Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

IK
AARSLEFF

RSRAPPORT

'srapporten er fremlagt og
dkendt på selskabets ordinære '
neralforsamlin| 8 den 2" [Ll i?

ik (7 Tore

 

AARSLEFF LEVERER INFRASTRUKTUR
SAMARBEJDE OG SYNERGI
SPECIALISTER I INFRASTRUKTUR
VINDMØLLEFUNDAMENTER
BANEARBEJDER

INTERNATIONALE AKTIVITETER

Vive SN SN REISER EN ANNE
INDUSTRIALISERING I FUNDERING

ENES OR NÆSEN NR ISEN

ÅRET I HOVEDTRÆK

ISSN had

ÅRET I ANLÆG

FNS STE sun ses Se

ÅRET I FUNDERING

FEED SIND TUNET eN]

SELSKABSLEDELSE

SDS ENE IE EN ES STS ESTERE

INTERN KONTROL- OG RISIKOSTYRING
VED REGNSKABSAFLÆGGELSEN

VIRKSOMHEDENS SAMFUNDSANSVAR

ES el SE ER: IKK GIR.)

in NINGER
LEDELSENS PÅTEGNING
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING

REGNSKABSBERETNING
KONCERNREGNSKAB
MODERSELSKABETS ÅRSREGNSKAB

Fr IST os

 

 

 

 

 

 

AARSLEFF LEVERER INFRASTRUKTUR
-— PROJEKTER OG INDUSTRIALISEREDE PROCESSER

Aarsleff ønsker at bidrage til den bedst mulige infrastruk-
tur, som er en forudsætning for en sund økonomisk
udvikling i samfundet. Vi arbejder som generel infrastruk-
turentreprenør og har fokus på både ind- og udland, I Rør-
teknik og Fundering fokuserer vi på industrialisering.

INFRASTRUKTUR I IND- OG UDLAND

Aarsleff er generel infrastrukturentreprenør. Aktiviteterne
omfatter anlæg af veje, broer, tunneller, lufthavne, kloak-
anlæg med bassiner, energiforsyning, kommunikationsnet
med mere, Andre infrastrukturelle kompetencer omfatter
havneanlæg, færgelejer, kystsikring og dæmninger. Vi har
mere end 40 års erfaring i arbejdet med byggegruber og
underjordiske bygværker og har opbygget omfattende geo-
tekniske kompetencer.

Samtidig har Aarsleff inden for de seneste ti år udviklet
kompetencerne banearbejde og etablering af havmøllepar-
ker og er i dag blandt de allerbedste,

Vi lægger stor vægt på at kunne kombinere forskellige
anlægsarbejder til totalleverancer eksempelvis ved indgå-

22014EogSN90140

 

else af rammeaftaler med offentlige forsyningsselskaber
inden for drikke- og spildevandshåndtering.

INDUSTRIALISERING OG OPTIMERING

Gennem tiderne har Aarsleff målrettet stræbt efter at effek-
tivisere processer, Det betyder, at vi har industrialiseret en
række produkter og ydelser, Det gør sig især gældende for
fundering og opgravningsfri rørfornyelse. For begge områ-
der gælder, at de er omkostningsoptimeret i alle led.

KOMPETENCEFÆLLESSKABER

Aarsleff har etableret datterselskaber, som er selvstændige
virksomheder og samtidig en del af Aarsleff-koncernens
samlede kompetencer.

Det er vores mål at udnytte de fælles kompetencer og
skabe synergi i forretnings- og produktudvikling.

Både nationalt og internationalt arbejder Aarsleff
målrettet på at etablere kompetente og konkurrencedyg-
tige konsortier og samarbejder, der kan byde ind på store
opgaver i ind- og udland.

 

 

 

 

 

 

SAMARBEJDE OG SYNERGI

 

Aarsleff ønsker at være en samarbejdspartner, der er dybt

professionel, engageret, omhyggelig, omkostningsbevidst
og fleksibel.

Vi har opbygget en række specialiserede kompetencer
inden for Anlæg, Fundering og Rørteknik. De er alle en del
af visionen om at levere det bedste produkt.

SAMARBEJDE ER NATURLIGT FOR AARSLEFF

Det er vores erfaring, at det bedste samarbejde opstår, når
kunde, rådgiver og entreprenør i fællesskab løser en given
opgave.

Ud over de faglige kompetencer er samarbejdskonceptet
rodfæstet iden enkelte medarbejder. Det kommer til udtryk
gennem åbenhed, tillid og vilje til professionelt samarbejde
ide enkelte projekter, Aarsleff indgår gerne som en aktiv
sparringspartner i forbindelse med rammeaftaler, partne-
ring og offentlige private partnerskaber (OPP).

OPTIMERING AF PROJEKTER
Ved komplekse anlægsarbejder kan et samarbejde med
Aarsleff-koncernen nyde fordel af de specialiserede kom-
petencer, vi har opbygget gennem mange år. Vi har samlet
et hold af højt kvalificerede medarbejdere, der har særlig
ekspertise i at udvikle og planlægge optimale projekter.
Vi kan bidrage med rådgivning og optimering allerede i
projekteringsfasen.

Vi vil skabe succes i hvert enkelt projekt. Et vigtigt red-
skab er vores projektledelse, der er præget af åbenhed og
en fleksibel indstilling til at nå det bedste resultat.

VIRKSOMHEDSPROFIL

-— ET ÅBENT, PROFESSIONELT OG KREATIVT SAMARBEJDE

 

Odins Bro, kanalfor-
bindelsen over Odense
Kanal.

SYNERGI GIVER RESULTATER

Aarsleff ønsker at udnytte synergien mellem de speciali-
serede produkter og selskaberne i koncernen. Den daglige
indsats, hvor medarbejdere deler viden og samarbejder på
tværs af organisatoriske enheder, udvikler bedre løsninger.
Det skaber en åbenhed og villighed i kommunikationen
internt og eksternt. En åben dialog fremmer innovation og
initiativ - alt sammen forudsætninger for en sund og frem-
adrettet produktudvikling.

EN FÆLLES ENTREPRENØRKULTUR

Vi er sammenknyttet af en fælles entreprenørkultur, der er
formuleret gennem et praktisk værdisæt. Aarsleff-kulturen
er solid og jordbunden.

Vi er kendetegnet ved at holde ord, og vi er en trovær-
dig partner i alle situationer. Vi leverer til tiden og som
aftalt. Vores fleksible projektorganisation gør det muligt
at tilpasse arbejdet til de fleste forudsete og uforudsete
situationer.

MEDARBEJDERNE ER FUNDAMENTET

Aarsleff er kendetegnet ved dygtige, fleksible, omhyggelige
og initiativrige medarbejdere. Det er de værdier, vi ønsker,
skal karakterisere samarbejder på et professionelt niveau.
Det gælder både i de små detaljer og på de store linjer.

 

 

 

 

Bue tion Åre
SAMARBEJDE OG SYNERGI

 

ODINS BRO I ODENSE

Kanalforbindelsen over Odense Kanal, som
skal stå færdig i 2014, er en udfordrende
opgave for Fundering og Anlæg, som samar-
bejder på projektet,

Selve Odins Bro består af flere delelemen-
ter, hvoraf Aarsleff skal konstruere engbro-
erne på hver side af kanalen. Engbroerne
bliver henholdsvis 80 og 280 meter lange og
udføres som parallelbroer med en samlet
bredde på 25 meter. Støbearbejdet indeholder
desuden drejefundamenter og støttevægge.

  
 
 

TILKØB SKABER SYNERGI
Aarsleff har overtaget aktierne i entreprenør-
selskabet VG Entreprenør A/S i Lemvig, med
speciale i kystsikrings- og vandbygnings-
arbejder, samt i specialentreprenørfirmaet
Østergaard A/S i Vejle, som har mere end

30 års erfaring med anlægsarbejder, styret
underboring og tunnellering.

Begge selskaber fortsætter med egen
ledelse og identitet, og med tilkøbene øger
Aarsleff synergien gennem samarbejde på
tværs i koncernen.

NO-DIG OG GRAVEARBEJDE I ÉN KONTRAKT
Den 1. oktober trådte Aarsleffs nye ramme-
aftale med Fredericia Spildevand A/S i kraft.
Samme dag overgik syv medarbejdere fra
Fredericia Spildevand til Anlæg.

I løbet af de næste seks år skal Anlæg
og Rørteknik sanere Fredericia Kommunes
kloakker efter principperne i partnering-
samarbejdsformen. Aftalen er den første
af sin art, hvor No-Dig og gravearbejde er
samlet i én kontrakt.

Værdien af kontrakten forventes at være
på 150 millioner kroner over seks år.

 

 

 

SPECIALISTER I INFRASTRUKTUR

— INFRASTRUKTUR ER SAMFUNDETS FUNDAMENT

 

 

Aarsleff arbejder som generel infrastrukturentreprenør.

Vi er specialister i jord- og anlægsarbejder, underjordiske
bygværker og vandbygningsarbejder. Inden for alle tre
områder har vi mange års erfaring fra såvel store som små
projekter. Alle tre områder er dybt forankret i vores fælles
entreprenørkultur.

JORD- OG ANLÆGSARBEJDER

Aarsleff har særlige kvalifikationer til at bygge veje, broer,
tunneller, lufthavne, gasledninger og store kloakledninger
med tilknyttede bassinanlæg og installationer. Vi har også
oparbejdet specialviden inden for kommunikationslednin-
ger og højspændingsledninger.

VANDBYGNINGSARBEJDER

I mere end 40 år har Aarsleff udviklet kompetencer og
udstyr til at bygge havneanlæg, færgelejer, kystsikring og
dæmninger. Vi udfører også en række specialopgaver som
fjordkrydsninger og uddybningsarbejder.

UNDERJORDISKE BYGVÆRKER

Siden 1960'erne har Aarsleff arbejdet med byggegruber og
underjordiske bygværker. Vi håndterer store, komplekse
opgaver, hvor der kræves unik specialviden inden for geo-
teknik. De underjordiske. bygværker omfatter betonarbejder
i forbindelse med tunneller, bassinanlæg og p-kældre.

VIRKSOMHEDSPROFIL

Molebyggeri ved Hvide
Sande Havn.

GEOTEKNISKE SPECIALER OG UDSTYR

De geotekniske udfordringer har Aarsleff udmøntet i en
række særlige kompetencer. Vi håndterer eksempelvis
grundvandssænkning, vandret boring, lodret boring og
etablering af jordankre. Det kræver veluddannede medar-
bejdere med mange års erfaring og specialmaskiner, der er
tilpasset de varierede forhold.

SYNERGI OG VIRKSOMHEDSKULTUR

Aarsleff har mange års erfaring i at opbygge specialkom-
petencer til et konkret infrastrukturelt område. Vi haren
virksomhedskultur, hvor initiativ og omstilling er en del af
hverdagen. Vores organisation er fleksibel, og kompetencer
anvendes på tværs i koncernen,

Der er et naturligt tæt samarbejde mellem moderselska-
bet og datterselskaberne Petri & Haugsted a5, Wicotec A/S,
Dan Jord A/S, Brødrene Hedegaard A/5, VG Entreprenør
A/S, Østergaard A/S og Aarsleff Anlåggning AB.

I fællesskab håndterer vi de store prestigefyldte opga-
ver, men er i høj grad også fokuseret på at løse mindre og
mellemstore opgaver effektivt og omkostningsbevidst for
eksempel i form af drifts- og servicekontrakter.

 

 

 

 

as
AN å=

Soon
VRRASSREES
SON

LRYYS
SR

i yt
JE

4
7114.
FOG

 

GUYIDRRAVAR ER

SPECIALISTER I INFRASTRUKTUR

 

  
 
 
   
 
 
   
  
 
 
   
 
 
  
    
 
 
 
  
  
  
   
 

HAVNEUDVIDELSE I HVIDE SANDE
Molebyggeriet ved Hvide Sande indeholder
både en forlængelse af en eksisterende
mole og et nybyggeri - et projekt som
udføres i samarbejde mellem Aarsleff og VG
Entreprenør A/S. ”

Arbejdet ligger stille over vinteren, men
til marts fortsætter vi med at placere de cirka
200.000 tons stenmaterialer, der bruges som
kernefyld i molen, hvoraf de største sten
vejer op til 25 tons. Når projektet er færdigt i
september 2012, er der øverst på molen ind-
bygget godt 3.300 betonblokke, der fungerer
som adgangsvej.

Den gamle mole forlænges med cirka
70 meter, og den nye mole kaldet Sydmolen
bliver 700 meter lang.

 

UDBYGNING AF NATURGASSYSTEMET
I samarbejde med to tyske partnere opfører
Aarsleff en ny kompressorstation og udvider
det eksisterende ventilarrangement for
Energinet.dk i Egtved.

Opførelsen af kompressorstationen sker i
forbindelse med, at naturgassystemet i Syd-
og Sønderjylland skal udbygges, så Danmark
kan øge importen af naturgas fra Tyskland i
takt med, at ressourcerne i Nordsøen aftager.

Projektet udføres i totalentreprise til en
samlet værdi af 470 millioner kroner.

FIBERKONTRAKT MED TDC
Petri & Haugsted as har indgået en femårig
kontrakt med TDC på etablering af kunde-
ordrede fiberforbindelser og fejlretning på
fibernettet i hele landet,

Kontrakten, som udføres i samarbejde
med Eltel Networks A/S og Munck Forsy-
ningsledninger a/s, løber over de næste fem
år med mulighed for forlængelse i op til to år.

 

(X)
+0.20

le?

i
(ha
å

»
dl

 

 

 

VINDMØLLEFUNDAMENTER

- TIL FREMTIDENS CO2-VENLIGE ENERGIPRODUKTION

 

 

 

Aarsleff er blandt de førende i verden inden for etablering
af havmølleparker. Siden 2002, hvor vi opførte Nysted
Havmøllepark på Rødsand, har vi installeret knap 450
offshore vindmøllefundamenter i henholdsvis beton og stål
og har yderligere kontrakt på knap 200 til udførelse i 2012
og 2013.

VINDMÅLEMASTER

Ud over fundamenter til offshore vindmøller og transfor-
mere har Aarsleff igennem de sidste 15 år også leveret og
installeret 15 offshore vindmålemaster. Masterne, som alle
er installeret i Nordeuropa, er typisk installeret tre til fem
år før, selve havmølleparkerne er opført - alene med det
formål at registrere vinden i området.

ERFARING FRA VERDENS STØRSTE PROJEKTER

Etablering af havmølleparker er i rivende udvikling, og
særligt i Danmark og i Storbritannien har ønsket om
CO2-venlig energiproduktion betydet opførelse af nogle af
verdens største havmgølleparker. Et arbejde, som Aarsleff i
høj grad har deltaget i, og som gør os til en af de førende på
verdensplan.

UNIK EKSPERTISE

Vores tekniske kompetencer omfatter også design og
konstruktion. Ikke mindst, når der er tale om udfordrende
ingeniørdiscipliner eller alternative løsninger for eksempel

VIRKSOMHEDSPROFIL

 

 

 

Fundarmenter til London
Array Offshore Wind Farm.

i forbindelse med jordbundsundersøgelser, beton- og stål-
konstruktioner og vandbygning. Det betyder, at vi inden for
fremstilling og installation af både stål- og betonfundamen-
ter, såvel teknisk som økonomisk, er i stand til at tilbyde
optimerede løsninger.

INTERNATIONALE SAMARBEJDSPARTNERE

Siden 2004 har Aarsleff samarbejdet med tyske Bilfinger
Berger GmbH, der også har flere års erfaring fra store
internationale projekter og er specialister i vandbygning.
En lang række af de største havmølleprojekter er udført i
dette samarbejde blandt andet London Array Offshore Wind
Farm, Rødsand 2 og Horns Rev 2.

INDGÅENDE KENDSKAB TIL BRANCHEN

Som to af Nordeuropas største entreprenører inden for
vandbygning råder Aarsleff Bilfinger Berger JV I/S (ABJV)
over en stor flåde af flydende grej. Endvidere har begge
selskaber et indgående kendskab til branchens få rederier
med de specialiserede installationsfartøjer samt de under-
leverandører, underentreprenører og materieludlejere, som
er specialiseret i hamre, løftemateriel og boreudstyr.

Ud over det etablerede samarbejde med Bilfinger Berger
GmbH arbejder Aarsleff løbende på at etablere supplerende
strategiske samarbejder med henblik på at udbygge og
bevare vores position som én af markedets absolut førende.

 

 

 

VINDOMØLLEFUNDAMENTER

 

 

VERDENS STØRSTE HAVMØLLEPARK

Opgaven med London Array Offshore Wind
Farm, som bliver verdens største havmølle-
park, lyder på fremstilling og installation af
177 monopælfundamenter samt opstilling
af vindmøller. I samarbejde med partneren
Bilfinger Berger GmbH er vi i fuld gang med
at installere fundamenterne.

Over sommeren foregik installationen
med tre fartøjer, der tilsammen har en løfte-
kapacitet på cirka 10.000 tons. Fartøjerne
Sea Worker, Svanen og Adventure opererer
på henholdsvis lavt og dybt vand, og sidst
på året blev Svanen erstattet af fartøjet
Discovery, som efter planen begynder instal-
lationen af omtrent 100 vindmøller fra begyn-
delsen af 2012, Imens fortsætter Sea Worker
og Adventure med at installere de resterende
fundamenter for dernæst at deltage i instal-
lationen af vindmøllerne.

London Array-kontrakten har en værdi af
cirka tre milliarder kroner,

  
  
  
 

HAVMØLLEPARKEN DANTYSK I NORDSØEN
Aarsleff og tyske Bilfinger Berger GmbH har
i joint venturet ABJV indgået kontrakt på at
fremstille og installere 80 monopælfunda-
menter til havmølleparken DanTysk cirka 70
kilometer vest for øen Sild i Nordsøen.

Planlægningen og produktionen af funda-
menterne, som installeres i dybder på op til
32 meter, bliver udført indtil 2012, hvor instal-
lationen bliver igangsat.

Monopælene er op til 65 meter lange og
vejer op til 730 tons. Foruden monopælen
består et fundament af et overgangsstykke
med en vægt på 250 tons og en længde på op
til 27 meter. Diameteren på et fundament er
op til 6 meter.

 

1202014Eogsng90Q14

48:

 

10

 

BANEARBEJDER

- INFRASTRUKTUR PÅ SKINNER

 

 

 

Aarsleff har samlet koncernens kompetencer og mange-
årige erfaringer inden for banearbejder i datterselskabet
Aarsleff Rail A/S. Med udgangspunkt i Aarsleff Rail vil vi
bidrage til løsning af de kommende års store udfordringer
på baneområdet enten alene eller i samarbejde med andre
internationale specialister inden for jernbaneanlæg.

ET STORT MARKEDSPOTENTIALE

Der forestår et stort og ambitiøst fornyelses- og renove-
ringsarbejde på det danske banesystem. Den politiske ambi-
tion er at forny banesystemet, så Danmark er forberedt på
endnu mere trafik, endnu højere hastigheder og forøget
sikkerhed.

FREMTIDENS UDFORDRINGER
Baneopgaverne er en spændende faglig udfordring, der
kalder på et bredt spektrum af kompetencer fra arbejde
med spor, broer, kørestrøm, stærkstrøm, fjernbetjening og
generel sikring.

Aarsleff har udbygget specialkompetencerne på områ-
det trods svingende efterspørgsel i de seneste år. Aarsleff
Rail ønsker at fremstå som en konkurrencedygtig bane-

VIRKSOMHKEDSPROFIL

 

Sporombygning mellem
Bramming og Tønder.

entreprenør, som har kompetencer til at gennemføre en
bred vifte af store banearbejder både i egenproduktion og
i konsortiesamarbejder med andre internationale bane-
entreprenører.

FREMTIDENS ORGANISERING
Fremtidens opgaver inden for nyanlæg, renoveringsar-
bejder og vedligeholdelse skal løses i et tæt samarbejde
med indsats af helt specielle medarbejderkompetencer og
specialudstyr.

På baneområdet råder vi over disse specielle medarbej-
derressourcer og kompetencer samt det specialmateriel,
der kræves.

UDDANNELSE OG INFORMATION I TOP

At arbejde med infrastruktur på skinner stiller store krav
til medarbejdernes kvalifikationer og videndeling, og vi
investerer mange ressourcer i at etablere den fornødne
uddannelse hos de enkelte medarbejdere i Aarsleff Rail.

 

 

 

 

BT ma Åre

BANEARBEJDER

 

SØNDERJYSK SPOROMBYGNING

Iløbet af sommeren har Aarsleff Rail A/S i
samarbejde med Strukton Rail ombygget
sporene på strækningen mellem Bramming
og Tønder i Sønderjylland.

Strækningen har været lukket for
togtrafik fra slutningen af juni til midten af
november. I denne periode blev der arbej-
det i døgndrift syv dage om ugen. Arbejdet
har blandt andet omfattet sporfornyelse og
ballastrensning af cirka 41 kilometer spor,
fornyelse af 13 sporskifter samt ombygning af
det eksisterende signalanlæg. De afsluttende
sporrenoveringer er udført hen over vinteren,
og i forbindelse med ballastrensningen er
180,000 tons gamle skærver renset, og deraf
er cirka 120.000 tons frasorteret og bortkørt.

NØRREPORT STATION SKAL OMBYGGES
Pihl-Aarsleff Nørreport Konsortiet har
skrevet kontrakt med Banedanmark om en
større renovering og ombygning af Nørreport
Station i København.

Stationen er et trafikknudepunkt for
S-tog, fjerntog og metrotog, og konsortiet
skal blandt andet udføre en gennemgribende
renovering af betonkonstruktionerune i tun-
nelrør, etablere brandsikring og ventilations-
anlæg, afrense betonflader, opsætte nye per-
ronlofter og etablere ny belysning. I gadeplan
skal der opføres nye, lette bygninger og 2.500
cykelparkeringspladser.

Kontrakten har en værdi af 400 millioner
kroner.

INSTALLATIONSARBEJDER FOR BANEDANMARK
Første fase af Banedanmarks signalprojekt,
hvor de gamle signalanlæg skal udskiftes
både på fjernbanen og S-banen, bliver
udført af Aarsleff Rail A/S i samarbejde med
Strukton Rail.

Arbejdet indeholder kabellægning samt
montage af diverse udstyr langs sporene ved
S-banen i København, og projektet udføres
over de næste fem-seks år

 

120201i4EogSN90144

 

  
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
  

 

 

 

 

AARSLEFF =
RAIL —

 

 

 

 

 

INTERNATIONALE AKTIVITETER
-— SYNERGI PÅ TVÆRS AF LANDEGRÆNSER

 

 

 

 

Renovering af hovedlandevej
iTanzania.

 

Aarsleff er en international virksomhed, som er organiseret
med udenlandske datterselskaber. Som en del af Aarsleff-
koncernen er det enkelte selskab tæt knyttet til alle koncer-
nens kompetencer. Det betyder, at et nationalt samarbejde
med et Aarsleff-selskab også er et samarbejde med en inter-

national koncern.

SYNERGI PÅ TVÆRS AF LANDEGRÆNSER
Vi bruger vores erfaringer fra det danske hjemmemarked
til at styrke og konsolidere os på de udenlandske markeder.
Gennem kombination af kompetencer i moderselskabet
og datterselskaberne opbygger vi et solidt fundament, der
trækker på erfaringerne på tværs af landegrænser.

Vi stræber efter at opbygge en ensartet og international
projektkultur. Et redskab til at sikre dette er en omfattende
indsats med træning og uddannelse af lokal arbejdskraft.

INTERNATIONALE PARTNERSKABER

Aarsleff ser verden som sin arbejdsplads og indgår i inter-
nationale partnerskaber, hvor vi både deltager i totalentre-
priser og optræder som specialentreprenør på særlige pro-

VIRKSOMHEDSPROFIL

jekter. Vi indgår i omfattende og professionelle konsortier
med danske og udenlandske samarbejdspartnere.

Det er tydeligt, at der er et stort udbytte af samarbejdet
på tværs af landegrænserne i internationale partnerskaber
og konsortier.

EN SOLID SAMARBEJDSPARTNER

Aarsleff-kulturen bygger på professionalisme, initiativ og
korte beslutningsveje. Det kendetegner vores projektledere,
vores medarbejdere og den måde, vi organiserer os på —
både nationalt og internationalt. Vi er en solid samarbejds-
partner, der gennemfører projekter professionelt, uanset
hvor i verden det foregår.

På trods af kulturelle og regionale forskelle er der en
entydig holdning til professionel entreprenørvirksomhed
og en vilje til at udnytte de forretningsmæssige muligheder
for synergi, der ligger i det internationale marked.

Aarsleff arbejder målrettet på at etablere kompetente
og konkurrencedygtige konsortier og samarbejder, der kan
byde ind på store internationale opgaver.

 

 

 

 

 

LEN RTERRE

  

BNRIBET
INTERNATIONALE AKTIVITETER

 

 

UDVIDET VEJKONTRAKT I TANZANIA
Yderligere 68 kilometer hovedlandevej fra
Iringa til Mafinga i Tanzania bliver renoveret
af Aarsleff-BAM International Joint Venture.
I forvejen udfører parterne i samarbejde
en renovering af 95 kilometer hovedlandevej
idet sydvestlige Tanzania. Den nye kontrakt
på 68 kilometer er en udvidelse af en tidligere
indgået kontrakt på 150 kilometer, som blev
afsluttet i efteråret to dage før tid.
Den nye kontrakt har en værdi af 290 mil-
lioner kroner og forventes afsluttet omkring
august 2013.

 
 
 
 
  
 
 
  
 
  
  
  
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
  
  
  
  
 
 
 

 

EGYPTISK VANDBEHANDLINGSANLÆG
Fra 2010-2013 udvider Aarsleff drikkevands-
anlægget Nubariya idet Nedre Egypten, hvor
behovet for rent drikkevand er stigende.

Aarsleffs opgave er at designe anlægget,
levere og montere alt mekanisk og elektrisk
udstyr, fungere som supervisor på monta-
gen og sørge for, at anlægget bliver indkørt,
Kapaciteten i drikkevandsanlægget forøges,
så der fremover kan leveres over 100.000
kubikmeter rent vand i døgnet, hvilket er tre
gange mere end før udvidelsen.

Bygherren er det nationale ministerium
for vandforsyning.

ETABLERING I GRØNLAND
Grønland byder på mange interessante infra-
strukturprojekter i fremtiden, Det er årsagen
til, at Per Aarsleff Grønland ApS er etableret.

De seneste to år har Aarsleff været be-
skæftiget med kystsikring og skrothåndtering
af jern på Thulebasen for det amerikanske
militær. Vi har blandt andet sprængt 100.000
kubikmeter fjeld, transporteret stenmæng-
derne og etableret omtrent 950 meter skrå-
ningsbeskyttelse for at forhindre erosion af
kysten, I forlængelse af denne kontrakt har vi
indgået kontrakt på at renovere en flystand-
plads i sommeren 2012.

 

 

1202014

føj
10
DS
jonvå
sæ
SØ

Nelene

z

 

14

 

INDUSTRIALISERING I RØRTEKNIK
HØJTEKNOLOGISK PRODUKTUDVIKLING OG SYNERGI

 

 

 

Aarsleff er blandt de førende i verden inden for opgrav-
ningsfri rørfornyelse. Igennem de sidste 30 år har vi
opbygget specialviden og videreudviklet den opgravningsfri
rørfornyelsesmetode, hvor grundprincippet er at lægge en
ny foring ind i eksisterende rør og ledninger.

Metoden omfatter både vandrette rør i jorden og
lodrette rør i bygninger. Vi fornyr blandt andet spildevands-
ledninger, drikkevandsledninger, industrielle proceslednin-
ger, lodrette ledninger og kanaler i bygninger samt brønde.

METODEUDVIKLING

Aarsleff udvikler løbende ny teknologi og anlæg, der kræver
et minimum af plads, tager miljøhensyn og skaber mindst
mulige gener i trafikken og for borgerne.

Ud over tv-biler til inspektion og dokumentation
anvender vi specialbyggede anlæg, som er små rullende
fabrikker. De mobile enheder kan anvendes uafhængigt af
anlæggets placering. Dette gør det muligt for Aarsleff at
tilbyde totalløsninger og installere komplette nye foringer
og overgangsprofiler på steder, der normalt er ufremkom-
melige såsom smalle baggårde, togperroner og kældre.

PRODUKTUDVIKLING

Alle materialer produceres på egen fabrik i Hasselager,

og Aarsleffs laboratorium foretager løbende kontrol af de
produkter, der anvendes. Udvikling af nye materialer og tek-
nologier varetages og testes af kompetente medarbejdere.

VIRKSOMHEDSPROFIL

 

 

 

Vintervejret påvirker ikke de
opgravningsfri metoder.

Gennemførte fornyelser kontrolleres og dokumenteres
ligeledes løbende af laboratoriet.

KVALITETSSIKRING

Aarsleff er i front, når det gælder om at øge kravene til
leverandørens kvalitet. Derfor er Aarsleff i Danmark
blandt andet tilsluttet DTVK-ordningen for tv-inspektion,
Kontrolordningen for ledningsrenovering og 1S0-
certificeringer for både kvalitet og miljø.

Den omfattende kvalitetssikring er ligeledes afspejlet
ilaboratorieundersøgelser og test af opgravede rør. Vi
forventer en levetid på minimum 100 år på en Aarsleff
Strømpeforing.

INDUSTRIALISERING I RØRTEKNIK

Aarsleff markedsfører aktivt sit højindustrialiserede pro-
dukt primært målrettet de europæiske markeder, herunder
de baltiske lande, samt Rusland og Ukraine. Desuden er
Aarsleff repræsenteret ved datterselskaber med speciale i
opgravningsfri rørfornyelse i en række lande.

Gevinsten ved industrialiseringen i Rørteknik er et
kvalitetsprodukt med lave omkostninger og en høj fælles
standard i ind- og udland. En udvikling, der styrkes i
synergiprocesser mellem kompetencer i moderselskabet,
datterselskaberne og gennem den fælles eksportorganisa-
tion i Danmark.

 

 

 

 

mere rr … gns
FELTEN SN ANSET
INDUSTRIALISERING I RØRTEKNIK

 

   
 
 
  
 
 
 
 
  
 
 
 
   
  
    
  

NY GLASFIBER-STRØMPEFORING
Aarsleff har udviklet en glasfiber-strømpe-
foring til fornyelse af gravitationsledninger.
Strømpeforingen er anvendelig ved flere
forskellige ledningstyper som regnvands-,
spildevands- og industriledninger.

Det særlige ved strømpen er, at den har
høje mekaniske værdier og en høj slidstyrke,
samt at den udhærdes ved hjælp af uv-lys.
Hærdemetoden er både tidsbesparende
og bedre for miljøet modsat traditionelle
hærdemetoder med damp og vand, og de høje
mekaniske værdier gør, at godstykkelsen kan
reduceres.

Råmaterialet leveres i store ruller på vores
fabrik, hvor vi syer dem sammen, så de passer
til de enkelte projekters dimension.

STRØMPEFORING DYBT UNDER JORDEN
En 390 meter lang og 29 tons tung strømpe-
foring blev i oktober 2010 installeret i 16
meters dybde ved Ermelundsstien i Gentofte.

Aarsleff byggede et ekstra højt tryktårn på
fem til seks meter, for at trykket på strømpe-
foringen kunne holdes under installeringen. I
den dybde var det særdeles vigtigt at have et
indvendigt tryk på strømpen, så den ikke kol-
lapsede på grund af trykket fra grundvandet.

NYE TOILETFALDSTAMMER I BOLIGBLOK

Hen over sommeren har Aarsleff renoveret
samtlige toiletfaldstammer i Skovgårdsparken
i Brabrand, som tæller 192 lejligheder fordelt
på ni boligblokke.

Beboerne blev minimalt forstyrret af arbej-
det, fordi renoveringerne og åbningen af stik
blev foretaget fra kælderen. Strømperenove-
ringen i hver boligblok blev udført på én dag.
Metoden betød, at det ikke var nødvendigt med
adgang til de berørte lejligheder, og Brabrand
Boligforening undgik dermed et dyrt og omfat- .
tende nedbrydningsarbejde. m

 

 

 

1202014EogSN90146

16

 

INDUSTRIALISERING I FUNDERING

OMKOSTNINGSBEVIDST PRODUKTUDVIKLING

 

Aarsleff er i dag den førende og trendsættende specialen-
treprenør i Nordeuropa inden for fremstilling og ramning
af betonpæle, etablering af komplette byggegruber samt
installering af spunsjern. Den position ønsker vi at fast-
holde og udvikle yderligere.

Aarsleff arbejder målrettet på at industrialisere og
standardisere en række funderingsprodukter. Det gælder
fremstilling og ramning af betonpæle samt installation af
spunsjern.

EGENPRODUKTION AF PÆLE
Som et led i industrialiseringen satser Aarsleff på en
ensartet og kvalitetssikret pæleproduktion. Det er på den
baggrund, vi har etableret egne pælefabrikker i Danmark,
England, Polen og Sverige.

Vi arbejder kontinuerligt på at effektivisere processer og
omkostningsminimere produktionen.

INDUSTRIALISERING TIL LANDS

På land har vi specialiseret os i at løse opgaver inden for
pæle- og spunsfundering. Arbejdsområdet er Nordeuropa,
og her er jordbundsforholdene meget varierede og stiller
store krav til konkrete tilpasninger. De mange års erfarin-
ger gør os i stand til at levere et industrialiseret produkt,
der samtidig er fleksibelt og kan tilpasses de konkrete
forhold. Vi udfører også en række funderingsarbejder i
forbindelse med vindmøllefundamenter på land.

VIRKSOMHEDSPROF1!

 

Kajspuns ved

Havn.

INDUSTRIALISERING TIL VANDS

Vi har en bred vifte af erfaringer i forbindelse med mange
års havneprojekter, broprojekter og havmølleparker i
Danmark og i udlandet. Vores ekspertise omfatter spuns-
arbejde, der ofte udføres under meget vanskelige og vari-
erende vejrforhold.

MASKINER TIL ENHVER LEJLIGHED
Vi ser det som et vigtigt konkurrenceparameter at kunne
tilbyde en stor og fleksibel maskinpark. Vi bestræber os på
at omsætte vores erfaringer i udvikling af nye metoder og
nyt udstyr. Derfor har vi afsat mange tekniske ressourcer til
løbende at tilpasse den store maskinpark.

Det er vigtigt for os at udføre vores arbejde med så
få støj- og vibrationsgener som muligt af hensyn til det
omkringliggende miljø.

SAMARBEJDE OG SYNERGI

Industrialisering er standardiserede produkter, der anven-
des på tværs af Aarsleff-koncernen. Disse markedsføres
primært i Danmark, Tyskland, England, Polen og Sverige. I
disse lande er vi repræsenteret med egne datterselskaber.

INDUSTRIALISERING OG FLEKSIBILITET

Aarsleff tilbyder både et højindustrialiseret produkt og
skræddersyede løsninger på specielle funderingsopgaver.
Det afgørende for os er at kunne levere det rigtige produkt
til den rigtige pris og kvalitet.

Multimediehuset på Aarhus

 

 

 

mr] menn le)
Banu Ra ANETTE
INDUSTRIALISERING I FUNDERING

 

KAJSPUNS VED MULTIMEDIEHUSET

Ved byggeriet af Multimediehuset i Aarhus
udfører Aarsleff byggegruben, herunder
ramning af spuns og pæle, nedbrydning af
eksisterende kajkonstruktioner, grundvands-
sænkning samt jordhåndtering i forbindelse
med byggegrube og ændring af kajkonstruk-
tionerne.

Kajspunsen består af cirka 466 løbende
meter spunsjern, hvoraf cirka 170 meter skal
udføres fra vand. Den nye kajfront strækker
sig fra Europaplads i syd til Skibbrogade
i nord, i alt cirka 900 meter, og ligger dels
inden for og dels uden for den eksisterende
havnefront.

   
  
 
 
 
 
 
   
  
 
  
 
 
  
 
 
  
  
   
 
 
  
 
 

TO SVENSKE SELSKABER TILKØBT
I januar blev to nye svenske selskaber, Kran
& Pålning AB og Europile Pålteknik AB, begge
med adresse i Gøteborg, indlemmet i Aarsleff-
koncernen.

Selskaberne har en sund økonomi og et
godt kendskab til markedet, som vil bidrage
til Aarsleffs stræben efter at industrialisere
og standardisere produkterne inden for
fundering.

Aarsleffs kapacitet inden for fremstilling
af præfabrikerede betonpæle og udførelse af
funderingsarbejder i Sverige er med tilkøbet
blevet fordoblet,

NYUDVIKLET PÆLEKOBLING

Centrum Pæle A/S i Vejle har udviklet en
pælekobling til at sammenkoble jernbeton-
pæle.

En vigtig del er forankringsjernene, der
opskæres og pårulles metrisk gevind. Til
denne proces er et nyt fuldautomatisk anlæg
sat i drift, Anlægget giver mulighed for en
rationel produktion af ankerbolte, sikrings-
bolte, montagestag og stødstænger i forskel-
lige dimensioner.

Koblingsmetoden opfylder alle krav til
CE-mærkning og udmattelseskrav til dyna-
miske laster. Endvidere opfylder den kravene
til tysk typegodkendelse, da Tyskland er et af
Centrum Pæles store markeder,

 

 

 

 

 

 

 

 

18

 

 

GB EEEREN

 

 

19

 

CO
Mi
re
CD
ØS
Pal
Ul
om
O
fj
sy
rd
DD
CM
CD
OQJ
rd

 

 

Ad

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

21

 

HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN

 

 

 

 

 

(tkr.) 2006/2007 — 2007/2008 — 2008/2009 2009/2010 — 2010/2011
Resultatopgørelse |
Omsætning 4.288.556 +. 5.327.435 4,871.,473 4.337.382 | 6.147.489 :
Heraf udført i udlandet 1.555.906 1.596.572 1:716.042 1.489.609 : 2.793.918"
Resultat af primær drift 175.700 288.695 210.137 62.195 " 136.318
Resultat før renter 186.122 301.101 223.816 79.389 152.837
Finansielle poster, netto 806 -21.009 -15.470. -13.590 -19.458.
Resultat før skat 186.928 280.092 208.346 65.799 133.379
Årets resultat 148.031 210.250 156.135 … 48.008 97,778
Balance .
Langfristede aktiver 1.059.941 1.247.532 1.321.899 1,402,535 1.587.942"
Kortfristede aktiver 1.666.622 1.967.802 1.835.430 2.110.948 2.778.305 "
Aktiver i alt 2.726.563 3.215.334 3,157.329 3,513.483 ' 4.366.847"
Egenkapital 1.049,979 1.251.639 1.350.698 1.397,640 1.471.851.
Langfristede forpligtelser 362.530 398.941 422.302 " 384,217 ' 449.019 ;
Kortfristede forpligtelser 1.314.054 1.564.754 + 1,384,329 1.731.626 2.445.977"
Egenkapital og forpligtelser i alt 2,726.563 3.215.334 3.157.329 3.513.483 " 4.366.847
.Pengestrømsopgørelse ;
Pengestrømme fra driftsaktiviteter 239.853 390.el2 ' 464.5el 229.145 330.604

- Pengestrømme fra investeringsaktiviteter -171.653 -316.688 -271.039 > -216,541 —— -428.817:
Heraf til investering i materielle aktiver, netto -166.903 -308.495 -298.303: -252,408 -278.030
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter -12,335 -17.261 710.806 -52,865 26.465 :
Årets ændring i likviditeten 55,865 56.263 ' 182.676 -40.261 | -71,748
Nøgletal :
Bruttomargin, % 12,7 138 140 12,2 10,0
Overskudsgrad (EBIT-margin), % 41 5,4 4,3 1,4 22
Resultatgrad (før skat-margin), % 4,4 53 4,3, 1,5 2,2
Afkast af investeret kapital (ROIC), % 13,1 19,9 14,2 42! 8,5
Egenkapitalforrentning (ROE), % 15,1 183 " 12,2 3,7 ' 6,8
Egenkapitalandel, % 38,5 38,9 42,8 39,8 - 33,7:
Resultat pr. aktie (EPS), kr. . 71,5 1018 76,4 24,6 48,0
Børskurs pr. 30. september pr. 20 kr. aktie, kr. 770 i 488 576 410 376
Kurs/indre værdi, kr 1,52 0,81 |. 0,88 0,60 0,52
Udbytte pr. aktie, kr. 4,80 4,80 4,80 4,80 ' 4,80
Antal medarbejdere ' 2.839 3.181 3.217 3.162: 3.473

126Æ2014EogsSN90149

 

 

22

 

ÅRET I HOVEDTRÆK

 

 

Tredjegenerations kunst-
græsbane på Herning
Fodboldeksperimentarium.

 

Koncernresultatet for regnskabsåret 2010/2011 er et over-
skud på 133 mio. før skat mod 66 mio. året før. Resultat-
forventningen var 120 mio. før skat ved regnskabsårets
begyndelse.

Omsætningen udgør 6.147 mio. sammenlignet med 4.337
mio. sidste regnskabsår.

Den danske del af omsætningen udgør 3.354 mio. mod
2,847 mio. sidste regnskabsår. Den udenlandske del af
omsætningen udgør 2.793 mio. mod 1.490 mio. sidste regn-
skabsår, Den væsentligste del af stigningen kan henføres til
London Array-projektet.

Årets resultat efter skat er 98 mio. mod 48 mio. sidste
regnskabsår.

Samlet set lever resultatet op til forventningerne ved
regnskabsårets begyndelse.

Pengestrømmene fra drift fratrukket investeringer
udgør et negativt likviditetsflow på 98 mio. mod et positivt
likviditetsflow på 13 mio. sidste regnskabsår. De samlede

LEDELSESBERETNING

investeringer udgjorde 429 mio., hvoraf 149 mio. vedrører
investeringer i dattervirksomheder.

Anlæg bidrager med et resultat før renter på 27 mio.
mod 19 mia. sidste regnskabsår. Rørteknik bidrager med 38
mio. før renter mod 36 mio. sidste regnskabsår. Fundering
bidrager med 88 mio. før renter mod 24 mio. sidste regn-
skabsår.

Den samlede resultatgrad i koncernen er 2,2 % mod
1,5 % sidste regnskabsår. Egenkapitalen udgør 34 % af den
samlede balance mod 40 % ved udgangen af sidste regn-
skabsår.

Antallet af heltidsbeskæftigede udgør 3.473 mod 3.162 i
sidste regnskabsår.

Bestyrelsen indstiller, at udbyttet fastsættes uændret til
4,80 kr. pr. aktie svarende til 11 mio.

 

 

FREMTIDEN

 

Idet nye regnskabsår forventes et resultat før skat på
180 mio. Aktiviteten i markedet er stabil på et relativt højt
niveau, men vil fortsat være præget af hård konkurrence,

hvor internationale entreprenørvirksomheder i stigende
omfang byder ind på opgaverne. Omsætningen forventes at
blive højere end niveauet for regnskabsåret 2010/2011.

Der er budgetteret med investeringer for 280 mio.
Ordrebeholdningen er ved indgangen til det nye regn-
skabsår større end på tilsvarende tidspunkt året før og er
blandt andet påvirket af kontrakterne på havmølleparkerne
DanTysk og London Array.

Når det gælder anlægsprojekter, vil 2011/2012 fortsat
være præget af arbejde med positionering og tilbudsgiv-
ning i forhold til forestående store infrastrukturprojekter
i Danmark og enkeltstående kontrakter i udlandet. Der
opereres ud fra en politik om selektiv ordreerhvervelse med
fokus på de områder, hvor indtjeningsmuligheden står i
forhold til risikoen og indsatsen.

" 12682014EogSN90150

 

 

Specialiseringen inden for krævende infrastrukturop-
gaver, eksempelvis banearbejder og udførelse af vindmøl-
lefundamenter, videreføres.

I Rørteknik arbejdes der fortsat på markeds- og produkt-
udvikling med fokus på Europa, og vi søger løbende nye
markedsmuligheder for at udnytte kompetencerne inden
for opgravningsfri ledningsfornyelse.

Fundering arbejder med at udnytte en god udgangs-
position i et marked, som gradvist igen vender tilbage til
et mere stabilt niveau. Der vil fortsat være fokus på de
primære aktiviteter i Danmark, England, Tyskland, Polen og
Sverige.

Vi har gode erfaringer med etablering af længereva-
rende samarbejdsaftaler om udførelse af opgaver i flerårige
rammeaftaler inden for renovering, vedligeholdelse og
drift. Vi ønsker at udbygge disse aktiviteter rettet mod såvel
den offentlige som den private sektor,

23

Etablering af rørbas-
sin ved tunnelering i
Aarhus.

 

24

 

ÅRET I ANLÆG

Segmentresultatet er 27 mio. før renter eller 0,7 % af omsætningen. Resultatet lever ikke
op til forventningerne. Omsætningen steg med 47 % til 3.783 mio. Omsætningen i Danmark
steg med 15 % til 2.563 mio., og omsætningen i udlandet steg med 245 % til 1.220 mio.

Aktiviteten inden for havmøllefundamenter er høj. Pr. 30.
september 2011 er der installeret 71 fundamenter ud afi
alt 177 til London Array Offshore Wind Farm, og projektets
bidrag til det forventede resultat er fortsat vurderet under
hensyntagen til de risici, som projektet indebærer.

Projektering og planlægning i forbindelse med DanTysk i
Nordsøen er i gang, og pæleproduktionen på land forven-
tes at begynde i andet kvartal i regnskabsåret 2011/2012.
Arbejdet på vandet forventes at begynde ved udgangen af
kalenderåret 2012.

Udførelsen af havmøllefundamenterne på London Array
forventes afsluttet i regnskabsåret 2012/2013. Offshore
Wind er pr. 1. april 2011 etableret som en selvstændig orga-
nisatorisk enhed under Anlægssegmentet med henblik på
at udnytte de markedsmæssige muligheder.

Aktiviteten inden for tilbudsgivning generelt er bety-
delig. Der er i årets løb især arbejdet med positionering og
tilbudsgivning i forhold til forestående store infrastruktur-
projekter i Danmark. I lighed med tidligere år er der arbej-
det på at søge kontrakter, hvor entreprenøren inddrages
på et tidligt tidspunkt, og hvor ydelserne omfatter både
projektering, planlægning og udførelse.

I Aarsleff Rail A/S er koncernens kompetencer inden for
jernbanearbejder samlet med henblik på styrkelse af for-
retningsområdet ved specialisering og målrettet udvikling.
Resultatet i Aarsleff Rail er et tab på 31 mio. før skat som
følge af nedskrivning på enkeltstående projekter og et skuf-
fende lavt aktivitetsniveau på det danske jernbanemarked.

Petri & Haugsted as udfører kabelarbejder og kommuni-
kationsledninger. Resultatet er påvirket af den kolde vinter
og lever ikke op til forventningerne.

LEDELSESBERETNING

Wicotec A/S udfører tekniske installationer i bred for-
stand, teknisk service samt ledningsarbejder og fjernvar-
meinstallationer. Selskabet har stigende opmærksomhed
rettet mod teknikentrepriser, hvor aktiviteterne sammen
med datterselskaberne E. Klink A/S og Danklima A/S udgør
en helhed. Resultatet lever ikke op til forventningerne og
har været stærkt påvirket af afmatningen i byggebranchen.

Dan Jord A/S beskæftiger sig med anlægsopgaver,
brolægning, etablering af sportsanlæg, herunder golfbaner,
samt servicearbejder. Resultatet er bedre end forventet
blandt andet som følge af øget aktivitet inden for drifts- og
vedligehaoldelseskontrakter.

Brødrene Hedegaard A/S er beskæftiget med service-
arbejder i Storkøbenhavn samt med driftsopgaver for
Københavns Lufthavne A/S. Resultatet er bedre end forven-
tet på trods af den generelle afmatning.

Aarsleff Anlåggning AB udfører anlægsopgaver primært
iMalmø-området. Resultatet lever ikke op til forventnin-
gerne.

Selskaberne Østergaard A/S og VG Entreprenør A/S
blev overtaget i regnskabsåret. Østergaard udfører dels
anlægsarbejder og dels underboring og tunnelering. VG
Entreprenør er specialister i kystsikrings- og øvrige vand-
bygningsarbejder.

Idet nye regnskabsår forventes stigende aktivitet og et
resultat før renter på 2 % af omsætningen, Den langsigtede
resultatforventning er 4 %. Den langsigtede forventning til
omsætningsudviklingen vil følge konjunkturerne og mar-
kedsmulighederne.

Ledningsomlægninger på
Rådhuspladsen i København
forud for Cityringen.

 

 

26

 

ÅRET I RØRTEKNIK

Segmentresultatet er 38 mio. før renter eller 4,4 % af omsætningen. Resultatet ligger i
underkanten af det forventede. Omsætningen steg med 1 % til 863 mio. Omsætningen i
Danmark steg med 8 % til 367 mio., og omsætningen i udlandet faldt med 4 % til 496 mio.

 

Forsyningsselskabernes aktivitet i Danmark inden for rør-
fornyelse har i forhold til sidste regnskabsår nået et mere
normalt aktivitetsniveau, og Rørtekniks resultat inden for
dette område er bedre end forventet. Segmenterne inden
for Bolig og Industri lever ikke op til forventningerne.

Rørteknik indgår et stigende antal rammeaftaler
med kunder om samarbejde om rørfornyelse over en
årrække, I flere tilfælde er det sket i samarbejde med
Anlægsafdelingen. Der er gode erfaringer med denne
samarbejdsform, som giver mulighed for øget effektivitet
gennem fælles udvikling og planlægning.

Resultaterne i datterselskaberne i Sverige, Finland,
Polen og Rusland lever ikke op til forventningerne.
Aktiviteter i Holland og England er under etablering.

Det største marked for opgravningsfri ledningsfornyelse
i Europa er Tyskland. På det tyske marked ejes det tyske
associerede selskab ligeligt med en amerikansk partner.
Resultatet er bedre end forventet som følge af en indtægts-
førsel på 10 mio. vedrørende ændring af skatteprocenten,
der er anvendt på udskudt skat.

Resultatet for eksportprojekter inden for drikke- og spil-
devandsforsyning samt opgravningsfri ledningsfornyelse

LEDELSESBERETNING

lever op til forventningerne ved regnskabsårets begyndelse.
Aktiviteterne er primært gennemført i de baltiske lande,
Rusland og Sri Lanka.

Konkurrencesituationen inden for opgravningsfri led-
ningsfornyelse lægger pres på marginalerne på såvel det
danske marked som på de øvrige europæiske markeder. Der
er fortsat fokus på produkt- og metodeudvikling med øget
konkurrenceevne som mål. Rørteknik søger løbende nye
markedsmuligheder for at udnytte kompetencerne inden
for opgravningsfri ledningsfornyelse med primær fokus på
Europa.

På fabriksanlægget i Hasselager fremstilles og impræg-
neres de strømper, som anvendes til rørfornyelse. Det
er desuden med udgangspunkt i Hasselager, at aktivi-
teterne for produkt- og metodeudvikling gennemføres.
Udviklingsaktiviteterne er forankret i et produktionstek-
nisk center, som supporterer gennemførelse af salg og
produktion i afdelinger og datterselskaber.

Idet nye regnskabsår forventes stigende aktivitet og et
resultat før renter på 4,5 % af omsætningen. Den langsig-
tede resultatforventning er 6 %. Den langsigtede forvent-
ning tilomsætningsudviklingen er 5-10 % pr. år.

 

 

 

27

Glasfiberarmeret polyesterrør

å Harteværket i

installeret pi

Kolding.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Strømpeforing af utæt skorsten på

Amalienborg.

gSN90152

on
MÅ
-

gru

å

|

22020

 

 

28

 

ÅRET I FUNDERING

Segmentresultatet er 88 mio. før renter svarende til 5,9 % af omsætningen. Resultatet er
bedre end forventet. Omsætningen steg med 65 % til 1.501 mio. Omsætningen i Danmark
steg med 46 % til 424 mio., og omsætningen i udlandet steg med 74 % til 1.077 mio.

Funderingssegmentet består for det første af højt industri-
aliserede aktiviteter, der er knyttet til det pælefunderings-
system, som markedsføres i Danmark, England, Tyskland,
Polen og Sverige. Desuden indeholder segmentet tilgræns-
ende geotekniske ydelser og et stigende antal projektorien-
terede aktiviteter med indhold af funderingsarbejder, som i
høj grad udføres integreret sammen med Anlæg.

Aktiviteten i Danmark har været stigende efter det
meget lave niveau i foregående regnskabsår, som var
stærkt påvirket af konjunkturafmatningen inden for bygge-
riet. Resultatet er bedre end forventet ved regnskabsårets
begyndelse.

Centrum Pæle A/S bidrager med et resultat, der er bedre
end forventet, blandt andet påvirket af en øget afsætning til
udlandet.

Datterselskabet i Polen har haft reduceret aktivitet i for-
hold til det ekstraordinært høje stade året før. Markedet har
inogle år været præget af betydelige udsving. Selskabets
resultat er lavere end forventet, men markedspositionen er
blevet konsolideret gennem perioden.

I Sverige blev der i begyndelsen af året tilkøbt nye akti-
viteter, som er indarbejdet i den bestående organisation.

LEDELSESBERETNING

Aktivitetsniveauet er derved steget betydeligt, og selskabet
er i færd med at realisere de forudsatte synergier.

Aktiviteterne i Tyskland er i vækst, og resultatet er bedre
end ventet.

Aktiviteterne i England er fortsat tabsgivende under de
svære markedsvilkår. Netop markedssegmentet inden for
præfabrikerede pæle er ekstraordinært negativt påvirket.
Der er foretaget yderligere tilpasninger.

Iregnskabsåret er der fortsat arbejdet med at udnytte
internationaliseringsfordelene, blandt andet ved at ind-
arbejde samme standarder, metoder og udstyr på de fire
pælefabrikker i Danmark, England, Polen og Sverige.

Specialsektionen for geotekniske borearbejder har
været travlt beskæftiget, blandt andet med forunder-
søgelser i forbindelse med etablering af Femern Bælt-
forbindelsen.

I det nye regnskabsår forventes et lavere omsætnings-
niveau som følge af organiseringen af Offshore Wind i
Anlægssegmentet. Resultat før renter forventes at udgøre
5,5 % af omsætningen. Den langsigtede resultatforventning
er 6 %. Den langsigtede forventning til omsætningsudvik-
lingen er 5-10 % pr. år.

Bølgebryder ved Swinoujscie

i Polen.

 

 

 

 

 

 

 

30

 

AKTIONÆRINFORMATION

 

Aktiekapitalen
Aktiekapitalen på 45,3 mio. er opdelt i 2,7 mio. A-aktier og
42,5 mio. B-aktier.

B-aktiekapitalen er noteret på NASDAQ OMX København
A/S. B-aktiekapitalen er fordelt i aktier a nominelt 20 kr. og
består pr. 30. september 2011 af 2.130.000 aktier. B-aktierne
er omsætningspapirer, der udstedes til ihændehaver, men
kan noteres på navn i selskabets aktiebog.

A-aktierne udgør 135.000 stk. og er tillagt 10 gange stem-
meret i forhold til B-aktierne. A-aktierne er ikke omsæt-
ningspapirer.

Aktionærer
Alle A-aktier ejes af Per og Lise Aarsleffs Fond.

Aktionærer med en ejerandel på over 5 % af aktiekapita-
len eller med en rådighed over 5 % af stemmerne er anført
på næste side.

Pr. 21. december 2011 var 4.572 aktionærer navnenote-
ret svarende til cirka 78 % af aktiekapitalen.

Stemmeretten på generalforsamlingen er betinget af, at
aktionærerne inden indkaldelsen til generalforsamlingen
har fået noteret deres aktier i aktiebogen eller har anmeldt
og dokumenteret aktieerhvervelsen.

Egne aktier

Beholdningen af egne aktier udgør ved regnskabsårets
slutning 226.500 stk. B-aktier, nominelt 4,5 mio. med en
anskaffelsessum på 63,2 mio.

LEDELSESBERETNING

Børsværdien af egne aktier pr. 30. september 2011 udgør
86,3 mio.

Beholdningen af egne aktier er erhvervet for at øge
den finansielle fleksibilitet i forbindelse med fremtidige
virksomhedskøb.

Beholdningen af egne aktier udgør 10 %. På generalfor-
samlingen i januar 2011 blev bestyrelsen bemyndiget til de
næste fem år at lade selskabet erhverve egne aktier for et
samlet pålydende på i alt 20 % af selskabets aktiekapital.

Børsværdi
Børsværdien af selskabets aktier udgjorde 776 mio. pr. 30.
september 2011.

Kapitalisering og udbyttepolitik

Selskabet anser en egenkapitalandel på omkring 40 %

for det mest hensigtsmæssige efter selskabets forhold.
Soliditet over dette niveau vil i første omgang blive imøde-
gået ved opkøb af egne aktier. Formålet med erhvervelse
af egne aktier er at have likviditets- og kapitalmæssige
reserver i forbindelse med eventuelle større opkøb. Næste
fase vil være forøgelse af udbyttet eventuelt kombineret
med fortsat erhvervelse af egne aktier.

 

 

 

32

 

SELSKABSLEDELSE

 

 

Ledelsen følger med enkelte undtagelser NASDAQ OMX
København A/5' anbefalinger om god selskabsledelse, som
findes på www.corporategovernance.dk.

Undtagelserne er:

»… Direktionens vederlag er ikke som anbefalet specificeret
på de enkelte medlemmer, jf. afsnittet om bestyrelsens
og direktionens vederlag.

Kommissoriet for det nedsatte nomineringsudvalg er
mindre omfattende end anbefalet, idet en del af de anbe-
falede opgaver efter ledelsens opfattelse mest hensigts-
mæssigt varetages direkte af bestyrelsen.

Det er ikke fundet nødvendigt eller hensigtsmæssigt, at
bestyrelsen afholder møde med selskabets revisor uden
direktionens tilstedeværelse. Årsagen er, at møderne
med selskabets revisor i revisionsudvalget er uden
direktionens tilstedeværelse.

Nedenstående redegørelse knytter sig til anbefalingerne,
som senest er opdateret 8. april 2010. I august 2011 er
offentliggjort nye anbefalinger, som vil være gældende for
regnskabsåret 2011/2012.

På www.aarsleff.com er i skemaform redegjort for, hvor-
ledes selskabet forholder sig til de enkelte anbefalinger.

Forholdet til aktionærerne

Aarsleff blev grundlagt i 1947. Selskabet blev introduceret
på NASDAQ OMX København A/S i 1984. Efterfølgende er
kapitalen udvidet yderligere, således at den samlede aktie-
kapital i dag udgør 45,3 mio. fordelt på 2,7 mio. unoterede
A-aktier med ti stemmer pr. aktie og 42,6 mio. noterede
B-aktier med en stemme pr. aktie.

Det er ledelsens opfattelse, at fordelingen af stemme-
retten har givet og giver selskabet den nødvendige ro og
beslutningskompetence til at nå de fastsatte strategiske
mål.

Vedrørende kapitalstrukturen henvises til afsnittet
Aktionærinformation på side 30.

Bestyrelsen indkalder aktionærerne til generalforsam-
lingen med tilstrækkeligt varsel og medsender dagsorden,
fuldmagtsforhold med videre til de navnenoterede aktio-
nærer, der har anmodet herom. Anmodning kan ske ved
registrering på www.aarsleff.com.

Selskabets vedtægter er tilgængelige på www.aarsleff.
com.

LEDELSESBERETNING

Forholdet til interessenterne
Aarsleffs idégrundlag indebærer, at koncernen vil kendes
ved, at vi.…
»… er mennesker, man kan stole på
ønsker trivsel og udvikling
"=… har fremtidens kompetencer inden for ingeniør- og
entreprenørfagene
"+. har høje standarder for projektledelse og professionelt
samarbejde
optræder som en god, solid samarbejdspartner
ser verden som vores arbejdsplads.

Aarsleffs idégrundlag materialiseres i forholdet til inte-
ressenterne gennem professionalismen i udførelsen af
arbejdsopgaverne, gennem respekten for kunderne, vores
kolleger i branchen og for vores medarbejdere. Aarsleff
tilbyder attraktive arbejdspladser, hvor sikkerhed, trivsel og
livslang udvikling er i højsædet. Aarsleff ønsker i sit arbejde
at kunne sammenligne sig med de bedste i branchen. Dette
gælder den professionelle udførelse af arbejdsopgaverne
såvel som lønsom vækst, konkurrenceevne og finansiel
sundhed.

I Aarsleffs Code of Conduct er de overordnede princip-
per for virksomhedens måde at arbejde på formuleret.
Principperne er godkendt af selskabets bestyrelse og
formidlet til medarbejderne. Aarsleffs Code of Conduct er
tilgængelig på www.aarsleff. com.

I Aarsleffs Code of Conduct fastlægges reglerne for god
opførsel med hensyn til blandt andet medarbejdere, miljø
og etik som forudsætningen for ethvert samarbejde, hvor
Aarsleff deltager.

Principperne og reglerne er udarbejdet i overens-
stemmelse med FN's Menneskerettighedserklæring,

ILO's Konvention (International Labour Organization) og
UNICEF's Konvention om Barnets Rettigheder.

Åbenhed og gennemsigtighed
Aarsleff har etableret en investor relations-politik med
henblik på at informere aktionærer, investorer og andre
interessenter. Politikken er tilgængelig for alle interesse-
rede på www.aarsleff.com.

Koncernen offentliggør kvartalsvise meddelelser om
regnskabsresultaterne og kommunikerer løbende med
investorer og andre interessenter.

 

 

 

 

I årets løb er der afholdt to investormøder for analyti-
kere og andre særligt interesserede. Den seneste præsenta-
tion kan ses på www.aarsleff.com.

På www.aarsleff.com kan blandt andet findes uddybende
oplysninger om koncernens forretningsområder og finan-
sielle forhold på dansk og engelsk.

Bestyrelsens opgaver og ansvar

Bestyrelsen fastlægger idégrundlaget samt de overordnede
mål og strategier for Aarsleff-koncernen, ligesom bestyrel-
sen udfører den ledelsesmæssige kontrol af selskabet.

I årets løb er afholdt fem bestyrelsesmøder med delta-
gelse af direktionen. Bestyrelsesformanden og næstfor-
manden varetager ansvaret for, at bestyrelsen til stadighed
fungerer tilfredsstillende.

I overensstemmelse med revisorlovens 5 31 er der ned-
sat et revisionsudvalg bestående af tre bestyrelsesmedlem-
mer. Udvalget fungerer tillige som nomineringsudvalg og
vederlagsudvalg. Udvalget har i årets løb afholdt tre møder.
Udvalgets kommissorium kan ses på www.aarsleff.com.

Bestyrelsens forretningsorden gennemgås årligt for at
sikre, at bestyrelsen til enhver tid varetager sine væsent-
ligste opgaver i relation til den overordnede strategiske
ledelse og kontrol af selskabet samt den løbende vurdering
af direktionens arbejde. Formandens og næstformandens
opgaver er ligeledes beskrevet i forretningsordenen.

Bestyrelsens sammensætning

Bestyrelsen består af fire eksterne medlemmer, der er på
valg hvert år på generalforsamlingen. Herudover er der to
bestyrelsesmedlemmer, der er valgt af medarbejderne for
en fireårig periode.

Bestyrelsens arbejde, resultater og sammensætning er
evalueret i løbet af året. Evalueringen er forestået af besty-
relsesformanden ved interviews af de enkelte bestyrelses-
medlemmer. Resultatet er drøftet i den samlede bestyrelse.

Det er bestyrelsens opfattelse, at bestyrelsens stør-
relse er hensigtsmæssig, og at de kompetencer, som det
er væsentligt at have repræsenteret i bestyrelsen, er til
stede. Det drejer sig blandt andet om erfaring med ledelse
af store og internationale virksomheder (Andreas Lundby),
herunder børsnoterede selskaber (Peter Arndrup Poulsen),
juridisk indsigt (Carsten Fode), økonomisk indsigt (Niels
Skovgaard Møller) og branchekendskab (Leif Endersen og
Søren Kristensen).

SD
bå
(31
(1

 

 

 

I procedurerne for indstilling af nye kandidater til
bestyrelsen søges kompetencesammensætning og mangfol-
dighed tilgodeset således, at bestyrelsen til stadighed kan
udføre sine opgaver på bedst mulig måde.

I vedtægterne er fastsat en aldersbegrænsning i relation
til bestyrelsesmedlemmernegs virke i selskabet, idet der ikke
kan ske valg eller genvalg til bestyrelsen, efter at medlem-
met er fyldt 70 år.

Bestyrelsens og direktionens vederlag
Bestyrelsen og direktionen aflønnes med et fast vederlag,
der oplyses i årsrapporten.

Der er ikke etableret incitamentsprogrammer for
bestyrelsen, direktionen eller andre ledende medarbej-
dere. Koncernen har ikke aktieoptionsprogrammer eller
lignende.

Der erikke aftalt usædvanlige fratrædelsesordninger
eller andre aftaler med bestyrelsen, direktionen eller andre
ledende medarbejdere, som pålægger selskabet usædvan-
lige forpligtelser.

Politikken for vederlag til bestyrelsen og direktionen er
ikke ændret i forhold til sidste regnskabsår og forventes
ikke ændret i det kommende regnskabsår.

De enkelte bestyrelsesmedlemmers nuværende årlige
honorar er anført under afsnittet Direktion og bestyrelse på
side 40. Formand og næstformand honoreres ikke særskilt
for medlemskab af revisionsudvalget. Et menigt medlem
honoreres med 50.000 kr. for medlemskab af udvalget.

På side 40 er ligeledes anført de enkelte bestyrelses-
medlemmers beholdning af aktier og direktionens samlede
beholdning af aktier,

Selskabet har ikke som anbefalet specificeret vederlaget
tilde enkelte medlemmer af direktionen, idet ledelsen ikke
finder dette relevant og hensigtsmæssigt,

Risikostyring

Årsrapporten indeholder særskilte oplysninger om de
væsentligste kommercielle og finansielle risici, som selska-
bet kan blive påvirket af.

Revision

Efter indstilling fra bestyrelsen vælger selskabets general-

forsamling for ét år ad gangen et statsautoriseret revisions-

firma til at foretage revisionen af selskabets årsrapport.
Forud for indstillingen vurderer revisionsudvalget revi-

sionsfirmaets kompetence og uafhængighed.

33

 

34

 

VURDERING AF FORRETNINGSMÆSSIGE RISICI

 

Kommercielle risikoforhold

På vores specialområder udfører vi en række rutine-
prægede opgaver med et stort antal gentagelser. En af
effekterne af gentagelserne er muligheden for styring og
nedbringelse af fejl og risici. Her arbejdes der systematisk
med at identificere og fjerne fejlkilder, og gentagelserne
giver mulighed for overvågning, styring og kontrol.

På større enkeltprojekter minimerer vi herudover risici
ved at indgå joint venture-aftaler. Derved opnås både en
udjævning af den organisatoriske kapacitet og en reduceret
effekt af et fejlslagent projekt. Der arbejdes så vidt muligt
sammen med allerede kendte partnere. Når det drejer sig
om projekter på et fremmed marked, vil vi hyppigt tilknytte
en lokal partner for at minimere risikoen for førstegangs-
fejl.

En særlig form for risikoafdækning består i at inte-
grere projektering og planlægning. Traditionelt set vil
entreprenøren først komme ind i en sag, når et rådgivende
ingeniørfirma har fuldført projekteringen, og der har været
afholdt licitation. Tendensen er imidlertid, at entreprenø-
ren inddrages allerede, når projekteringen sættes i gang.
Denne samarbejdsform fører i nogle tilfælde til partnering-
kontrakter og i andre tilfælde til design and construct-kon-
trakter. Vi deltager aktivt i denne udvikling.

Finansielle risikoforhold

Aarsleff-koncernens arbejde i udlandet har været betyde-
ligt de seneste år. Det medfører eksponering for en række
finansielle risici på både resultatet og balancen. Risiciene
kontrolleres og styres centralt i Aarsleff i overensstem-
melse med den valuta- og rentepolitik, der er vedtaget af
bestyrelsen. Politikken indebærer en lav risikoprofl, så
risiciene kun opstår på grundlag af forretningsmæssige
forhold.

LEDELSESBERETNING

Valutarisici

Det er koncernens politik at nedbringe valutarisici, idet de
enkelte projekter og markeder vurderes med henblik på
eventuel kurssikring. Der oprettes normalt valutakassekre-
ditter på baggrund af en løbende opgørelse af valutaekspo-
neringen i de væsentligste valutaer. Herudover anvendes
termins- og optionskontrakter. Kort- og langfristede tilgo-
dehavender i tilknyttede virksomheder kurssikres normalt
ikke.

Renterisici

Rentebærende gæld og rentebærende aktiver i koncernen
udgjorde ved udgangen af september 2011 en nettogæld
på 231 mio. For at minimere både rente og risici er der med
koncernens danske bank indgået cash pool- og rentenet-
tingaftaler i danske og svenske kroner samt i euro og
engelske pund.

Kreditrisici

Langt den væsentligste del af koncernens kunder består

af offentlige eller halvoffentlige bygherrer, hvor ekspone-
ringen for finansielle tab er minimal. Koncernens tilgode-
havender fra salg til øvrige kunder er udsat for sædvanlig
kreditrisiko. Der foretages derfor kreditvurdering af
kunderne, inden en opgave påbegyndes. I det omfang det er
hensigtsmæssigt og muligt, afdækkes tilgodehavender fra
salg gennem bank- og forsikringsgarantier samt remburser.

Likviditets- og lånerisici

Det er koncernens politik at have en betydelig likviditetsre-
serve, Koncernens stabile og gode soliditet medfører en høj
kreditværdighed, der kommer til udtryk i hensigtsmæssige
kreditfaciliteter og lånetilsagn på både kort og langt sigt.

 

 

 

35

ANTAL MEDARBEJDERE

4.000 om —— ——
3.500
3000
2.500
2.000
1500
1.000

 

06/07  0%08 08/09 09/10 10/11

 

Den Røde Plads, Superkilen, på
Nørrebro i København,

 

 

 

 

 

36

 

INTERN KONTROL- OG RISIKOSTYRING
VED REGNSKABSAFLÆGGELSEN

 

Interne kontroller og risikostyring i forbindelse med
regnskabsaflæggelsen hos Aarsleff er designet med hen-
blik på at aflægge et regnskab i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards (IFRS), som
er godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for
børsnoterede virksomheder.

Målet med etableringen af processerne for interne køn-
troller og risikostyring er at sikre en acceptabel og rimelig
sikkerhed for, at væsentlige fejl og uregelmæssigheder i
processerne omkring regnskabsaflæggelsen opdages og
korrigeres, således at årsrapporten giver et retvisende bil-
lede uden væsentlig fejlinformation, samt at sikre valg og
anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og en
forsvarlig udøvelse af regnskabsmæssige skøn.

Aarsleff-koncernens koncept for intern kontrol og risiko-
styring i forbindelse med regnskabsaflæggelsen baserer sig
på det internationalt anerkendte COSO-framework.

Kontrolmiljø

Bestyrelsen har oprettet et revisionsudvalg hovedsageligt
for at assistere bestyrelsen med at overvåge henholdsvis
regnskabsaflæggelsen og effektiviteten af Aarsleffs interne
kontrol- og risikostyringssystemer.

Revisionsudvalget har et tilsynsførende ansvar og
rapporterer til den samlede bestyrelse. Ansvaret for
den daglige opretholdelse af et effektivt kontrolmiljø og
internt kontrol- og risikostyringssystem i forbindelse med
regnskabsaflæggelsen ligger hos direktionen. Ledere på
forskellige niveauer er ansvarlige inden for deres respek-
tive områder.

Ansvar og beføjelser er defineret i bestyrelsens instruk-
tioner til divektionen, politikker, procedurer og kodeks.
Bestyrelsen godkender virksomhedens primære politik for
kommunikation, treasury- og finanspolitik og risikostyring
samt virksomhedens kodeks for forretningsførelse.

LEDELSESBERETNING

Direktionen godkender andre politikker og procedurer,
og de ansvarlige funktioner udsteder retningslinjer og fører
tilsyn med anvendelsen af alle politikker og procedurer. Den
organisatoriske struktur og de interne retningslinjer udgør
kontrolmiljøet sammen med love og andre regler.

Risikovurdering
Direktionen hos Aarsleff udarbejder årligt en risikoanalyse
med henblik på at vurdere risikoen for væsentlige fejl ved
regnskabsaflæggelsen, herunder en særskilt vurdering
af risikoen for, at årsrapporten kan være behæftet med
væsentlige fejl som følge af besvigelser.
Risikovurderingen, der er fordelt på regnskabsposter
og de enkelte processer i regnskabsaflæggelsen, ligger til
grund for den fastlagte politik for risikostyring, der skal
sikre, at relevante risici styres og reduceres til et accepta-
belt niveau.

Kontrolaktiviteter

Målet med kontrolaktiviteterne er at forhindre, opdage
og korrigere eventuelle fejl og uregelmæssigheder.
Aktiviteterne er integreret i virksomhedens regnskabs-
og rapporteringsprocedurer og omfatter blandt andet
procedurer for attestation, autorisation, godkendelse,
afstemning, analyser af resultater, adskillelse af uforene-
lige funktioner, kontroller vedrørende it-applikationer og
de generelle it-kontroller.

Aarsleffs koncept for intern kontrol fastsætter standar-
der for kontrolaktiviteter vedrørende regnskabsaflæggel-
sen, Målet med disse standarder er at give sikkerhed for og
opretholde et ensartet niveau for intern kontrol vedrørende
regnskabsaflæggelsen i hele koncernen.

 

Information og kommunikation
Aarsleff opretholder informations- og kommunikationssy-
stemer for at sikre, at regnskabsaflæggelsen er korrekt og
fuldstændig. Beskrivelser af regnskabspraksis, -procedurer
og andre rapporteringsinstruktioner opdateres, når det
er nødvendigt, og gennemgås mindst én gang om året, Der
lægges vægt på, at disse, sammen med andre politikker der
er relevante for intern kontrol vedrørende regnskabsaflæg-
gelsen, altid er tilgængelige for relevante medarbejdere.
Aarsleff-koncernens regnskabspraksis uddybes i en
regnskabs- og rapporteringsinstruks, der årligt udsendes
til datterselskaber i koncernen.

Overvågning
Aarsleff anvender et omfattende økonomisystem til over-
vågning af selskabets resultater, som gør det muligt på et
tidligt tidspunkt at opdage og korrigere eventuelle fejl og
uregelmæssigheder i regnskabsaflæggelsen, herunder
konstaterede svagheder i de interne kontroller, manglende
overholdelse af procedurer og politikker med videre,
Overholdelsen af regnskabspraksis overvåges løbende
på koncernniveau af regnskabscontrallere samt på andre
driftsmæssige niveauer. Dette omfatter en årlig gennem-
gang og vurdering af, om relevante dattervirksomheders
kontroldesign er i overensstemmelse med de standarder,
der er fastsat i Aarsleff-koncernens koncept for interne
kontroller.

Kontroldesignet og effektiviteten heraf evalueres årligt.
Resultatet rapporteres til revisionsudvalget. Tilsvarende
modtager revisionsudvalget observerede kontrolsvagheder
og anbefalinger fra den generalforsamlingsvalgte revision.
Revisionsudvalget overvåger, at direktionen reagerer
effektivt på eventuelle svagheder eller mangler, og at tiltag
i forhold til risikostyring og interne kontroller i forbindelse
med regnskabsaflæggelsen implementeres som planlagt.

37

 

 

 

JIRKSOMHEDENS SAMFUNDSANSVAR

 

arsleff ønsker at drive en ordentlig og sund virksomhed
åledes, at der skabes trivsel, vækst og udvikling. Vi er
evidste om, at vi er en integreret del af samfundet og
nsker altid at opfylde gældende normer, krav, regler

g love. Vi har respekt for vores omgivelser og ønsker at
idrage med vedvarende effektiviseringer af vores ydelser,
om for en stor del efterspørges af offentlige kunder.

Vi ønsker at støtte samfundets interesse for miljøforbed-
inger, blandt andet ved at reducere energiforbruget gen-
em anvendelse af miljørigtige metoder. Desuden ønsker vi
t arbejde med vedvarende forbedringer af medarbejdernes
rbejdsforhold. Vi ønsker således at påtage os dette ansvar
om en troværdig partner for vores kunder og forretnings-
orbindelser, og fordi det har en positiv indvirkning på
irksomhedens resultat og vores medarbejderes trivsel.

Ovennævnte holdninger til samfundsansvar tager
idgangspunkt i Aarsleffs Code of Conduct og er ligeledes
ndeholdt i den formulerede miljøpolitik og arbejdsmiljø-
olitik.

'ores fokusområder er følgende:
Videreudvikling af vores infrastrukturprojekter for at
imødegå miljøpåvirkninger. Det sker både ved produkt-
udvikling og udvikling af nye forbedrede produktions-
løsninger med mindre miljøbelastninger end de tidligere
løsninger.
Øget vidensudveksling med vores kunder via ramme-
aftaler med de offentlige virksomheder. Det sker ved,
at vii samarbejde med kunden arbejder målrettet med
metodeudvikling, hensigtsmæssige planer for udførelser
og specielle kundeønsker til løsninger.

EDELSESBERETNING

Forbedring af medarbejdernes sikkerhed og sundhed, så
vi til stadighed har en velfungerende medarbejderstab,
der er i stand til at arbejde sikkerheds- og sundheds-
mæssigt fuldt forsvarligt.

For at sikre en kontinuerlig udvikling af vores samfunds-
ansvar har vi i det seneste år fokuseret på nedenstående
områder og vi ønsker at fortsætte hermed i de kommende
to til fire år.

Miljøforhold

I vores pæleproduktion hos Centrum Pæle A/S har vi siden
2006 haft fokus på at minimere energiforbruget. Det største
energiforbrug sker i produktionen, hvor der allerede gen-
nem produktionsoptimering er opnået en energireduktion
på 30 % fra 2000 til 2007. Denne positive udvikling har ikke
kunnet fortsættes de seneste tre år. Det skyldes hoved-
sageligt to kolde vintre, hvor det har været nødvendigt

at anvende energi til opvarmning af betonforme og vand
anvendt i produktionen. Energiforbruget har dog holdt sig
på det lave, acceptable niveau opnået i 2007.

I partnering-rammeaftalen om No-Dig-fornyelse med
Aarhus Vand A/S har Rørteknik sat et mål om at nedbringe
CO2-udslippet med to procent pr. år. Vi har i samarbejde
med kunden iværksat forskellige tiltag i forbindelse med
planlægning af opgaverne og metoderne for udførelsen.
Vi tager udgangspunkt i CO2-udslippet for 2010 og vil ved
udgangen af 2011 konstatere, om vi har nået målet.

Vi tager vores samfundsansvar helt bogstaveligt. Det
har blandt andet udmøntet sig i, at vi er opmærksomme
på force majeure-situationer og står klar til at yde en
ekstra indsats. Det gjorde vi blandt andet i august, da

 

Guldborgsund Kommune fik store regnmængder på
meget kort tid. Vi kontaktede kommunen og frem-
skaffede hurtigt alle Aarsleffs ledige, store pumper
og fik i samarbejde med kommunens beredskab
igangsat pumpning af vandmasserne inden for et
døgn,

Udvikling af viden i samspil med omverdenen
Tilbygningen på Rosborg Gymnasium er funderet på
de nyudviklede energipæle fra Centrum Pæle A/S.
Energipælene er udviklet med jordvarmerør indlagt
i pælene. I samarbejdet har Centrum Pæle A/5 for-
uden leveringen af energipælene skabt en vidende-
ling mellem Rosborg Gymnasium og VIA University

i Horsens. Denne kontakt betyder, at eleverne på
Rosborg Gymnasium nu, af undervisere fra VIA
University, får tilført viden i blandt andet energitek-
nologi. Eleverne følger ligeledes jordvarmeproduk-
tionen med beregninger og får en praktisk erfaring
i, hvordan grøn energi tilvejebringes.

Vi mener, det er en af vores samfundsopgaver at
uddanne unge ingeniører til at arbejde i udlandet.
Derfor har vi til stadighed ingeniørpraktikanter
eller nyuddannede ingeniører i vores udlandspro-
jekter

Sikkerhed og samarbejde

Vi har fokus på arbejdsmiljøet. Vi ønsker, at vores
medarbejdere arbejder sikkert, og at nedslidning
forebygges. Vores mål ev blandt andet at nedbringe
antallet-af arbejdsulykker ved at forebygge, at ulyk-
ker sker. Tidligere er vi blevet arbejdsmiljøcertifice-

1202014EogSN90158

d

 

ret i Petri & Haugsted as (i 2003), Wicotec A/S
(i 2007), Per Aarsleff A/S (i 2009) og Dan Jord A/S
(i 2011).

Vi har projekter i såvel Danmark som i udlandet,
og vi holder samme standard på arbejdssikker-
hedsområdet i alle projekter. Det betyder, at vi på
visse udenlandske projekter har en betydelig højere
sikkerhedsstandard end niveauet på de øvrige,
lokale arbejdspladser. I Tanzania, hvor vi renoverer
hovedlandevejen fra Iyovia til Iringa, er vores ulyk-
kesstatistik på samme lave niveau som på vores
danske arbejdspladser. Desuden gennemfører vi i
det samme projekt på eget initiativ færdselslære for
de lokale skolebørn langs vejstrækningen. På nuvæ-
rende tidspunkt har vi holdt kurser på 22 skoler, og
mere end 10.000 elever har deltaget.

39

ANTAL ULYKKER PR. MIO. ARBEJDSTIMER
Baseret på rapporteringer pr. 31. december 2020

  

06/07 07/08 08/09 09/10 10/11

A” DA-statistik for bygge og anlæg. opgjort
pr kalenderår

 

 

 

 

40

 

DIREKTION OG BESTYRELSE

 

DIREKTION

Akademiingeniør Ebbe Malte Iversen, 60 år
Ledelseshverv:

Dansk Byggeris Eksportsektion (formand)
Dansk Projekteksport Netværk (formand)
egetæpper a/s (formand)

DHI (næstformand)

Ingeniør Lars M. Carlsen, 50 år
Ingen eksterne ledelseshverv.

Direktionens samlede beholdning af selskabets aktier pr.
21. december 2011: 9.941 stk. (pr. 20. december 2010: 9,941 stk.)

BESTYRELSE

Statsautoriseret revisor Niels Skovgaard Møller, formand, 67 år
Medlem af Per Aarsleff A/S' revisionsudvalg

Indtrådt i bestyrelsen i 2001, anses for uafhængig.

Nuværende bestyrelseshonorar: 450.000 kr.

Beholdning af selskabets aktier pr. 21. december 2011: 1.400 stk.
(pr. 20. december 2010: 1.400 stk.)

Ledelseshverv:

Ordrup Invest ApS (direktør)

Erik Dam A/S (formand)

Erik Dam Holding A/S (formand)

Stibo-Fonden (næstformand)

Seniordirektør/internt bestyrelsesmedlem Andreas Lundby, næstformand, 61 år
Formand for Per Aarsleff A/S' revisionsudvalg

Indtrådt i bestyrelsen i 2009, anses for uafhængig.

Nuværende bestyrelseshonorar: 300.000 kr.

Beholdning af selskabets aktier pr. 21. december 2011: 875 stk.

(pr. 20. december 2010: 0 stk.)

Ledelseshverv:

Arla Foods amba (seniordirektør)

4-Tune Invest ApS (direktør)

Andelssmør amba (formand)

Arla Foods Ingredients Group P/S (formand)

Arla Foods Ingredients S,A., Argentina, joint venture (næstformand)
Mengniu Arla Dairy Products Co., Ltd., Kina (næstformand)

Biolac GmbH & Co. KG, Tyskland

Mejeriforeningen

Administrerende direktør Peter Arndrup Poulsen, 49 år
Medlem af Per Aarsleff A/S' revisionsudvalg

Indtrådt i bestyrelsen i 2009, anses for uafhængig.
Nuværende bestyrelseshonorar: 200.000 kr., heraf 50.000 kr. for
revisionsudvalgsarbejde.

Beholdning af selskabets aktier pr. 21. december 2011: 285 stk.
(pr. 20. december 2010: 285 stk.)

Ledelseshverv:

Tvilum-Scanbirk ApS (administrerende direktør)
Noble-Nordmann Holding A/S

Grundfos A/S

 

 

indtrådt i bestyrelsen i 1992, anses 1 fdd SLET VERS SALES LE
UNE UR RL SETS eng HELSE] 2
Nuværende bestyrelseshonorar: 150.000 kr.
Beholdning af selskabets FLE NS rer UDE RIS. (åd
(pr. 20. december 2010: 1.000 stk.)

SSL

i

Kromann Reumert (GS 9]

PVS

RRS EDEL Er L GEL ES (formand)
AVK Gummi A/S

AVK Holding A/S (Grmm sits sala)

BCA Auto Auktion A/S

BaARestore A/S [frsygssE- tale]

Carl Hansen & Søn Møbelfabrik A/S
Cnris-Invest A/S

CICO Invest A/S

tre NE Es SEN DEG B/S (formand)
DMS Invest A/S (urt: stE)]

Good Food Group A/S

Orifarm A/S

Redgreen A/S (grl)

SUr3e tre YES (formand)

NU ER LES EEN GETS SENE 48 år
Indtrådt i bestyrelsen i EEN UT RULLER KN uafhængig på grund

EU EELE selskabet.

NNE bestyrelseshonorar: air.

Beholdning af selskabets ENT LARS Tess SINE EEELE, nd
(pr. 20. december 2010: 90 (rd)

sta SUK GLS SENG

TONEN SE SS ELLEN ESSEN slår
Indtrådt i bestyrelsen i 2008, anses ikke for uafhængig på ru t
Sansll ansættelse i selskabet.
HE Nuværende bestyrelseshonorar: HEEL
Beholdning af selskabets aktier pr. e1. december 2011: 20 stk.
(fe 408 ET es DE stk.)

Ingen eksterne SENGEN

Fra venstre: Niels ert SØ Hegra ER ae TU ELG Ebbe Malte Iversen,
Andreas Lundby, Carsten ERR UDV R: EK ELLS Søren Kristensen og ESS

 

42

 

PÅTEGNINGER

 

LEDELSENS PÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt års-
rapporten for regnskabsåret 1. oktober 2010-30. september 2011 for
Per Aarsleff A/S.

Koncernregnskabet udarbejdes efter International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU, og årsregnskabet
udarbejdes efter årsregnskabsloven. Koncernregnskabet og
årsregnskabet udarbejdes herudover i overensstemmelse med
yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Ledelsesberetningen udarbejdes ligeledes efter danske oplysnings-
krav for børsnoterede selskaber.

Koncernregnskabet og årsregnskabet giver efter vores opfat-
telse et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, pas-
siver og finansielle stilling pr. 30. september 2011 samt af resultatet
af koncernens og selskabets aktiviteter og koncernens penge-
strømme for regnskabsåret 1. oktober 2010-30. september 2011.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en
retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og selskabets
aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og af koncernens
og selskabets finansielle stilling samt en beskrivelse af de væsent-
ligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet
står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Århus, den 21. december 2011.

Direktion
VA ve
Ble Pltønen. arstt

Ebbe Malte Iversen Lars M. Carlsen
Bestyrelse

Åelbsh —F mor> Cl Z kådy
Niels Skovgaard Møller Andreas Lundby — Carsten Fode
Formand Næstformand

(DØBE hen hr
Peter Arndrup Poulsen eif Endersen Søren Kristensen

Medarbejdervalgt Medarbejdervalgt

PÅTEGNINGER

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING

Til aktionærerne i Per Aarsleff A/S

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Per
Aarsleff A/S for regnskabsåret 1. oktober 2010-30. september
2011. Koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter resultatop-
gørelse, aktiver, passiver, egenkapitalopgørelse og noter for såvel
koncernen som selskabet samt totalindkomstopgørelse og penge-
strømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet udarbejdes
efter International Financial Reporting Standards som godkendt
af EU, og årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven.
Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes herudover i
overensstemmelse med yderligere danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber. Ledelsesberetningen, der ikke er omfattet
af revisionen, udarbejdes ligeledes efter danske oplysningskrav
for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncern-
regnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende hillede i
overensstemmelse med ovenfor nævnte lovgivning og oplys-
uingskrav. Dette ansvar omfatter udformning, implementering

og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at udar-
bejde og aflægge et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver
et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om
fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ansvaret omfatter
endvidere valg og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabs-
praksis og udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige
efter omstændighederne. Ledelse har herudover ansvaret for at
udarbejde en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende
redegørelse i overensstemmelse med danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber.

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnska-
bet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført
vores revision i overensstemmelse med danske revisionsstan-
darder. Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt

Søyen fua ndenasg e-planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad

 

 

 

af sikkerhed for, at koncernregnskabet og årsregnskabet ikke
indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for
de beløb og oplysninger, der er anført i koncernregnskabet og års-
regnskabet. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering,
herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i
koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om fejlinformatio-
nen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer
revisor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens
udarbejdelse og aflæggelse af et koncernregnskab og et årsregn-
skab, der giver et retvisende billede med henblik på at udforme
revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne,
men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektivite-
ten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvi-
dere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabsprak-
sis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige
skøn er rimelige, samt en vurdering af den samlede præsentation
af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er til-
strækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet giver et retvisende
billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30.
september 2011 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og
pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober 2010-30. september
2011 i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU, og yderligere danske oplysnings-
krav for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende
billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30.
september 2011 samt af resultatet af selskabets aktiviteter for
regnskabsåret 1. oktober 2010-30. september 2011 i overensstem-
melse med årsregnskabsloven, og yderligere danske oplysnings-
krav for børsnoterede selskaber.

1202014EogSN901 60

 

43

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberet-
ningen, Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den
gennemførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet.
Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i
ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnska-
bet og årsregnskabet.

Aarhus, den 21. december 2011.

PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionsaktieselskab

Mi Nr nadl NIL ss

Niels Michael Nielsson
Statsaut

     
 

n Lodahl

iseret revisor Statsautoriseret revisor

 

ÅRSRAPPORT 2010-11

 

 

 

iemed

ja

E

mes

Pier

 

 

Jane Rd hiurhenm

Borne

 

=
z

Bree

ne

 

 

51

 

REGNSKABSBERETNING

Koncernregnskabet for Per Aarsleff A/S for 2010/2011 er aflagt

i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber, jf. NASDAQ OMX
Københavns A/S' stillede krav for børsnoterede selskaber og
IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til Årsregnskabsloven.
Med henblik på at øge overskueligheden af årsrapporten

er moderselskabets årsregnskab for 2010/2011 aflagt efter
Årsregnskabsloven. Tidligere blev moderselskabets årsregnskab
aflagt efter IFRS.

Resultatopgørelse

Koncernens omsætning steg i 2010/2011 med 1,810 mio. eller 42 %
fra 4,337 mio. til 6.147 mio. og er som forventet ved regnskabs-
årets begyndelse positivt påvirket af aktiviteten ved etablering af
London Array Offshore Wind Farm.

”" Omsætningen i Danmark steg med 507 mia. eller 18 % fra 2,847
mio, til 3.354 mio. Arbejde udført iudlandet er steget med 1.303
mio. eller 87 % fra 1.490 mio, til 2.793 mio. Stigningen i eksporten
vedrører hovedsageligt Anlæg med 866 mio. samt Fundering med
458 mio. og skyldes væsentligst London Array-projektet.

Produktionsomkostningerne, der omfatter direkte produk-
tionsomkostninger og andre produktionsomkostninger samt.
' afskrivninger på produktionsanlæg og fortjeneste ved salg af.
"anlægsaktiver, er steget fra 3.809 mio. til 5.532 mio. eller med 1.723
mio, svarende til 45 %. Bruttoresultatet er steget med 87 mio.
Administrations- og salgsomkostninger er steget fra 467 mio.
til 481 mio. eller med 14 mio. svarende til 3 %. '
Resultat af primær drift er et overskud på 136,3 mio. mod 62,2
"mio. sidste regnskabsår eller en stigning på 74,1 mio.
» Andel af resultat efter skåt i associerede virksomheder er fal-
. ”detfra 17,2 mio. sidste regnskabsår til 16,5 mio. i indeværende år.
Finansielle indtægter udgør 5,6 mio. i indeværende å år mod 5,8
ruio. sidste år. Finansielle omkostninger er steget fra 19,3 mio. til
” 25,1 mio. eller med 5,8 mio. '
Resultat før. skater et overskud på 133,4 mio. mod et overskud
på 65,8 mio. sidste regnskabsår. i
Skat af årets resultat udgør 35,6 mio. svarende til en skattepro-
cent på cirka 27 %. Årets skat består af en aktuel skatteudgift på
44 mio. og en skatteindtægt på 8,4 mio. i form af reguleringer af

 

TEN 4EogSN901 Gå

 

udskudte skatter samt skatteaktiver. Koncernens udskudte skat-
teaktiver er vurderet forsigtigt ud fra forventninger om realisa-
tion ved modregning i fremtidig indtjening.

Koncernens årsresultat efter skat er et overskud på 97,8 mio.
mod et overskud sidste regnskabsår på 48 mio.

Balance

Koncernens balancesum udgør 4.367 mio. pr. 30. september 2011.
Dette svarer til en stigning på 854 mio. i forhold til balancesum-
men ved udgangen af sidste regnskabsår på 3.513 mio.

På aktivsiden kan stigningen henføres til langfristede aktiver
med 185 mio, og til tilgodehavender med i alt 436 mio. Likvide
beholdninger er steget med 226 mio, ;

Koncernens rentebærende gæld minus rentebærende aktiver
udgør eri nettogæld på 231 mio. mod en nettogæld på 100 mio, pr.
30. september 2010.

Egenkapitalen udgør 1.472 mio. pr. 30.'september 2011 mod
1.398 mio. ved udgangen af Sidste regnskabsår.

Bk 2010/2011

 

"Egenkapital, mio. 2009/2010
Egenkapital primo | ! 1.398 1.348
Betalt udbytte ' ' -10 -10
Kursreguleringer af investeringer i '

udenlandske dattervirksomheder og

associerede virksomheder / ; -24 27
Kursregulering vedrørende afledte

finansielle instrumenter: f 13 -4
Overført af årets resultat , ' 98 51
Skat af egenkapitalbevægelser ' -3 0
Køb afegneaktier ' ' a -14
Egenkapital ultimo " i 1.472 1.398
Pengestrømsopgørelse

Pengestrømme fra driftsaktiviteter udgør 331 mio. mod 229 mio.
sidste regnskabsår eller en stigning på 102 mio.

Pengestrømmene fra'investeringsaktiviteter udgør -429 mio.
mod -217 mio. sidste regnskabsår.

Pengestrømmene fra finansieringsaktiviteter udgør +26 mio.
mod -53 mio. sidste regnskabsår.

Likviditeten er således faldet med 72 mio. i perioden.

 

 

 

Se

 

KONCERNREGNSKAB

 

 

 

Side

Indhold
Resultatopgørelse 53
Totalindkomstopgørelse 54
Balance 55
Pengestrømsopgørelse 57
Egenkapitalopgørelse 58

Noter
1 Anvendt regnskabspraksis 59
2 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger 66
3 Nye regnskabsstandarder og -fortolkninger 67
4 Segmentoplysninger 69
5 Omsætning 70
6 Af- og nedskrivninger 70
7. Personaleomkostninger 70
8. Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer 71
9 Andre driftsindtægter og -omkostninger 71
10 Finansielle indtægter og omkostninger 71
11 Selskabsskat 72
128 Resultat pr. aktie 73
13 Immaterielle og materielle aktiver 74
14 Kapitalandele i associerede virksomheder 75
15 Varebeholdninger 76
16 Igangværende arbejder 75
17 Tilgodehavender 76
18 Egenkapital 77
19 Hensatte forpligtelser 77
20 Kredit-, rente-, valutarisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter 78
el Eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser 83
22 Transaktioner med nærtstående parter 84
23 Øvrige reguleringer - Pengestrømsopgørelse 85
24 Ændring i driftskapital - Pengestrømsopgørelse 85
25 Likviditet 85
26 investering i dattervirksomheder 86
27. Hoved- og nøgletal for koncernen i euro 87
Koncernoversigt 88
KONCERNREGNSKAB

 

53

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

RESULTATOPGØRELSE
KONCERN
Note (tkr) ' i n . ” … 0 2010/2011 — 2009/2010
5 Omsætning . . ERE 6.147.489! 4.337.382
6,7. Produktionsomkostninger ” EN ON — -5,531840! — -3,808.994
Bruttoresultat — . NEN s 615.649 528.388
6-8 Administrations- og salgsomkostninger LER KN N n, -480.535 -466.973
6,9 Andre driftsindtægter og -omkostninger nm n N ” 1204: 780
Resultat af primær drift ' . > ” VW . 136.318 62.195
14 Resultat i associerede virksomheder ” . ” … KE 16.519" 17.194
. "Resultat før renter i EN » . 152.837 79.389
" 10 Finansielle indtægter ' 7 5,631 - 5.753
10 Finansielle omkostninger ' . 25,089, -19.343
.” Resultat før skat ' ' dl 133.379 65.799
11. Skat af årets resultat — BER 35.601 -17.791
Årets resultat . ' NE ; : 97.778: 48.008
GG. , ” j
Årets resultat tilfalder :

Aktionærerne i Per Aarsleff A/S u NE ; i | 97,820 50.632
Minoritetsaktionærer SEK " | i -42 -2,624
vo ogalt . 4 NE i : | ' 97.778 48.008

N . w N |. | |

12. Resultat pr. aktie (kr) ” ; .

. ' i 1 ? P
… Resultat pr. aktie oa um | i i ; 48,0 24,6
Udvandet resultat pr. aktie ' : ; H 48,0 24,6

NV

1202014FogSN90165

 

 

 

54

 

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

Note (tkr.) 2010/2011 — 2009/2010
Årets resultat 97.778 48.008
Valutakursregulering ved omregning af udenlandske virksomheder -24,223 26.551
Dagsværdireguleringer af afledte finansielle instrumenter, netto 13.919 -4,183
Skat af anden totalindkomst " 3,479 490
Anden totalindkomst indregnet direkte i egenkapitalen -13.783 22.858
Totalindkomst i alt 83.995 70.866
Totalindkomst tilfalder .

Aktionærerne i Per Aarsleff A/S 84.037 73.490
Minoritetsaktionærer -42 -2.624
I alt 83.995 70.866

 

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

 

 

55

 

' BALANCE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN

Note (tkr) ' . " 30/92011 30/9 2010
Goodwill . | ' . ' 72.056. 40.987
Patenter og andre immaterielle aktiver , LL ' 20.235 7.393

13 Immaterielle aktiver DT 92.291 48.380
Grunde og bygninger EN > 470.568 , 447.081
Produktionsanlæg og maskiner . nu 843.721: 732.159
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar ” ; 54.422 52.963
Materielle aktiver under opførelse . 43.971 54.758

13 Materielle aktiver 1.412.682 1.286.961
14 Kapitalandele i associerede virksomheder | 80.358 61.413
11 Udskudt skat ' ' 2,611 5.781

" Andre langfristede aktiver ' ” ' ki 82,969. 67.194

"” Langfristede aktiver EN . ' …— 1.587.942 1.402.535

” 15 Varebeholdninger … ” : i :, 167.665" 161.916
17 Entreprisedebitorer . ” | . . ; ' 1.468.201 1.033.325
16 Igangværende arbejder , . ". 391,064 355.408
” Tilgodehavender hos associerede virksomheder ” ! 8.933. 3.203
Andre tilgodehavender . ' ' | 80.918" 119.720

" Tilgødehavende selskabsskat FEE ; : ; ; 10,695 4.922

- Periodeafgrænsningsposter og ' 8.601 15.206
Tilgodehavender De ' 5 1968342 1.531.784

25 Likvide beholdninger ' . ' .d 642.898 417.248
SON Kortfristede aktiver ' … " 2.778.805: 2.110.948

 

Aktiver i alt ON . ' 4.366.847. — 3.513.483

  

1202824FogSN90166

 

 

 

 

56

 

 

 

 

 

 

 

 

BALANCE

Note (tkr.) 30/9 2011 30/9 2010
Aktiekapital 45.300 45.300
Reserve for valutakursregulering -43.082 -18.887
Reserve for sikringstransaktioner 5,574 4.866
Overført resultat 1.453.187 1.365.179
Foreslået udbytte 10.872 10.872
Egenkapital, aktionærer i Per Aarsleff A/S 1.471.851 1.397.598
Minoritetsandel af egenkapital 8 42

18 Egenkapital "1.471.851 1.397.640
Prioritetsgæld 183.411 135.663
Kreditinstitutter 11.323 138

19 Hensatte forpligtelser 76.182 73.275
11 Udskudt skat 178.103 175.141
Langfristede forpligtelser 449.019 384.217
Prioritetsgæld ” 2,750 2,340
Kreditinstitutter 676.508 379,110

16 Igangværende arbejder 488.145 568.614
19 Hensatte forpligtelser 15.063 17.750
Leverandørgæld 774.066 407.406
Gæld til associerede virksomheder 65. 193
Skyldig selskabsskat 72.306 20.361
Anden gæld 417.074 335.852
Kortfristede forpligtelser 2.445.977 1.731.626
Forpligtelser i alt 2.894.996 2.115.843
Egenkapital og forpligtelser i alt 4.366.847 3.513.483

 

aa mu

21
en
27

BALANCE

Noter uden henvisning:

Anvendt regnskabspraksis

Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Nye regnskabsstandarder og -fortolkninger

Segmentoplysninger

Kredit-, rente-, valutarisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter
Eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser

Transaktioner med nærtstående parter

Hoved- og nøgletal for koncernen i euro

 

 

 

57

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE

RUNCERN

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (tkr.) 2010/2011 2009/2010
Driftens likviditetsvirkning
Resultat før renter 152,837 79,389
Af- og nedskrivninger 241.716 179.670
23 Øvrige reguleringer -23.988 -4.329
24 Ændring i driftskapital -6.566 20.371 7
Pengestrømme fra drift før finansielle poster og skat 363.999 275.101
Renteindbetalinger ' 5.631 1.869
Renteudbetalinger -25.089 -15,459
Pengestrømme fra ordinær drift 344.541 261.511
Betalte selskabsskatter -13.937, -32.366
Pengestrømme fra driftsaktiviteter 330.604 229.145
Investeringens likviditetsvirkning
26 Investering i dattervirksomheder -148.625 -5,865
Investering i associerede virksomheder ; -3.744 -725
investering i materielle aktiver i -296.139 -293.167
Investering i immaterielle aktiver -707 -2.803
Salg af materielle aktiver |. 18.109 40.759
Salg af associerede virksomheder i ' O 20.166
” Udbytte fra associerede virksomheder 2,289 25.094
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i -428.817 "216.541
Finansieringens likviditetsvirkning
Optagelse og afdrag af langfristede forpligtelser 36.249 -28.942
Betalt udbytte | -9.784 -9,930
Køb af egne aktier . i i 0. -13,993
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter ! ' 26.465 "52.865
Årets ændring i likviditeten -71.748 -40.261
hN Likviditet primo" 38.138 : 78.399
Årets ændring i likviditeten -71.748 40.261
25. Likviditet ultimo -33.610 38.138

" 1ÆFETI4EogSN90167

 

 

58

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

KONCERN

Reserve for

 

 

Reserve for sikrings-
Aktiekapital — valutakurs- trans- Overført Foreslået
(tkr.) A-aktier B-aktier regulering aktioner resultat udbytte Ialt
Egenkapital 1/10 2009 2.700 42.600 -45.419 -1.173 1.338.451 10.872 1.348.031
Totalindkomst
Årets resultat eksklusive minoritetsaktionærer 39.760 10,872 50.632

 

Anden totalindkomst

Valutakursregulering af udenlandske

virksomheder 26.532 1g 26.551
Tilbageførsel af dagsværdireguleringer af

afledte finansielle instrumenter, overført

 

 

 

 

 

 

 

 

 

til resultatopgørelsen (finansielle poster, netto) 1.473 1.473
Dagsværdgireguleringer af afledte finansielle

instrumenter -5,556 -5,656
Skat af afledte finansielle instrumenter 490 490
Anden totalindkomst i alt 26.532 -3.693 19 0 22,858
Totalindkomst i alt 26.532 "3.693 39.779 10.872 73.490
Transaktioner med ejere
Udbetalt udbytte -10.872 -10.872
Udbytte, egne aktier 942 942
Køb af egne aktier -13.993 -13.993
Transaktioner med ejere i alt 0 0 0 0 "13.051 -10.872 -23.923
Egenkapital, aktionærer i Per Aarsleff A/S 2.700 42.600 -18.887 -4.866 1.365.179 10.872 1.397.598
Minoritetsandel af egenkapital 42
Egenkapital 30/9 2010 1.397.640
Totalindkomst
Årets resultat eksklusive minoritetsaktionærer 86.948 10.872 97.820
Anden totalindkomst

Valutakursregulering af udenlandske

virksomheder -24.195 -28 "24.223
Tilbageførsel af dagsværdireguleringer af

afledte finansielle instrumenter, overført

 

 

til resultatopgørelsen (finansielle poster, netto) 1.884 1.884
Dagsværdireguleringer af afledte

finansielle instrumenter 12.035 12.035
Skat af afledte finansielle instrumenter -3.479 -3,479
Anden totalindkomst i alt 0 0 -24.195 10.440 -28 Q -13.783
Totalindkomst i alt 0 "24.195 10.440 86.820 10.872 84.037

 

Transaktioner med ejere

 

 

 

Udbetalt udbytte -10.872 -10.872

Udbytte, egne aktier 1.088 1.088

Transaktioner med ejere i alt 0 0 0 0 1.088 -10.872 -9.784

Egenkapital 30/9 2011 2.700 42.600 -43.082 5.574 1.453.187 10.872 1.471.851
EGENKAPITALOPGØRELSE

 

ERE

 

59

 

NOTER
KONCERN

Note

 

1 Anvendt regnskabspraksis

Regnskabsgrundlag

Årsrapporten for koncernen Per Aarsleff A/S for 2010/2011 er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards (IFRS) som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber, jf. NASDAQ OMX København A/S'
stillede krav til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.

Årsrapporten aflægges i danske kroner (kr.), der anses for at være den primære valuta for koncernens aktiviteter og den funktionelle
valuta før moderselskabet.

Årsrapporten er aflagt på basis af historiske kostpriser, bortset fra visse finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi, Anvendt regn-
skabspraksis er i øvrigt som beskrevet nedenfor.

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til det foregående år.
Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Per Aarsleff A/S og de dattervirksomheder, som kontrolleres af moderselskabet.
Moderselskabet anses før at have kontrol, når koncernen direkte eller indirekte besidder mere end 50 % af stemmerettighederne eller på
anden måde kan udøve eller faktisk udøver bestemmende indflydelse.

Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20 % og 50 % af stemmerettighederne og har betydelig indflydelse, men ikke kontrol,
betragtes som associerede virksomheder og medtages efter den indre værdis metode.

” Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for moderselskabet og de enkelte dattervirksomheder ved sammenlægning
af regnskabsposter af ensartet karakter. Ved konsolideringen foretages eliminering af koncerninterne indtægter og omkostninger,
urealiserede koncerninterne avancer/tab, mellemværender og udligning af interne aktiebesiddelser. Kapitalandele i dattervirksomheder
” udlignes med moderselskabets andel af dattervirksomhedernes dagsværdi af identificerbare nettoaktiver og indregnede eventualforplig-
telser på overtagelsestidspunktet.

Joint ventures
Koncernen deltager i en række joint ventures, herunder konsortier og arbejdsfællesskaber, hvori ingen afd de deltagende parter har
bestemmende indflydelse.

I joint ventures, der er klassificeret som fælles kontrollerede aktiviteter, indregnes omsætning og omkostninger samt aktiver og forplig-
telser vedrørende de fælles kontrollerede aktiviteter i henhold til joint venture-aftalen,

J bint ventures, der er klassificeret som fælles kontrollerede virksomheder, indregnes ved pro rata-konsolidering ikoncernregnskabet.

Virksomhedssammenslutninger

Ved køb af dattervirksomheder og associerede virksomheder anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificerbare
aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver ind-
regnes, såfremt de kan udskilles eller er kontraktligt eller juridisk baserede. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger,

Kostprisen for en virksomhed består af dagsværdien af det erlagte vederlag tillagt de omkostninger, der direkte kan henføres til virk-
somhedsovertagelsen. Omkostninger, der kan henføres til virksomhedssammenslutninger, indregnes direkte i resultatopgørelsen ved
afholdelsen.

Positive forskelsbeløb mellem kostpris og dagsværdi (goodwill) ved køb af dattervirksomheder indregnes under immaterielle aktiver

og testes årligt for værdiforringelse, Ved overtagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende
danner grundlag for værdiforringelsestest. Positive forskelsbeløb (goodwill) ved køb af associerede virksomheder indregnes i balancen
under kapitalandele i associerede virksomheder. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill) indtægtsføres i iresultatopgørelsen på overta-
gelsestidspunktet. ”

. Købte virksomheder indregnes fra "a overtagelsestidspunktet, mens afhændede virksomheder indregnes frem til tidspunktet for afhæn-
delse. ' '

Såfremt dagsværdien af overtagne aktiver og forpligtelser efterfølgende viser sig: at t afvige fra de opgjorte værdier på erhvervelsestids-
punktet, reguleres goodwill herfor indtil tolv måneder efter overtagelsen,

 

 

 

 

60

 

 

NOTER

Note

KONCERN

1. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

NOTER

Ved hver overtagelse indregnes goodwill og en ikke-kontrollerende interesse (minoritet) efter én af følgende metoder:

1) Goodwill relateret til den overtagne virksomhed udgøres af et eventuelt positivt forskelsbeløb mellem den samlede dagsværdi af den
overtagne virksomhed og dagsværdien af de samlede regnskabsmæssige nettoaktiver. Den ikke-kontrallerende interesse indregnes til
andelen af den overtagne virksomheds samlede dagsværdi (fuld goodwill).

2) Goodwill relateret tilden overtagne virksomhed udgøres af et eventuelt positivt forskelsbeløb mellem anskaffelsessummen og
dagsværdien af koncernens andel af den erhvervede virksomheds regnskabsmæssige nettoaktiver på overtagelsestidspunktet. Den ikke-
kontrollerende interesse indregnes til den forholdsmæssige andel af de overtagne nettoaktiver (forholdsmæssig goodwill).

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det
primære økonomiske miljø, hvori den enkelte virksomhed opererer, Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er trans-
aktioner i fremmed valuta, som omregnes til den funktionelle valuta ved anvendelse af transaktionsdagens kurs.

Tilgodehavender og gældsforpligtelser i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta efter den officielle valutakurs på balance-
dagen. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på henholdsvis betalingsdagen og balancedagen,
indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Udenlandske konsoliderede virksomheders balance samt goodwill omregnes til balancedagens valutakurs, mens resultatopgørelserne
omregnes til transaktionsdagens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår ved omregning af udenlandske dattervirksomheder og
associerede virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser
fra transaktionsdagens valutakurser til balancedagens valutakurser, indregnes direkte på egenkapitalen under en særskilt reserve for
valutakursreguleringer.

Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter indregnes i balancen til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter

indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld. Dagsværdier opgøres på grundlag af markedsdata samt anerkendte værdian-
sættelsesmetoder.

Ændring i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af et
indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller
den sikrede forpligtelse.

Ændringer i dagsværdi af de afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige
pengestrømme, indregnes direkte på egenkapitalen. Når den sikrede transaktion realiseres, overføres gevinst eller tab vedrørende
sådanne sikringstransaktioner fra egenkapitalen og indregnes i samme regnskabspost som det sikrede,

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i
dagsværdi løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Leasing

Leasingkontrakter, hvor koncernen har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten, behandles som finansielle
leasingkontrakter. Andre leasingkontrakter behandles som operationelle leasingkontrakter. Ydelser i forbindelse med operationel
leasing indregnes i resultatopgørelsen over leasingperioden,

Offentlige tilskud
Offentlige tilskud omfatter tilskud til projekter og investeringer med videre. Tilskud til projekter indtægtsføres systematisk i resultat-

opgørelsen, så de modsvarer de omkostninger, de kompenserer. Tilskud til investeringer modregnes i kostprisen på de aktiver, der ydes
tilskud til.

Segmentoplysninger
Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis og følger koncernens interne
ledelsesrapportering.

Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan henføres til det enkelte
segment, samt poster, der kan fordeles på de enkelte segmenter på et pålideligt grundlag.

Segmentaktiver omfatter dels langfristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder immaterielle og materielle aktiver
samt kapitalandele i associerede virksomheder, dels kortfristede aktiver i segmenterne, som er direkte forbundet med driften i segmen-

tet, herunder varebeholdninger, tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser, andre tilgodehavender og periodeafgrænsningspo-
ster,

 

 

61

 

Note

KONCERN

 

 

1

Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Segmentforpligtelser tilknyttet segmenterne omfatter de forpligtelser, der er afledt af driften i segmentet, herunder gæld til leverandø-
rer af varer og tjenesteydelser, hensatte forpligtelser og anden gæld. .

Transaktioner mellem segmenterne prisfastsættes til vurderede markedsværdier.

Omsætningens fordeling på geografiske områder er opgjort med udgangspunkt i kundernes geografiske placering. Oplysninger om seg-
mentaktivernes fordeling på geografiske segmenter er opgjort med udgangspunkt i aktivernes fysiske placering og omfatter dattervirk-
somheder og joint ventures i udlandet.

RESULTATOPGØRELSEN

Omsætning

» Omsætningen omfatter afsluttede og igangværende entreprisearbejder samt salg af handelsvarer og færdigvarer.

Omsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering har fundet sted inden årets udgang.
Omsætningen måles eksklusive merværdiafgift og prisnedslag, der er direkte forbundet med salget.

-. Igangværende arbejder for fremmed regning indregnes i omsætningen i takt med produktionens udførelse, hvorved omsætningen svarer

tilsalgsværdien af årets udførte arbejder (produktionsprincippet).

Produktionsomkøstninger

. Produktionsomkostninger omfatter direkte og indirekte omkostninger afholdt for at opnå årets omsætning, herunder omkostninger til

"materialer, forbrugsvarer, lønninger og gager, leje og leasing, af- og nedskrivninger, underentreprenøromkostninger, omkostninger til

projektering og tilbudsafgivelse samt hensættelse af beløb til imødegåelse af forventet tab på igangværende arbejder og garantiforplig-

. telser på afsluttede entrepriser.

1202014E&

Administrations- og salgsomkostninger
Administrations- og salgsomkostninger omfatter omkostninger til ledelse og administration, herunder omkostninger til det administra-
tive personale, ledelsen, kontorhold, forsikringer, salg og markedsføring samt afskrivninger,

Andre driftsindtægter og -omkostninger s
Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomhedens aktiviteter.

Resultat i associerede virksomheder
Andel af resultat efter skat i associerede virksomheder indgår i koncernens resultatopgørelse efter regulering for urealiserede interne

"avancer/tab og med fradrag af eventuel nedskrivning af goodwill.

Finansielle poster / '
Finansielle indtægter og omkostninger indéholder renter, kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer samt mellemværender og
transaktioner i fremmed valuta, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg. og godtgørelser under acontoskatteord-
ningen med videre. Endvidere medtages realiserede og urealiserede e gevinster og tab vedrørende afledte finansielle instrumenter, der
ikke kan klassificeres som sikringsaftaler. i

” Skat af årets resultat

Skat af årets resultat består af årets aktuelle skat og årets udskudte skat og indregnes i i resultatopgørelsen med den del, der kan henfø-
res til årets" resultat og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til egenkapitåltransaktioner,

Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i iresultatopgørelsen.
BALANCEN

Immaterielle aktiver
Goodwill indregnes ved første indregning i i balancen til kostpris. "Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede

. nedskrivninger.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrørnsfrembringende enheder på overtagelsestidspunktet.

Patenter og andre immaterielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrives lineært over
aftaleperioden eller brugstiden, hvis denne er kortere, pt. svarende til 5-7 år, Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskriv-
ninger

å

N90169

 

 

 

 

62

 

 

NOTER

Note

1

NOTER

KONEERN

Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Materielle aktiver

Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt
omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. For egne fremstillede aktiver omfatter
kostprisen direkte og indirekte omkostninger til lønforbrug, materialer, komponenter og underleverandører samt låneomkostninger fra
specifik og generel låntagning, der vedrører opførelsen af det enkelte aktiv,

Afskrivninger foretages lineært over aktivernes brugstid, der udgør:

Produktionsejendomme 20 år
Administrationsejendomme 50 år
Produktionsanlæg og maskiner 8-10 år

Der afskrives ikke på grunde.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien
fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt.

Materielle aktiver nedskrives til genindvindingsværdien, såfremt denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.

Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle aktiver indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktions- eller administra-
tionsomkostninger eller andre driftsindtægter/-omkostninger og opgøres som forskellen mellem salgsværdien med fradrag af salgsom-
kostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet.

Kapitalandele i associerede virksomheder
Kapitalandele i associerede virksomheder måles efter den indre værdis metode.

I balancen måles kapitalandelene til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi med fradrag eller
tillæg af urealiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg af den regnskabsmæssige værdi af goodwill. Associerede virksomhe-
der med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til 0 kr. Såfremt koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den
associerede virksomheds underbalance, indregnes denne under forpligtelser.

Eventuelle tilgodehavender hos associerede virksomheder nedskrives i det omfang, tilgodehavendet vurderes uerholdeligt.

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver vurderes minimum én gang årligt for at afgøre,
om der er indikation af værdiforringelse, Hvis dette er tilfældet, vurderes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien af good-
will og immaterielle aktiver med ubestemmelig levetid vurderes dog altid årligt.

Hvis aktivet ikke frembringer pengestrømme uafhængigt af andre aktiver, opgøres genindvindingsværdien for den mindste penge-
strømsfrembringende enhed, som aktivet indgår i,

Genindvindingsværdien er det højeste af et aktivs salgsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi,
som er den tilbagediskonterede værdi af de forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet.

Et tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv overstiger aktivets genindvin-
dingsværdi.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke, Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forud-
sætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke
overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger, såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.

Tilgodehavender hos dattervirksomheder og associerede virksomheder
Tilgodehavender under langfristede aktiver, der beholdes til udløb, måles til amortiseret kostpris fratrukket tab ved værdiforringelse.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO-princippet eller nettorealisationsværdi for de enkelte varegrupper, hvis denne
værdi er lavere.

Kostpris for råvarer, hjælpematerialer samt handels- og omkostningsvarer omfatter fakturapris med tillæg af de direkte medgåede
omkostninger ved anskaffelsen.

 

 

63

 

KONCERN

Note

 

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Kostpris for færdigvarer omfatter anskaffelsesprisen for materialer og direkte løn med tillæg af indirekte fremstillingsomkostninger.
Finansieringsomkostninger i fremstillingsperioden indregnes ikke.

Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris fratrukket nedskrivning til imødegåelse af tab.

Igangværende arbejder
Igangværende arbejder for fremmed regning måles til salgsværdien af de udførte arbejder fratrukket acontofaktureringer og nedskriv-
ninger til imødegåelse af forventede tab.

Salgsværdien opgøres på baggrund af færdiggørelsesgraden på balancedagen og de samlede forventede indtægter på det enkelte igang-
værende arbejde. Færdiggørelsesgraden fastlægges på baggrund af en vurdering af det udførte arbejde.

Når det er sandsynligt, at de totale omkostninger overstiger de totale indtægter på et igangværende arbejde, henisættes der til imøde-
gåelse af det samlede forventede tab på entreprisen. Når salgsværdien ikke kan opgøres pålideligt, måles salgsværdien til de medgåede
omkostninger eller nettorealisationsværdien, hvis denne er lavere.

Entreprisekontrakter, hvor salgsværdien af det udførte arbejde overstiger acontofaktureringer og forventede tab, indregnes under tilgo-
dehavender. Entreprisekontrakter, hvor acontofaktureringer og forventede tab overstiger salgsværdien, indregnes under forpligtelser.
Forudbetalinger fra kunder indregnes under forpligtelser.

Omkostninger i forbindelse med salgs- og tilbudsarbejde til opnåelse af kontrakter omkostningsføres i resultatopgørelsen idet regn-
skabsår, hvor de afholdes. Specifikke omkostninger, som direkte vedrører en kontrakt, henregnes dog til entreprisen, når de kan identi-
ficeres og måles pålideligt - og når det på tidspunktet for afholdelse af omkostningerne er sandsynligt, at entreprisekontrakten vil blive
indgået.

Periodeafgrænsningspøoster
Periodeafgrænsningsposter indregnet under kortfristede aktiver omfatter afholdte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår.

Egenkapital

Foreslået udbytte
Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen. Foreslået udbytte, som forventes udbetalt
for regnskabsåret, vises som en særskilt post under egenkapitalen.

Egne kapitalandele
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne kapitalandele indregnes under egenkapitalen.

Reserve for valutakursregulering
Reserve for valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter kursdifferencer opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske
virksomheder fra deres funktionelle valutaer til koncernens præsentationsvaluta (danske kroner).

Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen indregnes valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen.

Reserve for sikringstransaktioner

Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der opfylder
kriterierne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når kåncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse som følge af begivenheder i iregnskabsåret eller
tidligere år, når det er sandsynligt, at indfrielsen vil medføre et forbrug af økonomiske ressourcer, og når beløbet vedrørende forpligtel-
sen kan opgøres pålideligt.

Ved målingen af hensatte forpligtelser foretages tilbagediskontering af de omkostninger, der er nødvendige for at afvikle forpligtelsen,
såfremt dette har en væsentlig effekt på målingen af forpligtelsen.

Garantiforpligtelser indregnes i takt med kontrakternes udførelse og måles ud fra et erfaringsmæssigt grundlag.

4kogSN90170

   

 

 

64
NOTER
RONCGEDN
Note
1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)
Selskabsskat og udskudt skat
Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og skattemæssig værdi
af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende ikke-skattemæssigt afskrivningsbe-
rettiget goodwill samt andre poster, hvis disse -— bortset fra ved virksomhedsovertagelser - er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at
have effekt på det regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst.
Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den
udskudte skat forventes udløst som aktuel skat, I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter alternative beskat-
ningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.
Udskudt skat hensættes til dækning af den genbeskatning af underskud i udenlandske virksomheder, der vurderes at blive aktuel.
Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes under andre langfri-
stede aktiver med den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved
modregning i udskudte skatteforpligtelser.
Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser præsenteres modregnet inden for samme juridiske skatteenhed,
Finansielle forpligtelser
Prioritetsgæld og gæld til kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte transaktions-
omkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris, svarende til den kapitaliserede værdi
ved anvendelse af den effektive rente, så forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over
låneperioden.
Andre finansielle forpligtelser, som omfatter gæld til leverandører, tilknyttede og associerede virksomheder samt offentlige ydelser og
anden gæld, måles til amortiseret kostpris.
Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under forpligtelser, omfatter modtagne betalinger vedrørende indtægter i de efterfølgende regn-
skabsår.
PENGESTRØMSOPGØRELSEN
Koncernens pengestrømsopgørelse opstilles efter den indirekte metode med udgangspunkt i årets resultat før skat.
Pengestrømsopgørelsen viser årets pengestrømme opdelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet, samt hvorledes disse penge-
strømme har påvirket koncernens likvider.
Pengestrømme fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som årets resultat før skat korrigeret for ikke-likvide driftsposter, ændringer i arbejdskapital,
betalinger vedrørende finansielle poster samt betalte selskabsskatter,
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter køb og salg af virksomheder, køb og salg af immaterielle, materielle og andre lang-
fristede aktiver, udbetalt udbytte fra associerede virksomheder samt køb og salg af værdipapirer, der ikke indregnes som likvider.
Anskaffelsessummer måles inklusive købsomkostninger og salgssummer med fradrag af handelsomkostninger. Pengestrømme vedrø-
rende købte virksomheder indregnes fra anskaffelsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til
salgstidspunktet.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af koncernens aktiekapital, omkostninger
forbundet hermed, låntagning og afdrag på rentebærende gæld samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.
Likvider
Likvider omfatter likvide beholdninger fratrukket gæld til kreditinstitutter samt tillagt værdipapirer med en restløbetid ved anskaffelsen
på under tre måneder, som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelige risici for værdiændrin-
ger.
NOTER

 

65

 

Note

KONCERN

 

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

NØGLETAL

Resultat pr. aktie og udvandet resultat pr. aktie opgøres i overensstemmelse med IAS 33.

Øvrige nøgletal er udarbejdet som anført nedenfor.

Nøgletalsdefinitioner

Bruttomargin
Overskudsgrad (EBIT-margin)
Resultatgrad (før skat-margin)

Afkast af investeret kapital (ROIC)

KO

ng (Egenkapitalforrentning (ROE)

AX

Egenkapitalandel

i

Resultat pr. aktie (EPS) "

Kurs/indre værdi

Bruttoresultat

 

Omsætning

Resultat af primær drift

 

Omsætning

. Resultat før skat

 

Omsætning

Resultat af primær drift '

 

Gennemsnitlig investeret kapital inklusive goodwill og minoritetsinteresser

Årets resultat eksklusive minoritetsaktionærer

 

Gennemsnitlig egenkapital eksklusive minoritetsandel

Egenkapital, ultimo”

 

Egenkapital og forpligtelser i alt, ultimo

Årets resultat eksklusive minoritetsaktionærer

 

Gennemsnitligt antal aktier.

Børskurs pr. aktie, ultimo

 

Indre værdi pr. aktie, ultimo

 

 

 

66

 

NOTER

Note

2

NOTER

 

KONCELW

Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Skønsmæssig usikkerhed

Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser forudsætter skøn over fremtidige begivenheder. De anvendte
skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige, idet der kan
opstå uventede begivenheder eller omstændigheder, som ændrer grundlaget for anvendte forudsætninger.

Aarsleff er underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra de foretagne skøn, Særlige risici for
Aarsleff-koncernen er omtalt i ledelsesberetningen under afsnittet Vurdering af forretningsmæssige risici på side 34. De væsentligste
regnskabsmæssige skøn i årsrapporten for 2010/2011 er beskrevet nedenfor.

Entreprisekontrakter

En væsentlig forudsætning for anvendelsen af produktionsprincippet er, at de enkelte entreprisers indtægter og omkostninger kan
estimeres pålideligt. Forventede indtægter og omkostninger på en entreprisekontrakt kan dog ændre sig, efterhånden som entreprisen
udføres, og usikkerheder afklares. Tilsvarende kan der under entreprisens udførelse ske ændringer til kontrakten, ligesom forudsætninger
for kontraktens udførelse kan vise sig ikke at være opfyldt.

Aarsleffs interne forretningsprocesser, økonomistyring og beregningsværktøjer understøtter sammen med projektledelsens viden og
erfaringer, at igangværende arbejder kan måles pålideligt i overensstemmelse med produktionsprincippet.

Nedskrivningstest

I forbindelse med test af nedskrivningsbehov for goodwill og andre langfristede aktiver, der testes for nedskrivningsbehov, anvendes ved
beregningerne en række forudsætninger,

Skøn over fremtidige forventede nettopengestrømme baseres på budgetter og forretningsplaner for de kommende 3-5 år og fremskrivnin-
ger for efterfølgende år. Væsentlige parametre er omsætningsudvikling, overskudsgrad, fremtidige geninvesteringer og vækst samt den
anvendte gennemsnitlige kapitalomkostning. Den internationale finanskrise øger usikkerheden omkring de anvendte forudsætninger.

Nedskrivningstest af goodwill er nærmere beskrevet i note 13.

Udskudte skatteaktiver
Aarsleff indregner udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, såfremt det
vurderes, at der foreligger overbevisende dokumentation for, at skatteaktiverne kan udnyttes inden for en overskuelig fremtid.

Vurderingen baseres på budgetter og forretningsplaner for de kommende tre år, herunder planlagte forretningsmæssige tiltag, der er
udarbejdet under skyldig hensyntagen til faktiske realiserede resultater.

Entreprisedebitorer

Som beskrevet i note 17 anvender Aarsleff individuelle skøn ved vurderingen af behov for nedskrivning på tilgodehavender. Aarsleffs pro-
cesser for styring af kreditrisiko sikrer, at der løbende sker en vurdering af kreditrammer og eventuelt behov for sikkerhedsstillelse. Den
internationale kreditkrise øger dog risikoen for, at der kan opstå tab på tilgodehavender, og der er ved vurderingen af nedskrivningsbeho-
vet taget hensyn hertil.

Garantiforpligtelser

Vurderingen af garantiforpligtelser for afsluttede entreprisearbejder er baseret på historiske erfaringer med tilsvarende arbejder. Aarsleff
anvender løbende nye metoder og teknologier i forbindelse med udførelsen af entreprisekontrakter. I sådanne tilfælde inddrages konkrete
vurderinger af, i hvilket omfang der kan forventes garantiforpligtelser.

Eventualforpligtelser og retssager

Som led i entreprenørforretningen sker det, at Aarsleff bliver part i tvister og retssager. I sådanne tilfælde vurderes det, i hvilket omfang
sagerne kan medføre forpligtelser for Aarsleff og sandsynligheden herfor. Vurderingerne baserer sig på tilgængelig information og juri-
diske vurderinger fra rådgivere. Det kan være vanskeligt at skønne over det endelige udfald, som i sagens natur kan afvige fra Aarslefis
vurderinger.

Vurderinger som led i anvendelsen af regnskabspraksis
Som led i anvendelsen af koncernens regnskabspraksis foretages vurderinger ud over regnskabsmæssige skøn, som kan have væsentlig
betydning for de i årsregnskabet indregnede beløb, Dette gælder for leasingaftaler og joint venture-aftaler.

 

 

 

67

 

KONCERN

Note

 

2£ Regnskabsmæssige skøn og vurderinger (fortsat)

Leasingaftaler

Aarsleff har indgået leasingaftaler primært vedrørende kørende materiel, hvor den regriskabsmæssige behandling afhænger af leasing-
aftalernes klassifikation. Leasingaftalerne er indgået på sædvanlige markedsvilkår og er regnskabsmæssigt klassificeret som operationel
leasing, blandt andet som følge af at leasingperioderne er væsentligt kl kortere end materiellets levetid.

Joint ventures i i

Aarsleff har kapitalandele i en række joint ventures, herunder konsortier og arbejdsfællesskaber, hvor den regnskabsmæssige behandling
er afhængig af klassifikationen af det enkelte joint venture. I koncernregnskabet er alle joint ventures klassificeret som fælles kontrolle-
rede aktiviteter, UN >

3 Nye regnskabsstandarder og -fortolkninger

. Tårsrapporten for 2010/2011 har Per Aarsleff A/S anvendt alle nye og ændrede standarder samt fortolkninger, som er trådt i kraft og
"godkendt af EU med virkning for indeværende regnskabsperiode. , :

Derer tale om følgende standarder og fortolkninger:
” IFRS2 "Aktiebaseret vederlæggelse” ' so ' ' i
Ændringen præciserer, at et moderselskabs betaling af løn i form af likvider, der baseres på prisen på dets egne aktier, aktier i datter-
selskabet selv eller et tredje koncernselskab, klassificeres som aktiebaseret aflønning i det selskab, hvori medarbejderen er ansat. Da
koncernen p.t. ikke ånvender aktiebaseret vederlæggelse, har ændringen ikke indvirkning på årsrapporten for indeværende regnskabs-
. periode. j

Pa TAS 3e” "Præsentation af finansielle instrumenter"
” Ændringen medfører krav om, at udstedte tegningsretter fremover klassificeres som egenkapital, når ir det beløb, som virksomheden vil
modtage, er fast i fremmed valuta, og når tegningsoptionerne er udstedt proratorisk til samtlige aktionærer, Da koncernen pt. ikke har
udstedt tegningsretter, har ændringen ikke indvirkning på årsrapporten for indeværende regnskabsperiode.

id IFRIC 19 "Opfyldelse af finansielle forpligtelser med egenkapitalinstrumenter" ' [
Fortolkningen angiver debitors regriskabsmæssige behandling, når en forpligtelse skal genforhandles ogi den forbindelse konverteres
til egenkapital: Da koncernen pt. ikke har sådanne forpligtelser, har ændringen ikke indvirkning på å årsrapporten for indeværende regn-
Skabsperiode..
Årlige forbedringer til standarder: 2009 ' ' i i
”,…. De årlige forbedringer til gældende standarder har medført mindre ændringer til IAS 1, IAS 7, IA5 17, IAS 18, IAS 36, IAS 38, IAS 39, IFRS 2,
i IFRS 5, IFRS 8, IFRIC 9 og IFRIC 16. Ændringerne har ikke indvirkning på koncernens egenkapital eller resultat.

| Følganide ændrede ”standarder' og fortolkninger er vedtaget af IASB og godkendt af EU, men eridnu ikke trådt i kraft og derfor endnu
ikke implementeret: n ' ; ;
s i
IFRIC. 14 ”IAS 19 - Begrænsning på et ydelsesbaderet pensionsaktiv, minimumskrav til afdækning og digses indbyrdes samspil”
Fortolkningen fjerner inkonsekvens i behandlingen af forudbetalinger i ydelsesbaserede pensionsordninger. Da koncernen pt. ikke har
ydelsesbaserede pensionsordninger, forventes ændringen ikke at få betydning for årsrapporten for det kommende regnskabsår.

IAS 24" "Oplysninger vedrørende nærtstående parter”
Ændringen medfører en ændring af definitionen på nærtstående parter. Ændringen forventes ikke at få betydning for årsrapporten for
det kommende regnskabsår. ”

Årlige forbedringer til gældende standarder 2010
De årlige forbedringer til gældende standarder har medført mindøe ændringer til IFRS 1, IFRS 3, IFRS 7, IAS 1, IAS 27 og IFRIC 13.
Forbedringerne forventes ikke at have væsentlig indvirkning på koncernens egenkapital eller resultat.

v

V

14 IRogs SN90172

 

 

 

 

 

 

658
NOTER
KONCERN
Note
3 Nye regnskabsstandarder og -fortolkninger (fortsat)

Endvidere har IASB udstedt følgende nye standarder og ændringer til standarder og nye fortolkningsbidrag, der endnu ikke er god-
kendt af EU:
IFRS 9 "Måling og klassifikation af finansielle aktiver og forpligtelser”
Antallet af kategorier for finansielle aktiver reduceres til to kategorier; amortiseret kostpris og dagsværdi, Ændret behandling af finan-
sielle forpligtelser, Standarden forventes ikke at få væsentlig indvirkning på årsrapporten.
IERS 7 "Finansielle instrumenter: Oplysninger"
Ændringen medfører ændringer vedrørende udvidede oplysningskrav ved ophør med finansielle instrumenter, Ændringen forventes ikke
at få væsentlig indvirkning på årsrapporten.
IAS 12 ”Indkomstskatter"
Ved opgørelse af udskudt skat på investeringsejendomme og ikke-afskrivelige aktiver, der omvurderes til dagsværdi, lægges til grund, at
realisation vil ske gennem salg. Ændringen forventes ikke at få indvirkning på årsrapporten.
IFRS 10 "Consolidated Financial Statements"
IERS 10 erstatter den hidtidige vejledning i afgørelsen af, om der foreligger et moder-/datterselskabsforhold efter IAS 27 og SIC 12.
Kontrolbegrebet justeres, og standarden har omfattende vejledning knyttet til forskellige typesituationer. Standarden forventes ikke at
få væsentlig indvirkning på årsrapporten.
IFRS 11 "Joint Arrangements"
IFRS 11 erstatter IAS 31 og SIC 13 og reducerer antallet af typer for joint arrangements til to: Joint operations og joint ventures, En joint
operation-deltager indregner sin andel af indtægter og omkostninger, henholdsvis aktiver og forpligtelser. En joint venture-deltager ind-
regner sin andel af investeringen efter equity-metoden. Vurderingen af, hvorvidt standarden får betydning for den fremtidige regnskabs-
aflæggelse, er endnu ikke afsluttet.
IFRS 12 "Disclosures of interests in other entities"
IFRS 12 indeholder oplysningskravene for virksomheder, som har investeringer i virksomheder omfattet af IFRS 10, IFRS 11 eller IAS 28.
Standardens implementering vil medføre nye oplysninger i årsrapporten.
IFRS 13 "Fair value measurement”
IFRS 13 fastsætter en metodik for, hvorledes dagsværdi skal opgøres. Den erstatter den vejledning for fastsættelse af dagsværdi, der
findes i andre standarder. Undtaget er dog IFRS 2 og IAS 17, Standarden forventes ikke at få indvirkning på årsrapporten.
IAS 27 "Koncernregnskaber og separate årsregnskaber”"
Som resultat af IFRS 10 ændres IAS 27 således, at den nu udelukkende omfatter bestemmelser om udarbejdelse af moderselskabsregn-
skaber. Ændringen har ingen indvirkning på årsrapporten, da Aarsleff aflægger årsrapport for moderselskabet efter årsregnskabsloven.
IAS 28 "Investeringer i associerede virksomheder"
Joint ventures omfattes som en konsekvens af IFRS 11-standarden. SIC 13's bestemmelser om eliminering af interne avancer ved tilførsel
af ikke-monetære aktiver til joint ventures indarbejdes i standarden. Ændringen forventes ikke at få væsentlig indvirkning på årsrappor-
ten.
IAS 19”Personaleydelser”
Ændringen medfører, at brugen af korridormetoden ikke længere er tilladt. Herudover ændres grundlaget for beregningen af finansie-
ringsomkostningerne. Ændringen forventes ikke at få indvirkning på årsrapporten.
IAS I "Præsentation af årsregnskaber"
Ændringen af IAS 1 medfører, at elementerne i anden totalindkomst skal grupperes på grundlag af, om de kan recirkuleres til resultatop-
gørelsen. Ændringen medfører alene ændringer i præsentationen.

NOTER

 

69

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

. KONCERN
V N
” N N
Note (mio.) TT Ball w n V
- — —
4 Segmentoplysninger ” s . i

, Anlæg Rørteknik se V Fundering ” Ialt
2010/2011 2009/2010 2010/2011 2009/2010 -2010/2011 2009/2010 2010/2011 2009/2010
Segmentomsætning gr 3.906 2.617 | 8747 870" "1545 Ng 939 6.325 4.426
Intern omsætning 123: 45 000 1 dal 44 N -30: 178" -89
Omsætning TV ' 3.783! 2.572; 853 85604 1501  — N 909! 6.147" 4.337
Heraf udført i udlandet … 1220: 354 "496: 517; 5 1077. 'B19 | 2.793 1.490
” Resultat af primær drift : 27 mag" 21. 1900 BEN 24 136: 62

Resultat i associerede . TT LT LN '
virksomheder on, ' E : 17 17 ' ” i j u 17. 17
. Resultat før renter 5 BTN 19: 38. 36; 88 ! 24 | 153: 79
. Resultat før renter, % . 0,7 0,7: 44 42" 59 26; 25. 18
Segmentaktiver 2 1786: 1.423 721,0 627; 1204, ' 1.035'; 3.711 3.085
Anlægsinvesteringer 47 0,00 1580 123 56 Bd GA: 4 278 - 261
Af- og nedskrivninger sr 125; 75. 46 7 47] 71. : 63 242 180

” Kapitalandele i associerede ' DN ' se : h ! i ' '
virksomheder 0 ' w ' 80 61" ; ' ' ii 80" 61
Goodwill MY" 640 SN 38. 0 1. VÆR I7: 72 41
Segmentforpligtelser ' 984: 0" 672" 239 230 548 | 503 | 1.771: 1.405

in Antal ansatte: il . … i ' ; ; ' .
34-dages lønnede — s 5 14697 1323" 304 308. ” 582 1450 2,355 ' 2,081

Ingeniører, teknikere od ' . : i : ' ' ; ; ! ' '
administrativt personale ' 609 - 583 " 264" 272; ' 245 | ! 226 : 1.118: 1.081
lalt : ; … 2,078 1.906 : 568 580; ; 8277 | 676: 3,473 ' 3.162

 

Omsætning og resultat før renter for rapporteringspligtige segmenter kan afstemmes direkte til resultatopgørelsen for koncernen.

f

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiver | re ” ' | i Ialt

i ” . . i j 2010/2011 2009/2010

Segmentaktiver for rapporteringspligtige segmenter" i i j i 3.711 ; 3.085

| Tilgodehavende selskabsskat V i fl | . 10' 5
Udskudt skat ” w N ' ; i ; : 3 6
Likvide beholdninger W "| i i | ; 643: 417
Aktiver jf. balancen n . Lg i 4,367” 3.513

" Forpligtelser h sd ' x ; K ' I alt

” N i i ! i 2010/2011 2009/2010
Segmentforpligtelser for rapporteringspligtige segmenter”, . ' . ; . 1.771. 1.405
Prioritetsgæld ou N N ; | i 186 ' 136
Kreditinstitutter E ” ” [i] ; . 688 | 380
Skyldig selskabsskat . DV w v . i : ' …… 72 0

— Udskudt skat REN ” N ! i i 178' 175
N. Forpligtelser jf. balancen  . BEN N Eu : i i ' 2,895 : 2,116
Geografiske oplysninger i . EE . N Danmark ! Udland lalt

SEE v 2010/2011 2099/2010 ' 2010/2011 2009/2010 2010/2011 2009/2010
”—" Omsætning KN i 3,354 "2,847" 2,793 1.490 6.147" 4,337
”. segmeritaktiver NV "75 2,789 JL9lls 922: 1.174 3.711: 3.085

 

 

 

 

70

 

 

NOTER
KONCERN
Note (tkr.) 2010/2011 2009/2010
5 Omsætning

NOTER

Salq af varer
Indtægt fra entreprisekontrakter
Ialt

Af- og nedskrivninger

144,074 64.119
6.003.415 4.273.263
6.147.489 4.337.382

 

 

 

Af- og nedskrivning, immaterielle aktiver 16.827 2.815
Afskrivning, materielle aktiver … 224,889 176.855
lalt 241.716 179.670
Af- og nedskrivninger indgår i resultatopgørelsen således:

Proøduktionsomkostninger 199,643. 155.767
Administrations- og salgsomkostninger 41.399 23.229
Andre driftsindtægter og -omkostninger 674 674
Ialt 241.716, 179.670

 

Personaleomkostninger
Lønninger og vederlag

,

1.364.980 — 1.243.557

 

 

 

 

Pensionssikring 79.875 78.983
Andre udgifter, social sikring med videre 65.766 51.773
Ialt "1.510.621 1.374.313
Heraf udgør: :

Bestyrelseshonorar 1.400 1.675
Gage, direktion 6.437 6.351
lalt 7.837 8.026
Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 3.473 3.162

 

 

 

 

71

 

 

KONCERN

Note (tkr.) 2010/2011 2009/2010

 

8 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer '
PricewaterhouseCoopers ' . 4.877. 4.999

 

Andre revisører ' 2.224 1.Dge
Ialt . ” ' 7.101 6.021

 

Honorar til PricewaterhouseCoopers kan specificeres således:

 

Lovpligtig revision 2.827 2.577
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed is 43 44
Skatterådgivning ' i 642 1.257
Andre ydelser . 1.365 1.121
lalt 4.877 4.999

 

"Honorar til andre revisorer kan specificeres således:

 

Lovpligtig revision i . ' ; 986 535
Skatterådgivning ' EE 134 74
Andreydelser - H 1.104 413
Ialt . 7 ; 2.224" 1.022

 

9 Andre driftsindtægter og -omkostninger

" Andre driftsindtægter ' : 2.823 1.617
”” » Andre driftsomkostninger ” ' ; -1.619 -837

 

 

sm nalk . ' . 1.204 780

10 Finansielle indtægter og omkostninger

 

 

 

Obligationsrenter ; | ' 0 11
Renter vedrørende associerede virksomheder . ; . el. 35
Andre renteindtægter i . 5.610 5.707
Finansielle indtægter ' 5.631 5,753
Kurstab på andre finansielle aktiver | ' ' 63. 0
'. Valutakurstab, nétto ' ' | . 1.563 1.530
Prioritetårenter ” … ' 6.706" 5.536
Andre renteomkostninger — . —…—, … 16.757" 12,277
Finansielle omkostninger . — ' 25.089" 19,343

 

 

 

— Finansielle poster, netto — ' , -19.458 -13.590

 

 

 

 

 

72

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NOTER
RONCERN
Note (tkr.) 2010/2011 2009/2010
11 Selskabsskat

Årets samlede skat kan opdeles således
Skat af årets resultat 35.601 17,791
Skat af egenkapitalbevægelser 3.479 -490
I alt 39.080 17.301
Skat af årets resultat kan opdeles således
Aktuel skat 43.990 36.242
Årets regulering af udskudt skat og udskudt skatteaktiv -B.389 -18.451
I alt 35.501 17.791
Skat af årets resultat kan forklares således
Beregnet 25 % skat af resultat før skat 33.344 16.450
Skatteeffekt af:
Udenlandsk indkomst 1.791 -2,436
Afvigelser vedrørende dattervirksomheder 6.856 6.472
Afvigelser vedrørende associerede virksomheder -4,128 -4.209
Regulering af skat vedrørende tidligere år -16 980
Øvrige poster -2.246 624
I alt 35.601 17.791
Udskudt skat
Udskudt skat 1/10 169.360 197.869
Overført til aktuel skat 14.521 -10.058
Årets udskudte skat indregnet i årets resultat -8.389 -18.451
Odskudt skat 30/9 175.492 169.360
Der indregnes således
Udskudt skat (aktiv) -2,611 -5.781
Udskudt skat (forpligtelse) 178.103 175.141
l alt 175.492 169.360
Udskudte skatteaktiver vedrører skattemæssigt fremførselsberettigede underskud, der
forventes udnyttet inden for tre år fra balancedagen.
Udskudt skat vedrører
Immaterielle aktiver 7.497 4.199
Materielle aktiver 45.516 42.902
Igangværende arbejder 123.945 130.342
Øvrige kortfristede aktiver 2.641 -599
Hensatte forpligtelser -2,492 -2.516
Anden gæld 996 Bl2
Fremførselsberettigede skattemæssige underskud -2.611 -5,780
Udskudt skat 30/9 175.492 169.360
Udskudt skat, der forventes indfriet inden for 12 måneder 83.012 114.562

NOTER

 

 

 

Se ERE «—reE&GAoAAAAEE&GEEEEEEOOOOOGGGGGG EET En
73

Note

KONCERN

2010/2011 2009/2010

97.820 50.632

 

le

 

Resultat pr. aktie .
Årets resultat eksklusive minoritetsaktionærer (tkr.)

2.265

2,265

er 203

2.062

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Gennemsnitligt antal aktier (tusinde stk.)
Gennemsnitligt antal egne aktier (tusinde stk.)
Gennemsnitligt antal aktier i omløb (tusinde stk.) 2.038
Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb (tusinde stk.) 2.038 2.062
Resultat pr. aktie a 20 kr. (aktuel) OA ' 48,0 24,6
Resultat pr. aktie a 20 kr. (udvandet) , — 48,0 24,6
:
< i i
NO. ! [ i
Log ii
v V i ' i
v ! i i
i i i ;
io . i i
i Å [0 ll i
i ; i i !
| i i Di '
i 1 i I .
i i o ' i i
. ! i ” . ! .
i Ka i i | !
' ” . FA ' ! i j
UN Va i | i ' UL
N ” ”A VW i ' ;
” . . ;
s k | |
Kl ! | |
; i
N h i 1
AN < ' ; ;
N v i
N
N. DN N . N » 7 i
N AK AN i
V s .
v v. 7
N . v
N N ”
1202014E0g;:

 

 

 

 

74

 

NOTER

Note (tkr.)

13 Immaterielle og materielle aktiver

NOTER

 

KONCERN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Patenter Andre anlæg, Materielle

og andre Produktions- drifts- aktiver

immaterielle Grunde og anlæg og materiel under

Goodwill aktiver bygninger maskiner — oginventar opførelse

Kostpris 1/10 2010 82.625 21.695 572.898 1.587.161 152.766 54,758

Valutakursreguleringer -121 -416 -4,709 -21.578 -1.728 -1.352

Årets tilgang ved virksomhedsopkøb 31.069 29.210 19,111 57.502 4.745 169

Årets tilgang Q 707 29.478 150.346 18.150 97.164

Årets afgang Q 0 -1.281 -53.088 -13.547 71,483

Overførsler 0 0 257 102.887 2.141 -105.285

Kostpris 30/9 2011 113.573 51.126 615.754 1.823.230 163.527 43.971
Af- og nedskrivninger 1/10 2010 41.638 14.232 125.817 855.002 99,803
Valutakursreguleringer 121 -167 -697 "10.792 "1,243
Årets afskrivninger 0 16.826 20.122 182.622 22,146
Afhændede aktiver i årets løb 0 Q -56 -47.323 -11.601
Af- og nedskrivninger 30/9 2011 41.517 30.891 145.186 979.509 109.105

Regnskabsmæssig værdi 30/9 2011 72.056 20.235 470.568 843.721 54.422 43.971

Patenter Andre anlæg, Materielle

og andre Produktions- drifts- aktiver

immaterielle Grunde og anlæg og materiel under

Goodwill aktiver bygninger maskiner og inventar opførelse

Kostpris 1/10 2009 81.688 18.764 483.897 1,503.446 140.240 13.748

Valutakursreguleringer 937 58 6.705 23.807 1.406 337

Årets tilgang 0 2.797 77.207 92.210 19,853 109,831

Årets afgang 0 0 0 88.758 -11.979 4.361

Overførsler 0 6 5.089 56.456 3.846 -64.797

Kostpris 30/9 2010 82.625 21.625 572.898 1.587.161 152.766 54.758
Af- og nedskrivninger 1/10 2009 40.701 11.368 110.142 758.355 909.647
Valutakursreguleringer 937 47 728 9,590 860
Årets afskrivninger 0 2.817 14.947 143.547 18.418
Afhændede aktiver i årets løb 0 0 0 -56.490 -10.122
Af- og nedskrivninger 30/9 2010 41.638 14.232 125.817 855.002 99.803

Regnskabsmæssig værdi 30/9 2010 40.987 7.393 447.081 732.159 52.963 54.758

 

Der er i 2010/2011 indtægtsført modtagne erstatningsbeløb vedrørende materielle aktiver for i alt 339 tkr. mod 1.143 tkr. i 2009/2010,

Koncernen har forpligtet sig til at investere i materielle aktiver. Der henvises til omtale af Eventualforpligtelser og andre økonomiske

forpligtelser i note 21.

 

 

75

 

EONLERN

Note (tkr.)

 

13

Immaterielle og materielle aktiver (fortsat)

Goodwill
Af immaterielle aktiver er goodwill det eneste, der har ubestemmelig levetid.

Der er pr, 30/9 2011 foretaget værdiforringelsestest af goodwill. Nedskrivningstesten er foretaget på baggrund af den forretningsenhed
eller det segment, der repræsenterer det laveste niveau for pengestrømsfrembringende enheder, som goodwill ved erhvervelsen med
rimelig nøjagtighed har kunnet henføres til. For opkøbte aktiviteter og virksomheder, der ikke etableres som selvstændige enheder, men
integreres i eksisterende enheder, er det således ikke muligt at foretage nedskrivningstest på det enkelte opkøb. I koncernens interne
rapportering er den regnskabsmæssige værdi af goodwill i de enkelte pengestrømsfrembringende enheder henført til koncernens for-
retningssegmenter,

Ved nedskrivningstesten sammenholdes nutidsværdien af de forventede pengestrømme fra de pengestrømsfrembringende enheder med
de regnskabsmæssige værdier af nettoaktiverne, De forventede pengestrømme er baseret på budgetter for årene 2011/2012-2015/2016
udarbejdet og godkendt af ledelserne for de pengestrømsfrembringende enheder. For regnskabsår efter budgetperioderne (terminal-
perioden) er der anvendt pengestrømme for den seneste budgetperiode korrigeret for forventede vækstrater. Ved testene er anvendt en
forventet vækst i pengestrømmene på 1,5 % (2009/2010: 2 %) og en tilbagediskonteringsfaktor på 6,9 % før skat (2009/2010: 7,3 %).

Værdiforringelsestestene har ikke givet anledning til nedskrivning af goodwill til genindvindingsværdi.
Der er foretaget følsomhedsanalyser for at identificere den laveste vækst eller den største stigning i diskonteringsrenten for hver penge-
strømsfrembringende enhed, uden at det vil medføre et nedskrivningsbehov. Sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger

vurderes ikke at ville medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.

Værdiforringelsestestene har omfattet de pengestrømsfrembringende enheder Per Aarsleff A/S, Wicotec A/S, Centrum Pæle A/S,

… Østergaard A/S og VG Entreprenør A/S, Der henvises til note 4, Segmentoplysninger for fordeling af goodwill på segmenter.

14.

Kapitalandele i associerede virksomheder

Hovedtal for væsentlige associerede virksomheder
Koncernen har følgende væsentlige kapitalandele i associerede virksomheder i segmentet Rørteknik:

Omsætning  Åretsresultat — Aktiver Forpligtelser

 

30/9 2011 . .
—» Rørteknik, ' 298.882 " 16.513 — 141.650 61.671
> 30/9, 2010 | '

Rørteknik - ' 267.053 "17.194 129.537 68.321

   

7014EogSN90176

De væsentligste associerede virksomheder er Insituform Roøhrsanierungstechniken GmbH (ejerandel 50 %), PAA International
Engineering Corp. (ejerandel 50 %), Arpipe Holding 4/5 (ejerandel 35 %) og Ukar-Pipe Holding A/S (ejerandel 50 %). Alle selskaber er
unoterede. ,

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

76
NOTER
RONCERN
Note (tkr.) 30/9 2011 30/9 2010
15 Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer 116.914 100.823
Færdigvarer 50.751 61.093
Ialt 167.665 161.916
16 Igangværende arbejder
Salgsværdi af entreprisekontrakter 5.547.477 3.595.992
Acontofaktureringer -5,644.558 -3.809.198
Ialt -97.081 -213.206
Der indregnes således:
Tilgodehavender 391.064 355,408
Kortfristede forpligtelser -488.145 -568.614
Ialt -97.081 "213.206
Forudbetalinger fra kunder vedrørende ikke-påbegyndte entrepriser 5.016 12,657
Tilbageholdte betalinger 14,990 12.958
17 Tilgodehavender
Dagsværdien af tilgodehavender anses at svare til den regnskabsmæssige værdi.
Nedskrivning, entreprisedebitorer 1/10 22.483 18.534
Årets tilgang 4,184 7.462
Årets afgang:
- Anvendt -2,555 -2.617
- Tilbageført ”2Pel -896
Nedskrivning, entreprisedebitorer 30/9 23.891 22.483
Nedskrivninger indeholdt i tilgodehavender, som er indregnet i resultatopgørelsen 4.184 7.462
Der er ikke foretaget nedskrivning af øvrige tilgodehavender,
Der foretages løbende opfølgning på udestående tilgodehavender, Hvor der opstår usikkerhed om en
kundes evne eller vilje til at betale et tilgodehavende, og det skønnes, at fordringen er risikobehæftet,
foretages der nedskrivning til dækning af denne risiko. Individuelt værdiforringede entreprisedebitorer og
nedskrivninger herpå registreres på særskilte konti, der begge er indeholdt i den regnskabsmæssige værdi
af entreprisedebitorer.
Saldoen på entreprisedebitorer forfalder således:
Ikke-forfaldne saldi 1.179.152 746.591
Forfaldne saldi:
Under 30 dage 149,812 136.414
Mellem 30 og 90 dage 52.371 53.023
Over 90 dage 117.757 119.780
1.492,092 1.055,808
Nedskrivning -23.891 -22.483
Talt 1.468.201 1.033.325
Tilgodehavender, der forfalder til betaling mere end et år efter balancetidspunktet 147 2.918
NOTER

 

 

77

 

KONCERN

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (tkr.)
18 Egenkapital
Aktiekapital
Selskabskapitalen består af 135.000 A-aktier a 20 kr. og 2.130.000 B-aktier a 20 kr. Den nominelle værdi udgør henholdsvis 2.700 tkr. og
42.600 tkr. Aktiekapitalen er uændret i forhold til 2009/2010. .
A-aktierne er tillagt ti gange stemmeret i forhold til B-aktierne. A-aktierne er ikke omsætningspapirer.
Der henvises i øvrigt til omtalen under Aktionærinformation.
Antal aktier Nominel værdi (tkr.) % af aktiekapitalen
Egue aktier (B-aktier) 2010/2011 2009/2010 2010/2011 2009/2010 2010/2011 2009/2010
Beholdning 1/10 226,500 195.808 4,530 3.916 10,00 8,64
" Årets tilgang 0 30.692 0 , 614 . 0,00 1,36
Årets afgang 0 0 0 0 0,00 0,00
Beholdning 30/9 226.500 226.500 . 4.530 4.530 ” 10,00 10,00
Køb af egne aktier er foretaget for at øge den finansielle fleksibilitet i forbindelse med fremtidige virksomhedskøb.
Til vedtagelse af beslutning om ændring af vedtægterne eller selskabets opløsning kræves, at aktionærer svarende til mindst 2/3 af de
afgivne stemmer såvel som af den på generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettigede kapital stemmer for forslaget.
"19" Hensatte forpligtelser
' 30/9 2011 30/9 2010
Hensatte forpligtelser 1/10 - , i ' 91.025 75,887
Afsluttede entrepriser overført fra igangværende arbejder 1.704 3.088
Anvendt i året ; -4.385 -10,425
Ubenyttede garantiforpligtelser tilbageført . -9.137 -7.877
Hensat for året . 12.038 30.352
Hensatte forpligtelser 30/9 ' . 91.245 91.025
Der indregnes således: . '
Langfristede forpligtelser . 76.182 73.275
Kortfristede forpligtelser ” ' ' 15.063 17.750
Ialt i ' ' ' ; 91.245 91.025

 

Hensatte forpligtelser omfatter garantiforpligtelser samt rets- og voldgiftssager. Den information, der ifølge IAS 37 normalt skulle være

oplyst i årsrapporten, er ikke medtaget, idet denne efter ledelsens opfattelse vil skade selskabet.

AmodsN90177 | | Been

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

78
NOTER
KONCERN
Note (tkr.)
20 Kredit-, rente-, valutarisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter
Kategorier af finansielle instrumenter
Koncernens kategorier af finansielle instrumenter:
Regnskabsmæssig værdi Dagsværdi "
30/9 2011 30/9 2010 30/9 2011 30/9 2010
Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme 8.433 0 8.433 0
Finansielle aktiver anvendt som sikringsinstrumenter B.433 0 8.433 0
Entreprisedebitorer 1.468.201 1.033.325 1.468.201 1.033.325
Igangværende arbejder 391.064 355.408 391.0564 355,408
Tilgodehavender hos associerede virksomheder 8.933 3.203 8.933 3,203
Andre tilgodehavender 72.485 119.720 72.485 119.720
Likvide beholdninger 642.898 417.248 642.898 417.248
Udlån og tilgodehavender 2.583.581 1.928.904 2.583.581 1.928.904
Afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige pengestrømme 1.011 6.496 1.011 6.496
Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsinstrumenter 1.011 6.496 1.011 6.496
Prioritetsgæld 186.161 138.003 191.323 139.452
Kreditinstitutter 687.831 379.248 687.831 379.248
Igangværende arbejder 488.145 568.614 488.145 568.614
Leverandørgæld 774.066 407.406 774.066 407.406
Gæld til associerede virksomheder 65 193 65 193
Finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris 2.136.268 1.493.464 2.141.430 1.494.913
7 Dagsværdien af finansielle aktiver og forpligtelser opgøres efter diskonterede pengestrømsmoødeller med udgangspunkt i de på balan-
cedagen gældende markedsrenter og kreditforhold.
Kreditrisiko
Koncernen udsættes for kreditrisici på tilgodehavender og indestående i pengeinstitutter. Der vurderes ikke at være kreditrisici forbun-
det med likvide beholdninger, da modparten er banker med god kreditrating. Den maksimale kreditrisiko svarer til den regnskabsmæs-
sige værdi.
Langt den væsentligste del af koncernens kunder består af offentlige eller halvoffentlige bygherrer, hvor eksponeringen for finansielle
tab er minimal. Koncernens tilgodehavender fra salg til øvrige kunder er udsat for sædvanlig kreditrisiko. Der foretages derfor kredit-
vurdering af kunderne, inden en opgave påbegyndes. I det omfang det er hensigtsmæssigt og muligt, afdækkes tilgodehavender fra salg
gennem bank- og forsikringsgarantier samt remburser.
Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner.
Tlighed med 30. september 2010 er koncernens nedskrivninger pr. 30. september 2011 alene relateret til finansielle aktiver i klassen tilgo-
dehavender. Der henvises til note 17.
NOTER

 

79

 

KONCERN

Note (tkr.)

 

20 Kredit-, rente-, valutarisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat) -

Likviditetsrisiko
Det er koncernens politik at have en betydelig likviditetsreserve, Koncerriens stabile og gode soliditet medfører høj kreditværdighed, der
kommer til udtryk i hensigtsmæssige kreditfaciliteter og lånetilsagn på både kort og langt sigt.

For hovedparten af koncernens datterselskaber er der etableret cash puol-aftale.
Koncernens gældsforpligtelser forfalder som følger:

Regnskabs-  Kontraktlige

 

 

|
! mæssig penge- Inden for Efter
| 30/9 2011 værdi strømme ? - lår 1-2 år p-5 år Sår
| Ikke-afledte finansielle instrumenter: | '

Prioritetsgæld , 186.161 256.412 8.744 . 10.839 46.626 190.203
| Kreditinstitutter 687,831 687.831 - 676.508 5.690 ' 2.476 3.157
| Leverandørgæld . 774.066 774.066 774.0686 0 0 0
Ek Gæld til associerede virksomheder 65 65 65 i 0. Q O
Afledte finansielle instrumenter; :

"Afledte finansielle instrumenter indgået til i !
sikring af fremtidige pengestrømme 1.011 1,011 1,011 i 0; a O

 

Gældsforpligtelser i alt . 1.649.134 1.719.385 1.460.394 ' 16.529 49.102 193.360

2 Alle pengestrømme er ikke-diskonterede og omfatter alle forpligtelser ifølge indgåede aftaler, hvilket blandt andet omfatter fremtidige

 

 

rentebetalinger på lån.
| Regnskabs- Kontraktlige ; '
| mæssig penge- Inden for ; Efter
| 30/9 2010 værdi strømme ? lår ; 1-2 år 2-5 år 5år
| Ikke-afledte finansielle instrumenter: i i ,
Prioritetsgæld ” 138.003 182.063 5.692 ' 5:693 18.549 162.129
| Kreditinstitutter 379.248 379,248 379.110 ; 138 0 0
. Leverandørgæld 407.406 407.405 407.406 . 0 0 0
Gæld til associerede virksomheder 193 193 193 ; i 0 0 0
sw ' i
Afledte finansielle instrumenter: !
Afledte finansielle instrumenter indgået til ' : :
sikring af fremtidige pengestrømme . 6.496 6.496 5.496 : Q 0 O
Gældsforpligtelser ialt ” .… 931.346 985.406 798.897 1 5,831 18.549 162.129

 

T

2 Alle pengestrømme er ikke- diskonterede og omfatter alle e forpligtelser ifølge indgåede aftaler, hvilket blandt andet omfatter fremtidige
rentebetalinger på lån. s ,

Koncernens likviditetstræk kan fuldt ud dækkes af det løbende driftsoverskud samt mulighed for træk på kreditfaciliteter og refinansiering.

f

i

1202814EogSN90178

 

 

 

 

 

80

 

NOTER

Note (tkr.)
20 Kredit-, rente-, valutarisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)

Renterisiko
Renterisikoen kan hovedsagelig henføres til rentebærende gæld og likvide beholdninger. For at minimere både rente og risici er der med
koncernens danske bank indgået cash pool- og rentenettingaftaler i danske og svenske kroner samt i euro og engelske pund.

Koncernens renterisiko er knyttet til nedenstående poster. Tidligste tidspunkt for forfald er anført:

 

 

 

 

 

 

Effektivrente  Regnskabsmæssig værdi Dagsværdi

Fast/ 30/92011 30/9 2010 30/92011  30/92010 30/92011 30/9 2010

variabel % % tkr. tkr. tkr. tkr.

Likvide beholdninger Variabel 1-3 1-3 642.898 417.248 642,898 417.248

Rentebærende aktiver i alt 642.898 417.248 642.898 417.248

Prioritetsgæld og kreditinstitutter, langfristet Fast 3-7 3-7 197.484 138.141 202.646 139.590

Kreditinstitutter, kortfristet Variabel 2-6 2-7 676.508 379,110 676.508 379.110

Rentebærende forpligtelser i alt 873.992 517.251 879.154 518.700
Nettorentebærende forpligtelser minus aktiver 231.094 100.003

Betaling/udløbsprofil kan specificeres således:

Under 1 år 49.512 -23,510
1-5 år 9.343 8,480
Efter 5 år 172.239 115,033

 

231.094 100.003

En stigning i renteniveauet på 1% i forhold til balancedagens renteniveau og balancens nettorentebærende gæld ville alt andet lige
have haft en negativ effekt på koncernens resultat før skat og egenkapital med 336 tkr. (2009/2010: positiv effekt 381 tkr.). Et fald i rente-
niveauet ville have haft en tilsvarende positiv effekt på resultat og egenkapital.

Koncernen har til sikring af fremtidige rentebetalinger indgået renteswapaftaler i danske kroner, hvor variabelt forrentet prioritetsgæld

omlægges til en fast rente. Renteswaps har pr. 30. september 2011 en dagsværdi på -354 tkr. (2009/2010: -1.025 tkr.). Restløbetiden er seks
måneder, Da sikringen ikke er tilstrækkelig effektiv, er den negative dagsværdi fjernet fra egenkapitalen og ført i resultatopgørelsen,

NOTER

 

81

 

1202014FogSNg

Note (tkr.)

 

20 Kredit-, rente-, valutarisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat) -

Valutarisiko

Valutarisici styres centralt i Aarsleff-koncernen. Det er koncernens politik at nedbringe valutarisici, idet de enkelte projekter og mar-
keder vurderes med henblik på eventuel kurssikring. Der oprettes normalt valutakassekreditter på baggrund af en løbende opgørelse
af valutaekspøneringen i ide væsentligste valutaer. Herudover anvendes termins- og optionskontrakter til sikring af fremtidige penge-

strømme i form af entrepriseindtægter,

Kursregulering af investeringer i dattervirksomheder og associerede virksomheder i udlandet med en anden funktionel valuta end
moderselskabet indregnes direkte i egenkapitalen. Kursrisici, der relaterer sig hertil, afdækkes ikke,

Kort- og langfristede tilgodehavender i tilknyttede virksomheder kurssikres normalt ikke,

Koncernens mellemværender i fremmed valuta (eksklusive valutaer i euro-samarbejdet) samt de relaterede sikringstransaktioner er

 

 

 

 

 

sammensat således:

30/9 2011 30/9 2010
. Finansielle — Finansielle Netto- Netto-
Valuta aktiver forpligtelser position position
SEK. , ' . 194.590 -173.678 -49.088 -16,160
PLN . É . ' 197.499 171.051 26,448 -1,806
GBP. Rk ' . ' ' 55.231 -68.683 -13.452 "32.544
USD ' ' 16.776 -43,431 -25.655 18.326
RUB 20.377 ' -3.507 " 16.870 18.841
LVL ” . 2.717 ; . 79.561 -65.844 9.791
LTL i 7,595 -74 7.521 4.498
Øvrige ; . ' 3,237 ; -406 2,831 3.962
' ' ' 428.022" (470.391 -42.369 4.838

Betaling/udløbsprofl kan specificeres således:
Under 1 år 428.022 ' -470.391 -42.369 4.976
"l5år …… . 0 0 Q -138
Efter 5 år ' . . 0 0 0 0
” 428.022 -42.369 4.838

-470.391

 

 

 

 

82

 

NOTER

Note

20

NOTER

(tkr)
Kredit-, rente-, valutarisiko samt anvendelse af finansielle instrumenter (fortsat)

De isolerede effekter af en stigning i valutakurserne på 10 % pr. 30/9 over for danske kroner kan specificeres således (beløb før skat):

 

 

 

30/9 2011 30/9 2010

Valuta Resultat Egenkapital Resultat Egenkapital
SEK -4.909 -4,909 -1.616 -1,616
PLN 2.645 2.645 -181 -181
GBP -1.345 -1,345 -3.254 -3.254
USD 2.666 -2.666 1.833 1.833
RUB 1.687 1.687 1.884 1.884
IVL -684 -684 979 979
LTL 752 752 443 443
Øvrige 283 283 396 396
"4.237 -4.237 484 484

 

Ovenstående analyse er baseret på en forudsætning om, at alle øvrige variabler, i særdeleshed renten, forbliver konstant.
Forventningerne er baseret på for tiden tilgængelige markedsdata.

Et tilsvarende fald i valutakurserne for ovenstående valutaer vil have samme effekt med modsat fortegn for både resultat og egenkapital.
Forskelle mellem effekterne af 2010/2011 og 2009/2010 skyldes alene forskelle i de nominelle belgh i de enkelte valutaer,

Koncernen har oprettet valutakassekreditter og indgået valutaterminskontrakter til sikring af fremtidige pengestrømme på entreprise-
kontrakter i GBP, EEK, NOK, PLN, RUB og USD for i alt 209.125 tkr. mød 156.479 tkr. i 2009/2010. Disse finansielle instrumenter har på
balancedagen en positiv dagsværdi på 7.42? tkr, mod en negativ dagsværdi på 6.496 tkr. pr. 30/9 2010, der er indregnet i egenkapitalen, De
sikrede pengestrømme forventes realiseret inden for 18 måneder mod 13 måneder i 2009/2010.

Vedrørende finansielle risici henvises i øvrigt til omtalen i Ledelsesberetningens afsnit Vurdering af forretningsmæssige risici,
Kapitalstyring
Behovet for tilpasning af kapitalstrukturen i koncernen og i de enkelte datterselskaber vurderes løbende, således at kapitalforhøldene er

ioverensstemmelse med gældende regler og er tilpasset forretningsgrundlaget samt aktivitetsomfanget.

Koncernen vurderer kapitalen på baggrund af soliditetsgraden. Det er koncernens mål at have en soliditetsgrad på mindst 40 %.

 

 

83

 

 

 

   

 

 

 

 

  

KONCERN
Note (tkr.) | ER N NT 30/9 2011 30/9 2010
el Eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser
Operationel leasing ' . 7 mn
Fremtidige leje- og leasingydelser under uopsigelige kontrakter (minimunisleasingydelser):, .
Forfaldindenforlår + ” w ' 48.643. 24,389
Forfald mellem 2og5år ”. NT NOON 45.056" 32.146
Forfald over Sår ” bal ” DW v . 0 182
” Talt ol . ss sr ' 93,699 56.717
Åréts omkostningsførte leasingydelser 100.807 48.294
» .Operationelle leasingforpligtelser vedrører biler, entreprenørmaskiner og inventår. Løbetiden adgøri i
koncernen maksimalt syv år såvelf pr. 20/9 2011: Som pr. 30/9 2010. j '
Investerings- og købsforpligtelser| ' wo i i i ;
” Investering i i materiélle aktiver . sr ” ! i … 11.848" 31.189
Eventualaktiver og Aorpligtelser i TT i
”, Kaution for vankmellemværende ijointventures 7 . FR j i o 10.189
: Aarsleff- koncernen er ' part iforskellige rets- og voldgiftåsager, der ikke forventes at få negativ betydning
"på koncernens fremtidige indtjening.” ' i i |
” ; De | | : ; ”
Sikkérhedsstillelser 1 on ' ; ;
Den regnskabsmæssigejværdi af grunde og 9 bygninger, der er stillet til sikkerhed for gæld til realkredit- . .
institutter, udgør ! i ; 279,773 235.172
Den regnskabsmæssige værdi df øvrige materielle anlægsaktiver, der er stillet til sikkerhed for gæld til /
0

kreditinstitutter, udgør . i i
For entreprisers udførelse er stillet sædvanlig sikkerhed i form af bankgarantier og kautiohsforsikringer

N ;
” j

"Undér garantiforpligtelser er indregnet forpligtelsen til at udføre sædvanlige garantiarbejder nå normalt

1202

'

op: til fem år. Forpligtelsen er opgjort med udgangspunkt i i historiske garantiomkostninger. i
v N i !

Koncernen deltager ijoint venture- -samarbejder med solidarisk hæftelse, Den samlede gældsforpligtelse

udgør pr. 30/9 2011 1.503 mio. mod 1.025 mio. pr. 30/9 2010. Der forventes ikke tab ud over, hvad der er)

medregnet i regnskabet. . . Ål

24.713

 

 

 

 

 

 

84

 

 

 

 

 

NOTER
KONCERN

Note (tkr.)

22 Transaktioner med nærtstående parter
Associerede

virksomheder Joint ventures Ledelse!
Koncern 2010/2011 2009/2010 2010/2011 2009/2010 2010/2011 2009/2010
Indtægter £ 8.829 4.511 400.341 147.730 13 13
Omkostninger”? -21.257 "1,397 -103.084 -116 -B44 -754
Tilgodehavender = 7.614 3.203 469.749 154.866 0 0
Forpligtelser 2 20 -193 -253.075 -108.748 -25 -79

1 Inkluderer bestyrelses- og direktionsmedlemmer for moderselskabet. Beløbet vedrører honorar til advokat Carsten Fode, Kromann
Reumert, for diverse advokatarbejde. Vederlag til ledelsen fremgår af note 7.

? Inkluderer køb og salg af varer og tjenesteydelser.

3 Inkluderer tilgodehavender og forpligtelser i forbindelse med køb og salg af varer og tjenesteydelser.

Per og Lise Aarsleffs Fond anses for at have bestemmende indflydelse som følge af egen aktiebesiddelse samt spredning af øvrige aktie-
besiddelser, Der har ikke været transaktioner med fonden i 2010/2011 og 2009/2010.

Transaktioner med dattervirksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte regnskabspraksis.

Der er ikke indgået usædvanlige aftaler eller på anden måde gennemført sådanne handler eller transaktioner mellem koncernen og de
nærtstående parter.

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

85
KONCERN
Note (tkr.) 2010/2011 — 2009/2010
23 Øvrige reguleringer - Pengestrømsopgørelse ;
Resultat i associerede virksomheder, 16.519 -17.194
Hensatte forpligtelser |. 220 15.138
Fortjeneste ved salg af materielle aktiver -7.689" -2.273
Ialt ” -23.988 "4.329
24. Ændring i driftskapital - Pengestrømsopgørelse ;

" Varebeholdninger 16.902. -18.256
Igangværende arbejder, netto -106.745 ; 261.494
Tilgodehavender i -341,378' -195,396
Leverandørgæld, anden gæld med videre " 424,655 -27.471

Ialt 6.566 - 20.371

25 Likviditet
Likvide beholdninger. ; 642.898. 417.248
Kassekredit ” ' 676.508. -379,110
Talt . HEKNEEE TT . 733.610: 38.138
'X. Likvide beholdninger sammensættes således:
N . KR .
-, Andel i joint ventures' likvide beholdninger ” 502.100 160.960

” Øvrige likvide beholdninger i 140.798 256.288

ralt ” 642.898 417.248

 

Andel i joint ventures' likvide beholdninger er alene til rådighed for disse.

1202014EogsSN80181

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

86
NOTER
KONCERN
Note (tkr.)
26 Investering i dattervirksomheder
2010/2011
Per Aarsleff A/S har i regnskabsåret 2010/2011 foretaget følgende akkvisitioner:
Pr, 15, november 2010 er 100 % af aktierne i VG Entreprenør A/S og VG Ejendom A/S anskaffet af Per Aarsleff A/S.
Pr. 14. januar 2011 er 100 % af aktierne i Europile Pålteknik AB og Kran & Pålnings AB anskaffet af Aarsleff Grundlåggnings AB.
Pr. 21. februar 2011 er 100 % af aktierne i Østergaard A/S, Oestergaard International A/S samt 100 % af anparterne i MH Udlejning ApS
anskaffet af Per Aarsleff A/S.
Dagsværdi på Regnskabsmæssig
overtagelsestidspunkt værdi før overtagelsen
Varemærke (immaterielle aktiver) 6.906 0
Kunderelationer (immaterielle aktiver) 3.840 0
Ordrebeholdning (immaterielle aktiver) 18.465 0
Materielle aktiver 81.526 67,499
Andre langfristede aktiver 1.449 1.449
Varebeholdninger 22.650 22,650
Tilgodehavender 71.893 71.893
Likvider 15,189 15.189
Langfristede forpligtelser -34.128 -23.043
Kortfristet bankgæld -7.889 -7.889
Øvrige kortfristede forpligtelser -55.031 -55,031
Overtagne nettoaktiver 124.870 92.717
Goodwill 31.055
Anskaffelsessum 155.925
Heraf likvid beholdning/bankgæld -7.300
Kontant anskaffelsessum 148.625
Eksterne omkostninger ved investering i virksomheder udgør 1.020 tkr.
De erhvervede virksomheder indgår siden overtagelsestidspunktet i koncernens omsætning med 258.351 tkr. og i årets resultat med
2,566 tkr.
NOTER

 

87

 

Note

27. Hoved- og nøgletal før koncernen i euro

(tusinde euro)

KONCERN

 

 

 

 

 

12 Q 204 Eogqg

N
SN

Anvendt omregningskurs

N90i8

2

 

2006/2007. ' 2007/2008 2008/2009 2009/2010 2010/2011
Resultatopgørelse . . :
Omsætning 575:305 714.028 654.390 582.050 826.087,
Heraf udført i udlandet 208.723 213.986. "230.518 199,897 375.347 '
Resultat af primær drift 23.570 38.693 28.228 8.346 18.318
Resultat før renter 24.968 40.356 30.065 10.654 20.538
Finansielle poster, netto 108 -2,816 -2.078 -1,824 -2.615
” Resultat før skat 25.076 37.540 27.987 8.830 | 17.923
" Årets resultat 19.858 28.180 . 20.974 6.442 13.139
Balance .
Langfristede aktiver . " 142.190 . 167.205 177.572 188.212: 213.384.
Kortfristede aktiver 223,576 263.741 246.555 283.276 373.423 -
Aktiver i alt, i 365.766 430.946 424.127 471.488 586.808
"X, Egenkapital 140.854 167.755 181.440 187.555 197.784
"  Langfristede forpligtelser 48.633 53,469 '56.728 ; 51.560 60.338
EE Kortfristede forpligtelser , 176.279 209.722 185.959 232.374. 328.685.
. Egenkapital og forpligtelser i alt BE 365,766 430.946 ' 494,127: 471.488 . 586.808 :
Pengestrømsopgørelse : j ' ;
Pengestrømme fra driftsaktiviteter 32.176 52,300 52.400 30.750 44,426
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter "23.027 42.445 36.409 -29.058 -57.624
Heraf til investering i materielle aktiver, netto -22.390 41.347 ' -40.071 -33.872 -37,361
Pengestrømine fra finansieringsaktiviteter -1.655 -2,313 -1.452 -7.094 3.556 '
Årets ændring ilikviditeten 7.494 7.542 24.539 5,403 : "9,641.
” Nøgletal : .
;Bruttomårgin; % 12,7 138 | 140 12,2 190
Overskudsgråd (EBIT-margin), % 4,1 ! 5,4 ' 4,3 14: FR
Resultatgrad (før skat-margin), % 4,4 158 | 143 15 22
"Afkast af investeret kapital (ROIC), % i 13,1 19,9; i 142 42 ' 8,5
Egenkapitalforrentning (ROE), % ' 15,1 18,3; 12,2 3,7: 6,8 '
Egenkapitalandel, % 38,5 ' 38,9: 48,8 398 33,7
Resultat pr. aktie (EPS), kr. 71,5 11018 76,4 24,6 48,0
. Børskurs pr. 30. september pr. 20 kr. aktie, kr. 770 488 i 576 410 376.
KA Kurs/indre værdi, kr. 1,52 0,81 0,88 0,60 | 0,52
” Udbytte pr. aktie, kr. 4,80 4,80 4,80 4,80 4,80
KN ; i
.. Antal medarbejdere 2.839 "… 8,181 : 3.217 3.162 3.473"
” ”. 7,4544 N 74611 | 74443 7,4519 74417

 

 

 

88

 

KONCERNOVERSIGT

 

 

 

 

 

 

 

 

LØONCERN
SELSKABSNAVN HJEMSTED EJERANDEL 1%
ANLÆG
Dan Jord A/S Aarhus Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Petri & Haugsted as Rødovre Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Wicotec A/S Taastrup Danmark Entreprenørvirksomhed 100
E. Klink A/S Skovlunde Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Danklima Entreprise A/S Aarhus Danmark Entreprenørvirksomhed 100
EAC Trading A/S Hvidovre Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Brødrene Hedegaard A/S Kastrup Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff Rail A/S Aarhus Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Per Aarsleff GmbH Hamborg Tyskland Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff Anlåggning AB Limhamn Sverige Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff Contractors AB Limhamn Sverige Entreprenørvirksomhed 100
VG Entreprenør A/S Lemvig Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Østergaard A/S Vejle Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Per Aarsleff Grønland ApS Nuuk Grønland Entreprenørvirksomhed 100
RØRTEKNIK
Danpipe A/S Aarhus Danmark Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff Rårteknik AB Stockholm Sverige Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff OY Helsinki Finland Entreprenørvirksomhed 100
Per Aarsleff ZAOQ Skt. Petersborg Rusland Entreprenørvirksomhed 100
Per Aarsleff Polska Sp, z 0.0. Warszawa Polen Entreprenørvirksomhed 100
UAB Aarsleff Kaunas Litauen Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff S.r.1. Milano Italien Entreprenørvirksomhed 100
Aarsleff S.L.U. Barcelona Spanien Entreprenørvirksomhed 100
Insituform Rohrsanierungstechniken GmbH Niårnberg Tyskland Entreprenørvirksomhed 50
PAA International Engineering Corp. Taichung Taiwan Entreprenørvirksomhed 50
Ukar-Pipe Holding A/S Aarhus Danmark Holdingselskab 50
Arpipe Holding A/S Aarhus Danmark Holdingselskab 35
FUNDERING
Centrum Pæle Holding A/S Vejle Danmark Holdingselskab 100
Centrum Pfåhle GmbH Hamborg Tyskland Entreprenørvirksomhed 100
Centrum Pæle A/S Vejle Danmark Produktion af pæle 100
CP Test A/S Vejle Danmark Vibrations- og støjmålinger 100
Per Aarsleff (UK) Limited Newark England Entreprenørvirksomhed 100
Centrum Pile Limited Newark England Produktion af pæle 100
Aarsleff Sp. z 0.0. Warszawa Polen Entreprenørvirksomhed 100
KPB Kutno Sp. z 0.0. Kutno Polen Produktion af pæle 100
Aarsleff Grundliggnings AB Gunnilse Sverige Entreprenørvirksomhed 100
Centrum Påle AB Ålvången Sverige Produktion af pæle 100
Kran & Pålnings AB Gunnilse Sverige Entreprenørvirksomhed 100
Europile Pålteknik AB Gunnilse Sverige Entreprenørvirksomhed 100
HVILENDE
Aarsleff Holding Ltd. Hong Kong Kina 100

< Associeret virksomhed

"Ejes af Per Aarsleff A/S (33 %) og de 100 % ejede datterselskaber Petri & Haugsted as (33 %) og Wicotec A/S (33 %)

KONCERNOVERSIGT

xk

FOR Æ

 

89

 

EKUNCERN MODERSELSKAB

 

|
| JOINT VENTURES EJERANDEL I % PENNEFØRER EJERANDEL I % PENNEFØRER
| :

A.8R. Projekts | 33 33
Arge Neubau Liegeplatz 37 Rostock 33 33
Arge USW Blumensandhafen 50. i 50
Ballast Nedam-Per Aarsleff Joint Venture V.0.F. 50 . 50
BW Rock Group Swinoujsci - Spolka Cywilna 40 . Ja 40 Ja
Fourcon J.V. I/S . ' . 50 Ja 50 Ja
Geo Aarsleff JV 5 50 i 50
JV Streicher, Aarsleff & Tallgvist ……. 33 Ja . 33
JV Aarsleff-Streicher-Bunte I/S 30 ”… Ja 30 Ja
KMG-PAA-RN Consortium (Split Joint Venture) 47 47
LNG - Breakwater, Civil Group JV - Spolka Cywilna . 43 35
Malmå Citytunnel Group HB ' . 25 25
” Minegruppen I/S (Split Joint Venture) 53 Ja 53 Ja
Motorvejskønsortiet Arkil-Aarsleff I/S 50 Ja ' 50 Ja
NCC-Aarsleff Norvikudden (Stockholm) 50 ' i 50
Nelis Infra-Aarsleff JV ; 50 50
Pihl-Aarsleff Brokonsortie I/5 50 - Ja
Pihl-Banekonsortiet I/S . 50 "i
Samsøkonsortiet Aarsleff-Kremmer JV 1/5 50 Ja 50 Ja
Strukton-AarsleffJVI/S | i 50 Ja -
Svea Tunnel Joint Venture 50 Ja
Aalborg Kaserner Konsortiet I/S | 75 Ja ' ' 75 Ja
Aarsleff & Bodo J.V. 4 7 ; 50 Ja 50
'Barsleff-BAM International Joint Venture V.0.F. 50 ; ' 50
Aarsleff Bilfinger Berger JV Dan-Tysk 50 ' 50
. Aarsleff "Bilfinger Berger JV EQ I/S 50 Ja . 50 Ja
Aarsleff Bilfinger Berger JV 1/S i 50 Ja ! ! 50 Ja
Aarsleff Bilfinger Berger JV London Array 50 Ja . 50 Ja
”Aarsleff-Gruppen 1/S' EN . 100 Ja ; Ki 33 Ja
Aarsleff-Interbeton J.V. I/S ” | 50 Ja ” ' 50 Ja
Aarsleff-Kamco J.V. I/S ' 50 Ja | ' 50 Ja
” Aarsleff-NCC Vejanlæg ' . 54 "Ja ; ; 54 Ja
Aarsleff- Petri & Haugsted JV I/S 27 100 ; Ja 50 Ja
Aarsleff-Salcon J.V. I/S (Split Joint Venture) ' 60 Ja" ' 60 Ja
-… Aarsleff-VG J.V.I/S 50 'Jaij ! 50 Ja
” Aarsleff-Wicotec J.V.1/5 ' . 100 ; Ja: ' 50 Ja
N Aarsleff/NCC Modulvogntog I/S (Split Joint Venture) 50 Ja/ 50 Ja

; ;
Ihenhold til årsregnSkabslovens 5 5, stk. 1 har interessentskaber, hvor Per Aarsleff A/S er pennefører, undladt at udarbejde årsrapport, idet interessentskaberne indgår i
koncernregnskabet for Per Aarsleff A/5. . , ; ;

NV

JOINT VENTURE-PARTN ERE

Ab Tallgvistoy |. EN Ed. Zibin AG j ,.. NCC Danmark A/S

 

Arkil A/S » ON Fr, Holst GmbH & Co. KG . ' ' Petri & Haugsted as
Aug. Prien Bauunternehmung GmbH & Co. KG 40, Geo ; i : RBS Skals Joint Stock Company
Ballast Nedam Dredging Tr .Hochtief Construction AG ' Rohde Nielsen A/S
BAM International B.V, Interbeton bv ! ; ' Salcon Engineering Berhad
Bejstrup Holding Aps . , . Josef MobiusBau AG ; , . Skonto buve SIA
Beton- und Monierbau Gesellschaft m, bh. HF. ' ” Kamco A/S ' i ; Strabag AG
Bilfnger Berger AG KE: ' … KMG Inseneriehituse AS ' KH . VG Entreprenør A/S
Boskalis International bv HEN .Kremmer Jensen ApS ' i i Wicotec A/S
Damacon A/S s Ludwig Freytag GmbH &C0.KG | ! Zublin Spezial Tiefbau GmbH
Doraco Sp. Z 0.0. el HE Martin Oetken GmbH & Co. KG ;
E. Pihl & Søn AS. .… . Max Streicher GmbH & Co. KG
”. FILIALER I UDLANDET i

” Kg - . ! !

Colombo, Sri Lanka . ”. i '

Kaunas, Litauen
Nuuk, Grønland
Porto, Portugal ”
Riga, Letland
Szczecin, Polen

 

  

 

ls

 

MODERSELSKABETS ÅRSREGNSKAB

 

 

Side

Indhold
Anvendt regnskabspraksis 91
Resultatopgørelse 94
Balance 95
Egenkapitalopgørelse . 97

Noter

1 Nettoomsætning 98
2 Personaleomkostninger 98
3. Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer 98
4. Andre driftsindtægter og -omkostninger 99
5 Finansielle indtægter og omkostninger 99
6 Selskabsskat 99
7. Immaterielle og materielle anlægsaktiver 100
8 Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder 101
9 Varebeholdninger 101
10 Tilgodehavender 101
11 Egenkapital 102
12 Andre hensatte forpligtelser 102
13. Forfaldsstruktur gældsforpligtelser 102
14 Eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser 103
15 Transaktioner med nærtstående parter 104
16 Valuta- og renterisici samt anvendelse af afledte finansielle instrumenter 104

MODERSELSKABETS ÅRSREGNSKAB

 

 

 

91

 

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Regnuskabsgrundlag

Årsregnskabet for moderselskabet Per Aarsleff A/S er aflagt

i overensstemmelse med den danske årsregnskabslovs (ÅRL)
bestemmelser for klasse D-virksomheder og de krav, NASDAQ OMX
København A/S i øvrigt stiller til regnskabsaflæggelse for børsno-
terede selskaber.

For anvendt regnskabspraksis henvises der til note 1 til koncern-
regnskabet på side 59, Posternes benævnelse i moderselskabets
årsregnskab svarer til ÅRL's bestemmelser, men indholdsmæssigt
svarer de til anvendt regnskabspraksis ifølge IFRS. Der henvi-

ses til afsnittet Terminologi på næste side for en beskrivelse af
væsentlige forskelle i posternes benævnelse mellem ÅRL og IFRS.

Ændring i anvendt regnskabspraksis og præsentation

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år,
bortset fra at moderselskabet har valgt at aflægge årsregnskabet
for 2010/2011 i henhold til ÅRL imod tidligere IFRS. Ændringen

er foretaget i overensstemmelse med Bek. nr. 319 af 12/4 2011 om
overgang til regnskabsaflæggelse efter ÅRL og med henblik på at
øge overskueligheden af årsrapporten.

Ændringen medfører, at kapitalandele i dattervirksomheder,
associerede virksomheder og visse joint ventures indregnes efter
den indre værdis metode i modsætning til IFRS, hvor de indregnes
og måles til kostpris. Sammenligningstal for 2009/2010 er tilpas-
set den ændrede regnskabspraksis. Der henvises til opgørelsen på
side 93 for information om effekten på henholdsvis årets resultat,
aktiver, forpligtelser og egenkapital.

Supplerende anvendt regnskabspraksis før moderselskabet

Immaterielle aktiver

Goodwill indregnes ved første indregning til kostpris under posten
Goodwill eller Kapitalandele i dattervirksomheder. Efterfølgende
måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og
nedskrivninger, Goodwill afskrives over den vurderede økonomi-
ske brugstid, som ikke overstiger 20 år.

Kapitalandele … ” .
Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder
indregnes og måles efter den indre værdis metode.

Al4EogSN90184

MUDERSELSKAB

I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af
resultat efter skat for året med fradrag af afskrivning af goodwill
under posterne Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder og
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder.

I balancen indregnes under posterne Kapitalandele i dattervirk-
somheder og Kapitalandele i associerede virksomheder den for-
holdsmæssige ejerandel af virksomhedernes regnskabsmæssige
indre værdi, opgjort efter moderselskabets regnskabspraksis med
fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne avancer eller
tab samt med tillæg af eventuel goodwill.

Dattervirksømheder og associerede virksomheder med negativ
regnskabsmæssig værdi måles til 0 kr. Såfremt moderselskabet
har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække virksomhedens
underbalance, indregnes en hensættelse hertil.

Den samlede nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksom-
heder og associerede virksomheder henlægges via overskuds-
disponeringen til Reserve for nettoopskrivning efter den indre
værdis metode under egenkapitalen, Reserven reduceres med
udbytteudlodninger til modervirksomheden og reguleres med
andre egenkapitalbevægelser i dattervirksomhederne og de asso-
cierede virksomheder.

Joint ventures

Moderselskabet deltager i en række fælles ledede joint ventures,
herunder konsortier og arbejdsfællesskaber, hvor ingen af de
deltagende parter har bestemmende indflydelse.

Joint ventures, hvor der hæftes fuldt ud eller for en forholdsmæs-
sig del af joint venturets forpligtelser, indregnes ved pro rata-
konsolidering. Øvrige joint ventures indregnes efter den indre
værdis metode.

Selskabsskat
Per Aarsleff A/S er omfattet af de danske regler om tvungen sam-
beskatning af koncernens danske selskaber, Dattervirksomheder
indgår i sambeskatningen fra det tidspunkt, hvor de indgår i
konsolideringen i koncernregnskabet, og indtil det tidspunkt, hvor
de udgår af konsolideringen.

'

 

92

 

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Per Aarsleff A/S er administrationsselskab for sambeskatningen
og afregner som følge heraf alle betalinger af selskabsskat med
skattemyndighederne.

Skatteeffekten af sambeskatningen med dattervirksomhederne
fordeles på såvel overskuds- som underskudsgivende danske
virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkomster (fuld
fordeling med refusion vedrørende skattemæssige underskud). De
sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen.

Som administrationsselskab overtager Per Aarsleff A/S hæftelsen
for dattervirksomhedernes selskabsskatter over for skattemyn-
dighederne i takt med datterselskabernes betaling af sambeskat-
ningsbidrag.

Pengestrømsopgørelsen
Der er ikke udarbejdet en særskilt pengestrømsopgørelse for
moderselskabet jf. undtagelsesbestemmelsen i ÅRL 5 86 stk. 4.

Terminologi

Nettoomsætning (ÅRL):
Omsætning (IFRS)

Anlægsaktiver (ÅRL):
Landgfristede aktiver (IFRS)

Finansielle anlægsaktiver (ÅRL):
Andre langfristede aktiver (IFRS)

Omsætningsaktiver (ÅRL):
Kortfristede aktiver (IFRS)

Hensatte forpligtelser (ÅRL):
Langfristede henholdsvis kortfristede forpligtelser (IFRS)

Langfristede gældsforpligtelser (ÅRL):
Langfristede forpligtelser (IFRS)

Kortfristede gældsforpligtelser (ÅRL):
Kortfristede forpligtelser (IFRS)

REGNSKABSPRAKSIS

MODERSELSKAB

 

93

 

ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
MODERSELSKAB

(tkr.) . Årets resultat Aktiver — Forpligtelser — Egenkapital

 

Den regnskabsmæssige effekt af overgangen til ÅRL

Regulering af egenkapital pr. 1. oktober 2008

 

 

 

 

Egenkapital pr. 30. september 2009 i overensstemmelse med IFRS HE 936.714
Regulering af investering i dattervirksomheder til indre værdi i ' 351,532
Regulering af investering i associerede virksomheder til indre værdi , . . 55.268
Regulering af goodwill -1.116
Effekt af ændring i anvendt regnskabspraksis ” . 405.684
Korrigeret egenkapital pr. 1. oktober 2009 i overensstemmelse med ÅRL ' 1.342.398

 

Regulering af sammenligningstal for 2009/2010

 

Resultat for 2009/2010 og balance pr. 30. september 2010 i overensstemmelse

 

med IFRS . 55,141 2.483.900 1.519.661 964.239
Regulering af investering idattervirksomheder til indre værdi FR 14.288 386.740 ' 0 ' 386.740
Regulering af investering i associerede virksomheder tilindreværdi | -21.929 38.672 0 38.672
Regulering af goodwill  . "1.116 -279 -B37

 

. Effekt af ændret regnskabspraksis -7.641 ; 424.296 i -279 424,575

 

Korrigeret resultat for 2009/2010 og balance pr. 30. september 2010 i

 

overensstemmelse med ÅRL 47.500 2.908.196 1.519.382 1.388.814

1202014EogsN29185 | É

 

 

94

 

RESULTATOPGØRELSE

MOBERSELSKAD

 

 

 

 

 

 

Note (tkr.) 2010/2011 2009/2010
1 Nettoomsætning 3.522.922 2.211.079
Produktionsomkostninger -3.230.225 -1.967.,401
Bruttoresultat 298.697 243.678

2-3 Administrations- og salgsomkostninger -192,975 -239.476
4. Andre driftsindtægter og -omkostninger . 72 474
Resultat af primær drift 99.794 4.678

8 Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder 4.444 32.671

8 Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder 16.513 17.194
Resultat før renter 190.751 54,541

5. Finansielle indtægter 4.581 7.454

5 Finansielle omkostninger -6.537 -10.848
Resultat før skat 118.795 51.147

6 Skat af årets resultat -23.990 -3,647
Årets resultat 94.805 47.500

 

Forslag til overskudsfordeling

 

Reserve for opskrivning efter den indre værdis metode -76.358 "55,927
Overført af årets resultat 160.291 92.555
Udbytte til aktionærer 10.872 10.872
Talt 94,805 47.500

 

 

RESULTATOPGØRELSE

 

 

 

95

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

BALANCE

MUDERSELSKAB
Note (tkr.) 30/9 2011 30/9 2010
Patenter og andre immaterielle aktiver : 273 3.352
7. Immaterielle anlægsaktiver 273 3.352
Grunde og bygninger 257.743 250.706
Produktionsanlæg og maskiner 394.906. 311,03e
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 13.339 12.657
Materielle anlægsaktiver under udførelse 9,174 40.645
Materielle anlægsaktiver 675.162 615.040
Kapitalandele i dattervirksomheder 859,718 735.819
Kapitalandele i associerede virksomheder 79.979 61,216
Tilgodehavender hos dattervirksomheder 6.777 34,896
Finansielle anlægsaktiver 946.474 831.931
Anlægsaktiver 1.621.909 1.450.323
9 Varebeholdninger ] 43.947" 39.347
10 Entreprisedebitorer | 681.089. 436.603
Igangværende arbejder ' 159.190 159.174
Tilgodehavender hos dattervirksomheder 370.811' 341.635
Tilgodehavender hos associerede virksomheder . 7.577 3,203
Andre tilgodehavender i ; i 58,147 105.663

: i i !
Tilgodehavende selskabsskat 0 45
Periodeafgrænsningsposter | 576 2,291
Tilgodehavender ! ' 1.277.390 1.048.614
Likvide beholdninger 612.773 369.912
Omsætningsaktiver 1.934.110 1.457.873
Aktiver i 3.556.019" 2.908.136

12€

æn

 

zåldkogSN90186

 

 

 

 

 

 

 

 

 

96
BALANCE
MODERSELSKAD
Note (tkr.) 30/9 2011 30/9 2010
Aktiekapital 45.300 45.300
Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode 305.425 381.783
Overført resultat 1.098.455 950.859
Foreslået udbytte 10.872 10.872
11 Egenkapital 1.460.052 1.388.814
6 Udskudt skat 109.379 112.255
12 Andre hensatte forpligtelser 85.188 85.032
Hensatte forpligtelser 194.567 197.287
Prioritetsgæld 138.605 102,532
Langfristede gældsforpligtelser 138.605 102.532
Prioritetsgæld 1.725 1.350
Kreditinstitutter 520.530. 270.276
Igangværende arbejder 451.837 528.125
Leverandørgæld 484.757 191.240
Gæld til dattervirksomheder 76.506 83.132
Gæld til associerede virksomheder 4 193
Skyldig selskabsskat 48.203 0
Anden gæld 179.196 145.247
Kortfristede gældsforpligtelser 1.762.795 1.219.563
13 Gældsforpligtelser : 1.901.400 1.322.095
Passiver 3.556.019 2.908.196
Noter uden henvisning:
14 Eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser

15
16

BALANCE

Transaktioner med nærtstående parter
Valuta- og renterisici samt anvendelse af afledte finansielle instrumenter

 

 

 

 

97

 

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

WODERSELSKAB

 

 

 

 

 

 

Reserve fornetto-
” opskrivning efterden " Overført Foreslået

(tkr.) Aktiekapital indre værdis metode — resultat udbytte Ialt
Egenkapital 1/10 2010 45,300 . 908.067 10.872 964.239
Ændring i anvendt regnskabspraksis 381.783 42.792 424.575
Korrigeret egenkapital 1/10 2010 45,300 ”X. 381.783. 950.859 10.872 1.388.814
Egenkapitalbevægelser i 2010/2011 .
Valutakursregulering af udenlandske virksomheder -24.223 24,223
Tilbageførsel af dagsværdireguleringer af afledte finansielle instru- .

menter, overført til resultatopgørelsen (finansielle poster, netto) ”» 1.884. 1.884
Kursregulering vedrørende afledte finansielle instrumenter KAN 12,035 ; 12.035
Skat af afledte finansielle instrumenter ' i ” ; -3.479 . -3.,479
Nettogevinster/-tab indregnet direkte på egenkapitalen 0 0 13.783 ' 0 "13.783
Udbetalt udbytte SN fl -10872  -10.872
Udbytte, egne aktier ' 1.088, 1.088
Årets resultat, . ' -76.358  ' 160.291 10.872 94.805
Egenkapitalbevægelser i 2010/2011 i alt [s…—… -76.358  . 147.596 0 71.238
Egenkapitål 30/9 2011» 45.300 305.425. 1.098.455 10.872 1.460.052

 

 

i

'

 

 

98

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NOTER
MODERSELSE
Note (tkr.) 2010/2011 2009/2010
1 Nettoomsætning
Indtægt fra entreprisekontrakter 3,522,922 2.211.079
Ialt 3.522.922 2.211.079
Forretningssegmenter
Anlæg 2.245.879 1.221.852
Fundering 652.825 377.136
Rørteknik 624.218 612,091
Ialt 3.522.922 2.211.079
Geografisk fordeling
Danmark 1.867.020 1,553,868
Udland 1.655.302 557.211
Ialt 3.522.922 2.211.079
2 Personaleomkostninger
Lønninger og vederlag 605.087 572.156
Pensionssikring 29.287 30.088
Andre udgifter, social sikring med videre ” 16.020 14.337
T alt ” 650.394 616.581
Heraf udgør:
Bestyrelseshonorar 1.400 1.675
Gage, direktion 6.437 6.351
lalt 7.837 8.026
Gennemsnitligt antal fuldtidsbeskæftigede 1.260 1.190
3. Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
PricewaterhouseCoopers 1.424 2.818
Andre revisorer 103 31
lalt 1.527 2.849
Honorar til PricewaterhouseCoopers kan specificeres således:
Lovpligtig revision 794 794
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed g 4
Skatterådgivning 447 1.148
Andre ydelser 174 872
I alt 1.424 2,818

NOTER

 

Honorar til andre revisorer kan specificeres således:
Skatterådgivning
Ialt

 

 

 

 

 

99

 

Note (tkr.)

MODERSELSKAB

2010/2011 2009/2010

 

4. Andre driftsindtægter og -omkostninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Andre driftsindtægter 1.000 1.239
Andre driftsomkostninger -9g98 -765
Ialt 72 474

5. Finansielle indtægter og omkostninger
Valutakursgevinst, netto 225" 0
Renter vedrørende dattervirksomheder 295; 3.099
Renter vedrørende associerede virksomheder 14 35
Andre renteindtægter 4.047 4,320
Finansielle indtægter : 4.581 7.454
Valutakurstab, netto 619 : 766
Prioritetsrenter ; 4.753 4.078
" Andre renteomkostninger 1.165 ' 6.004
Finansielle omkostninger 6.537 - 10.848
Finansielle poster; netto 1.956 | -3.394

76 Belskabsskat i
"… Skat af årets resultat kan opdeles således i .

Aktuel skat 33.823: 319
Årets regulering af udskudt skat og udskudt skatteaktiv -9,833 ' 3.328
. Jalt 23.990 3,647

Årets samlede skat kan opdeles således
Skat af årets resultat 23.990 3.647
Skat af egenkapitalbevægelser 3.479! -490
Talt i 27.469 ' 3.157

” Udskudt skat vedrører '

Immateriélle aktiver 3.020. 838
Materielle åktiver 21.103 19,522
Igangværende arbejder 81.941. 93.722
Øvrige omsætningsaktiver 3.460 -1,682
Hensatte forpligtelser 145: -145
” 109.379 112.255

 

Udskudt skat 30/9

”

120201£4FogsN90188

 

 

100

 

 

NOTER

 

MOBENRSELSKAR

Note (tkr.)

7. Immaterielle og materielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

Patenter Andre anlæg, Materielle
og andre Produktions- drifts-  anlægsakti-
immaterielle Grunde og anlæg og materiel ver under
Goodwill aktiver bygninger maskiner = og inventar opførelse
Kostpris 1/10 2010 7.754 8.681 325.387 757,155 47,897 40.645
Reklassifikation -5,400
Årets tilgang 16.691 105.646 4.592 47.155
Årets afgang -32.401 -1.790 -1.463
Overførsler 75.022 2,141 -77.163
Kostpris 30/9 2011 7.754 3.281 342.078 905.422 52.840 9.174
Af- og nedskrivninger 1/10 2010 6.638 5.329 74.681 446.123 35.240
Ændring i anvendt regnskabspraksis 1.116
Korrigerede af- og nedskrivninger 1/10 2010 7.754 5,399 74.681 446.123 35.240
Reklassifikation -2.790
Årets afskrivninger 469 9.654 30,269 6.041
Afhændede aktiver i årets løb -25.876 -1.780
Af- og nedskrivninger 30/9 2011 7.754 3.008 84.335 510.516 39.501
Regnskabsmæssig værdi 30/9 2011 0 273 257.743 394.906 13.339 9.174

 

NOTER

 

 

 

101

 

MODERSELSKXKARS

Note (tkr.)

 

8 Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Kapitalandele i Kapitalandele i associerede
dattervirksomheder virksomheder
Kostpris 1/10 2010 398.008 22.544
Reklassifikation 5.400
Årets tilgang 204,353 3.967
Kostpris 30/9 2011 607.761 26.511
Værdiregulering 1/10 2010 -43.620 0
Ændring i anvendt regnskabspraksis 386.740 38.672
Korrigeret værdiregulering 1/10 2010 343111 38.672
Reklassifikation -8.090
Resultat efter skat 19.864 16.513
Afskrivning på goodwill -2.970
Afskrivning på øvrige immaterielle aktiver -13.003
Modtaget udbytte -62.280 -2.199
Valutakursreguleringer -24,675 482
Værdiregulering 30/9 2011 251.957 53.468 ”
Regnskabsmæssig værdi 30/9 2011 859.718 79.979 ,
Heraf udgør goodwill 29,151 0
En oversigt over juridiske enheder i Aarsleff-koncernen er angivet på
siderne 88-89 i koncernregnskabet.
30/9 2011 30/9 2010
9 Varebeholdninger
' Råvarer og hjælpematerialer 43.947 39,347
Ialt 43.947 39.347
10 Tilgodehavender
Tilgodehavender, der forfalder til betaling mere end et år
efter balancetidspunktet a a

 

120284FogSN90189

 

 

 

 

 

102

 

NOTER

Note. (tkr.)

 

11 Egenkapital

Aktiekapital

Selskabskapitalens sammensætning og egne aktier fremgår af note 18 til koncernregnskabet.

12 Andre hensatte forpligtelser
30/9 2011 30/9 2010

 

Andre hensatte forpligtelser 1/10 85.032 70.741
Afsluttede entrepriser overført fra igangværende arbejder 1.614 2.979
Anvendt i året -3.257 -10.426
Ubenyttede garantiforpligtelser tilbageført -7.133 -7.535
Hensat for året 8.932 29.273
Andre hensatte forpligtelser 30/9 85.188 85.032

 

Andre hensatte forpligtelser omfatter garantiforpligtelser samt rets- og voldgiftssager.

13 Forfaldsstruktur gældsforpligtelser

Moderselskabets gældsforpligtelser forfalder som følger:

 

 

 

 

 

Regnskabs-
30/9 2011 mæssig værdi Inden for 1 år 1-5 år Efter 5 år
Prioritetsgæld 140.330 1.795 11.120 127.485
Kreditinstitutter 520.530 520.530 0 0
Leverandørgæld 484.757 484,757 Q 0
Gæld til dattervirksomheder 76.506 76.506 0 0
Gæld til associerede virksomheder 41 41 Q 0
Gældsforpligtelser i alt 1.222.164 1.083.559 11.120 127.485

Regnskabs-
30/9 2010 mæssig værdi Inden for 1 år 1-5 år Efter 5 år
Prioritetsgæld 103.882 1,350 7.498 95,034
Kreditinstitutter 270.276 270.276 0 0
Leverandørgæld 191.240 191.240 0 0
Gæld til dattervirksomheder 83,132 83.132 0 0
Gæld til associerede virksomheder 193 193 O 0
Gældsforpligtelser i alt 648.723 546.191 7.498 95.034

 

Moderselskabets likviditetstræk kan fuldt ud dækkes af det løbende driftsoverskud samt mulighed for træk på kreditfaciliteter og
refinansiering.

NOTER

 

 

 

 

 

103

 

MODERSELSKAB

Note (tkr.) 30/9 2011 30/9 2010

 

14 Eventualforpligtelser og andre økonomiske forpligtelser

 

 

Operationel leasing

Fremtidige leje- og leasingydelser under uopsigelige kontrakter (minimumsleasingydelser):

Forfald inden for 1 år ' 37.368 : 15.025
Forfald mellem 2 og 5 år ' 29,839 17,718
Forfald over 5 år ' 0 182
I alt H "67.207 32.925
Årets omkostningsførte leasingydelser ' 65.820 18.245

 

Operationelle leasingforpligtelser vedrører biler, entreprenørmaskiner og inventar. Løbetiden udgør i
moderselskabet maksimalt syv år såvel pr. 30/9 2011 som pr. 30/9 2010.

Investerings- og købsforpligtelser
Investering i materielle aktiver ” ' ' 0 13.099

Eventualaktiver og -forpligtelser
Kaution for dattervirksomheders bankgæld . 150.753 104.315
Kaution for bankmeliemværende i joint ventures i ! ' Ø 10.189

Per Aarsleff A/S er part i forskellige rets- og voldgiftssager, der ikke forventes at få negativ betydning på i
selskabets fremtidige indtjening. ; :
Med henblik på at opfylde going concern-forudsætningen har Per Aarsleff A/S afgivet begrænset støtteer-
klæring i forbindelse med aflæggelsen af årsregnskaber for følgende datterselskaber: ;

- Per Aarsleff Polska Sp. Z 0.0.

- Aarsleff Sp. z 0,0.

- Danpipe A/S

- Aarsleff Rail A/S

Per Aarsleff A/S hæfter solidarisk med de øvrige danske sambeskattede selskaber for den samlede skyldige
skat isambeskatningen frem til og med indkomståret 2005. Fra 2006 hæftes alene for modtagne aconto-
betalinger fra dattervirksomhederne. Ved den danske sambeskatning har et datterselskab udnyttet
underskud i udenlandske datterselskaber. Den herved opståede genbeskatningsforpligtelse er afsat efter
en konkret vurdering under hensyntagen til den sammenhæng, der er mellem udnyttelse af skattemæssige
underskud i udlandet og genbeskatning i Danmark. i '

øf

Sikkerhedsstillelser .
Den regnskabsmæssige værdi af grunde og bygninger, der er stillet til sikkerhed for gæld til realkredit-
institutter, udgør . ' i . 195.371 193.324

For entreprisers udførelse er stillet sædvanlig sikkerhed i form af bankgarantier og kautionsforsikringer.

Under garantiforpligtelser er indregnet forpligtelsen tilat udføre sædvanlige garantiarbejder på normalt

”, op til fem år, Forpligtelsen er opgjort med udgangspunkt i i historiske garantiomkostninger.

Per Aarsleff A/S deltager i joint venture-samarbejder med solidarisk hæftelse, Den samlede gældsforplig-
telse udgør pr. 30/9 2011 1.434 mio. mod 1.019 mio. pr. 30/9 2010. Der forventes ikke tab ud over, hvadderer
medregnet i regnskabet, ,

 

1202014FægSN90190

 

gS

 

 

 

104

 

NOTER

Note (tkr,)
15 Transaktioner med nærtstående parter
For transaktioner med nærtstående parter henvises til note 22 til koncernregnskabet.
16 Valuta- og renterisici samt anvendelse af afledte finansielle instrumenter

For anvendelse af afledte finansielle instrumenter samt risici- og kapitalstyring henvises til note 20 til koncernregnskabet,

NOTER

 

 

106

 

ADRESSER

Per Aarsleff A/S
Lokesvej 15

8230 Åbyhøj, Danmark
Tlf. +45 8744 2222

Fax +45 8744 2249
info(Øaarsleff.com
www.aarsleff.com

Dan Jord A/S
Viengevej 8

8240 Risskov, Danmark
Tlf. +45 8621 2655

Fax +45 8621 1728
danjord(Ødanjord.dk
www.danjord.dk

Petri & Haugsted as
Islevdalvej 181

2610 Rødovre, Danmark
Tlf. +45 4488 7700

Fax +45 4488 7701
info(øpetri-haugsted.dk
www.petri-haugsted.dk

Wicotec A/S

Roskildevej 338
Postboks 10

2630 Taastrup, Danmark
Tlf. +45 4332 4229

Fax +45 4332 4252
wicotec(Øwicotec.dk
www.wicotec.dk

EAC Trading Ltd. A/S
Industriholmen 2

2650 Hvidovre, Danmark
Tlf. +45 3634 4550

Fax +45 3634 4559
kkcøeactrading.dk
www.eactrading.dk

Brødrene Hedegaard A/S
Teknikervej 9-11, Airside
Københavns Lufthavn
2770 Kastrup, Danmark
Tlf. +45 4535 0920

Fax +45 4535 0930
sha(Øbrdr-hedegaard.dk

Aarsleff Rail A/S
Lokesvej 15

8230 Åbyhøj, Danmark
Tlf. +45 8734 3000
Fax +45 8626 1362
info(Øøaarsleffrail.com
www.aarsleffrail.com

Østergaard A/S
Sverigesvej 4

7100 Vejle, Danmark
Tlf. +45 7582 3455

Fax +45 7583 8114
mail(goestergaardas.dk
www.oesterqaardas.dk

ADRESSER

VG Entreprenør A/S
Rugmarken 8

7620 Lemvig, Danmark
TIÉ£. +45 9664 0910

Fax +45 9664 1910
vg(øvg-entreprenor.dk
www.vg-entreprenor.dk

Per Aarsleff Grønland ApS
c/o Postboks 28

H. J. Rinksvej 29

3900 Nuuk, Grønland

Tlf. +45 8744 2222

Per Aarsleff GmbH
Friedrich-Ebert-Damm 111C
22047 Hamborg, Tyskland
Tlf. +49 40 694 664 33

Fax +49 40 694 664 35

Aarsleff Anlåggning AR

Box 50090

216 10 Limhamn, Sverige
(Besøgsadresse: Geijersgatan 4 A)
Tlf. +46 40 51 20 50

Fax +46 40 51 1594
limhamnQaarsleff com
www.aarsleff.se

Danpipe A/S
Birkemosevej 32

8361 Hasselager, Danmark
Tlf. +45 3288 4600

Fax +45 3288 4601
info(ødanpipe.dk
www.danpipe.dk

Aarsleff Rårteknik AB

Box 7092

192 07 Sollentuna, Sverige
(Besøgsadresse: Kung Hans Våg 8,
192 68 Sollentuna)

Tlf. +46 8 594 7654 00

Fax +46 8 594 764 01
infoQaarsleff.se

www.aarsleff.se

Aarsleff Dy
Alhonniituntie 6

01900 Nurmijårvi, Finland
Tlf. +358 9 290 2280

Fax +358 9 290 22850
aarsleff(Øaarsleff.fi
www.aarsleff.fi

Per Aarsleff ZAU

Shpalernaya str. 36

191123 Skt. Petersborg, Rusland
Tlf. +7 812 329 57 91

Fax +7 812 329 57 74
office(Øaarsleff.ru
www.aarsleffru

 

Per Aarsleff Polska Sp. z 0.0.
ul. Wiertnicza 131

02 952 Warszawa, Polen

Tlf. +48 2265 16972

Fax +48 2265 16972
biuro(Øaarsleff. pl
www.aarsleff.pl

UAR Aarsleff
Raudondvario pl. 141
47192 Kaunas, Litauen
Tlf. +370 37 370717
Fax +370 37 370717

Per Aarsleff A/S Latvijas filiale
Uriekstes str. 3, 2.

1005 Riga, Letland

Tlf. +371 67382 392

Fax +371 67382 229
aarsleff(øaarslefflv

Per Aarsleff A/S

Sucursal em Portugal

R. Estado da India, 602 4,1
4430-094 V.N, Gaia, Portugal
Tlf, +351 223 759 446

Fax +351 220 400 884

Centrum Pæle A/S
Grønlandsvej 96

7100 Vejle, Danmark
Tlf. +45 7583 0111

Fax +45 7572 0546
infoGcentrumpaele.dk
www.centrumpaele.dk

Centrum Pfåhle GmbH
Friedrich-Ebert-Damm 111
22047 Hamborg, Tyskland
Tlf. +49 40 69572 0

Fax +49 40 69672 Per
info(øcentrum.de
www.centrum.de

Per Aarsleff (UK) Limited
Hawton Lane, Balderton
Newark, Nottinghamshire
NG24 3BU, England

Tlf. +44 1636 611140

Fax +44 1636 611142
info(aarsleff.co.uk
www.aarsleff.co.uk

Aarsleff Sp. zZ 0.0.

ul. Al. Wyscigowa 6

02 681 Warszawa, Polen
Tlf. +48 2264 88835

Fax +48 2264 88836
aarsleff(Oaarsleff.com.pl
www.aarsleff,com.pl

Aarsleff Grundliggnings AB
Långavallsgatan 8

424 57 Gunnilse, Sverige

Tlf. +46 3133032 30

Fax +46 31 330 32 39
grundlaggning(Øaarsleff.com
www.aarsleff.se

 

 

Cu) slank Nu

(JANE Blad SSU LEN NI

NJ ds: EG

SYNE GE SEERNES 2

FOTOS TAGET AF MEDARBEJDERE

 

Per Aarsleff A/S
(ale de Dre

el SSU
DK-8230 Abyhøj
UDE GE SELE
Fax +45 8744 2249

2

CVR-nr. 24 25 77 97

Kontor Øst
Industriholmen 2
DK-2650 Hvidovre

hele te (STER nen n]
ANA FSA aa Dee s an]