Assets
| Type | Time | Amount | Unit |
|---|
Revenue
| Type | Start date | End date | Amount | Unit |
|---|
XML
See the xml submitted here:
No XML document available for this report.
Separator
The full data:
Erhvervsstyrelsen
23 apr. 2012
SILKEBORG IF INVEST A/S
CVR-NR. 70 85 49 10
ÅRSRAPPORT 2011
29. REGNSKABSÅR
Foto: Morten Kjær
BESES ESSEIRE
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 1 af 63
INDHOLDSFORTEGNELSE
Side
Selskabsoplysninger 2
Ledelsespåtegning 3
Den uafhængige revisors erklæringer 4
Ledelsesberetning 5
Risikofaktorer 12
Corporate Governance 14
Aktionærinformation 18
Regnskabsberetning 22
Totalindkomstopgørelse 2011 24
Balancen pr. 31. december 2011 25
Egenkapitalopgørelse 2011 27
Pengestrømsopgørelse 2011 29
Noter 30-
re vere
MH ugccruso03zszvne
i
DARKARS £
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 2 af 63
SELSKABSOPLYSNINGER
Selskabet Silkeborg IF Invest A/S
Papirfabrikken 34- Box 11
8600 Silkeborg
Telefon: 86 80 44 77
Telefax: 86 80 46 47
Hjemmeside: www.silkeborgif.com
E-mail: sifæsilkeborgif.com
CVR-nr.: 70 85 49 10
Stiftet: 21. april 1982
Hjemsted: Silkeborg Kommune
Regnskabsår: 1. januar - 31. december
Bestyrelse Oie Hansen, formand
Orla Madsen, næstformand
Frederik Lysholt Hansen
Leif Nygård
Jan Skytte Pedersen
Jesper Svenningsen
Erik Isager
Claus Rasmussen
Direktion Kent Madsen
Claus Christensen
Revision Deloitte
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
Papirfabrikken 26
8600 Silkeborg
Generalforsamling Ordinær generalforsamling afholdes d. 17. april 2012, kl. 17:00 i
JYSK Musik- & Teaterhus, Silkeborg.
Godkendt på selskabets generalforsamling, den 1F 74 — Lej Z…
Dirigent
[1
257 FED
SOLE
LF 7
ED 7735
bl i LT EET
eg SET
ENS DOES PEREL
HRRENREEREREERERNERERRERERRERERNRKER
LET ar
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 3 af 63
LEDELSESPÅTEGNING
Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar - 31.
december 2011 for Silkeborg IF Invest A/S.
Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU
og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og mo-
derselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2011 samt af resultatet af koncernens og
moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2011.
Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og
moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og koncernens og moderselskabets finansielle
stilling som helhed samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moder-
selskabet står overfor.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.
Silkeborg, den 22. marts 2012
Kent Madsen
Adm. direktør Økonomidirektør
Bestyrejge:
2 "Ore,
Ole Hansen Orla Madsen
Formand
fMygaerd
Leif Nygå
Claus Rasmussen
Erik Isager
MH CoGcvuSsI0a2zzv0o2.
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 4 af 63
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRINGER
Til kapitalejerne i Silkeborg IF Invest A/S
Påtegning på koncernregnskabet og årsregnskabet
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Silkeborg IF Invest A/S for regnskabsåret 1. januar - 31.
december 2011, der omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, penge-
strømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel koncernen som selskabet. Koncernregn-
skabet og årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og dan-
ske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet
Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i
overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav
for børsnoterede selskaber. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nød-
vendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne
skyldes besvigelser eller fejl.
Revisors ansvar
Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision.
Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge
dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at
opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.
En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncern-
regnskabet og årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af
risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser el-
ler fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et
koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshand-
linger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksom-
hedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er pas-
sende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt den samlede præsentation af koncernregnskabet
og årsregnskabet.
Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores kønklusi-
on.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.
Konklusion
Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og sel-
skabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2011 samt af resultatet af koncernens og selska-
bets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31. december 2011 i overensstemmelse med In-
ternational Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selska-
ber.
Udtalelse om ledelsesberetningen
Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger
i tillæg til den gennemførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet.
Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med
koncernregnskabet og årsregnskabet.
Silkeborg, den 22. marts 2012
Deloitte
Statsautoriseret Revisionspart ) lg
Send, dere A. Laursen Bo U lø
ret revisor
statsautoriseret revisor statsautori
ren OY fg RA
EEN NNNee
NREN
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 5 af 63
LEDELSESBERETNING
Året i hovedtræk
Årets resultat for koncernen udgør et overskud på 3,8 mio. kr. mod et overskud i 2010 på 0,1 mio. kr.
Koncernens resultat før skat og dagsværdiregulering af investeringsejendomme blev et overskud på 0,8 mio. kr.
(2010: -5,8 mio. kr.) svarende til koncernens seneste udmeldte forventninger (overskud på 0-1 mio. kr. før skat
og dagsværdiregulering af investeringsejendomme).
Koncernens resultat betragtes som mindre tilfredsstillende, idet de oprindeligt udmeldte forventninger ikke blev re-
aliseret, om end 2011 blev et sportsligt godt år, idet selskabet opnåede en 5. plads i sæsonen 2010/11, og dermed
opfyldelse af det helt overordnede mål, om at forblive i landets bedste række Superligaen. Ved udgangen af 2011
er holdet placeret på en 6. plads i Superligaen.
Hovedaktivitet
Silkeborg IF Invest A/S's hovedaktivitet er dels at drive professionel fodbold og dels i væsentligt omfang at be-
skæftige sig med investering i og udvikling af velbeliggende investeringsejendomme.
Økonomisk målsætning
Selskabets ledelse arbejder løbende på at identificere og udvikle de forretningsområder, der kan komplementere
og understøtte udviklingen af såvel fodbold- som ejendomsforretningen på forsvarlig økonomisk basis.
På sigt er den økonomiske målsætning at selskabet opnår et overskud der afspejler selskabets aktivitetsniveau, og
at de enkelte forrentningssegmenter skal være i balance. De foretagne investeringer i sportslige forbedringer skal
derfor ses i et længere perspektiv.
Koncernoversigt
Silkeborg IF Invest A/S
ke Æ Komplementarselskabet Investeringsselskabet af
K/S Papirfabrikken Papirfabrikken ApS 21. december 2001 A/S
Kes (3 ENGEN 3
(100% ejet) i nl N LL)
|»3 LSÆL Fal hel
SESEDNSMIZE BULE
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 6 af 63
LEDELSESBERETNING
Koncernens hoved- og nøgletal
2011 2010 2009 2008 2007
(alle tal i t. kr.) t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
Hovedtal
Nettoomsætning 69.802 65.210 59.800 37.381 29.781
Resultat af transferaktivitet 4.321 -3.129 -3.678 -276 604
Resultat af primær drift (EBIT) 18.961 9.317 7.665 170 -1.383
Resultat af finansielle poster -18,134 -15.090 -18.824 -5,719 -302
Dagsværdiregulering 4.286 5,902 1.421 -936 0
Årets resultat før skat 5,113 129 -9.738 -6.485 -1.685
Årets resultat 3.821 77 -7.120 2.585 -1.685
Investeringsejendomme 478.393 467.256 461.210 456.328 0
Andre langfristede aktiver 38.270 42.268 43.905 39.019 26.682
Kortfristede aktiver 5.107 7.205 9.452 4.690 7.358
Aktiver i alt 521.770 516.729 514.567 500.037 34.040
Aktiekapital 99.016 99.016 99.016 99.016 19.816
Egenkapital 163.063 158.720 159.521 166.394 7.448
Langfristede forpligtelser 306.777 309.063 312.599 311.053 14.251
Kortfristede forpligtelser 51.930 48.947 42.446 22.590 12.341
Passiver i alt 521.770 516.729 514.567 500.037 34,040
Ikke indregnet udskudt skatteaktiv 0 0 0 0 7.553
Pengestrøm fra driften 712 -4.092 -3.348 -1.877 -8.233
Pengestrøm fra investering, netto -2.493 -3.920 -12.305 -461.366 767
Pengestrøm fra finansiering 71 -3.391 -2.177 454.972 7.102
Pengestrøm i alt -1.710 11.403 -13.476 -8.271 -364
Heraf investering i materielle aktiver
(inkl. investeringsejendomme) -9.431 -3.858 -7.990 -457.585 -463
Nøgletal
Overskudsgrad (EBIT-margin) 27% 14% 13% 0% -5%
Afkast af investeret kapital (ROIC) 4% 2% 2% 0% -6%
Egenkapitalforrentning (ROE) 2% 0% -4% 3% -20%
Resultat pr. A-andel (kr.) 3,859 0,078 -7,191 4,354 -8,544
Resultat pr. B-andel (kr.) 0,386 0,008 -0,719 0,435 -0,854
Aktiver/Egenkapital 3,2 3,3 3,2 3,0 4,6
Indre værdi pr. aktie (kr.) 16,5 16,0 16,1 16,8 3,8
Børskurs pr. aktie (kr.) 6,9 6,6 11,0 14,6 20,0
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 37 40 43 39 40
Hoved- og nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings ”Anbefalinger &
Nøgletal 2010”
tAns (TEN
Sal SINSIOIZEZDDZ El
HRREREREREREERERERRERRERKEREENEER
N
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 7 af 63
LEDELSESBERETNING
Koncernens drift og årets resultat
Koncernens resultat før skat og dagsværdiregulering af investeringsejendomme blev et overskud på 0,8 mio. kr.
(2010: -5,8 mio. kr.) svarende til koncernens seneste udmeldte forventninger (overskud på 0-1 mio. kr, før skat
og dagsværdiregulering af investeringsejendomme).
Værdiregulering af investeringsejendomme udgør en indtægt på 4,3 mio. kr. (2010: 5,9 mio. kr.) og kan henføres
til en stadig forbedret driftsmæssig situation ved et uændret afkastkrav på investeringsejendomme.
Årets resultat for koncernen udgør et overskud på 3,8 mio. kr. mod et overskud i 2010 på 0,1 mio. kr.
Koncernens resultat betragtes som mindre tilfredsstillende, idet de Eprindeligt udmeldte forventninger ikke blev re-
aliseret, om end 2011 blev et sportsligt godt år, idet selskabet opnåede en 5. plads i sæsonen 2010/11, og dermed
opfyldelse af det helt overordnede mål, om at forblive i landets bedste række Superligaen. Ved udgangen af 2011
er holdet placeret på en 6. plads i Superligaen.
Modervirksomheden, Silkeborg IF Invest A/S
Modervirksomhedens aktiviteter består af driften vedr. fodboldaktiviteterne i Silkeborg IF. Moderselskabets resultat
før skat udviser et underskud på 6,0 mio. kr. (2010: -4,7 mio. kr.). Resultatet i moderselskabet er positivt påvirket
dels med 7,0 mio. kr. (2010: 0,0 mio. kr.) i transferindtægter og dels med 3,0 mio. kr. (2010: 12,0 mio. kr.) i fi-
nansielle indtægter i form af udlodning fra selskabets dattervirksomhed K/S Papirfabrikken.
Selskabet har i efteråret indgået aftale med Mascot International A/S dels vedr. hovedsponsoraftale og dels vedr.
brug af navnerettigheden til Silkeborg Stadion. Aftalen, der løber til udgangen af 2013, bevirker således at superli-
gaholdet vil optræder med brystreklame for Mascot International A/S og hjemmekampene vil blive spillet på Ma-
scot Park.
Silkeborg IF - den sportslige udvikling
Overordnet har klubben haft en yderst tilfredsstillende sæson i landets bedste fodboldrække, idet holdet opnåede
en 5. plads i sæsonen 2010/11 i holdets blot anden sæson i Superligaen, og dermed opfyldelse af det helt overord-
nede mål, om at forblive i rækken.
Taget i betragtning, dels at klubben efter 7 af de 33 spillerunder i sæsonen 2010/11 var placeret på en overra-
skende og meget skuffende sidsteplads og dels at klubben udenfor det danske transfervindue i foråret 2011 solgte
profilerne Jim Larsen og Rajko Lekic, er det naturligvis yderst tilfredsstillende at den stærke afslutning på sæsonen,
medførte at klubben sluttede på den nævnte 5. plads, hvilket er klubbens bedste placering i 10 år.
På trods af at klubben igen har haft en svag og skuffende start på sæsonen 2011/12, hvor holdet efter 7 spillerun-
der indtog en aktuel 10. plads med kun 5 point, har holdet spillet sig op, og er ved indgangen til 2012 placeret på
en tilfredsstillende 6. plads i Superligaen, med 14 point til nedrykningsstregen og kun 4 point til en 3. plads.
Trænerteam og spillertruppen
Der er i det forløbne år sket en række ændringer i selskabets sportslige organisation:
>
>
Sportslig ledelse/trænerteam:
Selskabet har styrket den sportslige ledelse idet Peder Knudsen er tiltrådt en nyoprettet stilling som
chefscout og samtidig er kontrakten med cheftræner Troels Bech forlænget, således at denne nu løber
frem til 30. juni 2014.
Helt overordnet set er den sportslige udvikling, under ledelse af klubbens cheftræner Troels Bech, forløbet
tilfredsstillende, idet klubben har taget hul på 3. sæson i landets bedste række, Superligaen, hvor målet
fortsat er at etablere sig.
Spillertruppen:
I årets løb er solgt hhv. Jim Larsen til Rosenborg BK og Rajko Lekic til New England Revolution, medens
hhv. Thomas Hansen er skiftet til SønderjyskÉ, Kenneth Falkenberg er skiftet til Fredericia FC, Mathias Va-
lentin Jensen er skiftet til Århus Fremad, Mads Markfoged er skiftet til FC Fyn og Simon Skibsted er skiftet
til IF Fuglafjørdur, Færøerne.
Endvidere har Thomas Bælum indstillet fodboldkarriere som følge af kontraktudløb.
ULKER mm Fil na i
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 8 af 63
LEDELSESBERETNING
I løbet af foråret 2011 har klubben styrket spillertruppen med tilgang af den markante midtbaneprofil Ka-
sper Risgaard, der efter 172 år i udlandet vendte hjem til dansk fodbold. I sommerpausen er truppen yder-
ligere styrket med tilgang af Marvin Pourié (hentet hos tyske FC Schalke 04), Sune Kiilerich (hentes hos
italienske SC Sampdoria) og Josip Solic (hentet hos kroatiske Hajduk Split), ligesom truppen er suppleret
med en række unge talenter dels fra Silkeborg Fodbold College, hhv. Sebastien Moneron, Jeppe Illum og
Daniel A. Pedersen og dels Nicolaj Ritter fra FC Midtjylland.
Pr. ultimo 2011 er status en fortsat smal men stærk spillertrup, og hvor der samtidig er plads til en række nye un-
ge talenter. Klubben har således i det netop overstående transfervindue hentet hhv. talentfulde Nicolaj B. Køhlert
hos Glasgow Randers og Sebastian Cann-Svård hos Roda. Samtidig er Martin Ørnskov solgt til norske Viking F. K.,
Stavanger.
Det er uforandret ledelsens vurdering, at selskabets helt overordnede mål om fortsat at sikre forbliven i landets
bedste fodboldrække, sekundært at konsolidere den opnåede midterplacering fra foregående sæson, kan realiseres
med det nuværende sportslige set up.
Talentudvikling
Klubben vil fortsat satse meget på egen talentudvikling, herunder deltagelse i landet bedste ungdomsrækker. Mo-
derselskabets arbejde med talenter går fra ungdomsfodbold (U13) til Superligaen, og er således 100% integreret i
Silkeborg IF Invest A/S.
I sammenhæng med ovenstående har klubben et samarbejde med Sølystskolen omkring morgentræning for de
bedste elever fra 7. til 9. klassetrin. I fortsættelse herfra har de bedste elever mulighed for optagelse på Silkeborg
Fodbold College, hvor eleverne sideløbende med træning gennemfører en 3-årig gymnasial uddannelse, Med virk-
ning fra skoleåret 2012/13 tilbydes tillige et egentlig efterskoleforløb i tæt samarbejde med Silkeborg Efterskole (9.
eller 10. klassetrin).
Med førnævnte strukturændring er det ledelsens opfattelse, at vi har skabt rammerne for en struktureret hverdag,
hvor den enkelte spiller optræder i et miljø, hvor der er sammenhæng og dialog mellem træning og uddannelse fra
13-19 års alderen.
Det er således opløftende, at unge Jeppe Illum, der fortsat går på Silkeborg Fodbold College, allerede på nuværen-
de tidspunkt har opnået debut på superligaholdet og indgår som en fast del af superliga truppen.
Det er ledelsens opfattelse, at ovennævnte struktur vil øge antallet af egne spillere og derved understøtte den
overordnede målsætning om 40% af spillere fra ”egne rækker” i 1. holdstruppen.
Nyt stadion / Mascot Park
Selskabet er i dialog med en række interessenter, herunder Silkeborg Kommune, om muligheden for etablering af
et nyt stadion beliggende på Søholt Idrætspark.
Investeringsselskabet af 21. december 2001 A/S
Selskabets hovedaktivitet består i investering i salgsrettigheder tilknyttet professionelle sportsudøvere i Danmark
og i udlandet samt anden hermed beslægtet virksomhed.
I regnskabsåret 2011 har Silkeborg IF Invest A/S's salg af Jim Larsen medført betydelig aktivitet i selskabet, og det
er ledelsens vurdering, at der på trods af internationale konjunkturer og et meget lavt aktivitetsniveau på det så-
kaldte transfermarked, fremover vil blive aktivitet i selskabets, idet talentmassen blandt moderselskabet fodbold-
spillere er på et acceptabelt niveau.
LL Lab LS, fn gm.
BSD NESISEE EVER
Silkeborg IF Invest A/ s
Årsrapport 2011 Side 9 af 63
LEDELSESBERETNING
K/S Papirfabrikken
Årets resultat fra K/S Papirfabrikken påvirker koncernens resultat positivt med 9,4 mio. kr. (2010: 10,5 mio. kr.)
før dagsværdireguleringer af investeringsejendomme, 2011 blev således et tilfredsstillende år for K/S Papirfabrik-
ken, om end selskabet, med baggrund i Amagerbankens konkurs, kunne konstatere et tab i niveauet 2,5 mio. kr.,
grundet selskabets såvel obligations- som aktiebeholdninger i Amagerbanken.
Det noteres med tilfredshed, at Papirfabrik komplekset, som udgør ca. 92 procent af selskabets balance, fortsat
udvikler sig positivt og som planlagt. Der er således uændret stort set 100 procent udlejet, hvilket med baggrund i
den finansielle krise, må betragtes som meget tilfredsstillende.
Det er fortsat selskabets strategi at opretholde et højt vedligeholdelses- og serviceniveau, således at den positive
situation kan opretholdes. Det er ligeledes af positiv betydning for ejendomsdriften at finansieringsomkostningerne
fortsat er faldende. Selskabets har i 2011 løbende optimeret på ejendomsdriften i form af omforandringer i tæt di-
alog med lejerne. Førnævnte skaber derfor en forbedret drift såvel i regnskabsperioden som fremadrettet,
Selskabet er meget opmærksomt på at undgå tab på lejere gennem etablering af fornødne garantier, kontant de-
positum mv. Ledelsen kan derfor med tilfredshed konstatere, at der ikke har været tab i forbindelse med udlejnin-
gen, ligesom alle lejemåt stort set har været fuldt udlejet i hele regnskabsperioden.
Dagsværdiregulering
Selskabets ejendomme måles til dagsværdi, og værdireguleringerne føres over resultatopgørelsen. Måling til dags-
værdi foretages med udgangspunkt i den afkastbaserede værdiansættelsesmodel jf. side 12, og udgør på balance-
dagen 478,4 mio. kr. (31.12.2010: 467,2 mio. kr.).
Driftsresultatet for selskabets investeringsejendomme er 26,0 mio. kr. (2010: 24,7 mio. kr.).
Selskabets investeringsejendomme er optaget til en uændret afkastprocent i forhold til sidste år på 5,5%, hvilket
efter ledelsens vurdering giver et retvisende billede af aktivernes værdi.
Den anvendte afkastprocent er fastsat på baggrund af de indgåede lejekontrakter pr. 31. december 20ii, som har
en 1 gennemsnitlig uopsigelighedsperiode på 3,8 år (2010: 4,4 år) målt med baggrund i lejeindtægt for hvert leje-
mål, indtjening vedr. parkering, vurdering af mulighed for genudlejning samt at der foreligger en godkendt lokal-
plan, hvori der er mulighed for en yderligere bebyggelse af området med ca. 20.000 m2.
Regulering af dagsværdi påvirker derved resultatopgørelsen positivt med 4,3 mio. kr, (2010: 5,9 mio. kr.). Den
positive påvirkning hænger sammen med dels en langsigtet omkostningsstyring og dels et væsentligt forbedret
indtægtsgrundlag i form af dels øgede lejeindtægter og dels en iøbende optimering af ejendomsdriften i form af
omforandringer i tæt dialog med lejerne. Førnævnte skaber derfor en forbedret drift såvel i regnskabspériøden som
fremadrettet.
Finansieringsforhold
Finansieringen af ejendommene i K/S Papirfabrikken er sket dels med egenkapital og dels ved realkreditbelåning.
Selskabets ledelse vurderer løbende på selskabets renterisiko i forhold til de samlede indtjeningsmuligheder på de
finansielle markeder og under fortsat hensyntagen til en vis spredning i låneprofil.
Selskabet har efter balancedagen etableret en 5%4-årig fastkursaftale vedr. den del af selskabets lån som skal refi-
nansieres pr. 1. januar 2013. Pr. balancedagen er der realkreditbelåning med 307,8 mio.kr. mod 309,0 mio. kr. pr.
31. december 2010. Der henvises til note 27.
Udvidelsesmuligheder på Papirfabrikken
Silkeborg Byråd vedtog i marts 2010 en ny lokalplan for Papirfabrik området, hvilket har medført, at der kan opfø-
res ca. 20.000 kvadratmeter yderligere på selskabets grund. Omend selskabet ikke har aktuelle planer om at ud-
nytte byggemuligheden, er det selvsagt særdeles positivt at plangrundlaget, som medfører, at de omfattende udvi-
delsesmuligheder kan gennemføres, eksisterer.
HERRERNES
Re
Fe EN ES SEE lse k
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 10 af 63
LEDELSESBERETNING
Værditest og måling
I forbindelse med regnskabsafslutningen har selskabet foretaget værditest af anlægsaktiverne i dels moderselska-
bets og dels koncernens regnskab.
Usikkerhed ved indregning og måling
Ved anvendelsen af selskabets regnskabspraksis, der er beskrevet i note 1, er det nødvendigt, at ledelsen foreta-
ger vurderinger og skøn af samt opstiller forudsætninger for den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtel-
ser, som ikke umiddelbart kan udledes fra andre kilder. Disse skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfa-
ringer og andre relevante faktorer. De faktiske udfald kan afvige fra disse skøn.
De foretagne skøn og de underliggende forudsætninger revurderes løbende. Ændringer til foretagne regnskabs-
mæssige skøn indregnes i den regnskabsperiode, hvori ændringen finder sted samt fremtidige regnskabsperioder,
hvis ændringen både påvirker den periode, hvori ændringen finder sted, og efterfølgende regnskabsperioder.
Selskabet måler investeringsejendomme til dagsværdi. Den anvendte model er nærmere beskrevet i i note 1. Målin-
gen er forbundet med væsentlige regnskabsmæssige skøn, og en ændring i afkastkravet på +/- 0,5 procentpoint
vil medføre en negativ/positiv værdiregulering på henholdsvis 40,1 mio. kr. og 48,1 mio. kr. Der henvises i øvrigt
til beskrivelsen under generelle risikofaktorer.
Væsentlige aftaler, der ændres eller udløber hvis kontrollen med selskabet ændres
Der er ingen væsentlige aftaler, der ændres eller udløber hvis kontrollen med selskabet ændres.
Vidensressourcer og incitamentsprogrammer
Selskabet besidder specifikke kompetencer indenfor såvel sportslige områder som for investering i investerings-
ejendomme. På det sportslige område besiddes stor viden omkring udviklingen af talenter til elitespillere til brug
for klubbens hold i Superligaen, og med de deraf følgende mulige transferindtægter til følge.
Selskabet tilstræber at fastholde og udvikle koncernens nøglemedarbejdere samt deres kompetencer til gavn for
selskabets fortsatte udvikling.
Der er etableret bonusordning for selskabets direktion som led i deres samlede gagepakke. Der henvises til note 7.
For spillere og trænere er der aftalt såvel individuelle som kollektive resultatafhængige bonusordninger.
Forsknings- og udviklingsaktiviteter
Selskabet driver ingen særskilte forsknings- og udviklingsaktiviteter.
Miljø- og klimamæssige forhold
Selskabet har ingen specielle miljømæssige og klimamæssige forhold. Dog søger selskabet i forbindelse med drif-
ten af K/S Papirfabrikken at vurdere og begrænse de miljømæssige risici forbundet hermed.
Lovpligtig redegørelse for samfundsansvar, jf. årsregnskabslovens 899a
Selskabet har ikke vedtaget politikker for samfundsansvar.
På alle niveauer i organisationen er der en god forståelse for, at selskabet fortsætter arbejdet med sit ansvar for
samfundet på de områder, hvor effekten for samfundets borgere er størst, men det står også klart, at det praktiske
arbejde med at implementere, systematisere og dokumentere indsatsen endnu er på et tidligt stadie
Selskabet er bevidst om sit ansvar overfor samfundet, og koncernen vil ide kommende år målrette indsatsen, der
dels skal sikre samfundsansvaret som et naturligt led i koncernens beslutningssystemer og dels dokumenterer den
indsats, der sker på området.
Den betydelige og positive interaktion mellem mange mennesker, der foregår i forbindelse med klubbens hjemme-
kampe, indebærer en påvirkning af nærmiljøet, og det er ambitionen, at denne påvirkning skal foregå under ord-
nede forhold og med mindst mulig gene for omgivelserne.
Selskabet har i årevis deltaget i antiracisme-kampagner arrangeret af såvel DBU som UEFA, og klubben har i de
senere år indtaget en klar holdning i forbindelse med f.eks. vold på banen eller uro på tilskuere pladserne mv. I
forlængelse heraf, anvender selskabet et omfattende videoovervågningssystem i forbindelse med afvikling af
hjemmekampe i Superligaen.
BÆR
GE rø
KGS, mu
ie es ufe PÆN
£ (af LÆ TS
BEDS ØNSIOSESEEPIRE
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 11 af 63
LEDELSESBERETNING
Forventninger til 2012
For regnskabsåret 2012 forventer ledelsen, at koncernen før evt. dagsværdiregulering af investeringsejendomme
vil realisere et resultat før skat på -2 til +2 mio. kr. Heri er indeholdt transfer ved salget af Martin Ørnskov til Vi-
king F. K., Stavanger.
Det skal præciseres, at koncernens nævnte forventning er forbundet med nogen usikkerhed grundet den nuværen-
de finansielle situation i Danmark og globalt, sammenholdt med selskabets naturlige eksponering mod sportslige
resultater. ”
De væsentligste usikkerhedsmomenter, der kan påvirke såvel negativt som positivt er således:
« Sponsor-, tv- og entréindtægter afhænger af sportslige resultater.
+ Den generelle udvikling i den danske økonomi, og den deraf følgende effekt på især selskabets indtægter
på sponsormarkedet.
Foruden salget af Martin Ørnskov, budgetteres der ikke med transferindtægter ved salg af spillere, men da selska-
bet oplever stigende interesse for en række af klubbens spillere vurderes det, at der er gode muligheder for at rea-
lisere transferindtægter i indeværende regnskabsår, hvilket i givet fald vil påvirke selskabets forventninger i positiv
retning.
I den forbindelse kan nævnes, at den samlede spillertrup aktuelt er bogført til 1,5 mio. kr. (2010: 3,7 mio. kr.) jf.
note 14.
I tilfælde af manglende opfyldelse af den sportslige målsætning, og følgelig nedrykning fra Superligaen, bliver kon-
sekvensen, at koncernen tilpasser selskabets omkostninger svarende til indtægtsniveauet i 1. division.
Begivenheder efter balancedagen
Der er fra balancedagen og frem til i dag ikke indtrådt forhold som forrykker vurderingen af koncernregnskabet og
moderselskabsregnskabet.
Selskabet har den 15. februar 2012 med omgående virkning solgt Martin Ørnskov til den norske klub Viking F. K.,
Stavanger. Den regnskabsmæssige påvirkning af ovennævnte indgår således i selskabets forventninger til regn-
skabsåret 2012.
Finanstilsynet har den 13. marts 2012 politianmeldt Silkeborg IF Invest A/S for ikke at have offentliggjort en sel-
skabsmeddelelse rettidigt i forbindelse med Jim Larsens skifte til norske Rosenborg BK. Det er selskabets vurde-
ring, at selskabet har ageret korrekt, og det er beklageligt, at Finanstilsynet har valgt at foretage en politianmel-
delse, da sagen er den første af sin art, der prøver grænserne for den såkaldte lækage-bestemmelse i værdipapir-
handelsloven. Selskabet henviser til føndsbørsmeddelelse nr. 4 / 2012.
HERRERNE ENERERENERNEREREREN
h.
GE DET i
DELES SEE LETS
£
kf GER SE
»
fS SEE ÆRE
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 12 af 63
RISIKOFAKTORER
Risikostyring
Bestyrelsen vurderer løbende og mindst én gang årligt de samlede risikoforhold og de enkelte risikofaktorer, som
er forbundet med selskabets aktiviteter. Bestyrelsen vedtager retningslinjer for de centrale risikoområder, følger
udviklingen og sikrer tilstedeværelse af planer for styringen af de enkelte risikofaktorer, herunder forretningsmæs-
sige og finansielle risici, herunder kontraktforhold mv.
Generelle risikofaktorer
Lovgivning/regulering
Udlejningsmarkedet er omfattet af en række lovgivningsmæssige krav. Ændringer i den nugældende lovgivning
kan således påvirke K/S Papirfabrikken i negativ retning.
Prisudviklingen på markedet for investeringsejendomme
Grundet den typisk lange investeringshorisont ved investering i ejendomme, er der stor usikkerhed og dermed stor
risiko forbundet med, hvilken pris, der kan opnås ved en eventuel efterfølgende afhændelse af de pågældende
ejendomme.
En negativ prisudvikling i markedet for investeringsejendomme i Danmark kan påvirke værdien af selskabets aktier
i væsentlig negativ retning, idet selskabet egenkapital for en stor dels vedkommende udgøres af værdien af ejen-
domsporteføljen.
Markedsværdien af ejendomsporteføljen er særligt følsom over for forventningen til det fremtidige driftsoverskud
knyttet til ejendomsporteføljen, som er afhængig af lejeindtægter, vedligeholdelses- og forbedringsudgifter, samt
forventningerne til renteniveau, den generelle økonomiske udvikling og fremtidige ejendomsinvestorers krav til
nettoforrentning for tilsvarende porteføljer.
Silkeborg IF Invest A/S skal regnskabsmæssigt værdiansætte ejendommene til aktuel markedsværdi, og eventuelle
værdireguleringer skal føres over resultatopgørelsen. Såfremt værdireguleringerne er negative, vil dette påvirke
koncernens resultat og økonomiske stilling negativt, og kan ligeledes påvirke selskabets aktiekurs negativt.
Følsomheden for koncernen ved ændringer i selskabets afkastkrav er belyst i nedenstående tabel:
4 4,7
Ændring i markedsværdi for | 106,9 75,9 48,1 22,9 0,0 -21,0 -40,1 -57,8 -74,0
.kr.
Markedsværdi for ejen- 585,3 1 554,3 526,5 | 501,3 | 478,4 | 457,4 | 438,3 | 420,6 | 404,4
domme (mio. kr.
mio. kr. 243 220 147 119,7
1 1
Tabellen viser effekten på markedsværdien, egenkapitalen og indre værdi pr. aktie ved ændring i afkastprocenten i
intervaller af hhv. +/- 0,25%-point. Det er ved beregningen forudsat, at der kan ske fuld indregning af skatteaktiv.
Ved en stigning i afkastprocenten på 0,5%-point vil ejendommenes markedsværdi falde med 40,1 mio. kr. (2010:
39,6 mio. kr.). Omvendt vil et fald i afkastprocenten på 0,5%-point medføre en stigning i markedsværdien på 48,1
mio, kr. (2010: 47,5 mio. kr.).
Den teoretiske markedsværdi er beregnet ud fra den afkastbaserede værdiansættelsesmodel, der er beskrevet i
anvendt regnskabspraksis. Tabellens basis er afkastprocenter og værdier pr. ultimo december 2011.
- SA
eg
ELV
Gt KN. JET
ets rn
BULLS UNS IUSDEEE
pm
$
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 13 af 63
RISIKOFAKTORER
Virksomhedsspecifikke risikofaktorer
Sportslige resultater
De sportslige resultater udgør et væsentligt element for moderselskabets økonomiske udvikling. Fastholdelse af
klubben i landets bedste række, Superligaen, er helt afgørende. Selskabets økonomiske situation vil blive positivt
forbedret jo bedre sportslige resultater der opnås, idet særligt entré- og tv-indtægter påvirkes markant ved gode
sportslige resultater. Indirekte er transferindtægter, sponsorindtægter og salg af merchandise ligeledes afhængige
af de sportslige resultater. En nedrykning fra Superligaen vil således have væsentlig negativ indflydelse på selska-
bet.
Sponsor- og samarbejdsaftaler
En væsentlig del af selskabet indtægter kan henføres til tidsbegrænsede sponsor- og samarbejdsaftaler. Selskabets
sponsorkoncept består af en række forskellige typer af sponsorater, og selskabet har en bred vifte af sponsorer,
Muligheden for at forny sponsorater afhænger dels af klubbens sportslige resultater og dels af de ydelser og ser-
vices, som sponsorer tilbydes. Sponsorkontrakterne indeholder kun i begrænset omfang ekstrabetalinger ved sær-
lige gode sportslige resultater, og de gældende sponsorkontrakter er derfor kun i mindre omfang følsomme overfor
klubbens placeringer. Vanskeligheder med at forny sponsorater på uændrede vilkår vil alt andet lige, i tilfælde af,
at de sportslige målsætninger ikke opfyldes, påvirke den økonomiske stilling negativt.
Spillerkontrakter
Spillerkontrakter følger de af DBU udstedte retningslinjer. Reglerne for indgåelse og ophør af spillerkontrakter in-
den for fodbold adskiller sig fra reguleringen på det traditionelle arbejdsmarked. Det er dog selskabets opfattelse,
at der med det eksisterende transfersystem er fastlagt en ramme, som branchens aktører kan agere fornuftigt ud
fra. Men der kan ikke gives sikkerhed for, at denne ramme ikke ændres - på europæisk eller globalt plan — til
ugunst for selskabet. Endvidere foretages i klubben løbende genforhandiing af kontrakter for at sikre den fornødne
kontinuitet og stabilitet i og omkring klubben. Der er dog ingen garanti for, at selskabet i fremtiden kan opnå de
nødvendige aftaler med spillere, trænere og frivillige i klubben på, for selskabet, acceptable aftalevilkår.
Lejeindtægter, investeringsejendomme
Udviklingen i lejeindtægterne afhænger af udbud og efterspørgsel i det lokalområde, hvor ejendommene er belig-
gende. Udviklingen påvirkes af ledige lejemål, lejernes betalingsevne og effektiviteten i ejendomsadministrationen.
Området ved Papirfabrikken er fortsat yderst attraktivt for erhvervslivet og området er derfor et godt afsæt for
vækst og udvikling i Silkeborg bymidte. Det vurderes derfor af ledelsen, at der også i fremtiden vil være gode mu-
ligheder for at udvikle, fastholde og udleje nye og eksisterende lejemål i K/S Papirfabrikken.
Selskabet er opmærksom på at undgå tab på lejere gennem etablering af fornødne garantier, kontant depositum
mv.
Rente
Udsving i fi inansieringsomkostningerne er en væsentlig risikofaktor ved investering i fast ejendom. Der er risici for-
bundet med rentestigninger for så vidt angår variabelt forrentede lån som fastforrentede lån ligeledes vil skulle re-
finansieres til en ny rente på udløbstidspunktet.
Investering i fast ejendom er således følsom for stigninger i renteniveauet, idet man ved stigende rente samtidig
vil få højere løbende udgifter til lånefinansieringen og alt andet lige lavere 'salgs- og markedsværdier af investe-
ringsejendommene.
Finansieringen af ejendommene i K/S Papirfabrikken sker dels med egenkapital og dels ved realkreditbelåning. Der
henvises til note 27.
Kreditrisici
Koncernens kreditrisici er hovedsageligt knyttet til tilgodehavender fra salg af sponsorater og udlejningsaktiviteter.
Selskabet foretager løbende vurderinger af sine tilgodehavender og foretager nedskrivninger, når det vurderes
nødvendigt.
Likviditetsrisici
Selskabet er underlagt sædvanlig driftsmæssig risiko i forhold til de engagementer, som selskabet indgår i.
Selskabet har sikret den nødvendige likviditet, herunder kreditfacilitet med tilhørende trækningsret i forhold til sel-
skabets aktivitetsniveau. Selskabet arbejder konstant på optimering af kreditfaciliteterne.
Valuta
Selskabet modtager indtægter i fremmed valuta ved deltagelse i de europæiske turneringer samt i forbindelse med
tilgodehavender og gæld i i forbindelse med transferaftale for spillere. Udsving overfor den danske krone vurderes at
være forholdsvis små.
ELVERE JES Pad
UOSURSINSEEEPRE
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 14 af 63
CORPORATE GOVERNANCE
Lovpligtig redegørelse for virksomhedsledelse, jf. årsregnskabslovens 8107b
Hovedelementerne i koncernens interne kontrol- og risikostyringssystemer i forbindelse med regnskabsaflæggel-
sen. Redegørelsen for virksomhedsledelse dækker regnskabsperioden 1. januar - 31. december 2011.
Bestyrelse og direktion
Selskabet ledes af en bestyrelse, som består af 8 medlemmer. Af disse udpeger A-aktionærerne 2 medlemmer tilli-
ge med 2 personlige suppleanter. De resterende medlemmer vælges af generalforsamlingen, der vælges for 1 år
ad gangen og kan genvælges.
Bestyrelsen ansætter en direktion på 1-2 medlemmer, der varetager selskabets daglige drift. Under ledelse af en
administrerede direktør har direktionen ansvaret for tilrettelæggelse og gennemførelse af strategiske planer. Direk-
tionens medlemmer er ikke medlem af bestyrelsen, men deltager normalt i bestyrelsesmøderne
Bestyrelsens formand og næstformand udgør formandskabet, der sammen med selskabets direktion tilrettelægger
bestyrelsens møder. Bestyrelsen mødes efter en fastlagt mødeplan mindst 6 gange om året. Bestyrelsens forret-
ningsorden fastlægger procedurer for direktionens rapportering til bestyrelsen og for disse parters kommunikation i
øvrigt. Forretningsordenen tilpasses løbende til selskabets situation.
Bestyrelsen arbejder løbende med en række ad-hoc udvalg i relation til relevante indsatsområder, men ikke egent-
lige faste udvaig eller komitéer. Vurdering af førnævnte sker løbende, men følger ikke en formel plan.
Bestyrelsen påser, at direktionen overholder de af bestyrelsen besluttede målsætninger, strategier og forretnings-
gange. Direktionen har etableret en rapporteringsproces, der omfatter budgetrapportering og månedlig rapporte-
ring inklusiv afvigelsesforklaringer med periodisk ajourføring af skøn for året. Rapporteringen omfatter, udover
segmentopdelt totalindkomstopgørelse, balance og likviditets forecast også supplerende oplysninger.
Bestyrelsen og direktionen har det overordnede ansvar for selskabets risikostyring og interne kontroller i forbindel-
se med regnskabsaflæggelsen, herunder overholdelsen af relevant lovgivning og anden regulering i relation til
regnskabsaflæggelsen. Koncernen har etableret risikostyrings- og interne kontrolsystemer for at sikre, at den in-
terne og eksterne finansielle rapportering giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation.
Kontrolmiljø
Bestyrelsen vurderer mindst én gang årligt koncernens organisationsstruktur, risikoen for besvigelser, samt tilste-
deværelsen af interne regler og retningslinjer.
Bestyrelsen og direktionen fastlægger og godkender overordnede politikker, forretningsgange og kontroller på væ-
sentlige områder i forbindelse med regnskabsaflæggelsen. Bestyrelsen har vedtaget forretningsgange mv. for væ- |
sentlige områder inden for regnskabsaflæggelsen. Overholdelse indskærpes løbende, og der foretages løbende |
stikprøvevis overvågning og kontrol af overholdelsen. |
Direktionen overvåger løbende overholdelsen af relevant lovgivning og andre forskrifter og bestemmelser i forbin-
delse med regnskabsaflæggelsen og rapportere løbende herom til bestyrelsen.
Risikovurdering
Bestyrelsen foretager mindst én gang årligt en overordnet vurdering af risici i forbindelse med regnskabsaflæggel-
sesprocessen. Bestyrelsen tager som led i risikovurderingen stilling til risikoen for besvigelser og de foranstaltnin-
ger, der skal træffes med henblik på at reducere og/eller eliminere sådanne risici. I den forbindelse drøftes ledel-
sens eventuelle incitamenter/motiver til regnskabsmanipulation eller anden besvigelse.
Regnskabsaflæggelsesprocessen
Bestyrelsen og direktionen har det overordnede ansvar for koncernens kontrol- og risikostyring i forbindelse med
regnskabsaflæggelsen, herunder overholdelse af relevant lovgivning og anden regulering i forbindelse med regn-
skabsaflæggelsen. Koncernens kontrol- og risikostyringssystemer kan skabe en rimelig, men ikke absolut, sikker-
hed for, at uretmæssig brug af aktiver, tab og/eller væsentlige fejl og mangler i forbindelse med regnskabsaflæg-
gelsen undgås.
Revision
Til varetagelse af aktionærernes og offentlighedens interesse vælges på den årlige ordinære generalforsamling et
statsautoriseret revisionsfirma efter bestyrelsen indstilling. Revisorerne aflægger rapport til den samlede bestyrel-
se, der udgør selskabets revisionsudvalg, minimum én gang om året og derudover umiddelbart efter konstatering
af eventuelle forhold, som bestyrelsen bør forholde sig til. Revisorerne deltager i bestyrelsesmøder i forbindelse
med aflæggelse af rapporter til bestyrelsen.
Forud for indstilling til valg på den ordinære generalforsamling foretager bestyrelsen i samråd med direktionen en
vurdering af revisors uafhængighed, kompetencer mv.
Der er etableret et revisionsudvalg bestående af den samlede bestyrelse. Den samlede bestyrelse udøver således
revisionsudvalgets funktioner.
PRT 55, i FRREER
lg EBST N
sø P273] SE "72
i ERASAS, SI (s TANG ART 4.
BID INSIUSESESLEL
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 . Side 15 af 63
CORPORATE GOVERNANCE
Kodeks for virksomhedsledelse
Bestyrelsen og direktionen arbejder løbende med udvikling af god selskabsledelse under hensyntagen til den en-
hver tid gældende lovgivning og praksis. Komitéen for god selskabsledelse offentliggjorde i august 2011 ajourførte
"Anbefalinger for god selskabsledelse”, baseret på ”følg eller forklar”-princippet, og Nasdaq OMX Copenhagen A/S
har implementeret anbefalingerne i ”Regler for udstedere af aktier”. Anbefalingerne kan rekvireres på Komitéen for
god Selskabsledelses hjemmeside www.corporategovernance.dk.
Bestyrelsen har vurderet disse, og det er fortsat bestyrelsens opfattelse, at de væsentligste anbefalinger for god
selskabsledelse praktiseres i koncernen. Som børsnoteret selskab skal Silkeborg IF Invest A/S enten følge disse
anbefalinger eller forklare, hvorfor anbefalingerne helt eller delvist ikke følges. Koncernen har på bl.a. følgende
områder valgt at følge en anden praksis end anført i Corporate Governance anbefalingerne:
+ Koncernens bestyrelse ser positivt på opdelingen i de to kapitalklasser, da A-andele besiddes af moder-
klubben Silkeborg Idrætsforening af 1917, som er udgangspunkt for selskabets fodboldaktiviteter.
+ Koncernens bestyrelse har besluttet, at der indtil videre ikke offentliggøres kvartalsrapporter for hhv. 1.
og 3. kvartal. Dette er en konsekvens af de specielle forhold, der er i en fodboldvirksomhed.
…+ Koncernens bestyrelse har besluttet kun at udsende informationer på dansk, hvilket skyldes at antallet af
interessenter, der ikke behersker dansk, vurderes at være meget lille.
+ På grund af selskabet størrelse er der ikke medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer i selskabets besty-
relse.
+. Vurderingen af bestyrelsesmedlemmernes kompetence og sagkundskab samt evaluering af bestyrelsens
arbejde sker løbende, og følger på nuværende tidspunkt ikke en formel plan. Bestyrelsen ønsker ikke at
offentliggøre evalueringen af det øverste ledelsesorgan, for at beskytte de enkelte medlemmers integritet.
+ Bestyrelsen har vurderet, at det ikke er nødvendigt med en formel aldersgrænse for bestyrelsens med-
lemmer, men bestyrelsesformanden foretager i hvert enkelt tilfælde en ; vurdering af, om det enkelte be-
styrelsesmedlem forventes at kunne varetage sine bestyrelsespligter på tilfredsstillende vis.
« Bestyrelsen er opmærksom på at skabe mangfoldighed og udnytte hele den tilgængelige talentmasse. Be-
styrelsen finder imidlertid ikke, at det er formålstjenligt at fastsætte konkrete mål for mangfoldighed, her-
under kønsfordeling i ledelsen, idet bestyrelsen ønsker, at der ved udnævnelse af ledere lægges vægt på
kvalifikationer frem for opfyldelsen af kvoter.
+ Halvdelen af den nuværende bestyrelse overholder ikke vilkårene om uafhængighed, idet Orla Madsen har
været medlem af selskabets direktion indenfor de sidste 5 år. Frederik Lysholt Hansen sidder i bestyrelsen
hos selskabets hovedaktionær, mens Ole Hansen, Orla Madsen og Erik Isager har været medlem af besty-
relsen i mere end 12 år. Det vurderes, at omfanget af førnævnte forhold er en styrkelse af varetagelsen af
bestyrelsesarbejdet i selskabet, grundet de særlige forhold, der er i relation til forretningssegmentet fod-
bold.
+ Idet halvdelen i den Samlede bestyrelse ikke er uafhængig, er dette heller ikke gældende for de bestyrel-
sesudvalg som består af hele bestyrelsen.
. Bestyrelsen har valgt ikke at offentliggøre kommissorier og aktiviteter for bestyrelsesudvalgene, idet dette
i nogle situationer ville kunne skade selskabet forretningsmæssigt, ligesom udvalgene består af hele sel-
skabets bestyrelse.
+ Bestyrelsen har på grund af selskabets størrelse valgt at dels revisionsudvalg, dels nomineringsudvalg og
dels vederlagsudvalg består af den samlede bestyrelse.
+ For at beskytte medarbejdere, samt af konkurrencemæssige årsager, ønskes vederlagspolitikken ikke of-
fentliggjort, herunder drøftet på selskabets generalforsamling.
+ Bestyrelsen ønsker af diskretionsmæssige årsager ikke at oplyse om vederlagspolitik eller om direktionens
individuelle aflønning. Ud over de oplysninger, der fremgår af årsrapportens note 7, er det bestyrelsens
vurdering, at en yderligere specifikation ikke vil medføre en forøget informationsværdi for selskabets inte-
ressenter.
+ Der er ikke etableret en whistleblower-ordning, idet bestyrelsens vurdering er, at selskabet ikke har en
størrelse hvor en whistleblower-ordning vil være relevant.
Selskabet har udarbejdet en fuldstændig redegørelse for virksomhedsledelse for regnskabsåret 2011. Redegørelsen
kan læses eller downloades på silkeborgif.com via følgende link:
http://silkeborgif.com/media/20018034/Corporate%20Governance%202011%20%28skema%29.pdf
PARSANS Es
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 16 af 63
CORPORATE GOVERNANCE
Incitamentsprogrammer
Til direktionen, men ikke bestyrelsesmedlemmer, er en incitamentsordning tildelt. Incitamentsafiønningen kan kun
ske som kontant udbetaling og under forudsætning af, at selskabet opnår overskud. Incitamentsaflønningen fast-
sættes som en procentdel af selskabets overskud før skat.
Bestyrelse og direktion
Selskabets bestyrelses- og direktionsmedlemmer beklæder følgende ledelseshverv i andre selskaber.
I parentes er anført tidspunkt for indtrædelse i selskabets bestyrelse.
Direktør Ole Hansen (06.08.1986) — Bestyrelsesformand
Hotel Louisiana Silkeborg A/S, bestyrelsesmedlem
Silkom A/S, bestyrelsesmedlem
Emilan ApS, direktør
Direktør Orla Madsen (21.04.1982) - Næstformand
Murerfirmaet Præstkær & Lundby ApS, bestyrelsesformand
Investeringsselskabet af 18. september 2006 A/S, bestyrelsesmedlem
DBU Sponsorship, bestyrelsesmedlem
Fonden Jysk Musik & Teaterhus, bestyrelsesmedlem
Fonden Musical Silkeborg, bestyrelsesformand
OM Consultancy ApS, direktør
AOM Invest ApS, direktør
Murermester Frederik Lysholt Hansen (03.12.2002)
Gustav Hansen & Søn Holding A/S, bestyrelsesmedlem og direktør
Gustav Hansen & Søn A/S, bestyrelsesmedlem og direktør
Oluf A/S, bestyrelsesmedlem og direktør
ALP Pant 3 A/S, bestyrelsesmedlem
Silkeborg Fodbold Holding A/S, bestyrelsesmedlem
F. L, Hansen Holding ApS, direktør
Direktør Leif Nygård (22.04.2008)
N&L Finans A/S, bestyrelsesmedlem og direktør
LN Finans ApS, bestyrelsesmedlem og direktør
Vindfeld Biler A/S, bestyrelsesmedlem og direktør
Specialbutikken A/S, bestyrelsesmedlem
FurnCom Møbler A/S, bestyrelsesmedlem
K/S Toldbodgade, Silkeborg, bestyrelsesmedlem
Direktør Jesper Svenningsen (15.03.2006)
TJAB A/S, bestyrelsesmedlem og direktør
SYLANQ AS, bestyrelsesmedlem
Remstrup ApS, direktør
Direktør Jan Skytte Pedersen (06.04.2010)
Herm. Rasmussen A/S Holding, bestyrelsesmedlem og direktør
Herm. Rasmussen A/S, bestyrelsesmedlem og direktør
Herm. Rasmussen A/S Erhvervsejendomme, bestyrelsesmedlem og direktør
Herm. Rasmussen A/S Malerforretning, bestyrelsesmedlem og direktør
Malerfirma Fr. Nielsen & Søn Skanderborg A/S, bestyrelsesmedlem og direktør
Ringvejens Autolakereri A/S, bestyrelsesmedlem og direktør
Alm. Brand Fond, bestyrelsesmedlem
Alm. Brand A/S, bestyrelsesmedlem
Alm. Brand af 1792 Fmba, bestyrelsesmedlem
Energimidt Holding A.M.B.A., bestyrelsesmedlem
Energimidt Renewables A/S, bestyrelsesmedlem
Gustav Hansen Holding A/S, bestyrelsesmedlem
Gustav Hansen Murer & Entreprenør A/S, bestyrelsesmedlem
Fast Entreprise A/S, bestyrelsesmedlem
Øv 2597
(157 1 ET
SUSER
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 17 af 63
CORPORATE GOVERNANCE
Tidl. afdelingsdirektør Erik Isager (21.04.1982)
Ingen
Direktør Claus Rasmussen (31.03.2009)
Lime Holding ApS, bestyrelsesformand
LIME ApS, bestyrelsesmedlem og direktør
Adm. direktør Kent Madsen — direktionsmediem
Hotel Louisiana Silkeborg A/S, bestyrelsesformand
Ejendomsselskabet Ravnsborg A/S, bestyrelsesformand
Ejendomsselskabet Fyrretoften Vejle A/S, bestyrelsesformand
Ny-Hansborg A/S, bestyrelsesformand
Gustav Hansen Holding A/S, bestyrelsesformand
Gustav Hansen Murer & Entreprenør A/S, bestyrelsesformand
Fast Entreprise A/S, bestyrelsesformand
Silkom A/S, bestyrelsesmedlem og direktør
Henton Ejendomme A/S, bestyrelsesmedlem og direktør
Kent Madsen Holding A/S, bestyrelsesmedlem og direktør
Henton Group A/S, bestyrelsesmedlem og direktør
Henton Management A/S, bestyrelsesmedlem og direktør
Silkeborg Fodbold Holding A/S, bestyrelsesmedlem og direktør
Silkeborg Udviklingsselskab A/S, bestyrelsesmedlem
IT-Optima A/S, bestyrelsesmedlem
Karen & Karl Buttenschåns Familiefond, bestyrelsesmedlem
Leda A/S, direktør
Økonomidirektør Claus Christensen — direktionsmedlem
Superligaen A/S, bestyrelsesmedlem
LÆ GDE
sø
Fl "ol då
før . 2% TA ZR
595053 PSP
BAR SAND Er
FUN PILE
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 18 af 63
AKTIONÆRINFORMATION
Aktieinformation
Selskabets kapital er opdelt i 2 kapitalklasser, hhv. kapitalklasse A og kapitalklasse B. Selskabets B-andele er op-
taget til handel og officiel notering på NASDAQ OMX Copenhagen A/S.
Pr. den. 31. december 2011 er der henholdsvis 1.800 stk. A-andele svarende til en nominel værdi på 180.000 kr.
og 9.883.598 stk. B-andele svarende til en nominel værdi på 98.835.980 kr, i udestående B-andele, hvilket er
uændret i forhold til 31. december 2010.
Antal stk. Nominel værdi
A-andele B-andele A-andele B-andele
1. januar 2010 1.800 9.883.598 180.000 98.835.980
31. december 2010 1.800 9.883.598 180.000 98.835.980
1. januar 2011 1.800 9.883.598 180.000 98.835.980
31. december 2011 1.800 9.883.598 180.000 98.835.980
For hver A-andel gives ret til 10 stemmer, mens én B-andel giver ret til én stemme på generalforsamlingen.
A-andelene kan ikke overdrages til tredjemand, medmindre der foreligger en særlig indkaldt generalforsamling
med kvalificeret majoritet, hvor mindst 90% af den samlede stemmeberettigede selskabskapital stemmer for for-
slaget. Der henvises til vedtægternes 8 10. A-andele giver ret til at udpege 2 bestyrelsesmedlemmer.
B-andele udstedes til ihændehaver, men kan, via VP Securities A/S, noteres på navn i selskabets ejerbog. Der
gælder ingen indskrænkninger i B-andelenes omsættelighed.
Bestyrelsen vurderer løbende, om koncernens kapitalstruktur er i overensstemmelse med selskabets og aktionæ-
rernes interesser, Det overordnede mål er at sikre en kapitalstruktur, som understøtter en langsigtet økonomisk
vækst og samtidig maksimerer afkastet til koncernens interessenter ved en optimering af forholdet mellem egen-
kapital og gæld. Koncernens overordnede strategi er uændret i forhold til sidste år.
Interessenterne
Silkeborg IF Invest A/S og dets dattervirksomheder søger løbende at udvikle og vedligeholde gode relationer til si-
ne interessegrupper, idet sådanne relationer vurderes at have væsentlig og positiv indflydelse på koncernens ud-
vikling.
Aktionærstruktur
Silkeborg IF Invest A/S har registeret følgende aktionærer med mere end 5% af selskabs kapitalens stemmerettig-
heder eller pålydende værdi:
Navn % af kapital % af stemmer
Silkeborg Fodbold Holding A/S (Silkeborg) 27,37 26,93
Emilan ApS (Silkeborg) 5,93 5,84
Leif Nygård (Silkeborg) 5,31 5,22
JYSK Holding A/S (Aarhus) 5,07 4,99
Silkeborg Idrætsforening af 1917, der ejer dels selskabets A-andele og dels 5.462 stk. B-andele, er moderklubben
bag selskabet. Silkeborg Idrætsforening af 1917 besidder 1,84% af stemmerne og 0,24% af kapitalen.
CRNSAR. Ci
Bess SIDE BE
(ef LEN IN
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 19 af 63
AKTIONÆRINFORMATION
Regler for ændring af vedtægter
Selskabets vedtægter kan ændres ved generalforsamlingsbeslutning jf. vedtægternes 810. Til vedtagelse herom
kræves det, at mindst halvdelen af det samlede antal stemmer er repræsenteret på generalforsamlingen, og at for-
slaget vedtages med mindst 2/3 af de afgivne stemmer og mindst 2/3 af den på generalforsamlingen repræsente-
rede stemmeberettigede selskabskapital.
Er mindst halvdelen af det samlede antal stemmer ikke repræsenteret på generalforsamlingen, men har forslaget
opnået den ovenfor angivne kvalificerede majoritet, indkalder bestyrelsen inden 14 dage en ny generalforsamling,
på hvilken forslaget kan vedtages uden hensyn til det samlede antal stemmer, der er repræsenteret, når 2/3 af de
afgivne stemmer og mindst 2/3 af den på generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettigede selskabskapital
stemmer for forslaget.
Generalforsamlingen
Generalforsamlingen er selskabets øverste myndighed. Selskabets bestyrelse lægger vægt på, at aktionærerne får
en deltaljeret orientering og et fyldestgørende grundlag for de beslutninger, der træffes på generalforsamlingen.
Selskabets generalforsamling afholdes i Silkeborg Kommune, og indkaldes af bestyrelsen med højst 5 uger og
mindst 3 ugers varsel ved bekendtgørelse i Erhvervs- og Selskabsstyrelsens Informationssystem, Jyllands-Posten
og Midtjyllands Avis. Enhver kapitalejer er berettiget til at møde på generalforsamlingen, når vedkommende senest
3 dage før generalforsamlingens afholdelse har anmodet om adgangskort. En kapitalejer har ret til at deltage i af-
stemningen på generalforsamlingen — eller afgive fuldmagt - med den beholdning af kapitalandele, som kapitaleje-
ren besidder på registreringsdatoen (registreringsdatoen er 1 uge før generalforsamlingens afholdelse).
Ekstraordinær generalforsamling afholdes efter beslutning af bestyrelsen eller på begæring af aktionærer, der ejer
mindst 5% af selskabskapitalen eller repræsenterer mindst 5% af det samlede antal stemmer. Begæringen skal af-
gives skriftligt overfor bestyrelsen og skal indeholde en angivelse af, hvad der ønskes behandlet på genéralforsam-
lingen.
Bestyrelsens beføjelser
Bestyrelsen kan af generalforsamlingen bemyndiges til at erhverve op til 10% af selskabets B-andele. Erhvervelsen
skal i givet fald ske til den til enhver tid gældende børskurs +/- 10%.
Bemyndigelsen til at erhverve op til 10% af egne B-andele omfatter den til enhver tid værende kapitalklasse B,
herunder en evt. forhøjelse.
Bestyrelsen er bemyndiget til at forhøje kapitalen i kapitalklasse B med nominelt minimum kr. 75 mio. og maksi-
mum kr. 100 mio. ved tegning af minimum 7,5 mio. stk., og maksimum 10 mio. stk. nye B-andele til markedskurs,
dog minimum kr. 20 pr. kapitalandel af nominelt kr. 10 uden fortegningsret for selskabets nuværende kapitalejer,
jf. selskabslovens 8162, stk. 2. Forhøjelisen kan gennemføres af en eller flere gange. Bemyndigelsen gælder til den
31.12.2012. De nye aktier skal være omsætningspapirer og udstedes til ihændehaver, jf. selskabslovens 8158, stk.
1 nr. 10 og 11. Indenfor førnævnte bemyndigelse gennemførte selskabet juni 2008 en kapitaludvidelse ved tegning
af 7,92 mio. stk. nye B-andele.
På generalforsamlingen er det bestyrelsens hensigt at indstille til generalforsamlingens vedtagelse, at vedtægter-
nes 8 12 ændret således, at antallet af bestyrelsesmedlemmer kan variere fra 7-9 medlemmer. Af bestyrelsens
medlemmer vælges uændret 2 af den på generalforsamlingen repræsenterede stemmeberettigede A-kapital, me-
dens 5-7 medlemmer vælges af den på generalforsamiingen repræsenterede stemmeberettigede B-kapital.
Ændringerne ønskes foretaget for at have den fornødne fleksibilitet i bestyrelsens sammensætning, blandt andet
med henblik på fremtidig generationsskifte i bestyrelsen.
Egne aktier
Moderselskabet er i henhold til generalforsamlingsbeslutning af 12. april 2011 i perioden frem til den 1. maj 2015
bemyndiget til at erhverve op til 10% af selskabets b-andele, jf. reglerne i selskabslovens kapitel 12.
Erhvervelsen skal ske til den til en hver tid gældende børskurs +/- 10%. Bemyndigelsen til at erhverve op til 10%
af egne B-andele omfatter den til enhver tid værende kapitalklasse B.
Udbyttepolitik
Historisk set har selskabet ikke udbetalt udbytte.
Yderligere information
Selskabet arbejder løbende på at holde et højt informationsniveau til selskabets interessenter, herunder selskabets
aktionærer. Dette sker dels via en løbende information via fondsbørsmeddelelser, dels via information over selska-
bet hjemmeside - www.silkeborgif.com og dels via generelle pressemeddelelser i relation til primært den sportslige
sektor. Selskabets bestyrelse har besluttet, at der indtil videre alene kommunikeres på dansk.
(ef LES 2
BOOPPESIOITESVDEL
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 20 af 63
AKTIONÆRINFORMATION
Bestyrelsens og direktionens aktiebesiddelser pr. balancedagen
B-andele B-andele Antal Kapital Stemmer
(stk.) (nom.) Stemmer (pct.) (pct.)
Ole Hansen (1) 587.654 5.876.540 5.876.540 5,93% 5,84%
Orla Madsen (2) 249.116 2.491.160 2.491.160 2,52% 2,48%
Frederik L. Hansen 73.508 735.080 735.080 0,74% 0,73%
Leif Nygård 525.430 5.254.300 5.254.300 5,31% 5,22%
Jesper Svenningsen (3) 67.020 670.200 670.200 0,68% 0,67%
Jan Skytte Pedersen (4) 190.000 1.900.000 1.900.000 1,92% 1,89%
Erik Isager 1.845 18.450 18.450 0,02% 0,02%
Claus Rasmussen (5) 1.000 10.000 10.000 0,01% 0,01%
Kent Madsen 31.025 310.250 310.250 0,31% 0,31%
Claus Christensen 9.789 97.890 97.890 0,10% 0,10%
17,54% 17,25%
Note:
1) Heraf ejes 587.594 stk. B-andele i det af Ole Hansen kontrollerede selskab Emilan ApS.
2) Heraf ejes 246.163 stk. B-andele i det af Orla Madsen kontrollerede selskab OM Consultancy ApS.
3) Heraf ejes 67.000 stk. B-andele i det af Jesper Svenningsen kontrollerede selskab Remstrup ApS.
4) Heraf ejes 175.000 stk. B-andele i det af Jan Skytte Pedersen kontrollerede selskab Herm. Rasmussen A/S
Holding.
5) Heraf ejes 1.000 stk. B-andele i det af Claus Rasmussen kontrollerede selskab LIME ApS.
Herudover ejer Frederik L. Hansen og Kent Madsen pr. balancedagen via kontrollerede selskaber i fællesskab Silke-
borg Fodbold Holding A/S, der ejer 27,37% af kapitalen og 26,93% af stemmerne i Silkeborg IF Invest A/S.
ke Sej SELE
ø. 174 ” sp: Ry
MØN 272 dd
AMSANS DT
id
EN BED ONSIIISE SDS
kb LS. DÆ-51
ni
Ø i
der
SAN
KNSANS Cx
Lotei
g
g"
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011
Side 21 af 63
AKTIONÆRINFORMATION
Børsmeddelelser i løbet af 2011:
Selskabet har siden 1. januar 2011 udsendt følgende fondsbørsmeddelelser:
01/2011 (020711)
02/2011 (120311)
03/2011 (150311)
04/2011 (220311)
05/2011 (120411)
06/2011 (280411)
07/2011 (120511)
08/2011 (310811)
09/2011 (300911)
10/2011 (061011)
11/2011 (071011)
12/2011 (071011)
13/2011 (111011)
14/2011 (311011)
15/2011 (101111)
16/2011 (211211)
Resultatforventning samt Amagerbanken
Jim Larsen solgt til Rosenborg BK
Indkaldelse til ordinær generalforsamling
Årsrapport 2010
Meddelelse om forløb af ordinær generalforsamling
Selskabets gældende vedtægter
Periodemeddelelse for 1. januar - 31. marts 2011
Delårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2011
Insiderhandel
Køb af egne aktier
Insiderhandel
Køb af egne aktier
Køb af egne aktier
Kontraktforlængelse med cheftræner
Periodemeddelelse for perioden 1. juli — 30. september 2011
Finanskalender 2012
Børsmeddelelser i løbet af 2012:
Selskabet har siden 1. januar 2012 udsendt følgende fondsbørsmeddelelser:
01/2012 (240112)
02/2012 (150212)
03/2012 (190212)
04/2012 (130312)
Resultatforventning
Salg af Martin Ørnskov
Ørnskov bestod lægetjek
Politianmeldelse
Silkeborg IF Invest A/S forventer at udsende følgende fondsbørsmeddelelser vedrørende 2012:
Dato: Indhold:
22.03.2012 Årsrapport for 2011
17.04.2012 Ordinær generalforsamling
17.05.2012 Periodemeddelelse, 1. kvartal 2012
31.08.2012 Regnskabsmeddelelse for 1. halvår 2012
15.11.2012 Periodemeddelelse, 3. kvartal 2012
SD 7780"
be I 13 1 SET
y
ISSUE SOE
. 220 OSS
Ud
KARSAND Ce
ELOPvNS
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 22 af 63
REGNSKABSBERETNING
Årsrapporten for 2011 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som god-
kendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.
Totalindkomstopgørelse
Resultat
Omsætning
Koncernens omsætning steg fra 65,2 mio. kr. til 69,8 mio. kr. Stigningen på 4,6 mio. kr. skyldes stigning dels i en-
tré og tv-indtægter på 1,8 mio. kr., dels 0,7 mio. kr. i sponsor- og samarbejdsaftaler og dels 2,2 mio. kr, i øgede
lejeindtægter fra K/S Papirfabrikken.
Der henvises til note 3 og note 4.
Omkostninger og afskrivninger
Koncernens omkostninger, herunder afskrivninger, stiger med 2,4 mio. kr. fra 52,8 mio. kr. til 55,2 mio. kr. Stig-
ningen kan primært henføres til stigning i personaleudgifter med 1,1 mio. kr. og en stigning på 1,4 mio, kr. vedr.
driftsomkostninger i K/S Papirfabrikken.
Transferaktivitet
Resultat af koncernens transferaktivitet andrager netto 4,3 mio. kr. (2010: -3,1 mio. kr.), heri er indeholdt afskriv-
ninger på kontraktrettigheder og omkostninger på solgte rettigheder.
I resultatet af transferaktivitet er indeholdt transferindtægter på 6,9 mio. kr. (2010: 0,0 mio. kr.), idet selskabet
har realiseret transfer i forbindelse med salg af dels Rajko Lekic og dels Jim Larsen. Der henvises til note 9.
Indtægter fra dattervirksomhed
Moderselskabet har i 2011 modtaget 3 mio, kr. i udbytte fra dattervirksomhed mod 12 mio. kr. i 2010.
Finansielle poster
Koncernens finansielle udgifter stiger med 2,6 mio. kr., hvoraf 2,5 mio. kr. kan henføres til et tab, grundet selska-
bets såvel obligations- som aktiebeholdninger i Amagerbanken.
I konsekvens af Amagerbankens konkurs blev selskabets kreditfaciliteter overført til den fortsættende del af Ama-
gerbanken. Grundet forretningsmæssige hensyn har selskabet imidlertid fundet det hensigtsmæssigt at skifte
bankforbindelse til Handelsbanken i K/S Papirfabrikken.
I finansielle udgifter indgår således renter vedr. realkreditinstitutter på 13,9 mio. kr. mod 14,1 mio. kr. i 2010. Der
henvises til note 10 og 11.
Dagsværdiregulering af investeringsejendomme
Værdiregulering af investeringsejendomme andrager 4,3 mio. kr. mod 5,9 mio. kr. i 2010.
Skat af årets resultat
Skat af årets resultat udgør 1,3 mio. kr. mod 0,1 mio. kr. i 2010.
Koncernen har aktiveret et skatteaktiv på 10,2 mio. kr. mod 11,7 mio. kr. i 2010.
Årets resultat
Årets resultat blev i perioden 1. januar 2011 til 31. december 2011 et overskud på 3,8 mio. kr. mod 0,1 mio. kr. i
2010. På trods af den markante fremgang betragtes resultatet som mindre tilfredsstillende.
Anden totalindkomst
Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg
Dagsværdiregulering af andre værdipapirer og kapitalandele udgør 3 t.kr. kr. mod 1,1 mio. kr. i 2010. Der er i
koncernen konstateret et tab, som følge af Amagerbankens konkurs, i niveauet 2,5 mio. kr., grundet selskabets
såvel obligations- som aktiebeholdninger i Amagerbanken. Tabet er overført til finansielle poster.
SE 7 PD
DANA, Ci
HEEP
ren tv
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 23 af 63
REGNSKABSBERETNING
Balance
Immaterielle aktiver
Koncernens immaterielle aktiver består dels af kontraktrettigheder på fodboldspillere og dels af software og li-
censer. Kontraktrettigheder er i regnskabsperioden faldet med 2,2 mio. kr. og udgør pr. 31. december 2011 blot
1,5 mio. kr. (31.12.2010: 3,7 mio. kr.).
Kontraktrettighederne afskrives lineært over kontraktperioderne og afskrivningerne indregnes i resultatopgørelsen
under ”Resultat af transferaktiviteter”. Der henvises til note 14.
Materielle aktiver
Materielle aktiver er netto steget med 0,1 mio. kr. og udgør på balancedagen 26,5 mio. kr. (31.12.2010: 26,6 mio.
kr.). I overvejende grad består materielle aktiver af ombygning på lejet grund (Business Loungen, Mascot Park
(tidl. Silkeborg Stadion)), der på balancedagen udgør 20,1 mio. kr. mod 21,1 mio. kr. pr. 31. december 2010.
Der er i regnskabsåret bl.a. investeret i 2 stk. storskærme på Mascot Park til brug for bl.a. informationsformidling,
og eksponering af selskabets sponsorer, herunder afspilning af reklamespots.
Investeringsejendomme
Selskabets investeringsejendomme udgør pr. balancedagen 478,4 mio. kr. (31.12.2010: 467,2 mio. kr.) og består
primært af K/S Papirfabrikken. Posten udgør ca. 92% af koncernens samlede langfristede aktiver.
Kortfristede aktiver
Koncernens kortfristede aktiver udgør pr. 31. december 2011 5,1 mio. kr. (31.12.2010: 7,2 mio. kr.). Posten be-
star primært af tilgodehavende fra salg og tjenester. Koncernens likvide midler udgør 0,4 mio. kr. (31.12.2010:
0,2 mio. kr.).
Koncernen har uudnyttede kreditfaciliteter på 6,7 mio. kr. (31.12.2010: 0,4 mio. kr.). Der henvises til note 29.
Forpligtelser
Koncernens forpligtelser er steget med 0,7 mio. kr. og udgør pr. balancedagen 358,7 mio. kr.(31.12.2010: 358,0
mio. kr.), hvoraf 305,1 mio. kr. (31.12.2010: 307,8 mio. kr.) er langfristede forpligtelser til realkreditinstitutter.
Som følge af udnyttelse af kreditfaciliteter til finansiering af koncernens samlede aktivitetsniveau er koncernens
dels kortfristede gæld til pengeinstitutter steget med 1,9 mio. kr. og dels finansielle leasingforpligtelser steget med
1,5 mio. kr. Modsat er den samlede gæld til realkreditinstitutter nedbragt med 1,2 mio. kr.
Egenkapital
Koncernens egenkapital udgør 163,1 mio. kr. pr. 31. december 2011 sammenholdt med 158,7 mio. kr. året før.
Stigningen på 4,4 mio. kr. kan henføres regulering af finansielle aktiver disponible for salg samt årets resultat.
Are dERne [
ELDER ESESRIEL
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 24 af 63
TOTALINDKOMSTOPGØRELSE 2011
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
t.kr. t.kr. Note t.kr. … t.kr.
36.081 38.512 Nettoomsætning i alt 4 69.802 65.210
-14.664 -14.752 Eksterne omkostninger 5 -20.006 -19.151
-31.582 -32.688 Personaleomkostninger 7 -32.688 -31.582
-2.031 -2.468 Af- og nedskrivninger 8 -2.468 -2.031
"48.277 -49.908 Omkostninger og afskrivninger i alt -55.162 -52.764
Resultat før transferaktiviteter og finan-
-12.196 -11.396 sielle poster 14.640 12.446
-3.129 4.321 Resultat af transferaktiviteter 9 4.321 -3.129
-15.325 -7.075 Resultat af primær drift (EBIT) 18.961 9.317
12.000 3.000 Indtægter fra dattervirksomhed 0 0
485 184 Finansielle indtægter 10 0 434
-1.811 -2.158 Finansielle omkostninger 11 718.134 -15.524
-4.651 -6.049 Resultat af ordinær drift 827 -5.773
0 0 Dagsværdiregulering af investeringsejendomme 4.286 5.902
-4.651 -6.049 Resultat før skat 5.113 129
1.129 1.517 Skat af årets resultat 12 -1,292 -52
"3.522 -4.532 Årets resultat 3.821 77
Dagsværdiregulering af finansielle aktiver di-
-5 -3 sponible for salg -3 -1.065
Nedskrivning af finansielle aktiver disponible
0 0 for salg -1.661 0
1 1 Skat af anden totalindkomst 415 266
Overførsel af akkumuleret nedskrivning af fi-
nansielle aktiver disponible for salg som følge
af væsentlig og varig værdiforringelse (overført
0 0 til finansielle omkostninger) 2.467 O
Overførsel af skat vedrørende akkumuleret
nedskrivning af finansielle aktiver disponible for
salg som følge af væsentlig og varig værdifor-
0 0 ringelse (overført til skat af årets resultat) -617 0
-d -2 Anden totalindkomst efter skat 601 -799
"3.526 -4.534 Totalindkomst i alt 4.422 -722
Fordeling af årets resuitat
-3.522 -4.532 Moderselskabets kapitalejere 3.821 77
Fordeling af periodens totalindkomst
-4 -2 Moderselskabets kapitalejere 601 -799
Resultat pr. aktie (EPS) 13
Resultat pr. A-andele 3,859 0,078
Resultat pr. B-andele 0,386 0,008
BRENNER
N
(2 SÆL FT)
|
PINSIDIZEZDUEL
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 25 af 63
BALANCE PR. 31. DECEMBER 2011
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
t.kr. t.kr. Note t.kr. t.kr.
AKTIVER
3.705 1.474 Kontraktrettigheder, spillere 1.474 3.705
156 68 Software/licenser 68 156
3.861 1.542 Immaterielle aktiver 14 1.542 3.861
21.092 20.062 Ombygning på lejet grund 15 20.062 21.092
5.461 6.376 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 15 6.376 5,461
26.553 26.438 Materielle aktiver 26.438 26.553
0 0 Investeringsejendomme 16 478.393 467.256
145.022 145.022 Kapitalandel i dattervirksomheder 17 0 0
145 76 Deposita 76 145
145.167 145.098 Finansielle aktiver 76 145
15.482 16.999 Udskudte skatteaktiver 18 10.214 11.709
191.063 190.077 Langfristede aktiver 516.663 509.524
217 258 Handelsvarer 258 217
217 258 Varebeholdninger 258 217
7.851 4.884 Tilgodehavende hos dattervirksomhed 19 0 0
2.858 2,123 Tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser 20 2.451 2.937
126 222 Andre tilgodehavender 222 126
1.986 1.744 Periodeafgrænsningsposter 1.744 1.986
12.821 8.973 Tilgodehavender 4.417 5.049
48 45 Andre værdipapirer og kapitalandele 21 45 1.709
18 150 Likvide beholdninger 22 387 230
13.104 9.426 Kortfristede aktiver 5,107 7.205
204.166 199.503 AKTIVER I ALT 521.770 516.729
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 26 af 63
BALANCE PR. 31. DECEMBER 2011
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
t.kr. t.kr. Note t.kr. t.kr.
PASSIVER
99.016 99.016 Aktiekapital 23 99.016 99.016
77.018 77.018 Overkurs ved emission 77.018 77.018
-76 -156 Andre reserver -236 -759
-28.934 -33.466 Overført resultat -12.734 716.555
147.024 142.412 Egenkapital 163.063 158.720
310 1.361 Finansielle feasingforpligtelser 25 1.361 310
15.956 13.411 Gæld til dattervirksomhed 26 0 0
0 0 Gæld til realkreditinstitutter 27 305.106 307.751
0 0 Gæld til pengeinstitutter 29 0 0
O 0 Anden gæld 30 310 169
833 0 Hensatte forpligtelser 28 0 833
17.099 14.772 Langfristede forpligtelser 306.777 309.063
0 471 Finansielle leasingforpligtelser 25 471 Q
8.047 14.705 Gæld til dattervirksomhed 26 0 0
0 0 Gæld til realkreditinstitutter 27 2.699 1.298
21.183 17.608 Gæld til pengeinstitutter 29 37.954 36.086
5.063 2.163 Leverandørgæld og skyldige omkostninger 2.305 5.181
4.460 4.721 Anden gæld 30 5,850 5.091
1.192 1.849 Udskudt indregning af indtægter 1.849 1.192
98 802 Hensatte forpligtelser 28 802 98
40.043 42.319 Kortfristede forpligtelser 51.930 48.947
57.142 57.091 Forpligtelser 358.707 358.009
204.166 199.503 PASSIVER I ALT 521.770 516.729
fi" de" 4
FE.
SE REED Sa
KB TG i SIE, NUDE
ALL LIE i LEAST
c
LE EL BAR KAND gå
BLOVENSIOSITES MIE
ger
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011
Side 27 af 63
MODERSELSKABETS EGENKAPITALOPGØRELSE 2011
Egenkapital 1. januar 2010
Årets resuitat
Anden totalindkomst for regnskabsåret
Totalindkomst for perioden
Køb af egne aktier
Egenkapital 31. december 2010
Årets resultat
Anden totalindkomst for regnskabsåret
Totalindkomst for perioden
Køb af egne aktier
Egenkapital 31. december 2011
be 1. LE 1 BE oT
id
VIDSYRSIGIEESDIEL
Aktie-
kapital
t.kr.
99.016
0
0
0
O
99.016
0
0
0
0
99.016
Overkurs
ved
emission
t.kr.
77.018
0
o
0
77.018
oO000
77.018
Reserve
for værdi-
regulering
af finan-
sielle
aktiver
disponible
for salg
t.kr.
-14
-20
Reserve
for egne
aktier
t.kr.
"58
0
0
0
0
-58
oOo
-78
-136
Overført
resultat
t.kr;
-25.412
-3,522
-3.522
0
-28.934
-4.532
0
-4.532
Q
"33.466
I alt
t.kr.
150.550
"3,522
-4
-3.526
0
147.024
-4.532
-2
-4.534
-78
142.412
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 28 af 63
KONCERNENS EGENKAPITALOPGØRELSE 2011
Reserve
for værdi-
regulering
af finan-
sielle
Overkurs aktiver Reserve
Aktie- ved disponible for egne Overført
kapital emission for salg aktier resultat I alt
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
Egenkapital 1. januar 2010 99.016 77.018 178 -58 -16.632 s159.522
Årets resultat 0 0 0 0 77 77
Anden totalindkomst for regnskabsåret 0 0 -799 0 0 -799
Totalindkomst for perioden 0 0 -799 0 77 -722
Køb af egne aktier 0 0 0 -80 0 -80
Egenkapital 31. december 2010 99.016 77.018 -621 -138 -16.555 158.720
Årets resultat 0 0 0 0 3.821 3.821
Anden totalindkomst for regnskabsåret 0 0 601 Q 0 601
Totalindkomst for perioden 0 0 601 0 3.821 4.422
Køb af egne aktier 0 0 0 -78 Q -78
Egenkapital 31. december 2011 99.016 77.018 -20 -=216 "12.734 163.063
i
MH ouovvisaoszezvnst
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 29 af 63
PENGESTRØMSOPGØRELSE 2011
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
-15.325 -7.075 Resultat af primær drift (EBIT) 18.961 9.317
2.031 2.468 Afskrivninger og hensættelser indeholdt i resultatet 2.468 2.031
Transferindtægter og gevinst ved salg af transferret-
3.129 "4.321 tigheder indeholdt i resultatet -4.321 3.129
0 0. Ændring i deposita 141 -150
18 41 Ændring i varebeholdninger -41 19
1.332 881 Ændring i tilgodehavender 632 1.628
-4.318 -1.982 Ændring i kortfristede forpligtelser -1.460 -4.703
-13.133 -10.071 Pengestrømme fra primær drift 16.380 11.272
211 184 Modtagne finansielle indtægter 0 160
-1.811 -2.158 Betalte finansielle omkostninger -15.668 -15.524
12.000 3.000 Modtagne udbytter 0 0
-2.732 -9.045 Pengestrømme fra driftsaktiviteter 712 -4.092
-62 -149 Investering i kontraktrettigheder -149 -62
-138 0 Investering i software/licenser 0 "138
-5.110 -3.081 Investering i materielle aktiver -3.081 -5,110
0 0 Investering i investeringsejendomme -6.850 -144
1.396 500 Modtaget tilskud 500 1.396
112 69 Ændring i deposita 69 112
Q 0 Køb af andre værdipapirer og kapitalandele 0 -467
493 316 Salg af materielle aktiver 316 493
0 6.702 Indtægter ved transfer 6.702 0
-3.309 4.357 Pengestrømme fra investeringsaktivitet -2.493 -3.920
-2.094 -533 Afdrag på langfristet gæld -533 -2.094
0 1.926 Gældsoptagelse leasing 1.926 0
632 -2.545 Gældsoptagelse hos dattervirksomhed 0 0
-2.174 6.658 Afdrag på gæld hos dattervirksomhed 0 0
-210 2.967 Afdrag på tilgodehavende hos dattervirksomhed 0 0
0 0 Afdrag på gæld til realkreditinstitut -1.244 -1.217
0 -78 Køb af egne aktier -78 -80
-3.846 8.395 Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 71 -3.391
-9.887 3.708. Ændring i likvider -1.710 -11.403
11.278 -21.165 Likvide beholdninger og kassekredit primo -35,855 -24,452
"21.165 -17.458 Likvider og kassekredit ultimo -37.566 -35.855
Likvider og kassekredit ultimo fordeles således:
18 150 Likvide beholdninger 388 230
-21.183 -17.608 Gæld til pengeinstitutter -37.954 -36.086
-21.165 -17.458 -37.566 -35.855
BERNER RRERRRRERRRERERERER
n
K As
BE AP ISAR
c EARSANRS Kr
BLOD TRESSESREE
ø ML Øs
Ur [så 4 z
sn
VE
Silkeborg I
Årsrapport
NOTER
F Invest A/S
2011
Noteoversigt
Note 1 Ændringer i regnskabspraksis og anvendt regnskabspraksis
Note 2 Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder
Note 3 Segmentoplysninger
Note 4 Nettoomsætning
Note 5 Eksterne omkostninger
Note 6 Honorar til moderselskabets generalforsamlingsvalgte revisor
Note 7 Personaleomkostninger
Note 8 Af- og nedskrivninger
Note 9 Resultat af transferaktiviteter
Note 10 Finansielle indtægter
Note 11 Finansielle omkostninger
Note 12 Skat af årets resultat
Note 13 Resultat pr. aktie (EPS)
Note 14 Immaterielle aktiver
Note 15 Materielle aktiver
Note 16 Investeringsejendomme
Note 17 Kapitalandele i dattervirksomheder
Note 18 Udskudte skatteaktiver
Note 19 Tilgodehavende hos dattervirksomhed
Note 20 Tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser
Note 21 Andre værdipapirer og kapitalandele
Note 22 Likvider beholdninger
Note 23 Aktiekapital
Note 24 Egne aktier
Note 25 Finansielle leasingforpligtelser
Note 26 Gæld til dattervirksomheder
Note 27 Gæld til realkreditinstitutter
Note 28 Hensatte forpligtelser
Note 29 Gæld til pengeinstitutter
Note 30 Anden gæld
Note 31 Operationelle leasingforpligtelser
Note 32 Garanterede lejeindtægter
Note 33 Eventualaktiver, eventualforpligtelser, kontraktforpligtelser og sikkerhedsstillelser
Note 34 Finansielle risici og finansielle instrumenter
Note 35 Nærtstående parter
Note 36 Aktionærforhold
Note 37 Begivenheder efter balancedagen
Note 38 Godkendelse af årsrapport til offentliggørelse
SBS
sd SEG for ae
HP VS Øe Ææ
kd
EUR UMGTES
KGL SØE
DB 2;
Lg -— EK St
CCÆES iltes det "2
BTS HU BAR LANS Cr
VOEL
Side 30 af 63
hældt
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 31 af 63
NOTER
Årsrapporten 2011 for Silkeborg IF Invest A/S, der omfatter både årsregnskab for moderselskabet og koncernreg n-
skab, aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU
og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for regnskabsklasse D, jf. IFRS-bekendtgørelsen udstedt i
henhold til årsregnskabsloven, Silkeborg IF Invest A/S er et aktieselskab med hjemsted i Danmark.
Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet opfylder tillige International Financial Reporting Standards (IFRS)
udstedt af International Accounting Standards Board (IASB).
Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet aflægges i danske kroner (DKK), der er moderselskabets og dat-
tervirksomhedernes funktionelle valuta.
Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet aflægges på basis af historiske kostpriser, bortset fra investe-
ringsejendomme og finansielle aktiver klassificeret som disponible for salg, der måles til dagsværdi. Anvendt regn-
skabspraksis og ændringer i forhold til sidste år som følge af nye og ændrede standarder, er beskrevet nedenfor.
Implementering af nye og ændrede standarder samt fortolkningsbidrag
Følgende nye og ændrede standarder samt nye fortolkningsbidrag, der gælder for regnskabsår, der begynder 1.
januar 2011,er implementeret i årsrapporten for 2011. Standarder der påvirker præsentation og oplysning:
Mindre ændringer af diverse stan- | Som led i sit årlige forbedringsprojekt har IASB i maj 2010 præciseret,
darder som følge af IASB's årlige at specifikationen af anden totalindkomst fordelt på egenkapitalposter
forbedringstiltag kan præsenteres i enten egenkapitalopgørelsen eller i noterne til års-
(maj 2010) regnskabet. Før præciseringen i maj 2010 skulle specifikationen, efter
ordlyden i IAS 1, vises i egenkapitalopgørelsen.
I egenkapitalopgørelsen vises herefter posterne Årets resultat, Anden to-
talindkomst, samt Totalindkomst, mens fordelingen af de enkelte poster
under anden totalindkomst vises i noterne.
Implementeringen af nye eller ændrede standarder og fortolkningsbidrag, som er trådt i kraft, har ikke medført
yderligere ændringer i anvendt regnskabspraksis.
Der er ikke udsendt nye og ændrede standarder samt nye fortolkningsbidrag, der påvirker årets resultat eller fi-
nansielle stilling.
Standarder og fortolkningsbidrag, der endnu ikke er trådt i kraft
Følgende nye og ændrede standarder samt nye fortolkningsbidrag, der endnu ikke er trådt i kraft vil påvirke sel-
skabets årsrapport efter ikrafttrædelsen.
Ændret IAS 1, Præsentation af Års- Efter ændringen skal poster, der er præsenteret under anden totalind-
regnskaber (Juni 2011) komst, grupperes i poster som, i henhold til andre standarder, senere
recirkuleres fra anden totalindkomst til resultatopgørelsen, henholdsvis
poster som ikke senere recirkuleres.
Ændringerne træder i kraft for regnskabsår, der begynder den 1. juli
2012 eller senere. Ændringerne er endnu ikke godkendt til brug i EU.
IFRS 13, Dagsværdimåling (Maj Standarden samler vejledningen om måling af dagsværdi i de enkelte
2011) IFRS'er i én samlet standard. IFRS 13 sikrer herved en ensartet definiti-
on af dagsværdi på tværs af de øvrige standarder samt ensartet vejled-
ning og oplysningskrav om måling til dagsværdi.
Standarden forventes ikke at få væsentlig indvirkning på årsrapporten
for de kommende regnskabsår.
Standarden træder i kraft for regnskabsår, der begynder 1. januar 2013
eller senere. Standarden er endnu ikke godkendt i EU.
IAS 27, Separate regnskaber (Maj Bestemmelserne i IAS 27 om udarbejdelse og præsentation af kon-
2011) cernregnskab erstattes af IFRS 10.
Bestemmelserne om den regnskabsmæssige behandling af investe-
ringer i dattervirksomheder, fælles ledede virksomheder og assåocie-
rede virksomheder (herunder oplysningskrav) i en modervirksom-
heds separate regnskab fortsætter uændret i den ændrede IAS 27.
Ændringerne forventes ikke at få væsentlig indvirkning på årsrapporten
for de kommende regnskabsår.
Gr ri
MESSE SE
Han
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 32 af 63
NOTER
Note 1 - Ændringer i regnskabspraksis og anvendt regnskabspraksis (fortsat)
IFRS 10, Konsolidering/koncern- Standarden erstatter afsnittet om konsolidering og koncernregnskaber i
regnskaber (Maj 2011) de nuværende IAS 27, Koncernregnskaber og separate regnskaber, og
SIC-12, Konsolidering - særlige virksomheder (SPEs - Special Purpose
Entities).
Der er på visse punkter tale om væsentlig mere vejledning med
henblik på at afgøre, om der foreligger kontrol over en anden virk-
somhed.
IFRS 10 fastlægger endvidere principperne for udarbejdelse og
præsentation af koncernregnskab, når der foreligger bestem-
mende indflydelse på en eller flere andre virksomheder.
Ændringen har ikke betydning for koncernens investeringer i til-
knyttede virksomheder,
Standarden træder i kraft for regnskabsår, der begynder 1. januar 2013
eller senere. Standarden er endnu ikke godkendt i EU.
IFRS 12, Oplysning om involvering i IFRS 12 indeholder oplysningskrav vedrørende de virksomheder, som
andre virksomheder (Maj 2011) konsolideres, og de, der ikke konsolideres, men som den regnskabsaf-
læggende virksomhed er involveret i. Standarden indeholder øgede krav
til oplysninger om bl.a. minoritetsinteresser, samt oplysning om virk-
somheder som virksomheden er involveret i, men som ikke konsolide-
res.
Bortset fra en stigning i omfanget af noteoplysninger forventes stan-
darden ikke at få væsentlig indvirkning på årsrapporten for de kom-
mende regnskabsår.
Standarden træder i kraft for regnskabsår, der begynder 1. januar 2013
eller senere, Standarden er endnu ikke godkendt i EU.
IAS 12, Indkomstskatter: Genind- Ændringen til IAS 12 vedrører grundlaget for opgørelsen af udskudt skat
vinding af underliggende aktiver for investeringsejendomme, der måles til dagsværdi.
(December 2010)
I henhold til IAS 12 skal den skattemæssige værdi af et aktiv opgøres
på basis af virksomhedens planlagte anvendelse (genindvinding) af ak-
tivet og de hertil knyttede skatteregler. Ændringen af IAS 12 medfører,
at det fremover skal antages, at investeringsejendomme, der måles til
dagsværdi jf. IAS 40, udelukkende genindvindes ved salg.
Koncernen opgør under den eksisterende regnskabspraksis udskudt skat
på investeringsejendomme baseret på en forventning om genindvinding
via brug og ændringen kan derfor medføre en ændring i den opgjorte
udskudte skat. Det er på nuværende tidspunkt ikke muligt at opgøre et
estimat for en eventuel ændring i udskudt skat som følge af ændringen,
men ledelsen forventer ikke at der vil være tale om et væsentligt beløb,
idet samlet udskudt skat under gældende regnskabspraksis udgør
10.214 t.kr. pr. 31.12.2011.
Ændringen træder i kraft for regnskabsår der begynder 1. januar 2012
eller senere. Ændringen er endnu ikke godkendt i EU.
HRRERERENREREREREREREREREREREERESR
NM
4 Ge
ME dj i 55% se 7
SLET LE ; La TO SSN lle
EEN
ILEZDOZL
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 33 af 63
Note 1 - Ændringer i regnskabspraksis og anvendt regnskabspraksis (fortsat)
IFRS 9, Finansielle instrumenter: IFRS 9 omhandler den regnskabsmæssig behandling af finansielle akti-
Klassifikation og maling ver i relation til klassifikation og måling. I henhold til IFRS 9 afskaffes
(November 2009) kategorierne ”holde-til-udløb” og "finansielle aktiver disponible for salg”.
Der etableres en ny valgfri Kategori for egenkapitalinstrumenter, der ik-
ke besiddes med henblik på salg, og som ved første indregning klassifi-
ceres i denne kategori ”dagsværdi med værdiregulering via anden total-
indkomst”, Fremover skal finansielle aktiver således klassificeres enten
som ”måling til amortiseret kostpris” eller ”dagsværdi via resultatet”, el-
ler - hvis der er tale om egenkapitalinstrumenter som opfylder kriterier-
ne herfor - som ”dagsværdi via anden totalindkomst”.
Koncernen har finansielle aktiver, som under den gældende regnskabs-
praksis er kategoriseret som finansielle aktiver disponible for salg med
en samlet dagsværdi pr. 31.12.2011 på 45 t.kr.
Implementeringen af IFRS 9 vil medføre, at finansielle aktiver, bortset
fra unoterede aktier, som efter den nuværende regnskabspraksis er ka-
tegoriseret som finansielle aktiver disponible for salg med indregning af
løbende dagsværdireguleringer i anden totalindkomst, skal indgå i kate-
gorien for finansielle aktiver til dagsværdi med værdiregulering over re-
sultatopgørelsen. Unoterede aktier vil indgå i kategorien for finansielle
aktiver til dagsværdi med værdiregulering via anden totalindkomst;
Standarden træder i kraft for regnskabsår, der begynder 1. januar 2013
eller senere. Standarden er endnu ikke godkendt til brug i EU.
IFRS 9, Finansielle Instrumenter: Ændringen til IFRS 9 tilføjer bestemmelser vedrørende klassifikation og
Klassifikation og måling (Finansielle måling af finansielle forpligtelser samt ophør af indregning (derecogni-
forpligtelser) (oktober 2010) tion).
Størstedelen af bestemmelserne i IAS 39 vedrørende indregning og må-
ling af finansielle forpligtelser er overført uændret til IFRS 9. IFRS 9 in-
deholder dog følgende ændringer til bestemmelserne i IAS 39: Undta-
gelsen i IAS 39, hvorved afledte finansielle instrumenter relateret til
unoterede aktier i visse tilfælde kunne måles til kostpris, ophæves. Efter
IFRS 9 skal alle afledte finansielle instrumenter således måles til dags-
værdi.
Virksomheder, som vælger at måle finansielle forpligtelser til dagsværdi
(dagsværdi-optionen), skal efter IFRS 9 præsentere den del af perio-
dens ændring i dagsværdien, som kan henføres til ændringer i virksom-
hedens egen kreditværdighed (own credit risk), i Anden totalindkomst
(OCI).
Koncernen har ikke afledte finansielle instrumenter relateret til unotere-
de aktier. Der forventes ikke væsentlige ændringer i dagsværdien rela-
teret til virksomhedens egen kreditværdighed, og ændringerne forven-
tes derfor ikke at få væsentlig indvirkning på årsrapporten for fremtidige
regnskabsperioder.
IFRS 9 træder i kraft med virkning for regnskabsår, der begynder 1. ja-
nuar 2013 eller senere. Standarden er endnu ikke godkendt til brug i
EU.
Det er ledelsens vurdering, at de ændrede standarder og fortolkningsbidrag ikke vil få væsentlig indvirkning på
årsrapporten for de kommende regnskabsår.
GS: (OL JE
ke sd
SEES
ik
SLK
MH 50
KER (lg
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 34 af 63
NOTER
Note 1 - Ændringer i regnskabspraksis og anvendt regnskabspraksis (fortsat)
Koncernregnskabet
Koncernregnskabet omfatter Silkeborg IF Invest A/S (moderselskabet) og de virksomheder (dattervirksomheder),
som kontrolleres af moderselskabet. Moderselskabet anses for at have kontrol, når det direkte eller indirekte ejer
mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde kan udøve eller faktisk udøver bestemmende indfly-
delse.
Virksomheder, hvori koncernen direkte eller indirekte besidder mellem 20% og 50% af stemmerettighederne og
har betydelig indflydelse, men ikke kontrol, betragtes som associerede virksomheder.
Konsolideringsprincipper
Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for Silkeborg IF Invest A/S og dets dattervirksomheder.
Koncernregnskabet udarbejdes ved at sammenlægge regnskabsposter af ensartet karakter. De regnskaber, der
anvendes til brug for konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis,
Ved konsolidering elimineres koncerninterne indtægter og omkostninger, interne mellemværender og udbytter
samt fortjenester og tab ved transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder.
Omregning af fremmed valuta
Transaktioner i anden valuta end danske kroner omregnes ved første indregning til transaktionsdagens kurs. Tilgo-
dehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen, omregnes
til balancedagens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på hen-
holdsvis betalingsdagen og balancedagen, indregnes i resultatopgørelsen som finansielle poster. Materielle og im-
materielle aktiver, varebeholdninger og andre ikke-monetære aktiver, der er købt i fremmed valuta og måles med
udgangspunkt i historiske kostpriser, omregnes til transaktionsdagens kurs.
Skat
Årets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den
del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer
direkte på egenkapitalen.
Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen opgjort som beregnet skat af årets
skattepligtige indkomst, reguleret for betalt acontoskat.
Ved beregning af årets aktuelle skat anvendes de på balancedagen gældende skattesatser og -regler.
Udskudt skat indregnes efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regn-
skabsmæssige og skattemæssige værdier af aktiver og forpligtelser, bortset fra udskudt skat på midlertidige for-
skelle vedrørende poster, hvor den midlertidige forskel konstateret på tidspunktet for første indregning hverken
påvirker det regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst.
Den udskudte skat opgøres med udgangspunkt i henholdsvis den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv og af-
viklingen af den enkelte forpligtelse.
Udskudt skat måles ved at anvende de skattesatser der — baseret på vedtagne eller i realiteten vedtagne love på
balancedagen —- forventes at gælde, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt
skat som følge af ændringer i skattesatser eller -regler indregnes iresultatopgørelsen, medmindre den udskudte
skat kan henføres til poster, der tidligere er indregnet direkte på egenkapitalen. I sidstnævnte tilfælde indregnes
ændringen ligeledes direkte på egenkapitalen.
Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige underskud, indregnes i
balancen med den værdi, aktivet forventes at kunne realiseres til, enten ved modregning i udskudte skatteforplig-
telser eller som nettoskatteaktiver til modregning i fremtidige positive skattepligtige indkomster.
Det vurderes på hver balancedag, om det er sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frembragt tilstrækkelig skatte-
pligtig indkomst til, at det udskudte skatteaktiv vil kunne udnyttes.
Moderselskabet er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles
mellem de sambeskattede virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkomst. Moderselskabet er administra-
tionsselskab i sambeskatning.
(FT SNEG rå
”VISDOIZEZI BEL
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 35 af 63
NOTER
Note 1 - Ændringer i regnskabspraksis og anvendt regnskabspraksis (fortsat)
Totalindkomstopgørelse
Nettoomsætning
Nettoomsætning omfatter sponsorindtægter, entre- og tv-indtægter, lejeindtægter samt merchandise mv.
Sponsorindtægter indregnes lineært over aftaleperioden, medmindre en anden metode bedre afspejler den enkelte
aftales færdiggørelsesgrad.
Entreindtægter indregnes ved gennemførelse af den begivenhed, der er solgt entre til.
Tv-indtægter indregnes ; forholdsmæssigt baseret på indholdet af de indgåede kontrakter og under hensyntagen til
de parametre, der indgår i opgørelsen af tv-indtægterne. Som udgangspunkt indregnes Tv-indtægterne lineært
over aftaleperioden, medmindre en anden metode bedre afspejler aftalens færdiggørelsesgrad.
Lejeindtægter relateret til dels operationelle leasingaftaler og dels udlejning af investeringsejendomme indregnes
lineært over lejeperioden.
Salg af merchandise indregnes når levering og risikoovergang til køber har fundet sted.
Nettoomsætning måles til dagsværdien af det modtagne eller tilgodehavende vederlag. Nettoomsætning opgøres
eksklusive morns, afgifter 0.l., der opkræves på vegne af tredjemand, og rabatter.
Personaleomkostninger
Personaleomkostninger omfatter lønninger og gager, herunder spillerlønninger, bestyrelseshonorarer samt omkost-
ninger til bidragsbaserede pensionsordninger og social sikring.
Personaleomkostninger indregnes når den pågældende medarbejder har leveret den ydelse, der berettiger til det
pågældende vederlag mv.
Langfristede medarbejderforpligtelser i i form af bl.a. aftaler om overskudsfordeling og bonus, der forfalder til beta-
ling mere end 12 måneder efter det tidspunkt, hvor medarbejderen har leveret den ydelse, der berettiger til den
pågældende bonus mv., indregnes til nutidsværdien af forpligtelsen beregnet ud fra det forventede afregningstids-
punkt.
Eksterne omkostninger
Eksterne omkostninger omfatter driftsomkostning forbundet med erhvervsudlejning, omkostninger ved fodbold-
kampe, salg, reklame, administration, lokaler, tab på debitorer, operationelle leasingomkostninger mv. Andre om-
kostninger er i resultatopgørelsen opdelt i kamp- og spilleomkostninger samt salgs- og administrationsomkostnin-
ger.
Offentlige tilskud
Offentlige tilskud indregnes, når der er rimelig sikkerhed for, at tilskudsbetingelserne er opfyldt, og at tilskuddet vil
blive modtaget.
Tilskud til dækning af afholdte omkostninger indregnes i resultatet forholdsmæssigt over de perioder, hvari de til-
knyttede omkostninger resultatføres. Tilskuddene modregnes i de afholdte omkostninger.
Offentlige tilskud, der er tilknyttet til et aktiv, fratrækkes aktivets kostpris.
Afskrivninger
Afskrivninger omfatter afskrivninger på materielle og immaterielle aktiver, bortset fra afskrivninger
vedrørende kontraktrettigheder, der klassificeres under ”Resultat af transferaktiviteter”. Herudover indgår i i posten
fortjeneste og tab ved salg af langfristede aktiver, bortset fra fortjeneste og tab ved transfersalg, der klassificeres
under ”Resultat af transferaktiviteter”.
Resultat af transferaktiviteter
Transferindtægter omfatter selskabets nettoandel af transfersummer for solgte kontraktrettigheder, herunder ef-
terfølgende performancebaserede betalinger med fradrag af solidaritetsbidrag til spillerens tidligere klubber mv.
Transferindtægter indtægtsføres ved overdragelse af kontrol! og risiko, hvilket normalt vel være ved indgåelse af
bindende aftale.
Transferomkostninger omfatter salgsomkostninger samt restværdier ved salg af kontraktrettigheder mv.
Afskrivninger på kontraktrettigheder omfatter afskrivninger på anskaffelsessummer i forbindelse med køb af kon-
traktrettigheder. Kontraktrettighederne afskrives lineært over kontraktperioden.
I posten indgår lejeindtægter og -omkostninger vedrørende spillere.
REE Cx
BDR ELISE EN
(re L$. fol ni
Æ
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 36 af 63
NOTER
Note 1 - Ændringer i regnskabspraksis og anvendt regnskabspraksis (fortsat)
Finansielle poster
Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger, rentedelen af finansielle leasingydelser, realiserede
og urealiserede kursgevinster og -tab på transaktioner i fremmed valuta, realiserede fortjenester og tab på afhæn-
dede værdipapirer, amortisationstillæg eller -fradrag vedrørende gæld til pengeinstitutter, nutidsværdireguleringer
af hensatte forpligtelser samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen.
Renteindtægter og -omkostninger periodiseres med udgangspunkt i det finansielle instruments hovedstol og den
effektive rentesats. Den effektive rentesats er den diskonteringssats, der skal anvendes til at tilbagediskontere de
forventede fremtidige betalinger, som er knyttet til det finansielle aktiv eller den finansielle forpligtelse, for at nu-
tidsværdien af disse svarer til den regnskabsmæssige værdi af henholdsvis aktivet og forpligtelsen.
Balancen
Kontraktrettigheder, spillere
Kontraktrettigheder indregnet under immaterielle aktiver måles til kostpris inklusiv direkte købsomkostninger med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kontraktrettighederne afskrives lineært over kontraktperioderne og
afskrivningerne indregnes i resultatopgørelsen under ”Resultat af transferaktiviteter”,
I enkelte kontraktrettigheder er der indbygget bestemmelser om performancebaserede betalinger, som indregnes
som en del af kostprisen, når betalingerne bliver sandsynlige, og afskrives lineært over kontrakternes restløbetid.
Forlænges kontraktrettigheder inden udløb af den eksisterende kontrakt, afskrives en evt. tilgang til kontraktret-
tighederne over den nye kontraktperiode. Eksisterende kontraktrettigheder afskrives fortsat over den oprindelige
kontraktperiode.
Kostpris samt akkumulerede afskrivninger afgangsføres først fra kontraktrettigheder i tilfælde af, at kontraktfor-
holdet ophører enten ved videresalg eller kontraktudløb.
Fortjeneste og tab ved afhændelse af kontraktrettigheder opgøres som forskellen mellem salgsprisen med fradrag
af salgsomkostninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste og tab indregnes i resul-
tatopgørelsen under ”Resultat af transferaktiviteter”. Salgsprisen omfatter selskabets andel af transfersummer for
solgte kontraktrettigheder, herunder efterfølgende performancebaserede betalinger, med fradrag af solidaritetsbi-
drag til spillernes tidligere klubber mv. Transferindtægter indtægtsføres ved indgåelse af bindende aftale,
Software/licenser
Software/licenser indregnet under immaterielle aktiver måles til kostpris inklusiv direkte købsomkostninger med
fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Software/licenser afskrives lineært over den forventede brugstid —
dog maksimum 3 år - og afskrivningerne indregnes i resultatopgørelsen under ”Af- og nedskrivninger”.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor akti-
vet er klar til at blive taget i brug. Tilskud fra diverse fodboldorganisationer fratrækkes aktivets kostpris.
Materielle aktiver
Ombygning på lejet grund samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumu-
lerede af- og nedskrivninger.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor akti-
vet er klar til at blive taget i brug. Tilskud fra det offentlige og diverse fodboldorganisationer fratrækkes aktivets
kostpris. For finansielt leasede aktiver udgør kostprisen den laveste værdi af dagsværdien af aktivet og nutidsvær-
dien af de fremtidige leasingydelser.
Renteomkostninger på lån til finansiering af fremstilling af materielle aktiver indregnes i kostprisen, hvis de vedrø-
rer fremstillingsperioden. Øvrige låneomkostninger resultatføres.
Afskrivningsgrundlaget er aktivets kostpris fratrukket restværdien. Restværdien er det forventede beløb,
som vil kunne opnås ved salg af aktivet i dag efter fradrag af salgsomkostninger, hvis aktivet allerede havde den
alder og var i den stand, som aktivet forventes at være i efter afsluttet brugstid. Kostprisen på et samlet aktiv op-
deles i mindre bestanddele, der afskrives hver for sig, hvis brugstiden er forskellig.
Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af aktivernes forventede brugstider:
Ombygning på lejet grund 30 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar . 3-10 år
Afskrivningsmetoder, brugstider og restværdier revurderes årligt.
Materielle aktiver nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige
værdi, jf. nedenfor.
SLØR Fist
CE
KG
LØR ge) SEERE i RS SKA FF ger
ag S5755, VÆR ; jø
ÆDE 77
08 HT 3 Bel bå "ad lle
kd
EU SNS INS ESEDTEE
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 37 af 63
NOTER
Note 1 - Ændringer i regnskabspraksis og anvendt regnskabspraksis (fortsat)
Nedskrivning af materielle og immaterielle aktiver
De re nskabsmæssige værdier af materielle aktiver og immaterielle aktiver med bestemmelige brugstider gen-
nemgås på balancedagen for at fastsætte, om der er indikationer på værdiforringelse. Hvis dette er tilfældet, opgø-
res aktivets genindvindingsværdi for at fastslå behovet for eventuel nedskrivning og omfanget heraf.
Hvis aktivet ikke frembringer pengestrømme uafhængigt af andre aktiver, opgøres genindvindingsværdien for den
mindste pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet indgår i.
Genindvindingsværdien opgøres som den højeste værdi af aktivets henholdsvis den pengestrømsfrembringende
enheds dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger og kapitalværdien.
Hvis henholdsvis aktivets og den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi er lavere end den regn-
skabsmæssige værdi, nedskrives den regnskabsmæssige værdi til genindvindingsværdien.
Nedskrivninger indregnes i resultatopgørelsen.
Investeringsejendomme
Investeringsejendomme er ejendomme, der besiddes for at opnå lejeindtægter eller kapitalgevinster.
Investeringsejendomme måles ved første indregning til kostpris, der omfatter ejendommens købspris og eventuelle
direkte tilknyttede omkostninger.
Investeringsejendommene måles efter første indregning til skønnet dagsværdi beregnet ud fra en afkastbaseret
model (normalindtjeningsmodel) og værdireguleringen indregnes i resultatopgørelsen i en særskilt post.
Selskabets måling sker på grundlag af en afkastbaseret model, som tager udgangspunkt i et budgetteret normalt
driftsafkast efter omkostninger til administration. I driftsafkastet indregnes vedligeholdelse med gennemsnitlig 35
kr. pr. m2 pr. år hvilket:er på niveau med 2008-2011.
Ejendommenes nettoresultat kapitaliseres med et samlet fastsat afkastkrav. Forrentningskravet fastsættes af le-
delsen på grundlag af udviklingen i markedsforholdene for salg af ejendomme.
Investeringsejendomme har som øvrige | materielle aniægsaktiver bortset fra grunde en begrænset levetid. Den
værdiforringelse, der fi nder sted, efterhånden som en investeringsejendom forældes, afspejles i investeringsejen-
dommenes løbende måling til dagsværdi. Der foretages derfor ikke systematiske afskrivninger over investerings-
ejendommenes brugstid.
Kapitalandele i dattervirksomhed
Kapitalandele i dattervirksomheder måles til kostpris i moderselskabets årsregnskab. Hvis kostprisen overstiger
kapitalandetenes genindvindingsværdi, nedskrives til denne lavere værdi.
Varebeholdninger
Varebeholdninger består af indkøbte handelsvarer (merchandise), og måles til vægtet gennemsnitlig kostpris.
Kostpris for handelsvarer opgøres som anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesomkostninger.
I tilfælde, hvor nettorealisationsværdien er lavere end kostprisen, nedskrives til denne lavere værdi. Nettorealisati-
onsværdien for varebeholdninger opgøres som salgspris med fradrag af omkostninger, der skal afholdes for at ef-
fektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.
Tilgodehavender
Tilgodehavender omfatter tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser samt andre tilgodehavender. Tilgo-
dehavender er finansielle aktiver med faste eller bestemmelige betalinger, som ikke er noteret på et aktivt marked
og som ikke er afledte finansielle instrumenter.
Tilgodehavender måles ved første indregning til dagsværdi og efterfølgende til amortiseret kostpris, der sædvanlig-
vis svarer til nominel! værdi med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab. Nedskrivning af tilgo-
dehavender foretages på baggrund af en individuel vurdering ved anvendelse af en nedskrivningskonto,
Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende
regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.
(rl lllle le
LZOPUNSIOIZEZ VU
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 38 af 63
NOTER
Note i - Ændringer i regnskabspraksis og anvendt regnskabspraksis (fortsat)
Andre værdipapirer og kapitalandele
Andre værdipapirer og kapitalandele indregnet under kortfristede aktiver omfatter børsnoterede aktier. Andre vær-
dipapirer er finansielle aktiver, der er klassificeret som disponible for salg.
Dagsværdien opgøres svarende til børskursen for de pågældende børsnoterede værdipapirer.
Andre værdipapirer og kapitalandele disponible for salg måles ved første : indregning til dagsværdi på afregningsda-
gen tillagt direkte henfør bare omkostninger ved købet. Efterfølgende måles aktiverne til dagsværdi på balanceda-
gen, og ændringer i dagsværdien indregnes i anden totalindkomst, bortset fra nedskrivninger grundet værdiforrin-
gelse, som indregnes i resultatet under finansielle poster, Når aktiverne sælges eller afvikles, resultatføres de i an-
den totalindkomst indregnede akkumulerede dagsværdireguleringer.
Egenkapital
Anskaffelses- og afståelsessummer for egne aktier samt udbytte fra disse indregnes direkte på egenkapitalen un-
der overført resultat.
Pensionsforpligtelser o.l.
Ved bidragsbaserede pensionsordninger indbetales løbende faste bidrag til uafhængige pensionsselskaber 0.1. Bi-
dragene indregnes i resultatopgørelsen i den periode, hvori medarbejderne har udført den arbejdsydelse, der giver
ret til pensionsbidraget. Skyldige betalinger indregnes i balancen som en forpligtelse.
Hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser indregnes, når selskabet har en retlig eller faktisk forpligtelse som følge af begivenheder i i
regnskabsåret eller tidligere år, og det er sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre et træk på selska-
bets økonomiske ressourcer.
Hensatte forpligtelser måles som det bedste skøn over de omkostninger, der er nødvendige for på balancedagen at
afvikle forpligtelserne. Hensatte forpligtelser med forventet forfalds-tid ud over et år fra balancedagen måles til nu-
tidsværdi.
Gæld til realkreditinstitutter
Gæld til realkreditinstitutter måles på tidspunktet for lånoptagelse til dagsværdi fratrukket eventuelle transaktions-
omkostninger. Efterfølgende måles gæld til realkreditinstitutter til amortiseret kostpris, Dette betyder, at forskellen
mellem provenuet ved lånoptagelsen og det beløb, der skal tilbagebetales, indregnes i resultatopgørelsen over lå-
neperioden som en finansiel omkostning ved at anvende den effektive rentes metode.
Leasingforpligtelser
Leasingforpligtelser vedrørende finansielt leasede aktiver indregnes i balancen som gældsforpligtelser og måles på
det tidspunkt, hvor kontrakten indgås, til laveste værdi af dagsværdien af det leasede aktiv og nutidsværdien af de
fremtidige leasingydelser. Efter første indregning måles leasingforpligtelserne til amortiseret kostpris. Forskellen
mellem nutidsværdien og den nominelle værdi af leasingydelserne indregnes i resultatopgørelsen over kontrakter-
nes løbetid som en finansiel omkostning. Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i
resultatopgørelsen over leasingperioden.
Andre finansielle forpligtelser
Andre finansielle forpligtelser omfatter bankgæld, leverandørgæld og anden gæld til offentlige myndigheder mv.
Andre finansielle forpligtelser måles ved første indregning til dagsværdi fratrukket eventuelle transaktionsøomkost-
ninger. Efterfølgende måles forpligtelserne til amortiseret kostpris ved anvendelse af den effektive rentes metode,
således at forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel
omkostning over låneperioden.
Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under " forpligtelser omfatter modtagne indtægter, der vedrører efterfølgende
regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris,
Pengestrømsopgørelsen
Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme vedrørende drift, investeringer og finansiering samt likviderne ved
årets begyndelse og slutning.
Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter præsenteres efter den indirekte metode og opgøres som driftsresulta-
tet, reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændringer i driftskapital samt betalte finansielle indtægter, finansielle
omkostninger og selskabsskat.
Pengestrømme vedrørende investeringsaktiviteter omfatter betalinger i forbindelse med køb og salg af finansielle
aktiver samt køb, udvikling, forbedring og salg mv. af immaterielle og materielle aktiver.
PÅ KG
ar ZONE
Li + 1 LN me
BEUPVISIDIZEZDOZL
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 39 af 63
NOTER
Note 1 - Ændringer i regnskabspraksis og anvendt regnskabspraksis (fortsat)
Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviteter omfatter ændringer i i moderselskabets aktiekapital og omkost-
ninger forbundet hermed, samt optagelse og indfrielse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb af egne aktier
samt udbetaling af udbytte.
Pengestrømme i anden valuta end den funktionelle valuta indregnes i pengestrømsopgørelsen ved at anvende gen-
nemsnitlige valutakurser for månederne, medmindre disse afviger væsentligt fra de faktiske valutakurser på trans-
aktionstidspunkterne. I sidstnævnte tilfælde anvendes de faktiske valutakurser for de enkelte dage.
Likvider omfatter likvide beholdninger fratrukket eventuelle kassekreditter, der indgår som en integreret del af li-
kviditetsstyringen.
Segmentoplysninger
Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis og føl-
ger koncernens interne ledelsesrapportering.
Segmentindtægter og -omkostninger samt segmentaktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte
kan henføres til det enkelte segment, og de poster, der kan fordeles på de enkelte segmenter på et pålideligt grund-
lag. De ikke-fordelte poster vedrører primært aktiver og forpligtelser samt indtægter og omkostninger, der er for-
bundet med koncernens administrative funktioner, investeringsaktiviteter, indkomstskatter o.l.
Aktiver i segmenterne omfatter de aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder immaterielle og mate-
rielle aktiver, kapitalandele i associerede virksomheder samt varebeholdninger, tilgodehavender fra salg af va-
rer og tjenesteydelser, andre tilgodehavender, periodeafgrænsningsposter og likvide beholdninger.
Forpligtelser tilknyttet segmenterne omfatter de forpligtelser, der er afledt af driften i segmentet, herunder gæld
til leverandører af varer og tjenesteydelser, hensatte forpligtelser og anden gæld.
Transaktioner mellem segmenterne prisfastsættes til vurderede markedsværdier.
Hoved- og nøgletal
Hoved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings ”An-
befalinger & Nøgletal 2010.”
Nøgletal Beregningsformel
Driftsresultat (EBIT) x 100
Overskudsgrad (EBIT-margin) Nettoomsætning
Driftsresultat (EBIT) x 100
Afkast af investeret kapital (ROIC) Gennemsnitlig investeret kapital
Aktiver i alt, ultimo
Aktiver/Egenkapital Egenkapital i alt, ultimo
Resultat efter skat
Egenkapitalforrentning (ROE) Selskabets gennemsnitlige egenkapital
Resultat efter skat
Resultat pr. aktie (EPS) Gennemsnitlige antal aktier
Selskabets egenkapital
Indre værdi pr. aktie (BVPS) Antal aktier, ultimo
F
Beregning af resultat pr. aktie er specificeret i note 14.
Investeret kapital er defineret som nettoarbejdskapital tillagt den regnskabsmæssige værdi af materielle og imma-
terielle langfristede aktiver og fratrukket andre hensatte forpligtelser og langfristede driftsmæssige forpligtelser.
HERRERNE NERRRERENERRENERERRRERREREEE
SN
ad K-3PPI
FE SK SÆGR i
SPEED
KR LF LERET
UDPUISIDIZEZVTZL
(oa LE Te i
mM, los
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 40 af 63
NOTER
Note 2 - Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder
Ved anvendelsen af koncernens regnskabspraksis, der er beskrevet i note 1, er det nødvendigt at ledelsen foreta-
ger vurderinger og skøn af samt opstiller forudsætninger for den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtel-
ser, som ikke umiddelbart kan udledes fra andre kilder. Disse skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfa-
ringer og andre relevante faktorer. De faktiske udfald kan afvige fra disse skøn.
De foretagne skøn og de underliggende forudsætninger revurderes løbende. Ændringer til foretagne regnskabs-
mæssige skøn indregnes i den regnskabsperiode, hvori ændringen finder sted samt fremtidige regnskabsperioder,
hvis ændringen både påvirker den periode, hvori ændringen finder sted, og efterfølgende regnskabsperioder.
Indregning og måling af aktiver og forpligtelser er ofte afhængig af fremtidige begivenheder, hvorom der hersker
en vis usikkerhed. I den forbindelse er det nødvendigt at forudsætte et hændelsesforløb e.l., der afspejler ledel-
sens vurdering af det mest sandsynlige hændelsesforløb.
I årsregnskabet for 2011 er særligt følgende forudsætninger og usikkerheder væsentlige at bemærke, idet de har
haft betydelig indflydelse på de i regnskabsåret indregnede aktiver og forpligtelser og kan nødvendiggøre kor-
rektioner i efterfølgende regnskabsår, såfremt de forudsatte hændelsesforløb ikke realiseres som forventet:
Dagsværdiregulering af investeringsejendomme
Koncernens ejendomme måles til dagsværdi, og værdireguleringerne føres over resultatopgørelsen. Måling til
dagsværdi foretages med udgangspunkt i den afkastbaserede værdiansættelsesmodel jf. side 12, og udgør på ba-
lancedagen 478,4 mio. kr. (31.12.2010: 467,2 mio. kr.).
Modellen indeholder flere elementer, der er baseret på ledelsens skøn over de aktuelle markedsforhold herunder
afkastprocent. I driftsafkastet indregnes vedligeholdelse med gennemsnitlig 35 kr. pr. m2 pr. år hvilket er på ni-
veau med 2008-2011.
Selskabets investeringsejendomme er optaget til en uændret afkastprocent i forhold til sidste år på 5,5%, hvilket
efter ledelsens vurdering giver et retvisende billede af aktivernes værdi. Effekten af en ændring i afkastprocenterne
fremgår af følsomhedsanalysen på side 12, og det fremgår heraf, at en stigning i afkastprocenten på 0,5%-point vil
ejendommenes markedsværdi falde med 40,1 mio. kr. (2010: 39,6 mio. kr.). Omvendt vil et fald i afkastprocenten
på 0,5%-point medføre en stigning i markedsværdien på 48,1 mio. kr. (2010: 47,5 mio. kr.).
Regulering af dagsværdi påvirker derved resultatopgørelsen positivt med 4,3 mio. kr. (2010: 5,9 mio. kr.). Den
positive påvirkning hænger sammen med dels en langsigtet omkostningsstyring og dels et væsentligt forbedret
indtægtsgrundlag i form af dels øgede lejeindtægter og dels en løbende optimering af ejendomsdriften i form af
omforandringer i tæt dialog med lejerne. Førnævnte skaber derfor en forbedret drift såvel i regnskabsperioden som
fremadrettet.
Den anvendte afkastprocent er fastsat på baggrund af at de indgåede lejekontrakter pr. 31. december 2011, som
har en gennemsnitlig uopsigelighedsperiode på 3,8 år (2010: 4,4 år) målt med baggrund i lejeindtægt for hvert le-
jemål, indtjening vedr. parkering, vurdering af mulighed for genudlejning samt at der foreligger en godkendt lokal-
plan, hvori det er mulighed for en yderligere bebyggelse af området med ca. 20.000 m2.
Indregning af udskudt skatteaktiv
I årsrapporten er der indregnet et samlet udskudt skatteaktiv for koncernen der på balancedagen udgør på 10.214
t.kr. (2010: 11.709 t.kr.). Skatteaktivet kan hovedsageligt henføres til fremførbare underskud.
På baggrund af budgetter og prognoser samt ledelsens forventninger i øvrigt, er det ledelsens forventning, at kon-
cernen kan udnytte skatteaktivet inden for en kortere årrække. Selskabet har udarbejdet et strategisk 5 års esti-
mat for perioden 2012-2016 med følgende væsentlige forudsætninger, hvortil der knytter sig usikkerhed:
«+ Der forventes transferindtægter på niveau med gennemsnitligt realiserede indtægter de seneste 5 år,
+ Der forventes et uændret omkostningsniveau for fodbold-segmentet.
«+ Der forventes en årlig stigning i sponsorindtægterne på 5% svarende til udviklingen de seneste 2 år.
+ Der forventes tv-indtægter svarende til en gennemsnitlig 6. plads i perioden.
+ Der forventes ikke større investeringer i nye spillere og der til hørende afskrivninger.
+ Der forventes en årligt positiv driftsudvikling for ejendoms-segmentet på 172% samt en væsentlig reduk-
tion i finansielle omkostninger baseret på indgåede låneaftaler.
+ Samlet set over 5 år forventes der et koncernoverskud før dagsværdireguleringer på over 50 mio, kr.
De anførte forudsætninger er behæftet med usikkerhed. Risikoen er blandet andet at koncernen ikke kan opnå de
sportslige mål, herunder udvikle det forventede antal talenter, som er nødvendig for at skabe transferindtægter.
LED
AD Terorgete pag
DU LE:
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 41 af 63
NOTER
Note 2 -— Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder
(fortsat)
Økonomisk nedgang i samfundet og dårlige sportslige resultater kan have negativ indflydelse på sponsørindtægter
samt tv-indtægter, herunder at de nuværende tv-rettigheder kun er solgt for en tidsbegrænset periode (løber frem
til og med 2015).
Endvidere kan en negativ udvikling i lejesituationen for ejendoms-segmentet have negativ indflydelse på driften.
Transferrettigheder er opført til DKK 1,5 mio., men markedsværdien vurderes at være højere, primært fordi spille-
re der selv er udviklet, ikke er opført med transferværdi. Transferrettigheder er regnskabsmæssigt behandlet som
anført under anvendt regnskabspraksis.
Aftaler om tidsbegrænset lønreduktion
I forbindelse med saneringen af selskabets økonomi i efteråret 2002 blev der indgået en aftale med spillere og øv-
rige medarbejdere om en tidsbegrænset lønreduktion. Den indgåede aftale giver de ansatte en samlet ret til 25%
af selskabets årlige overskud før skat. Retten til overskudsandel er maksimeret til den akkumulerede lønreduktion
for de enkelte ansatte og retten løber indtil den enkelte spiller eller medarbejder fuldt ud har fået dækket den tids-
begrænsede lønreduktion. Som følge af manglende pålidelighed ved vurdering af forventet betalingsforløb er for-
pligtelsen ikke omregnet til nutidsværdi, men indregnet som en hensat forpligtelse til den nominelle forpligtelse.
Den hensatte forpligtelse udgør 802 t.kr. pr. 31.12.2011 (pr. 31.12.2010 udgjorde forpligtelsen 931 t.kr.)
Ændring i regnskabsmæssige skøn
De foretagne skøn vurderes og opdateres løbende, såfremt der indtræffer ændringer i de forudsætninger der lå til
grund herfor eller på baggrund af ny viden, efterfølgende begivenheder og tilsvarende. I 2011 er årets resultat ikke
påvirket af ændringer i skøn.
REBEL
BRENNER ERERERERERENERRRERRERER
OX
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011
NOTER
Note 3 - Segmentoplysninger
segmenterne er følgende:
og samarbejdsaftaler, salg af merchandise mv.
lejeindtægter.
samt specifikation af koncernens omsætning og omkostninger fremgår nedenfor.
Side 42 af 63
Koncernens interne rapportering til moderselskabets bestyrelse, til understøttelse af dennes beslutninger om
fordeling af ressourcer og vurdering af segmenternes resultater, er baseret på tilsvarende segmentering. Drifts-
>. Fodbold; aktiviteter forbundet med fodboldklubben Silkeborg IF i form af entré- og tv-indtægter, sponsor-
>» Ejendomme; aktiviteter forbundet primært med udlejning af ejendomskomplekset Papirfabrikken i form af
Det gives ikke segmentoplysninger for geografiske markeder, idet koncernen i al væsentlighed kun opererer på det
danske marked. Koncernens omsætning er udelukkende til eksterne kunder. Oplysninger om koncernens segmenter
ES 77
DL ENErn
(af LET SETT
TEUPUNSIUIZEZVOZL
(2011) Fodbold Ejendomme Elimineringer Koncern
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
Nettoomsætning 38.512 31.927 -637 69.802
Omkostninger og afskrivninger -49.908 -5,891 637 -55.162
Resultat af transferaktivitet 4.321 0 0 4.321
Resultat af primær drift -7.075 26.036 o 18.961
Finansielle indtægter 824 318 -1.142 0
Finansielle omkostninger -2.343 -16.934 1.142 -18.135
Dagsværdiregulering 0 4.286 0 … 4.286
Resultat før skat -8.594 13.707 o 5.113
Aktiver 42.842 493.633 -14.705 521.770
Forpligtelser 43.786 329.626 -14.705 358.707
Tilgang af immaterielle og materielle
aktiver 2.730 6.850 0 9.580
Afskrivninger (immaterielle og ma-
terielle aktiver) 4.814 0 0 4.814
(2010) Fodbold Ejendomme Elimineringer Koncern
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
Nettoomsætning 36.081 29.129 0 65.210
Omkostninger og afskrivninger -48.277 -4.487 0 -52.764
Resultat af transferaktivitet -3.129 0 0 -3.129
Resultat af primær drift "15.325 24.642 0 9.317
Finansielle indtægter 275 159 -276 434
Finansielle omkostninger -903 -14.621 276 -15.524
Dagsværdiregulering 0 5.902 0 5.902
Resultat før skat "15.953 16.082 0 129
Aktiver 47.208 477.251 -8.047 516.412
Forpligtelser 41.299 324.758 -8.047 358.010
Tilgang af immaterielle og materielle
aktiver 3.914 144 0 4.058
Afskrivninger (immaterielle og ma-
terielle aktiver) 5.181 0 0 5,181
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 43 af 63
NOTER
Note 3 - Segmentoplysninger (fortsat)
Den anvendte regnskabspraksis ved opgørelse af segmentoplysningerne er den samme som koncernens
regnskabspraksis, jf. note 1. Driftsresultaterne for segmenterne afspejler den indtjening, der har været i hvert
segment. Driftsresultaterne svarer samlet set til resultat af primær drift (EBIT). Dermed afspejler segmentresultaterne
de resultater, der rapporteres til bestyrelsen i moderselskabet til brug for dennes beslutninger om ressourcefor-
deling og vurdering af segmenternes resultater.
Med henblik på at kunne vurdere segmenternes resultater og fordele ressourcer mellem disse overvåger bestyrel-
sen tillige de materielle, immaterielle og finansielle aktiver, der er tilknyttet det enkelte segment. Alle aktiver i
koncernen er fordelt til de respektive segmenter bortset fra skatteaktiver.
Specifikation af omsætning (segment: Fodbold) 2011 2010
t.kr. t.kr.
Entré- og Tv-indtægter 15.138 13.307
Sponsor- og samarbejdsaftaler 20.772 20.011
Salg af merchandise 531 706
Øvrige driftsindtægter 2.071 2.057
38.512 36.081
Specifikation af omsætning (segment: Ejendomme) 2011 2010
t.kr. t.kr.
Lejeindtægter 31.923 29,125
Andre driftsindtægter 4 i 4
31.927 29.129
Note 4 - Nettoomsætning
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
13,307 15.138 Entré- og Tv-indtægter 15.138 13.307
20.011 20.772 Sponsor- og samarbejdsaftaler 20.772 20,011
706 531 Salg af merchandise 531 706
0 0 Lejeindtægter 31.286 29.125
2.057 2.071 Øvrige driftsindtægter 2.075 2.061
36.081 38.512 69.802 65.210
I sponsor- og samarbejdsaftaler indgår barteraftaler
3,798 4.608 med 4.608 3.798
Note 5 - Eksterne omkostninger
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
t.kr. t.kr. t.kr. … t.kr.
6.471 6,104 Kamp- og spilleomkostninger 6.104 6.471
8.193 8.648 Salgs- og administrationsomkostninger 8.024 8.206
0 0 Øvrige driftsomkostninger 5.878 4.474
14.664 14.752 20.006 19.151
I salgs- og administrationsomkostninger indgår vare-
478 318 forbrug med 318 478
EEDDINSIIIZEZI
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 44 af 63
NOTER
Note 6 - Honorar til moderselskabets generalforsamlingsvalgte revisor
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
Honorar til selskabets generalforsamlingsvalgte re-
visor kan specificeres således:
Deloitte
255 258 Lovpligtig revision 331 326
13 13 Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 13 13
… 220 … 99. Andreydelser oo d62 20
288 370 506 359
Note 7- Personaleomkostninger
Moderselskab Koncern
2010 20ii 2011 2010
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
27.428 28.669 Løn og gage 28.669 27.428
832 877 Bidragsbaserede pensionsordninger 877 832
254 283 Andre omkostninger til social sikring 283 254
3.232 2.959 Øvrige personaleomkostninger 2.959 3.232
-164 -100 Offentlige tilskud -100 164
31.582 32.688 32.688 31.582
40 37 Gennemsnitligt antal medarbejdere 37 40
23 20 Heraf kontraktspillere 20 23
Vederlag til ledelsesmediemmer
1.636 1.661 Løn og gage til direktion 1.661 1.636
99 99 Bidragsbaserede pensionsordninger til direktion 99 99
0 0 Bestyrelseshonorar 0 0
Incitamentsaflønning
Selskabets bestyrelse har i henhold til aktieselskabslovens 8 69 b fastsat følgende retningslinjer for incitamentsaf-
lønning i selskabet. Retningslinjerne er godkendt på selskabets ordinære generalforsamling den 26.03.2008, såle-
des:
1. Incitamentsaflønning kan tildeles medlemmer af selskabets direktion, men ikke bestyrelsesmedlemmer.
2. Incitamentsaflønning kan kun ske som kontant udbetaling.
3. Det er en hovedbetingelse for ydelse af incitamentsaflønning, at selskabet opnår overskud. Incitamentsafløn-
ning skal derfor fastsættes som en procentdel af selskabets overskud før skat.
4... Beløb, der udbetales i henhold til aftale om incitamentsaflønning, kan kun udbetales umiddelbart efter afhol-
delse af ordinær generalforsamling i selskabet, det vil sige ved første ordinære lønudbetaling efter selskabets
ordinære generalforsamling.
5, Aftaler om incitamentsaflønning skal udformes således, at der ikke påføres selskabet negative skattemæssige
konsekvenser af aftalerne.
Der er indgået resultatafhængig bonusaftale med direktionen. Ved beregningen fremføres underskud fra tidligere
år, hvilket medfører, at der ikke er udgiftsført bonus til selskabets direktion i 2011.
HERRERNES EREREREN
k)
AGE gi
" DEODINSIGISE SDR.
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 45 af 63
NOTER
Note 7- Personaleomkostninger (fortsat)
Pensionsordninger
Selskabet har indgået bidragsbaserede pensionsordninger dels i overensstemmelse med overenskomsten mellem
divisions - og spillerforeningen og dels med selskabets administrative personale.
Ved bidragsbaserede pensionsordninger indbetaler arbejdsgiver løbende bidrag til et uafhængigt pensions-selskab,
pensionsfond e.l., men har ikke nogen risiko med hensyn til den fremtidige udvikling i rente, inflation, dødelighed,
invaliditet mv. for så vidt angår det beløb, der til sin tid skal udbetales til medarbejderen.
I henhold til de indgåede aftaler indbetaler selskabet månedligt et beløb på 3,2% - 15,0% af de pågældende med-
arbejderes grundløn til uafhængige pensionsselskaber.
Note 8 - Af- og nedskrivninger
SEObvNs
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
1.099 1.149 Ombygninger på lejet grund 1.149 1.099
857 1.231 Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 1.231 857
76 88 Software/licenser 88 76
2.031 2.468 2.468 2.031
Note 9 -— Resultat af transferaktiviteter
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
0 6.922 Transferindtægter 6.922 0
0 -687 Transferudgifter -687 0
-3.129 -1.914 Afskrivning på kontraktrettigheder -1.914 -=3.129
73.129 4.321 … 4.321 K-3.129
Note 10 - Finansielle indtægter
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
210 184 Renter vedrørende dattervirksomhed 0 0
0 0 Rente af obligationer 0 159
1 0 Renter i øvrigt 0 1
211 184 Renteindtægter i alt 0 160
274 0 Gevinst ved indfrielse af gæld (rekonstruktionen) 0 274
485 184 0 434
ml
É SE AE]
Re
k
kel LES Sal re
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 46 af 63
NOTER
Note 11 - Finansielle omkostninger
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
t.kr. t.kr. t.kr. … t.kr.
814 999 Renter af bankgæld 1.491 1.270
908 958 Renter vedrørende dattervirksomhed 0 0
11 72 Renter vedrørende finansielle leasingforpligtelser 72 11
29 38. Øvrige renter 38 29
0 0 Renter af gæld til realkreditinstitut 13.887 14.099
0 0. Amortiserede låneomkostninger ” 77 66
1.762 2.067 Renteudgifter i alt 15.565 15.475
Dagsværdiregulering overført fra egenkapital via anden
0 0 totalindkomst vedr. tab på værdipapirer 2.467 0
37 59 Gebyr og provisioner 70 37
12 32. Øvrige finansielle omkostninger 32 12
1.811 2.158 18.134 15.524
Note 12 - Skat af årets resultat
Moderselskab Koncern
2010 2011 . 2011 2010
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
0 0 Aktuel skat 0 0
0 0 Regulering af skat vedrørende tidligere år 0 Q
-1.129 -1.517 Årets regulering af udskudt skat 1.292 52
-1.129 1.517 1.292 52
Regnskabsårets aktuelle selskabsskat er for danske virksomheder beregnet ud fra en skatteprocent på 25%
(2010: 25%).
Skat af årets resultat kan forklares således:
-1.163 -1.513 Beregnet skat ved en skatteprocent på 25% 1.278 32
Skatteværdi af ikke-fradragsberettigede omkostnin-
34 -4 ger 14 20
-1.129 -1.517 1.292 52
… … 243 — 251. Effektiv skatteprocent (%) … 253 402
Skat af anden totalindkomst
Dagsværdiregulering mv. af finansielle aktiver dis-
1 -1 ponible for salg -202 266
TØ
SR
øS KÆRE i ELEG
i - ” 7 É
LET are i CA 24
LE 1.5
BW 2c0orusn032ezvo2t
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 47 af 63
NOTER
Note 13 - Resultat pr. aktie (EPS)
Beregning af resultat pr. kapitalandel er baseret på følgende grundlag: 2011 2010
Årets resultat (t.kr.) 3.821 77
Nominelle
A-andele 180.000 180.000
B-andele . 98.835.980 98.835.980
99.015.980 99.015.980
Kapitalandele
A-andele 1.800 1.800
B-andele 9.883.598 — 9.883.598
9.885.398 9.885.398
Gennemsnitlig - Nominelle
A-andele 180.000 180.000
B-andele 98.835.980 98,835.980
99.015.980 99,015.980
Gennemsnitlig - Kapitalandele
A-andele 1.800 1.800
B-andele 9.883.598 9,883.598
9.885.398 9.885.398
Resultat pr. A-andele, kr. 3,859 0,078
Resultat pr. B-andele, kr. 0,386 0,008
Udvandet resultat pr. A-andele, kr. 3,871 0,078
Udvandet resultat pr. B-andele, kr. 0,387 0,008
NR NNN
nx
:
e
Sd 52 SUL >
jet LSÆS BÆN
Fx
ze LEDVINSTUIZEZVUZL
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 48 af 63
NOTER
Note 14 - Immaterielle aktiver
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
Kontraktrettigheder
10.587 10.174 Kostpris 1. januar 10.174 10.587
62 149 Tilgang 149 62
-475 -2,575 Afgang -2.575 -475
10.174 7.748 Kostpris 31. december 7.748 10,174
3.815 6,469 Afskrivninger 1. januar 6.469 3.815
3.129 2.380 Årets afskrivninger 2.380 3.129
-475 -2.575 … Tilbageførsel af afskrivninger ved afgang -2,575 -475
6.469 6.274 Afskrivninger 31. december 6.274 6.469
3.705 1.474 Regnskabsmæssig værdi 31. december 1.474 3.705
225 3.966 Kostpris for fuldt ud afskrevne rettigheder 3.966 225
Selskabet har en række kontraktrettigheder vedrørende spillere indregnet som immaterielle aktiver. Der foreligger
ingen individuelle kontrakter, hvor den individuelle regnskabsmæssige værdi pr. 31. december 2011 overstiger 1,0
mio. kr. hvorfor selskabet ikke vurderer det væsentligt at give oplysninger om de individuelle kontrakter, herunder
regnskabsmæssige værdi og resterende afskrivningsperiode.
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
Software/licenser
211 314 Kostpris 1. januar 314 211
103 0 … Tilgang 0 103
314 314 Kostpris 31. december 314 314
82 158 Afskrivninger 1. januar 158 82
76 88 Årets afskrivninger 88 76
158 246 Afskrivninger 31. december 246 158
156 68 Regnskabsmæssig værdi 31. december 68 156
35 0o I ovenstående tilgang er modregnet tilskud 0 35
LEDE SPD TS
ra ut ALE ASS —
ØR SØRG
LEE DRE
BØLLE
HERRERNE ERRNREREREN
SET
BE0boNsInI2E
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 49 af 63
NOTER
Note 15 - Materielle aktiver
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
Ombygning på lejet grund
31.664 33.359 Kostpris 1. januar 33.359 31.664
1.695 119 Tilgang 119 1.695
33.359 33.478 Kostpris 31. december 33.478 33.359
11.168 12.267 Afskrivninger 1. januar 12.267 11.168
1.099 1.149 Årets afskrivninger 1.149 1.099
12.267 13.416 Afskrivninger 31. december 13.416 12.267
21.092 20.062 Regnskabsmæssig værdi 31. december 20.062 21.092
1.050 0 I ovenstående tilgang er modregnet tilskud 0 1.050
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
7.038 7.851 Kostpris 1. januar 7.851 7.038
2.054 2.462 Tilgang 2.462 3.054
71.241 -908 Afgang -908 -1.241
7.851 9.405 Kostpris 31. december 9.405 7.851
2.281 2.390. Afskrivninger 1. januar 2.390 2.281
878 1.197 Årets afskrivninger 1.197 878
-769 -558 Tilbageførsel af afskrivninger ved afgang -558 -769
2.390 3.029 Afskrivninger 31. december 3.029 2.390
5.461 6.376 Regnskabsmæssig værdi 31. december 6.376 5.461
311 500 I ovenstående tilgang er modregnet tilskud 500 311
322 2.023 I ovenstående indgår finansielle leasingaktiver 2.023 322
Finansielt leasede aktiver er via leasingtagers ejen-
domsret til aktiverne stillet til sikkerhed for de tilhø-
rende leasingforpligtelser.
BRENNER RER
mm
S
EN 7729
ba 4 13 LET
BODUVISIDIZEZVOZ I
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 50 af 63
NOTER
Note 16 - Investeringsejendomme
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
Investeringsejendomme
0 0 Kostpris 1. januar 460.869 460.725
0 0 Tilgang 6.850 144
o 0 Kostpris 31. december 467.719 460.869
0 0 Dagsværdiregulering 1. januar 6.387 485
0 0 Årets dagsværdiregulering 4.286 5.902
0 0 Dagsværdiregulering 31. december 10.673 6.387
o o Regnskabsmæssig værdi 31. december 478.393 467.256
0 0 Lejeindtægter 31.923 29.125
0 0 Direkte driftsomkostninger for udlejede arealer -5,878 "4,474
0 0 Direkte driftsomkostninger for ikke-udlejede arealer 0 0
0 0 Driftsresuitat 26.045 24.651
0 0 Dagsværdiregulering af investeringsejendomme 4.286 5.902
0 0 Resultat før finansielle poster og skat 30.331 30.553
K/S Papirfabrikkens ejendomme består af dels en mindre ejerlejlighed i Ørestaden og dels en væsentlig del af det
samlede Papirfabrikområde, som er en bydel beliggende midt i Silkeborg ved Gudenåen og Silkeborg Langsø.
Bydelen blev i 2007 tildelt årets byplanpris i Danmark.
Papirfabrikken og Silkeborg by er vokset op sammen. Silkeborg blev først en by to år efter, at Drewsen & Sønner i
1844 fik tilladelse til at anlægge en papirfabrik i den lille landsby. Efter flere ejerskifter i slutningen af 1900-tallet
lukkede fabrikken i år 2000.
Siden lukningen er en ny bydel skabt i Silkeborg. En bydel, der rummer både virksomheder, kulturinstitutioner og
boligejendomme. Arealet er nu et dynamisk område med hotel, biografer, musik- og teaterhus, restauranter, café-
er, fitnesscenter, kulturspinderi og masser af nye boliger i både gamle historiske bygninger og helt nyt byggeri.
Samtidig er området bevaret med sin unikke industriarkitektur, således at kulturhistorien lever videre.
Koncernens investeringsejendomme som ejes via K/S Papirfabrikken består således i dag af en række nyrenovere-
de erhvervsejendomme, der er udlejet til en række forskellige byerhverv, herunder domiciler for Radisson BLU Ho-
tel, BIO Silkeborg, Årstidernes Arkitekter, Deloitte, Ingeniørfirmaet Søren Jensen, BDO, Fitness World og Midtjyl-
lands Avis. Det samlede etageareal i de nyrenoverede erhvervsejendomme udgør ca. 28.000 kvadratmeter.
I marts 2010 blev der vedtaget en ny lokalplan for Papirfabrikområdet, der medfører, at der kan opføres ca.
20.000 kvadratmeter yderligere på selskabets grund. Omend selskabet ikke har aktuelle planer om at udnytte
byggemuligheden, er det særdeles positivt at plangrundlaget, som medfører at de omfattende udvidelsesmulighe-
der kan gennemføres, nu er vedtaget.
Der er ved opgørelse af dagsværdier ikke anvendt eksterne valuarer.
ung
IVDSSRESUOSEEER
HERRERNE RERERRERRRER
An
kb oNS IE
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 51 af 63
NOTER
Note 17 - Kapitalandele i dattervirksomheder
Moderselskab
2010 2011
t.kr. t.kr.
145.022 145.022 Kostpris 1. januar
145.022 145.022 Kostpris 31. december
145.022 145.022 Regnskabsmæssig værdi 31. december
Silkeborg IF Invest A/S' dattervirksomheder består af følgende:
Ejerandel (%) Ejerandel (%)
Selskabsnavn Hjemsted 2011 2010
Investeringsselskabet af 21. dec. 2001 A/S Silkeborg 100% " 100%
Selskabets aktivitet består i investering i salgs-
rettigheder tilknyttet professionelle sportsudøvere
samt anden herved beslægtet virksomhed.
K/S Papirfabrikken Silkeborg 100% 100%
Selskabets aktivitet består i udlejning af en
betydelig del af bydelen Papirfabrikken i Silkeborg.
Komplementarselskabet Papirfabrikken ApS Silkeborg 100% 100%
Selskabet aktivitet er at være komplementar for
K/S Papirfabrikken samt andre formueaktiviteter.
Ejerandele svarer til andelene af stemmerettigheder i de respektive dattervirksomheder
Note 18 - Udskudte skatteaktiver
Indregning af udskudt skatteaktiver er sket således:
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
39 17 Immaterielle aktiver -946 -925
-1.012 -786 Materielle aktiver -786 -1.013
3.843 3.967 Finansielle aktiver 0 0
0 0 Investeringsejendomme 10.415 6.924
74,197 -3.553 Forpligtelser -787 -326
-1.327 -355 Midlertidige forskelle 7.896 4.660
-14.155 -16.644 Fremførbare skattemæssige underskud -18.110 -16.369
-15.482 -16.999 -10.214 -11.709
Udskudt skat er indregnet således i balancen:
-15.482 -16.999 Udskudte skatteaktiver -10.214 -11.709
Skatteværdien af midlertidige forskelle og skattemæssige underskud, der kan fremføres ubegrænset, er indregnet
pr. 31.12.2011, da det er vurderet tilstrækkelig sandsynligt, at forskelsværdierne og de skattemæssige underskud
vil blive udnyttet inden for en overskuelig fremtid.
Note 19 - Tilgodehavende hos dattervirksomhed
Til Investeringsselskabet af 21. december 200i A/S er ydet et lån på 4.884 t.kr. (2010:7.851 t, kr.). Lånet forren-
tes kvartalvis med N-bor + 2%. Renten for regnskabsåret udgør 184 t.kr. (2010: 210 t.kr.). Lånet er oprindeligt
ydet på anfordringsvilkår, Dagsværdien af lånet svarer til den regnskabsmæssige værdi.
SEERE
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 52 af 63
NOTER
Note 20 - Tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
2.858 2.123 Tilgodehavende fra salg og tjenesteydelser 2.451 — 2.937
102 102 Nedskrivningskontoen pr. balancedagen udgør flg. 102 102
Der foretages nedskrivninger af tilgodehavender, hvis værdien ud fra en individuel vurdering af de enkelte debito-
rers betalingsevne er forringet, fx ved betalingsstandsning, konkurs e.l. Nedskrivninger foretages til opgjort netto-
realisationsværdi. Nedskrivningerne er registeret på en samlekonto, der er indeholdt i den regnskabsmæssige vær-
di af tilgodehavende. Tabsrisikoen er baseret på historiske erfaringer, og nedskrivningskontoen har haft følgende
udvikling:
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
kr. kr. kr. kr.
459 102 Nedskrivningskontoen 1. januar 102 509
-357 0 Årets konstaterede tab 0 -380
0 0 Tilbageførte nedskrivninger 0 -27
102 102 Nedskrivningskontoen 31. december 102 102
Årets konstaterede tab direkte indregnet i resultat-
357 0 | opgørelsen. 0 380
Der er i regnskabssåret ikke indtægtsført renteindtægter vedrørende nedskrevne tilgodehavender (2010: 0 t.kr.).
Note 21 - Andre værdipapirer og kapitalandele
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
67 67 Kostpris 1. januar 2.534 2.067
0 0. Tilgang 0 … 467
67 67 Kostpris 31. december 2.534 2.534
-14 -19 Dagsværdiregulering 1. januar -825 240
-5 -3 Årets dagsværdiregulering -3 -1.065
0 0 Årets nedskrivning -1.661 0
… 719 -22 Dagsværdiregulering 31. december … 72.489 0 7825
48 45 Regnskabsmæssig værdi 31. december 45 1.709
Andre værdipapirer og kapitalandele består af:
7 4 Børsnoterede aktier 4 587
41 41 Unoterede aktier 41 41
0 0. Børsnoterede obligationer 0 1.081
48 45 45 1.709
Andre værdipapirer og kapitalandele måles til dagsværdi, som svarer til balancedagens børskurs. Noterede priser i
et aktivt marked er niveau 1 i dagsværdihierarkiet for finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i balancen.
freR (C2; kg
EbOvbi ISI0IZEZ VEL
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 53 af 63
NOTER
Note 22 - Likvider beholdninger
Koncernens likvide beholdninger består primært af indeståender i danske banker. Der vurderes ikke at være nogen
særlig kreditrisiko tilknyttet likviderne henset til størrelsen at indestående.
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
18 150 Kontanter og bankindestående 387 230
Bankindeståender er variabelt forrentet. De likvide beholdningers regnskabsmæssige værdi svarer til deres dags-
værdi.
Note 23 - Aktiekapital
Selskabets kapital er opdelt i 2 kapitalklasser, hhv. kapitalklasse A og kapitalklasse B. Selskabets B-andele er op-
taget til handel og officiel notering på NASDAQ OMX Copenhagen A/S.
Pr. den. 31. december 2011 er der henholdsvis 1.800 stk. A-andele svarende til en nominel værdi på 180.000 kr.
og 9.883.598 stk. B-andele svarende til en nominel værdi på 98.835.980 kr. i udestående B-andele.
Antal stk. Nominel værdi
A-andele B-andele A-andele B-andele
1. januar 2010 1.800 9.883.598 180.000 98.835.980
31. december 2010 1.800 9.883.598 180.000 98.835.980
1. januar 2011 1.800 9.883.598 180.000 98.835.980
31. december 2011 1.800 9.883.598 180.000 98.835.980
For hver A-andel gives ret til 10 stemmer, mens én A-bndel giver ret til én stemme på generalforsamlingen.
A-andelene kan ikke overdrages til tredjemand, medmindre der foreligger en særlig indkaldt generalforsamling
med kvalificeret majoritet, hvor mindst 90% af den samlede stemmeberettigede selskabskapital stemmer for for-
slaget. Der henvises til vedtægternes 8 10.
B-andele udstedes til ihændehaver, men kan, via VP Securities A/S, noteres på navn i selskabets ejerbog. Der |
gælder ingen indskrænkninger i B-andelenes omsættelighed. |
Note 24 - Egne aktier
Moderselskabet er i henhold til generalforsamlingsbeslutning af 12. april 2011 i perioden frem til den 1. maj 2015
bemyndiget til at erhverve op til 10% af selskabets b-andele, jf. reglerne i selskabslovens kapitel 12.
Erhvervelsen skal ske til den til en hver tid gældende børskurs +/- 10%. Bemyndigelsen til at erhverve op til 10%
af egne B-andele omfatter den til enhver tid værende kapitalklasse B.
Moderselskabet har i 2011 erhvervet nom. 125.190 kr. b-andele til gennemsnitlig kurs 6,21 svarende til 0,13% af
aktiekapitalen. Erhvervelsen er sket med baggrund i et ønske om tilpasning af koncernens kapitalstruktur.
Koncernen har i 2010 erhvervet nom. 100.000 kr. b-andele.
Antal stk. Nominel værdi Andel af kapital
2011 2010 2011 2010 2011 2010
Egne b-aktier 1. januar 16.811 6,811 168.110 68.110 0,17% 0,07%
Køb 12.519 10.000 125,190 100.000 0,13% 0,10%
Egne b-aktier 31. december 29.330 16.811 293.300 168.110 0,30% 0,17%
blee udpar
EANLAND fx
ERNE ES
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 54 af 63
NOTER
Note 25 - Finansielle leasingforpligtelser
Selskabets leasingkontrakter vedrørende andre anlæg, driftsmateriel og inventar følger en fast afdragsprofil og in-
gen aftaler indeholder bestemmelser om betingede leasingydelser udover bestemmelser om pristalsreguleringer
med udgangspunkt i offentlige indeks.
Leasingkontrakterne er uopsigelige i den aftalte leasingperiode, men kan forlænges på fornyede vilkår. Selskabet
har garanteret aktivernes restværdi ved leasingperiodens udløb.
De finansielle leasingforpligtelser til regnskabsmæssig værdi forfalder således:
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
147 471 0-1år 471 147
163 1.361 1-5år 1.361 163
0 0 over 5 år 0 0
Note 26 - Gæld til dattervirksomheder
Posten består af gæld til Investeringsselskabet af 21. december 2001 A/S og lån hos K/S Papirfabrikken.
Selskabet har indgået en aftale med Investeringsselskabet af 21. december 2001 A/S hvorefter Silkeborg IF Invest
A/S mod et modtaget kontant vederlag ved indgåelse af aftalen er forpligtet til i en nærmere aftalt periode at af-
regne 50% af fremtidige transferindtægter til Investeringsselskabet af 21. december 2001 A/S. Samtidig er der
indgået en aftale om at Silkeborg IF Invest A/S i den aftalte periode kan købe denne rettighed tilbage for en værdi
opgjort til det oprindelige modtagne kontante vederlag tillagt et årligt renteelement og reduceret med afregnede
transferindtægter. Ifølge bestemmelserne i IFRS er aftalerne samlet anset for at være et finansielt instrument, der
er behandlet som en finansiel forpligtelse i overensstemmelse med IAS 39. Det betyder, at det modtagne vederlag
betragtes som gæld optaget hos Investeringsselskabet af 21. december 2001 A/S, der løbende tillægges renteele-
mentet i henhold til tilbagekøbsaftalen og fratrækkes andelen af transferindtægter afregnet til investeringsselska-
bet. Transferindtægterne indregnes herefter fuldt ud i resultatopgørelsen. Afvikling af forpligtelsen afhænger af
tidspunkterne for og omfanget af fremtidige transferindtægter. Gælden udgør pr. balancedagen 13.411 t.kr.
(31.12.2010: 15.956 t.kr.) hvoraf 0 t.kr. (2011: 0 t.kr.) forfalder i 2012. Da afviklingen af forpligtelsen afhænger
af tidspunkterne for og omfanget af fremtidige transferindtægter, kan et pålideligt estimat over andel der forfalder
efter mere end 5 år ikke opgøres.
Moderselskabet har optaget lån på 14.705 t.kr. (2010: 8.047 t.kr.) hos K/S Papirfabrikken. Lånet forrentes kvart-
alvis med N-bor + 2%. Renten for regnskabsåret udgør 318 t.kr. (2010: 276 t.kr.). Lånet er ydet på anførdrings-
vilkår.
Note 27 - Gæld til realkreditinstitutter
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
0 0. Gæld til realkreditinstitut med pant i fast ejendom 307.805 309.049
Gæld til realkreditinstitut er indregnet således i ba-
lancen:
0 0 Langfristede forpligtelser (+) 305.106 307.751
0 0 Kortfristede forpligtelser 2.699 1.298
O 0 307.805 309.049
x) Heraf forfalder 295.286 t.kr. (2010: 290.752 t.kr.) efter 5 år.
PDS TNE IEEE PLEL
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 55 af 63
Ad
Tr
RK på GR
SP KE 77ØGE
11,47 1 EA 1 -
NOTER
Note 27 - Gæld til realkreditinstitutter (fortsat)
KONCERN, 2011 Fast eller Amortiseret Nominel Dags-
variabel kostpris værdi værdi
Valuta Udløb rente (t.kr.) (t.kr.) (t.kr.)
Prioritetsgæld DKK 2035 Fast 1.205 1.288 1.288
Prioritetsgæld DKK 2041 Variabel (f) 121.096 121.223 124.834
Prioritetsgæld DKK 2037 Variabel (=+) 185.504 187.045 195.735
31. december 2011 307.805 309.556 — 321.857
x) Næste rentetilpasning sker pr. 01.01.2022.
x%) Næste rentetilpasning sker pr. 01.01.2013 (der er jf. omtale i note 34 indgået aftale om fastlåsning af rente).
Den oplyste dagsværdi af gæld til realkreditinstitutter opgøres med udgangspunkt i aktuelle børskurser for under-
liggende obligationer.
Den effektive rente for lån med rentetilpasning 01.01.2022 udgør 3, 51% mens den effektive rente for lån der har
rentetilpasning 01.01.2013 udgør 6,11%. Den effektive rente for fn med fast rente udgør 4,50%.
KONCERN, 2010 Fast eller Amortiseret Nominel Dags-
variabel kostpris værdi værdi
Valuta Udløb rente (t.kr.) (t.kr.) (t.kr.)
Prioritetsgæld DKK 2035 Fast 1.237 1.320 1.279
Prioritetsgæld DKK 2023-38 Variabel () 122.370 122.385 122.385
Prioritetsgæld DKK 2037 Variabel (++) 185.442 187.045 201.248
31. december 2010 309.049 310.750 324.912
£) Næste rentetilpasning sker pr. 01.01.2012.
xx) Næste rentetilpasning sker pr. 01.01.2013.
Den oplyste dagsværdi af gæld til realkreditinstitutter opgøres med udgangspunkt i aktuelle børskurser før under-
liggende obligationer.
Den effektive rente for lån med rentetilpasning 01.01.2012 udgør 2,02% mens den effektive rente for Jån der har
rentetilpasning 01.01.2013 udgør 6,11%. Den effektive rente for lån med fast rente udgør 4,50%.
SØE E BØD: p
ør i K Ea
RS 4 i 3 ML F-
ag LN LÆGE - kld ED
celle Se JER 5777 SØ Æ 4577 SE i FELT
Fi DANSER. old fa EEN
BØ coorrussoazczo0z
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011
Moderselskab
2010 2011
t.kr. t.kr.
1.669 931
-464 -129
-274 Q
931 802
Moderselskab
2010 2011
t.kr. t.kr.
833 0
98 802
931 802
Moderselskab
2010 2011
t.kr. t.kr.
16.213 13.259
4.970 4.349
21.183 17.608
21.183 17.608
21.183 17.608
0 1.741
289 255
um SUDDEN
Note 28 - Hensatte forpligtelser
Aftale om tidsbegrænset lønreduktion 1. januar
Betalt
Afviklet på anden vis
Den opgjorte forpligtelse er ikke omregnet til nutidsværdi jf. omtale i note 2.
Hensatte forpligtelser er indregnet således i balan-
cen:
Langfristede forpligtelser
Kortfristede forpligtelser
Note 29 - Gæld til pengeinstitutter
Kassekreditter
Lån
Bankgæld er indregnet således i balancen:
Kortfristede forpligtelser
Uudnyttede trækningsrettigheder på kassekreditter
Uudnyttede trækningsrettigheder vedr. autofinansie-
ring
Side 56 af 63
I forbindelse med saneringen af selskabets økonomi i efteråret 2002 blev der indgået en aftale med spillere og øv-
rige medarbejdere om en tidsbegrænset lønreduktion. Den indgåede aftale giver de ansatte en samlet ret til 25%
af selskabets årlige overskud før skat.
Retten til overskudsandel er maksimeret til den akkumulerede lønreduktion for de enkelte ansatte og retten løber
indtil den enkelte spiller eller medarbejder fuldt ud har fået dækket den tidsbegrænsede lønreduktion.
Koncern
2011 2010
931 1.669
-129 -464
0 — =274
802 931
Koncern
2011 2010
0 833
802 98
… 82 — 931
Koncern
2011 2010
33.605 31.116
4.349 4.970
37.954 36.086
— 37,954 36.086.
6.395 97
255 289
Dagsværdien af ovennævnte lån anses at svare til den regnskabsmæssige værdi, da lånene er variabelt forrentet
med den til enhver tid gældende markedsrente med et individuelt tillæg. Kassekreditten forhandles årligt.
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 57 af 63
NOTER
Note 30 - Anden gæld
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
Q 0 Depositum 310 169
0 0 Langfristet anden gæld 310 .… 169
2.337 2.529 Skyldig løn, A-skat, sociale bidrag, feriepenge 0.1. 2.529 2.337
1.052 1.229 Præstationsafhængig bonus 1.229 1.052
941 963 Skyldig moms og afgifter 1.832 1.324
130 0 Andre skyldige omkostninger 260 378
4.460 4.721 Kortfristet anden gæld 5,850 5,091
Den regnskabsmæssige værdi af skyldig løn, A-skat, sociale bidrag, feriepenge 0.l., præstationsafhængig bonus,
skyldig moms og afgifter samt andre skyldige omkostninger svarer til forpligtelsernes dagsværdi.
Note 31 - Operationelle leasingforpligtelser
Moderselskabet leaser/lejer biler under operationelle leasingkontrakter og lejer lokaler hidrørende moderselskabets
aktiviteter. De samledes fremtidige minimumsleasingydelser i henhold til uopsigelige kontrakter fordeler sig såle-
des:
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
t.kr. t.kr. t.kr. "t.kr.
1.288 1.057 Indenfor et år fra balancedagen 1.057 1.288
1.674 899 Mellem et og fem år fra balancedagen 899 1.674
0 0 | Efter fem år fra balancedagen 0 0
2.962 1.956 1.956 2.962
Selskabets lejekontrakt vedr. lokaler, fsva. lokaler til selskabets administration, er uopsigelig indtil den 31. marts
2014 hvorefter den kan opsiges med et varsel på 6 måneder. Selskabets øvrige kontrakter genforhandles løbende
med en opsigelse på typisk 6-18 måneder.
Årets udgiftsførte leasing i moderselskabet andrager 1.506 t.kr. (2010: 601 t.kr.) medens årets udgiftsførte leasing
i koncernen andrager 902 t.kr. (2010: 0 t.kr.). Der har jf. note 9 ikke været leje af spilere.
Silkeborg IF Invest A/S har indgået en tidsbegrænset lejeaftale med Silkeborg Kommune om benyttelse af stadion.
Lejeaftalen løber indtil 2030, hvorefter Silkeborg Kommune vederlagsfrit kan overtage de af Silkeborg IF Invest
A/S foretagne ombygninger af stadion.
Note 32 - Garanterede lejeindtægter
Indgåede lejekontrakter vedrørende investeringsejendomme indeholder en uopsigelighedsperiode og/eller et opsi-
gelsesvarsel fra lejers side. På baggrund her kan de garanterede lejeindtægter opgøres således:
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
t.kr. t.kr. t.kr. " t.kr.
0 236 Forfalder indenfor 1 år 27.817 26.777
0 278 Forfalder indenfor 2-5 år 59,204 66,394
0 0. Forfalder efter 5 år 33.253 39.023
0 514 120.274 132,194
273 Lejeindtægter indregnet i totalindkomstopgørelsen 31.286 29.125
(DETTE
IS ENESDUIEEEVIDE
ESTER
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 58 af 63
NOTER
Note 33 - Eventualaktiver, eventualforpligtelser, kontraktforpligtelser og sikker-
hedsstillelser
Til enkelte salg af kontraktrettigheder knytter sig betalinger, der først effektueres, når en række betingelser er op-
fyldt. Indtægter herfra indregnes, når betingelserne er opfyldt.
Med selskabets spillere er indgået ansættelsesaftaler, der medfører betaling af løn eller kompensation i en længe-
revarende kontraktperiode. Den gennemsnitlige kontraktperiode pr. 31.12.2011 kan opgøres til ca. 1,71 år
(31.12.2010: 1,37 år).
Selskabet har indgået en administrations- og vedligeholdelsesaftale vedrørende selskabets investeringsejendom,
der påfører selskabet en omkostning på 346 t.kr. (2010: 339 t.kr.). Aftalen er etableret på almindelige forret-
ningsmæssige vilkår.
Til sikkerhed for bankgæld er der dels udstedt løsøreejerpantebrev på 5.000 t.kr. med sikkerhed i lejerettigheder,
driftsinventar og -materiel der pr. 31. december 2011 har en regnskabsmæssig værdi på 4.353 t.kr. (31.12.2010:
3.974 t.kr.) og dels givet transport i selskabets tilgodehavende tv-indtægter pr. 31.december 2011 samt fremtidi-
ge tv-indtægter maksimeret til 5 mio. kr.
Til sikkerhed for selskabets finansiering af biler er der afgivet pant i selskabets aktuelle vognpark. Pantet udgør pr.
31. december 2011 på 1.500 t.kr. (31.12.2010: 1.273 t.kr).
Prioritetsgæld er sikret ved pant i ejendomme med regnskabsmæssig værdi 31. december 2011 på 478.393 t.kr.
(2010: 467.256 t.kr.).
Til sikkerhed for bankgæld (maksimeret til 25 mio. kr.) er deponeret ejerpantebrev på nom. 25.000 t.kr. i ejen-
dommen. Den regnskabsmæssige værdi af den pantsatte ejendom udgør pr. 31. december 2011 476.578. t.kr.
(2010: 465.441 t.kr.).
I forbindelse med igangværende udvidelse/ombygning af lejemål på Papirfabrikken, har selskabet en forpligtelse til
at afholde ombygningsudgifter på op til 1.200 t.kr. Ombygningen forventes afsluttet i 2012.
Silkeborg IF Invest A/S har stillet en selvskyldnerkaution for K/S Papirfabrikken i relation til bank og realkreditfi-
nansiering. Bank og realkreditfinansiering i K/S Papirfabrikken udgør 328.151 t.kr. pr. 31. december 2011
(31.12.2010: 325.652 t.kr.). Selvskyldnerkautionen er etableret på almindelig forretningsmæssige vilkår.
Moderselskabet har som kommanditist i K/S Papirfabrikken en resthæftelse på, ikke indbetalt stamkapital, på 75
mio. kr.
Note 34 - Finansielle risici og finansielle instrumenter
Politik for styring af finansielle risici
Koncernen er som følge af sin finansiering eksponeret over for ændringer i valutakurser og renteniveau. Det er
koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici, Selskabets finansielle styring retter sig såle-
des alene mod styring af finansielle risici vedrørende finansiering.
Koncernen styrer de finansielle risici ved anvendelse via likviditetsbudget dækkende 12 måneder.
Vedrørende beskrivelse af anvendt regnskabspraksis og metoder, herunder anvendte indregningskriterier og må-
lingsgrundlag, henvises til omtale under anvendt regnskabspraksis.
Valutarisici
Moderselskabet modtager indtægter i fremmed valuta ved deltagelse i de europæiske turneringer samt i forbindel-
se med tilgodehavender og gæld i forbindelse med transferaftale for spillere. Udsving overfor den danske krone
vurderes at være forholdsvis små.
Koncernen har ingen væsentlige valutakursrisici vedrørende tilgodehavender og gæld i fremmed valuta pr. 31. de-
cember 2011, og selskabets resultat ville således ikke være blevet væsentligt påvirket af ændringer i valutakurser-
ne pr. 31. december 2011.
Renterisici
Det er koncernens politik at afdække renterisici på selskabets lån, når det vurderes, at rentebetalingerne kan sik-
res på et tilfredsstillende niveau i forhold til omkostningerne forbundet hermed. Sammensætningen af koncernens
langfristede finansiering fremgår af note 27 hvoraf der fremgår at renten for 60% af koncernens langfristede
gældsforpligtelser er fastlagt indtil 01.01.2013 mens renten for den resterende andel er fastlagt indtil 01.01.2022.
BUDPUNSIOIZEZIDE i
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 59 af 63
NOTER
Note 34 - Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)
Selskabet har efter balancedagen etableret en 514-årig fastkursaftale vedr. den del af selskabets lån som skal refi-
nansieres pr. 1. januar 2013.
Koncernens renterisici for 2012 kan derfor alene henføres til selskabets kassekredit og en rentestigning på 1% vil
påvirke resultatet og egenkapital negativt med 300-400 t.kr. (2010: 200-300 t.kr.) før skat.
Koncernen har i væsentligt omfang rentebærende finansielle aktiver og forpligtelser og er som følge heraf udsat for
renterisici. For omtale af koncernens finansielle aktiver og finansielle forpligtelser henvises til note 27.
Udsving i fi nansieringsomkostningerne eren væsentlig risikofaktor ved investering i fast ejendom. Der er risici for-
bundet med rentestigninger for så vidt angår variabelt forrentede lån, ligesom fastforrentede lån ligeledes vil skulle
refinansieres til en ny rente på udløbstidspunktet. Investering i fast ejendom er således følsom for stigninger i ren-
teniveauet, idet man ved stigende rente samtidig vil få højere løbende udgifter til lånefinansieringen og alt andet
lige lavere salgs- og markedsværdier af investeringsejendommene.
Kreditrisici
Koncernens kreditrisici før nedskrivning knytter sig dels til tilgodehavender. Den maksimale kreditrisiko knyttet til
finansielle aktiver svarer til de i balancen indregnede værdier.
Moderselskab Koncern
2010 2011 2011 2010
t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
563 368 Overforfaldne med op til en måned 368 563
315 260 Overforfaldne mellem en og tre måneder 260 315
112 100 Overforfaldne mellem tre og seks måneder 100 112
108 358 Overforfaldne med over seks måneder 358 108
1.098 1.086 1.086 1.098
Der er ikke stillet nogen form for garanti/sikkerhed for andel af overforfaldne med over seks måneder.
Selskabet har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner. Selskabets politik for på-
tagelse af kreditrisici medfører, at alle større kunder og andre samarbejdspartnere løbende kreditvurderes.
Selskabet foretager løbende vurderinger af sine tilgodehavender og foretager nedskrivninger, når det vurderes
nødvendigt.
Likviditetsrisici
Koncernens likviditetsreserve består af likvide midler, børsnoterede værdipapirer og uudnyttede kreditfaciliteter.
Forfaldstidspunkter for finansielle forpligtelser er specificeret nedenfor fordelt på de tidsmæssige intervaller, der
anvendes i koncernens likviditetsstyring. De specificerede beløb repræsenterer de beløb, der forfalder til betaling
inkl. renter mv.
<6 mdr. 6-12 mdr. 1-5 år > 5 år I alt
KONCERN, 2011 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
Ikke-afledte finansielle forpligtelser
Finansielle leasingforpligtelser 272 298 1.527 0 2.097
Gæld til realkreditinstitutter 9.476 9.428 73.327 579.702 671.933
Gæld til pengeinstitutter 38.954 0 0 0 38.954
Anden gæld 6.160 0 0 0 6.160
Hensatte forpligtelser 802 0 0 0 802
Lev. gæld og skyldige omk. 2.305 0 0 0 2.305
. <6mdr. 6-12 mdr. 1-5 år > 5 år I alt
KONCERN, 2010 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
Ikke-afledte finansielle forpligtelser
Finansielle leasingforpligtelser 7 5 315 0 327
Gæld til realkreditinstitutter 8.756 8.708 80.545 575.168 673.177
Gæld til pengeinstitutter 37.086 0 0 0 37.086
Anden gæld 5.260 0 0 0 5.260
Hensatte forpligtelser 98 0 833 0 931
Lev. gæld og skyldige omk. 5,181 0 Q 0 5.181
REE EREBERRERERENENERERNER
BRES
BESS DELE
HERRERNE ERERREEREERERERREREERER
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 60 af 63
NOTER
Note 34 - Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)
< 6 mdr. 6-12 mdr. 1-5 år > 5 år I alt
MODER, 2011 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
Ikke-afledte finansielle forpligtelser
Finansielle leasingforpligtelser 272 298 1.527 0 2.097
Gæld til dattervirksomhed 14.705 0 0 13.411 28.116
Gæld til realkreditinstitutter 0 0 0 0 0
Gæld til pengeinstitutter 18.108 0 0 Q 18.108
Anden gæld 4.721 0 0 0 4.721
Hensatte forpligtelser 802 0 0 0 802
Lev. gæld og skyldige omk. 2.163 0 0 0 2.163
< 6 mdr. 6-12 mdr. 1-5 år > 5 år I alt
MODER, 2010 t.kr. t.kr. t.kr. t.kr. t.kr.
Ikke-afledte finansielle forpligtelser
Finansielle leasingforpligtelser 7 5 315 0 327
Gæld til dattervirksomhed 8.047 0 0 15.956 24.003
Gæld til realkreditinstitutter 0 0 0 0 0
Gæld til pengeinstitutter 21.683 0 0 0 21.683
Anden gæld 4.460 0 0 0 4.460
Hensatte forpligtelser 98 0 833 o 931
Lev. gæld og skyldige omk. 5.063 0 0 0 5.063
Det er koncernens målsætning at have et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til kontinuerligt at kunne disponere
hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditetstrækket.
Koncernens likviditetsbudget for 2012 viser at koncernens aktiviteter kan finansieres indenfor selskabets nuværen-
de kreditfaciliteter. Koncernen har som følge heraf sikret den nødvendige likviditet, herunder kreditfaciliteter med
tilhørende trækningsret i forhold til koncernens aktivitetsniveau. Koncernen arbejder konstant på optimering af
kreditfaciliteterne.
Optimering af kapitalstruktur
Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen for at afveje det højere afkastkrav på
egenkapital over for den øgede usikkerhed, som er forbundet med fremmedkapital. Koncern egenkapitalens andel
af de samlede passiver udgjorde ved udgangen af 2011 31% (2010: 31%).
Koncernen har i 2011 og 2010 ikke forsømt eller misligholdt låneaftaler.
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 61 af 63
NOTER
Note 35 - Nærtstående parter
Moderselskabet har i regnskabsperioden haft følgende transaktioner mellem selskabet og nærtstående parter med
bestemmende indflydelse eller betydelig indflydelse:
Grund- Navn Art og omfang af transaktioner - 2011
lag for Køb af ydelser ' Sponsor- og Øvrige
indfl. samarbejds-
aftaler
1 Selskabets bestyrelse og 654 t.kr. 898 t.kr. 38 t.kr. Etable-
direktion samt selskaber, ring og forrent-
hvori førnævnte person- ning af mellem-
kreds har betydelige inte- værende der er
resser, indfriet.
2 Silkeborg Idrætsforening af | Der er indgået samarbejdsaftale om ret til brug af fodboldlicens mod at
1917 Silkeborg IF Invest A/S afholder driftsomkostningerne forbundet her-
med. Der betales ikke egentlig vederlag for brug af fodboldlicens. Der
har med Silkeborg Idrætsforening af 1917 - eller afdelinger herunder -
været hhv. køb af ydelser 74 t.kr., salg af ydelser 216 t.kr., viderefak-
turering af sponsorat 175 t.kr. samt forpagtningsindtægt på 246 t.kr.
3 Investeringsselskabet af Selskabet har i perioden frem til den 28. december 2018 indgået en af-
21. december 2001 A/S tale med Investeringsselskabets af 21. december 2001 A/S om over-
dragelse af rettigheder til 50% af de fremtidige transfer-indtægter / for-
sikringserstatninger ved salg af nuværende og kommende kontraktspil-
lere til andre klubber. Tilgodehavende hos Investeringsselskabet af 21.
december 2001 A/S er beskrevet i note 19. Renten for 2011 udgør: 184
t.kr. (moder). Renten er tillagt lånet.
4 K/S Papirfabrikken Gæld til selskabet på 14.705 t.kr. som beskrevet i i note 26. Renten for
2011 udgør 318 t.kr. (moder). Renten er tillagt lånet.
Grund- Navn Art og omfang af transaktioner - 2010 i
lag for Køb af ydelser | Sponsor- og Øvrige
indfi. samarbejds-
aftaler
1 Selskabets bestyrelse og 1.510 t.kr. 970 t.kr. 29 t.kr. Etable-
direktion samt selskaber, ring og forrent-
hvori førnævnte person- ning af mellem-
kreds har betydelige inte- værende der er
resser. indfriet.
2 Silkeborg Idrætsforening af | Der er indgået samarbejdsaftale om ret til brug af fodboldlicens mod at
1917 Silkeborg IF Invest A/S afholder driftsomkostningerne forbundet her-
med. Der betales ikke egentlig vederlag for brug af fodboldlicens.
3 Investeringsselskabet af Selskabet har i perioden frem til den 28. december 2018 indgået en af-
21. december 2001 A/S tale med Investeringsselskabets af 21. december 2001 A/S om over-
dragelse af rettigheder til 50% af de fremtidige transfer-indtægter / for-
sikringserstatninger ved salg af nuværende og kommende kontraktspil-
lere til andre klubber. Tilgodehavende hos Investeringsselskabet af 21.
december 2001 A/S er beskrevet i note 19. Renten for 2010 udgør: 210
t.kr. (moder). Renten er tillagt lånet.
4 K/S Papirfabrikken Gæld til selskabet på 8.047 t.kr. som beskrevet i note 26. Renten for
2010 udgør 276 t.kr. (moder). Renten er tillagt lånet.
Grundlag for indflydelse:
1) Selskabets ledelse, herunder aktionærer med betydelig indflydelse.
2) Ret til at udpege 2 bestyrelsesmedlemmer,
3) 100% ejet dattervirksomhed.
4) 100% ejet dattervirksomhed.
Bestyrelsens og direktionens vederlag fremgår af note 7.
SSR
sa ØDE
FAKE
ør AE le
mM HERE NRERNRRERERRRERERRERERREEE
Em
RT
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011
NOTER
Note 35 - Nærtstående parter (fortsat)
Side 62 af 63
Koncernen har i regnskabsperioden haft følgende transaktioner mellem selskabet og nærtstående parter med be-
stemmende indflydelse eller betydelig indflydelse:
Grund- Navn Art og omfang af transaktioner - 2011
lag for Køb af ydelser | Sponsor- og | Leje-indtægter Øvrige
indfl. samarbejds-
aftaler
1 Selskabets bestyrelse og 1.416 t.kr. 898 t.kr. 5,046 t.kr. 38 t.kr. Etable-
direktion samt selskaber, ring og forrent-
hvori førnævnte person- ning af mellem-
kreds har betydelige inte- værende der er
resser, indfriet.
2 Silkeborg Idrætsforening af | Der er indgået samarbejdsaftale om ret til brug af fodboldlicens mod at
1917 Silkeborg IF Invest A/S afholder driftsomkostningerne forbundet her-
med. Der betales ikke egentlig vederlag for brug af fodboldlicens. Der
har med Silkeborg Idrætsforening af 1917 - eller afdelinger herunder -
været hhv. køb af ydelser 74 t.kr., salg af ydelser 216 t.kr., viderefak-
turering af sponsorat 175 t.kr. samt forpagtningsindtægt på 246 t.kr.
Grund- Navn Art og omfang af transaktioner - 2010
lag for Køb af ydelser | Sponsor-og |! Leje-indtægter Øvrige
indfl. samarbejds-
aftaler
1 Selskabets bestyrelse og 2.438 t.kr. 970 t.kr. 6.187 t.kr. 29 t.kr. Etable-
direktion samt selskaber, ring og forrent-
hvori førnævnte person- ning af mellem-
kreds har betydelige inte- værende der er
resser. indfriet.
2 Silkeborg Idrætsforening af | Der er indgået samarbejdsaftale om ret til brug af fodboldlicens mod at
1917 Silkeborg IF Invest A/S afholder driftsomkostningerne forbundet her-
med. Der betales ikke egentlig vederlag for brug af fodboldlicens.
ter.
Kog iek 4
Grundlag for indflydelse:
1) Selskabets ledelse, herunder aktionærer med betydelig indflydelse.
2) Ret til at udpege 2 bestyrelsesmedlemmer.
Bortset fra de ovenfor beskrevne transaktioner er der ikke indgået væsentlige transaktioner med nærtstående par-
Bestyrelsens og direktionens vederlag fremgår af note 7. Koncernen har tegnet en bestyrelses- og direktionsan-
svarsforsikring.
Hr ETEET g«
"ta" Ein
FODPINSTOIZEZVUEL
Silkeborg IF Invest A/S
Årsrapport 2011 Side 63 af 63
NOTER
Note 36 - Aktionærforhold
Silkeborg IF Invest A/S har registeret følgende aktionærer med mere end 5% af selskabs kapitalens stemmerettig-
heder eller pålydende værdi:
Navn % af kapital % af stemmer
Silkeborg Fodbold Holding A/S (Silkeborg) 27,37 26,93
Emilan ApS (Silkeborg) 5,93 5,84
Leif Nygård (Silkeborg) 5,31 5,22
JYSK Holding A/S (Aarhus) 5,07 4,99
Silkeborg Idrætsforening af 1917, der ejer dels selskabets A-andele og dels 5.462 stk. B-andele, er moderklubben
bag selskabet. Silkeborg Idrætsforening af 1917 besidder 1,84% af stemmerne og 0,24% af kapitalen.
Note 37 - Begivenheder efter balancedagen
Der er fra balancedagen og frem til i dag ikke indtrådt forhold som forrykker vurderingen af koncernregnskabet og
moderselskabsregnskabet.
Selskabet har den 15. februar 2012 med omgående virkning solgt Martin Ørnskov til den norske klub Viking F. K.,
Stavanger. Den regnskabsmæssige påvirkning af ovennævnte indgår således i selskabets forventninger til regn-
skabsåret 2012.
Finanstilsynet har den 13. marts 2012 politianmeldt Silkeborg IF Invest A/S for ikke at have offentliggjort en sel-
skabsmeddelelse rettidigt i forbindelse med Jim Larsens skifte til norske Rosenborg BK. Det er selskabets vurde-
ring, at selskabet har ageret korrekt, og det er beklageligt, at Finanstilsynet har valgt at foretage en politianmel-
delse, da sagen er den første af sin art, der prøver grænserne for den såkaldte lækage-bestemmelse i værdipapir-
handelsloven. Selskabet henviser til fondsbørsmeddelelse nr. 4 / 2012.
Note 38 - Godkendelse af årsrapport til offentliggørelse
Bestyrelsen har på bestyrelsesmødet den 22. marts 2012 behandlet og godkendt nærværende årsrapport til offent-
liggørelse. Årsrapporten forelægges moderselskabets aktionærer til godkendelse på den ordinære generalforsam-
ling den 17. april 2012 kl. 17.00 i JYSK Musik- & Teaterhus, Silkeborg.
ERE 277
bod 158 3 SETE
ESPE SESDEL