Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Erhvervss tyrelsen

13 apr. 2012
13 APR 2li2
Ekspeditionen

 

AP Møller - Mærsk A/S

Årsrapport

 

Vedtaget på A.P. Møller-Mærsk A/S's generalforsamling i København , den 12. april 2012

ol
København, den 12. april 2012 som dirigent: C fl (1
annet” huset

 

    
  

i)
50 .

1098 København K

MAERSK

 

 

 

 

 

 

Årsrapport 2011
Fl

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Indholdsfortegnelse Side — Indholdsfortegnelse Side
Om Mærsk 4 Bæredygtighed 55
Ledelsesberetning Humen resources 56
Sammenfatning 5 Teknologi og innovation 57
Forventninger til2012 8. Ledelsespåtegning 58
Hoved- og nøgletal 10 De uafhængige revisorers påtegning 59
Meddelelse fra Executive Board 13 Ledelseshverv 60
Case: Ekspansion i vækstmarkeder 16 |

Gruppens forretningsområder 18 Konsolideretregnskab 2011

Segmentoversigt 20  Konsolideret resultatopgørelse | 66
Forretningsområder Konsolideret totalindkomstopgørelse 67
Maersk Liner Business 22 Konsolideret balance pr. 31. december 68
Maersk Oil 26 Konsolideret pengestrømsopgørelse 70
APM Terminals . 30 Konsolideret egenkapitalopgørelse 71
Maersk Drilling 33 Noter til det konsoliderede regnskab 74
Maersk Supply Service 35

Maersk Tankers 36  Virksomhedsoversigt 126
Damco i 37 Definitioner 129
Svitzer 39 Selskabsmeddelelser 2011 130
Maersk FPSOs og Maersk LNG 40 ”

Dansk Supermarked Gruppen 41 A.P, Møller - Mærsk A/S

Odense Staalskibsværft Gruppen 42. Regnskab 2011

Maersk Container Industry 42 Hoved-og nøgletal 133
Danske Bank A/S 42 Resultatopgørelse 134
Ro/Ro og relaterede aktiviteter 42 … Totalindkomstopgørelse 135
Ikke allokerede aktiviteter 43 Balance pr. 31. december 136
Regnskabsberetning 44. Pengestrømsopgørelse . 138
Risikostyring 48  Egenkapitalopgørelse 139
God selskabsledelse 51 Noter tilregnskabet 142
Aktionærforhald 52

 

 

Udtalelser om forventninger til fremtiden

 

Årsrapporten indeholder udtalelser om forventninger tilfremtiden. kan føre til at den faktiske udvikling og det faktiske resultat adskiller
Sådanne udtalelser er underlagt risici og usikkerheder, daenrække — sig markant fra forventningerne i årsrapporten.
faktorer, hvoraf mange ligger uden for A.P, Møller - Mærsk A/S' kontrol,

  

RT Fig TNS"
"BREST

Ra un has” aan Fart tat TA

    

 

Om Mærsk

Årsrapport 2011

4

 

Om Mærsk

AP. Møller - Mærsk Gruppen består af AP. Møller - Mærsk
A/S og tilknyttede selskaber. Gruppen er repræsenteret
globalt i 130 lande med omkring 117.000 ansatte. Ud-
over at være en af verdens største rederier, er Gruppen
involveret i en lang række aktiviteter inden for energi,
transport, offshore og detailhandel

Gruppen blev etablereti den danske by Svendborgi 18904
af hr. Arnold Peter Møller sammen med sin far, kaptajn.
Peter Mærsk Møljer. Ved br. Arnold Peter Møllers død i
1965 overtog hr. Mærsk Mc-Kinney Møller ledelsen af

 

Gruppen. I 1993 trak han sig tilbage fra den daglige ledelse,
og Gruppen er i dag ledet af hr. Nils Smedegaard Andersen,
som blev den fjerde Group CEO og skibsreder i 2007.

mæ ”iIntettab skal os ramme,
som ved rettidig omhu kunne af-
værges” har været en kerneværdi for
Gruppen siden hr. A.P, Møller skrev det
til hr. Mærsk Mc-Kinney Møller i 1946.

 

 

Sammenfatning

Årsrapport 2011 5

 

Ledelsesberetning

(tat for 2010 i parentes)

,

   

Sammenfatning for Gruppen 2011

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   

 

Afkast af investeret kapital efter skat (ROIC)

Gruppens omsætning steg med 7% til USD 60,2 mia.
(USD 56,1 mia), positivt påvirket af højere oliepriser og
containermængder men negativt påvirket af lavere con-
tainerfragtrater. Resultatet blev USD 3,4 mia. (USD 5,0
Tnia.), og var dermed i overensstemmelse med det senest
udmeldte forventningsniveau på USD 3,1-3,5 mia, ud-
trykt 9, november 2011. Resultatet var negativt påvirket
af lave containerfragtrater, især på ruterne mellem Asien
og Europa, og positivt påvirket af avance fra salg af Netto
Foodstores Limited, UK på USD 0,7 mia. Gruppens afkast
af den investerede kapital (ROIC) var på 8,3% (12,2%).

Maersk Liner Business havde et underskud på USD 0,6
mia, (overskud på USD 2,6 mia.) og et negativt ROIC på
3,4% (positivt med 15,3%). Det negative resultat skyld-
tes primært de lave rater på ruterne mellem Asien og

Pty de peep HI pp
HENRI RR BF

 

ed

DKK mio.

2811 2010 Ændring . 2011 2010 Ændring

Omsætning 322.520 315.396 2% 60.230 56.090 7%
- Resultat før af- og nedskrivninger my. 78.506 89.218 "12% 14.661 15.867 -8%

Af- og nedskrivninger 28.889 — 33.822 -15%: 5,396 6.015 10%
Avance ved salg af anlægsaktiver m.v., netto 4.748 3.792 25% ; 887 674 32%"
Resultat før finansielle poster 55.016 59.649 78%. 10.274 10.608 -3%
Resultat før skat 50.452 54,386 7% 9.422 9.672 -3%
Årets resultat 18.083 28.215 36% 3.377 5.018 -33% .
Pengestrøm fra driftsaktiviteter 38.886 56.972  . -32%: 7262 10.132 "28% .
Pengestrøm vedrørende anlægsinvesteringer -52.259  -26.078 100%" -9.759 "4.538 110%

7,8%

12,7% 8,3%

Europa. Fragtraterne var i begyndelsen af året på et
rimeligt niveau, men faldt i løbet af året på grund af til-
gang af ny tonnage. Generelt var fragtraterne 8% lavere
end i 2010, og dette, kombineret med 35% højere brænd-
stofpriser, reducerede indtjeningen betydeligt. Antallet
af fragtede containere steg med 11% til 8,1 mio. FFE, og
Gruppen genvandt mere end den markedsandel, der blev
tabti2010.

Maersk Oil leverede et overskud på USD 2,1 mia. (USD 1,7
mia.) og et ROIC på 36,3% (32,6%), positivt påvirket af 339%
højere oliepriser på gennerasnitlig USD 111 pr. tønde (USD
80 pr. tønde). Gruppens andel af olie- og gasproduktionen
faldt med 12%, svarende til 333.000 tønder olie pr. dag

(377.000 tønder olie pr. dag), primært på grund af lavere
produktionsandel i Qatar og lavere produktion i Danmark

 

HEN
SEN

z rr it ik el j

ilt es

MCC
Qingdao
Kina

 

Nie s eres late la faa sas KE afse Teatrets eee State ere SST REST EUR ESS SEER el ears Tees ta Tet Tal
CEST ESS EET ERE eN ESS sats ala se rear et Sass e ens ala ENE]
en flåde på mere end 60 skibe er MCC en af verdens største shart-sea operatører,

 

 

 

SLUSE OTEE 1

Sammenfatning

Årsrapport 2011 7

og Storbritannien. Det høje investeringsniveau fortsatte
året ud, og Gruppen sikrede sig nye licenser i Norge,
Storbritannien og i Den Mexicanske Golf og den bøje efter-
forskningsaktivitet resulterede i nye fund. Ved årets slut-
ning var Gruppen involvereti gennemførslen af fire store
udviklingsprojekter i Storbritannien, Den Mexicanske
Golf, Kasakhstan og Algeriet.

APM Terminals leverede et overskud på USD 649 mio.
(USD 793 mio.). Resultatet eksklusive salgsavancer og
nedskrivninger var 24% højere end i 2010. Antallet af
håndterede containere steg med 8% på sammenlignelig
basis, og ROIC var 13,1% (16,0%). Det høje investerings-
niveau fra foregående år fortsatte, og iløbet af 2011 sik-
rede APM Terminals yderligere nye investerings- og
udviklingsprojekter, primært ivækstmarkeder.

Maersk Drilling leverede et overskud på USD 495 mio.
(USD 399 mio.) og et RGIC på 12,7% (11,0%), positivt på-
virket af højere dagsrater og bedre kontraktsdækning.
Maersk Drilling indgik adskillige nye lange kontrakter
og bestilte seks nye rigge til en kontraktpris USD 3,9 mia.

Maersk Supply Service leverede et overskud på USD

210 mio. (USD 201 mio.) og et ROIC på 11,3% (10,5%),
positivt påvirket af højere aktivitetsniveau og forbed-
rede spotrater.

Maersk Tankers oplevede svære markedsvilkår på
grund af overkapacitet i de fleste tanksegmenter og fik
et tab på USD 151 mio. (USD 118 mio.) og et negativt
ROIC på 4,2% (3,4%). For atudnytte flåden bedre indgik
Maersk Tankers i et VLCC pool-samarbejde som med-
operatør.

Damco fortsatte med at vokse og justerede sin portefølje.
Med købet af NTS International Transport Services i Kina
har Damco øget sit serviceudbud betragteligt inden for
luftfragt. Resultatet blev et overskud på USD 65 mio.
(USD 44 mio.), og ROIC var 25,8% (22,2%).

Ba RR TE
i

 

Svitzer oplevede en noget blandet udvikling i markedet
og opnåede et lidt forbedret resultat på USD 133 mio.
(USD 130 mio.). ROIC var 7,0% (7,2%).

Maersk FPSOs og Maersk LNG leverede et overskud på
USD 8 mio. (tab på USD 242 mia.) og et RIC på 0,3% (nega-
tivt med 8,0%), negativt påvirket af nettonedskrivninger
på USD 159 mio. Der blev indgået aftale om salg af Maersk
LNG for USD 1,4 mia. Salget forventes gennemført i 1.
kvartal 2012.

Detailhandel leverede et overskud på DKK 5,3 mia. (DKK
2,2 mia.) og et ROIC på 34,7% (15,4%), positivt påvirket af

avance fra salg af Netto Foodstores Limited, UKpå DKK

3,8 mia, svarende til USD 0,7 mia. Salget blev gennemført
iapril 2011.

Pengestrøm fra driftsaktiviteter var på USD 7,3 mia. (USD
10,1 mia.), mens pengestrøm vedrørende anlægsinveste-
ringer var på USD 9,8 mia, (USD 4,6 mia.). Gruppens frie '
pengestrøm var negativ med USD 2,5 mia. (positiv med
USD 5,5 mia).

Med en egenkapitalandel på 51,4% (51,5%), en nettorente-
bærende gæld på USD 15,3 mia. (USD 12,4 mia) og en likvi-
ditetsreserve på USD 11,3 mia. (USD 14,5 mia.) er Gruppen
velforberedt og besluttet på at føre sine langsigtede vækst-
ambitioner ud i livet og handle på de muligheder, der op-
står i markederne inden for kerneforretningerne, uanset
at der for øjeblikket er uro på finansmarkederne.

KVARTALSTAL
Kvartalstal for Gruppen for 2011 og 2010 er tilgængelige
på http://investor.maersk.com/da/financials.cfm

Forventninger til 2012

Årsrapport 2011 8

 

Forventninger til2012

A.P. Møller - Mærsk Gruppen forventer et positivt resultat,
der er lavere end 2011-resultatet. Pengestrøm vedrørende
anlægsinvesteringer forventes at være på samme niveau
somi2011, mens pengestrøm fra driftsaktiviteter forven-
tes at følge resultatudviklingen.

Maersk Gil forventer et resultat betydeligt under 2011-
resultatet baseret påen forventet nedgang i produktions-
andelen på 20% til et niveau omkring 265.000 tønder olie
pr. dag ved en oliepris på USD 105 pr. tønde. Produktions-
nedgangen skyldes hovedsagligt en lavere produktions-
andel i Qatar, samt en naturlig modning af felterne i Nord-
søen. Overdragelsen af 20% ejerskab af DUC til Nordsø-
fonden medio 2012 vil reducere Gruppens produktions-
andel i Danmark, men vil ikke have nogen indflydelse på
nettoresultatet. Efterforskningsomkostninger forventes
at blive over USD 1 mia.

Maersk Liner Business forventer et negativt resultati
2012 som konsekvens af overkapacitet Den globale efter-
spørgsel på søfragt af containere forventes at vokse med
4-5%i 2012, lavere på Asien-Europa ruterne, men under-
støttet af højere vækst på de nord- og sydgående ruter.

APM Terminals forventer etresultat over 2011 samt
højere vækst end markedet understøttet af mængder
fra nye terminaler.

le ME SR MJD Ila Er en MG
EN y DT na .
då

KN ens RES SR SSÅRKSSE RSo rs Fe

  

Maersk Drilling har tæt på fuld kontraktsdækning på
attraktive rater i 2012 og forventer et resultat på niveau
med 2011. Maersk Supply Service forventer et resultat
på niveau med 2011 med en tredjedel af tilgængelige
skibsdage endnu ikke kontraheret.

Det samlede resultat fra alle andre aktiviteter forventes
at være på niveau med 2011 eksklusive salgsavancer og
nedskrivninger.

Der er betydelig usikkerhed knyttet til forventningerne
til 2012, ikke mindst som følge af udviklingen i verdens-
økonomien. Gruppens forventede resultat afhænger af en
række faktorer. Baseret på forventetindtjeningsniveau
og ”alt andet lige” er følsomheder for de fire vigtigste fak-
torer estimeret i nedenstående tabel:

 

 

 

 

Faktorer Ændring Effekt på
Gruppens

resultat

Oliepris for Maersk Oil +/-10 USD/tønde +/-USD 0,2 mia.
Bunker +/-10 USD/tønde -/+USD 0,1 mia.
Containerfragtrate +/-100 USD/FFE +/-USD 0,9 mia.
Containerfragtmængde +/-100.000 FFE +/-USD 0,2 mia.

 

 

 

Maersk Oil VESA SES ERE SEE tesen leg TE EGER safar sa T all sten ale e TET
NES LEE af omkring 200 nye øliebrønde samt en opgradering af faciliteterne, som vil mere end
Kasakhstan tredoble produktionen fra feltet, Øe nye brønde forventes at gå I produktion i 2012,

 

 

 

 

".…. Hoved- og nøgletal.

 

Beløb i.DKK mio.

Hoved- og nøgletal

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2011 2010 |; 2009 2008 2007
Omsætning 322.520 .: 315.396 260.336 312.122 279.201
Resultat før af- og nedskrivninger ms. (EBITDA) : 78506 ; 89,218 49.262 83.945 64.895
Af- og nedskrivninger "28.889 ” 33.822 30.317 265.092 26.226
Avance ved salg af anlægsaktiver m.v., netto : 4.748 3.792 852 4.656 6.062
Andel af resultat | associerede virksomheder i 651 461 360 -1.882 3.081
Resultat før finansielle poster (EBIT) i 55.016 "… 59.649 ; 20.157 60.627 47.812
Finansielle poster, netto 4564 ; -5.263 ;,  -5,253 7.808 -4,111 Ø
Besultat før skat 50,452 Kj 54.386 ; 14.904 52.819 43.701 '
Skat 32.447 " 286.174 20,393 35.287 24.537
Årets resultat af fortsættende aktiviteter 18.005 " 28212 "  -5.489 17.532 19.164
Årets resultat af ophørte aktiviteter 78 3 - 106 > -533 i
Årets resultat 18.083 28.215 -5.489 17.638 : 18.631 ;
AP. Møller - Mærsk A/S' andel ”… 15.189 25.455 -7.027 16.960 - 17.809
Aktiver i alt 404.743 374.723 345.199 343.110 328.098
Egenkapital ialt 207.935 192.962 158.868 158.394 146.688
Pengestrøm fra driftsaktiviteter 38.886 56.972 25.098 43.422 39.820
Pengestrøm vedrørende anlægsinvesteringer :… 752,259 -268.078 -42.195 -52.375 -49.003
Investeringer i materielle anlægsaktiver :… 41.789 26.683 42,161 61.078 57.998
Afkast af investeret kapital efter skat (ROIC) ' 7,8% 12,7% ; -0,3% 9,9% : 10,3%
Egenkapitalforrentning efterskat ; 9,0% 160% : — -3,5% 116% .  13,1%
Egenkapitalandel Ét 51,4% 51,5% 46,0% 46,2% : 44,7%
Resultat pr. aktie (EPS), DKK å 3.479 . 58.061 "1.674 4.122 ; 4.308
Udvandet resultat pr. aktie, DKK É 3.478 . 6.058 -1.674 4122 4.328
Pengestrøm fra driftsaktiviteter pr. aktie, DKK h 8.907 13.052 : 5.980 10.553 9.678
Udbytte pr. aktie, DKK 1.000 1.000 ' 325 650 i 650
Børskurs (8-aktle) ultimo, DKK 37.920 50.510 36.600 28.100 i 54.400
Samlet markedsværdi, uttimo 160.982 É 217.464 156.901 116.281 ?  223,177

Å

HbA Er IT

Hids dk

 

 

 

 

; Hoved- og nøgietal. BEEN

 

Beløb i USD mio.

Hoved- og nøgletal

SArsrapport2onn om.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2011 2010 2009 2008 2007

Omsætning 60.230 56.090 48.580 61.270 51.278
Resultat før af- og nedskrivninger mu. (EBITDA) 148681 : 15.867 9.193 16.478 11.919
Af- og nedskrivninger 5.396 6.015 5,658 5.122 4,816
Avance ved salg af anlægsaktiver m.v.,, netto 887 674 159 914 1.113
Andel af resultat i associerede virksomheder 122 . 82 67 -369 566
Resultat før finansielle poster (EBIT) 10.274 ; 10.608 3.761 11.801 8.782
Finansielle poster, netto -852 ; -936 -980 -1.533 -755
Resultat før skat s 9.422 9,672 2.781 10.368 8.027
Skat y 6.060 4.655 3.805 6.927 4.507
Årets resultat af fortsættende aktiviteter 3.362 5,017 -1.024 3.441 3.520
Årets resultat af ophørte aktiviteter 15 1 - 21 -98
Årets resultat 3.377 " 5,018 71.024 3.462 3.422
AP. Møller - Mærsk A/S' andel 2,836 4.705 -1.311 3.329 3.271
Aktiver alt 70.444 66.756 66.511 64.925 . 64,648
Egenkapital ialt 36.190 34.376 30.610 29.972 : 28.903
Pengestrøm fra driftsaktiviteter 7.268 ' 10.132 4.679 8.524 7.313
Pengestrøm vedrørende anlægsinvesteringer -9.759 |, -4.638 -7,874 -10.281 -9.000
Investeringer i materielle anlægsaktiver 7.804 : 4.745 7,867 11.990 10.652
Afkast af investeret kapital efter skat (ROIC) 8,3% 12,2% -0,3% 10,1% 10,1%
Egenkapitalforrentning efter skat 9,6% 15,4% -3,4% 11,8% 12,9%
Egenkapitalandel 51,4% 51,5% 46,0% 46,2% 44,7%
Resultat pr. aktie (EPS), USD 650 1.078 -312 809 795
Udvandet resultat pr. aktie, USD 649 1.077 -312 809 795
Pengestrøm fra driftsaktiviteter pr. aktie, USD 1,663 2.321 1.115 2.072 1.777
Udbytte pr. aktie, USD 174 178 63 123 128
Børskurs (B-aktie) ultimo, USD 6.600 8.998 7.052 5.317 10.719
Samlet markedsværdi, ultimo -— 28.018 38.741 30.231 22.002 43.973
Gennemsnitlig USD/DKK kurs ” 5,35 5,62 5,36 5,09 5,44
USD/DKK kurs ved årets udgang ” 5,75 5,61 5,19 5,28 5,08
Maersk Liner Business '
Transporterede mængder (FFE i mio.) 8,1 7,3 6,9 70" 6,8
Gennemsnitlig rate (USD pr. FFE) 2.828 3.064 2,370 3284 | 3.034
Gennemsnitlig pris på brændstof (USD pr. ton) 620 458 342 520 344
Maersk Oil .

Gennemsnitlig andel af olie- og gasproduktion

(tusinde tønder olieækvivalenter pr. dag) 333 377 428 424 . 393
Gennemsnitlig råoliepris (Brent) (USD pr. tønde) 111 80 62 97 72
APM Terminals

Håndterede containere (målt ] mio. TEU vægtet med ejerandel) 33,5 31,5 30,9 33,3 31,0

 

 

ES RS TE

Ss
[XT
[db]
a
p=]
Ki
2
(G]
SÅ
| uml
3
nm
fa
LT]
hm;
=
P-4
E=|
mg
oa
[5
ho
aa
ke!
w
E
(7)
KH
me

2
El
n
Es:
g="
E
=
(==

iuzSe

i

Claus 'V, Hemm
HE u SF a Ta ra ts ISTS TE

[=n
4
bag
(dg
TE
E
bra

 

 

 

Meddelelse fra Executive Board

Årsrapport 2011 13

 

A.P, Møller - Mærsk Gruppen

Meddelelse fra
Executive Board

Gruppen leverede et acceptabelt resultat for 2011 givet markedsfor-
holdene i container shipping. Mens Maersk Line gav underskud, leverede
de fleste andre forretningsaktiviteter et godt afkast, og Gruppen foretog
betydningsfulde investeringer i langsigtet vækst.

Indtjeningen lå under 2010, og afkastet af den investerede
kapital (ROIC) levede ikke op til Gruppens armbitioner på
10% over en industricyklus på grund af overkapaciteti
containershippingmarkedet.

EKSEKVERING AF PRIORITETER

Gruppen eksekverede godt på sine prioriteter for 2011.
Kundefokus blev forstærket i hele Gruppen, og forret-
ningsenhederne tog en række initiativer til at hæve
serviceniveauet yderligere over for kunderne.

En transformation af Maersk Oil blev igangsat, hvilket
foreløbigt har ført til større gennemsigtighed og en mere
effektiv organisation. Transformationen og initiativerne
fortsætteri 2012.

Vindigen prioriteten blev gennemført i hele Gruppen i form
af besparelser og andre tiltag til forbedring af lønsomhed
og justering af porteføljer, alt sammen for at imødegå
virkningen af et forværret økonomisk klima. Aftale om
salg af Maersk LNG blev indgået og forventes gennem-
førti 1. kvartal 2012,

Endvidere ekspanderede Gruppen sine kerneforretningers
positioner ivækstmarkeder, hvor den økonomiske vækst
fortsatte på et højt niveau.

INVESTERING I LANGSIGTET VÆKST

Gruppen vurderer, at den globale efterspørgsel på shipping
samt olie og gas fortsat vil vokse, og Gruppen vil derfor
fortsat investere inden for disse forretninger.

Maersk Gil investerede USD 4,8 mia. i efterforskning og
udbygning af sin portefølje af licenser. Desuden udviklede
Maersk Gil sin portefølje via nye fund, udviklingsplaner
og udbygning af eksisterende udviklingsplaner, Gruppens
ambition er at opnå en olieproduktion på 400.000 tønder
pr. dag fra de 333.000 tønder pr. dag, der blev opnåeti 2011.
Maersk Gils andel af olieproduktionen vil falde i 2012 og
2013, før udviklingen af nye felter vil stabilisere andelen
af produktionen i 2014 ogtrinvist øge andelen af produk-
tionen mod målet

Maersk Line forbedrede og udvidede sine servicetilbud,
ikke mindst via introduktion af det nye Daily Maersk-
produkt på Asien-Europa ruterne, et produkt som sætter
nye standarder for industrien. WAFMAX- og SAMMAX-
skibene med høj kølecontainerkapacitet målrettet vest-
afrikanske og sydamerikanske ruter, blev introduceret,
hvilket yderligere styrker Maersk Lines konkurrence-
mæssige forspring på kølecontainermarkedet. Maersk
Line erobrede markedsandele på de fleste ruter under- |
støttet af 16% væksti sin flåde, Maersk Line indgik ny-
bygningskontrakt på 20 nye skibe, hver med en kapacitet
på 18.000 TEU, til levering fra medio 2013 til medio 2015.
På grund af skibenes størrelse og effektivitet kan de opnå
lavere enhedsomkostninger samt branchens bedste per-
formance, når det gælder miljø. Konkurrencen er fortsat
hård som følge af overkapacitet og en fragmenteret indu-
stri, hvilket giver behov for konsolidering, reduktion af
kapacitet og mere stabile rater på et bæredygtigt niveau.
Islutningen af 2011 fandt enkelte operationelle konsoli-
deringer sted, men Maersk Line fastholder, at der er brug

Meddelelse fra Executive Board

Årsrapport 2011 14

 

for yderligere tiltag før container shipping industrien kan
levere ettilfredsstillende afkast til aktionærerne.

Maersk Line er tilfreds med og vil forsvare sin nuværende
markedsandel, som sikrer tilstrækkelig stordriftsfordel
til at levere et optimalt produkt til kunderne. Ved at foku-
sere på lønsom drift frem for vækst i markedsandele, vil
Maersk Line tage en række initiativer for at genoprette
fragtraterne fra det nuværende tabsgivende niveau. Mere
specifikt vil Maersk Line optimere sin prispolitik og til-
passe kapaciteten for at forbedre markedsbalancen. Op-
lægningsplaner er igangsat, super slow steaming vil i
større omfang blive implementeret, og Maersk Line vil
investere for at vokse med markedet.

APM Terminals fortsatte sin ekspansion og vandt mar-
kedsandele, da både nye og eksisterende terminaler
blev føjet til porteføljen, primærtivækstmarkeder som
Georgien, Peru og Costa Rica. Indtjeningen blev også
yderligere forbedret Den langsigtede ambition for APM
Terminals er at blive verdens førende havneoperatør
samt at blive en mere markant bidragsyder til Gruppens
resultat via nye projekter ivækstmarkeder og optime-
ring af eksisterende terminaler samt udvikling af værdi-
skabende tilbud til kunder og myndigheder.

Maersk Drilling investerede yderligere i ultra dybtvands
og ultra harsh segmenterne, hvor efterspørgslen på højt-
ydende rigge fortsat er stærk. Maersk Drilling vil udvide
den nuværende flåde betydeligt med jack-up og flydende
rigge, fortrinsvis via nybygninger. 12011 bestilte Maersk
Drilling seks nye rigge, en investering på i alt USD 3,9
mia. Der er sikret kontrakter for to af de nye ultra harsh
jack-up rigge.

FORBEDRET PERFORMANCE

Gruppens aktiviteter leverede førende eller forbedrede
afkast i forhold til deres konkurrenter i industrierne.
Performanceforbedringerne vil fortsætte med en mål-
sætning om, at afkast skal ligge i øverste kvartil for alle
forretningsenheder.

PRIGRITETER FOR 2012

Executive Board har fastlagt to overordnede prioriteter
for Gruppen i 2012: ”At skabe vindervirksomheder” og
"Vækstmarkeder”.

Målet for Maersk Line er at genvinde det momentum,
der blev opnået under finanskrisen. Der vil være særligt

rnaen erndee hu JE NTER Jy
ER

KAI R Se BORRE

 

fokus på prissætning og konkurrenceevne, og Maersk
Line vil forsøge at nyde godt af sin styrkede position
inden for pålidelighed og kundetilfredshed. Omkostnings-
reduktioner vil fortsætte.

Shippingmarkederne var vanskelige i 2011 og vil fortsat
være det i nogen tid fremover, Derfor, og på grund af de
væsentlige investeringer, der blev foretaget i 2011, vil
Gruppens vækstambitioner i shippingsegmenterne være
på et lavere niveau i 2012. ”

Maersk Gil vil fortsætte med atinvestere i og vurdere efter-
forskningsaktiviteter for at sikre udbygning og potentiale.
Det har høj prioritet for Gruppen at vende den faldende

” produktion og sikre støt vækst mod en fast produktions-

andel på 400.000 tønder pr. dag.

Det forstærkede fokus på kunderne vil fortsætte i alle
aktiviteter.

Gruppen vil prioritere yderligere investeringer i udvalgte
vækstmarkeder og styrke sit forhold til myndigheder,
vigtige virksomhedspartnere og kunder. Rekruttering og
andre HR-aktiviteter i disse lande vil også blive udbygget,
alt sanmen med henblik på at etablere et solidt fundament
for langsigtet ekspansion.

FINANSIEL FLEKSIBILITET

De fundamentale finansielle forudsætninger for at føre
Gruppens vækstambitioner ud i livet er på plads og finan-
sieringspositionen fortsætter med at være stærk uden
større refinansieringsrisiko ide kommende år. Gruppen
vil fortsat udvide sin finansieringsbase via markedet for
virksomhedsobligationer, når vilkårene er attraktive.
Dette giver Gruppen styrke til at fortsætte vækststrate-
gien og handle på de muligheder, der opstår som følge af
de nuværende markedsvikår.

EN STYRKET POSITION

Gruppen står derfor meget stærkere i dag end før krisen
i2008-2009. Finansiel styrke, konkurrenceevne, kunde-
fokus, produkter og service er blevet forbedret, og en række
andre forbedringsinitiativer er blevet genneraført. 12012
vil Gruppen imødekomme udfordringer og muligheder fra
en styrket position.

me

i + ER Ha ra

Fy Bj HEN ASER

en rn

Maersk Drilling eee eres EB SE steen rel slaa st c in ala er Res Jada lederes rel Sarah SEND SET e GES s]
(Gls rt far Liberias kysti Vestafrika. Eftersom let tilgængelig olie er sjælden udvider Maersk Drilling sin avancerede
Vestafrika kreere lyde sels de RE ANE ERNE SES EET TE et Ta SSR SE sej ISS SENSE

 

 

pr mme
DD AN Ken

i
sn N.E

   

Vækstmarkeder

Årsrapport 2011 16

 

Case

Ekspansion
ivækstmarkeder

Gruppen ser et stort forretningspotentiale ivækstmar-
.kederne i Sydøstasien, Afrika, Latinamerika og Central-
og Østeuropa. Disse markeder er i økonomisk vækst, og

rentabiliteten er høj.

12011 udgjorde Gruppens omsætning i vækstmarkeder
33% af den samlede omsætning, men på grund af stær-
kere indtjening resulterede denne omsætning i 53% af
Gruppens samlede overskud.

STIGENDE BEHOV FØR TRANSPORT OG ENERGI
Råstoffer og lave lønomkostninger er nøglefaktorer iden
rivende vækst i disse markeder, Og et højere uddannelses-
niveau skubber nu yderligere på udviklingen af erhvervs-
livet, mens den stigende velstand skaber en større middel-
klasse med højere forbrug af såvel energi som forbrugs-
goder, Kina ventes for eksempel at blive verdens største
marked for luksusvarer i løbetaf 2012.

Seneste investeringer og tiltag ivækstmarkeder

Globale handelstal bekræfter tendensen. Importen til
Asien er steget væsentligt gennem de seneste år, på
grund af større efterspørgsel på råvarer, importeret
frugt m.v. Dette øgede efterspørgslen på kølecontainer-
transport som f.eks. Gruppens WAFMAX- og SAMMAX-
skibe til de vestafrikanske og sydamerikanske ruter.

mæ Mængderne på disse markeder
forventes at stige med yderligere
10% årligt | de kommende år.

Gruppen vil fortsat investere kraftigt i olie og gas for at
drage fordel af den øgede efterspørgsel på energi i vækst-
markederne. Ligeledes investerer Gruppen i havnetermi-
naler og infrastruktur for at lette det stigende pres på

 

PotiTerminal, Georgien
Callao Terminal Peru -
Moin Terminal, CostaRica -
Santos Terminal, Brasilien
»Monrovia Terminal, Liberia." ...… |
. Cai Mep Terminal;Vietnam 7", ;
Aqaba Terminal, sørdan - IL
Be Introduktion af WAFMAX b8SAMMAX skibe. dg
"Introduktion af direkte forbindelse meer ”
””Mexico-Europa og Marakké-Rusland
" Olielicenser offshore, Brasilien dg HEN
Chjssonga olielicens, Angola”
To års borekontrakt, Angolå
Opstart af Peregrino FPSO, Brasilien .
Køb af NTS International Transport Services, Kina

  

"eee eee eee

 

"fl =Vækstmarkeder … .-; ne Te

 

 

Vækstmarkeder

t1
'

Årsrapport 2011 17

knudepunkter for transport. APM Terrminals' strategier
således stærkt fokuseret på ekspansion i vækstmarked-
erne, hvor virksomheden allerede har et godt fodfæste,

LØSNING PÅ FLASKEHALSPROBLEMER

Et konkret eksempel på, hvordan Gruppen løser flaske-
halsproblemer og vokser i takt med den lokale økonomi,
er Apapa-terminalen i Lagos, Nigeria.

Halvdelen af landets eksport går gennem Apapa-nåleøjet,
og IMF forudser, at den nigerianske økonomi vil vokse
med en årlig rate på 6,4% i 2010-2015.

APM Terminals overtog driften af Apapa i 2006. Dengang
tog det gennemsnitlige anløb for et containérskib 20 dage.
Nu tager det en dag. Dette sparer trængselsgebyrer, og
landmænd drager fordel af effektive måder at eksportere
deres produkter, hvilket giver et incitament til at udvikle
landbruget i området.

APM Terminals har investeret i infrastruktur i og omkring
terminalen og tilbyder lokalansatte både uddannelse og
arbejdserfaring. Virksomheden har endvidere udviklet
administrative systemer, der bidrager til at nedbringe
korruption.

STOR INTERESSE FRA MYNDIGHEDER
Mange vækstmarkeder, som Nigeria, harikke den nød-
vendige kapaciteti deres containerterminaler til atkunne
håndtere voksende mængder gods, og APM Terminals
forventer, at mængderne på disse markeder vil stige med
yderligere 10% årligti de kommende år.

Vækstpotentiale

ER Udviklede markeder mmm Vækstmarkeder

 

> 300 |

"Gennemsnit pa. 5,4% "
(2010-2030)

 
 

250

 
  

"200 ml
ol

200 |

  

 erinemsnit pe. 22%
2010-2030)

  

 

50

 

1990 2000 2010 2020 2030

 

kilde; Global!nsights

 

Udvidelse af forretningen i vækstmarkeder

 

Omsætnings- og resultatandel fra vækstmarkeder

 

Myndigheder forsøger blandt andet at løse dette problem
ved at privatisere havne og tilbyde landområder til nye
havneterminaler, noget APM Terminals nyder godt af.
Siden 2007 har APM Terminals fordoblet sin omsætning
til USD 4,7 mia.,, og virksomhedens appetit for nye pro-
jekter er langt fra mættet. Omkring 70% (stigende til 80%
i2015) af investeringerne og 84% af overskuddet kommer
fra vækstmarkeder,

== Viulighederne overstiger langt
de tilknyttede risici.

EN FORDEL I ERFARING

Gruppen søger at udnytte fordelene ved sin globale til-
stedeværelse, lange historie (Gruppens første skib anløb
i Brasilien så tidligt som i 1913) og stærke lokale netværk
tilat udbygge forretningen i værksmarkederne. End-
videre kan Gruppens brede portefølje af virksomheder
og services levere, hvad mange vækstmarkeder har brug
for til yderligere at udvikle deres økonomier.

Gruppen er opmærksom på det faktum, at det også inde-
bærer risici at operere ivækstinarkeder. Derfor spredes

investeringerne bevidst for at reducere disse risici, men
den grundlæggende antagelse er, at mulighederne i disse
markeder langt overstiger de tilknyttede risici.

 

 

sn Gruppens forretningsområder. DD FREE so DE 0 Arstapport20ll | 18

  

Gruppens forretningsområder

A.P. Møller - Mærsk Gruppen omfatter i alt ca. 1.100 selskaber. På siderne 126 -128 er anført væsentlige selskaber, hvor A.P, Møller - Mærsk
Gruppen har tilstedeværelse. En mere omfattende liste af selskaber er tilgængelig på http://investor,maersk.com/da/financials.cfm

 

| A.P, Møller- Mærsk Gruppen

 

Investeret kapital USD mio. ROIC% 2011 ROIC % 2010

51.753 8,3 12,2

LEA SELLERS Maersk Line, Safmarine, MCC og Seago Line ." Side22

 

 

 

 

 

 

 

Global containerfart

investeret kapitalUSD mio. —— ROIC%2011 — ROIC%2010
18.802 -3,4 15,3

Maersk Gil Side 26

i Olie-og gasproduktion samt efterforskningsaktiviteter

 

 

investeret kapital USD mia. BOIC%2011 ROIC% 2010
6.427. 36,3. 32,6
(Ju 0 SED APIVI Terminals Side 80

187 em eee eee nn en men nm anke Kr Rn emne

Containerterminalaktiviteter, indlandstransport,
contalnerdepoter og reparation af containere my.

 

 

Investeret kapital USD mio. ROIC % 2011 ROIC % 2010
5.124 13,1 16,0
i |Viaersk Drilling Side 33

Offshore boreaktiviteter samt operation af landrigge
gennem 50% ejerskab af Egyptian Drilling Company

Investeret kapital USD mio. ROIC% 2011 RQIC % 2010

4.102 182,7 11,0

 

 

 

Maersk Supply Service Side 35

Forsyningsskibsaktivitet med
ankerhåndterings- og platform supplyskibe r my,

investeret kapital USD mio. BOIC % 2011 RO!IC % 2010

1.828. 11,3. 10,5

 

 

 

 

 

       

. Gruppens forretningsområder " Øl . . GV EN Fe KEE —… FE SE i Sa "Arsrappårt 2011 19

 

 

 

CSS: Ul: IViaersk Tankers Side 36

 

i Tankskibstransportaf råolie, olieprodukter og gs

 

 

 

Investeret kapital USD mi mio. ROIC % 2011 ROIC% 2010
3.774 de -3,4
Omsætningsandet klode "Side 87

BE meeen men må menn mennesk am s FREE O REE EEEEREEERORERREE

Logistik- og forwarding aktiviteter SEE

Investeret kapital USD mio. ROC % 2011 ROIC % 2010 0 ; i

 

 

317. 25,8 22,0
Svitzer ' Side 39

Bugser- og bjærgningsaktivitet mv.

 

 

 

Investeret kapital USD mio. ROIC % 2911 ROIC % 201 Q : Wi
1.910 %0 7%2
Maersk FPSOs og Maersk LNG Side 40

Flydende olie-og gasproduktionsenheder og transport af naturgas

 

 

 

investeret kapital USD mio. ROIC % 2011 ROIC%2010
2.539 0,3 8,0
(USE UL SENSE Dansk Supermarked Gruppen Side 41

Supermarkeder (Føtex og Bilka), stormagasiner
(E. Salling) og discountbutikker (Netto) mv.

 

 

… Investeret kapital USD mio. ROIC % 2011 |. ROIC% 2010 : |
2.627 368 148
Odense Staalskibsværft Gruppen, Side 42 .

20% ejerandel i Danske Bank A/S (associeret virksomhed),
Maersk Container Industry, R0/R0 og relaterede aktiviteter og øvrige

investeret kapital USD mia. ROIC%2011 ROIC % 2010

5,385 45 0,7

$

 

 

      

FREE Mæn

 

 

Segmentoversigt

Årsrapport 2011 2.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Segmentoversigt
DKK mio. ” USD mio.

2011 2010, ; 2811 2010
Omsætning ”
Containeraktiviteter ' 146.157 146.415 : 27.295 26.038
Olie- og gasaktiviteter 67.554 57,634 12.616 10.250
Terminalaktiviteter : 25.073 23.908 | 4.682 4.251
Tank, offshore og anden skibsfart ” 31.747 31.679 5.929 5.634
Detailhandel i 55.227 59.250 10.314 10,537 "
Andre virksomheder i 9.668 8.181 ; 1.805 1.455
Rapporteringspligtige segmenter i alt ” 335.426  327,065. " 62.641 58.165
Ikke allokerede aktiviteter (Maersk Oil Trading) i 4.188 3035 + 782 540
Elimineringer n -17.094 -14.704 -3.193 -2.615
lalt i, 322.520 315.396 ), 60.230 56.090
Resultat ,
Containeraktiviteter ; -2.875 14,855 -537 2.642
Olie- og gasaktiviteter ' 11.038 9,327 2.061 1.659
Terminalaktiviteter ' 3.476 ” 4.457 649 793
Tank, offshore og anden skibsfart ” 3.964 1.362 740 240
Detailhandel ; 5.303 2.215 990 394
Andre virksomheder ' 1.007 953 . 188 170
Rapporteringspligtige segmenter i alt . 21.913 33.169 4.091 5.898
Ikke allokerede aktiviteter ' -3.393 -5,006 . -634 7890
Elimineringer i -515 49 ; " 95 9
Ophørte aktiviteter, efter eliminering £ 78 3 ; 15 1
Lalt ; 18.083 28215 3.377 5.018
Pengestrøm fra driftsaktiviteter .
Containeraktiviteter ' 5,315 23.619 ' 992 4.200
Olie- og gasaktiviteter 23.374 22231 4.365 3.954
Terminalaktiviteter i 4882 — 4.749 912 845
Tank, offshore og anden skibsfart H 9.178 725 1.714 1.373
Detailhandel . 2.292 24983 428 443
Andre virksomheder i 267 1.078 | 50 192
Rapporteringspligtige segmenter i alt H 45,308 61.896 8.461 11.007
ikke allokerede aktiviteter i -6.270 5.014 - 1.171 -891
Elimineringer E -152 90 ' -28 16 k
lalt ; 38.886 56.972 . 7.262 10.132" !

 

 
  

RE MR MRE 4

ESSEN ULE

 

SEE Fe

RUE OGIRGDRE BBU MII BåRiG
ORE LE PRS SE RS AL: 1 IM RS
ERE HEST IS RE KNERREE

NEL borki:. "RE AES LE ÅL. KS SER SERR

RES dst BEES ES ESS eee Ea EB i El ST Tera SETE [>

Jane

 

ans Rune fy 1 mar te

Halfdan feltet felter det højest producerende felt i den danske delaf Nørdsøen og producerede samlet mere
UGE] end 30 mio. tønder olie (2011.

 
  
  

OPA EN

Forretningsområder

 

Maersk Liner Business

MARKEDET FOR CONTAINERAKTIVITET
Generelt udviklede containermængderne sig positivti
2011, dog med uens vækstrater for de forskellige ruter.

Markedet for containertransport voksede i 2011 med 7%
sammenlignet med 2010 (Drewry). Væksten reduceredes
iandet halvår 2011, og i 4. kvartal voksede markedet kun
med 5% sammenlignet med 4. kvartal 2010 (Drewry).
Generelt var væksten i mængden af containere til Europa
og USA lav, og den normale højsæson udeblev i 3. kvartal.
Vækst for ruterne mellem Asien og Europa var 4%, mens
mængderne på Stillehavet var uændret.

Konkurrencen var intens i 2011, da mange rederier navn-
ligi 2. og 3. kvartal tog levering af ny tonnage. Endvidere
blev et stort antal +10.000 TEU-skibe leveret og indsat
på ruterne mellem Asien og Europa, hvilket resulterede i
omfordeling af mindre skibe til andre ruter. Dette havde
en negativ indvirkning på fragtraterne, navnlig på ruterne
mellem Asien og Europa, hvor raterne faldt til et uhold-
bart niveau. I 4. kvartal nåede spotraterne mellem Asien
og Europa et uhørt lavt niveau under USD 500 pr. TEU,
hvilket er væsentligt under driftsomkostningerne for de
fleste rederier.

Som et resultat af de vanskelige markedsvilkår og som
respons på Maersk Lines introduktion af Daily Maersk,
annoncerede de fleste konkurrenter, på ruterne mellem
Asien og Europa, i 4. kvartal oprettelsen af nye alliancer
for at optimere deres kombinerede netværk og reducere
omkostninger.

På trods af pres på raterne blev kun lidt tonnage oplagt.
14. kvartal annoncerede flere rederier imidlertid oplæg-
ninger og indstilling af ruter.12011 blev 239 container-
skibe med en kombineret kapacitet på 1,77 mio. TEU bestilt,
og ved årets udgang var den globale ordrebog 4,3 mio.
TEU, svarende til 28% af den nuværende flåde (Alphali-
ner).12012 forventes det, at 253 containerskibe med en
kombineret kapacitet på 1,47 mio. TEU vil blive leveret,
svarende til 10% af den nuværende flåde. I samme tids-
rum forventes den globale efterspørgsel på søfragt atstige
med 4-5% med forventet lavere vækst på ruterne mellem
Asien og Europa, og højere vækst på de nord- og syd-
gående ruter,

yen on

MT
BER an kan dl

 

 

Årsrapport 2011 22

MAERSK LINER BUSINESS

Maersk Liner Business dækker over Gruppens contai-
neraktiviteter herunder Maersk Line, Safmarine, MCC
og Seago Line og omfatter 645 egne og chartrede con-
tainerskibe med en kapacitet på i alt 2,5 mio. TEU pr. 31.
december 2011. Endvidere omfatter flåden 15 egne og
chartrede multi purpose skibe.

Omsætning for containeraktiviteterne steg med 5% til
USD 25,1 mia, positivt påvirket af større mængder, men
delvist modgået af faldende rater. Gruppens transpor-
terede mængder steg med 11% til 8,1 mio. FFE (7,3 moio.
FFE). 14, kvartal var stigningen 18% sammenlignet med
samme periode i 2010. Stigningi Gruppens transporterede
mængder var større end det generelle marked, og Gruppen
vandt således markedsandele i 2011. Den gennemsnit-
lige fragtrate inklusive BAF faldt med 8% i forhold til 2010
til USD 2.828 pr. FFE og var 12% lavere i 4. kvartal sam-
menlignet med 4. kvartal 2010.

 

— USD mio,

Maersk Liner Business

 

 

 

 

 

 

 

Hovedtal 20114 2010;

' i
Omsætning . 25,108 ; 24,022 |
EBITDA ' 1.009 - 4.507"
Af-og nedskrivninger "4817. 1.708:
Avance ved salg af anlægsaktiverm.v., netto +; 127 ; 23:
Andel af resultati associerede virksomheder |, 2 i 2:
EBIT Y 74837 2.820”
Finansielle poster, netto Vo sag? 167,
Resultat før skat ? -532 4 2.804
Skat 70: 208
Årets resultat (NOPAT) -502 : 2.598 "

DTS
Pengestrøm fra driftsaktiviteter 899! 4116:
Pengestrøm vedrørende anlægsinvesteringer

; 3.170) -947"

 

Investeret kapital , , 18.502 : 18.782 ;
: i ;
BOIC ; 3,4% 4 15,3% :
! Å :
Transporterede mængder (FFE i mio.) 81; 078.
Gennemsnitlig rate (USD pr. FFE) " 2.828 ! 3.064.

 

Gennemsnitlig pris på brændstof (USD pr. ton) —— 620 , 458:

Forretningsområder

Årsrapport 2011 23

 

På hovedruterne mellem Asien og Europa steg mængden
på vestgående såvel som østgående ruter med henholds-
vis 15% og 17% i forhold til 2010. Den gennemsnitlige fragt
rate for vestgående ruter faldt med 21%, og for østgående
ruter med 13%.

Mængderne på Afrika ruterne steg med 19% ved lidtlavere
rater. Mængderne på Latinamerika ruterne steg med
17%, mens raterne faldt med 7%. Mængderne på Oceanien
ruterne faldt med 2%, mens raterne steg med 6%. Mæng-
derne på Transpacific steg med 2% og raterne faldt med
7%. Mængderne på Transatlanten var mere eller mindre
uforandrede og med svagt stigende rater. MCC's mæng-
der på Intra-asien steg med 5%. ”

Gruppen optimerer kontinuerligt sit rutenetværk, ogi
september 2011 annoncerede Maersk Line det nye pro-
dukt Daily Maersk, der introducerer daglige afgange fra
fire hovedhavne i Asien til tre hovedhavne i Europa med
garanteret transporttid. Driften involverer 70 skibe oger
blevet modtaget meget positivt af kunderne. I 4. kvartal
varrettidig levering 98% — betydeligt over markedsgen-
nernsnittet.

12011 begyndte Maersk Line og Safmarine at tage leve-
ring af containerskibe, specielt udstyret til Afrika og
Sydamerika ruterne. Udover fokus på reduktion af om-
kostninger og udledning af drivhusgasser betjener disse
skibe kunderne meget bedre end de nuværende skibe på
grund af deres øgede kapacitet til kølecontainere,

Fokus på vækstmarkeder hjælper med til at positionere
Gruppen godt til fremtiden, da vækstraterne er væsent-
ligt højere end for mere modne markeder, og på samme
tid har raterne vist sig at være mere stabile.

 

 

 

 

 

 

 

 

Maersk Line annoncerede, at Safmarines hovedkvarter
og de regionale kontorer ville blive integrereti Maersk
Lines organisation, mens Safmarines brand og salgs-
styrke fastholdes.

Seago Line blev etableret for yderligere at udvikle den
interne europæiske containertransport.

=> Kundetilfredsheden steg
yderligere 1 20171 og er nu på hidtil

. højeste niveau.

Den gennemsnitlige brændstofpris for Maersk Liner
Business var 35% højere i 2011 end i 2010. Brændstof-
forbruget pr. TEU/dag faldt med 2%. Som en konsekvens
af presset på fragtraterne er det blevet vanskeligere at
Takturere den stigende omkostning til brændstof videre
tilkunderne, da der bliver indgået flere kontrakter med
løbetid på under en måned. Disse kontrakter er ofte
baseret på all-in rater og indeholder dermed ikke et BAF
element.

For atreducere udledninger og omkostninger søger Maersk

Line konstant nye måder til optimering af brændstoffor-
bruget, Etinitiativ, der blev introduceret i 2011, er super
slow steaming, som primært bruges påreturruterne.

De samlede enhedsomkostninger steg med 9% sammen-
lignet med 2010, hvorimod enhedsomkostninger eksklu-

.sive brændstofomkostnuinger steg med 2%, hovedsageligt

grundet stigende terminal- og havneudgifter ivækstmar-
keder. De samlede enhedsomkostninger for 4. kvartal var
2% højere end i 4. kvartal 2010, og 6% lavere eksklusive
brændstofomkostninger.

Maersk Line havde fortsat fokus på pålidelighed, godt

Rater  Mængder — Fordeling — Fordeling — kundesamarbejde, miljøpåvirkning og konkurrencedyg-
2011/ 2011/ afmængder afmængder — tighed med det mål at opnå en 5% højere EBIT-margin
2010 2010 rnk 7 prrule end sammenlignelige konkurrenter. Initiativer til lettere

Asien - Europe 19% 16% 39% 38%. at kunne gøre forretninger med Maersk Line er allerede
Afrika 2% 19% 16% 15% … blevetimplementeret, og flere initiativer vil blive intro-
Transpacific -7% 2% 12% 13% ducereti2012. Maersk Line er fortsat det mest pålidelige
Latinamerika -7% 17% 14% 13% … containerrederi, og i løbet af 4. kvartal blev den bedste
Transatlanten 2% 0% 8% 9% levering til tiden nogensinde målt til 87,5% (Drewry).
Oceanien 6% "2% 5% 85% … Kundetilfredsheden steg yderligere i 2011 og ér nu på hidtil
Intra-asien 5% 5% 6% 6% højeste niveau.
Ialt "8% 11% 100% 100% .

 

 

 
 
  

MOS ed STE ENS
SOREN oe SÅ LIN

URE SE SS SEEST

 

 

AEV dr Or Sehr ry
ARR SD NINE i

   

Forretningsområder

Fordeling af containerskibsruternes enhedsomkostninger

Årsrapport 2011 24

 

 

2011

2010

 

Terminalomkostninger
Indlandstransport
Containere og andet udstyr
Sklbsomkostninger

Bunkers

Administration og andre omkostninger

 

 

 

 

æn Terminalomkostninger
zen indlandstransport
xx Containere og andet udstyr
mæ Skibsomkostninger
mæ Bunkers

BREDE

Administration og andre omkostninger

 

 

   

 

Box i

 

BOYD ARE SAT i
FuNJÅRDE SDK FLIS I

Forretningsområder

Årsrapport 2011 25

 

Maersk Line indgik kontrakt om 20 nye skibe på 18.000
TEU, som vil blive leveret i 2013-2015.

12011 tog Gruppen levering af 18 nye og to second-hand
skibe på i alt 98.000 TEU samt to nye multi purpose skibe
(36.000 DWT). 10 skibe på i alt 36.000 TEU blev solgt,
mens et skib på i alt 5.000 TEU blev ophugget på miljø-
forsvarlig vis.

Ved udgangen af 2011 bestod flåden af 254 egne contai-
nerskibe og 391 chartrede containerskibe med en samlet
kapacitet på 2,5 mio. TEU. Desuden ejede Gruppen tre og
havde chartret 12 multi purpose skibe. 42 skibe på i alt
491.000 TEU er bestilt til levering i 2012-2015, samt to
multi purpose skibe i 1. kvartal 2012.

Ved årets slutning var den samlede chartrede kapacitet
1,2 mio. TEU (0,9 mio. TEU).

Frekvensen af arbejdsulykker (LTIF) for 2011 var 0,57 pr.
mio. arbejdstimer (0,83 pr. mio. arbejdstimer),

Resultat før finansielle poster (EBIT) pr. FFE var negativt
med USD 75 (positivt med USD 384), eksklusive salgs-
avance på skibe og containere. Resultatet i 4, kvartal blev
negativt påvirket af engangsomkostninger på USD 105
mio. i forbindelse med omstrukturering i Safmarine.

Maersk Line genvandt markedsandele gennem 2011 og
flytter nu fokus til lønsomhed frem for yderligere vækst
imarkedsandel. Maersk Line tager en række initiativer
for at hæve fragtrater fra et ulønsormt niveau, ved at til-
passe kapaciteten gennem oplægning af skibe samt su-
per slow-steaming for at opnå en bedre markedsbalance.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

TEU . Antal
Flåde 2011 2010 … 2011 2010
Egne containerskibe .
0-—2.999 TEU 104508 106.983 - EJ 58
3.000—4.699 TEU 351,586 320.209 87 80
4.700—7,999 TEU 254972 227.398 | 40 38
8.000—TEU 649922 6425285 69 69
Lalt 1.360.988 1.297.095 254 245
Chartrede containerskibe '
0—2,999 TEU 555.848 481.770 296 259
3.000—4.699 TEU 144,771 64333 35 16
4.700—7.999 TEU 231.736 242.490 40 43
8.000—TEU 227,776 80,644 20 7
lalt 1.160.131 869.237 391 325
Egne og chartrede containerskibe 2,521.119 2.166.332 | 645 570
Egne og chartrede multi purpose skibe i 15 15
Nybygningsprogram (egne skibe) ; .
0—2,999 TEU - 3608 " os 2
3.000—4.699 TEU 58.500 99.000 , 13 22
4.700—7.999 TEU 66.690 113.200 . 3 16
8.000—TEU 360,000 - 20 -
Containerskibe i'alt 485.190 221.808 42 40
Mutti purpose skibe 2 5

 

ur

  

Forretningsområder

Årsrapport 2011 26

 

Maersk Oil

Resultatet steg med 24% sammenlignet med 2010, posi-
tivt påvirket af højere oliepriser, men delvist modsvaret
af højere efterforskningsomkostninger samt lavere pro-
duktionsandel i Qatar og lavere produktion i Danmark og
Storbritannien. Den effektive skattesats steg til 73% (71%),
primært på grund af højere skattesats i Storbritannien
og øgede efterforskningsaktiviteter, hvor den fremtidige
skattefradragsret er afhængig af kommercielle oliefund.

Sikkerhed har høj prioritet for Maersk Oil, og LTIF var 0,91
pr. mio. arbejdstimer (1,19 pr. mio. arbejdstimer). Bestræb-
elserne fortsætter for fuldstændigt at eliminere ulykker.

PRODUKTIGN OG UDVIKLING

Med en gennemsnitlig daglig andel af olie- og gasproduk-
tion i 2011 på 333.000 tønder olie, var Gruppens andel
for året 12% lavere end i 2010 (377.000 tønder pr. dag).
Nedgangen skyldtes en lavere produktionsandel i Qatar
og en lavere produktion i Danmark og Storbritannien,
delvist opvejet af en mindre, ny produktion fra Brasilien.

1Qatar var alle 15 nye platforme under Al Shaheen felt-
udviklingen i drift, og 12 nye brønde blev sat i produk-
tioni2011, hvilket forøgede det samlede antal af borede
brønde til 168 ud af de 169 planlagte boringer. Gruppens
gennemsnitlige andel af olieproduktionen, var 157.000
tønder pr. dag, 6% lavere end i 2010 (167.000 tønder pr.
dag). Faldet var primært forårsaget af højere oliepriser
og lavere andel til dækning af investeringer og omkost-
ninger. Det nuværende produktionsniveau i omegnen af
300.000 tønder olie pr. dag forventes at fortsætte, dog
med en betragtelig lavere andel til Gruppen grundet kon-
traktstrukturen.

Iden danske del af Nordsøen påbegyndtes produktion
fra den nye Halfdan platform, og boreaktiviteterne fort-
sætter eller er planlagt for Dan, Tyra og Valdemar felterne
for delvist at modvirke den faldende produktion. I juli
2012 overtager Den Danske Nordsøfond, som er ejet af
den danske stat, en 20% andel i DUC. Dette vil sænke
Gruppens produktionsandel, men vililkke have nogen
indflydelse på nettoresultatet, da den danske stats del-
tagelse erstatter en 20% overskudsandel. Med en gen-
nermsnitlig andel på 75.000 tønder pr. dag var Gruppens
andel 9% lavere end i 2010 (82.000 tønder pr. dag). Den
samlede andel af gasproduktionen var 2,2 mia. m? eller

 

gennemsnitligt 38.000 tønder olieækvivalenter pr. dag
(49.000 tønder pr, dag). Den lavere olie- og gasproduktion
blev forårsaget af faldende produktion fra modne felter
og lavere gasefterspørgsel.

I Storbritannien blev konstruktion af en platform og
anden infrastruktur til udvikling af Golden Eagle området
iNordsøen godkendt af myndighederne, og produktions-
starten. er planlagt til 2014, indledningsvis med en produk-
tionsandel på 20.000 tønder olie pr. dag. På Gryphon på-
går reparation af Maersk Gils FPSO, som blev beskadiget
under en storm ifebruar 2011, og produktionen forventes
igangsat i andet halvår 2012. Produktionstabet og ska-
derne på FPSU'en vil delvist være dækket i henhold til
gældende forsikringspolicer, og for 2011 er inkluderet
en kompensation på USD 266 mio. fra forsikringen for

 

Maersk Oil

 

 

 

 

 

 

 

 

5 USDmio.
Hovedtal 20115 2010"
' ; '
Omsætning 12,616 : 10.250 ,
Resultat før efterforskningsomkostninger 11.005 ; 8.873 -

Efterforskningsomkostninger .… 890; 605
EBITDA 40.015 : 8.268"
AF- og nedskrivninger 2.171: 2,418.
Avance ved salg af anlægsaktiver m.v, netto 2, 4:
Andel af resultat i associerede virksomheder — ; "4; |
EBIT % 7,842! 5.854"
Finansielle poster, netto …… 96! 52:
Resultat før skat 7 7.746; 5.802"
Skat " 5685; 4.143
Årets resultat (NOPAT) " 2,061 ' 1.659.

Pengestrøm fra driftsaktiviteter " 4,365 ' 3.954
Pengestrøm vedrørende anlægsinvesteringer « -3.788 : -1.962 :
Investeret kapital . 8427; 4817,
BOIC " 36,3% I 32,6%"

Gennemsnitlig andel af olie- og gasproduktion .
(tusinde tønder olieækvivalenter pr. dag) ; 333: 377"
Gennemsnitlig råoliepris (Brent) (USD pr.tønde) | 111, 80.

 

 

Forretningsområder

Årsrapport 2011 27

 

produktionstab. Gruppens produktionsandel var gen-
nemsnitligt 27.000 tønder olieækvivalenter pr. dag, hvil-
ket var 47% mindre end i samme periode 2010 (51.000
tønder pr. dag), hovedsagelig grundet driftsstoppet på
Gryphon.

me [Vlaersk Oil færdiggjorde
14 efterforsknings- eller vurderings-
brønde 12011.

I Algeriet er udbygningen af El Merk felterne i gang, og
der forventes en yderligere andel af produktionen på
10.000 tønder olie pr. dag fra 4. kvartal 2012. Med 25.000
tønder olie pr. dag var Gruppens andel af produktionen
4% under 2010 (26.000 tønder pr. dag).

I Kasakhstan fortsætter den betydelige udbygning af
Dunga feltet, herunder omkring 200 oliebrønde, med
produktionsstart for de første brønde planlagt til 2012.
Andelen af produktionen forventes at nå et niveau på
15.000 tønder olie pr. dag i 2014. Gruppens andel af olie-
produktionen fortsatte på et niveau på 3.000 tønder olie
pr. dag i 2011 (3.000 tønder pr. dag), positivt påvirket af

Maersk Oil, produktion og efterforskning 2011

    

 

"ES Produktion og eftejforskning

E3 Erterforskning , n

 

 

"— JESRUELG

produktion fra nyere brønde på Dunga feltet, men negativt
påvirket af salget af Saigak feltet.

I Brasilien gennemførtes købet af andele i tre offshore-
licenser i juli 2011, og Gruppens gennemsnitlige andel af
produktionen fra Polvo feltet var 8.000 tønder olie pr. dag.

TUSA går udbygningen af Jack feltet på dybt vandiDen
Mexicanske Golf fremad mod produktionsstart i 2014,
indledningsvis med en produktionsandel på omkring
8.000 tønder olie pr. dag.

EFTERFORSKNING OG FORRETNINGSUDVIKLING
Maersk Gil arbejder på det strategiske mål om at nå en.
stabil produktionsandel svarende til 400.000 tønder olie pr.
dag.12011 steg investeringer i nye aktiviteter betragte-
ligt, navnlig med et opkøb på USD 2,4 mia. i Brasilien. End-
videre har Maersk Oil færdiggjort 14 (14) efterforsknings-
eller vurderingsbrønde i 2011 og var involveret i boringen
af yderligere 30 brønde, der enten eri gangeller skal igang-
sættes i 2012 i Angola, Brasilien, Kasakhstan, Norge,
Qatar, Storbritannien og USA.

Efterforskningsomkostningerne var på USD 990 mio.
(USD 605 mio.), hvilket afspejler et højt aktivitetsniveau

 

  

Forretningsområder

Årsrapport 2011 28

 

for efterforskning, herunder boreaktiviteter i Angola,
Brasilien, Norge og Storbritannien samt indledende ud-
bygningsaktiviteter i Angola og Storbritannien. De lavere
efterforskningsomkostninger i 2010 var endvidere påvir-
ket af tilbageførsel af hensættelser til en tabsgivende rig.

I Angola øgede Maersk Oil sin andel i offshore-oliefundet
Chissonga i Blok 16 fra 50% til 65%, betinget af myndig-
hedernes godkendelse. Fundet blev erklæret kommercielt
af de lokale myndigheder, og vurdering af udviklingsmulig-
hederne pågår. Parallelt hermed pågår der efterforsknings-
boring for atbestemme det resterende potentiale i blokken.
IBlok 23 blev der fundet olie i Azul efterforskningsbrønden,
og det er planlagt, at potentialet skal vurderes ved yder-
ligere boring. I Blok 8 er der planlagt efterforsknings-
boringi 2012.

I Brasilien er boringi gang med henblik på at vurdere
Itaipu fundet, og der er planlagt påbegyndelse af vurde-
ringsboring i Wahoo fundet i 2012. Købetaf en andeli
offshore-licensen BM-C-34 blev godkendt af myndig-
hederne, oget boreprogram med to brønde er i gang.

IIrak har Maersk Gil købt en 20% aktieposti HKN Energy
Ltd., der ejer en. 75% andel af Sarsang produktionsaftalen,
hvilket omfatter operatørskab i Kurdistan-området. HKN
Energy Ltd. borede 12011 en efterforskningsbrønd, som
forventes at starte med en mindre produktion i 2012.

INorge er vurderingsboring i gang på Avaldsnes fundet,
hvor Maersk Qi ejer en 20% andel. Endvidere var boring
af efterforskningsbrønden T-Rex igangværende i slut-

ningen af 2011, og vurderingsboring af Zidane gasfundet

Udvikling I Brent olieprisen USD/tønde, 2007-2011

BE
USD

begyndte i januar 2012. Ijanuar 2012 blev Maersk Oil
tildelt andel i syv efterforsknings-licenser, herunder to
som operatør.

IStorbritannien blev en udbygningsplan indgivet til
myndighederne for de Maersk Gil opererede områder i
Nordsøen med Flyndre/Cawdor fundene. Vurderings-
aktiviteterne på Culzean fundet bekræftede en betydelig
mængde gas, og boring er i gang for at klarlægge omfanget
og udbygningsmulighederne. Derudover er vurderings-
aktiviteter i gang for at afgøre omfanget af Jackdaw og
Courageous fundene, og boring af yderligere fem brønde
er enten igangværende eller planlagt til at skulle begynde
i2012,12011 blev Maersk Cil tildelt to licenser, hvilket
øger det totale antal af tildelte licenser til ottei den seneste
budrunde for efterforskning, herunder fera licenser med
operatørskab og forpligtelse til at bore to brønde.

1Den Mexicanske Golf i USA gennemførtes boringen af
Buckskin vurderingsbrønden i slutningen af 2011. Resul-
taterne evalueres, og en. kommerciel vurdering forventes
midti 2012. Boringen af Oceanographer efterforsknings-
brønden blev udskudt til 2013 grundet lav tilgængelighed
afrigge. I deceraber 2011 blev Maersk Oil tildelt 12 leases
iden vestlige del af Den Mexicanske Golf, hvilket fortsat
er afnængig af endelig myndighedsgodkendelse.

Andel af olie- og gasproduktion
IEEE

Tusind tønder olieækvivalenter pr.dag FR 2011 ma 2010

 

 

 

200
150
100

"50

  

 

 

2007 2009 2010 2011

Kilde; Factset

2008

sk grev haster dd Per D
HDR MESS SS JER IDAD EF BO KYSTLK

DK UuK Qatar Algeriet Kasakhstan — Brasilen

 

er mr mermnendseneneennene

       

Eee SES ae Eee SE SE RES SE De U
EVT erb Ske rele eders rs gsTe (Fat rs) FS eu re Sae DRS RTE sa TE ES NER
PUSTE

 

ET ML LE JTS TES fn ET
Bens LK

   

sa hed

Forretningsområder

 

APM Terminals

ÅPM Terminals driver et globalt netværk bestående af
55 containerterminaler og 154 indenlandske faciliteter i
64 lande.

12011 voksede det globale marked for containerterminaler
med 7% målti TEU sammenlignet med 2010 og med 5%
i4, kvartal 2011 (Drewry). De økonomiske udfordringer
på forbrugsmarkederne i både Europa og USA har i et be-
grænset omfang påvirket mængderne i havnene på de
vigtigste handelsruter mellem øst og vest, og væksten i
handlen mellem nord og syd og det interne asiatiske mar-
ked har mere end opvejet dette.

Antallet af containere, som APM Terminals har håndteret
(antal kranløftjusteret for APM Terminals' ejerande)), steg
7% i forhold til 2010 og 8% på sammenligneligt grundlag.
Med en vækst i 4, kvartal på 8% på sammenligneligt grund-
lag fortsatte APM Terminals' mængder med at vokse
over markedet.

  
  

"APM Ter

 

USD mio.

 

 

 

 

 

 

 

Hovedtal 12011 20107
i 3
Omsætning 7 4682; 4.251:
EBITDA "1,059: 869!
Af- og nedskrivninger 0 8368! 441;
Avance ved salg af anlægsaktiverm.v, netto 1 26: 459:
Aa ø ,
Andel af resultat i associerede virksomheder 50; 24:
EBIT [0 767; 811:
Finansielle poster, netto ' 41 3
Resultat før skat . TW 814!
Skat ,… 22, 121
Årets resultat (NOPAT) "649" 793.
Pengestrøm fra driftsaktiviteter .»… 812, 845 i
Pengestrøm vedrørende anlægsinvesteringer .  -688:  -301
Investeret kapital . 5124! 4.749.
ROIC , 13,1% " 16,0% :
Håndterede containere ;
335) 31,5.

"(målt i mio. TEU vægtet med ejerandel)

 

Årsrapport 2011 "— 30

Tløbet af åretblev aktiviteterne i containerterminalerne
i Nordafrika og Mellemøsten negativt påvirket af politisk
uro som følge af Det Arabiske Forår, hvilket resulterede
i forringet serviceniveau til kunder og lavere container-
mængde primærti 1. kvartal. APM Terminals har gennern-
ført driftsmæssige genopretningsplaner i tæt samarbejde
med kunder, hvilket resulterede i at driften for flertallet
af de berørte terminaler blev normaliseret mod slutningen
af året. Mængderne var i andet halvår positivt påvirket af
de nyligt tilførte terminaleri Poti og Callao samt af stærk
vækst imængder fra terminaler langs Asien-Europa ru-
terne understøttet af øget markedsandel for Maersk Line.

76% af AP Mi Terminals'
EBITDA kom fra vækstmarkeder.

APM Terminals har fortsat diversificeringen af sin kunde-
portefølje og mængderne fra andre kunder end Maersk
Liner Business steg med 11% til en andel på 46% afden
samlede mængde.

Resultatet eksklusive salgsgevinster og nedskrivninger
var 24% højere end i 2010. Forbedring i marginer og kon-
kurrencedygtighed skyldtes i overvejende grad en kon-
sekvent implementering af forbedrede driftsmetoder og
samarbejde samt partnerskab med kunder. Portefølje-
optimering har ligeledes bidraget positivt.

De indenlandske aktiviteter, der blev integreret i 2010,
har gennerngået en vellykket omlægning og økonomisk
genopretningsproces. Indlandsaktiviteterne bidrog posi-
tivt til forbedring af det økonomiske resultat i 2011.

 

 

 

 

 

APM Antal Antal Gennem-  Kranløft
Terminals — terminaler nye  snitlig kon- i mio.
terminal- cessions- TEU
projekter længde
Amerika 13 3 17 6,9
Europa 11 4 25 12,2
Asien 18 + o 27 10,6
Afrika Mellemøsten 13 Q 19 38
lalt 55 7 22 33,5

 

 

Forretningsområder

Årsrapport 2011 31

 

APM Terminals følger aktivten investeringsstrategi med
fokus på vækstmarkeder. 36 ud af i alt 55 container-
terminaler er placeret i disse markeder, som bidrager
med 76% af EBITDA.

[løbet af 2011 sikrede APM Terminals en række nye in-
vesteringer og udviklingsmuligheder i vækstmarkeder,
APM Terminals overtog aktiviteter i havnen i Callao i Peru,
købte en kontrollerende andel i havnen i Poti ved Sorte-
haveti Georgien, indgik en koncessions-aftale om opførelse
og drift af den nye Moin container-terminal på den caribi-
ske kysti Costa Rica og vandt koncessionen til opførelse
og drift af en ny containerterminal i havnen i Lazaro
Cardenas i Mexico. APM Terminals vandt desuden kon-
cessionen til drift af Skandia Container Terminal i Gåteborg
iSverige med overtagelse af driften i januar 2012.

APM Terminals' globale havneaktiviteter 2011

APM Terminals vil fortsat investere strategisk for at
kunne håndtere den voksende containermængde og for
atimødekomme tendensen hos containerrederier til at
benytte større skibe med deraf følgende forøgede krav
tilhavnenes specifikationer og drift.

LTIF var 3,46 pr. mio. arbejdstimer for 2011 (4,36 pr. mio.
arbejdstimer). For at opnå en markant forbedring vil APM
Terminals i 2012 have et særligt fokus på at eliminere al-
vorlige uheld og udvikle sikkerhedskulturen og de sikker-
hedssystemer, der anvendes i den komplekse drift af con-
tainerterminaler og indenlandske aktiviteter,

 

 

 

 

 

 

 

Maersk HD VÆ eres SEE RE ESSEN SE SS TE SES SEE states etat ala Tel lle [TES SS sla ef = 35-30 a
URET SEER TE BES See EET HERE NE ste re SE Ene eN eo LES E el ol
Vestafrika "— borerigge samt 40 års operational erfaring i nøgle af verdens mest krævende områder.

 

 

mane Me

Br

OR

Forretningsområder

Årsrapport 2011 33

 

Maersk Drilling

Den høje oliepris var fortsat gunstig for udviklingen i
olieselskabernes investeringer i efterforskning og ud-
vikling. 12011 fortsatte efterspørgslen på offshore rigge
med at stige, især for moderne jack-up rigge og flydende
rigge med avancerede specifikationer på grund af opera-
tørernes voksende præference for rigge, der leverer øget
funktionalitet, effektivitet og sikkerhed.

Detnorske marked før jack-up rigge var fortsat solidt

med fuld kapacitetsudnyttelse, og nyligt store fund har

bekræftet de positive udsigter for dette segment. Antal-
let afjack-up rigge, der er tilgængelige inden for den nær-
meste fremtid på det norske marked, er begrænset, og
markedet forventes fortsat at være stærkt og give grund-
lag for høje dagsrater. Maersk Drilling ejer og opererer
seks jack-up rigge i Norge, hvoraf de fleste er på lange
kontrakter.

Markedet for premiwm jack-up rigge blev styrketi 2011
med tæt på fuld kapacitetsudnyttelse, og der var en be-
tydeligt højere udnyttelse og højere dagsrater sammen-
lignet med ældre jack-up rigge, hvilket skyldes sikker-
heds- og effektivitetsfordelene for operatøren. Maersk
Drilling ejer og opererer seks premium jack-up rigge.

   

USD mio.

 

 

 

 

 

 

 

Hovedtal 2011" 2010"
Omsætning 1.878, 1.627:
EBITDA 862, 748
Af- og nedskrivninger 244, 205:
EBIT … 618" 543.
Finansielle poster, netto . 9. 4i
Resultat før skat "6277 539"
skat " . 132: 140.
Årets resultat (NOPAT) 435: 399 '
Pengestrøm fra driftsaktiviteter "— 824 É 630”
Pengestrøm vedrørende anlægsinvesteringer 600: -347'
Investeret kapital 4.102. 3.713.

12,77%  11,0% "

ROIC

 
  

Tilsvarende var markedet for rigge til ultradybt vand
kendetegnet ved tæt på fuld kapacitetsudnyttelse, og
dagsraterne steg hen over året, hvilket resulterede i et
nyt rateniveau på omkring USD 500.000 pr. dag. Den.
stigende efterspørgsel kom primært fra hovedvækstom-
råderne Vestafrika og Brasilien. På trods af en betydelig
ordrebog forventes markedet for rigge til ultradybt vand
fortsat at være stærkt, både på kort og mellemlangt sigt,
da udviklings- og efterforskningsaktiviteti vækstom-
råderne vil sikre en solid fremtidig efterspørgsel.

== [Maersk Drillings kontrakts-
dækning var ved udgangen af 2011
93% for 2012.

Maersk Drilling ejer og opererer tre ultra dybtvands semi-
submersible rigge og en mid-water semi-subimersiblerigi
det Kaspiske Hav, og opererer en mid-water serai-submer-
sible rig i Australien.

12011 bestilte Maersk Drilling seks nye rigge, en investe-
ring på i alt USD 3,9 mia. investeringen omfatter to ultra
harsh jack-up rigge til levering i 2014 og fire boreskibe til
ultradybt vand til levering i 2013 og 2014. Der er allerede
sikret kontrakter for de to ultra harsh jack-up rigge.

12011 har alle Maersk Drillings enheder været fuldt be-

skæftigede, bortset fra et par enkelte rigge, der var på
værft til planlagte eftersyn og opgraderinger,

 

 

 

 

 

 

Flåde 2011 2010
Jack-up rigge 12 12
Semi-submersible rigge 4 4
Borepramme 10 10
lalt 26 26
Nybygningsprogram

Jack-up rigge ' 2 0
Boreskibe 4 Q
lalt 6 0

 

Forretningsområder

Årsrapport 2011 34

 

Den samlede operationelle oppetid i 2011 var gennem-
snitligt 95,5% (96,7%).

Maersk Drilling har god kontraktdækning for de næste
år, hvilket sikrer en høj grad af gennersigtighed på ind-
tjeningen og dermed et solidt grundlag for planlagt vækst.
Ved udgangen af 2011 var Maersk Drillings kontrakts-
dækning 93% for 2012 og 69% for 2013.

Egyptian Drilling Company, hvoraf Gruppen ejer 50%,
omsatte for USD 447 mio. (USD 427 mio).

12011 var Maersk Drillings LTIF 0,21 pr. mio. arbejdstimer
(0,36 pr. mio. arbejdstimer).

Resultatet var positivt påvirket af højere dagsrater og
bedre kontraktsdækning, men negativt påvirket af om-
sætningstab ved værftsophold.

Maersk Drillings kontraktsdækning pr. segment

 

 

 

 

Segment 2012 2013
Ultra harsh Jack-up rigge (Norge) 93% 85%
Premium jack-up rigge 90% 33%
Ultra dybtvands og midwater rigge 100% 96%
ialt 93% 69%

 

 

 

 

rs ger

    

mdt 2

 

 

 

Forretningsområder

Årsrapport 2011 35

 

Maersk Supply Service

Maersk Supply Service betjener offshore-branchen og
tilknyttede industrier globalt, med blandt andet anker-
håndtering, slæb af borerigge og platforme samt forsy-
ningstransport.

Markedet udviklede sig bedre end forventet, isæriden
sidste halvdel af året, hvor spotmarkedet for Nordsøen
var stærkere end ventet med stigende dagsrater. Der
var øget aktivitet i Brasilien og Vestafrika med en række
lange kontrakter, men tilgangen afny tonnage skabte
generelt balance på markedet.

Ankerhåndterings- og forsyningsskibe klarede sig bedre
end forventet, hovedsageligt på grund af øget efterspørg-
sel på dybtvandsmarkederne, især i Brasilien. Forsynings-
skibene klarede sig lidt bedre end forventet, og aktiviteten
isubsea markedet var som ventet positiv. For alle skibe
havde aktiviteten i sektoren for vedvarende energi, især
iNordsøen, en positiv effekt

Nybygningsaktiviteten faldt for ankerhåndteringsskibe,
hvilket forbedrede balancen mellem udbud og efter-

 
  

USD mio.

 

 

 

 

 

 

 

Hovedtal 2011, 2010.
Omsætning "| 824 772;
EBITDA 8368" 384;
Af- og nedskrivninger 1507 140 :
Avance ved salg af anlægsaktiver m.v., netto 3. |
EBIT 221! 244"
Finansielle poster, netto 2 -

Resultat før skat "249" 244.
Skat : 9, 437
Årets resultat (NGPAT) 0 210 201.
Pengestrøm fra driftsaktiviteter ' 396 i 395 É
Pengestrøm vedrørende anlægsinvesteringer 70 -150!
Investeret kapital . 1,828" 1.900

ROIC

; 113% | 10,5% "

spørgsel, mens der er en betydelig ordrebog i markedet
for forsyningsskibe.

mæ= [Vlaersk Supply Service
bestilte to ankerhåndterings-
skibe som er optimeret tilreduceret
udledning og brændstofforbrug.

Maersk Supply Service havde en rimelig kontraktsdæk-
ning ved indgangen til 2011, men også en passende eks-
ponering til spotmarkedet for eventuel deltagelse i pro-
jektarbejde og udnytte sæsonudsving i raterne. Fortsat
fokus på strategiske nøglemarkeder som f.eks. Brasilien,
Australien, Vest- og Østafrika resulterede i et stigende
antal kontrakter i disse områder,

Der blev bestilt to ankerhåndteringsskibe med mulighed
for op til yderligere fire skibe. Skibene skal bygges i Chile
til det canadiske marked, og de er optimeret tilreduceret
udledning og brændstofforbrug. Et ældre skib blev solgt.

LTIF var 0,74 pr. mio. arbejdstimer (0,78 pr. mio. arbejds-
timer).

Resultatet var positivt påvirket af gode lange kontrakter
og projektarbejde i Nordsøen.

Flåde

 

 

2011 2010
Ankerhåndteringsskibe 50 51
Forsyningsskibe 13 13
Andre skibe 3 3
lalt 66 67

 

 

Nybygningsprogram .
Ankerhåndteringsskibe 2 0
lalt 2 0

 

 

 

 

Forretningsområder

Årsrapport 2011 36

 

Maersk Tankers

Maersk Tankers er et globalt tankrederi, der opererer på
markedet for transport af råolie, raffinerede olieproduk-
ter og LPG gennem ejerskab af 119 skibe med yderligere
71 skibe på time charter.

Som i 2010 var indtjeningen i de fleste tanksegmenter
tabsgivende i hele 2011 på grund af overkapacitet.

- Efterspørgslen på transport af råolie er tæt forbundet
med det globale olieforbrug, som voksede Ined ca. 1,2%i
2011, hovedsagelig på grund af den voksende kinesiske

” efterspørgsel. Råoliemarkedet var præget af uroligheder
i forbindelse med den politiske uro i Libyen, men der blev
kompenseret for dette med øgede mængder fra Saudi-
Arabien. På trods af den øgede efterspørgsel medførte
en væksti flåden på 10% (ACM) en yderligere nedgang
iraterne, især i anden halvdel af året. Generelt var rate-
niveauet lavt, hvilket medførte negativ indtjening.

På grund af de svære markedsbetingelser og med hen-
blik på at udnytte flåden bedre, indgik Maersk Tankers
et pool-samarbejde med fire andre ejere med en kombi-

 

 

 

 

 

 

 

 

USD mia.
Hovedtal i 2011: 2010"
Omsætning : 1,299" 1219;
EBITDA ; 4081 153!
Af-og nedskrivninger 278! 327 &
Avance ved salg af anlægsaktiver m.v, netto — ; 6: 48 ;
Andel af resultat! associerede virksomheder — -; 17
EBIT 164 125"
Finansielle poster, netto ; 1. 3 i
Resultat før skat "163 -122)
Skat +12, +44;
Årets resultat (NOPAT) "151, -118)
Pengestrøm fra driftsaktiviteter ' 95; 121 '
Pengestrøm vedrørende anlægsinvesteringer 668"  -89
investeret kapital 3.774! 3.344 -
-3,4% ;

ROIC

42%!

 

neret flåde på 50 VLCC'er. Pool-samarbejdet startede i
februar 2012 med Maersk Tankers som medoperatør.

Transportbehovet for raffinerede olieprodukter forblev
uændret i2011., Den globale økonomiske opbremsning
førte til fald i raffinaderiproduktionen, primært i Europa
og Asien, mens der i USA var en øget eksport, heriblandt
fragt af brændstof til transport til Sydamerika. Flådens
udvikling varierede fra en stigning på 6% i LR2 tiletfald
på 2% i Handytankers (Inge Steensland), men uden væ-
sentlige forbedringer i tonnagebalancen. Indtjeningen var
fortsat lav, men marginalt bedre for mindre produktskibe.

Gasmarkedet blev forbedreti 2011, da ny produktion af

L.PG i Mellemøsten og en stor asiatisk efterspørgsel med-
førte en stigning i efterspørgslen på omlæring 6% (Water-
børne). Udbudsvæksten var begrænset, hvilket medførte
bedre indtjening på gastankermarkedet, specielti VLGC-

segmentet.

Maersk Tankers tog levering afto VLCC'er, elleve produkt-
tankere og fem gasskibe i 2011 og solgte samtidig en pro-
dukttanker.

12011 var Maersk Tankers' LITIF 1,12 pr. mio. arbejdstimer
(0,83 pr. mio. arbejdstimer).

 

 

 

 

 

 

 

2011 2010
Flåde Egne  Chartrede Egne  Chartrede
Råolie 11 5 9 2
Produkt 92 55 82 59
Gas 16 11 11 13
lalt 119 71 102 74
Nybygningsprogram
Råolie 5 1 4 2
Produkt 1 0 4 5
Gas Q 0 5 0
talt 6 1 13 7

 

 

Forretningsområder

Årsrapport 2011 37

 

 

Damco

Damco tilbyder spedition og supply chain management
løsninger.

Bestræbelser på at øge markedsandelen på vækstmar-
kederne førte til forbedrede resultater i dele af Syd- og

 
   

 

 

 

 

 

 

 

 

;Damco USD mio,
Hovedtal f 2011: 2010,
ef Ar ,
Omsætning "2752" 2.691:
EBITDA 120' 95"
AF og nedskrivninger 23: 20,
EBIT ” 97" 75"
Finansielle poster, netta 4. -4.
Resultat før skat 101 . 71
Skat 36: 27"
Årets resultat (NOPAT) ' 65 ; 44 .
ol
Pengestrøm fra driftsaktiviteter 93: 84.
Pengestrøm vedrørende anlægsinvesteringer -119. 28:

Investeret kapital 317 180

ROIC

 

" 25,8% | 22,2% .

Sydøstasien, Afrika og Latinamerika. Ved udgangen af
året var mere end halvdelen af Damcos medarbejdere
beskæftiget i vækstmarkeder, Damcos luftfragtsmæng-
der blev styrket betragteligt ved overtagelsen af den kine-
sisk baserede luftfragtspeditør NTS International Trans-
port Services (NTS), som blev gennemført i august 2011.

Globale kommercielle initiativer, der blev implementeret
iløbet af året, resulterede i, at Damco fik flere store kunder
istrategisk udvalgte branchesegmenter. Kundetilfreds-
heden blev forbedret til det hidtil højeste niveau, og der-
med fortsatte den positive udvikling fra 2010.

Den samlede omsætning steg til USD 2,8 mia. (USD 2,7 mia).
Den traditionelle årlige højsæson i 3. kvartal udeblev på
grund af svag forbrugerefterspørgsel i Nordamerika og
Europa. Mængderne for supply chain management var 3%
lavere end i 2010, mens søfragtsmængderne blev øget
med 15%, hvilket var over markedet. Luftfragtmængder
steg med 47%, hovedsageligt på grund af overtagelsen
af NTS.

Damcos LTIF var 0,81 pr. mio. arbejdstimer i 2011 (1,75
pr. mio. arbejdstimer).

 

 

 

Svitzer ” Esvagt Bergen er designet tilat arbejde barske farvande og er på nuværende
Ng tidspunkt på kontrakt i den norske del af Nordsøen. Udover rednings- og olie-
i BESES ESSEN EST ae ne SS el atals Tel

 

 

Forretningsområder

Årsrapport 2011 39

 

Svitzer

Svitzers hovedaktiviteter er havnebugsering, terminal-
bugsering, udryknings- og redningsskibe (Esvagt) samt
bjærgning. Globalt er Svitzer repræsentereti mere end
100 havne og ejer og opererer mere end 500 skibe.

mn Svitzerindledte et bjærg-
ningsprojekt for containerskibet
"Rena" ud for New Zealands kyst.

Aktiviteten i Svitzers fire havnebugseringsregioner faldt
med 5% 12011, hvilket blev opvejet af aktiviteter ien over-
taget virksomhed i Den Dominikanske Republik, Havne-
bugseringsaktiviteten forblev 10% under niveauet i 2008.
Aktiviteten for udryknings- og redningsskibe var stabil,
hvorimod bjærgning rettede sig op i 4. kvartali 2011 efter
en langsom start på året.

 

 

 

 

 

 

 

 

USD mio.
Hovedtal 2011: 2010'
Omsætning Logget 890:
EBITDA 284; 235 Å
Af-og nedskrivninger 126; 1194
Avance ved salg af anlægsaktiver m.v, netto i 4i 23"
Andel af resultat i associerede virksomheder ” i 2;
EBIT 0162 141:
Finansielle poster, netto : -] 1.
Resultat før skat 162; 142"
Skat 0 eg! 12;
Årets resultat (NOPAT) 10 133: 130"
Pengestrøm fra driftsaktiviteter 181 147
Pengestrøm vedrørende anlægsinvesteringer "237 | 7124"
Investeret kapital 1,910" 1.884"
ROIC ” 70% 7,2%"

 

Iløbet af 2011 indgik Svitzer kontrakt på et 20-årigt LNG-
terminalbugseringsprojekt i Angola og gennemførte inte-
grering af sidste års overtagelse af Remolcadøres Domini-
canos. I 4. kvartal 2011 vandt Svitzer en 20-årig kontrakt
på Gorgon LNG-terminalbugsering ud for Australiens vest-
kyst og indledte et bjærgningsprojekt for containerskibet
"Rena" ud for New Zealands kyst.

Svitzers' LTIF var 0,72 pr. mio. arbejdstimer i 2011 (0,82
pr. mio. arbejdstimer).

 

 

 

 

 

 

2011 . 2010
Flåde Egne  Chartrede Egne  Chartrede
Slæbebåde 340 23 341 15
Vagtskibe . 32 0 34 Q
Andre skibstyper 143 13 138 9
lalt 515 36 573 24
Nybygningsprogram —
Slæbebåde 15 28
Vagtskibe 4 3
Andre skibstyper 1 5

 

lalt 20 36

 

 

Forretningsområder

Årsrapport 2011 40

 

Maersk FPSOs og Maersk LNG

Maersk FPSOs bygger, ejer og opererer flydende olie
og gas produktions- og opbevaringsenheder (FPSO'er),
som udlejes til store olieselskaber i Nordsøen, Brasilien,
Australien og Congo. Alle enheder er på lange kontrakter,
der løber i op til 15 år.

=— Der blev indgået aftale
om salg af Miaersk LNG for USD
1,4 mia, Salget forventes afsluttet i
1. kvartal 2012,

Maersk FPSOs opnåede betydelig sikkerheds- og drifts-
mæssig samt økonomisk fremgang. Maersk Peregrino
blev succesfuldt leveret i 1. kvartal og opnåede stabil drift
i4. kvartal 2011, hvor enheden producerede med en oppe-
tid på 95%. Den gennemsnitlige oppetid for den øvrige del
af flåden blev øget til 90% (87%).

   

5

 

 

 

 

 

 

 

Maersk FPSOs og Maersk LNG . - USD mio.
Hovedtal "2011! 2010:

; LD un:
Omsætning 1 591, 418;
EBITDA ; 243! 42;
AF- og nedskrivninger i 280" 404:
Avance ved salg af anlægsaktiver mv, netto — ' 8 ; 67"
Andel af resultat (associerede virksomheder  ; 3" 1"
EBIT sø) 1296.
Finansielle poster, netto | 2 6.
Resultat før skat —… 528: -302-
Skat . +36! +60-
Årets resultat (NOPAT) H 8 ; 242
Pengestrøm fra driftsaktiviteter 2928 ; 113;
Pengestrøm vedrørende anlægsinvesteringer  ; 28, -337"
Investeret kapital 2,539. 2.843
BOIC i 08%: -8,0%"

 

Idecember 2011 blev Maersk Ngujima-Yin, der opererer
i Australien, solgt til kunden med en endelig overdragel-
sesdato i 3. kvartal 2012. Enheden har haft driftsmæs-
sige udfordringer siden branden i 2009, og der blev fore-
tageten nedskrivning på USD 250 mio. i 2. kvartal 2011.

Der blev i oktober 2011 indgået aftale om salg af Maersk
LNG for USD 1,4 mia. Salget forventes afslutteti 1. kvartal
2012.

Resultatet for Maersk FPSOs og Maersk LNG var positivt
påvirket af bedre driftsmæssig udvikling iMaersk FPSOs,
attraktive nye kontrakter i Maersk LNG, entilbageførtned-
skrivning på USD 91 mio. i forbindelse med LNG-aktiverne
og negativt påvirket af nedskrivninger på USD 250 mio.
på Maersk Ngujima-Yin.

Maersk FPSOs og Maersk LNG's LIIF var 0,53 pr. mio.
arbejdstimer (1,18 pr. mio. arbejdstimer).

 

 

Opererede flåde 2011 2010
Flydende produktionsenheder (FPS0/FGSO) 6 6
LNG-skibe 8 8
[alt 14 14

 

 

Nybygningsprogram
Flydende produktionsenheder (FPSO/FGS0) Q 0
lalt 0 0

 

 

Forretningsområder

Årsrapport 2011 41

 

Dansk Supermarked Gruppen

Dansk Supermarked Gruppen omfatter forretningskon-
cepterne Bilka (lavprisvarehuse), Føtex (supermarkeder),
Netto (discountbutikker) og Salling (stormagasiner).

MARKEDET FOR DETAILHANDEL
Detailmarkedet for dagligvarer oplevede en beskeden
stigning på alle markeder sammenlignet med 2010.

Detailmarkedet for non-food forbrugsvarer gik tilbage i
Danmark, hvor discountbutikkerne havde fordel af om-
kostningsbevidste forbrugere og vandt markedsandele
fra supermarkederne og lavprisvarehuse.

DANSK SUPERMARKED GRUPPEN

Omsætningen i Dansk Supermarked Gruppen var 7%
lavere end i 2010, primært som følge af salget af Netto
Foodstores Limited, UK. Justeret for dette steg omsæt-
ningen med 1% og målt i lokal valuta med 1%.

Markedsandelen på de udenlandske markeder blev øgeten
smule, mens den forblev uændret på det danske marked.

 

i Dansk Supermarked Gruppen

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio.
Hovedtal , 2011! 2010)
Omsætning 55,227 ; 59,250
EBITDA i 2,885) 3,581"
Af- og nedskrivninger 564! 827"
|” d 7
Avance ved salg af anlægsaktiver m.v, netto +. 3.703" 40.
EBIT ; 6,024. 2.804"
Finansielle poster, netto … 88, 87,
Resultat før skat " 5.936" 2,871
Skat "633: 656
Årets resultat (NOPAT) ; 5303; 2.215
Pengestrøm fra driftsaktiviteter ' 2.292: 2.493.
Pengestrøm vedrørende anlægsinvesteringer

3.392" -2.210.
"Investeret kapital 45,091 '15.485
ROIC 34,7% ” 15,4%

Antal butikker

1.303 : 1.416

 

Nedgang i privatforbruget samt skift i privatforbruget fra
almindelige supermarkeder til discountbutikker havde en
negativ effekt på resultaterne.

Resultatet var positivt påvirket af avance ved salg af
Netto Foodstores Limited, UK på DKK 3,8 mia. Salget blev
gennemført i april 2011.

Stigningen i pengestrøm vedrørende anlægsinvesteringer
skyldtes investering i nye butikker og flytning og renove-
ring af eksisterende butikker. Den positive pengestrøms-
effekt fra salg af Netto Foodstores Limited, UK var DKK

6,3 mia.

Tløbet af 2011 blev der åbnet 84 nye butikker, hvoraf 67

var uden for Danmark og to butikker blev lukket. Salget

af Netto Foodstores Limited, UK reducerede det samlede
antal butikker med 195 og bragte det samléde antal ned
på 1.303.

Dansk Supermarked Gruppens LIIF var 13,985 pr. mio.
arbejdstimer (13,53 pr. mio. arbejdstimer).

 

 

 

 

Antal butikker 2011 2010
Netto Danmark 431 414
Netto Storbritannien Q 195
Netto Tyskland 341 324
Netto Polen 242 212
Netto Sverige 146 128
Netto i alt 1,160 1.273
Bilka 16 15
Føtex 86 85
Andre butikker 38 40
F, Salling 3 3
lalt 1.303 1.415

 

 

Forretningsområder

Årsrapport 2011 42

 

Odense Staalskibsværft Gruppen

Odense Staalskibsværft Gruppen leverede to fregatter til
det danske Søværn og tre Ro/Ro-skibe.

Omsætningen var DKK 1,9 mia. (DKK 2,8 mia.) ogresul-
tatet var DKK 0,2 mia. (tab på DKK 0,3 mia.). Resultatet
fra leveringen af de sidste skibe var en smule negativt,
mens resultatet var positivt påvirket af tilbagebetaling
af energiafgifter, tilbageførsel af hensættelser og andre
nettovirkninger ved lukning af skibsværftet, herunder
salg af aktiver.

Skibsværftet færdiggjorde med succes sine skibsbyg-
ningsaktiviteter med leveringen af det sidste Ro/Ro-skib
og den sidste fregat, som begge blev leveret i januar 2012.
Udfasningen af skibsbygningsaktiviteterne blev dermed
fuldført i overensstemmelse med den plan, der blev fast-
lagti august 2009.

 

Maersk Container Industry

Maersk Container Industry (MCI) havde fordel af en fort-
sat stør efterspørgsel på kølecontainere, hovedsageligt
som etresultat af den underliggende stærke vækst i varer,
der transporteres på køl, og omlægningen af last fra tra-
ditionelle bulk køleskibe til kølecontainere.

MCTIs patenterede kølekoncept har vundet stor anerkend-
else på markedet, og MCI's salg af kølecontainere og køle-
maskiner var højere end i 20910.

MCI annoncerede etableringen af nye køleproduktions-
faciliteter i Chile, de eneste i verden uden for Kina.

LTIF var 1,33 pr. mio. arbejdstimer i 2011 (1,88 pr. mio.
arbejdstimer).

Omsætningen var USD 1,2 mia. (USD 0,7 mia.) og resul-
tatet var USD 69 mio. (USD 41 mic.). ROIC var 33,1%
(20,6%).

 

Danske Bank A/S

Gruppen ejer 20% af aktierne i Danske Bank A/S, den stør-
ste danske bank, som har afdelinger i en række lande, her-
under Danmark, Sverige, Finland, Norge, Irland og Nord-

irland. Bankens resultat var DKK 1,7 mia. (DKK 3,7 mia),

hvoraf 20%, svarende til DKK 343 mio. (DKK 734 mio.),er

medtaget i AP, Møller - Mærsk Gruppens resultat.

Tapril 2011 medvirkede AP. Møller - Mærsk A/S i Danske
Bank A/S' fortegningsemission på DKK 20 mia. med en
investering på DKK 4 mia. og fastholdt dermed 20% ejer-
andel.

 

Ro0/Ro og relaterede aktiviteter

Ro/Ro og relaterede aktiviteter består af Gruppens ejer-
andele i DFDS A/S og Håegh Autoliners, m.v.

Resultatet var USD 34 mio. (tab på USD 129 mia.), og
ROIC var 5,3% (negativt med 17,5%).

 

Gruppens andel af resultatet i DEDS på USD 49 mio. (USD
25 mio.) er baseret på analytikerkonsensus fra februar
2012, da årsregnskabet for 2011 endnu ikke er offentlig-
gjort.

 

 

|. Ikke allokerede aktiviteter '

Årsrapport2011 —— 43

ikke allokerede aktiviteter

 

 

 

 

 

 

 

USD mio.
Hovedtal 2011 2010
Omsætning 782 540
Omkostninger inklusive afskrivninger m.v. 825 651
Værdiregutering af olieprissikringsinstrumenter -14 15
EBIT 57 -96
Finansielle poster, netto -707 -874
Resultat før skat -764 970
Skat +130 ; +80
Årets resultat -534 -890
Pengestrøm fra driftsaktiviteter -1.171 -891

Ikke allokerede aktiviteter omfatter omsætning og omkost-
ninger m.v. samt finansielle poster, herunder renteindtæg-
ter og -omkostninger samt rente- og valutakursregulering
af lån m.y., der ikke henføres til rapporteringspligtige
segmenter. Endvidere indgår på nettobasis køb af bunker-
og smøreolie på vegne af selskaber i A.P. Møller - Mærsk
Gruppen samt ikke segmentherførte oliesikringsaktivi-
teter.

 

Resultat før finansielle poster (EBIT) var med et tab på
USD 57 mio. forbedret med USD 39 mio. i forhold til året før,
som følge af forøget aktivitet med bunker- og smøreolie.

De ikke allokerede finansielle poster, netto var negative
med USD 707 mio. (USD 874 mio.). Nettorenteomkost-
ningerne inklusive værdiregulering af rentesikrings-
instrumenter blev reduceret med USD 212 mio., primært
som følge af lavere renteniveau og en lavere gennemsnit-
lig nettorentebærende gæld.

 

 

Regnskabsberetning

Årsrapport 2011 44

 

A.P, Møller - Mærsk Gruppen

Reenskabsberetning

RESULTATOPGØRELSEN
AP, Møller - Mærsk Gruppens resultat forværredes med
DKK 10,1 mia. tl DKK 18,1 mia. (DKK 28,2 mia).

Omsætningen steg med 2% til DKK 322,5 mia. (DKK 315,4
mia.), primært som følge af højere oliepris og container-
mængder, hvilket delvist blev modsvaret af lavere con-
tainerfragtrater og lavere andel af olieproduktion. Målt
i USD var omsætningen 60,2 mia. (USD 56,1 mia).

Driftsomkostninger steg med DKK 19,3 mia. til DKK 245,6
mia. (DKK 226,3 mia.) primært som følge af øgede contai-
nermængder og højere bunkerpriser.

Af- og nedskrivninger reduceredes med DKK 4,9 mia. til
DKK 28,9 mia. (DKK 33,8 mia.). Gruppen foretog nedskriv-
ninger med netto DKK 1,7 mia. (DKK 4,1 mia), hovedsage-
ligt vedrørende Maersk FPSOs.

Avance ved salg af anlægsaktiver, netto steg til DKK 4,7
mia. (DKK 3,8 mia.), primært som følge af salg af Netto
Foodstores Limited, UK.

Andel afresultat i associerede virksomheder steg med DKK
0,2 mia til DKK 0,7 mia. (DKK. 0,5 mia) som følge af helårsef-
fekten af ejerandeli DFDS (ejerandel overtaget 12. juli 2010)
delvistmodsvaret af etlavere resultati Danske Bank A/S.

Finansielle poster blev reduceret til en nettoudgift på
DKK 4,6 mia. (DKK 5,3 mia.) primært som følge af lavere
renteniveau og gennemsnitlig nettorentebærende gæld.

SKAT

A.P. Møller - Mærsk Gruppens selskaber beskattes efter
forskellige systemer afhængig af hjemsted og aktivitet For
visse af Gruppens aktiviteter gælder særlige skatteforhold.
Skibsfartsaktiviteterne er som hovedregel omfattet af et
tonnagebaseret eller lignende skattesystem, hvor opgør-
elsen af den skattepligtige indkomst inkluderer et beløb
beregnet med udgangspunkt i flådens tonnage. Herudover
betales i visse lande fragtskatter, der primært beregnes på
basis af bruttofragtindtægter ide pågældende lande.

Olie- og gasaktiviteterne eri de fleste lande underlagten
særlig beskatning, der oftest er betydeligt højere end den
normale selskabsskat. For den danske del af Nordsøen
modtager den danske stat herudover 20% af resultatet
før skat opgjort efter skattemæssige regler. Denne over-
skudsandel klassificeres regnskabsmæssigt som skat.
I andre lande modtager staten foruden skat en del af olie-
produktionen. Disse statsandele udeholdes fra omsæt-
ningen og indgår således ikke som skat.

AP, Møller - Mærsk Gruppens samlede skatter i 2011
var DKK 32,4 mia. (DKK 26,2 mia). Stigningen skyldtes
primært den højere indtjening i olie- og gasaktiviteterne
samt en forøgelse af olieskatterne i Storbritannien med
12 procentpoint Af de samlede skatter udgjorde betalbar
dansk skat DKK 11,0 mia. (DKK 9,2 mia), hvoraf DKK
7,7 mia. (DKK 6,3 mia.) var særlig kulbrinteskat og over-
skudsandel til den danske stat.

TOTALINDKOMST

Årets totalindkormst blev positiv med DKK 19,9 mia. (DKK
36,2 mia) og består af årets overskud DKK 18,1 mia. (DKK
28,2 mia.) og anden totalindkomst med en nettoindtægt
på DKK 1,8 mia. (DKK 8,0 mia.). I anden totalindkomst
indgår væsentligst valutakursregulering ved omregning
fra funktionel valuta til præsentationsvaluta, dagsværdi-
regulering af visse værdipapirer, regulering vedrørende
sikring af pengestrømme samt aktuarmæssige gevinster
og tab.

BALANCEN
De samlede aktiver udgjorde pr. 31. december 2011 DKK
404,7 mia. (DKK 374,7 mia).

Immaterielle aktiver steg tl DKK 28,8 mia. (DKK 14,6 mia),
primært som følge af tilkøbte olie- og terminalrettigheder.

Materielle aktiver DKK 254,8 mia. (DKK 243,7 mia) blev
i2011 netto øget med DKK 11,1 mia,, hvoraf årets inve-
steringer udgjorde DKK 43,2 mia. (DKK 26,8 mia). Årets
afskrivninger var DKK 25,7 mia. (DKK 26,5 mia.), og årets
nedskrivninger udgjorde netto DKK 1,4 mia. (DKK 3,1 mia).
Der fragik DKK 2,5 mia. (DKK 5,4 mia.) hovedsageligt ved-

 

 

  

ASS ester stsn gg lp

Madre |
BES PENIS NER FIJI

Regnskabsberetning

Årsrapport 2011 45

rørende salg af skibe, samt DKK 7,5 mia. (DKK 4,3 mia.)
som overførtes til aktiver bestemt til salg bestående af
ING aktiviteterne. Valutakursreguleringer udgjorde en
stigning på DKK 5,0 mia. (DKK 18,6 mia.), grundet udvik-
lingen i USD over for DKK.

Kapitalandele i associerede virksomheder udgjørde DKK
32,5 mia. (DKK 26,7 mia), heraf Danske Bank DKK 25,2
mia. (DKK 21,0 mia.).

Afledte finansielle instrumenter udgjorde pr. 31, december
2011 en nettoforpligtelse på DKK 3,3 mia. (DKK 1,9 mia.)
grundet stigende USD.

De samlede likvide midler, bestående af en handelsbehold-
ning af værdipapirer samt likvide beholdninger, udgjorde
pr. 31. december 2011 DKK 15,2 mia. (DKK 25,9 mia).

Aktiver bestemt til salg udgjorde netto DKK 8,7 mia.
(DKK 3,4 mia.) og bestod af aktiver, der forventes solgti
2012, heriblandt Gruppens LNG aktiviteter og syv con-
tainerskibe. ' i

Egenkapitalen udgjorde DKK 207,9 mia. (DKK 193,0 mia).

I stigningen indgik årets totalindkomst med DKK 19,9
mia. (DKK 36,2 mia.), og udbytte fragik med DKK 4,9 mia.
(DKK 2,1 mia).

Udskudt skatteforpligtelse udgjorde pr. 31. december 2011
DKK 86,0 mia. (DKK 4,4 mia), ogindregnet udskudt skatte-
aktiv udgjorde DKK 4,9 mia. (DKK 5,1 mia.). I tillæg hertil
var der udskudte skatteaktiver for DKK 4,0 mia. (DKK 3,6
mia), som ikke var indregnet jf. note 13.

FINANSIERING

Gruppen fortsatte i 2011 med at sikre ny finansiering tilat
supportere Gruppens investeringsprogram. Gruppenharbe-
grænset refmansieringsbehov i de kommende 24 måneder.

Som en naturlig konsekvens af den fortsatte usikkerhed
idet kommercielle bankmarked har strategien været at
øge diversificeringen af Gruppens finansieringskilder. Des-
uden kan diversificeringen bidrage til at forenkle Gruppens
gældsportefølje. Obligationslån udgjorde pr. 31. december
2011 13,2% (13,0%) af den samlede rentebærende gæld.

Samlet rentebærende gæld udgjorde pr. 31. december 2011
DKK 109,8 mia. (DKK 101,1 mia.) eller USD 19,1 mia. (USD
18,0 mia.). Gruppens nettorentebærende gæld udgjorde

DKK 88,0 mia. (DKK 69,7 mia) eller USD 15,3 mia. (USD 12,4
mia.). Dermed har Gruppen øget sin nettorentebærende
gæld med USD 2,9 mia. i 2011, som konsekvens af højere
investeringsniveau. Den gennemsnitlige restløbetid på
Gruppens udestående lån var pr. 31, december 2011 om-
kring fem år. Gruppen har intet umiddelbart refinansie-
ringsbehov. Intentionen er at bibeholde et solidt likviditets-
beredskab for atkunne modstå udsving samt at have finan-
siel styrke til at udnytte nye investeringsmuligheder.

OPERATIONELLE LEASINGFORPLIGTELSER
Nutidsværdien af operationelle leasingforpligtelser ud-
gjorde pr. 31. december 2011 USD 11,6 mia, (USD 12,2 mia)
ved brug af en tilbagediskonteringsrente på 6% (5%). Be-
løbet opdeles i følgende hovedposter:

« Forpligtelser vedrørende Containeraktiviteter samt
Tank, offshore og anden skibsfart med USD 7,1 mia.
(USD 7,5 mia.)

+ Forpligtelser vedrørende Terminalaktiviteter med
USD 3,7 mia. (USD 3,8 mia.)

+ Andre forpligtelser med USD 0,8 mia. (USD 0,9 mia.)

Cirka 1/3 af certepartiydelserne i Containeraktiviteter
samt Tank, offshore og anden skibsfart skønnes rela-

teret til operationelle udgifter i forbindelse med drift af
aktiverne.

Brug af indchartrede skibe giver øget fleksibilitet til juste-
ring af flådestørrelsen i forbindelse med udsving i efter-
spørgslen, primært inden for container- og tankskibs-
aktiviteter. Den gennemsnitlige restløbetid af de indchart-
rede skibe var 2,7 (2,4) år for containerskibene og 4,2 (4,4)
år for tankskibene.

INVESTERINGSPROGRAM

De samlede udestående forpligtelser vedrørende køb af
anlægsaktiver var pr. 31. december 2011 USD 14,8 mia.
(USD 9,1 mia.). De udestående forpligtelser relaterede
sig til Containeraktiviteter USD 5,2 mia, (USD 2,9 mia.),
Olie- og gasaktiviteter USD 2,9 mia. (USD 3,6 mia.), Ter-
minalaktiviteter USD 2,8 mia. (USD 1,5 mia,) samt Tank,
offshore og anden skibsfart USD 3,7 mia. (USD 0,8 mia).

KAPITALBEREDSKAB
Likviditetsreserven, bestående af likvide beholdninger,
værdipapirer og uudnyttede kommitterede træknings-

Regnskabsberetning

Årsrapport 2011 46

rettigheder, udgjorde pr. 31. december 2011 USD 11,3 mia.
(USD 14,5 mia.), inklusive samlede uudnyttede kommit-
tede trækningsrettigheder på USD 8,6 mia, Hertil kommer
en række overtræksrettigheder tilknyttet Gruppens dag-
lige likviditetsstyring. Derudover har Gruppen sikret finan-
siering af dele af de fremtidige nybygningsforpligtelser.

Gruppens langsigtede målsætning er at fastholde en
konservativ finansieringsprofil, svarende til et stærkt
"investment grade” selskab igennem konjunkturerne.
Som følge af udsving i betalingsprofilen på investeringer
samt udsving i Gruppens pengestrømne, må der forven-
tes udsving i den finansielle profil. Baseret på størrelsen
af de kommitterede lånefaciliteter, inklusive lån til finan-
siering af specifikke aktiver, løbetiden på lånefaciliteterne
samt nuværende investeringsprofil, anses Gruppens finan-
sielle beredskab for værende tilfredsstillende.

RETSTVISTER M.V.

Gruppen er parti et antalretstvister. Herudover er Gruppen
parti et antal skattesager, hvilket i enkelte tilfælde invol-
verer betydelige beløb. Ingen af ovenstående forhold skøn-
nes at få nævneværdig resultatmæssig påvirkning i kom-
mende regnskabsår.

PENSIGNER M.V.

Den aktuarmæssige nettoforpligtelse i ydelsesbaserede
ordninger indregneti regnskabet pr. 31. december 2011
udgør DKK 2,5 mia. (DKK 2,1 mia). Udviklingen i de aktuar-
mæssige forudsætninger og pensionsordninger har med-
ført et aktuarmæssigt tab på DKK 0,8 mia. (tab på DKK
0,2 mia,), som indgår i anden totalindkomst. 12011 har
Gruppen indbetalt DKK 0,6 mia. (DKK 0,5 mia) tilydelses-
baserede pensionsordninger.

Eksisterende lånefaciliteter pr. 31, december 2011
EEN

 

Eksportkreditagenturer
Skibsfinansieringsfonde
Bankfinansiering
Virksomhedsabligationer

Uudnyttede kommitterede
trækningsrettigheder

[I TIE

Projektfinansiering i JV'er

 

 

 

PENGESTRØM

Pengestrøm fra driftsaktiviteter DKK 38,9 mia. (DKK. 57,0
mia.) var negativt påvirket af den lavere indtjening før
afskrivninger samt øgede skattebetalinger. Pengestrøm
vedrørende anlægsinvesteringer udgjorde DKK 52,3 mia.
(DKK 26,1 mia). Stigningen skyldtes investeringer i skibe,
olierettigheder samt kapitalforhøjelsen i Danske Bank,
hvilket delvist modsvares af salget af Netto Foodstores
Limited, UK.

REGNSKAB FOR MODERSELSKABET
Moderselskabets aktiviteter omfatter de globale contai-
nerfarter i Maersk Line, dele af Tank, offshore og anden

. skibsfart samt olie- og gasaktiviteterne i den danske sek-

tor af Nordsøen. Herudover besiddes aktier i datter- og
associerede virksomheder,

I moderselskabets regnskab værdiansættes aktier i dat-
tervirksomheder og i associerede virksomheder til kost-
pris jf. note 1 med fradrag af nedskrivninger, og i resul-
tatopgørelsen indgår udbytter fra dattervirksomheder
og associerede virksomheder som indtægt.

Årets resultat var positivt med DKK 10,5 mia. (DKK 13,5
mia), væsentligst påvirket af lavere resultati de globale
containerfarter i Maersk Line delvist modgået af højere
oliepriside danske olie- og gasaktiviteter, lavere nedskriv-
ninger på skibe m.v., lavere nedskrivninger vedrørende
dattervirksomheder og associerede virksomheder samt
højere modtagne udbytter.

Pengestrøm fra driftsaktiviteter var DKK 17,4 mia. (DKK
26,9 mia.). Faldet skyldes primært lavere driftsindtjening.
Samlede aktiver pr. 31. december 2011 udgjorde DKK 262,8
mia. (DKK 229,4 mia.) og egenkapitalen DKK 113,3 mia.

(DKK 105,6 mia.).

Afdragsprofil på lånefaciliteter
BEER Eneee

REE Banklån, Eksportkreditagenturer m.v.
mu Uudnyttede trækningsrettigheder
USD mia.

mmm Obligationer

 

10 |

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018>

 

Ø wo nx ø ø

 

 

  

Sem dn sug mv perry
SD dne FEKS Dan] KONGE

 

 

 

APM Terminals
Qingdao
Kina

(sj Et SR FH.

[Ester SÆ|

KØR Xi

ben Erni

udi

idag SIT "re

MURE TT
ERE EN

- HClingdao ;Shadang Provinsen ligger verdens 9: største containerterminal med 13 mio.
TEU kranlefti 2011. APM Terminals har siden 2003 været medejer af Qingdao Qianwan
Container Terminal (QGQCT) og arbejder tæt ssmmen med de øvrige joint venture ejere.

kenl 73 -Fikt-s tinge
SALE

ør
LIG

LIFE

SW

 

UDLELE

i

[LSE

En mmuery 7

 

Bisikostyring

Årsrapport 2011 48

 

A.P. Møller - Mærsk Gruppen

Risikostyring

AP, Møller - Mærsk Gruppen er udsat for en række
forskellige risici på grund af Gruppens globale tilstede-
værelse og forskelligartede forretninger. Dette kræver
en differentieret tilgang til risici, hvor de negative risici
vurderes nøje og vejes op mod det positive potentiale,
og hvor risici vurderes ud fra et porteføljeperspektiv.

Styringen af Gruppens risici er forankret i en Enterprise
Risk Management model, hvor de væsentligste risici og
styring heraf konsolideres halvårligt i en oversigt. Over-
sigten over disse gennemgås med Gruppens bestyrelse

og daglige ledelse.

STRATEGISKE RISICI

Fragtrater

Gruppen er eksponeret mod udsving i fragtrater, især på
containermarkedet. Denne cykliske risiko styres ved at
mindske eksponeringen over for spotmarkedet og stabi-
lisere indtægten ved hjælp af årlige og halvårlige kunde-
kontrakter. Dette understøttes ved atlevere differentierede
serviceydelser med fokus på pålidelighed, godt kunde-
samarbejde og miljøpåvirkning, så kundens fokus flyttes
iretning af hele værdikæden for transport og væk fra
fokus på fragtrater. I perioder med overskydende ton-
nage kan kapaciteten reduceres ved tilbagelevering af
chartrede skibe, skrotning, oplægning og udskydelse af
leveringen af nybygninger.

Olie- og gasproduktion

Gruppens målsætning er at erstatte den nuværende alie-
og gasproduktion ved at finde eller erhverve nye reserver.
Ide senere år er investeringerne i efterforsknings-, udvik-
lings- og opkøbsaktiviteter øget, samtidig med at fokus
på maksimering af olie- og gasudvinding fra modne felter
opretholdes. Gruppen har desuden igangsat en proces til
evaluering af olie- og gasreserver til støtte for beslutnings-
processen vedrørende investeringer.

 

Politiske risici

Gruppens globale tilstedeværelse eksponerer både akti-
ver og indtjening over for geopolitiske begivenheder. Pali-
tiske handlinger som f.eks. handelsbarrierer, nye skatter,
valutabegrænsninger, eksproprieringer osv. kan påvirke
Gruppens resultat og likviditetsstrøm. De vigtigste midler
tilatstyre disse risici omfatter involvering med politiske
organer og myndigheder, lokale partnerskaber, over-
vågning af lovforslag, virksomhedens sociale ansvar og
spredning af geografiske risici

FINANSIELLE RISICI

Likviditet

Gruppen skal have tilstrækkelige likvide beholdninger
tilgængeligt for at kunne finansiere sine drifts- og inve-
steringsprogrammer og servicere sin gæld. Gruppen har
en stærk finansiel politik og overvåger nøje prognoser
om likviditetsstrømme, finansielle nøgletal og likviditets-
reserver. Derudover bestræber Gruppen sig på at sikre
finansiering, inden den binder sig til investeringer, og "
forsøger at sprede finansieringskilder gennem virksom-
hedsobligationer og private placeringer,

Kreditrisiko

Gruppen har eksponering mod finansielle og kommer-
cielle modparter, men har ingen særlig koncentration af
kunder eller leverandører, Gruppen minimerer kredit-
risikoen ved at foretage en grundig finansiel vurdering af
alle større kunder og finansielle institutioner, afkræve
tilstrækkelig sikkerhedsstillelse fra kommercielle mod-
parter, og sætte kreditbegrænsninger for finansielle in-
stitutioner og vigtige kommercielle modparter.

Valutakurser

Gruppens indkomst fra shipping- og olierelåterede akti-
viteter er primært USD denomineret, mens de dertithø-
rende udgifter er i både USD og en række andre valutaer.

 

 

regne Mi

SGL

EEN
y DN SR

NS Mud

Risikostyring

Årsrapport 2011 49

 

Gruppen har valutasiktingsprogrammer for at mindske
risikoen for valutaudsving.

Oliepris

Råolie

Gruppen har væsentlige indtægter fra salg af olie og gas
og er derfor eksponeret mod udsving i olieprisen. 12011
havde Gruppen en sarnlet olieproduktionsandel på 121

mio. tønder olieækvivalenter.

Bunkerpris

Gruppen er eksponeret over for udsvingi prisen på brænd-
stof. 12011 forbrændte Gruppen 11.384 metriske tons
brændstof, hvoraf 96% vari Maersk Liner Business. Derer
stor fokus på at overføre ændringer i brændstofpriserne
til kunderne gennem BAF og på atreducere brændstof-
forbruget

OPERATIONELLE RISICI

Større sikkerhedshændelser

Kontrollering afrisikoen for større sikkerhedshændelser
er en integreret del af Gruppens forretninger, især i olie-
og offshore-segmenterne. Gruppen forsøger at mindske
disse risici gennem uddannelse, sikkerhedssystemer til
risikostyring, certificering og klassificering af udstyr og
procedurer, kvalitetssikring og processer til vidensdeling
på tværs af Gruppen. Når aktiviteter udføres i partner-
skaber eller joint ventures, hvor Gruppen ikke har fuld kon-
trol over aktiviteterne, forsøger Gruppen at beskytte sine
interesser og værdier gennem samarbejde og aktionær-
overenskomster m.v.

Større miljøhændelser

Kontrol af risiko for større miljøhændelser er en integreret
del af Gruppens forretninger, især i olie-, offshore- og tank-
segmenterne. Gruppen forsøger at mindske denne risiko
gennem uddannelse, sikkerhedssystemer til risikostyring,
procedurer for olieudslip, medlemskab af beredskabsor-
ganisationer for flere brancher, politik om dobbeltskrog
og ved at have en begrænset egenkapitalandel i virksom-
heder i bøjrisikoområder. Hvis aktiviteter udføres i part-
nerskaber eller joint ventures, og Gruppen ikke har fuld
kontrol! over aktiviteterne, forsøger Gruppen konstant at
beskytte sine interesser og værdier gennem samarbejde
og aktionæroverenskomster m.v.

Krig, terrorisme eller piratangreb
Da Gruppen driver virksomhed globalt, er der risiko for,
at den udsættes for krig, terrorisme eller piratangreb.

yt ne I
BRS URNE S

De vigtigste forholdsregler er katastrofe- og beredskabs-
planer, sikkerhedsforanstaltninger på kontorer, skibe og
installationer, bevæbnede vagter på skibe, rejseplanlæg-
ning og -overvågning samt efterretninger.

Informationsrisici

Gruppens globale tilstedeværelse, størrelse og komplek-
sitet gør det nødvendigt at have de rigtige oplysninger på
detrigtige tidspunkt, sikre beskyttede oplysningers inte-
gritet og forhindre, at fortrolige oplysninger videregives.
Dette sikres gennem sikkerhedspolitik for oplysninger,
it-styring, tekniske kontrolforanstaltninger, brugerud-
dannelse og opmærksomhedskampagner vedrørende
informationssikkerhed og planer for fortsat drift i fejl-
situationer,

Procedurer og kontroller

Kontinuerlig styrkelse af forretningsenhedernes konkur-
renceevne, herunder kundefokus og omkostningsstyring,
er af væsentlig betydning for Gruppens resultat og ud-
vikling. IAPM Terminals og Maersk Oil drives en del af
forretningen gennem samarbejder og joint ventures, hvor
Gruppen ikke har fuld kontrol over alle aktiviteterne. Gen-
nem samarbejdsaftaler og aktionæroverenskomster m.v.
med blandt andet statslige samarbejdspartnere søges det
så vidt muligt sikret, at Gruppen til stadighed kan beskytte
varige interesser og værdier samt påvirke gennemførelse
af tiltag til styrkelse af Gruppens konkurrenceevne og
resultater.

COMPLIANCE RISICI

Menneskerettigheder

Det er en prioritet for Gruppen at overholde de globale
menneskerettighedsstandarder i forbindelse med de nye
forventninger og standarder, der er defineret af QECD for
multinationale virksomheder og godkendt i juni 2011.
Der er blevet udarbejdet en plan, der har til hensigt at ud-
bedre eventuelle mangler i Gruppens overholdelse heraf.
Gruppen har implementeret et program for ansvarligtind-
køb, programmer for håndtering af sundhed og sikkerhed
og globale arbejdsprincipper, der skal minimere risikoen
for manglende overholdelse.

Skat

Gruppen er underlagt en lang række forskellige skatte-
lovgivninger i 130 lande, og der er en risiko for en uventet
skatteudgift pga. usikkerhed i fortolkningen af lokale skat-
teregler eller manglende overholdelse heraf. Denne risiko
minimeres ved at have implementeret specifikke skatte-

Risikostyring

Årsrapport 2011 50

politikker, vedligeholde en skatterisiko-database, og
Gruppens centrale skattefunktion modtager regelmæs-
sigtrapporter fra forretningsenhedernes og landeafde-
lingernes skatteafdelinger. I de væsentligste områder
overvåger specialiserede skattemedarbejdere ændringer
iskattelovgivning og reglerne for at sikre, at de bliver
overholdt. I] andre områder bliver Gruppen vejledt af eks-
terne rådgivere.

Anti-korruption-, konkurrence- og eksportregulering
Manglende overholdelse af gældende lovgivning om anti-
korruption-, konkurrence- og eksportregulering kan have
en væsentlig negativ indvirkning på Gruppens finansielle

 

resultater og omdømne. For at minimere denne risiko har
Gruppen indført obligatorisk uddannelse i compliance,
specifikke politikker og -procedurer, et whistleblower-
system, en "hospitality book” til rapportering af gaver samt
compliancerevision og -øvelser.

Forsikring

Gruppen forsikrer aktiver og passiver i overensstemmelse
med brancheprocedurer i de forretningsområder, der
opereres i. Pr. 1. januar 2012 vil Gruppen påtage sig en
større risiko gennem det nyligt etablerede interne forsik-
ringsselskab, Maersk Insurance A/S.

 

 

 

God selskabsledelse

Årsrapport 2011 51

A.P, Møller - Mærsk Gruppen

God selskabsledelse

(Corporate governance)

T

God selskabsledelse er et emne, som AP Møller - Mærsk A/S'
bestyrelse løbende behandler med udgangspunkt i Selskabets
virksomhed, ydre rammer, historie og behov mv.

ANBEFALINGER FOR GOD SELSKABSLEDELSE

Som dansk børsnoteret selskab skal A.P. Møller - Mærsk
A/S forholde sig til "Anbefalinger for god selskabsledelse”
implementeret af NASDAQ OMX Copenhagen i "Regler
for udstedere af aktier” samt årsregnskabslovens 8 107b.
Med virkning fra 2011 blev tilføjet en ny anbefaling om
mangfoldighed på ledelsesniveau.

Bestyrelsen i A.P, Møller - Mærsk A/S har udarbejdet
en redegørelse for virksomhedsledelse for regnskabs-
året 2011, som udgør en del af ledelsesberetningen.
Redegørelsen kan læses og downloades på

http://investormaersk.com/da/governancestatementciin.

Redegørelsen omfatter en gennemgang af, hvordan sel-
skabet forholder sig til alle anbefalinger i "Anbefalinger
for god selskabsledelse” og en beskrivelse af selskabets
ledelsesstruktur og af hovedelementerne i Gruppens
interne kontrol- ogrisikostyringssystemer i forbindelse
med Gruppens regnskabsaflæggelse.

LEDELSESSTRUKTUR

AP. Møller - Mærsk A/S har som dansk selskab etledelses-
system bestående af bestyrelse og daglig ledelse, hvilket
er illustreret nedenfor. Bestyrelsen fører bl.a, tilsyn med
den daglige ledelse og fastlægger de overordnede for-
retningsmæssige og ledelsesmæssige principper for
Gruppen og drager omsorg for Gruppens forsvarlige orga-
nisation, Executive Board fungerer som daglig ledelse.
Yderligere oplysninger findes i den omtalte redegørelse.

Ramme for gød selskabsledelse

 

"” Aktionærer

A

MW
Sad

ÅA een STEN
|
y

…
V

 

 

 

Aktionærforhold

Årsrapport 2011 52

 

A.P, Møller - Mærsk Gruppen

Aktionærforhold

AKTIEPRISUDVIKLING

Gruppens sammensætning taget i betragtning klarede
AP, Møller - Mærsk aktien sig bedre end både container-,
terminal- og tankskibsmarkedet, præsterede på niveau
med logistik- og offshoremarkedet mens den underpræ-
sterede i forhold til olijeindustrien.

Den samlede markedsværdi for AP. Møller - Mærsk A/S'
aktier var ved udgangen af 2011 DKK 162 mia. Den 7.
februar 2011 lukkede B-aktien på den højeste prisi 2011
på.DKK 54.050 (for én. DKK 1.000-aktie), og den 25. august
2011 lukkede den på den laveste pris på DKK 32.380.
Ved udgangen af 2011 var prisen DKK 37.920, hvilket
svarer til et fald på 25% i forhold til slutningen af 2010
(23% justeret for udbetaling af udbytte).

AKTIEKAPITAL

AP, Møller - Mærsk A/S blev børsnotereti 1982. Aktierne
er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen og er inddelt
ito klasser: A-aktier med stemmeret og B-aktier uden
stemmeret. Én A-aktie å.DKK 1,000 giver to stemmer.

Maersk B relativ afkast i forhold tilindustrieri 2011

Aktiekursudvikling mm Procent

Den 31. december 2011 bestod den sarnlede aktiekapital
på DKK 4.395,6 mio. af 4.395.600 aktier, ligeligt fordelt
mellem A- og B-aktier.

Der er ingen indskrænkninger i aktiernes omsættelighed.

EJERFORHOLD

AP, Møller - Mærsk A/S havde mere end 76.000 private
og institutionelle aktionærer ved udgangen af 2011,
hvilket er det højeste, der er registreret 41,22% af aktie-
kapitalen, svarende til 50,6% af stemrmerne ejes af
AP, Møller og Hustru Chastine Mc-Kinney Møllers Fond
til almene Formaal. Derudover kontrollerer den stiftende
familie yderligere 25,9% af stemmerne gennem forskel-
lige fonde og privat ejerskab. Den frit flydende del af
aktierne er 41% af aktiekapitalen. På trods af den store
familieejerskabsandel har AP. Møller - Mærsk A/S et
fundament af internationale aktionærer. Ifølge en ana-
lyse af aktionærstrukturen, der blev udførti december
2011, er fordelingen af de frit flydende aktier følgende:

 

mune Maersk B mu MSCI Europe Transportation

 

TE

" Logistik
Offshore

' Maersk B
Kur
Terminater.

” Container

 

ME Tank .
-65 -55 -45 -35 725 -15 5 9

"Består af detgennemsnitlige vægtede afkast for 30 sammenlignelige selskaber som er
aktive indenfor samme Industrier som Gruppens forretningsenheder.

Sl

 

55.000
50.000
45.000

140.000

 

35.000!

30.000|

 

Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nav Dec
Kilde: Factset

Eg:

Aktionærforhold

Årsrapport 2011 53

+ 60% fra Danmark fordelt på:
41% private og øvrige investorer
19% institutionelle investorer

+ 21% fra Nordamerika

+ 5% fra Storbritannien

. 11% fraresten af Europa

…+ 3%fraresten af verden

EGNE AKTIER

Gruppens beholdning af egne aktier udgør 0,7% af aktie-
kapitalen og besiddes blandt andet tildækning af det
revolverende optionsprogram, jf.note 17 idet konsolide-
rede regnskab. Bestyrelsen kan i henhold til generalfor-
samlingens bemyndigelse i perioden frem tilden 12. april
2012 lade Selskabet erhverve egne aktier inden foren
samlet pålydende værdi af i alt 10% af Selskabets aktie-
kapital, jf. selskabsloven 8 198, Købsprisen må ikke afvige
mere end 10% fra den på erhvervelsestidspunktet note-
rede kurs på NASDAQ OMX Copenhagen.

UDBYTTE

Bestyrelsen foreslår, at der betales udbytte til aktio-
nærer på DKK 1.000 pr. aktie å DKK 1.000 —i alt DKK
4,396 mio. (DKK 1.000 pr. aktie å DKK 1.000 —i alt DKK
4.396 mio.). Udbyttebetaling forventes atfinde sted den
18. april 2012.

Gruppen har til hensigt at fortsætte den historiske
. tendens til at øge det nominelle udbytte pr. aktie på
baggrund af den underliggende indtjeningsstyrke.

ENE
Aktionærer i henhold til Kapitalandel Stemmer
årsregnskabsloven 5 104

A.P. Møller og Hustru Chastine
Mc-Kinney Møllers Fond tilalmene
Formaal, København, Danmark
AP, Møller og Hustru Chastine
Mc-Kinney Møllers Familiefond,
København, Danmark

Mærsk Mc-Kinney Maller,
København, Danmark

 

41,82% 50,60%

 

9,85% 13,53%

3,72% 6,50%

 

Den AP. Møllerske Støttefond,

København, Danmark 2,94% 5,86%

 

FINANSKALENDER 2012

12. april: Ordinær generalforsamling
16. maj: Delårsrapport 1. kvartal
14. august: Delårsrapport 2. kvartal
9. november: Delårsrapport 3. kvartal

ORDINÆR GENERALFORSAMLING
Den ordinære generalforsamling afholdes i Bella Center,
København, den 12. april 2012, kl, 10.30.

INVESTOR RELATIONS

AP. Møller - Mærsk A/S fortsætter udviklingen af virksom-
hedens information og sikrer en konsistent, regelmæssig
og relevant strøm af informationer om Gruppens aktivi-
teter, forretningsmæssige mål, strategier og resultater.

For at sikre en løbende og åben dialog med investorer og
analytikere afholder ledelsen i forbindelse med års- og del-
årsrapporter telekonferencer sarnt besøg hos investorer
iEuropa og USA. Investorer og analytikere har desuden
mulighed for at kontakte Investor Relations afdelingen.

ANALYTIKERE OG INVESTOR WEBSITE

AP, Møller - Mærsk A/S dækkes af omkring 25 analy-
tikere, herunder internationale investeringsbanker, der
regelmæssigt udarbejder analyserapporter. En liste
over analytikere, der dækker Selskabet, kan ses på
http://nvestormaersk.com. På hjemmesiden kan inte-
resserede også finde information om Selskabets aktivi-
teter, herunder selskabsmeddelelser, kalenderoversigt,
investorpræsentationer, årsrapporter, kontaktinfor-
mation m.v.

Historisk udbyttebetaling

 

DKK BEEE Dividende pr. aktie wenn Udbyttepracent (højre akse)

 

1000! 25%

rl -J0,0%

2002 2003 2004 2005 20086 2007 2008 2009 2010 2011

800 …… 42,0%

   

"B00k - 41,5%

00k 410%

200! 10,5%

  

 

 

 

  

” Plantage
Sag Paola
EUD

Myrer

ry sn
DOSER DEL

 

Ty se sees aa RS ESSENS RES tel TE NET SER
limefrugter klar til at blive lastet på en ventende kølecontainer.

Fe!

    

 

 

Bæredygtighed

Årsrapport 2011 55

A.P, Møller - Mærsk Gruppen

Bæredygtighed

Det er AP. Møller - Mærsk Gruppens vision at agere som
en ansvarlig og lønsom virksomhed, der balancerer øko-
nomiske, sociale og miljømæssige hensyn til fordel for
Gruppen og det globale samfund.

12011 blev Gruppen inviteret til at deltage i FN's Global
Compact LEAD prograrn. LEAD består af 55 virksomheder,
og fungerer som en platform til støtte for medlemmerne
ideres bestræbelser på at udvikle og antage lederskab
inden for bæredygtig virksomhedsdrift.

SIKKERHED FREM FOR ALT

Sikkerhed for Gruppens medarbejdere og aktiver har fort-
sat højeste prioritet Derfor blev deri 2011 iværksaten ny
sikkerhedsstrategi, der bla. indeholder etableringen afen
platform til systematisk deling af ”best practice” på tværs
af Gruppens forretningsenheder, med henblik på yder-

ligere at højne sikkerhedsstandarden og -indsatsen.

ET LANGSIGTET SYN PÅ KLIMAFORANDRINGER
Gruppen tog i 2011 stilling til klimaspørgsmålet og vedtog
en strategi og et mål for Gruppens egen indsats, som aner-
kender behovet for at begrænse den globale opvarmning
til 29C. Strategien fastlægger desuden Gruppens frem-
gangsmåde tilreduktion af udledningen af drivhusgas-
ser fra Gruppens aktiviteter. Det nye mål for 2020 er en
reduktion på 10% af mængden af CO, fra Gruppens akti-
viteter med udgangspunkt i 2010.

FOKUS PÅ MENNESKERETTIGHEDER
Menneskerettigheder dækker en lang række områder,
som adresseres via vores programmer for ansvarligt
indkøb og globale arbejdsprincipper samt sundhed og
sikkerhed.12011 lanceredes FN's Guiding Principles on
Human Rights og dermed introduceredes en ny interna-
tional standard for ansvarlig forretningsførelse, Gruppen

har som svar på disse udarbejdeten plan for 2012-2013, der
har til hensigt at udbedre eventuelle mangler i Gruppens
overholdelse af Guiding Principles.

Sikkerhed for Gruppens
medarbejdere og aktiver har fortsat
højeste prioritet.

EXTRACTIVE INDUSTRIES

TRANSPARENCY INITIATIVE

12011 tilsluttede Maersk Oil sig et initiativ, der skal skabe
åbenhed om de råstofudvindende selskabers indtjening
— detsåkaldte ”Extractive Industries Transparency
Initiative (EITI)", EITI er et globalt rammeværk til fremme
af åbenhed omkring de råstofudvindende selskabers ind-
tjening gennem offentliggørelse af deres betalinger til
staten og landenes indtjening.

YDERLIGERE OPLYSNINGER

Indeværende ledelsesberetning omfatter ikke en fuld-
stændig redegørelse for Gruppens samfundsansvar.
Der henvises til den særskilte rapport om bæredygtighed
som samtidigt fungerer som Gruppens fremskridtsrap-
port til FN's Global Compact og opfylder den danske års-
regnskabslovs krav om redegørelse for samfundsansvar.
Bæredygtighedsrapporten kan findes på
htip://investor.maersk.com/csr.cimm

mom solgtes

SNS

w i
, re SEER

 

 

Human resources

Årsrapport 2011 56

A.P, Møller - Mærsk Gruppen

Human resources

Human Resources arbejder tæt sammen med alle Gruppens
forretningsområder for proaktivt at sikre højt kvalificerede
medarbejdere i de rigtige stillinger, tydelige forventninger
til vores ledere og en tydelig sammenhæng mellem præ-
station og belønning.

VÆKSTMARKEDER OG MANGFOLDIGHED

Som en del af Gruppens bestræbelser på at fastholde sel-
skabets position som en attraktiv arbejdsplads for vores
eksisterende og fremtidige globale arbejdsstyrke, fortsatte
Gruppeni 2011 sit fokus på mangfoldighed inden for orga-
nisationen ved at fokusere på atfremme et inkluderende
arbejdsmiljø, udvikle og fremme kvindeligt talent og styrke
vores ledelsestalent ivækstmarkeder.

For optimalt atudnytte de positive aspekter af vores alsidige
og globale arbejdsstyrke har Gruppen inkluderet mangfol-
dighed ivores lederudviklingsprogrammer.

Gruppen fortsatte bestræbelserne på at udvikle kvindeligt
talenti organisationen ved at tilbyde netværksmuligheder,
målrettede selvledelseskurser og synlighed i forhold til virk-
somhedens ledelse. Globalt var Gruppens repræsentation
af kvinder på seniorleder niveau 9% (8%), 21% (21%) på
mellemleder niveau og 4% (4%) på underdirektør niveau?

12011 var 40% af Gruppens arbejdsstyrke ansat ivækst-
markeder. Udsigterne for disse markeder gør dettilen

prioritet for Gruppen at sikre, at vi til fulde udnytte ta-
lentpotentialet i vores vækstmarkedsorganisationer.

PRÆSTATIONSSTYRING,

BELØNNING OG ENGAGEMENT

Gruppens fokus på at udvikle en resultatbaseret kultur
fortsætter, For at drive højt ydende forretninger bør alle
medarbejdere vide præcis hvad der forventes af dem,

1 Eksklusive Dansk Supermarked Gruppen og de fleste joint venture selskaber.

og hvordan de bliver belønnet når de indfrier eller over-
går disse forventninger, Som en del af dette fortsætter
Gruppen med at indføre enkle, gennemskuelige incita-
mentsprogrammer for et stadigt stigende antal medar-
bejdere. At denne fremgangsmetode virker ses ud fra den.

årlige medarbejdertilfredshedsundersøgelse, hvoraf det
fremgår, aten stigende del af vores medarbejdere føler,

at der er en tydelig sammenhæng mellem deres præsta-
tion og belønning.

12011 blev den årlige medarbejdertilfredshedsunder-
søgelse” besvaret af 90% af medarbejderne, den højeste
deltagelse til dato. En høj besvarelsesprocent siger noget
om, hvor vigtig, medarbejderne synes, undersøgelsen er.
Undersøgelsesresultaterne viste betydelige forbedringer
imedarbejdernes opfattelse af Gruppen og dens ledelse.
Derudover viste de kunderelaterede spørgsinål iunder-
søgelsen en betydelig forbedring, hvilket angiver, at med-
arbejderne oplever en udvikling mod at være mere eks-
ternt orienteret og kundefokuseret. Disse forbedringer
skyldes initiativer, der er taget af medarbejderne og
deres ledere.

UDVIKLING AF LEDERSKAB

En forudsætning for, at Gruppen kan opnå en konkurrence-
mæssig topplacering, er, at den er dygtigt ledet på alle
niveauer. Når verden omkring os forandrer sig med stadigt
større hastighed, må vi sikre os, at vores ledere er klædt på
tilatudnytte de muligheder, det indebærer. For at styrke
ledernes færdigheder har Gruppen iværksat en række
lederudviklingssprogrammer med fokus på aktiviteter,
der muliggør læring på tværs af organisationen og team-
udvikling.

Fastholdelsesprocenten for Gruppens ledere i top 1.000
var 95% 12011.

2 Engagementsundersøgelsen omfatter ikke Dansk Supermarked Gruppen, Odense Staalskibsværft Gruppen og de fleste joint venture selskaber,

Timelønnede medarbejdere er kun delvistinkluderet

 

Teknologi og innovatien

Årsrapport 2011 57

 

A.P, Møller - Mærsk Gruppen

Teknologi og innovation

Teknologisk banebrydende innovation er et væsentligt
element inden for Gruppens shipping-, olie- og gas-, off-
shore- og terminalaktiviteter. Anvendelse og udvikling af
nye og forbedrede teknologier danner basis for Gruppens
effektive, sikre og bæredygtige operation. Teknologisk inno-
vation udføres af Gruppens teknologidivisioner i sam-
arbejde med Gruppens forretninger, producenter, skibs-
værfter, universiteter, m.v.

TEKNOLOGI OG INNOVATION INDENFOR SHIPPING
Maersk Maritime Technology (MMT) er Gruppens videns-
og kompetencecenter for innovation og teknologi inden
for shipping. Foruden koordinering og overvågning af
nybygningsprojekter, yder MMT specialiseret teknisk
vejledning og kontrol af flådens effektivitet.

IGruppens shippingsegmenter er der i årenes løb blevet
foretaget betydelig udvikling og innovation, hvilket dan-
ner basis for den nuværende sikkerhed og miljømæssige
effektivitet. Et eksermpel på større teknologisk udvikling
og innovation er 18.000 TEU-containerskibene Triple-E,
som blev bestilt af Maersk Line i 2011. Disse skibe får
betragteligt større kapacitet og energieffektivitet og
50% lavere CO,;-emission pr. container sammenlignet
med det gennemsnitlige skib, der aktuelt sejler på Asien—-
Europa ruterne. Dette er opnået via detaljeret optimering
af skroget, fremdrivningssystemet og maskineriet.
Endvidere leveres skibene med avancerede varmegen-
vindingssystemer, der udnytter varmeenergien fra ud-
stødningen.

Nye og forbedrede skibe bygges kontinuerligt, men også
ælåre skibe optimeres og forbedres med ny teknologi,
der fokuserer på brændstof- og CO,-reduktion. Den stør-
ste udfordring ligger i at bestemme hvilke teknologier,
der er mest anvendelige til hvert enlelt skib, afhængigt
af dets egenskaber, sejlforhold og det specifikke design.
For at gøre denne evaluering lettere har Gruppen udvik-

let EE-Analyser (energieffektivitet), som giver mulighed
" forat forudsige effekten af installation af en eller flere

 

teknologier, baseret på hvert skibs unikke driftsdata.
Disse data modtages fra et driftsoptimeringssystem, der
er implementeret på hele containerskibsflåden.

Enbred vifte af teknologier og initiativer er blevet evalueret
ud fra potentiale for reduktion og investeringsniveauer.
Eksempler på dette er frekvensstyring af søvandskøle-
pumper og maskinrumsventiation samtydelsesreduktion
af hovedmotoren og installation af udstødsgaskedler på
hjælpemotorer. Mere iøjnefaldende potentialer for nogle
skibe kan være modificering og optimering af bulbstævnen
tilen bredere vifte af hastigheder og dybgange.

mn Anvendelse og udvikling af
nye og forbedrede teknologier
danner basis for Gruppens effektive,
sikre og bæredygtige operation.

Ved udgangen af 2011 var 38 skibe udstyret med varme-
genvindingssysterner, hvilket gør Maersk Line til verdens
største operatør heraf. Et andet eksempel på reduktion
af CO,-emissioner og brændstofforbrug pr. container er
Gruppens initiativ til forøgelse af containerstabelhøjden
på ældre skibe for at få plads til flere containere på samme
skib. Dette kræver, at styrehuset hæves for at sikte til-
strækkeligt udsyn, og samtidig skal surringsbroerne være
højere.12011 igangsatte Maersk Line modificeringen af
16 S-klasse skibe, hvilket øger kapaciteten med 1,200 TEU
pr. skib.

 

Ledelsespåtegning

Årsmoport got Bål

 

 

 

A.P, Møller - Mærsk A/S
Ledelsespåtegning

Årsrapporten for A.P, Møller - Mærsk A/S for 2011 er
aflagt i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards (ERS) søm godkendt af EU samt
danske aplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber og giver efter vor opfattelse et retvisende billede
af Gruppens og Selskabets aktiver og passiver, finan-
slelle stilling pr, 31. decernber 2011 samt af resultatetaf

atenhavn desi 54. folwuar 03

 

Gruppens og Selskabets aktiviteter og pengestrømme
for regnskabsåret 2011. Derudover indeholder beret-

ningen efter vor opfattelse en retvisende redegørelse for
udviklingen i og resultatet af Gruppens og Selskabets

aktiviteter og finansielle stilling som helhed sammen

meden beskrivelse afde væsentligste risici og usikker-
heder som Gruppøn og Selskabet står overfor,

 

 

Direktion: . er
AP, Møller
Bestyrelse:

Full lll

Arte Mærsk Mc-Kinney UgEl

 

Busiln:
dd Pram An) AN

Formand

Niels Jagbbsen

Næstformand Næstformand
( ) V / > DRE
: » i ? Gå
C (0 | ER seede (GAGE mr
Sir John Bønd Arne Karlsson
ole fi Møller l " (lir
Lelse Mærsk Mc-Kinney Møller

LER ø Ed: x
er Rus
ØRE SEALs

ErikAasmussen '

Lars Pallesen

øbertRouts

 

 

Jan Tøpholm

 

 

 

De uafhængige revisorers påtegning

 

 

 

AP, Møller - IVlæersk A/S

Årsrapportenni — 58

 

De uafhængige revisorers påtegning

Ti aktionærerne i A.P, Møller - Mærsk A/S

Påtegning på det konsoliderede regnskab og årsreguskabet
Vi barrevideret det konsoliderede røgnskab og årsregnskabet før
AP. Møller- Mærsk A/S for regnskabsåret 1. januar 731.december
2011, der omfatter resultatopgørelse, totalindkomstongerelse,
balance, pengestrømsopgørelse, egarikapitalopgearelss og noter,
herunder anvendt regnskabspraksis for såvel Srappen som
Selskabet Det konsgliderede regnskab og årsregnskabet udar-
bejdes efterIntornationnl Pinanciol Reporting Standards (FNS)
som godkendtaf EU og danske oplysningskrav for børsnoterede
selskaber.

Ledelsens unsvar for det

konsoliderede regnskab og årsregriskabet

Ledelsen har ansvaret for at udarbejde og aflægge et konsol
deret regniskab og et årsregnskab, der giver øtratviseande billede
i overensstemmelse med International Financial Heporting
Standards (IFAS) som godkendtaf EU og danske oplysnings-
krav for bersnoteredeselskeber, Ledelsen har endvidere ansvaret
for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at
udarbejde et konsolideret regnskab og et årsregnskat uden
væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes bøsvigelser
eller fejl,

Hevisorerrtes tinsvar

Vort ansvar ér at udtrykke en konklusion om det konsølide-
rede regnskab og årsregnskabet på grundlag af vor revision. Vi
har udført revisionen i overensstemmelse med internationale
standarderom revision og yderligere krav ifølge dansk revisar-
lovgivning. Dette kræver, atvioverholder etiske kravsamtplan-
lægger og udfører revisionen for at opnå bøj grad af sikkerhed
for, at det konsoliderede regnskab og årsrøgnskabet er uden
væsentlig fejlinformation

En revision omfatter udførelse af røvisionshandlinger for åt
opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i det konsoliderede
regnskab og årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger af-

Kyushu ends februar ure

tatsauteriser siavispartnerselskab
le Wi
( 38pBr Palider Olsen

S

  
   
 
 

S
(atsoutoriseret revisor

 

hænger afrevisors vurdering, herunder vurderingen af risici for
væsentlig fejlinformation I det konsoliderede regniskab og års-
regnskabet, uanset om dene skyldes besvigelser eller fejl. Ved

”risikovurderingen overvejerrevisør intern kontrol, derer relevant
for virksomhedens udarbejdelse af et konsolideret regnskab og

årsregnskeb, der giver etretvisende billede, Formålet hermed er
atudforme revislånshandlinger, der er passende efter omstæn-
dighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektivi-
teten af virksomhedens interne kontrol En revision omfatter
endvidere vurdering af, om ledelsens valg afregnskabspraksis
ér passende, og om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rime-
lige, samten vurdering af den samlede præsentation af' det kon-

soliderede regnskab og årsregnskabet,

Deter vor opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstræk-
køligt og egnet som grundlag for vor konidusion.

Hevisionen har ikke givet anledning til forbehold

.Korddusion

Deter vor opfattelse, at det konsoliderede regnskab og årsregn-
skabet giver etretvisende billede af Gruppens og Selskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr, 31, december 2011
samt af resultatet af Gruppens og Selskabets aktiviteterog
pengestrømme for regnskabsåret 1 januar —31, decemiber2011
ioverenssterumelse med International Financial Reporting
Standards (FRS) som godkendt af EU og danske oplysnings-
krav for børsnoterede selskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi hari henhold ti] årsregnskabsloven gennemlæst ledelses-
beretningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg
tilden udførte revision af det konsoliderede regnskab og års-
regnskabet, Deter på denne baggrund vor opfattelse, at oplys”
ningerne iledelsesberetningen er] overensstemmelse med det
konsoliderede regnskab og årsregnskabet.

 

 

Ledelseshverv Årsrapport 2011 60

Ll edelseshverv

 

Fra venstre: John Axel Poulsen, Erik Rasmussen, Robert Routs, Lars Pallesen, næstformand Niels Jacobsen, næstformand Ane Mærsk Mc-Kinney
Uggla, formand Michael Pram Rasmussen, Leise Mærsk Mc-Kinney Maller, Jan Leschly, Jan Tøpholm, Arne Karlsson, Sir John Bond.

Bestyrelsen:

 

Michael Pram Rasmussen, formand (f. 1955)
Indtrådti bestyrelsen i 1999. Senest genvalgti 2011. Valgperioden udløber i 2013.

Tidligere Adm. direktør for Topdanmark A/S.

Øvrige ledelseshverv mv.:
Coloplast A/S (formand); Topdanmark A/S (formand) samt et datterselskab; Semler Holding A/S (formand) samt
et datterselskab; JPMorgan Chase International Council; Museumsfonden af 7. december 1966; Louisiana - Fonden.

Anses som ikke uafhængig.

 

Niels Jacobsen, næstformand (f. 1957)
Indtrådti bestyrelsen i 2007. Senest genvalgti 2011. Valgperioden udløber i 2013.

Adm. direktør for William Demant Holding A/S.
Ledelseshverv i William Demant Group:
Formand for 65 datterselskaber; William Demant Invest A/S (direktør); Sennheiser Communications A/S (formand);

Ossur hf. (formand); HIMPP A/S (formand); HIMSA A/S (formand); HIMSA II A/S.

Øvrige ledelseshverv mv.:
LEGO A/S (formand); KIRKBI! A/S (næstformand);Thomas B. Thriges Fond (formand).

Anses som uafhængig.

 

 

 

 

Ledelseshverv Årsrapport 2011 61

 

Ane Mærsk Mc-Kinney Uggla, næstformand (f. 1948)
Indtrådt i bestyrelsen i 1991. Senest genvalgt i 2010. Valgperioden udløber i 2012.

Øvrige ledelseshverv mv.:
A.P. Møller og Hustru Chastine Mc-Kinney Møllers Fond til almene Formaal (næstformand);
Maersk Broker A/S (formand); Maersk Broker K/S (formand); Estemco A/S (formand).

Anses som ikke uafhængig.

 

Sir John Bond (f. 1941)
Indtrådt i bestyrelsen i 2008. Senest genvalgt i 2010. Valgperioden udløber i 2012.

Tidligere Adm. direktør for HSBC Holdings plc.

Øvrige ledelseshverv m.v.: .
Xstrata plc (formand); Shui On Land Limited; International Advisory Board of Mitsubishi Corporation; China Development
Forum; International Business Leaders' Advisory Councilto the Mayor of Shanghai; Kohlberg Kravis Roberts & Co. Asia
Limited (formand); Endowment Board of Qatar Foundation; Advisory Director, Northern Trust Corporation; International
Advisory Council Tsinghua University School of Economics & Management; International Advisory Council Chinese
Banking Regulatory Commission; International Advisory Council Central Bank of the U.A,E..

Anses som uafhængig.

 

Arne Karlsson (f. 1958)
Indtrådt i bestyrelsen i 2010. Valgperioden udløber i 2012.

Adm. direktør for Ratos AB.

Øvrige ledelseshverv m.v.:
Bonnier; Ratos; SNS (Center for Business and Policy Studies) (formand); Swedish Securities Council

Anses som uafhængig.

 

Jan Leschly (f. 1940)
Indtrådt i bestyrelsen i 2000. Senest genvalgti 2010. Valgperioden udløberi 2012.

Formand og ledende partner for Care Capital LLC. Tidligere Adm. direktør for SmithKline Pharmaceuticals.
Øvrige ledelseshverv m.v.:
American Express Company; Elevation Pharmaceuticals; Vaxart Pharmaceuticals;

Adjungeret professor ved Handelshøjskolen i København.

Anses som uafhængig.

 

Leise Mærsk Mc-Kinney Møller (f. 1941) ;
Indtrådt i bestyrelsen i 1993. Senest genvalgt i 2011. Valgperioden udløber i 2013,

Øvrige ledelseshverv mv.:
A.P. Møller og Hustru Chastine Mc-Kinney Møllers Fond til almene Formaal; Rederiet A.P, Møller A/S;
Bramsløkke Landbrug A/S (formand); L. Møller Shipping ApS.

Anses som ikke uafhængig.

 

Ledelseshverv Årsrapport 2011 Se

Lars Pallesen (f. 1947)
Indtrådt i bestyrelsen i 2008. Senest genvalgt i 2010. Valgperioden udløber i 2012.

Tidligere rektor, Danmarks Tekniske Universitet (DTU).

Øvrige ledelseshverv m.v.:

Mogens Balslev's Fond (formand);

Technische Universitåt Månchens Institute for Advanced Study;

Korean Advanced Institute of Science and Technology President's Advisory Council

Anses som uafhængig.

 

Jahn Axel Poulsen (f. 1946)
Indtrådt i bestyrelsen i 2008. Senest genvalgti 2010. Valgperioden udløber i 2012.

Kaptajn (medarbejder).

Øvrige ledelseshverv mv.:
Rederiet A,P. Møller A/S.

Anses som ikke uafhængig.

 

Erik Rasmussen (f. 1955)
Indtrådti bestyrelsen i 2010. Valgperioden udløber i 2012.

Senior ingeniør (medarbejder).

Øvrige ledelseshverv mv.:
Rederiet A.P, Møller A/S.

Anses som ikke uafhængig.

 

Robert Rauts (f. 1946)
Indtrådt i bestyrelsen i 2010. Valgperioden udløber i 2012.

Tidligere Adm. direktør for Royal Dutch Shell plc.

Øvrige ledelseshverv mv.:
Aegaon NV (formand); KPN NV; DSM NV (formand); Canadian Utilities Group (ATCO Group); UPM Kymmene; AECOM.

Anses som uafhængig.

 

Jan Tøpholm (f. 1946)
Indtrådti bestyrelsen i 2001. Senest genvalgt i 2011. Valgperioden udløberi 2013.

Adm. direktør i Wide A/S.

Øvrige ledelseshverv Mm.v.:

Syv datterselskaber tilWidex A/S; T & W Holding A/S samtet datterselskab (formand); Widex Holding A/S (formand);
AM Denmark A/S (formand); Weibel Scientific A/S; GSA Invest ApS (formand) samt to datterselskaber.

Anses som uafhængig.

 

rammen Ude dy
BIRI RJ PI

 

 

Ledelseshverv Årsrapport 2011 63

Firmaet AP. Møller:

 

Skibsreder Mærsk Mc-Kinney Møller (f. 1913)

Øvrige ledelseshverv mv.:
AP. Møller og Hustru Chastine Mc-Kinney Møllers Fond til almene Formaal (formand); Maersk Broker A/S;
Aktieselskabet Klema (formand); Maersk Broker K/S.

 

Skibsreder Nils Smedegaard Andersen (f. 1958)
Indtrådt i direktionen i 2007.

Øvrige ledelseshverv mw.:

Rederiet A.P, Møller A/S (formand); F. Salling Holding A/S (formand); F. Salling A/S (formand); F. Salling Invest A/S (formand);
Dansk Supermarked A/S (formand); Industria De Disenio Textil, S.A. (Inditex); Danske Banks Rådgivende Repræsentantskab;
Dr's Erhvervspolitiske Udvalg; European Round Table of Industrialists; EU-Russia Industrialist's Round Table.

 

 

Skibsreder Claus V. Hemmingsen (f. 1962)
Indtrådti direktionen i 2007.

Øvrige ledelseshverv mv.:

Egyptian Drilling Company; International Association of Drilling Contractors (IADC); Danish Chinese Business Forum;
EU-Hong Kong Business Co-operation Committee; Denmark Hong Kong Trade Association (formand);

Danmarks Rederiforening; C. Hemmingsen shipping ApS.

 

Skibsreder Søren Skou (f. 1964)
Indtrådti direktionen i 2007,

Øvrige ledelseshverv m.v.:

DFDS A/S (næstformand); The International Tanker Owners Pollution Federation Limited (ITOPF);
Høegh Autoliners Holdings AS (næstformand); International Council of Containership Operators (ICCO);
5. Skou Invest ApS; Skou Shipping ApS.

 

 

Maersk Line
Cai Meg
Vietnam

Et af Maersk Lines PS-klasse skibe lægger til ved havnen i Cai Mep. Skibet er en del af det nye Daily
ES er EET LÆ telse SUSE a tea teten sek gs tele te] Ha (Alfa sTal
esse SEES ES See Eee ET ars ITS] EAN

 

 

 

fr
)

hard

 

' A.P. Møller - Mærsk Gruppen i

 

A.P, Møller - Mærsk Gruppen

 

onsolideret
regnskab 2011

 

 

 

 

 

 

 

 

i NE SSD ren
P.E NY Dig

 

- + Årsrapport 2011 ” ege 27

re egerne se

 

AP, Møller - Mærsk Gruppen DD . 9 LT Årsrapport 2011 66

Konsolideret resultatopgørelse SEER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Beløbi DKK mio.
Note . 2011 : 2010
3 Omsætning i; 822520 ; 315,396
4 Driftsomkostninger » 245565 ” 226.308
Andre indtægter . 1.652 i: 435
Andre omkostninger ” (or 305
Resultat før af- og nedskrivninger m.v. ' ” 78506 89.218
9,10 Af- og nedskrivninger ' 28889 — 33.822
5 … Avance ved salg af anlægsaktiver m.v., netto ' . 4.748 | 3.792
11. Andel af resultat i associerede virksomheder ' 651 : 461
Resultat før finansielle poster ' 55.016 : 59.649
6 — Finansielle indtægter 42020 2.979
6 Finansielle omkostninger : 8.784 ” 8.242
Resuttat før skat ” 50.452 " 54,386
7 Skat ' 32.447 " 26.174
Årets resultat af fortsættende aktiviteter i 18.005 — 28,212
8  Åretsresultat af ophørte aktiviteter : 78 , 3
Årets resultat ' 18.083 — 28.215
Heraf: .
Minoritetsinteresser . 2.894 1.760
A.P. Møller - Mærsk A/S' andel i 15.189 " 286.455
16. Resultataf fortsættende aktiviteter pr. aktie, DKK ” 3.461 6.060
16. Udvandet resultat af fortsættende aktiviteter pr. aktie, DKK . 3.460 | 6.057
16 Resultat pr. aktie, DKK | 3.479 - 6.061

16 Udvandetresultat pr. aktie, DKK . 3.478 6.058

 

  

 

 

” A.P. Møller - Mærsk Gruppen

Konsolideret totalindkomstopgørelse

u Årsrapport 2011

67"

 

 

 

 

 

 

 

 

H Beløb iDKK mio.
SERENE: Note 2011 2010
: Årets resultat 18.083 28.215
Omregning fra funktionel valuta til præsenationsvaluta:
Årets regulering 2,547 10.183
Overført til resultatopgørelse, avance ved salg af anlægsaktiver m.v., netto 547 264
: Andre aktieinvesteringer:
: Årets værdiregulering 9 -85
Overført til resultatopgørelse, avance ved salg af anlægsaktiver m.v. netto -50 -2,515
15 Sikring af pengestrømme:
Årets værdiregulering af sikringsinstrumenter 3 -903
Overført til resultatopgørelse:
— omsætning -47 117
; —driftsamkostninger -416 -31
— avance ved salg af anlægsaktiver m.v., netto "279 -
— finansielle omkostninger 763 974
Overført til kostpris af materielle aktiver 34 15
H . Andel af anden totalindkomst i associerede virksomheder efter skat -180 80
; 19 Aktuarmæssige gevinster/tab på ydelsesbaserede pensionsordninger m.v. -844 -177
7 Skatafanden totalindkomst -252 30
Al Anden totalindkomst efter skat 1.817 7.952
Årets totalindkomst 19,900 36.167
Heraf:
Minoritetsinteresser 2,977 2.099
A.P. Møller - Mærsk A/S' andel 16.923 34.068

 

 

  
 

           

BRS NNE NE DRED SS

Peru mr dub:
d i bi

 

ERE

 

   

. -A.P-Møller- Mærsk Gruppen … os i ERE ' — 0 MEE e ” …—. Årsrapport 2011 — 68

Konsolideret balance pr. 31. december FEE FE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Beløb iDKK mio.

Note . : 2011 2010

9 Immaterielle aktiver ; 28.839 . 14.629
Skibe, rigge, containere m.v. ” 169.184 . 158.673
Produktionsanlæg og driftsmateriel m.v. ' 35.812 : 40.807
Grunde og bygninger 24.223 22,166
Igangværende anlægsarbejder og forudbetalinger ' 25.609 -… 22.020

10. Materielle aktiver ; 254,828 243.666

11 Kapitalandele i associerede virksomheder KN 32.465 26.688
Andre aktieinvesteringer . 485 711

15 Afledte finansielle instrumenter . 815 244

19 Pensioner, nettoaktiver : 87 , 164

12. Andre tilgodehavender ” 3851 ” 3.488
Finansielle anlægsaktiver . ; 37.703 " 31.295

13. Udskudtskat ' 4,935 ; | 5.134
Anlægsaktiver i alt . 326.305 - 294.724 |

14. Vare-og driftsbeholdninger "0 12868 — 10.417 er
Tilgodehavender fra kunder : 25,319 : 23.695
Tilgodehavende skat ' 1.370 ; 1.175

15 Afledte finansielle instrumenter ; 469 . 901 .

12. Andretilgodehavender ; 10.438 … 10.384 ;
Periodeafgrænsningsposter i 2,375 2.204
Tilgodehavender m.v. ' 39.971 38.359 ;
Værdipapirer 2,152 1.985 :
Likvide beholdninger 13.095 : 23.896

8 Aktiver bestemttilsalg : 10,352 ; 5.341 K
Omsætningsaktiveri alt ” 78.438 ; 79.999 I.

 

Aktiver i alt | 404.743 | 374.723

 

 

    

 

     

"AP. Møller - Mærsk Gruppen ” NE or le . DT NE Årsrapport 2011 — 68

Konsolideret balance pr.31.december I

Beløb i DKK mio.

 

 

Note v 2011 2010

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

168. Aktiekapital ” 4396 :; — 4.396
Reserver ' 185.365 : 172.764
Foreslået udbytte til udlodning ” R 4396 4.396
Egenkapital - A.P, Møller- Mærsk A/S 2 194157 7 181.556
Minoritetsinteresser ; i 13.778 " 11.406
Egenkapital ialt . 207.935 . 192.962
Obligationslån . 14507 13.099

18  Bankogandre kreditinstitutter m.v. ; 82.377 " 75.322

18. Pensioner og lignende forpligtelser ” 2,547 2.135

20  Hensatte forpligtelser . 18.432 16.665

15 Afledte finansielle instrumenter ' 2.444 1.391

13. Udskudtskat 6.008 4.400

21. Andengæld | 457 - -
Andre langfristede forpligtelser |. 29,888 — 24.591
Langfristede forpligtelser i alt ” 126.772 113.012

18. Bankogandre kreditinstitutter mv. i, 12.914 « 12.641

20  Hensatte forpligtelser ' 2869 " 4.282
Leverandørgæld 37ø38e "… 33.706
Skyldig skat |. 3.497 4.320

15 Afledte finansielle instrumenter 2.182 ' 1.643

21. Anden gæld 9.022 7.976
Periodeafgrænsningsposter ' 663 | 2.212
Andre kortfristede forpligtelser ' 55465 , 54.139

8 Forpligtelser vedrørende aktiver bestemttilsalg . 1,657 1.969
Kortfristede forpligtelser i alt 70.038 ” 68.749
Forpligtelser ialt ; 196.808 1 181.761

 

 

Passiver i alt , 404.743 374.723

     

 

 

” A.P: Møller- Mærsk Gruppen 10 ' po my — Sr” og SEE - ” Arstapport 2011 md,

. Konsolideret pengestrømsopgørelse TE

Beløb i DKK mio. (I parentes tilsvarende tal for 2010)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note : 2011 2010
Resultat før finansielle poster ' 55.016 - 59.649

9,10 Af- og nedskrivninger . 28.889 " 33.822
5  Avance ved salg af anlægsaktiver m.v., netto ' -4.748 ”… -3.792
Andel af resultat i associerede virksomheder , 7651 - -461

24. Ændring i driftskapital i -502 -2,430
Ændring i hensættelser og pensionsforpligtelser mv. ' k -1,764 ” -600

24 Andreikke kontante poster . -256 . 677
, Pengestrøm fra driftsaktiviteter før finansielle poster og skat ; 75.984 i 86.865
” 24. Finansielle indbetalinger É 851 gi 1.149
Finansielle udbetalinger ' 5879 "  -5.801
Betalte skatter , -32.070 :  -25.241
Pengestrøm fra driftsaktiviteter " 38.886 . 56.972

24. Køb af immaterielle og materielle aktiver . -42.058 .  -30.958
Salg af immaterielle og materielle aktiver . 2.255 - 3.347

25 Køb af dattervirksomheder og aktiviteter HE -13.070 " — -1,240
25  Salgaf dattervirksomheder og aktiviteter , 6.602 137
24. Andre finansielle investeringer -5.988 . 2.636
Pengestrøm vedrørende anlægsinvesteringer . -52.259 " -26.078
Køb/salg af værdipapirer, handelsbeholdning . -133 ; 515
Pengestrøm vedrørende investeringsaktiviteter "52,392 ”  -25.563
Afdrag på lån ” -19.484 — -27.438
Provenu ved optagelse af lån ; 26528 " 13.061
Udbetalt udbytte ' -4365 ”  -1.419
Udbytte til minoritetsaktionærer i -582 : -685
Andre egenkapitaltransaktioner ' 61 " 153
Pengestrøm vedrørende finansieringsaktiviteter ; 2.158 —  -16.328
Nettopengestrøm vedrørende fortsættende aktiviteter >” -11,348 ” 15.081

8 Nettopengestrøm vedrørende ophørte aktiviteter : 129 i -64
Årets nettopengestrøm "11.219 15.017
Likvide beholdninger 1. januar ! 23.921 ; — 8.419
Valutakursregulering af likvide beholdninger ; . 427 » 485
Likvide beholdninger 31. december ; 13.129 "| 23.921

Heraf likvide beholdninger bestemt tilsalg ' -34 | -25
Likvide beholdninger 31. december 13.095 . 23.896

 

likvide beholdninger er indeholdt midler i størrelsesordenen DKK 5,0 mia. (DKK 4,1 mia.), der vedrører
dattervirksomheders likvide beholdninger i lande med valutakontrol eller andre restriktioner, hvorved

beholdningerne ikke er tilumiddelbar rådighed for generel anvendelse for moderselskabet eller andre
dattervirksomheder. Likvide beholdninger i fællesledede virksomheder fremgår af note 29.

  

ge Ky mr
”» i:
nd ILES ES

   

- A.P. Møller - Mærsk Gruppen en E NENKR oe … BENE " Årsrapport 2011 71

Konsolideret egenkapitalopgørelse on NT øl]

Beløb i DKK mio,

   

 

 

 

2011 AP. Møller - Mærsk A/S,
Aktie-  Omreg- Reserve Reserve Overført Foreslået lat” Mino-'"  Egen-
kapital — nings- forandre for resultat udbytte ,… Fitets-, kapital
reserve aktie- sikrings- tilud- " inter- ialt
investe- — instru- lodning "… esser,
Note ringer menter !
Egenkapital 1. januar 2011 4.396 -5.592 125 -1.7564. 179.995 4.396 181.556" 11.406 192.962
Omregning fra funktionel valuta ; , in
til præsentationsvaluta ' - 2,585 -1 381 - - 2,965 . 129, 3.094
au Andre aktieinvesteringer - - -58 - - - 58" LE 759 ”
Sikring af pengestrømme - - - 90 - - so" -32' 58 |
Andelaf anden totalindkomsti ' ; : :
: associerede virksomheder efter skat - - - - -180 ” -180 ; - -180 .

Aktuarmæssige gevinster/tab
på ydelsesbaserede pensions-

 

 

 

 

 

 

 

ordninger mv. - - - - "826 - -B26 -18 -844
7 Skat af anden totalindkormst - - -1 -420 164 - "257, 5. 252
Anden totalindkomst - 2,585 "60 51 7542 - 1.734. 83 1.817
Årets resultat - - - - 10.793 4.396 15.189 , 2,894. 18.083
Årets totalindkomst ” … 2,585 -60 51 93.951 4.396 16.923" 2.977" 19.900
Udbytte tilaktionærerne - - - - 31 -4396  -4.365 -582 — -4.947
17. Værdi af tildelte og solgte aktie- N .
optioner - - - - 41 - 41. -: 41
Køb af minoritetsinteresser - - - - -28 - 28" 7 735
Køb af egne aktier, - - - - -24 - -24 : -: -24
Salg af egne aktier - - - - 38 - 38" - 38
Kapitaludvidelser og -nedsættelser - - - - - - … 76. 76
Øvrige egenkapitalbevægelser - - - ” 16 - 16: -92 ' -76
Transaktioner med aktionærerne '
ialt - - - - 74 -4.396 "4.322 "5605  -4.927
Egenkapital31.december2011 4.396 -3.007 65 -1.713. 190.020 4.396 134.157 13.778 - 207.935

Køb af minoritetsinteresser vedrører en række mindre transaktioner.

 

  

BOD DRSESTIR DATE FRAT ES SE OSTE |
FR NR BØ Hood ST TR "
EN SP ENE Es md )

 

 

A.P. Møller - Mærsk Gruppen Led

”,

   

"Konsolideret egenkapitalopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Beløb i DKK mio.
2010 A.P. Møller - Mærsk A/S
Aktie-  Omreg- Reserve Aeserve Overført Foreslået lalt:  Mino- : Egen-
kapital  nings- forandre for resultat udbytte . ritets-' kapital
reserve aktie- sikrings- tilud- ;… inter; ialt
investe- — instru- lodning . esser!

Note ringer menter ; :
Egenkapital 1. januar 2010 4.396  -15.078 2,094 "1.894. 157.833 1.429 148.778, 10.089, 158.868
Omregning fra funktionel valuta i
til præsentationsvaluta ” 9.487 601 79 - -… 10.167" 280 . 10.447
Andre aktieinvesteringer - - -2,600 - - - 2,600. -" -2600
Sikring af pengestrømme - - - 109 - - 109 63" 172
Andel af anden totalindkomst i ,
associerede virksomheder efter skat - - - - 80 - 80 - : 80
Aktuarmæssige gevinster/tab
på ydelsesbaserede pensions-
ordninger mv. - - - - -171 - -171 8" -177

7. Skatafanden totalindkomst - - 30 -58 56 - 28 2. 30
Anden totalindkomst - 3.487 "1.969 130 -35 ” 7.813 - 339. 7.952
Årets resultat - - - -… 22,059 4.398 26.455 1.760” 28.215
Årets totalindkomst - 9.487 "1.969 130 22.024 4.396 34.068 - 2.099" 36.167
Udbytte tilaktionærerne - - - - 10 -1.429 -1.419 -685"  -2.104

17. Værdi af tildelte og solgte aktie- . EK
optioner - - - - 40 - 40 - 40
Køb af minoritetsinteresser - - - - -16 - -16 37 -53
Salg af minoritetsinteresser - - - - 108 ” 108. -62 . 46
Kapitaludvidelser og -nedsættelser - - - - - - - 2. 2
Øvrige egenkapitalbevægelser - - - - -4 - 4. -« -4
Transaktioner med aktionærerne :
ialt - ” - " 138 -1.429 -1.291 "782, -2.073
Egenkapital 31. december 2010 4.396 -5,592 125 "1.764. 179.995 4.396 181.556 ; 11.406 ; 192,962

 

Køb og salg af minoritetsinteresser vedrører en række mindre transaktioner.

 

RE ss NEN

"Lage

 

LVL HER BEES GES NERE SEE] Sa Se ENE Si ate Erna Str maneee
Qingdao Maersk Container Industry har netop indgået aftale om bygning af en tilsvarende fabriki Chile I Sydamerika.
Kina

 

 
   

 

- i, lse ED TNT
For os WT
ly

Vad KIDÆDSK F

 

 

 

 

A.P. Møller - Mærsk Gruppen 7

Noter til det konsoliderede regns ka

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Indholdsfortegnelse Side |.
1 Anvendt regnskabspraksis 75 ;
2 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger 80 u
3 Segmentoplysninger 82 ;
4 Driftsomkostninger 85
5 Avance ved salg af anlægsaktiver m.v., netto 86
6 Finansielle indtægter og omkostninger 87 i
7 Skat . 88 ;
8 Ophørte aktiviteter og aktiver bestemt tilsalg 89 '
9 Immaterielle aktiver 90 KN
10 Materielle aktiver 92 Æ
11 Kapitalandele i associerede virksomheder 94 :
12 Andretilgodehavender 95
13 Udskudtskat 96
14 Vare-og driftsbeholdninger 97 :
15 Afledte finansielleinstrumenter 97 mu
16 Aktiekapital og resultat pr. aktie 99 '
17 Aktiebaseret vederlæggelse 100 .
18. Bankogandre kreditinstitutter m.v. 102 N
19 Pensioner og lignende forpligtelser 103 i
20 Hensatte forpligtelser 105 !
21 Andengæld — 106 ;
22 Kategorier af finansielle instrumenter 107 ”
23 Finansielle risici 110 :
24 Specifikationer til pengestrømsopgørelse 115 "
25 Køb/salg af dattervirksomheder og aktiviteter 116 .
26 Andre økonomiske forpligtelser 119 n
27 Eventualforpligtelser 121 ;
28. Nærtstående parter 122
29  Fællesledede virksomheder 124 i
30  Nyregnskabsregulering 125 i
i
ye dt sumenuy over emesR N  M.

   

OR SR RESEN SDN II,

 

 

 

"A.P. Møller - Mærsk Gruppen | SE IN … HE KEE BEEE — "Årsrapport 2011 — 75 |

Noter tildet konsoliderede regnskab" . | |

1 Anvendt regnskabspraksis

 

Det konsoliderede regnskab for 2011 for A.P, Møller - Mærsk Gruppen er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards (IFAS) som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Det konsoliderede regnskab er endvidere i over-
ensstemmelse med IFRS som udstedt af The International Accounting Standards Board (IASB).

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til det konsoliderede regnskab for 2010. En oversigt over nye og ajourførte standarder og
fortolkninger fremgår af note 30.

Bestyrelse og direktion har den 27. februar 2012 behandletog godkendt årsrapporten for 2011, der forelægges til aktionærernes godkendelse
på Selskabets ordinære generalforsamling den 12. april 2012.

Konsolidering

Det konsoliderede regnskab omfatter moderselskabet: A.P, Møller - Mærsk A/S, dattervirksomheder og forholdsmæssige andele I fælles-
ledede virksomheder. '

Dattervirksomheder er enheder, hvorover A.P, Møller - Mærsk A/S har bestemmende indflydelse på finansielle og driftsmæssige politikker
med henblik på at opnå afkast eller andre fordele fra aktiviteterne. Bestemmende indflydelse opnås ved direkte eller indirekte at eje eller råde
over mere end 50% af stemmerettighederne, ved aftaler om ledelsesmæssig kontrol eller ved på anden måde at kontrollere den pågældende
enhed. Virksomheder, hvori Gruppen udøver betydelig, men ikke bestemmende, indflydelse, betragtes som associerede virksomheder. Bety-
delig indflydelse opnås typisk ved direkte eller indirekte at eje eller råde over 20-50% af stemmerettighederne. Aftaler og andre forhold indgår
ivurderingen af indflydelse.

Fællestedede virksomheder er enheder, hvor Gruppen efter kontraktlige aftaler træffer strategiske beslutninger om virksomhedens finansie-
ring og drifti fællesskab med en eller flere andre parter.

Konsolidering foretages ved sammendrag af moderselskabets, dattervirksomheders og den forholdsmæssige andel af fællesledede virk-
somheders regnskaber opgjort efter Gruppens regnskabspraksis, efter eliminering af gruppeinterne indtægter og omkostninger, aktiebesid-
delser, interne mellemværender og udbytter samt avance ved gruppeinterne transaktioner. Regnskabsposter vedrørende partejede skibe
indgår forholdsmæssigt.

Urealiserede fortjenester ved transaktioner med associerede og fællestedede virksomheder elimineres i forhold til Gruppens ejerandel.
Urealiserede tab elimineres på samme måde i det omfang, der ikke er sket nedskrivning.

Minoritetsinteressers andel af årets resultat og af egenkapitalen i dattervirksamheder, der ikke ejes 100%, indgår som en del af Gruppens
resultat henholdsvis egenkapital, men vises særskilt

Ved køb af nye enheder værdiansættes overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser tildagsværdi på det tidspunkt, hvor der opnås
kontroli henhold til overtagelsesmetoden. identificerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de udspringer af en kontraktlig ret eller i
øvrigt kan udskilles. Forskelsbeløb mellem dagsværdi af købsvederlaget og dagsværdi af overtagne identificerede nettoaktiver indregnes
som goodwillunder immaterielle aktiver. Eventuelle efterfølgende ændringer i betingede købsvederlag indregnes som andre indtægter eller
andre omkostninger i resultatopgørelsen. Transaktionsomkostninger indregnes som driftsomkostninger, når de afholdes.

Effekt af køb og salg af minoritetsinteresser uden ændring af kontrol indregnes direkte på egenkapitalen. Ved trinvise overtagelser indregnes
værdiregulering af tidligere indregnede kapitalandele I resultatopgørelsen. Ved afgivelse af kontrol værdireguleres eventuelt bibeholdte kapital-
andele til dagsværdi med indregning af værdiregulering i resultatopgørelsen.

Valutaomregning

Gruppen anvender DKK som præsentationsvaluta. Ved omregning til præsentationsvalute for virksomheder med anden funktionel valuta
end. DKK omregnes totalindkomstopgørelsen til.DKK tilgennemsnitlige valutakurser og balancen til balancedagens valutakurser. Kursfor-
skelle ved denne omregning indregnes I anden totalindkomst.

Funktionel valuta varierer fra forretningsområde til forretningsområde. For Gruppens primære skibsfartsaktiviteter samt olie- og gasaktivi-
teter er den funktionelle valuta USD. Dette indebærer blandtandet, at de materielle og immaterielle aktivers regnskabsmæssige værdi og
dermed også afskrivninger fastholdes i USD fra anskaffelsestidspunktet. For øvrige aktiviteter, herunder containerterminalaktiviteter og
landbaserede containeraktiviteter, er den funktionelle valuta som hovedregelaktiviteternes lokalvaluta.

 

 

  

 

 

   

: A.P, Møller - Mærsk Gruppen .

nm Noter tildet konsoliderede regnskab — FEE EEN

1 — fortsat

el Årsrapport 2071" 8.

 

Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta omregnes tiltransaktionsdagens valutakurs. Monetære poster i fremmed valuta,
der ikke er afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs. Valutakursgevinster og -tab indgår i resultatopgørelsen under
finansielle poster.

Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter indregnes på handelsdatoen og værdiansættes til dagsværdi opgjort efter almindeligt anerkendte værdi-
ansættelsesteknikker og baseret på relevante observerbare swap-kurver og valutakurser.

Den effektive del af ændring i værdien af afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af fremtidige transaktioner indregnes i anden
totalindkomst indtilde sikrede transaktioner realiseres eller ikke længere er sandsynlige. På dette tidspunkt overføres værdiændringerne til
de poster, som de sikrede transaktioner indregnes i.

Den effektive del af ændring i værdien af afledte finansielle instrumenter indgået til sikring af værdi af indregnede finansielle aktiver og
forpligtelser indregnes i resultatopgørelsen sammen med de ændringer i dagsværdien af disse aktiver og forpligtelser, som kan henføres til
sikringsforholdet.

Den ikke effektive del af sikringstransaktioner, herunder tidsværdi for olieprissikringsinstrumenter, samt ændring i dagsværdi af afledte
finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for regnskabsmæssig behandling som sikring, indregnes i resultatopgørelsen under
finansielle poster for finansielle instrumenter, og under andre indtægter/omkostninger for oliepris- og fragtsikringsinstrumenter.

Segmentoplysninger

Segmentopdeling af forretningsaktiviteter afspejler Gruppens karakter som konglomerat. Visse aktiviteter er beslægtede, men drives som
selvstændige enheder. Af hensyn til overskuelighed har ledelsen grupperet operationelle segmenter til seks forretningsområder, hvorefter
segmentoplysninger gives.

Der er begrænset omsætning mellem segmenterne, bortset fra APM Terminals, som leverer en stor del af sine ydelser til Gruppens container-
skibsfart. Salg af produkter og serviceydelser mellem segmenter prisfastsættes på markedsvilkår.

Segmentresultater, -aktiver og -forpligtelser omfatter poster direkte relateret til forretningssegmentet samt de poster, der kan fordeles til
det enkelte segment, Finansielle aktiver og forpligtelser samt tilknyttede finansielle indtægter og omkostninger henføres ikke tilforretnings-
segmenter. Finansielle indtægter og omkostninger direkte relateret til et segment som f.eks. valutakursregulering af kundetilgodehavender
og leverandørgæld inkluderes i segmentresultatet.

Rapporteringspligtige segmenter omfatter ikke omkostninger i gruppefunktioner, ligesom oliesikringsaktiviteter i Maersk Oil Trading samt
resultatet af Maersk Oil Tradings handelsaktivitet i form af køb af bunkers- og smøreolie på vegne af selskaber i Gruppen ikke fordeles til for-
retningssegmenter.

Resultatopgørelsen

Omsætning udgøres som udgangspunkt af det fakturerede salg. ikke afsluttede rejser vedrørende rederiaktiviteterne indgår med den del,
der kan henføres til regnskabsåret. Indtjening for skibe, der indgår i poolsamarbejder, indregnes I omsætningen på time charter basis.
Omsætningen vedrørende olie- og gasaktiviteterne indregnes på grundlag af Gruppens andel af olie- og gasproduktionen i de partnerskaber,
hvori der deltages.

Efterforskningsomkostninger i olie- og gasaktiviteterne indregnes løbende under driftsomkostninger.

Resultatandel af associerede virksomheder indgår efter skat og korrigeret for andel af urealiserede gruppeinterne avancer og tab. Posten
omfatter tillige eventuelle nedskrivninger af kapitalandele i associerede virksomheder, herunder goodwill, og tilbageførsler heraf.

Skat omfatter det beløb, der forventes betalt for året tillige med regulering vedrørende tidligere år og udskudt skat. I beløbet Indgårde særlige
skatter, der betales I forbindelse med udvinding og produktion af kulbrinter, herunder overskudsandel tilden danske statsamt skat af resultat

under dansk og udenlandsk tonnagebeskatning mv.

Offentlige tilskud modregnes i kostprisen på de aktiver elieri de omkostninger, hvortil der ydes tilskud. ”

 

  

 

AP. ffaller- Mærsk Gruppen . nus DT | | ” Arsrapport 2011 . ' 7
Noter tildet konsoliderede regnskab | NT

1 — fortsat

 

Totalindkomstopgørelsen

Anden totalindkomst er indtægter og omkostninger som ikke medtages I resultatopgørelsen, herunder valutakursregulering ved omregning
af konsoliderede og associerede virksomheders regnskaber til præsentationsvalute, regulering af andre aktieinvesteringer og sikringsinstru-
menter til dagsværdi og aktuarmæssig gevinst eller tab på ydelsesbaserede pensionsordninger ms. Herudover indgår Gruppens andelaf
anden totalindkomst i associerede virksomheder.

Ved afhændelse eller ophør af en virksomhed overføres Gruppens andel af den akkumulerede valutakursregulering vedrørende den pågældende
virksomhed tilresuttatopgørelsen. Akkumulerede værdireguleringer af værdipapirer overføres til resultatopgørelsen ved salg eller når det
vurderes, at en værdiforringelse ikke genindvindes.

Der inkluderes aktuel og udskudt skat af anden totalindkomst.

Balancen

Immaterielle aktiver værdiansættes til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Afskrivninger foretages lineært over den
forventede brugstid.

Immaterielle aktiver erhvervet i forbindelse med køb af olieressourcer (koncessionsrettigheder m.v.) afskrives fra det tidspunkt produktion
påbegyndes over feltets forventede praduktiansperiode på op til 15 år. Erhvervede efterforskningsrettigheder afskrives fra overtagelsestids-
punktet over en periode på op tilfern år.

IT software afskrives over en brugstid på 3-5 år.
Icontainerterminaler opereret under visse restriktive pris- og servicevilkår m.v. indgår koncessionsmæssige rettigheder tilat opkræve brugs-
afgifter underimmaterielle aktiver. Kostprisen inkluderer nutidsværdien af minimumsbetalinger under koncessionsaftaler samt kostpris for

materielle aktiver erhvervet på vegne af koncessionsgiver, Rettighederne afskrives fra driftsstart over koncessionsperioden.

Goodwill og andre immaterielle aktiver med ubestemmelig levetid afskrives ikke, men testes for nedskrivning mindst en gang årligt, første
gang i anskaffelsesåret, Goodwill henføres til pengestrømsfrembringende enheder.

Materielle aktiver værdiansættes til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Afskrivningerne indgår i resultatopgørelsen
lineært over brugstiden tilen skønnet restværdi, Brugstid for nye aktiver er typisk som følger:

 

 

 

 

 

 

Skibe, rigge m.v. ' . 20-25 år
Containere my. . 12 år
Bygninger ' 10-50 år
Terminal infrastruktur . over leje- eller

koncessionsperlode
Tekniske anlæg, kraner og andet terminaludstyr ' 5-20 år
Andet driftsmateriel, inventar m.v. ” — 3-7 år
Olie- og gasproduktionsanlæg Ms. - baseret på felternes forventede produktionsperiode ' optil 15 år

For otieproduktionsanlæg, herunder for anlæg under opførelse, hvor der modtages olie til dækning af investeringen (cost oil), afskrives i takt
med modtagelse af cost oil.

Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, hvis brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig.

Skøn over brugstid og restværdier revurderes regelmæssigt. Nedskrivning foretages, når regnskabsmæssig værdi af etaktiv elleten penge-
strømsfrembringende enhed overstiger det højeste af skønnet brugsværdi og dagsværdi med fradrag af afhændelsesomkostninger.

Kostpris for egenfremstillede aktiver indeholder direkte og indirekte omkostninger. Låneomkostninger fra såvel specifik som generel lån-
tagning, der direkte vedrører aktiver med længerevarende fremstillingsperiode, henføres i fremstillingsperioden til kostprisen.

Kostpris inkluderer nutidsværdi af skønnede omkostninger til nedtagning og bortskaffelse af aktivet samt retablering.

 

A.P. Møller - Mærsk Gruppen im ' ' " ' FE i i NE Årsrapport 2011 78...

' Noter til det konsoliderede regnskab

 

1 — fortsat

 

Omkostninger ved dokning af skibe indregnes ved afholdelse i værdi af skibe, rigge m.v. og afskrives over perioden indtil næste dokning.
Finansielt leasede aktiver behandles som materielle aktiver.

Nedskrivning foretages når regnskabsmæssig værdi af et aktiv eller en pengestrømsfrembringende enhed overstiger det højeste af skønnet
brugsværdi og dagsværdi med fradrag af afhændelsesomkostninger. Goodwill nedskrives fuldt, før der nedskrives forholdsmæssigt på andre
aktiver! en pengestrømsfrembringende enhed.

Kapitalandele i associerede virksomheder indregnes til Gruppens andel af den regnskabsmæssige indre værdi opgjort efter Gruppens
regnskabspraksis inklusive merværdi ved køb (goodwill) med fradrag af eventuel nedskrivning, Goodwiller en integreret del af værdien af as-
soclerede virksomheder og testes derfor for nedskrivning sammen med investeringen som helhed. Nedskrivninger tilbageføres I det omfang,
at den oprindelige værdi genvindes.

Værdipapirer, omfattende aktier, obligationer og lignende, indregnes på handelsdatoen til dagsværdi og værdiansættes efterfølgende til
børskurs for børsnoterede papirer og tilen skønnet dagsværdi for andre papirer. Værdipapirer, som er en delaf det likvide beredskab (handels-
beholdning), klassificeres som omsætningsaktiver, hvor værdireguleringer indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster. Andre
aktieinvesteringer klassificeres som anlægsaktiver (kategorien "disponible for salg”), hvor urealiserede værdireguleringer indregnes i anden
totalindkomst.

Vare- og driftsbeholdninger værdiansættes til kostpris hovedsageligt efter FIFO-metoden, Der foretages nedskrivning til en eventuelt
lavere nettorealisationsværdi. Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under fremstilling indeholder direkte og indirekte produktions-
omkostninger.

Tilgodehavender indregnés som hovedregel til nominel værdi, der i al væsentlighed svarer til amortiseret kostpris. Langfristede tilgode-
havender, inklusive finansielle leasingtilgodehavender, indfegnes til tilbagediskonteret værdi, Der nedskrives tilimødegåelse af tab på grund-
lag af konkret vurdering enten individuelt eller gruppevis. igangværende arbejder for fremmed regning indregnes til salgsværdi af det udførte
arbejde fratrukket modtagne acontobetalinger.

l egenkapitalen indgår årets totalindkomst bestående af årets resultat og anden totalindkomst, Udbytte tiludlodning indgår som en separat
del af egenkapitalen. Provenu ved køb og salg af egne aktier samt udbytte heraf indregnes i egenkapitalen, herunder provenu ved afståelse af
egne aktier i forbindelse med udnyttelse af aktieoptioner.

Omregningsreserve omfatter Gruppens andel af akkumulerede kursfarskelle opstået ved omregning af gruppevirksomheders og associerede
virksomheders regnskaber til præsentationsvaluta. Reserve for værdipapirer omfatter akkumulerede ændringer af dagsværdien for andre
aktleinvesteringer (disponible for salg). Reserve for sikrIngsinstrumenter indeholder den akkumulerede nettoændring i dagsværdien af sikrings-
transaktioner, der opfylder kriterierne for regnskabsmæssig sikring.

Aktieoptioner, der som led i Gruppens langsigtede incitamentsprogram tildeles Gruppens ledende medarbejdere, indregnes som personale-
omkostning med den skønnede markedsværdi over optjeningsperioden. Modposten hertiler egenkapitalen. Markedsværdi opgøres ved
anvendelse af Black & Scholes formel for værdiansættelse af optioner.

Hensatte forpligtelser indregnes, når Gruppen har en aktuel juridisk eller faktisk forpligtelse og inkluderer hensættelser til retablering af olie-
felter, restruktureringsomkostninger, retstvister samt tab på indgåede kontrakter m.v. Hensatte forpligtelser indregnes på basis af konkrete
skøn og under hensyntagen til diskontering, når tidselementet er væsentligt

Pensionsforpligtelser m.v., som er ydelsesbaserede indregnes på basis af aktuarmæssige opgørelser af forpligtelserne og dagsværdi af
aktiverne i ordningerne. Pensionsomkostninger, som indgår i resuttatopgørelsen, består af pensionsomkostninger vedrørende året efter
fradrag af medarbejderindbetalinger, kalkuleret renteormkostning, forventet afkast på pensionsordningens aktiver samt gevinst eller tab
ved indfrielser mv. Aktuarmmæssige gevinster og tab indregnes I anden totalindkomst. Bidrag til bidragsbaserede pensions- og forsikrings-
ordninger omkostningsføres løbende.

Pensionsordninger hvor Gruppen, som led i kollektive aftaler, deltager sammen med andre virksomheder — de såkaldte multi-employer
plans — behandles regnskabsmæssigt som andre pensionsordninger. For sådanne ordninger, der er ydelsesbaserede, hvor der ikke foreligger
tilstrækkelig information til brug for indregning af forpligtelser, behandles ordningerne som bidragsbaserede pensionsordninger.

 

 

 

' A.P, Møller - Mærsk Gruppen . Årsrapport 2011 79

Noter tildet konsoliderede regnskab

     

1 — fortsat

 

 

Udskudt skat hensættes på basis af forskel mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der indregnes ikke
udskudt skat vedrørende goodwill, som ikke skattemæssigt kan fratrækkes eller afskrives, eller midlertidige forskelle, der på transaktions-
tidspunktet ikke har effekt på hverken regnskabsmæssigt resultat eller skattepligtig indkomst Herudover hensættes ikke til udskudt skat
på forskelle vedrørende investeringer i dattervirksomheder og associerede virksomheder i den udstrækning, at skattepligtig udlodning ikke
er sandsynlig i den nærmeste fremtid. Udskudt skatteaktiv indregnes alene i den udstrækning det er sandsynligt, at skatteaktivet vil kunne
udnyttes gennem fremtidige skattepligtige indtægter.

Finansielle gældsforpligtelser indregnes ved låneoptagelse til dagsværdi fratrukket transaktionsomkostninger. Transaktionsømkostninger
og eventuel under-/overkurs indregnes over forpligtelsernes løbetid efter amortiseret kostpris metoden. Fastforrentede lån, der gennem regn-
skabsmæssig sikring er omlagt til variabel rente, værdiansættes til amortiseret kostpris med tillæg eller fradrag af dagsværdien af det sikrede
renteelement. Kapitaliserede forpligtelser i henhold til finansielle leasingaftaler indgår i balancen som forpligtelser.

Pengestrømopgørelsen

Pengestrømme for året opdeles på pengestrøm fra driften, pengestrøm vedrørende investeringer og pengestrøm vedrørende finansiering.
Likvide midler omfatter bankindeståender og kassebeholdninger. Bevægelse i likvide værdipapirer indgår under pengestrøm vedrørende
investeringer.

Ophørte aktiviteter og aktiver bestemt tilsalg

Ophørte aktiviteter omfatter større separate enheder, der er afhændet eller udskilt med henblik på salg. Resultat af ophørte aktiviteter
præsenteres særskilt i resultatopgørelsen med tilpasning af sammenligningstal Tilsvarende udskilles aktiver og dertil knyttede forpligtelser
fra ophørte aktiviteter i særskilte linjer i balancen, og pengestrømme fra ophørte aktiviteter præsenteres separat i pengestrømsopgørelsen.
Enkeltaktiver eller en gruppe af aktiver, der afhændes samlet, klassificeres som aktiver bestemt tilsalg, når aktiviteter tilat gennemføre et
salg er igangsat, og det forventes, at aktiviteterne vil blive afhændet inden for tolv måneder. Forpligtelser, der direkte kan relateres tilaktiver

bestemt til salg, udskilles tilsvarende.

Aktiver og forpligtelser fra ophørte aktiviteter og aktiver bestemt tilsalg, bortset fra finansielle aktiver m.v., værdiansættes til laveste værdi
af regnskabsmæssig værdi og dagsværdi med fradrag af afhændelsesomkostninger. Der afskrives ikke på aktiver bestemt tilsalg.

Nøgletal
Egenkapitalforrentning er årets resultat divideret med gennemsnitlig egenkapital

Afkast af investeret kapitalefter skat (ROIC) er årets resultat før renter, men efter beregnet skat divideret med den gennemsnitlige investerede
kapital (egenkapital tillagt nettorentebærende gæld).

Egenkapitalandel er egenkapitalen divideret med samlede aktiver,

Segmenternes afkast af investeret kapitalefter skat (ROIC) er resultat divideret med den gennemsnitlige investerede kapital, netto (aktiver
fratrukket forpligtelser).

Resultat pr. aktie og pengestrøm fra driften pr. aktie er AP. Møller - Mærsk A/S' andel af årets resultat henholdsvis pengestrøm fra driften
divideret med antal aktier (a DKK 1.000) eksklusive egne aktier.

l udvandet resultat pr. aktie korrigeres for udvandingseffekt af udstedte aktieoptioner.
Udbytte pr. aktie er årets foreslåede udbytte pr. aktie 3 DKK 1.000,

Samlet markedsværdi er det samlede antal aktier eksklusive Gruppens beholdning af egne aktier multipliceret med noterede ultimokurser
fra NASDAQ OMX København.

 

 

 

i "A.P, Møller - Mærsk Gruppen —… ger rr TT NERE — - i Årsrapport 2011 : 80

Noter tildet konsoliderede regnskab |

2 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger

 

Ved udarbejdelse af det konsoliderede regnskab for Gruppen foretager ledelsen en række regnskabsmæssige vurderinger og skøn for ind-
regning, værdiansættelse og klassifikation af Gruppens aktiver og forpligtelser.

De væsentligste områder, hvor der er udøvet skøn og vurderinger, fremgår af det følgende.

Værdiansættelse af immaterielle og materielle aktiver

Nedskrivningstest udføres, når der er indikation af, at der kan være sket værdiforringelse af materielle eller immaterielle aktiver, dog foretages
altid årlig nedskrivningstest for goodwill og andre immaterielle aktiver med ubestemmelig levetid samt immaterielle aktiver, der endnu ikke er
taget i brug. Nedskrivning sker, når den regnskabsmæssige værdi overstiger den højeste af dagsværdi med fradrag af afhændelsesomkost-
ninger og skønnet brugsværdi.

Dagsværdi søges tilvejebragt fra aktive markeder for tilsvarende aktiver eller opgjort på basis af andre observerbare input. Skønnet dagsværdi
for skibe, rigge og ejendomme indhentes så vidt muligt fra anerkendte mæglere. For visse skibstyper er det dog i det aktuelle marked med
fortsat lav købs- og satgsaktivitetikke muligt at fastlægge valide dagsværdier.

Beregning af skønnet brugsværdi baseres på den forventede frie pengestrøm fra den pågældende pengestrømsfrembringende enhed med
udgangspunkt i opdaterede forretningsplaner for de næste fem år eller den resterende brugstid, for aktiver, der opererer under kontrakt.
Den beregnede brugsværdi er baseret på en række forudsætninger og er behæftet med usikkerhed med hensyn til verdensøkonomiens
indvirkning på Gruppens forretningsområder såvel på kort som på langt sigt. Særligt for tankskibsaktiviteterne er brugsværdierne baseret
på forventning om forbedrede markedsvilkår I forhold til niveauet ved udgangen af 2011. Forudsætninger er omtalti note 9 og 10.

Fastlæggelse og afgrænsning af pengestrømsfrembringende enheder varierer for de forskellige forretningsområder. For integrerede net
værksforretninger som Maersk Line og Safmarine betragtes containershippingaktiviteterne som en samlet pengestrømsfrembringende
enhed. Inden for Olie- og gasaktiviteterne betragtes sammenhængende olie- og gasfelter som pengestrømsfrembringende enheder, ag for
offshore og anden skibsfart er den pengestrømsfrembringende enhed ofte det enkelte aktiv. Maersk Tankers og Maersk Supply Service
grupperer skibe efter type, størrelse mv. i overensstemmelse med struktur for ledelsens løbende opfølgning.

Afskrivningsperioder

De samlede afskrivninger er en betydelig omkostning for Gruppen. immaterielle og materielle aktiver afskrives over forventet brugstid for
skibe, rigge m.v. typisk over en brugstid på 20-25 år tilen restværdi på 10% af den oprindelige kostpris for skibe og op til 30% for borerigge.
For producerende oliefelter og produktionsplatforme er brugstiden baseret på feltets forventede produktiansprofil

Skøn over brugstid og restværdi revurderes regelmæssigt på basis af tilgængeligt erfaringsmaterlale. | forbindelse hermed prioriteres det
længere sigte, således at der så vidt muligt bortses fra midlertidige markedsudsving, som kan være betydelige. Ændret skøn over brugstid
og restværdi kan påvirke de årlige afskrivninger og dermed årets resultat betydeligt

Virksomhedskøb

Allokering af købsvederlaget til dagsværdien af overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser og dermed goodwill herunder for-
deling på pengestramsfrembringende enheder kan have betydelig indvirkning på fremtidige resultater. Dagsværdier baseres på skøn ud fra
tilgængelige informationer på det tidspunkt, hvor der opnås kontrol

Når en del af købsvederlaget for overtagne virksomheder afhænger af udviklingen i fremtidige resultater, foretages skøn over den mest sand-
synlige værdi af det betingede købsvederlag baseret på foreliggende estimater.

Leasing
Leasingkontrakter klassificeres som operationel eller finansiel leasing ved kontraktindgåelse. Når klassifikationen er fastlagt, ændres den
ikke efterfølgende, medmindre der sker ændringer i kontraktgrundlaget.

 

 

 

 

"AP. Møller-Mærsk Gruppen LT 0 ' — su e i i co Arsrapport:2011 7 81"

 

Noter tildet konsøliderederegnska

2 — fortsat

 

 

 

Kontrakter, som overfører alle væsentlige risici og fordele for det underliggende aktiv til leasingtager, klassificeres som finansiel leasing. Dette
gælder typisk for langfristede leasingkontrakter eller hvor ejerskabet overgår til leasingtager ved udløb af leasingperioden. Alle betingelser i en
kontrakt vurderes og klassifikationen berori et vist omfang på skøn baseret på de faktiske forhold i aftalen.

Værdien af finansielt leasede aktiver, som indregnes i balancen, baseres på den tilbagediskonterede værdi af de kontraktlige leasIngydelser.
Der medtages ikke betingede leasingydelser og værdien kan derfor opgøres pålideligt Usikkerhed omkring brugstid og restværdi af aktiver
samt principper for nedskrivningstest er de samme for finansielt leasede aktiver som for egne aktiver.

Udskudte skatteaktiver
Indregning og værdiansættelse af udskudte skatteaktiver baseres på forventning om, at de kan realiseres inden for en overskuelig fremtid.
Skatteaktiver, der alene vil kunne udnyttes på længere sigt, anses som usikre og indregnes ikke.

Tilgodehavender

Der reserveres tiltab og nedskrives på tilgodehavender baseret på en vurdering af erholdigheden på balancedagen. Reservation til tab på
kundetilgodehavender foretages gruppevis ud fra forfaldsanalyser og I særlige tilfælde individuelt. Andre tilgodehavender, herunder udlån,
nedskrives ud fra en vurdering af den enkelte debitors kreditværdighed. En analyse af forfaldne tilgodehavender fra kunder og bevægelse i
reservation tiltab fremgår af note 23. Dei perioden foretagne nedskrivninger af langfristede tilgodehavender frerngår af note 6.

Pensionsforpligtelser

Bruttoforpligtelsen for ydelsesbaserede pensioner m.v. er baseret på en række aktuarmæssige forudsætninger, såsom diskonteringsrente,
fremtidig inflation, fremtidig stigningstakt i løn og pension samt forventet levetid, Der anvendes eksterne aktuarer til værdiansættelsen af
bruttoforpligtelserne. Selv beskedne ændringer ide aktuarmæssige forudsætninger kan medføre betydelige ændringer i pensionsforpligtelsen.

Aktiver, som er tilknyttet ordningerne, og som kun kan anvendes til atindfri forpligtelserne, er modregnet i bruttoforpligtelsen. Aktiverne
opgøres til dagsværdi af fondsadministratorer, og består af likvide beholdninger, værdipapirer, ejendomme ms. Hvor derikke eret aktivt
marked for aktiverne er dagsværdi skønnet. Jo mindre likvide aktiverne er, jo større usikkerhed er der knyttet tilværdiansættelsen.
Aktivernes sammensætning fremgår af note 19.

Hensættelse til retablering

Ved etablering af olie- og gasproduktionsanlæg indregnes i kostprisen hensættelse til bortskaffelse af anlæggene og retablering af undergrunden
efter de, for de enkelte koncessionsområder, gældende regler. Forudsætninger for hensættelsen revurderes årligt. En betydelig del af forpligt-
elsen udløses først om 20-30 år, hvorfor der er stor usikkerhed knyttet til opgørelse af forpligtelsen, herunder de anvendte forudsætninger,

De væsentligste forudsætninger er:

+ Feltets økonomiske levetid og dermed tidspunkt for retablering (som blandt andet afhænger af fremtidig oliepris)
.+. Udgiftsniveau på retableringstidspunktet

+ Diskonteringsrente

Hensættelse til retstvister m.v.
Ledelsens skøn over hensættelser i forbindelse med retstvister, herunder skatte- og afgiftstvister, er baseret på den tilgængelige viden om
sagernes faktiske indhold samt juridisk vurdering heraf. Det følger af retstvisters natur, at udfald heraf er behæftet med betydelig usikkerhed.

Øvrige hensættelser
Andre hensættelser omfatter blandt andet skønsmæssig hensættelse til tabsgivende kontrakter, garantiforpligtelser samt hensættelse til
skete, men endnu ikke rapporterede, skader under visse selvforsikringsprogrammer primært i USA.

Vurdering af regnskabsmæssig kontrol .
Klassifikationen af enheder, der delvist ejes af andre virksomheder, og dermed hvordan disse enheder behandles i det konsoliderede regnskab,
beror i et vist omfang på skøn over formelle og faktiske betingelser og klausuler i indgåede aktionæroverenskomster mv.

 

A.P, Møller - Mærsk Gruppen or TS ' . 5. 0100772 Årsrapport 2011 82

Noter tildet konsoliderede regnskab 5 HERE |

Beløb i DKK mio. (I parentes tilsvarende tal for 2010)

3 Segmentoplysninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Container- ' Olie-og

aktiviteter : gasaktiviteter

2011 2010 :. 2011 2010

Ekstern omsætning 145.555 146.052 67.554 57.634
Omsætning mellem segmenter 602 363 - - -
Omsætning i alt 146.157 146.415 : 67.554 57.634
Resultat før af- og nedskrivninger m.v. . 6.043 25.877 : 53.626 46.493
Afskrivninger 8.473 8.789 " 11.485 13.226
Nedskrivninger 313 942 135 368
Tilbageførselaf nedskrivninger 8 14 ; - -
Avance ved salg af anlægsaktiver m.v., netto 681 131 : 13 20
Andel af resultat] associerede virksomheder -11 2 -24 -
Resultat før finansielle poster "2.065 16.279 41.995 32.919
Finansielle poster, netto -241 112 -517 -296
Resultat før skat -2.306 16.157 41.478 32.623
Skat 569 1.312 i 30,440 23.296
Årets resultat "2.875 14.855 : 11.038 9.327
Pengestrøm fra driftsaktiviteter 5,315 23.619 " 23.374 22.231
Pengestrøm vedrørende anlægsinvesteringer -17.614 -5,484 . -20.286 "11.033
Fri pengestrøm -12.299 18.135 " 3.088 11.198
Investeringer i anlægsaktiver? 20.616 7.429 : 21.143 9.634
Kapitalandele | associerede virksomheder 23 42 ' 711 -
Andre anlægsaktiver 114668 100.649 | 54,206 43.020
Aktiver bestemt tilsalg 1.838 1,776 ( - -
Andre omsætningsaktiver 20.613 18.350 + 8.007 7.741
ikke rentebærende forpligtelser 29.014 25,549 | 25.998 23,159
Investeret kapital, netto 108.128 95,268 ' 36.926 27.602

 

1 Omfatter tilgange af immaterielle og materielle aktiver inklusive tilgange fra virksomhedskøb.

Omsætningen inden for Containeraktiviteter omfatter fragt og transportindtægter. I Olie- og gasaktiviteter
udgør omsætningen Gruppens andel af værdien af olie- og gasproduktion. Terminalaktiviteter har indtægter
fra operation af containerterminaler. Omsætningen fra Tank, offshore og anden skibsfart består af transport
indtægter m.v. samt indtægter fra offshore boreaktiviteter. Omsætningen inden for Betailhandel vedrører
salg af dagligvarer m.v.

1 Olie- og gasaktiviteter indgår aktiver og forpligtelser på henholdsvis DKK 20.593 mio. (DKK 2,779 mio.) og
DKK 725 mio. (DKK 1.173 mio.), der alene vedrører efterforskningsaktiviteter. Af aktiverne udgør immaterielle
aktiver DKK 14,137 mio. (DKK 784 mio.). Pengestrømme vedrørende efterforskningsaktiviteter udgør fra drifts-
aktiviteter DKK -4.623 mlo., (DKK -3.909 mio) samt DKK -13.834 mio. (DKK -1.194 mio.) vedrørende anlægs-
investeringer. '

 

   

A.P, Møller - Mærsk Gruppen un . 0 Ha | . s Årsrapport 2011 cs B8

Noter til det konsoliderede regnskab — . ne

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Beløb i.DKK mio.
Terminal- Tank, É Detail- ; Andre Aapporterings-
aktiviteter … offshore + handel ” virksomheder pligtige
i oganden : i segmenter
p skibsfart ialt
2011 2010 2011 2010 2011 200 2011 2010 2011 2010
14556 — 12.901 : 31.229 31.069 . 55227 59,250 ” 4.379 5.580 318.500 — 312.486
10517 11.005 | 518 610 - — 5,289 2.601 16.926 14.579
25.073. 723.908 31,747 31.679 55227 59.250 - 9.668 8.181 335.426 327.065
5.570 4.884 10.148 8.814 2,885 3591 995 257 79.367 89,916
1.978 2183 4.623 4.547 496 827 , 166 197 27.221 29.749
- 315 ? 1.714 2.493 68 au 36 30 2.266 4.148
5 ER 580 56 - 1 - - 593 70
141 2.580 ” 135 681 , 3.703 40 " 56 141 4.729 3.593
270 136 + 69 -392 » - - 346 735 650 467
4.108 5.122 ” 4.595 2.119 ” 6.024 2,804 1.195 906 55.852 60.149
20 15 , 38 28 . -88 67 … 12 5 -776 -349
4.128 5.137 4.633 2091 | 5.935 2.871 ; 1,207 911 55.075 59.800
652 680 ” 669 729 . 633 656 ” 200 +42 33,163 26.631
3.476 4457 3.964 1.362 5.303 2.215 | 1.007 953 21.913 33.169
4.882 4,749 9.178 7.726 2.292 2,493 . 267 1.078 45.308 61.896
-3.681 -1.694 ” -9.188 -5,654 ; 3.392 2.210 . -4.105 451 -51,482  -25.624
1.201 3.055 ; -10 2.072 | 5.684 283 " -3.838 1.529 5.174 36.272
4.372 4.908 9.463 7.338 2.895 2.411 170 68 58.659 31.788
2.631 2.099 |; 3.866 3.546 |" - - & 25227 20.999 32.458 26.686
27.340. 26620 : 75.654 77.588 . 17528 15.551 +; 1.308 1,416 290.702 264.844
1.792 164 6.663 107 : - 3.066 i 17 17 10.310 5,130
4.285 4.157 : 9.749 8598 4.829 4.391 i 2.180 1.964 493.463 45.201
6.608 6.381 i 10.667 — 10.049 £ 7.064 7.523 " 2,192 3.155 81,543 75.816

 

29.440 26.659 " 85.265 79.790 . 15.091 15.485 - 26.540 — 21.241 301.390 266.045

 

 

 

A.P. Møller - Mærsk Gruppen . ou ' i SEE og SE . ' Årsrapport 2011 "84

— Notertildet konsoliderede regnskåb se n Eee

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Beløb i DKK mio.
3 — fortsat

i 2011 : 2010
Omsætning ; ”
Rapporteringspligtige segmenter 385426 : 327.065
ikke allokerede aktiviteter (Maersk Oil Trading) : 4.188 ” 3.035
Elimineringer ? -17.094 ” -14.704
lalt —… 322520 315.396
Heraf: .
Varesalg inklusive salg af olie og gas 131.349 123.524
Serviceydelser My. 191.171 191.872
Årets resultat |
Rapporteringspligtige segmenter 21,913 33.169
Finansielle poster ' -3.787 -4.914
Omkostninger i gruppefunktioner mv. 303 540
Ikke allokeret skat +897 +448
Elimineringer -515 | 49
Fortsættende aktiviteteri alt ' 18,005 . 28.212
Ophørte aktiviteter, efter eliminering , 78 3
lalt ' 18.083 | | 28.215
Aktiver .
Rapporteringspligtige segmenter . 382.933 341.861
Ikke atlokerede aktiviteter ; 27.783 .. 36.855 I
Elimineringer . : -5.980 74.204
Fortsættende aktiviteteri alt ' 404.736 … 374.512
Ophørte aktiviteter, efter eliminering ” 7. 211
latt . 404.743 374.723
Forpligtelser .
Rapporteringspligtige segmenter ' 81.543 75,816
ikke allokerede aktiviteter . 120.829 110.189
Elimineringer ' -5.595 | -4.344
Fortsættende aktiviteteri alt . 196.777 " 181.661
Ophørte aktiviteter, efter eliminering . 31 ” 100

 

lalt ; 196.808 181.761

 

Geografiske oplysninger

For skibsfart er fordelingen af omsætning baseret på modtagerland for skibe, der drives af Gruppen,
og kundens placering for skibe på tidscerteparti. Gruppens aktiver, i form af skibe, rigge og containere,
er hovedsageligt registreret i Danmark, Singapore, Storbritannien og USA, Denne type aktiver fordeles
geografisk på grundlag af formelt ejerskab.

 

 

 

AP. Møller - Mærsk Gruppen . ' Fun, i E 8 ' ER 0 " ” Årsrapport 2011. | B5

 

"Noter tildet konsoliderede regnskab

 

 

 

 

Beløb i DKK mio.
3 — fortsat

Ekstern omsætning Anlægsaktiver?
Geografisk opdeling ” 2011 2010 …. 2011 2010
Danmark 63.185 64.452 |, 98.280 101.821
Qatar Ø 33.440 27.020 10.385 15.768
Singapore 1.551 1.087 . 53,204 39.897
Storbritannien ' 18.762 28.645 27.705 28.370
USA 26.766 37.146 11.200 11,568
Andre ; 178.816 157.046 … 82.883 60.871

 

lalt . 322.520 315.396 | 283.667 258.295

7 Omfatter immaterielle og materielle aktiver.

 

 

4 Driftsomkaostninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2011 2010
Vareforbrug 48.003 50.472
Bunkeromkostninger 37.580 26.701
Efterforskningsomkostninger 5.303 3.403
Leje- og leasingomkostninger ; 19.490 16.541
Personaleomkostninger 35,763 .. 34.764
Integrations- og restruktureringsomkostninger 344 714
Andet . 99.082 93.713
Driftsomkostninger i alt | ; 245565 : 226.308
Aflønning af medarbejdere . .
Gager og lønninger ' ; 31.720 31.071
Fratrædelsesgodtgørelser 529 - 545
Penslonsomkostninger, ydelsesbaserede " 242 . 240
Pensionsomkostninger, bidragsbaserede . 2,203 ; 1.784
Andre omkostninger til social sikring , 2141 2.244
Aflønning i alt ” 36.835 | | 35.884
Heraf:
indregnet i kostpris på aktiver 266 354
Inkluderet i efterforskningsomkastninger 447 341
Inkluderet i integrations- og restruktureringsomkostninger 359 | 425
Omkostningsført som personaleomkostninger ' 35.763 34.764
Gennemsnitligt antal medarbejdere eksklusive ophørte aktiviteter 117.080 113,741

” Ileje- og leasingomkostninger er inkluderet betingede ydelser med ialt DKK 644 mio. (DKK 654 mio.).

Der er med medarbejderne indgået sædvanlige aftaler cm kompensation ved fratrædelse under hensyntagen
tillokal lovgivning og kollektive overenskomster.

For oplysninger om aktiebaseret vederlæggelse henvises tilnote 17, '

   

 

 

    

A.P. Møller - Mærsk Gruppen DN …… ”Arsrapport 2011. 88

Noter tildet konsoliderede regnskab i

Beløb i DKK mio. (i parentes tilsvarende tal for 2010)

4 — fortsat

 

 

Honorar og vederlag til bestyrelse og direktion
Honorar til bestyrelsen indgår med DKK 17 mio. (DKK 18 mio.).

Vederlag til direktionen, Firmaet A.P, Møller, er omkostningsført med DKK 81 mio. (DKK 99 mio.).

Kontrakt med direktionen indeholder vilkår, som er sædvanlige i danske børsnoterede selskaber, herunder opsigelsesvarsler og konkurrence-
klausuler. I forbindelse med eventuelt overtagelsestilbud modtager hverken direktion eller bestyrelse særligt vederlag.

Honorar tilde generalførsamlingsvalgte revisorer KPMG, Statsautoriseret KPMG inklusive

 

 

 

 

… Revisionspartnerselskab netværksfirmaer

” 2011 2010 , 2011 2010
Lovpligtig revision ? 29 31. 101 108
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed ; ' 2 - 3 2
Skatte- og momsmæssig rådgivning ” 15 5 26 20
Andre ydelser … 6 5 17 9
Honorar i alt ” - 52 42 147 139

 

” PricewaterhouseCoopers PwWC inklusive

 

 

Danmark, netværksfirmaer"
Statsautoriseret ;
Revisionsaktieselskab”

. 2011 2010 . 2011 2010

Lovpligtig revision ' 8 gs 10 12
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed i 1 1. 1 1
Skatte- og momsmæssig rådgivning ; 2 2. 3 2
Andre ydelser ' 10 2. 13 2

 

Honorar i alt 21 14 27 17

12010 honorar vedrører Grant Thornton, Statsautoriseret Revisionsaktieselskab og Grant Thornten netværksfirmaer.

 

Beløb i DKK mio

5 Avance ved salg af anlægsaktiver m.v., netto

 

 

 

 

2011 % 2010
Avancer . 4.914 4.296
Tab : 166 504
Avance ved salg af anlægsaktiver m.v.,, netto 5 4,748 . 3.792

Avancer vedrører primært Netto Foodstores Limited, UK. Salget blev gennemført den 13. april 2011 med en avance på DKK 3,8 mia. inklusive
akkumuleret valutakurstab på DKK 0,5 mia, der tidligere har været indregnet på egenkapitalen.

     

 

 

 

 

A.P, Møller - Mærsk Gruppen 0. DN Årsrapport 2011. 87.

Noter tildet konsoliderede regnskab .

Beløb i.DKK mio.

5 — fortsat

 

 

Avancer ved salg af andre aktieinvesteringer udgjorde | 2010 DKK 2,5 mia, og vedrørte primært Sigma Enterprises Ltd. og Flinders Ports.
Avancer omfattede endvidere DKK 0,5 mia. vedrørende Gujarat Pipavav Port Ltd., K/S Membrane 1 og K/S Membrane 2, hvor kontrol blev
afgivet og blbeholdte kapitalandele fremadrettet er indregnet tilskønnet dagsværdi.

          
   

2: mera

Beløb i DKK mio.

6 Finansielle indtægter og omkostninger

 

 

2011 + 2010

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Renteomkostninger fra forpligtelser 4173" 5.000
Heraf lånseomkostninger indregnet i kostprisen for aktiver ' 229 -
Renteindtægter fra udlån og tilgodehavender ' 697 ” 860
Renteindtægter fra værdipapirer . 71 58
Dagsværdiregulering overført fra egenkapital vedrørende sikringstransaktioner (tab) 673 940
Dagsværdiregulering af obligationslån henførbar titrenterisiko (tab)" . 211 61
Diskonteringseffekt af hensatte forpligtelser ' 376 , 361
Renteomkostninger, netto ' 4.436 . 5.444
Valutakursgevinster fra ind- og udlån samt driftskapital 2.947 1.457
Valutakurstab fra ind- og udlån samt driftskapital 1.500 1.056
Valutakursgevinster, netto 1.447 401
Gevinst ved dagsværdiregulering af afledte finansielle instrumenter . 464 - 478
Tab ved dagsværdiregulering af afledte finansielle instrumenter ' 20289 704
Gevinst véd dagsværdiregulering af værdipapirer ; 20 96
Tab ved dagsværdiregulering af værdipapirer ' 24 88
Tab ved dagsværdiregulering, netto 1.569 . 218
Modtagne udbytter fra værdipapirer ; 5 : 12
Modtagne udbytter fra andre aktieinvesteringer . 16 ” 18
Modtagne udbytteri alt v 21 ; 30
Nedskrivning af langfristede finansielle tilgodehavender ” 27 ; 32
Finansielle omkostninger, netto 4.564 5,253
Heraf:

Finansielle indtægter . 4.220 2.979
Finansielle omkostninger ; 8784 8.242

7 Modsvarende regulering af sikringsinstrumentet er indregnet under gevinst ved dagsværdiregulering af afledte
finansielle instrumenter.

Kapitaliseringsrenten, der er anvendt i beregningen af aktiverede låneomkostninger, er 5,2%.

Der henvises tilnote 15 for en analyse af gevinster og tab fra afledte finansielle instrumenter.

 

 

 

"AP. Møller ”Mærsk Gruppen

É | .Noter tildet konsoliderede regnskab i HE EN NET 0

  

, Årsrapport 2011 88.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Beløb i.DKK mio.
7 Skat

2011 2010
Skat indregnet j resultatopgørelsen 32,447 : 26.174
Heraf vedrørende dansk og udenlandsk tonnageskat, fragtskat m.v. . -610 - -575
lalt |. . 31.837 25.499
Aktuel skat 30.458 ; 26.706
Regulering af udskudtskat '
Regulering af midlertidige forskelle, herunder udskudte skatteaktiver, ikke tidligere indregnet . 1.379 > -1.207
Regulering af udskudt skat i alt Ng 1.379 :… -1.207
Lalt ' 31.837 ; 25.499
Beløbet fremkommer således: . 2
Resultat før skat . 50.452 5 — 54.386
Heraf under dansk og udenlandsk tonnagebeskatning my. ' 3.186 -14.100
Andel af resultat i associerede virksomheder ' 7651. -461
Resultat før skat, reguleret 52.987 "… 39.825
Beregnet skat heraf 25% ” 13.247 ” 9.956
Afvigelser i skatteprocent, udenlandske virksomheder, netto ” -209 : -704
Merskati oliesegmentet udover 25% 18.985 . . 14.827
Aktierelaterede avancer, udbytter m.v. -879 36
Regulering vedrørende tidligere år -9 -324
Udskudte skatteaktiver, ikke tidligere indregnet -462 . -376
Skattemæssigt underskud uden indregning af skatteaktiv ' 1142 1.001
Andre permanente afvigelser, netto 22 1.083
Lalt ' 31.837 : 725.499
Skatindregneti egenkapitalen
Værdiregulering af andre aktieinvesteringer ' 1. +30
Sikring af pengestrømme : 420 58
Aktuarmæssige gevinster/tab på ydelsesbaserede pensionsordninger my. ' +169 + +58
Skat indregneti anden totalindkomst, netto |” 252 ; +30
Skat indregnet direkte I egenkapitalen å 48 : -
lalt . , 300 | +30
Heraf: .
Aktuelskat ; 56 5

Udskudt skat ' 244 - +35

 

 

" A.P. Møller-Mærsk Gruppen | .. REE ' Årsrapport 2011 B9

Noter tildet konsoliderede regnskab | …—

Beløb DKK mio. (| parentes tilsvarende tal for 2010)

8 Ophørte aktiviteter og aktiver bestemt tilsalg

 

 

 

De tre tilbageværende fly i Maersk Aviation (ophørte aktiviteter) blev solgti 2011.

Aktiver bestemt til salg vedrører primært Maersk LNG A/S, Maersk Equipment Service Company, Inc. og syv contalnerskibe, hvoraf fire er ejet
og tre under finansiel lease. Der er nedskrevet DKK 113 mio. i 2011 vedrørende de syv containerskibe.

I forbindelse med reklassifikation til aktiver bestemt tilsalg er der foretaget nedskrivninger på DKK 0 mio. (DKK 1.190 mio.).

Gruppen indgik den 12. oktober 2011 aftale med Teekay LNG Operating LLC og Marubeni Corporation om salg af Maersk LNG A/S for en
samlet salgssum på USD 1,4 mia. på gældfri basis. Salget forventes gennemført i første kvartal 2012 og er betinget af kunde- og myndig-
hedsgodkendelse.

Salget af Netto Foodstores Limited, UK blev gennemført den 13. april 2011 med en avance på DKK 3,8 mia. inklusive et akkumuleret valuta-
kurstab på DKK 0,5 mia., der tidligere har været indregnet på egenkapitalen. Der er endvidere solgt et handysize produkttankskib i 2011.

Aktiver bestemt tilsalg vedrørte i 2010 primært Netto Foodstores Limited, UK, syv containerskibe, hvoraf fire var ejet og tre under finansiel
lease, samt et handysize produkttankskib. Der blev nedskrevet DKK 260 mio, vedrørende Narfolk Holdings B.V.

 

201 2010

 

 

 

 

 

 

 

 

Årets resultat af ophørte aktiviteter .
Omsætning 6 34
Omkostninger ms. (inklusive hensættelser og tilbageførsel heraf) . FN "41
Resultat før skat m.v. . 48 | -7
Skat 10 . 8
Resultat |. 38 -15
Avance ved salg af anlægsaktiver m.v., netto . ' 56 18
Skatheraf 16 -
Årets resultat af ophørte aktiviteter . 78 3
- AP. Møller - Mærsk A/S' andel heraf hj 78 3
Resultat og udvandet resultat pr. aktie, DKK ' 18 1
Årets pengestrømme fra ophørte aktiviteter
Pengestrøm fra driftsaktiviteter . -14 42
Pengestrøm vedrørende investeringsaktiviteter ' ' 141 -19
Pengestrøm vedrørende finansieringsaktiviteter 2 -B87
Nettopengestrøm vedrørende ophørte aktiviteter 129 -64
Balanceposter sammensætter sig således: '
Anlægsaktiver 10.148 | 4.765
Omsætningsaktiver , 204 576
Aktiver bestemttilsalg : 10,352 5.341
Hensatte forpligtelser . 73 70
Øvrige gældsforpligtelser : ' . i 154 | 1.899

 

Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt tilsalg . ; ' 1.657 ' 1.969

 

 

 

 

  

  

' AP, Møller - Mærsk Grippen FR

   

"Noter tildet konsoliderede regnskab E ver

 

Beløb i.DKK mio. (I parentes tilsvarende tal for 2010)

9 Immaterielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Goodwill . Terminal-og |. Oliekon- Andre lalt
” servicekon- .  cessions- ' rettigheder
:… cessions- ; rettigheder
i rettigheder w
Kostpris . ' i ig
1.jenuar 2010 ' 38357 4913 ” — 21,534 4.137 33.941
Tilgang : - 1.746 | 2.732 235 4.713
Tilgang ved køb af virksomheder 51 51 %: - 6 108
Afgang . 1 44 + - 1.699 1.744
Afgang ved salg af virksomheder . - 774 ” — - 774
Valutakursregulering : 524 407 | 1.751 452 3.134
31.december 2010 ' 3,931 6.299 26.017 . 3.131 39.378
Tilgang ' — 485 ; 887 593 1.965
Tilgang ved køb af virksomheder j 399 ; 284 » 12.345 139 13.167
- Afgang ' 2, 6 123 176 307
Overførsel, aktiver bestemt tilsalg — 122 — -90 -212
Valutakursregulering 109 ; 784 1.570 84 1,679
31.december 2011 . 4.437 |" 6.856 ; 40.696 3.681 55.670
Af- og nedskrivninger . . ”
1.januar 2010 245 1.018 17.282 | 2.472 20.997
Afskrivninger — 216 : 2,224 815 3.255
Nedskrivninger ' 291 34" 136 198 719
Afgang . 1 8 | 1.699 1,708
Afgang ved salg af virksomheder - 289 . - - 289
Valutakursregutering . 18 103 ; 1.404 250 1.775
31. december 2010 : 553 1.134 ” 21,026 | 2.036 24,749
Afskrivninger ' —… 197 1.031 319 1.547
Nedskrivninger : -… - & 135 12 147
Afgang ' 2 3 67 139 208
Overførsel, aktiver bestemt tilsalg v - -26 - -10 -36
Valutakursregulering ' 12 | 7) 575 " 52 632
31.december 2011 ” |. 563 " 1.298 22.700 | 2.270 26.831
Regnskabsmæssig værdi: . K : i
31. december 2010 . 3.378 … 5.165" | 4.991? 1.095? 14.529
28.839

 

31. december 2011 |. 3.874 5,558 … — 17.996? 1.411? j

7 Heraf er DKK 637 mio. (DKK 317 mio.) under udvikling. DKK 284 mio. (DKK 0 mio.) vedrører en terminalrettighed med ubestemmelig levetid
iPoti Sea Port Corp. Nedskrivningstesten tager udgangspunkt i skønnet brugsværdi baseret på en tiårig forretningsplan, da terminalens
kapacitet fra 2021 forventes at være fuldt udnyttet. I beregningerne er anvendten diskonteringsrente på 13,5% p.a. efter skat og en forventet
vækst i terminalperioden svarende til vækst i lokal BNP. Herudover er udviklingen i mængder og rater væsentlige parametre.

2 Heraf vedrører DKK 14.967 mio. (DKK 1.684 mio.) oliekoncessionsrettigheder, hvor afskrivning begynder ved produktionsstart.

2 Heraf vedrører DKK 798 mio. (DKK 410 mio.) igangværende udvikling af software.

 

 

A.P, Møller - Mærsk Gruppen . 7 4 NEN ' 10047" Arsrappart 20. 81 -

Noter tildet konsoliderede regnskab

Beløb iDKK mio.

9 — fortsat

 

Gocdwill
Den regnskabsmæssige værdi af goodwill er allokeret til pengestrømsfrembringende enheder baseret på den ledelsesmæssige struktur:

Regnskabsmæssig

 

 

 

værdi
Rapporteringspligtigt segment . Pengestrømsfrembringende enhed i 2011 2010
Tank, offshore og anden skibsfart Adsteam Marine Limited (Australien) ; 2,564 2,501
Tank, offshore og anden skibsfart - Adsteam Marine Limited (Storbritannien) 320 312
Containeraktiviteter ' Luftfragtsservice (Damco) | 442 -
Detailhandel Ø OHG Netto Supermarkt GmbH & Co. - 415 415
Andre ; : 133 150
lalt K ? 3.874 3.378

Nedskrivningstest tager udgangspunkt i skønnet brugsværdi baseret på kapitalværdien af femårige forretningsplaner samt en beregnet
terminalværdi med vækst lig lokal inflationsforventning.

 

 

Væsentlige forudsætninger . Vækstiterminal- — Skønnetgennemsnitlig ” Anvendtdiskonterings-

perioden — vækstp.a.iindtjening . rente p.2. efter skat

ibudgetperioden

Pengestrømsfrembringende enhed ' 2811 2010 2011 2010 . 2011 2010
Adsteam Marine Limited (Australien) 2,0% 3,0% 12,5% 140% ” 7,5% 7,8%
Adsteam Marine Limited (Storbritannien) 1,5% 25% 5,9% 7,5% c 7,5% 7,7%
Luftfragtsservice (Damco) 2,0% -, 8,6% — 9,6% -
OHG Netto Supermarkt GmbH & Co, : 0,0% 0,0% 11,3% 145% - 7,0% 7,0%

Nedskrivning i 2010 på DKK 291 mio. vedrørte goodwilli Brostråm Gruppen, som blev fuldt nedskrevet som følge af svage markedsforhold
for små og mellemstore produkttankskibe.

Andre immaterielle aktiver
Årets nedskrivninger på DKK 147 mio. vedrørte primært oliekoncessionsrettigheder på Janice felteti Storbritannien og tager udgangspunkti
skønnet brugsværdi. I beregningen blev anvendten diskonteringsrente på 8,5% p.a. efter skat og oliepris-forwardkurven pr. 31. december 2011.

Nedskrivning af time charter kontrakter, oliekoncessionsrettigheder og terminalrettigheder i 2010 på DKK 428 mio. blev indregnet på basis af
skønnet brugsværdi.

 
  

 

A.P. Møller - Mærsk Gruppen …

u Noter tildet konsoliderede régnskab |

Beløb DKK mio.

10 Materielle aktiver

» "Årsrapport 2011 ' Ek ge:

 

 

. Produk-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Skibe, Grunde og Igang- lalt
rigge, con- ”. tionsanlæg bygninger . værendean-
. taineremv. " ogdriftsma- ” lægsarbejder
k terielmv. ” og forud-
betalinger
Kostpris ;
1. januar 2010 . 211.674 101.684 32,948 40.570 386.876
Tilgang i 4.631 1.382 2.658 ” 18.012 26.683
Tilgang ved køb af virksomheder i 129 1 2" - 132
Afgang |” 2.916 2.365 326 356 5,963
Afgang ved salg af virksomheder ; 1.845 2,082 569 . 57 4.553
Overførsel nl 16.638 21.138 893 | 738.669 -
Overførsel, aktiver bestemt tilsalg . "3.256 -437 -3.332 + - -7.025
Valutakursregulering i 17.464 7.726 1.312 3.335 29.837
31. december 2010 ' 242,519 127.047 33.586 " 22.835 425.987
Tilgang Én 11.919 2.422 755 26.693 41.789
Tilgang ved køb af virksomheder |. 120 620 875 . 40 1.455
Afgang ' 8.916 3.015 273 170 12,374
Afgang ved salg af virksomheder 32 65 — - 97
Overførsel > 17.422 4.494 2.021 -23.937 -
Overførsel, aktiver bestemt tilsalg ” -8.824 -166 -389 -1 -9.380
Valutakursregulering 6.462 2,761 -176 , 655 9.702
31.december 2011 i 260.670 134.098 36.199 26.115 457.082
Af- og nedskrivninger
1. januar 2010 ” . 67,071 65.082 Tee 5.928 149.302
Afskrivninger b 12.372 11.968 9786 ” 1.173 26.489
Nedskrivninger ' 2.457 284 151 277 3.169
Tilbageførsel af nedskrivninger ” 70 - - - 70
Afgang k 2.031 1.441 148 |. - 3.620
Afgang ved salg af virksomheder . 366 847 288 …… - 1.501
Overførsel ” 411 6.743 15 + -7,139 -
Overførsel, aktiver bestemt tilsalg : -1.549 -383 -749 ” - -2,681
Valutakursregulering i 5,551 4.834 272 576 11.233
31. december 2010 q 83.846 86.240 11.420 815 182.321
Afskrivninger ” 12.675 11.703 750 … 543 25.671
Nedskrivninger . 1.792 ” 35 68 110 2.005
Tilbageførsel af nedskrivninger i 581 5 8 - 594
Afgang i 6.943 2.718 141 128 9.930
Afgang ved salg af virksomheder 12 47 - - 59
Overførsel 203 721 -94 -830 -
Overførsel, aktiver bestemt tilsalg i -1.809 -66 -5 - -1.880
Valutakursregulering ' 2.315 2,423 -14 "4 4.720
31. december 2011 i 91.486 98.288 11.97656 | 506 202.254
Regnskabsmæssig værdi: : ,
31. december 2010 i 158.673 40.807 22.168 | 22.020 243.6686
31. december 2011 i 169.184 35.812 24223 . 25,609 254.828
Heraf udgør regnskabsmæssig værdi "
af finansielt leasede aktiver: .
31. december 2010 i 15.898 19 47 . 1.768 - 17.732
- 40 - 13.641

31.december 2011 il 13.601

 

 

 

 

 

 

 

i . A.P. Meller - Mærsk Grippen … . ou En | … De | … Nu ' KEE N | … '  Ardrappok PONT v 93
"Notertildet konsoliderederegnskab 2 ne es el

Beløb i DKK mio. (I parentes tilsvarende tal for 2010)

 

 

 

 

 

 

 

10. —fortsat
i
' Anvendt Nedskrivninger Tilbageførsel af
diskonteringsrente | ” nedskrivninger
pa.efterskat -
i
Rapporterings- Pengestrøms«: Metode
pligtigt frembring- . .
segment , endeenhed |, . 2011 2010 2011 2010 2011 2010
Tank, offshore  : FPSO'ere  Skønnet brugsværdi - 9,0% 81% 1,339 1105 , ” -
og anden . . ' '
skibsfart LNG skibe - Dagsværdi : .
” (skønnet brugsværdi) ' - 81% - 422 485 -
” Små produkt i ; ;
. tankskibe ” skønnetbrugsværdi : — 10,0% 9,1% ” 268 141. - ”
Container- ' ; ' ;
aktiviteter ” Maerskline? , Dagsværdi - —… - 942 - -
Olie- og gas- ; . |
aktiviteter Janice området, Skønnet brugsværdi : > 8,1% - 174 . - 7
” Andre ; i É 398 385 109 70
lalt ' i 2.005 3.169 594 70

7 Containerskibe overført til aktiver bestemt til salg og nedskrevet til skønnet markedsværdi.

Finansiel leasing
Som led i Gruppens virksomhed indgås sædvanlige leje- og leasingaftaler, især vedrørende indchartering af skibe og leje af containere og andet
udstyr. Leasingaftalerne indeholder I visse tilfælde købsoptioner for Gruppen og mulighed for at forlænge leasingperioden.

Aktiver under finansielle leasingaftaler er regnskabsmæssigt behandlet på samme måde som ejede aktiver.

Operationel leasing som leasinggiver

Materielle aktiver indeholder aktiver, hovedsageligt skibe og FPSO'ere, der udlejes som led i Gruppens virksomhed. De fremtidige leasingind-
tægter udgør DKK 29,5 mia. (DKK 36,5 mia.), hvoraf DKK 3,6 mia. (DKK 3,6 mia.) forfalder inden for et år, DKK 9,6 mia. (DKK 11,1 mia.) mellem
et og fem år og DKK 16,3 mia. (DKK 21,8 mia.) om mere end fem år.

Ejendomsret til produktionsanlæg
Ejendomsretten til produktionsanlæg mv. vedrørende olieudvinding i Qatar og Algeriet med regnskabsmæssig værdi på DKK 13,1 mla.
(DKK 17,9 mia.) overgår løbende til statslige olieselskaber i henhold til aftaler. Brugsretten opretholdes i koncessionsperioden.

Sikkerhedsstillelser
Skibe, bygninger m.v. med en regnskabsmæssig værdi på DKK 54,8 mia. (DKK 57,3 mia.) er stillet tilsikkerhed for lån på DKK 41,4 mia.
(DKK 45,7 mia).

 

 

  

 

 

      

. A.P, Møller - Mærsk Grupper ==

UN oter tild at konsolidered ge regnskab LEN

Beløb i DKK mio. (I parentes tilsvarende tal for 2010)

 

11. Kapitalandele i associerede virksomheder

 

Gruppens associerede virksomheder har samlet følgende omsætning, resultat, aktiver og forpligtelser (100% tal:

Bankaktiviteter Andre aktiviteter

 

 

: ;
2011 2010 + 2011 2010

i
Omsætning . 118.523 120.463 20.414 18.238
Resultat ' ' 1.723 3.664 793 -557
Aktiver 3424403 3.213.886 " 54.122 48.657
Forpligtelser 3.298.548. 3.109.144 30.361 29.438

Markedsværdien af noterede aktier i associerede virksomheder udgjorde DKK 16,7 mia. (DKK 23,8 mia), Regnskabsmæssig værdi af disse
udgjorde DKK 28,0 mia. (DKK 23,6 mia.) og vedrører hovedsageligt Gruppens ejerandeli Danske Bank.

I omsætningen indgår for bankaktiviteter brutto renteindtægter, handelsindtægter, modtagne gebyrer samt forsikringsindtægter.

Eventualforpligtelser I associerede virksomheder udgjorde forholdsmæssigt DKK 50,9 mia, (DKK 53,1 mia.) og vedrører væsentligst
Danske Bank's garantier og andre eventualforpligtelser.

Bankaktiviteter
Resultatet for Danske Bank udgjorde DKK 1,7 mia. (DKK 3,7 mia.). Gruppens andel udgjorde DKK 0,3 mia. (DKK 0,7 mia.).

Taprit2011 medvirkede Gruppen i Danske Banks fortegningsemission på DKK 20 mia. med en investering på DKK 4 mia.
Ro/Ro aktiviteter

Gruppens ejerandele i DFDS A/S og Håegh Autoliners ms. bidrog samlet med et resultat på DKK 50 mio. (negativt med DKK 399 mio.).
Gruppens andel af DFDS' resultat er baseret på konsensusestimater, idet DFOS endnu ikke har aflagt årsregnskab for 2011.

  

FRPTT,
NR:

ERP seem me
BURNS EUS EN då MAJS ;

 

 

 

A.P. Møller - Mærsk Gruppen DE

Noter tildet konsølidefede regnskab

Beløb i DKK mio.

12. Andre tilgodehavender

 

ou om I Årsrapport 2011. ; 95 SE

 

 

 

2011

 

 

 

2010
Udlån 4.937 : 4.136
Tilgodehavende ved finansiel leasing 648 568
Andre rentebærende tilgodehavender og deposita 1.020 . 858
Tilgodehavender fra salg af anlægsaktiver mv. 1.162 - 261
Tilgodehavende skat og moms mv. 904 " 643
Andet 5618 ” 7.406
lalt 14.289 13.872
Heraf:
Klassificeret som langfristet 3.851 3.488
Klassificeret som kortfristet 10.438 | 10.384

Tilgodehavende ved finansiel leasing vedrører primært Portsmouth terminalen i Virginia, USA, som i 2010 blev udlejet til Virginia Port Authority

 

 

 

for en periode på 20 år.
Tilgodehavende ? Minimum Rente Ø Regnskabs- " Minimum Rente É Regnskabs-
ved finansiel leasing ? ydelser mæssig ' ydelser Å mæssig
” værdi værdi
2011 . 2011 20 2010 2010 2010
Underetår ; 36 9 7 29. 11 18
Mellem et og fem år . , 149 45 104 135 36 99
Efterfem år : 674 157 517 ” 501 50 451
lalt . 859 211 97 568

 

 

648 . 665 +

 

   

A.P, Møller-Mærsk Gruppen. Besser er ge 2 NT N | |. eN, nm ”Arsråpport.2011. .… 96

"Noter tildetkonsoliderederegnska sir

Beløb i DKK mio. (I parentes tilsvarende tal for 2010)

 

13. Udskudtskat

 

Indregnede udskudte skatteaktiver og -forpligtelser vedrører følgende poster:

Nettoforpligtelser

 

 

 

 

 

 

 

 

' Aktiver ; Forpligtelser

2011 2010 : 2011 2010 2011 2010
Immaterielle aktiver ' 172 198 1.386 1.431 1.214 1.233
Materielle aktiver " 1.874 1.681 " 8.443 6.496 6.569 4.815
Afledte finansielle instrumenter D 34 502 i 1 2 -33 7500
Tilgodehavender mv, ; 484 166 340 55 -144 -111
Forpligtelser : 4.073 3828 - 218 285 -3.855 "3.543
Fremførbare underskud "2216 2267 " - 40 2.216 -2.227
Andet ' 521 586 " 59 185 -462 -401
lalt % 9.374 9.228 | 10.447 8.494 1.073 -734
Modregning ;— -4.439 -4.094 : — -4.439 -4.094 - -
lalt . 4.935 5.134 6.008 4.400 1.073 -734
Ændring af udskudt skat, netto i årets løb . 2011 2010 ”
1. januar ' -734 467
Indregnet i resultatopgørelsen i 1.379 -1.207
Indregnet i egenkapitalen . 244 735
Ændring ved køb/salg af virksomheder É 5" 5 +
Overførsel, aktiver bestemt tilsalg ' 5 4)
Valutakursreguleringer ' 174 ; 40 :

 

31.december : 1.073 ; "734

Ikke indregnede udskudte skatteaktiver
I forhold tilden særlige kulbrinteskat er der fremførbare feltunderskud med en skatteværdi på i alt DKK 0,0 mia, (DKK 0,2 mia.). Værdien i 2010
blev ikke indregnet, da det ikke ansås for sandsynligt, at de udskudte skatteaktiver kunne realiseres inden for overskuelig fremtid.

Øvrige ikke indregnede udskudte skatteaktiver vedrører:

 

 

2011 2010
Midlertidige forskelle " 1.394 1.161
Fremførbare skattemæssige underskud - 2.610 | 2,487

 

lalt ' 4.004 3.548

De fremførbare skattemæssige underskud har ingen væsentlig tidsmæssig begrænsning. Værdien er ikke indregnet, da det ikke anses for sand-
synligt, at de udskudte skatteaktiver kan realiseres inden for en overskuelig fremtid.

Der påhviler ikke væsentlige uindregnede skatteforpligtelser på kapitalandele i dattervirksomheder, associerede virksomheder og fællesledede
virksomheder.

 

A.P. Møller-Mærsk Gruppen . ' . DT, … om RE i … Arsroppart:2011 . er.
Noter til det konsoliderede regnskab BEEN
Beløb i DKK mio.

14. Vare- og driftsbeholdninger

 

 

 

 

2011 + 2010

Råmaterlaler og hjælpemidler H 2.046 : 1.834
Varer under fremstilling : 125 : 178
Fremstillede færdigvarer og handelsvarer ' i 4852 4.428
; 7023 | 6.440

Bunker H 5.845 ; 3.977

 

lalt 12.868 ” 10.417

Der er ikke foretaget væsentlige nedskrivninger vedrørende vare- og driftsbeholdninger eller tilbageførsler heraf. .

 

Beløb i DKK mio.

15. Afledte finansielle instrumenter

 

Tilafdækning af risici vedrørende rentesatser, valuta, fragtrater og olie- og bunkerpriser anvendes afledte finansielle instrumenter.
Tilsikring af risici knyttet tilindregnede og ikke indregnede valutatransaktioner anvendes valutatermins- og optionskontrakter.
Renteswaps indgås til sikring af renterisici på lån. Prissikringsinstrumenter anvendes til sikring af fragtrater, råoliepriser og priser på bunker.

 

 

 

2011 ” 2010 :
Langfristede tilgodehavender i 815 | 244 |
Kortfristede tilgodehavender ' 469 : 901 -
Langfristede forpligtelser i 2.444 | 1391
Kortfristede forpligtelser B 2.182 i 1.643 ”
Forpligtelser, netto | 3.342 1.889 :

Dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der besiddes på balancedagen, kan inddeles efter type, som følger:

 

 

 

Dagsværdi " indregnet indregnet . Dagsværdi " Indregnet Indregnet

iresultat- jegen- 7 iresultat iegen-

opgørelsen kapitalen . opgørelsen kapitalen

2011 2011 2011 2010 . 2010 2010

Afledte valutainstrumenter ” -2.382 . -1.743 -639 467 44 423
Afledte renteinstrumenter -geg " 108 -1.037 -2,402 -232 -2.170
Afledte prissikringsinstrumenter -31 -31 -| 46 … 46 -
: -1.747

 

 

 

lalt il -3.342 > -1.666 1.676 -1,889 | -142

 

 

 

 

A.P. Møller - Mærsk Gruppen ' |. En ET & UDD RE 5 " Årsrapport '2011 … 98"

"Noter tildet konsoliderede regnskab TR |

Beløb i DKK mio.

15  —fortsat

 

Dagsværdier indregnet i egenkapitalen vedrører afledte finansielle instrumenter, der kan henføres til effektiv sikring af fremtidige penge-
strømme, Gevinster/tab forventes hovedsageligt at påvirke resultatopgørelsen i de samme perioder, som pengestrømme forventes realise-
ret Den forventede forfaldsoversigt for påvirkningen af resultatopgørelsen er som følger:

4

lalt " —— Afledte ; — Afledte

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Afledte ; Afledte [alt
valuta- rente- valuta- rente-
instru= w instru- instru- > instru-
menter menter menter : menter
2011 2011 2011 + 2010" 2010 2010
y 7 Z
Under er år 822 " 575 1197 472 -826 -354
Mellem et og fem år ” : 2 | -887 -389 ; " -49 £ -1.232 -1.281
Efter fem år É 15" -75 90 " -& -112 -112
balt ; "639 + -1.037 -1.676 ” 423 ”2,170 Å -1.747
Gevinster/tab, Inklusive realiserede transaktioner, er indregnet som følger:
2011 2010 .
Sikring af omsætning i fremmed valuta 47 -117 ,
Sikring af driftsomkostninger! fremmed valuta ME 31
Sikring af avance ved salg af anlægsaktiver mv. i fremmed valuta 279 : —
Sikring af renterisiko ' . -673 , 940
Sikring af kostpris af materielle aktiver i fremmed valuta -34 N -15 ”
Effektiv sikring ialt 35 -1.041 |
Ineffektivitetindregnet i finansielle omkostninger -30 . -34
Gverført fra egenkapitalreserve for sikringsinstrumenter i alt 55 | -1.075 |
Afledte finansielle instrumenter regnskabsmæssigt
behandlet som handelsbeholdning: .
Afledte valutainstrumenter indregnet direkte i finansielle :
indtægter/omkostninger É -1.762 ; 81 :
Afledte renteinstrumenter indregnet direkte i finansielle … : ;
indtægter/omkostninger 287 " -131 %
Sikring af oliepriser og fragtrater indregnet direkte i andre H ;
indtægter/omkostninger . -88 ; 73;
Gevinster/tab, netto | "1.563 | 119 "
lalt |. "1,618 | 1.194 :

Afledte valutainstrumenter vedrører sikring af forventet omsætning, driftsomkostninger og investeringer og indregnes løbende i henholdsvis
resultatopgørelsen og kostprisen af materielle aktiver.

Afledte renteinstrumenter vedrører primært omlægning af variabel rente tilfast rente på lån og indregnes i resuttato pgørelsen i takt med
de sikrede renteomkostninger. Tillige anvendes afledte renteinstrumenter til omlægning fra fast rente til variabel rente på lån.

Gruppen anvender endvidere afledte finansielle instrumenter til sikring af økonomiske risici, derikke regnskabsmæssigt behandles som
sikring. Disse afledte finansielle instrumenter behandles regnskabsmæssigt som handelsbeholdning.

 

 

A.P. Møller - Mærsk Gruppen

 

. … Arsfepport 201 99

Noter tildet konsoliderede regnskab le

Beløb DKK mio.

15  —fortsat

 

Dagsværdi af afledte prissikringsinstrumenter omfatter:

 

 

2011 2010
Olieprissikringsinstrumenter i 3 1
Råvaresikringsinstrumenter "28 50
Fragtsikringsinstrumenter . - -3

 

lalt v -31 46

For oplysninger om valuta, forfald m.v. henvises til note 23.

   

   

Beløb i DKK mio

16. Aktiekapitalog resultat pr. aktie

 

Aktiekapitalen 31. december 2011 består af:

A-aktier DKK 2.197,8 mio. fordelt på 2.197.597 stk. a DKK 1.000 og 406 stk. a DKK 500"
B-aktier DKK 2,197,8 mio. fordelt på 2.197.678 stk. a DKK 1.000 og 244 stk. a DKK 500
Alle aktier er fuldt udstedte og indbetalte,

En A-aktie a DKK 1.000 giver to stemmer. B-aktier haringen stemmeret.

Ved udstedelse, nedskrivning eller ændring af aktiekapitalen kræves 2/3 af A-aktiekapitalen repræsenteret som stemmeberettiget på general-
forsamlingen, og at 2/3 af de afgivne stemmer er for forslaget. Bortset fra beslutning om Selskabets opløsning afgøres øvrige anliggender på
generalforsamlingen ved simpelt stemmeflertal, medmindre lovgivningen tilsiger andet. | øvrigt henvises til Selskabets vedtægter. I tilfælde
af forhøjelse af aktiekapitalen skal indehaverne af den pågældende aktieklasse have fortegningsret til tegning af en forholdsmæssig del af
forhøjelsesbeløbet.

Bestyrelsen kan i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse i perioden frem tilden 3. april 2016 lade Selskabet erhverve egne aktier
inden for en samlet pålydende værdi af i alt 10% af Selskabets aktiekapital Købsprisen må ikke afvige mere end 10% fra den på erhvervelses-
tidspunktet noterede kurs på NASDAQ OMX København.

 

 

 

Antalaktier - Nominel % af

aDKK1.000 . værdi aktiekapital
Egne aktier (B-aktier) i 2011 2010 ; 2011 2010 . 2011 2010
1.jenuar 0 80,619 30,619 i 31 317 0,70% 0,70%
Tilgang | 465 -t or 2-5 0,01% 0,00%
Afgang i 1.355 i 1 27 0,03% 0,00%
31. december — 29,729 30.619 30 31 0,658% 0,70%

Til- og afgange af egne aktier vedrører hovedsageligt aktieoptionsprogrammet.

mms

RL Ud

Er
PRS

 

 

 

"2. A.P. Møller-Mærsk Gruppen ——— - sl EN DT SEE FEER " Årsrapport 20 100

- Noter tildet konsoliderede regnskab | TT me
. , i ; hi LN i i ; i i Em i EH
Beløb i.DKK mio, (I parentes tilsvarende tal for 2010)

16  —fortsat

 

Bestyrelsen foreslår, at der af moderselskabets resultat på DKK 10.477 mio. (DKK 13.540 mio.) udbetales udbytte tilaktionærerne på
DKK 1.000 pr. aktie a DKK 1.000 — i alt DKK 4.396 mio. (DKK 1.000 pr. aktie a DKK 1.000 — i alt. DKK 4.396 mio.). Udbyttebetalingen forventes |
atfinde sted den 18. april 2012. 7

Udbetaling af udbytte til aktionærerne udløser ikke skat for Gruppen.

Basis for beregning af resultater pr. aktie er følgende:

 

 

 

 

 

A.P. Møller - Mærsk A/S' andel af: £ 2011 ; 2010
Årets resultat af fortsættende aktiviteter ” ' 15.111 " … 26.452
Årets resultat af ophørte aktiviteter ' 78 ” 3
Årets resultat , 15.189 26.455
2011 2010
Udstedte aktier 1. Januar 4.395.600 4.395.600
Gennemenitligt antalegne aktier ' 30.015 . 30.619

 

Gennemsnitligtantaludestående aktier " 4,365,585 4.364.981

Pr. 31. december 2011 er der en udvandingseffekt på resultat pr. aktie af 5.317 (6.783) udstedte aktieoptioner, mens der ingen udvandings-
effekt er af 11,255 (7.507) udstedte aktieoptioner. Dette svarer tilhenhaldsvis 0,12% (0,15%) og 0,28% (0,17%) af aktiekapitalen.

 

Beløb i DKK mio. (I parentes tilsvarende tal for 2010)

17 Aktiebaseret vederlæggelse :

Gruppen har etableret et aktieoptionsprogram for deltagere i Firmaet A.P. Møller samt visse medarbejdere. Hver aktieoption giver ret tilat
købe en eksisterende B-aktie a nominelt DKK 1.000 i A.P, Møller - Mærsk A/S. '

Dagsværdien af optioner tildelt 126 (125) medarbejdere udgjorde på tildelingstidspunktet DKK 36 mio. (DKK 34 mio.). Samlet er værdien af
tildelte aktieoptioner indregnet i resultatopgørelsen med DKK 32 mio. (DKK 31 mio.). Herudover købte fire (fire) deltagere i Firmaet A.P. Møller
optioner med en dagsværdi på DKK 9 mio. (DKK 9 mio.).

Optionerne tildeles med en udnyttelseskurs på 110% af gennemsnittet af børskurserne de første fem børsdage efter offentliggørelsen af
A.P. Møller - Mærsk A/S' årsrapport. Udnyttelse af aktieoptionerne er betinget af, at optionshaveren er i uopsagt stilling på udnyttelses-
tidspunktet. Optionerne kan udnyttes, når der er forløbet mindst to år og højest fem år fra tildelingstidspunktet og alene inden for de han-
delsperioder, som fremgår af de til enhver tid gældende interne regler for handel med AP, Møller - Mærsk A/S' værdipapirer. Der gælder særlige
bestemmelser vedrørende sygdom, død og fratrædelse i øvrigt samt ved ændringer i Selskabets kapitalforhold m.v.

 

 
 
 
   

    

ENE mp

RYES LÅST REE

 

 

- A.P. Møller - Mærsk Gruppen BEER É Ll EEe Årsrapport 2011 . 101

Noter tildet konsoliderede regnskab oe

Beløb i DKK mio. (I parentes tilsvarende tal for 2010)

17  — fortsat

 

Optionerne kan udelukkende afregnes i aktier. En andelaf Gruppens beholdning af egne aktier er reserveret til afregning af tildelte optioner.

 

 

 

 

 

 

 

Udestående aktieoptioner -… Beltagere Med- ” lalt Gennem- : Dagsværdi
: iFirmaet ” arbejdere! | snitligud- " ialt
AP. Møller! - : nyttelses- ;
' : s kurs ;
Antal " Antal | Antal DKK i; DKK mio.
1, januar 2010 , 3.059 " 7602 : 10.661 36.606 ”
Tildelt : … 3001 3.001 47.089 " 34
Solgt 765 Ek 765 47.089 " 9
Bortfaldet ' - 137 . 137 37.204 |
Udestående 31. december 2010 3.824 10.466 . 14.290 39.363 |
Til udnyttelse 31. december 2010 ' 1.120 " 2.662 | 3.782 53.500 +
Tildelt E 3.161 ' 3.161 57.959 " 36
Solgt 775 - " 775 57.959 9
Udnyttet ” 140 1215 : 1.355 27.237
Bortfaldet — 299 . 299 42.438 ”
Udestående 31. december 2011 |. 4.459 , 12,113 16,572 44.716 |
Til udnyttelse 31. december 2011 . 2.919 ” 6.121 9.040 38.053 |

1 På tildelingstidspunktet.
Den vejede gennemsnitlige aktiekurs på de dage, hvor aktieoptionerne blev udnyttet, var DKK 48.778.

Den gennemsnitlige restløbetid pr. 31, december 2011 udgør 2,7 år (3,7 år) og udnyttelseskursen for udestående aktieoptioner eri intervallet
DKK 27,237 tilDKK 57.959 (DKK 27,237 til DKK 53.500),

”Dagsværdien pr. option er på tildelingstidspunktet opgjort tilDKK 11.275 (DKK 11.451) baseret på Black &Scholes' formel til værdiansættelse

af optioner.

Forudsætninger for opgørelse af dagsværdien på tildelingstidspunktet er som følger:

 

SP ger

2011 , 2010

Aktiekurs - fem dages gennemsnit, DKK . 52,690 ; 42,808
Udnyttelseskurs, DKK ” 57,959 , 47.089
Forventet volatilitet (baseret på fire års histarisk volatilitet) ' 31,1% ; 35,0%
Forventet løbetid ' 4,0 år ' 4,5 år
Forventet udbytte pr. aktie, DKK : 1.000 … 650
Risikofri rente (baseret på den femårige swap rentekurve) ” 32% 1,7%

 

 

 

   

' A.P. Møller - Mærsk Gruppen sv

Notertil det ko nsoliderede regnskab mu?

 

 

 

2 Årsrapport 2011 02 0 "0

Beløb i. DKK mio.

18 Bankog andre kreditinstitutter m.v.

 

 

 

 

 

 

 

2B11 2010

Bank og andre kreditinstitutter 81.553 73.292
Finansiel leasinggæld 13.738 14.671
lalt 95.291 87.963
Finansiel leasinggæld » Minimum Rente Regn- ; Minimum Rente Regn-
ydelser skabs- — ydelser skabs-

mæssig mæssig

værdi værdi

2011 2011 2011 2010 2010 2010

Underetår 2,907 6567 2.240 2.723 862 1.861
Mellem et og fem år 6.040 2.163 3.877 6.935 2.578 4.357
Efter fem år 10.005 2,384 7.621 11.673 3.220 8.453
lalt 18.952 5214 13.738 21.331 6.560 14.671

Finansielle leasingaftaler er beskrevet i note 10.

 

 

A.P, Møller - Mærsk Gruppen … . TT | SEE | . 7" Årsrapport 20 103

Noter tildet konsoliderede regnskab

   

Beløb i.DKK mio.

19. Pensioner og lignende forpligtelser

 

Gruppen er som arbejdsgiver parti pensionsordninger efter sædvane i de lande, hvor Gruppen virker. Som hovedregel er pensionsordninger
i Gruppen bidragsbaserede, hvor bidrag udgiftsføres løbende. | et antalvirksomheder eksisterer ydelsesbaserede ordninger, hvor pensions-

ydelser baseres på ansættelsesperiode og lønniveau. | begrænset omfang omfatter disse ydelsesbaserede ordninger tillige betaling for
medicin og sygehjælp m.v.

Pensions- og sygesikringsordninger, dersom leg i kollektive aftaler er indgået sammen med andre virksomheder (såkaldte multi-employer plans),
behandles som andre pensionsordninger. Sådanne ordninger af den ydelsesbaserede type, hvor der ikke foreligger tilstrækkelig information
tilat beregne den enkelte virksomheds andel af forpligtelsen, behandles som bidragsbaserede ordninger.

 

PO 2010

 

 

 

 

 

 

 

Indregnet nettoforpligtelse

Nutidsværdi af afdækkede ordninger ' 12.927 , 11.519
Dagsværdi af ordningers aktiver -11.619 :  -10.410
Nettoforpligtelse for afdækkede forpligtelser 1.308 1.109
Nutidsværdi af uafdækkede ordninger . 752 763
Nettoforpligtelse 2.060 . 1.872
ikke indregnede aktiver som følge af begrænsning i aktivloftet 50 gg
Regulering for krav om minimumsfinansiering . 350 i -
Afdækkede ordninger med overskud, overført tilaktiver : 87. 164
Nettoforpligtelse 31. december . 2.547 2.135
Udvikling i bruttoforpligtelse .

Bruttoforpligtelse 1. januar i T2282 : 11.423
Årets pensionsomkostninger my. . 172" 200
Kalkulerede renteomkostninger ; 632 647
Aktuarmæssige gevinster/tab 1,001 391
Ændring ved køb/salg af virksomheder 2 -431
Nye ordninger mv. —… 79
Ændringer ved reduktioner og indfrielser -61 3
Betalte ydelser -655 -662
Valutakursregulering . 310 . 638
Bruttoforpligtelse 31, december 13.679 12,282
Udvikling i ordningers aktiver .

Dagsværdi 1.fanuar : 10.410 ” 9.505
Forventet afkast ' 558 " 582
Aktuarmæssige gevinster/tab ; 445 215
Ændring ved køb/salg af virksomheder - -384
Nye ordninger mv. | … 20
Indfrielser . -76 -
Betalte ydelser -579 -584
Indbetalte bidrag fra Gruppen my. . 558 ; 507
Indbetalte bidrag fra medarbejdere 19 . 22
Valutakursregulering " 284 526
Dagsværdi 31. december ; 11.619 10.410

 

Gruppen forventer at betale bidrag på DKK 425 mio. til afdækkede ydelsesbaserede ordninger i 2012
(DKK 427 mio. 12011).

 

 

 

” A.P. Møller - Mærsk Gruppen le N, . KE ge — mg ER mm ON. Årsrapport 2on:… 104 ”

 

: Noter til.det konsoliderede regnskab FASE i Oval, ne SEN ns Ba

Beløb i DKK mio.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

19  — fortsat

2011 2010
Ordningers aktiver fordeler sig således: '
Aktier u 4023 : — 4.882
Obligationer ' 5667 4.750
Ejendomme . 187 184
Andre aktiver | 1.742 | 594
Dagsværdi 31.december pm 11.618 ” 10.410
Ordningers aktiver indeholder ikke aktiver anvendt af Gruppen eller egne aktier. :
Omkostning indregnet i resultatopgørelsen
Årets pensionsomkostninger mv. ' 172 200
Indbetalte bidrag fra medarbejdere . "19 . -22
Kalkulerede renteomkostninger ' i 632 - 647
Forventet afkast af aktiver -558 | -582
Gevinster/tab ved reduktioner og indfrielser 15 -3
Omkaostning, netto ” 242 240
Afkast af ordningers aktiver . .
Forventet afkast , , 558 582
Aktuarmæssige gevinster/tab |. : 445 216
Faktisk afkast ” v 1.003 798
Gevinster/tab (-) indregneti anden totalindkomst
Aktuarmæssige gevinster/tab på forpligtelse -1.001 -391
Aktuarmæssige gevinster/tab på ordningers aktiver . 445 216
Effekt af aktivloftet |. 49 . -2
Regulering for krav om minimumsfinansiering , -337 -
lalt ' "844 . 177
Akkumutleret aktuarmæssige gevinster/tab (-) .
Akkumulerettab 1. januar ' ' "266 ' -101
Årets aktuarmæssige gevinster/tab ; 7556 . -175
Afgang ' ' 32 24
Valutakursregulering ' -18 : -14
Akkumuleret tab 31. december ; -808 -266
Aktuarmæssige forudsætninger
Aktuarmæssige forudsætninger opgjort som vægtede gennemsnit 31. december: i
Diskonteringsrente . 4,58% 5,4%
Inflation ; 2,9% |, 3,1%
Forventet afkast på aktiver ; 46% 5,4%
Fremtidig lønstigningstakt 3,9% 4,1%
Fremtidige pensionsstigninger : 2,8% 3,1%
Udviklingstendens i sygesikringsomkostninger 45% > 4,5%

Forventet afkast på aktiver er fastsat med reference til den risikofri rente på statsobligationer med et tillæg svarende tilden langsigtede
risikoprofil for hver aktivkategori. For aktier er risikopræmien fastlagt til 4,0% (3,5%) over den risikofri rente, for virksomhedsobligationer
1,5% (1,3%) og for ejendomme 2,5% (2,0%). Afkast af likvide midier fastsættes på basis af tre måneders spotrente.

 

 

A.P, Møller - Mærsk Gruppen ' . DS som me KE ' É 'Årsrappolt 20” 1105 ”

Noter tildet konsoliderede regnskab | n — i

Beløb i.DKK mia. (I parentes tilsvarende tal for 2010)

 

 

 

 

 

 

 

 

19  —fortsat

Historisk oversigt . 2011 ”. 2010 . 2009 , 2008 … 2007
Bruttoforpligtelse É 13679 | 12.282 ; 11.423 ; 10.140 ;

Ordningers aktiver . "11,819 - -10.410 ” 9,505 |. 7.764 +
Nettoforpligtelse L 2.060 1.872 1.918 ” 2.375 ,
Erfaringsændring på forpligtelser : -173 i 104 ; 107 7188 -63
Erfaringsændring på ordningers aktiver ” 445 218 : |. 928 2.275 "30

Pensions- og sygeforsikringsørdninger med flere virksomheder (mutti-employer plans)

Enkelte selskaber i Gruppen er som led I kollektive overenskomstaftaler sammen med andre virksomheder part i ydelsesbaserede pensions-
og sygeforsikringsordninger tilnuværende og pensionerede medarbejdere (Mmulti-employer plans). Gruppens bidrag hari 2011 skønsmæssigt
udgjort DKK 572 mio. (DKK 596 mio.). Indbetaling af bidrag 12012 forventes at blive DKK 690 mio.

Der findes intet pålideligt grundlag for fordeling af ordningernes forpligtelser og aktiver mellem de deltagende arbejdsgivere. Gruppens andel
kan være væsentlig, Underdækning i visse af ordningerne kan medføre øgede bidrag. Baseret på de seneste tilgængelige finansielle oplysninger
fra pensionsordningernes administratorer udgør de samlede aktiver ca. DKK 41,5 mia. (DKK 36,1 mia.) og de aktuarmæssigt opgjorte forpligt
elser ca. DKK 53,7 mia,(DKK 52,8 mia.). Den samlede nettoforpligtelse i ordninger med underdækning udgør DKK 13,8 mia. (DKK 17,7 mia).
Bidrag til ordningerne er normalt baseret på antal arbejdstimer, håndteret tonnage eller en kombination heraf.

 

Beløb iDKK mio.

20  Hensatte forpligtelser

 

 

 

 

Re ”  Restruk- .Bets- lalt
tablering turering " tvister m.v.

1,januar 2011 ) 8.105 " 299 7888 | 20.947
Hensat 564 488 1,546 - 4.515
Anvendt | 53 | 172 1257 " 2.760
Tilbageført : 8" 82 i 1926 2.539
Tilgang ved køb af virksomheder : 205 -… - 205
Afgang ved salg af virksomheder : -& | - 2
Diskonteringseffekt ” 344 — - 376
Overførsel, aktiver bestemt tilsalg ! -, - -1 -6
Valutakursregulering ' 269 | 17. 181 565
31.december 2011 ' 9.486 | 550 6.431 21.301
Heraf: i
Klassificeretsom langfristet s422 45 " 5.643 18.432
Klassificeret som kortfristet 4 505 788 2,869
Langfristede hensatte forpligtelser, der forventes |. .
at forfalde efter mere end fem år . 8.420 …… " 788 10.583

 

 

 

A.P. Møller - Mærsk Grupperi REE ik Do: ” i . ' Hi . …— u Le " Årsrapport 2011 106

Noter til det konsoliderede regnskab E

   

Beløb iDKK mio.

20  — fortsat

 

Hensættelser til retablering omfatter tilbagediskonteret værdi af skønnede omkostninger til retablering af olie- og gasfelter. Under restruktu-
rering indgår hensættelser til besluttede og offentliggjorte restruktureringer. I hensættelser til retstvister m.v. indgår blandtandet skatte-og
afgiftstvister, Under"Andet" indgår hensættelse til garantiforpligtelser, tabsgivende kontrakter, samt risiko under visse selvforsikringsaftaler.
Hensættelserne er behæftet med betydelig usikkerhed, jf. note 2.

Tilbageførsler af hensættelser kan primært henføres til retstvister og kontraktsuoverensstemmelser, og er indregnet i resultatopgørelsen
under driftsomkostninger.

 

Beløb iDKK mio.

21. Anden gæld

 

 

 

2011 2010

 

 

 

Skyldige renter 940 1,018
Skyldig moms ms. 3.369 - 2,443
Skyldige personaleomkostninger : 2851 2.772
Skyldig betinget købsvederlag ” 350 . 67
Andet 1,969 1,675
lalt ' 9.479 7.976
Heraf: : '

Klassificeret som langfristet 457 ”

Klassificeret som kortfristet ” 9.022 7.876

 

 

 

A.P. Møller - Mærsk Gruppen

Ce

Noter til det konsoliderede regnskab | n SE

 

 

Arsråpport 201 107"

Beløb i DKK mio. (! parentes tilsvarende tal for 2010)

22 Kategorier af finansielle instrumenter

 

Finansielle instrumenter målt tilamortiseret kostpris

Regnskabsmæssig værdi

 

 

 

 

' 2011 2010
Udlån ; 4.937 4.136
Tilgodehavende ved finansiel leasing 648 568
Andre rentebærende tilgodehavender og deposita 1.020 858
Rentebærende tilgodehavender i alt 6.605 5.562
Tilgodehavender fra kunder 25,319 23.695
Andre tilgodehavender (ikke-rentebærende) 7,684 8.310
Likvide beholdninger 13.095 23.896
Udlån og tilgodehavender i alt 52.703 61.463

igangværende arbejder for fremmed regning indgår under tilgodehavender fra kunder med DKK 164 mio. (DKK 27 mio.) efter modregning af

forudbetalinger.DKK 1.179 mio. (DKK 2.509 mio.).

Dagsværdien af de langfristede tilgodehavender er ikke væsentligt anderledes end regnskabsmæssig værdi.

" Regnskabs- "

 

 

 

 

Dags- : Regnskabs- | Dags-
mæssig ' værdi mæssig værdi
værdi værdi
2011 2011 2010 2010
Obligationslån : 14,507 14.855 13.099 13519
Bankog andre kreditinstitutter i 81.553 86.383 | 73.292 71,526
Finansiel leasinggæld ' 13.738 16.577 ; 14.671 16.837
Bankog andre kreditinstitutter m.v. vedrørende aktiver bestemt tilsalg ' 1.444 . 1.433 1.273 1.268
Rentebærende forpligtelser i alt i 111.242 i 119.248 102.335 109.150
Leverandørgæld ; 37.232 " 33,706
Anden gæld ; 9,129 : 7.909
Finansielle forpligtelser i alt ” 157.603 143.950

Dagsværdi af obligationslån er baseret på observerbare markedsværdier. Dagsværdi af øvrige forpligtelser, opgjort på baggrund af tilbage-

diskonterede rente- og afdragsbetalinger, er påvirket af det lavere markedsrenteniveau.

 

 

i A.P. Møller - Mærsk Gruppen DN en ' eg … | E Årsrapport 2011. 108 L …. i

"Noter tildet konsoliderede regnskab NNE

Beløb i.DKK mio. (I parentes tilsvarende tal for 2010)

22  —fortsat

 

Dagsværdimåling af finansielle instrumenter

Finansielle instrumenter, der værdiansættes til dagsværdi i balancen, kan inddeles i tre niveauer;

Niveau 1 -Noterede priser (ikke-justerede) på aktive markeder for identiske aktiver eller forpligtelser;

Niveau 2—Andre priser end på niveau 1, som er observerbare for aktivet eller forpligtelsen, enten direkte (som priser) ellerindirekte (afledtaf priser);
Niveau 3 — Værdien for aktivet eller forpligtelsen er ikke baseret på observerbare markedsdata. '

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

; Niveau
” Regnskabs- Noterede Andre Andre
w mæssig priser observer- opgørelses-
m værdi bare priser metoder
2011
Børsnoterede aktier ' 21 21 - -
ikke børsnoterede aktier D 464 - - 484.
Andre aktieinvesteringer (disponible for salg) i alt 485 21 - 464
Obligationer ; 1.910 1.910 - -
Børsnoterede aktier ' 1 1 - -
ikke børsnoterede aktier 57 - - 57
Andre værdipapirer 184 3 91 90
Værdipapirer (handelsbeholdning) i alt . 2.152 1.914 91 147
Afledte finansielle instrumenter 1.284 92 1.192 -
Finansielle aktiver i alt 3.921 2.027 1.283 611
Afledte finansielle instrumenter ' 4.626 97 4.529 -
Anden gæld ; 350 - - 350
Finansielle forpligtelser i alt ” 4.976 97 4.529 350
2010
Børsnoterede aktier ” 133 133 - -
Ikke børsnoterede aktier ; 578 - - 578
Andre aktieinvesteringer (disponible for salg) ialt ' 711 133 - 578
Obligationer 1.644 1.544 - ”
Børsnoterede aktier 1 1 - -
Ikke børsnoterede aktier ” 75 - - 75
Andre værdipapirer ” 266 5 175 85
Værdipapirer (handelsbeholdning) i alt ' 1.985 1.651 175 160
Afledte finansielle instrumenter — 1.145 100 1.045 -
Finansielle aktiver i alt 3.842 1.884 1.220 738
Afledte finansielle instrumenter 3.034 104 2.930 -
Anden gæld 67 - - 67
Finansielle forpligtelser i alt 3.101 104 2.930 67

Afledte finansielle instrumenter indgås hovedsageligt til sikring af fremtidige pengestrømme (anvendt som sikringsinstrumenter) og udgør
en nettoforpligtelse på DKK 1,7 mia. (DKK 1,7 mia.).

 

 

 

 

: A.P. Møller - Mærsk Gruppen …

 

Beløb i DKK mio. (I parentes tilsvarende tal for 2010)

22  —fortsat

 

| "Noter tildet konsoliderede regnskab KE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Årets bevægelser i niveau 3 Ikke børsnoterede aktier i Finansielle ' Anden

H aktiverialt gæld

Handels- :
beholdning

Regnskabsmæssig værdi 1. januar 2010 276 3.243 ; -
Tilgang 24 82 É 67
Afgang 269 2792 -
Gevinster/tab indregnet i resultatopgørelsen 26 PB . -
Gevinster/tab indregnet i anden totalindkomst - -121 ” -
Overført, andre dagsværdiniveauer ; - 70 ” -
Valutakursregulering É 18 230 H -
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2010 75 738 67
Tilgang 29 36 316
Afgang 52 65 42
Gevinster/tab indregnet i resultatopgørelsen 4 8 -11
Gevinster/tab indregnet i anden totalindkomst - 4 -
Overført, aktiver bestemt tilsalg - -107 . ”
Valutakursregulering 1 5 ; 20
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2011 57 611 - 350

Dagsværdier for aktiver og forpligtelser i niveau 3 er hovedsageligt baseret på nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme.
En sandsynlig mulig ændring i diskonteringsrenten skønnes ikke at påvirke Gruppens resultat eller egenkapital i væsentlig grad.

Gevinster/tab i resultatopgørelsen vedrørende finansielle aktiver indgår under finansielle indtægter/omkostninger, mens det for anden
gæld indregnes under andre indtægter/omkostninger. DKK 0 mio. (DKK 19 mio.) vedrører værdipapirer, der besiddes på balancedagen,

og. DKK 5 mio. (DKK 0 mio.) vedrører anden gæld.

 

 

 

AP. Moller - Mærsk Grupgien … Hi. ” BEER . FREE SEE KE  Arsrapport 2011 mo"
Noter tildet konsoliderederegnskab
Beløb i.DKK mio. (I parentes tilsvarende tal for 2010)

23 Finansiellerisici

 

Gruppens aktiviteter eksponerer den for flere forskellige finansielle risici: markedsrisici, dvs. valutarisiko og renterisiko, kreditrisiko og
likviditetsrisiko. Gruppens generelle risikostyringsprogram fokuserer på de finansielle markeders uforudsigelighed og søger at minimere de
potentielle negative indvirkninger på Gruppens finansielle resultater. Selskabet anvender afledte finansielle instrumenter for at afdække
visse risikoeksponeringer.

 

Risikostyring varetages af en central finansafdeling i henhold til politikker, der er godkendt af bestyrelsen. Finansafdelingen identificerer,
evaluerer og afdækker finansielle risici i tæt samarbejde med Gruppens forretningsenheder.

Markedsrisiko

Markedsrisiko er risikoen for, at ændringer i markedspriser såsom valutakurser og renter vil påvirke Gruppens resultat eller værdien af dets
beholdninger af finansielle instrumenter. Nedenstående følsomhedsanalyser vedrører alene positionen på finansielle instrumenter den 31.
december 2011.

Følsomhedsanalyserne af valutarisiko og renterisiko er udarbejdet på grundlag af, at størrelsen på nettogælden, forholdet mellem fast og variabel
rente på gælden og andelen af finansielle instrumenter i udenlandske valutaer forbliver uændret fra afdækningen pr. 31. december 2011.
Det antages yderligere, at valutakurs- og rentefølsomhederne har en symmetrisk indvirkning, dvs. en stigning i kursen/renten resultereri den
samme absolutte bevægelse som et fald i kursen/renten.

Følsomhedsanalyserne viser indvirkningen på resultat og egenkapital af en sandsynlig mulig ændring i valutakurser og rente.

Valutarisiko

Gruppens valutarisiko skyldes, atindtægter fra skibsfart og olierelaterede aktiviteter hovedsageligt er i USD, mens omkostningerne herfra er
i både USD og en lang række andre valutaer, hvoraf de primære er DKK, EUR, CNY og GBP. idet nettoindtægten er i USD, er denne også den pri-
mære finansieringsvaluta. Indtægter og omkostninger fra andre aktiviteter, herunder de landbaserede containeraktiviteter, Terminalaktiviteter NH | |
og Detailhandel er hovedsageligt udstedt i lokale valutaer, og dermed reduceres Gruppens eksponering over for de pågældende valutaer.

Det primære formål med afdækning af Gruppens valutakursrisiko er at sikre USD værdien af Gruppens nettopengestrøm samt mindske
udsving i Gruppens resultat. Gruppen anvender forskellige afledte finansielle instrumenter, herunder forward- og optionskontrakter, samt
valutaswaps til at afdække disse risici. Hovedlinierne i kurssikringspolitikken er følgende:

+  Nettopengestrømme i andre væsentlige valutaer end USD sikres delvist ved hjælp af en lagdelt mode! med en 12-måneders horisont;

+ Væsentlige forpligtelser vedrørende køb af immaterielle og materielle aktiver m.v. i andre valutaer end USD sikres;

+ Størstedelen af gælden i andre valutaer end USD sikres afhængigtaf matchet mellem aktiver og forpligtelser samt valutaen af den
genererede pengestrøm.

En stigning I USD-kursen på 10% over for alle andre væsentlige valutaer, hvori Gruppen har eksponering, skønnes at påvirke Gruppens resultat
før skat positivt med DKK 0,1 mia, (DKK 0,7 mia.), og Gruppens egenkapital eksklusive skat negativt i størrelsesordenen DKK 0,9 mia. (DKK
0,2 mia.). Følsomhederne er alene baseret på påvirkningen fra finansielle instrumenter, som er åbenstående på balancedagen, jf. note 15 og
22, og er således Ikke etudtryk for Gruppens samlede valutarisiko.

 

 

 

A.P. Møller - Mærsk Gruppen ' LT KERES ER . … … "Årsrapport 2011 . 111

Noter tildet konsoliderede regnskab. 2 lee | 0

Beløb i.DKK mio. (I parentes tilsvarende tal for 2010)

 

 

 

 

23  —fortsat
Valutapositian på netto- . Likvide . Øvrige " Rente- Netto- + Likvide | Øvrige Rente- Netto-
rentebærende gæld " behold- .  rente=« bærende H rente | behold- | rente- bærende rente-
ninger bærende + gæld” bærende ; ninger "bærende | gæld?” f bærende
aktiver gæld . aktiver! gæld
2011 2011 - 2011 2011 200 2010 2010 2010
USD . 3.958 2.985 - 78.440 71.497 , 3.938 2.025 : 67.652 61.689
EUR ' 1.220 70 - 10.971 9.681 . 6.123 142 " 11.648 5.383
DKK i 1.448 4.973 " 4.685 -1.736 . 8.285 " 4.818 5,141 -7.962
Andre valutaer 2 6.469 . 671 : 15.702 8.562 1, 5.550 ' 487 , 16.621 10.584
lalt 13.095,” 8.699 . 109.798

 

88.004 : 23.896 7.472 101.062 69.694

7 Øvrige rentebærende aktiver består af obligationer, andre værdipapirer og rentebærende tilgodehavender (jf. note 22).
2 Rentebærende gæld består af obligationslån samt bank og andre kreditinstitutter mv.

Renteswaps indgået tilsikring af renterisici på lån er hovedsagelig indgået i USD. Dagsværdier er beskreveti note 15.

 

 

 

Valutatermins- og optionskontrakter . Dagsværdi Hovedstol
tilafdækning af valutarisiko ' ' Køb/salg (-), netto
2011 2010 2011 2010
USD ' 28 -38 — -1.350 105
EUR -1.283 -58 " 11.730 5.113
DKK -809 39 13.287 1.687
GBP ' 225 175 : 2.667 -1,426
NOK ' 274 2 5,565 5.612
SEK . -152 "8 2,893 976
Andre | -115 359 . 2.371 6.240
lalt ” "2,382 467 |
BRenterisiko

Størstedelen af Gruppens gæld er denomineret i USD, men en del af gælden (f.eks. obligationslån) er denomineret i andre valutaer som DKK,
EUR og NCK. Nogle lån hjemtages til fast rente, mens andre lån er med variabelrente.

Gruppen tilstræber en kombination af fast og variabel forrentet nettogæld, der afspejler forventninger og risici, Afdækning af renterisikoen
er bestemt af et varighedsinterval og opnås primært ved hjælp af renteswaps. Varigheden på Gruppens gældsportefølje er 2,0 år (2,6 år).

En generel stigning i renten på et procentpoint skønnes alt andet lige at påvirke resultat før skat negativt med DKK 407 mio. (DKK 73 mio.).
Påvirkningen af egenkapitalen eksklusive skatteeffekt af en stigning i renten som beskrevet ovenfor skønnes at være negativ med DKK 160
mio. (DKK 64 mio).

 

 

” Analysen forudsætter at alle øvrige variable, især valutakurser, er konstante.

FR SY DDI

ms dr REN ne NT Brede

ymer re bem,
lund art de DT BT

 

 

 

. A.P. Møller - Mærsk Gruppen - . mer, —… ' ed NE re, 10 ru Årsrapport 2011 me

 

     

Noter tildet konsoliderede regnskab in BEER AREEEKEENEENERES

Beløb i.DKK mio.

NH 23  —fortsat

 

 

 

 

 

Fordeling af lån inklusive renteswaps i renteintervaller " 2011 . 2010
0-3% 4865422 723.642
3-6% 49502 ; 63.167
6%- ' 13,754 " 14.253
lalt " 109.798 , 101.062

 

' . ' Heraf:

Fastforrentede ' 60.243 "70.959
Variabelt forrentede ' 49,555 . 30.103
Kreditrisiko

Gruppen har ikke særlig koncentration eller væsentlig afhængighed af bestemte kunder eller leverandører og derfor heller ikke særlige kredit
risici. Vedrørende finansielle modparter handler Gruppen generelt med velrenommerede internationale banker med høj kreditværdighed.

 

 

 

 

Forfaldsoversigt for tilgodehavender fra kunder 2011 2010
ikke forfaldne tilgodehavender 19502 17.787
Mindre end 90 dage over forfald É 5,578 5,841
Mere end 90 dage over forfald ' 1.755 2,613
Tilgodehavender, brutto ' 26.835 26.241
Reservation til tab 1516 2.546
Regnskabsmæssig værdi 25.319 23.695

 

Bevægelse i reservation tiltab

 

 

1. januar , 2.546 " 1.853

Ændringer ved salg af virksomheder 4. 6 -
Hensat ' 662 1,324

Anvendt . 518 537 …
Tilbageført 1,145 232 MEE
Valutakursregulering "25 " 144

31. december . 1.516 , 2.546

i

Sode dte or re ren er
KO NS

iD i ty
Boe

   

td bane ASG RSD

 

A.P, Møller - Mærsk Gruppen ou ' ' . — ” FEE Ko ar Årsrapport 2011 113

"Noter tildet konsoliderede regnskab TE —

Beløb i.DKK mio. (I parentes tilsvarende tal for 2010)

23  —fortsat

 

Likviditetsrisiko
Egenkapitalens andel af den samlede balancesum udgjorde 51,4% ved udgangen af 2011 (51,5%). Gruppens langsigtede målsætning er at
fastholde en konservativ finansiel soliditetsprofil Kapitalen styres for Gruppen som helhed.

 

 

 

 

2011 2010
Rentebærende gæld ' ” 109.798 " 101.062
Nettorentebærende gæld ; 88.004 "… 69.694
Likviditetsreserve" — 84.897 |. 81.332

” Likviditetsreserve er defineret som likvide beholdninger, værdipapirer og uudnyttede kommittede trækningsrettigheder.

Baseret på likvidtetsreserven, størrelsen på de kommittede lånefaciliteter, herunder lån til finansiering af specifikke aktiver, løbetiden
på udestående lån samt den nuværende investeringsprofilanses Gruppens finansielle beredskab for at være tilfredsstillende. Gruppens
langsigtede målsætning er at fastholde en konservativ finansieringsprofil, svarende til et stærkt ”investment grade” selskab igennem
konjunkturerne, med et solidt likviditetsberedskab før at kunne modstå udsving i økonomien samt have styrke tilat udnytte nye attraktive
investeringsmuligheder.

Den gennemsnitlige restløbetid på Gruppens udestående lån var ca. fem år (ca. fem år).

 

le AP. Møller - Mærsk Gruppen mm SERENE … HEE ' ” -… Årsrapport 2011 114 .

un "Noter tildet konsoliderede regnskab ENE LN

Beløb iDKK mio.

 

 

 

23  —fortsat

Det har stor prioritet for Gruppen at opretholde en finansiel reserve, som sikrer både Gruppens forpligtelser og mulige investeringer samt den
nødvendige kapital tilatimedekomme påvirkninger på Gruppens likviditet som skyldes ændringer i pengestrøm fra driftsaktiviteter.

Den finansielle reserves fleksibilitet prioriteres og optimeres løbende blandtandet ved hjælp af fokus på frigørelse af kapitalsamt opfølgning
på udviklingen i driftskapital

 

 

 

 

 

 

 

 

Forfaldstidspunkter af gældsforpligelser ” Regnskabs- Pengestrømme inklusive renter ;
og andre kontraktlige forpligtelser v… mæssig | ;
værdi
0-1 år 1-5 år 5-år lalt
. 2011 '
Obligationslån i 14.507 684 12.404 4.331 17.419
Bank og andre kreditinstitutter ' 81,553 - 12,650 51.528 27.725 92.003
Finansiel leasinggæld ' 13.738 2.907 6.040 10.005 18.952
Leverandørgæld ” 37232 37.232 - - 37.232
Anden gæld 9.479 9.022 394 63 9.479
Afledte finansielle instrumenter 4626 2,182 1.777 667 4.626
indregnet på balancen i alt i 161.135 64.677 72.243 42.791 179.711
Operationelle leasingforpligtelser 15.977 36.618 41.097 93.692
Kontraktlige forpligtelser vedrørende køb af .
immaterielle og materielle aktiver m.v. . ' 35.907 45.862 3.130 84.899
[alt 116.6561 154.723 87.018 358.302
; 3
2010 ; ;: .
Obligationslån H 13.099 » 640 ,… 9.688 6.080 16.408
Bank og andre kreditinstitutter . 73.292 11.408 41.D69 31.640 84.117
Finansiel leasinggæld ' 14671 . 2.723 6.935 11.673 21.331 . i
Leverandørgæld ' 33,706 " 33.706 - - 33.706 DE
Anden gæld ' 7,976 7.976 - - 7,976 ”
Afledte finansielle instrumenter : 3.934 1.643 1.274 117 3.034
Indregnet på balancen i alt 145.778 58.096 58.966 49.510 16585.572
Operationelle leasingforpligtelser : 14.668 37.712 45.064 97.444
Kontraktlige forpligtelser vedrørende køb af
immaterielle og materielle aktiver m.v. . 34,508 15.285 1.195 50.988
lalt . 107.272 111.963 95.769 - 315.004

 

 

tb SYTTEN LE

KOR Or. 3,

 

 

 

A.P. Møller - Mærsk Gruppen . RE Lo i ER 6 -” Årsrapport 2011 115

Noter til det konsoliderede regnskab soner

Beløb i DKK mio.

24. Specifikationer tilpengestrømsopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

al 2011 | 2010
Ændring i driftskapital : :
Vare- og driftsbeholdninger ” -2.000 ; — -1.077
Tilgodehavender fra kunder ; -1.087 ' -3.445
Andre tilgodehavender og perlodeafgrænsningsposter ' i 1.104 ' -870
Leverandørgæld og anden gæld my. in 1.744 . 2.963
Valutakursregulering af driftskapital ” : 263 -1
. ialt " -502 + | 72.430
; Finansielle indbetalinger ' :
i Modtagne udbytter ” 248 270
lig Renter og andre finansielle indbetalinger . 608 879
(SEERE lalt nm 851 " 1.149
Te 7 T. "
Køb afimmaterielle og materielle aktiver i
Tilgang ' -43.754 .. -31.396
Tilgang, aktiver bestemt tilsalg 20 -36
Heraf finansielt leasede aktiver m.v. 739 1.143
Heraf låneomkostninger indregnet i kostprisen for aktiver ' 229 : -
Ændring i gæld til leverandører vedrørende køb af aktiver ' 192 " -532
Ændring i hensættelse til retablering 556 -137
Lalt . … "42.058 . 730.958
Andre finansielle investeringer
Kapitalforhøjelser og køb af kapitalandete i associerede virksomheder ; -5,192 -252
Salg af kapitalandele i associerede virksomheder ” - 30
Køb af anlægsaktiver disponible for salg -38 ”
Salg af anlægsaktiver disponible for salg ; 111 > 3.179
Indbetalinger vedrørende tilgodehavender ' 771 498
Udbetalinger vedrørende tilgodehavender ; "1.640 , -819
lalt . p -5.988 | 2.636

 

Andre ikke kontante poster vedrørte primært regulering af hensættelse tiltab på tilgodehavender fra kunder.

 

 

 

 

 

 

"A.P. Meller- Mærsk Gruppen -.

    

Eg "Noter tildet konsoliderede regnskab
Beløb i.DKK mio. v N

25 Køb/salg af dattervirksomheder og aktiviteter

 

Købi 2011 " Poti Sea SKdo — NTSInter- Andre

 

 

 

 

 

 

' lalt

PortCorp. ” Brasilltda. . —— national :

Transport +

Services
Co. Ltd.

Dagsværdi på overtagelsestidspunktet j . , :
Anlægsaktiver 1296 12,969 143 ' 59 14.467
Omsætningsaktiver ' 78 864 , 452 ” 21 1.415

Hensatte forpligtelser ” -205 - ; - -205 ”

Gældsforpligtelser ' -301 7446 -268 | -22 -1.037
Qvertagne nettoaktiver 1.073 13.182 ; 327 " 58 14.640
Goodwill ; —… - 399 " - 399
Købsvederlag H 1.073 13.182 ” 725 58 15.039
Ændring i skyldigt købsvederlag |. —… - -87 ; 2 -85
Betinget købsvederlag, indregnet -151 - -157 . - -308
Betinget købsvederlag, betalt - - - 42 42
Betalti tidligere år - -1.071 - -27 -1.098
Overtagne likvide beholdninger -14 -479 , 5 | -2 -520

Pengestrøm fra køb af dattervirksomheder i
og aktiviteter 908 11.632 457 : 73 13.070

Såfremt årets køb var gennemført 1. januar 2011, ville Gruppens omsætning og resultat ikke have været væsentligt anderledes.
Den regnskabsmæssige opgørelse af virksomhedssammenslutningerne anses for foreløbig pr. 31.december 2011, idetvisse analyser stadig pågår.

Poti Sea Port Corp.

Den 14. maj 2011 købte Gruppen 100% af aktierne i Poti Sea Port Corp.,, der ejer og driver havnen i Poti ved Sortehaveti Georgien. Købeteri
overensstemmelse med Gruppens strategi, hvor APM Terminals stræber efter at være den førende globale havneoperatør. Østeuropa eren
hurtigt voksende region inden for containeraktiviteter med en høj forventet vækst,

Den samlede købesum var.DKK 1.073 mio. inklusive et betinget vederlag på DKK 151 mio. Det betingede vederlag er afhængig af udviklingen i
selskabets fremtidige finansielle og driftsmæssige resultater, og skønnes i intervallet. DKK 27 mio. tilDKK 310 mio. (udiskonteret).

Fra købstidspunktettil 31. december 2011 har Poti Sea Port Corp, bidraget med en omsætning på DKK 149 mio. og et resultat på DKK 21 mio.

SK do Brasil Ltda. Ee
Den 21. jul: 2011 købte Gruppen 100% af aktierne i SK do Brasil Ltda., der ejer andele i tre offshorelicenser i Brasilien, Købet er i overensstem- Fe
melse med Gruppens strategi, hvor Maersk Oil bestræber sig på at stabilisere produktionen i 2014 og derefter gradvis øge produktionen tilet ;

stabilt niveau omkring 400.000 tønder olieækvivalenter pr. dag. ;

Fra købstidspunktet til 31. december 2011 har SK do Brasil Ltda, bidraget med en omsætning på DKK 550 mio. og et resultat på DKK 41 mio.

 

 

 

A.P. Møller-Mærsk Gruppen ”… or KEE ou Doulrs KEE … 0 Årsrapport 2011 "117

Noter tildet konsoliderede regnskab | RER

Beløb i DKK mio.

25  —fortsat

 

 

NTS International Transport Services Co. Ltd.
Den 18. august 2011 købte Gruppen 100% af aktierne I den kinesiske luftfragtspeditør NTS International Transport Services Co, Ltd. Købet
har styrket Damcos markedsposition og givet det nødvendige udgangspunkt tilat accelerere væksten inden for global luftfragtsservice.

Den samlede købesum var DKK 726 mio, inklusive et betinget vederlag på DKK 157 mio, Det betingede vederlag er afhængig af udviklingen i
selskabets fremtidige finansielle og driftsmæssige resultater, og skønnes i intervallet DKK 90 mio. til DKK 280 mio. (udiskonteret).

Omsætningsaktiver indeholder tilgodehavender fra kunder med en dagsværdi på DKK 292 mio. Det kontraktlige tilgodehavende bruttobeløb
er ikke væsentligt forskellig fra dagsværdien.

Goodwill på DKK 399 mio. vedrører synergi mellem Damcos kundebase og NTS International Transport Services Co. Ltd/s luftfragtsservice
og er ikke skattemæssigt afskrivningsberettiget.

Fra købstidspunktet til 31. decernber 2011 har NTS International Transport Services Co, Ltd. bidraget med en omsætning på DKK 636 mio.
og et resultat på DKK 4 mio.

Køb foretaget efter 31.december 2011

Den 4. januar 2012 købte Gruppen 100% af aktierne i Skandia Container Terminal AB, der driver havnen i Gåteborg, Sverige. Købet vil styrke
APM Terminals' position I Skandinavien. Den samlede købesum var DKK 1,3 mia., og kan primært allokeres tilterminalrettigheder. Den ind-
ledende regnskabsmæssige opgørelse af virksomhedssammenslutningen er ikke færdiggjort som følge af det sene overtagelsestidspunkt
samt begrænset tilgængelighed af detaljerede finansielle oplysninger på nuværende tidspunkt.

Købi 2010 . lalt

 

Dagsværdi på overtagelsestidspunktet

 

 

 

 

Anlægsaktiver . 190
Omsætningsaktiver i 250
Gældsforpligtelser |. 7254
Qvertagne nettoaktiver i 186
Minoritetsinteresser i -1
A.P. Møller - Mærsk A/S' andel i 185
Goodwill É 51
Købsvederlag . 236
Ændring i skyldigt købsvederlag ' 73
Betinget købsvederlag, indregnet . -67
Betalti tidligere år ; -10
Deponering til sikkerhed for fremtidigt køb 1.125
Overtagne likvide beholdninger i -117
Pengestrøm fra køb af dattervirksamheder og aktiviteter i | 1.240

Såfremt årets køb var gennemført 1. januar 2010 ville Gruppens omsætning og resultat ikke have været væsentligt anderledes.

Købi 2010 omfattede væsentligst tilkøb af et bugseringsselskab og en terminal Goodwill på DKK 51 mio, vedrørte køb af bugseringsselskabet
og henførtes til markedspositionen.

I december 2010 indgik Maersk Oil en aftale om at erhverve aktierne i SK do Brasil Ltda.-Købsprisen var på USD 2,4 mia,, hvoraf USD 200 mio,
blev deponeret. I henhold tilaftalen var transaktionen betinget af visse godkendelser af konkurrencemyndighederne.

 

” Noter tildet konsoliderederegnskab rs

 

-A.P. Møller Mærsk Gruppen og |. — E me mn HEE ' De Bu Led: NÆ Årsrapport 2011, De

Beløb i.DKK mio.

 

 

 

 

 

 

 

 

2B  — fortsat
Salg . Regnskabsmæssig
; værdi
2011 2010
Anlægsaktiver : 2,528 7.099
Omsætningsaktiver ' 515 2.106
Hensatte forpligtelser . 2 -86
Gældsforpligtelser . -564 6.316
Afhændede nettoaktiver ; 2.475 2,803
Minoritetsinteresser i - -250
A.P, Møller - Mærsk A/S' andel . 2.475 2.553
Avance/tab ved salg ' 4.355 685
Salgsprovenu ' 6.830 3.238
Tilgodehavende restvederlag, mv. É 237 -249
Iikke-kontante poster . "368 -2.295
Likvide beholdninger solgt ” . -97 -557
Pengestrøm fra salg af dattervirksomheder ag aktiviteter 6.602 137

Salg i 2011 omfatter primært Netto Foodstores Limited, UK. Salget blev afsluttet 13. april 2011 med en avance på DKK 3,8 mia. inklusive et

akkumuleret valutakurstab på DKK 0,5 mia, der tidligere har været indregnet på egenkapitalen.

Salgi 2010 omfattede væsentligst Norfolk Holdings B.V. samt delvis afståelse af Gujarat Pipavav Port Ltd., K/S Membrane 1 og K/S Membrane 2,

hvorved kontrollen med disse selskaber blev afgivet.

 

 

 

 

Ek "Noter til det korisoliderede regnskab" RE

  

0 sr GS i TT mr NG

   

' A.P. Møller -Mærsk Gruppen NEN FREE FEE ml NIL DD … HE " Årsrapport 2011, 418 - 12

 

Beløb i DKK mio, (I parentes tilsvarende tal for 2010)

26 Andre økonomiske forpligtelser

 

Operationelle teasingforpligtelser
Som led i Gruppens virksomhed indgås sædvanlige leje- og operationelle leasingaftaler om skibe, containere, havnefaciliteter My.
De fremtidige leje- og leasingydelser for fortsættende aktiviteter udgør:

 

 

 

 

 

Container | Olierog " Terminal Tank, 1 Detail lalt
akti- | gasakti- | akti- . offshore handel
viteter | viteter —— viteter oganden .
; ' . skibsfart"

2011 ' : ' ;
Underetår : 10.290 920 1.810 : 2.347 :;: 453 15,977
Mellem etogto år 7,557 728 1656 | 1.964 ' 284 12,337
Mellem to og tre år . 5251 - 469 , 1.701 1,740 - 192 9.499
Mellem tre og fire år : 4.056 : 432 , 1.780 | 1.468 : 163 8.009
Mellem fire og fem år : 3.306 " 404 1.834 - 1,100 ; 108 6.773
Efterfem år 6.201 ' 259 | 29.668 , 4.760 209 41.097
Falt 36.661 3212 . 38.449 13.379 . 1.409 93.692
Nutidsværdi ? ' 30.634 2.734 21.511 " 10.271 1.183 65.838
2010 ! |.
Underetår Ek 9081 848 1,818 2517 249 14.668
Mellem etog to år 6.970 788 " 1.690 2012 215 11.816
Mellem to og tre år 5.041 . 664 1.601 1.713 159 10.318
Mellem tre og fire år 4.504 | 498 , 1,645 - 1.526 : 125 8.436
Mellem fire og fem år ; 3374 492 1.735 : 1.328 " 106 7.142
Efterfem år KR 7,861 794 30.556 - 5.540 292 45,064
lalt i 37.831 4.082 39.045 . 14.636 | 1.146 97.444
Nutidsværdi? 81048 | 3861 . 21483 ; 11.111 ; 817 68.515

 

"Ca. 1/3 af certepartiydelserne i Cantaineraktiviteter samt Tank, offshore og anden skibsfart skønnes relateret til operationelle
omkostninger I forbindelse med drift af aktiverne.

2 Nutidsværdien er beregnet ud fra en diskonteringsrente på 6% (6%).

Samlede afholdte operationelle leasingomkostninger og betingede ydelser relateret til volumen mv. fremgår af note 4.

 

   

A.P. Møller - Mærsk Gruppen - GArståpport 20714 RD:

 

| "Noter tildet konsoliderede regnskab Alui re si DD re

 

 

 

 

 

Beløb i DKK mio.
26. —fortsat
Forpligtelser vedrørende køb : " Container ”  Olie- øg . Terminal . Tank, ; Detail Andre lalt
afimmaterielle og materielle : akti- : gasakti- i; akti offshore | handel
aktiver m.v. . viteter ” viteter - viteter ; oganden . ;

i i E skibsfart i
2011 '
Forpligtelser vedrørende køb af . i
immaterielle og materielle aktiver m.v. 30.038 . 8313 3338 | 21.094 898 88 63.769
Forpligtelser over for . : ' ” :
koncessionsgivere -" 8.194 12.936 - … -… - 21,130
alt 30.038 : 16.507 — 16.274 i 21.094 | 898 88 84.899
2010 , ' ' i
Forpligtelser vedrørende køb af . : . ”
immaterielle og materielle aktiver m.v. 185282 , 16.293 : 3.134 4.726 1.334 13 42.022
Forpligtelser over for g ” '
koncesslonsgivere . | 3749. 5217 — - - 8.966

 

lalt 16,522 ” 20.042 " 8.351 - 4.726 1.334 13 50.988

Stigningen i forpligtelser vedrørende køb af immaterielle og materielle aktiver m.v. vedrører hovedsageligt kontrakter på 20 nye container-
skibe (Triple-E) til en samtet pris på OKK 21,8 mia. (USD 3,8 mia.) samt kontrakter på fire boreskibe og to jack-up rigge tilen samlet pris på
DKK 22,4 mia, (USD 3,9 mia). Stigningen er delvist modsvaret af kontraktmæssige betalinger i løbetaf 2011 inklusive købet af SK do Brasil Ltda.

 

 

 

 

 

Antal
Nybygningsprogram " 2012 2013 2014 2015- lalt
Containerskibe m.v. ; 20 10 9 5 44
Tankskibe : 6 - - - 6
Rigge, boreskibe og ankerhåndteringsskibe . - 3 4 1 8
Slæbebåde og vagtskibe m.v. : BB 2 - - 20
lalt ; 44 15 13 6 78
DKK
mio.
Forpligtelser vedrørende nybygningsprogram . 2012 2013 2014 2015- lalt
Conteainerskibe m.v. . 9.318 8.131 7.305 3.313 28.067
Tankskibe . 2.378 - - - 2.378
Rigge, boreskibe og ankerhåndteringsskibe , 2.775 9.998 4.910 105 17.788
Slæbebåde og vagtskibe mv. . 391 28 - - 419

 

lalt "… 14.862 18.157 12.215 3.418 48.652

 

 

 

 

 

 

 

 

A.P, Møller - Mærsk Gruppen FEER . . ' Årsrapport 2011 121

v | Noter tildet konsoliderede regnskab

, . ' v

Beløb i.DKK mio.

26  —fortsat

 

DKK 48,7 mia. (USD 8,5 mia.) af de samlede forpligtelser vedrører det eksisterende nybygningsprogram af skibe og rigge ms. tilen samlet
kontraktpris på DKK 62,1 mia. (USD 10,8 mia.) inklusive udstyr leveret af ejer. De resterende forpligtelser på DKK 36,2 mia. (USD 6,3 mia)
vedrører investeringer primært inden for Terminalaktiviteter og Olie- og gasaktiviteter.

Forpligtelser ved køb af immaterielle og materielle aktiver mw. vil blive finansieret dels gennem pengestrøm fra driftsaktiviteter dels gennem
eksisterende og nye lånefaciliteter,

     

Beløb iDKK mio. (I parentes tilsvarende tal for 2010)

27. Eventualforpligtelser

 

 

Gruppen har ikke indgået væsentlige aftaler, som får virkning, ændres eller udløber, hvis kontrollen med Selskabet ændres, udover sædvanligt
forekommende aftaler som led i Gruppens normale virksomhed.

Der er etableret facilitet på DKK 2.183 mio. (DKK 2.066 mio.) svarende til USD 380 mio. (USD 368 mio) tilopfyldelse af kravene for sejlads på
USAI henhold til den amerikanske Oil Pollution Act af 1990, såkaldt Certificate of Financial Responsibility.

For Container- og Terminalaktiviteter eksisterer visse aftaler med terminaler og havnemyndigheder mv. Indeholdende mængdemæssige
forpligtelser inklusive ekstra betaling såfremt minimumsmængder ikke nås.

Ved olieefterforskning og produktion i konsortier hæfter de enkelte dattervirksomheder sædvanligvis solidarisk meg øvrige konsortie-
partnere for forpligtelser under indgåede aftaler.

Gruppen er part i et antal retstvister. Gruppen er herudover i visse lande part i skattesager. Enkelte af disse involverer betydelige beløb.
Ingen af ovenstående forhold skønnes at få nævneværdig resultatmæssig påvirkning i kommende regnskabsår.

Skat kan udløses ved udtræden af tonnageskatteordninger og hjemtagning af udbytter.

 

 

 

Beløb iDKK mio. (I parentes tilsvarende tal for 2010)

28  Nærtstående parter

 

 

 

Associerede ” Fællesledede Ledelse”
virksomheder : virksomheder

2011 2010 i 2011 2010 2011 2010
Omsætning 82 587 " 108 107 - -
Driftsomkostninger 1.342 1.395 1.869 1.672 1102 128?
Vederlag til ledelsen - - - - 146 146
Andre indtægter - - - - 11 11
Finansielle indtægter 165 77 5 - -
Finansielle omkostninger 355 484 2 - -
Afledte finansielle instrumenter, langfristede 185 5 - - - -
Andre tilgodehavender, langfristede 163 120 334 32 - -
Tilgodehavender fra kunder 130 137 116 119 - 10
Afledte finansielle instrumenter, kortfristede 101 58 - - - -
Andre tilgodehavender, kortfristede 147 21 174 126 - -
Værdipapirer 55 74 ; - - - -
Likvide beholdninger 1.185 2,678 " - - - -
Bank og andre kreditinstitutter m.v., langfristede - 708 - - - -
Afledte finansielle instrumenter, langfristede 895 141 - - - -
Bank og andre kreditinstitutter m.v., kortfristede 575 191 87 77 23 34
Leverandørgæld 62 43 200 63 14 17
Afledte finansielle instrumenter, kortfristede 399 104 - - - -
Anden gæld, kortfristede 42 46 - 2 - -
Køb af materielle aktiver - 16 - - - -
Kapitalforhøjelser 4.505 86 - - - -
Udbytter 225 250 - - ” -

” Bestyrelse og direktion i A.P, Møller- Mærsk A/S, A.P, Møller og Hustru Chastine Mc-Kinney Møllers Fond tilalmene Formaal og disses nært
stående (inklusive virksomheder under disses betydelige indflydelse). Under tilgodehavender indgår sædvanlige Torretningsmæssige mellem-

værender vedrørende skibsvirksomhed.

? Inkluderer kommission til Maersk Broker K/S ved befragtning, køb og salg af skibe med DKK 103 mio. (DKK 112 mio.) samt time charter hyre
til partrederier,

 

 

 

' A.P, Mølier » Mærsk Gruppen … 10 ” Dr ar | ' no, 0 ' "Årsrapport 2011." 123 " '

   

"Noter tildet konsoliderede regnskab
Beløb i.DKK mio. (I parentes tilsvarende tal for 2010)

28  —fortsat

 

 

AP. Møller og Hustru Chastine Mc-Kinney Møllers Fond til almene Formaal, København har bestemmende indflydelse over Gruppen. Nært
stående parter er også de virksomheder, hvor Gruppen har betydelig indflydelse. Nærtstående parter omfatter endvidere den daglige ledelse
(Executive Board), Firmaet A.P, Møller, bestyrelsesmedlemmer, nære familiemedlemmer hertilsamt virksomheder under betydelig indflydelse
af disse,

Fire (fire) partnere i Firmaet A.P, Møller samtyderligere et (et) ledelsesmedlem deltager i tre (tre) partrederier med tilsvarende antal skibe, der
drives som en del af A.P, Møller- Mærsk flåden. A.P. Møller Mærsk A/S ejer i alle tilfælde mindst 50% (50%) af skibene og har den endelige dis-
positionsret Et (to) af skibene er på tidscerteparti til Gruppen, mens ta (et) skib drives direkte I markedet. Enhver samhandelsamt mellem-
værender mellem de nærtstående parter og Gruppen er på markedsvilkår.

Der er j årets løb betalt. DKK 1 mio. (DKK 1 mio.) i husleje til A.P. Møller og Hustru Chastine Mc-Kinney Møllers Fond til almene Formaal

I forbindelse med Danske Banks formidling af betalingstransektioner, handel med værdipapirer m.v, er alene de derved relaterede omkost-
ninger medtageti ovenstående oversigt.

For fællesledede virksomheder Indgår den ikke eliminerede andel af regnskabsposten.

Fire (fire) medlemmer af direktionen har i alt købt 775 (765) optioner svarende tilen dagsværdi på DKK 9 mio. (DKK 9 mio.). Der henvises til
note 17 for nærmere omtale.

 

 

 

 

 

 

AP Møller - Mærsk Gruppen . KDE re . . SEN — Årsrapport 2011. ed

Noter til det konsoliderede regnskab

Beløb i DKK mia

29. Fællesledede virksomheder

 

De i virksomhedsoversigten på side 126 anførte fællesledede virksomheder indgår i det konsoliderede regnskab pro rata med følgende beløb,
før eliminering af interne transaktioner:

 

 

 

 

 

2011 | 2010
Omsætning i 5898 ? 5,187
Omkostninger, afskrivninger, renter m.v. i 4.735 >? 4.403
Resultat i . 663 > 784
Anlægsaktiver ' 14.050 : 12.941
Omsætningsaktiver : 3258 ” 1.942
Langfristede forpligtelser ; 6.908 > — 4.800
Kortfristede forpligtelser Øl 2,861 ; 2,779
Nettoaktiver i 7533 " 7.304
Likvide beholdninger : 1.083 658
Forpligtelser vedrørende køb af immaterielle og materielle aktiver m.v. 1.083 2.246

Gruppen har ikke påtaget sig særskilte investeringsforpligtelser eller eventualforpligtelser vedrørende fællesledede virksomheder.

Gruppens andel af fællesledede virksomheders investeringsforpligtelser og eventualforpligtelser indgår pro rata inoterne 28 og 27.

 

mm mn rn

 

A.P. Moller - Mærsk Grupgen . | ” . Arsrbppart 2011 i 125 .
Noter tildet konsoliderede regnskab. ET

30  Nyregnskabsregutering

 

Ændringer i regnskabspraksis

International Accounting Standards Board har udsendt en række ændringer til regnskabsstandarder og fortolkninger, der træder I kraft for
regnskabsåret 2011. Ingen af disse har haft betydning for regnskabspraksis i Gruppen.

Ændringer i kommende år
Gruppen implementerer følgende nye standarder, når de forventeligt bliver obligatoriske i 2015 (IFRS 9) og 2013 (øvrige):

+ Finansielle instrumenter
IFAS 9 Financial Instruments udsendes i faser, der gradvist erstatter IAS 39 . Indtil videre omfatter ændringerne indregning, klassifikation

og værdiansættelse af finansielle aktiver og forpligtelser. Principperne for nedskrivning af finansielle aktiver og regnskabsmæssig sikring
er under udvikling.

Gruppens nuværende praksis for klassifikation og indregning af gevinster og tab i resultatopgørelsen og anden totalindkørmst kan fast-
holdes under iFAS 9.

+ Konsolidering
IFRS 10 Consolidated Financial Statements bygger på det gældende princip i IAS 27 at kontroler betingelsen for at en virksomhed skal
konsolideres. Kontrolbegrebet uddybes og der gives vejledning til bestemmelse af kontrol i tilfælde, hvor der må foretages en vurdering.
Standarden faststår blandt andet, at en virksomhed kan have de-facto kontrol over en anden virksomhed, selvom der ikke rådes over
flertallet af aktier eller stemmer.

Gruppen forventer, at JFERS 10 vil få begrænset betydning.

+. Fællesledede virksomheder
IFRS 11 Joint Arrangements erstatter IAS 31 og fjerner valg af metode for regnskabsmæssig behandling af fællesledede virksomheder.
Fremover skal det vurderes om aftaleparterne har rettigheder til aktiver og forpligtelser i den fællesledede virksomhed (joint operations)
eller om de har rettigheder til nettoaktiver i arrangementet (joint ventures) baseret på både formelle og substansmæssige forhold.

Efter den nye standard indregnes joint operations som hidtil forholdsmæssigt, hvorimod Gruppens andel af nettoaktiver i joint ventures
skalindregnes efter den indre værdis metode, svarende til den regnskabsmæssige behandling af associerede virksomheder,

Gruppens fællesledede virksomheder findes hovedsageligt i Olie- og gasaktiviteter samt Terminalaktiviteter. Det forventes, at største-
parten af arrangementerne i Olie- og gasaktiviteter skal klassificeres som joint operations, mens arrangementerne i øvrige segmenter
hovedsageligt bliver klassificeret som joint ventures. Vurderingen af aftaleforholdene er kompleks og får indvirkning på Gruppens omsæt-
ning og omkostninger samt summen af aktiver og forpligtelser, men vil ikke påvirke resultat og egenkapital Der henvises tilnote 29 for
oplysninger om fællesledede virksomheder, som de indgår i Gruppens regnskab for 2011.

+ Andre ændringer

IFRS 12 Disclosure of Interests in Other Entities indeholder nye oplysningskrav om interesser I dattervirksomheder, fællesledede virksom-
heder og associerede virksomheder.

IFAS 13 Fair Value Measurement indeholder en definition af dagsværdi og omfattende vejledning tilanvendelsen heraf og erstatter den
vejledning, der findes i de enkelte regnskabsstandarder. Standarden medfører nye oplysningskrav, men ændrer ikke på regnskabspraksis

iGruppen.

IAS 19 Employee Benefits er revideret med hensyn til behandling af og oplysning om ydelsesbaserede pensionsordninger. De reviderede
regler ændrer på opgørelsen af periodens renteomkostning af nettoforpligtelsen med uvæsentlig betydning for Gruppens resultat.

IAS 7 medfører en præsentationsændring af poster i anden totalindkomst.

Enkelte af ovenstående ændringer er endnu ikke godkendt af EU. De standarder, der godkendes med en senere ikrafttrædelsesdato i EU end
den tilsvarende ikrafttrædelsesdato fra IASB, førtidsimplementeres, således at implementeringen følger IASB's ikrafttrædelsesdato.

  

ko rrer 0

Mu
BR Fre RON aa MA

EJ MTG STE TTT TS:

HENSGEELE PEL DEN

    

Virksomhedsoversigt Årsrapport 2011 126

Virksomhedsoversigt

Associerede virksomheder

 

 

 

 

 

 

 

 

Navn Hjemsted Ejerandel Navn Hjemsted Ejerandel
Arctic Base Supply A/S Danmark 50% …… Medcenter Container Terminal SPA italien 33%
Danske Bank A/S Danmark 20% — Meridian Port Services Limited Ghana 35%
DFDS A/S Danmark 31% — Salalah Port Services Company S.A.0.G. Oman 30%
Gujarat Pipavav Port Limited Indien 43% …… Societe D'Exploration Du TerminalDe Vridi — Elfenbenskysten 40%
Håegh Autoliners Holdings AS Norge 39% … SouthAsia Gateway (Private) Limited Sri Lanka 33%
Inttra inc. USA 23% Tianjin Port Alliance International

K/S Membrane 1 Danmark 26% Container Terminal Co. Ltd. Kina 20%
K/S Membrane 2 Danmark 26%

 

Fællesledede virksomheder

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Navn Hjemsted Ejerandel Navn Hjemsted Ejerandel

Cai Mep International Terminal Co,, Ltd. Vietnam 49% North Sea Terminal

Dalian Port Container Terminal Co, Ltd. Kina 20% — Bremerhaven GmbH & Co, Tyskland 50%

Douala International Terminal S.A. Cameroun 40%  Pelabuhan Tanjung Pelepas Sdn. Bhd. Malaysia 30%

Egyptian Drilling Company S.A.E. Egypten 50% — Qingdao Qianwan ”

Europe Terminal Brasil Participacoes SA Brasilien 50% … Container Terminal Co,, Ltd. Kina 20%

Getma Gabon S.Å. Gabon 34% … Shanghai East Container Terminal Co, Ltd. Kina 49%

Laem Chabang Container Terminal 1 Ltd. — Thailand 35% —… Shanghai Tie Yang

LR2 Management K/S Danmark 50% — Multimodal Transportation Co. Ltd. Kina 49%

Maersk Djibouti Sarl Djibouti 560% … SmartInternational Logistics Company Ltd. Kina 49%
- Maersk Gabon S.A. Gabon 51% … Terminal Porte Océane S.A. Frankrig 50%

 

North Sea Production Company Limited UK 50% —… Xiamen Songyu Container Terminal Co.Ltd. Kina 50%

 

  

 

 

Virksomhedsoversigt

Årsrapport 2011

127

Dattervirksomheder

vue ø vr SN NEN NR ta

Hjemsted  Ejerandel

Hjemsted  Ejerandel

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Navn Navn

AP, Moller Finance SA. Schwelz 100% … Gateway Terminals India Private Ltd. Indien 74%
A.P. Moller Singapore Pte. Ltd. Singapore 100%  Lilypond Container Depot Nigeria Ltd. Nigeria 70%
A/S Maersk Aviation Holding Danmark 100% — Lindø Industripark A/S Danmark 100%
Addicks & Kreye Live Gak Company Limited Bermuda 100%
Container Service GmbH & Co. KG Tyskland 51% — Maersk (China) Shipping Comgany Limited Kina 100%
Anchor Storage Limited Bermuda 51% … Maersk A/S Danmark 100%
APM Terminals - Cargo Service A/S Danmark 60% — Maersk B.V. Holland 100%
APM Terminals Algeciras S.A. Spanien 100% … Maersk Bangladesh Limited Bangladesh 100%
APM Terminals Apapa Ltd. Nigeria 54% … Maersk Container Industry A/S Danmark 100%
APM Terminals B.V. Holland 100% … Maersk Container Industry Dongguan Ltd. Kina 100%
APM Terminals Bahrain B.S.C. Bahrain 80% — Maersk Container Industry Qingdao Ltd. Kina 100%
APM Terminals Callao 5.A. Peru 80% … Maersk Contractors Venezuela S.A. Venezuela 100%
APM Terminals China Co. Limited Hang Kong 100% … Maersk Denizcilik A.S. Tyrkiet 100%
APM Terminals India Private Limited Indien 100% … Maersk Drilling Deepwater A/S Danmark 100%
APM Terminals Inland Services S.A. Peru 100% — Maersk Drilling Holdings Singapore Pte. Ltd. Singapore 100%
APM Terminals Liberia Ltd Liberia 100% — Maersk Drilling Norge AS Norge | 100%
APM Terminals Management B.V. Holland 100% — Maersk Drilling USA Inc. USA 100%
APM Terminals North America B.V. Holland 100% — Maersk Egypt For Maritime Transport (S.A.E) Egypten | 100%
APM Terminals Pacific Ltd. USA 100% Maersk Energia Ltda Brasilien 100%
APM Terminals Rotterdam B.V. Holland 100% —… Maersk FPSOs A/S Danmark 100%
APM Terrninals Tangier S.A. Marokko 90% — Maersk FPSOs Australia A/S Danmark 100%
APM Terminalis Virginia, Inc. USA 100% == Maersk Global Service Centres

APM Terminals Yangshan Co. Limited Hong Kong 100% == (Chengdu) Ltd Kina 100%
Aqaba Container Terminal Company Ltd. Jordan 50% … Maersk Global Service Centres

Bermutine Transport Corporation Limited — Bermuda 100% — (India) Private Limited Indien 100%
Brigantine International Holdings Limited … HongKong 100% … Maersk Holding B.V. Holland 100%
Brigantine Services Limited Hong Kong 100% — Maersk Hong Kong Limited Hong Kong 100%
Brostråm AB . Sverige 100% … Maerskinc. USA 100%
Brostråm Tankers Singapore Pte. Ltd. Singapore 100% — Maersk Jupiter Drilling Corporation S.A. Panama 100%
Coman S.A. Benin 100% … MaerskKK, Japan 100%
Container Operators 5.A. Chile 100% —… Maersk Line Agency Holding A/S Danmark 100%
Damco A/S Danmark 100% …… Maersk Line Peru S.A.C. Peru 100%
Damco Belgium N.V. Belgien 100% —… Maersk Line UK Limited UK 100%
Damco China Limited Kina 100% … MaerskLine, Limited (State OfDelaware) USA 100%
Damco France S.A.S. Frankrig 100% … Maersk Mauritanie Sa Mauritanien 60%
Damco India Private Limited Indien 100% Maersk Oit Brasil Ltda. Brasilien 100%
Damco International A/S Danmark 100% … Maersk Oil Norway AS Norge 100%
Damco !italy S.A.L Italien 100% — Maersk Oil Qatar A/S Danmark 100%
Damco Logistics Uganda Ltd. Uganda 100% … Mærsk Olie og Gas A/S Danmark 100%
Damco Sweden AB Sverige 100% —… Maersk Peregrino Pte. Ltd, Singapore 100%
Damco USA Inc. USA 100% — Maersk Product Tankers AB Sverige 100%
Danbor Service A/S Danmark 100% … Maersk Shipping Hong Kong Limited Hong Kong 100%
Dansk Supermarked A/S Danmark 68% —… Maersk Spain, S.L.U, Spanien 100%
F. Salling A/S Danmark 38% …… Maersk Supply Service A/S Danmark 100%
FarrellLines Inc. USA 100% Canada 100%

Maersk Supply Service Canada Ltd.

 

 

Virksomhedsoversigt Årsrapport 2011 1928

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

Dattervirksomheder
Navn Hjemsted Ejerandel Navn Hjemsted Ejerandel
Maersk Supply Service Holdings UK Limited UK 100% — Rederlaktieselskabet Kuling Danmark 100%
Maersk Supply Service International A/S Danmark 100% — Rederiet A.P. Moller A/S Danmark 95%
Maersk Supply Service UK Limited UK 100% —… Safmarine (Pty) Limited Sydafrika 100%
Maersk Tankers Singapore Pte. Ltd Singapore 100% … Safmarine Container Lines N.V. Belgien 100%
Maersk Tunisie S.A. Tunesien 48% … SATI Container Services (Pty) Ltd. Sydafrika 75%
Maersk Vietnam Ltd. Vietnam 100% … Sogester-Sociedade
Mercosul Line Navegacao E Logistica Ltda. Brasilien 100% —… Gestora De Terminais, S.A. Angola 51%
Mobile Container Terminal, LLC. USA 100% … SuezCanalContainer Terminal Egypten 55%
Nedlloyd Container Line Limited UK 100% — Svitzer A/S Danmark 100%
NTS International Transport Services Co, Ltd. Hong Kong 100% — Terminal4S.A. Argentina 100%
Odense Staalskibsværft A/S Danmark 100% — Universal Maritime Service Corporation USA 100%
Poti Sea Port Corporation Georgien 80% — WestAfrica Container Terminal Nigeria Ltd. Nigeria 41%
PT Damco Indonesia Indonesien 100%

FRR SUNRISE NODE

Definitioner

Årsrapport 2011 Teg

Definitioner

Fagudtryk, forkortelser og definitioner af hoved- og nøgletal

Fagudtryk, forkortelser og definitioner af hoved- ag nøgletal

 

All-in rate — Fragt rate inklusiv alle tillæg og brændstofomkostninger
BAF — Bunker Adjustment Factor— Brændstoftillæg overført til
kunden for at dække udsving i bunker priser

Boreskib — Etskib med påmonteret boreudstyr. Bruges primært til
dybtvandsbaringer

Brent- Let olie produceret i Nordsøen

 

Budrunde — Auktion hvor en offentlig instans udbyder efter-
forskningsarealer til olieselskaber

Bulklastskib — Et skib designet tilat transportere uemballeret last,
som for eksempel korn, kul, malm og cement

Bunker brændstof — Brændstaftype der forbrændes på skibe
Daily Maersk - Maersk Line produkt der tilbyder kunderne daglige
afgange og garanteret transporttider mellem hovedhavne i Asien
og Europa

Dobbeltskrog — Etskibsdesign med både ydre og indre skrog
DUC— Dansk Undergrunds Consortium -— Operatør af olie og gas i
den danske delaf Nordsøen

FFE —- Forty Foot Equivalent — Fyrrefodscontainerenhed

FGSO — Floating Gas Storage and Offloading — Skib til lagring og
lodsning af flydende gas

 

 

 

 

Floater- En mobil borerig som flyder og som er fastgjort tilhav-
bunden med anker

FPS — Floating Production Storage and Offloading — Flydende
produktionsskib

Fritflydende aktier — Andelen af aktiekapital der handles frit
Handytanker - Lille produkttankskib

Hospitality book - Database indeholdende oplysninger om
gaver tilmedarbejderne

 

Hygermarket — En kombination af supermarked og varehus
IMF — International Monetary Fund — Den Internationale Valutafond
Jack-up - En mobil boreplatform monteret på etantalbærende ben

Modne felter — Oliefelt med faldende produktion

Multi purpose — Et skib designet tilat fragte både containere

og tørlast

Nettorentebærende gæld — Rentebærende gæld - likivide
beholdninger - øvrige rentebærende aktiver

NOPAT = EBIT + segment specifikke finansielle poster - skat
(vedrørende disse poster) (anvendes kun på forretningsenheder)
Oppetid — Periode hvor enheden er funktionsdygtig og tilgængelig
Pool-samarbejde - Gruppe af skibe der har forskellige ejere men
drives kommercieltsamlet

Produkttanker— Skib tiltransport af raffinerede olieprodukter
På sammeligneligt grundlag — Vækstmål justeret for nye og
solgte forretninger

 

 

R0/R0- Rall On/Roll Off Etskib der transporterer køretøjer
SAMMAX — Maersk Line skib skræddersyet til det sydamerikanske
marked

 

Segment specifikke finansielle poster = Diskonteringseffekt på
hensættelser + valutakursregulering på arbejdskapital, hensættel-
ser, etc. + udbytter fra Andre aktieinvesteringer

 

 

Kontraktsdækning — Procent af skibs-/rig dage der er kontraheret
for en specifik periode
LNG -— Liquefied Natural Gas — Flydende naturgas

 

LPG-— Liquefied Petroelum Gas — Flydende petroleumsgas
LR2 — Long Range 2 — Produkttankskib

 

LTIF— The Lost Time Injury Frequency — Arbejdsulykkefrekvens per
million arbejdstime

Semi-submersible — Flydende boreplatform fortøjet tilhavbunden
med anker

Skibe lagt op — Skibe taget ud af service, typisk ved overkapacitet

i markedet

Slow steaming — Reduceret servicefart fra 22-24 knob til 18 knob
Spot rate — Øjeblikkelig tilbudt pris for en service

Super slow steaming — Yderligere reduceret servicefart under 18 knob
TEU — Twenty Foot Equivalent Unit — Tyvefodscontainerenhed
Time Charter- Leje af skib for en specifik periode

VLCC - Very Large Crude Carrier — Supertanker til transport af råolie
VLGC — Very Large Gas Carrier — Supertanker til transport af gas
Vurderingsbrønd — Yderligere brønde boret for at vurdere
størrelsen af et oliefund

WAFMAX — Maersk Line skib skræddersyet til det afrikanske marked
Whistleblower-system — En ordning der giver mulighed for fortrolig
rapportering af forseelser eller mistanke herom

 

 

 

 

 

 

 

. Selskabsmeddelelser

BEEN

Årsrapport 2011

Selskabsmeddelelser
2011

 

 

 

 

 

 

 

 

Dato Titel

23. februar Årsrapport 2010 for A.P. Møller- Mærsk A/S

23. februar Pressemeddelelse, Årsrapport 2010

8. marts Indkaldelse til generalforsamling 2011

4. april Forløb af ordinær generalforsamling mandag den 4. april 2011
13. april Salg af Netto Foadstores Limited endeligt

11.maj Periodemeddelelse

21. juli Maersk Oil gennemfører købet af brasilianske aktiver for USD 2,4 milliarder
17.august A.P. Møller - Mærsk A/S - Halvårsrapport 2011

12.oktober A.P. Møller - Mærsk A/S — Salg af Maersk LNG A/S

26. oktøber Periodemeddelelser erstattes af kvartalsrapporter
9.november A.P. Møller - Mærsk A/S — Delårsrapport 3. kvartal 2011

9. november A.P. Møller - Mærsk A/S - Finanskalender 2012

 

19. december

A.P. Møller - Mærsk A/S — Ledelsesændring

 

dd

nm DSR Ba ETTER

BER sr KO BORINGR

A.P. Møller - Mærsk A/S AÅrsrappårt 2011 131

 

A.P, Møller - Mærsk A/S

 

Regnskab 2011

 

BR sene eee SE DETTE
BL ERE AE ERR RL. WA Red,

 

"Western Cape ” Én container med nyplukkede appelsiner er på vej gennem Western Cape ornrådet i Sydafrika.
Sydafrika i

 

 

A.P, Møller - Mærsk A/S ; 1 Te a ' Årsrapport 2011 133

Hoved- og nøgletal. . I DE

Beløb i DKK mio.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2011 2010 20039 20a8 | 2007
Omsætning 148.085 143.625 108228 .. 145.591 ' 135.8925 Lo
Resultat før af- og nedskrivninger mv. i 20.398 32.213 1,969 " 23251 , 19,814 al E
Af- og nedskrivninger . 7.889 12,409 6.783 4.793 4.447 ;
Avance/tab ved salg af anlægsaktiver M.v., netto i 1.201 1.024 -1.346 | 2573 . 2,843
Resultat før finansielle poster . 13.710 20.828 -8.160 21.031 : 18.210 1
Finansielle poster, netto 8591 3,738 4,502 2.895 9607
Resultat før skat »— 22301 24.566 | -1.658 " 23,826 >; 27.817 7
Skat : 11.824 » 11.086 , 7.89139 . 14.234 12.208
Årets resultat . 10.477 13.540 -9,577 " S692 ; 15.609
Aktiverlalt : 262.833 ' 229.447 ' 192.399 201.806 ” 186.889
Egenkapital "| 113.329 105.627 87.901 91:819 85.717
Pengestrøm fra driftsaktiviteter 17.359 26.864 6.204 ; 17.036 |, 13.846
Pengestrøm vedrørende anlægsinvesteringer -17.565 -14.007  -16468 .  -22,550 | -10.357 ie
Investeringer] materielle anlægsaktiver 16.441 12.999 11.612 22,853 16.048 ;
Foreslået udbytte pr. aktie, DKK 1.000 1.000 . 325 650 | 650

   

   

mp senere

NØ RR MR RR BE ud RL

A.P. Møller - Mærsk A/S ” ” ' Årsrapport 2011 134

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Resultatopgørelse
Beløb iDKK mio.
Note ' ” 2011 2010
Omsætning 148.085 143.625
3 Driftsomkostninger 128.863 . 112.419
Andre indtægter 1.193 1,089
Andre omkostninger ; 17 82
Resultat før af- og nedskrivninger mv. ” 20.398 32,213
7,8. Af-og nedskrivninger 7,889 .. 12,409
4. Avance ved salg af anlægsaktiver m.v, netto 20 1.024
Resultat før finansielle poster ' 13.710 " 20,828
5 — Udbytter . 10.459 8.069
5 Finansielle indtægter 5.427 3.776
5 Finansielle omkostninger 7295 8.107
Resultat før skat | 22.301 24.566
6 Skat 11.824 11.026
Årets resultat 10.477 13.540
Fordeling:
Udbytte til aktionærerne 4.396 4.396
Overført resultat i 6.081 9.144
10.477 ; 13.540
Udbytte pr. aktie, DKK 1.000 1.000

 

  

SY GID BP

LÅ de Nm NJ E

 

"A.P; Møller - Mærsk A/S ' Io, ' — SEE ”” Arsrapport 2011 . 135

”Totalindkomstopgørelse . BEER ou FÉ.

Beløb i.DKK mio.

 

 

 

 

Note . 2011 2010
Årets resultat 10.477 13.540
Omregning fra funktionel valuta til præsentationsvaluta 2,794 7.139
Andre aktieinvesteringer,

Årets værdiregulering -8 "93 -
Overført til resultatopgørelse, avance/tab ved salg af anlægsaktiver m.v., netto —… -1.396

Sikring af pengestrømme:

 

 

Årets værdiregulering af sikringsinstrumenter ' -51 -944

13 Overført til resultatopgørelse, driftsomkostninger -414 -46
13 Overført til resultatopgørelse, finansielle omkostninger 686 926
13 Overført til kostpris af materielle aktiver - 9
6,11 Skatafanden totalindkomst . -449 -24
Anden totalindkomst efter skat 2.558 5.571
Årets totalindkomst . 13.035 19,111

 

BOBLE MOPS RENT

SBAS EGE,

 

REESE MOMENT
sl SEE y

  

Pr og ER ge

A.P. Møller-MærskA/S 0 .—— Arstappork 2011 136

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

"Balance pr. 31. dece | DE TT KORN NT.

Belabi DKK mio.

Note ” 2011 2010

7 Immaterielle aktiver . 115 256
Skibe, rigge, containere mv. 63.981 . 60.017
Produktionsanlæg og driftsmateriel m.v. 7.962 6.898
Grunde og bygninger 577 519
Igangværende anlægsarbejder og forudbetalinger 4.443 2.460

8 Materielle aktiver ' 76.943 69.894

9 Kapitalandele i dattervirksomheder 59.944 55,661

g Kapitalandele i associerede virksomheder | 20.367 15.306
Andre aktieinvesteringer 380 380

18 — Forrentede tilgodehavender fra datter- og associerede virksomheder ' 57.281 32.113

13 Afledte finansielle instrumenter 811 298

10. Andretilgodehavender 1.548 3.022
Finansielle antægsaktiver 140.331 . 106.780

11. Udskudtskat 508 1.752
Anlægsaktiver ialt 217.898 178.692

12. Vare-og driftsbeholdninger 5.334 3.569

19 Tilgodehavender fra kunder 17.538 14.906

18  Forrentede tilgodehavender fra datter- og associerede virksomheder 9.492 5,648

13 Afledte finansielle instrumenter 604 1.337

10 Andretilgodehavender 1.180 2.298
Andre tilgodehavender fra datter- og associerede virksomheder 3.688 |, 3,218 . …
Periodeafgrænsningsposter . 876 685 18 re
Tilgodehavender m.v. 33.378 : 728.092 . Éi
Værdipapirer . 1.246 . 1.245
Likvide beholdninger 3.339 15.845

8 Aktiver bestemttilsalg 1.638 2,004
Omsætningsaktiver i alt 44.935 50.755

 

Aktiveri alt 262.833 229.447

 

 

 

A.P, Møller - Mærsk A/S |. 1007, Årsrapport 2011 |, 137

Balance pr. 31.december. er

Beløb iDKK mio.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note . 2011 2010
14 Aktiekapital 4.396 4.396
Reserver 104,537 96.835
Foreslået udbytte til udiodning 4.396 4.396
Egenkapital i alt 113.329 105.627
Obligationslån 13.906 13.099
16. Bankog andre kreditinstitutter m.v. 38.199 24.493
16. Førrentet gæld til dattervirksomheder ' 4.557 3.000
17. Hensette forpligtelser , 7,884 6.807
13 Afledte finansielle instrumenter i 2,262 1.335
Andre langfristede forpligtelser mv. ; 10.146 8.142
Langfristede forpligtelser i alt ' 66808 — 48.734
16. Bankogandre kreditinstitutter mv. 5.406 3.104
16. Forrentet gæld til dattervirksomheder 40.699 38.546
17 Hensatte forpligtelser 863 2.525
Leverandørgæld 20.955 17.386
Skyldig skat 2,451 2,968
13 Afledte finansielle instrumenter 7 2.045 1.429
Anden gæld 2.073 1.165
Anden gæld til datter og associerede virksomheder 6.875 6.276
Periodeafgrænsningsposter 71 419
Andre kortfristede forpligtelser m.v. 35,333 32.168
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemttilsalg ' 1.258 1.268
Kortfristede forpligtelser ialt . 82,696 - 75.086
Forpligtelser i alt 143.504 123.820

 

 

Passiver i alt . 262.833 229.447

 

 

A.P. Møller - Mærsk A/S . . … Årsrapport 201 — 138

Pengestrømsopgørelse 1 | .

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Beløb i DKK mio
Note 2011 2010
Resultat før finansielle poster 13.710 20.828
7,8. Af-ognedskrivninger ' ' 7.889 - 12.409
4... Avance ved salg af anlægsaktiver mv. 1.201 -1.024
20 Ændring! driftskapital ' 717 26
20 Andrelkke kontante poster . -1.905 905
Pengestrøm fra driftsaktiviteter før finansielle poster og skat 19210 "… 33.144
Finansielle indbetalinger 1.769 1.954
Finansielle udbetalinger . -3524 -3.742
Modtagne udbytter 11.520 4.901
Betalte skatter -11.616 -9.393
Pengestrøm fra driftsaktiviteter 17.359 265.864
20 Købafimmaterielle og materielle aktiver |. -15.162 "11.756
Salg af immaterielle og materielle aktiver 5.197 451
Køb af dattervirksomheder og aktiviteter -4.548 -6.120
Salg af dattervirksomheder og aktiviteter 1 1.813
Køb/salg af aktier i associerede virksomheder m.v. -4.391 -1.585
20 Andre finansielle investeringer 1.338 3.090
Pengestrøm vedrørende anlægsinvesteringer i -17.565 -14.007
Køb/salg af værdipapirer, handelsbeholdning | 2 229
Pengestrøm vedrørende investeringsaktiviteter -17.563 "| -13.778
Afdrag på lån ' -1.114 -3.109
Provenu ved optagelse af lån 17.113 4.571
Udbetalt udbytte -4,395 -1,428
Bevægelse | forrentede mellemværender med dattervirksomheder, netto 723.422 7.079
Køb/salg af egne aktier ' 383 -
Pengestrøm vedrørende finansieringsaktiviteter ' -12.801 1.113
Årets nettopengestrøm -13.005 : 14.199
Likvide beholdninger 1. januar 15.845 1.607
Valutakursregulering af likvide beholdninger 4993 39

 

Likvide beholdninger 31.december 3.339 15,845

 

 

 

A.P. Møller - Mærsk A/S

Egenkapitalopgørelse -

 

Beløb i. DKK mio.

Årsrapport 2011 139

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktie: — Reserve før Overført Foreslået | Egenkapital
kapital sikringsin- resultat udbytte til ialt
strumenter udlodning
Egenkapital 1. januar 2011 4.396 -1,207 98.042 4.396 105.627
Omregning fra funktionel! valuta til
præsentationsvaluta mv, - 8 2.786 - 2,794
Andre aktieinvesteringer:
Årets værdiregulering - - 8 - -8
Sikring af pengestrømme:
Årets værdiregulering af sikringsinstrumenter - -51 - - -51
13 Qverført til resultatopgørelse,
driftsomkostninger - -414 . - - 414
13 Overført til resultatopgørelse,
finansielle omkostninger - 686 - - 686
6,11 Skatafanden totalindkomst - -449 - - -449
Anden totalindkomst efter skat - -220 2778 - 2,558
Årets resultat - - 6.081 4.396 10.477
v Årets totalindkomst ” "220 8.859 4.396 13.035
Udbytte tilaktionærerne - - 1 -4.396 74.395
15. Værdi af tildelte og solgte aktieoptioner - - 45 - 45
14. Køb/salg af egne aktier - - -983 - -983
Transaktioner med aktionærerne i alt " - 937 "4.396 -5.333
Egenkapital 31. december 2011 4.396 105.964 4.396 113.329

"1.427

 

 

 

 

A.P. Møller - Mærsk A/S

Egenkapitalopgøre lse

 

Årsrapport 2011 140

 

Beløb i.DKK mio.

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktie: — Reservefor Overført Udbytte til i Egenkapital
kapital sikringsin- resultat udlodning Hf ialt
strumenter
Egenkapital 1.januar 2010 4.396 -996 83.072 1.429 87.901
Omregning fra funktionel valuta til
præsentationsvaluta m.v. - -132 7.271 - 77.139
Andre aktleinvesteringer:
Årets værdiregulering - - 793 - -93
Overført tilresultatopgørelse, avance/tab
ved salg af anlægsaktiver mv. - - -1.396 - -1.396
Sikring af pengestrømme:
Årets værdiregulering af sikringsinstrumenter - -944 - - 944
13 Overført tilresultatopgørelse,
driftsomkostninger - -46 - - -46
13 Overført til resultatopgørelse,
finansielle omkostninger - 926 - - 926
13 Overført til kostpris af materielle aktiver - 9 - - 9
6,11 Skatafanden totalindkomst - -24 ” - -24
Anden totalindkomst efter skat - -211 5.782 - 5,571
Årets resultat - - 9.144 4.396 13.540
Årets totalindkomst - 211 14.926 4.396 19.111
Udbytte tilaktionærerne - - 1 -1.429 "1.428
15. Værdi af tildelte og solgte aktieoptioner - - 43 - 43
Transaktioner med aktionærerneialt — " - - 44 "1.429 -1.385
Egenkapital 31.december 2010 4.396 -1.207 98.042 | 4.396 105.627

 

SUL BJ

BR LED

     

USA TE SSR IE Hast"

KRKGSSN SL FILSBN ; Fås de ÅRS I

 

 

 

i
i
É
i
i
Hi
WM

hans SE dk

APM Terminals — MCC Shanghai Er NES ET ERE ESTER Eg Chabang. Terminalen
Essi ESSENS DSN ESS ES NE al ea EST a le es en TES] ars RET SST ER ES Es]
Thailand EEG ES ES hassel Telte le Sal ETTER

(i

 

A.P, Møller - Mærsk A/S

  

" Notertilé rsregnskabet Le

-. Årsrapport 2011 7142 '

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Indholdsfortegnelse Side
1 Anvendt regnskabspraksis 143
2 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger 143
3 Driftsomkostninger 144
4 Avance ved salg af anlægsaktiver m.v., netto 144
5 Finansielle indtægter og omkostninger 145
5 Skat 146
7 immaterielle aktiver 147
B Materielle aktiver 148
g Kapitalandele | datter- og associerede virksomheder 150
10 Andretilgodehavender 150
li Udskudtskat 151
12 Vare-og driftsbeholdninger 152
13 Afledte finanslelle instrumenter 152
14 Aktiekapital 154
15  Aktiebaseret vederlæggelse 155
16  Bankog andre kreditinstitutter m.v. 156
17 Hensatte forpligtelser 157
18 Kategorier af finansielle instrumenter 158
19 Finansielle risici 160
20 Specifikationer tilpengestrømsopgørelse 165
21. Andre økonomiske forpligtelser 166
22 Eventualforpligtelser 167
23. Nærtstående parter 168
24. Nyregnskabsregulering 169

 

FR DGEDE SE

DSE be DS TERE Tk
PAGE DER FIKSE

1 mine

 

 

 

Fu
MÅ Rk jk;

A.P. Møller - Mærsk A/S 0 ' " Arstspport BOM 148 -

Noter til årsregnskabet Te | . Tu]

Beløb i.IDKK mio.

1 Anvendt regnskabspraksis

 

AP, Møller - Mærsk A/S' årsregnskab for 2011 aflægges i overensstemmelse med internationat Financial Reporting Standards (IFRS) som
godkendt af EU og danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede virksomheder,

Årsrapporten er endvidere i overensstemmelse med IFRS som udstedt af The International Accounting Standards Board (IASB).

I forhold tilden beskrevne anvendte regnskabspraksis for A.P. Møller - Mærsk Gruppen (se note 1 idet konsoliderede regnskab)
afviger Selskabet alene på følgende punkter:

+  Aktieridatter- og associerede virksomheder værdiansættes til kostpris eller en lavere nytteværdi;
+ Udbytte fra datter- og associerede virksomheder indregnes som indtægt;

+ Der gives ikke segmentoplysninger;

+ Værdi af tildelte aktieoptioner tilansatte i dattervirksomheder udgiftsføres direkte iden pågældende dattervirksomhed. På tildelingstids-
punktet afregner dattervirksomheden beløbet med A.P, Møller - Mærsk A/S med modpost på egenkapitalen. På udnyttelsestidspunktet
indgår provenuet i Selskabets egenkapital,

   

Beløb i DKK mio.

2 Væsentlige regnskabsmæssige skøn og vurderinger

 

SETE SOPRAN
nun PR DES sød Tin hmm Pe ne

Ved udarbejdelse af regnskabet for Selskabet foretager ledelsen en række regnskabsmæssige vurderinger og skøn for indregning, værdi-
ansættelse og klassifikation af Selskabets aktiver og forpligtelser.

Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen for Selskabet, foretages blandt andet ved fastlæggelse af brugstid og restværdi for
immaterielle og materielle anlægsaktiver, ved fastlæggelse af nedskrivningsbehov på materielle og finansielle aktiver, ved indregning af ud-

skudte skatteaktiver samt ved indregning af hensatte forpligtelser.

For yderligere beskrivelse af de regnskabsmæssige skøn og vurderinger henvises tilnote 2 i det konsoliderede regnskab.

   

 

BR SS ENES TAN Near sand TØ

 

A.P, Møller - Mærsk A/S SEE ' 1 3 Årsrapport 2011 144

Noter tilårsregnskabet KEE 5

Beløb i DKK mio. (I parentes tilsvarende tal for 2010)

3 Driftsomkostninger

 

 

 

2011 2010
"Bunkeromkostninger 31.480 22.173
Efterforskningsomkostninger 32 . 64
Leje- og leasingomkostninger 21,596 20.776
Integrations- og restruktureringsomkostninger 28 60
Andet 75.727 69.346

 

Driftsomkostninger i alt 128.863 112.419

Honorar og vederlag til bestyrelse og direktion
Honorar til bestyrelsen indgår med. DKK 17 mio. (DKK 18 mio.) Selskabet har ingen direkte ansatte, idetde beskæftigede er ansati
Rederiet AP. Møller A/S.

Vederlag til direktionen, Firmaet A.P, Møller, er omkostningsført med DKK 73 mio. (DKK 91 mio.)

Kontrakt med direktionen indeholder vilkår, som er sædvanlige i danske børsnoterede selskaber, herunder opsigelsesvarsler og
konkurrenceklausuler. I forbindelse med eventuelt overtagelsestilbud modtager hverken direktion eller bestyrelse særligt vederlag.

 

Honorar tilde i A.P, Møller - Mærsk A/S generalforsamlingsvalgte revisorer |. 2011 2010

 

KPMG, Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

 

 

 

Lovpligtig revision 8 8
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 0 -
Skatte- og momsmæssig rådgivning 1 1
Andre ydelser 2 2
Honorar i alt 11 11
PricewaterhouseCoopers Danmark, Statsautoriseret Revisionsaktieselskab!

Lovpligtig revision 5 6
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed Q Q
Skatte- og momsmæssig rådgivning 2 2
Andre ydelser 8 1
Honorar i alt 15 g

 

7 2010 honorar vedrører Grant Thornton, Statsautoriseret Revisionsaktieselskab.

 

Beløb i.DKK mio. (I parentes tilsvarende tal for 2010)

4 Avance/tab ved salg af anlægsaktiver m.v., netto

 

 

2011 2010

 

 

Avancer 1.495 1.469
Tab . 294 445
Avance/tab ved salg af anlægsaktiver m.v, netto 1.201 1.024

 

Avancer ved salg af andre aktieinvesteringer udgør DKK 0 mio. (DKK 1.380 mio.).

LEEDS SE MED D
. Bk NI E=

 

A.P. Møller - Mærsk A/S . LT Årsrapport 2011 — 145

Noter tilårsregnskabet DN 5 Old

Beløb i. DKK mio. (I parentes tilsvarende tal for 2010)

5 Finansielle indtægter og omkostninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

2011 2010
Renteomkostninger fra forpligtelser . 2.299 2.709
Heraf låneaomkostninger indregnet i kostprisen for aktiver 102 . -
Renteindtægter fra udlån og tilgodehavender ' 1.635 - 1.685
Renteindtægter på værdipapirer BB 58
Dagsværdiregulering overført fra egenkapital vedrørende sikringstransaktioner (tab) 603 891
Dagsværdiregulering af obligationslån henførbar tilrenterisiko (tab)" 211 61
Diskonteringseffekt af hensatte forpligtelser 175 . 189
Renteomkostninger, netto 1.496 2,107
Valutakursgevinster fra ind- og udlån samt driftskapital 2,325 696
Valutakurstab fra ind- og udlån samt driftskapital 341 434
Valutakursgevinster, netto 1.984 262
Gevinst ved dagsværdiregulering af afledte finansielle instrumenter 409 294
Tab ved dagsværdiregulering af afledte finansielle instrumenter 1.941 32
Tab ved dagsværdiregulering af værdipapirer 24 88
Ændringer i dagsværdi, netto , -1B56 | 174
Modtagne udbytter fra datter- og associerede virksomheder 10.454 8.069
Modtagne udbytter fra andre værdipapirer 5 -
Modtagne udbytter i alt 10.459 | 8.069
Tilbageførselaf nedskrivning af kapitalandele i og lån tildatter- og associerede virksomheder 1.003 1.043
Nedskrivning af kapitalandele i og lån til datter- og associerede virksomheder? 1.803 3.703
Finansielle indtægter, netto 8.591 3.738
Heraf:
Udbytter 10.459 8.069
Finansielle indtægter 5,427 3.776

Finansielle omkostninger 7.295 8.107

7 Modsvarende regulering af sikringsinstrumentet er indregnet under gevinst ved dagsværdiregulering af
afledte finansielle instrumenter.

2 Nedskrivning af kostpris til lavere nytteværdi vedrører primært aktier i Maersk FPSO A/S
(Maersk Product Tankers AB og Maersk FPSO A/S).

Kapitaliseringsrenten, der er anvendt i beregningen af aktiverede låneomkostninger er 5,2%.

Der henvises tilnote 13 for analyse af gevinster og tab fra afledte finansielle instrumenter.

  

Herman
få ae tel hd SD Byar

 

A.P. Møller - Mærsk A/S | … 10 SE "Arsrapport 2011 - 146

 

"Notertilårsregnskabet re re

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Beløb i DKK mio.
6 Skat

2011 2010
Skat indregnet i resultatopgørelsen 11824 11.026
Heraf vedrørende dansk og udenlandsk tonnageskat, fragtskat m.v. -375 - -342
latt 11.449 | 10.684
Aktuel skat 10.691 - 10.114
Regulering af udskudtskat '
Regulering af midlertidige forskelle, herunder udskudte skatteaktiver, ikke tidligere indregnet 758 570
Lalt | 11.449 10.684
Beløbet fremkommer således:
Resultat før skat 22,301 "… 24.566
Heraf under dansk og udenlandsk tonnagebeskatning mv. 10.396 -4.007
Resultat før skat, reguleret 32.697 20.559
Beregnet skat heraf 25% 8.174 5140
Merskat I oliesegmentet udover 25% 7.345 6.532
Aktierelaterede avancer, udbytter m.v. -3.628 -1.034
Regulering vedrørende tidligere år . 340 -13
Udskudte skatteaktiver, ikke tidligere indregnet -200 -231
Andre permanente afvigelser, netto | -582 290
lalt 11.449 10.684
Skatindregneti egenkapitalen
Sikring af pengestrømme | 449 24
Skatindregnet i anden totalindkomst, netto 449 24
Heraf:
Udskudtskat : 449 24

 

samer deponere

FSL FUN REST Mu EL

 

”

A.P. Møller - Mærsk A/S Årsrapport 2011 147

”Noter til årsregnskabet Nr Do E ER

Beløb DKK mio. (I parentes tilsvarende tal for 2010)

7 Immaterielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

IT Andre talt
software — rettigheder i

Kostpris
1. januar 2010 1.095 241 1.336
Tilgang 54 - 54
Valutakursregulering 88 19 107
31. december 2010 1.237 260 1.497
Tilgang 31 - BR 31
Afgang - 98 98
Valutakursregulering 33 - 33
31.december 2011 1.301 162 1.463
Af- og nedskrivninger .
1.januar 2010 724 68 792
Afskrivninger 192 25 217
Nedskrivninger 5 162 167
Valutakursregulering 60 5 65
31. december 2010 . 981 260 1.241
Afskrivninger 168 - 168
Afgang - 98 98
Valutakursregulering . 36 - 36
31. december 2011 ' 1.185 162 1.347
Regnskabsmæssig værdi:
31. december 2010 2567 - 258
31. december 2011 116" - 115

 

" Heraf vedrører DKK 49 mio. (DKK 48 mio.) igangværende udvikling af software.

Der er ikke foretaget nedskrivninger i 2011 (DKK 167 mio.). Nedskrivningerne i 2010 vedrørte primært time charter kontrakter, som blev ned-
skrevet tilskønnet brugsværdi. Ved beregninger er anvendt en diskonteringsrente på 10% p.a. efter skat.

 

"A.P. Møller - Mærsk A/S ”

"Noter tilårsregnskabet” …

 

Årsrapport 2011 148 ;

Beløb i.DKK mio. (I parentes tilsvarende tal for 2010)

8 Materielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Skibe, Produk- Grunde og Igang- lalt
rigge,con-, . tionsanlæg bygninger værende an-
” tainere mv. og driftsma- lægsarbejder
terielmv. og forud-
betalinger
Kostpris
1. Januar 2010 . 87.296 32.473 722 9.536 130.027
Tilgang . 9,245 - 62 3,692 12.999
Afgang : 5.234 211 ” 1,180 6.625
Overførsel ' 3.406 612 - -4.018 -
Overførsel, aktiver bestemt tilsalg -1.069 - - -6.364 -7.433
Valutakursregulering . 7.105 2.480 59 794 10.438
31. december 2010 . 100.749 35,354 843 2.460 139.406
Tilgang . | 9.055 895 85 6.406 16.441
Afgang 6.084 1 ” 1.410 7.495
Overførsel . 1.454 1.747 - -3.201 -
Valutakursregulering 2.698 1.026 26 188 3.938
31.december 2011 107.872 39.021 354 4.443 152.290
Af-og nedskrivninger
1.januar 2010 35.865 24.975 270 151 61.262
Afskrivninger 4.716 1.613 32 - 6.361
Nedskrivninger 424 - - 5,240 5,664
Afgang ; 2.927 - - 253 3.180
Overførsel 51 - - -51 -
Qverførsel, aktiver bestemt tilsalg -328 - - -5.099 "5.427
Valutakursregulering ' 2.931 1.867 22 12 4.832
31.december 2010 40.732 28.456 324. - 659.512
Afskrivninger ' 5.635 1.716 38 - 7.389
Nedskrivninger 220 - - - 220
Afgang 3.788 1 - - 3.789
Valutakursregulering . 1.112 888 15 - 2.015
31. december 2011 ' 43.911 31.059 377 - 75.347
Regnskabsmæssig værdi: .
31. december 2010 ” 60.017 6.898 519 2.450 69.894
31,december 2011 63.961 7.962 577 4.443 76.943
Heraf udgør regnskabsmæssig værdi af
finansielt leasede aktiver
31. december 2010 1.602 - - ” 1.602
' - - - 1.477

31. december 2011 1.477

Årets nedskrivninger på DKK 220 mio. (DKK 5.664 mio.) vedrører tankskibe, der er nedskrevet til skønnet brugsværdi. i beregningerne af
brugsværdi er anvendt diskonteringsrenter på 10% (8-10%) p.a. efter skat. 12010 nedskrivninger indgik udover tankskibe også container-

skibe under konstruktion, der blev nedskrevet tilskønnet salgsværdi.

 

 

A.P, Møller - Mærsk A/S . |. . . ” Årsrapport:2011 149

Noter tilårsregnskabet . Do ,
Beløb i.DKK mio. (I parentes tilsvarende tal for 2010)

8 — fortsat

 

BEN
ruge

Finansiel leasing
Somled i Selskabets virksomhed indgås sædvanlige leje- og leasingaftaler, især vedrørende indchartering af skibe og leje af containere
og andet udstyr, Leasingaftalerne indeholder i visse tilfælde købsoptioner for Selskabet og mulighed for at forlænge leasingperioden.

Aktiver under finansielle leasingaftaler er regnskabsmæssigt behandlet på samme måde som ejede aktiver.

Operationel leasing som leasinggiver
Materielle aktiver indeholder aktiver, der udlejes som led i Selskabets virksomhed. De fremtidige leasingindtægter udgør .DKK 0,6 mia.
(DKK 1,1 mia.), hvoraf. DKK 0,4 mia. (DKK 0,6 mia.) forfalder om under et år og DKK 0,2 mia. (DKK 0,5 mia.) mellem et og fem år.

Sikkerhedsstillelser
Skibe og containere m.v. med en regnskabsmæssig værdi på DKK 15,1 mia. (DKK 16,6 mia.) er stillet til sikkerhed for lån på DKK 9,7 mia.
(DKK 12,1 mia.).

Aktiver bestemt tilsalg
Aktiver bestemt til salg består af fire containerskibe, som forventes solgt samt tre containerskibe under finansiel leasing, der er opsagt med
tilbagelevering til leasinggiver.

Aktiver bestemt til salg er nedskrevet DKK 112 mio (DKK 0 mio.). Aktiverne blev i 2010 nedskrevet. DKK 5.427 mio. før overførsel tilaktiver
bestemt tilsalg.

 

 

A.P, Møller - Mærsk A/S ” . . HEER . — Årsrapport 2011 150

Noter tilårsregnskabet En

 

Beløb i.DK