Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

Erhvervs. og Selskabsstyrelsen

"11 apr. 2011

 

Dirigent

 

Vibeholms Allé 25, DK-2605 Brøndby

 

"NKT ÅRSRA PPOR TT

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

 

 

NKT HOLDING NKT CABLES | NILFISK-ADVANCE PHOTONICS GROUP NKT FLEXIBLES

 

  

1104114EogSN35308

 

 

 

1104114EogSN35309

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Indhold

21118

 

 

Lesvejedrng dl årsrærpore 010

 

 

Resumé

NKTs årsrapport 2010 er udgivet af:
NKT Holding A/S,Vibeholms Allé 25,
2605 Brøndby, CVR nr. 62 72 52 14.

Strukturen i årsrapporten for 2010 er ændret i forhold til tidligere. De fire forretningsområders udvikling i 2010 står nu samlet, mens
360 graders industribeskrivelsen er placeret i strategiafsnittet for 2011-2015, Beskrivelser af risikoforhold og samfundsansvar er omtalt
i ledelsesberetningens 'koncernanliggender'”, En samlet regnskabsberetning er placeret forud for koncernregnskabet.

INDHOLD

Powered by NKT sseceessserssssessesesssessseseseereseereerenrer |”

 

LEDELSESBERETNING

5 års hoved- nøgletal 2Meeverrrerrsserrererseeee vere
Forventninger til 20] | 2... sssssssesesssssesrssssssennee
Finansiel målopfyldelse 2M.sscrsrrrsrerererersesseneen

NKT Cables

 

Nilfisk-Advance sssesesssssesssssssererereeeserervereeveveeesene
Photonics GFOUP sure vevesrsressrsarer srvssss ses ss sener

NKT Flexibles secccesossserssrsseseesssrssreerserererseerererener

Strategi 2011-2015 - "Powered by NKT"

 

Powered by NKT svererserrsesssserererses anesesessss essere
NKT Cables
Nilfisk-Advance sesererererererreererrereree eevessssnsasssenvenee

sig NKTs elektroniske nyhedsservice.

How

20
24
27

Tekst og produktion: NKT Holding A/S
Billeder: istockphoto ag fotos udlånt fra
koncernens virksomheder.

 

 

 

 

 

Copyright: NKT, marts 201 |

Photonics GrOUP servooornsrrsssssnssserssr ere ser e revers rEre 30
NKT Flexibles sssessssseersssserereserererereeererere mune 32
Koncernanliggender
NKT aktien 34
Corporate Governance suser 37
Samfundsansvar 2 veeeseresssersserersrerrerr nr 38
EuroSox 39
Risikoforhold 40
Regnskabsberetning seeecevoorererreresrseeessrereressee sms 43
Koncernledelse 48
Påtegninger 5I
REGNSKABER
Koncernregnskab sees vresesssssesesessrereesrerrrrennner 33
Årsregnskab for moderselskab 2. nu 106
5 års hoved- og nøgletal, EUR …. essere 17

Årsrapporten for 2010 er aflagt efter International Financial Reporting Standards (IFRS), som godkendt af EU, og danske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber. Udsagnene om fremtiden i årsrapporten afspejler ledelsens nuværende forventninger til fremtidige begivenheder og økonomiske re-
sultater. Udsagn om fremtiden er i sagens natur forbundet med usikkerhed, og de opnåede resultater kan derfor afvige fra forventningerne. Forhold, som kan
medføre at de opnåede resultater afviger fra forventningerne, er bl.a.- men ikke begrænset til - udviklingen i konjunkturerne og de finansielle markeder, ændrin-
ger i love og regler på NKT virksomhedernes markeder, udvikling i efterspørgsel efter produkter, konkurrenceforhold samt energi- og råvarepriser. Se i øvrigt
afsnittene om risikoforhold på side 40 samt note 30 til koncernregnskabet.

Årsrapporten er offentliggjort den I. marts 2011 på dansk og engelsk via NASDAQ OMX København, Det er den danske tekst, der er gældende, såfremt
misforståelser måtte opstå via den engelske oversættelse, Årsrapporten er til rådighed på www.nkt.dk og den distribueres elektronisk til alle, der har tilmeldt

Henvendelser - se investorkontakt side 36

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Powered by NKT 3/118

Thomas Hofman-Bang:
adm. direktør

Christian Kjær,
bestyrelsesformand

 

$
Å

POWERED BY NKT

Igennem de seneste års lavkonjunktur har NKT investeret massivt i at styrke

konkurrenceevnen - dels gennem udflytning af produktion og dels gennem
investeringer i ny banebrydende teknologi. Nu rettes fokus mod værdiskabende
vækst. Understøttet af dygtige medarbejdere med international erfaring går
koncernen efter at realisere en solid fremgang i indtjeningen, hvilket afspejles i

ambitiøse målsætninger for 2015

| 2010 blev indtjeningen som forventet, og året blev brugt på at ind-
køre de nye fabrikker og produkter. Pengestrømme og gældsætning
afspejler årets satsning på fremtiden.

Overskriften på strategien for 201 1-2015 er'Powered by NKT', Med
afsæt 1 2010s omsætning på 14,5 mia DKK stiler koncernen efter at
realisere en gennemsnitlig årlig organisk vækst, CAGR, i niveauet
7-8%, en operationel EBITDA-margin i niveauet 14-15% og et afkast
på 20% af den investerede kapital.

Filosofien bag 'Powered by NKT' tager afsæt i NKTs aktive ejerskab
af en række forretningsområder, som NKT ønsker at udvikle og eks-
pandere. Med et langsigtet ejerskab støtter NKT virksomhederne
både ledelsesmæssigt, finansielt og strategisk, På den måde fungerer
koncernen som en slags industrielt hjem for hver enkelt virksomhed,
indtil udviklingen måtte føre til at andre kan tilbyde et bedre ejerskab
og yderligere vækst. Vi kalder denne tankegang for 'bedste ejer"
filosofien,

På baggrund af de investeringer koncernen har gennemført i de
senere ån skal 'Powered by NKT" føre til yderligere vækst frem til
2015.

1104114EogSN35310

Koncernen ønsker at være en aktiv spiller i den nødvendige konsoli-
dering i de nuværende forretningsområder og vil også være åben
overfor opkøb af andre virksomheder indenfor NKTs interessesfære.
Arbejdet med at forme strategien har bygget på den tidligere strategi
"Building Power" fra 2007, hvis initiativer stort set er gennemført, bl.a.
investeringer i nye fabrikker, ekspansion til nye markeder og udvikling
af nye produkter: Samtidig medførte den økonomiske krise og de
forholdsregler NKT tog, at omkostningerne blev holdt i ave.

| dag er NKT således klar til at drage fordel af moderne fabrikker
i Tyskland, Kina og Mexico samt nye produkter, bl.a. søkabler i lange
længder i NKT Cables, den miljøvenlige Ecoflex teknologi i Nilfisk-
Advance, Photonics Groups nye laserlyskilder og rør fra NKT
Flexibles, der kan klare betingelserne på helt ned til 2 km havdybde.
Alle fire forretningsområder har sat ambitiøse strategiske mål for de
kommende år. Fokus er skærpet, der satses på produkter med høj
værdi og gode indtjeningsmuligheder; ligesom de nye vækstmarkeder
skal bidrage til øget omsætning og indtjening.

I. marts 20| I
Bestyrelse og Direktion
NKT Holding A/S

 

 

Thomas Hofman-Bang, adm. direktør

RESUMÉ

2010 blev året, hvor omsætningen steg til 14,5 mia. DKK, og de senere års
store investeringer er nu klar til at generere positivt afkast. Udflytning af
produktion fulgt op af akkvisitioner og etablering på nye markeder gav stigende
indtjening i Nilfisk-Advance. NKT Cables indtog søkabelmarkedet med sin
enestående teknologi, men havde dog samtidig store midlertidige udfordringer
og indkøringsomkostninger, der tilsammen har påvirket indtjeningen negativt
med mere end 200 mDKK.

2

010

Omsætningen steg til 14,5 mia,.DKK svarende til en organisk
vækst på 12%, hvilket overstiger forventningerne om en
omsætningsvækst i niveauet 10%. Den organiske vækst på
12% fordelte sig således:

- NKT Cables 16%

- Nilfisk-Advance 7%

- Photonics Group 14%

Koncernens operationelle driftsresultat EBITDA blev 985
mDKK, hvilket indfrir forventningerne gennem hele året
om et EBITDA i niveauet | mia. DKK.

Koncernens operationelle EBITDA-margin, std. blev 8,6%

(2009: 9,4%). Den stigende EBITDA-margin i Nilfisk-Advance
kunne ikke opveje en faldende indtjening i NKT Cables kombineret
med en forventet nedgang i resultatandel fra NKT Flexibles,

NKT Flexibles realiserede en omsætning på 1,199 mDKK
(2009: 1.311 mIDKK), svarende til en reduktion på 9%.

Omkostningerne til strukturelle initiativer i Nilfisk-Advance
udgør 86 mDKK (2009: 152 mDKK) og således udgør
EBITDA regnskabsmæssigt 899 mDKK (2009: 783 mDKK).

Bestyrelsen vil på generalforsamlingen den 23. marts 201 |
fremsætte forslag om, at der udbetales udbytte for 2010 på
2. DKK pr. aktie svarende til i alt 47 mDDKK og 18% af årets
resultat efter skat (2009: 83 mDKK).

NKTSs arbejdskapital udgjorde 2,997 mDKK, svarende til en
stigning på 1,023 mDKK, Arbejdskapitalen i procent af omsæt-
ningen, LTM, er fortsat på niveau med tidligere perioders
gennemsnitsniveau, og en stor del af stigningen kan tilskrives de
rekordhøje niveauer for råvarepriser,

1104114EogSN35311

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Resumé 41118

Konglomeratstrukturen viser sin styrke i disse år. Udsyn og international erfaring kommer alle forretnings-
områderne til gode på tværs af forskellige brancher. Med investeringer for op mod 2 mia, DKK i kriseårene
2009-2910 har NKT Holding givet virksomhederne et stærkt grundlag for at vinde nye markeder,

2011

.

For 201 I forventes en organisk omsætningsvækst på i niveauet
5% i forhold til 2010

- NKT Cables i niveauet 5%

- Nilfisk-Advance i niveauet 5%

- Photonics Group minimum 20%

Hovedfokus i 201 I vil være på sikring af et markant løft i
indtjeningen, I Nilfisk-Advance planlægges med en stigning i
indtjeningsmarginen på ca. 1%-point,] NKT Cables vil indtjeningen
i 201 I kun i mindre omfang være påvirket af flytning og indkøring
af fabrikker, og der planlægges med at realisere en forbedring af
EBITDA-marginen med i niveauet 2,5-3%-point.

Koncernens indtjening før afskrivninger og amortiseringer,
EBITDA, planlægges for 201 | realiseret med i niveauet
1.200 mDKK, eksklusive omkostninger til færdiggørelse af
igangværende strukturelle initiativer i Nilfisk-Advance i
niveauet 25 mDKK.

Forventningen til NKT Cables er baseret på at skønnede tab på
entreprisekontrakter i tilstrækkeligt omfang er indregnet i 2010.

Koncernens samlede investeringer i anlægsaktiver og aktiverede
udviklingsprojekter planlægges at ligge i niveauet 550 mDKK,
hvortil skal lægges 150 mDKK relateret til virksomhedsopkøb.

Det er forventningen at NKTs rentebærende gæld i forhold

til operationelt EBITDA vil blive reduceret fra 4,2x ved indgangen
til 20! | til i niveauet 3,5x ved udgangen af 201 I. Reduktionen vil
først ske i slutningen af perioden og er afhængig af udviklingen i
råvarepriser, hvor særlig prisen på kobber påvirker koncernens
arbejdskapital.

For en fuldstændig gennemgang henvises til side 6.

 

NKT Holding A/S I Årsrapport 2010 | 5 års hoved- ag nøgletal 5/118

5 ÅRS HOVED- OG NØGLETAL

Beløb i mDKK

 

2006 2007 2008 2009 2010
Resultatopgørelse
Omsætning 10,815 13.525 13.828 11.687 14.45]
Omsætning til standardpriser ” 9.000 10.798 11.273 9.950 11.478
Operationelt driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) ” 914 1.363 1.300 935 985
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 1.022 1,433 1.218 783 899
Af- og nedskrivning af materielle anlægsaktiver -139 -192 -275 -243 -279
Af- og nedskrivning af immaterielle anlægsaktiver -65 -108 -125 -124 -140
Driftsresultat (EBIT) ? 818 1.433 818 416 480
Finansielle poster, netto -49 -145 -226 -125 -135
Resultat før skat ? 769 988 592 291 345
Årets resultat 603 820 404 238 270
Aktionærerne i NKT Holding A/S' andel af resultat 582 805 401 240 266
Pengestrømme
Pengestrømme fra driftsaktivitet 265 1.162 763 582 -374
Investeringer i materielle anlægsaktiver 252 458 756 912 744
Balance
Aktiekapital 470 473 474 474 475
Aktionærerne i NKT Holding A/S' andel af egenkapital 2.787 3.246 3.427 3,719 4.105
Minoritetsinteresser [9 36 38 21 7
Koncernens egenkapital 2.806 3.282 3.465 3.740 4.112
Balancesum 7.350 9.099 9,935 10.124 12,556
Nettorentebærende gæld?” 1.023 1.995 2.260 2,725 4.105
Investeret kapital (Capital Employed) 5) 3.829 5.005 5,725 6.465 8.218
Arbejdskapital ? 2.104 2.176 2.036 1.974 2.997
Nøgletal og medarbejdere
Gearing 36% 61% 65% 73% 100%
Nettorentebærende gæld i forhold til operationelt EBITDA Ll 1,5 1,7 2,9 4,2
Soliditetsgrad 38% 36% 35% 37% 33%
Afkast af investeret kapital (ROCE) ” 18,8% 22,0% 16,4% 9,4% 7,5%
Antal aktier å 20.DKK (1.000 stk) 23.500 23.638 23.718 23.718 23.738
Resultat, DKK pr. udestående aktie (EPS) 249 34,2 17,0 10,2 11,3
Udbetalt udbytte, DKK pr. aktie 12,0 10,0 11,0 0,0 3,5
Indre værdi, DKK pr. udestående aktie 2? 119 137 145 157 173
Børskurs, DKK pr. aktie 503 459 106 29| 297
Antal medarbejdere, gennemsnit 6.016 7.575 8.610 7.938 8.454

D)-I Forklarende kommentarer fremgår af note 37 til koncernregnskabet
Nøgletal fremgår af note 34 til koncernregnskabet.

1104114FogSN35312

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Forventninger til 2011 61118

FORVENTNINGER TIL 2011

Forventningerne til 201I er baseret på at sammensætningen af
koncernens forretningsaktiviteter ikke ændres væsentligt i årets løb
og at den internationale konjunkturudvikling ikke forværres, Det er
ligeledes en forudsætning, at der ikke forekommer større og plud-
selige udsving i valutakurser, energi- og råvarepriser.

Ledelsen vurderer, at resultatforventningerne samlet set inde-
holder en vis grad af risiko, som følge af den ændrede risikoprofil i
NKT Cables hvor det er en kendsgerning, at den potentielle sving-
faktor for årets indtjening er større end tidligere, grundet den
øgede eksponering overfor enkeltprojekter.

OMSÆTNING

NKT forventer en organisk omsætningsvækst
i 2011 i niveauet 5%.

Dette er baseret på følgende forudsætninger:

+ |NKT Cables planlægges med organisk vækst i niveauet 5%.
For Electricity Infrastructure og Construction forventes
organisk vækst på 5-10%, mens der for Automotive
og Railway forventes organiske vækstrater på 10-15%.
Forventningerne er baseret på eksisterende visibilitet i de
respektive markeder for de enkelte produktområder.

+ | Nilfisk-Advance planlægges med en organisk vækst i
niveauet 5%, som vil være ligeligt fordelt på produkt- og
kundegrupper. | de modne markeder som Vesteuropa og
Nordamerika forventes 3-4% organisk vækst, mens der for
BRIK-MT (Brasilien, Rusland, Indien, Kina samt Mexico og
Tyrkiet) ventes vækstrater på min, 25%,

«+ |INKT Photonics Group planlægges ud fra en organisk vækst
på min. 20%.

DRIFTSRESULTAT, EBITDA, FØR
STRUKTURELLE INITIATIVER

Indtjening før afskrivninger og amortiseringer, EBITDA,
planlægges i 201! realiseret med i niveauet 1.200 mDKK,
eksklusive omkostninger til strukturelle initiativer.

Dette er baseret på følgende forudsætninger:

+ | NKT Cables forventes EBITDA-marginen hen over året
forbedret med i niveauet 2,5-3%-point i forhold til 5,9%
realiseret for 2010, Forbedringen kan henføres til en væsentlig
reduktion i dobbeltomkostninger samt i ekstraomkostninger
relateret til et enkelt projekt. Produktiviteten på den nye fabrik
i Køln forventes at stige gennem 201 I, men særlig starten af
året vil stadig være negativt påvirket af flytning og indkøring af
maskiner samt levering af et større søkabelprojekt.

+ Forventningen til NKT Cables er baseret på at skønnede tab på
entreprisekontrakter i tilstrækkeligt omfang er indregnet i 2010,

1104114EogSN35313

+ | Nilfisk-Advance ventes EBITDA-marginen ved udgangen af
20! | at været forbedret med ca. 1%-point målt i forhold til
10,7% realiseret for 2010, Forbedringen forventes realiseret
løbende hen over året.

+ | Photonics Group forventes et nul-resultat, svarende til en
forbedring på I | mDKK i forhold til realiseret 2010.

+ | NKT Flexibles forventes en reduktion af EBITDA-marginen
med op til 5%-point i forhold til realiseret 18,7% for 2010.
Forventningen afspejler eksisterende visibilitet og et historisk
niveau for risikoreservation, Forventningen inkluderer ikke
afvigelser herfra, ligesom der ikke er inkluderet eventuel effekt
fra prisreguleringsmekanisme relateret til en rammeaftale.

STRUKTURELLE INITIATIVER

Der er i 201 I ikke planlagt igangsættelse af nye strukturelle initiati-
ver. Færdiggørelse af allerede igangsatte initiativer i Nilfisk-Advance
vil medføre omkostninger i niveauet 25 mDKK, der primært for-
ventes at påvirke 1. halvår 201 I.

INVESTERINGER

Koncernens samlede investeringer i anlægsaktiver og aktiverede
udviklingsprojekter planlægges at ligge i niveauet 550 mDKK, hvor-
til skal lægges 150 mDKK relateret til virksomhedsopkøb. Af de
550 mDKK kan ca. 200 mDKK relateres til investeringer i kapaci-
tets- eller produktivitetsfremmende investeringer, herunder inve-
stering i en ny mobil drejeskive til søkabelprodukterne i NKT
Cables, De resterende ca. 350 mDKK repræsenterer et normalt
niveau for vedligeholdelsesinvesteringer samt investeringer i udvik-
lingsprojekter.

Af de 150 mDKK relateret til virksomhedsopkøb kan størstedelen
relateres til akkvisitionen af Egholm, som Nilfisk-Advance gennem-
førte primo januar måned 2011.

RENTEBÆRENDE GÆLD

Det er forventningen at NKTs rentebærende gæld i forhold til
EBITDA vil blive reduceret fra 4,2x ved indgangen til 201 | til i
niveauet 3,5x ved udgangen af 2011. Reduktionen vil først ske i
slutningen af perioden og er afhængig af udviklingen i råvarepriser,
hvor særlig prisen på kobber påvirker koncernens arbejdskapital.

 

 

 

Vikfonventeks

 

e Organisk vækst i niveauet 5%

e EBITDAi niveauet 1.200 mDKK

 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Finansiel målopfyldelse 2010 71118

FINANSIEL MÅLOPFYLDELSE 2010

Finansiel målopfyldelse

 

 

 

 

 

CORT

 

 

 

 

 

 

 

 

Cnthekdte aar
forventninget (løber Rælkeret

delbn mdk LNG Er IO NG

NKT koncernen f
Organisk vækst 6-10% i niveauet 10% 12% v,
Operationelt EBITDA i niveauet I mia.DKK | ingen ændringer 985 i
NKT Cables +
Organisk vækst min. 10% ingen ændringer 16% y
EBITDA-margin i niveauet 8,5% i niveauet 7,5% 59% >
Nilfisk-Advance vp
Organisk vækst min. 2% i niveauet 6% 7% y vw
Operatione! EBYTDA-margin i niveauet 10,2% i niveauet 10,7% 10,7% y ,
Omkostninger til strukturelle iniativer i niveauet 75 ingen ændringer 86 y
Photonics Group vr
EBITDA underskud på 10-20 ingen ændringer -ll y
NKT Flexibles ,
EBITDA-margin i niveauet 13% i niveauet 15% 18,7% v

 

 

 

 

 

2010 har været et udfordrende år domineret af opstarten af
NKT Cables' nye fabrik i Køln. Dette samt en række uforudsete
forsinkelser på en enkelt projektleverance påvirkede koncernens
indtjening negativt. Til gengæld leverede de øvrige forretningsom-
råder - herunder i særdeleshed Nilfisk-Advance - bedre resultater
end forventet ved indgangen til året. Samlet set realiserede kon-
cernen et operationelt EBITDA på niveau med de oprindelige
forventninger. Ligeledes blev forventningerne til organisk vækst
indfriet i alle forretningsområderne. Der var ved indgangen til 2010
forventninger om en organisk vækst på 6-10%, mens der blev
realiseret 12%,

INKT Cables var året 2010 særdeles krævende, hvilket også afspej-
les i den realiserede EBITDA-margin på kun 5,9%, der på ingen
måde er tilfredsstillende, og væsentligt under det niveau, som op-
rindeligt var forventet (8,5%). Opstarten i Køln, som efterfølgende
forårsagede udfordringer med levering på et enkelt projekt, har
samlet set medført en negativ påvirkning af indtjeningen på mere
end 200 mDKK. Fabrikken i Køln er dog tilbage på sporet, og som
følge heraf realiserede NKT Cables særlig mod slutningen af 2010
høje organiske vækstrater og større fremgang end ventet i alle
øvrige produktgrupper:

Nilfisk-Advance kom stærkt igennem 2010. Den begrænsede visi-
bilitet, der kendetegner denne industri, gjorde at omsætnings-
guidance var relativ forsigtig ved indgangen til året - og det viste
sig allerede tidligt i 2010, at Nilfisk-Advance kunne fastholde

 
 

 

1104114EogSN35314

Michael Hedegaard Lyng, koncerndirektør, CFO

et højere momentum i salget end forudsagt. Der blev i 2010
realiseret en organisk vækst på 7% i forhold til de oprindelige for-
ventninger på min. 2%, Samtidig realiseredes de forventede effekter
fra de mange strukturelle initiativer, som er gennemført siden
slutningen af 2008, og som påvirker indtjeningen positivt. Som følge
heraf realiserede Nilfisk-Advance væsentligt bedre indtjeningsmar-
giner end oprindeligt forventet (10,7% EBITDA-margin i forhold til
10,2%).

NKT Photonics har haft et fornuftigt år, hvor væksten i de for-
skellige forretningsområder er på vej tilbage til et mere normalt
niveau, Der var ved indgangen til 2010 forventninger om et ne-
gativt EBITDA på 10-20 mDKK og med et resultat på -I I mDKK
lykkedes det således at ligge i den bedre ende af de oprindelige
forventninger.

I NKT Flexibles var der allerede ved indgangen til 2010 vished for
reduktion af EBITDA-marginen som følge af en underliggende
svaghed i oliesektoren, der som bekendt har ført til nedgang i akti-
vitetsniveauet. En god udvikling i produktionen på fabrikken i
Kalundborg har begrænset nedgangen. Hvor der oprindelig blev
udmeldt en forventning til EBITDA-marginen på 13%, endte 2010
med 18,7%, svarende til en resultatandel på 90 mDKK for NKT.

Før yderligere gennemgang af de respektive forretningsområder
henvises til siderne 8-19, mens den egentlige regnskabsberetning
begynder på side 43.

NKT indfriede forventningerne til 2010. Indkøringen af NKT Cables' nye fabrik gjorde 2010 særlig udfor-
drende — men med fremgang i alle øvrige forretningsområder kunne de samlede forventninger fastholdes
gennem hele året. Årbejdskapitalen var i fokus — og når vi medtager effekten af de rekordhøje metalpriser
og den kraftige organiske omsætningsvækst er arbejdskapitalen på det forventede niveau.

 

 

 

   
 
  
 
    
 

RR

Faktaark

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | NKT Cables

NKT GABLES

GG

Den vigtigste begivenhed i 2010
var indvielsen af den nye fabrik i
Køln den 25. oktober, hvor kun-
der og forretningsforbindelser
kunne se produktionen, |. april
201 | vil medarbejderne ligeledes
blive inviteret til åbent hus.

Dion Metzemaekers, adm, direktør, NKT Cables Group.

SALG FORDELT PÅ
KUNDER

Grossister

27%

1104114EogSN35315

 

Hoved- og nøgletal

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

[erne 30 9 500]
Omsætning 8.520 6.383 7.766
Omsætning til std. pris 5,547 4.646 5.211
-Vækst 33%  -18% 2%
- Organisk vækst 16% -7% 3%
Operationelt EBITDA" 329 373. 530
Operationel EBITDA-margin, std, pris" 5,9%  8,0%  10,2%
Operationelt EBIT” 109 197 372
investeret kapital 4,701 3.313. 2.442
Afkast af investeret kapital 2,6%  6,9%  14,0%
Arbejdskapital 1.856 1.089 877
Antal ansatte, ultimo 3.490 3.127 3.158
£ justeret for poster af engangskarakter
Farma |

mDKK EH Ope. EBITDA, mDKK %

O Ope. EBITDA%X, oms. std. (LTM)
200 15

  

 

 

 

 

 

 

 

 

rom | I Ope. EBITDA%, oms. (LTM)

 

 

2007 2008

 

 

&

co
> adm. dier eg EO
w/
AT
TV ei

eger Bram Cinisenern,

Prut langskan, co

OR
ow) Dav Wimernn, co

—d

SALG FORDELT PÅ

GEOGRAFI

: Tyskland,

 

SALG FORDELT PÅ
PRODUKTER

 
    
 
     

Højspændings=
og søkabler

Sne

Mellemspænding ]

8/118

Fordeligen af sulg er busceret ba cinsætrang for 2010 ti std, pris

 

 

 

 

 

91118

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | NKT Cables

 

   

bre
Leve Vinen

 

NIKT CÅBLES

Z

erne ang
BENENE NEN
4 MEL FRUST

mr De Sgt N
Nr ig ty
;

"i Mg
ge Ed d GE 4
TE w

  

DAN
Å Wi hy

LEN
i

FI
bl

aen nr ere
Va Pap anered om RR ÆeE pr
haler sy EN

Fr gr. pe

, sene)! form fr, alger Abel

SEN

L4

BERLT

Lan
AA REDE
SF ÆRKJE SL ÆLÆREG KAREN

NKT Cables er en af de førende producenter af energikabler til det europæiske
marked. Med en nybygget sø- og højspændingskabelfabrik i Tyskland og endnu
en fabrik i Kina har NKT Cables øget sin tilstedeværelse på de globale
højspændingsmarkeder. Højhastighedstog og bilindustrien er segmenter i

hurtig vækst

2010 NKT CABLES

NKT Cables realiserede en solid fremgang i omsætningen efter et
svagt 2009, som var præget af den globale økonomiske tilbagegang.
Opgjort i standardmetalpriser steg omsætningen til 5,547 mDKK
(2009: 4.646 mDKK), svarende til en organisk vækst på 16%, især
drevet af 2. halvår; hvor ibrugtagning af den nye fabrik i Køln for alvor
bidrog til omsætningsvæksten. Væksten kom dels fra et større sø-
kabelprojekt, som blev produceret på den nye fabrik i Køln og fra
de øvrige produktområder, som viste større vækst end oprindeligt
forventet.

Omsætningen opgjort i markedspriser udgjorde 8.520 mDKK
(2009: 6.383 mDKK) og var påvirket af stigninger i metalpriserne.
Metalprisstigningerne overføres i overvejende grad til kunderne, Se
også side 44.

På trods af væksten i omsætningen levede indtjeningen ikke op til
forventningerne. EBITDA blev 329 mDKK mod 373 mDKK i 2009,
svarende til en EBITDA-margin på 5,9% mod 8,0% i 2009. Årsagen
til den utilfredsstillende indtjening kan udelukkende tilskrives ind-
køringen af den nye fabrik og som en konsekvens heraf forsinkelse
på et større projekt. Alle øvrige produktsegmenter klarede sig
bedre end forventet ved indgangen til 2010.

1104114EogSN35316

HØJSPÆNDINGS- OG SØKABLER

Segmentet var i 2010 præget af indkøringen af den nye fabrik,
herunder også udflytningen fra den gamle produktionslokation til
den nye. Indkøringen gav en del udfordringer i produktionen, dels
som følge af indkøring af nye maskiner og processer og dels som
følge af, at en naturlig erfaringsopbygning hos medarbejderne var
nødvendig, Indlæringskurven har været stejl, og status ved udgangen
af 2010 er, at fabrikken er tilbage på sporet. Forskydningen på op-
starten af den nye fabrik har medført, at udflytningen fra den gamle
fabrik blev forsinket med ca. 3 måneder og det er nu forventningen,
at den sidste produktionsenhed er ude af den gamle fabrik ved
udgangen af I. kvartal 201 I.

Indkøringen af den nye fabrik medførte ligeledes udfordringer med
et stort søkabelprojekt, hvor forsinkelser fra opstarten førte til for-
sinkelser i kabelproduktionen med den efterfølgende konsekvens,
at kabeludlægningen også blev forsinket. Dette har ført til væsent-
lige ekstraomkostninger, som samlet har medført at projektet
er underskudsgivende for NKT Cables, hvilket er hovedforklaringen
på den utilfredsstillende indtjening. Alt i alt har opstarten i Køln
og de efterfølgende udfordringer medført ekstraomkostninger
på mere end 200 mDKK ud over de 50 mDKK, som allerede var
forventet i de oprindelige udmeldinger for 2010.

 

    
  

   
   
  
 
 

    

 

På trods af udfordringerne udgør dette projekt en vigtig milepæl for
NKT Cables og er referenceprojekt for fremtidige projekter. Og der
kom således væsentlig ny ordretilgang indenfor søkabler i løbet af
året, bl.a, baseret på NKT Cables' mulighed for at fremstille kabler i
lange længder, hvilket kun ganske få konkurrenter kan matche.

Ordrebeholdningen for højspændings- og søkabler for de kom-
mende år underbygger, at beslutningen om at satse på dette seg-
ment er korrekt.

Omsætningen i 2010 indenfor højspændingskabler skuffede, pri-
mært på grund af øget konkurrence i den lave ende af segmentet
og forsinkelser på et stort projekt, som lå udenfor NKT Cables'
kontrol, Desuden har de sidste års nedgang i verdensmarkeds-
økonomien medført en opbremsning i nye investeringer i det euro-
pæiske energi-forsyningsnet, Det er vurderingen, at denne opbrems-
ning er af midlertidig karakter:

NKT Cables er begyndt at vinde markedsandele i Kina efter købet
af højspændingsfabrikken i Cangzhou i starten af 2010, og det er
lykkedes at vinde de første ordrer på 110 KV højspændingskabler.
Samtidig er der indgivet kabler til typetest af 220KV hos GuoDian
Wuhan High-voltage Testing Research Institute, Det formodes at de
nødvendige godkendelser herfra vil være på plads mod slutningen
af 201 1, og indtil da vil fabrikken som forventet ikke have en tilfreds-
stillende indtjening.

Den nyetablerede tilstedeværelse i Australien har udvidet markedet
for NKT Cables' høj- og mellemspændingsprodukter, og den første
succes var ordren på et stort højspændingsprojekt i New Zealand.

MELLEMSPÆNDING

Volumenmæssigt udviklede produktionen og salget af mellemspæn-
dingskabler sig positivt, hvilket relaterer sig til de rammeaftaler, der
blev indgået i begyndelsen af 2010, Som forventet førte aftalerne
dog til et mindre fald i indtjeningsniveauet fra dette segment. Om-
sætningen indenfor tilbehør til mellemspændingskabler var positivt
påvirket af den øgede aktivitet.

LAVSPÆNDING

Omsætningen indenfor lavspændingskabler udviklede sig positivt,
især mod slutningen af året, hvor der igen var tale om organisk
vækst, hvilket delvis hang sammen med succes på nye markeder,
hvor NKT Cables ikke tidligere har været til stede, Hovedmarke-
derne i Tjekkiet og i særdeleshed Polen viste også fremgang,
hvilket endnu ikke er tilfældet for de nordiske markeder — primært
Danmark — som stadig er svage.

| tillæg til den lidt mere positive markedsudvikling er der i løbet af
året skiftet fokus fra tidligere at sikre volumen til nu at optimere
kundemiks og salgspriser ved at satse på mindre kunder til bedre
priser, Denne indsats forventes at fortsætte de kommende år, så-
ledes at indtjeningen gradvis øges op mod et acceptabelt niveau.

JERNBANEPRODUKTER

Omsætningen indenfor jernbaneprodukter lå under niveauet fra
2009 i første halvdel af 2010, mens 2. halvår var præget af vækst
drevet af NKT Cables' førende position i Kina. Kinesiske investe-
ringer i infrastruktur til højhastighedstog medførte en række nye
og store ordrer, bl.a. til den prestigefyldte forbindelse mellem
hovedstaden Beijing og metropolen Shanghai. I forbindelse med

1104114EogSN35317

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | NKT Cables 10/118

ordrerne på køreledninger er det også lykkedes at opnå krydssalg
af mellemspændingskabler og tilbehør til jernbaneindustrien.

BILINDUSTRIEN

Efter en vanskelig start på året i automobilsegmentet kom væksten
atter tilbage, drevet af en række nye kunder. Det medførte behov
for mindre kapacitetsudvidelser med deraf følgende flytning og op-
timering af produktion mellem NKT Cables' fabrikker. Omkostning-
erne blev stort set afholdt i 2010.

PRODUKTUDVIKLING

En række produktudviklinger adresserer højspændings- og søkabel-
området og er relateret til muligheder, som den nye fabrik medfører.
Disse vil løbende blive introduceret på markedet. Der er endvidere
indledt udviklingsprojekter inden for jævnstrøms-teknologi (DC), I
løbet af 201 | vil der blive udført typetests med henblik på at have
produkter klar og certificeret i løbet af de kommende år, således at
NKT Cables kan deltage i udbud af jævnstrømsprojekter i løbet af
2012-2013.

Indenfor bilsegmentet arbejdes der i samarbejde med en førende
europæisk bilproducent på at definere og udvikle den elektriske
arkitektur i kommende hybrid- og elbiler. Målet er at definere dedi-
kerede nye produkter på dette område inden for de næste to år.

Udfordringen inden for jernbaneområdet ligger i stadig hurtigere
tog, hvilket bl.a. opnås gennem køreledninger med højere ledeevne
og brudstyrke. I Kina har Ministry of Railway (MOR) i 2010
gennemført testkørsler med hastigheder på mere end 500 km i
timen, baseret på NKT Cables' teknologi og produkter. Produktsor-
timentet er udvidet til også at omfatte signalkabler. Produktionen
kommer til at foregå i Danmark og det forventes, at disse nye
produkter vil bidrage positivt til væksten i 201 1, En forudsætning for
at gå ind i dette segment har været tætte relationer til en række
kunder, således at ordrerne i startsfasen er sikret.

I den nye fabrik i Køln er det nu muligt at registrere produkternes
CO2-profil. Softwareproduktet ”nkt.doc' bliver på den baggrund
opgraderet, så kunderne kan vælge de bygningskabler, som udnytter
elektriciteten mest effektivt og nedsætter CO2-forbruget — et
kundeønske, der nu kan imødekommes.

EUROPA-IKOMMISSIONENS

UNDERSØGELSE AF KABELMARKEDET

| forbindelse med Europa-Kommissionens undersøgelse af kabel-
markedet, har NKT Cables modtaget en række spørgsmål fra
Europa-Kommissionen. Undersøgelsen vedrører salg af højspæn-
dings- og søkabler, og lignende forespørgsler er sendt til en lang
række øvrige kabelfabrikanter i EU. NKT har besvaret de stillede
spørgsmål og på det foreliggende grundlag vurderer NKT, at der
ikke vil ske yderligere. Det er til stadighed NKTs politik, at selskabet
ikke deltager i ulovlige aktiviteter. Der henvises til NKTs etiske ret-
ningslinjer på www.nkt.dk.

ORGANISATION OG LEDELSE

Organisationsændringer annonceret i 2009, blev stort set imple-
menteret i 2010 og var medvirkende til virksomhedens stærke
vækst i året. Eksponeringen mod flere og større projekter medfører
behov for tilføjelse af yderligere kompetencer indenfor denne disci-
plin, hvilket blandt andet er sikret med ansættelse af medarbejdere
med solid erfaring inden for projektstyring og -gennemførelse.

 

 

Faktaark

NILFISK-AÅADVANG

SALG FORDELT PÅ
KUNDER

Der
kommercielle
marked

  

kontinent

 

Vi har fokus på kundernes ønsker om

levering til tiden. Derfor har vi igangsat

et projekt i 2010 som belyser hele

leveringskæden, og involverer store dele
. af organisationen,

jørgen jensen, adm. direktør, Nilfisk-Advance

BL

SALG FORDELT PÅ
GEOGRAFI

    
 

 

Hoved- og nøgletal

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

FBerbiaskk 0] am AB
Omsætning 5,747 5.138 5.882
- Vækst 12% -13% 2%
- Organisk vækst 7% -13% 1%
Operationelt EBITDA" 612 469 613
Operationel EBITDA-margin% 10,7% 9,2%  10,4%
Operationelt EBIT= 426 293 441
Investeret kapital 2.898 2.580 2.829
Afkast af investeret kapital I5,1%  10,9%  16,0%
Arbejdskapital 1.074 852. 1.125
Antal ansatte, ultimo 4.894 4,779. 4.837

 

£ justeret for poster af engangskarakter

 

 

Fr

 

mDKK TI Ope, EBITDA, mDKK

EH Ope. EBITDA%, oms. (LTM)
200

150

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007 2008 2009

 

1104114EogSN35318

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Nilfisk-Advance

Ledelse

E

SALG FORDELT PÅ
PRODUKTER

va

Øvrige”
er ASE salg”, |

ER)

at
Højtryksrensere

    
      
  
  
 

Gulvbehandlings-
maskiner

    

    

Fordelingen af salg er baseret på omsætning for 2010

 

ON
(0 føren jersen,
eden almndieker & CEO

Filoræn folencen,
GO

Chrtten Cormdlus-Krudsen,
BaociveVicæ Prdkknt
Aiaices

BbawiiveVtæ Freden,
EMEA Sets

BeauiiveVce Pede
Eurcpen and Aden Product
( Corrs apply den

Bol

 

 

 

181118

   
    
   
  
   
  
  
  
 
  

 

 

 

NIILFISK-ÅDVANCE

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Nilfisk-Advance — 12/118

 

 

Nilfisk-Advance er en af verdens største producenter af professionelle
rengøringsmaskiner med salg på de fleste betydelige markeder. Virksomheden
producerer maskiner til alle former for rengøring, både inden- og udendørs,
og herudover tilbydes individuelle serviceaftaler, der sikrer, at kunderne altid

har funktionsdygtige maskiner til rådighed

2010 NILFISK-ADVANGE

Markedet for professionelt rengøringsudstyr stabiliserede sig nogen-
lunde i 2010. Nilfisk-Advance realiserede en omsætning på 5.747
mDKK (2009: 5.138 mDKK), svarende til en organisk vækst på 7%.
Operationelt EBITDA blev på 612 mDKK (2009: 469 mDKK),
hvilket svarer til en operationel EBITDA-margin på 10,7% (2009:
9,2%).

Nilfisk-Advance høstede i 2010 den forventede store effekt af den
hurtige og effektive reaktion på de senere års negative økonomiske
udvikling på verdensmarkedet. Tilpasning af medarbejderstyrken
og acceleration af en række fremadrettede restruktureringstiltag
resulterede i en stærkere og mere strømlinet virksomhed.
Omkostningerne til restruktureringer blev på 86 mDKK (2009:
152 mDKK).

Flytning af produktion fra Vesteuropa til Ungarn er afsluttet med
udgangen af 2010, Flytning af produktion fra USA til Mexico følger
planen og fortsætter i 2011, Samlet vil de igangsatte flytninger
medføre årlige besparelser på over 100 mDKK.

Besparelserne forventes at have fuld effekt fra 2. halvår 2012,
men allerede i 20! | vil en betydelig del realiseres.

1104114EogSN35319

MARKEDSDÆKNING OG OPKØB

Det er en overordnet strategi for Nilfisk-Advance at være repræ-
senteret på alle betydelige markeder globalt. Det er således målet
over en årrække at øge antallet af salgsenheder fra de nuværende
43 til ca.50. Desuden vil der fortsat blive arbejdet med at sikre en
solid portefølje af potentielle opkøbskandidater indenfor både
lokale forhandlere, større og mindre virksomheder.

Følgende virksomheder blev en del af Nilfisk-Advance familien:

+ Produktionsvirksomheden Egholm i Danmark med over-
tagelse 3, januar 201 |. Egholm er en succesfuld dansk
producent af kompakte udendørs feje-, have- og snerydnings-
maskiner: Købet af Egholm styrker Nilfisk-Advances produkt-
tilbud i markedet for udendørs rengøring og vedligehold.

+ Produktionsvirksomheden Plataforma i Sao Paulo, Brasilien,
som producerer, sælger og servicerer en række højkvalitets
gulvrengøringsmaskiner og våd/tør støvsugere. Med købet vil
Nilfisk-Advances brasilianske forretning rumme både kunde-
service, salg, distribution, produktion og produktudvikling.
Gennem egen produktion i Brasilien vil Nilfisk-Advance være
i stand til at levere endnu bedre service til de brasilianske
kunder, og samtidig få adgang til lokal sourcing, markeder og
finansieringsmuligheder.

 

1104114EogSN35320

+ Én ejerandel på 30% i forhandleren IndustroClean i Sydafrika,
som er markedsledende på det sydafrikanske marked for
levering af rengøringsmidler og -maskiner til kontraktren-
gøring og institutioner. Der er tale om et strategisk partner
skab, som udvider Nilfisk-Advances markedsdækning og
ventes at fordoble omsætningen i Sydafrika indenfor 3-5 år.

HURTIGT VOKSENDE MARKEDER

I EMEA regionen (Europa, Mellemøsten og Afrika) realiseredes en
organisk vækst på 7%, og der vindes markedsandele. På det ameri-
kanske kontinent blev den organiske vækst på 7% og følger dermed
markedsudviklingen. | Asien/stillehavsområdet blev den organiske
vækst på 9%.

Med et strategisk ønske om at sikre lederskabet i de vigtigste,
hurtigt voksende markeder, er der i Nilfisk-Advance særlig fokus på
BRIK-MT landene (Brasilien, Rusland, Indien, Kina samt Mexico og
Tyrkiet). Nilfisk-Advance har salgsvirksomheder i alle disse lande
og udviklingen er i 2010 understøttet af op-

købet af den brasilianske produktionsvirk-
somhed Plataforma. Hertil kommer en stærk
forøgelse af det direkte salg i Tyrkiet samt

et antal nye kontorer i Rusland. Samlet har
væksten i BRIK-MT landene været på knap
40% i 2010.

Rengøringsmaskiner
med Ecoflex sparer

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Nilfisk-Advance — 13/118

Det mangeårige arbejde med leverandører gav sig i 2010 også ud-
tryk i, at kreditordagene steg markant og dermed bidrog positivt til
udviklingen i arbejdskapitalen.

KUNDEFORSTÅELSE

| 2010 blev resultaterne fra en større interviewundersøgelse af
nuværende og potentielle kunders behov og ønsker indarbejdet i
organisationen. Alle medarbejdere har været igennem workshops
med fokus på kundetilfredshed, og projektet fortsætter i årene,
der kommer. Det er virksomhedens mål, at hver enkelt medarbej-
der kan og skal sætte sit arbejde i direkte relation til kundernes
behov.

PRODUKTUDVIKLING

Udvikling af nye produkter og nye tilbud til kunderne er centralt
for Nilfisk-Advance og fortsatte med uformindsket styrke. I 2010
lanceredes 38 nye produkter og produktversioneringer, heraf 10
gulvmaskiner, 14 støvsugere, 6 højtryksrensere og 8 specialpro-
dukter: Som en del af Nilfisk-Advances fornyede
fokus på kundernes behov, følger en ny kunde-
fokuseret udviklingsproces. Centralt i denne er et
langt større brug af kvalitative og kvantitative
kunde- og markedsundersøgelser. Målet er at
gøre det nye kundefokus målbart fra den ene
produktplatform til den næste.

ressourcer

Væksten indenfor professionelle rengørings-

virksomheder (contract cleaners) fortsatte,

og omsætningen indenfor industrisegmentet kom stærkt tilbage på
både modne og nye markeder. Derimod udviklede omsætningen til
landbrugs- og bilsegmenterne sig ikke nævneværdigt i USA og
Europa, og besparelser på de offentlige budgetter begyndte at på-
virke omsætningen til skoler; hospitaler og kommuner i de modne
markeder i slutningen af 2010.

STABIL FINANSIEL UDVIKLING

Væksten i omsætningen var med til at drive en tilfredsstillende
udvikling i bruttomarginen i 2010, Øget volumen i produktionsen-
hederne samt et stabilt prisbillede resulterede i en høj bruttomar-
gin i første halvår. | andet halvår af 2010 kom bruttomarginen under
pres fra prisstigninger på råmaterialer og øgede fragtomkostninger.
2010 endte således med en bruttomargin på 42%.

Som følge af de fortsat stigende råvarepriser, imødegåelse af det
generelle inflationspres og Nilfisk-Advances indarbejdede prisjuste-
ringspraksis vil markedspriserne i starten af 201 | stige med 2-3%,
og hvis nødvendigt stige yderligere. Det vil dog blive sikret, at
Nilfisk-Advance har konkurrencedygtige priser på ethvert lokalt
marked.

For at imødegå de stigende råmaterialepriser er der iværksat
en række sourcing-initiativer. Gennem yderligere konsolidering af
indkøbsvolumener, leverandørflytning til lavomkostningslande og
anvendelse af andre materialer er det målet at modvirke prisstig-
ninger i råmaterialerne i videst muligt omfang.

Før at imødekomme kundernes leveringskrav førte den høje vækst
især I første halvår af 2010 til en forøgelse af lagrene. Lagerforøgel-
sen påvirkede arbejdskapitalen negativt, og allerede i andet halvår
af 2010 blev der sat fokus på at sikre optimal levering af produkter
samtidig med at bindingen i lagre reduceres betydeligt.

Nilfisk-Advance har i 2010 lanceret den nye

ecoflex-teknologi bredt på gulvvaskemaskine-
porteføljen. Ecoflex er en unik måde at sikre den mest miljøvenlige
rengøring, Ecoflex anvender rent vand til rengøring, hvor dette kan
klare opgaven, samtidig med at operatøren har mulighed for nemt
og enkelt at vælge at anvende rengøringsmidler i en kortere peri-
ode på særligt snavsede områder. Ecoflex løsningen sikrer således,
at alle områder rengøres bedst muligt uden besværlige omstillinger
af maskinerne, samtidig med at der spares ressourcer. Således op-
nås den bedste rengøring for den mindste pris/færrest omkostnin-
ger samtidig med at miljøet tilgodeses.

LEVERING TILTIDEN

Nilfisk-Advance er begyndt på en proces, der i højere grad skal
sikre rettidig levering til kunderne. Første del af projektet kommer
til at forbedre og stabilisere eksisterende processer på kort sigt.
Anden del af projektet vil tage de eksisterende processer op til
revision og herefter udarbejde den optimale proces for hele leve-
ringskæden - med fokus på kundernes ønsker. Arbejdet med den-
ne del af strategien involverer store dele af organisationen.

ORGANISATION OG LEDELSE

Den absolut mest værdifulde ressource i virksomheden er medar-
bejderne, Human Ressource har tidligere fortrinsvis været lokalt
funderet, men i 2010 blev der oprettet en stærkere HR-funktion
med globalt sigte. Således arbejder alle HR-medarbejdere i Nilfisk-
Advance nu under samme ledelse, Den nye globale HR-funktion
skal sikre, at medarbejdere på alle niveauer har en fælles forståelse
for virksomhedens strategier og mål, og dermed kan høste de glo-
bale synergier i virksomheden. Målet er at organisationen globalt
udvikler sig i samme retning, så kunderne også i fremtiden får
samme gode oplevelse og professionelle behandling, uanset hvor i
verden de møder virksomheden. Nilfisk-Advance har etableret en
global funktion for virksomhedens samfundsansvar samt et CR
Board, Corporate Responsibility, der kan rådgive og foreslå nye tiltag.

 

Faktaark

PROTONICS

FIBERLASEREN ER ET EKSEMPEL | |
PÅ AT FORSKNING SÆTTES I i
ARBEJDE FOR INDUSTRIEN,OG — |
BRINGER FORHOLD OG DETALJER
FOR DAGEN, DER TIDLIGERE VAR

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Photonics Group

   

USYNLIGE?”

 

Hoved- og nøgletal

 

 

 

 

 

 

 

 

EebbinkekR 0 2. ÆG
Omsætning 185 160 171
- Vækst 16% 6% 52%
- Organisk vækst 14% -8% 18%
EBITDA -Il -3I -30
EBIT -23 -46 46
Investeret kapital 172 122 [120
Arbejdskapital 63 40 33

 

Antal ansatte, ultimo

I81 163 [74

GROUP

SALG FORDELT PÅ
VIRKSOMHEDER

 

1471118

Fordelingen af salg er baseret på omsætning for 2010

| 2010 har vi udviklet salgssiden i organisationen, så vi kan nå ud
til flere kunder på flere markeder, Indenfor produktudvikling har
vi modnet og tilpasset vores produkter, så de endnu bedre

imødekommer brugernes behov.

Søren Isaksen, koncerndirektør, CTO 1 NKT Holding og ansvarlig for vrksømhederne 1 Photonics Group

 

 

fir Eee .
Heganeneejlt

tekekebdde
adm. diger

"lovede NI herom ker

hoc i bred verde.
raden fknaike erere gg
medl Dendek:
yeddkrad, frenrige eg USA VW.

140mer——
. ENO 5.

' fedte Tones One

an deser

” hovedkrsds UGSK ednelgy fer

hovede i Keln.eg her ordene
romer UK mmm de

Formerne marked

| jledtiker kan tichet felkøret

 

 

elm. drer
Flake Varen har hovedssde
okker Nav
kr USA og har endvidere

. sofvrenudvklng og kundesuppor»

arr Erde,

 

1104114EogSN35321

   
 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Photonics Group 157118

 

 

PHOTONICS GROUP

Photonics Group består af tre virksomheder: NKT Photonics, LIOS Technology
og Vytran, der alle baserer sig på aktiviteter indenfor optisk fiberteknologi.
Der er tale om avancerede produkter, hvis funktionalitet i al væsentlighed
baseres på optiske fibres særlige lyslederegenskaber. Produkterne rækker fra
helt nye fibertyper, nye typer lasere og avanceret måleudstyr til produktions-
udstyr knyttet til håndtering af optiske fibre

2010 PHOTONIES GROUP

Samtlige forretningsområder i Photonics Group har haft en tilfreds-
stillende udvikling, Ordretilgangen har - især i slutningen af året -
vist en stigende tendens, Årets udvikling understøtter således de
overordnede forventninger til gruppens udviklingspotentiale.

Photonics Group realiserede en omsætning på 185 mDKK (2009:
160 mDKK), svarende til en organisk vækst på 14%. EBITDA blev
på -I I mDKK (2009: -31 mDKK).

Øgede markedsandele på de forskellige industrielle
markeder har haft høj prioritet for alle tre virksom-
heder i gruppen gennem 2010, NKT Photonics har

således etableret egen salgsorganisation i Frankrig,
styrket salgsorganisationen i Nordamerika og udvi-
det distributionskanalerne.

Alle tre virksomheder undersøger nu mulighederne
for at etablere egen tilstedeværelse i Kina, som ud-

gør et stærkt stigende marked for gruppens aktiviteter; Samlet set

er antallet af medarbejdere i løbet af året øget med 18 personer til

1104114EogSN35322

Fiberlasere vinder
stadigvæk større
markedsandele

ialt 181.Tilgangen af nye medarbejdere fordeler sig bredt over alle
Photonics Groups kompetenceområder.

NKT PHOTONICS

Der er en stigende interesse for at implementere NKT Photonics'

krystalfibre i industrielle produkter: | tråd med det har virksom-

heden en høj udviklingsindsats rettet mod at dokumentere og

optimere produkternes ydeevne samt at udvikle tilhørende pro-

dukter og teknologier, der forenkler industrikundernes brug af
krystalfibre i deres produkter.

Det primære anvendelsespotentiale for
krystalfibre er højeffekt fiberlasere. Fiberla-
sere vinder stadig større markedsandele på
bekostning af traditionelle lasersystemer.
Både store, etablerede industrielle laser
producenter og nye laserfirmaer udvikler
og sælger nu produkter baseret på NKT
Photonics' krystalfiberteknologi. Krystal-
fibrene tiltrækker sig også interesse inden for militære applikationer,
primært inden for retningsbestemmelse, i form af meget følsomme

 

 

fiberoptiske gyroskoper, og inden for lasere med ekstremt høje
effektniveauer:

En ny produkttype, fiberglasstænger; der udmærker sig ved at kunne
forstærke laserpulser til endnu højere effektniveauer, begynder at
vinde frem, og er i kommercielt brug hos de første industrikunder.

Der anvendes fortsat betydelige ressourcer på at opnå og forsvare
den stærke patentposition for virksomhedens teknologier, ikke
mindst inden for krystalfiberteknologien. NKT Photonics stævnede
i 2009 konkurrenten Fianium i England for at krænke en række
af NKT Photonics' krystalfiberpatenter, Retssagen blev afsluttet i
2010 med det resultat, at Fianium skulle anerkende NKT Photonics'
patenter og blev tvunget til at ophøre med krænkelse samt skulle
betale en kompensation for tidligere krænkelser af disse patenter,

SuperK-produktet, som er en universel laserlyskilde, vinder stadig
bredere fodfæste både i industrielle og videnskabelige miljøer. I
tilknytning til kerneproduktet er der blevet udviklet en portefølje
af tilbehør, som gør det enklere for kunder at udnytte udstyret i
specifikke anvendelser. Dette har været en succes både om-
sætningsmæssigt, men også med hensyn til at

udbrede SuperK-produkternes anvendelser. I
2010 er 2. generation af SuperK-produkter
blevet udviklet og vil efterfølgende blive intro-

duceret i begyndelsen af 201 I. Disse produk-
ter udmærker sig ved større robusthed og
tilgængelighed.

Koheras fiberlaseren, der primært anvendes i
sensorsammenhæng, oplevede fornyet inte-

resse fra oliebranchen efter olieprisen be-

gyndte at stige, Laserne indgår eksempelvis som nøglekomponent
i det overvågningssystem, som i 2010 blev installeret i Nordsøen,
og som er det hidtil største fiberoptikbaserede seismiske over-
vågningssystem. Monitorering af oliefelter rummer betydeligt
potentiale for Koheras laseren. Bl.a. har det brasilianske olieselskab
Petrobras annonceret planer om at anvende fiberoptisk baserede
systemer til seismisk overvågning af det store Jubarte-felt og er
som første skridt undervejs med et testforsøg her.

NKT Photonics fortsatte arbejdet med at procesoptimere virksom-
heden. Som et naturligt skridt i den fortsatte modning af virksom-
heden blev et kvalitetssikringssystem indført med specielt fokus på
mere effektiv udvikling, modning og produktion af produkterne.
Systemet blev efterfølgende certificeret i henhold til ISO 9001,

LIOSTECHNOLOGY
LIOS Technology har haft en positiv udvikling, primært drevet af,
at de forventede vækstområder inden for overvågning af
højspændingskabelsystemer samt olie- og gasbrønde nu er
tilbage på vækstsporet efter et svagt 2009, der var præget
af meget lav investeringslyst. Salget af brandovervågnings-
udstyr til tunneler mm.
har været stort set
uændret i de seneste i.
år, og udgør nu under i .
50% af omsætningen.

 

Efter mange år, hvor
systemet kun har været

1104114EogSN35323

Kina er et marked |
vækst for Photonics
Group

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Photonics Group — 16/ 118

anvendt i testforsøg, synes distribueret temperaturovervågning i
olie- og gasbrønde nu endelig at bevæge sig fra feltforsøg til at
vinde indpas i industrien, LIOS Technology er idag kvalificeret som
leverandør hos to store aktører i denne branche, og har i 2010 haft
en meget lovende udvikling i dette segment, primært drevet af salg
til installation i nordamerikanske og russiske oliebrønde.

Kravene til temperaturmålesystemerne inden for olie- og gas-
industrien og til kabelovervågning er anderledes og ofte mere
krævende mht, præcision og rækkevidde end systemer til brand-
overvågning. Med henblik på at møde disse nye behov har LIOS
arbejdet på udvikling af en ny generation af temperaturmåleudstyr,
der væsentligt bedre kan imødekomme de tekniske specifikationer.
Det nye udstyr blev introduceret på de første messer i slutningen
af 2010, og salg og levering indledes i begyndelsen af 201 I.

Udviklingen af det nye udstyr er også sket med henblik på at fast-
holde LIOS Technologys stærke markedsposition. På nøgle mindre
krævende markeder, ikke mindst brandovervågning over kortere
afstande, oplever LIOS Technology stigende konkurrence fra nye
aktører, især lokale aktører på det kinesiske marked.

VYTRAN

Vytran fortsatte væksten i 2010. i første halvdel
af året var ordreindtaget dog svagt med faldende
ordrebeholdning til følge. Denne udvikling
vendte i andet halvår, hvor ordreindgangen var
god. Baggrunden er, atVytran over de seneste to
år har styrket organisationen inden for salg, ser-
vice, ingeniøropgaver og udvikling, Leveringsti-
den er reduceret markant, og Vytran har i 2010
introduceret to nye produkter: LFS-4000, et
dedikeret splidseapparat til optiske fibre med stort tværsnit, og
LDC-400, et fiberskæreapparat der også er dedikeret til fibre med
stort tværsnit,

På salgssiden arbejdes der fortsat med at udvikle nye geografiske
markeder såvel som nye applikationer til virksomhedens produkter
i takt med, at optiske fibre vinder anvendelse inden for nye om-
råder, Således er det i 2010 lykkedes at sælge fiberhåndteringsud-
styr til den medico-tekniske branche, hvor specialfibre eksempelvis
anvendes i endoskoper og lignende.

   

 

 

 

 

 

 

   

 

 

 

 

 
 

 

   

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | NKT Flexibles — 17/118

Hoved- og nøgletal

mme  e
Omsætning 1.199 13855 1.397
-Vækst -9% 6% 13%
EBITDA 224 305 463
EBITDA-margin 18,7% 23,3%  33,1%
EBIT [7] 261 428
Investeret kapital 1,123 780 556
Afkast af investerer kapital 18,3%  37,5%  88,8%
Arbejdskapital 433. 250 139
Antal ansatte, ultimo 619 490 610
Resultatandet indregnet i NKT Holding A/S 90 136 222

 

 

 

Ferm |

 

HO Omsætning (LTM) — Arbejdskapital % (LTM) | Michael! Clhfordh,
D/
mDKK  — E EBITDA (UTM) — HD EBITDA% (LTM) %

 

 

GG) Tim dier eg FO
CJ retdtr ideen, COO

5) Kei Rigger, 0

Innovation udgør I sin essens evnen til at transformere den gode idé til en løsning,
som sikrer en forandring til det bedre og derved skaber mere værdi. Innovation
udgør en helt fundamental basis for virkeliggørelsen af virksomhedens strategi.

Michael C, Hjorth, adm, direktør, NKT Flexibles

1104114FogSN35324

NKT FLEXIBLES INGENIØRER
ARBEJDER PÅ AT UDVIKLE EN
TEKNOLOGI, DER KAN BENYTTES
HELT NED TIL EN VANDDYBDE PÅ

26200 METER

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | NKT Flexibles  18/ 118

 

 

ME ken E Non MERE i

 

   

   
 

NKT FLEXIBLES

 

NKT Flexibles leverer fleksible rørsystemer til brug ved udvinding af olie og gas
fra offshorefelter samt til brug ved transport af kemikalier og vand til kystnære
installationer. 49% af virksomheden ejes af offshore entreprenøren Subsea 7
(fusioneret med Acergy), mens de resterende 51% ejes af NKT Holding

2010 NKT FLESIBLES

Gennem hele 2010 lå aktivitetsniveauet for fleksible rørsystemer til
offshore olie og gas markedet fortsat på et lavt niveau, hvilket må
antages at afspejle en underliggende usikkerhed knyttet til den for-
ventede langsigtede oliepris. Investeringslysten i nye feltudviklinger
har desuden været påvirket af eftervirkningerne af den finansielle
krise, herunder ikke mindst den reducerede adgang til kapital.
Imod slutningen af 2010 kunne spores en begyndende generel
optimisme i subsea construction markedet med henblik på de
kommende år - det er dog usikkert, hvornår dette vil kunne ind-
virke på segmentet for flexible rørsystemer:

Olieprisen har gennem hele 2010 fastholdt et solidt niveau i lejet
75-85 USDi/tønde og i slutningen af 2010 er olieprisen steget til 94
USD/tønde. Dette styrker troen på, at der langsomt er ved at ind-
finde sig en bedre balance mellem udbud og efterspørgsel.

UDVIKLINGEN I AKTIVITETERNE

OG DE ØKONOMISKE BETINGELSER

Trods markedsvilkårerne for undersøiske fleksible rørsystemer
sluttede 2010 bedre end de oprindelige indtjeningsforventninger.
Omsætningen i NKT Flexibles faldt dog en smule i forhold til de
seneste par år, men solid drift og effektiv udførelse af projekterne
sikrede en fornuftig profitabilitet.

1104114EogS$N35325

Den producerede volumen var større end nogensinde før, hvilket
skal ses i lyset af fabriksudvidelsen i Kalundborg. Produktionsmikset
og det faktum, at der nu produceres projekter solgt med lavere
marginer, har resulteret i den lavere omsætning på 1.199 mDKK
(2009: 1,311 mDKK).

| løbet af 2010 oplevedes fortsat kraftigt prispres som resultat af
ubalance mellem udbud og efterspørgsel. Denne tendens forven-
tes at fortsætte et godt stykke ind i 201 |. Situationen forventes at
rette sig, når aktivitetsniveauet igen stiger med deraf følgende
længere leveringstider.

 

 

 

 

 

 

USD/tønde
150
120 stk,

Hk
90 år: 7 RET
60 pat WA:

ande
Fu

30! I Uli i I ]
2008 2009 2010 2011

 

 

 

 

 

 

EBITDA faldt til 224 mDKK i 2010 (2009: 305 mDKK), svarende til
en EBITDA margin på 18,7% (2009: 23,3%).

Strategien for at forbedre konkurrenceevnen ved at fokusere på
produktudvikling, proceseffektivitet og materialeteknologi har givet
NKT Flexibles en god platform til arbejdet med at løse projekter på
hele det krævende marked for fleksible rør. Denne nichestrategi
vurderes at være essentiel for virksomhedens fortsatte positive
udvikling.

DRIFTEN

1 2010 producerede NKT Flexibles ca. 135 km fleksible rørproduk-
ter fra 4"- 14" (indvendig diameter), hvilket resulterede i en gene-
relt god kapacitetsudnyttelse på produktionsanlægget i Kalundborg.
I løbet af året var der gennemsnitlig omkring 25 projekter i gang, og
det afspejlede den fortsatte trend med færre, men større projekter.

System Assessment Services afdelingen fortsatte sin positive
udvikling i 2010 med tildeling og effektuering af en del front end
engineering studier (FEED), som anses for meget vigtige for at sikre
fleksible rørsystemløsninger frem for en alternativ teknologi.
Herudover har virksomheden været involveret i et antal
vedligeholdelsesprojekter og service med henblik på at forlænge
levetiden for installerede løsninger.

Arbejdet med implementering af LEAN principperne i NKT Flexibles
fortsatte, hvor det var relevant og værdiskabende. Udover den di-
rekte påvirkning af arbejdsgangene i produktionen, anvendes LEAN
også som en primær kilde til kontinuerlig forbedring af processer.

NKT Flexibles har i slutningen af februar 201 I konstateret, at stål
leveret fra én underleverandør i perioden 2006-2010 muligvis ikke
i alle tilfælde lever op til de aftalte produktspecifikationer på trods
af leverandørens certificering. Forholdet undersøges nærmere og
relevante kunder er informeret. På nuværende tidspunkt er det ikke
muligt at opgøre eventuelle økonomiske eller øvrige konsekvenser
for NKT Flexibles.

INVESTERINGER

Som mangeårig aktør på offshore olie- og gasmarkedet gennemfø-
rer NKT Flexibles løbende investeringer i produktudvikling, pro-
grammer til effektivisering af produktionen og udvidelse af produk-
tionskompetence og -kapacitet.

Ved udgangen af 2010 har NKT Flexibles færdiggjort det ambitiøse
kapacitetsudvidende investeringsprogram, som har tilført ny
produktionsteknologi samt medført dublering af alle kritiske
produktionsprocesser på fabrikken i Kalundborg. Investeringen er
færdiggjort i henhold til de opstillede forventninger og har medført
en øget årlig kapacitet i niveauet 40%. Det vil med en moderat in-
vestering være muligt at øge kapaciteten med yderligere 20-25%,
hvilket kan komme på tale, når efterspørgslen på fleksible rørsyste-
mer igen ser ud til at stige kraftigt.

PROJEKTER

Blandt de vigtige projekter i 2010 var fremdriften på projekterne
for det brasilianske olieselskab Petrobras, P-56 (Marlim Sul) og
P-57 (fJubarte), som udgør produktionsordrerne under den tre-
årige rammeaftale fra 2008, Leverancerne består af dynamiske flek-
sible risers samt statiske fleksible flowlines til installation på vand-
dybder ned til 1.600 meter ud for den brasilianske atlanterhavskyst.

1104114EogSN35326

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | NKT Flexibles — 19/ 118

Herudover har NKT Flexibles gennemført succesfuld levering af en
række projekter i betydende offshore regioner såsom 'Trym' for
DONG og 'A-12' for Statoil i Nordsøen, 'Manifa' for Saudi Aramco
og 'ABK' for Total i den Persiske Golf, 'B-22' og sidste fase af 'PRP-Il'
for ONGC i Indien, samt ”Halyard' projektet for Apache i Australien.

Blandt de projekter, der er i gang men endnu ikke leveret, er "TGT'
projektet i Vietnam, hvor NKT Flexibles har udviklet en speciel løs-
ning for dynamiske risersystemer på lavt vand, som indbefatter
fremstilling af en undersøisk stålstruktur til support af de fleksible rør.

PRODUKTUDVIKLING

Forsknings- og udviklingsaktiviteterne var også i 2010 koncentreret
om den fortsatte udvikling af dybhavsteknologien, hvor NKT Flexi-
bles' produkter kan anvendes på vanddybder ned til 2.000 meter.
Under rammeaftalen med Petrobras gennemføres omfattende
tests for validering af udviklede løsninger.

NKT Flexibles har desuden arbejdet videre med initiativet rettet
imod ekstremt store vanddybder med henblik på at udvikle et flek-
sibelt rørsystem til brug på vanddybder ned til 2.500 meter. De
første prøveproduktioner til test og validering af design, materialer
og processer er i gang på fabrikken i Kalundborg

I løbet af 2010 færdiggjordes mere end 30 km kundeleverancer
med anvendelse af NKT Flexibles' patenterede PEX-løsning (en
plastbelægning af krydsbundet polyætylen) som barriere mod den
transporterede olie & gas. Dette ses som et solidt bevis på værdien
af at fokusere på både teknologiske såvel som procesmæssige nicher.

Idet fleksible rørsystemer er skræddersyede til de enkelte projekter
og således meget varierende fra applikation til applikation, er det
vanskeligt at foretage direkte sammenligninger af produkt program-
met med konkurrenterne. Dog kan det konstateres, at NKT
Flexibles kan levere til langt hovedparten af de projekter, som
kunderne udbyder og endog indenfor visse teknologiske nicher
besidder en konkurrencemæssig fordel. På visse dybtvandsprojekter
er virksomhedens manglende historiske eksponering en fortsat
konkurrencemæssig udfordring.

AUDITERING

Eksterne konsulenter og virksomhedens kunder kontrollerer til
stadighed kvalitets- og sikkerhedsniveauet i NKT Flexibles, Virk-
somheden er certificeret efter sundheds- og sikkerhedssystemet
OHSAS 18001 og miljøledelsessystemet ISO 14001.

ORGANISATORISKE ÆNDRINGER

Det er afgørende for den fortsatte udvikling, at NKT Flexibles kan
tiltrække og fastholde meget kompetent og specialiseret arbejds-
kraft, herunder ingeniører med viden om offshore aktiviteter.

Som en naturlig konsekvens af det øgede produktionsvolumen i
2010, samt et ønske om at forberede virksomheden til en forven-
tet optrapning af aktivitetsniveauet i de kommende år, er antallet af
medarbejdere gradvis øget til mere end 600 ved årets udgang.
Herved sikres kompetencer og ressourcer til gennemførsel af pro-
jekter og produktioner, Kompetenceopbygningen hos de eksiste-
rende medarbejdere er vedligeholdt uanset nedgangen i markedet,
der satte ind i efteråret 2008. Strategien har været at opretholde
kritisk masse inden for vigtige kompetenceområder for at beskytte
virksomhedens langsigtede videns- og kapacitetsniveauer.

 

1104114EogSN35327

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Powed by NKT 20/118

 

 

 

 

 

 

 

STRATEGI 2011-2015
POWERED BY NKT

Konglomeratstrukturen har vist sin styrke. For virksomhederne i NKT er
koncernen et industrielt hjem, hvor kombinationen af det aktive ejerskab, det
langsigtede industrielle tankesæt og stringent finansiel fokus på værdiskabelse

er den underliggende styrke

Årene 2008-2010 forandrede verdensøkonomien og ændrede
fundamentalt rammevilkårene for at drive virksomhed. Kapital-
markederne er nu under forandring, konkurrencen er øget,
globaliseringen er accelereret, nye markeders bidrag til den globale
økonomiske vækst er stigende, og råvarepriser og valutakurser har
ændret konkurrencekraften for mange virksomheder. Afhængig
af udgangspunktet medfører det udfordringer og muligheder,

NKT stod stærkt inden den økonomiske krise ændrede verden, og
årene 2009 og 2010 blev brugt til at styrke selskabet yderligere.
NKT er derfor parat til at udnytte de muligheder; som er opstået,
og har udviklet strategien 'Powered by NKT" som den styrende
ramme for realiseringen af de næste års vækst.

"Powered by NKT' indeholder individuelle strategier for de fire for-
retningsområder, som fokuserer på at løfte dem strategisk og resul-
tatmæssigt til næste niveau. Og så indeholder den en strategisk
ramme for koncernen,

Med 'Powered by NKT' signaleres, at det aktive ejerskab er i fokus
og at tilknytningen til koncernen udnyttes på en måde, der betyder
en yderligere styrkelse af de enkeltstående virksomheders forret-
ningsposition. Aktivt ejerskab har også været fundamentet for at

udvikle de eksisterende forretningsområder til deres nuværende
niveau, og før dem en række andre forretningsområder, som suc-
cesfuldt er videreført i andet ejerskab, efter at NKT ikke længere
var bedste ejer.

Fremadrettet vil NKT løbende fokusere på, hvorledes det aktive
ejerskab udøves mest effektivt og værdiskabende, og ligeledes foku-
serer strategien på at udnytte de muligheder, som konsolidering og
opbrud i eksisterende ejerskabsformer måtte skabe såvel inden for
de fire nuværende forretningsområder som i beslægtede områder.

STATUS PÅ "BUILDING POWER 2008-2012”

Den foregående strategiplan hed "Building Power', Den blev intro-
duceret i 2007 og tog afsæt i en verdensøkonomi præget af vækst,
og det var forventningen, at dette ville fortsætte.

"Building Power' strategien var ekspansiv med fokus på organisk
vækst og en række konkrete planer for produktudvikling, kapacitets-
udvidelser, markedsekspansion og forøgelse af konkurrenceevnen
ved fortsat produktionsudflytning til lavomkostningslande.

Ved udgangen af 2010 var alle væsentlige initiativer i strategiplanen
iværksat, Se uddybning næste side.

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Powed by NKT 21/118

 

Vvæsentligelinitiativeriværksattifonrigelstrategip la

NKT HOLDING

Har yderligere styrket det grundlag og den måde virksomheden drives på, hvilket bl.a. har omfattet tilslutning til UN Global Compact og
Carbon Disclosure Project, indførelse af et globalt whistleblower-system og implementering af de reviderede Corporate Governance
anbefalinger. Endvidere er det lykkedes at udvide antallet af aktionærer fra godt 25.000 (heraf 18.500 navnenoterede) ultimo 2007 til
39.300 ultimo 2010, hvoraf 28.500 er navnenoterede. Dermed er en høj likviditet i aktien blevet yderligere styrket, og placeringen i C20-
indekset over de mest handlede aktier har kunnet fastholdes.

 

 

 

NKT CABLES

Har bl.a. etableret en ny højspændings- og søkabelfabrik i Køln, etableret højspændingskabelproduktion i Kina og øget produktionskapaci-
teten inden for køreledninger til højhastighedsjernbaner i Kina. Disse betydelige investeringer har fokus på at øge tilstedeværelsen inden
for elektrisk infrastruktur. Geografisk er der ligetedes gennemført en ekspansion, hvor markedsdækningen er udvidet fra det historiske
udgangspunkt i Central- og Nordeuropa til hele Europa, Mellemøsten, Rusland, Kina og senest Australien og New Zealand. Til at under-
støtte denne udvikling er produktudvikling og certificering af produkter i nye markeder intensiveret og virksomheden er reorganiseret fra
en landebaseret organisation til en ny funktionsopdelt global 'one company" organisation.

NILFISK-ADVANCE

Har outsourcet produktionen af komponenter til underleverandører, flyttet montagefabrikker fra USA og Italien til henholdsvis en ny-
etableret fabrik i Mexico og en eksisterende fabrik i Ungarn, etableret produktion i Brasilien, styrket tilstedeværelsen på nye vækstmarke-
der med etablering af salgsenheder i syv nye lande og udvidet produktprogrammet ved opkøb og produktudvikling. Organisationen er
forstærket og der er investeret i større kundefokus, innovation og bæredygtighed.

PHOTONICS GROUP

Har konsolideret og styrket virksomhedsgruppen ved en sammenlægning af Crystal Fibre og KOHERAS til NKT Photonics. Teknolo-
giplatformen og produktprogrammet er videreudviklet i samspil med en række globale kunder og partnere, og arbejdet med at modne
markederne i en lang række segmenter er fortsat. LIOS har forstærket sin markedsposition og krystalfiberteknologien er blevet styrket
med overtagelsen af Vytran. Endelig er markedstilstedeværelsen udbygget ved etablering af salgsorganisationer på hovedmarkeder.

NKT FLEXIBLES

Har opnået et markedsmæssigt gennembrud i Brasilien med indgåelse af en rammeaftale med Petrobras og som led heri kvalificering af
6” og 8” rør til 2.000 meters vanddybde. På fabrikken i Danmark er der gennemført en betydelig udvidelse, som har øget den årlige
kapacitet fra 125 km til 175 km (målt i 8" ækvivalenter). | forlængelse af entreen på det brasilianske marked er der i samspil med Petrobras
taget forberedende skridt til en yderligere udvidelse af samarbejdet.

Ved indgangen til 20! | står koncernen således strategisk styrket og
klar til at imødegå de udfordringer og udnytte de muligheder; som
de kraftigt ændrede rammevilkår medfører.

Samme ændringer har dog ført til, at de finansielle målsætninger
i "Building Power" strategien ikke til fulde kunne realiseres. Tilbage-
gangen i verdensøkonomien i slutningen af 2008 og hele 2009
reducerede mulighederne for at opnå den planlagte vækst. Dette,
kombineret med ændrede balancer på råvare- og valutamarkeder
samt en kortsigtet negativ indtjenings- og afkastpåvirkning af de
mange investerings- og restruktureringsinitiativer, har midlertidigt
hæmmet mulighederne for at nå og fastholde et afkast af den inve-
sterede kapital på de forventede 20%. Dette niveau var opnået, da
den økonomiske krise satte ind i anden halvdel af 2008, men er ved
udgangen af 2010 reduceret til under det halve.

Ambitionen i 'Powered by NKT' strategien er at bringe
afkastet tilbage til 20%, og da koncernen er blevet
større og dermed har væsentlig mere kapital investeret,
ligger heri en forventning om et væsentligt indtjenings-
løft over de kommende år.

Hovedfokus de seneste år har under 'Building Power"
strategien været at skabe en stærkere virksomhed i

1104114EFogSN35328

form af investeringer i øget konkurrenceevne, yderligere kapacitet
såvel som kapabilitet, nye markeder, nye produkter og organisati-
onsudvikling.

"POWERED BY NKT 2011-2015"

Strategien og de økonomiske beregninger, der er knyttet til den,
tager udgangspunkt i de økonomiske rammebetingelser, der er
gældende ved udgangen af 2010, d.v.s. renteniveauer, valutakurser;
råvarepriser MV.

Vedrørende de økonomiske konjunkturer forventes en moderat
økonomisk vækst på de modne markeder - primært Europa og
USA - i niveauet 1-3%, og en fortsat høj vækst i nye vækstmarkeder
i niveauet 5-10% p.a.

NIKSISEMIIS'SKON

AT SKABE VÆRDIVED UDØVELSE AF

LANGSIGTET OG AKTIVT EJERSKAB I FORRETNINGS-
OMRÅDER, HVOR NKT ER BEDSTE EJER

 

 

Væren |
OD Organisk vækst, NKT
"… Øvrig vækst, NKT

KE] BNP vækst (modne markeder)
Kilde: IMF

2007

 

  

2009

2005 2006 2008 2010

 

Med afsæt i dette konjunkturbillede og koncernens geografiske og
produktmæssige sammensætning er det forventningen, at alle kon-
cernens forretningsområder vil opnå væsentligt højere vækstrater
end den gennemsnitlige underliggende økonomiske vækst i verdens-
økonomien. De væsentligste bidragsydere hertil forventes at være:

Øgede markedsandele i eksisterende og nye markeder:
Større andel af NKTs aktiviteter i nye vækstmarkeder,
Udnyttelse af det potentiale der er skabt via de mange
investeringer under "Building Power" strategien.

En række megatrends understøtter specifik vækst i
koncernens forretningsområder.

MEGATRENDS

Ved fastlæggelsen af den strategiske retning for NKT koncernen er
der for hvert af forretningsområderne foretaget en vurdering af
muligheder og udfordringer, der kan forventes som resultat af de
overordnede udviklingstendenser — de såkaldte megatrends — som
præger den globale udvikling.

Det er vurderingen, at de sidste par års økonomiske turbulens har
forstærket disse udviklingstendenser. Dette er drevet af en revolu-
tion i kommunikationsteknologi samt tiltagende globalisering, som
accelererer i styrke, og som nedbryder den hidtidige mere regionale
opdeling af økonomisk vækst, levestandardudvikling, konkurrence,
handelsmønstre, tekniske standarder, mv.

Alt dette medfører øget konkurrence, men også flere afsætnings-
muligheder: På samme tid har globaliseringen åbnet for en række
muligheder for at øge konkurrenceevnen via place-

ring af produktion, udvikling, logistik, marketing,

administration mv. der, hvor omkost- 03
ningsniveau, adgang til talent, kvalificeret ar- : :
bejdskraft, viden, kunder, konkurrencedyg-
tige underleverandører mv. giver det
bedste udgangspunkt.

Konsekvensen er; at et globalt tankesæt er
en forudsætning for succes, Det er derfor
NKT tænker og agerer globalt inden for alle
forretningsområder og søger at være blandt j
de førende internationale industriaktører.

Hertil kommer, at den beskrevne udvik-
ling medfører en række andre mega-
trends, som har betydning for NKT
koncernens strategiske udvikling:

1104114FEogSN35329

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Powed by NKT 22/118

Urbanisering, demografiske forskydninger og levestandardsfor-
øgelse, og altsammen kombineret med behovet for at finde bære-
dygtige løsninger.

FORRETNINGSMULIGHEDER

For NKT koncernen medfører disse trends bl.a. behov for investe-
ring i effektiv og fleksibel elforsyning (høj- og meliemspændings-
kabler og optisk baserede sensorer), bæredygtig energiproduktion
(søkabler til offshore vindmølleparker), udbygning af transport-
infrastruktur (køreledninger til højhastighedsjernbaner og optisk
baserede brandsensorer i tunneler), øgede investeringer i olieud-
vinding på dybt vand (fleksible rør og optiske sensorer til seismiske
undersøgelser), bedre udnyttelse af olie- og gas reservoirer (opti-
ske sensorer), udvikling i nye vækstmarkeder med højnelse af
velstand og lønniveau og øget fokus på miljø (driver automatisering
af rengøringsprocesser og dermed behov for rengøringsmaskiner).

En yderligere konsekvens af udviklingen er en polarisering, hvor de
stærke bliver stærkere, Det vil føre til yderligere konsolidering, hvor
de virksomheder, der ikke formår at udnytte globaliseringen til at
opnå konkurrencekraft og/eller ikke har adgang til kapital til at del-
tage i konsolideringen, selv bliver opkøbt. Aktiv deltagelse i dette
udskilningsløb kræver for den enkelte virksomhed et stærkt bagland.
For NKT koncernen medfører det muligheder for at fortsætte
udbygningen af de eksisterende forretningsområder, ligesom det
løbende vil blive vurderet, om der er forretningsmuligheder i rand-
områderne af de eksisterende forretningsområder: Heraf navnet
"Powered by NKT',

KONCERNSTRUKTUR

Koncernens strategi er fokuseret omkring en række forretningsom-
råder organiseret under et holdingselskab, som udøver aktivt ejer-
skab - bl.a. via støtte til koncernens virksomheder med specialkom-
petencer, som skaber værdi for den samlede koncern, Som eks. kan
nævnes juridisk assistance ved M&A aktiviteter, skatteplanlægning
for koncernen, risikoafdækning af valuta, refinansiering af gæld,
kommunikation og IR aktiviteter m.v. Da disse specialistopgaver
samles i holdingselskabet, opnås kritisk masse og et professionelt
miljø med høj faglighed til gavn for de enkeltområder i koncernen,
der på sagsbasis har brug for specialviden og assistance.

Ledelsesmodellen er bygget op over faste møderutiner og tæt indivi-
duel sparring der stimulerer; udfordrer og øger incitamentet hos de
autonome ledelser i forretningsområderne.

Dermed fungerer koncernen som et industrielt hjem,
hvor kombinationen af det aktive ejerskab, det lang-
sigtede industrielle tankesæt, afskærmningen

af forretningsområderne fra kapitalmar-
kederne og stringent. finansielt
fokus på værdiskabelse har vist
sin styrke. Endvidere har
udviklingen demon-
streret styrken i den
diversitet, som im-
plicit ligger i kon-

” glomeratstrukturen.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  

 

 

1104114EogSN35330

En forudsætning for strukturen er, at der til stadighed er tilstræk-
kelig ledelseskapacitet og finansielle ressourcer til at udnytte det
fulde potentiale i alle forretningsområderne. Det vil løbende i stra-
tegiperioden blive vurderet, om dette er tilfældet, herunder om der
skal ske styrkelse af de ledelsesmæssige og finansielle ressourcer
samt om der skal ske ændringer i antallet af forretningsområder.

Antallet af forretningsområder i koncernen er ikke fastlåst, ej heller
hvorledes grænsefladen af disse defineres. Det er dog forvent-
ningen, at den nuværende struktur med fire forretningsområder
som minimum vil bestå i den første halvdel af strategiperioden,
mens koncernens finansielle råderum styrkes.

FINANSIELT GRUNDLAG

NKT koncernens kapitalstruktur søges løbende optimeret, så egen-
kapital og finansiel gearing er tilpasset koncernens aktiviteter og
risikoprofil, og samtidig giver tilstrækkelig råderum til fortsat at
videreudvikle koncernen. Samtidig prioriteres det at fastholde en
stabil dividendepolitik svarende til en tredjedel af årets resultat.

od

Det er målsætningen at tilstræbe en kapi-
talstruktur med en soliditetsgrad på Mini-
mum 30%, nettorentebærende gæld i ni-
veauet 2,5 gange operationelt EBITDA og
en gearing af egenkapitalen på maksimalt

  

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Powed by NKT 23/118

 

Strategiske mål for koncernen

 

Reikorct Mit

 

 

 

 

 

 

 

 

 

AG US
Omsætning markedspriser, mia, DKK 14,5 i niv. 20
Omsætning std. priser, mia. DKK 11,5 i niv. 16
Gennemsnitlig organisk vækst, CAGR 2% 7-8%
Operationel EBITDA-margin 9
std, priser 8,6% 14-15%
Afkast af investeret kapital 7,5% 20%
Resultat pr. aktie, DKK, EPS I 6,3 50
VÆRDIGRUNDLAG

Grundlaget for "Powered by NKT' ligger i NKTs værdier: At være et
kompetent, troværdigt, åbent og kvalitetsbevidst selskab med fokus
på langsigtet ejerskab. Det er disse værdier, som dagligt styrer
beslutningerne i bestyrelse og direktion.

Parallett med dette udvikles koncernen under iagttagelse af en

bedste ejer filosofi". For NKT vil det sige, at forudsætningen for et
langsigtet ejerskab er; at udviklings- og værdiska-
belsespotentialet I de enkelte virksomheder mod-
svarer eller overstiger den værdi, en anden poten-
tiel ejer vil honorere.

100%. Det vurderes at være det niveau, NICT er et unikt Koncernens udvikling har vist, at varige værdier og
hvor kapital-omkostninger, kreditværdighed industriev entyr potentialer stort set uden undtagelse skabes over
ogråderum maksimeres/ved gennemførelse længere tid via en fokuseret indsats og med lø-
af større investeringer vil en midlertidig af- grundlagt for 120 bende gradvis forbedring som målsætning. Hertil
vigelse herfra blive accepteret. år siden kommer, at rette 'timing' i bred forstand er en

Ved indgangen til strategiperioden opfylder

NKT ikke denne målsætning, idet niveauet

for den nettorentebærende gæld er for højt i forhold til indtjenin-
gen fra driften (operationelt EBITDA). | starten af strategiperioden
vil cash-flow fra drift og løft af indtjeningen være vigtige for at
normalisere kapitalstrukturen.

Som led i opretholdelsen af et tilstrækkeligt og fleksibelt finansielt
råderum har koncernen, jf. generalforsamlingens beslutning, mulig-
hed for at gennemføre en kapitaludvidelse på op til ca, 60%, ud-
stede konvertible obligationslån, købe op til 10% egne aktier eller
udbetale ekstraordinær dividende. Der vil i strategiperioden lø-
bende blive taget stilling til brug af sådanne initiativer.

FINANSIELLE MÅLSÆTNINGER

Den gennemsnitlige årlige organiske vækst, CAGR, forventes
samlet set for koncernen at ligge på niveauet 7-8% fordelt med
6-7% i Nilfisk-Advance og 7-8% i NKT Cables. Dette medfører en
omsætning til std. priser i 2015 i niveauet 16 mia. DKK. Baseret
på nuværende metalpriser svarer det til en omsætning til markeds-
priser i niveauet 20 mia. DKK.

Det er målsætningen at EBITDA-marginen (målt i standardmetal-
priser) i løbet af strategiperioden løftes fra det realiserede niveau
på 8,6% til i niveauet 14-15% i 2015, hvilket ligeledes vil resultere i
en realisering af målsætningen om at bringe afkast af den investerede
kapital (ROCE) tilbage til niveauet 20%. Herudover er det målsæt-
ningen at resultat pr. aktie (EPS) minimum skal udgøre 50 DKK
i 2015 svarende til mere end en firedobling i forhold til det realise-
rede niveau for 2010.

anden markant parameter, der afgør den værdi-
skabelse, som potentielt kan skabes eller udløses.

Det er alfa og omega for det fremadrettede virke at kunne til-
trække og fastholde medarbejdere med unikke kompetencer samt
at NKT kan fungere sammen med alle aktører i værdikæderne
- kunder, leverandører, konkurrenter, universiteter og forsknings-
laboratorier - med henblik på optimering af processer, fælles læring
og nyttiggørelse af de vidensressourcer og kompetencer, som
parterne hver for sig besidder.

NKTs innovative tiltag bygger på evnen til at kombinere teknologi-
ske og markedsmæssige muligheder, herunder at etablere partner-
skaber med andre aktører - samt effektivt at beskytte og udbygge
NKTs immaterielle rettigheder.

KOMPETENCER

NKT koncernen har eksisteret i 120 år. H.P Prior startede et unikt
iværksættereventyr i 1891 efter et udlandsophold hos Edison i
USA, Kompetencer, nysgerrighed, risikovillighed, globalt udsyn,
forretningssans og evnen til at aflæse megatrends — i dette tilfælde
elektrificeringen — var nogle af de faktorer, der gjorde en forskel
og muliggjorde, at NKT voksede "ud af garager" og blev en global
industrikoncern.

På rejsen fra | medarbejder til nu 9.200 medarbejdere har den helt
afgørende forskel dog været evnen til at tiltrække, udvikle og fast-
holde dygtige medarbejdere. Kapital, maskiner og lovende tekno-
logi gør det ikke alene. It's all about the people. Det har været et
fokusområde i 'Building Power" strategien og det vil spille en endnu
tydeligere rolle i 'Powered by NKT' strategien.

 

 

 

NIKT CABLES

Strategi for 2011-2015

NKT Cables er en toneangivende leverandør af energikabler til
elsektoren i Europa og Kina. Fokus er på at levere systemløsninger
til udbygning af transmissions- og distributionsnetværkene (Electri-
city Infrastructure), installationskabler til bygninger (Construction),
ledninger til biler (Automotive) og køreledninger til højhastigheds-
jernbaner (Railway).

PRODUKTER

Produktudbuddet er organiseret i anvendelsesområderne Electri-
city Infrastructure, Construction, Automotive og Railway. Electricity
Infrastructure omfatter højspændingskabler (72-500 kV), mellem-
spændingskabler (1-72 kv) og søkabler med relateret tilbehør,
engineering, styringssystemer, fiberbaserede overvågningssystemer
til kabler og luftledninger og installationsydelser, Såvel system-
løsninger i totalentreprise som komponent-leverancer tilbydes
afhængig af kundens behov.

MARKED

Markedet for kabler består af en række forskellige segmenter, som
er kendetegnet ved forskellige kundetyper, afsætningskanaler, geo-
grafisk omfang m.v. Markedsafgrænsningerne er endvidere define-
ret af tekniske standarder, teknologi, krav om typegodkendelser,
transportomkostninger, referencer fra tidligere lignende leverancer
ms. For NKT Cables betyder det, at man opererer i de oven-
nævnte fire anvendelsesområder.

Segmenterne Electricity Infrastructure og Railway er globale, mens
Construction og Automotive er mere regionale markeder. Det
betyder, at NKT Cables sælger produkter og løsninger inden for
Electricity Infrastructure og Railway på sine naturlige hjemmemar-
keder, som er Europa og Kina, men også i en lang række andre
lande som f.eks. Rusland, Mellemøsten, Australien, New Zealand
og Sydøstasien. Inden for Construction og Automotive opererer
NKT Cables kun i Europa med primære markeder i Østeuropa og
Skandinavien, og stigende salg i Centraleuropa.

| den fortsatte strategiske indsats har fokus vært rettet mod mar-
kedssegmenter, der efterspørger produkter og løsninger med højt
teknologi- og vidensindhold og dermed en høj værdiforædlings-
grad, Det muliggør differentiering og er derfor attraktivt. Satsningen
på Electricity Infrastructure og Railway følger som et resultat af
denne strategi, og de udgør nu tilsammen 70% af NKT Cables'
omsætning, Disse områder er også investeringstunge og samlet set
betyder det, at der er forholdsvis høje indgangsbarrierer i disse
segmenter. Kunderne i disse segmenter er typisk transmissions- og
distributionsselskaber i elsektoren og jernbaneejere og -operatører.

Construction udgør 20% af omsætningen, Dette
segment er meget konkurrencebetonet på grund af
mange leverandører, få store kunder og et relativt
lavt teknologi- og vidensindhold i produkterne.
Strategien i dette segment er at opnå øget konkur-
renceevne via en omkostningseffektiv organisering
af produktionen og i partnerskab med kunderne

1104114EogSN35331

 

for its customers by providing

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | NKT Cables 24 / 118

bidrage til et effektivt leveringssystem. Kunderne er elgrossister,
som videredistribuerer blandt slutbrugerne i byggeindustrien,

Automotive udgør 5% af omsætningen, Slutbrugerne i dette pro-
duktområde er bilproducenterne, og kunderne er specialiserede
virksomheder, som monterer ledninger og kontakter m.v. i karosseri-
enheder, som leveres til bilproducenterne, NKT Cables er en
mindre nichespiller i denne relativt store industri, og den strategiske
berettigelse baseres på kvalitet, fleksibilitet og et effektivt leverings-
system.

De sidste 5% af omsætningen dækker en række forskellige områder
samlet gruppéret som 'øvrige'.

KUNDER

Inden for søkabler, høj- og mellemspændingsprodukter er NKT
Cables leverandør til de fleste førende energiselskaber i Europa,
eksempelvis EON, EDF, RWE, Scottish Power, Dong Energy og
Vattenfall.

Lavspændingsprodukterne sælges fortrinsvis via store europæiske
grossister, eksempelvis Rexel, Sonepar og Solar, men herudover er
der også en lang række nationale kunder:

Kunderne i bilindustrien er hovedsagelig leverandører til store
anerkendte bilmærker med produktion i Europa.

Kunder til jernbaneprodukterne omfatter Ministry of Railway i Kina
og store jernbaneentreprenører; eksempelvis Siemens og Balfour

Beatty.

PRODUKTUDVIKLING

Den fortsatte udvikling af søkabler samt høj- og mellemspændings-
produkter er knyttet til det stigende behov for alternative energikil-
der ofte placeret fjernt fra forbrugsstedet. Dette kræver nye, ikke-
standardiserede kabel- og muffe-løsninger, hvilket igen kræver
udvikling og afprøvning af nye designs såvel som materiale- og pro-
cesoptimering.

NKT Cables var den første kabelproducent, som tilbød blyfri kabler,
og blandt de første kabelproducenter til at tilbyde PVC-frie kabler
og PVC-kabler med andre blødgørere end de uønskede phthalater:

På lavspændingsområdet vil Europa Kommissionens byggevare-
direktiv medføre behov for og udvikling af produkter i en højere

DION |

solutions with cables

 

 

 

 

1104114EogSN35332

sikkerhedsklasse, hvilket tilfører mere værdi til det enkelte produkt
og giver forventning om bedre indtjeningsmargin. Produkterne af-
sættes især indenfor byggesektoren til eksempelvis tunneler, hospi-
taler og lufthavne, hvor kravene til brandsikkerhed er høje.

PRODUKTION
NKT Cables har 14 fabriksanlæg, der ligger i

henholdsvis Tjekkiet (3), Tyskland (3), Kina (3).
Danmark (2), Polen (2) og Norge (1). Høj-
spændingsfabrikken i Kina vil skabe nye mulig-

heder i det kinesiske transmissionssegment,
mens den nye fabrik i Køln vil bistå transmis-
sionsselskaberner med at sænke CO2 udled-
ningen globalt.

KONKURRENTER

Industrien er overordnet set meget fragmen-

teret, og NKT Cables har en global markedsandel på ca. 1%. På
grund af det segmenterede marked er det typiske billede dog, at
NKT Cables er én blandt 5-10 aktører i de respektive markeder.

På søkabel- og højspændingsområdet har NKT Cables' fem globale
konkurrenter: franske Nexans, italienske Prysmian, svenske ABB,
amerikanske General Cable og LS fra Sydkorea samt få, mere re-
gionale aktører i Asien og Mellemøsten. | mellemspændingsseg-
mentet er der mellem 10 og 15 regionale konkurrenter. På lav-
spændingsområdet er der en lang række mindre lokale europæiske
producenter og få store aktører, der ud over ovenstående også
omfatter hollandske Draka og polske TeleFonika.

Konkurrenterne indenfor Automotive er især Leoni, Draka, Nexans,
KBE og Coficab, og indenfor Railway segmentet firmaerne Isodraht,
Sundwig, Lafarga Lacambra, Telefonika og Hitachi.

Det globale kabelmarked anslås at være i størrelsesordenen 750
mia. DKK årligt. Førende er globale aktører som Nexans med
en estimeret markedsandel på ca. 8%, Prysmian med ca. 6%
og General Cable med omkring 5%. NKT Cables' globale markeds-
andel på ca. 1% svarer til en markedsandel i Europa på ca. 3%.
Europa er et meget fragmenteret marked, hvor ingen aktør har en
markedsandel på mere end 10%.

ORGANISATION OG LEDELSE

NKT Cables' hovedkontor ligger i Køln, Tyskland, med en internatio-
nalt sammensat direktion under ledelse af hollandske Dion
Metzemaekers.

NKT Cables havde ca. 3.500 medarbejdere ved udgangen af 2010.
Tjekkiet er det land, hvor NKT Cables har flest ansatte, hvorefter
følger Tyskland og Kina.

DRIVERE I INDUSTRIEN
Markedsudviklingen indenfor elektricitetsinfrastruktur understøttes
af indsatsen for at skabe et effektivt elmarked i Europa samt fokus
på at øge mængden af bæredygtig energi. Disse faktorer medfører
et behov for at øge kapaciteten og fleksibiliteten i elnettet samt et
behov for at etablere forbindelser mellem de enkeltstående elnet,
så der opnås ét sammenhængende elnet i Europa. End-
videre betinger nettenes alder generelt et kvalitets-
løft, ligesom der på visse markeder er fokus på at
erstatte luftledninger med nedgravede kabler.

NKT Holding A/S l Årsrapport 2010 | NKT Cables 25/118

På markederne uden for Europa er væksten drevet af behovet for
effektiv elektricitetsinfrastruktur til at understøtte den høje økono-
miske vækst på emerging markets.

Markedsudviklingen inden for bygningssegmentet hænger sammen

med aktivitetsniveauet inden for såvel nybyggeri som renovering af
eksisterende bygninger. Efter en årrække
med højt aktivitetsniveau frem. til 2009
forventes et afdæmpet aktivitetsniveau de
kommende år.

NKT Cables har 14
fabriksanlæg, | | i
Europa og 3 i Kina

I Automotive følger markedsudviklingen bil-
salget, men på grund af NKT Cables' rolle
som nichespiller er mulighederne for at til-
passe sig udviklingen gode.

Inden for jernbaneinfrastruktur går udvik-
lingen i retning af højhastighedstog som supplement eller alternativ
til flytrafik, og i den forbindelse opleves i særdeleshed et højt
aktivitetsniveau i Kina.

DET STRATEGISKE PERSPEKTIV

NKT Cables' vision er uændret:;'NKT Cables is creating value for its
customers by providing solutions with cables', Det er en naturlig
fortsættelse af den hidtidige strategiske udvikling, hvor der er inve-
steret betydelige ressourcer i viden, produkter og services med
tilhørende produktionskapacitet i udvalgte områder, hvor NKT
Cables kan differentiere sig via levering af intelligente løsninger, der
optimerer energieffektiviteten for kunderne og dermed skaber
mest mulig værdi.

Udgangspunktet er virksomhedens viden og dybe forståelse for
energikablers funktion og ydeevne og dermed muligheden for
at bidrage til optimering af elektriske infrastrukturer på primært
makroniveau I transmissions- og distributionsnetværkene og i
elektrificering af højhastighedsjernbaner, og sekundært på mikro-
strukturer i bygninger, biler og industrielle applikationer.

Virksomhedens fokus på anvendelsesområder driver de fire seg-
menter: Electricity Infrastructure, Construction, Automotive og
Railway som er kendetegnet ved at være velafgrænsede markeds-
og produkt-mæssigt, og drivere såvel som hovedudfordringerne er
forskellige.

Overordnet set er rammebetingelserne for virksomhedens udvik-
lingsmuligheder i strategiperioden karakteriseret ved et

i betydeligt vækstpotentiale
inden for Electricity Infra-
structure og til dels også
Railway, hvorimod Con-
struction og Automotive

 
  
  
 
 
 
 
 
  

 

 

 

 

vil være mere statiske og prisfølsomme segmenter, dog med
produktmæssige og geografiske nichemuligheder: Med afsæt i de
teknologi- og kapacitetsinvesteringer, der er foretaget gennem de
seneste år, er det NKT Cables' ambition at fortsætte udviklingen
mod en øget tyngde inden for de to højværdi-segmenter Electricity
Infrastructure og Railway. I løbet af strategi-perioden er det ambi-
tionen, at disse skal vokse fra en omsætningsandel på i dag 70% til

i niveauet 80% i 2015, C

Som en del af strategien er der identificeret
følgende indsatsområder for de fire segmen-
ter, hvor der er konkretiseret en række initia-
tiver, som dels understøtter realiseringen af
de finansielle målsætninger, og dels kan relate-
res til NKT Cables' vision.

Electricity Infrastructure: Via målrettede
investeringer i en ny højspændings- og søka-
belfabrik i Køln samt en højspændingskabel-
fabrik i Kina er NKT Cables optimalt positioneret til at udnytte et
forventet langsigtet højt investeringsniveau i udbygning af transmis-
sions- og distributionsnetværk i Europa, Rusland, Mellemøsten, Kina,
Sydøstasien, Australien og New Zealand, hvor der er etableret
salgs-tilstedeværelse.

Produktprogrammet fra fabrikken i Køln omfatter vekselstrøms-
kabler af enhver type op til 500 kV med tilhørende tilbehørs-
program, engineering, monitoreringssystemer, installationsydelser
my. og leveres som system-løsninger i totalentreprise såvel som på
komponentbasis. | en industri, hvor referencer fra tidligere leveran-
cer er afgørende for at vinde nye projekter, står NKT Cables stærkt
efter en årelang position som toneangivende leverandør i dette
segment, og udviklingsmæssigt fokuseres der nu på jævnstrømskab-
ler og systemløsninger. Endvidere vil de kommende år fokusere på
at optimere produktionen i den nybyggede fabrik i Køln, samt at
opnå Excellence i projektafvikling.

I Kina er hovedudfordringen at certificere et produktprogram op til
500 kv.1 201 I forventes opnået typegodkendelse på 220 KV kabler
og derefter vil certificering af kabler med højere spændingsniveauer
blive igangsat. Sideløbende vil der blive arbejdet med optimering
af produktionen og opbygning af en markedsposition på primært
det kinesiske marked.

På området for mellemspændingskabler er en høj kapacitetsudnyt-
telse allerede sikret i form af en række store rammeaftaler, og
hovedfokus er på at øge rentabiliteten via yderligere effektivisering
af produktionen.

Construction: Omkostningslederskab, effektiv logistik og udnyt-
telse af salgstilstedeværelse på alle hovedmarkeder i Europa er
nøgleområderne til succes i dette område. Der er etableret et godt
udgangspunkt, idet hovedparten af produktionen foregår på spe-
cialiserede fabrikker i Østeuropa, og gode markedspositioner er
bygget op i fortrinsvis Skandinavien, Tyskland, Polen og Tjekkiet.
Afsætningen på disse markeder foregår i partnerskaber med store
toneangivende elmateriel grossister.

Indsatsområderne i den kommende strategiperiode omfatter pri-
mært certificering af produkter på markeder, som ikke er NKT
Cables' hovedmarkeder, men hvor NKT Cables allerede har salgstil-

1104114EogSN35333

Strategiens består af
Electricity Infrastructure,
Construction,
Automotive og Railway

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | NKT Cables 26 / 118

stedeværelse. Hertil kommer udbygning af koncepter i samspil med
logistikpartnere, som øger værdiskabelsen for slutbrugerne, og
udvikling af løsninger der harmonerer med og understøtter den
stigende fokus på bæredygtighed og dermed løsninger, der optime-
rer elforbruget i bygninger. Parallelt vil indsatsen med løbende at
effektivesere produktionen og yderligere styrke omkostningsleder-
skabet fortsætte.

Automotive: Som en nicheaktør inden for
levering af ledninger til det elektriske kredsløb
i biler er kvalitet, omkostningseffektivitet og
fleksibilitet væsentlige konkurrenceparametre.
Med dette udgangspunkt er der opbygget
partnerskaber med en række komponentle-
verandører til bilproducenter. Resultatet er en
høj kapacitetsudnyttelse af NKT Cables' spe-
claliserede fabrik i Tjekkiet.

| den kommende strategiperiode vil der blive
fokuseret på at fastholde og videreudbygge denne position. Sidel-
øbende vil allerede igangsatte pilotprojekter med bilproducenter
omkring udvikling af løsninger og koncepter til fremtidens hybrid-
og elbiler blive videreudviklet. På grund af de høje spændings-
niveauer i disse biltyper har NKT Cables et unikt udgangspunkt på
grundlag af viden og teknologi inden for højere spændingsniveauer.

Railway: Området er vokset kraftigt de seneste år, hvilket har væ-
ret drevet af en omfattende udbygning af højhastigheds-forbindel-
ser for persontransport mellem større byer først i Europa og siden
i Kina, NKT Cables har med afsæt i en stærk teknologibase inden
for kobber-magnesium legeringer samt dokumenteret leverings-
evne og høj kvalitet fra referenceprojekter over en lang årrække
forstået at udnytte denne udvikling. Og resultatet er et klart mar-
kedslederskab på det kinesiske marked og en rolle som toneangi-
vende leverandør på øvrige markeder.

Den kommende strategiperiode vil fokusere på at videreudbygge
denne position ved investering i teknologi, udbygning af system-
løsninger med bl.a. mellemspændings- og signalkabler inden for
anvendelsesområdet og styrkelse af markedstilstedeværelse på for-
ventede fremtidige vækstmarkeder. Sideløbende vil produktions-
kapaciteten blive tilpasset efterspørgslen i særdeleshed i Kina.

FINANSIELLE MÅLSÆTNINGER

Den årlige organiske vækst, CAGR, forventes gennemsnitligt, at
ligge på niveauet 7-8%. Væksten forventes at variere på tværs
af områderne, idet konjunkturfølsomhed og strukturelle vækst-
drivere varierer; Størst vækst forventes på Infrastructure.

Det er målsætningen, at EBITDA-marginen (målt i standardmetal-
priser) i løbet af strategiperioden løftes fra det realiserede niveau i
2010 på 5,9% til niveauet 13% i 2015,

 

Strategiske mål for NKT Cables

 

Rækker ME

 

 

 

 

 

AIG BOIS
Omsætning std. pris, mia. DKK 5,5 7,8
Gennemsnitlig organisk vækst, CAGR 16% 7-8%
EBITDA-margin, std. pris 5,9% 13%

 

 

 

NIILFISK-ÅDVANCE

Strategi for 2011-2015

Nilfisk-Advance er en international leverandør af rengøringsudstyr
og -løsninger til det globale professionelle marked med ønske om
at være del af en markedskonsolidering. Der er dels tale om orga-
nisk vækst og dels om strategiske akkvisitioner.

PRODUKTER

Nilfisk-Advance har et bredt produktsortiment indenfor professio-
nelt rengøringsudstyr, koncentreret om maskiner og serviceydelser.
Gulvbehandlingsmaskiner er det største produktsegment og inklu-
derer maskiner, der kan feje, vaske, tørre, polere, rense og slibe

66

Det næststørste produktsegment er støvsu-
gere primært til professionel! anvendelse, men
også med produkter til privat brug. Dertil
kommer højtryksrensere omfattende maski-
ner med minimalt vandforbrug og mulighed
før recirkulation, hvilket sparer kunderne for
omkostninger og skåner miljøet.

I tillæg til de tre hovedproduktsegmenter tilby-
der Nilfisk-Advance individuelle serviceaftaler
og salg af reservedele, der sikrer; at kunderne
altid har funktionsdygtige maskiner til rådighed,

MARKED

Det globale marked for professionelle rengøringsmaskiner anslås at
repræsentere i størrelsesordenen 45 mia. DKK årligt, fordelt med
ca. 80% på de modne markeder som Vesteuropa og Nordamerika
og den resterende ande! kan henføres til resten af verden, hvor der
i de kommende år forventes de største vækstrater i BRIK-MT
landene (Brasilien, Rusland, Indien og Kina samt Mexico og Tyrkiet.)

Den samlede markedsvækst forudses over en konjunkturcyklus
at ligge i niveauet 3-4%, hvoraf de modne markeder i USA
og Europa tegner sig for op til 1-3%-point. Det forventes at udvik-
lingen i resten af verden i årene fremover vil tegne sig for vækstra-
ter, der markant overstiger den globale økonomiske vækstrate.
Over et normalt konjunkturforløb ventes en markedsvækst på
4-6% i perioder med højkonjunktur og 0-2% i perioder med lav-
konjunktur.

SALG

Nilfisk-Advance markedsfører og sælger sine produkter dels via
egne salgsenheder, dels via distributører. Virksomheden er repræ-
senteret med egne salgsenheder i 43 lande - fortrinsvis i
Europa, Amerika og Asien. Et omfattende net af distributø-

rer servicerer de lande, hvor Nilfisk-Advance ikke har egen
repræsentation.

Nilfisk-Advance markedsfører i dag - udover Nilfisk - en lang
række varemærker, som stammer fra tilkøb af virksomheder
som eksempelvis Advance, HydraMaster, ALTO, Viper og
Egholm.

1104114EogSN35334

Den nye strategi
har kunderne
I fokus

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Nilfisk-Advance — 27/7 118

KUNDER

Nilfisk-Advances rengøringsmaskiner henvender sig primært til bru-
gere, der skal benytte maskinerne i professionelle sammenhænge
som fx, rengøringsvirksomheder, der tilbyder kontraktmæssig løs-
ning af rengøringsopgaver - eller industrier, hvor der kan være sær-
lige krav til rengøringsstandarderne.

Endvidere sælges maskinerne til institutioner, organisationer, offent-
lige myndigheder, forretninger, hoteller og erhvervsvirksomheder,
der selv vælger at ansætte deres rengøringspersonale.

Den del af produktprogrammet, der henvender sig til private for-
brugere, når frem til slutbrugerne via for-
handlere af hårde hvidevarer, detailhandels-
kæder og byggemarkeder, hvor maskinerne
sælges stykvis.

PRODUKTION OG
PRODUKTUDVIKLING
Nilfisk-Advance anvender et stort netværk
af  komponentleverandører,; således at
Nilfisk-Advance primært udfører samling af
maskiner, kvalitetskontrol og logistik på egne
fabrikker; Fabrikkerne ligger i Vesteuropa (2),
Østeuropa (2), Nordamerika (3), Mexico (1)
og Kina (2) med tilhørende centrallagre i hhv. Danmark, Tyskland
og USA.

Produktudviklingen sker i tre virtuelle kompetencecentre med
fysisk repræsentation i hhv, Europa, Asien og Amerika og har fokus
på brugerdreven innovation, industrielt design, produkternes miljø-
venlighed og kostpris, Nilfisk-Advance udvikler og fremstiller pro-
dukter af høj kvalitet med høj driftsikkerhed. For at fastholde denne
position anvendes ca. 3% af omsætningen til produktudvikling og
der lanceres ca. 30 nye produkter om året. Væsentlige elementer i
denne sammenhæng er at øge den værdi, som maskinerne har for
slutbrugerne. Det vil sige driftsikkerhed, miljøhensyn, betjeningsven-
lighed, attraktiv service og høj personsikkerhed - samt ikke mindst,
at man er i stand til at prissætte maskinerne på basis af lavest mulige
fremstillingsomkostninger.

KONKURRENTER
Blandt producenterne af professionelle rengøringsmaskiner har der
traditionelt været tale om en ringe grad af konsolidering, De fem

MISSION

WE ENABLE SUSTAINABLE CLEANING

WORLDWIDE TO IMPROVE QUALITY OF LIFE

 

 

største producenter har således tilsammen en markedsandel på
knap 40% og udover Nilfisk-Advance er disse Kårcher og Hako
(Tyskland), IPC (Italien) samt Tennant (USA).

Den resterende del af markedet er fordelt på i ca, 100 udbydere,
som primært er regionale aktører.

ORGANISATION OG LEDELSE
Nilfisk-Advances hovedkontor ligger i Brøndby og virksomheden
er ledet af administrerende direktør Jørgen Jensen.

Ved udgangen af 2010 beskæftigede Nilfisk-Advance 4.900 medar-
bejdere, heraf ca. 520 i Danmark. Af den samlede medarbejderstab
er 240 beskæftiget med udvikling, mens resten er fordelt på pro-
duktion og distribution samt salg og administration. Medarbejderne
er geografisk fordelt med 54% i Europa, 26% i Asien (primært
Kina), 16% i Nordamerika og 4% i Syd- og Mellemamerika.

DRIVERE I INDUSTRIEN

Efterspørgslen efter automatiseret rengøring hænger nøje sammen
med levestandard og lønomkostninger. Højere levestandard driver
dels et øget krav om renlighed, og dels højere lønninger,
ll (laa som igen driver et behov for automatiseringer, Det er
ri baggrunden for, at Vesteuropa og Nordamerika
hidtil har været de største markeder med
en samlet andel på ca. 80% af verdens-
markedet. Den resterende del kan hen-
føres til resten af verden, hvor der i
de kommende år forventes de stør-
ste vækstrater i BRIK-MT landene
Brasilien, Rusland, Indien og Kina

samt i Mexico og Tyrkiet.

  
  
 
 
  
   
  
 
 
 
 
 
 
  
 
   
  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  

Der er således en høj grad af
sammenhæng mellem den
grundlæggende økonomiske
verdensmarkedsvækst og
salg af rengøringsmaski-
ner Rengøringsudstyr
udgør sjældent en kri-
tisk produktionsfaktor
for slutbrugeren.
Derfor ses særlig
kraftigt tilbageslag
for rengøringsin-
dustrien ved til-
bagegang i ver-

EN

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Nilfisk-Advance — 28 /118

OUR STRATEGIC DIRECTION

 

"VELOP BEST Cc
2 DP Us TOME,

oe i”
xD BON
F %
& o
g 2
S (ol
G,

É 4 gå
£ Customars'
2 ==] W 5 G Gør & $
5 S
> f 'ed :
e Dre erre o
> SJ
z E
S HO å
DD S
& é
% Øg
er S
W SS
Co ss

Ur

se
Le on
ADERsupskus & SP

 

Nilfisk
Xø Advance

Er nnd

densøkonomien, som det var tilfældet i 2008-2009, hvor salget af
rengøringsmaskiner faldt med op til 20% i de modne markeder
som Europa og USA og med 5-10% i BRIK landende.

DET STRATEGISKE PERSPEKTIV

Hovedtemaet i den tidligere strategiplan var gennemførelse af en
række strategiske initiativer, bl.a. med henblik på at optimere pro-
duktion, sourcing og samspillet imellem dem. Det strategiske fokus
blev omtalt som værende ”Product driven with customer focus'.

Der er igennem de seneste år realiseret markante forbedringer i
infrastrukturen relateret til produktion og logistik, og dette vil forsat
være et fokusområde, Men Nilfisk-Advance vil i højere grad fokusere
på kunderne. Det strategiske fokus vil centrere sig omkring at være
"Customers preferred choice',

Som en delt af strategien er der identificeret fem hovedindsats-
områder - såkaldte 'Must Win Battles', hvor der er konkretiseret en
række initiativer, som dels understøtter realiseringen af de finan-
sielle målsætninger og dels kan relateres til Nilfisk-Advances grund-
læggende mission.

Udvilde højeste kundetilfredshed: Det er af afgørende be-
tydning for Nilfisk-Advance, at kunderne betragter virksomheden
med en høj grad af tilfredshed, Der er gennemført en lang række
kundeundersøgelser, og resultaterne herfra konkretiseres nu i en
række initiativer; der skal sikre, at Nilfisk-Advance fremstår med
samme grad af omhu og professionalisme uanset hvor i verden
en kunde møder Nilfisk-Advance. Dette opnås blandt andet
igennem yderligere investeringer i træning og work-

 

 

 

shops, igennem kundespecifikke udviklingsprojekter og igennem
løsninger, der målrettet indfrir kundernes behov.

Sikre en ledende position på væsentlige udviklingsmar-
keder: Geografisk segmenteres Nilfisk-Advances markeder i
EMEA, (Europa, Mellemøsten og Afrika), det amerikanske kontinent
og Asien/Stillehavsområdet. Herudover er der specielt fokus på de
traditionelle BRIK lande med tillæg af Mexico og Tyrkiet (BRIK-MT).
BRIK-MT's ande! af omsætningen stiger kraftigt og fra at udgøre ca.
1% i år 2000 udgjorde de i år 2010 ca. 5% af den samlede forret-
ning,Væksten forventes at fortsætte med i gennemsnit 20-30% om
året, således at denne del af den samlede omsætning vil udgøre ca.
8-10% allerede i år 2015. Det er afgørende, at Nilfisk-Advance
forøger sin markedsande! på disse marke-
der, og det skal ske igennem fortsatte inve-

steringer i etablering af lokalt salg, service

og distribution og i enkelte tilfælde i lokal

satellitproduktion, som det er tilfældet i

Brasilien. Tilgangen vil være præget af en
højere grad af risikovillighed, som også på
kort sigt kan resultere i mindre indtje-
ningsmarginer fra disse markeder.

Fokus på organisation, kultur og le-
delse: Fastholdelse og til stadighed udvik-
ling af nøglemedarbejdere er afgørende
for realiseringen af de strategiske målsæt-
ninger, Kvalificerede medarbejdere forventes i stigende omfang at
blive en knap ressource, For at underbygge målsætningen planlæg-
ges det at anvende op mod 0,5% af omsætningen på træning og
udvikling af medarbejderne, Og der arbejdes systematisk med
medarbejderevalueringer, individuelle målsætninger og efteruddan-
nelse, som alt sammen skal sikre en stærk kultur båret af bredt
funderede ledere på flere niveauer,

Indfri kundernes forventninger til leveringstider: Den
professionelle rengøringsindustri er kendetegnet ved en begrænset
grad af forudsigelighed f.s.a. kundernes behov for produktleveran-
cer. Dette afstedkommer høje krav til blandt andet forecasting og
produktionsplanlægning for at sikre, at de korrekte produkter er
tilgængelige og kan leveres inden for rimelig tid afstemt i forhold til
kundernes forventninger. Den overordnede målsætning er en væ-
sentlig reduktion af leveringstiden, På kort sigt arbejdes der med
fortsat optimering af processer, mens det grundlæggende supply
chain set-up skal revurderes på længere sigt. Dette kommer blandt
andet til at medføre overvejelser omkring differentierede løsninger
til de enkelte kundegrupper.

Reducere kompleksitet: Reduktion af kompleksitet har været
drivkraft for en række af de initiativer; som er gennemført i den
forgangne strategiperiode., Hovedmålet med reduktion af kompleksi-
teten vil være at gøre det lettere for kunderne at gøre forretning
med Nilfisk-Advance, Det skal til stadighed sikres, at forretnings-
modellen optimeres startende fra forskning og udvikling i den ene
ende af værdikæden over eksempelvis produktion, sourcing, distri-
bution og salg til after-sales markedet i den anden ende af værdi-
kæden, | forhold til kunderne skal distributionen flyttes så tæt på
markederne, som det giver mening, og det skal sikres, at profitabili-
teten er tilstede i alle kunde- og produktsegmenter. Sidst men
ikke mindst skal der arbejdes med at optimere 'back office'

funktionerne, eksempelvis i forhold til antallet af M-systemer.

1104114EogSN35336

Højere levestandard
driver højere lønninger
som igen driver
behovet for
automatiseringer

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Nilfisk-Advance — 29 / 118

 

Strategiske mål for Nilfisk-Advance

 

 

 

 

 

 

(Realiseret men
Omsætning, mia. DKK 57 7,7
Gennemsnitlig organisk vækst, CAGR 7% 6-7%
Operationel EBITDA-margin 10,7% 14%

 

Ovenstående gennemgang af de fem vigtigste 'Must Win Battles'er

en kort summarisk beskrivelse, Hvert enkelt område er opdelt i en

række specifikke initiativer, som tidsmæssigt er afstemt i forhold til

de overordnede strategiske målsætninger og - hvor det er muligt
og relevant - er der udarbejdet specifikke
KPI'ere (Key Performance Indicators) og rap-
porteringsværktøjer til måling og sikring af frem-
drift.

De strategiske indsatsområder reflekterer i
større eller mindre grad fem hovedområder i de
kommende års arbejde: Medarbejdere, unikke
rengøringsmaskiner,; bæredygtighed, global tilste-
deværelse og kvalitet.

Herudover vil det fortsat være en målsætning
aktivt at drive en konsolidering af markedet for
professionelt rengøringsudstyr. Det skal dels ske
gennem vækst i global markedsandel via organisk vækst med fokus
på yderligere strukturelle tiltag, produktudvikling og markedseks-
pansion og dels gennem akkvisitioner.

FINANSIELLE MÅLSÆTNINGER

Den årlige organiske vækst, CAGR, forventes gennemsnitlig at ligge
på niveauet 6-7%, hvortil skal lægges effekten af akkvisitioner.
Væksten kan opdeles i tre relativt lige store dele kommende fra
årlig vækst i de modne markeder (Europa og Nordamerika), effekt
af at vokse hurtigere i BRIK-MT landene og årlig vækst fra øvrige
markeder.

Det er målsætningen, at den operationelle EBITDA-margin i løbet
af strategiperioden løftes fra det realiserede niveau i 2010 på
10,7% til niveauet 14% i 2015,

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Photonics Group  30/ 118

PHOTONICS GROUP

Strategi for 2011-2015

Photonics Group arbejder indenfor laserindustrien og omfatter
virksomhederne NKT Photonics A/S, LIOS Technology GmbH og
Vytran Inc.

PRODUKTER, MARKEDER,

KUNDER OG KONKURRENTER

Aktiviteterne spænder over produkter fra basiskomponenter til
systemløsninger og omfatter følgende produktområder:

NKT Photonics: KOHERASIY, SuperK7" og Crystal Fibre!"

LIOS Technology: Distribuerede temperaturmålesystemer (DTS)
Vytran: Fiberhåndteringsudstyr

KOHERAS'" er en type fiberlasere, der anvendes i udstyr til
måling af vindhastighed, overvågning af lufthavne, olie-, gas- og
vandledninger, kystområder og oliereservoirer. Mange anvendelser
er under udvikling og er alle kendetegnet som værende globale
'high-end' nicher. Det samlede adresserbare marked for denne
type lasere har potentiale til at udvikle sig til mere end 0,5 mia.
DKK,

De primære kunder er etablerede aktører inden for offshore
olieefterforskning, nye aktører inden for vindmåling og sikkerheds-
systemer samt leverandører til den vestlige forsvars- og sikker-
hedsindustri, De amerikanske virksomheder NP Photonics og
Orbitz er NKT Photonics' direkte konkurrenter på sådanne fiber-
lasere. Alternative løsninger i form af halvlederlasere anses dog for
den væsentligste konkurrent.

SuperK?" er en type fiberlaser, der udsender et bredt spektrum
af lys. SuperK”" anvendes på områder, hvor man ellers benytter
flere lasere i samme produkt, eksempelvis i mikroskoper, cellesor-
teringssystemer, optiske måleinstrumenter til kvalitetskontrol o. lign.
Det skønnes, at de adresserbare markeder, der potentielt kan er
stattes med sådanne lyskilder, er i størrelsesorden | Mmia..DKK.

Salget af SuperK”" sker i dag dels via direkte salg eller via distribu-
tører til forskningslaboratorier og lign. og dels via partnerskaber
med etablerede aktører inden for disse anvendelsesområder.
Efterhånden som SuperK vinder accept i markedet, forventes
salget til komponentproducenter langt at overstige salget til labora-
torier, NKT Photonics' væsentligste konkurrent, er den engelske
virksomhed Fianium Ltd. Konkurrencen fra traditionelle lyskilder
kommer primært fra virksomheder som Coherent og Newport.

Crystal Fibre'": Krystalfibre forventes at indgå i en række for-
skellige anvendelser, bl.a. højeffekt fiberlasere, hvidlyskil-

der, gyroskoper og andre sensorer, NKT Photonics mar-
kedsfører både krystalfibre og krystalfibermoduler. Det
adresserbare marked for krystalfibre skønnes at være i
området 200-400 mDKK og markedet for systemer, der

med fordel vil kunne udnytte krystalfibrenes særlige
egenskaber, er på adskillige millarder DKK, Værdien og
markedspotentialet vil på kort sigt kunne blive påvirket af

en verserende retssag mellem IPG Photonics og IMRA.

1104114EogSN35337

Crystal Fibre""-produkterne henvender sig til brede kundegrup-
per, omfattende producenter af lasere og sensører og forsknings-
og udviklingslaboratorier. Fokus er rettet mod industrielle kunder
samt forsvarsindustrien, NKT Photonics er reelt den eneste indu-
strielle udbyder af krystalfibre og har et teknologisk og patent-
mæssigt forspring i forhold til potentielle konkurrenter. Højeffekt
fiberlasermarkedet, der er det største marked for krystalfiber-
teknologien, domineres af IPG Photonics, der har egen fiberpro-
duktion. NKT Photonics er én af få uafhængige leverandører af
fibre til højeffekt fiberlasere.

Distribuerede temperaturmålesystemer (DTS) anven-
des især til brandovervågning af tunneler og bygninger, til overvåg-
ning af temperaturforholdene langs højspændingskabelføringer
samt til produktionsoptimering i oliebrønde. Det samlede globale
marked for DTS-systemer skønnes at være 0,5 mia. DKK.

Salget af LIOS Technologys DTS-systemer sker primært til part-
nere i de respektive anvendelsesområder, eksempelvis Siemens
inden for brandalarmer, kabelproducenter inden for overvågning
af højspændingskabler samt olieselskaber inden for optimering af
produktion i oliebrønde. Markedet for DTS-systemer er relativt
modent sammenlignet med markederne for de øvrige Photonics
Group produkter. LIOS Technology er én af de ledende DTS-
leverandører, især inden for brand- og kabelovervågning, og har
leveret mere end 2,000 systemer fordelt over det meste af kloden.
Største konkurrent er Sensa, et selskab i Schlumberger koncernen.
Andre betydende aktører er Sensornet (UK), SensorTran (USA)
samt Sumitomo (Japan).

Fiberhåndteringsudstyr: Vytran har to nøgleproduktområder,
splejsning af optiske fibre, inklusive nødvendigt for- og efterbe-
handlingsudstyr og glasformningsudstyr til fremstilling af fiberkom-
ponenter. Vytrans udstyr anvendes til produktion og udviklings-
forsøg hos kunder, som arbejder med optiske fibre, herunder
næsten alle, der håndterer NKT Photonics' krystalfibre. Markedet
for den type udstyr Vytran markedsfører skønnes at være i stør-
relsesordenen 0,5 mia, DKK og udgør en mindre niche inden for
splidseudstyr; der domineres af udstyr til feltinstallationer:

Kundegruppen spænder fra industrikunder og laboratorier i kom-
munikationsindustrien.: til fiberlaserproducenter, rumfarts-, for-
svars- og medicovirksomheder samt udviklingscentre. Markedet
for udstyr til splidsning af optiske fibre domineres af de tre store

VISION

AT GÅ FORREST I EN INDUSTRIEL
TRANSFORMATION AF
FOTONIKINDUSTRIEN

 

 

 

 

japanske virksomheder: Fujikura, Furukawa og Sumitomo. Inden
for det nichesegment, hvor Vytran er aktiv, præges markedet af
Vytran og Fujikura.

ORGANISATION OG LEDELSE

Photonics Group ledes af Søren Isaksen, koncerndirektør, CTO, i
NKT Holding.Ved udgangen af 2010 beskæftigede de tre virksom-
heder 181 medarbejdere fordelt på Danmark, Tyskland, England,
Frankrig og USA,

DRIVERE I INDUSTRIEN
Photonics Groups aktiviteter er relateret til laserindustrien.
Laserindustrien har de seneste årtier haft en gennemsnitligt årlig
vækst på i niveauet 8%. Dette høje vækstniveau er drevet af de
mange fordele, som anvendelse af lys og lasere i industrielle sam-
menhænge medfører:
+ Miniaturisering, dvs, fremstilling af stadig mindre strukturer;
eksempelvis i halvlederindustrien.
+ Muligheder for at 'se det usynlige", eksempelvis evnen til at
se strukturer og vekselvirkninger i levende celler.
+ Præcisionsforarbejdning, eksempelvis skæring og svejsning af
mekaniske komponenter.
+ Kvalitetssikring og sporbarhed via præcisionsmåleteknikker
og mærkning.

Med fremtidig fokus på nanoteknologi, life science, produktionsef-
fektivisering og kvalitetsforbedring er der al mulig grund til at for-
vente, at dette høje vækstniveau for lasere og laserapplikationer
også vil fortsætte mange år ud i fremtiden.

Fiberlasere og fibersensorer udgør i dag kun en begrænset del af
de samlede laser og sensormarkeder. Fiberlasere og fibersensorer
tilbyder muligheder, som er traditionelle
laser- og sensorløsninger overlegne i form af

robusthed, effektniveauer og/eller følsomhed.

De grundlæggende basisteknologier er udvik-

let af kommunikations - og underholdnings-
industrien og giver derfor grobund for pro-
duktfleksibilitet samt 'cost-of-scale'- fordele.
Det må derfor forventes, at de fiberlaser- og
fibersensorløsninger, som Photonics Groups
produkter er rettet mod, vil opleve vækst-
rater betydeligt højere end 10% i de næste
mange år.

DET STRATEGISKE
PERSPEKTIV FOR PHOTONICS GROUP
Photonics Group er positioneret i teknologi- og markedsområder
med et stort vækstpotentiale. Gruppen indeholder både etable-
rede elementer og udviklingsblokke med store muligheder:
+ NKT Photonics går forrest i udviklingen af det globale
marked inden for krystalfiberteknologien
+ LIOS Technology er etableret som en ledende spiller inden
for ét af de største fiberoptiske sensorområder og NKT
Photonics har i KOHERASTM-produkterne en vigtig byggeblok
til fremtidens fiberoptiske sensorer
+ Vytran er etableret som en vigtig leverandør til alle producen-
ter af udstyr, der udnytter optiske fibres unikke egenskaber

Som en del af strategien er der identificeret fire hovedindsats-
områder, hvor der er konkretiseret en række initiativer, som dels

1104114EogSN35338

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Photonics Group 31 /118

 

Strategiske mål for Photonics Group

NA

 

 

 

 

 

 

ao 5
Omsætning, MDKK 185 500
Gennemsnitlig organisk vækst, CAGR 14% 20%
EBITDA-margin neg, 20%

 

Laserindustrien har de
seneste årtier haft en
gennemsnitligt årlig
vækst i niveauet 8%,

understøtter realiseringen af de finansielle målsætninger og dels
kan relateres til Photonics Groups grundlæggende mission.

Fortsat modning af krystalfiberteknologien. Den stærke posi-
tion kombineret med teknologiens muligheder åbner muligheden
for betydeligt indtjeningspotentiale, Det er vigtigt, for at det fulde
indtjeningspotentiale kan folde sig ud, at teknologien også vinder
accept hos etablerede, mere konservative laserproducenter.

Udnyttelse af den stærke teknologiposition i NKT Photonics og i
LIOS Technology til at blive nøgleleverandører til industrielle
markedsledere i næste trin i værdikæden:
… Crystal Fibre””: Blive leverandør til ledende producenter
af lasersystemer og forsvarsmateriel.
. SuperKIM: Udvikle nye markedssegmenter som life-science,
halvlederindustri, måleinstrumenter etc.
+ KOHERASTM: Vokse med kunder inden for seismiske
systemer og overvågningssystemer.
"+ DTS-systemer: Blive den ledende uafhængige leverandør
inden for temperaturovervågning i oliebrønde.

Udnytte Vytrans stærke markedsposition til at realisere et højt
indtjeningsniveau i eksisterende produktområder og skabe vækst
ved at udvikle en bredere produktplatform.

Udnytte den stærke teknologiposition på
udvalgte områder til at indgå i partnerskaber
og herved skabe højere omsætning og indtje-
ning.

Herudover vil der løbende blive arbejdet med
at udbrede markedstilstedeværelsen. Dels ved
udbygning af eget salgsnet, bl.a. i Kina, og dels
ved udbygning af distributionsnet. Denne akti-
vitet vil forløbe over hele strategiperioden.
Hertil kommer løbende at vurdere potentialet i at flytte eller out-
source produktion til lav-omkostningslande. Denne aktivitet vil
primært foregå i slutningen af strategiperioden.

FINANSIELLE MÅLSÆTNINGER

Det er Photonics Groups strategiske ambition over strategiperioden
at levere en gennemsnitlig årlig organisk vækst, CAGR, i størrelses-
orden 20% og have et fortsat stort vækstpotentiale ved udgangen
af strategiperioden,

Herudover er målsætningen at løfte indtjeningen fra et EBITDA på
-1 I mDKK ved indgangen til strategiperioden til et EBIT DA-niveau
på 20% af omsætningen i 2015,1 tilknytning til den organiske vækst
vil Photonics Group over strategiperioden arbejde på at øge
værdiskabelsen yderligere ved akkvisitioner eller andre ejerskabs-
arrangementer, der enten vil styrke markedstilstedeværelsen eller
udbrede produktporteføljen.

 

NKT FLEXIBLES

Strategi for 2011-2015

NKT Flexibles er en af få globale aktører inden for forretnings-
segmentet fleksible rørsystemer til offshore olie- og gassektoren.
Behovet for sådanne rør udspringer af. en stigende udnyttelse af
offshore olie- og gasforekomster.

PRODUKTER

NKT Flexibles' rørsystemer benyttes i dag til udvinding af olie og
gas på vanddybder ned til 2.000 meter. Det eksisterende produkt-
program består af fleksible rørløsninger i området 2"-16" (ca. 50-
406 mm indvendig diameter). Rørene er designet til at fungere
under meget krævende offshore forhold. Produkterne er unikke,
fordi de bevarer fleksibiliteten selv under meget højt tryk, op til
600 bar, og kan modstå temperaturer på op til 130'C, Leverancer
af fleksible rørsystemer omfatter også en bred vifte af ekstraudstyr.

MARKED

Det globale marked for fleksible rørsystemer anslås til i størrelses-
ordenen 8 mia, DKK årligt, om end investeringsbehovet, der driver
dette marked, er stærkt afhængig af olieprisen. Målt 1 teoretisk
længde af såkaldt standardrør (8") svarer dette til et årligt forbrug
på omkring 1.200 km rør.

Det største enkeltmarked for fleksible rørsystemer er Brasilien,
hvor det nationale olieselskab Petrobras står for cirka 50% af det
globale årlige forbrug af fleksible rør, Andre vigtige markeder for
fleksible rørsystemer er Nordsøen samt kysterne ud for Indien,
Fjernøsten, Australien og Vestafrika.

KUNDER

NKT Flexibles er en projektorienteret produktionsvirksomhed,
hvis forretning er baseret på udbud fra kunder. Virksomheden
har sin egen salgsorganisation, der håndterer alle kunderelationer,
og som ydermere kan byde på nye projekter gennem aktionæren
Subsea7 (tidligere Acergy). Acergys fusion med markedsaktøren
Subsea7 åbner forventeligt mulighed for en styrket markeds-
adgang for NKT Flexibles. Ud over salg i tæt samarbejde med
Subsea7 leverer NKT Flexibles sine produkter og systemer direkte
til den globale off-shore olie- og gasindustri, Forholdet mellem
direkte og indirekte salg er i et historisk perspektiv cirka 80% via
direkte salg og 20% gennem det tidligere Acergy.

Kundeporteføljen omfatter eksempelvis Statoil, Petrobras, Saudi
Aramco, ONGC, Exxon Mobil, Shell, BR/Total, Nexen og Maersk, og
i tilknytning hertil en række specialiserede offshore entreprenører.

PRODUKTUDVIKLING
NKT Flexibles har egne laboratorie- og testfaciliteter
på Kalundborg-fabrikken og ved hovedsædet i Brøndby.

Forsknings- og udviklingsaktiviteterne fokuserer på
værdiskabende aktiviteter; som opfylder eksisterende
eller forventede fremtidige behov i markedet og
understøttes via en aktiv patentstrategi. Udvikling af
bedre teknologi og lavere omkostningsbase forfølges

1104114EogSN35339

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | NKT Flexibles — 32 / 118

gennem udvikling af bedre materialer og mere stabile og effektive
processer. Også radikal udvikling af nye produkter og nye løsninger
i forhold til den eksisterende produktportefølje forfølges. Et ek-
sempel på dette er udvikling af nye rørdesign og brug af helt nye
materialer, som muliggør fleksible rør, der kan nå vanddybder på
mere end 2.000 meter.

PRODUKTION

Fabrikken i Kalundborg ligger på havneområdet, hvor vanddybden
er tilstrækkelig for de store specialiserede fartøjer, der er nødven-
dige ved offshore installation af fleksible rørsystemer. Fabrikken er
for nylig blevet udbygget med større armeringskapacitet, således at
den effektive kapacitet nu er på omkring 175 km standardrør (8”),
når der tages hensyn variation i produktmiks og omstillingstid ved
ordreskift.

KONKURRENTER

Globalt er NKT Flexibles én ud af tre etablerede leverandører af
fleksible rørsystemer til servicering af offshore olie- og gasindu-
strien. Baseret på den nuværende belægning og kapacitet har virk-
somheden en markedsandel på knap 15%.

De to andre udbydere på dette marked er Technip (fabrikker i
Frankrig, Brasilien og Malaysia) og Wellstream (fabrikker i England
og Brasilien) med nuværende markedsandele på omkring hen-
holdsvis 55% og 30%.

Markedslederen Technip er den førende leverandør af meget
store og/eller teknisk meget udfordrende alt-i-en-løsninger til især
de helt store olieselskaber, Technip leverer fleksible rørprodukter i
størrelser fra 2” til 19" (ca. 50 mm til 483 mm indvendig diameter)
beregnet til meget krævende forhold i alle dele af verden.

Wellstream, der netop som udtryk for en konsolideringstendens i
branchen er i færd med at blive overtaget af General Electric, har
primært fokus på projekter, der kræver store mængder af hoved-
sagelig standardiserede produkter, primært til det brasilianske
marked, Wellstream leverer fleksible rørprodukter i størrelser fra
2” til 16" (ca, 50 mm til 406 mm indvendig diameter).

Udover de tre etablerede aktører har kabelproducenten Prysmian
en ny rørfabrik i Brasilien under ibrugtagning. Den fabrik har fokus
på mindre rørdimensioner primært til brug på det brasilianske
marked.

VISION

BY EXCELLENT PERFORMANCE TO BECOME THE
PREFERRED SUPPLIER OF HIGH QUALITY FLEXIBLE PIPE
SYSTEMS BASED ON BEST-IN-CLASS TECHNOLOGY

 

 

Den samlede effektive produktionskapacitet hos disse fire produ-
center vurderes at være i størrelsesorden 1.300 - 1.400 km standard
rør (8").

ORGANISATION OG LEDELSE

NKT Flexibles styres på bestyrelsesniveau i et samspil mellem de
to joint-venture partnere, hvor NKT Holding besætter posten
som bestyrelsesformand. De daglige aktiviteter ledes af Michael C.
Hjorth, administrerende direktør.

NKT Flexibles har omkring 620 medarbejdere. Heraf arbejder ca.
60% på fabrikken i Kalundborg. De resterende ca. 40% af medar
bejderne er placeret i hovedkvarteret i Brøndby og beskæftiger sig
med forskning og udvikling, projektledelse og ledelse samt admini-
stration, Heri indgår, at NKT Flexibles også har en forsknings- og
udviklingsafdeling i Aalborg samt salgsrepræsentation i Rio de
Janeiro, Brasilien.

DRIVERE I INDUSTRIEN

Det globale offshore olie- og gasmarked er drevet af oliesel-
skabernes forventninger til olieprisudviklingen på langt sigt. Et pris-
niveau i lejet omkring 60-80 USD/tønde kræves typisk for at det
er rentabelt at udvikle nye oliefelter i offshore områder. På trods af
at der arbejdes intensivt med at finde substituerende løsninger for
brug af olie og gas, peger alle forudsigelser på fortsat stigende
oliepriser i årene fremover, drevet af et fortsat voksende globalt
energiforbrug samtidig med at let tilgængelige olie- og gas fore-
komster tømmes.

Udtømningen af eksisterende olie- og gasfelter har bl.a. følgende
betydning i relation til markedet for fleksible rør:
+ Man vil udnytte forekomster på dybere vand,
+ Man vil udbygge eksisterende offshore felter med
satellitbrønde.
+ Man vil udvinde mere fra eksisterende offshore felter ved
brug af gas- og vandinjektion.

Hertil kommer, at mange eksisterende offshore installationer er
ved at nå en alder, hvor rørenes designede og garanterede levetid
udløber, hvorfor der opstår behov for udskiftning af installerede
rør, Ovennævnte er alt sammen forhold, der taler for et fremtidigt
voksende marked for fleksible rør, Det underbygges også af de
ambitiøse investeringsplaner, som verdens største forbruger af
fleksible rør, Petrobras, har offentliggjort.

DET STRATEGISKE PERSPEKTIV
NKT Flexibles har en strategi, hvor fokus er
rettet mod at sikre en forretning baseret
på den eksisterende produktportefølje
kombineret med udvikling af nye pro-
dukter og systemer, der møder frem-
tidens stadig mere krævende behov i
offshore olie- og gasmarkedet.

Historisk har NKT Flexibles udviklet

nicher baseret på særlige materiale-

tekniske, proces- og designmæssige
kompetencer, hvor NKT Flexibles har
været i stand til at løse særligt krævende
opgaver for kunderne, Set i lyset af den
globale produktionskapacitet og udviklingen

1104114EogSN35340

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | NKT Flexibles  33/118

 

Strategiske mål for NKT Flexibles

 

 

 

 

 

 

Keller mt

BOG AS
Omsætning, mia. DKK 1,2 2,5
Gennemsnitlig organisk vækst, CAGR -9% 15%
EBITDA-margin 18,7% 20-25%

 

mod udnyttelse af mere og mere vanskelige forekomster, er det
afgørende for NKT Flexibles at fastholde dette strategiske fokus
og herved opnå attraktive marginer, der reflekterer virksomhe-
dens formåen.

Markedsmæssigt er det lykkedes NKT Flexibles at kvalificere sig
som en væsentlig leverandør til det brasilianske marked, | betragt-
ning af dette markeds størrelse og de udfordrende løsninger dette
marked kræver, er det afgørende for NKT Flexibles at cementere
sin position her:

Hovedudfordringerne og hovedopgaverne for NKT Flexibles er
således:

+ Cementere sin position på det brasilianske marked ved en
ny, større rammeaftale, hvilket på kortere eller længere sigt
vil kunne føre til overvejelser om lokal tilstedeværelse.

+ Følge udviklingen mod udvinding af forekomster på større
havdybder ved at udvikle nye løsninger til en havdybde på
2,500 meter.

+ Fastholde den historisk gode markedsposition i 'Rest Of
World', det vil primært sige Nordsøen, Vestafrika og Indien.

+ Udvikle og udbygge virksomheden til et nyt niveau med
særlig sigte på en forstærket position i Brasilien,

Herudover vil der konstant være fokus på forbedring af virksom-
hedens produkter og processer for at fastholde den nuværende
markedsposition og et fortsat attraktivt indtjeningsgrundlag.

FINANSIELLE MÅLSÆTNINGER

Den gennemsnitlige årlige organiske vækst, CAGR, forventes
for NKT Flexibles at ligge på niveauet 15%. Dette medfører en
omsætning i 2015 i niveauet 2,5 mia. DKK.

I takt med en normalisering af aktivitetsniveauet i olieindustrien er
det målsætningen at EBIFDA-marginen vender tilbage til niveauet
20-25% senest i år 2015.

   

 

 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | NKT aktien — 34/ 118

 

 

 

KONCERNANLIGGENDER

2010 var præget af arbejdet med ny strategi, revision af Corporate Governance-
anbefalingerne, udbredelse af de etiske retningslinjer i forretningsområderne,
introduktion af en whistleblower-ordning og udfærdigelse af den første egentlige
Fremskridtsrapport i forlængelse af NKTs medlemskab af UN Global Compact

NKT AKTIEN

Aktiekapitalen i NKT Holding A/S er på i alt 475 mDKK, svarende
til 23,7 mio. stk. aktier å 20 DKK. NKT har én aktieklasse og ingen
aktier har særlige rettigheder.

Generalforsamlingen er NKTs øverste myndighed og vedtægterne
er de overordnede retningslinjer for selskabet. Alle vedtægtsæn-
dringer skal forelægges generalforsamlingen og kræver vedtagelse
af minimum 2/3 af det fremmødte antal stemmer.

Der foreligger en bemyndigelse fra generalforsamlingen, som med
bestyrelsens godkendelse giver mulighed for at udvide selskabs-
kapitalen med indtil nom, 300 mDKK aktier i perioden indtil 25,
marts 2015.

Desuden foreligger der en bemyndigelse fra generalforsamlingen,
som giver NKT mulighed for at købe op til 10% NKT aktier med
sigte på tilpasning af koncernens kapitalstruktur, hvis dette måtte
vise sig hensigtsmæssigt, Bemyndigelsen bliver årligt taget op til
overvejelse på generalforsamlingen.

Herudover foreligger en bemyndigelse fra generalforsamlingen
om i perioden indtil den |. april 2013 ad én eller flere gange at
udstede tegningsretter (warrants) til medarbejdere og direktion i

1104114EogSN35341

NKT koncernen med indtil i alt nominelt 10 mIDKK aktier (300.000
stk.) å 20 DKK. Bemyndigelsens ramme er med udgangen af 2010
udnyttet fuldt ud. På generalforsamlingen i 201! | stilles der forslag
om en ny bemyndigelse og ramme. Tegningsretter tildelt i 2005 er
i 2010 udnyttet ved tegning af i alt 19.600 nye aktier. Den vægtede
gennemsnitlige tegningskurs for de udnyttede tegningsretter udgør
191,2 DKK pr. aktie.

Desuden foreligger en bemyndigelse fra generalforsamlingen til i
perioden indtil | I, april 2012 ad én eller flere gange at optage lån

 

Korg 2000 |

 

 

 

DKK H NKT Holding [] OMXC20 (omregnet)
400 FE
amsnf”
I v

300 nel,
250 VENN ne

200 1 I l l L I I I i L i I J

Januar April Juli Oktober Januar

 

 

 

 

 

mod obligationer eller gældsbreve med en ret for långiver til at
konvertere sin fordring til maksimalt nominelt 44 mDKK aktier å
20. DKK (2,2 mio. stk, nye aktier, hvilket svarer til lige under 10% af
aktiekapitalen).

Den seneste opdatering af selskabets vedtægter er foretaget i
december 2010 i forbindelse med udstedelse af tegningsretter.

KURSUDVIKLING, MARKEDSVÆRDI, OMSÆTNING
NKT aktien er noteret under fondskode DK0010287663 på
børsen NASDAQ OMX København og indgår i C20-indekset.

NKT aktiens børskurs steg med 2% i 2010 og sluttede året på
kurs 297,2 mod kurs 291,0 ultimo 2009. | samme periode steg
C20-indekset med 36%. Der er udbetalt 3,50 DKK i udbytte pr:
aktie i 2010, så den reelle værdiforøgelse er 3,3%. Udviklingen i
2010 skal ses på baggrund af en stigning i aktiekursen i 2009 på
175% i forhold til en stigning 1 C20-indekset på 36%.

Markedsværdien af selskabets aktier udgjorde 7,1 mia. DKK pr.
31, december 2010 mod 6,9 mia. DKK ved udgangen af 2009.

| 2010 var den gennemsnitlige daglige omsætning i NKT aktien 39
mDKK mod 32 mDKK i 2009, Den samlede omsætning i NKT
aktien i 2010 udgjorde 10 mia, DKK mod 8 mia. DKK i 2009, Der
blev gennemsnitlig omsat 135.000 stk. om dagen i 2010 mod
159.000 stk, i 2009.

AKTIONÆRER

Den 3!. december 2010 havde NKT ca. 39,300 aktionærer, hvilket
er en stigning på 2% i forhold til året før. NKT opfordrer aktionæ-
rerne til at navnenotere deres beholdning for at fremme og lette
den direkte kommunikation. NKT havde ca, 28.500 navnenoterede
aktionærer ved udgangen af 2010 mod ca. 28.000 ved udgangen af
2009, Den navnenoterede aktiekapital udgør 78% af aktiekapitalen
mod 75% året før, Den 31. december 2010 ejede ATP 5,3% (6,2%
ultimo 2009) af NKTs aktiekapital og var dermed den eneste regi-
strerede aktionær med en ejerandel over 5% anmeldt i henhold til
værdipapirhandelslovens 829,

Hele aktiekapitalen vurderes som værende frit omsættelig (100%
free float) og - baseret på tilgængelig information opgjort ultimo
2010 - skønnes 75% (72% ultimo 2009) af aktiekapitalen at være
ejet af aktionærer i Danmark, mens de resterende 25% (28%
ultimo 2009) anslås at være ejet af udenlandske aktionærer.

 

(Orraatgarrting 2000 fake . |
H NKT 20 dage/gnm. EJ] OMXC20 (omregnet)

 

mDKK
60

so —gåÅ M
TH UT
d VU

30 — =
Nag

 

 

  

 

Januar April Juli Oktøber Januar

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | NKT aktien 35 / 118

 

Eøredtelencdar 200 ||

 

 

 

23. marts - generalforsamling

Il. maj - delårsrapport, I. kvt

23. august - delårsrapport, 2. kvt

15. november - delårsrapport, 3. kvt

Forhold omkring aktiekapitalen er beskrevet i $3 i vedtægternes
afsnit |.

LEDELSENS BEHOLDNING AF NKT AKTIER
Medlemmerne af NKTs bestyrelse havde ultimo 2010 i alt 426.108
aktier i NKT. Det repræsenterer en samlet markedsværdi på 127
mDKK. Direktionen havde i alt 96.773 aktier, svarende til en
markedsværdi på 29 mDKK, Herudover besidder direktionen i alt
534.050 tegningsretter, der kan udnyttes første gang i årene 201 |,
20172, 2013 og 2014. Oplysning om udnyttelseskurser fremgår af
note 29 til koncernregnskabet.

1 2010 har medlemmer af NKTs bestyrelse samlet netto erhvervet
63.230 aktier, mens direktionen har erhvervet 1.049 aktier,

Medlemmer af bestyrelse og direktion er omfattet af NKTs regi-
ster over personer med intern viden, og deres aktiehandler i NKT
Holding A/S er underlagt indberetningspligt. Personer omfattet af
reglerne samt disses ægtefæller, samlevere, børn og andre slægt-
ninge i husstanden har kun mulighed for at handle NKT aktier i en
periode på 6 uger efter offentliggørelse af regnskabsmeddelelser.
6-ugers perioden gælder også øvrige meddelelser, der indeholder
oplysning om realiserede resultater og forventet resultatudvikling.
Perioden på de 6 uger træder i kraft, hvis bestyrelsen i øvrigt
vurderer, at handel med NKT aktien er i overensstemmelse med
lov om værdipapirhandel.

På oversigten over ledelsen på side 48-50 er oplyst, hvor mange
aktier de enkelte bestyrelses- og direktionsmedlemmer i NKT
Holding A/S - og disses nærtstående parter - havde ultimo decem-
ber 2010.

FINANSIEL KOMMUNIKATION

OG INVESTOR RELATIONS ARBEJDET (IR)

Som led i IR-aktiviteterne føres dialog med eksisterende og poten-
tielle investorer; herunder både institutionelle og private investorer.
Det er en delmålsætning aktivt at fremlægge NKTs "equity story"
for nationale og internationale institutionelle investorer.

NKT arbejder aktivt på at give investorer og aktieanalytikere bedst
mulig indsigt i forhold, der kan sikre fair kursdannelse på NKT
aktien. Det sker dels via de informationer, som NKT løbende
giver til markedet, dels via investormøder, kapitalmarkedsdage og
præsentation af års- og delårsregnskabsresultater.

12010 deltog koncerndirektionen i ca, 250 danske og udenlandske
investormøder (2009: ca. 200), og herudover har NKT deltaget i
en række større investorarrangementer og været vært ved kapital-
markedsdage med besøg hos Nilfisk-Advance og NKT Cables i
Shanghai-området, Kina.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktionærgrupper

BL LLOD ac]
ATP, Hillerød 5% 6%
Øvrige danske institutionelle
investorer > | mDKK 18% [4%
Øvrige udenlandske institutionelle
investorer > I mDKK [3% 9%
Bestyrelse og direktion 2% 2%
Øvrige registrerede danske
aktionærer < I mDKK 31% 32%
Øvrige registrerede udenlandske
aktionærer < I mDKK 9% 13%
Ikke-registrerede danske aktionærer 19% 18%
ikke-registrerede udenlandske aktionærer 3% 6%

 

NKTs kommunikation med investorer, analytikere og presse er
underlagt særlige begrænsninger i en periode på 3 uger forud for
offentliggørelse af årsrapport og delårsrapporter.

NKTs ledelse tilkendegiver alene i meget overordnede vendinger
sit syn på udviklingen i aktiekursen.

NKTs hjemmeside - wwwinkt.dk - indeholder historisk og aktuel
information om NKT koncernen og om aktien, herunder børsmed-
delelser, aktuel og historisk kursinformation, investorpræsenta-
tioner samt års- og delårsrapporter. Samtlige informationer fore-
ligger på både dansk og engelsk.

Investorer og andre interessenter har mulighed for at abonnere på
regnskabsmeddelelser, årsrapporter, børsmeddelelser og andre
investorrettede publikationer, der udgives af NKT, og som alle
distribueres elektronisk umiddelbart efter offentliggørelsen via
NASDAQ OMX København. Tilmelding af e-mail adresse sker på
www.nkt.dk under fanebladet "investor" og punktet 'nyhedsservice'
under nyheder".

NAVNENOTERING OG AKTIEBOG
Aktier kan noteres på navn ved henvendelse til det pengeinstitut,
hvor aktierne ligger i depot.

NKTs. aktiebog administreres af VP Investor Services A/S,
Weidekampsgade [4, 2300 København S. Alle NKTs navnenote-
rede investorer modtager separat invitation til NKTs generalfor-
samling.

UDBYTTEPOLITIK

Det er hensigten at fastholde en udbyttepolitik, som løbende giver
NKTs aktionærer et stabilt kontant afkast af deres investering i
selskabet samtidig med at en del af overskuddet reinvesteres i
koncernens fremadrettede udvikling og vækst, NKT har for den

 

Investorkontakt

 

 

 

Aktieanalytikere og Private aktionærer
institutionelle investorer
Michael Hedegaard Lyng
Koncerndirektør, CFO
Telefon: 4348 3203

email: michael.lyngØnkt.dk

Anne Schoen
Kommunikationschef
Telefon: 4348 3216

email: anne.schoenØnkt.dk

1104114EogSW35343

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | NKT aktien — 36/ 118

igangværende strategiperiode (2008-2012) offentliggjort en ud-
byttepolitik med en årlig udlodning svarende til i niveauet 1/3 af
årets resultat - bortset fra 2009, hvor verdensmarkedet var ramt
af recession.

Niveauet for udlodning af udbytte for 2010 er fastlagt under hen-
synstagen til koncernens nuværende kapitalforhold.

For året 2010 indstilles til generalforsamlingen den 23. marts 201 I,
at der udloddes et udbytte på 2 DKK pr. aktie, svarende til en
samlet udbytteudlodning på 47 mDKK og 18% af resultatet efter
skat for 2010.

BESTYRELSESMØDER OG REGNSKABSRAPPORTER

Der holdes minimum fem ordinære bestyrelsesmøder om året - i
februar/marts (årsrapport), forud for generalforsamlingen samt i
maj, august og november (delårsrapport |, 2 og 3). Såfremt for-
holdene taler for det, holdes der ekstraordinære møder (se også
Corporate Governance afsnittet side 37-40). Når bestyrelsen har
behandlet og godkendt års- og delårsrapporterne, bliver disse
offentliggjort via NASDAQ OMX København, For 201 I sker dette
på datoerne, som er vist i børskalenderen for 201 I på side 35.

 

Børomededekdser i 2000

 

 

 

Herunder er listet de børsmeddelelser, som NKT har offentlig-
gjort via NASDAQ OMX København i 2010, Disse samt
tidligere og nyere børsmeddelelser kan læses på www.nkt.dk.

12.01.10 401 NKT opjusterer resultatforventningerne
for 2009

12.02.10 +02 NKT Cables vinder ordre på et af verdens
største søkabler

16.02.10 +03 NKT Cables vinder højspændingsprojekt i
Grækenland

02.03.10 +04  NKTs årsrapport 2009

02.03.10 +05. Indkaldelse til ordinær generalforsamling 2010

18.03.10 +06 Medarbejderrepræsentation i NKTs
bestyrelse

19,03.40 +07 Udnyttelse af tegningsretter - forhøjelse af
NKTS aktiekapital

22.03.10 +08 Opdaterede vedtægter

25.03.10 +09 Referat af ordinær generalforsamling 2010

26.03.10 +10 Opdaterede vedtægter

20.04.10 11 Udnyttelse af tegningsretter - forhøjelse af
NKT Holdings aktiekapital og vedtægts-
ændringer

11,05,10 +12 Delårsrapport |. kvartal 2010

10.06.10 +14 Medarbejderrepræsentation i NKT Holdings
bestyrelse

24.08.10 +18 Delårsrapport 2. kvartal 2010

13.09.10 +22 NKT Cables vinder søkabelprojekt på
260 mDKK

16.11.10 +24  Delårsrapport 3. kvartal 2010

18.11.10 25  Børskalender 201 I

29.12.10 +26 NKT udsteder tegningsretter

29.12.10 ££27. Opdaterede vedtægter

Meddelelse 13,15,16,17,19,20,21 og 23 omhandler
insideres handel med NKT aktien.

 

 

 

 

1104114EogSN35344

CORPORATE GOVERNANCE

Som industriel ejer med fokus på langsigtet ejerskab ledes NKT på
basis af værdier som troværdighed, kvalitet og åbenhed. NKT
tilstræber i videst muligt omfang at følge anbefalingerne om god
selskabsledelse, således som de er beskrevet af 'Komitéen for god
Selskabsledelse' med seneste opdatering 8. april 2010. Som børs-
noteret selskab er NKT også underlagt retningslinjerne på børsen
NASDAQ OMX København, som har besluttet at medtage 2010
anbefalingerne fra 'Komitéen for god Selskabsledelse' i 'Regler for
udstedere af aktier pr. t. juli 2010'.

Der er 78 anbefalinger, og i efteråret 2010 har NKT tilpasset sig,
så virksomheden følger anbefalingerne fuldt ud. Se også NKTs
samlede Corporate Governance beskrivelse på www.nkt.dk under

fanebladet "Om NKT" og afsnittet 'Ledelse',

NKTSs ledelse består af bestyrelse og direktion.
Bestyrelsen udgøres af ni personer, hvoraf tre
er medarbejdervalgte i perioder på fire år, og
seks er på valg hvert år på den ordinære gene-
ralforsamling.

Fire af de seks generalforsamlingsvalgte bestyrel-
sesmedlemmer er uafhængige (iflg, definitionen
i anbefalingerne fra "Komitéen for god Selskabs-
ledelse' 5.4.1). De resterende to medlemmer
har begge siddet i NKTs bestyrelse i mere end
12 år, og er derfor ikke uafhængige jævnfør anbefalingerne. Den
ene genvælges ikke på generalforsamlingen i marts 2011! som
følge af NKTs aldersgrænse for bestyrelsesmedlemmer.

Bestyrelsen ledes af bestyrelsesformand Christian Kjær. Bestyrel-
sesmedlemmerne dækker et bredt spektrum af erfaringer fra både
dansk og internationalt erhvervsliv, det politiske liv og den højtek-
nologiske industri,

Bestyrelsen har nedsat 3 udvalg: Revisionsudvalget, bestående af
to uafhængige medlemmer ("Komitéen for god Selskabsledelse'
afsnit 5.Se særskilt omtale af revisionsudvalget s. 38). Nominerings-
udvalget og Vederlagsudvalget består hver især af to medlemmer,
(Christian Kjær, fmd., Jens Due Olsen, medlem) hvoraf ét er uaf-
hængigt og ét har været medlem af bestyrelsen mere end |2 år, og
derfor ikke er at betegne som uafhængigt.

Direktionen består af tre personer, ledet af administrerende direk-
tør Thomas Hofman-Bang med deltagelse af koncerndirektør,
CFO, Michael Hedegaard Lyng og koncerndirektør; CTO, Søren
Isaksen. Forretningsområderne i koncernen ledes af hver sin ad-
ministrerende direktør med reference til NKT's koncerndirektion.

På hjemmesiden er der en beskrivelse af de kompetencer besty-
relsen idag vurderer, at de behøver for bedst muligt at varetage
hvervet, Dertil kommer en præsentation af hvert bestyrelsesmed-
lem med angivelse af de særlige kompetencer, der er relevante for
engagementet i NKT, antal aktier i NKT, honorarets størrelse og
øvrige bestyrelsesposter. Bestyrelsesmedlemmerne præsenteres
ligeledes på s. 48 med angivelse af bl.a. særlige kompetencer, evt.
uafhængighed, hverv, antal aktier; ændringer ift. fra
året før og alder. Aldersgrænsen for
bestyrelsesmedlemmer er 67 år, dog
er aldersgrænsen for bestyrelses-

NKT følger de 78
anbefalinger om god
selskabsledelse

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Corporate Governance 37/18

medlemmer, der sad i bestyrelsen pr. 26. august 2003 og genvælges,
70 år.

På hjemmesiden findes en beskrivelse af reglerne for medarbej-
dervalg og -repræsentation i NKTs bestyrelse. En kort præsenta-
tion af koncernledelsen er desuden medtaget på s. 48-50.

VEDERLAG

Forslag til vederlagspolitik bliver fremlagt til godkendelse på
selskabets generalforsamling, Vederlagspolitikken indgår som bilag
til bestyrelsens og direktionens forretningsorden, og beskriver
retningslinjerne for fastsættelse og godkendelse af vederlag til
bestyrelsens formand, næstformand og øvrige medlemmer samt
koncerndirektionens medlemmer, Ifølge vederlagspolitikken oppe-
bærer formanden 2x grundhonorar, (på generalforsamlingen i
marts 2011 foreslås dette ændret til 3x
grundhonoraret gældende for 2011), næst-
formanden 1,5x grundhonorar og der er
ikke knyttet reguleringsmekanismer. til
grundhonoraret. Bestyrelsens medlemmer
tildeles ikke optioner og der indgår ikke
andre variable vederlagskomponenter for
bestyrelsen. Der tages udgangspunkt i, at
grundhonoraret skal ligge på niveau med de
vederlag, der gælder for sammenlignelige
børsnoterede industri virksomheder (se
også note 28 til koncernregnskabet).

På generalforsamlingen i 2010 vedtog man på indstilling fra besty-
relsen at genindføre det tidligere bestyrelseshonorar, efter en et-
årig midlertidig reduktion på 10% begrundet i den realøkonomiske
tilbagegang i 2009 og bestyrelsens ønske om at stå solidarisk med
aktionærerne,

Direktionens aflønning er i 2010 forhandlet med bestyrelsen og vil
fremadrettet blive forhandlet i det nyligt nedsatte vederlagsudvalg.
Vederlaget fremgår af note 28 til koncernregnskabet og består af
fast basisløn, en kortsigtet kontant bonus, en langsigtet aktiebase-
ret incitamentsordning, pension og andre sædvanlige ikke-mone-
tære goder som firmabil mv.

Incitamentsaflønningens bonusandel er en årlig udbetaling forud-
sat angivne mål opnås. Bonus kan højst udgøre 15% af den faste

 

 

 

 

 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  

 

 

1104114EogSN35345

basisløn, Incitamentsaflønningens aktiebaserede andel udgøres af
årligt tildelte tegningsoptioner, initieret af bestyrelsen. Tegnings-
optioner opgøres i henhold til Black & Scholes formlen. Værdien
kan udgøre op til 50% af den enkelte direktørs faste årsløn, inkl.
pension. Tegningsoptionerne kan udnyttes tidligst 3 år efter tilde-
ling, og senest 5 år efter tildeling til tegning af aktier. Incitaments-
ordningen fremgår af note 28 og 29 til koncernregnskabet og
oplyses direkte til fondsbørsen, Fratrædelsesaftaler er beskrevet i
note 28 til koncernregnskabet.

Det fremgår af vederlagspolitikken, at direktionen skal oppebære
en løn, der er konkurrencedygtig og rimelig i forhold til de stillede
opgaver, og som repræsenterer et attraktivt fastholdelseselement.
Se også beskrivelsen af principperne for direktionens vederlag i
afsnittet om Corporate Governance på NKTs hjemmeside under
fanebladet 'Om NKT', afsnittet 'Ledelse'.

EVALUERING

Der er en årlig evaluering, og bestyrelsen vurderer løbende, om der
skal anvendes ekstern assistance,

Målet med evalueringen er at

vurdere det enkelte medlems Ø
bidrag, synliggøre bestyrelsens mm
styrker og rette opmærksom- DO
heden mod fremtidige fokusom-
råder i bestyrelsesarbejdet. | 2010
har formanden forestået evalue-

ringen af bestyrelsen, og resultatet
er drøftet på et bestyrelsesmøde.

I forlængelse af bestyrelsens egen
evaluering foretages endvidere en
evaluering af koncerndirektionen
dels i relation til samspillet imel-
lem bestyrelse og koncerndirektion og dels i forhold til de enkelte
koncerndirektørers kompetencer. Evalueringen har form af en
samlet drøftelse blandt bestyrelsens medlemmer, og kon-
klusionerne videregives herefter af bestyrelsesformanden til den
administrerende direktør.

AKTIVITETER

De senere år har bestyrelsen gennemført besøg på flere af kon-
cernens virksomheder. | 2010 besøgte bestyrelsen således Nilfisk-
Advance i Mexico og så den nye fabrik i Queretaro nord for
Mexico City. I årets løb har bestyrelsen holdt seks ordinære møder
samt et seminar; omhandlende den nye strategi for 2011-2015,
Mødefrekvensen har været 90%.

Bestyrelsens revisionsudvalg har holdt fire fysiske møder og
fire telefonmøder, hvoraf to vedrørte regnskabsåret 2009. Det er
revisionsudvalgets opgave at overvåge selskabets regnskabs-
aflæggelse, det interne kontrolmiljø samt fastsætte relationerne og
rammerne for den eksterne revision, Kommissoriet findes på
www.nkt.dk under fanen "Om NKT' afsnittet 'Ledelse' og punktet
'Corporate Governance' og 'Revisionsudvalg', Udvalget består af
to bestyrelsesmedlemmer, Jens Due Olsen, formand, og Jan
Trøjborg. Jens Due Olsen besidder særlige kvalifikationer indenfor
børsnoterede selskabers finansielle forhold samt øvrige økonomi-
ske og finansielle forhold, herunder regnskabsvæsen og revision,
Jan Trøjborgs kompetencer dækker generel almen forståelse for
regnskabsvæsen, forretningsmæssig forståelse samt sund skepsis.

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Samfundsansvar — 38/ 118

 

 

 

 

Med i alt 9.200 medarbejdere, inklusive 600 i NKT Flexibles
spiller NKT en rolle i mange menneskers liv. 7.500 arbejder
udenfor Danmarks grænser, mens 1.700 arbejder i Danmark,
svarende til henholdsvis 82% og 18%.

SAMFUNDSANSVÅAR

NKT er en global koncern med produktion i flere verdensdele og
inden for en række industrier. Ansvarlighed er omdrejningspunkt
for NKT, og koncernen har altid arbejdet udfra respekt for med-
arbejderen og øvrige interessenter. Fra tidligere hovedsagelig at
have været en dansk virksomhed til nu at være en international
aktør i eksempelvis Kina, USA og Østeuropa, har kravene til NKT
ændret sig.

NKT ønsker at vise handling og retning gennem sin opbakning til

UN Global Compact (tilsluttede sig marts 2009) og har dermed
forpligtet sig til at arbejde for FNs globale
standarder indenfor menneske- og arbejdsta-
gerrettigheder, miljøforhold samt korrup-
tionsbekæmpelse. Baseret på dette har NKT
et sæt etiske retningslinjer med regler for,
hvordan forretningen skal drives.

Ansvarlighed er omdrejnings-
punkt for NKT og koncernen
har altid arbejdet udfra
respekt for medarbejderen
og øvrige interessenter

NKT offentliggør hvert år en fremskridts-
rapport til FN, se rapporten på www.nkt.dk
under fanebladet "CSR' under afsnittet "UN
Global Compact'. Se også rapporten på
www.unglobalcompact.org.  Fremskridsrap-
porten til FN uddyber den lovpligtige rede-
gørelse jf. årsregnskabslovens & 929a. Da
rapporten dækker perioden 01.07.2009-
30.06.2010, skal NKT derudover redegøre for varetagelse af sam-
fundsansvar i nærværende årsrapports ledelsesberetning. NKT har
valgt at offentliggøre den lovpligtige redegørelse for samfundsan-
svar på NKTs hjemmeside under fanebladet "CSR' og højreboksen
'Ledelsesberetningens afsnit om samfundsansvar i årsrapporten':
+ http://www.nkt.dk/dk/Menu/CSR/99a 2010 .dk.pdf

AKTIVITETER I 2010

1 2010 har NKT arbejdet med at etablere et ledelsesinformations-
system, der kan sikre rapportering af ikke-finansielle data fra
forretningsområderne som grundlag for styring af CSR initiativer i
koncernen. Systemet tager udgangspunkt i internationale rappor-
teringsprincipper, GR! (Global Reporting Initiative).

Procedurer og systemer omkring visse kontrolforanstaltninger og
datakvalitet er under indkøring. Dataindsamlingen gælder bl.a.
arbejdsulykker, forbrug af olie og energi, CO2-udledning fra rejser
og transport af varer, råvareforbrug, samt forurenings- eller bøde-
sager.

Der er i 2010 etableret en central whistleblower-ordning, som
giver alle medarbejdere i koncernen mulighed for anonymt at
pege på visse situationer, hændelser eller omstændigheder, der
forekommer forkerte og i strid med koncernens retningslinjer,

Som led i korruptionsbekæmpelsen er der også indført en årlig
ledelseserklæring, hvor de lokale ledelser i koncernens virksom-

 

 

    
   
       
     
    

f ven
HOLDING

FORRETRHINGS:
OGDRÆFNE
NIST Gad
Rk Aebenee
home Gap
Kæde

/
É

EORRETNINGSOMRÅDERNE

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | EuroSox — 397118

Koncernledelsen i NKT Holding har det overordnede
ansvar for opretholdelse af et effektivt kontrolmiljø i
forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen

Direktionerne i koncernens forretningsområder er
ansvarlige for at sikre et effektivt kontrolmiljø i enhederne

/ ENREDERNEM ” N Ledelserne i de enkelte operationelle enheder og på forskellige

 

heder skriver under på, at de lever op til koncernens etiske
retningslinjer.

Det er et fællestræk for de fire forretningsområder, at det øgede
fokus på samfundsansvar har ført til fornyet produktudvikling, hvor
bæredygtighed, genbrug og energieffektivitet er i fokus.

I både NKT Cables, Nilfisk-Advance, Photonics Group og NKT
Flexibles er der i 2010 gjort en række fremskridt indenfor menneske-
og arbejdstagerrettigheder, miljøforhold samt korruptionsbekæm-
pelse. Se en uddybende beskrivelse af aktiviteterne i forretnings-
områderne i den lovpligtige redegørelse på www.nkt.dk, fanebladet
'CSR' og i fremskridtsrapportens afsnit for hvert enkelt forretnings-

område på wwwinkt.dk, fanebladet 'CSR' under C 2

afsnittet "UN Global Compact'.

Indenfor alle fire forretningsområder er der en
skærpet bevidsthed om eget energi- og råvare-
forbrug, som ikke alene er til gavn for miljøet,
men også indtjeningen. Det fører til ændringer af
eksempelvis fabriksindretning og produktionsfortøb.

MÅL FOR FREMTIDEN
De fire forretningsområder arbejder tæt sammen med NKT
Holding om det fælles engagement i CSR, og har blandt andet sat
fokus på følgende områder:

+ Antallet af arbejdsulykker skal minimeres, Eksempelvis er der
iNKT Cables et mål om, at der pr.den 30.06.1 I skal foretages
regelmæssig indberetning af antallet af arbejdsskader og
derefter opstilles mål for 2011-2012.

+ Der er sat mål for koncernens energiforbrug og CO2-
udledning. Målet er, at den samlede CO2-udledning i 201 I
skal nedbringes med 12% i forhold til omsætningen
(opgjort til standardmetalpriser) sammenlignet med 2008.
NKTs rapporter kan læses på CDPs hjemmeside
www.cdproject.net.

» NKT arbejder på tværs af koncernen med at opfordre leve-
randører til også at arbejde for de 10 principper i UN Global
Compact. Eksempelvis er det et mål i Nilfisk-Advance at den
30.06.11 skal 80% af indkøb (med værdi over 50.000 EUR pr:
leverandør) foretages gennem partnere, der har accepteret
at arbejde for principperne i UN Global Compact.

1104114EogSN35346

Bevidsthed om energi-
og råvareforbrug gav-
ner miljø og indtjening

niveauer er ansvarlige inden for deres respektive områder

EUROSOX

Den lovpligtige redegørelse for virksomhedsledelse jf. årsregn-
skabslovens & 107b, indeholder bl.a. regler om risikostyring og
intern kontrol i relation til regnskabsaflæggelse, populært kaldet
EuroSox.

NKTs risikostyring og interne kontrol i forbindelse med regnskabs-
aflæggelsesprocessen er etableret for at sikre, at den finansielle
rapportering giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinfor-
mation i overensstemmelse med gældende lovgivning, standarder
og anden regulering. Desuden er processen etableret for at sikre
anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af
regnskabsmæssige skøn, som efter omstændighederne er rimelige.

Risikostyring og intern kontrol i relation til
regnskabsaflæggelsen er udformet for at
begrænse risikoen for væsentlige fejl og
kan alene skabe rimelig, men ikke absolut
sikkerhed for, at uretmæssig brug af aktiver,
tab og/eller væsentlige fejl og mangler i
forbindelse med  regnskabsaflæggelsen
undgås.

NKT består af en række virksomheder, der operationelt er struk-
tureret således, at der under moderselskabet NKT Holding findes
fire forretningsområder, der hver især er opbygget som delkoncer-
ner med egne dattervirksomheder. De enkelte forretningsom-
råder opererer med en høj grad af selvstændighed og har deres
egen ledelse med ansvar for virksomhedens drift.

Forretningsområdernes underliggende dattervirksomheder driver
aktiviteter, som er tæt forbundet med forretningsområdernes
gennemgående aktiviteter, hvilket muliggør etablering af ensartede
systemer og procedurer.

Hovedparten af koncernpolitikkerne My, er etableret i forret-
ningsområderne for at tilgodese deres individuelle karakteristika.
Derfor har NKT i de senere år haft øget fokus på kontrolmiljøet
og på etablering af ensartede politikker og forretningsgange.

1 2009 igangsatte NKT en proces, hvor styrken af en række nøgle-
kontroller blev evalueret og rapporteret til NKTs koncerndirektion
samt revisionsudvalget, Dette har skabt øget transparens og

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Risikoforhold — 40 / 118

 

Væsentlige risici

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

| … Blame! RK
i KIT Chess Crop | FHodilles
% af omsætning 2010 59% 40% 1% -
% af operationelt EBITDA 33% 62% -1% 9%
Risikofaktorer:
Konjunkturfølsomhed Højspændings- og søkabler & fekk ik &
Jernbanekøreprodukter al
Mellemspænding ik
Lavspænding Frk Antal ” repræsenterer
Valutaeksponering tk sk x ledelsens subjektive vurdering
Råvareeksponering Højspændings- og søkabler i ik æ ek af indtjeningens eksponering
Jernbaneprodukter K overfor risikofaktoren:
Mellemspænding ' ø Laveste eksponering
Lavspænding ek s% Mellemste eksponering
Kommercielle forhold fk k sek ek ks Højeste eksponering

 

 

ensartethed i det interne kontrolmiljø på koncernniveau, men har
ikke ændret grundlæggende på kontrolmiljøet.

| 2010 har NKT fortsat dette arbejde og flere koncernvirksom-
heder er blevet omfattet af evaluerings- og rapporteringsproce-
durerne.

| en række mindre enheder har det ikke været muligt at etablere
tilstrækkelig funktionsadskillelse som følge af få medarbejdere i
enhederne, Kompenserende kontroller er enten etableret eller
der arbejdes på at etablere dem, i det omfang det er muligt.

De generelle IT-kontroller har hidtil været vurderet på virksom-
hedsniveau. For 201 | vil der være fokus på de generelle IT-kontrol-
ler på koncernniveau for at skabe transparens og ensartethed for
de generelle [1-kontroller i koncernen.

NKT har valgt at offentliggøre den lovpligtige redegørelse for
virksomhedsledelse, jævnfør årsregnskabslovens & 107b på NKTs
hjemmeside under fanebladet 'Om NKT' og menupunktet
”Politikker/& 107b' - http://www.nkt.dk/dk/Menu/Om+NKT/Poalitikk
er/%c2%a7+107b/107b 2010 dk.pdf

RISIKOFORHOLD

NKT arbejder løbende med at identificere, analysere og styre
alle væsentlige risici for at optimere koncernen til gavn for NKTs
interessenter.

NKT har et beredskab til risikostyring i form af politikker og pro-
cedurer. Det overordnede formål er at undgå, afdække og styre
risici samtidig med at NKT optimerer de muligheder, som ændrin-
ger i risikobilledet giver:

| figuren "Væsentlige risici! vurderes hvilke risikofaktorer, som
har størst indflydelse på koncernens indtjening holdt op mod
sandsynligheden for at risikofaktoren indtræffer, I figuren er der
også oplysninger om den ande! af omsætning og operationelt
EBITDA for koncernen, som de enkelte forretningsområder
repræsenterer.

1104114EogSN35347

På denne måde kan risikofaktorens betydning for den samlede
koncern vurderes.

Vurderingen af sandsynligheden for at risikoen indtræffer, er ikke et
absolut mål, men udtrykker en vurdering af sandsynligheden for at
risiciene indtræffer i forhold til hinanden og i de enkelte forret-
ningsområder. Vurderingen er ledelsens subjektive vurdering, og
er medtaget for at give et indblik i ledelsens analyse af forholdene.

Ved vurdering af risikofaktorerne bliver mulighederne for gevinster
overvejet på lige fod med sandsynlighederne for tab. En forbedring
i konjunkturerne vil således slå stærkest igennem indenfor Nilfisk-
Advance og i lavspændingssegment indenfor NKT Cables.

Risikofaktoren "kommercielle forhold' omfatter foruden konkur-
rencesituationen på markedet også forholdet til leverandører M.v.

Nedenfor indledes med en beskrivelse af de generelle risici for
NKTs forretningsområder, hvorefter der redegøres for de særlige
risikoforhold for hvert af de fire forretningsområder.

Beskrivelsen af risici er ikke udtømmende, og risikofaktorerne er
ikke nævnt i prioriteret rækkefølge.

GENERELLE RISICI

NKT er eksponeret over for en række mere generelle risici, som
omtales i dette afsnit. Beskrivelsen skal ses i sammenhæng med
beskrivelsen af de enkelte forretningsområders særlige risikofor-
hold nedenfor.

IT risici: NKT anvender IT i betydeligt omfang og er således eks-
poneret over for driftsmæssige forstyrrelser eller brist i den etab-
lerede sikkerhed. Dette kan medføre driftsmæssige, omdømme-
mæssige og finansielle tab. NKT arbejder til stadighed med |T-
sikkerhed for også i fremtiden at sikre et højt niveau.

Skatterisici: NKT er underlagt skatte- og afgiftslovgivningen i de
lande, hvor NKT opererer. Ændringen i skatte- og afgiftslovgivnin-
gen i de pågældende lande kan påvirke NKTs skatte- og afgifts-

 

 

 

mæssige situation, NKT har omfattende transaktioner i en lang
række lande og er på den måde eksponeret over for at skatte-
myndighederne i de enkelte lande udfordrer NKTs skatte-
og afgiftsmæssige position. Som følge heraf har NKT afdækket
de væsentligste risici og udarbejdet dokumentation til afdækning
af dem.

Juridiske risici: NKT overvåger løbende udviklingen i love og
regler og arbejder struktureret med at sikre efterlevelse. NKT ind-
går løbende en række aftaler; herunder aftaler vedrørende drift og
strategiske forhold. Aftalerne indebærer muligheder og risici, som
vurderes og afdækkes i forbindelse med indgåelse af aftalerne.

Forsikringsmæssige risici: NKT tegner lovpligtige forsikringer
samt de forsikringer, som vurderes at være relevante og sædvan-
lige i de brancher og i de lande, hvor NKT opererer. NKT foretager
med jævne mellemrum en gennemgang af forsikringerne sammen
med en forsikringsspecialist.

Finansielle risici: Ud over valutarisici, som er omtalt under de
enkelte forretningsområders særlige risikoforhold, er NKT ekspone-
ret overfor ændringer i rente-, kredit- og likviditetsrisici, Koncern-
ens finansielle risici er beskrevet i note 30

'Finansielle risici og finansielle instrumenter'til ,
koncernregnskabet. C g

Investeringer og virksomhedsover-
tagelser: Som led i NKTs strategi vurderes
løbende muligheder for opkøb af andre
virksomheder og nye investeringer i pro-
duktionsanlæg My. Større investeringer i
produktionsanlæg og  virksomhedsover-
tagelser indebærer en række risici både i
relation til selve investeringsprocessen samt
den efterfølgende integration i NKTs for-
retning, Disse risici vurderes og afdækkes bedst muligt.

Etiske standarder: | takt med en øget bevidsthed hos NKTs
interessenter om menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder,
anti-korruption og miljøbeskyttelse har arbejdet med virksomhe-
dens samfundsansvar stigende indflydelse på NKTs muligheder for
at opnå salg, tiltrække kompetente medarbejdere mv. Arbejdet
med at håndtere risici i relation til dette er yderligere omtalt under
afsnittet "Samfundsansvar'.

SPECIFIKKE RISICI INKT CABLES

Af den samlede koncernomsætning for 2010 på 14.451 mDKK
udgør omsætningen i NKT Cables 59% og af det samlede opera-
tionelle EBIFDA for 2010 på 985 mDKK udgør EBITDA i NKT
Cables 33%.

Kommercielle risici: NKT Cables er en betydelig aktør i en
konkurrencepræget og moden europæisk industri. For virksomhe-
den er såvel konkurrenceevne som rentabilitet direkte forbundet
med evnen til at producere kvalitetsprodukter med attraktive en-
hedsomkostninger samt med evnen til at etablere et nært samspil
med virksomhedens kunder.

Nøglen til at opnå en tilfredsstillende konkurrenceevne er "kritisk
masse", hvilket vil sige, at NKT Cables skal fremstille de enkelte
produktgrupper i seriestørrelser; der er så store, at produkterne

1104114EogSN35348

NKT overvåger
løbende udviklingen
I love og regler

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Risikoforhold — 41/118

kan leveres til attraktive priser. Forudsat produktionen er baseret
på optimale produktrecepter, effektive indkøb af råvarer, en effek-
tiv logistik samt lave salgs- og administrationsomkostninger, får
NKT Cables grundlag for at udbyde sine produkter til konkurren-
cedygtige priser. Det giver øget salg, øgede markedsandele og en
øget indtjening.

Det er baggrunden for; at NKT Cables i de seneste år har fokuse-
ret kraftigt på tilpasning af omkostninger og produktsortiment,
udnyttelse af krydssalg og vækst på nye markeder - samtidig med
kraftigt fokus på optimering af samspillet med kunderne.

Metal - primært kobber og aluminium - udgør den væsentligste
råvare i NKT Cables' produktion og udgør gennemsnitlig mere end
50% af salgsprisen ved det nuværende salgsmiks. Dette kan dog
variere fra 20-75% afhængig af produkttype.

Resultatfølsomheden i forhold til prisudviklingen i metaller vurde-

res som begrænset som følge af, at udviklingen relativt hurtigt slår

igennem på salgspriserne. Dog kan store prisudsving have resultat-

effekt via reguleringer af varebeholdninger. | høj- og mellemspæn-

dingsområdet er priserne som oftest kontraktligt reguleret, mens
der i lavspændingsområdet opereres med
prisliste, som i gyldighedsperioden søges
afdækket med forskellige former for sikrings-
kontrakter;

I takt med at projektsalg indenfor højspænding
og søkabler (kabel samt installation) udgør en
større andel af forretningen, bliver styring af
de tilknyttede projektrisici af stigende betyd-
ning, Forud for afgivelse af større tilbud foreta-
ges en gennemgang af projekterne for at mini-
mere uforudsete hændelser. | udførelsesfasen
er projektstyring af afgørende betydning for at
sikre en optimal produktion i forhold til installation af kablet i sam-
arbejde med kunden og et eksternt installationsfirma, som NKT
Cables har udliciteret hovedparten af installationsopgaven til.

Finansielle risici: NKT Cables' omsætning opnås for ca, 31%
vedkommende ved salg i Tyskland, 8% i Danmark, 2 1% i Østeuropa,
13% i Asien, mens ca. 27% opnås ved afsætning på andre markeder.
Valutafølsomheden er primært knyttet til valutaudviklingen i Polen,
Tjekkiet, England, Sverige og Kina samt til prisudviklingen på USD-
baserede metaller;

Konjunkturfølsomhed: Op mod halvdelen af NKT Cables'
omsætning - primært den del af omsætningen, som relaterer sig til
lavspændingsprodukter til byggeindustrien - vurderes som udtalt
konjunkturfølsom.

I niveauet 50% af omsætningen vedrørende søkabler, høj- og mel-
lemspændingskabler, ] kV kabler samt tilbehør stammer hovedsa-
gelig fra salg til energisektoren. Denne sektor anses normalt for at
være mindre konjunkturfølsom, idet den primært er styret af nød-
vendig vedligeholdelse af elnettet, udbygning som følge af stigende
energiforbrug samt ikke mindst udbygning som følge af øget fokus
på forbedringer af systempålideligheden og hensynet til ved-
varende energi, 10% stammer fra jernbaneprodukter, som hoved-
sagelig er styret af infrastrukturprojekter i Kina og således pt. er
mindre konjunkturfølsomme.

 

 

 

 

SPECIFIKKE RISICI I NILFISK-ADVANCE

Af den samlede koncernomsætning for 2010 på 14.451 mDKK
udgør omsætningen i Nilfisk-Advance 40% og af det samlede ope-
rationelle EBITDA for 2010 på 985 mDKK udgør operationelt
EBITDA i Nilfisk-Advance 62%.

Kommercielle risici: For til stadighed at være én af de større
udbydere af rengøringsmaskiner til det professionelle marked er
det afgørende, at Nilfisk-Advance råder over et produktsortiment,
som er konkurrencedygtigt i forhold til konkurrenterne. Derfor
lanceres løbende nye kvalitetsprodukter med øget produktivitet,
driftssikkerhed, ergonomi og miljøfokus samt reducerede drifts-
omkostninger.

Nilfisk-Advance fokuserer også på konstante forbedringer af for-
retningssystemerne via effektiviseringer i både produktions-, admi-
nistrations- og salgsled,

Finansielle risici: Med i niveauet 25% af É i
omsætningen i USA er Nilfisk-Advance |.

eksponeret over for udviklingen i USD - en
eksponering, der primært kan relateres til
omregningsrisikoen. En ændring i USD på
+/- 5% vil påvirke Nilfisk-Advances omsæt-
ning omregnet til DKK med | niveauet +/-
65 mDKK og resultat før skat (EBT) med i
niveauet +/- 4 mDKK,

Hertil kommer at en væsentlig del af produktionen til EMEA regio-
nen (Europa, Mellemøsten og Afrika) er placeret i Ungarn.
Nettoeksponeringen vurderes løbende 12 måneder frem.

Konjunkturfølsomhed: Nilfisk-Advance er konjunkturfølsom.
Det skyldes, at hovedparten af slutkunderne er professionelle eller
institutionelle brugere af produkterne. For dem er køb af rengø-
ringsmaskiner en anlægsinvestering, | nedgangstider er der tradi-
tion for at nyinvesteringer udskydes med henblik på at beskytte og
optimere virksomhedens likviditet. En nedgang i omsætningen på
5% vurderes at påvirke EBITDA med i niveauet 100 mDKK.

SPECIFIKKE RISICI I PHOTONICS GROUP

Af den samlede koncernomsætning for 2010 på 14.451 mDKK
udgør omsætningen i Photonics Group 1% og af det samlede ope-
rationelle EBITDA for 2010 på 985 mDKK udgør EBITDA i Photo-
nics Group -1%.

Kommercielle risici: Succesen for virksomhederne i Photonics
Group afhænger af deres evne til at skabe banebrydende produk-
ter til et - som oftest - nichepræget, globalt og krævende marked.
Det er således virksomhedernes evne til at kunne tiltrække inno-
vative og kompetente medarbejdere og etablere konstruktive
samspil imellem teknologiske og kommercielle drivkræfter, der er
kritiske faktorer for virksomhedernes succes. Hertil kommer
Photonics Group' evne til at bevare og forsvare den eksisterende
stærke patentposition.

Finansielle risici: Som aktører på det internationale marked er
Photonics Groups virksomheder eksponeret for valutarisici.

Konjunkturføjisomhed: Virksomhederne i Photonics Group er
konjunkturfølsomme. Det skyldes, at hovedparten af slutkunderne

1104114EogSN35349

Kvaliteten er
afgørende for
NKT Flexibles'

markedsposition

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Risikoforhold  42/118

anser køb af produkter, hvor Photonics Groups produkter indgår,
for anlægsinvesteringer og således søger at udskyde disse investe-
ringer i nedgangstider.

SPECIFIKKE RISICI I NKT FLEXIBLES
Af det samlede operationelle EBITDA for 2010 på 985 mDKK
udgør resultatandelen indregnet fra NKT Flexibles 9%.

Kommercielle risici: Den største kommercielle risiko relaterer
sig til aktivitetsniveauet i den del af olieindustrien som udvinder
olie og gas fra undersøiske felter og dermed offshore markedets
reelle størrelse i en given periode. Niveauet er delvis knyttet til det
nuværende prisniveau på råolie og det forventede frem-
tidige niveau, og det har stor indvirkning på investeringsviljen i
offshore industrien. Desuden udgør substitutionsløsninger såsom
konventionelle stålrør, undersøiske procesanlæg samt horisontale
boringer en væsentlig faktor for andelen af
igangsatte projekter med basis i fleksible rørsy-
stemer,

Den indbyrdes konkurrenceevne blandt de tre
udbydere af fleksible rør afhænger af evnen til
at designe rør, som kvalitets- og specifikations-
mæssigt indfrir kundernes behov, og som sam-
tidig er den mest økonomiske løsning i forhold
til produktets levetid. Hovedparten af omsæt-
ningen faktureres i DKK eller EURO og mere
end 50% af omsætningen afsættes til Brasilien.

NKT Flexibles' slutkunder er eksponeret overfor betydelige drifts-
mæssige tab såvel som latente forureningsrisici. Der er således en
meget stor fokus på de kvalitetsmæssige aspekter af NKT Flexibles'
produkter, idet en produktfejl kan betyde tab af produktion og i
værste fald udslip af olie med risiko for efterfølgende forurening.
Da NKT Flexibles som hovedregel ikke påtager sig ansvar for et
eventuelt driftstab hos slutkunden eller risiko for oliespild forbun-
det med driften af selskabets produkter, er kundernes tillid til det
kvalitetsmæssige niveau af selskabets produkter afgørende for at
fastholde den nuværende markedsposition. Sikkerhed i forbindelse
med fremstillingen af NKT Flexibles' produkter og sikkerhed ved
anvendelse af produkterne under drift udgør en anden væsentlig
faktor for kundernes valg af leverandør.

Finansielle risici: Som aktør på det internationale marked er
NKT Flexibles eksponeret for valutarisici. NKT Flexibles afdækker
som hovedregel valutarisici i det omfang, det kan lade sig gøre.

Konjunkturfølsomhed: Det skønnes, at NKT Flexibles er kon-
junkturfølsom. Virksomheden indgår i værdikæden i den globale
offshore industri, hvor behovet for NKT Flexibles' produkter, pri-
mært har sammenhæng med udbygning af eksisterende oliefelter
eller med etablering af nye. Der er tale om en industri med lang
planlægningshorisont, og hvor investeringsbeslutninger primært
drives af olieprisudviklingen samt af størrelsen og sammensætnin-
gen af oliereserverne,

Adgangen til risikovillig kapital er en anden væsentlig parameter,
som influerer aktivitetsniveauet hos små og mellemstore oliesel-
skaber, Siden finanskrisen satte ind i efteråret 2008 har især disse
aktører reduceret deres aktivitetsniveau væsentligt, hvilket har ført
til en vigende efterspørgsel med deraf følgende prispres.

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Regnskabsberetning 43 / 118

 

 

 

 

 

 

REGNSKABSBERETNING

Omsætningen voksede nominelt med 24% og steg kvartal for kvartal.
Nilfisk-Advance øgede omsætningen og resultatet. NKT Cables så også vækst
på alle områder, men omkostninger på et enkelt projekt trak det samlede resultat ned

Med en organisk vækst på 12% blev omsætningen større end
nogensinde før - godt over de forventede 6-10%. En stigende
EBITDA-margin i Nilfisk-Advance kunne dog ikke opveje en tabs-
givende kontrakt i kabelforretningen, hvilket var medvirkende til at
EBITDA kun steg 5%.

OMSÆTNING OG DRIFTSUDVIKLING, EBITDA

NKTs nettoomsætning udgjorde 14.451 mDKK (2009: 11.687
mDKK), svarende til en organisk vækst på 12% og en nominel
vækst på 24%, Omsætningen blev positivt påvirket af metalprisud-
viklingen med i niveauet 7% og valutakurser med i niveauet 3%.

Figur I viser omsætningsfremgangens sammensætning på forret-
ningsområder.

Koncernens operationelle driftsresultat før afskrivninger, EBITDA,
udgjorde 985 mDKK (2009: 935 mDKK). Dette svarer til en
nominel stigning på 50 mDKK eller 5%. Sammensætningen af
koncernens operationelle EBITDA på forretningsområdeniveau
fremgår af figur 3. Målt i standardmetalpriser udgør den opera-
tionelle EBITDA-margin 8,6% (2009: 9,4%). Faldet på 0,8%-point
skyldes nedgang i resultatandel, indregnet fra NKT Flexibles (fald
på 46 mDKK) og lavere EBITDA-margin i NKT Cables (fald på

 

Fig. 1 Omsætningsudvikling pr. forretningsområde

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

. ftedk Val Ads Komet 283.
[Beløb Imo KES 24) (prisen træer — etimer VEL . 000 vedigt vedter
NKT Cables 6.383 771 142 47 1.177 8.520 33% 16%
- Oms, std. pris 4.646 0 100 32 769 5.547 - -
Nilfisk-Advance 5.138 0 223 0 386 5.747 12% 7%
Photonics Group 160 0 3 0 22 185 16% 14%
Øvrige 6 0 0 0 -7 -| - -
Oms., mark. priser 11.687 77 368 47 1.578 14,45 I 24% 12%
Oms., std. priser 9.950 0 326 32 1.170 11.478 - -

 

1104114EogSN35350

 

 

1104114EogSN35351

 

 

liga Meeltrfker

 

 

 

 

 

 

 

EUR/ton HE Alu. gen./md. EJ Kobber gen./md.

8.000

7.000 - 7
6.000 hr

5.000 FØN FVU gran PSP
” V VV | md

4.000 + or

3.000 Wz

2.000 7— SN mr
1.000 Se

 

 

2006 2007 2008 2009 2010

 

+ Standardmetalpriser, std.

NKT Cables har siden 2007 tilrettet og valideret data således at det er mu-
ligt at isolere metalpriseffekten udover en standardpris for kobber og alumi-
nium fastsat til hhv. 1.550 EUR/ton og 1.350 EUR/ton (2003 prisniveau).

2,1%-point), men er positivt påvirket af højere operationel
EBITDA-margin i Nilfisk-Advance (stigning på 1,5%-point).

Omkostninger til strukturelle initiativer udgjorde som forventet
86 mDKK og vedrører udelukkende Nilfisk-Advance (2009:
Nilfisk-Advance med 152 mDKK). EBITDA udgjorde således
899 mDKK (2009: 783 mDKK), hvilket svarer til en stigning på
116 mDKK, eller 15%.

En mere detaljeret gennemgang af omsætning og operationelt
EBITDA i forhold til forventningerne er medtaget i afsnittet
'Finansiel målopfyldelse 2010' på side 7.

NKT realiserede i 4, kvartal en omsætning på 4,029 mDKK
(4. kvartal 2009: 2,927 mDKK), hvilket svarer til en organisk vækst
på 23%. Den organiske vækst i 4. kvartal var mere positiv end i de
første 9 måneder af 2010 hvor den organiske vækst blev på 9%.
NKTs operationelle EBITDA i 4. kvartal 2010 udgjorde 193 mDKK
(4, kvartal 2009: 231 mDKK). Dette svarer til et fald på 38 mDKK,
hvilket primært skyldes en tabsgivende kontrakt i NKT Cables,
som omtales yderligere nedenfor. Udviklingen i enkelte nøgletal på
kvartalsbasis for 2010 og 2009 fremgår af figur 4.

NKT Cables realiserede en omsætning opgjort til standard-
metalpriser på 5.547 mDKK (2009: 4.646 mDKK), hvilket svarer til
en organisk vækst på 16%. Den positive organiske vækst er
primært drevet af højspænding og søkabler, og hertil kommer
mellemspændingskabler og bilindustrien, Yderligere information er
medtaget i afsnittet om NKT Cables på side 8.

Metaller i form af kobber og aluminium er en central del af pro-
duktionsomkostningerne ved fremstilling af energikabler. Omsæt-
ningen er således i væsentlig grad påvirket af udviklingen i metal-
priser, der i alt overvejende grad overføres til kunderne. Pr. 31.
december 2010 er prisen på kobber steget med 45% i forhold til
ultimo 2009, Tilsvarende er prisen på aluminium steget med 32%,
Prisstigningerne for kobber og aluminium i 2010 skal ses i forhold
til ligeledes kraftige prisstigninger i 2009, Udviklingen i kobber- og
aluminiumspriserne fremgår af figur 2.

NKT Cables' EBITDA udgjorde 329 mDKK (2009: 373 mDXKK),
hvilket er en reduktion på 44 mDKK. Målt i standardmetalpriser
udgør EBITDA-marginen 5,9% i forhold til 8,0% for den tilsvarende
periode for 2009, Udover stigning i omsætning blev udviklingen i

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Regnskabsberetning — 44 / 118

EBITDA negativt påvirket af forventede omkostninger i forbin-
delse med indkøring af den nye fabrik i Køln samt af et større
søkabelprojekt.

Søkabelprojektet påvirkede omsætningen positivt, men EBITDA
negativt, Produktionen af søkablet blev forsinket, hvilket førte til
forsinket kabeludlægning og ekstra omkostninger, hvilket samlet
betyder at projektet er tabsgivende, Projektet forventes nu afslut-
tet i slutningen af I. kvartal 20! I. Opgørelse af det samlede tab
for projektet er behæftet med usikkerhed, og der er i 2010 indreg-
net et tab med EBIT-effekt på i niveauet 70 mDKK. Tabet vedr.
projektet, herunder tab som vedrører arbejde som udføres i 201 |,
er skønnet og er indregnet i 2010 regnskabet. Indtjeningen for de
øvrige forretningsområder i NKT Cables har udviklet sig positivt i
2010 i forhold til 2009.

Nilfisk-Advance realiserede en omsætning på 5.747 mDKK
(2009: 5.138 mDKK), hvilket svarer til en nominel fremgang på
609 mDKK (12%). Heraf udgjorde valutakurseffekten 4%, og den
organiske vækst blev på 7%. Den organiske vækst kan henføres til
EMEA regionen (Europa, Mellemøsten, og Afrika) med 7% (2009:
-15%), det amerikanske kontinent med 7% (2009; -I 1%) og Asien/
stillehavsområdet med 9% (2009: 0%).

Operationelt EBITDA for Nilfisk-Advance udgjorde 612 mDKK
(2009: 469 m DKK), hvilket er en stigning på 143 mDKK eller 30%,
Dette svarer til en operationel EBITDA-margin for 2010 på 10,7%
(2009: 9,2%).

Bruttomarginen steg med 1%-point i forhold til 2009,Vækst i om-
sætningen, flytning af produktion fra højomkostningslande til lav-
omkostningslande og sourcing-initiativer var de primære årsager til
den forbedrede bruttomargin.

De strukturelle initiativer, som for 2010 udgjorde 86 mDKK (2009:
152 mDKK), bestod bl.a. af udflytning af produktion fra USA til
Mexico samt fra Vesteuropa til Ungarn. De strukturelle initiativer
følger planen og forventes afsluttet i 201 I.

Faste omkostninger i % af omsætningen blev reduceret med
0,8%-point i forhold til 2009 på trods af investeringer i salgsfrem-
mende aktiviteter og organisationen Ms.

Photonics Group har haft øget fokus på markedsudvikling og
realiserede en omsætning på 185 mDKK (2009: 160 mDKK),
hvilket svarer til en organisk vækst på 14% (nominel vækst på

 

Fig.3 Operationelt EBITDA pr. forretningsområde

INom3
erdtinggændting;

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Frihimn seg ; ak  … BØ

NKT Cables 329 373 -44 "12%
Nilfisk-Advance 612 469 143 30%
Photonics Group -I1 -3l 20 65%
NKT Flexibles (51%) 90 136 46 "34%
Øvrige -35 -12 -23 -
Operationelt EBITDA 985 935 50 5%
Poster af engangskarakter -86 -152 66 -
Driftsresultat EBITDA 899 783 [16 15%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Regnskabsberetning  45/ 118
Fig.4 Kvartalsopdelt hoved- og nøgletal
AD 10)
ike Bast ske Blke ale ker Bukh Tet 4 Se 2 | Ike
Omsætning 1445) 4.029 3.725 3.635. 3.062 Omsætning 11.687 2.927 2.98) 3.144 2.635
Oms, std. priser 11.478 3.088 2,943 2.953 2.494 Omsætning, std. priser 9.950 2.453 2.463 2.691 2.343
Operationelt EBITDA 985 193: 275. 282 235 Operationelt EBITDA 935 231 263 294 147
Resultat før skat 346 Io 105 138 93 Resultat før skat 29! 63 107 120 I
Organisk vækst 12% 23% 17% 5% 5% Organisk vækst -10% 6% -12% -9%  -12%
Akk. operationelt EBITDA 985 792. 517 235 Akk. operationelt EBITDA 935. 704 441 147

 

16%). De tre forretningsområder (NKT Photonics, Lios Technology
og Vytran) har alle haft tocifrede vækstrater, hvilket bekræfter
potentialet i forretningerne.

EBITDA for Photonics Group udgjorde -1 | mDKK (2009:-31 mDKK),
hvilket er en forbedring på 20 mDKK. Øget fokus på markeds-
udvikling har desuden medført, at det er muligt at aktivere en del
af udviklingsomkostningerne, og for 2010 er der aktiveret 13 mDKK
(2009: 0 mDKK).

NIKT Flexibles realiserede en omsætning på 1.199 m DKK (2009:
1.311 m DKK), hvilket svarer til en reduktion på 9%,

Omsætningen for NKT Flexibles indregnes ikke i koncernregnska-
bet for NKT, da NKT Flexibles ikke indregnes fuldt ud i det konso-
liderede regnskab for NKT koncernen,

NKT Flexibles' EBITDA udgjorde 224 mDKK (2009: 305 mDKK)
og EBITDA-marginen blev 18,7% (2009: 23,3%).

Reduktionen I omsætningen med | 12 mDKK, nedgangen i EBITDA
med 8! mDKK og nedgangen i EBITDA-marginen med 5%-point
blev forårsaget af lavere salgspriser som følge af det lavere aktivi-
tetsniveau i branchen de senere år samt ændret produktmiks.
Udviklingen i oliepriser samt adgang til finansiering er afgørende
faktorer, for at nye projekter iværksættes, og dermed har disse
faktorer en afgørende indflydelse på prissætningen ved kontrakt-
indgåelse.

Produktion af ordrer under en rammeaftale med Petrobras fra
2008 udgjorde en betydelig andel af aktivitetsniveauet i 2010.
Rammeaftalen indeholder en prisreguleringsmekanisme baseret
på udviklingen i råvarepriser m.v. Der er usikkerhed med hensyn til
opgørelsesmetoden for prisreguleringsmekanismen, og som følge
heraf er der endnu ikke indregnet et beløb i regnskabet for 2010.

Prisreguleringen kan indvirke positivt i 201 | og indvirkningen kan
være væsentlig,

Resultatet i NKT Flexibles indregnes i NKT koncernens EBITDA
med 51% af nettoresultat efter afskrivninger og finansielle poster.
For 2010 er der indregnet 90 mDKK (2009: 136 mDKK).

For øvrige, som består af NKT Holding samt enkelte ejendoms-
selskaber, er udviklingen i EBITDA med -23 mDKK påvirket af
gevinst ved salg af ejendom i 2009 med 18 mDKK.

RESULTATUDVIKLING, EBIT

NKT realiserede et operationelt EBIT på 566 mDKK (2009: 568
mDKK), hvilket svarer til en reduktion på 2 mDKK. Under afsnittet
'Omsætning og driftsudvikling, EBITDA' er stigningen i operationelt
EBITDA på 50 mDKK beskrevet, og hertil kommer en stigning I
afskrivninger på 52 mDDKK således, at operationelt EBIT falder med
2 mDKK i forhold til 2009.

Målt i standardmetalpriser udgjorde operationel EB/T-margin 4,9%
(2009: 5,7%). De primære årsager til faldet på 0,8%-point er
beskrevet ovenfor.

Omkostninger til strukturelle initiativer udgør i niveauet 86 mDKK
i forhold til 152 mDKK for 2009, EBIT pr, forretningsområde
fremgår af figur 6.

FINANSIELLE POSTER

Finansielle poster netto udgjorde en omkostning på 134 mDKK
(2009: 125 mDKK), hvilket svarer til en stigning på 9 mDKK. Udvik-
lingen i finansielle poster netto er påvirket negativt af højere net-
torentebærende gæld, og er positivt påvirket af en reduktion i
renteniveauet for koncernens nettorentebærende gæld, Valuta-
kurspåvirkningen udgør en indtægt på 2 mDKK i forhold til en
omkostning på 7 mDKK i 2009.

 

Fig.5 Investeringer og afskrivninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

formede (Materielle brværrærtdt (Atskrivntitge reale:
Cera bung KAD 0) ao AN 0 2) BO BANP
NKT Cables 55 3! 660 860 715 891 22! 175
Nilfisk-Advance lol 96 75 66 176 162 177 177
Photonics Group 13 - 9 8 22 8 12 I5
Øvrige - - . - - - - i
I alt brutto 169 127 744 934 913 1.061 410 368
Af- og nedskrivninger - " - - - - Io -
I alt 169 [27 744 934 913 1.061 420 368

 

1104114EogSN35352

 

 

 

Fig.6 Operationelt EBIT pr. forretningsområde

 

 

Ræleree Bæltet Noms i
ilug

 

 

 

 

 

 

 

 

Firblad Be IM Ems ark

NKT Cables 109 197 -88  -45%
Nilfisk-Advance 426 293 133 45%
Photonics Graup -23 46 23 50%
NKT Flexibles (51%) 90 136 -46 -34%
Øvrige -36 -12 -24 -
Operationelt EBIT 566 568 -2 I%
Poster af engangskarakter -86 -152 66 -
Driftsresultat EBIT 480 416 64 15%

 

SKAT OG ÅRETS RESULTAT
Koncernresultatet før skat udgjorde 346 mDKK (2009:291 mDKK),
hvilket er en stigning på 19%.

Skat af årets resultat udgjorde 76 mDKK (2009: 53 mDKK), hvilket
svarer til en stigning på 23 mDKK. Skatteprocenten for 2010 udgør
22 (2009: 18%). Skatteprocenten er påvirket af søkabelprojektet
omtalt tidligere.

Årets resultat efter skat udgjorde 270 mIDDKK (2009: 238 mDKK).

PENGESTRØMME

Pengestrømme fra driftsaktiviteter udgør -374 mDKK for 2010 i
forhold til 582 mDKK for 2009 og er dermed 956 mDKK lavere
end i 2009, Ændringen i pengestrømme fra driftsaktiviteter på 956
mDKK består af ændringen i driftsresultatet før afskrivninger
(EBITDA) med | 16 mDKK, ændringen i arbejdskapitalen bidrager,
jf. afsnittet nedenfor, negativt med 1.076 mDKK, ændringen i
finansielle poster bidrager positivt med 22 mDKK og betalt skat
bidrager negativt med 57 mDKK, Hertil kommer positiv effekt fra
ændring i ”ikke-likvide' poster med 39 m DKK. I 'ikke-likvide' poster
indgår resultatandel i NKT Flexibles (joint-venture) med 90 mDKK
(2009; 136 mDKK). Resultatandelen indregnes først i penge-
strømsopgørelsen i forbindelse med at udbytte udloddes.

Pengestrømme fra investeringsaktiviteter udgør 849 mDKK for
2010, hvilket er en reduktion på 157 mDKK i forhold til 2009, In-
vesteringen i den nye højspændingsfabrik i Køln er reduceret med
330 mDKK i forhold til 2009 og udgør hovedparten af ændringen.

INVESTERINGER

Investeringer i immaterielle og materielle anlægsaktiver udgjorde
913 mDKK i 2010 (2009: 1.061 mDKK) og fordeles med 169
mDKK (2009: 127 mDKK) på immaterielle anlægsaktiver og 744

 

ber Arter

El Arbejdskapital i % af
omsætningen, LTM

mDKK EJ Arbejdskapital

 

 

 

 

 

 

 

 

mL NT u"
| mL:
UL terne

 

1104114EogSN35353

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Regnskabsberetning 46/118

mDDKK (2009: 934 mDKK) på materielle anlægsaktiver. Fordelingen
på forretningsområderne er vist i figur 5.

De samlede investeringer i immaterielle og materielle anlægsakti-
ver blev reduceret med 148 mDKK, hvilket hovedsagelig skyldes,
at investeringerne i den nye kabelfabrik i Køln i Tyskland faldt til
360 mDKK (2009: 690 mDKK). Den nye fabrik blev officielt indviet
i oktober 2010. Desuden påvirker investeringer i højspændings-
fabrikken i Cangzhou i Kina med 140 mDKK (2009: 19 mDKK).
Korrigeret for investeringerne i højspændingsfabrikkerne i Køln og
Kina udgjorde investeringer i materielle anlægsaktiver 244 m DKK
(2009: 225 mDKK), hvilket svarer til 2,1% af omsætningen til
standardmetalpriser.

ARBEJDSKAPITAL

NKTS arbejdskapital udgjorde 2.997 mDKK (2009: 1.974 mDKK),
svarende til en stigning på 1.023 mDKK. Dette svarer til 19,3%
(2009: 17,1%) målt som gennemsnittet over 12 måneder i procent
af omsætningen, LTM. Arbejdskapitalen har været stigende i løbet
af 2010 og toppede med 3,4 mia, DKK i oktober.

Af stigningen i arbejdskapitalen på 1.023 mDKK kunne 767 mDKK
henføres til NKT Cables og 222 mDKK til Nilfisk-Advance.
Arbejdskapitalen i procent af omsætningen i NKT Cables udgjorde
19,4% (2009: 15,2%), LTM, mens den for Nilfisk-Advance udgjorde
19,0% (2009: 19,2%), LTM, pr: 31. december.

Stigningen i arbejdskapital kan henføres til et højere aktivitets-
niveau, stigende råvarepriser, jf. figur 2, samt en række forudbetalin-
ger i 2009 på projekter i NKT Cables, som er produceret i 2010.

Arbejdskapital i procent af omsætningen, LTM, er forsat på niveau
med tidligere perioders gennemsnitsniveau, se figur 7.

BALANCE

De samlede aktiver udgjorde 12,556 m DKK (2009: 10.124 mDKK),
hvilket svarer til en stigning på 2.432 mDKK, Stigningen skyldes
dels investeringer i immaterielle og materielle anlægsaktiver samt
øgede pengebindinger i varebeholdninger og tilgodehavender.

De samlede aktiver på 12,556 mDKK er finansieret med egenka-
pital på 4.112 mDKK, svarende til 33% (2009: 37%), med langfri-
stede forpligtelser på 4.035 mDKK, svarende til 32% (2009: 25%)
og med kortfristede forpligtelser på 4,408 mDKK, svarende til 35%
(2009; 38%). Forskydningen mellem langfristede og kortfristede
forpligtelser skyldes hovedsagelig omlægning af koncernens rente-
bærende gæld, som omtales nedenfor.

Af årets ændring i egenkapitalen på 373 mDKK udgjorde vafluta-
kursreguleringer vedrørende udenlandske virksomheder og værdi-
regulering af finansielle instrumenter m.v., som indregnes direkte i
egenkapitalen, 201 mDKK (2009: 47 mDKK). Disse reguleringer
bestod hovedsagelig af valutakursomregning af nettoinvesteringer
i dattervirksomheder som følge af stigning i USD og andre valutaer.

NETTORENTEBÆRENDE GÆLD

Koncernens nettorentebærende gæld udgjorde 4.105 mDKK
(2009: 2.725 mDKK), hvilket er en stigning på 1.380 mDKK.
Stigningen er primært drevet af investeringer i immaterielle og
materielle anlægsaktiver med 913 mDKK og yderligere pengebin-
dinger i arbejdskapital med 1.023 mDKK, hertil kommer positiv

 

 

 

effekt af periodens driftsresultat, hvilket reducerede den netto-
rentebærende gæld. Udviklingen i nettorentebærende gæld frem-
går af figur 8,

Det nuværende niveau svarer til 4,2x seneste 12 måneders opera-
tionelle EBITDA (2009: 2,9x), hvilket overstiger den interne mål-
sætning om 2,5x seneste 12 måneders operationelle EBITDA.
Nøgletallet er foruden stigningen i arbejdskapitalen og investerin-
ger i anlægsaktiver påvirket af, at de seneste 12 måneders opera-
tionelle EBITDA i mindre omfang indeholder indtjening fra inve-
steringerne i kabelfabrikkerne i Køln og Cangzhou, mens
investeringerne i perioden 2008-2010 fuldt ud påvirker den rente-
bærende gæld.

Gearing af egenkapital i forhold til nettorentebærende gæld ud-
gjorde 100% (2009: 739).

Pr. 31. december 2010 var 62% (2009: 58%) af den rentebærende
gæld i DKK og 20% (2009: 29%) i CZK, som kan henføres til NKT
Cables" investering i kabelvirksomhed i Tjekkiet. Den øvrige finan-
siering er primært optaget i EUR, USD og CNY, Finansieringen er
overvejende med variabel rente og koncernen er således ekspo-
neret overfor renteudviklingen. Renterisikoen uddybes i note 30
til koncernregnskabet.

Opgørelse af nettorentebærende gæld fremgår af note 35 til kon-
cernregnskabet,

LIKVIDITETSBEREDSKAB
NKTs samlede likviditetsberedskab udgjorde i niveauet 1,8 mia.
DKK (2009: 2,5 mia. DKK).

Af koncernens samlede kreditfaciliteter på 6,0 mia.DKK er 4,8 mia.
DKK committede kreditfaciliteter. De committede kreditfaciliteter
er kendetegnet ved at kreditinstitutterne ikke kan kræve facilite-
terne indfriet før udløb.

| 2010 blev en række faciliteter med en løbetid under 3 år omlagt
til en løbetid over 3 år. | samme forbindelse blev de samlede facili-
teter øget med 0,5 mia, DKK, De omlagte kreditfaciliteter udløber
tidligst i januar 2014, Såfremt nettorentebærende gæld/operatio-
nelt EBITDA ultimo 201 1, respektive ultimo 2012, er under et
forud defineret niveau, er kreditinstitutterne forpligtet til at for-
længe udløbstidspunktet til januar 2015, respektive januar 2016.

 

Fe Retoren berette geek orlbattd) er

 

 

 

E Nettørentebærende gæld,o mDKK
mDKK [| Nettørentebærende gæld/operationelt EBITDA (LM), x

 

 

 

 

4,500 4,5x
4.000 4,0x
3.500 3,5x
3.000 3,0x
2,500 2,5x
2.000 1 2,0x
1,500 1,5x
1.000 1,0x
500 i 0,5x

0 0,0x

 

 

1104114EogSN35354

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Regnskabsberetning 47 / 118

 

Fig.9 Kreditfaciliteter

 

0 ge mme
Bak iaDKR rel "Fell

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Committede (>3 år) 4,6 1,3
Committede (1-3 år) 0, 2,0
Committede (< | år) 0,1 1,0
Committede i alt 4,8 4,3
% af total 80% 83%
Uncommittede 1,2 0,9
% af total 20% 17%
Total 6,0 5,2
Likvide beholdninger 0,2 0,3
Udnyttet 4,4 -3,0
Likviditetsberedskab 1,8 2,5

 

Yderligere information om koncernens likviditetsberedskab frem-
går af figur 9,

NKTSs gæld er ikke underlagt finansielle covenants med långivere,
For ikke finansielle covenants henvises til omtalen i note 30 til
koncernregnskabet.

AFKAST AF INVESTERET KAPITAL

Den investerede kapital udgjorde 8.218 mDKK (2009: 6.465
mDKK), hvilket svarer til en stigning på 1.753 mDKK (27%).
Stigningen skyldes dels investeringer i immaterielle og materielle
anlægsaktiver med 913 mDKK og øgede pengebindinger i arbejds-
kapital med 1.023 mDKK.

Opgørelse af investeret kapital fremgår af note 36 til koncernregn-
skabet.

Afkast af den investerede kapital (opgjort på grundlag af operatio-
nelt EBIT og gennemsnit for investeret kapital) udgjorde for NKT
koncernen 7,5% (2009: 9,4%).

Den strategiske målsætning for koncernen er et afkast på 20% i
2015, jf. side 23.

For NKT Cables udgjorde afkast af investeret kapital 2,6% (2009:
6,9%). Foruden nedgang i operationelt EBIT på 88 mDKK til 109
mIDKK (2009: 197 mDKK), som er nærmere beskrevet på side 45,
er investeret kapital i 2010 steget med 1,4 mia. DKK til 4.70!
mDKK. Investeret kapital er påvirket af opførelsen af den nye fabrik
i Køln samt køb af kabelfabrikken i Cangzhou, hvor der i perioden
2008-2010 blev investeret 1,7 mia. mDKK. Hertil kommer yder-
ligere pengebindinger i arbejdskapital.

For Nilfisk-Advance udgjorde afkast af investeret kapital 15,1%
(2009: 10,9%). Stigningen på 4%-point er drevet af en positiv
stigning i operationelt EBIT på 133 mDKK til 426 mDKK (2009:
293 mDKK), hvilket svarer til en stigning på 45%, Hertil kommer
stigning i investeret kapital på 318 mDKK til 2.898 mDKK (2009:
2,580 mDKK), hvilket svarer til en stigning på 12%.

 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernledelse

KONCERNLEDELSE

BESTYRELSE

   

 

+ Medarbejdervalgt
£x Uafhængigt medlem ifig. Anbefalinger om god selskabsledelse afsnit 5.

 

9 Christian iGjær, R' (1943), formand

Kammerherre, hofjægermester, advokat, cand.jur. 1972

Medlem og næstformand 1987. Formand 1990
Nomineringsudvalgsformand 2010-.Vederlagsudvalgsformand 2010-
Antal aktier ultimo 2010 i NKT: 421.753 (2009: 361.325)

I bestyrelsen for:
A/S Segalit af 1/4 1987, formand + Sankt Gjertruds Stræde 10 A/S, formand
Skærbæk Plantage A/S, formand «+ Ejendomsselskabet D.F.K. A/S

Medlem af repræsentantskabet for Rudersdal Forsyning A/S
Medlem af kommunalbestyrelsen for Rudersdal Kommune

Særlige kompetencer: Industrie! ledelseserfaring på bestyrelsesniveau

Jens Due Ølsen (1963), næstformand

cand.polit, 1990

Medlem af bestyrelsen 2006, næstformand 2010-, Revisionsudvalg og -formand 2009-
Nomineringsudvalgsmedlem 2010-.Vederlagsudvalgsmedlem 2010-

Antal aktier ultimo 2010 i NKT: 1.500 (2009: 0)

I for bestyrelsen for:

Atchik Realtime A/S, formand + Pierre.dk A/S, formand + Cryptomathic A/S
EG A/S + Industriens Pension A/S, investeringsudvalgsmedlem + Royal Unibrew A/S

Medlem af investeringskomiteen for LD Equity 2 K/S

Særlige kompetencer: Erfaring indenfor økonomiske og finansielle forhold
samt erfaring fra forskellige brancher

Krister Ahlstrom (1940)

Direktør

Diplomingeniør, 1966, bergsråd, Dr. dr.h.c.

Medlem af bestyrelsen 1995

Aldersgrænse på 70 år nås i 201 I, hvorfor genvalg ikke finder sted
Antal aktier ultimo 2010 i NKT:0 (2009: 0)

I bestyrelsen for:
Desigence Oy, Finland, samt to svenske og en finsk fondsbestyrelse

Særlige kompetencer: Erfaring indenfor international, industriel ledelse

Jan Erik Jensen" (1956)

Driftsassistent Nilfisk-Advance, ansat 1978

Medlem af bestyrelsen 2010. Valgt for en fireårig periode, der udløber i 2014
Antal aktier ultimo 2010 i; NKT:0

Særlige kompetencer; Erfaring med produktionsforhold i Nilfisk-Advance

Oplysninger om bestyrelsesposter er givet i overensstemmelse med $107 i årsregnskabsloven vedrørende ledelseshverv i andre
erhvervsdrivende virksomheder samt NKTs Corporate Governance praksis.

1104114EogSN35355

481118

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernledelse 49 / 118

Gunnar Karsten Jørgensen" (1946)
Montør, NKT Flexibles 1/5, ansat 1997

Medlem af bestyrelsen 2005

Valgt for en fireårig periode der udløber i 2014
Antal aktier ultimo 2010 i NKT: 50 (2009: 50)

Særlige kompetencer: Erfaring med produktionsforhold i NKT Flexibles

Arne Dan Kjærulff” (1948)
Reparatør, Nilfisk-Advance A/S, ansat 1974
Medlem af bestyrelsen 2006

Valgt for en fireårig periode der udløber i 2014
Antal aktier ultimo 2010 i NKT: 994 (2009: 624)

Særlige kompetencer: Erfaring med produktionsforhold i Nilfisk-Advance

Jens Maaløe (1955)

Adm. direktør; Terma A/S, Civilingeniør 1979, - ph.d. 1983
Medlem af bestyrelsen 2004.

Antal aktier ultimo 2010 NKT:515 (2009: 450)

I bestyrelsen for:
Topdanmark A/S + Ingeniørhøjskolen i Århus
Medlem af Dis forretningsudvalg og hovedbestyrelse

Særlige kompetencer: Teknologisk viden, erfaring med højteknologiske udviklingsaktiviteter

Lone Fønss Schrøder (1960)
candJjur. 1987, cand.merc. uh 1985

Medlem af bestyrelsen 2008.

Antal aktier ultimo 2010 i NKT: 500 (2009: 0)

I bestyrelsen for:

Aker ASA, revisionsudvalgsmedlem + Aker Solution ASA, revisionsudvalgsmedlem

Det Norske Oljeselskap ASA, suppleant + Svenska Handelsbanken AB, revisionsudvalgsmedlem
Vattenfall AB, revisionsudvalgsmedlem + Volvo Car Corporation AB, formand for revisionsudvalget

Særlige kompetencer: Erfaring indenfor globalt orienterede industriaktiviteter

Jan Trøjborg (1955)

Borgmester i Horsens, Ingeniør, 1986

Medlem af bestyrelsen 2005. Næstformand 2005-2010
Revisionsudvalgsmedlem 2009-.

Antal aktier ultimo 2010 i NKT: 796 (2009: 429)

I bestyrelsen for: Billund Lufthavn A/S
Formand for Kommunernes Landsforening

Særlige kompetencer; Erhvervspolitisk og organisatorisk erfaring

 

1104114EogSN35356

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernledelse  50/ 118

DIREKTION

Thomas Hofman-Bang (1964)
Administrerende direktør, CEO

cand.merc.aud. 1992. Statsautoriseret revisor 1994
Ansat i NKT, medlem af direktionen 2000,

Udnævnt til administrerende direktør, CEO 2006
Antal aktier ultimo 2010 ; NKT: 48.000 (2009: 48,000)

I bestyrelsen for:
NeuroSearch A/S, formand + William Demant Holding A/S

Søren Isaksen (1952)

Koncerndirektør, teknologi, CTO

cand.scient. 1977 - ph.d. 1981

Ansat i NKT 1981. Medlem af direktionen 1999

Antal aktier ultimo 2010 i NKT: 47.275 (2009: 47,275)

I bestyrelsen for:
Glud & Marstrand A/S

Medlem af Tuborgfondens bestyrelse

 

 
 
 
 
 
 
 
  

Michael Hedegaard Lyng (1969)

Koncerndirektør, CFO

cand.merc,aud. 2001

Ansat i NKT 2007, Medlem af direktionen 2008
Antal aktier ultimo 2010 i NKT: 1.498 (2009: 449)

I bestyrelsen for:
Topsil Semiconductor Materials A/S, revisionskommiteformand

Karsten Riis Ole Bramsnæs Søren Magdal Mette Rana (19/0) Anne Schoen (19556)
Andersen (1970) (1946) Christensen (1975) Skattechef Kommunikationschef
Økonomichef Juridisk direktør Finanschef

1104114EogSN35357

 

 

 

 

51/118

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Påtegninger

 

 

 

PÅTEGNINGER

LEDELSESPATEGNING

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt
årsrapporten for regnskabsåret I. januar — 31. december 2010 for
NKT Holding A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske op-
lysningskrav for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet
giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, pas-
siver og finansielle stilling pr. 31, december 2010 samt af resultatet
af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for
regnskabsåret |. januar - 31. december 2010,

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvi-
sende redegørelse for udviklingen i koncernens og selskabets akti-
viteter og økonomiske forhold, årets resultater og for selskabets
finansielle stilling og den finansielle stilling som helhed for de virk-
somheder, der er omfattet af koncernregnskabet samt en beskri-
velse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncer-
nen og selskabet står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Brøndby, den |. marts 201 |

1104114EogSN35358

DIREKTIONEN |
Thomas Hofman-Bang, adm. direktør, CEO fle i

 
    
   
  
    
   

Søren Isaksen, koncerndirektør, CTO

Michael Hedegaard Lyng, koncerndirektør, CFO
BESTYRELSEN

Christian Kjær; formand ØM

Jens Due Olsen, næstfor: Ø id"
Krister Ablstråm i

Jan Erik Jensen
Gunnar Karsten Jørgenser
Arne Dan Kjærulff C6
Jens Maaløe

Lone Fønss Schr:

Jan Trøjborg

 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Påtegninger  52/ 118

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING

Til aktionærerne i NKT Holding A/S

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for NKT
Holding A/S for regnskabsåret I, januar - 31. december 2010, side
53-I 16. Koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter resultatop-
gørelse, totalindkomstopgørelse, pengestrømsopgørelse, balance
og egenkapitalopgørelse og noter for såvel koncernen som selska-
bet. Koncernregnskabet og årsregnskabet er udarbejdet efter In-
ternational Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Vi har i tilknytning til revisionen gennemlæst ledelsesberetningen,
der udarbejdes efter danske oplysningskrav for børsnoterede sel-
skaber, og afgivet udtalelse herom.

LEDELSENS ANSVAR

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncernregn-
skab og årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstem-
melse med International Financial Reporting Standards som god-
kendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Dette ansvar omfatter udformning, implementering og oprethol-
delse af interne kontroller, der er relevante for at udarbejde og
aflægge et koncernregnskab og årsregnskab, der giver et retvi-
sende billede uden væsentlig fejlinformation, uanset om fejlinfor-
mationen skyldes besvigelser eller fejl samt valg og anvendelse af
en hensigtsmæssig regnskabspraksis og udøvelse af regnskabsmæs-
sige skøn, som er rimelige efter omstændighederne. Ledelsen har
endvidere ansvaret for at udarbejde en ledelsesberetning, der
deholder en retvisende redegørelse i overensstemmelse med ET -
ske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

REVISORS ANSVAR OG DEN UDFØRTE REVISION
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet
og årsregnskabet på grundlag af vores revision.Vi har udført vores
revision i overensstemmelse med danske revislonsstandarder.
Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav samt planlæg-
ger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sik-
kerhed for, at koncernregnskabet og årsregnskabet ikke indeholder
væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis for de
beløb og oplysninger, der er anført i koncernregnskabet og års-
regnskabet. De valgte handlinger afhænger af revisors vurdering,
herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejlinformation i
koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om fejlinformationen
skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revi-
sor interne kontroller, der er relevante for virksomhedens udarbej-
delse og aflæggelse af et koncernregnskab og årsregnskab, der gi-
ver et retvisende billede, med henblik på at udforme
revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne,
men ikke med det formål at udtrykke en konklusion om effektivi-
teten af virksomhedens interne kontroller, En revision omfatter
endvidere stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte regnskabs-
praksis er passende, om de af ledelsen udøvede regnskabsmæssige
skøn er rimelige samt en vurdering af den samlede præsentation
af koncernregnskabet og årsregnskabet.

1104114EogSN35359

ESPE nersels
>? DET

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstræk-
keligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

KONKLUSION

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet
giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, pas-
siver og finansielle stilling pr. 31. december 2010 samt resultatet af
koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regn-
skabsåret I. januar - 31. december 2010 i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som godkendt af EU
og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

UDTALELSE OM LEDELSESBERETNINGEN

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberet-
ningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den
gennemførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det
er på den baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesbe-
retningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og års-
regnskabet.

København, den I. marts 201 I

KPMG -———

  
 

Carsten Kjæ;
Statsautorigeret revisor

Fan L. Meyer
Statsautoriseret revigor

KPMG Statsautoriseret Revisionspartnerselskab, Borups Allé 177, 2000 Frederiksberg

 

 

KONCERNREGNSKÅB

1104114EogSN35360

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab — 53 / 118
INDHOLD Side
Resultatopgørelse 54
Totalindkomstopgørelse 55
Pengestrømsopgørelse 56
Balance 57
Egenkapitalopgørelse 59
NOTER
I … Regnskabsmæssige skøn og vurderinger 60
2. Segmentoplysninger 62
3. Omsætning 64
4. Andre driftsindtægter 65
5. Personaleomkostninger 65
6. Førsknings- og udviklingsomkostninger 65
7. Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor 65
8 Associerede virksomheder 65
9. Andel i joint venture 66
10 Finansielle indtægter 66
IL. Finansielle omkostninger 66
12 Skat 67
13. Resultat pr. aktie 67
14. Nedskrivningstest 68
15. Immaterielle aktiver 70
16 Materielle aktiver 7|
17 Varebeholdninger 72
18 Tilgodehavender 72
19. Aktiekapital og udbytte 72
20 Egne aktier 73
21 Pensioner og lignende forpligtelser 74
22. Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser 76
23 Hensatte forpligtelser 77
24. Tilgodehavender, gæld til kreditinstitutter og øvrig gæld 77
25 Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser 71
26 Eventualforpligtelser, sikkerhedsstillelser og kontraktlige forpligtelser 78
27 Køb af dattervirksomheder 79
28 Nærtstående parter 81
29 Aktieoptionsordning for ledelse og medarbejdere 82
30. Finansielle risici og finansielle instrumenter 85
3! Begivenheder efter balancedagen 90
32 Ny regnskabsregulering 90
33  Koncernvirksomheder pr. 3 I. december 2010 91
34. Anvendt regnskabspraksis 2010 93
35 Nettorentebærende gæld 104
36. Investeret kapital 104
37 Forklarende kommentarer til 5 års hoved- og nøgletal 105
Årsregnskab - moderselskab 106
5 års hoved- og nøgletal, EUR 117

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab 54 / 118

RESULTATOPGØRELSE

|, januar - 31, december

 

 

 

 

 

 

Beløb i mDKK
Note 2010 2009
Omsætning 2,3 14.451, 1 11.687,3
Andre dniftsindtægter 4 52,5 639
Ændring i lagre af færdigvarer og varer under fremstilling 433,3 -36,5
Arbejde udført for egen regning og opført under aktiver 36,2 26,1
Omkostninger til råvarer, hjælpemidler samt handelsvarer -9.649,9 -6.886, I
Personaleomkostninger 5,6 -2.569,9 -2.379,3
Andre omkostninger 6,7 -1.963,3 -1.840,3
Resultatandele efter skat i associerede virksomheder og joint ventures 89 2 1479
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 899, > 783,0
Af- og nedskrivning af materielle anlægsaktiver 16 -279,4 -243,2
AF. og nedskrivning af immaterielle anlægsaktiver 2 um un mn JM 401 242
Driftsresultat (EBIT) 479,7 415,6
Finansielle indtægter Io 259,4 134,9
Finansielle omkostninger rr. . Le sm mme ML. 73938 … … .… 72595
Resultat før skat (EBT) 345,3 291,0
Skat —…… — une snu ummeem e 2 een emm ammer en menn te 2... 7755 D3
Årets resultat 269,8 237, 9
Fordeles således:
Aktionæreme i NKT Holding A/S 266,2 240,4
Minoritetsinteresseme nunne um 36 72,5
269,8 237,9
Resultat DKK pr. aktie (EPS) 13 11,3 10,2
Udvandet resultat DKK pr. aktie (EPS-D) 13 11,2 10,1

 

Bestyrelsen indstiller et udbytte for året på 2,0. DKK pr. aktie (2009: 3,5 DKK pr. aktie) til godkendelse på generalforsamlingen.

1104114EogSN35361

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab — 55 / 118

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

|. januar - 31. december

 

 

 

 

 

Beløb i mDKK
Note 2010 2009
Årets resultat 269,8 237,9
Anden totalindkomst
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 216,2 3,1
Værdiregulering af sikringsinstrumenter:
Årets værdiregulering 84,0 87,5
Overført til omsætning 30,6 13,0
Overført til forbrug af råvarer -144,3 41,4
Overført til finansielle omkostninger 3,7 1,7
Dagsværdiregulering af værdipapirer disponible for salg 1,7 -1,6
Andel af egenkapitalbevægelser i kapitalandele i associerede virksomheder og joint ventures -1,6 0,0
Skat af egenkapitalbevægelser 10,4 -15,1
Anden totalindkomst i alt 200,7 47,2
Årets totalindkomst 470,5 285, I
Fordeles således:
Aktionæreme i NKT Holding A/S 465,3 286,4
Minoritetsinteresseme 5,2 -1,3
470,5 285,1

 

1104114EogSN35362

 

BEN se rr ll ln TT PM NT tg at — peer... ——————— —— or ETT rn

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010

PENGESTRØMSOPGØRELSE

|. januar - 31. december

| Koncernregnskab 56 / 118

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Beløb i mDKK
Note 2010 2009
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 899,2 783,0
Ikke likvide driftsposter:
Resultatandel i NKT Flexibles I/S -89,9 -135,9
Fortjeneste ved salg af anlægsaktiver, anvendte og øgede hensatte
forpligtelser samt øvrige ikke likvide dniftsposter m.v. -18,2 -11,2
Ændring i arbejdskapital -919,3 156,6
Pengestrømme fra drift før finansielle poster m.v. -128,2 792,5
Modtagne finansielle indtægter 149,0 98,8
Betalte finansielle omkostninger -273,1 -244,4
Betalt skat -121,7 -64,6
Pengestrømme fra driftsaktivitet -374,0 582,3
Køb af virksomheder 27 -48,3 -10,8
Køb af materielle anlægsaktiver -743,9 -912,4
Salg af materielle anlægsaktiver 20,7 44,0
Andre investeringer, netto -77,0 -126,0
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -848,5 -1.005,2
Ændring i langfristet lån fra kreditinstitutter 1.462,3 623,6
Ændring i kortfristet lån fra kreditinstitutter -1765 -513,5
Minoritetsinteresser -23,2 -23,3
Betalt udbytte -83,0 0,0
Udbytte egne aktier 0,3 0,0
Indbetalt ved udnyttelse af optioner 3,8 0,0
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet 1.183,0 86,8
Årets pengestrøm -39,5 -336,1
Likvide beholdninger, primo 253,9 586,6
Kursregutering af likvider 33,0 34
Årets pengestrøm -39,5 -336,1
Likvide beholdninger, ultimo 247,4 253,9

 

1104114EogSN35363

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab — 57 / 118

BÅLANCE

31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Beløb i mDKK
Note 2010 2009
Aktiver
Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver I5
Goodwill 1.147,5 1.051,7
Varemærker og lignende 49,8 47,2 :
Kunderelaterede aktiver 84,0 91,5 |
Færdiggjorte udviklingsprojekter 184,6 170, |
Patenter og licenser mv. 162,3 172,4 ,
Udviklingsprojekter under udførelse og forudbetalinger 138,9 87,7
1.767, 1.620,6
Materielle aktiver 16
Grunde og bygninger 1,343,7 721,5
Produktionsanlæg og maskiner 1.215,6 766,6
Andre anlæg, dniftsmateriel og inventar 290,6 282,4
Aktiver under udførelse og forudbetalinger 375,0 896,8
3.224,9 2.667,3
Andre langfristede aktiver
Kapitalandele i associerede virksomheder og joint ventures 89 672,1 627,7
Andre investeringer og tilgodehavender 35,1 36,4
Udskudt skat 22 264,6 219,8
971,8 883,9
Langfristede aktiver i alt 5.963,8 5.171,8
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger 17 2.839,5 2.195,0
Tilgodehavender 18,24 3.471,8 2.464,7
Selskabsskat 332 38,3
Likvide beholdninger 247,4 253,9
Kortfristede aktiver i alt 6.591,9 4,95 1,9
Aktiver i alt 12,555,7 10.123,7

 

1104114EogSN35364

 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab 58 /118

31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Beløb i MOKK
Note 2010 2009
Passiver
Egenkapital
Aktiekapital 19,20 474,8 474,4
Reserver 172,9 -27,8
Overført resultat 3.410,2 3.189,2
Foreslået udbytte 47,5 83,0
Aktionærerne i NKT Holding A/S' andel af egenkapitalen 4.105,4 3.718,8
Minoritetsinteresser 7,0 240
Egenkapital i alt 4,112,4 3.739,8
Forpligtelser
Langfristede forpligtelser
Udskudt skat 22 178,1 154,4
Pensioner og lignende forpligtelser 21 292,8 284,7
Hensatte forpligtelser 23 112,5 112,0
Kreditinstitutter 24,30 3.452,0 1.946,6
4.035,4 2,497,7
Kortfristede forpligtelser
Kreditinstitutter 24,30 957,0 925,7
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser m.v. 24,25 3.254,8 2.755,66
Selskabsskat 36,6 75,0
Hensatte forpligtelser 23 159,5 129,9
4.407,9 3.886,2
Forpligtelser i alt 8.443,3 6.383,9
Passiver i alt 12.555,7 10,123,7

 

1104114EogSN35365

 

 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab — 59/ 118

EGENKAÅAPITÅALOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Beløb i mDKK
Reserve
Reserve sikrings- — Reserve
Aktie-  valutakurs- trans- dagsværdi- — Overført — Foreslået Minoritets-  Egenkapi-
kapital — regulering aktioner — regulering resultat udbytte lalt| interesser tal i alt

Egenkapital I. januar 2009 474,4 -98,7 24,8 0, I 3.026,6 0,0; 3.427,2 375  3.464,7 :
Anden totalindkomst .
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 1,9 1,9 12 3,1 i
Værdiregulering af sikringsinstrumenter: : '

Årets værdiregulering 875 87,5 ' 875

Overført til omsætning 13,0 13,0 : [3,0

Overført til forbrug af råvarer 41,4 -41,4 : 41,4

Overført til finansielle omkostninger 1,7 1,7 : 17,
Dagsværdiregulering af værdipapirer disponible

for salg overført til resultatopgørelsen -1,6 -1,6 ' -1,6
Skat af anden totalindkomst -0,3 -15,2 0,4 -15,1 -15) -
Anden totalindkomst i alt 0,0 56 45,6 -1,2 0,0 0,0 46,0 [2 47,2
Årets resultat 157,4 83,0 240,4 25. 237,9
Årets totalindkomst 0,0 1,6 45,6 -1,2 157,4 83,0 — 286,4 Er:
Tilgang/afgang minoritetsinteresser 0,5 0,5 -15,2 -14,7
Aktiebaseret vederlæggelse 4,7 4,7 47
Egenkapitalbevægelser i 2009 i alt 0,0 1,6 45,6 -1,2 162,6 83,0 291,6 -16,5 275
Egenkapital 31. december 2009 474,4 -97, lå 70,4 -I,Il 3.189,2 83,0|  3.718,8 21,0 3.7398 -
Egenkapital I. januar 2010 474,4 97, 70,4 -I) — 3.189,2 830!  3.718,8 210 37398
Anden totalindkomst :
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 214,6 214,6 1,6 216,2 |
Værdiregulering af sikringsinstrumenter: : '

Årets værdiregulering 84,0 84,0 : 840

Overført til omsætning 30,6 30,6 ' 30,6

Overført til forbrug af råvarer -144,3 -144,3 : -144,3

Overført til finansielle omkostninger 3,7 3,7 : 37
Dagsværdiregulering af værdipapirer disponible

for salg 1,7 1,7 1,7.
Andel af egenkapitalbevægelser i kapitalandele i '

associerede virksomheder og joint ventures -1,6 -1,6 ; 16
Skat af anden totalindkomst -0,6 11,4 -0,4 10,4 0,0: 04
Anden totalindkomst i alt 0,0 214,0 -14,6 [1,3 -1,6 0,0 199,1 1,6 200,7
Årets resultat 218,7 47,5 266,2 3,6 269,8
Årets totalindkomst 0,0 214,0 -14,6 1,3 217,1 47,5 465,3 5,2 4705 .
Betalt udbytte -83,0 -83,0 83,0 "
Udbytte af egne aktier 0,3 0,3 03
Tilgang/afgang Minoritetsinteresser -4,7 4,7 -19,2 -23,9
Aktiebaseret vederlæggelse 49 4,9 49
Indbetalt ved udnyttelse af optioner EKG 2 nemme På 3. 38.
Egenkapitalbevægelser i 2010 i alt 0,4 214,0 -14,6 1,3 221,0 -355| 38661 — -140 372,6"
Egenkapital 31. december 2010 474,8 116,9 55,8 0,2 3.410,2 47,5| 4.105,4 70: 4.112,4 :

 

 

 

1104114EogSN35366

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab — 60/118

NOTER

Beløb i MDKK

I REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER
Ved udarbejdelse af årsrapporten foretager ledelsen en række regnskabsmæssige skøn og vurderinger, der danner grundlag for indregning og måling af aktiver og
forpligtelser. De væsentligste regnskabsmæssige skøn og vurderinger er medtaget nedenfor, Koncernens regnskabspraksis er detaljeret beskrevet i note 34.

Skønsmæssig usikkerhed
Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver vurderinger, skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder.

De foretagne skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter
omstændighederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige, Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder
eller omstændigheder kan opstå. Desuden er koncernen underfagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske udfald afviger fra disse skøn. Særlige
risici i NKT er omtalt i afsnittet 'Risikoforhold' i ledelsesberetningen og note 30 til koncernregnskabet, Beskrivelserne i ledelsesberetningen og note 30 er ikke
udtømmende.

Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn som følge af ændringer i de forhold, der lå til grund for de tidligere skøn eller på grund af ny viden
eller efterfølgende begivenheder. Ændringer til foretagne regnskabsmæsssige skøn indregnes i den regnskabsperiode, hvori ændringen finder sted samt fremtidige
regnskabsperioder, hvor ændringen både påvirker den periode, hvori ændringen finder sted og efterfølgende regnskabsperioder.

I koncernregnskabet for 2010 er særligt følgende forudsætninger og usikkerheder væsentlige at bemærke, idet de har haft betydelig indflydelse på de i koncern-
regnskabet indregnede aktiver og forpligtelser og kan nødvendiggøre korrektioner i efterfølgende regnskabsår, såfremt de forudsatte hændelsesforløb ikke
realiseres som forventet:

- Nedskrivningstest. Ved den årlige nedskrivningstest for goodwill og øvrige immaterielle aktiver, som ikke afskrives, eller når der er indikation på et nedskriv-
ningsbehov for øvrige immaterielle og materielle anlægsaktiver, foretages skøn over, hvorvidt de dele af virksomheden (pengestrømsfrembringende enheder),
som aktivet knytter sig til, vil være i stand til at generere tilstrækkeligt positive nettopengestrømme i fremtiden (kapitalværdi) til at understøtte den regnskabs-
mæssige værdi af aktivet og øvrige nettoaktiver i den pågældende del af virksomheden,

Som følge af forretningens karakter må der skønnes over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden samt en rimelig diskonteringsfaktor, hvilket
naturligt fører til en vis usikkerhed,

Nedskrivningstesten og de særligt følsomme forhold i forbindelse hermed er nærmere beskrevet i note 14.

- Brugstid og scrapværdi for immaterielle og materielle anlægsaktiver. Skønnede brugstider og scrapværdier for immaterielle anlægsaktiver, som løbende
afskrives, og materielle anlægsaktiver gennemgås penodisk Periodisk vurdering af brugstider og scrapværdier er bl.a, baseret på gevinst/tab ved afhændelse/
skrotning af aktiver, nedskrivningstest samt øvrige indikatorer. Årets afskrivninger samt brugstider fremgår af note 15 og note 16.

- Entreprisekontrakter måles til salgsværdien for det udførte arbejde fratrukket acontofaktureringer og forventede tab. Salgsværdien måles på baggrund af de
samlede forventede indtægter på den enkelte kontrakt. Færdiggørelsesgraden fastlægges på baggrund af en vurdering af det udførte arbejde, normalt beregnet
som forholdet mellem de afholdte omkostninger og de samlede forventede omkostninger til den pågældende entreprise, | note 3 fremgår salgsværdien af
årets produktion på entreprisekontrakter. Omsætning i joint venture, som fremgår af note 9, er ligeledes opgjort som salgsværdien af årets produktion på
entreprisekontrakter.

Udover de normalt forekommende usikkerheder er der pr. 31. december 2010 følgende forhold med betydelig usikkerhed:

- NKT Cables: Søkabelprojekt som blev forsinket, hvilket førte til forsinket kabeludlægning og ekstra omkostninger, hvilket samlet betyder at projektet er
tabsgivende. Projektet forventes nu afsluttet i slutningen af I. kvartal 2011. Opgørelsen af det samlede tab for projektet er behæftet med usikkerhed og der
er i 2010 indregnet et tab med EBIT-effekt på i niveauet 70 mDKK.Tabet vedrørende projektet, herunder tab som vedrører 201 I, er skønnet og er
indregnet i 2010 regnskabet.

- NKT Flexibles (joint venture - se note 9): Produktion af ordrer under en rammeaftale med Petrobras fra 2008 udgjorde en betydelig andel af aktivitsniveauet i
2010, Rammeaftalen indeholder en prisreguleringsmekanisme baseret på udviklingen i råvarepriser mv. Der er usikkerhed med hensyn til opgørelsesmetoden
for prisreguleringsmekanismen, og som følge heraf er der endnu ikke indregnet et beløb i regnskabet for 2010. Prisreguleringen kan indvirke positivt i 201 I
og indvirkningen kan være væsentlig,

- Nedskrivning af varebeholdninger og tilgodehavender. Varebeholdninger nedskrives til nettorealisationsværdi, som opgøres som salgssum med fradrag af
færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i
forventet salgspris. I note 17 fremgår den regnskabsmæssige værdi af varebeholdninger, der er indregnet til nettosalgsværdi samt årets nedskrivninger af vare-
beholdninger indregnet som omkostning.

1104114EogSN35367

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab  61/118

NOTER

Beløb i mDKK

| REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER (fortsat)
Nedskrivninger på tilgodehavender er baseret på en individue! vurdering af nedskrivningsbehov i forbindelse med kunders konkurs, forventede konkurs samt
en matematisk beregning baseret på gruppering af tilgodehavender efter antal dages forfald. I note 30 fremgår årets bevægelser i nedskrivninger fra tilgode-
havender fra salg og tjenesteydelser.

- Ydelsesbaserede pensionsordninger. Ved opgørelse af værdi af de ydelsesbaserede pensionsforpligtelser ligger en række aktuarmæssige forudsætninger
til grund for opgørelsen, herunder diskonteringsrenter, forventet afkast på ordningernes aktiver samt forventet stigningstakt i løn og pension, Værdien af
NKTs ydelsesbaserede pensionsordninger baseres på vurderinger fra eksterne aktuarer, Yderligere oplysninger om ydelsesbaserede pensionsordninger
fremgår af note 21.

- Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over det beløb, hvormed forpligtelsen forventes indfriet. Hensatte forpligtelser består hovedsagelig

af garantiforpligtelser og øvrige.

Garantiforpligtelser vedrører væsentligst forpligtelser i Nilfisk-Advance, Der indregnes en forventet forpligtelse baseret på solgte produkter indenfor de sidste
tre år og under hensyntagen til erfaringsdata vedrørende afholdte garantiomkostninger i tidligere år. Øvrige hensatte forpligtelser vedrører væsentligst
skønnede reetableringsforpligtelser vedrørende fabriksejendomme i Køln (NKT Cables) samt huslejeomkostninger vedrørende ikke benyttede lejemål,
Yderligere oplysninger om hensatte forpligtelser fremgår af note 23.

- Virksomhedssammenslutninger. Ved køb af virksomheder, hvor NKT Holding A/S opnår bestemmende indflydelse over den købte virksomhed, anvendes
overtagelsesmetoden. Der er usikkerhed forbundet med identifikation af aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser samt måling af dagsværdien på over-
tagelsesdagen af de identificerede aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. | note 27 fremgår dagsværdien ved overtagelsen af identificerede aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser ved køb af dattervirksomheder.

- Udskudte skatter samt de væsentlige poster, der har resulteret i de udskudte skatteaktiver- og forpligtelser, fremgår af note 22. Udskudte skatter afspejler
vurderinger af den faktiske fremtidige skat, der skal betales vedrørende poster i koncernregnskabet under hensyntagen til den tidsmæssige placering og sand-
synlighed. Endvidere afspejler disse skøn forventninger om fremtidige skattepligtige resultater og koncernens skatteplanlægning. Den faktiske fremtidige skat
kan variere i forhold til disse skøn som følge af ændringer i forventninger til fremtidige skattepligtige resultater, fremtidige lovændringer vedrørende selskabs-
skat eller resultat fra en endelig gennemgang af koncernens selvangivelser foretaget af skattemyndighederne.

Anvendt regnskabspraksis
Som led i anvendelse af koncernens regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, som udover, skønsmæssig vurderinger, kan have væsentlig indflydelse på de
i koncernregnskabet indregnede beløb.

Sådanne vurderinger omfatter bl.a., hvornår indtægter og omkostninger i henhold til kontrakt med tredjemand skal behandles i overensstemmelse med pro-
duktionsmetoden (entreprisekontrakter). I 2010 har ledelsen foretaget sådanne vurderinger vedrørende:

- Anvendelse af produktionsmetoden. Ledelsen vurderer ved kontraktsindgåelse hvorvidt produkterne indeholder en tilstrækkelig høj grad af individuel til-
pasning til at kunne indregnes som entreprisekontrakt efter produktionsmetoden. Såfremt dette ikke er tilfældet, indregnes produkterne som omsætning
ved salg af færdigvarer, som beskrevet i note 34 'Anvendt regnskabspraksis'.

- Virksomhedssammenslutninger, Ved virksomhedssammenslutninger og indgåelse af nye samarbejdsaftaler foretages vurdering med henblik på klassifikation
af den overtagne virksomhed som dattervirksomhed, joint venture eller associeret virksomhed. Vurderingen foretages på baggrund af de indgåede aftaler om
overtagelse af henholdsvis ejer- og stemmeandel i virksomheden samt på baggrund af indgåede ejeraftaler og lignende, der regulerer den faktiske ind-
flydelse i virksomheden.

Klassifikationen er væsentlig, idet dattervirksomheder konsolideres, mens joint ventures og associerede virksomheder ikke konsolideres men indregnes i én linje
med den forholdsmæssige andel af virksomhedens indre værdi og resultat efter skat. I note 8 og 9 fremgår hovedtal for associerede virksomheder og joint
venture.

Going concern

Ifølge regnskabsreguleringen skal ledelsen tage stilling til hvorvidt regnskabsaflæggelsen kan ske som 'going concem' (det vil sige under forudsætning af fortsat
dnift). Ledelsen har udfra skønnede fremtidsudsigter, forventninger til fremtidigt cash-ftow, tilstedeværelse af kreditfacititeter mv. konkluderet, at der ikke er
faktorer, der giver anledning til tvivl om, at NKT kan fortsætte driften i mindst 12 måneder fra balancedagen.

1104114EogSN35368

 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab 62 / 118

NOTER

Beløb i MDKK

2 SEGMENTOPLYSNINGER

De rapporteringspligtige segmenter udgøres af strategiske forretningsområder, der sælger forskellige produkter og tjenesteydelser.

> NKT Cables, energikabler mv.

> Nilfisk-Advance, rengøringsmaskiner til professionel anvendelse
> Photonics Group, optiske fiberprodukter

> NKT Flexibles, fleksible offshore rørsystemer

samt moderselskab mv. (moderselskab mv. indeholder moderselskab og ikke væsentlige enheder med ensartet dniftsrisici). NKT Flexibles er et joint

venture hvor NKT Holding ejer 51% og som følge heraf indregnes resultatandelen i NKT koncemens dniftsresultat, EBITDA, med 51% af nettoresultat efter
afskrivninger og finansielle poster. I segmentoplysningerne nedenfor er udelukkende medtaget de regnskabsposter, som indregnes i NKT koncernens regnskab.
Oplysninger om omsætning, omkostninger, aktiver og passiver (100% andel) fremgår af note 9.

Hvert forretningsområde drives uafhængigt af de øvrige forretningsområder under selvstændige varemærker og ledelser, da hvert forretningsområde har
forskellige kunder og slutbrugere og er baseret på forskellige teknologier og markedsstrategier. En yderligere beskrivelse af forretningsområderne er

medtaget i ledelsesberetningen.

Ledelsen vurderer driftsresultatet for segmentemne separat for at kunne træffe beslutninger om ressourceallokering og resultatmåling. Den interne økonomi-

rapportering, som vurderingerne baseres på, følger koncernens regnskabspraksis.

Transaktioner mellem segmenterne gennemføres på markedsmæssige vilkår og ingen enkeltstående kunde udgør mere end 10% af omsætningen. De

rapporteringspligtige segmenter er identificeret uden aggregering af driftssegmenter.

 

 

 

 

 

 

 

NKT Raporterings- Transaktio-
NKT Nilfsk- … Photonics Flexibles re- Moder pligtige seg- ner mellem Koncernen

2010 Cables Advance Group sultat andel selskab mv. menterialt segmenter i alt
Resultatopgørelse
Omsætning til eksterne kunder 8,519,3 5.746,6 184,7 0,0 0,5 14451, 1 0,0 14.451,
Intern omsætning 0,3 0,0 0,5 0,0 0,0 0,8 -0,8 0,0
Omsætning i alt 8.5 19,6 5.746,6 185,2 0,0 0,5 14.451,9 -0,8 14,451,
Omkostninger og andre indtægter, netto -8.199,7 -5.229,9 -1960 0,0 -363  -13.661,9 08 -13.661,1
Resultatandele efter skat i associerede

virksomheder og joint ventures 9,2 9,7 0,0 89,9 0,4 109,2 0,0 109,2
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 329, | 526,4 -10,8 89,9 -35,4 899,2 Q,0 899,2
Afskrivninger -220,5 -177,3 -11,8 0,0 -0,3 -409,9 0,0 -409,9
Nedskrivninger 0,0 -9,6 0,0 0,0 0,0 -9,6 0,0 -9,6
Segmentresultat (EBIT) 108,6 339,5 -22,6 89,9 -35,7 479,7 0,0 479,7
Finansielle indtægter 153,7 88,7 0,2 0,0 109,6 352,2 -92,8 259,4
Finansielle omkostninger -238,6 -164,0 6,3 -0,4 -77,3 -486,6 92,8 -393,8
Skat [3,7 -72,0 5,7 -22,4 -0,5 -75,5 0,0 -75,5
Årets resultat 374 192,2 -23,0 67,1 -3,9 269,8 0,0 269,8
Balance
Segmentaktiver 7.312,4 5.202,3 223,5 443,0 3.375,3 16.556,5 -4.000,8 12.555,7
Segment goodwill 172,8 947,9 26,8 0,0 0,0 1.147,5 00 1.147,5
Kapitalandele i assoc. virksomheder og joint ventures 43,7 80,6 0,0 556,5 -8,7 672,1 0,0 672,1
Segmentforpligtelser 6,164,9 3.565,2 179,6 0,0 2.534,4 12,444,] -4.000,8 8.443,33
Øvrige oplysninger
Pengestrømme fra dnft før finansielle poster og skat -409,4 346,2 -24,4 00 -40,6 -128,2 0,0 -128,2
Tilgang materielle og immaterielle anlægsaktiver 731,1 180,7 23,6 0,0 0,5 935,9 0,0 9359
Gennemsnitligt antal medarbejdere 3.312 4.944 [74 0 24 8.454 0 8.454

 

1104114EogSN35369

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1104114EogSN35370

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Køncernregnskab — 63/ 118
NOTER
Beløb i mDKK
2 SEGMENTOPLYSNINGER (fortsat)
NKT Raporterings- Transaktio-
Nilfik- … Photonics Flexibles re- Moder pligtige seg- ner mellem  Koncemen
2009 - Advance — Grow ndel selskab mv. menterialt segmenter === ialt
Resultatopgørelse
Omsætning til eksterne kunder 6.382,7 5,1379 159,5 0,0 7,2 11.,687,3 00 11.687,3
Intern omsætning 0,4 0,0 0,0 0,0 0,0 0,4 -0,4 0,0
Omsætning i alt 6,383,1 5.137,9 159,5 0,0 72 11,687,7 -0,4 11,687,3
Omkostninger og andre indtægter, netto -6.011,8 -4.831,2 -191,0 0,0 -18,6  -11.052,6 04 -11.052,2
Resultatandele efter skat i associerede
virksomheder og joint ventures [1,3 10,7 0,0 135,9 0,0 147,9 0,0 147,9
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 372,6 317,4 -31,5 135,9 -11,4 783,0 0,0 783,0
Afskrivninger -175,2 -176,9 -153 0,0 -0,2 -367,4 0,0 -367,4
Nedskrivninger 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Segmentresultat (EBIT) 197,4 140,5 46,6 135,9 -11,6 415,6 0,0 415,6
Finansielle indtægter 87,1 42,2 Il 0,0 106,7 237,1 -102,2 134,9
Finansielle omkostninger -157,7 -1260 -5, | -0,3 -72,6 -361,7 102,2 -259,5
Skat -36,6 72 12,7 -33,9 -2,5 -53,1 0,0 -53,1I
Årets resultat 90,2 63,9 -37,9 101,7 20,0 2379 0,0 237,9
Balance
Segmentaktiver 5.492,7 4.704,9 214,3 441,3 2.103,4 12.956,6 -2,832,9 10.123,7
Segment goodwill 153,1 873,3 25,3 0,0 00 1.051,7 0,0 1.051,7
Kapitalandele i assoc. virksomheder og joint ventures 30,9 61,2 0,0 544,7 -9,1| 627,7 0,0 627,7
Segmentforpligtelser 4.364,4 3.375,4 211,3 28,8 1.236,9 9.2168 -2.832,9 6.383,9
Øvrige oplysninger
Pengestrømme fra drift før finansielle poster og skat 275,2 563,1 -27,1 00 -18,7 792,5 00 792,5
Tilgang materielle og immaterielle anlægsaktiver 890,4 162,4 8,2 0,0 0,1 1,061,1 0,0 1.061,
Gennemsnitligt antal medarbejdere … 3088  , 4.648 3 0 0…….0 29 7938 0. .….7338

 

 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab — 64 / 118

NOTER

Beløb i mDKK

2 SEGMENTOPLYSNINGER (fortsat)
Ved præsentation af oplysninger om geografiske områder er oplysning om omsæiningens fordeling opgjort med udgangspunkt i kundernes geografiske
placering, mens oplysninger om aktivernes fordeling på geografiske områder er opgjort med udgangspunkt i aktivernes fysiske placering.

Geografiske oplysninger, omsætning

 

 

 

 

 

2010 2009
Tyskland 3.250,9 2.320, i
USA 1.391,0 1.295,1
Kina 1,318,6 1.015,6
Danmark 851,3 956,2
Polen 828,4 482,3
Tjekkiet 764,6 575,0
Øvrige 6.046,3 5.043,0
14.451, I 1.687,3
Geografiske oplysninger, langfristede materielle og immaterielle aktiver
Tyskland 1,738,6 1.424,4
Danmark 802,7 757,7
Tjekkiet 732,1 698,3
USA 595,6 535,9
Kina 581,1 385,9
Polen 133,9 [30,9
Øvrige 408,0 354,8
4.992,0 4.287,9
3 OMSÆTNING
Salg af varer [2.764,3 10.717,6
Salg af tjenesteydelser 682,4 620,6
Royalty 42 00
Lejeindtægter 0,6 VÆ
Salgsværdi af årets produktion på entreprisekontrakter 999,6 341,2
14.451,1 I1.687,3

 

1104114EogSN35371

 

 

 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab — 65 / 118

NOTER

Beløb I mMDKK

4 ANDRE DRIFTSINDTÆGTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2010 2009
Ubenyttede hensættelser, tilbageført 28 9,3
Gevinst ved salg af materielle og immaterielle aktiver 79 21,6
Offentlige tilskud 8,6 2,3
Øvrige 33,2 30,7
52,5 63,9
5 PERSONALEOMKOSTNINGER
Gager og lønninger 2.161,3 2.007,9
Omkostninger til social sikring 297,6 274,6
Bidragsbaserede pensionsordninger 896 74,7
Ydelsesbaserede pensionsordninger 16,5 17,4
Aktiebaseret vederlæggelse 4,9 4,7
2,569,9 2.379,3
Gennemsnitligt antal medarbejdere 8.454 7.938
Oplysning om vederlag og aktieoptioner til ledelsen fremgår af note 28 og 29.
6 FORSKNINGS- OG UDVIKLINGSOMKOSTNINGER
Forsknings- og udviklingsomkostninger indregnet under andre omkostninger 154,8 117,2
Forsknings- og udviklingsomkostninger indregnet under personaleomkostninger 73,3 55,2
- indtægtsført som arbejde udført for egen regning og opført under aktiver -9,3 0,0
Forsknings- og udviklingsomkostninger omkostningsført ved afholdelse 218,8 172,4
Udviklingsomkostninger indregnet som aktiver 141,3 117,4
360,1 289,8
7 HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGSVALGT REVISOR
KPMG:
Lovpligtig revision 15,1 165
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 0,4 0,2
Skatte- og momsmæssig rådgivning 2,6 59
Andre ydelser . mu unen mmm ne rr sm. mm. on an ummn mmnme FÅ. lå
20,3 240
8 ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER
Sammendrag af finansiel information - 100%
Selskabsoplysninger og ejerandele fremgår af oversigten over koncernvirksomheder i note 33.
Omsætning 597,4 400,0
Årets resultat 41,6 27,3
Aktiver 475,8 344,1
Forpligtelser 208,3 157,9
NKT koncernens andel af årets resultat 18,9 12,0
NKT koncernens andel af egenkapital 108,5 85,5
Goodwill 15,8 6,6
Regnskabsmæssig værdi 31. december 124,3 92,1

 

1104114EogSN35372

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab — 66 / 118
NOTER
Beløb i mDKK

9 ANDEL I JOINT VENTURE

Sammendrag af finansiel information - 100%

NKT Flexibles 1/S, Danmark 2010 2009
Omsætning og andre indtægter 1.206,6 1.3165
Omkostninger -1.030,3 -1.050,1
Årets resultat 176,3 266,4
Langfristede aktiver 689,8 530,0
Kortfristede aktiver 836,8 877,8
Aktiver i alt 1.526,6 1.407,8
Egenkapital 1.091,2 1.068, I
Lanefristede forpligtelser 76 8,8
Kortfristede forpligtelser 427,8 330,9
Passiver i alt 1.526,6 1.407,8
NKT koncernens ejerandel 51% 51%
NKT koncernens andel af årets resultat 89,9 135,9
Regulering 0,4 0,0
Indregnet resultatande! 90,3 135,9
NKT koncernens ande! af egenkapital 556,5 544,7
Værdiregulering 8,7 9,1
Regnskabsmæssig værdi 31. december 547,8 535,6

 

NKT koncernen har en ejerandel på 51% af NKT Flexibles I/S. NKT Flexibles 1/S er ikke selvstændigt skattepligtig og der er ikke indregnet selskabsskat i NKT
Flexibles I/S. Selskabsskat vedrørende NKT Flexibles I/S er indregnet i koncernregnskabet. NKT Flexibles I/S konsolideres på én linje efter reglerne i IAS 31 om

fælleskontrollerede virksomheder, idet virksomheden kontrolleres i fællesskab med jøint venture partner.

Oplysninger om hæftelser og sikkerhedsstillelser vedrørende joint venture fremgår af note 26,

Interessentskabskontrakten for NKT Flexibles I/S indeholder 'Change of Control' bestemmelser (en aktionær eller aktionærgrupper opnår bestemmende

indflydelse i NKT Holding). Indholdet heraf oplyses ikke.

10 FINANSIELLE INDTÆGTER

 

 

 

Renter mv. 15,2 8,6
Valutakursgevinster 237,3 126,2
Gevinst på afledte finansielle instrumenter 69 0,0
Kursgevinst på aktier disponible for salg 0,0 0,|
259,4 134,9
Renter m.v. vedrører finansielle aktiver målt til amortiseret kostpris
II FINAMSIELLE OMKOSTNINGER
Renter mv. 157,4 148,0
Valutakurstab 218,2 127,0
Tab på afledte finansielle instrumenter 21,9 6,l
Tab på andre investeringer og tilgodehavender 2,5 0,0
Låneomkostninger indregnet i kostprisen for aktiver -6,2 -21,6
393,8 259,5

 

Renter mv. vedrører finansielle forpligtelser målt til amortiseret kostpris.

Ved beregningen af låneomkostninger til indregning i kostprisen for aktiver er anvendt en effektiv rentesats i niveauet 3% (2009: 3-6%), svarende til

koncernens vægtede gennemsnitlige låneomkostning på generel låntagning.

1104114EogSN35373

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab — 67 /118
N TED
XY [NY
Beløb i mDKK
12 SKAT
2010 2009
Indregnet i resultatopgørelsen
Aktuel skat 83,9 51,7
Udskudt skat -8,4 1,4
75,5 53,1
Årets skatteprocent 21,9% 18,2%
Skatteafstemning
Beregnet 25% skat af resultat før skat 86,3 72,7
Skatteeffekt af:
Forskel i skatteprocenter for udenlandske virksomheder -8,5 30
Ikke skattepligtige indtægter/ikke fradragsberettigede omkostninger, netto 4,0 -5,3
Regulering vedrørende tidligere år, herunder skøn 1,6 -13,1
Regulering vedrørende tidligere år som følge af værdiregulering af skatteaktiver -7,9 -4,2
75,5 53,1
For oplysning om skat vedrørende de enkelte poster af anden totalindkomst henvises til Egenkapitalopgørelsen.
13 RESULTAT PR. AKTIE
Aktionærerne i NKT Holding A/S' andel af resultat 266,2 240,4
Resultateffekt af aktieoptioner i dattervirksomheder 0,0 0,0
Udvandet resultat til aktionærerne i NKT Holding A/S 266,2 240,4
Resultat af fortsættende aktiviteter 269,8 2379
Minoritetsinteressers andel af resultat -3,6 2,5
Aktionærerne i NKT Holding A/S' andel af fortsættende aktiviteter 266,2 240,4
Resuttateffekt af aktieoptioner i dattervirksomheder 0,0 0,0
Udvandet resultat til aktionærerne i NKT Holding A/S af fortsættende aktiviteter 266,2 240,4
Vejet gennemsnitligt antal aktier:
Gennemsnitligt antal udstedte aktier 23.733.079 23.718.379
Gennemsnitligt antal egne ae em ene er erne er mm TT 488
Gennemsnitligt antal aktier i omløb 23.655.592
Effekt af aktieoptioner 97.200
Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb 23.752,792 23.740.002
Resultat DKK pr. aktie (EPS) 11,3 10,2
Udvandet resultat DKK pr. aktie (EPS-D) 11,2 10,

Ved beregningen af udvandet resultat pr. aktie er udeholdt 537.025 aktieoptioner (2009:

resultat pr. aktie i fremtiden.

1104114EogSN35374

317.025) der er out-of-the-money, men som potentielt kan udvande

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab — 68 /118

NOTER

Beløb i MDKK

14 NEDSKRIVNINGSTEST

Årets nedskrivninger udgør 9,6 mDDKK. (2009: 0,0 mDKK). Årets nedskrivning vedrører et udviklingsprojekt i forbindelse med tilpasning af produktprogrammet
i Nilfisk-Advance.

Til brug for nedskrivningstesten er materielle anlægsaktiver allokeret til pengestrømsfrembringende enheder og goodwill er allokeret til grupper af pengestrøms-
frembringende enheder.

Goodwill

Nedskrivningstest for goodwill er foretaget for den mindste gruppe af pengestrømsfrembringende enheder i NKT, hvorpå goodwill monitoreres af ledelsen og
som ikke er større end driftssegmenter. Goodwill er allokeret til tre selvstændige grupper af pengestrømsfrembringende enheder; NKT Cables, Nilfisk-Advance
og Photonics Group. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill pr. 3l. december vedrører følgende segmenter:

 

 

2010 2009

NKT Cables [72,8 153,1
Nilfisk-Advance 947,9 873,3
Photonics Group 26,8 25,3
1.147,5 1.051,7

 

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeret til Photonics Group er testet for værdiforringelse og testen viser, at goodwill ikke er værdiforringet. Yderligere
oplysninger om nedskrivningstesten for Photonics Group er ikke medtaget i koncernregnskabet, da goodwill allokeret til Photonics Group er mindre væsentlig.

Genindvindingsværdien er baseret på opgørelse af nytteværdien. Beregningen tager udgangspunkt i pengestrømsprognoser, som er baseret på budgetter for 201 I,
og prognoser for 2012-2015, som er godkendt af ledelsen, En diskonteringsfaktor før skat på I1,1% (2009: 1 1,0-12,0%) og efter skat på 7,25-8,0%

(2009: 8,5%) er anvendt. En fast vækstrate på 2,0% er anvendt ved ekstrapolation af pengestrømme i terminalperioden efter 2015. Vækstraten vurderes ikke at
overstige den langsigtede gennemsnitlige vækstrate for de markeder hvorpå NKT Cables og Nilfisk-Advance opererer.

De væsentligste skøn, der er anvendt ved opgørelsen af nytteværdien, er foruden de ovenfor anførte, følgende:

EBITOA for 2011-2015;
EBITDA er beregnet som primær drift før afskrivninger og nedskrivninger og er baseret på følgende:

NKT Cables: "… Omsætning og bruttomargin skønnes at stige fra 201 | til 2015.
Nilfisk-Advance: - Omsætningen skønnes at stige fra 2011 til 2015 mens bruttomargin fastholdes.

Ovennævnte forudsætninger for perioden 20! 1-2015 er baseret på realiserede tal for 2010 samt ledelsens forventninger til perioden.

Investeringer:
Pengestrømme til investering er baseret på nuværende samt igangsat fremtidig produktionskapacitet. For at oplyse om omfanget af de skønnede investeringer er
forskellen mellem investeringer og de årlige gennemsnitlige afskrivninger opgjort, hvilket udgør:

NKT Cables: - Årligt gennemsnitlig investeringer på 107% af afskrivninger for perioden 2011-2015.
Nilfisk-Advance: + Årligt gennemsnitlig investeringer på 106% af afskrivninger for perioden 2011-2015.
Arbejdskapital:

NKT Cables: -… Gennemsnit på 17% af årets omsætning (2010: 20,7%). Strategisk målsætning på < 17%.
Nilfisk-Advance: »… Gennemsnit på 18% af årets omsætning (2010: 18,6%). Strategisk målsætning på < 18%.

1104114EogSN35375

 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab — 69 / 118

NOTER

Beløb i mDKK

14 NEDSKRIVNINGSTEST (fortsat)

Følsomhed overfor ændringer i skøn:
Ledelsen vurderer, at sandsynlige ændringer i de anlagte forudsætninger ikke medfører, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill overstiger genindvindings-
værdien. For at synliggøre sikkerhedsmarginen mellem den regnskabsmæssige værdi og genindvindingsværdien er følsomhedsanalyser medtaget.

Nedenstående følsomhedsanalyser af nedskrivningstest for goodwill fokuserer på ændringer i EBITDA, diskonteringsfaktor og vækstrate i terminalværdiperioden,
Ændringer i EBITDA for 2012-2015 er baseret på antagelsen om, at investeringer og arbejdskapital følger reduktion i EBITDA. Alle andre forhold er uændret i følsom-
hedsanalysen. Følgende skøn skal ændres før den regnskabsmæssige værdi svarer til nytteværdi:

 

Skøn der anvendes ved Skøn skal ændres til

beregningen af nytteværdi nedenstående for at
(udgangspunkt) regnskabsmæssig værdi svarer

til nytteværdi

NKT Cables Nilfisk-Advance NKT Cables Nilfisk-Advance
Diskonteringsfaktor før skat 11,1% 11,1% > 15% > 15%
Vækstrate i terminalværdiperioden (efter 2015) 2,0% 2,0% 11% >-15%
Ændring i EBITDA i forhold til udgangspunkt - - -7,5% >-15%

 

Materielle anlægsaktiver

Materielle anlægsaktiver er testet for nedskrivning for den mindste gruppe af aktiver med uafhængige pengestrømme, De pengestrømsfrembringende enheder med
indikation for værdiforringelse, og hvor der er foretaget en særskilt test, er NKT Cables Tjekkiet og NKT Cables Danmark. Den regnskabsmæssige værdi af materielle
anlægsaktiver for de to pengestrømsfrembringende enheder udgør pr. 31. december:

 

 

Driftssegment 2010 2009

NKT Cables Tjekkiet NKT Cables 650,4 579,2
NKT Cables Danmark NKT Cables 207,5 196,4
857,9 775,6

 

Udover det, som er medtaget nedenfor, vurderer ledelsen at enhver rimelig ændring i de anlagte skøn ikke medfører, at den regnskabsmæssige værdi af materielle
anlægsaktiver for pengestrømsfrembringende enheder vil overstige geninvindingsværdien.

Der er foretaget følsomhedsanalyse, hvor der udelukkende er fokuseret på ændringer i EBITDA, diskonteringsfaktor og vækstrate i terminalperioden for NKT
Cables Tjekkiet og NKT Cables Danmark. Genindvindingsværdien er væsentligt højere end den regnskabsmæssige værdi. Følsamhedsanalysen viser at væksten
i EBITDA skal være negativ med 9,3% for NKT Cables Tjekkiet og negativ med 4,5% for NKT Cables Danmark for at den regnskabsmæssige værdi svarer til
genindvindingsværdien.

Øvrige immaterielle anlægsaktiver
Øvrige immaterielle anlægsaktiver er testet for værdiforringelse og testen viser, at aktiveme ikke er værdiforringet.

1104114EogSN35376

 

 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab — 70 / 118

NOTER

Beløb i mDKK

15 IMMATERIELLE AKTIVER

 

    

 

 

 

 

 

 

 

 

Udviklings-
Færdiggjorte Patenter projekter un-
Varemærker  Kunderelate- udviklings- og licenser der udfør. og
… Coodwil … oglignende rede aktiver — projekter — mv. forudbetatinger lat
Kostpris I. januar 2009 1.042,9 106,6 158,4 313,1 256,4 65,0 1.942,4
Tilgang ved køb af virksomheder 2,3 0,0 5,7 0,0 55 0,0 9,5
Tilgang 2,5 0,0 0,0 5,5 75 114,9 127,4
Afgang 0,0 -1,9 0,0 -1,4 -0,6 -0,4 4,3
Overførsel mellem aktiver 6,2 0,0 4,3 869 67,2 -88, I 76,5
Valutakursregulerir 22 0003 05 -1,7 -5,1
Kostpris 31. decembe 1.051,7 105,0 168,9 402,4 2.146,4
Af- og nedskrivninger I. januar 2009 0,0 51,1 -54,5 -165,6 -86,0 0,0 -357,2
Afskrivninger 0,0 6,8 -22,9 -54,2 -40,3 0,0 -124,2
Afgang 0,0 1,0 0,0 1,4 0,5 0,0 2,9
Overførsel mellem aktiver 0,0 0,0 0,0 -16,1 -32,9 0,0 -49,0
Valutakursregulering meme nem RG 02 0 2 då Ge el
Af- og nedskrivninger 31. december 2009 00 -57,8 774 2323 — -158,3 00 5258
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2009 1.051,7 47,2 91,5 170,1 172,4 87,7 1.620,6
Kostpris 1. januar 2010 1.051,7 105,0 168,9 402,4 330,7 87,7 2,146,4
Tilgang ved køb af virksomheder 24,8 4,7 11,5 00 0,9 0,0 41,9
Tilgang 1,5 0,0 0,0 18,5 10,5 122,8 153,3
Afgang -2,9 0,0 0,0 -0,] -7,3 -1,4 -11,7
Overførsel mellem aktiver 0,6 0,0 0,0 61,4 12,8 -72,4 2,4
Valutakursregulering 71,8 5,8 10,8 10,8 12,9 2,2 1143
Kostpris 31. december 2010 1.147,5 115,5 191,2 493,0 360,5 138,9 2.446,6
Af- og nedskrivninger |. januar 2010 0,0 -57,8 -77,4 -232,3 -158,3 0,0 -5258
Afskrivninger 0,0 -5,6 -26,2 -58,7 -40,0 0,0 -130,5
Nedskrivninger 00 0,0 0,0 2,6 00 0,0 -9,6
Afgang 0,0 0,0 0,0 0,0 7,3 0,0 73
Overførsel mellem aktiver 0,0 0,0 0,0 0,0 -0,2 0,0 -0,2
Valutakursregulering 00 -2,3 -3,6 -7,8 -7,0 00 -20,7
Af- og nedskrivninger 31. december 2010 00 -65,7 -107,2 -308,4 -198,2 0,0 -679,5
Regnskabsmæssig værdi 31, december 2010 1.147,5 49,8 84,0 184,6 162,3 138,9 1.767,
Afskrives over (år) 3-20 3-7 5-10 5-15

Varemærker med en regnskabsmæssig værdi på 18,5 mDKK (2009: 23,4 mDKK) afskrives ikke, idet brugstiden ikke kan defineres. Ledelsen vurderer, at
værdien af disse varemærker kan opretholdes på ubestemt tid.

1104114EogSN35377

 

 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab — 71 / 118

NOTER

Beløb i mDKK

16 MATERIELLE AKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Produktions- Andre anlæg, Aktiver under
Grunde og anlæg og driftsmateriel udførelse og

bygninger maskiner og inventar — forudbetalinger I alt
Kostpris |. januar 2009 756,1 1.528,9 833,0 616,0 3.734,0
Tilgang ved køb af virksomheder 0,0 00 0,2 0,0 0,2
Tilgang 224,8 169,0 79,2 460,7 933,7
Afgang -132,7 -132,6 -73,7 -0,3 -339,3
Overførsel mellem aktiver 41,3 72,6 120,6 -179,4 55,1
Valutakursregulering 3,7 3,5 -2,2 -0,2 4,8
Kostpris 31. december 2009 893,2 1.641,4 957,1 896,8 4.388,5
Af- og nedskrivninger I. januar 2009 -273,1 -908,5 -542,6 -0,8 -1.725,0
Afskrivninger -21,4 -107,2 -114,6 0,0 -243,2
Overførsel mellem aktiver 0,0 [4,1 87,4 0,9 -72,4
Afgang 123,0 127,9 678 0,0 318,7
Valutakursregulering -0,2 -ll 2,1 -0,I 0,7
Af- og nedskrivninger 31. december 2009 -171,7 -874,8 674,7 0,0 -1.721,2
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2009 721,5 766,6 282,4 896,8 2.667,3
Heraf finansielt leasede aktiver 0,0 0,7 1,6 0,0 2,3
Kostpris I. januar 2010 893,2 1.641,4 957,1 896,8 4.388,5
Tilgang ved køb af virksomheder 0,0 4,8 Lo 00 5,8
Tilgang 2179 200,4 73,6 290,7 782,6
Afgang -1L,l -100,9 -93,2 -5,5 -200,7
Overførsel mellem aktiver 417,8 399,9 57,2 -814,4 60,5
Valutakursregulering 33,9 42,1 30,5 7,4 113,9
Kostpris 31. december 2010 1.561,7 2.187,7 1.026,2 375,0 5,150,6
Af- og nedskrivninger I. januar 2010 -171,7 -874,8 -674,7 0,0 -1.721,2
Afskrivninger -40,9 -128,4 -110,1 0,0 -279,4
Overførsel mellem aktiver 0,0 -45,1 -17,0 0,0 -62,1
Afgang 0,2 97,4 87,6 0,0 185,2
Valutakursregulering -5,6 -21,2 -21,4 0,0 -48,2
Af- og nedskrivninger 31. december 2010 -218,0 -972,1 -735,6 0,0 -1.925,7
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2010 (.343,7 1.215,6 290,6 375,0 3.224,9
Heraf finansielt leasede aktiver 00 0,4 0,8 0,0 L2
Afskrives over (år) 10-50 4-20 3-17

1104114EogSN35378

 

 

1104114EogSN35379

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab 721118
NOTER
Beløb i mDKK

17 VAREBEHOLDNINGER

2010 2009
Råvarer, hjælpevarer og handelsvarer 908,4 736,4
Varer under fremstilling 677,7 4733
Fremstillede færdigvarer 1.253,4 985,3

2.839,5 2,195,0
Regnskabsmæssig værdi af varebeholdninger indregnet til nettosalgsværdi 369,4 156,7
Årets nedskrivning af varebeholdninger indregnet som omkostning i resultatopgørelsen 66,4 38,2
18 TILGODEHAVENDER
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 2,614,1 1.994,1
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser til associerede virksomheder og joint ventures 48,3 0,6
Entreprisekontrakter 375,1 51,8
Andre tilgodehavender fra associerede virksomheder og joint ventures 0,0 0,5
Andre tilgodehavender 360,4 358,0
Periodeafgrænsningsposter 73,9 59,7
3.471,8 2.464,7

Heraf tilgodehavender som forfalder senere end 12 måneder fra balancedagen 201,3 70,1
Nedskrivninger fragået I tilgodehavender 135,2 149,1
Entreprisekontrakter
Salgsværdi af entreprisekontrakter 1.506,3 506,8
Acontofaktureringer -1.207,5 -735,0

298,8 -228,2
Entreprisekontrakter er indregnet således:
Indregnet som aktiver 375,1 51,8
indregnet som forpligtelser -76,3 -280,0

298,8 -228,2
Tilbageholdte betalinger 0,0 0,0
Oplysning om kreditrisici er medtaget i note 30.
19 AKTIEKAPITAL OG UDBYTTE
Antal aktier å 20. DKK i 1,000 stk.
Udstedte antal aktier I. januar 23.718 23.718
Kapitalforhøjelse ved udnyttelse af tegningsretter 20 0
Udstedte antal aktier 31. december 23.738 23.718
Egne aktier -77 -78
Antal aktier i omløb 31. december 23.661 23.640

 

Pr. 31. december 2010 bestod aktiekapitalen af 23.737.979 stk. aktier å nominelt 20 DKK (2009: 23.718.379 stk). Ingen aktier er tillagt særlige rettigheder.

Selskabets vedtægter indeholder ingen grænser for ejerskab eller stemmeret og selskabet er ikke bekendt med aftaler herom.
Der foreslås et udbytte på 47,5 mDKK (2009: 83,0 mDKK). svarende til et udbytte pr. aktie på 2,0 DKK (2009: 3,5 DKK).

Udlødning af udbytte til aktionærer i NKT Holding A/S har ingen skattemæssige konsekvenser for NKT Holding A/S.

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab — 73 / 118

NOTER

Beløb i mDKK

20 EGNE AKTIER
2010 - NKT Holding A/S har erhvervet egne aktier således:

 

 

 

 

Antal Nom. Provenu Andel af Kursværdi

aktier mDKK mDKK aktiekapital mIDKK
I. januar 77.675,0 1,6 - 0,3% 22,6
Afhændet -250,0 0,0 0,0 0,0% 0,0
Modtaget udbytte - - 0,3 - -
31. december 77,425,0 1,6 0,3 0,3% 23,0
2009 - NKT Holding A/S har erhvervet egne aktier således:
I. januar 77,675,0 1,6 - 0,3% 8,2
Modtaget udbytte - - 0,8 - -
31. december 77.675,00 1,6 0,8 0,3% 22,6

 

Alle egne aktier ejes af NKT Holding A/S. Egne aktier erhverves med henblik på tilpasning af koncernens kapitalstruktur.

1104114EogSN35380

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab — 74/7 118

NOTER

Beløb i mDKK

21 PENSIONER OG LIGNENDE FORPLIGTELSER

De fleste ansatte i koncernen er omfattet af pensionsordninger, primært i form af bidragsbaserede pensionsordninger eller alternativt ydelsesbaserede
pensionsordninger. Koncemvirksomhederne bidrager til disse ordninger enten direkte eller ved at bidrage til uafhængigt administrerede fonde. Arten af sådanne
ordninger varierer efter lov- og regelgrundlaget, de skattemæssige bestemmelser samt de økonomiske forhold i de lande, som de ansatte arbejder i, og
ydelserne er sædvanligvis baseret på de ansattes løn og anciennitet. Forpligtelsen vedrører både nuværende pensionisters pension og fremtidige

pensionisters ret til pension.

Koncernens ydelsesbaserede pensionsordninger afholdes primært i Tyskland og England. Pensionsordninger afdækkes tildels gennem indbetalinger fra
koncernens virksomheder og fra de ansatte til fonde, der er uafhængige af koncernen. Hvis en ordning ikke er fuldt afdækket, indregnes en pensionsforpligtelse i
koncernens balance. I overensstemmelse med anvendt regnskabspraksis indregnes omkostninger vedrørende pensionsydelser i personaleomkostninger.

 

 

 

 

 

Udvikling for indeværende år og foregående år: 2010 2009 2008 2007 2006
Nutidsværdi af pensionsforpligtelser 384,5 355,3 325,4 353,6 384,6
Dagsværdi af pensionsaktiver -110,9 -100,1 -750 -94,3 -88,6
Underdækning 273,6 255,2 250,4 259,3 296,0
Ikke indregnet aktuarmæssige gevinster/-tab 10,6 24,4 25,3 22,6 -10,9
Ikke indregnet pensionsomkostninger vedr. tidligere år 0,0 0,2 -0,6 0,0 0,0
Pensionsforpligtelser (netto) af ydelsesbaserede ordninger 284,2 279,8 275,1 281,9 285, |
Andre langfristede personaleydelser 8,6 4,9 50 4,7 3,2
Pensionsforpligtelser (netto) indregnet i balancen 292,8 284,7 280, I 286,6 288,3
Erfaringsændringer til forpligtelser -17,5 -17,2 23,6 240 -11,4
Erfaringsændringer til pensionsaktiver -1,9 15,8 -21,5 30 5,5

Pensionsaktiver på I 10,9 mDKK (2009: 100,1 mDDKK) vedrører afdækkede ydelsesbaserede pensionsordninger, som er indregnet med 134,9 mDKK
(2009: 127,5 mDKK) under nutidsværdi af pensionsforpligtelser, netto forpligtelse på 24,0 mDKK (2009: 27,4 m DKK).

Nedenfor er specificeret, hvorledes forpligtelsen er indregnet i balancen og i resultatopgørelsen samt udviklingen i nutidsværdien af forpligtelsen og pensions-
aktiver. Hertil kommer specifikation af sammensætning af pensionsaktiver samt de væsentligste aktuarmæssige forudsætninger.

 

 

 

 

 

2010 2009
Beløb indregnet i balancen:
Forpligtelser ydelsesbaserede pensionsordninger olign. 292,8 284,7
Aktiver 00 0,0
Forpligtelser netto 292,8 284,7
Pensionsomkostning indregnet i resultatopgørelsen:
Forventede pensionsomkostninger 3,7 4,4
Kalkulerede renter vedrørende forpligtelser 17,8 17,7
Forventet afkast af ordningens aktiver -5,l -3,l
Amortisering af aktuarmæssige gevinster og tab -0,4 -0,8
Pensionsomkostninger vedrørende tidligere regnskabsår 0,1 -0,8
Virkning af nedskæring eller indfrielse 0,4 0,0
16,5 174
Faktisk afkast på ordningernes aktiver -1,7 16,2

 

1104114EogSN35381

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab 75 / 118 |
I
NOTER
Beløb i mDKK
21 PENSIONER OG LIGNENDE FORPLIGTELSER (fortsat)
2010 2009
Udvikling i nutidsværdi af forpligtelse:
I. januar 355,3 325,6
Forventede pensionsomkostninger 3,7 44
Kalkulerede renter vedrørende forpligtelser 17,8 17,7
Pensionsomkostninger vedrørende tidligere regnskabsår 0, -0,8
Bidrag fra deltagerne i pensionsordningen 0,3 0,6
Udbetalte ydelser -11,5 -13,3
Nedskæringer 0,4 0,0
Indfrielser -2,5 -1,0
Aktuarmæssige gevinster og tab 13,0 18,1
Valutakursreguleringer M.v. 79 4,0
384,5 355,3
Koncernens forventede indbetaling til ydelsesbaserede pensionsordninger i 201 | udgør 18,0 mDKK.
Udvikling i dagsværdi af pensionsaktiver
I. januar 100,1 75,0
Forventet afkast på ordningens aktiver 5,1! 3,1
Indbetalt af NKT koncernen 52 6,3
Indbetalt af ansatte 0,3 0,0
Udbetalte pensioner -3,9 -4,9
Indfrielser -0,7 0,4
Aktuarmæssige gevinster og tab -1,9 15,8
Valutakursreguleringer 67 4,4
110,9 100,1
Pensionsaktiverne sammensætter sig således:
Aktier 00 43,1!
Obligationer 609 32,6
Fast ejendom 0,0 0,6
Likvider 50,0 23,8
110,9 100,1
Væsentligste forudsætninger for aktuarmæssige beregninger pr. balancedagen (opgjort som vejet gennemsnit).
Diskonteringsrente 4,2% 50%
Forventet afkast på ordningernes aktiver 4,2% 4,4%
Fremtidig lønstigningstakt 2,9% 3,1%
Fremtidig pensionsstigningstakt 2,2% 2,7%

Forventet afkast på ordningernes aktiver er fastsat på grundlag af aktivernes sammensætning og generelle forventninger til den økonomiske udvikling.

1104114EogSN35382

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Kaoncernregnskab 761118

NOTER

Beløb i mDKK

22 UDSKUDTE SKATTEAKTIVER OG SKATTEFORPLIGTELSER

 

 

 

 

 

 

 

 

2010 2009
Indregnede udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser
Udskudt skatteaktiv I. januar 219,8 205,3
Udskudt skatteforpligtelse I. januar -154,4 -122,8
Tilgang ved virksøomhedssammenslutning -2,4 0,2
Valutakursregulering 4,7 -0,8
Skat af egenkapitalbevægelser 10,4 -15,1
Udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen 8,4 -1,4
Udskudt skat 31. december, netto 86,5 65,4
Skatteaktiver indregnes, når det er sandsynligt, at de inden for en kortere tidsperiode vil reducere fremtidige skattebetalinger.
Udskudt skat indregnes således i balancen:
Udskudt skatteaktiv 3l. december 264,6 219,8
Udskudt skatteforpligtelse 31. december -178,1 -154,4
Udskudt skat 3 I. december, netto 86,5 65,4
Specifikation af skatteaktiver og skatteforpligtelser 2010 2009
Skatte- Skatte- Skatte- Skatte-
aktiver forpligtelser aktiver forpligtelser
Immaterielle aktiver 34,7 -147,1 16,6 -121,9
Materielle aktiver 56,4 -196,2 68,0 -97,2
Øvrige langfristede aktiver 40,5 -100,2 3,7 -92,1
Kortfristede aktiver 114,3 -152,8 221,4 -75,9
Langfristede forpligtelser 110,7 -22,1 58,6 -29,3
Kortfristede forpligtelser 34,1 -19,9 70,6 -191,5
Skattemæssige underskud 419,1 0,0 329,5 0,0
Genbeskatning 0,0 -27,1 0,0 -30,I
Værdiregulering -57,9 0,0 65,0 0,0
751,9 665,4 703,4 -638,0
Modregning inden for juridiske skatteenheder og jurisdiktioner -487,3 487,3 -483,6 483,6
264,6 -178,1 219,8 -154,4

 

Forskydning på værdiregulering, eksklusive valutakursregulering, udgør 7,9 mDKK (2009: 4,2 mDKK). Værdiregulering af de til grund herfor indregnede
skatteaktiver udgør 0,0 mIDKK (2009: 0,0 mDKK). Årets resultatpåvirkning er en indtægt på 7,9 mDKK (2009: 4,2 mDKK), jf. note 12.

1104114EogSN35383

 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab — 77/ 118

NOTER

Beløb i mDKK

23 HENSATTE FORPLIGTELSER

 

 

Garanti- Restruk-
forpligtelser turering Øvrige I alt
Hensatte forpligtelser 1. januar 2010 958 10,9 135,2 241,9
Hensat for året 113,1 0,5 58,4 172,0
Anvendt i året -94,4 -10,5 -39,5 -144,4
Ubenyttede hensatte forpligtelser, tilbageført -3,8 0,0 -0,9 -4,7
Valutakursregulering 45 0,0 2,7 7,2
Hensatte forpligtelser 31. december 2010 000 om M32 20 1559 0 2720
Hensatte forpligtelser er indregnet i balancen således:
Lanefristede forpligtelser 10,2 0,0 102,3 112,5
Kortfristede forpligtelser 2 ie 2 uemunn vann une DT SE SS
115,2 0,9 155,9 272,0

 

De væsentligste hensatte forpligtelser forventes afholdt med de anførte beløb indenfor 1-3 år fra balancedagen, Reetableringsforpligtelse vedr. fabriksejendom
i Køln forventes afholdt efter 30 år.

Garantiforpligtelser vedrører væsentligst forpligtelser i Nilfisk-Advance. Der indregnes en forventet forpligtelse baseret på solgte produkter indenfor de sidste
tre år og under hensyntagen til erfaringsdata vedrørende afholdte garantiomkostninger i tidligere år.

Øvrige hensatte forpligtelser vedrører væsentligst skønnet reetableringsforpligtelser vedrørende fabriksejendomme i Køln (NKT Cables) samt husleje-
omkostninger vedrørende ikke benyttede lejemål.

24 TILGODEHAVENDER, GÆLD TIL KREDITINSTITUTTER OG ØVRIG GÆLD

Tilgodehavender og øvrig gæld måles til amortiseret kostpris, hvilket i al væsentlighed svarer til dagsværdi og nominel værdi, Gæld til kreditinstitutter er
overvejende med variabel rente og måles til amortiseret kostpris, Den regnskabsmæssige værdi svarer således i al væsentlighed til dagsværdi og nominel
værdi,

25 LEVERANDØRGÆLD OG ANDRE GÆLDSFORPLIGTELSER

 

 

2010 2009

Leverandørgæld 1.587,2 1.013,4
Leverandørgæld til associerede virksomheder 28 0,0
Lån fra associerede virksomheder 0,0 143,8
Anden gæld 1.135,8 993,3
Entreprisekontrakter (jf. note 18) 76,3 280,0
Forudbetaling vedr. entreprisekontrakter 39,7 22,4
Forudbetaling fra kunder 379,2 250,8
Periodeafgrænsningsposter 33,8 51,9
3.254,8 2,755,6

 

1104114EogSN35384

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab

NOTER

Beløb i mMDKK

787118

26 EVENTUALFORPLIGTELSER, SIKKERHEDSSTILLELSER OG KONTRAKTLIGE FORPLIGTELSER

Eventualforpligtelser

Koncernen er part i tvister og forespørgsler fra myndigheder, hvis udfald ikke forventes at have væsentlig betydning på årets resultat og ved vurdering af

den finansielle stilling. | forbindelse med tidligere års salg af virksomheder er der afgivet garantier og indeståelser, som ikke forventes at have væsentlig

betydning på årets resultat.

Ledelsesaflønningen i Nilfisk-Advance indeholder "Change of Control' bestemmelser (væsentlige ændringer i ejerstrukturen). indholdet heraf oplyses ikke.

NKT Flexibles har i slutningen af februar 201 I konstateret, at stål leveret fra én underleverandør i perioden 2006-2010 ikke i alle tilfælde lever op til de

aftalte produktspecifikationer på trods af leverandørens certificering. Forholdet undersøges nærmere og relevante kunder er informeret. På nuværende

tidspunkt er det ikke muligt at opgøre eventuelle økonomiske eller øvrige konsekvenser for NKT Flexibles.

Koncernens udenlandske virksomheder er i enkelte tilfælde omfattet af særlige skatteordninger, hvortil der er knyttet visse betingelser, der pr. 31. december

2010 er opfyldt.

 

 

 

 

 

2010 2009
Koncernen hæfter solidarisk med joint venture deltager for forpligtelser i joint venture jf. note 9,
Garanti for joint venture 148,9 [16,2
Andel af eventualforpligtelser i jøint ventures - -
Andel af eventualforpligtelser i associerede virksomheder - -
Eventualaktiver - -
Eventualaktiver og -forpligtelser fra virksomhedssammenslutninger - -
Sikkerhedsstillelser
Regnskabsmæssig værdi af aktiver stillet til sikkerhed for kreditinstitutter:
Grunde og bygninger 7370 256,7
Produktionsanlæg og maskiner 307,8 29,0
Aktiver under udførelse 178,3 733,5
Forpligtelser sikret ved sikkerhedsstillelse af aktiver 479,3 646,1
Sikkerhedsstillelser kan kun effektueres ved visse tilfælde af misligeholdelse af forpligtelser overfor kreditinstitutter.
Kontraktlige forpligtelser
Kontraktlige forpligtelser vedrørende køb af bygninger og produktionsanlæg 67,8 109,6
Operationelle leasingforpligtelser:
Koncernen leaser ejendomme og driftsmateriel mv, under operationelle leasingkontrakter. Leasingforpligtelser vedrører væsentligst ejendomme.
Leasingaftalerne pristalsreguleres årligt og indeholder ikke særlige køberettigheder mv.
Uopsigelige minimumleasingydelser fordeler sig således:
Indenfor 0-1 år 194,2 176,7
Indenfor |-5 år 350,0 292,8
Efter 5 år 231,7 253,2
7759 722,7
Leasingydelser indregnet i resultatopgørelsen 226,0 216,9
Heraf fremlejeydelser, indtægt 0,6 3,5
Operationelle leasingindtægter:
Indtægter vedrørende operationel leasing knytter sig til udlejning af ejendomme.
Uopsigelige minimumlejeindtægter fordeler sig således:
Indenfor 0-| år 34 45
Indenfor 1-5 år 2,9 5,0
Efter 5 år 0,0 1,5
6,3 11,0

 

1104114EogSN35385

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab 79/7 118

NOTER

Beløb i mDKK

27 KØB AF DATTERVIRKSOMHEDER

2010

NKT Cables overtog den 30. april 2010 alle aktier i den australske virksomhed Aussa Power Products Ltd. Virksomheden har i de seneste år været
distributør for NKT Cables. Opkøbet er en del af NKT Cables' vækststrategi i regionen. Herudover har Nilfisk-Advance foretaget en mindre acquisition
i 3. kvartal. Overtagelsesbalancer er opgjort som følger:

 

 

 

 

 

Dagsværdi
ved
overtagelse
Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver 17,1
Materielle aktiver 5,8
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger 4,9
Tilgodehavender 10,8
Likvide beholdninger 3,8
Langfristede forpligtelser
Udskudt skat (2,4)
Kreditinstitutter mv. (0,1)
Kortfristede forpligtelser
Kreditinstitutter (0,1)
Gæld og hensættelser (12,5)
Qvertagne nettoaktiver 273
Gordwid ' BENENE 24,8
Købsvederlag 52,1
Heraf likvid beholdning (3,8)
Kontant købsvederlag 48,3
Overtaget rentebærende gæld 0,5
Effekt på rentebærende poster 48,8

 

Goodwill repræsenterer værdien af medarbejderstab og forventede synergier ved sammmenlægning med koncernens hidtidige aktiviteter.
Effekten på koncernens omsætning og resultat realiseret og proforma for 12 måneder mv. er for 2010 uvæsentlige.

1104114EogSN35386

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab — 80 / 118

NOTER

Beløb i mDKK

27 KØB AF DATTERVIRKSOMHEDER (fortsat)

2009

Ved udgangen af året har Nilfisk-Advance overtaget Northern Viper. Overtagelsen er sket som et led i Nilfisk-Advances planer om at styrke tilstedeværelsen
på det kinesiske marked, Virksomheden er distributør af Viper og Nilfisk-Advance produkter og har 29 ansatte.

Udarbejdelse af overtagelsesbalance for ovenstående virksomhedsovertagelse pågår og en endelig købesumsallokering foreligger endnu ikke.
Foreløbige overtagelsesbalance kan opgøres som følger:

 

 

 

 

 

 

 

Dagsværdi Regulering til
ved tidligere års
overtagelse køb
Langfnistede aktiver
Immaterielle aktiver 7,5 3,1
Materielle aktiver 0,2 0,0
Udskudt skat 0,0 0,4
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger Il -2,0
Tilgodehavender 0,0 0,5
Likvide beholdninger 0,4 0,0
Langfristede forpligtelser
Udskudt skat 0,0 -0,2
Hensættelser 0,0 -2,4
Kortfristede forpligtelser
Kreditinstitutter 0,0 0,0
Gæld og hensættelser -0,3 -1,!
Overtagne nettoaktiver 8,9 -1,7
Goodwill 2,3 6,2
Kostpris 11,2 4,5
Heraf likvid beholdning -0,4 0,0
Minoritetsinteresse 0,0 4,5
Kontant kostpris 10,8 0,0
Overtaget rentebærende gæld 0,0
Effekt på rentebærende poster 10,8
Direkte købsomkostninger 0,
Indregnet resultat efter skat 0,0

Goodwill er indregnet med det beløb, hvormed kostprisen for virksomhedssammenslutningen overstiger den overtagne andel af nettodagsværdien af de
identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. Værdien af goodwill repræsenterer forventede synergieffekter ved sammenlægning af de over-
tagne aktiviteter med koncernens hidtidige aktiviteter samt værdi af den overtagne arbejdsstyrke.

Regulering til omsætning og årets resultat for koncernen for 2009, opgjort proforma som om tilkøbte virksomheder blev overtaget I. januar 2009, er
uvæsentlig. Det er ledelsens vurdering, at dagsværdireguleringeme pr. |. januar 2009 ville have været den samme som dagsværdireguleringerne pr.
overtagelsesdatoen.

 

1104114EogSN35387

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab — 81 / 118

NOTER

Beløb i mDKK

28 NÆRSTÅENDE PARTER

Koncernen har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse.

Selskabets nærtstående parter omfatter bestyrelsen og koncernledelsen i NKT Holding A/S samt disse personers nærtstående familiemedlemmer. Nærtstående
parter omfatter endvidere virksomheder, hvori førnævnte personkreds har væsentlige interesser. Endvidere omfatter nærtstående parter associerede virksom-
heder og joint ventures, jf. oversigten over koncernvirksomheder i note 33 samt jf. note 8 og note 9.

Transaktioner med associerede virksomheder og joint ventures

 

 

2010 2009

Associeret Joint Associeret Joint

virksomhed venture virksomhed venture

Varer solgt til 156,7 0,0 79,3 00
Varer købt fra 20,4 0,0 26,4 0,0
Rente modtaget, netto 0,0 -0,3 0,0 -0,8
Andre ydelser 0,0 0,1 0,0 3,5
Salg af anlægsaktiver 0,0 0,0 0,0 17,9
Tilgodehavender 47,2 LI 32 0,0
Udlån til, netto -2,8 00 0,0 -143,8
Udbytte modtaget 49 76,5 4,1 9,1
Kapitaltilførsel 0,0 0,0 85 0,0

Samhandlen er sket på normale markedsmæssige vilkår.
Ind- og udlån til joint venture forrentes på markedsmæssige vilkår og reguleres med 1-3 mdrs. interval.

 

 

 

Vederlag til koncerniedelse 2010 2009
Thomas Søren Michael Thomas Søren Michael
Hofman-Bang Isaksen Hedegaard Lyng Hofman-Bang Isaksen Hedegaard Lyng
Kortfristede personaleydelser 4,9 2,4 2,7 4,5 2,2 2,2
Bonus ” 0,0 0,2 0,3 0,0 0,0 0, I
Pensionsbidrag 0,7 0,3 0,4 0,7 0,3 0,3
Aktiebaseret vederlæggelse 29 0,6 0,8 2,3 0,6 0,6
Årets vederlag 8,5 3,5 4,2 7,5 31 3,2

 

 

” Bonus kan maksimalt udgøre 15% af kontante vederlag og er baseret på økonomiske og ikke økonomiske resultatmål.

Tilgodehavende vedrørende deltagelse i koncernens
medarbejderobligationsprogram (rente 5% p.a.) 0,7 0,3 0,3 0,7 0,3 0,3

Vedr, aktieoptioner henvises endvidere til note 29,

Opsigelsesvarslet for selskabets administrerende direktør er 24 måneder. For selskabets øvrige koncernledelse er opsigelsesvarslet 12 måneder. | forbindelse
med væsentlige ændringer i selskabets ejerstruktur forlænges ovennævnte opsigelsesvarsler i en overgangsperiode med yderligere 12 måneder. Der er
herudover ingen fratrædelsesordning for selskabets direktion.

Vederlag til bestyrelse 2010 2009
Kortfristede personaleydelser (bestyrelseshonorar) 3,5 3,1

 

 

Fastsættelse af vederlag til bestyrelse og direktion

Der er udarbejdet en vederlagspolitik, som beskriver retningslinjerne for fastsættelse og godkendelse af vederlag til bestyrelsen og direktionen. For bestyrelsen
godkendes honoraret med fremadrettet virkning for et år ad gangen af generalforsamlingen. For direktionens medlemmer gælder det, at deres aflønning én
gang om året tages op til vurdering. Det er den samlede bestyrelse, der godkender såvel de elementer, der indgår i direktionens lønpakke som alle væsent-
lige reguleringer heraf, Det er ligeledes bestyrelsen, der - indenfor en bemyndigelse fra generalforsamlingen - gødkender grundlaget for beregninger og til-
delinger af evt. aktiebaserede incitamentsordninger samt fastsætter max-grænser herfor, En samlet vederlagspolitik for bestyrelse og direktion forelægges

i overensstemmelse med selskabsloven $139 på generalforsamlingen til godkendelse.

1104114Eog$SN35388

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab — 82 / 118

NOTER

Beløb i mDKK

29 AKTIEOPTIONSORDNING FOR LEDELSE OG MEDARBEJDERE

Selskabet har etableret et incentive program rettet mod alle medarbejdere i NKT Holding. Programmet giver ret til at tegne aktier i NKT Holding til en kurs
baseret på børskursen omkring tildelingstidspunktet med tillæg af en beregnet rente fra tildelingstidspunktet til udnyttelsestidspunktet. Det er bestyrelsen,
der - indenfor en bemyndigelse fra generalforsamlingen - godkender grundlaget for beregninger og tildelinger af evt. aktiebaseret incitamentsordninger

samt fastsætter max-grænser herfor.

Antal udestående optioner 2010

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Direktion

Udestående Thomas Søren Michael Ledende
sptioner 2 sun men. Et ofman-Bang saksen Hedegaard Lyng . medarb. …  ….…Øvige Na
Tildeling i 2005:

I. januar 0 0 0 12,600 7.250 19.850
31. december 0 Q 0 0 0 0
Tildeling i 2006:

MEE 35000 2000 0 24600 16875 96475
31. december 35.000 20.000 0 24.600 16,875 96.475
Tildeling i 2007:

Lana mm 32000 10.100 9400 8800 0 7750 68050
31. december 32.000 10.100 9.400 8.800 7.750 68.050
Tildeling i 2008:

Ian | 20000 9200 7650 7700 9050 72500
31. december 39.000 9,100 7.650 7,700 9.050 72,500
Tildeling i januar 2009:

k, januar 97.800 23.000 23.600 30.600 22,700 197.700
31. december 97,800 23.000 23,600 30.600 22.700 197,700
Tildeling i november 2009:

I. januar 40.900 9.600 9.900 12.100 7.500 80.000
31. december 40.900 9.600 9.900 12.100 7,500 80.000
Tildeling i december 2010:

Tildelt 111.000 25.000 31.000 31.300 21.700 220.000
31. december 111.000 25.000 31.000 31.300 21.700 220.000
Udestående i alt

31. december 355.700 96.800 81.550 115.100 85.575 734.725

! alt:

Optioner I. januar 244.700 71.800 50.550 96.400 71.125 534.575
Tildelt 111.000 25.000 31.000 31.300 21.700 220.000
31. december TT 355700 96800 81550 115.100 785575 73475

1104114EogSN35389

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab — 83 /118

NOTER

Beløb i MDKK

29 AKTIEOPTIONSORDNING FOR LEDELSE OG MEDARBEJDERE (fortsat)
Optioner er i 2010 udnyttet ved tegning af i alt 19.600 nye aktier.
Den vejede gennemsnitlige aktiekurs for de i 2010 udnyttede tegningsretter udgør 316 DKK pr. aktie.

De i 2006 tildelte tegningsretter kan udnyttes i marts 201 1. Udnyttelseskursen udgør 385,2. Udbyttebetalinger efter I. januar 201 I og frem til det tidspunkt,
hvor aktier modtages, fragår i udnyttelseskursen.

De i 2007 tildelte tegningsretter kan udnyttes i marts 201! eller marts 2012, Udnyttelseskursen udgør 641,9 ved udnyttelse i marts 201 1. Ved senere
udnyttelse tillægges en indekseringsfaktor på 8% p.a. Udbyttebetalinger efter I. januar 201 I og frem til det tidspunkt, hvor aktier modtages, fragår i
udnyttelsekursen.

De i 2008 tildelte tegningsretter kan udnyttes i marts 201 1, marts 2012 eller marts 2013. Udnyttelseskursen udgør 579,5 ved udnyttelse i marts 201 1. Ved
senere udnyttelse tillægges en indekseringsfaktor på 8% p.a. Udbyttebetalinger efter I. januar 201 | og frem til det tidspunkt, hvor aktier modtages, fragår i
udnyttelsekursen.

De i januar 2009 tildelte tegningsretter kan udnyttes i marts 2012, marts 2013 eller marts 2014. Udnyttelseskursen udgør 151,08 ved udnyttelse i marts
2012. Ved senere udnyttelse tillægges en indekseringsfaktor på 8% p.a. Udbyttebetalinger efter den |. januar 201 | og frem til det tidspunkt, hvor aktier
modtages, fragår i udnyttelseskursen.

De i november 2009 tildelte tegningsretter kan udnyttes i marts 2013, marts 2014 eller marts 2015. Udnyttelseskursen udgør 360,92 ved udnyttelse i marts
2013. Ved senere udnyttelse tillægges en indekseringsfaktor på 8% p.a. Udbyttebetalinger efter den 1. januar 201 1 og frem til det tidspunkt, hvor aktier
modtages, fragår i udnyttelseskursen.

Udnyttelsesperioderne for de i december 2010 tildelte tegningsretter er fastsat til 2 uger efter offentliggørelse af selskabets årsregnskabsmeddelelse i
hvert af årene 2014, 2015 og 2016 samt 2 uger efter offentliggørelse af selskabets halvårsmeddelelse i hvert af årene 2014 og 2015. Hver tegningsret
giver ret til at tegne én aktie å nominelt 20.DKK til en tegningskurs på 349,20, fastsat på grundlag af den gennemsnitlige kurs i perioden 24. november -
23. december 2010 med tillæg af en årlig indekseringsfaktor på 8% for hvert af årene 2011, 2012 og 2013 - svarende til den interne WACC (Weighted
Average Cost of Capital). Udbyttebetalinger efter den I. januar 201 log frem til det tidspunkt, hvor aktier modtages, fragår i udnyttelseskursen. Med
udgangspunkt i kurs 277,2 kan værdien af de tildelte tegningsretter ved anvendelse af Black-Sholes formlen beregnes til 5,7 mDKK, såfremt tegnings-
retterne udnyttes på det tidligst mulige tidspunkt. Beregningen er foretaget på grundlag af en volatilitet på 22,3% samt en risikofri rente på 2%.

Modningsperioden er i alle tilfælde 3 år og udnyttelse forudsætter, at medarbejderen ikke selv har opsagt sit ansættelsesforhold,
Værdien af aktioptionsordningen pr. 31. december 2010, baseret på Black-Scholes formlen, er beregnet til 39 mDKK (2009: 33 mDKK). Heraf udgør værdien

af koncernledelsens optionsordninger 29 mDKK (2009: 23 mDKK). Værdierne er beregnet ved anvendelse af Black-Scholes formlen under hensynstagen
til et renteniveau på 2,0% (2009: 5,0%) samt en volatilitet på 22,3% (2009: 34%).

1104114EogSN35390

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab 84 / 118

NOTER

Beløb i MDKK

29 AKTIEOPTIONSORDNING FOR LEDELSE OG MEDARBEJDERE (fortsat)
Antal udestående optioner 2009

 

         

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Direktion
Udestående Thomas Søren Michael Ledende
j Isaksen edarb.

Tildeling i 2004:
I, januar 0 Q 0 Q 138 138
Bortfaldet 0 0 0 0 -138 -138
31. december 0 0 0 0 0 Q
Tildeling i 2005:
I. januar 0 0 0 12.600 7.250 19.850
31. december 0 0 0 12,600 7.250 19.850
Tildeling i 2006:
I. januar 35.000 20.000 0 24.600 16.875 96.475
31. december 35.000 20.000 Q 24,600 16.875 96.475
Tildeling i 2007:
I. januar 32.000 10.100 9,400 8.800 10,350 70.650
Bortfaldet Q 0 0 0 -2,600 -2.600
BT. december ” 3200 10000 9400 8800 7.750 68050
Tildeling i 2008:
I. januar 39.000 9,100 7.650 7.700 11.250 74.700
Bortfaldet . 0.0 0 0 2200 2200
31. december 39.000 9.100 7,650 7.700 9.050 72.500
Tildeling i januar 2009:
Tildelt 97.800 23.000 23.600 30.600 25.000 200.000
Bortfaldet 0 0 0 0 -2,300 -2.300
31. december 97.800 23.000 23.600 30.600 22.700 197.700
Tildeling i november 2009:
Tildelt 40.900 9,600 9.900 12,100 7.500 80.000
31. december 40.900 9,600 9.900 12.100 7.500 80.000
Udestående i alt
31. december 244.700 71.800 50.550 26.400 71.125 534.575
! alt:
Optioner |. januar 106.000 39.200 53.700 45.863 261.813
Tildelt 138.700 32.600 42.700 32.500 280.000
Bortfaldet Oe . 0 2 77238

71.800 … 96.400 534575

       

     

1104114EogSN35391

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab — 85 / 118

NOTER

Beløb i mDKK

30 FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER

Koncernens risikostyringspolitik

Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for en række finansielle risici. Det er koncemens politik ikke at foretage aktiv
spekulation i finansielle risici, hvorfor koncernens finansielle styring alene retter sig mod styring af de finansielle risici, der er en direkte følge af koncemens

drift, investering og finansiering.

I forbindelse med styring af de finansielle risici anvender koncernen en række finansielle instrumenter så som valuta- og metalterminsforvetninger, valuta-
og renteswaps, optioner og lignende inden for fastlagte retningslinjer, Af disse instrumenter er alene valuta- og metalterminsforretninger åbne ved hen-
holdsvis udgangen af 2010 samt 2009. De finansielle risici kan opdeles i valutarisici, renterisici, kreditrisici, likviditetsrisici og råvareprisrisici.

For beskrivelse af anvendte metoder til indregningskriterier og måling af finansielle instrumenter henvises til omtale under anvendt regnskabspraksis i note 34.

Valutarisici
Valutarisici er den væsentligste finansielle risikofaktor for NKT og har dermed betydelig indvirkning på resultatopgørelsen og balancen.

Valutarisici omfatter risici for tab (eller muligheden for gevinst) som følge af ændringer i valutakurser, Valutarisici opstår som følge af transaktioner samt
finansielle aktiver og forpligtelser i andre valutaer end de enkelte koncernvirksomheders funktionelle valuta.

Til imødegåelse af valutarisici anvender koncernen en række af de ovenfor nævnte finansielle instrumenter, Styring og afdækning af nuværende og frem-
tidige forventede valutapositioner foretages af koncernens enkelte virksomheder inden for individuelt fastlagte retningslinjer i samarbejde med koncernens

finansafdeling.

Translationsrisici vedrørende nettoinvesteringer i dattervirksomheder

Som udgangspunkt foretages der ikke valutaafdækning af nettoaktiver (egenkapital) i udenlandske dattervirksomheder. Gevinst og tab vedrørende uaf-
dækkede nettoaktiver i udenlandske dattervirksomheder reguleres direkte over egenkapitalen. Vedrørende de væsentligste investeringer (over 100 mDKK)
i de udenlandske enheder ville koncernens egenkapital pr. 31. december 2010 blive reduceret med 285 mDKK (2009: 251 mDKK), såfremt valutakursen
vedrørende USD, HUF, CZK, CNY og PLN var 109% lavere end den faktiske kurs. Valutarisici vedrørende øvrige investeringer i udenlandske enheder

er uvæsentlige.

Finansielle risici vedrørende nettofinansiering

Væsentlige valutakursrisici vedrørende gæld og tilgodehavender, der påvirker koncernens resultat, afdækkes som hovedregel. Gæld til og indeståender

hos kreditinstitutter i de enkelte virksomheder optages som hovedregel i virksomhedens funktionelle valuta. Koncernen havde ingen væsentlige valutakurs-
risici vedrørende tilgodehavender og gæld i fremmed valuta pr. 31. december 2010 og pr. 31. december 2009, og koncernens resultat ville således

ikke være blevet væsentligt påvirket af ændringer i valutakurserne pr. 31. december 2010 og pr. 31. december 2009.

Finansielle risici vedrørende køb og salg

Koncernens væsentligste valutaeksponering relaterer sig til køb og salg i en anden valuta end de enkelte koncemvirksomheders funktionelle valuta. Afdækning
af disse valutarisici foretages ud fra konkrete vurderinger af sandsynligheden for at den fremtidige transaktion foretages samt hvorvidt valutarisikoen, der
opstår herved, er væsentlig, Vurderingen foretages løbende 12 måneder frem i tiden. Dagsværdien af den effektive del af sikringen indregnes løbende i
koncernens egenkapital. Den potentielle påvirking af egenkapitalen som følge af valutakursudsving fremgår af nedenstående:

 

Ændring 2010 2009
DKK/GBP 11% 53,1 22,8
DKK/HUF 14% 9,2 92
DKK/NOK 8% 7,1 77
DKK/SEK 8% 15,8 76
DKK/USD 14% 0,9 0,8
DKK/AUD 14% 19,8 8,3
DKK/NZD 14% 3,1 Il
DKK/SGD 11% 3,9 2,8

 

Følsomheden er beregnet ud fra åbentstående finansielle instrumenter pr. 31. december 2010 og pr. 31. december 2009, der anses for værende 100% effektive.

1104114EogSN35392

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab — 86 / 118

NOTER

Beløb i mDKK

30 FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER (fortsat)

Valutasikringsaftaler vedrørende fremtidige transaktioner

Udestående valutaterminskontrakter netto pr. 31. december for koncernen, som anvendes til og opfylder betingelserne for regnskabsmæssig sikring af fremtidige
transaktioner:

Valutaterminskontrakter vedrører sikring af varesalg/køb, jf. koncemens politik herfor:

 

 

 

2010 2009
Kursgev./-tab Kursgev./-tab

Kontrakt- indregnet på Restløbetid Kontrakt- indregnet på Restløbetid

værdi 7) egenkapital mdr. værdi 7) egenkapital mdr,

mDKK mDKK mDKK mDKK
GBP -483,1 15,4 0-12 -207,3 12,3 0-12
HUF 65,5 -0,7 0-12 65,8 0,5 0-12
NOK 88,7 -2,2 0-12 -96,0 4,1 0-12
SEK -197,7 -5,0 0-12 -95,6 -2,9 0-12
USD -6,1 -1,9 0-12 58 -0,5 0-12
AUD -141,5 -10,0 0-12 -59,6 -3,5 0-12
NZD -22,0 -0,9 0-12 -8,1 -1,0 0-12
SGD -35,0 -1,6 0-12 -25,9 -0,6 0-12
Øvr. europæiske 44 -0,8 0-12 -30,2 0,3 0-12
Andre valutaer -59,5 -0,9 0-12 -18,2 0,1 0-12
I alt -972,5 -8,6 -469,3 0,6

 

F) Positive kontraktværdier for valutaterminsforretninger er køb af den pågældende valuta og negative kontraktværdier er salg.

Påvirkning på resultatopgørelsen af ineffektivitet har i løbet af året været ubetydelig. Udestående terminskontrakter indregnes i resultatopgørelsen indenfor
restløbetiden.

Renterisici

Renterisici omfatter effekten af ændringer i markedsrenten på de fremtidige pengestrømme vedrørende koncernens rentebærende aktiver og passiver. Koncernen
er som følge af sin kapitalstruktur kun begrænset eksponeret over for ændringer i renteniveauet. Ved årets udgang overstiger koncernens rentebærende gæld

de rentebærende aktiver (nettorentebærende poster) med 4,105 mIDDKK (2009: 2.725 mDKK).

Pr. 31. december 2010 er der ikke indgået kontrakter til sikring af renterisici og koncernens nettorentebærende gæld er overvejende med variabel rente,
hvilket ligeledes var tilfældet pr. 31. december 2009.

Det vurderes, at ét procentpoint stigning i markedsrenten for koncernens nettorentebærende poster pr. 31, december baseret på de aktuelle renteperioder for
koncernens faktiske kreditfaciliteter, alt andet lige, vil medføre en resultatpåvirkning før skat i størrelsesordenen 29 mDDKK p.a. (2009: 22 mDKK).

1104114EogSWN35393

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab

NOTER

Beløb i mDKK

30 FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER (fortsat)
Kreditrisici

Koncernens kreditrisici knytter sig dels til tilgodehavender og likvide beholdninger, dels til afledte finansielle instrumenter med positiv dagsværdi. Den

871118

maksimale kreditrisiko knyttet til finansielle aktiver svarer til de i balancen indregnede værdier. Det er koncernens politik ikke at genforhandle betalingsterminer

med kunder. Der har i året ikke været foretaget betydelige genforhandlinger.

Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. Koncernens politik for påtagelse af kreditirisici medfører, at større

kunder og andre samarbejdspartnere løbende kreditvurderes. Kun i et mindre omfang anvendes forsikringsafdækning o.lign, af tilgodehavender, idet koncernen

historisk har haft få tab.

I tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser pr. 31. december 2010 indgår tilgodehavender på i alt 2.749,3 mDKK (2009: 2,143,2 mDKK), der er nedskrevet

til 2.614,1 mDKK (2009: 1.994,1 mDKK). Årets bevægelser i nedskrivninger fra tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser fremkommer således:

 

2010 2009

Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser (brutto) 2,749,3 2,143,2
Nedskrivning til imødegåelse af tab på tilgodehavender:
Ved årets begyndelse 149, | 103,5
Tilgang ved virksomhedskøb (9M| 0,0
Valutakursregulering 5,2 0,
Årets nedskrivninger indregnet i resultatopgørelsen under andre omkostninger 43,3 72,5
Årets tilbageførsel af nedskrivninger indregnet i resultatopgørelsen under andre omkostninger -52,1 -8,4
Afgang ved realisation af tab -10,4 -18,6
Nedskrivning ved årets slutning 135,2 [49,1
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelse i alt 2,614, 1.994, |
Nedskrivninger skyldes individuel vurdering af nedskrivningsbehov i forbindelse med kunders konkurs, forventede konkurs og nedskrivninger, der er
matematisk beregnet ud fra gruppering af tilgodehavender efter antal dages forfald,
Af nedskrivningerne ved årets slutning på 135,2 mDKK (2009: 149,1 mDDKK) kan 78,7 mDDKK (2009: 84,9 mDKK) henføres til individuel nedskrivning.
Herudover indgår tilgodehavender, der pr. 31. december var overforfaldne men ikke individuelt nedskrevet, som følger:

2010 2009
Forfaldsperioder:
Op til 30 dage 291,7 257,2
Mellem 30 og 60 dage 60,9 70,7
Mellem 60 og 120 dage 91,7 69,6
Over 120 dage 143,8 93,3

588, I 490,8
Likviditetsrisici

Det er koncernens politik i forbindelse med lånoptagelse at sikre størst mulig fleksibilitet gennem spredning af lånoptagelsen på forfalds/genforhandlingstids-

punkter og modparter under hensyntagen til prissætningen, Koncernens likviditetsreserve består af likvide midler og uudnyttede kreditfaciliteter. Kredit-
faciliteterne består af såvel committede som uncommittede faciliteter, som er specificeret i ledelsesberetningen under afsnittet 'Regnskabsberetning'.

Det er ledelsens vurdering, at koncernens og selskabets likviditetsberedskab er tilstrækkeligt til at gennemføre den planlagte driftsaktivitet. Det er koncernens

målsætning at have et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten.

1104114EogSN35394

 

 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab — 88/118

NOTER

Beløb i mDKK

30 FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER (fortsat)

Likviditetsrisici (fortsat)

En række committede kreditfaciliteter, der ultimo 2009 havde en løbetid under 3 år, er i 2010 omlagt til en løbetid over 3 år. De omlagte faciliteter udløber
tidligst i januar 2014, Såfremt NIBD/operationelt EBITDA ultimo 201 I respektiv 2012 er under et forud defineret niveau, er kreditinstitutterne forpligtet til at
forlænge udløbstidspunktet til januar 2015 respektiv 2016. Derudover er de committede kreditfaciliteter øget med 0,5 mia. mens de uncommittede kredit-
faciliteter er steget med 0,3 mia. DKK svarende til en samlet stigning i kreditfaciliteter på 0,8 mia. DKK.

I kreditaftaler er der 'change of control! bestemmelser, som medfører at væsentlige kreditfaciliteter kan tilbagekaldes, såfremt en aktionær eller aktionærgruppe
opnår bestemmende indflydelse i NKT Holding eller NKT Holding ikke længere er noteret på NASDAQ OMX København.

Koncernens gældsforpligtelser forfalder som følger:

 

 

 

 

 

 

 

2010
Inden for | år 1-2 år 2-3 år 3-4 år 4-5 år mere end 5 år ! alt
Terminskontrakter 25,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 25,1
Kreditinstitutter 957,0 26,2 902,3 2.093,6 34,7 415,7 4.429,5
Øvrige finansielle forpligtelser 3.195,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 3.195,9
4.178,0 26,2 902,3 2.093,6 34,7 415,7 7,650,5
2009
Inden for | år I-2 år 2-3 år 3-4 år 4-5 år mere end 5 år talt
Terminskontrakter 3,6 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 36
Kreditinstitutter 925,7 608,0 21,3 863,7 31,3 444,4 2.894,4
Øvrige finansielle forpligtelser 2.700, ! 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 2.700,
3.629,4 608,0 21,3 863,7 31,3 444,4 5.598,1

 

Der er i ovenstående ikke inkluderet renter på gældsforpligtelser. Terminskontrakteme er indregnet til dagsværdi og diskonteringselementet anses som ube-
tydeligt som følge af kort løbetid. Gæld til kreditinstitutter er indregnet til 4.409,0 mDKK (2009: 2,872,3) i regnskabet, mens de kontraktlige pengestrømme
udgør 4.429,5 mDKK for 2010 (2009: 2,894,4).

Råvareprisrisici
Råvareprisrisici omfatter effekten af ændringer i råvarepriser på koncernens resultat. Beskrivelse af råvareprisudvikling og risici findes i ledelsens årsberetning
for koncernens to største segmenter, kabelprodukter (NKT Cables) og professionelle rengøringsmaskiner (Nilfisk-Advance) samt i regnskabsberetningen.

Til imødegåelse af råvareprisrisici anvender koncernen metalterminsforretninger. Styring og afdækning af nuværende og fremtidige forventede positioner fore-
tages af koncernens enkelte virksomheder inden for individuelt fastlagte retningslinjer.

NKT Cables har pr. 31. december indgået metalterminsforretninger til dækning af metalleverancer til en værdi af 336,8. mDDKK (2009: 227,5 mDKK) med en
positiv dagsværdi på 74,5 mDDKK (2009: positiv værdi 95,6 mDKK). Det vurderes, at en stigning i råvarer på 10% alt andet lige vil påvirke koncernens

egenkapital med i størrelsesordenen 34 mDDKK for metalterminsforretninger pr. 31. december 2010 (2009: 23 mDKK). Dagsværdien af den effektive del af
sikringen indregnes løbende i koncernens egenkapital som sikring af fremtidige pengestrømme, Påvirkning på resultatopgørelsen af ineffektivitet har i løbet af året
været ubetydelig.

1104114EogSN35395

 

 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregaskab — 89 / 118

NOTER

Beløb I mDKK

30 FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER (fortsat)

Styring af kapitalstruktur

Det er koncernens politik til enhver tid at have en kapitalstruktur og finansiel gearing, som dels afspejler koncernens aktiviteter og risikoprafil - dels giver et
tilstrækkeligt råderum, som kan sikre koncernens kreditværdighed samt give fleksibilitet og plads til at gennemføre investeringer eller akkvisitioner.

NKTs Powered By NKT strategi 2011-2015 indholder en målsætning om en soliditetsgrad på minimum 30%, nettorentebærende gæld på i niveauet 2,5 gange
operationelt EBITDA og en gearing af egenkapitalen på maksimalt 100%, Koncernens position i forhold hertil er beskrevet i afsnittet 'Regnskabsberetning'
i ledelsesberetningen.

Det er hensigten at fastholde en stabil dividendepolitik svarende til en tredjedel af årets resultat, For 2010 foreslås udlodning af udbytte på 47,5 mDKK
(2009: 83,0 mDKK) svarende til 18% af resultatet efter skat. Niveauet for udbytteudlodning for 2010 er fastlagt under hensyntagen til koncernens

nuværende kapitalforhold.

NKTs vedtægter indeholder bemyndigelse til bestyrelsen om at gennemføre en kapitaludvidelse på op til 15.000.000 stk. aktier eller udstede konvertible
obligationslån med ret for långiver til at konvertere sin fordring til maksimalt 2.200.000 stk. nye aktier.

Kategorier af finansielle instrumenter

 

2010 2009
Regnskabs- Regnskabs-
mæssig værdi mæssig værdi

Finansielle aktiver;
Handelsbeholdning (afledte finansielle instrumenter) 82,7 98,9
Udlån og tilgodehavender 3.614,3 29514
Finansielle aktiver disponible for salg 166 16,0
Finansielle forpligtelser:
Handelsbeholdning (afledte finansielle instrumenter) 25,1 36
Finansielle forpligtelser der måles til amortiseret kostpris 7.604,99 5.572,4

Dagsværdier

Finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i balancen, klassificeres i en af følgende tre kategorier (dagsværdihierakiet):

- Niveau I: Noterede priser (ikke-justerede) på aktive markeder for identiske aktiver og forpligtelser.

- Niveau 2: Andre input end noterede priser på Niveau I, som er observerbare for aktivet eller forpligtelsen, enten direkte (som priser) eller indirekte
(afledt af priser).

- Niveau 3: Input for aktivet eller forpligtelsen, som ikke er baseret på observerbare markedsdata (ikke-observerbare input).

Placeringen i hierakiet bestemmes af det laveste niveau af variable/input, som er væsentlige for dagsværdimålingen i sin helhed.

Finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi, består af afledte finansielle instrumenter. Dagsværdien pr, 31. december 2010 og 2009 af NKTs

terminsforretninger (det er udelukkende valuta- og metalterminsforretninger der er åbne pr. 31. december) måles i henhold til niveau 2 idet dagsværdien
baseres på officielle valutakurser og forward renter pr. balancedagen.

1104114EogSN35396

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab — 90 / 118

NOTER

Beløb i mDKK

31 BEGIVENHEDER EFTER BALANCEDAGEN
Nilfisk-Advance har med virkning fra 3. januar 20! | overtaget Egholm Maskiner A/S. Købet vil styrke Nilfisk-Advance's tilbud i markedet for udendørs
rengøring og vedligehold.

I de foreløbige opgørelser af dagsværdier ved overtagelsen indgår immaterielle aktiver i overtagne nettoaktiver med i niveauet 70 mDKK og arbejdskapital
med i niveauet 20 mDKK, Udarbejdelse af overtagelsesbalancer pågår og en endelig købesumsallokering foreligger ikke.

Den skønnede effekt på koncernens omsætning og resultat for 20! | er uvæsentlig,

NKT Cables har i januar 201 I indgået kontrakt om levering af 50 km 155 KV vekselstrømshøjspændingskabel til vindmølleparken Riffgat, som ligger 20
km nordvest for øen Borkum i Vadehavet. Kontraktens værdi er på 600 mDKK.

32 NY REGNSKABSREGULERING

IASB har udsendt følgende nye regnskabsstandarder (IAS og IFRS) og fortolkningsbidrag (IFRIC), der ikke er obligatoriske ved udarbejdelsen af årsrapporten
for 2010: IFRS 9, amendment to IFRIC 14, IFRIC 19, revised IAS 24, amendments to IFRS 1, amendment to IFRS 7, amendment to IAS 32, improvement to
IFRS (May 2010), amendments to IAS 12 og amendments to IFRS I. IFRS 9, amendments to IFRSI, IFRS 7 og IAS 12 samt improvements to IFRS (May 2010)
er endnu ikke godkendt af EU.

De anførte standarder og fortolkningsbidrag forventes ikke at få væsentlig indflydelse på regnskabsaflæggelsen for NKT.

1104114EogSN35397

 

 

 

 

NKT Holding A/S | Årsrapport 2010 | Koncernregnskab 91/7 118

NOTER

Beløb i mDKK

Beløb i mDKK

33 KONCERNVIRKSOMHEDER PR, 31. DECEMBER 2010
Virksomheder ejet direkte eller indirekte af NKT Holding A/S:

 

 

Koncernvirksomheder Hjemsted Kapitalandel Koncernvirksomheder Hjemsted  Kapitalandel
Nilfisk-Advance A/S Danmark 100% Nilfisk-Advance Profesynonel Ekipmanlari Tic. AS. — Tyrkiet 100%
ALTO Sverige AB Sverige 100% Nilfisk-Advance OY AB Finland 100%
Tennab Holding AB Sverige 100% Nilfisk-Advance Korea Co. itd, Korea 100%
Aquatech AB Sverige 100% Nilfisk-Advance sr.l. Argentina 100%
ALTO Deutschland GmbH Tyskland [00% Nilfisk-Advance S.A. Chile 51%
ALTO (Ningbo) Mechanical Manufacturing Co. Ltd. Kina 100% Nilfisk-Advance dø Brasil LTDA Brasilien 100%
Nilfisk-Advance AS Norge 100% Plataforma Tecnologia em
Nilfisk-Advance AG Tyskland 100% Conservacåo de Pisos Ltda Brasilien 100%
Nilfisk-Advance Ltd, England 100% Dongguan Viper Cleaning Equipment Co. Ltd. Kina 100%
Nilfisk-Advance Limited Irland 100% Viper Cleaning Equipment Co. Ltd Kina 100%
Nilfisk-Advance B.V, Holland 100% Viper (Hong Kong) Co. Ltd. Hong Kong 100%
Nilfisk-Advance N.V./S.A. Belgien 100% Nilfisk-Advance India Ltd, Indien 100%
Alto France S.A.5. Frankrig 100% Nilfisk-Advance Ltd, Kina 100%
Nilfisk-Advance Lda Portugal 100% Nilfisk-Advance Ltd. (Shenzen) Kina 100%
Nilfisk-Advance $.A. Spanien 100% WAP South Africa $.A. Sydafrika 100%
CFM Nilfisk-Advance S.p.Å. Italien 100%
Nilfisk-Advance AG Schweiz 100% Associerede virksomheder
Nilfisk-Advance GmbH Østrig 100% Nilfisk-Advance
Nilfisk-Advance Production Kft. Ungarn 100% M2H S.A. Frankrig 44%
Nilfisk-Advance Commercial Kft. Ungarn 100% CFM Lombardia S.rl. italien 33%
Nilfisk-Advance Pte. Ltd, Singapore 100% Industro-Clean (Pty.) Ltd Sydafrika 30%
Nilfisk-Advance Ltd. Taiwan 100%
Nilfisk-Advance Inc, Japan 100%
Nilfisk-Advance Ltd, Hong Kong 100%
Nilfisk-Advance Sdn Bhd Malaysia 100%
Nilfisk-Advance Co. Ltd. Thailand 100%
Nilfisk-Advance Ltd. New Zealand 100%
Nilfisk-Advance Pty. Ltd. Australien 100%
Nilfisk-Advance Inc, USA 100%
Nilfisk-Advance America Inc. USA 100%
Nilfisk-Advance Technologies Inc. USA 100%
HydraMaster North America Inc. USA 100%
Hathaway North America Inc. USA 100%
Nilfisk-Advance Canada Company Canada 100%
Viper North America Inc. USA 100%
Nilfisk-Advance de Mexico

Manucaturing Services S.deR.L.deC.V. Mexico 100%
Nilfisk-Advance AE. Grækenland 100%
Nilfisk-Advance Sp.Z.0.0. Polen 100%
Nilfisk-Advance LLC Rusland 100%
Nilfisk-Advance sr.0o. Tjekkiet 100%
Nilfisk-Advance s.r.0, Slovakiet 100%
Nilfisk-Advance Professional Cleaning

Equipment (Suzhou) Co. Ltd. Kina 100%
Nilfisk-Advance de Mexico S.deR.L.deC.V, Mexico 100%
Nilfisk-Advance de Mexico Services S.deR.L,deC,V. Mexico 100%
Nilfisk-Advance de Mexico

Manufactor