Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

EN VERDEN UDEN ERIKTION
GIVER INGEN MENIG ST sasavssurre

02 maj. 2011 Å ”srapport 2010

0-100 er spændende
UUUEDEE SE LEED IE

 

 

 

Scandinavian Brake Systems A/S
CVR-nr. DK 32 77 42 10

 

 

 

 

INDHOLD

Ledelsens beretning -—- — 2
Året i hovedtræk — 2
Hoved- og nøgletal » 3
SBS-koncernens værdigrundlag »— 4
SBS-koncernens strategiske grundlag » 6
Den forretningsmæssige udvikling >» 2
Regnskabsberetning 2010 … » 15
Koncern- og ledelsesforhold >» 16
Risikoforhold mm — 18
Corporate governance sn = 21
Aktionærforhold — > 22
Selskabsoplysninger me » 23

Ledelsespåtegning . > 24

Den uafhængige revisors påtegning — 25

Regnskab . ………. > 26
Resultatopgørelse — 26
Totalindkomstopgørelse » 27
Balance  . i … » 28
Egenkapitalopgørelse .… 30
Pengestrømsopgørelse me — 34
Noter Ken 5 35

Året i hovedtræk

SBS-koncernen

+ Omsætningen blev på DKK 969 mio. mod DKK 862 mio. i 2009
svarende til en stigning på 12%

+. EBIT blev på DKK 64 mio. mod DKK 43 mio. i 2009 for fortsæt-
tende aktiviteter

+ Resultat efter skat og ophørende aktiviteter blev på DKK 1 mio.
mod DKK -359 mio. i 2009

SBS-divisionen (fortsættende aktiviteter)

+ Omsætningen udgjorde DKK 969 mio. mod DKK 862 mio. i 2009
svarende til en stigning på 12%

+ EBIT blev på DKK 64 mio, mod DKK 43 mio. i 2009

. Resultat før skat blev på DKK 31 mio. mod DKK 21 mio. i 2009

+ SBS-divisionen fortsatte i 2010 fremgangen inden for de tre for-
retningsområder: friktion, bremsecalipre og distribution af auto-
reservedele

Notox-divisionen (ophørende aktiviteter)

« Forretningsområdet er neddroslet og produktionen sat på stand-
by; der pågår fortsat bestræbelser på et helt eller delvist salg af
Notox-divisionen

+ Resultat før skat blev på DKK -28 mio.

Forventninger til 2011

Ledelsen forventer for 2011 en koncernomsætning på DKK 1,0-1,1
mia., EBIT forventes i niveauet DKK 70-80 mio. samt et koncern-
resultat efter skat på DKK 5-15 mio.

 

 

ÅRET I HOVEDTRÆK

 

HOVED= OG NØGLETAL

DKK 1.000 2010 2009 2008 2007 2006
Nettoomsætning 969.029 862.348 806.832 815.873 777.122
Index 125 111 104 105 100
Andre driftsindtægter - - 25.937 - ”
Resultat af primær drift (EBIT) 63.947 43.147 61.293 65.899 77.341
Finansielle poster (netto) -32.789 "21.791 "19.766 -12.075 -4,343
Resultat af fortsættende aktiviteter før skat 31.158 21.356 41.527 46.783 67.332
Resultat af ophørende aktiviteter efter skat -21.045 -373.796 -76.383 -50.579 -25.021
Årets resultat (efter skat) 627 -358.585 -47.004 -4,523 24.534
Langfristede aktiver 260.157 255,919 627.268 554,153 437.845
Kortfristede aktiver 392.916 347.218 551,119 569.426 361.869
Aktiver bestemt for salg 124,123 147.853 - - -
Aktiver i alt 777.196 750.990 1.178.387 1,123.579 799,714
Aktiekapital 32.085 32.085 32.085 32.085 32.085
Egenkapital -93.435 -96.371 262.054 311.469 323.679
Ansvarlig lånekapital 187.880 - - - -
Ansvarlig kapital i alt 94,445 -96.371 262.054 311.469 323.679
Langfristede forpligtelser,

inkl. ansvarlig lånekapital 449.507 83.695 206.154 103.319 93.840
Kortfristede forpligtelser 210.585 524.279 691.020 610.385 382.195

Forpligtelser vedrørende aktiver
bestemt for salg 160.539 239,387 - - ”

Gennemsnitligt antal medarbejdere

(fortsættende aktiviteter) 522 487 521 570 506
Omsætning pr. medarbejder 1.856 1.771 1.549 1.431 1.536
Pengestrøm fra driften (fortsættende aktiviteter) 30,669 82.809 60.009 "48.068 -24,776
Pengestrøm til investering, netto -8.906 -3.619 26.832 "225.140 -32.099
Heraf investering i materielle aktiver

(ekskl. virksomhedskøb) 7.573 4.679 26.450 32.654 40.504
Pengestrøm fra finansiering 100.968 -12.969 -4,629 100.128 "17.534
Årets samlede pengestrøm 122.137 714.264 -8.384 151.219 -74.262
Nøgletal 2010 2009 2008 2007 2006
EBIT-margin 6,6 5,0 7,6 8,1 10,0
Afkastningsgrad i % (ROIC ekskl. GW) 16,3 10,6 12,0 11,7 17,8
Forrentning af egenkapital i % (ROE) -0,7 -432,9 -17,3 -1,7 10,3
Egenkapitalandel i % 712,0 -12,8 22,2 45,1 45,3
Resultat pr. aktie i DKK (EPS Basic) 0,2 -111,8 "14,6 "1,4 7,6
Indre værdi pr. aktie i DKK (BVPS) -29,1 -30,0 81,7 87,3 80,4
Kurs/indre værdi -1,4 -1,5 0,5 3,0 4,1
Børskurs ultimo 39,7 32,9 44,0 260,0 333,0

Resultat/udvandet resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33, jf. note 10. Øvrige nøgletal er beregnet efter Finansanalyti-
kerforeningens "Anbefalinger & Nøgletal 2010”, Der henvises til definitioner og begreber under anvendt regnskabspraksis i SBS" årsrapport for
2010.

 

1105024EogSN81477 HOVED= OG NØGLETAL

 

 

SBS-koncernens værdigrundlag

Forretningsgrundlag

SBS udvikler, producerer og distribuerer bremse- og friktionsdele til
biler og Motorcykler samt til energi- og industrianlæg, herunder vind-
møller.

Mission
SBS udbyder friktionsprodukter og beslægtede produkter, der bidrager
positivt til vore kunders lonsomhed og slutbrugernes sikkerhed.

Vision

SSL

+ Opnå en førende position på det europæiske marked samt en
stigende afsætning på det globale marked inden for vore forret-
ningsområder
Sikre en indtjening, der ligger over gennemsnittet i branchen
være en attraktiv arbejdsplads, som tiltrækker de bedste medarbej-
dere
Opfattes som en redelig virksomhed, der betragtes som toneangi-
vende og normsættende i branchen

SBS-KONCERNENS VÆRDIGRUNDLAG

 

 

 

SBS-koncernens værdigrundlag

Værdier
SBS er:

Kundeorienteret

Ledelse og medarbejdere arbejder i alle faser med kunden og kundens
indtjening i centrum. Kundens forretningsmæssige succes med vore
(elgere STI øke re ET al late TER Tees RSS ER

Resultatorienteret

SBS fokuserer gennem kontinuerlig forretningsudvikling og løbende
effektiviseringer på at skabe den bedst mulige bundlinje ud fra de
præmisser, der er gældende i vores branche.

Troværdig og redelig

SBS' virksomhedskultur er baseret på åbenhed over for virksom-
hedens interessenter - det være sig kunder, aktionærer, leverandører
eller det omgivende samfund. Troværdighed og redelighed er centrale
begreber for ledelse og medarbejdere. Vi siger, hvad vi gør, og gør,
hvad vi siger.

Etisk ansvarlig

SBS opererer globalt og med samarbejdspartnere fra hele verden. Vi
respekterer basale etiske spilleregler for redelig virksomhedsdrift,
uanset hvor i verden vi opererer.

SBS-KONCERNENS VÆRDIGRUNDLAG

 

 

SBS-koncernens strategiske grundlag

SBS-koncernens ledelse vedtog i august 2010 det strategiske
grundlag for de fortsættende aktiviteter I SBS-divisionen
frem til og med 2014.

Der er tale om en vækstorienteret plan, hvor vækst og ud-
vikling baserer sig på de eksisterende forretningsområder:

Friktion - MC og specialområder

Forretningsområdet omfatter udvikling, produktion og salg af
bremsebelægninger og bremseklodser til motorcykler og en
række specialområder, herunder vindmøller og industrielle
applikationer.

SBS har inden for friktionsområdet en stærk position baseret
på høj teknologisk knowhow, egenproduktion og høj leve-
ringssikkerhed. På eftermarkedet er SBS førende udbyder af
bremseklodser til motorcykler og scootere med hovedvægten
på det europæiske marked.

SBS vil i strategiperioden følge en mere global markedsstra-
tegi på eftermarkedet, især rettet mod det nordamerikanske
marked og de nye vækstmarkeder i Sydamerika og Fjernøs-
ten. De første tiltag er igangsat med styrkelse af salgsorgani-
sationen med særligt henblik på at opnå øget afsætning på
det amerikanske marked.

Inden for leverancer til specialområder vil SBS i strategipe-
rioden i særlig grad fokusere på vindmølleindustrien og dens
behov for effektive og pålidelige friktionsprodukter. Der er i
denne forbindelse indgået en aftale om udviklingssamarbejde
med en dansk bremsesystembygger inden for vindmølle-
branchen.

De nye offensive tiltag på markedet vil stille krav til inten-
siveret udvikling af friktionsmaterialer samt til en effektiv
produktion baseret på høj automatiseringsgrad og LEAN-
arbejdsprocesser, der skal sikre den globale konkurrenceevne
gennem hele strategiperioden.

Bremsecalipre - auto
Forretningsområdet omfatter udvikling, renovering og nypro-
duktion af bremsecalipre til personbiler og varevogne.

Renoveringsindustrien forventes i strategiperioden at ville
vokse i takt med øget fokusering på miljø og genbrug. Men
renoveringsindustriens akilleshæl - ustabil tilgang af råvarer
(brugte dele) - er en udfordring, der skal løses, for at områ-
det kan fortsætte væksten.

SBS har derfor i strategiplanen givet høj prioritet til udvikling
af produktionskonceptet for bremsecalipre, SBS vil satse på

SBS-KONCERNENS STRATEGISKE GRUNDLAG

 

 

 

implementering af en 3-strenget produktionsstrategi, hvor
renoveringsproduktionen på fabrikken i Støvring suppleres af
renoveringsprocesser i Østeuropa samt nyproduktion i Fjern-
østen. Herved sikres både høj leveringsevne, stor knowhow
og et konkurrencedygtigt koncept.

På afsætningssiden vil der i strategiperioden blive fokuseret
på afsætningsmuligheder for bremsecalipre i relation til nye
kundesegmenter samt markedsmuligheder uden for Europa.

Endvidere har SBS i foråret 2011 indgået et joint venture
med en velrenommeret, tysk producent af autodele til bilfa-
brikkerne og eftermarkedet. Dette samarbejde omfatter
etablering af en fælles renoveringsplatform i Slovakiet. Her-
med har SBS sikret sig øget renoveringskapacitet og konkur-
renceevne og dermed skabt et solidt grundlag for fortsat
fremgang.

Distribution — auto

SBS tilbyder og distribuerer et bredt program af bremsedele,
styretøjsdele og andre gængse sliddele til personbiler og
varevogne.

110502 4AEogSN814'PØS-KONCERNENS STRATEGISKE GRUNDLAG

SBS har inden for dette forretningsområde opbygget en vel-

fungerende og unik supply chain management model baseret
på sourcing, egenproduktion og forædling, moderne lagersty-
ringsprocesser, effektive ordresystemer, individuelle distribu-

tionsmodeller, løbende sortimentsudvikling, kvalitetsstyring

og høj kundeservice.

Distribution ud til markedet sker enten via egne distribu-
tionsselskaber, der betjener lokale grossister med behov for
dag-til-dag levering, eller gennem kundetilpassede leveran-
cemodeller direkte til internationale og nationale distributø-
rer på schedule basis.

Supply chain modellerne vil blive videreudviklet i strategi-
perioden og danne grundlag for udviklingen inden for distri-
butionsområdet, hvor der vil blive arbejdet på vækst både
inden for virksomhedens egne distributionsselskaber og i
relation til de kundetilpassede leverancer,

Der vil i strategiperioden ligeledes blive indført nye relatere-
de varegrupper, der vil forbedre koncernens markedsstyrke.

 

 

 

 

 

 

 

  
   
 
 
 
 
 
   
   
   
 
  
   
   
   
  

EDELSENS BERETNING

BS-divisionen (fortsættende aktiviteter)

atte forretningsområde omfatter:

Friktion - MC og specialområder: Udvikling og produktion af
bremsebelægninger til motorcykler, scootere og specialom-

råder

Bremsecalipre til biler: Udvikling, produktion og renovering

af bremsecalipre til biler

Supply chain - distribution af autoreservedele

ben generelle markedsudvikling

BS havde omsætningsfremgang inden for alle tre områder i
010 sammenlignet med 2009, De generelle afsætningskon-
nkturer for reservedele var gunstige over det meste af Eu-
0pa.

salget af nye køretøjer gik i Europa som helhed trægt. Antal-
et af nyindregistrerede biler faldt med ca. 5%. Faldet afspej-
er dog store regionale forskelle. Det største bilmarked, Tysk-
and, faldt således med ca. 25%, hvilket skal ses I sammen-
æng med bortfald af skrotningsordningerne fra 2009. Der-
imod steg salget markant i flere lande, bl.a. i Skandinavien og
Benelux.

Mens nysalget således ikke generelt har bidraget positivt til
markedsudviklingen over hele Europa, så har en række andre
faktorer virket stimulerende for afsætningen. Det frie reserve-
delsmarked, som SBS traditionelt henvender sig til, har vun-
det markedsandele over for de autoriserede forhandlere, der
typisk anvender bilfabrikkernes dele. Den hårde vinter 2009-
2010 I store dele af Europa gav ekstra slitage på bremse- og
styretøjsdele og betød større efterspørgsel efter reservedele
især fra begyndelsen af 2. kvartal. Hertil kommer, at lagrene i
distributionskæden som følge af den økonomiske krise var
nedbragt ved årets indgang, men blev bygget op i løbet af
foråret og sommeren.

SBS har op gennem 00'erne gennemgået en markant foran-
dringsproces, hvor virksomheden har positioneret sig højere i
branchens værdikæde. Fra at være en produktionstung virk-
somhed, hvor værdiforøgelsen var tæt relateret til bearbejd-
ning af råmaterialer, er SBS i dag en virksomhed med en sup-
ply chaln orienteret forretningsmodel, hvor værdiforøgelsen er
relateret til en række faktorer som sortiment, sourcing, egen-

 

1105024EogSN81480

Den forretningsmæssige udvikling

produktion, distribution, kvalitetsstyring og leveringssikker-
hed. Faktorer, der tilsammen er med til skabe synlig værdi for
virksomhedens kunder. Denne forretningsmodel har vist sig
bæredygtig og vækstskabende både under finanskrisens van-
skelige forhold og under de lidt bedre konjunkturer i det for-
løbne år.

Friktion - MC og specialområder

Området omfatter udvikling og produktion af bremseklodser
til motorcykler, scootere, vindmøller samt andre specialområ-
der. Produkterne afsættes primært til det frie reservedelsmar-
ked, mens en mindre del afsættes til OE-segmentet (produ-
center).

Omsætningen inden for området steg i 2010 med knap 7%
sammenlignet med året før. Der var stigning på såvel salg til
eftermarked som salg til OE. På eftermarkedet var det især
de store europæiske markeder Frankrig og Tyskland, der viste
fremgang, mens der inden for leverancer til OE var fremgang
i leverancerne af bremseklodser til vindmøller.

Mod slutningen af året tog SBS de første tiltag til en mere
offensiv satsning på markeder uden for Europa. I første
række vil indsatsen rette sig mod USA, hvor SBS" markedsan-
del i dag er betydeligt mindre end produkt og koncept beretti-
ger til. I denne forbindelse er afsætningsorganisationen blevet
styrket med henblik på bearbejdning af amerikanske distribu-
tører. Samtidig er de første sonderinger rettet mod andre
relevante, oversøiske markeder, primært i Sydamerika og
Fjernøsten, igangsat,

På udviklingssiden har SBS arbejdet med en række projekter,
dels rettet mød nye bremsebelægninger, dels mod forbedring
af eksisterende produkter.

Der er i produktionen i Svendborg gennemført en række effek-
tiviseringsprojekter og procesoptimeringer, primært inden for
den voksende sinterproduktion. En større layoutændring af
fabrikken er endvidere igangsat til gennemførelse i første
halvår af 2011.

Ligeledes blev det besluttet at implementere konduktiv sin-
tring I produktionen af sinterbremseklodser. Der er tale om en

LEDELSENS BERETNING

 

 

banebrydende procesform, der for en relativ beskeden inves-
tering gør det muligt at producere et mere ensartet kvalitets-
niveau end hidtil. Den nye metode vil åbne op for nye afsæt-
ningsmuligheder inden for OE-segmentet for bremsebelæg-
ninger. Endvidere vil konduktiv sintring betyde rationalise-
ringsgevinster dels som følge af højere automatiseringsgrad,
dels fordi det vil være muligt at udvikle mere simple sinterfor-
muleringer, som ikke kan styres i den traditionelle sintrings-
proces.

I forbindelse med virksomhedens nye strategiplan har fabriks-
ledelsen intensiveret anvendelsen af LEAN-principper i pro-
duktionen og de administrative servicefunktioner, Dette skal
bidrage til at fastholde en konkurrencedygtig produktion i
Svendborg | de kommende år.

Bremsedcalipre til biler

Forretningsområdet omfatter udvikling, renovering og nypro-
duktion af bremsecalipre til personbiler og varevogne. SBS er
inden for dette forretningsområder en af de største udbydere
i Europa.

SBS styrkede i 2010 sin markedsposition. Omsætningen steg
ca. 23% og nåede det højeste niveau nogensinde. Den positi-
ve udvikling kan tilskrives de gode afsætningsvilkår kombine-
ret med, at SBS har etableret nye kundeforhold. Blandt andet
har et i 2009 indgået samarbejde med en stor skandinavisk
distributør fået effekt på forretningen i 2010.

I november blev caliperproduktionen auditeret og godkendt til
certificering efter TS16949, der er den kvalitetsstandard, som
anvendes i bl.a, bilindustrien. Hermed har SBS styrket sine
muligheder for leverancer til OES-segmentet, der omfatter bil-
fabrikkernes og de tilhørende hovedleverandørers reservedels-
programmer.

Den produktmæssige kompleksitet inden for calipre har været
støt stigende. Seneste udvikling er elektrisk drevne hånd-
bremsecalipre, der i dag primært anvendes på større bilmo-
deller, men som forventes at ville brede sig. I forbindelse med
de øgede tekniske udfordringer har SBS i 2010 styrket den
tekniske stab, hvilket skal sikre, at man fremadrettet står
godt rustet til at håndtere mere komplekse produkter.

Caliperområdet står over for store udfordringer i de kommen-
de år, Kundernes forventninger til leveringsevne på et renove-
ringsprodukt er øget og adskiller sig i dag ikke væsentligt fra
de krav, man i distributionsleddet stiller til levering af nypro-
ducerede produkter.

SBS har angrebet denne problemstilling på to fronter: For det
første ved at købe produktionskapacitet på nystøbte calipre i
Fjernøsten, for det andet via et styrket indkøb af cores til
renoveringsproduktionen.

Endvidere har SBS i foråret 2011 indgået et joint venture
med en velrenommeret tysk, producent af autodele til bilfa-
brikkerne og eftermarkedet. Dette samarbejde omfatter etab-
lering af en fælles renoveringsplatform i Slovakiet. Hermed
har SBS sikret sig øget renoveringskapacitet og konkurrence-
evne og dermed skabt et solidt grundlag for fortsat fremgang.
Den nye fabrik vil blive etableret i løbet af første halvår 20ii
og vil indgå i et tæt samarbejde med fabrikken i Støvring.
SBS" andel af det nye joint venture udgør 51%.

Supply chain- distribution af autoreservedele

Området omfatter sourcing og distribution af et bredt pro-
gram af bremsedele og andre relaterede sliddele til person-
biler og varevogne. De vigtigste produktgrupper er bremse-
skiver, bremsecalipre, bremseklodser, bremsebakker og sty-
retøjsdele. De ikke egenproducerede produkter sources fra et
veletableret netværk af leverandører fra hele verden, primært
Fjernøsten, Tyrkiet og EU. SBS har mange års erfaring i sour-
cing. Vore strategier på dette område sikrer, at leverandør-
porteføljen er under konstant overvågning og udvikling med
henblik på altid at kunne levere varer, der giver den optimale
kombination af kvalitet, pris og leveringssikkerhed.

Salg og distribution foregår enten direkte til nationale og
internationale distributører, ofte i private labels, via SBS"
eksportsalg eller til grossister og mindre distributører gennem
SBS' egne distributionscentre i Danmark, Tyskland og Fran-
krig.

2010 bød som nævnt ovenfor på fremgang inden for calipre.
Derudover var der markant fremgang på det største produkt-
område, bremseskiver, samt en række af de øvrige produkt-

10 LEDELSENS BERETNING

 

 

»Qvdg0a
,

 

 

 

grupper. Fremgangen inden for bremseskiver var på 17%.
SBS har præsteret konstant vækst inden for bremseskiver
gennem flere år og har I dag positioneret sig som en af de
væsentligste udbydere til det europæiske reservedelsmarked.
Succesen er baseret på et supply chain koncept, hvor SBS
råder over købt produktionskapacitet i Fjernøsten kombineret
med effektive og fleksible logistiksystemer, et bredt og op-
dateret produktsortiment samt et højt og ensartet kvalitetsni-
veau.

Trenden på skivemarkedet går i retning af differentierede pro-
duktsegmenter. Udover standardprogrammet inden for brem-
seskiver tilbyder SBS skiver i særlig godskvalitet, skiver med
særlige tilbehørsdele samt coatede skiver. Sidstnævnte områ-
de forventes at stige markant i de kommende år, fordi pro-
duktet har væsentlige fordele både for mekanikeren og slut-
brugeren. SBS har i 2010 arbejdet intenst med forskellige
koncepter for coatede skiver. Fra første halvår 2011 vil virk-
somheden kunne tilbyde et fleksibelt koncept, der gør det
muligt at levere coatede skiver i helt små styktal. Denne for-
retningsmodel vil være unik på markedet.

Den markante efterspørgsel efter skiver i 2010 betød, at mar-
kedet mod slutningen af året var præget af begyndende vare-
knaphed, hvilket betød, at SBS fik tilgang af nye kunder, der
ikke kunne få leverancer fra deres traditionelle leverandører.
For at imødegå denne knaphedssituation fremadrettet har
SBS i 2010 udvidet virksomhedens leverandørportefølje inden
for bremseskiver, således at man I 2011 vil have en større
buffer, der kan sikre en høj leveringsevne under fortsat mar-
kedsvækst.

Svagest i billedet blandt de større produktgrupper står områ-
det bremsebakker. Markedet har i en årrække været vigende,
hvilket har resulteret i meget lave priser fra nogle udbydere.
Samtidig har overgangen fra primært at være egenproduce-
rende til mere sourcingbaserede modeller vist sig vanskeligere
end forventet, og dette har været medvirkende til, at SBS har
tabt omsætning.

For at styrke forretningsområdet bremsebakker besluttede

SBS i 2010 at satse yderligere på de såkaldte præmonte-
rede bremsebakkekits. Dette produkt egner sig godt til fast-fit

1105024FogSN81481

reparationssektoren og har i flere år været en succes i Fran-
krig. Tendensen er, at det nu breder sig til andre markeder i
Central- og Nordeuropa. SBS har i denne forbindelse i novem-
ber etableret en særlig monteringslinje i Svendborg for disse
kits, hvilket skal sikre leverancer dels til SBS” franske selskab,
dels til nye kunder.

På SBS' eksportmarkeder har der været tale om vækst hos
de fleste kunder. Virksomhedens key accounts har øget deres
køb hos SBS, primært på bremseskiver og calipre. Der er
etableret nye kunder på markeder, der ikke tidligere har
været bearbejdet intensivt,

I Østeuropa er den positive markedsudvikling fra andet halvår
2009 fortsat. 2010 bød på en markant omsætningsfremgang
på 37% i forhold til året før. Største markeder i denne region
er Polen og Rusland, men herudover er SBS repræsenteret
med kunder i hele regionen.

SBS Deutschland GmbH i Eisenach har i de seneste år positio-
neret sig som et godt alternativ til de store mærkevareudby-
dere på det tyske marked. Baseret på et forretningskoncept
med gode lager- og logistiksystemer, effektive webshopordre-
systemer, brede sortimenter og aggressiv markedsbearbejd-
ning steg omsætningen i 2010 med ca. 12% på det tyske
hjemmemarked.

I Frankrig har SBS France SAS i 2010 haft en omsætning på
niveau med 2009, Markedsudviklingen har på det franske
marked været mindre gunstig, og SBS har ikke i tilstrækkelig
grad formået at vinde markedsandele, der kunne kompensere
for det svage marked. SBS' ledelse har restruktureret selska-
bets ledelse og igangsat vækstfremmende tiltag i selskabet.
Produktporteføljen er udvidet og organisationen er blevet
skærpet i en mere markedsorienteret retning.

Der er i salgsfunktionerne i 2010 gennemført en række IT-
baserede effektiviseringsfremmende tiltag i samhandelen med
kunderne. I november indførtes en webshopløsning rettet
mod det danske marked. Løsningen har vist sig at være en
stor succes, og en markant del af ordrerne fra de danske
grossistkunder kommer nu ind via webshoppen. En lignende
løsning blev implementeret I det franske selskab primo 2011.

LEDELSENS BERETNING il

Som led i en styrkelse af afsætningsaktiviteterne omkring den
enkelte kunde indledtes i 2010 implementeringen af et nyt
CRM-system i eksportsalgsafdelingen. Systemet vil successivt
blive udbredt til andre afdelinger.

Logistik

For SBS' distributionsforretning er det en afgørende succes-
parameter at have en optimeret supply chain baseret på en
effektiv tilgang til varer i form af sourcing eller købt produk-
tionskapacitet hos samarbejdspartnere samt velfungerende
lager- og distributionssystemer. 2010 har generelt givet SBS
store udfordringer på logistikområdet. Valutakursudviklingen
har bl.a. betydet, at den kinesiske valuta er blevet styrket.
Hertil kommer, at det globale prisniveau for en række centrale
råvarer er steget ligesom lønningerne i flere sourcingområder,
primært de østkinesiske provinser. Dette har tilsammen givet
et pres på kostpriserne.

SBS” generelle vækst har endvidere stillet store krav til leve-
ringsevnen. Udfordringen har her været at sikre den optimale
leveringsevne uden at øge bindingen i virksomhedens vare-
lagre tilsvarende. Dette er i vidt omfang lykkedes.

Lovgivning

1. juni 2010 trådte den nye EU-gruppefritagelsesforordning,
der afstikker rammerne for konkurrencevilkårene i autobran-
chen, i kraft, De nye regler, der gælder frem til 31. maj 2023,
erstatter den hidtidige gruppefritagelsesforordning fra 2002.
Overordnet set vurderes det nye regelsæt at være et skridt i
retning af en yderligere liberalisering af reservedelsmarkedet i
relation til bilfabrikkerne, hvilket alt andet lige vil være til for-
del for SBS og virksomhedens primære kunder.

Notox-divisionen (ophørende aktiviteter)
Markedet for partikelfiltre til dieselmotorer omfatter et efter-
monteringsmarked (retrofit) for eksisterende motorer samt et
nymonteringsmarked (OE). Markedet inddeles derudover i
personbiler, vare- og lastvogne, busser og entreprenørmaski-
ner samt skibe og tog.

Markedsudvikling

Markedet for dieselpartikelfiltre øges i takt med implemente-
ringen af lovgivning for de forskellige typer køretøjer - en
lovgivning, som omfatter EU, USA, Korea samt Japan og i
større eller mindre grad nyindustrialiserede lande som blandt
andet Kina. Ledelsen vurderer, at det globale marked for die-
selpartikelfiltre eksklusiv skibe vil stige markant de næste år.

Tilpasninger

Ledelsen besluttede i 2009 at gennemføre en række tilpas-
ninger. Disse tilpasninger har også påvirket regnskabet for 1.
halvår 2010. Neddroslingen omfattede hele Notox-divisionen
fra administration, salg og udvikling i Herlev til produktionen i
Svendborg, herunder opsigelse af divisionens adm. direktør
og en væsentlig reduktion i medarbejderstaben.

Yderligere er licensaftalen vedrørende AFT-teknologien opsagt
ultimo 2010, jf. note 28.

Fremtiden

Produktionen til retrofitmarkedet er fortsat frem til februar
2010. Herefter har fabrikken i Svendborg været vedligeholdt i
driftsklar stand, således at Notox vil kunne reagere relativt
hurtigt, såfremt selskabet indgår aftale med strategisk samar-
bejdspartner, og markedet skulle udvikle sig hurtigere end
forventet. Med henblik på at holde produktionsanlægget funk-
tionsdygtigt har Notox i 2010 udført underleverandørarbejde,
idet der har vist sig et markedspotentiale herfor. Dette under-
leverandørarbejde fortsættes stadig. Notox er fortsat i dialog
med flere potentielle, strategiske partnere, og ledelsen arbej-
der stadig på at afhænde den resterende del af Notox helt
eller delvist. Notox-divisionen er med baggrund i ovenstående
indregnet og præsenteret som en ophørende aktivitet og akti-
ver sat til salg i regnskabet for 2010.

Vurdering af aktiver

På baggrund af ovenstående vurderede ledelsen i forbindelse
med regnskabsaflæggelsen pr. 31. december 2009 nedskriv-

ningsbehovet. I konsekvens heraf foretog ledelsen væsentlige
nedskrivninger i 2009 og indregnede aktiverne til en estime-

ret dagsværdi. Aktiverne omfatter goodwill, udviklingsprojek-
ter, varemærker, patenter, fabriksejendomme, produktionsan-

 

 

 

i

 

Ai
fad

bæ
…… FR sglerf te nam
i N
ba »e ERE
in
Fr bd a

Ø RR

læg, varebeholdninger, tilgodehavender og øvrig arbejdskapi-
tal vedrørende Notox-aktiviteten.

Ledelsen har vurderet de regnskabsmæssige værdier pr.
31.12.2010 og har under hensyntagen til produktion, slitage
mv. | 2010 vurderet aktivernes dagsværdi til DKK 248,7 mio.,
jf. note 2.

Som følge af den nuværende markedssituation og de mang-
lende muligheder for at finde eksperter til at foretage ekster-
ne vurderinger af værdierne i markedet, er ledelsens estima-
ter og skøn for dagsværdi behæftet med betydelig usikker-
hed. I fastlæggelse af dagsværdi har ledelsen forudsat, at en
hel eller delvis afhændelse af Notox vil ske under de nuvæ-
rende markedsvilkår, men i en kontrolleret proces.

Estimaterne resulterede endvidere i væsentlige nedskrivninger
af aktlerne i Notox Holding A/S i moderselskabets regnskab
pr. 31. december 2009, således at aktierne pr. 31. december
2009 udgjorde en regnskabsmæssig værdi på DKK 0.
Moderselskabet kautionerer herudover for bank- og leasing-
gæld i Notox-divisionen, hvorfor der er foretaget en nedskriv-
ning af moderselskabets tilgodehavende på DKK 35,6 mio.,, pr.
31,12.2010 (31.12.2009: hensættelse til tab, DKK 15,5 mio.)
vedrørende Notox Holding A/S.

Skatteaktiver

SBS-koncernen har indregnet et udskudt skatteaktiv på DKK
75,5 mio. pr. 31. december 2010 (2009: DKK 72,5 mio.) i
Notox-divisionen, hvoraf DKK 44,1 mio. (2009: DKK 41 mio.)
vedrører akkumulerede skattemæssige underskud. Idet
Notox-selskaberne forventes opretholdt, forventes de skatte-
mæssige underskud mv. udnyttet af SBS-divisionen eller i
sambeskatningen ved modregning I positiv indtjening i løbet
af de næste 5 år.

; ES SESRS SES SSR Se lag
SSESSSSSESS BE
RR ke: eee | :

 

 

Opsamling

Det skal bemærkes, at vurderingen af nedskrivningsbehovet
vedrørende Notox-divisionen i koncernregnskabet og hensæt-
telse til tab vedrørende kaution for bank- og leasinggæld i
moderselskabets regnskab i den nuværende situation fortsat
er forbundet med væsentlige skøn og usikkerheder både i op-
og nedadgående retning. Ledelsen vil derfor løbende foretage
en revurdering af aktiverne ved indikationer på værdiæn-
dringer i 20il.

i I
lg:

i
i
4
i
|
i

 

 

 

 

14 LEDELSENS BERETNING

 

 

 

 

Regnskabsberetning 2010

Koncern

Resultatudvikling

DKK mio. 2010 2009
Omsætning 969 862
EBIT 64 43
Resultat før skat, fortsæt. aktiviteter 31 21
Resultat efter skat, ophør. aktiviteter -21 -374
Årets resultat 1 -359

SBS-divisionen (fortsættende aktiviteter) havde omsætnings-
fremgang sammenlignet med 2009. Fremgangen kan relate-
res til gunstige afsætningskonjunkturer gennem det meste af
perioden samt til, at SBS har succes med virksomhedens for-
retningskoncepter, der sikrer øgede markedsandele. Der eri
perioden dels etableret nye kunder, dels solgt mere til den
eksisterende kundeportefølje.

I Notox-divisionen (ophørende aktiviteter) har omsætningen
været begrænset og relateret til underleverandørarbejde.

Koncernomsætningen (fortsættende aktiviteter) blev i 2010
på DKK 969 mio. mod DKK 862 mio. svarende til en fremgang
på 12%.

EBIT for fortsættende aktiviteter blev på DKK 64 mio. mod
DKK 43 mio. i 2009,

Resultat efter skat og ophørende aktiviteter blev i 2010 på
DKK i mio. mod DKK -359 mio. i 2009.

Skat af årets resultat for de fortsættende aktiviteter for 2010
udgør DKK 9 mio. svarende til en effektiv skattesats på
30,4%.

Balance og udvikling

+ Balancesummen udgør DKK 777 mio. mod DKK 751 mio.
ultimo 2009

+ Langfristede aktiver er i 2010 steget med DKK 4 mio.
Ultimo 2010 udgør langfristede aktiver DKK 260 mio. mod
DKK 256 mio. ultimo 2009

… Kortfristede aktiver inkl. aktiver bestemt for salg udgør DKK
517 mio. mod DKK 495 mio. ultimo 2009

« På passivsiden udgør forpligtelser DKK 871 mio. mod DKK
847 mio. ultimo 2009 inkl. forpligtelser vedrørende aktiver
sat til salg

« Investeringen i Materielle anlægsaktiver udgør DKK 8 mio.
mod DKK 5 mio. i 2009

Egenkapitalen ekskl. ansvarlig lånekapital udgjorde pr.
31.12.2010 DKK -93 mio. mod DKK -96 mio på tilsvarende
tidspunkt i 2009, Den samlede egenkapital inkl. ansvarlig
lånekapital udgjorde pr. 31.12.2010 12% af balancesummen.

De tiltag, der er gjort, har medført, at driften er forbedret
markant I 2010. Denne tendens forventes at fortsætte i 2011
og efterfølgende år. Det er derfor prognosen, at koncernens
og selskabets drift bidrager gradvis til reetablering af sel-
skabskapitalen.

1105024EogSN81483

Frie pengestrømme
Pengestrømme for 2009 og 2010:

 

DKK mio. 2010 2009
Pengestrøm fra driftsaktivitet

(fortsættende aktiviteter) 31 83
Pengestrøm fra investeringsaktivitetet

(fortsættende aktiviteter) 79 -4
Pengestrøm fra finansiering

(fortsættende aktiviteter) 101 -13
Pengestrøm fra ophørende aktiviteter -1 -80
Årets pengestrøm 122 -14

 

Pengestrømme fra driftaktivitet pr. aktie (CFPS) udgør DKK
9,56 mod DKK 25,81 i 2009.

Moderselskabet

Moderselskabet har realiseret et primært resultat på DKK 40
mio, i 2010 mod DKK 35 mio. i 2009 og et resultat før skat
på DKK 22 mio. i 2010 svarende til 2009.

Moderselskabets egenkapital udgør DKK -137 mio. pr.
31.12.2010 (2009: DKK -135 mio.).

Likviditetsberedskab og etablering af ansvarlig
lånekapital

SBS” ledelse indgik i april 2010 en aftale med koncernens
pengeinstitutter m.fi. om refinansiering af koncernen og
underskrev en aftale vedr. konvertering af en del af bank-
gælden til ansvarlig lånekapital på nominel DKK 175 mio., der
træder tilbage for øvrige kreditorer, samt tilvejebringelse af
det forventede finansieringsbehov frem til 31. december
2012.

Koncernen har i regnskabsåret fulgt det af ledelsen godkendte
likviditetsbudget. Det er ledelsens vurdering, at der fortsat er
tilstrækkeligt råderum inden for de aftalte vilkår og covenants
mv., og at koncernen har et tilstrækkeligt likviditetsberedskab
til gennemførelse af aktiviteter og drift i henhold til det fore-
liggende koncernbudget for 2011.

Forventninger til 2011

Ledelsen forventer for 2011 en koncernomsætning på DKK
1,0-1,1 mia., EBIT forventes i niveauet DKK 70-80 mio. samt
et koncernresultat efter skat på DKK 5-15 mio.

Begivenheder efter statusdagen

SBS har i foråret 2011 indgået et joint venture med en vel-
renommeret, tysk producent af autodele til bilfabrikkerne og
eftermarkedet. Dette samarbejde omfatter etablering af en
fælles renoveringsplatform i Slovakiet. Hermed har SBS sikret
sig øget renoveringskapacitet og konkurrenceevne og dermed
skabt et solidt grundlag for fortsat fremgang.

Den nye fabrik vil blive etableret i løbet af første halvår 2011
og vil indgå i et tæt samarbejde med fabrikken i Støvring.
SBS” andel af det nye joint venture udgør 51%.

LEDELSENS BERETNING 15

 

 

 

Koncern- og ledelsesforhold

Organisatoriske indsatsområder

Ledelsen vedtog i august 2010 en ny strategiplan med fokus
på vækst og markedsudvikling frem til og med 2014. På
grundlag af strategiplanen er der udarbejdet konkrete hand-
lingsplaner for de enkelte forretningsområder og afdelinger.
Fællesnævner for disse handlingsplaner er vækst, lønsomhed,
effektivitet, ansvar og nyskabelse. I produktions- 0 og logistik-
områderne er der i handlingsplanerne stor fokus på impie-
mentering og videreudvikling af LEAN- værktøjer, der skal
sikre konkurrencedygtigheden også på længere sigt. Ledende
produktionsmedarbejdere har gennemgået LEAN-facilitator-
uddannelsen, og der er efterfølgende arbejdet systematisk på
at implementere en række nye ideer.

For SBS Støvring er der endvidere arbejdet målrettet med
Implementering af TS16949 standarden, som i betydeligt
omfang påvirker processer og arbejdsgange.

Vidensressourcer, forsknings- og udviklingsaktiviteter
Som leverandør, primært til reservedelsmarkedet, er SBS ikke
en forsknings- og udviklingstung virksomhed i traditionel for-
stand. Produktudviklingsarbejdet koncentrerer sig primært om
den løbende udvikling af bremsebelægninger. Set i et bredere
perspektiv søger SBS dog konstant at anvende den nyeste
viden og teknologi inden for produktionsteknik, vedligehold,
logistik og IT.

SBS-koncernens fokus inden for vidensressourcer retter sig
primært mod følgende områder:

Inden for friktionsteknologi er der i 2010 arbejdet med en
række projekter til forbedring af eksisterende bremsebelæg-
ninger og til udvikling af nye. Blandt andet kan nævnes pro-
jekter inden for sintrede klodser til scootere og opgradering af
racebelægninger. Derudover har man i tæt samarbejde med
OE-kunder nye belægninger under udvikling. Med samarbejds-
aftalen inden for vindmøllebremser vil der i 2011 blive brugt
en del udviklingsressourcer på dette område.

Området er endvidere blevet kompetencemæssigt styrket i
forbindelse implementeringen af TS16949.

Inden for supply chain området retter udviklingsaktiviteterne
sig mød at skabe de mest effektive og mindst omkostnings-
tunge processer i vareflow'et fra leverandør til kunde. I denne
forbindelse har SBS i 2010 implementeret webshopløsninger
rettet mod det danske og franske marked. Løsningerne giver
kunderne mulighed for at bestille varer sidst på dagen til
levering næste morgen og vil medføre rationaliseringer I SBS'
forretningsgange.

Miljøforhold

SBS er på flere områder involveret i aktiviteter, der medvirker
til et renere miljø. Det gælder eksempelvis for renoverings-
produktionen inden for bremsecalipre, hvor dele genanvendes
i en miljøvenlig produktionsform. Inden for friktionsprodukter
arbejder SBS løbende på at gøre produkterne mere miljøven-
lige gennem udvikling af belægningernes materialesammen-
sætning.

Det øverste og det centrale ledelsesorgans opgaver og
ansvar

Bestyrelsen påser, at direktionen overholder de af bestyrelsen
besluttede målsætninger, strategier, politikker mv. Orientering
fra direktionen sker systematisk både ved møder og ved
skriftlig og mundtlig rapportering. Rapporteringen omfatter
bl.a. forhold vedrørende den økonomiske stilling, lønsomhed,
udvikling og forhold af relevans for omverdenen.

Bestyrelsen mødes mindst 4 gange om året og efter behov. I
2010 blev afholdt 7 bestyrelsesmøder. Desuden afholdes
årligt, i forbindelse med et bestyrelsesmøde, en strategidag,
hvor koncernens overordnede strategi, med henblik på at
sikre værdiskabelsen i koncernen, drøftes.

Bestyrelsen modtager løbende skriftlig orientering om koncer-
nens drift og stilling samt risici på væsentlige områder. Besty-
relsen træffer ud over beslutninger vedrørende betydende
driftsforhold bl.a. beslutninger om akkvisitioner og eventuelle
frasalg, kapitalgrundlagets størrelse og sammensætning,
langsigtede forpligtelser, væsentlige politikker og revisionsfor-
hold.

Bestyrelsens formand og næstformand udgør formandskabet,
der sammen med direktionen bl.a. tilrettelægger bestyrelsens
møder. Formandens og i dennes fravær næstformandens spe-
cifikke opgaver er fastlagt i forretningsordenen.

Bestyrelsen evaluerer årligt bestyrelsens og direktionens
arbejde, resultater og sammensætning. Samtidig evalueres
samarbejdet mellem bestyrelsen og direktionen. Bestyrelsen
vurderer årligt, hvorvidt der er anledning til at ajourføre eller
styrke medlemmernes kompetencer i forhold til opgaverne.
Desuden fastlægger bestyrelsen årligt sine væsentligste opga-
ver i relation til den løbende vurdering af direktionens arbejde
og den finansielle og ledelsesmæssige kontrol med koncer-
nen.

Bestyrelsen ansætter den administrerende direktør. Direktio-
nen har ansvaret for tilrettelæggelsen og gennemførelsen af
de strategiske planer. Registrerede direktører deltager i besty-
relsesmøderne.

16 LEDELSENS BERETNING

 

1105024EogSN81484

 

 

 

 

 

 

 

Det øverste ledelsesorgans sammensætning og
organisering

Bestyrelsen vælges af generalforsamlingen. Mindst halvdelen
af de generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer er til
stadighed uafhængige. Bestyrelsen består af fire medlemmer,
som er generalforsamlingsvalgte, og to medarbejdervalgte
medlemmer i henhold til selskabslovens regler for medarbej-
derrepræsentation. Bestyrelsen finder antallet af medlemmer
hensigtsmæssigt.

De medarbejdervalgte medlemmer har samme rettigheder og
pligter som de generalforsamlingsvalgte og vælges for en
periode på 4 år,

De generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer vælges
for et år ad gangen. Genvalg kan finde sted.

Ved indstilling til valg på generalforsamlingen udsender besty-
relsen forinden en kort beskrivelse af de enkelte kandidaters
baggrund, kompetencer og eventuelle ledelseshverv og tillids-
poster. Bestyrelsen begrunder samtidig indstillingen I forhold
til de kriterier, som bestyrelsen har fastlagt for rekrutteringen.
Kriterierne fastlægges på baggrund af bestyrelsens vurdering
af, hvilke kompetencer de skal råde over for bedst muligt at
kunne udføre deres opgaver.

For beskrivelsen af bestyrelsesmedlemmerne i øvrigt henvises
til afsnittet "Selskabsoplysninger" i ledelsesberetningen.

Det vurderes løbende, om det er relevant at nedsætte udvalg.
I overensstemmelse med revisorloven er nedsat et revi-
sionsudvalg. SBS” samlede bestyrelse udgør revisionsudval-
get.

Ledelsens vederlag

Vederlag til direktionen omfatter fast løn, pension, bonusord-
ninger, der afhænger af årets opnåede resultat før skat, aktie-
baseret vederlæggelse og andre sædvanlige fordele.

Bestyrelsen modtager udelukkende honorar, som vedtages år-
ligt. Der tages udgangspunkt i, at grundhonoraret skal ligge
på niveau med de vederlag, der gælder for børsnoterede
industrivirksomheder, som har en tilsvarende bestyrelsespro-
fil.

Vederlag/honorar til direktionen og bestyrelsen er omtalt i
note 5 og aktieoptionsprogrammet er omtalt I note 6.

Information og kommunikation

Under hensyntagen til den fortrolighed, der skal iagttages
som følge af, at SBS er børsnoteret, indrettes SBS” informa-
tionssystemer, så relevant information løbende identificeres,
opsamles og kommunikeres, så koncernens medarbejdere
effektivt og pålideligt kan udføre de planlagte opgaver samt
de relevante kontroller. Målet er, at koncernens rapportering
altid er troværdig, således at den kan danne grundlag for
kontrol samt effektiv styring af koncernen, samtidig med at

den skal være i overensstemmelse med gældende lovgivning.

CSR - samfundsansvar
SBS har p.t. ingen egentlige politikker og strategier for CSR,

hvorfor der ikke gives en redegørelse for samfundsansvar iht.

årsregnskabslovens 8599a.

SBS har i sit værdigrundlag defineret overordnede rammer
for, hvorledes virksomheden ønsker at agere i forhold til om-
verdenen. På sigt er det planen at udvikle en decideret CSR-
strategi rettet mod de aspekter, der har særlig interesse for
SBS' forretningsgrundlag.

LEDELSENS BERETNING

 

17

 

 

 

Risikoforhold

Koncernens væsentligste risici er på kort sigt investeringen i
Notox-divisionen, jf. side 13 og note 2.

Politiske og regulatoriske forhold

Inden for friktionsprodukter opererer SBS primært på marke-
der, der er reguleret af EU-lovgivning eller tilsvarende natio-
nal lovgivning. Tendensen i lovgivningen har i de senere år
været øget liberalisering, senest udtrykt i den nye gruppefri-
tagelsesforordning for autobranchen, øget fokus på miljøska-
delige materialer samt indførelse af kvalitetsstandarder for
produkter solgt på reservedelsmarkedet i form af bl.a. det
såkaldte Regulativ 90. Dette regulativ vil i de kommende år
blive udvidet til flere produktområder, men udgør ingen trus-
se| mod SBS' forretning.

Markeds- og konkurrenceforhold

SBS" primære marked er det europæiske reservedelsmarked
for biler og motorcykler. Programmet omfatter gængse slid-
dele, der udskiftes en eller flere gange i køretøjets levetid.
Dette betyder, at SBS' markedsgrundlag er relativt stabilt og
ufølsomt over for konjunktursvingninger. Påvirkninger fra den
almindelige økonomiske udvikling forekommer imidlertid og
er som oftest relateret til bilparkens samlede størrelse og
alder, antal kørte kilometer, intervaller mellem reparationer
og lagertilpasninger i distributionskæden.

Kun en mindre del af den samlede omsætning er relateret til
OE-produktion, hvor konjunkturudsvingene generelt kan
være større.

Risici kan ligeledes relateres til branchens generelle struktur-
rationaliseringer og fusioner, der kan skabe ændrede forhold
på kunde- og udbudssiden.

Hertil kommer prisudviklingen på markedet, Som følge af de
seneste års kraftige sourcing af varer uden for Europa har
salgsprisniveauet været for nedadgående. SBS har dog gen-
nem virksomhedens offensive sourcingstrategi baseret på
balance mellem egenproduktion og sourcing fra samarbejds-
partnere uden for Europa i højere grad draget fordel af end
været negativt påvirket af prisudviklingen. Tendensen har i
2010 været øgede kostpriser også på sourcede varer. Risiko-
begrænsningen har her gået i retning af at sikre tilstrækkelig
kompensation for dette gennem forhøjelse af salgspriserne
på markedet.

 

Valutarisici

Koncernen er eksponeret for valutakursudsving som følge af,
at de enkelte koncernvirksomheder foretager købs- og salgs-
transkationer og har tilgodehavender og gæld i andre valuta-
er end deres egen funktionelle valuta.

Koncernen foretager afdækning af valutarisici under hensyn-
tagen til forventede fremtidige betalingsstrømme og forven-
tet fremtidig kursudvikling.

Koncernens valutarisici søges primært afdækket ved, at ind-
tægter og omkostninger afholdes i samme valuta (DKK og
EUR anses som én valuta på grund af Danmarks fastkurspoli-
tik over for EUR) og foruden disse to valutaer er koncernens
risici liggende på USD og GBP, Der anvendes derfor afledte
finansielle instrumenter til afdækning af valutarisici på USD
og GBP.

Afdækningen sker hovedsageligt via valutaterminskontrakter
og optioner for tilgodehavender og - ud fra en individuel vur-
dering valutaswaps - for gældsforpligtelser.

Der er foretaget afdækning via afledte finansielle instrumen-
ter pr. 31. december 2010 for USD 25,1 mio.

Den væsentligste del af koncernens produktion foregår i Dan-
mark. Eksportmulighederne kan derfor forringes, hvis købe-
kraften på eksportmarkederne forringes gennem en styrkelse
af den danske krone over for udenlandske valutaer. En
væsentlig del af eksporten er imidlertid til eurolande, hvorfor
nævnte risiko vurderes som begrænset som følge af den
danske krones tætte tilknytning til euroen.

Moderselskabets salg til udlandet sker primært i DKK eller
EUR, og leverandører afregnes hovedsageligt i DKK, USD og
EUR samt en mindre del i GBP. Koncernens væsentligste
kommercielle valutaeksponering vurderes at relatere sig til
køb og salg uden for euroområdet. Valutakursudsving i for-
hold til enkeltvalutaer vurderes dog ikke at påvirke koncer-
nens og moderselskabets resultat i væsentligt omfang.

Koncernens væsentligste valutaeksponering relaterer sig så-
ledes til USD og GBP, En ændring i GBP kursen på 10% i for-
hold til faktiske valutakurser ville hypotetisk set have haft en
indvirkning på årets resultat før skat på DKK 3 mio. og en
10% ændring i uafdækket USD med en indvirkning på DKK

18 LEDELSENS BERETNING

 

6,8 mio. De angivne følsomheder er opgjort på baggrund af
en forudsætning om uændret afsætning og prisniveau. Føl-
somheden på koncernens egenkapital afviger ikke væsentligt
fra indvirkningen på årets resultat.

Koncernens resultatopgørelse og egenkapital påvirkes som
følge af investeringen I udenlandske dattervirksomheder end-
videre af valutakursudsving ved omregning til danske kroner
ved regnskabsaflæggelsen.

Renterisici

Det er koncernens politik at afdække renterisici på koncer-
nens lån, når det vurderes, at rentebetalingerne kan sikres
på et tilfredsstillende niveau. Afdækningen foretages normalt
ved indgåelse af renteswaps, hvor variabelt forrentede lån
omlægges til fast rente. Koncernens finanslering er baseret
på variabelt forrentede lån/kreditter, og koncernen er således
eksponeret over for udsving i renten.

På balancedagen er der foretaget sikring af renteniveauet
vedrørende lån på DKK 566 mio., således at en stor del af
renterisikoen er afdækket.

Vedrørende koncernens variabelt forrentede likvider og gæld
ville en stigning I renteniveauet på 1% p.a. i forhold til årets
faktiske rentesatser alt andet lige have haft en hypotetisk
negativ indvirkning på årets resultat og egenkapital ultimo på
ca. DKK 1,1 mio. (2009: DKK 5,1 mio.). Et fald i rente-
niveauet ville have haft en tilsvarende positiv indvirkning.

De angivne følsomheder er opgjort baseret på indregnede
finansielle aktiver og forpligtelser pr. 31. december 2010. Der
er ikke korrigeret for afdrag, låneoptagelser og lignende i
løbet af 2010.

Likviditetsrisici

Likviditetsrisiko udtrykker risikoen for, at låntagning, her-
under refinansiering, sker på dårligere betingelser og/eller til
højere omkostninger, eller at koncernen i værste fald ikke
kan skaffe tilstrækkelig likviditet til drifts- og investerings-
aktivitiet, SBS' likviditetsreserve består helt primært af uud-
nyttede kreditfaciliteter hos koncernens bankforbindelser. Det
er koncernens målsætning at have et tilstrækkeligt likvidi-
tetsberedskab til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt
i tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten. Ledelsen har
sammen med koncernens pengeinstitutter m.fl. i april 2010

BESS REGELEN ET KE

 

indgået endelig aftale om konvertering af en del af den
eksisterende bankgæld til ansvarlig lånekapital på nom. DKK
175 mio., der træder tilbage for øvrige kreditorer, og tilveje-
bringelse af det forventede finanseringsbehov til den 31.
december 2012.

Den ansvarlige lånekapital er stående indtil udløb 31. decem-
ber 2012 og med en fast rente på 4% p.a. Afhængigt af kon-
cernens finansielle udvikling vil der ved lånenes tilbagebeta-
ling blive tale om en indfrielseskurs på mellem 100 og 140.
Koncernen kan afdrage DKK 30 mio. i december 2011 og
DKK 30 mio. i december 2012. Leasinggæld hos primære
finansielle kreditorer fortsætter uden afdrag i 3 år.

Udover normale lånebetingelser indeholder den ansvarlige
lånekapital en obligatorisk førtidig hel eller delvis indfrielse
samt en aktiekonverteringsret ved udløb.

Den obligatoriske, førtidige indfrielse finder anvendelse ved
et eventuelt salg af en del af koncernens aktiviteter, Indfriel-
sesbeløbet er afhængig af den solgte aktivitets equity value.

Långiverne har ret til at konvertere en eventuel resterende
del af den ansvarlige lånekapital til aktiekapital ved udløb,
hvis selskabets egenkapital er negativ pr. 31. december 2012
før beregning af en eventuel indfrielseskurs over 100. Kon-
verteringen vil ske 1:1 i forhold til den ansvarlige lånekapi-
tals resterende nominelle værdi.

Der henvises i øvrigt til note 26 side 66.

Til finanseringsaftalen med pengeinstitutter m.fl. knytter der
sig en række finansielle og ikkefinansielle vilkår (covenants).
De finansielle covenants er bundet op på koncernens drifts-
og likviditetsbudget samt strategiplaner i aftalens løbetid
frem til december 2012. Herudover er det aftalt, at der ikke
udloddes udbytter i de tre år, som det ansvarlige lån løber.
Opfyldelsen af koncernens drifts- og likviditetsbudget samt
strategiplaner er derfor en væsentlig forudsætning for over-
holdelse af bankaftalen, idet et brud på covenants indebærer,
at aftalen kan kræves genforhandlet eller i værste fald kan
opsiges af pengeinstitutterne. Ledelsen vurderer, at der er til-
strækkeligt råderum inden for de aftalte vilkår og covenants
mv., og på denne baggrund vurderer bestyrelsen og direktio-
nen, at koncernen har et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til
gennemførelse af aktiviteter og drift i henhold til det forelig-
gende koncernbudget for 2011.

 

 

 

 

 

Koncernens likviditetsberedskab pr. 31. december 2010 kan
opgøres således:

 

DKK mio.

Likvide beholdninger 5
Uudnyttede trækningsfaciliteter 36
Likviditetsberedskab pr, 31.12.2010 41

 

Uudnyttede trækningsfaciliteter består af trækningsretter hos
koncernens pengeinstitutter (kassekreditter).

Kreditrisici

Koncernens kreditrisici knytter sig primært til tilgodehaven-
der fra salg. Den maksimale kreditrisiko knyttet til finansielle
aktiver svarer til de i balancen indregnede værdier. De med
kreditgivning forbundne risici søges begrænset gennem en
effektiv kreditstyring og kreditvurdering samt etablering af
kreditforsikring eller alternativ sikkerhed, når der er tale om
større tilgodehavender.

Koncernens politik for optagelse af kreditrisici medfører, at
alle større kunder og andre samarbejdspartnere løbende kre-
ditvurderes.

Selskabets tilgodehavender fra salg forfalder normalt senest
3 måneder efter faktureringstidspunkt. Historisk har koncer-
nen som følge af systematisk overvågning og opfølgning haft
relativt små tab på grund af manglende betalinger fra
kunder.

Kreditkvaliteten varierer i mindre grad efter kundetyper og
geografiske markeder, men forskellen i risiko vurderes ikke
som værende væsentlig.

 

Kapitaltab i moderselskabet

Moderselskabets egenkapital er negativ, hvorfor modersel-
skabet er omfattet af selskabsretlige regler vedrørende kapi-
taltab. Efter konvertering af gæld til ansvarlig lånekapital på
nom. DKK 175 mio. i april 2010 er den samlede ansvarlige
kapital positiv, De selskabsretlige regler foreskriver, at besty-
relsen på generalforsamlingen redegør for selskabets økono-
miske stilling og eventuelle særlige foranstaltninger, der bør
træffes. Kapitaltabet vil derfor blive behandlet på selskabets
kommende ordinære generalforsamling 2011. Den økonomis-
ke stilling anses for fyldestgørende belyst i nærværende års-
rapport. Driften er forbedret i 2010 og forventes yderligere
forbedret i 2011 og de efterfølgende år. Det forventes, at sei-
skabet fra 2011 via driften bidrager til gradvis reetablering af
selskabskapitalen. Ledelsen vurderer således fortsat, at SBS
A/S i løbet af 5 år vil kunne reetablere selskabskapitalen. Det
er bestyrelsens overbevisning, at det ikke er nødvendigt at
iværksætte yderligere foranstaltninger.

Udbytte

SBS' sudbyttepolitik er suspenderet som følge af, at der er
indgået en finansieringsaftale med koncernens pengeinstitut-
ter m.fl. om ansvarlig lånekapital. Det er i den forbindelse
aftalt, at der ikke udloddes udbytte, så længe disse ansvarli-
ge lån løber, hvilket er frem til 31. december 2012. Herefter
vil bestyrelsen revurdere udbyttepolitikken.

20 LEDELSENS BERETNING

 

 

 

 

1105024FogSN81486

 

Corporate governance

Kontrol og risikostyringssystemer i forbindelse med
regnskabsaflæggelse

Bestyrelsen/revisionskomitéen og direktionen har det overord-
nede ansvar for koncernens interne kontroller og risikostyring
i forbindelse med regnskabsaflæggelsen, herunder overhold-
else af relevant lovgivning og anden regulering i relation til
regnskabsaflæggelsen.

Scandinavian Brake Systems A/S har etableret interne kon-
trol- og risikostyringssystemer for at sikre, at regnskabsaf-
læggelsen sker i henhold til IFRS og anden regnskabsregule-
ring gældende for børsnoterede danske selskaber. Ligeledes
skal systemerne øge sikkerheden for, at den interne og eks-
terne finansielle rapportering giver et retvisende billede uden
væsentlig fejlinformation.

Bestyrelsen/revisionskomitéen overvåger løbende kontrol- og
risikostyringssystemerne i koncernen. I den forbindelse vur-
deres løbende de risici, som kan have betydning for koncer-
nens regnskabsaflæggelse. Risikovurderingen tager sit ud-
gangspunkt i de væsentligste regnskabsposter samt andre
forretningskritiske områder. Der foretages løbende kontrol-
aktiviteter med det formål at fastslå de væsentligste risici.

Anbefalinger for god selskabsledelse

Bestyrelsen i Scandinavian Brake Systems A/S forholder sig
løbende til "Anbefalinger for god selskabsledelse" implemente-
ret af NASDAQ OMX København i ”Regler for udstedere af
aktier” samt årsregnskabsloven & 107b. Anbefalingerne fra
april 2010 gælder for regnskabsår, der starter den 1. januar
2010 eller senere og indeholder 78 anbefalinger.

Bestyrelsen skal udarbejde en redegørelse, der skal indeholde
en beskrivelse af, hvorledes selskabet forholder sig til oven-
nævnte 78 anbefalinger. I forbindelse med udarbejdelsen af
redegørelsen for god selskabsledelse skal selskabet anvende
”følg eller forklar”-princippet. ”Følg eller forklar”-princippet
indebærer, at selskabet enten skal følge anbefalingerne for
god selskabsledelse eller forklare, hvorfor anbefalingerne, helt
eller delvist, ikke følges. Dette indebærer, at selskabet skal
angive, hvilke anbefalinger der ikke følges, at selskabet skal
oplyse grunden hertil, samt - hvor det er relevant - angive,
hvorledes selskabet har indrettet sig I stedet. Det er præcise-
ret, at det må bero på det enkelte selskabs egne forhold, i
hvilket omfang anbefalingerne følges, eller hvorvidt dette ikke
er hensigtsmæssigt eller ønskeligt, idet det væsentligste er, at
der skabes gennemsigtighed | selskabets ledelsesforhold.

Scandinavian Brake Systems A/S har udarbejdet en så-
dan redegørelse for virksomhedsledelse, som findes på
Scandinavian Brake Systems A/S hjemmeside:

http://www.sbs.dk/index.dsp?area=3

LEDELSENS BERETNING

 

21

 

Aktionærforhold

Investor relations

Baseret på høj og kontinuerlig informationsstrøm ønsker
Scandinavian Brake Systems A/S at opretholde en åben dia-
log med aktionærer, potentielle investorer, analytikere, medi-
er og øvrige interessenter om alle relevante forhold, aktivite-
ter og tiltag vedr. selskabet.

Fondskode og aktiekapital

Selskabets aktiekapital udgør nominelt DKK 32.085.000, sva-
rende til 3.208.500 aktier af nominelt DKK 10. SBS' aktier
handles på OMX Nordic Exchange Copenhagen under fonds-
kode DKK006004261. Ingen aktier er tildelt særlige rettig-
heder. Der er Ingen begrænsninger i omsætteligheden og
Ingen stemmeretsbegrænsninger.

Udbytte

SBS A/S" udbyttepolitik er suspenderet som følge af, at der
er indgået en finansieringsaftale med koncernens primære
finansielle kreditorer om ansvarlig lånekapital mv. i april
2010. Det er i den forbindelse aftalt, at der ikke udloddes
udbytte, så længe den ansvarlige lånekapital løber frem til
31. december 2012. Herefter vil bestyrelsen vurdere udbyt-
tepolitikken.

Politik for egne aktier

SBS kan I henhold til generalforsamlingens bemyndigelse
erhverve maksimalt nominelt DKK 3.208.500 svarende til
10% af aktiekapitalen frem til 28. april 2011. SBS" behold-
ning af egne aktier udgør nominelt DKK 13.130, svarende til
0,04% af aktiekapitalen uitimo 2010. Yderligere køb af egne
aktier kan ikke ske før aktiekapitalen er reetableret. Neden-
for er angivet udviklingen I selskabets aktiekurs.

DKK
70.0

65.0
60.0
55.0
50.0
45.0
40.0
35.0

30.0

 

Vedtægter

Selskabets vedtægter kan ændres ved simpel majoritet på en
generalforsamling, hvis forslag om ændring er meddelt aktio-
nærerne senest 3 uger før afholdelsen af den ordinære eller
en ekstraordinær generalforsamling, og hvis 66,7% af de
udstedte aktier er repræsenteret på generalforsamlingen.

Regler for udpegning og udskiftning af medlemmer af
selskabets bestyrelse

SBS har 4 generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer
samt 2 medarbejdervalgte medlemmer.

De generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer vælges
for et år ad gangen, mens de medarbejdervalgte medlemmer
vælges for 4 år ad gangen. Alle generalforsamlingsvalgte
bestyrelsesmedlemmer er således på valg hvert år, herunder
formands- og næstformandsposten.

Aftaler med ledelse om kompensation ved
fratrædelse/overtagelsestilbud

SBS har ingen aftaler med bestyrelse, direktion eller andre
medarbejdere om økonomisk kompensation ved fratrædelse
eller eventuelt overtagelsestilbud fra en ny ejer.

IR ansvarlig
Hans Fug!igaard
Adm. direktør
Tlf, 63 21 15 15
hfæsbs.dk

 

 

 

 

Kursudvikling 2010

LEDELSENS BERETNING

 

SELSKABSOPLYSNINGER

BESTYRELSE

Tage Reinert, formand

(Indtrådt 2010, udløb af valgperiode 2011)
Direktør i Scandferries Holding GmbH,
Scandferries GmbH,

Scandlines GmbH,

Scandlines Danmark A/S,

Scandferries Catering A/S

Bestyrelsesformand
JEBO A/S
Scandlines Catering A/S

Bestyrelsesmedlem

DSB S-tog A/S

Scandlines Baltic A/S

Scandlines Helsingør-Helsingborg A/S
Scandlines Gedser-Rostock A/S

Johannes Huus Bogh, næstformand
(Indtrådt 2009, udløb af valgperiode 2011)
Direktør og partner i

Industri Invest Syd A/S

Bestyrelsesformand
Dynaudio A/S

Dynaudio Holding A/S
Gram & Nybøl Godser A/S
BioGreen A/S

Bestyrelsesmedlem
DanCorn A/S
GPV International A/S

Hans Jørn Sørensen
(Indtrådt 2010, udløb af valgperiode 2011)

Søren Jansen
(Indtrådt 2009, udløb af valgperiode 2011)
Adm. direktør

Bestyrelsesformand
Cimo A/S
Grathwol A/S

Bestyrelsesmedlem
Alsiano A/S

Im. Stiholt A/S

Palfinger Danmark A/S
Staring Maskinfabrik A/S
Stiholt Holding A/S

Anders Bach %x
(Indtrådt 2006, udløb af valgperiode 2014)
Montagearbejder

Jan B. Pedersen +
(Indtrådt 2002, udløb af valgperiode 2014)
Specialarbejder

xvalgt af medarbejderne

1105024EogSN81487

DIREKTION

Hans Fugigaard
Adm. direktør / CEO
(Ansat 2002)

Bestyrelsesformand
Scangrip A/S

Bestyrelsesmedlem
exodraft a/s
Klokkerholm Karosseridele A/S

Carsten Schmidt
Finansdirektør / CFO
(Ansat 2002)

Bestyrelsesmedlem
Gorm Larsen Nordic A/S

Jesper Kraft Jensen
Indkøbs- og logistikdirektør / CPO
(Ansat 2002)

Ib Neustrup Simonsen
Salgsdirektør / CSO
(Ansat 2009)

REVISORER

KPMG

Statsautoriseret
Revisionspartnerselskab
Vestre Havnepromenade 1 A
9100 Aalborg

ÅDVOKAT

Danders & More

Lautrupsgade 7

2100 København
PENGEINSTITUTTER
Nordea Bank Danmark A/S

Danske Bank A/S

EJERFORHOLD

Følgende aktionærer ejer mere end 5% af
aktiekapitalen:

Stiholt Holding A/S
Trafikcenter Sæby Syd 6-7
9300 Sæby

Ejerandel: 56,5%

HCS 82 APS

C/O Adv. Fa. F. Bruhn-Petersen
Toldbodgade 57, 2

1253 København K

Ejerandel: 11,7%

SELSKABSOPLYSNINGER

FONDSBØRSMEDDELELSER
2010

04.01. Carsten Abel, adm. direktør i
Notox A/S, fratræder

Yderligere neddrosling af

Notox A/S

Notox sælger sine aktiviteter
med produkter baseret på R-SiC
Regnskabsmeddelelse 01.01.-
31,12.2009

Revideret finanskalender
Indkaldelse til ordinær general-
forsamling 22.04.2010
Årsrapport 2009
Periodemeddelelse 1. kvartal
2010

Generalforsamling ikke afholdt
Indkaldelse til ordinær general-
forsamling 31.05.2010

Carsten Schmidt udnævnes til
finansdirektør

Forløb af ordinær generalforsam-
ling

Nye vedtægter

Delårsrapport 01.01.-30.06.2010
Periodemeddelelse 01.01.-
30.09.2010

Finanskalender 2011

22.02.
04,03.
25,03.

26.03.
06.04.

13.04.
22.04.

22.04.
05.05.

21.05.
31.05.

21.06.
19.08.
18.11.

18.11.

FONDSBØRSMEDDELELSER
I2011

28.03. Regnskabsmeddelelse 01,01.-
31.12.2010

FINANSKALENDER 2011
28.03. Regnskabsmeddelelse 01.01.-
31.12.2010

Årsrapport 2010
Periodemeddelelse 1, kvartal
2011

Ordinær generalforsamling
Delårsrapport 01.01.-30.06.2011
Periodemeddelelse 01.01.-
30.09.2011

Finanskalender 2012

01.04.
28.04.

28.04.
25.08.
24,11.

24,11.

23

 

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt
årsrapporten for 2010 for Scandinavian Brake Systems A/S.

Årsrapporten er aflagt | overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregn-
skabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2010
samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter
og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december
2010.

Svendborg, den 28. marts 2011

DIREKTION

 

Hans Fuglgaard, adm. direktør

BESTYRELSE

(Keno2b

TageilReinert, formand

hu

4 [Søren Jansen

Je dør> bagi

Anders Bach

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en
retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og sel-
skabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater og
for selskabets finansielle stilling og den finansielle stilling som
helhed for de virksomheder, der er omfattet af koncernregn-
skabet, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikker-

hedsfaktører, som koncernen og selskabet står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

PIG

Carsten Schmidt, finansdirektør

NER

de afhnes Huug Bogh, næstformand

Ådkur ME:

(J——

Jan B. Pedersen

LEDELSESPÅTEGNING

 

 

 

  
     

Til aktionærerne i Scandinavian Brake Systems A/S

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for
Scandinavian Brake Systems A/S for regnskabsåret i. januar -
31. december 2010, side 26-71. Koncernregnskabet og årsregn-
skabet omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse,
balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter
for såvel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og års-
regnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber.

Vi har I tilknytning til revisionen gennemlæst ledelsesberetning-
en, der udarbejdes efter danske oplysningskrav for børsnotere-
de selskaber, og afgivet udtalelse herom.

Ledelsens ansvar

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et koncern-
regnskab og årsregnskab, der giver et retvisende billede i over-
ensstemmelse med International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede
selskaber, Dette ansvar omfatter udformning, implementering
og opretholdelse af interne kontroller, der er relevante for at
udarbejde og aflægge et koncernregnskab og årsregnskab, der
giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation, uan-
set om fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl, samt valg
og anvendelse af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og
udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er rimelige efter
omstændighederne. Ledelsen har endvidere ansvaret for at
udarbejde en ledelsesberetning, der indeholder en retvisende
redegørelse i overensstemmelse med danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber,

Revisors ansvar og den udførte revision

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregn-
skabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har
udført vores revision i overensstemmelse med danske revislons-
standarder, Disse standarder kræver, at vi lever op til etiske krav
samt planlægger og udfører revisionen med henblik på at opnå
høj grad af sikkerhed for, at koncernregnskabet og årsregnska-
bet ikke indeholder væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter handlinger for at opnå revisionsbevis
for de beløb og oplysninger, der er anført i koncernregnskabet
og årsregnskabet. De valgte handlinger afhænger af revisors
vurdering, herunder vurderingen af risikoen for væsentlig fejl-
information i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om

Aalborg, den 28. marts 2011

KPMG
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

PABA

Niels David Nielsen
statsaut. revisor

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING

fejlinformationen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurde-
ringen overvejer revisor interne kontroller, der er relevante for
virksomhedens udarbejdelse og aflæggelse af et koncern-
regnskab og årsregnskab, der giver et retvisende billede, med
henblik på at udforme revisionshandlinger, der er passende efter
omstændighederne, men ikke med det formål at udtrykke en
konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol.
En revision omfatter endvidere stillingtagen til, om den af
ledelsen anvendte regnskabspraksis er passende, om de af
ledelsen udøvede regnskabsmæssige skøn er rimelige samt en
vurdering af den samlede præsentation af koncernregnskabet og
årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er til-
strækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet
giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver,
passiver og finanslelle stilling pr. 31. december 2010 samt af
resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og penge-
strømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2010
i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber.

Supplerende oplysninger

Uden at det har påvirket vores konkiusion, skal vi henvise til
omtalen i note 2 i afsnittet ”Aktiver vedrørende Notox-divisio-
nen”, hvor ledelsen redegør for væsentlige forudsætninger og
usikkerhed vedrørende værdien af de indregnede aktiver på
DKK 248,7 mio. vedrørende Notox-divisionen i koncernbalancen
pr. 31. december 2010 samt for nedskrivning af tilgodehavende
hos Notox Holding A/S vedrørende kaution for bank- og leasing-
gæld på DKK 35,6 mio, i moderselskabets balance pr. 31.
december 2010.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelses-
beretningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg
til den gennemførte revision af koncernregnskabet og årsregn-
skabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysning-
erne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncern-
regnskabet og årsregnskabet.

Arm f, Vel

statsaut. revisor

1105024EogSN8148ØEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING

25

 

RESULTATOPGØRELSE

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Noter 2010 2009 2010 2009
Nettoomsætning 969.029 862.348 681.148 624.450
Omkostninger til rå- og
hjælpematerialer -602.205 -476.512 -418.610 -355.597
Ændring i lagre af færdigvarer
og varer under fremstilling 10,704 -43.465 9.031 -15.150
Andre eksterne omkostninger -110.358 -109.879 "71.371 -69.790
Personaleomkostninger -184.897 -170.330 -145.472 -133.780
Af- og nedskrivninger -18.326 -19,015 -14.430 -14.741
Resultat af primær drift (EBIT) 63.947 43.147 40.296 35.392
13 Nedskrivning af kapitalandele og
tilgodehavender i dattervirksomheder - - -6.800 -
13 Udbytte fra dattervirksomhed - - 14.900 -
8 Finansielle indtægter 632 164 5.209 7.223
8 Finansielle omkostninger -33.421 -21.955 -32.037 -20.866
Resultat af fortsættende
aktiviteter før skat 31.158 21.356 21.568 21.749
9 Skat af årets resultat af
fortsættende aktiviteter -9,486 -6.145 -3.463 -5,883
Resultat af fortsættende
aktiviteter 21.672 15.211 18.105 15.866
27 Årets resulat efter skat af
ophørende aktiviteter -21.045 "373.796 -22.896 -492.490
Årets resultat 627 -358.585 "4.791 -476.624
10 Resultat pr. aktie (EPS) 0,20 -111,76
10 Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) 0,20 -111,76
10 Resultat af fortsættende aktiviteter
pr. aktie (EPS) 6,75 4,74
10 Udvandet resultat af fortsættende
aktiviteter pr. aktie (EPS-D) 6,75 4,74
der af bestyrelsen foreslås fordelt således:
Udbytte DKK 0,00 pr. aktie
(2009: DKK 0,00 pr. aktie) - -
Overført resultat -4,791 476.624
I alt "4.791 -476.624

26

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

RESULTATOPGØRELSEN

 

 

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

IKONCERN MODERSELSKAB

DKK 1.000

Noter 2010 2009 2010 2009
Årets resultat 627 -358.585 -4.791 -476.624
Værdiregulering af værdipapirer
(disponible for salg) 14 28 14 28
Valutakursregulering ved omregning
af udenlandske dattervirksomheder "446 505 - -
Sikringsinstrumenter:
Periodens værdiregulering -4.749 2.684 -4.749 2.684
Værdiregulering overført til
vareforbrug -895 - -895 -
Værdiregulering overført til
finansielle omkostninger 3.102 -2.556 3.102 -2.556
Skat af anden totalindkomst,
jf. note 9 743 -1.131 632 -32
Anden totalindkomst efter skat -2.231 "470 »1.896 124
Totalindkomst i alt -1.604 "359.055 -6.687 -476.500
Fordeles således:
Aktionærerne i Scandinavian Brake Systems A/S 6.687 -476.500
I alt "6.687 -476.500

1105024EogSN81489 TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

 

BALANCE - ÅKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Noter 31.12.2010 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2009
LANGFRISTEDE AKTIVER
11 Immaterielle aktiver
Goodwill 12.490 12.488 9.881 9.881
Patenter, rettigheder og varemærker 1.491 1.490 - -
Software 8.982 10.493 3.619 4.762
22.963 24.471 13.500 14.643
12 Materielle aktiver
Grunde og bygninger 131.257 133.648 94,053 95.933
Produktionsanlæg og maskiner 22.309 25.116 21.676 24.525
Andre anlæg, driftmateriel
og inventar 15.548 17.539 5,925 7.094
Materielle aktiver
under opførelse - 63 - -
169.114 176.366 121.654 127.552
Andre langfristede aktiver
13 Kapitalandele i dattervirksomheder - - 18.512 18.512
13 Værdipapirer 112 98 112 98
17 Udskudt skat 67.968 54,984 - -
68.080 55.082 18.624 18.610
Langfristede aktiver i alt 260.157 255.919 153.778 160.805
KORTFRISTEDE AKTIVER
14 Varebeholdninger 254.576 222.244 180.267 160.791
15 Tilgodehavender 133.811 124,449 153.880 87.692
Likvide beholdninger 4.529 525 3.363 434
392.916 347.218 337.510 248.917
27 Aktiver bestemt for salg 124.123 147.853 - -
Kortfristede aktiver i alt 517.039 495.071 337.510 248.917
AKTIVER I ALT 777.196 750.990 491.288 409.722

 

28 BALANCE - AKTIVER

 

 

 

(BSALANGE >» PASSIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Noter 31.12.2010 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2009
EGENKAPITAL
16 Aktiekapital 32.085 32.085 32.085 32.085
Reserve for sikringstransaktioner 8.211 "6.304 -8.211 "6.304
Reserve for valutakursregulering 1.499 1.834 - -
Reserve for opskrivninger 16.364 16.364 10.086 10.086
Reserve for egenkapitalinstrumenter
knyttet til ansvarlig lånekapital og
øvrige dagsværdireguleringer 4.317 28 4.317 28
Overført resultat -139,489 "140.378 -175.,202 -170.673
Egenkapital i alt -93.435 "96.371 "136.925 "134.778
FORPLIGTELSER
Langfristede forpligtelser
26 Ansvarlig lånekapital 187.880 - 187.880 -
17 Udskudt skat - - 11,390 12.760
18  Hensættelse til tab vedr.
dattervirksomheder - - 3.114 -
19  Kreditinstitutter, bankgæld mv. 311.627 83.695 287.234 66.286
499.507 83.695 489.618 79.046
Kortfristede forpligtelser
19  Kreditinstitutter 4.595 8,117 4.589 4.986
19 Bankgæld 17.443 368.160 - 338.181
20  Leverandørgæld og andre
gældsforpligtelser 174.637 140.428 125.195 96.924
2i Skyldig selskabsskat og
sambeskatningsbidrag 13.910 7.574 8.811 7.574
210.585 524.279 138.595 447.665
27 Forpligtelser vedrørende aktiver
bestemt for salg 160.539 239.387 - 17.789
371.124 763.666 138.595 465.454
FORPLIGTELSER I ALT 870.631 847.361 628.213 544.500
PASSIVER I ALT 777.196 750.980 491.288 409.722

 

1 Anvendt regnskabspraksis
2 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger
3 Segmentoplysninger
6 Aktiebaseret vederlæggelse
16 Egne aktier
22 Sikkerhedsstillelser
23 Eventualforpligtelser
24 Leje- og leasingforpligtelser
25 Metoder og forudsætninger for opgørelse af dagsværdi
26 Finansielle risici og finansielle instrumenter
28 Nærtstående parter
29 Udvikling i aktiekapital
30 Ny regnskabsregulering
31 Begivenheder efter statusdagen

1105024EogSN81490 BALANCE = PASSIVER

 

 

30

DKK 1.000

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN
Aktie- Reserve Reserve Reserve Reserve Overført Ialt
kapital for for for for egen- resultat
siktings- valuta- opskriv kapital-
trans- kurs- ninger instru-
aktioner regulering menter
knyttet til
ansvarlig
kapital og
øvrige
dagsværdi-
regu-
leringer
Egenkapital 1.1.2009 32.085 -6.400 2.284 16.364 -… 217.721 262.054
Totalindkomst i 2009
Årets resultat - - - - - -358.585  -358.585
Anden totalindkomst
Kursregulering af værdipapirer - - - - 28 - 28
Valutakursregulering ved
omregning af udenlandske
dattervirksomheder - - 505 - - - 505
Værdiregulering af
sikringsinstrumenter:
Periodens værdiregulering - 2.684 - - - - 2.684
Værdireguleringer overført til
finansielle omkostninger - -2.556 - - - - -2,556
Skat af anden totalindkomst - -32 -955 - - -144 -1.131
Anden totalindkomst i alt - 96 -450 - 28 -144 -470
Totalindkomst for perioden - 96 -450 - 28  -358.729  -359.055
Transaktioner med ejere
Anvendt i forbindelse med
tildeling af gratisaktier - - - - - 180 180
Aktiebaseret vederlæggelse - - - - - 450 450
Transaktioner med ejere
i alt - - - - - 630 630
Egenkapital 31.12.2009 32.085 -6.304 1.834 16.364 28 -140.378 96.371

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

DKK 1.000 KONCERN
Aktie- Reserve Reserve Reserve Reserve Overført I aft
kapital for for for for egen- resultat
sikrings- valuta- opskriv- kapital
trans- kurs- ninger instru-
aktioner regulering menter
knyttet til
ansvarlig
kapital og
øvrige
dagsværdi
vregu-
leringer
Egenkapital 1.1.2010 32.085 "6.304 1.834 16.364 28 -140.378 "96.371
Totalindkomst i 2010
Årets resultat - - - - - 627 627
Anden totalindkomst
Kursregulering af værdipapirer - - ” - 14 - 14

Valutakursregulering ved
omregning af udenlandske
dattervirksomheder - - -446 - - - -446

Værdiregulering af
sikringsinstrumenter:

 

 

 

Periodens værdiregulering - "4,749 - - - ” 74.749
Værdireguleringer overført til

vareforbrug - -895 " - - - -895
Værdireguleringer overført til

finansielle omkostninger - 3.102 - - - - 3.102
Skat af anden totalindkomst - 635 111 - -3 - 743
Anden totalindkomst i alt - -1.907 -335 - 11 - -2.231
Totalindkomst for perioden " -1.907 -335 - 11 627 -1.604

 

Transaktioner med ejere

Dagsværdi af egenkapital-
instrumenter knyttet til
ansvarlig lånekapital - - - - 4.278 - 4.278

Aktiebaseret vederlæggelse - - - - - 262 262

 

Transaktioner med ejere
i alt - - - - 4.278 262 4.540

 

 

Egenkapital 31.12.2010 32.085 "8.211 1.499 16.364 4.317  -139.489 -93.435

 

Aktiekapitalen består af 3.208.500 stk. aktier å DKK 10. Ingen aktier er tillagt særlige stemmerettigheder.

Reserve for sikringstransaktioner
Reserven for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der
opfylder kriterierne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret,

Reserve for valutakursregulering

Reserven vedrørende valutakursregulering omfatter kursdifferencer, opstået ved omregning af regnskaber for udenland-
ske dattervirksomheder fra deres funktionelle valutaer til Scandinavian Brake Systems A/S koncernens præsentations-
valuta (danske kroner). Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen indregnes valutakursreguleringerne i resul-
tatopgørelsen.

Reserve for opskrivninger
Reserven vedrører opskrivninger af koncernens ejendomme i forbindelse med overgangen til IFRS den i. januar 2005,
idet koncernen valgte at benytte muligheden for at omvurdere til dagsværdi i åbningsbalancen i henhold til IFRS1.

Reserve for egenkapitalinstrumenter knyttet til ansvarlig kapital og øvrige dagsværdireguleringer
Reserven omfatter akkumulerede ændringer af dagsværdien af afledte finansielle instrumenter i tilknytning til den
ansvarlige lånekapital samt af finansielle aktiver disponible for salg. Reserverne, som er en del af virksomhedens frie
reserver, opløses og overføres til resultatopgørelsen i takt med realisation eller nedskrivning.

1105024EogSN81491 EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

DKK 1.000

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB
Aktie- Reserve Reserve Reserve Overført Ialt
kapital for for for egen- resultat
sikrings- opskriv- kapital-
trans- ninger instru-
aktioner menter
knyttet til
ansvarlig
kapital og
øvrige
dagsværdi
regu-
leringer
Egenkapital 1.1.2009 32.085 -6.400 10.086 - 305.321 341.092
Totalindkomst i 2009
Årets resultat - - - - -476.624  -476.624
Anden totalindkomst
Kursregulering af værdipapirer - - - 28 - 28
Værdiregulering af
sikringsinstrumenter:
Periodens værdiregulering ” 2.684 - - - 2.684
Værdireguleringer overført til
finansielle omkostninger - -2.556 - - - -2.556
Skat af anden totalindkomst - -32 - - - -32
Anden totalindkormst i alt " 96 - 28 - 124
Totalindkomst for perioden - 96 - 28 -476.624  -476.500
Transaktioner med ejere
Anvendt i forbindelse med
tildeling af gratisaktier - - - - 180 180
Aktiebaseret vederlæggelse - - - - 450 450
Transaktioner med ejere
talt - - - - 630 630
Egenkapital 31.12.2009 32.085 -6.304 10.086 28 -170.673  -134.778

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK 1.000 MODERSELSKAB
Aktie- Reserve Reserve Reserve Overført T alt
kapital for for for egen- resultat
sikrings- opskriv- kapital-
trans- ninger instru-
aktioner menter
knyttet til
ansvarlig
kapital og
øvrige
dagsværdi
regu-
leringer
Egenkapital 1.1.2010 32.085 -6.304 10.086 28 -170.673 -134.778
Totalindkomst i 2010
Årets resultat - - - - -4.791 -4.791
Anden totalindkomst
Kursregulering af værdipapirer - - - 14 - 14
Værdiregulering af
sikringsinstrumenter:
Periodens værdiregulering - -4,749 - ” - -4.749
Værdireguleringer overført til
vareforbrug - -895 - - - -895
Værdireguleringer overført til
finansielle omkostninger - 3.102 - ” - 3.102
Skat af anden totalindkomst - 635 - -3 - 632
Anden totalindkomst i alt - "1.907 - 11 - "1.896
Totalindkomst for perioden - -1.907 - 11 -4.791 -6.687
Transaktioner med ejere
Dagsværdi af egenkapital-
instrumenter knyttet til
ansvarlig lånekapital - - - 4,278 - 4,278
Aktiebaseret vederlæggelse - ” - - 262 262
Transaktioner med ejere
i alt - - - 4.278 262 4.540
Egenkapital 31.12.2010 32.085 8.211 10.086 4.317 -175.202 -136.925

 

Aktiekapitalen består af 3.208.500 stk, aktier å DKK 10. Ingen aktier er tillagt særlige stemmerettigheder.

Reserve for sikringstransaktioner
Reserver for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der
opfylder kriterierne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret,

Reserve for opskrivninger
Reserven vedrører opskrivninger af ejendomme i forbindelse med overgangen til IFRS den 1. januar 2005, idet moder-
selskabet valgte at benytte muligheden for at omvurdere til dagsværdi i åbningsbalancen i henhold til IFRS1,

Reserven for egenkapitalinstrumenter knyttet til ansvarlig kapital og øvrige dagsværdiregulering
Reserven omfatter akkumulerede ændringer af dagsværdien af afledte finansielle instrumenter i tilknytning til den

ansvarlige lånekapital samt finansielle aktiver disponible for salg. Reserverne, som er en del af virksomhedens frie reser-
ver, opløses og overføres til resultatopgørelsen i takt med realisation eller nedskrivning.

1105024EogSN81492 EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
2010 2009 2010 2009
Resultat fortsættende aktiviterer før skat 31,158 21.356 21.568 -470.741
Af- og nedskrivninger 18.326 19.015 14,430 498.131
1 Reguleringer 32.789 24.180 26.828 20.460
Ændring i driftskapital -30.420 47.496 -31.256 47.667
Pengestrøm fra primær drift 51,853 112.047 31.570 95.517
Modtaget finansielle indtægter 632 192 5.209 2.880
Betalt finansielle omkostninger "16.273 -23.527 -14.840 -20.069
Betalt selskabsskat i regnskabsåret (netto) -5,543 -5,903 -2.590 -6.707
Pengestrøm fra driften 30.669 82.809 19.349 71.621
Køb af immaterielle aktiver -1.606 -1.432 -799 -428
Køb af materielle aktiver ”7.573 -4.679 -6.782 -3.626
Finansielt leasede aktiver - 1.323 - 1.323
Salg af materielle aktiver 273 1.169 192 107
Lån og kapitalforhøjelse til
dattervirksomheder ” - - -91.322
Pengestrøm til investeringer -8.906 "3.619 -7.389 -93.946
Optagelse og afdrag af/på langfristede
gældsforpligtigelser 100.968 -12.969 104.096 -3.221
Pengestrøm fra finansiering 100.968 "12.969 104.096 -3.221
Pengestrøm fra ophørende aktiviteter -594 -80.485 - -
Årets pengestrøm 122.137 "14.264 116.056 -25.546
Likvide midler og bankgæld (netto), primo -481.938 -467.674 -337.747 -312.201
Likvide midler og bankgæld (netto),
ultimo "359.801 -481.938 "221.691 "337.747
Likvide beholdninger 4.528 525 3.363 434
Bankgæld "364.329 -482.463 -225,054 -338.181
Likvide midler og bankgæld (netto),
ultimo "359.801 -481.938 -221.691 "337.747
1 Reguleringer
Kursreguleringer vedr. datterselskaber - -55 - -
Finansielle forpligtigelser - - - -
Finansielle indtægter -632 -2.535 -5.209 -2.854
Finansielle omkostninger 33.421 26.770 32.037 23.314
32.789 24.180 26.828 20.460
2 Ændring i driftskapital
Ændringer i tilgodehavender -32.312 47.694 -36.947 45.354
Ændringer i varebeholdninger -32.332 42.473 -19.476 33.396
Ændringer i leverandørgæld mv. 34.224 -42.671 25.167 -31.083
-30.420 47.496 -31.256 47.667

 

Kassekreditter er klassificeret som langfristede gældsforpligtelser i balancen pr. 31.12.2010, idet de indgår som en
del af finansieringsaftale, der udløber 31.12.2012, Kassekreditterne er en del af koncernens daglige likviditets-
styring, hvorfor de er præsenteret som sådan i pengestrømsopgørelsen.

Pengestrømsopgørelsen kan ikke direkte udledes af regnskabet.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

 

1105024EogSN81493

NOTER

Note

1 ÅNVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Scandinavian Brake Systems A/S er et aktieselskab hjem-
mehørende i Danmark. Årsrapporten for perioden 1. janu-
ar - 31. december 2010 omfatter både koncernregnskab
for Scandinavian Brake Systems A/S og dets dattervirk-
somheder (koncernen) samt årsregnskab for modersel-
skabet.

Årsrapporten for Scandinavian Brake Systems A/S for
2010 aflægges i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børs-
noterede selskaber, jf. IFRS-bekendtgørelsen udstedt i
henhold til årsregnskabsloven.

Årsrapporten opfylder tillige International Financial
Reporting Standards udstedt af IASB.

Bestyrelsen og direktionen har 28. marts 2011 behandlet
og godkendt årsrapporten for 2010 for Scandinavian
Brake Systems A/S. Årsrapporten forelægges til Scandin-
avlan Brake Systems A/S" aktionærer til godkendelse på
den ordinære generalforsamling den 28, april 2011.

Grundlag for udarbejdelse

Årsrapporten præsenteres i DKK afrundet til nærmeste
DKK 1.000.

Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprin-
cip, bortset fra derivater, der måles til dagsværdi.
Langfristede aktiver og afhændelsesgrupper bestemt for
salg måles til den laveste værdi af regnskabsmæssig
værdi før den ændrede klassifikation eller dagsværdi fra-
trukket salgsomkostninger.

Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet neden-
for, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for sammen-
ligningstallene.

For standarder, der implementeres fremadrettet, korrige-
res sammenligningstallene ikke. Som følge af at de imple-
menterede standarder og fortolkningsbidrag ikke har
påvirket balancen pr. 1. januar 2009 og tilhørende noter
er disse udeladt.

Ændring af anvendt regnskabspraksis

Scandinavian Brake Systems A/S har med virkning fra 1.

januar 2010 implementeret:

+ IFRS 3 (ajourført 2008) Virksomhedssammenslutninger

+ Amendments to IAS 27 (ajourført 2008) Koncernregn-
skaber og separate årsregnskaber

. Flere amendments to IAS 32 Finansielle instrumenter:
Præsentation og 39 Finansielle instrumenter: Indreg-
ning og måling samt IFRIC 9 Revurdering af indbygge-
de afledte finansielle instrumenter

+ Amendments to IFRS 2 Group Cash-settled Share-
based Payment transactions

+ Flere amendments to IFRS 1 Førstegangsanvendelse af
IFRS

+ Dele af improvements to IFRSs May 2008 med ikraft-
trædelsesdato 1. juli 2009

+ Improvements to IFRSSs April 2009

.s IFRIC 18 Overførsel af aktiver fra kunden.

De nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag har
ikke påvirket indregning og måling, ligesom det ingen
effekt har på resultat pr. aktie og udvandet resultat pr.
aktie, og den anvendte regnskabspraksis er således
uændret i forhold til sidste år.

NOTER

Præsentation af ophørende aktiviteter
Notox-divisionen samt Luxurytime Ltd. og SBS UK Ltd, fra
SBS-divisionen er defineret som ophørende aktivitet/aktiv
sat til salg i regnskabet for 2010.

Definitionen er opretholdt i 2010, idet der fortsat pågår
forhandlinger med potentielle købere.

Ophørende aktiviteter udgør en betydelig del af virksom-
heden, hvis aktiviteter og pengestrømme operationelt og
regnskabsmæssigt klart kan udskilles fra den øvrige virk-
somhed, øg hvor enheden enten er afhændet eller er
udskilt som bestemt for salg, og salget forventes gennem-
ført inden for ét år i henhold til en formel plan.
Resultatet efter skat af ophørende aktiviteter og værdire-
guleringer efter skat af tilhørende aktiver og forpligtelser
samt gevinst/tab ved salg præsenteres i en særskilt linje i
resultatopgørelsen, ligesom der foretages tilpasning af
sammenligningstal. I noterne oplyses omsætning,
omkostninger, værdireguleringer og skat for de ophøren-
de aktiviteter. Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser for
ophørende aktiviteter udskilles | særskilte linjer i balancen
uden tilpasning af sammenligningstal, jf. afsnittet "Aktiver
bestemt for salg", og hovedposterne specificeres i noter-
ne.

Pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansie-
ringsaktiviteter for de ophørende aktiviteter oplyses i en
note.

Koncernregnskab

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet, Scandina-
vian Brake Systems A/S, og dattervirksomheder, hvori
Scandinavian Brake Systems A/S har bestemmende ind-
flydelse på virksomhedens finansielle og driftsmæssige
politikker for at opnå afkast eller andre fordele fra dens
aktiviteter.

Bestemmende indflydelse opnås ved direkte eller indirek-
te at eje eller råde over mere end 50% af stemmerettig-
hederne eller på anden måde kontrollere den pågældende
virksomhed.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af
moderselskabets og de enkelte dattervirksomheders regn-
skaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimi-
neret for koncerninterne indtægter og omkostninger,
aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter
samt realiserede og urealiserede fortjenester ved transak-
tioner mellem de konsoliderede virksomheder. Urealisere-
de tab elimineres på samme måde som urealiserede for-
tjenester i det omfang, der ikke er sket værdiforringelse.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i
koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte
eller afviklede virksomheder indregnes i den konsolidere-
de resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet.
Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virk-
somheder, Ophørende aktiviteter præsenteres særskilt jf.
ovenfor.

Ved køb af nye virksomheder, hvor Scandinavian Brake
Systems A/S opnår bestemmende indflydelse over den
købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden, De til-
købte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser
og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagel-
sestidspunktet.

Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de

35

 

 

36

NOTER

Note

1 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)

kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret, og
dagsværdien kan opgøres pålideligt. Der indregnes
udskudt skat af de foretagne omvurderinger. Overtagel-
sestidspunktet er det tidspunkt, hvor Scandinavian Brake
Systems A/S faktisk opnår kontrol over den overtagne
virksomhed.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem på den ene side
købsvederiaget, værdien af minoritetsinteresser i den
overtagne virksomhed og dagsværdien af eventuelle tid-
ligere erhvervede kapitalinteresser, og på den anden side
dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver, for-
pligtelser og eventualforpligtelser indregnes som goodwill
under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men
testes minimum årligt for værdiforringelse. Første værdi-
forringelsestest udføres inden udgangen af overtagelses-
året. Ved overtagelsen henføres goodwill til de penge-
strømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner
grundlag for værdiforringelsestest. Goodwill og dagsvær-
direguleringer i forbindelse med overtagelse af en uden-
landsk enhed med en anden funktionel valuta end Scan-
dinavian Brake Systems A/S-koncernens præsentations-
valuta behandles som aktiver og forpligtelser tilhørende
den udenlandske enhed og omregnes ved første indreg-
ning til den udenlandske enheds funktionelle valuta med
transaktionsdagens valutakurs. Negative forskelsbeløb
(negativ goodwill) indregnes i resultatopgørelsen på
overtagelsestidspunktet.

Købsvederlaget for en virksomhed består af dagsværdien
af det aftalte vederlag i form af overtagne aktiver, påtag-
ne forpligtelser og udstedte egenkapitalinstrumenter.
Hvis dele af købsvederlaget er betinget af fremtidige
begivenheder eller opfyldelse af aftalte betingelser, ind-
regnes denne del af købsvederlaget til dagsværdi på
overtagelsestidspunktet. Omkostninger, der kan henføres
til virksomhedssammenslutninger, indregnes direkte i
resultatopgørelsen ved afholdelsen.

Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om
identifikation eller måling af overtagne, identificerbare
aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser, sker første
indregning på grundlag af foreløbigt opgjorte dagsværdi-
er. Såfremt det efterfølgende viser sig, at identificerbare
aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser havde en
anden dagsværdi på overtagelsestidspunktet end først
antaget, reguleres goodwill indtil 12 måneder efter over-
tagelsen, og sammenligningstal tilpasses. Herefter regu-
leres goodwill ikke. Ændringer i skøn over betingede
købsvederlag indregnes som hovedregel i resultatopgø-
relsen.

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen
fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er
den valuta, som benyttes i det primære økonomiske
miljø, hvari den enkelte rapporterende virksomhed
opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktio-
nelle valuta er transaktioner i fremmed valuta.
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første ind-
regning til den funktionelle valuta efter transaktionsda-
gens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem
transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen,
indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter
eller omkostninger.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i frem-
med valuta omregnes til balancedagens valutakurs. For-
skellen mellem balancedagens kurs og kursen på tids-
punktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller

 

kursen i den seneste årsrapport indregnes i resultatopgø-
relsen under finansielle indtægter og omkostninger. Ved
indregning i koncernregnskabet af udenlandske virksom-
heder med en funktionel valuta forskellig fra Scandina-
vian Brake Systems A/S' præsentationsvaluta omregnes
resultatopgørelserne til transaktionsdagens kurs, og
balanceposterne omregnes til balancedagens valutakur-
ser. Som transaktionsdagens kurs anvendes gennem-
snitskurs for de enkelte måneder i det omfang, dette ikke
giver et væsentligt anderledes billede.

Kursforskelle, opstået ved omregning af udenlandske
virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til
balancedagens valutakurser samt ved omregning af
resultatopgørelser fra transaktionsdagens kurs til balan-
cedagens valutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen
under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.
Kursregulering af mellemværender, der anses for en del
af den samlede nettoinvestering i virksomheder med en
anden funktionel valuta end DKK, indregnes I koncern-
regnskabet direkte i egenkapitalen under en særskilt
reserve for valutakursreguteringer.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes fra handelsda-
gen og måles efterfølgende til dagsværdi. Positive og
negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter
indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld,
og modregning af positive og negative værdier foretages
alene, når virksomheden har ret til og intention om at
afregne flere finansielle instrumenter netto. Dagsværdier
for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlag
af markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmeto-
der.

Dagsværdisikring

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter,
der er klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring
af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet
forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med
ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikre-
de forpligtelse for så vidt angår den del, der er sikret. Sik-
ring af fremtidige betalingsstrømme i henhold til en ind-
gået aftale, bortset fra valutakurssikring, behandles som
sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en ind-
regnet forpligtelse.

Pengestrømssikring

Ændringer i den del af dagsværdi af afledte finansielle
instrumenter, der er klassificeret som og opfylder beting-
elserne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og
som effektivt sikrer ændringer i værdien af det sikrede,
indregnes i egenkapitalen under en særskilt reserve for
sikringstransaktioner, indtil de sikrede pengestrømme
påvirker resultatopgørelsen. Når den sikrede transaktion
realiseres, overføres gevinst eller tab vedrørende sådan-
ne sikringstransaktioner fra egenkapitalen og indregnes i
samme regnskabspost som det sikrede. Ved sikring af
provenu fra fremtidige lånoptagelser overføres gevinst
eller tab vedrørende sikringstransaktioner dog fra egen-
kapitalen over lånets løbetid.

Hvis sikringsinstrumentet ikke længere opfylder kriterier-
ne for regnskabsmæssig sikring, ophører sikringsforhol-
det fremadrettet. Den akkumulerede værdiændring ind-
regnet i egenkapitalen overføres til resultatopgørelsen,
når de sikrede pengestrømme påvirker resultatopgø-
relsen. Forventes de sikrede pengestrømme ikke længe-

NOTER

 

 

1105024ErogSN81494

NOTER

Note

1 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)

re at blive realiseret, overføres den akkumulerede værdi-
ændring til resultatopgørelsen straks.

Andre afledte finansielle instrumenter

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder
betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter,
indregnes ændringer i dagsværdi løbende i resultatopgø-
relsen under finansielle poster.

Visse kontrakter indebærer betingelser, der svarer til
afledte finansielle instrumenter. Sådanne indbyggede
finansielle instrumenter indregnes særskilt og måles
løbende til dagsværdi, hvis de adskiller sig væsentligt fra
den pågældende kontrakt, medmindre den samlede
kontrakt er indregnet og løbende måles til dagsværdi.
Den regnskabsmæssige værdi af indbyggede afledte
instrumenter præsenteres sammen med værtskontrakten,
når selskabet har juridisk modregningsret og har intention
om at nettoafregne instrumenterne eller afregne instru-
menter simultant.

Resultatopgørelse

Nettoomsætning

Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer
indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risiko-
overgang til køber har fundet sted inden årets udgang, og
såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes
modtaget. Nettoomsætningen måles til dagsværdi ekskl.
moms, afgifter og rabatter i forbindelse med salget. Alle
former for afgivne rabatter indregnes i omsætningen.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter,
kursgevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende
værdipapirer, gæld, amortisering af finansielle aktiver og
forpligtelser samt tillæg og godtgørelser under aconto-
skatteordningen mv. Endvidere medtages realiserede og
urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansiel-
le instrumenter, der ikke kan klassificeres som sikringsaf-
taler.

Låneomkostninger fra generel låntagning eller lån, der
direkte vedrører anskaffelse, opførelse eller udvikling af
kvalificerende aktiver, henføres til kostprisen for sådanne
aktiver.

Skat af årets resultat

Scandinavian Brake Systems A/S er sambeskattet med
alle danske og udenlandske selskaber i LS Invest ApS-
koncernen, jf. de danske regler om tvungen sambeskat-
ning af LS Invest ApS-koncernens danske selskaber samt
frivilligt valg af international sambeskatning. Selskaberne
indgår i sambeskatningen fra det tidspunkt, hvor de ind-
går i konsolideringen i koncernregnskabet og frem til det
tidspunkt, hvor de udgår fra konsolideringen.

Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de
sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige
indkomster. Selskaber, der anvender skattemæssige
underskud i andre selskaber, betaler sambeskatningsbi-
drag til administrationsselskabet svarende til skatteværdi-
en af de udnyttede underskud, mens selskaber, hvis skat-
temæssige underskud anvendes af andre selskaber, mod-
tager sambeskatningsbidrag fra administrationsselskabet
svarende til skatteværdien af de udnyttede underskud
(fuld fordeling).

NOTER

De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteord-
ningen. Årets skat, der består af årets aktuelle selskabs-
skat og ændring i udskudt skat - herunder som følge af
ændring i skattesats - indregnes i resultatopgørelsen med
den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i
egenkapitalen med den del, der kan henføres til postering-
er direkte i egenkapitalen.

Balance

Immaterielle aktiver

Goodwill

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til
kostpris, som beskrevet under ”Virksomhedssammenslut-
ninger”, Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fra-
drag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke
amortisering af goodwill. Den regnskabsmæssige værdi af
goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembring-
ende enheder på overtagelsestidspunktet.

Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder føl-
ger den ledelsesmæssige struktur og Interne økonomisty-
ring.

Udviklingsprojekter

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificer-
bare, hvor den tekniske gennemførlighed, tilstrækkelige
ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller anven-
delsesmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor det
er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende pro-
jektet, indregnes som immaterielle aktiver, såfremt kost-
prisen kan opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sik-
kerhed for, at den fremtidige indtjening eller nettosalgspri-
sen kan dække produktions-, salgs- og administra-
tionsomkostninger samt udviklingsomkostningerne.
Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i resultatopgø-
relsen, efterhånden som omkostningerne afholdes. Ind-
regnede udviklingsomkostninger måles til kostpris med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger, Kostprisen
omfatter gager, afskrivninger og andre omkostninger, der
kan henføres til koncernens udviklingsaktiviteter. Efter
færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklings-
projekter lineært over den vurderede økonomiske brugs-
tid fra det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug.
Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 5-10 år. Afskriv-
ningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskrivninger.
Patenter og licenser måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede af- øg nedskrivninger. Patenter og licenser
afskrives lineært over den resterende patent- eller aftale-
periode eller brugstiden, hvis denne er kortere.

Andre immaterielle aktiver

Software og andre immaterielle aktiver måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Soft-
ware og andre immaterielle aktiver afskrives lineært over
den forventede brugstid (3-8 år). Immaterielle aktiver
med udefinerbar brugstid afskrives dog ikke, men testes
årligt for værdiforringelse.

Materielle aktiver

Grunde og bygninger, tekniske anlæg og maskiner samt
andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostning-
er direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor
aktivet er klar til brug, herunder låneomkostninger fra

37

38

NOTER

Note

1 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)

specifik og generel låntagning, der direkte vedrører opfø-
relsen af det enkelte aktiv. For egenfremstillede aktiver
omfatter kostprisen direkte og indirekte omkostninger til
materialer, komponenter, underleverandører og løn. Kost-
prisen tillægges skønnede omkostninger til nedtagning og
bortskaffelse af aktivet samt reetablering i det omfang,
de indregnes som en hensat forpligtelse.

For finansielt leasede aktiver opgøres kostprisen til laves-
te værdi af aktivernes dagsværdi eller nutidsværdien af
de fremtidige minimumsleasingydelser. Ved beregning af
nutidsværdier anvendes leasingaftalens interne rentefod
som diskonteringsfaktor eller koncernens alternative
lånerente.

Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af
bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i regnskabs-
værdien af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt,
at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele
for koncernen. Den regnskabsmæssige værdi af de
udskiftede bestanddele ophører med indregning i balan-
cen og overføres til resultatopgørelsen. Alle andre
omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse
indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.

Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestand-
dele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden på de
enkelte bestanddele er forskellig. Materielle aktiver
afskrives lineært over aktivernes forventede brugstid, der
udgør:

Bygninger og bygningsdele 10-50 år
Tekniske anlæg og maskiner 3-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-10 år

Grunde afskrives ikke.

Afskrivningsgrundiaget opgøres under hensyntagen til
aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle ned-
skrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestids-
punktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien
aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.
Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien
indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som
en ændring i regnskabsmæssigt skøn.

Kapitalandele i dattervirksomheder i moder-
selskabets årsregnskab

Kapitalandele i dattervirksomheder måles i moderselska-
bets årsregnskab til kostpris. Hvor kostprisen overstiger
genindvindingsværdien nedskrives til denne lavere værdi,

Andre værdipapirer
Andre værdipapirer måles til dagsværdi og ændringer i
dagsværdi indregnes løbende i anden totalindkonmst.

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbar brugs-
tid testes årligt for værdiforringelse, første gang inden
udgangen af overtagelsesåret. Igangværende udviklings-
projekter testes tilsvarende årligt for værdiforringelse.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for vær-
diforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver
i den pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill
er allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi over
resultatopgørelsen, såfremt den regnskabsmæssige
værdi er højere. Genindvindingsværdien opgøres som
hovedregel som nutidsværdien af de forventede fremtidi-
ge nettopengestrømme fra den virksomhed eller aktivitet

(pengestrømsfrembringende enhed), som goodwill er
knyttet til. Nedskrivning af goodwill indregnes på en
separat linje i resultatopgørelsen.

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun
idet omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.
Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede akti-
ver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation af
værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede,
beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindings-
værdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fra-
drag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapi-
talværdi. Kapitalværdien beregnes som nutidsværdien af
forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den
pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet er en del
af. Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regn-
skabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis en penge-
strømsfrembringende enhed overstiger aktivets eller den
pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi.
Tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen.

Nedskrivning af goodwill indregnes i en separat linje i
resultatopgørelsen. Nedskrivninger af goodwill tilbagefø-
res ikke. Nedskrivninger af andre aktiver tilbageføres i
det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og
skøn, der førte til nedskrivningen, Nedskrivninger tilbage-
føres kun i det omfang, aktivets nye regnskabsmæssige
værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, akti-
vet ville have haft efter afskrivninger, såfremt aktivet ikke
havde været nedskrevet.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden
eller nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere, såle-
des:

Råvarer og handelsvarer til kostpris med tillæg af hjem-
tagelsesomkostninger.

Halvfabrikata og færdigvarer til kostprisen for medgåede
materialer og direkte løn med tillæg af indirekte produk-
tionsomkostninger samt låneomkostninger fra specifik og
generel låntagning, der direkte vedrører fremstillingen af
den enkelte varebeholdning.

Indirekte produktionsomkostninger indeholder indirekte
materialer og løn samt vedligeholdelse af og afskrivning
på de i produktionsprocessen benyttede maskiner,
fabriksbygninger og udstyr samt omkostninger til produk-
tionsadministration og -ledelse.
Nettorealisationsværdien før varebeholdninger opgøres
som salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostning-
er og omkostninger, der afholdes for at effektuere salget,
og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, uku-
rans og udvikling i forventet salgspris.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der fore-
tages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vur-
deres at være indtruffet en objektiv indikation på, at et
tilgodehavende er værdiforringet. Nedskrivninger foreta-
ges på individuelt niveau. Nedskrivninger opgøres som
forskelle mellem den regnskabsmæssige værdi og nutids-
værdien af de forventede pengestrømme herunder reali-
sationsværdi af eventuelle modtagne sikkerhedsstillelser.

Egenkapital

Udbytte
Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tids-

NOTER

 

 

1105024EogSN81495

NOTER

Note

1 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)

punktet før vedtagelse på generalforsamlingen. Udbytte,
som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt
post under egenkapitalen.

Reserve for sikringstransaktioner

Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akku-
mulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransak-
tioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige
betalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion
endnu ikke er realiseret.

Reserve for valutakursregulering

Reserven vedrører valutakursregulering omfatter kursdif-
ferencer opstået ved omregning af regnskaber for uden-
landske virksomheder fra deres funktionelle valutaer til
Scandinavian Brake Systems A/S koncernens præsenta-
tionsvaluta (danske kroner).

Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen ind-
regnes valutakursreguleringerne i resultatopgørelsen.

Reserve for egenkapitalsinstrumenter knyttet til
ansvarlig lånekapital dagsværdiregulering

Reserven vedrører afledte finansielle instrumenter i til-
knytning til den ansvarlige lånekapital samt akkumulere-
de ændringer af dagsværdien for finansielle aktiver dispo-
nible for salg. Reserven, som er en del af virksomhedens
frie reserver, opløses og overføres til resultatopgørelsen i
takt med realisation efter nedskrivning.

Reserve for opskrivninger

Reserven vedrører opskrivning af koncernens ejendomme
i forbindelse med overgangen til IFRS den 1. januar 2005,
idet koncernen valgte at benytte muligheden for at
omvurdere til dagsværdi i åbningsbalancen i henhold til
IFRS 1.

Pensionsforpligtelser

Koncernen har indgået pensionsaftaler og lignende afta-
ler med hovedparten af koncernens ansatte. Forpligtelser
vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger, hvor
koncernen løbende indbetaler faste pensionsbidrag til
uafhængige pensionsselskaber, indregnes i resultatopgø-
relsen i den periode, de optjenes, og skyldige indbetaling-
er indregnes i balancen under anden gæld.

Aktieoptionsprogram

Værdien af serviceydelser modtaget som modydelse for
tildelte optioner måles til dagsværdien af optionerne.

For egenkapitalafregnede aktieoptioner måles dagsværdi-
en på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgø-
relsen under personaleomkostninger over den periode,
hvor den endelige ret til optionerne optjenes (vestingpe-
rioden). Modposten hertil indregnes direkte i egenkapita-
len.

Dagsværdien af de tildelte optioner estimeres ved anven-
delse af en optionsprismodel. Ved beregningen tages der
hensyn til de betingelser og vilkår, der knytter sig til de
tildelte aktieoptioner,

Der foretages tilbageførsel af tidligere indregnede dags-
værdier, hvis grundlaget for at tildele aktieoptioner bort-
falder, eksempelvis ved fratræden.

Betalbar skat og udskudt skat

Efter sambeskatningsreglerne overtager LS Invest ApS
som administrationsselskab hæftelsen for datterselska-
bernes selskabsskatter over for skattemyndighederne i

NOTER

takt med datterselskabernes betaling af sambeskatnings-
bidrag.

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat
indregnes i balancen som beregnet skat af årets skatte-
pligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års skat-
tepligtige indkomster samt for betalte acontoskatter,
Skyldige og tilgodehavende sambeskatningsbidrag ind-
regnes I balancen under mellemværender med tilknytte-
de virksomheder. Udskudt skat måles efter den balance-
orienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle
mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af akti-
ver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat
af midlertidige forskelle vedrørende skattemæssigt ikke-
afskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme
samt andre poster, hvor midlertidige forskelle - bortset fra
virksomhedsovertagelser - er opstået på anskaffelses-
tidspunktet uden at have effekt på resultat eller skatte-
pligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatte-
værdien kan foretages efter forskellige beskatningsregler,
måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen plan-
lagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af for-
pligtelsen.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af frem-
førselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes
under andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil
de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat
af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte
skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed
og jurisdiktion.

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende
foretagne elimineringer af urealiserede koncerninterne
avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og
skattesatser i de respektive lande, der med balanceda-
gens lovgivning vil være gældende, når den udskudte
skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt
skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i
resultatopgørelsen,

Finansielle forpligtelser

Gæld til kreditinstitutter mv. indregnes ved låneoptagelse
til det modtagne provenu efter fradrag af afholdte
transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles
de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris svaren-
de til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den
effektive rente, således at forskellen mellem provenuet
og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen
over låneperioden.

I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitalisere-
de restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter,
målt til amortiseret kostpris.

Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leveran-
dører og associerede virksomheder samt anden gæld,
måles til amortiseret kostpris.

Leasing

Leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæssigt i finansi-
elle og operationelle leasingforpligtelser, En leasingaftale
klassificeres som finansiel, når den i al væsentlighed
overfører risici og fordele ved at eje det leasede aktiv.
Den regnskabsmæssige behandling af finansielt leasede
aktiver og den tilhørende forpligtelse er beskrevet i
afsnittene om materielle aktiver henholdsvis finansielle
forpligtelser. Andre leasingaftaler klassificeres om opera-
tionelle og indregnes lineært i resultatopgørelsen over
leasingperioden.

39

40

NOTER

Note

1 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)

Aktiver bestemt for salg

Aktiver bestemt for salg omfatter langfristede aktiver og
afhændelsesgrupper, som er bestemt for salg. Afhændel-
sesgrupper er en gruppe af aktiver, som skal afhændes
samlet ved salg eller lignende i en enkelt transaktion. For-
pligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg er forplig-
telser direkte tilknyttet disse aktiver, som vil bliver over-
ført eller indfriet ved transaktionen. Aktiver klassificeres
som ”bestemt for salg”, når deres regnskabsmæssige
værdi primært vil blive genindvundet gennem et saig
indenfor 12 måneder i henhold til en formel plan frem for
gennem fortsat anvendelse.

Aktiver, der er bestemt for salg, måles til den laveste
værdi af den regnskabsmæssige værdi på tidspunktet for
klassifikationen som ”bestemt for salg” eller dagsværdien
med fradrag af salgsomkostninger. Der afskrives og
amortiseres ikke på aktiver fra det tidspunkt, hvor de
klassificeres som ”bestemt for salg”.

Tab ved værdiforringelse, som opstår ved den første
klassifikation som ”bestemt for salg”, og gevinster eller
tab ved efterfølgende måling til laveste værdi af den
regnskabsmæssige værdi eller dagsværdi med fradrag af
salgsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen under
de poster, de vedrører. Gevinster og tab oplyses i noter-
ne.

Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser udskilles i sær-
skilte linjer i balancen, og hovedposterne specificeres i
noterne. Sammenligningstal i balancen tilpasses ikke.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på
drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året,
årets forskydning i likvider og kortfristet bankgæld
(netto) samt likvider og kortfristet bankgæld (netto) ved
årets begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises
separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I
pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrø-
rende købte virksomheder fra overtagelsestidspunktet,
og pengestrømme vedrørende solgte virksomheder ind-
regnes frem til salgstidspunktet.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den in-
direkte metode som resultat før skat reguleret for ikke-
kontante driftsposter, ændring i driftskapital, modtagne
og betalte renter, modtagne udbytter samt betalt sel-
skabsskat.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling
i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktivi-
teter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre
langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der
ikke medregnes som likvider. Indgåelse af finansielle lea-
singaftaler betragtes som ikke-likvide transaktioner.
Pengestrømme fra  finansieringsaktivitet omfatter
ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapi-
tal og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af
lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne
aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.
Pengestrømme vedrørende finansielt leasede aktiver ind-
regnes som betaling af renter og afdrag på gæld.
Likvider omfatter likvide beholdninger og bankgæld
(netto) samt værdipapirer med en restløbetid på købs-
tidspunktet på under 3 måneder, og som uden hindring
kan omsættes til likvide beholdninger, og hvorpå der kun
er ubetydelige risici for værdiændringer.

Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle
valuta omregnes med gennemsnitlige valutakurser, med

mindre disse afviger væsentligt fra transaktionsdagens
kurser,

Segmentoplysninger

Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstem-
melse med koncernens anvendte regnskabspraksis og
følger den interne ledelsesrapportering.
Segmentindtægter og -omkostninger samt segment-
aktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte
kan henføres til det enkelte segment, samt de poster, der
kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt
grundlag. Ikke-fordelte poster omfatter primært aktiver
og forpligtelser samt indtægter og omkostninger vedrø-
rende koncernens administrative funktioner, investe-
ringsaktivitet, indkomstskatter mv.

Langfristede aktiver i segmentet omfatter de langfristede
aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, her-
under immaterielle og materielle aktiver.

Kortfristede aktiver i segmentet omfatter de langfristede
aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, her-
under varebeholdninger, tilgodehavender fra salg, andre
tilgodehavender samt likvide beholdninger.
Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt
af segmentets drift, herunder leverandører af varer og
tjenesteydelser samt anden gæld.

 

 

 

 

Nøgletal
| Resultat af primær drift (EBIT)
EBIT-Margin = mm - — -
Nettoomsætning
ROIC HE EBITA ekskl. goodwillnedskrivninger |
ekskl. GW = Gennemsnitlig investeret kapital ekskl. goodwill
Resultat
ROE = - mmm me ummeen
Gennemsnitlige egenkapital
Egenkapital- Egenkapital ultimo
andel = Balancesum ultimo
Børskurs
P/CF = …=
CFPS
== - ——m.
Resultat
EPS Basic = fm mmm mr
Gns. antal aktier
Cash flow fra driftaktivitet
CFPS = mom:
Gns. antal aktier
Egenkapital
BVPS = . re
; Antal aktier ultimo
Kurs/indre Børskurs ultimo året
værdi TR
| BVPS

 

 

 

NOTER

 

 

NOTER

DKK 1.000
Note
2 REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER

Skønsmæssig usikkerhed

Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver vurderinger, skøn og for-
udsætninger om fremtidige begivenheder. De foretagne skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfa-
ringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur
er behæftet med usikkerhed, ligesom forudsætningerne kan være mangelfulde eller unøjagtige, og uventede
begivenheder eller omstændigheder kan opstå,

SBS-koncernen er således underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske udfald afviger fra
de foretagne skøn. Særlige risici for SBS-koncernen er omtalt i ledelsesberetningen, side 13 og 18-20 samt
note 26.

Der er i noterne oplyst om forudsætninger om fremtiden og andre skønsmæssige usikkerheder på balance-
dagen, hvor der er betydelig risiko for ændringer, der kan føre til en væsentlig regulering af den regnskabs-
mæssige værdi af aktiver eller forpligtelser inden for det næste regnskabsår.

Ovenstående risici og usikkerhed har i væsentlig grad materialiseret sig for SBS-koncernen i 2009 og 2010.
Siden starten af finanskrisen i 2008 har udviklingen og særligt Notox-divisionens markeder samt vilkår for
opnåelse af finansiering ændret sig væsentlig. Dette har øget usikkerheden betydeligt ved foretagelse af
regnskabsmæssige skøn.

Nedenfor omtales de skønsmæssige usikkerheder og vurderinger, som har størst betydning for SBS-
koncernen. Disse omfatter bl.a. opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af aktiver vedrørende Notox-
divisionen, udskudt skat, nedskrivningstest for goodwill, varebeholdninger, tilgodehavender fra salg samt
likviditetsberedskab og finansiering.

De foretagne skøn og vurderinger er udtryk for ledelsens bedste skøn og vurderinger på balancedagen.

Notox-divisionen - (ophørende aktiviteter)

Markedsudvikling

Markedet for partikelfiltre til dieselmotorer omfatter et eftermonteringsmarked(retrofit) for eksisterende moto-
rer samt et nymonteringsmarked (OE). Markedet inddeles derudover i personbiler, vare- og lastbiler, busser og
entreprenørmaskiner samt skibe og tog. Markedet for dieselpartikelfiltre øges i takt med implementeringen af
lovgivning for de forskellige typer køretøjer - en lovgivning som omfatter EU, USA, Korea samt Japan og i
større eller mindre grad nyindustrialiserede lande som blandt andet Kina. Ledelsen vurderer, at det globale
marked for dieselpartikelfiltre eksklusiv skibe vil stige markant de næste år.

Tilpasninger

Ledelsen besluttede i 2009 at gennemføre en række tilpasninger. Disse tilpasninger har også påvirket regn-
skabet i 1. halvår 2010. Neddroslingen omfattede hele Notox-divisionen fra administration, salg og udvikling
i Herlev til produktionen i Svendborg, herunder opsigelse af divisionens adm. direktør og en væsentlig reduk-
tion i medarbejderstaben.

Yderligere er licensaftalen vedrørende AFT-teknologien opsagt ultimo 2010.

Fremtiden

Produktionen til retrofitmarkedet er fortsat frem til februar 2010. Herefter har fabrikken i Svendborg været
vedligeholdt i driftsklar stand, således at Notox vil kunne reagere relativt hurtigt, såfremt selskabet indgår
aftale med strategisk samarbejdspartner, og markedet skulle udvikle sig hurtigere end forventet. Med henblik
på at holde produktionsanlægget funktionsdygtigt har Notox i 2010 udført underleverandørarbejde, idet der
har vist sig et markedspotentiale herfor. Dette underieverandørarbejde fortsættes stadig. Notox er fortsat i
dialog med flere potentielle, strategiske partnere og ledelsen arbejder stadig på at afhænde den resterende
del af Notox helt eller delvist. Notox-divisionen er med baggrund i ovenstående fortsat indregnet og præsen-
teret som en ophørende aktivitet og aktiver sat til salg i årsrapport for 2010.

1105024EogSN81496 NOTER

41

 

 

42

NOTER

DKK 1.000
Note
2 REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER (FORTSAT)

Notox-divisionen - (ophørende aktiviteter)

Vurdering af aktiver

På baggrund af ovenstående vurderede ledelsen i forbindelse med regnskabsaflæggelsen pr. 31. december
2009 nedskrivningsbehovet. I konsekvens heraf foretog ledelsen væsentlige nedskrivninger i 2009 og indreg-
nede aktiverne til en estimeret dagsværdi. Aktiverne omfatter goodwill, udviklingsprojekter, varemærker,
patenter, fabriksejendomme, produktionsanlæg, varebeholdninger, tilgodehavender og øvrig arbejdskapital
vedrørende Notox-aktiviteten.

Ledelsen har vurderet de regnskabsmæssige værdier pr. 31.12,2010 og har under hensyntagen til produktion,
slitage mv. i 2010 vurderet aktivernes dagsværdi til DKK 248,7 mio.

Aktiverne vedrørende Notox-divisionen i oversigtsform:

 

 

 

Aktiv type Anskaffelses- Af- og ned- Regnskabs Ned- Regnskabs-
sum skrivning mæssig skrivning, mæssig
ultimo 2009 værdi salg og værdi
31.12.2009 forbrug 2010 31.12.2010
Goodwill 170,9 170,9 - - -
Udviklingsprojekter
varemærker og patenter 35,0 32,2 2,8 2,8 -
Fabriksejendom (Aakirkeby) 7,6 4,5 3,1 0,3 2,8
Produktionsanlæg 238,4 135,5 102,9 7,6 95,3
Varebeholdninger 25,4 6,0 19,4 5,8 13,6
Øvrige omsætningsaktiver 19,7 - 19,7 7,3 12,4
Udskudt skatteaktiv
(særunderskud i Notox) 20,0 20,0 - - -
517,0 369,1 147,9 23,8 124,1
Fabriksejendom (Svendborg)
(SBS-divisionen) 53,2 2,6 50,6 1,5 49,1
Udskudt skatteaktiv (Notox) 72,5 - 72,5 -3,0 75,5
642,7 371,7 271,0 22,3 248,7

 

Som følge af den nuværende markedssituation og de manglende muligheder for at finde eksperter til at fore-
tage eksterne vurderinger af værdierne i markedet, er ledelsens estimater og skøn for dagsværdi behæftet
med betydelig usikkerhed. I fastlæggelse af dagsværdi har ledelsen forudsat, at en hel eller delvis afhændelse
af Notox vil ske under de nuværende markedsvilkår, men i en kontrolleret proces.

Estimaterne resulterede endvidere i væsentlige nedskrivninger af aktierne i Notox Holding A/S i modersel-
skabets regnskab pr. 31. december 2009, således at aktierne pr. 31. december 2009 udgjorde en regnskabs-
mæssig værdi på DKK 0.

Moderselskabet kautionerer herudover for bank- og leasinggæld i Notox-divisionen, hvorfor der er foretaget en
nedskrivning af moderselskabets tilgodehavende på DKK 35,6 mio. (31.12.2009: hensættelse til tab på DKK
15,5 mio.) vedrørende Notox Holding A/S.

Skatteaktiver

SBS-koncernen har indregnet et udskudt skatteaktiv på DKK 75,5 mio. pr. 31. december 2010 (2009: DKK
72,5 mio.) i Notox-divisionen, hvoraf DKK 42 mio. (2009: DKK 41 mio.) vedrører akkumulerede skatte-
mæssige underskud. Idet Notox-selskaberne forventes opretholdt, forventes de skattemæssige underskud
udnyttet af SBS-divisionen eller i sambeskatningen ved modregning i positiv indtjening i løbet af de næste
5 år.

Opsamling

Det skal bemærkes, at vurderingen af nedskrivningsbehovet vedrørende Notox-divisionen i koncernregnskabet
og hensættelse til tab vedrørende kaution for bank- og leasinggæld i moderselskabets regnskab i den nuvæ-
rende situation fortsat er forbundet med væsentlige skøn og usikkerheder både i op- og nedadgående retning.
Ledelsen vil derfor løbende foretage en revurdering af aktiverne ved indikationer på værdiændringer i 2011.

NOTER

 

 

 

NOTER

DKK 1.000
Note
2 REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER (FORTSAT)

1105024EogSN81497

Likviditetsberedskab og etablering af ansvarlig lånekapital

SBS' ledelse indgik i april 2010 en aftale med koncernens pengeinstitutter m.fl. om refinansiering af koncer-
nen og underskrev en aftale vedr. konvertering af en del af bankgælden til ansvarlig lånekapital på DKK
175 mio., der træder tilbage for øvrige kreditorer, samt tilvejebringelse af det forventede finansieringsbehov
frem til 31. december 2012.

Koncernen har i regnskabsåret fulgt det af ledelsen godkendte likviditetsbudget. Det er ledelsens vurdering, at
der fortsat er tilstrækkeligt råderum inden for de aftalte vilkår og covenants mv., og at koncernen har et til-
strækkeligt likviditetsberedskab til gennemførelse og drift i henhold til det foreliggende koncernbudget for
2011.

Likviditetsberedskab og etablering af ansvarlig lånekapital er nærmere behandlet i ledelsesberetningen side
19-20 og note 26.

Kapitaltab i moderselskabet

Moderselskabets egenkapital er negativ, hvorfor moderselskabet er omfattet af selskabsretlige regler ved-
rørende kapitaltab. Efter konvertering af gæld til ansvarlig lånekapital på nom, DKK 175 mio, er den samlede
ansvarlige kapital positiv.

De selskabsretlige regler foreskriver, at bestyrelsen på generalforsamtingen redegør for selskabets økonomi-
ske stilling og eventuelle særlige foranstaltninger, der bør træffes. Kapitaltab vil derfor blive behandlet på sel-
skabets kommende ordinære generalforsamling 2011. Den økonomiske stilling anses for fyldestgørende belyst
i nærværende årsrapport. Det er bestyrelsens overbevisning, at det ikke er nødvendigt at iværksætte yder-
ligere foranstaltninger.

Driften er forbedret i 2010 og forventes yderligere forbedret i 2011 og de efterfølgende år. Det forventes, at
selskabet fra 2011 via driften bidrager til gradvis reetablering af selskabskapitalen.

Ledelsen vurderer således, at SBS A/S i løbet af 5 år vil kunne reetablere selskabskapitalen.

Nedskrivningstest for goodwill

Ved den årlige nedskrivningstest af goodwill, eller når der er indikation på et nedskrivningsbehov, foretages
skøn over, hvorledes de dele af virksomheden (pengestrømsfrembringende enheder), som goodwillen knytter
sig til, vil være i stand til at generere tilstrækkeligt positive nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte
værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver i den pågældende del af virksomheden.

Som følge af forretningens karakter må der skønnes over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden,
hvilket naturligt fører til en vis usikkerhed. Usikkerheden er afspejlet i den valgte diskonteringsrente.

Varebeholdninger
Den skønsmæssige usikkerhed ved varebeholdninger relaterer sig til nedskrivning til nettorealisationsværdi.

Behovet for nedskrivning stiger i takt med, hvor lang tid de enkelte varer ligger på lager, da en vis ukurans
må antages at eksistere på gamle lagerbeholdninger.

Lagerbeholdningerne nedskrives efter koncernens nedskrivningspraksis, der omfatter en vurdering af lagerbe-
holdningerne enkeltvis for mulige tab, som følge af ukurans, dårlig kvalitet samt økonomiske konjunkturer.

Der er i 2010 foretaget nedskrivninger på varebeholdninger på DKK 2 mio. Beskrivelse af nedskrivning
på varebeholdninger fremgår af note 14.

Tilgodehavender fra salg

Den skønsmæssige usikkerhed ved tilgodehavender fra salg relaterer sig til nedskrivning til imødegåelse af
tab. Nedskrivningen vurderes på baggrund af manglende betalingsevne. Behovet for nedskrivning opgøres
efter fradrag af den kreditforsikrede del af tilgodehavenderne.

I vurderingen spiller også kundernes historiske oplysninger om betalingsmønstre samt politiske, nationale og
økonomiske forhold i kundens hjemland en vigtig rolle, Såfremt kundernes betalingsevne bliver forringet, kan
det blive nødvendigt med yderligere nedskrivninger i fremtidige regnskabsperioder.

Der er i 2010 foretaget nedskrivninger på tilgodehavender fra salg på DKK 2,8 mio. Vurderingen af kredit-
kvaliteten, herunder vurderingen af nedskrivningsbehovet for tilgodehavender fra salg, fremgår af note
15.

Unoterede finansielle instrumenter

Dagsværdien af unoterede finansielle instrumenter klassificeret som dagsværdi gennem resultatopgørelsen
opgøres ved anvendelse af værdiansættelsesteknikker, såsom tilbagediskonteringsmodeller. Usikkerhederne
forbundet med værdiansættelsen er beskrevet nærmere i note 26.

NOTER 43

 

NOTER

DKK 1.000
Note
3 SEGMENTOPLYSNINGER
Aktiviteter
Koncern

Rapporteringspligtig

 
  
 
  
  
  
  
  
 

 

 
  
  
  
  
 

 

 
  
  
 

 

 

 

 

  
  
  

SBS Ophørende aktiviteter segmenter i alt
2010 2009 2010 2009 2010 2009
Omsætning til eksterne kunder 969.029 862,348 13.594 40,080 982.623 902.428
Resultat af primær drift før nedskrivninger 63,947 43.147 -18.51i -89.463 45.436 -46.316
Finansielle indtægter 632 164 - - 632 164
Finansielle omkostninger -33.421 -21.955 -9.895 "15.398 -43.316 -37.353
Resultat før skat 31.158 21.356 -28.407  -412.873 2.751 -391.517
Årets resultat 21.672 15.211 -21.045  -373.796 627 -358.585
Segmentaktiver 653.073 603.137 124.123 147.853. 777.196 750.990
Anlægsinvesteringer 7.573 4.679 - - 7.573 4.679
Nedskrivninger, langfristede aktiver - - 7.859 328.320 7.859 328.320
Afskrivninger 18.326 19.015 - 29,402 18.326 48.417
Segmentforpligtelser 710.092 607.974 160.539 239,387 870.631 847.361
Pengestrøm fra driften 30.669 82.809 -4.535 -60.801 26.134 22.008
Pengestrøm fra investering -8.906 -3.619 3.018 -9.565 -5.888 "13.184
Pengestrøm fra finansiering 100.968 -12.969 923 710.119 101.891  -23.088
Frie pengestrømme i alt 122.731 66.221 -594 780.485 122.137 -14.264
Gennemsnitligt antal medarbejdere 522 487 12 80 534 567
Geografisk
Øvrig Ophørende Koncern
Europa verden aktiviteter i alt
2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009
Omsætning fra eksterne kunder 904.830 815.044 64.199 47.304 13.594 40.080 982.623 902.428
Segmentaktiver 653.073 603.137 - - 124.123 147.853. 777.196. 750.990
Anlægsinvesteringer 7.573 4.679 - - - - 7.573 4.679

 

 

Transaktioner mellem segmenter gennemføres på markedsmæssige vilkår. Der er ingen intern omsætning mellem segmenter.

 

 

NIOTER

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Note 2010 2009 2010 2009
4 ÅNDRE EKSTERNE OMKOSTNINGER
Honorar til general-
forsamlingsvalgte revisorer
Samlet honorar til KPMG kan
specificeres saledes:
Lovpligtig revision 789 737 410 400
Andre erklæringsopgaver med
sikkerhed - 14 - ”
Skatte- og momsmæssig rådgivning 352 223 107 Si
Andre ydelser 1.280 1.125 460 817
2.421 2.099 977 1.268

 

Forsknings- og udviklingsomkostninger

1 2010 er der i koncernen afholdt omkostninger for DKK 3,8 mio. (2009: DKK 19,4 mio.) vedrørende
forskning og udviklingen, hvoraf DKK 3,8 mio. (2009: DKK 12,6 mio.) er omkostningsført, primært gager og
lønninger, idet de ikke opfylder betingelserne for aktivering.

For moderselskabet er der afholdt og omkostningsført DKK 3,8 mio. (2009: DKK 2,9 mio.) vedrørende
forskning og udvikling primært gager og lønninger.

1105024EogSN81498 NOTER

 

NOTER

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Note 2010 2009 2010 2009
5 PERSONALEOMKOSTNINGER
Honorar til moderselskabets
bestyrelse 1.283 1.150 1.233 1.150
Gager og lønninger 164.623 168.198 126.427 117.255
Bidragsbaserede pensionsordninger 12.870 13.219 9.404 8.028
Andre omkostninger til social sikring 9.193 7.980 4.356 3.315
Aktiebaseret vederlæggelse,
adm. direktør - 180 - 180
Aktiebaseret vederlæggeise,
øvrige ledende medarbejdere 262 450 262 450
Øvrige personaleomkostninger 4.131 4.396 3.790 3.402
Indregnet under ophørende aktiviteter -7.465 -25.243 - -
184.897 170.330 145.472 133.780
Gennemsnitligt antal medarbejdere
(fortsættende aktiviteter) 522 487 397 363

I personaleomkostninger indgår gager til moderselskabets anmeldte direktion med DKK 4,6 mio. (2009: DKK
3,2 mio.) og pensioner med DKK 0,1 mio. (2009: DKK 0). I 2010 er der to anmeldte direktører mod en i
2009. Gager til andre ledende medarbejdere indgår med DKK 1,9 mio. (2009: DKK 2,7 mio.) og pensioner
med DKK 0,2 mio. (2009: DKK 0,3 mio.). Der er med selskabets direktion og ledende medarbejdere etableret
en bonusordning, som afhænger af resultat før skat for året.

 

 

46 NOTER

 

NOTER

6 AKTIEBASERET VEDERLÆGGELSE

Scandinavian Brake System A/S etablerede i december 2006 et aktieaflønningsprogram for selskabets admi-
nistrerende direktør, der består af en ordning vedrørende gratis aktier og en aktieoptionsordning. Gratisaktie-
ordningen er ophørt i 2010.

Der er indgået aktieoptionsordninger, der omfatter i alt 41.900 stk. aktieoptioner pr. 31. december 2010.

Hver aktieoption giver optionsejeren ret til at købe én eksisterende aktie a nom. DKK 10 i Scandinavian Brake
Systems A/S. De udestående optioner svarer til 1,31% af aktiekapitalen, såfremt samtlige aktieoptioner
udnyttes. Tildeling vedrører både selskabets anmeldte direktion og ledende medarbejdere.

Optionerne er udstedt til en udnyttelseskurs, der svarer til børskursen for selskabets aktier på tildelingstids-
punktet med fradrag af 15%. Udnyttelse af aktieoptionerne er betinget af, at optionsindehaveren er i uopsagt
stilling på udnyttelsestidspunktet. Der er ikke øvrige betingelser for retserhvervelse. Der gælder særlige
bestemmelser vedrørende sygdom og død samt ved ændringer i selskabets kapitalforhold mv. Omkostning
fordeles over perioden på 3 år.

Optionerne kan udnyttes i perioden fra 01.01.2009 til 31.12.2011. Optionerne kan alene udnyttes i en periode
på 4 uger efter offentliggørelse af hel- eller delårsrapporter.

Optionerne kan udelukkende afregnes i aktier. Vedrørende indregning i regnskabet henvises til anvendt regn-
skabspraksis side 39.

 

Dags-
værdi
Udnyttelsesmuligheder Udnyt- på til-
Tildelings- Første Sidste 31.12. Tilbage- 31.12. telses- delings-
tidspunkt år år 2009 Tildelt ført 2010 kurs tidspunktet
2006
adm. direktør 2009 2011 27.900 - - 27.900 286 3.015
2007 øvrige
ledende
medarbejdere 2010 2011 14.000 - - 14.000 282 1.484
Udestående
pr. 31.12.2010 41.900 - -… 41.900 - 4.499

 

De beregnede dagsværdier ved tildeling er baseret på en Black-Scholes-model til værdiansættelse af
optioner.

Forudsætningerne for opgørelsen af dagsværdier på tildelingstidspunktet er som følger:

2007
Børskurs på tildelingstidspunktet (DKK) 331
Udnyttelseskurs (DKK) 282
Forventet volatilitet 35
Forventet løbetid 2,8 år
Forventet udbytte pr. aktie 2%
Risikofri rente (baseret på danske statsobligationer) 5,5%

1105024EogSN81499 NOTER

 

NOTER

IKONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Note 2010 2009 2010 2009
7 ÅF- OG NEDSKRIVNINGER
Afskrivninger, immaterielle aktiver 3.130 7.567 1,942 1.863
Nedskrivninger, immaterielle aktiver - 202.602 - -
Afskrivninger, materielle aktiver 15.215 38.140 12.493 12.910
Nedskrivninger, materielle aktiver - 99.200 - -
Regnskabsmæssig gevinst/tab
ved salg af aktiver -19 2.717 -5 -32
Indregnet under ophørende aktiviteter - -331.211 -
18.326 19.015 14.430 14.741
KONCERN MODERSELSKAB
2010 2009 2010 2009
8 FINANSIELLE POSTER
Finansielle indtægter
Bank 261 2 183 2
Dattervirksomheder - - 3.082 2.741
Kursregulering 40 - 1.613 4.369
Diverse 331 162 331 111
632 164 5.209 7.223
Finansielle omkostninger
Bank 18.933 31.964 , 12.879 16.619
Kreditinstitutter 5,091 4.504 1.509 3.388
Kursreguleringer 1.215 161 - 797
Amortisering og oprullende rente
ansvarlig lånekapital 17.158 - 17.158 -
Diverse 920 724 491 62
Indregnet under ophørende aktiviteter -9,896 -15.398 - -
33.421 21.955 32.037 20.866

 

 

 

 

 

 

 

NOTER

 

 

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Note 2010 2009 2010 2009
9 SKAT AF ÅRETS RESULTAT
Årets skat kan opdeles således:
Skat af årets resultat af fortsættende
aktiviteter 9.486 6.145 3,460 5.883
Skat af anden totalindkomst -743 1.131 -632 32
Skat vedrørende ophørende aktiviteter -7.365 "25.977 ” -
1.378 -18.701 2.828 5.915
Skat af årets resultat af fortsættende
aktiviteter fremkommer således:
Sambeskatningsbidrag 9.448 ” 9.448 7.718
Aktuel skat 7.828 4,018 - -
Udskudt skat, årets regulering -7.610 3.114 -5.873 -1.835
Udskudt skat, regulering primo 1.092 - 1.092 -
Regulering genbeskatningsforpligtelse
vedrørende udenlandske
dattervirksomheder -1.575 - 71.575 -
Regulering af skat vedrørende
tidligere år 303 "987 370 -
9.486 6.145 3.463 5.883
Skat af årets resultat af fortsættende
aktiviteter kan forklares således:
Beregnet 25% skat af resultat før skat 7.790 5,339 5.392 5,438
Regulering af beregnet skat i
udenlandske dattervirksomheder
i forhold til 25% 1.391 430 - -
Skatteeffekt af:
Nedskrivning af kapitalandele og
tilgodehavender i dattervirksomheder - - 1.700 -
Modtaget udbytte fra dattervirksomhed - - -3.725 "
Ikke-skattepligtige indtægter og ikke-
fradragsberettigede omkostninger 205 1.363 209 445
Regulering af udskudt skat tidligere år 1.092 " 1.092 -
Regulering genbeskatningsforpligtelse
vedrørende udenlandske
dattervirksomheder -1.575 - "1.575 -
Regulering af skat vedrørende
tidligere år 583 -987 370 -
9.486 6,145 3.463 5.883
Effektiv skatteprocent 30,4% 28,8% 16,1% 27,0%
Skat af totalindkomst - Koncern
2010 2009
Før Skatte- Efter Før Skatte- Efter
skat indtægt/ skat skat indtægt/ skat
omkost- omkost-
ninger ninger
Valutakursreguleringer
ved omregning af udenlandske
dattervirksomheder 7446 111 -335 505 -1.092 7587
Værdireguleringer af
sikringsinstrumenter -2.542 635 -1.907 128 -32 96
Værdireguleringer af
finansielle aktiver 14 -3 11 28 -7 2i
-2.974 743 -2.231 661 -1,131 -470
NOTER 49

1105024EogSN81500

 

NOTER

 

 

 

 

 

IKONCERN FORTSÆTTENDE

DKK 1.000 AKTIVITETER
Note 2010 2009 2010 2009
10 RESULTAT OG UDVANDET RESULTAT

PR. AKTIE

Årets resultat efter skat 627 -358.585 21.672 15.211

Gennemsnitligt antal aktier og optioner:

Antal aktier 2010 2009

Antal dage 3.208.500 365 365 3.208.500 3.208.500 3.208.500 3.208.500

Gennemsnit antal aktier i omløb 3.208.500 3.208.500 3.208.500 3.208.500

Udestående

optioner 27.900 365 365 - - - -

Udestående

optioner 14.000 365 365 - - - -

Udvandet gennemsnitligt antal aktier 3.208.500 3.208.500 3.208.500 3.208.500

Resultat pr. aktie (EPS) 0,20 111,76 6,75 4,74

Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) 0,20 -111,76 6,75 4,74

 

Ved beregningen af udvandet resultat pr. aktie er udeholdt 41.900 aktieoptioner (2009: 41.900), der er
out-of-the-money, men som potentielt kan udvande resultat pr. aktie i fremtiden.

 

NOTER

 

NOTER

 

 

 

 

 

DKK 1.000
Note
11 IMMATERIELLE AKTIVER
KONCERN
Good-  Færdig- Vare- Patenter Soft- Immate-
will gjorte mærker og ware rielle
udvik- rettig= aktiver
lings- heder ialt
pro-
jekter
Kostpris pr. 1.1.2009 183.401 23.749 11,491 2.766 21.905 243.312
Regulering 1.1.2009 - 1,662 - 70 -106 1.626
Kursregulering -3 - -1 - 92 88
Tilgang - 10,220 - - 1.423 11.643
Afgang " -7.541 - - -48 -7.589
Overført til aktiver bestemt for salg -… -28.090 - "2.148 -1.717 -31.955
Kostpris. 31.12.2009 183.398 == 11.490 688 21,549 217.125
Af- og nedskrivninger pr. 1.1.2009 - 3.664 - 896 9.035 13.595
Regulering 1.1.2009 - 2.379 - 116 -116 2.379
Kursregulering - - - - 94 94
Nedskrivning af aktiver 170.910 20.223 10.000 1.488 - 202.621
Afgang - 4,424 - - - 4.424
Afskrivninger - 3,401 - 406 3.760 7.567
Overført til aktiver bestemt for salg - -25,243 - -2,218 71.717 -29.178
Af- og nedskrivninger
pr. 31.12.2009 170.910 ”» 10.000 688 11.056 192.654
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31.12.2009 12.488 m 1.490 -=… 10.493 24.471

 

1105024EogSN81501 NOTER

51

 

NOTER

 

 

 

 

 

DKK 1.000
Note
11 IMMATERIELLE AKTIVER (FORTSAT)
KONCERN
Good- Vare- Patenter Soft- Immate-
will mærker og ware rielle
rettig- aktiver
heder ialt
Kostpris pr. 1.1.2010 183.398 11.490 688 21.549 217.125
Regulering 1.1.2010 -2 2 - -2 -6
Kursregulering 4 3 - 7 14
Tilgang ” - - 1.606 1.606
Afgang - " -188 - -188
Kostpris. 31.12.2010 183.400 11.491 500 23.160 218.551
Af- og nedskrivninger pr. 1.1.2010 170.910 10.000 688 11,056 192.654
Regulering 1.1.2010 - - - 13 13
Kursregulering - - - 5 5
Nedskrivninge af aktiver - - - - -
Afgang - - -188 - -188
Afskrivninger - - - 3.130 3,130
Af- og nedskrivninger
pr. 31.12.2010 170.910 10.000 500 14.178 195.588
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31.12.2010 12.490 1.491 - 8.982 22.963

 

Bortset fra goodwill og varemærker er det vurderet, at alle immaterielle aktiver har en begrænset brugstid.

Goodwill og varemærker

Ledelsen har pr. 31.12.2010 gennemført en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af good-

will og varemærker, der alene vedrører SBS-divisionen.

Med henblik herpå er den regnskabsmæssige værdi af goodwill pr. 31.12.2010 fordelt på de pengestrømsfrem-
bringende enheder, som goodwill vedrører. Genvindingsværdien er baseret på kapitalværdien, som er fastlagt ved
anvendelse af forventede nettopengestrømme på basis af budget for 2011 og prognoser. Ved beregningen anvendes
en diskonteringsfaktor før skat på 11%.

På grund af den udarbejdede nedskrivningstest er der ikke fundet grundlag for at nedskrive på goodwill og vare-
mærker pr. 31.12.2010.

Patenter og software
Ledelsen har pr. 31.12.2010 ikke identificeret eksterne og interne faktorer, der indikerer, at der er behov for ned-
skrivning af patenter og software. Software omfatter hovedsageligt koncernens investeringer i ERP-systemn.

 

 

NOTER

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK 1.000

Note

11 IMMATERIELLE AKTIVER (FORTSAT)
MODERSELSKAB Goodwill Patenter og Software Immaterielle

rettigheder aktiver i alt

Kostpris pr. 1.1.2009 9,881 688 12.579 23.148
Tilgang - " 428 428
Kostpris pr. 31.12.2009 9.881 688 13.007 23.576
Af- og nedskrivninger pr. 1.1.2009 - 688 6.382 7.070
Afskrivninger - - 1.863 1.863
Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2009 - 688 8.245 8.933
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2009 9.881 " 4.762 14.643
Kostpris pr. 1.1.2010 9.881 688 13.007 23.576
Tilgang - - 799 799
Afgang - -188 - -188
Kostpris pr. 31.12.2010 9.881 500 13.806 24.187
Af- og nedskrivninger pr. 1.1.2010 - 688 8.245 8.933
Afskrivninger - - 1.942 1,942
Afgang - -188 - -188
Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2010 - 500 10.187 10.687
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2010 9.881 - 3.619 13.500

 

Bortset fra goodwill er det vurderet, at alle immaterielle aktiver har en begrænset brugstid.

Goodwill

Ledelsen har pr. 31.12.2010 gennemført en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill, Med
henblik herpå er den regnskabsmæssige værdi af goodwill pr. 31,12.2010 fordelt på de pengestrømsfrembringende
enheder, som goodwill vedrører. Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien, som er fastlagt ved anven-
delse af forventede nettopengestrømme på basis af budget for 2011 og prognoser. Ved beregningen anvendes en
diskonteringsfaktor før skat på 11%.

På grundlag af den udarbejdede nedskrivningstest er der ikke fundet grundlag for at nedskrive på goodwill pr.
31. december 2010.

Software, patenter og rettigheder
Ledelsen har pr. 31.12.2010 ikke identificeret faktorer, der indikerer, at der er behov for nedskrivning af soft-
ware. Software omfatter hovedsageligt selskabets investeringer i ERP-system.

1105024EogSN81502 NOTER

 

NOTER

DKK 1.000
Note
12 MATERIELLE AKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

IKONCERN Grunde og Produktions- Andre anlæg, Materielle
bygninger anlæg og driftsmateriel aktiver
maskiner og inventar ialt
Kostpris pr. 1.1.2009 111.431 354,246 37.454 503.131
Regulering pr. 1.1.2009 47 2.688 4.650 7.385
Kursregulering - - 13 13
Tilgang 938 31.769 1.450 34.157
Afgang -1.627 -13.210 -4.700 "19.537
Tilbageført tidligere overført til salg 44.916 - - 44.916
Overført fra aktiver bestemt for salg -7.410 -241.089 -2.556 -251.055
Kostpris pr. 31.12.2009 148.295 134.404 36.311 319.010
Af- og nedskrivninger pr. 1.1.2009 10.110 129.465 16.649 156.224
Regulering pr. 1.1.2009 166 2.907 3,651 6.724
Afskrivninger på aktiver afhændet -1.627 "13.018 -3.969 "18.614
Afskrivninger 4.256 30.246 3.638 38.140
Nedskrivninger - 98.800 400 99.200
Tilbageført tidligere overført til salg 6.043 - - 6.043
Overført fra aktiver bestemt for salg -4.300 139.113 -1.598 -145.011
Af- og nedskrivninger
pr. 31.12.2009 14.648 109.287 18.771 142.706
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31.12.2009 133.648 25.116 17.539 176.303
Materielle anlægsarbejder under
opførelse - 63 - 63
Materielle aktiver i alt 176.366
Heraf finansielt leasede aktiver - - 764 764
Heraf aktiverede låneomkostninger 3.030 5.100 " 8.130

 

 

 

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

DKK 1.000
Note
12 MATERIELLE AKTIVER (FORTSAT)
KONCERN Grunde og Produktions- Andre anlæg, Materielle
bygninger anlæg og driftsmateriel aktiver
maskiner og inventar i alt
Kostpris pr. 1.1.2010 148.295 134.404 36,311 319.010
Regulering pr. i1.1.2010 782 - - 782
Kursregulering 76 2 33 111
Tilgang 476 5.766 1.331 7,573
Afgang -42 "667 71.311 -2.020
Kostpris pr. 31.12.2010 149.587 139.505 36.364 325.456
Af- og nedskrivninger pr. 1.1.2010 14.648 109.287 18.771 142.706
Regulering pr. 1.1.2010 204 ” ” 204
Kursregulering 11 2 14 27
Afskrivninger på aktiver afnændet -42 7481 71.287 -1.810
Afskrivninger 3.509 8.388 3.318 15,215
Af- og nedskrivninger
pr. 31.12.2010 18.330 117.196 20.816 156.342
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31.12.2010 131.257 22.309 15.548 169.114
Heraf finansielt leasede aktiver - - 338 338
Heraf aktiverede låneomkostninger 1.578 - - 1,578

Koncernen har indgået finansielle leasingaftaler vedrørende andre anlæg. Ved udløbet af leasingaftalerne har
koncernen mulighed for at erhverve disse til favorable priser, De leasede aktiver står som sikkerhed for leasing-
forpligtelser.

I kostprisen for grunde og bygninger indgår opskrivning til dagsværdi i åbningsbalancen pr. 1. januar 2004 ved
overgangen til IFRS med i alt DKK 16 mio., jf. IFRS 1.

Der er ikke foretaget ændringer i væsentlige skøn vedrørende materielle aktiver.

1105024EogSN81503 NOTER

 

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK 1.000
Note
12 MATERIELLE AKTIVER (FORTSAT)
MODERSELSKAB Grunde og Tekniske Andre anlæg, Materielle
bygninger anlæg og driftsmateriel aktiver
maskiner og inventar ialt
Kostpris pr. 1.1.2009 104,187 143.817 18.079 266.083
Tilgang 261 2.323 1.042 3.626
Afgang - -12.612 -1.517 -14,129
Kostpris pr. 31.12.2009 104.448 133.528 17.604 255.580
Af- og nedskrivninger pr. 1.1.2009 6.223 112.538 10.411 129.172
Afskrivninger på aktiver afhændet - -12.537 -1.517 -14.054
Afskrivninger 2.292 9.002 1.616 12.910
Af- og nedskrivninger
pr. 31.12.2009 8.515 109.003 10.510 128.028
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31.12.2009 95.933 24.525 7.094 127.552
Heraf finansielt leasede aktiver - - 764 764
Heraf aktiverede låneomkostninger 1.617 - - 1.617
Kostpris pr. 1.1.2010 104.448 133.528 17.604 255,580
Tilgang 476 5.657 648 6.781
Afgang -42 -667 -227 -936
Kostpris pr. 31.12.2010 104.882 138.518 18.025 261.425
Af- og nedskrivninger pr. 1.1.2010 8.515 109.003 10.510 128.028
Afskrivninger på aktiver afhændet -42 -481 -227 -750
Afskrivninger 2.356 8.320 1.817 12.493
Af- øg nedskrivninger
pr. 31.12.2010 10.829 116.842 12.100 139.771
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31.12.2010 94.053 21.676 5.925 121.654
Heraf finansielt leasede aktiver - - 338 338
Heraf aktiverede låneomkostninger 1.578 - - 1.578

I kostprisen for grunde og bygninger indgår opskrivning til dagsværdi i åbningsbalancen pr. 1. januar 2004
ved overgangen til IFRS i alt DKK 7 mio., jf. IFRS 1.

Der er ikke foretaget ændringer i væsentlige skøn vedrørende materielle anlægsaktiver,

NOTER

 

 

 

NOTER

DKK 1.000
Note
13 ÅNDRE LANGFRISTEDE AKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN 2010 2009
Kostpris pr. 1.1. 175 175
Kostpris pr. 31.12. 175 175
Regulering pr. 1.1. -77 -97
Årets værdiregulering 14 20
Regulering pr. 31.12. -63 -77
Regnskabsmæssig værdi pr. 31,12. 112 98

Andre langfristede aktiver vedrører koncernens aktiebeholdning i børsnoterede selskaber.

MODERSELSKAB Kapital- Andre Andre
andele værdi- lang-
i datter- papirer fristede
virksom- aktiver
heder i alt
Kostpris pr. 1.1.2009 423.052 175 423.227
Tilgang 91.319 - 91,319
Overført aktiver bestemt for salg -413.260 - -413.260
Kostpris pr. 31.12.2009 101.111 175 101.286
Værdiregulering pr. 1.1.2009 -27.969 -105 -28,074
Årets værdiregulering -467.890 28 -467.862
Overført aktiver bestemt for salg 413.260 ” 413.260
Værdiregulering pr. 31.12.2009 "82.599 "77 "82.676
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2009 18.512 98 18.610
Kostpris pr. 1.1.2010 101.111 175 101.286
Kostpris pr. 31.12.2010 101.111 175 101.286
Værdiregulering pr. 1.1.2010 "82.599 -77 -82.676
Årets værdiregulering - 14 14
Værdiregulering pr. 31.12.2010 "82.599 -63 "82.662
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2010 18.512 112 18.624

 

1105024EogSN81504 NOTER

57

 

NOTER

DKK 1.000
Note
13 ÅNDRE LANGFRISTEDE AKTIVER (FORTSAT)

Kapitalandele i dattervirksomheder specificeres således pr. 31.12,2010 og 31.12.2009:

 

Navn Hjemsted Selskabskapital Ejerandel Stemmeandel
Luxurytime Ltd. Telford, England t.GBP 3.029 100% 100%
SBS Deutschland GMBbH (tidl.
NK-Autoteile Deutschland GmbH) Eisenach, Tyskland t.EUR 256 100% 100%
SBS UK Ltd. Telford, England t.GBP 250 100% 100%
Notox Holding A/S Herlev, Danmark t.DKK 1.638 100% 100%
SBS France SAS Chaumont-en-Vexin,

Frankrig t.EUR 37 100% 100%

Kapitalandele i dattervirksomheder

Kapitalandele i dattervirksomheder er indregnet og målt til kostpris, Såfremt kostprisen overstiger genind-
vindingsværdien, er der nedskrevet til denne lavere værdi. Kostprisen vedrørende Luxurytime Ltd., SBS UK
Ltd. og Notox Holding A/S er i tidligere år nedskrevet til DKK 0, Den regnskabsmæssige værdi udgør fortsat
DKK 0 pr. 31.12.2010 (31.12.2009: DKK 0).

Herudover er der i tidligere år foretaget en nedskrivning af moderselskabets tilgodehavender hos Luxurytime
til DKK 0, idet det anses for uerholdeligt. Den regnskabsmæssige værdi udgør fortsat DKK 0 pr. 31.12.2010
(31.12.2009: DKK 0). Herudover har moderselskabet en retlig og faktisk forpligtelse til at dække den reste-
rende underbalance på DKK 0 (31.12.2009: DKK 2,3 mio.).

Moderselskabets tilgodehavende hos SBS UK Åtd. er nedskrevet med DKK 0 (2009: DKK 9,1 mio.) til den
forventede nettorealisationsværdi.

Moderselskabet kautionerer for bank- og leasinggæld i Notox-divisionen, hvorfor der er foretaget nedskrivning
på tilgodehavende på DKK 35,6 mio. pr. 31.12.2010 (31.12.2009: hensættelse til tab DKK 15,5 mio.) ved-
rørende Notox-Holding A/S. For yderligere beskrivelse henvises til ledelsesberetningen side 12 og note 2.

I moderselskabet er foretaget en nedskrivning af tilgodehavender på DKK 3,7 mio. i tilgodehavender og hen-
sat et beløb på DKK 3,1 mio. til dækning af negativ egenkapital i SBS France SAS, idet moderselskabet hæf-
ter herfor.

Ledelsen har ikke identificeret faktorer, der indikerer, at der er behov for at gennemføre værdiforingelsestest
vedrørende SBS Deutschland GmbH.

Der er fra SBS Deutchland GmbH i året udbetalt udbytte til moderselskabet på EUR 2 mio. svarende til DKK
14,9 mio.

NOTER

 

 

 

NOTER

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Note 2010 2009 2010 2009
14 VAREBEHOLDNINGER
Råvarer og hjælpematerialer 59,048 44.525 57,011 41,783
Varer under fremstilling 15.468 9,457 15.468 9,457
Færdig- og handelsvarer 193,606 187.697 107.788 109.551
Overført til aktiver bestemt for salg "13.546 -19.435 ” -
254.576 222.244 180.267 160.791
Årets vareforbrug 591.501 519,977 409.579 370.745
Årets nedskrivning af varebeholdninger 1.745 10.123 1.070 1.278
Tilbageførte nedskrivninger på
varebeholdninger 2.383 3.897 990 1.504
KONCERN MODERSELSKAB
2010 2009 2010 2009
15 TILGODEHAVENDER
Tilgodehavender fra salg 119.860 118.480 85.056 76.571
Tilgodehavender fra
dattervirksomheder - ” 54.233 8.775
Andre tilgodehavender 26.340 18.398 14,591 2,346
Overført til aktiver bestemt før salg -12.389 "12.429 - -
133.811 124.449 153.880 87.692

 

Nedskrivninger, der er indeholdt i ovenstående tilgodehavender, har udviklet sig som følger:

 

KONCERN MODERSELSKAB

2010 2009 2010 2009
1. januar 4.124 14.036 2.708 16.580
Tilbageført overført aktiver
bestemt for salg - - - -
Nedskrivninger i året 2.776 3.111 - 18
Realiseret i året -558 -10.550 -241 "9,234
Tilbageført -956 -84 -560 -4,656
Overført til aktiver bestemt for salg -2.759 -2.389 - -
Nedskrivning indeholdt i ovenstående
tilgodehavender 2.627 4.124 1.907 2.708

 

I visse tilfælde modtager koncernen sikkerhed for tilgodehavender fra salg, ved forsikring eller ejendomsfor-
behold. Kreditforsikringen udgør pr. 31.12.2010 32,3% af det samlede debitortilgodehavende i modersel-
skabet og for koncernen 35,1% af det samlede debitortilgodehavende.

Kreditrisici knyttet til de enkelte tilgodehavender afhænger primært af debitorernes hjemsted. For nærmere
beskrivelse af kreditrisici henvises til note 26.

I koncernens tilgodehavender fra salg pr. 31.12.2010 Indgår tilgodehavender på i alt DKK 3,1 mio. (2009:
DKK 4,7 mio.), der efter en individuel vurdering er nedskrevet til DKK 0,5 mio. (2009: DKK 0,6 mio.). Årets
individuelle nedskrivninger på tilgodehavender udgør ultimo DKK 2,6 mio. (2009: DKK 4,1 mio.). Nedskrivning
skyldes kundens konkurs eller forventede konkurs.

1105024EogSN81505 NOTER

NOTER

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Note 2010 2009 2010 2009
15 TILGODEHAVENDER (FORTSAT)
Individuelle værdiforringede aktiver
fordeler sig således på geografiske
områder:
Europa 15.931 8.610 2.216 2.977
Øvrig verden - 64 - 64
Overført til aktiver bestemt for salg "12.844 -3.989 ” -
3.087 4.685 2.216 3.041
Tilgodehavender, der pr. 31. december
var overforfaldne, men ikke
nedskrevet udgør:
Forfaldsperiode:
Op til 30 dage 16.196 21.868 10.755 14.659
Mellem 30 og 90 dage 3.521 13.839 2.360 5.934
Over 90 dage 8.641 4.414 5.849 4.021
28.358 40.121 18.964 24,614
16 EGNE AKTIER
Antal stk. Nominel værdi % af
selskabskapital
2010 2009 2010 2009 2010 2009
Beholdning pr. 1.1. 1.313 7.186 13,130 71.860 0,04 0,22
Anvendt vedrørende uddeling
af gratisaktier - -5.873 - -58.730 0,00 -0,18
Beholdning pr. 31.12. 1.313 1.313 13.130 13.130 0,04 0,04

 

Alle aktier ejes af Scandinavian Brake Systems A/S.

Yderligere køb af egne aktier kan ikke ske, før aktiekapitalen er reetableret.

 

NOTER

 

 

NOTER

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Note 2010 2009 2010 2009
17 UDSKUDT SKAT
Udskudt skat pr. 1.1. -54.984 -833 12.760 14.595
Reklassifikation fra skyldig
selskabsskat mv. 4.891 - 4.985 -
Regulering primo 1.092 -16.850 1.092 ”
Årets udskudte skat indregnet I
årets resultat -7.610 -57,309 -5.872 -1.835
Genbeskatningsforpligtelse
udenlandske datterselskaber "1.575 - -1.575 -
Nedskrivning af skatteaktiv vedrørende
særunderskud i Notox-divisionen - 20.008 - -
Udskudt skat pr. 31.12. -67.968 -54.984 11.390 12.760
Udskudt skat specificeres således:
Udskudt skat
(fortsættende aktiviteter, forpligtelse) 7.562 17.549 11.390 12.760
Udskudt skat
(ophørende aktiviteter, aktiv) -75.530 -72.533 - -
Udskudt skat 31. december (netto) -67.968 -54.984 11.390 12.760
Den udskudte skat kan specificeres
i hovedposter således:
Immaterielle aktiver 122 6.684 1.866 2.152
Materielle aktiver -20.163 -18.226 8.585 11.668
Kortfristede aktiver -703 -3.,881 624 -869
Langfristede gældsforpligtelser -84 1.637 -84 -191
Amortisering vedrørende ansvarlig
lånekapital -3.011 - -3.011 -
Genbeskatningsforpligtelse vedrørende
udenlandske datterselskaber - ” 3,410 ”
Fremførelsesberettigede
skattemæssige underskud -44.129 741.198 - ”
-67.968 "54.984 11,390 12.760

 

SBS-koncernen indregner skatteværdien af fremførselsberettigede underskud, såfremt ledelsen vurderer, at
skatteaktivet inden for en overskuelig fremtid kan realiseres gennem en fremtidig positiv indkomst. Udskudte
skatteaktiver vedrørende skattemæssige særunderskud i Notox-divisionen fra før sambeskatningen med SBS-
divisionen på DKK 20 mio. blev nedskrevet fuldt ud pr. 31.12.2009.

SBS-koncernen har indregnet et udskudt skatteaktiv på DKK 76 mio. pr. 31.12.2010 (2009: DKK 73 mio.)
vedrørende Notox-divisionen, hvoraf DKK 42 mio. (2009: DKK 41 mio.) vedrører akkumulerede skattemæs-
sige underskud i Notox-divisionen. Det skattemæssige underskud forventes at kunne udnyttes af SBS-divisio-
nen eller i sambeskatningen iøvrigt ved modregning i positiv indtjening i løbet af de næste 5 år.

Udskudte skatteaktiviteter vedrørende akkumulerede lokale skattemæssige underskud i de engelske datter-
selskaber er ikke indregnet i årsrapporten, idet det ikke anses for sandsynligt, at de udskudte skatteaktiviteter
kan realiseres, De engelske datterselskaber er under likvidation.

 

KONCERN MODERSELSKAB
2010 2009 2010 2009
18 HENSÆTTELSE TIL TAB VEDRØRENDE

DATTERVIRKSOMHEDER
Hensat forpligtelse 1. januar - - 17.789 2,289
Ændring i året - - -14.675 15,500
Overført til aktiver bestemt for salg - " - -17.789
Hensat forpligtelse 31. december - - 3.114 -

 

Vedrørende den hensatte forpligtelse henvises til note 13.

1105024EogSN81506 NOTER

 

 

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Note 2010 2009 2010 2009
19 GÆLD TIL KREDITINSTITUTTER
Prioritetsgæld 70.941 75.834 65.598 69.565
Lån 18.281 21.563 833 943
Leasinggæld 38.561 108.610 338 765
Kassekredit 364.329 482.463 225.054 338.181
Forpligtelser vedrørende aktiver
bestemt for salg -158.447 -228.498 - -
333.665 459.972 291.823 409.454
Heraf fastforrentet 24.705 29.031 1.920 2.142
Gæld til kreditinstitutter er
indregnet således i balancen:
Langfristede forpligtelser 311.627 83.695 287.234 66.286
Kortfristede forpligtelser 22.038 376.277 4.589 343.168
Forpligtelser vedrørende aktiver
bestemt for salg 158.447 228.498 - -
Regnskabsmæssig værdi 492.112 688.470 291.823 409.454
Nominel værdi 493.598 690.138 293.252 411.043

 

Til afdækning af renterisici har koncernen indgået renteswaps, jf. note 26.
Koncernen har pr. 31. december følgende lån og kreditter:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

IKONCERN MODERSELSKAB
2010 2009 2010 2009
Restløbetid
Inden for 1 år 26.816 501.785 4.589 343.167
1 til 3 år 387.723 38.774 233.727 8.463
3 til 5 år 17.076 38.402 8.890 9,086
Efter 5 år 60.497 109.509 44.617 48.738
492.112 688.470 291.823 409.454
DKK 239.213 427.189 85.086 227.216
EUR 249.392 253.880 203.389 174.837
Andre 3.507 7.401 3.348 7.401
492.112 688.470 291.823 409.454
Dagsværdi i alt 493.598 690.138 293.252 411.043
FINANSIEL LEASING 2010 2009
Koncern Mini- Regn- Mini- Regn-
mums- skabs- mums- skabs-
leasing- Rente-  mæssig leasing- Rente-  mæssig
ydelse element værdi ydelse element værdi
0-1 år 5.254 -1.943 3,311 17.317 -6.921 10.396
1-5 år 27.951 -6.167 21.784 55,874 -7.634 48.240
> 5 år 15.316 -1,850 13.466 67.817  -17.843 49.974
48.521 -9.960 38.561 141.008 -32.398 108.610
Moderselskab Mini- Regn- Mini- Regn-
mums- skabs- mums- skabs-
leasing- Rente- mæssig leasing- Rente-  mæssig
ydelse element værdi ydelse element værdi
0-1 år 346 -8 338 459 -30 429
1-5 år - - - 344 -8 335
> 5 år - - - - - -
346 -8 338 803 -38 764
I henhold til leasingkontrakterne er der ingen betingede lejeydelser.
Forpligtelsen vedrørende finansielt leasede aktiver indgår således i gæld til kreditinstitutter.
NOTER

 

NOTER

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Note 2010 2009 2010 2009
20 LEVERANDØRGÆLD OG ANDRE
GÆLDSFORPLIGTELSER
A-skat, importmoms mv. 10.020 12.975 7.144 11.645
Skyldig lønrelaterede poster 24,797 29.372 19,168 14.751
Gæld til tilknyttede virksomheder - - 2,666 95
Omkostningskreditorer mv. 40.728 30,493 35,118 32.234
Leverandørgæld 101.183 78.477 61.099 38.199
Overført forpligtelser vedrørende
aktiver bestemt for salg -2,091 -10.889 - -
174.637 140.428 125.195 96.924
21 SKYLDIG SELSKABSSKAT
Skyldig selskabsskat 01.01 7.574 -21.752 7.574 6.426
Reklassifikation til udskudt skat -3.312 - 4.985 282
Regulering primo -1,341 17.630 - -
Årets aktuelle skat og sambeskatnings-
bidrag (refusion) 16.532 2.887 8.812 7,574
Betalt selskabsskat i året -5.543 -5.903 -2.590 -6.708
Overført til aktiver bestemt for salg - 7.168 - -
Overført til forpligtelser bestemt for salg - 7.544 - -
Skyldig selskabsskat 31.12 13.910 7.574 8.811 7.574

 

22 SIKKERHEDSSTILLELSER

Koncern

Til sikkerhed for engagement med bank og kreditinstitutter på DKK 612 mio. (2009: DKK 573 mio.) er der
deponeret ejerpantebreve på i alt DKK 104 mio. (2009: DKK 104 mio.) med sikkerhed i ejendomme til regn-
skabsmæssige værdier for DKK 125 mio. (2009: DKK 128 mio.) Herudover er der taget sikkerhed i vare-
beholdninger, tilgodehavender mv. til regnskabsmæssige værdier for DKK 398 mio. (2009: DKK 377 mio.)
med virksomhedspant DKK 222 mio. (2009: DKK 222 mio.).

Moderselskab

Til sikkerhed for engagement med bank og kreditinstitutter på DKK 480 mio. (2009: DKK 409 mio.) er der
deponeret ejerpantebreve på i alt DKK 74 mio, (2009: DKK 74 mio.) med sikkerhed i ejendomme til regn-
skabsmæssige værdier for DKK 94 mio, (2009: DKK 96 mio.) Herudover er der taget sikkerhed i varebehold-
ninger, tilgodehavender mv. til regnskabsmæssige værdier for DKK 303 mio. (2009: DKK 278 mio.) med
virksomhedspant DKK 200 mio. (2009: DKK 200 mio.). Moderselskabet har afgivet kaution til datterselskaber
maximeret til DKK 274 mio. (2009: DKK 103 mio.) for datterselskabers gæld på DKK 138 mio, (2009: DKK
138 mio.), heraf er en kautionsforpligtelse på DKK 38,7 mio. indregnet i moderselskabets årsrapport pr.
31.12.2010.

Moderselskabet har pantsat sine aktier i Notox Holding A/S for alt mellemværende med pengeinstitutterne.

1105024EogSN81507. NOTER

 

64

NOTER

DKK 1.000
Note
23 EVENTUALFORPLIGTELSER

Notox-divisionen har i 2006 modtaget DKK 3,5 mio. i egnsudviklingstilskud vedrørende fabrikken på
Bornholm, hvorpå der under visse omstændigheder er en tilbagebetalingsforpligtelse. Moderselskabet er part i
2 tvister, hvor modparterne har rejst et krav på ca. DKK 13 mio. mød selskabet. Det er ledelsens vurdering,
at der ikke er hold i disse krav, hvorfor der ikke er sket indregning heraf i balancen pr. 3i december 2010.

Der påhviler ikke koncernen og moderselskabet øvrige eventualforpligtelse pr. 31.12.2010, der har væsentlig
indflydelse på koncernen og moderselskabets resultat og øvrige økonomiske stilling.

 

KONCERN MODERSELSKAB
2010 2009 2010 2009
24 LEJE- OG LEASINGFORPLIGTELSER
(OPERATIONEL LEASING)
Operationelle leje- og
leasingforpligtelser
Uopsigelige operationelle leasingydelser
og lejeforpligtelser er som følger:
0-1 år 6.601 7.189 5.050 5.039
1-5 år 16.797 17.912 16,156 15.643
> 5 år 44.762 48.343 44.762 48.343
68.160 73.444 65.968 69.025

 

Koncernen leaser driftsmateriel under operationelle leasingkontrakter. Leasingperioden er typisk en periode på
mellem 2 og 5 år med mulighed for forlængelse efter periodens udløb. Ingen af leasingkontrakterne inde-
holder betingede lejeydelser.

Der er i resultatopgørelsen for koncernen for 2010 indregnet DKK 6,5 mio. (2009: DKK 6,7 mio.) vedrørende
operationel leasing og lejeforpligtelser.

Der er i resultatopgørelsen for moderselskabet for 2010 indregnet DKK 5,4 mio. (2009: DKK 5,5 mio.) ved-
rørende operationel leasing og lejeforpligtelser.

25 Metoder og forudsætninger for opgørelsen af dagsværdier.
De anvendte metoder og forudsætninger ved opgørelse af dagsværdier af finansielle instrumenter er be-
skrevet pr. klasse af finansielle instrumenter, De anvendte metoder er uændret sammenholdt med 2009.

Børsnoterede værdipapirer
Beholdningen af børsnoterede aktier værdiansættes til noterede priser.

Afledte finansielle instrumenter

Valutaterminskontrakter og renteswaps værdiansættes efter almindeligt anerkendte værdiansættelsesteknik-
ker baseret på relevante observerbare swap-kurver og valutakurser. Der anvendes eksternt beregnede dags-
værdier baseret på tilbagediskontering af fremtidige pengestrømme.

Dagsværdien af afledte finansielle instrumenter beregnes ved hjælp af værdiansættelsesmodeller, såsom
tilbagediskonterede pengestrømme. De forventede pengestrømme for de enkelte kontrakter baseres på obser-
verbare markedsdata, såsom rentekurver og valutakurser. Dagsværdien er endvidere baseret på ikke-
observerbare data.

 

Banklån og finansielle leasingkontrakter (måles til amortiseret kostpris i balancen)

Dagsværdien af banklån og finansielle leasingkontrakter beregnes på baggrund af tilbagediskonterings-
modeller, hvor alle estimerede og faste pengestrømme tilbagediskonteres ved brug af nulkuponrentekurver.
De forventede pengestrømme for de enkelte kontrakter baseres på kontraktuelle pengestrømme og observer-
bare markedsdata så som rentekurver. Ved opgørelse af dagsværdien for variabelt forrentede lån og finan-
sielle leasingkontrakter estimeres pengestrømmene ud fra forward-rentekurven.

Ikke observerbare markedsdata består primært af kreditrisikoen, som revurderes ved en ændring af selska-
bets rating eller indikationer på ændringer i koncernens kreditspænd. I 2010 udgør kreditrisikoen en ubetyde-
lig det af dagsværdien af banklån og finansielle leasingkontrakter.

Tilgodehavender fra salg og leverandørgæld (måles til amortiseret kostpris i balancen)
Tilgodehavender fra salg og leverandørgæld med en kort kredittid vurderes at have en dagsværdi, som er lig
med den regnskabsmæssige værdi.

 

NOTER

 

NIOTER

DKK 1.000
Note
26 FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER

Koncernens og moderselskabets risikostyringspolitik

Koncernen og moderselskab er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for en
række finansielle risici, herunder markedsrisici (valuta-, rente- og råvarerisici), kreditrisici og likviditets-
risici. Koncernen har en centraliseret styring af finansielle risici, De overordnede rammer for den finansielle
risikostyring er fastlagt i koncernens valutapolitik, som er godkendt af bestyrelsen. Det er koncernens poli-
tik ikke at foretage aktiv spekulation I finansielle risici. Koncernens finansielle styring retter sig således
alene mod styring og reduktion af de finansielle risici, der er en direkte følge af koncernens drift, investe-
ring og finansiering.

Der er ingen ændringer i koncernens risikoeksponering eller risikostyring sammenholdt med 2009.

 

Valutarisici

Koncernen er eksponeret for valutakursudsving som følge af, at de enkelte koncernvirksomheder foretager
købs- og salgstransaktioner og har tilgodehavender og gæld i andre valutaer end deres egen funktionelle
valuta. Koncernen foretager afdækning af valutarisici under hensyntagen til forventede fremtidige beta-
lingsstrømme og forventet fremtidig kursudvikling. Koncernens valutarisici søges primært afdækket ved,

at indtægter og omkostninger afholdes i samme valuta (DKK og EUR anses som én valuta på grund af
Danmarks fastkurspolitik over for EUR), og foruden disse to valutaer er koncernens risici liggende på USD
og GRP, Der anvendes derfor afledte finansielle instrumenter til afdækning af valutarisici på USD og

GBP. Afdækningen sker hovedsageligt via valutaterminskontrakter og optioner for tilgodehavender og ud fra
en individuel vurdering valutaswaps for gældsforpligtelser, Der er foretaget afdækning via afledte finansielle
instrumenter pr. 31. december 2010 for USD 25,1 mio. Den væsentligste del af koncernens produktion
foregår i Danmark. Eksportmulighederne kan derfor forringes, hvis købekraften på eksportmarkederne for-
ringes gennem en styrkelse af den danske krone over for udenlandske valutaer. En væsentlig del af ekspor-
ten er imidlertid til eurolande, hvorfor nævnte risiko vurderes som begrænset som følge af den danske
krones tætte tilknytning til euroen.

Moderselskabets salg til udlandet sker primært i DKK eller EUR, og leverandører afregnes hovedsageligt i
DKK og EUR, samt USD og en mindre del i GBP, Koncernens Væsentligste kommercielle valutaeksponering
vurderes at relatere sig til eksport og salg uden for euroområdet. Valutakursudsving | forhold til enkeltvalu-
taer vurderes dog ikke at påvirke koncernens og moderselskabets resultat i væsentligt omfang.

Koncernens væsentligste valutaeksponering relaterer sig til således til GBP og USD, En ændring i GBP kur-
sen på 10% i forhold til faktiske valutakurser ville hypotetisk set have haft en indvirkning. på årets resultat
før skat på DKK 3 mio. og en 10% ændring i uafdækket de! af USD med en indvirkning på DKK 6,8 mio.

De angivne følsomheder er opgjort på baggrund af en forudsætning om uændret afsætning og prisniveau.
Følsomheden på koncernens egenkapital afviger ikke væsentligt fra indvirkningen på årets resultat.
Koncernens resultatopgørelse og egenkapital påvirkes som følge af investeringen i udenlandske dattervirk-
somheder endvidere af valutakursudsving ved omregningen til danske kroner ved regnskabsaflæggelsen.

Renterisici

Det er koncernens politik at afdække renterisici på koncernens lån, når det vurderes, at rentebetalingerne
kan sikres på et tilfredsstillende niveau. Afdækningen foretages normalt ved indgåelse af renteswaps, hvor
variabelt forrentede lån omlægges til fast rente. Koncernens finansiering er jf. note 19 baseret på variabelt
forrentede lån/kreditter, og koncernen er således eksponeret over for udsving i renten.

På balancedagen er der foretaget sikring af renteniveauet vedrørende lån på DKK 565,6 mio., således at en
del af renterisikoen er afdækket.

Vedrørende koncernens variabelt forrentede likvider og gæld ville en stigning i renteniveauet på 1% p.a. i
forhold til årets faktiske rentesatser alt andet lige have haft en hypotetisk negativ indvirkning på årets
resultat og egenkapital ultimo på ca. DKK 1,1 mio. (2009: DKK 5,1 mio.). Et fald i renteniveauet ville have
haft en tilsvarende positiv indvirkning.

Herudover er der en særskilt effekt på egenkapitalen som følge af værdiregulering af renteswap ved
ændring i rente mv.

De angivne følsomheder er opgjort baseret på indregnede finansielle aktiver og forpligtelser pr. 31. decem-
ber 2010. Der er ikke korrigeret for afdrag, låneoptagelser og lignende i løbet 2010.

1105024EogSWN81508 NOTER 65

 

 

 

 

NOTER

DKK 1.000
Note
26 FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT)

Råvarerisici

Koncernen anvender en række råvarer i produktionen af koncernens produkter, som udsætter koncernen for
prisrisici, herunder især metaller og kemikalier. Selv om det er muligt at afdække prisrisikoen på disse rå-
varer gennem terminskontrakter, er det indtil videre valgt ikke at indgå i sådanne afdækningsforretninger. I
takt med koncernens udvikling vil mulighederne for afdækning blive vurderet.

Likviditetsrisici

Likviditetsrisiko udtrykker risikoen for, at låntagning, herunder refinansiering, sker på dårligere betingelser
og/eller til højere omkostninger, eller at koncernen i værste fald ikke kan skaffe tilstrækkelig likviditet til
drifts- og investeringsaktivitiet. SBS" likviditetsreserve består primært af uudnyttede kreditfaciliteter hos
koncernens bankforbindelser. Det er koncernens målsætning at have et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til
fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten. Ledelsen har sam-
men med koncernens pengeinstitutter m.fl. i april 2010 indgået endelig aftale om konvertering af en del af
den eksisterende bankgæld til ansvarlig lånekapital på nom. DKK 175 mio., der træder tilbage for øvrige
kreditorer, og tilvejebringelse af | det forventede finanseringsbehov til den 31 december 2012.

Den ansvarlige lånekapital er stående indtil udløb 31. december 2012 og med en fast rente på 4% p.a.
Afhængigt af koncernens finansielle udvikling vil der ved lånenes tilbagebetaling blive tale om en indfrielses-
kurs på mellem 100 og 140. Koncernen kan afdrage DKK 30 mio. i december 2011 og DKK 20 mio. i
december 2012. Leasinggæld hos primære finansielle kreditorer fortsætter uden afdrag i 3 år.

Udover normale lånebetingelser indeholder den ansvarlige lånekapital en obligatorisk førtidig hel eller delvis
indfrielse samt en aktiekonverteringsret ved udløb.

Den obligatoriske førtidige indfrielse finder anvendelse ved et eventuelt salg af en del af koncernens aktivi-
teter. Indfrielsesbeløbet er afhængig af den solgte aktivitets equity value.

Långiverne har ret til at konvertere en eventuel resterende de! af den ansvarlige lånekapital til aktiekapital
ved udløb, hvis selskabets egenkapital er negativ pr. 31. december 2012 før beregning af en eventuel indfri-
elses kurs over 100. Konverteringen vil ske 1:1 i forhold til den ansvarlige lånekapitals resterende nominelle
værdi.

Den ansvarlige lånekapital er indregnet således pr. 31.12.2010:

 

Ansvarlig lånekapital 12.04.2010 175.000
Amortisering og oprullede rente indregnet i resultatopgørelsen 17.158
Dagsværdi vedrørende afledte finansielle instrumenter indregnet på egenkapitalen -4.278
Ansvarlig lånekapital pr. 31.12.2010 187.880

 

Til finanseringsaftalen med pengeinstitutter m.fl. knytter der sig en række finansielle og ikke-finansielle vilkår
(covenants). De finansielle covenants er bundet op på koncernens drift- og likviditetsbudget samt strategipla-
ner i aftalens løbetid frem til december 2012. Herudover er det aftalt, at der ikke udloddes udbytter i de tre
år, som det ansvarlige lån løber. Opfyldelsen af koncernens drifts- og likviditetsbudget samt strategiplaner er
en væsentlig forudsætning for overholdelse af bankaftalen, idet et brud på covenants indebærer, at aftalen
kan kræves genforhandlet eller i værste fald kan opsiges af pengeinstitutterne. Ledelsen vurderer, at der er
tilstrækkeligt råderum inden for de aftalte vilkår og covenants mv., og på denne baggrund vurderer besty-
relsen og direktionen, at koncernen har et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til gennemførelse af aktiviteter og
drift i henhold til det foreliggende koncernbudget for 2011. Koncernens likviditetsberedskab pr. 31 december
2010 kan opgøres således:

 

DKK mio.

Likvide beholdninger 5
Uudnyttede trækningsfaciliteter 36
Likviditetsberedskab pr. 31.12.2010 41

 

Uudnyttede trækningsfaciliteter består af trækningsretter hos koncernens pengeinstitutter (kassekreditter).

Kapitaltab i moderselskabet

Moderselskabets egenkapital er negativ, hvorfor moderselskabet er omfattet af selskabsretlige regler ved-
rørende kapitaltab. Efter konvertering af gæld til ansvarlig lånekapital på nom. DKK 175 mio. er den sam-
lede ansvarlige kapital positiv. De selskabsretlige regler foreskriver, at bestyrelsen på generalforsamling
redegør for selskabets økonomiske stilling og eventuelle særlige foranstaltninger, der bør træffes. Kapital-
tabet vil derfor blive behandlet på selskabets kommende ordinære generalforsamling 2011. Den økonomi-
ske stilling anses for fyldestgørende belyst i nærværende årsrapport. Det er bestyrelsens overbevisning, at
det ikke er nødvendigt at iværksætte yderligere foranstaltninger. Driften forventes yderligere forbedret i
2011 og efterfølgende år. Det forventes, at selskabet fra 2011 via driften bidrager til gradvis reetablering af
egenkapitalen,

Ledelsen vurderer således fortsat, at SBS A/S i løbet af 5 år vil kunne reetablere selskabskapitalen.

Udbytte

SBS' udbyttepolitik er suspenderet som følge af, at der er indgået en finansieringsaftale med koncernens
pengeinstitutter m.fi. om ansvarlig lånekapital. Det er i den forbindelse aftalt, at der ikke udlodes udbytte,
så længe disse ansvarlige lån løber, hvilket er frem til 31. december 2012. herefter vil bestyrelsen revur-
dere udbyttepolitikken.

NOTER

 

 

 

NIGTER

DKK 1.000

Note
26

1105024FogsN81509

FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT)

Likviditetsrisici (fortsat)

Koncernens gældsforpligtelser forfalder som følger:

 

 

 

 

 

 

2010
Regn- Kontrakt-
skabs- lige
mæssig penge- Indenfor Efter
værdi strømme 1.år itil3år 3til5 år 5 år
Ikke-afledte finansielle instrumenter
Ansvarlig lånekapital 187.880 246.922 30.000 216.922 - -
Kreditinstitutter og banker 453.545 455.043 23.509 373.433 9.582 47.031
Finansielle leasingforpligtelser 38.561 38.561 3.311 14.290 7.494 13.466
Leverandørgæld 101.183  101,183 101.183 - - ”
Afledte finansielle instrumenter
Valutakurskontrakter anvendt som
sikringsinstrumenter 2,181 2.181 2.181 - - -
Renteswap anvendt som
sikringsinstrumenter 11.415 11.415 ” 1.022 - 10.393
31. december før forpligtelser
vedrørende aktiver bestemt
for salg 794.765 855.305 160.184 605.667 17.076 70.890
Forpligtelse bestemt for salg -159,489  -159.489 -4.778  -129.603 -8.186  -15,880
31. december korrigeret for
forpligtelse vedrørende aktiver
bestemt for salg 635.276 695.816 155.406 476.064 8.890 55.010
Koncernen har renteswap med løbetid på 3 år og 17 år.
2009
Regn- Kontrakt-
skabs- lige
mæssig penge- Indenfor Efter
værdi strømme l.år itil3år 3til5 år 5 år
Ikke-afledte finansielle instrumenter
Kreditinstitutter og banker 579.860 581,534 490.863 16.580 12.881 59.536
Finansielle leasing forpligtelser 108.610 141.008 10.489 22.626 25.521 49.974
Leverandørgæld 78.477 78.477 78.477 - - -
Afledte finansielle instrumenter
Renteswap anvendt som
sikringsinstrumenter 8.405 8.405 - - - 8.405
31. december før forpligtelser
vedrørende aktiver bestemt
for salg 775.352 809.424 579.829 39.206 38.402 117.915
Forpligtelse bestemt for salg -228.,498  -228.498 -125.090  -23.503  -26.862  -53.043
31. december korrigeret for
forpligtelse vedrørende aktiver
bestemt for salg 546.854 580.926 454.739 15.703 11.540 64.872
NOTER 67

 

NOTER

DKK 1.000
Note
26 FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT)

Kreditrisici

Koncernens kreditrisici knytter sig primært til tilgodehavender fra salg. Den maksimale kreditrisiko knyttet til
finansielle aktiver svarer til de i balancen indregnede værdier.

De med kreditgivning forbundne risici søges begrænset gennem en effektiv kreditstyring og -vurdering samt
etablering af kreditforsikring eller alternativ sikkerhed, når der er tale om større tilgodehavender.
Koncernens politik for optagelse af kreditrisici medfører, at alle større kunder og andre samarbejdspartnere
løbende kreditvurderes.

Selskabets tilgodehavender fra salg forfalder normalt senest 3 måneder efter faktureringstidspunktet.
Historisk har koncernen som følge af systematisk overvågning og opfølgning haft relativt små tab på grund af
manglende betalinger fra kunder.

Kreditkvaliteten varierer i mindre grad efter kundetyper og geografiske markeder, men forskellen i risiko vur-
deres ikke som værende væsentlig.

Ikke-nedskrevne uforfaldne tilgodehavender fra salg er fordelt således på kreditkvalitet:

 

KONCERN MODERSELSKAB

31.12.2010 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2009

Danmark 7.065 6.204 6.372 6.621
Øvrige Norden 7.972 5.776 7.972 5.776
Storbritannien 11.511 8.583 11.535 8.524
Nordamerika 2.538 1.999 2.538 1.678
Vesteuropa 51.747 52.399 38.380 33.401
Østeuropa 11.052 8.331 3.001 1.947
Asien mv. 1.836 4.465 991 798
93.721 87.757 70.789 58.745

 

Nedskrivningen og forfaldsfordelingen af tilgodehavender på balancedagen fremgår af note 15.

Reservation til imødegåelse af tab på debitorer pr. 31. december 2010 Modsvarer stort set de overforfaldne
debitorer pr. samme dato efter modregning af indbetalinger pr. medio marts måned 2011. Risiko for væsent-
lige tab på de samlede tilgodehavender udover de allerede foretagne hensættelser til tab vurderes således at
være begrænset.

Specifikation af finansielle aktiver og forpligtelser

Koncernens finansielle aktiver og forpligtelser indgår således i balancen:
31/12 2010 31/12 2009

Finansielle aktiver, der måles til dagsværdi via anden totalindkomst

 

(værdipapirer målt til noterede kurser, niveau i) 112 98
Finansielle aktiver anvendt som sikringsinstrumenter 2.649 -
Udlån og tilgodehavender 133.811 124.449
Likvide beholdninger 4.529 525

141.101 125.072

 

Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsinstrumenter målt
til dagsværdi via egenkapitalen

(renteswap målt til observerbare input, niveau 2) 13.596 8.405
Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 521.545 459.972
Finansielle forpligtelser vedr. aktiver bestemt for salg 160.539 239.387

 

695.680 707.764

 

Dagsværdien vurderes at svare til regnskabsmæssig værdi. Vedrørende opgørelse af dagsværdi af gæld til
kreditinstitutter og renteswaps henvises til note 19. Finansielle instrumenter vedrørende salg og køb af varer
mv. med en kort kredittid vurderes at have en dagsværdi, som er lig den regnskabsmæssige værdi.

NOTER

 

 

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN
DKK 1.000
Note 2010 2009
27 OPHØRENDE AKTIVITETER OG
AKTIVER BESTEMT FOR SALG
Resultatopgørelse:
Nettoomsætning 13.594 40.080
Omkostninger -42.001 -144,641
Resultat før skat -28.407 -104.561
Skat af resultat 7.362 25.977
Resultat efter skat -=21.045 "78.584
Nedskrivninger af goodwill til dagsværdi ” "170.910
Nedskrivninger af øvrige aktiver til
dagsværdi - -137.394
Nedskrivninger af skatteaktiv
vedrørende særunderskud
i Notox-divisionen - -20.008
Skatteeffekten af nedskrivninger ” 33.100
Værdiregulering efter skat ” -295.212
Årets resultat af ophørende
aktiviteter -21.045 -373.796
Resultat pr. aktie (EPS) -6,55 116,50
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-0) -6,55 -116,50
Balance:
Immatrielle aktiver - 2.777
Materielle aktiver 98.172 106.044
Tilgodehavender og
likvide beholdninger 12.405 19.597
Varebeholdninger 13.546 19.435
Aktiver bestemt for salg i alt 124.123 147.853
Langfristede forpligtelser 154,167 103.402
Kortfristede gældsforpligtelser 6.372 135,985
Forpligtelser i alt 160.539 239.387
Pengestrømsopgørelse:
Pengestrøm fra driftsaktivitet "4.535 -60,801
Pengestrøm fra investeringsaktivitet 3,018 -9,565
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet 923 -10.119
Pengestrøm i alt -=594 -80.485

 

Notox-divisionen samt Luxerytime Ltd. og SBS UK Ltd. fra SBS-divisionen er defineret som ophørende
aktivitet/aktiver sat til salg i regnskabet i 2010. 6
Definitionen er opretholdt i 2010, idet der fortsat pågår forhandlinger med potentielle købere.

1105024EogSN81510 NOTER

 

NOTER

DKK 1.000
Note
28 NÆRTSTÅENDE PARTER

29

 

Koncernen

Stinolt Holding A/S har bestemmende indflydelse på Scandinavian Brake Systems A/S.

Scandinavian Brake Systems A/S har registreret følgende aktionærer med 5% eller mere af aktiekapitalen,
jf. side 23: Stiholt Holdning A/S og HCS 82 ApS.

SBS-koncernen indgik i 2008 en samarbejds- og licensaftale vedrørende brugsretten til AFT-keramiktekno-
logien med LS Invest, Sæby ApS. Aftalen medførte, at Notox-divisionen var berettiget til at udnytte og for-
pligtet til at drive AFT's aktivitet/udviklingsafdeling mod, at Notox-divisionen betalte licensafgift til LS
Invest, Sæby ApS samt afholdte alle omkostninger, der vedrører den løbende drift af AFT,

Betalingen iht. Samarbejds- og licensaftalen blev midlertidigt indstillet pr. 31.03.2010. Det samlede beløb
udgør i 2010 DKK 0,7 mio. Aftalen er opsagt ultimo 2010.

Koncernens tilgodehavende hos moderselskabet LS Invest ApS udgjorde DKK 6,9 mio. pr. 01.01.2010. Til-
godehavendet er afregnet i 2010.

Ud over beløb vedrørende sambeskatning har der ikke været transaktioner med disse nærtstående parter.
Scandinavian Brake Systems A/S' nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter selskabernes
bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nært-
stående parter omfatter endvidere selskaber, hvori førnævnte personkreds har væsentlige interesser.
Endvidere omfatter de nærtstående parter dattervirksomheder, jf. note 13, hvor Scandinavian Brake
Systems A/S har bestemmende eller betydelig indflydelse.

Bestyrelse og direktion:
Bestyrelsens og direktionens aflønning og direktionens aktieafiønningsprogram er omtalt i note 5 og 6.

Dattervirksomheder
Transaktioner med dattervirksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den
anvendte regnskabspraksis.

Moderselskab

Ud over omtalen ovenfor omfatter moderselskabets nærtstående parter dattervirksomheder, jf. note 13.
Samhandel med dattervirksomheder har været varesalg på i alt DKK 69 mio. (2009: DKK 71 mio.).
Transaktioner med dattervirksomheder gennemføres på markedsmæssige vilkår.

Moderselskabets mellemværender med dattervirksomheder fremgår af note 15. Forrentning af mellem-
værender med dattervirksomheder fremgår af note 8.

Herudover har der ikke i årets løb været gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende med-
arbejdere, væsentlige aktionærer eller andre nærtstående parter udover, hvad der er omtalt i note 5 og 6,

UDVIKLING I AKTIEKAPITALEN

 

2006 2007 2008 2009 2010
Saldo 1. januar 27.900 32.085 32.085 32.085 32.085
Kapitalforhøjelse ved køb
af virksomhed 4.185 - - - -
Saldo 31. december 32.085 32.085 32.085 32.085 32.085

 

 

Aktiekapitalen består af 3.208.500 stk. aktier a nominelt DKK 10. Ingen aktier er tildelt særlige rettigheder.
Der er ingen begrænsninger i omsætteligheden og ingen stemmeretsbegrænsninger.

Selskabets vedtægter kan ændres ved simpel majoritet på en generalforsamling, såfremt forslag om
ændring er meddelt aktionærerne senest 3 uger før afholdelsen af den ordinære eller en ekstraordinær
generalforsamling, samt såfremt 66,7% af de udstedte aktier er repræsenteret på generalforsamlingen.

NOTER

 

 

NOTER

DKK 1.000
Note
30 NY REGNSKABSREGULERING

31

IASB har udsendt følgende nye regnskabsstandarder (IAS og IFRS) og fortolkningsbidrag (IFRIC), der ikke
er obligatoriske for SBS-koncernen ved udarbejdelse af årsrapporten for 2010: IFRS 9, amendments to
IFRIC 14, IFRIC 19, revised IAS 24, amendments to IFRS 1, amendments to IFRS7, amendments to IAS
32, og improvments to IFRS (May 2010), amendment to IFRS 1. IFRS9 amendments to IFRS1, IFRS7 og
IASi12 er endnu ikke godkendt af EU.

De standarder og fortolkningsbidrag, der godkendes med en anden ikrafttrædelsesdato i EU end de til-

svarende ikrafttrædelsesdatoer fra IASB, førtidsimplementeres, så imolementeringen følger IASB 's ikraft-
trædelsesdatoer for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2011 eller senere. Ingen af de nye standarder
eller fortolkningsbidrag forventes at få væsentlig indvirkning på regnskabsaflæggelsen for SBS-koncernen.

BEGIVENHEDER EFTER STATUSDAGEN

SBS har i foråret 2011 indgået et joint venture med en velrenommeret, tysk producent af autodele til bil-
fabrikkerne og eftermarkedet. Dette samarbejde omfatter etablering af en fælles renoveringsplatform i
Slovakiet. Hermed har SBS sikret sig øget renoveringskapacitet og konkurrenceevne og dermed skabt et
solidt grundlag for fortsat fremgang.

Den nye fabrik vil blive etableret i løbet af første halvår 2011 og vil indgå i et tæt samarbejde med fabrik-
ken i Støvring. SBS” andel af det nye joint venture udgør 51%.

1105024EogSN81511 NOTER

71

 

THE POWER TO STOP YOU"

Scandinavian Brake Systems A/S

Kuopiovej 11 » 5700 Svendborg » Danmark
Tlf.: +45 63 21 15 15 » Fax +45 63 21 15 95
sbsØsbs.dk +» www.sbs.dk

 

01980108201
Copyright 2011