. januar 2010 268.008 50.707 143.861 5.954 468.530
Valutakursregulering 7,341 3.349 0 0 10,690
Overført til/fra andre poster 0 0 10.051 "10.051 0
Årets tilgang 0 2.384 13.148 8.433 23.965
Kostpris 31. december 2010 275.349 56.440 167.060 4.336 503.185
Saldo 1, januar 2010 0 46.988 84,426 o 131.414
Valutakursregulering 0 3.171 0 0 3.171
Afskrivninger 0 3.897 29,809 0 33.706
Af- og nedskrivninger 31. december 2010 0 54.056 114.235 0 168.291
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2010 275.349 2.384 52.825 4.336 334.894
Saldo 1. januar 2009 265.022 48.308 123.588 3.975 440.893
Valutakursregulering 2.986 2.399 Q 0 5,385
Qverført til/fra andre poster 0 Q 3.184 -3.184 0
Årets tilgang 0 0 17.089 5,163 22.252
Kostpris 31. december 2009 268.008 50.707 143.861 5,954 468.530
Saldo 1. januar 2009 0 37.130 65.729 0 102.859
Valutakursregulering O 1.960 O 0 1.960
Afskrivninger O 7.898 18.697 0 26.595
Af- og nedskrivninger 31. december 2009 0 46.988 84.426 0 131.414
Regnskabsmæssig værdi 31. december 20069 268.008 3.719 59.435 5.954 337.116
Moderselskabets regnskabsmæssige værdi af goodwill DKK 275,3 mio. (2009: På baggrund af de gennemførte værdiforringelsestests er der i 2010 ikke
DKK 268,0 mio.) vedrører køb af DFDS Tor Lines ruter fra den svenske tilknyttede — foretaget nedskrivning af andre Langfristede immaterielle aktiver (2009: ingen
virksomhed i 2001 samt køb af en rute i 2005. nedskrivning). For yderligere oplysninger om værdiforringelsestest henvises til
note 39.
Den regnskabsmæssige værdi af indregnet færdiggjort software og igangværende
udviklingsprojekter vedrører væsentligst software til Passenger Shippings
on-line booking samt økonomi- og logistiksystemer på Passenger Shippings
skibe.
1104154EogSN96116 1105084EogSR48230
BØ,"
Note l2 Langfristede materielle aktiver
Køoncern
Grunde og byg- Driftsmidler Igangv. arb. og
DKK 1.000 ninger Terminaler Skibe my. forudbetalinger l alt
Saldo 1. januar 2010 105.285 435.502 10.179.495 703.767 9.268 11.433.317
Valutakursregulering 4.288 12.259 296.600 19.115 2 332.264
Overført til/fra andre poster -174 o 76.944 174 -76.944 0
Tilgang ved køb af virksomheder 70.461 420.867 1.934.091 79.522 1.871 2.506.812
Årets tilgang 42.291 2.154 48.347 48.170 276.705 417.667
Årets afgang 72.460 Q 480.589 30.649 Q -513.698
Overført til aktiver bestemt far salg 37.846 -133.411 0 "38.263 0 209.520
Kostpris 31. december 2010 181.845 737.371 12.054.888 781.836 210.902 13.966.842
Saldo 1. januar 2010 29.964 157.034 3.315.544 404.946 0 3.307.488
Valutakursregulering 1.009 4.336 68.057 16.448 Q 89.850
Årets afskrivninger 6.783 23.836 543.409 72.320 Ca 646.348
Årets nedskrivninger 0 0 5.500 0 0 5,500
Årets nedskrivninger indregnet i særlige poster 0 0 120.000 Q 0 120.000
Afgang 370 0 -140.026 "15.455 o 155.851
Overført til aktiver bestemt for salg "1.707 31.950 0 715.893 0 49,550
Af- og nedskrivninger 31. december 2010 35.679 153.856 3.912.484 462.366 0 4.563.785
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2010 146.166 584.115 8.142.404 319.470 210.902 9.403.057
Heraf finansielt leasede aktiver 0 0 O 87.031 0 87.031
Renter indregnet i kostprisen 1. januar 2010 0 0 60.614 Q 0 60.614
Valutakursregulering 0 0 3.311 Q 0 3,311
Årets afgang 0 Q -7.337 0 0 -7.337
Renter indregnet i kostprisen 31. december
2010 (1; 0 56.588 0 9 56.588
G869ENSLOTPVOGOTT ”
DFDS Årsrapport 2010 ” Noter 61
Note 12. Langfristede materielle aktiver (fortsat)
Koncern
Grunde og byg- Driftsmidler lgangv. arb. og
DKK 1.000 ninger Terminaler Skibe mæ. forudbetalinger l alt
Saldo 1. januar 2009 101.896 418.134 8.256.550 673.365 236.945 9.686.890
Valutakursregulering 2.435 15.986 192.390 17.515 4 228.322
Overført til/fra andre poster 197 171 315,879 2.166 "318.413 0
Årets tilgang 757 1.699 1.112.771 69.858 90.740 1.275.825
Årets afgang 0 7488 7175.246 759.137 Q 234.871
Overført til aktiver bestemt for salg 0 0 "39,426 0 O -99,426
Overført fra aktiver bestemt for salg 0 0 576.577 0 O 576.577
Kostpris 31. december 2009 105.285 435.502 10.179.495 703.767 9.268 11.433.317
Saldo 1. januar 2009 25.108 135.178 2.593.035 379.747 a 3.133.068
Valutakursregulering 751 4.856 58.559 12.974 0 77,140
Årets afskrivninger 4,105 17.086 452.657 64,445 0 538.293
Årets nedskrivninger 0 0 6.161 0 0 6.161
Afgang 0 786 7151.032 752.220 O 203.338
Overført til aktiver bestemt for salg 0 0 "88.442 Qa 0 788.442
Overført fra aktiver bestemt før salg 0 0 444.606 0 0 444.506
Af- og nedskrivninger 31. december 2009 29.964 157.034 3.315.544 404.346 0 3.907,488
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2009 75.321 278.468 6.863.951 298.821 9.268 7.525.829
Heraf finansielt leasede aktiver 0 0 0 58.111 0 58.111
Renter indregnet i kostprisen 1. januar 2009 0 0 43.214 0 7.599 50.813
Valutakursregulering 0 0 1.195 0 0 1.195
Årets indregnede rente 0 0 8,606 0 0 8.606
Overført til/fra andre poster Q 0 7,599 o -7.599 0
Renter indregnet i kostprisen 31. december
2009 oa 0 60.614 0 0 60.614
I den regnskabsmæssige værdi af skibe indgår passagerskibe med DKK 1.454 mio. … | resultatopgørelsen indgår afskrivninger på skibe med DKK -541 mio, (2009:
(2009: DKK 1.650 mio.), hvoraf DKK 369 mio. (2009: DKK 442 mio.) vedrører DKK -448 mio.). Keri er mødregnet amortisering af gevinst/tab ved sale and lease
bestanddele med stor værdiforringelse, mens DKK 1.085 mio. (2009: DKK 1.208 back transaktioner med DKK 2,4 mio. (2009: DKK 4,5 mio.).
mio.) vedrører bestanddele med lille værdiforringelse.
På baggrund af foretagne værdiforringelsestest er der i 2010 foretaget nedskriv-
Renter indregnet i kostprisen i Koncernen er beregnet ved anvendelse af enrente- — ning af to passagerskibe og tre sideport skibe med i alt DKK 120 mio. (2009:
sats baseret på Koncernens generelle låntagning. Den anvendte rentesats er nedskrivning af et passagerskib med DKK 53,0 mio. og nedskrivning med DKK
i niveauet 2,0 - 5,5% p.a. Der er ikke aktiveret renter i 2010 (2009: rentesats 55% — 6,1 mio. af et skib klassificeret som aktiv bestemt for salg). For yderligere
p.a.). oplysninger om værdiforringelsestest henvises til note 39.
Under "Igangværende arbejder og forudbetalinger" indgår DKK 182 mio. i forudbe- … Pr. 31. december 2009 var et skib klassificeret under aktiver bestemt for salg.
taling for to ro-ro nybygninger til levering i 2012, som er led i den i november
2010 indgåede udvidede aftale med det danske og tyske forsvar.
Skibet er i 2010 oplagt til ophug, hvilket har medført en regnskabsmæssigt gevinst
på DKK 0,0 mio. i forhold til den regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2009.
1104154EogsN96117 11930%HogsR44280
Be Nitei
Note 12 Langfristede materielle aktiver (fortsat)
Moderselskab
Grunde og byg- Driftsmidler Igangv. arb. og
DKK 1.000 ninger Terminaler Skibe mu. … forudbetalinger l alt
Saldo 1. januar 2010 20.927 72.805 5.474.886 207.856 7.071 5.783.545
Overført til/fra andre poster 7174 0 42.350 174 -42.350 Q
Årets tilgang 0 165 21.927 38.273 238.664 299.029
Årets afgang 0 0 756.624 71.026 0 757.650
Køstpris 31. december 2010 20.753 72.970 5.482.539 245.277 203.385 6.024.924
Saldo 1. januar 2010 9.345 47.592 2.205.893 129.032 0 2.391.862
Afskrivninger 1.844 1.800 255.722 17.030 0 276.396
Årets nedskrivninger 0 0 5.500 0 0 5,500
Årets nedskrivninger indregnet i særlige poster 0 0 60.000 0 0 60.000
Afskrivninger på afgang 0 a 56.624 -63 0 756.687
Af- og nedskrivninger 31. december 2010 11.189 49.392 2.470.491 145.999 o 2.677.071
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2010 9.564 23.578 3.012.048 99.278 203.385 3.347.853
Heraf finansielt leasede aktiver 0 0 0 33.650 0 33.650
Renter indregnet i kostprisen 1. januar 2010 0 0 28.983 0 0 28.983
Renter indregnet i kostprisen 31. december
2010 0 O 28.983 0 O 28.983
OGGYENSGOHYTOSGOTT
DFDS Årsrapport 2010 Noter 63
Notel2 Langfristede materielle aktiver (fortsat)
Møderselskab
Grunde og byg- Briftsmidler Igangu. arb. og
DKK 1.000 ninger Terminaler Skibe mw. forudbetalinger l alt
Saldo 1. januar 2009 20.151 71.930 5.133.810 197.455 232.538 5.655.884
Overført til/fra andre poster 130 0 152.183 298 -152,611 0
Årets tilgang 646 875 35.508 10.907 110.045 157.981
Årets afgang 0 0 -399.204 7804 -182.901 -582.909
Overført til aktiver bestemt for salg 0 0 "23.988 0 0 "23.988
Overført fra aktiver bestemt for salg 0 0 576.577 0 0 576.577
Kastpris 31. december 2009 20.927 72.805 5.474.886 207.856 7.071 5.783.545
Saldo 1. januar 2009 7.530 45.732 1.661.105 108.626 O 1.822.993
Afskrivninger 1815 1.860 262.894 20.709 0 287.278
Årets nedskrivninger 0 0 6.161 0 0 6.161
Afskrivninger på afgang 0 0 -144.885 "303 0 -145,188
Overført til aktiver bestemt før salg 0 0 723.988 0 0 -23.988
Overført fra aktiver bestemt før salg O Q 444.606 o 0 444.606
Af- og nedskrivninger 31. december 2009 9.345 47.592 2.205.893 129.032 0 2.391.862
Regnskabsmæssig værdi 31, december 2009 11.582 25,213 3.268.993 78.824 7.071 3.391.683
Renter indregnet i kostprisen 1. januar 2009 Q 0 25.631 0. 7.599 34.230
Årets indregnede rente 0 Q 1.910 0 0 1.310
Overført til/fra andre poster 0 0 Ade 0 ”Aåe 0
Årets afgang 0 0 0O 0 "7.157 "7.157
Renter indregnet i kostprisen 31. december
2009 c 0 28.983 0 0 28.983
I den regnskabsmæssige værdi af skibe indgår passagerskibe med DKK 1.430 mio. Under "igangværende arbejder og forudbetalinger” indgår DKK 182 mio. i forud-
(2009: DKK 1.624 mio.), hvoraf DKK 369 mio. (2009: DKK 442 mio.] vedrører betaling før ro-ro nybygninger til levering i 2012, som er led i den i november
bestanddele med stor værdiforringelse, mens DKK 1.061 mio. (2009: DKK 1.182 2010 indgåede udvidede aftale med det danske og tyske forsvar.
mio.) vedrører bestanddele med lille værdiforringelse.
På baggrund af foretagne værdiforringelsestest er der i 2010 foretaget ned-
Renter indregnet i kostprisen i moderselskabet er beregnet ved anvendelse af en skrivning af to passagerskibe med i alt DKK 60 mio. (2009: nedskrivning af et
rentesats baseret på generel låntagning. Den anvendte rentesats udgør 2,0 - 55% —… passagerskib med DKK 53,0 mia. og nedskrivning med DKK 6,1 mio. af et skib
p.a. Der er ikke aktiveret renter i 2010 (2009: rentesats 5,5% p.a.). klassificeret som aktiv bestemt for salg).
For yderligere oplysninger om værdiforringelsestest henvises til note 39,
1104154Eogsn96118 2208084HogsRi9462 . . HEE
BA Mon
Moderselskab
DKK 1.000
Note 13 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 2010 2009
Saldo 1. januar 1.847.976 1.735.368
Årets tilgang 21.326 112.608
Kostpris 31. december 1.869.302 1.847.976
Akkumulerede nedskrivninger 1. januar 795.695 "135.695
Årets nedskrivninger 302.741 0
Tilbageførsel af tidligere foretagne nedskrivninger 15,148 40.000
Akkumulerede nedskrivninger 31. december "383.288 "95.695
Regnskabsmæssig værdi 31. december 1.486.014 1.752.281
For oversigt over tilknyttede virksomheder, se note 43.
Udover ovenstående kapitalandele i tilknyttede virksomheder, betragter DFOS
et mellemværende på DKK 1.654 mio. (2009: DKK 433,7 mio.) som en del af
nettoinvesteringen i tilknyttede virksomheder. Valutakursreguleringen heraf, der
er indregnet direkte i egenkapitalen i koncernregnskabet, udgør en indtægt på DKK
118,9 mio. (2009: indtægt DKK 25,4 mio.). I moderselskabsregnskabet indregnes
kursreguleringen i resultatopgørelsen under finansielle poster M.v.
Der gennemføres værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af mo-
derselskabets kapitalandele i tilknyttede virksomheder ved indikation på værdi-
forringelse. Foretagne værdiforringelsestest medfører behov for nedskrivninger
med DKK 302,7 mio. (2009: ingen nedskrivning).
For yderligere oplysninger om værdiforringelsestest henvises til note 39. Der er
i 2010 foretaget tilbageførsel af nedskrivninger på DKK 15,1 mio. på kapitalan-
dele, som er nedskrevet i tidligere år (2009: DKK 40,0 mio.).
TGGYENSSOTPPOGOTT
DFDS Årsrapport 2010 Noter 65
. z
Maderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Note 14. Kapitalandele i associerede virksomheder 2010 2009
7.333 223 Saldo 1. januar 1.329 8.429
- - Valutakursregulering 73 169
- Årets afgang -320 -159
- - Tilgang ved virksomhedsovertagelser 28.364 Q
7,110 Overført til andre aktivtyper 24 "7.110
223 223 Kostpris 31. december 29.520 1.329
- Værdireguleringer 1. januar 3.454 3.738
- Valutakursregulering 237 566
- Årets afgang -324 28
- Andel af årets resultat efter skat 4.763 1,412
- Udbutte fra associerede virksomheder ”6.211 -1,350
- Overført til andre aktivtyper 592 "940
. - Værdireguleringer 31. december 2.511 3.454
223 223 Regnskabsmæssig værdi 31. december 32.031 4.783
Koncernens andel
DKK 1.000
Årets Årets
2010 Hjemsted Ejerandel Omsætning resultat Aktiver Forpligtelser Egenkapital resultat
Suardiaz DFDS Autologistics NY Gent 50% 0 "16 390 8 191 "8
Oslo Containerterminal AS Oslo 33,3% 32.006 96 16.283 8.229 2.682 32
Seafront Projects AS Kristiansand 34,0% ” 29.098 -280 0 a 0 795
DFDS Suardiaz Line Ltd. Immingham 50,0% 137.608 3.272 28.190 79.218 "25.513 71.636
KST Terminal AS Oslo 40,0% ! 15.986 976 10.473 8.358 849 391
DailyFresh Logistics CMV Maasdijk 33,3% ? 227.359 14.201 87.440 2.505 28.309 4.734
SCF Lines Ltd. Sankt Petersborg 50,0% % 1.740 7582 Q 0 0 "291
6,518 3.127
Heraf kapitalandele i associeret virksomhed med negativ egenkapital 25.513 1.636
32.031 4.763
2 KST Terminal AS var tilknyttet virksomhed indtil 31. marts 2010, hvor ejer- øg stemmeandel blev reduceret til 40,0 %, hvorefter det er en associeret virksomhed.
2 Ejerandel overtaget i forbindelse med overtagelsen af Norfolkline-koncernen den 12. juli 2010.
3 Ejes af moderselskabet.
4 Seafront Projects AS var associeret virksomhed indtil 1. april 2010, hvor virksomheden blev solgt.
5 SCF Lines Ltd. var associeret virksomhed indtil 1. september 2010, hvor der blev købt 49% og selskabet blev en dattervirksomhed.
Koncernens andel
DKK 1.000
Årets Årets
2009 Hjemsted Ejerandel Omsætning resultat Aktiver Forpligtelser — Egenkapital resultat
Suardiaz DFDS Autologistics NV Gent 50,0% ” 0 716 398 0 199 "8
UAB Krantas Forwarding Klaipeda 50,0% " 421 68 0 Q 0 34
Oslo Containerterminal AS Oslo 33,3% 33.192 1.885 16.471 3,209 2 A4el 628
Seafront Projects AS Kristiansand 34,0% 103.737 2.217 15.649 3,531 2.080 754
DFDS Suardiaz Line Ltd. Immingham 50,0% 153.684 -3.238 20.229 67.885 "23.828 71,613
SCF Lines Ltd. Sankt Petersborg 50,0% 0 8 166 0 83 4
719.045 207
Heraf kapitalandele i associeret virksomhed med negativ egenkapital 23.828 1.619
4,783 1.412
1 UAB Krantas forwarding var associeret virksomhed indtil 24. juli 2009, hvor virksomheden blev solgt.
? Ejes af moderselskabet.
1104154EogSN96119
Moderselskab
DKK 1.000
2009
1.282.553
0
1.282.553
101.610
705.031
240.715
1.140
0
18.177
0
17.122
1.083.795
2.366.348
1 Rentebærende tilgodehav'
Af tilgodehavender fra salg
Den regnskabsmæssige vær
21.480
1.852
1.788
849
3.441
29.410
9.565
24.957
-2.915
-11.378
20.229
3.045
533
0
1.530
15.121
20.229
Nedskrivninger Og realiser
Nedskrivningerne skyldes
2010
1.558.262
0
1.558.262
119.896
3.131.553
545.250
4.486
0
2.669
0
52.236
3.856.090
5.414.352
ænder hos tilhørend
18.012
5,744
1.794
313
1.836
27.698
20.229
5.215
-15.308
-3.881
6.255
470
0
0
0
5.785
6.255
e virksomh
Koncern
Note 15 Tilgodehavender DKK 1.000
” 2010
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder eee
Andre langfristede tilgodehavender ” .
7 19.048
Langfristede tilgodehavender i alt våge
19.048 248
826
Tilgodehavender fra salg
Rentebærende tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder ” 1.496.330 721.558
øvrige tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder i ”
Tilgodehavender hos associerede virksomheder i i
Tilgodehavende selskabsskat og sambeskatningsbidrag 7.833 2799
Renteswap5, termins- og bunkerforretninger 12.049 8307
Forsikringserstatning vedrørende Lisco Gloria 2.569 10.892
Andre tilgodehavender og kortfristede aktiver 525.000 0
274.647
Kortfristede tilgodehavender i alt 77008
” 2.318.588
Kørt- og Langfristede tilgodehavender i alt 820.585
2.337.636 845
391
eder vedrører løbende kreditfaciliteter, i i
1 i i , der stilles til rådi ; .
med sikkerhedsstiltlelser er ingen overforfaldne pr. 31. december 2010 (2009: een Ske ie de tilknyttede virksomheder.
di af tilgodehavender svarer i al væsentlighed til dagsværdien. ” rhedsstillelserne består af bankgarantier.
Forfaldne men ikke værdiforringede tilgodehavender fra salg
Forfaldsperiode:
Op til 30 dage
31-60 dage 301.435 155.982
61-90 dage 54.998 >% 600
91-120 dage 17.221 10.747
Over 120 dage 6.382 2670
9.436 548
.485
389.472 199.484
Nedskrivninger, der er indeholdt i ovens! å i
É
har udviklet sig som følger: dende tilgodehavender,
Nedskrivninger januar
Valutakursregulering 32.728 18.854
Tilgang vedr. virksomhedsopkøb 120 424
Nedskrivninger i året 22.645 0
Realiserede tab i året 29.059 32.484
Tilbageførte nedskrivninger i året "16.337 5906
— 7.336 13.
Nedskrivninger december 13108
60.879 32.72
728
Udvikling i individuelle nedskrivninger på tilgodehavender fra sal
g
Forfaldsperiode:
Op til 30 dage
31-60 dage 29.042
” 9.764
61-90 dage 1.428 562
91-120 dage 1.816 425
Over 120 dage 6.339 1714
22.254 2026
.263
650.879 32.728
ede tab indregnes i
kundens konkurs €
resultatopgørelsen under driftsomkostninger.
ler forventede konkurs samt usikkerhed om betalingsevne og betalingsvillighed
ighed.
. F669ENSLOTIPOGOTT
DFDS Årsrapport 2010 Noter 67
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Note 16 Værdipapirer 2010 2009
0 388.018 Børsnoterede obligationer 388.018 Q
10.375 6.894 Børsnoterede aktier 6,894 10.375
16.931 16.924 Andre aktier og kapitalandele 18.191 18.190
1.529 1.589 Øvrige investeringer 1.589 1.529
28.835 413.425 Værdipapirer i alt 414.692 30.094
Præsenteret således:
28.835 25,407 Langfristede værdipapirer 26.674 30.094
0 388.018 Kortfristede værdipapirer 388.018 0
28.835 413.425 Værdipapirer i alt 414.692 30.094
Værdipapirer i såvel moderselskab som Koncern er aktiver, der alle er klassificeret 12010 er der ikke solgt andre aktier og kapitalandele. ICT Holding A/S er i 2009
som "disponible for salg”. overført fra associerede virksomheder til værdipapirer på grund af reduceret
antal bestyrelsesposter.
Andre aktier og kapitalandele samt øvrige investeringer består af nogle mindre
unoterede virksomheder og beholdninger. Disse aktiver værdireguleres ikke
til markedsværdi, idet denne ikke kan opgøres på et pålideligt grundlag. | stedet
anvendes kostpris med fradrag af eventuelle nedskrivninger.
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Note 17 Varebeholdninger 2010 2009
32.409 41.970 Bunkers 72.729 38.340
33.789 39.310 Varer til salg og råvarer i restauranter 56.117 40.385
71.945 2.117 Nedskrivning af varebeholdninger i året "2.453 -1.945
64,253 79.163 Varebeholdninger i alt 126.393 76.780
Koncern
DKK 1.000
Note 18 Beholdning af egne aktier 2010 2009
Beholdning 1. januar 336.751 339.751
Årets afståelser i forbindelse med udnuttelse af aktiebaseret vederlæggelse "30.000 -3.000
Egne aktier anvendt som led i betalingen for overtagelsen af Norfolkline-koncernen, jf. note 33 "89.137 0
Egne aktier i alt 31. december 217.614 336.751
Kursværdi af egne aktier 31/12, DKK 1.000 30.963 120.388
På generalforsamlingen i april 2010 fik bestyrelsen bemyndigelse til - indtil DFDS A/S" beholdning af egne aktier pr. 31. december 2010 udgør 217.614 stk.
generatforsamlingen i 2011 - at lade DFØS A/S erhverve egne aktier inden for en — (2009: 336.751 stk.) svarende til 1,46% (2009: 4,21%) af DFOS A/S' aktiekapital.
samlet pålydende værdi af i alt 10% af OFDS A/S" aktiekapital. Egne aktier er oprindeligt opkøbt bl.a. til afdækning af optionsordninger for
medarbejdere.
1104154EogSN96120 110809S4EogSR49288 .
Møderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2003 2010 Note 19 Udskudt skat 2010 2009
0 0 Saldo 1. januar 59.398 80.582
- - Valutakursregulering 17.472 3.049
9 Q Tilgang vedr. virksomhedsopkøb "16.767 0
0 0 Årets udskudte skat indregnet i årets resultat 712.087 "29.970
0 0 Årets udskudte skat indregnet i anden totalindkomst 97 15
O Q Regulering vedrørende tidligere år i årets resultat 6.565 5.722
0 0 Udskudt skat 31. december, netto 54.678 59.398
Udskudt skat er indregnet i balancen med:
O 0 Udskudt skatteaktiv "126.321 7102.642
0 0 Udskudt skatteforpligtelse 180.999 162.040
0 0 Udskudt skat 31. december, netta 54,678 59.398
Ved indtræden i tonnageskatteordningen har DFDS A/S bundet sig til ordningen
Frem til og med 2012. DFDS A/S forventer ikke at udtræde af ordningen, og der er
som følge heraf ikke afsat udskudt skat på tonnagebeskattede aktiver og forplig-
telser. Såfremt DFOS A/S udtræder af tonnageskatteordningen, kan der blive udløst
en udskudt skat på maksimalt.DKK 396 mio. (2009: 418 mio.).
DFDS A/S har et skattemæssigt fremførbart underskud på DKK 0 mio. (2009: 333
mio.), hvor skatteværdien ikke er indregnet i den udskudte skat. Alle skattemæs-
sige underskud kan fremføres uden tidsbegrænsning.
Kancern
DKK 1.000
Regulering
vedrørende
Tilgang ved indregnet indregnet tidligere
Valutakurs- — køb af virk- jårets i anden total- år i årets Balance
2010 Balance 1/1 regulering somheder resultat indkomst resultat 31/12
Skibe 139.060 22.658 0 773 0 5.947 168.438
Ejendomme, terminaler og driftsmidler 15.290 7 1.733 2.413 0 2 14.619
Hensatte forpligtelser 40.967 "2.140 -16.793 4.809 Q 0 755.091
Værdi af finansielle instrumenter -97 Q DO 0 97 0 0
Fremførbare skattemæssige underskud "48.745 -2.831 71.863 "12.605 0 357 "65.687
Andet 5.143 -222 156 2.651 0 259 7.601
59.398 17.472 716.767 -12.087 97 6.565 54.678
Regulering
vedrørende
Tilgang ved Indregnet Indregnet tidligere
Valutakurs- — køb af virk- iårets i anden total- år i årets Balance
2009 Balance 1/1 regulering somheder resultat indkomst resultat 31/12
Skibe 130.934 9.765 0 6.379 0 4.740 139.060
Ejendomme, terminaler og driftsmidler 16.203 757 0 164 0 71.020 15.290
Hensatte forpligtelser 739.227 72.954 0 "614 0 1.888 "40.967
Værdi af finansielle instrumenter "lle 0 0 0 15 0 "97
Fremførbare skattemæssige underskud "21.515 "1.497 0 "23.363 0 2.370 "48.745
Andet 5.701 2.208 0 Pee 0 2.544 "5.143
80.582 3.049 0 29,970 15 5.722 59,398
Moderselskab
DFDS A/S har ingen udskudt skat.
DFOS Årsrapport 2010
EGGDENSSOÆIPOGOTT
Noter 69
Note20 Aktiebaseret vederlæggelse
Beslutning om tildeling af aktieoptioner foretages af bestyrelsen. Der er kun tildelt
aktieoptioner til direktionen. Hver aktieoption giver optionsindehaver ret til
erhvervelse af én eksisterende aktie å nominelt 100 kr. i selskabet. Aktieoptions-
ordningen svarer til en ret til erhvervelse af 0,6% af aktiekapitalen (2009: 1,1%),
såfremt de resterende aktieoptioner udnyttes.
Optioner udstedt i 2006 er udstedt til en udnyttelseskurs, der svarer til den gen-
nemsnitlige børskurs i december måned året før tildelingerne. Optioner udstedt i
2007 er udstedt til en udnyttelseskurs, der svarer til den gennemsnitlige børskurs
i december måned året før tildelingerne med tillæg af 5%.
Optioner udstedt i 2008, 2009 og 2010 er udstedt til en udnyttelseskurs, der
svarer til den gennemsnitlige børskurs 20 dage før tildelingen med tillæg af 5%.
Retserhvervelse sker lineært over 3 år fra tildelingstidspunktet for optionerne
tildelt i 2006 og 2010. Optioner tildelt i 2007, 2008 og 2009 er fuldt retserhver-
vet ved tildelingen. Der gælder særlige bestemmelser vedrørende sygdom og
død samt ved ændringer i selskabets kapitalforhold m.v.
Optionerne kan udnyttes, når der er forløbet mindst 3 år og højst 5 år fra de
respektive tildelingstidspunkter. Optionerne kan alene udnyttes i en periode på 4
uger efter offentliggørelse af hel- eller delårsrapporter.
Optioner tildelt i 2006 eller senere kan udelukkende afregnes 1 aktier, En andel
af selskabets beholdning af egne aktier er reserveret til afregning af udestående
optioner.
Koncern
Andre Gns. Gns.
ledende Fratrådte udnuyttelses- markeds-
medarbej- medarbej- pris pr. værdi pr. Markeds-
Direktion dere dere Antal i alt option option værdi i alt
2010 stk. stk. stk. stk. DKK DKK DKK 1.000
Udestående primo 30.000 O 60.000 90.000 563,56 28,44 2,560
Tildelt i året 25.750 Q Q 25.750 334,40 103.34 2,661
Udnuttet i året [3] Q 30.000 -30.000 334,40 85,74 2.572
Udestående ultimo 55,750 0 30.000 85.750 503,93 83,63 7,171
Heraf optioner, der kan udnyttes
ved årets slutning 10.000 0 20.000 30.000 607,20 263,52 1.875
Andre Gns. Gns.
ledende Fratrådte udnyttelses- markeds-
medarbej- medarbej- pris pr. værdi pr. Markeds-
Direktion dere dere Antal i alt option option værdi i alt
2009 stk. stk. stk. stk. DKK DKK DKK 1.000
Udestående primo 50.000 5.500 30.000 85.500 734,53 74,19 6.343
Tildelt i året 10.000 Q 0 10.000 406,00 85,60 856
Udnuttet i året 0 3,000 Q -3.000 264,00 46,91 141
Udtøbet i året 0 72,500 0 72.500 264,00 46,91 117
Overførsel -30.000 0 30.000 0 0,00 0,00 Q
Udestående ultimo 30.000 0 60.000 90.000 563,56 28,44 2.560
Heraf optioner, der kan udnyttes
ved årets slutning 10.000 0 20.000 30.000 380,00 42,40 1.272
1104154EogSN96121 11085084EogSR40236
fi
Note 20 Aktiebaseret vederlæggelse [fortsat)
Ved udnyttelsen af optioner i 2010 udgjorde den vægtede gennemsnitlige aktie-
kurs 377 (2009: 337).
Årets omkostning vedrørende aktiebaseret vederlæggelse er indregnet i Koncer-
nens og moderselskabets resultatopgørelse med DKK 0,8 mia. (2009: DKK 0,8
mio.).
Den gennemsnitlige dagsværdi pr. option (børskurs minus gennemsnitlig udnyt-
telsespris pr. option) pr. 31. december 2010 er opgjort til DKK -85,9 (2009: DKK
206,1).
De teoretisk beregnede dagsværdier ved tildeling og ved efterfølgende opda-
terede dagsværdier er baseret på Black-Scholes formel for værdiansættelse af
optioner,
For udestående optioner pr. 31. december 2010 udgør den gennemsnitlige
restløbetid 2,6 år (2009: 2,4 år).
Aktieoptioner tildelt i perioden 2006 og senere
Den indregnede regnskabsmæssige værdi af uudnyttede egenkapitalafregnede
optioner udgør DKK 12,8 mio. (2009: DKK 14,5 mio.).
Forudsætninger for beregning af dagsværdi på tildelingstidspunktet:
Koncern
Gennemsnit- Forventet
lig børskurs udbytte pr. Dagsværdi
på tildelings- Forventet Risikofri — aktie (DKK) Forventet pr. optian
Tildelingsår Udnyttelseskurs tidspunkt valatilitet rente ved tildeling løbetid ved tildeling
2010 334,40 334,8 34,20% 2,87% 10 5 år 103,34
2009 357,28 334,4 31,28% 2,86% 10 5 år 85,60
2008 640,64 618,6 25,57% 4,13% 15 5 år 158,34
2007 607,20 704,0 23,53% 3,90% 75 5 år 263,52
2006 334,40 348,5 21,18% 3,23% 75 5 år 85,74
Den forventede volatilitet er baseret på den historiske volatilitet for de seneste
5 år, og den risikofrie rente er baseret på 5-årige danske statsobligationer. Begge
svarende til den forventede løbetid.
DFDS Årsrapport 2010
6G9ENSSOMPVPOGOTT
Noter 71
Note 21 Pensions- og jubilæumsforpligtelser
Koncernen har såvel bidrags- som ydelsesbaserede pensionsordninger. Største-
delen af pensionsordningerne finansieres gennem årlige præmiebetalinger til
uafhængige forsikringsselskaber, som er ansvarlige for pensionsforpligtelserne
overfor medarbejderne (bidragsbaserede pensionsordninger). For disse ordninger
har Koncernen ingen retslig eller faktisk forpligtelse til at betale yderligere bidrag,
uanset finansieringen af disse forsikringsselskaber. Pensionsbidrag i forbindelse
med sådanne ordninger omkostningsføres løbende.
I primært Storbritannien og Holland har Koncernen pensionsordninger, der er ydel-
sesbaserede, og som indregnes i balancen jf. nedenfor. Herudover er der mindre
ydelsesbaserede pensionsordninger i Norge, Belgien, Italien, Tyskland, Danmark
og Sverige.
En del af pensionsordningerne i Sverige er pensionsøordninger, der omfatter en
lang række virksomheder. Der er tale om kollektive ordninger, der afdækkes via
indbetalinger til Alecta. Det svenske regnskabsråd (Redovisningsrådet) har udtalt, at
ordningen er en ydelsesbaseret ordning med flere virksomheder. Der foreligger ikke
tilstrækkelige oplysninger fra Alecta til at opgøre og rapportere pensionsordninger-
ne som ydelsesbaserede pensionsordninger. Pensionsordningerne er derfor behand-
let som bidragsbaserede pensionsordninger, Indbetalte bidrag udgør DKK 2,3 mio. i
2010 (2009: DKK 5,9 mio.). Den kollektive konsolideringsgrad udgør pr. december
2010: 146% [december 2009: 141%). I 2011 forventes indbetalingerne at udgøre
DKK 2,1 mio. DFDS' andel af den ydelsesbaserede ordning med flere virksomheder
udgør højst 0,037% og forpligtelsen følger andelen af den totale ordning.
Nedenfor er angivet beregningen af de øvrige ydelsesbaserede ordninger opgjort
efter aktuarmæssige metoder.
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 2010 2009
0 o Nutidsværdien af afdækkede ydelsesbaserede forpligtelser 847.859 497.880
0 0 Dagsværdi af ordningernes aktiver "623.358 -333.920
a 0 Manglende ekstern afdækning af forpligtelser, netto 224.501 163.960
5,196 5.124 Nutidsværdien af uafdækkede ydelsesbaserede forpligtelser 24,307 20.124
0 0 Ikke indregnede aktuarmæssige reguleringer 73.278 -13,969
5.196 5.124 Pensionsforpligtelser indregnet i balancen 31. december 245.530 170.115
8.237 7,579 Jubilæumshensættelser 8.078 8.780
13.433 12.703 Aktuarmæssige forpligtelser i alt 31. december 253.608 178.895
Udvikling i nutidsværdi af afdækkede og uafdækkede forpligtelser
6.214 5.196 Saldo 1. januar 518.004 330.329
- - Valutakursregulering 26.524 33.729
"162 336 Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 5.599 5,312
0 0 Kalkuterede renter vedrørende forpligtelser 36.805 21.543
0 0 Aktuarmæssig (gevinst)/tab, netto -31.064 84.066
7856 -408 Udbetalte pensioner -23.853 "16.431
0 0 Medarbejderbidrag 566 7544
Q 0 Nedskæringer og indfrielser "614 Q
Q 0 Tilgang ved virksomhedsovertagelser 341.331 Q
5.186 5,194 Forpligtelser 31. december 872.166 518.004
Udvikling i dagsværdi af ordningernes aktiver
0 Q Saldo 1. januar -333.920 "254.044
- - Valutakursregulering 717.033 22.078
O 0 Forventet afkast på ordningernes aktiver 728.813 717.320
O O Aktuarmæssig [gevinst]/tab, netto 15.100 -38.738
0 0 Indbetalt af arbejdsgiver og arbejdstagere -18,993 715.633
Q 0 Udbetalte pensioner 20.684 13.893
0 0 Nedskæringer og indfrielser 715 Q
0 Q Tilgang ved virksomhedsovertagelser -259.268 0
0 0 Aktiver 31. december "623.358 "333.920
1104154EogSN96122 1108084EogSR40235 | | .
uvitr
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Note 2l Pensions- og jubilæumsforpligtelser (fortsat) 2010 2009
Udvikling i ikke indregnede aktuarmæssige gevinster/[tab]
0 Q Saldo 1. januar -13.969 24.671
Valutakursregulering "841 2.005
0 0 Aktuarmæssig gevinst/(tab), netto på forpligtelser 31.065 84,066
O 0 Aktuarmæssig gevinst/(tab), netto på aktiver -15.100 38.738
(3) 0 Aktuarmæssig (gevinst)/tab, indregnet i resultatopgørelsen "4,433 4.683
0 0 ikke indregnede aktuarmæssige gevinster/[tab] 31. december "3.278 "13.969
Resultatført som personaleomkostninger:
7162 336 Pensionsomkostninger vedrørende det aktuelle regnskabsår 5.599 5.312
0 0 Aktuarmæssig (gevinst)/tab, netto (fra korridoren) "4,433 4.683
7162 336 1.166 3.995
0 0 Betaling ved nedskæringer og indfrielser 7179 0
0 Q (Gevinst])/tab ved nedskæringer og indfrielser "629 O
"162 336 I alt indregnet i personaleomkostninger for ydelsesbaserede ordninger 358 9.995
Resultatført som Finansielle omkøstninger:
0 0 Kalkulerede renter vedrørende forpligtelser 36.805 21.543
O 0 Forventet afkast på ordningernes aktiver "28.913 717.320
Q 0 Ialt indregnet i finansielle omkostninger for ydelsesbaserede ordninger 7.892 4.223
-162 336 1 alt resultatført for ydelsesbaserede ordninger 8.250 14.218
Det faktiske afkast på aktiverne i Koncernens ordninger udgjorde DKK 13,8 mio. Koncernen forventer at indbetale DKK 27,9 mio. (forventet for 2010: DKK 14,6
(2009: DKK 56,1 mio.). Der er ingen aktiver i moderselskabets pensionsordninger. — mio,) til de ydelsesbaserede pensionsordninger i 2011. Tilsvarende forventer
moderselskabet at indbetale DKK 0,2 mio. (forventet for 2010: DKK 0,9 mio.).
Den forventede afkastprocent på ordningernes aktiver er fastsat som et fast
spread overfor anvendt diskonteringsrente i de enkelte ordninger.
Ordningernes aktiver sammensætter sig således:
0 0 Børsnoterede aktier (ingen DFDS A/S aktier indgår) 348.454 236.842
0 0 Obligationer 214.686 77,573
0 a Likvider 11.913 66
0 Q Ejendomme 27.410 8.967
0 Q Andre aktiver 20.895 10.472
0 0 623.358 333.920
Ydelsesbaserede ordninger - forudsætninger: ]
1,9% 1,9% Biskonteringsfaktor 5,4% 5,4%
- - Afkast på ordningens aktiver 5,9% 6,3%
0,0% 0,0% Stigningstakt for sociale udgifter 0,4% 0,7%
0,0% 0,0% Fremtidige lønstigninger 0,8% 0,7%
0,8% 0,8% Fremtidige pensionsstigninger 2,3% 3,2%
0,8% 0,8% Inflation 3,0% 3,1%
7 Alle faktorer er vægtet med den enkelte ordnings forholdsmæssige andel af den aktuarmæssige forpligtelse, døg er forventet afkast på ordningens aktiver vægtet med den enkelte ordnings
forholdsmæssige andel af aktiverne.
… FE G669ENSIOTLOGOTT
DFDS Årsrapport 2010
Nate2l Pensions- øg jubilæumsforpligtelser [fortsat]
Beløb for Koncernens pensionsforpligtelser for de seneste fem år er som følger: 2010 2009 2008 2007 2006
Aktuarmæssigt opgjorte pensionsforpligtelser -B72.166 -518.004 -390.329 566.401 -715.642
Pensionsaktiver 623.358 333.920 254.044 432.368 448.787
Over- / underdækning "248.808 -184.084 "136.285 "134.033 "266.855
Erfaringsændringer til forpligtelserne "26.488 "24,553 11.893 107.569 -1,359
Erfaringsændringer til pensionsaktiverne 18.062 33.937 -114.563 1.757 21.845
Beløb for Moderselskabets pensionsforpligtelser for de seneste fem år er som følger: 2010 2009 2008 2007 2006
Aktuarmæssigt opgjorte pensiansforpligtelser -5,124 75,196 "6.214 -6.397 -B.098
Erfaringsændringer til forpligtelserne D 0 0 Q Q
DFDS" fremtidige forpligtelser i ydelsesbaserede pensionsordninger kan påvirkes og pensioner, demografiske ændringer såsom forventede levetider eller andre
betydeligt af ændringer i diskonteringsfaktoren, markedsværdien af ordningernes ændringer.
aktiver samt det forventede afkast heraf, inflationsraten, stigningstakten for løn
.1104154EogSWN96123 1105094Eogsn27430 .
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Nate 22 Andre hensatte forpligtelser 2010 2009
0 0 Saldo 1. januar 6.213 9,720
0 Q Tilgang ved virksomhedsovertagelser 161.304 Q
0 0 Hensat i året 3.717 0
a 0 Anvendt i året "34.255 71.339
0 0 Ubenyttede hensatte forpligtelser tilbageført 0 2.168
0 0 Andre hensatte forpligtelser 31, december 136.979 6.213
Andre hensatte forpligtelser forventes at forfalde som følger:
0O 0 O-lår 86.284 6.213
0 0 1-5år 50,695 0
0 0 Andre hensatte forpligtelser 31. december 136.979 6.213
Af Koncernens andre hensatte forpligtelser på DKK 137,0 mio (2009: DKK 6,2 Tilbageførsel af hensættelse DKK 2,2 mio. i 2009 vedrører forventede omkostnin-
mio) vedrører DKK 118,9 mio. (2009: DKK 0) aftaler på indchartrede skibe ogIT — ger vedrørende en forureningssag.
som har en negativ markedsværdi pr. 12. juli 2010, da de overtages og opgøres til
dagsværdi som led ; den samlede overtagelse af Norfolkline-koncernen og den i
denne forbindelse foretagne købsallokering, DKK 6,0 mio. (2009: DKK 6,0 mio.)
vedrører forventede omkostninger vedrørende en forureningssag og DKK 12,1 mio.
(2009: DKK 0,2 mio,) vedrører øvrige hensatte forpligtelser.
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
20089 2010 Note 23 Rentebærende gældsforpligtelser 2010 2009
2.507.579 3.546.931 Pantegæld i skibe 3,817.676 2.934.788
0 30.004 Finansielle leasingforpligtelser 69,423 48.839
51.045 40.831 Gæld til tilknyttede virksomheder - -
59.532 0 Bankgæld 20.798 59.532
0 O Anden langfristet gæld 42.280 30.562
2.618.156 3.617.766 Langfristede rentebærende gældsforpligtelser i alt 3.950.177 3.073.721
408.301 509.178 Pantegæld i skibe 629.886 469.159
0 3.805 Finansielle leasingforpligtelser 15.218 8.930
466.033 851.284 Gæld til tilknyttede virksomheder . -
500.097 59.635 Bankgæld 355.417 581.701
19.401 Q Anden kortfristet gæld 11.905 24.148
42.500 0 Overført til/fra forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 0 42.500
1.436.332 1.423.902 Kortfristede rentebærende gældsforpligtelser i alt 1.012.426 1.126.438
4.054.488 5.041.668 Kort- og langfristede rentebærende gældsforpligtelser i alt 4.862.603 4.200.158
Dagsværdien af Koncernens rentebærende gældsforpligtelser udgør DKK 4.963
mio. (2009: DKK 4.200 mio.). Dagsværdien af moderselskabets rentebærende
gældsforpligtelser udgør DKK 5.042 mio. (2009: DKK 4.054 mio.). Dagsværdien af
de finansielle gældsforpligtelser er opgjort som nutidsværdien af forventede
fremtidige afdrags- og rentebetalinger. Som diskonteringsrente er anvendt kancer-
nens aktuelle Lånerente for tilsvarende løbetider.
Af Koncernens rentebærende gældsforpligtelser forfalder DKK 234 mio. efter fem
år (2009: DKK 301 mio.). Af moderselskabets rentebærende gældsforpligtelser
forfalder DKK 117 mio. efter fem år (2009: DKK 150 mio.).
Der er ikke indgået usædvanlige betingelser i forbindelse med låntagning. Alle
låneaftaler kan indfries til dagsværdi med et mindre tillæg.
Der henvises til note 12 vedrørende pantsatte aktiver samt note 28 vedrørende
finansielle risici M.v.
2009 2010 Valutafordeling, nominel hovedstol 2010 2009
2.463.274 3.283.348 DKK 3.228.768 2.539.161
1.119.846 1.314.624 EUR 1.177.640 1.094.974
379.595 362.675 SEK 341.558 370.654
37.896 44.924 NOK 108.292 151.129
46.412 28.706 GBP 104.426 43.107
2.227 0 USD 1.919 2.163
5.267 7.391 LTL 0 o
-1.029 O Øvrige” 0 "1.029
4.054.488 5.041.668 Rentebærende gældsforpligtelser i alt 4.962.603 4.200.159
” Moderselskabet har modregningsret overfor de enkelte tilknyttede virksomheder. Der kan derfor opstå negative gældsforpugtelser for den enkelte valuta.
9669ENSLOTEPOGOTT
DFDS Årsrapport 2010 Noter 75
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Note 24 Anden gæld 2010 2009
16.624 40,647 Gæld til tilknyttede virksomheder - -
aQ 0 Gæld til associerede virksomheder 567 4.032
23.731 33.549 Periodiserede renter 36.248 27.850
4.622 5,456 Offentlige myndigheder 65.694 43.860
80.218 107.621 Feriepengeforpligtelser mv. 180.528 118.305
80.036 121.582 Renteswaps, termins- og bunkerforretninger 120.908 80.148
177.555 252.455 Øvrige, primært skyldige omkostninger 850.213 373.787
382.786 561.310 Anden gæld i alt 1.254.158 647.982
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Note 25. Periodeafgrænsningsposter 2010 2009
28.552 40.784 Forudbetalinger fra kunder 105.455 68.570
0 8 Andre periodeafgrænsningsposter 2,542 4.914
28.552 40.784 Periodeafgrænsningsposter i alt 107.997 73.484
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Note26 Selskabsskat 2010 2009
0 0 Saldo 1. januar 18.077 17.258
Valutakursregulering 1.360 A26
- - Tilgang i forbindelse med virksaomhedskøb 5.430 0
0 0 Årets aktuelle skat 38.916 23.795
() 353 Reguleringer vedrørende tidligere år via resultatopgørelsen 8.640 "68.670
0 -353 Betalt selskabsskat i året -53.791 25,056
- - Overført til andre rentebærende gældsforpligtelser 24.274 70.324
0 0 Selskabsskat 31. december 25.626 18.077
Selskabsskat er indregnet således i balancen:
0 0 Kortfristet tilgodehavende selskabsskat 12.049 8.307
0 0 Kortfristet skyldig selskabsskat 37.675 26.384
0 0 Selskabsskat i alt 25.696 18.077
2010: stede forpligtelser med NOK 19,9 mio. Tilbageførslen er indtægtsført i resultat
Reguleringer til tidligere års skat er omtalt i note 9, hvortil der henvises.
Stigning i årets aktuelle og betalte selskabsskat kan primært henføres tit Logistik-
aktiviteterne i den overtagne Norfolkline-koncern.
2009:
Tidsfristen for den tredjedel, der skal anvendes til miljøforbedrende formål, er ble-
vet ophævet. Der er derfor ikke længere grundlag for at opretholde indregningen
af den del under langfristede forpligtelser. Tilbageførslen heraf reducerer de langfri-
opgørelsen som regulering til tidligere års skat. Der er i stedet tale om en eventual-
forpligtelse, med en nominel værdi på NOK 37,3 mio., der er omtalt i note 36.
Den 12. februar 2010 afsagde Højesteret i Norge en dom, hvor opkrævning af
skatten ved overgang til ny tonnageskattelov i 2007 blev underkendt, idet den
er i strid med den norske grundlov. Som følge heraf tilbageføres den afsatte
skyldige skat og de betalte rater kan tilbagesøges, hvorfor disse betalte rater er
indtægtsført i resultatopgørelsen som regulering til tidligere års skat og indreg-
net under andre tilgodehavender.
" 1104154EogSN96124. 11OS0MÆSGSRARAD8
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Nete27 Information om finansielle instrumenter 2010 2009
Regnskabsmæssig værdi pr. kategori af finansielle instrumenter
10.892 2.669 Finansielle aktiver til regnskabsmæssig sikring 2.669 10.892
2.363.985 5.653.728 Lån og tilgodehavender (aktiver) 3.030.974 989.091
28.835 413.425 Finansielle aktiver disponible for salg 414.692 30.094
"76.492 -118.795 Finansielle forpligtelser til regnskabsmæssig sikring "121.582 80.148
-4,361.253 -5,446.391 Finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris "6.367.371 -4.920.841
"2.034.033 504.636 Total 3.040.618 "3.970.912
Kategorisering af finansielle instrumenter opgjort til dagsværdi
Tabellen nedenfor opdeler de finansielle instrumenter opgjort til dagsværdi efter
værdifastsættelsesmetode. De forskellige niveauer defineres som følger:
- Niveau 1: Noterede priser i et aktivt marked for samme type instrument, dvs.
uden ændring i form eller sammensætning (modification or repackaging).
+ Niveau 2: Noterede priser i et aktivt marked for lignende aktiver eller forpligtet
ser eller andre værdiansættelsesmetoder, hvor alle væsentlige input er
baseret på observerbare markedsdata.
= Niveau 3: Værdiansættelsesmetoder, hvor eventuelle væsentlige input ikke er
baseret på observerbare markedsdata.
Koncern
DKK 1.000
2010 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Tatal
Finansielle aktiver til regnskabsmæssig sikring 2.669 2.669
Finansielle aktiver disponible for salg 394.912 19.780 414.692
Finansielle forpligtelser til regnskabsmæssig sikring "121.582 -121.582
Total 394.912 "118.913 19.780 295.779
2009 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total
Finansielle aktiver til regnskabsmæssig sikring 10.892 10,892
Finansielle aktiver disponible for salg 10.375 19.713 30.094
Finansielle forpligtelser til regnskabsmæssig sikring 780.148 -80.148
Total 10.375 769.256 19.719 "39.162
Moderselskab
DKK 1.000
2010 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total
Finansielle aktiver til regnskabsmæssig sikring 2.663 2.669
Finansielle aktiver disponible for salg 394,912 18.513 413.425
Finansielle forpligtelser tit regnskabsmæssig sikring -118.795 -118.795
Total 394.912 "116.126 18.513 297.299
2009 Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Total
Finansielle aktiver til regnskabsmæssig sikring 10.892 10.892
Finansielle aktiver disponible for salg 10.375 18.460 28.835
Finansielle forpligtelser til regnskabsmæssig sikring "76.492 "76.492
Tatat 10.375 "65.600 18.460 "36.765
Finansielle aktiver og forpligtelser til regnskabsmæssig sikring er alle opgjort ef-
ter niveau 2. Der henvises til note 28 før beskrivelse af værdiansættelsesmetoden.
Finansielle aktiver disponible for salg opgjort efter niveau 1 er børsnoterede
aktier og obligationer, der værdiansættes efter den officielle børskurs.
Finansielle aktiver disponible for salg opgjort efter niveau 3 består af andre
aktier og kapitalandele samt øvrige investeringer. Der er tale om nogle mindre
unoterede virksomheder og beholdninger. Disse værdiansættes til kostpris med
fradrag af eventuelle nedskrivninger.
DFDS Årsrapport 2010
LEGBENSSORPPOGSOTT
Nater 77
Note 28. Finansielle risici samt anvendelse af afledte finansielle instrumenter
DFDS' risikopolitik
De væsentligste finansielle risici for DFDS er olie”, rente-, valuta-, investerings- og
likviditetsrisici. Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i fi-
nansielle risici. Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod styring
af finansielle risici, der er en direkte følge af koncernens drift og finansiering.
Koncernen anvender terminskontrakter og valutaoptioner til at kurssikre forven-
tede transaktioner i fremmed valuta. Koncernen anvender derudover renteswaps
til at rentesikre forventede transaktioner, som relaterer til rentetransaktioner
såvel som olieswaps til at sikre forventede olieomkostninger.
DFDS' finansielle risikopolitik og strategi godkendes årligt af bestyrelsen.
Finansielle risici
Valutarisici
Finansiel valutarisici opstår i forbindelse med omregning af nettoinvesteringer i
datterselskaber (translationsrisiko) og fra andre investeringer eller forpligtelser i
fremmed valuta (transaktionsrisiko). Valutarisici vurderes løbende igennem året
for at sikre overensstemmelse med den finansielie risikopolitik.
DFDS søger aktivt at reducere valutaeksponering ved at udligne valutapositio-
ner, optage multicurrency lån samt at rette alle valutapositioner mod modersel-
skabet DFOS A/S hvis dette er muligt (transaktionsrisikoen).
Transaktionsrisici
Koncernens og moderselskabets væsentligste valutabalance position er i SEK.
En styrkelse på 10% i SEK i forhold til niveauet ultimo 2010 vil betyde en æn-
dring i resultatet på DKK 14,7 mio. (2009: DKK 84,9 mio.). Et fald ville have haft
en tilsvarende negativ effekt på resultatet.
En styrkelse af DKK som indikeret nedenfor mod SEK, GBP og NOK den 31. de-
cember, ville have øget/(formindsket) egenkapitalen og resultatet med beløbene
vist nedenfor, Denne analyse er baseret på valutakursændringer som koncernen
indenfor rimelighedens grænser anser før at være sandsynlige ved udgangen af
regnskabsperioden. Analysen forudsætter at alle andre variabler, specielt renter
forbliver konstante. Datterselskaberne arbejder i egne funktionelle valutaer,
hvorfor der ingen egenkapitaleffekt opstår hos døtrene, Afdækning foretages
alene af DFDS A/S. Maderselskabet i DFDS koncernen er endvidere eksponeret i
forhold til udsving i EUR mod DKK. Denne risiko bliver på grund af fastkurspoli-
tikken overfor Euro betragtet som en ubetydelig valutarisiko.
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
Hypotetisk effekt af ændring overfor DKK indenfor
2009 2010 rimelighedens grænser 2010 2009
84,9 14,7 SEK, effekt på resultatopg., 10% styrkelse 14,7 84,9
0,6 "1,1 GBP, effekt på resultatopg., 10% styrkelse 1,1 0,6
21,1 13,4 NOK, effekt på resultatopg., 10% styrkelse 13,4 21,1
Da der ikke er foretaget sikring af fremtidig cash flow er der ingen effekt på
egenkapitalen.
Sensitivitetsanalysen på valutarisici er udarbejdet ud fra forudsætningen om,
at effekten er beregnet på balanceposterne på balancedagen. De inkluderede
sikringsforhald er 100% effektive og baseret på den aktuelle markedssituation og
forventninger til udviklingen i valutaerne.
Translationsrisici
Translationsrisici vedrører omregning af udenlandske tilknyttede virksomheders
resultater og egenkapitaler til DKK. Disse risici søges i nogen grad afdækket ved
låneoptagelse i de tilknyttede virksomheders lokale valuta, Der bruges ikke
derivater til afdækning af translationsrisici.
Koncernens væsentligste translationsrisici er GBP, SEK og NOK. Et fald på 10% i
forhold til ultimo 2010 vil for GBP betyde en resultatpåvirkning på DKK -139,9
mio. (2009: DKK -23,8 mioc.), for SEK en resultatpåvirkning på DKK -66,7 mio.
(2009: -52,1 mio.]. For NOK ville et fald i valutakurserne på 10% i forhold til
niveauet ultimo 2010 betyde en resultatpåvirkning på DKK -40,2 mio. (2009:
DKK -39,2 mio.].
1104154EogSN96125 1105094R0ogSR43438 om.
2E
Note 28 Finansielte risici samt anvendelse af afledte finansielle instrumenter [fortsat]
Renterisici
DFDS er primært eksponeret for renterisici gennem låneporteføljen. DFDS" formål
med styring af renterisikoen er at begrænse negative virkninger af renteudsving
på indtjeningen. Det er DFDS' strategi at 30-60% af nettolåneporteføljen skal være
fastforrentet, når der tages hensyn til indgåede renteswaps. Koncernens samlede
nettorentebærende gæld udgør ultimo 2010 DKK 4.192 mio. (2009: DKK 4.046
mic.), hvoraf den fastforrentede gæld udgør DKK 1.113 mio. (2009: DKK 1.554
mio.). Dette betyder, at den fastforrentede gæld ultimo 2010 udgør 27% (2009:
38%) inkl. effekt af renteswaps m.v.
En rentestigning på 1%-point sammenlignet med den faktiske rente i 2010 ville,
alt andet lige, have ført til en meromkostning på omkring DKK 29 mio. for koncer-
nen i 2010 (2009: DKK 24 mio.). For moderselskabet ville effekten have været
DKK 33 mio. i 2010 (2009: OKK 27 mio.). Et rentefald ville have haft tilsvarende
positiv effekt.
Den samlede rentebærende gæld undtagen kassekreditter havde en gennemsnitlig
restløbetid på 3,4 år (2009: 3,7 år), og består primært af variabelt forfentede syn-
dikerede banklån med sikkerhed i skibene. Finansieringen optages til markedsren-
te med tillæg af en rentemarginal, der afspejler DFDS" finansielle styrke. Som led i
DFDS" finansstrategi er indgået renteswaps med en hovedstol på DKK 1.023 mio.
(2009: OKK 1.351 mio.), som omlægger dele af de variabelt forrentede banktån til
fast rente. Varigheden på koncernens gældsportefølje er 0,67 (2009: 1,01)
En rentestigning på 1%-point i forhold til det faktiske renteniveau på balanceda-
gen ville, alt andet lige, have haft en hypotetisk positiv effekt på den regnskabs-
mæssige værdi på egenkapitalen på DKK 26 mio. (2009: DKK 23 mio.). Dette
skyldes de indgåede renteswaps til afdækning af variabelt forrentede lån. Et fald
i renten ville have haft en tilsvarende negativ effekt. Sensitivitetsanalysen er
baseret på antagelsen af, at effektiviteten af de inkluderede sikringsforhold vil
forblive upåvirket af ændringen i renten.
Koncern
DKK 1.000 Hovedstol/restgæld efter:
2010 31/12/10 1 år 3år 5år
Pantegæld i skibe 4.447.562 3.817.676 1.925.376 208.996
Lang bankgæld 80.433 20.798 O 0
Kassekredit 295.782 0 Q 0
Anden rentebærende gæld 54.185 42.280 25.201 24,731
Finansielle leasingforpligtelser 84.641 69.423 38.298 0
Rentebærende gæld 4.962.603 3.950.177 1.988.875 233.727
Finansielle leasingforpligtelser, fastforrentede "50.832 -39.418 -18.897 0
Pantegæld i skibe, fastforrentet "8.282 8.455 1.167 0
Anden fastforrentet gæld 30.630 720.596 71.167 7698
Renteswaps (hovedstol), fast rente betales -1.023.082 -B875.518 -407,682 0
Variabelt forrentet andel af gælden 3.849.777 3.006.190 1.562.296 233.0029
Hovedstol/restgæld efter:
2009 31/12/09 lår 3år 5år
Pantegæld i skibe 3.446.447 2.934.788 1.398.712 257.687
Lang bankgæld 184.031 59.532 Q O
Kassekredit 457.202 0 0 0
Anden rentebærende gæld 54.710 30.562 58.030 43.292
Finansielle leasingforpligtelser 57.769 48.839 30.040 Q
Rentebærende gæld 4.200.159 3.073.721 1.486.782 300.979
Finansielle leasingforpligtelser, fastforrentede 757.768 748.838 730.040 0
Pantegæld i skibe, fastforrentet 768.289 53.972 725.318 Q
Anden fastforrentet gæld 76.913 47,353 "30.288 718.921
Renteswaps [hovedstot), fast rente betales -1.350.659 "1.001.220 663.235 93,154
Variabelt forrentet andel af gælden 2.646.530 1.922.338 737.301 188.904
8669 ENSPORPPOGOTT
DFDS Årsrapport 2010 Noter 79
Note 28 Finansielle risici samt anvendelse af afledte finansielle instrumenter [fortsat]
Moderselskab
DKK 1.000 Hovedstol/restgæld efter:
2010 31/12/10 lår 3år 5 år
Pantegæld i skibe 4.056.109 3.546.931 1.739.050 117.396
Lang bankgæld 59,635 0 0 0
Gæld til tilknyttede virksomheder 892.114 40.831 0 0
Finansielle leasingforpligtelser 33.809 30.004 19,401 0
Rentebærende gæld 5.041.667 3.617.766 1.758.451 117.396
Pantegæld i skibe, fastforrentede 45.775 31.252 12.175 O
Renteswaps (hovedstol), fast rente betales -944.582 -809,.818 -407,682 Q
Variabelt forrentet andel af gælden 4.142.860 2.839.200 1.362.944 117.396
Hovedstal/restgæld efter:
2009 31/12/09 1 år 3år 5 år
Pantegæld i skibe 2.958.380 2.507.579 1.174.295 149.614
Lang bankgæld 113.6265 59.532 0 a
Kassekredit 440.003 0 0 0
Gæld til tilknyttede virksomheder 536.479 51.045 0 a
Rentebærende gæld 4.054.488 2,618.156 1.174.295 149.614
Renteswaps (hovedstol), fast rente betales -1.174.963 "922.720 "663.235 793.154
Variabelt forrentet andel af gælden 2.879.525 1.695.436 511,060 56.460
Olierisici Likviditetsrisici
Finansiel olierisici i koncernen skyldes olieswaps, som anvendes til at prissikre
olieomkostninger.
En stigning i bunkerprisen på 10%-point i forhold til niveauet på balancedagen
ville, alt andet lige, have haft en hypotetisk positiv effekt på den regnskabsmæs-
sige værdi på egenkapitalen for cash flow afdækning på DKK 2,2 mio. (2009: DKK
2,8 mio.). Dette skyldes afdækningskontrakter på fremtidige olieleveringer indgået
til sikring af olieomkostninger. Et fald i oliepriserne ville have haft en tilsvarende
negativ effekt.
Sensitivitetsanalysen på bunker er baseret på antagelsen af, at effektiviteten
er beregnet på de åbenstående bunkerkontrakter på balancedagen. Sikringen er
100% effektiv og baseret på den aktuelle markedssituation og forventningerne til
udviklingen i bunkerpriserne,
1104154EogSN96126 1108094Eo0gSsR43289 .
DEDS tilstræber at opretholde et likviditetsberedskab på minimum DKK 350
mio., hvilket anses før tilstrækkeligt til den løbende drift. Likviditetsberedskabet
styres på koncernniveau, idet der hver måned udarbejdes forecast for likvidi-
teten på 12-måneders rullende basis. Likviditetsberedskabet pr. 31.december
2010 er DKK 1.219 mio. (2009: DKK 466 mio.). Styring af overskudslikviditet og
likviditetsberedskab varetages af den centrale treasury afdeling. Likvide behold-
ninger placeres primært i det korte pengemarked samt korte obligationer øg træk
foretages primært på kassekreditter.
Det følgende er de kontraktsmæssige forfald af finansielle forpligtelser, inklusiv
estimerede rentebetaliger og eksklusiv indvirkningen af netting aftaler.
Note 28 Finansielle risici samt anvendelse af afledte finansielle instrumenter (fortsat)
Koncern
DKK 1.000
Regnskabs-
mæssig Forventet Mere end
2010 værdi pengestrøm 0-1 år 1-3 år 3-5 år 5 år
Ikke afledte finansielle aktiver
Likvide beholdninger 696.007 696.007 696.007 0 (Em) D
Obligationer 388.018 382.054 382.054 0 0 0
Ikke afledte finansielle forpligtelser
Pantegæld i skibe 4.447.562 -4.991.193 -789.218 2.136.507 "1.852.480 -212.988
Lang bankgæld "80.433 781.948 60.850 "21.098 0 a
Kassekredit -295.782 "295.782 "295.782 O 0 Q
Anden rentebærende gæld 754.185 54,540 711.305 718.033 7470 "24,732
Finansielle leasingforpligtelser 784.641 -94,489 716.975 737.685 "39.829 0
Leverandører af varer og tjenesteydelser -518.414 518.414 -518.414 0 0 0
Afledte finansielle aktiver
Terminskontrakter 263 263 263 0 0 0
Oliekontrakter 2.406 2,406 2.406 0 0 0
Afledte finansielle forpligtelser
Renteswaps "69.803 "80.902 -32.788 -40.858 7.256 0
Terminskontrakter "51.779 "51.779 "51.779 0 0 (8)
-4.515.905 "5.088.317 -696.381 "2.254.181 "1.900.035 "237.720
Regnskabs-
mæssig Forventet Mere end
2009 værdi pengestrøm 0-1 år 1-3 år 3-5 år 5 år
ikke afledte finansielle aktiver
Likvide beholdninger 8.529 8.529 8.5eg 0 0 0
Ikke afledte finansielle forpligtelser
Pantegæld i skibe "3.446.447 -3,832.301 -649.578 "1.684.523 1.224.704 "273.496
Lang bankgæld "184.031 "187.065 -126.551 60.514 0 0
Kassekredit -457.202 457.202 457.202 0 0 0
Anden rentebærende gæld 754.710 756.491 "24,397 3.279 1.324 "30.139
Finansielle leasingforpligtelser 757.768 67.991 "12.172 724.343 "31.476 0
Leverandører af varer og tjenesteydelser -315.013 -315.013 -315.013 0 O (3)
Afledte finansielle aktiver
Terminskontrakter 472 472 472 0 0 0
Oliekontrakter 10.420 10.420 10.420 0 0 0
Afledte Finansielle forpligtelser
Renteswaps "78.401 93.667 740.051 "39.209 "13.844 7563
Terminskontrakter 1.747 1.247 71.747 0 0 0
74575898 -4.992.056 "1.607.290 -1.811.868 "1.268.700 "304.198
GGG9ENSEOT PP OGOTT
DFDS Årsrapport 2010 i Noter 81
Note 28 Finansielle risici samt anvendelse af afledte finansielle instrumenter [fortsat]
Moderselskab
DKK 1.000
Regnskabs-
mæssig Forventet Mere end
2010 værdi pengestrøm 0-1 år 1-3 år 3-5 år 5 år
Ikke afledte finansielle aktiver
Likvide beholdninger 242.045 242.045 242.045 0 0 0
Obligationer 388.018 382.054 382.054 ao 0 O
Ikke afledte finansielle forpligtelser
Pantegæld i skibe -4,056.109 4,564,822 "659.837 2.037.097 -1,747.815 -120.073
Lang bankgæld 759.635 "60,264 "50.264 Q 0 0
Finansielle leasingforpligtelser "33.809 "38.575 74,783 713.300 -20,492 0
Leverandører af varer og tjenesteydelser "75.286 "75.286 "75.286 O 0 O
Afledte finansielle aktiver
Terminskontrakter 263 263 263 Q 0 0
Oliekontrakter 2.406 2.406 2.406 0 0 0
Afledte finansielle forpligtelser
Renteswaps "67.016 77.728 "30.953 "39,519 77.256 0
Terminskontrakter "51.779 751.779 "51.779 0 o 0
-3,710.902 -4.241.686 "256.134 "2.089.916 "1.775.563 "120.073
Regnskabs-
mæssig Forventet Mere end
2009 værdi pengestrøm 0-1 år 1-3 år 3-5 år 5 år
Ikke afledte finansielle aktiver
Likvide beholdninger 8.529 8.529 8.529 0 O 0
Ikke afledte finansielle forpligtelser
Pantegæld i skibe 2.958.380 "3.101.222 502.476 1.214.745 "1.224.704 -159.297
Lang bankgæld -119.626 "122.298 "61.784 -60.514 Q Q
Kassekredit -440.003 -440,003 "440.003 0 a 0
Anden rentebærende gæld 719.401 "20.403 20.403 0 0 0
Finansielle leasingforpligtelser 0 0 Q 0 0 Q
Leverandører af varer og tjenesteydelser "85,311 "85,311 "85.311 0 0 Q
Afledte finansielle aktiver
Terminskontrakter 472 472 47e 0 0 0
Oliekontrakter 10.420 10,420 10.420 0 0 0
Afledte finansielle forpligtelser
Renteswaps "74,745 "88.590 -36.602 737.581 "13.844 7563
Terminskontrakter "1.747 "1.747 "1.747 0 O o
"3.679.792 -3.840.153 "1.128.905 "1.312.840 "1.238.548 "159.860
Forudsætninger for forfaldstabellen:
Forfaldsanalysen er baseret på udiskanterede pengestrømme inklusive beregnede
rentebetalinger. Rentebetalinger er beregnet på basis af eksisterende markedsbe-
tingelser. De udiskonterede pengestrømme som relaterer sig til afledte finansielle
forpligtelser bliver fremstillet som bruttotal medmindre parterne i henhold til kon-
trakten har ret eller forpligtelse til at opgøre mellemværendet til et nettobeløb.
1104154EogSN96127 1105094Hog7SR404206
Note 28 Finansielle risici samt anvendelse af afledte finansielle instrumenter [fortsat]
Kreditrisici Kreditrisikoen på likvide beholdninger og afledte finansielle instrumenter er
DFDS' primære finansielle aktiviteter er tilgodehavender fra salg, andre tilgodeha- begrænset, idet DFDS A/S og 100% ejede datterselskaber indenfor koncernen an-
vender, likvide beholdninger samt afledte finansielle instrumenter. vender finansielle samarbejdspartnere, der som minimum oppebærer en solid kre-
ditvurdering (P-1 fra Maody's). Denne kreditvurdering bliver løbende overvåget.
Kreditrisikoen kan primært henføres til tilgodehavender fra salg og og andre
tilgodehavender. Kapitalstyring
Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen for at afveje
Beløbene i balancen er fratrukket nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse == kravet for egenkapitalforrentning mod den øgede usikkerhed, som er forbundet med
tilgodehavender, der er opgjort på basis af en konkret vurdering af den nuværende. fremmedkapital. Egenkapitalens andel af de samlede passiver udgjorde ved udgan-
økonomiske situation. gen af 2010 46% (2009: 39%). Målsætningen er en egenkapitalandel på ca. 40%.
DEDS' risici vedrørende tilgodehavender fra salg anses ikke for usædvanlige, og — Koncernens kapitalomkostning (WACC) var 6,5% (2009: 7,0%) og forrentningen af
der er ikke væsentlige risici knyttet til en enkelt kunde eller samarbejdspartner. den investerede kapital (ROIC] totalt 7,2% (2009: 2,1%].
Koncernens politik for påtagelse af kreditrisici medfører, at alle større kunder og
andre sarmarbejdspartnere løbende kreditvurderes. DFDS har modtaget sikkerhed == Koncernens udbyttepolitik er en udbyttebetalling på omkring 30% af årets resul-
for betaling i form af stillede bankgarantier fra enkelte kunder. Garantierne udgør tat efter minoritetsinteresser, dog under hensyntagen til væsentlige investeringer.
i alt DKK 184,8 mio. i 2010 (2009: 3,3 mio.). Der er ikke andre nedskrivninger på For 2010 forestås udloddet DKK 8 pr. aktie svarende til 23% af resultat efter
tilgodehavender end de i note 15 anførte, ligesom der ikke er tegnet forsikringer — minioritetsinteresser (2009: DKK 0 pr. aktie svarende til 0%).
for nogen af tilgodehavenderne.
Køncern
DKK 1.000
2010 Forventet indregning på resultatopgørelsen
Beregnings-
Forventede fremtidige mæssig
transaktioner Sikringsinstrument Restløbetid hovedstol 0-1 år 1-3 år 3-5 år Over 5 år Dagsværdi
Renter Renteswaps 0-5 år 1.023.082 718.182 37.822 4.214 0 769.803
Varekøb Oliekontrakter, tons 0-6 måneder 8.000 2.406 2.406
"15.776 "37.822 -4.214 0 "67.397
Koncern
DKK 1.000
2009 Forventet indregning på resultatopgørelsen
Beregnings-
Forventede fremtidige mæssig
transaktioner Sikringsinstrument Restløbetid hovedstol 0-1 år 1-3 år 3-5 år Over 5 år Dagsværdi
Renter Renteswaps 0-6 år 1.350.659 "17,671 "32.691 21.672 7915 778.401
Varekøb Oliekontrakter, tons 0-6 måneder 12.000 10.420 10.420
7.251 -32.691 "21.672 "915 -67.981
For 2010 er indregnet DKK -1,9 mio. (2009: DKK -5,4 mio.) i resultatopgørelsen Dagsværdierne er opgjort ved at tilbagediskontere de forventede fremtidige ren-
som følge af ineffektivitet. tebetalinger. Diskonteringssatsen for den enkelte rentebetaling er fastsat ud fra en
swaprentekurve, der er beregnet ud fra en bredt sammensat vifte af markedsrenter.
DEDS Årsrapport 2010
O00LENSSOTPPOSOTT
Noter
Note 28 Finansielle risici samt anvendelse af afledte finansielle instrumenter (fortsat)
Møoderselskab
DKK 1.000
2010 Forventet indregning på resultatapgørelsen
Beregnings-
Forventede fremtidige mæssig
transaktioner Sikringsinstrument Restløbetid hovedstol 0-1 år 1-3 år 3-5 år Over 5 år Dagsværdi
Renter Renteswaps 0-5 år 944,582 "17.787 -37.493 "4,014 0 -67.016
Varekøb Oliekontrakter, tons 0-6 måneder 8.000 2.406 2,406
715.381 "37.493 "4.214 0 "64.610
Moderselskab
DKK 1.000
2009 Forventet indregning på resultatopgørelsen
Beregnings-
Forventede fremtidige mæssig
transaktioner Sikringsinstrument Restløbetid hovedstal 0-1 år 1-3 år 3-5 år Over 5 år Dagsværdi
Renter Renteswaps 0-6 år 1.174.963 716.529 31,320 721.672 "915 74.745
Varekøb Oliekontrakter, tons 0-6 måneder 12.000 10.420 10.420
"6.109 "31.320 "21.672 "915 "64.325
For 2010 er indregnet DKK -1,9 mio. (2009: DKK -4,3 mio.) i resultatapgørelsen
som følge af ineffektivitet.
Dagsværdierne på renteswaps er opgjort ved at tilbagediskontere de forventede
fremtidige rentebetalinger. Diskonteringssatsen for den enkelte rentebetaling
er fastsat ud fra en swaprentekurve, der er beregnet ud fra en bredt sammensat
vifte af markedsrenter. Dagsværdien på valutaterminer er baseret på rentekur-
vebereninger i DFDS Treasury system. Beregninger er foretaget ud fra en vifte af
sammensatte markedsrenter i de forskellige valutaer. Oliekontrakter opgøres på
baggrund af Morgan Stanleys kvotering af forwardkurven.
Operationelle risici
Operationelle risici opstår fra pengestrømstransaktioner. Størrelsen af transak-
tionerne udført gennem det finansielle år er påvirket af ændringer i forskellige
markedssatser såsom renter og valutakurser. Valutarisici vurderes løbende igen-
nem året for at sikre overensstemmelse med den finansielle risikopaolitik.
Cash Flow risici
Omkring 85% af DFDS" omsætning blev faktureret i usikret fremmed valuta
(2009: 79%) og de væsentligste nettoindtægtsvalutaer var SEK, GBP og NOK.
USD var væsentligste nettoudgiftsvaluta, EUR bliver betragtet som en ubetydelig
risiko i betragtning af kronens faste bånd til EUR. For datterselskaberne er den
omsatte valuta primært deres funktionelle valutaer. Tabellen nedenfor viser den
usikrede valuta cash flow eksponering.
Moderselskab Koncern
DKK 1,000 DKK 1.000
Hypotetisk effekt af ændring overfor DKK indenfor
2009 2010 rimelighedens grænser 2010 2009
”2le "34,7 SEK, effekt på resultatopg., 10% svækkelse 736,3 le
2,7 9,9 NOK, effekt på resultatopg., 10% svækkelse -9,9 7,7
9,4 AA GBP, effekt på resultatopg., 10% svækkelse "11,4 9,4
741,5 -43,8 USD, effekt på resultatopg., 10% styrkelse 759,6 -48,8
Olierisici Bunkerforbruget i 2010 var på ca. 483.000 tons £2009: 402.000 tons). En stig-
Omkostningen til bunker udgør en særskilt og væsentlig driftsmæssig risiko som
følge af betydelige udsving i olieprisen og en samlet årlig bunkeromkostning på
ca. DKK 1.343 mio. svarende til 13,6% af Koncernens omsætning (2009: DKK 794
mio, eller 12,1% af Koncernens omsætning).
Bunkeromkostninger for fragtområdet afdækkes primært gennem bunkerklausuler
BAF og for passagerområdet indregnes bunkeromkostningen så vidt muligt
i billetprisen. Herudover afdækkes den resterende del af bunkeromkostningerne
primært ved brug af olieswaps.
ning på 10% i bunkerprisen i forhold til niveauet ultimo 2010 ville have betydet
øgede omkostninger for Koncernen på DKK 30,8 mio. (2009: DKK 14,0 mio.), For
moderselskabet ville en tilsvarende stigning have betydet øgede omkostninger
på DKK 24,9 mio. (20089: DKK 7,4 mio.).
1104154EogSN96128 11050S4mogSR49449 . k .
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Note 29. Ikke-likvide driftsposter 2010 2009
"167 -2B0 Regulering af hensættelser m.v. 386 72.145
7402 172 Årets forskydning i nedskrivning af varelager 508 7402
"162 336 Ydelsesbaserede pensionsordninger indregnet i resultatopgørelsen 358 9.995
807 838 Dagsværdi af tildelte aktieoptioner indregnet i resultatopgørelsen 838 807
76 1.086 Ikke-likvide driftsposter 2.090 8.255
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Note 30. Ændring i driftskapital 2010 2009
3.238 15.082 Ændring i varebeholdninger 714.313 4.306
257.281 174.029 Ændring i tilgodehavender 759.054 119.080
4.762 70.035 Ændring i leverandørgæld og anden gæld 4.911 "36.637
255.757 228.982 Ændring i driftskapital "68.456 86.749
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Note 31. Nettoinvestering i langfristede aktiver 2010 2009
"1.521 "165 Investeringer 750.448 2.483
0 0 Salg 2.642 1072
-1.521 "165 Ejendomme og terminaler, nettø "47.806 "1.411
"10.907 742.670 Investeringer 48.716 769.858
527 435 Salg 6.562 18.007
"10.380 "42.235 Briftsmateriel m.v., netto "42.154 "51.851
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Note 32. Ændring i andre finansielle lån 2010 2009
-77.963 789.360 Afdrag og indfrielse af lån "1.350.586 798.487
60.310 37.827 Optagelse af lån 61.768 60.083
"17.053 "51.433 Ændring i andre finansielle lån, netto "1.288.818 "38.404
-1104154EogSN96129
DFDS Årsrapport 2010
TOQLENSOOFPPOSOTT
Noter 85
Note 33 Køb og salg af virksomheder og aktiviteter
Køb af virksomheder øg aktiviteter (2010)
DFDS overtog den 12. juli 2010 alle aktier og stemmeandele i Norfolk Holdings
B.V., der var moderselskab i Norfolkline-koncernen. Norfolkline var forud for
overtagelsen et førende rederi og logistikvirksomhed med et stærkt søbaseret
rutenetværk i Nordsøen, Den Engelske Kanal og Det Irske Hav kombineret med
betydelige logistikaktiviteter i Nordeuropa. Norfolklines aktiviteter var delt på
to forretningsområder: Ferry og Logistics. Hvert forretningsområde havde egen
ledelse og organisation. Forretningsområdet Ferry omfattede transport af fragt-
enheder, passagerer og personbiler på ro-ro- og r0-pax-skibe på de nordeuropæi-
ske ruter. Forretningsområdet Logistics omfattede primært dør-til-dør levering af
hel- og partlæs trailere i Europa, med fokus på områderne Storbritannien, Irland,
Tyskland, Benelux, Italien og Skandinavien. Logistics benyttede Ferry til søtrans-
port i relevant omfang. Til understøttelse af Ferrys aktiviteter havde koncernen
en havneterminal i VLaardingen ved Rotterdam i Holland, som er centralt belig-
gende i forhold til transport af varer til og fra Holland og Tyskland. Derudover
opererede koncernen havneterminaler i Dunkerque, Liverpool, Dublin og Belfast.
Ferry-aktiviteterne indgår efter overtagelsen i OFØS Koncernens Shipping segment
mens Logistics-aktiviteterne efter overtagelsen indgår i DFDS Koncernens Logi-
stics segment.
Gennem overtagelsen skabes Nordeuropas førende søbaserede transportnetværk
ved at kombinere to komplementære rederier. Overtagelsen af Norfolkline udvider
DFDS" ro-ro-rutenetværk med tø nye markeder, Den Engelske Kanal og Det Irske
Hav, og i Nordsøen er der mulighed for at kombinere aktiviteterne. Derudover
styrkes muligheden for at sikre øget volumen i hele netværket.
Vederlaget for Norfolk Holdings BM. på gældfri basis består af (i) en fast kontant
betaling på EUR 170 mio. (svarende til ca. DKK 1,3 mia.) reguleret for nettorentebæ-
rende gæld mv., (ii) en variabel kontant betaling svarende til det provenu som DFDS
modtog fra den rettede emission til A.P, Møller - Mærsk svarende til 28,2 % af den
samlede aktiekapital i OFDS efter gennemførelse af kapitaludvidelserne den 12. juli
2010, samt (iii] egne aktier i DFDS svarende til 0,6 % af DFDS' samlede aktiekapital
efter gennemførelse af kapitaludvidelserne den 12. juli 2010.
Dagsværdien af de overtagne aktiver og forpligtelser pr. overtagelsestidspunktet
samt købsvederlaget kan opgøres således:
DKK mio. Dagsværdi på overtagelsestidspunktet
Langfristede immaterielle aktiver 8
Skibe 1.961
Grunde og bygninger 116
Terminaler 377
Øvrige langfristede materielle aktiver 83
Langfristede materielle aktiver 2.537
Kapitalandel i associeret virksomhed 28
Langfristede aktiver i alt 2.573
Tilgodehavender fra salg 747
Andre kortfristede aktiver 209
Likvide beholdninger 47
Kortfristede aktiver i alt 1.003
Aktiver i alt 3.576
Rentebærernde gældsforpligtelser 997
Pensionsforpligtelser 84
Andre hensatte forpligtelser 11
Negativ markedsværdi af charteraftaler m.v. 82
Langfristede forpligtelser i alt 1,174
Rentebærende gældsforpligtelser 223
Leverandører af varer og tjenesteydelser 258
Negativ markedsværdi af charteraftaler m.v. 70
Andre kortfristede forpligtelser 496
Kortfristede forpligtelser i alt 1.047
Forpligtelser i alt 2.221
Dagsværdi af overtagne nettoaktiver 1.355
Goodwill 109
Samlet købsvederlag 1.464
Overtagne likvide beholdninger -47
Likviditetsforbrug, netto 1.417
UGES 8
Note 33. Køb og salg af virksomheder og aktiviteter (fortsat)
DKK mio.
Dagsværdi på overtagelsestidspunktet
Elementer af det samlede købsvederlag kan specificeres således:
DKK mio.
Kontant vederlag 1.431
Dagsværdi af egne aktier i DFDS A/S overdraget til A. P, Møller - Mærsk 33
Lalt 1.464
l alt er overdraget 89.137 stk. egne aktier til A. P, Møller - Mærsk, som repræ-
senterer en dagsværdi på DKK 33 mio. opgjort på baggrund af børskursen på
ombytningsdagen (DKK 372,92).
De overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser er opgjort til dagsvær-
dier pr. overtagelsestidspunktet i overensstemmelse med bestemmelserne i IFRS
3. Eventuelle justeringer til de opgjorte dagsværdier vil blive indregnet indenfor
12 måneder efter overtagelsestidspunktet.
! forbindelse med overtagelsen af Nordfolkline-koncernen udgør goodwill DKK
109 mio., som repræsenterer værdien af synergier i de overtagne virksomheder,
primært ved sammenkøring af it-systemer og salgskanaler, bedre udnyttelse af
skibe samt reducerede omkostninger til koncernfunktioner. Goodwillen er alloke-
ret til forretningsområdet North Sea. Den indregnede goodwill er ikke skattemæs-
sigt fradragsberettiget.
Dagsværdien pr. overtagelsestidspunktet af de overtagne skibe er opgjort på bag-
grund af indhentede vurderinger fra uafhængige mæglere fratrukket skønnede
salgsomkostninger. De indhentede vurderinger er sammenholdt og vurderet i
forhold til andre rimeligt sammenlignelige salg i markedet omkring overtagelses-
tidspunktet; aktuelle charterrater for sammenlignelige skibe omkring overtagel-
sestidspunktet samt sammenlignelige eksisterende skibe i DFDS Koncernen.
Tilgodehavender fra salg er på overtagelsestidspunktet indregnet med en
dagsværdi på DKK 747 mio. Bruttotilgodehavendet før nedskrivning til dagsværdi
er pr. overtagelsestidspunktet DKK 782 mio., hvoraf DKK 31 mio. allerede var
nedskrevet før overtagelsestidspunktet.
I købsprisallokeringen er identificeret enkelte charteraftaler m.v., hvor de aftalte
betalinger skønnes at overstige markedspriserne på overtagelsestidspunktet,
hvorved aftalerne har negativ markedsværdi. Aftalerne udløber alle i 2. halvår
2012. Det er anslået, at disse aftaler mv. har en samiet tilbagediskonteret nega-
tiv markedsværdi på overtagelsestidspunktet på DKK 152 mio., som er indregnet
som andre hensatte forpligtelser.
Koncernen har afholdt transaktions- og integrationsomkostninger vedrørende
overtagelsen med i alt DKK 60 mio., hvoraf DKK 35 mio. er indregnet i
"Særlige poster” i 2010 mens DKK 25 mio. blev indregnet i 2009. Transaktions-
og integrationsomkostningerne til juridiske rådgivere, revisorer, konsulenter
og andre specialister.
Af omsætningen for 2010 på DKK 9.867 mio. vedrører DKK 2.516 mio. den over-
tagne Narfolkline-koncern. Af årets resultat før skat på DKK 547 mio. vedrører
DKK 197 mia. den overtagne Norfolkline-koncern.
Såfremt virksomhedsovertagelsen var sket ved regnskabsårets begyndelse ville
den samlede omsætning for året udgøre ca. OKK 12.097 mio, og resultat før skat
ca. DKK 595 mio.
Køb af virksomheder ag aktiviteter (2009]
Koncernen og moderselskabet har ikke købt virksomheder eller aktiviteter i
2009.
Der er den 17. december 2009 indgået aftale om at erhverve 100% af aktierne i
Norfolk Holding BMV.-koncernen fra A. P, Møller - Mærsk A/S, som blev gennemført
i 2010, jf. ovenfor.
.— TOOLENSSOTYYOGØTT
DEDS Årsrapport 2010
Note 33 Køb og salg af virksomheder og aktiviteter (fortsat)
Salg af virksomheder og aktiviteter (2010) Stena Line overtager et selskab, som ejer og varetager driften af ruterne og de
Den 1. december 2010 har koncernen solgt to ruter i den nordlige del af Det Irske — to skibe, Den samlede salgssum på gældfri basis og ekskl. arbejdskapital udgør
Hav til Stena Line. Den solgte aktivitet omfatter ruterne Belfast-Birkenhead og DKK 354 mio. (EUR 47,5 mio.) og medfører en regnskabsmæssig avance i 2010
Belfast-Heysham samt to ro-ro-skibe (Kibernia Seaways og Scotia Seaways). på DKK 200 mio.
Herudover overtager Stena Line driften af havneterminaler i Belfast, Birkenhead
og Heysham. Aktiviteten samt de to skibe indgik i Shipping segmentet.
Regnskabsmæssig værdi
DKK mio. på salgstidspunktet
Materielle aktiver 145
Varebeholdninger 8
Andre kortfristede aktiver g
Rentebærende forpligtelser, kortfristede 765
Kortfristede forpligtelser 5
Regnskabsmæssig værdi af nettoaktiver 92
Omkostninger relateret til transaktionen g
Auance ved salg af aktiviteten 200
Faktisk kontant salgssum 301
Heraf tilgodehavede salgssum "3
Likviditetseffekt, netto 298
Avancen ved salg er indregnet under ”Særlige poster” i resultatopgørelsen, jf. note 7.
Salg af virksomheder og aktiviteter (2009)
Koncernen og moderselskabet har ikke solgt virksomheder eller aktiviteter 1 2009.
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Note 34 Køb af minoritetsinteresser 2010 2009
7935 "606 AB DFDS LISCO 7606 7935
-111.673 O Halléns NV. Q "38.494
"112.608 "606 Kontant købesum "606 "39.429
2010 Halléns NU
AB DFDS LISCO DFDS A/S har i 2009 opkøbt 20% af aktierne i Halléns N.V. for DKK 38,5 mio.
| 2010 er der opkøbt aktier i AB DFDS LISCO for i alt DKK 0,6 mio. svarende til en Herudover har DFDS A/S i 2009 opkøbt 42% af aktierne i Halléns N.V.
ejerandel på 0,2%, hvorefter selskabet ejes 96,2%. Negativ goodwill ved opkøbet — fra det koncernforbundne selskab DFDS Tor Line NM. DFDS A/S' ejerandel udgør
udgør DKK 1,1 mio., som er indregnet direkte over egenkapitalen herefter 100%.
2009
AB DFDS LISCO
I 2009 er der opkøbt aktier 1 AB OFDS LISCO for i alt DKK 0,9 mio, svarende til en
ejerandel på 0,2%, hvorefter selskabet ejes 96,0%.
kt
1104154EogSW96130 11080854KogsR47289 | mn,
BE"
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Note 35. Aktiver og forpligtelser bestemt før salg 2010 2009
0 0 Langfristede aktiver, (se note 12) 159.970 10.984
0 0 Aktiver bestemt før salg i alt 159.970 10.984
2010 Passagerskibet Queen of Scandinavia er ultimo 2009 tilbageført til Langfristede
Terminalaktiver i Maasvlakte og det tidligere Norfolkline domicil i Scheveningen
er i december 2010 sat til salg og forventes afhændet i løbet af 2011.
2009
Fragtskibet Tor Anglia er sat til salg og forventes afhændet i løbet af 2010.
materielle aktiver, idet det vurderes mere sandsynligt at kunne
udchartre skibet end at sælge det. Skibet er nedskrevet med DKK 53,0 mio. i
2009, se note 39.
Nate 36 Garantier og eventualforpligtelser m.v.
Garantier og eventualforpligtelser udgør DKK 114,0 mio, (2009: 88,0 mia.) for
Koncernen. Garantier og eventualforpligtelser udgør DKK 461,1 mio. (2009:
576,7 mio.) for moderselskabet. Der er af DFDS A/S afgivet en ulimiteret garanti
vedrørende et datterselskab til dækning af eventuelle forpligtelser i henhold til
en betalingsserviceaftale for betalingskort.
Patterselskaberne har stillet garantier overfor moderselskabet til en værdi af DKK
900,9 mio (2009: DKK 1.020,0 mio.).
Koncernen og moderselskabet er både ultimo 2009 og 2010 part i forskellige rets-
sager. Udfaldet af disse retssager forventes ikke at påvirke Koncernen og
moderselskabet væsentligt økonomisk ud over det i balancen indregnede.
2010
Vedrørende den i 2005 konstaterede forureningsskade på en grund i et af Koncer-
nens selskaber, har Koncernen på nuværende tidspunkt fortsat ikke en forpligti-
gelse til at rense grunden. Såfremt en sådan skulle opstå, har Koncernen mulighed
for at få omkostningen hertil reguleret i den oprindelige købesum for selskabet.
Sælger har deponeret DKK 24,0 mio, på bankkonto i DFDS' navn til dækning heraf.
2009
Moderselskabet er involveret i en skattesag vedrørende fortolkning af tonnage-
skatteloven, der ikke forventes at have væsentlig effekt på den finansielle stilling.
Af hensyn til sagsforløbet og udfaldet af sagen kan der ikke gives yderligere
oplysninger herom.
Som en del af overgangsreglerne fra det gamle tonnageskattesystem til det
nye tonnageskattesystem i Norge kunne virksomhederne vælge at 1/3 af den
beregnede skat ved overgangen i stedet kunne anvendes til investeringer i mil-
jøforbedrende foranstaltninger. Hidtil har denne forpligtelse været indregnet som
en langfristet forpligtelse, da investeringerne skulle foretages inden et bestemt
tidspunkt. Tidsfristen er primo 2009 blevet fjernet og forpligtelsen overgår til at
være en eventualforpligtelse, Der er krav om at der skal foretages investeringer i
miljøforbedrende foranstaltninger på mindst NOK 37,3 mio., men uden tidsfrist.
EOQOLENSEORDPOGOTT
'DFOS Årsrapport 2010 Noter 89
Moderselskab Koncern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Note 37 Kontraktlige forpligtelser 2010 2008
0 363.775 Kontrahering af skibe og ombygninger, løbetid 0-1 år 363.775 O
a 363.775 Kontrahering af nybygninger og ombugninger, løbetid 1-5 år 363.775 0
0 727.550 Kontraktlige forpligtelser i alt 727.550 Q
Kontraktlige forpligtelser i 2010 omfatter køb af to ro-ro skibe til levering i 2012,
som led i den i november 2010 indgåede udvidede aftale med det danske og tyske forsvar.
2009 2010 Operationelte leasingforpligtelser (leasingtager] 2010 2009
Minimum leasingydelser
23.733 18.831 Q-1 år 271.044 35.675
65.818 77.321 1-5 år 88.287 80.547
0 77.321 Over 5 år 108.816 29,182
89.551 173.473 Ejendomme i alt 468.147 145.504
9,808 12.753 0-1 år 103.786 350.729
41.748 53.175 1-5 år 394.447 355.525
113.240 127.412 Over 5 år 1.367.696 1.340.542
164.796 193.340 Terminaler i alt 1.865.929 1.786.796
799.956 807.428 O-1 år 609.168 401.087
865.562 888.149 1-5 år 959.591 807.443
692.096 529.110 Over 5 år 529.110 692.096
2.357.614 2.224.687 Skibe i alt 2.097.869 1.900.626
35,512 55.169 0-1 år 558.815 56.766
52,344 51,655 1-5 år 323,306 86.212
157 Q Over 5 år 0 157
88.013 106.824 Driftsmidler m.v. i alt 888.121 143.135
Samlede leasingkontrakter forventes afviklet som følger
869.009 894.181 0-1 år 1.542.813 584.257
1.025.472 1.070.300 1-5 år 1.771.631 1.329.827
805.493 733,843 Over 5 år 2.005.622 2.061.977
2.699.974 2.698.324 Minimum leasingydelser i alt 5.320.066 3.976.061
De opgjorte forpligtelser er ikke tilbagediskonterede.
Operationelle leasing- og lejeomkøostninger indregnet i resultatopgørelsen udgør
Fremtidige minimumsfremlejeydelser, som forventes modtaget i henhold til
certepartier, udgør i 2010 for Koncernen DKK 36,3 mio. (2009: DKK 177,0 mio.)
12010 for Koncernen DKK 1,796,0 mio. (2009: DKK 734,2 mio.) og for moderset-
skabet DKK 817,3 mio. (2009: DKK 947,5 mio.).
Øvrige aftaler er almindelige lejeaftaler med en minimum lejeperiode, hvor lejeaf-
og for moderselskabet DKK 236,7 mio. (2009: DKK 243,9 mio.).
Der er ikke indgået væsentlige aftaler som får virkning, ændres eller udløber,
hvis kontrollen med selskabet ændres som følge af et gennemført overtagelses-
Leasingkontrakter på skibe har typisk en leasingperiode på 1 og 8 år. De fleste lea- tilbud.
singkontrakter vedrørende skibe har en option til forlængelse af leasingperioden.
talen herefter kan opsiges med et varsel på mellem 1 og 12 måneder.
1104154EogSN96131 1108094E0ogSR4V2G8
Der foreligger ingen optioner til køb af operationelt leasede aktiver.
Note 37 Kontraktlige forpligtelser (fortsat)
Moderselskab Kancern
DKK 1.000 DKK 1.000
2009 2010 Operationelle leasingforpligtelser (leasinggiver) 2010 2009
Minimum leasingydelser
Skibe
0 32.011 O-1 år 68.722 16.067
0 32.098 1-5 år 167.901 O
0 5.174 Over 5 år 0 0
0 69.283 Skibe i alt 236.623 16.067
De opgjorte minimum leasingydelser er ikke tilbagediskonterede.
Operationelle leasing- og lejeindtægter indregnet i resultatopgørelsen udgør
i 2010 for Koncernen DKK 279,1 mio. (2008: DKK 308,2 mio.)
og for moderselskabet DKK 327,7 mio. (2009: DKK 388,7 mio.).
Aftalerne er indgået på almindelige vilkår.
2009 2010 Finansielle leasingforpligtelser (leasingtager) 2010 2009
Minimum leasingydelser
0 6.056 0-1 år 20.160 12.174
O 30.828 1-5 år 74.548 55.827
Q 0 Over 5 år 0 0
0 36.884 Minimum leasingydelser i alt 94,708 68.001
0 -3.075 Finansieringselement 710.067 710.232
0 33.809 l alt 84.641 57.769
indregning i balancen
0 3.805 Kortfristede 15.218 8.930
Q 30.004 Langfristede 69.423 48.839
(3) 33.809 Lalt 84.641 57.769
12010 vedrører de finansielle leasingkontrakter indregnet i regnskabet alene
leasing af fragtrelaterede driftsmidler. Aftalerne er indgået i 2009 og løber indtil 2014.
DFDS Årsrapport 2010
FOOLENSDLOZYVOGOTT
Noter 91
Note 38 Nærtstående parter
Koncernens nærtstående parter med bestemmende indflydelse er Lauritzen
Fonden, København, der via aktionæroverenskomst kontrollerer mere end 50% af
stemmerne i DFDS A/S. Lauritzen Fondens bestyrelses- og direktionsmedlemmer
er ligeledes nærtstående parter.
Nærtstående parter omfatter herudover samtlige selskaber ejet af Lauritzen Fon-
den, DFDS' tilknyttede virksomheder og associerede virksomheder, jf. note 43 og
note 14, samt disse virksomheders bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere
og disse personers nærtstående familiemedlemmer.
Der har bortset fra koncerninterne transaktioner (primært charterhyre, handel
med skibe samt komissioner o.lign.), der er elimineret i koncernregnskabet, nor-
male bestyrelses- og direktiansvederlag (oplyst i note 4), aktiebaseret vederlæg-
gelse til direktionen [oplyst i note 20) samt de nedenfor anførte transaktioner
ikke i årets løb været gennemført transaktioner med nærtstående parter,
Koncern
DKK 1.000
Salg af Køb af Køb af Tilgodeha-
2010 ydelser ydelser aktiver vender Gæld
Associerede virksomheder 3.090 13.590 0 7,833 567
2009
Associerede virksomheder 925 7.119 O 2.799 4.032
Moderselskab
DKK 1.000
Salg af Køb af Køb af Tilgodeha-
2010 ydelser ydelser aktiver vender Gæld
Associerede virksomheder 0 Q 0 4.485 0
Tilknyttede virksomheder 390.021 1.055.307 0 2.103.512 932.762
2009
Associerede virksomheder Q 0 0 1.140 0
Tilknyttede virksomheder 288.010 984.971 111.673 1.523.268 533.702
. 1104154EogSN96132 110804 g SEAT ÆRA
Note 39 Værdiforringelsestest
Indledning
Der foretages som minimum ved udgangen af hvert år værdiforringelsestest af
goodwill. Øvrige Langfristede immaterielle, materielle og finansielle aktiver testes
for værdiforringelse, hvis der er indikation på værdiforringelse.
Definition af pengestrømsfrembringende enheder
I forbindelse med overtagelsen af Norfolkline-koncernen er der foretaget visse
ledelsesmæssige og organisatoriske ændringer. På baggrund heraf er koncernens
pengestrømsfrembringende enheder revurderet og består herefter af følgende ni
pengestrømsfrembringende enheder:
Shipping:
- Forretningsområderne North Sea, Baltic Sea og Irish Sea
- Forretningsområdet English Channel
- Ruten København - Oslo, som indgår i forretningsområdet Passenger
- Ruten Amsterdam - Newcastle, som indgår i forretningsområdet Passenger
Logistics:
- Forretningsområderne Nordic transport og Continental transport
- Forretningsområdet European contract
- Forretningsområdet Intermodal
- Sideport-aktiviteten, som indgår i forretningsområdet Nordic contract
- Charter-aktiviteten, som indgår i forretningsområdet Nordic contract
I opdelingen på pengestrømsfrembringende enheder tages udgangspunkt i den
interne organisering i de to segmenter, Shipping og Logistics, og deres forret-
ningsområder, herunder den strategiske, operationelle og salgsmæssige styring
heraf individuelt og på tværs af forretningsområderne samt karakteren af de til
kunderne leverede ydelser.
Langfristede immaterielle og materielle aktiver henføres til ovenstående penge-
strømsfrembringende enheder med mindre dette ikke er muligt med rimelig sik-
kerhed. Software og andre aktiver, som ikke med rimelig sikkerhed kan henføres
til én eller flere af ovenstående pengestrømsfrembringende enheder testes for
værdiforringelse ud fra koncernens indtjening.
Grundlag for værdiforringelsestest og beregning af genindvindingsværdi
Værdiforringelsestest foretages på baggrund af ledelsesgodkendte budgetter og
forretningsplaner. Væsentlige parametre er udviklingen i omsætning, EBIT margin,
fremtidige investeringer samt vækstforventninger i terminalperioden. Disse para-
metre fastsættes speficikt for den enkelte pengestrømsfrembringende enhed.
Ved værdiforringelsestesten for de pengestrømsfrembringende enheder sam-
menholdes geninvindingsværdien med den regnskabsmæssige værdi af de enkelte
pengestrømsfrembringende enheder. Genindvindingsværdien er den højeste værdi
af nytteværdien og nettorealisationsværdien. Hvis genindvindingsværdien er
lavere end den regnskabsmæssige værdi foretages nedskrivning heraf til denne
lavere værdi.
Nytteværdien opgøres som den tilbagediskonterede værdi af fremtidige netto-
pengestrømme pr. pengestrømsfrembringende enhed. Nettorealisationsværdien
opgøres som dagsværdien af de langfristede aktiver med fradrag af skønnede
salgsomkostninger.
Nettorealisationsværdien for koncernens væsentligste aktiver, skibe, fastsættes
på baggrund af gennemsnittet af flere uvildige mæglervurderinger. Mæglernes
opdrag er at vurdere det enkelte skib i en ”villig køber - villig sælger” situation.
De vurderinger som er indhentet pr. 31. december 2010 er - grundet den økono-
miske og finansielle situation i verdensøkonomien - fortsat foretaget i et ustabilt
og usikkert marked med få sammenlignelige transaktioner, hvorfor vurderingerne
fortsat er behæftet med større usikkerhed end i et normalt og stabilt marked. Le-
delsen vurderer dog, at stabilititeten er større end pr. 31. december 2009. Da der
er indhentet vurderinger fra forskellige mæglere, anser ledelsen et gennemsnit af
disse som det bedste og mest valide udtryk for skibenes nettorealisationsværdi.
Fastlæggelse af diskonteringsrente
Ledelsen fastsætter en diskonteringsrente for hver pengestrømsfrembringende
enhed med udgangspunkt i en risikofri rente med tillæg af en risikopræmie
tilknyttet det enkelte forretningsområde. Den risikofrie rente er fastlagt til en
10-årig dansk risikofri rente ultimo året. Risikopræmien beregnes som en generel
aktiemarkedsrisikopræmie på 5% multipliceret med den ugearede betaværdi far
den enkelte pengestrømsfrembringende enhed. Herudover tillægges eventuelt
yderligere risikotillæg, hvis særlige forhold og/eller usikkerheder tilsiger dette.
De ugearede betaværdier er opgjort ved at indhente peer-group selskabers
ugearede betaværdier for hvert forretningsområde via Bloombergs database.
Validiteten af hvert enkelt peer-group selskabs ugearede betaværdi er vurderet,
således at dem med lavest validitet er sorteret fra. Der er generelt få peer-group
selskaber, da der kun findes værdier for børsnoterede selskaber.
Diskonteringsrenter før skat anvendt i de to segmenter er inden for følgende
intervaller:
2010 2009
Shipping 6,5% - 8,0% 7,0% - 8,0%
Logistics 7,0% - 10,4% 8,0%
DEDS Årsrapport 2010
. GOOLENSSOTIPOSOTT
Noter 93
Note 39 Værdiforringelsestest (fortsat)
Følsomhedsanalyse
Ved udarbejdelse af værdiforringelsestests udarbejdes følsomhedsanalyser af
indtjeningsgrundlaget ud fra relevante risikofaktorer og scenarier, som ledelsen
kan opgøre med rimetig pålidelighed.
Der udarbejdes følsomhedsanalyser ved at ændre estimaterne indenfor sandsyn-
lige udfald. Ingen af disse beregninger giver anledning til ændring af nedenstående
resultat af de foretagne værdiforringelsestest.
Nedskrivningsrækkefølge
Opstår der nedskrivningsbehov nedskrives først goodwill og derefter de primære
langfristede immaterielle og materielle aktiver i de enkelte pengestrømsfrembrin-
gende enheder. Nedskrivninger fordeles efter aktivernes regnskabsmæssige værdi
med mindre det medfører en nedskrivning til en værdi lavere end nettorealisati-
onsværdi, aktivets nytteværdi [såfremt den kan opgøres) eller nul.
Værdiforringelsestest for 2010
På baggrund af de foretagne værdiforringelsestest er der fundet grundlag for at
foretage følgende nedskrivninger:
For de to passagerskibe på Amsterdam - Newcastle har der været indikation på
værdiforringelse og den foretagne værdiforringelsestest har medført behov for at
nedskrive det ene skib med DKK 20 mio. og det andet skib med DKK 40 mio., idet
de regnskabsmæssige værdier oversteg såvel nytteværdien som gennemsnittet af
de indhentede mæglervurderinger. Det ene skib er nedskrevet til dets nytteværdi,
mens det andet skib er nedskrevet til dets nettorealisationsværdi, som er et gen-
nemsnit af to indhentede mæglervurderinger.
Den foretagne værdiforringelsestest af sideport-aktiviteten i forretningsområdet
"Nordic contract”, og den dertil hørende goodwill på DKK 30 mio., har vist behov
for at nedskrive goodwillen fuldt ud samt nedskrive de tre sideport skibe med i alt
DKK 60 mio., idet de regnskabsmæssige værdier oversteg såvel nytteværdien som
gennemsnittet af de indhentede mæglervurderinger (to vurderinger pr. skib). De
tre skibe er nedskrevet til deres nettorealisationsværdi.
Den foretagne værdiforringelsestest af goodwill henførbar til den pengestrøms-
frembringende enhed ”Nordic transport og Continental transport” har vist behov
for nedskrivning med DKK 30 mio. af en samlet goodwill på DKK 58 mio., idet den
regnskabsmæssige værdi oversteg nytteværdien.
Den foretagne værdiforringelsestest af goodwill henførbar til den pengestrøms-
frembringende enhed ”Intermodal” har vist behov for nedskrivning med DKK 60
mio. af en samlet goodwill på DKK 179 mio,, idet den regnskabsmæssige værdi
oversteg nytteværdien.
Årets foretagne nedskrivninger udgør i alt DKK 240 mio. som er indregnet under
Særlige poster.
+—1104154EogSNWN96133 - 1105094HogSRAGAGE | . 073
2009
For to passagerskibe er nytteværdien lavere end den regnskabsmæssige værdi.
Hvert skibs nettorealisationsværdi - opgjort som gennemsnittet af fire indhen-
tede mæglervurderinger - overstiger den regnskabsmæssige værdi. På denne
baggrund er der ikke fundet grundlag for at foretage nedskrivning på nogle af de
to passagerskibe.
Genindvindingsværdien af passagerskibet Queen of Scandinavia er lavere end
den regnskabsmæssige værdi, hvorfor der i 2009 er foretaget nedskrivning heraf
med DKK 53 mio.
Genindvindingsværdien af ro-ro skibet Tor Anglia, der er klassificeret som aktiv
bestemt for salg, er lavere end den regnskabsmæssige værdi, hvorfor der i 2009
er foretaget nedskrivning heraf med DKK 6 mio.
Værdiforringelsestest af kapitalandele i tilknyttede og associerede virksom-
heder (Moderselskab]
Der foretages værdiforringelsestest for de enkelte tilknyttede og associerede
virksomheder i moderselskabet, hvis der er indikation på værdiforringelse. Den
enkelte virksomhed betragtes som den laveste pengestrømsfrembringende
enhed.
Den estimerede nytteværdi af pengestrømmene baseres på det ledelsesgod-
kendte budget for det kommende regnskabsår. Forventninger til pengestrøm-
mene justeres for usikkerhed baseret på historiske resultater og tager højde for
forventninger til mulige udsving i de fremtidige pengestrømme.
Moderselskabet anvender en diskonteringsrente, der er fastlagt for den enkelte
tilknyttede og associerede virksomhed efter hvilket forretningsområde den tilhø-
rer. De anvendte diskonteringsrenter for 2010 og 2009 fremgår af ovenstående
tabel.
1 2010 er der foretaget nedskrivning med DKK 302,7 mio. af kapitalandele i
DFDS Logistics Container Line BV. (DKK 196,6 mio.), DFDS Logistics NV [DKK
91,7 mio) samt øvrige med DKK 14,4 mio., idet den beregnede nytteværdi for
den enkelte kapitalandel er lavere end dens regnskabsmæssige værdi.
1 2010 er der tilbageført tidligere foretagne nedskrivninger med DKK 15,1 mio.
vedrørende DFOS Logistics GmbH, idet den beregnede nytteværdi overstiger den
regnskabsmæssige værdi.
2009
12009 er der ikke foretaget nedskrivning af kapitalandele i tilknyttede eller as-
socierede virksomheder.
12009 er der tilbageført delvis nedskrivning af kostpris på DFDS Logistics Con-
tainer Line BM. med DKK 40 mio., idet den beregnede nytteværdi overstiger den
regnskabsmæssige værdi.
Note 40 Begivenheder efter balancedagen
Der er den 11. januar 2011 tildelt CEO Niels Smedegaard og CFO Torben Carlsen
10.000 stk. aktieoptioner hver.
Den 13. januar 2011 er der truffet beslutning om nedlukning af de sydlige ruter
på det irske hav. Nedlukningen af de tabsgivende ruter ventes at medføre særlige
omkostninger i 2011 på DKK 50 mio.
Den 3. februar 2011 er der indgået aftale om salg af ro-pax-skibet Dublin Seaways
til DKK 179 mio., hvilket medfører en regnskabsmæssig avance på OKK 12 mio. i
2011.
Den 14. marts 2011 er der indgået aftale med Stråmma Turism & Sjåfart AB om
salg af 100% af aktiekapitalen i DFDS Canal Tours A/S. Salgsprisen for aktierne
er aftalt til DKK 110 mio. Salget medfører en avance på ca. DKK 80 mio., som
indregnes i 2011 under Særlige poster.
DFDS og C. Ports 5.A. har sammen købt selskabet Ålusborg RO/RO AB, hvoraf
DFDS A/S ejer 65% og C.Ports ejer 35%. Dette selskab har den 21. oktober 2010
indgået en 25-årig koncessionsaftale om driften af ro/ro havneterminalerne
Åvlsborg og Arendal i Gøteborg. Transaktionens gennemførelse er betinget af
konkurrencemyndighedernes godkendelse, som forventes at foreligge i 2. kvartal
2011. Åvlsborg Ro/Ro AB beskæftiger 320 ansatte og omsætningen for 2010
forventes at blive ca. SEK 450 mio., hvoraf ca. 50% er fra DFDS-koncernen.
Herudover er der ikke indtruffet væsentlige hændelser efter 31. december 2010.
Nøte 41 Væsentlige regnskabsmæssige skøn ag vurderinger
Ved udarbejdelse af årsrapporten for DFDS A/S foretager ledelsen en række
regnskabsmæssige skøn og vurderinger samt opstiller forudsætninger, der danner
grundlag for indregning og måling af Koncernens og moderselskabets aktiver,
forpligtelser, indtægter og omkostninger. De foretagne skøn, vurderinger og
forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen
vurderer forsvarlige under omstændighederne, men som i sagens natur er usikre
og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og
uventede begivenheder eller omstændigheder kan indtræffe, hvorfor de faktiske
udfald kan afvige fra de anlagte skøn og vurderinger. Koncernens regnskabsprak-
sis er detaljeret beskrevet i note 42 til koncernregnskabet, hvortil der henvises.
Ledelsen anser følgende regnskabsmæssige skøn og vurderinger for værende
væsentlige for udarbejdelsen af årsrapporten.
Uafsluttede speditioner (hovedsageligt i Logistics Divisionen)
Nettoomsætningen omfatter årets leverede speditioner og ydelser samt forskyd-
ning i værdien af uafsluttede speditioner. Direkte omkostninger omfatter omkast-
ninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning.
I forbindelse med afslutning af perioder, herunder årsrafslutning, foretages skøn
og vurdering vedrørende uafsluttede speditioner, herunder periodisering af dis-
ses omsætning og direkte omkostninger. Disse vurderinger baserer sig bl.a. på
historiske erfaringer.
Virksomhedsovertagelser
Ved overtagelse af andre virksomheder skal den overtagne virksomheds aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes i henhold til overtagelsesmetoden
i IFRS 3. Ved opgørelse af dagsværdien af de overtagne aktiver, forpligtelser og
eventualforpligtelser foretager ledelsen en række skøn og vurderinger.
Det ikke allokerede købsvederlag indregnes i balancen som goodwill, som forde-
les på koncernens pengestrømsfrembringende enheder, hvilket ligeledes baseres
på ledelsens skøn. Der henvises til note 33 for en nærmere beskrivelse af årets
gennemførte overtagelse af Norfolkline-koncernen.
Værdiforringelsestest af goodwill og andre langfristede immaterielle aktiver
Værdiforringelsestests af goodwill og andre langfristede immaterielle aktiver,
der primært vedrører IF og kundeporteføljer/-relationer, foretages mindst én gang
årligt, og i øvrigt ved indikation på værdiforringelse. Værdiforringelsestests er
baseret på det forventede fremtidige frie cash flow før den pågældende penge-
strømsfrembringende enhed. For yderligere beskrivelse af værdiforringelsestests
af goodwill og andre langfristede immaterielle aktiver henvises til note 39.
Værdiforringelsestest af skibe, herunder vurdering af forventede brugstider
og scrapværdier
Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger vedrørende skibe omfatter
bl.a. dekomponering af skibets kostpris på bestanddete ud fra disses forventede
brugstider; skibets forventede maksimale brugstid i virksomheden; scrapværdi
og værdiforringelsestest. Skibenes forventede brugstider i virksomheden samt
scrapværdier revurderes og estimeres mindst én gang årligt. Herudover gennem-
føres værdiforringelsestests, når der foreligger indikation på værdiforringelse.
For yderligere beskrivelse af skøn og vurderinger vedrørende skibe henvises til
regnskabspraksis i note 42 samt note 39, hvori værdiforringelsestest er omtalt.
Nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris med fradrag af nedskrivninger til
imødegåelse af forventede tab. Der foretages nedskrivninger til tab på baggrund
af kundernes manglende betalingsevne, Såfremt betalingsevnen forværres i
fremtiden, kan yderligere nedskrivninger blive nødvendige.
Behov før nedskrivning af tilgodehavender og tilstrækkeligheden heraf vurderer
ledelsen bl.a. på baggrund af historiske oplysninger om kundernes betalings-
mønstre; aldersfordelinger; dubiøse tilgodehavender; kundekoncentrationer;
kundernes kreditværdighed; eventuelle modtagne sikkerheder.
Pensioner og lignende forpligtelser
Koncernens ydelsesbaserede pensionsordninger er opgjort på baggrund af en
række væsentlige aktuarmæssige forudsætninger, herunder diskonteringsrenter;
forventet afkast på ordningernes aktiver; forventet stigningstakt i løn og pen-
sion; forventet dødelighed m.v. Selv moderate ændringer i forudsætningerne kan
medføre væsentlige ændringer i pensionsforpligtelserne.
Værdien af Koncernens ydelsesbaserede pensionsordninger baseres på beregnin-
ger fra eksterne aktuarer.
Udskudte skatteaktiver
Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførbare skattemæs-
sige underskud, indregnes i det omfang ledelsen vurderer, at skatteaktivet kan
udnyttes gennem positiv indkomst indenfor en overskuelig fremtid. Vurdering
foretages årligt og sker på baggrund af forecasts, forretningsmæssige tiltag og
strukturelle tilpasninger for de kommende år.
DFDS Årsrapport 2010 ”
9QOLENSPORPPOGOTT
Noter 95
Note41 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger (fortsat)
Leasingaftaler
Virksomheden har indgået leasing-/charteraftaler vedrørende skibe, bygninger
og andet materiel, Leasing-/charteraftalerne er indgået på sædvanlige leje-/char-
tervilkår. Ledelsen har på baggrund af særskilte vurderinger af de enkelte aftaler
på aftaletidspunktet vurderet, hvorvidt den enkelte aftale skal betragtes som
Finansiel eller operationel leasing.
Afledte finansielle instrumenter
Ved indgåelse af aftaler om afledte finansielle instrumenter vurderer ledelsen, om
instrumenterne opfylder betingelserne for og er en effektiv sikring, herunder om
sikringen vedrører indregnede aktiver og forpligtelser, forventede fremtidige pen-
gestrømme eller finansielle investeringer, Der foretages månedlig effektivitetstest
og eventuel ineffektivitet indregnes i resultatopgørelsen.
Særlige poster
Anvendelsen af særlige poster omfatter ledelsesmæssige skøn for at sikre
afgrænsning til resultatopgørelsens andre poster, jf. anvendt regnskabspraksis.
Særlige poster omfatter væsentlige poster, der ikke direkte kan henføres til
koncernens driftsaktiviteter, og som består af restruktureringsomkostninger ved
grundlæggende struktur”, proces- og ledelsesmæssige omlægninger samt even-
tuelle afhændelsesgevinster og -tab. Endvidere klassificeres væsentlige beløb
af engangskarakter under denne post, Der henvises til note 7 for en nærmere
specifikation og beskrivelse af særlige poster.
Hensatte forpligtelser ag eventualposter
Ledelsen vurderer løbende hensatte forpligtelser og eventualposter samt det
sandsynlige udfald af verserende og mulige retssager mv. Udfaldet afhænger
af fremtidige begivenheder, der i sagens natur er usikre. Ved vurderingen af det
sandsynlige udfald af væsentlige retssager, skatteforhold mv., inddrager ledelsen
eksterne juridiske rådgivere samt udfald fra gældende retspraksis.
Note 42 Anvendt regnskabspraksis
Koncernregnskabet og årsregnskabet for 2010 er aflagt i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplys-
ningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Bestyrelse og direktion har 17. marts 2011 behandlet og godkendt årsrapporten
for 2010 for DFDS A/S. Årsrapporten forelægges til DFDS A/S' aktionærer til god-
kendelse på den ordinære generalforsamling 13. april 2011.
Grundlag for udarbejdelse
Koncernregnskabet og årsregnskabet præsenteres i danske kroner (DKK), der er
moderselskabets funktionelle valuta.
Koncernregnskabet og årsregnskabet er udarbejdet efter det historiske kost-
prisprincip bortset fra, at derivater og finansielle instrumenter klassificeret som
disponible for salg måles til dagsværdi.
Langfristede aktiver og afhændelsesgrupper klassificeret som bestemt for salg
måles til den laveste værdi af regnskabsmæssig værdi før den ændrede klassifika-
tion eller dagsværdi fratrukket salgsomkostninger.
Ændring i anvendt regnskabspraksis
For at øge informationsværdien og sammenligneligheden af Koncernens primære
aktiviteter er det besluttet, at anvende en særskilt linje i resultatopgørelsen be-
nævnt "Særlige poster”, ”Særlige poster” vil generelt omfatte væsentlige indtægter
og omkostninger, der ikke direkte kan henføres til Koncernens driftsaktiviteter så
som omfattende strukturering af processer og grundlæggende strukturmæssige
tilpasninger samt eventuelle afhændelsesgevinster og -tab i tilknytning hertil, og
som over tid har væsentlig betydning. Endvidere klassificeres andre væsentlige
beløb af engangskarakter under denne post, herunder nedskrivning af goodwill og
skibe, transaktions-, rådgiver- og integrationsomkostninger ved større virksom-
hedssammenslutninger, samt gevinster og tab ved frasalg af aktiviteter,
Ændringen har medført, at rådgivningsomkostninger vedrørende overtagelse af
Norfolkline koncernen på DKK 17,7 mio, for regnskabsåret 2009 er reklassificeret
fra ”Omkostninger ved salg og administration” til ”Særlige poster, netto”. Tilsva-
rende er nedskrivning på DKK 53 mio, af et passerskib i 2009 reklassificeret fra
”Nedskrivning af skibe og øvrige langfristede akiver” til ”Særlige poster, netto”,
I forbindelse med ændring af Koncernens organisering i forlængelse af overtaget
sen af Norfolkline-koncernen den 12. juli 2010 er rapporteringsstrukturen ændret
så den afspejler to divisioner, Shipping Division og Logistics Division, hvorfor
segmentnoten præsenteres i to segmenter, Der er foretaget tilpasning af sam-
menligningstal.
+1104154EogSN96134 11050998
Herudover er den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, anvendt
konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstallene, For standarder, der
implementeres fremadrettet, korrigeres sammenligningstallene ikke, Som følge af
at de implementerede standarder og fortolkningsbidrag ikke har påvirket balancen
pr. 1. januar 2009 og tilhørende noter, er disse udeladt.
Nye International Financial Reporting Standards and Interpretations
Med effekt fra 1. januar 2010 har Koncernen implementeret følgende nye Interna-
tional Financial Reporting Standards and Interpretations:
- IFRS 3 'Virksomhedssammenslutninger"
- I1AS 27 "Koncernregnskaber og separate regnskaber"
IFRS 3 har ændret Koncernens praksis for opgørelse af vederlaget for overtagne
virksomheder, idet transaktionsomkostninger, der kan henføres til virksomheds-
sammenslutningen, indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen. Disse omkost-
ninger blev tidligere medregnet i kostprisen.
Den væsentligste ændring til IAS 27 vedrører transaktioner med minoritetsinte-
resser. Køb/salg af minoritetsandele, uden at kontrol mistes, indregnes direkte
på egenkapitalen. Ved salg af kapitalandele, hvorved kontrol mistes, indregnes
gevinst/tab i resultatopgørelsen. Samtidig genmåles eventuelle bibeholdte
kapitalandele i den virksomhed, hvor kontrollen er mistet, til dagsværdi med
værdiregulering i resultatopgørelsen.
De øvrige nye standarder, tillæg og fortolkningsbidrag har ikke effekt på indreg-
ning og måling. Øvrig regnskabspraksis for koncernregnskabet og årsregnskabet
for 2010 er i øvrigt uændret i forhold til sidste år.
Effekten af vedtaget, ikke-ikrafttrådt regnskabsregulering
IASB har udstedt følgende nye standarder og fortolkningsbidrag, som endnu ikke er
obligatoriske ved udarbejdelsen af DFDS” koncernregnskab og årsregnskab før 2010:
- Tillæg til IFRS 7 "Finansielle Instrumenter: Præsentation” (1. juli 2010)
+ Tillæg til IAS 32 " Finansielle Instrumenter: Præsentation” (1. februar 2010)
- Tillæg til IAS 12 'Indkomstskat" (1. juli 2011) ”
-» Tillæg til IAS 24 'Nærtstående parter" (1. januar 2011)
-» IFRS 9 'Finansielle Instrumenter: Klassifikation og måling' (1. januar 2013)”
= Dele af forbedringer til IFRS-standarder 2010 ”
7 = Ikke godkendt af EU
Note 42. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)
DFDS Koncernen forventer at implementere disse standarder i takt med, at de
træder i kraft. Det er ledelsens vurdering, at disse ikke vil få væsentlig indvirkning
på årsrapporten for de kommende regnskabsår.
Kritisk regnskabspraksis
DFDS' ledelse vurderer, at anvendt regnskabspraksis for koncernregnskab og virk-
somhedssammenslutninger, langfristede immaterielle aktiver, skibe, ydelsesbase-
rede pensionsordninger, operationel kontra finansiel leasing og afledte finansielle
instrumenter er de vigtigste for Koncernen. Nedenfor er de enkelte områder
beskrevet sammen med den øvrige anvendte regnskabspraksis.
Væsentlige skøn og vurderinger i forbindelse med anvendelsen af Koncernens
regnskabspraksis er omtalt i note 41.
BESKRIVELSE AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter DFDS A/S (moderselskabet) og de virksomheder,
hvori DFDS A/S direkte eller indirekte besidder mere end 50% af stemmeretten
eller på anden måde har bestemmende indflydelse (tilknyttet virksomhed). DFDS
A/S og tilknyttede virksomheder benævnes samlet Koncernen.
Virksomheder, der ikke er tilknyttede virksomheder, men hvor Koncernen ejer
mellem 20% og 50% af stemmeretten eller på anden måde har væsentlig ind-
flydelse på den operationelle og finansielle ledelse, behandles som associerede
virksomheder, jf. også koncernoversigten.
Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for moderselskabet
og de tilknyttede virksomheder ved sammenlægning af regnskabsposter med
ensartet indhold og med efterfølgende eliminering af interne transaktioner, interne
aktiebesiddelser og mellemværender samt urealiserede koncerninterne fortjene-
ster og tab. Koncernregnskabet er baseret på regnskaber udarbejdet i overens-
stemmelse med den anvendte regnskabspraksis for Koncernen.
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder udlignes med den forholdsmæssige
andel af de tilknyttede virksomheders regnskabsmæssige indre værdi på anskaf-
felsestidspunktet.
Koncernens investeringer i associerede virksomheder indregnes til den forholds-
mæssige andel af indre værdi. Urealiserede koncerninterne fortjenester og tab fra
transaktioner med associerede virksomheder eller fælles ledede virksomheder
elimineres med Koncernens ejerandel i virksomhederne.
Minoritetsinteresser
| koncernregnskabet indregnes de tilknyttede virksomheders regnskabsposter
100%. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af de tilknyttede virksom-
heders resultat og egenkapital reguleres årligt og opføres som særskilte poster i
disponering af årets resultat samt egenkapitalopgørelsen.
Virksomhedssammenslutninger
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra
overtagelsestidspunktet. Afhændede eller afviklede virksomheder medtages indtil
overdragelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke før virksomheder
tilgået ved køb eller fusion eller for solgte virksomheder.
Erhvervelse af nye virksomheder, hvor moderselskabet er i stand til at udøve
kontrol, behandles regnskabsmæssigt efter overtagelsesmetoden. De tilkøbte
virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles
til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver ind-
regnes, hvis de kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret. Der indregnes
udskudt skat af de foretagne omvurderinger.
Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor DFDS A/S faktisk opnår kontrol
over den overtagne virksomhed,
Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem på den ene side købsvederlaget,
værdien af minoritetsinteresser i den overtagne virksomhed og dagsværdien af
eventuelle tidligere erhvervede kapitalinteresser, og på den anden side dagsvær-
dien af de overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser
indregnes som goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men
testes minimum årligt for værdiforringelse. Første værdiforringelsestest udføres
inden udgangen af overtagelsesåret.
Ved overtagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder,
der efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest. Fordelingen af good-
will på pengestrømsfrembringende enheder fremgår af note 11 og 39.
Goodwill og dagsværdireguleringer i forbindelse med overtagelse af en uden-
landsk enhed med en anden funktionel valuta end DFDS-koncernens præsenta-
tionsvaluta behandles som aktiver og forpligtelser tilhørende den udenlandske
enhed og omregnes ved første indregning til den udenlandske enheds funktionelle
valuta med transaktionsdagens valutakurs. Negative forskelsbeløb (negativ good-
will) indregnes i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet.
Købsvederliaget for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlagi
form af overtagne aktiver, påtagne forpligtelser og udstedte egenkapitalinstru-
menter. Hvis dele af købsvederlaget er betinget af fremtidige begivenheder
eller opfyldelse af aftalte betingelser, indregnes denne del af købsvederlaget
til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Omkostninger, der kan henføres til
virksomhedssammenstutninger, indregnes direkte i resultatopgørelsen ved
afholdelsen.
Positive og negative forsketlsbeløb fra erhvervede virksomheder kan reguleres
indtil 12 måneder efter anskaffelsen, såfremt den oprindelige indregning var
foreløbig, eller der var fejl i indregningen. Alle andre reguleringer indregnes i
resultatopgørelsen.
Hvis kontrollen erhverves i flere trin, anses de kapitalandele, som virksomheden
besidder umiddelbart før den sidste transaktion, hvor kontrollen opnås, for solgt
og umiddelbart købt igen til dagsværdien på overtagelsestidspunktet. En eventuel
forskel mellem ”salgsprisen” og den regnskabsmæssige værdi af disse kapitalan-
dele resulterer i en regnskabsmæssig gevinst/tab på den del, der allerede besid-
des. Gevinst/tab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Trinvis opkøb efter kontrol er opnået, dvs. køb af minoriteter, indregnes direkte på
egenkapitalen.
Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af tilknyttede virksomheder
og associerede virksomheder opgøres som forskellen mellem salgssummen eller
afviklingssummen og regnskabsmæssig værdi af nettoaktiver på salgstidspunktet,
inklusive resterende goodwill, akkumulerede valutakursgevinster og -tab tidligere
indregnet på egenkapitalen samt forventede omkostninger til salg eller afvikling.
Valutakursregutleringer, der kan henføres til koncernens ejerandel, og som løbende
er indregnet direkte i egenkapitalen, indgår i avanceopgørelsen. Eventuelle bibe-
holdte kapitalandele måles til dagsværdi på tidspunktet, hvor den bestemmende
indflydelse mistes.
Ved afståelse af delvist ejede udenlandske dattervirksomheder, overføres den
det af valutaomregningsreserven, der vedrører Minoritetsinteresserne, ikke til
resultatopgørelsen.
OMREGNING AF FREMMED VALUTA
Funktionet valuta og præsentationsvaluta
Regnskabsposter for hver af Koncernens enheder måles ved anvendelse af den
funktionelle valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori enheden
driver virksomhed. Koncernregnskabet præsenteres i danske kroner (DKK), som er
moderselskabets funktionelle valuta og præsentationsvaluta.
DFDS Årsrapport 2010
LOOLENSOOTPPOGOTT
Noter 37
Note 42 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)
Omregning af transaktioner og beløb
Transaktioner i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta efter transakti-
onsdagenes valutakurser. Valutakursgevinster og -tab ved afvikling af disse transak-
tioner samt ved omregning af monetære aktiver og forpligtelser i fremmed valuta til
balancedagens valutakurser indregnes i resultatopgørelsen, undtagen når de udskydes
over egenkapitalen, idet de opfylder betingelserne for sikring af pengestrømme.
Kursdifferencer opstået ved omregningen af ikke-monetære poster indregnes som
en del af dagsværdigevinsten eller -tabet.
Langfristede aktiver, der er købt i fremmed valuta, omregnes til kursen på anskaf-
felsestidspunktet. Avance på sikringstransaktioner relateret til anskaffelsen af
langfristede aktiver indregnes som en del af anlægsaktivets værdi.
Omregning af tilknyttede virksomheder
Regnskaber for udenlandske tilknyttede virksomheder omregnes til præsenta-
tionsvalutaen danske kroner ved anvendelse af balancedagens valutakurser for
balanceposter og gennemsnitlige valutakurser for resultatopgørelsens poster.
Kursdifferencer, der opstår ved omregningen til præsentationsvaluta, indregnes i
en særskilt reserve [valutakursreguleringer) under egenkapitalen.
Ved afståelse af 100%-ejede udenlandske enheder, reklassificeres de valutakurs-
reguleringer, som er akkumuleret i egenkapitalen via anden totalindkomst, og som
kan henføres til enheden, fra ”Reserve for valutakursregulering” til resultatopgø-
relsen sammen med eventuel gevinst eller tab ved afståelsen.
Ved afståelse af delvist ejede udenlandske dattervirksomheder, henføres den del
af valutakursreserven, der vedrører minoritetsinteresser, ikke til resultatopgørel-
sen.
Ved delvis afståelse af udenlandske dattervirksomheder, uden at kontrollen
afgives, overføres en forholdsmæssig andel af valutakursreguleringsreserven fra
moderselskabsaktionærernes til minoritetsaktionærernes andel af egenkapitalen.
Ved delvis afståelse af associerede virksomheder og joint ventures reklassificeres
den forholdsmæssig andel af akkumuleret valutakursreguleringsreserve, der er
indregnet på anden totalindkomst, til periodens resultat.
Tilbagebetaling af mellemværender, der anses for en det af nettoinvesteringen,
anses ikke i sig selv for delvis afståelse af dattervirksomheden.
Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter indregnes fra handelsdagen og måles til dagsvær-
di. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår
i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld, og modregning af positive og
negative værdier foretages alene, når virksomheden har ret til og intention om at
afregne flere finansielle instrumenter netto. Dagsværdier for afledte finansielle
instrumenter opgøres på grundlag af aktuelle markedsdata og anerkendte værdi-
ansættelsesmetøder.
Dagsværdisikring
Ændringer i dagsværdi på afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret
som og opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af indregnede aktiver og
forpligtelser, er indregnet i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien
af det sikrede aktiv eller forpligtelse ud fra den sikrede andel. Sikring af fremtidige
pengestrømme i henhold til faste aftaler, bortset fra sikring af fremmed valuta,
behandles som sikring af dagsværdi af et indregnet aktiv og forpligtelse.
Sikring af fremtidige pengestrømme
Ændringer i den del af dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassifi-
ceret som og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og
som effektivt sikrer ændringer i fremtidige pengestrømme, indregnes i anden total-
indkomst. Den effektive del af dagsværdiændringen præsenteres som en separat re-
serve på egenkapitalen indtil de sikrede pengestrømme påvirker resultatopgørelsen.
1104154EogSN96135. VOER
På dette tidspunkt overføres gevinst eller tab vedrørende sådanne sikringstransak-
tioner fra egenkapitalen og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede.
Hvis sikringsinstrumentet ikke længere opfylder kriterierne for regnskabsmæssig
sikring, ophører sikringsforholdet fremadrettet. Den akkumulerede værdiændring
indregnet i egenkapitalen overføres til resultatopgørelsen, når de sikrede penge-
strømme påvirker resultatopgørelsen.
Forventes de sikrede pengestrømme ikke længere at blive realiseret, overføres
den akkumulerede værdiændring til resultatopgørelsen straks.
Sikring af nettoinvesteringer
Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter anvendt til sikring af
nettoinvesteringer i udenlandske datterselskaber eller associerede virksomheder,
der effektivt sikrer valutakursændringer i disse selskaber, er indregnet i koncern-
regnskabet direkte i en separat reserve i egenkapitalen
Øvrige afledte Finansielle instrumenter
For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behand-
ling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i dagsværdien løbende i
resultatopgørelsen som finansielle indtægter eller finansielle omkostninger.
Offentlige tilskud
Offentlige tilskud til investeringer modregnes i anskaffelsessummen før det
pågældende aktiv og reducerer derved afskrivningerne på de aktiver, der ydes
tilskud til.
Leje- og leasingforhold
Når aftaler om leje og leasing af skibe, bygninger og driftsmidler er af operationel
karakter, indregnes leje- og leasingydelser i resultatopgørelsen i den periode, de
vedrører. Den resterende leje- og leasingforpligtelse vedrørende sådanne aftaler
anføres i noterne.
Finansielt leasede aktiver indregnes i balancen og afskrives som Koncernens
øvrige langfristede aktiver.
Aktiebaseret vederlæggelse
Koncernen har etableret egenkapitalafregnede og kontantafregnede aktiebase-
rede vederlæggelsesordninger. En del af beholdningen af egne aktier anvendes til
Koncernens aktieoptionsprogram.
Værdien af serviceydelser, som DFDS modtager som modydelse for incitaments-
ordninger, måles til dagsværdien af de tildelte optioner.
Dagsværdien fastsættes på tildelingstidspunktet for egenkapitalafregnede ordnin-
ger. Dagsværdien fastsættes på hver balancedag og på udnyttelsestidspunktet for
kontantafregnede ordninger. Bagsværdien indregnes som en personaleomkostning
over optjeningsperiøden med en modsvarende stigning i egenkapitalen (egenkapi-
talafregnede ordninger) og anden gæld (kontantafregnede ordninger).
I forbindelse med første indregning af aktieoptionerne skønnes over antallet af
optioner medarbejderne forventes at erhverve ret til, jf. servicebetingelserne
beskrevet i note 20. Efterfølgende justeres for ændringer i skønnet over antallet
af retserhvervede optioner, således at den samlede indregning er baseret på det
faktiske antal retserhvervede optioner.
Dagsværdien af tildelte optioner for egenkapitalafregnede ordninger og kontantaf-
regnede ordninger estimeres ved anvendelse af Black-Scholes-optionsprismodel,
Ved beregningen tages hensyn til de betingelser og vilkår, der knytter sig til de
enkelte tildelinger.
Nøgletal
Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytiker-
forenings ”Anbefalinger og Nøgletal 2010”. Nøgletallene i Koncernens hovedtals-
oversigt er defineret på siden "Definitioner og ordliste”,
Cr
Note 42 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)
RESULTATOPGØRELSE
Nettoomsætning
Nettoomsætning ved passagersejlads, søtransport, landtransport M.M. indregnes på
tidspunktet for levering til kunden, hvilket er tidspunktet for risikoens overgang.
Nettoomsætning opgøres eksklusive moms, afgifter og rabatter afgivet i forbin-
delse med salget.
Omkostninger
På tidspunktet for indtægtsførsel af passagersejlads, søtransport og Landtransport
m.v. omkostningsføres de hertil henførbare omkostninger.
Skibenes driftsomkøstninger
Skibenes driftsomkostninger omfatter vareforbrug vedrørende catering, skibenes
brændstofforbrug inklusive afdækning heraf samt omkostninger til vedligehal-
delse af skibene, der ikke aktiveres under langfristede materielle aktiver.
Charterhyre
Charterhyre omfatter omkostninger til bareboat- og timecharteraftaler.
Personaleomkostninger
Lønninger, bidrag til social sikring, betalt fravær og sygefravær, bunusser og
ikke-monetære ydelser indregnes i det regnskabsår, hvor Koncernens ansatte
har udført den tilknyttede arbejdsydelse. Omkostninger vedrørende Koncernens
langfristede personaleydelser periodiseres, så de følger arbejdsydelserne udført af
de pågældende ansatte.
Andre omkostninger ved drift, salg og administration
Andre omkostninger ved drift, salg og administration indeholder driftsomkost-
ninger ved landbaserede aktiviteter, herunder leasing, leje og vedligeholdelse af
driftsmidler. Endvidere indgår omkostninger ved salg, markedsføring og admini-
stration,
Avance ved salg af materielle aktiver
Avance ved afhændelse af skibe, ejendomme og terminaler opgøres som forskel-
len mellem salgs- eller afviklingssummen og regnskabsmæssig værdi af nettoakti-
ver på salgstidspunktet, inklusive opsigelsesomkostninger til besætning på skibet
samt øvrige afviklingsomkostninger så som forpligtelser til havneafgifter og leje
af terminalområde mv.
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder
I Koncernens resultatopgørelse indregnes den forhaldsmæssige andel af de
associerede virksomheders resultater efter skat og Minoritetsinteresser efter
eliminering af forholdsmæssig andel af intern avance/køb.
Særlige poster
Særlige poster omfatter generelt væsentlige indtægter og omkostninger, der ikke
direkte kan henføres til Koncernens driftsaktiviteter så som omfattende struktu-
rering af processer og grundlæggende struktur- og ledelsesmæssige tilpasninger
samt eventuelle afhændelsesgevinster og -tab i tilknytning hertil, og som over
tid har væsentlig betydning, Endvidere klassificeres andre væsentlige beløb af
engangskarakter under denne post, herunder nedskrivning af goodwill og skibe,
transaktions-, rådgiver- og integrationsomkostninger ved større virksomhedssam-
menslutninger, samt gevinster og tab ved frasalg af aktiviteter.
Posterne vises særskilt for at give et mere retvisende billede af koncernens
resultat af primær drift.
Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renteindtægter og -omkostnin-
ger, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab vedrørende gæld og transak-
tioner i fremmed valuta, realiserede kursgevinster og -tab vedrørende værdipapi-
rer samt amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser, herunder finansielle
leasingforpligtelser, samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen
m.v. Herudover indeholder posten realiserede og urealiserede gevinster og tab på
afledte finansielle instrumenter, der ikke klassificeres som sikringsaftaler.
Skat
Årets skat, der består af indkomstskat, årets sambeskatningsbidrag for danske
tilknyttede virksomheder, tonnageskat og forskydning i udskudt skat, indregnes i
resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på
egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer direkte på egenkapita-
len. Endvidere indgår korrektioner vedrørende tidligere år.
Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved afregning af sambeskatningsbidrag
mellem de sambeskattede virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkom-
ster, I tilknytning hertil modtager virksomheder med skattemæssigt underskud
sambeskatningsbidrag fra virksomheder, der har kunnet anvende dette underskud
til nedsættelse af eget skattemæssigt overskud.
Årets beregnede indkomst- og tonnageskat indregnes i balancen som skuldig
eller tilgodehavende aktuel skat eller sambeskatningsbidrag for danske selskaber
under hensyntagen til acontobetalinger. Efter de danske sambeskatningsregler
afvikles tilknyttede virksomheders hæftelse overfor de danske skattemyndig-
heder for egne selskabsskatter i takt med betaling af sambeskatningsbidrag til
administrationsselskabet.
Udskudt skat opgøres af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og
skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt
skat af midlertidige forskelle vedrørende ikke-skattemæssigt afskrivningsberet-
tiget goodwill, der er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på
resultat eller skattepligtig indkomst.
For tonnagebeskattede aktiver og forpligtigelser indregnes udskudt skat i det
omfang, der forventes at opstå udskudt skat herpå.
Udskudte skatteaktiver indregnes med den værdi, hvortil de forventes at blive
anvendt. Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimine-
ringer af urealiserede koncerninterne avancer og tab.
Udskudt skat opgøres på baggrund af den forventede anvendelse og afvikling af
de enkelte aktiver og forpligtelser samt på grundlag af de skatteregler og med
den skattesats, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den
udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge
af ændring i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.
AKTIVER
Kortfristede aktiver defineres som:
+ Aktiver, der forventes realiseret eller besiddes med salg eller forbrug for øje i
løbet af DFDS' normale driftscyklus, eller
+ Aktiver, der primært besiddes med handel for øje eller forventes realiseret inden
for et år efter balancedagen eller
+ Likvider, som ikke er begrænset i anvendelse.
Alle andre aktiver klassificeres som langfristede aktiver.
Langfristede immaterielle og materielle aktiver
Generelt gælder nedenstående, med mindre andet specifikt fremgår:
+ Langfristede immaterielle og materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede af- og nedskrivninger samt amortiseringer.
-= | kostpris for langfristede immaterielle og materielle aktiver indgår omkøst-
ninger til underleverandører, materialer og komponenter (kun tangfristede
materielle aktiver) samt direkte lønninger.
+ Renter afholdt fra tidspunktet for betaling og indtil ibrugtagning af det enkelte
aktiv indgår i kostprisen. | kostprisen indgår endvidere tab og gevinst ved
DFDS Årsrapport 2010
- B00£ENSDORyDOGOTT
oter 99
Note 42 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)
sikringstransaktioner, der er indgået for at sikre værdien af et langfristet
materielt aktiv.
- Amortiserings-/afskrivningsgrundlaget opgøres som køstpris reduceret med
forventede scrapværdier.
= Langfristede immaterielle og materielle aktiver amortiseres/afskrives lineært
til forventede scrapværdier over den forventede brugstid hos DFDS.
- Forventede brugstider hos OFDS samt scrapværdier vurderes mindst en gang
årligt. Ved estimering af den forventede økonomiske levetid for skibe tages
højde