Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Erhvervsstyrelsen
30 aug. 2012

<tr>

pennen FS nunne,

ERHVERVSSTYRELSEN
å 0 AUG, 2912
NE Ekspeditionen

 

MHolding A/S

Årsrapport 2011/12

 

Til Erhvervsstyrelsen

Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets
ordinære generalforsamling

den 25/K LJ, øl 20 12—

LUGT

dirigent —— 7 v

 

 

 

CVR-nr. 27 52 84 06

1209034EogSN69184

 

 

Indhold

Ledelsens påtegning
Den uafhængige revisors erklæringer

Ledelsens beretning
Selskabsoplysninger

Hoved- og nøgletal for koncernen
Beretning

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012
Totalindkomstopgørelse

Balance

Egenkapitalopgørelse

Pengestrømsopgørelse

Oversigt over noter

Noter

1209034EogSN69.185

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CYR-nr. 27 52 84 06

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CPR-nr, 27 52 84 (16

 

Ledelsens påtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret
1. april 2011 —31. marts 2012 for MHolding A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og danske oplysningskrav efter årsregnskabsloven.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af
koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. marts 2012 samt af
resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. april
2011 —31. marts 2012.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesbereiningen indeholder en retvisende redegørel-

se for udviklingen i koncernens og selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resul-
tat og for koncernens og selskabets finansielle stilling.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse,
Allerød, den 28. august 2012
Direktion:

CX ;P4D

Terjeldst —— Ande "Skole -Bejénsen
adm. direktør finalfscdirektør

 

Bestyrelse:

  

SU ON Ta

 

 

 

 

 

øren Vedter, 'gaard-Poulsen Christoffey/Helsengreen Pete Gcork Edvard"
formand Sjøqvi Toryquist
ET, Fr ederiksen Mads Pl
TTT ESS

somme

1209034EogsN69186

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

 

Den uafhængige revisors erklæringer
Til kapitalejerne i MHolding A/S

Påtegning på koncernregnskabet og årsregnskabet

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for MHolding A/S for regnskabsåret 1. april 2011 —
31. marts 2012, Koncernregnskabet og årsregnskabet omfatter totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgø-
relse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis for såvel koncernen som selskabet.
Køncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt
af EU og yderligere oplysningskrav i årsregnskabsloven.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i
overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere oplys-
ningskrav i årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nød-
vendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne
skyldes besvigelser eller fejl.

Revisørs ansvar

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision.
Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge
dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at
opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i kon-
cernregnskabet og i årsregnskabet, De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurde-
ringen af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og i årsregnskabet, uanset om denne skyldes be-
svigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens ud-
arbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede, Formålet hermed er at ud-
forme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om ef-
fektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af
regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den samlede præsentation af
koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklu-
sion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og sel-
skabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. marts 2012 samt af resultatet af koncernens og selskabets
aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. april 2011 — 31. marts 2012 i overensstemmelse med Internatio-
nal Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere oplysningskrav i årsregnskabsloven

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere hand-
linger i tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores op-
fattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.

København, den 28. august 2012
KPMG
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

Niels Erik Borgbo Søren Christiansen
statsaut. revisor statsaut. revisor

1209034EogSN69187

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

 

Ledelsens beretning

Selskabsoplysninger

MHolding A/S
Rørmosevej 1

3450 Allerød

Telefon: 48 16 55 55
Telefax: 48 1655 00
Hjemmeside: www.matas.dk
CVR-nr.: 27 52 84 06
Stiftet: 1. juli 2006
Hjemsted: Allerød

Regnskabsår: 1. april — 31. marts

Bestyrelse

Søren Vestergaard-Poulsen (formand)
Christoffer Helsengreen Sjøqgvist
Peter Georg Edvard Tårnquist

Lars Frederiksen

Mads Pilgren

Direktion

Terje List, adm. direktør
Anders T, Skole-Sørensen, finansdirektør

Revision

KPMG

Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
Osvald Helmuths Vej 4

2000 Frederiksberg

1209034EogSN69188

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CYR-nr. 27 52 84 06

 

Ledelsens beretning

Hoved- og nøgletal for koncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

| mio. kr. 2011/12 2010/11 2009/10 2008/09 2007/08 |

Hovedtal

Nettoomsætning 3.097,2 2.991,6 2.947,9 3.011,4 2.861,1
Bruttoresultat 1.413,8 1.347,3 1.326,3 1.305,4 1.198,6
Resultat af primær drift 453,5 398,1 348,2 313,0 268,8
Resultat af finansielle poster -132,6 -183,4 -267,7 -307,4 410,6
Årets resultat 219,4 142,3 27,6 -34,5 -116,2
Balancesum 5,596,4 5,656,7 6.020,7 5.920,6 5.730,2
Investering i materielle aktiver 54,2 40,6 40,6 41,2 28,5
Egenkapital, inkl. minoritetsinteresser 2.096,4 1.877,0 1.701,0 1.020,3 1.102,2
Pengestrøm fra driftsaktiviteten 486,2 249,5 264,8 185,9 269,7
Pengestrøm til investeringsaktiviteten -61,0 -37,5 -159,1 -138,8 -567,6
Pengestrøm fra finansieringsaktiviteten -359,2 -454,0 52,5 63,5 296,6
Pengestrøm i alt 66,0 -242,0 158,2 110,6 -1,3
Nøgletal

Overskudsgrad 14,6 % 13,3 % 11,8 % 10,4 % 9,4 %
Bruttomargin 45,6 % 45,0 % 45,0 % 43,4 % 41,9 %
Egenkapitalandel (soliditet) 37,5 % 33,2 % 28,2 % 17,2 % 19,3 %
Egenkapitalforrentning 11,0 % 8,0 % 2,1 % -3,2 % -18,3 %

| Antal ansatte i gennemsnit 2.037 2.022 2.108 2.164 2.087 ]

Nøgletallene er beregnet efter Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger og Nøgletal 2010",
Der henvises til nøgletalsdefinitioner under beskrivelsen af anvendt regnskabspraksis.

1209034EogSN69189

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CYFR-nr. 27 52 84 06

 

Ledelsens beretning

Beretning

Hovedaktivitet

MHolding gruppens hovedaktivitet er at eje og drive en række detailbutikker inden for Matas
kæden, herunder aktiviteter med salg af produkter og tjenesteydelser, fortrinsvis inden for
personlig pleje, helse og materialhandel.

Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forhold

Koncernen

Årets omsætning udgør 3.097,2 mio. kr. mod 2.991,6 mio. kr. i 2010/11. Resultatet efter skat
udgør 219,4 mio. kr. mod 142,3 mio. kr. i 2010/11.

Koncernens omsætning har i regnskabsåret udvist fremgang. Det er ledelsens vurdering, at
MHolding gruppen i et detailmarked, som fortsat er præget af eftervirkningerne af finans-
krisen og hård konkurrence, har formået at fastholde og udbygge Matas kædens markeds-
position såvel i forhold til markedsandele som forbrugerimage. Det nye loyalitetsprogram,
Club Matas, vurderes at have haft mærkbar betydning for denne resultatopnåelse. I regn-
skabsperioden har det underliggende salg vist en fortsat pæn vækst i mellemprissegmentet
inden for produkter til personlig pleje. Salgsudviklingen inden for de mere eksklusive pro-
dukter til personlig pleje har ligeledes vist en pæn, om end noget mere afdæmpet fremgang.
På området for håndkøbsmedicin og hertil relaterede varer er salget steget betydeligt i regn-
skabsperioden, mens materialområdet har udvist en mere beskeden salgsvækst, Generelt var
udviklingen i salget positiv i hele regnskabsperioden med undtagelse af begyndelsen af ka-
lenderårets fjerde kvartal.

I det forgangne regnskabsår er arbejdet med at opgradere hovedelementerne i koncernens
centrale it-systemer blevet afsluttet. I butikkerne har regnskabsperioden udover fokus på ”sa-
les excellence” været præget af fortsat fokus på at reducere lagerbeholdningerne, hvilket ved
regnskabsafslutningen har resulteret i en mærkbar nedgang i butikkernes samlede lagerbin-
ding. Desuden har regnskabsperioden været præget af en fortsat indsats for løbende at gen-
nemføre effektiviseringer, omkostnings- og strukturtilpasninger såvel i butikkerne som på
hovedkontoret.

Det fortsatte arbejde med at reducere koncernens arbejdskapital blev intensiveret i det for-
løbne regnskabsår. I Matas A/S blev der i begyndelsen af regnskabsåret afsat ressourcer til
en struktureret og detaljeret, løbende opfølgning på udviklingen i arbejdskapitalen og en
række ambitiøse mål for reduktionen blev opstillet. Opgaven blev løst succesfuldt ved at
fastholde de opnåede forbedringer i betalingsbetingelser samtidig med at de enkelte indkøbs-
områder i en koordineret indsats fortsatte arbejdet med at skabe et mere tilpasset vareudbud
og en løbende vareforsyning tilpasset i forhold til de enkelte butikkers størrelse og kunde-
sammensætning. I butikkerne lykkedes det at få nedbragt lagrene bl.a. gennem anvendelse af
statistisk baserede ordreforslag i det nye IT system.

1209034EogSN69190

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CYR-nr. 27 52 84 06

 

Ledelsens beretning

Beretning

I det forløbne regnskabsår fortsatte koncernen med at videreudvikle sit nye loyalitets-
program, Club Matas. Club Matas blev introduceret i slutningen af august 2010 og havde
ved regnskabsårets afslutning 31. marts 2012 tæt på 1 mio. medlemmer. Club Matas viste i
det forgangne regnskabsår for alvor sit potentiale, og der blev gennemført en række succes-
fulde kampagner i Club Matas regi, hvor såvel Matas som klubmedlemmerne fik et væsent-
ligt udbytte af loyalitetsprogrammet.

I betragtning af de udfordrende markedsvilkår er ledelsen af MHolding gruppen tilfreds med,
at virksomheden har opnået en væsentlig forbedring af driftsresultatet i forhold til sidste
regnskabsår, og at dette er sket ved at øge salget, fastholde bruttoavancen på et højt niveau
og samtidig gennemføre og igangsætte en lang række fremadrettede tiltag og effektivise-
ringer. Ledelsen betragter således resultatet for regnskabsåret 2011/12 som tilfredsstillende.
Koncernens egenkapital pr. 31. marts 2012 efter overførsel af årets totalindkomst udgør
2.096,4 mio. kr. mod 1.877,0 mio. kr. pr. 31. marts 2011.

Moderselskabet

Moderselskabets resultatet før skat, som udgør -0,2 mio. kr. (2010/11: 0,0 mio. kr.), er reali-
seret som forventet.

Investeringer

Koncernen har i regnskabsåret 2011/12 foretaget investeringer for i alt 61,0 mio. kr., primært
i forbindelse med ombygninger og udvidelser af en række eksisterende Matas butikker, her-
under en væsentlig udvidelse af butikken i Lyngby Storcenter samt åbningen af to nye Matas
butikker i Ry og Hedensted. Desuden er der i perioden gennemført investeringer i at højne
koncernens sikkerhedsniveau på butiksniveau, ligesom der er gennemført en løbende forny-
else af koncernens it-infrastruktur og it-relaterede investeringer i forbindelse med videreud-
viklingen af Club Matas.

Begivenheder efter regnskabsårets afslutning

Der er ikke siden regnskabsperiodens afslutning indtruffet begivenheder af væsentlig betyd-
ning for selskabets eller koncernens fremadrettede finansielle stilling.

Forventninger til fremtiden

Koncernen forventer, at det kommende regnskabsår vil udvise omsætningsvækst såvel inden
for hvert af de vigtigste sortimentsområder som for koncernen samlet. Med baggrund i den
nuværende udvikling, nye tiltag og forventningen om en øget forbrugeroptimisme forventes
omsætningsvæksten at ligge højere end det var tilfældet i det forløbne regnskabsår. Der for-
ventes fortsat konkurrence inden for koncernens sortimentsområder ikke mindst fra daglig-
varesektoren.

1209034EogSN69191

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CYR-nr. 27 52 84 06

 

Ledelsens beretning

Beretning

Der vil i det kommende regnskabsår fortsat ske investeringer i såvel nye butikker som om-
bygning og udvidelse af eksisterende butikker. Der vil dertil i det kommende regnskabsår
blive investeret i en væsentlig forøgelse af MHolding gruppens samlede centrale lager-
kapacitet i forbindelse med en omlægning af logistiksystemet for de selektivt distribuerede
produkter til personlig pleje. Disse vil for fremtiden blive lagerført centralt og distribueret fra
Matas' nye lagerfacilitet i Allerød. Endelig vil der blive investeret betydeligt i den fortsatte
udvikling af Matas' web løsning, Club Matas og Club M, der er et nylanceret loyalitets-
program, hvor eksterne partnere kan deltage og markedsføre sig over for Club Matas med-
lemmerne.

For regnskabsåret 2012/13 forventes en fortsat stigning i koncernens omsætning og en fortsat
forbedring af resultatet efter skat.

Særlige risici

Driftsrisici

Koncernen vurderes ikke at have væsentlige driftsrisici grundet Matas kædens stærke mar-
kedsposition. Dertil vurderes koncernens leverandørforhold som værende stabile.

Finansielle risici

Renterisici

Koncernens samlede renterisiko på 12 måneders sigt ved en stigning i renten på 1 %-point
udgør ved regnskabsårets afslutning 19 mio. kr., idet renten på ca. 50 % af den samlede netto
rentebærende gæld er fastlåst.

Valutarisici

Koncernen er kun i meget begrænset omfang direkte eksponeret for ændringer i valutakurser,
da koncernens salg og indkøb i al væsentlighed foretages i danske kroner.

Kreditrisici

Langt størstedelen af koncernens omsætning er mod kontant betaling. Koncernen har således
ikke væsentlige risici vedrørende enkeltkunder eller øvrige samarbejdspartnere.

1209034EogSN69192

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

Ledelsens beretning

Beretning

Kapitalforhold

Ledelsen vurderer regelmæssigt, om MHolding A/S koncernen har en tilstrækkelig kapital-
struktur. Pr, 31. marts 2012 udgør koncernens rentebærende gæld, netto i alt 2.060,1 mio. kr.
(31. marts 2011: 2.469,5 mio. kr.), ekskl. finansieringsomkostninger på 28,4 mio.kr.
(31. marts 2011: 44,1 mio. kr.), hvilket vurderes som værende et rimeligt niveau set i for-
hold til det aktuelle behov for finansiel fleksibilitet. Der er ikke i den forløbne regnskabs-
periode foretaget ændringer af koncernens retningslinjer og procedurer for styringen af kapi-
talstruktur og forvaltningen heraf.

I forbindelse med CVC's, Materialisternes Invest ApS” og MLI Holding A/S” køb af MHol-
ding A/S koncernen i 2007 blev en del af købesummen finansieret af en syndikeret låne-
facilitet med Unicredit som agent. Restgælden på denne lånefacilitet pr. 31. marts 2012 ud-
gør 2.479,2 mio. kr., som er placeret i MHolding 3 A/S.

Koncernen har uudnyttede kreditfaciliteter på i alt 226 mio. kr. pr. 31. marts 2012.

Medarbejderforhold

Koncernen har fortsat et stort fokus på efter- og videreuddannelse af såvel ledere som med-
arbejderne. Der arbejdes med kompetenceplaner for såvel den enkelte fastansatte medarbej-
der som for hver enkelt butik i kæden. Der bliver løbende afholdt personaleudviklings-
samtaler i koncernen, og der gennemføres 2 medarbejdertilfredshedsmålinger i løbet af året.
Der er i regnskabsåret afholdt 6,0 mio. kr. i omkostninger til såvel intern som ekstern uddan-
nelse af medarbejdere mod 6,1 mio. kr. i 2010/11. Faldet skyldes hovedsagligt den betydeli-
ge usikkerhed omkring regelsættet for udbuddet af delvist offentlig finansieret efteruddan-
nelse.

Der er i løbet af regnskabsåret sket et lille fald i antallet af ansatte i koncernen fra hvad der
svarer til 2,001 fuldtidsansatte (FTE) ved årets start til 1.958 ved årets udgang. Faldet hæn-
ger sammen med de fortsatte bestræbelser på at effektivisere og optimere driften af Matas
kædens butikker. I Matas A/S har antallet af fuldtidsmedarbejdere været stabilt. Der er 14
FTE i koncernen, som er ansat uden for Danmark. Der er ikke i regnskabsåret sket ændringer
i selskabets øverste ledelse.

Det er vurderingen, at koncernen i den kommende regnskabsperiode vil være i stand til at til-
trække tilstrækkeligt med kvalificerede medarbejdere. Det er ligeledes vurderingen, at kon-
cernen også i det kommende regnskabsår vil have kompetencerne til at udbygge sin mar-
kedsposition og gennemføre de strategiske opgaver og projekter, der er nødvendige for en
fortsat udbygning af markedspositionen.

1209034FogSN69193

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

 

Ledelsens beretning

Beretning

Samfundsansvar

Koncernen er fortsat særdeles aktiv i bestræbelserne på at værne om miljøet, og Matas har
dertil øget sit fokus på andre områder inden for CSR. Der er dog ikke udarbejdet en skriftlig
CSR-strategi eller systemer til overvågning heraf.

På Matas' hjemmeside under forside-ikonet ”Miljø & Etik” er indsatsen beskrevet i større de-
talje. Matas er den eneste dagligvarekæde, der på eget initiativ indsamler og genbruger em-
ballage fra produkter købt i kædens butikker, ligesom Matas Miljøfond i betydeligt omfang
etablerer grønne legepladser i daginstitutioner.

Kunderne returnerede i regnskabsåret 19 ton plastemballage til genbrug i Matas. Derudover
sørgede Matas for at genbruge den emballage, som bruges til at transportere varerne fra leve-
randører til Matas butikkerne, hvilket i regnskabsåret blev til i alt 30 ton folie og 467 ton

pap.

Matas Miljøfond tilplantede legepladser i en lang række børneinstitutioner, og fonden har til
og med marts 2012 ydet støtte til 1.766 institutioner, heraf 104 i det forløbne regnskabsår.

Matas har i det forløbne regnskabsår fortsat det tætte samarbejde med Danmarks Natur-
fredningsforening, der bl.a. er repræsenteret i komiteen for Matas Miljøfond. Samarbejdet
har i regnskabsåret omfattet fundraising i landets Matas butikker til fordel for foreningens
kamp for rent drikkevand.

Koncernen har fortsat sit arbejde med at forbedre alle kædens egne varer i forhold til den ny-
este viden om stoffers betydning for miljø og sundhed — således at disse varer fortsat ligger i
front, når det gælder miljø, sundhed og kvalitet. Matas kæden er fortsat den største udbyder
af svanemærkede varer inden for personlig pleje. Svanen er et officielt nordisk miljømærke,
der kun tildeles produkter, som er særligt skånsomme for miljø og sundhed.

Koncernen har i det forløbne regnskabsår fortsat sit tætte samarbejde med Kræftens Bekæm-
pelse om at sikre, at befolkningen opnår bedre solbeskyttelse og dermed mindsker risikoen
for kræft i huden, den hyppigste kræftform i Danmark. Matas egne solcremer er således de
eneste solprodukter på det danske marked, som på emballagen bærer Kræftens Bekæmpelses
navn og logo.

Koncernen har ligeledes i regnskabsåret samarbejdet med Hjerteforeningen med det formål
at mindske risikoen for, at kvinder bliver ramt af hjertekarsygdomme. I dag dør hver fjerde
danske kvinde af en hjertekarsygdom. Matas er den største bidragsyder til Hjerteforeningens
kampagne ”Elsk Hjertet”, Matas har til og med marts 2012 bidraget med 8,2 mio. kr. til kam-
pagnen, heraf 1,6 mio. kr. i det forløbne regnskabsår. Bidragene er indsamlet via fundraising
- herunder bl.a. salg af Matas' egen hudplejeserie Plaisir.

Koncernen har i det forløbne regnskabsår fortsat samarbejdet med Astma-Allergi Danmark
for bl.a. at sætte overfølsomhedssygdomme på dagsordenen. Målet er at indsamle midler til
øremærkede projekter hos Astma-Allergi Danmark. I det forløbne regnskabsår opnåede alle
uparfumerede varianter i Matas' egen solserie og Naturserie Astma Allergi Danmarks Blå
Krans.

10
1209034EogSN69194

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

Ledelsens beretning

Beretning

Forsknings- og udviklingsaktiviteter

Koncernen foretager ikke traditionelle forsknings- og udviklingsaktiviteter.

Udvikling af produktpaleiten

Koncernen har i det forløbne regnskabsår fortsat udviklingen af nye egne varer inden for ka-
tegorierne ”Kosmetik”, ”Naturlægemidler” og ”Stærke vitaminer og mineraler”, På kos-
metikområdet er udvalget af Matas' kendte ”stribevarer” blevet udvidet og fornyet i løbet af
regnskabsåret, bl.a. med en total reformulering og relancering af det vigtige solbeskyttelses-
sortiment. Når det gælder udviklingen af ”Naturlægemidler” og ”Stærke vitaminer og mine-
raler”, er udviklingen reguleret af Lægemiddelstyrelsen, der stiller høje krav til doku-
mentation for varernes kvalitet — krav som koncernen til fulde lever op til.

Corporate Governance

MHolding A/S” bestyrelse og direktion søger til stadighed at sikre, at koncernens ledelses-
struktur og kontrolsystemer er hensigtsmæssige og fungerer tilfredsstillende.

Grundlaget for tilrettelæggelsen af ledelsens opgaver er bl.a. selskabsloven, årsregnskabs-
loven, selskabets vedtægter samt god praksis for virksomheder af samme størrelse som
MHolding A/S koncernen. Selskabet efterlever, som kapitalfondsejet virksomhed, retnings-
linjerne for ansvarligt ejerskab og god selskabsledelse. På dette grundlag er der udarbejdet en
række interne procedurer, der skal sikre en aktiv, sikker og lønsom styring af koncernen.
Procedurerne opdateres løbende.

Ejerforhold

Bestyrelsen vurderer løbende, om selskabets kapitalstruktur er i overensstemmelse med sel-
skabets og dets interessenters interesser. Det overordnede mål er at sikre en kapitalstruktur,
som understøtter en langsigtet lønsom vækst.

Selskabets vedtægter indeholder ingen grænser for ejerskab eller stemmeret. Hvis der frem-
sættes et tilbud om overtagelse af selskabets aktier, vil bestyrelsen forholde sig hertil i over-
ensstemmelse med gældende lovgivning.

Moderselskabet er en 66,1 % ejet dattervirksomhed af Svenska MHolding 1 AB, Sverige.
MHolding koncernen indgår i koncernregnskabet for det ultimative moderselskab, MHol-
dings Sårl, Luxemborg. Koncernregnskabet kan rekvireres på selskabets adresse.

Øvrige aktionærer i MHolding A/S er Materialisternes Invest ApS (28,9 %) og ledelsen
(5,0 %).

CVC er på partnerniveau repræsenteret i det ultimative danske holdingselskabs (MHolding
A/S) bestyrelse ved Søren Vestergaard Poulsen og Peter Tårnquist.

11

1209034EogSN69.195

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CYR-nr. 27 52 84 06

 

Ledelsens beretning
Beretning

Medlemmerne i MHolding A/S' bestyrelse er nomineret således:

. CVC: Christoffer Helsengreen Sjøqvist, Søren Vestergaard-Poulsen, Peter Georg Edvard
Tørnquist

e  Materialisternes Invest ApS: Lars Frederiksen og Mads Pilgren.

Bestyrelsens arbejde

Bestyrelserne i moderselskabet MHolding A/S og dets datterselskaber påser, at direktionerne
overholder de af bestyrelserne besluttede målsætninger, strategier og forretningsgange. Ori-
entering fra direktionerne i de respektive selskaber sker systematisk ved såvel møder som
skriftlig og mundtlig løbende rapportering. Denne rapportering omfatter blandt andet udvik-
lingen i omverdenen, virksomhedens udvikling og lønsomhed samt udviklingen i virksom-
hedens finansielle stilling.

Bestyrelsen i MHolding A/S mødes efter en fastlagt mødeplan mindst ni gange om året, og i
tillæg hertil indkaldes til ekstraordinære møder, såfremt forholdene måtte tilsige dette. Der
afholdes normalt et årligt strategiseminar med deltagelse af et bredt udsnit af ledelsen i sel-
skabet, på hvilket virksomhedens langsigtede mål og strategier diskuteres og tilpasses i for-
hold til den forventede udvikling. Bestyrelsen modtager på månedsbasis skriftlige orienterin-
ger om udviklingen i koncernen og ligeledes på månedsbasis en skriftlig orientering om kon-
cernens finansielle stilling. I det forløbne regnskabsår afholdt bestyrelsen 9 møder, hvoraf et
havde karakter af et strategiseminar. Der udbetales ikke honorar til bestyrelsen.

Bestyrelsen kan nedsætte udvalg i relation til særlige opgaver, men har ikke i indeværende år
fundet anledning til at etablere egentlige udvalg eller komiteer.

Vederlag til ledelsen

For at tiltrække og fastholde koncernens ledelsesmæssige kompetencer er direktionsmed-
lemmernes og de ledende medarbejderes aflønning fastlagt under hensyntagen til deres ar-
bejdsopgaver, den værdi de skaber for koncernen og vilkår i sammenlignelige virksomheder.
I aflønningen indgår en række medarbejderspecifikke bonusprogrammer, som er med til at
sikre et interessesammenfald mellem selskabets ledelse og aktionærerne. Desuden sikrer le-
delsens ejerskab, at der også på længere sigt er klare fælles interesser mellem ledelse og de
øvrige aktionærer.

Udbyttepolitik

Udbetaling af udbytte skal ske under hensyntagen til behovet for at konsolidere egenkapi-
talen som grundlag for koncernens fortsatte ekspansion.

12
1209034EogSN69.196

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

 

Ledelsens beretning
Beretning

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der ikke udbetales udbytte for regnskabsåret
2011/12.

Interessenterne

MHolding A/S koncernen søger løbende at udvikle og vedligeholde gode relationer til sine
interessegrupper, idet sådanne gode relationer vurderes at have en væsentlig positiv betyd-
ning for koncernens udvikling.

Koncernen har med dette udgangspunkt formuleret en række politikker for forskellige nøgle-
områder som personaleforhold, miljøforhold og ansvarlighed over for kunder og det omgi-
vende samfund som helhed.

Koncernen sikrer sig gennem relevante procedurer, at oplysninger af betydning for medar-
bejdere, myndigheder og offentligheden tilgår disse i overensstemmelse med vedtagne regler
og indgåede aftaler.

Bestyrelsen sikrer sammen med virksomhedens ledelse, at de relevante politikker og proce-
durer løbende tilpasses i overensstemmelse med udviklingen i selskabet og det omgivende
samfund.

Anbefalinger for aktivt ejerskab og god selskabsledelse for kapitalfonde

I juni 2008 udsendte Danish Venture And Private Equity Association (”DVCA”) retnings-
linjer for ansvarligt ejerskab og god selskabsledelse for kapitalfonde og de af disse kontrolle-
rede selskaber. Flere oplysninger om disse guidelines kan findes på DVCA's hjemmeside
www.dvca.dk.

Anbefalingerne omhandler bl.a. retningslinjer for omtale af en række forhold i ledelsesberet-
ningen, herunder corporate governance, finansielle risici, medarbejderforhold og strategi.

MHolding A/S” selskabsledelse, som beskrevet ovenfor, følger generelt DVCA's retnings-
linjer.

13

 

1209034EogSN69197

 

 

MHolding A/S

Årsrapport 2011/12
CVR-nr, 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Totalindkomstopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mio. kr, Note  Koncern Moderselskab
2011/12 2010/11 2011/12 2010/11
Omsætning 3 3.097,2 2.991,6 0,0 0,0
Vareforbrug 4 -1.683,4 -1.644,3 0,0 0,0
Bruttoresultat 1.413,8 1.347,3 0,0 0,0
Andre driftsindtægter 5 1,4 0,2 0,0 0,0
Andre eksterne omkostninger 6 -2176,7 -259,7 -0,2 -0,1
Personaleomkostninger 7 -558,4 -557,1 0,0 0,0
Af- og nedskrivninger 8 -126,6 -132,0 0,0 0,0
Andre driftsomkostninger 5 0,0 -0,6 0,0 0,0
Resultat af primær drift 453,5 398,1 -0,2 -0,1
Finansielle indtægter 9 6,1 10,3 0,0 0,2
Finansielle omkostninger 10 -138,7 -193,7 0,0 -0,1
Resultat før skat 320,9 214,7 -0,2 0,0
Skat af årets resultat 11 -101,5 -72,4 0,1 0,3
Årets resultat 219,4 142,3 -0,1 0,3
Anden totalindkomst
Valutakursreguleringer vedrø-
rende omregning af uden-
landske enheder 0,1 0,3 - -
Årets værdiregulering af sik-
ringsinstrumenter 0,0 44,6 0,0 0,0
Skat af værdiregulering af
sikringsinstrumenter 0,0 -11,2 0,0 0,0
Anden totalindkomst efter
skat 0,1 33,7 0,0 0,0
Totalindkomst i alt 219,5 176,0 -0,1 0,3
Forslag til resultatdisponering:
Foreslået udbytte 0,0 0,0
Overført totalindkomst -0,1 0,3
-0,1 0,3
14

1209034EogSN69198

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Balance
mio. kr. Note  Koncern Moderselskab
2011/12 2010/11 2011/12 2010/11
AKTIVER
Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver 12,13
Goodwill 3,.558,3 3.556,2 0,0 0,0
Varemærker og navnerettig-
heder 731,4 805,3 0,0 0,0
Andelsbeviser 5,8 5,8 0,0 0,0
Andre immaterielle aktiver 5,0 4,3 0,0 0,0
4.300,5 4.371,6 0,0 0,0
Materielle aktiver 14
Grunde og bygninger 103,6 105,2 0,0 0,0
Andre anlæg, driftsmateriel
og inventar 64,4 57,9 0,0 0,0
Indretning af lejede lokaler 39,1 37,4 0,0 0,0
207,1 200,5 0,0 0,0
Andre langfristede aktiver
Kapitalandele i dattervirk-
somheder 15 - - 1.888,1 1,888,1
Udskudt skat 21 14,1 16,3 0,0 0,0
Deposita 29,7 27,2 0,0 0,0
Andre værdipapirer og kapi-
talandele 16 1,1 1,1 0,0 0,0
44,9 44,6 1.888,1 1.888,1
Langfristede aktiver i alt 4.552,5 4.616,7 1.888,1 1.888,1
Kortfristede aktiver
Varebeholdninger 17 542,9 612,5 0,0 0,0
Tilgodehavender fra salg 18 87,2 78,3 0,0 0,0
Tilgodehavender hos tilknyt-
tede virksomheder 0,0 0,0 9,9 4,1
Tilgodehavende selskabsskat 6,8 0,1 7,3 0,0
Andre tilgodehavender 19 2,2 12,8 0,0 0,0
Periodeafgrænsningsposter 12,5 10,0 0,0 0,0
Likvide beholdninger 27 392,3 326,3 0,0 0,0
Kortfristede aktiver i alt 1.043,9 1.040,0 17,2 4,1
AKTIVER I ALT 5,596,4 5.656,7 1.905,3 1.892,2
15

1209034ErogSN69199

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Balance
mio. kr. Note  Koncern Moderselskab
2011/12 2010/11 2011/12 2010/11

PASSIVER
Egenkapital
Aktiekapital 20 101,7 101,7 101,7 101,7
Overkurs ved emission 1.786,4 1.786,4 1.786,4 1.786,4
Reserve for valutakurs-

regulering 0,5 0,4 0,0 0,0
Reserve for egne aktier -0,1 0,0 -0,1 0,0
Overført totalindkomst 207,9 -11,5 -0,4 -0,3
Egenkapital i alt 2.096,4 1.877,0 1.887,6 1.887,8
Forpligtelser
Langfristede forpligtelser
Udskudt skat 21 368,4 372,9 0,0 0,0
Kreditinstitutter 22 2.283,8 2.435,1 0,0 0,0
Anden gæld 23 1,6 1,6 0,0 0,0
Langfristede forpligtelser

i alt 2.653,8 2.809,6 0,0 0,0
Kortfristede forpligtelser
Kreditinstitutter 22 167,0 359,1 17,5 0,0
Forudbetalinger fra kunder 75,2 66,6 0,0 0,0
Leverandørgæld 466,8 420,3 0,2 0,2
Anden gæld 23 137,2 119,2 0,0 0,0
Selskabsskat 0,0 4,9 0,0 4,2
Kortfristede forpligtelser

i alt 846,2 970,1 17,7 4,4
Forpligtelser i alt 3.500,0 3.779,7 17,7 4,4
PASSIVER I ALT 5.596,4 5.656,7 1.905,3 1.892,2

16

 

1209034EogSN69200

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Egenkapitalopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern
Reser-
ve for Reser-

Over- sik- ve for Over-

kurs rings- valuta- — Reser- ført 10-

ved trans- kurs- ve for tal-

Aktie- emis- aktio- regule- — egne ind-
mio. kr. kapital — sion ner ring aktier komst Il alt
Egenkapital 31. marts 2010 101,7 1.786,4 -33,4 0,1 0,0 -153,8 1.701,0
Egenkapitalbevægelser i 2010/11
Valutakursreguleringer 0,0 0,0 0,0 0,3 0,0 0,0 0,3
Værdiregulering sikringsinstrument 0,0 0,0 44,6 0,0 0,0 0,0 44,6
Skat af værdiregulering af sikrings-
instrumenter 0,0 0,0 -11,2 0,0 0,0 0,0 -11,2

Anden totalindkomst 0,0 0,0 33,4 0,3 0,0 0,0 33,7
Årets resultat 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 142,3 142,3
Totalindkomst i alt 0,0 0,0 33,4 0,3 0,0 142,3 176
Egenkapital 31. marts 2011 101,7 1.786,4 0,0 0,4 0,0 -11,5. 1.877,0
Egenkapitalbevægelser i 2011/12
Valutakursreguleringer 0,0 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,1
Anden totalindkomst 0,0 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,1
Årets resultat 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 219,4 219,4
Totalindkomst i alt 0,0 0,0 0,0 0,1 0,0 219,4 219,5
Transaktioner med ejere
Køb af egne aktier 0,0 0,0 0,0 0,0 -0,1 0,0 -0,1
Egenkapital 31, marts 2012 101,7 1.786,4 0,0 0,5 -0,1 207,9. 2.096,4

 

17
1209034EogSN69201

 

 

MHolding A/S

Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Egenkapitalopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab
Overkurs — Reserve Overført
Aktie- ved for egne totalind-
mio, kr. kapital emission — aktier komst I alt
Egenkapital 31. marts 2010 101,7 1.786,4 0,0 -0,6 1.887,5
Egenkapitalbevægelser i 2010/11
Anden totalindkomst 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Årets resultat 0,0 0,0 0,0 0,3 0,3
Totalindkomst i alt 0,0 0,0 0,0 0,3 0,3
Egenkapital 31. marts 2011 101,7 1.786,4 0,0 -0,3 1.887,8
Egenkapitalbevægelser i 2011/12
Anden totalindkomst 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Årets resultat 0,0 0,0 0,0 -0,1 -0,1
Totalindkomst i alt 0,0 0,0 0,0 -0,1 -0,1
Transaktioner med ejere
Køb af egne aktier 0,0 0,0 -0,1 0,0 -0,1
Egenkapital 31. marts 2012 101,7 1.786,4 -0,1 -0,4 1.887,6
18

1209034EogSN69202

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Pengestrømsopgørelse
mio. kr, Note  Koncern Moderselskab
2011/12 2010/11 2011/12 2010/11

Resultat før skat 320,9 214,7 -0,2 0,0
Regulering for ikke-likvide drifts-

poster m.v.:
Af- og nedskrivninger 8 126,6 132,0 0,0 0,0
Andre ikke-kontante driftsposter,

netto 0,0 0,6 0,0 0,0
Finansielle indtægter -6,1 -10,3 0,0 -0,2
Finansielle omkostninger 138,7 193,7 0,0 0,1
Pengestrøm fra primær drift før æn-

dring i driftskapital 580,1 530,7 -0,2 -0,1
Ændring i driftskapital 24 122,2 0,7 -5,8 34,3
Pengestrøm fra primær drift 702,3 531,4 -6,0 34,2
Renteindtægter, betalt 6,1 1,5 0,0 0,2
Renteomkostninger, betalt -106,6 -206,8 0,0 -0,1
Betalt selskabsskat -115,6 -76,6 -11,4 -8,8
Pengestrøm fra driftsaktivitet 486,2 249,5 -17,4 25,5
Køb af immaterielle aktiver 12 -2,1 -0,9 0,0 0,0
Salg af immaterielle aktiver 0,0 2,1 0,0 0,0
Køb af materielle aktiver 14 -54,2 -40,6 0,0 0,0
Salg af materielle aktiver 0,0 0,6 0,0 0,0
Salg af andre værdipapirer og kapi-

talandele 0,0 1,3 0,0 1,3
Køb af dattervirksomheder og akti-

viteter 25 -4,7 0,0 0,0 0,0
Pengestrøm til investerings-

aktivitet -61,0 -37,5 0,0 1,3
Finansiering:
Optagelse/afvikling af gæld hos kre-

ditinstitutter -359,1 -454,0 17,5 0,0
Køb af egen aktier -0,1 0,0 -0,1 0,0
Pengestrøm fra finansierings-

aktivitet -359,2 -454,0 17,4 0,0
Årets pengestrøm 66,0 -242,0 0,0 26,8
Likvider 1. april 326,3 568,2 0,0 -26,8
Kursregulering af likvider 0,0 0,1 - -
Likvider 31. marts 26 392,3 326,3 0,0 0,0

 

19
1209034EogSN69203

 

 

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Oversigt over noter

Note
1 Anvendt regnskabspraksis
2 Regnskabsmæssige skøn og vurde-

ringer
3 Omsætning

4 Vareforbrug m.v.

5 Andre driftsindtægter og -omkost-
ninger

6 Honorar til generalforsamlingsvalgt
revisor

7 Personaleomkostninger

8 Af- og nedskrivninger

9 Finansielle indtægter

10 Finansielle omkostninger
11 Skat

12 Immaterielle aktiver

13. Nedskrivningstest

14. Materielle aktiver

15 Kapitalandele i dattervirksomheder

16. Andre værdipapirer og kapital-
andele

1209034EogSN69204

Note
17. Varebeholdninger
18  Tilgodehavender fra salg

19. Andre tilgodehavender
20 Egenkapital og egne aktier
21 Udskudt skat

22 Gæld til kreditinstitutter

23 Anden gæld

24. Ændring i driftskapital

25. Køb af dattervirksomheder og akti-
viteter

26 Likvider

27. Eventualaktiver, -forpligtelser og
sikkerhedsstillelser

28 Finansielle risici og finansielle in-
strumenter

29 Operationel leasing

30 Nærtstående parter

31 Begivenheder efter balancedagen

32. Ny regnskabsregulering

20

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter

1 Anvendt regnskabspraksis

MHolding A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Årsrapporten for perioden
1. april 2011 — 31. marts 2012 omfatter både koncernregnskab for MHolding A/S og dets
dattervirksomheder (koncernen) samt årsregnskab for moderselskabet.

Årsrapporten for MHolding A/S for 2011/12 aflægges i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav til årsrappor-
ter for klasse C-virksomheder (stor).

Årsrapporten opfylder tillige International Financial Reporting Standards udstedt af IASB.

Grundlag for udarbejdelse

Årsrapporten præsenteres i millioner danske kroner.

Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprincip, bortset fra at derivater måles til
dagsværdi.

Langfristede aktiver og afhændelsesgrupper bestemt for salg måles til den laveste værdi af
regnskabsmæssig værdi før den ændrede klassifikation eller dagsværdi fratrukket salgsom-
kostninger.

Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i regn-
skabsåret og for sammenligningstallene. For standarder, der implementeres fremadrettet,
korrigeres sammenligningstallene ikke.

Ændring af anvendt regnskabspraksis

Med virkning fra regnskabsåret 2011/12 har MHolding A/S implementeret de standarder og
fortolkningsbidrag, der træder i kraft for 2011/12. Ingen af disse har påvirket indregning og
måling i 2011/12 eller forventes at påvirke MHolding A/S med den nuværende aktivitet.

21
1209034EogSN69205

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)
Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet MHolding A/S samt dattervirksomheder, hvori
MHolding A/S har bestemmende indflydelse på virksomhedens finansielle og driftsmæssige
politikker, så der opnås afkast eller andre fordele fra dens aktiviteter. Bestemmende indfly-
delse opnås ved direkte eller indirekte at eje eller råde over mere end 50% af stemme-
rettighederne eller på anden måde at kontrollere den pågældende virksomhed.

Ved vurdering af om MHolding A/S har bestemmende indflydelse tages højde for potentielle
stemmerettigheder, der på balancedagen kan udnyttes.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets og de enkelte dat-
tervirksomheders regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimineret for kon-
cerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbyt-
ter samt realiserede og urealiserede fortjenester ved transaktioner mellem de konsoliderede
virksomheder. Urealiserede tab elimineres på samme måde som urealiserede fortjenester, i
det omfang der ikke er sket nedskrivning.

I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabsposter 100 %.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelses-
tidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i koncernregnskabet frem til af-
ståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virksomheder.

22
1209034EogSN69206

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CYR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Ved køb af nye virksomheder, hvor MHolding A/S opnår bestemmende indflydelse over den
købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificerbare
aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet.
Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, hvis de kan udskilles eller udspringer fra en
kontraktlig ret. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger.

Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor MHolding A/S faktisk opnår kontrol over den
overtagne virksomhed.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem på den ene side købsvederlaget og på den anden
side dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtel-
ser indregnes som goodwill under immaterielle aktiver, Goodwill afskrives ikke, men testes
årligt for nedskrivningsbehov. Første nedskrivningstest udføres inden udgangen af overtagel-
sesåret. Ved overtagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der
efterfølgende danner grundlag for nedskrivningstest. Goodwill og dagsværdireguleringer i
forbindelse med overtagelse af en udenlandsk enhed med en anden funktionel valuta end
MHolding A/S koncernens præsentationsvaluta behandles som aktiver og forpligtelser til-
hørende den udenlandske enhed og omregnes ved første indregning til den udenlandske en-
heds funktionelle valuta med transaktionsdagens valutakurs. Negative forskelsbeløb (negativ
goodwill) indregnes i årets resultat på overtagelsestidspunktet.

Købsvederlaget for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlag i form af
overtagne aktiver, påtagne forpligtelser og udstedte egenkapitalinstrumenter. Omkostninger,
der kan henføres til virksomhedssammenslutninger, indregnes direkte i årets resultat ved af-
holdelsen.

Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om identifikation eller måling af overtagne
aktiver, forpligtelser eller eventualforpligtelser, sker første indregning på baggrund af fore-
løbigt opgjorte værdier, Hvis det efterfølgende viser sig, at identifikation eller måling af
købsvederlaget, overtagne aktiver, forpligtelser eller eventualforpligtelser var forkert ved
første indregning, reguleres opgørelsen med tilbagevirkende kraft, herunder goodwill, indtil
12 måneder efter overtagelsen, og sammenligningstal tilpasses. Herefter reguleres goodwill
ikke.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder opgøres som for-
skellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af
nettoaktiver inkl. goodwill på salgstidspunktet samt omkostninger til salg eller afvikling.

23
1209034EogSN69207

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CYFR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den
funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den
enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktio-
nelle valuta er transaktioner i fremmed valuta.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta
efter transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens
kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter
eller omkostninger.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funk-
tionelle valuta til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kur-
sen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller kursen i den seneste års-
rapport indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.

Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder med en anden funktionel valuta end
danske kroner omregnes resultatopgørelserne til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne
omregnes til balancedagens valutakurser. Som transaktionsdagens kurs anvendes gennem-
snitskurs for de enkelte måneder, i det omfang dette ikke giver et væsentligt anderledes bil-
lede. Kursforskelle, opstået ved omregning af disse virksomheders egenkapital ved årets be-
gyndelse til balancedagens valutakurser og ved omregning af resultatopgørelser fra trans-
aktionsdagens kurs til balancedagens valutakurser, indregnes i anden totalindkomst under en
særskilt reserve for valutakursreguleringer under egenkapitalen.

Kursregulering af mellemværender, der anses for en del af den samlede nettoinvestering i
virksomheder med en anden funktionel valuta end danske kroner, indregnes i koncernregn-
skabet i anden totalindkomst under en særskilt reserve for valutakursreguleringer under
egenkapitalen. Tilsvarende indregnes i koncernregnskabet valutakursgevinster og -tab på den
del af lån og afledte finansielle instrumenter, der er indgået til kurssikring af nettoinvesterin-
gen i disse virksomheder, og som effektivt sikrer mod tilsvarende valutakursgevinster/-tab på
nettoinvestering i virksomheden, i anden totalindkomst under en særskilt reserve for valuta-
kursreguleringer under egenkapitalen.

Ved hel eller delvis afståelse, hvor kontrollen afgives, af udenlandske enheder eller ved til-
bagebetaling af mellemværender, der anses for en del af nettoinvesteringen, indregnes de va-
lutakursreguleringer, der er indregnet i anden totalindkomst til årets resultat sammen med
gevinst eller tab ved afståelsen.

24
1209034EogSN69208.

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes fra handelsdagen og måles i balancen til dags-
værdi. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i andre til-
godehavender henholdsvis anden gæld, og modregning af positive og negative værdier fore-
tages alene, når virksomheden har ret til og intention om at afregne flere finansielle instru-
menter netto. Dagsværdier for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlag af aktuel-
le markedsdata og anerkendte værdiansættelsesmetoder.

Dagsværdisikring

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfyl-
der kriterierne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse,
indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller
den sikrede forpligtelse for så vidt angår den del, der er sikret.

Pengestrømssikring

Ændringer i den del af dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret
som og opfylder betingelserne for sikring af fremtidige betalingsstrømme, og som effektivt
sikrer ændringer i fremtidige pengestrømme, indregnes i anden totalindkomst i en særskilt
reserve for sikringstransaktioner under egenkapitalen, indtil de sikrede pengestrømme påvir-
ker resultatopgørelsen. På dette tidspunkt overføres gevinst eller tab vedrørende sådanne sik-
ringstransaktioner fra anden totalindkomst og indregnes i samme regnskabspost som det sik-
rede.

Hvis sikringsinstrumentet ikke længere opfylder kriterierne for regnskabsmæssig sikring,
ophører sikringsforholdet fremadrettet. Den akkumulerede værdiændring indregnet i anden
totalindkomst overføres til resultatopgørelsen, når de sikrede pengestrømme påvirker resul-
tatopgørelsen.

Forventes de sikrede pengestrømme ikke længere at blive realiseret, overføres den akkumu-
lerede værdiændring til resultatopgørelsen straks.

Den del af værdireguleringen af et afledt finansielt instrument, som ikke indgår i et sikrings-
forhold, præsenteres under finansielle poster,

Andre afledte finansielle instrumenter

For afledte finansielle instrumenter, som ikke klassificeres som og/eller opfylder betingel-
serne for behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i dagsværdi løbende i
resultatopgørelsen under finansielle poster.

25
1209034EogSN69209

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CYR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Resultatopgørelsen

Omsætning

Salg af handelsvarer indregnes i omsætningen, hvis levering og risikoovergang til køber har
fundet sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og forventes
modtaget.

Omsætningen måles til dagsværdien af det aftalte vederlag ekskl. moms og afgifter opkrævet
på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabatter indregnes i omsætningen.

Vareforbrug

Vareforbruget omfatter omkostninger til årets varekøb tillagt forskydninger på handelsvare-
lagrene for at opnå årets nettoomsætning.

Vareforbruget indregnes efter fradrag af leverandørrabatter og -bonus.

Andre eksterne omkostninger

Andre eksterne omkostninger omfatter administrationsomkostninger samt øvrige omkostnin-
ger til drift og vedligeholdelse.

Personaleomkostninger

Personaleomkostninger omfatter lønninger, gager, pension og øvrige personaleomkostninger.

Andre driftsindtægter og -omkostninger

Andre driftsindtægter og -omkostninger omfatter regnskabsposter af sekundær karakter i for-
hold til virksomhedernes aktiviteter, herunder avance og tab ved løbende salg og udskiftning
af immaterielle og materielle aktiver samt royalty-indtægter. Fortjeneste og tab ved salg af
immaterielle og materielle aktiver opgøres som salgsprisen med fradrag af salgsomkost-
ninger og den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet.

. 26
1209034EogSN69210

 

i!

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CYR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab samt ned-
skrivninger vedrørende henholdsvis værdipapirer samt gæld og transaktioner i fremmed va-
luta. Desuden indgår amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser, herunder finansielle
leasingforpligtelser, tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen samt ændringer i
dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der ikke kan eller er klassificeret som sik-
ringsaftaler,

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgø-
relse i det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres.

Skat af årets resultat

Moderselskabet og dets danske dattervirksomheder er omfattet af de danske regler om sam-
beskatning af MHolding A/S koncernen. De sambeskattede selskaber indgår i acontoskatteord-
ningen.

MHolding A/S er administrationsselskab for sambeskatningen og afregner som følge heraf alle
betalinger af dansk selskabsskat med skattemyndighederne.

Den aktuelle danske selskabsskat fordeles ved afregning af sambeskatningsbidrag mellem de
sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. I tilknytning hertil mod-
tager selskaber med skattemæssigt underskud sambeskatningsbidrag fra selskaber, der har kun-
net anvende disse underskud til nedsættelse af eget skattemæssigt overskud (fuld fordeling).

Årets skat, der består af årets aktuelle skat, årets sambeskatningsbidrag og ændring i udskudt
skat, indregnes i årets resultat, anden totalindkomst eller direkte i egenkapitalen.

Balancen
Immaterielle aktiver

Goodwill

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet under "V irk-
somhedssammenslutninger". Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akku-
mulerede nedskrivninger. Der foretages ikke amortisering af goodwill.

27
1209034EogSN69211

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter

Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Varemærker og navnerettigheder

Varemærker og navnerettigheder, erhvervet i forbindelse med virksomhedssammenslutning,
måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Varemærker og nav-
nerettigheder afskrives lineært over 15 år.

Andelsbeviser

Andelsbeviser indregnes ved første indregning i balancen til kostpris. Efterfølgende måles
andelsbeviser til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke
amortisering af andelsbeviser, idet levetiden er udefinerbar.

Andre immaterielle aktiver

Andre immaterielle aktiver, som består af betalinger ved overtagelse af lejemål, herunder
immaterielle aktiver erhvervet i forbindelse med virksomhedssammenslutninger, måles til
kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Andre immaterielle aktiver af-
skrives lineært over 5-10 år.

Materielle aktiver

Grunde og bygninger, andre anlæg, driftsmateriel og inventar samt indretning af lejede loka-
ler måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil
det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. For egenfremstillede aktiver omfatter kostprisen
direkte og indirekte omkostninger til materialer, komponenter, underleverandører og løn
samt låneomkostninger fra specifik og generel låntagning, der direkte vedrører opførelsen af
det enkelte aktiv.

Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, ind-
regnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at af-
holdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncernen. De udskiftede bestand-
dele ophører med at være indregnet i balancen, og den regnskabsmæssige værdi overføres til
resultatopgørelsen. Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse ind-
regnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.

28

1209034EogSN69212

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CYR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, hvis
brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig. Materielle aktiver afskrives lineært over
aktivernes/komponenternes forventede brugstid, der udgør:

Bygning og bygningsbestanddele 15-25 år
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-7 år
Indretning af lejede lokaler 5-10 år

Grunde afskrives ikke.

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med
eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes
årligt. Overstiger scrapværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.

Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivnin-
ger fremadrettet som en ændring i regnskabsmæssigt skøn.

Kapitalandele i dattervirksomheder i moderselskabets årsregnskab

Kapitalandele i dattervirksomheder måles i moderselskabets årsregnskab til kostpris. I kost-
prisen indgår købsvederlaget opgjort til dagsværdi med tillæg af direkte købsomkostninger.

Hvis der er indikation på nedskrivningsbehov, foretages nedskrivningstest som beskrevet for
koncernregnskabet. Hvor den regnskabsmæssige værdi overstiger genindvindingsværdien,
nedskrives til denne lavere værdi.

Ved udlodning af andre reserver end optjent overskud i dattervirksomheder, reducerer udlod-
ningen kostprisen for kapitalandelene, når udlodningen har karakter af tilbagebetaling af mo-
derselskabets investering.

Nedskrivningstest af langfristede aktiver

Goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid testes årligt for nedskrivningsbe-
hov, første gang inden udgangen af overtagelsesåret. Igangværende udviklingsprojekter te-
stes tilsvarende årligt for nedskrivningsbehov.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for nedskrivning sammen med de øvrige
langfristede aktiver i den pengestrømsfrembringende enhed og nedskrives til genind-
vindingsværdi over resultatopgørelsen, hvis den regnskabsmæssige værdi er højere. Genind-
vindingsværdien opgøres som hovedregel som nutidsværdien af de forventede fremtidige
nettopengestrømme.

29
1209034EogSN69213

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at
de vil blive udnyttet.

Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om
der er indikation for nedskrivninger. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets
genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fra-
drag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdien beregnes
som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den pengestrøms-
frembringende enhed, som aktivet er en del af.

En nedskrivning indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis en pen-
gestrømsfrembringende enhed overstiger aktivets eller den pengestrømsfrembringende en-
heds genindvindingsværdi. Nedskrivningen indregnes i resultatopgørelsen under afskrivning
af langfristede aktiver.

Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivninger på andre aktiver tilbageføres i
det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger og skøn, der førte til nedskrivningen.
Nedskrivninger tilbageføres kun i det omfang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke
overstiger den regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter afskrivninger, hvis akti-
vet ikke havde været nedskrevet.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO-metoden eller nettorealisations-
værdien, hvis denne er lavere.

Kostpris for handelsvarer og hjælpematerialer omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjem-
tagelsesomkostninger.

Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres som salgssum med fradrag af om-
kostninger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensyntagen til omsætte-
lighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af
tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et individuelt tilgode-
havende er værdiforringet.

30
1209034EogSN69214

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter

Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi og nutidsvær-
dien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sik-
kerhedsstillelser. Som diskonteringssats anvendes den effektive rente, som er anvendt på
tidspunktet for første indregning af tilgodehavendet.

Indtægtsførelsen af renter på nedskrevne tilgodehavender beregnes på den nedskrevne værdi
med den effektive rente for det enkelte tilgodehavende eller portefølje.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under aktiver, omfatter betalte omkostninger ved-
rørende efterfølgende regnskabsår og måles til kostpris.

Andre værdipapirer og kapitalandele

Aktier, der ikke indgår i koncernens handelsbeholdning (disponible for salg), indregnes un-
der langfristede aktiver til dagsværdi tillagt omkostninger på handelsdatoen og måles til
dagsværdi, svarende til en skønnet dagsværdi opgjort på grundlag af aktuelle markedsdata og
anerkendte værdiansættelsesmetoder for unoterede værdipapirer. Hvor det ikke er muligt at
opgøre en pålidelig dagsværdi, måles værdipapirer til kostpris. Urealiserede værdiregulering-
er indregnes direkte på egenkapitalen bortset fra nedskrivninger som følge af værdiforringel-
se, som indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster. Ved realisation overføres den
akkumulerede værdiregulering indregnet i egenkapitalen til finansielle poster i resultatopgø-
relsen.

Egenkapital

Udbytte

Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære general-
forsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som foreslås udbetalt for året, vises som en
særskilt post under egenkapitalen.

Acontoudbytte indregnes som en forpligtelse på beslutningstidspunktet.

Overkurs ved emission

Overkurs ved emission omfatter beløb ud over den nominelle aktiekapital, som er indbetalt
af aktionærerne ved kapitaludvidelser og gevinster og tab ved salg af egne aktier.

31

1209034EogSN69215

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 00

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Reserve for sikringstransaktioner

Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien
af sikringstransaktioner, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige betalingsstrømme,
og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er realiseret.

Reserve for valutakursregulering

Reserve vedrørende valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter moderselskabets an-
del af valutakursdifferencer, opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske virksom-
heder fra deres funktionelle valutaer til MHolding A/S koncernens præsentationsvaluta (dan-
ske kroner).

Reserve for egne aktier

Reserve for egne aktier indeholder anskaffelsessummer for beholdningen af egne aktier. Ud-
bytte for egne aktier indregnes direkte i overført totalindkomst i egenkapitalen. Gevinst og
tab ved salg af egne aktier føres på overkurs ved emission.

Medarbejderydelser

Pensionsforpligtelser og lignende langfristede forpligtelser

Koncernen har indgået pensionsaftaler og lignende aftaler med hovedparten af koncernens
ansatte.

Forpligtelser vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger, hvor koncernen løbende ind-
betaler faste pensionsbidrag til uafhængige pensionsselskaber, indregnes i resultatopgørelsen
i den periode, de optjenes, og skyldige indbetalinger indregnes i balancen under anden gæld.

Koncernen har ikke indgået ydelsesbaserede ordninger.

Betalbar skat og udskudt skat

Efter sambeskatningsreglerne overtager MHolding A/S som administrationsselskab hæftel-
sen for dets danske dattervirksomheders selskabsskatter over for skattemyndighederne i takt
med betaling af sambeskatningsbidrag til MHolding A/S.

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet
skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkom-
ster og for betalte acontoskatter.

32
1209034EogSN69216

 

 

1209034EogSN69217

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CYR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012
Noter

Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle
mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes
dog ikke udskudt skat af midlertidige forskelle vedrørende skattemæssigt ikke-afskrivnings-
berettiget goodwill og kontorejendomme samt andre poster, hvor midlertidige forskelle —
bortset fra virksomhedsovertagelser — er opstået på anskaffelsestidspunktet uden at have ef-
fekt på resultat eller skattepligtig indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien
kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af
ledelsen planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede skattemæssige un-
derskud, indregnes under andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forventes at
blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig indtjening eller ved modregning i ud-
skudte skatteforpligtelser inden for samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion.

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af urealiserede
koncerninterne avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der
med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst
som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i
årets totalindkomst.

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begivenhed indtruffet før el-
ler på balancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må af-
gives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen.

Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over det beløb, hvormed forpligtelsen
forventes at kunne indfries.

Finansielle forpligtelser

Gæld til kreditinstitutter m.v. indregnes ved lånoptagelse til det modtagne provenu efter fra-
drag af afholdte transaktionsomkostninger. I efterfølgende perioder måles de finansielle for-
pligtelser til amortiseret kostpris ved anvendelse af "den effektive rentes metode", således at
forskellen mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen under fi-
nansielle omkostninger over låneperioden.

Øvrige finansielle forpligtelser måles til amortiseret kostpris.
Leasing

Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i resultatopgørelsen
over leasingperioden.

33

 

1209034EogSN69218

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter

Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på drifts-, investerings- og finansierings-
aktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af virksomheder vises separat under pengestrømme fra
investeringsaktivitet. I pengestrømsopgørelsen indregnes købte virksomheders pengestrøm-
me fra overtagelsestidspunktet, og solgte virksomheders pengestrømme indregnes frem til
salgstidspunktet.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode som resultat før skat re-
guleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital, modtagne og betalte renter,
modtagne udbytter og betalt selskabsskat.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af
virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede ak-
tiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes som likvider.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning
af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rente-
bærende gæld, køb og salg af egne aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.

Likvider omfatter likvide beholdninger og værdipapirer med en restløbetid på købstids-
punktet på under 3 måneder, og som uden hindring kan omsættes til likvide beholdninger, og

hvorpå der kun er ubetydelige risici for værdiændringer.

Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle valuta omregnes med gennemsnitlige
valutakurser, med mindre disse afviger væsentligt fra transaktionsdagens kurser.

Nøgletal

De i årsrapporten anførte nøgletal er beregnet således:

Bruttoresultat x 100

 

 

Bruttomargin Omsætning

Overskudsgrad Resultat i primær drift x 100
msætning

Soliditetsgrad Egenkapital ekskl. minoriteter, ultimo x 100

Aktiver i alt, ultimo

Resultat x 100
Gennemsnitlig egenkapital ekskl. minoriteter

 

Egenkapitalforrentning

34

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter

2... Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Skønsmæssig usikkerhed

Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver vurde-
ringer, skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder.

De foretagne skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer,
som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur er usikre
og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede
begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden underlagt risici
og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske udfald afviger fra disse skøn. Særlige risici
for MHolding A/S koncernen er omtalt i ledelsesberetningen, side 8, og note 28.

Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn som følge af ændringer i de for-
hold, der lå til grund for de tidligere skøn eller på grund af ny viden eller efterfølgende begi-
venheder.

Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen, foretages bl.a. ved opgørelsen af af- og
nedskrivninger.

Nedskrivningstest for goodwill

Ved den årlige nedskrivningstest af goodwill foretages skøn over, hvorledes de dele af virk-
somheden (pengestrømsfrembringende enheder), som goodwillen knytter sig til, vil være i
stand til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte
værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver i den pågældende del af virksomheden.

Som følge af forretningens karakter må der skønnes over forventede pengestrømme mange år
ud i fremtiden, hvilket naturligt fører til en vis usikkerhed. Usikkerheden er afspejlet i den
valgte diskonteringsrente.

Nedskrivningstesten og de særligt følsomme forhold i forbindelse hermed er nærmere be-
skrevet i note 13.

Anvendt regnskabspraksis

Som led i anvendelsen af koncernens regnskabspraksis foretager ledelsen vurderinger, ud
over skønsmæssige vurderinger, som kan have væsentlig indvirkning på de i årsrapporten
indregnede beløb.

12011/12 har ledelsen ikke foretaget væsentlige vurderinger.

35
1209034EogSN69219.

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr, 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter
Koncern
mio. kr. 2011/12 2010/11
3. Omsætning
Salg af handelsvarer fra detailbutikker 2.847,3 2.745,4
Salg af handelsvarer til detailbutikker 249,9 246,2

3.097,2 2.991,6

4. Vareforbrug m.v.

Årets vareforbrug 1.683,4 1.644,3
Årets nedskrivning af varebehold-

ninger 1,2 6,8
Tilbageførte nedskrivninger på vare-

beholdninger 0,0 0,0

Koncernen har ikke haft forsknings-
og udviklingsaktiviteter

5... Andre driftsindtægter og -omkostninger
Andre driftsindtægter
Erstatning vedrørende lejemål 1,4 0,0
Avance ved salg af materielle aktiver 0,0 0,2

1,4 0,2

Andre driftsomkostninger

 

 

Tab ved salg af materielle aktiver 0,0 0,6
0,0 0,6
Koncern Moderselskab
mio. kr. 2011/12 2010/11 2011/12 2010/11
6. Honorar til generalforsamlingsvalgt
revisor
Samlet honorar til KPMG 3,2 3,3 0,2 0,2

 

Der kan specificeres således:

 

 

Revision 1,8 1,7 0,2 0,2
Andre erklæringsopgaver med sikker-

hed 0,1 0,1 0,0 0,0

Skatte- og momsmæssig rådgivning 1,2 1,2 0,0 0,0

Andre ydelser 0,1 0,3 0,0 0,0

3,2 3,3 0,2 0,2

36

1209034EogSN69220

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CYR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

 

 

 

 

Noter
Koncern
mio. kr. 2011/12 2010/11
7 Personaleomkostninger
Gager og lønninger 507,6 507,0
Bidragsbaserede pensionsordninger 37,3 36,3
Andre omkostninger 13,5 13,8
Personaleomkostninger i alt 558,4 557,1
Antal ansatte 2.037 2.022
Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere
2011/12 2010/11

Moder- Øvrige le- Modersel- Øvrige le-

selskabets dende med- skabets di- dende med-
mio. kr. direktion arbejdere rektion arbejdere
Gager 9,6 6,6 9,4 6,7
Pensionsbidrag 0,3 0,3 0,3 0,3

9,9 6,9 9,7 7,0
Der er ikke udbetalt honorar til moderselskabets bestyrelse.
Koncern
mio. kr. 2011/12 2010/11
8. Af- og nedskrivninger

Afskrivninger, immaterielle aktiver 735,3 75,3
Afskrivninger, materielle aktiver 48,2 50,2
Nedskrivning af goodwill 3,1 6,5

126,6 132,0

Nedskrivningen vedrører goodwill tilknyttet Matas butikker i Sverige, jf. note 13.

37
1209034EogSN69221

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter
Koncern Moderselskab
mio. kr. 2011/12 2010/11 2011/12 2010/11
9 Finansielle indtægter
Dagsværdiændringer på afledte finan-
sielle instrumenter 0,0 8,8 0,0 0,0
Renter, likvide beholdninger m.v. 6,1 1,5 0,0 0,2
6,1 10,3 0,0 0,2
10 Finansielle omkostninger
Renter, kreditinstitutter 105,2 168,8 0,0 0,1
Amortisering af finansierings-
omkostninger 15,7 21,7 0,0 0,0
Dagsværdiændringer på afledte finan-
sielle instrumenter 16,5 0,0 0,0 0,0
Nedskrivning af andre værdipapirer
og kapitalandele 0,0 2,0 0,0 0,0
Andre omkostninger 1,3 1,2 0,0 0,0
138,7 193,7 0,0 0,1
Renter på finansielle forpligtelser
målt til amortiseret kostpris
udgør 110,9 137,4 0,0 0,0
11 Skat
Årets skat kan opdeles således:
Skat af årets resultat 101,5 72,4 -0,1 -0,3
Skat af anden totalindkomst 0,0 11,2 0,0 0,0
101,5 83,6 -0,1 -0,3
Skat af årets resultat fremkommer så-
ledes:
Aktuel skat 104,2 67,3 0,0 0,0
Udskudt skat -2,5 7,2 0,0 0,0
Sambeskatningsbidrag 0,0 0,0 -0,1 -0,3
Aktuel skat vedrørende tidligere år -0,2 -2,1 0,0 0,0
101,5 72,4 -0,1 -0,3

 

38
1209034EogSN69222

 

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

 

 

 

 

Noter
Koncern Moderselskab
mio. kr. 2011/12 2010/11 2011/12 2010/11
11 Skat (fortsat)

Skat af årets resultat kan forklares så-

ledes:
Beregnet 25 % skat af resultat før skat 80,2 53,7 -0,1 0,0
Rentefradragsbegrænsning 19,3 "14,9 0,0 0,0
Udbytte, tilknyttede virksomheder 0,0 0,0 0,0 0,0
Øvrige 2,2 5,9 0,0 -0,3
Skat vedrørende tidligere år -0,2 -2,1 0,0 0,0

101,5 72,4 -0,1 -0,3

Effektiv skatteprocent 31,6 % 33,7 % 25,0 % -

 

39
1209034FogSN69223

 

MHoøolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter

12. Immaterielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern
Vare-
mærker og Andre im-
navneret- Andels- mate-rielle
mio. kr. Goodwill tigheder beviser aktiver I alt
Kostpris 1. april 2010 3.564,1 1.107,1 5,8 8,6 4.685,6
Tilgang 0,0 0,0 0,0 0,9 0,9
Valutakursregulering 0,7 0,0 0,0 0,0 0,7
Afgang -2,1 0,0 0,0 0,0 -2,1
Kostpris 31. marts 2011 3.562,7 1.107,1 5,8 9,5 4.685,1
Af- og nedskrivninger
1. april 2010 0,0 227,9 0,0 3,8 231,7
Afskrivninger 0,0 73,9 0,0 1,4 75,3
Nedskrivninger 6,5 0,0 0,0 0,0 6,5
Af- og nedskrivninger
31. marts 2011 6,5 301,8 0,0 5,2 313,5
Regnskabsmæssig værdi
31. marts 2011 3.556,2 805,3 5,8 4,3 4.371,6
Kostpris 1. april 2011 3.562,7 1.107,1 5,8 9,5 4.685,1
Tilgang 5,2 0,0 0,0 2,1 7,3
Afgang -9,6 0,0 0,0 0,0 9,6
Kostpris 31. marts 2012 3.558,3 1.107,1 5,8 11,6 4,682,8
Af- og nedskrivninger
1. april 2011 6,5 301,8 0,0 5,2 313,5
Afskrivninger 0,0 73,9 0,0 1,4 75,3
Nedskrivninger 3,1 0,0 0,0 0,0 3,1
Afgang -9,6 0,0 0,0 0,0 -9,6
Af- og nedskrivninger
31. marts 2012 0,0 375,7 0,0 6,6 382,3
Regnskabsmæssig værdi
31. marts 2012 3.558,3 731,4 5,8 5,0 4.300,5
Afskrives over - 15 år - 5-10 år

 

Andre immaterielle aktiver omfatter nøglepenge vedrørende lejemål m.v.

Bortset fra goodwill og andelsbeviser er det vurderet, at alle immaterielle aktiver har en be-
grænset brugstid.

Nedskrivningen er nærmere beskrevet i note 13.

40
1209034EogSN69224

 

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CYR-nr, 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter
13. Nedskrivningstest

Goodwill

Koncernens regnskabsmæssige værdi af goodwill udgør 3.558,3 mio. kr. pr. 31. marts 2012
(31. marts 2011: 3.556,2 mio. kr.).

Ledelsen har pr. 31. marts 2012 gennemført værdiforringelsestests af de regnskabsmæssige
værdier af goodwill.

Genindvindingsværdien er baseret på kapitalværdien, som er fastlagt ved anvendelse af for-
ventede nettopengestrømme på basis af budgetter for årene 2012-2016 og en diskonterings-
faktor før skat på 11,3 % (31. marts 2011: 11,7 %).

Dækningsgraden for budgetteringsperioden er skønnet baseret på den historiske gennemsnit-
lige dækningsgrad, Der er ikke forudsat væsentlig vækst i dækningsgraden.

Den vægtede gennemsnitlige vækstrate, brugt til ekstrapolering af fremtidige nettopenge-
strømme for årene efter 2016, er skønnet til 2 % (31. marts 2011: 2 %). Vækstraten vurderes
ikke at overstige den langsigtede gennemsnitlige vækstrate inden for koncernens markeder.

Baseret på de foretagne værdiforringelsestest er goodwill tilknyttet Matas butikkerne i Sveri-
ge nedskrevet med 3,1 mio. kr. (2010/11: 6,5 mio. kr.). Regnskabsmæssig goodwill tilknyttet
Matas butikkerne i Sverige udgør herefter 0 kr. pr. 31. marts 2012.

Ledelsen vurderer, at sandsynlige ændringer i de grundlæggende forudsætninger ikke vil
medføre, at den regnskabsmæssige værdi efter nedskrivning af goodwill vil overstige gen-
indvindingsværdien.

Øvrige langfristede aktiver

Ledelsen har ikke identificeret faktorer, der indikerer, at der er behov for at gennemføre vær-
diforringelsestest for øvrige immaterielle aktiver.

. 41
1209034EogSN69225

 

 

 

14

1209034EogSN69226

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter

Materielle aktiver

mio. kr.

Køstpris 1. april 2010
Kursregulering
Tilgang

Afgang

Kostpris 31. marts 2011

Af- og nedskrivninger 1. april 2010
Kursregulering

Afskrivninger

Afgang

Af- og nedskrivninger 31. marts 2011

Regnskabsmæssig værdi 31. marts 2011

Kostpris 1. april 2011

Tilgang ved køb af virksomheder
Tilgang

Afgang

Kostpris 31. marts 2012

Af- og nedskrivninger 1. april 2011
Afskrivninger
Afgang

Af- og nedskrivninger 31. marts 2012
Regnskabsmæssig værdi 31. marts 2012

Afskrives over

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern
Andre an-
læg,
drifismate- Indretning
Grunde og riel og in- af lejede
bygninger ventar lokaler I alt
115,3 133,9 119,2 368,4
0,0 0,0 0,2 0,2
0,1 29,0 11,5 40,6
0,0 -1,5 -1,6 -3,1
115,4 161,4 129,3 406,1
7,7 83,9 65,8 157,4
0,0 0,0 0,1 0,1
2,5 20,8 26,9 50,2
0,0 -1,2 -0,9 -2,1
10,2 103,5 91,9 205,6
105,2 57,9 37,4 200,5
115,4 161,4 129,3 406,1
0,0 0,3 0,3 0,6
1,0 36,2 17,0 54,2
0,0 -0,2 0,0 -0,2
116,4 197,7 146,6 460,7
10,2 103,5 91,9 205,6
2,6 30,0 15,6 48,2
0,0 -0,2 0,0 -0,2
12,8 133,3 107,5 253,6
103,6 64,4 39,1 207,1
15-25 år 3-7 år 5-10 år

 

42

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CYR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter
Moderselskab
mio. kr. 2011/12 2010/11
15  Kapitalandele i dattervirksomheder

Kostpris 1. april 1.888,1 1.888,1
Køb af dattervirksomheder 0,0 0,0
Kostpris 31. marts 1.888,1 1.888,1
Nedskrivninger 1. april 0,0 0,0
Nedskrivninger 0,0 0,0
Nedskrivninger 31. marts 0,0 0,0
Regnskabsmæssig værdi 31. marts 1.888,1 1.888,1

Ejerandel Ejerandel

Navn Hjemsted 2011/12 2010/11
MHolding 2 A/S Allerød, Danmark 100 % 100 %
MHolding 3 A/S Allerød, Danmark 100 % 100 %
Matas A/S Allerød, Danmark 100 % 100 %
Matas Sverige AB Malmø, Sverige 100 % 100 %
Matas Property A/S Allerød, Danmark 100 % 100 %
MHolding 4 ApS Allerød, Danmark 100 % 100 %
MHolding 5 ApS Allerød, Danmark 100 % 100 %
MHolding 6 ApS Allerød, Danmark 100 % 100 %
Matas Hornslet ApS Allerød, Danmark 100 % 0%
P/F 31. juli 1982 Thorshavn, Færøerne 100 % 100%
43

1209034EogSN69227

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter
Koncern
mio. kr. 2011/12 2010/11
16 Andre værdipapirer og kapitalandele
Kostpris 1. april 1,7 5,0
Afgang 0,0 -3,3
Kostpris 31. marts 1,7 1,7
Nedskrivninger 1. april 0,6 0,6
Nedskrivninger 0,0 2,0
Afgang 0,0 -2,0
Nedskrivninger 31. marts 0,6 0,6
Regnskabsmæssig værdi 31. marts 1,1 1,1
Andre værdipapirer og kapitalandele vedrører
ejerandele i kontokortordninger i indkøbscentre.
17 Varebeholdninger

Handelsvarer 542,9 612,5

542,9 612,5
Regnskabsmæssig værdi af vare-
beholdninger indregnet til netto-
salgsværdi 24,6 9,7

18 Tilgodehavender fra salg

Tilgodehavender fra salg vedrører væsentligst salg til Matas butikker, som ikke er ejet af
koncernen. Nedskrivninger, der er indeholdt i den regnskabsmæssige værdi af tilgodehaven-
der fra salg, har udviklet sig som følger:

Koncern
mio. kr. 2011/12 2010/11
1. april 0,3 0,3
Nedskrivninger i året 0,0 0,2
Realiseret i året -0,1 -0,2
31. marts 0,2 0,3

44
1209034FogSN69228

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter

18  Tilgodehavender fra salg (fortsat)

Herudover indgår tilgodehavender fra salg, der pr. 31. marts var overforfaldne, men ikke
værdiforringede, som følger:

Koncern
mio. kr. 2011/12 2010/11
Forfaldsperiode:
Op til 30 dage 0,2 0,7
Mellem 30 og 90 dage 0,0 0,3
Over 90 dage 0,0 0,3
0,2 1,3
19. Andre tilgodehavender

Dagsværdi af afledte finansielle in-

strumenter 0,0 8,8
Øvrige tilgodehavender 2,2 4,0

2,2 12,8

20. Egenkapital og egne aktier

Kapitalstyring

Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen. Kapitalen styres for
koncernen som helhed.

Egenkapitalens andel af de samlede passiver pr. 31. marts 2012 udgør 37,5 % (31. marts
2011: 33,2 %).

Aktiekapital

Selskabets aktiekapital udgør nominelt 101.688.101 kr. fordelt på aktier a 0,10 kr. Nominelt
1.688.101 kr, præferenceaktier har ved udlodning af enhver art forlods ret til et beløb sva-
rende til 12 % p.a. af 1.688.101 kr. beregnet på en akkumuleret basis og fratrukket udbytte
udbetalt på præferenceaktier i de seneste 12 måneder. Resterende beløb udbetales til ligelig
fordeling mellem ordinære aktier og præferenceaktier.

De seneste års ændringer af aktiekapitalen specificeres således:

 

 

 

mio. kr. 2011/12 2010/11 2009/10 2008/09 2007/08
Aktiekapital 1. april 101,7 101,7 101,1 101,1 100,0
Kapitalforhøjelse 0,0 0,0 0,6 0,0 1,1
Aktiekapital 31. marts 101,7 101,7 101,7 101,1 101,1
45

1209034EogSN69229

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter

20 Egenkapital og egne aktier (fortsat)

Egne aktier

 

 

 

 

Antal stk. Nominel værdi (tkr.) % af aktiekapital
2011/12 2010/11 2011/12 2010/11 2011/12 2010/11
1. januar 0 0 0 0 0,02 0
Tilgang 250.000 0 25 0 0,02 0,0
31. december 250.000 0 25 0 0,02 0,0
Alle egne aktier ejes af MHolding A/S.
Koncern
mio. kr, 2011/12 2010/11
21. Udskudt skat
Udskudt skat 1. april 356,6 338,2
Tilgang ved køb af dattervirksomhed 0,2 0,0
Udskudt skat indregnet i anden total-
indkomst 0,0 11,2
Årets udskudte skat indregnet i årets
resultat -2,5 7,2
Udskudt skat 31. marts 354,3 356,6
Udskudt skat indregnes således i balancen:
Udskudt skat (aktiv) -14,1 -16,3
Udskudt skat (forpligtelse) 368,4 372,9
Udskudt skat 31. marts, netto 354,3 356,6
Udskudt skat vedrører:
Immaterielle aktiver 346,6 352,1
Materielle aktiver 27,9 24,2
Varebeholdninger -14,1 -15,0
Øvrige aktiver -6,1 4,7
354,3 356,6
Alle udskudte skatteaktiver og -forpligtelser er indregnet i balancen.
46

1209034EogSN69230

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter
21. Udskudt skat (fortsat)

Ændring i midlertidige forskelle i årets løb

 

 

 

 

Koncern
Tilgang Indreg- Ind-
ved køb  neti an- regnet
af virk- den to- j årets
Balance som- talind- resultat, — Balance
mio. kr. 1/4 heder komst netto 31/3
2010/11
Immaterielle aktiver 353,2 0,0 0,0 -1,1 352,1
Materielle aktiver 22,7 0,0 0,0 1,5 24,2
Varebeholdninger -10,2 0,0 0,0 -4,8 -15,0
Øvrige aktiver -2,4 0,0 0,0 -2,3 -4,7
Forpligtelser -11,2 0,0 11,2 0,0 0,0
Skattemæssige underskud -13,9 0,0 0,0 13,9 0,0
338,2 0,0 11,2 7,2 356,6
2011/12
Immaterielle aktiver 352,1 0,1 0,0 -5,6 346,6
Materielle aktiver 24,2 0,1 0,0 3,6 27,9
Varebeholdninger -15,0 0,0 0,0 0,9 -14,1
Øvrige aktiver -4,7 0,0 0,0 -1,4 -6,1
356,6 0,2 0,0 -2,5 354,3

 

47
1209034EogSN69231

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

 

 

 

 

 

 

Noter
Koncern Moderselskab
mio. kr. 2011/12 2010/11 2011/12 2010/11
22. Gæld til kreditinstitutter

Gæld til kreditinstitutter er indregnet

således i balancen:
Langfristede forpligtelser 2.283,8 2.435,1 0,0 0,0
Kortfristede forpligtelser 167,0 359,1 17,5 0,0

2.450,8 2.794,2 17,5 0,0

Nominel værdi 2.479,2 2.838,3 17,5 0,0
Forfalder senere end 5 år efter balan-

cedagen, nominel værdi 0,0 450,0 0,0 0,0
Dagsværdi 2.479,2 2.838,3 17,5 0,0

 

Dagsværdien af de finansielle gældsforpligtelser er opgjort som nutidsværdien af forventede
fremtidige afdrags- og rentebetalinger. Som diskonteringsrente er anvendt koncernens aktu-
elle lånerente for tilsvarende løbetider.

Gæld til kreditinstitutter er variabel forrentet. Pr. 31. marts 2012 udgør den effektive rente
1,9-5,2 % p.a. (31. marts 2011: 2,8-5,5 % p.a.).

Til koncernens lånefacilitet er knyttet særlige vilkår og betingelser (covenants), som koncer-
nen har opfyldt i regnskabsåret.

Til afdækning af renterisici er indgået renteswaps, jf. note 28.

Koncern

mio. kr. 2011/12 2010/11

23. Anden gæld
I langfristede forpligtelser indgår:
Forpligtelser vedrørende medarbejder-
obligationer 1,6 1,6

1,6 1,6

I kortfristede forpligtelser indgår:

Dagsværdi af sikringsinstrumenter 7,1 0,0
Momsgæld 32,9 22,7
Feriepengeforpligtelse 78,3 81,8
Lønrelaterede gældsposter m.v. 18,3 14,7
137,2 119,2

48

1209034EogSN69232

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CYR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

 

 

 

Noter
Koncern Moderselskab
mio. kr. 2011/12 2010/11 2011/12 2010/11
24. Ændring i driftskapital

Ændring i varebeholdninger 71,3 15,3 0,0 0,0
Ændring i tilgodehavender -12,1 -2,2 -5,8 34,6
Ændring i leverandører og anden gæld 63,0 -12,4 0,0 -0,3

122,2 0,7 -5,8 34,3

 

25. Køb af dattervirksomheder og aktiviteter
MHolding A/S koncernen erhvervede i 2011/12 i alt 1 Matas butik.

Koncern
2011/12
Dagsværdi Regnskabs-
på over- mæssig
tagelses- værdi før
mio. kr. tidspunktet overtagelsen
Immaterielle aktiver 0,0 0,6
Materielle aktiver 0,6 0,6
Varebeholdninger 1,6 1,6
Likvide beholdninger 0,1 0,1
Udskudt skat -0,2 -0,2
Gældsforpligtelser -2,5 -2,5
Overtagne nettoaktiver -0,4 0,2
Goodwill 5,2
Anskaffelsessum 4,8
Heraf likvid beholdning -0,1
Kontant anskaffelsessum 4,7

Efter indregning af identificerbare aktiver og forpligtelser til dagsværdi blev goodwill i for-
bindelse med koncernens overtagelse opgjort til 5,2 mio. kr. Goodwill repræsenterer værdien
af den eksisterende medarbejderstab og knowhow samt forventede synergier fra sammen-
lægningen af Matas kæden.

Den erhvervede butik indgår i 2011/12 i årets resultat med 0,1 mio. kr. for perioden siden
overtagelsen.

Nettoomsætning og årets resultat for koncernen for 2011/12, opgjort proforma som om de
erhvervede butikker blev overtaget 1. april 2011, udgjorde 3.102,7 mio. kr. henholdsvis
219,4 mio. kr.

49
1209034EogSN69233

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CYR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter
Koncern
mio. kr. 2011/12 2010/11
26  Likvider
Likvider 31. marts omfatter:
Likvide beholdninger 392,3 326,3
Likvider 31. marts 392,3 326,3

27. Eventualaktiver, -forpligtelser og silkkerhedsstillelser
Eventualaktiver og -forpligtelser
Der er ingen eventualaktiver.
MHolding A/S koncernen er part i enkelte igangværende retssager. Det er ledelsens opfattel-

se, at udfaldet af disse retssager ikke vil påvirke koncernens finansielle stilling ud over de
tilgodehavender og forpligtelser, der er indregnet i balancen pr. 31. marts 2012.

Sikkerhedsstillelser

Dattervirksomheden MHolding 3 A/S har stillet aktier i dattervirksomheder, tilgodehavender
hos dattervirksomheder samt likvide beholdninger med en samlet regnskabsmæssig værdi på
5,.334,8 mio. kr, til sikkerhed for gæld til kreditinstitutter på 3.093,0 mio. kr.

28 Finansielle risici og finansielle instrumenter

Koncernens risikostyringspolitik

Koncernen er som følge af sin drift, investeringer og finansiering eksponeret over for æn-
dringer i renteniveau. Koncernen er i begrænset omfang eksponeret over for ændringer i va-
lutakurser.

Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Koncernens
finansielle styring retter sig således alene mod styring af de finansielle risici, der er en direkte
følge af koncernens drift og finansiering.

50
1209034EogSN69234

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr, 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter

28 Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

Vedrørende beskrivelse af anvendt regnskabspraksis og metoder, herunder anvendte indreg-
ningskriterier og målingsgrundlag, henvises til omtale under anvendt regnskabspraksis.

Der er ingen ændringer i koncernens risikoeksponering eller risikostyring sammenholdt med
2010/11.

Renterisici

Det er koncernens politik helt eller delvist at afdække renterisici på koncernens lån, når det
vurderes, at rentebetalingerne kan sikres på et tilfredsstillende niveau. Afdækningen foreta-
ges normalt ved indgåelse af renteswaps, hvor variabelt forrentede lån omlægges til en fast
rente.

Pr. 31. marts 2012 har koncernen en renteswap med en hovedstol på 1 mia. kr., som udløber
ultimo 2012. Renteswappen, som delvis afdækker koncernens renterisici på variabelt forren-
tede lån, er ikke regnskabsmæssigt valgt dokumenteret som sikringsinstrument. Dagsværdien
pr. 31. marts 2012 udgør -7,7 mio. kr. (31. marts 2011: 8.8 mio. kr.).

Vedrørende koncernens variabelt forrentede likvider og gæld til kreditinstitutter ville et fald i
renteniveauet på 1 % p.a. i forhold til årets faktiske rentesatser alt andet lige have haft en
indvirkning på årets resultat med -3,8 mio. kr. (2010/11: -6,3 mio. kr.) og på egenkapital ul-
timo med -3,8 mio. kr. (31. marts 2011: -6,3 mio. kr.). Årets resultat påvirkes af, at dags-
værdiændring af renteswap, der indregnes i resultatopgørelsen, overstiger rentebesparelsen.
En stigning i renteniveauet ville have haft en tilsvarende positiv indvirkning.

Forudsætninger for følsomhedsanalysen

De angivne følsomheder er opgjort baseret på de indregnede finansielle aktiver og forpligtel-
ser pr. 31. marts 2012. Der er ikke korrigeret for afdrag, låneoptagelser og lignende i løbet af
2011/12.

De opgjorte forventede udsving er baseret på den nuværende markedssituation og forvent-
ninger til markedsudviklingen i renteniveauet.

Valutarisici

Koncernens udenlandske virksomheder påvirkes ikke i betydelig grad af valutakursudsving.
Resultatopgørelsen for koncernen påvirkes af ændringer i valutakurserne, idet de uden-
landske tilknyttede virksomheders resultat ved årets udgang omregnes til danske kroner på

baggrund af gennemsnitskurser. Virksomhedernes størrelse gør imidlertid, at påvirkningen er
uvæsentlig.

Koncernen har ikke indgået valutakontrakter pr. 31. marts 2012.

51
1209034EogSN69235

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter

28 Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

Likviditetsrisici

Koncernens likviditetsreserve består af likvide midler og uudnyttede kreditfaciliteter. Det er
koncernens målsætning at have et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til forsat at kunne er-
hverve Matas butikker.

Koncernens gældsforpligtelser forfalder som følger:

 

 

 

 

Koncern

Regn- Kontrakt-

skabs- lige pen-

mæssig ge- Inden for
mio. kr. værdi strømme l år 1 til3 år 3til 5 år Efter 5 år
2010/11
Ikke-afledte finansielle in-

Strumenter
Kreditinstitutter 2.794,2 3.282,1 235,6 601,5 1.988,9 456,1
Leverandørgæld 420,3 420,3 420,3 0,0 0,0 0,0
Medarbejderobligationer 1,6 1,9 0,1 1,2 0,6 0,0
Anden gæld 7,2 7,2 7,2 0,0 0,0 0,0
31. marts 2011 3.223,3 3.711,5 663,2 602,7 1.989,5 456,1
2011/12
Ikke-afledte finansielle in-
strumenter

Kreditinstitutter 2.450,8 2.758,9 254,7 1.494,5 1.009,7 0,0
Leverandørgæld 466,8 466,8 466,8 0,0 0,0 0,0
Medarbejderobligationer 1,6 1,8 1,2 0,6 0,0 0,0
Anden gæld 9,7 9,7 9,7 0,0 0,0 0,0
31. marts 2012 2,928,9 3.237,2 732,4 1.495,1 1.009,7 0,0

 

52

1209034EogSN69236.

  

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CYR-nr, 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter

28 Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)
Moderselskabets gældsforpligtelser forfalder som følger:

Møoderselskab

 

 

 

 

Regn- Kontrakt-
skabs- lige pen-
mæssig ge- Inden for
mio. kr. værdi strømme 1 år 1 til3 år 3 til 5 år Efter 5 år
2010/11
Ikke-afledte finansielle instru-
menter
Leverandørgæld 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0
31. marts 2011 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0
2011/12
Ikke-afledte finansielle instru-
menter
Kreditinstitutter 17,5 18,3 18,3 0,0 0,0 0,0
Leverandørgæld 0,2 0,2 0,2 0,0 0,0 0,0
31. marts 2012 17,7 18,5 18,5 0,0 0,0 0,0

 

Forudsætninger for følsomhedsanalysen

Forfaldsanalysen er baseret på alle udiskonterede pengestrømme inkl. estimerede rentebeta-
linger. Rentebetalinger er estimeret baseret på de nuværende markedsforhold.

På baggrund af koncernens forventninger til den fremtidige drift og koncernens aktuelle li-
kviditetsberedskab er der ikke identificeret væsentlige likviditetsrisici.

Til koncernens lånefacilitet er knyttet særlige vilkår og betingelser (covenants), som koncer-
nen har opfyldt i regnskabsåret.

Kreditrisici

Koncernens kreditrisici knytter sig dels til tilgodehavender og likvide beholdninger, dels til
afledte finansielle instrumenter med positiv dagsværdi. Den maksimale kreditrisiko knyttet
til finansielle aktiver svarer til de i balancen indregnede værdier.

Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende en enkelt kunde eller samarbejdspartner.
Der sker således ikke forsikring af tilgodehavender fra salg. Der er ingen væsentlige for-
faldne tilgodehavender, og der er som følge heraf alene foretaget mindre reservationer til
imødegåelse af tab.

53

 

1209034EogSN69237

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CVR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter

28 Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern
2011/12 2010/11
Regnskabs- Regnskabs-
mæssig mæssig
mio. kr. værdi Dagsværdi værdi Dagsværdi
Kategorier af finansielle instrumenter:
Afledte finansielle instrumenter der indgår i
handelsbeholdning 0,0 0,0 8,8 8,8
Finansielle aktiver der måles til dagsværdi
via resultatopgørelsen 0,0 0,0 8,8 8,8
Tilgodehavender fra salg 87,2 87,2 78,3 78,3
Deposita 29,7 29,7 27,2 27,2
Andre tilgodehavender 2,2 2,2 4,0 4,0
Likvide beholdninger 392,3 392,3 326,3 326,3
Udlån og tilgodehavender 511,4 511,4 435,8 435,8
Afledte finansielle instrumenter der indgår i
handelsbeholdning 7,7 7,7 0,0 0,0
Finansielle forpligtelser der måles til dags-
værdi via resultatopgørelsen 7,1 7,7 0,0 0,0
Kreditinstitutter 2.450,8 2.479,2 2.794,2 2.838,3
Medarbejderobligationer 1,6 1,6 1,6 1,6
Leverandører 466,8 466,8 420,3 420,3
Anden gæld 9,7 9,7 7,2 7,2
Finansielle forpligtelser, der måles til amor-
tiseret kostpris 2.928,9 2.957,3 3.223,3 3.267,4
Moderselskab
2011/12 2010/11
Regnskabs- Regnskabs-
mæssig mæssig
mio. kr. værdi Dagsværdi værdi Dagsværdi
Kategorier af finansielle instrumenter:
Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 9,9 9,9 4,1 4,1
Udlån og tilgodehavender 9,9 9,9 4,1 4,1
Kreditinstitutter 17,5 17,5 0,0 0,0
Leverandører 0,2 0,2 0,2 0,2
Finansielle forpligtelser, der måles til amor-
tiseret kostpris 17,7 17,7 0,2 0,2

 

54
1209034Eog3N69238 .

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CYR-nr, 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter

28 Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

Afledte finansielle instrumenter (renteswaps) værdiansættes efter almindeligt anerkendte
værdiansættelsesteknikker baseret på relevante observerbare swap-kurver.

Finansielle instrumenter vedrørende køb af varer m.v. med en kort kredittid vurderes at have
en dagsværdi, som er lig med den regnskabsmæssige værdi.

De anvendte metoder er uændrede sammenholdt med 2010/11.

Dagsværdihierarki for finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i balancen

 

 

 

 

 

 

 

Koncern
2010/11
Ikke-
Observer- — observer-
Noterede bare in- bare
priser put input
mio, kr. (Niveau 1) (Niveau 2) (Niveau 3) Ialt
Finansielle aktiver
Afledte finansielle instrumenter der indgår i handels-
beholdning 0,0 8,8 0,0 8,8
Finansielle aktiver i alt 0,0 8,8 0,0 8,8
2011/12
Ikke-
Observer- — observer-
Noterede bare in- bare
priser put input
mio. kr. (Niveau 1) (Niveau 2) (Niveau 3)  lalt
Finansielle forpligtelser
Afledte finansielle instrumenter der indgår i handels-
beholdning 0,0 7,1 0,0 7,1
Finansielle forpligtelser i alt 0,0 7,17 0,0 7,17

 

Regnskabsmæssig sikring

Koncernen anvender afledte finansielle instrumenter til delvis dækning af renterisikoen på
koncernens lån. Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i renterisikoen.

Koncernen har indgået en renteswap med en hovedstol på 1.000 mio. kr. til delvis dækning af
renterisikoen på koncernens lån. Regnskabsmæssigt er renteswappen ikke valgt dokumente-
ret som sikringsinstrument, hvorfor dagsværdiændringer indregnes i resultatopgørelsen.

55
1209034EogSN69239.

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CYR-nr. 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter

28 Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

 

 

 

 

2011/12 2010/11
Dags- Dags-
værdi- værdi-
regule- regule-
Bereg- ring ind- Bereg- ring ind-
nings- regnet i nings- regnet i
mæssig resultat- mæssig resultat-
hoved- opgørel-  Dags- Rest- hoved- opgørel- — Dags- Rest-
stol sen værdi løbetid stol sen værdi løbetid
mio. kr. mio. kr. mio. kr. mdr. mio. kr. mio. kr, mio. kr. mdr.
Renteswap,
handels-
beholdning 1.000 -16,5 -7,17 9 1.000 8,8 8,8 21
1.000 -16,5 -7,1 1.000 8,8 8,8

 

 

29  Operationel leasing

Koncernen leaser ejendomme og driftsmateriel under operationelle leasingkontrakter. Lea-
singperioden er typisk en periode på mellem 2 og 10 år med mulighed for forlængelse efter
periodens udløb. Hovedparten af leasingkontrakterne indeholder ikke betingede lejeydelser.
For enkelte leasingkontrakter er ydelsen variabel afhængig af omsætningen.

Uopsigelige operationelle leasingydelser er som følger:

Koncern
mio. kr. 2011/12 2010/11
0-1 år 89,7 91,9
1-5 år 54,2 54,2
> 5 år 1,5 0,0

145,4 146,1

Der er i resultatopgørelsen for koncernen indregnet 145,0 mio. kr. (2010/11: 134,7 mio. kr.)
vedrørende operationel leasing.

56
1209034FogSN69240

MHolding A/S
Årsrapport 2011/12
CYR-nr., 27 52 84 06

 

Koncern- og årsregnskab 1. april 2011 — 31. marts 2012

Noter

30 Nærtstående parter
MHolding A/S er 66,1 % ejet af Svenska MHolding 1 AB, Sverige.

Det ultimative udenlandske selskab med bestemmende indflydelse i MHolding koncernen er
MHoldings Sårl, Luxemborg, som ejes af en række fonde rådgivet af CVC Capital Partners.

12011/12 og 2010/11 har der ikke været transaktioner med ovenstående nærtstående parter.

Bestyrelse og direktion

MHolding A/S koncernens nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter selskaber-
nes bestyrelse og direktion samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående
parter omfatter endvidere selskaber, hvori førnævnte personkreds har væsentlige interesser,

Ledelsens aflønning er omtalt i note 7.

Daitervirksomheder
Endvidere omfatter de nærtstående parter moderselskabets dattervirksomheder, jf. note 15.

Transaktioner med dattervirksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse
med den anvendte regnskabspraksis.

31 Begivenheder efter balancedagen

Der er ikke indtruffet væsentlige hændelser efter 31. marts 2012.

32 Ny regnskabsregulering

En række nye standarder og fortolkningsbidrag, der ikke er obligatoriske for MHolding A/S
ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2011/12, er udsendt. Ingen af disse nye standarder og
fortolkningsbidrag forventes at få væsentlig indvirkning på regnskabsaflæggelsen for MHol-
ding A/S. '

57
1209034EogSN69241