Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 
 
  

Scandinavian Tobacco Group A/S
CVR-nr, 31 08 01 85

Årsrapport for 2011

Erhvervsstyrelsen

30 apr.

 

 

Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets
; rs ROERE ABER prognose
ordinære generalforsamling den 26. april 2012.

"7 Advokat
TTE VALENT
Sydmarke

  
 

 

 

ELDSTNSIOIROEVOZL

   
 

2012

re:
ice
SCANDINAVIANSTQGBACCO GROUP

Å

INDHOLDSFORTEGNELSE

Selskabsoplysninger

Året der gik

Højdepunkter i 2011

Hoved- og nøgletalsoversigt for koncernen
Om Scandinavian Tobacco Group

CSR - Corporate Social Responsibility

Regnskabsberetning

Koncern

Resultatopgørelse for koncernen 1. januar - 31. december
Balance for koncernen 31. december
Egenkapitalopgørelse koncern 1. januar - 31. december
Pengestrømsopgørelse koncern 1. januar - 31. december

Noter for koncernen

Moderselskab

Resultatopgørelse for moderselskabet 1. januar - 31. december
Balance for moderselskabet 31. december

Egenkapitalopgørelse for moderselskabet 1. januar - 31. december
Noter for moderselskabet

Selskaber i STG koncernen

Ledelsespåtegning og den uafhængige revisors erklæringer
Ledelsespåtegning

Den uafhængige revisors erklæringer

PUSLE IEEE

10

12
13
15
16

17

41
42
44
45

52

54

55

SELSKABSOPLYSNINGER

Selskabet

Bestyrelse

Direktion

Revision

SLDLENSIDIZ0EVOZL

Scandinavian Tobacco Group A/S
Sydmarken 42
2860 Søborg

Telefon: 3955 6200

E-mail: infoøst-group.com
Hjemmeside: www.st-group.com

CVR-nr.: 31 08 01 85

Regnskabsperiode: 1. januar - 31. december
Regnskabsår: 5. regnskabsår

Hjemstedskommune: Gladsaxe Kommune

Jørgen Tandrup, formand
Conny Karlsson, næstformand
Anders Obel

Charlotte Nielsen
Fredrik Peyron

Hanne Malling =

Henning Kruse Petersen
Joakim Tilly

Kurt Asmussen ”

Lars Dahlgren

Lindy Larsen %

Tommy Pedersen

= medarbejdervalgt medlem

Anders Colding Friis
Christian Hother Sørensen
Rob Zwarts

Sisse Fjelsted Rasmussen

PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
Strandvejen 44

2900 Hellerup

ÅRET DER GIK

Det nye Scandinavian Tobacco Group (STG) er kommet stærkt fra start i 2011.

Efter fusionen mellem STG og cigar- og pibetobaksdelen af Swedish Match i oktober 2010 er
integrationen af organisation og aktiviteter forløbet hurtigt og effektivt. Den nye organisation
var således stort set på plads ved indgangen til 2011. I foråret 2011 opstod endvidere mulighe-
den for at købe den amerikanske tobaksvirksomhed Lane Limited. Opkøbet af Lane banede ve-
jen for at opbygge endnu en salgsorganisation i USA med særligt fokus på maskinfremstillede
cigarer, pibetobak og rulletobak.

Det har krævet en stor indsats at få alt dette til at ske i løbet af ganske kort tid uden at miste
fokus på kunder og forretning. Men takket være et stort engagement i hele organisationen er
det i løbet af 2011 lykkedes for STG at opbygge verdens førende forretning inden for cigarer og
pibetobak og samtidig styrke firmaets position inden for rulletobak i USA og Skandinavien.

Den nye koncernstrategi, Route 2016, har også set dagens lys i 2011 med den overordnede
målsætning at fortsætte væksten i alle kategorier på trods af de stadigt vanskeligere markeds-
vilkår. Som en del af strategiprocessen er firmaets vision, mission og værdier blevet justeret for
at sikre, at koncernens mål og værdigrundlag passer til det nye, globale STG. Medarbejderne i
hele organisationen vil i det kommende år blive involveret i at forme virksomhedens fremtidige
udvikling.

En global virksomhed

STG har en unik position i markedet som en global aktør specialiseret i cigarer, pibetobak og
rulletobak. Gennem fusionen og opkøbet af Lane har STG opbygget en solid markedsdækning
med salgsselskaber i de fleste vigtige markeder. Samtidig har STG styrket sin ekspertise inden
for de forskellige produktkategorier som et stærkt fundament for fremtidig innovation og pro-
duktudvikling. STG's store volumen, betyder desuden, at der er rig mulighed for en omkost-
ningseffektiv produktion og for at udnytte synergier og kompetencer på tværs af den globale
organisation.

Mangfoldighed er et nøgleord i STG og udgør et potentiale i den globale organisation. Værdien
af de mange forskellige kulturer, kompetencer og holdninger er et særdeles vigtigt aktiv, der
både nu og i fremtiden udnyttes til at udvikle forretningen.

Ekstraordinært engagement blandt medarbejderne

STG har den filosofi, at medarbejderne og virksomhedskulturen er afgørende forudsætninger
for at opfylde virksomhedens strategiske målsætninger. For at afdække de primære styrker og
udfordringer i STG's kultur blev der i 2011 gennemført en trivselsundersøgelse blandt alle
medarbejderne. Svarprocenten på 86 var i sig selv positiv, men endnu mere opmuntrende var
det at se det høje engagement blandt medarbejderne på trods af den turbulente tid med fusion
og opkøb.

Det er tilfredsstillende og inspirerende at se og opleve medarbejdernes engagement i virksom-
heden og i de daglige arbejdsopgaver. Det er med til at give en stærk tro på STG's fremtid.

Anders Colding Friis, CEO

INSIOIZDEVUZL

k

p |
æl

Ey gg

HØJDEPUNKTER I 2011

Wi
ske

ZN

140 mio. håndrullede cigarer, 2.900 mio. maskinfremstillede cigarer, 2.242 tons pibe-
tobak og 3.020 tons fine-cut tobak blev produceret i 2011.

Inklusive engangsposter realiserede STG et resultat før skat på DKK 547 mio. (2010 Q4:
DKK -188 mio.). Resultat før skat, renter, afskrivninger og amortiseringer (EBITDA) ud-
gjorde DKK 1.174 mio., hvilket er højere end forventet.

Det foreslås, at der udbetales DKK 350 mio. i udbytte.

Lane Limited blev overtaget den 1. marts 2011 for USD 205 mio. Investeringen omfatte-
de hovedsageligt varemærkerne Bugler, Kite og Captain Black samt en fabrik i Tucker,
Georgia, USA. Dette er hovedårsagen til stigningen i aktiverne i STG's balance siden 1.
Januar 2011. Investeringen i Lane blev finansieret via et lån på USD 205 mio.

I løbet af 3. kvartal har bestyrelse og direktion godkendt en plan, som skal reducere an-
tallet af fabrikker, der producerer cigarer, fra de eksisterende seks til fire ved at lukke
fabrikkerne i henholdsvis Houthalen (Belgien) og Pasuruan (Indonesien) og udnytte den
ledige kapacitet på fabrikkerne i Eersel (Holland), Lummen (Belgien) og Nykøbing (Dan-
mark). Projektet medfører indregnede estimerede omstruktureringsomkostninger på ca.
EUR 13,5 mio. der forventes at få likviditetseffekt i 2012-2013. Projektet vil frigive sy-
nergier fra 2012 og frem.

Wee Willem og Willem II varemærkerne i Australien blev solgt i første kvartal 2011. STG
modtog en samlet betaling på DKK 100 mio. svarende til varemærkernes allokerede
værdi og goodwill i åbningsbalancen.

ae GE

 

219

se Fa

HOVED- OG NØGLETALSOVERSIGT FOR KONCERNEN

Resultatopgørelse
Nettoomsætning

Bruttofortjeneste

EBITDA ekskl. engangsomkostninger
EBITDA inkl. engangsomkostninger
EBIT

Finansielle poster (netto)

Resultat før skat

Årets resultat

Balance
Aktiver
Egenkapital

Pengestrømme

Pengestrømme fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Ændring i likvider

Antal ansatte

Nøgletal

Dækningsgrad
Overskudsgrad
Afkastningsgrad
Soliditetsgrad

Forrentning af egenkapital

 

1/10-31/12
2011 2010
DKK mio. DKK mio.

5.472 1.355
2.780 576
1.272 233
1.174 -46
590 -183
-43 -5
547 -188
347 -147
13.616 12.201
8.043 7.578
860 90
-1.152 -95
815 38
523 33
9.515 9.543
50,8% 42,5%
10,8% -13,5%
4,3% -1,5%
59,1% 62,1%
4,4% -1,9%

Nøgletallene er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings

anbefalinger og vejledning.

LENS BOD EDE GE L

OM SCANDINAVIAN TOBACCO GROUP

Vision

To be a dynamic and innovative tobacco company with a growing leadership in cigars and pipe
tobacco and a significant position in fine-cut.
Mission

With great brands and talented and curious people we give smokers the best smoking enjoy-
ment and thereby secure continuous growth in turnover and profit.

Værdier

+ Trust - builds better performance

e Team player - together we are better

+ Responsible - we are accountable

… Innovative - we challenge conventional thinking
+  Passionate - we love what we do

Firmaprofil

Scandinavian Tobacco Group (STG) fremstiller og sælger mærkevarer inden for cigarer, pibeto-
bak og rulletobak. Virksomheden er global markedsleder inden for pibetobak og verdens stør-
ste producent af cigarer. Inden for rulletobak har STG en stærk position i USA og Skandinavien.

Virksomheden har hovedkvarter i København og blev etableret i 2010 som et resultat af fusio-
nen mellem det tidligere Scandinavian Tobacco Group A/S og cigar- og pibetobaksforretningen i
Swedish Match (undtagen dette selskabs amerikanske forretning for maskinfremstillede ciga-
rer).

STG opererer internationalt med datterselskaber i mere end 20 lande og salg i mere end 100
lande. STG's forretning inden for cigarer og pibetobak er vokset løbende, og visionen er at fort-
sætte denne vækst baseret på stærke varemærker og engagerede medarbejdere.

STG bygger på mere end 250 års erfaring inden for tobak. STG er stolt af arven men samtidig
bevidst om, at virksomhedens produkter og forretning kræver omtanke og ansvarlighed på alle
områder. Derfor er det STG's mål at få rygere til at foretrække koncernens produkter frem for
konkurrenternes, men aldrig at opmuntre nogen til at begynde at ryge.

Ejerskab

Scandinavian Tobacco Group ejes 51% af det danske selskab Skandinavisk Holding ii A/S og 49%
af det svenske selskab Swedish Match AB. Skandinavisk Holding II ejes ultimativt af to fonde,
Augustinus Fonden og Det Obelske Familiefond, som har været aktive inden for tobaksindustri-
en i mere end 250 år. Swedish Match er en tobakskoncern, som er noteret på børsen i Stock-
holm og har primært fokus på snus.

BLDLENSIDIZUEVDEL

Produktkategorier

STG's forretning består af følgende produktkategorier: maskinfremstillede cigarer, håndrulle-
de/premium cigarer, pibetobak, rulletobak og andre produkter.

Maskinfremstillede cigarer

Maskinfremstillede cigarer produceres på STG fabrikkerne i Belgien (Lummen og Houthalen),
Holland (Eersel), Danmark (Nykøbing), Indonesien (Pandaan) og USA (Tucker).

De primære varemærker er Café Créme, La Paz, Mercator, Colts, og Henri Wintermans. Hoved-
markederne er Frankrig, Storbritannien, Holland, Spanien, Belgien og Canada.

Pibetobak og rulletobak

Pibetobak og rulletobak produceres på STG fabrikkerne i Danmark (Assens og Holstebro) og i
USA (Tucker).

De primære varemærker inden for pibetobak er Erinmore, Borkum Riff, Captain Black, Clan og
Colts, og inden for rulletobak er det Colts, Salsa og Bugler. Hovedmarkederne er Tyskland,
Danmark, Norge, Nigeria og USA.

Premium Cigarer

Premium cigarer produceres på STG fabrikkerne i den Dominikanske Republik, Honduras og
Nicaragua.

STG's primære varemærker er Macanudo, CAO, Punch (USA), Hoyo de Monterrey - Excalibur
(USA) og La Gloria Cubana (USA). Hovedmarkedet er USA.

Andre produkter
Ud over de ovennævnte tobakstyper distribuerer STG enkelte andre tobaksprodukter, lightere,

tændstikker og rygetilbehør og fungerer som underleverandør til andre aktører i tobaksindu-
strien.

 

CSR - CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY

STG er en ansvarlig virksomhed

STG tilstræber at handle som en ansvarlig koncern i alle de lande, som virksomheden opererer
i, og ansvarlighed er en af STGs kerneværdier. Kun på få af de områder, som relaterer sig til an-
svarlighed, har STG formaliserede skriftlige politikker og strategier. Det anses dog ikke som en
forudsætning for en ansvarlig opførsel, da STG til hver en tid betragter sig som forpligtet til at
udvise generelt samfundsansvar.

12011 har STG ikke gennemført en overordnet formaliseret resultatmåling på de forskellige
indsatsområder inden for samfundsansvar, men der er iværksat initiativer, som vil muliggøre
dette i fremtiden. Samtidig arbejder STG fokuseret videre med udvalgte områder, der altid har
haft særlig fokus hos STG såsom afskaffelse af børnearbejde, EHS-programmer (Environment,
Health and Safety) på fabrikkerne, ansvarlig markedsføring på samtlige markeder samt speci-
fikke aktiviteter i de lokale samfund, hvor STG driver virksomhed, jf. nærmere nedenfor.

Vores syn på rygning

I de seneste ca. 60 år er alle igen og igen i medier og kampagner blevet mødt med information
om de skadelige virkninger ved rygning; virkninger, som er blevet påvist af den videnskabelige
forskning og statistikker.

STG deler den opfattelse, at tobaksrygning er forbundet med risiko for en række sygdomme.

Men det er ikke alle, der bliver syge af at ryge; nogle gør, andre gør ikke. Videnskaben har end-
nu ikke givet os et endeligt svar på, hvorfor det er sådan. Risikoen øges dog, jo mere man ry-
ger, og jo flere år man ryger. Også rygere af milde tobaksprodukter udsætter sig for en risiko.

Enhver må tage risikoen alvorligt, afveje glæden ved at ryge mod risikoen og derefter træffe sit
personlige valg om at ryge eller ej.

Vi ved, at mange finder det svært at holde op med at ryge. Nogle vil bruge udtrykket, at de er
blevet afhængige af rygning. Vi mener, at alle kan holde op med at ryge.

Millioner af mennesker verden over holder hvert år op med at ryge, alene fordi de beslutter sig
for at gøre det og sætter viljestyrke bag beslutningen. Men at rygning er vanedannende, kan
der næppe være tvivl om.

Rygning indebærer en risiko for helbredet og er vanedannende. Derfor bør valget om at ryge
kun træffes af voksne. Det er vores holdning, at ingen under 18 år bør ryge.

Ansvarlig markedsføring af tobaksprodukter

Vores syn på rygning, som beskrevet ovenfor, beskriver virksomhedens grundlæggende hold-
ning, at rygning kun er for voksne, og at alle skal tage sundhedsrisikoen alvorligt. I overens-
stemmelse med denne politik markedsfører STG kun sine produkter over for voksne.

STG skal naturligvis overholde de love og regler, der gælder på de markeder, hvor virksomhe-
den opererer, og i de fleste lande er det forbudt at reklamere og lave salgsfremstød for tobaks-
produkter. På en række markeder indeholder STG's marketingprincipper endnu skrappere krav,
end hvad der ellers er gældende på de pågældende markeder.

LEDLENSOSSLENDEL

1 2011 igangsatte STG en gennemgribende opdatering af koncernens marketingprincipper for at
sikre relevansen i forhold til STG's nuværende forretning med forskellige produkttyper og med
aktiviteter i mange forskellige juridiske og kulturelle sammenhænge. Gennem revisionen er det
overordnede mål dog forblevet uforandret: STG ønsker at sætte en standard for markedsførin-
gen af sine produkter, der afspejler STG's syn på rygning og det grundlæggende princip om at
udvise ansvarlighed i alt, hvad virksomheden gør.

Når de nye marketingprincipper er godkendt i første halvdel af 2012, er næste skridt træning i
alle forretningsenheder for at sikre, at principperne bliver anvendt på alle markeder. STG's in-
terne juridiske afdeling vil løbende sørge for, at materiale og aktiviteter er i overensstemmelse
med koncernens marketingprincipper.

Fokus på arbejdsmiljø (EHS) i hele virksomheden

På alle lokationer og specielt på fabrikkerne har STG fokus på arbejdsmiljø og produktionens
påvirkning af det eksterne miljø. Et veletableret Environment, Health and Safety (EHS) program,
som allerede bliver brugt på flere fabrikker, bliver nu implementeret i alle koncernens fabrikker
for at sikre ensartede og høje standarder for arbejdsmiljø og miljøpåvirkning.

Programmet omfatter blandt andet forskrifter for renholdelse, beskyttelse af medarbejdere og
udstyr, beredskab i forbindelse med brand og ulykker, organisering af sikkerhedsarbejdet og
begrænsning af de eksterne miljøpåvirkninger. EHS-målsætningerne er ambitiøse, og der kræ-
ves en reel indsats på de enkelte fabrikker for at leve op til programmets mål. Fabrikkernes
præstation overvåges løbende gennem kontrolbesøg for at sikre løbende forbedringer og opfyl-
delse af kravene. I 2011 blev en række medarbejdere uddannet til at udføre disse kontrolbesøg,
som finder sted hvert andet år.

EHS programmet vil være fuldt implementeret på alle fabrikker i 2012. Men udviklingen stopper
ikke her. Der er fastsat flere ambitiøse mål, som alle fabrikker skal opfylde inden 2016, så fo-
kus på EHS fastholdes som en integreret del af den løbende drift og udvikling også i de kom-
mende år.

Samspil med leverandørerne om ansvarlighed

Leverandørerne af tobak er en del af STG's værdikæde, og bæredygtighed i dyrkning og forar-
bejdning af tobakken, før den når fabrikkerne, er vigtig for STG. Bæredygtighedsdiskussionen
med leverandørerne har i de seneste år stået lidt i baggrunden i forhold til en række andre ud-
fordringer og strukturelle ændringer, men STG vil nu genoptage dialogen om bæredygtighed
med tobaksleverandørerne inden for arbejdsforhold, sundhed, sikkerhed, miljøpåvirkning og
børnearbejde. Der arbejdes med at strukturere STG's indsats på området, således at der i løbet
af 2012 kan gøres en koordineret indsats for at sikre ansvarlighed i hele værdikæden, ikke bare
i STG's egen forretning men også hos leverandørerne af tobak.

Kampen mod børnearbejde

STG beskæftiger ikke børn. Det er STG's holdning, at intet barn skal berøves en uddannelse,
fordi det skal være med til at forsørge familien. Børn skal heller ikke udnyttes økonomisk eller
udsættes for farlige arbejdsforhold. Det er desværre stadig et faktum, at børnearbejde eksiste-
rer i landbrugssektoren i tredjeverdenslande, hvor der dyrkes tobak. Børnearbejde har rod i fat-
tigdom og er derfor ikke nemt at komme til livs. Men uddannelse er et vigtigt skridt.

FISTDIRDEvUe

Node nag

1 2011, som i tidligere år, er STG's indsats mod børnearbejde foregået gennem organisationen
"Eliminating Child Labour in Tobacco-growing” (ECLT). ECLT er et enestående samarbejde mel-
lem tobaksarbejdernes internationale fagforening, den internationale sammenslutning af to-

baksdyrkere og de store tobaksleverandører samt tobaksindustrien, herunder STG. Baseret på

Også i 2012 vil STG støtte ECLT's kamp for at fjerne børn fra arbejdet i tobaksmarkerne. STG's
dialog med tobaksleverandørerne, som igen sættes i system i 201 2, vil være med til at sikre, at
der ikke forekommer børnearbejde hos leverandørerne.

Lokale CSR aktiviteter

Ud over de ovennævnte CSR initiativer, som drives fra centralt hold, har STG's datterselskaber
etableret en række lokale aktiviteter, som bidrager til at forbedre forholdene for medarbejder-
ne, for lokalsamfundet og for miljøet.

1 2012 vil informationer om de lokale CSR aktiviteter blive indsamlet og systematiseret. Eksem-
pler på igangværende lokale aktiviteter er bekæmpelse af analfabetisme blandt medarbejdere i
Honduras og den Dominikanske Republik og sundhedsinformation og uddannelse på en fabrik i
Indonesien.

ED PENSIUIEENTEL

Haggard beg

REGNSKABSBERETNING
Resultatopgørelse

12011 leverede STG et resultat før skat, inklusive engangsposter, på DKK 547 millioner (2010:
DKK -188 millioner). Resultatet før skat, renter, afskrivninger og amortiseringer (EBITDA) ud-
gjorde DKK 1.174 millioner, hvilket er højere end forventet i årsrapporten for 2010.

Nettoomsætningen i 2011 blev på DKK 5.472 millioner og produktionsomkostningerne DKK
2.692 millioner. Den samlede bruttofortjeneste blev på DKK 2.780 millioner. Bruttomargin er
forbedret væsentligt siden 2010 på grund af realiserede synergier som følge af fusionen samt
opkøbet af Lane Limited (hvor produkterne har en højere bruttomargin).

Andre eksterne omkostninger og lønninger udgjorde DKK 1.609 millioner inklusive engangspo-
ster på DKK 98 millioner. Engangsposterne relaterer sig primært til afskedigelsesomkostninger i
forbindelse med de igangværende omstruktureringer efter fusionen.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder udviser et overskud på DKK 4 millioner.
Finansielle poster udgjorde i alt DKK -47 millioner og relaterer sig til renteomkostninger på
banklån og kursgevinster (netto).

Resultatet efter skat udgjorde DKK 347 millioner mod et underskud på DKK 147 millioner i pe-
rioden 2010.

Balance

Goodwill og varemærker repræsenterer en samlet værdi på DKK 7.479 millioner pr. 31. decem-
ber 2011 (DKK 6.890 millioner pr. 31. december 2010) svarende til 55 % (2010: 56 %) af de
samlede aktiver. Goodwill og varemærker er i 2011 påvirket af opkøbet af Lane, amortiseringer
og de positive valutakursreguleringer fra den amerikanske forretning på grund af udviklingen i
USD i forhold til DKK.

De materielle aktiver består primært af de globale produktionsfaciliteter, herunder de tilkøbte
produktionsfaciliteter hos Lane Limited. Udover dette opkøb blev der investeret DKK 124 milli-
oner i materielle aktiver i form af en lang række forbedringer i produktionsfaciliteterne.

Kapitalandele i associerede virksomheder (STG's 20 % ejerskab af Caribbean Cigar Holdings
Group Co. S.A) udgør pr. 31. december 2011 DKK 98 millioner (31. december 2010: DKK 95
millioner).

Det samlede varelager udgør DKK 2.643 millioner pr. 31. december 2011 (31. december 2010:
DKK 2.413 millioner) og repræsenterer 19 % af de samlede aktiver (2010: 20 %). Varelageret be-
står hovedsageligt af råtobak og færdigvarer.

Egenkapitalen udgør DKK 8.043 millioner pr. 31. december 2011 (31. december 2010: DKK
7.578 millioner). I 2011 er egenkapitalen påvirket af overskuddet for 2011, de samlede valuta-
kursreguleringer for nettoaktiver i andre valutaer end DKK og en negativ påvirkning fra finan-
sielle instrumenter vedrørende kurssikring af lån med variabel rente. Det foreslås, at der udbe-
tales et udbytte på DKK 350 millioner på baggrund af resultatet for 2011.

Langfristet og kortfristet banklån udgør samlet DKK 3.484 millioner og omfatter et USD 205
millioner lån optaget i forbindelse med opkøbet af Lane Limited og to EUR lån på samlet EUR
310 millioner, som er STG driftsfinansiering. USD lånet vil blive tilbagebetalt over fem år gen-
nem årlige afdrag på USD 41 millioner, første gang ved udgangen af maj 2012. EUR lånene,
som afløste den første mellemfinansiering i løbet af året, udløber i 2016. I løbet af året er ren-
ten på de ovennævnte lån sikret til en rente på ca. 2,7 % for EUR lånene og en rente på 1,9% for

10

PTISLENSIOIZOEVOZL

 

USD lånet. Siden aftalen om kurssikring blev indgået, er renteniveauet faldet og kurssikringen
har pr. 31. december 2011 en negativ værdi på DKK 51 millioner, som er indregnet direkte på
egenkapitalen.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømmen fra driften udgjorde i 2011 DKK 860 millioner. Pengestrømme vedrørende in-
vesteringsaktiviteter udgjorde DKK 1.152 millioner og vedrører primært opkøbet af Lane, inve-
steringer i materielle og immaterielle aktiver og frasalget af Wee Willem og Willem II. Penge-
strømme fra finansieringsaktiviteter udgjorde DKK 815 millioner og vedrører primært finansie-
ring af opkøbet af Lane Limited.

Retssager

Koncernen udsættes fra tid til anden for retskrav og tvister som led i den almindelige drift. Der
er på nuværende tidspunkt ingen igangværende retssager, krav eller tvister, som repræsenterer
en væsentlig risiko for koncernens fremtidige økonomiske resultater.

Efterfølgende begivenheder

Koncernen har ikke oplevet nogen betydelige begivenheder efter den 31. december 201 1, som
har betydning for årsrapporten.

Forventninger til 2012

Ledelsen forventer et forbedret resultat før skat, renter, afskrivninger og amortiseringer (EBIT-
DA) i 2012 i forhold til 2011.

Koncernens resultat afhænger af de solgte mængder. Salget af cigarer og pibetobak er generelt
under pres på grund af et faldende totalmarked i mange af de lande, hvor STG opererer. Endvi-
dere er salget påvirket af forbrugernes stigende præference for lavprisprodukter.

Trods det svære marked vil STG fortsætte med at fokusere på vækst og omsætningsfremgang
gennem øgede markedsandele, innovation og ekspansion på nye markeder. Endvidere vil løn-
somheden blive styrket gennem en effektivisering af produktionen, der blandt andet indebærer
lukning af to fabrikker og dermed en bedre kapacitetsudnyttelse på de bestående produktions-
anlæg.

Finansielle risici

STG's finansielle risici styres centralt fra hovedkontoret. For yderligere information, se note 16
om finansielle risici.

11

TNSTIZOEVOZL

RESULTATOPGØRELSE FOR KONCERNEN 1. JANUAR - 31. DECEMBER 2011

 

 

 

 

 

 

 

 

1/10 - 31/12
Note 2011 2010
DKK mio. DKK mio.

Nettoomsætning 2 5.471,5 1.354,7
Omkostninger til råvarer og hjælpematerialer -2.691,8 -778,6
Bruttofortjeneste 2.779,7 576,1
Andre eksterne omkostninger -336,5 -194,1
Personaleomkostninger 3 -1.272,8 -438,6
Andre driftsindtægter 3,6 10,2
EBITDA 1.174,0 -46,4
Af- og nedskrivninger af materielle anlægsaktiver 4 -139,1 -36,1
Resultat af primær drift (EBITA) 1.034,9 82,5
Amortisering af immaterielle anlægsaktiver 4 -445,1 -100,6
Resultat før finansielle poster (EBIT) 589,8 -183,1
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder

efter skat 5 3,7 1,8
Finansielle indtægter 6 36,2 13,3
Finansielle omkostninger 7 -82,9 -20,1
Resultat før skat 546,8 -188,1
Skat af årets / periodens resultat 8 -199,8 40,8
Årets / periodens resultat 347,0 -147,3

12

BESLENSSUSSDE DER

BALANCE FOR KONCERNEN 31. DECEMBER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiver
Note 2011 2010
DKK mio. DKK mio.
Goodwill 3.912,8 3.889,5
Varemærker 3.566,6 3.000,7
Øvrige immaterielle anlægsaktiver 185,5 168,7
Immaterielle anlægsaktiver 9 7.664,9 7.058,9
Grunde og bygninger 569,1 537,4
Produktionsanlæg og maskiner 274,4 289,2
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 55,6 55,7
Indretning af lejede lokaler 19,3 5,7
Materielle anlægsaktiver under udførelse 71,4 61,9
Materielle anlægsaktiver 10 989,9 949,9
Kapitalandele i associerede virksomheder 11 98,2 94,9
Øvrige finansielle anlægsaktiver 11 4,6 8,0
Finansielle anlægsaktiver 102,8 102,9
Anlægsaktiver 8.757,6 8.111,7
Varebeholdninger 12 2.643,4 2.413,2
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser 825,6 788,3
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 14,0 59,6
Andre tilgodehavender 133,2 135,1
Selskabsskat 8 117,3 42,3
Udskudt skatteaktiv 8 103,2 149,4
Periodeafgrænsningsposter 13 70,4 72,7
Tilgodehavender 1.263,7 1.247,4
Likvide beholdninger 951,7 428,5
Omsætningsaktiver 4.858,8 — 4.089,1
Aktiver 13.616,4 12.200,8
13

rente DI FEET Dre Een arge dl egene (2
LEDLINSTIZOEVODEL

BALANCE FOR KONCERNEN 31. DECEMBER

Passiver

Aktiekapital

Reserve for sikringsinstrumenter
Reserve for valutakursreguleringer
Overført resultat

Foreslået udbytte

Egenkapital

Hensættelse til udskudt skat
Hensættelse til pensionsforpligtelser
Andre hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser

Kreditinstitutter

Langfristede gældsforpligtelser

Kreditinstitutter

Gæld til Swedish Match Group

Gæld til tilknyttede virksomheder
Leverandører af varer og tjenesteydelser
Selskabsskat

Anden gæld

Kortfristede gældsforpligtelser
Gældsforpligtelser

Passiver

Eventualposter og øvrige økonomiske forpligtelser
Finansielle risici og instrumenter
Virksomhedssammenslutninger

Transaktioner med nærtstående parter mv.

14
14

15
16
17
18

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2011 2010
DKK mio. DKK mio,
100,0 100,0
-44,2 -0,4
263,1 94,6
7.374,4 7.384,2
350,0 0,0
8.043,3 7.578,4
665,2 649,2
161,2 159,5
136,6 195,0
963,0 1.003,7
3.246,9 0,0
3.246,9 0,0
236,6 2.311,9
0,0 153,6
0,0 186,0
418,6 484,6
122,5 9,6
585,5 473,0
1.363,2 | 3.618,7
4.610,1 3.618,7
13.616,4 12.200,8
14

 

SÅ

 

 

 

 

 

 

v'84S'Z 0'0 TV8E"Z 9'76 t'0- 0'00 I OLOZ 19qU1333p "LE [elideyu 363
0'0 31Aqpn je Buiupojpn Ja sa40J
Eb I- EP L- elnsas suapoudg
976 9'76 Jdpayua ayspuejudpn
aBIpDUÆlsAJ as aPUdJØJ PDA bBuuonbasinyelnjen
t'0- t'0- Iplæansbep [1 492udWNAySuUISBuULJy Is ye Bulidjnbay
S'LE9'Z 0'0 SLES'Z 0'0 0'0 0'00L OLOZ 4990240 "1 [ende Uu96J
"OW HNG "OW NG "OU Ma "OU NMN "OMU HNG "ol Na
NE | JoJe veynsas J36Uuuon6os A93u0Wnasur [eaidey
-Sqe4suboJ HØJ3AQ -SanyeJn|en -SDULINIS -BIYV
10) 21Aqpn JOJ BAJDSDY JOJ BALISBY
Joe IS2404
OLOC AI9WI33G "LE - AIJO.LLYO "IL NAIONON ISTIYØDdOTYLIdVYNI93
E'Er0'S 0'0OSE vVLE'Z L'E9r Z'vb- 0'00 I LLOZ 19qW1953p "LE fede4u363
0'0 0f0GE Of'OGE- 21%4qpn je Buiupojpn Joe |sa404
0'ZvE 0'ZvE reynses say
8'9- 8'9- !plæansbep [1 4aS|3261jdsojsuolsuad je BUnSINDaY
S'89L S'ggL Japayua J4spuejuapn
abIPUÆJsAJaS IPUDdJØJpP3A Buuidnboassanyeanjen
9' I o'vI J9JUBUINIISUISBULMYIS Je Jes
bv'gS- +p'3G- Iplæansbep [1] 49340 WNI]SUISB UL Y IS je DBuudajnboy
t'84S"4 0'0 TV8E 9'6 v'0- 0'00 L LLOg sænuef "| jeydeyua6g
”OfLU MYG "0 4yC "OW NG "OW NC "OU XT "OU XXG
ye ] Jose zeynsas Jabuuajn6os JoJuaWnJisul [eudey
-sqeysubal HØJLBAQ -sanyeynjen -sDUMYIS -INNV
J0j 31qpn JOJ SALBSBY JOJ SAJBSSY
192JS310q

I 102 A39WI53IG "LE - AWNNYT "LI NYIDNON ISTIHØDdOTV LidVYNIDI

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE KONCERN 1. JANUAR -

Årets / periodens resultat

Reguleringer

Ændring i driftskapital

Pengestrømme fra drift før finansielle poster

Finansielle poster

Pengestrømme fra ordinær drift

Betalt selskabsskat

Pengestrømme fra driftsaktivitet

Køb af immaterielle anlægsaktiver

Køb af Lane Ltd.

Køb af materielle anlægsaktiver

Salg af Wee Willem

Udbytte fra associerede selskaber

Pengestrømme fra investeringsaktivitet

Ny ekstern finansiering (netto)
Betalinger Swedish Match AB
Betalinger Skandinavisk Holding II A/S

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet

Årets / periodens pengestrømme

Likvider 1. januar/ 1. oktober
Årets / periodens pengestrømme

Likvider 31. december

DESSGENSSIUIEDE MD

ml

HAaw ||

l

31. DECEMBER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1/10 - 31/12
Note 2011 2010
DKK mio. DKK mio.

347,0 -147,3

19 852,7 127,0

20 -149,6 172,2

1.050,1 151,9

-46,7 -6,8

1.003,4 145,1

-143,4 -54,8

860,0 90,3

-39,1 -44,8

-1.105,8 0,0

-111,7 -50,3

99,9 0,0

5,2 0,0

-1.151,5 -95,1

1.104,9 2.123,8

-129,1 -1.266,5

-161,1 -819,5

814,7 37,8

523,2 33,0

428,5 395,5

523,2 33,0

951,7 428,5

16

 

NOTER FOR KONCERNEN

1 Regnskabspraksis

Regnskabsgrundlag

Årsrapporten for Scandinavian Tobacco Group A/S for 2011 er udarbejdet i overensstemmelse
med årsregnskabslovens bestemmelser for store virksomheder i regnskabsklasse C.

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til sidste år.
Årsrapporten for 2011 er aflagt i DKK millioner.

Købesumsallokeringen vedrørende fusionen er blevet færdiggjort i løbet af 2011. Der er
foretaget justeringer i forhold til den foreløbige købesumsallokering i årsrapporten for 2010.
Sammenligningstallene for 2010 er blevet ændret for at tage højde for dette forhold.

Generelt om indregning og måling
Regnskabet er udarbejdet med udgangspunkt i det historiske kostprisprincip.

Indtægter indregnes i resultatopgørelsen i takt med, at de indtjenes. Herudover indregnes
værdireguleringer af finansielle aktiver og forpligtelser, der måles til dagsværdi eller
amortiseret kostpris. Endvidere indregnes i resultatopgørelsen alle omkostninger, der er afholdt
for at opnå årets indtjening, herunder afskrivninger, nedskrivninger og hensatte forpligtelser
samt tilbageførsler som følge af ændrede regnskabsmæssige skøn af beløb, der tidligere har
været indregnet i resultatopgørelsen.

Aktiver indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil
tilflyde selskabet, og aktivets værdi kan måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil
fragå selskabet, og forpligtelsens værdi kan måles pålideligt.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris. Efterfølgende måles aktiver og
forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor.

Visse finansielle aktiver og forpligtelser måles til amortiseret kostpris, hvorved der indregnes en
konstant effektiv rente over løbetiden. Amortiseret kostpris opgøres som oprindelig kostpris
med fradrag af afdrag og tillæg/fradrag af den akkumulerede afskrivning af forskellen mellem
kostprisen og det nominelle beløb. Herved fordeles kurstab og -gevinst over løbetiden.

Ved indregning og måling tages hensyn til forudsigelige tab og risici, der fremkommer, inden
årsrapporten aflægges, og som be- eller afkræfter forhold, der eksisterer på balancedagen.

Som målevaluta benyttes danske kroner. Alle andre valutaer anses som fremmed valuta.

17

LESLENSIDIZ0EVOZ I

 

yt

NOTER FOR KONCERNEN

1 Regnskabspraksis (fortsat)

Konsolideringspraksis

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Scandinavian Tobacco Group A/S samt
virksomheder, hvori moderselskabet direkte eiler indirekte besidder flertallet af
Sstemmerettighederne, eller hvori moderselskabet gennem aktiebesiddelse eller på anden måde
har en bestemmende indflydelse. Virksomheder, hvori koncernen besidder mellem 20% og 50%
af stemmerettighederne og udøver betydelig men ikke bestemmende indflydelse, betragtes som
associerede virksomheder. Ved konsolideringen sammendrages poster af ensartet karakter.
Koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, udbytter og mellemværender
samt realiserede og urealiserede interne gevinster og tab ved transaktioner mellem de
konsoliderede virksomheder elimineres.

Moderselskabets kapitalandele i de konsoliderede dattervirksomheder udlignes med
moderselskabets andel af dattervirksomhedernes regnskabsmæssige indre værdi opgjort på det
tidspunkt, hvor koncernforholdet blev etableret.

Ved køb af dattervirksomheder opgøres på anskaffelsestidspunktet forskellen mellem
kostprisen og den regnskabsmæssige indre værdi i den købte virksomhed, efter at de enkelte
aktiver og forpligtelser er reguleret til dagsværdi (overtagelsesmetoden). Herunder fradrages
eventuelle besluttede omstruktureringshensættelser vedrørende den overtagne virksomhed.
Resterende positive forskelsbeløb indregnes i balancen under immaterielle anlægsaktiver som
goodwill, der afskrives lineært i resultatopgørelsen over forventet brugstid, dog højst over 20
år. Resterende negative forskelsbeløb indregnes i balancen under periodeafgrænsningsposter
som negativ goodwill. Beløb, der kan henføres til forventede tab eller omkostninger, indregnes
som indtægt i resultatopgørelsen i takt med, at de forhold, der ligger til grund herfor,
realiseres.

Positive og negative forskelsbeløb fra erhvervede virksomheder kan, som følge af ændring i
indregning og måling af nettoaktiver, reguleres indtil udgangen af det regnskabsår, der følger
efter anskaffelsesåret. Disse reguleringer afspejler sig samtidig i værdien af goodwill eller
negativ goodwill, herunder i allerede foretagne afskrivninger.

Leasing

Leasingkontrakter, hvor selskabet har alle væsentlige risici og fordele forbundet med
ejendomsretten (finansiel leasing), indregnes i balancen til det laveste af dagsværdien af aktivet
og nutidsværdien af leasingydelserne, beregnet ved anvendelse af leasingaftalens interne
rentefod eller en tilnærmet værdi heraf som diskonteringsfaktor. Finansielt leasede aktiver af-
og nedskrives efter samme praksis som fastlagt for selskabets øvrige anlægsaktiver.

Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indregnes i balancen som en gældsforpligtelse, og
leasingydelsens rentedel omkostningsføres løbende i resultatopgørelsen.

Alle øvrige leasingkontrakter betragtes som operationel leasing. Ydelser i forbindelse med
operationel leasing indregnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden.

18

FEER, nens HI SN gem nn ane fart, Kr fh
TEDSZNSIUIZDEVOZL

 

EE3£

NOTER FOR KONCERNEN

I Regnskabspraksis (fortsat)

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens kurs. Gevinster og tab, der
opstår på grund af forskelle mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen,
indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på
balancedagen, omregnes til balancedagens kurs. Forskelle mellem balancedagens kurs og
transaktionsdagens kurs indregnes i resultatopgørelsen som en finansiel post, jf. dog afsnittet
regnskabsmæssig afdækning.

Resultatopgørelsen for udenlandske dattervirksomheder og associerede virksomheder, der er
selvstændige enheder, omregnes til transaktionsdagens kurs eller en tilnærmet
gennemsnitskurs. Balanceposterne omregnes til balancedagens kurs. Valutakursreguleringer,
der opstår ved omregning af egenkapitaler primo året og valutakursreguleringer, der opstår
som følge af omregning af resultatopgørelsen til balancedagens kurs, indregnes direkte i
egenkapitalen.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til kostpris og måles
efterfølgende til dagsværdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter
klassificeres som ”Andre tilgodehavender” henholdsvis ”Anden gæld”.

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter indregnes i resultatopgørelsen,
medmindre det afledte finansielle instrument klassificeres som og opfylder kriterierne for
regnskabsmæssig afdækning, jf. nedenfor.

Regnskabsmæssig afdækning

Ændring i dagsværdien af finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder
kriterierne for afdækning af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse,
indregnes i resultatopgørelsen sammen med de ændringer i dagsværdien af det afdækkede
aktiv eller den afdækkede forpligtelse, som kan henføres til den risiko, der er afdækket.

Ændring i dagsværdien af finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder
betingelserne for sikring af forventede fremtidige transaktioner, indregnes på egenkapitalen
under overført resultat for så vidt angår den effektive del af afdækningen. Den ineffektive del
indregnes i resultatopgørelsen. Resulterer den afdækkede transaktion i et aktiv eller en
forpligtelse overføres det beløb, som er udskudt under egenkapitalen, fra egenkapitalen og
indregnes i kostprisen for henholdsvis aktivet eller forpligtelsen. Resulterer den sikrede
transaktion i en indtægt eller en omkostning overføres det beløb, som er udskudt under
egenkapitalen, fra egenkapitalen til resultatopgørelsen i den periode, hvor den sikrede
transaktion indregnes. Beløbet indregnes i samme post som den sikrede transaktion.

Ændring i dagsværdien af finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder
kriterierne for afdækning af nettoinvesteringer i selvstændige udenlandske dattervirksomheder
eller associerede virksomheder, indregnes direkte i egenkapitalen for så vidt angår den
effektive del af sikringen, mens den ineffektive del indregnes i resultatopgørelsen.

19

PNSIDIZDEPUOZI

NOTER FOR KONCERNEN

I Regnskabspraksis (fortsat)
Resultatopgørelsen
Nettoomsætning

Nettoomsætningen ved salg af handelsvarer og færdigvarer indregnes i resultatopgørelsen, når
salget er gennemført. Dette anses at være tilfældet, når

levering har fundet sted inden regnskabsårets udløb,

der foreligger en forpligtende salgsaftale,

salgsprisen er fastlagt, og indbetalingen er modtaget eller med rimelig sikkerhed kan
forventes modtaget.

Nettoomsætningen indregnes eksklusive moms og med fradrag af rabatter i forbindelse med
salget.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter de omkostninger, der er medgået til at opnå årets
omsætning. I kostprisen indgår råvarer, hjælpematerialer, direkte løn og indirekte
produktionsomkostninger, såsom vedligeholdelse og afskrivninger m.v. samt drift,
administration og ledelse af fabrikker.

Andre eksterne omkostninger

Andre eksterne omkostninger indeholder indirekte produktionsomkostninger og omkostninger
til lokaler, salg og distribution samt kontorhold mv.

Personaleomkostninger

Personaleomkostninger indeholder gager og lønninger samt lønafhængige omkostninger
bortset fra produktionslønninger.

Andre driftsindtægter/-omkostninger

Andre driftsindtægter og andre driftsomkostninger omfatter regnskabsposter af sekundær
karakter i forhold til virksomhedernes hovedaktivitet, herunder avance og tab ved salg af
immaterielle og materielle anlægsaktiver.

Amortisering, af- og nedskrivninger
Amortisering, af- og nedskrivninger indeholder årets amortiseringer, af- og nedskrivninger af

immaterielle og materielle anlægsaktiver samt avance og tab ved løbende udskiftning af
anlægsaktiver.

20

VEDSENSIDIZDELOZL

 

NOTER FOR KONCERNEN

1 Regnskabspraksis (fortsat)

Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder

I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af resultat for året med fradrag af
amortisering af goodwill under posterne ”Indtægt af kapitalandele i dattervirksomheder” og
”Indtægt af kapitalandele i associerede virksomheder”.

Finansielle poster

Finansielle indtægter og omkostninger omfatter renter samt realiserede og urealiserede
valutakursreguleringer mv.

Skat af årets resultat

Skat af årets resultat, som består af årets aktuelle skat og årets udskudte skat, indregnes i
resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat og direkte på egenkapitalen
med den del, der kan henføres til egenkapitaltransaktioner. Den skat, der indregnes i
resultatopgørelsen, klassificeres som henholdsvis skat af ordinær drift og skat af
ekstraordinære poster.

 

Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen,
Balancen

Immaterielle anlægsaktiver

Goodwill og varemærker

Goodwill og varemærker afskrives lineært over den vurderede økonomiske brugstid, der |
fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder og

varemærker. Amortiseringsperioden udgør maksimalt 20 år og er længst for strategisk

erhvervede virksomheder og varemærker med en stærk markedsposition og lang

indtjenings profil.

Øvrige immaterielle anlægsaktiver

Øvrige immaterielle anlægsaktiver omfatter blandt andet investeringer i software og IT-systemer
og måles til kostpris med fradrag af akkumulerede amortiseringer og nedskrivninger eller
genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere.

Amortiseringsgrundlaget, der opgøres som kostpris reduceret med eventuel restværdi, fordeles
lineært over aktivernes forventede brugstid, der udgør 3 - 20 år.

21

BEDLENS NOISE NDEL

NOTER FOR KONCERNEN

1 Regnskabspraksis (fortsat)

Materielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostpris omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det
tidspunkt, hvor aktivet er klart til at blive taget i brug. For egne fremstillede aktiver omfatter
kostprisen direkte og indirekte omkostninger til lønforbrug, materialer, komponenter og
underleverandører.

Afskrivningsgrundlaget, der opgøres som kostpris reduceret med eventuel restværdi, fordeles
lineært over aktivernes forventede brugstid, der udgør:

 

Bygninger 10-40 år
Produktionsanlæg og maskiner 3-20 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-10 år
Indretning af lejede lokaler 10 år

Aktiver med en kostpris på under DKK 50.000 omkostningsføres i anskaffelsesåret.
Nedskrivning af anlægsaktiver

Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle anlægsaktiver gennemgås årligt for
at afgøre, om der er indikation af værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved afskrivning.
Hvis dette er tilfældet, gennemføres en nedskrivningstest til afgørelse af, om
genindvindingsværdien er lavere end den regnskabsmæssige værdi, og der nedskrives til denne
lavere genindvindingsværdi. Denne nedskrivningstest gennemføres årligt på igangværende
udviklingsprojekter, uanset om der er indikationer for værdifald.

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder indregnes og måles efter den
indre værdis metode.

I balancen indregnes under posten "Kapitalandele i dattervirksomheder" og ”Kapitalandele i
associerede virksomheder” den forholdsmæssige ejerandel af virksomhedernes
regnskabsmæssige indre værdi opgjort med udgangspunkt i dagsværdien af de identificerbare
nettoaktiver på anskaffelsestidspunktet med fradrag eller tillæg af urealiserede koncerninterne
avancer eller tab og med tillæg af resterende værdi af positiv forskelisværdi (goodwill) og
fradrag af en resterende negativ forskelsværdi (negativ goodwill).

Den samlede nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede
virksomheder henlægges via overskudsdisponeringen til "Reserve for nettoopskrivning efter den
indre værdis metode" under egenkapitalen. Reserven reduceres med udbytteudlodninger til
moderselskabet og reguleres med andre egenkapitalbevægelser i dattervirksomhederne og de
associerede virksomheder.

Dattervirksomheder og associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi
indregnes til DKK 0. Har moderselskabet en retslig eller en faktisk forpligtelse til at dække
virksomhedens underbalance, indregnes en hensat forpligtelse hertil.

22

ES SENSE

NOTER FOR KONCERNEN

1 Regnskabspraksis (fortsat)

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden eller nettorealisationsværdi, hvis denne
er lavere. Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres til det beløb, som forventes at
kunne indbringes ved salg i normal drift med fradrag af salgs- og færdiggørelsesomkostninger.
Nettorealisationsværdien opgøres under hensyntagen til omsættelighed, ukurans og udvikling i
forventet salgspris.

Kostpris for handelsvarer samt råvarer og hjælpematerialer omfatter købspris med tillæg af
hjemtagelsesomkostninger.

Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling omfatter kostpris for råvarer,
hjælpematerialer og direkte løn med tillæg af indirekte produktionsomkostninger. Indirekte
produktionsomkostninger indeholder indirekte materialer og løn samt vedligeholdelse af og
afskrivning på de i produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr og
omkostninger til fabriksadministration og ledelse.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles i balancen til amortiseret kostpris eller en lavere nettorealisationsværdi,
hvilket her svarer til pålydende værdi med fradrag af nedskrivning til imødegåelse af tab.
Nedskrivninger til tab opgøres på grundlag af en individuel vurdering af de enkelte
tilgodehavender samt for tilgodehavender fra salg tillige med en generel nedskrivning baseret
på selskabets erfaringer fra tidligere år.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter opført som aktiver omfatter afholdte forudbetalte omkostninger
vedrørende husleje, forsikringspræmier, abonnementer og renter.

Egenkapital

Udbytte, som ledelsen foreslår uddelt for regnskabsåret, vises som en særskilt post under
egenkapitalen.

Hensatte forpligtelser
Hensatte forpligtelser indregnes, når selskabet som følge af en begivenhed indtruffet senest på

balancedagen har en retslig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afgives
økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen.

23

BE DE fode en et nere stgrne Serene |:
LEDSENSIOIZDEVOZL

NOTER FOR KONCERNEN

I Regnskabspraksis (fortsat)

Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser

Der indregnes udskudt skat af alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og skattemæssig

værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle
vedrørende ikke-skattemæssigt afskrivningsberettiget goodwill samt andre poster, hvis disse -
bortset fra ved virksomhedsovertagelser - er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have

effekt på det regnskabsmæssige resultat eller den skattepligtige indkomst.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der med balancedagens
lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. I de
tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter alternative beskatningsregler,
måles udskudt skat på grundlag af den planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af
forpligtelsen. Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede
skattemæssige underskud, måles til den værdi, hvortil aktivet forventes at kunne realiseres,
enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i udskudte
skatteforpligtelser. Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser præsenteres modregnet inden for
samme juridiske skatteenhed.

Aktuelle skattetilgodehavender og -forpligtelser

Aktuelle skattetilgodehavender og -forpligtelser indregnes i balancen med det beløb, der kan
beregnes på grundlag af årets forventede skattepligtige indkomst reguleret for skat af tidligere
års skattepligtige indkomster. Skattetilgodehavender og -forpligtelser præsenteres modregnet i
det omfang, der er legal modregningsadgang, og posterne forventes afregnet netto eller
samtidig.

Gældsforpligtelser
Gældsforpligtelser måles til amortiseret kostpris, der i al væsentlighed svarer til nominel værdi.
Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgræsningsposter opført som forpligtelser udgøres af modtagne betalinger vedrørende
indtægter i de efterfølgende regnskabsår.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser koncernens pengestrømme for året opdelt på drifts-, investerings-
og finansieringsaktivitet, årets forskydning i likvider samt koncernens likvider ved årets
begyndelse og slutning.

Der er ikke udarbejdet pengestrømsopgørelse for moderselskabet, idet moderselskabets
pengestrømme er indeholdt i pengestrømsopgørelsen for koncernen.

Pengestrøm fra driftsaktivitet

Pengestrøm fra driftsaktiviteten opgøres som årets resultat reguleret for ændring i
driftskapitalen og ikke kontante resultatposter som af- og nedskrivninger og hensatte
forpligtelser. Driftskapitalen omfatter omsætningsaktiver minus kortfristede gældsforpligtelser
eksklusive de poster, der indgår i likvider.

24

eg SEE DET HAN Tantra genee, Mern
ESSENSIOISOENDEL

NOTER FOR KONCERNEN

1 Regnskabspraksis (fortsat)

Pengestrøm fra investeringsaktivitet

Pengestrøm fra investeringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra køb og salg af immaterielle,
materielle og finansielle anlægsaktiver.

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet

Pengestrøm fra finansieringsaktiviteten omfatter pengestrømme fra optagelse og
tilbagebetaling af langfristede gældsforpligtelser samt ind- og udbetalinger til og fra
selskabsdeltagerne.

Likvider
Likvide midler består af posterne "Likvide beholdninger”.
Pengestrømsopgørelsen kan ikke udledes alene af det offentliggjorte regnskabsmateriale.

Forklaring af nøgletal

, Bruttofortjeneste x 100
Bruttomargin = ——————

Nettoomsætning

Resultat før finansielle poster x 100

 

Overskudsgrad = ;
Nettoomsætning

Resultat før finansielle poster x 100

 

Afkastningsgrad =
Samlede aktiver

Soliditetsgrad 2 Egenkapital ultimo x 100

Samlede aktiver

Årets resultat x 100
Gennemsnitlig egenkapital

H

Forrentning af egenkapital

25

BESES IOSEDENDGEL

 

NOTER FOR KONCERNEN

2 Nettoomsætning

Nettoomsætning, indland
Nettoomsætning, eksport

3 Personaleomkostninger

Lønninger
Pensioner
Andre omkostninger til social sikring

Vederlag til bestyrelse og direktion i moderselskabet kan specificeres således:

Bestyrelse
Direktion

Gennemsnitligt antal beskæftigede medarbejdere i koncernen

4. Amorttisering, af- og nedskrivninger
Af- og nedskrivninger af materielle anlægsaktiver

Grunde og bygninger
Produktionsanlæg og maskiner

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
indretning af lejede lokaler

Amortisering og nedskrivninger af immaterielle anlægsaktiver

Varemærker
Goodwill
Øvrige immaterielle anlægsaktiver

DoISTNSI0IE0E VOL

k

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1/10» 31/12

2011 2010

DKK mio. DKK mio.
252,9 64,8
5,218,6 1.289,9
5.471,5 1.354,7
1.108,9 370,9
40,3 15,5
123,6 52,2
1.272,8 438,6
4,4 1,0
36,2 6,9
40,6 7,9
9.515 9.543
28,4 7,7
89,7 24,1
17,7 3,9
3,3 0,3
139,1 36,1
217,7 50,5
198,1 44,7
29,3 5,4
445,1 100,6
26

NOTER FOR KONCERNEN

 

 

 

 

 

 

 

1/10 - 31/12
2011 2010
DKK mio. DKK mio.
5. Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder
Andel af overskud i associerede virksomheder efter skat 3,7 1,8
3,7 1,8
6 Finansielle indtægter
Bank 7,0 1,1
Valutakursreguleringer 24,9 12,1
Andre finansielle indtægter 4,3 0,1
36,2 13,3
7 Finansielle omkostninger
Renteomkostninger til kreditinstitutter 66,7 11,1
Renteomkostninger tilknyttede virksomheder (netto) 1,1 0,9
Tab på terminskontrakter 0,0 6,9
Renter, pensionsforpligtelser 8,2 0,6
Andre finansielle omkostninger 6,9 0,6
82,9 20,1
27

Lo FESTE

NOTER FOR KONCERNEN

 

 

1/10 - 31/12
2011 2010
DKK mio. DKK mio.
8 Skat af årets resultat
Årets aktuelle skat -204,4 -4,3
Årets udskudte skat 4,6 45,1
-199,8 40,8

 

Scandinavian Tobacco Group A/S og tilhørende datterselskaber indgår i sambeskatningen med øvrige danske
selskaber kontrolleret af Chr. Augustinus Fabrikker A/S. Chr, Augustinus Fabrikker A/S er administrationsselskab
for sambeskatningen.

 

Udskudt skatteaktiv 103,2 149,4
Hensættelse til udskudt skat 665,2 649,2
Hensættelse til udskudt skat (netto) 562,0 499,8

 

Specifikation af hensættelse til udskudt skat:

immaterielle anlægsaktiver 716,1 654,4
Materielle anlægsaktiver 26,5 16,2
Varebeholdninger -32,0 -5,3
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser -2,4 -1,9
Pension -27,6 -20,7
Anden gæld -42,7 -44,9
Skattemæssigt underskud til fremførsel -85,8 -92,2
Øvrige 9,9 -5,8

 

 

562,0 499,8

 

Skat af årets resultat forklares således:

 

 

 

 

Beregnet 25% skat af årets resultat før skat -136,7 47,0
Skat af årets resultat i resultatopgørelsen -199,8 40,8
-63,1 6,2

Skatteeffekt af:
Skat af ikke-fradragsberettigede omkostninger -61,0 -7,6
Ikke-aktiveret underskud 1,1 -2,6
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder 1,0 0,5
Ikke-skattepligtige indtægter -0,5 0,5
Regulering af skat vedrørende tidligere år 9,2 1,4
Højere/lavere skatteprocent i udenlandske virksomheder -16,4 2,7
Øvrige 3,5 -1,1
63,1 — -6,2
28

BRSLERS SEENDE

dl føren;
Eve

 

NOTER FOR KONCERNEN

Immaterielle anlægsaktiver

Kostpris 1. januar

Valutakursreguleringer

Reklassificeringer

Tilgang ved virksomhedssammenslutninger
Tilgang i årets løb

Afgang i årets løb

Kostpris 31. december

Amortisering 1. januar
Valutakursreguleringer
Amortisering

Amortisering 31. december

Regnskabsmæssig værdi 31. december

SOLE NTEL

 

 

 

 

 

Øvrige
immaterielle
Goodwill Varemærker anlægsaktiver Il alt
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
3.940,0 3.045,5 174,1 7.159,6
73,9 64,4 1,4 139,7
4,4 -7,8 6,5 3,1
186,1 791,3 0,0 977,4
0,0 0,0 39,1 39,1
-21,6 -78,3 0,0 -99,9
4.182,8 3.815,1 221,1 8.219,0
50,5 44,7 5,4 100,6
1,8 5,7 0,9 8,4
217,7 198,1 29,3 445,1
270,0 248,5 35,6 554,1
3.912,8 3.566,6 185,5 7.664,9

 

29

 

NOTER FOR KONCERNEN

10 Materielle anlægsaktiver

Kostpris 1. januar
Valutakursreguleringer
Reklassificeringer
Tilgang ved
virksomhedssammen-
slutninger

Tilgang i årets løb
Overførsler i årets løb
Afgang i årets løb

Kostpris 31. december

Ned- og afskrivninger

1. januar
Valutakursreguleringer
Reklassificeringer

Årets afskrivninger
Årets nedskrivninger
Afskrivninger på afgange
Ned- og afskrivninger
31. december

Regnskabsmæssig
værdi 31. december

tg [HESS pg pp oma» re gl
NSTDIZDEVDEL

 

 

 

 

 

 

Produktions- Andre anlæg, Anlægs-
Grunde og anlæg og driftsmateriel Indretning af aktiver under
bygninger maskiner og inventar lejede lokaler opførelse
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.
545,1 313,4 59,6 6,0 61,9
2,4 6,5 3,3 1,4 1,3
-18,7 -21,0 -5,8 39,8 0,0
18,0 40,9 0,8 1,5 2,5
19,8 10,7 11,6 3,2 78,4
45,5 44,2 14,3 -31,5 -72,5
4,6 -4,0 -3,5 -0,3 -0,2
607,5 390,7 80,3 20,1 71,4
7,7 24,1 3,9 0,3 0,0
0,9 3,6 3,4 1,1 0,0
1,8 1,0 1,1 -3,6 0,0
28,4 76,8 17,7 3,3 0,0
0,0 12,9 0,0 0,0 0,0
-0,4 -2,2 -1,4 -0,3 0,0
38,4 116,3 24,6 0,8 0,0
569,1 274,4 55,6 19,3 71,4
30

NOTER FOR KONCERNEN

11 Kapitalandele i associerede virksomheder og øvrige finansielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Kapitalandele Øvrige
i associerede finansielle
virksomheder — anlægsaktiver
DKK mio. DKK mio.
Kostpris 1. januar 92,6 8,0
Tilgang i årets løb 0,0 0,0
Afgang i årets løb 0,0 -3,4
Kostpris 31. december 92,6 4,6
Værdireguleringer 1. januar 2,4 0,0
Udbytte -5,2 0,0
Valutakursregulering 4,7 0,0
Andel af årets resultat 3,7 0,0
Værdireguleringer 31. december ' 5,6 0,0
Regnskabsmæssig værdi 31. december 98,2 4,6
Kapitalandele i associerede virksomheder specificeres således:
Stemme- og
Navn Hjemsted ejerandel
Caribbian Holdings
Group Co. S.A Panama 20%
2011 2010
DKK mio. DKK mio.
12 Varebeholdninger
Råvarer og hjælpematerialer 1.322,4 1.454,3
Varer under fremstilling (inkl. Ikke-påsatte banderoler) 381,6 158,1
Fremstillede varer og handelsvarer (inkl. påsatte banderoler) 939,4 800,8
2.643,4 2.413,2

 

13 Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter består af forudbetalte omkostninger vedrørende husleje, forsikringspræmier mv.

31

BUGS SUSER ERE

NOTER FOR KONCERNEN

14 Hensættelse til pensionsforpligtelser og andre hensatte forpligtelser

15

SPRLENS Ia

Regnskabsmæssig værdi 1. januar
Tilgang i årets løb
Anvendt i årets løb

Regnskabsmæssig værdi 31. december

Forfaldstidspunkterne for hensatte forpligtelser forventes at blive:

Inden for 1 år
Mellem 1 og 5 år
Efter 5 år

Eventualposter og øvrige økonomiske forpligtelser
Leje- og leasingkontrakter

Samlede fremtidige leje- og leasingydelser:

Inden for 1 år

Mellem 1 og 5 år
Efter 5 år

SEES

 

 

 

 

 

 

 

 

Pensions- Andre hensat-

forpligtelser te forpligtelser
DKK mio. DKK mio.

159,5 195,0

1,7 99,9

0,0 -158,3

161,2 136,6

6,0 48,3

24,0 88,3

131,2 0,0

161,2 136,6
2011 2010
DKK mio. DKK mio.

100,2 75,7

209,5 184,3

64,0 115,1

373,7 375,1

32

 

NOTER FOR KONCERNEN

15 Eventualposter og øvrige økonomiske forpligtelser (fortsat)
Garantiforpligtelser
Koncernen har stillet bankgarantier, primært overfor SKAT, der totalt udgør DKK 359 mio. (2010: DKK 210 mio.).
Retssager

General Cigar Co., USA, har siden sidst i 1990'erne været involveret i en tvist med Cubatabaco, som hævder, at
General Cigar uretmæssigt er indehaver af og anvender to amerikanske registreringer af varemærket COHIBA,

og at disse registreringer skal annulleres, og brugen af dem forbydes. Tvisten er i årenes løb blevet behandlet
ved forskellige retsinstanser. Senest, i juli 2010, fik General Cigar medhold ved United States Court of Appeals
for the Second Circuit. Efter denne afgørelse verserer sagen udelukkende i US Trademark Trial and Appeal Board,
hvor sagen om annullering blev stillet i bero i 1997, da sagen blev indbragt for domstolene. General Cigar
påberåber sig, at sagen nu er afgjort ved domstolene, og at US Trademark Trial and Appeals Board bør afvise at
behandle spørgsmålet om annullering. General Cigar's mulighed for at fremstille, markedsføre og sælge cigarer
under COHIBA mærket har ikke været og vil ikke blive påvirket, mens sagen verserer., Det forventes, at sagen vil
falde ud til General Cigar's fordel, men det kan vare længe, inden en endelig afgørelse foreligger.

Cubatabaco anlagde i 2007 en retssag i Den Dominikanske Republik mod General Cigar Dominicana med
påstand om, at selskabet uretmæssigt anvender varemærket COHIBA i produktionen i Den Dominikanske
Republik af cigarer til det amerikanske marked. Retten gav i april 2010 General Cigar Dominicana medhold i
sagen af proceduremæssige årsager. Denne afgørelse blev anket af Cubatabaco til den dominikanske højesteret,
som sendte sagen retur til distriktsdomstolen. General Cigar Dominicana har anmodet højesteret om at omgøre
sin beslutning, da det er selskabets opfattelse, at sagen er henvist til en forkert distriktsdomstol. Det er
selskabets vurdering, at der er væsentlige argumenter for, at General Cigar Dominicana's anvendelse af COHIBA
mærket i produktionen ikke udgør en krænkelse af Cubatabaco's rettigheder. Produktionen af COHIBA cigarer
har ikke været påvirket af retssagen.

General Cigar Dominicana anlagde i 2007 i Den Dominikanske Republik en sag om varemærkekrænkelse mod
Cubatabaco og dennes Iokale distributør for salg af PARTAGAS cigarer i den Dominikanske Republik. General
Cigar Dominicana er retmæssig ejer af PARTAGAS varemærket i landet. Domstolene har givet General Cigar
Dominicana medhold og pålagt sagsøgte bøder og strafferetlige sanktioner. En endelig afgørelse i sagen
forventes i 2012.

33

LVBLTNSIDIZDEVOZL

 

NOTER FOR KONCERNEN

16 Finansielle risici og instrumenter

STÆ's risikostyringspolitik

STG afdækker finansielle risici ud fra finansielle strategier og politikker godkendt af bestyrelsen. STG har som en
generel politik ikke at engagere sig i finansielle transaktioner eller administrere risikoeksponeringer, der ikke er
relateret til sikring af de underliggende forretningsdrevne risici, og som konsekvens heraf indgår STG ikke
spekulative transaktioner. Koncernens finansielle risici skal håndteres med det formål at beskytte værdien og
den finansielle stabilitet i koncernen, under hensyntagen til de regnskabsmæssige konsekvenser af sådanne
transaktioner.

Risikostyringsaktiviteter hos STG er styret centralt af "Group Treasury" og involverer primært følgende finansielle
risici; valutarisici, renterisiko og kreditrisiko

Valutarisici

Valutakursudsving påvirker koncernens netto resultat, aktiver og passiver og værdien af de fremtidige
pengestrømme i fremmed valuta.

Valutakurseksponering i STG består af to typer af risici:
- Pengestrømsrisiko
- Balance - kursreguleringsrisiko og finansiel risiko

Pengestrømsrisiko er relateret til den potentielle ændring i værdien af fremtidige aktiviteter og pengestrømme
der stammer fra ændringer i valutakurser. Sådanne ændringer kan have en effekt på koncernens
nettofortjeneste. Pengestrømsrisiko sikres i op til 18 måneder.

Balance risiko - kursreguleringsrisiko er relateret til den potentielle ændring i værdien af egenkapitalen i

udenlandske datterselskaber, når de omregnes til DKK. Omregningen kan påvirke på koncernens egenkapital i
DKK. Som en hovedregel sikrer STG ikke risikoen ved disse valutakursomregninger.

Balance risiko - finansiel risiko er relateret til den potentielle ændring i værdien fra omregningen af finansielle
aktiver og passiver i udenlandsk valuta. Sådanne ændringer kan påvirke koncernens nettofortjeneste. Finansielle
risici ved omregningen af finansielle aktiver og passiver i udenlandsk valuta bliver sikret, når det er relevant.

STG overvåger primært valutarisici i produktions- og salgsselskaber og dækker primært følgende valutaer: USD,
NOK, SEK, GBP, CAD, AUD, CHF og IDR.

STG håndterer proaktivt kursrisici gennem brug af finansielle instrumenter som terminskontrakter og optioner.

Grundet den historiske fastkurspolitik mellem DKK og EUR, anser STG både DKK og EUR som funktionel valuta og
sikrer ikke valutaeksponeringen mellem EUR og DKK.

34

BPILDNSIDIZOEPOZL

 

NOTER FOR KONCERNEN

16 Finansielle risici og instrumenter (fortsat)

Renterisiko

Svingende renter påvirker koncernens indtjening, aktiver og passiver og nutidsværdien af fremtidige
pengestrømme. Formålet med aktivt at styre koncernens renterisiko er at fastholde renterisikoen på et kendt og
acceptabelt niveau, og at minimere koncernens omkostninger i forhold til potentielle lånebehov.

Koncernens konsoliderede renterisiko måles kun på koncernplan. Koncernens renterisiko bestemmes ved en
sammenlægning af eksponeringen på finansielle passiver og finansielle aktiver.

STG håndterer proaktivt renterisikoen gennem brug af rentederivater som renteswaps og renteoptioner.

På balancedagen er der udestående renteswapkontrakter med en samlet hovedstol på henholdsvis EUR 310
millioner og USD 205 millioner. Renteswapkontrakterne er indgået i relation til banklån optaget i 2011.

Antages det at låneporteføljen forbliver på det nuværende niveau, vil en generel renteændring på et
procentpoint betyde en markedsværdiændring af den rentebærende gæld på i alt DKK 128 mio, men da gælden
måles til amortiseret kost, vil en markedsværdiændring af gælden ikke påvirke den indregnede gæld og dermed
påvirke resultat og egenkapital.

Da renterisikoen på gælden er afdækket, vil en ændring i renten påvirke egenkapitalen, Antages det at den
nuværende portefølje af swap kontrakter forbliver den samme, vil en stigning i USD og EUR renten på et
procentpoint påvirke egenkapitalen positivt med henholdsvis DKK 97 millioner og DKK 27 mio. Et fald i USD og
EUR renten på et procentpoint vil påvirke egenkapitalen negativt med henholdsvis DKK 97 millioner og DKK 27
mio.

Kreditrisiko

STG's kreditrisiko er primært relateret til tilgodehavender, bankindeståender samt de afledte finansielle
instrumenter, og kan opdeles i to overordnede risiko typer; operationel og finansiel

Operationel kreditrisiko

I balancen pr. 31. december 2011 indgår tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser med en bogført værdi på
DKK 826 millioner svarende til et bruttotilgodehavende på DKK 854 millioner samt en hensættelse til tab på DKK
28 millioner baseret på en individuel vurdering. Hensættelsen til tab er baseret på en objektiv vurdering af
værdiforringelse såsom udestående betalinger og økonomiske vanskeligheder som f.eks. en debitors
betalingsstandsning, konkurs eller forventede konkurs.

STG's omsætning består primært af indtægter fra salg af tobak til forskellige distributører og forhandlere. STG
har historisk set oplevet en begrænset risiko med hensyn til solvente kunder. Som led i STG's interne procedurer
for risikostyring overvåges kreditrisikoen hos kunderne månedligt. STG har ingen væsentlig koncentration af
kreditrisici, da eksponeringen er spredt på en lang række kreditværdige samhandelspartnere.

35

EPILINSIOIZDEVUZL

NOTER FOR KONCERNEN

16 Finansielle risici og instrumenter (fortsat)

Kreditrisiko (fortsat)
Finansiel kreditrisiko

STG overvåger og styrer koncernens finansielle ressourcer og relationer til finansielle tredjeparter som følge af
sine finansielle aktiviteter, såsom bankindskud og afledte finansielle instrumenter, ved at indføre og
regelmæssigt revidere kreditgrænser.

Styring af finansiel kreditrisiko har til formål at minimere økonomisk tab i forbindelse med økonomiske
problemer eller misligholdelse fra en finansiel modpart, hvad enten det skyldes modpartens insolvens eller
manglende evne til at opfylde sine forpligtelser som følge af ændret national lovgivning eller ethvert andet
forhold.

Koncernens eksponering i forhold til modparts risiko styres ved at etablere godkendte retningslinjer, der
beskriver den maksimale eksponering koncernen er parat til at acceptere i relation til den enkelte modpart.

De banker, hvor STG kan antage en modpartsrisiko er heri refereret til som "godkendte banker”. Væsentlige
indskud må kun placeres i en godkendt bank. Dette gælder for alle STG selskaber.

Overvågningen er primært baseret på gennemgang af officielle ratings fra Moody 's og / eller Standard & Poor's.

36

ENSIOIZ0EVOEL

NOTER FOR KONCERNEN

16 Finansielle risici og instrumenter (fortsat)

Primære finansielle instrumenter

31. december

 

Finansielle instrumenter 2011 Betalingsstrøm Vilkår
DKK mio.
Tilgodehavender fra 825,6  Kredittiden varierer mellem Rentefrit. Væsentlige tilgøde-
salg og tjenesteydelser markederne fra 0 til 130 dage havender er delvist sikrede i
form af garantistillelser.
Andre tilgodehavender 133,2  Kredittid op til 12 måneder Rentefrit,
Likvide beholdninger 951,7 Kort gennemsnitlig løbetid. Den gennemsnitlige rente

Indeståender placeres på åbne
konti som en del af cash-pool
ordning

Kreditinstitutter 3.483,5 Tre faciliteter i alt, to lån i EUR
på hver EUR 155 mio. og et
USD lån på USD 205 mio.
Gennemsnitsvarighed på alle

lån er 3,66 år.
Af hvillke:
Langfristede lån, kreditins. 3.246,9 Der er alene afdrag på USD lån.
De to EUR lån er stående lån.
Kortfristede lån, kreditins. 236,6 Afdrag på USD lån.

LESLENSI0ID0EVOR

udgør 0,52% pr. 31. december
2011. Størstedelen af den
likvide beholdning er placeret i
EUR, DKK, USD, AUD og CAD.

Den gennemsnitlige faste rente
udgør 2,41% pr. 31. december
2011.

37

 

NOTER FOR KONCERNEN

16 Finansielle risici og instrumenter (fortsat)

Sekundære finansielle instrumenter
Gevinst/tab

 

 

 

 

 

 

ved Heraf Heraf
Kontraktbe- regulering til medtaget i medtaget i
løb opgjort til markeds- egen- resultat-
aftalekurser værdi kapitalen opgørelsen Forfald
DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio. DKK mio.

Forward contracts
EUR/CAD (Salg CAD) 7,4 -0,4 -0,4 0,0 30-03-2012
EUR/CAD (Salg CAD) 14,2 0,2 0,2 0,0 30-03-2012
EUR/CAD (Salg CAD) 10,6 -0,6 -0,6 0,0 30-03-2012
CHF/DKK (Salg CHF) 2,0 0,0 0,0 0,0 29-06-2012
CHF/DKK (Salg CHF) 6,3 0,1 0,1 0,0 28-09-2012
CHF/DKK (Salg CHF) 9,2 0,0 0,0 0,0 28-09-2012
EUR/IDR (Køb IDR) 5,9 0,4 0,4 0,0 31-01-2012
EUR/IDR (Køb IDR) 5,9 0,4 0,4 0,0 29-02-2012
EUR/IDR (Køb IDR) 5,9 0,4 0,4 0,0 30-03-2012
EUR/IDR (Køb IDR) 5,8 0,3 0,3 0,0 30-04-2012
EUR/IDR (Køb IDR) 5,8 0,3 0,3 0,0 31-05-2012
EUR/IDR (Køb IDR) 5,8 0,3 0,3 0,0 29-06-2012
EUR/GBP (Salg GBP) 58,9 -3,3 -3,3 0,0 30-03-2012
EUR/GBP (Køb GBP) 15,7 0,9 0,9 0,0 30-03-2012
EUR/GB8P (Køb GBP) 14,1 0,8 0,8 0,0 30-03-2012
EUR/GBP (Salg GBP) 60,1 -1,9 -1,9 0,0 29-06-2012
EUR/GBP (Salg GBP) 51,0 -2,1 2,1 0,0 29-06-2012
EUR/GBP (Salg GBP) 34,1 -1,4 -1,4 0,0 30-03-2012
EUR/GBP (Salg GBP) 34,0 -1,3 -1,3 0,0 28-09-2012
DKK/NOK (Salg NOK) 3,9 -0,1 -0,1 0,0 30-03-2012
DKK/NOK (Salg NOK) 37,3 -0,9 -0,9 0,0 30-03-2012
DKK/SEK (Salg SEK) 6,0 0,0 0,0 0,0 30-03-2012
DKK/SEK (Salg SEK) 8,2 -0,1 -0,1 0,0 30-06-2012
DKK/SEK (Salg SEK) 8,2 -0,1 -0,1 0,0 28-09-2012

416,3 -8,1 -8,1 0,0
Valutaswaps
USD/DKK (salg USD) 81,6 4,1 0,0 4,1 15-05-2012
USD/DKK (salg USD) 119,8 6,3 0,0 6,3 14-05-2012
USD/DKK (salg USD) 68,9 -0,1 0,0 -0,1 31-05-2012

270,3 10,3 0,0 10,3
Renteswaps
EUR 155,0 (betaler fast rente) -25,4 -25,4 0,0 31-05-2016
EUR 155,0 (betaler fast rente) -24,9 -24,9 0,0 31-05-2016
USD 205,0 (betaler fast rente) -0,3 -0,3 0,0 31-05-2016

-50,6 -50,6 0,0

 

38

FOILTUSTOI0EvOZL

NOTER FOR KONCERNEN

17 Virksomhedssammenslutninger

Den 1. marts 2011 erhvervede koncernen 100% af aktierne i Lane Limited. Erhvervede nettoaktiver og goodwill
fremgår af nedenstående.

Goodwill relaterer sig kundekartoteket samt de stordriftsfordele, som er forventet ved opkøbet af aktiviteten i

 

 

Lane Limited.

Regnskabs-
mæssig
værdi jf.

Markeds- overtagelses-
værdi balance
Materielle anlægsaktiver 63,7 63,7
Varemærker 791,3 26,5
Varebeholdninger 122,0 127,0
Tilgodehavender 52,2 52,2
Gældsforpligtelser -53,0 -53,0
Udskudt skat -56,5 -15,4
Markedsværdi af nettoaktiver 919,7 201,0
Goodwill 186,1
Total købesum 1.105,8
Købesum, kontant 1.104,9
Overtaget nettogæld 0,9
Netto købesum 1.105,8
39

ESISZNSIDICOEVUZL

NOTER FOR KONCERNEN

18 Transaktioner med nærtstående parter mv.

Nærtstående parter omfatter selskaber kontrolleret af Augustinus Fonden eller Swedish Match
AB samt ledelsen i Scandinavian Tobacco Group A/S.

Al handel mellem nærtstående parter er sket på markedsvilkår.
Ejerforhold

Scandinavian Tobacco Group A/S har følgende direkte aktionærer:

Skandinavisk Holding I A/S, Søborg, Danmark (51%)
Swedish Match Cigar Holding AB, Stockholm, Sverige (49%)

Det ultimative moderselskab er Chr. Augustinus Fabrikker A/S (via Skandinavisk Holding A/S).

 

 

 

 

 

1740 - 31/12
2011 2010
DKK mio. DKK mio.
19 Pengestrømsopgørelse - reguleringer
Finansielle poster 46,7 6,8
Indtægt af kapitalandele i associerede virksomheder -3,7 -1,8
Amortisering 445,1 100,6
Af- og nedskrivninger 139,1 36,1
Skat af årets resultat 199,8 -40,8
Andre reguleringer 25,7 26,1
852,7 127,0
20 Pengestrømsopgørelse - ændring i driftskapital
Ændring i tilgodehavender 21,5 55,2
Ændring i varebeholdninger -108,0 11,4
Ændring i leverandører m.v. -59,3 210,5
Ændring i mellemværende med tilknyttede virksomheder (handel) -3,8 -104,9
-149,6 172,2
40

 

 

RESULTATOPGØRELSE 1. JANUAR - 31. DECEMBER 2011 - MODERSELSKAB

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note 2011 2010
DKK mio. DKK mio.

Andre driftsindtægter 175,1 8,6
Andre eksterne omkostninger -95,8 -45,1
Personaleomkostninger 2 -89,0 -21,1
EBITDA -9,7 57,6
Af- og nedskrivninger af materielle anlægsaktiver 3 -1,0 -0,2
Resultat af primær drift (EBITA) -10,7 57,8
Amortisering af immaterielle anlægsaktiver 3 5,4 -0,3
Resultat før finansielle poster (EBIT) -16,1 58,1
Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder efter skat 4 389,4 -121,4
Finansielle indtægter 5 97,4 39,6
Finansielle omkostninger 6 -145,1 -17,3
Resultat før skat 325,6 -157,2
Skat af årets resultat 7 21,4 9,9
Årets resultat 347,0 -147,3
RESULTATDISPONERING
Forslag til resultatdisponering
Foreslået udbytte 350,0 0,0
Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode 268,0 0,0
Overført overskud -271,0 "147,3

347,0 -147,3

41

OGYLENSTTIEOEVUZL

BALANCE 31. DECEMBER - MODERSELSKAB

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiver
Note 2011 2010
DKK mio. DKK mio.
Øvrige immaterielle anlægsaktiver 29,9 18,7
Immaterielle anlægsaktiver 8 29,9 18,7
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 0,6 0,2
Indretning af lejede lokaler 5,9 3,9
Materielle anlægsaktiver 9 65 4,1
Kapitalandele i dattervirksomheder 8.237,4 5,265,8
Finansielle anlægsaktiver 10 8.237,4 5.265,8
Anlægsaktiver 8.273,8 | 5.288,6
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 4.472,0 4.902,9
Andre tilgodehavender 17,1 8,2
Selskabsskat 37,9 3,3
Udskudt skatteaktiv 7 0,0 0,3
Periodeafgrænsningsposter 11 15,5 5,9
Tilgodehavender 4.542,5 4.920,6
Likvide beholdninger 606,7 103,4
Omsætningsaktiver 5.149,2 5.024,0
Aktiver 13.423,0 10.312,6
42

BALANCE 31. DECEMBER - MODERSELSKAB

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Passiver
2011 2010
DKK mio. DKK mio.

Aktiekapital 100,0 100,0
Reserve for sikringsinstrumenter -44,2 -0,4
Reserve efter den indre værdis metode 524,3 94,6
Overført resultat 7.113,2 7.384,2
Foreslået udbytte for regnskabsåret 350,0 0,0
Egenkapital 8.043,3 7.578,4
Hensættelse til udskudt skat 7 7,3 0,0
Hensættelse til pensionsforpligtelser 12 10,2 6,5
Andre hensatte forpligtelser 12 4,0 i 4,0
Hensatte forpligtelser 21,5 10,5
Kreditinstitutter 3.246,9 0,0
Langfristede gældsforpligtelser 3.246,9 0,0
Kreditinstitutter 235,6 0,0
Gæld til tilknyttede virksomheder 1.742,9 2.525,0
Leverandører af varer og tjenesteydelser 17,7 14,7
Anden gæld 115,1 184,0
Kortfristede gældsforpligtelser 2.111,3 2.723,7
Gældsforpligtelser 5.358,2 2.723,7
Passiver 13.423,0 10.312,6
Eventualposter og øvrige økonomiske forpligtelser 13

Finansielle instrumenter 14

Transaktioner med nærtstående parter 15

Ejerforhold 16

43

LOYSTNSIDIZUEVOZ

 

vv

"6002 13qWU333p "LE - 2002 Jaquianou 'gz UdpOLJad | UDJENdEYDNYE [1 Ja bulspuæ JaæA SY ey Jag
12p2y6 83. abiæs 36ej[n 43 Jane UdBU! "1 44 Yeunuou 2 1314 e 000'000'00 I Je Jejsag udfeldeyanyyv

 

 

 

 

 

P'84S'Z 0'0 CY8EZ 976 t'0- 0/00 L

EZbI- EZPI-

9'v6 9'6

v'0- '0-

v'LE9"4 S'LES'Z 6'66

0 0'0 0'0 0'0 0'0 L'0

E'Er0'g 0f'0OSE TELUZ €'rzs 2'bb- 0'00 L

0'ZbE 0'0OSE 0fizg- 0'g97

0'0

L91 LzN9L

9'vI 9'vI

b'8S- p'gG-

v'8LS'Z 0'0 TUV8E'L 9'76 t'0- 0'00L

Uou 4Xq Uojju cq UO! IU 40 Uolpu ya UOIJINU XXG UotlW ya
ye ] Jose Feljnsas p0oj3W4 JUDO WINJASU! reudey
-sqey4subos HØJLLBAQO SIPJÆA -SDULJYIS -INYV
J0J 3134qpn aJpUI Uuap JOJ SAJDSBY
192 |S940+ 433743 SALISBY

 

OLOZ JaqW353p "LE [eydeyu363

JelInsaJ SJaJy

åapayua a4spuejuapn

abIpUuæljsajas aPU3JØJ PDA SuUua 6 ssnyean en
Iplænsbep [12 4a]UdWNJAISUISBUUY IS je BUD NDOY
as|oføyJsojjelidey

OLOZ Jenuef "| [ede Uu 363

LLOZ 19qW1399p "LE feude4u563

JFeynsa syaJy

JaJæU0ONyE [1] SHÅAGPN 192JSs940J

Japayu3 34yspuejuapn

SDIPUÆISAJ DS apUdJØs pan Bund Nnbossnyeln en
J8JUDWNAJSUISBU NY IS Je Jeys

Iplæansbep [1 4dJudWwnaysulsbu nys je SUUDJINDSY

LLOg Jænuef "| jejide4Uu963

IVNSTISAIGOW - ISTI4HØDHSOTVLIdVSNIDI

N,
i£
åg

BE9L2I

LP rEnG Jetta pA je.
| HER

nl

tt tg

NOTER TIL MODERSELSKABET

1 Regnskabspraksis

Moderselskabet følger samme regnskabspraksis som koncernen.
koncernnote 1.

2. Personaleomkostninger
Lønninger

Pensioner
Andre omkostninger til social sikring

Heraf udgør vederlag til bestyrelse og direktion:

Bestyrelse
Direktion

Gennemsnitligt antal beskæftigede medarbejdere

3. Amortisering, af- og nedskrivninger
Materielle anlægsaktiver

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
Indretning af lejede lokaler

Immaterielle anlægsaktiver

Øvrige immaterielle anlægsaktiver

ESSEN re

Der henvises til omtale herom i

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2011 2010
DKK mio. DKK mio.

84,3 20,1

4,3 0,9

0,4 0,1

89,0 21,1

4,4 1,0

36,2 6,9

40,6 7,9

62 51

0,3 0,1

0,7 0,1

1,0 0,2

5,4 0,3

5,4 0,3

45

 

099.20

NOTER TIL MODERSELSKABET

4

BR Ht
i
HRG ANE:

Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder

Andel af overskud i dattervirksomheder efter skat

Finansielle indtægter

Bank
Renteindtægter tilknyttede virksomheder
Valutakursreguleringer, netto

Finansielle omkostninger

Renteomkostninger til kreditinstitutter
Valutakursreguleringer, netto
Renteomkostninger tilknyttede virksomheder
Tab på terminskontrakter

Andre finansielle omkostninger

rt
UDDAN

UILENSRE L

 

 

 

 

 

 

 

2011 2010
DKK mio. DKK mio.

389,4 -121,4

389,4 121,4

1,6 0,5

95,8 30,1

0,0 9,0

97,4 39,6

64,4 7,4

73,5 0,0

7,2 1,8

0,0 6,9

0,0 1,2

145,1 17,3

46

NOTER TIL MODERSELSKABET

 

 

2011 2010
DKK mio. DKK mio.
7 Skat af årets resultat
Årets aktuelle skat -28,9 -9,6
Årets udskudte skat 7,5 -0,3
-21,4 -9,9

 

Scandinavian Tobacco Group A/S og tilhørende datterselskaber indgår i sambeskatningen med øvrige
danske selskaber kontrolleret af Chr. Augustinus Fabrikker A/S. Chr. Augustinus Fabrikker A/S er
administrationsselskab for sambeskatningen.

Specifikation af hensættelse til udskudt skat:

 

Immaterielle anlægsaktiver -7,6 4,6
Materielle anlægsaktiver 0,0 -0,2
Anden gæld 0,3 5,1

-7,3 0,3

 

Skat af årets resultat forklares således:

 

 

Beregnet 25% skat af årets resultat før skat 81,5 -39,3
Skatteeffekt af:
Regulering vedrørende tidligere år 5,7 0,0
Skat af ikke-fradragsberettigede omkostninger 0,3 0,1
Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder -97,5 29,3
-21,4 — -9,9
47

USS IEESOENDE

NOTER TIL MODERSELSKABET

8  Immaterielle anlægsaktiver

 

 

 

 

 

 

Øvrige
immaterielle
anlægsaktiver

DKK mio.
Kostpris 1. januar 19,0
Tilgang i årets løb 19,1
Afgang i årets løb -2,5
Kostpris 31. december 35,6
Amortisering 1. januar 0,3
Årets amortisering 5,4
Amortisering 31. december 5,7
Regnskabsmæssig værdi 31. december 29,9

9 Materielle anlægsaktiver
Andre anlæg,
driftsmateriel Indretning af
og inventar lejede lokaler I alt

DKK mio. DKK mio. DKK mio.
Kostpris 1. januar 0,2 4,0 4,2
Tilgang i årets løb 0,8 2,7 3,5
Afgang i årets løb -0,1 0,0 -0,1
Kostpris 31. december 0,9 6,7 | 7,6
Ned- og afskrivninger 1. januar 0,1 0,1 0,2
Årets ned- og afskrivninger 0,3 0,7 1,0
Tilbageførte afskrivninger på årets afgange -0,1 0,0 -0,1
Ned- og afskrivninger 31. december 0,3 0,8 1,1
Regnskabsmæssig værdi 31. december 0,6 5,9 6,5

48

LYYLZNSIDILUEVUZL

 

NOTER TIL MODERSELSKABET

10 Kapitalandele i dattervirksomheder

 

 

 

 

 

 

 

 

2011 2010
DKK mio. DKK mio.
Kostpris 1. januar 5.292,6 0,0
Tilgang i årets løb 3.006,5 5.292,6
Afgang i årets løb -586,0 0,0
Kostpris 31. december 7.713,1 — 5.292,6
Værdireguleringer 1. januar -26,8 0,0
Udbytte 0,0 0,0
Valutakursregulering 161,7 94,6
Andel af årets resultat 389,4 -121,4
Værdireguleringer 31. december 524,3 -26,8
Regnskabsmæssig værdi 31. december 8.237,4 5.265,8
Kapitalandele i dattervirksomheder specificeres således:
Stemme- og
Navn Hjemsted ejerandel
Scandinavian Tobacco Group Assens A/S Danmark 100%
Scandinavian Tobacco Group Denmark A/S: Danmark 100%
STG Finans ApS Danmark 100%
STG Latin Holding ApS Danmark 100%
General Cigar Dominica S.A. Den Dominikanske Republik 100%
ST Cigar Group Holding B.V. Holland 100%
Scandinavian Tobacco Group Norway AS Norge 100%
Scandinavian Tobacco Group Spain S.A. Spanien 100%
Intermatch Sweden AB Sverige 100%
Scandinavian Tobacco Group Deutschland GmbH Tyskland 100%
Cigar Smokers Restaurant Holdings, Inc. USA 100%
Lane Holding I, Inc. USA 100%
Scandinavian Tobacco Group US Holding, Inc. USA 100%
49

VYLTNSIDIZDEVUZL

NOTER TIL MODERSELSKABET

11 Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter udgøres af forudbetalte omkostninger vedrørende husleje,
forsikringspræmier mv.

12 Hensættelse til pensionsforpligtelser og andre hensatte forpligtelser

 

 

 

 

Pensions- Andre hensat-
forpligtelser te forpligtelser
DKK mio. DKK mio.

Regnskabsmæssig værdi 1. januar 6,5 4,0

Tilgang i årets løb 3,7 0,0

Anvendt i årets løb 0,0 0,0

Regnskabsmæssig værdi 31. december 10,2 4,0
Forfaldstidspunkterne for hensatte forpligtelser forventes at blive:

Inden for 1 år 0,0 0,0

Mellem 1 og 5 år 0,0 4,0

Efter 5 år 10,2 | 0,0

10,2 4,0

 

13 Eventualposter og øvrige økonomiske forpligtelser
Garantiforpligtelser
Selskabet har stillet garantiforpligtelser der i alt udgør DKK 35,6 mio. (31. december 2010: DKK 8 mio.)

Leje- og leasingkontrakter

 

 

 

Samlede fremtidige leje- og leasingydelser: 2011 2010
DKK mio. DKK mio.
Inden for 1 år 46,6 5,9
Mellem 1 og 5 år 73,3 35,6
Efter 5 år 0,0 0,0
119,9 41,5
50

PYISZNSITIZDEVUZL

DE

NOTER TIL MODERSELSKABET

14 Finansielle instrumenter

Der henvises til koncernnote nr. 16.

15 Transaktioner med nærtstående parter

Nærtstående parter omfatter selskaber kontrolleret af Augustinus Fonden eller
Swedish Match AB samt ledelsen i Scandinavian Tobacco Group A/S.

Al handel mellem nærtstående parter er sket på markedsvilkår.
16 Ejerforhold

Scandinavian Tobacco Group A/S har følgende direkte aktionærer:

Skandinavisk Holding II A/S, Søborg, Danmark (51%
Swedish Match Cigar Holding AB, Stockholm, Sverige (49%)

Det ultimative moderselskab er Chr. Augustinus Fabrikker A/S (via Skandinavisk Holding A/S).

LENSIOIEDEVOZL

51

Selskaber i STG koncernen

—Aktivitet

 

oo
c <=
g 8
38 5
Z n
xx
3228
de
Kapital-
Hjemsted andel .… +
Moderselskab
Scandinavian Tobacco Group A/S Danmark - … e
Dattervirksomheder pr. region
Europa
Bogaert Cigars N.V. Belgien 100% .
Scandinavian Tobacco Group Belux N.V. Belgien 100% -
Scandinavian Tobacco Group Houthalen N.V. Belgien 100% .
Scandinavian Tobacco Group Lummen N.V. Belgien 100% .
Swedish Match Belgium N.V. Belgien 100% .
Scandinavian Tobacco Group Assens A/S Danmark 100% … +
Scandinavian Tobacco Group Denmark A/S Danmark 100% .
Scandinavian Tobacco Group Nykøbing ApS Danmark 100% .
STG Finans ApS Danmark 100%
STG Latin Holding ApS Danmark 100% .
Peter Stokkebye Tobaksfabrik A/S Danmark 100% . …+«
Scandinavian Tobacco Group United Kingdom Ltd. England 100% .
Scandinavian Tobacco Group France S.A.S. Frankrig 100% .
P.G.C. Hajenius B.V. Holland 100% -
Scandinavian Tobacco Group Eersel B.V. Holland 100% … …
Scandinavian Tobacco Group Nederland B.V. Holland 100% .
Scandinavian Tobacco Group Tobacco Service B.V. Holland 100% .
ST Cigar Group Holding B.V. Holland 100% .
STG Finance B.V. Holland 100%
Swedish Match Cigars B.V. Holland 100% .
Scandinavian Tobacco Group Italy S.R.L. italien 100% .
Scandinavian Tobacco Group Zagreb d.0.0. Kroatien 100% .
Scandinavian Tobacco Group Norway AS Norge 100% .
Scandinavian Tobacco Group Polska Sp Z.0.0. Polen 100% .
Swedish Match Fosforos Portugal S.A. Portugal 100% .
Don Pablo Cigar Co. Ltd. (In liquidation) Schweiz 100%
CYAN Import-export d.0.0 Slovenien 100% .
Scandinavian Tobacco Group Spain S.A. Spanien 100% .
Intermatch Sweden AB Sverige 100% .
Scandinavian Tobacco Group Deutschland GmbH Tyskland 100% .

IYDSTNSI0IZDE VOR

 

Aktivitet

 

om
58
sX 8
Szm
Sø E vw
Bs5g
«wa dk
Kapital-
Hjemsted andel …… …9 …»
Nordamerika
Scandinavian Tobacco Group Canada Holding Inc. Canada 100% .
Scandinavian Tobacco Group Canada Inc. > Canada 100% .
General Cigar Dominicana S.A. Dom. Rep. 100% .
Compania Panamerica de Tabacos, C por A (COPATA) Dom. Rep. 100% .
Copata Farmings SA Dom. Rep. 100% .
Scandinavian Tobacco Group Dominicana S.A. Dom. Rep. 100% .
Cultbro Vega Leaf Tobacco Dom. Rep. 100% .
Honduras American Tobaco SA de CV Honduras 100% .
Scandinavian Tobacco Group Danli S.A. Honduras 100% .
Scandinavian Tobacco Group Esteli S.A. Nicaragua 100% .
Bethlehem Restaurant Corporation, Inc. USA 100% -
Cigar Masters Inc. USA 100% +
Cigars International Inc. USA 100% .
Cigar Smokers Restaurant Holdings, Inc. USA 100% .
Club Macanudo (Chicago) Inc. USA 100% .
Club Macanudo Inc. USA 100% .
GCMM Co. Inc. USA 100% .
General Cigar Co. Inc. USA 100% ”
General Cigar Sales Co. Inc. USA 100% .
Henri Wintermans Cigars USA Inc. USA 100% .
IMC Inc. USA 100% ”
Lane Holding I inc. USA 100% .
Lane Limited USA 100% … +
MS Depot, LLC USA 100% .
Scandinavian Tobacco Group US Holding Inc. USA 100% s «
U.S. Cigar Sales inc. USA 100% .
Villazon & Company inc. USA 100% +
Asien
PT Scandinavian Tobacco Group Indonesia Indonesien 100% .
Scandinavian Tobacco Group Hong Kong Limited Hong Kong 100% +
Australien & New Zealand
Scandinavian Tobacco Group Australia Pty Ltd. Australien 100% … +
Scandinavian Tobacco Group New Zealand Ltd. New Zealand 100% .

” Scandinavian Tobacco Group Canada inc. (Canada) er etableret i 2012 ved fusion mellem Old Port Canada Holding
Ltd., Scandinavian Tobacco Group Canada Inc., House of Lords & Reas Cigar Co Ltd., White Owl Cigar Co. Ltd. samt

Colts & Old Port Cigar Co. Ltd.

LYDLENSIDIZUEVOZL

53

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for
regnskabsåret 1. januar-31. december 2011 for Scandinavian Tobacco Group A/S.

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af
koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2011 og
resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter samt af koncernens pengestrømme for
regnskabsåret 1. januar - 31. december 2011.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen
i koncernens og selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater og koncernens
og selskabets finansielle stilling samt en beskrivelse af de væsentligste risici og
usikkerhedsfaktorer, som selskabet står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Søborg, den 6. marts 2012

Direktion

 

fe—

(
Christian Hother Sørensen Rob Zwarts Sisse Fjelsted Rasmussen

Bestyrelse

SAØRØE
Så eg:
ups

”Tørgen-Tan g

formand

Åhaddl. ALL.

nders Obel Charlotte Nielsen Conny Karlsson

(Sag rn [aller

Hanne Malling Henning Kruse Petersen

ØD
oakim/Flly Kurt As Sen Lars Dahlgren

” Lindy Lørsen Tommy Pedersen
54

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRINGER
Til kapitalejerne i Scandinavian Tobacco Group A/S

PÅTEGNING PÅ KONCERNREGNSKABET OG ÅRSREGNSKABET

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Scandinavian Tobacco Group A/S for
regnskabsåret 1. januar - 31. december 201 1, der omfatter resultatopgørelse, balance,
egenkapitalopgørelse, anvendt regnskabspraksis og noter for såvel koncernen som selskabet
Samt pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes
efter årsregnskabsloven.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et
retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret
for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og
et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.

Revisors ansvar

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på
grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale
standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi
overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed
for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og
oplysninger i koncernregnskabet og årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af
revisors vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i
koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved
risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, derer relevant for virksomhedens
udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet
hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke
at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision
omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, og om
ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering af den samlede præsentation
af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag
for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

55

BUS INSIOIZDEVOZL

  

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af
koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2011 samt af
resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter samt koncernens pengestrømme for
regnskabsåret 1. januar - 31. december 2011 i overensstemmelse med årsregnskabsloven.

UDTALELSE OM LEDELSESBERETNINGEN

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget
yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet.
Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i
overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.

København, den 6. marts 2012

PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

im Fichsel
Statsautoriseret revisor

 

56

Ben af SEE fS ff ens Dr Seer er [ib
BESLAN INSSE