Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

 

     
  
  
    

Årsrapport
2010

offentliggjort 10. marts 2011

   

EN.

 

FIRESAR EB HSUØLARNO NR

   

 

 

 

SE

SATSET

 

104294EogSN81291

 

 

 

Indhold

Nøgletal... FEER vanerne rssrnee 2
Klar til vækst ….…..encereaneeser renen ree seen eensnnen 3
Isolering - den oplagte vej

til lavere energiudgifter ….....u.udeseerrrrrrenee 4
Samfundsengagement 1... ……7
Rockwool Fonden. Indtjening anvendes

til forskning og intervention 2... 8
Medarbejdere til global innovation... 10
Omsætning, markeder og resultater …—.. 11
Hovedpunkter ….u.….G….u.ssseserrerererrerrenrrrener renser nen 11
Regional markedsudvikling MGM sssseseeeersrerrarereer 12
Forretningsområder …....….ssscscesesseesssenerreserernene 14
Finansielle resultater …....u.sssccseeeresgerreersererenee 16
Bestyrelse (cesser kreeres 18
Koncernledelse sner rrernnes 19
Kolofon

Corporate governance …—.... rrnerernmenenrennes 20
Ledelsespåtegning ….….ssesesereeeersersenenernes 22
Den uafhængige revisors påtegning …... 23
Femårsoversigt …..ssseurenesseneresserrensrrerens 24
Resultatopgørelse …(..ssceecrrerrerre urene 25
Balance - aktiver 1... rserersserreee 26
Balance - passiver 1... vaeneenne snes nen nne 27
Pengestrømsopgørelse 1…...secescrererrerrrree 28
Egenkapitalopgørelse…... enenenesan nen sennsene 29
Segmentregnskab 1.....ssssssesserserrrrrrrnnen 30
Noter suser rrrrnrer 31
Nøgletalsdefinitioner seerne 53
Koncernoversigt…....ssssccserrererrrrererrerrenen 54
Rockwool koncernen scenerne 55

Rockwool&, Roxul&, RockfonO, RockpanelG, Grodan&Q, Lapinus Fibreså, BuildDesk&, RockDeltaQ, AerorockO og Rockshell6& er Rockwool koncernens registrerede varemærker,

Fotografier: [forside + 2] Shanghai / Aly Song, Scanpix Denmark; (3) Koncernchef Eelco van Heel / Magnus Klitten; (5) Danmarks første PassivPlushus / Steen Brogaard: [6] Elværk / Getty
Images; [7] Rockwool medarbejder / Niclas Jessen; (8] Skolebørn bliver målt som en del af Rockwool Fondens SundSkoleNettet / Stig Stasig, (9) Kvinder fra Malawi der deltager i prøjektet
"landsbybanker' / Ole Dahl Rasmussen, Folkekirkens Nødhjælp [10] Rockwool medarbejder / Niclas Jessen; [11] Rockwool medarbejder, (12] Koncernchef Eelco van Heel møder Præsident
for Den Russiske Føderation Dmitry Medvedev 29, april 2010 / Dansk Industri, Moskva / Hubertus Blume, AGE, Scanpix Denmark, [13] Shanghai brand 15. november 2010 1 en 30-etagers
beboelsesejendom / Scanpix Denmark; [14] Rockfon loft hos Teknik- og Miljøforvaltningen, København / Anders Sune Berg; (15) Enex1s hovedkontor / atelier Pro architecten bv, Haag, Holland;
[18] Bestyrelsen / Ivan Otis; (19] Koncernledelsen / Magnus Klitten; [21] Rockwool medarbejdere / Niclas Jessen.

Layout og produktion: Bysted A/S ISSN nummer: 1904-8645 (online)

[ji04294Eogsys 1292

 

|

Nøgletal

Nettoomsætning (DKK mio.]

Årets resultat efter minoritetsinteresser (DKK mio.)

 

 

15.000

12.000

 

9.000

 

6.000

 

 

3.000

 

 

 

 

 

 

 

 

 

06 07 08 09 10

Investeringer og akkvisitioner (DKK mio.)

 

2.000 —

1.500

 

1.000

 

 

500

 

 

 

 

 

 

 

06 07 08 09 10

Medarbejdere geografisk fordelt

 

3.000

 

 

2.500

2.000

 

1.500

 

1.000

 

500 —m

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

06 07 08 09 10

 

 

Or re

i £ Ok i et 2
re ir ii i i

 

BR RR. RR RÅ Dem mm RR RR RE ME RE RE MM MM RE EM
]

2
i 1 (as ÅEOGSNElT2G3 vt A/S

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10.000
8.000 Få [—] her == ER
6.000 — O Vesteuropa,
(15 lande)
Østeuropa og
4.000 — Rusland,
(15 lande]
i Nordamerika,
2.000 — (3 Lande]
Asien og
Mellemøsten,
0 (11 lande]

 

 

 

06 07 08 09 10

Verdens hurtigst voksende
markeder inden for byggeri
ligger i Asien.

Rockwool koncernen
opkøbte i 2010 de asiatiske
isoleringsaktiviteter i det
australske konglomerat CSR
Ltd., og det har styrket vores
tilstedeværelse i regionen
betydeligt.

 

 

 

 

 

  

Klar til vækst

Foråret spirer langsomt frem i byggebranchens frostkolde
landskab. Finanskrisen, som lammede USA og Europa og
satte stribevis af nye byggeprojekter i stå, er på retur, og stille
og roligt kommer der gang i projekterne igen. Vores fokus på
samfundets store behov for energieffektive bygninger har
hjulpet os gennem krisen. Lande som Frankrig og Tyskland
har stillet skarpt på energirenovering af eksisterende
bygninger. Det har betydet fornuftig efterspørgsel efter vores
produkter, systemer og services, og vores salgsvolumen steg
derfor i forhold til sidste år.

I Rockwool koncernen har vi brugt de seneste år på at trimme
såvel organisationen som vores strategiske ambitioner. Vi er
dermed godt forberedt til at høste frugterne af opsvinget i
byggeriet. Den globale udvikling mod mere energieffektive
bygninger er kun lige begyndt. Denne megatrend er vi i stand
tilat udnytte til vores fordel ved at etablere nye positioner
uden for den europæiske hjemmebane. I Nordamerika har vi
for nylig fordoblet vores produktionskapacitet, og
omsætningen stiger hastigt trods et svagt boligmarked. |
Åsien, som er verdens hurtigst voksende marked for byggeri,
har vi sikret os en platform for yderligere ekspansion dels
gennem opkøbet af de asiatiske isoleringsaktiviteter i CSR
Ltd., og dels gennem etableringen af en salgsplatform i
Indien, der understøttes af en ny fabrik i Gujarat-regionen.

Vi er overbevist om, at vi kan ekspandere vores forretning på

104294EogSN81294

"Den globale udvikling
mere energleffektive bygninger
er kun lige begyn”

 

basis af vores kvalitetsmaterialer og kvalitetsteknologier
kombineret med en klar forståelse for vores kunders behov.
Vi har styrket vores innovationsevne og præsenterer allerede
nu nye produkter og systemer, som imødekommer bygge-
branchens krav til bæredygtighed. Aerorock - verdens første
isoleringsprodukt baseret på en kombination af stenuld og
aerogel — sætter nye standarder for byggematerialers
langvarige ydeevne og er yderst velegnet til det stigende antal
energirenoveringsprojekter. Inden for nybyggeri giver vores
nye, banebrydende Rockshell system mulighed for at skyde en
genvej til at opføre nulenergihuse.

Over de næste 10 år vil tendensen inden for lavenergi-
bygninger revolutionere den globale byggeindustri. Sammen
med vores partnere i byggebranchen ser vi frem til at spille en
aktiv rolle på dette spændende og udfordrende globale
marked.

Eelco van Heel
Koncernchef for Rockwool koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

Isolering - den oplagte
vej til lavere energiudgifter

Bedre isolering af bygninger og industrielle processer er en af
de mest oplagte veje til energisikkerhed. Der spares energi,
og samtidig reduceres, CO,-udledningen og andre former for
luftforurening. Det kan endda gøres meget omkostnings-
effektivt, skaber grønne jobs og forbedrer indeklimaet og
livskvaliteten for millioner af mennesker over hele verden.

I Europa og Nordamerika står bygninger alene for omtrent

40 % af energiforbruget. Selv i en ny vækstøkonomi som Kina
vil energiforbruget i bygninger snart nå op på 35 %,
efterhånden som millioner af mennesker flytter til byerne og
skal have nye boliger, arbejdspladser og fritidsfaciliteter. Disse
bygninger opføres ofte med mangelfuld isolering —- om nogen
overhovedet - og i stedet anvendes opvarmning og aircondition
i stor stil, hvilket resulterer i et stort energiforbrug.

Europa i front med nulenergibygninger

Ved udgangen af 2018 skal alle nye offentlige bygninger i EU
bygges som ”næsten energineutrale bygninger”, og med
udgangen af 2020 følger de private bygninger trop. Passivhuse
kombineret med vedvarende energikilder lever op til disse

 

 

CO,-fodlatryk

En ny analyse af vores CO,-fodaftryk
viser, at den samlede mængde
Rockwool isolering, der sælges på

et år, gennem sim levetid sparer over
4.000 Millioner ton CO-udledning fra
bygninger og Industriprocesser verden
over Isolering af industrielle processer
tekniske installationer bidrager
med væsentligt højere besparelser end
vores tidligere analyser viser. Dette
segment står for hovedparten af de
samlede besparelser.

 

 

 

å

 

 

 

i day å FSNG TET ONAL WS

krav. Med et årligt energiforbrug på kun 15 kWh/m? til
opvarmning er disse huse allerede mere end dobbelt så
energieffektive som bygninger opført efter de skrappeste krav
til energieffektivitet for nye bygninger.

Energiforbruget i vækstlande: en stadig større udfordring
De fleste nye bygninger opføres i vækstlandene. Rockwool
koncernen har derfor for nylig etableret produktion i Kina,
Thailand og Indien, og salgsaktiviteterne udvides i lande som
Brasilien. Vi stiller vores ekspertise til rådighed for
myndigheder og beslutningstagere over hele verden. Hermed
vil vi være med til at sikre øget energieffektivitet, der vil
forbedre indeklimaet for millioner af mennesker til en
overkommelig pris og skåne miljøet for CO,-belastning.

Eksisterende bygninger: den virkelige udfordring

Europa og Nordamerika er store og udviklede markeder for
Rockwool koncernen. Her er den største udfordring de gamle
huse og bygninger, hvoraf millioner er utilstrækkeligt
isolerede.

Renoveringsraten i Europa skal fordobles eller tredøbles i
perioden frem til 2050, hvis EU's både kort- og langsigtede
målsætninger om at reducere CO,-udledningerne med

80-95 % i forhold til 1990-niveauet inden 2050 skal nås, ifølge
the Energy Efficiency Action Plan Taskforce of the
Construction Sector. I øjeblikket er renoveringsraten i Europa
på blot 1,2-1,4 % årligt.

Tyskland har f.eks. haft succes med at sætte gang i projekter
til energimodernisering gennem et offentligt støtteprogram,
som giver støtte og lavt forrentede lån til at forbedre
bygningers energieffektivitet — jo større energibesparelse, des
større støtte.

Også Rusland er i gang med at isolere tusindvis af bygninger
som led i at øge landets energieffektivitet med 40 % før 2020.
Dette vil forbedre livsbetingelserne for mange russere og gøre
det muligt at eksportere energi, som i dag går til spilde på
grund af manglende isolering.

Industriel isolering - et stort potentiale

Rockwool koncernen har også løsningen til et andet overset
område: forbedring af energi- og CO,-effektiviteten i
varmeudledende industrielle processer. Her er
temperaturerne i processen ofte oppe på 200?-600? C -

 

 

 

 

 

 

 

  

104294EogSN81296

 

 

   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Fremtiden er her

[dag er det muligt at opføre en ny
bygning, der er så godt isoleret og så
energieffektiv, at den let kan producere
mere energi, end den forbruger, blot

at installere et lille solpanel eller
en anden type vedvarende energi. |
A010 indviede Rockwool koncernen
Danmarks første PassivPlushus.
Familien Christensen, der ejer huset,
har elimineret energiregningen og den
mindre ekstra udgift, de har haft ved

at opføre den langt bedre bolig, tjener
familien hurtigt hjem igen.

 

 

 

 

 

 

 

alligevel er mange rør, kedler og beholdere mangelfuldt

isolerede. Det er ikke usædvanligt, at varmeprocesser kun er
isoleret med en tiendedel af, hvad der ligger på loftet i et
moderne hjem. Og det til trods for, at forskellen på inde- og
udetemperatur i de varmeudledende industrielle processer ofte
er ti gange større end i en privat bolig. Der er ingen tvivl om, at
der her kan spares enorme mængder energi, penge og CO...

 

 

[ top 20 blant norciske
klimarapportører

1 2010 var Rockwool koncernen blandt
de førende 20 virksomheder, der
rapporter sine klimaforhold i Carbon
Disclosure-pmojektet. Koncernen fik 78
point ud af 100 mulige. I noterede
koncernens produktionsenheder
Scope 1 og Scope 2 CO,-udledninger
på 1,3 millioner ton. Pt, har Rockwool
koncernen ilkke behov for at købe
CO,=kvoter for at opfylde vores EU ETS
forpligtelser.

 

 

 

 

 

 

302 2010 I ROCKWOOL NA A/S

ÅAEOGSNE I

 

 

Rockwool koncernen er verdens førende leverandør af
stenuldsisolering til kraftværker, petrokemiske industrier og
andre procesindustrier. Vi er medstifter af og har
formandskabet for den nyetablerede European Industrial
Insulation Foundation www.eiif.org, som har til formål at
udnytte det store potentiale for energieffektivitet i
varmeudledende industrielle processer.

Et typisk Rockwool produkt, der bruges til at isolere en
bygning, sparer i dets levetid omkring 100 gange den mængde
energi, der bruges på produktet fra vugge til grav.
Energibesparelsen og CO,-balancen bliver som regel positiv
inden for de første 6 måneder. Isoleringsprodukter til
industrielle processer kan give endnu bedre resultater. I hele
produktets levetid kan der i gennemsnit spares mere end
20.000 gange den mængde CO,, der blev brugt til
fremstillingen - og CO,-balancen bliver positiv allerede efter
mindre end én dag!

For mere information om koncernens bæredygtighedsprofil:
www.rockwool.com/environment/environmental+reports
www.rockwool.com/energy+efficiency

Læs dokumentet "The Fundamental Importance of Buildings
in Future EU Energy Saving Policies' fra the Energy Efficiency
Action Plan Taskforce of the Construction Sector her:
www.ace-cae,eu/public/contents/getdocument/content, id/868

Samfunds-
engagement

Vi ønsker at bidrage til en positiv samfundsudvikling. Det
fremgår af Rockwool koncernens sociale charter og afspejles i
vores politik for social ansvarlighed. Et godt eksempel på dette
ligger i hovedformålet for vores isoleringsløsninger; de
medvirker både til omfattende energibesparelser og reduktion
af CO, -udledningerne, samtidig med at de gør bygninger mere
sikre at opholde sig i. Vores sociale ambitioner rækker dog
længere og dækker alle former for samspil med både det
globale samfund og de lokalsamfund, vi deltager i.

Vi driver virksomheden efter en række værdier, som danner
rammen for, hvordan vi lever op til moderne standarder for
ansvarlig, troværdig virksomhedsdrift og social ansvarlighed.
Disse værdier - ærlighed, ansvarlighed, effektivitet, passion og
entreprenørskab - er nærmere beskrevet på vores koncern
hjemmeside.

Rockwool koncernen udgiver en særskilt rapport om
virksomhedens sociale ansvar i henhold til Årsregnskabsloven
8 99a. Her giver vi et overblik over virksomhedens bidrag inden
for de centrale områder menneskerettigheder, arbejds-
standarder, miljø og korruptionsbekæmpelse.

1 2010 blev Rockwool koncernens adfærdskodeks for leverandører
føjet til vores standard leverandørkontrakt. For hele organisationen

betyder det, at leverandører i de fleste nye kontrakter bekræfter, at Omfattende besparelser på
de overholder vores adfærdskodeks, Koncernens adfærdskodeks energ j og CO,-u dledni nger
for leverandører dækker alle relevante aspekter vedrørende er et hovedfo rmål med vores

overholdelse af FN's menneske-rettigheder inklusive

isoleringsløsninger — et eksempel
på Rockwool koncernens bidrag til
et bedre samfund.

forholdsregler mod tvangsarbejde, børnearbejde, diskrimination,
arbejdstagerrettigheder, korruptionsbekæmpelse osv.

Koncernen er i færd med at øge vores forretningsaktiviteter i
nye vækstmarkeder, og samtidig styrker vi kontrollen med
leverandørerne. Hvis forretningsbetingelser i et land vurderes
at kræve særlig opmærksomhed, kontrolleres leverandører,
som har kontrakt med koncernens sourcing- og indkøbsenhed,
to gange om året - én gang af koncernen og én gang af en
godkendt, ekstern kvalitetskontrol.

Koncernens rapport om socialt ansvar kan læses her:
www.rockwool.com/about+the+group/social+responsibility/

csr+reports

Se Rockwool koncernens sociale charter på:
www.rockwool.com/about+the+group/social+responsibility/

 

social+charter

 

 

 

 

104294EogSN81298

 

 

 

Rockwool Fonden

Indtjeningen anvendes
til forskning og intervention

Rockwool Fonden blev stiftet af seks medlemmer af Kåhler-
familien som en almennyttig organisation i 1981. Tidligere
koncernchef og nuværende bestyrelsesformand for Rockwool
International A/S Tom Kåhler har været formand for Fonden
siden 1991.

Fonden er den største aktionær i Rockwool International A/S
med 23 % af aktiebeholdningen. Det betyder, at næsten en
fjerdedel af koncernens udbytte bruges på social forskning og
samfundsrelaterede interventioner.

Forskningen fokuserer primært på socio-økonomiske
spørgsmål og aktuelle problemstillinger, som samfundet står
overfor. Formålet er at forbedre beslutningsgrundlaget og
kvaliteten af den offentlige debat, så politikerne kan træffe
kvalificerede beslutninger. Der forskes i fire hovedområder:
migration og integration, sort arbejde, arbejde og
velfærdsstaten samt familier og børn.

 

 

 

 

i OFA OGSNE TY GYTONAL NS

Søcialt entreprenørskab og princippet om hjælp til selvhjælp
er hovedelementerne i Fondens interventioner. Disse stiler
mod at opnå permanente og bæredygtige forbedringer inden
for tre udvalgte programområder: fødevaresikkerhed og
fattigdomsbekæmpelse, udvikling af det sociale engagement
samt international fredsopbygning. Både enkeltpersoner og
samfund især i Afrika og Mellemøsten nyder godt af disse
programmer. Et fjerde program fokuserer på at forbedre
danske børns sundhedstilstand.

Læs mere om Rockwool Fonden (på engelsk) på
www.rockwoolfonden.dk

 

Sunde skolebørn

Rockwool Fonden startede projektet
"SundSkoleNettet” i for at
medvirke til at forbedre danske
skoleelevers sundhedstilstand. Ud fra
et ønske om at inspirere eleverne til
en sundere livsstil tilbyder pæjektet
sundhedsoplysning, skridttællere samt
en løbende vurdering af elevernes
kondition, liwidde, hoppehøjde og BMI.
Ved udgangen af 2010 var 189 skoler
og ca. 80.000 elever med i projektet.

 

 

 

 

 

    
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Landsbybanker

Rockwool Fonden har siden 2009 støttet oprettelsen af
"landsbybanker” i Malawi, hvilket har gjort det muligt for 3.000
fattige familier i 46 landsbyer at spare op og låne penge. På grund
af meget svingende indkomster i landdistrikterne i Malawi er der et
massivt behov for at kunne spare op til småinvesteringer og dårlige
tider. Rockwool Fondens Forskningsenhed samarbejder med bl.a.
Oxford University's 'Centre for the Studies of African Economies'
om at evaluere projektet og undersøge hvilke lokale mekanismer,
der har størst sandsynlighed for at kunne bidrage positivt til
fattigdomsbekæmpelse.

 

 

 

104294EogSN81300

Medarbejdere til
global innovation

Rockwool koncernens nye strategi

”Rock the Globe” fokuserer på
kundeorienteret innovation og
'excellence" i både salg og markedsføring.

Kulturel styrke
Vores nye, globale tilgang giver spændende muligheder for
alle ansatte.

Vi tilstræber konstant at implementere systemer og
procedurer, der fungerer så gnidningsfrit og effektivt som
muligt på globalt plan. Men samtidig anerkender vi også, at
kulturforskelle betyder, at vi har forskellige måder at drive den
daglige forretning på.

Når koncernen etablerer sig i nye lande, ser vi det som en
mulighed for, at vores nuværende medarbejdere bliver endnu
mere involveret I nye kulturer med afsæt i vores kultur. En
vigtig målsætning for den overordnede ledelse og udvikling af
Rockwool koncernens menneskelige ressourcer er, at hver
enkelt medarbejder - uanset hvilket land han eller hun
arbejder i — er fortrolige med vores kerneværdier og bidrager
til, at vi når vores fælles forretningsmæssige mål.

HR strømlines globalt

Et vigtigt tiltag i forhold til at lede og udvikle Rockwool
koncernens medarbejdere er, at vi har iværksat en global
optimering af vores tilgang til human ressources området.
Koncernen er i gang med at strømline procedurer og
systemer, som vil gøre det nemmere at flytte medarbejdere
internationalt og skabe en mere fleksibel organisation for
medarbejdere og ledere, som arbejder i forskellige lande.

Forskning & Udvikling (DKK mio.)

 

 

300

250

 

200

 

150

 

100

 

50

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

06 07 08 09 10

 

10
1 OSSE SETE

 

 

 

 

 

 

Omsætning, markeder og resultater

 

SF mm em ERE Fm mm

Hovedpunkter

Investeringer udgjorde DKK 1.412 mio.

QQOCOOQO

i forhold til 2009,

mM

Omsætningen steg med 5,1 nåede DIKK 11.732 mio.

EBITDA steg med 16,6 % og nåede DKK 1.782 mio.

Resultat efter minoritetsinteresser steg med 59,1 % og nm måede DKK 512 mio.
Cash flow fra driftsaktiviteter udgjorde DKK 1.285 Mio. - et fald på 34,1 %

For 2011 forventes en omsætningsstigning på 10 % og et æsultat efter

minoritetsinteresser på ca. DKK 550 Mio. opgjort til faktiske valutakurser.
Investeringsniveauet for 2011 ekskl. akkvisitioner bliver på ca. DKK 850 mio.
0 Det foreslåede udbytte bibeholdes på DKK 9,60 per aktie.

Takket være den stærke position inden for energieffektivitet i
bygninger klarede Rockwool koncernen sig igen bedre end det
generelle marked for byggeri. Vi opnåede en generel
omsætningsstigning på 5,1 %, og nettoomsætningen blev på
DKK 11.732 mio. Ud over isoleringsprodukterne klarede andre
produkter og systemer sig rigtig godt takket være kompetent
markedsføring og et tydeligt fokus på kundernes behov. Den
positive udvikling i omsætningen udlignede den negative effekt

 

 

fji04294rogsn81302

 

af det stigende inflationspres gennem året. Sammen med et
trimmet omkostningsgrundlag var dette hovedårsagen til, at
koncernen kunne opjustere sit forventede overskud tre gange i
løbet af året. Resultat efter skat og Minoritetsinteresser blev
DKK 512 mio. Det er en stigning på 59,1 % i forhold til 2009, og
bedre end den seneste forventning, bl.a. på grund af positive
skattemæssige forhold.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Regional markedsudvikling

Vesteuropa

Omsætningen på vores hovedmarkeder i Vesteuropa (69,1 % af
nettoomsætningen) faldt med 0,7 % og nåede DKK 8.103 mio.
Tyskland og Frankrig præsterede bedst, især på grund af
regeringsprogrammer til at begrænse CO,-udledningen og
sikre energieffektiv renovering af boligsektoren. Nybyggeriet
fortsatte med at være svagt i efterdønningerne af finanskrisen.
Renoveringsprojekter i forbindelse med at optimere den
energimæssige ydeevne i den eksisterende bygningsmasse
udgjorde et solidt fundament for vores forretningsaktiviteter.
Priserne var generelt rimeligt stabile med en svagt
opadgående tendens på nogle markeder for boligbyggeri,
mens der til stadighed var pres på priseniveauet i forhold til
erhvervsbyggeriet.

Østeuropa og Rusland

Omsætningen i Østeuropa og Rusland (18,6 % af
nettoomsætningen) steg med 19,5 % og nåede DKK 2.178
mio., men udviklingen i regionen varierede meget. Fra foråret
og frem kom det vigtige russiske marked stærkt tilbage,
hovedsageligt drevet af storstilede offentlige programmer til
energirenovering af den utilstrækkeligt isolerede boligmasse. |
2. halvår så vi også en bedring af den private byggesektor i

 

 

 

 

Rusland.

12

Årsrapport 2010 I ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S
104294EogSN813023

Det pludselige boom i efterspørgslen betød, at Rockwool
Rusland fik fuldstændig udsolgt og måtte importere store
mængder isolering fra vores andre fabrikker for at opfylde
markedets behov. I juni tog vi et indledende skridt til at
forbedre den lokale leveringssituation, da koncernen købte en
stenuldsfabrik i Troitsk i Ural-regionen. Desuden er den
igangværende etablering af en ny fabrik tæt ved Kazan i
Volga-regionen blevet fremskyndet, således at fabrikken kan
levere inden udgangen af 1. halvår 2012.

Nettoomsætning fordelt på lande

 

Tyskand 16 %
Frankrig 14 %
Holland 9%
Rusland 9%
Nordamerika 7 %
Polen 6%
Storbritannien 5%
Øvrige 34%

 

 

 

 

| andre dele af Østeuropa var omsætningen fortsat præget af
dykket i byggeaktiviteten som følge af den økonomiske krise.
Det polske marked var blandt de mest stabile, mens
situationen i Tjekkiet, Slovakiet og Ungarn fortsat var
vanskelig.

Nordamerika, Asien og resten af verden

Omsætningen i resten af verden (12,3 % af nettoomsætningen)
steg med 22,7 % til. DKK 1.451 mio. I Nordamerika gjorde
Rockwool koncernen fortsat fremskridt med at komme ind på
markedet for boligbyggeri på trods af en generelt kriseramt
byggesektor. Takket være kapacitetsfordoblingen i 2009 med
åbningen af en ny produktionslinje tæt ved Toronto, kunne vores
nordamerikanske selskab fremvise en tocifret

omsætningsvækst.

 
 
  
   

 

 

104294EogSN81304

Vores asiatiske aktiviteter præsterede flot på baggrund af en
stærk markedsudvikling i Malaysia, Singapore og Kina.
Samtidig fortsatte vi med stor intensitet opførelsen af en ny
isoleringsfabrik i Inden i samarbejde med den lokale
isoleringsinstallatør KAEFER Punj Lloyd Ltd. Indvielsen
forventes at finde sted i maj 2011. I slutningen af 2010 købte
Rockwool koncernen de asiatiske isoleringsaktiviteter i det
australske selskab CSR Ltd. Denne akkvisition giver os en
ressourcestærk salgs- og marketingafdeling i Sydøstasien og
Kina samt yderligere fabrikker i regionen (en isoleringsfabrik
og en sandwichpanelfabrik i Kina samt isoleringsfabrikker i
henholdsvis Malaysia og Thailand], Koncernen har hermed
sikret sig en solid platform til fortsat vækst i verdens hurtigst
voksende marked for byggeri.

 

Bedre bending

En Brandsikre by bygge |
E måltårtilet'er e aigørende

 

 

 

 

 

13

 

 

 

Forretningsområder

Isolering

Salget af isoleringsprodukter (80 % af nettoomsætningen)
aftog i årets 1. kvartal, primært pga. det hårde vintervejr i
Europa. I 2. kvartal bedredes salget dog og fortsatte med at
stige indtil slutningen af november, hvor de europæiske
nøglemarkeder igen blev ramt af usædvanligt koldt vejr.

Isoleringssegmentet

 

 

DKK mio. 2010 2009
Resultat

Ekstern nettoomsætning 9.390 9,108
Intern nettoomsætning 1.245 1.165
EBITDA 1.369 1.329
Af- og nedskrivninger 859 807
EBIT 510 522

 

Omsætningen var især god inden for renoveringssektoren,
hvor Rockwool produkterne er særligt velegnede.
Boligrenoveringer blev i nogle lande understøttet af
regeringsprogrammer. Koncernen har brugt betragtelige
ressourcer på at tilbyde optimerede energieffektive løsninger
til renoveringsprojekter. Denne markedssektor bliver mere og
mere vigtig, fordi det nu er almindeligt anerkendt, at der er
behov for at energiforbedre den enorme, eksisterende
boligmasse. En vigtig produktlancering var Aerorock, der
integrerer aerogel i stenulden. Resultatet er et unikt
isoleringsmateriale med stenuldens fremragende egenskaber

og en enestående isoleringsevne. Produktet er ideelt til
indvendig isolering, hvor pladsen er trang.

På markedet for nybyggeri sakkede udviklingen noget bagud,
især for erhvervsbyggeriet, hvor mange virksomheder
droslede ned på investeringerne. For de af vores produkter og
systemer, som er målrettet denne sektor, mærkede vi effekten
af dette - f.eks. for sandwichpaneler og isolering til flade tage
samt i nøgen grad teknisk isolering til procesindustrien.
Indenfor boligsektoren var nybyggeriet også på et lavt niveau,
men i slutningen af året var der små tegn på bedring på
udvalgte markeder — f.eks. Sverige og Tyskland.

Systems forretningen

Vores Systems forretning (20 % af nettoomsætningen)
præsterede godt med en nettoomsætning på DKK 2.341 - en
stigning på 14,3 % i forhold til 2009.

Systems segmentet

 

 

DKK mio. 2010 2009
Resultat

Ekstern nettoomsætning 2.341 2.049
Intern nettoomsætning 0 26
EBITDA 339 252
Af- og nedskrivninger 3 3
EBIT 336 249

 

 

 

 

 

 

 

14

 

 

 

10 OND TEN TGET En

 

FE RE EM RE ERE Mm

” med ingedesigner aft alene byg NINGER .

 

Rockfon fortsatte sin vækst og er blevet en førende leverandør
af loftløsninger i Europa. Trods den økonomiske krise
bibeholdt nogle vesteuropæiske lande fokus på renovering af
offentlige bygninger. Dette var til gavn for salget af Rockfon
akustiklofter, som er en vigtig faktor til at forbedre indeklimaet
i kontorer, hospitaler, skoler og sportshaller. Rockfon gruppen
klarede sig også godt i Østeuropa. Rockfon gik ind på det
russiske marked i starten af 2010 og har allerede formået at
sikre sig en stærk position der.

Rockpanel præsterede ekstremt godt trods afdæmpet
byggeaktivitet på nøglemarkederne i Benelux, Danmark,
Storbritannien og Tyskland. De holdbare og æstetiske
Rockpanel facadeplader bliver stadig mere populære blandt
arkitekter og blev foreskrevet til flere flagskibsprojekter,
såsom metroen i Antwerpen. Både omsætning og overskud
steg markant.

Grødan gruppen, som er verdens førende inden for

104294EogSN81306

 

 

dyrkningssubstrater til professionelle gartnerier, leverede
ligeledes en solid præstation trods den hårde konkurrence på
det hollandske nøglemarked. Omsætningen i Nordamerika og
Østeuropa steg i overensstemmelse med vores vækststrategi
for disse regioner.

Omsætningen indenfor specialfibre til bl.a.
bremsebelægninger, maling og pakninger viste en markant
opadgående tendens, som især var båret af, at bilindustrien er
kommet stærkt tilbage. De stigende krav fra industrien med
hensyn til ydeevne og miljø understøtter salget af vores
kvalitetsfibre.

RockDelta, som fremstiller løsninger til støj- og
vibrationsisolering af togskinner og andre dele af den
offentlige transport, havde også et rigtig godt år.

 

 

 

 

 

 

|

Finansielle resultater

Årets resultat

| 2010 genererede koncernen et EBITDA på DKK 1.782 mio.,
hvilket er 16,6 % mere end i 2009. EBITDA i forhold til
nettoomsætningen udgjorde 15,2 %, hvilket er 1,5 procentpoint
højere end sidste år og 3,1 procentpoint lavere end
gennemsnittet for de seneste fem år. EBITDA for 4. kvartal
ligger på niveau med 3. kvartal på DKK 463 mio., og
overskudsgraden er på 14,2 %. Den sædvanlige positive effekt
af højere salgsvolumen i det sidste kvartal blev udlignet af
stigende inflation og af det hårde vintervejr i store dele af
Europa i december.

EBIT udgjorde DKK 793 mio., svarende til en stigning på DKK
217 mio. eller 37,7 %, primært fordi vi opnåede den fulde
effekt af vores program til omkostningsreduktioner. De
finansielle nettoomkostninger udgjorde DKK 17 mio., hvilket
er DKK 25 mio. mindre end i 2009. Forbedringerne skyldes
primært sidste års omkostninger til implementering af nye
kommittede kreditfaciliteter og bedre likviditet i året. Den
effektive skatteprocent var 33,2 % svarende til DKK 275 mio.
Den effektive skatteprocent var 3,1 procentpoint lavere end
sidste år, primært på grund af højere indtjening i lande med
lavere skatteprocenter. Resultat efter skat og minoritets-

Finansielle mål for Rockwool koncernen

Gennemsnitlig omsætningsvækst på 8 %

interesser blev DKK 512 mio. svarende til en stigning på DKK
190 mio. Resultat efter skat for moderselskabet blev på DKK
685 mio., en stigning på DKK 76 mio. i forhold til 2009. Dette

skyldes primært en stigning i licensindtægter og udbytte fra

datterselskaber.

Investeringer og cash flow

Cash flow fra driftsaktiviteter udgjorde DKK 1.285 mio.,
svarende til et fald på 34,1 % primært som følge af en negativ
påvirkning fra driftskapitalen primært grundet en stigning i
råvare- og færdigvarelageret, dels som følge af et lavere salg i
december end forventet. Investeringer i 2010 udgjorde DKK
1.412 mio. inkl. akkvisitioner for DKK 817 mio., og steg med
20,7 % i forhold til sidste år, Andre investeringer faldt med

50 % sammenlignet med sidste år på trods af, at der er
inkluderet DKK 310 mio. til fortsættelsen af kapacitets-
udvidelserne i Indien og Rusland. Frit cash flow faldt med DKK
907 mio. i forhold til sidste år og endte på DKK -127 mio.
primært på grund af de to akkvisitioner i 2010.

Balancen

De samlede aktiver udgjorde i alt DKK 12.231 mio. ved
udgangen af 2010, hvilket er en stigning på DKK 905 mio.
sammenlignet med ultimo 2009, Dette skyldes primært
akkvisitioner som beløb sig til DKK 1.136 mio, samt en

Overskudsgrad på 11% af omsætningen

 

25

 

Mål

 

 

 

 

 

 

16
Årsra port 2010 | ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S
1042 94FogSN81307

 

20

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mm em ms mms RR RÅ ÅR RÅ SER RS$Å RÅ RER RR RR ER RR ER ER ER

stigning i varebeholdninger og tilgodehavender fra salg på
DKK 183 mio. Købet af CSR's asiatiske stenuldsaktiviteter har
skabt et goodwillbeløb på DKK 74 mio. hvilket er det reste-
rende beløb efter allokering af købsprisen på identificerbare
aktiver. Det gennemsnitlige antal debitordage faldt med 1,7
dage sammenlignet med ultimo 2009. Likvide midler udgjorde
DKK 347 mio. ved udgangen af 2010, et fald på DKK 386 mio. i
forhold til sidste år. Egenkapitalen ultimo 2010 var DKK 8.791
mio., svarende til en soliditetsgrad på 71,9 %. Akkvisitionerne
resulterede i øgede gældsforpligtelser på DKK 196 mio.,
hvilket også betød en stigning i den rentebærende gæld.
Ultimo 2010 udgjorde den rentebærende gæld netto DKK 426
mio., hvilket er en stigning på DKK 567 mio. sammenlignet
med sidste år. Ved årets udgang havde koncernen uudnyttede
kommittede kreditfaciliteter på DKK 3.659 mio.

Forventninger

Udviklingen i 2. halvår 2010 indikerede, at verdensøkonomien
gradvist er ved at komme sig oven på den økonomiske krise. I
Vesteuropa steg byggeaktiviteterne noget, godt hjulpet på vej
af regeringsinitiativer, som bidrag til forbedring af
renoveringssegmentet. Rockwool koncernen forventer, at 2011
fortsat vil vise en gradvis bedring båret af fortsatte
regeringsinitiativer, som er blevet fastholdt i de større
europæiske lande, hvor koncernen opererer, Omsætningen

Afkastningsgrad på 15 % af den investerede kapital

som følge af markedsvækst forventes at blive ret stærk i
Rusland og Åsien, hvorimod der i det noget mere kriseramte
Østeuropa ikke ventes nogen væsentlig bedring. Koncernens
nylige opkøb i Asien vil bidrage til en stigning i koncernens
nettoomsætning med ca. DKK 450 mio. Koncernens
nettoomsætning forventes at stige med 10 % primært baseret
på volumenvækst.

Den nuværende høje inflationstendens, som påvirker priserne
på de fleste råmaterialer og serviceydelser, tvinger Rockwool
koncernen til at intensivere sit effektiviseringsprogram, som
allerede har vist opmuntrende resultater i 2010. Vi forventer
dog ikke, at programmet kan kompensere fuldt ud for
inflationen. Koncernen forventer derfor at øge salgspriserne i
2011.

Resultat efter minoritetsinteresser forventes at blive DKK 550
mio. opgjort til faktiske valutakurser.

Investeringsudgifterne ekskl. akkvisitioner, forventes at blive
DKK 850 mio. Heraf anvendes godt DKK 450 mio. til
færdiggørelsen af den indiske fabrik, som forventes at starte
op i 2. kvartal af 2011, og fortsættelsen af den nye russiske
fabrik i Volga-regionen med forventet opstart af produktionen i
2. kvartal 2012.

Soliditet på minimum 50 % af aktiverne

 

50

 

40

 

30

 

Mål

 

20

| ml

06 07 08 09 10

 

 

 

 

 

 

 

104294EogSN81308

80

 

70
60
50
40 Mål
30
20

10

 

064 07 08 09 10

 

 

 

 

 

Bestyrelse

Fra venstre:

Bjørn Høj Jensen

Født 1961, nationalitet: dansk

Andre poster relateret til selskabet:

Medlem af Rockwool Polska Supervisory
Committee. Medlem af Revisionskomiteen.
Poster i andre danske aktieselskaber:
Næstformand for bestyrelsen i Erhvervsinvest
Management A/S. Medlem af bestyrelserne i
DOVISTA A/S og Gyldendalske Boghandel,
Nordisk Forlag A/S.

Andre poster:

Medlem af bestyrelsen i CEPOS.

Steen Riisgaard

Anden næstformand

Født 1951, nationalitet: dansk

Andre poster relateret til selskabet:

Medlem af Vederlagskomiteen.

Poster i andre danske aktieselskaber:
Koncernchef i Novozymes A/S. Næstformand i
bestyrelsen i Egmont International Holding
A/S. Medlem af bestyrelsen i CAT Science
Park A/S.

Andre poster:

Formand for bestyrelsen i WWF
(Verdensnaturfonden) Danmark.
Næstformand i bestyrelsen i Egmontfonden.
Medlem af regeringens Vækstforum.

 

18

 

 

 

1 j43 GÅ Fo 7 SNB LI NBEBYTIONAL WS

Jan W. Hillege

Født 1941, nationalitet: hollandsk

Andre poster relateret til selskabet:

Medlem af Revisionskomiteen.

Andre poster:

Medlem af bestyrelsen i Plasticon og Enza.
Medlem af revisionskomiteen i Enza.

Connie Enghus Theisen

Født 1960, nationalitet: dansk

Valgt af medarbejderne

Andre poster relateret til selskabet:
International Segment Manager, Rockwool
International A/S, Medlem af bestyrelsen i
Rockwool Fonden.

Henrik Elliot Nyegaard

Første næstformand

Født 1940, nationalitet: dansk

Andre poster relateret til selskabet:

Medlem af Vederlagskomiteen.

Poster i andre danske aktieselskaber:
Næstformand for bestyrelserne i VELUX A/S
og VKR Holding A/S. Medlem af bestyrelsen i
DOVISTA A/S.

Dorthe Lybye

Født 1972, nationalitet: dansk

Valgt af medarbejderne

Andre poster relateret til selskabet:
Senior project manager, Group R&D,
Rockwool International A/S

 

Claus Bugge Garn

Født 1962, nationalitet: dansk

Valgt af medarbejderne

Andre poster relateret til selskabet:

Vice President, Group Public Affairs, Rockwool
International A/S.

Andre poster:

Medtem af FM Approvals Advisory Council.

Tom Kåhler

Formand

Født 1943, nationalitet: dansk

Andre poster relateret til selskabet:

Medlem af Revisionskomiteen og
Vederlagskomiteen. Formand for bestyrelsen i
Rockwool Fonden. Leder af Kåhler-familiens
møder.

Poster i andre danske aktieselskaber:

Formand for bestyrelsen i A/S Saltbækvig.
Andre poster:

Medlem af bestyrelsen i A.P. Møller og Hustru
Chastine Mc-Kinney Møllers Fond til almene
Formaal.

Thomas Kåhler

Født 1970, nationalitet: dansk

Andre poster relateret til selskabet:
Administrerende direktør i Rockwool
Scandinavia. Medlem af Kåhler-familiens møder.

Yderligere information findes på:

www.rockwool.com/about+the+group/
board+of+directors/bestyrelsen+(danish)

2

SAMER

N

A

Koncernledelse

Fra venstre:

Bo Rygaard

Senior Vice President, Group Business
Development

Født 1965, nationalitet: dansk

Poster i andre danske aktieselskaber:
Medlem af bestyrelserne i Erik Møller
Arkitekter (EMA) A/S og KAVI Invest A/S.
Andre poster:

Medlem af bestyrelsen i Dreyers Fond.

Klaus Franz

Division Managing Director, West Division
Født 1953, nationalitet: tysk

Andre poster relateret tilselskabet:

Medlem af bestyrelsen i Rockwool Fonden.
Andre poster:

Medlem af bestyrelserne i Gelsenwasser AG
og Stadtwerke Bochum GmbH.

104294EogSN81310

Henrik Frank Nielsen

Division Managing Director, Systems Division
Født 1961, nationalitet: dansk

Poster i andre danske aktieselskaber:

Medlem af bestyrelsen i Keflico A/S.

Eelco van Heel

President og koncernchef

Født 1955, nationalitet: dansk
Andre poster:

WWF Clean Energy Ambassador

Gilles Maria

Senior Vice President og finansdirektør, Group
Finance

Født 1958, nationalitet: fransk

 

 

 

Jakob Sørensen

Senior Vice President, Group Corporate Affairs
Født 1952, nationalitet: dansk

Andre poster relateret til selskabet:

President i European Insulation
Manufacturers Association (EURIMA].

Poster i andre danske aktieselskaber:

Medlem af bestyrelserne i Ingeniørfirmaet
Lytzen A/S og ingeniørfirmaet Lytzen Holding
A/S.

Andre poster:

Medlem af bestyrelserne i Professor dr. jur.
Max Sørensens Mindefond og Tytte og
Lillemor Faurschou's Mindelegat.

Theo Kooij
Division Managing Director, East Division
Født 1960, nationalitet: hollandsk

Yderligere information findes på:
www.rockwool.com/about+the+group/
group+management

 

19

 

 

 

 

pa
Dm

Corporate governance

Rockwool International A/S' corporate governance charter
består af et sæt principper og regler, som omfatter
vedtægterne, forretningsorden for bestyrelsen samt
ledelsesinstrukser for direktionen, og er i overensstemmelse
med Rockwool koncernens mere generelle værdier,
"Principles of Leadership” og forretningsregler.

I henhold til bestemmelserne i selskabsloven og Rockwool
International's vedtægter er kontrol- og ledelsesfunktionerne i
Rockwool International delt mellem koncernledelsen og
bestyrelsen samt generalforsamlingen af aktionærer.

Koncernledelsen

Koncernledelsen er ansvarlig for den daglige ledelse af
selskabet. Den består af koncernchefen og seks andre
direktører - fire danskere, en hollænder, en tysker og en
franskmand. To direktører, herunder koncernchefen, er
registreret som direktion i henhold til dansk lovgivning.

Bestyrelsen ansætter medlemmerne af koncernledelsen.
Formandskabet, der består af formanden og en eller to
næstformænd, finder sammen med koncernchefen
efterfølgere til direktører, som derefter præsenteres for
bestyrelsen til godkendelse.

Bestyrelsen

Bestyrelsen træffer beslutning i sager, der er af væsentlig
betydning for koncernens aktiviteter. Disse sager inkluderer
beslutninger om de strategiske retningslinjer, godkendelse af
periodeplaner samt beslutninger om større investeringer og
frasalg.

En vigtig del af bestyrelsens arbejde er løbende at overvåge
de risikofaktorer, som er forbundet med selskabets drift. Alle
bestyrelser og supervisory commitees i Rockwool
selskaberne skal etablere en oversigt over de væsentligste
risikoforhold i forbindelse med driften, og på grundlag af
disse opstilles en gang årligt en koncernrisikoprofil, der
løbende evalueres.

Bestyrelsesmedlemmer, som vælges på generalforsamlingen,
vælges for en periode på ét år.

Når der vælges medlemmer til bestyrelsen, lægges der vægt
på kandidaternes evne til at bidrage til koncernens udvikling.
For øjeblikket er der seks generalforsamlingsvalgte
medlemmer: fem danskere og en hollænder.
Bestyrelsesmedlemmer, der fylder 70 år, skal ved næste
generalforsamling træde tilbage. Yderligere medlemmer - i
øjeblikket tre personer - vælges af medarbejderne i henhold
til dansk lovgivning.

 

Al)
ry

 

 

 

o
3
=>
NI
oOo

10

>
oa
=

ocK

=
Url

BIDT se A/S

HS
Id
O

ai

 

Bestyrelsen udpeger en formand og en eller to næstformænd
blandt bestyretsesmedlemmerne. Alle udpeges for et år ad
gangen.

Bestyrelsen har nedsat to komiteer: en Revisionskomite og en
Vederlagskomite. I overensstemmelse med ny lovgivning om
revisionskomiteer i Danmark har bestyrelsen udnævnt Jan W.
Hillege til det medlem af Revisionskomiteen, som er
uafhængigt og besidder den påkrævede indsigt på
revisionsområdet.

Generalforsamlingen og aktionærerne

Selskabets aktiekapital er sammensat af to typer aktier,
nemlig A-aktier (51,1 % af kapitalen), der hver har 10
stemmer, og B-aktier (48,9 % af kapitalen), der hver har én
stemme. En fjernelse af denne forskel mellem aktieklasserne
er i øjeblikket ikke på tale. Med de kapitaltunge
ekspansionsmuligheder, som koncernen i disse år står over
for, sikrer de to aktieklasser en god basis for den langsigtede
udvikling, der bedst kan skabe varig aktionærværdi.

Der er ikke selskabets bestyrelse og koncernledelse bekendt
indgået aktionæroverenskomster, som indeholder
forkøbsrettigheder eller stemmeretsbegrænsninger.

Rockwool Fonden - selskabets største aktionær med 23 % af
aktiekapitalen - arbejder til gavn for samfundet, men tager
behørigt hensyn til selskabets langsigtede interesser,
Rockwool International bestyrelsesmedlemmet Tom Kåhler
og et af de tre medarbejdervalgte medlemmer, Connie
Enghus Theisen, er også medlemmer af bestyrelsen i
Rockwool Fonden.

Som omtalt i Børsprospektet fra 1995 foreligger der mellem
nogle medlemmer af Kåhler-familien en aftale om afholdelse
af regelmæssige møder med henblik på at koordinere
familiens interesser i relation til selskabet, hvori det tillige er
aftalt at drøfte stemmeafgivelsen på generalforsamlinger i
selskabet, idet parterne dog på ingen måde er forpligtet til at
stemme i fællesskab. Tom Kåhler og Thomas Kåhler —- begge
medlemmer af bestyrelsen - deltager i disse møder.

Se en detaljeret beskrivelse af Rockwool koncernens
overholdelse af OMX Den Nordiske Børs Københavns
anbefalinger vedrørende corporate governance på:
www.rockwool.com/about+the+group/corporate+governance

Rockwool koncernen offentliggør for 2010 en lovpligtig
redegørelse om virksomhedsledelse i henhold til
Årsregnskabsloven 8 107b.

Den lovpligtige redegørelse findes her:
www.rockwool.com/about+the+group/corporate+governance

 

          

rer

 

KRLESGS
i,

BER

tå
BADE
Veng

BH

ad

km egt
"3la

ar.

 

   

Søde» .

   

 
 

åt
Ea

     

 

104294EogSN81312

 

 

 

 

Ledelsespåtegning

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december
godkendt årsrapporten for 1. januar - 31. december 2010 for 2010.
Rockwool International A/S.

Ledelsesberetningen indeholder efter vor opfattelse en

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og

International Financial Reporting Standards som godkendt af selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater

EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. og koncernens og selskabets finansielle stilling samt en
beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer,

Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet som koncernen og selskabet står over for.

giver et retvisende billede af koncernens og selskabets

aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2010 Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens

samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og godkendelse.

     
  

Hedehysene, 10. Marts 201

iisg
23
as Kåhler

Steen
Thom

 

Bjørn Høi Jefsen

Fremlagt og godkendt på
selskabeis ordinære geno-

ralforsamling den 22/4. ||

Som dirigent:
N

 

22
1OLPULHOJSNET SES ONANS

 

 

 

 

 

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i Rockwool International A/S

Påtegning på koncernregnskabet og årsregnskabet

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for
Rockwool International A/S for regnskabsåret 1. januar - 31.
december 2010 omfattende resultatopgørelse,
totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse,
pengestrømsopgørelse og noter for såvel koncernen som
selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes
efter International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede
selskaber.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et
koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende
billede i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Dette ansvar
omfatter udformning, implementering og opretholdelse af
interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og
aflægge et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et
retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om
fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og
anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og
udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter
omstændighederne.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vort ansvar er at udtrykke en konklusion om
koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vor
revision. Vi har udført vor revision i overensstemmelse med
danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi
lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen
med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at
koncernregnskabet og årsregnskabet ikke indeholder
væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for
de beløb og oplysninger, der er anført i koncernregnskabet og
i årsregnskabet. De valgte handlinger afhænger af revisors
vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig

fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset

om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved
risikovurderingen overvejer revisor interne kontroller, der er
relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et
koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende
billede med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er
passende efter omstændighederne, men ikke med det formål
at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens
interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen
til, om den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er
passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige
skøn er rimelige, samt en vurdering af den samlede
præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.

fj104294rogsn81314

 

 

Det er vor opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er
tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vor konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vor opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet
giver et retvisende billede af koncernens og selskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2010
samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og
pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december
2010 i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en ledelsesberetning,
der indeholder en retvisende redegørelse i overensstemmelse
med danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Revisionen har ikke omfattet ledelsesberetningen, men vi har
i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst
ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere
handlinger i tillæg til den gennemførte revision af
koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er på denne baggrund vor opfattelse, at oplysningerne i
ledelsesberetningen er i overensstemmelse med
koncernregnskabet og årsregnskabet.

København den 10. marts 2011
Ernst & Young

Godkendt annet | f/

Eskild Jakobsen
Statsautoriseret revisor

Statsaytoriseret revisor

 

 

 

 

 

Femårsoversigt

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Resultatposter i DKK mio. 2009 2008 2007 2006
Nettoomsætning 7732 11.168 13.700 13.908 11.537
EBITDA 8 ). 1.529 2.373 3.391 2.122
Af- og nedskrivninger 9 4. 953 871 685 717
Resultat af primær drift (EBIT) "793. 576 1.502 2.706 1.405
Finansielle poster 17 -42 8 21 -34
Resultat før skat 812 556 1.545 2.760 1.401
Årets resultat efter minoritetsinteresser 512, 322 1.004 1,966 950
Balanceposter i DKK mio. or

Anlægsaktiver 8.117 7.155 6.425 5.291
Omsætningsaktiver 3.209 3.888 4.469 3.320
Aktiver i alt 11.326 11.643 10,894 8.611
Egenkapital 8.228 7.964 7.777 6.033
Langfristede forpligtelser 1.196 1.626 977 775
Kortfristede forpligtelser 1.902 2.053 2,140 1.803
Øvrige i DKK mio.

Cash flow fra driftsaktiviteter 1.950 1.507 2.480 1.810
Investeringer og akkvisitioner 1.170 2.642 1.621 1.004
Frit cash flow 780 -1.135 859 805
Netto-rentebærende gæld -141 446 -1.144 -595
Forsknings- og udviklingsomkostninger 260 210 252 188
Antal medarbejdere

Antal medarbejdere, ultimo 7.843 8.552 8.559 8.017
Nøgletal

Overskudsgrad . : 5% 11% 20 % 12 %
Resultat pr. aktie på DKK 10 24 15 46 91 44
Udbytte pr. aktie på DKK 10 mer 46 96 9,6 14,4 9,6
Cash earnings pr. aktie på DKK 10 di, 59: 90 70 113 84
Indre værdi pr. aktie 390 362 351 345 274
Afkastningsgrad mn, 9%, 7% 20 % 45 % 27 %
Egenkapitalforrentning BT 269% 4 % 13 % 29 % 17%
Soliditet . H ' 72 % 73 % 68 % 71% 70 %
Finansiel.gearing 0,05 -0,02 0,06 -0,15 -0,10
Hovedtal i EUR mio.

Nettoomsætning 1.575 1.501 1.837 1,865 1.547
Resultat før skat 109 75 207 370 188
Årets resultat efter minoritetsinteresser | 69 43 134 264 127
Aktiver i alt 1.642 1.522 1.563 1.461 1.155
Egenkapital 1.180 1.106 1.068 1.043 809
Investeringer og akkvisitioner 190 157 395 217 135
Af- og nedskrivninger 133 128 117 92 26
Omregningskurs (ultimokurser] 7,45 7,44 7,45 7,46 7,46

 

For definitioner af nøgletal, se side 53.

De udsagn om fremtiden, der er indeholdt i denne rapport, herunder forventet salg og indtjening, er i sagens natur forbundet med risici og

usikkerhed og kan påvirkes af faktorer, som influerer på koncernens aktiviteter, for eksempel globale økonomiske forhold, herunder rente- og

valutaudvikling, råmaterialesituation, produktions- og distributionsrelaterede problemer, kontraktbrud eller ikke-forventet kontraktophør,

markedsdirrigerede prisnedsættelser, markedets accept af nye produkter, lanceringer af konkurrerende produkter og andre uforudsete faktorer.

 

2,

 

 

 

104ISXHOGSNE TT TE TO MNS

 

i
I Resultatopgørelse

i 1. januar - 31. december

 

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

DKK mio. Note 13552070 2009 LE: 9910; 2009

Nettoomsætning i 1.732 11.168 - 297 756

Andre driftsindtægter Tie 194 : 3 498
i Driftsindtægter ' 11.362 1.254

Omkostninger til råvarer og produktionsmaterialer 3.884 637
i Leveringsomkosininger og indirekte omkostninger 1.757 : 87

Øvrige eksterne omkostninger |: 1.221 308

Personaleomkostninger 2” 2971 254
i Af- og nedskrivninger , 953. 126

Driftsomkostninger 10.786 : 1.412
i Resultat af primær drift 576. -158

Resultat fra dattervirksomheder Æ .. 643

Resultat fra associerede virksomheder efter skat 22 10
i Finansielle indtægter 57 175 136

Finansielle omkostninger 67. 217. ; 118

Resultat før skat " 556 "|; 513
i Skat af årets resultat 8: 206 -96

Årets resultat ' 350 609
i Minoritetsinteresser 28"

Årets resultat efter minoritetsinteresser 322
i Resultatdisponering:

Udbytte 207. 207

Overført resultat 115,5 402
i Minoritetsinteresser 28 0

350 609

Udbytte pr. aktie på DKK 10 . 9,6
i Resultat pr. aktie på DKK 10 É 14,9

Udvandet resultat pr. aktie på DKK 10 14,9
i Totalindkomstopgørelse . 1700…

Årets resultat 350 ing" 685: 609

Valutakursregutering af udenlandske dattervirksomheder 19 mm 0 0
i Sikringstransaktioner, værdireguleringer -50 "9,

Skat vedrørende sikringstransaktioner, værdireguleringer NEDE 14 0 0

Totalindkomst "7783 433 7" 685 609
i Minoritetsinteresser o 45 18 ' 0 0

Årets totalindkomst efter minoritetsinteresser 1 738 415 .. 685 609
i 25
[j104294Eogsns1316

 

 

:

Balance - Aktiver

Pr. 31. december

 

Koncern Moderselskab

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Od3ER ko FENG Tyren WS

 

i DKK mio. Note fi | 2010; 2009 2009
Koncerngoodwill SEE Æ 0
Software 125 % 122
Kunderelationer 0 0
Andre immaterielle anlægsaktiver 104. 79

i Immaterielle anlægsaktiver 273 201
Grunde og bygninger 3.037 53
Tekniske anlæg og maskiner 3,886 . 0

i Driftsmateriel, edb-udstyr og inventar 128 27
Forudbetalinger og anlægsaktiver under opførelse 289 0
Materielle anlægsaktiver 7.340 80

i Aktier i dattervirksomheder 0 4.570
Aktier i associerede virksomheder 217 30
Lån til dattervirksomheder 0 506
Langfristede deposita og tilgodehavender 22 0
Udskudte skatteaktiver 265 0

i Finansielle anlægsaktiver 504 5.106
Anlægsaktiver i alt 8,117 5.387

i Råvarer og hjælpematerialer 478 11
Varer under fremstilling 22 0
Fremstillede varer og handelsvarer 301 0

i Varebeholdninger 801 11
Igangværende arbejder ( 82
Tilgodehavender fra salg 1.299 0

i Tilgodehavender hos dattervirksomheder Bu ;
og associerede virksomheder 16,29 717 10 : 2.011
Andre tilgodehavender i 51 229" 41

| Periodeafgrænsningsposter Bl, 53 12
Selskabsskat 23 0. 84 132
Tilgodehavender mn 1.575 - 2.278

i Likvide beholdninger 733 486

i Omsætningsaktiver i alt 3.209 2.773
Aktiver i alt 12,231 11.326 7 8,539. 8.162

i 26

 

Balance - Passiver

Pr. 31. december

Moderselskab

 

   

 

Koncern

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Note 2010 2010 2009
Aktiekapital al 220: 220
Valutakursreguleringer 0
Foreslået udbytte 207
Overført resultat 5.863
Sikringstransaktioner 0
Minoritetsinteresser 0
Egenkapital i alt 6.290
Udskudt skat 185
Pensionsforpligtelser 1
Andre hensatte forpligtelser 2
Banklån 14
Langfristede forpligtelser i alt 202
Langfristet gæld der forfalder inden for 1 år 0
Bankgæld Q
Leverandører af varer og tjenesteydelser 31
Gæld til dattervirksomheder og associerede virksomheder 1.451
Andre hensatte forpligtelser 0
Anden gæld 188
Kortfristede forpligtelser i alt 1.670
Forpligtelser i alt 1.872
Passiver i alt 8.162

2)

104294FogSN81318

 

 

 

Pengestrømsopgørelse

 

Koncern Moderselskab

 

7

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Note 2009 12010 2009
Resultat af primær drift 576 Wei. 164 -158
Regulering for af- og nedskrivninger REE 953 2... 127 126
Øvrige reguleringer 24 44 05, 7525: 934
Ændring i driftskapital 25. 598 7, 706: 995
Pengestrømme fra drift før finansielle poster og skat 2.171 0 244 1.897
Finansielle indbetalinger mv. 172 ' 136
Finansielle udbetalinger mv. -133 -118
Betalt skat -240 . -11
Pengestrømme fra driftsaktivitet 1.950 . 1.904
Køb af materielle anlægsaktiver -1.081 i 768
Køb af immaterielle anlægsaktiver -58 -61
Køb af nye aktiviteter, netto -31…. 0
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -1.170 "” -129
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet SENERE i

(frit cash flow) 111 2127 780 : 1.775
Udbetalt udbytte 1703259) -207 -207
Handel med egne aktier . 117 5. 5
Tilgang, dattervirksomheder og associerede virksomheder mom 0: 0, 444
Afgang, dattervirksomheder og associerede virksomheder mu DO: (. 53
Finansiering fra minoritetsinteresser |. 0 5. 0
Forskydning i langfristede tilgodehavender Lr 728: 1 0
Forskydning i langfristet gæld ' sv 49 -374 -721
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 1319 -570 -1.314
Ændring i likvider sg 210 461
Likvide midler 1/1 um 2 588 368 ” 25
Valutakursregulering 5210 0 0
Likvide midler 31/12 26 132 588 486
Uudnyttede, garanterede kreditfaciliteter pr. 31. december 0 3.659 3.323 3.323

 

 

Pengestrømsopgørelsens enkelte poster kan ikke direkte udledes af koncernbalancen, idet balanceposter ved årets begyndelse i de udenlandske
selskaber er omregnet til årets gennemsnitlige valutakurser.

 

1 Abi ryge då SNE SEG NAS

 

 

 

 

"mme

042 94EogSN81320

Egenkapitalopgørelse

 

 

 

 

   

 

Koncern

Valuta- Sikrings- ;

Aktie-  kursregu- Foreslået Overført transak- Minoritets-

DKK mio. kapital  leringer udbytte resultat tioner interesser '
Egenkapital 1/1 2010 220 -398 207 7.939 -9 269:
Totalindkomst 229 207 305 -3 45
Handet med egne kapitalandele 17
Omkostningsført værdi af aktieoptioner 18 |
Betalt udbytte til aktionærer/minoritetsinteresser -207 -52 |
Til-/afgang af minoritetsandele 4. |
Forskydning mellem majoritets- og Minoritets- ' !
interesser 54 -54 | |
Egenkapital 31/12 2010 220 -169 207 8.333 -12 212" |
Egenkapital 171 2009 220 -527 207 7.791 27 246 ;
Totalindkomst 129 207 115 -36 18 i
Handel med egne kapitalandele 5 . ”
Omkostningsført værdi af aktieoptioner 28 . 8.
Betalt udbytte til aktionærer -207 107:
Til-/afgang af minoritetsandele 5. 5
Egenkapital 31/12 2009 220 -398 207 7.939 -9 269 1 8.228

 

Rockwool International A/S tilstræber at udbetale et stabilt udbytte under hensyntagen til koncernens rentabilitet og udvikling i egenkapitalen. I
2009 blev der udbetalt et udbytte på DKK 9,60 pr. aktie. På den ordinære generalforsamling den 27. april 2011 vil bestyrelsen foreslå et udbytte for

2010 på DKK 9,60 pr. aktie.

Koncernledelsen vurderer løbende koncernens kapitalreserver. Koncernen tilstræber en soliditetsgrad på min. 50 %, og ved udgangen af 2010 var

soliditetsgraden på 72 % (2009: 73 %)].

Moderselskab

 

DKK mio.

Valuta- Sikrings- 2)
Aktie- kursregu- Foreslået Overført transak-
kapital  leringer udbytte resultat tioner

  

 

Egenkapital 1/1 2010

Totalindkomst

Handel med egne kapitalandele
Omkostningsført værdi af aktieoptioner
Betalt udbytte til aktionærer

 

Egenkapital 31/12 2010

 

Egenkapital 1/1 2009

Totalindkomst

Handel med egne kapitalandele
Omkostningsført værdi af aktieoptioner
Betalt udbytte til aktionærer

 

Egenkapital 31/12 2009

220 0 207 5.863
207 478
17
7
-207
220 0 207 6.365
220 0 207 5.442
207 402
9
14
-207
220 0 207 5.863

 

 

 

 

 

 

Segmentregnskab

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    
 

 

 

 

 

 

 

 

AEogqSN81321

OM 04307 2010 I ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

 

Forretningssegmenter
i Koncernelimineringer
og
Isoleringssegment Systems segment holdingvirksomheder Rockwool koncernen
i DKK mio. 7. 2010 2009 ;… ; 2010 2009. 2009 522070 2009
Resultatopgørelse HEE FRNERER DIA
Ekstern nettoomsætning - 9,390 9,108 2.049 Te 11,168
i Intern nettoomsætning x 1.245 1.165.207 26 -1.191: 0
EBITDA " 1,369 1.329: 252 52. 1.529
Af- og nedskrivninger 859 807 —…. . 3 143 ; 953
i EBIT 111.510 B22 249 -195; 576
Balance - aktiver LT en, BO |
i Anlægsaktiver 8,579 7,598 28. 8.117
Omsætningaktiver 095 3.751 671... 1.21 3.209
Aktiver i alt 12.614 11.349. 787. 699 -722: 11.326
i Balance - passiver
Egenkapital 5 6.999 6.001... 7431 255, 8.228
Langfristede forpligtelser . 955 938 - |, 431 32 1.196
i Kortfristede forpligtelser 4.660 4.410 5, BØ, 412 1.902
Passiver i alt 12,614 11,349 787: 699 11.326
i Investeringer LAN ve
i anlægsaktiver 34 994 i 5. 1.170
i Geografiske segmenter
Immaterielle og
materielle
i Koncern anlægsaktiver Nettoomsætning
DKK mio. 22010. : 2009
Vesteuropa 3,662 8.164
i Østeuropa og Rusland 7 3 1.822
Resten af verden 1103 1.182
I | alt 8.478 11.168
i >

 

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Andre driftsindtægter Koncern Møoderselskab

DKK mio. DM 2009 910: 2009
Arbejde udført for egen regning 1195; 0
Licensindtægter og øvrige 75 40. 498
I alt 194 498
2. Personaleomkostninger

DKK mio. 2009 2009
Løn 2.469," 219
Omkostningsført værdi af aktieoptioner 28 14
Pensionsbidrag 159 20
Andre omkostninger til social sikring 315 00 1
I alt 2.971 254
Gennemsnitligt antal medarbejdere 8.045 297
Af ovenstående udgør til bestyrelse og direktion: ….

Vederlag til direktion 10 10
Pensionsbidrag 18 1
Omkostningsført værdi af aktieoptioner 6- 6
Honorar til bestyrelse 3… 3
I alt 20 20

  

 

2010
År

2005
2007
2008
2009

 

 

 

. 405.800 .

+) Aktieoptioner kan udnyttes af medarbejdere i køncernen til den lave kurs i begyndelsen af perioden og til den høje kurs i den sidste del
af perioden.

Antal aktier er fordelt med 49.900 til direktion og bestyrelse og 355.900 til ledende medarbejdere.

Antallet af udestående aktieoptioner kan ikke afstemmes til antallet af egne aktier i note 13, eftersøm udnyttelsen af aktieoptionerne i 2009
programmet alene gennemføres, hvis optionerne i 2007 programmet ikke er udnyttet.

 

31

 

 

 

104294EogSN81322

i Aktieoptionsprogram

 

 

Noter

2. Personaleomkostninger (fortsat)

 

Aktieoptionsprogram

 

2009

År Optionsaftaler Antal aktier Kurs Udnyttelsesperiode
2004 34 41.250 277-283. 1/1 2008-31/12 2010=
2005 85 92.700 563-579 1/1 2009-31/12 2011+
2007 105 106.400 1997-2071 1/11 2010-31/10 2013
2008 126 109.700 827 - 862 1/8 2011-31/7 2014
2009 139 109.150 421. 1/11 2013-31/10 2016

 

489 459.200

 

af perioden.

Antal aktier er fordelt med 50.900 til direktion og bestyrelse og 408.300 til ledende medarbejdere.

dividende og renteomkostninger.

+) Aktieoptioner kan udnyttes af medarbejdere i koncernen til den lave kurs i begyndelsen af perioden og til den høje kurs i den sidste del

Direktion og ledende medarbejdere modtager aktieoptioner for at fastholde disse i Rockwool koncernen. Optionsprogrammerne opfylder
retningslinjerne i Corporate Governance anbefalingerne, og kan udnyttes mellem 3 og 4 år efter udstedelsesdatoen og udløber mellem 6 og 7 år
efter, Udnyttelseskursen svarer til markedsværdien af Rockwool International aktierne på tildelingstidspunktet korrigeret for forventet fremtidig

 

 

   

 

 

2010 : 2009
Optionsaftaler . "Antal aktiér …… "Gis: kurs Antal aktier Gns. kurs
Udstedte optioner 1/1 r 459.200". msn 899% 371.200 1.014
Tildelt i året " ”D 109.150 421
Anvendte i året 16.600 244
Annulleret i året 4.550 1.272
Udstedte optioner 31/12 459.200 899

 

Dagsværdi af udstedte ikke udnyttede aktieoptioner er DKK 42 mio. (2009: DKK 35 mio.).

optioner på tildelingstidspunktet med nedenstående forudsætninger. Der blev ikke udstedt aktieoptioner i 2010.

   

Aktieoptioner udstedt i 2009 havde på udstedelsestidspunktet en værdi på DKK 21 mio. baseret på Black-Scholes modellen for værdiansættelse af

 

 

2
i OSTER FINT TD ONNL NS

 

 

 

 

 

2010' 2009
Optionens førventede løbetid i år (gennemsnit) 3
Forventet volatilitet 86%
Forventet udbytte pr. aktie 9,6
Risikofri rente 2,8 %
Markedsværdi af Rockwool B aktier ved tildeling 397

 

Noter

 

   

 

 

 

3. Af- og nedskrivninger Koncern Moderselskab

DKK mio. 342010: 2009 ” 2010: 2009
Afskrivning af immaterielle anlægsaktiver FREE VA 50 -; 41
Nedskrivning af immaterielle anlægsaktiver 29 59 sus 47 59
Afskrivning af materielle anlægsaktiver 807 4557 74 16
Nedskrivning af materielle anlægsaktiver, netto 22 0
Nettogevinst/-tab vedr. salg/udrangering 15 … 10
I alt 953 ; 126

  

 

Som konsekvens af nedskrivningstest og andre værdireguleringer af anlægsaktiver er der i 2010 og 2009 foretaget nedskrivning af
udviklingsprojekter og andre immaterielle anlægsaktiver for DKK 29 mio. (2009: DKK 59 mio.). Endvidere er der foretaget nedskrivning af
materielle anlægsaktiver i Isoleringssegmentet på DKK 73 mio. (2009: DKK 50 mio.). I andre selskaber i Isoleringssegmentet er nedskrivningen
foretaget i 2008/2009 delvis tilbageført. Tilbageførslen beløber sig til DKK 42 mio. (2009: DKK 28 mio.).

Nedskrivningstests er beregnet på forventede fremtidige cash flows. Vurderingen af fremtidige cash flows er baseret på en 5-års plan, hvor det
sidste år er anvendt som normaliseret terminatår. De forventede fremtidige cash flows er tilbagediskonteret med en faktor beregnet på grundlag af
renteniveauet i de pågældende lande med et risikotillæg. Renteniveauet varierer fra 6-8 % (2009: 6-9 %). Den gennemsnitlige vækst i
terminalperioden er sat til 0 i lighed med sidste år.

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

4. Resultat fra dattervirksomheder Moderselskab
DKK mio. 2010; 2009
Modtagne udbytter fra dattervirksomheder 729 770
Køb/salg af aktier i dattervirksomheder i 30 0
Nedskrivning af aktier dattervirksomheder 35. -128
Forrentning af langfristede lån RD 1
alt 725: 643
33
104294EogSN81324

«MM mee eEeEREEEEE

 

TTT TT TEE HAK HEE

Noter

 

 

   

 

 

 

 

 

 

  

371:

5, Finansielle indtægter Koncern Moderselskab

DKK mio. 2010; 2009 52010. 2009
Renteindtægter 6 (KRNEEEEERE; 5
Renteindtægter, dattervirksomheder ' J; oiy me 46 60
Kursgevinst, valuta 98: T64 ER gg 71
I alt "109 1755... 86 136
6. Finansielle omkostninger Koncern Moderselskab

DKK mio. 2010 2009 "72010. 2009
Renteomkostninger, m.v. ' 177... 7 . 93 29

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Renteomkosininger, dattervirksomheder 0 ME 8 7
Kurstab, valuta 200 car 26 82
alt 21750, 57, 118
7. Nettogevinst eller tab pr. kategori

af finansielle aktiver og forpligtelser Koncern Moderselskab

DKK mio. sne 2010: 2009 "2010 2009
Netto renteindtægter og -omkostninger, m.v. 1 145: m.07, 53 65
Netto valutakursgevinst/-tab, m.v. munk 1: -18
Lån og tilgodehavender målt til amortiseret kostpris 54 47
Netto renteindtægter og -omkostninger, m.v. 38: -17 æ -31 -28
Netto valutakursgevinst/-tab, m.v. »2k. -1 , 6 -1
Finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris -14 -18 -25 -29

 

 

34

Årsra Så 2010 I ROCKWOOL 133 NATIONAL A/S

 

 

 

104904RogSN81325

Noter

8. Skat af årets resultat

 

Koncern Moderselskab

     

 

 

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. "2010 2009 2009
Aktuel skat 1260 238. -32
Regulering til tidligere år 40; 0
Regulering af udskudt skat 3 -68 : -64
Andre skatter BR 0 0
I alt 220. -96
Fordeles mellem:
Skat af årets resultat 206. -96
Skat af egenkapitalposter 14 0
Afstemning af skatteprocent

2009
Dansk skatteprocent 25,0 %
Afvigelse i ikke-danske dattervirksomheders skat i forhold til
dansk skatteprocent 20,3 %
Associerede virksomheder indregnet efter skat -1,3 %
Indregning af skatteaktiver -3,0 %
Skatteaktiver ej indregnet 5,4 %
Andre afvigelser 2,4 %
Effektiv skatteprocent 37,0 %
2. Resultat pr. aktie
DKK mio. 2009
Årets resultat efter minoritetsinteresser 322
Gns, antal aktier (mio. stk.) 22,0
Gns. antal egne aktier (mio. stk) 0,4
Gns. antal aktier i omløb (mio. stk) 21,6
Udestående aktieoptioners gns. udvandingseffekt 0,0
Udvandet gns. antal aktier i omløb (mio. stk) 21,6
Resultat pr. aktie på DKK 10 14,9
Udvandet resultat pr. aktie på DKK 10 14,9

3

104294FogSN81326

 

 

 

Noter

10, Immaterielle anlægsaktiver

 

 

  

 

 

DKK mio. Køncern Moderselskab
Kunde- ls

2010 Goodwill Software relationer Øvrige az Software Øvrige

Anskaffelsessum:

Akkumuleret 1/1 2010 202 244 0 195” 208

Valutakursregulering 1/1 0 0 0 0

Årets tilgang 73 62 129 61

Årets afgang 0 0 0 0

Akkumuleret 31/12 2010 275 306 129 175 269

 

 

 

Ovenstående anskaffelsessum inkluderer:
Immaterielle anlægsaktiver under udvikling 0 57 0

Af- og nedskrivninger:

72: 57

1:

FEE

 

 

1129:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Akkumuleret 1/1 2010 158 119 0
Valutakursregulering 1/1 0 0 0 0:
Årets afskrivninger 0 44 0 13.
Årets nedskrivninger 0 0 0 29"
Årets afgang 0 0 0 -20-
Akkumuleret 31/12 2010 158 163 0 113 >
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2010 117 143 129 62.

Kunde-
2009 Goodwill Software relationer Øvrige
Anskaffelsessum: .
Akkumuleret 1/1 2009 204 215 0 172:
Valutakursregulering 1/1 0 0 0 0
Årets tilgang 0 35 0 28.
Årets afgang -2 -6 0 5
Akkumuleret 31/12 2009 202 244 0 195
Ovenstående anskaffelsessum inkluderer:
Immaterielle anlægsaktiver under udvikling 0 17 0 72 i: 17 72 89;
Af- og nedskrivninger: ra :
Akkumuleret 1/1 2009 160 89 0 19. 58 9
Valutakursregulering 1/1 0 0 0 6. 0 0;
Årets afskrivninger 0 37 0 13 35 6 -
Årets nedskrivninger 0 0 0 59. 0 59 gi.
Årets afgang -2 -7 0 0; -7 0 z, DW.
Akkumuleret 31/12 2009 158 119 0 CAR 86 74
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2009 44 125 0 104 273 122 79 — 201

 

Goodwill kan henføres til forretningssegmentet Isolering og er blevet testet for nedskrivning i 2010 og 2009, hvilket ikke har medført

nedskrivninger i 2010 og 2009.

Øvrige immaterielle anlægsaktiver indeholder udviklingsprojekter, hvor den regnskabsmæssige værdi udgør DKK 12 mio (2009: DKK 32 mio.).

 

36

 

 

 

1 Jag FA ter FSINE: RS AL ARREN A/S

 

 

 

   
   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

i Noter
11. Materielle anlægsaktiver
i DKK mio. Koncern
Forudbetal-
Tekniske  Driftsmatriel,  inger og
i Grundeog  anlægog  edb-udstyr anlæg under Investerings- KE
2010 bygninger — maskiner  oginventar opførelse tilskud
Anskaffelsessum: i
i Akkumuleret 1/1 2010 5.057 11,482 746 291 -605 "v
Valutakursregulering 1/1 169 289 17 1
Årets tilgang 193 392 30 756
i Overførsel af anlæg under opførelse 199 214 13 -426
Årets afgang 0 -184 -28 -3
Akkumuleret 31/12 2010 5.618 12.193 778 619
i Af- og nedskrivninger:
Akkumuleret 1/1 2010 1.974 7.516 615 2
i Valutakursregulering 1/1 37 142 12 0
Årets afskrivninger 145 696 54 0
Årets nedskrivninger 18 55 0 0
Tilbageførsel af nedskrivninger 0 -42 Q 0
i Årets afgang 0 -175 -26 0
Akkumuleret 31/12 2010 2.174 8.192 655 2
i Regnskabsmæssig værdi 31/12 2010 3.444 4.001 123 617
Investeringstilskud -59 -98 -1 0
i Regnskabsmæssig værdi efter
investeringstilskud 31/12 2010 3.385 3.903 122 617
2009
i Anskaffelsessum:
Akkumuleret 1/1 2009 4.351 10.299 725 1.050
Valutakursregulering 1/1 66 163 27 57
i Årets tilgang 196 473 37 313
Overførsel af anlæg under opførelse 454 650 17 -1.121
Årets afgang -10 -103 -60 -8
i Akkumuleret 31/12 2009 5.057 11.482 746 291
Af- og nedskrivninger:
i Akkumuleret 1/1 2009 1.820 6.877 575 10
Valutakursregulering 1/1 21 87 16 0
Årets afskrivninger 135 644 59 0
Årets nedskrivninger 5 33 12 Q
i Tilbageførsel af nedskrivninger 0 -28 0 0
Årets afgang -7 -97 -47 -8
i Akkumuleret 31/12 2009 1.974 7.516 615 2
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2009 3.083 3.966 131 289
i Investeringstilskud -46 -80 -3 Q
Regnskabsmæssig værdi efter HEE
investeringstilskud 31/12 2009 3.037 3.886 128 289 0 7.340
i 5
Dj104294Eogsn81328

 

Noter

11. Materielle anlægsaktiver (fortsat)

Den regnskabsmæssige værdi af koncernens grunde udgør DKK 524 mio. (2009: DKK 404 mio.), hvorpå der ikke afskrives. Finansielt leasede
bygninger og maskiner anskaffet til DKK 46 mio. (2009: DKK 48 mio.] indgår i den regnskabsmæssige værdi med DKK 32 mio. [2009: DKK 33 mio.).

 

Akkumuleret anskaffelsessum for materielle anlægsaktiver indeholder aktiverede renter for DKK 43 mio. (2009: DKK 38 mio.). Det anvendte
renteniveau udgør 3-7 % (2009: 3-7 %).

Der påhviler visse af de modtagne investeringstilskud tilbagebetalingsforpligtelse, såfremt de tilknyttede betingelser ikke opfyldes inden for en
årrække. De tilknyttede betingelser er eller forventes opfyldt. Koncernens investeringstilskud er hovedsageligt modtaget i Polen, UK, Spanien og
Tyskland. Investeringstilskuddene er i de fleste tilfælde knyttet til udvidelse af koncernen, herunder størrelsen af investeringen samt antallet af
skabte arbejdspladser - og er givet som likvider, reduktion af skattebetalinger eller lån.

For en beskrivelse af nedskrivningstest på materielle anlægsaktiver henvises til note 3.

DKK mio. Moderselskab
Forudbetal-
Tekniske  Driftsmatriel,  inger og '
Grunde og anlægog  edb-udstyr anlæg under Investerings- .…

 

 

 

2010 bygninger maskiner  oginventar opførelse tilskud
Anskaffelsessum:

Akkumuleret 1/1 2010 134 0 96 0 0
Årets tilgang 0 0 8 0 0
Årets afgang 0 0 -1 0 0
Akkumuteret 31/12 2010 134 0 103 0 0

 

 

 

Af- og nedskrivninger:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Akkumuleret 1/1 2010 81 (i 69 0 Q

Årets afskrivninger 3 0 11 0 0

Årets afgang 0 ( 0 0 0

Akkumuleret 31/12 2010 84 0 80 0 0
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2010 50 0 23 0

Investeringstilskud 0 0 0 0 0 Æ '
Regnskabsmæssig værdi efter i
investeringstilskud 31/12 2010 50 0 23 0 0

2009

Anskaffelsessum:

Akkumuleret 1/1 2009 133 0 98 0 0

Årets tilgang 1 0 3 0 0

Årets afgang 0 0 -5 0 0

Akkumuleret 31/12 2009 134 0 96 0 0

Af- og nedskrivninger: ou
Akkumuteret 1/1 2009 77 0 61 Q Q 138
Årets afskrivninger 0 12 0 0 16
Årets afgang 0 0 -4 0 0 4
Akkumuleret 31/12 2009 81 0 69 0 0 . 150
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2009 53 0 27 0 .É… — 80
Investeringstilskud 0 Q 0 0 0 … 0
Regnskabsmæssig værdi efter men i us
investeringstilskud 31/12 2009 53 0 27 0 0. ” 180

 

 

 

Årsr:

10A3GZEOTSNEL IDG IN

 

Noter

12. Finansielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

| ”Lån til datterselskaber” udgør tillæg til aktieinvesteringen DKK 1 mio. (2009: DKK 376 mio.). Der henvises til koncernoversigten.

I forbindelse med optagelse af lån og kreditter har moderselskabet påtaget sig indskrænkninger i dispositionsretten svarende til en værdi på DKK
1.329 mio. (2009: DKK 1.551 mio.)

 

 

 

 

104294EogSN81330

i DKK mio. Koncern Moderselskab
” Aktieri Aktier Lån til Aktier i
:… i datter- datter- associerede

i 2010 - selskaber — selskaber selskaber
Anskaffelsessum:
Akkumuleret 1/1 2010 5.388 560 30 …

i Valutakursregulering 1/1 0 0 0.
Årets tilgang 969 1.295 5
Årets afgang/reduktion -180 0 0

i Akkumuleret 31/12 2010 6.177 1.855 35
Reguleringer:

i Akkumuleret 1/1 2010 -818 -54 0
Valutakursregutering 1/1 0 0 0
Årets resultat efter skat ( (1 0
Udbytte 0 Q 0

i Årets nedskrivninger -44 17 0.
Akkumuleret 31/12 2010 -862 -37 0

i Regnskabsmæssig værdi 31/12 2010 5.315 1.818 35 "
2009
Anskaffelsessum: …

i Akkumuleret 1/1 2009 4.997 696 30
Valutakursregulering 1/1 0 0 0
Årets tilgang Ab 0 0 i

i Årets afgang/reduktion -53 -136 0;
Akkumuleret 31/12 2009 5.388 560 30
Reguleringer: '

i Akkumuleret 1/1 2009 -687 -54 0
Valutakursregulering 1/1 0 0 (on
Årets resultat efter skat 0 0 0

i Udbytte 0 0 0
Årets nedskrivning -128 0 0”
Værdiregulering -3 0 0:

i Akkumuleret 31/12 2009 -818 -54 0
Regnskabsmæssig værdi 31/12 200 4,570 506 30

i Associerede selskaber, hovedtal RES0 Flumroc AG
Kapitalandel, koncern 20 % 42.3 %
DKK mio. 2010 2009 2009 2008
Nettoomsætning 703 695 522 521

i Årets resultat 14 18 63 39
Aktiver i alt 292 297 871 833

i Egenkapital 75 71 701 668

 

 

Noter

13. Egne aktier (A- og B-aktier) Koncern

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. | 2009
Dj Antal % af aktie-
rdi styk Kursværdi kaptal
Beholdning 1/1 "215 371.200 114 1,7
Køb 16 19.206 10 0,1
Salg ; ' , 36 37.606 18 -0,2
Beholdning 31/12 Berk 393.000 2457 ) 352.800 215 1,6
Egne aktier er købt og solgt i forbindelse med afdækning af koncernens optionsprogram, mv.
14, Varebeholdninger Koncern Moderselskab
DKK mio. 2009 2010: 2009
Varebeholdninger før nedskrivninger 856 ” TE 11
Nedskrivninger 1/1 -62 0 0
Ændring i året 7 0: 0
Nedskrivninger 31/12 -55 0; 0
Varebeholdninger 31/12 801 11: 11
15. Tilgodehavender fra salg Koncern
DKK mio. 2010: 2009
Tilgodehavender før nedskrivninger [maksimal kreditrisiko) 1.490" 1.382
Hensættelser 1/1 "rå: -89
Ændring i året 15 4
Realiserede tab i året 6: 10
Hensættelser 31/12 , 95: -83
Tilgodehavender 31/12 1,398: 1.299
Tilgodehavender (brutto) kan specificeres som følger: Koncern
DKK mio. ; 2010 2009
Ej forfaldne — 1,218, 1.163
Forfaldne med: 0
1-60 dage 1196 151
60-360 dage 40: 31
Over 360 dage "136 37
Tilgodehavender før nedskrivninger 1.490: 1.382

 

16. Tilgodehavender fra dattervirksomheder

 

Af tilgodehavenderne fra dattervirksomhederne forfalder DKK 0 mio. (2009: DKK 1.274 mio.) mere end 12 måneder fra balance

datoen.

 

40

 

 

 

104340 SNE TTT WS

 

Noter

 

  

 

 

17. Aktiekapital Moderselskab

DKK mio. i "2010" 2009
A-aktier - 13.072.800 stk. a DKK 10 i 131
B-aktier - 8.902.123 stk. a DKK 10 89
I alt 31/12 220

 

 

Hver A-aktie på nominel værdi DKK 10 giver 10 stemmer, og hver B-aktie på nominel værdi DKK 10 giver 1 stemme. Aktiekapitalen har været
uændret de seneste 12 år.

Den 14. januar 2011 blev det på en ekstraordinær generalforsamling vedtaget at gennemføre en delvis sammenlægning af selskabets A- og
B-aktier ved omregistrering af 1.841.173 klasse A-aktier til B-aktier i forholdet 1:1.

18. Aktionærer, der ved årsafslutningen ejer mere end 5 % af aktiekapitalen eller stemmerne

 

  

 

  

 

  

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 201 . 2009

capital” . Aktiekapital Stemmer
Rockwool Fonden, 1306 København K 23% I 31% 23 % 31%
15. juni Fonden, 1553 København V i 112% 10 % 12 %
Gustav Kåhler, 2942 Skodsborg ". 8.% 7% 8%
Dorrit Eegholm Kåhler, 2830 Virum £ 6% 4 % & %
19. Specifikation af skatteaktiver og udskudt skat Køoncern
DKK mio. er 2009

I Aktiver Passiver

Anlægsaktiver 335. 79 262
Omsætningsaktiver . 1: 40 11
Hensatte forpligtelser 0: 87 0
Gæld 3 20 0
Fremførselsberettigede skattemæssige underskud 0 141 0
Genbeskatningssaldo . 188. 0 190
I alt mi 527: 367 463
Modregning inden for juridiske skatteenheder og jurisdiktioner 107. -102 -102
Udskudt skat ultimo 420: 265 361
Skatteaktiver udløber som følger:
Inden for 1 år 1
Mellem 1 og 5 år efter balance datoen 14
Efter 5 år 23
Udløber ikke 227
Total 265

 

 

Ikke indregnede udskudte skatteaktiver udgør DKK 283 mio. (2009: DKK 104 mio.).

104294EogSN81332

 

AN

 

 

 

 

 

[io

Noter

20. Pensionsforhold

 

En del af Rockwool koncernens nuværende og tidligere ansatte er omfattet af pensionsordninger, Pensionsordningerne er primært
bidragsbaserede, Der benyttes dog ydelsesbaserede ordninger i UK og Belgien samt for mindre grupper af ansatte i Norge, Tyskland og

Nordamerika.

Il en ydelsesbaseret pensionsordning bærer koncernen risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i eksempelvis rente, inflation, løn,

dødelighed og invaliditet.

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  
 

 

 

 

 

 

 

 

 

Køncern
DKK mio. 112010 2009
Bidragsbaserede ordninger ”
Pensionsomkostninger, i alt 119
Ydelsesbaserede ordninger
Pensionsomkostninger 12
Renteomkostninger 33
Forventet afkast af ordningernes aktiver ; -25
Forskydning i aktuarmæssige gevinster/tab 3: 20
Pensionsomkostninger, i alt 16: 40
Ved opgørelsen af de aktuarmæssige forpligtelser varierer forudsætningerne fra land til land som følge af lokale forhold. De anvendte
forudsætninger er som følger (vægtet gennemsnit):

Koncern
DKK mio. ; 2009
Rente 3,4 %
Lønstigningstakt 3,1%
Diskonteringssats 5,6 %
Forventet afkast på pensionsaktiver 6,6 %
Ordningens aktiver i hovedkategorier som procent af ordningens totale aktiver Koncern
DKK mio. 2,0 2010 2009
Aktier as 60% 59 %
Obligationer 9. 34 %
Likvider i 1%
Ejendom mk J 1%
Andet 4% 5 %
Udvikling i nutidsværdien af ydelsesbaserede pensionsforpligtelser Koncern Moderselskab
DKK mio. LET 12010. 2009 2010. 2009
Saldo 1/1 5 669 510 0 1 1
Valutakursregulering 1/1 0 5 30 mn 0 0
Pensionsomkostninger 13 20 0
Renteomkostninger 32. 0 0
Aktuarmæssige gevinster/tab 102 0 0
Udbetalte ydelser -25 0 0
Diverse 0073 7; 0 0
Saldo 31/12 57 4700 669 4 1. 1
AR,

 

 

 

ADSAROJSNE ASS ANS

 

Noter

20. Pensionsforhold (fortsat)
Udvikling i dagsværdien af pensionsaktiver: Koncern Moderselskab
DKK mio. 2010, 2009 79010: 2009

 

      
 

 

  

 

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Saldo 1/1 12 457 359 0
Valutakursregulering 1/1 116 27 an 0
Forventet afkast af ordningernes aktiver 26". 0
Aktuarmæssige gevinster/tab 48 0
Arbejdsgiverbidrag 160 0
Udbetalte ydelser -19 0
Saldo 31/12 457 0: 0
Nettoværdi af pensionsforpligtelser: Koncern

DKK mio. mm 2010 2009 2008 2007
Nutidsværdi af pensionsforpligtelser 669 510 707
Værdi af ordningernes aktiver -457 -359 -561
Ikke indregnede aktuarmæssige gevinster/tab -30 3 5
Nettoværdi af pensionsforpligtelser 31/12 182 154 151
21. Andre hensatte forpligtelser Koncern Moderselskab

DKK mio. mr 2010 2009 . 717.2010, 2009
Hensat til personaleforhold 1/1 i 109 sr ms 2 2
Valutakursregulering 1/1 1% 0 0
Tilgang i året 25 % 0
Anvendt i året -3 v 0
Tilbageført i året 2: 0
Saldo 31/12 130 2
Hensat til reklamationer og retssager 1/1 54” 0
Valutakursregulering 1/1 0: 0
Tilgang i året 24: 0
Anvendt i året 19 0
Tilbageført i året 217 0
Saldo 31/12 38 0
Øvrige hensatte forpligtelser 1/1 139 0
Valutakursregulering 1/1 by PER. 0
Tilgang i året 008 Bø. 0
Anvendt i året 5 44 56 0
Tilbageført i året ANN 28 17.0; 0
Saldo 31/12 su 63 6 0
Andre hensatte forpligtelser i alt |. 239 294.02 2
Specifikation af andre hensatte forpligtelser: :

Langfristede forpligtelser 7 187 230 — 00 2 2
Kortfristede forpligtelser 7 52 6400. 0 0
Andre hensatte forpligtelser i alt ' 239 294 1 2 2

 

Øvrige hensatte forpligtelser indeholder pr. 31. december 2010 en hensat forpligtelse på DKK 30 mio. (2009: DKK 81 mio.) i forbin-
delse med omstruktureringstiltag.

 

 

 

 

104294EogSN81334

 

 

Noter

22. Banklån

Koncern

Moderselskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. 10. 2009 5" 010. 2009
Afdrag i 5

Afdrag inden for 1 år 172 0
Afdrag mellem 1 og 3 år 3268 ris 6
Afdrag mellem 3 og 5 år gr 4
Forfalder efter 5 år ME 4
I alt 423 14
Renterevurderingstidspunkt

Revurderes under 3 måneder ; 0
Revurderes mellem 3 og 6 måneder 65" 0
Revurderes mellem 6 og 12 måneder 0
Revurderes efter mere end 12 måneder eller er fastforrentet 357 14
I alt 423 0 14
Effektiv rente my di

Under 4 % 402 så TEN 0
Mellem 4 % og 6 % 5 14
Mellem 6 % og 8 % 3. DD 0
I alt LN 81: 423 NT 14
Af den samlede gæld udgør kapitaliseret finansiel leasingforpligtelse DKK 8 mio. (2009: DKK 13 mio.).

23. Selskabsskat Koncern Moderselskab

DKK mio. 2010: 20090 5 2010 2009
Saldo 1/1 2 YE SB 1: -121
Valutakursregulering 1/1 då 0
Regulering af udskudt skat tidligere år 0
Betalt skat i året -11
Hensat aktuel skat i året 0
Hensat andre skatter i året 0
Saldo 31/12 -132
24. Øvrige reguleringer Moderselskab

DKK mio. 2009 2010. 2009
Hensatte forpligtelser 16 mål dede 0 0
Værdi af udstedte optioner 28000 7 14
Regulering af dattervirksomheder om +532. 920
Kursregulering 0 20 0
Øvrige reguleringer 44, 525 934

 

 

 

bel

 

 

 

i OFF IAHOJGSNE TTT ON NS

 

Noter

 

25. Ændring i driftskapital Koncern Moderselskab

 

 

 

  

 

 

 

 

 

DKK mio. 2009 2010: 2009
Ændring i varebeholdninger 534 0 131
Ændring i tilgodehavender fra salg 184 0
Ændring i andre tilgodehavender 193 356
Ændring i varekreditorer -150 -70
Ændring i gæld i øvrigt -163 578
Ændring i driftskapital 598 995
26. Likvide midler Køncern

DKK mio. en 2010” 2009

Likvide beholdninger 347. 733

Bankgæld -215 -145

Likvide midler 31/12 : 132, 588

  

 

27. Finansielle instrumenter og risici

Rockwool koncernens omfattende internationale aktiviteter bevirker, at koncernens resultatopgørelse og egenkapital er påvirkelige af en række
finansielle risici. Koncernen opdeler og behandler disse risici i følgende grupper:

 Valutarisiko

» Renterisiko

- Likviditetsrisiko

+ Kreditrisiko

 

Det er koncernens politik, at der løbende foretages identifikation og afdækning af alle væsentlige finansielle risici. Ansvaret for dette ligger i det
enkelte selskab, hvor de finansielle risici måtte opstå. Moderselskabet overvåger løbende koncernens finansielle risici i henhold til rammer
fastsat af koncernledelsen.

Valutarisiko
Som følge af koncernens struktur afbalanceres indtægter og udgifter i fremmede valutaer i betydeligt omfang i forhold til hinanden, således at
koncernen ikke er eksponeret for større valutarisici.

Kommercielle valutarisici i selskaberne, der ikke kan afbalanceres, søges, i det omfang de i væsentlig grad vil kunne påvirke det enkelte selskabs
resultat negativt, til stadighed afdækket gennem anvendelse af valutalån, valutaindskud og/eller afledte finansielle instrumenter. Afledte
finansielle instrumenter anvendes kun til afdækning af komercielle risici. Afdækning af valutarisici sker i det enkelte selskab, Dagsværdisikring
anvendes primært til sikring af tilgodehavender og gæld, mens cash flow sikring anvendes afdækning af indtægter og udgifter inklusiv renter.

Det er koncernens politik ikke at afdække de valutarisici, der eksisterer som følge af langsigtede investeringer i datterselskaberne. Afledte
finansielle instrumenter anvendes kun til afdækning af kommercielle risici.

Eksterne anlægslån samt koncernlån etableres som en altovervejende hovedregel i det pågældende selskabs lokale valuta, ligesom placering af
likvide beholdninger sker i den lokale valuta. I lande med ineffektive finansielle markeder kan optagelse af lån og placering af overskudslikviditet,
efter godkendelse fra moderselskabets finansfunktion, ske i DKK, EUR eller USD.

Koncernlån, der ikke etableres i DKK eller EUR, sikres i moderselskabet via termins- og SWAP-markedet, cash pools eller via valutalån.

Koncernens omsætning og resultat vil ved omregning til danske kroner blive påvirket af ændringer i valutakurserne. Imidlertid anses risikoen og
niveauet for hedging kontrakter for at være begrænset grundet koncernens internationale diversitet.

Nedenfor er der udarbejdet en sensitivitetsanalyse af valutakursernes effekt på resultat og egenkapital. Analysen af resultatet er baseret på
transaktionsrisikoen gennem året og viser effekten af kursernes volatilitet på nettoresultatet samt på ultimoegenkapitalen uden hensyntagen til
sikring.

 

 

 

 

104294EogSN81336

 

 

 

Noter

27. Finansielle instrumenter og risici (fortsat)

 

Effekt på Effekt på

 

 

 

 

 

Sensitivitetsanalyse resultat egenkapital
DKK mio. 12010 "2010.
CAD +/- 12% 1 TÆJT0TT 5 0 4/5
RUB +/- 11% Da 6 4 171)
USD +/- 13% To afa28 od 46
PLN +/- 14% JSG TT af - 169
DKK mio. 2009 2009
CAD +/- 12% +/-7 +/[- 49
RUB +/- 11% +/- 61 +/- 111
USD +/- 13% +/- 16 +/-4
PLN +/- 14% +/- 21 +/- 136

Renterisiko

Koncernens renterisiko udgøres primært af rentebærende gæld, idet koncernen ikke p.t. har væsentlige rentebærende aktiver af længere
varighed. Det er koncernens politik, at nødvendig finansiering af investeringer primært sker ved optagelse af 5- til 7-årige lån med fast eller
variabel rente.

Træk på kreditter med variabel rente matcher stort set størrelsen af de likvide beholdninger, ligesom alle koncernlån har rentesymmetri.
Ovennævnte forhold bevirker, at renteændringer kun langsomt vil kunne påvirke koncernens finansielle resultat.

Likviditetsrisiko

For at sikre et finansielt beredskab af en acceptabel størrelse kan der løbende optages anlægslån til delvis dækning af nyinvesteringer samt
refinansiering af eksisterende lån. Moderselskabet hæfter kun i begrænset omfang for datterselskabers anlægslån og har således ikke i
forbindelse med anlægslån udstedt kautioner, garantier eller lignende af væsentlig størrelse. For specifikation af eksterne lån se note 22.

Der er i mindre omfang stillet garanti for kreditter, ligesom moderselskabet har udstedt ejerskabsklausuler og/eller tilbagetrædelseserklæringer
i forbindelse med koncerninterne lån.

Moderselskabet sikrer løbende, at der i større og solide pengeinstitutter eksisterer fleksible uudnyttede kommittede lånetilsagn af en passende
størrelse. Koncernens finansielle beredskab består desuden af likvide beholdninger samt uudnyttede kreditfaciliteter.

Den løbende over- og underskudslikviditet i koncernens selskaber udlignes, i det omfang det er rentabelt, via moderselskabet, der fungerer som
koncernintern bank og via cash pool systemer. | det omfang størrelsen af det finansielle beredskab tillader det, fungerer moderselskabet
endvidere som långiver for koncernens selskaber.

Kreditrisiko
Som følge af en stor geografisk og antalsmæssig spredning af kunder er kreditrisikoen basalt set begrænset. | mindre omfang, og når det
skønnes nødvendigt, benyttes forsikringer eller bankgarantier til sikring af udestående debitorer. For analyse af kreditrisiko se note 15.

Den internationale spredning af koncernens aktiviteter medfører, at der er forretningsmæssige relationer til en række forskellige banker i Europa,
Nordamerika og Åsien. For at minimere kreditrisikoen i forbindelse med placering af likvide midler og indgåelse af aftaler om afledte finansielle
instrumenter benyttes kun større og solide finansielle institutioner.

Kategorier af finansielle instrumenter
Finansielle aktiver og passiver til dagsværdi vedrører valutakurskontrakter, valutaswaps eller renteswaps som alle værdiansat på baggrund af
markedsobservationer.

 

åd

 

 

 

102PU RHO GSNB TTT NA NS

 

 

D104294rogsn81338

Noter

27. Finansielle instrumenter og risici (fortsat)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

Koncern Moderselskab
DKK mio. 0 2009 201 2009
Finansielle instrumenter til sikring af fremtidige pengestrømme 3” 0
Dagsværdisikringer 67 0
Finansielle aktiver til dagsværdi VÆR 0
Tilgodehavender fra salg 1.299 0
Andre tilgodehavender 229 41
Likvide beholdninger 733. 486
Tilgodehavender til amortiseret kostpris 2.261 527
Finansielle instrumenter til sikring af fremtidige pengestrømme 15. 0
Dagsværdisikringer 28 28
Finansielle forpligtelser til dagsværdi 43 i, 28
Kortfristede banklån 440": 14
Langfristede banklån 145 0
Leverandører af varer og tjenesteydelser 756 .… 31
Andre kreditorer 920 188
Finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris 2.261. 233

 

Dagsværdien af koncernens og moderselskabets omsætningsaktiver og forpligtelser vurderes ikke at afvige væsentligt fra den bogførte værdi i
balancen.

28. Revisorhonorar

 

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer specificeres således:

 

 

   

 

Koncern Moderselskab
DKK mio. I E20T0: 2009 0 252010 2009
Lovpligtig revision un dig 8 2 1
Andre erklæringer but JN 0. 0
Skattemæssig assistance KE EREN/ 3% 1. 1
Andre ydelser 205] 1 nr gg 0
I alt 0 14 13 3, 3. 2

 

 

29. Sikkerhedsstillelser og eventualforpligtelser

 

For koncernen udgør sikkerhedsstillelser DKK 45 mio (2009: DKK 43 mio.). Eventualforpligtelser overstiger ikke DKK 52 mio. (2009: DKK 59 mio.],
og indeholder kontraktuelle investeringsforpligtelser for DKK 37 mio. (2009: DKK 47 mio.).
Operationelle leasingforpligtelser til betaling inden for følgende perioder fra balancedagen:

 

 

 

Koncern Moderselskab
DKK mio. 1 2010 2009. 2010 2009
Inden for 1 år 7 1598 8500 0 0
Mellem 1 0g5 år 1136 144 0 7 4 5
Efter 5 år 000,5 11,50 0 0
I alt i 239 240 4 5

 

I resultatopgørelsen er leasingomkostninger på DKK 113 mio. (2009: DKK 100 mio.] indregnet.

Køncernen er part i enkelte igangværende retssager. Det vurderes at udfaldet af disse retssager ikke vil påvirke koncernens finansielle stilling ud
over det, der er indregnet i balancen pr. 31. december 2010 (ligesom pr. 31 december 2009).

Lån fra moderselskabet på DKK 1.796 mio. (2009: DKK 1.341 mio.) træder tilbage for visse eksterne lån.

 

AT

 

 

 

 

 

 

 

Noter

30. Nærtstående parter

i Selskabet har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse.

Selskabets nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter selskabets aktionær Rockwool Fonden samt selskabets bestyrelse og

direktion.
Selskabet udlejer lokaler og forestår administrative funktioner for Rockwool Fonden mod honorar, fastsat på markedsmæssige vilkår.
Moderselskabets nærtstående parter omfatter tillige dattervirksomheder og associerede virksomheder, som anført i koncernoversigten.
Transaktioner med disse selskaber omfatter konsulentvirksomhed - herunder assistance ved opførelse og udvidelse af fabrikker, betaling for
anvendelse af know-how mM.v. - samt finansiering.

i Alle transaktioner gennemføres på markedsmæssige vilkår.

31. Køb af dattervirksomheder og aktiviteter

Rockwool International A/S har den 22. december 2010 overtaget 100 % kontrol med en gruppe selskaber fra CSR Ltd. Købsprisen udgør på en
gældsfri basis AUD 128 mio. svarende til. DKK 671 mio, De overtagne selskaber producerer isoleringsprodukter af høj kvalitet. Overtagelsen
forventes at give Rockwool International A/S en øget markedsandel i sydøst Asien og etablere et brohoved i Kina.

CSR's profitabilitet svarede i 2010 til Rockwool koncernens.

Endvidere har Rockwool International A/S den 14. juli 2010 overtaget en stenuldsfabrik i Troitsk i Ural-regiønen. Fabrikken har en
produktionskapacitet på 30.000 ton pr. år, og beskæftiger 270 ansatte.

Overtagelsen er sket med henblik på at kunne udnytte den øgede aktivitet i det russiske bygge- og isoleringsmarked.

Købsprisatlokeringen er foreløbig, og dagsværdi af de overtagne aktiver og forpligtelser pr. overtagelsestidspunktet udgør:

Troitsk CSR

 

Dagsværdi på Dagsværdi på
DKK million overtagelsestidspunktet  overtagelsestidspunktet
Grunde & bygninger 179 193
Tekniske anlæg og maskiner 101 308
Andet produktionsudstyr 20
Kunderelationer 129
Varebeholdninger 39
Tilgodehavender 97
Likvide beholdninger
Bankgæld
Udskudt skat
Levandører af varer og tjenesteydelser
Anden gæld
Nettoaktiver 283 487
Goodwill 0 74

I Samlet vederlag 283 561

DSDO0dIO0O0O00GS00J0O 0 &d
Na
SJ

Heraf likvide beholdninger 0 27
Overtagelse af nye aktiviteter, netto 283 534

CSR

Vederlaget udgjorde DKK 561 mio., hvilket er betalt kontant. Den foreløbige værdiansættelse af grunde & bygninger er baseret på en uafhængig
vurdering foretaget af eksterne valuarer, Dagsværdien af tekniske anlæg og maskiner er baseret på en intern vurdering og dagsværdien af
kunderelationer er baseret på forudsætninger om fremtidige pengestrømme, kundefrafald mv.

I de overtagne aktiver indgår tilgodehavender fra salg med en dagsværdi på DKK 97 mio. Tilgodehavende udgør et bruttobeløb på DKK 97 mio.,
hvoraf DKK 0 vurderes uerholdeligt på overtagelsestidspunktet.

Efter indregning af identificerbare aktiver og forpligtelser til dagsværdi er goodwill indregnet med en dagsværdi på DKK 74 mio. Goodwill
repræsenterer værdien af medarbejdere og knowhow samt forventede synergier fra sammenlægningen med Rockwool International A/S. Den
indregnede goodwill er ikke skattemæssigt afskrivningsberettiget.

Rockwool International A/S har i forbindelse overtagelsen afholdt transaktionsomkostninger vedrørende juridiske rådgivere for ca. DKK 3 mio.,
der er indregnet i øvrige eksterne omkostninger i resultatopgørelsen.

 

Troitsk

Vederlaget udgjorde DKK 283 mio., hvilket er betalt kontant.

Rockwool International A/S har i forbindelse med overtagelsen afholdt transaktionsomkostninger vedrørende juridiske rådgivere for ca. DKK 2
mio., der er indregnet i øvrige eksterne omkostninger i resultatopgørelsen.

 

10 Wi ra 9 ort FO GENE: ENG IONAL A/S

 

 

 

 

 

Noter

32. Anvendt regnskabspraksis

 

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards (IFRS) som er godkendt af EU og
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber er fastlagt i IFRS-
bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven samt de af
NASDAQ OMX København A/S stillede krav til regnskabsaflæggelse
for børsnoterede selskaber.

Følgende EU godkendte IFRS standarder og fortolkningsbidrag med

relevans for koncernen er implementeret 1. januar 2010:

+ |FRS 3 (revised) "Business Combinations”

+ |AS 39 (revised) "Financial Instruments"

«+ Amendments to JAS 27 "Consolidated and separate financial
statements”

s Improvement projects to IFRS May 2008 and April 2009

Implementeringen af disse standarder har ikke medført

nævneværdige ændring i anvendt regnskabspraksis.

Følgende IFRS standarder og fortolkningsbidrag, som endnu ikke er

godkendt af EU eller som endnu ikke trådt i kraft, er ikke

implementeret af koncernen:

«+ ]JFRS 9 "Financial Instruments”

+ |JAS 32 [revised] "Financial instruments: Presentation”

Anvendt regnskabspraksis er anvendt konsistent gennem året,
inklusiv sammenligningstallene, og er uændret i forhold til 2009,
pånær implementeringen af IFRS 3 (revised) hvorefter transaktions-
omkostninger indregnes i resultatopgørelsen.

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter Rockwool International A/S og de
virksomheder, hvori dette selskab og dets dattervirksomheder
besidder flertallet af stemmerettighederne.

Koncernregnskabet er udarbejdet som en sammenlægning af
moderselskabets og de enkelte dattervirksomheders regnskaber
opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimineret for udbytter,
interne indtægter og omkostninger, interne avancer samt interne
mellemværender og aktiebesiddelser. Kapitalandele i datter-
virksomheder omfatter ud over aktier desuden langfristede lån til
dattervirksomheder, når disse udgør et tillæg til aktieinvesteringen.

Minoritetsinteresser

Minoritetsinteresser indregnes til minoritetens andel af nettoaktiver.
Minoritetsinteressers andel af koncernegenkapitalen og -resultatet
er udskilt og opført som særskilte poster i egenkapitalen og
koncernresultatopgørelsen.

Køb og salg af virksomheder

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i
koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte eller afviklede
virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem
til afståelsestidspunktet, Sammenligningstal korrigeres ikke for
nyerhvervede og solgte virksomheder.

Ved overtagelse af nye selskaber anvendes overtagelsesmetoden. De
nytilkøbte virksomheders identificerbare aktiver og forpligtelser
indregnes i balancen til dagsværdi på overtagelsestidspunktet.
Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan
udskilles eller udspringer fra kontraktlige ret, og hvis dagsværdien
kan måles pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de foretagne
omvurderinger.

104294FogSN81340

Overtagelsestidpunktet er den dato, hvor Rockwool Gruppen faktisk
opnår kontrol over de overtagede datterselskaber, indtræder i
ledelsen af et joint venture eller får betydelig indflydelse på de
associerede virksomheder. Akkvisitionsomkostninger er inkluderet i
administrationsomkostninger.

Minoritetsinteresser indregnes som en forholdsmæssig andel af den
overtagede virksomheds identificerbare aktiver og forpligtelser.

Positive forskelsbeløb mellem kostprisen for virksomheden og
koncernens andel af dagsværdien af de identificerbare aktiver og
forpligtelser anses som goodwill og indregnes i balancen. Goodwill
afskrives ikke, men testes årligt for værdiforringelse. Den første
værdiforringelsestest foretages inden udgangen af det år, hvor
overtagelsen har fundet sted. Ved overtagelsen henføres goodwill til
de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner
grundlag før værdiforringelsestesten.

Er der på overtagelsestidspunktet usikkerhed om målingen af
overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventual-
forpligtelser, sker første indregning på grundlag af foreløbigt opgjorte
dagsværdier, Viser det sig efterfølgende, at identificerbare aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser havde en anden dagsværdi på
overtagelsestidspunktet end først antaget, reguleres goodwill indtil
12 måneder efter overtagelsen. Effekten af reguleringerne indregnes
i primoegenkapitalen, øg sammenligningstal tilpasses.

Regnskabsmæssige skøn og forudsætninger

I forbindelse med den praktiske anvendelse af den beskrevne
regnskabspraksis er det nødvendigt, at ledelsen foretager skøn og
opstiller forudsætninger, der påvirker aktiver og forpligtelser samt
eventualforpligtelser. Ledelsen baserer sine skøn på historisk
erfaring samt en række andre forudsætninger, der menes at være
rimelige under de givne omstændigheder.

Skøn af betydning for regnskabsaflæggelsen er foretaget vedrørende
det følgende:

Køb og salg af virksomheder, Ledelsen estimerer dagsværdien af de
overtagede aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. Den
estimerede dagsværdi af en post kan være behæftet med usikkerhed
og vil muligvis blive genstand for efterfølgende regulering.

Den ikke allokerede købspris indregnes i balancen som goodwill, som
fordeles på gruppens pengestrømsfrembringende enheder. Ledelsen
foretager et skøn over den overtagne pengestrømsfrembringende
enhed og allokeringen af goodwill.

Nedskrivning af aktiver. Ved værdiforringelsestesten baseres værdien
på budgetter, forretningsplaner og fremskrivninger for 5 år. De
væsentligste forudsætninger er stigning i salg, bruttoavance og
fremtidige investeringer.

Forventet levetid for anlægsaktiver. Den forventede levetid for
immaterielle anlægsaktiver, tekniske anlæg og maskiner er fastsat
baseret på tidligere erfaring og det fremtidige forventede forbrug af
aktiverne.

Udskudte skatteaktiver, Et skatteaktiv indregnes, når det vurderes at
aktivet kan anvendes inden for en overskuelig fremtid. Vurderingen
foretages årligt og baseres på budgetter og forventninger til
fremtidige år.

 

49)

 

 

 

 

Noter

32. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

 

Pensioner. Værdien af koncernens pensionsforpligtelser baseres
primært på vurderinger fra eksterne aktuarer,

Hensatte forpligtelser og eventualforpligtelser. Hensatte forpligtelser
og eventualforpligtelser vurderes løbende. Ved vurdering af det
sandsynlige udfald af retssager anvendes i visse tilfælde ekstern
juridisk assistance. | forbindelse med restrukturering vurderes
ligeledes tidsperspektivet, hvilket afspejles i årsrapporten.

Der er ikke identificeret særlige områder i anvendt regnskabspraksis
hvor ledelsen kan vælge alternativ regnskabspraksis.

Omregning af fremmed valuta

Årsrapporten er aflagt i danske kroner (DKK), der er

moderselskabets funktionelle valuta. Hvert selskab i koncernen

fastlægger sin egen funktionelle valuta.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens

valutakurs eller til en sikret kurs. Monetære poster i fremmed valuta

omregnes til balancedagens valutakurser. De udenlandske

dattervirksomheders regnskaber omregnes ved anvendelse af

balancedagens valutakurser for balanceposter og gennemsnitlige

valutakurser for resultatopgørelsens poster.

Alle valutakursregutleringer indregnes i resultatopgørelsen under

finansielle poster, bortset fra de valutakursdifferencer som opstår

ved:

+ omregning af egenkapital i dattervirksomheder ved regnskabsårets
begyndelse til balancedagens valutakurser

e omregning af årets resultat fra gennemsnitlige valutakurser til
balancedagens valutakurser

+ omregning af de langfristede koncernmellemværender, der udgør
et tillæg til aktieinvesteringen i dattervirksomheder

+ omregning af kurssikring af kapitalandele i dattervirksomheder

+ omregning af kapitalandele i associerede og andre selskaber.

+ gevinst og tab på afledte effektive finansielle instrumenter anvendt
til sikring af fremtidige transaktioner

Disse kursreguleringer indregnes direkte på totalindkomsten.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til
kostpris og efterfølgende til dagsværdi. Afledte finansielle
instrumenter indgår i andre tilgodehavender og anden gæld.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der
opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv
eller en indregnet forpligtelse, indregnes direkte i resultatopgørelsen
sammen med eventuelle ændringer i dagsværdien af det sikrede aktiv
eller forpligtelse.

Ændring i dagværdien af afledte finansielle instrumenter, der opfylder
kriterierne for sikring af fremtidige pengestrømme, indregnes direkte
i totalindkomsten forudsat at sikringen har været effektiv. Den
akkumulerede værdiregulering at disse sikringstransaktioner
overføres fra totalindkomst, når positionen er realiseret, og indregnes
i værdien af den sikrede position, dvs. reguleringen følger
pengestrømmen.

 

50

 

 

 

1 d ÅU EO SNG NAT oNaL NS

 

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder kriterierne for
behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i
dagsværdien løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Optionsprogram

Der er etableret en aktiebaseret optionsordning, der tilbydes
direktionen og ledende medarbejdere. Aktieoptionsprogrammet
anses ikke som en del af aflønningen, idet bestyrelsen i Rockwool
International A/S fra tid til anden beslutter, hvorvidt aktieoptioner
skal tilbydes. Ved udstedelse af aktieoptioner beregnes værdien af de
tildelte optioner i henhold til Black & Scholes' formel på
tildelingstidspunktet og indregnes under personaleomkostninger
over optionens forventede løbetid. Det indregnede beløb modposteres
på egenkapitalen. Effekten af bortfaldne optioner reguleres løbende
over resultatopgørelsen og modposteres tilsvarende på
egenkapitalen.

Segmentoplysninger

Der angives segmentoplysninger for forretningsområder og
geografiske områder. Den forretningsmæssige segmentopdeling er i
overensstemmelse med koncernens interne rapportering og
ansvarsområder. Segmentoplysningerne er udarbejdet efter samme
regnskabspraksis som i koncernregnskabet. Segmentets aktiver og
passiver er dem, der direkte kan henføres til segmentets drift.
Segmentresultatet før finansielle poster indeholder de indtægter og
omkostninger, der direkte kan henføres til segmentets drift.

Nettoomsætning

Nettoomsætning indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og
risikoovergang har fundet sted inden årets udgang.
Nettoomsætningen opgøres eksklusive moms, afgifter og ydede
rabatter. Omsætning vedrørende royalty og licenser indregnes i takt
med optjeningen i henhold til licensaftalerne.

Investeringstilskud

Investeringstilskud indtægtsføres i takt med afskrivninger på de
tilhørende materielle anlægsaktiver. Endnu ikke indtægtsførte
investeringstilskud modregnes i de aktiver, hvortil tilskuddet er
knyttet.

Forsknings- og udviklingsaktiviteter

Omkostninger til forskningsaktiviteter indregnes i det år, hvori de
afholdes. Omkostninger til udviklingsprojekter, der er klart
definerede og identificerbare, og hvor de tekniske og kommercielle
udnyttelsesmuligheder er påvist, indregnes som aktiver i det omfang,
de forventes at generere fremtidig indtjening. Øvrige
udviklingsomkostninger indregnes løbende i resultatopgørelsen
under driftsomkostninger.

Finansielle poster

Finansielle indtægter og udgifter omfatter renter, finansielle
omkostninger ved finansiel leasing, regulering af dagværdi,
realiserede og urealiserede kursgevinster og tab i fremmed valuta.

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og associerede
virksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i
det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres.

 

 

Noter

32. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

 

Skat
Moderselskabet er sambeskattet med alle danske datter-
virksomheder. Der sker fuld fordeling af sambeskatningsindkomsten.

Skat af årets resultat, der omfatter den aktuelle skat af årets resultat
samt ændring i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen. Skat af
ændringer i totalindkomsten indregnes direkte på egenkapitalen.

Hensættelse til udskudt skat beregnes af alle midlertidige forskelle
mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier beregnet efter
den balanceorienterede metode. Udskudt skat hensættes endvidere
til dækning af den genbeskatning af underskud vedrørende
udenlandske virksomheder, der tidligere har været inddraget i den
danske internationale sambeskatning. Udskudte skatteaktiver
indregnes, når det er sandsynligt, at de vil reducere kommende års
skattebetalinger, og værdiansættes til forventet nettorealisations-
værdi. Udskudt skat opgøres efter gældende skatteregler. Ændringer
i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i
resultatopgørelsen.

Immaterielle anlægsaktiver

Immaterielle anlægsaktiver bortset fra goodwill værdiansættes til
kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Afskrivning af følgende immaterielle anlægsaktiver foretages lineært
over aktivernes forventede levetid, der er:

 

Udviklingsprojekter.…....sssseesssseerseessssse ere ersere seen ese sker ere ere erne rrner 2-10 år
Patenter. op til 20 år
Software….u.u.u..ssssssceerrserersrrsrrtseersre str srrs erat ens rr sner rer rr era krssn sa 2-4 år
Varemærker... … op til 20 år
Kunderelatione russernes rest tsk sb K ELSE E EN EEEESE REE EsSE 15 år

Goodwill opstået ved tilkøb af virksomheder og aktiviteter
værdiansættes til kostpris med fradrag for nedskrivninger som følge
af varige nedgange i de pågældende virksomheders indtjeningsevne.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill henføres til Gruppens
pengestrømsfrembringende enheder pr. overtagelsesdatoen.
Identifikation af pengestrømsfrembringende enheder er baseret på
ledelsesstrukturen og intern finansiel kontrol.

Tilkøbte CO2-rettigheder aktiveres under immaterielle anlægsaktiver.
Tildelte CO2-rettigheder aktiveres ikke.

Materielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver værdiansættes til kostpris med fradrag af
akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostpris på koncernfremstillede tekniske anlæg og maskiner
omfatter købspris, omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen,
ingeniørtimer, herunder indirekte produktionsomkostninger samt
låneomkostninger.

Finansielt leasede aktiver indregnes i balancen til dagsværdi på
anskaffelsestidspunktet og afskrives med afskrivningssatser som
ejede aktiver af samme art.

[j104294Eogsn81342

 

Afskrivninger foretages lineært ud fra en løbende vurdering af
aktivernes forventede levetid og scrapværdi. De forventede levetider er:

Bygninger.…sMscsseesersersersesseese seer sete sse esserne rt nte rr enter en rener erne nskene 20-40 år
…5-15 år
Driftsmidler og inventar.…........sssccerereererserrssrrseerese erne rserrnne 3-10 år
Ved salg eller udrangering af aktiver medtages eventuelle tab eller
gevinster under årets afskrivninger.

 
 

Nedskrivning af aktiver

Goodwill testes årligt for værdiforringelse, mens den
regnskabsmæssige værdi af øvrige anlægsaktiver testes ved
indikationer af værdiforringelse. Ved test for værdiforringelse
foretages eventuelt en nedskrivning til anslået nettosalgspris eller
brugsværdien hvis denne er højere.

Nedskrivninger af immaterielle og materielle anlægsaktiver
indregnes under samme post som de tilhørende afskrivninger.

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder
Moderselskabets aktier i dattervirksomheder og associerede
virksomheder værdiansættes til kostpris med fradrag af
nedskrivninger som følge af varige nedgange i de pågældende
virksomheders indtjeningsevne.

Investeringer i associerede selskaber indregnes i balancen efter
indre værdis metode opgjort efter koncernens regnskabspraksis,
efter eliminering af forholdsmæssige interne indtægter og
omkostninger.

I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige
andel af de associerede virksomheders resultat efter skat.

Varebeholdninger

Varebeholdninger værdiansættes til den laveste værdi af historisk
kostpris opgjort som vejet gennemsnit eller nettorealisationsværdi. I
kostprisen for færdigvarer og varer under fremstilling indgår direkte
omkostninger til materialer og løn i produktionen samt indirekte
produktionsomkostninger.

Tilgodehavender
Tilgodehavender værdiansættes efter fradrag af nedskrivning til
imødegåelse af tab på grundlag af en individuel vurdering.

Egenkapital
Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse
på generalforsamlingen.

Udbytte, der forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post
under egenkapitalen.

Købs- og salgssummer samt udbytte vedrørende egne aktier
indregnes under overførtoverskud i egenkapitalen.

 

om

 

 

 

 

Noter

32. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

 

Reserve vedrørende valutakursreguleringer omfatter kursdifferencer
opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske selskaber fra
deres funktionelle valuta til DKK og regulering af afledte finansielle
instrumenter.

Regulering af sikringstransaktioner omfatter ændringer i dagsværdi
af sikringstransaktioner som opfylder kriterierne for indregning som
sikring af fremtidige pengestrømme og hvor den sikrede transaktion
endnu ikke er realiseret.

Køb og salg af minoritetsinteresser indregnes på egenkapitalen.

Hensatte forpligtelser

Der foretages indregning af forpligtelser, der er sikre eller sandsynlige
på balancedagen,og hvor størrelsen af forpligtelsen kan opgøres
pålideligt. Forpligtelsen opgøres til det betøb, der forventes betalt.

Pensionsforhold

Pensionsbidrag vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger
indregnes løbende i resultatopgørelsen. Ydelsesbaserede pensions-
ordninger opgøres til nutidsværdi på balancetidspunktet og indregnes
i koncernregnskabet. Der foretages løbende regulering af
ordningerne i henhold til underliggende aktuarmæssige opgørelser.
Ændringer som følge af de aktuarmæssige opgørelser indregnes
efter korridormetoden. Den aktuarmæssige opgørelse foretages
minimum hvert 3. år.

Før enkelte ydelsesbaserede pensionsordninger gælder det, at de
dertil knyttede aktiver placeres i pensionsfonde uden for koncernens
regnskab. Indbetalingerne til pensionsfondene baseres på
sædvanlige aktuarmæssige opgørelser og indregnes i
resultatopgørelsen efter forfald. Såfremt de aktuarmæssige
opgørelser over pensionsforpligtelser udviser væsentlig overdækning
eller underdækning i forhold til pensionsfondens aktiver, optages
forskelsværdien i balancen, og de fremtidige indbetalinger justeres i
overensstemmelse hermed, Det gælder også for disse ordninger, at
den aktuarmæssige opgørelse foretages minimum hvert 3, år,

Leasingforpligtelser

Leasingforpligtelser vedrørende finansiel leasing opgøres til
nutidsværdien af de resterende leasingydelser inklusive en eventuel
garanteret restværdi baseret på de enkelte leasingkontrakters
interne rente.

Gæld

Rentebærende gæld værdiansættes til amortiseret kostpris opgjort
på basis af den effektive rente på låneoptagelsestidspunktet.
Låneprovenu opgøres med fradrag af låneomkostninger.

Pengestrømsopgørelsen

Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den indirekte metode
med udgangspunkt i resultat af primær drift. Pengestrømsopgørelsen
viser pengestrømme for året samt likvider ved årets begyndelse og
slutning. Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultat af
primær drift reguleret for ikke-likvide driftsposter samt ændring i

 

52

1043 TAROT SNET SAT ANS

 

 

 

s«"m—8e8eeeeeeeeeeeeeeeeer

 

driftskapital, Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter
betalinger ved køb og salg af virksomheder samt andre anlægs-
aktiver, Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter låntagning,
afdrag på lån, betaling af udbytte samt provenu af aktiekapital-
udvidelser.

Likvide midler omfatter likvide beholdninger med fradrag af
kortfristet bankgæld.

Hoved- og nøgletal

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den danske
Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og nøgletal 2010”. De i
femårsoversigten anførte nøgletal er beregnet som beskrevet i
noterne.

 

EBIT

EBITDA

Overskudsgrad (%]

Resultat pr. aktie på DKK 10

Udvandet resultat pr. aktie på DKK 10

Indtjening pr. aktie på DKK 10

Udbytte pr. aktie på DKK 10

Indre værdi pr. aktie på DKK 10

Afkastningsgrad

Egenkapitalforrentning (%)

Soliditet (%)

Finansiel gearing

[j104294Eogsn81344

Nøgletalsdefinitioner

Resultatet af primær drift

Resultat før af- og nedskrivninger,
finansielle poster og skat

Resultatet af primær drift
Nettoomsætning

x 100

 

Årets resultat efter minoritetsinteresser
Gns. antal aktier

 

Årets resultat efter minoritetsinteresser
Gns. antal udvandede aktier

 

Pengestrømme fra driftsaktivitet
Gns. antal aktier

 

Udbytteprocent x aktiens pålydende værdi
100

 

Egenkapital ultimo ekskl. minoriteter

 

Antal aktier ultimo

Resultat af primær drift
Gns. investerede aktiver

 

x 100

Årets resultat efter minoritetsinteresser
Gns. egenkapital ekskl. minoriteter

x 100

 

Egenkapital ultimo
Passiver ultimo

x 100

 

Netto rentebærende gæld
Egenkapital ultimo

 

x 100

 

 

 

 

Koncernoversigt

 

 

 

 

 

 

 

 

Kapital- Kapital-
Hjemsted andel % Hjemsted andel %
Moderselskab Rockwool AB Sverige 100
Rockwool International A/S Danmark CSR Insulation Limited Thailand 100
Rockwool a.s. Tjekkiet 100
Datterselskaber Deutsche Rockwool Mineralwoll GmbH Tyskland 100
& Co. OHG
Isoleringssegmentet Rockwool Mineralwolle GmbH Tyskland 100
Rockwool N.V. Belgien 100 Flechtingen
s.a. Charles Wille et Co. N.V. Belgien 100 LLC Rockwool Ukraine Ukraine 100
Rockwool Bulgaria Ltd. Bulgarien 100 Rockwool Hungary Kft, Ungarn 100
Roxul Inc. Canada 100 Rockwool Handelsgesellschaft m.b.H. Østrig 100
Rockwool A/S Danmark 100
Roxul Rockwool Technical Insulation Dubai 100 Systems segmentet
Middle East FZE Grodan Inc. Canada 100
Rockwool EE 0i Estland 100 Grodan S. de R.L de C.V. Mexico 100
Rockwool Finland OY Finland 100 Rockfon Sp.z.0.0. Polen 100
Rockwool France S.A.S Frankrig 100 Fortalan Asesores S.L. Spanien 100
Alért B.V. Holland 100 Grodan MED S.A. Spanien 100
Rockwool B.V. Holland 100 Rockwool Rockfon GmbH Tyskland 100
CSR Building Materials Ltd. Hong Kong 100 Grodan Inc. USA 100
Roxul Rockwool Insulation India Ltd. Indien 75
Roxul Rockwool Technical Insulation — Indien 100 BuildDesk gruppen
India Pvt. Ltd. BuildDesk A/S Danmark 100
Rockwool Ltd. Irland 100 BuildDesk Benelux B.V. Holland 100
Rockwool Italia S.p.A. Italien 100 BuildDesk Polska Sp. Z.0.0 Polen 100
CSR Building Materials Co. Ltd Kina 100 BuildDesk Limited Stor- 100
CSR Building Materials Trading Co. Ltd. Kina 100 britannien
Roxul Shanghai Firesafe Insulation Ltd. Kina 100 BuildDesk GmbH Tyskland 100
Rockwool Adriatic d.0.0. Kroatien 100 BuildDesk Osterreich GmbH Østrig 100
SIA Rockwool Letland 100
Rockwool UAB Litauen 100 Andre datterselskaber
CSR Climate Control Sdn. Bhd. Malaysia 100 Rockwool LAT S.A.S. Frankrig 100
Roxul Asia Sdn. Bhd. Malaysia 60 Rockwool Benelux Holding B.V. Holland 100
A/S Rockwool Norge 100 Rockwool Beteiligungs GmbH Tyskland 100
Malkinia Sp.Z.0.0. Polen 100 Rockwool.com GmbH Tyskland 100
Rockwool Polska Asset Management Polen 100
Sp.2.0.0. Associerede selskaber
Rockwool Polska Sp.z.0.0. Polen 100 RESO SA Frankrig 20
Rockwool Romania s.r.l. Rumænien 100 Flumroc AG Schweiz 42
CSJC Mineralnaya Vata Rusland 78 Transys Tjekkiet 30
LLC Rockwool North Rusland 78
LLC Rockwool Ural Rusland 78
LLC Rockwool Volga Rustand 78 Kontaktinformation kan findes på:
LLC Tatinsulation Rusland 78 www.rockwool.com
CSR South East Asia Pte Ltd. Singapore 100
Rockwool Slovensko s.r.0o. Slovakiet 100
Rockwool Peninsular S.ÅA. Spanien 100
Rockwool Limited Stor- 100
britannien

 

54

 

 

 

LOF KROG SNE TF B TON NS

 

 

 

 

Rockwool
koncernen

i Rodwod koncernen er Yardens ørenge kverandør af
iinrvelve produkter og systemer baseret på sonvld, som
miljø og tvskvaliketen for millioner af

mennesker.

Koncernen er verdens førende inden for
tsoleringsindustrien. SImmen med andre hyggerstaerede
produktergsomiffeksÆæakustiklofterdfacadebeklædningfog
konsulcnivtrksomned, sikrer koncernen enereekive og
brande bygninger god dust og e&
indeklima. Vi skaber grænne kannger i prmnetindgustren,
innovativel  ncusrtet brug, afiekiv

 

. rem

 

Rockwool International A/S
nkvedgøden 504

AND Hedehusene
Danmark.

CVR No. 54879415

Tel: +45 46 56 03 MO
wasodknwoonceern

HROCKWOOE

BIRESAFEBE UNSUØLATNHOM

 

  

[104294EogsN81346

til procskdustren, marine- og ofishoresegmeniet såvel
som støj og viorationsisolering til den moderne
intrastau ktu på

Yores over 880 mederbejdere i mere and O lande tager sig
al kunder over hole varden. Konærnens hwyedkverter ligger
tet ved] Køsenheva. I 2010 kavede koncernen en
rå 11.732 mio, kr. Selskabet or noterer på NASDA OMK
Nordic Exchange København.

Konærmen er sær repræsenteret i Europa, og vi vevider
vores podukion, sags- og semieakiketer i og
Syhmerke sam i /elen. | samarbejde med at sort naværk
ak forraningsparnere sikrer vi ak konærnens
produkter og systemer kommer ud il næsten alle
verenshjømer

ei ES em FT NS
ES /
SK JK

SF Sengen slmmelkern.er | elm