Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

Erhvervsstyrelsen
31 okt. 2012

Rovsing A/S

Årsrapport 2011/12

Sid dendd på prev
Hanemalforvændeig ; alkte
29 økdelbir Kol

bl

1210314EogSN05252

 

Profil

Rovsing A/S leverer produkter, systemer, softwareløsninger og tilknyttede services primært til
rumfartsindustrien.

Selskabets hovedaktiviteter er:

…  Leverance af Power Supply SCOE produkter og systemer. Et sådant system anvendes til
at simulere solpaneler og batterier i forbindelse med test af satellitter. Ydermere skal
det måle og styre forsyningstilkoblinger om bord på satellitten. Endelig skal systemet
strømforsyne satellitten under test og indtil opsendelse.

& Check-out systemer til elektrisk- og funktionel test af komplette satellitter, satellit
delsystemer og moduler.

e&  Leverance af softwareløsninger, herunder kritisk software.

. Uafhængig verificering og validering (ISVV) af kritiske software systemer (f. eks. til
satellitter og rumtransportsystemer) herunder uafhængig sikkerhedsvurdering
(Independent Safety Assessment) af software, der udvikles af tredjepart til
sikkerhedskritiske anvendelser (tog, signalering, etc.).

«+ Udvikling af højpålidelige og nøjagtige navigationssoftware produkter,

& Lokal ingeniørbistand inden for kvalitetssikring, konfigurationskontrol, software
udvikling og validering.

Kundegrupperne udgøres primært af:
…… ESA samt de ledende rumfartskoncerner i Europa, hvilket vil sige rumfartsselskaber i
koncernerne EADS og Thales Alenia Space.
e& Ledende tyske bilfabrikanter (OEM's).
+ Førende leverandører til jernbaneindustrien.
e Forsvarets Materieltjeneste og den amerikanske forsvarsindustri.

Selskabet vil i fremtiden primært fokusere på følgende forretningsområde:
… Salg af standard produkter (og heraf afledte systemer) inden for den globale
rumfartsindustri med primær fokus på europæiske og amerikanske producenter af
satellitter til det institutionelle og kommercielle marked samt forsvarsmarkedet.

1210314EogS5N05253

 

 

Indholdsfortegnelse

ROVSING A/S PÅ VEJ MOD NYE VÆKSTMÅL ssuseseseceeerseerrresererssssreserrssrarsersesrenree 4
ØKONOMISKE HOVED- OG NØGLETAL. M.ssevesersesrrsrsererrerssesteseert sense tresserne es reser 6
LEDELSENS BERETNING FOR ÅRET OG FORVENTNING TIL FREMTIDEN screen. 7
AKTIONÆRFORHOLD.Mussveveseseserseereseteetetb tet teter ERE REEL SELER EEEEEE SELLERS LESS EEE HESS ER ELLE RE 12
RISIKOFAKTORER. sssncceaneeeseseeseterøstasste stenet tet HEMS ERELSS FERIER HEEL ELLLER ELER ELSE LSE RES erne, 14
REGNSKABSBERETNING ,Muusssesesessveeersr rese nee seere eers ses see raset bt te bb se LAD r ERE RR EE LES r ER 18
LEDELSENS PÅTEGNING,Mmssunsesevseerrres tease eet tet HS 8E ER RENN ER NEL SELE EE ELERS ERR E REEL LenEr 20
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRINGER M.mccenscerssesseersrernneraneseseter etter erter renee 21
TOTALINDKOMSTOPGØRELSE.Gssessssosersee seer reneste std et ER SENER LER SLE NFA REE REELLE 23
BALANCE .ssncuccceeererersesattttesettttt tr EE EAR HERE L EN ELE RESERVER DEL EE SELER RELSE ERE RA rer Enns ets perkere 24
EGENKAPITALOPGØRELSE.Mussssesesereeeseverserseeterees entre nsten eter tt tb RELEASE RER RAE RR AR EL Rrs 26
PENGESTRØMSOPGØRELSE. ssssessserseeseserer stenet tb st LER ELER ERE ELE SLET NE RTE ER ELLER REE R REEL 27
KAPITAL- OG LIKVIDITETSFORHOLD .ycssesusessessrer eres eet eeren ternes b8R Eb bN AKER ELSE EL REE 28
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS esevesseserssserrrerstednee sette tet3 HERA EE RS ERR EER EH EREEE RELSE LER SEN 28
NOTER. ssececerserrerrnttasesss byt VSL HE REESE ERE LES KEHLER ELIE LER LEE EDEL LE FELTER LSE EEE LSE TELL E LD DE: 35
BESTYRELSE OG DIREKTION. Gsssessserereese rates rets res ebbe tb ELSE ER ERE E LEE SE TELE LEE ER ERE L enn Er 49
DEFINITION AF NØGLETAL. sseeeevesserseverserenetassr ses ser ett b0t 88 ER bL LS AAN ELERS ERA R SEERE NERE L LEVE 51
ORDLISTE, sssssesessetesesereerere 04408 tet 244 LEAR ELSE REE LANE L ERE LER EL ELLERS LEE R NELL LEES E LEE E LER EE 52
3

1210314EogSN05254

 

 

ROVSING A/S PÅ VEJ MOD NYE VÆKSTMÅL EFTER OVERTAGELSE AF
PRODUKTLINIE FRA SATELLITE HOLDINGS BV, HOLLAND

Efter bestyrelsens godkendelse har Rovsing efter regnskabsårets afslutning indgået en
købsaftale med Satellite Holdings BV (SSBV) om køb af SSBV's produktlinie til test af satellitter.
Rovsing har købt rettighederne til i alt 31 forskellige produkter. Købet omfatter udover
rettighederne den samlede dokumentation vedrørende design, produktion, test, levering og
brug af produkterne samt en 18 måneders supportaftale. Der overføres ingen medarbejdere fra
SSBV til Rovsing, og Rovsing forventer derfor at skulle ansætte en del nye medarbejdere over de
kommende år.

SSBV har for produktlinien i treårsperioden 2009-2011 haft en samlet omsætning på 64,2 mio.
kr. med en fortjeneste på 29,8 mio, kr. baseret på SSBV's fordeling af omkostninger mellem sine
produktlinier.

Købet forventes at medføre en meget væsentlig stigning i såvel omsætning som indtjening for
Rovsing. Der overtages ingen eksisterende kundekontrakter fra SSBV, og den forøgede
omsætning vil følgelig først kunne realiseres i takt med, at Rovsing måtte indgå nye
leveranceaftaler med sine kunder i forbindelse med nye projekter, eller SSBV's kunder hver især
måtte acceptere at skifte leverandør på igangværende projekter.

Købsprisen er 3,0 M£, som erlægges i form af et konvertibelt lån på 2,5 M£ samt kontant
betaling over en treårsperiode på 0,5 M£€. Sælger kan dog vælge, at det samlede beløb på 3,0
ME erlægges i form af et konvertibelt lån. Lånet er rentefrit og kan ikke tilbagebetales, men skal
senere konverteres til aktier i Rovsing. Efter konverteringen bliver SSBV den største aktionær i
Rovsing (25-29 %).

Købet behandles på selskabets ordinære generalforsamling den 29. oktober 2012 og er betinget
af, at Rovsing senest den 31. marts 2013 rejser minimum 10 mio. kr. ved en fortegnings-
emission.

Rovsing har over de sidste tre år investeret ca. DKK 25 mio. i direkte omkostninger til udvikling af
et standard produktprogram til test af satellitters strømforsyningssystemer. Disse nye produkter
planlægges solgt til det globale rumfartsmarked og ikke kun til ESA (European Space Agency)
markedet. Hermed tidobles størrelsen af Rovsings potentielle marked. Den købte produktline
kompletterer Rovsing's egen produktline, således at Rovsing herefter er i stand til at levere
samtlige produkter, som anvendes til test af satellitter, Rovsing bliver dermed Europas eneste
”one-stop-shop” for et komplet produktprogram til test af satellitter.

I forbindelse med købet er der indgået en samarbejds- og support aftale, hvis primære indhold
er:
…  SSBV udfører træningsprogrammer for Rovsing og stiller ekspertise til rådighed efter
behov de første 18 måneder (overgangsfasen).

1210314EogSN05255

 

.  SSBV vil i overgangsfasen fortsat producere og teste produkterne i det omfang Rovsing
måtte ønske det. Dette sker til kostpriser.

.  SSBV vil sikre Rovsing adgang til sine nuværende underleverandører for produktion af
produkterne på samme kommercielle vilkår, som dem der i dag er gældende for SSBV.
Dette vil også sikre, at Rovsing”s egne produkter fremover vil kunne produceres mere
konkurrencedygtigt, end det er tilfældet i dag.

.  SSBV vil i overgangsfasen assistere Rovsing i udarbejdelsen af tilbud samt leverance af
produkter og systemer opbygget af de nye produkter.

"  SSBV vil arbejde for, at langtidsleveranceaftaler med eksisterende kunder vil blive
overført til Rovsing.

.  SSBV sælger allerede produkter globalt set, og SSBV vil sikre, at etablerede salgskanaler i
USA, Indien og Fjernøsten stilles til rådighed for Rovsing.

Udover at Rovsing får langt flere produkter i tasken, som kan sælges til de samme kunder med
den deraf følgende betydelige økonomiske synergi, åbner transaktionen også mulighed for, at
Rovsing kan få en flyvende start for salg af sine egne produkter til nye kunder, herunder det
globale rumfartsmarked, idet SSBV's eksisterende leveranceaftaler med kunder samt SSBV's
eksisterende verdensomspændende salgs- og supportkanaler stilles til rådighed for Rovsing.

Endelig vil Rovsing som associeret selskab i SSBV gruppen stå stærkere på det internationale
marked.

På længere sigt søges samarbejdet med SSBV udvidet til også at omfatte forretningsaktiviteter
uden for rumfartsområdet.

SSBV blev grundlagt i 1985, er privat ejet og har hovedkontor i Holland med datterselskaber i
England og Irland. Selskabets hovedaktivitet er leverance af produkter og systemer til den
globale rumfartsindustri. Selskabet havde i 2011 en omsætning på 68 mio. kr. med EBITDA på 11
mio. kr.

 

Christian Hvidt Søren Anker Rasmussen
Bestyrelsesformand Adm. direktør

1210314EogSN05256

 

1.000 kr,
Resultatopgørelse

Omsætning

Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA)

Resultat af primær drift (EBIT)
Finansielle poster, netto
Årets resultat

Balance

Langfristede aktiver
Kortfristede aktiver
Aktiver i alt

Egenkapital

Langfristede forpligtelser
Kortfristede forpligtelser
Passiver i alt

Pengestrømme

Pengestrømme fra driftsaktiviteter
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter
Pengestrømme i alt

Nøgletal

EBITDA-margin, %
EBIT-margin, %
Egenkapitalforrentning, %
Resultat pr. aktie (EPS)
Cash flow pr. aktie (CFPS)
Udbytte pr. aktie å DKK 0,5
Pay-out ratio, %

Indre værdi pr. aktie DKK.
Soliditet, %

Gennemsnitligt antal udestående aktier (1000 stk.)

Antal aktier ultimo (1000 stk.)

 

2007/08

46.598
-17.396
-19.164

-226
-15.,833

2.787
28.629
31.416
13.556

100
17.760
31,416

-29.695
12.004
11.674
-6.017

-37,3
41,1
75,1.
-0,99
-1,86

0,85
43
15,936
15.947

Økonomiske hoved- og nøgletal

2008/09 2009/10

28.468 31.716
-21.596 -7.546
-22.656  -10.695

-1.748 -2.373
"19.227 -11.977

7.095 11,723
21.599 12.616
28.694 24.339
-4.801  -9,736
15.721 15.727
17.774 18.348
28.694 — 24.339

-9,802 -2.685
-169 -5.153
10.117 7.833
146 -5
-75,9 -23,8
796 — -33,7
-439,1 n/a
-1,21 -0,7
-0,65 -0,16
-0,3 -0,57
n/a n/a

15,936 17.230
15.947 17.867

2010/11

22.909
998
753

-573
121

15.631

5,731
21.362
-9.592
15,627
15.327
21.362

915
-4,212
1,170
75

4,4
3,3
n/a
0,01
0,05
-0,54
n/a
17.867
17.867

De anførte nøgletal er beregnet efter Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger & Nøgletal

2010".

Selskabets regnskabsår er fra 1. juli til 30. juni.

2011/12

18.232
783
561

"886

-1.126

19.412
5.439
24.851
"11.590
15,627
20.814
24.851

-879
-4.003
5.481
1.494

4,3
3,1
n/a
-0,03
-0,02

-0,32
n/a
35.733
35.733

Ledelsens beretning for året og forventning til fremtiden

Omsætning og resultater

Årets omsætning blev på DKK 18,2 mio., hvortil kommer andre driftsindtægter på DKK 4,4 mio., i
alt DKK 22,6 mio. Resultat af primær drift (EBIT) blev DKK 0,6 mio. af den ordinære drift og et
minus på DKK 0,2 mio. efter særlige poster. De særlige poster vedrører
transaktionsomkostninger afholdt i regnskabsåret i forbindelse med overtagelsen af Satellite
Holdings BV's produktlinie til test af satellitter samt forberedelse af finansieringen heraf. I
2010/11 var de tilsvarende tal en omsætning på DKK 22,9 mio. og et resultat af primær drift
(EBIT) på DKK 0,8 mio.

Omsætningen og driftsresultatet skal sammenlignes med det meddelte, nemlig en omsætning i
intervallet DKK 24 — 26 mio. og et positivt driftsresultat på EBIT niveau.

Årets resultat blev DKK minus 1,1 mio, mod DKK 0,1 mio. i 2010/11. Herefter udgjorde
Selskabets egenkapital minus DKK 11,6 mio, Selskabet har optaget et ansvarligt lån på
oprindelige DKK 15 mio. Selskabets ansvarlige lån udgjorde pr. 30. juni 2012 DKK 15,7 mio.
Retablering af den negative egenkapital vil jf. Selskabslovens regler blive behandlet på
førstkommende ordinære generalforsamling.

Årets pengestrøm fra driften var positiv med DKK 16 tusinde mod DKK 3,1 mio. i 2010/11.

Udbytte
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der ikke udbetales udbytte for regnskabsåret
2011/12.

Forventninger

For regnskabsåret 2012/13 forventes en omsætning i størrelsesordenen DKK 25-30 mio. samt et
positivt driftsresultat på EBIT niveau. Resultatet vil for regnskabsåret være påvirket af
omkostninger i forbindelse med købet samt overførsel af produktlinien fra Satellite Holdings BV,
således som omtalt i et indledende afsnit af årsrapporten på side 4. Effekten af købet forventes
først rigtigt at slå igennem i det efterfølgende regnskabsår 2013/14, hvorfor der for
regnskabsåret 2013/14 forventes en væsentlig stigning i såvel omsætning som indtjening i
forhold til 2012/13.

Kapitalgrundlag og likviditet til fortsat drift

Selskabets to største aktionærer, Søren A. Rasmussen ApS og Christian Rovsing A/S, har stillet
sikkerhed overfor selskabets bankforbindelse, og Selskabet har stillet yderligere sikkerhed i form
af virksomhedspant. Dette har samlet set banet vej for tilsagn om nødvendige driftskreditter.
Selskabet planlægger inden den 31. marts 2013 at styrke selskabets kapitalgrundlag via en
fortegningsemission. Gennemførelse af denne fortegningsemission med et minimum provenu
på DKK 10 mio. er desuden en betingelse for købet af produktrettighederne fra Satellite
Holdings BV. Søren A. Rasmussen ApS og Christian Rovsing A/S har garanteret tegning for i alt
DKK 6 mio., og der er indgået en aftale med et finansielt rådgivningsfirma vedrørende sikring af
garantistillelse for tegning af yderligere DKK 9,5 mio., således at den samlede garantistillelse for
tegning inden emissionen forventes at være på DKK 15,5 mio. Til trods for dette kan det ikke
garanteres, at der kan rejses tilstrækkelig kapital til at gennemføre transaktionen. Der henvises
til afsnittet ”Risikofaktorer”,

1210314EogSN05258

 

Indflydelse fra finanskrisen .

Det forventes, at finanskrisen vil have en vis indflydelse på de europæiske landes bidrag til ESA
samarbejdet. Dette kan have en afsmittende effekt på antallet af nye programmer, der søsættes
af ESA. Da Selskabet imidlertid har startet markedsføringen af sine produkter til kunder uden for
ESA markedet, forventes dette forhold at kompensere for en evt. reduktion i antallet af
programmer søsat af ESA.

Ændret strategi
I forbindelse med købet af en produktlinie fra Satellite Holdings BV, hvorved Rovsing bliver et
associeret selskab i SSBV gruppen, har Rovsing ændret sin forretningsstrategi,

Med baggrund i at Rovsing over de sidste tre år har investeret et stort tocifret millionbeløb
inden for udvikling af et standard produktprogram til test af satellitters strømforsynings-
systemer og med baggrund i, at den købte produktline kompletterer Rovsing's egen produktline,
således at Rovsing herefter er i stand til at levere samtlige produkter, som anvendes til test af
satellitter, ønsker Selskabet primært at fokusere på salg af produkter samt systemer opbygget af
produkter til det globale rumfartsmarked og ikke kun til ESA (European Space Agency)

markedet. Hermed mangedobles størrelsen af Rovsing's potentielle marked.

Selskabets aktiviteter vedrørende konsulentydelser til automobilindustrien skrinlægges indtil
videre grundet problemer med at tiltrække kvalificerede ingeniører til området. Dog er
Selskabet i forhandlinger med en førende tysk bilfabrikant vedrørende afprøvning af et software
produkt udviklet af Rovsing.

Til jernbaneindustrien har Rovsing tilbudt ydelser som ”Independent Safety Assessor”. Rollen
er uafhængig sikkerhedsvurdering af kritisk software, der udvikles og leveres til
jernbaneindustrien samt sikring af, at denne software udvikles i overensstemmelse med
gældende standarder. Rovsing har som tidligere meddelt vundet ordren for uafhængig
sikkerhedsvurdering (ISA: Independent Safety Assessment) af software, der skal udvikles til den
nye Cityring metro i København. Denne aktivitet vil forløbe over en længere årrække. Rovsing
har også tidligere annonceret en ordre fra Siemens A/S vedrørende independent Safety
Assessment for Siemens leverance af et signalsystem til Københavns S-bane. Denne ordre blev
vundet i samarbejde med det engelske selskab Altran-Praxis. Rovsing har efter forhandling med
Siemens og Altran-Praxis overdraget samtlige aktiviteter i forbindelse med denne ordre til
Altran-Praxis. Rovsing vil herefter ikke forfølge dette forretningsområde.

Selskabet har i regnskabsåret fortsat samarbejdet med Forsvarets Materieltjeneste (FMT)
vedrørende udvikling af et produkt til højpålidelig navigation og positionsbestemmelse. Dette
samarbejde forventes fortsat over de kommende år. Samarbejdet med Satellite Holdings BV
forventes at åbne nye forretningsmuligheder inden for forsvarsindustrien, hvorfor aktiviteterne
inden for dette område opretholdes.

Det globale rumfartsmarked

Rovsing har i regnskabsåret investeret væsentlige ressourcer i analyse og kortlægning af det
globale rumfartsmarked for Selskabets produkter. Dette er sket ved indkøb af
markedsrapporter, anvendelse af konsulenter samt intern research. Rovsing”s marked udgøres
af såkaldte EGSE (Electrical Ground Support Equipment) løsninger til satellitfabrikanter.

1210314EogSN05259

Sektorerne udgøres af civile (ESA, NASA, etc.), militære (jordobservations- og kommunikations-)
og kommercielle (kommunikations-, navigations- og meteorologiske-) satellitter. I Rovsing's
analyser har vi set bort fra mini- og Micro-satellitter, som under test ikke har behov for
produkter af Rovsing's kompleksitet.

Der bygges ca. 200 satellitter om året, som til test har behov for produkter og systemer, som
dem Rovsing leverer. Selskabet har beregnet det totale årlige EGSE marked til ca. € 250 mio.

Væsentlige nye rumfartsordrer
De væsentligste nye rumfartsordrer indhentet i regnskabsåret er beskrevet i det følgende,

I forbindelse med udbudsforretningerne for deltagelse i driften af den europæiske rumbase i
Fransk Guyane for femårsperioden 2012-2016 har Rovsing vundet tre ordrer til et samlet beløb
på ca. 16,7 mio. kr. Ordrerne vedrører konfigurationsstyring af tekniske installationer på
rumbasen såsom:

+  Telekommunikations- og synkroniseringssystemer

e Meteorologiske samt lokaliseringssystemer

.  Telemetrisystemer

e  Telekommandosystemer

e Administrativt EDB udstyr

Konfigurationsstyring (Configuration Management) omfatter identifikation af
konfigurationskomponenter - hardware, software og dokumentation - samt kontrol af versioner
af disse komponenter i forbindelse med afleveringer, opdateringer og fejlrettelser.

Rumbasen i Fransk Guyane anvendes til affyring af løfteraketterne Ariane V, Soyuz og Vega, der
alle anvendes til at bringe satellitter ud i rummet.

Ordrerne er hentet som underleverandør til:
.  Telespazio, Frankrig
+  Vitrociset, Italien
e  SERCO, England

Rovsing har også hentet en kontrakt på € 999.997 fra European Space Agency (ESA) til
medfinansiering af Rovsings udviklingsprogram for udvikling af standard gensælgelige produkter
til det globale rumfartsmarked. Rovsing har over de sidste tre år anvendt et tocifret
millionbeløb til udvikling af nye produkter til salg til det globale rumfartsmarked. Med den nye
kontrakt vil Rovsing primo 2013 besidde et komplet produktprogram til test af satellitters
strømforsyningssystemer. Ordren finansieres af ESA's Strategic Initiative program.

I forbindelse med kontrakten med ESA opretholder Rovsing alle rettigheder til de udviklede
produkter.

Markedsføringen i USA er påbegyndt, og flere amerikanske satellitfabrikanter har allerede udvist
stor interesse for Rovsings nye produkter.

1210314EogSN05260

 

Ledelse og organisation

Jesper H. Thygesen er i året fratrådt som udviklingsdirektør og er erstattet (midlertidigt) af Allan
Mahler. Der er ikke sket ændringer i Rovsings A/S øvrige ledelse i løbet af regnskabsåret. Denne
består stadig af Jason Blenkinsop, Salgsdirektør; Asger Filsø, Økonomidirektør og Søren Anker
Rasmussen, Adm. direktør.

Redegørelse for virksomhedsledelse/Corporate governance

Selskabets bestyrelse vurderer løbende udviklingen i Selskabets corporate governance og
anvende anbefalingerne fra komiteen for god selskabsledelse (www.corporategovernance.dk)
og følger dermed kravene fra Nasdaq OMX den nordiske børs, København.

Selskabet henviser til den på Rovsing's hjemmeside offentliggjorte corporate governance

redegørelse. Siden (http:/Awebserver.rovsing.dk/index.php?page=corporate-governance-2 ).

Redegørelse om intern kontrol- og risikostyring

Rovsing interne kontrolsystemer og —procedurer i forhold til regnskabsaflæggelse skal medvirke
til at sikre, at regnskabsaflæggelsen giver et retvisende billede af selskabets finansielle og
økonomiske stilling uden væsentlig fejlinformation.

Bestyrelsen i Rovsing er ansvarlig for fastlæggelse og godkendelse af et velfungerende internt
kontrol- og opfølgningssystem til håndtering af selskabets risikostyring, herunder af relevante
vejledninger, politikker og væsentlige regnskabsmæssige principper.

Direktionen er ansvarlig for at sikre risikostyring og opretholde et effektivt kontrolsystem under
hensyntagen til lovgivning samt øvrige interne retningslinjer og procedurer. Risikohåndteringen
fokuserer på risikoidentifikation, sandsynligheds- og konsekvensvurdering samt tiltag til
risikominimering.

Målet med kontrolaktiviteter er at hindre, opdage og korrigere eventuelle fejl og
uregelmæssigheder. Aktiviteterne er integreret i Rovsing's regnskabs- og
rapporteringsprocedurer, Disse aktiviteter omfatter bl. a. procedurer for attestation,
autorisation, godkendelse, afstemning, analyse af resultater, adskillelse af uforenelige
funktioner, kontroller vedrørende it-applikationer og generelle it-kontroller.

Udførlige månedlige regnskabsdata udarbejdes. Disse data analyseres og overvåges på
afdelings- og virksomhedsniveau.

Rovsing's indbyggede it-kontroller og generelle kontroller er med til at sikre, at
regnskabsaflæggelsen giver et retvisende billede. Rapporteringsinstrukser — herunder estimat-
og månedsafslutningsprocedurer — bliver løbende opdateret og implementeret. Disse er
sammen med andre politikker, der er relevante for intern kontrol vedrørende
regnskabsaflæggelsen, tilgængelige for relevante personer.

Kontrolsvagheder, der bliver identificeret af interne controllere eller eksterne revisorer, bliver
fremlagt for bestyrelsen, som overvåger, at ledelsen rettidigt implementerer de nødvendige
tiltag for at afhjælpe svaghederne.

10

1210314EogSN05261

 

Redegørelse om samfundsansvar
Rovsing har ikke udarbejdet politikker for samfundsansvar.

Miljø og videnressourcer
Rovsing har som videnvirksomhed ingen væsentlig påvirkning på det eksterne miljø. Vedrørende
vidensressourcer henvises til afsnit om risikofaktorer.

Begivenheder efter regnskabsårets afslutning

Der henvises til årsrapportens indledende afsnit vedrørende Rovsing's køb af produktlinie fra
Satellite Holdings BV, Holland.

Generalforsamlingen

Rovsing's generalforsamling afholdes mandag den 29. oktober 2012, klokken 15.00, på
selskabets adresse Dyregårdsvej 2, 2740 Skovlunde.

11

1210314EogSN05262

 

 

Aktionærforhold

Rovsing's aktier er noteret på Nasdaq OMX den nordiske børs i København og handles under
forkortelsen ROV og ISIN-fondskoden DK 0060049542. Den samlede nominelle aktiekapital
udgør DKK 17,866.596 fordelt på 35.733,192 stk. aktier å DKK 0,50. Ingen aktier har særlige
rettigheder.

Aktiekurs

1 2011/12 var højeste og laveste kurs for Rovsing-aktien henholdsvis 1,39 og 0,42. Regnskabsåret
sluttede med en notering af aktien i kurs 0,42, Ved udgangen af regnskabsåret var Rovsing's
børsværdi DKK 15,0 mio.

Likviditet
| 2011/12 var den gennemsnitlige handel pr. dag 15.143 aktier fordelt over gennemsnitligt 5
handler pr. dag.

Ejerforhold
Rovsing A/S har 3,600 navnenoterede aktionærer. Af den samlede aktiekapital i Rovsing er 97%

noteret på navn.

Nedenstående tabel viser ejerforholdet i Rovsing.

 

 

 

Aktionærer Antal aktier %
Søren A. Rasmussen ApS (Lyngby-Taarbæk Kommune)

og Søren Anker Rasmussen personligt 10.102.364 28,3
Christian Rovsing A/S 2.463.000 6,9
Andre aktionærer 23.167.828 64,8
Total 35.733,192 100,0
Medarbejderaktier

Der blev i 2007/08 uddelt 27,128 gratis medarbejderaktier med en udgiftsført markedsværdi på
DKK 182.000. Der er ikke i 2011/12 uddelt medarbejderaktier.

Warrantordninger

I januar 2009 besluttede generalforsamlingen at give bestyrelsen bemyndigelse til at udstede
warrants til ikke-ledende medarbejdere, og bemyndigelsen udvidedes, således at bestyrelsen i
alt kan udstede op til nominelt DKK 2.000.000 warrants i selskabet.

Under denne bemyndigelse er der i 2008/09 udstedt 418.277 warrants, hvoraf 180.206 er
udnyttet, mens 238.071 warrants var udestående ved regnskabsårets udløb. Udnyttelseskursen
på disse warrants er DKK 1.

Optjente warrants kan udnyttes i en periode på fire år efter optjeningstidspunktet.

Ved udgangen af regnskabsåret 2011/12 var der i alt 238,071 udestående warrants svarende til
3,4 % af Selskabets aktiekapital.

12

1210314EogSN05263

Udbyttepolitik

Selskabet har historisk løbende udbetalt udbytte og foretaget udlodninger, men bestyrelsen har
på nuværende tidspunkt ingen overvejelser om at udbetale udbytte eller foretage udlodninger
inden for en overskuelig fremtid.

Økonomisk rapportering til aktionærerne
Selskabet offentliggør en årsrapport samt delårsrapporter eller periodemeddelelser hvert
kvartal. Disse oplysninger offentliggøres via NASDAQ OMX Den Nordiske Børs i København.

Finanskalender

Fredag d. 05. oktober 2012, offentliggørelse af årsrapport for 2011/12.

Mandag d. 29. oktober 2012, ordinær generalforsamling for regnskabsåret 2011/12.
Fredag d. 16. november 2012, offentliggørelse af periodemeddelelse for 1. kvartal 2012/13.
Fredag d. 15. februar 2013, offentliggørelse af regnskabsmeddelelse for 1. halvår 2012/13
Fredag d. 17 maj 2013, offentliggørelse af periodemeddelelse for 3. kvartal 2012/13.
Fredag d. 27 september 2013, offentliggørelse af årsrapport for 2012/13.

Fredag d. 25. oktober 2013, ordinær generalforsamling for regnskabsåret 2012/13.

Fredag d. 8. november 2013, offentliggørelse af periodemeddelelse for 1. kvartal 2013/14.

Aktiebogsfører
Aktiebog Danmark A/S
Kongevejen 118

2840 Holte

Investor relations kontakt
Administrerende direktør Søren Anker Rasmussen
Tlf: +45 44 200 800

E-mail: sarærovsing.dk

1210314EogSN05264

 

 

Risikofaktorer

De nedenfor anførte forhold skal ikke opfattes som en udtømmende oversigt over de
risici, som Rovsing er udsat for, og der er ikke foretaget nogen prioritering af de enkelte
risici, Ledelsen forventer, at de beskrevne risici er dem, der kan få størst betydning for
Selskabets fremtidige vækst, aktivitet, økonomiske stilling og resultater.

Fortegningsemission

Købet af satellit test produktlinien fra Satellite Holdings BV, Holland er betinget af, at
Rovsing via en fortegningsemission inden 31, marts 2012 rejser minimum 10 mio. kr.,
men der kan ikke stilles sikkerhed for, at dette vil lykkes. Rovsing planlægger en emission
på 20 mio. kr.

Overførsel af produktlinien fra Satellite Holdings BV

Rovsing's køb af produktlinien fra Satellite Holdings BV sker uden at der samtidigt
overføres medarbejdere fra Satellite Holdings BV til Rovsing. Selv om der som led i
købsaftalen er indgået en omfattende supportaftale, som beskrevet i et indledende
afsnit af årsrapporten, kan der ikke gives sikkerhed for, at overførslen af produktlinien
vil ske uden problemer.

Overførsel af Satellite Holdings BV's eksisterende leveranceaftaler

Selv om aftalen med Satellite Holdings BV foreskriver, at Satellite Holdings BV skal søge
at sikre, at Satellite Holdings BV's eksisterende leveranceaftaler med kunder overføres til
Rovsing, kan der ikke gives sikkerhed for, at kunderne accepterer dette.

ESA marked

Selskabets markedssegment udgøres stadig hovedsagligt af det institutionelle
europæiske rumfartsmarked, som udelukkende eksisterer via Danmarks medlemskab af
ESA, Danmark har været medlem af ESA siden etableringen i 1975. Inden da var Danmark
medlem af ESRO (en af to forgængere for ESA), som Danmark meldte sig ind i 1965. I
forbindelse med sit ESA medlemskab er Danmark med til at finansiere ESAs
rumfartsprogrammer. Deltagelse i visse programmer er obligatorisk, og deltagelse i
andre er frivillig. Danmark betaler årligt ca. DKK 186 mio. til ESA, hvoraf ca. DKK 12 mio.
går til administration. Vedrørende de resterende DKK 174 mio., som går til specifikke
rumfartsprogrammer, findes der en ”geografisk returregel”, som tilstræber, at der
placeres leverancekontrakter til industrielle virksomheder i Danmark, svarende til
minimum 90 % af Danmarks finansielle deltagelse i programmerne (generel regel for
samtlige medlemslande). Herudover medfinansierer EU 50 % af Galileo projektet og
GMES programmet.

Melder Danmark sig ud af ESA samarbejdet, bortfalder dette marked helt, og dette vil
have en meget væsentlig indflydelse på Selskabets aktiviteter, resultater og økonomiske
forhold. Ændres de geografiske returregler, f.eks. således at de fire store lande (England,
Frankrig, Italien, og Tyskland) blandt ESAs 15 medlemslande kan sætte sig på en større
del af kontrakterne, gøres markedsforholdene meget vanskeligere. Det indebærer også
en risiko for Selskabets fremtidige udvikling inden for den europæiske rumfartsindustri.

Der er i øjeblikket ikke tegn på, at Danmark trækker sig ud af ESA samarbejdet og heller
ikke på, at den geografiske returregel trækkes tilbage, men der kan ikke gives sikkerhed

14

1210314EogSN05265

herfor. Det formodes samtidig, at sker det, vil det ske over en periode, således at
Selskabet vil have en vis mulighed for at tilpasse virksomheden til den nye situation.
Samtidig vil Selskabets tiltag på at markedsføre sine nye standardprodukter til den
globale rumfartsindustri mindske denne risiko i takt med, at denne kundeportefølje
opbygges.

Finanskrisen har hidtil ikke sat sig væsentlige spor på landenes finansiering af ESA
programmer. Der kan ikke gives sikkerhed for, at dette ikke vil ske i fremtiden.

ESA kontrakter indeholder et forløb, hvor de enkelte selskaber, der har budt på det
enkelte projekt, først bliver vurderet, og derefter bliver de enkelte projektdeltagere
valgt. Der bliver afholdt et kick-off møde, hvor den valgte projektdeltager får en
godkendelse til projektstart, mens selve kontrakten først underskrives senere, Der er
således en teoretisk mulighed for, at kontrakterne aldrig underskrives, og kun den
godkendte del gennemføres. Rovsing har trods mange år i branchen aldrig oplevet, at en
kontrakt, der er givet kick-off på, ikke er blevet gennemført, men der kan ikke gives
sikkerhed for, at dette ikke vil ske.

Kundeafhængighed

Rovsing er afhængig af få store kunder med hvem, der har været et langt samarbejde.
Totalansvaret for et rumfartsprogram kontraheres typisk af ESA (slutkunden) til EADS,
Thales Alenia Space eller OHB (”Prime Contractors”).

Selv om ESA i forbindelse med kontraheringen til en ”Prime Contractor” samtidig stiller
krav om åben konkurrence ved udvælgelse af underleverandører, er det af væsentlig
betydning for Selskabets fremtidige udvikling inden for rumfartsindustrien, at Selskabet
opretholder sit gode forhold til de nævnte ”Prime Contractors”. Selskabet har indtil nu
ikke haft problemer med samarbejdet med de nævnte ”Prime Contractors”, men der kan
ikke gives sikkerhed for, at dette vil fortsætte. Selskabet har tætte relationer til sine
kunder og forventer, at hvis der skulle opstå problemer, vil der kunne gribes ind i tide.
Selskabet er meget opmærksomt på disse forhold og bestræber sig også på at få et
bredere kundegrundlag, som også nævnt under det forrige risikopunkt.

Indtrængningstid samt markedsbehov på nye markeder

Indtrængning på nye markeder medfører en række usikkerhedsfaktorer — ikke mindst
hvad gælder indtrængningstiden. Selskabet har betydningsfulde referencer fra
rumfartsindustrien, men Selskabet besidder endnu ikke en detaljeret applikationsmæssig
markedsviden på alle markeder. Selv om Selskabet forventer at have den rette baggrund
og de rette kompetencer, som er nødvendige for at penetrere de nye markeder, og at
Selskabet på de nye markeder forventer at kunne markedsføre produkter og services,
som efterspørges på de nye markeder, hersker der usikkerhed om såvel
indtrængningstiden og det faktum, at ydelser, som Rovsing A/S leverer, ofte er i
konkurrence med interne ressourcer i et selskab. Der er dog flere og flere eksempler på,
at også disse leverancer outsources. Der er imidlertid ikke sikkerhed for, at denne
tendens vil fortsætte, hvilket kan få væsentlig indflydelse på Selskabets fremtidige
omsætning og indtjening.

15

1210314EogSN05266

 

Opbygning af applikationsviden inden for nye markeder

Det er Selskabets strategi indledningsvis at opbygge markedskendskab, tekniske
kompetencer og markedsføringsmæssige kompetencer inden for de nye
markedssegmenter. Primært ved rekruttering på såvel bestyrelses-, ledelses-, ingeniør-
og salgsniveau. Selskabet har aldrig haft problemer med at besætte de ønskede poster i
Selskabet, men ved at gå ind i nye markedsområder vil ansættelsesomfanget øges med
deraf følgende risiko for, at der kan opstå problemer med kapacitetstilpasningen.
Selskabet er opmærksom på disse forhold og vil nøje følge fremdriften, således at
kapaciteten er balanceret til at sikre sammenhæng mellem de indgåede kontrakter, samt
at den nødvendige kapacitet både kvalitativt og kvantitativt er til stede.

Afhængighed af nøglepersoner (videnressourcer)

Som en viden baseret virksomhed forudsætter Selskabets fremtidige udvikling bidrag fra
nuværende og fremtidige medarbejdere. Medarbejderne er Selskabets største aktiv.
Selskabets evne til at tiltrække, fastholde og udvikle dygtige medarbejdere må derfor
betragtes som særdeles afgørende for Selskabets fremtidige aktiviteter, resultater og
økonomiske forhold.

Selskabets hidtidige udvikling har i høj grad på det ledelses-, udviklings- og
markedsførings-mæssige plan været båret af enkeltpersoner. Tab af en eller flere af disse
medarbejdere kan få en væsentlig negativ indflydelse på Selskabets virksomhed.
Selskabet har i regnskabsåret ikke mistet nøglepersoner, som er væsentlige for
Selskabets aktiviteter. Der kan imidlertid ikke gives sikkerhed for, at dette ikke vil ske i
fremtiden.

Konkurrenceforhold, teknologiudvikling og khowhow

Selskabet har opbygget gode referencer inden for de primære produkt- og
serviceområder, og Selskabet har opbygget en solid viden samt teknologier, der er af stor
betydning for den fremtidige udvikling. Selskabet konkurrerer imidlertid på et marked,
der er i hastig udvikling og under konstant forandring, med et større antal udviklingshuse
i Europa, herunder enkelte i Danmark.

Selv om Selskabet ikke er afhængigt af enkelte teknologier eller processer, kan det ikke
udelukkes, at der i fremtiden kan ske teknologiske udviklinger, som kan forringe
Selskabets konkurrenceevne. Selskabet følger nøje udviklingen og deltager aktivt i
konferencer og kurser for at sikre sig, at Selskabets viden er opdateret.

Da der er tale om et begrænset antal licitationer om året, kan udfaldet af disse
licitationer få en ikke ubetydelig indflydelse på Selskabets omsætning, indtjening og
fremtidige konkurrenceevne. Ved at addere nye forretningsområder til de nuværende
mindsker Selskabet sin risiko her, og da de fleste kontrakter er af længere varighed, vil
Selskabet kunne tilpasse sig, hvis der skulle være væsentlig forskel på det forventede og
det realiserede antal kontrakter, Det vil imidlertid ikke kunne fjerne den negative
indflydelse på omsætning og indtjening, men alene mindske omfanget.

Dækningsgrader på produkter og services

Selskabets indtjening er stærkt afhængig af Selskabets evne til at sikre en tilfredsstillende
dækningsgrad på Selskabets kontrakter. Dækningsgraden er afhængig af Selskabets evne
til at opretholde stor faglig ekspertise inden for sine produktområder såvel som

16

1210314EogSN05267

Selskabets muligheder for at genanvende produktudviklinger foretaget på tidligere
projekter af samme karakter. Mangel på samme vil have en negativ konsekvens på
Selskabets indtjening. Endelig vil en hårdere konkurrence have samme indflydelse.

Finansierings- og likviditetsrisici

Selskabets to største aktionærer, Søren A, Rasmussen ApS og Christian Rovsing A/S, har
stillet sikkerhed overfor selskabets bankforbindelse, og Selskabet har stillet yderligere
sikkerhed i form af virksomhedspant. Det har samlet set banet vej for tilsagn om
nødvendige driftskreditter. Selskabet planlægger inden 31, marts 2013 at styrke
selskabets kapitalgrundlag via en fortegningsemission.

På baggrund af de på nuværende tidspunkt indgåede kontrakter, opnåede driftskreditter
samt den planlagte fortegningsemission viser de udarbejdede budgetter for de
kommende regnskabsår, at der er tilstrækkeligt kapitalberedskab og likviditet til at
gennemføre den planlagte drift. Det er en væsentlig forudsætning for realisation af
budgettet, at de budgetterede beløbsstrømme realiseres som forventet. Ledelsen har
fortsat fokus på, at kunderne betaler i takt med, at opgaverne udføres og godkendes,
således at det nuværende likviditetsoverskud kan fastholdes i fremtiden. i forhold til det
af bestyrelsen godkendte budget kan der opstå et yderligere likviditetsbehov i korte
perioder i forhold til etablerede driftskreditter. Sådanne likviditetsbehov har hidtil været
dækket af selskabets bankforbindelse. Der kan imidlertid ikke gives sikkerhed for, at
dette også vil ske i fremtiden, hvorfor der er usikkerhed, der kan rejse tvivl om
Selskabets mulighed for at fortsætte driften.

Valutarisici

Inden for rumfartsindustrien indgås selskabets kontrakter udelukkende i Euro. Da den
danske krone er tæt knyttet til Euro, må valutarisici i den forbindelse betragte som
minimale.

Forsikringsrisici

Rovsing har en erhvervsforsikring, som dækker tingsskader, driftstab og personskader og
andre sædvanlige og krævede forsikringer. Endvidere har Selskabet en
produktansvarsforsikring og en forsikring for det professionelle erhvervsansvar med en
dækningssum på henholdsvis DKK 50,000.000 og DKK 25.000.000 og maksimeret til
samlet DKK 50.000.000. Policen fornyes årligt. Selskabets ledelse gennemgår mindst en
gang om året, hvilken forsikringsdækning der ønskes. Efter ledelsens mening er Selskabet
tilstrækkeligt forsikret, men der kan ikke gives sikkerhed for, at den valgte dækning helt
vil kunne kompensere for et tab, der måtte opstå pga. en skade, herunder specielt en
produktansvarsskade. Selskabet bestræber sig for gennem sine salgs- og
leveringsbetingelser at mindske Selskabets eksponering, men det er ikke muligt at give
sikkerhed for, at alle situationer er aftalt på en sådan måde, at en fejl ikke vil kunne få en
negativ indflydelse på Selskabets indtjening.

17

1210314EogSN05268

 

Regnskabsberetning
Totalindkomstopgørelse

Nettoomsætning

Selskabets nettoomsætning blev i 2011/12 DKK 18,2 mio. hvortil kommer andre
driftsindtægter på DKK 4,4 mio, ialt DKK 22,6 mio. I 2010/11 var nettoomsætningen DKK
22,9 mio. svarende til et fald på 21 %.

Bruttoresultat
Bruttoresultatet blev i 2011/12 på DKK 15,3 mio. mod DKK 19,2 mio. i 2010/11.

Omkostninger

Selskabets omkostninger til salg, ledelse og administration samt andre driftsudgifter
udgjorde i 2011/12 DKK 14,8 mio. fra ordinær drift, DKK 15,6 efter særlige poster, mod
DKK 18,2 mio. i 2010/11, svarende til et fald på 13 %.

Driftsresultat

Resultatet af primær drift (EBIT) blev i 2011/12 på DKK 0,6 mio. af ordinær drift, minus
DKK 0,2 mio efter særlige poster, mod DKK 0,8 mio. i 2010/11. De særlige poster
vedrører omkostninger afholdt i forbindelse med transaktion aktiviteter.

Finansielle poster
| 2011/12 var de finansielle poster negative med DKK 0,9 mio., mens de i 2010/11 var
negative med DKK 0,6 mio.

Skat

Årets skat er på DKK 0 mod en udgift på DKK 59 tusinde i sidste regnskabsår.
Skatteaktivet udgør DKK 6,2 mio. Selskabet forventer at kunne udnytte skatteaktivet
indenfor de kommende 4 år.

Årets resultat og totalindkomst
Nettoresultatet for 2011/12 udgjorde DKK minus 1,1 mio. mod DKK 0,1 mio. i 2010/11.

Segmenter

Inden for Space segmentet blev omsætningen DKK 15,6 mio., mens driftsresultatet blev
DKK 0,7 mio. Defense genererede en omsætning på DKK 1,0 mio. (driftstilskud) og et
driftsresultat på DKK 0,1 mio. Endelig skabte Transportation en omsætning på DKK 2,6
mio. fra automobilprojekter og rail. Driftsresultatet inden for Transportation blev minus
DKK 0,2 mio.

18

1210314EogSN05269

Balancen

Ved udgangen af 2011/12 udgjorde balancen DKK 24,9 mio., hvilket er en stigning på DKK
3,5 mio. i forhold til udgangen af 2010/11.

Aktiver
Tilgodehavender fra salg er reduceret med DKK 2,8 mio, til DKK 0,8 mio.

Igangværende arbejder for fremmed regning er øget med DKK 0,3 mio. til DKK 1,5 mio.

Investeringer i materielle anlægsaktiver og produktudvikling for egen regning i 2011/12
udgjorde DKK 4,0 mio. mod DKK 4,2 mio. i 2010/11.

Passiver
Egenkapitalen udgjorde pr. 30. juni 2012 minus DKK 11,6 mio. mod Minus DKK 9,6 mio.
pr. 30. juni 2011.

Forpligtelserne udgjorde pr. 30. juni 2012 DKK 36,4 mio., hvilket er en stigning på DKK 5,4
mio. i forhold til året før.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømme fra driftsaktiviteter udgjorde minus DKK 0,9 mio. i 2011/12 mod plus DKK
0,9 mio. i 2010/11.

Pengestrømme til investeringsaktivitet udgjorde DKK 4,0 mio i 2011/12 mod DKK 4,2 mio
i 2010/11.

Pengestrømmen fra finansieringsaktivitet var positiv med DKK 5,5 mio., hvilket skyldes
udvidelse af selskabets driftskredit.

Likvide beholdninger udgjorde som følge heraf DKK 1,6 mio pr. 30, juni 2012 mod DKK
0,1 mio pr. 30. juni 2011.

19

1210314EogSN05270

Ledelsens påtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for
regnskabsåret 1. juli 2011 — 30. juni 2012 for Rovsing A/S. Årsregnskabet er aflagt i
overensstemmelse med International Financial Reporting Standards IERS som godkendt
af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber,
Ledelsesberetningen udarbejdes ligeledes efter danske oplysningskrav for børsnoterede
virksomheder.

Vi anser den valgte regnskabspraksis og de anvendte regnskabsmæssige skøn for
hensigtsmæssige, således at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets
aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2012 samt af resultatet af selskabets
aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. juli 2011 - 30. juni 2012.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen giver en retvisende
redegørelse for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat
og af selskabets finansielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsentligste risici

og usikkerhedsfaktorer, som selskabet står overfor.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Skovlunde, den 5. oktober 2012.

Direktion

Søren Anker Rasmussen (Administrerende direktør)

Bestyrelse

 

Christian Hvidt (Formand)

GE

Søren Anker Rasmussen

 

20

1210314EogSN05271

Den uafhængige revisors erklæringer
Til kapitalejerne i Rovsing A/S

Påtegning på årsregnskab

Vi har revideret årsregnskabet for Rovsing A/S for regnskabsåret 1. juli 2011 — 30. juni
2012, der omfatter totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse,
pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis. Årsregnskabet
udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede
i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af
EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsen har endvidere
ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et
årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller
fejl.

Revisors ansvar

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsregnskabet på grundlag af vores
revision. Vi har udført revisionen | overensstemmelse med internationale standarder om
revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder
etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for,
at årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb
og oplysninger i årsregnskabet, De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors
vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i årsregnskabet,
uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor
intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et årsregnskab, der
giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er
passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om
effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere
vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, og om ledelsens
regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering af den samlede præsentation af
årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som
grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

21

1210314EogSN05272

 

1210314FogSN05273

Konklusion

Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver,
passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2012 samt af resultatet af selskabets aktiviteter
og pengestrømme for regnskabsåret 1. juli 2011 — 30. juni 2012 i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Supplerende oplysninger vedrørende forhold i regnskabet

Uden at modificere vores konklusion gør vi opmærksom på, at der er væsentlig
usikkerhed, der kan rejse betydelig tvivl om selskabets mulighed for at fortsætte driften,
Vi henviser til note 0 ”Kapital- og likviditetsforhold — fortsat drift” i regnskabet samt
”Ledelsens beretning for året og forventning til fremtiden”, hvoraf fremgår, at fortsat
drift kræver, at der tilføres ny likviditet i form af en kapitaltilførsel, samt at der ikke
opstår et likviditetsbehov udover det førventede, indtil kapitaltilførsel er gennemført.
Den forventede indtjening kræver, at selskabet realiserer en øget indtjening fra egne og
tilkøbte produkter. Det er ledelsens vurdering, at ny kapital tegnes som forventet og at
de udarbejdede planer for øget indtjening og likviditet realiseres, hvorfor årsregnskabet i
overensstemmelse hermed er udarbejdet under forudsætning af selskabets forsatte
drift.

Uden at modificere vores konklusion henleder vi opmærksomheden på note 16 i
regnskabet, som beskriver den usikkerhed, der er forbundet med indregningen og
værdiansættelsen af det indregnede udskudte skatteaktiv. Selskabet forventer at
udnytte det udskudte skatteaktiv inden for en periode på 4 år, Faktiske resultater vil
sandsynligvis afvige fra de forventede, idet forudsatte begivenheder ofte ikke indtræder
som forventet, hvorfor der er betydelig usikkerhed knyttet til værdiansættelsen af det
udskudte skatteaktiv.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke
foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision af årsregnskabet. Det er
på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i
overensstemmelse med årsregnskabet.

København, den 5. oktober 2012
PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

    

Isor statsautøriseret revisor

 

22

Totalindkomstopgørelse

Note

10

11

1.000 kr.

Omsætning

Andre driftsindtægter
Andre driftsomkostninger

Bruttofortjeneste

Andre eksterne omkostninger
Personaleomkostninger

Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA)

Afskrivninger

Resultat af primær drift før særlige poster
(EBIT)

Særlige poster, netto
Finansielle poster

Resultat før skat

Skat af årets resultat

Årets resultat

Anden totalindkomst

Totalindkomst

Resultat pr. aktie

Resultat pr. aktie, aktuelt og udvandet

23

1210314EogSN05274

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2011/12 2010/11
18.232 22.909
4.479 1.883
7.162 5.623
15.549 19,169
3.917 3.894
10.849 14,277
14.766 18.171
783 998
222 245
561 753
-801 En
-886 -573
-1.126 180
0 59
-1.126 121
0 0
-1.126 121
-0,03 0,01

Balance

Note Aktiver
1.000 kr.

Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver

12. Udviklingsomkostninger

 

 

Materielle aktiver

Automobiler, driftsmateriel, inventar og
13 software

 

 

Andre langfristede aktiver

16. Udskudt skat

 

 

Langfristede aktiver i alt

 

Kortfristede aktiver
Tilgodehavender fra salg

17 igangværende arbejder for fremmed regning
Igangværende servicekontrakter
Øvrige tilgodehavender

Periodeafgrænsningsposter
Andre værdipapirer

Likvide beholdninger

 

Kortfristede aktiver i alt

 

Aktiver i alt

2011/12 2010/11
13.118 9.213
13.118 9.213

62 186

62 186
6.232 6.232
6.232 6.232
19,412 15.631
831 3.590
1.458 1.249
868 235
209 100
410 377

40 51
1.623 129
5.439 5.731
24.851 21.362

 

1210314EogSN05275

Note

14

15
20

17
18

19

21

22

24

25

Passiver
1.000 kr.

Egenkapital

Aktiekapital
Overført overskud

Egenkapital i alt

Langfristede forpligtelser
Ansvarlig lånekapital

Garantiforpligtelser m.v.

Kortfristede forpligtelser
Leverandørgæld

Forudbetalinger fra kunder

Bankgæld
Periodeafgrænsningsposter

Anden gæld

Forpligtelser i alt

Passiver i alt

Pantsætninger

Eventualforpligtelser

Aktiebaseret aflønning

Transaktioner mellem
nærtstående parter

25

1210314EogSN05276

 

 

 

 

 

 

 

2011/12 2010/11
17.867 17.867
"29,457 -27.459
"11.590 -9.592
15.627 15.627
15,627 15.627
3.135 2.662
790 1.950
13.863 8.382
3.026 2.333
20.814 15.327
36.441 30.954
24.851 21.362

 

 

Egenkapitalopgørelse
Note Egenkapital Udvikling
1.000 kr.
2010/11

Saldo 1. juli

Aktiebaseret vederlæggelse
Årets totalindkomst

Saldo pr. 30 juni
2011/12

Saldo 1. juli
Aktiebaseret vederlæggelse

Årets totalindkomst

Saldo pr. 30 juni

1210314EogSN05277

26

 

 

 

Overført

Aktiekapital resultat Ialt
17.867 -27.602 -9,736
23 23
121 121
17.867 -27.459 -9,592
17.867 -27.459 -9.592
-872 "872
"1.126 -1,126
17.867 -29.457 -11.590

 

Pengestrømsopgørelse

 

 

 

Note 4,000 kr. 2011/12 2010/11
Pengestrømme for driftsaktivitet
Resultat af primær drift (EBIT) 561 753
Afskrivninger, amortiseringer og
nedskrivninger 222 245
Særlige poster -801

23. Reguleringer i øvrigt -861 -83

Driftens likviditet virkning før ændring i
arbejdskapital "879 915
Tilgodehavender 1.775 6.966
Kortfristet gæld 6 -4,191
Ændring i arbejdskapital 1.781 2.775

 

Driftens likviditetsvirkning før

 

 

finansielle poster og skat 902 3,690
Finansielle poster -886 -573
Pengestrømme for driftsaktivitet i alt 16 3,117

 

Pengestrømme for
investeringsaktivitet

Investering i im- og materielle
anlægsaktiver -4.003 -4.223

Deposita ” 11

Pengestrømme for
investeringsaktivitet i alt -4.003 -4.212

Pengestrømme fra

finansieringsaktivitet
Banklån 5.481 1.170

Pengestrømme fra

 

 

 

finansieringsaktivitet i alt 5.481 1.170

Ændring i de likvide beholdninger 1.494 75

Likvide beholdninger primo 129 54

Likvide beholdninger ultimo 1.623 129
27

1210314EogSN05278

 

Note 0. Kapital- og likviditetsforhold — fortsat drift.
Årsregnskabet for Rovsing A/S er aflagt under forudsætning om fortsat drift,

Selskabets to største aktionærer, Søren A, Rasmussen ApS og Christian Rovsing A/S, har
stillet sikkerhed overfor selskabets bankforbindelse, og Selskabet har stillet yderligere
sikkerhed i form af virksomhedspant. Det har samlet set banet vej for tilsagn om
nødvendige driftskreditter. Selskabet planlægger inden 31, marts 2013 at styrke
selskabets kapitalgrundlag via en fortegningsemission. Gennemførelse af denne
fortegningsemission med et minimum provenu på DKK 10 mio. er desuden en betingelse
for købet af produktrettighederne fra Satellite Holdings BV. Søren A. Rasmussen ApS og
Christian Rovsing A/S har garanteret tegning for i alt DKK 6 mio., og der er indgået en
aftale med et finansielt rådgivningsfirma vedrørende sikring af garantistillelse for tegning
af yderligere DKK 9,5 mio., således at den samlede garantistillelse for tegning inden
emissionen forventes at være på DKK 15,5 mio.

På baggrund af de på nuværende tidspunkt indgåede kontrakter, opnåede driftskreditter
samt den planlagte fortegningsemission viser de udarbejdede budgetter for de
kommende regnskabsår, at der er tilstrækkeligt kapitalberedskab og likviditet til at
gennemføre den planlagte drift. Det er en væsentlig forudsætning for realisation af
budgettet, at de budgetterede beløbsstrømme realiseres som forventet. Ledelsen har
fortsat fokus på, at kunderne betaler i takt med at opgaverne udføres og godkendes,
således at det nuværende likviditetsoverskud kan fastholdes i fremtiden. | forhold til det
af bestyrelsen godkendte budget kan der opstå et yderligere likviditetsbehov i korte
perioder i forhold til etablerede driftskreditter, Sådanne |ikviditetsbehov har hidtil været
dækket af selskabets bankforbindelse. Der kan imidlertid ikke gives sikkerhed for, at
dette også vil ske i fremtiden, hvorfor der er usikkerhed, der kan rejse tvivl om selskabets
mulighed for at fortsætte driften.

Note 1. Anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten for 2011/12, der omfatter årsregnskab for selskabet, er aflagt i
overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt
af den Europæiske Union og yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede
selskaber.

Regnskabspraksis er uændret i forhold til 2010/11

Årsrapporten aflægges i DKK.

Regnskabet
Regnskabet omfatter virksomheden Rovsing A/S.

Omregning af fremmed valuta
Rovsing anvender DKK som funktionel valuta og præsentationsvaluta.

28

1210314EogSN05279

 

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til transa ktionsdagens
kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på
betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som finansiel post.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til
balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på
tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller indregning i seneste
årsregnskab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.

Segmentoplysninger

De identificerede rapporteringspligtige segmenter udgøres af selskabets tre
forretningsområder; Space, defense og Transportation. De rapporteringsligtige
segmenter er identificeret på baggrund af selskabets interne ledelsstruktur og den deraf
følgende rapportering til direktionen (CODM).

Resultat, omsætning og omkostninger indeholdt i segmentoplysningerne er opgjort efter
samme regnskabspraksis som i årsregnskabet.

For de poster, som indgår i resultat før finansielle poster, foretages fordeling i det
omfang posterne direkte eller indirekte kan henføres til segmenterne. De poster, som
fordeles ved den indirekte opgørelse, sker ud fra fordelingsnøgler fastlagt ud fra
segmentets træk på nøgleressourcer.

Omsætning

Som indtægtskriterium anvendes fakturering, såfremt levering har fundet sted, og
produktionsmetode for de projekter, hvor indtægten bogføres i takt med projektet
færdiggøres ud fra kontraktuelle milestones. Igangværende arbejder for fremmed
regning opgøres på grundlag af produktionsprincippet, hvorved værdien af årets
produktion inkl. en beregnet avance indtægtsføres i takt med produktionens
færdiggørelse.

Færdiggørelsesgraden for projekter fastsættes som forholdet mellem til dato afholdte
udgifter til ingeniørtimer m.v. forbundet med at udvikle, producere og installere
produktet og de til projekternes færdiggørelse forventede samlede udgifter.

Forventede tab på ikke afsluttede projekter udgiftsføres på det tidspunkt, hvor det
forventede tab konstateres. Service og vedligeholdelseskontrakter periodiseres og
indtægtsføres over kontrakternes løbetid.

Andre driftsindtægter
Andre driftsindtægter indeholder tilskud.

Andre driftsomkostninger

Andre driftsomkostninger indeholder vareforbrug og andre eksterne omkostninger, der
afholdes for at opnå årets nettoomsætning.

Andre eksterne omkostninger

Andre eksterne omkostninger omfatter omkostninger til distribution, salg, reklame,
administration, lokaler mv.

29

1210314EogSN05280

Særlige poster

Særlige poster omfatter væsentlige beløb, som ikke kan henføres til normal drift,
herunder eksempelvis transaktionsomkostninger ved erhvervelse af rettigheder og
lignende.

Warrants

For egenkapitalafregnede aktier og tegningsoptioner måles dagsværdien på
tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under personaleomkostninger
over perioden, hvor den endelige ret til optionerne opnås. Modposten hertil indregnes
direkte på egenkapitalen.

I forbindelse med første indregning af aktietegningsoptionerne skønnes over antallet af
optioner, medarbejderne forventes at erhverve ret til. Efterfølgende justeres kun for
ændringer i skønnet over antal ansatte, som vil erhverve optionerne.

Dagsværdien måles efter Black-Scholes modellen med parametre angivet i note 23,

Leje- og leasingforhold
Lejeforpligtelser og forpligtelser vedrørende operationel leasing indregnes lineært i
resultatopgørelsen over leasingperioden.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renteindtægter og -omkostninger,
kursgevinster og —tab vedrørende værdipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta,
amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser.

Skat

Skat af årets resultat, der består af årets aktuelle skat, forskydning i udskudt skat samt
eventuelle reguleringer til tidligere år, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der
kan henføres til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med den del, der kan
henføres til posteringer på egenkapitalen,

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige
forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser.

Skatteværdien af fremfør bare underskud indgår i opgørelsen af den udskudte skat,
såfremt det er sandsynligt, at underskuddet udnyttes.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser, der er gældende på
balancedagen og forventes at gælde, når den udskudte skat forventes at opløses som
aktuel skat.

Ændringer i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatserne indregnes i
resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte på
egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer på egenkapitalen.
Immaterielle anlægsaktiver

Investeringer i udvikling omfatter omkostninger, gager og afskrivninger, der direkte kan
henføres til selskabets udviklingsaktiviteter.

30

1210314EogSN05281

 

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, og hvor den tekniske
udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller
udviklingsmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten at fremstille,
markedsføre eller anvende projektet, indregnes som immaterielle anlægsaktiver, såfremt
kostprisen kan opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige
indtjening kan dække produktions-, salgs- og administrative omkostninger samt
investeringer i udvikling.

Øvrige udviklingsaktiviteter indregnes som omkostninger i resultatopgørelsen,
efterhånden som omkostningerne afholdes.

Tilskud modtaget til dækning af produktudviklingsomkostninger modregnes i aktiverede
udviklingsomkostninger afholdt på det enkelte projekt.

Udviklingsomkostninger indregnet i balancen måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede afskrivninger eller genindvindingsværdi, såfremt denne er lavere.

Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsomkostninger lineært over
den vurderede økonomiske brugstid.

Afskrivningsperioden er sædvanligvis 2-5 år.

Nedskrivning af immaterielle anlægsaktiver

igangværende udviklingsprojekter testes årligt for værdiforringelse ved at sammenholde
den regnskabsmæssige værdi af aktiverne med deres genindvindingsværdi. Andre
udviklingsprojekter gennemgås løbende for at vurdere, om der er indikation af
værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved normal afskrivning. Hvis der opstår
indikation af værdiforringelse, gennemføres test for værdiforringelsen.

Såfremt den regnskabsmæssige værdi af udviklingsprojekter overstiger
genindvindingsværdien, foretages nedskrivning af den regnskabsmæssige værdi til
genindvindingsværdien.

Materielle anlægsaktiver

Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger.
Afskrivninger foretages lineært over aktivernes forventede brugstid.

Driftsmateriel og inventar samt software afskrives over 3-5 år.

Software måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger.
Software afskrives lineært over den forventede brugstid, der vurderes til 3-5 år,

Aktivernes restværdi og brugstid vurderes årligt og reguleres om nødvendigt ved hver
balancedag.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller bortskaffelse af aktiver indregnes i
resultatopgørelsen under samme funktioner, som de tilhørende aktiver,

31

1210314EogSN05282

 

Nedskrivning af materielle aktiver

Aktiver, hvorpå der afskrives, gennemgås løbende med henblik på at vurdere, om der er
indikation af værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved normale afskrivninger.
Hvis der opstår indikation af værdiforringelse gennemføres test herfor. Såfremt
genindvindingsværdien er lavere end den regnskabsmæssige værdi nedskrives til lavere
genindvindingsværdi.

Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der nedskrives til imødegåelse af
forventede tab.

Igangværende arbejder for fremmed regning

Igangværende arbejder for fremmed regning måles til salgsværdien af den udførte
produktion. Salgsværdien er opgjort under hensyntagen til færdiggørelsesomkostninger,
reguleret for eventuelle konstaterede tab.

Modtagne forudbetalinger fratrækkes posten igangværende arbejder for fremmed
regning. Modtagne forudbetalinger udover den udførte andel af projektet opgøres
særskilt for hver kontrakt og medtages i posten forudbetalinger fra kunder,

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger
vedrørende efterfølgende regnskabsår.

Pensionsforpligtelser
Bidrag til bidragsbaserede ordninger udgiftsføres løbende.

Andre hensatte forpligtelser

Andre hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen som følge af en begivenhed
indtruffet før eller på balancedagen har en retlig eller faktisk forpligtelse, og det er
sandsynligt, at der må afstås økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen.

Kortfristede forpligtelser
Kortfristede forpligtelser, som omfatter lån, gæld til leverandører samt anden gæld,
måles til amortiseret kostpris.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under forpligtelser omfatter modtagne betalinger
vedrørende indtægter i de efterfølgende år.

Pengestrømsopgørelsen

Selskabets pengestrømsopgørelse viser pengestrømme for året fordelt på driftsaktivitet,
investeringsaktivitet og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt
likvider ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres indirekte som årets resultat reguleret for ikke-
kontante driftsposter, betalte finansielle poster samt betalt selskabsskat. Driftskapitalen

omfatter omsætningsaktiver fratrukket kortfristede forpligtelser, eksklusiv de poster, der
indgår i de likvide beholdninger.

32

1210314EogSN05283

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter køb og salg af immaterielle, materielle
og finansielle anlægsaktiver.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter optagelse af lån og afdrag på
rentebærende gæld.

Likvider omfatter bankindeståender.

Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Udviklingsomkostninger

Færdiggjorte udviklingsprojekter gennemgås årligt for indikationer på
nedskrivningsbehov. Såfremt nedskrivningsbehov identificeres, foretages en
nedskrivningstest for de enkelte udviklingsprojekter,

Den regnskabsmæssige værdi af færdiggjort udviklingsprojekter udgør DKK 11,4 mio.
(2010/11; DKK mio. 0,2).

Før igangværende udviklingsprojekter under udførelse foretages årligt en egentlig
nedskrivningstest. Nedskrivningstesten udarbejdes på baggrund af forskellige faktorer,
herunder projekternes anvendelse i fremtiden, nutidværdien af den forventede
fremtidige indtjening samt øvrige risici, For Rovsing vil måling af udviklingsomkostninger
under udførelse i betydelig grad kunne påvirkes af væsentlige ændringer i skøn og
forudsætninger, der ligger til grund for beregningerne af værdierne.

Den regnskabsmæssige værdi af udviklingsprojekter udgør DKK mio. 1,8 (2010/11; DKK
mio. 9,0)

Tilgodehavender

Tilgodehavender indeholder fakturerede tjenesteydelser med en værdi på DKK mio. 0,8
(2010/11; DKK mio. 3,6 ). Tilgodehavenderne er nedskrevet til imødegåelse af forventede
tab herpå. Nedskrivningen udgør TDKK 0 (2010/11; TDKK 0 ). Nedskrivningen foretages
på baggrund af en subjektiv vurdering af kundernes betalingsevne og —vilje.
Nøjagtigheden af disse vurderinger kan kun verificeres ved modtagne betalinger og er i
sagens natur uvis på balancedagen. Rovsing følger løbende nøjagtigheden af de
foretagne nedskrivninger og tilstræber via kreditvurderinger at reducere behovet for
nedskrivninger. Der henvises til note 18.

igangværende arbejder for fremmed regning

igangværende arbejder for fremmed regning indeholder ikke-fakturerede
tjenesteydelser med en værdi på DKK mio. 1,4 (2010/11; DKK mio. 1,2), der er indregnet
baseret på en vurdering af færdiggørelsesgraden af den leverede serviceydelse.
Udgangspunktet for denne vurdering er honorarværdien baseret på standardtimesatser.
Honorarværdien justeres, så den svarer til værdien opgjort efter en skønnet
færdiggørelsesgrad. Dette er et led i den løbende økonomistyring, og der følges løbende
op på de tidligere foretagne skøn over færdiggørelsesgraden, hvilket reducerer
usikkerheden forbundet med opgørelsen af færdiggørelsesgraden.

Der henvises til note 17.

Udskudt skat
Rovsing indregner udskudte skatteaktiver, herunder værdien af fremførbare

33

1210314EogSN05284

1210314EogSN05285

-

skattemæssige underskud, såfremt ledelsen vurderer, at det er sandsynligt, at der vil
være tilstrækkelig skattepligtig indkomst i fremtiden. Denne vurdering baseres på
budgetter og forretningsplanene for de kommende år og er dermed i sagens natur
behæftet med væsentlig usikkerhed.

Der henvises til note 16.

Nye regnskabsstandarder og fortolkninger
Ændring i anvendt regnskabspraksis, herunder præsentation samt implementering af
regnskabsstandarder.

Rovsing har med virkning fra 1. juli 2011 implementeret ændringer til IFRS 7 vedrørende
udvidede oplysningskrav ved ophør med finansielle instrumenter, ændringer til IFRIC 14
vedrørende ydelsesbaserede pensionsordninger samt årlige forbedringer til IFRS med
ikrafttrædelse for regnskabsåret 2011/12.

Ændringerne har ikke påvirket indregning og måling, regnskabsopstillingerne eller
noterne.

Ud over ovenstående ændring er den anvendte regnskabspraksis og præsentation
uændret i forhold til sidste år.

Ny regnskabsregulering - vedtagne regnskabsstandader (IFRS) og fortolkningsbidrag
(IFRIC)

IASB har den 30. juni 2012 udsendt følgende nye regnskabsstandarder og
fortolkningsbidrag samt ændringer til standarder, som er fundne relevante for Rovsing,
og som træder i kraft i efterfølgende regnskabsperioder:

IAS 1 om præsentation af regnskaber vedrørende ændring til totalindkomstopgørelsen
Årlige forbedringer til IFRS med ikrafttrædelse for regnskabsåret 2012/13.

Herudover har IASB udsendt følgende relevante standarder eller ændringer til
standarder med ikraftrædelsestidspunkt for efterfølgende regnskabsperioder:

IFRS 7 om oplysninger ved modregning af finansielle instrumenter

IFRS 9 om finansielle instrumenter

IFRS11 om fælles arrangementer — fælles aktiviteter og fælles enheder (Joint Ventures)
IFRS 12 om oplysninger ved interesser i andre enheder

IFRS 13 om dagsværdiopgørelser

IAS 12 om indkomstskat

iIAS 32 om modregning af finansielle instrumenter

Standarderne er ikke godkendt af EU og ikrafttrædelsestidspunktet kan hermed ændres i
forhold til det i standarderne anførte. Rovsing har ikke afsluttet sin vurdering af
påvirkningen fra de nye standarder, men forventer på nuværende tidspunkt ikke nogen
væsentlig effekt for Rovsing.

34

 

Segment
oplysninger
2. 2011/12 Space Defense Transportation Eliminering I alt

samt

1.000 kr. generelle
beløb

Omsætning 15,618 - 2,614 18.232

Resultat af primær

drift før

afskrivninger

(EBITDA) 875 66 -158 783

Afskrivninger -187 -10 -25 -222
Resultat af primær

drift (EBIT) 688 56 -183 561
Særlige poster

(netto) -801 -801
Finansielle poster

(netto) - - - -886 -886
Resultat af ordinær

drift 688 56 -183 -1687 -1126
Skat af årets

resultat - - -

Årets resultat efter

skat 688 56 -183 -1687 -1126

Langfristede aktiver 16.323 855 2.235 19.412
Kortfristede aktiver 4,573 239 626 5,439
Segment aktiver 20.896 1.094 2.861 24.851

Segment
forpligtelser 30.641 1.605 4,195 36.441

Investering i
langfristede
immaterielle
anlægsaktiver 3,981

Investering i

langfristede

materielle

anlægsaktiver 22

Gennemsnitligt
antal ansatte 20 1 2 23

Omsætningen er for året udelukkende eksport.
Af selskabets omsætning er DKK 4,0 mio fra en kunde og indgår i
segmentet Space.

35

1210314EogSN05286

Segment

2. oplysninger Eliminering I alt
2010/11 Space Defense Transportation samt
1.000 kr. generelle

beløb

Omsætning 20.735 - 2.174 22.909
Resultat af primær
drift før
afskrivninger
(EBITDA)

Afskrivninger 205 19 21 245

-175 473 700 998

Resultat af primær

drift (EBIT) 7380 454 672 753

Finansielle poster
(netto)

Resultat af ordinær
drift

Skat af årets
resultat

” ” ” -573 -573

-380 454 679 -573 180

Årets resultat efter

skat -380 454 679 121

-632

Langfristede
aktiver

Kortfristede aktiver 4.793 435 503 5,731
Segment aktiver 17.866 1,622 1.874 21.362

Segment
forpligtelser

13.085 1.188 1.372 15.645

25.889 2.351 2,714 30.954

Investering i
langfristede
immaterielle
anlægsaktiver

4.214

Investering i
langfristede
materielle
anlægsaktiver

Gennemsnitligt

2
antal ansatte 0 2 3 25

Omsætningen er for året udelukkende eksport,

36

1210314EogSN05287

3 Omsætning 2011/12 2010/11

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK 1.000
Udfaktureret omsætning 16.229 21.947
Tilbageført hensættelse " 100
16.229 22.047
Igangværende, primo 1.249 3,017
Igangværende, ultimo 1.458 1.249
Ændring igangværende 209 -1.768
Periodiseret salg primo 235 224
Periodiseret salg ultimo 868 235
Ændring i periodiseret salg 633 11
Kundeforskud primo -1.950 -4,569
Kundeforskud ultimo -789 -1.950
Ændring i kundeforskud 1.161 2.619
Nettoomsætning 18.232 22.909
4. Andre driftsindtægter 2011/12 2010/11

DKK 1.000
Tilskud 4.479 1.883
Andre driftsindtægter 4.479 1,883
5. Andre eksterne omkostninger 2011/12 2010/11

DKK 1.000

PricewaterhouseCoopers

Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor 190 276
Skat 25 25
Andre ydelser 20 10
235 311

 

37

1210314EogSN05288

 

6 Personaleomkostninger 2011/12 2010/11
DKK 1.000

Lønninger og vederlag 10.168 13.755
Pensionsbidrag -
Aktiebaseret vederlæggelse -
Andre udgifter til social sikring 681 522

 

10.849 14.277

Heri er indeholdt:

Gager til direktion 1.267 1.267
Aktiebaseret vederlæggelse, direktion - -
Pension til direktionen . -
Honorar til bestyrelse . .

 

Aktiebaseret vederlæggelse, bestyrelse -872 23

Gennemnsnitlige antal helårsbeskæftigede 23 25

7. Afskrivninger 2011/12 2010/11
DKK 1.000

Udviklingsomkostninger 76 76

Automobiler, driftsmateriel, inventar og software 146 169

222 245

 

8 Særlige poster
Transaktionsomkostninger der vedrører køb af produktlinie fra SSBV
og fremtidig finansiering.

38

1210314EogSN05289

9 Andre finansielle omkostninger 2011/12 2010/11

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK 1.000
Renteindtægter o.l. indtægter
Valutakursreguleringer 2 2
Kursreguleringer værdipapirer til dagsværdi 11 6
9 8
Renteomkostninger o.l. omkostninger
Andre finansielle omkostninger 840 561
Valutakursreguleringer 37 20
877 581
Finansielle poster i alt 886 573
10 Selskabsskat 2011/12 2010/11
DKK 1.000
Skat af ordinært resultat kan forklares således:
Beregnet skat for regnskabsåret
Selskabsskat - .
Udskudt skat - 59
- 59
Beregnet skat af ordinært resultat før skat 25% 25%
Beregnet skat af ordinært resultat før skat -282 45
Skatteeffekt af :
Ikke indregnet udskudt skatteaktiv 250 -
Ej skattepligtige indtægter og udgifter -32 14
- 59

 

39

1210314EogSN05290

11 Resultat pr. Aktie
DKK 1.000

Årets resultat

Gennemsnitlig antal udstedte aktier (1000 stk.)

Resultat pr. aktie ( DKK)

12  Immaterielle anlægsaktiver
DKK 1.000

Udviklingsomkostninger
Kostpris 1. juli

Fuldt nedskrevne udviklingsprojekter
Årets tilgang

Anskaffelsessummer 30. juni
Af- og nedskrivninger 1. juli
Fuldt nedskrevne udviklingsprojekter

Årets tilgang

Af- og nedskrivninger 30. juni

Regnskabsmæssig værdi 30. juni

40

1210314EogSN05291

 

 

 

 

 

 

 

2011/12 2010/11
-1.126 121
35.733 17.867

-0,03 0,01

2011/12 2010/11

11.914 7.700

3.981 4,214
15.895 11.914
2.701 2.625
76 76
2.777 2,701
13.118 9.213

 

 

 

13 Materielle anlægsaktiver 2011/12 2010/11
DKK 1.000

Driftsmaterial, inventar og software

 

Kostpris 1, juli 2.604 2.595
Årets afgang -

Årets tilgang 22 9
Anskaffelsessummer 30. juni 2.626 2.604

 

Af- og nedskrivninger

 

 

 

 

 

1. juli 2.418 2.249
Årets afgang .
Årets tilgang 146 169
Af- og nedskrivninger 30. juni 2.564 2.418
Regnskabsmæssig værdi 30. juni 62 186
Afskrivninger foretages over følgende åremål 3—5år 3—5 år
14. Aktiekapital 2011/12 2010/11
DKK 1.000
A-aktier (35,733,192 DKK 0,5) 17.867 17.867
17.867 17.867

 

Der har i regnskabsåret ikke været ændring i aktiekapitalen.

41

1210314EogSN05292

 

15  Ansvarligt lån

Selskabets to største aktionærer Søren A, Rasmussen ApS og Christian Rovsing A/S har ydet et
ansvarligt lån på DKK 15 mio. Lånet forrentes med 12 % p.a. De to aktionærer har forpligtet sig til
at tilbyde lånet konverteret til aktiekapital senest ved førstkommende fortegningsemission. I
2011/12 har de to aktionærer givet afkald på forrentning af lånet. Lånet træder tilbage for alle
andre kreditorer.

16 Udskudt skat

Selskabsskatten for året er beregnet som 25 procent af selskabets skattemæssige resultat.

Udskudt skat er beregnet som 25 procent af den skattemæssige avance, der ville opstå, såfremt
anlægsaktiverne afhændes til den i balancen bogførte værdi og med fradrag af ikke
skattemæssige fratrukne hensættelser på debitorer m.m.

Udskudt skatteforpligtelse afsættes under langfristede gældsforpligtelser, mens tilgodehavende
udskudt skat optages under langfristede tilgodehavender.

Udskudt skat i selskabet specificeres således

 

DKK 1.000 2011/12 2010/11
Immaterielle anlægsaktiver 3.279 2.303
Materielle anlægsaktiver -169 -194
Omsætningsaktiver 985 2.059
Kortfristet gæld -35 -35
Skattemæssigt underskud -10.542 -10.365
Ikke indregnet udskudt skatteaktiv 250 .
Udskudt skat 6.232 6.232

 

Skattemæssige underskud er knyttet til enkeltstående forhold og for langsom tilpasning af
organisationen. Der er ikke tidsbegræsning i mulighederne for at udnytte underskudet.

De skattemæssige underskud forventes udnyttet ved fremtidig positiv indtjening, indenfor
en 4-årig periode.

Som beskrevet i ledelsesberetningen er fremtidig indtjening i væsentlig omfang knyttet til
produktlinier fra SSBV. Indtjeningens størrelse og tidsmæssige realisering er behæftet med
betydelig usikkerhed. Der henvises i øvrigt til afsnittet ”Risikofaktorer” I ledelsesberetningen
for yderligere uddybning.

42

1210314EogSN05293

17. lgangværende arbejder for fremmed regning 2011/12 2010/11
DKK 1.000

Der indregnes således:

 

Igangværende arbejder for fremmed regning, salgspris 24.148 19,311

Fakturerede igangværende arbejder for fremmed regning -23.342 -19,017

Forudbetaling 790 1.950

- heraf

Periodiseret salg -138 -995
1.458 1.249

Igangværende arbejder for fremmed regning til kostpris 16.061 11.074

 

18 Finansielle risici og instrumenter
Selskabets omsætning faktureres for langt den største dels vedkommende i EUR, hvorfor
selskabets valutarisici er meget begrænsede.
Selskabets bankgæld udgjorde d. 30.6.2012 DKK 13.839 tusinde. Gælden er variabelt forrentet på
basis af pengemarkedsrenten. Såfremt renten stiger med 1%, vil det betyde en merudgift for
Selskabet på DKK 138 tusinde. Omvendt vil et rentefald på 1% betyde en tilsvarende mindre
renteudgift for Selskabet. Den betalte rente har i 2011/12 været i intervallet 4,32 — 9,21 %.

Selskabets ansvarlige lånekapital er ikke forrentet i året,

Aktuelt benytter Selskabet sig ikke af finansielle instrumenter til afdækning af risici som følge af
valutakurs- og/eller renteændringer.
Regnskabsmæssig

å i is, lå værdi 2
Måles til kostpris, lån og andre <lår Forfald ikke
forpligtelser

 

 

fastlagt
DKK 1.000
Ansvarlig lånekapital 15.627 15,627 1)
Leverandørgæld 3.135 3.135
Forudbetalinger fra kunder 790 790
Bankgæld 13,863 13.863
Anden gæld 3.026 3.026
Finansielle forpligtelser i alt 36,441 20.814 15.627

 

1) svarer til regnskabsmæssig værdi, da ydelsesforløb ikke er fastlagt

43

1210314EogSN05294

DKK 1.000
Måles til kostpris (udlån og tilgodehavender)

 

 

Tilgodehavender fra salg 831 831
Igangværende arbejder 1.458 1.458
Øvrige tilgodehavender 209 209
Periodeafgrænsningsposter 410 410
Andre værdipapirer 40 40
Likvide beholdninger 1.623 1.623
Finansielle aktiver i alt 4.571 4,571

 

Dagsværdien af kortfristede finansielle aktiver og forpligtelser svarer i al væsentlighed til den
nominelle værdi, der er lig bogført værdi.

Dagsværdien af ansvarlig lånekapital anses for at være lig den nominelle restgæld, da lånet i
tilfælde af en fortegningsemission vil blive konverteret til aktier til markedskurs.

Tilgodehavender fra salg

 

 

DKK 1.000. 2011/12 2010/11
ikke forfaldne tilgodehavender 617 2.959
Mindre end 90 dage over forfald 214 208
Mere end 90 dage over forfald - 423
Tilgodehavender brutto 831 3,590
Reservation til tab - .
Regnskabsmæssig værdi 831 3.590
44

1210314EogSN05295

 

Finansielle risici og instrumenter (2010/11)

Selskabets bankgæld udgjorde d. 30.6.2011 DKK 8.382 tusinde. Gælden er variabelt forrentet på
basis af pengemarkedsrenten. Såfremt renten stiger med 1%, vil det betyde en merudgift for
Selskabet på DKK 84 tusinde. Omvendt vil et rentefald på 1% betyde en tilsvarende mindre
renteudgift for Selskabet. Den betalte rente har i 2010/11 været i intervallet 4,89 — 9,09 %.

Selskabets ansvarlige lånekapital er ikke forrentet i året

Aktuelt benytter Selskabet sig ikke af finansielle instrumenter til afdækning af risici som følge af
valutakurs- og/eller renteændringer.

 

 

Måles til kostpris, lån og andre Regnskabsmæssig <lår

forpligtelser værdi Forfald ikke
fastlagt

DKK 1.000.

Ansvarlig lånekapital 15.627 15.627

Leverandørgæld 2.662 2.662

Forudbetalinger fra kunder 1.950 1.950

Bankgæld 8.382 8.382

Anden gæld 2.333 2.333

Finansielle forpligtelser i alt 30.954 15.327 15.627

 

1) svarer til regnskabsmæssig værdi, da ydelsesforløb ikke er fastlagt

 

 

DKK 1.000.

Måles til kostpris (udlån og tilgodehavender)

Tilgodehavender fra salg 3.590 3.590
Igangværende arbejder 1.249 1.249
Øvrige tilgodehavender 100 100
Periodeafgrænsningsposter 377 377
Andre værdipapirer 51 51
Likvide beholdninger 129 129
Finansielle aktiver i alt 5.496 5.496

 

Dagsværdien af kortfristede finansielle aktiver og forpligtelser svarer i al væsentlighed til den
nominelle værdi, der er lig bogført værdi.

Dagsværdien af ansvarlig lånekapital anses for at være lig den nominelle restgæld, da lånet i
tilfælde af en fortegningsemission vil blive konverteret til aktier til markedskurs.

 

 

19 Anden gæld 2011/12 2010/11
DKK 1.000
Skyldige omkostninger vedr. Personaleforhold 1.977 2.058
Andre skyldige omkostninger 1.049 275
3.026 2.333
45

1210314EogSN05296

1)

20. Andre hensatte forpligtelser 2011/12 2010/11

DKK 1.000
Saldo pr. 1. juli - 100
Tilbageførte hensættelser - -100

Hensatte garantiforpligtelser - .

 

Saldo pr. 30. juni . n

 

21  Pantsætninger

Der er udstedt virksomhedspant på DKK 7 mio. til sikkerhed for kreditfaciliteter hos kreditinstitut.

22. Eventualforpligtelser
Selskabets huslejeforpligtelse på 104 måneder udgør DKK 9,4 mio.

Selskabets leasingforpligtelse på 15 kvartaler udgør DKK 1.057.500, Heraf forfalder DKK 282.000
indenfor 1 år.

 

 

23  Pengestrømsreguleringer 2011/12 2010/11
DKK 1.000
Hensættelser - -100
Finansielle poster 11 -6
Aktiebaseret aflønning -872 23
"861 -83
46

1210314EogSN05297

24. Aktiebaseret aflønning
Aktieoptionsprogrammer
Selskabet har i 2007 vedtaget et warrants program med udstedelse på op til 1.000.000 warrants
til bestyrelse, direktion og ledende medarbejere. Det resterende udstedte warrants - 363,000 er
bortfaldet i regnskabsåret 2011/12. Selskabet har i 2008/09 uddelt 418.277 warrants til
medarbejdere, af disse er 180.206 udnyttet.

 

Specifikation af udestående optioner:

 

 

 

 

Udn.
Bestyrelse Ansatte Total Kurs
Antal optioner der kan udnyttes:
1. juli 2010 264.000 337.071 601.071 5,18
Tildelt 2010/11 - - - -
Udnyttet - - - -
Bortfaldet - - - -
udestående 30. juni 2011 264.000 337.071 601.071 5,18
Tildelt 2011/12 - - - -
Udnyttet - - - -
Bortfaldet 264.000 99.000 363.000 -
Udestående 30, juni 2012 - 238.071 238.071 1,00

 

Den beregnede markedsværdi af warrants og medarbejderaktier er på tildelingstidspunktet opgjort ved
brug af Black-Scholes formlen med følgende forudsætninger: volatilitet 25%, udbytte DKK 0, rente 4%.

Pr. 30/6/2012 kan der udnyttes ialt 238.071 stk. Warrants, disse udløber 30. september 2013.
Hver warrant giver ret til to aktier pga. gennemført aktiesplit.

47

1210314EogSN05298

Bestyrelse og direktion
Christian Hvidt (født 1942)

Formand for bestyrelsen siden 2008. Genvalgt til bestyrelsen i oktober 2011.
Valgperioden udløber i oktober 2012.

Stilling: General, fhv. Forsvarschef

Væsentligste tillidserhverv:
e  Quartz+Co A/S; Formand
. Network Industriel Agencies A/S; Medlem
.  ConXus ApS; Medlem

Tidligere bestyrelsesposter:
te  Semler Holding A/S; Formand
…&  Semler Services A/S; Formand
e Aktieselskabet af 14, juli 1986: Formand
.  Semler Ejendomme A/S; Formand
«  Semler Fleet A/S; Formand
…  SMC-Biler Amager; Formand
et  Semler Bilfinans A/S; Formand
+. Maersk Inc.; Medlem
e  Radiometer A/S; Medlem
. Skandinavisk Motor Co. A/S; Medlem
& Center for Ledelse: Medlem

51.164 aktier

Med sin baggrund som General og fhv. Forsvarschef har Christian Hvidt et stort kendskab
til samt netværk inden for den internationale forsvarsindustri, som udgør et af selskabets
tre forretningsområder. Christian Hvidt kender i sagens natur det danske forsvar rigtig
godt, men han har også gode forbindelser til såvel den amerikanske som den europæiske
forsvarsindustri, Han kan derfor bistå selskabet med strategier og kontakter inden for
dette forretningsområde.

Dr Heinz Pfannschmidt (født 1947)

Valgt til bestyrelsen i oktober 2007. Genvalgt til bestyrelsen i oktober 2011.
Stilling: Senior Advisor Roland Berger Strategy Consultants

Væsentligste tillidshverv:

Tedrive GmbH: Chairman of the Supervisory Board

Inverto AG: Member of the Supervisory Board

Kamax GmbH & Co KG: Member of the Advisory Board

Deutsche Bank North Rhine Westfalia: Member of the Advisory Committee
Senator of BWA (Bundesverband fir Wirtschaftsfårderung und Aukenwirtschaft)

49

1210314EogSN05299

 

 

American Chamber of Commerce : Member of the Board of Directors
36.764 aktier

Dr. Heinz Pfannschmidt har haft en lang karriere inden for den tyske automobilindustri.
Senest President and CEO af Honsel AG, som er en af verdens førende producenter af
letmetal komponenter, der primært afsættes til automobilindustrien, Honsel udvikler og
producerer aluminium og magnesium produkter ved støbnings-, ekstrusions- og
valsningsprocesser til motor, gearkasse, suspension og karosseri for personbiler samt
kommercielle biler. Honsel har fabrikker i Tyskland, Frankrig, Spanien, Brasilien og
Mexico, Honsel har stort set alle bilfabrikanter som kunder, og Dr. Pfannschmidt har et
betydeligt netværk inden for den tyske samt ikke tyske automobilindustri og er Rovsing
behjælpelig med udarbejdelse af strategier samt kontaktskabelse inden for
automobilindustrien, som det andet af selskabets markeder.

Søren Anker Rasmussen (født 1949)

Formand for bestyrelsen fra 2000 indtil marts 2008. Genvalgt til bestyrelsen i oktober
2011. Genopstiller ved generalforsamlingen i oktober 2012.

Stilling: Adm. direktør i Rovsing A/S

Uddannelse: Civilingeniør, 1975, Danmarks Tekniske Universitet

10.102.364 aktier (10.012.364 stk. via Søren A. Rasmussen ApS og 90.000 stk. personligt)
Søren A. Rasmussen er medstifter af Rovsing A/S i 1992. Han var adm. direktør i
selskabet i perioden 1992-2000 og er igen adm. direktør siden 1. marts 2008. Søren A.
Rasmussen har et indgående kendskab til samt netværk inden for den europæiske
rumfartsindustri, som er opbygget over mere end 25 år. Rumfartsområdet er selskabets

største og vigtigste marked. Søren A. Rasmussen har endvidere været med til at stifte og
forretningsudvikle flere informationsteknologi selskaber.

50

1210314EogSN05300

1210314EogSN05301

Definition af nøgletal

Nøgletal
Cash flow pr. aktie (DKK)

EBITDA-margin (overskudsgrad før
afskrivninger) (%)

EBIT-margin (overskudsgrad) (%)
Egenkapitalforrentning (%)

Indre værdi pr. aktie (DKK)
Payout-ratio (%)

Resultat pr. aktie (DKK)

ROIC (Afkast af investeret kapital efter
skat inklusiv goodwill) (%)

Egenkapitalandel
Udbytte pr. aktie a DKK 1

Betydning

Pengestrømme fra driftsaktivitet divideret med gennemsnitligt antal
aktier

Resultat før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer i procent af
nettoomsætning .

Resultat før renter og skat i procent af nettoomsætning

Årets resultat efter skat divideret med den gennemsnitlige egenkapital
Egenkapitalen ultimo divideret med antal aktier ultimo

Samlet udbyttebetaling divideret med årets resultat

Selskabets andel af årets resultat divideret med gennemsnitligt antal
aktier

Resultat af primær drift efter skat i procent af de gennemsnitlige
immaterielle og materielle aktiver, varebeholdninger og tilgodehavender
minus ikke rentebærende forpligtigelser inklusiv hensatte forpligtigelser
Egenkapital ultimo i pct. af samlede aktiver

Udbyttebetaling i kroner pr. aktie

51

1210314EogSN05302

Ordliste

Ord

Alcatel-Alenia Space

Applikation
Check-out system
ESA (European Space Agency)

ESRO (European Space Research
Organisation)
Gaia

Galileo

General Dynamics

Second Generation Location Determination,
Guidance and Navigation System

Industrisamarbejdsaftale

ISVV (Independent Software Verification &
Validation)
Kick-Off

Kommando-kontrol system

Kritisk software

Lockheed Martin

Modkøbsforpligtelse

Northrop Grumman
Outsourcing

Prime Contractor

Projektleder
Thales

Betydning

Fransk - Italiensk firma inden for rumfarts- og
telekommunikationsindustrien

En specifik anvendelse af et produkt
System til test og kontrol af en satellit eller et instrument
Den europæiske rumfartsorganisation

Forgænger for ESA

Satellitprojekt under ESA

Europæisk satellitnavigationssystem, som svarer til det amerikanske
GPS system

Amerikansk firma inden for forsvarsindustrien

Elektronisk enhed som giver lokaliserings- og
navigationsinformationer

Aftale som udenlandske leverandører af forsvarsmateriel ved
leverance til Danmark underskriver med Erhvervs- og
Byggestyrelsen, og som sikrer, at leverandøren forpligter sig til at
lave modkøb af forsvarsmateriel fabrikeret af danske selskaber

Uafhængig verifikation og validering af software

Kick-Off møde som starter et projekt
Styresystem

Software, hvor fejl eller nedbrud kan medføre tab af liv, tab af
rumfartøj eller tab af udførelsen af den planlagte opgave eller
software, hvor rettelse af en software fejl kan være meget kostbar

Amerikansk firma inden for forsvarsindustrien

Forpligtelse for en udenlandsk leverandør af forsvarsmateriel over
for det danske forsvar til at købe forsvarsrelateret udstyr fra danske
selskaber

Amerikansk firma inden for forsvarsindustrien
At placere en del eller hele opgaven hos underleverandører

Det hovedansvarlige firma for gennemførelsen af et større ESA
projekt

Hovedansvarlig for gennemførelsen af et projekt

Europæisk firma inden for rumfarts- og forsvarsindustrien

52

 

Rovsing A/S
Dyregårdsvej 2

2740 Skovlunde

CVR nr. 16 13 90 84
Telefon: +45 44 200 800
Telefax: +45 44 200 801

Hjemmeside: www.rovsing.dk

1210314EogSN05303

53