Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

 

 

inter fø Mail

 

 

 

   

årsrapporten er fremlagt
og godkendt på selskabets
ordinære generalforsamling
den 26/0 20

Wi

vd EH w… e—

filgent) |

 

BROEN RO SES GE =

ÅRSRAPPORT
"Job plsel

 

INDHOLD

ASS SN Do]
HOVED- OG NØGLETAL
ÅRET KORT FORTALT

OPDATERING OG INTENSIVERING AF
NYE STRATEGISKE TILTAG

FORVENTNINGER TIL 2011/12
RISIKOFORHOLD
REGNSKABSBERETNING

KOS ENE SED]

KONVOLUT

SAMFUNDSANSVAR
SELSKABSLEDELSE

SSG EDEN Te SYS eN
BESTYRELSE, DIREKTION OG KONCERNLEDELSE
AKTIONÆRFORHOLD

PÅTEGNINGER

REGNSKAB, KONCERN
SNERRE
KONCERNOVERSIGT

i Slange ren

& Stockholm

& Huskvarna

& Kungsbacka & Oskarshamn

Cm ST ol elgeJ

Kon STESO NVE HERNED

DIGITAL OG FYSISK POST
- DIREKTE MARKEDSKOMMUNIKATION
OG DIALOGMARKEDSFØRING

InterMail leverer integrerede forsendelseskoncepter og løsninger til digital og postbaseret markedskommunikation
i Norden. InterMail-koncernen har to selvstændige divisioner:

UGE

InterMail er den næststørste aktør på det nordiske
marked for kønvolutproduktion og -tiltrykning.
Konvolutdivisionen producerer ca. 1,4 mia. konvolutter

Kommunikation

=. Kommunikationsdivisionen er en af de største udbydere Ej
af fulfilment-services, mailhåndtering og it-baserede
loyalitetssystemer i Norden.

Divisionen hjælper kunderne med at optimere og auto-
matisere deres direkte markedskommunikation på tværs
af distributionskanaler.

Divisionen dækker hele spektret fra loyalitetsløsninger
for kundeklubber og fakturaforsendelser til direct
marketing-kampagner.

ra re ale ER SE ETSI SE EET raa KNN TETS=)
og Åbo (Finland).

Divisionen omfatter bl.a. emballageprogrammet Skan-
Pack, der tilbyder skræddersyede løsninger til pakning
EISNER

InterMail har hovedkontor i Danmark og havde ved udgangen af 2010/11 431 medarbejdere i Danmark, Sverige og Finland.
Selskabet er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen og indgår i SmallCap-indekset.

 

 

PÅ DEN HÅRDE, MEN RETTE VEJ / ÅRSRAPPORT 2010/2011 3

PÅ DEN HÅRDE, MEN RETTE VEJ

2010/11 markerede, at iInterMail bevæger sig i den rigtige retning. Vi har bygget videre
på det fundament, der blev lagt i vores 3-års strategi i 2009/10, og som vi er mere end
midtvejs i — og vi er nu klar til at intensivere, så virksomheden igen bliver lønsom.

Den digitale udvikling betyder, at markedet for fysisk brev-
forsendelse er for nedadgående. Det er der få, der ved bed-
re end os, og årets negative resultat kan da også tilskrives
netop den ændrede markedssituation. Et forandret marked
stiller krav om et forandret InterMail. Og derfor er vi i en
transformationsproces, der betyder, at vi udnytter de bety-
delige fordele, vi unægtelig har i et marked, hvor kombina-
tionen af digital kommunikation og fysiske forsendelser er
afgørende. Men det har været - og bliver - hårdt, hvorfor vi
også glæder os over, at det samlede resultat i driftsselska-
berne er positivt.

SUCCESRIGE VÆKSTOMRÅDER

1 2010/11 omstrukturerede og slankede vi virksomheden,
og vores opmærksomhed var rettet mod at forankre den nye
nordiske organisation, at gøre ledelsen og virksomhedens
salgsfokus skarpere og at nedbringe balancen. Vi kan glæ-
deligvis konkludere, at disse mål er indfriet. Organisationen
orienterer sig endnu stærkere mod kundens behov, og kapi-
talstrukturen er blevet styrket ved den lavere gældsandel
fra salg af ejendomme, maskiner og grunde.

Vi oplever, at vi har udstukket den rigtige kurs. Vi oplever,
at vores fokus på nærhed til kunderne, markedstilpasning
og effektivisering i vores to divisioner, Konvolut og Kommu-
nikation, bærer frugt. Og vi oplever, at vores vigtigste
vækstområder har succes.

1 2010/2011 opnåede vi således en samlet vækst på loya-
litetsprogrammet Relation Plus, som beskrives i en kun-
decase på side 17, e-løsningen LET og emballageprogram-
met SkanPack, der tilsvarende beskrives i en kundecase på
side 19. Disse tre produkter er centrale elementer i Inter-
Mails igangværende vækstrejse, og deres positive udvikling
bekræfter, at InterMail er ved at finde sin egen, unikke posi-
tion i markedet.

MEN HVORI BESTÅR DENNE POSITION?

InterMail er en af de ledende aktører inden for produktion af
konvolutter og fysisk postforsendelse. | 2010/11 vandt vi
markedsandele i det svindende marked, og det skal vi blive
ved med, ikke mindst via SkanPack, hvor vi forventer et
markant omsætningsløft de kommende år. Den førende
position — og den stærke ekspertise vi har opnået gennem
mere end 100 år med konvolutproduktion - giver os et bed-
re udgangspunkt end nogen andre for at indtage nye mar-
kedsandele.

Det største vækstpotentiale ligger dog inden for den digi-
tale kommunikation, hvor vores elektroniske løsninger til

. ,

1201304EogSN77165

alle former for markedskommunikation rammer præcist ind
i det aktuelle behov hos virksomhederne. Vi mærker en stor
og stigende efterspørgsmål efter vores digitale ydelser,
særligt Relation Plus og LET, der anvendes til elektronisk
fakturering og onlinearkiv.

HELHEDSLØSNINGER GIVER OS EN UNIK POSITION

Det er dog først og fremmest kombinationen af vores digi-
tale og fysiske løsninger, der giver os en særlig position i
markedet. De fleste virksomheders markedskommunikation
består af digitale og fysiske aktiviteter, der understøtter
hinanden, og her tilbyder InterMail klart definerede hel-
hedsløsninger. Et eksempel:

I år blev vores selskab StroedeRalton valgt til at håndtere
kundekommunikationen for flere store, interna-
tionalt forankrede B2C-virksomheder i Sverige.
Opgaverne kræver håndtering og behandling
af alle data vedrørende kunderne, og både
papirbaseret kommunikation, digital kommu-
nikation og loyalitetsløsninger indgår. Kun-
derne har valgt StroedeRalton, fordi de vil
være sikre på, at leverandøren kan matche
deres krav til teknik, service og kompe-
tence hele vejen rundt om kommunika-
tionen.

   
 
 
 
   
  
  
  

Det er eksempler som disse, der
gør mig overbevist om, at vi er på
rette spor, også takket være vores
dygtige medarbejderstab. Trans-
formationsprocessen stiller store
krav til en dedikeret, stædig ind-
sats igennem hele organisatio-
nen, og her må jeg konstatere, at
alle har vist sig ansvaret værdig.

Derfor er jeg også fortrøstnings-
fuld over for, at vii 2011/12 når
vores økonomiske målsætninger
om en omsætning I niveauet
510-530 mio. kr. og et drifts-
resultat (EBIT før særlige poster)

i niveauet 0-10 mio. kr.

Det bliver hårdt
- men vi gør det!

Flemming Breinholt
CEO

 

4 ÅRSRAPPORT 2010/2011 / HOVED- OG NØGLETAL

 

 

 

 

 

 

1.000 kr. . . … 2006/07 -- :2007/08 … 2008/09 + .2009/10 2010/11
% RESULTATOPGØRELSE ener re RE: ne ET
Nettoomsætning 7. 490.824 645.732: " 590.503 " 539.741 540.931
Resultat før afskriv., fin. poster, ' ' ' 0
skat og særlige poster (EBITDA)  . ' 52.219 30.128 18.275 30.908 15.680
Afskrivninger 21.105 33.719 . 728.513 25.330 18.785
Resultat af primær drift før sæflige poster (EBIT) 14.522 -3.591 -10.238 5,578 -3.105
Resultat af primær drift efter særlige poster 38.147 -5.158 -11.818 16.949 -5.447
Resultat før skat og særlige poster 3.007 -19.652 -28.142 -9.809 -13.968
Resultat før skat (EBT) . 26.632 -21.219 -29.722 1.562 -16.310
Årets resultat (NOPLAT) ' 27.313 -17.023 -21.799 6.352 -9.591
InterMail A/S' andel af koncernens resultat 27.086 -17.690 "22.185 6.352 -9.591
BALANCE ULTIMO
Aktiver, ultimo 554.870 578.876 525.376 498.029 411.910
Egenkapital koncern, ultimo 169.011 144.537 117.841 123.523 113.251
Moderselskabets andel af egenkapitalen, ultimo 168.505 143.365 116.279 123.523 113.251
Egenkapital moderselskab, ultimo 116.734 134.471 136.794 130.084 110.339
Langfristede forpligtigelser 282.237 297.416 266.831 187.080 151.557
Kortfristede forpligtigelser 103.622 136.923 140.704 187.426 147.102
PENGESTRØM
Årets pengestrøm fra driftsaktivitet (CFFO) 8.219 22.266 7.952 6.187 12.603
INVESTERINGER
Årets inv. i imm. og materielle
anlægsaktiver, netto 65.889 48.854 -12.060 -34.156 -44.352
NØGLETAL
Cash Flow pr. aktie å 20 kr. (CFPS) 7 21 7 5 11
Børskurs, ultimo 190 98 40 33 24
EBITDA-margin 11 5 3 6 3
EBIT-margin 3 -1 -2 1 -1
Afkast af investeret kapital inkl. Goodwill (ROIC) 8 -1 -2 1 -1
Egenkapitalforrentning (ROE) 17 -12 -19 5 -8
Soliditetsgrad, koncern 30,3 25,0 22,4 24,8 27,5
Soliditetsgrad, moderselskab 38,0 33,2 36,5 35,9 37,0
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte medarbejdere 576 668 604 4836 450
Antal fuldtidsansatte medarbejdere, ultimo 550 654 545 455 431
Payout-ratio % 21 - - - -
Udbytte pr. aktie, kr. (DPS) 5 - - - -

 

Nøgletallene er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings
"Anbefalinger og nøgletal 2010"

1201304EogSN77166

 

 

 

ÅRET KORT FORTALT

"=… Omsætningen i 2010/11 blev på 540,9 mio. kr. mod .
539,7 mio. kr. i 2009/10. Korrigeret for styrkelsen af
den svenske krone på 23,2 mio. kr. dækker udviklingen
over en faldende aktivitetsudvikling på 22,0 mio. kr.
Tages der højde for det svenske valgs påvirkning af "
2009/10-omsæftningen på ca. 15 mio. kr. har omsæt-
ningen i 2010/11 været på niveau med sidste år.

»… Resultat af primær drift før afskrivning (EBITDA) blev i
2010/11 på 15,7 mio. kr. mod 30,9 mio. kr. i
2009/10, hvilket primært skyldes den skærpede kon-
kurrencesituation, lavere produktivitet i forbindelse med
den igangværende transformation af virksomheden,
samt en ændret omkostningsstruktur i forlængelse af
salg af ejendomme ved nu udgiftsføring af lejeudgifter
frem for afskrivninger.

+ Resultat af primær drift før særlige poster (EBIT) blev "
på -3,1 mio. kr. mod 5,6 mio. kr. i 2009/10. De sær-
lige poster udgjorde -2,3 mio. kr. mod 11,4 mio. kr. i
2009/10, heraf nedskrivning på immaterielle aktiver på
13,3 mio. kr., jvf note 4.

=… Resultat før skat blev på -16,3 mio. kr. mod 1,6 mio.
kr. 1 2009/10, mens årets resultat blev på -9,6 mio. kr.
mod 6,4 mio. kr. i 2009/10.

ÅRET KØRT FORTALT / ÅRSRAPPORT 2010/2011

Egenkapitalen var ved regnskabsårets udgang på 113,3
mio. kr. svarende til en soliditetsgrad på 27,5% mod
24,8% i 2009/10.

Væsentlige begivenheder i 2010/11:

- Styrkelse af markedsandelen på konvoluter.

" Omsætningsfremgang på 22% i Relation Plus og
SkanPack-løsningerne.

+ Reduktion af medarbejderstaben med 24
medarbejdere til 431 ultimo året.

s Salg af bygningen i Søborg og grundstykke i Avedøre
(regnskabsmæssig gevinst på ca. 18,2 mio. kr.).

» Særlige engangsomkostninger, inkl. nedskrivning af
immaterielle aktiver på i alt 20,5 mio. kr.

» Opdatering og intensivering af virksomhedens stra-
tegi.

1 2011/12 forventes en koncernomsætning i niveauet
510-530 kr. mod 541 mio. kr. i 2010/11. EBIT før
særlige poster forventes at blive i niveauet 0-10 mio.
kr. (heraf 3 mio. kr. i 1. kvartal 2011/12) mod -3,1
mio. kr. i 2010/11, og resultatet før skat (EBT) forven-
tes i niveauet -10 — O mio. kr. mod -16,3 mio. kr. i
2010/11.

NETTOOMSÆTNING, MIO. KR. RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT FØR EGENKAPITAL, MIO. KR.
SÆRLIGE POSTER (EBIT), MIO. KR.

800 ———————— 20
14,5

 

06/07 07/08 08/09 09/10 10/11 06/07 07108 08/09

1201304EogSN77167

 

 

09/10 10/11 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11

 

5

 

ÅRSRAPPORT 2010/2011 / OPDATERING OG INTENSIVERING AF NYE STRATEGISKE TILTAG

OPDATERING OG INTENSIVERING AF
NYE STRATEGISKE TILTAG

InterMails strategiplan for 2011/12-2013/14 skal sikre bedst mulige indtjeningsbetingelser
for de traditionelle produktområder som konvolut og direkte markedskommunikation samt
bedst mulige vækstbetingelser for de nye digitale løsninger og SkanPack. Målet for
2011/12-2013/14 er en flad omsætningsudvikling, dækkende over en stærk underliggende
vækstcase. EBIT-marginen forventes i perioden at stige fra 2% til 7%.

De strategiske spor fra 2009/10-strategien har været rig-
tige, og resultaterne af de gennemførte initiativer har de
sidste to år isoleret set levet op til forventningerne. I forhold
tilde markedsmæssige udfordringer, med kraftigt faldende
efterspørgsel efter de traditionelle papirbaserede produkter,
har det dog ikke været tilstrækkeligt for at rette op på den
indtjeningsmæssige udvikling og for at nå de opstillede
rentabilitetsmål.

VÆKSTFUNDAMENTET SKAL STYRKES

Derfor intensiverer InterMail nu strategien med en række
nye tiltag, der skal sikre en hurtigere markedstilpasning på
de traditionelle produkter som konvolut og direkte markeds-
kommunikation og styrke vækstfundamentet for de nye
digitale muligheder og SkanPack.

DEN UNDERLIGGENDE VÆKSTCASE

InterMails stærke position på det nordiske konvolutmarked,
den mangeårige erfaring på direkte markedskommunikation
og helhedstilgangen i forhold til kunderne omkring det rette

miks af digitale og fysiske forsendelsesløsninger udgør fun-
damentet for en forbedret lønsomhed i InterMail.

Overordnet skal vækstområderne kompensere for omsæt-
ningsfaldet på de traditionelle produkter, og en stram om-
kostningsstyring og en styrket kapitalstruktur skal forbedre
rentabiliteten og udvide det finansielle råderum.

»… Vækstområder: SkanPack-løsningerne skal understøt-
tes med et bredere produktsortiment, udvidelse af mu-
lighederne for webhandel og en større salgsstyrke.
Samtidig organiseres det digitale vækstområde i sin
egen salgsorganisation med fokus på salg af Relation
Plus og LET.

» De traditionelle produkter: InterMails førende position
inden for konvolut og pakkematerialer samt direkte
markedskommunikation skal styrkes i form af større
markedsandele.

 

 

INTER MTATESAVISTON]
VED AT.

over keller
oven on ei anse

 
    

kurdere 7
Bis rue

R

 

maderfejdae
2, oe meg oven frvaes angik

   

ile Y

 

 

1201304EogSN77168

 

 

( i NEN NV

i y

BODIES

Traditionelle produkter

 

 

 

OPDATERING OG INTENSIVERING AF NYE STRATEGISKE TILTAG / ÅRSRAPPORT 2010/2011

 

 

 

 

» RESULTATER I 2009/10-2010/11

Fokusområde Resultater

 
 

 

Organisationen

Opsplitningen i Konvolut og Kommunikation ér nu blevet forankret i et nyE

nordisk set-up. Der er skabt en performancebaseret salgskultur med fokus på

kunden,

Omkostningsbasen
sidste to år.

Antal ansatte

Den samlede omkostningsbase er blevet reduceret med 68 mio. kr. over de

Medarbejderstaben er blevet reduceret med 38% fra 654 primo 2008/09 til

431 ultimo 2010/11.

Produktionsenheder og kontorer

Antallet af lokaliteter er blevet reduceret med to produktionssteder og tre

kontorer kil ialt ni lokaliteter. Samtidig er arbejdsgange og produktionsflow

blevet strømlinet.

Ejendomsbesiddelser

Salg af ejendom i Oskarhamn (resultateffekt på 22,5 mio. kr. i 2009/10)

Salg af ejendomme i Buddinge og grundbesiddelse i Hvidovre (resultateffekt
på 18,2 mio. kr. i 2010/11).

Gældsandelen

Den rentebærende gæld er blevet reduceret fra 294 mio. kr. i 2008/09 til

198 mio. kr. i 2010/11.

Balancen

Slankning af balancen fra 525 mio. kr. i 2008/09 til 412 mio. i 2010/11.

 

Konvolutmarkedet forventes at falde med ca. 25% fra
2011/12 til 2013/14. En flad omsætningsudvikling i Inter-
Mail dækker således over en stærk underliggende vækst-
case i forhold til den digitale satsning og SkanPack-løsnin-
gerne, som er positivt påvirket af den stigende
internethandel.

INTERMAILS NYE INDSATSOMRÅDER

Hjørnestenene i de strategiske tiltag er fortsat kundefokus,
markedstilpasning og effektivisering. Dette kræver yderli-
gere tilpasninger af omkostningsniveavet, bl.a. ved en stør-
re grad af central styring for at optimere produktionen og de
bagvedliggende processer.

De operationelle indsatsområder vil forbedre rentabiliteten i
selskabet, mens de vækstfremmende indsatsområder sikrer
den gradvise omlægning af omsætningen fra de traditio-

1201304EogSN77169

nelle forretningsområder til salg af SkanPack og digitale
løsninger som Relation Plus og LET (elektronisk arkiv og
fakturaudsendelse).

VÆKSTFREMMENDE INDSATSOMRÅDER

=… Øget fokus på digitale løsninger og SkanPack:
Omsætningsandelen på de digitale løsninger og
SkanPack skal fordobles fra en omsætningsandel
på 10% i 2010/11 til 20% i 2013/14.

- Digitale løsninger i fokus: Opbygning af et separat
salgsområde for at sikre fokus og for at udnytte sam-
arbejdsmulighederne med konsulenter, integrations-
huse og andre udbydere af digitale løsninger. Omsæt-
ningen inden for dette område skal fordobles over de
kommende tre år, bl.a. ved at matche kundernes ef-
terspørgsel efter løsninger til dialogmarkedsføring.

7

8

ÅRSRAPPORT 2010/2011 / OPDATERING OG IMTENSIVERING AF NYE STRATEGISKE TILTAG

+ Markant omsætningsløft af SkanPack: SkanPacks
omsætningsandel skal tredobles over de kommende
tre år. Dels ved et bredere produktudbud, dels ved en
fortsat udbygning af det danske marked og en stær-
kere satsning på det finske og svenske marked. Endvi-
dere skal salget via Webshop understøttes for også
derigennem at eksponere InterMail i forhold til væk-
sten i e-handel.

Fortsat engagement i traditionelt marked: Styrkelse
af markedsandelen på konvolutmarkedet samt salg af
helhedsløsninger inden før direct marketing-markedet.

Styrket europæisk fokus: De nordiske kunder følges ud
i Europa på udvalgte produktområder (bl.a.Relation
Plus). Dette sker i slutningen af strategiperioden.

OPERATIONELLE INDSATSOMRÅDER

Færre lokaliteter: Egenproduktion reduceres, og kapa-
citetsudnyttelsen forbedres ved en central styring af
konvolutproduktionen, samordning af tiltrykningssteder
og en større grad af outsourcing af produktion.

Mindskning af kapitalbinding: | takt med overgangen
til de digitale løsninger og minimering af egenproduktio-
nen vil det være muligt at frigøre kapital ved salg af
ejendomme og overskydende maskinpark samt lager-
reduktion.

Fokus på kerneaktiviteter: Ikke-kerneaktiviteter i Kom-
munikation lukkes ned eller organiseres i samarbejde
med eksterne parter.

Optimering af sortiment: Optimering af sortiment og
reduktion af antallet af varenumre i Konvolut.

Optimering af salgsprocessen: Digitalisering af pro-
cessen ved brug af digitale workflow-løsninger.

 

OC

 

   

 

(BABA DIGIV ES KLERE:

Kommunerne verde uld.
Den gede døtre arden fell md er at
edgreddie hvo etat ler en vig
mal,

Konrgsælgng meldt

 

0 fake dt ele ms al nikker akkr-
mk gedt

>, ER ennen dende
kommen ' . ;

2 ndudre age koretkinonkder tronen

 

Samlet set forventes de operationelle indsatsområder at have en
effekt på EBIT på 10 mio. kr. pr. år i perioden frem til 2013/14.

 

1201304EogSN77170

 

FORVENTNINGER TIL 2011/12 / ÅRSRAPPORT 2010/2011

FORVENTNINGER TIL 2011/12

InterMails markeder vil også i 2011/12 være udfordrende, og der vil være brug for yderligere
tilpasninger af virksomhedens omkostningsbase. InterMail forventer på den baggrund en
svagt faldende omsætning i 2011/12, og et positivt driftsresultat (EBIT før særlige poster)

i niveauet 0-10 mio. ligeledes set i lyset af de allerede gennemførte rationaliseringstiltag.

MARKEDSFORHOLD

1 2011/12 forventes markedsforholdene fortsat at være
udfordrende på de områder, hvor InterMail opererer. Den
igangværende digitaliseringsproces vil føre til yderligere
fald i brevmængden, og de relativt lave økonomiske vækst-
forventninger kan føre til en vis tilbageholdenhed investe-
ringsmæssigt hos kunderne.

ØKONOMISKE FORVENTNINGER

InterMail implementerer derfor i 2011/12 en række om-
sætningsfremmende og omkostningsbesparende initiativer,
der vil styrke selskabets markedsposition og rentabilitet —
herunder intensivering af salget af vækstprodukterne Rela-
tion Plus og SkanPack, effektivisering af produktionen samt
optimering af de interne processer.

1 2011/12 forventes omsætningen fra vækstprodukterne at
udgøre 12,5% af omsætningen mod 9,5% i 2010/11, og
de samlede omkostningsbesparelser forventes at være 10
mio. kr.

I Kommunikation forventes omsætningen i 2011/12 at
ligge i underkanten af niveauet for 2010/11. Salget vil
være negativt påvirket af det faldende marked for papir-
baseret kommunikation og den større grad af digitalisering.
De nye produkter, som Relation Plus og faktureringssyste-
met LET, kompenserer kun delvis for dette omsætningstab,
men har til gengæld et højere indtjeningsbidrag. På den
baggrund og med indregningen af den fulde effekt af de
allerede gennemførte omkostningsbesparelser forventes
driftsresultatet at blive væsentligt forbedret i 2011/12.

1201304EogSN77171

I Konvolut forventes omsætningen i 2011/12 at blive la-
vere end i 2010/11, mens driftsresultatet vil blive forbed-
ret ved de gennemførte kapacitetstilpasninger. Fokus i Kon-
volut bliveri 2011/12 at øge markedsandelene i det
faldende konvolutmarked samt at understøtte SkanPack-
salget bedst muligt med udvidelse af salgsstaben og mulig-
hederne for online-bestilling.

På denne baggrund forventer InterMail at den samlede om-
sætning i 2011/12 bliver i niveauet 510-530 mio. kr. mod
541 i 2010/11. Driftsresultatet, EBIT før særlige poster,
forventes at blive i niveauet 0-10 mio. kr. (heraf 3 mio. kr.
i 1. kvartal 2011/12) mod -3,1 mio. kr. i 2010/11, og
resultat før skat (EBT) forventes i niveauet -10 — O mio. kr.
mod -16,3 mio.kr. i 2010/11. Størrelsen af de særlige
poster vil afhænge af hastigheden hvormed paradigme-
planen gennemføres.

Forventningerne er baseret på en uforandret kurs på 82
DKK/SEK.

Afsnittet indeholder oplysninger om InterMails
planer, prognoser og fremtidige aktiviteter.

Disse aktiviteter er underlagt risici og usikkerheds-
momenter, og koncernens resultat kan derfor af-
vige fra de udtrykte forventninger.

9

10

1201304EogSN77172

ÅRSRAPPORT 2010/2011 / RISIKOFORHOLD

RISIKOFORHOLD

Det er et centralt mål for InterMails ledelse at sikre, at virksomhedens risikoforhold til enhver
tid er tilfredsstillende belyst, og at InterMail har politikker og procedurer, der sikrer en så
effektiv styring af de identificerede risici som muligt.

InterMails forretning indebærer en række kommercielle og
finansielle risici, som kan have en negativ effekt på virk-
somhedens fremtidige aktiviteter og resultater. InterMail
arbejder løbende med at identificere disse risici, og hvor der
er mulighed for det, søger virksomheden i videst muligt
omfang at imødegå og begrænse risici. Nedenfor er beskre-
vet de væsentligste identificerede risici. Beskrivelsen er
ikke nødvendigvis udtømmende, og der er ikke tale om en
prioriteret rækkefølge, ligesom effekten af den nuværende
krise ikke er specifikt omtalt.

InterMail har endvidere etableret interne kontrol- og risiko-
styringssystemer.

KOMMERCIELLE RISICI

MARKEDSFORHOLD

Den generelle konjunkturudvikling har indflydelse på udvik-
lingen i InterMails omsætning og resultat, og en konjunk-
turnedgang påvirker virksomhedens samlede kundegrund-
lag og dermed efterspørgslen efter virksomhedens
produkter og serviceydelser i negativ retning. InterMail sø-
ger blandt andet at imødegå de generelle konjunkturrisici
ved løbende at udvikle sine produkter, sprede kundekredsen
over mange brancher og tilbyde virksomhedens kunder løs-
ninger, der bidrager til at skabe besparelser og effektivisere
kundens processer samt tilføre kunden reel værdi.

Det fortsatte fald i traditionel papirbaseret kommunikation
medfører en faldende efterspørgsel efter konvolutter og
medfører ligeledes øget priskonkurrence som følge af over
kapacitet.

InterMail gennemfører løbende strukturelle ændringer i
virksomheden og udvikler sine produkter og services med
henblik på at tilpasse sig markedsforholdene. Som led i at
mindske selskabets eksponering inden for papirbaseret
kommunikation har InterMail investeret i en række nye pro-
duktområder inden for andre former for kommunikation,
herunder it-baserede loyalitetssystemer som Relation Plus-
løsningerne.

Gennem proces- og produktionsoptimering søger InterMail
ligeledes løbende at sikre, at virksomheden til enhver tid
kan fastholde sin konkurrenceevne. InterMails omsætning
og indtjening er afhængig af priserne på råvarer (papir) og
andre produktionsmaterialer.

KUNDEFORHOLD

InterMail samarbejder med en lang række kunder i Norden,
som arbejder inden for mange forskellige sektorer. De ti
største kunder udgør ca. 15% af omsætningen, og den
største enkeltkunde udgør ca. 5% af omsætningen. Bort-
fald af omsætningen med en eller flere af de største kunder
vil kunne få væsentlig betydning for selskabets samlede
indtjening. Der er indgået rammeaftaler med en række kun-
der. Disse aftaler fastlægger de overordnede vilkår for sam-
arbejdet.

FORSIKRINGSFORHOLD

Det er InterMails forsikringspolitik at afdække alle store
risici, hvor det er muligt, og løbende evaluere nye risici og
potentielle afdækningsmuligheder. Bestyrelsen gennemgår
én gang om året forsikringspolitikken, og denne tilpasses
efter behov. De væsentligste risici, der kan forsikres, knyt-
ter sig til risikoen for brand og anden tingskade på Inter-
Mails produktionsanlæg. De enkelte produktionsanlæg er
dækket af en omfattende all-risk forsikring, der blandt an-
det omfatter brandskade og driftstab. Virksomhedens for-
sikringer dækker også ansvar i bred forstand, herunder er-
hvervsansvar.

Implementering af nye it-systemer indebærer risici, blandt
andet som følge af eventuel negativ påvirkning af den lø-
bende drift og ikke-planlagte ekstraomkostninger.

InterMail søger at reducere disse risici via nøje planlægning
og har senest opnået vigtige erfaringer vedrørende imple-
mentering af nye it-systemer i forbindelse med overgangen
til en ny it-platform i Lettershop Mailservice og Konvolut
Danmark. Der forventes således ikke at være væsentlige
risici i forbindelse med overgangen til en ny it-platform i de
øvrige selskaber I koncernen.

MILJØFORHOLD

InterMail søger i udøvelsen af sin virksomhed at vurdere og
begrænse de miljømæssige påvirkninger og tilstræber både
direkte og indirekte at bidrage til et bæredygtigt miljø. Den
direkte miljøpåvirkning fra InterMail er meget begrænset,
da selskabets aktiviteter omfatter konvolutproduktion, kon-
voluttryk, kuvertering, pakning og serviceydelser.

Selskabet er ikke involveret i miljøsager. InterMail har alle
nødvendige miljøgodkendelser og er ikke omfattet af lov
om aflæggelse af "grønne regnskaber"

Selvom InterMail lever op til gældende miljøkrav, har op-
nået en række miljøcertificeringer og generelt ikke vurderes
at have væsentlige miljømæssige risici, kan der ikke gives
garantier for, at der ikke ved uheld kan ske påvirkninger af
det ydre og det indre miljø.

MEDARBEJDERE

Vanskeligheder med at tiltrække og fastholde kvalificerede
medarbejdere på alle niveauer i virksomheden kan være en
barriere for vækst og effektiv drift. InterMail søger aktivt at
imødegå sådanne problemer ved at tilbyde udfordrende
jobindhold, en markedskonførm grundløn og incitaments-
ordninger til belønning af en særlig indsats.

1201304FRogSN77173

RISIKOFORHOLD / ÅRSRAPPORT 2010/2011

FINANSIELLE RISICI

Udviklingen i InterMails resultat og egenkapital er påvirket
af en række finansielle risici, herunder valuta-, rente-, likvi-
ditets- og kreditrisici. InterMail har centraliseret styringen
af finansielle risici i koncernens finansfunktion, der samtidig
fungerer som servicecenter for alle dattervirksomheder.
InterMail anvender lejlighedsvis afledte finansielle instru-
menter, primært renteswaps og terminskontrakter til af-
dækning af en række af de finansielle risici, der kan henfø-
res til koncernens kommercielle aktiviteter. Generelt vælges
den mindst komplicerede risikoafdækningsmetode. Koncer-
nen foretager ikke spekulative dispositioner. De finansielle
risici og styringen heraf er uddybet i note 20.

11

 

12

1201304EogSN77174

ÅRSRAPPORT 2010/2011 / FINANSIEL UDVIKLING I 2010/11

FINANSIEL UDVIKLING I 2010/11

InterMail havde i 2010/11 en omsætning på 541 mio. kr., og resultatet af den primære
drift før særlige poster blev et underskud på 3 mio. kr. Resultatet lever ikke op til de

tidligere offentliggjorte forventninger.

MÅLOPFØLGNING

 

 

 

Årsrapport 2009/10 Q2-forventninger Q3-forventninger
mio. kr. 17. dec. 2010 25. maj 2011 26. august 2011 Realiseret
Omsætning 550 530 530 540,9
EBITDA 40 25 20-25 15,7
Resultat før skat 0 5-10= 5% -16,3"+

 

£. Efter salg af ejendom i Søborg og en nettogevinst på 4,6 mio. kr.
xx Inkl. nedskrivning af immaterielle anlægsaktiver på 13,3 mio. kr.

Den realiserede omsætning for 2010/11 på 540,9 mio. kr.
ligger ca. 10 mio. kr. over de senest udmeldte forventnin-
ger. Dette skyldes primært den positive valutaeffekt, da
den underliggende aktivitetsudvikling har været negativ.
Den ændrede markedssituation med overkapacitet har ført
til en afledt priskonkurrence på specielt konvolutmarkedet,
hvilket har resulteret i et EBITDA-resultat på 15,7 mio. kr.
Resultatet før skat inkl. salg af ejendom i Søborg og ned-
skrivninger blev på -16,3 mio. kr. eller -3,0 mio. kr. korrige-
ret for nedskrivningen af de immaterielle anlægsaktiver. ]
forhold til forventningen om et positivt resultat i størrelses-
ordenen 5 mio. kr. er der tale om et skuffende resultat.

Udviklingen i 4. kvartal, hvor specielt Konvolut har bidraget
negativt, har ført til yderligere omkostningsbesparende og
omsætningsfremmende initiativer, som vil have effekt al-
lerede i 2011/12.

STYRKELSEN AF DEN SVENSKE KRONE

Styrkelsen af den svenske krone fra 75,8 DKK/SEK til 82,3
DKK/SEK har i 2010/11 haft en væsentlig påvirkning på
både omsætning og omkostningsbase. Effekten af de gen-
nemførte rationaliseringstiltag bliver derved regnskabs-
mæssigt mere utydelige, hvorfor udviklingen i basisniveau-
erne præciseres løbende nedenfor. Ca. 70% af
omsætningen faktureres i svenske kroner og euro.

Ændringen i den svenske valutakurs har ikke haft nævne-
værdig betydning for balancen.

InterMail afdækker ikke sin valutakurseksponering på den
svenske krone, men bruger så vidt muligt det svenske cash
flow til afdrag og rentebetaling på lån i svenske kroner.

2010/11 OMSÆTNING KORRIGERET FOR VALUTA

 

 

 

mio. DKK. 2010/11 ...2009/10-
Omsætning 540,9 539,7
Valutakurseffekt 23,2

Omsætning korrigeret for valuta 517,7
Aktivitetsændring -22,0
RESULTATOPGØRELSEN

OMSÆTNING

Omsætningen udgjorde i 2010/11 540,9 mio. kr. mod
539,7 mio. kr. sidste år, svarende til en mindre stigning på
1,2 mio, kr. Korrigeret for styrkelsen af den svenske krone
på 23,2 mio. kr. er der tale om en faldende aktivitetsudvik-
ling på 22,0 mio. kr. Det er dog væsentligt at påpege, at
vækstprodukterne SkanPack og de digitale løsninger har
kunnet kompensere for noget af det markedsmæssige fald i
de traditionelle produkter. De nye produkter udgør nu 50
mio. kr. eller 9,5% af omsætningen, svarende til en stig-
ning på 22% fra 2009/10.

 

PRODUKTMIKS,

2009/10 2010/11

 

MIO. KR.

  

i Vækstprodukter
HM Traditionelle produkter

OMKOSTNINGER

Produktionsomkostningerne udgjorde 393,5 mio. kr. i
2010/11 mod 380,3 mio. kr. i 2009/10, svarende til en
stigning på 13,2 mio. kr. (+3%) i lokal valuta. Korrigeret for
valutakursudviklingen er der reelt tale om et fald på 5,2
mio. kr.

Stigningen i vareforbruget på 14% fra 189,5 mio. kr. i
2009/10 til 216,3 mio. kr. i 2010/11 kan henføres til de
generelle prisstigninger på 6-8% på papir, som endnu ikke
har kunnet kompenseres i forhøjede salgspriser. I tillæg har
reduktion af lagre samt produktivitetstab i forbindelse med
nedlukning af produktionsenheder påvirket negativt.

MEDARBEJDERSTAB, ULTIMO

800

 

654

600 — 559

  

400

200

06/07 07/08 08/09 09/10 10/11

1201304EogSN77175

FINANSIEL UDVIKLING I 2010/11 / ÅRSRAPPORT 2010/2011 13

Medarbejderstaben målt på gennemsnitlige medarbejdere
eri 2010/11 blevet reduceret med 24 fra 455 i 2009/10
til 431. Effekten af reduktionen indgår kun i de sidste må-
neder af 2010/11, men vil få fuld effekt i lønudgifterne i
2011/12. De samlede personaleomkostninger faldt fra
210,5 mio. kr. i 2009/10 til 201,9 mio. kr. 1 2010/11.

Bruttoresultatet blev i 2010/11 på 147,3 mio. kr. mød
159,5 mio. kr. i 2009/10, svarende til et fald på 7,9%.

Salgs- og distributionsomkostninger steg fra 102,0 mio. kr.
til 102,9 mio. kr. i 2010/11, hvilket kan henføres til en
udbygning af det digitale salg.

Administrationsomkostninger udgjorde 47,6 mio. kr. mod
51,8 mio. kr. i 2009/10, svarende til et fald på 8,1%. Fal-
det kan tilskrives generelle omkostningsbesparelser samt
en reduktion i antallet af medarbejdere.

RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT FØR AFSKRIVNINGER
(EBITDA)

EBITDA blev i 2010/11 på 15,7 mio. kr. mod 30,9 mio. kr.
året før, hvor den primære forklaring er den skærpede kon-
kurrence på konvolutområdet og den igangværende trans-
formation af selskabet, som midlertidigt reducerer produkti-
viteten. Frasalget af ejendomme har ligeledes betydet en
ændring i omkostningsstrukturen i form af større lejeom-
kostninger i stedet for afskrivninger. | 2010/11 indgår leje-
omkostninger med 4 mio. kr. mod O i 2009/10.

Årets afskrivninger er opgjort til 18,8 mio. kr., hvilket er et
fald på 6,5 mio. kr. fra 25,3 mio. kr. i 2009/10. Faldet
skyldes frasalg af materielle anlægsaktiver i 2009/10 og
2010/11.

RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT FØR SÆRLIGE POSTER
(EBIT)

EBIT før særlige poster blev på -3,1 mio. kr. mod 5,6 mio.
kr. året før.

De særlige poster, som udgør -2,3 mio. kr. i 2010/11 mod
11,4 mio. kr. året før, dækker over en positiv gevinst fra
salget af ejendommen i Søborg og grund i Avedøre på 18,2
mio. kr. samt omkostninger relateret til nedlukning af fa-
brikken i Søborg, gennemførte strukturtilpasninger samt
nedskrivning af immaterielle aktiver, jf. note 4 på i alt 20,5
mio. kr.

 

14 ÅRSRAPPORT 2010/2011 / FINANSIEL UDVIKLING I 2010/11

RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT EFTER SÆRLIGE POSTER

Resultat af primær drift efter særlige poster blev på -5,4
(inkl. nedskrivning af de immaterielle anlægsaktiver på
13,3 mio. kr.) mod 16,9 mio. kr. året før.

FINANSIELLE POSTER

De finansielle nettoudgifter udgjorde 11,6 mio. kr. i
2010/11 mod 16,2 mio. kr. i 2009/10. Reduktionen skyl-
des nedbringelse af den rentebærende gæld i forbindelse
med de gennemførte frasalg samt lavere kursreguleringer.

RESULTAT FØR SKAT

Resultat før skat blev -16,3 mio. kr. mod 1,6 mio. kr. i
2009/10.

SKAT

Som følge af bl.a. aktivering af udskudt skat blev skat af
årets resultat en indtægt på 6,7 mio. kr. mod 4,8 mio. kr. i
2009/10. Skatteaktivet forventes, med de nuværende pla-
ner, at blive udnyttet inden for de næste 3 år. Det skatte-
mæssige aktiv er pr. 30. september 2011 opgjort til 7,1
mia. kr.

ÅRETS RESULTAT

Koncernresultatet blev på -9,6 mia. kr. mod 6,4 mio. kr. i
2010/11.

BALANCEN

Den samlede balancesum udgjorde ultimo 2010/11 411,9
mio. kr., svarende til et fald på 17% eller 86,1 mio. kr. i
forhold til 30. september 2010. Ændringen kan hovedsag-
ligt henføres til faldet i de materielle anlægsaktiver som
konsekvens af salget af ejendomme i 2009/10 og
2010/11 samt nedskrivninger på immaterielle aktiver og
almindelige afskrivninger.

IMMATERIELLE AKTIVER

Goodwill er i balancen opført til 55,8 mio. kr. og vedrører i
det væsentligste InterMails investering i Lettershop Mail-
service A/S og Stroede Ralton AB. Goodwill-vurderingen
ultimo 2010/11 har givet anledning til nedskrivning på 5,3
mio. kr. i relation til købet af Kuvert Grafik, jf. note 9, såle-
des at goodwill i Konvolut-divisionen herefter udgør 1,0
mio. kr.

Der er i regnskabsåret ligeledes foretaget en nedskrivning
af selskabets it-systemer med 8,0 mio. kr., hvorved de im-

1201304EogSN77176

materielle aktiver i alt er opgjort til 66,1 mio. kr. mod 81,2
mio. i 2009/10, jf. note 10.

LIKVIDITET

Koncernens likvider udgjorde 12,5 mio. kr. ved udgangen af
regnskabsåret sammenlignet med 15,1 mio. kr. i 2009/10.

EGENKAPITALENS UDVIKLING

Egenkapital pr. 30. september 2011 er opgjort til 113,3
mio. kr. mød 123,5 mio. kr. i 2009/10. Koncernens solidi-
tet er forbedret fra 24,8% i 2009/10 til 27,5% i 2010/11,
som følge af gældsreduktionen.

GÆLD

Den samlede nettorentebærende gæld udgjorde ultimo
regnskabsåret 198 mio. kr. mod 257,5 mio. kr. året før,
hvilket er et fald på 23%. De langfristede rentebærende
gældsforpligtelser er nedbragt fra 176,8 mio. kr. i
2009/10 til 148,5 mio. i 2010/11 og de kortfristede
rentebærende gældsforpligtelser steg fra 35,2 mio. kr. til
49,5 mio. kr.

KAPITALBEREDSKAB

Ved udgangen af 2010/11 var InterMails finansielle bered-
skab defineret som likvide midler samt ikke-udnyttede

trækningsrettigheder på 15 mio. kr. Det er ledelsens vurde-
ring, at InterMail har det fornødne beredskab til gennemfø-
relse af selskabets fortsatte drift og de planlagte aktiviteter.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Årets pengestrøm fra driften udgjorde 12,6 mio. kr. mod
6,2 mio. kr. året før. Udviklingen skyldes, at pengebindin-
gen i varelagre har været faldende som følge af en stram
opfølgning på sortiment og lukning af produktionsste-

der. Pengestrømmen fra investeringer var positiv med 44,4
mio. kr. mod 34,2 mio. kr. året før. Dette skyldes væsent-
ligst salget af ejendommen i Søborg samt salg af enkelte,
ældre maskiner.

Pengestrømmen fra finansiering udgjorde -59,4 mio. kr.
mod -47,6 mio. kr. året før. Dette skyldes dels ordinære
afdrag på den rentebærende gæld, dels et ekstraordinært
afdrag i forbindelse med salget af ejendommen i Søborg og
grunden i Avedøre.

Årets pengestrøm blev -2,4 mio. (-7,2 mio. kr. I 2009/10).

FINANSIEL UDVIKLING I 2010/11 / ÅRSRAPPORT 2010/2011 15

KVARTALSOMSÆTNING, MIO. DKK

160

 

   

140,3 143,4 145,0 143,7

120

80

40

 

 

Q1 Q2 Q3 Q4
NH 2009/10 [1 2010/11

4. KVARTAL 2010/11

InterMail havde i 4. kvartal 2010/11 et højt aktivitetsni-
veau i Kommunikation, mens produktiviteten var faldende i
Konvolut. InterMail realiserede en omsætning på 123,8
mia. kr. i 4. kvartal 2010/11, og EBIT før særlige poster
blev et underskud på 5,3 mio. kr. Den primære årsag til den
negative resultatudvikling er en lavere produktivitet i Kon-
volut pga personalereduktioner. I tillæg har der været en
højere vareforbrugsprocent samt debitortab.

EU-KOMMISSIONENS UNDERSØGELSE

EU-Kommissionen gennemførte i september 2010 inspek-
tioner hos en række virksomheder inden for papir- og konvo-
lutindustrien i Europa, herunder hos InterMail. Der pågår i
øjeblikket en undersøgelse af de indsamlede oplysninger,
og InterMail har derfor endnu ikke kendskab til undersøgel-
sens resultat. Undersøgelsen forventes dog ikke at belaste
InterMail væsentligt.

BEGIVENHEDER EFTER BALANCEDAGEN

Der har ikke været nogen væsentlige begivenheder efter
balancedagen.

1201304EogSN77177

16

ÅRSRAPPORT 2010/2011 / KOMMUNIKATION - DEN DIGITALE VÆKSTMOTOR

KOMMUNIKATION

— DEN DIGITALE VÆKSTMOTOR

InterMails integrerede forsendelsesløsninger understøtter den igangværende

digitaliseringsproces fra papirforsendelser til digital kommunikation. Flere og flere
virksomheder ønsker desuden at udbygge deres digitale platform med opbygning
af effektive loyalitetsprogrammer, hvilket gør loyalitetsløsningen Relation Plus til

et af InterMails absolutte vækstprodukter.

2010/11-ÆNDRING I AKTIVITET OG SÆRLIGE POSTER

 

 

mio. kr. 2010/11  . 2009/10
Omsætning, .
eksterne kunder 226,7 : 235,2
Valutakurseffekt 11,6 E
Aktivitetsændring -20,1

Resultat af primær drift før

særlige poster (EBIT) 2,4 oo
Særlige poster -3,9  . - -0,6
EBIT efter særlige poster -1,6 : . -0,6
Resultat før skat (EBT) 4,2 , -3,9
STÆRKT SVENSK MARKED

Interessen for dialogmarkedsføring og markedsføringskam-
pagner har i 2010/11 været stigende på det svenske mar-
ked, hvorimod det danske marked stadig er præget af en vis
tilbageholdenhed set i lyset af de svagere konjunkturer. På
begge markeder har der dog været en god tilgang af nye
kunder samt mersalg til eksisterende kunder.

InterMail-selskabet StrøedeRalton har i Sverige en stærk
position inden for relationspleje, og det afspejler sig i tal-
lene med stor fremgang i salget af Relation Plus-licenser.
Det er specielt en række større kunder i retail-segmentet,
der har ønsket at investere i loyalitetsplatforme til håndte-
ring af medlemskab eller udstedelse af plastkort til opsam-
ling af loyalitetspoint. Omsætningsandelen på de digitale
løsninger stød i 2010/11 for 13% af omsætningen mod
12% i 2009/10.

FORBEDRING AF RENTABILITETEN I 2010/11

Omsætningen i Kommunikation blev i 2010/11 på 226,7
mio. kr. mod 235,2 mio. kr. i 2009/10, hvilket korrigeret
for en positiv valutaeffekt på 11,6 mio. kr. svarer til et fald i
aktivitetsniveauet på 20,1 mio. kr. Den ekstraordinære
omsætning på ca. 10 mio. kr. i forbindelse med det sven-
ske valg i 2009/10 er døg den primære forklaring på dette,
hvorved basisforretningen var på niveau med 2009/10.

På trods af omsætningsfaldet har det dog været muligt at
forbedre EBIT-resultatet før særlige poster fra et nulresultat
[2009/10 til 2,4 mio. kr. 1 2010/11. Dette kan især til-
skrives 4. kvartal 2010/11, som var positivt påvirket af
både en højere omsætning og en god produktivitet i forlæn-
gelse af den løbende effektivisering og tilpasning.

Den fulde effekt af samordningen af direct marketing-pro-
duktionen i henholdsvis Avedøre og Helsingborg, herunder
reduktionen af medarbejderstaben med 15 mand, forventes
dog først at slå fuldt igennem i 2011/12.

De særlige pøster udgjorde i 2010/11 -3,9 mio. kr. og
dækker over udgifter i forbindelse med personalereduktion
og overflytning af produktionskapacitet fra Helsingborg til
Avedøre.

Resultat før skat blev på -4,2 mio. kr. i 2010/11 mod -3,9
mio. i 2009/10.

FOKUS I 2011/12

Kommunikation vil i 2011/12 fokusere på en yderligere
positionering af det digitale område samt fortsat salg af
helhedsløsninger til kunder med behov for direkte markeds-
kommunikation. Der skal opbygges en selvstændig digital
salgsorganisation, og identiteten skal styrkes ved en fælles
branding under navnet StroedeRalton. Dette gælder også
aktiviteterne i det tidligere Lettershop Mailservice.

Kommunikation tilbyder helhedsløsninger til loyalitetspleje,
dialogmarkedsføring og faktura-forsendelse. Divisionen dækker
dermed hele processen fra adresser, segmentering, tryksager og
forsendelser af breve, e-mail eller SMS til responshåndtering og

-analyse.

 

1201304EogSN77178

 

KOMMUNIKATION — DEN DIGITALE VÆKSTMOTOR / ÅRSRAPPORT 2010/2011

 

BRU MONPLUS:

MEDLEMS

mm

 

 

 

  

SK

   
     

. uk ber; mig or ik rn denk ar eteleens stk
dlsm 3961 FAN tangen i San erne, fan ge

 

 

 

" "Den volkke adelne af den herren
spoiiskede INFTERS PORT hør siden
2008 brugt nterMalb bbyolintsprogam
BELATION PLUS, og det her gjort deres
kundekampeagner langt mer effektive,

; Mores kor praner og tilbud sen mø ud til vas Kunder; Bål …
Ø doge inn og dn lg died ; far 22
”, lvl, van medregner arter mm nal

PROGRAM

ed flor ble bare fade rele fredagen ter”
Ek amba Farver, hives kommen.
CAMjsyremet øver es den db kune, som or algo:

 

 
    

rd foralene mk ere meer.
Eik Arn rer Bekllen Plee her ”

 

Ever oms på murder.

  
 

ile, huler smiler postivt al på

RELATION PLUS

ESSEN ESSENSEN Sne
Sae] sis St TE Serre ate] s
samlet-overblik over kundedatabasen.
SE SE ESS re Se Sea UI STe Sl ETg
enkelt kunde via et onlinemodul, hvor både
Meal EDGE Ses Tr] ae T SÆT a fa fe] ag]
kan opdatere Informationen,

Gennem Relation Plus'kan man selektere

LE Le SS SEE] ES EL TER
nemføre al kundedialog. Jo mere, man ved om
sine kunder, jo nemmere er'det at kommuni-
es Erste saae Sa Sa ES ener

 

 

18

1201304EogSN77180

ÅRSRAPPORT 2010/2011 / KONVOLUT - STYRKET MARKEDSPOSITION

KONVOLUT

—- STYRKET MARKEDSPOSITION

InterMail har styrket sin position på konvolutmarkedet, der er præget af både overkapacitet
og dermed prispres. Kundetilgangen og de gennemførte rationaliseringstiltag forventes

at slå fuldt igennem i tallene for 2011/12. Den kraftige stigning i internethandelen

og dermed behovet for fysisk levering hos kunderne understøtter vækstpotentialet for

SkanPack-løsningerne.

2010/11-ÆNDRING I AKTIVITET OG SÆRLIGE POSTER

 

mio. kr. 2010/11 - 2009/10
Omsætning, .
eksterne kunder 313,6 — 304,6
Valutakurseffekt 11,6 ol
Aktivitetsændring -2,4

Resultat af primær drift før .
særlige poster (EBIT) 0,1 — 10,9
Særlige poster -6,9 16,7
EBIT efter særlige poster -6,7 27,6
Resultat før skat (EBT) -5,0 .… 28,4

 

FALD I BREVFORSENDELSER, VÆKST I PAKKER

Den igangværende digitaliseringsproces har også i
2010/11 betydet et kraftigt fald i antallet af brevforsendel-
ser. Alene i 2010/11 vurderes postmængderne at være
faldet med 5-6% på nordisk plan og hele 12% i Danmark.
Tendensen, som er europæisk, har ført til en overkapacitet i
forhold til konvolutproduktion og tiltrykning og et deraf af-
ledt prispres. På trods af disse markedsforhold er det dog
lykkedes for InterMail at vinde markedsandele. Der har væ-
ret en god tilgang af nye kunder, hvor parametre som kvali-
tet og leveringssikkerhed har spillet en vigtig rolle.

Den kraftige vækst i online-handel har betydet en kraftig
efterspørgsel efter SkanPacks emballageløsninger. Omsæt-
ningen er i 2010/11 steget med 60%, og salget udgør nu
6% af den samlede omsætning i divisionen.

En stor del af både konvolut- og SkanPack-salget foregår
online, hvilket også har været grunden til, at der primo
2010/11 blev lanceret en ny webbaseret kundeportal.

VÆKST I OMSÆTNING MEN OMSTRUKTURERINGEN
PÅVIRKER INDTJENINGEN

Omsætningen i Konvolut blev i 2010/11 på 313,6 mio. kr.
mod 304,6 mio. kr. i 2009/10. Valutakurseffekten var på
11,6 mio. kr., hvorved aktivitetstilbagegangen blev på 2,4
mio. kr. - modsvarende den ekstraordinære påvirkning fra
det svenske valg i 2009/10 på 5 mio. kr.

EBIT-resultatet før særlige poster blev på 0,1 mio. kr. mod
10,9 mio. kr. i 2009/10. Indtjeningstilbagegangen skyldes
dels det øgede prispres som følge af overkapaciteten i mar-
kedet, dels de generelle prisstigninger på papir til produk-
tion af konvolutter. I tillæg var 4. kvartal 2010/11 svagere
end forventet aktivitetsmæssigt. Produktiviteten faldt i for-
bindelse med produktionsomlægningen fra Hedensted til
Avedøre og i forbindelse med de gennemførte kapacitetstil-
pasninger | konvolutproduktionen.

De særlige poster udgjorde 6,9 mio. kr. i 2010/11 og dæk-
ker over de gennemførte produktionstilpasninger, nedskriv-
ning af goodwill og reduktion af medarbejderstaben. Om-
kostningsbesparelserne slår fuldt igennem i 2011/12.

Resultat før skat blev i 2010/11 på -5,0 mio. kr. mod et
overskud på 28,4 i 2009/10, som var positivt påvirket af
salg af ejendom på 22 mio. kr.

FOKUS I 2011/12

Konvolut vil i 2011/12 fokusere på en yderligere tilpasning
af konvolutproduktionen. Kapacitetsudnyttelsen skal for-
bedres ved en af central styring af produktionen, og antallet
af varenumre skal reduceres ved optimering af sortimentet.
Modsat skal salgsindsatsen inden for SkanPack udbygges i
både Danmark, Finland og Sverige, og salget skal under-
støttes med intensivering af markedsføringsindsatsen og et
bredere produktsortiment.

[Konvolut er den næststørste aktør på det nordiske konvolutmarked.
Der produceres 1,4 mia. konvolutter om året med og uden Eryk i alle
former, farver og formater. SkanPacks produktsortiment spænder
fra papkasser til boblekuverter og giver mulighed for individuelle

tilpasninger.

 

KOMVOLUT - STYRKET MARKEDSPOSITION / ÅRSRAPPORT 2010/2011 19

 

 

RELATION BUUS:

pr

RA ONLIN

 

EF SHANDEL
TIL EYSISKE

 

 

 

PORSEND

computers og konsoller ud i Danmerk
hvert år. Og virksomheden maner med,
al det kun er begyndelsen. For nok er

(3

ELSER

Cooke Ps så ander 80 0.0 0.000 d pakker: med

ln

"PÅ ok merged Ever order dd les omen
” Stism Vi her ore 20 procent få vas foster, sen
til hello til Sommer)” forter her red, or um
” oa Some ken mg god bevare

J bueiheem.

    
     

mængden al fy fylke orme ende iv

men ONLINEHANDLEN VIL KUR
 - BOOME de kommende år 0

er SKG E

Jacob Bisgaard, partner, Coolshop

VAR faren pedel efter: ie, mondeo
uro dg omen med Og Øde bek

 

REDE,
fle kann holde helte vejan ill kunden, elskere
tyran re. Dan velit er skæemed Sonade”

ALL UDVIDE RENEE ; Du

neger med, alerlemde kumer syd. 5

armeen orne Men vener aud
EEN FE gallguger nm ede og eur,

    

(NES TENNIS TS ER

SkanPack er InterMalls emballageprogram, der
tilbyder kreativ og skræddersyet pakning til
(ale SØ at aNS Tata feta STS elser eks rs Ta sr se (ste | Ty
skal være lidt.ud over det sædvanlige:

Produkterne inkluderer papæsker, bobleposer,
paprør, prøvepøser og æsker til bogforsendel-
ser.

lerne Tee SSEe TTT aE re Estate SETS al Te]
med SkanPack-emballage i Danmark.

SkanPack-løsningerne har i 2010/11 vækstet
til seks procent af omsætningen i InterMails
Ge ST RENE SE Danse ED reen]
2011/12.

 

 

20

ÅRSRAPPORT 2010/2011 / SAMFUNDSANSVAR

SAMFUNDSANSVAR

Det er afgørende for InterMail at drive sin virksomhed på en
forsvarlig måde. InterMail har derfor konkretiseret sine mål-
sætninger og politikker på en række relevante områder og
har det sidste år fokuseret på at sætte indsatsen yderligere i
system og styrke integrationen af samfundsansvar i virk-
somhedens strategi og aktiviteter.

Det er en selvfølge, at InterMail lever op til lovgivningen i
de lande og lokalsamfund, hvor der udøves virksomhed.
Derudaver er målsætningerne for samfundsansvarsområdet
blandt andet at mindske spildet, reducere forretningsmæs-
sige risici, styrke samarbejdsrelationerne med kunder og
leverandører, øge effektiviteten i virksomheden og gøre
InterMail til en endnu bedre arbejdsplads for medarbejder-
ne.

InterMail ønsker at fremstå søm en attraktiv samarbejds-
partner for alle interessenter i de lande, hvor virksomheden
agerer. Det er i forlængelse heraf essentielt, at omverdenen
har et retvisende billede af InterMail som en virksomhed,
der har en høj troværdighed, og som leverer kvalitet i alle
sine serviceydelser og produkter.

 

SVANEMÆRKET

Svanen er Nordisk Ministerråds miljømærke for
produkter, der ikke er fødevarer —de såkaldte non-

” food produkter. Svanemærket viser, af varerne er
blandt de mindst miljøbelastende i den pågæl-
dende varegruppe. Mærket sætter grænser for
udledning af giftige stoffer og for indholdet af uøn-
skede stoffer j varen.

Før en svanemmærket tryksag gælder følgende:

» En lav udledning af forurenende stoffer til luft
og vand

+. Et mindre og kontrolleret forbrug af kemikalier i
produktionen

» At papiret er fremstillet med lav miljøbelastning

«… At tryksagen er fremstillet med meget lidt
papirspild

-… At tryksagen er let at genanvende.

Kilde: Dansk Reklameguide

1201304EogSN77182

FN'S GLOBAL COMPACT

InterMails fokus på samfundsansvar tager udgangspunkt i
principperne i FN Global Compacts ti internationalt aner-
kendte principper og standarder for samfundsansvar.

De ti principper vedrører menneskerettigheder, arbejdsta-
gerrettigheder, miljø og anti-korruption. På grund af de for-
andringer, InterMail har igangsat, er det hensynet til miljø
og medarbejdere, virksomheden har størst fokus på.

MILJØ

InterMail tilstræber i videst mulig udstrækning at bidrage til
et bæredygtigt miljø ved at begrænse de miljømæssige
påvirkninger.

Virksomheden har udarbejdet interne procedurer og rutiner,
der skal sikre, at lovgivningens miljøkrav bliver overholdt.
InterMail vurderer løbende sine miljømæssige påvirkninger,
der naturligt forekommer for en virksomhed med en stor
papirproduktion.

InterMail arbejder aktivt med genanvendelse af papirmate-
riale, dels internt i virksomheden, men også eksternt via
returanvendelse. For koncernens enheder vurderes det lø-
bende, om en egentlig miljøcertificering er relevant. Inter-
Mail har endvidere sikret, at virksomhedens konvolutfabrik-
ker overholder de mest anerkendte certificeringer på
området. Virksomhedens to konvolutfabrikker er certificeret
efter ISO 14001 og samtidig efter kvalitetsstyringssyste-
met ISO 9001.

Den svenske fabrik i Oskarshamn er desuden certificeret
efter de svenske arbejdsmiljøregler AFS 2001, ligesom
InterMails finske konvolutfabrik Turun Kirjekuoritehdas OY
— som den eneste finske konvolut- og papirleverandør — er
godkendt af FSC (Forest Stewardship Council). FSC er det
eneste globale certificeringssystem for skovbrug med bred
tilslutning fra miljøorganisationerne. FSC's certificeringssy-
stem for sporbarhed, CoC (Chain of Custody), gør det muligt
at følge træet fra skov til færdigt produkt. Alle virksomhe-
der, som behandler, forædler eller handler med FSC-certifi-
cerede træprodukter, skal have et sporbarhedscertifikat.

InterMail har i 2010/11 haft fokus på at nedbringe sit sam-
lede forbrug af vand, gas og el. Derudover har InterMail
opnået Svanemærket for en række af sine produkter og
søger aktivt at fremme anvendelse af miljørigtige praduk-
ter. 1 2010/11 opnåede yderligere 45 af InterMails produk-
ter Svanemærket takket være den målrettede indsats på
området.

1201304EogSN77183

MEDARBEJDERE

Medarbejdernes trivsel er af største vigtighed for InterMail,
og virksomheden bestræber sig derfor på at skabe de bedst
mulige forhold for sine medarbejdere. InterMail ønsker at
være en god arbejdsplads med plads til forskellighed og
tilbyder derfor alle nuværende og kommende medarbejdere
samme muligheder uanset køn, alder, etnicitet samt reli-
giøs og politisk overbevisning.

Desuden lægger InterMail vægt på, at medarbejderne mo-
tiveres og udvikler sig — og at de er med til at udvikle virk-
somhedens kompetencer. InterMail tilbyder derfor sine
medarbejdere nyttig videreuddannelse eller opnåelse af
færdigheder, der på anden vis kan være kompetencegiven-
de.

SAMFUNDSANSVAR / ÅRSRAPPORT 2010/2011

Samtidig har InterMail det foregående år lagt en styrket
indsats i at skabe et godt arbejdsmiljø. Målet har ikke
mindst været at undgå støjgener og forebygge stressrelate-
ret sygdom. Arbejdet har båret frugt, og sygefraværet er det
seneste år faldet. InterMail arbejder desuden på at ned-
bringe antallet af arbejdsulykker. Antallet af arbejdsulykker
eri 2010/11 reduceret sammenlignet med sidste år, og det
fremtidige mål er helt at undgå ulykker i arbejdstiden.

Endelig bestræber InterMail sig på at skabe en sund ba-
lance mellem job og privatliv og har udarbejdet politikker
for fx barsel, sygdom og syge børn samt omsorg og pen-
sion. Denne indsats for at sikre en høj medarbejdertrivsel
har båret frugt.

 

 

 

 

 

OC
UNTERMATESIKOKUSI
SAMFUND:
U.

     
 

 

21

 

 

 

22

ÅRSRAPPORT 2010/2011 / SELSKABSLEDELSE

SELSKABSLEDELSE

InterMails bestyrelse og koncernledelse lægger vægt på god selskabsledelse som
en væsentlig forudsætning for værdiskabelse til aktionærerne samt troværdighed
i forhold til kunder, medarbejdere og øvrige interessenter. God og åben dialog er

højt prioriteret.

Komiteen for God Selskabsledelse har den 8. april 2010
offentliggjort et nyt, revideret sæt anbefalinger vedrørende
god selskabsledelse. InterMails bestyrelse har taget stilling
til anbefalingerne efter "følg eller forklar'-princippet, og det
er bestyrelsens opfattelse, at InterMail generelt følger an-
befalingerne.

Bestyrelsen har valgt at offentliggøre den lovpligtige rede-
gørelse for virksomhedsledelse, jf. årsregnskabsloven
8107b, på selskabets hjemmeside, www.intermail.dk/
CG-skema-3076.aspx. Redegørelsen dækker perioden

1. oktober 2010 - 30. september 2011 og udgør en del
af ledelsesberetningen.

BESTYRELSENS ARBEJDE

Bestyrelsen er ansvarlig for InterMails overordnede ledelse
og behandler alle forhold vedrørende InterMails overordnede
udvikling, herunder mål og strategier, organisation, budget-
ter, risikoforhold, forslag om fusion, køb og salg af virksom-
heder samt større udviklings- og investeringsprojekter.

De generelle retningslinjer for bestyrelsens arbejde er
fastlagt i en forretningsorden, som mindst én gang årligt
gennemgås og tilpasses efter behov. Forretningsordenen
indeholder blandt andet procedurer for direktionens rappor-
tering, bestyrelsens arbejdsform samt en beskrivelse af
bestyrelsesformandens opgaver og ansvarsområder.

BESTYRELSENS SAMMENSÆTNING

Bestyrelsen i InterMail har pga. selskabets størrelse beslut-
tet kollektivt at påtage sig revisionsudvalgets opgaver og
har ikke nedsat selvstændige ledelsesudvalg i forhold til
nominering og vederlag.

InterMails bestyrelse består af seks medlemmer, der alle er
generalforsamlingsvalgte. fohannes Madsen-Mygdal, N.E.
Nielsen og Jan Holm Møller har siddet i bestyrelsen i mere
end 12 år og betragtes derfor ikke som uafhængige. Oplys-
ninger om de enkelte bestyrelsesmedlemmers tillidshverv
findes på side 24 i årsrapporten.

Der gennemføres løbende en selvevaluering med henblik
på at forbedre bestyrelsens og direktionens arbejde og der-
med styrke grundlaget for virksomhedens videre udvikling.
Evalueringen omfatter blandt andet en vurdering af besty-
relsens og direktionens indsats, samarbejde og kompeten-
cer samt kvaliteten af rapporteringen fra direktionen til be-
styrelsen. Den seneste formelle evaluering fandt sted i
september 2010 og gentages i efteråret 2011. Evalue-
ringsprocessen forestås af formanden for bestyrelsen.

 

 

 

 

 

 

Vederlag Vederlag
Navn Født Nationalitet  Indvalgt Uafhængig 2009/10 2010/11 Antal aktier
N. E. Nielsen, formand 1948 DK 1992 Nej 250.000 250.000 1.292
Nelly Andersen 1960 DK 2007 Ja 150.000 150.000 -
Monica Caneman 1965 S 2010 Ja 150.000 150.000 -
Jan Holm Møller 1945 DK 1995 Nej 150.000 150.000 241
Johannes Madsen-Mygdal 1951 DK 1977 Nej - 150.000 127.269
Jan Olsen 1957 DK 2011 Ja - 150.000 -

 

Gældende redegørelse (2011) www.intermail.dk/CG-skema-3076.aspx

 

1201304FbogSN77184

 

 

1201304EogSN77185

RISIKOSTYRING, INTERN KOMTROL OG REVISION / ÅRSRAPPORT 2010/2011

RISIKOSTYRING, INTERN KONTROL

OG REVISION

Bestyrelsen og koncernledelsen følger anbefalingerne om, at de væsentligste forretnings-
mæssige risici identificeres, samt at der udarbejdes en plan for virksomhedens risikostyring,
herunder løbende afrapportering til bestyrelsen.

Bestyrelsen og koncernledelsen har det overordnede ansvar
for koncernens risikostyring og interne kontroller, herunder
overholdelse af relevant lovgivning og anden regulering. De
vedtagne politikker, manualer og procedurer er tilgængelige
på koncernens intranet, og overholdelsen heraf indskærpes
løbende. Der foretages løbende stikprøvevis overvågning
og kontrol af overholdelsen.

Risikostyringen i relation til regnskabsaflæggelsen er udfor-
met for at begrænse risikoen for væsentlige fejl og kan ale-
ne skabe rimelig, men ikke absolut sikkerhed for, at væ-
sentlige fejl og uretmæssig brug af aktiver, tab og/eller
væsentlige fejl og mangler i forbindelse med regnskabsaf-
læggelsen undgås.

Koncernens selskaber rapporterer hver måned finansielle
data samt kommentarer vedrørende den økonomiske og
forretningsmæssige udvikling til.den centrale finansfunk-
tion. Herfra foretages der en konsolidering af koncernens
regnskab og rapportering til koncernledelsen. | samme for-
bindelse bliver der også gennemført controlling af rapporte-
rede regnskabsinformationer for alle selskaber i koncernen.
Governance-strukturen for de finansielle rutiner, herunder
præcisering af ansvarsområder for de enkelte ledelseslag
samt den finansielle organisation, er reguleret ved hjælp af
nedskrevne forretningsgange, der tilsikrer en ensartet og
struktureret styring af hele koncernen.

Den forretningsmæssige og økonomiske udvikling samt
risici drøftes på møder mellem koncernledelsen og divisi-
onsdirektørerne en gang om måneden. Beslutninger med
henblik på reduktion og/eller eliminering af risici baseres på
en vurdering af væsentlighed og cost/benefit-analyser. Der
er minimumskrav til forsvarlig sikring af aktiver og til af-
stemninger og regnskabsanalytisk gennemgang, herunder
løbende vurdering af performance og opfyldelsen af ved-
tagne KPI'er (Key Performance Indicators) M.v.

Bestyrelsen og direktionen vurderer løbende væsentlige
risici og interne kontroller i forbindelse med koncernens
aktiviteter og deres eventuelle indflydelse på regnskabsaf-
læggelsesprocessen.

Bestyrelsen foretager mindst én årlig vurdering af koncer-
nens organisationsstruktur og bemanding på væsentlige
områder, herunder områder i forbindelse med regnskabsaf-
læggelsesprocessen, inkl. it og skat.

Den generalforsamlingsvalgte revision rapporterer eventu-
elle væsentlige svagheder i koncernens interne kontrol-
systemer i forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen
i revisionsprotokollen til bestyrelsen. Mindre væsentlige
forhold rapporteres i management letters til direktionen.

Bestyrelsen/revisionsudvalget overvåger, at direktionen rea-
gerer effektivt på eventuelle svagheder og/eller mangler, og
at aftalte tiltag i relation til styrkelse af risikostyring og in-
terne kontroller implementeres som planlagt. Det er direk-
tionens opgave at følge op på implementeringen af kansta-
terede svagheder i datterselskaber og på forhold, der er
omtalt i management letters m.v.

REVISION

Rammerne for revisionens arbejde er beskrevet i en aftale
indgået mellem bestyrelsen og revisionen. Revisionen ind-
beretter væsentlige forhold direkte til bestyrelsen på besty-
relsesmøder samt i revisionsprotokollen.

I forbindelse med gennemgangen af årsrapporten gennem-
gås regnskabspraksis på de væsentligste områder, ligesom
bestyrelsen og revisionen drøfter revisionens observationer.

Forud for den årlige generalforsamling foretager bestyrel-
sen en kritisk vurdering af revisionens kompetencer, uaf-
hængighed m.v. Herefter er det bestyrelsens opgave at
indstille en uafhængig revision til generalforsamlingen. Den
vafhængige revision skal varetage aktionærernes og offent-
lighedens interesser.

23

24

1201304EogSN77186

ÅRSRAPPORT 2010/2011 / BESTYRELSE, DIREKTION OG KONCERNLEDELSE

BESTYRELSE, DIREKTION OG

KONCERNLEDELSE

BESTYRELSE

NMN. E. NIELSEN, FØDT 1948

Advokat
Formand for bestyrelsen
Indtrådt i bestyrelsen i 1992, senest genvalgt i 2011

Formand for bestyrelsen far:
Ambu A/S

Charles Christensen A/S
Danica-Elektronik A/S
Gammelrand Holding A/S
MK af 2010 A/S

Pele Holding A/S

PO.A. Ejendomme A/S

SCF Technologies A/S

Torm A/S

Medlem af bestyrelsen for:
Weibel Scientific A/S

Alle ovennævnte med tilhørende selskaber.

Særlige kompetencer: Generel ledelse bl.a. som formand
for børsnoterede selskaber med international forretning
samt selskabsretlige forhold.

NELLY ANDERSEN, FØDT 1960

Executive Vice President i OgilvyOne Worldwide
Indtrådt i bestyrelsen i 2007, senest genvalgt i 2010

Medlem af bestyrelsen for:
OgilvyOne Worldwide

Særlige kompetencer: International ledelseserfaring og
særligt kendskab til marketing, direct mail og dialogmar-
kedsføring —- både I Norden og på verdensplan.

MONICA CANEMAN, FØDT 1955
Indtrådt i bestyrelsen i 2010

Formand for bestyrelsen for:
Arion Bank hf

Fjårde AP-fonden

Allenex AB

Frosunda LSS AB

Big Bag AB

Medlem af bestyrelsen for:
Investment AB Øresund
Storebrand ASA

Point International AB
Poolia AB

SAS AB

Schibsted ASA

My Safety AB

Særlige kompetencer: Generel ledelse og finansielle forhold
samt bred erfaring fra bestyrelsesarbejde i nordiske virk-
somheder inden for mange forskellige brancher.

JAN HOLMI MØLLER, FØDT 1945

Direktør i Foresight
Indtrådt i bestyrelsen i 1995, senest genvalgt i 2010

Medlem af bestyrelsen for:
Grønnegårds Teatret

Habro Finans A/S
Sjællands Symfoniorkester

Særlige kompetencer: Generel erfaring fra ledelse af inter-
nationale virksomheder med base i Norden. Særligt kend-
skab til markedsføring og salg via ansættelse i internatio-
nale reklamebureauer.

 

1201304EogSN77187

BESTYRELSE, DIREKTION OG KONCERMNLEDELSE / ÅRSRAPPORT 2010/2011 25

JOHANNES MADSEN-MYGDAL, FØDT 1951
Indtrådt i bestyrelsen i 1977, senest genvalgt i 2011

Formand for bestyrelsen for:
MonbergSørensen A/S

Medlem af bestyrelsen for:
Industriens Pensionsforsikring A/S

Laurits Andersens Fond

Særlige kompetencer: Generel ledelse og særligt kendskab
til direct mail samt konvolutproduktion og grafisk industri.

DIREKTION

FLEMMING BREINHOLT
CEO

Ansat i InterMail i 2009
Formand for bestyrelsen for:
CAPRES A/S

Selskaber i InterMail-koncernen

Medtem af bestyrelsen for:
Jansson & Bjelke A/S

JAN OLSEN, FØDT 1957
CEO, VisitDenmark

Indtrådt i bestyrelsen 2011
Medlem af bestyrelsen for:
Mediehuset Ingeniøren
Relationlab

Herudover sagkyndigt medlem af Sø- og Handelsretten
samt Østre Landsret

Særlige kompetencer: Mange års erfaring inden for generel

virksomhedsledelse, marketing, kommunikation, branding
og forretningsudvikling.

KONCERNLEDELSE

FLEMMING BREINHOLT
CEO

RAY ANDERSSON
Divisionsdirektør, Kommunikation

HENRIK BO MATTHIESEN
Divisionsdirektør, Konvolut

HENRIK STARUP
CFO

 

26

ÅRSRAPPORT 2010/2011 / AKTIONÆRFORHOLD

AKTIONÆRFORHOLD

En investering i InterMail er en investering i e-kommunikation, dialog og dialogmarkeds-
føring samt selskabers fortsatte brug af det rette miks af både fysisk post og e-post.

InterMail ønsker en åben og kontinuerlig dialog med selska-
bets aktionærer, potentielle investorer og offentligheden i
øvrigt.

INTERMAIL-AKTIEN

Aktiemarkederne har i 2010/11 været negative som følge
af den finansielle ustabilitet. Således sluttede InterMails
B-aktie regnskabsåret i kurs 24 svarende til et fald på 27%
i forhold til ultimo-kursen 2009/10. Til sammenligning
faldt SmaliCap-indekset med 20%.

Markedsværdien er pr. 20. september 2011 opgjort til 28
mio. kr. imod 38 mio. kr. pr. 30. september 2010.

Den samlede aktieomsætning i 2010/11 var på 3,3 mio.
kr. eller 107.869 B-aktier, svarende til 12% af det samlede
antal B-aktier. | forhold til 2009/10-niveauet på 53.155
B-aktier er der tale om en fordobling.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

STAMDATA

Fondsbørs: NASDAQ OMX Copenhagen
Indeks: SmallCap

Sektor: Industri, Office Services & Supplies
Fondskode: DK0010212224

Kortnavn: IMAIL B

Aktiekapital: 23.045.,100 kr.

Nominel stk. størrelse: 20 kr.

Antal aktier: 1.152.255

Omsætningspapirer: Ja

 

Stemmeretsbegrænsning: Nej

 

AKTIEKAPITAL

InterMails aktiekapital udgjorde ved udgangen af 2010/11
nominelt 23.045.100 kr. fordelt på 270.000 A-aktier og
882.255 B-aktier a 20 kr. Der er ikke sket ændringer i ak-
tiekapitalen i det forløbne regnskabsår.

AKTIEKAPITAL OG STEMMERETTIGHEDER

EJERFORHOLD

Ved udgangen af september 2011 havde InterMail ca. 500
navnenoterede aktionærer, som ejede i alt 90% af aktieka-

pitalen i InterMail. De ti største aktionærer ejer tilsammen

75% af den navnenoterede aktiekapital.

Ifølge Værdipapirhandelstoven 829 har følgende anmeldt en
aktiebesiddelse på mere end 5% af aktiekapitalen eller
stemmerne:

 

 

 

 

 

 

 

Andelaf Andel af

kapital, stemmer,

% %

PKA, Hellerup 15,9 5,1

InterMail Danmark Fonden, Avedøre 14,7 44,3

Johannes Madsen-Mygdal, Rungsted 11,1 26,2
DK Invest af 8/12/09 Holding Aps,

Hørsholm 9,0 2,9

Ida Madsen-Mygdal, Klampenborg 7,0 2,3

Maria Madsen-Mygdal, Svendborg 6,1 2,0

Anne Madsen-Mygdal, Klampenborg 2,4 6,4

 

Medlemmer af selskabets bestyrelse og direktion ejede pr.
30. september 2011 11% af aktiekapitalen, jf. note ar. 20
i moderselskabets regnskab.

230 af virksomhedens medarbejdere er aktionærer i selska-
bet gennem en medarbejderaktieordning.

InterMail ejede pr. 30. september 2011 ikke egne aktier.

EJERBOG

InterMails aktionærfortegnelse administreres af
Computershare A/S

Kongevejen 418

DK-2840 Holte

 

 

 

 

A-aktier B-aktier Total
Antal aktier 270.000 882.255 1.152.255
Aktiekapital 5.400.000 17.645.100 23.045.100
Stemmer, antal 2.700.000 882.255 3.582.255
Stemmer, % 75 25 100

 

1201304EogSN77188

 

AKTIONÆRFORHOLD / ÅRSRAPPORT 2010/2011 27

GEMERALFORSAMLING SELSKABSMEDDELELSER I 2010/11

Selskabets ordinære generalforsamling afholdes torsdag

den 26. januar 2012 kl. 17.00 på Stamholmen 70, 2650 17. december 2010. Årsrapport 2009/10

Hvidovre. 14. januar 2011 Indkaldelse til ordinær
generalforsamling

26. januar 2011 Delårsrapport for 1. kvartal 2009/10

 

 

BESTYRELSESBESLUTNINGER OG FORSLAG TIL
GENERALFORSAMLINGEN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

26. januar 2011 Forløb af ordinær generalforsamling
Udbytte og resultatdisponering 15. februar 2011 Salg af ejendom i Søborg

25. maj 2011 Delårsrapport for 2. kvartal 2010/11
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der for 26. august 2011 Delårsrapport for 3. kvartal 2010/11
regnskabsåret 2010/11 ikke udbetales udbytte.
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at årets kon-
cernresultat på -9,5 mio. kr. overføres til næste år. FINANSKALENDER FOR 2011/12
Øvrige forslag 26. januar 2012 Delårsrapport for 1. kvartal
Der vil blive stillet forslag om bemyndigelse til bestyrelsen 2011/2012
til på InterMails vegne at erhverve egne aktier op til 10% af 26. janvar 2012 Ordinær generalforsamling
aktiekapitalen. 16. maj 2012 Delårsrapport for 2. kvartal

2011/2012

INVESTORFORESPØRGSLER 23. august 2012 Detårsrapport for 3. kvartal

Spørgsmål og kommentarer fra aktionærer, analytikere og 2011/2012
andre interesserede bedes rettes til:

 

»… Flemming Breinholt, CEO
Telefon: 3966 0922 eller
e-mail: flemming.breinholt&intermail.dk

==. Henrik Starup, CFO
Telefon: 3966 0922 eller
e-mail: henrik.starup€intermail.dk

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

AKTIEKURS
50
45 InterMail
ANSE NEN Small Cap
35 Fong cd - sen, NER FN — indekseret
30 VIJ GQ uger
i ÅD pr

25 vw mi drar OMX

Copenhagen
20 - indekseret
15
10

 

okt. 2010 dec.2010 feb.2011 apr. 2011 jun. 2011 aug. 2011 sep. 2011

1201304EogSN77189

 

28

 

 

ÅRSRAPPORT 2010/2011 / PÅTEGWINGER

PÅTEGNINGER

LEDELSENS REGNSKABSPÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og god-
kendt årsrapporten for 2010/11 for InterMail A/S.

Årsrapporten er aflagt I overensstemmelse med Internatio-
nal Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter før børsno-
terede selskaber.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig,
således at årsrapporten giver et retvisende billede af kon-
cernens og moderselskabets aktiver og passiver, finanslelle
stilling pr. 30. september 2011 samt resultat af koncer-

Hvidovre, den 16. december 2011

DIREKTION

drik

Flemmifig Breinholt
CEO

Formand

Monica Canemån

1201304EogSN77190

MU: old al
Næstformand

nens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for
regnskabsåret 1. oktober 2010 - 30. september 2011.

Det er endvidere vores opfattelse, al ledelsesberetningen
indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i kon-
cernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske for-
hold, årets resultat og af koncernens og moderselskabets
finansielle stilling som helhed og en beskelvelse af de væ-
sentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står
overfor.

Årsrapporten Indstilles til generalforsamlingens godken-
delse,

-

jJantHolm Møller

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

"TIL AKTIONÆRERNE | INTERMAIL A/S

PÅTEGNING PÅ KONCERNREGNSKAB OG
ÅRSREGNSKAB

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for
InterMall A/S for regnskabsåret 1. oktober 2010 - 30. sep-
tember 2011 omfattende resultatopgørelse, totalindkom-
stopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrørms-
opgørelse og noter før såvel koncernen som selskabet.
Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter Inter-
national Financial Reporting Standards som godkendt af EU
og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

LEDELSENS ANSVAR FOR KONCERNREGNSKABET OG
ÅRSREGNSKABET

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et kon-
cernregnskab og årsregnskab, der giver et retvisende billede
i overensstemmelse med Internationalt Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav
for børsnoterede selskaber. Dette ansvar omfatter udform-
ning, implementering og opretholdelse af interne kontroller,
der er relevante for at udarbejde og aflægge et koncern-
regnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede
uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinformatio-
nen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg og anvendelse
af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af
regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter omstændig-
hederne.

REVISORS ANSVAR OG DEN UDFØRTE REVISION

Vort ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregn-
skabet og årsregnskabet på grundlag af vor revision. Vi har
udført vor revision i overensstemmelse med danske revisi-
onsstandarder. Disse standarder kræver, at vi lever op til
etiske krav samt planlægger og udfører revisionen med
henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at koncern-
regnskabet og årsregnskabet ikke indeholder væsentlig fej-
Unformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis
for de beløb og oplysninger, der er anført I koncernregnska-
bet og I årsregnskabet. De valgte handlinger afhænger af
revisors vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væ-
sentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnska-
bet, uanset om fejlinformatlonen skyldes besvigelser eller
fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor interne kontrol-
ler, der er relevante for virksomhedens udarbejdelse og af-
læggelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der gi-
ver et retvisende billede, med henblik på at udforme
revisionshandlinger, der er passende efter omstændighe-

 

 

 

 

1201304EogSN77191

PÅTEGNINGER / ÅRSRAPPORT 2010/2011 29

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING OG UDTALELSE

derne, men ikke med det formål at udtrykke en konklusion
om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revi-
sion omfatter endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen
anvendte regnskabspraksis er passende, om de af ledelsen
udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige sarnt en vur-
dering af den samlede præsentation af koncernregnskabet
og årsregnskabet.

Det er vor opfattelse, at det opnåede revislonsbevis er til-
strækkeligt og egnet som grundlag for vor konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

KONKLUSION

Det er var opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnska-
bet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr, 30, september
2011 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktivi-
teter og pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2010
- 30. september 2011 i overensstemmelse med Internatio-
nal Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

UDTALELSE OM LEDELSESBERETNINGEN

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde en ledelsesberet-
ning, der indeholder en retvisende redegørelse i overens-
stemmelse med danske oplysningskrav for børsnoterede
selskaber.

Revisionen har ikke omfattet ledelsesberetningen, men vi
har I herihold til årsregnskabstoven gennemlæst ledelsesbe-
retningen. VI har ikke foretaget yderligere handlinger I tillæg
til den gennemførte revision af koncernregnskabet og års-
regnskøbet.

Det er på denne baggrund vor opfattelse, at oplysningerne i

ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncern-
regnskabet og årsregnskabet.

København, den 16. december 2011

THEILL ANDERSEN

JR 02
Michael Winther Rasmussen Stéen K. Bager

statsautoriseret revisor ”" statsautoriseret påvisor

 

30 ÅRSRAPPORT 2010/2011 / REGNSKAB

mL GEN

MOTU les] AN

31 RESULTATOPGØRELSE

32 AKTIVER

FEST VSE

34 PENGESTRØMSOPGØRELSE
35 EGENKAPITALOPGØRELSE
36 NOTER

63 NØGLETAL

MODERSELSKAB

64 RESULTATOPGØRELSE

65 AKTIVER

66 PASSIVER

67 PENGESTRØMSOPGØRELSE
68 EGENKAPITALOPGØRELSE
69 NOTER

 

 

REGNSKAB / KONCERM / ÅRSRAPPORT 2010/2011 31

RESULTATOPGØRELSE / KONCERN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.000 kr SEE SEE Jo ore i Note 2010/11 — 2009/10
RESULTATOPGØRELSE En —,

…… Nettoomsætning …, SERVE ' si ; i 1. 540.931 539.7414.

. Produktionsomkostninger ' ' ” —, i 2 -393.548 -380.280
Bruttoresultat . ' 147.383 159.461

nn Salgs- og distributionsomkostninger | un "… -102.869 -102.039

… Administrationsomkostninger 0 SEE -47.619 -51.844

ml NE BENE le Dr. : 1.0... 7150.488  -153.883
Resultat af primær drift før særlige poster (EBIT) ' ' ' -3.105 5.578

” Særlige poster NE | | LDL 4, -2.342 11.371 -
Resultat af primær drift efter særlige poster ' —…, ' -5.447 16.949

- , Andel, af resultat efter skat i associerede Mirksomheder KE , SD ' 688 . 814 re

. "Finansielle indtægter” in I N, u i 57” 1.610 683 ”
Finansielle omkostninger . 6 -13.161 -16.884
"Resultat før skat (EBT) ' … HE me .…7,7 16.310 1.562 .
Skat af årets resultat … … 05 og 6.719 — 4.790
Årets resultat (NOPLAT) . ERE SEN i -9.591 .. 6.352
Resultat pr. aktie |. Ju. . |.

Resultat pr..aktie (EPS) 1200 4 i se DEER, væ 8. -8,3 USB, Bu
.TOTALINDKOMSTOPGØRELSE/ 1 KONCERN, oe må OLE | . mm sø
Årets resultat . | . -9,591 6.352 ;

” Anden totalindkomsk z me kg DB, u brio, Do dige
' Kursreguléring vedrørende. udenlandske enheder … . GE -804 "5,396
Værdiregulering af sikringsinstrumenter | . ur 164 -2.186
.…… Skat af bevægelsen i anden totalindkomst. : 0; mio, NT TT 2] Al mJDiB18
- ”Totalindkomst 10 ' ' 0 — mm, -10.272 7.244

 

1201304Eog$N77193

32 ÅRSRAPPORT 2010/2011 / REGNSKAB / KONCERN

       

"AKTIVER / KONCERN = BALANCE-PR: 30, SEPTEMBER 2011

 

         
 
  
  

   

 

: 1,000 ke 2010/11 2009/10"

  

i Note ;

Z LANGFRISTEDE AKTIVER: mid

 

 

121.045
73.522
10.180 i:

211 0

204.958

   

i, Grunde og bygninger.
Produktionsanlæg og måskiner.
. Andre anlæg; driftsmateriel og| inventår

         
    
    

     

 

 
   
 
  

; Materielle anlægsaktiver urider opførelse "

 

 

å å (NGFRISTEDE AKTIVER
åpitalandele | associerede virksomheder.

   
  

 

    

2.182 .
2.182

 

   
 
 

 

  

 

2 Fohefiistede aktiver Falt : 273.205

  
 
 

 

 

” KORTFRISTEDE KTIVER.
Cd 37.582 "
71.395 |
3.398
4.368 .
8.863
603 7
12.496
138.705

 
   
  
   
   
   
   
   
    
 
 

 

 

138.705

 

 

411.910

    

 

304EogsN771

  

 

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2010/2011 33

"PASSIVER / KONCERN - BÅLANCE PR. 30. SEPTEMBER.2011

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.000k0 . 070 Note — 2010/11 2009/10
Egenkapital NE
, Aktiekapital. - . ' | — 16, 23.045 " 23.045.
m. Reserve for sikringstransaktiøner oe tr Te m 1,17 -4.574  ” 4.697
Reserve for valutareguleringer FE ' -300 504
Overført resultat . 95.080 104.671
Foreslået udbytte for regnskabsåret ' 0 -
Egenkapital i alt NE HE NE 113.251 123.523
Langfristede forpligtelser NEN |.
Lån . 18-20 148.538 — 176.843
Udskudt skat ” ” . , 21 3.019 10.237
Langfristede forpligtelser i alt . . Lt, . . ” 151.557 187.080.
” Kortfristede forpligtelser z , : .
. Lån ” i HE 18-20 49.460 35.210
Leverandører af varer og tjenesteydelser . . i ' 48.464 49.695
|. Selskabsskat, . E BE ag - sa DB TR
55, Anden sæld EST en TT REN nr på W,3, 118,22 49.178 57,041
; EK … ml 147.102 141.955
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg ' Even | 15. - 45.471
21, Kortfristede forpligtelser ialt TT 747.102 187.426
Forpligtelser i alt …. . 298.659 374.506
æ "Passiver ialt | NG BEEN ud eN . 411.910 498.029
Finansielle rise! | . |. ” | 20.
|. Operationelle leasing- og kontraktforptigtigelser ' |. 23
x Pantsætinger og sikkerhedsstillelser ' un PA
23, Honorar til generalforsamlingsvalgté revisorer, re, ” ne É El. 258 ll.
"Salg af dattervirksomhed VED es rr 26.
Nærtstående parter by ” . . NEN 27
Selskaber som indgår i koncernen … 28
Efterfølgende begivenheder ” … |. — REE 29
"+ Anvendt regnskabspraksis 0. Mr Me LD UDAD BO

      

 

1201304EogsSN77195

 

34 ÅRSRAPPORT 2010/2011 / REGNSKAB / KONCERN

PENGESTRØMSOPGØBELSE / KONCERN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.000 kr. rr TE … i 2,07. 2010/11 " 2009/10 -
Årets resultat ge . ' " -9,591 6.352
Reguteringer:

Tilbageførsel af af- og nedskrivninger . ” Eu ” 35.976 25.329

Tilbageførsel af finansielle poster | ” ' . KE 10.863 15.387
Tilbageførsel af skat . ' . TT 1 De i -6.719 -4,790

. Avance ved salg af materielle anlægsaktiver mv. ' -18.500 — -25.740
Pengestrøm fra drift før ændring i.driftskapital ev ON 24. 4 70, 12.029  ..16.538
Ændring i driftskapital:

… Forskydning i varebeholdninger HE . . u . 10.188 2.495.
Forskydning i tilgodehavender : | ” BE FE 12.831 77,060
Forskydning i leverandørgæld og anden gæld mv.  . … -8.057 11.831

. ” 10, ] , . 14.962 7.266
i Pengestrøm fra drift før finansielle moster VR w es ' 26.991 | 23.804”

|. Finansielle, indbetalinger - use | . . . . : RE 2.307 1.358 '

Finansielle. Udbetalinger 7 i on DE rene -13.185 "17,053

”. Pengestrøm fra ordinær drift NE ' SE 16.113 8.110
. Betalt selskabsskat ; Ci SEE NNE -3.510 — -1,923
"PENGESTRØM FRA DRIFTSAKTIVITET ge TET DT RT, 12.603 76.187”

… Køb af immaterielle Snlægspktiver : ST — KEE EN - | . 770
; Køb af materielle anlægsaktiver.” Tin Sel ne am nt -5.283 9,407
'"Sålg af virksomhed … LED ' . 5 "2,307
' Salg af materielle anlægsaktiver ” . ” mn É, ' 49.635 42.026.

… PENGESTRØM FRA INVESTERINGSAKTIVITET, lv d mare 44.352 341156 "
”Likviditetsændring fra drifts- og investeringsaktivitet 1 2 mg 56.955 | 740.343
Ændring i finansiering KEE … TON NE ' ' ' -59.362 -47.591 .

… Betalt udbytte tilaktionærer ” HE Ud eg BÅD DT er . 2 NE md,
PENGESTRØM FRA FINANSIERINGSAKTIVITET . | -59,362 . -47.591
Årets netkoforskydning i likvide midler 2 2 TA SES NEN og -2.407 77.248 pll
Likvide midler og værdipapirer 1. oktober ” 5. ” ' g 15.070 …. 20.410
Valutakursregulgering; primo, sie 20 END. KÆNERNEENEE uns eV -167 …. 141.9087»
Likvide midler og værdipapirer 30. september ” od 12.496 15.070 "

 

1201304EogSN77196

 

 

1201304EogSN77197

—JEGENKAPITALOPGØBRELSE / KONCERN

a hopla sd

 

Sal Egen kopitat 30; "september 2! oo
nm Betalt udbytte tilaktionærer rig
v ”Totalindkomst | SUGAR

ul flg af; minoritetsandele;

 

rn "Egenkspital 30. september 2 2010:
5 Betalt Odbytte til aktionærer, .
: [Totalihdkomist :

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2010/2011

 

 

i Salg af. minorietsandele |

 

Egenkøpital 30.'s6p DR en se

35

 

 

 

 

36 ÅRSRAPPORT 2010/2011 / REGNSKAB / KONCERN

"NOTER / KONCERN

»… MØTEL SEGMENTOPLYSNINGER

Ikke

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

' : Kommuni- allokerede Koncernen
Forretningsområder, 2010/11 . ' Konvolut . kation poster i alt
-Resultatopgørelse . HEER ' 0 |. NNE ' :
Segment omsætning ” " ,.77 322.710 227.548 … 12.155. 562.413 :
Intern omsætning -9.093 - 804 -11.585 -21.482
Omsætning eksterne kunder |. 313.617 226.744 570 540.931
' Resultat af primær drift før særlige poster — sn 138: 2.381 5.624 -3.105
Særlige poster ” ” EN AT 161863. -3.933 "8.454 2.342
Andel:af resultat i associerede virksomheder El ' 688 - - 688
Øvrige finansielle poster 1.082 -2.643 -9.990 -11.551
Resultat før skat . ' . -4.955 -4.195 :;  -7.160 716.310
. Skat af årets resultat DT, sy 1332 Sv 11,522" 4,865. 6.719 ”"
"Årets resultat ” ne 207 4.623 -2.673 2.295, -9.591
Balance . '
Kapitalandele i associerede virksomheder … . KEN 2.182 . url. . - 2.182 :

" … Larigfristedé segmentaktiver Odd 007 77,781 59,629" 133:613” 271.023
”Kortfristede segmentaktiver 0000 7 126.990" - 49,521 -37.806 138.705
Aktiver i alt 411.910

… vLangfristede segmentforpligtelser 205 0 00, 12.138, 9.675 129.744... 151.557
".Kortfristede seg mentforpligtelser RE TT 5 62.451" 40,731 "43.920 147.102
Egenkapital ' ”u, - NE ” … 113.251,
Passiver i alt" ' 411.910
Andre segmentposter : BR eg aan i FEE ud Æ
"Tilgange af langfristede immateiielle og materielle aktiver 3.605 1.028 650 5.283 .
Afskrivninger —. . ' 13.774 4:725 286 18.785

Eksport til Eksport til
. ' ' EU ekskl. lande uden Koncernen
Geografiske oplysninger, 2010/11 . .… Norden - Norden for EU ialt
"”Nettoomsætning ” "533.8870. 6.223 0 8217 540.931

 

   

1201304EogSN77198

 

 

 

 

 

 

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2010/2011 37

NOTE1 SEGMENTOPLYSNINGER - FORTSAT

 

 

 

 

 

 

 

 

. Ikke
rr. al so normer as NT Kommuni- : …allokerede . Koncernen ”
Forretningsområder, 2009/10 i 5 Konvolut ”kation 2 poster i alt
Resultatopgørelse : . …. DD om. ;
Segment omsætning DL "0 7315/1108 236.105 (12.615 563.828
Intern omsætning . . ' — 10.552 -942 ” -12.593- -24.087
Omsætning eksterne kunder - ' 304.556 235.163 . 22 539.741
”. Resultat.af primær drift før særlige poster RT EET 10.924 ugø6 05,320." 5,578
Særlige poster” ” ' 16.705 -620 "| -4.714 11.371 -
Andel af resultat i associerede virksomheder 814 ' - - 814
Øvrige finansielle poster , …… 761. -3.267 -12.873.… -16.201
"Resultat før skat i … HE … 28.382 -3.913 ” 122.907 1.562
Skat af årets resultat ' . 164 1.614 3.012 4.790
Årets resultat 3 28.546 -2.299 - -19.895: 6.352
Balance . ; . '
Kapitalandele i associerede virksomheder ' KE 2.174 SERENE - 2.174
Langfristede segmentaktiver SEERE 22 95,458” 637657  "145,224: 304.339
Kortfristede segmentaktiver ' 124.027. 77.488 -9,999 191516 :
Aktiver falk . sl E . E . 498.029
Langfristede segmentforpligtelser 00007. 15.261 " 12:900 " "158.920" 187.081
. Kortfristede segmentforpligtelser 61.632  " 93.075 " 32.718 187.425
. —…. Egenkapital … od : w KEE ur vv. 27 123.523"
il on Passiver i alt ” 0 LE HEE mee RL LT " 498.029
Andre segmentposter — , se . ' …. ; '
"Tilgange af langfristede immaterielle og materielle" aktiver mL, 7.601 . 10355 É i 2.221" 10.177 .
Afskrivninger . . 0. 15.133 6.469 3.727 25.329

Eksport til Eksport til
ou ' FL NT PEN BD TT sudt., EU. ekskl. . lande uden”. Koncernen
". Geogfafiske oplysnifger, 2009/10 7 2 7 ma ED Norden] "Norden " "for EUV i alt

 

Nettoomsætning En 001, 535.256 533 " 1.972: 539,741

"sker

 

 

1201304EogSN77199

 

38 ÅRSRAPPORT 2010/2011 / REGNSKAB / KONCERN

NOTER / KONCERN

1.000 kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2010/11 2009/10
NOTE 2. PRODUKTIONSOMKOSTNINGER . n '
Heraf våreforbrug 216.278 189.490
NOTE 3 PERSONALEOMKOSTNINGER Te
Lønninger og gager ” 159.765 167.054
Pensioner . 15.818 18.254
Andre udgifter til social sikring 26.312 25.144 .
HEE 201.895 210.452
Gennemsnitligt antal beskæftigede medarbejdere 450 486
Antal medarbejdere, ultimo ' 431 455
". Vederlag til nøglepersoner i ledelsen
Vederlag til moderselskabets direktion 2.497 2.497
Vederlag til ledende medarbejdere . 14.691 15.091 .
Vederlag til bestyrelse : 1.000 - 700
i lag 18.188 18.288
NOTE 4. SÆRLIGE POSTER |. i
. Fortjeneste ved sålg; aF ejendom ' 18.209 22.535
Omkostninger vedr: strukturændringer i i koncernen -5.474 -7.714
Omk. og forpligtelser vedr. aktiver bestemt for salg - -2.050 :
Nedskrivning af goodwill .… -5.322 E -
… Nedskrivning åf øvrige immaterielle anlægsaktiver -8.000 -
I øvrigt - ' -1.755 -1.400
-2.342 11.371 -
MOTE 5. "FINANSIELLE INDTÆGTER
Renteindtægter 370 333
Afkast værdipapirer 63 3 sr oDBØ
" » Kursregtlering i 1.237 7318
' : 1.610 683
my NOTE 6 ” FINANSIELLE OMKOSTNINGER
"Renteudgifter 12.690 13.963
Afkast værdipapirer 4 ne
Kursregulering 467 … 2.921
Lo mn 13.161 16.884

 

 

1201304EogSN77200

 

 

 

1201304EogSN77201-

51.000 kr.

REGNSKAB / KONCERM / ÅRSRAPPORT 2010/2011

2010/11

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

"2009/10
NOTE 7 SKAT AF ÅRETS RESULTAT .
. Årets aktuelle skat |. 684 6.422
” ” Årets reguléring af udskudt skat -7.403 711.212
Årets skat i alt -6.719 4,790 |
Skat af ordinært resultat forklares således:
' Béregnet 25% skat af ordinært resultat -4.078 391
Skatteeffekt af:
: Ikke skattepligtige Indtægter. . -4.238 6.369
"Ikke fradragsberettigede omkostninger | 1.568 740
Regulering af beregnet skatteprocent i udenlandske datterselskaber 29 448
HE ' ' i -6.719 "-4.790
NOTE 8 " RESULTAT PR. AKTIE .
"Årets resultat É . -9.591 "16.352 .
' Gennemsnitligt antal-aktier (stk.) 1.152.255 1.152.255
" Gennemsnitligt antal egne aktier (stk.) - …. -
Gennemsnitligt antal aktier i omløb (stk.) 1.152.255 1.152.255
» … Udestående aktieoptioners gennemsnitlige, udvandingseffekt (stk. ) - SES
””Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb (stk.) 1.152.255 1.152.255
"Resultat i kr. pr. aktie (EPS) a 20 kr. 8,3 0 BB5v
NOTE 9 GOODWILL '
—Kostpris 1. oktober 62.640 62.640
"Årets tilgang - VS
” Årets afgang - -
' Kostpris 30. september 62.640 62.640
Nbaskrvnlng 1. oktober -1.567
” Årets nedskrivning 5,322 -
— Afskrivninger 30. september -6.889 -1.567
' "Regnskabsmæssig Værdi 30, september” 55.751 61.073
' Goodwill opstået i forbindelse med virksomhedssammenslutninger fordeles på oveitagelsestidspunktet til
ide pengestrømsfrembringende enheder, som forventes at opnå "'økoomiske. fordele af. overtagelsen: Den
” Tegnskabsmæssige værdi af goodwill er fordelt på de respektive pengestrømsfrembringende enheder: '
000 kr 2010/11 "2009/10"
.Konvolut 1.000 6.322
- Kommunikation 54.751 "54.751

 

 

 

55.751

61.073

 

 

 

 

40 ÅRSRAPPORT 2010/2011 / REGNSKAB / KONCERN

NOTER / KONCERN RE

MOTE 9 GOODWILL - FORTSAT

Ledelsen har pr. 30. september 2011 gennemført en værdlforringelsestest af de regnskabsmæssige
|. bogførte værdier af zB0odwill. w Un

Genindvindingsværdien far de enkelte pengestrømsfrembringende enheder, som goodwill beløbene er

| fordelt til, opgøres med udgangspunkt i beregninger'af enhedernes kapitalværdi. De væsentligste usik-
kerheder er i den forbindelse knyttet til fastlæggelse af diskonteringsfaktorer og vækstrater samt forven- |

. tede ændringer i salgspriser og. produktionsomkostninger i budget- og terminalperloderne:; De fastlagte
diskonteringsfaktorer afspejler markedsvurderinger af den:tidsmæssige værdl'af penge, udtrykt ved en

" risikofri rente, og de specifikke risici, der er knyttet til den enkelte pengestrømsfrembringende enhed.
Satsen for tilbagedjskontering er 8, 0% før skat, (2009/10: 8, 0%) …

Den kontante skat er ” forudsat atv være 25%. Skønriede ændringer i i salgspriser og produktionsomkostnin-

. ger er baseret på historiske erfaringer samt forventninger til fremtidige markedsændringer. Til brug for
beregning. af de pengestrømsfrembringende enheders kapitalværdi er anvendt de pengestrømme, der
fremgår af de seneste ledelsesgodkendte budgetter og fremskrivninger for'de kommende: tre regnskabsår.

… Før regnskabsår efter budgetperioden er sket ekstrapolation af pengestrømme i i den seneste budgetpe-
riode med en vækstfaktor på 0% for selskaberne. i

Ledelsen har vurderet, at de fremtidige pengestrømme i Konivolut ikke svarer til den regnskabsmæssige
. værdi af. Boodwill. Det er ledelsens 's Vurdering, ak værdien af, denne er i niveau 1-1,5 mio. .kr: ' '

På den baggrund er det besluttet at nedskrive goodwill i Konvalut Divisionen til 1 mio. kr., hvorfor der ”
nedskrives med 5,3 mio, kr. på goodwill. Nedskrivningen er ført under særlige poster i resultatopgørel- |.
sen... vw . ER N, od HELE ”

   

Ledelsen vurderer, at t saridsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger herefter ikke vil med-
føre at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.

 

1.000 kr. fe | Bk . Software

 

NOTE 10 ØVRIGE IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

 

Koncernen 2010/11

     

 

Kostpris 1. oktober. ou —… ' . 22.657
— Årets tilgang ER ' ' ud i ' ne
… Årets afgang … INN SEREEEED SK . : så LN NSG

" Kostpris 30. september in . . 10 i "22.657

 

Af- og nedskrivninger 1. oktober |,

 

    

 

 

 

 

 

 

 

-2.489

- Årets, afskrivninger. ) : BY NE bon DI ' 1.854
Årets nedskrivninger mn. De 0] Te ' -8.000
Afskrivninger på solgte aktiver HE . | ' -

- Afskrivninger 30. september Na KE 0 . 2000; 712.343 |
Regnskabsmæssig værdi 30. september FT 7 10.314
Årets afskrivninger 0 0. mu. i ' SEERE mums: 1854

SE Fortjeneste ved salg" DM | ED Ti er BES LT Besa Tr DE TE
i 1.854

 

 

1201304EogSN77202

 

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2010/2011 41

NOTE 10 ØVRIGE IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER — FORTSAT
1.000kr 0 0 0 eN NS DN Software

Koncernen 2009/10

 

 

 

 

 

 

Kostpris 1. oktober |. . ' | " 21.887
Årets tilgang | — | |. 770 |
Årets afgang . BR : NINE DR DT I
… Køstpris 30. september 108 NT TT dre 22.657"
Afskrivninger 1. oktober | E ' . "-635 '
Årets afskrivninger ' | | — 71.854
Afskrivninger på solgte aktiver 0, 0 ' 2
Afskrivninger 30. september 0, LT Jin BL, 191489 ;
Regnskabsmæssig værdi 30. september SEE 20.168
Årets afskrivninger . ' ou Ek . ' Lou 1.854

 

1,854

It-softwal re

I forbindelse med regnskabsafslutning den 30. september 2011, har ledelsen i InterMail A/S foretaget & en vurdering af ERP
systemet, IMax (Microsoft Dynamics, Axapta). Systemet blev. oprindeligt anskaffet til hele virksomheden, men implemente-
EN ringen er blevet udskudt. . .

Systemet eri årets, løb tilpasset i i Letterstiop: ”MailService Als; "efter at det blev implementeret i i 2009/10. Der har i i årets.
løb ikke været tilgange til systemet , således at den samlede anskaffelsessum fortsat er 22,7 mio.kr. Der har i år været af-
skrivninger på 1,8 mio. kr., svarende til Lettershop Mail services del af systemet. Den bogførte anskaffelsessum er således
18,3 mio. kr. ' .

Systemet | er nu implementeret i den danske del af Kommunikations segmentet, og yderligere tre selskaber overgår til plat=
' formen. i dec. 2011. [Konvolut Danmark Als; InterMail AIS 'og: Avedøre Holme" AISI" ; ' '

.På grund af at implementeringen har været forsinket, er der dele af systemet der ikke længere vil kunne bruges, ligesom er en
del af den udvikling, der er investeret i systemet, må vurderes si som tabt. '

Ledelsen vurderer. at såfremt der skulle investeres let nyt system, med de tilsvarende, muligheder; vi ville Værdien af et sådant.
” system. ligge i niveauet 10- :12 mio. kr. Dette vil; med en 5 årig afskrivningsprofil,. .give årlige afskrivninger på 2,4 mio. kr
” Det.er ledelsens vurdering, at'en investering i i denne størrelse, vil give fortsat mulighed for effektiviseringer og besparelser;
'der mindst modsvarer dette. Det er derfor besluttet at nedskrive værdien af software på dette med 8,0 mio. kr., således at
værdien herefter er 10, 3 mio. kr., der afskrives over 5 år. Nedskrivningen er udgiftsført under særlige poster i i resultatopgø-
relsen. '

   

       

   

   

1201304EogSN7720300

 

2 ÅRSRAPPORT 2010/2011 / REGNSKAB / KONCERN

NOTER / KONCERN.

Materielle

 

 

 

 

 

 

- Produktions- Drifts- anlægs-
Grunde anlæg materiel aktiver
… . RE: og og under
11.000 kr. - 8 bygninger” — maskiner, — inventar —— opførelse I alt
NOTE 11 MATERIELLE AKTIVER
- Koncernen 2010/11." ”. : 0 nv. ” T,
” Kostpris 1. oktober |” "138.038. 219.641 27.334 . . - 385.013
Reklassifikation . . - -12.089 12.089 . ; - -
… Valutakursregulering …. . ' 0. 76. -931 | - 86 … 7 -769
"Årets tilgang veg ONDT UT 650 889 "3:533 "7211 5.283
"Årets afgang ' " - -47.940 -3.866 …. E -51.806
"Kostpris 30. september " 138.764. 159.570 39.176. — 211 337.721:
Afskrivninger 1. oktober! . 00000 15,053  -125:226 -21.636 00 -161.915
"Reklassifikation 00 |. - 7.896 "  -7.896 . .
Valutakursregulering | . -162  .… 398 145: - 281
50, Årets afskrivninger. 20 0 So 22.50407 -15.243 7 31053 0 0. -20.800
"” Afskrivninger på solgte aktiver , 1, | 46,127 . 3544 |. - 49.671
Afskrivninger 30. september -17.719. -86.048 -28.996 om -132.763 .

 

”<Regnskabsmæssig værdi 30. september — 121,045— 73.522 10.180211 204.958

 

 

Afskrivninger : EEN ' |
Årets afskrivninger |. egl | 2.504, … ; 15.243 NE 3:053 lee 20.800 .:
.Fårtjeneste ved salg "70 0 ON SELE 3,867. 72 i oe -3.869

…. ” 2.504 11.376. "3.051 - 16.931

 

 

       

   

   

   

 

   

1201304EogSN77204

 

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2010/2011 43

 

 

 

 

 

…. Materielle
—…. Produktions- Drifts- anlægs-
Grunde anlæg materiel ” aktiver
gs, i : sm. Be] og og 7 under,
1.000 kr. gr Don ty "bygninger » maskiner” inventar opførelse - I alt
NOTE 11 MATERIELLE AKTIVER — FORTSAT
"Koncernen. 2009/10 | : : . .
Kostpris 1. oktober E . 198.835 228.017 29.365 "78 456.295
. Overført til aktiver bestemt for salg ' -41.750 ' - 07 . 7 -41.750 :
—… Valutakursregulering 20 1 0 7, 1566" 3.785. , 584 on 5.935
" Årets tilgang , ” ' 1.470 7.395 542 ' - 9.407
"” Årets afgang ” . -22.083. -19.556 " -3.157 -78 -44.874
Kostpris 30. september . i ' 138.038. .219.641, 27.334 — - 385.013
” Afskrivninger 1. oktober” . … -31.742 . -126.083 -21.548 "0. -179.373
Overført til aktiver bestemt for salg. . " 12.750 . - ig 7 - 12.750 .
”Valutakursregulering Lie 801. 946 178 0000 - 1.825 ”
” Årets afskrivriinger 00 0. om 13,400 7 -18.428 … -2:575 104 24.403
" Afskrivninger på solgte aktiver ” 6.538 18.339 "2.409 - 27.286
' Afskrivninger 30. september Ni -15.053 -125.226 -21.636 0) "161.915 ,

 

 Regnskabsmæssig værdi 30. september — -122,985. 94.415" …. 5.698 223.098

 

' Afskrivninger. … Eg … … 6 ;
sÅrets afskrivninger 2220 du 0 3,400 420 18,428, 28575 SD V0D 2 24.403 0
Fortjeneste ved salg . NE KE FEE — -928 ' - Loom -928
… ' 3.400 17.500 "2.575 — - 23.475

 

 

 

 

 

1201304EogSN77205

 

44 ÅRSRAPPORT 2010/2011 / REGNSKAB / KONCERN

NOTER'/ KONCERN:

| L000k. 7 REE 2010/11 . ” 2009/10

 

NOTE 12 KAPITALANDELE I ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER

- Koncernen | ' |: . e , se
i Kostpris 1. oktober 2 2. PRESSES ESS IN 09 1.738 1.738
"Årets tilgang rr 8 ' 00 20 —
Årets afgang ' ' |. . EE NE
Kostpris 30. september — . . . i 1.738 1.738

 

 

1 Op- og nedskrivninger 1. oktober SENERE Bd BER 436 ml 34 DET
Kursreguleringer ' ' ' REE 17 i 95
Andel i resultat efter skat — . ” 688 814
. Udbytte ' . : -697 507
Op- og nedskrivninger 30. september Ll, |. LL, 444 436
Regnskabsmæssig værdi 30:september ” 1. SERENE. 2,182  … 2.174
Goodwill indregnet.i regnskabsmæssig værdi . ll 266 266

 

 

 

 

Jansson & Bjelke AS, Norge (ejerandel 49,24%) (regnskabsår 1/1 -31/12)
Regnskabsoplysninger for periøden 1. oktober - 30. september (100%):

 Omsætiing FE "i. TT] ' 26.123 23.555
Årets resultat . i SU ” 1.397 1.654
. Aktiver ——” . HEER | , 7.015  ..7.090 |
AD Forpligtelsen 2 om rs DD AD END 8 3.122 003.214.
FE Egenka i TE i 3.893 "3.876

 

 

—… NOTE 13 VAREBEHOLDNING:
Koncernen 1, LT LÆNGE ler E FEE EREDEEDEEE
"Råvarer og hjælpematerialer …  - RD KASSEREDE 9,314 11.095
i Varer under fremstilling ' N i ' . 983 " 1.612
…” Fremstillede varer og færdigvarer , ' SEE 27.285 '- 35.200
. … ' ” ” 37.582

 

 

 

     

         

   

 

1201304EogsSN77206

 

 

 

 

1.000 kr.

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2010/2011

2010/11

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

" 2009/10

NOTE 14. TILGODEHAVENDER FRA SALG HE:
Varedebitorer (Brutto) 72.874 84.339

… Nedskrivning til imødegåelse af tab på dubiøse debitorer -1.479 -953
Saldo 30. september 71.395 83.386
Nedskrivning" til imødegåelse af. tab 1 oktober, -953 830

' Vålutakursreguleringer” : 2 5
Realiseret i året 14 2
Årets nedskrivning -764 -610
Tilbageførsel af tidligere indregnede nedskrivninger 222 490

, Nedskrivning 30. september ' -1.479 7953:
Tilgodehavender fra salg ” . … .

" 2010/11 | EN >0 dg 0-30dg 31-60dg 61-90dg - 90dg< 30/9 2010
Tilgodehevendér, ej værdiforinget DT D — 65.144 ,.4.991  . 174. . 264% 5822 71. 398. . '
- Tilgodehavender, værdiforringet NED 38] STIG 0 VED [UDE 979 . " 1.479
- Tilgodeh. i alt før nedskrivninger 65.525 5.110 174 264  :.1.801 72.874
Nedskrevet | ' 00 381 -119 NE E -979  " -1.479
Nedskrevet værdi 30. september 2011 65.144 - - 4.991 174... 264 ... 822 . 71.395.

”riigddehbvender fj salg LD SOE TD me ' Jon
2009/10 - ' . En >0 dg 0-30dg 31-60dg 61-90dg — 90 dg< 30/9 2010
Tilgodehavender, ej værdiforringet —— .. 76.005 | 5.629 — 1168 317 11.267 83.386
Tilgodehavender, værdiforringet Dig 2107170. 36.0. ,31.. ". 716 953.
.Tilgodeh. i alt før nedskrivninger LS 76.005 | 5,799 |, 2047. 348" ..1:983." 84,339
Nedskrevet … ' i - "270 36 -31 716 -953 ”
Nedskrevet værdi:30. september 2010 : 76.005 53.629 168  .317 1.267

83.386 .

 

Hi Tilgodehavender i ide danske selskaber er rentebærende ca. 40 dage efter faktureringstidspunktet.…
"Herefter: tilskrives rente: med 1; 5% pr. måned af det udenstående beløb

I det finske og de sveriske.selskaber er tilgodehavender rentebærende ca. 30 dage efter faktureringstidspunktet. Herefter :

tilskrives renter med 1,8% pr. måned af det udestående beløb. .
Kreditkvaliteten af ikke nedskrevne uforfaldne tilgodehavender vurderes baseret på k koncernens interne

kreditvurderingsprocedurer af høj kvalitet med lav risiko for tab.

   

1201304EogSN77207

 

 

 

 

 

 

 

45

 

 

 

 

 

 

46 ÅRSRAPPORT 2010/2011 / REGNSKAB / KONCERN

NOTER / KONCERN

1.000 kr. ' NE NE 2010/11 — 2009/10

NOTE 15 AKTIVER BESTEMT FOR SALG SAMT FORPLIGTELSER VEDRØRENDE DISSE
Aktiver bestemt for salg . .
Ejendom KEE . | |. - 29.000

Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg — om sw. i
Udskudt skat . . Ty - 3.644

 

. Prioritetslån KEE MEE . - 45.471

- 49; 115

Aktiver bestemt for dalg pr. 30. saptember 2010 bestod af interMait AIS' ejendom på Buddingevej 306, som i forbindelse '

. med omstruktureringer i koncernen ikke længere anvendes til | produktion og koncernhovedkvarter samt et grundstykke i i
Hvidovre.

Ejendom og grundstykke er solgt i 2010/11.

… A-aktier . .… B-aktier — - Aktiekapital ialt"

 

 

. Antalstkk.. Nominel ", ' Antalstk. Nominel ”  Antalstk.,  Nominel
820kr. værdi) a2Okr. 0 værdi | 3 20-Kkr.0 værdi”
"NOTE 16 AKTIEKAPITAL . .
Saldo 1..oktober 2009 ll — 270.000. 5.400.000 882.255 17.645.100 1.152.255 23.045.100

 

Saldo 30. september 2010 :- ; 270.000,5.400.000… . 882.255.17.645.100: . 1.152.255 23.045-100

For hver A-aktie a 20 kr. gives ret til 10 stemmer.
For hver B-aktie a 20 kr. gives ret til 1 stemme.

1.000 kr: on 0 . É i 0.0 2010/11 2009/10"

NOTE 17 RESERVE FOR SIKRINGSTRANSAKTIONER NE mer ge . me le
. Reniteswaåps okt NERE US EGE] … Bl 7 OT my -6.099 .” 6,262."

Skat . EN . É. 1.525 1.565

 

-4.574 -4.697

 

 

1201304EogSN77208

 

 

12 0 1304 EogSN772 0 o Deres

"NOTE 18 LÅN”
Resterende tid til forfald af gæld i 1.000 kr.

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2010/2011

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ak een en 263786

 

 

 

 

 

O-lår — 1-2 år 2-3år  .3-4år , 4-5 år >5,år.……. Total
2010/11: |. . .
Prioritetslån "2.838 2.873 2.931 2.990 3.051 42.166 56.849
. Lån fra pengeinstitutter? . 46.622. 18.635 10.962 29.532. 35.398 - 141.149 -
. … Afledte finansielle instrumenter . 6:098 | — - mer " dr. Es 16.098
' "Falk. kk me ” i NE 55,558 ,21,508 " 13.893. 32.522 : 38.449  42.166'204.096 .:
m Heraf kåssekredit . 25.266 E ”
Gælden er indregnet i balancen således:
Langfristede forpligtelser ".. 148.538
mr Kortfristede forpligtelser "2." 149.460
"Anden gæld” ' SD . 6.098
. D alt ' BE 204.096.
ir Resterende tid HL forfald af:gæld I 1.000 kr. 2"

0-1 år 1-2 år 2-3år 3-4år 4-5 år >5år  ” Total
sr 2009/10. eN NT, LE" NU, HEROES: BE Tan TT NENS :
HE Prioritetslån me "148.744 3.333: 3.392' 73.453 + 3/514' 42.536 104.972

"Lån fra pengeinstitutter " 31.937 21.030 18.092 10.987 29.532 40.974 "152.552
Afledte finansielle instrumenter — 6.262 … - 000 - - |, 6.262
I alt . EE . 86.943." 24.363 - 21.484 14.440 33.046 83.510.263.786
22%, Heraf. vedrørende aktiver FEE Lg FEER REE SEREREEEREESER EEN
"LV bestemt førsalg 0 0 4 . 45:471 '
2 Heraf kassekredit . ” — 21.360
” Gælden er indregnet i balancen således: …—,
"1 >Langfristede forpligtelser k = . ' "176;843 El i
LL Kortfristede forpligtelser 35:210
Forpligtelser vedrørende-aktiver 5
bestemt forsalg | 45.471.
Anden gæld , . ' 6.262

 

 

 

 

48 ÅRSRAPPORT 2010/2011 / REGNSKAB / KONCERN

NOTER / KONCERN

MOTE 19 RENTERISIKOEN PÅ DEN LANGFRISTEDE LÅNTAGNING PR; 30. SEPTEMBER 2011

 

1.000kr ' Rentebinding
NE , KE Markeds- efter evt.

H Restgæld… Valuta :. :” Rente +. værdi DKK Udløb afdækning ;Renterisiko
57.543. DKK 1,68 57.543 29/12/28 <lår Markedsrente
… 3.000 DKK. 575 3.000 01/04/13 <lår — Markedsrente -
7.74,500 SEK 42 9,06 ” . 59884 31/03/16 oglår  "” Markedsrenté ”

0 521 EUR 5,70 3.875 28/12/12 1>2år — Fast
20.363 DKK 1,91 —.. 20.363 30/06/15 <lår  Markedsrente
12.900. DKK .. 572 12.900 . 04/07/15 <lår — Markedsrente |
30.081 SEK "6,58 16.141" 05/01/14 — + <lår ” Markedsrente

… NOTE 20 FINANSIELLE RISICI
Generelt mn ' ; .
Koncernen er som følge af sin drift, finansiering og investeringer eksponeret overfor finansielle risici, herunder markedsrisici

(valuta-, rente- og råvarerisici), kreditrisic og | likviditetsrisci, som kan påvirke koncernens resultat, aktiver, Sæld OB. egenka- ;
Pita Rv 1 EJ so så DS ds . : ; : |.”

' 1 det følgende beskrives disse risici, hvordan de opstår, koncernens politik for styring af risiciene samt de potentielle konse
kvenser for Intermait. 107 . … E

Koncernens mr risici styres Centralt i i koncernens finansfunktion i henhold til de af bestyrelsen godkendte og nedskrevne princip-
"per. Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Den finansielle styring retter sig således '
alene mod Styring af de. finansielle ri risici, dereren direkte følge af koncernens drift og, Anansiering. i

 

Markedsrisici

" Valutarisici . .
Koncernen er eksponeret For valutaudsving, som følge af at de enkelte koncermvirksømheder foretager købs- og: salgstrans=… .
aktioner og. har tilgodehavender og gæld i i deres egen funktionélle valuta. Resultatopgørelsen for koncernen påvirkes således |.
af ændringer i i valutakurser, idet.de udenlandske tilknyttede virksomheders resultat omregnes til danske kraner.

" Koncernen er. primært eksponeret, overfor udsving i/SEK. Herudover er koncernen eksponeret. overfor. EUR, hvor: valutaris= Be
' koen dog vurderes ubetydelig og ikke aktivt søges afdækket på 'grund af Danmarks fastkurspolitik overfor EUR.

 

Koncernens valutarisici afdækkes primært ved, at-indtægter og udgifter afholdes i samme valuta, herunder ved, at cash flow. '
. frå de.svenske koncernselskaber, anvendes til betaling af ydelser på lån i SEK. Herudover: afdækkes valutarisici på 'egenkapi-" mr
"talen i ide sveriske koncernselskaber delvist af (ån i-SEK, hvor afdækning pr: 30. september 2011 udgør 58% (2010: 57%)

- Renterisici

"Koncernen. har, som følge af koncernens investerings- og finansieringsaktiviteter en fisikdeksponering' relateret. til udsving i” i nale
Tenteniveauet I Danmark, det øvrige Norden samt EU. Den mest betydelige renterisiko for koncernen relaterer sig.til gæld.

 

- Det er koncernens politik at afdække renterisikoen: 'på variabelt forrentede lån ved anvendelse af renteswaps (hvor. den |
Bane variable rente konverteres til en fast rente), når dét; "vurderes at rentebetalingerne kan sikres på et tilfredsstillende: niveau i
" forhold til omkostningerne forbundet hermed. Koncernen renterisiko styres således primært ved anvendelse af fenteswaps

og fastforrentede lån.”

 

1201304509SN77210

 

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2010/2011 49

NOTE. 20 FINANSIELLE RISICI - FORTSAT

Den uafdækkede del af de variabelt forrentede lån udgør 1 134,8 mio. kr. pr. 30. september 2011 (2010: 190 mio. kr.) En
stigning i fenteniveauet på 1% point p-3. i forhold til balancedagens renteniveau ville, alt.andet lige, have haft en negativ."
hypotetisk indvirkning på resultat og egenkapital på ca. 1,3 mio. kr. (2010: 1,9 mio. kr.) Et fald i renteniveåvet ville have
haft en tilsvarende positiv indvirkning. Der henvises i iøvrigt til note 21 0g 23.

Råvarerisici"

Koncernien anvender. en række råvarer i produktionen af koncernens produkter, hvilket medfører'e en risikoeksponering c overfor

. udviklingen i i råvarepriserne, herunder især på papirvarer. Selv om det er muligt at afdække prisrisikoen på disse råvarer gen=
nem terminskontrakter, er det indtil videre valgt ikke at indgå i i sådanne afdækningsforretninger, da korreklationen mellem
markedspris og terminsmarkedet ikke er tæt nok.

Likviditetsrisici '

Det er koncernens politik i forbindelse med låneoptagelse: at sikre størst mulig fleksibilitet gennem spredning af låneop-
tagelsen på forfalds- og genforhandlingstidspunkter. For en talmæssig | beskrivelse af sammensætningen af koncernens
finansiering h henvises til note 22. .

Det ber koncernens målsætning åt sikre en fortsat udvikling og-styrkelse åf kapitalstrukturen, som understøtter en langsigtet
lønsom vækst og kontrolleret udvikling i centrale nøgletat. Det langsigtede ønske er en soliditet på mindst 40 %.

Koncernens tikviditetåreserve omfatter likvide midler og uudnyttede trækningsretter, som i den løbende likviditetsstyring
anvendes gennem cash- -Pools eller koncerninterne lån.

Kreditrisici

… Som følge af koncernens drift, hvor hovedparten. af salget sker" Uden der modtages forudbetaling fra. kunden, er koncernen
| udsat for kreditrisici I; tilknytning til primært tilgodehavender fra salg. …… 103

|. Koncernens politik for påtagelse af kreditrisici medfører, at alle større kunder kreditvurderes før kontraktindgåelse og |.
. herefter: løbende. Styringen af kreditrisikoen. er "baseret på. interne kreditrammer som fastsættes på baggrund af kundernes
kreditværdighed. . TÅ Ge

Pr. 30 "september 5011 er betalingsbetingelserne kun overskredet på 9 % (2010; 9 %) af koncernens tilgodehavender.
Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende enkelt kunder eller samarbejdspartnere og kreditkvaliteten af koncernens
…ikke- nedskrevne tilgodehavender, vurderes høj: Dehn maksimale kreditrisiko for finansielle aktiver er. afspejlet i de: regfiskabs=
mæssige værdier, der indgår i i balancen. For en talmæssig beskrivelse af samimensætningen af koncernens tilgodehavender

henvises til note 14. . .

 

Kapitalstruktur

. Ledelsens strategi og overordnede. måle er åt usikige én fortsat Udvikling og styrkelse af konicernes kapitsistruktur, som munder.
støtter en n langsigtet lønsom vækst tog en kontrolleret udvikling i centrale nøgletal. '

c: InterMait AlS' s aktiekapital er opdelt j to klasser.(A- og B aktier). Det er ledelsens vurdering, at denne opdeling: fortsat: er.
0 Hfordelagtig før alle selskabets aktionærer, idet denne struktur muliggør og understøtter en langsigtet udvikling af Koncernen.

Ledelsen vurderer løbende om koncernens kapitalstruktur eri overensstemmelse med aktionæreines interesser.

 

1201304E0gSN77211 HEE: | | SEE

50 ÅRSRAPPORT 2010/2011 / REGNSKAB / KONCERN

NOTER / KONCERN

ni

 

 

 

 

 

 

 

 

1.000 kr. — . ' . 2010/11 — 2009/10
NOTE 21. UDSKUDT SKAT. | ; Dun sone eg
Saldo-1. oktober ' ' FR 0 ' 10.237 21.070

' Valutakursregulering " . . ' ” . 144 925
Overført til egenkapital ' ' . ' 41 -» -546
Indregnet i resultatopgørelsen … ' DL. ' AE -7.403 -11.212 :

Bu Ud | 0 i 3.019 10.237
Den'udskudte skat fordeler sig således:
Immaterielle anlægsaktiver . 10, 10.499 12.583
Materielle anlægsaktiver . . . 22.177 26.144
Skattemæssigt underskud ge SEE -29.386 — -27.981
Tilgodehavende fra Salg Gå NE Øg MD. ON . - "4213 …
Lån 00 REE " — -271 -296
' ' ' 0 3.019 10.237
Fremførte skattemæssige underskud .
Fremførelsesberettigede skattemæssige underskud aktiveres ud fra.en vurdering af, og på grundlag af …
' | godkendte budgetter, hvorvidt der er "Imelig sandsynlighed for, at de kan udnyttes i fremtiden.

NOTE 22 ANDEN GÆLD . . ' Hen
1.000 kr. me HEE SENE Le 2010/11  . 2009/10
Offentlige kreditorer > . BEBO KERES al ' 2.517 4:686. -
Løn- og feriepengeforpligtigelser SE KEN 25.268 25.728
Afledte finansielle instrumenter ' ' ' . 6.098 6.262

. Andre skyldige omkostninger ' ; 15.295 20.365

' ' mm 0 ' 49.178

 

      

. NOTE 23 ' OPERATIONELLE LEASING- OG KONTRAKTFORPLIGTELSER

Leasingforpligtelser (operationel leaing):

       

57.041”

 

 

 

 

 

. Årets ydelse . . . Te . 6.298
” Ydelset.der forfalder inden for 1 år FEER LD så 5.362 0"
. "Ydelse 1- 5år 0 ' i me mus NINE RET ge KE i 5322
Ydelse >5'år Te EE FT BEES KE ' 93
Samlet restleasingydelse ” . 10.777
” Hustejeforpligtelser | ” . . . un :
Ydelser.der forfalder inden forlår OR sens res Uren 6.058 1.005,54
"Ydelse Blå Es NE Don. 23.209 22.168
Ydelse >5 år NE | De i 18.887 721.614
Samlet restleasingydelse ' ' . 48.154 49.324

 

 

 

1201304E0gSN77212"

 

 

 

 

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2010/2011

i 1.000kr” 0 10 — ' 2010/11 " 2009/10

 

NOTE 24 PANTSÆTNINGER OG SIKKERHEDSSTILLELSER |.

”... Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for kreditinstitutter: . LODDE. sin
se Goodwill | ' ud 0 om 38.594 +” 38,594

"Grunde ( og bygninger med er regnskabsmæssig værdi på . ' ' . 109.323 120.685
Produktionsanlæg og maskiner 12.044 20.685
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar ' æg ' 5.037 . . 1.074

. Varebeholdning . | ey, 2.976 — 2.870

. Tilgodehavender fra salg il KNEE BEEN vw ' . 35.007 VÅR, 790

 

202.981 227.698

 

 

: Gæld til kreditinstitutter for hvilken der er stillet sikkerhed . 147.134 256.977

 

Kal Datterselskaber åktler er stillet til sikkerhed for koncernens samlede bankengågernent.

NOTE: 25 HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGSVALGTE REVISORER

 

 

1.000 krus. rr ne gt føl ——,, 2010/11 2009/10.
. Lovpligtig revision . . .
Theill Andersen LT, 492 495 :
Andre revisorer KEE SEE HEE . 581 N 460
NENENEENESE ' ' 1.073 0. 955

 

” Skatte og momsmæssig rådgivning . |.
Theill Andersen |. : ' ” . 37 32
Andre revisorer ” 0 … - ' me

 

 

 

 

 

37 0.55. 32
"Honorarer for andre ydelser . . . ,
Theill Andersen |. . — … 400 . 444
Andre revisorer Eee 5. od 128 278
” Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorerialt . — 1.638 ' 1.709

 

 

 

   

 

 

1201304EogsN77213

51

 

52 ÅRSRAPPORT 2010/2011 / REGNSKAB / KONCERN

NOTER / KONCERN

1.000 kr. | . ' 2010/11  " 2009/10

 

NOTE 26 SALG AF DATTERVIRKSOMHED 2009/10

InterMail A/S frasolgte pr. 11. Januar 2010 sin andel på 50,8% i den Brafiske virksomhed
. InterMail Graphic Vest AJS til de øvrige ejere.

Materielle aktiver ' …— ' - ' 21

 

 

 

. Marebeholdninger : , |. ” 0 SEER . ”e 1.206 i
. Tilgodehavende ' ' |. re - 7 4.727
Likvide beholdninger ' — ' 7 0.7 368.
Leverandørgæld ” HE | HEE 5, KE ou, 913”
. Selskabsskat | . |. - 1 -283
. Anden gæld NEN ' —… -945.
Nettoaktiver HEN DE ' i, … ” - 3.181
' . Minoritetsinteresser BE | |. rn - 4 71.562
Egenkapital ialt, InterMails andel oe TET SEEREN . - "1,619
Gevinst indtregnet under særlige poster ER Tern, - 71.056,
MÅ Kontant afståelsessum 1," TEE TTT ETT - 2 2.675
Likvide beholdninger afgivet en i nn le Me Uk 3 368.

 

Likviditetstilgang DET ' DN, : … : - "" 2.307

 

NOTE 27 NÆRTSTÅENDE PARTER

Nærtstående. parter med betydelig indflydelse .
nn, InterMail AlS'. nærtstående: parter med betydelig. indflydelse omfatter séiskabernes bestyrelser, direktion
” og ledende medarbejdere samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter om-
fatter endvidere de tilknyttede virksomheder jfr. koncernoversigten, hvor InterMail AIS har betemmende
eller betydelig. Indflydelse; us . .

. InterMail [Danmark Fonden, Stamholmen 70, har 44,3% af stemmerne i i InterMail AS.

” Johanrines Madsen, Mygdal, Rungsted Kyst, har 26; 2 % af stemmerne; i. InterMait Als
Bortset fra fondsuddelinger har der ikke været transaktioner med Fonden. ”

1.000k. BEER — 2010/11 — 2009/10"

 

"Salg til associéret virksorrihed FSR NEERES EN KER LEN, ' Bl i 8.235 ” vi ”4.893'

Bestyrelsens og direktianens aflønning er omtalt i note 3.

1201304EogSN77214'

1201304EogSN77215

NOTE 28 SELSKABER. SOM INDGÅR I KONCERNEN
Selskab

InterMail A/S

. vbLettershop Mailservice.A/S. -
— Lettershop Scandinavia AB"
;Konvolut Danmark A/S

InterMail Graphic A/S

Testverék AB

StroedeRalton Sverige AB -

StroedeRalton AB

Janson & Bjelke AIS

. Ejendomsselskabet Matr. 43 El, Avedøre By
En OP- Kuvert AB
Oskarshamns Pappers AB"
Turun Kirjekvoritehdas Oy
-SW-Son' Kuvert AB

Associerede virksomhed som indgår i i koncernen +

. NOTE 29 EFTERFØLGENDE BEGIVENHEDER |
:Der er ikke indtruffet væsentlige efterfølgende begivenheder;

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2010/2011

Hjemsted

Avedøre, Danmark .

Avedøre; Danmark

Stockholm, Sverige
Avedøre, Danmark,
Avedøre, Danmark
Avedøre, Danmark
Oskarshamn, Sverige
Oskarshamn, "Sverige
Åbo, Finland

Huskvarna; Sverige" '

Huskvarna, Sverige
Stockholm, Sverige,
Stockholm, Sverige .

' Rud, Norge

Ejerandel-

100%

100%

100%.
100%
100%
100%
100%. .
100%
100%

100%”

100%
100%
100%

49,3%

Status
Aktiv

: Aktiv
"Passiv
Aktiv

Aktiv
Aktiv

” Aktiv

Passiv
Aktiv,
Akti
Aktiv
Aktiv:

” Aktiv

Aktiv

53

 

 

54

ÅRSRAPPORT 2010/2011 / REGNSKAB / KONCERN

NOTER / KONCERN

NOTE 30 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

GENERELT '

Årsrapporten aflægges | i | overensstemmelse med Internatio-

nal Finåncial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af
EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber er fast-

"lagt i IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregn-

skabsloven samt de af NASDAQ OMX København A/S stil-
lede krav til regnskabsaflæggelse for børsnoterede
selskaber. .

Danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber er fast-
lagt i IFRS-bekendtgørelsen udstedt i-henhold til å årsregn-

skabsloven samtde af NASDAQ OMX København stillede ”

krav til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.

GRUNDLAG FOR UDARBEJDELSE

s, Årsrapporten" præsenteres I i "danske kroner afrundet HL hær=—

meste 1.000 DKK.

Regnskabstallene' ér udarbejdet i i overensstemmelse med

. det historiske kostprincip, undtagen hvor IFRS udtrykkeligt ”,
"— kræver anvendelse af. dagsværdi.

"Den arivendte regnskabspraksis, som ér beskrevet neden-

for, ef anvendt konsistent i regnskabsåret og for : Sammen-
ligningstallene.

; IMPLEMENTERING AF NYE'STANDARDER

Årsrapporten for 2010/1ler aflagt i i overensstemmelse

med nye og ændrede standarder (IFRS/AS), der or gælder for '
; regnskabsåret: -

. Implementeringen af disse standarder har ikke påvirket ind-
Eg regning. og måling i i 2010/11.

Foreliggende godkendte regnskabsstandarder med virkning

for årsrapporten 2011/12 og endnu ikke'EU-godkendte

….…  regnskabsstandarder forventes ikke at håve væsentlig, be=,
7 tydning før årsrapporten 2011/12. ” .

LEDELSENS SKØN

s Faktisk udøver bestemmende Indflydelse. .

De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledel- "

”. sen vurder er forsvarlige, men som i sagens natur er forbun-
i; det med usikkerhed: "Forudsætningerne kan være ufuld-

stændige eller unøjagtige, og uventede bégivenheder eller

" omstændigheder kan opstå. Endvidere er koncernen under-
lagt risici, og usikkerheder, som kan føre HL at de faktiske

resultater afviger fra disse skøn.

InterMail anser skøn vedrørende følgende regnskabsposter :
og dertil hørende forudsætninger for væsentlige for å årsrap-

' ; porten:

»… Goodwill

.… Software

Goodwill og software er beskrevet i noterne 9 og 10.

| KONCERNREGNSKABET

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet InterMail A/S

. samt de dattervirksomheder, hvori InterMail AIS har.be-
” stemmende. indflydelse, Moderselskabet anses far at have
” kontrol, når det direkte eller indirekte ejer mere end 50% af

stemmerettighederne eller på anden måde kan udøve. eller —

 

Virksomheder, I hvori koncernen udøver betydelig, men ikke
bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virk-,

” > somheder. Betydelig.indflydelse opnås typisk ved direkte”
"eller indirekte at eje eller råde over mere end 20% af stem-

merettighederne, men mindre e en 50%:

; KONSOLIDERINGSPRINCIPPER

Koncernregnskabet udarbejdes som en sammenlægning af

” moderselskabets og de enkelte dattervirksomheders års-
. Bb regnskaber, der alle aflægges i i overensstemmelse med.
” i InterMail A/S' regnskabspraksis: Ved konsolideringen fore-
. tages eliminering af koncerninterne indtægter og omkost-
. ' ninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbyt- 3
"ber samt: realiserede og ureallsejede fortjenester og tåbved
|. transaktioner mellem konsoliderede virksomheder.

; Kapitalandele i i dattervirksomheder udlignes: med. den. for-
i holdsmæssige andel af dattervirksomhedernes markeds-
. værdi af identificerbare nettoaktiver inklusive indregnede
… eventualforpligtelser på overtagelsestidpunktet. ,

Opgørelse af den regnskabsmæssige værdi af visse: aktiver Er

og forpligtelser kræver skøn over, hvorledes fremtidige be-
givenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser

- på balancedagen. Skøn, der er væsentlige for regnskabsaf- ER
: læggelsen, foretages blandt. andet ved" Opgørelsen af ned-

skrivninger, levetider og restværdier på langfristede aktiver.

1201304EogsSN77216

KE koncernregnskabet indregnes dåttervirksomhedernes

regnskabsposter 100%. Minoritetsinteressernes andel af

; årets resultat og af. egenkapitalen. i dattervirksomheder, der.
"ikke ejes" 100%, indgår som en del af koncernens resultat

henholdsvis egenkapital, men vises særskilt.

 

 

 

…t VIRKSOMHEDSSAMMENSLUTNINGER

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i
koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte eller
"afviklede virksomheder indregnes i i den konsoliderede resul-
, tatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenlig-

” ningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virksomheder.

. Ved køb af nye virksomheder, hvor moderselskabet opnår
bestemmende indflydelse over den købte virksomhed; an-
vendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders

E "identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. "

måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificer-
bare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan udskil-
” les eller udspringer fra en kontraktlig ret, og dagsværdien
… kan opgøres pålideligt. Der indregnes | udskudt skat af de
foretagne omvurderinger,

Positive forskelsbetøb (goodwill) mellem kostprisen for virk-
somheden og dagsværdien af de overtagne identificerbare .

aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som …
i goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill'afskrives

” ikke, men testes årligt for værdiforringelse. Første værdifor-
ringelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret.
Med overtagelsen henføres goodwill til de pengestrøms=

. "frembringende. enheder, der. efterfølgeride danner.grundlag |

' for: værdiforringelsestest: .Goodwill'og dagsværdiregulerin=
ger i forbindelse'med overtagelse af en udenlandsk enhed
med en anden funktionel valuta end InterMail-koncernens
præsentationsvaluta behandles som aktiver og forpligtelser
. tilhørende den udenlandske enhed og omregnes f fra den

"dagens valutakurs. Negative forskelsbeløb (negativ good-
will, badwill) indregnes i resultatopgørelsen på overtagel-
sestidspunktet. -

,. 'Kostpris foren Virksomhed består, af dagsværdien, af det

' erlagte vederlag i i form af overtagne aktiver, påtagne for=
pligtelser og udstedte egenkapitalsinstrumenter: Hvis ve-

. derlagets endelige fastsættelse er betinget af fremtidige '

Le begivenheder, indregnes effekten heraf på overtagelsestids- oa
mat punktet. HEY ; fu

É Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om må-
"lingen af overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og

” æventualforpligtelser, sker første indregning på grundlag af .: '
foreløbigt opgjorte dagsværdier.: ”Såfremt det efterfølgende Te
viser sig, af identificerbare aktiver, forpligtelser ( og eventu=

alforpligtelser havde en anden dagsværdi på overtagelses-
tidspunktet end først antaget, reguleres opgørelsen med

tilbagevirkende kraft, herunder, goodwill, indtil. 12 måneder ;

efter overtagelsen: Effekten. af reguleringerne indregnes |. i.
primoegenkapitalen, og sammenligningstal tilpasses. Her-
efter reguleres goodwill ikke. Ændringer i skøn over betin-
gede købsvederlag indregnes i resultatopgørelsen.

1201304EogSN77217

 

 

   

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2010/2011 55

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dat=
tervirksomheder og associerede virksomheder opgøres som
forskellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og
den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inkl. goodwill

Øl på salgstidspunktet, valutakursreguleringen indregnet. di- k
"rekte i egenkapitalen samt omkostninger til salg eller afvik=,
"ling.

OMREGNING AF FREMMED VALUTA .
For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen. fast '

"sættes én funktionel valuta: Den funktionelle valuta er den ,
' valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori

den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktio-
ner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transak-

”… tioner i fremmed valuta. :

… Transaktioner i fremmed d valuta omregnes ved første indreg- "

ning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens

. kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transakti-

|. onsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i i. ;
” vresultatopgørelsen under finansielle indtægter eller om-
. kostninger." .

 

""Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i frem-
i med valuta.omregnes til den funktionelle valuta til balance-; .
"dagens valutakurs. Forskellen mellem balanicedagens kurs ";:

og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens
opståen eller kursen i den seneste årsrapport inidregnes i

7 resultatopgørelsen under finansielle Indtægter og omkost-,
ninger. WT. : gl

"udenlandske enkeds funktionelle valtta med: transaktions-…" DL, ED TR DENE,

> Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med.
- en anden funktionel valuta end DKK omregnes resultatop-

 

gørelserne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne

” omregnes til ,balancedagens« valutakurser. Som transakti-…. im
onsdagens kurs anvendes gennemsnitskurs forde enkelte
… : måneder, idét omfang dette ikke giver et væsentligt ander-

ledes billede. Kursforskelle, opstået ved omregning af disse

virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balan-

cedagens valutakurser samt ved omregning ; af resultatop-;

  

v ” gørelser fra transaktionsdågens kurs til balåncedagens va K
lutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen under en

særskilt reserve for valutakursreguleringer.

a Kursreguleririg af melleriværender, der anses; for. en del af. DN .

  

den samlede nettoinvestering i i virksomheder medi en anden”

” funktionel valuta end DKK, indregnes i koncernregnskabet

direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valuta-

. kursreguleringer og i moderselskabets årsregnskab i i resul-
"i ;tatopgørelsen. under finansielle poster. Tilsvarende, indreg=". ART
' mines i kancerategnskabet vålutskursgevinster og -tab på den” le
” del af lån og afledte finansielle instrumenter, der er indgået

til kurssikring af nettoinvesteringen i disse virksomheder, og.

…— som effektivt sikrer mod tilsvarende valutakursgevinster/-

 

 

56

  

ÅRSRAPPORT 2010/2011 / REGNSKAB / KONCERN

— NOTER / KONCERN

… fab på nettoinvestering virksomheden, direkte'i egenkapi-

talen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.

; Ved indregning i koncernregnskabet af associerede virksom- pe
"2 heder'med en anden funktionel valuta'end DKK.omregnes

andelen af årets resultat efter den gennemsnitlige valuta-

.. kurs, og andelen af egenkapitalen inkl. goodwill omregnes
efter balancedagens valutakurser. Kursdifferencer, opstået |

ved omregning af aridelen af udeniafidske associerede virk-

"— somheders egenkapital ved årets begyndelse til balanceda-

gens valutakurser samt ved omregning af andelen af årets

resultat fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakur- '
ser, indregnes direkte I egenkapitalen under en særskilt
” reserve for valutakursreguleringer.

AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER

ledte finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehaven-
der henholdsvis anden gæld, og modregning af positive og

netto. Dagsværdier for afledte finansielle instrumenter op-

gøres på grundlag af aktuelle markedsdata samt anerkend- i
ute værdlansættelsesmetoder. . ” rr

" Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter,
der er klassificeret som og opfylder.kriterierne for sikring af ..
” udagsværdien af et indregnet: aktiv eller en indregnet forplig-. ÆG
i w telse, indregnes i i resultåtopgørelsen sammen med ændrin-
-ger i værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forplig-

telse for så-vidt angår den del, der er sikret. Sikring af

” ;Fremtidige! betalingsstrømme i i herihold til en indgået aftale;
” bortset fra valutakurssikring, behandles som sikring af
dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forplig-

telse.

serne for sikring af fremtidige pengestrømme, og som ef-

tioner. Når den sikrede transaktion realiseres, overføres

gevinst eller tab vedrørende sådanne sikringstransaktioner

"fra egenkapitalen og, indregnes i i samme regnskabspost som;
udet sikrede. "Ved sikring af provenu fra fremtidige tlåneopta-
| "gelser overføres gevinst eller tab vedrørende sikringstrans-
- aktioner dog f fra egenkapitalen over lånets løbetid

" or. afledte fnansfelle instrumenter, som ikke opfylder be- '
… tingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, ind-

… regnes ændringer i dagsværdien løbende i resultatopgørel- '
' sen under finansielle. poster. ' ou

1201304EogsN77218

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter,
— som anvendes til sikring af nettoinvesteringer i udenlandske
q… datter- eller associerede virksomheder, og som effektivt
sikrer mod valutakursændringer.i i.disse virksomheder, ind-,

regnes direkte i i egenkapitalen under en separat reserve for
valutakursregulering. | .

' ; Visse kontrakter indebærer betingelser, der svarer: til afledte: ..
. finansielle i instrumenter. Sådanne indbyggede finansielle

instrumenter indregnes særskilt og måles løbende til
dagsværdi, såfremt de adskiller sig væsentligt fra den. på-
gældende. kontrakt, méd mindre.den "samlede køntrakt er
indregnet og løbernide måles til dagsværd.

Ek RESULTATOPGØRELSEN |

i Afledte finansielle instrumenter indregnes og måles i ibalan: 7;
"cen til dagsværdi. Positive og negative dagsværdieraf af- NETTOOMSÆTNING
… Nettoomsætningen ved.salg af handels- og færdigvarer
… indregnes i j resultatopgørelsen, såfremt levering og. risiko-
” negative værdier foretages alene, når virksomheden:hår ret: ns

… bil og intention om at afregne flere finansielle instrumenter

overgang til køber har fundet sted inden årets udgang, og

'såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes
.. modtaget. Nettoomsætningen indregnes eksklusiv moms,
i. afgifter og med fradrag af rabatter | i iforbindelse; med salget. ;

"PRODU KTIONSOMKOSTNINGER.

” Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der af-
; høldes for 'at opnå årets nettoomsætning. Under produkti
: onsomkostninger. indgår direkte og indirekte omkostninger må
”. kil råvarer og hjælpematerialer, produktionsretateret løn og

gager samt. afskrivninger på produktionsanlæg.

w SALGS- OG DISTRIBUTIONSOMKOSTNINGER.

l salgs- og distributionsomkostninger indregnes omkostnin- …—
ger, der er.afholdt til distribution af varer solgt i året samt til

, årets gennemførte salgskampagner, m.v. Herunder indreg-
DD SDS run sn oe ABEN 0 dn nes omkostninger til salgspersonale; ireklameomkostninger. Bind
Sy "Ændringer (den del af dagsværdien af de afledte finansielle "

” Jinstrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingel-

samt afskrivninger på relateret driftsmateriel og inventar.

. ADMINISTRATIONSOMKOSTNINGER

;fektivt sikrer,ændringer i; værdien af. det sikrede, indregnes i: i

ER I administrationsomkostninger indregnes omkostninger, dér. i iv
"ågenkapitalen under en særskilt reserve, for sikringstrarisak- '

ér afholdt i årets løb til ledelse og administration af selska-"
bet, herunder omkostninger til det administrative perso-

” nale, kontorlokaler, kontoromkostninger m. v. samt afskriv- |
[ninger pår relateret driftsmateriel og: inventar. i SEE m

ANDRE DRIFTSINDTÆGTER

Andre driftsindtægter indeholder regnskabsposter 2 af sekun= u
budær karakter, omfattende: nettorealisåtionsgevinster ved.
” salg af ejendomme i i koncernen.

 

” SÆRLIGE POSTER '

Særlige poster omfatter større indtægter og omkostninger

af engangskarakter, herunder omstruktureringsomkostnin-

ger, nedskrivninger, væsentlige.gevinster og tab ved salg af
v., aktiviteter samt. badwill. Posterne præsenteres særskilt, af

hensyn til saåmmenligneligheden i i resultatopgørelsen og for ”

at give et bedre billede af det operationelle resultat.

. RESULTAT AF KAPITALANDELE I ASSOCIEREDE
"VIRKSOMHEDER I KONCERNREGNSKABET '

| koricernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæs-. '

sige andel af de associerede virksomheders resultater efter
skat og minoritetsinteresser og efter eliminering af for-
holdsmæssig andel af intern avance/tab.

"FINANSIELLE INDTÆGTER OG -OMKOSTNINGER
” «Finansielle indtægter og -omkostninger indeholder renter;
kursgevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende vær-
dipapirer, gæld og transaktioner i fremmed: valuta, amorti-
:. sering af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og
Sgodtgørelser. under acontoskåtteordningen. mv. Endvidere"
i medtages realiserede" og Urealiserede gevinster 'og tab ved-
rørende afledte finansielle instrumenter, der ikke kan klas-
sificeres som sikringsaftalen,

 
 
 

(1 /SKAT AF ÅRETS RESULTAT:

”InterMailaA/S er sambeskattet' med alle danske. daktervirk-
- somheder. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mel-
lem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skatte-
. pligtige indkomster. Selskaber, der anvender” -,; :
' i … skattemæssige underskud i andre selskaber; betaler sam"
is beskåtningsbidrag Eil moderselskabet svarende til skatte-
værdien af det udnyttede underskud, mens selskaber, hvis
skattemæssige underskud anvendes af andre selskaber,
Gu modtager sambeskatningsbidrag fra moderselskabet sva-
0 rende til skatteværdien af det udnyttede underskud (fuld

  
 

ve fordeling). De Sambeskattede Selskaber indgår f aconto" Sar

| skatteordninger.

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændring i i
udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del,

 

…v der.kan henføres til årets resultat; og difekte: på: segénkapita- EN

"I hlen med.den del; der kan henføres til posteringer direkte på
' egenkapitalen. '

: "Idet omfang | InterMail- koncernen opnår fradrag. ved opgø-

pa relsen af den skattepligtige. indkomst i i Danmark.eller I ud"
ig landet som "følge af aktlebaserede vederlagsordninger, ind-

” fegnes skatteeffekten af ordningerne under skat af årets

. resultat. Såfremt det samlede skattemæssige fradrag over-
.stiger den samlede regnskabsmæssige omkostning, indreg-

 

" snes skatteeffekten af det overskydende fradrag dog direkte I i.

: egenkåpitalen) '

1201304EogSN77219

BALANCEN |

” pris som beskrevet under "Vitksomhedssammienslutninger" mn
: Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til kon- uw,

interne økonomistyring.

HE Udviklingsprojekter, der erklart defineret og identificerbare,

:… hed i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten at

  

som immaterielle. aktiver, såfremt kostprisen. kan opgøres

 

' ”PLindregnes i i resultatopgørelsen, ”efterhånden som 'Omkost-"
v ningerne afholdes.

" Indregnede udviklingsomkostninger måles til kostpris med ;

” fradrag af akkumulerede af-'og nedskrivninger: Kostprisen , Je

Ci, "omfatter. gager, og andre omkostninger, der kan henføres til. '
i selskabets udviklingsaktiviteter.: ” '

Efter færdiggørelse af udviklingsarbejdet afskrives færdig-
2, nomiske brugstid fra det tidspunkt, hvor aktivet. er.klar til ,

brug. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis: 5-7 år. AE
. skrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle 'nedskriv-

 

ANDRE IMMATERIELLE, AKTIVER

Andre immåterielle' aktiver, herunder immåteljelle aktiver '
” erhvervet i forbindelse med virksomhedssammenslutninger,

 

 

"over den forventede brugstid. Immaterielie aktiver med
sv udefinerbar brugstid afskrives' dog | ikke, men téstes' årligt
for værdiforringelse. ”

: MATERIELLE AKTIVER

. «materiel! og inventar måles til kostpris med fradrag af, akku-
si mulerede af- og nedskrivninger. '

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2010/2011 57

IMMATERIELLE AKTIVER
Goodwill indregnes ved første indregning i i balancen til kost"

akkumulerede-nedskrivninger. Der foretages ikke afskriv=
ning af goodwill.

cernens pengestrømsfrembringende enheder på overtagel- - EH
sestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembrin-
gende enheder: følger den ledelsesmæssige struktur og

hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer
og et potentielt fremtidigt marked eller anvendelsesmulig-

fremstille, markedsføre eller anvende projektet; indregnes

pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den frem-
tidige indtjening eller nettosalgsprisen kan dække produkti-
ons-, salgs- og administrationsomkostninger samt udvik- ”
lingsomkostningerne. Øvrige udviklingsomkostninger,

 

gjorte udviklingsprojekter lineært over den vurderede øko-

ninger.

måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og ned-
skrivninger. Andre immaterielle aktiver afskrives lineært

Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner, drifts '

 

 

 

 

58

 

1201304E0gSN77220

Efterfølgende omkostninger, f. eks: ved udskiftning af be

; Kos priser for grunde afskrives ikke.

ÅRSRAPPORT 2010/2011 / REGNSKAB / KONCERN

NOTER / KONCERN

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger

”, direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, .hvor'ak- NT
'tivet er klar til brug. Før egenfremstillede aktiver omfåtter '

kostprisen direkte og indirekte omkostninger til materialer,

. komponenter, underleverandører og løn samt låneomkost-

ninger fra specifik og generel låntagning, der direkte vedrø-
rer opgørelsen af det enkelte aktiv. Kostprisen på et samlet

… aktiv opdeles separate bestanddele, der afskrives hver for".
sig; hvis brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig. '

For finanstelt leasede aktiver opgøres kostprisen til laveste '

værdi af aktivernes dagsværdi eller nutidsværdien af de
fremtidige minimumsleasingydelser. Ved beregning af nu-

' tidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod som. ….
"diskonteringsfaktor eller: koncernens alternative lånerente. "

Renteomkostninger på lån til finansiering af fremstilling af
materielle aktiver indregnes i kostprisen, såfremt de vedrø-
rer fremstillingsperioden. Øvrige låneomkostninger resul-
tatføres. SEE

standdele.af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabs-
mæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sand-
synligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske

" fordele for koncernen: De udskiftede bestanddele ophører . .
. med: at være indregnet'i i. balancen, og:den rgnskabsmæs-. ON
' .sige værdi overføres til resultatopgørelsen. "Alle andre om-

kostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse ind-
regnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.

Materielle aktiver afskrives lineært over aktivernes forven- on
' tede 2 brugstid, der udgøre, HE ' :

. Bygninger: i
" Praduktionsanlæg og maskiner: 3-10 år

Driftsmateriel og inventar:

 

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til akti-

. vets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivnin-

ger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og
revurderes årligt. Overstiger scrapværdien aktivets regn
Skabsmæssige værdi, ophører afskrivning”

 

| Ved ændring I i afskrivninigsperioden eller scrapværdien ind-
” regnes virkningen for afskrivninger fremadrettet, som en

ændring i regnskabsmæssigt skøn.

' Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under hen- ,
; holdsvis" produktions; distributions- samt administrations" SEER
omkastninger i idet omfang, afskrivninger ikke indgår i kost

prisen for egenfremstillede aktiver.

 

30-75 år

3-5 år .

 

  

Fortjeneste eller tab ved afhændelse. af materielle aktiver

- opgøres, som forskellen mellem salgspris med fradrag af .
si salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på

salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i i resultat-
opgørelsen under afskrivninger ekskl. bygninger, jf. ovenfor.

KAPITALANDELE | ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER I

”-' KONCERNMREGNSKABET.

Kapitalandele i i: associerede virksorhheder måles efter 'den
indre værdis metode. ” .

Kapitalandele i associerede virksomheder måles i balancen
til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre |
værdi opgjort-efter koncernens regnskåbspraksis'med fra.

"drag eller tillæg åf forholdsmæssig andel af urealiserede .
- koncerninterne avancer og.tab og med tillæg af regnskabs-

mæssig værdi af goodwill. Associerede virksomheder med
negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til O kr. Så"

i. -fremt koncernen. har en retlig eller faktisk forpligtelse til at
' Eg dække den associerede virksomheds Underbalance, indreg-
RES snes denne under. hensatte forpligtelser. ”

Eventuelle tilgådehavender hos associerede virksomheder

"nedskrives i det omfång, tilgodehavendet vurderes uerhol-
. deligt.

'VÆRDIFORRINGELSE. AF LANGFRISTEDE AKTIVER”?

”- Goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbar brugslid
" testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgan-

gen af overtagelsesåret. Igangværende udviklingsprøjekter -

testes tilsvarende årligt f for værdiforringelse,

ED Den regnskabsmæssige værdi af Boodwil testes for. værdi
" forringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i -

den pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er

… allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi over resul:
. tatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige værdi er.
Så højere. Genindvindingsværdien opgøres som hovedregel”
"som nutidsværdien" af de forventede. "fremtidige nettopenge="
strømme fra den virksomhed eller aktivitet (pergestrørns- :
. frembringende enhed), som goodwill er knyttet til. Ned- ”

skrivning af goodwill indregnes på en separat linie i
resultatopgørelsen: E .

É U|Udskudte skatteaktiver, vurderes sigt o og indregnes kun i
' "det omfang, det er "sandsynligt, at de vil blive udnyttet.

 

Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede aktiver

. vurderes årligt for at afgøre, om, der er indikation af værdi- |.

" ; forringelse. Når en sådan indikation. er til stede, bereenes

' zaktivets genindvindingsværdi. |Geniridvindingsværdien. er.

i den højeste værdi af. aktivets dagsværdi med fradrag af

: forventede afhændelsesomkostninger eller aktivets kapital-
værdi.

 

 

 

 

 

 

1201304EogSN77221

SEE tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabs-
mæssige værdi af et aktiv henholdsvis en pengestrøms-
frembringende enhed overstiger aktivets eller den penge-
strømsfrembringende enheds genindvindingsværdi. Tab ved
… værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen under hen-

holdsvis produktions-, distributions- samt.administrations-… ”,
omkostninger. Nedskrivning af goodwill indregnes dogien”

separat linie i resultatopgørelsen,

Nedskrivninger på. goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivnin-
-ger på andre aktiver tilbageføres i det-omfang; der er sket
ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til ned-
skrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang,

” aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den
regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter af-
. skrivninger, 'såfremt aktivet ikke havde været niedskrevet.…

VAREBEHOLDNINGER
Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO- metoden.

HEN ; tilfælde, hvor nettorealjsatlonsværdien er lavere end kost=. os

prisen, nedskrives til denne lavére værdi.

Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer ' ' '
i Aktiver e eller "afhændelsesgrupper bestemt far: salg måles: til :
= Udefflaveste værdiaf den regnskabsmæssige:værdt eller.

… omfatter anskaffelsespris n med tillæg af hjemtagelsesom-

 

; Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under frem-. |

stilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpemsaterialer, di-
… rekte løn og direkte produktionsømkostninger. Indirekte

” =produktionsomkostninger indeholder indirekte materialer og ”

Møn 'såmt vedligeholdelse og afskrivninger på de i produkti- '

onsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygninger og ud-

styr, omkostninger kil produktionsadministration : samt le-
; delse, . ae '

 

salgspris med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og
- omkostninger, der afholdes for. at effektuere salget og fast-
… sættes under hensyntagen til. omsættelighed, Ukurans og

mm. "Udvikling i i forventede salgspriser. ;

TILGODEHAVENDER .
"Tilgødehavender måles til amortiseret kostpris, der sæd-
"vanligvis svarer, til nominel værdi. Værdien reduceres med .
' "nedskrivning EiL imødegåelse of forventede tab ud. fra en
individuel vurdering: af de enkelte engagementer.

PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER

… -Periodeafgrænsningsposter indregnet under. aktiver omfat-  ., Hg
se ter. afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regn= '

" skabsår.

 
 

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2010/2011

VÆRDIPAPIRER

… Værdipapirer, der løbende overvåges, måles og rapporteres
. til dagsværdi i henhold til koncernens investeringspolitik,

indregnes på handelsdatoen til dagsværdi'under kortfri-

|. stede aktiver og måles efterfølgende. til dagsværdi. Ændrin-"
ger i dagsværdien indregnes: løbende i resultatopgørelsen" ”

under finansielle poster.

”… AKTIVER BESTEMT FOR SALG
Aktiver bestemt for salg omfatter langfristede aktiverog |
' ”afhændelsesgrupper, som besiddes bestemt for salg. Af-

" hændelsesgrupper er en gruppe af aktiver, som skal afhæn- .

des samlet ved salg eller lignende ved en enkelt transak-
Eion, og forpligtelser direkte tilknyttet disse aktiver, som vil

i blive overført ved transaktionen.

Aktiver klassificeres & som ”bestemt for.salg", når der er truf-"

fet ledelsesmæssig beslutning om afhændelse af aktivet
eller afhændelsesgruppen og igangsat nødvendige tiltag til

. vat gennemføre salget, således at den regnskabsmæssige
"værdi primært vil blive genindvundet gennem salg inden for Ek

12 måneder i henhold til en formel plan frem for rf gennem
fortsat anvendelse. .

markedsværdien med fradrag af salgsomkostninger. Der
afskrives og amortiseres ikke på aktiver fra det tidspunkt,

" hvor de klassificeres som "bestemt for salg".

Tab ved Vværdiforringelse, som opstår ved første klassiker
tion som "bestemt for salg" og gevinster eller tab ved efter "

følgende måling til laveste værdi af den regnskabsmæssige

værdi eller markedsværdi med fradrag af forventede salgs

; omkostninger indregnes i resultatopgørelseri under de pO= ; KS | '
. mEE ERE laese ID uster, de vedrører. Gevinster( og tab oplyses i i noterne. mi
' Nettorealisationsværdien for vårebeholdninger opgøres som

 
  

"Aktiver og dertil knyttede forpligtelser udskilles i i særskilte
linier i balancen, og hovedposterne specificeres i i noterne. i
i ;Sommenligningstallene, tilpasses ikke. un

" Gennemføres salget ikke som forventet, tilbageføres akti

vet eller afhændelsesgruppen til de poster i balancen, hvor-

; fra de oprindeligt blev udskilt. -Tilbageførslen sker tilregn- | .
iz skabsmæssig. særdi med fradrag af de afskrivninger, der mo

ville være foretaget på: aktivet; ”såfremt det ikke Havde væ
ret klassificeret som ”bestemt for salg"

  

 

 

59

60 ÅRSRAPPORT 2010/2011 / REGNSKAB / KONCERN

NOTER / KONCERN

 EGÉNKAPITAL .

UDBYTTE
Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tids-

. punktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling KE
"»” (deklareringstidspunktet). Udbytte, som forventes udbetalt

” for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.

"EGNE AKTIER .
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne

"aktier, indregnes direkte i overført resultat i'egenkapitalen. w

" Provenu ved salg af egne aktier henholdsvis udstedelse af
” aktier i InterMail AIS i forbindelse med udnyttelse af aktie-

. talen.

RESERVE FOR VALUTAKURSREGULERING: '

Reserve vedrørende valutakursregulering omfatter kursre-
guleringer, opstået ved omregning af regnskåber. for uden-

; låndske' dattervirksomheder,. 'frå deres funktionelle valutaer E:

' i ' til interMail-koncernens præsentationsvaluta (danske kro-
ner), samt kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtel-
ser,.der udgør en del af koncernens nettoinvestering i så-

… danne enheder, og kursregutleringer vedrørende "

EE: sikringstransaktioner, der: kurssikrer koncernens nettolnve- :

 steringer i i sådanne enheder.

Ved hel eller delvis reallsation af nettoinvesteringen indreg- '
nes de tilknyttede valutakursreguleringer i resultatopgørel- hk

Sem rs sen,

RESERVE FOR SIKRINGSTRANSAKTIONER

Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumule-
… rede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner,.
" der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige. betalings- ”
strømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er
realiseret. .

 

' INCITAMENTSPROGRAMMER

iv anterMail- -koncerhens incitatiohsprogrammer omfatter teg- vi

ning af medarbejderaktier Eil favørkurs samt tildeling af
optioner og bonus.

. MEDARBEJDERAKTIER

Ved tegning af" miedarbejderaktier' til en kurs, som er lavere” n

” end markedskursen, indregnes favørelementet som en om-
kostning under personaleomkostninger. Modposten hertil

indregnes direkte på egenkapitalen. Favørelementet opgø-

res på beslutningstidspunktet som forskellen mellem ”
” dagsværdien og tegningskursen: forde tegnede, aktier.

1201304RogSN77222

 

 

SR AKTIEOPTION ER"

Aktieoptionsprogrammet før direktion og ledende medar- .

. bejdere er en egenkapitalordning. Aktieoptionerne måles til

markedsværdi på tildelingstidspunktet og indregnes i i resul

. tatopgørelsen som en omkostning under personale- | Ll
ik omkostninger | over perioden; hvor den endelige ret til optio- HE
"nere opnås. Modposten hertil indregnes direkte på

egenkapitalen.

BOMUS

Bonus indregnes i resultatopgørelsen under Personaleeme"
kostninger på optjeningstidspunktet.

'SELSKABSSKAT OG.

optioner eller medarbejderaktier føres direkte på egenkapi- d J

” UDSKUDT SKAT”

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat

” indregnes i balancen som beregnet skat af årets skatteplig-
u tige indkomst, reguleret for skat af tidligere å års skatteplig=.…
tige indkomster samt for betalte, acontoskatter.

… Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsme-

tode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig

' is og skattemæssig værdi af.aktiver og forpligtelser. Der ind= 2
<lregnes døg ikke udskudt skat: af midlertidige! forskelle ved
” rørende skattemæssigt ikkeafskrivningsberettiget goodwill

samt andre poster, hvor midlertidige forskelle —. bortset fra

" virksomhedsovertagelser — er opstået på anskaffelsestids-
” punktet uden at have effekt. på resultat eller skattepligtig -
ztuindkomst?l de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien
"” kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles"
- udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte an-
” vendelse af aktivet: henholdsvis afvikling af forpligtelsen,

  

KØ Udskudte skatteaktiver, herunder skatkoværdieri af fremfør- ”
selsberettigede skattemæssige underskud, indregnes under

andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forven-

” tes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig
' indtjening eller ved modregning i i udskudte skatteforpligtel=. ”
i ser inden for: samme juridiske skatteenhed. Der: foretages” "
,regulering af udskudt'skat vedrørende foretagne eliminerin- '
ger af urealiserede koncerninterne avancer Cg tab.

' y Udskudt skat måles | på grundlag af de skatteregler. og skat i
' tesatser i ide respektive lande, der med balancédågens lov- ; E
givning vil være gældende, når den udskudte: skat forventes ,

udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af.

"ændringer iskattesatser indregnes i resultatopgørelsen.

 

 

  

  

” HENSATTE FORPLIGTELSER

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge

af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen har.en. ;

UULEASING

DD retlig eller faktisk forpligtelse,; 'og deter sandsynligt, at der:
"1 må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen.

Ved målingen af hensatte forpligtelser foretages tilbagedis-
. kontering af de omkostninger, der er nødvendige for at af-

" vikle forpligtelsen, såfremt.dette har en væsentlig. effekt på SE
' målingen af forpligtelsen. Der anvendes en før-skat diskon- i R

teringsfaktor, som reflekterer samfundets generelle renteni-

" veau med tillæg af de konkrete risici, som skønnes at være

” på den hensatte forpligtelse. Regnskabsårets forskydning i
nutidsværdier indregnes under finansielle" "omkostninger.

det beløb, hvormed forpligtelsen forventes at kunne ind-… .
fries. ' '

Omkostninger til omstruktureringer indregnes som forplig= '
telser, når en detaljeret, forfåel plan for omstruktureringen
"er offentliggjort senest på balancedagen over for de perso- .

ner, der er berørt af planen. Ved overtagelse af virksomhe-

der indregnes hensættelser til omstruktureringer i den over- :
.… tagne virksomhed alene i beregningen af goodwill, når der...
på overtagelsestidspunktet eksisterer en forpligtelse for den ir

" BENGESTRØMSOPGØRELSE

overtagne virksomhed.

Der indregnes en hensat forpligtelse vedrørende tabsgi-

vende kontrakter, når de forventede fordele for koncernen.
fra en kontrakt er mindre end de uundgåelige. omkostninger, æt

1 henhold til kontrakten.

. Når koncernen er forpligtet kil at nedtage eller bortskaffe et

. aktiv eller reetablere det sted,.hvor aktivet anvendes, ind=
regnes en forpligtelse svarende til nutidsværdien af de for- . .
DN ventede fremtidige omkostninger. fyn "

FINANSIELLE .
GÆLDSFØORPLIGTELSER

 

” efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. | efter-
følgende perioder indregnes de finansielle forpligtelser til
. amortiseret kostpris svarende til den kapitaliserede værdi

” mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes ire-
. sultatopgørelsen over låneperioden. '

. Under lån indregnes tillige den kapitaliserede restleasing-
æE »forpligtelse, på finansielle leasingkontrakter.,

1201304EogSN77223

' Lan indregnes ved låneoptagelse til det madtagne" provenu ”

ol Pengestrømime. frå Investeririgsaktivitet omfatter betaling i” i
forbindelse med køb og salg af. virksomheder og aktiviteter,

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2010/2011 61

. Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandø-
” rer samt anden gæld, måles til amortiseret kostpris, hvilket
. sædvanligvis svarer til nominel værdi.

Leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæssigt i finansielle -
og operationelle leasingforpligtelser. En leasingaftale klas-

i sificeres som. finansiel, når den i.al væsentlighed overfører
risici og fordele ved at eje det leasede aktiv. Andre leasing-
"” aftaler klassificeres som operationelle.

' Den regnskabsmæssige behandling af finansielle aktiver og '
mn denti tilhørende forpligtelse er. beskrevet i | afsnittet om mate |;
Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over KE

rielle aktiver og finansielle forpligtelser.

Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler ind-

KE regnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden.

i PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER

Perlodeafgrænsningsposter indregnet: under forpligtelse

. omfatter modtagne betalinger vedrørende indtægter ide

efterfølgende år, målt tilamortiseret kostpris.

" Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordélt på

drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet- for året, årets

;forskydning i i likvider samt-likvider: ved årets begyndelse og i
» slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises
separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I

.; pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrø
"rende købte virksomheder fra overtagelsestidspunktet, og

pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes
frem til salgstidspunktet.

Be PENGESTRØM FRA DRIFTSAKTIVITET .

: Pengestrømme frå driftsaktivitet opgøres 'somiff sultat før
"skat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i

. driftskapital, betalte renter samt betalt selskabsskat.

 

. PENGESTRØM FRA INVESTERINGSAKTIVITET
ved anvendelse: af den effektive. rente, således at forskellen i

 

køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfri-
stede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke

"medregnes som likvider.

   

62

ÅRSRAPPORT 2010/2011 / REGNSKAB / KONCERN

NOTER / KONCERN

PENGESTRØM FRA FINANSIERINGSAKTIVITET
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet ( omfatter ændrin-
ger i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og om-
kostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag
på rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier, samt
betaling af udbytte, til selskabsdeltagere. '

LIKVIDER
Likvider omfatter likvide beholdninger samt værdipapirer

" med. en'restløbetid på købstidspunktet på under 3'måneder,

og som uden hindring kan omsættes til likvide beholdnin-
ger, og hvorpå der kun er ubetydelig risici for værdiændrin-

ger

SEGMENTOPLYSNINGER

. Koncernens segmentoplysniniger er opdelt i indtjening fra

konvolut- og kommunikationsaktiviteter. Denne segmente-

ring afspejler den interne ledelsesrapportering, som anven-
des ved budgettering, resultåtopfølgning og resursealldker
. ing. , .

Segmentoplysningerne er Udarbejdet i overensstemmelse

" med koncernens, anvendte regnskabspraksis.

' Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver EE
og: -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan henfø- . ERE
"res til'det enkelte segment; samt de poster, der kan ålloke-

res til det enkelte segment på et pålideligt grundlag. Ikke-
allokerede poster omfatter primært aktiver og forpligtelser,

"samt indtægter. og omkostninger vedrørende. koncernens

ejendomme, administrative funktioner, Jnvesteringsaktivi-
tet, indkomstskatter m.v.

' Langfristede aktiver i segmentet omfatter de langfristede
aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder

immaterielle og materielle aktiver samt mt kapitalandele i i as-

' -socierede virksomheder.

Kortfristede aktiver i segmentet omfatter de kortfristede
aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder

"varebeholdninger, tilgodehavender fra 'salg, andre 'Filgode-

havender, periodeafgrænsningsposter 5 'samt likvide behold-
ninger.

' Segniéntforpligtelser omfatter forpligtelser, der er åftedt af
” segmentets drift, herunder leverandører af varer og tjene-

steydelser samt anden gæld.

1201304E0gSN77224

REGULERENDE OG IKKE"

 REGULERENDE BEGIVENHEDER
"EFTER BALANCEDAGEN

Begivenheder efter regnskabsperioden -— både positive og
negative — der indtræffer i i perioden mellem balancedagerni

og det tidspunkt, hvor regnskabet godkendes til offentlig-

gørelse opdeles i regulerende og ikke-regulerende begiven-
heder. Regulerende begivenheder, "som giver'ny viden om

. forhold, ”der eksisterer på balanicedagen, indarbejdes i'regn-

skabet. Ikke -regulerende begivenheder, som opstår efter ”

" balancedagen, indarbejdes ik ikke i i regnskabet, men oplyses I
Hi regnskabet. . : . ”

 

 

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2010/2011

NØGLETAL

. Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktle (Ps D)
opgøres i overensstemmelse med EPS 33.

Øvrige nøgletal er udarbejdet i i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings
"Anbefalinger og Nøgletal 2010" :

De i hoved- og nøgletalsoversigten anførte nøgletal er beregnet således:

Aktuel EPS (EPS Basic): i . Resultat eksl. minoriteter
Gennemsnitligt antal aktier

 

 

Cash flow pr. aktie (CFPS): NE FRE Cash flow fra driftsaktivitet
. Gennemsnitligt antal udvandede aktier

 

- Overskudsgrad (EBIT-margin): on. 1 Driftsresultat (EBIT) -
i ; ; ' 2 Nettoomsætning "

Afkast af investeret kapital inkl. goodwill i . EBITA

 

 

(ROIC inkl. goodwill): HE Gennemsnitlige investeret kapital inkl. goodwill
Egenkapitalforrentning (ROE):. |. DE ".Resliltat eksl. minoriteter -

Moderselskabets gennemsnitlige egenkapital
eksl. minoritetsinteresser

 

.… Soliditetsgrad: , ' . ' …… . Egenkapital ekskl. minoriteter
UL SUT dg fer 0 7, 7 Samlede aktiver"

 

Dividend Payout Ratio: ' ' Samlet udbyttebetaling x 100
; ” Resultat eksl. minoriteter

   

 

 

1201304EogSN77225

 

 

63

 

 

64

41.000 kr. FEDE mr DD 5.0) Note 2010/11
Resultatopgørelse .
Nettoomsætning 4.494 4.499
. Produktionsomkostninger -2.329 -2.114
:Bruttoresultat 2.165 2.385 0
Administrationsomkostninger | -13.474 -14.248
” Resultat af primær drift før særlige poster (EBIT) -11.309 -11.863
Særlige poster uw i EN Ka . » 9 33.252 "-9:952 "
” Udbytte fra tilknyttede virksomheder . ” ' 26.580 31.037
Finansielle indtægter . ' ' . … 3 4.060 2.987
Finansielle omkostninger ” on, HR 4 -11.559 -25.410
;Resultat før skat (EBT) i "25.480 213.201 0
. Skat af årets resultat ” ' ' ” 5 5.612 8.134
Årets resultat (NOPLAT) ' -19.868 -5.067 ,
Forslag til resultatdisponering
Foreslået udbytte - ' —
Overført resultat -19.868 -5,067 ". .
. -19.868 0 75.067004
… Resultat pr. aktie
:. Resultat pr. aktie (EPS Basic) -17 -4.
Totalindkomstopgørelse I moderselskab
Periodens resultat efter skat -19.868 5.067. - -
. Anden totalindkomst — . . sr mon
”Værdiregulering af sikringsInstrumenter 164 | 22.186.
” Skat af bevægelsen i i anden totalindkomst -41 ' 547
… Totalindkomst -19.745 -6.706

ÅRSRAPPORT 2010/2011 / REGNSKAB / MODERSELSKAB

RESULTATOPGØRELSE / MODERSELSKAB

20090

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1201304E09SN77226

 

 

 

 

REGNSKAB / MODERSELSKAB / ÅRSRAPPORT 2010/2011 65

AKTIVER / MODERSELSKAB -. BALANCE PR. 30, SEPTEMBER 2011

HLo0dke I TE . É "Note 2010/11 ; 2009/10

 

Immaterielle anlægsaktiver ' 6
— Software 1 NH eu i OD 10.314. 20.168.

 

"Materielle anlægsaktiver | i — 7
Andre anlæg, driftsmateriel.og inventar . ' 1.687 2.018 .
… ' … . ' ” 1.687 - 2.018

 

 

Finansielle "anlægsaktiver |. ' . '
- Kapitalandele i tilknyttede virksomheder . . ” "8 250.909 . 252.954
En Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 7.07 1 ' 5, Te 9.675 12.900...
" Udskudt skat 0 ……. HE … EH 14 12.763 8.129
” ” 273.347 273.983

 

 

 

 

Langfristede aktiver falk m: EN Do 285.348 296.169

Kortfristede aktiver ; SEN SEN SEE Le
” "Tilgodehavender hos tilknyttede viiksmheder ml LD. T vv 8.223 — 44.387
"Andre tilgodehavender SEE | ' 1.193 229
Periodeafgrænsningsposter … mm 5, |” 185 2244
Værdipapirer Te es la Do, ED, 43 4 70
 Likvide beholdninger "iv mm TET LT 2 : DT ag SUV 3.068 ." 3.036
' ea 12.712 47.966

 

" - Aktiver bestemt før salg ". BEEN Ken 2 Di reder 40), -, 718.500, vi

 

Kortfristede aktiver ialt . ! . … 12.712 66.466

 

 

Aktiver alE ln I TS TER NENT ENT 298.060 362.635

 

 

 

   

 

1201304EogsN77227

66 ÅRSRAPPORT 2010/2011 / REGNSKAB / MODERSELSKAB

PASSIVER / MODERSELSKAB - BALANCE PR. 30. SEPTEMBER 2011

1.000 kr.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

” Note 2010/11 2009/10
Egenkapital — De
— Aktiekapital" 10” 23.045  …… 23.045"
— Reserve for sikringstransaktioner 11 -4.574 -4.697
Overført resultat | 91.868 111.736
Foreslået udbytte for regnskabsåret - -
Egenkapital i alt 110.339 130.084
Langfristede forpligtelser mr
Lån . . 12-13 93.751 108.090
Langfristede forpligtelser i alt 93.751 108.090
Kortfristede forpligtelser. HEE '
Lån | 5. 12-13 41.665 35,833
Leverandører af varer og tjenesteydelser 861 . 660
Gæld til tilknyttede virksomheder —… 43.928 45.187
Anden æld 15 7.516 7.810
93.970 - 89.490
Forpligtelser vedr. aktiver bestemt for salg . 9 - . 34.971
" Kortfristede forpligtelser ialt. 93.970 124.461
Forpligtelser i alt ” 187.721 232.551
Passiver i alt 298.060 362.635
Operationelle leasing” og kontraktforpigiige ser … | 16"
Pantsætiriger og sikkerhedsstillelser ' 17.
Honorar til generalforsåmlingsvalgte revisorer 18
Finansielle risici og finansielle instrumenter 19
Bestyrelsens og direktionens aktlebesiddelser 20
"Nærtstående parter . i 21 ..
Efterfølgende begivenheder”v 22
23

Anvendt regnskabspraksis.

   

 

 

1201304EogSN77228

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

REGNSKAB / MODERSELSKAB / ÅRSRAPPORT 2010/2011

PENGESTRØMSOPGØRELSE / MODERSELSKAB

 

 

 

 

 

 

59.382

1.000 kr. 2010/11 2009/10
Årets resultat -19.868 5.067"
. Reguleringer: .
Tilbageførsel af af- og nedskrivninger.» 54.230 : - 9.324 ,
Tilbageførsel af finansielle poster -19.081 . "8.614
Udbytte tilknyttede virksomheder 26.580 31.037
-… Gevinst ved salg af ejendom -18.793 ' 2:
Tilbageførset af'skat . 5.612 8.134
Pengestrøm fra drift før ændring i i adrifeskapital 17.456 " 18.546
Ændring i driftskapital: ; '»
Forskydning i tilgodehavender -3.516 13.747
Forskydning i leverandørgæld og anden gæld mv. -1.188 27.089
un, le ENGER 1 . -4,.704 " - 40:836
Perigestrøm fra drift før finansielle poster 12.752

Finansielle indbetalinger
Finansielle udbetalinger 220

4.087 . .2.987
-11.559 " -25.410

 

. Pengestrøm fra ordinær drift

5.280 36.959

 

937 "655

 

 

 

 

 

 

 

 

Refunderet selskabsskat -
Pengestrøm fra driftsaktivitet 6.217 37.614
Køb af immaterielle anlægsaktiver 0 2 2770
Køb af materielle aktiver UR 45
Salg af materielle aktiver 37.540 -
Pengestrøm fra investeringsaktivitet , -37.540 -2.221
Ændring i finansiering fra kreditinstitutter ” -43.725 134.203
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet -43.725  ..-34.203

” "rets nettoforskydning I likvide midler 32" 1.190;
Likvide midler primo 3.036 .…; 1.846.

 

 

"Likvide midler ultimo.

1201304E0gSN77229

3.068 ”%… 3.036

67

68 ÅRSRAPPORT 2010/2011 / REGNSKAB / MODERSELSKAB

EGENKAPITALOPGØRELSE I MODERSELSKABET

Reserve for

 

 

 

 

Le ' — | -Aktiekapital … sikrings-. Overført Foreslået då
"1.000 kr. SEER Ds ' transaktioner. resultat " udbytte alt
Egenkapital 1. oktober 2009 .… 23.045 -3.058 116.803 -… 136.790
Betalt udbytte til aktionærer ' |. ' NERE me ou
Årets totalindkomst KREREEREEEEEEEREEEER 0] 1,639 5.067 ' ' 16.706
Udloddet udbytte til aktionærer - |. HEE . UN - ol
Egenkapital 1. oktober 2010 23.045 -4.697,7 111.736 - 130.084...
Betalt udbytte til.aktionærer  ”. … . Re ae : ig sed Tu BT
Årets totalindkomst ' . 00.7 123. -19.868 -19.745'
Udtoddet udbytte til aktionærer” 0 .

Egenkapital 30 . september 2011 23.045 | "4.574 91.868 - 110.339

 

 

 

 

1201304Eog3N77230

1201304EogSN77231

NOTER / MODERSELSKAB

1.000 kr.

REGNSKAB / MODERSELSKAB / ÅRSRAPPORT 2010/2011

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2010/11 2009/10.
NOTE 1: PERSONALEOMKOSTNINGER HE
Lønninger og gager 5.631 5.838
Pensioner | 518 609
Andre udgifter til social sikring. Do 10 É 14
DT EEe 6.159 6.461
Direktion 2.497 2.497
Ledende. medarbejder 1.228 . 1.143
Bestyrelse 1.000 700”
4.725 4.340;
Gennemsnitligt antal beskæftigede medarbejdere " 6 6
Antal beskæftigede medarbejdere, ultimo … . 5 127 i
NOTE 2 SÆRLIGE POSTER |. ' .
Nedskrivning af kapitalandet i tilknyttet virksomhed 44.045 7.122.
Omk. Nedr. struktorændringer i kohcernen - "1780
Omk; og forpligtelser vedr. aktiver bestemt for sålg - 2.050
Nedskrivning af immaterielle anlægsaktiv 8.000 -
Gevinst ved salg af ejendom -18.7933 He
og BERNER. ' 33.252 : 9.952.
NOTE 3 FINANSIELLE INDTÆGTER LN,
Renteindtægter f fra: tilknyttede | virksomheder | ul 2.272 2.987.
Øvrige. renteindtægter ' . 5 kE
Kursregulering . 1.783 -
” 4.060 . 2.987
NOTE 4 FINANSIELLE OMKOSTNINGER
Renteomkostninger til tilknyttede virksomheder 991 1.181
Renteomkostninger, langfristet gæld: 9.533 10.058.
Øvrige renteomkostninger : 1.009 "UB52 bi ”
" Kursregulering 26 " 13.319
11.559 " 25.410
NOTES - "SKAT AF "ÅRETS RESULTAT CR
Årets regulering af udskudt skat -5,612 "8.134 .
Årets skat i alt -5.612  . -8.134
: Skat af-ordinært fesultat forklares således: ' |. UDD
Beregnet 25% skat af ordinært resultat -6.370 - 3.300 :
ikke fradragsberettigede omkostninger 1 54
Nedskrivning af kapitalandel 11.011 …. 1.780
;Skattefrit udbytte»; nd -6.645 .- 17759)"
ikke skattepligtige indtægter -3.809 " -
] øvrigt 200 1.091

 

 

-2.004

-8.134

 

 

69

 

70

ÅRSRAPPORT 2010/2011 / REGNSKAB / MODERSELSKAB

NOTER / MODERSELSKAB

1.000 kr.

 

i Ik-software De

 

 

 

 

 

 

 

Software
"…… NOTE6 IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER

2010/11 Eg
Køstpris 1. oktober 22.657
Årets tilgang me
… Årets afgang ' -
LÆ, Kostpris 30. september = 22.657
… Af- og nedskrivninger 1. oktober -2.489
Årets afskrivninger -1.854
Årets nedskrivninger "-8.000
”. Afskrivninger på solgte aktiver ,. Ile
Afskrivninger 30. september -12.343

 

 

Regnskabsmæssig værdi 30. september 2011

 

"2009/10

Kostpris 1.. oktober
Årets tilgang
Årets afgang;

 

 

år Kostpris 30-s6ptember

Afskrivninger 1. oktober
Årets afskrivninger

' . Afskrivninger på solgte aktiver”

 

Cx. Afskrivninger:30; september”

 

 

Regnskabsmæssig værdi 30. september 2010

 

 

 

On Der henvises lil note 10 i koncernnoter.

 

 

   

1201304EogSN77232

 

 

 

 

   

 

 

 

 

 

 

REGNSKAB / MODERSELSKAB / ÅRSRAPPORT 2010/2011

 

' Kostpris T "oktøber
ik Årets tilgang &

 

 

' . "Afskrivninger. på: Solgt
” — Afskri ninger. 30: ;septembe

 

 

 

"Regnskabsmæsdg værdi;30; september 201:

 

 

 

 

 

 

 

 

1201304EogSN77233'

 

71

 

 

 

72 ÅRSRAPPORT 2010/2011 / REGNSKAB / MODERSELSKAB

" NOTER / MODERSELSKAB "|

 

41.000k7 1 UL 8000 2. 2010/11 2009/10. —"

NØTE8 KAPITALANDELE I TILKNYTTEDE VIRKSOMHEDER
Kostpris 1. oktober - . ' . …, | 260.076 257.076.
. Køb af dattervirksomhed … |. ' . DN ' SEER em
Kapitaltilskud til dattervirksomhed HEE rn, on NE 42.000 ” "3,000
” Kostpris 30. september …— ' 302.076 260.076

 

 

Nedskrivninger 1. oktober "| - ' ' HE ' ' -7.122 | -
Årets nedskrivninger " 0 … DT . 2 TA 44.045 0 712 sd
” Nedskrivninger 30. september  . " . " -51.167  " -7.122

 

 

 

Regnskabsmæssig værdi 30. september . ' 250.909 . 252.954

 

Som sammensætter sig således:

Selskab . . ” Hjemsted" ” ” Ejerandel
— Lettershop Mailservice A/S ' 5, HENNES Hvidovre 2, 1 1 100% 0
”Konvolut Danmark AlS Så ” Un BEER "Hvidovre: ” TT 100%
InterMail GraphicA/S ” Hvidovre 100%
Ejendomsselskabet Matr. 43 El, Avedøre By: ” Hvidovre 100%
OP-Kuvert AB FEE .… Oskarshamn 7. 100% |
"StroedeRalton Sverige AB... i … SR DRE Stockholm" SNE Dog MED

   

 

Årets nedskrivning vedrører kapitalandelen af InterMail Graphic AIS samt Lettershop Mailservice AlS.
Kapitalandelen er nedskrevet til forventet genindvindingsværdi.

sr 000 kr te RT Le Rn tt aan ST 201011 200910 8

 

NOTE 9 AKTIVER BESTEMT FOR SALG SAMT FORPLIGTELSER VEDRØRENDE DISSE '

Aktiver bestemt før salg É… ; |. 0. |. FEE
| "Ejendom, re de re DDD TED den NERE ol Un 18.500;

 

 

”Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for. salg … .
Udskudt skat | . = ' En - ., 3.644
" ” Prioritetslån SEERE KE DDV REE … - 704 134.971

 

       

 

   

|. A-aktier |. B-aktier uw Aktiekapital ialt
. Antalstk. , Nominel: / Antal stk, "Nominel 2 Antal.stk, 7 Nominel
8306: . værdi 0" da 2O kr, værd” "Va 20k 0 værdi

 

          

 

' NOTE 10 AKTIEKAPITAL

Saldo 1. oktober 2009 ". 270.000 5.400.000 . 882.255 .17,645.100. ; 1.152.255 23.045100
…-Såldo 30;'september 2010 "270.000 '5.400:000 : 882.255 17.645.:100 1:152.255 23.045,100 0.

 

 

 

For hver A-aktie a 20 kr. gives ret til 10 stemmer.” -
For hver B-aktie a 20 kr. gives ret til 1 stemme.

1201304EogSN77234

 

REGNSKAB / MODERSELSKAB / ÅRSRAPPORT 2010/2011 73

 

21.000 kr. BER NE KR 200 1700. 2010/11 " 2009/10

NOTE 11 FINANSIELLE INSTRUMENTER TIL SIKRING AF
' |. FREMTIDIGE BETALINGSSTRØMME . .
; > Renteswåps TT, REE LD Bd -6.099  ” -6.262
Skt 7 ' . " ' . 1.525 ” 1.565
' ' ' -4.574 -4.697

 

 

"NOTE 12 LÅN

 

0-1 år 1-2år  2-3år  3-4år… 4-5år >5år "|. Total

2010/11 — . . ER

Lån fra pengeinstitutter ” … 41.665. 17.691 11.018. 29.588. 35.454 - 135.416 :.

. Afledte finansielle instrumenter . 6.098 - - SETE - 6.098
mr Falk ses SN . 0, 7. 47.763. 17.691 .11.:018. 29.5887.35.454 70 1.141.514 7;

 

 

1 Heraf kassekredit ' 22.253

2. Gælden er indregnet i balaricen således: Te
i Langfristede forpligtelser | ou 93.751
Kortfristede forpligtelser . 41.665
.Andengæld,… .. ; | "6.098
ERE ET RT 4514

 

 

 

 

"Olår  1-2år. 2-3år — 3-4 års .4-5'år 20 75 års Total

2009/10 . . . |

Prioritetslån 0 34.971 | 10 om - 34.971
… Lån fra pengeinstitutter» Cum. 35,833... 19.086... 17.148". .11.043::29.588:-31.225 143.923 400 ;
" ” Afledte finansielle instrumenter 27. 6.262 …» HENNE 17 «6.262

Ialt …—…. 77.066. 19.086 17.148 11.043 29.588 31.225 185.156.

 

 

SD Heraf kassékredit 00 0 17.247

Gælden er indregnet i balancen således: '
. -Langfristede forpligtelser ; TT 108.090
Kortfristede forpligtelser; 7. 35/833
” Forpligtelser vedr. aktiver bestemt for salg 34.971
” Anden gæld sm 7 6.262
BE USER NT "7 185.1156,

 

 

 

   

 

1201304EogSN77235"

 

 

 

74 ÅRSRAPPORT 2010/2011 / REGNSKAB / MODERSELSKAB

NOTER / MODERSELSKAB

NOTE 13 'RENTERISIKOEN PÅ DEN LANGFRISTEDE LÅNTAGNING PR. 30. SEPTEMBER 2011

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   

 

 

. Rentebinding .
En rd |. Markeds- ' KEE eftereven . ar 7 w
"Beløb 7" Valuta | Rente værdi DKK Udløb afdækning - " Renterisiko '
20.363: DKK ' 1,91 20.363 30-06-2015 <lår Markedsrente
521 EUR 5,70 3.875 28-12-2012 1r2år | Fast
. 12.900; DKK : 5,72. . 12.900 04-07-2015 "<lår… ” Markedsrente
74.500 41.SEK: 9,06, — 759884. 31-03-2016 -.  <lår.…” Markedsrente
20.081: "SEK 6,58 — -16.141 05-01-2014 |" <lår " Markedsrente
1.000kr: . . | ' . DN, 2010/11 200910
NOTE 14' UDSKUDT SKAT . | . mm,
"Saldo 1. oktober ' |. -8.129 150
Indregnet i resultatopgørelsen | . ' ” ; -5.612 -8.134
Overført til egenkapitalen E SE — " 41 111546
Overført til datterselskaber 5 En mo DT, Tog u 937 145401
SEEREN OUN -12.763  …. .-8.129
Den udskudte skat fordeler sig således: . NE
Immaterielle aktiver | — 0 |. 2.579  …. 5.042
Materielle aktiver UV EN, on |. ” Dr 179 ' . 3.832.
Han og låneomkostninger SEE SEENEEEER v . ln ls må Ti -251 7273
'Skattemæssigt underskud; SEN -15.270 -16.730
: ” -12.763 -8.129
NOTE 15-ANDEN GÆLD: 2. |. . ” KR
Løn- åg feriepengeforpligtelser on EY Du 283 219
Afledte finansielle instrumenter ' … ” ' 6.098 6.262
” Andre skyldige omkostninger ” : 5, . 1.135 "1.329 "
TT : ' ENE 7.516 77.810.
NOTE 16 OPERATIONELLE LEASING- OG KONTRAKTFORPLIGTELSER
Leasingforpligtelser (operationel leasing): NE
. Åretsydelse . un 175 0 14249 .
- Ydelser der forfalder indenforl år 7 re lene | 82 "7153
Ydelse 1-5 år 0 … ” ' 181 266
Samlet restleasingydelse ; . ” 263 419

 

 

1201304EogSN77236

 

 

 

REGNSKAB / MODERSELSKAB / ÅRSRAPPORT 2010/2011 75

Look 0: BE 0 2010/11 "2009/10

 

NOTE 17 PANTSÆTNINGER OG SIKKERHEDSSTILLELSER |

Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for kreditinstitutter og banker: DT BD. Ung
"1 Deponeret aktier i,datterselskaber med en regnskabsmæssig værdipå 7 = lus 250.909 "253, 954 UV

Selvskylderkaution over koncernens samlede bankengagement på ' 146.561 159.476 .

Gæld til kreditinstitutter for hvilken der er stillet sikkerhed ' 141.514 185.156

 

NOTE 18. HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGSVALGT T REVISOR EU

Theill Andersen
”. Lovpligtig revision af moder og koncernregnskabet ' ' . 282 275
Skatte- og momsmæssig rådgivning HE É…, 22 .. 22

 

Andre ydelsen EN HERELEN le er 395 400. 35700 0”,
; er un ENN ] 699 —" .. 654

 

NOTE 19 FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER |

. Moderselskabet har optaget | lån i i udenlandsk valuta til afdækning af valutarisikoen ved investering i i udenlandske kapi-
EN talinteresser.. Kursreguleringen på valutalånene résultatføres i i moderselskåbet. På koncernniveau vil kursreguleringerne
. på valutalånene afdække kursreguleringer på udelandske kepitalinteresser, Nettopåvirkningen vises på egenkapitalen på
koncemnniveau. . |.

E Selskabets renterisiko styres på koncemplan, 98 der henvises derfor til note;20 i koncernregriskabet…, .

 

-Eventuelle og lejlighedsvise eksponeringer overvåges og styres centralt for hele koncernen i i InterMait. Der henvises til note i i
koncernregnskabet.

., Kapitalstruktur:

En Kapitalstyringen i InterMåil koncernen foretages for koncernen! som helhed, og der er således ikke opsat operatlånelte mål.
eller politiker isoleret for moderselskabet. Der henvises til note i koncernregnskabet. ;

 

   

 

       

 

1201304EogSN77237

 

76 ÅRSRAPPORT 2010/2011 / REGNSKAB / MODERSELSKAB

NOTER / MODERSELSKAB

"NOTE 20. BESTYRELSENS OG DIREKTIONENS AKTIEBESIDDELSER -

Stk. pr. — Salgi Købi

 

 

 

.30. septémber 2011 . . 2010/11 - 2010/11
| Bestyrelse ' . ' |
N.E. Nielsen .…..,… 1,292 Lr ng oa ep
. Nelly Andersen HE E | - ' -
Monica Caneman 7 : | . -
… Jan Holm Møller ' 0 241 v - ns
" "Johannes'Madsen-Mygdal "127.269 in 500
.JanOlsen .… - -
"Direktion NE ' ;
Flemming Breinholt 2.961 … . 2.961

NOTE 21-NÆRTSTÅENDE PARTER

”Nærtstående parter med betydelig indflydelse,

"InterMåil AlS' nærtstående parter med betydelig indflydelse omifatter selskabernes bestyrelser, direktion & og ledende medar
. bejdere samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere de tilknyttede virksom-
heder jf. koncernoversigten, hvor InterMail AISI har bestemmende eller betydelig Indflydelse.

InterMail Danmark Fonden, Stamholmen 70, har 44, 2% af stemmerne i interMail As.
Bortset fra fondsuddelinger fra Fonden til InterMails medarbejdere, har der ikke været transaktioner med Fonden.

 

1.000k. . — SEN 2010/11 2009/10
"Salg til datterselskaber mr RT HT, 4.464 "4.489
Udbytte fra tilknyttede virksomheder EN . KH i 26.580 31.037
-. Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder rr ERSEENE ENE 2.272 , : 12.987. sd
"$Renteudgifter til tilknyttede virksomheder rr TT TE g9gl 0 07181
"Tilgodehavende hos tilknyttede virksomheder ' |. ” …. 17.898 44.387

Gæld tiltilknyttede virksomheder mer ken 43928 45187 0

Bestyrelsens og direktionens aflønning er omtalt i note 1.

NOTE 22 EFTERFØLGENDE BEGIVENHEDER

Der er ikke indtruffet væsentlige efterfølgende begivenheder. '

1201304rogSN77238

 

 

 

 

REGNSKAB / MODERSELSKAB / ÅRSRAPPORT 2010/2011 77

   

   

Dr NOTE? 23: ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
"Generelt

 
   
 
 
 

 
 

; FERS: S-bekeridtgørelsen udstédt i i henhold tilå årsre 2 8nskabslo
Stillede krav Eil regnskabs . flæggelse" for: børsnoterede selskaber.

 

 
   
 
 

g Årstapporten plæsenteres I ånde Kronorafrundst fil nærmeste 1.000 k

 
 
 
 

 

sf borkset a 'nédenstående,”

  

Resultåtopgørelsen. : le , '
z Udbytte af kapikalandele i: tilknytted viksomhed

 

 

78 ÅRSRAPPORT 2010/2011 / KONCERNOVERSIGT

KONCERNOVERSIGT

Pr. 30. september 2011 (aktive driftsselskaber)

Inter dy Mail

telte ie

Kommunikation

 

 

  
  

adm AE 300%]

 

 

 

gik Æ )
100% |

  
 

w

 

 

|| OP. AB

 

 

OT
| | SS Karen AB

 

nonnerne arie ikkstebib inst es radium sense i ae

 

 

i
|] Error & Bjalke AS

K

 

INTERMAIL A/S TURUN KIRJEKUORITEHDAS OY SW-SON KUVERT AB

Stamholmen 70
DK-2650 Hvidovre
Tlf: +45 39 66 09 22
info&intermail.dk
www. intermail.dk

STROEDERALTON A/S

(tidligere Lettershop Mailservice A/S)
Stamholmen 70

DK-2650 Hvidovre

Tlf: +45 36 86 33 33
infoestroederalton.dk
www.stroederalton.dk

STROEDERALTON AB

Strandbadsvågen 19 C
Box 842

SE-251 08 Helsingborg
Tif: +46 (0) 424 90 17 00
infoestroederalton.se
www.stroederalton.se

1201304EogSN77240

Urusbergsgatan 3

PO Box 169

FI-20101 Åbo

Tlf: +358 22 71 500

www. turunkirjekuoritehdas.fi

KONVOLUT DANMARK A/S
Stamholmen 70

DK-2650 Hvidovre

Tlf: +45 39 67 28 22
info&konvolut.dk

www. konvolut.dk

OP-KUVERT AB
Sorviksvågen 11

5-572 36 Oskarshamn
Tlf: +46 (0) 491 76 21 00
post€'op-kuvert.se

www. op-kuvert.se

Huskvarnavågen 99

PO Box 413

S-561 25 Huskvarna
Tlf: +46 (0) 36 38 95 95
info&sw-son.se
WwWwwW.SwW-son.se

JANSSON & BJELKE AS

Rudssletta 12
NO-1309 Rud

Tif: +47 90 80 66 66
post&jbpapir.com
www.jbpapir.com

 

ØVRIGE ADRESSER

STROEDERALTON AB

Kabelgatan 12

Box 101 72

SE-434 22 Kungsbacka
Tlf: +46 (0) 300 506 00
Une elesrel=Terstes] rel Ra
www. stroederalton.se

STROEDERALTON AB

Gåvlegatan 18C

SE-113 30 Stockholm
Tlf: +46 (0) 8 412 59 00
infoestroederalton.se
www. stroederalton.se

OP-KUVERT AB

Kabelgatan 12
reen.

SE-434 22 Kungsbacka
Tlf: +46 (0) 49176 2100
post&op-kuvert.se
TAN STS SISSE

OP-KUVERT AB

(ESS le RS es

SE-113 30 Stockholm

Tlf: +46 (0) 491 76 21 00
BRENT
www.op-kuvert.se

OP-KUVERT AB

Radiatorvågen 7

Box 22012

yder error re)

Tlf: +46 (0) 491 76 21 00
poste op-kuvert.se
www.op-kuvert.se

KONVOLUT DANMARK A/S
Kildeparken 12

DK-8722 Hedensted

Tlf: +45 75 89 28 22
infoekonvolut.dk
www.konvolut.dk

TURUN KIRJEKUORITEHDAS OY

Vallbergsgatan 1

FI-02650 Espoo

Tlf: +358 94 17 8510
KNAS E Te STS ETERN are Sl]

KULLELSE

EST ETELEEeolfer EDGE RELSE SST Te Eta ETS
EU ae NS] us

 

 

Inter dy Mail

INTERMAIL A/S

Stamholmen 70
DK-2650 Hvidovre
cis ks o Se
USE EN
www.intermail.dk
CVR nr. 42 57 81 18