Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 
 

Erhvervs og Selskabsstyrelsen
03 maj. 2011

      

Blue Vision A/S

Årsrapport 2010

 

Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets
ordinære generalforsamling

29% Oq /

den å 2 20

dirigent

 

 

 

 

 

CVR-nr. 26 79 14 13

1105034EogSN06989

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr, 26 79 14 13

Indhold

Påtegninger 2
Ledelsespåtegning 2
Den uafhængige revisors påtegning 3
Ledelsesberetning 5
Selskabsoplysninger 5
Resume (highlights) 7
Idegrundlag og mål 8
Året i hovedtræk 9
Koncernoversigt 13
Hoved- og nøgletal for koncernen 14
Beretning 15
Aktionærinformation 18
Regnskabsberetning 26
Koncernregnskab 1. januar - 31. december 28
Resultatopgørelse 28
Totalindkomstopgørelse 29
Balance 30
Pengestrømsopgørelse 32
Egenkapitalopgørelse 33
Oversigt over noter til koncernregnskabet 34
Noter 35
Årsregnskab 1. januar — 31. december 66
Resultatopgørelse 66
Totalindkomstopgørelse 66
Balance 67
Pengestrømsopgørelse 69
Egenkapitalopgørelse 70
Oversigt over noter til årsregnskabet 71
Noter 72
Nøgletalsdefinitioner 81

1105034EogsSN06990

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 I4 13

Påtegninger

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2010 for Blue
Vision A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af
koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2010 samt
af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1.
januar — 31, december 2010.

Ledelsesberetningen indeholder endvidere efter vores opfattelse en retvisende redegørelse
for udviklingen i koncernens og selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater
og selskabets finansielle stilling og den finansielle stilling som helhed for de virksomheder,
der er omfattet af koncernregnskabet, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og
usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse

København, den 31. marts 2011
Direktion:

  

, | Vilhelm Boas
i Direktør

Bestyrelse:

 
     
    

[4 (Hi
Jørger/Glistrup
Formand

 

    

 

Frederik Westenholz " Mårtin Blædel

1105034FogSN0699

 

 

1105034EogSN06992

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Påtegninger
Den uafhængige revisors påtegning

Til kapitalejerne i Blue Vision A/S

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Blue Vision A/S for regnskabsåret 1. januar -
31. december 2010, side 28 - 81. Koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter resultatopgørelse,
totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse, og noter for såvel
koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede sel-
skaber.

Vi har i tilknytning til revisionen gennemlæst ledelsesberetningen, der udarbejdes efter danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber, og afgivet udtalelse herom.

Ledelsens ansvar

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncernregnskab og årsregnskab, der giver et
retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt
af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udformning,
implementering og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og aflægge et
koncernregnskab og årsregnskab, der giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation,
uanset om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl samt valg og anvendelse af en hensigts-
mæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændig-
hederne. Ledelsen har endvidere ansvaret for at udarbejde en ledelsesberetning, der indeholder en
retvisende redegørelse i overensstemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af
vores revision. Vi har udført vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse
standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med henblik på
at opnå høj grad af sikkerhed for, at koncernregnskabet og årsregnskabet ikke indeholder væsentlig
fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de beløb og oplysninger, der er anført i
koncernregnskabet og årsregnskabet. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder
vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om
fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne
kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et koncernregnskab og
årsregnskab, der giver et retvisende billede, med henblik på at udforme revisionshandlinger, der er
passende efter omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om
effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om
den af ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige
skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation af koncernregnskabet og
årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores
konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af
koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2010 samt af
resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar —
31. december 2010 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Påtegninger

Den uafhængige revisors påtegning

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen i årsrapporten. Vi har ikke
foretaget yderligere handlinger i tillæg til den gennemførte revision af koncernregnskabet og
årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i
overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.

København, den 31. marts 2011
KPMG

Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

Niels Erik Borgbo SEG Christiansen
statsaut. revisor statsaut. revisor

1105034EogSN06993

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Ledelsesberetning
Selskabsoplysninger

Blue Vision A/S

c/o Danders & More

Lautrupsgade 7

2100 København Ø

Danmark

Telefon: +45 36 98 66 02
Telefax: +45 32 54 88 00
Hjemmeside: www.blue-vision.dk
E-mail: info(Øblue-vision.dk
CVR-nr.: 26 79 14 13

Stiftet: 20. september 2002
Regnskabsår: 1. januar - 31. december

Hjemstedskommune: København

Bestyrelse

Jørgen Glistrup (formand)
Thomas Hénin Falk-Rønne
Frederik Westenholz
Martin Blædel

Direktion
Vilhelm Boas, direktør

Revision

KPMG

Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
Borups Allé 177

2000 Frederiksberg

Generalforsamling

Ordinær generalforsamling afholdes 29. april 2011, kl. 9.00, Lautrupsgade 7, 2100 København
Ø.

1105034EogSN06994

 

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Ledelsesberetning

Strandpromenaden 33 - 39, København.
Hee SES ES. dne

 

    
 

 

 

Mikkelborg Park, Hørsholm
ETT mr —

   

 

 

 

 

 

1105034EogSN06995

 

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Ledelsesberetning

Resume (highlights)

Blue Vision koncernen opnåede i 2010 et resultat på -1.415 tkr., hvilket primært hidrører fra
omkostninger til generel administration af koncernen, herunder drift af projektet Strandpro-
menaden 33 - 39, samt dagsværdiregulering af investeringsejendomme, finansielle gældsfor-
pligtelser og afledte finansielle instrumenter med en nettoindtægt på 6.544 tkr.

31. december 2010 havde koncernen en egenkapital på 53.064 tkr. (31. december 2009:
53.468 tkr.). Såfremt kapitaludvidelsen i forbindelse med gennemførelsen af konverteringen
af konvertibel gæld den 14. marts 2011 indarbejdes pr. 31. december 2010, havde koncernen
en egenkapital på 95.857 tkr.

Ved udgangen af 2010 er finansieringen af koncernens investeringer og aktiviteter i Seaside
Holding koncernen og Strandpromenaden A/S primært baseret på langsigtede kreditter.

Blue Vision koncernen har i 2010 finansieret driften ved træk på koncernens indestående i
banken.

Driften af aktiviteterne i 2011 er finansieret ved optagelse af lån på 5 mio. kr., der successivt
vil blive refinansieret gennem afkast af koncernens aktiviteter og etablering af ny
driftskreditter.

Blue Vision koncernen forventer en omsætning fra de bestående aktiviteter i form af lejeind-
tægter på 14 - 15 mio. kr. i 2011. Resultatet fra disse udlejningsaktiviteter forventes at udgø-
re 4 —5 mio. kr. for samme periode.

Driften fra Strandpromenaden A/S vil forsat i 2011 være påvirket af den videre udvikling af
byggeprojektet og vil bidrage til resultatet for 2011 med et underskud på ca. 2 mio. kr.

For 2011 forventer koncernen et samlet resultat fra alle aktiviteter i størrelsesordenen 10 - 15
mio. kr. inklusive forventet salg og dermed en vækst i koncernens egenkapital på godt 15 %.

Målsætningen for 2011 og årene fremover er at skabe en årlig vækst i indre værdi pr. aktie i
selskabet på minimum 15 %.

Koncernens soliditet skal i 2011 og årene fremover udgøre minimum 20 % af koncernens
samlede balancesum.

1105034EogSN06996

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CYR-nr. 26 79 14 13

Ledelsesberetning

Idegrundlag og mål

Idegrundlag

Blue Vision koncernens idegrundlag er at investere i og udvikle fast ejendom på det danske
marked med henblik på at skabe værditilvækst.

Koncernen fokuserer primært på følgende objekter:

. Ejendomme i det københavnske og nordsjællandske område med udviklingspotentiale.
+ Boligejendomme med positiv driftslikviditet.

« Ejendomme med udviklingspotentiale i det øvre segment af boligmarkedet.

. Andre investeringsejendomme.

Langsigtet målsætning

Blue Vision koncernens langsigtede målsætning er at øge markedsværdien gennem opkøb og
projektudvikling i det danske ejendomsmarked med henblik på at skabe et konkurrencedyg-
tigt afkast af aktionærernes investerede kapital.

Det er koncernens målsætning at blive en væsentlig aktør på det danske ejendomsmarked in-
den for investering i og projektudvikling af høj kvalitets boliger og kontorejendomme.

Økonomisk målsætning

Blue Vision koncernens økonomiske mål for de kommende 3 år er, at:

e skabe en vækst i indre værdi pr. aktie på minimum 15 % p.a.

. sikre en soliditet på koncernens egenkapital på minimum 20 % af balancesummen.

e skabe et naturligt flow af projekter med et højt værdistigningspotentiale.

1105034EFogSN06997

 

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CYR-nr. 26 79 14 13

Ledelsesberetning
Året i hovedtræk

Drift

« Blue Vision koncernen opnåede i 2010 et resultat på -1.415 tkr., hvilket primært hidrører
fra omkostninger til generel administration af koncernen, herunder drift af projektet
Strandpromenaden 33 - 39, samt dagsværdiregulering af investeringsejendomme, finan-
sielle gældsforpligtelser og afledte finansielle instrumenter med en nettoindtægt på 6.544
tkr. Koncernen har ikke haft driftsindtægter af væsentlig betydning i 2010.

. Når der korrigeres for dagsværdireguleringer udgør resultatet efter skat -6.323 tkr., som
skal sammenholdes med forventningen om et underskud i størrelsesorden 4,0 til 4,5 mio.
kr.

e "2010 har driften af koncernen været præget af omlægningen af koncernens aktiviteter
til fremover alene at beskæftige sig med investering i fast ejendom. Med tilkøbet af Sea-
side Holding koncernen har Blue Vision koncernen etableret sig på det danske ejendoms-
marked med en attraktiv ejendomsportefølje med en årlig lejeindtægt i størrelsesordenen
15 mio. kr.

Finansiering

« Blue Vision koncernen har i 2010 finansieret driften ved træk på koncernens kontante
indestående i banken, I forbindelse med Blue Vision koncernens overtagelser af samtlige
aktier i Seaside Holding A/S har koncernen optaget lån til finansiering heraf fra sælger af
aktierne.

« Blue Vision koncernens aktiviteter i Seaside Holding koncernen er primært finansieret
gennem en langsigtet realkreditfinansiering med en afdækning af renteniveauet ved ren-
teswaps. Driften af ejendommene vil fremover bidrage med positiv likviditet til kon-
cernen.

e Med betalingen af tranche 2 i 2010 er den endelige finansiering af overtagelsen af
Strandpromenaden 33 fastlagt, hvorefter denne ejendom er overtaget ved kontant beta-
ling af 60 mio. kr. og med et førsteprioritets stående lån med oprullende rente stillet af
Freja Ejendomme på 41,9 mio. kr.

+ Driften af aktiviteterne i Blue Vision A/S og omkostningerne til den videre udvikling af
Strandpromenaden 33 - 39 i 2011 er finansieret ved optagelse af lån på 5 mio, kr., der
successivt vil blive refinansieret gennem afkast af koncernens aktiviteter og etablering af
nye driftskreditter.

Investeringer

+ Blue Vision koncernen har i 2010 ved betaling af tranche 2 af overtagelsessummen
endeligt erhvervet ejendommen Strandpromenaden 33 — 39 fra Freja Ejendomme A/S.

Den endelige samlede købesum for Strandpromenaden blev samtidig fastlagt til 101,9.
mio. kr., forudsat der opnås tilfredsstillende lokalplan for ejendommen.

Investeringen indeholder grundstykket Strandpromenaden 33 — 39, der ligger med udsigt
ud over Øresund. Grundstykket er overtaget med 4 eksisterende bygninger, hvoraf en
større villa (Strandpromenaden 33) på 1.100 m? er sat officielt til salg til tredjemand i
februar 2011. De resterende bygninger forventes nedrevet, og et nyt boligprojekt opføres.

9

1105034EogSN06998

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Ledelsesberetning

Lokalplanen for Strandpromenaden 33 - 39 forventes forelagt Københavns Borgerrepræ-
sentation til endelig godkendelse i maj 2011.

e Blue Vision A/S har i december 2010 overtaget samtlige aktier i ejendomsinvesterings-
selskabet Seaside Holding A/S.

Seaside Holding A/S ejer gennem en række dattervirksomheder en større ejendomsporte-
følje i Nordsjælland og en enkelt ejendom i indre København. Porteføljen omfatter 110
ejerlejligheder i bebyggelsen Mikkelborg Park i Hørsholm på i alt 9.384 m”, 16 ejerlejlig-
heder i bebyggelsen Roret i Snekkersten på samlet 1.599 m? samt udlejningsejendom-
mene Skovgaardsvej 20 A—F i Charlottenlund på 1.520 m? og Ole Suhrs Gade 13—15 i
København på 1.872 w?.

Alle fire investeringsejendomme har en høj vedligeholdelsesstandard og har alle en god
beliggenhed. Den samlede ejendomsportefølje har pr. 31. december 2010 en dagsværdi på
342,9 mio. kr. og består af 174 lejligheder på i alt 14.375 m? svarende til en gennemsnit-
lig værdi på 23.850 kr./m?, Den gennemsnitlige værdi pr. lejlighed udgør 1,97 mio. kr.

Blue Vision koncernen vil i tillæg til det forventede overskud fra driften af ejendommene
løbende konsolidere Seaside Holding koncernen gennem delvist frasalg af ejerlejligheder
og videreudvikling af porteføljen.

Investeringsejendommene

Koncernen har ved købet af ejendomsporteføljen i Seaside Holding koncernen og gennem
den endelige erhvervelse af Strandpromenaden 33 - 39 pr. 31. december 2010, 5 investe-
ringsejendomme.

Ejendommene er i årsrapporten for 2010 indregnet til dagværdi pr. 31. december 2010, der
er opgjort som følger:

. For ejendommene Roret og Mikkelborg Park er dagværdien fastsat baseret på den
gennemsnitlig salgspris pr. m? for tilsvarende lejligheder i ejendommene, der er solgt
inden for de seneste 12 måneder forud for balancedagen. Det er hensigten fremover at
optimere disse lejemål løbende med mulighed for at frasælge enheder, når
markedsforholdene tilsiger det.

. For ejendommene Ole Suhrs Gade og Skovgaardsvej er dagværdien fastsat baseret på
et afkastkrav på 5 % baseret på nettoindtjeningen fra de bestående lejemål med et
tillæg for uudnyttede loftsrum. Disse ejendomme, der ikke kan udstykkes i
ejerlejligheder, vil løbende blive optimeret og genudlejet.

e For Strandpromenaden er dagværdien fastsat til den oprindelige kostpris ved
erhvervelsen fra Freja Ejendomme A/S. Koncernen vil i de kommende 2 år gennem-
føre et større byggeprojekt på arealet med henblik på senere udlejning til bolig.

Særlige risici ud over almindeligt forkomne inden for branchen

Som aktør på ejendomsmarkedet er Blue Vision koncernen underlagt dette markeds generel-
le udvikling, der igen bl.a. er afhængig af rente- og konjunkturudviklingen.

Ingen af disse risici er ud over almindeligt forekomne inden for ejendomsbranchen.

10

1105034EogSN06999

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr, 26 79 14 13

Ledelsesberetning

Begivenheder i 2010

e Blue Vision A/S har ved udnyttelse af option overtaget de resterende 30 % af aktierne i
Strandpromenaden A/S den 19. februar 2010. Strandpromenaden A/S er herefter et 100 %
ejet datterselskab i Blue Vision koncernen.

… Den 19. februar 2010 blev det ansvarlige lån fra Kiwi Deposit Holding A/S til Blue
Vision A/S forøget med yderligere 17,4 mio. kr., således at det samlede ansvarlige lån
udgjorde 27,4 mio. kr. Samtidig blev koncernens lån fra Intrinsic Property Holding A/S
på 9,9 mio. kr. med tillæg af renter indfriet.

. Fondsrådet besluttede den 15. marts 2010 at politianmelde den pr. 9. november 2009
siddende bestyrelse for Blue Vision A/S efter indstilling fra Finanstilsynet. Anmeldelsen
vedrørte for sen udsendelse af bestyrelsens redegørelse i forbindelse med det af Kiwi
Deposit Holding A/S afgivne pligtige købstilbud i 2009 på aktier i selskabet.

Det er bestyrelsens opfattelse, at ingen, herunder aktionærer, led skade som følge af den
forsinkede offentliggørelse. Der henvises i øvrigt til markedsmeddelelse nr. 4 af 16.
marts 2010. Sagen er efterfølgende afsluttet med betaling af minimale bøder, og sagen er
omfattet af rådgiveransvar.

« Den 24. marts 2010 indgik selskabets bestyrelse kontrakt med Vilhelm Boas om vareta-
gelse af stillingen som administrerende direktør i Blue Vision A/S på fuld tid.

« I forbindelse med processen for udarbejdelsen af den ny lokalplan for Strandpromenaden
33 — 39 er Startredegørelsen for projektet, som er udarbejdet af Strandpromenaden A/S og
Freja Ejendomme A/S, godkendt af Københavns Kommune i april 2010. Processen for
udarbejdelse af lokalplanen for området forløber fortsat planmæssigt.

.… Den 1. juli 2010 indgik Strandpromenaden A/S aftale med Freja Ejendomme A/S, hvor-
efter købesummen for ejendommen, Strandpromenaden 33 — 39, blev endelig fastlagt til
101,9 mio. kr., forudsat der opnås tilfredsstillende lokalplan for ejendommen.

+ Blue Vision A/S indgik den 17. november 2010 en betinget aftale om erhvervelse af
samtlige aktier i ejendomsinvesteringsselskabet Seaside Holding A/S, der gennem en
række dattervirksomheder ejer en større ejendomsportefølje i Nordsjælland og indre Kø-
benhavn. Endelig erhvervelse af aktierne blev efterfølgende gennemført den 20. decem-
ber 2010.

Købet blev finansieret ved, at Blue Vision A/S udstedte fire gældsbreve modsvarende den
fulde købspris, hvoraf to af gældsbrevene er udstedt som konvertible gældsbreve.

Som følge af Blue Vision A/S” eksisterende kapitalstruktur på tidspunktet for indgåelse af
aftalen om erhvervelsen af aktierne i Seaside Holding A/S og den konverteringskurs, som
parterne havde aftalt, var det påkrævet at nedsætte Blue Vision A/S” aktiekapital for-
holdsmæssigt, før en eventuel konvertering af de konvertible gældsbreve kunne finde
sted. Dette skyldes, at tegning af aktier forbundet med udnyttelsen af konverterings-
retterne i henhold til selskabsloven skal ske til mindst kurs pari.

11

1105034EogsN07000

 

 

1105034EogSN07001

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Ledelsesberetning

I forbindelse med overdragelsens gennemførelse besluttede bestyrelsen i Blue Vision A/S
at lade det ansvarlige lån fra Kiwi Deposit Holdings A/S indfri ved, at Blue Vision A/S
udstedte et konvertibelt gældsbrev til Kiwi Deposit Holdings A/S, der gav långiver ret til
at konvertere på samme vilkår som sælger af Seaside Holding A/S.

Den 22. november 2010 indkaldtes til afholdelse af ekstraordinær generalforsamling den
14. december 2010 med følgende dagsorden:

1. Bestyrelsens forslag til nedsættelse af selskabskapitalen til dækning af underskud
2. Bestyrelsens forslag til bemyndigelse til udstedelse af konvertible obligationer

3. Bestyrelsens forslag om at ændre vedtægternes punkt 10 vedrørende bestyrelsens
sammensætning

4. Eventuelt
Den 14. december 2010 afholdtes ekstraordinær generalforsamling i Blue Vision A/S.

På den ekstraordinære generalforsamling var mødt aktionærer, der samlet repræsenterede
93,38 % af den stemmeberettigede aktiekapital i selskabet.

De fremsatte forslag blev alle vedtaget med følgende ændringer af selskabets vedtægter:

1. Selskabets aktiekapital blev i $ 3.1 ændret fra ”DKK 130.862.500,00” til ”DKK
45.000.000,00”.

2. 8 4.4:”Bestyrelsen er indtil 14. december 2015 bemyndiget til ad én eller flere gange
at udstede konvertible obligationer. De konvertible obligationer må højst give ret til at
konvertere til nominelt aktiekapital DKK 39.701.590 fordelt på 397.016 aktier a DKK
100 pr. stk. i selskabet. Konverteringskursen skal udgøre 159,94. Udstedelsen af de
konvertible obligationer kan ske uden fortegningsret for selskabets hidtidige aktionæ-
rer, Bestyrelsen er samtidig bemyndiget til ad én eller flere gange at gennemføre kapi-
talforhøjelse i selskabet i forbindelse med en senere udnyttelse af konverteringsretten i
henhold til de udstedte konvertible gældsbreve. Forhøjelsen kan ske uden fortegnings-
ret for de hidtidige aktionærer. De nye aktier skal tilhøre samme aktieklasse og i øvrigt
i enhver henseende være sidestillet med de hidtidige aktier i selskabet. Herunder skal
de nye aktier være omsætningspapirer og ihændehaveraktier, men kan noteres på navn
i selskabets ejerbog, jf. vedtægternes punkt 3. De nye aktiers ret til udbytte og øvrige
rettigheder i selskabet indtræder fra det tidspunkt, bestyrelsen måtte bestemme, dog
senest fra det første regnskabsår efter året for kapitalforhøjelsens registrering.”

3. $ 10.1:”Selskabet ledes af en bestyrelse på 5-7 medlemmer. Bestyrelsens medlemmer
vælges for et år ad gangen. Genvalg kan finde sted. Intet medlem af bestyrelsen kan
have sæde i bestyrelsen længere end til den ordinære generalforsamling i det kalender-
år, hvor bestyrelsesmedlemmet fylder 70 år. Aktionærer, der ejer eller repræsenterer
12,5 % eller mere af selskabets aktiekapital, har ret til at udpege ét medlem af besty-
relsen. Øvrige medlemmer vælges af generalforsamlingen. Ud over de udpegede og
generalforsamlingsvalgte medlemmer kan medarbejderne vælge et antal medlemmer
af bestyrelsen i overensstemmelse med den til enhver tid gældende lovgivning her-
om.”

12

 

 

Ledelsesberetning

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

+ Den 20. december 2010 afregnede Strandpromenaden A/S efter aftalt betalingsfrist

tranche 2 på 34,8 mio. kr. med tillæg af renter fra 1. juli 2010 til Freja Ejendomme A/S.

« Den 20. december 2010 afholdt bestyrelsen i Blue Vision A/S bestyrelsesmøde, hvor
udstedelsen af konvertible obligationer i henhold til bestyrelsens bemyndigelse i
vedtægterne $ 4.4 blev udnyttet, jf. offentliggjort bestyrelsesreferat af 20. december 2010.

Koncernoversigt

 

TT

 

 

Blue Vision A/S

 

 

 

 

Seaside Holding A/S

 

 

 

 

 

 

PG Ejendomme
1 ApS

 

 

 

Roret,
Snekkersten
ApS

 

 

 

 

Mikkelborg
Park, Hørsholm
ApS

 

 

 

koncernen.

 

Blend Resi
Holding 1
ApS

|

Blend Resi 1
ApS
(Skovgaards
vej)

 

 

 

 

 

Strandpromenaden A/S

 

 

 

 

Blend Resi
Holding 2
ApS

 

 

 

Blend Resi 2
ApS (Ole
Suhrs Gade)

 

 

Alle selskaber er pr. 31. december 2010 100 % ejede dattervirksomheder i Blue Vision

 

 

1105034EogSN07002

13

 

 

Ledelsesberetning

Hoved- og nøgletal for koncernen

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

 

 

 

Resultatopgørelse (angivet i 1,000 kr.) 2010 2009 2008 2007 2006
Omsæfning 517 0 0 0 0
Administrationsomkostninger -5,523 -967 0 0 0
Resultat af primær drift -5.153 -967 0 0 0
Dagsværdiregulering af investeringsejendomme og

finansielle gældsforpligtelser 8.524 0 0 0 0
Finansielle poster, netto 75.240 -18 0 0 0
Resultat af fortsættende aktiviteter før skat -1.869 -985 0 0 0
Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter 454 246 0 0 0
Årets resultat af fortsættende aktiviteter -1.415 -739 0 0 0
Resultat af ophørte aktiviteter 0 -11.297 -92.669 795 -675
Resultat efter skat -1.415 -12.036 -92.669 795 -675
Balance (angivet i 1.000 kr.)

Investeringsejendomme 342.909 0 0 0 0
Investeringsejendomme under opførelse 95.433 - - - -
Projektbeholdning 35.000 52.712 0 0 0
Aktiekapital 45.000 130.863 130.863 130.863 130,863
Aktiekapital (ved konvertering) 75.784 130.863 130.863 130.863 130.863
Egenkapital 53.064 53.468 56.253 148.922 148.127
Egenkapital (ved konvertering) 95.857 53.468 56.253 148.922 148.127
Aktiver 497.261 75.705 261.672 590.994 596.855
Nøgletal

Resultat før skat i pct. af gennemsnitlig egenkapital (i

kr.) -3,51 -26,22 -101,11 -0,29 -0,39
Resultat efter skat i pct. af gennemsnitlig egenkapital

(i kr.) -2,66 -23,34 -90,33 0,54 -0,45
Resultat efter skat pr. antal aktier, ultimo (i kr.) -3,15 -9,20 -70,81 0,61 -0,52
Resultat efter skat pr. gennemsnitlig antal aktier ekskl.

egne aktier (i kr.) -1,10 -9,70 -75,64 0,65 -0,55
Soliditetsgrad 10,67 61,77 21,50 25,20 24,82
Resultat pr. aktie (EPS Basic), kr. -1,10 -9,70 -75,64 0,65 -0,55
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D), kr. -1,10 -9,70 -75,64 0,65 -0,55
Antal aktier (angivet i stk.)

Udestående antal aktier, ultimo 450.000 1.308.625 1.308.625 1.308.625 1.308.625
Udestående antal aktier ekskl. egne aktier, ultimo 449.897 1.308.625 1.225.076 1.225.076 1.225.076
Gns. antal udestående aktier ekskl. egne aktier 1.285.098 1.235.520 1.225.076 1.225.076 1.225.806
Pr. aktie a nom. 100 kr. (angivet i kr.)

Indre værdi (som indberettet til OMX Nordic

Exchange Copenhagen, ultimo) N/A N/A 38,22 122,56 125,94
Indre værdi pr. aktie 117.95 35,81 45,92 121,56 120,91
Børskurs (seneste handel) +107,60 35,00 41,00 124,50 126,50
Børskurs/indre værdi 0,9123 0,9434 0,8929 1,0242 1.0462

("Seneste handelskurs 37 på aktiekapital før nedskrivning)

Resultat og udvandet resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33. Øvrige nøgletal er udarbejdet
i overensstemmelse med Den Danske Analytikerforenings "Anbefalinger og Nøgletal 2010". Der henvises til

nøgletalsdefinitioner på side 81.

1105034EogSN07003

14

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Ledelsesberetning

Beretning

Årets resultat og egenkapital

Blue Vision koncernen opnåede i 2010 et resultat på -1.415 tkr. (2009: -12.036 tkr.). I 2009
indgik ophørte aktiviteter i resultatet med -11.297 tkr.

Årets resultat er positivt påvirket af dagsværdiregulering af investeringsejendomme og
finansielle gældsforpligtelser med 8.524 tkr. samt negativt påvirket af dagsværdiregulering
af renteswaps med 1.980 tkr. Når der korrigeres herfor udgør resultatet -6.323 tkr., som skal
sammenholdes med forventningen om et underskud i størrelsesorden 4,0 til 4,5 mio. kr.

31. december 2010 havde koncernen en egenkapital på 53.064 tkr. (31. december 2009:
53.468 tkr.). Såfremt kapitaludvidelsen i forbindelse med gennemførelsen af konverteringen
af konvertibel gæld den 14. marts 2011 indarbejdes pr. 31. december 2010, havde koncernen
en egenkapital på 95.857 tkr.

Forventninger til 2011 for koncernen

2011 vil være præget af en generel fokus på en optimering og konsolidering af koncernens
bestående aktiviteter. Her tænkes primært på videreudviklingen, byggeriet og salget af pro-
jektet i Strandpromenaden A/S samt fokus på optimering af driften af investeringsejen-
dommene i Seaside Holding koncernen.

Herudover forventes i 2011 en yderligere stigning i koncernens investeringsaktiviteter i nye
investeringsejendomme og ejendomsprojekter.

Blue Vision koncernen forventer en omsætning fra de bestående aktiviteter i form af
lejeindtægter på 14 - 15 mio. kr. i 2011. Resultatet fra disse udlejningsaktiviteter forventes at
udgøre 4 — 5 mio. kr. for samme periode.

Driften fra Strandpromenaden A/S vil forsat i 2011 være påvirket at den videre udvikling af
byggeprojektet og vil bidrage til resultatet for 2011 med et underskud på ca. 2 mio. kr.

For 2011 forventer koncernen et samlet resultat fra alle aktiviteter i størrelsesordenen 10 - 15
mio. kr. inklusive forventet salg og dermed en vækst i koncernens egenkapital på godt 15 %.

Forretningsområde

Blue Vision koncernen har fokus på investeringer og ejendomsudvikling på det danske ejen-
domsmarked inden for primært bolig- og kontorbyggeri. Herudover har koncernen ikke
foretaget en egentlig segmentering af markedsområdet, udover at fokus i hovedsagen vil
ligge på ejendomsmarkedet i København og det Nordsjællandske område.

Udviklingen i ejendomsmarkedet i koncernens fokusområde har i 2010 været kendetegnet
ved en begyndende stabilitet i priserne, men efterveerne fra finanskrisen bevirker, at det
fortsat har været vanskeligt at opnå attraktiv finansiering til investeringer i fast ejendom.

Udviklingen forventes at fortsætte ind i 2011 dog med en begyndende opblødning på de
finansielle markeder og dermed en stigning i antallet af transaktioner på ejendomsmarkedet.
Det vil derfor fortsat være hensigten at udvikle koncernens portefølje yderligere og
opportunistisk udnytte konturerne på ejendomsmarkedet samt Blue Vision A/S” muligheder
for helt eller delvist at erlægge købesummer i børsnoterede aktier.

15

1105034EogSN07004

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Ledelsesberetning

Finansielle risici

Renterisici

Koncernen har indgået renteswaps — primært med henblik på styring af renterisici på realkre-
ditlån i Seaside Holding koncernen.

Koncernen har finansielle forpligtelser over for en nærstående part, der er variabelt forrentet.
En del af disse forpligtelser konverteres i 2011 til aktiekapital.

Koncernens bankindeståender er placeret på konti på almindelige anfordringsvilkår.

Likviditetsrisici

Koncernens likviditetsreserve består af likvide beholdninger. I tillæg hertil har koncernen
optaget lån på 5 mio. kr. i februar 2011 til dækning af koncernens likviditetsbehov frem til et
forventet salg af ejendommen Strandpromenaden 33. Lånet forfalder til fuld indfrielse 1.
august 2011.

Videnressourcer

Blue Vision A/S har qua selskabets bestyrelse og direktion samt en række toneangivne ak-
tionærer en bred erfaring og know how inden for investering i fast ejendom og generel
finansiering af køb og salg af fast ejendom, herunder udvikling af større ejendomsprojekter
inden for bolig- og erhvervsbyggeri.

I tillæg hertil anvender koncernen en række eksterne arkitekter og entreprenører i udviklin-
gen og gennemførelsen af ejendomsprojekter.

Incitamentsprogrammer

Blue Vision koncernen har ingen incitamentsprogrammer.

Begivenheder efter regnskabsårets udløb

Kiwi Deposit Holding A/S og ALMC hf. meddelte den 22. februar 2011, at de ønskede at
konvertere de konvertible gældsbreve på henholdsvis oprindelig 28,4 mio. kr. og 20,0 mio.
kr. til aktiekapital. Med henblik på at udnytte muligheden for at konvertere tilskrevne renter
på de 2 lån udstedte selskabet i henhold til bestyrelsens bemyndigelse yderligere konvertible
gældsbreve på tilskrevne renter frem til 14. marts 2011 på henholdsvis 537,5 tkr. og 339,0
tkr. De to långivere meddelte den 14. marts 2011, at de ligeledes ønskede at konvertere disse
konvertible gældsbreve til aktier i Blue Vision A/S. Konverteringskursen var i henhold til
aftale fastsat til 159,94 pr. aktie a nominelt 100 kr.

Den 14. marts 2011 besluttede bestyrelsen i Blue Vision A/S at forhøje selskabets
aktiekapital med nominelt 30.783.500 kr. fordelt på 307.835 aktier a 100 kr. til brug for
konverteringen af ovenstående konvertible gældbreve. Aktiekapitalen udgør herefter
75.183.500 kr. og koncernens egenkapital forøges som følge af konverteringen med 42,8
mio. kr.

16

1105034EogSN07005

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr, 26 79 14 13

Ledelsesberetning

I forbindelse med konverteringen er ALMC hf. blevet aktionær i Blue Vision A/S med en
aktiepost svarende til 16,8 % af selskabskapitalen og stemmerettighederne.

Koncernen har efter konverteringen af de anførte lån den 14. marts 2011 konvertible lån fra
ALMC hf. på oprindelig 15 mio. kr. med tilskrivning af renter. Der er udstedt 2 konvertible
gældsbreve på henholdsvis 15 mio. kr. og 4,8 mio. kr. til dækning af renter i lånets løbetid
frem til 20. december 2014.

Når der henses til den gennemførte kapitaludvidelse efter konvertering af gæld vil et
retvisende billede af Blue Vision koncernens proforma balance, såfremt konverteringen var
gennemført på tidspunktet for aflæggelsen af årsrapporten for 2010, kunne opgøres som

 

 

 

 

 

 

 

følger:

2010 (ved
tkr, konvertering) 2010
AKTIVER
Langfristede aktiver i alt 360.077 360.077
Kortfristede aktiver i alt 41.751 41.751
Aktiver i alt 497.261 497.261
PASSIVER
Aktiekapital 75,784 45.000
Andre reserver 20.073 8.064
Egenkapital i alt 95.857 53.064
Langfristede forpligtelser i alt 390.392 433.185
Kortfristede forpligtelser i alt 11.012 11,012
Forpligtelser i alt 401.404 444.197
Passiver i alt 497.261 497.261

 

Koncernens soliditetsgrad er således markant styrket efter gennemførelsen af konverteringen
af de konvertible lån med en stigning i koncernens egenfinansiering af koncernens aktiver
fra 10,7 % til 19,3 %.

Herudover er der ikke indtruffet væsentlige hændelser efter 31. december 2010.

CORPORATE GOVERNANCE

Blue Vision A/S' bestyrelse og direktion søger til stadighed at sikre, at koncernens
ledelsesstruktur og kontrolsystemer er hensigtsmæssige og fungerer tilfredsstillende. En
række interne politikker og procedurer er udviklet og vedligeholdes løbende med henblik på
at sikre en aktiv, sikker og lønsom styring af koncernen.

Komitéen for god selskabsledelse offentliggjorde i april 2010 ajourførte Anbefalinger for
god selskabsledelse, baseret på "følg eller forklar"-princippet.

17

1105034FogSN07006

 

 

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Ledelsesberetning

Det er bestyrelsens opfattelse, at Anbefalingerne for god selskabsledelse i al væsentlighed
følges af Blue Vision A/S' ledelse, når der henses til selskabets størrelse og aktivitetsniveau.
Ledelsen vil i 2011 og i takt med udviklingen af koncernen fortsat fastholde og indføre nye
procedurer for at sikre, at anbefalingerne efterleves.

Blue Vision offentliggør den lovpligtige redegørelse for virksomhedsledelse, jf. årsregn-
skabslovens $ 107b på virksomhedens hjemmeside (http://blue-vision.com/ box test5.html).

INTERNE KONTROL- OG RISIKOSTYRINGSSYSTEMER I FORBINDELSE MED
REGNSKABSAFLÆGGELSESPROCESSEN

Den lovpligtige redegørelse for virksomhedsledelse jf. årsregnskabslovens $ 107b, inde-
holder regler om risikostyring og intern kontrol i relation til regnskabsaflæggelse.

Bestyrelsen og direktionen har det overordnede ansvar for koncernens risikostyring og in-
terne kontrol i forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen, herunder overholdelse af
relevant lovgivning og anden regulering i relation til regnskabsaflæggelsen.

Grundet koncernens beskedne størrelse og kompleksitet samt det forhold, at der ingen an-
satte er udover direktionen, er der ikke etableret et egentligt kontrol- og risikostyringssystem.
Direktionen rapporterer imidlertid løbende til bestyrelsen om regnskabsmæssige forhold. Det
er hensigten, at afholde månedlige bestyrelsesmøder.

SAMFUNDSANSVAR

Blue Vision koncernen har grundet koncernens beskedne størrelse endnu ikke vedtaget
egentlige politikker og udarbejdet en redegørelse for koncernens samfundsansvar.

Aktionærinformation

Aktiekapital

Selskabets aktiekapital udgør nominelt 45.000 tkr., svarende til 450.000 stk. aktier a nomi-
nelt 100 kr. Aktierne er noteret på NASDAQ OMX under fondskode DK 0060278737. Ingen
aktier er tildelt særlige rettigheder. Der er ingen begrænsninger i omsætteligheden og ingen
stemmeretsbegrænsninger.

På den ekstraordinære generalforsamling den 14. december 2010 i Blue Vision A/S blev det
besluttet at nedsætte selskabets aktiekapital fra 130.862.500 kr. til 45.000.000 kr. Nedsæt-
telsen blev anvendt til dækning af underskud fra tidligere år.

Registreringen af kapitalnedsættelsen er sket i VP Securities primo januar 2011.
Der har i 2010 været en begrænset omsætning af selskabets aktier.

Selskabets vedtægter kan ændres ved, at beslutningen vedtages med mindst 2/3 af såvel af-
givne stemmer som af den på generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettigede aktie-
kapital.

Selskabets bestyrelse har i henhold til selskabets vedtægter $ 4 bemyndigelse indtil 1.
oktober 2014 til ad én eller flere gange at forhøje selskabets aktiekapital med indtil nominelt

18

1105034EogSN07007

 

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Ledelsesberetning

250.000.000 kr. Forhøjelsen kan ske ved kontant indbetaling, ved konvertering af gæld eller
som indbetaling i andre værdier end kontanter, herunder indskud af en bestående virksom-
hed. Forhøjelsen kan ske uden fortegningsret for selskabets hidtidige aktionærer, såfremt
forhøjelsen sker til markedskurs. De nye aktier skal tilbøre samme aktieklasse og i øvrigt i
enhver henseende være sidestillet med de hidtidige aktier i selskabet. Herunder skal de nye
aktier være omsætningspapirer og ihændehaveraktier, men kan noteres på navn i selskabets
ejerbog, De nye aktiers ret til udbytte og øvrige rettigheder i selskabet indtræder fra det
tidspunkt, bestyrelsen måtte bestemme, dog senest fra det første regnskabsår efter året for
kapitalforhøjelsens registrering.

Endvidere er bestyrelsen indtil 1. oktober 2014 bemyndiget til at lade selskabet udstede
tegningsoptioner (warrants) ad én eller flere gange. Tegningsoptionerne (warrants) må højest
give ret til at tegne nominelt 250.000.000 kr. aktier i selskabet, dog maksimalt 50 % af
aktiekapitalen på det tidspunkt, hvor beslutningen om udstedelse af tegningsoptionerne (war-
rants) træffes. Udstedelsen kan ske uden fortegningsret for selskabets hidtidige aktionærer,
såfremt udstedelsen sker på markedsvilkår. Bestyrelsen er samtidigt bemyndiget til ad én el-
ler flere gange at gennemføre kapitalforhøjelse i selskabet i forbindelse med den senere ud-
nyttelse af ovennævnte tegningsoptioner (warrants). Forhøjelsen kan ske uden fortegningsret
for selskabets hidtidige aktionærer. De nye aktier skal tilhøre samme aktieklasse og i øvrigti
enhver henseende være sidestillet med de hidtidige aktier i selskabet. Herunder skal de nye
aktier være omsætningspapirer og ihændehaveraktier, men kan noteres på navn i selskabets
ejerbog. De nye aktiers ret til udbytte og øvrige rettigheder i selskabet indtræder fra det
tidspunkt, bestyrelsen måtte bestemme, dog senest fra det første regnskabsår efter året for
kapitalforhøjelsens registrering.

Herudover er bestyrelsen indtil 1. oktober 2014 bemyndiget til ad én eller flere gange at lade
selskabet optage lån mod obligationer eller andre gældsbreve med en ret for långiveren til at
konvertere sin fordring til aktier i selskabet (konvertible lån). Det konvertible lån må højest
udgøre 250.000.000 kr., dog maksimalt 50 % af aktiekapitalen på det tidspunkt, hvor
beslutningen om låneoptagelsen træffes. Optagelsen af det konvertible lån kan ske uden
fortegningsret for selskabets hidtidige aktionærer, såfremt låneoptagelsen sker på markeds-
vilkår. Bestyrelsen er samtidigt bemyndiget til ad én eller flere gange at gennemføre kapital-
forhøjelse i selskabet i forbindelse med en senere konvertering af ovennævnte lån. Forhøjel-
sen kan ske uden fortegningsret for selskabets hidtidige aktionærer. De nye aktier skal tilhøre
samme aktieklasse og i øvrigt i enhver henseende være sidestillet med de hidtidige aktier i
selskabet. Herunder skal de nye aktier være omsætningspapirer og ihændehaveraktier, men
kan noteres på navn i selskabets ejerbog. De nye aktiers ret til udbytte og øvrige rettigheder i
selskabet indtræder fra det tidspunkt, bestyrelsen måtte bestemme, dog senest fra det første
regnskabsår efter året for kapitalforhøjelsens registrering.

Som led i selskabets køb af aktiekapitalen i Seaside Holding A/S, CVR-nr. 31 17 67 35, og
til opfyldelse af selskabets forpligtigelse til at udstede konvertible gældsbreve til ALMC hf.,
Island, selskabsnr. 701086-1399, på henholdsvis 20.000.000 kr. og 15.000.000 kr. i henhold
til Share Sale and Purchase Agreement af 17. november 2010 med tilhørende Addendum I af
14. december 2010 samt for i øvrigt at erstatte selskabets ansvarlige lån, der pr. 30. septem-
ber 2010 inklusiv tilskrevne renter udgør 28.359.000 kr., til Kiwi Deposit Holdings A/S,
CVR-nr. 32 44 25 87, med et konvertibelt gældsbrev, besluttede bestyrelsen den 20. decem-
ber 2010 at udnytte bestyrelsens bemyndigelse i selskabets vedtægters tidligere punkt 4.4 om
udstedelse af konvertible obligationer.

19

1105034EogSN07008

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Ledelsesberetning

De konvertible gældsbreve udstededes på følgende enslydende vilkår:

1. De konvertible obligationer giver ret til at konvertere til nominelt 39.701.600 kr.
aktiekapital fordelt på 397.016 aktier å 100 kr. i selskabet;

2. Konverteringsretten for så vidt angår det konvertible gældsbrev på 20.000.000 kr. skal
udnyttes senest den 31. marts 2011, mens konverteringsretten for de øvrige konvertible
gældsbreve på 15.000.000 kr. samt 28.359.000 kr. skal udnyttes senest den 20. december
2014. Konverteringen skal finde sted senest 30 dage efter, at skriftlig meddelelse om udnyt-
telse af konverteringsretten er fremsendt til selskabet;

3. De nye aktier skal tilhøre samme aktieklasse og i øvrigt i enhver henseende være
sidestillet med de hidtidige aktier i selskabet. De nye aktier skal være omsætningspapirer og
ihændehaveraktier, men kan noteres på navn i selskabets ejerbog, jf. vedtægternes punkt 3;

4. De konvertible obligationer udstedes uden fortegningsret for selskabets hidtidige
aktionærer, og kapitalforhøjelsen ved udnyttelse af konverteringsretten i henhold til de ud-
stedte konvertible gældsbreve sker uden fortegningsret for de hidtidige aktionærer;

5, De nye aktiers ret til udbytte og øvrige rettigheder i selskabet indtræder fra tidspunktet for
konverteringen;

6. Gælden til ALMC hf. på 20.000.000 kr. og 15.000.000 kr. er opstået ved closing af
selskabets køb af Seaside Holding A/S den 20. december 2010, mens gælden til Kiwi
Deposit Holdings A/S på 28.359.000 kr. hidrører fra et ansvarligt lån af 13, november 2009.

7, De konvertible gældsbreve på 20.000.000 kr. og 15.000.000 kr. til ALMC hf. giver ret til
tegning af henholdsvis 125.044 aktier og 93.784 aktier å 100 kr., mens det konvertible
gældsbrev til Kiwi Deposit Holdings A/S giver ret til tegning af 178.188 aktier å 100 kr. i
selskabet. Konverteringskursen for samtlige aktier i henhold til de konvertible gældsbreve
udgør 159,94;

8. Forhøjelse eller nedsættelse af aktiekapitalen, udstedelse af nye warrants, udstedelse af
yderligere konvertible gældsbreve, fusion eller spaltning, der finder sted indtil udnyttelsen af
konverteringsretten, ændrer ikke på modtageren af de konvertible obligationers retsstilling;

08

9. I tilfælde af selskabets opløsning ved likvidation eller konkurs mister de konvertible
obligationer deres værdi.

Bestyrelsen har i selskabets vedtægter bemyndigelse til at fastsætte de nærmere vilkår for
kapitalforhøjelserne i henhold til ovenstående bemyndigelser og til at foretage de ændringer i
selskabets vedtægter, der måtte være nødvendige som følge af bestyrelsens udnyttelse af de
nævnte bemyndigelser.

Det er ledelsens opfattelse, at selskabets kapital- og aktiestruktur er hensigtsmæssig tilrette-
lagt, og at selskabets bestyrelse ved brug af bl.a. ovenstående bemyndigelser kan sikre, at
kapital- og aktiestrukturen løbende tilpasses aktionærernes og Blue Vision A/S? interesser.

20

1105034EogSN07009

 

 

1105034EogSN07010

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr, 26 79 14 13

Ledelsesberetning

Udbytte

Blue Vision A/S har ikke fastlagt nogen egentlig udbyttepolitik. Det forventes, at selskabets
aktionærer i de kommende år primært vil opnå et afkast af deres investering i form af kurs-
stigninger på selskabets aktier. Udbetaling af udbytte vil fremover ske under hensyntagen til
fornøden konsolidering af egenkapitalen som grundlag for koncernens fortsatte ekspansion.

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der ikke udbetales udbytte for 2010.

Politik for egne aktier

Blue Vision A/S kan i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse erhverve maksimalt
nom. 4.500 tkr. egne aktier, svarende til 10 % af aktiekapitalen.

Blue Vision A/S har ved udgangen af 2010 103 stk. aktier a 100 kr. Beholdningen af egne
aktier er anskaffet ved afregning af aktiesplits i forbindelse med nedskrivningen af selskabets
aktiekapital i december 2010. Selskabet har i øvrigt ikke fastlagt en politik for opkøb af egne
aktier.

Primo 2010 havde koncernen ingen beholdning af egne aktier.

Aktie- og udbyttenøgletal

 

2010 2009 2008 2007 2006

Gennemsnitligt antal udestående aktier
(1.000 stk.) 1.285 1.235 1.225 1.225 1.224
Resultat pr. aktie (EPS Basic), kr. ” -1,10 -9,70 -75,64 0,65 -0,55
Udvandet resultat pr. aktie, (EPS-D), kr. £ -1,10 -9,70 -75,64 0,65 -0,55
Cash Flow pr. aktie (CFPS), kr. -41,18 1,85 -240,98 -0,88 24,09
Indre værdi pr. aktie, kr. 117,95 35,81 45,92 121,56 120,91
Børskurs, ultimo, kr, "% 107,60 35,00 41,00 124,50 126,50
Udbytte pr. aktie, kr. 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Payout ratio i % 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Aktuel Price Earnings Basic (P/E) Neg. Neg. Neg. 191,54 Neg.
Kurs/indre værdi (P/BV) 0,9123 0,9434 0,8929 1,0242 1,0462

+. Resultat pr. aktie og udvandet resultat pr. aktie er beregnet i henhold til IAS 33 (note 8 til koncernregnskabet)
z£ Seneste handelskurs 2010 er 37 på aktiekapital før nedskrivning

Øvrige nøgletal er beregnet efter Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger & Nøgletal
2010", jf. nøgletalsdefinitioner på side 81.

21

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Ledelsesberetning

Aktionærer, kapital og stemmer
Selskabets aktiekapital på 45.000.000 kr. består af 450.000 stk. aktier med hver 1 stemme.

Aktionærsammensætning på regnskabsaflæggelsestidspunktet:

Antal aktier Ejerandel

 

 

 

ved konver- ved kon-

Antal aktier ejerandel tering vertering

stk. % stk. %

Kiwi Deposit Holding A/S 160.916 35,76 341.586 45,07
ALMC hf, 0 0 127.165 16,78
Intrinsic Property Holding A/S 123.793 27,51 123.793 16,34
Blue Estate Holding A/S 73.588 16,35 73.588 9,71
Stranden Holding A/S . 24.758 5,50 24.758 3,27
Norling Kierkegaard Invest ApS 24.758 5,50 24.758 3,27
Øvrige navnenoterede aktionærer 40.214 8,94 40.214 5,30
Ikke-navnenoterede aktionærer 1.870 0,42 1.870 0,25
I alt ekskl. egne aktier 449,897 99,98 757.732 99,99
Egne aktier 103 0,02 103 0,01
450.000 100,00 757.835 100,00

 

Finanskalender for 2011

Den ordinære generalforsamling for 2010 afholdes den 29. april 2010, kl. 9.00 på selskabets
kontor, Lautrupsgade 7, 2100 København Ø.

Finanskalenderen for 2011 er som følger:

31. marts 2011 Offentliggørelse af årsrapport for 2010

29. april 2011 Afholdelse af ordinær generalforsamling for 2010
4. maj 2011 Offentliggørelse af delårsrapport 1. kvartal 2011
19. august 2011 Offentliggørelse af delårsrapport 2. kvartal 2011
4. november 2011 Offentliggørelse af delårsrapport 3. kvartal 2011
30. marts 2012 Offentliggørelse af årsrapport for 2011

30. april 2012 Afholdelse af ordinær generalforsamling for 2011

Investor Relations (IR)

Blue Vision A/S tilstræber at have et højt informationsniveau og en vedvarende aktiv og
åben dialog med investorer og analytikere samt at arbejde for at videregive omfattende in-
formation til aktiemarkedet om selskabets økonomiske og driftsmæssige forhold og strate-
gier, samt gennem offentliggørelse af investor relations materiale på selskabets hjemmeside.

Grundet Blue Vision A/S” beskedne størrelse har selskabet ikke etableret en egentlig IR af-
deling og selskabets investor relations vil primært blive varetaget af selskabets bestyrelses-
formand og direktion.

22

1105034EogSN07011

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Ledelsesberetning

Kontaktperson — Investor Relations
På Blue Vision A/S' hjemmeside www.blue-vision.dk findes yderligere informationer og
samtlige offentliggjorte meddelelser.

Forespørgsler vedrørende relationer til investorer og aktiemarkedet kan desuden rettes til:

Vilhelm Boas
Telefon: +45 28 30 52 14
Telefax: +45 32 54 88 00

E-mail: info(Øøblue-vision.dk

23

1105034EogSN07012

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Ledelsesberetning

Udsendte selskabsmeddelelser i 2010 og 2011

Blue Vision A/S har i 2010 udsendt følgende selskabsmeddelelser:

19. januar

2. februar
19. februar

19. februar
16. marts
24. marts
26. marts
31. marts
6. april

19, april
26. april

29. april
29. april
6. maj

14. maj

18. maj
18. maj

25. maj
1. juli
15. juli

27. juli

19. august
30. august

5. november

5. november

17. november
22. november
14. december
14. december
16. december

20. december
20. december

1105034EogSN07013

Meddelelse fra selskabets bestyrelse vedrørende udnyttelse af option til køb
af 30 % af aktierne i Strandpromenaden A/S

Udskydelse af closing af transaktion

Closing af transaktion vedrørende udnyttelse af option til køb af 30 % af ak-
tierne i Strandpromenaden A/S

Storaktionærmeddelelse

Anmeldelse af bestyrelsen

Direktion

Finanskalender 2010

Årsregnskabsmeddelelse for 2009

Indkaldelse til ordinær generalforsamling

Årsrapport 2009

$ 28 A meddelelse — Indberetning af ledende medarbejderes og disses nært-
ståendes transaktioner med Blue Vision A/S” aktier

Forløb af ordinær generalforsamling

Nye vedtægter

$ 28 A meddelelse — Indberetning af ledende medarbejderes og disses nært-
ståendes transaktioner med Blue Vision A/S” aktier

$ 28 A meddelelse — Indberetning af ledende medarbejderes og disses nært-
ståendes transaktioner med Blue Vision A/S” aktier

Korrektion til markedsmeddelelse nr. 13 af 14. maj 2010

$ 28 A meddelelse — Indberetning af ledende medarbejderes og disses nært-
ståendes transaktioner med Blue Vision A/S” aktier

Delårsrapport for 1. kvartal 2010

Markedsmeddelelse (ændring af aftale med Freja Ejendomme A/S)

$ 28 A meddelelse — Indberetning af ledende medarbejderes og disses nært-
ståendes transaktioner med Blue Vision A/S” aktier

$ 28 A meddelelse — Indberetning af ledende medarbejderes og disses nært-
ståendes transaktioner med Blue Vision A/S” aktier

Halvårsrapport 2010

$ 28 A meddelelse — Indberetning af ledende medarbejderes og disses nært-
ståendes transaktioner med Blue Vision A/S” aktier

Finanskalender 2011

Delårsrapport 3. kvartal 2010

Blue Vision A/S erhverver samtlige aktier i ejendomsporteføljeselskab
Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i Blue Vision A/S

Referat af ekstraordinær generalforsamling

Forløb af ekstraordinær generalforsamling i Blue Vision A/S

Forlængelse af frist for betaling af tranche 2 til Freja Ejendomme A/S samt
udsættelse af forventet closing af aftale om Blue Vision A/S” erhvervelse af
samtlige aktier i ejendomsporteføljeselskab

Blue Vision A/S erhverver samtlige aktier i Seaside Holding A/S
Bestyrelsesprotokollat fra bestyrelsesmøde 20. december 2010

24

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr, 26 79 14 13

Ledelsesberetning

Blue Vision A/S har i 2011 udsendt følgende selskabsmeddelelser:

22. februar Konvertering af konvertible gældsbreve

25. februar — Udstedelse af konvertible gældsbreve

14. februar Konvertering af konvertible gældsbreve

15. februar  Korrektion og registrering af kapitalforhøjelse
15, februar — Storaktionærmeddelelse

18. marts Midlertidig fondskode i Blue Vision A/S

Forventede selskabsmeddelelser i 2011

Blue Vision A/S forventer at udsende følgende selskabsmeddelelser m.v. i 2011:

31. marts Offentliggørelse af årsrapport for 2010
29. april Afholdelse af ordinær generalforsamling for 2010
4. maj Offentliggørelse af delårsrapport 1. kvartal 2011

19, august Offentliggørelse af delårsrapport 2. kvartal 2011
4. november Offentliggørelse af delårsrapport 3. kvartal 2011

25

1105034EogSN07014

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Ledelsesberetning

Regnskabsberetning

Resultatopgørelse

Bruttoresultat

Koncernens bruttoresultat, som udgør 370 tkr., hidrører væsentligst fra driften af koncernens
investeringsejendomme fra tidspunktet for overtagelsen af aktiviteterne i Seaside Holding
A/S.

Værdireguleringer af investeringsejendomme og finansielle gældsforpligtelser

Koncernen har i 2010 i forbindelse med erhvervelsen af Seaside Holding koncernen over-
taget investeringsejendomme for i alt 334.580 tkr. I forbindelse med regnskabsaflæggelsen
for 2010 er investeringsejendommene indregnet til dagsværdi udgørende 342,909 tkr. pr. 31.
december 2010. Den positive dagsværdiregulering udgørende 8.329 tkr. er i overensstem-
melse med den anvendte regnskabspraksis indregnet i særskilt regnskabspost "værdiregule-
ringer af investeringsejendomme og finansielle gældsforpligtelser" i resultatopgørelsen.

Finansielle gældsforpligtelser til kreditinstitutter vedrørende finansiering af investerings-
ejendomme måles efter første indregning til dagsværdi. Dagsværdiregulering af finansielle
gældsforpligtelser til kreditinstitutter udgørende 195 tkr. er i overensstemmelse med den an-
vendte regnskabspraksis indregnet i særskilt regnskabspost "værdireguleringer af investe-
ringsejendomme og finansielle gældsforpligtelser" i resultatopgørelsen.

Finansielle omkostninger

Koncernens renteudgifter i 2010 på 5,3 mio. kr. kan primært henføres til lånefinansieringen i
Blue Vision A/S, renter af skyldig købesum for Strandpromenaden 33 - 39 samt dagsværdi-
regulering af renteswaps. Hertil kommer koncernens andel af renter til kreditinstitutter i Sea-
side Holding koncernen fra tidspunktet for overtagelsen.

Årets resultat

Ved vurdering af årets resultat for 2010, som udgjorde -1,4 mio. kr., sammenholdt med
2009, som udgjorde -12,0 mio. kr., er det afgørende at bemærke, at resultatet for 2009 i al
væsentlighed kunne tilskrives resultatet af koncernens afsluttede aktiviteter inden for
investering i værdipapirer. Resultatet for 2010 er tilfredsstillende, når der henses til de
stillede forventninger for året.

Balance
Langfristede aktiver

Koncernens investeringsejendomme, der ejes af Seaside Holding koncernen, er indregnet til
dagsværdi pr. 31. december 2010, som udgør 342,9 mio.kr.

Ejendommen Strandpromenaden 35 - 39 er i 2010 indregnet som investeringsejendomme
under opførelse og udgør 95,4 mio. kr.

Kortfristede aktiver

Projektbeholdningen pr. 31. december 2010 på 35,0 mio. kr, omfatter grunde, bygninger og
igangværende byggeprojekter for egen regning i Strandpromenaden A/S. Den 31. december

26

1105034EogSN07015

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Ledelsesberetning

2009 udgjorde koncernens projektbeholdning 52,7 mio. kr. Ejendommen kunne først
betragtes som endelig overtaget ved betaling af tranche 2 i 2010. Derfor var alene den
foreløbige betaling for ejendommen indregnet pr. 31. december 2009.

Egenkapital

Koncernens egenkapital udgør 53,1 mio. kr. pr. 31. december 2010 sammenholdt med
53,5 mio. kr. pr. 31. december 2009.

Langfristede forpligtelser

Koncernen har ved udgangen af 2010 et konvertibelt lån med en regnskabsmæssig værdi på
23,9 mio. kr. hos Kiwi Deposit Holding A/S, som fuldt ud er konverteret til aktiekapital efter
31. december 2010.

Andre langfristede gældsforpligtelser pr. 31. december 2010 på 189,6 mio. kr. omfatter re-
sterende lån fra sælger af aktierne i Seaside Holding A/S, 147,1 mio. kr., hvoraf lån på
nominelt 20,0 mio. kr. er konverteret til aktiekapital efter 31. december 2010, og lån fra
Freja Ejendomme A/S på restkøbesummen for Strandpromenaden 33 — 39, 42,5 mio. kr.

Pengestrømsopgørelse
Pengestrømme fra driften i 2010 udgjorde i alt -52,9 mio. kr. mod -0,7 mio. kr. i 2009.

Koncernens investeringsaktiviteter i 2010 blev finansieret ved optagelse af lån og overtagel-
se af finansielle forpligtelser.

Samlet er Blue Vision koncernens likvide beholdninger faldet med 3,8 mio. kr. fra 31. de-
cember 2009 til 31. december 2010.

Koncernens likviditetsberedskab pr. 31. december 2010 udgør 3,9 mio. kr. i form af likvide
beholdninger. Koncernen har ved udgangen af 2010 ingen trækningsfaciliteter i koncernens
pengeinstitutter.

Moderselskabet

Moderselskabets resultat før skat udgør -5,2 mio. kr. (2009: -0,8 mio. kr.), som væsentligst
kan henføres til administrationsomkostninger.

Årets resultat udgør -3,9 mio. kr. (2009: -11,9 mio. kr.). Ved vurdering af årets resultat for
2010 sammenholdt med 2009 er det afgørende at bemærke, at resultatet for 2009 i al
væsentlighed kunne tilskrives resultatet af selskabets afsluttede aktiviteter inden for
investering i værdipapirer.

27

1105034EogSN07016

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar - 31. december

 

 

 

 

 

 

Resultatopgørelse

tkr. Note 2010 2009
Omsætning 3 517 0
Driftsomkostninger -147 0
Bruttoresultat 370 0
Administrationsomkostninger 6,7 -5,523 -967
Resultat af primær drift -5.153 -967
Værdireguleringer af investeringsejendomme og

finansielle gældsforpligtelser 8.524 0
Finansielle indtægter Å 13 43
Finansielle omkostninger 5 -5,253 -61
Resultat af fortsættende aktiviteter før skat -1.869 -985
Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter 38 454 246
Årets resultat af fortsættende aktiviteter -1.415 -739
Årets resultat af ophørte aktiviteter 28 0 -11.297
Årets resultat -1.415 -12.036

 

Fordeles således:

 

 

Aktionærerne i Blue Vision A/S -1.415 -11.990

Minoritetsinteresserne 0 -46
-1.415 -12.036

Resultat pr. aktie 9

Resultat pr. aktie (EPS Basic) -1,10 -9,70

Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) -1,10 -9,70

Resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie -1,10 -0,56

Udvandet resultat af fortsættende aktiviteter pr.

aktie -1,10 -0,56

28

1105034EogSN07017

 

 

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Totalindkomstopgørelse

tkr.

Årets resultat
Anden totalindkomst efter skat

Totalindkomst i alt

Fordeles således:
Aktionærerne i Blue Vision A/S
Minoritetsinteresserne

1105034EogSN07018

Note

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010

CVR-nr. 26 79 14 13

 

 

 

 

 

2010 2009
-1.415 -12.036
0 0
-1.415 -12.036
-1.415 -11.990
0 -46
-1.415 -12.036
29

 

 

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Balance

tkr. Note

AKTIVER

Langfristede aktiver

Materielle aktiver

Investeringsejendomme 10
Investeringsejendomme under opførelse 11

Andre langfristede aktiver
Værdipapirer 12
Udskudte skatteaktiver 15

Langfristede aktiver i alt

Kortfristede aktiver

Projektbeholdning 13
Tilgodehavender 14
Selskabsskat

Likvide beholdninger 27

Kortfristede aktiver i alt

Aktiver i alt

1105034EogSN07019

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010

CVR-nr, 26 79 14 13

 

 

 

 

 

 

 

2010 2009
342.909 0
95.433 0
438.342 0
0 0
17.168 15.125
17.168 15.125
360.077 15.125
35.000 52.712
2.804 50
0 120
3.947 7.698
41.751 60.580
497.261 75.703
30

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Balance

tkr. Note 2010 2009
PASSIVER

Egenkapital

Aktiekapital 45.000 130.863
Reserve for konverteringsretter TTT 0
Reserve for egne aktier -10 0
Overkurs fra emission 0 0
Overført resultat 303 -84.099
Aktionærerne i Blue Vision A/S andel af egenkapital 53.064 46.764
Minoritetsinteresser 0 6.704
Egenkapital i alt 16 53.064 53,468
Forpligtelser

Langfristede forpligtelser

Ansvarligt lån 17 0 10.056
Gæld til kapitalejere 18 23.885 0
Kreditinstitutter 19 217.307 0
Udskudt skat 15 2.367 0
Andre gældsforpligtelser 20 189.626 0
Langfristede forpligtelser i alt 433.185 10.056
Kortfristede forpligtelser

Deposita 21 5.286 0
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser 22 5.726 12.181
Kortfristede forpligtelser i alt 11.012 12.181
Forpligtelser i alt 444.197 22.237
Passiver i alt 497.261 75.705

 

31

1105034EogSN07020

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CYR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Pengestrømsopgørelse

tkr. Note 2010 2009
Årets resultat af fortsættende aktiviteter -1.415 -739
Reguleringer for ikke-likvide driftsposter m.v.:

Skat af årets resultat -454 -246
Finansielle indtægter -13 -43
Finansielle omkostninger 5,253 61
Dagsværdiregulering af investeringsejendomme og

finansielle gældsforpligtelser -8.524 0
Pengestrøm fra primær drift før ændring af

driftskapital -5,153 -967
Ændring i driftskapital 23 -46.849 185
Pengestrøm fra primær drift -52.002 -782
Renteindtægter, betalt 13 43
Renteomkostninger, betalt -1.109 -5
Selskabsskat 179 0
Pengestrømme fra driftsaktivitet -52.919 -744
Likvider fra køb af investeringsejendomme 25 38.529 0
Køb af dattervirksomheder 24 0 -13.841
Pengestrømme fra investeringsaktivitet 38.529 -13.841
Køb af minoritetsinteresser 24 -6.750 0
Afdrag på gældsforpligtelser 0 -18.000
Optagelse af lån 17.389 10.056
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 10.639 -1.944
Pengestrømme fra ophørte aktiviteter 0 21.229
Ændring i likvider -3,751 -1.300
Likvider 1. januar ' 7.698 8.998
Likvider 31. december 3,947 7.698

Likvider specificeres således:

Likvide beholdninger 3.947 7.698
Likvider 31. december 3.947 7.698
32

1105034EogSN07021

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Egenkapitalopgørelse

Aktionærerne i Blue Vision A/S

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Reser-

ve for Re- Over-

kon- serve kurs Mino-

verte- for fra Over- ritets- Egen-

Aktie- rings- egne emis- ført inte- kapital
tkr. kapital — retter aktier sion resultat Ialt resser i alt
Egenkapital 1, januar 2009 130.863 0 -8,355 324. 26.090 148.922 0 148.922
Egenkapitalbevægelser i 2009
Årets totalindkomst 0 0 0 0 -11.990  -11.990 -46 -12.036
Egne aktier vederlagt ved virksom-
hedsovertagelse 0 0 8,355 -324 75,530 2.501 0 2.501
Køb af minoritetsinteresser 0 0 0 0 0 0 6.750 6.750
Egenkapitalbevægelser i 2009 i alt 0 0 8.355 -324  -17.520 -9.489 6.704  -2.785
Egenkapital 31. december 2009 130.863 0 0 0 -84.099 46,764 6.704 53.468
Egenkapitalbevægelser i 2010
Årets totalindkomst 0 0 0 0 -1.415 -1.415 0 -1.415
Køb af' egne aktier 0 0 -10 0 0 -10 0 -10
Nedsættelse af aktiekapital -85.863 0 0 0 85.863 0 0 0
Udstedelse af konvertible
gældsbreve 0 7.711 0 0 0 7.771 0 7.771
Køb af minoritetsinteresser 0 0 0 0 -46 -46 -6.704 -6.750
Egenkapitalbevægelser i 2010 ialt  -85.863 7,711 -10 0 84,402 6.300 "6.704 -404
Egenkapital 31. december 2010 45.000 7.771 -10 0 303 53.064 0 53.064
33

1105034EogSN07022

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr, 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Oversigt over noter til koncernregnskabet

Note

SI OG OM AO OwR DD

co

10
11

12
13
14
15
16
17

Regnskabsmæssige skøn og
vurderinger

Segmentoplysninger
Omsætning

Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger
Personaleomkostninger

Honorar til generalforsamlingsvalgte
revisorer

Skat
Resultat pr. aktie
Investeringsejendomme

Investeringsejendomme under
opførelse

Værdipapirer
Projektbeholdninger
Andre tilgodehavender
Udskudt skat
Egenkapital
Ansvarligt lån

1105034EogSN07023

Note

18 Gæld til kapitalejere

19. Gæld til kreditinstitutter
20. Andre gældsforpligtelser
21 Deposita

22. Leverandørgæld og andre

gældsforpligtelser

23. Pengestrømsopgørelse — ændring i
driftskapital

24. Køb af dattervirksomheder og
aktiviteter

25. Køb af investeringsejendomme

26  Eventualaktiver, -forpligtelser og
sikkerhedsstillelser

27 Finansielle risici og finansielle
instrumenter

28  Ophørte aktiviteter

29  Nærtstående parter

30 Bestyrelse og direktion

31 Begivenheder efter balancedagen
32. Anvendt regnskabspraksis

33 Ny regnskabsregulering

34

 

 

 

1105034EogSN07024

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CYR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Skønsmæssig usikkerhed

Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver vurde-
ringer, skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder.

De foretagne skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer,
som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur er usikre
og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede
begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Desuden er koncernen underlagt risici og
usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske udfald afviger fra disse skøn.

Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn som følge af ændringer i de for-
hold, der lå til grund for de tidligere skøn eller på grund af ny viden eller efterfølgende begi-
venheder.

Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved fastlæggelse af
dagsværdier samt opgørelsen af værdien af udskudte skatteaktiver.

Kapitalforhold

Med betalingen af tranche 2 i 2010 er den endelige finansiering af overtagelsen af
Strandpromenaden 33 - 39 fastlagt, hvorefter denne ejendom er overtaget ved kontant beta-
ling af 60 mio. kr. og med et førsteprioritets stående lån med oprullende rente stillet af Freja
Ejendomme på 41,9 mio. kr.

Blue Vision koncernens aktiviteter i Seaside Holding koncernen er primært finansieret gen-
nem en langsigtet realkreditfinansiering med en afdækning af renteniveauet ved renteswaps.
Driften af ejendommene vil fremover bidrage med positiv likviditet til koncernen.

Driften af aktiviteterne i Blue Vision A/S og omkostningerne til den videre udvikling af
Strandpromenaden 33 - 39 i 2011 er finansieret ved optagelse af lån på 5 mio. kr., der
successivt vil blive refinansieret gennem afkast af koncernens aktiviteter og etablering af nye
driftskreditter.

Det er bestyrelsens og direktionens vurdering, at der opnås nødvendige lån fra tredjemand,
og at dette sammenholdt med et salg af Strandpromenaden 33 vil sikre koncernens finansie-
ring af driften og det igangsatte udviklingsprojekt. Bestyrelsen og direktionen anser det på
den baggrund for velbegrundet at lægge forudsætningen om fortsat drift til grund for regn-
skabsaflæggelsen for Blue Vision koncernen.

35

 

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

1 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger, fortsat

Investeringsejendomme

Koncernens investeringsejendomme måles i balancen til dagsværdi. Værdiansættelsen fore-
tages ud fra gennemsnitlige salgspriser på sammenlignelige ejerlejligheder med et skøns-
mæssigt fradrag til forventede salgsomkostninger på 1,5 % eller en afkastbaseret cashflow-
model, hvor de forventede fremtidige betalingsstrømme tilbagediskonteres til nutidsværdi
baseret på et markedsbestemt afkastkrav. Afkastkravet udledes af oplysninger om salg og
udlejning af sammenlignelige ejendomme. Ændringer i de anvendte forudsætninger kan føre
til ændringer i værdien opgjort pr. 31. december 2010.

Der henvises til note 10.

Genindvinding af udskudte skatteaktiver

Udskudte skatteaktiver indregnes for alle ikke-udnyttede skattemæssige underskud, i den
udstrækning det anses for sandsynligt, at der inden for en overskuelig årrække realiseres
skattemæssige overskud, hvori underskuddene kan modregnes. Fastlæggelse af hvor stort et
beløb, der kan indregnes for udskudte skatteaktiver, baseres på skøn over det sandsynlige
tidspunkt for og størrelse af fremtidige skattepligtige overskud.

Pr. 31. december 2010 vurderede ledelsen, at skattemæssige underskud, ca. 70 mio. kr., vil
kunne realiseres inden for en overskuelig fremtid.

Anvendt regnskabspraksis

Som led i anvendelsen af koncernens regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud
over skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i
koncernregnskabet og årsregnskabet indregnede beløb.

I 2010 har ledelsen foretaget sådanne vurderinger i forbindelse med vurdering af hvilke om-
kostninger, der indregnes i værdien af projektbeholdninger, og som dermed ikke omkost-
ningsføres.

2 Segmentoplysninger

Blue Vision A/S har alene ét segment.

tkr. 2010 2009
3 Omsætning
Lejeindtægter fra udleje af investeringsejendom 517 0

517 0

4 Finansielle indtægter

Renteindtægter, øvrige 13 43
13 43
36

1105034EogSN07025

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter
tkr. 2010 2009
5 … Finansielle omkostninger
Renteudgifter og amortisering, ansvarligt lån 1.214 56
Renteudgifter og amortisering, gældsbreve 322 0
Renteudgifter, kreditinstitutter 176 0
Renteudgifter, øvrige 1.561 5
Dagsværdiregulering, renteswaps 1.980 0
5,253 61
6 Personaleomkostninger
Gager og lønninger 1.329 547
Pensioner 3 12
Andre omkostninger til social sikring 14 44
1.346 603
Direktion 869 221
Bestyrelse 463 338
1.332 559
Det samlede vederlag til de enkelte medlemmer af bestyrelsen
udgør:
Jørgen Glistrup, formand 211 94
Thomas Hénin Falk-Rønne 84 9
Frederik Westenholz 84 9
Martin Blædel 84 38
Flemming Jensen 0 63
Michael Vilhelm Nielsen 0 63
Niels Mazanti 0 62
463 338
Personaleomkostninger indregnes således:
Administrationsomkostninger 1.346 214
Personaleomkostninger vedrørende ophørte aktiviteter 0 389

1.346 603

Gennemsnitligt antal medarbejdere i alt 1 0,25

37

1105034EogSN07026

 

 

 

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

tkr. 2010 2009
7 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer

Lovpligtig revision, KPMG 182 172

Andre erklæringsopgaver med sikkerhed, KPMG 8 0

Skatte- og momsmæssig rådgivning, KPMG 10 0

Skatte- og momsmæssig rådgivning, Deloitte 0 70

Andre ydelser, Kresten Foged 0 30

200 322

8 Skat

Udskudt skat (fortsættende aktiviteter) -454 -246

Skat vedrørende ophørte aktiviteter 0 -1.466

-454 -1.712

Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter kan forklares såle-

des:
Beregnet 25 % skat af resultat før skat -467 -246
Ikke-fradragsberettigede omkostninger 13 Q
-454 -246
Effektiv skatteprocent 24,2 % 25,0 %
38

1105034EogSN07027

 

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter
tkr. 2010 2009
9 Resultat pr. aktie

Årets resultat -1.415 -12.036
Minoritetsinteressernes andel af koncernresultatet 0 -46
Blue Vision koncernens andel af årets resultat -1.415 -11.990
Gennemsnitligt antal aktier 1.285.101 1.308.625
Gennemsnitligt antal egne aktier 3 73.105
Gennemsnitligt antal aktier i omløb 1.285.098 1.235.520
Resultat pr. aktie (EPS Basic) a 1.000 kr. -1,10 -9,70
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) a 1.000 kr. -1,10 -9,70

Beregningen for 2010 af resultat pr. aktie for fortsættende henholdsvis ophørte aktiviteter
sker på grundlag af tilsvarende hovedtal som for resultat pr. aktie:

tkr. 2010 2009
Blue Vision A/S' aktionærers andel af:

Resultat af fortsættende aktiviteter -1.415 -693
Resultat af ophørte aktiviteter 0 -11.297

-1.415 -11.990

10 Investeringsejendomme

Dagsværdi 1. januar 0 Q
Årets tilgang 334.580 0
Årets dagsværdiregulering 8.329 0
Dagsværdi 31. december 342.909 0

Investeringsejendommene omfatter udlejningsejendomme i Danmark. Ejendommene er
overtaget pr. 20. december 2010.

Ejendommene værdiansættes ud fra gennemsnitlige salgspriser på sammenlignelige ejer-
lejligheder med et skønsmæssigt fradrag til forventede salgsomkostninger på 1,5 % eller en
afkastbaseret cashflow-model over en 1-årig periode og et afkastkrav på 5 %.

Lejeindtægter fra koncernens investeringsejendomme indregnet under omsætning udgør 431
tkr. (2009; 0 kr.).

Driftsomkostninger for koncernens investeringsejendomme indregnet under driftsomkost-
ninger udgør 147 tkr. (2009: 0 kr.).

39

1105034EogSN07028

 

 

 

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

tkr.

11  Investeringsejendomme under opførelse
Kostpris 1.januar
Overført fra projektbeholdning

Kostpris 31. december

Værdireguleringer 1. januar
Årets værdiregulering

Værdireguleringer 31. december

Regnskabsmæssig værdi 31. december

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr, 26 79 14 13

2010

95.433

95.433

0
0

0

95.433

2009

»]|SOSoJSS0S]JS]JO GO

Overførte investeringsejendomme under opførelse vedrører grunde og projektomkostninger
til bygning af en række boligenheder af høj kvalitet til udlejning i eget regi.

tkr.

12 Værdipapirer
Kostpris 1.januar
Årets tilgang
Årets afgang

Kostpris 31. december

Dagsværdiregulering 1. januar
Årets dagsværdiregulering

Dagsværdiregulering 31. december

Regnskabsmæssig værdi 31. december

13. Projektbeholdning

2009

61.231

-61.231

-26.047
26.047

Projektbeholdning pr. 31. december 2010 på 35.000 tkr. omfatter grunde og bygninger.

tkr.

14  Tilgodehavender
Tilgodehavende moms
Andre tilgodehavender

1105034EogSN07029

2010

978

1.826

2.804

2009

50
50

40

 

 

 

 

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr, 26 79 14 13

 

 

 

 

Noter
tkr. 2010 2009
1585. Udskudt skat
Udskudt skatteaktiv 1. januar 15,125 13.413
Refunderet skat fra sambeskatning -58 0
Årets udskudte skatteaktiv indregnet i årets resultat 454 1.712
Tilgang ved køb af nettoaktiver -720 0
Udskudt skatteaktiv 31. december 14.801 15,125
Udskudt skat indregnes således i balancen:
Udskudt skat (aktiv) 17.168 15,125
Udskudt skat (forpligtelse) -2.367 0
Udskudt skat 31. december, netto 14,801 15.125
Udskudt skat vedrører:
Materielle aktiver -2.802 0
Kortfristede aktiver -320 -320
Gældsforpligtelser 495 0
Fremførselsberettigede skattemæssige underskud 17.428 15.445
14.801 15.125
Ændring i midlertidige forskelle i årets løb
2010
Refun-
Indreg- deret
Tilgang net i sambe-
ved køb årets skat-
Balance afnetto- — resultat, nings- Balance
tkr. 1/1 aktiver netto bidrag 31/12
Materielle aktiver 0 -720 -2.082 0 -2,802
Projektbeholdning -320 0 0 0 -320
Gældsforpligtelser 0 0 495 0 495
Skattemæssige underskud 15.445 0 2.041 -58 17.428
15.125 -720 454 -58 14.801
41

1105034FogSN07030

 

 

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

15 Udskudt skat, fortsat

tkr.,

Projektbeholdning
Skattemæssige underskud

16 Egenkapital

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010

CVR-nr. 26 79 14 13

 

 

 

2009
Tilgang Refun-
ved køb  Indreg- deret
af neti sambe-
datter- årets skat-
Balance  virk- resultat, nings- Balance
1/1 somhed — netto bidrag 31/12
0 -176 -144 0 -320
13.413 176 1.856 0 15.445
13.413 0 1.712 0 15.125

 

Aktiekapitalen sammensætter sig af 450.000 stk. aktier a 100 kr. Aktiekapitalen er i henhold
til beslutning på den ekstraordinære generalforsamling den 14. december 2010 nedsat med
858.625 stk. aktier a 100 kr. fra 1.308.625 stk. aktier a 100 kr.

På den ekstraordinære generalforsamling den 14. december 2010 i Blue Vision A/S blev det
besluttet at nedsætte selskabets aktiekapital fra 130.862.500 kr. til 45.000.000 kr.

Nedsættelsen blev anvendt til dækning af underskud fra tidligere år.

Registreringen af kapitalnedsættelsen er sket i VP Securities primo januar 2011.

1105034EogSN07031

42

 

 

 

16

17

18

19

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

 

 

 

Noter
Egenkapital, fortsat
Egne aktier
Antal stk. Nominel værdi (tkr.) % af aktiekapital
2010 2009 2010 2009 2010 2009

1. januar 0 130.863 0 13.086 0,00 0,10
Anvendt i forbindelse med køb

af virksomhed 0 -130.863 0 -13.086 0,00 -0,10
Køb af egne aktier i
forbindelse med nedsættelse af
aktiekapital (aktiesplit) 103 0 10 0 0,02 0,00
31. december 103 0 10 0 0,02 0,00

 

Alle egne aktier ejes af Blue Vision A/S.

Ansvarligt lån

Koncernens ansvarlige lån fra Kiwi Deposit Holding A/S, der var afdragsfrit til udløb og
blev forrentet med CIBOR 3 mdr. med tillæg af 3%, % p.a., er i februar 2010 forhøjet med
17,4 mio. kr. Lånet med tilskrevne renter er ved aftale af 20. december 2010 gjort
konvertibelt, jf. note 18.

Gæld til kapitalejere

Blue Vision A/S har for at styrke egenkapitalgrundlaget i forbindelse med overtagelse af
dattervirksomheden Seaside Holding A/S accepteret tilbud fra Kiwi Deposit Holding A/S om
at lade ansvarligt lån udgørende 28.539 tkr. pr. 31. december 2010 inklusive tilskrevne renter
(2009: 10.056 tkr.) indfri ved at udstede et konvertibelt gældsbrev, der giver Kiwi Deposit
Holding A/S ret til at konvertere gældsbrevet til kurs 159,94 kr, pr. aktie a 100 kr. Gældsbre-
vet forrentes med CIBOR 3 mdr. med tillæg af 372 % p.a. og er afdragsfrit i perioden frem til
forfald den 20. december 2014.

Den regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2010 udgør 23.885 tkr. Nominel værdi pr.
31. december 2010 udgør 28.539 tkr.

tkr. 2010 2009
Gæld til kreditinstitutter

Prioritetsgæld 217.307 0
Regnskabsmæssig værdi 217.307 0

Gæld til kreditinstitutter er indregnet således i balancen:

Langfristede forpligtelser 217.307 0
Kortfristede forpligtelser 0 0
Regnskabsmæssig værdi 217.307 0
Nominel værdi 220.144 0
43

 

 

19

20

21

22

1105034EogSN07033

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

Gæld til kreditinstitutter, fortsat
Prioritetsgælden er variabelt forrentet. Renten pr. 31. december 2010 udgør 1,48 %.

Til afdækning af renterisici har koncernen indgået renteswaps, jf. note 27.

tkr. 2010 2009
Andre gældsforpligtelser

ALMC hf, 147.077 0
Freja Ejendomme A/S 42.549 0

 

 

189.626 0

Blue Vision koncernen har finansieret erhvervelsen af dattervirksomheden Seaside Holding
A/S ved udstedelse af 4 individuelle gældsbreve modsvarende den fulde købspris på 149.753
tkr., hvoraf to af gældsbrevene på i alt 35.000 tkr. er udstedt som konvertible gældsbreve. De
to gældsbreve giver ALMC hf. ret til at konvertere gældsbrevene til kurs 159,94 kr. pr. aktie
a 100 kr. De 3 af gældsbrevene med en samlet hovedstol på 123,0 mio. kr. forrentes med
7,25 % p.a. og er afdragsfrie i perioden frem til forfald den 20. december 2014. Det sidste
gældsbrev med en hovedstol på 26,0 mio. kr. forrentes med 3,75 % p.a. og er afdragsfrie i
perioden frem til forfald den 20. december 2014.

Blue Vision koncernen og Freja Ejendomme A/S indgik den 30. juni 2010 aftale om den
endelige købesum for ejendommen Strandpromenaden 33 - 39 udgørende 101.920 tkr.
Restkøbesummen udgørende 41.920 tkr. forrentes med 3 % p.a. fra overtagelsesdagen den
15. december 2010 og frem til forfaldstidspunktet den 1. juli 2012. Restkøbesummen
inklusive tilskrevne renter frem til forfaldstidspunktet udgør 42.549 tkr. og er sikret ved
sælgerpantebrev med 1. prioritet i ejendommen, jf. koncernregnskabets note 26.

Den nominelle værdi pr. 31. december 2010 af andre gældsforpligtelser udgør 192.604 tkr.

tkr. 2010 2009
Deposita
Deposita, lejere 5.286 0

5.286 0

Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser

Lån 0 9.965
Leverandørgæld 3.043 1.667
Anden gæld 2.488 549

5.531 12.181

44

 

 

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

tkr.

23. Pengestrømsopgørelse — ændring i driftskapital
Ændring i investeringsejendomme under opførelse
Ændring i projektbeholdning
Ændring i kortfristede aktiver i øvrigt
Ændring i gældsforpligtelser m.v.

24 Køb af dattervirksomheder og aktiviteter

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CYR-nr. 26 79 14 13

2010

-95.433
17.712
-857
31.729

-46.849

2009

-3.301

3.486

185

I 2009 erhvervede Blue Vision koncernen 70 % af aktierne i Strandpromenaden A/S, der
havde indgået betinget købsaftale om overtagelse af grunden Strandpromenaden 33 — 39 i

København.

Den samlede købesum fordelte sig således:

tkr.

Projektbeholdning
Tilgodehavender
Leverandørgæld
Gældsforpligtelser

Overtagne nettoaktiver
Minoritetsandel heraf 30 %
Betalt ved overdragelse af egne aktier

Kontant kostpris

Dags- Regn-
værdi på — skabs-
over- mæssig
tagelses- — værdi før
tids- over-
punktet tagelsen
49.412 26.820
3 3
-43 -43
-26.280 -26.280
23.092 500
-6.750
-2.501
13.841

I 2010 erhvervede Blue Vision koncernen de resterende 30 % af aktierne i Strand-

promenaden A/S. Købesummen udgjorde 6.750 tkr. kontant.

1105034EogSN07034

45

 

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

25 Køb af investeringsejendomme

Blue Vision koncernen erhvervede den 20. december 2010 samtlige kapitalandele i
ejendomsinvesteringsselskabet Seaside Holding A/S. Ledelsen vurderer, at erhvervelsen af
ejendomsinvesteringsselskabet ikke opfylder kriterierne for en virksomhed i IFRS 3. Som
følge heraf er erhvervelsen af Seaside Holding A/S regnskabsmæssigt behandlet som
erhvervelsen af nettoaktiver til kostpris.

Den samlede anskaffelsessum for nettoaktiverne udgjorde 149,8 mio. kr. og blev berigtiget
ved at sælger bevilgede samlet lån på 149,8 mio. kr. fordelt på 4 gældbreve, jf. note 20.

Den samlede købesum fordeler sig således:

tkr.

Investeringsejendomme 334.580
Tilgodehavender 1.929
Likvider 38.529
Udskudt skat -720
Gæld til realkreditinstitutter -217.502
Gældsforpligtelser -7.063
Overtagne nettoaktiver 149.753
Heraf likvid beholdning i Seaside Holding -38.529
Finansieret ved udstedelse af gældsbreve -149.753
Kontant kostpris -38.529

46

1105034EogSN07035

 

 

26

27

1105034EogsSN07036

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

Eventualaktiver, -forpligtelser og sikkerhedsstillelser

Eventualaktiver

Blue Vision koncernen har pr. 31. december 2010 ingen eventualaktiver.
Eventualforpligtelser

Blue Vision koncernen har pr. 31. december 2010 ikke påtaget sig eventualforpligtelser.
Sikkerhedsstillelser

Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for realkreditinstitutter:

tkr. 2010 2009
Investeringsejendomme med en regnskabsmæssig værdi på 342.909 0
Gæld til kreditinstitutter for hvilken der er stillet sikkerhed 217.307 0

Blue Vision koncernen har over for ALMC hf, stillet 1. prioritetssikkerhed i aktierne i
Seaside Holding A/S og Strandpromenaden A/S.

Blue Vision koncernen har over for Freja Ejendomme A/S stillet 1. prioritets sælgerpant i
den samlede ejendom Strandpromenaden 33 - 39 for den resterende del af købesummen med
tillæg af påløbne renter. Gælden inklusive tilskrevne renter udgør 42.549 tkr. pr. 31.
december 2010.

Finansielle risici og finansielle instrumenter

Blue Vision koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret
over for en række finansielle risici, herunder markedsrisici (renterisici), kreditrisici og
likviditetsrisici.

Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Koncernens
finansielle styring retter sig således alene mod styring og reduktion af de finansielle risici,
der er en direkte følge af koncernens drift, investeringer og finansiering.

Markedsrisici

Renterisici

Koncernens gæld til realkreditinstitutter er renteafdækket ved renteswaps, som er indgået
ultimo december 2010. Dagsværdien pr. 31. december 2010 udgør -1.980 tkr. Hovedstolen af
de åbne renteswaps udgør 176.000 tkr. Løbetiden udgør fra 2 til 8 år og den effektive rente
udgør 2,20 - 3,48 %.

Koncernens konvertible lån til Kiwi Deposit Holding A/S er variabelt forrentet. Dette lån er
konverteret til aktiekapital i Blue Vision A/S i marts 2011.

Koncernens øvrige langfristede gældsforpligtelser er fast forrentet.

47

 

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

27. Finansielle risici og finansielle instrumenter, fortsat
Koncernens bankindeståender er placeret på konti på almindelig anfordringsvilkår.
Kreditrisici

Som følge af koncernens drift og visse finansieringsaktiviteter er koncernen udsat for
kreditrisici. Koncernens kreditrisici knytter sig til likvide beholdninger og tilgodehavender,
herunder afledte finansielle instrumenter med positiv dagsværdi.

Den maksimale kreditrisiko svarer til de i balancen indregnede værdier,

Der vurderes på alle tilgodehavender og foretages i fornødent omfang nedskrivning til
imødegåelse af tab. Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt debitor, og
der er ikke pr. 31. december 2010 foretaget nedskrivning til imødegåelse af tab.
Likviditetsrisici

Koncernens likviditetsreserve består af likvide beholdninger, som pr. 31. december 2010
udgør 3.947 tkr., hvoraf 3.218 tkr. i Seaside Holding koncernen ikke kan disponeres til fordel
for øvrige koncernselskaber, jf. låneaftale med kreditinstitut.

Koncernens gældsforpligtelser forfalder som følger:

 

 

 

2010
Kontrakt-
lige
Regnskabs- penge- Inden for
tkr. mæssig værdi — strømme 1 år 1 til 5 år Efter 5 år
Ikke-afledte finansielle
instrumenter
Gæld til kapitalejere 23.885 34.411 0 34,411 0
Gæld til kreditinstitutter 217.307 260.549 5.052 20.197 235.300
Andre langfristede
gældsforpligtelser 189.626 238.027 1.004 237.023 0
Leverandørgæld og andre
gældsforpligtelser 3.551 3.551 3,551 0 0
Afledte finansielle instrumenter
Renteswaps 1.980 14.500 2.525 8.578 3.397
31. december 2010 436.349 551.038 12.132 300.209 238.697

 

Gæld pr. 31. december 2010 til kapitalejere, 23.885 tkr., og andre gældsforpligtelser pr. 31.
december 2010, 20.000 tkr., er konverteret til aktiekapital i marts 2011.

48

1105034EogSN07037

 

 

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

27. Finansielle risici og finansielle instrumenter, fortsat

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

 

 

 

2009
Kontrakt-

Regnskabs- lige

mæssig penge- Inden for
tkr. værdi strømme 1 år 1 til 5 år Efter 5 år
Ikke-afledte finansielle
instrumenter
Ansvarlig lånekapital 10.056 12.828 0 12.828 0
Lån 9.965 10.046 10.046 0 0
Leverandørgæld og andre

gældsforpligtelser 2.216 2.216 2.216 0 0

31. december 2009 22.237 25.090 12.262 12.828 0

 

Forfaldsanalysen er baseret på alle udiskonterede pengestrømme inkl. estimerede
rentebetalinger, Rentebetalinger er estimeret baseret på de nuværende markedsforhold.

Kategorier af finansielle instrumenter

tkr.

Tilgodehavender
Likvide beholdninger

Udlån og tilgodehavender

Gæld til kreditinstitutter
Afledte finansielle instrumenter der indgår i
handelsbeholdning

Finansielle forpligtelser der måles til
dagsværdi via resultatopgørelsen

Ansvarligt lån

Gæld til kapitalejere

Lån

Andre langfristede gældsforpligtelser
Deposita

Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser

Finansielle forpligtelser der måles til
amortiseret kostpris

1105034EogSN07038

 

 

 

 

 

 

 

 

2010 2009
Regnskabs- Regnskabs-
mæssig Dags- mæssig Dags-
værdi værdi værdi værdi
1.826 1.826 50 50
3.947 3,947 7.698 7.698
5.773 5.773 7,748 7.748
217.307 217.307 0 0
1.980 1.980 0 0
219.287 219.287 0 0
0 0 10.056 10.056
23.885 29.925 0 0
0 0 9.965 9,965
189.626 210.698 0 0
5.286 5,286 0 0
3.043 3.043 1.667 1.667
221.840 248.952 21.688 21.688
49

 

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

27. Finansielle risici og finansielle instrumenter, fortsat
Metoder og forudsætninger for opgørelse af dagsværdier

Afledte finansielle instrumenter (renteswaps) værdiansættes efter almindeligt anerkendte
værdiansættelsesteknikker baseret på relevante observerbare swap-kurver.

Dagsværdien af gæld til kreditinstitutter er værdiansat på baggrund af dagsværdien på de
underliggende obligationer.

Dagsværdi af fastforrentede lån, som måles til amortiseret kostpris i balancen, beregnes på
baggrund af tilbagediskonteringsmodeller, hvor alle estimerede og faste pengestrømme
tilbagediskonteres ved brug af nulkuponrentekurver.

Dagsværdien af deposita vurderes tilnærmelsesvis at være lig den regnskabsmæssige værdi.
Tilgodehavender og leverandørgæld m.v. med en kort kredittid vurderes at have en
dagsværdi, som er lig den regnskabsmæssige værdi.

Dagsværdihieraki for finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i balancen

 

 

 

2010
Ikke-
Observer — observerb
Noterede — bare are
priser input input
tkr. (Niveau 1) (Niveau2) (Niveau 3) Ialt
Finansielle forpligtelser
Gæld til kreditinstitutter 217.307 0 0 217.307
Afledte finansielle instrumenter der indgår i
handelsbeholdning 0 1.980 0 1.980
Finansielle forpligtelser i alt 217.307 1.980 0 219.287

 

Pr. 31. december 2009 havde koncernen ikke finansielle instrumenter, der blev målt til
dagsværdi i balancen.

50

1105034EogSN07039

 

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

28  Ophørte aktiviteter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

tkr. 2010 2009
Renteindtægter
Renteindtægter 0 2.077
Renteomkostninger 0 -1.423
Netto renteindtægter 0 654
Udbytte 0 134
Kursreguleringer
Kursgevinster 0 0
Kurstab 0 -12.249
Netto kursreguleringer 0 -12.249
Afgivne gebyrer og provisionsomkostninger 0 -384
Omkostninger til personale og administration 0 -388
Andre ordinære omkostninger 0 -530
Resultat før skat 0 -12.763
Skat af resultat 0 1.466
Årets resultat af ophørte aktiviteter 0 -11.297
Pengestrøm fra driftsaktivitet 0 -9.209
Pengestrøm til investeringsaktivitet 0 235.021
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet 0 -204.583
Pengestrøm i alt 0 21.229
Resultat af ophørte aktiviteter pr. aktie (EPS) kr. 0 -9,14
Udvandet resultat af ophørte aktiviteter pr. aktie
(EPS) kr. . 0 -9,14
51

1105034EogSN07040

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

29  Nærtstående parter
Blue Vision A/S har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse.
Blue Vision A/S har registreret følgende aktionærer med 5 % eller mere af aktiekapitalen:
. Kiwi Deposit Holding A/S, Niels Hemmingsens Gade 32 A, 1153 København (35,76 %)
Intrinsic Property Holding A/S, Strandvejen 124 A, 2900 Hellerup (27,51 %)
Blue Estate Holding A/S, Strandvejen 656, 2930 Klampenborg (16,35%)
Stranden Holding A/S, Strandvejen 656, 2930 Klampenborg (5,50 %)

Norling Kierkegaard Invest ApS, Skærsommervej 4, 1., 2930 Klampenborg (5,50 %)

Nærtstående parter, som koncernen har haft transaktioner med

Kiwi Deposit Holding A/S

Intrinsic Property Holdings A/S

Thomas Hénin Falk-Rønne, bestyrelsesmedlem Blue Vision

Teddy Brandt Kierkegaard, bestyrelsesmedlem i Strandpromenaden A/S
Frantz Sigersted Rasmussen, formand for bestyrelsen i Strandpromenaden A/S

Koncernens transaktioner med nærtstående parter

Der har i 2010 været samhandel med det af Thomas Hénin Falk-Rønne og Teddy Brandt
Kierkegaard ejede projektudviklingsselskab Falk-Rønne & Kierkegaard Ejendomsudvik-
ling A/S. Samhandlen, som har udgjort 617 tkr. (2009: 1.161 tkr.), er foregået på samme
vilkår som virksomhedens øvrige handelspartnere.

Advokat Frantz Sigersted Rasmussen har som formand for bestyrelsen i Strandpromenaden
A/S betydelig indflydelse i dette selskab. Frantz Sigersted Rasmussens advokatfirma har
ydet løbende assistance til koncernen i 2010 samt rådgivet koncernen i forbindelse med
overtagelsen af aktierne i Seaside Holding A/S. Det samlede honorar for 2010 udgjorde
2.400 tkr. (2009: 308 tkr.).

Blue Vision koncernen har den 31. december 2010 et konvertibelt lån fra Kiwi Deposit
Holding A/S, jf. note 18.

Koncernen havde primo 2010 et kortfristet lån fra Intrinsic Property Holdings A/S. Lånet
blev indfriet i februar 2010.

52

1105034FogSN07041

 

 

30

1105034EogSN07042

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

Bestyrelse og direktion

Moderselskabets bestyrelses- og direktionsmedlemmer besidder følgende aktieposter i
BlueVision A/S og beklæder følgende ledelseshverv i andre danske erhvervsdrivende virk-
somheder bortset fra dattervirksomheder:

Bestyrelse
Jørgen Glistrup, formand (53 år)
Indtrådt 4. november 2009

Thomas Hénin Falk-Rønne (32 år)
Indtrådt 18. december 2009

Frederik Westenholz (39 år)
Indtrådt 18. december 2009

Martin Blædel (36 år)
Indtrådt 4. november 2009

Direktion

Vilhelm Boas, direktør (54 år)
Ansat i april 2009

Aktiebesiddelse
(nom. tkr.)

Ledelseshverv i andre
danske erhvervsdrivende
virksomheder

 

900

9.834

12.379

344

Grønttorvet København Holding
s.m.b.a. (BF)

Creatrix A/S (BF)

ZOO Food & Shop A/S (BF)
Conecto A/S (BF)

A.S. Scan Holding A/S (BM)
Land & Leisure A/S (BM)
Valcon Business Development
A/S (BM)

Valcon Management Consultant
(BM)

Forenede Service A/S (BM)
Dansk Konsum Gruppen A/S
(BM)

Hotel Fredensborg ApS (BM)
V. Lindenbergs Eft. ApS (BM)
absi A/S (BM)

Glistrup.dk ApS (D)

Th. Falk-Rønne A/S (D & BM)
TER 4 ApS (D)

Balchik Eagle Rock A/S (BM)
Intrinsic Property Holding A/S
(BM & D)

Double Loop Aps (D)
Kiwi Deposit Holdings A/S (BM)

EJBO Holding A/S (BF)

Bestyrelsen i Blue Vision A/S er sammensat med henblik på at opnå særlige kompetencer
inden for investering i, udvikling og finansiering samt salg af fast ejendom.

53

 

 

30

31

32

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

Bestyrelse og direktion, fortsat

I tillæg hertil er det anset for væsentligt, at der i bestyrelsen er generel ledelseserfaring og
økonomisk know how bl.a. fra tidligere ledelsesposter i et selskab, der er eller tidligere var
listet på Nasdaq OMX.

Bestyrelsens medlemmer har således alle kompetencer inden for flere eller samtlige de om-
råder, der lægges vægt på i bestyrelsens sammensætning.

Medlemmer af bestyrelsen vælges som udgangspunkt på den ordinære generalforsamling for
1 år ad gangen. Bestyrelsen vælger af sin midte en formand. Der udpeges ikke en næstfor-
mand for bestyrelsen.

Begivenheder efter balancedagen

Kiwi Deposit Holding A/S og ALMC hf. meddelte den 22. februar 2011 bestyrelsen i Blue
Vision A/S at de ønskede at konvertere de konvertible gældsbreve på henholdsvis oprindelig
28,4 mio. kr, og 20,0 mio. kr. Med henblik på at udnytte muligheden for at konvertere til-
skrevne renter på de 2 lån udstedte selskabet yderligere konvertible gældsbreve på tilskrevne
renter frem til 14. marts 2011 på henholdsvis 537,5 tkr. og 339,0 tkr. til de to långivere ved
udnyttelsen af bestyrelsens bemyndigelse hertil i henhold til selskabets vedtægter. De to lån-
givere meddelte den 14. marts 2011, at de ligeledes ønskede at konvertere disse konvertible
gældsbreve til aktier i Blue Vision A/S. Konverteringskursen var i henhold til aftale fastsat
til 159,94 pr. aktie a nominelt 100 kr.

Den 14. marts 2011 besluttede bestyrelsen i Blue Vision A/S at forhøje selskabets
aktiekapital med nominelt 30.783.500 kr. fordelt på 307,835 aktier a 100 kr. til brug for
konverteringen af ovenstående konvertible gældbreve. Aktiekapitalen udgør herefter
75.183.500 kr., og koncernens egenkapital forøges som følge af konverteringen med 42,8
mio. kr.

I forbindelse med konverteringen er ALMC hf, blevet aktionær i Blue Vision A/S med en
aktiepost svarende til 16,8 % af selskabskapitalen og stemmerettighederne,

Koncernen har efter konverteringen af de anførte lån den 14. marts 2011 et konvertibelt lån
fra ALMC hf. på oprindelig 15 mio. kr. med tilskrivning af renter. Der er udstedt 2
konvertible gældsbreve på henholdsvis 15 mio. kr. og 4,9 mio. kr. til dækning af renter i
lånets løbetid frem til 20. december 2014.

Herudover er der ikke indtruffet væsentlige hændelser efter 31, december 2010.

Anvendt regnskabspraksis

Blue Vision A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Årsrapporten for perioden
1. januar — 31. december 2010 omfatter både koncernregnskab for Blue Vision A/S og dets
dattervirksomheder (koncernen) samt separat årsregnskab for moderselskabet.

Årsrapporten for Blue Vision A/S for 2010 aflægges i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav til årsrappor-
ter for børsnoterede selskaber.

Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting Standards udstedt af IASB.

54

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

32 Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Bestyrelse og direktion har 31. marts 2011 behandlet og godkendt årsrapporten for 2010 for
Blue Vision A/S. Årsrapporten forelægges til Blue Vision A/S' aktionærer til godkendelse på
den ordinære generalforsamling 29, april 2011.

Grundlag for udarbejdelse
Årsrapporten præsenteres i danske kroner afrundet til nærmeste 1.000 kr.

Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprincip, bortset fra at følgende aktiver og
forpligtelser måles til dagsværdi: Investeringsejendomme og gæld til kreditinstitutter vedrø-
rende investeringsejendomme samt afledte finansielle instrumenter.

Langfristede aktiver og afhændelsesgrupper bestemt for salg måles til den laveste værdi af
regnskabsmæssig værdi før den ændrede klassifikation eller dagsværdi fratrukket salgsom-
kostninger.

Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i regn-
skabsåret og for sammenligningstallene.

Ændring af anvendt regnskabspraksis

Blue Vision A/S har med virkning fra 1. januar 2010 implementeret:

e  IFRS 3 (ajourført 2008) Virksomhedssammenslutninger
e&… Amendments to IAS 27 (ajourført 2008) Koncernregnskaber og separate årsregnskaber

e Flere amendments to IAS 32 Finansielle instrumenter: Præsentation og 39 Finansielle
instrumenter: Indregning og måling samt IFRIC 9 Revurdering af indbyggede afledte
finansielle instrumenter

" Flere amenments to JFRS 1
+ Dele af improvements to IFRSs May 2008 med ikrafttrædelsesdato 1. juli 2009
&  Improvements to IFRSs April 2009

For Blue Vision koncernen gælder IFRS 3 (2008) og IAS 27 (2007) for transaktioner, der
gennemføres 1. januar 2010 eller senere. Standarderne indeholder en række nye bestemmel-
ser, hvoraf de væsentligste er:

.  Købsomkostninger og ændringer til betingede købsvederlag indregnes direkte i resultat-
opgørelsen.

.  STrinvise overtagelser medfører værdiregulering til dagsværdi direkte i resultatopgørelsen
af de hidtidigt ejede kapitalandele.

e AÅAvance/tab ved salg af kapitalandele, hvorved kontrol mistes, indregnes i resultat-
opgørelsen. Samtidigt skal eventuelle bibeholdte kapitalandele i den pågældende virk-
somhed, genmåles til dagsværdi med værdiregulering i resultatopgørelsen.

.… Køb/salg af minoritetsandele, uden at kontrol mistes, indregnes direkte på egenkapitalen.

55

1105034EogSN07044

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

32. Anvendt regnskabspraksis, fortsat
De nye standarder og fortolkningsbidrag har ikke påvirket indregning og måling i 2010.

Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Blue Vision A/S og dattervirksomheder, hvori
Blue Vision A/S har bestemmende indflydelse på virksomhedens finansielle og driftsmæs-
sige politikker for at opnå afkast eller andre fordele fra dens aktiviteter. Bestemmende ind-
flydelse opnås ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 50 % af stemmeret-
tighederne eller på anden måde kontrollere den pågældende virksomhed.

Virksomheder, hvori koncernen udøver betydelig, men ikke bestemmende indflydelse, be-
tragtes som associerede virksomheder, Betydelig indflydelse opnås typisk ved direkte eller
indirekte at eje eller råde over mere end 20 % af stemmerettighederne, men mindre end
50%.

Ved vurdering af om Blue Vision A/S har bestemmende eller betydelig indflydelse tages
højde for potentielle stemmerettigheder, der på balancedagen kan udnyttes.

En koncernoversigt fremgår af side 13.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets og dattervirksom-
hedernes regnskab opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne
indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt rea-
liserede og urealiserede fortjenester ved transaktioner mellem de konsoliderede virksom-
heder.

I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100 %. Minoritets-
interessernes andel af årets resultat og af egenkapitalen i dattervirksomheder, der ikke ejes
100 %, indgår som en del af koncernens resultat henholdsvis egenkapital, men vises særskilt.

56

1105034EogSN07045

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

32. Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelses-
tidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgø-
relse frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede
virksomheder.

Ved køb af nye virksomheder, hvor Blue Vision A/S opnår bestemmende indflydelse over
den købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identifi-
cerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelses-
tidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, hvis de kan udskilles eller ud-
springer fra en kontraktlig ret. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger.

Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor Blue Vision A/S faktisk opnår kontrol over
den overtagne virksomhed.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem på den ene side købsvederlaget, værdien af
minoritetsinteresser i den overtagne virksomhed og dagsværdien af eventuelle tidligere
erhvervede kapitalinteresser, og på den anden side dagsværdien af de overtagne
identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som goodwill under
immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes minimum årligt for
værdiforringelse. Første værdiforringelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret.
Ved overtagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der
efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest. Goodwill og dagsværdireguleringer
i forbindelse med overtagelse af en udenlandsk enhed med en anden funktionel valuta end
Blue Vision koncernens præsentationsvaluta behandles som aktiver og forpligtelser
tilhørende den udenlandske enhed og omregnes ved første indregning til den udenlandske
enheds funktionelle valuta med transaktionsdagens valutakurs. Negative forskelsbeløb
(negativ goodwill) indregnes i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet.

Købsvederlaget for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlag i form af
overtagne aktiver, påtagne forpligtelser og udstedte egenkapitalinstrumenter. Hvis dele af
købsvederlaget er betinget af fremtidige begivenheder eller opfyldelse af aftalte betingelser,
indregnes denne del af købsvederlaget til dagsværdi på overtagelsestidspunktet.
Omkostninger, der kan henføres til virksomhedssammenslutninger, indregnes direkte i
resultatopgørelsen ved afholdelsen.

Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om identifikation eller måling af overtagne
aktiver, forpligtelser eller eventualforpligtelser eller fastlæggelsen af købsvederlaget, sker
første indregning på baggrund af foreløbigt opgjorte værdier. Hvis det efterfølgende viser
sig, at identifikation eller måling af købsvederlaget, overtagne aktiver, forpligtelser eller
eventualforpligtelser var forkert ved første indregning, reguleres opgørelsen med
tilbagevirkende kraft, herunder goodwill, indtil 12 måneder efter overtagelsen, og
sammenligningstal tilpasses. Herefter reguleres goodwill ikke. Ændringer i skøn over
betingede købsvederlag indregnes som hovedregel direkte i resultatopgørelsen.

57

1105034EogSN07046

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

32 Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder opgøres som for-
skellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af
nettoaktiver inkl. goodwill på salgstidspunktet og omkostninger til salg eller afvikling.

Minoritetsinteresser

Ved første indregning måles minoritetsinteresser enten til dagsværdi eller til deres
forholdsmæssige andel af dagsværdien af den overtagne virksomheds identificerbare aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser. I førstnævnte tilfælde indregnes der således goodwill
vedrørende minoritetsinteressernes ejerandel i den overtagne virksomhed, mens der i
sidstnævnte tilfælde ikke indregnes goodwill vedrørende minoritetsinteresser. Måling af
minoritetsinteresser vælges transaktion for transaktion og anføres i noterne i forbindelse med
beskrivelsen af overtagne virksomheder.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta er i årets løb omregnet til den funktionelle valuta efter trans-
aktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og
kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller
omkostninger.

Aktier, obligationer og øvrige investeringsaktiver, tilgodehavender, gæld og andre monetære
poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens valutakurs.
Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller
gældens opståen eller kursen i den seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under
finansielle indtægter og omkostninger.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes fra handelsdagen og måles i balancen til
dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i
andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld, og modregning af positive og negative
værdier foretages alene, når koncernen har ret til og intention om at afregne flere finansielle
instrumenter netto. Dagsværdier for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlag af
aktuelle markedsdata og anerkendte værdiansættelsesmetoder.

Dagsværdisikring

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og
opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet
forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede
aktiv eller den sikrede forpligtelse for så vidt angår den del, der er sikret.

Den del af det afledte finansielle instrument, som ikke indgår i et sikringsforhold, præsen-
teres under finansielle poster.

58

1105034EogSN07047

 

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

32. Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Andre afledte finansielle instrumenter

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som
sikringsinstrumenter eller klassificeres som sådanne, indregnes ændringer i dagsværdi løben-
de i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Konverteringsretter

Visse gældsbreve indeholder betingelser, der svarer til afledte finansielle instrumenter. Ind-
byggede afledte finansielle instrumenter, som opfylder betingelserne herfor, indregnes sær-
skilt og måles ved første indregning til dagsværdi. Sådanne udskilte indbyggede afledte
finansielle instrumenter klassificeres som egenkapital.

Resultatopgørelsen

Omsætning

Omsætningen ved salg af projektejendomme indregnes i resultatopgørelsen, hvis levering og
risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og hvis indtægten kan opgøres
pålideligt og forventes modtaget. ”

Lejeindtægter omfatter udleje af investeringsejendom under operationel leasing. Lejen perio-
diseres og indtægtsføres lineært over leasingperioden i henhold til indgået kontrakt.

Omsætningen måles til dagsværdien af det aftalte vederlag ekskl. moms og afgifter opkrævet
på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabatter indregnes i omsætningen.

Driftsomkostninger

Driftsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning,
herunder omkostninger til anskaffelse, udvikling og opførelse af projektejendomme.

Desuden indregnes driftsomkostninger vedrørende investeringsejendomme.

Administrationsomkostninger

I administrationsomkostninger indregnes omkostninger, der er afholdt i året til ledelse og ad-
ministration, herunder omkostninger til det administrative personale, kontorlokaler og kon-
toromkostninger samt af- og nedskrivninger. Desuden indgår nedskrivninger af tilgodeha-
vender fra salg.

59

1105034EogSN07048

 

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

32. Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Andre driftsindtægter og -omkostninger

Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i
forhold til virksomhedernes aktiviteter, herunder fortjeneste og tab ved løbende salg og ud-
skiftning af materielle aktiver. Fortjeneste og tab ved salg af langfristede aktiver opgøres
som salgsprisen med fradrag af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgs-
tidspunktet.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab samt ned-
skrivninger vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering
af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteord-
ningen m.v. Desuden medtages ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter,
der ikke er klassificeret som sikringsaftaler.

Låneomkostninger fra generel låntagning eller lån, der direkte vedrører anskaffelse, opførel-
se eller udvikling af kvalificerende aktiver, henføres til kostprisen for sådanne aktiver.

Skat af årets resultat

Selskabet er omfattet af de danske regler om sambeskatning af Blue Vision koncernens sel-
skaber.

Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved afregning af sambeskatningsbidrag mellem de
sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. I tilknytning hertil
modtager selskaber med skattemæssigt underskud sambeskatningsbidrag fra selskaber, der
har kunnet anvende dette underskud til nedsættelse af eget skattemæssigt overskud.

Årets skat, der består af årets aktuelle selskabsskat og ændring i udskudt skat - herunder som
følge af ændring i skattesats — indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres
til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer di-
rekte i egenkapitalen.

60

1105034EogSN07049

 

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

32. Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Balancen

Iuvesteringsejendomme

Ejendomme klassificeres som investeringsejendomme, når de besiddes med det formål at
opnå lejeindtægter og/eller kapitalgevinster. Investeringsejendomme måles ved første indreg-
ning til kostpris, der omfatter ejendommes anskaffelsespris og omkostninger direkte tilknyt-
tet anskaffelsen. Efterfølgende måles investeringsejendomme til dagsværdi. Ændringer i
dagsværdien indregnes i resultatopgørelsen som værdiregulering af investeringsejendomme
under "værdireguleringer af investeringsejendomme og finansielle forpligtelser" i det regn-
skabsår, hvori ændringen opstår. Værdireguleringer indgår i overført resultat under egenka-
pitalen.

Dagsværdi opgøres enten til gennemsnitlige salgspriser på sammenlignelige ejerlejligheder
eller med en afkastbaseret cashflow-model, hvor de fremtidige pengestrømme tilbagediskon-
teres til nutidsværdi med et givet afkastkrav. Afkastkravet fastsættes ejendom for ejendom
med udgangspunkt i oplyste afkastkrav på sammenlignelige ejendomme i samme geografi-
ske område.

Realiserede avancer og tab ved salg af investeringsejendomme opgøres som forskellen
mellem den regnskabsmæssige værdi og salgsprisen og indregnes særskilt i regnskabspost
"værdireguleringer af investeringsejendomme og finansielle gældsforpligtelser".

Projekter

Projektbeholdning omfatter grunde, bygninger og igangværende byggeprojekter for egen
regning.

Grunde måles til anskaffelsesprisen med tillæg af omkostninger, som vurderes at tilføre
grunden værdiforøgelse. Byggeprojekter måles til kostprisen med tillæg af medgåede pro-
jekt- og byggeomkostninger, herunder finansieringsomkostninger og personaleomkostninger
frem til byggeprojektets afslutning. Hvis den forventede nettorealisationsværdi skønnes la-
vere end den regnskabsmæssige værdi, foretages nedskrivning til denne lavere værdi.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af
tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende eller
en portefølje af tilgodehavender er værdiforringet. Hvis der foreligger en objektiv indikation
på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt
niveau.

Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi og nutidsvær-
dien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sik-
kerhedsstillelser. Som diskonteringssats anvendes den effektive rente, som er anvendt på
tidspunktet for første indregning, for det enkelte tilgodehavende eller portefølje.

61

1105034EogSN07050

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

32. Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Indtægtsførsel af renter på nedskrevne tilgodehavender beregnes på den nedskrevne værdi
med den effektive rente for det enkelte tilgodehavende.

Likvide beholdninger

Likvide beholdninger omfatter indestående i selskabets pengeinstitut.
Egenkapital

Udbytte

Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære general-
forsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som foreslås udbetalt for året, vises som en
særskilt post under egenkapitalen.

Acontoudbytte indregnes som en forpligtelse på beslutningstidspunktet.

Reserve for konverteringsretter

Reserve for konverteringsretter indeholder værdien af udstedte konverteringsretter indbygget
i visse gældsforpligtelser, som indregnes særskilt og måles ved første indregning til dags-
værdi, og klassificeres som egenkapital.

Reserve for egne aktier

Reserve for egne aktier indeholder anskaffelsessummer for selskabets beholdning af egne
aktier. Udbytte for egne aktier indregnes direkte i overført resultat i egenkapitalen.

Gevinst og tab ved salg af egne aktier føres på overkurs ved emission.

Overkurs ved emission

Overkurs ved emission omfatter beløb ud over den nominelle aktiekapital, som er indbetalt
af aktionærerne ved kapitaludvidelser og gevinster ved salg af egne aktier. Reserven er en
del af virksomhedens frie reserver.

Betalbar skat og udskudt skat
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet

skat af årets skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkom-
ster samt for betalte acontoskatter.

62

1105034EogSN07051

 

 

1105034EogSN07052

32

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr, 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle
mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes
dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende skattemæssigt ikke afskrivnings-
berettiget goodwill og kontorejendomme samt andre poster, hvor midlertidige forskelle —
bortset fra virksomhedsovertagelser - er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have ef-
fekt på resultat eller skattepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien
kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af
ledelsen planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige un-
derskud, indregnes under andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes at
blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i ud-
skudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens
lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Æn-
dring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.

Finansielle forpligtelser

Gæld til kapitalejere og andre langfristede gældsforpligtelser indregnes ved lånoptagelse til
det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende
perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, svarende til den kapitalise-
rede værdi ved anvendelse af ”den effektive rentes metode”, således at forskellen mellem
provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden.

Finansielle gældsforpligtelser til kreditinstitutter vedrørende finansiering af investerings-
ejendomme måles ved første indregning til det modtagne vederlag. Efter første indregning
måles finansielle forpligtelser til kreditinstitutter vedrørende finansiering af investeringsejen-
domme til dagsværdi med indregning i resultatopgørelsen, tilsvarende måling af investe-
ringsejendomme.

Denne metode er valgt for at tilvejebringe en indregningsoverensstemmelse mellem aktiver
og forpligtelser, idet der efter ledelsens opfattelse kan være visse økonomiske sammenhænge
mellem nogle af de væsentligste faktorer, der bestemmer dagsværdien for en investerings-
ejendom og dagsværdien af de tilknyttede finansielle gældsforpligtelser.

Øvrige finansielle forpligtelser måles til nettorealisationsværdi.

Præsentation af ophørte aktiviteter

Resultatet efter skat af ophørte aktiviteter præsenteres i en særskilt linje i resultatopgørelsen
med sammenligningstal. I noterne oplyses indtægter, omkostninger, værdireguleringer og
skat for den ophørte aktivitet.

Pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter for de ophørte aktiviteter
oplyses i en note.

63

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

32. Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på drifts-, investerings- og finansie-
ringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slut-
ning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra
investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen indregnes købte virksomheders pengestrøm-
me fra overtagelsestidspunktet, og solgte virksomheders pengestrømme indregnes frem til
salgstidspunktet.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode som resultat før skat re-
guleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital, modtagne og betalte renter,
modtagne udbytter og betalt selskabsskat.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af
virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede ak-
tiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes som likvider.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning
af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebæ-
rende gæld, køb og salg af egne aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.

Likvider omfatter alene likvide beholdninger.

Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle valuta omregnes med gennemsnitlige
valutakurser, medmindre disse afviger væsentligt fra transaktionsdagens kurser.

Nøgletal

Resultat pr. aktie (EPS Basic) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres i
overensstemmelse med IAS 33.

Øvrige nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerfor-
enings "Anbefalinger & Nøgletal 2010".

Nøgletalsdefinitioner fremgår af side 81.

64

1105034EogSN07053

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Koncernregnskab 1. januar — 31. december

Noter

33 Ny regnskabsregulering

IASB har udsendt følgende nye regnskabsstandarder (IAS og IFRS) og fortolkningsbidrag
(IFRIC), der ikke er obligatoriske for Blue Vision A/S ved udarbejdelsen af årsrapporten for
2010: IFRS 9, amendment to IFRIC 14, IFRIC 19, revised IAS 24, amendments to IFRS 1,
amendment to IAS 32 og improvements to IFRS (May 2010). Kun amendment to IAS 32 er
godkend af EU.

De standarder og fortolkningsbidrag, der godkendes med en anden ikrafttrædelsesdato i EU
end de tilsvarende ikrafttrædelsesdatoer fra IASB, førtidsimplementeres, så implemente-
ringen følger IASB's ikrafttrædelsesdatoer for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2011
eller senere. De nye standarder og fortolkningsbidrag forventes ikke at få væsentlig indvirk-
ning på regnskabsaflæggelsen for Blue Vision A/S.

65

1105034EogSN07054

 

 

 

1105034FogSN07055

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CYR-nr. 26 79 14 13

Årsregnskab 1. januar — 31. december

Resultatopgørelse

tkr.

Administrationsomkostninger

Resultat af primær drift
Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger

Resultat af fortsættende aktiviteter før skat
Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter

Årets resultat af fortsættende aktiviteter
Årets resultat af ophørte aktiviteter

Årets resultat

Forslag til resultatdisponering
Foreslået udbytte
Overført resultat

Årets resultat

Totalindkomstopgørelse

Årets resultat
Anden totalindkomst efter skat

Totalindkomst i alt

Note 2010

4,5 -4.754

-4.754
2 1.100

3 -1.539

-5,193

6 1.285

-3.908
21 0

-3.908

-3.908
-3.908

-3.908

-3.908

2009

-868

-868
144
-56

-780
195

-585

-11.297

-11.882

111.882

-11.882

"11.882

-11.882

66

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Årsregnskab 1. januar — 31. december

Balance

tkr. Note 2010 2009
AKTIVER

Langfristede aktiver

Kapitalandele i dattervirksomheder 7 172.844 16.341
Værdipapirer 8 0 0
Udskudte skatteaktiver 11 16.300 15.074
Langfristede aktiver i alt 189.144 31,415
Kortfristede aktiver

Tilgodehavender 9 75 49
Tilgodehavende hos dattervirksomheder 10 33.878 18.590
Selskabsskat 0 120
Likvide beholdninger 729 7.698
Kortfristede aktiver i alt 34.682 26.457

Aktiver i alt 223.826 57.872

67

1105034EogSN07056

 

 

Årsregnskab 1. januar — 31. december

Balance

tkr.

PASSIVER

Egenkapital

Aktiekapital

Reserve for konverteringsretter
Reserve for egne aktier
Overkurs ved emission
Overført resultat

Egenkapital i alt

Langfristede gældsforpligtelser
Ansvarligt lån

Gæld til kapitalejere

Andre gældsforpligtelser

Langfristede gældsforpligtelser i alt

Kortfristede gældsforpligtelser
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser

Kortfristede gældsforpligtelser i alt
Gældsforpligtelser i alt

Passiver i alt

1105034EogSN07057

Note

12

13
14
15

16

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

2010

45.000
7.771
-10

-2.036

50.725

0
23.885
147.077

170.962

2.139

2.139

183.101
223.826

2009

130.863
0
0
0
-83.991

46.872

10.056

10.056

944
944

11.000
57.872

68

 

 

1105034EogSN07058

Årsregnskab 1. januar — 31. december

Pengestrømsopgørelse

tkr.

Årets resultat af fortsættende aktiviteter
Regulering for ikke-likvide driftsposter m.v.
Skat af årets resultat

Finansielle indtægter

Finansielle omkostninger

Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital
Ændring i driftskapital

Pengestrøm fra primær drift
Renteindtægter, betalt
Renteudgifter, betalt
Refunderet skat

Pengestrømme fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra investeringsaktivitet

Køb af minoritetsinteresser
Optagelse af lån

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Pengestrøm fra ophørte aktiviteter

Ændring i likvider

Likvider primo
Likvider 31. december

Likvider specificeres således:
Likvide beholdninger

Likvider 31. december

Note

17

18

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

2010

-3.908

-1.285
-1,100
1.539

4.754
-13.041

-17.795
12

4

179

-17.608

0

-6.750

17.389

17.389

-6.969

7.698

729

729
729

2009

-585

-195
-144
56

-868
-17.919

-18.787
43

-18.744

-13.841

10.056

10.056

21.229

-1.300

8.998

7.698

7.698

7.698

69

 

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Årsregnskab 1. januar — 31. december

Egenkapitalopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

Reserve
for kon- Reserve Overkurs Egen-
Aktie- verterings- — for egne fra emis- Overført kapital
tkr. kapital retter aktier sion resultat i alt
Egenkapital 1. januar 2009 130.863 0 -8.355 324 -66.579 56,253
Egenkapitalbevægelser i 2009
Årets totalindkomst 0 0 0 0 -11.882 -11.882
Egne aktier vederlagt ved
virksomhedsovertagelse 0 0 8.355 -324 -5,530 2.501
Egenkapitalbevægelser i 2009
i alt 0 0 8.355 -324 -17.412 -9.381
Egenkapital 31. december 2009 130.863 0 0 0 -83.991 46.872
Egenkapitalbevægelser i 2010
Årets totalindkomst 0 0 0 0 -3.908 -3.908
Køb af egne aktier 0 0 -10 0 0 -10
Udstedelse af konvertible
gældsbreve 0 TIT 0 0 0 7.71
Nedsættelse af aktiekapital -85.863 0 0 0 85.863 0
Egenkapitalbevægelser i 2010
i alt -85.863 7.711 -10 0 81.955 3,853
Egenkapital 31. december 2010 45.000 T,7T11 -10 0 -2.036 50.725
70

1105034FogSN07059

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Årsregnskab 1. januar — 31. december

Oversigt over noter til årsregnskabet

Note

1 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

2. Finansielle indtægter

3. Finansielle omkostninger

4. Personaleomkostninger

5. Honorar til generalforsamlingsvalgte
revisorer

6 Skat

7. Kapitalandele i dattervirksomheder

8 Værdipapirer

9 Andre tilgodehavender

10 Tilgodehavende hos dattervirksomheder
11 Udskudt skatteaktiv

12 Egenkapital

13 Ansvarligt lån

1105034EogSN07060

Note

14 Gæld til kapitalejere

15 Andre gældsforpligtelser

16  Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser

17 Pengestrømsopgørelse — ændring i
driftskapital

18 Køb af minoritetsinteresser

19. Eventualaktiver, -forpligtelser og
sikkerhedsstillelser

20 Finansielle risici og finansielle instrumenter

21. Ophørte aktiviteter

22. Nærtstående parter

23. Begivenheder efter balancedagen

24. Anvendt regnskabspraksis

25. Ny regnskabsregulering

71

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Årsregnskab 1. januar — 31. december

Noter

1 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Der henvises til koncernregnskabets note 1 med den forskel, at der foretages skøn af værdien
af kapitalandele i dattervirksomheder frem for projektbeholdninger og investeringsejen-

domme.
tkr. 2010 2009
2. Finansielle indtægter
Renteindtægter, tilknyttet virksomhed 1.088 101
Renteindtægter, øvrige 12 43
1.100 144
3 Finansielle omkostninger
Renteudgifter og amortisering, ansvarligt lån 1.214 56
Renteudgifter og amortisering, gældsbreve 322 0
Renteudgifter, øvrige 3 0
1.539 56
4 Personaleomkostninger
Lønninger 1.329 547
Pensioner 3 12
Andre omkostninger til social sikring 14 44

1.346 603

Direktion 869 221

Bestyrelse 463 338
1.332 559

Personaleomkostninger indregnes således:

Administrationsomkostninger 1.346 214

Personaleomkostninger vedrørte ophørte aktiviteter 0 389
1.346 603

Gennemsnitligt antal beskæftigede medarbejdere 1 0,25

Der henvises i øvrigt til koncernregnskabets note 6,

72

1105034EogSN07061

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Årsregnskab 1. januar — 31. december

Noter
tkr. 2010 2009
5... Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Lovpligtig revision, KPMG 142 132
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed, KPMG 8 0
Skatte- og momsmæssig rådgivning, Deloitte 0 70
Andre ydelser, Kresten Foged 0 80
150 282
6 Skat
Udskudt skat (fortsættende aktiviteter) -1.285 -195
Skat vedrørende ophørte aktiviteter Q -1.466
-1.285 -1.661
Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter kan forklares
således:
Beregnet 25 % skat af resultat før skat -1.298 -195
Ikke-fradragsberettigede omkostninger 13 0
-1.285 -195
Effektiv skatteprocent 24,7 %V% 25,0 %

7 Kapitalandele i dattervirksomheder

Kostpris 1. januar 16.341 0
Årets tilgang 156.503 16.341
Kostpris 31. december 172.844 16.341
Regnskabsmæssig værdi 31. december 172.844 16.341

Kostprisen for de købte dattervirksomheder består af kontant kostpris på 6.750 tkr. for de
resterende 30 % af Strandpromenaden A/S samt finansieret kostpris for Seaside Holding A/S
på 149.753 tkr., jf. koncernregnskabets note 25.

 

Ejerandel Ejerandel
Navn Hjemsted 2010 2009
Strandpromenaden A/S København 100 % 70 %
Seaside Holding A/S København 100 % 0%
Der henvises i øvrigt til koncernoversigten på side 13.
73

1105034FogSN07062

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Årsregnskab 1. januar — 31. december

Noter

tkr. 2010 2009
8 Værdipapirer

Kostpris 1.januar 0 61.231
Årets tilgang 0 0
Årets afgang 0 -61.231
Kostpris 31. december 0 0
Dagsværdiregulering 1. januar 0 -26.047
Årets dagsværdiregulering 0 26.047
Dagsværdiregulering 31. december 0 0
Regnskabsmæssig værdi 31. december 0 0
9 Tilgodehavender
Andre tilgodehavender 75 49

75 49

10  Tilgodehavende hos dattervirksomhed

Tilgodehavendet vedrører den løbende mellemregning med Strandpromenaden A/S. Mellem-
regningen forrentes med 5 % p.a.

tkr. 2010 2009
11 Udskudt skatteaktiv
Udskudt skatteaktiv 1. januar -15.074 -13.413
Indbetalt fra sambeskatning tidligere år 59 0
Årets udskudte skat indregnet i årets resultat -1.285 -1.661
Udskudt skatteaktiv 31. december -16.300 -15.074

Udskudt skatteaktiv pr. 31. december 2010 henholdsvis 31. december 2009 vedrører
fremførselsberettigede skattemæssige underskud.

12. Egenkapital

Aktiekapitalens sammensætning og egne aktier fremgår af koncernregnskabets note 16.

74

1105034FogsSN07063

 

 

13

14

15

16

1105034EogSN07064

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Årsregnskab 1. januar — 31. december

Noter

Ansvarligt lån

Koncernens ansvarlige lån fra Kiwi Deposit Holding A/S, der var afdragsfrit til udløb og
blev forrentet med CIBOR 3 mdr. med tillæg af 3,5 % p.a., er i februar 2010 forhøjet med
17,4 mio. kr. Lånet med tilskrevne renter er ved aftale af 20. december 2010 gjort konverti-
belt, jf. note 14.

Gæld til kapitalejere

Blue Vision A/S har for at styrke egenkapitalgrundlaget i forbindelse med overtagelse af
dattervirksomheden Seaside Holding A/S accepteret tilbud fra Kiwi Deposit Holding A/S om
at lade ansvarligt lån udgørende 28.539 tkr. pr. 31. december 2010 inklusive tilskrevne renter
(2009: 10.056 tkr.) indfri ved at udstede et konvertibelt gældsbrev, der giver Kiwi Deposit
Holding A/S ret til at konvertere gældsbrevet til kurs 159,94 kr. pr. aktie a 100 kr.
Gældsbrevet forrentes med CIBOR 3 mdr. med tillæg af 3%, % p.a. og er afdragsfrit i
perioden frem til forfald den 20. december 2014.

Den regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2010 udgør 23.885 tkr. Nominel værdi pr.
31. december 2010 udgør 28.539 tkr.

Andre gældsforpligtelser

Blue Vision A/S har finansieret erhvervelsen af dattervirksomheden Seaside Holding A/S
ved udstedelse af 4 individuelle gældsbreve modsvarende den fulde købspris på 149.753 tkr.,
hvoraf to af gældsbrevene på i alt 35.000 tkr. er udstedt som konvertible gældsbreve. De to
gældsbreve giver ALMC hf, ret til at konvertere gældsbrevene til kurs 159,94 kr. pr. aktie a
100 kr.

De 3 af gældsbrevene med en samlet hovedstol på 123,0 mio. kr. forrentes med 7,25 % p.a.
og er afdragsfrie i perioden frem til forfald den 20. december 2014. Det sidste gældsbrev
med en hovedstol på 26,0 mio. kr. forrentes med 3,75 % p.a. og er afdragsfrit i perioden frem
til forfald den 20. december 2014.

Den nominelle værdi pr. 31. december 2010 af andre gældsforpligtelser udgør 150.055 tkr.

tkr. 2010 2009
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser
Leverandørgæld 1.758 667
Andre gældsforpligtelser 381 2717
2.139 944
75

 

 

 

17

18

19

20

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Årsregnskab 1. januar — 31. december

Noter

tkr. 2010 2009
Pengestrømsopgørelse - ændring i driftskapital

Ændring i tilgodehavender -14.226 -18.545
Ændring i gældsforpligtelser 1.185 626

-13.041 -17.919

Køb af minoritetsinteresser

Der henvises til note 7 til moderselskabets årsregnskab.

Eventualaktiver, -forpligtelser og sikkerhedsstillelser

Eventualaktiver

Blue Vision A/S har pr. 31. december 2010 ingen eventualaktiver.
Eventualforpligtelser

Blue Vision A/S har pr 31. december 2010 ikke påtaget sig eventualforpligtelser.

Sikkerhedsstillelser

Blue Vision A/S har over for ALMC hf. stillet 1. prioritetssikkerhed i aktierne i Seaside
Holding A/S og Strandpromenaden A/S.

Blue Vision A/S har over for Freja Ejendomme A/S stillet 1. prioritets sælgerpant i den
samlede ejendom Strandpromenaden 33 - 39 for den resterende del af købesummen med
tillæg af påløbne renter. Prioritetsgælden inklusive tilskrevne renter udgør 42.549 tkr. pr. 31.
december 2010.

Finansielle risici og finansielle instrumenter
Markedsrisici

Renterisici

Selskabets konvertible lån til Kiwi Deposit Holding A/S er variabelt forrentet. Dette lån er
konverteret til aktier i Blue Vision A/S i marts 2011.

Selskabets øvrige langfristede gældsforpligtelser er fast forrentet.

Selskabets bankindeståender er placeret på konti på almindelig anfordringsvilkår.

76

1105034EogSN07065

 

 

 

20

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Årsregnskab 1. januar — 31. december

Noter

Finansielle risici og finansielle instrumenter, fortsat
Kreditrisici

Som følge af selskabets drift er selskabet udsat for kreditrisici. Selskabets kreditrisici knytter
sig til likvide beholdninger og tilgodehavender.

Den maksimale kreditrisiko svarer til de i balancen indregnede værdier.

Der vurderes på alle tilgodehavender og foretages i fornødent omfang nedskrivning til
imødegåelse af tab. Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt debitor, og
der er ikke pr. 31. december 2010 foretaget nedskrivning til imødegåelse af tab.

Likviditetsrisici
Selskabets likviditetsreserve består af likvide beholdninger.

Selskabets gældsforpligtelser forfalder som følger:

 

 

 

2010
Regn- Kontrakt-
skabs- lige
mæssig — penge- Inden for
tkr. værdi strømme 1 år 1 til 5 år Efter 5 år
Ikke-afledte finansielle
instrumenter
Gæld til kapitalejere 23.885 34.411 0 34.411 0
Andre langfristede
gældsforpligtelser 147.077 193.544 1.004 192.540 0
Leverandørgæld og andre
gældsforpligtelser 1.758 1.758 1.758 0 (i
31. december 2010 172.720 229.713 2,762 226.951 0

 

Gæld pr. 31. december 2010 til kapitalejere, 28.625 tkr., og andre gældsforpligtelser pr. 31.
december 2010, 20.000 tkr., er konverteret til aktiekapital i marts 2011.

 

 

 

2009

Regn- Kontrakt-

skabs- lige

mæssig penge- Inden for
tkr. værdi strømme 1 år 1 til 5 år Efter 5 år
Ikke-afledte finansielle
instrumenter
Ansvarlig lånekapital 10.056 12.828 0 12.828 0
Leverandørgæld og andre

gældsforpligtelser 667 667 667 0 0

31. december 2009 10.723 13.495 667 12,828 0

 

71

1105034EogSN07066

 

 

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Årsregnskab 1. januar — 31. december

Noter

20 Finansielle risici og finansielle instrumenter, fortsat

Forfaldsanalysen er baseret på alle udiskonterede pengestrømme inkl. estimerede rentebeta-
linger. Rentebetalinger er estimeret baseret på de nuværende markedsforhold.

Kategorier af finansielle instrumenter

 

 

 

 

 

2010 2009

Regnskabs- Regnskabs-

mæssig Dags- mæssig Dags-
tkr, værdi værdi værdi værdi
Tilgodehavender 33.953 33.953 18.639 18.639
Likvide beholdninger 3.947 3,947 7.698 7.698
Udlån og tilgodehavender 37.900 37.900 26.337 26.337
Ansvarligt lån 0 0 10.056 10.056
Gæld til kapitalejere 23.885 29.925 0 0
Lån 0 0 9,965 9.965
Andre langfristede gældsforpligtelser 147.077 168.507 0 0
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser 1.758 1.758 667 667
Finansielle forpligtelser der måles til

amortiseret kostpris 172.720 200.190 20,688 20.688

 

Metoder og forudsætninger for opgørelse af dagsværdier

Dagsværdi af fastforrentede lån, som måles til amortiseret kostpris i balancen, beregnes på
baggrund af tilbagediskonteringsmodeller, hvor alle estimerede og faste pengestrømme
tilbagediskonteres ved brug af nulkuponrentekurver.

Tilgodehavender og leverandørgæld med en kort kredittid vurderes at have en dagsværdi,
som er lig den regnskabsmæssige værdi.

Dagsværdihieraki for finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i balancen

Pr. 31. december 2010 og 31. december 2009 havde selskabet ikke finansielle instrumenter,
der blev målt til dagsværdi i balancen.

21 Ophørte aktiviteter

Der henvises til koncernregnskabets note 28.

78

1105034EogSN07067

 

 

22

23

24

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr, 26 79 14 13

Årsregnskab 1. januar — 31. december

Noter

Nærtstående parter

Ud over omtalen i koncernregnskabets note 29 omfatter moderselskabets nærtstående parter
dattervirksomheder, jf. note 7 til moderselskabets årsrapport.

Moderselskabet har ydet lån til Strandpromenaden A/S, jf. note 10 til moderselskabets
årsregnskab.

Vederlag til direktion og bestyrelse fremgår af note 4 til moderselskabets årsregnskab.

Herudover har der ikke i årets løb været gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion,
væsentlige aktionærer eller andre nærtstående parter.

Begivenheder efter balancedagen

Der henvises til koncernregnskabets note 31.

Anvendt regnskabspraksis

Det separate årsregnskab for moderselskabet er indarbejdet i årsrapporten, fordi årsregn-
skabsloven kræver et separat moderselskabsregnskab for IFRS-aflæggere.

Moderselskabets årsregnskab aflægges i overensstemmelse med International Financial Re-
porting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav til årsrapporter for børs-
noterede virksomheder.

Ændring af anvendt regnskabspraksis

Der henvises til beskrivelsen i koncernregnskabets note 32.

Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis

I forhold til den beskrevne anvendte regnskabspraksis for koncernregnskabet (se
koncernregnskabets note 32) afviger moderselskabets anvendte regnskabspraksis kun på
følgende punkter:

Finansielle poster

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgø-
relse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres. Hvis der udloddes mere end periodens to-
talindkomst i dattervirksomheder i den periode, hvor udbyttet deklareres, gennemføres ned-
skrivningstest.

Kapitalandele i dattervirksomheder

Kapitalandele i dattervirksomheder måles i moderselskabets årsregnskab til kostpris. Hvis
der er indikation for værdiforringelse, foretages værdiforringelsestest. Hvor den regnskabs-
mæssige værdi overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere værdi,

79

1105034EogSN07068

 

24

25

1105034FogSN07069

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

Årsregnskab 1. januar — 31. december

Noter

Anvendt regnskabspraksis, fortsat

Skat af årets resultat

Blue Vision A/S er omfattet af de danske regler om tvungen sambeskatning af koncernens
danske dattervirksomheder.

Blue Vision A/S er administrationsselskab for sambeskatningen og afregner som følge heraf
alle betalinger af selskabsskat med skattemyndighederne.

Sambeskatningsbidrag til/fra dattervirksomheder indregnes under skat af årets resultat.

Skyldig og tilgodehavende skat opføres under kortfristede aktiver/forpligtelser. Skyldigt hen-
holdsvis tilgodehavende sambeskatningsbidrag indregnes i balancen under tilgodehavender
hos eller gæld til tilknyttede virksomheder.

Ny regnskabsregulering

Der henvises til koncernregnskabets note 33. Ingen af de anførte standarder eller fortolk-
ningsbidrag ventes at få effekt på moderselskabets årsregnskab.

80

 

 

1105034EogSN07070

Nøgletalsdefinitioner

Blue Vision A/S
Årsrapport 2010
CVR-nr. 26 79 14 13

De i årsrapporten anførte nøgletal er beregnet således:

Soliditetsgrad

Resultat”

Egenkapitalforrentning

Resultat pr. aktie (EPS Basic)

Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D)

Cash Flow pr. aktie (CFPS)

Indre værdi pr. aktie

Udbytte pr. aktie
Udbytteprocent

Payout ratio

Aktuel Price Earning-(P/E)

Price/Cash Flow (P/CF)

Kurs-/indre værdi (P/BV)

Egenkapital ekskl. minoritetsint., ultimo x 100
Passiver i alt, ultimo

 

Resultat henførbart til moderselskabets aktionærer
Resultat” x 100
Gennemsnitlig egenkapital ekskl minoriteter

Resultat”
Gennemsnitligt antal udestående aktier

 

Udvandet resultat”
Udvandet gennemsnitligt antal udestående aktier

 

Pengestrømme fra driftsaktivitet
Udvandet gennemsnitligt antal udestående aktier

 

Egenkapital ekskl. minoritetsint.
Antal aktier ultimo

 

Udbytteprocent x aktiens pålydende
100

 

Moderselskabets udbytteprocent

Udbyttebetaling
Resultat”

Børskurs
EPS

Børskurs
CFPS

Børskurs
Indre værdi

81