Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

    

Erhvervsstyrelsen
26 apr. 2012

ÅRSRAPPORT
PA0N NI

AUTOMOTIVE i MOTORCYKEL GS Blaue

Y

Scandinavian Brake Systems A/S
CVR-nr. DK 32 77 42 10

INDHOLD

 

LEDELSENS BERETNING

 

ÅRET I HOVEDTRÆK
HOVED- OG NØGLETAL
SBS-KONCERNENS VÆRDIGRUNDLAG .
SBS-KONCERNENS STRATEGISKE GRUNDLAG smcccrrcesersereer
DEN FORRETNINGSMÆSSIGE UDVIKLING sumecececcercererersersrsreene
REGNSKABSBERETNING 201320000ccecccceseertestrrersegersrerersserenseenrnere
VIRKSOMHEDSLEDELSE OG ANDRE OMRÅDER. sueccccscerernner
RISIKOFORHOLD
AKTIONÆRFORHOLD

 

 

 

 

 

SELSKABSOPLYSNINGER

 

LEDELSESPÅTEGNING

 

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING

RESULTATOPGØRELSE

 

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

 

BALANCE

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

NOTER

 

ÅRET I HOVEDTRÆK

SBS-koncernen
. Omsætningen blev på DKK 1.022 mio, mod DKK 969
mio. i 2010 svarende til en stigning på 5%.

. EBITDA for de fortsættende aktiviteter blev på DKK 83
mio. mod DKK 82 mio. i 2010.

e Resultat efter skat og ophørende aktiviteter blev på
DKK 2 mio. mod DKK 1 mio. i 2010.

Forventninger til 2012
Selskabet forventer for 2012 en koncernomsætning på
DKK 1,0-1,1 mia. og EBITDA på DKK 85-105 mio.

  
  
 
 
 
 
  
 
 
  
  
   
 
  
  
   
 
  
    
   

22

23

24

 

25
26
28

32

Likviditet og finansiering

SBS' ledelse indgik i april 2010 en aftale med koncernens
pengeinstitutter mfl. om refinansiering af koncernen og
underskrev en aftale vedr. konvertering af en del af
bankgælden til ansvarlig lånekapital på nominelt DKK
175 mio., der træder tilbage for øvrige kreditorer, samt
tilvejebringelse af det forventede finansieringsbehov
frem til 31. december 2012. Ved årsskiftet 2011/2012
indgik SBS en aftale med koncernens. pengeinstitutter
mfl. om forlængelse af denne aftale, således at den nu
dækker det forventede finansieringsbehov frem til 31.
december 2013.

HOVED- OG NØGLETAL

 

DKK 1.000 2011 2010 2009 2008 2007
Nettoomsætning 1.021.860 969.029 862.348 806.832 815.873
Index 125 119 106 99 100
Andre driftsindtægter - - - 25.937 -
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 83,022 82.273 62.162 81,420 81.896
Resultat af primær drift (EBIT) 64.570 63.947 43.147 61.293 65,899
Finansielle poster (netto) -40.737 -32.789 -21.791 -19,766 -12.075
Af- og nedskrivninger fortsættende aktiviteter -18.452 -18.326 -19,015 "20.127 -15,997
Resultat af fortsættende aktiviteter før skat 22.643 31,158 21.356 41.527 46.783
Resultat af ophørende aktiviteter efter skat -12.679 "21,045 -373.796 -76.383 -50.579
Årets resultat (efter skat) 2.165 627 -358.585 -47,004 -4,523
Langfristede aktiver 262.171 260.157 255.919 627.268 554,153
Kortfristede aktiver 398.987 392.916 347.218 551,119 569.426
Aktiver bestemt for salg 113.085 124.123 147.853 - -
Aktiver i alt 774.243 777.196 750.990 1.178.387 1.123.579
Aktiekapital 32.085 32.085 32.085 32.085 32.085
Egenkapital -98.308 -93.435 "96.371 262.054 311.469
Ansvarlig lånekapital 214.539 187.880 ” - ”
Ansvarlig kapital i alt 116.231 94,445 -96.371 262.054 311.469
Langfristede forpligtelser 550.411 449.507 83.695 206.154 103.319
Kortfristede forpligtelser 164.487 210.585 524.279 691.020 610.385
Forpligtelser vedrørende aktiver

bestemt for salg 157.653 160.539 239.387 - -
Gennemsnitligt antal medarbejdere

(fortsættende aktiviteter) 505 492 461 492 500
Omsætning pr. medarbejder 2,023 1.970 1,871 1.640 1.632
Pengestrøm fra driften (fortsættende aktiviteter) 2.567 30.669 82.809 60.009 -48.068
Pengestrøm til investering, netto -25,616 -8.906 -3.,619 26.832 -225,140
Heraf investering i materielle anlægsaktiver

(ekskl. virksomhedskøb) 19.505 7.573 4.679 26.450 32.654
Pengestrøm fra finansiering 18.074 -17.166 486 -4,629 100.128
Årets samlede pengestrøm -3.961 4.003 -809 -8.384 -151.219
Nøgletal 2011 2010 2009 2008 2007
EBITDA-margin 8,1 8,5 7,2 10,1 10,0
EBIT-margin 6,3 6,6 5,0 7,6 8,1
Afkastningsgrad i % (ROIC ekskl. GW) 15,1 16,3 10,6 12,0 11,7
Forrentning af egenkapital i % (ROE) -2,3 -0,7 -432,9 -17,3 "1,7
Egenkapitalandel i % -12,7 -12,0 -12,8 22,2 45,1
Resultat pr. aktie I DKK (EPS Basic) 0,7 0,2 -111,8 -14,6 -1,4
Indre værdi pr. aktie i DKK (BVPS) -30,7 -29,1 -30,0 81,7 87,3
Kurs/indre værdi -1,2 -1,4 -1,5 0,5 3,0
Børskurs ultimo ' 37,8 39,7 32,9 44,0 260,0

Resultat/udvandet resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33 (note 10). Øvrige nøgletal er beregnet efter Finans-

analytikerforeningens "Anbefalinger & Nøgletal 2010”. Der henvises til definitioner og begreber under anvendt regnskabspraksis på side
38.

PERSONER EDEL

 

SBS-KONCERNENS VÆRDIGRUNDLA

Forretningsgrundlag

SBS udvikler, producerer og distribuerer bremse- og
friktionsdele til biler og motorcykler samt til energi- og
industrianlæg, herunder vindmøller.

Mission

SBS udbyder friktionsprodukter og beslægtede produkter,
der bidrager positivt til vore kunders lønsomhed og
slutbrugernes sikkerhed.

Vision
SBS vil:
Opnå en førende position på det europæiske marked samt

en stigende afsætning på det globale marked inden for
vore forretningsområder

Sikre en indtjening, der ligger over gennemsnittet i
branchen

NESS Eee SES oser ETS ES res NRU ER SSD E RS
medarbejdere

Opfattes som en redelig virksomhed, der betragtes som
toneangivende og normsættende i branchen

 

Værdier
SBS er:

Kundeorienteret

Ledelse og medarbejdere arbejder i alle faser med kunden
og kundens indtjening i centrum. Kundens forretnings-
mæssige succes med vore produkter og løsninger er også
vores succes.

Resultatorienteret

SBS fokuserer gennem kontinuerlig forretningsudvikling
(ole er eter SENE NESS ere TS BEES Tae ser le KER AOL TE T=
bundlinje ud fra de præmisser, der er gældende i vores
branche.

Troværdig og redelig

Ledelse og medarbejdere agerer troværdigt og redeligt
over for virksomhedens interessenter — det være sig
kunder, aktionærer, leverandører eller det omgivende
samfund i almindelighed. Vi siger, hvad vi gør, og gør, hvad
vi siger.

Etisk ansvarlig

SBS opererer gfobalt og med samarbejdspartnere fra hele
verden. Vi respekterer basale etiske spilleregler for redelig
virksomhedsdrift, uanset hvor i verden vi opererer.

SBS-KONCERNENS VÆRDIGRUNDLAG

 

Innovation Produktivitet

SBS-koncernens ledelse vedtog i august 2011 det
strategiske grundlag frem til og med 2015 for de
fortsættende aktiviteter i SBS-divisionen.

Der er tale om en vækstorienteret plan, hvor vækst og
udvikling baserer sig på de eksisterende forretnings-
områder:

Friktion — MC og specialområder

Udvikling, produktion og salg af bremsebelægninger og
bremseklodser til motorcykler og en række special-
områder, herunder vindmøller, industrielle applikationer og
specialkøretøjer.

SBS har inden for friktionsområdet en stærk position
baseret på høj teknologisk knowhow, egenproduktion og
høj leveringssikkerhed. På eftermarkedet er SBS førende
udbyder af bremseklodser til motorcykler og scootere med
hovedvægten på det europæiske marked.

SBS vil i strategiperioden følge en mere global
markedsstrategi på eftermarkedet, især rettet mod
markeder med et stort antal motorcykler som det
nordamerikanske samt mod de nye vækstmarkeder i
Sydamerika og Fjernøsten. De første tiltag er igangsat
med en styrkelse af salgsorganisationen og etablering af
nyt forhandlernet på det amerikanske marked.

Inden for leverancer til specialområder vil SBS i
strategiperioden i særlig grad fokusere på vindmølle-
industrien og dens behov for effektive og pålidelige
friktionsprodukter. Der pågår i denne forbindelse et
udviklingssamarbejde med en dansk bremsesystembygger
inden for branchen.

Kundeorientering

 

Bremsecalipre — auto

Renoveringsindustrien forventes i strategiperioden at ville
vokse i takt med øget fokusering på miljø og genbrug. Men
renoveringsindustriens akilleshæl - ustabil tilgang af
råvarer (brugte dele) og dermed leveringsevnen - er en
udfordring, der skal løses, for at området kan fortsætte
væksten.

SBS har derfor i strategiplanen givet høj prioritet til
udvikling af markedets mest effektive produktions set-up.
SBS vil satse på en trestrenget produktionsstrategi
baseret på renoveringsproduktion i Støvring og Presov,
Slovakiet, suppleret med produktion af nystøbte bremse-
calipre i Fjernøsten. Herved sikres et konkurrencedygtigt
koncept med en høj leveringsevne.

På afsætningssiden vil der i strategiperioden blive
fokuseret på afsætningsmuligheder for bremsecalipre i
relation til nye kundesegmenter, herunder kunder på OES-
markedet, samt markedsmuligheder uden for Europa.

Distribution — auto

I distributionsforretningen tilbyder SBS et bredt program
af bremsedele, styretøjsdele og andre gængse sliddele til
personbiler og varevogne.

SBS har inden for dette forretningsområde opbygget en
velfungerende supply chain model baseret på sourcing,
egenproduktion og forædling,, moderne lagerstyrings-
processer, effektive ordresystemer, individuelle distribu-
tionsmodeller, løbende sortimentsudvikling, kvalitets-
styring og høj kundeservice.

Distribution ud til markedet sker enten via egne

 

 

 

 

distributionsselskaber, der betjener lokale grossister med
behov for dag-til-dag leverancer, eller gennem kunde-
tilpassede leverancemodeller direkte til internationale og
nationale distributører.

Supply chain modellerne vil i strategiperioden blive
videreudviklet og danne grundlag for udviklingen inden for
distributionsområdet, hvor der vil blive arbejdet på vækst
både inden for virksomhedens egne distributions-
selskaber og i relation til de kundetilpassede leverancer.
Der vil i denne udvikling bl.a. blive fokuseret på en
udbredelse af virksomhedens egendistribution til nye
geografiske områder i Europa.

Særlige fokusområder for gennemførelse af
strategiplan

SBS har defineret følgende områder som værende basale
for gennemførelse af virksomhedens strategiplan:

Kundefokus
Kundens vækst og indtjening vil være den røde tråd i alle
SBS" aktiviteter.

SBS” eksistensberettigelse er udelukkende, at virksom-
heden gennem sine produkter og koncepter bidrager
positivt til kundens forretningsudvikling.

Lean/produktivitet

Forøget produktivitet skal sikre vedvarende global
konkurrenceevne. Der vil derfor være særlig fokus på
implementering af ny procesteknologi og effektivisering af
arbejdsgange bl.a. gennem medarbejderinvolverende
LEAN-metoder med henblik på optimering af samspillet
mellem produkt, proces og medarbejder.

 

Innovation

Innovation omfatter kontinuerlig udvikling af nye
produkter og materialer samt procesoptimering, der kan
sikre SBS en fortsat førende position inden for
friktionsteknologi. Innovation handler ligeledes om ud-
vikling af virksomhedens sortimenter, således at de til
enhver tid modsvarer markedets efterspørgsel.

Supply chain

De rigtige varer i den rette mængde på det rette tidspunkt
til den rigtige pris. I reservedelsbranchen er logistik
forskellen mellem "vind eller forsvind".

SBS” supply chain koncepter vil være under løbende
udvikling til sikring af ”best-in-class” logistikkoncepter.

Kvalitet
Kvalitet i alle faser: Produkt, håndtering, kundeservice mv.

Talent

Den skærpede globale konkurrence gør det til en
grundforudsætning for vækst at kunne tiltrække og
udvikle dygtige medarbejdere inden for alle funktions-
områder. SBS arbejder målrettet med talent- og
kvalifikationsudvikling defineret som faglig styrke,
originalitet, indsigt, engagement, handlekraft, vision,
samarbejdsevner og sociale kompetencer.

 

BBEGNSEIIESTvIEBS-KONCERNENS STRATEGISKE GRUNDLAG

DEN FORRETNINGSMÆSSIGE UDVIKLING

SBS-divisionen (fortsættende aktiviteter)
Dette forretningsområde omfatter:

+. Friktion - MC og specialområder: Udvikling og
produktion af bremsebelægninger til motorcykler,
scootere og specialområder

. Bremsecalipre til biler: Udvikling, produktion og
renovering af bremsecalipre til biler

…+ Supply chain: Distribution af autoreservedele

Den generelle markedsudvikling

SBS-divisionen fortsatte de seneste års fremgang. Inden
for alle divisionens områder var der tale om omsætnings-
fremgang i 2011.

De europæiske afsætningskonjunkturer for reservedele til
biler og motorcykler var i 2011 relativt uændrede i forhold
til foregående år.

Afsætningsvilkårene defineres primært af bestanden af
køretøjer og derudover af en række underliggende
faktorer som antal kørte kilometer, udskiftninger i
forbindelse med nysalg, sæsonmæssige forhold samt ikke
mindst lagerforskydninger i distributionskæden. Der er
således grundlæggende tale om et relativt konjunktur-

 

robust marked. I modsætning til eftermarkedet er OE-
markedet direkte relateret til bil- og motorcykelindustriens
produktionsvolumen og dermed mere konjunkturpåvirket.
For SBS udgør dette mere risikofyldte marked en beskeden
del af den samlede omsætning.

Salget af nye køretøjer var i Europa som helhed trægt.
Antallet af nyregistrerede biler i EU-landene lå en smule
under niveauet i 2010. Som i fjor var der også i 2011 tale
om store regionale forskelle. Mens lande som Tyskland og
Danmark havde flere nyregistreringer, var der fald i store
billande som Storbritannien, Frankrig, Italien og Spanien.
Ligeledes var salget af nye motorcykler på et lavt niveau
på linje med trenden fra de foregående år.

Hertil kommer, at de europæiske økonomier har været
præget af afmatning, hvilket traditionelt påvirker det kørte
antal kilometer negativt.

Under disse markedsforhold vil vækst først og fremmest
skulle genereres gennem udvidelse af markedsgrundlaget
og øgede markedsandele, SBS” fortsatte omsætnings-
fremgang indikerer, at virksomheden har haft succes med
såvel strategi som koncepter i 2011.

Friktion - MC og specialområder
Området omfatter udvikling og produktion af bremse-

 

 

 

 

klodser til motorcykler, scootere, vindmøller samt andre
specialområder. Produkterne afsættes primært til det frie
reservedelsmarked, mens en mindre del afsættes til OE-
segmentet (producenter).

Der var stigning i såvel salg til eftermarked som salg til OE,
som omfatter producenter inden for motorcykelindustrien
og vindmølleindustrien. På eftermarkedet var og er
udfordringen at fastholde og udvikle den i forvejen høje
markedsandel. Dette sker gennem profilering af SBS som
et europæisk kvalitetsprodukt, der performancemæssigt
matcher markedets højeste krav. SBS har gennem
samarbejde med nogle af verdens største road racing
kørere, herunder den særdeles populære Carlos Checa,
understøttet dette image med succes.

SBS har med udgangspunkt i virksomhedens strategiplan
arbejdet målrettet på at øge afsætningen af bremse-
klodser til motorcykler uden for Europa. Eksport-
organisationen er blevet styrket, og der er i løbet af 2011
indledt etablering af et nyt forhandlernetværk i USA. Til
sikring af en stabil leveringsevne er der ved udgangen
af året etableret et lager i Houston, Texas, hvorfra
de amerikanske distributører skal forsynes med bremse-
klodser.

Samtidig er der foretaget markedsbearbejdende aktiviteter
rettet mod andre relevante oversøiske markeder i

 

Sydamerika, Fjernøsten og Sydafrika. Der vil i 2012 blive
arbejdet videre med disse aktiviteter.

På udviklingssiden har SBS arbejdet med en række
projekter dels rettet mod udvikling af nye bremse-
belægninger, dels mod forbedring af eksisterende
produkter bl.a. med henblik på procesoptimeringer.

Det i 2010 indgåede udviklingssamarbejde med en førende
dansk producent af bremsesystemer til vindmøller og
industrielle applikationer forløber planmæssigt, Sam-
arbejdet omfatter udvikling af nye løsninger til vind-
mølleindustrien, hvori friktionsprodukter udviklet på basis
af SBS' mangeårige knowhow vil indgå som centrale
delkomponenter.

Der er i produktionen i Svendborg gennemført en række
effektiviseringsprojekter og procesoptimeringer, herunder
indførelse af et nyt robotlager, der dels effektiviserer
pakkeproces og forsendelse, dels forbedrer arbejdsmiljøet.
Ligeledes er en ny sintringsmetode, konduktiv sintring,
under implementering.

Som led i de effektiviseringer, der skal sikre vedvarende
global konkurrenceevne, er LEAN-koncepterne blevet
yderligere bredt ud og omfatter nu også en række
administrative funktioner.

HBBESNESIOITSa NE PEN FORRETNINGSMÆSSIGE UDVIKLING

10

Bremsecalipre - automotive

Forretningsområdet omfatter udvikling, renovering og
nyproduktion af bremsecalipre til personbiler og varevogne.
SBS har inden for bremsecalipre fortsat sidste års
afsætningsfremgang. Produktionsrekorden blev slået, og
virksomheden har hermed cementeret positionen som en
af Europas absolut førende renoveringsvirksomheder for
bremsecalipre.

I marts 2011 indgik SBS et joint venture med den tyske
koncern FTE Automotive GMbH om etablering af en caliper-
renoveringsproduktion i Presov, Slovakiet, under navnet
SFMC s.r.o. SBS” andel af det nye selskab udgør 51%.
Produktionen i det nye selskab er indkørt planmæssigt hen
over sommeren, og selskabet leverer nu calipre til både
SBS og FTE.

Med joint venture projektet har SBS styrket sit
produktions- og leveringskoncept yderligere, således at det
nu består af tre ”ben”: Renoveringsproduktion og caliper-
videnscenter i Støvring, renoveringsproduktion i Presov
samt produktion af nystøbte calipre hos virksomhedens
samarbejdspartner i Fjernøsten. Med dette koncept har
SBS opnået en forøgelse af kapaciteten, en forbedring af
leveringsevnen samt en styrket konkurrenceevne.

I maj modtog caliperproduktionen i Støvring TS16949
certifikatet som bevis på, at virksomheden nu opfylder
bilindustriens skrappeste krav til kvalitetsstyring på
området. Denne certificering forbedrer mulighederne for
afsætning til OE- og OES-segmenterne.

Distribution - automotive

Området omfatter sourcing, færdiggørelse og distribution
af et bredt program af bremsedele og andre relaterede
sliddele til personbiler og varevogne. De vigtigste

 

produktgrupper er bremseskiver, bremsecalipre, bremse-
klodser, bremsebakker og styretøjsdele. De ikke
egenproducerede produkter sources fra et veletableret
netværk af leverandører. SBS” strategier på dette område
sikrer, at leverandørporteføljen er under konstant over-
vågning og udvikling med henblik på altid at kunne levere
varer, der giver den optimale kombination af kvalitet, pris
og leveringssikkerhed.

Produkter
SBS er i dag blandt de absolut førende, europæiske
udbydere på enkeltområdet bremseskiver.

SBS introducerede først på året et nyt koncept for coatede
skiver. Markedet har taget godt imod det nye produkt, og
især er det lykkedes at komme ind hos de større
distributører og kæder.

Også området for specialskiver i særlige støbegods-
kvaliteter har haft fremgang på markedet.

På området bremsebakker har SBS i de senere år mistet
volumen. Dette skal ses i lyset af et generelt faldende
marked kombineret med en skærpet konkurrence, der har
ført til øget pres på priserne. SBS har som konsekvens af
dette i 2011 outsourcet størsteparten af den resterende
danske produktion til Fjernøsten.

SBS har kompenseret for nedgangen på bremsebakke-
området gennem etablering af en samlelinje til komplette
formonterede bremsebakkesæt i Svendborg. Disse sælger
især godt i de latinske lande, men er som følge af reduceret
reparationstid på værkstederne også ved at vinde indpas
på andre markeder.

SBS udvider løbende sortimentet med nye, relaterede

DEN FORRETNINGSMÆSSIGE UDVIKLING

 

 

 

TE UK

hid FYErOrNrEN tati
RSD]

FEER SETE SEERE

produktområder. I 1. halvår 2011 er tandremskit og vand-
pumper implementeret, ligesom ovennævnte samarbejde
med FTE Automotive har resulteret i en udvidelse af
programmet for hydrauliske koblings- og bremsedele — et
område hvor FTE er førende i Europa.

Kunder og markeder

SBS' største kunder er et antal meget store internationale
distributører, hvis markedsstyrke bl.a. er baseret på
stærke, veletablerede brands. Dette afspejler, at SBS med
succes har arbejdet målrettet på risikospredning gennem
udvikling af den øvrige kundeportefølje.

Tyskland er SBS-koncernens største, samlede enkelt-
marked. Det tyske selskab, SBS Deutschland GmbH i
Eisenach, har atter oplevet en betydelig stigning i salget til
det tyske hjemmemarked og udvides til også at omfatte
nabolandene Østrig, Schweiz og Holland med udgangs-
punkt i dag-til-dag leverancer fra det centralt beliggende
lager i Eisenach. Dette koncept har hidtil været succesfuldt,
og indsatsen fortsætter i 2012.

Det franske selskab, SBS France SAS, har i 2011 været
igennem en ledelsesmæssig og organisatorisk forandrings-
proces. Det har vist sig vanskeligere end forventet at opnå
den ønskede vækst i selskabet. SBS” ledelse har derfor i
2011 gennemført en gennemgribende omstrukturering af
selskabets forretningsmodel, hvilket bl.a. indebærer en
ny distributions- og markedsstrategi samt organisatoriske
ændringer.

På det skandinaviske marked og i Baltikum er afsætningen
steget. Kundekredsen er som følge af gennemgribende
strukturrationaliseringer blevet kraftigt reduceret i de
senere år, og markedet domineres i dag af få kapitalkæder
og indkøbsgrupper. SBS har etableret en stærk position
under disse ændrede vilkår og leverer i dag til alle

 

 

LEES DEN FORRETNINGSMÆSSIGE UDVIKLING

Kris At tests MSN

www. euro-leasing.de

 

væsentlige spillere i Skandinavien. I Danmark forsynes
markedet via daglige leverancer fra distributionsplatformen
i Støvring.

I Østeuropa og CIS-regionen oplevede SBS i 2010 en
kraftig vækst. Det er ikke lykkedes fuldt ud at fastholde
dette højere omsætningsniveau i 2011. Afsætnings-
vilkårene er meget uens i regionen, og der foregår
væsentlige, strukturelle ændringer i distributionen af
autodele i flere lande.

SBS har i årets løb ligeledes været meget aktiv både i
Storbritannien og på de sydeuropæiske markeder. Der er
etableret nye kunder i England, mens der i Sydeuropa, hvor
den økonomiske krise for alvor har gjort arbejds-
betingelserne vanskelige, arbejdes mere langsigtet på
etablering af nye kunder.

SBS har i 2011 justeret virksomhedens branding og
leveringskoncepter inden for autoprodukter:

«+ SBS-varemærket tilbydes i hovedproduktgrupperne fra
et nyetableret lager i Svendborg rettet mod importører
og større distributører med attraktive lead times.
Konceptet vil i 2012 blive fulgt op med en relancering af
SBS-brandet på autoområdet med emballage i et
moderniseret design.

. NK-varemærket leveres i samtlige produktgrupper med
on-line webshop bestillinger og daglige leverancer fra
virksomhedens distributionsplatforme. Programmet
henvender sig til lokale grossister med løbende
udlevering af varer til værkstederne.

+ Private label. Alle store produktgrupper kan i passende
volumen leveres i kundernes egne brands.

11

 

De tre leveringskoncepter giver SBS en unik forretnings-
model med mange adgange ind til markedet. Dette er en af
virksomhedens basale styrker på et konkurrencepræget og
differentieret marked.

Logistik

For SBS' distributionsforretning er en velfungerende supply
chain fra leverandør til kunde afgørende. SBS var i årets
første halvdel påvirket af leveringsproblemer fra de
kinesiske leverandører forårsaget af energiforsynings-
problemer i den kinesiske industri hen over vinteren og
foråret. Det påvirkede især periodisk tilgangen af
bremseskiver som beskrevet oven for.

SBS" kinesiske partner har grundet ovennævnte udvidet sin
kapacitet, og dermed kvoter på el, for at hindre gentagelse
af det skete.

Lovgivning

Et nyt ECE R90 regulativ for godkendelse af bremseskiver
og -tromler har været undervejs. Regulativet, der fordrer
test og godkendelse af nye eftermarkedsskiver og -tromler,
var planlagt til at træde i kraft i 2012, men der pågår
fortsat forhandlinger om ikrafttrædelsen.

SBS hilser regelsættet, der vil være til gavn for de gode
produkter på markedet, velkommen og har i samarbejde
med virksomhedens relevante samarbejdspartnere lagt en
køreplan for håndtering af de nye regler.

= DEN FORRETNINGS
lika Em ne RENS

Notox-divisionen (ophørende aktiviteter)
Markedet for partikelfiltre til dieselmotorer omfatter et
eftermonteringsmarked (retrofit) for eksisterende motorer
samt et nymonteringsmarked (OE). Markedet for diesel-
partikelfiltre øges i takt med implementering af lovgivning
for de forskellige typer køretøjer i de forskellige dele af
verden.

SBS-koncernens ledelse besluttede i 2009 at neddrosle
Notox-divisionen. På fabrikken i Svendborg har
produktionslinjen været holdt i gang gennem under-
leverandørarbejde til producenter af komplette
udstødnings- og filtersystemer. Dette arbejde har været
stigende hen over året, og der er tegn på, at det globale
behov for produktionskapacitet er stigende. Det skyldes
dels, at implementering af ny miljølovgivning begynder at
få effekt, dels at den samlede globale produktionskapacitet
er blevet formindsket under krisen, idet nogle producenter
har valgt at trække sig ud af dette marked.

I november 2011 indgik SBS en aftale med en anden spiller
i branchen. Ifølge aftalen skal Notox producere filter-
substraterne som underleverandør til denne samhandels-
partners etablerede og nye kunder inden for OE-segmentet
på det globale marked.

SBS-koncernens ledelse arbejder fortsat aktivt på et
helt eller delvist salg af Notox-aktiviteterne, hvorfor
klassifikation af Notox-divisionen som en ophørende
aktivitet er opretholdt i 2011.

 

Se DUO

 

 

 

Vurdering af aktiver

På baggrund af ovenstående vurderede ledelsen i for-
bindelse med regnskabsaflæggelsen pr. 31. december 2009
nedskrivningsbehovet. I konsekvens heraf foretog ledelsen
væsentlige nedskrivninger i 2009 og indregnede aktiverne
til en estimeret dagsværdi. Aktiverne omfatter goodwill,
udviklingsprojekter, varemærker, patenter, fabriks-
ejendomme, produktionsanlæg, varebeholdninger, tilgode-
havender og øvrig arbejdskapital vedrørende Notox-
aktiviteten. Ledelsen har revurderet de regnskabsmæssige
værdier pr. 31. december 2011 og har under hensyntagen
til produktion, slitage mv. i 201ii vurderet aktivernes
dagsværdi til DKK 221,0 mio., jf. note 2.

Som følge af den nuværende markedssituation og de
manglende muligheder for at finde eksperter til at foretage
eksterne vurderinger af værdierne i markedet er ledelsens
estimater og skøn for dagsværdi behæftet med betydelig
usikkerhed. I fastlæggelse af dagsværdi har ledelsen
forudsat, at en hel eller delvis afnændelse af Notox vil ske
under de nuværende markedsvilkår og i en kontrolleret
proces.

Vurderingerne resulterede endvidere i nedskrivninger af
aktierne i Notox Holding A/S i moderselskabets regnskab
til DKK 0 pr. 31. december 2009. Aktiernes regnskabs-
mæssige værdi udgør fortsat DKK 0 pr. 31. december 2011.
Moderselskabet kautionerer herudover for bank- og
leasinggæld i Notox-divisionen, hvorfor der er foretaget en

U

nedskrivning af moderselskabets tilgodehavende på DKK
48,1 mio. pr. 31. december 2011 (2010: nedskrivning af
tilgodehavende DKK 35,6 mio.) vedrørende Notox Holding
A/S.

Skatteaktiver

SBS-koncernen har indregnet et udskudt skatteaktiv på
DKK 59,9 mio. pr. 31. december 2011 (2010: DKK 75,5
mio.) i Notox-divisionen, hvoraf DKK 35,8 mio. (2010: DKK
44,1 mio.) vedrører akkumulerede skattemæssige under-
skud. Idet Notox-selskaberne forventes opretholdt,
forventes de skattemæssige underskud mv. udnyttet af
SBS-divisionen eller i sambeskatningen ved modregning i
positiv indtjening i løbet af de næste 3-5 år.

Opsamling

Det skal bemærkes, at vurderingen af nedskrivnings-
behovet vedrørende aktiver knyttet til Notox-divisionen i
koncernregnskabet og nedskrivning af tilgodehavende hos
Notox Holding A/S vedrørende kaution for bank- og
leasinggæld i moderselskabets regnskab i den nuværende
situation fortsat er forbundet med væsentlige skøn og
usikkerheder både i op- og nedadgående retning. Ledelsen
vil derfor løbende foretage en revurdering af aktiverne ved
indikationer på værdiændringer i 2012.

 

TE! FORRETNINGSMÆSSIGE UDVIKLING

einen

 

REGNSKABSBERETNING FOR 2011

 

Resultatudvikling
DKK mio. SBS-koncernen
2011 2010

Omsætning 1.022 969

EBITDA 83 82

EBIT 65 64

Resultat før skat, fortsæt. aktiviteter 23 31

Resultat efter skat, ophør. aktiviteter -13 -21

Årets resultat 2 1

SBS-divisionen fortsatte de seneste års fremgang. Væksten
er primært genereret gennem udvidelse af markeds-
grundlaget samt øgede markedsandele i et marked med
relativt lav konjunkturpåvirkning.

I Notox-divisionen har omsætningen været begrænset,
men stigende mod årets slutning som følge af bl.a. en
indgået samarbejdsaftale.

Koncernomsætningen (fortsættende aktiviteter) blev i
2011 på DKK 1.022 mio. mod DKK 969 mio. i 2010,
svarende til en fremgang på 5%.

EBITDA for de fortsættende aktiviteter blev på DKK 83 mio.
mod DKK 82 mio. i 2010.

Amortisering og opruliende rente vedrørende ansvarlig
lånekapital udgør DKK 26 mio. i 2011 (2010: DKK 17 mio.).
Resultat efter skat og ophørende aktiviteter blev på DKK 2
mio. mod DKK 1 mio, i 2010.

 

Skat af årets resultat for de fortsættende aktiviteter udgør
for 2011 DKK 8 mio. svarende til en effektiv skattesats på
34,4%.

Balanceudvikling
Balancen pr. 31. december 2011 udgør DKK 774 mio. mod
DKK 777 mio. ultimo 2010.

Langfristede aktiver er i 2011 steget med DKK 2 mio.
Ultimo 2011 udgør langfristede aktiver DKK 262 mio. mod
DKK 260 mio. ultimo 2010.

Kortfristede aktiver inkl. aktiver bestemt for salg udgør
DKK 512 mio. mod DKK 517 mio. ultimo 2010.

På passivsiden udgør forpligtelser DKK 873 mio. mod DKK
871 mio. ultimo 2010, inkl. forpligtelser vedrørende aktiver
sat til salg.

Investeringen i materielle anlægsaktiver udgør DKK 20
mio. mod DKK 8 mio. i 2010.

Egenkapitalen ekskl. ansvarlig lånekapital udgør pr. 31.
december 2011 DKK -98 mio. mod DKK -93 mio. pr. 31.
december 2010. Det samlede egenkapitalgrundlag inkl.
ansvarlig lånekapital udgør pr. 31. december 2011 15% af
balancesummen.

De tiltag, der er gjort, har medført, at driften er forbedret
markant i 2010 og 2011. Denne tendens forventes at
fortsætte i 2012 og efterfølgende år. Forventningen er
derfor, at koncernens og selskabets drift bidrager gradvist
til reetablering af selskabskapitalen.

 

dy sign

huls Serre j

 

 

Frie pengestrømme
Pengestrømme for 2010 og 2011:

 

DKK mio. 2011 2010
Pengestrøm fra driftsaktivitet

(fortsættende aktiviteter) 3 31
Pengestrøm fra investeringsaktivitetet

(fortsættende aktiviteter) -26 -9
Pengestrøm fra finansiering

(fortsættende aktiviteter) 18 -17
Pengestrøm fra ophørende aktiviteter 1 -1
Årets pengestrøm -4 4

 

Årets pengestrømme er negativt påvirket af betalte skatter
i Tyskland samt mindre finansiering via kreditorer generelt.

Pengestrømme fra driftsaktivitet pr. aktie (CFPS) udgør
DKK 0,80 mod DKK 9,56 i 2010.

Moderselskabet

Moderselskabet har realiseret et primært resultat på DKK
53 mio. mod DKK 40 mio. i 2010 og et resultat før skat på
DKK 34 mio. mod DKK 22 mio. i 2010.

Moderselskabets egenkapital udgør DKK -127 mio. pr. 31.
december 2011 mod DKK -137 pr. 31. december 2010.
Værdien af finansielle instrumenter ført direkte på
egenkapitalen udgør DKK -15 mio. pr. 31. december 2011
mod DKK -8 mio. pr. 31. december 2010.

 

Likviditetsberedskab og ansvarlig lånekapital

SBS' ledelse indgik i april 2010 en aftale med koncernens
pengeinstitutter mfl. om refinansiering af koncernen og
underskrev en aftale vedr. konvertering af en del af
bankgæiden til ansvarlig lånekapital på nominelt DKK 175
mio, der træder tilbage for øvrige kreditorer, samt
tilvejebringelse af det forventede finansieringsbehov frem
til 31. december 2012, Ved årsskiftet 2011/2012 indgik
SBS en aftale med koncernens pengeinstitutter mfl. om
forlængelse af denne aftale, således at den nu dækker det
forventede finansieringsbehov frem til 31. december 2013.

Det er ledelsens vurdering, at der fortsat er tilstrækkeligt
råderum inden for de aftalte vilkår og covenants mv., og at
koncernen har et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til
gennemførelse af aktiviteter og drift i henhold til det
foreliggende koncernbudget for 2012.

Forventninger til 2012
Selskabet forventer for 2012 en koncernomsætning på DKK
1,0-1,1 mia. og EBITDA på DKK 85-105 mio.

Begivenheder efter statusdagen

Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter
statusdagen, der påvirker årsrapporten samt for-
ventningerne til 2012.

REGNSKABSBERETNING FOR 2011

 

 

Virksomhedsledelse

SBS har udarbejdet en lovpligtig redegørelse for
virksomhedsledelse, jf. årsregnskabslovens paragraf 170b,
for regnskabsåret 2011 og offentliggjort denne på
koncernens hjemmeside www.sbs.dk/investor/corporate-
governance.aspxX.

Redegørelsen indeholder en oversigt over, hvordan SBS
efterlever anbefalingerne til god selskabsledelse samt en
beskrivelse af hovedelementerne i koncernens interne
kontrol- og risikostyringssystemer, samt sammensætning
af koncernens ledelsesorganer.

Organisatoriske indsatsområder

Ledelsen fremskrev virksomhedens strategiplan i august
2011, så den nu indeholder målsætninger frem til og med
2015. Fokus er uændret på vækst og markedsudvikling. På
grundlag af strategiplanen er der udarbejdet konkrete
handlingsplaner for de enkelte forretningsområder og
afdelinger. Fællesnævner for disse handlingsplaner er
vækst, lønsomhed, effektivitet, ansvar og nyskabelse.

I produktions- og logistikområderne er der i handlings-
planerne stor fokus på udbredelse af LEAN-konceptet til en
bredere del af organisationen, der skal sikre konkurrence-
dygtigheden også på længere sigt.

I SBS Støvring arbejdes der videre med processer og
arbejdsgange i relation til den nye TS16949 standard,
ligesom der er iværksat rationaliseringsaktiviteter. Lige-
ledes er der i forbindelse med etableringen af caliper-
produktionen i Presov igangværende organisatoriske tiltag,
der ska) sikre de bedst mulige forretningsgange i forhold til
den nye struktur.

I forbindelse med strategiplanen har SBS tilføjet talent- og
kvalifikationsudvikling som et særligt fokusområde til
sikring af, at SBS også fremadrettet får de bedst mulige
medarbejderressourcer.

Vidensressourcer, forsknings- og udviklings-
aktiviteter

Produktudviklingsarbejdet koncentrerer sig primært om
følgende områder:

Friktionsprodukter: Udvikling af nye bremsebelægninger

med særligt fokus på kvalitet, miljø, kostpriser samt nye
anvendelsesområder. Procesoptimering af eksisterende

16

bremsebelægninger, eksempelvis ved optimering af
materialesammensætning. Der er i 2011 arbejdet på
ovenstående. Særligt fokus har der været på et udviklings-
projekt inden for friktionsmaterialer til vindmølleindustrien.
Som en understregning af SBS” anerkendte, internationale
niveau på området er virksomheden inviteret til at holde et
indlæg på Europas største kongres for bremseteknologi i
2012.

Inden for bremsecaliperområdet retter udviklings-
aktiviteterne sig i særlig grad mod procestekniske
forbedringer, Der er i forbindelse med implementeringen af
renoveringsproduktionen i Presov arbejdet med nye
procesmetoder. Tilsvarende er igangsat på fabrikken i
Støvring.

Inden for supply chain området retter udviklings-
aktiviteterne sig mod at skabe de mest effektive og mindst
omkostningstunge processer i vareflow'et fra leverandør til
kunde. Der er i 201i bl.a. arbejdet med elektroniske
samhandelssystemer med de forskellige kundesegmenter.

Miljøforhold

SBS er på flere områder involveret i aktiviteter, der |
medvirker til et renere miljø. Det gælder eksempelvis for |
renoveringsproduktionen inden for bremsecalipre, hvor |
dele genanvendes i en miljøvenlig produktionsform. Inden

for friktionsprodukter arbejder SBS løbende på at gøre
produkterne mere grønne gennem udvikling af
belægningernes materialesammensætning.

CSR - samfundsansvar

SBS har pt. ingen egentlige politikker og strategier for CSR,
hvorfor der ikke gives en redegørelse for samfundsansvar i
henhold til årsregnskabslovens paragraf 99a.

SBS har i sit værdigrundlag defineret overordnede rammer
for, hvorledes virksomheden ønsker at agere i forhold til
omverdenen. På sigt er det planen at udvikle en decideret
CSR-strategi rettet mod de aspekter, der har særlig
interesse for SBS” forretningsgrundlag.

 

 

RISIKOFORHOLD

Politiske og regulatoriske forhold

Inden for friktionsprodukter opererer SBS primært på
markeder, der er reguleret af EU-lovgivning eller
tilsvarende national lovgivning. Tendensen i lovgivningen
har i de senere år været øget liberalisering, senest udtrykt
i gruppefritagelsesforordning for autobranchen fra 2010,
øget fokus på miljøskadelige materialer samt indførelse af
kvalitetsstandarder for produkter solgt på reservedels-
markedet i form af bl.a. det såkaldte Regulativ 90.

Markeds- og konkurrenceforhold

SBS” primære marked er det europæiske reservedels-
marked for biler og motorcykler. Programmet omfatter
gængse sliddele, der udskiftes en eller flere gange i
køretøjets levetid. Dette betyder, at SBS” markedsgrundlag
er relativt stabilt og robust over for konjunkturudsving.
Påvirkninger fra den almindelige økonomiske udvikling
forekommer imidlertid og er som oftest relateret til
bilparkens samlede størrelse og alder, antal kørte kilo-
meter, intervaller mellem reparationer og lagertilpasninger
i distributionskæden.

Kun en mindre del af den samlede omsætning er relateret
til OE-produktion, hvor konjunkturudsvingene generelt kan
være større.

Risici kan ligeledes relateres til branchens generelle
strukturrationaliseringer og fusioner, der kan skabe
ændrede forhold på kunde- og udbudssiden.

Hertil kommer prisudviklingen på markedet. Som følge af
de seneste års kraftige sourcing af varer uden for Europa
har salgsprisniveauet været for nedadgående. SBS har dog
gennem virksomhedens offensive sourcingstrategi baseret
på balance mellem egenproduktion og sourcing fra
samarbejdspartnere uden for Europa i højere grad draget
fordel af end været negativt påvirket af prisudviklingen.
Tendensen har i 2011 været øget pres på kostpriserne.
Risikobegrænsningen har her gået i retning af at sikre
tilstrækkelig kompensation for dette gennem forhøjelse af
salgspriserne på markedet.

Valutarisici

Koncernen er eksponeret for valutakursudsving som følge
af, at de enkelte koncernvirksomheder foretager købs- og
salgstranskationer og har tilgodehavender og gæld i andre
valutaer end deres egen funktionelle valuta.

FRBES NE IOGESENIEL

 

Koncernen foretager afdækning af valutarisici under
hensyntagen til forventede fremtidige betalingsstrømme og
forventet fremtidig kursudvikling.

Koncernens valutarisici søges primært afdækket ved, at
indtægter og omkostninger afholdes i samme valuta. DKK
og EUR anses som én valuta som følge af Danmarks
fastkurspolitik over for EUR, Koncernens valutarisici kan
primært relateres til USD og GBP. Der anvendes derfor
afledte finansielle instrumenter til afdækning af valutarisici
på disse.

Afdækning sker hovedsageligt via valutaterminskontrakter
og optioner for tilgodehavender og - ud fra en individuel
vurdering - valutaswaps for gældsforpligtelser. Der er ikke
foretaget afdækning via afledte finansielle instrumenter pr.
31. december 2011 af valutapositioner, men der er primo
2012 indgået aftale om afledte finansielle instrumenter for
USD, som afdækker risikoen på de fremtidige penge-
strømme på USD for 1. halvår 2012.

Den væsentligste del af koncernens produktion foregår i
Danmark. Eksportmulighederne kan derfor forringes, hvis
købekraften på eksportmarkederne forringes gennem en
styrkelse af den danske krone over for udenlandske
valutaer, En væsentlig del af eksporten er imidlertid til
eurolande, hvorfor nævnte risiko vurderes som begrænset
som følge af den danske krones tætte tilknytning til euroen.

Moderselskabets salg til udlandet sker primært i DKK eller
EUR, og leverandører afregnes hovedsageligt i DKK, USD
og EUR samt en mindre del i GBP. Koncernens væsentligste
kommercielle valutaeksponering vurderes at relatere sig til
køb og salg uden for euroområdet.

Koncernens væsentligste valutaeksponering relaterer sig
således til USD. En ændring i USD kursen på 10% i forhold
til faktiske valutakurser ville hypotetisk set have haft en
indvirkning på årets resultat før skat på DKK 5,6 mio.

De angivne følsomheder er opgjort på baggrund af en
forudsætning om uændret afsætning og prisniveau.
Følsomheden på koncernens egenkapital afviger ikke
væsentligt fra indvirkningen på årets resultat.

Koncernens resultatopgørelse og egenkapital påvirkes som
følge af investeringen i udenlandske dattervirksomheder
endvidere af valutakursudsving ved omregning til danske
kroner ved regnskabsaflæggelsen.

17

 

18

Renterisici

Det er koncernens politik at afdække renterisici på
koncernens lån, når det vurderes, at rentebetalingerne
kan sikres på et tilfredsstillende niveau. Afdækningen
foretages normalt ved indgåelse af renteswaps, hvor
variabelt forrentede lån omlægges til fast rente.
Koncernens finansiering er baseret på variabelt forrentede
lån/kreditter, og koncernen er således eksponeret over for
udsving i renten.

På balancedagen er der foretaget sikring af renteniveauet

vedrørende lån på DKK 585 mio., således at en del af
renterisikoen er afdækket.

Vedrørende koncernens variabelt forrentede likvider og
gæld ville en stigning i renteniveauet på 1% p.a. i forhold
til årets faktiske rentestaser alt andet lige have haft en
hypotetisk negativ indvirkning på årets resultat og
egenkapital ultimo på ca. DKK 1,4 mio. (2010: DKK 1,1
mio.). Et fald i renteniveauet ville have haft en tilsvarende
positiv indvirkning.

De angivne følsomheder er opgjort baseret på indregnede
finansielle aktiver og forpligtelser pr. 31. december 2011.
Der er ikke korrigeret for afdrag, låneoptagelser og
lignende i løbet af 2011.

Likviditetsrisici

Likviditetsrisiko udtrykker risikoen for, at låntagning,
herunder refinansiering, sker på dårligere betingelser
og/eller til højere omkostninger, eller at koncernen i
værste fald ikke kan skaffe tilstrækkelig likviditet til drifts-
og investeringsaktivitiet, SBS' likviditetsreserve består
helt primært af uudnyttede kreditfaciliteter hos
koncernens bankforbindelser. Det er koncernens mål-
sætning at have et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til
fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af
uforudsete udsving i likviditeten.

Ledelsen har sammen med koncernens pengeinstitutter
mfl. i april 2010 indgået aftale om konvertering af en del
af den eksisterende bankgæld til ansvarlig lånekapital på
nom. DKK 175 mio., der træder tilbage for øvrige
kreditorer, og tilvejebringelse af det forventede

 

finansieringsbehov til den 31. december 2012. Aftalen er
ved årsskiftet 2011/2012 forlænget frem til den 31.
december 2013. Aftalen har i hovedtræk samme
betingelser og forudsætninger, som den oprindelige aftale.
Følgende betingelser og forudsætninger er gældende:

+ Den ansvarlige lånekapital på nom. DKK 175 mio. er
stående indtil udløb 31. december 2013 og med en fast
rente på 4% p.a.

. Afhængigt af koncernens finansielle udvikling vil der ved
lånenes tilbagebetaling blive tale om en indfrielseskurs
på mellem 100 og 145.

e Koncernen har afdraget DKK 15 mio. i januar 2012 og
kan afdrage DKK 15 mio. i december 2012 og DKK 30
mio. i december 2013 til kurs 100.

. Leasinggæld hos primære finansielle kreditorer fort-
sætter uden afdrag indtil 31. december 2013.

e Udover normale lånebetingelser indeholder den
ansvarlige lånekapital en obligatorisk førtidig hel eller
delvis indfrielse samt en aktiekonverteringsret ved
udløb. Den obligatoriske, førtidige indfrielse finder
anvendelse ved et eventuelt salg af en del af koncernens
aktiviteter. Indfrielsesbeløbet er afhængig af den solgte
aktivitets equity value.

Långiverne har ret til at konvertere en eventuel

resterende del af den ansvarlige lånekapital til

aktiekapital ved udløb, hvis selskabets egenkapital er
negativ pr. 31. december 2013 før beregning af en
eventuel indfrielseskurs over 100. Konverteringen vil ske

1:l i forhold til den ansvarlige lånekapitals resterende

nominelle værdi. Der henvises i øvrigt til note 25, side

64.

e Til finanseringsaftalen med pengeinstitutter mfl. knytter
der sig en række finansielle og ikke-finansielle vilkår
(covenants). De finansielle covenants er bundet op på
koncernens drifts- og likviditetsbudget samt strategi-
planer i aftalens løbetid frem til 31. december 2013.
Herudover er det aftalt, at der ikke udloddes udbytter,
så længe det ansvarlige lån løber.

. Opfyldelsen af koncernens drifts- og likviditetsbudget
samt strategiplaner er derfor en væsentlig forudsætning
for overholdelse af bankaftalen, idet et brud på
covenants indebærer, at aftalen kan kræves
genforhandlet eller i værste fald kan opsiges af penge-
institutterne.,

RISIKOFORHOLD

 

 

Ledelsen vurderer, at der efter indgåelse af forlængelse af
aftalen er tilstrækkeligt råderum inden for de aftalte vilkår
og covenants mv., og på denne baggrund vurderer
bestyrelsen og direktionen, at koncernen har et
tilstrækkeligt likviditetsberedskab til gennemførelse af
aktiviteter og drift i henhold til det foreliggende koncern-
budget for 2012.

Koncernens likviditetsberedskab pr. 31. december 2011
kan opgøres således:

 

DKK mio.

Likvide beholdninger 1
Uudnyttede trækningsfaciliteter 16
Likviditetsberedskab pr. 31. december 2011 17

 

HESS

Uudnyttede trækningsfaciliteter består af trækningsretter
hos koncernens pengeinstitutter (kassekreditter).

Kreditrisici

Koncernens  kreditrisici knytter sig primært. til
tilgodehavender fra salg. Den maksimale kreditrisiko
knyttet til finansielle aktiver svarer til de i balancen
indregnede værdier. De med kreditgivning forbundne risici
søges begrænset gennem en effektiv kreditstyring og
kreditvurdering samt etablering af kreditforsikring eller
alternativ sikkerhed, når der er tale om større
tilgodehavender. Koncernens politik for optagelse af
kreditrisici medfører, at alle større kunder og andre
samarbejdspartnere løbende kreditvurderes. Selskabets
tilgodehavender fra salg forfalder normalt senest 3
måneder efter faktureringstidspunkt. Historisk har
koncernen som følge af systematisk overvågning og
opfølgning haft relativt små tab på grund af manglende
betalinger fra kunder. Kreditkvaliteten varierer i mindre
grad efter kundetyper og geografiske markeder, men
forskellen i risiko vurderes ikke som værende væsentlig.

Kapitaltab i moderselskabet

Moderselskabets egenkapital er negativ, hvorfor moder-
selskabet er omfattet af selskabsretlige regler vedrørende
kapitaltab. Efter konvertering af gæld til ansvarlig
lånekapital på nom. DKK 175 mio. i april 2010 er den
samlede ansvarlige kapital positiv. De selskabsretlige

ES SELE DE

 

regler foreskriver, at bestyrelsen på generalforsamlingen
redegør for selskabets økonomiske stilling og eventuelle
særlige foranstaltninger, der bør træffes. Kapitaltabet vil
derfor blive behandlet på selskabets kommende ordinære
generalforsamling 2012. Den økonomiske stilling anses for
fyldestgørende belyst i nærværende årsrapport. Driften er
forbedret i 2010-11 og forventes yderligere forbedret i
2012 og de efterfølgende år. Ledelsen vurderer således
fortsat, at SBS A/S vil kunne reetablere selskabskapitalen
via egenindtjening. Det er bestyrelsens overbevisning, at
det ikke er nødvendigt at iværksætte yderligere
foranstaltninger.

Udbytte

SBS' sUdbyttepolitik er suspenderet som følge af, at der er
indgået en finansieringsaftale med koncernens penge-
institutter mfl. om ansvarlig lånekapital. Det er i den
forbindelse aftalt, at der ikke udloddes udbytte, så længe
disse ansvarlige lån løber, hvilket er frem til 31. december
2013. Herefter vil bestyrelsen revurdere udbyttepolitikken.

Risikoforhold 19

 

20

AKTIONÆRFORHOLD

Investor relations

Baseret på høj og kontinuerlig informationsstrøm ønsker
Scandinavian Brake Systems A/S at opretholde en åben
dialog med aktionærer, potentielle investorer, analytikere,
medier og øvrige interessenter om alle relevante forhold,
aktiviteter og tiltag vedrørende selskabet.

Fondskode og aktiekapital

Selskabets aktiekapital udgør nominelt DKK 32.085.000,
svarende til 3.208.500 aktier a nominelt DKK 10. SBS'
aktier handles på OMX Nordic Exchange Copenhagen
under fondskode DKK006004261. Ingen aktier er tildelt
særlige rettigheder. Der er ingen begrænsninger i
omsætteligheden og ingen stemmeretsbegrænsninger.

Udbytte

SBS AJS' udbyttepolitik er suspenderet som følge af, at der
er indgået en finansieringsaftale med koncernens primære
finansielle kreditorer om ansvarlig lånekapital mv. i april
2010 samt forlængelse foretaget ved årsskiftet
2011/2012. Det er i den forbindelse aftalt, at der ikke
udloddes udbytte, så længe den ansvarlige lånekapital
løber frem til 31. december 2013. Herefter vil bestyrelsen
vurdere udbyttepolitikken.

Politik for egne aktier

SBS kan i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse
erhverve maksimalt nominelt DKK 3.208.500 svarende til
10% af aktiekapitalen frem til generalforsamlingen i 2015.
SBS" beholdning af egne aktier udgør nominelt DKK
13.130, svarende til 0,04% af aktiekapitalen ultimo 2011.
Yderligere køb af egne aktier kan ikke ske før aktie-

kapitalen er reetableret. Nedenfor er angivet udviklingen i
selskabets aktiekurs.

DKK
50.0
40.0
30.0
20.0
10.0

00.0

 

 

Vedtægter

Selskabets vedtægter kan ændres ved simpel majoritet på
en generalforsamling, hvis forslag om ændring er meddelt
aktionærerne senest 3 uger før afholdelsen af den
ordinære eller en ekstraordinær generalforsamling, og hvis
66,7% af de udstedte aktier er repræsenteret på
generalforsamlingen.

Regler for udpegning og udskiftning af med-
lemmer af selskabets bestyrelse

SBS har 4 generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmed-
lemmer samt 2 medarbejdervalgte medlemmer. De
generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer vælges
for et år ad gangen, mens de medarbejdervalgte
medlemmer vælges for 4 år ad gangen. Alle general-
forsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer er således på
valg hvert år, herunder formands- og næstformands-
posten.

Aftaler med ledelse om kompensation ved
fratrædelse/overtagelsestilbud

SBS har ingen aftaler med bestyrelse, direktion eller andre
medarbejdere om økonomisk kompensation ved fra-
trædelse eller eventuelt overtagelsestilbud fra en ny ejer.

IR-ansvarlig
Hans Fuglgaard
Adm. direktør
Tlf. 63 21 15 15
hfæsbs.dk

 

 

Kursudvikling 2011

 

SELSKABSOPLYSNINGER

 

BESTYRELSE

Tage Reinert, formand
(Indtrådt 2010, udløb af valgperiode 2012)
Direktør i Fyrrebakken 2009 ApS

Bestyrelsesmedlem
DSB S-tog A/S

Johannes Huus Bogh, næstformand
(Indtrådt 2009, udløb af valgperiode 2012)
Direktør i Contigo ApS

Bestyrelsesformand

DanTruck A/S

Dynaudio A/S

Dynaudio Holding A/S

Dynaudio Invest A/S

Gram & Nybøl Godser A/S

Gram & Nybøl Godser Holding A/S
Ribe Jernindustri A/S

Sanita Footwear A/S

Bestyrelsesmedlem

DanCorn A/S

Ejd. Selskabet HI Park 301 A/S
Footwear Holding A/S

GPV International A/S

IMM Group Holding A/S

Johs. Møllers Maskiner A/S

LM Corn A/S

Hans Jørn Sørensen
(Indtrådt 2010, udløb af valgperiode 2012)

Søren Jansen
(Indtrådt 2009, udløb af valgperiode 2012)
Direktør i Søren Jansen Holding Aps

Bestyrelsesformand
Cimo A/S

Grathwol A/S

Kryta A/S .

Bestyrelsesmedlem
Alsiano A/S

Im. Stiholt A/S
Palfinger Danmark A/S
TCA Lift A/S

Anders Bach +
(Indtrådt 2006, udløb af valgperiode 2014)
Montagearbejder

Jan B. Pedersen %
(Indtrådt 2002, udløb af valgperiode 2014)
Specialarbejder

+valgt af medarbejderne

Vig

   

ENES SE SENGE i

DIREKTION

Hans Fugilgaard
Adm. direktør / CEO
(Ansat 2002)

Bestyrelsesformand
Scangrip A/S

Bestyrelsesmedlem
exodraft a/s
Klokkerholm Karosseridele A/S

Carsten Schmidt
Finansdirektør / CFO
(Ansat 2002)

Bestyrelsesmedlem
Gorm Larsen Nordic A/S
Twine & Rope / Brommann A/S

LEDENDE MEDARBEJDERE

Jesper Kraft Jensen
Indkøbs- og logistikdirektør / CPO
(Ansat 2002)

Ib Neustrup Simonsen
Salgsdirektør / CSO
(Ansat 2009)

Lars Ryholi
Teknisk direktør / COO
(Ansat 2011)

Bestyrelsesformand
NSM A/S

Bestyrelsesmedlem
Dezision A/S

REVISORER
KPMG

Statsautoriseret
Revisionspartnerselskab

Vestre Havnepromenade 1 A
9100 Aalborg

ÅDVOKAT
Danders & More

Lautrupsgade 7
2100 København

PENGEINSTITUTTER
Nordea Bank Danmark A/S

Danske Bank A/S

EJERFORHOLD

Følgende aktionærer ejer mere end 5% af
aktiekapitalen:

Stiholt Holding A/S
Trafikcenter Sæby Syd 6-7
9300 Sæby

Ejerandel: 56,5%

HCS 82 APS

C/O Adv. Fa. F. Bruhn-Petersen
Toldbodgade 57, 2

1253 København K

Ejerandel: 11,7%

ULTIMATIVT
MODERSELSKAB

Knudseje Holding ApS
Knudsejevej 4
9352 Dybvad

FONDSBØRSMEDDELELSER
2011

28.03. Årsregnskabsmeddelelse 2010

28.03. Årsrapport 2010

01.04. Indkaldelse til ordinær
generalforsamling

28.04, Periodemeddelelse 1. kvartal
2011

28,04. Forløb af ordinær generalfor-
samling

25.08. Delårsrapport 01.01.-30.06.2011

24,11. Periodemeddelelse 01,01.-
30.09.2011

24,11. Finanskalender 2012

FONDSBØRSMEDDELELSER
I 2012

26.03. Årsregnskabsmeddelelse 2011
26,03. Årsrapport 2011

FINANSKALENDER 2012

26.03. Årsregnskabsmeddelelse 2011

26.03. Årsrapport 2011

30.03. Indkaldelse til ordinær
generalforsamling

25.04. Periodemeddelelse 1, kvartal
2012

25.04. Forløb af ordinær generalfor-
samling

30.08, Delårsrapport 01.01.-30,06.2012

28.11. Periodemeddelelse 01.01.-
30.09.2012

28,11. Finanskalender 2013

21

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og
godkendt årsrapporten for 2011 for Scandinavian Brake
Systems A/S. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede
selskaber.

Det er vores opfattelse, at køoncernregnskabet og
årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og
selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.
december 2011 samt af resultatet af koncernens og

 

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en
retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og
selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets
resultater og selskabets finansielle stilling som helhed for
de virksomheder, der er omfattet af koncernregnskabet,
samt en beskrivelse af de væsentligste risici og
usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet står over
for,

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens god-
kendelse.

selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret
1. januar - 31. december 2011.

Svendborg, den 26. marts 2012
DIREKTION

> PÆGÆ

Hans Fuglgaard, adm. direktør Carsten Schmidt, finansdirektør

BESTYRELSE

Te Kw ke

age Reinert, formand Ser annes Hylus Bogh, næstformand

s Søren Jansen

Jan B. Pedersen

dånde> æg

Anders Bach

22

 

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS PÅTEGNING

 

Til kapitalejerne i Scandinavian Brake Systems A/S

Påtegning på koncernregnskabet og
årsregnskabet

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for
Scandinavian Brake Systems A/S for regnskabsåret 1 januar
- 31. december 2011. Koncernregnskabet og årsregn-
skabet omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse,
balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og
noter, herunder anvendt regnskabspraksis for såvel
koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregn-
skabet udarbejdes efter International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og
årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncern- "

regnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i
overensstemmelse med international Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber. Ledelsen har endvidere ansvaret for
den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at
udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden
væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes
besvigelser eller fejl.

Revisors ansvar

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncern-
regnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision.
Vi har udført revisionen i overensstemmelse med
internationale standarder om revision og yderligere krav
ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder
etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at
opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og
årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at
opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncern-
regnskabet og i årsregnskabet. De valgte revisions-
handlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurde-
ringen af risici for væsentlig fejlinformation i koncern-
regnskabet og i årsregnskabet, uanset om denne skyldes
besvigelser eller fejl, Ved risikovurderingen overvejer revisor
intern kontrol, der er relevant for virksomhedens

Aalborg, den 26. marts 2012

KPMG
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

Niels David Nielsen
statsaut. revisor

Eg EDR AR Br] SEE tell EL

statsaut. revisor

udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der
giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme
revisionshandlinger, der er passende efter omstændig-
hederne, men ikke at udtrykke en konklusion om
effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision
omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af
regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabs-
mæssige skøn er rimelige samt den samlede præsentation af
koncernregnskabet og arsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er
tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og års-
regnskabet giver et retvisende billede af koncernens og
selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.
december 2011 samt af resultatet af koncernens og Sel-
skabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret
1. januar — 31. december 2011 i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som godkendt af
EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Supplerende oplysninger vedrørende forhold i
koncernregnskabet og årsregnskabet

Uden at modificere vores konklusion skal vi henvise til
omtalen i note 2 i afsnittet "Aktiver knyttet til Notox-
divisionen", hvor ledelsen redegør for væsentlige for-
udsætninger og betydelig usikkerhed vedrørende værdien af
de indregnede aktiver på DKK 221,0 mio. vedrørende Notox-
divisionen i koncernbalancen pr. 31. december 2011 samt for
nedskrivning af tilgodehavende hos Notox Holding A/S
vedrørende kaution for bank- og leasinggæld på DKK 48,1
mio. i moderselskabets balance pr. 31. december 2011.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelses-
beretningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i
tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og
årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse,
at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstem-
melse med koncernregnskabet og årsregnskabet.

23

…”RESULTATOPGØRESE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Noter 2011 2010 2011 2010
Nettoomsætning 1.021.860 969.029 732.038 681.148
Omkostninger til rå- og
hjælpematerialer -616.991 -602.205 -435.934 -418.610
Ændring i lagre af færdigvarer
og varer under fremstilling 8.245 10.704 11.136 9,031
Andre eksterne omkostninger -127,793 "110.358 77.174 -71.371
5 Personaleomkostninger -202.299 -184.897 -162.296 -145.472
Driftsresultat før afskrivninger
(EBITDA) 83.022 82.273 67.770 54.726
7 Af- og nedskrivninger -18.452 "18.326 -14.602 -14.430
Resultat af primær drift (EBIT) 64.570 63.947 53.168 40.296
18 Nedskrivning af kapitalandele og
tilgodehavender i dattervirksomheder - - -7.898 -6,800
13 Udbytte fra tilknyttet virksomhed - - 26.075 14.900
13 Resultatande! joint venture -1.190 - - -
8 Finansielle indtægter 660 632 4.591 5.209
8 Finansielle omkostninger 41.397 -33.421 "41.911 "32.037
Resultat af fortsættende
aktiviteter før skat 22.643 31.158 34.025 21.568
9 Skat af årets resultat af
fortsættende aktiviteter -7.799 -9,486 -4.922 -3.463
Resultat af fortsættende
aktiviteter 14.844 21.672 29.103 18.105
27 Årets resulat efter skat af
ophørende aktiviteter -12.679 -21.045 -12.677 -22.896
Årets resultat 2.165 627 16.426 -4,791
10 Resultat pr. aktie (EPS) 0,67 0,20
10 Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) 0,67 0,20
10 Resultat af fortsættende aktiviteter
pr. aktie (EPS) 4,63 6,75
10 Udvandet resultat af fortsættende
aktiviteter pr. aktie (EPS-D) 4,63 6,75
der af bestyrelsen foreslås fordelt således:
Udbytte DKK 0,00 pr. aktie
(2010: DKK 0,00 pr. aktie) - ”
Overført resultat 16.426 -»4,791
I alt 16.426 "4.791

24 RESULTATOPGØRELSEN

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Noter 2011 2010 2011 2010
Årets resultat 2.165 627 16.426 "4.791
Kursregulering af værdipapirer -31 14 -31 14
Valutakursregulering ved omregning
af udenlandske dattervirksomheder -74 -446 - -
Værdiregulering sikringsinstrumenter:
Periodens værdiregulering -9.294 -4,749 -9,294 -4.749
Værdiregulering overført til
vareforbrug "1.775 -895 -1.775 -895
Værdiregulering overført til
finansielle omkostninger 1.790 3.102 1,790 3.102
9 Skat af anden totalindkomst 2.346 743 2.327 632
Anden totalindkomst efter skat -7.038 -2.231 -6.983 -1.896
Totalindkomst i alt -4.873 1.604 9.443 -6.687
- Fordeles således:
Aktionærerne i Scandinavian Brake Systems A/S 9,443 -6.687
9.443 -6.687

BRBELNEIOIEDEFLEL TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

 

 

BALANCE - AKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Noter 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.20010
LANGFRISTEDE AKTIVER
11 Immaterielle aktiver
Goodwill 12.483 12.490 9.881 9.881
Patenter, rettigheder og varemærker 1.487 1.491 - -
Software 7.082 8.982 2.620 3,619
|
21.052 22.963 12.501 13,500 |
|
12 Materielle aktiver |
Grunde og bygninger 129.105 131.257 93.110 94.053
Produktionsanlæg og maskiner 28.651 22.309 27,849 21.676
Andre anlæg, driftmateriel
og inventar 14,473 15.548 5.278 5.925
Materielle aktiver under opførelse 97 ” - "
172.326 169.114 126.237 121.654 |
Andre langfristede aktiver |
13 Kapitalandele i dattervirksomheder - " 18.512 18.512
13 Kapitalandele i joint ventures 4.528 - 5,718 - |
13 Værdipapirer 81 112 81 112 |
17 Udskudt skat 64.184 67.968 - "
68.793 68.080 24.311 18.624
Langfristede aktiver i alt 262.171 260.157 163.049 153.778
KORTFRISTEDE AKTIVER
14 Varebeholdninger 268.371 254,576 194.429 180.267
15 Tilgodehavender 125.216 133,811 163.505 153.880
21 Tilgodehavende selskabsskat og
sambeskatningsbidrag 4.833 - - -
Likvide beholdninger 567 4.529 439 3,363
398.987 392.916 358.373 337,510 |
13/27 Aktiver bestemt for salg 113.085 124.123 0 0 |
|
Kortfristede aktiver i alt 512.072 517.039 358.373 337.510
AKTIVER I ALT 774.243 777.196 521.422 491.288

26

 

BALANCE =” ÅKTIVER

 

BALANCE - PASSIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

IKONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Noter 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010
EGENKAPITAL
16 Aktiekapital 32,085 32.085 32.085 32.085
Reserve for sikringstransaktioner -15.173 -8,211 "15,173 "8.211
Reserve for valutakursregulering 1.444 1.499 - -
Reserve for opskrivninger 16.364 16.364 10.086 10.086
Reserve for egenkapitalinstrumenter
knyttet til ansvarlig lånekapital samt
øvrige dagsværdireguleringer 4.296 4.317 4.296 4.317
Overført resultat -137.324 -139,489 -158.776 -175.202
Egenkapital i alt -98.308 "93.435 -127.482 "136.925
FORPLIGTELSER
Langfristede forpligtelser
25 Ansvarlig lånekapital 214.539 187.880 214.539 187.880
17 Udskudt skat - - 2.271 11.390
18 Hensættelse til tab vedrørende
dattervirksomheder - - 1.851 3.114
19 Kreditinstitutter mv. 335.872 311.627 298.457 287.234
550.411 499.507 517.118 489.618
Kortfristede forpligtelser
19 Kreditinstitutter mv. 16.467 22.038 4.295 4.589
20 Leverandørgæld og andre
gældsforpligtelser 148.020 174.637 119.101 125.195
21 Skyldig selskabsskat og
sambeskatningsbidrag - 13.910 8.390 8,811
164.487 210.585 131.786 138.595
13/27  Forpligtelser vedrørende aktiver
bestemt for salg 157.653 160.539 0 0
322.140 371.124 131.786 138.595
FORPLIGTELSER I ALT 872.551 870.631 648.904 628.213
PASSIVER I ALT 774.243 777.196 521.422 491.288
1 Anvendt regnskabspraksis
2 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
3 Segmentoplysninger
6 Aktiebaseret vederlæggelse
16 Egne aktier
22 Sikkerhedsstillelser
23 Eventualforpligtelser
24 Leje- og Jeasingforpligtelser
25 Finansielle risici og finansielle instrumenter
26 Køb af virksomheder og aktiviteter
27 Ophørende aktiviteter og aktiver bestemt for salg
28 Nærtstående parter
29 Udvikling i aktiekapital
30 Ny regnskabsregulering
31 Begivenheder efter statusdagen

BUGESNSIMIZIZPOZL — BALANCE - PASSIVER

—" EGENKAPITALOPGØRELSE

DKK 1.000

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN
Aktie- Reserve Reserve Reserve Reserve Overført Ialt
kapital for for for egen- for resultat
sikrings- valuta kapital- opskriv-
trans- kurs- instru- ninger
aktioner regulering menter
knyttet til
ansvarlig
kapital og
øvrige
dagsværdi-
regu=
leringer
Egenkapital 1.1.2010 32.085 -6.304 1,834 28 16.364  -140.378 -96.371
Totalindkomst i 2010
Årets resultat - - - - - 627 627
Anden totalindkomst
Kursregulering af værdipapirer - - - 14 - - 14
Valutakursregulering ved
omregning af udenlandske
dattervirksomheder - - -446 - - - -446
Værdiregulering af
sikringsinstrumenter:
Periodens værdiregulering - "4,749 - - - - 4.749
Værdireguleringer overført til
vareforbrug ” -895 - " - - -895
Værdireguleringer overført til
finansielle omkostninger - 3,102 - ” ” - 3.102
Skat af anden totalindkomst,
jf. note 9 - 635 111 -3 - - 743
Anden totalindkomst i alt - -1.907 "335 11 - - -2.231
Totalindkomst for perioden - "1.907 "335 11 - 627 -1.604
Transaktioner med ejere
Dagsværdi af egenkapital-
instrumenter knyttet til
ansvarlig lånekapital - - - 4.278 - - 4,278
Aktiebaseret vederlæggelse - - - - - 262 262
Transaktioner med ejere
ialt " m ” 4.278 - 262 4.540
Egenkapital 31.12.2010 32.085 -8.211 1.499 4.317 16.364 -139.489 "93.435

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

DKK 1.000 KONCERN
|
Aktie- Reserve Reserve Reserve Reserve Overført Takt
kapital for for for egen- for resultat
sikrings- valuta- kapital- opskriv-
trans- kurs- instru- ninger
aktioner regulering menter
knyttet til
ansvarlig
kapital og
øvrige
dagsværdi-
regu-
leringer
Egenkapital 1.1.2011 32.085 "8.211 1.499 4.317 16.364  -139.489 »=93.435
Totalindkomst i 2011
Årets resultat - - - - - 2.165 2.165
Anden totalindkomst
Kursregulering af værdipapirer - - - -31 - - -31
Valutakursregulering ved
omregning af udenlandske
dattervirksomheder - - -74 - - - 774
Værdiregulering af
sikringsinstrumenter:
Periodens værdiregulering - -9,294 - - - - -9.294
Værdireguleringer overført til
vareforbrug - "1.775 - - - - -1.775
Værdireguleringer overført til
finansielle omkostninger - 1.790 - - - - 1.790
Skat af anden totalindkomst,
jf. note 9 - 2.317 19 10 - - 2.346
Anden totalindkomst i alt = "6.962 ”»55 -21 - - -7.038
Totalindkomst for perioden - -6.962 -55 =—21 - 2.165 -4.873
Egenkapital 31.12.2011 32.085  -15.173 1.444 4.296 16.364 -137.324  -98.308

 

Aktiekapitalen består af 3.208.500 stk. aktier a DKK 10. Ingen aktier er tillagt særlige stemmerettigheder.

Reserve for sikringstransaktioner
Reserver for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner, der
opfylder kriterierne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret,

Reserve for valutakursregulering

Reserve vedrørende valutakursregulering omfatter kursdifferencer opstået ved omregning af regnskaber for

udenlandske virksomheder fra deres funktionelle valutaer til Scandinavian Brake Systems A/S koncernens præsentations-
valuta (danske kroner). Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen indregnes valutakursreguleringerne i
resultatopgørelsen.

Reserve for egenkapitalinstrumenter knyttet til ansvarlig kapital og øvrige dagsværdireguleringer
Reserven omfatter akkumulerede ændringer af dagsværdien af afledte finansielle instrumenter i tilknytning til den
ansvarlige lånekapital samt af finansielle aktiver disponible for salg. Reserverne, som er en del af virksomhedens frie
reserver, opløses og overføres til resultatopgørelsen i takt med realisation eller nedskrivning.

Reserve for opskrivninger

Reserven vedrører opskrivninger af koncernens ejendomme i forbindelse med overgangen til IFRS den 1, januar 2005,
idet koncernen valgte at benytte muligheden for at omvurdere til dagsværdi i åbningsbalancen i henhold til IFRS1.

REESE SEE i EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

DKK 1.000

MODERSELSKAB

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktie- Reserve Reserve Reserve Overført I alt
kapital for for egen- for resultat
sikrings- kapital- opskriv-
trans- instru- ninger
aktioner menter
knyttet til
ansvarlig
kapital og
øvrige
dagsværdi-
regu-
leringer
Egenkapital 1.1.2010 32.085 »6.304 28 10.086 -170.673 -134.778
Totalindkomst i 2010
Årets resultat - - - - -4,791 -4,791
Anden totalindkomst
Kursregulering af værdipapirer ” ” 14 - - 14
Værdiregulering af
sikringsinstrumenter:
Periodens værdiregulering - -4.749 - - - "4,749
Værdireguleringer overført til
vareforbrug - -895 - ” - -895
Værdireguleringer overført til
finansielle omkostninger - 3.102 - - - 3.102
Skat af anden totalindkomst,
jf. note 9 - 635 -3 - - 632
Anden totalindkomst i alt - -1.907 11 - - =1.896
Totalindkomst for perioden - -1.907 11 - -4.791 "6.687
Transaktioner med ejere
Dagsværdi af egenkapital-
instrumenter knyttet til
ansvarlig lånekapital - - 4.278 - - 4.278
Aktiebaseret vederlæggelse - " - - 262 262
Transaktioner med ejere
i alt - - 4.278 - 262 4.540
Egenkapital 31.12.2010 32.085 "8.211 4.317 10.086 -175.202 -136.925

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

EGENKAPITALOPGØRELSE

| DKK 1.000 MODERSELSKAB

Aktie- Reserve Reserve Reserve Overført Ialt
kapital for for egen- for resultat
sikrings- kapital- opskriv-
trans- instru- ninger
aktioner menter
knyttet til
ansvarlig
kapital og
øvrige
dagsværdi-
regu-
leringer
Egenkapital 1.1.2011 32.085 "8.211 4.317 10.086 -175.202 -136.925

Totalindkomst i 2011

Årets resultat - - - 16.426 16.426

Anden totalindkomst
Kursregulering af værdipapirer - - -31 - - -31

Værdiregulering af
sikringsinstrumenter:

 

 

 

 

 

Periodens værdiregulering - -9,294 ” ” - -0.294
Værdireguleringer overført til

vareforbrug - -1.775 - - - -1.775
Værdireguleringer overført til

finansielle omkostninger - 1.790 - - - 1.790
Skat af anden totalindkomst,

jf. note 9 - 2.317 10 - - 2.327
Anden totalindkomst i alt - "6.962 -2i - ” -6.983
Totalindkomst for perioden " "6.962 -21 - 16.426 9.443
Egenkapital 31.12.2011 32.085 "15.173 4.296 10.086 -158.776 -127.482

 

Aktiekapitalen består af 3.208.500 stk. aktier a DKK 10. Ingen aktier er tillagt særlige stemmerettigheder,

Reserve for sikringstransaktioner
Reserver for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring | dagsværdien af sikringstransaktioner, der
opfylder kriterierne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret.

Reserve for egenkapitalinstrumenter knyttet til ansvarlig kapital og øvrige dagsværdireguleringer
Reserven omfatter akkumulerede ændringer af dagsværdien af afledte finansielle instrumenter i tilknytning til den
ansvarlige lånekapital samt af finansielle aktiver disponible for salg. Reserverne, som er en del af virksomhedens frie
reserver, opløses og overføres til resultatopgørelsen i takt med realisation eller nedskrivning.

Reserve for opskrivninger
Reserven vedrører opskrivninger af koncernens ejendomme i forbindelse med overgangen til IFRS den 1. januar 2005,
idet koncernen valgte at benytte muligheden for at omvurdere til dagsværdi i åbningsbalancen i henhold til IFRS1.

.

"LEBEENSIOIZYZVUEL — EGENKAPITALOPGØRELSE

NESMUDORT

 

 

 

"PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
2011 2010 2011 2010

Resultat fortsættende aktiviterer før skat 22.643 31.158 34.025 21.568
Af- og nedskrivninger 18.452 18.326 14,602 14,430
Reguleringer 40.737 32.789 37.320 26.828
Ændring i driftskapital -48.206 -30.420 -66.561 -31,256
Pengestrøm fra primær drift 33.626 51.853 19.386 31.570
Modtaget finansielle indtægter 1.987 632 5,918 5,209
Betalt finansielle omkostninger -17.824 -16.273 -15.171 -14.840
Betalt selskabsskat i regnskabsåret (netto) -15.222 -5,543 - -2.590
Pengestrøm fra driften 2.567 30.669 10.133 19.349
Køb af immaterielle aktiver -1.197 -1.606 -940 -799
Køb af materielle aktiver -19,505 -7.573 -17.691 -6.782
Salg af materielle aktiver 804 273 445 192
Kapitalindskud i og lån til joint venture "5,718 " -5.718 -
Pengestrøm til investeringer "25.616 "8.906 "23.904 -7.389
Optagelse af og afdrag på langfristede
gældsforpligtigelser 18.074 -17.166 10.847 -9,031
Pengestrøm fra finansiering 18.074 717.166 10.847 "9,031
Pengestrøm fra ophørende aktiviteter 1.014 -594 - -
Årets pengestrøm -3.961 4.003 -2.924 2.929
Likvide midler, primo 4.528 525 3.363 434
Likvide midler, ultimo 567 4.528 439 3.363
Reguleringer
Finansielle indtægter -660 -632 -4.591 -5.209
Finansielle omkostninger 41.397 33.421 41.911 32.037

40.737 32.789 37.320 26.828
Ændring i driftskapital
Ændringer i tilgodehavender 5,436 "32.312 -35.114 ”36.947
Ændringer i varebeholdninger -9.965 -32.332 -14.162 "19,476
Ændringer i leverandørgæld mv. -43.677 34.224 -17.285 25,167

-48.206 -30.420 -66.561 "31,256

 

Pengestrømsopgørelsen kan ikke direkte udledes af koncernregnskabet og moderselskabets regnskab.

32 PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

EBBEDE TELL

NOTER

Note

1 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Scandinavian Brake Systems A/S er et aktieselskab
hjemmehørende i Danmark. Årsrapporten for perioden 1.
januar - 31, december 2011 omfatter både koncern-
regnskab for Scandinavian Brake Systems A/S og dets
dattervirksomheder (koncernen) samt årsregnskab for
moderselskabet.

Årsrapporten for Scandinavian Brake Systems A/S for
2011 aflægges i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav. til årsrapporter for
børsnoterede selskaber.

Årsrapporten opfylder tillige International Financial
Reporting Standards udstedt af IASB.

Bestyrelsen og direktionen har den 26. marts 2012
behandlet og godkendt årsrapporten for 2011 for
Scandinavian Brake Systems A/S. Årsrapporten
forelægges til Scandinavian Brake Systems A/S'
aktionærer til godkendelse på den ordinære
generalforsamling den 25. april 2012.

Grundlag for udarbejdelse

Årsrapporten præsenteres i DKK afrundet til nærmeste
DKK 1.000.

Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske
kostprincip, bortset fra derivater, der måles til
dagsværdi,

Langfristede aktiver og afhændelsesgrupper bestemt for
salg måles til den laveste værdi af regnskabsmæssig
værdi før den ændrede klassifikation eller dagsværdi
fratrukket salgsomkostninger.

Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet
nedenfor, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for
sammenligningstallene.

Ændring af anvendt regnskabspraksis
Scandinavian Brake Systems A/S har med virkning fra 1.
januar 2011 implementeret:

+ Revideret IAS 24: Oplysning om nærtstående parter

…+ Amendments to IFRIC 14 Prepayments of a Minimum
Funding Requirements

«+ Amendments to IAS 32 Classification of Rights Issues

+. Improvements to IFRSs May 2010

+ IFRIC 19 Extinguishing Financial Liabilities with Equity
Instruments

Ingen af de nye standarder og fortolkningsbidrag har
påvirket indregning og måling i 2011 og dermed heller
ikke resultat og udvandet resultat pr. aktie.

Præsentation af ophørende aktiviteter
Notox-divisionen samt Luxurytime Ltd. og SBS UK Ltd.
fra  SBS-divisionen er defineret som ophørende
aktivitet/aktiv sat til salg i regnskabet for 2011.
Definitionen er opretholdt i 2011, idet der fortsat pågår
forhandlinger med potentielle købere.

Ophørende aktiviteter udgør en betydelig del af
virksomheden, hvis aktiviteter og pengestrømme
operationelt og regnskabsmæssigt klart kan udskilles fra
den øvrige virksomhed, og hvor enheden enten er
afhændet eller er udskilt som bestemt for salg, og salget
forventes gennemført inden for ét år i henhold til en
formel plan.

Resultatet efter skat af ophørende aktiviteter og
værdireguleringer efter skat af tilhørende aktiver og
forpligtelser samt gevinst/tab ved salg præsenteres i en
særskilt linje i resultatopgørelsen, ligesom der foretages
tilpasning af sammenligningstal. I noterne oplyses

NOTER

omsætning, omkostninger, værdireguleringer og skat for
de ophørende aktiviteter, Aktiver og dertil tilknyttede
forpligtelser for ophørende aktiviteter udskilles i
særskilte linjer | balancen uden tilpasning af
sammenligningstal, jf. afsnittet "Aktiver bestemt for
salg", og hovedposterne specificeres i noterne.
Pengestrømme fra drifts-, investerings- og
finansieringsaktiviteter for de ophørende aktiviteter
oplyses i en note.

Koncernregnskab

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet, Scandinavian
Brake Systems A/S, samt dattervirksomheder, hvori
Scandinavian Brake Systems A/S har bestemmende
indflydelse på virksomhedens finansielle og drifts-
mæssige politikker for at opnå afkast eller andre fordele
fra dens aktiviteter.

Bestemmende indflydelse opnås ved direkte eller
indirekte at eje eller råde over mere end 50% af
stemmerettighederne eller på anden måde kontrollere
den pågældende virksomhed.

Virksomheder, som Scandinavian Brake Systems A/S
leder sammen med en eller flere andre virksomheder, og
som der hæftes solidarisk for, betragtes som joint
ventures. Kapitalandele i joint ventures måles efter indre
værdis metode i koncernregnskabet.

Ved vurdering af om Scandinavian Brake Systems A/S
har bestemmende eller betydelig indflydelse, tages højde
for potentielle stemmerettigheder, der på balancedagen
kan udnyttes,

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af
moderselskabets og de enkelte dattervirksomheders
regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis,
elimineret for koncerninterne indtægter og omkost-
ninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og
udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester
ved transaktioner mellem de konsoliderede virk-
somheder. Urealiserede tab elimineres på samme måde
som urealiserede fortjenester i det omfang, der ikke er
sket værdiforringelse.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i
koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte
eller afviklede virksomheder indregnes i den
konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelses-
tidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for
nyerhvervede virksomheder. Ophørende aktiviteter
præsenteres særskilt jf. ovenfor,

Ved køb af nye virksomheder hvor Scandinavian Brake
Systems A/S opnår bestemmende indflydelse over den
købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. De
tilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, for-
pligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på
overtagelsestidspunktet.

Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt
de kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret,
Der indregnes udskudt skat af de foretagne
omvurderinger, Overtagelsestidspunktet er det tids-
punkt, hvor Scandinavian Brake Systems A/S faktisk
opnår kontrol over den overtagne virksomhed.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem på den ene side
købsvederlaget, værdien af minoritetsinteresser | den
overtagne virksomhed og dagsværdien af eventuelle
tidligere erhvervede kapitalinteresser og på den anden
side dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som
goodwill under immaterielle aktiver.  Goodwill afskrives

33

 

NOTER

34

Note

1 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)

ikke, men testes minimum årligt for værdiforringelse.
Første værdiforringelsestest udføres inden udgangen af
overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres goodwill til
de pengestrømsfrembringende enheder, der efter-
følgende danner grundlag for værdiforringelsestest.
Goodwill og dagsværdireguleringer i forbindelse med
overtagelse af en udenlandsk enhed med en anden
funktionel valuta end Scandinavian Brake Systems A/S
koncernens præsentationsvaluta behandles som aktiver
og forpligtelser tilhørende den udenlandske enhed og
omregnes ved første indregning til den udenlandske
enheds funktionelle valuta med transaktionsdagens
valutakurs. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill)
indregnes i resultatopgørelsen på overtagelsestids-
punktet,

Købsvederlaget for en virksomhed består af dags-
værdien af det aftalte vederlag i form af overdragne
aktiver, påtagne forpligtelser og udstedte egen-
kapitalinstrumenter. Hvis dele af vederlaget er betinget
af fremtidige begivenheder eller opfyldelse af aftalte
betingelser, indregnes denne del af købsvederlaget til
dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Omkostninger,
der kan henføres til virksomhedssammenslutninger,
indregnes direkte i resultatopgørelsen ved afholdelsen.
Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om
målingen af overtagne, identificerbare aktiver, for-
pligtelser og eventualforpligtelser, sker første ind-
regning på grundlag af foreløbigt opgjorte dagsværdier.
Såfremt det efterfølgende viser sig, at identificerbare
aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser havde en
anden dagsværdi på overtagelsestidspunktet end først
antaget, reguleres goodwill indtil 12 måneder efter
overtagelsen, og sammenligningstal tilpasses. Herefter
reguleres goodwill ikke. Ændringer i skøn over betinge-
de købsvederlag indregnes som hovedregel i resultat-
opgørelsen.

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen
fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta
er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske
miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed
opererer, Transaktioner i andre valutaer end den funk-
tionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta.
Transaktioner | fremmed valuta omregnes ved første
indregning til den funktionelle valuta efter trans-
aktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår
mellem transaktionsdagens kurs og kursen på
betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under
finansielle indtægter eller omkostninger.
Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i
fremmed valuta omregnes til balancedagens valutakurs.
Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på
tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen
eller kursen i den seneste årsrapport indregnes i
resultatopgørelsen under finansielle indtægter og
omkostninger. Ved indregning i koncernregnskabet af
udenlandske virksomheder med en funktionel valuta
forskellig fra Scandinavian Brake Systems A/S'
præsentationsvaluta omregnes resultatopgørelserne til
transaktionsdagens kurs, og balanceposterne omregnes
til balancedagens valutakurser, Som transaktionsdagens
kurs anvendes gennemsnitskurs for de enkelte måneder
idet omfang, dette ikke giver et væsentligt anderledes
billede.

Kursforskelle, der er opstået ved omregning af
udenlandske virksomheders egenkapital ved årets

begyndelse til balancedagens valutakurser samt ved
omregning af resultatopgørelser fra transaktionsdagens
kurs til balancedagens valutakurser, indregnes direkte I
egenkapitalen under en særskilt reserve for
valutakursreguleringer. Kursregulering af mellem-
værender, der anses for en del af den samlede
nettoinvestering i virksomheder med en anden
funktionel valuta end DKK, indregnes i koncern-
regnskabet direkte i egenkapitalen under en særskilt
reserve for valutakursreguleringer.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes fra handels-
dagen og måles efterfølgende til dagsværdi. Positive og
negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter
indgår i andre tilgodehavender henholdsvis anden gæld,
og modregning af positive og negative værdier
foretages alene, når virksomheden har ret til og
intention om at afregne flere finansielle instrumenter
netto. Dagsværdier for afledte finansielle instrumenter
opgøres på grundlag af markedsdata samt anerkendte
værdiansættelsesmetoder.

Dagsværdisikring

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instru-
menter, der er klassificeret som og opfylder kriterierne
før sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en
indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen
sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv
eller den sikrede forpligtelse for så vidt angår den del,
der er sikret. Sikring af fremtidige betalingsstrømme i
henhold til en indgået aftale, bortset fra valutakurs-
sikring, behandles som sikring af dagsværdien af et
indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse.

Pengestrømssikring

Ændringer i den del af dagsværdi af afledte finansielle
instrumenter, der er klassificeret som og opfylder
betingelserne for sikring af fremtidige betalings-
strømme, og som effektivt sikrer ændringer i værdien af
det sikrede, indregnes i egenkapitalen under en særskilt
reserve for sikringstransaktioner, indtil de sikrede
pengestrømme påvirker resultatopgørelsen. Når den
sikrede transaktion realiseres, overføres gevinst eller
tab vedrørende sådanne sikringstransaktioner fra
egenkapitalen og indregnes i samme regnskabspost
som det sikrede. Ved sikring af provenu fra fremtidige
lånoptagelser overføres gevinst eller tab vedrørende
sikringstransaktioner dog fra egenkapitalen over lånets
løbetid.

Hvis  sikringsinstrumentet ikke længere opfylder
kriterierne for regnskabsmæssig sikring, ophører
sikringsforholdet fremadrettet. Den akkumulerede
værdiændring indregnet | egenkapitalen overføres til
resultatopgørelsen, når de sikrede pengestrømme
påvirker resultatopgørelsen, Forventes de sikrede
pengestrømme ikke længere at blive realiseret,
overføres den akkumulerede værdiændring til resultat-
opgørelsen straks.

Andre afledte finansielle instrumenter

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder
betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter,
indregnes ændringer i dagsværdi løbende i resultat-
opgørelsen under finansielle poster.

Visse kontrakter indebærer betingelser, der svarer tll
afledte finansielle instrumenter, Sådanne indbyggede

NOTER

SENSUIESEVOE

NOTER

Note

1 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)

finansielle instrumenter indregnes særskilt og måles
løbende til dagsværdi, hvis de adskiller sig væsentligt fra
den pågældende kontrakt, medmindre den samlede
kontrakt er indregnet og løbende måles til dagsværdi.
Den regnskabsmæssige værdi af indbyggede afledte
instrumenter præsenteres sammen med værts-
kontrakten, når selskabet har juridisk modregningsret og
har intention om at nettoafregne instrumenterne eller
afregne instrumenter simultant.

Resultatopgørelse

Nettoomsætning

Nettoomsætning ved salg af handelsvarer og færdigvarer
indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og
risikoovergang til køber har fundet sted inden årets
udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og
forventes modtaget. Nettoomsætningen måles til dags-
værdi ekskl. moms, afgifter og rabatter i forbindelse med
salget. Alle former for afgivne rabatter indregnes i
omsætningen.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter,
kursgevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende
værdipapirer, gæld, amortisering af finansielle aktiver og
forpligtelser samt tillæg og godtgørelser under aconto-
skatteordningen mv. Endvidere medtages realiserede og
urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte
finansielle instrumenter, der ikke kan klassificeres som
sikringsaftaler.

Låneomkostninger fra generel låntagning eller lån, der
direkte vedrører anskaffelse, opførelse eller udvikling af
kvalificerende aktiver, henføres til kostprisen for sådanne
aktiver,

Skat af årets resultat

Scandinavian Brake Systems A/S er sambeskattet med
alle danske og udenlandske selskaber i Knudseje Holding
ApS-koncernen, jf. de danske regler om tvungen
sambeskatning af Knudseje Holding ApS-koncernens
danske selskaber samt frivilligt valg af international sam-
beskatning. Selskaberne indgår i sambeskatningen fra
det tidspunkt, hvor de indgår i konsolideringen i
koncernregnskabet og frem til det tidspunkt, hvor de
udgår fra konsolideringen.

Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de
sambeskattede selskaber i forhold til disses skatte-
pligtige indkomster. Selskaber, der anvender skatte-
mæssige underskud i andre selskaber, betaler sam-
beskatningsbidrag til administrationsselskabet svarende
til skatteværdien af de udnyttede underskud, mens
selskaber, hvis skattemæssige underskud anvendes af
andre selskaber, modtager sambeskatningsbidrag fra
administrationsselskabet svarende til skatteværdien af
de udnyttede underskud (fuld fordeling).

De sambeskattede selskaber indgår i  aconto-
skatteordningen. Årets skat, der består af årets aktuelle
selskabsskat og ændring i udskudt skat - herunder som
følge af ændring i skattesats - indregnes i resultat-
opgørelsen med den del, der kan henføres til årets
resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan
henføres til posteringer direkte i egenkapitalen.

NOTER

 

Balance

Immaterielle aktiver

Goodwill

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til
kostpris, som beskrevet under ”Virksomhedssammen-
slutninger”. Efterfølgende måles goodwill til kostpris med
fradrag af akkumulerede nedskrivninger, Der foretages
ikke amortisering af goodwill. Den regnskabsmæssige
værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrøms-
frembringende enheder på overtagelsestidspunktet,
Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder
følger den ledelsesmæssige struktur og interne økonomi-
styring.

Udviklingsprojekter

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og
identificerbare, hvor den tekniske gennemførlighed,
tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt
marked eller anvendelsesmulighed i virksomheden kan
påvises, og hvor det er hensigten at fremstille,
markedsføre eller anvende projektet, indregnes som
immaterielle aktiver, såfremt kostprisen kan opgøres
pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den
fremtidige indtjening eller nettosalgsprisen kan dække
produktions-, salgs- og administrationsomkostninger
samt udviklingsomkostningerne.

Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i resultat-
opgørelsen, efterhånden som omkostningerne afholdes.
Indregnede udviklingsomkostninger måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Kostprisen omfatter gager, afskrivninger og andre
omkostninger, der kan henføres til koncernens
udviklingsaktiviteter, Efter færdiggørelsen af udviklings-
arbejdet afskrives udviklingsprojekter lineært over den
vurderede økonomiske brugstid fra det tidspunkt, hvor
aktivet er klar til brug.

Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 5-10 år,
Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle
nedskrivninger.

Patenter og licenser måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede af- og nedskrivninger. Patenter og licenser
afskrives lineært over den resterende patent- eller
aftaleperiode eller brugstiden, hvis denne er kortere.

Andre immaterielle aktiver

Software og andre immaterielle aktiver måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Software og andre Immaterielle aktiver afskrives lineært
over den forventede brugstid (3-8 år). Immaterielle
aktiver med udefinerbar brugstid afskrives dog ikke, men
testes årligt for værdiforringelse.

Materielle aktiver

Grunde og bygninger, tekniske anlæg og maskiner samt
andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkost-
ninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt,
hvor aktivet er klar til brug, herunder låneomkostninger
fra specifik og generel låntagning, der direkte vedrører
opførelsen af det enkelte aktiv. For egenfremstillede
aktiver omfatter kostprisen direkte og indirekte
omkostninger til materialer, komponenter, underleveran-
dører og løn. Kostprisen tillægges skønnede om-
kostninger til nedtagning og bortskaffelse af aktivet samt
reetablering i det omfang, de indregnes som en hensat
forpligtelse.

35

36

NOTER TTT

Note

1 ÅNVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)

For finansielt leasede aktiver opgøres kostprisen til
laveste værdi af aktivernes dagsværdi eller nutids-
værdien af de fremtidige minimumsleasingydelser. Ved
beregning af nutidsværdier anvendes leasingaftalens
interne rentefod som diskonteringsfaktor eller
koncernens alternative lånerente,

Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af
bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i regnskabs-
værdien af det pågældende aktiv, når det er
sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige
økonomiske fordele for koncernen. Den regnskabs-
mæssige værdi af de udskiftede bestanddele ophører
med indregning i balancen og overføres til resultat-
opgørelsen. Alle andre omkostninger til almindelig
reparation og vedligeholdelse indregnes i resultat-
opgørelsen ved afholdelsen.

Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate
bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugs-
tiden på de enkelte bestanddele er forskellig. Materielle
aktiver afskrives lineært over aktivernes forventede
brugstid, der udgør:

Bygninger og bygningsdele 10-50 år
Tekniske anlæg og maskiner 3-10 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-10 år

Grunde afskrives ikke.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til
aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle ned-
skrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelses-
tidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrap-
værdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører
afskrivning. Ved ændring i afskrivningsperioden eller
scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger
fremadrettet som en ændring i regnskabsmæssigt skøn.

Kapitalandele i dattervirksomheder og joint
ventures i moderselskabets årsregnskab
Kapitalandele i dattervirksomheder og joint ventures
måles i moderselskabets årsregnskab til kostpris. Hvor
kostprisen overstiger genindvindingsværdien nedskrives
til denne lavere værdi.

Kapitalandele i joint ventures

Kapitalandele i joint ventures måles i balancen til den
forholdsmæssige ande! af virksomhedernes regnskabs-
mæssige indre værdi.

Joint ventures med negativ regnskabsmæssig indre
værdi måles til DKK 0. Såfremt Scandinavian Brake
Systems A/S har en retlig eller faktisk forpligtelse til at
dække underbalancer i joint ventures, indregnes denne
under forpligtelser.

Eventuelle tilgodehavender hos joint ventures ned-
skrives i det omfang, tilgodehavendet vurderes uer-
holdeligt.

Andre værdipapirer
Andre værdipapirer måles til dagsværdi, og ændringer i
dagsværdi indregnes løbende i anden totalindkomst.

Værdiforringelse af langfristede aktiver

Goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbar
brugstid testes årligt for værdiforringelse, første gang
inden udgangen af overtagelsesåret. Igangværende
udviklingsprojekter testes tilsvarende årligt for værdi-
forringelse. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill
testes for værdiforringelse sammen med de øvrige
langfristede aktiver i den pengestrømsfrembringende

enhed, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til
genindvindingsværdi over resultatopgørelsen, såfremt
den regnskabsmæssige værdi er højere. Genind-
vindingsværdien opgøres som hovedregel som
nutidsværdien af de forventede fremtidige netto-
pengestrømme fra den virksomhed eller aktivitet
(pengestrømsfrembringende enhed), som goodwill er
knyttet til. Nedskrivning af goodwill indregnes på en
separat linje i resultatopgørelsen.

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun
idet omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet.
Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede
aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er
indikation af værdiforringelse, Når en sådan indikation
er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi.
Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets
dagsværdi med fradrag af forventede afhændelses-
omkostninger eller kapitalværdi.  Kapitalværdien
beregnes som nutidsværdien af forventede fremtidige
pengestrømme fra aktivet eller den pengestrøms-
frembringende enhed, som aktivet er en del af. Et tab
ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabs-
mæssige værdi af et aktiv henholdsvis en penge-
strømsfrembringende enhed overstiger aktivets eller
den pengestrømsfrembringende enheds genindvind-
ingsværdi. Tab ved værdiforringelse indregnes i
resultatopgørelsen.

Nedskrivning af goodwill indregnes i en separat linje i
resultatopgørelsen. Nedskrivninger af goodwill tilbage-
føres ikke, Nedskrivninger af andre aktiver tilbageføres
idet omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger
og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger
tilbageføres kun i det omfang, aktivets nye regn-
skabsmæssige værdi ikke overstiger den regns-
kabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter
afskrivninger, såfremt aktivet ikke havde været
nedskrevet,

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden
eller nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere,
således:

Råvarer og handelsvarer til kostpris med tillæg af
hjemtagelsesomkostninger.

Halvfabrikata og færdigvarer til kostprisen for med-
gåede materialer og direkte løn med tillæg af indirekte
produktionsomkostninger samt låneomkostninger fra
specifik og generel låntagning, der direkte vedrører
fremstillingen af den enkelte varebeholdning. Indirekte
produktionsomkostninger indeholder indirekte materi-
aler og løn samt vedligeholdelse af og afskrivning på de
i produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriks-
bygninger og udstyr samt omkostninger til produktions-
administration og -ledelse.

Nettorealisationsværdlen for varebeholdninger opgøres
som salgssum med fradrag af færdiggørelses-
omkostninger og omkostninger, der afholdes for at
effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til
omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgs-
pris.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der
foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der
vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at
et tilgodehavende er værdiforringet. Nedskrivninger
foretages på individuelt niveau. Nedskrivninger opgøres
som forskelle mellem den regnskabsmæssige værdi og
nutidsværdien af de forventede pengestrømme her-

NOTER

EGNSIOIZIZVOZ I

NOTER

Note

1 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)

under realisationsværdi af eventuelle modtagne
sikkerhedsstillelser.

Egenkapital

Udbytte

Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse på
tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen.
Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en
særskilt post under egenkapitalen.

Reserve for sikringstransaktioner
Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akku-
mulerede nettoændring i dagsværdien af sikrings-
transaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af
fremtidige betalingsstrømme, og hvor den sikrede
transaktion endnu ikke er realiseret.

Reserve for valutakursregulering

Reserven vedrørende valutakursregulering omfatter
kursdifferencer opstået ved omregning af regnskaber
for udenlandske virksomheder fra deres funktionelle
valutaer til Scandinavian Brake Systems A/S koncernens
præsentationsvaluta (danske kroner).

Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen
indregnes valutakursreguleringerne i  resuitatop-
gørelsen.

Reserve for egenkapitalinstrumenter knyttet til
ansvarlig kapital og øvrige dagsværdiregu-
leringer

Reserven vedrører afledte finansielle instrumenter i
tilknytning til den ansvarlige lånekapital samt
akkumulerede ændringer af dagsværdien for finansielle
aktiver disponible for salg. Reserven, som er en del af
virksomhedens frie reserver, opløses og overføres til
resultatopgørelsen i takt med realisation eller ned-
skrivning.

Reserve for opskrivninger

Reserve vedrører opskrivning af koncernens ejendomme
i forbindelse med overgangen til IFRS den 1. januar
2005, idet koncernen valgte at benytte muligheden for
at omvurdere til dagsværdi i åbningsbalancen i henhold
til IFRS 1.

Pensionsforpligtelser

Koncernen har indgået pensionsaftaler og lignende
aftaler med hovedparten af koncernens ansatte.
Forpligtelser vedrørende bidragsbaserede pensions-
ordninger, hvor koncernen løbende indbetaler faste
pensionsbidrag til uafhængige pensionsselskaber, ind-
regnes i resultatopgørelsen i den periode, de optjenes,
og skyldige indbetalinger indregnes i balancen under
anden gæld.

Aktieoptionsprogram

Værdien af serviceydelser modtaget som modydelse for
tildelte optioner måles til dagsværdien af optionerne.
For egenkapitalafregnede aktieoptioner måles dags-
værdien på tildelingstidspunktet og indregnes i resultat-
opgørelsen under personaleomkostninger over den
periode, hvor den endelige ret til optionerne optjenes
(vestingperioden). Modposten hertil indregnes direkte i
egenkapitalen.

Dagsværdien af de tildelte optioner estimeres ved

NOTER

anvendelse af en optionsprismodel. Ved beregningen
tages hensyn til de betingelser og vilkår, der knytter sig
til de tildelte aktieoptioner,

Der foretages tilbageførsel af tidligere indregnede dags-
værdier, hvis grundlaget for at tildele aktieoptioner
bortfalder, eksempelvis ved fratræden.

Betalbar skat og udskudt skat

Efter sambeskatningsreglerne overtager Knudseje
Holding ApS som administrationsselskab hæftelsen for
datterselskabernes selskabsskatter over for skatte-
myndighederne i takt med datterselskabernes betaling
af sambeskatningsbidrag.

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel
skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets
skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere års
skattepligtige indkomster samt for betalte aconto-
skatter,

Skyldige og tilgodehavende sambeskatningsbidrag ind-
regnes i balancen under mellemværender med til-
knyttede virksomheder.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede
gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem
regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og
forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af
midlertidige forskelle vedrørende skattemæssigt ikke-
afskrivningsberettiget goodwill og kontorejendomme
samt andre poster, hvor midlertidige forskelle - bortset
fra virksomhedsovertagelser - er opstået på anskaf-
felsestidspunktet uden at have effekt på resultat eller
skattepligtig indkomst. I de tilfælde hvor opgørelse af
skatteværdien kan foretages efter forskellige
beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af
den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet
henholdsvis afvikling af forpligtelsen,

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af
fremførselsberettigede skattemæssige underskud, ind-
regnes under andre langfristede aktiver med den værdi,
hvortil de forventes at blive anvendt, enten ved
udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved
modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for
samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion.

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende
foretagne elimineringer af urealiserede, koncerninterne
avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og
skattesatser i de respektive lande, der med balance-
dagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte
skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i
udskudt skat som følge af ændringer I skattesatser
indregnes i resultatopgørelsen.

Finansielle forpligtelser

Gæld til kreditinstitutter mv. indregnes ved låne-
optagelse til dagsværdi med fradrag af afholdte
transaktionsomkostninger, I efterfølgende perioder
måles de finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris
svarende til den kapitaliserede værdi ved anvendelse af
den effektive rente, således at forskellen mellem
provenuet og den nominelle værdi indregnes i
resultatopgørelsen over låneperioden.

I finansielle forpligtelser indregnes tillige den kapi-
tallserede restleasingforpligtelse på finansielle leasing-
kontrakter målt til amortiseret kostpris.

Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til
leverandører og associerede virksomheder samt anden
gæld, måles til amortiseret kostpris.

 

Note
1 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS (FORTSAT)

Leasing

Leasingforpligtelser opdeles regnskabsmæssigt i
finansielle og operationelle |easingforpligtelser. En
leasingaftale klassificeres som finansiel, når den i al
væsentlighed overfører risici og fordele ved at eje det
leasede aktiv. Den regnskabsmæssige behandling af
finansielt leasede aktiver og den tilhørende forpligtelse
er beskrevet i afsnittene om materielle aktiver hen-
holdsvis finansielle forpligtelser, Andre leasingaftaler
klassificeres om operationelle og indregnes lineært i
resultatopgørelsen over leasingperioden.

Aktiver bestemt for salg

Aktiver bestemt for salg omfatter langfristede aktiver og
afhændelsesgrupper, som er bestemt for salg.
Afhændelsesgrupper er en gruppe af aktiver, som skal
afhændes samlet ved salg eller lignende i en enkelt
transaktion. Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt
for salg er forpligtelser direkte tilknyttet disse aktiver,
som vil bliver overført eller indfriet ved transaktionen.
Aktiver klassificeres som ”bestemt for salg”, når deres
regnskabsmæssige værdi primært vil blive gen-
indvundet gennem et salg indenfor 12 måneder i
henhold til en formel plan frem for gennem fortsat
anvendelse.

Aktiver, der er bestemt for salg, måles til den laveste
værdi af den regnskabsmæssige værdi på tidspunktet
for klassifikationen som ”bestemt for salg” eller
dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger. Der
afskrives og amortiseres ikke på aktiver fra det
tidspunkt, hvor de klassificeres som ”bestemt for salg”.
Tab ved værdiforringelse, som opstår ved den første
klassifikation som ”bestemt for salg”, og gevinster eller
tab ved efterfølgende måling til laveste værdi af den
regnskabsmæssige værdi eller dagsværdi med fradrag
af salgsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen
under de poster, de vedrører. Gevinster og tab oplyses i
noterne.

Aktiver og dertil tilknyttede forpligtelser udskilles i sær-
skilte linjer i balancen, og hovedposterne specificeres i
noterne. Sammenligningstal i balancen tilpasses ikke.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på
drifts-, investerings» og finansieringsaktivitet for året,
årets forskydning i likvider samt likvider ved årets
begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder
vises separat under pengestrømme fra investerings-
aktivitet. I pengestrømsopgørelsen indregnes penge-
strømme vedrørende købte virksomheder fra over-
tagelsestidspunktet, og pengestrømme vedrørende
solgte virksomheder indregnes frem til salgstidspunktet.
Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den in-
direkte metode som resultat før skat reguleret for ikke-
kontante driftsposter, ændring i driftskapital, modtagne
og betalte renter, modtagne udbytter samt betalt
selskabsskat.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter be-
taling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og
aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og
andre langfristede aktiver samt køb og salg af
værdipapirer, der ikke medregnes som likvider,
Indgåelse af finansielle leasingaftaler betragtes som
ikke-likvide transaktioner.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter
ændringer i størrelse eller sammensætning af aktie-
kapital og omkostninger forbundet hermed samt
optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og
salg af egne aktier samt betaling af udbytte til

selskabsdeltagere. Pengestrømme vedrørende finansielt
leasede aktiver indregnes som betaling af renter og
afdrag på gæld.

Likvider omfatter likvide beholdninger samt værdi-
papirer med en restløbetid på købstidspunktet på under
3 måneder, og som uden hindring kan omsættes til
likvide beholdninger, og hvorpå der kun er ubetydelige
risici for værdiændringer.

Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle
valuta omregnes med gennemsnitlige valutakurser, med
mindre disse afviger væsentligt fra transaktionsdagens
kurser.

Segmentoplysninger

Segmentoplysningerne er udarbejdet i overens-
stemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis
og følger den interne ledelsesrapportering.
Segmentindtægter og -omkostninger samt segment-
aktiver og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte
kan henføres til det enkelte segment, samt de poster,
der kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt
grundlag. Ikke-fordelte poster omfatter primært aktiver
og forpligtelser samt indtægter og omkostninger
vedrørende koncernens administrative funktioner,
investeringsaktivitet, indkomstskatter mv.

Langfristede aktiver i segmentet omfatter de lang-
fristede aktiver, som anvendes direkte i segmentets
drift, herunder immaterielle og materielle aktiver.
Kortfristede aktiver i segmentet omfatter de langfristede
aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, her-
under varebeholdninger, tilgodehavender fra salg, andre
tilgodehavender samt likvide beholdninger.
Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt
af segmentets drift, herunder leverandører af varer og
tjenesteydelser samt anden gæld.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Nøgletal
EBITDA- Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA)
margin = Nettoomsætning
Resultat af primær drift (EBIT)

EBIT-margin =

Nettoomsætning
ROIC x EBITA ekskl. goodwilinedskrivninger
ekskl, GW = Gennemsnitlig investeret kapital ekskl. goodwill

Resultat
ROE =
Gennemsnitlige egenkapital
Egenkapital- Egenkapital ultimo
andel = Balancesum ultimo
Resultat

EPS Basic =

Gns. antal aktier

Cash flow fra driftaktivitet

CFPS =

Gns. anta! aktier

Egenkapital
BVPS =
Antal aktier ultimo

Kurs/indre Børskurs ultimo året
værdi BVPS

 

 

 

 

x EBITA = Indtjening før skat, renter, afskrivninger og
amortisering.

Gennemsnitlig investeret kapital = Nettoarbejdskapital og
anlægsaktiver,

NOTER

NOTER

DKK 1.000
| Note
| 2 REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER

Skønsmæssig usikkerhed

Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver vurderinger, skøn og for-
udsætninger om fremtidige begivenheder. De foretagne skøn og forudsætninger er baseret på historiske
erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens
natur er behæftet med usikkerhed, ligesom forudsætningerne kan være mangelfulde eller unøjagtige, og
uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå.

SBS-koncernen er således underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske udfald afviger fra
de foretagne skøn.

Der er i noterne oplyst om forudsætninger for fremtiden og andre skønsmæssige usikkerheder på balance-
dagen, hvor der er betydelig risiko for ændringer, der kan føre til en væsentlig regulering af den regnskabs-
mæssige værdi af aktiver eller forpligtelser inden for det næste regnskabsår.

Ovenstående risici og usikkerhed har i væsentlig grad materialiseret sig for SBS-koncernen de seneste år.
Siden starten af finanskrisen i 2008 har udviklingen og særligt Notox-divisionens markeder samt vilkår for
opnåelse af finansiering ændret sig væsentligt. Dette har øget usikkerheden betydeligt ved foretagelse af
regnskabsmæssige skøn.

Nedenfor omtales de skønsmæssige usikkerheder og vurderinger, som har størst betydning for SBS-
koncernen. Disse omfatter bl.a. opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af aktiver vedrørende Notox-
divisionen, udskudt skat, nedskrivningstest for goodwill, varebeholdninger, tilgodehavender fra salg samt
likviditetsberedskab og finansiering.

De foretagne skøn og vurderinger er udtryk for ledelsens bedste skøn og vurderinger på balancedagen.

Aktiver knyttet til Notox-divisionen - (ophørende aktiviteter)

Markedet for partikelfiltre til dieselmotorer omfatter et eftermonteringsmarked (retrofit) for eksisterende
motorer samt et nymonteringsmarked (OE). Markedet for dieselpartikelfiltre øges i takt med implementering
af lovgivning for de forskellige typer køretøjer i de forskellige dele af verden.

SBS-koncernens ledelse besluttede i 2009 at neddrosle Notox-divisionen. På fabrikken i Svendborg har
produktionslinjen været holdt i gang gennem underleverandørarbejde til producenter af komplette
udstødnings- og filtersystemer. Dette arbejde har været stigende hen over året, og der er tegn på, at det
globale behov for produktionskapacitet er stigende. Det skyldes dels, at implementering af ny miljølovgivning
begynder at få effekt, dels at den samlede globale produktionskapacitet er blevet formindsket under krisen,
idet nogle producenter har valgt at trække sig ud af dette marked.

I november 2011 indgik SBS en aftale med en anden spiller i branchen. Ifølge aftalen skal Notox producere
filtersubstraterne som underleverandør til denne samhandelspartners etablerede og nye kunder inden for
OE-segmentet på det globale marked.

SBS-koncernens ledelse arbejder fortsat aktivt på et helt eller delvist salg af Notox-aktiviteterne, hvorfor
klassifikation af Notox-divisionen som en ophørende aktivitet er opretholdt i 2011.

Af- og Regn- Ned- Regn- Ned- Regn-

ned- skabs- skriv- skabs- skriv- skabs-

skriv-… mæssig ning,  mæssig ning,  mæssig

Anskaf- ninger værdi salg og værdi salg og værdi

felses- ultimo 31.12. forbrug 31.12. forbrug 31.12.
sum 2009 2009 2010 2010 2011 2011

 

 

 

 

 

Goodwill 170,9 170,9 - - - ” -
Udviklingsprojekter,

varemærker og patenter 35,0 32,2 2,8 2,8 - - ”
Fabriksejendom (Aakirkeby) 7,6 4,5 3,1 0,3 2,8 -0,2 3,0
Produktionsanlæg 238,4 135,5 102,9 7,6 95,3 0,2 95,1
Varebeholdninger 25,4 6,0 19,4 5,8 13,6 6,6 7,0
Øvrige omsætningsaktiver 19,7 - 19,7 7,3 12,4 4,4 8,0
Udskudt skatteaktiv

(særunderskud i Notox) 20,0 20,0 - - - - -
Ophørende aktiviteter 517,0 369,1 147,9 23,8 124,1 11,0 113,1
Fabriksejendom (Svendborg)

(SBS-divisionen) 53,2 2,6 50,6 1,5 49,1 1,1 48,0
Udskudt skatteaktiv (Notox) 72,5 - 72,5 -3,0 75,5 15,6 59,9
Fortsættende aktiviteter 125,7 2,6 123,1 -1,5 124,6 16,7 107,9
I alt 642,7 371,7 271,0 22,3 248,7 27,7 221,0

 

UBECENSSRENDE NOTER 39

 

 

40

NOTER | TIMUR

DKK 1.000
Note
2 REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER (FORTSAT)

Vurdering af aktiver

På baggrund af ovenstående vurderede ledelsen i forbindelse med regnskabsaflæggelsen pr. 31. december
2009 nedskrivningsbehovet. I konsekvens heraf foretog ledelsen væsentlige nedskrivninger i 2009 og
indregnede aktiverne til en estimeret dagsværdi. Aktiverne omfatter goodwill, udviklingsprojekter, vare-
mærker, patenter, fabriksejendomme, produktionsanlæg, varebeholdninger, tilgodehavender og øvrig
arbejdskapital vedrørende Notox-aktiviteten. Ledelsen har revurderet de regnskabsmæssige værdier pr. 31.
december 201i og har under hensyntagen til produktion, slitage mv. i 2011 vurderet aktivernes dagsværdi til
DKK 221,0 mio.

Som følge af den nuværende markedssituation og de manglende muligheder for at finde eksperter til at
foretage eksterne vurderinger af værdierne i markedet er ledelsens estimater og skøn for dagsværdi behæftet
med betydelig usikkerhed, I fastlæggelse af dagsværdi har ledelsen forudsat, at en hel eller delvis
afhændelse af Notox vil ske under de nuværende markedsvilkår og i en kontrolleret proces.

Vurderingerne resulterede endvidere i nedskrivninger af aktierne i Notox Holding A/S i moderselskabets regn-
skab til DKK 0 pr. 31. december 2009, Aktiernes regnskabsmæssige værdi udgør fortsat DKK 0 pr. 31.
december 2011. Moderselskabet kautionerer herudover for bank- og leasinggæld i Notox-divisionen, hvorfor
der er foretaget en nedskrivning af moderselskabets tilgodehavende på DKK 48,1 mio. pr. 31. december
2011 (2010: nedskrivning af tilgodehavende DKK 35,6 mio.) vedrørende Notox Holding A/S.

Skatteaktiver

SBS-koncernen har indregnet et udskudt skatteaktiv på DKK 59,9 mio. pr. 31. december 2011 (2010: DKK
75,5 mio.) i Notox-divisionen, hvoraf DKK 35,8 mio, (2010: DKK 44,1 mio.) vedrører akkumulerede skatte-
mæssige underskud. Idet Notox-selskaberne forventes opretholdt, forventes de skattemæssige underskud mv.
udnyttet af SBS-divisionen eller i sambeskatningen ved modregning i positiv indtjening i løbet af de næste
3-5 år.

Ejendom
Ejendommen forventes bibeholdt i SBS-divisionen, hvorfor den ikke er klassificeret som ”Aktiver bestemt for
salg”.

Opsamling

Det skal bemærkes, at vurderingen af nedskrivningsbehovet vedrørende aktiver knyttet til Notox-divisionen i
koncernregnskabet og nedskrivning af tilgodehavende hos Notox Holding A/S vedrørende kaution for bank- og
leasinggæld i moderselskabets regnskab i den nuværende situation fortsat er forbundet med væsentlige skøn
og usikkerheder både i op- og nedadgående retning. Ledelsen vil derfor løbende foretage en revurdering af
aktiverne ved indikationer på værdiændringer i 2012.

Likviditetsberedskab og etablering af ansvarlig lånekapital

SBS' ledelse indgik i april 2010 en aftale med koncernens pengeinstitutter mfl. om refinansiering af
koncernen og underskrev en aftale vedrørende konvertering af en del af bankgælden til ansvarlig lånekapital
på nominelt DKK 175 mio., der træder tilbage for øvrige kreditorer, samt tilvejebringelse af det forventede
finansieringsbehov frem til 31. december 2012. Ved årsskiftet 2011/2012 indgik SBS en aftale med
koncernens pengeinstitutter mfl. om forlængelse af denne aftale, således at den nu dækker finansierings-
behovet frem til 31. december 2013. Der henvises til side 18 og note 25.

Det er ledelsens vurdering, at der fortsat er tilstrækkeligt råderum inden for de aftalte vilkår og covenants
mv., og at koncernen har et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til gennemførelse af aktiviteter og drift i
henhold til det foreliggende koncernbudget for 2012.

Koncernens likviditetsberedskab pr. 31. december kan opgøres således:

 

DKK mio, 2011 2010
Likvide beholdninger 1 5
Uudnyttede trækningsfaciliteter 16 36
Likviditetsberedskab pr. 31. december 17 41

 

Uudnyttede trækningsfaciliteter består af trækningsretter hos koncernens pengeinstitutter (kassekreditter).
Herudover henvises til note 25 ”Likviditetsrisici”

Kapitaltab i moderselskabet

Moderselskabets egenkapital er negativ, hvorfor moderselskabet er omfattet af selskabsretlige regler ved-
rørende kapitaltab. Efter konvertering af gæld til ansvarlig lånekapital på nom. DKK 175 mio, er den samlede
ansvarlige kapital positiv.

De selskabsretiige regler foreskriver, at bestyrelsen på generalforsamlingen redegør for selskabets
økonomiske Stilling og eventuelle særlige foranstaltninger, der bør træffes. Kapitaltabet vil derfor blive
behandlet på selskabets kommende ordinære generalforsamling 2012. Den økonomiske stilling anses for
fyldestgørende belyst i nærværende årsrapport, Driften er forbedret i 2010-11 og forventes yderligere
forbedret i 2012 og de efterfølgende år. Ledelsen vurderer således fortsat, at SBS A/S vil kunne reetablere
selskabskapitalen via egenindtjening.

NOTER

NOTER

DKK 1.000
Note
2 REGNSKABSMÆSSIGE SKØN OG VURDERINGER (FORTSAT)

Nedskrivningstest for goodwill

Ved den årlige nedskrivningstest af goodwill, eller når der er indikation på et nedskrivningsbehov, foretages
skøn over, hvorledes de dele af virksomheden (pengestrømsfrembringende enheder), som goodwillen knytter
sig til, vil være i stand til at generere tilstrækkeligt positive nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte
værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver i den pågældende del af virksomheden.

Som følge af forretningens karakter må der skønnes over forventede pengestrømme mange år ud I fremtiden,
hvilket naturligt fører til en vis usikkerhed. Usikkerheden er afspejlet i den valgte diskonteringsrente.

Varebeholdninger
Den skønsmæssige usikkerhed ved varebeholdninger relaterer sig til nedskrivning til nettorealisationsværdi.

Behovet for nedskrivning stiger i takt med, hvor lang tid de enkelte varer ligger på lager, da en vis ukurans
må antages at eksistere på gamle lagerbeholdninger.

Lagerbeholdningerne nedskrives efter koncernens nedskrivningspraksis, der omfatter en vurdering af lager-
beholdningerne enkeltvis for mulige tab, som følge af ukurans, dårlig kvalitet samt økonomiske konjunkturer.

Der er i 2011 foretaget nedskrivninger på varebeholdninger på DKK 2,8 mio. Beskrivelse af nedskrivning på
varebeholdninger fremgår af note 14.

Tilgodehavender fra salg

Den skønsmæssige usikkerhed ved tilgodehavender fra salg relaterer sig til nedskrivning til imødegåelse af
tab. Nedskrivningen vurderes på baggrund af manglende betalingsevne. Behovet for nedskrivning opgøres
efter fradrag af den kreditforsikrede del af tilgodehavenderne.

I vurderingen spiller også kundernes historiske oplysninger om betalingsmønstre samt politiske, nationale og
økonomiske forhold i kundens hjemland en vigtig rolle. Såfremt kundernes betalingsevne bliver forringet, kan
det blive nødvendigt med yderligere nedskrivninger i fremtidige regnskabsperioder,

Der er i 2011 foretaget nedskrivninger på tilgodehavender fra salg på DKK 2,9 mio. Vurderingen af kredit-
kvaliteten, herunder vurderingen af nedskrivningsbehovet for tilgodehavender fra salg, fremgår af note 15,

BENE EL MNE L NOTER

 

 

NOTER

42

DKK 1.000
Note
3 SEGMENTOPLYSNINGER
Aktiviteter
Koncern

Rapporteringspligtige

 

 

 

 

 

SBS Ophørende aktiviteter segmenter i alt

2011 2010 2011 2010 2011 2010
Omsætning til eksterne kunder 1.021.860 969.029 9,805 13,594 1.029.294 982.623
Resultat af primær drift før nedskrivninger 64.570 63.947 "7.759 "18,511 56.811 45.436
Resultatandel joint venture -1.190 - ” - -1.190 -
Finansielle indtægter 660 632 - - 660 632
Finansielle omkostninger "41.397 -33.421 -10.177 -9,895  -51,574  -43.316
Resultat før skat 22.643 31.158 -17.936 -28.407 4.707 2.751
Årets resultat 14.844 21.672 -12.679 -21.045 2.165 627
Segmentaktiver 661.158 653.073 113.085 124,123 774.243 777.196
Anlægsinvesteringer 19.505 7.573 159 - 19.664 7.573
Nedskrivninger, langfristede aktiver - - - 7.859 - 7.859
Afskrivninger 18.452 18.326 - - 18.452 18.326
Kapitalandele i joint ventures 4.528 - - - 4.528 le
Segmentforpligtelser 714.898 710.092 157.653 160.539 872.551 870.631
Pengestrøm fra driften 2.567 30.669 472 -4.535 3.039 26.134
Pengestrøm fra investering -25,616 "8.906 1.358 3.018 -24.258 -5.888
Pengestrøm fra finansiering 7.915 100.968 -816 923 -8.731 101.891
Frie pengestrømme i alt "30.964 122.731 1.014 -”DBQ4 … -29.950 122.137
Gennemsnitligt antal medarbejdere 505 492 5 12 510 504

 

Transaktioner mellem segmenter gennemføres på markedsmæssige vilkår. Der har ikke i 2010 og 2011 været intern omsætning mellem

segmenter.

SBS-koncernens rapporteringspligtige segmenter udgøres af strategiske forretningsenheder, der sælger forskellige produkter og
tjenesteydelser, Hver forretningsenhed drives uafhængigt af de andre enheder, da hver enhed har forskellige kunder og slutbrugere og

kræver forskellig teknologi og markedsføringsstrategi.

SBS-koncernen har to rapporteringspligtige segmenter: SBS-divisionen (fortsættende aktivitet) og Notox-divisionen (ophørende
aktiviteter). SBS-divisionen omfatter udvikling, produktion og distribution af bremsekomponenter og bremserelaterede dele til biler og
motorcykler. Notox-divisionen omfatter produktion og salg af partikelfiltre til eftermonteringsmarkedet (retrofit) for eksisterende motorer

samt et nymonteringsmarked (O0E).

SBS-koncernens to rapporteringspligtige segmenter udgør hver især en betydelig del af virksomheden, hvis aktiviteter og pengestrømme
operationelt og regnskabsmæssigt klart kan udskilles. SBS-divisionen anses som et samlet segment, idet alle produkterne vedrører

friktionsprodukter.,

De rapporteringspligtige segmenter er identificeret uden aggregering af driftssegmenter.

Produkter og tjenesteydelser

SBS-koncernens omsætning vedrører primært salg af friktionsprodukter og dieselpartikelfiltre. Salg af friktionsprodukter udgør DKK
1.022 mio, (2010: DKK 969 mio.) og salg af filterprodukter udgør DKK 10 mio. (2010: DKK 14 mio.). SBS-koncernen har ikke defineret

og sælger ikke tjenesteydelser.

NOTER

NOTER

DKK 1.000
| Note
|
| 3 SEGMENTOPLYSNINGER (FORTSAT)

Geografisk oplysninger

SBS-koncernen opererer primært på det europæiske marked.

Ved præsentation af oplysninger vedrørende geografiske områder er oplysning om omsætningens fordeling på geografiske segmenter
opgjort med udgangspunkt i kundernes geografiske placering, mens oplysning om aktivernes fordeling på geografiske segmenter er
opgjort med udgangspunkt i aktivernes fysiske placering.

Øvrig Ophørende Koncern
Europa verden aktiviteter i alt

2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010
Omsætning til eksterne
kunder i Danmark 81.708 79.012 - - 9.805 13,594 91.513 92.606
Omsætning til eksterne
kunder i udlandet 877.517 825.818 62.635 64,199 - -… 940.152 890.017
Langfristede segmentaktiver
i Danmark 143.348 135.267 - - 113.085 124.123 256.433 259.390
Langfristede segmentaktiver
i udlandet 54,640 56,924 - - - - 54.640 56.924
Anlægsinvesteringer 19.505 7,573 - - 159 - 19,664 7.573

 

Væsentlige kunder
SBS-koncernen har ikke kunder, til hvilke omsætningen overstiger 10% af den samlede koncernomsætning.

Afstemning af rapporteringspligtige segmenters omsætning, resultat, aktiver og forpligtelser 6 .
SBS-divisionens omsætning, resultat, aktiver og forpligtelser kan direkte udledes af resultatopgørelsen på side 24 og af balancen på
side 26-27, Notox-divisionens (ophørende aktiviteter) omsætning, resultat, aktiver og forpligtelser kan delvist udledes af note 27.

ENS NOTER

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Note 2011 2010 2011 2010
4 ÅNDRE EKSTERNE OMKOSTNINGER
Honorar til general-
forsamlingsvalgte revisorer
Samlet honorar til KPMG kan
specificeres således:
Lovpligtig revision 835 789 425 410
Andre erklæringsopgaver med
sikkerhed - - - -
Skatte- og momsmæssig rådgivning . 512 352 369 107
Andre ydelser 1.355 1.280 1.028 460
2.702 2.421 1.822 977

 

Forsknings- og udviklingsomkostninger

I 2011 afholdte koncernen omkostninger for DKK 4,1 mio. (2010: DKK 3,8 mio.) vedrørende forskning og
udvikling, hvoraf DKK 4,1 mio. (2010: DKK 3,8 mio.) er omkostningsført, primært gager og løninger, idet
de ikke opfylder betingelserne for aktivering.

For moderselskabet er der afholdt og omkostningsført DKK 4,1 mio. (2010: DKK 3,8 mio.) vedrørende
forskning og udvikling, primært gager og lønninger.

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
2011 2010 2011 2010
5 PERSONALEOMKOSTNINGER
Honorar til moderselskabets
bestyrelse 1.309 1.283 1.309 1.233
Gager og lønninger 175.960 164.623 141.600 126.427
Bidragsbaserede pensionsordninger 10.293 10.016 10.360 9,404
Andre omkostninger til social sikring 12,551 12.047 4,833 4,356
Aktiebaseret vederlæggelse,
øvrige ledende medarbejdere - 262 - 262
Øvrige personaleomkostninger 4.668 4.131 4.194 3.790
Indregnet under ophørende aktiviteter -2.482 -7.465 - -
202.299 184.897 162.296 145.472
Gennemsnitligt antal medarbejdere
i alt 505 492 377 367

I personaleomkostninger indgår gager til moderselskabets anmeldte direktion med DKK 5,2 mio. (2010: DKK
4,4 mio.) og pensioner med DKK 0,1 mio. (2010: DKK 0,1 mio.). Gager til andre ledende medarbejdere
indgår med DKK 2,7 mio. (2010: DKK 1,9 mio.) og pensioner med DKK 0,2 mio. (2010: DKK 0,2 mio.). Der
er med selskabets direktion og ledende medarbejdere etableret en bonusordning, som afhænger af resultat
før skat for året.

6 ÅKTIEBASERET VEDERLÆGGELSE

Aktieoptionsordninger til adm. direktør og ledende medarbejdere er alle udløbet pr. 31. december 2011 uden
at blive udnyttet.

44 NOTER

 

NOTER

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Note 2011 2010 2011 2010
7 ÅF- OG NEDSKRIVNINGER
Afskrivninger, immaterielle aktiver 3.097 3.130 1,939 1.942
Afskrivninger, materielle aktiver 15.453 15.215 12,814 12.493
Regnskabsmæssig gevinst/tab
ved salg af aktiver -98 -19 -151 -5
18.452 18.326 14.602 14.430
IKONCERN MODERSELSKAB
2011 2010 2011 2010
8 FINANSIELLE POSTER
Finansielle indtægter
Bank 106 261 1 183
Dattervirksomheder - - 4,085 3.082
Kursreguleringer 354 40 305 1.613
Diverse 200 331 200 331
660 632 4.591 5.209
Finansielle omkostninger
Kreditinstitutter mv. 23.980 24.024 14.834 14.388
Kursreguleringer - 1.215 - ”
Amortisering, ansvarlig lånekapital 19,318 12.044 19.318 12.044
Oprullende rente, ansvarlig lånekapital 7.341 5,114 7,341 5.114
Diverse 935 920 418 491
Indregnet under ophørende aktiviteter -10.177 -9.896 - -
41.397 33.421 41.911 32.037
Renter på finansielle forpligtelser
målt til amortiseret kostpris udgør 39,607 30.318 40,121 28.934

USGEENSIIESE NOEL NOTER

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Note 2011 2010 ' 2011 2010
9 SKAT AF ÅRETS RESULTAT
Årets skat kan opdeles således:
Skat af årets resultat af fortsættende
aktiviteter 7.799 9,486 4.922 3,463
Skat af anden totalindkomst -2.346 -743 -2.327 -632
Skat vedrørende ophørende aktiviteter -5.257 -7.365 - -
196 1.378 2.595 2.831

Skat af årets resultat af fortsættende
aktiviteter fremkommer således:
Sambeskatningsbidrag 10.718 9,448 10.718 9.448
Aktuel skat 5,512 7,828 - -
Udskudt skat, årets regulering -5.633 -7,610 -2,998 -5,873
Udskudt skat, regulering primo - 1.092 - 1.092
Regulering af genbeskatningsforpligtelse
vedrørende udenlandske
dattervirksomheder - -1.575 - -1.575
Nedskrivning af skattemæssige
underskud 2.544 - 2.544 -
Regulering af skat vedrørende
tidligere år -5,342 303 -5.342 371

7.799 9.486 4.922 3.463

 

Skat af årets resultat af fortsættende
aktiviteter kan forklares således:

Beregnet 25% skat af resultat før skat 5,661 7.790 8.507 5.391

Regulering af beregnet skat i
udenlandske dattervirksomheder
i forhold til 25% 350 1.391 - -

Skatteeffekt af:

Nedskrivning af kapitalandele og
tilgodehavender i dattervirksomheder - - 1.975 1.700

Resultat af joint venture 298 - - -
Modtaget udbytte fra dattervirksomhed - - -6.519 -3.725

Ikke-skattepligtige indtægter og ikke-
fradragsberettigede omkostninger 93 205 93 209

Regulering af udskudt skat tidligere år 1.917 1.092 1.386 1.092

Regulering af genbeskatningsforpligtelse
vedrørende udenlandske

 

 

dattervirksomheder 2.278 -1.575 2.278 "1.575

Nedskrivning af skattemæssig

underskud 2,544 - 2.544 -

Regulering af skat vedrørende

tidligere år -5,342 583 -5,342 371
7.799 9.486 4.922 3.463

Effektiv skatteprocent 34,4% 30,4% 14,5% 16,1%

Regulering af skat vedrørende tidligere år omfatter korrektion som følge af ændring af sambeskatnings-
indkomst i administrationsselskabet for perioden 2007-2010,

46 NOTER

 

NOTER

DKK 1.000
Note
9 SKAT AF ÅRETS RESULTAT (FORTSAT)

Skat af totalindkomst - Koncern

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2011 2010
Før Skatte- Efter Før Skatte- Efter
skat indtægt/ skat skat indtægt/ skat
omkost- omkost-
ninger ninger
Valutakursreguleringer
ved omregning af udenlandske
dattervirksomheder -74 19 -56 -446 111 -335
Værdireguleringer af
finansielle aktiver -9,279 2.317 -6.962 -2.542 635 -1.907
Værdireguleringer af
sikringsinstrumenter -31 10 -21 14 -3 11
-09,384 2.346 -7.039 "2.974 743 "2.231
Skat af totalindkomst - Moderselskab
2011 2010
Før Skatte- Efter Før Skatte- Efter
skat indtægt/ skat skat indtægt/ skat
omkost- omkost-
ninger ninger
Værdireguleringer af
finansielle aktiver -9.279 2,317 -6.962 -2.542 635 -1.907
Værdireguleringer af
sikringsinstrumenter -31 10 -21 14 -3 11
-9,310 2,327 -6.983 -2.528 632 -1.896
IKONCERN FORTSÆTTENDE
AKTIVITETER
2011 2010 2011 2010
10 RESULTAT OG UDVANDET RESULTAT
PR. AKTIE
Årets resultat efter skat 2,165 627 14.844 21.672
Gennemsnitligt antal aktier og optioner:
Antal aktier 2011 2010
Antal dage 3.208.500 365 365 3.208.500 3.208.500 3.208.500 3.208.500
Gennemsnitligt antal aktier i omløb 3.208.500 3.208.500 3.208.500 3.208.500
Udvandet gennemsnitligt antal aktier 3,208.500 3.208.500 3.208.500 3.208.500
Resultat pr. aktie (EPS) 0,67 0,20 4,63 6,75
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) 0,67 0,20 4,63 6,75

 

Ved beregningen af udvandet resultat pr. aktie er der i 2010 og 2011 udeholdt 41.900 aktieoptioner, der er
out-of-the-money.

Aktieoptionsordninger til adm. direktør og ledende medarbejdere er alle udløbet pr. 31, december 2011 uden
at blive udnyttet. '

BOBS EDEL NOTER

48

NOTER

DKK 1.000
Note
11 IMMATERIELLE AKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN
Good- Vare- Patenter Soft- Immate-
will mærke og ware rielle
rettig- rettig= aktiver
heder heder i alt
Kostpris pr. 1.1.2010 183.398 11.490 688 21.549 217.125
Kursregulering 2 1 - 5 8
Tilgang ” - - 1.606 1.606
Afgang - - -188 - -188
Kostpris. 31.12.2010 183.400 11.491 500 23.160 218.551
Af- og nedskrivninger pr. 1.1,.2010 170,910 10.000 688 11.056 192.654
Kursregulering - - - -8 -8
Afgang - ” -188 - -188
Afskrivninger - ” - 3.130 3.130
Af- og nedskrivninger
pr. 31.12.2010 170.910 10.000 500 14.178 195.588
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31.12.2010 12.490 1.491 - 8.982 22.963
Kostpris pr. 1.1.2011 183.400 11.491 500 23.160 218.551
Kursregulering -7 -4 - -25 -36
Tilgang - - - 1.211 1.211
Kostpris. 31.12.2011 183.393 11.487 500 24.346 219.726
Af- og nedskrivninger pr. 1.1.2011 170.910 10.000 500 14.178 195.588
Kursregulering - - - -11 -11
Afskrivninger - - " 3.097 3.097
Af- og nedskrivninger
pr. 31.12.2011 170.910 10.000 500 17.264 198.674
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31.12.2011 12.483 1.487 - 7.082 21.052

 

Bortset fra goodwill og varemærkerettighneder er det vurderet, at alle immaterielle aktiver har en begrænset

brugstid.

NOTER

 

NOTER

DKK 1.000
Note
11 IMMATERIELLE AKTIVER (FORTSAT)

Nedskrivningstest

Goodwill og varemærkerettigheder

Ledelsen har pr. 31, december 2011 gennemført en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af
goodwill og varemærkerettigheder, der alene vedrører SBS-divisionen, Med henblik herpå er den regnskabsmæssige
værdi af goodwill pr. 31. december 2011 fordelt på de pengestrømsfrembringende enheder, som goodwill vedrører.
Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien, som er fastlagt ved anvendelse af forventede pengestrømme
på basis af budget for 2012 og prognoser for perioden 2013-2015 godkendt af ledelsen og med en diskonterings-
faktor før skat på 11% (2010: 11%).

Dækningsgraden for budgetperioden er skønnet baseret på gennemsnitlige dækningsgrader for 2011 samt på basis
af den budgetterede udvikling i den vækstorienterede plan, der blev vedtaget af koncernledelsen i august 2010 og
opdateret i 2011, jf. i øvrigt side 6-7, Den budgetterede markedsandel for budgetperioden er skønnet baseret på
den realiserede markedsandel i 2011 samt koncernledelsens forventning til udvikling i perioden 2013-2015 i
henhold til en mere globaliseret markedsstrategi på eftermarkedet.

Den vægtede gennemsnitlige vækstrate brugt til ekstrapolering af fremtidige pengestrømme før å årene efter 2015 er
skønnet til 2%. Vækstraten vurderes ikke at overstige den langfristede gennemsnitlige vækstrate på koncernens
markeder.

Følsomhedsanalyse
Genindvindingsværdien i form af nytteværdien overstiger den regnskabsmæssige værdi af koncernens goodwill med
en betydelig margin.

Følgende viser, hvilke ændringer der skal til i en række nøgleforudsætninger, for at genindvindingsværdien svarer
til den regnskabsmæssige værdi. Det er forudsat, at de øvrige variabler er uændrede,

. Reduktion af det budgetterede bruttoresultat i procent af omsætningen i terminalperioden 40%
e Forøgelse af diskonteringsfaktoren (procentpoint) 6%
. Vækst i terminalperioden (procentpoint) 9%

I 2011 har koncernledelsen vurderet, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil
medføre, at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.

Patenter, rettigheder og software
Ledelsen har pr. 31. december 2011 ikke identificeret eksterne og interne faktorer, der indikerer, at der er behov for
nedskrivning af patenter og software. Software omfatter hovedsageligt koncernens investeringer i ERP-system.

BUSSE DE DE NOTER

 

49

 

NOTER

DKK 1.000
Note
11 IMMATERIELLE AKTIVER (FORTSAT)

50

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MODERSELSKAB Goodwill Patenter og Software Immaterielle

rettigheder aktiver i alt
Kostpris pr. 1.1,2010 9,881 688 13.007 23.576
Tilgang - ” 799 799
Afgang - -188 - -188
Kostpris pr. 31.12.2010 9.881 500 13.806 24.187
Af- og nedskrivninger pr. 1.1.,2010 - 688 8.245 8.933
Afskrivninger ” ” 1.942 1.942
Afgang - "188 - -188
Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2010 - 500 10.187 10.687
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2010 9,881 - 3.619 13.500
Kostpris pr. 1.1.2011 9.881 500 13.806 24.187
Tilgang - - 940 940
Kostpris pr. 31.12.2011 9.881 500 14.746 25.127
Af- og nedskrivninger pr. 1.1.2011 - 500 10.187 10.687
Afskrivninger - - 1.939 1.939
Af- og nedskrivninger pr. 31.12.2011 - 500 12.126 12.626
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2011 9.881 - 2.620 12.501

 

Bortset fra goodwill er det vurderet, at alle immaterielle aktiver har en begrænset brugstid.

NOTER

 

NOTER

DKK 1.000

Note

11 IMMATERIELLE AKTIVER (FORTSAT)
Nedskrivningstest
Goodwill

Ledelsen har pr. 31. december 2011 gennemført en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af
goodwill. Med henblik herpå er den regnskabsmæssige værdi af goodwill pr. 31. december 2011 fordelt på de
pengestrømsfrembringende enheder, som goodwill vedrører. Genindvindingsværdien er baseret på kapital-
værdien, som er fastlagt ved anvendelse af forventede pengestrømme på basis af budget for 2012 og
prognoser for perioden 2013-2015 godkendt af ledelsen og med en diskonteringsfaktor før skat på 11%
(2010: 11%).

Dækningsgraden for budgetperioden er skønnet baseret på gennemsnitlige dækningsgrader for 2011 samt på
basis af den budgetterede udvikling i den vækstorienterede plan, der blev vedtaget af ledelsen i august 2010
og opdateret i i 2011, jf. i øvrigt side 6-7, Den budgetterede markedsandel for budgetperioden er skønnet
baseret på den realiserede markedsandel i 2011 samt ledelsens forventning til udvikling i perioden 2013-2015
i henhold til en mere globaliseret markedsstrategi på eftermarkedet.

Den vægtede, gennemsnitlige vækstrate brugt til ekstrapolering af fremtidige pengestrømme for årene efter,
2015 er skønnet til 2%. Vækstraten vurderes ikke at overstige den langfristede, gennemsnitlige vækstrate på
koncernens markeder.

Følsomhedsanalyse
Genindvindingsværdien i form af nytteværdien overstiger den regnskabsmæssige værdi af goodwill med en
betydelig margin,

Følgende viser, hvilket ændringer der skal til i en række nøgleforudsætninger, for at genindvindingsværdien
svarer til den regnskabsmæssige værdi. Det er forudsat at de øvrige variabler er uændrede.

» Reduktion af det budgetterede bruttoresultat i procent af omsætningen 25%
e Forøgelse af diskonteringsfaktoren (procentpoint) 3%
. Vækst i terminalperioden (procentpoint) 5%

I 2011 har ledelsen vurderet, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre,
at den regnskabsmæssige værdi af goodwill vil overstige genindvindingsværdien.

Patenter, rettigheder og software
Ledelsen har pr. 31, december 2011 ikke identificeret eksterne og interne faktorer, der indikerer, at der er behov for
nedskrivning af patenter og software. Software omfatter hovedsageligt selskabets investeringer i ERP-system.

LIDE CENS BESES L NOTER

51

 

52

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK 1.000
Note
12 MATERIELLE AKTIVER
KONCERN Grunde og Produktions- Andre anlæg, Materielle
bygninger anlæg og driftsmateriel aktiver
maskiner og inventar i alt
Kostpris pr. 1.1.2010 148.295 134.404 36.311 319.010
Regulering pr. 1,1.2010 782 - - 782
Kursregulering 76 2 33 111
Tilgang 476 5,766 1,331 7.573
Afgang -42 -667 -1.311 -2.020
Kostpris pr. 31.12.2010 149.587 139.505 36.364 325.456
Af- og nedskrivninger pr, 1.1.2010 14.648 109.287 18.771 142.706
Regulering pr. 1.1.2010 204 - - 204
Kursregulering 11 2 14 27
Afskrivninger på aktiver afhændet -42 -481 -1.287 -1.810
Afskrivninger 3,509 8.388 3.318 15.215
Af- og nedskrivninger
pr. 31.12.2010 18.330 117.196 20.816 156.342
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31.12.2010 131.257 22.309 15.548 169.114
Heraf finansielt leasede aktiver - - 338 338
Heraf aktiverede låneomkostninger 1.578 - - 1.578
Kostpris pr. 1,1.2011 149.587 139.505 36.364 325.456
Kursregulering -121 -3 -49 -173
Tilgang 1.477 15.352 2.574 19.403
Afgang - -1.497 -1.702 -3.199
Kostpris pr. 31.12.2011 150.943 153.357 37.187 341.487
Af- og nedskrivninger pr. 1.1.2011 18.330 117.196 20,816 156.342
Kursregulering -20 -1 -23 -44
Afskrivninger på aktiver afhændet - -1.222 "1.271 -2.493
Afskrivninger 3.528 8,733 3.192 15.453
Af- og nedskrivninger
pr. 31.12.2011 21.838 124.706 22.714 169.258
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31.12.2011 129.105 28.651 14.473 172.229
Materielle anlægsarbejder
under opførelse = 97 - 97
Materielle aktiver i alt m m m 172.326
Heraf aktiverede låneomkostninger 1.539 - - 1.539

I kostprisen for grunde og bygninger indgår opskrivning til dagsværdi I åbningsbalancen pr. 1. januar 2004 ved
overgangen til IFRS med i alt DKK 16,4 mio., jf. IFRS 1, Der er ikke foretaget ændringer i væsentlige skøn ved-

rørende materielle aktiver.

Vedrørende materielle anlægsaktiver i Notox-divisionen (ophørende aktivitet) henvises til note 27.

NOTER

 

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK 1.000
Note
12 MATERIELLE AKTIVER (FORTSAT)
MODERSELSKAB Grunde og Tekniske Andre anlæg, Materielle
bygninger anlæg og driftsmateriel aktiver
maskiner og inventar ialt
Kostpris pr. 1.1.2010 104,448 133.528 17.604 255.580
Tilgang 476 5,657 648 6.781
Afgang -42 -667 -227 -936
Kostpris pr. 31.12.2010 104.882 138.518 18.025 261.425
Af- og nedskrivninger pr. 1,1.2010 8.515 109.003 10.510 128.028
Afskrivninger på aktiver afhændet -42 -481 -227 -750
Afskrivninger 2.356 8.320 1.817 12.493
Af- og nedskrivninger
pr. 31.12.2010 10.829 116.842 12.100 139.771
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31.12.2010 94.053 21.676 5,925 121.654
Heraf finansielt leasede aktiver - " 338 338
Heraf aktiverede låneomkostninger 1.578 - - 1.578
Kostpris pr. 1.1.2011 104,882 138.518 18.025 261.425
Tilgang 1.435 15.103 1.153 17.691
Afgang - -1.497 "835 -2.332
Kostpris pr. 31.12.2011 106.317 152.124 18.343 276.784
Af- og nedskrivninger pr. 1.1.2011 10.829 116.842 12.100 139.771
Afskrivninger på aktiver afhændet - -1.222 -816 -2.038
Afskrivninger 2.378 8.655 1.781 12.814
Af- og nedskrivninger
pr. 31.12.2011 13.207 124.275 13.065 150.547
Regnskabsmæssig værdi
pr. 31.12.2011 93.110 27.849 5.278 126.237
Heraf aktiverede låneomkostninger 1.539 - - 1.539

I kostprisen for grunde og bygninger indgår opskrivning til dagsværdi i åbningsbalancen pr. 1. januar 2004
ved overgangen til IFRS i alt DKK 10,0 mio., jf. IFRS 1. Der er ikke foretaget ændringer i væsentlige skøn
vedrørende materielle anlægsaktiver.

FODER YDE NOTER

” NOTER FEE

54

DKK 1.000
Note
13 ÅNDRE LANGFRISTEDE AKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN Kapital- Andre Andre
andel værdi- fang-

i papirer fristede

joint aktiver

ventures i alt

Kostpris pr. 1,1.2010 - 175 175
Tilgang - - -
Afgang - - -
Kostpris pr. 31.12.2010 - 175 175
Værdiregulering pr. 1.1.2010 - -77 -77
Årets værdiregulering - 14 14
Værdiregulering pr. 31.12.2010 - "63 -63
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2010 ” 112 112
Kostpris pr. 1.1.2011 - 175 175
Tilgang 5.718 " 5,718
Afgang - - ”
Kostpris pr. 31.12.2011 5.718 175 5.893
Værdiregulering pr. 1.1.2011 - -63 -63
Årets værdiregulering/nedskrivninger -1,190 -31 -1.221
Værdiregulering pr. 31.12.2011 "1.190 -94 "1.284
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2011 4.528 81 4.609

 

NOTER

 

EUS SOS

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK 1.000
Note
13 ÅNDRE LANGFRISTEDE AKTIVER (FORTSAT)
MODERSELSKAB Kapital- — Kapital- Andre Andre
andel andel værdi lang-
i datter- i papirer fristede
virksom- joint aktiver
heder  ventures ialt
Kostpris pr. 1.1.2010 101.111 ” 175 101.286
Regulering primo overført til aktiver bestemt for salg -82.599 - - -82,599
Tilgang - - - -
Afgang - - - ”
Kostpris pr. 31.12.2010 18.512 - 175 18.687
Værdiregulering pr. 1.1.2010 -82.599 - -77 "82.676
Regulering primo overført til aktiver bestemt for salg 82.599 - - 82.599
Årets værdiregulering - - 14 14
Værdiregulering pr. 31.12.2010 m - -63 -63
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2010 18.512 - 112 18.624
Kostpris pr. 1.1.201i1 18.512 - 175 18.687
Tilgang - 5,718 - 5,718
Afgang - - - -
Kostpris pr. 31.12.2011 18.512 5.718 175 24.405
Værdiregulering pr. 1.1,2011 - - -63 -63
Årets værdiregulering/nedskrivninger - " "31 -31
Værdiregulering pr. 31.12.2011 m ” 4 "94
Regnskabsmæssig værdi pr. 31.12.2011 18.512 5.718 81 24.311

 

Kapitalandele i dattervirksomheder specificeres således pr.

Navn Hjemsted
Luxurytime Ltd. Telford, England
SBS Deutschland GmbH (tidl.
NK-Autoteile Deutschland GmbH) — Eisenach, Tyskland
SBS UK Ltd. Telford, England
Notox Holding A/S Herlev, Danmark
SBS France SAS Chaumont-en-Vexin,
Frankrig

ZIzvU2zL NOTER

Selskabskapital Ejerandel
t.GBP 3.029 100%
t.EUR 256 100%
t.GBP 250 100%
t.DKK 1,638 100%
t,EUR 37 100%

31. december 2011 og 31. december 2010:

Stemmeandel

100%

100%
100%
100%

100%

55

 

56

DKK 1.000
Note
13 ÅNDRE LANGFRISTEDE AKTIVER (FORTSAT)

Kapitalandele i dattervirksomheder er indregnet og målt til kostpris. Såfremt kostprisen overstiger genind-
vindingsværdien, er der nedskrevet til denne lavere værdi.

Kapitalandele i SBS Deutschland GmbH og SBS France SAS

I moderselskabet er der pr. 31. december 2011 foretaget en nedskrivning af tilgodehavende på DKK 12,8 mio.
samt hensættelse til tab på DKK 1,9 mio. vedrørende SBS France SAS, idet moderselskabet har en retlig og
faktisk forpligtelse til at dække underbalancen,

Der er gennemført værdiforringelsestest af kapitalandelen i SBS France SAS pr. 31, december 2011. Genind-
vindingsværdien er baseret på kapitalværdien, som er fastlagt ved anvendelse af forventede pengestrømme
på basis af budget for 2012 og prognoser for perioden 2013-2015 godkendt af ledelsen og med en
diskonteringsfaktor før skat på 11% (2010: 11%).

Dækningsgraden for budgetperioden er skønnet baseret på gennemsnitlige dækningsgrader for 2011 samt på
basis af den budgetterede udvikling i den vækstorienterede plan, der blev vedtaget af koncernledelsen i
august 2010 og opdateret i i 2011, jf. i øvrigt side 6-7. Den budgetterede markedsandel for budgetperioden er
skønnet baseret på den realiserede markedsandel i 2011 samt koncernledelsens forventning til udvikling i
perioden 2013-2015.

Den vægtede, gennemsnitlige vækstrate brugt til ekstrapolering af fremtidige pengestrømme for årene efter |
2015 er skønnet til 2%. Vækstraten vurderes ikke at overstige den langfristede, gennemsnitlige vækstrate på
det franske marked.

Følsomhedsanalyse
Genindvindingsværdien i form af nytteværdien overstiger den regnskabsmæssige værdi af kapitalandelen i
SBS France SAS med en betydelig margin.

Følgende viser, hvilke ændringer der skal til i en række nøgleforudsætninger, for at genindvindingsværdien
svarer til den regnskabsmæssige værdi. Det er forudsat at de øvrige variabler er uændrede.

+ Reduktion af det budgetterede bruttoresultat i procent af omsætningen 29%
. Forøgelse af diskonteringsfaktoren 7,15%
+ Reduktion af vækst i terminalperioden 11%

I 2011 har koncernledelsen vurderet, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil
medføre, at den regnskabsmæssige værdi af kapitalværdien vil overstige genindvindingsværdien,

Ledelsen har ikke identificeret faktorer, der indikerer, at der er behov for at gennemføre værdiforringelsestest
vedrørende SBS Deutschland GmbH.

Der er i 2011 fra SBS Deutchland GmbH udbetalt udbytte til moderselskabet på EUR 3,5 mio. svarende til
DKK 26,0 mio.

Kapitalandele i de engelske dattervirksomheder og Notox Holding A/S (ophørende aktiviteter/
aktiver sat til salg)

Kostprisen vedrørende Luxurytime Ltd., SBS UK Ltd. og Notox Holding A/S er i tidligere år nedskrevet til DKK
0. Den regnskabsmæssige værdi udgør fortsat DKK 0 pr. 31. december 2011 (2010: DKK 0).

Herudover er der i tidligere år foretaget en nedskrivning af moderselskabets tilgodehavender hos Luxurytime
Ltd. og SBS UK Ltd. til DKK 0, idet det anses for uerholdeligt., Den regnskabsmæssige værdi udgør fortsat
DKK 0 pr. 31. december 20i1 (2010: DKK 0). Herudover har moderselskabet en retlig og faktisk forpligtelse
til at dække den resterende underbalance på DKK 0 (2010: DKK 0). De engelske selskaber er under
likviditation,

Moderselskabet kautionerer for bankgæld og leasinggæld i Notox-divisionen, hvorfor der er foretaget en
yderligere nedskrivning på DKK 12,1 mio, i 2011, hvorefter den samlede nedskrivning på tilgodehavende
udgør DKK 48,1 mio. pr. 31. december 2011 (2010: DKK 35,6 mio.) vedrørende Notox Holding A/S. For

yderligere beskrivelse henvises til note 2 og note 27.

Kapitalandele i joint ventures
Kapitalandele i joint ventures specificeres således pr. 31. december 2011:

N Hjemsted Selskabskapital Ej | S el
SFMC sr.o. Presov, Slovakiet t.EUR 5 51% 50%
Andel af regnskabsposter i SFMC s,50.: DKK 1.000

Kortfristede aktiver 8.652

Langfristede aktiver 1.735

Kortfristede forpligtelser 5,871

Langfristede forpligtelser 5,687

Omsætning 3.198

Omkostninger 4.545

Der henvises herudover til note 26.

NOTER

 

NOTER

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Note 2011 2010 2011 2010
14 VAREBEHOLDNINGER
Råvarer og hjælpematerialer 60.768 59.048 . 60,037 57.011
Varer under fremstilling 13.193 15.468 13,193 15.468
Færdig- og handelsvarer 201.361 193.606 121.199 107.788
Overført til aktiver bestemt for salg -6.951 -13.546 - -
268.371 254.576 194.429 180.267
Årets vareforbrug 608.746 591.501 424.798 409,579
Årets nedskrivning af varebeholdninger 2,801 1.745 1.581 1.070
Tilbageførte nedskrivninger på
varebeholdninger 1.946 2.383 381 990
KONCERN MODERSELSKAB
2011 2010 2011 2010
15 TILGODEHAVENDER
Tilgodehavender fra salg 112.538 119,860 82,351 85.056
Tilgodehavender hos
dattervirksomheder - - 63,314 54,233
Tiigodehavender hos
joint ventures 6.961 - 6,961 -
Andre tilgodehavender 13.708 26.340 10.879 14.591
Overført til aktiver bestemt for salg -7.991 12.389 - ”
125.216 133.811 163.505 153.880

 

Nedskrivninger, der er indeholdt i ovenstående tilgodehavender fra salg, har udviklet sig som følger:

 

ICKONCERN MODERSELSKAB
2011 2010 2011 2010
1. januar 2,627 4.124 1.907 2.708
Nedskrivninger i året 746 2.776 577 -
Realiseret i året -138 -558 "16 "241
Tilbageført -362 -956 -188 -560
Overført til aktiver bestemt for salg - -2.759 - -
Nedskrivning indeholdt i ovenstående
tilgodehavender 2.873 2,627 2.280 1.907

 

I visse tilfælde modtager koncernen sikkerhed for tilgodehavender fra salg, ved forsikring eller ejendoms-
forbehold. Kreditforsikringen udgør pr. 31. december 2011 46,1% af det samlede debitortilgodehavende i
moderselskabet og for koncernen 52,4% af det samlede debitortilgodehavende.

Kreditrisici knyttet til de enkelte tilgodehavender afhænger primært af debitorernes hjemsted, For nærmere
beskrivelse af kreditrisici henvises til note 25.

I koncernens tilgodehavender fra salg pr. 31. december 2011 indgår tilgodehavender på i alt DKK 3,0 mio.
2010: DKK 3,1 mio,), der efter en individuel vurdering er nedskrevet til DKK 1,1 mio. (2010; DKK 0,5 mio.).
rets individuelle nedskrivninger på tilgodehavender udgør ultimo DKK 2,9 mio. (2010: DKK 2,6 mio.).

Nedskrivning skyldes kundens konkurs eller forventede konkurs.

VODESELODGEENDEL NOTER

NOTER

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Note 2011 2010 2011 2010
15 TILGODEHAVENDER (FORTSAT)
Individuelle værdiforringede aktiver
fordeler sig således på geografiske
områder:
Europa 3.017 3.087 2.339 2,216
Øvrig verden - - - ”
3.017 3.087 2.339 2.216
Tilgodehavender, der pr. 31. december
var overforfaldne, men ikke
nedskrevet, udgør:
Forfaldsperiode:
Op til 30 dage 30.972 16.196 22.318 10.755
Mellem 30 og 90 dage 3.940 3.521 3.335 2.360
Over 90 dage 736 8.641 572 5,849
35.648 28.358 26.225 18.964
16 EGNE AKTIER
% af
Antal stk. Nominel! værdi selskabskapital
2011 2010 2011 2010 2011 2010
Beholdning pr. 1.1. 1.313 1.313 13.130 13.130 0,04 0,04
Beholdning pr. 31.12. 1.313 1.313 13.130 13,130 0,04 0,04

 

Alle aktier ejes af Scandinavian Brake Systems A/S,

Yderligere køb af egne aktier kan ikke ske, før aktiekapitalen er reetableret,

NOTER

 

NOTER

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Note 2011 2010 20ii1i 2010
17 UDSKUDT SKAT
Udskudt skat pr. 1. januar -67.968 -54.984 11,390 12,760
Regulering primo -6.121 1.092 "6.121 1.092
Reklassifikation fra skyldig
selskabsskat ” -4,891 - 4.985
Årets udskudte skat indregnet i
årets resultat -2,337 -7,610 -2.998 -5,872
Genbeskatningsforpligtelse
udenlandske datterselskaber - -1.575 - -1.575
-64.181 -67.968 2.271 11.390
Udskudt skat kan specificeres
således::
Udskudt skat (aktiv) -4,328 - - -
Udskudt skat (forpligtelse) - 7.562 2.271 11.390
Udskudt skat
(ophørende aktiviteter) -59,856 -75.530 - ”
Udskudt skat pr. 31. december -"64.184 -67.968 2.271 11.390
Den udskudte skat kan specificeres
i hovedposter således:
Immaterielle aktiver 2.271 122 2.731 1.866
Materielle aktiver "23.755 -20.163 4.364 8.585
Kortfristede aktiver 908 -703 1.469 624
Langfristede gældsforpligtelser -14 -84 - -84
Amortisering vedrørende ansvarlig
lånekapital -7.841 -3.011 -7.840 -3.011
Fremførselsberettigede
skattemæssige underskud 41.150 -47,539 -3.850 -
Genbeskatningsforpligtelse vedrørende
udenlandske datterselskaber 5,397 3.410 5.397 3.410
64.184 -67.968 2.271 11.390

 

Regulering af udskudt skat primo 2011 vedrører ændret fordeling i sambeskatning mv. i administrations-
seiskabet for perioden 2007-2010.

SBS-koncernen indregner skatteværdien af fremførselsberettigede underskud, såfremt ledelsen vurderer, at
skatteaktivet inden for en overskuelig fremtid kan realiseres gennem en fremtidig positiv indkomst. Udskudte
skatteaktiver vedrørende skattemæssige særunderskud i Notox-divisionen fra før sambeskatningen med SBS-
divisionen udgør DKK 18 mio. og er nedskrevet fuldt ud i tidligere år.

SBS-koncernen har indregnet et skatteaktiv på DKK 64 mio. pr. 31. december 2011 (2010: DKK 76 mio.),
hvoraf DKK 36 mio. (2010: DKK 42 mio.) vedrører akkumulerede, skattemæssige underskud i Notox-
divisionen. Det skattemæssige underskud forventes at kunne udnyttes af SBS- divisionen eller | sambeskat-
ningen iøvrigt ved modregning i positiv indtjening i løbet af de næste 3-5 år.

Udskudte skatteaktiviteter vedrørende akkumulerede, lokale skattemæssige underskud i de engelske datter-
selskaber er ikke indregnet i årsrapporten, idet det ikke anses for sandsynligt, at de udskudte skatteaktiviteter
kan realiseres. Udskudte skatteforpligtelser vedrørende den danske genbeskatningssaldo i sambeskatningen
med de engelske datterselskaber er ikke indregnet i årsrapporten, idet koncernen og moderselskabet er i
stand til at kontrollere, hvorvidt den udløses. De engelske datterselskaber er under likviditation.

DOGEENSIOR Or NOTER

59

 

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN MODERSELSKAB
DKK 1.000
Note 2011 2010 2011 2010
18 HENSÆTTELSE TIL TAB VEDRØRENDE
DATTERVIRKSOMHEDER
Hensat forpligtelse 1. januar - - 3,114 17.789
Hensat i året - - 7.998 6,800
Tilbageført i året - - - -
Anvendt i året - - -9,161 -21.475
Hensat forpligtelse 31. december - - 1.851 3.114
Vedrørende den hensatte forpligtelse henvises til note 13.
IKONCERN MODERSELSKAB
2011 2010 2011 2010
19 GÆLD TIL KREDITINSTITUTTER
Prioritetsgæld 65.907 70.941 61,301 65.598
Lån 14.996 18.281 722 833
Leasinggæld 35.249 38.561 - 338
Kassekredit 390.318 364.329 240.729 225.054
Forpligtelser vedrørende aktiver
bestemt for salg -154.130 -158,447 - -
352.340 333.665 302.752 291.823
Heraf fastforrentet 20.570 24.705 1.690 1.920
Gæld til kreditinstitutter er
indregnet således i balancen:
Langfristede forpligtelser 335.872 311.627 298.457 287.234
Kortfristede forpligtelser 16.467 22.038 4.295 4.589
Forpligtelser vedrørende aktiver
bestemt for salg 154,130 158.447 ” -
Regnskabsmæssig værdi 506.469 492.112 302.752 291.823
Nominel værdi 507.878 493.598 304.099 293.252
Til afdækning af renterisici har koncernen indgået renteswaps, jf. note 25.
Koncernen har pr. 31. december følgende lån og kreditter:
IKONCERN MODERSELSKAB
2011 2010 2011 2010
Restløbetid
Inden for 1 år 23.921 26,816 4.295 4,589
1 til 3 år 406.937 387.723 249.503 233.727
3 til 5 år 21.918 17.076 9,028 8.890
Efter 5 år 53,693 60.497 39.926 44.617
506.469 492.112 302.752 291.823
DKK 289.298 239.213 162.140 85,086
EUR 160.510 249.392 84.116 203.389
Andre 56,661 3,507 56.496 3.348
506.469 492.112 302.752 291.823
Dagsværdi i alt 507.878 493.598 304.099 293.252

 

60

NOTER

NOTER

 

 

 

DKK 1.000
Note
| 19 GÆLD TIL KREDITINSTITUTTER (FORTSAT)
FINANSIEL LEASING 2011 2010

Koncern Mini- Regn- Mini- Regn-
mums- skabs- mums- skabs-

leasing- Rente- mæssig leasing- Rente-  mæssig
ydelse element værdi ydelse element værdi

0-1 år 4.901 -1.725 3.176 5,254 -1.943 3,311
1-5 år 27.938 -5,193 22.745 27.951 "6.167 21.784
> 5 år 9,993 -665 9,328 15.316 -1,850 13.466

42.832 -=7.583 35.249 48.521 "9.960 38.561

Moderselskab Mini- Regn- Mini- Regn-
mums- skabs- mums- skabs-

leasing- Rente- mæssig leasing- Rente-  mæssig

ydelse element værdi ydelse element værdi
0-1 år - - - 346 -8 338
1-5 år - - - - - -

> 5år - - - - - -
- - - 346 "8 338

 

I henhold til leasingkontrakterne er der ingen betingede lejeydelser.
Den regnskabsmæssige værdi af finansielt leasede aktiver fremgår også af note 27.
Forpligtelsen vedrørende finansielt leasede aktiver indgår i gæld til kreditinstitutter.

 

 

 

ICKONCERN MODERSELSKAB
Note 2011 2010 2011 2010
20 LEVERANDØRGÆLD OG ANDRE
GÆLDSFORPLIGTELSER
A-skat, importmoms mv. 8,185 10.020 8.087 7,144
Skyldig lønrelaterede poster 27,341 24.797 21.585 19,168
Gæld til tilknyttede virksomheder - - 3.404 2,666
Omkostningskreditorer mv. 54,811 40.728 45,213 35,118
Leverandørgæld 75.423 101.183 40.812 61.099
Overført forpligtelser vedrørende
aktiver bestemt for salg -17.740 -2.091 - -
148.020 174.637 119.101 125.195
ICKONCERN MODERSELSKAB
2011 2010 2011 2010
21 SKYLDIG SELSKABSSKAT
Skyldig selskabsskat 1. januar 13.910 7,574 8.811 7.574
Reklassifikation til udskudt skat - -3.312 - "4.985
Regulering primo - -1.341 " -
Årets aktuelle skat og sambeskatnings-
bidrag (refusion) 7,618 16.532 10.718 8,812
Betalt selskabsskat i året -15.222 5.543 - -2,590
Skat af egenkapitalbevægelser -2.327 - -2.327 -
Refunderet i sambeskatning -8.812 - "8.812 -
Skyldig selskabsskat 31, december "4.833 13.910 8.390 8.811

 

EEG NOTER

 

 

 

62

DKK 1.000

Note

22 SIKKERHEDSSTILLELSER
Koncern

Til sikkerhed for engagement med bank og kreditinstitutter på DKK 666 mio. (2010: DKK 612 mio.) er der
deponeret ejerpantebreve på i alt DKK 105 mio. (2010: DKK 104 mio.) med sikkerhed i grunde og bygninger
med bogførte værdier på DKK 120 mio. (2010: DKK 125 mio. ) Herudover er der taget sikkerhed i regnskabs-
mæssige værdier af øvrige lang- og kortfristede aktiver på DKK 424 mio. (2010: DKK 398 mio.) med virk-
somhedspant DKK 222 mio. (2010: DKK 222 mio.).

Moderselskab

Til sikkerhed for engagement med bank og kreditinstitutter på DKK 517 mio, (2010: DKK 480 mio.) er der
deponeret ejerpantebreve på i alt DKK 74 mio. (2010: DKK 74 mio.) med sikkerhed i grunde og bygninger
med bogførte værdier på DKK 93 mio. (2010: DKK 94 mio. ) Herudover er der taget sikkerhed i bogførte
værdier af øvrige lang- og kortfristede aktiver på DKK 320 mio. (2010: DKK 303 mio.) med virksomhedspant
DKK 200 mio. (2010: DKK 200 mio.). Moderselskabet | har afgivet kaution til datterselskaber på DKK 139 mio.
(2010: DKK 274 mio.) og for datterselskabers gæld på DKK 137 mio. (2010: DKK 138 mio.), heraf er en
kautionsforpligtelse på DKK 35,2 mio. indregnet i moderselskabets årsrapport pr. 31 december 2011.
Moderselskabet har pantsat sine aktier i Notox Holding A/S for alt mellemværende med pengeinstitutterne.

23 EVENTUALFORPLIGTELSER

Notox har i 2006 modtaget DKK 3,5 mio. i egnsudviklingstilskud vedrørende fabrikken på Bornholm, hvorpå
der under visse omstændigheder er en tilbagebetalingsforpligtelse.

SBS A/S har overfor dattervirksomheder afgivet støtteerklæring.

Der påhviler ikke koncernen og moderselskabet øvrige eventualforpligtelser pr. 31. december 2011, der har
væsentlig indflydelse på koncernen og moderselskabets resultat og øvrige økonomiske stilling.

 

KONCERN MODERSELSKAB
2011 2010 2011 2010
24 LEJE- OG LEASINGFORPLIGTELSER
(OPERATIONEL LEASING)
Operationelle leje- og
leasingforpligtelser
Uopsigelige operationelle leasingydelser
og lejeforpligtelser er som følger:
0-1 år 6.173 6,601 5,316 5,050
1-5 år 17.974 16.797 16.941 16,156
>5år 43.675 44.762 43.675 44,762
67.822 68.160 65.932 65,968

 

Koncernen leaser driftsmateriel under operationelle leasingkontrakter. Leasingperioden er typisk en periode på
mellem 2 og 5 år med mulighed for forlængelse efter periodens udløb. Ingen af leasingkontrakterne inde-
holder betingede lejeydelser. Lejeforpligtelser pristalsreguleres løbende i lejeperioden. Pristalsreguleringer er
ikke medtaget i ovenstående beløb.

Der er i resultatopgørelsen for koncernen for 2011 indregnet DKK 6,5 mio. (2010: DKK 6,5 mio.) vedrørende
operationel leasing og lejeforpligtelser.

Der er i resultatopgørelsen for moderselskabet for 2011 indregnet DKK 5,5 mio. (2010: DKK 5,4 mio.) ved-
rørende operationel leasing og lejeforpligtelser.

NOTER

NOTER

DKK 1.000
Note
25 FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE YNSTRUMENTER

Koncernens og moderselskabets risikostyringspolitik

Koncernen og moderselskabet er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for en
række finansielle risici, herunder markedsrisici (valuta, rente- og råvarerisici), kreditrisici og likviditets-
risici, Koncernen har en centraliseret styring af finansielle risici, De overordnede rammer for den finansielle
risikostyring er fastlagt i koncernens valutapolitik, som er godkendt af bestyrelsen. Det er koncernens
politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici, Koncernens finansielle styring retter sig således
alene mod styring og reduktion af de finansielle risici, der er en direkte følge af koncernens drift, investe-
ring og finansiering.

Der er ingen ændringer i koncernens risikoeksponering eller risikostyring sammenholdt med 2010.

Valutarisici

Koncernen er eksponeret for valutakursudsving som følge af, at de enkelte koncernvirksomheder foretager
købs- og salgstransaktioner og har tilgodehavender og gæld i andre valutaer end deres egen funktionelle
valuta. Koncernen foretager afdækning af valutarisici under hensyntagen til forventede fremtidige
betalingsstrømme og forventet fremtidig kursudvikling. Koncernens valutarisici søges primært afdækket
ved, at indtægter og omkostninger afholdes i samme valuta (DKK og EUR anses som én valuta på grund af
Danmarks fastkurspolitik over for EUR), og foruden disse to valutaer er koncernens risici liggende på USD
og GBP. Der anvendes derfor afledte finansielle instrumenter til afdækning af valutarisici på USD og GBP,
Afdækning sker hovedsageligt via valutaterminskontrakter og optioner for tilgodehavender og - ud fra en
individuel vurdering - valutaswaps for gældsforpligtelser. Der er ikke foretaget afdækning via afledte
finansielle instrumenter af valutapositioner pr. 31. december 2011, men der er primo 2012 indgået aftale
om afledte finansielle instrumenter for USD, som afdækker risikoen på de fremtidige pengestrømme på
USD for 1. halvår 2012.

Eksportmulighederne kan derfor forringes, hvis købekraften på eksportmarkederne forringes gennem en
styrkelse af den danske krone over for udenlandske valutaer. En væsentlig del af eksporten er imidlertid til
eurolande, hvorfor nævnte risiko vurderes som begrænset som følge af den danske krones tætte til-
knytning til euroen.

Moderselskabets salg til udlandet sker primært i DKK eller EUR, og leverandører afregnes hovedsageligt i
DKK og EUR samt USD og en mindre del i GBP, Koncernens væsentligste kommercielle valutaeksponering
vurderes at relatere sig til eksport og salg uden for euroområdet, Valutakursudsving i forhold til enkelt-
valutaer vurderes dog ikke at påvirke koncernens og moderselskabets resultat i væsentligt omfang.
Koncernens resultatopgørelse og egenkapital påvirkes som følge af investeringen i udenlandske datter-
virksomheder endvidere af valutakursudsving ved omregningen til danske kroner ved regnskabs-
aflæggelsen.

Den hypotetiske indvirkning på årets resultat og koncernens egenkapital på grund af rimeligt sandsynlige
ændringer i valutakurser:

 

 

 

2011
Nominel position Følsomhed
Afledte
finan-
sielle
Finan- instru-
sielle menter Sand- Hypo- Hypo-
for- til sikring synlig tetisk tetisk
Likvider pligt- af frem- ændring ind- ind-
o elser tidige af virkning virkning
tilgode- (ikke- penge- valuta- på årets på egen-
havender afledte) strømme I alt kurs resuitat kapital
GBP/DKK 191 - - 191 10% 19 19
USD/DKK - -55,586 - -55.586 10% -5,559 -5,559
191 -55,586 - -55,395
2010
Nominel position Følsomhed
Afledte
finan-
sielle
Finan- instru-
sielle menter Sand- Hypo- Hypo-
for- — til sikring synlig tetisk tetisk
Likvider pligt- af frem- ændring ind- ind-
o elser tidige af virkning virkning
tilgode- (ikke- penge- valuta- på årets på egen-
havender afledte) strømme I alt kurs resultat kapital
GBP/DKK 1.340 - - 1.340 10% 134 134
USD/DKK 1,507 -2,728 468 -753 10% -75 -75
2,847 -2,728 468 587

 

Forudsætninger for følsomhedsanalysen

+ De angivne følsomheder er opgjort på baggrund af en forudsætning om uændret afsætning, prisniveau og
renteniveau
+ Følsomhederne relateret til finansielle instrumenter er beregnet på grund af de finansielle instrumenter,
som er indregnet pr. 31, december
+ De opgjorte forventede udsving er baseret på den gennemsnitlige årlige volatilitet for de underliggende risici
+ Alle sikringsforhold er 100% effektive.

SUE ESSEN DEL NOTER 63

 

64

DKK 1.000
Note
25 FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT)

Renterisici

Det er koncernens politik at afdække renterisici på koncernens lån, når det vurderes, at rentebetalingerne
kan sikres på et tilfredsstillende niveau. Afdækningen foretages normalt ved indgåelse af renteswaps, hvor
variabelt forrentede lån omlægges til fast rente. Koncernens finansiering er jf. note 19, baseret på variabelt
forrentede lån/kreditter, og koncernen er således eksponeret over for udsving i renten.

På balancedagen er der foretaget sikring af renteniveauet vedrørende lån på DKK 584,5 mio., således at en
del af renterisikoen er afdækket.

Vedrørende koncernens variabelt forrentede likvider og gæld ville en stigning i renteniveauet på 1% p.a. i
forhold til årets faktiske rentesatser alt andet lige have haft en hypotetisk negativ indvirkning på årets
resultat og egenkapital ultimo på ca. DKK 1,4 mio. (2010: DKK 1,1 mio.) Et fald i renteniveauet ville have
haft en tilsvarende positiv indvirkning. Vedrørende koncernens renteswap ville en stigning i renteniveauet
på 1% p.a. i forhold til rentesatserne pr. 31. december 2011 alt andet lige have haft en hypotetisk positiv
indvirkning på egenkapital ultimo på ca. DKK 10,2 mio. før skat (2010: ca. DKK 11,4 mio. før skat). Et fald
i renteniveauet ville have haft en tilsvarende negativ indvirkning.

De angivne følsomheder er opgjort baseret på indregnede fi finansielle aktiver og forpligtelser pr. 31.
december 2011. Der er ikke korrigeret for afdrag, låneoptagelser og lignende i løbet 2011,

 

Gæld Heraf sikret Heraf ikke sikret

Ansvarlig lånekapital 214.539 214.539 -
Prioritetsgæld 65,907 65.907 "
Lån 14.996 14.996 -
Leasinggæld 35.249 ” 35.249
Kassekredit 390.318 289.105 101.213
721.008 584,546 136.462

 

Alle sikringsforhold af variabelt forrentede lån vurderes at være 100 % effektive, De opgjorte forventede
udsving er baseret på den nuværende markedssituation og forventninger til markedsudviklingen i rente-
niveauet,

Koncernen har pr. 31. december 2011 afdækket en andel af renterisikoen relateret til variabelt forrentet
gæld, Dagsværdien pr. 31. december 2011 udgør følgende:

 

Beregningsmæssig hovedstol Udløb Dagsværdi, DKK 1.000
EUR 13,5 mio. 31.12.2013 -1.307
EUR 24,2 mio. 31.12.2013 -3.932
EUR 9,3 mio. 31.12.2027 -14,987

Dagsværdien indregnes i anden totalindkomst og frigives til resultatopgørelsen over renteswappernes
løbetid,

Råvarerisici

Koncernen anvender en række råvarer i produktionen af koncernens produkter, som udsætter koncernen for
prisrisici, herunder især metaller og kemikalier. Selv om det er muligt at; afdække prisrisikoen på disse
råvarer gennem terminskontrakter, er det indtil videre valgt ikke at indgå i sådanne afdækningsforretninger. I
takt med koncernens udvikling vil mulighederne for afdækning blive vurderet.

Likviditetsrisici

Likviditetsrisiko udtrykker risikoen for, at låntagning, herunder refinansiering, sker på dårligere betingelser
og/eller til højere omkostninger, eller at koncernen i værste fald ikke kan skaffe tilstrækkelig likviditet til
drifts- og investeringsaktivitiet. SBS' likviditetsreserve består helt primært af uudnyttede kreditfaciliteter hos
koncernens bankforbindelser. Det er koncernens målsætning at have et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til
fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten.

Ledelsen har sammen med pengeinstitutter mfl. i april 2010 indgået aftale om konvertering af en del af den
eksisterende bankgæld til ansvarlig lånekapital på DKK 175 mio,, der træder tilbage for øvrige kreditorer og
tilvejebringelse af det forventede finansieringsbehov til den 31. december 2012. Aftalen er ved årsskiftet
2011/2012 forlænget frem til den 31. december 2013. Aftalen har i hovedtræk samme betingelser og forud-
sætninger, som den oprindelige aftale. Følgende betingelser og forudsætninger er gældende:

s Den ansvarlige lånekapital på nom. DKK 175 mio, er stående indtil udløb 30. december 2013 og med en
fast rente på 4% p.a.

+ Afhængigt af koncernens finansielle udvikling vil der ved lånets tilbagebetaling blive tale om en indfrielses-
kurs på mellem 100 og 145.

« Koncernen har afdraget DKK 15 mio. i januar 2012 og kan afdrage DKK 15 mio. i december 2012 og DKK
30 mio. i december 2013 til kurs 100.

+ Leasinggæld hos de primære finansielle kreditorer fortsætter uden afdrag indtil december 2013.

+ Udover normale lånebetingelser indeholder den ansvarlige lånekapital en obligatorisk førtidig hel eller delvis
indfrielse samt en aktiekonverteringsret ved udløb. Den obligatoriske førtidige indfrielse finder anvendelse
ved et eventuelt salg af en del af koncernens aktiviteter, Indfrielsesbeløbet er afhængigt af den solgte
aktivitetes equity value.

NOTER

NOTER

DKK 1.000
Note
25 FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT)

Likviditetsrisici (fortsat)

+ Långiverne har ret til at konvertere en eventuel resterende del af den ansvarlige lånekapital til aktiekapital
ved udløb, hvis selskabets egenkapital er negativ pr. 31. december 2013 før beregning af en eventuel ind-
frielseskurs over 100. Konverteringen vil ske 1:1 i forhold til den ansvarlige lånekapitals resterende
nominelle værdi.

Den ansvarlige lånekapital er indregnet således:

 

2011 2010
Ansvarlig lånekapital 1. januar / 12. april 187.880 175.000
Amortisering og opruliede rente indregnet i resultatopgørelsen 26.659 17.158
Dagsværdi vedrørende afledte finansielle instrumenter indregnet
på egenkapitalen - "4.278
Ansvarlig lånekapital pr. 31.12.2011 214.539 187.880

 

Til finanseringsaftalen med pengeinstitutter mfl. knytter der sig en række finansielle og ikke -finansielle vilkår
(covenants). De finansielle covenants er bundet op på koncernens drifts- og likviditetsbudget samt strategi
planer i aftalens løbetid frem til december 2013. Herudover er det aftalt, at der ikke udloddes udbytter i de år,
som det ansvarlige lån løber. Opfyldelsen af koncernens drifts- og likviditetsbudget samt strategiplaner er
derfor en væsentlig forudsætning for overholdelse af bankaftalen, idet et brud på covenants indebærer, at
aftalen kan kræves genforhandlet eller i værste fald kan opsiges af pengeinstitutterne, Koncernen har i 4.
kvartal 2011 konstateret et brud på covenants. Koncernens pengeinstitutter har accepteret dette, og den
pågældende covenant er blevet ændret.

Ledelsen vurderer, at der er tilstrækkeligt råderum inden for de aftalte vilkår og covenants mv., og på denne
baggrund vurderer bestyrelsen og direktionen, at koncernen har et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til
gennemførelse af aktiviteter og drift i henhold til det foreliggende koncernbudget for 2012. Koncernens
likviditetsberedskab pr. 31 december 2011 kan opgøres således:

 

DKK mio, 2011 2010
Likvide beholdninger 1 5
Uudnyttede trækningsfaciliteter 16 36
Likviditetsberedskab pr. 31. december 17 41

 

Uudnyttede trækningsfaciliteter består af trækningsretter hos koncernens pengeinstitutter (kassekrediter).

Kapitaltab i moderselskabet

Moderselskabets egenkapital er negativ, hvorfor moderselskabet er omfattet af selskabsretlige regler ved-
rørende kapitaltab. Efter konvertering af gæld til ansvarlig lånekapital på nom. DKK 175 mio. er den samlede
ansvarlige kapital positiv. De selskabsretlige regler foreskriver, at bestyrelsen i den situation indkalder til
generalforsamling, hvor den redegør for selskabets økonomiske stilling og eventuelle særlige foranstaltninger,
der bør træffes. Kapitaltabet vil derfor blive behandlet på selskabets kommende ordinære generalforsamling
2012, Den økonomiske stilling anses for fyldestgørende belyst i nærværende årsrapport. Det er bestyrelsens
overbevisning, at det ikke er nødvendigt at iværksætte yderligere foranstaltninger. Driften forventes yderligere
forbedret i 2012 og efterfølgende år. Det forventes, at selskabet fra 2012 via driften bidrager til gradvis
reetablering af egenkapitalen.

Ledelsen vurderer således fortsat, at SBS A/S vil kunne reetablere selskabskapitalen ved egenindtjening.

DK

OBE Er NOTER

 

66

NOTER

DKK 1.000
Note
25 FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT)

Udbytte

SBS' udbyttepolitik er suspenderet som følge af, at der er indgået en finansieringsaftale med koncernens
pengeinstitutter mfl. om ansvarlig lånekapital. Det er i den forbindelse aftalt, at der ikke udlodes udbytte, så
længe disse ansvarlige lån løber, hvilket er frem til 31, december 2013. Herefter vil bestyrelsen revurdere
udbyttepolitikken.

Koncernens gældsforpligtelser forfalder som følger:

 

 

 

 

 

2011
Regn- Kontrakt-
skabs- lige
mæssig penge- Indenfor Efter
værdi strømme 1.år itil3år 3til5år 5 år
Ikke-afledte finansielle
instrumenter
Ansvarlig lånekapital 214.539 262.530 30.000 232.530 - -
Kreditinstitutter og banker 471.220 562.349 41.426. 440,405 26.248 54,270
Finansielle leasingforpligtelser 35.249 42,832 4.901 18.136 9.802 9.993
Leverandørgæld 75.423 75.423 75.423 - - -
Afledte finansielle instrumenter
Valutakurskontrakter - - - - - ”
Renteswap anvendt som
sikringsinstrumenter 20.227 41.052 3.827 6.212 4.771 26.242
31. december før forpligtelser
vedrørende aktiver bestemt
for salg 816.658  984,186 155.577 697.283 40.821 90,505
Forpligtelse bestemt for salg -157,653  -172.489  -10.058 -140.960 -9,912  -11.559
31. december korrigeret for
forpligtelse vedrørende aktiver
bestemt for salg 659.005 811.697 145.519 556.323 30.909 78.946
2010
Regn- Kontrakt-
skabs- lige
mæssig penge- Indenfor Efter
værdi strømme 1.år 1til3år 3til5år 5 år
Ikke-afledte finansielle
instrumenter
Ansvarlig lånekapital 187.880 246.922 30.000 216.922 - -
Kreditinstitutter og banker 453.545 544,922 43.412 419.184 21,218 61,108
Finansielle leasingforpligtelser 38.561 48.521 5,254 18.634 9,317 15,316
Leverandørgæld 101.183 101.183 101.183 - - -
Afledte finansielle instrumenter
Valutakurskontrakter 2.181 2.181 2,181 - - -
Renteswap anvendt som
sikringsinstrumenter 11.415 57.628 5,354 10.708 5,938 35,628
31. december før forpligtelser
vedrørende aktiver bestemt
for salg 794.765 1.001.357 187.384 665.448 36.473 112.052
Forpligtelse bestemt for salg -159,489  -177.278  -10.574 -140,845 -9,947 -15.912
31. december korrigeret for
forpligtelse vedrørende aktiver
bestemt for salg 635.276 824.079 176.810 524.603 26.526 94.140

 

Forudsætninger for forfaldsanalysen

+ Forfaldsanalysen er baseret på alle udiskonterede pengestrømme inkl. estimerede rentebetalinger.
Rentebetalinger er estimeret baseret på de nuværende markedsforhold.

+ De udiskonterede pengestrømme fra afledte finansielle instrumenter præsenteres brutto, medmindre
parterne har en kontraktligt ret/forpligtelse til at afregne netto,

+ Forpligtelser i henhold til operationelle leasingaftaler er ikke medtaget, men fremgår af note 24.

På baggrund af koncernens forventninger til den fremtidige drift og koncernens aktuelle likviditetsberedskab
er der ikke identificeret andre væsentlige likviditetsrisici.

NOTER

 

NOTER

DKK 1.000
Note
25 FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT)

Kreditrisici

Koncernens kreditrisici knytter sig primært til tilgodehavender fra salg. Den maksimale kreditrisiko knyttet til
finansielle aktiver svarer til de i balancen indregnede værdier.

De med kreditgivning forbundne risici søges begrænset gennem en effektiv kreditstyring og -vurdering samt
etablering af kreditforsikring eller alternativ sikkerhed, når der er tale om større tilgodehavender, Koncernens
politik for optagelse af kreditrisici medfører, at alle større kunder og andre samarbejdspartnere løbende
kreditvurderes, Selskabets tilgodehavender fra salg forfalder normalt senest 3 måneder efter fakturerings-
tidspunktet, Historisk har koncernen som følge af systematisk overvågning og opfølgning haft relativt små tab
på grund af manglende betalinger fra kunder. Kreditkvaliteten varierer i mindre grad efter kundetyper og
geografiske markeder, men forskellen i risiko vurderes ikke som værende væsentlig.

Ikke-nedskrevne uforfaldne tilgodehavender fra salg er fordelt således på kreditkvalitet:

 

KONCERN MODERSELSKAB

31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010

Danmark 6,085 7.065 6.085 6.372
Øvrige Norden 11.541 7.972 11.541 7.972
Storbritannien 7,551 11,511 7.551 11.535
Nordamerika 1.946 2.538 1.946 2,538
Vesteuropa 53.658 51,747 34.644 38.380
Østeuropa 6,155 11,052 1.798 3.001
Asien mv. 1.449 1.836 786 991
88.385 93.721 64.351 70.789

 

Nedskrivningen og forfaldsfordelingen af tilgodehavender på balancedagen fremgår af note 15. Reservation til
imødegåelse af tab på debitorer pr. 31. december 2011 modsvarer stort set de overforfaldne debitorer pr;
samme dato efter modregning af indbetalinger pr. medio marts måned 2012. Risiko for væsentlige tab på de
samlede tilgodehavender udover de allerede foretagne hensættelser til tab vurderes således at være
begrænset.

Specifikation af finansielle aktiver og forpligtelser

Koncernens finansielle aktiver og forpligtelser indgår således i balancen:
31/12 20i1 31/12 2010

Finansielle aktiver, der måles til dagsværdi via totalindkomstopgørelsen

(værdipapirer målt til noterede kurser, niveau 1) 81 1i2
Finansielle aktiver anvendt som sikringsinstrumenter - 2.649
Udlån og tilgodehavender 138.315 133.811
Likvide beholdninger ” 567 4.529

 

138.963 141.101

Finansielle forpligtelser anvendt som sikringsinstrumenter målt
til dagsværdi via egenkapitalen

(renteswap målt til observerbare input, niveau 2) 20.227 13.596
Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 566.878 521.545
Finansielle forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg 157.653 160.539

 

744,758 695.680

 

Dagsværdien vurderes at svare til regnskabsmæssig værdi. Vedrørende opgørelse af dagsværdi af gæld til
kreditinstitutter og renteswaps henvises til note 19, Finansielle instrumenter vedrørende salg og køb af varer
mv. med en kort kredittid vurderes at have en dagsværdi, som er lig den regnskabsmæssige værdi.

SOBEENSIOOEETDEL NOTER

67

 

NOTER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK 1.000

Note

25 FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT)
Kategorier af finansielle instrumenter

2011 2010
Regnskabs- Regnskabs-
mæssig mæssig
værdi Dagsværdi værdi Dagsværdi

Afledte finansielle instrumenter indgået
til sikring af dagsværdien af indregnede
aktiver og forpligtelser - - - -
Afledte finansielle instrumenter indgået
til sikring af fremtidige
pengestrømme - - 2.649 2.649
Afledte finansielle instrumenter indgået
til sikring af nettoinvesteringer i
udenlandske virksomheder - - - -
Finansielle aktiver anvendt
som sikringsinstrumenter - - 2.649 2.649
Tilgodehavender fra salg 112.538 112.538 119.860 119.860
Andre tilgodehavender 13.708 13.708 26.340 26.340
Tilgodehavender fra joint venture 6.961 6.961 - -
Likvide beholdninger 567 567 4.529 4.529
Udlån og tilgodehavender 133.774 133.774 150.729 150.729
Værdipapirer 81 81 112 112
Finansielle aktiver disponible
for salg 81 81 112 112
Afledte finansielle instrumenter, ,
der indgår i handelsbeholdning - - - -
Finansielle forpligtelser der måles
til dagsværdi via resultatopgørelsen - - - -
Afledte finansielle instrumenter
indgået til sikring af fremtidige
pengestrømme 20.227 20.227 11,415 11.415
Finansielle forpligtelser anvendt
som sikringsinstrumenter 20.227 20.227 11.415 11.415
Ansvarlig lånekapital 214.539 214.539 187.880 187,880
Prioritetsgæld 65,907 67,448 70.941 72.427
Lån og kassekreditter 405.314 405.314 241.451 241,451
Leverandørgæld og andre
gældsforpligtelser 148.020 148.020 174.637 174.637
Finansielle forpligtelser vedrørende
aktiver bestemt for salg 157.653 157,653 160.539 150.539
Finansielle forpligtelser, der
måles til amortiseret kostpris 971.206 972.747 824.033 825.519

 

68 NOTER

NOTER

DKK 1.000
Note
25 FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT)

Metoder og forudsætninger for opgørelsen af dagsværdier
De anvendte metoder og forudsætninger ved opgørelse af dagsværdier af finansielle instrumenter er
beskrevet pr. klasse af finansielle instrumenter, De anvendte metoder er uændrede sammenholdt med 2010.

Afledte finansielle instrumenter
Renteswaps værdiansættes efter almindeligt anerkendte værdiansættelsesteknikker baseret på relevante
observerbare swap-kurver. Afledte finansielle instrumenter indgår i niveau 2 i dagsværdihierarkiet.

Prioritetsgæld (måles til amortiseret kostpris i balancen, )
Dagsværdien af realkreditgæld er værdiansat på baggrund af dagsværdien på de underliggende obligationer.

Finansielle leasingkontrakter
Finansielle leasingkontrakter er variabelt forrentet og er værdiansat til kurs 100.

Lån og kassekreditter (måles til amortiseret kostpris i balancen)
Lån og kassekreditter er variabelt forrentet og er værdiansat til kurs 100.

Tilgodehavender fra salg og leverandørgæld (måles til amortiseret kostpris i balancen)
Tilgodehavender fra salg og leverandørgæld med en kort kredittid vurderes at have en dagsværdi, som er lig
med den regnskabsmæssige værdi.

26 KØB AF VIRKSOMHEDER OG AKTIVITETER

2011

I marts 2011 er der indgået et joint venture med den tyske koncern FTE Automotive GmbH om etablering af
en caliperrenoveringsproduktion i Presov, Slovakiet, under navnet SFMC s.r.0. Joint venturet er etableret ved,
at parterne hver har indskudt DKK 19 tusind i kapitalindskud samt ansvarlig lånekapital, hvor SBS A/S' andel
udgør DKK 5,7 mio, I koncernregnskabet og moderselskabets regnskab indgår det ansvarlige lån under
"Kapitalandele i joint ventures", idet det anses som en del af investeringen.

SBS har ikke overtaget/købt eller solgt virksomheder i 2011.

2010
SBS har ikke overtaget/købt eller solgt virksomheder i 2010.

DLEESGNSIDRSTv0 NOTER

 

 

70

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KONCERN
DKK 1.000
Note 2011 2010
27 OPHØRENDE AKTIVITETER OG
AKTIVER BESTEMT FOR SALG
Resultatopgørelse:
Nettoomsætning 9.805 13.594
Omkostninger "27.741 42.001
Resultat før skat ”17.936 -28.407
Skat af resultat 5,257 7.362
Årets resultat af ophørende
aktiviteter "12.679 -21.045
Resultat pr. aktie (EPS) -3,95 -6,56
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) -3,95 -6,56
Balance:
Materielle aktiver 98.143 98.172
Andre tilgodehavender og
likvide beholdninger 7.991 12.405
Varebeholdninger 6.951 13.546
Aktiver bestemt for salg i alt 113.085 124.123
Langfristede forpligtelser 150,211 154.167 |
Kortfristede forpligtelser 7.442 6.372
Forpligtelser i alt 157.653 160.539
Pengestrømsopgørelse:
Pengestrøm fra driftsaktivitet 472 -4.535
Pengestrøm fra investeringsaktivitet 1.358 3.018
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet -816 923
Pengestrøm i alt 1.014 "594

 

Koncern

Notox-divisionen samt Luxurytime Ltd. og SBS UK Ltd. fra SBS-divisionen er defineret som ophørende
aktivitet/aktiver sat til salg i regnskabet i 2011. SBS-koncernens ledelse arbejder fortsat aktivt på et helt eller
delvist frasalg af Notox-aktiviteterne, hvorfor klassifikation af Notox-divisionen som en ophørende aktivitet/
aktiver sat til salg er opretholdt i 2011.

Koncernen har indgået finansielle leasingaftaler vedrørende produktionsanlæg og maskiner i Notox-divisionen.
Ved udløbet af leasingaftalerne har koncernen mulighed for at erhverve produktionsanlæg til favorable priser,
De leasede aktiver står som sikkerhed for leasingforpligtelser.

Moderselskabet

I moderselskabets resultatopgørelse præsenteres årets nedskrivninger af tilgodehavender som "Årets resultat
efter skat af ophørende aktiviteter". I moderselskabets balance præsenteres kapitalandele i Notox Holding A/S
under "Aktiver sat til salg" og "Forpligtelser vedrørende aktiver sat til salg". Der henvises til note 13.

NOTER

NOTER

DKK 1.000

Note

28 NÆRTSTÅENDE PARTER
Koncernen

Knudseje Holding ApS er ultimativt moderselskab. Stiholt Holding A/S har bestemmende indflydelse på
Scandinavian Brake Systems A/S.

Scandinavian Brake Systems A/S indgår i både Knudseje Holding ApS' og Stiholt Holding A/S'
koncernregnskab.

Scandinavian Brake Systems A/S har registreret følgende aktionærer med 5% eller mere af aktiekapitalen,
jf. side 21: Stiholt Holdning A/S og HCS 82 ApS.

Ud over beløb vedrørende sambeskatning har der ikke været transaktioner med disse nærtstående parter.
Scandinavian Brake Systems A/S' nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter koncernens
bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere samt disse personers relaterede familiemedlemmer.
Nærtstående parter omfatter endvidere virksomheder, hvori førnævnte personkreds har væsentlige
interesser,

Endvidere omfatter de nærtstående parter dattervirksomheder, jf. note 13, hvor Scandinavian Brake
Systems A/S har bestemmende eller betydelig indflydelse,

Bestyrelse og direktion:
Bestyrelsen og direktionens aflønning og direktionens aktieafliønningsprogram er omtalt i note 5 og 6.

Dattervirksomheder;
Transaktioner med dattervirksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med den
anvendte regnskabspraksis.

|
Joint venture s |
Transaktioner med joint venture afregnes på markedsmæssige vilkår efter indgåede kontrakter.

Moderselskab

Ud over omtalen ovenfor omfatter moderselskabets nærtstående parter dattervirksomheder, jf. note 13.
Samhandel med dattervirksomheder har været varesalg på i alt DKK 99 mio. (2010: DKK 69 mio.).
Transaktioner med dattervirksomheder og joint venture gennemføres på markedsmæssige vilkår.
Moderselskabets mellemværender med dattervirksomheder og joint venture fremgår af note 15.
Forrentning af mellemværender med dattervirksomheder fremgår af note 8.

Herudover har der ikke i årets løb været gennemført transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende
medarbejdere, væsentlige aktionærer eller andre nærtstående parter udover, hvad der er omtalt i note 5

 

og 6.
29 UDVIKLING I AKTIEKAPITALEN
2007 2008 2009 2010 2011
Saldo 1. januar 32,085 32.085 32.085 32.085 32.085
Kapitalforhøjelse ved køb
af virksomhed - - - - -
Saldo 31. december 32.085 32.085 32,085 32.085 32.085

 

Aktiekapitalen består af 3.208.500 stk. aktier a nominelt DKK 10. Ingen aktier er tildelt særlige rettigheder,
Der er ingen begrænsninger i omsætteligheden og ingen stemmeretsbegrænsninger,

Selskabets vedtægter kan ændres ved simpel majoritet på en generelforsamling, såfremt forslag om
ændring er meddelt aktionærerne senest 3 uger før afholdelsen af den ordinære eller en ekstraordinær
generalforsamling, samt såfremt 66,7% af de udstedte aktier er repræsenteret på generalforsamlingen.

30 NY REGNSKABSREGULERING

IASB har udsendt følgende nye regnskabsstandarder. (IAS og IFRS) og fortolkningsbidrag (IFRIC), der ikke
er obligatoriske for koncernen ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2011:

IFRIC 20, IFRS 9-13, IAS 27 (2011) og 28 (2011), amendments to IFRS 1 og 7, amendments to IAS 1, 12,
19 og 32. Kun amendments to IFRS 7 er godkendt af EU,

De standarder og fortolkningsbidrag, der godkendes med en anden ikrafttrædelsesdato i EU end de til-
svarende ikrafttrædelsesdatoer fra IASB, førtidsimplementeres, så implementeringen følger IASB's ikraft-
trædelsesdatoer for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2012 &ller senere.

Ingen af de nye standarder eller fortolkningsbidrag forventes at få væsentlig indvirkning på regnskabs-
aflæggelsen for koncernen.

31 BEGIVENHEDER EFTER STATUSDAGEN

Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter 31. december 2011.

ILSE vo NOTER 71

Scandinavian Brake Systems A/S

Kuopiovej 11 € 5700 Svendborg « Danmark
Tlf,: +45 63 21 15 15 e Fax +45 63 21 15 95
sbs&sbs.dk «€ www.sbs.dk

01980108201
Copyright 2012

 

 

ELSSENS SIOE

ere smen)

BE fl

LL