Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
rhvervs og Selskabsstyrelsen "
30 mar. 2011
på selskabe
ordinære generalforsamling
den 25/3-2011.
Som dirigent-77 a .
Årsrapport 2010
fa sk:
POST ISTIFISISSTIBTITTIS SE, Ø [SISTITISTIFTISSITTATES 0,
RD
ODSIASTSTTLAITISTITTTTITTS"
DRE
SRNSNRSSRSSRSRNRRNNRSNSNRNSNRNENRENNEN
SSSNNNNNNANNNNNNNNNNEE
ge NKRRKRRNSNDNSRSRNRRNRNRSNNNN
SSSNNSSENNSNNNNNRENNNEAER
OOS SITT TILT T TTT TT TIT TE
NS.
STS SL STS MATAS ELITE TO, 4 sees”
bs dj vær
ally (%,
$
ly, VA.
)) |
6
f
SMD
verrersssrrrrssrrrrsesrrt
<SSSSNNNESRNNNNSSNNANE
oN
GOKROSRERNENRENRENNRNDRNSNRNRRRSRNOSRRSRRSRERENNES
NSSS SNEEN NNE
ASS
OLSIIIITTSTTTTTTTTESTTES
ØM
" 1103304EogSN22014
INDHOLDSFORTEGNELSE
LEDELSENS BERETNING ÅG smsscsssrreserrrrserssnrern vrd 6
Forretningsgrundlag …...... . 6
Vision og strategi . 6
Året i hovedtræk brttuererererst rener t rn 8
5-årsoversigt 8
Årets aktiviteter. | 10
Regnskabsberetning…..... … 10
Forventninger til fremtiden ; 14
Interne kontroller og risikostyring . ; 14
Virksomhedsledelse … . … 14
Samfundsansvar . 18
Miljøforhold 18
Aktionærinformation . 18
LEDELSESPÅTEGNING 22
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING 23
RESULTAT- OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSE beer sEsEL ENE E LENET EE DEERE HESS EE SKEER LE LEE benene 24
BALANCE 26
EGENKAPITALOPGØRELSE ……....... . 28
PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN Msenssecsssessrsrsareeeererrrrrerssrsrrssesssssrssnnnee … 29
PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR SELSKABET. 30
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET 32
SELSKABSOPLYSNINGER . børrsresrserrsrer sn rrrrere 65
AO-AFDELINGER 66
OPLYSNING OM BESTYRELSENS LEDELSESHVERV 2Å..everesseseresrseseeeerrereerersrerrrrseene 67
1103304EogSN22015
LEDELSENS BERETNING
FORRETNINGSGRUNDLAG
Selskabet Brødrene A & O Johansen A/S (AO)
blev grundlagt i 1914 og noteret på Køben-
havns Fondsbørs i 1963.
AO er en handelsvirksomhed, der med et bredt
varesortiment inden for Varme, Ventilation og
Sanitetsteknik (VVS), EL-teknik (EL), Vand og
Afløb (VA) samt Værktøj henvender sig til følg-
ende markeder:
« Det professionelle marked (PROF-marke-
det).
+ Gør detselv-markedet (GDS-markedet).
Koncernen har over 18.000 kunder, som tilby-
. des et lagersortiment på ca. 45.000 varevari-
anter.
AO's kunder betjenes via et centrallager i Al-
bertslund og et logistikcenter i Horsens, 47
håndværkerbutikker i Danmark, fem i Sverige
samt en i Estland.
Kundestrukturen på PROF-markedet er væ-
sentligt fragmenteret, hvorimod GDS-marke-
det er kendetegnet ved relativt få, store kunder.
AO arbejder i et marked med få, store udby-
dere og er aktiv i Danmark, Sverige og Estland.
1 2010 udgjorde den udenlandske omsætning
ca.10% af koncernens samlede omsæfning.
DET PROFESSIONELLE MARKED
AO's primære forretning er rettet mod PROF-
markedet, hvor der leveres et bredt varesor-
timent inden for VVS-, EL- og VA-produkter
samt Værktøj. Sortimentet udgør 45-50 % af
omkostningerne ved et nybyggeri, og andelen
er stigende. Ovennævnte marked kan inddeles
i følgende: Nybyggeri og ReMoVe (Reparation,
Modernisering og Vedligeholdelse).
Gennem et effektivt lager- og distributionssy-
stem er AO i stand til at varetage hurtige leve-
rancer til kunderne, som består af installatører,
entreprenører, kloakmestre, byggefirmaer,
kommuner, værker samt offentlige institutio-
ner.
Det samlede marked i 2010 for varer inden for
VVS, EL, VA og Værktøj, distribueret gennem
tekniske grossister, vurderes at udgøre ca. 12
mia. kr. i Danmark, | Estland og den del af Sve-
rige, som AO betjener, vurderes markedet for
VA-grossister at udgøre ca. 2,5 mia. kr.
GØR DET SELV-MARKEDET
GDS-markedet i Danmark betjenes gennem
AO's afdeling SEKO med et teknisk sortiment,
der omfatter el- og vvs-produkter. Der handles
udelukkende B2B, og selskabets primære kun-
degrupper er byggemarkeder, installatørbutik-
ker samt øvrige detailhandelsvirksomheder.
Ovennævnte marked, distribueret gennem
grossister, vurderes i 2010 at udgøre ca. 600
mio. kr.
VISION OG STRATEGI
Det er AO's vision at være den professionelle
håndværkers foretrukne leverandør aftekniske
installationsmaterialer til ReMoVe-markedet
samt en af de foretrukne på projektmarkedet til
nybyggeri.
På GDS-markedet er det koncernens vision at
være en af de foretrukne leverandører af el- og
vvs-produkter.
Hovedkonceptet er one-stop shopping, hvor .
kunderne tilbydes et komplet varesortiment i
et afhentnings- og leveringssystem. Koncep-
tet understøttes af import og udvikling af egne
sortimenter rettet mod både det professionelle
marked og GDS-markedet. I den forbindelse
deltager AO i et internationalt samarbejde gen-
nem WIM (Wholesalers of Installation Materi-
als), som er et netværk af grossister i Europa.
Målet med dette samarbejde er erfaringsud-
veksling samt indkøb til konkurrencedygtige
priser.
Grundlaget for AO's fortsatte konkurrenceevne
erinnovation.
AO har udviklet en række it-koncepter til at
styrke kundernes konkurrenceevne og effek-
tivisere deres forretningsgange. Via AO.dk kan
kunderne få adgang til disse koncepter, lige-
som de kan bestille varer døgnet rundt, se va-
rebilleder og fakturaer mv.
Ved at være trendsætter skaber AO værditil-
vækst for sine kunder. Det er AO's strategi at
udvikle, udnytte og udtrykke koncernens sær-
præg, der er baseret på AO's koncepter og kul-
tur.
Medarbejdernes produktkendskab, kundebe-
tjening og formidling af koncernens budskaber
baseres på viden og troværdighed. Via AO-Sko-
len tilbydes AO's medarbejdere et omfattende
videreuddannelsesprogram, som understøtter
virksomhedens strategi og kultur for gennem
fortsat uddannelse at tilpasse sig markedets
stadigt ændrede behov.
Den langsigtede økonomiske målsætning er:
- at realisere et resultat før skat på 5-6 % af
omsætningen
- at generere positivt cash flow på 5-6 % af
omsætningen
- at realisere profitabel vækst dels organisk,
dels via opkøb
- atfastholde en soliditetsgrad på ca. 40%
Koncernen omfatter følgende selskaber og udenlandske filialer: Alle datterselskaber er 100 % ejet af Brødrene A & O Johansen A/S.
Brødrene A & O Johansen A/S
Sire]
DK-2620 Albertslund
Danmark
AO-MAVAB,
filial til Brødrene A & O Johansen A/S, Danmark
Bronsyxegatan 6 A
SE-213 75 Malmø
Seks
[
"AO Invest A/S
DTT
"SErvex AB"
… Rørvang 3 - <,Brodalsvågen 157. .
: DK-2620 Albertslund 1.SE-433 38 Partille '
Danmark! i Sverige 50.
". Kadakå tee76 E .
1 EE- 12618.Tallinn , …
EN Våga Tehnika Eesti: 00.
""Rørvang3” . il
. DK-2620 Albertslund |
bi "Danmark"
bug
6 ÅRSRAPPORT 2010
r , | Datterselskab
fl
PEN Er ÅL med (fra VS STS
delse kom på P
don NIL al ty LAU TULLE UGE LISE
ets NNE: RH TET
ti Albertslund. N
n samlede le
els Å. Johansen,
RE GG foran selskab
orteringsanlæs på centrallagere
ÅRETI HOVEDTRÆK
+ AO's omsætning steg i 2010 til 2.130,9 mio.
kr. mod 1.991,1 mio. kr. i 2009. Fremgangen
på 139,8 mio. kr. eller 7 % er opnået på trods
af en usædvanligt lav omsætning i 1. kvartal
2010 grundet den hårde vinter. Omsætning-
en i årets øvrige kvartaler er realiseret ca.
15 % over den samme periode sidste år.
+ Resultat af primær drift (EBIT) blev 25,0 mio.
kr. mod 24,0 mio. kr. i 2009. Efter et særde-
les vanskeligt 1. kvartal med et negativt pri-
mært resultat på 24,4 mio. kr. blev deri årets
5-ÅRSOVERSIGT
Hovedtal (Beløb i hele mio. kr.)
Nettoomsætning
Bruttoavance
Omkostninger
Resultat af primær drift
Finansielle poster, netto
Resultat før skat
Skat af årets resultat
Årets resultat
Langfristede aktiver
Kortfristede aktiver
Aktiver i alt
Aktiekapital
Egenkapital
Langfristede forpligtelser
Kortfristede forpligtelser
Pengestrøm fra driftsaktivitet
Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Heraf investering i materielle aktiver
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Pengestrøm i alt
Nøgletal
Bruttomargin
Overskudsgrad
Afkastningsgrad
Egenkapitalforrentning
Soliditetsgrad
Indre værdi
Børskurs ultimo året
Price Earnings Basic (P/E Basic)
Udbytte pr. 100 kr. aktie
Resultat pr. aktie (EPS Basic)
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D)
Antal medarbejdere
øvrige tre kvartaler realiseret et resultat på
49,4 mio. kr. mod 21,9 mio. kr. i 2009.
Resultat før skat udgjorde et overskud på 7,2
mio. kr. mod 3,8 mio. kr. i 2009.
Resultat efter skat blev et overskud på 6,2
mio. kr. mod 2,7 mio. kr. året før.
AO beskæftigede gennemsnitligt 677 med-
arbejdere i 2010 mod 747 året før.
Pengestrømmen fra driften var i 2010 positiv
med 0,2 mio. kr. mod 191,2 mio. kr. i 2009.
Afvigelsen kan henføres til større investering
i arbejdskapital.
2006 2007
2.702,7 2.904,6
746,8 806,8
(607,7) (726,2)
139,3 80,8
(8,6) (21,1)
130,7 59,7
(34,0) (13,2)
96,7 46,5
542,7 614,9
852,8 943,2
1.395,5 1.558,1
57,0 57,0
584,0 603,8
103,9 109,9
707,6 844,4
28,0 (31,7)
(162,7) (117,6)
(162,7) (53,6)
128,3 151,8
(6,4) 2,5
27,6 % 27,8 %
5,2 % 2,8 %
10,0% 5,2 %
17,7% 7,8 %
41,8 % 38,8 %
1,024 1.059
1.624 2.369
9,6 28,4
46,0 0,0
174 83
174 83
833 1.000 |
+ Investeringer i 2010 udgjorde 47,3 mio.
kr. og er øget med 22,4 mio. kr. i forhold til
2009. De høje investeringer kan henføres til
strategisk fokus på at øge effektiviteten og
derved sikre grundlaget for en bedre fremti-
dig indtjening. Specielt skal nævnes investe-
ring i nyt miniload- og sorteringsanlæg.
Forventningerne til fremtiden er vanskelige
at vurdere grundet den fortsatte krise i byg-
geriet. Ledelsen vurderer, at AO ved udgang-
en af 2010 står organisatorisk og strukturelt
stærkt, hvorved resultatet i 2011 vil blive
bedre end i 2010.
Bestyrelsen foreslår, at der ikke udbetales
udbytte for 2010.
2008 2009 2010
2.724,0 1.991,1 2.130,9
752,5 601,4 597,4
(736,9) (577,4) (572,5)
15,8 24,0 25,0
(31,7) (20,2) (17,8)
(15,9) 3,8 7,2
1,2 (1,1) (1,0)
(14,7) 2,7 6,2
642,2 635,1 647,8
990,2 771,7 776,8
1.632,4 1.406,8 1.424,6
57,0 57,0 57,0
573,8 580,8 596,9
297,0 357,4 343,8
761,6 468,6 483,9
71,5 191,2 0,2
(76,6) (24,9) (47,3)
(56,2) (9,2) (37,3)
16,3 (172,6) 38,2
11,2 (6,3) (8,9)
27,6% 30,2 % 28,0%
0,6 % 1,2% 1,2%
1,0 % 1,7% 1,8%
(2,5) % 0,5% 1,1%
35,1% 41,3% 41,9%
1.007 1.019 1.047
341 508 516
(13,0) 103,3 46,9
0,0 0,0 0,0
(26) 5 11
(26) 5 11
950 747 677
Resultat og udvandet resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33 (note 16). Øvrige nøgletal er beregnet efter Finansanalytikerfor-
eningens ”Anbefalinger og Nøgletal 2010”.
8 ÅRSRAPPORT 2010
ÅRETS AKTIVITETER
Den finansielle og samfundsmæssige krise,
som satte et kraftigt præg på hele 2009, fort-
satte ind i 2010. Dette sammen med den
usædvanligt hårde vinter, som ramte Danmark
i årets første og sidste måneder, satte sit præg
på aktivitetsniveauet i branchen. Aktiviteter
inden for VA- og værktøjsområdet oplevede
ekstraordinært vanskelige betingelser grun-
det den hårde vinter, og da disse sortimenter
udgør en væsentlig del af A0-koncernens sam-
lede omsætning, er resultatet for 2010 negativt
præget af dette.
Koncernens fokusområde i 2010 var tilpasning
af omkostningerne til markedsforholdene, her-
. under omstrukturering af salgsorganisationen.
[1. kvartal restrukturerede AO den danske for-
retning, hvilket blandt andet medførte, at AO's
gennemsnitlige medarbejderstab i 2010 blev .
reduceret med 70 medarbejdere til 677.
Den svenske byggebranche har i 2010 oplevet
en vis fremgang. Samtidig har AO's svenske ak-
tiviteter taget markedsandele, således at 2010
har budt på pæne vækstrater samt resultat-
fremgang.
Til trods for de hårde markeds- og konkurren-
ceforhold, der herskede i 2010, lykkedes det
AO-koncernen at realisere et resultat før skat
på 7,2 mio. kr.
12010 påbegyndte AQ investering i et nyt mini-
load-anlæg, som forventes idriftsat i 1. halvår
2011. Projektet følger budget og tidsplan.
GDS-divisionen blev i 2010 fuldt og endeligt
integreret i Albertslund.
I 2010 fortsatte udviklingen af koncernens
egne sortimenter til det professionelle marked.
”Foran væg”-sortimentet markedsføres under
navnet JOHANSEN og værktøjssortimentet un-
der navnet WORKER. Inden for GDS-markedet
fortsatte udviklingen af SEKO-sortimenterne.
AO valgte ved årets udgang at ændre det kine-
siske indkøbs-setup, som nu er placeret nær
Shanghai, således at der opnås større fleksi-
bilitet, hvorved der kan indkøbes et stigende
antal vvs- og el-produkter.
For bedre at kunne servicere og vejlede kun-
derne samt styrke AO's konkurrenceevne reor-
ganiserede AO den danske salgsorganisation
i foråret 2010. Der blev etableret fagopdelte
salgsteam inden for VVS, EL, VA, Værktøj, Vaga
og GDS. Alle salgsteam består af såvel eksterne
som interne salgsmedarbejdere. Dette har
øget såvel fagligheden som tilgængeligheden
for kunderne markant. Der er placeret salgs-
team decentralt for at være tæt på kunderne.
10 ÅRSRAPPORT 2010
AO's omsætning vedrørende det professionel-
le marked sker i princippet via tre salgskanaler:
1. AO-håndværkerbutikker
AO tilgodeser og respekterer med sine 47
håndværkerbutikker i Danmark behovet for
lokal tilstedeværelse. Kunderne kvitterede i
2010 positivt for dette, idet andelen af den
omsætning, som AO skaber gennem de lo-
kale håndværkerbutikker, er øget i forhold
til tidligere år. Dette er særdeles tilfredsstil-
lende, idet de lokale håndværkerbutikker er
kernen i AO's strategi.
N
. Online-handel
På AO.dk kan kunderne bl.a. bestille varer
døgnet rundt, se varebilleder og fakturaer.
AO.dk er under konstant udvikling, og intro-
duktionen af en mere brugervenlig version
af e-handelsplatformen har medvirket til, at
omsætningen via denne salgskanal har væ-
ret stigende i 2010.
Ww
. Kompetencecenteret
I AO's kompetencecenter kan kunderne
ringe og få vejledning og tilbud samt bestille
varer. De før omtalte salgsteam er placeret i
kompetencecentret.
Pr. 1. oktober 2010 tiltrådte CFO Henrik T. Krab-
be som medlem af direktionen med ansvar for
økonomi og it. Henrik T. Krabbe har forud for
sin tiltrædelse været arbejdende bestyrelses-
medlem og medejer åf AVN Gruppen i to år og
før dette CFO i NCC Construction Danmark A/S.
REGNSKABSBERETNING
RESULTAT- OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSE
AO realiserede i 2010 en omsætning på
2.130,9 mio. kr. mod 1.991,1 mio. kr. i 2009,
svarende til en stigning på 139,8 mio. kr. eller
7 %. Stigningen kan specielt henføres til vvs-
og el-området, hvor AO i året har taget mar-
kedsandele, samt til AO's aktiviteter i Sverige,
som i året er øget væsentligt.
AO realiserede en bruttoavance på 597,4
mio. kr. mod 601,4 mio. kr. i 2009. Faldet kan
henføres til de danske aktiviteter, som i 2010
er påvirket af ændret produktmix samt hård
priskonkurrence, Herved er den samlede brut-
toavanceprocent realiseret til 28,0 % mod
30,2 % i 2009. Faldet er ikke tilfredsstillende,
hvorfor der er iværksat aktiviteter til at øge
bruttoavancen.
12010 udgjorde de samlede driftsomkostning-
er 572,5 mio. kr. mod 577,4 mio. kr. året før.
Faldet skyldes primært, at personaleomkost-
ningerne er reduceret med 1,7 mio, kr., og at
afskrivningerne er reduceret med 2,3 mio. kr.
Personaleomkostningerne er primært faldet
grundet reduktionen i medarbejderstaben til
677 medarbejdere, svarende til 70 medarbej-
dere. Modsat er i løbet af året gennemført en
ændring i sammensætningen af medarbejder-
ne, hvorved der er opnået et kompetenceløft.
Som følge af investeringen i miniload-anlæg-
get er der i året anvendt vikarer til lagerprojek-
ter. Dette belaster resultatet med 4 mio. kr. Per-
sonaleomkostningerne er derudover belastet
af engangsbetaling til svensk pensionsordning
med 3,5 mio. kr.
Andre driftsomkostninger er fortsat betastet
af meget høje reservationer til imødegåelse af
tab på tilgodehavender fra salg. I året er der ud-
giftsført 25,4 mio. kr. mod 25,9 mio. kr. i 2009.
Finansielle indtægter på 4,4 mio. kr. er 6,4 mio.
kr. lavere end i 2009. Faldet kan henføres til
færre renteindtægter fra kunder.
Som følge af en reduktion af det generelle ren-
teniveau samt lavere træk på bankkreditterne
er de finansielle omkostninger i 2010 faldet
med 8,9 mio. kr. tili alt 22,2 mio. kr.
Koncernen realiserede i 2010 et overskud før
skat på 7,2 mio. kr. mod et overskud på 3,8
mio. kr. i 2009.
Resultat efter skat udgjorde et overskud på 6,1
mio. kr, mod et overskud på 2,7 mio. kr. i 2009.
Det opnåede resultat for 2010 er i overens-
stemmelse med forventningerne. Bestyrelsen.
anser ikke det realiserede resultat for tilfreds-
stillende, men dog acceptabelt under de givne
markedsforhold.
BALANCE
Koncernens aktiver udgjorde pr. 31. december
2010 1.424,6 mio. kr. mod 1.406,8 mio. kr. i
2009.
Langfristede aktiver udgjorde 647,8 mio. kr.,
hvilket er 12,7 mio. kr. højere end i 2009 som
følge af investeringer i miniload- og sorterings-
anlæg samt i AO's it-platform.
Kortfristede aktiver udgjorde 776,8 mio. kr. pr.
31. december 2010 mod 771,7 mio. kr. i 2009.
Koncernens varebeholdninger er øget med 6,7
mio. kr. som følge af aktivitetsstigningen. Tilgo-
dehavender fra salg på 310,8 mio. kr. er 21,4
mio. kr. højere end sidste år grundet højere
aktivitet. Andre tilgodehavender er reduceret
med 13 mio. kr. som følge af, at der pr. 31. de-
cember 2009 var tilgodehavender fra salg af
ejendomme, som er afregnet i 2010.
AO-Østerbro
i ÅBNINGSTIDER:
il Kr GUDS N i ln 7.00 - 16.15
7.00 - 15.00
LUKKET
Numre i
nn
5 3
KLD USER
Pap
ÅER
AO's kortfristede gældsforpligtelser på 483,9
mio. kr. er steget med 15,3 mio. kr. grundet
øget gæld til kreditinstitutter med 50,5 mio. kr.
Modsat er leverandørgæld og anden gæld på i
alt 153,1 mio, kr. faldet med 35,1 mio. kr.
De langfristede gældsforpligtelser på 343,8
mio. kr. er 13,6 mio. kr. lavere end i 2009. Fald-
et kan dels henføres tit afdrag på gæld med
18 mio. kr., dels til højere udskudt skat på
4,4 mio. kr.
Pr. 31. december 2010 udgjorde koncernens
egenkapital 596,9 mio. kr. svarende til en soli-
ditetsgrad på 41,9 %.
PENGESTRØMSOPGØRELSE
12010 var pengestrømmen fra driftsaktiviteten
positiv med 0,2 mio. kr. mod 191,2 mio. kr. i
2009. Forskellen kan henføres til øget binding i
arbejdskapitalen. .
Nettoinvesteringerne udgjorde 47,3 mio. kr.
mod 24,9 mio. kr. året før. Stigningen kan som
tidligere nævnt henføres til den påbegyndte
investering i nyt miniload- og sorteringsanlæg.
Pengestrømmen fra finansieringsaktiviteten
var positiv med 38,2 mio. kr, som følge af øget
låneoptagelse. | 2009 var pengestrømmen fra
finansieringsaktiviteten negativ med 172,6
mio. kr. grundet nedbringelse af koncernens
gæld.
Som følge af ovenstående blev årets penge-
strøm negativ med 8,9 mio. kr.
FORVENTNINGER TIL FREMTIDEN
Den finansielle og samfundsøkonomiske krise,
der i 2009 og 2010 satte sit store præg på ver-
den og i særdeleshed den danske byggebran-
che, gør det fortsat særdeles vanskeligt at for-
udsige fremtiden.
Den usædvanligt hårde vinter har præget mar-
kedsudviklingen særdeles negativt i årets før-
ste og sidste måneder, specielt inden for vejr-
ligsføtsomme områder som VA.
Ledelsen forventer, at markedet i 2011 vilvære
på niveau med markedet i 2010.
1 2011 vil AO's fokus og prioriteringer være ret-
tet mod kreditværdige kunder, dækningsbi-
draget samt fortsat tilpasning af den rentebæ-
rende gæld og omkostningsbasen, herunder
lagerbinding/rotation.
Ledelsen vurderer, at AO ved udgangen af
2010 står organisatorisk og strukturelt stærkt,
således at AO vil realisere et resultat i 2011, der
er bedre end i 2010.
14 ÅRSRAPPORT 2010
INTERNE KONTROLLER OG
RISIKOSTYRING
INTERNE KONTROLLER
Bestyrelsen/revisionskomitéen og direktionen
har det overordnede ansvar for koncernens
interne kontroller og risikostyring i forbindelse
med regnskabsaflæggelsen, herunder over-
holdelse af relevant lovgivning og anden regu-
lering i relation til regnskabsaflæggelsen.
AO har etableret interne kontrol- og risikosty-
ringssystemer for at sikre, at regnskabsaflæg-
gelsen sker i henhold til IFRS og anden regn-
skabsregulering gældende for børsnoterede
danske selskaber. Ligeledes skal systemerne
øge sikkerheden for, at den interne og ekster-
ne finansielle rapportering giver et retvisende
billede uden væsentlig fejlinformation.
Revisionskomitéen overvåger løbende kontrol-
og risikostyringssystemerne i koncernen. | den
forbindelse vurderes løbende de risici, som
kan have betydning for koncernens regnskabs-
aflæggelse. Risikovurderingen tager sit ud-
gangspunkt i de væsentligste regnskabsposter
samt andre forretningskritiske områder.
Der foretages løbende kontrolaktiviteter med
det formål at fastslå de væsentligste risici.
SPECIFIKKE RISIKOFAKTORER
Immaterielle aktiver:
Goodwill og øvrige immaterielle aktivers værdi
vurderes i forhold til koncernes driftsaktivite-
ter,
Grunde og bygninger:
AO's ejendomme anvendes udelukkende i
forbindelse med koncernens driftsaktivitet,
hvorfor isolerede udsving i ejendomspriserne
ikke vil påvirke ejendommenes anvendelse og
dermed værdivurdering.
Varebeholdninger:
Den væsentligste risiko i forbindelse med va-
relageret er, hvis varerne bliver ukurante. AO's
varebeholdninger vurderes således løbende i
forhold til koncernens aktivitet. Der foretages
løbende værdireguleringer på varer, som har
lav omsættelighed.
Tilgodehavender:
Koncernen har ikke væsentlige risici vedrø-
rende en enkelt kunde eller samarbejdspart-
ner. Kreditgivningen sker ud fra en individuel
vurdering af de enkelte kunder og deres øko-
nomiske forhold. Som følge af den generelle .
økonomiske krise samt det stigende antal
konkurser i branchen har kreditgivningen samt
løbende opfølgning på tilgodehavender haft
forøget fokus i 2010, AO vurderes ikke at have
væsentlige kreditrisici ud over de for branchen
gældende.
Renteniveau:
AO's rentebærende nettogæld, opgjort som
prioritetsgæld og bankgæld fratrukket om-
sættelige værdipapirer og likvide midler, er i
2010 steget til 635,9 mio. kr. mod 596,3 mio.
kr. i 2009, AO er hovedsageligt finansieret via
lån med kort rente, Udsving i renteniveauet vil
således påvirke koncernens årlige renteom-
kostninger.
Valuta:
AO's valutarisiko vurderes at være lille, idet ho-
vedparten af omsætningen genereres i danske
kroner, og varekøb primært foretages i danske
kroner og euro.
Udenlandske aktiviteter påvirkes ikke umid-
delbart af valutakursudsving, idet indtægter
og udgifter afregnes i lokal valuta. Ved omreg-
ning af resultatet af de udenlandske aktiviteter
vil AO blive påvirket af ændringer i valutakur-
serne.
Andre forretningskritiske områder:
AO's forretningsgrundlag er bygget op omkring
et effektivt centrallager og logistiksystem samt
dertilhørende velfungerende it-systemer. Et
” omfattende og længerevarende nedbrud på
disse områder vil være forretningskritisk for
AO. Der er udarbejdet forsikringsprogram og
beredskabsptaner for at minimere den økono-
miske risiko relateret hertil.
VIRKSOMHEDSLEDELSE
NASDAQ OMX Copenhagen A/S offentliggjorde
i 2010 ajourførte anbefalinger for god sel-
skabsledelse, hvor grundreglen i anbefaling-
erne er "følg eller forklar”-princippet.
Bestyrelsen og direktionen for Brødrene A & O
Johansen A/S har gennemgået og taget stilling
til samtlige anbefalinger, og det er bestyrel-
sens opfattelse, at de væsentligste anbefaling-
er i rapporten praktiseres af Brødrene A & O
Johansen A/S' ledelse.
Nedenfor findes en gennemgang af de væsent-
ligste områder, hvor koncernen har valgt at
følge en anden praksis:
14
1.41.
1.4.2.
Aktionærernes rolle og sam-
spil med selskabsledelsen
OVERTAGELSESFORSØG
Det anbefales, at det centrale ledel-
sesorgan fra det øjeblik, det får kend-
skab til, at et overtagelsestilbud vil
blive fremsat, afholder sig fra uden
generalforsamlingens godkendelse at
imødegå et overtagelsesforsøg ved at
træffe dispositioner, som reelt afskæ-
rer aktionærerne fra at tage stilling til
overtagelsesforsøget.
Anbetalingerne følges delvis. I lyset af
selskabets ejerstruktur forbeholderdet
centrale ledelsesorgan sig retten til i
visse tillælde at afvise overtagelses-
tilbud uden forelæggelse for aktionæ-
vere. ”
Det anbefales, at det centrale ledelses-
organ giver aktionærerne mulighed for
reelt at tage stilling til, om de ønsker at
afstå deres aktier i selskabet på de til-
" budtevilkår.
24.
3.1.
3.11.
Anbefalingerne følges delvis. Selska-
bet kan kun overtages med stamaktio-
nærernes accept og bestyrelsens god-
kendelse,
Interessenternes rolle og
betydning for selskabet
samt selskabets samfunds-
ansvar
SELSKABETS POLITIK I RELATION TIL
INTERESSENTERNE
Det anbefales, at det centrale ledel-
sesorgan vedtager politikker for sel-
skabets forhold til dets interessenter,
herunder investorerne, og sikrer, at in-
teressenternes interesser respekteres
i overensstemmelse med selskabets
politikker herom.
Anbefalingerne følges ikke. Selskabet
haringen decideret politik for forholdet
til sine interessenter. Men forholdet
til interessenter er et centralt omdrej-
ningspunkt for selskabets mission og
værdier.
Åbenhed og transparens
AFGIVELSE AF OPLYSNINGER TIL
MARKEDET
Det anbefales, at det centrale ledelses-
organ vedtager en kommunikations-
strategi. ”
1103304EogSN22020
3.1.2.
Anbefalingerne følges ikke, da derikke .
er vedtaget en kommunikationsstra=
tegi,
Det anbefales, at oplysninger fra sel-
skabet til markedet udfærdiges på
danskog engelsk.
Anbelalingerne følges delvis. Selska-
bet fortsætter indtil videre med at of
fentliggøre alle oplysninger på dansk.
Selskabsmeddelelser oversættes ef-
terfølgende til engelsk og er tilgænge-
lige for offentligheden på selskabets
hjemméside.
Det øverste ledelsesorgans
sammensætning og organi- .
sering
5,1. SAMMENSÆTNING
5.1.1.
513
5.1.4,
Det anbefales, at det øverste ledel-
sesorgan årligt beskriver, hvilke kom-
petencer det skal råde over for bedst
muligt at kunne udføre sine opgaver,
og at kompetencebeskrivelsen offent-
liggøres på hjemmesiden. Indstillingen
til generalforsamlingen om sammen-
sætningen af det øverste ledelsesor-
gan bør udformes i lyset heraf.
Anbefalingerne følges delvis, idet det .
øverste ledelsesorgan årligt vurderer
de nødvendige kompetencer, men
kompetencebeskrivelsen offentliggø-
res ikke på hjemmesiden.
Det anbefales, at der sammen med
indkaldelsen til generalforsamling,
hvor valg til det øverste ledelsesorgan
er på dagsordenen, udsendes en be-
skrivelse af de opstillede kandidaters
kompetencer med oplysning om kan-
. didaternes øvrige ledelseshverv, her-
under poster i direktioner, bestyrelser
og tilsynsråd, inklusive ledelsesudvalg, -
i danske og udenlandske virksomhe-
der samt krævende .organisationsop-
gaver.
Anbefalingerne følges delvis, idet kun
nye kandidaters kompetencer og le-
delseshverv udsendes sammen med
indkaldelsen til generalforsamlingen.
Øvrige kandidaters kompetencer og le-
delseshverv vil fremgå afårsrapporten;
Det anbefales, at der årligt i ledelses-
beretningen redegøres for sammen-
sætningen af det øverste ledelses-
organ, herunder for mangfoldighed,
5.2.
5.2.2
samt for de enkelte medlemmers sær-
lige kompetencer.
Anbefalingerne følges delvis, idet med-
lemmernes relevante ledelseshverv og
kompetencer fremgår af årsrapporten.
UDDANNELSE AF MEDLEMMER AF DET
ØVERSTE LEDELSESORGAN
.… Det anbefales, at det øverste ledelses-
organ årligt foretager en vurdering af,
om der er områder, hvor medlemmer-
nes kompetence og sagkundskab bør
opdateres.
Anbefalingerne følges delvis. Det en-
kelte medlem har selv ansvar for åt
gøre opmærksom på et eventuelt be-
hov for opdatering af kompetence og
sagkundskab.
5,3. ANTAL MEDLEMMER AF DET ØVERSTE
5.3.2
LEDELSESORGAN ;
.… Det anbefales, at det øverste ledelses-
organ i forbindelse med forberedelsen
. af hvert års generalforsamling overve-
jer, hvorvidt antallet af medlemmer er
hensigtsmæssigt i forhold til selska=
bets behov.
Anbefalingerne følges delvis.
/ henhold til Brødrene Å & O Johansen
A/S' vedtægter vælges et bestyrelses-
medlem af præferenceaktionærerne, -
mens de øvrige bestyrelsesmedlem-
mer vælges af stamaktionærerne.
Den nuværende besiyrelse anses for at
være i besiddelse af den nødvendige
ekspertise til at træffe beslutninger og
udøve kontrol.
5.7. MEDLEMMERNES ENGAGEMENT OG
ANTALLET AFANDRE LEDELSESHVERV
5.7.2.
Det anbefales, at årsrapporten inde-
holder følgende oplysninger om med-
lemmerne af det øverste ledelsesor-
gan:
+ den pågældendes stilling,
» den pågældendes øvrige ledelses-
hverv, herunder poster i direktioner,
bestyrelser og tilsynsråd, inklusive
ledelsesudvalg, i danske og uden-
landske virksomheder samt kræ-
vende organisationsposter, og
ÅRSRAPPORT 2010 15
5.8.
5.8.1.
5.10.7.
. 5.10.8.
5.11.1.
16
+ det antal aktier, optioner, warrants
og lignende i selskabet og de med
selskabet koncernforbundne. sel-
skaber, som medlemmet ejer, samt
de ændringer i medlemmets be-
holdning af de nævnte værdipapi-
rer, som er indtrådt i løbet af regn-
skabsåret.
Anbefalingerne følges delvis, idet det
vurderes at være tilstrækkeligt at give
oplysninger om den samlede bestyret
ses aktiebesiddelse.
ALDERSGRÆNSE
Det anbefales, at selskabet i vedtæg-
terne fastsætter en aldersgrænse for
medlemmerne af det øverste ledelses-
organ, og at årsrapporten indeholder
oplysninger om aldersgrænsen og om
alderen på de enkelte bestyrelsesmed-
lemmer.
Anberfalingerne følges ikke. Selskabet
har ikke fastsat en aldersgrænse for
bestyrelsesmedlemmer, idet dette ikke
skønnes nødvendigt.
LEDELSESUDVALG (KOMITÉER)
Det anbefales, at det øverste ledelses-
organ nedsætter et nomineringsud-
valg.
"Anbefalingerne følges ikke, da det på
nuværende tidspunkt ikke skønnes
nødvendigt at nedsætte et nomine-
ringsudvalg.
Det anbefales, at det øverste ledelses-
organ nedsætter et vederlagsudvalg.
Anbefalingerne følges ikke, da det på
nuværende tidspunkt ikke skønnes
nødvendigt at nedsætte et vederlags-
udvalg.
EVALUERING AF ARBEJDET! DET
ØVERSTE LEDELSESORGAN OG I
DIREKTIONEN
Det anbefales, at det øverste ledel-
sesorgan fastlægger en evaluerings-
procedure, hvor det samlede øverste
ledelsesorgans og dets individuelle
medlemmers bidrag og resultater årligt
evalueres.
Anbefalingerne følges delvis, Besty-
relsen skønner ikke, at en egentlig og
formel selvevaluering er relevant.
ÅRSRAPPORT 2010
5.11.2.
6.1.3.
6.1.4.
Det anbefales, at evalueringen af det
øverste ledelsesorgan forestås af
formanden, at resultatet drøftes i det
øverste ledelsesorgan, og at der i års-
rapporten oplyses om fremgangsmå-
den ved selvevalueringen og resulta-
terne heraf.
Anbefalingerne følges delvis. Besty-
relsen skønner ikke, at en egentlig og
formel selvevaluering er relevant, og
derfor oplyses fremgangsmåde og re-
sultatikke i årsrapporten.
Ledelsens vederlag
VEDERLAGSPOLITIKKENS FORM OG
INDHOLD
Det anbefales, at det øverste ledelses-
organ vedtager en vederlagspolitik for
det øverste ledelsesorgan og direktio-
nen,
Anbeftalingerné følges ikke, da der ikke
er vedtaget en egentlig vederlagspo-
litik for det øverste ledelsesorgan og
direktionen, Der er dog vedtaget ret-
ningslinjer for incitamentsaflønning af
bestyrelse og direktion,
Det anbefales, at vederlagspolitikken
og ændringer heri godkendes på sel-
skabets generalforsamling.
Anbetalingerne følges delvis, da de
overordnede retningslinjer for incita-
mentsaflønning af bestyrelse og direk-
tion godkendes på selskabets general
forsamling.
Det anbefales, at vederlagspolitikken
indeholder en udtømmende beskrivel-
se af de vederlagskomponenter, som
indgår i vederlæggelsen af det øverste
ledelsesorgan og direktionen.
Anbefalingerne følges delvis, jk. de of
fentliggjorte retningslinjer for incita-
mentsaflønning afbestyrelse og direk-
Lion. ”
Det anbefales, at vederlagspolitikken
indeholder:
+ en begrundelse for valget af de en-
kelte vederlagskomponenter, og
+ en beskrivelse af de kriterier, der lig-
gertil grund for balancen mellem de
enkelte vederlagskomponenter.
6.1.7.
Anbefalingerne følges ikke, da balan-
cen mellem komponenterne løbende
tilpasses virksomhedens behov.
Det anbefales, at hvis direktionen af-
lønnes med aktiebaseret aflønning,
skal programmerne være revolveren-
de, dvs. optionerne tildeles periodisk
og bør tidligst kunne udnyttes tre år
efter tildelingen. Forholdet mellem ind-
løsningskursen og markedskursen på
tildelingstidspunktet skal forklares.
Anbelalingerne følges ikke. Det enkelte
medlem af direktionen kan tildeles
aktieoptioner, og aktieoptionerne vil
kunne udnyttes med en tredjedel på
årsdagen for tildelingen, og med yder-
ligere en tredjedel på toårsdagen for
tildelingen og med den resterende del
på treårsdagen for tldelingen.
Det anbefales, at vederlagsaftaler for
direktionen, der indeholder aftaler om
variable lønandele, fastslår en ret for
selskabet til i helt særlige tilfælde at
kræve het eller delvis tilbagebetaling af
variable lønandele, der er udbetalt på
grundlag af oplysninger, der efterfølg-
ende dokumenteres fejlagtige.
Anbeftalingerne følges ikke, da veder-
lagsaftalerne for direktionen ikke fast-
slåren ret for selskabet til i helt særlige
tillælde at kræve hel eller delvis tilba-
gebetaling af variable lønandele, der
er udbetalt på grundlag afoplysninger,
der efterfølgende dokumenteres. fejl-
25112e.
6.2. OPLYSNING OM VEDERLAGSPOLITIKKEN
6.2.1.
Det anbefales, at vederlagspolitikken
er klar og overskuelig, og at indholdet
omtales i ledelsesberetningen i årsrap-
porten, samt at vederlagspolitikken
offentliggøres på selskabets hjemme-
side,
Anbefalingerne følges ikke, da der ikke
er vedtaget en egentlig vederlagspoli-
Zik.
Det anbefales, at selskabets vederlags-
politikog dens efterlevelse forklares og
begrundes i formandens beretning på
selskabets generalforsamling.
Anbeftalingerne følges ikke, da der ikke
er vedtaget en egentlig vederlagspoli-
tik.
AO-Odense
6.2.4.
6.2.6.
18
Det anbefales, der i års-/koncernregn-
skabet gives oplysning om det sam-
lede vederlag, hvert enkelt medlem af
det øverste ledelsesorgan og direktio-
nen modtager fra selskabet og andre
selskaber i koncernen, og at der rede-
gøres for sammenhængen med veder-
lagspolitikken.
Anbefalingerne følges delvis, idet det
vurderes at være tilstrækkeligt at give
oplysninger om vederlaget til det sam-
lede øverste ledelsesorgan samt den
samlede direktion.
Det anbefales, at der som en del af
oplysningen om det samlede vederlag
oplyses om eventuelle ydelsesbase-
rede pensionsordninger, selskabet
har påtaget sig over for medlemmer af
det øverste ledelsesorgan henholdsvis
direktionen samt disse ordningers ak-
tuarmæssige værdi og forskydninger
over året.
Anbefalingerne følges ikke, jf. punk-
terne 6.2,2.026.2.3.
Det anbefales, at oplysninger om fast-
holdelses- og fratrædelsesordningers
væsentligste indhold offentliggøres i
selskabets årsrapport.
Anbefalingerne følges ikke, da der ikke
er vedtaget en egentlig vederlagspoli-
tik.
Det anbefales, at aktionærerne på ge-
neralforsamlingen godkender forslag
til vederlag til det øverste ledelsesor-
gan for det igangværende regnskabs-
år.
Anberalingerne følges ikke, da forslag
herom ikke sættes på dagsordenen for
generalforsamlingen.
Revision
KONTAKT TIL REVISOR
Det anbefales, at revisionsaftalen og
det tilhørende revisionshonorar aftales
mellem det øverste ledelsesorgan og
revisor på baggrund af en indstilling fra
revisionsudvalget.
Anbefalingerne følges ikke, da revisi-
onsaftalen indgås mellem selskabets
direktion og revisor. Bestyrelsen orien-
teres efterfølgende. -
ÅRSRAPPORT 2010
Brødrene A & O Johansen A/S har udarbejdet
lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse
for regnskabsåret 2010, som kan læses eller
downloades på 444.20, dk/Portals/0/HR/in-
vestor/Regnskab 2010-virksomhedsledelse.
pdf
SAMFUNDSANSVAR
I sine aktiviteter respekterer AO menneskeret-
tigheder og miljø samt modarbejder korrup-
tion. Det forventes, at AO's leverandører lever
op til kravene i virksomhedens etiske regelsæt
for leverandører.
Ud over den fastlagte arbejdsmiljøpolitik,
der har fokus på fortsat forbedring af virk-
somhedens miljøindsats inden for hvad, der
” er teknisk og økonomisk muligt, har AO flere
gældende personalepolitikker, som direkte
angår arbejdsmiljøområdet, bl.a. vedrørende
arbejdssikkerhed, rusmidler, etik, mobning og
chikane.
AO handler inden for rammerne af gældende
lovgivning og internationale konventioner. AO
respekterer og overholder konkurrenceregler,
miljølovgivning, arbejdsmiljølovgivning, afta-
ler og sikkerhedskrav samt andre bestemmel-
ser, der udstikker rammerne for virksomheden.
Den lovpligtige redegørelse for samfundsan-
svar for regnskabsåret 2010 kan læses eller
downloades på 4mw.a0.dk/Portals/0/HR/
investor/Regnskab 2010-samlundsansvar. pdf.
MILJØFORHOLD
AO's administration og centrallager i Alberts-
lund har været miljøcertificeret i henhold til
DS/EN ISO 14001 siden 1999. Afdelingen
Vaga Teknik, der er beliggende sammen med
logistikcenteret i Horsens, har været mitljøcer-
tificeret efter samme standard siden 2001, og
i oktober 2008 blev hele matriklen på logistik-
centeret i Horsens certificeret.
i forbindelse med den årlige gennemgang af
selskabets miljøledelsessystem blev selska-
bets overordnede målsætninger for miljøpoli-
tikken i 2010 fastsat således:
- Selskabet skal genanvende mere end 60 %
af den samlede affaldsmængde.
- Selskabets overordnede miljømål for 2010,
2011 og 2012 knyttes tæt op ad selskabets
implementering af miniload-anlægget.
I henhold til opgørelser for 2010 genanvendte
selskabet henholdsvis 77 % og 83 % af den
samlede affaldsmængde på henholdsvis cen-
trallager og logistikcenter.
I september 2010 blev der som planlagt gen-
nemført en miljøcertificering af udlejnings- og
servicefunktionen samt nye lagerfaciliteter på
adressen Herstedvang 6 i Albertslund. I 2010
er også gennemført en række miljøtiltag med
henblik på at formindske forbruget af el og pa-
pir samt indsamling af forbrugsstoffer.
AKTIONÆR-
INFORMATION
UDBYTTE
Bestyrelsen foreslår, at der ikke udbetales
udbytte for 2010.
AKTIONÆRER, KAPITAL OG STEMMER
Selskabets aktiekapital udgør nominelt
57.000 tkr. Heraf er 5.640 tkr. stamaktier og
51.360 tkr. præferenceaktier. Hver stamaktie
å 1.000 kr. har 100 stemmer, mens hver præ-
ferenceaktie å 100 kr. har 1 stemme. Ud over
forskelten i antallet af stemmer adskiller de to
aktieklasser sig på følgende punkter:
+ Stamaktierne er ikke omsætningspapirer,
mens præferenceaktierne er noteret på
NASDAQ OMX Copenhagen A/S under
fondskode DK0010231018.
Præferenceaktiekapitalen har ret til forlods
kumulativt udbytte på 6 %. Det vil sige, at
der ikke kan udbetales udbytte til stamakti-
erne, før præferenceaktierne har opnået et
kumulativt udbytte på 6 %.
I tilfælde af likvidation dækkes præference-
aktiekapitalen forud for stamaktiekapitalen.
Ændring af selskabets vedtægter kræver, at
2/3 af de afgivne stemmer samt 2/3 af den
repræsenterede kapital på en generalfor-
samling stemmer for vedtægtsændringen.
Selskabets bestyrelse består af fem
medlemmer, som ikke behøver at være
aktionærer. Præferenceaktionærerne har
ret til at udpege og få valgt et bestyrelses-
medlem, mens stamaktionærerne vælger
de øvrige bestyrelses-medlemmer.
AKTIONÆRSAMMENSÆTNING FREMGÅR NEDENFOR:
Antal stamaktier Antal præference- Antal aktier
(1.000 kr.) FUGTIG] TLPR ET] Kapital% Stemmer %
Evoleska Holding AG
Seerosenstrasse 20
CH-6362 Stansstad
Schweiz 5,622 2.080 5,830.000 10,2 %
ALEN
Sanistål A/S" -
Håndvælkervej 14 -
9000 Aalborg :
1 Danmark
223.005 22,300.500 - 20,7%
J-F. Lemvigh-Miller Holding A/S
Smakkedatlen 4
2820 Gentofte .
Danmark 0 71.351 7.135.100 12,5% 6,6 %
"Øvrige nåiighoterede aktier. ' veg bv gas 5315 333.700 | ET AL %
Ikke navnenoterede aktier 0 53.027 5,302.700 9,3% 4,92 %
"Taltékskl'egne aktier” ser AE 5 GÅ Bk 502 620T 3851902,000: | 98,1%… 990%
] Egne aktier 10.980 1.098.000 1,9% 1,0%
Total 450 E : 4513.6004 | " 57.009,00. | "ir ok 100,06
DEN ØVERSTE LEDELSES AKTIEBESIDDELSER
I BRØDRENE A & O JOHANSEN A/S Nisbpesore | sen er eseat R En
ULTIMO DECEMBER 2010 0010231018 i præferenceaktier É ursværdi
Ifølge Brødrene A & O Johansen A/S' interne Bestyrelse 2-9 . 1.541 795.156
regler om handel med værdipapirer udstedt af "Direktion 2494949, i |. . vane w i 3,811:772
Brødrene A & O Johansen A/S må medlemmer F-————— ” —— ——t—— ——— ”
af selskabets bestyrelse, direktion og øvrige Øvrige insidere? — . . 1.778 ——— 917.448
anført på selskabets insiderlisté købeogsælge = |.Samtligeinsidere 2. ' 113630.086 0 75, 524,376
sådanne værdipapirer i en periode på fire uger
efter, at der er offentliggjort års- eller delårs-
rapport.
PURE
NOTE:
1) Den beregnede kursværdi er baseret på slutkursen den 31. december 2010 på 516.
2) Opgørelsen indeholder oplysninger om de pågældende personers nærtståendes aktiebesiddelser.
3) Aktier ejet af personer, der både er medlemmer af bestyrelse og direktion, er medregnet som en del af direktionens aktiebeholdning.
4) Herudover ejer direktionen, bestyrelsen og de pågældende personers nærtstående stamaktier til en nominel værdi af kr. 5.638.000,-.
Den samlede stamaktiekapital udgør nominelt kr. 5.640.000,-.
5) Direktionen har fået tildelt samlet 6.726 stk. aktieoptioner.
AFHOLDTE BESTYRELSESMØDER I 2010
DATO . TEKST
3. marts 2010 …… Årsrapport for 2009.
25. marts 2010 Ordinær generalforsamling samt konstituerende bestyrelsesmøde.
20. maj 2010 Periodemeddelelse for 1. kvartal 2010.
18. juni 2010 Strategi.
20. august 2010 Delårsrapport for 1. halvår 2010.
19. november 2010 Delårsrapport for 1. — 3. kvartal 2010.
10, december 2010 Budget for 2011,
ÅRSRAPPORT 2010 19
1103304EogSN22022
SELSKABSMEDDELELSER I 2010
DATO NR. TEKST
23. februar 2010 1 Storaktionærmeddelelse.
1. marts 2010 2 Insideres handler.
3. marts 2010 3 Årsrapport for 2009.
3. marts 2010 4 Indkaldelse til ordinær generalforsamling.
15. marts 2010 5 Valg af medarbejderrepræsentanter til Brødrene A & O Johansen A/S" bestyrelse.
25. marts 2010 6 Forløb af ordinær generalforsamling.
25. marts 2010 7 Vedtægter for Brødrene A& O Johansen A/S.
20. maj 2010 8 Periodemeddelelse for 1. kvartal 2010,
25. måj 2010 9 Insideres handler.
20. august 2010 10 … Delårsrapport for 1. halvår 2010.
30. august 2010 11 Ny CFO/finansdirektør i Brødrene A&. O Johansen A/S.
9. september 2010 12. Insideres handler.
9. september 2010 13. Insideres handler.
9. september 2010 14. Insideres handler.
15.september 2010 15 Korrektion af meddelelse nr. 13.
19. november 2010 16 Delårsrapport for 1. — 3. kvartal 2010.
19. november 2010 17 Incitamentsprogram.
10. december 2010 18 … Finanskalender for 2011.
16. december 2010 19 Revideret finanskalender for 2011.
16. december 2010 20 Insideres handler.
FINANSKALENDER FOR 2011
DATO TEKST
10. februar 2011 Frist for aktionærer for fremsættelse af emner på dagsordenen til den ordinære generalforsamling.
3. marts 2011 Årsrapport for 2010.
25. marts 2011 Ordinær generalforsamling i Brødrene A & O Johansen A/S afholdes kl. 11.00 på selskabets hovedkontor.
31. maj 2011 Detårsrapport for 1. kvartal 2011. '
18. august 2011 Delårsrapport for 1. halvår 2011.
18. november 2011 Delårsrapport for 1.-3, kvartal 2011.
I lighed med sidste år har bestyrelsen derudover fastlagt to møder, som afholdes i juni og december.
FORSLAG TIL GENERALFORSAMLING
1. EGNE AKTIER
På generalforsamlingen vil bestyrelsen stille forslag om bemyndigelse af selskabet til i perioden frem til den 1. maj 2012 at erhverve egne aktier
inden for 10 % af selskabets samlede aktiekapital tilen kurs svarende til den på erhvervelsestidspunktet noterede børskurs +/-10%.
2. RESULTATDISPONERING .
Bestyrelsen foreslår årets resultat, jf.
selskabets resultat- og totalindkomstopgørelse side 24 …..seecenenserrreseererrenssserssenneer tkr. (9.962)
med tillæg af aktiebaseret vederlæggelse tkr. … 1.933
og overførsel fra forrige år tkr. 239.257
i alttil disposition... . tkr. 231.228
anvendt som følger:
Udbytte . tkr. 0
Overført til næste år tkr. 231.228
lalt. tkr. 231.228
20 ÅRSRAPPORT 2010
LEDELSESPÅTEGNING
Bestyrelse og direktion har dags dato behand-
let og godkendt årsrapporten for 2010 for
Brødrene A& O Johansen A/S.
Årsrapporten er aflagt i overensstemelse med
International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og yderligere danske op-
lysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber.
FA fmorrnnn
iels A. Johansen
CEO/adm. direktør
Henning Dyremose
Formand
” Erik Holm
KAT
Nfels A. Johansen
22. ÅRSRAPPORT 2010
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet
og årsregnskabet giver et retvisende billede af
koncernens og selskabets aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 31. december 2010 samt
af resultatet af koncernens og selskabets akti-
viteter og pengestrømme for regnskabsåret 1.
januar — 31. december 2010.
Albertslund, den 3. marts 2011
DIREKTION
ge.
Morten Chrone
CCO/kommerciel direktør
BESTYRELSE
Michael Kjær
Næstformand
Jljldaial feleler
Michael Delcke Jerisen”)
leo ge /
Preben Damgaard Nielsen
Det er endvidere vores opfattelse, at ledel-
sesberetningen indeholder en retvisende
redegørelse for udviklingen i koncernens og
selskabets aktiviteter og økonomiske forhold,
årets resultat og af koncernens og selskabets
finansielle stilling, samt en beskrivelse af de
væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer,
som koncernen og selskabet står over for.
Årsrapporten indstilles til generalforsamling-
ens godkendelse.
halter
Henrik T. Krabbe
CFO/finansdirektør
1780/77
René Alberg”
Chdlacfæren.
Carsten Jensen”
= medarbejdervalgt
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING |
TILAKTIONÆRERNE I BRØDRENE A & O
JOHANSEN A/S
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregn-
skabet for Brødrene A & O Johansen A/S for
regnskabsåret 1. januar — 31. december 2010,
side 24-64. Koncernregnskabet og årsregn-
skabet omfatter resultat- og totalindkomst-
opgørelse, balance, egenkapitalopgørelse,
pengestrømsopgørelse og notér for såvel kon-
cernen som selskabet. Koncernregnskabet og
årsregnskabet udarbejdes efter International
Financial Reporting Standards som godkendt
af EU og danske oplysningskrav for børsnote-
rede selskaber,
Vi har i tilknytning til revisionen gennemlæst
ledelsesberetningen, der udarbejdes efter
danske oplysningskrav for børsnoterede sel-
skaber, og afgivet udtalelse herom.
LEDELSENS ANSVAR
Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og af-
lægge et koncernregnskab og årsregnskab,
der giver et retvisende billede i overensstem-
melse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Dette ansvar omfatter udformning, implemen-
tering og opretholdelse af interne kontroller,
der er relevante for at udarbejde og aflægge
et koncernregnskab og årsregnskab, der giver
et retvisende billede uden væsentlig fejlinfor-
mation, uanset .om fejlinformationen skyldes
besvigelser'eller fejl, samt valg og anvendelse
af en hensigtsmæssig regnskabspraksis og
Albertslund, den 3. marts 2011
KPMG
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
Se ege ST
Kurt Gimsing
Statsautoriseret revisor
1103304EogSN22024
udøvelse af regnskabsmæssige skøn, som er
rimelige efter omstændighederne. Ledelsen
har endvidere ansvaret for at udarbejde en le-
delsesberetning, der indeholder en retvisende
redegørelse i overensstemmelse med danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
REVISORS ANSVAR OG DEN UDFØRTE
REVISION
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion
om koncernregnskabet og årsregnskabet på
grundlag af vores revision. Vi har udført vores
revision i overensstemmelse med danske revi-
sionsstandarder. Disse standarder kræver, at
vi lever op til etiske krav samt planlægger og
” udfører revisionen med henblik på at opnå høj
grad af sikkerhed for, at koncernregnskabet og
årsregnskabet ikke indeholder væsentlig fejl-
information.
En revision omfatter handlinger for at opnå re-
visionsbevis for de beløb og oplysninger, derer
anført i koncernregnskabet og årsregnskabet.
De valgte handlinger afhænger af revisors vur-
dering, herunder vurderingen af risikoen for
væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet
og årsregnskabet, uanset om fejlinformatio-
nen skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovur-
deringen overvejer revisor interne kontroller,
der er relevante for virksomhedens udarbej-
delse og aflæggelse af et koncernregnskab og
årsregnskab, der giver et retvisende billede,
med henblik på at udforme revisionshandlin-
ger, der er passende efter omstændighederne,
men ikke med det formål at udtrykke en kon-
klusion om effektiviteten af virksomhedens
Jesper Blom
Statsautoris
interne kontrol. En revision omfatter endvidere
stillingtagen til, om den af ledelsen anvendte
regnskabspraksis er passende, om de af ledel-
” sen udøvede regnskabsmæssige skøn er rime-
lige samt en vurdering af den samlede præsen-
tation afkoncernregnskabet og årsregnskabet.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisi-
onsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grund-
lag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbe-
hold.
KONKLUSION
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet
og årsregnskabet giver et retvisende billede af
koncernens og selskabets aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 31. december 2010 samt
af resultatet af koncernens og selskabets akti-
viteter og pengestrømme for regnskabsåret 1.
januar — 31. december 2010 i overensstem-
melse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og yderligere
danske oplysningskrav for børsnoterede sel-
skaber.
UDTALELSE OM LEDELSESBERETNINGEN
Vi hari henhold tilårsregnskabsloven gennem-
læst ledelsesberetningen i årsrapporten. Vi har
ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til
den gennemførte revision af koncernregnska-
bet og årsregnskabet. Det er på denne bag-
grund vores opfattelse, at oplysningerne i le-
delsesberetningen er i overensstemmelse med
koncernregnskabet og årsregnskabet.
ÅRSRAPPORT 2010 23
RESULTAT- OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSE FOR
1. JANUAR TIL 31. DECEMBER
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
SELSKABET
2009 2010
1.918.916 2.012.180
(1.339.043) (1.439.606)
579.873 572.574
0 0
579.873 572.574
(203.885) (202.728)
(311.141) (308.334)
(35.517) (33.308)
(25.428) (24.720)
(575.971) (569.090)
3.902 3.484
10.049 4.272
(25.564) (22.180)
(11.613) (14.424)
2.887 4.462
(8.726) (9.962)
2.832 3.826
0 0
2.832 3.826
(5.894) (6.136)
0 0
(8.726) (9.962)
(8.726) (9.962)
24 ÅRSRAPPORT 2010
NOTE:
10
1
12
16
Nettoomsætning
Vareforbrug
Bruttoavance
Andre driftsindtægter
Bruttoresultat
Eksterne omkostninger
Personaleomkostninger
Af- og nedskrivning af materielle
og immaterielle aktiver
Andre driftsomkostninger
Driftsomkostninger i alt
Resultat af primær drift
Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger
Resultat før skat
Skat af årets resultat
Årets resultat "
Anden totalindkomst
Valutakursreguleringer ved omregning af
udenlandske enheder
Skat af anden totalindkomst
Anden totalindkomst efter skat
Totalindkomst ialt
Forslag tilresultatdisponering
Foreslået udbytte
Overført overskud
Resultat pr. aktie
Resultat pr. aktie (EPS)
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D)
KONCERN
2010 2009
2.130.891 1.991.112
(1.533.528) (1.389.743)
597.363 601.369
173 169
597.536 601.538
(189.791) (190.237)
(318.629) (320.329)
(38.698) (41.033)
(25.409) (25.890)
(572.527) (577.489)
25.009 24.049
4.433 10.895
(22.257) (31.087)
7.185 3.857
(1.036) (1.119)
6.149 2.738
7.90 4.270
0 0
7.991 4.270
14.140 7.008
11 5
11 5
" AO-Haderslev
NET rE
INTET SALG
LUR Hz
BALANCE PR. 31. DECEMBER
AKTIVER
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
SELSKABET
2009 "2010
58.439 58.439
57.058 59.760
115.497 118.199
163.712 160.594
4.999 3.156
46.838 61.671
215.549 225.421
131.052 131.052
500 0
10.541 13.767
142.093 144.819
473.139 488.439
394.588 398.748
272.289 293.842
12.372 8.606
40.666 36.027
2.627 1.630
722.542 738.853
5.234 0
2.338 246
730.114 | 739.099
1.203.253 1.227.538
26 ÅRSRAPPORT 2010
NOTE:
13
13
13
13
19
14
15
17
23
Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver
Goodwill
Andre immaterielle aktiver
Materielle aktiver
Grunde og bygninger
Indretning af lejede lokaler
Driftsmateriel og inventar
Andre langfristede aktiver
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Andre værdipapirer og kapitalandele
Udskudt skat
Langfristede aktiver i alt
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger
Tilgodehavender fra salg
Tilgodehavende selskabsskat
Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter
Værdipapirer
Likvide beholdninger '
Kortfristede aktiveri alt
Aktiveri alt
KONCERN
2010 2009
100.446 100.446
59.760 57.058
160.206 157.504
407.519 413.236
3.156 4.999
63.172 48.291
473.847 466.526
0 0
0 500
13.767 10.541
13.767 11.041
647.820 635.071
420.395 413.649
310.838 289.484
8.918 10.789
31.313 44.372
1.630 2.627
773.094 760.921
0 5.234
3.708 5.535
776.802 771.690
1.424.622 1.406.761
BALANCE PR. 31. DECEMBER
PASSIVER
(Alle beløb eri hele 1.000 kr.)
SELSKABET | .
009 2010
18 Egenkapital
57.000 57.000 . Aktiekapital 57.000 57.000
(2.837) 989 Reserve for valutakursreguleringer 3.193 (4.798)
200.000 200.000 Øvrige reserver 200.000 200.000
239.257 231.228 Overført resultat 336.727 328.645
"0 0 Foreslået udbytte 0 0
493.420 489.217 Egenkapital i alt 596.920 580.847
Langfristede forpligtelser
5.028 8.622 19 Udskudtskat 32.088 27.661
207.050 192.697 20. Kreditinstitutter 311.678 329.662
212.078 201.319 | Langfristede forpligtelser i alt 343.766 357.323
. Kortfristede forpligtelser
274.964 "328.934 20. Kreditinstitutter 327.934 277.390
121.385 96.621 Leverandørgæld 101.553 128.790
45.422 62.581 Gæld til tilknyttede virksomheder 0 0
55.984 48.866 Anden gæld 51.607 59,411
0 0 Periodeafgrænsningsposter 2.842 3.000
497.755 537.002 Kortfristede forpligtelser i alt 483.936 468.591
709.833 738.321 Forpligtelseri alt 827.702 825,914
1.203.253" 1,227.538 Passiver i alt " 1.424.622 1.406.761
3 Segmentoplysninger
21 Eventualforpligtelser, sikkerhedsstillelser m.v.
22-27 Noteruden henvisning
ÅRSRAPPORT 2010 27
1103304EogSN22026
EGENKAPITALOPGØRELSE
(Alle beløb eri hele 1.000 kr.)
SELSKABET ' KONCERN
2009 2010 NOTE: . 2010 2009
57.000 57.000 Aktiekapital pr. 1. januar 57.000 57.000
0 0 Kapitalforhøjelse/-nedsættelse i årets løb 0 O
57.000 57.000 Aktiekapital pr. 31. december 57.000 57.000
Reserve for valutakursregulering
(5.669) "— (2.837) pr. 1. januar (4.798) (9.068)
2.832 3.826 Overført fra resultatdisponering 7.991 4.270
Reserve for valutakursregulering
(2.837) 989 pr. 31. december 3.193 (4.798)
200.000 200.000 Øvrige reserver pr. 1. januar 200.000 200.000
0 0 Bevægelser i årets løb 0 0
200.000 200.000 Øvrige reserver pr. 31. december 200.000 200.000
247.983 239.257 Overført overskud pr. 1. januar 328.645 325.907
0 1.933 Aktiebaseret vederlæggelse . 1.933 0
(8.726) (9.962) Overført fra resultatdisponering 6.149 2.738
0 o Skat af egenkapitalbevægelser 0 O
239.257. 231.228 Overført overskud pr. 31. december 336.727 328.645
o 0 Foreslået udbytte pr. 1. januar 0 0
0 0 Betalt udbytte 0 0
o 0 Overført fra resultatdisponering 0 o
0 0 Foreslået udbytte pr. 31, december 0 0
493.420 489.217 Egenkapital pr. 31. december 596.920 580.847
28 ARSRAPPORT 2010
1103304EogSN22027
PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR KONCERNEN
(Alle beløb eri hele 1.000 kr.)
Pengestrøm fra driftsaktivitet
Resultat af primær drift
Finansielle poster, netto
Ordinært resultat '
Regulering, ikke likvide poster
Afskrivninger: .
Immaterielle aktiver
Materielle aktiver
Ændring i driftskapital:
Ændring tilgodehavender fra salg
Ændring andre tilgodehavender
Ændring varebeholdninger
Ændring leverandørgæld
Ændring kortfristede forpligtelser i øvrigt
Betaltselskabsskat
Pengestrøm fra driftsaktivitet
Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Bygninger
Lejede lokaler
Driftsmateriel
Andre immaterielle aktiver
Salg af materielle aktiver
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
" Salg afværdipapirer
Afdrag på langfristede forpligtelser .
Optagelse/indfrielse af gæld til kreditinstitutter
Tilgodehavende vedr. sale og lease back
Betalt udbytte ekskl. udbytte egne aktier
Årets pengestrøm
Likvider, primo
Valutakursregulering
Likvider, ultimo
7.346
31.352
(21.354)
14.056
(6.746)
(27.237)
(7.804)
25.009
(17.824)
7.185
2.049
38.698
(49.085)
1.337
184
(795)
(105)
(36.678)
(10.017)
300
(47.295)
5,652
(16.731)
49.291
0
0
38.212
(8.899)
5.536
7.071
3.708
24.049
(20.192)
3.857
(134)
5,683
35.239 40.922
57.386
(5.751)
50.082
83.476
(32.832) . 152.361
(5.775)
191.231
(2.492)
(618)
(12.077)
(15.779)
6.030
(24.936)
3.891
(17.022)
(270.236)
" 110.754
0
(172.613)
(6.318)
7.925
3.929
5.536
ÅRSRAPPORT 2010 29
PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR SELSKABET
(Alle beløb er i hele 1.000 kr.)
Pengestrøm fra driftsaktivitet
Resultat af primær drift
Finansielle poster, netto
Ordinært resultat
Regulering, ikke li
Afskrivninger:
ikvide poster
Immaterielle aktiver
Materielle aktiver
Ændring i driftskapital:
Ændring tilgodehavender fra salg
Ændring tilgodehavender tilknyttede virksomheder
Ændring andre tilgodehavender
Ændring varebeholdninger
Ændring leverandørgæld
Ændring kortfristede forpligtelser i øvrigt
Betaltselskabsskat
Pengestrøm fra driftsaktivitet
Pengestrøm fra investeringsaktivitet
Bygninger
Lejede lokaler
Driftsmateriel
Andre immaterielle aktiver
Salg af materielle aktiver
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Salg afværdipapirer
Afdrag på langfristede forpligtelser
Optagelse/indfrielse af gæld til kreditinstitutter
Betalt udbytte ekskl. udbytte egne aktier
Årets pengestrøm
Likvider, primo
Valutakursregulering
Likvider, ultimo
30 ÅRSRAPPORT 2010
2010
7.346
25.962
(21.553)
17.159
5.636
(4.160)
(24.764)
(7.118)
3.484
(17.908)
(14.424)
2.014
33.308
(34.800)
5.495
(8.407)
(94)
(105)
(35.849)
(10.016)
124
(45.940)
5.652
(397)
40.014
0
45.269
(9.078)
2.338
6.986
246
2009
3.902
(15.515)
(11.613)
(160)
5.683
29.834 35.517
60.612
183.908
(12.221)
49.690
80.759
(31.467) 331.281
(985)
354.040
0
(618)
(11.771)
(15.779)
— 30
(28.138)
3.891
(13.531)
(324.591)
0
(334.231)
(8.329)
3.933
6.734
2.338
-Koldin
AO
w ge
SEER ETST
SST
nar
nine
HRG
SA
1
BA
NE
BES NN SEN
ane
mo
BLE
V
DPI NE,
ni:
VIE
le
SVENS
fy
MD Arsr
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
32
NOTE:
1
ARSRAPPORI 2010
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Brødrene A & O Johansen A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Årsrapporten for 2010 omfatter både
koncernregnskab for Brødrene A & O Johansen A/S og dets datterselskaber samt separat årsregnskab for selskabet i
henhold til årsregnskabslovens krav.
Årsrapporten for Brødrene A & O Johansen A/S for 2010 er aflagt i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede virksomheder.
Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting Standards udstedt af IASB.
GRUNDLAG FOR UDARBEJDELSE
Årsrapporten præsenteres i danske kroner afrundet til nærmeste 1.000 DKK.
Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprincip.
Værdipapirer, der er kortfristede aktiver, indregnes dog til dagsværdi med værdiregulering i totalindkomstopgørelsen.
Den anvendte regnskabspraksis, som beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for sammenlig-
ningstallene.
ÆNDRING AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Brødrene A & O Johansen A/S har med virkning fra 1. januar 2010 implementeret:
+ IFRS3 (ajourført 2008) Virksomhedssammenslutninger
+ Amendments to IAS 27 (ajourført 2008) Koncernregnskaber og separate årsregnskaber
+ Flere amendments to |AS 32 Finansielle instrumenter: Præsentation og 39 Finansielle instrumenter: Indregning og
måling samt IFRIC 9 Revurdering af indbyggede afledte instrumenter
… Amendments to IFRS 2 Group Cash-settled Share-based Payment transactions
+ Flere amendments to !FRS 1 Førstegangsanvendelse af IFRS
+ Dele afimprovements to IFRSs May 2008 med ikrafttrædelsesdato 1. juli 2009.
+ |mprovemernitts to IFRSs April 2009
+ IFRIC18 Overførsel af aktiver fra kunden
+. Denye standarder og fortolkningsbidrag har ikke påvirket indregning og måling i 2010.
BESKRIVELSE AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
KONCERNREGNSKABET
Koncernregnskabet omfatter selskabet Brødrene A & O Johansen A/S samt dattervirksomheder, hvori Brødrene A & O
Johansen A/S har bestemmende indflydelse på virksomhedens finansielle og driftsmæssige politikker for at opnå afkast
eller andre fordelte fra dens aktiviteter. Bestemmende indflydelse opnås ved direkte eller indirekte at eje mere end 50 %
af stemmerettighederne eller på anden måde kontrollere den pågældende virksomhed.
En koncernoversigt fremgår af side 6.
Koncernregnskabet udarbejdes som et sammendrag af selskabets og de enkelte dattervirksomheders regnskaber op-
gjort efter koncernens regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser,
interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester ved transaktioner mellem de konso-
liderede virksomheder.
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
NOTE:
1 VIRKSOMHEDSAMMENSLUTNINGER
Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte eller af-
viklede virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenlignings-
tal korrigeres ikke for nyerhvervede virksomheder. Ophørte aktiviteter præsenteres særskilt.
Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de nytilkøbte virksomheders identificerede ak-
tiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles tildagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle '
aktiver indregnes, såfremt de kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret, og dagsværdien kan opgøres pålide-
ligt. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger.
Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor der faktisk opnås kontrol over den overtagne virksomhed.
For virksomhedssammenslutninger indregnes positive forskelsbeløb (goodwill) mellem købsvederlaget for virksamhe-
den og dagsværdien af overtagne identificerede aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser som goodwill under im- .
materielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes årligt for værdiforringelse, Første værdiforringelsestest udføres
inden udgangen af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres goodwill til pengestrømsfrembringende enheder, der
efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestest. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill indregnes i resul-
tatopgørelsen på overtagelsestidspunktet.
Købsvederlaget for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlag. Såfremt dele af købsvederlaget er
betinget af fremtidige begivenheder, indregnes denne del af vederlaget til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Om-
kostninger, der kan henføres til virksomhedssammenslutninger, indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.
Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om målingen af overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og
eventualforpligtelser, sker første indregning på grundlag af foreløbige opgjorte dagsværdier. Såfremt det efterfølgende
viser sig, at identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser havde en anden dagsværdi på overtagelses-
tidspunktet end først antaget, reguleres goodwill indtil 12 måneder efter overtagelsen. Effekten af reguleringerne ind-
regnes i primoegenkapitalen, og sammenligningstal tilrettes. Herefter reguleres goodwill alene som følge afændringeri
skøn over betingede købsvederlag, medmindre der er tale om væsentlige fejl.
Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder opgøres som forskellen mellem salgssum-
men eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inkl. goodwill på salgstidspunktet samt
omkostninger til salg eller afvikling.
OMREGNING AF FREMMED VALUTA
Før hver.af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den
valuta, der anvendes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transak-
tioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta. '
Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens
kurs. ' ”
Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til balanceda-
gens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens
opståen eller indregning i seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under vareforbrug..
Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med en anden funktionel valuta end DKK omregnes resultatopgø-
relserne til danske kroner til gennemsnitlige kurser, mens balanceposterne omregnes efter balancedagens valutakur-
ser. Kursforskelle opstået ved omregning af disse virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balancedagens
valutakurser samt ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakurser indreg-
nes direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.
Kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den samlede nettoinvestering i virksomheder med en anden
funktionel valuta end DKK, indregnes i koncernregnskabet direkte i egenkapitalen under en særskilt reserve for valuta-
kursreguleringer. '
ÅRSRAPPORT 2010 33
1103304EogSN22029
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
34
NOTE:
1
ÅRSRAPPORT 2010
RESULTAT- OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSEN
Nettoomsætning '
Nettoomsætning ved salg af handelsvarer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber
har fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget. Nettoomsæt-
ningen måles ekskl. moms, afgifter og efter fradrag af afgivne rabatter i forbindelse med salget.
Eksterne omkostninger
Eksterne omkostninger omfatter omkostninger til distribution, administration, reklame- og udstillingsomkostninger
m.v., herunder omkostningerved drift af faste ejendomme.
Andre driftsindtægter og -omkostninger
Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabsposter af sekundær karakter i forhold til virksomheder-
nes aktiviteter. '
Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab samt ned-
skrivninger vedrørende værdipapirer og gæld, amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser, herunder finansielle
leasingforpligtelser samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen M.v.
Låneomkostningerne fra generelle eller specifikke lån, der kan henføres til opførselsperioden for kvalificerende aktiver,
indregnes i de pågældende aktivers kostpris.
Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder indtægtsføres i selskabets resultatopgørelse i det regnskabsår, hvor
udbyttet deklareres.
Skat af årets resultat
Brødrene A & O Johansen A/S er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder.
Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved afregning af sambeskatningsbidrag mellem de sambeskattede selska-
ber i forhold til disses skattepligtige indkomster. | tilknytning hertil modtager selskaber med skattemæssigt underskud
sambeskatningsbidrag fra selskaber, der har kunnet anvende disse underskud til nedsættelse af eget skattemæssigt
overskud. (Fuld fordeling). De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteordningen.
Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændring i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der
kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen for den del, der kan henføres til posteringer direkte i egenkapi-
talen.
BALANCEN
Immaterielle aktiver
Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet under ”Virksomhedssammenslutning-
er”. Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke amorti-
sering af goodwill.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembringende enheder på overtagel-
sestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne
økonomistyring. ”
Andre immaterielle aktiver, herunder immaterielle aktiver erhvervet i forbindelse med virksomhedssammenslutninger,
måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Andre immaterielle aktiver afskrives lineært over
den forventede brugstid.
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
NOTÉ:
1. Materielle aktiver
Grunde og bygninger, indretning af lejede lokaler, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumule-
rede af- og nedskrivninger.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor ak-
tivet er klar til brug. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt
brugstiden på den enkelte bestanddel er forskellig.
For finansielt leasede aktiver opgøres kostprisen til laveste værdi af aktivernes dagsværdi eller nutidsværdien af de
fremtidige minimumsleasingydelser. Ved beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod som
diskonteringsfaktor eller koncernens alternative lånerente.
Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæs-
sige værdi af det pågældende aktiv, såfremt det vurderes, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for
koncernen. Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved
afholdelsen.
Der foretages lineære afskrivninger over den forventede brugstid, baseret på følgende vurdering af aktivernes forven-
tede levetider:
. Bygninger: 50 år
+ Installationer: 10år
+ Indretning af lejede lokaler: Maks. 5 år
2 Driftsmateriel og inventar: Maks. 5 år
Grunde afskrives ikke.
Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyn til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger.
Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt, Overstiger scrapværdien aktivets regnskabs-
mæssige værdi, ophører afskrivningerne,
Fortjeneste og tab ved afhændelse af materielle anlægsaktiver opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag
af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i resultat-
opgørelsen under afskrivninger.
Kapitalandele i dattervirksomhederi selskabets regnskab |.
Kapitalandele i dattervirksomheder måles i selskabets årsrapport til kostpris. Såfremt der er indikation for værdiforring-
else, foretages værdiforringelsestest, Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien, nedskrives til denne lavere
værdi.
Værdiforringelse af langfristede aktiver
Goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgang-
en af overtagelsesåret.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i den
pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives over resultatopgørelsen, såfremt den
regnskabsmæssige værdi er højere end geniindvindingsværdien.
Genindvindingsværdien opgøres som hovedregel som nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme
fra den aktivitet, som goodwill er knyttet til. Nedskrivning af goodwillindregnes i en særskilt post iresultatopgørelsen.
Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.
ÅRSRAPPORT 2010 35
1103304EogSN22030
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
36
NOTE:
1
ÅRSRAPPORT 2010
Den regnskabsmæssige værdi af de øvrige langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation afvær-
diforringelse, Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er
aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdi beregnes
som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed,
som aktivet er en del af.
Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv overstiger aktivets genindvindings-
værdi. Tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen under afskrivninger.
Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i det omfang, der er sket æn-
dringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets
nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger,
såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.
Varebeholdninger .
Varebeholdninger måtes til kostpris, der beregnes på grundlag af gennemsnitspriser. Er nettorealisationsværdien la-
vere end kostprisen, foretages nedskrivning til nettorealisationsværdien.
Kostpris omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.
Nettorealisationsværdien opgøres som forventet salgspris med fradrag af omkostninger til at effektuere salget og fast-
sættes under hensyn til omsættelighed, ukurans og forventet udvikling i salgspris.
Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab. Ned-
skrivning foretages, når der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende er værdiforringet.
Nedskrivning foretages på individuelt niveau.
Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter betalte omkostninger vedrørende efterfølgende regn-
skabsår og måles til kostpris.
Værdipapirer
Aktier og obligationer indregnes fra handelsdatoen under kortfristede aktiver og måles til dagsværdi svarende til børs-
kursen for børsnoterede papirer. Ændringer i dagsværdien indregnes løbende i resultatopgørelsen under finansielle"
poster.
Egenkapital
Udbytte
Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling. Ud-
bytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.
Egne aktier -
Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte for egne kapitalandele indregnes direkte i overført resultat under
egenkapitalen. Gevinster og tab ved salg indregnes således ikke i resultatopgørelsen.
Provenu ved salg af egne aktier i forbindelse med udnyttelse af aktieoptioner føres direkte på egenkapitalen.
Reserve for valutakursregulering
Reserve vedrørende valutakursregulering omfatter kursdifferencer, opstået ved omregning af regnskaber for udenland-
ske virksomheder fra deres funktionelle valuta til DKK.
|
1103304EogSN22031
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
1 Medarbejderydelser
Koncernen har indgået bidragsbaserede pensionsordninger med hovedparten af koncernens ansatte.
Forpligtelser til bidragsbaserede pensionsordninger, hvor koncernen løbende indbetaler faste pensionsbidrag til uaf-
hængige pensionsselskaber, indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de optjenes, og skyldige indbetalinger ind-
regnes i balancen under anden gæld.
Aktieoptioner måles til dagsværdien på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under personaleom-
kostninger. Modposten indregnes direkte i egenkapitalen. Dagsværdien af de tildelte aktieoptioner beregnes ved an-
vendelse af optionsprismodel (Black & Scholes).
Selskabsskat og udskudt skat
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skatteplig-
tige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster samt betalte acontoskatter.
Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og
skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle ved-
rørende skattemæssigt ikke-afskrivningsberettiget goodwill samt andre poster, hvor midlertidige forskelle - bortset fra
virksomhedsovertagelser - er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller skattepligtig ind-
komst. '
Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og med den skattesats, der med balancedagens lovgivning vil være
gældende, når skatteforpligtelsen forventes udløst som aktuel skat. Ændringer i udskudt skat som følge af ændringer i
skattesatsen indregnes i resultatopgørelsen.
Udskudte skatteaktiver indregnes under langfristede aktiver med den værdi, de forventes at kunne realiseres til, enten
ved modregning i udskudte skatteforpligtelser ellerved udligning i skat af fremtidig indtjening.
Finansielle forpligtelser
Gæld fil realkreditinstitutter og kreditinstitutter indregnes ved låneoptagelse til det modtagne provenu efter fradrag af
afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris
svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen mellem provenuetog .
den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen over låneperioden.
I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapitaliserede restleasingforpligtelse på finansielle leasingkontrakter,
målt til amortiseret kostpris. .
Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandører samt anden gæld, måles til amortiseret kostpris.
Leasing ,
Leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæssigt i finansielle og operationelle leasingforpligtelser.
En leasingaftale klassificeres som finansiel, når den i al væsentlighed overfører risici og fordele ved at eje det leasede
aktiv. Andre leasingaftaler klassificeres som operationelle.
Den regnskabsmæssige behandling af finansielt leasede aktiver og den tilhørende forpligtelse er beskrevet i afsnittene
om materielle aktiver og finansielle forpligtelser, —
Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden.
Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter, indregnet under passiver, omfatter udskudte indtægter og måles til amortiseret kostpris.
ÅRSRAPPORT 2010 37
AO's kompetencecenter hjælper
dagligt flere hundrede kunder
med produktinformation, tilbud
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
40
NOTE:
1
ÅRSRAPPORT 2010
PENGESTRØMSOPGØRELSE
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året, årets forskyd-
ning ilikvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning.
Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. | pen-
gestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrørende købte virksomheder fra overtagelsesstidspunktet, og pen-
gestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet.
Pengestrøm fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultat før skat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i drifts-
kapitalen, modtagne og betalte renter samt betalte selskabsskatter.
Pengestrøm fra investeringsaktivitet .
Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter
samt køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke
medregnes som likvider,
Indgåelse af finansielle leasingaftaler betragtes som ikke-likvide transaktioner.
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og omkost-
ninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier samt betaling
af udbytte tilselskabsdeltagere.
Pengestrømme vedrørende finansielt leasede aktiver indregnes som betaling af renter og afdrag på gæld.
Likvider
Likvider omfatter likvide beholdninger.
Segmentoplysninger
Koncernens aktiviteter inden for handel med tekniske installationsenheder drives på integreret vis og vurderes som et
samlet driftssegment.
Nøgletal
Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med IAS 33 og Den Danske Finansanalytikerforenings ”Anbefalinger og
Nøgletal 2010”.
/talopstillinger anvendes parentes om negative resultaterog fadragsposter.
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
NOTE:
2 REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER
Skønsmæssig usikkerhed
Ved opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræves skøn over, hvorledes fremtidige
begivenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen.
De foretagne skøner baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer er forsvarlige efter om-
stændighederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller
ungjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici og
usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra disse skøn. Særlige risici for Brødrene A & O Johansen
A/S er omtalti ledelsesberetningen samt note 23.
Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn som følge af ændringer i de forhold, der lå til grund for de
tidligere skøn eller på grund af ny viden eller efterfølgende begivenheder. .
I 2009 og 2010 har udviklingen i verdensøkonomien og de finansielle markeder gjort, at usikkerheden på en række
nøgleforudsætninger om fremtiden bl.a. kreditrisici, renteniveau, salgsvolumen m.v. er ændret væsentligt i forhold til
tidligere år.
Skøn, der ervæsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved opgørelse af af- og nedskrivninger.
Anvendte diskonteringsfaktorer og vækstrater for 2010
Ultimo 2010 er de risikofrie renter fortsat udsat for udsving som følge af den internationale finansielle situation. Ved
vurdering af poster i balancen, hvor forventede fremtidige pengestrømme danner grundlag for opgørelse af nytteværdi,
anvendes en rente, der afspejler en forventning om, at de finansielle markeder på sigt bliver stabile i igen, hvorfor tillæg
tilden risikofrie rente er fastsat under det aktuelle markedsniveau.
Wedskrivningstest for goodwill
Ved den årlige nedskrivningstest af immaterielle aktiver, herunder goodwill, foretages skøn over, hvorledes de dele af
virksomheden (pengestrømsfrembringende enheder), som goodwill er knyttet til, vilvære i stand tilat generere tilstræk-
kelige positive nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver.
Som følge af forretningens karakter må der skønnes over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket
fører til en vis usikkerhed, Usikkerheden afspejles af den valgte diskonteringsrente.
Nedskrivningstesten og de særlige følsomme forhold i forbindelse hermed er nærmere beskrevet i note 13.
ÅRSRAPPORT 2010 41
1103304EogSN22033
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
42
NOTE:
2
ÅRSRAPPORT 2010
Genindvinding afudskudte skatteaktiver
Udskudte skatteaktiver indregnes for alle ikke-udnyttede skattemæssige underskud, i den udstrækning det anses for
sandsynligt, at underskuddene kan modregnes i skattemæssige overskud inden for en overskuelig årrække. Fastlæg-
gelse af det beløb, der kan indregnes, baseres på skøn over det sandsynlige tidspunkt for og størrelse af fremtidige
skattepligtige overskud.
Tilgodehavender
Ved vurdering af erholdeligheden af tilgodehavender anvendes skøn. Som følge af den internationale finansielle situa-
tion er risikoen for tab på dubiøse tilgodehavender stigende, hvilket er taget i betragtning ved vurdering af nedskriv-
ninger på balancedagen og i den daglige styring og kontrol af tilgodehavenderne.
Anvendtregnskabspraksis
Som led i anvendelsen af koncernens regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud over skønsmæssige vurde-
ringer, som kan have væsentlig indvirkning på de i årsrapporten indregnede beløb. Sådanne vurderinger omfatter bl.a.,
hvorvidt leasingkontrakter skal behandles som operationelle eller finansielle leasingaftaler.
Koncernen har indgået leasingaftale vedrørende ejendommen på Mossvej, Horsens. På baggrund afvilkårene i leasing-
aftalen har ledelsen specifikt vurderet, at leasingaftalen skal behandles som finansiel leasingaftale.
'
$
q "Et udsnit af AO
årgang 2010
”s elever
Æ.
[æ;
br
oo
N
-
[5-4
(9)
[så
[at
[nå
gx
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
44
SELSKABET
2009 2010
1.287.759 1.445.774
444.278 394,588
4.502 757
(2.908) (2.765)
(394.588) (398.748)
51.284 (6.168)
1.339.043 1.439,606
2.455 6.043
2.463 (1.885)
ÅRSRAPPORT 2010
NOTE:
3
KONCERN
2010 2009
Segmentoplysninger .
Koncernens aktiviteter inden for handel med tekniske installationsenheder drives på integreret
vis og vurderes som et samlet driftseg ment.
Geografiske oplysninger
Koncernen opererer primært i Danmark, og ca. 90% af omsætningen i 2010
(2009: >90%) ligger i Danmark.
Omsætningen i dattervirksomheden Ervex AB, Sverige, udgjorde 4,6 %
(2009: 3,5%) af koncernens samlede omsætning. Årets resultati 2010 i Ervex AB,
Sverige, udgjorde 4.946 tkr. (2009: 4.956 tkr.) af koncernens samlede resultat
på 6.149 tkr. (2009: 2,738 tkr.).
Væsentlige kunder
Koncernen har ikke samhandel med en enkelt kunde, der udgør over 10% af
koncernens samlede omsætning i 2010, hvilket også var gældende i 2009.
å
Vareforbrug
Årets varekøb 1.542.282 1.338.067
Ændring ivarebeholdning:
Varebeholdning primo 413.649 463.731
Årets nedskrivning af varebeholdninger 757 4.502
Tilbageførte nedskrivninger på varebeholdninger (2.765) (2.908)
Varebeholdning ultimo (420.395) (413.649)
Årets lagerforskydning (8.754) 51.676
Årets vareforbrug 1.533.528 1.389.743
Under vareforbrug er medtaget:
Realiserede valutakursgevinster, i alt 6.043 2.455
Urealiserede valutakursreguleringer, i alt (1.885) 2.463
Tilbageførsel af nedskrivninger vedrører salg/skrotning afnedskrevne varebeholdninger.
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
sån KONCERN
— 2010 "2009
5. Andre driftsindtægter
Posten omfatter huslejeindtægter
6 Eksterne omkostninger
Honorar til generalforsamlingsvalgt revision:
Samlet honorar til KPMG kan specificeres således: |
650 780 Lovpligtig revision 956 650
52 60 Skatte- og momsmæssig rådgivning |. 82 52
267 248 Andreydelser 292 267 ”
969 1.088 ” 1.330 969
Under eksterne omkostninger i selskabet indgår husle-"
jeomkostninger til datterselskaber med i alt 22.627 tkr.
(2009: 22.162 tkr.)
. 7 Personaleomkostninger
1.100 1.100 Honorar til selskabets bestyrelse . 1.523 1.523
281.784 276.353 Gager og lønninger |. 283.417 288.107
21.173 24.048 Pensionsbidrag 24.484 21.622
5.641 5,665 Andre udgiftertil social sikring 7.950 7,566
1.443 1.168 Øvrige personaleudgifter 1.255 1.511
311.141 308.334 318.629 320.329
Af gager og lønninger udgør vederlag til: .
1.100 1.100 Bestyrelse "1.523 1,523
7.612 13.635 Direktion ӣ 13.635 7.612
+ Heriindgår værdi af tildelte aktier 950 tkr. (2009:
0 kr.) samt værdi aftildelte aktieoptioner 983 tkr.
(2009: 0 kr.).
Der eri året tildelt direktionen 6.726 stk. aktieoptioner
tilen beregnet dagsværdi på 983 tkr. Optionerne kan
udnyttes frem til 2016 tilen kurs på 496. Der er pr. 31.
december 2010 ikke andre udestående aktieoptioner.
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte
721 652 medarbejdere i regnskabsåret 677 747
Koncernen har udelukkende bidragsbaserede pensionsordninger.
8. Afskrivninger
5.683 7.346 Immaterielle aktiver 7.346 5.683
29.889 26.134 Materielle aktiver 31.636 35.276
(55) (172) Gevinstved afhændelse af aktiver (284) 74
35.517 33.308 . 38.698 41.033
ÅRSRAPPORT 2010 45
" 1103304EogSN22035
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
SELSKABET
2009 2010
8.565 3.929
169 0
379 343
936 0
10.049 4.272
25.229 19.139
0 81
335 68
0 2.892
25.564 22.180
565 6.628
(2.359) 3.598
(1.794) 10.226
1.578 (3.677)
55 0
3.048 (2.087)
2.887 4.462
2.823 3.516
55 0
316 117
(996) (682)
689 1.511
2.887 4.462
24,9 % 30,9%
985 (5.495)
46 ÅRSRAPPORT 2010
NOTE:
9
10
11
12
Andre driftsomkostninger
Posten omfatter realiserede tab på debitorer samt
foretagne reservationer til imødegåelse af tab på
debitorer. '
Finansielle indtægter
Renteindtægter vedr. kortfristede aktiver
Kursgevinst på værdipapirer
Andre renteindtægter
Renteindtægt fra tilknyttede virksomheder
Finansielle omkostninger
Renteudgifter vedr. forpligtelser
Kurstab på værdipapirer
Andre renteudgifter
Renteudgift til tilknyttede virksomheder
Skat af årets resultat
Årets aktuelle skat
Regulering vedr. tidligere år
Årets regulering af udskudt skat .
Nedsættelse af svensk selskabsskat fra 28 % til 26,3 %
Regulering af udskudt skat tidligere år
talt
Skat af ordinært resultat kan forklares således:
Beregnet skat af ordinært resultat før skat
Nedsættelse af svensk selskabsskat fra 28 % til 26,3 %
Skatteeffekt af:
Ikke skattepligtige indtægter
Ikke-fradragsberettigede omkostninger i øvrigt
Regulering af skat tidligere år
Effektiv skatteprocent
Betalte skatter i regnskabsåret udgør
2010. 2009
4.067 10.347
0 169
366 379
0 0
4.433 10.895
22.096 30.699
81 0
80 388
0 0
22.257 31.087
1.451 (3.525)
3.591 (2.247)
5.042 (5.772)
(3.983) 1.447
0 158
(2.095) 3.048
(1.036) (1.119)
(1.865) (1.132)
0 158
157 545
(824) (1.491)
1.496 801
(1.036) (1.119)
14,4% 29,0%
(1.337) 5,775
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
13 Langfristede aktiver: (Koncern)
Andre
immaterielle Grundeog indretningaf Driftsmateriel Finansielle
Goodwill aktiver bygninger lejede lokaler og inventar aktiver
Anskaffelsessum pr. 1. januar 2009 100.446 95.228 - 529.742 23.948 311.342 500
Valutakursregulering 0 0 702 0 178 0
Årets tilgang Q 15.779 2.492 618 12.077 0
Årets afgang 0 0 (7.756) (625) (20.226) 0
Anskaffelsessum pr. 31. december 2009 100.446 111.007 525.180 23.941 303.371 500
Afskrivninger pr. 1. januar 2009 0. (48.266) (106.153) (17.040) (249,849) . 0
Valutakusregulering 0 0 (91) 0 (120) 0
Afskrivninger på afhændede aktiver 6 0 1.729 - 625 20.209 0
Årets afskrivninger 0 (5.683) (7.429) (2.527) (25.320) 0
Afskrivninger pr. 31. december 2009 0 (53.949) (111.944) (18.942) (255.080) 0
Regnskabsmæssig værdi pr.
31. december 2009 100.446 57,058 413.236 4.999 48.291 500
Heraf finansielt leasede aktiver 120.908
Andre
immaterielle Grundeog — Indretningaf Driftsmateriel Finansielle
Goodwill aktiver bygninger lejede lokaler og inventar aktiver
Anskaffelsessum pr. 1. januar 2010 100.446 111.007 525.180 23.941 303.371 500
Valutakursregulering 0 0 1.762 0 493 0
Årets tilgang 0 10.017 795 105 36.678 0
Årets afgang 0 0 0 0 (6.359) (500)
Anskaffelsessum pr. 31. december 2010 100.446 121.024 527.737 24.046 334.183 0
Afskrivninger pr. 1. januar 2010 0 (53.949) ' (111.944) (18.942) (255.080) 0
Valutakusregulering 0 31 (244) 0 (362) 0
Afskrivninger på afhændede aktiver 0 0 0 0 6.089 0
Årets afskrivninger 0 (7.346) (8.030) (1.948) (21.658) o
Afskrivninger pr. 31. december 2010 0 (61.264) (120.218) (20.890) (271.011) 0
Regnskabsmæssig værdi pr.
31. december 2010 100.446 59.760 407.519 3.156 63.172 0
Heraf finansielt leasede aktiver 118.356
Andre immaterielle aktiver omfatter kundelister, brands og leverandørlister overtaget ved køb afvirksomhed samt software,
etc., vedrørende ERP-system.
Bortset fra goodwill er det vurderet, at alle immaterielle aktiver har en begrænset brugstid.
Koncernen har indgået finansiel leasingaftale vedr. bygninger, som udløber i 2028. Ved udløb af leasingaftale skal koncernen erhverve bygningerne
til en favorabel pris. Det leasede aktiv står som sikkerhed for leasingforpligtelsen. Der er ikke foretaget ændringer i væsentlige skøn vedrørende ma-
terielle aktiver.
1103304Eog8SN22036
ÅRSRAPPORT 2010 47
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
13 Langfristede aktiver: (Selskabet)
Andre
immaterielle Grunde og Indretningaf — Driftsmateriel Finansielle
Goodwill aktiver bygninger — lejede lokaler og inventar aktiver
Anskaffelsessum pr. 1. januar 2009 58.439 95.228 181.631 23.948 305.857 131.552
Årets tilgang 0 15.779 ' 0 618 11.771 0
Årets afgang 0 0 0 (625) (20.056) 0
Anskaffelsessum pr. 31. december 2009 58.439 111.007 181.631 23.941 297.572 131.552
Afskrivninger pr. 1. januar 2009 0 (48.266) (15.106) (17.040) (246.241) 0
Afskrivninger på afhændede aktiver 0 0 0 625 20.056 0
Årets afskrivninger 0 (5.683) (2.813) (2.527) (24.549) o
Afskrivninger pr. 31. december 2009 0 (53.949) (17.919) (18.942) (250.734) 0
Regnskabsmæssig værdi pr.
31. december 2009 58.439 57.058 163.712 4.999 46.838 131.552
Heraf finansielt leasede aktiver 120.908
Andre
. immaterielle Grunde og Indretningaf Driftsmateriel Finansielle
Goodwill aktiver bygninger lejede lokaler og inventar aktiver
Anskaffelsessum pr. 1. januar 2010 58.439 111.007 181.631 23.941 297.572 131.552
Årets tilgang 0 "10.016 94 105 35.849 0
Årets afgang 0 0 0 0 (5.905) (500)
Anskaffelsessum pr. 31. december 2010 58.439 121.023 181.725 24.046 327.516 131.052
Afskrivninger pr. 1. januar 2010 0 (53.949) (17.919) (18.942) (250.734 0
Afskrivninger på afhændede aktiver 0 0 0 0 5.897 0
Årets afskrivninger 0 (7.314) (3.212) (1.948) (21.008) 0
Afskrivninger pr. 31. december 2010 0 (61.263) (21.131) (20.890) (265.845) 0
Regnskabsmæssig værdi pr.
31. december 2010 58.439 59.760 - 160.594 3.156 61.671 131.052
Heraf finansielt leasede aktiver 118.356
Specifikation af kapitalandele: '
Navn Hjemsted Ejerandel 2010 Ejerandel 2009
AO Invest A/S Albertslund 100% 100%
Vaga Tehnika Eesti OU Estland 100% 100%
E-byg.com A/S Albertslund 100% 100%
Ervex AB . Sverige 100% 100%
48 ÅRSRAPPORT 2010
FRFY Er GG
ENFET EST
SIE: Ene
Tot 4
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
SELSKABET . .
2009 2010 NOTE: . 2010
Goodwill
Ledelsen har pr. 31. december 2010 gennemført en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill,
baseret på den foretagne allokering af kostprisen af goodwill på nedenstående pengestrømsfrembringende enheder.
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill pr. 31. december kan specificeres således:
Goodwill opgjort ved erhvervelse af MARK & VA-lagret i Tågarp AB 3.107
Goodwill opgjort ved erhvervelse af SEKO-electric A/S 5.613
Goodwill opgjort ved erhvervelse af P, C. Christensens Eftf. A/S 20.219
Goodwill opgjort ved erhvervelse af Aktieselskabet PoulThoft Simonsen 29.500
Goodwill opgjort ved erhvervelse af Ervex AB 42.007
lalt 100.446
Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien, som er fastlagt ved anvendelse af forventede nettopenge-
strømme på basis af budgetter for 2011 - 2015 godkendt af ledelsen og en diskonteringsfaktor før skat på 12%.
Den budgetterede dækningsgrad samt markedsandel for budgetteringsperioden er skønnet på baggrund af de
realiserede tal for 2010. I budgetteringsperioden er det forudsat, at markedet er uændret i 2011 samt 2012.
For den resterende budgetteringsperiode forudsættes en svag vækst i markedet.
Den gennemsnitlige vækstrate brugt til ekstrapolering af fremtidige nettopengestrømme for årene efter 2015 er
skønnet til 2 %. Vækstraten vurderes ikke at overstige den langsigtede, gennemsnitlige vækstrate inden for
selskabets markeder. Ledelsen vurderer, at sandsynlige ændringer ide grundlæggende forudsætninger ikke vil
medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.
Øvrige langfristede aktiver
Ledelsen har ikke identificeret faktorer, der indikerer, at der er behov for at gennemføre værdiforringelsestest for
øvrige immaterielle eller materielle aktiver.
14 Varebeholdninger
Regnskabsmæssig værdi af varebeholdninger
0 0 indregnet til nettosalgsværdi 0
15 Tilgodehavender fra salg
I koncernens tilgodehavender fra salg pr. 31. december
2010 indgår tilgodehavender på i alt 77.935 tkr. (2009:
97.532 tkr.), der efter en individuel vurdering er nedskre-
vet til 10.066 tkr. (2009: 14.907 tkr.). Nedskrivningerne
skyldes kundernes konkurs eller dårlig betalingsevne og
inkluderer tilskrevne renter.
Nedskrivninger, der er indeholdt i tilgodehavender fra
salg har udviklet sig som følger:
81.518 82.053 Nedskrivning pr. 1. januar 82.653
535 (14.873) Ændring i året (14.784)
82.053 67.180 Nedskrivning pr. 31. december 67.869
KONCERN
2009
3.107
5.613
20.219
29.500
42.007
100.446
82.619
34
82.653
Kreditkvaliteten af ikke nedskrevne uforfaldne tilgodehavender er med udgangspunkt i koncer-
nes interne kreditvurderingsprocedurer vurderet at være af god kvalitet med lav risiko fortab, se
iøvrigt note 23 for information om kreditvurderingsprocedurer m.v.
50 ÅRSRAPPORT 2010
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
SELSKABET,
Hr "209 "2010
16.082 11.868
9,680 7.111
33.463 20.353
59.225 39.332
11.807 10.467
565 (1.861)
12372 8.606
" 1103304EogSN22038
LO NOTE:”
15
16
147
18
Tilgodehavender fra salg (fortsat)
Herudover indgår tilgodehavender fra salg, der pr. 31.
december var overforfaldne, men ikke nedskrevet, som følger:
Forfaldsperiode: '
Optil30 dage . 13.526 20.815
Mellem 30 og 60 dage . . 7.608 9.933
Over 60 dage 21502 33.803
42.636 64.551
Resultat pr. aktie
Årets resultat 6.149 2.738
Gennemsnitligt antal aktieri omløb 570.000 570.000
Gennemsnitligt antal egne aktier (11.313) (12.980)
Gennemsnitligt antal aktier i omløb 558.687 557.020
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige
udvandingseffekt 0 0
Udvandet gennemsnitligt antal aktieri omløb . 558.687 557.020
Resultat pr. aktie (EPS) 2100 kr, . . 11 5
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) a 100 kr. 11 5
Tilgodehavende/skyldig selskabsskat
Acontobetaltselskabsskat i året 12.870 14.314
Skat af årets skattepligtige indkomst |. (3.952) (3.525)
Tilgodehavende/skyldig selskabsskat i alt 8.918 10.789
Egenkapital
Kapitalstyring .
Koncernen vurderer løbende behovet fortilpasning af kapitalstrukturen
for at afveje det højere afkastkrav på egenkapital over for den øgede sikkerhed,
som er forbundet med fremmedkapital. Egenkapitalens andel afde samlede
passiver udgjorde ved udgangen af 2010 41,9 % (2009: 41,3 %). Målsætningen
for egenkapitalandelen er ca. 40 %. Kapitalen styres for koncernen som helhed.
Selskabskapitalen består af følgende klasser:
Stamaktiekapitalen:
44 aktiera ' 1.000 kr. 44.000
234 aktiera 4.000 kr. 936.000
18 aktiera 5.000 kr. 90.000
22 aktiera 10.000 kr. 220.000
87 aktiera . 50.000 kr. 4.350.000
' 5.640.000
Præferenceaktiekapitalen: FE
513,600 aktiera 100 kr. 51.360.000
Selskabskapital i alt |. "…… 57.000.000
ÅRSRAPPORT 2010 51
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
Af selskabets aktiekapital på 57.000 tkr. udgør 5.640 tkr. stamaktier og 51.360 tkr. præferenceaktier. Hver stamaktie a 1.000 kr. har 100 stem-
mer, mens hver præferenceaktie a 100 kr. har 1 stemme. Ud over forskellen i antal stemmer adskiller de to aktieklasser sig på følgende punkter:
Stamaktierne er ikke omsætningspapirer. Præferenceaktierne er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen A/S. Præferenceaktiekapitalen har ret til
forlods udbytte på 6%. I tilfælde af likvidation dækkes præferenceaktiekapitalen forud for stamaktiekapitalen.
Ændring af selskabets vedtægter kræver, at 2/3 af de afgivne stemmer samt 2/3 af den repræsenterede kapital på en generalforsamling stemmer
forvedtægtsændringen.
Selskabets bestyrelse består af fem medlemmer, som ikke behøver at være aktionærer. De vælges således: .
Præferenceaktionærerne har ret tilat udpege og få valgt et bestyrelsesmedlem, stamaktionærerne vælger de øvrige bestyrelsesmedlemmer.
Egne aktier
Antal stk. Nominel værdi (tkr.) % af aktiekapital
2010 2009 2010 2009 2010 2009
1. januar 12.980 12.980 1.298 1.298 2,3% 2,3%
Køb 0 0 0 Q 0,0%" 0,0 %
Tildelt, direktionen (2.000) 0 . (200) 0 (0,3)% 0,0%
Salg ' 0 0 0 Q 0,0% 0,0 %
Beholdning pr.
31.december 10.980 12.980 1.098 1.298 2,0% 2,3%
Alle egne aktier ejes af Brødrene A& O Johansen A/S.
Brødrene A & O Johansen A/S kan i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse erhverve maksimalt yderligere nom. 4.602 tkr. egne aktier,
svarende til 10 %.
Udbytte '
Udlodning af udbytte til Brødrene A & O Johansen A/S' aktionærer har ingen skattemæssige konsekvenser for Brødrene A & O Johansen A/S.
Der udloddes ikke udbytte i 2010.
Reserve for valutakursregulering
Reserve for valutakursregulering indeholder alle kursregutleringer, der opstår ved omregning af regnskaber for enheder med en anden funktionel
valuta end danske kroner. Der er ingen kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtelser, der udgør en del af koncernens nettoinvestering i
sådanne enheder.
Øvrige reserver
Øvrige reserver er frie reserver, der kan anvendes til udlodning.
52 ÅRSRAPPORT 2010
sEn hårdvinter sattei
årets første og sidste
måneder et kraftigt
— vaftryk på Danmark.
ÅRSRAPPORT 2010 53
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
SELSKABET
2009 2010
(832) (5.513)
0 0
(1.578) (1.727)
(55) O
(3.048) 2.095
(5.513) (5.145)
(10.541) (13.767)
5.028 8.622
(5,513) (5.145)
0
36.921
(1.991)
(29.902)
(10.541)
(5.513) (5.145)
207.050
274.964
482.014
18.170
344.233
119.611
482.014
1,312
7.841
110.458
119.611
0
38.527
(251)
(29.654)
(13.767)
192.697
328.934
521.631
17.773
385.528
118.330
521.631
1.428
6.374
110.528
118.330
54 ARSRAPPORT 2010
NOTE:
19
20
Udskudt skat
Udskudt skat pr. 1. januar
Kursregulering
Årets ændring i udskudt skat
Nedsættelse af svensk selskabsskat fra 28 % til 26,3 %
Ændring udskudt skat tidl. år
Udskudt skat pr. 31. december
Udskudt skat indregnes således i balancen:
Udskudt skat (aktiv)
Udskudt skat (forpligtelse)
Udskudt skat vedrører:
Immaterielle aktiver
Materielle aktiver
Tilgodehavender
Forpligtelser
Fremførselsberettiget skattemæssigt underskud
Udskudt skat ultimo året
Der er indregnet værdi af skattemæssigt underskud, da
det anses for sandsynligt, at det kan realiseres.
Kreditinstitutter
Gæld til kreditinstitutter indregnes således i balancen:
Langfristede forpligtelser
Kortfristede forpligtelser
Prioritetslån
Lån
Leasinggæld
Finansiel leasing
Forpligtelser vedrørende finansielt leasede aktiver
indgår således i gæld til kreditinstitutter:
Inden for 1 år
1 til5 år
Efter 5 år
Regnskabsmæssig værdi i alt
I henhold til leasingkontrakten er der ingen betingede
lejeydelser. De kontraktlige pengestrømme fremgår af note 23.
"Leasingaftalen er nærmere beskrevet i note 13. Den
regnskabsmæssige værdi af finansielt leasede aktiver
fremgår af note 13.
KONCERN
"2010 2009
17.120 21.679
197 94
(1.091) (1.447)
0 (158)
2.095 (3.048)
18.321 17.120
(13.767) (10.541)
32.088 27.661
18.321 17.120
0 0
60.491 59.554
(251) (1.991)
(28.152) (29.902)
(13.767) (10.541)
18.321 17.120
311.678 329.662
327.934 277.390
639,612 607.052
140.874 144.717
380.408 342.724
118.330 119.611
639.612 607.052
1.428 1.312
6.374 7.841
110.528 110.458
118.330 119.611
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
NOTE»
21 Eventualforpligtelser og sikkerhedsstillelser
Grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på i alt 331,410 tkr. (2009: 321. 758 tkr.) erstillet til sikkerhed
for koncernens gæld til realkreditinstitutter.
22 Køb af dattervirksomhed
Brødrene Å & O Johansen A/S har ikke overtaget nogle virksomheder i 2009 og 2010.
23 Valuta- ogrenterisici
Koncernens risikostyringspolitik
Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for ændringer i valutakurser og ren-
teniveau. Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Koncernens finansielle styring
retter sig således alene mod styring af de finansielle risici, der er direkte følge af koncernens drift og finansiering.
Koncernen har en centraliseret styring af finansielle risici. De overordnede rammer for den finansielle risikostyring
er fastlagt i koncernens finanspolitik, som er godkendt af bestyrelsen. Finanspolitikken omfatter koncernens finan-
sieringspolitik og politik vedrørende kreditrisici i relation til finansielle modparter og omfatter en beskrivelse af god-
kendte risikorammer.
Ledelsen overvåger månedligt koncernens risikokoncentration på områder som kunder, valuta, m.v. Herudover over-
våger ledelsen, om koncernens risikokoncentration er ændret.
| 2010 var der fortsat skærpet risikostyring på kundeområdet for at imødegå koncernens øgede risikoeksponering
som følge af den finansielle og økonomiske krise,
Valutarisici
Koncernens valutarisiko for danske aktiviteter er begrænset, idet omsætningen genereres i danske kroner, og vare-
køb primært foretages i danske kroner og euro.
Udenlandske aktiviteter påvirkes ikke i betydelig grad afvalutakursudsving, idet indtægter og udgifter i al væsentlig-
hed afregnes i lokal valuta. Ved omregning af resultatet af de udenlandske aktiviteter vil koncernen blive påvirket af
ændringer i valutakurserne,
Koncernen anvender ikke afledte finansielle instrumenter til afdækning af valutarisici.
Vedrørende investeringer i udenlandske enheder ville koncernens egenkapital pr. 31. december 2010 blive reduceret
med 7 mio, kr. (2009: 6 mio. kr.), såfremt kursen på SEK var 10% lavere end den faktiske kurs. Øvrige valutarisici ved-
rørende investeringer i udenlandske enheder er uvæsentlige.
Koncernen havde ingen væsentlige valutarisici vedrørende tilgodehavender og gæld i fremmed valuta pr. 31. decem-
ber 2010, og koncernens resultat ville således ikke blive væsentligt påvirket af ændringer i valutakurser pr. 31. decem-
ber 2010.
ÅRSRAPPORT 2010 55
1103304EogSN22040
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
56
NOTE:
23 Koncernen har følgende valutaeksponering pr. 31. december:
200 TT LT god TD
. KONCERN EUR. ØVRIGE: IALT] (4 530 EUR 266 ØVRIGE 8) VALT;
Leverandørgæld 8.415 560 8.975 8.887 4.070 12.957
Kreditinstitutter 162.475 29.434 191.909 216.332 31.709 248.041
Nettoeksponering 170.890 29.994 200.884 225.219 35.779 260.998
Skønnet forventet
udvikling 1% 10% 1% 9%
Estimeret
indvirkning på
resultatopgørelse |. '
og egenkapital 1.709 2.999 4.708 2.252 3.100 5,352
Koncernens valutaeksponering relateret til finansielle instrumenter opstår primært som følge af koncernens finansierings-
aktivitet.
Selskabets valutaeksponering er identisk med koncernens.
Renterisici
Koncernen har som følge af koncernens investerings- og finansieringsaktiviteter en risikoeksponering relateret til udsving i
renteniveauet i Danmark, Den primære renteeksponering er relateret til udsving i CIBOR.
Koncernens rentebærende gæld, opgjort som gæld til kreditinstitutter fratrukket omsættelige værdipapirer og likvide behold-
ninger, er i 2010 steget til 635,9 mio. kr. fra 596,3 mio. kr. i 2009. Med udgangspunkt i nettogælden vil en stigning på et pro-
centpoint i det generelle renteniveau medføre en stigning i koncernens årlige renteomkostninger før skat på ca. 6,0 mio. kr
(2009: ca. 6,0 mio. kr.).
Likviditetsrisici
Det er koncernens politik i forbindelse med låneoptagelse at sikre størst mulig fleksibilitet gennem en spredning af låneop-
tagelsen på forfalds-/genforhandlingstidspunkter og modparter under hensyntagen til prissætningen. Koncernens likvidi-
tetsreserve består af likvide midler, værdipapirer og uudnyttede kreditfaciliteter. Det er koncernens målsætning at have et til-
strækkeligt likviditetsberedskab til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten.
ÅRSRAPPORT 2010
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
58
ÅRSRAPPORT 2010
NOTE:
23 Valuta- og renterisici (fortsat)
Koncernens gældsforpligtelser forfalder som følger:
KONCERN
Realkreditinstitutter
Kreditinstitutter
Finansielle
leasingforpligtelser
31. december
KONCERN
Realkreditinstitutter
Kreditinstitutter
Finansielle
leasingforpligtelser
31.december
Selskabets gældsforpligtelser forfalder som følger:
SELSKABET
Realkreditinstitutter
Kreditinstitutter
Finansielle
leasingforpligtelser
31. december
SELSKABET
Realkreditinstitutter
Kreditinstitutter
Finansielle
leasingforpligtelser
31. december
. 2010
Regnskabs- Kontrakt-
mæssig lige penge- Inden for
værdi strømme 1år 1til5 år Efter 5 år
140.874 231.324 10.501 44,495 176.328
380.408 402.038 335.347 54.343 12.348
118.330 141.183 6.030 27.133 108.020
639.612 774.545 351.878 125.971 296.696
|. 2009
Regnskabs- — Kontrakt-
mæssig ligepenge- Inden for '
værdi strømme 1år Itilsår — Efter5 år
144.717 249.019 10.753 46.418 191.848
342.724 363.789 283.620 62.133 18.036
119.611 173.327 7.608 38.038 127.681
607.052 786.135 301.981 146.589 337.565
— 2010
Regnskabs- Kontrakt-
mæssig ligepenge- " Indenfor me .
værdi strømme 1 år 1til5 år Efter 5 år
17.773 24.624 847 3.224 20.553
385.528 " 407.352 340.662 54.343 12.347
118.330 141.183 6.030 27.133 108.020
521.631 573.159 347.539 84,700 140.920
2009
.Regnskabs- Kontrakt |
"…… mæssig, ligepenge- Inden for .
værdi strømme 1år itil5 år Efter 5 år
18.170 33.905 1.249 5.720 26.936
344.233 365.488 285.319 62.133 18.036
119.611 173.327 7.608 38.038 127.681
482.014 572.720 294.176 105.891 172.653
ErvexAB,
Goteborg, Sverige
YA L
Ng
ARKADE
1103304EogSN22042
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
60
ÅRSRAPPORT 2010
NOTE:
23
Valuta- og renterisici (fortsat)
Forudsætninger for forfaldsanalysen:
" Forfaldsanalysen gr baseret på alle udiskonterede pengestrømme inkl. estimerede rentebetalinger.
+ Rentebetalinger er estimeret med baggrund i de nuværende markedsforhold.
På baggrund af koncernens forventninger til den fremtidige drift og koncernens aktuelle likviditetsbered-
skab er der ikke identificeret væsentlige likviditetsrisici.
Koncernens låntagning og garanterede kreditfaciliteter er ikke underlagt særlige vilkår eller betingelser
(covenants).
Kreditrisici
Koncernens kreditrisici knytter sig dels til tilgodehavender dels likvide beholdninger. Den maksimale
kreditrisiko knyttet til finansielle aktiver svarer tilde i balancen indregnede værdier.
Koncernen har ikke væsentlige risicivedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. Kredit-
vurdering sker ud fra en individuel vurdering af de enkelte kunder og samarbejdspartnere og deres
økonomiske forhold. Styring af kreditrisikoen er baseret på interne kreditrammer, der fastsættes på
baggrund af kundernes kreditværdighed. Som følge af de nuværende markedsforhold har koncernen
ændret kreditrammerne for en række kunder. Hvis en kunde ikke vurderes at være tilstrækkelig kredit-
værdig, ændres betalingsbetingelser, eller der opnås sikkerhedsstillelse.
Som led i koncernens risikostyring overvåges koncernes krediteksponering på kunder løbende.
Generelt er der ikke modtaget sikkerhed for overforfaldne eller værdiforringede tilgodehavender.
Dagsværdier
Koncernen har følgende finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi: Værdipapirer. De består af
børsnoterede værdipapirer, der indgår i Niveau 1 efter dagsværdihierakiet.
Dagsværdien af finansielle instrumenter svarer til den regnskabsmæssige værdi.
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
NOTE
24 -Operationelleasing
Uopsigelige, operationelle minimumsleasingydelser
kan specificeres således: ” '
. 'Selskabet. . É
2010" 2009
0-1 år 19,831 19.625 31.250 34.656
1-5 år 36.399 27.414 35.891 27.414
>5 år 10.667 11.960 10.667 11.960
66.897 58.999 717.808 74,030
Koncernen leaser ejendomme og driftsmateriel under operationelle
leasingaftaler. Leasingperioden er mellem 0,5 - 10 år med mulighed for
forlængelse efter periodens udløb. Ingen af leasingaftalerne indeholder
betingede lejeydelser. ' ”
Der er iresultatopgørelsen for koncernen for 2010 indregnet
29,148 tkr. (2009: 27.989 tkr.) vedrørende operationel leasing.
Der er i resultatopgørelsen for'selskabet for 2010 indregnet
51.432 tkr. (2009: 50.151 tkr.) vedrørende operationel leasing.
25 Nærtstående parter
Nærtstående parter i koncernen omfatter Evoleska Holding AG,
bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere.
Evoleska Holding AG har bestemmende indflydelse i selskabet
gennem ejerskab af flertallet afstemmerne. Der har i årets løb
ikke været gennemført transaktioner med Evoleska Holding AG.
Der har i årets løb ikke været gennemført transaktioner med
bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere og væsentlige
aktionærer ud over normalt ledelsesvederlag, jf. note 7.
Herudover er nærtstående parter for selskabet tilknyttede
virksomheder.
Samhandel med tilknyttede virksomheder omfatter følgende:
. Kongen Selskabet
door 2009 stole 2009:
Salg af varer til tilknyttede virksomheder 0 0 1.506 (106)
Lejeomkostninger til tilknyttede virksomheder 0 0 22.627 - 22.162
ÅRSRAPPORT 2010 61
1103304EogSN22043
j per mær
Beans,
im ; z
LSE: å
d
NOTER TIL KONCERN- OG ÅRSREGNSKABET
64
NOTE:
25
26
27
Nærtstående parter (fortsat)
Transaktioner med tilknyttede virksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den anvendte
regnskabspraksis.
Selskabets mellemværender med tilknyttede virksomheder pr. 31. december fremgår af balancen. Mellemværender med
tilknyttede virksomheder omfatter almindelige forretningsmellemværender vedrørende salg af varer. Almindelige forret-
ningsmellemværender er uforrentede og indgås på samhandelsbetingelser svarende til selskabets øvrige kunder. Mel-
” lemværender med tilknyttede virksomheder omfatter endvidere opførelse og ombygning af ejendomme. Forrentning af
mellemværender fremgår af note 10 og 11.
Selskabet har indgået lejeaftaler med AO Invest A/S om leje af bygninger, jf. note 24.
Efterfølgende begivenheder
Der er ikke indtruffet hændelser efter 31. december 2010, der vurderes at have væsentlig indflydelse på årsrapporten for
2010.
Ny regnskabsregulering
IASB har udsendt følgende nye regnskabsstandarder (IAS og IFRS) og fortolkningsbidrag (IFRIC), der ikke er obligatoriske
for Brødrene A & O Johansen A/S ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2010:
IFRS 9, amendment to IFRIC 14, IFRIC 19, revised IAS 24, amendments to IFRS 1, amendment to IFRS 7, amendment to IFRS
32, improvement to IFRSs (May 2010), amendments to IAS 12 og amendments to IFRS 1. IFRS 9, amendments to IFRS 1,
IFRS 7 og IAS 12 samt improvements to IFRSs (May 2010) er endnu ikke godkendt af EU.
Brødrene A& 0 Johansen A/S forventer at implementere de nye regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag, når de bliver
obligatoriske. De standarder og fortolkningsbidrag, der godkendes med en anden ikrafttrædelsesdato i EU end de tilsva-
rende ikrafttrædelsesdatoer fra IASB, førtidsimplementeres, således at implementeringen følger IASBs ikrafttrædelses-
datoer.
Ingen af de nye standarder eller fortolkningsbidrag forventes at få væsentlig indvirkning på regnskabsaflæggelsen for
Brødrene A& O Johansen A/S.
ÅRSRAPPORT 2010
SELSKABSOPLYSNINGER
Brødrene A& 0 Johansen A/S
Rørvang 3
2620 Albertslund
Telefon: 70280000
Telefax: 70280101
Hjemmeside: www.ao.dk
CVR-nr.: 58210617
Fondskode: DK0010231018
Stiftet: 1914
Hjemsted: Albertslund
Bestyrelse
Henning Dyremose, formand
Michael Kjær, næstformand
René Alberg
Erik Holm
Carsten Jensen
Michael Delcke Jensen
Niels A, Johansen ;
Preben Damgaard Nielsen
Direktion
Niels A. Johansen, CEO/adm, direktør
Morten Chrone, CCO/kommerciel direktør
HenrikT, Krabbe, CFO/finansdirektør
Revisorer
KPMG Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
Kurt Gimsing
Jesper Blom
Generalforsamling
Ordinær generalforsamling afholdes den 25, marts 2011.
1103304EogSN22045
ÅRSRAPPORT 2010
65
AO-AFDELINGER
HOVEDKONTOR OG
LOGISTIKCENTER
BRØDRENE A & O JOHANSEN A/S + RØRVANG 3 +
2620 ALBERTSLUND
TELEFON 70 28 00 00 « TELEFAX 70 28 01 01 « E-MAIL: A0GAO.DK
BRØDRENE A & O JOHANSEN A/5 « LOGISTIKCENTER VEST +
MOSSVEJ 2 s 8700 HORSENS
TELEFON 70 280000» TELEFAX 70 280101
KOMPETENCECENTER:
VVS: TELEFON 70 28 24.40
EL: TELEFON 70 28 24 50
VA: TELEFON 70 28 2460
VÆRKTØJ: — TELEFON7028 2470
VAGA: TELEFON70 280777
SEKO: TELEFON 70 2807 95 (EL), 70 28 07 85 (VVS)
HÅNDVÆRKERBUTIKKER, ØST
AO-ALBERTSLUND » RØRVANG 3 + 2620 ALBERTSLUND
TELEFON 70280001 » TELEFAX 70 28 00 04
AO-AMAGER + PRAGS BOULEVARD 53 » 2300 KØBENHAVN S
TELEFON 702807 10» TELEFAX 70 28 08 10
AO-BALLERUP « TEMPOVE]) 27 » 2750 BALLERUP
TELEFON 70 28 07 05 = TELEFAX 70 28 08 05
AO-FREDERIKSBERG e FINSENSVEJ 86 + 2000 FREDERIKSBERG
TELEFON 70 28 07 06 » TELEFAX 70 28 08 06
AO-FREDERIKSSUND e CENTERVEJ 44 & 3600 FREDERIKSSUND
TELEFON 70 2807 35 « TELEFAX 70 28 08 35
AO-FREDERIKSVÆRK » NØRREGADE 37 & 3300 FREDERIKSVÆRK
TELEFON 70 2807 23 « TELEFAX 70 28 08 23
AO-GREVE e HÅNDVÆRKERVÆNGET 20 & 2670 GREVE
TELEFON 702807 21 «TELEFAX 70 2808 21
AQ-HELSINGØR » ELLEHAMMERSVEJ 2A + 3000 HELSINGØR
TELEFON 70 28 07 22 e TELEFAX 70 28 08 22
AQ-HILLERØD » FREJASVEJ 23 A « 3400 HILLERØD
TELEFON 70 2807 20 = TELEFAX 70 28 08 20
AO-HØLBÆK » TÆKKEMANDSVEJ 3 = 4300 HOLBÆK
TELEFON 70 28 07 24 « TELEFAX 70 28 08 24
AQ-HVIDOVRE e GL. KØGE LANDEVEJ 362 « 2650 HVIDOVRE
TELEFON70 280711» TELEFAX70 280811
AO-HØRSHOLM + ÅDALSVEJ 50 e 2970 HØRSHOLM
TELEFON 70 28 07 25 « TELEFAX 70 28 08 25
AOQ-KASTRUP v ENGLANDSVEJ 360 « 2770 KASTRUP
TELEFON 70 28 07 04 » TELEFAX 70 28 08 04
AQ-KØGE + KØBENHAVNSVEJ 72-74 = 4600 KØGE
TELEFON 70 28 07 30 « TELEFAX 70 28 08 30
AO-LYNGBY » FIRSKOVVEJ 25 « 2800 LYNGBY
TELEFON 70 2807 02 e TELEFAX 70 28 08 02
AO-NYKØBING F + ÅRHUSVE) 19N + 4800 NYKØBING F
TELEFON 70 2807 32 e TELEFAX 70 28 08 32
AO-NÆSTVED « HOLSTED PARK 6 e 4700 NÆSTVED
TELEFON 70 2807 27 " TELEFAX 70 28 08 27
AO-NØRREBRO » LYGTEN 37 e 2400 KØBENHAVN NV
TELEFON70280712 STELEFAX70280812
AOQ-RINGSTED » INDUSTRIPARKEN 1 + 4100 RINGSTED
TELEFON 70 28 07 28 e TELEFAX 70 28 08 28
AO-ROSKILDE + KØBENHAVNSVEJ 170 & 4000 ROSKILDE
TELEFON 70 2807 29 e TELEFAX 70 28 08 29
AO-RØDOVRE » HVIDSVÆRMERVEJ 165 € 2610 RØDOVRE
TELEFON 70 28 07 08 e TELEFAX 70 28 08 08
AO-RØNNE e SANDEMANDSVEJ 10A » 3700 RØNNE
TELEFON 70 2807 31 « TELEFAX 70 28 08 31
AO-SLAGELSE » KAROLINEVEJ 2 B+ 4200 SLAGELSE
TELEFON 70 2807 26 « TELEFAX 70 28 08 26
AO-VESTERBRO + INGERSLEVSGADE 54 2 1705 KØBENHAVN V
TELEFON 70 28 07 09 « TELEFAX 70 28 08 09
AO-VORDINGBORG » KRONDREVET 1 + 4760 VORDINGBORG
TELEFON 70 28 07 36 « TELEFAX 70 28 08 36
66 ÅRSRAPPORT 2010
A0O-ØSTERBRO + ØSTBANEGADE 169 2 2100 KØBENHAVN Ø
TELEFON 70 2807 03 e TELEFAX 70 28 08 03
HÅNDVÆRKERBUTIKKER, VEST
AO-ESBJERG " KVAGLUNDVEJ 82 » 6705 ESBJERG
TELEFON 70 280741 « TELEFAX 70 280841
AO-FREDERICIA + PRANGERVEJ 143 « 7000 FREDERICIA
TELEFON70 280742 sTELEFAX70 280842
AOQ-HADERSLEV » NORGESVEJ 41 » 6100 HADERSLEV
TELEFON 70 2807 67 "TELEFAX70 280867
AQ-HERNING » LOLLANDSVEJ 1 » 7400 HERNING
TELEFON 70 28 07 43 e TELEFAX 70 28 08 43
AO-HJØRRING = LÆSØVEJ 3 « 9800 HJØRRING
TELEFON 70 280763 TELEFAX 70 2808 63
AQ-HOBRO + SMEDEVEJ 4 € 9500 HOBRO
TELEFON 70 28 07 44 e TELEFAX 70 28 08 44
AQ-HOLSTEBRO » JENS BAGGESENS VEJ 12 + 7500 HOLSTEBRO
TELEFON 70 28 07 45 « TELEFAX 70 28 08 45
AQ-HORSENS + ALLÉGADE 40 + 8700 HORSENS
TELEFON 70 28 07 46 e TELEFAX 70 28 08 46
A0O-KOLDING + MØNTEN 5 + 6000 KOLDING
TELEFON 70 2807 47 « TELEFAX 70 28 08 47
AO-NYBORG » FALSTERVEJ 10 E € 5800 NYBORG
TELEFON 70 28 07 49 « TELEFAX 70 28 08 49
AO-ODENSE + MIDDELFARTVE) 8 5000 ODENSE C
TELEFON 70 28 07 50 » TELEFAX 70 28 08 50
AO-RANDERS + TOLDBODGADE 24 + 8930 RANDERS
TELEFON70 280752 TELEFAX 70 2808 52
AO-RISSKOV + RAVNSØVEJ 7 € 8240 RISSKOV
TELEFON 70 2807 55 « TELEFAX 70 28 08 55
AO-SILKEBORG « STAGEHØJVEJ 27 + 8600 SILKEBORG
TELEFON70 280753 TELEFAX70 280853
AO-SKIVE « VIBORGVEJ 21 € € 7800 SKIVE
TELEFON 70 28 07 68 « TELEFAX 70 28 08 68
AOQ-SØNDERBORG » NØRREKOBBEL7 De 6400 SØNDERBORG
TELEFON 70 28 07 54 & TELEFAX 70 28 08 54
AOQ-VEJLE + SJÆLLANDSGADE 25 Be 7100 VEJLE
TELEFON 702807 58 e TELEFAX 70 2808 58
AQ-VIBORG + VÆVERVEJ 2 + 8800 VIBORG
TELEFON70 280762 "TELEFAX 70 280862
AQ-AABENRAA e NÆSTMARK 21 + 6200 AABENRAA
TELEFON 70 28 07 34 » TELEFAX 70 28 08 34
AQ-AALBORG » SØNDERBRO 2A « 9000 AALBORG
TELEFON 70 28 07 40 e TELEFAX 70 28 08 40
AQ-ÅRHUS » SØREN FRICHS VEJ 24 » 8000 ÅRHUS C
TELEFON 70 2807 70 e TELEFAX 70 280870
AO-VAGA
VAGATEKNIK + MOSSVEJ 2 + 8700 HORSENS
TELEFON 70 28 07 77 » TELEFAX 70 28 08 88
TELEFAX 70 28 08 99 (VÆRKSTED)
VAGATEHNIKA EESTI OU
VAGATEHNIKA EESTI OU » KADAKATEE 76 Eee
EE-12618 TALLINN e ESTLAND
TELEFON +372 67 10 300 ” TELEFAX +372 67 10301
AO-MAVAB
AO-MAVAB + ÅVÅGEN 7 « SE-260 22 TÅGARP e SVERIGE
TELEFON +46 41 85 05 05 e TELEFAX +46 41 85 05 94
KO-MAVAB sv BRONSYXEGATAN 6 Å + SE-213 75 MALMØ e SVERIGE
TELEFON +4640315550=TELEFAX+46 40221010
AO-MAVAB « SVETSAREVÅGEN 1 € SE-291 36 KRISTIANSTAD &
SVERIGE
TELEFON +46 1048095 50 e TELEFAX +46 104 80 97 30
ERVEX
ERVEX AB = BRODALSVAGEN 15 e SE-433 38 PARTILLE e
SVERIGE
TELEFON +46 31 44 25 45 e TELEFAX +46 31443097
ERVEXAB + REGEMENTSGATAN 24 e SE-504 31 BORÅS +
SVERIGE
TELEFON +46 33204980 «TELEFAX +46 33130380
SEKO EL & VVS
SEKO EL & VVS « RØRVANG 3 e 2620 ALBERTSLUND
TELEFON 70 28 07 95 (EL) = TELEFON 70 28 07 85 (VVS) +
TELEFAX 70 28 08 95
UDLEJNING
BRØDRENE A £ 0 JOHANSEN A/S « UDLEJNING HERSTEDVANG 6 &
2620 ALBERTSLUND
TELEFON 70 28 05 61 » TELEFAX 70 28 02 08
SERVICEVÆRKSTED
BRØDRENE A & 0 JOHANSEN A/S « SERVICEVÆRKSTED e
HERSTEDVANG 6 « 2620 ALBERTSLUND i
TELEFON 70 28 02 45 e TELEFAX 70 28 02 08
LASERVÆRKSTED
BRØDRENE A & O JOHANSEN A/S « LASERVÆRKSTED +
KVAGLUNDVEJ 82 € 6705 ESBJERG Ø
TELEFON 70 28 0661 e TELEFAX 70 28 06 80
OPLYSNINGER OM BESTYRELSENS LEDELSESHVERV
e Henning Baunbæk Dyremose,
formand for bestyrelsen
- Født 1945.
- Nationalitet: dansk.
- Bestyrelsesformand siden 2007.
-. Medlem af bestyrelsen siden 1997.
-. Formand for Brødrene A & O Johansen
A/S's revisionskomité, un
- Valgt afstamaktionærerne.
- Da Henning Dyremose har været medlem
af bestyrelsen i mere end 12 år, kan
han i henhold til”Anbefalinger for god
selskabsledelse” ikke karakteriseres som
uafhængig.
Kompetencer
- Bred ledelseserfaring vedrørende erhverv,
økonomi og politik.
- Erfaring som adm. direktør i grossistvirk-
somhed med samme kundegruppe som
Brødrene A & O Johansen A/S.
- Forhenværende finansminister.
Ledelseshverv
- Formand for bestyrelsen for:
Rosendahls A/S
Gavdi Group A/S
Gavdi A/S.
Medlem af bestyrelsen for:
Koff A/S
Kohberg Brød A/S
H.C. Andersen Bagergården A/S
Nakskov Mill Foods A/S
A/S Crispy Food International
FF Beton A/S
FF Capital A/S
Rosendahls — Schultz Grafisk A/S
ISIS A/S.
- Formand for Børnehjertefonden.
-" Formand for Udvalget om den fremtidige
offentlige mediestøtte.
% Valgt af medarbejderne
1103304EogSN22046
e Michael Kjær,
næstformand for bestyrelsen
- Adm. direktøri F Group A/S.
- Født 1956.
- Nationalitet: dansk.
". -… Næstformand for bestyrelsen siden 2007.
" -. Medlem af bestyrelsen siden 2002.
- Medlem af Brødrene A &O Johansen A/S's
revisionskomité.
- Valgt af stamaktionærerne.
Vurderes at være uafhængig.
Kompetencer
- Ledelse (CEO) åf større detailvirksomhed. '
- Kompetence vedrørende strategi, afsætning
og salg/marketing.
- Erfaring inden for erhvervs- og arbejdsgiver-
organisation. ”
Ledelseshverv
- Formand for bestyrelsen for:
Dansk Erhverv
Dansk Erhverv Arbejdsgiver.
-… Næstformand for bestyrelsen for:
Interdan A/S.
-… Medlem af bestyrelsen for:
Artha Holding A/S
Kraks Fond
SaveMe A/S.
- Sagkyndig dommer i Sø- og
Handelsretten.
René Alberg
- Key Account-salgsmedarbejder.
- Født 1971.
- Nationalitet: dansk.
"-- Bestyrelsesmedlem valgt af medarbejderne.
-. Medlem af bestyrelsen siden 2006.
- Genvalgt i 2010, valgperiode udløberi 2014.
Erik Holm
- Adm. direktøri Dyrup A/S.
- Født 1960.
- Nationalitet: dansk.
-" Medlem af bestyrelsen siden 2009.
- Valgt af stamaktionærerne.
- Vurderes at være uafhængig.
Kompetencer
- - Erfaring som adm. direktør i grossistvirk-
somhed med samme kundegruppe som
Brødrene A& O Johansen A/S.
- Bred ledelseserfaring vedrørende salg,
økonomi og logistik både i Danmark og
internationalt.
-" Bestyrelseserfaring fra andre børsnoterede
selskaber,
Ledelseshverv
- Næstformand for bestyrelsen for:
SP Group A/S.
-. Næstformand for bestyrelsen for:
Arvid Nilssons Fond.
- Medlem af Investeringskomitéen for LD
Equity 1 K/S.
e Carsten Jensen
- Koordinator.
- Født 1955.
- Nationalitet: dansk.
- Bestyrelsesmedlem valgt af medarbejderne.
- Medlem af bestyrelsen siden 1990. ”
”= Genvalgti 2010, valgperiode udløber i 2014.
e MichaelDelckeJjensen
- Salgschef— Håndværkerbutikkerne i
Danmark.
- Født1965.
- Nationalitet: dansk.
Bestyrelsesmedlem valgt af medarbejderne.
- Medlem af bestyrelsen siden 2010.
- Valgti 2010, valgperiode udløber i 2014.
ÅRSRAPPORT 2010 67
e Niels AxelJohansen
- CEO/adm, direktøri
Brødrene A & O Johansen A/S.
- Født 1939.
- Nationalitet: dansk.
- Medlem af bestyrelsen siden 1979.
- Valgt af stamaktionærerne,
- DaNiels A. Johansen har været medlem af
bestyrelsen i mere end 12 år og er medlem
af selskabets direktion, kan han i henhold til
”Anbefalinger for god selskabsledelse” ikke
karakteriseres som uafhængig.
Kompetencer
- Mangeårig ledelsesmæssig erfaring som
CEO.
- Indgående viden inden for grossistbranchen
for installationsmaterialer i Danmark såvel
som resten af Europa.
= Valgt af medarbejderne
68 — ARSRAPPORI 2010
e Preben Damgaard Nielsen
- Adm. direktør i Damgaard Company A/S.
- Født 1963.
- Nationalitet: dansk.
-. Medlem af bestyrelsen siden 2007.
- Medlem af Brødrene A & O Johansen A/S's
revisionskomité,
- Valgt af præferenceaktionærerne.
- Vurderes at være uafhængig.
Kompetencer
- Bred ledelseserfaring.
- Mange års erfaring som CEO.
- Fungeret som CEO for børsnoteret virksom-
hed 1999-2003.
- Indgående kendskab til it-systemer.
Ledelseshverv
-. Formand for bestyrelsen for:
Heart Made A/S
Proactive A/S.
-… Medlem af bestyrelsen for:
DTU-Innovation A/S
Secunia A/S
Scalepoint A/S
Excitor A/S
Axcess A/S
Damgaard Company Il A/S
Damgaard Group A/S.
-… Medlem af Investment Committee for Seed
Denmark.
- Senior Advisor for Nordic Venture Partners.
1103304EogSN22047
110330Q4EogSN22048
CVR-nr, SE 25
o.dk