Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 

 

nn 0
ERHVERYSSYYRSLERG Årsrapport 2011

08 MAJ 2012

Lw Vh; nå sålphelsek gender”

se, ”Genmab Seurkiny eler ht,

Hr SSL HL SIGE,

INDHOLDSFORTEGNELSE (ere ig fg 210) | eg ag HEE — i u

Ledelsesberetning Side 11
Brev til aktionærerne .........2000reeerereee 4
Væsentligste begivenheder i 2011.............… 6
Nøgletal for koncernen. ......220reeneneeenee 7
Væsentlige fremskridt: Mål for 2011............. 8
2012 Fremtidsudsigter .....2000rerereeersree 8
Vi ser fremad: Mål for 2012 ..........222122.… 9
Vores trestrengede strategi .......200rerereeee 10
Produktportefølje. .....20200eeeeeeereseesee 12
Samarbejdsaftaler ........00rrrrererreree 20
Antistofteknologi og strømlinet udvikling........ 24
Immaterielle rettigheder .........rrrereeee 25
Produktion ....20000eeneeeeenseenseeneee 25
Corporate Governance .....00srreeeerereree 25
Samfundsansvar (CSR)... reeee 30
Medarbejdere .....200eeeeeseeereenreete 30
Miljø. suser eee ent rreee 31
Risikostyring 2... nesker een nes 31
Begivenheder efter balancedagen ............. 34
Regnskabsberetning. .....2000ereeeereennte 34
Årsregnskab

Årsregnskab for Genmabkoncernen og
moderselskabet. ......2000eeeesrererrerer 39

Yderligere information

Investor Relations ......000eeesseesereeete 94
Selskabsmeddelelser i 2011... eeeee 95
Bestyrelse. .....00eenneereeeeenennnssee 96
Senior Leadership Team .....0000rereeeeeeee 98
Påtegninger

Ledelsespåtegning. ...0eneeereerssrervnne 100
Den uafhængige revisors erklæringer........... 101

ene uereseeduns ebber EINEN EP ERE Re sene aske eee des tde drone

OM GENMAB A/S

Genmab er et børsnoteret internationalt bioteknologisk
selskab, som specialiserer sig i at skabe og udvikle dif-
ferentierede humane antistoflægemidler til behandling af
cancer. Selskabet er stiftet i 1999 og fik sit første mar-
kedsførte antistof, ofatumumab (ArzerraQ), godkendt til
behandling af kronisk lymfatisk leukæmi hos patienter,
som er refraktære over for fludarabin og alemtuzumab,
efter mindre end otte års udvikling. Genmabs validerede
og næste-generations antistofteknologier forventes at
levere en stadig strøm af fremtidige produktkandidater.
Samarbejdsaftaler omkring innovative produktkandidater
og teknologier er et primært fokusområde i Genmabs stra-
tegi, og selskabet samarbejder med førende farmaceutiske
og bioteknologiske selskaber. For yderligere oplysninger
henvises til www.genmab.com.

 

— At forbedre era g Er
mrk ved at skabe

 

Samarbejde = vi arbejder som ai hold og spekter
Måriiciked = vi vi war de bedste fl da, vi gør
Inieget > vi gør det rigtige

KSTrET |

 

 

 
   

 

LEDELSESBERETNING

 

Brev til aktionærerne

Vi har skabt grundlaget for at opbygge
et bæredygtigt selskab

KÆRE AKTIONÆR
Vi opnåede meget i 2011, herunder væsentlige fremskridt
med vores nye strategi og udvikling af selskabet hen imod
en bæredygtig fremtid. Salget af vores antistof ofatumu-
mab, som markedsføres af GlaxoSmithKline (GSK) under
handelsnavnet ArzerraQ, steg med 40%. Produktet blev
lanceret på flere nye markeder, og lægerne fik mere erfa-
ring med lægemidlet. Videreudviklingen af ofatumumab og
udvidelsen af dets indikationsområder er afgørende for, at
vi kan nå vores mål om at blive en lønsom virksomhed.
Vores succes afhænger tillige af udviklingen af vores
CD38-antistof daratumumab, videreudviklingen af vores
prækliniske portefølje samt fremskridt med vores bispeci-
fikke antistofteknologi DuoBodyTM, Ved at efterleve vores
strategi, udnytte vores eksisterende partnerskaber og
fortsat fokusere målrettet på omkostningskontrol vurderer
vi, at vi kan bygge videre på det nuværende grundlag og
skabe et bæredygtigt selskab. Fremover vil vi kunne skabe
yderligere værdi ved selektivt at investere i nye produkter
og innovative teknologier.

Kort om 2011

I årets løb rapporterede vi data for ofatumumab til
behandling af diffust storcellet B-cellelymfom (DLBCL),
Waldenstråms makroglobulinæmi (WM) og leddegigt (reu-
matoid arthritis — RA) og præsenterede en række abstracts
(videnskabelige resuméer) på årsmødet i American Society
of Hematology (ASH). Ofatumumab blev lanceret i 7 nye
lande, og der var en stigning i antallet af lande, hvor der
ydes tilskud til lægemidlet.

De første data fra daratumumab-studiet vedrørende
myelomatose blev også rapporteret i 2011. Sikkerheds-
profilen var acceptabel, og det var positivt at se respons-
niveauet hos de tre patienter, der kunne evalueres med
hensyn til behandlingseffekt. Studiet skrider fortsat plan-
mæssigt frem, og vi ser frem til at rapportere yderligere
data i 2012.

Vi opnåede også vigtige fremskridt med vores Duo-
Body-platform, da vi validerede en proces til storskala-
fremstilling ved brug af vores egenudviklede teknologi.

Dette væsentlige fremskridt viser, at vi effektivt kan frem-
stille bispecifikke antistoffer i store mængder, hvilket er en
fordel i forhold til visse andre bispecifikke antistof-tekno-
logiplatforme. Vi var også glade for at indgå vores første
forskningssamarbejde vedrørende DuoBody-teknologien
med en endnu ikke navngiven farma-partner.

Vi bør anerkende og fejre disse succeser, men samtidig
er det også vigtigt at erkende, når tingene ikke udvikler
sig, som vi havde håbet på. | 2011 var vi ikke i stand til at
finde en samarbejdspartner til zalutumumab eller en køber
til vores produktionsfacilitet. Vi håber stadig at finde en
partner til zalutumumab-programmet, og vi arbejder fortsat
intensivt på at sælge faciliteten i Minnesota og har fokus
på at gennemføre et salg i 2012.

Vores hovedprioriteter i 2012
omfatter indgåelsen af nye
partnerskaber og fremskridt med
ofatumumab og daratumumab”

Hovedprioriteter i 2012
Ud over at gennemføre et salg af faciliteten omfatter vores
primære prioriteter i 2012 indgåelsen af nye partnerskaber
samt fremskridt med ofatumumab og daratumumab.

| 2012 planlægger vi at igangsætte to studier med
daratumumab i kombination med to markedsførte my-
elomatose-behandlinger. Dette kan potentielt, på sigt,
udvide markedet for behandling af myelomatose. Endvi-
dere er det vores mål at udvælge en samarbejdspartner
for daratumumab med de nødvendige ressourcer til at
udvikle produktet til dets fulde kommercielle potentiale.
Vores partnerskabsaktiviteter fik et løft efter de positive
foreløbige data, som vi præsenterede i december 2011 på
årsmødet i ASH.

Med hensyn til ofatumumab forventer vi, at vores
samarbejdspartner GSK vil indsende en ansøgning om
markedsføring af ofatumumab til behandling af refraktær

 

Genmab Årsrapport 2011

 

kronisk lymfatisk leukæmi (CLL) i yderligere et geogra-
fisk område i indeværende år samt lancere produktet i
yderligere lande. Vi forventer, at salget vil stige med tiden,
efterhånden som kommercialiseringen af ofatumumab ud-
vikler sig inden for den nuværende godkendte indikation,
flere data bliver tilgængelige og indikationer bliver god-
kendt, og efterhånden som lægerne bliver mere fortrolige
med brugen af produktet.

| 2012 forventer vi at rapportere data fra fase II studiet,
hvor patienterne fra det pivotale CLL-studie genbehandles
med ofatumumab. Yderligere vil vi rapportere fra to andre
studier: en interimanalyse for futilitet i fase III head-to-
head studiet i DLBCL til evaluering af ofatumumab plus
kemoterapi over for rituximab plus kemoterapi, samt
interime sikkerhedsdata fra fase III vedligeholdelsesstudiet
i CLL, så det kan besluttes, hvorvidt de to studier skal
fortsætte. Vi forventer endvidere publicering af data fra
flere studier sponsoreret af investigatorer.

Vi vil også fortsætte med at udvide vores portefølje, og
ser frem til at rapportere proof-of-concept data for nogle
af vores antistofkonjugat- (”antibody drug conjugate” eller
"ADC”) og DuoBody-produktkandidater. Vi er også opløf-
tede ved udsigten til at indgå nye partnerskabsaftaler for
DuoBody-produkterne.

Vi fokuserer fortsat på vores kernekompetence og på
at opbygge en lønsom og succesfuld biotekvirksomhed.
Hos Genmab er det vores ultimative mål at forbedre pa-
tienternes liv ved at skabe og udvikle innovative antistof-
produkter. Vi kan kun håbe på at opnå dette mål med
støtte fra vores investorer og engagerede medarbejdere.

Tak for jeres fortsatte støtte og tiltro til vores selskab.

Med venlig hilsen

vel lv.

Jan van de Winkel, ph.d.
President & Chief Executive Officer

BONES LOGE

 

L

 

 

LEDELSESBERETNING

 

Væsentligste begivenheder i 2011

FORRETNINGSMÆSSIGE RESULTATER

Maksimering af ofatumumabs værdi

» Lanceret i 23 lande ved udgangen af 2011 under handels-
navnet Årzerra

» Salgsfremgang på 40% målt i britiske pund, hvilket resulte-
rede i royalties til Genmab på DKK 75 mio.

» GSK igangsatte det første studie med subkutan administra-
tion af ofatumumab til behandling af recidiverende-remitte-
rende multipel sklerose (RRMS)

» Over 75 igangværende eller planlagte studier sponsoreret
af investigatorer (ISS)

Udvikling af vores portefølje
» Igangsatte tre nye kliniske studier

» Fase III studie med ofatumumab over for lægens valg
til behandling af patienter med bulky fludarabin-
refraktær CLL

» Fase Il studie med subkutan administration af ofatu-
mumab til behandling af RRMS (foretaget af GSK)

» Andet fase II studie med RG1512 (foretaget af Roche)

» Offentliggjorde data fra ni kliniske studier

» Første data fra fase I/il studie med daratumumab til
behandling af myelomatose (MM)

» Fase Ill studie med ofatumumab til behandling af pa-
tienter med aktiv leddegigt, som ikke har haft tilstræk-
kelig effekt af TNF-x hæmmere

» Fase I/ll studie med ofatumumab til behandling af pa-
tienter med aktiv leddegigt, som tidligere uden effekt
er behandlet med et eller flere sygdomsmodificerende
antireumatiske lægemidler

» Fase I! studie med ofatumumab til behandling af reci-
diverende/refraktær CLL

» Fase II studie med ofatumumab til behandling af pa-
tienter med CLL, som ikke tidligere har fået behandling

» Fase II studie med ofatumumab til behandling af reci-
diverende eller refraktært aggressivt lymfom, herunder
DLBCL

» Fase II studie af ofatumumab til behandling af Walden-
stråms makroglobulinæmi

» Fase I/II studie af subkutant administreret ofatumumab
til behandling af leddegigt

» Fase I/Il studie med ofatumumab til behandling af
RRMS

» Femten abstracts publiceret på årsmødet i ASH

» Offentliggjorde beslutning om at lukke zalutumumab pro-
grammet ned

» Offentliggjorde HuMaxQ-CD74 ADC som ny Investigational
New Drug (IND) kandidat

Værdiskabelse gennem samarbejdsaftaler

» Udvidede forskningssamarbejdet med Seattle Genetics,
som nu også omfatter HuMax-CD74 ADC

» Opnåede den første prækliniske milestone i samarbejdet
med Lundbeck

» Indgik DuoBody forskningssamarbejde med ikke-navngivet
farmaceutisk selskab

Videreudvikling af næste-generations teknologier

» Præsenterede opdatering vedrørende DuoBody-platformen
på forsknings- og udviklingsdagen

» Validerede en proces til storskalafremstilling af Duo-Body-
produkter

FINANSIELLE RESULTATER

» Omsætningen faldt med DKK 231 mio., svarende til 40%,
fra DKK 582 mio. i 2010 til DKK 351 mio., primært som
følge af indregningen af to milestonebetalinger fra GSK i
2010.

Driftsomkostningerne faldt med DKK 143 mio., svarende til
19%, fra DKK 743 mio. i 2010 til DKK 600 mio.
Driftsunderskuddet udgjorde DKK 249 mio. i 2011 sammen-
lignet med DKK 161 mio. i 2010. Til trods for omsætnings-
nedgangen var stigningen i underskuddet begrænset til
DKK 88 mio. som følge af vores fortsatte fokus på omkost-
ningsstyring.

Som følge af de svære markedsforhold generelt, mere
negative økonomiske fremtidsudsigter samt andre forhold
er dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger for
selskabets produktionsfacilitet blevet reduceret fra ca. USD
120 mio. til USD 58 mio., hvilket har resulteret i en ikke-
likviditetspåvirkende nedskrivning på DKK 342 mio. Det
forventede salg blev rykket til 2012.

» Pr. 31. december 2011 havde Genmab en likviditet på

DKK 1.105 mio. sammenlignet med DKK 1.546 mio. pr. 31.
december 2010.

Overgik de oprindelige og seneste forventninger til resultat
af fortsættende aktiviteter i 2011 som følge af en yderligere
reduktion i driftsomkostningerne.

»

v

»

v

»

v

»

v

 

OMKOSTNINGSSTYRING

DKK MIO.
1.615

 

  

 

1.370

791

 

639

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007 2008 2009 2010 2011

 

Omfatter omkostninger forbundet med fortsættende og ophørte ak-
tiviteter. Tallene for 2009 til 2011 er eksklusive de ikke-likviditetspå-
virkende nedskrivninger af faciliteten i Minnesota.

 

Genmab Årsrapport 2011

 

 

Nøgletal for koncernen

Nedenstående hoved- og nøgletal er angivet på koncern-
basis. De regnskabsmæssige nøgletal er beregnet i over-

ensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings
anbefalinger (2010).

 

 

 

2011 2010 2009 2008 2007

DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 350.936 582.077 586.076 692.298 529.537
Forsknings- og udviklingsomkostninger (532.507) (582.512) (935.361) (1.270.799) (849.202)
Driftsomkostninger (600.358) (742.766) (1.084.110) (1.414.328) (966.670)
Driftsresultat (249.422) (160.689) (498.034) (722.030) (437.133)
Finansielle poster, netto 39.594 38.246 156.045 (94.835) 53.764
Nettoresultat af fortsættende aktiviteter (215.748) (143.317) (347.898) (817.448) (383.369)
Balance
Likviditet” 1.104.830 1.546.221 1.281.356 1.762.012 3.693.443
Langfristede aktiver 47.632 62.234 73.197 1.292.183 40.768
Aktiver 1.564.432 2.481.601 2.221.534 3.258.953 3.958.783
Egenkapital 486.418 1.080.067 1.297.192 2.188.562 2.883.279
Aktiekapital 44.907 44.907 44.907 44.889 44.520
Investeringer i immaterielle og materielle aktiver 7.205 10.110 16.778 933.329 23.436
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømme fra driftsaktivitet (437.225) 268.171 (570.061) (513.333) 505.898
Pengestrømme fra investeringsaktivitet 514.750 (738.496) 974.726 460.104 (2.362.934)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (6.091) (7.005) (6.643) 25.285 1.560.227
Likvider og kassekredit 69.408 (2.088) 464.446 70.013 131.753
Stigning/(fald) i likviditet (441.391) 264.865 (480.656) (1.931.431) 1.969.110
Nøgletal
Aktuel og udvandet indtjening pr. aktie (13,28) (7,16) (22,51) (21,62) (8,72)
Aktuel og udvandet indtjening af fortsættende
aktiviteter pr. aktie (4,80) (3,19) (7,75) (18,31)
Aktiekurs ultimo året 37,60 65,50 82,00 203,00 309,00
Kurs/indre værdi 3,47 2,72 2,84 4,16 4,77
Indre værdi 10,83 24,05 28,89 48,76 64,78
Egenkapitalandel 31% 44% 58% 67% 73%
Gennemsnitligt antal medarbejdere 181 229 505 565 291
Antal medarbejdere ved årets udgang 179 189 309 555 344

 

=Likvider, kassekredit og kortfristede værdipapirer

 

 

ELSKEDE USE L

 

LEDELSESBERETNING

 

Væsentlige fremskridt: Mål for 2011

Maksimere ofatumumabs , % Rapportere fase II CLL og DLBCL data
værdi

» Påbegynde fase Il RRMS subkutant studie
» Rapportere fase |/Il RA subkutane data

Evaluere muligheder for » Fortsætte partnerskabsaktiviteterne
zalutumumab » Nedbringe kontantinvesteringen

Daratumumab » Rapportere fase I/II data
» Påbegynde fase I/II kombinationsstudie

Udvide vores pipeline » Offentliggøre ny IND-kandidat

Indgå ny strategisk sam- | % Underskrive ny partnerskabsaftale
arbejdsaftale

Optimere metoder til » Videreudvikle DuoBody — bispecifik
udvikling af næste- antistofteknologiplatform
generations teknologier » Indgå nye samarbejdsaftaler

Fremme salget af produk- | ” Fortsætte salgsindsatsen
tionsfacilitet

Styre og kontrollere » Indfri eller overgå forventningerne til
cash burn 2011

 

 

SE som0

 

» Lancering og tilskudsordninger i nye lande | /" Arzerra lanceret i 23 lande. Yderligere lanceringer planlagt

 

 

v DLBCL data rapporteret i august

v 10 abstracts på ASH

v Japansk fase I/II studie afsluttet

v Studie påbegyndt af GSK

v Præsenteret på EULAR konferencen i maj

Beslutning om at lukke programmet ned
Omkostningsforbrug næsten afsluttet i 2011

v 3 abstracts på ASH: foreløbige data præsenteret
Planlægning af studier pågår. Første patient forventes
i begyndelsen af 2012

v Offentliggjorde HuMax-CD74 ADC

v Indgik en yderligere ADC-aftale med Seattle Genetics

v Validerede proces til storskalafremstilling

v Indgik DuoBody forskningssamarbejde med stort farmaceutisk
selskab

Dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger reduceret til
USD 58 mio.
Salg rykket til 2012

v Overgik de oprindelige og seneste forventninger til 2011 for
de fortsættende aktiviteter

 

 

 

 

2012 Fremtidsudsigter

 

DKK MIO. FORVENTNINGER. REALISEREDE RE-
TIL2012 SULTATER 12011

 

OMSÆTNING 350 — 375 351

DRIFTSOMKOSTNINGER (600) — (625) (600)
DRIFTSUNDERSKUD AF

FORTSÆTTENDE AKTIVITETER (225) — (275) (249)
OPHØRT AKTIVITET (40) (381)
LIKVIDITET, PRIMO ÅRET” 1.105 1.546

LIKVIDER ANVENDT I DRIFTEN (425) — (450) (441)
LIKVIDITET, ULTIMO ÅRET=

EKSKL. SALG AF FACILITET 655 — 680 1.105

SALG AF FACILITET 320 -

LIKVIDITET, ULTIMO ÅRET: 975 — 1.000 1.105

 

XLikvider og kortfristede værdipapirer

FORTSÆTTENDE AKTIVITETER

Vi forventer, at omsætningen i 2012 vil udgøre DKK 350 —
375 mio. sammenlignet med en omsætning i 2011 på DKK
351 mio. Den forventede omsætning for 2012 består primært
af en ikke-likviditetspåvirkende amortisering af udskudt
omsætning på i alt DKK 226 mio. og royalties fra salg af Ar-
zerra, som forventes at ligge i intervallet DKK 90 — 100 mio.
mod DKK 75 mio. i 2011.

Vi forventer, at vores driftsomkostninger fra fortsæt-
tende aktiviteter for 2012 vil udgøre DKK 600 — 625 mio.
Driftsomkostningerne udgjorde DKK 600 mio. i 2011. Vi vil i
2012 bruge færre omkostninger på zalutumumab-program-
met, da vi offentliggjorde nedlukningen af de igangværen-
de kliniske studier i 2011. Disse omkostningsbesparelser vil
imidlertid blive udlignet af øgede investeringer i ofatu-

 

Genmab Årsrapport 2011

mumab og daratumumab programmerne. Disse forøgede
investeringer i ofatumumab vil ikke få negativ indvirkning
på vores cash burn, da vi allerede overstiger det årlige be-
talingsmaksimum på GBP 17 mio. som blev aftalt med GSK
som led i 2010-ændringen til vores samarbejdsaftale.

Vi forventer, at driftsunderskuddet fra fortsættende
aktiviteter for 2012 vil udgøre ca. DKK 225 — 275 mio.
sammenlignet med et driftsunderskud på DKK 249 mio. i
2011.

OPHØRT AKTIVITET

Forventningerne til ophørt aktivitet på DKK 40 mio. er
relateret til de fortsatte driftsomkostninger vedrørende
produktionsfaciliteten i Minnesota og indeholder 12 fulde
måneders vedligeholdelsesaktiviteter for at holde facilite-
ten i valideret stand. Disse omkostninger kan blive lavere,
hvis faciliteten sælges før årets udgang.

Facilitetens dagsværdi med fradrag af salgsomkostnin-
ger er på nuværende tidspunkt estimeret til USD 58 mio.,
svarende til ca. DKK 320 mio., ved en USD valutakurs på
DKK 5,50. Vi har fortsat fokus på at indgå en salgsaftale
og forventer at sælge faciliteten i 2012.

LIKVIDITET

Pr. 31. december 2011 udgjorde vores likviditet DKK 1.105
mio., og vi forventer et cash burn fra driften i 2012 på DKK
425 — 450 mio. Vi forventer således, at likviditeten ved
udgangen af 2012, ekskl. salg af faciliteten, vil udgøre DKK
655 -— 680 mio. Hvis der tages højde for det planlagte salg
af faciliteten, forventer vi, at likviditeten ved udgangen af
2012 vil stige til DKK 975 — 1.000 mio.

I tillæg til de allerede nævnte faktorer kan ovenstående
forventninger ændre sig som følge af en række forskel-
lige forhold, herunder, men ikke begrænset til, timingen
og variationen af udviklingsaktiviteter (herunder aktivi-
teter udført af vores samarbejdspartnere) og relaterede
indtægter og omkostninger, dagsværdien med fradrag af
salgsomkostninger af vores produktionsfacilitet, udsving i
værdien af vores kortfristede værdipapirer, omsætning fra
salg af Arzerra og dertil hørende royalties til Genmab samt
valutakurser. Forventningerne forudsætter endvidere, at
der ikke indgås væsentlige aftaler i 2012, som kan få en
væsentlig indvirkning på resultaterne.

 

Vi ser fremad: Mål for 2012

 

 

Maksimere ofatumumabs værdi »

>»

v

Udvidelse Arzerra »

vv

Daratumumab »
»

»% Indgå partneraftale

v

v

Udvide vores pipeline y

v

DuoBody-platform »
»

Indgå ny samarbejdsaftale
Videreudvikle platformen

v

ss

Samarbejdsprogrammer »
»
» Indgå ny samarbejdsaftale

v

v

Styre og kontrollere cash burn »

 

 

Rapportere fase II F&A refraktær CLL data
» Fase III CLL interimdata om sikkerhed i vedligeholdelsesbehandling
» Fase III DLBCL ofatumumab vs. rituximab futilitetsanalyse

Rapportere data fra flere ISS-studier

Lancering og tilskudsordninger i nye lande
» Ansøgning om markedsføringstilladelse i nyt geografisk område

Rapportere effektdata fase I/II myelomatose-studie

Påbegynde fase I/Il kombinationsstudier

Rapportere proof-of-concept for ADC- & DuoBody-produktkandidater
Rapportere fremskridt med prækliniske programmer

Rapportere fremskridt med kliniske programmer

Reducere cash burn og forlænge cash runway
» Gennemføre salg af produktionsfaciliteten

 

 

FISKES ES LGDELE

 

 

> ERE rr

FOKUS PÅ KERNEKOMPETENCER

» Identificere de bedste sygdoms-targets

» Udvikle unikke "best-in-class” eller
first-in-class” antistoffer

» Udvikle næste-generations teknologier

OMSÆTTE VIDENSKAB TIL MEDICIN — TIL REEL VÆRDI
» Fremstille differentierede antistofbaserede lægemidler
med et stort kommercielt potentiale

OPBYGGE EN LØNSOM OG SUCCESFULD BIOTEKVIRKSOMHED
» Opretholde en fleksibel og kapitaleffektiv model
» Optimere partnerskabsrelationer

 

 

 

 

10

Genmab Årsrapport 2011

 

 

 

Genmab i dag

» Vores hovedformål, der driver alt, hvad vi gør — at forbedre patienternes livskvalitet ved at skabe og udvikle in-
novative antistofprodukter. Vi gør dette ved at leve vores kerneværdier

» Partnerskaber — indgå nye partnerskaber, der giver mulighed for udvikling af differentierede produkter, således
at Genmab bliver en bæredygtig virksomhed

» Fokus på omkostningsstyring — sikre, at vi beskytter vores ressourcer og bruger dem fornuftigt på produktudvikling

» Kerneværdier — skabe en stærk virksomhedskultur. Vores medarbejdere er vores kerneaktiv. Vores passion for
vores arbejde betyder, at vi kan være innovative og kreative, når vi udtænker nye måder at behandle sygdomme
på. Teamwork er et centralt element i, hvordan vi lever op til vores mål. Vores virksomhedskultur giver en
arbejdsplads, hvor vi respekterer hinanden og fejrer de forskellige kulturer, der udgør Genmab. Vi arbejder altid
med integritet og gør det rigtige

 

Hovedformål og kerneværdier

VORES HOVEDFORMÅL
At forbedre patienternes livskvalitet ved at skabe og udvikle innovative antistofprodukter.

Genmabs hovedformål guider og inspirerer os. Det er selskabets kernegrundlag. Vores ønske om at forbedre
livskvaliteten for patienterne og deres familier er den primære motivation i vores bestræbelser på at finde
nye måder at behandle cancer på.

VORES KERNEVÆRDIER

» Passion for innovation

» Samarbejde — vi arbejder som et hold og respekterer hinanden
» Målrettethed — vi vil være de bedste til det, vi gør

» Integritet — vi gør det rigtige

 

11

SHOPSKEIISES BE

 

.

 

Vores forskere undersøger løbe
Re iblik
|]

Vores forskere undersøger løbende lovende nye sygdoms-
targets med henblik på en mulig udvidelse af vores por-
tefølje. Pr. 31. december 2011 havde vi 25 igangværende
kliniske studier sammenlignet med 29 igangværende klini-
ske studier pr. 31. december 2010. Faldet skyldes primært
beslutningen om at lukke zalutumumab-programmet ned.
Udviklingsstatus på hver enkelt af vores kliniske pro-

duktkandidater fremgår af de følgende afsnit. Mere detalje-

rede beskrivelser af dosering, effekt-, og sikkerhedsdata
fra de enkelte kliniske undersøgelser er blevet offentlig-
gjort i vores selskabsmeddelelser og investornyheder til
NASDAQ OMX København. Meddelelserne kan findes på
Genmabs hjemmeside, www.genmab.com.

OFATUMUMAB

 

» Vellykket samarbejde med GSK

» Ofatumumab ført på markedet i USA og EU på mindre end 8 år
» Lanceret i 23 lande under handelsnavnet Arzerra

» Bredt potentiale inden for onkologi og autoimmune sygdomme
» 22 igangværende studier — 11 fase lil studier

 

Ofatumumab, som markedsføres og udvikles i henhold til
en aftale om fælles udvikling og kommercialisering med
GSK, blev godkendt til behandling af kronisk lymfatisk
leukæmi (CLL) hos patienter, som er refraktære over for
fludarabin og alemtuzumab, i USA og EU. Ofatumumab er
et humant monoklonalt antistof, som retter sig mod en
epitop i CD20-molekylet, som omfatter dele af de små og
store ekstracellulære løkker (Teeling et al 2006). Ofatumu-
mab undersøges til behandling af CLL, follikulært lymfom
(FL), diffust storcellet B-celle lymfom (DLBCL), Walden-
stråms makroglobulinæmi (WM), recidiverende-remitteren-
de multipel sklerose (RRMS) og leddegigt (RA).

I pivotalstudiet, som godkendelsen var baseret på
(samlet population n=154), var de mest almindelige bivirk-
ninger (210%, alle grader) ved ofatumumab neutropeni,
lungebetændelse, feber, hoste, diarré, anæmi, træthed,
dyspnø, udslæt, kvalme, bronkitis og infektion i de øvre
luftveje. De mest almindelige alvorlige bivirkninger var
infektioner (herunder lungebetændelse og sepsis), neutro-
peni og feber. I alt oplevede 108 patienter (70%) bakterie-,
virus- eller svampeinfektioner. | alt oplevede 45 patienter
(29%) infektioner af grad 3 eller højere, hvoraf 19 (12%)

 

12

Genmab Årsrapport 2011

 

 

 

Klinisk portefølje

Pr. 7. marts 2012

 

Sam

UDVIKLINGSFASE

 

 

 

Ofatumumab Kronisk lymfatisk leukæmi (CLL)
22 studier Follikulært lymfom (FL)
Partner: GSK Leddegigt (reumatoid arthritis - RA)

 

Diffust storcellet B-celle lymfom (DLBCL)

 

Recidiverende-remitterende multipel
sklerose (RRMS)

 

Waldenstråms makroglobulinæmi (WM)

 

 

 

 

Daratumumab Myelomatose (MM)

Target: CD38

RG1512 Vena saphena graft sygdom
Target: p-selectin Akut koronarsyndrom (ACS)

 

Partner: Roche

 

 

 

 

SENER SE

 

L

13

LEDELSESBERETNING

var fatale. Andelen af fatale infektioner i gruppen af
patienter, som var refraktære over for the fludarabin og
alemtuzumab, var 17%.

Det af GSK rapporterede salg af Arzerra for hele 2011
udgjorde GBP 43,5 mio. (DKK 374 mio.), hvilket resultere-
de i royalties til Genmab på DKK 75 mio. I 2010 udgjorde
salget GBP 31 mio. (DKK 270 mio.) med royalties til
Genmab på DKK 54 mio. Ofatumumab var ved udgangen

af 2011 tilgængeligt i 23 lande verden over, herunder USA,

Tyskland, Frankrig og Italien samt Danmark og Holland.
Der planlægges produktlanceringer i andre lande.

I april 2011 indsendte GSK en IND-ansøgning til de
amerikanske sundhedsmyndigheder (FDA) vedrørende
brugen af den subkutane formulering af ofatumumab til
behandling af RRMS. Det første fase II studie af den sub-
kutane formulering af ofatumumab til behandling af RRMS
blev påbegyndt i fjerde kvartal 2011.

 

PR EET TEE TT

 

 

Ofatumumab kliniske studier — onkologi

Forventet tidshorisont for primære data pr. december 2011

(OD) Tidspunkt for primære data

VK) Vår 2012

Q1 [ci Qi a|a 2i03i Wi im | qi i Q4

    
    

   

2013  Å 204 Å 205. Å 2016
2iagiuiai

Q2 03 [Q4 [af Q2 i Q3 | Q4 ; Q1 | Q2 | 03 i Q4

 

 

 

 

 

1. og 2. behandl. (n=80)
P Fase III: OFC vs. FC= mod recidiv. CLL (n=352) GG
P Fase III: O vedligeholdelsesbehandling
vs, observation ved recidiv. CLL T (1=532)
ER Fase II: O F&A refraktær CLL LD … ze
P i Fase Ill: OB vs. B i refraktær FL 30) Go
P Fase III: O monoterapi vs. R monoterapi i recidiv. FL (1n=516) GG
Fase II: O Waldenstråms (n=36) e
Fase Il: O ICE derefter autoBMT o
i recidiv. DLBCL (= 60)
P Fase lil: O kemoterapi vs. Hrøeregeer derefter autoBMT i recidiv. DLBCL (n=380) GG)
P i | | Fase Hi: Ovs, lægens valg i bulky refakter CL (120) oe
i morT HEN me ER urnen ren RE TT ere
| Fase IV: O observationsstudie je (100 oe
ME == førstebehandling 0 = ofatumumab B =  bendamustin/TreandarTm
KT == recidiverende R = rituximab A =  alemtuzumab
TI =… refraktær CO = chlorambucil ICE =… behandlingsforløb med kemoterapi
mø = anden indikation Cc = cyclofosfamid autoBMT =  autolog knoglemarvstransplantation
F. = fludarabin P =… pivotalstudie

 

 

14

Genmab Årsrapport 2011

 

Data fra et fase 1/II studie med en subkutan formulering
af ofatumumab til behandling af leddegigtpatienter på
stabil methotrexat-behandling blev præsenteret på EULAR
2011 konferencen i juni måned. Omfattende og vedvarende
ødelæggelse af perifere B-celler blev opnået hos patienter
behandlet med subkutane doser på 30, 60 eller 100 mg
ofatumumab. Den samlede forekomst af bivirkninger hos
patienter behandlet med ofatumumab var 89% sammen-
lignet med 63% hos patienter, der modtog placebo, og de
mest almindelige bivirkninger var hovedpine, kvalme og
øvre luftvejsinfektion.

I august offentliggjorde Genmab top-line resultater fra et

fase II studie med ofatumumab i kombination med ”salvage”-

kemoterapi til behandling af recidiverende eller refraktært
aggressivt lymfom, herunder DLBCL. Disse data blev også
præsenteret på 2011 årsmødet i Society of Hematology (ASH)
i San Diego i december måned. I undersøgelsen blev der be-
handlet i alt 61 patienter med aggressivt lymfom, som havde
persisterende eller progressiv sygdom efter førstebehandling
med rituximab i kombination med kemoterapi. Den generelle
responsrate (ORR) var 61%. Der forekom ingen uventede
bivirkninger. De mest almindelige bivirkninger af grad 3 eller
derover var trombocytopeni (59% af patienterne), anæmi
(36%), neutropeni (26%), lymfopeni (23%), leukopeni (18%),
febril neutropeni (13%) og hypokaliæmi (13%).

Data fra et fase III studie med intravenøst ofatumumab til
behandling af patienter med leddegigt, som ikke har haft
tilstrækkelig effekt af anti-TNF-& behandling, blev tilgæn-
gelige i tredje kvartal 2011. Der blev rekrutteret i alt 169
patienter i undersøgelsen, hvoraf 84 fik placebo og 85

fik ofatumumab i tillæg til stabil methotrexat-behandling.
Studiet blev standset før tid som følge af GSK's beslut-
ning om ikke at fortsætte udviklingen af den intravenøse
formulering af ofatumumab mod leddegigt. Derfor blev
der kun udarbejdet beskrivende analyser fra den dob-
beltblindede del af studiet, og der blev ikke foretaget
statistisk analyse af studiets primære eller sekundære
endemål. ACR20 respons i gruppen af patienter, der blev
behandlet med ofatumumab sammenlignet med gruppen
af patienter, der modtog placebo, stemmer overens med
det, der tidligere er blevet observeret i fase III studiet med
leddegigtpatienter, der ikke tidligere er behandlet med
biologiske lægemidler og ikke har haft tilstrækkelig effekt
af methotrexat. Et ACR20 respons indikerer en 20% eller
større forbedring i antallet af hævede og ømme led samt
forbedringer i andre mål for sygdomsaktivitet. De mest
almindelige bivirkninger (mere end 5%) hos patienter, der
blev behandlet med ofatumumab, var udslæt, kløe, hoste,
nældefeber, halsirritation og erythema. Der blev ikke rap-
porteret dødsfald.

 

SHEET ET on | Studiebeskrivelse;

CLL »” Fase IV observationsstudie
»
»
»

veyYvVv

»
>»

vYvY

»

v

Leddegigt (intravenøst)
formulering)

 

 

Fase III studie med ofatumumab i kombination med chlorambucil som førstebehandling af CLL
Fase III studie med ofatumumab i kombination med FC som andenbehandling af CLL

Fase III vedligeholdelsesstudie med ofatumumab sammenlignet med ingen videre behandling af
patienter med recidiverende CLL, som har haft effekt af induktionsbehandling

Fase III studie med CIL-patienter, der er refraktære over for fludarabin og alemtuzumab

Fase III studie over for lægens valg til behandling af patienter med bulky fludarabin-refraktær CLL
» Tre fase II studier og et fase | studie

Fase Ill studie til behandling af patienter med rituximab-refraktær follikulært NHL

Fase III studie med ofatumumab sammenlignet med rituximab til behandling af patienter med
rituximab-sensitivt follikulært NHL, som har fået tilbagefald mindst seks måneder efter et

Fase III studie med ofatumumab og kemoterapi sammenlignet med rituximab og kemoterapi til

FL »
» Fase Ill studie med ofatumumab i kombination med bendamustin
»
behandlingsforløb indeholdende rituximab
» Fase il studie
DLBCL »
behandling af patienter med recidiverende eller refraktær DLBCL
»” Fase II studie
WM » Fase II studie
RRMS »” Fase II studie (subkutan)

Fase II sikkerheds- og farmakokinetisk studie (intravenøs)

» To fase III studier og et fase II studie (GSK vil fokusere den fremtidige udvikling på subkutan

 

 

Ud over ovennævnte undersøgelser er mere end 75 studier sponsoreret af investigatorer (ISS) planlagt eller igangværende.

 

SNE VIDES LSE L

15

LEDELSESBERETNING

Fase 1/Il ofatumumab-studiet hos tidligere behandlede CLL-
patienter i Japan blev afsluttet i tredje kvartal. Resultaterne
fra studiet vil blive præsenteret på en fremtidig medicinsk
konference.

I fjerde kvartal 2011 blev der indledt et fase IV post-
marketing observationsstudie af ofatumumab til behand-
ling af CLL.

I første kvartal 2012 afsluttedes rekrutteringen af
patienter til fase Ill studiet med ofatumumab i kombina-
tion med fludarabin og cyclofosfamid (FC) over for FC til
behandling af patienter med recidiverende CLL. Endvidere

blev der analyseret data fra fase II vedligeholdelses- og
behandlingsstudiet af ofatumumab til behandling af pa-
tienter, som tidligere var blevet behandlet i fase III studiet
med ofatumumab til behandling af CLL-patienter, der er
refraktære over for fludarabin og alemtuzumab. GSK har
indleveret et abstract til præsentation af disse data på
årsmødet i American Society of Clinical Oncology (ASCO) i
juni 2012,

Der var i alt 22 igangværende ofatumumabstudier ved
udgangen af 2011. Oversigten på side 15 viser studier
inden for hver større indikation.

 

 

Arzerra? lanceret i 23 lande

Ved udgangen af 2011 havde GSK med succes lanceret Arzerra i 23 lande på den nordlige halvkugle.

Yderligere kommercielle lanceringer forventes i 2012.

 

 

 

16

Genmab Årsrapport 2011

FE"

"Udviklingen af ofatumumab er afgørende
for, at vi kan nå vores mål om at blive en
bæredygtig virksomhed i fremtiden”

 

 

LEDELSESBERETNING

DARATUMUMAB

 

» Rettet mod target i flere cancertyper, myelomatose, forskellige
leukæmityper (B-CLL, AML, B-ALL, plasmacelleleukæmi), follikulært
lymfom, DLBCL og mantle-celle lymfom

» Bredspektret celledræbende aktivitet; medierer celledød via ADCC,
CDC og apoptose

» Hæmmer vækst af CD38-udtrykkende tumorer i musemodeller ved
meget lave doser

» Stor patientpopulation, hvor et salg af terapeutiske produkter til
behandling af myetomatose anslås at nå USD 6 mia. i 2018

» Forbedrer celledræbende aktivitet i kombination med lenalidomid
og bortezomib i prækliniske undersøgelser

» Foreløbige fase I/li effektdata rapporteret i december 2011

 

Daratumumab, et CD38 monoklonalt antistof med bred-
spektret celledræbende aktivitet, er i klinisk udvikling til
behandling af myelomatose. CD38-molekylet er overud-
trykt på overfladen af tumorceller i myelomatose. Præk-
liniske undersøgelser har vist, at daratumumab kraftigt
aktiverer immunforsvarets destruktionsmekanismer som
f.eks. antistofafhængig celle-medieret cytotoksicitet (ADCC)
og komplementafhængig cytotoksicitet (CDC) mod primære
myelomatose-tumorceller. Daratumumab medierede end-
videre celledød via apoptose og hæmmede den enzyma-
tiske aktivitet af CD38-molekylet, hvilket kan bidrage til
den effekt, hvormed stoffet ødelægger tumorceller i de
prækliniske forsøg. Yderligere prækliniske data, som blev
præsenteret i 2011, har vist, at når daratumumab tilføjes
standardbehandlinger, så forbedrer stoffet den evne, som
lenalidomid og bortezomib har til at dræbe myelomatose-
celler.

"Genmab er ved at planlægge to
nye fase I/II kombinationsstudier
med daratumumab. Den første
patient til det første af disse stu-
dier forventes rekrutteret i starten
af 20127

Der gennemføres i øjeblikket et fase I/Il sikkerheds- og
dosisbestemmende studie med daratumumab til behand-
ling af recidiverende eller refraktær myelomatose. Der blev
præsenteret foreløbige sikkerheds- og effektdata fra 23
patienter som fik daratumumab i doser på op til 4 mg/kg
på 2011 årsmødet for ASH i San Diego. Der blev observeret
en reduktion på henholdsvis 49%, 55% og 61% i serum
M-komponenten hos de tre patienter, der blev behandlet

på det højeste dosisniveau, der på det tidspunkt var un-
dersøgt (4 mg/kg daratumumab). På nuværende tidspunkt
har Genmab data fra 26 patienter, som fik daratumumab

i doser på op til 8 mg/kg. De seneste data viser fortsat,
at daratumumab reducerer M-komponenten samtidig med
at stoffet også reducerer antallet af plasmaceller i knogle-
marven. Data viser også fortsat, at daratumumab har en
acceptabel bivirkningsprofil. I dette igangværende studie
viser præliminære analyser, at fem ud af seks patienter
der fik 4 eller 8 mg/kg daratumumab, opnåede reduktio-
ner i serum M-komponenten. Knoglemarvsbiopsier, som
er tilgængelige for fem af patienterne, viste endvidere en
reduktion i antallet af plasmaceller hos fire af patienterne.
Serum M-komponenten er et abnormt protein, som produ-
ceres af de maligne plasmaceller og er en direkte markør
for tumoraktivitet. Reduktion i serum M-komponenten
samt i plasmaceller i knoglemarven er væsentlige faktorer
for evalueringer af respons i myelomatose. Det observe-
rede reduktionsniveau i M-komponenten og i plasmaceller
i knoglemarven indikerer således, at daratumumab var
klinisk aktiv hos disse myelomatose-patienter.

De hyppigst forekommende bivirkninger i studiet indtil
videre var feber, hoste, fri hæmoglobin, anæmi, svim-
melhed, hæmolyse, influenzalignende sygdom, kvalme,
lymfopeni og monocytopeni.

Genmab er ved at planlægge to nye fase I/lI kombina-
tionsstudier med daratumumab. Den første patient til det
første af disse studier forventes rekrutteret i starten af
2012.

ROCHE-PROGRAMMER
Vores samarbejdspartner Roche finansierer og udfører
kliniske forsøg med antistoffer udviklet af Genmab under
selskabernes samarbejdsaftale. Et fase I! studie med 384
patienter til evaluering af RG1512, som retter sig mod
P-selectin, til behandling af vena saphena graft sygdom,
blev påbegyndt i december 2010. Et yderligere fase |!
studie med RG1512 i 516 patienter til undersøgelse af akut
koronart syndrom blev påbegyndt i andet kvartal 2011.
Udviklingen af oxelumab (RG4930) mod astma blev
afbrudt af Roche i andet kvartal 2011, men udviklingen kan
muligvis fremover fortsætte gennem et investigator-spon-
soreret studie i en inflammations-relateret eller autoimmun
indikation.

ZANOLIMUMAB

I maj 2011 erhvervede Emergent BioSolutions Inc. rettighe-
derne til zanolimumab, et fuldt humant antistof, som retter
sig mod CD4, fra TenX Biopharma, Inc. Genmabs globale
licensaftale med Emergent BioSolutions blev lettere modifi-
ceret i forhold til den tidligere aftale med TenX Biopharma.
Zanolimumab vil blive udviklet til behandling af kutant
T-cellelymfom (CTCL) og perifært T-cellelymfom (PTCL).

 

18

Genmab Årsrapport 2011

ZALUTUMUMAB

Zalutumumab er et humant antistof med høj affinitet, der
retter sig mod Epidermal Growth Factor receptor (EGFr), et
molekyle som findes i stort antal på overfladen af mange
cancerceller, og som er et klinisk valideret target.

Efter en omfattende indsats i første halvdel af 2011
lykkedes det ikke for Genmab at finde en tilfredsstillende
partner til at føre zalutumumab videre. Som led i Genmabs
disciplinerede tilgang og fokus på omkostningsstyring har
vi lukket det kliniske zalutumumab program ned. Genmab
vil fortsat søge at finde samarbejdsmuligheder, men vil
ikke investere yderligere i udviklingen af zalutumumab.
Fase III førstebehandlingsstudiet med zalutumumab i kom-
bination med strålebehandling eller kemo-strålebehandling
til behandling af hoved-halscancer vil fortsat blive gen-
nemført af Danish Head and Neck Cancer Group (DAHAN-
CA). Patientrekrutteringen forventes afsluttet i 2012.

PRÆKLINISKE PROGRAMMER

Genmab har i alt otte aktive programmer i præklinisk
udvikling, som både udføres af Genmab og sammen med
vores samarbejdspartnere. Vi arbejder løbende på at skabe
nye antistoffer til forskellige targets i en række sygdoms-
indikationer. Vi evaluerer også sygdoms-targets identifi-
ceret af andre selskaber med henblik på eventuelt at føje
dem til vores pipeline.

Genmab skaber antistoffer til tre targets i centralnervesy-
stemet (CNS) i henhold til en aftale med H. Lundbeck A/S.
Genmab opnåede i december 2011 den første "in vitro
proof-of-concept” milestone, hvilket udløste en betaling på
EUR 1 mio. (DKK 7 mio.) til Genmab.

I 2010 indgik Genmab et samarbejde omkring "anti-
body-drug” konjugater (ADC) med Seattle Genetics for
HuMaxQ-TF, rettet mod Tissue Factor antigenet. Genmab
præsenterede tidlige positive in vitro og in vivo data på
forsknings- og udviklingsdagen i januar 2011. | 2011 indgik
vi en produktionsaftale med Lonza, som sikrer en produk-
tionsplan til fremstilling af Tissue Factor "antibody-drug”
konjugatet.

I april 2011 udvidede vi vores samarbejde med Seattle
Genetics til at inkludere et yderligere antistof, HuMax-
CD74, rettet mod CD74 proteinet, som er udtrykt i en lang
række hæmatologiske maligne cancersygdomme samt på
mange solide tumorer.

 

re SE EEN SE

19

 

FG BSK ENE NER

For at effektuere vores strategi om at opbygge en bred
portefølje af produkter og forøge mulighederne for kom-
mercialisering heraf har Genmab etableret og stræber på
fortsat at indgå samarbejdsaftaler med store farmaceuti-
ske og bioteknologiske selskaber. Igennem disse samar-
bejdsaftaler får vores partnere adgang til vores kompe-
tencer inden for antistofudvikling, og de hjælper os med
at bringe vores produkter tættere på markedet og giver
os adgang til lovende teknologier til at skabe nye læge-
midler. Vi har vigtige samarbejdsaftaler med GlaxoSmith-
Kline (GSK), Roche, H. Lundbeck A/S og Seattle Genetics,
som er verdensførende forskningsbaserede farmaceutiske
og healthcare virksomheder.

GLAXOSMITHKLINE

I december 2006 gav vi GSK eksklusive globale rettigheder
til fælles udvikling og kommercialisering af ofatumumab.
Som et led i aftalen modtog Genmab en licensbetaling på
DKK 582 mio., og GSK investerede DKK 2.033 mio. i Gen-
mab aktier. Vi er også berettiget til potentielle milestone-
betalinger udover de betalinger, der allerede er modtaget.
Pr. 31. december 2011 udgjorde de samlede milestonebe-
talinger modtaget under GSK-aftalen DKK 1.046 mio. siden
aftalens indgåelse.

 

Genmab er endvidere berettiget til at modtage trinvist
stigende tocifrede royaltyprocenter fra det globale salg af
ofatumumab. Siden 2008 har parterne delt visse udvik-
lingsomkostninger, og GSK er ansvarlig for kommerciel
fremstilling og kommercialiseringsomkostninger.

I juli 2010 offentliggjorde GSK og Genmab en yderligere
ændring til ofatumumab-aftalen. | henhold til ændringen
har GSK påtaget sig ansvaret for at udvikle ofatumumab
inden for autoimmune indikationer, mens udviklingen af
ofatumumab inden for onkologiindikationer fortsat vil ske
i samarbejde med Genmab. Genmab modtog en upfrontbe-
taling på GBP 90 mio. (DKK 815 mio. på aftaletidspunktet)
fra GSK i forbindelse med ændringen. Fremtidige mile-
stones til Genmab i henhold til onkologiudviklings-pro-
grammet blev reduceret med 50%. Der er ikke sket nogen
ændring i de trinvis stigende royalties til Genmab inden
for onkologiprogrammet. GSK er alene ansvarlig for finan-
siering af udvikling inden for autoimmune indikationer, og
Genmab har givet afkald på udviklingsbaserede milestones
for autoimmune indikationer og de første to salgsbaserede
milestones mod at bevare en tocifret royaltyprocent på
salget.

Genmabs fremtidige forpligtelser vedrørende finansie-
ring af udviklingen af ofatumumab inden for onkologiindi-

 

20

Genmab Årsrapport 2011

   
  

 

<Snmarbejdsafi taler guvsr

r:…… rinere adgang i til
zovative komp="encer

nden for antistoffer

 

 

 

    

Innovationsøkosystem

Biotekvirksomheder leverer innovative
produkter og teknologier til farma-
selskaber til gengæld for finansiering
og ressourcer.

Anansterine |
INNOVATION

     

 

21

La É ar ftp Meg

 

Be SEE, LSE

LEDELSESBERETNING

kationer vil maksimalt kunne udgøre GBP 145 mio. (DKK
1.314 mio. på aftaletidspunktet), inklusive et årligt kontant
betalingsmaksimum på GBP 17 mio. (DKK 154 mio. på
aftaletidspunktet) i seks år fra og med 2010.

ROCHE

Under aftalen med Roche har vi brugt vores brede anti-
stofekspertise og udviklingskompetencer til at skabe hu-
mane antistoffer til en række sygdoms-targets identificeret
af Roche. Såfremt produkterne er succesfulde, vil Genmab
modtage milestone- og royaltybetalinger. Roche er fuldt
ud ansvarlig for udviklingen af disse produkter. Under
visse omstændigheder kan Genmab opnå rettigheder til
at udvikle produkter, der er baseret på sygdoms-targets
identificeret af Roche.

H. LUNDBECK A/S

I oktober 2010 indgik Genmab og Lundbeck en aftale om
at skabe og udvikle humane antistofbehandlinger mod
forstyrrelser i centralnervesystemet (CNS). Genmab vil
udvikle nye humane antistoffer til tre targets identificeret
af Lundbeck. Lundbeck har adgang til Genmabs kompeten-
cer inden for skabelse og udvikling af antistoffer, herunder
selskabets UniBodyG platform. Lundbeck vil have en op-
tion på at kunne føre udvalgte antistoffer videre til klinisk
udvikling for egen regning og bliver dermed forpligtet til
at betale milestones og encifrede royalties til Genmab for
vellykket udvikling og kommercialisering. Genmab vil have
en lignende option på at kunne bringe udvalgte antistoffer
i klinisk udvikling inden for cancerindikationer. Denne op-
tion vil være for Genmabs egen regning, og Genmab bliver
dermed forpligtet til at betale milestones og encifrede
royalties til Lundbeck.

I henhold til aftalen modtog Genmab en upfrontbeta-
ling på EUR 7,5 mio. (DKK 56 mio. på aftaletidspunktet).
Lundbeck vil fuldt ud finansiere udviklingen af antistof-
ferne. Hvis alle milestones i aftalen bliver opnået, vil den
samlede værdi af aftalen for Genmab være på cirka EUR
38 mio. (DKK 283 mio. på aftaletidspunktet), hvortil kom-
mer encifrede royalties. Genmab opnåede i december 2011
og i februar 2012 de to første "in vitro proof-of-concept”
milestones i henhold til aftalen, som hver især udløste en
betaling på EUR 1 mio. (DKK 7 mio.) til Genmab.

SEATTLE GENETICS

| september 2010 indgik Genmab og Seattle Genetics, Inc.
en aftale om et ADC-forskningssamarbejde. I henhold til
aftalen har Genmab ret til at anvende Seattle Genetics'
ADC-teknologi sammen med sit eget HuMaxO-TF. Seattle
Genetics har modtaget en ikke-oplyst engangsbetaling

og har ret til at udnytte en option på fælles udvikling og
kommercialisering for ethvert resulterende ADC-produkt
ved udgangen af klinisk fase I udvikling.

I april 2011 indgik Genmab en yderligere aftale om
forskningssamarbejde vedrørende ADC med Seattle Gene-
tics. | henhold til den nye aftale har Genmab ret til at an-
vende Seattle Genetics' ADC-teknologi med HuMaxO-CD74,
et antistof i præklinisk udvikling rettet mod CD74, som er
udtrykt i en lang række hæmatologiske maligne cancersyg-
domme og solide tumorer. Seattle Genetics har modtaget
en ikke-oplyst engangsbetaling og har ret til at udnytte
en option på fælles udvikling og kommercialisering for
ethvert resulterende ADC-produkt ved udgangen af klinisk
fase I udvikling. Hvis Seattle Genetics udnytter optionen til
dette program, vil Genmab modtage en betaling.

I begge programmer er Genmab ansvarlig for forskning,
fremstilling, præklinisk udvikling og klinisk fase | evalu-
ering af HuUMaxQ-ADCer. Seattle Genetics vil modtage be-
taling for enhver forskningsbistand, der ydes til Genmab.
Hvis Seattle Genetics udnytter optionen på et HuMax-ADC-
produkt ved udgangen af fase I, vil selskaberne udvikle
produktet i fællesskab og dele alle fremtidige omkost-
ninger og overskud for produktet ligeligt. Hvis Seattle
Genetics ikke udnytter optionen på et HuMax-ADC-produkt,
vil Genmab betale Seattle Genetics honorarer, milesto-
nebetalinger og medio etcifrede royalties på den globale
nettoomsætning af det pågældende produkt.

EMERGENT BIOSOLUTIONS INC.

I maj 2011 erhvervede Emergent BioSolutions Inc. rettighe-
derne til zanolimumab, et fuldt humant antistof, som retter
sig mod CD4, fra TenX Biopharma, Inc. Genmabs licens-
aftale med Emergent BioSolutions blev lettere modificeret
i forhold til den tidligere aftale med TenX Biopharma.
Zanolimumab vil blive udviklet til behandling af kutant
T-cellelymfom (CTCL) og perifært T-cellelymfom (PTC).

 

22

Genmab Årsrapport 2011

 

HG Tel OST Te Te ANAL SE TR TOLV TA Te KITE SIOE TET TO]
ved at videreudvikle innovative produkter
ure bror ARS etteren del a ek ble nr SK AR

 

 

LEDELSESBERETNING

……………0…+…

 

Antistofteknologi og strømlinet udvikling

Antistoffer er dokumenteret velegnede som terapeutiske
produkter, og adskillige monoklonale antistofprodukter
er godkendt til brug i USA og Europa. Til udvikling af
vores terapeutiske produkter anvender Genmab trans-
gene mus til at producere nye antistoffer, der er fuldt
humane. Nogle af vores HuMax antistoffer har vist sig at
være 100 - 1.000 gange bedre til at binde sig til deres
sygdoms-target end tidligere generationer af murine

eller laboratoriefremstillede antistoffer, der ikke er fuldt
humane. Desuden mener vi, at behandling med fuldt
humane antistoffer kan have andre fordele frem for ældre
generationer af produkter, herunder en bedre sikker-
hedsprofil og en forbedret behandlingsform. Genmab har
indlicenseret rettighederne til at anvende den transgene
museteknologi platform UltiMAbQ fra Medarex Inc., et
fuldt ejet datterselskab af Bristol-Myers Squibb, og som
led i licensaftalen modtog vi 16 fuldt betalte kommer-
cielle licenser. For eventuelle produkter, som vi udvikler,
der ikke anvender en fuldt betalt kommerciel licens, vil vi
komme til på et produkt-for-produkt grundlag at skylde
"upfront” licensafgifter, milestonebetalinger og encifrede
royalty-procentbetalinger.

DuoBody-molekyler er unikke,
idet de kombinerer fordelene ved
bispecificitet med styrken ved
konventionelle antistoffer, hvor-
ved DuoBody-molekylerne kan
administreres og doseres som an-
dre antistofbaserede lægemidler”

Vi kombinerer den transgene museteknologi UltiMAb med
vores egne immaterielle rettigheder og interne ekspertise
til at udvikle og evaluere nye antistoffer som produktkan-
didater. Når et panel af antistoffer til et nyt sygdoms-target
er blevet genereret, udsætter vi antistofferne for omfat-
tende og meget nøje afprøvninger i vores mange labora-
torietests og dyremodeller. Vores mål er at anvende disse
brede prækliniske færdigheder til at identificere kliniske
kandidater med de bedst mulige karakteristika til behand-
ling af specifikke sygdomme.

Vores forsknings- og udviklingsteams har etableret en
strømlinet proces til koordinering af aktiviteterne omkring
produktudvikling, fremstilling, præklinisk afprøvning,
design af kliniske studier, data management samt indsen-

delse af registreringsansøgninger, på tværs af Genmabs
internationale organisation.

DUOBODYTM PLATFORM

DuoBody-platformen er en innovativ platform til frem-
stilling og udvikling af bispecifikke antistoffer, som kan
forbedre antistofbehandlingen af cancer, autoimmune og
infektionssygdomme samt sygdomme i centralnervesyste-
met. Bispecifikke antistoffer binder til to forskellige epito-
per enten på det samme eller på forskellige targets (også
benævnt "dual-targeting”), hvilket kan forbedre antistof-
fernes specificitet og effekt med hensyn til at inaktivere
sygdoms-targets. DuoBody-molekyler er unikke, idet de
kombinerer fordelene ved bispecificitet med styrken ved
konventionelle antistoffer, hvorved DuoBody-molekylerne
kan administreres og døseres som andre antistofbaserede
lægemidler. Genmabs DuoBody-platform genererer bispeci-
fikke antistoffer via en hurtig og bredt anvendelig proces,
som let kan foretages i laboratoriemålestok samt bruges
til produktion i kommercielle mængder.

UNIBODYQ-TEKNOLOGI

UniBody-platformen er en egenudviklet antistofteknologi,
som skaber et stabilt, mindre antistofformat. Baseret på
prækliniske studier, der er foretaget til dato, forventes Uni-
body-molekyler at have et bredere terapeutisk vindue end
de nuværende små antistofformater. Et UniBody-molekyle
er omkring halvt så stort som en standard type inaktivt
antistof kaldet igG4 og binder med kun én antistofarm til
et terapeutisk target. Baseret på de prækliniske studier,
der er foretaget til dato, forventes UniBody-molekyler at
blive udskilt fra kroppen med en lavere hastighed end an-
dre antistoffragmenter. I modsætning til andre antistoffer,
som primært virker ved at ødelægge specifikke celler, vil
et Unibody-molekyle kun hæmme eller inaktivere cellerne,
hvilket kan være en fordel i behandlingen af sygdomme
som f.eks. astma eller allergier.

 

24

Genmab Årsrapport 2011

 

Immaterielle rettigheder

Beskyttelse af vores produkter, processer og knowhow er
vigtig for vores virksomhed. I øjeblikket ejer og indlicense-
rer vi patenter, patentansøgninger og andre rettigheder til
vores humane antistofteknologi og vores antistofprodukter
og/eller anvendelse af disse produkter til behandling af
sygdomme. Desuden har vi i henhold til vores teknologi-
aftale med Medarex ret til at indlevere patentansøgnin-
ger for fremtidige antistofprodukter udviklet med vores
humane antistofteknologi. Det er vores politik at indsende
patentansøgninger for at beskytte opfindelser vedrørende
antistofprodukter og teknologier, som vi anser for at være
vigtige i udviklingen af vores virksomhed. Der henvises til
afsnittet f"Risikostyring” for yderligere information.

| oktober 2009 indsendte GSK, under samarbejdsafta-
len med Genmab, anerkendelsessøgsmål til United States
District Court for the Southern District of Florida for at
opnå anerkendelsesdom for, at det amerikanske patent
nr. 6,331,415 ("Cabilly” patentet), der ejes af Genentech,
Inc. og City of Hope, er ugyldigt, ikke retskraftigt og ikke
krænkes af Arzerra. Sagen er blevet overført til the United
States District Court for the Central District of California.
Der er ikke fastsat nogen dato for domsforhandling endnu.

I marts 2010 anlagde Genentech, Inc. og Biogen idec,
Inc. sag om patentkrænkelse ved den amerikanske di-
striktsdomstol i San Diego, Californien, hvor de hævdede,
at Arzerra krænkede US Patent nr. 7,682,612, som dækker
metoder til behandling af kronisk lymfatisk leukæmi (CLL)

med anti-CD20 antistoffer. GSK afviste krænkelsen og hæv-

dede, at patentet var ugyldigt og ikke kunne håndhæves. I
november 2011 afsagde den amerikanske distriktsdomstol
endelig dom til fordel for GSK. Dommen blev afsagt, efter
at retten havde defineret visse termer i patentkravene.

På baggrund heraf tiltrådte Genentech og Biogen Idec en
kendelse til fordel for GSK”s modkrav om ikke-krænkelse.

| december 2011 indgav Genentech og Biogen Idec appel
til den amerikanske føderale appeldomstol (US Court of
Appeals for the Federal Circuit).

 

Produktion

Som led i den reorganiseringsplan, der blev offentliggjort
i november 2009, har Genmab til hensigt at sælge sin ca.
20.000 m? (215.000 sqf.) store produktionsfacilitet, som
har en kapacitet på 22.000 liter. Faciliteten ligger i Brook-
lyn Park, Minnesota, USA. Genmabs fremtidige produkti-

onsbehov vil blive varetaget via samarbejde med kon-
traktproduktionsleverandører. Forud for et eventuelt salg
vil Brooklyn Park-faciliteten fortsætte i valideret stand og
udelukkende på vedligeholdelsesniveau med en betydeligt
reduceret arbejdsstyrke.

Salgsprocessen er aktiv, og Genmab har indgået en
aftale med en ekstern salgsagent med stor erfaring inden
for salg af farmaceutiske og bioteknologiske produktions-
faciliteter, Genmabs plan er fortsat at sælge faciliteten.

Som meddelt i november 2011 har vi som følge af de
svære markedsforhold generelt, mere negative økonomi-
ske fremtidsudsigter og frygt for en ny global recession
samt overskydende kontraktproduktionskapacitet rykket
det forventede salg af faciliteten til 2012.

Endvidere har vi reduceret dagsværdien fra ca. USD
125 mio. til USD 60 mio. pr. 30. september 2011. Da de
salgsrelaterede omkostninger også blev reduceret fra USD
5 mio. til USD 2 mio., er dagsværdien med fradrag af
salgsomkostninger reduceret fra USD 120 mio. til USD 58
mio. Som følge af reduktionen i dagsværdien med fradrag
af salgsomkostninger er der indregnet en ikke-likviditets-
påvirkende nedskrivning på ca. DKK 342 mio. i resultatop-
gørelsen. Nedskrivningen er indeholdt i resultatet for den
ophørte aktivitet.

Der henvises til note 18 for yderligere oplysninger.

…e…s…0…

 

Genmab arbejder løbende på at forbedre sine retningslin-
jer og politikker for god selskabsledelse under hensynta-
gen til den seneste udvikling i internationale og nationale
krav og anbefalinger. Genmabs engagement i god sel-
skabsledelse er baseret på etik og integritet og danner
grundlaget for selskabets bestræbelser på at styrke den
tillid, som eksisterende og fremtidige aktionærer, part-
nere, medarbejdere og andre interessenter har til Genmab.
Aktionærernes rolle og deres interaktion med Genmab er
vigtig. Genmab mener, at åben kommunikation er vigtig
for at fastholde vores aktionærers tillid, og vi opnår dette
via selskabsmeddelelser, investormøder og virksom-
hedspræsentationer. Genmab har forpligtet sig til at give
pålidelig og transparent information om sine aktiviteter,
udviklingsprogrammer og videnskabelige resultater på en
tydelig og rettidig måde. Vores initiativer omfatter også
Genmabs hjemmeside (www.genmab.com) med informa-

 

oe ENSESISGESG SIDEN

25

 

 

LEDELSESBERETNING

tion om moderselskabet og koncernen, vores produkter
under udvikling, pressemeddelelser og arrangementer,
hvor Genmab deltager.

Som følge af den internationale sammensætning af
Genmabs interessenter vurderer vi, at det er hensigtsmæs-
sigt, at hovedindholdet af vores hjemmeside præsenteres
på engelsk. Størstedelen af vores selskabsdokumenter
samt alle selskabsmeddelelser er dog tilgængelige på
både dansk og engelsk. Genmab har endvidere etableret
trådløs simultantolkning på vores generalforsamlinger. Der
tolkes både til og fra dansk og engelsk, således at aktio-
nærer kan følge med i drøftelserne.

Alle danske selskaber, der er noteret på NASDAQ OMX
København, er forpligtet til at oplyse i deres årsrappor-
ter, hvorledes de forholder sig til anbefalingerne for god
selskabsledelse ("Anbefalingerne”), som er offentliggjort af
Komitéen for god selskabsledelse i august 2011. Selska-
berne skal anvende "comply-or-explain”-princippet med
hensyn til Anbefalingerne.

Genmab lever op til langt størstedelen af Anbefalin-
gerne, men har identificeret delområder, hvor Genmabs
principper for god selskabsledelse afviger fra Anbefalin-
gerne:

» Anbefalingerne foreskriver, at bestyrelsesmedlemmer er
på valg hvert år, men Genmab anvender valgperioder på
to år for at skabe kontinuitet og stabilitet i bestyrelsen.

» Anbefalingerne foreskriver, at bestyrelsesmedlemmer

ikke aflønnes med warrants. Genmab aflønner imid-

lertid bestyrelsesmedlemmer med warrants, da war-

rantprogrammer er en almindelig del af aflønningen af
bestyrelsesmedlemmer i konkurrerende internationale
biotekselskaber. Med henblik på at forblive konkurrence-
dygtig på det internationale marked og kunne tiltrække
og fastholde kvalificerede medlemmer til bestyrelsen
vurderes det som værende i Genmabs bedste interesse
at følge denne praksis, som vi vurderer også tjener
aktionærernes langsigtede interesser.

Anbefalingerne foreskriver, at warrants ikke bør kunne

udnyttes tidligere end tre år fra tildelingstidspunktet.

Genmabs warrantprogram fra 2004 optjenes over en

periode på fire år fra tildelingstidspunktet. Warrantin-

dehaveren kan kun udnytte 25% af de tildelte warrants
pr. hele års ansættelse eller tilknytning til Genmab efter
tildelingstidspunktet.

Anbefalingerne foreskriver, at Genmab i helt særlige

tilfælde skal kunne kræve tilbagebetaling af variable løn-

dele. Det er imidlertid Genmabs vurdering, at et krav om
hel eller delvis tilbagebetaling af variable løndele, som
er udbetalt på grundlag af oplysninger, der efterfølgende
dokumenteres fejlagtige, bør baseres på de almindelige
danske retsprincipper.

»

v

»

v

For en detaljeret beskrivelse af hvorledes bestyrelsen for-
holder sig til alle Anbefalingerne henvises der til Genmabs
hjemmeside www.genmab.com/investor%2ocenter/-/me-
dia/statutory. corporate governance report 2011. dk.ashx.

SAMMENSÆTNING AF BESTYRELSEN OG DENS ARBEJDE
Bestyrelsen har en vigtig funktion i Genmab ved at være
aktivt involveret i fastlæggelse af strategier og mål for
Genmab og ved løbende at overvåge selskabets drift og
resultater. Bestyrelsen vurderer også Genmabs kapital- og
aktiestruktur og er ansvarlig for at godkende udstedelse af
aktier og tildeling af warrants. Relevant viden og profes-
sionel erfaring er nøgleparametre, når bestyrelsesmedlem-
mer skal udpeges.

På Genmabs generalforsamling den 6. april 2011
genvalgte aktionærerne Michael B. Widmer og Karsten
Havkrog Pedersen til Genmabs bestyrelse og valgte Toon
Wilderbeek som nyt bestyrelsesmedlem.

Alle Genmabs seks generalforsamlingsvalgte bestyrel-
sesmedlemmer anses for værende uafhængige af Genmab
i henhold til Anbefalingerne, De tre medarbejdervalgte
bestyrelsesmedlemmer anses ikke som værende uafhæn-
gige af Genmab.

| 2011 afholdt bestyrelsen 8 planlagte møder udover
den mere uformelle løbende kommunikation imellem be-
styrelsesmedlemmerne og direktionen.

Bestyrelsesformanden sikrer, at bestyrelsen foretager
regelmæssige evalueringer af sit eget arbejde for at sikre,
at bestyrelsen er i stand til at opfylde sin funktion og sit
ansvar, Samt at resultatet af disse evalueringer drøftes i
bestyrelsen. Det er bestyrelsens vurdering, at den har den
rette størrelse og sammensætning, og således besidder
den fornødne ekspertise og kompetencer inden for de re-
levante områder. Bestyrelsen foretager desuden regelmæs-
sige evalueringer af direktionen og af samarbejdet imellem
parterne for at identificere eventuelle områder, der kan
forbedres. Samarbejdet er baseret på et naturligt element
af kontrol, men er også karakteriseret ved interaktion og
teamwork med det formål at udvikle og fremme Genmab.
Da Genmab er et innovativt og dynamisk selskab, er det af
særlig vigtighed, at bestyrelsen har en aktiv kontakt med
direktionen under gensidig respekt og tillid.

Resultatet af bestyrelsens selvevaluering i 2011 var
positivt, og der blev kun identificeret mindre områder,
med henblik på forbedring. Generelt var der stor tilfreds-
hed med planlægningen, indholdet og gennemførelsen
af møder, og den generelle opfattelse var, at udbyttet
af møderne var af høj kvalitet. Der var tilfredshed med
udvidelsen af bestyrelsen i 2011, og der var enighed om,
at de nuværende bestyrelsesmedlemmers kompetencer og
ekspertise var omfattende og tilstrækkelige. Det blev end-
videre konkluderet, at samarbejdet med direktionen var

 

26

Genmab Årsrapport 2011

tilfredsstillende, og at direktionen var yderst modtagelig
over for input fra bestyrelsen.

Genmab har ikke fastsat regler for antallet af besty-
relsesposter uden for Genmab, som hvert enkelt bestyrel-
sesmedlem må have. Det vurderes, at de enkelte bestyrel-
sesmedlemmer og Nominerings- og corporate governance
komitéen vil være i stand til at afgøre dette i de enkelte
tilfælde, da der ikke kan fastsættes generelle retningslinjer
for arbejdsmængden forbundet med sådanne poster. Der
henvises til afsnittet "Bestyrelse” i denne årsrapport for
yderligere informationer om antallet af bestyrelsesposter
uden for Genmab.

BESTYRELSESKOMITÉER

For at understøtte bestyrelsens arbejde er der nedsat tre
komitéer:

 

 

  

Nominerings- og corporate

  

governance komitéen 2
Revisionskomitéen 5
Vederlagskomitéen 4

 

 

 

 

 

Ingen af de medarbejdervalgte bestyrelsesmedlemmer er
indvalgt i komitéerne.

Der er vedtaget skriftlige forretningsordener for hver af
komitéerne, der specificerer opgaver og ansvarsområder.
Forretningsordenerne for alle tre komitéer er tilgængelige
på Genmabs hjemmeside (www.genmab.com).

Nominerings- og corporate governance komitéen
Nominerings- og corporate governance komitéen overvåger
arbejdet i bestyrelsen, herunder regelmæssige gennem-
gange og vurderinger af størrelsen, sammensætningen,
bemyndigelser, aktiviteter, diversitet, herunder med hensyn
til international erfaring, køn og alder samt bestyrelsens
resultater.

Opgaverne omfatter som minimum årlige evalueringer
af bestyrelsen og af de enkelte bestyrelsesmedlemmer og
at fremkomme med anbefalinger til bestyrelsen omkring
genopstilling af de nuværende medlemmer samt identifi-
kation af nye kandidater til bestyrelsen. Nominerings- og
corporate governance komitéen har til formål løbende at
sikre en bred og alsidig sammensætning med medlemmer,
der besidder en relevant viden, ekspertise og erfaring in-
den for bioteknologi og international ledelse, kommercia-
lisering, regnskabsmæssige, juridiske og ledelsesmæssige
forhold, som er relevante for Genmabs virksomhed.

Endvidere evaluerer Nominerings- og corporate governan-
ce-komitéen årligt sammensætningen, forretningsordenen,
bemyndigelser og resultaterne for hver enkelt bestyrelses-
komité og fremkommer med anbefalinger til bestyrelsen
omkring passende ændringer i denne henseende.

Genmab vurderer, at bestyrelsens professionelle erfa-
ring og brug af eksterne rådgivere er tilstrækkelig til at
sikre, at de mest velegnede kandidater identificeres, og at
sammensætningen af bestyrelsen i behørig grad afspejler
selskabets behov. Genmab vurderer, at den nuværende
sammensætning af bestyrelsen er passende i lyset af
ovennævnte kriterier. Særlige kompetencer og færdigheder
hos det enkelte bestyrelsesmedlem er angivet i afsnittet
"Bestyrelse” i årsrapporten.

Nominerings- og corporate governance komitéen fører
også tilsyn med vores politikker for bestyrelsesmedlem-
mernes uafhængighed. Komitéen overvåger desuden
Genmabs funktioner for god selskabsledelse og samar-
bejder med direktionen om at følge væsentlige områder
og udviklingstendenser i corporate governance praksis og
anbefalinger.

Revisionskomitéen

Revisionskomitéen bistår bestyrelsen med bestyrelsens
ansvarsområder ved at overvåge Genmabs systemer for
intern kontrol og processen omkring regnskabsaflæggelse
og ved at gennemgå Genmabs delårsrapporter og årsrap-
porter, inden de indstilles til godkendelse hos bestyrelsen
og offentliggørelse til NASDAQ OMX København. Komitéen
vurderer revisionens uafhængighed og kompetencer samt
afgiver indstilling om valg af revisor.

Revisionskomitéen gennemgår endvidere Genmabs væ-
sentlige regnskabspraksis og skøn såvel som transaktioner
med nærtstående parter, usikkerheder og risici, herunder
risici forbundet med de regnskabsmæssige forventninger.
Revisionskomitéen aftaler honorarer, tidsfrister og andre
vilkår med vores uafhængige revisorer og overvåger revisi-
onsprocessen.

Revisionskomitéen vurderer årligt, om der er behov for
en intern revisionsfunktion i selskabet. Som følge af Gen-
mabs nuværende størrelse og forretningsstruktur er det
besluttet ikke at etablere en intern revisionsfunktion.

De uafhængige revisorer rapporterer direkte til Revisi-
onskomitéen med hensyn til revisionsbemærkninger og an-
dre anbefalinger, herunder forhold vedrørende regnskabs-
praksis og regnskabsaflæggelsen. Revisionsbemærkninger
og anbefalinger fra de uafhængige revisorer gennemgås
af Revisionskomitéen og Genmabs Chief Financial Officer
for at sikre, at alle forhold adresseres korrekt, og at alle

. væsentlige forhold og konklusioner forelægges bestyrelsen.

Revisionskomitéen består af fire medlemmer, som alle
anses for værende uafhængige, herunder Hans Henrik

 

BENS INDE LG

27

LEDELSESBERETNING

Munch-Jensen og Burton Malkiel, som også anses for at
være Revisionskomitéens eksperter inden for økonomi,
regnskab og revision. Toon Wilderbeek blev valgt som
medlem af Revisionskomitéen i december 2011.

Vederlagskomitéen

Vederlagskomitéens formål er at rådgive bestyrelsen

vedrørende implementering af politikker omkring Genmabs

aflønningsprogrammer, herunder warrants og bonusordnin-

ger. Retningslinjerne for incitamentsordninger for bestyrel-

sen og direktionen er vedtaget på generalforsamlingen.
Vederlagskomitéen skal

() fremkomme med forslag til bestyrelsens godkendelse
forud for generalforsamlingens godkendelse omkring
vederlagspolitikken, herunder overordnede retningslin-
jer for incitamentsordninger for bestyrelses- og direkti-
onsmedlemmer,

(i) gennemgå og fremkomme med forslag til den samlede
bestyrelse omkring vederlagsstrukturen for direktions-
medlemmer og bestyrelsesmedlemmer i overensstem-
melse med retningslinjer for incitamentsordninger,
selskabets vederlagspolitik og på baggrund af en
vurdering af den enkeltes indsats, og

(iisikre, at oplysningerne i årsrapporten om vederlaget
til bestyrelses- og direktionsmedlemmer er korrekte,
retvisende og fyldestgørende.

Komitéen bistår bestyrelsen i at opstille mål for direktio-
nen, evaluere dens arbejde samt fastsætte årlige vederlag.
Vederlagskomitéen følger udviklingen inden for ledelses-
aftønning for at sikre, at Genmabs vederlagsprogrammer
kan tiltrække, fastholde og motivere direktionen i overens-
stemmelse med aktionærernes langsigtede interesser.

Komitéen foretager en årlig evaluering af vederlaget til
bestyrelsen og direktionen, som fastsættes på baggrund af
relevante markeds- og benchmarkdata. Vederlaget god-
kendes på den ordinære generalforsamling. Vederlaget til
bestyrelsen og direktionen fremgår af note 20 til årsregn-
skabet.

Alle incitamentsbetalinger er udført i overensstemmelse
med Genmabs overordnede retningslinjer for incitaments-
ordninger for bestyrelsen og direktion vedtaget i henhold
til selskabslovens 8 139. Retningslinjerne blev vedtaget
på generalforsamlingen i 2008 og ændret af generalfor-
samlingen i 2011, hvor det maksimale antal warrants, der
kan tildeles bestyrelsesmedlemmer, blev reduceret, og den
årlige warrant-tildeling til direktionsmedlemmerne blev
begrænset. Warrants tildeles i henhold til retningslinjerne
til markedskurs på datoen for tildelingen og optjenes over
en periode på fire år. Den fulde ordlyd af retningslinjerne
kan ses på vores hjemmeside www.genmab.com.

BESKRIVELSE AF ØKONOMISTYRINGSSYSTEMER OG INTERNE
KONTROLSYSTEMER

Som børsnoteret virksomhed skal vi fastsætte procedurer,
som giver ledelsen et rimeligt grundlag for at foretage pas-
sende vurderinger vedrørende vores økonomiske stilling.
Bestyrelsen og direktionen har det overordnede ansvar for
Genmabs interne kontrol og risikostyring i forbindelse med
regnskabsaflæggelsen.

Genmab har anvendt en top-down, risikobaseret model
for at opfylde EURO SOX, hvor kompetente medarbejdere
fra finans, drift og IT arbejder tæt sammen om at sikre, at
de behørige forretningsgange og teknologiske elementer
gennemgås. Den overordnede struktur og tilgang er base-
ret på COSO (Committee of Sponsoring Organizations).

Bestyrelsen og direktionen har etableret overordnede
standarder og retningslinjer for at kunne identificere og
kontrollere risikoen for, at en væsentlig fejl kunne opstå
i forbindelse med regnskabsaflæggelsen, samt implemen-
teret procedurer for at sikre, at væsentlige fejl undgås,
opdages og korrigeres. Genmabs interne kontrol- og risi-
kostyringssystemer opdateres løbende. Derfor har Genmab
dokumenteret og designet et effektivt internt kontrolmiljø,
som giver en rimelig grad af sikkerhed for, at Genmabs
regnskabsaflæggelse er rettidig, troværdig og aflagt i over-
ensstemmelse med IFRS.

Overholdelsen af koncernstandarderne bliver understøt-
tet af periodiske gennemgange af såvel moderselskabets
som dattervirksomhedernes kontroller og procedurer.
Resultaterne af gennemgangen drøftes med den lokale
ledelse og rapporteres til Revisionskomitéen.

Det er Genmabs politik, at alle oplysninger afgivet af
selskabet til dets aktionærer eller investorer skal være
nøjagtige og fuldstændige og give et retvisende billede af
selskabets økonomiske stilling og driftsresultat i alle væ-
sentlige henseender, og skal foretages rettidigt som fore-
skrevet af gældende lovgivning og børskrav. For yderligere
at styrke det interne kontrolmiljø blev der derfor i 2011
oprettet en Disclosure komité, hvis primære formål er at
hjælpe bestyrelsen og direktionen med at overholde deres
forpligtelser med hensyn til at føre tilsyn med nøjagtighe-
den og rettidigheden af oplysninger fra Genmab.

PROCEDURER FOR ÆNDRING AF VEDTÆGTER

Medmindre at selskabsloven foreskriver andet, kræver æn-
dringer i Genmabs vedtægter, at mindst to tredjedele såvel
af de afgivne stemmer, som af den på generalforsamlingen
repræsenterede stemmeberettigede aktiekapital, stemmer
for forslaget. Genmabs samlede vedtægter forefindes på
vores hjemmeside www.genmab.com.

 

28

Genmab Årsrapport 2011

 

» Løbende ledelsesrapportering omfattende:

» Gennemgang af potentielle krav og retssager;

indregnet;

” Gennemgang af kritisk regnskabspraksis og skøn;

enkelte dattervirksomheder;

rettidigt i henhold til de gældende børsregter.

 

»” Føormaliserede procedurer for udarbejdelse af årsbudget, resultatforventninger og fremskrivninger;

»” Resultater og økonomisk stilling, inklusive analyse af pengestrømme og finansiel struktur;
» Sammenligning mellem budgetterede resultater, resultater fra tidligere år og faktiske resultater;

» Projektstyring og omkostningsstyring, udpegelse af ansvarlige projektledere og løbende projektrapportering og -opfølgning;

» Gennemgang og vedligeholdelse af kontrakter og samarbejdsaftaler for at sikre, at alle forpligtelser samt alle indtægter er

» En oversigt over medarbejdere, der er bemyndiget til at underskrive på vegne af Genmab, som sikrer, at bilag og kontrakter kun
underskrives i henhold til de bemyndigelser, som ledelsen i Genmab har givet;
” En koncernkontrolfunktion til overvågning af månedlig økonomirapportering af koncernens og dattervirksomhedernes resultater. De

væsentligste dattervirksomheder har deres egne controllere med stor forretnings- og finanserfaring og indgående kendskab til de

» Detaljerede kontroller til sikring af fuldstændighed og nøjagtighed i koncernens bogføringsmateriale; herunder krav vedrørende funk-
tionsadskillelse, krav vedrørende afstemninger og kontrol af transaktioner samt dokumentation af kontroller og procedurer;

» Detaljerede kontroller og arbejdsgange for at sikre, at al rapportering til NASDAQ OMX København præsenteres præcist, ensartet og

 

 

Økonomistyringssystemer og interne kontrolsystemer: ovenstående tabel illustrerer nogle af de væsentligste standarder og retningslinjer.

ÆNDRING AF KONTROLLEN MED GENMAB

Samarbejds-, udviklings- og licensaftaler

Genmab har ikke indgået væsentlige samarbejds-, udvik-

lings- og licensaftaler med eksterne parter, som vil skulle

genforhandles i tilfælde af, at kontrollen med Genmab A/S
ændres.

Ansættelsesaftaler med direktion og medarbejdere

De indgåede ansættelsesaftaler med medlemmer af di-
rektionen kan af Genmab opsiges med mindst 12 måne-
ders varsel og af direktionsmedlemmet med mindst seks
måneders varsel. Såfremt der sker en ændring af kontrol-
len med Genmab, forlænges opsigelsesvarslet over for
direktionen til 24 måneder. Såfremt der sker en opsigelse
fra Genmabs side (medmindre der er en gyldig grund her-
ti) eller direktionsmedlemmets side som følge af ændring
af kontrollen af Genmab, er Genmab forpligtet til at betale
direktionsmedlemmet den nuværende lønpakke (inklusive
goder) i op til to år ud over opsigelsesvarslet. | tilfælde
af en ændring i kontrollen og ophør af ansættelsesaftaler
med direktionen, anslås den samlede indvirkning på vores
økonomiske stilling at udgøre ca. DKK 45 mio. pr. 31.
december 2011 (2010: DKK 52 mio.).

Derudover har Genmab indgået aftaler med 28 nuværende
(2010: 31) medarbejdere, hvorunder Genmab er forpligtet
til at skulle udbetale godtgørelse til disse medarbejdere

i tilfælde af, at kontrollen med Genmab ændres. Hvis
Genmab, som følge af en ændring i kontrollen, opsiger
medarbejderkontrakten uden gyldig grund, eller hvis
arbejdsforholdene bliver ændret til skade for medarbejde-
ren, er medarbejdere berettiget til at opsige ansættelses-
forholdet uden yderligere grund med en måneds varsel, i
hvilket tilfælde Genmab vil skulle betale en kompensation
svarende til én eller to gange medarbejderens nuværende
årlige løn (inklusive goder).

I tilfælde af en ændring i kontrollen og ophør af alle
28 (2010: 31) ansættelsesaftaler, anslås den samlede ind-
virkning på vores økonomiske stilling at udgøre ca. DKK
61 mio. pr. 31. december 2011 (2010: DKK 72 mio.).

For yderligere information om klausuler om ændring af
kontrollen vedrørende warrants tildelt vores direktion og
medarbejdere henvises til note 17 i årsregnskabet. Pr. 31.
december 2011 forventes en ændring i kontrollen og op-
sigelsen af alle de berørte ansættelsesaftaler ikke at have
nogen væsentlig indvirkning på vores økonomiske stilling.

 

bSTIHESIETEE

 

LE E L

29

 

LEDELSESBERETNING

 

Samfundsansvar (CSR)

Genmab har fokus på at være et samfundsmæssigt ansvar-
ligt selskab. Vi lægger vægt på at overholde alle gældende
love, standarder og retningslinjer. Vi opretholder en høj
standard for god selskabsledelse og kommunikerer åbent
og klart om vores CSR-arbejde, efterhånden som vi opbyg-
ger en bæredygtig virksomhed.

Genmabs hovedformål er "at forbedre patienternes liv
ved at skabe og udvikle innovative antistofprodukter”, der
bidrager til samfundet ved at forbedre sundhedspleje og
livskvalitet. Genmab vil opnå dette mål på en ansvarlig
og etisk korrekt måde, sikre et sikkert og inspirerende ar-
bejdsmiljø for medarbejderne samt mindske indvirkningen
af dets processer på miljøet.

Vi forventer, at såvel de igangsatte som de planlagte
CSR-aktiviteter vil få en positiv indvirkning på vores
virksomhed og reducere de risici, der er forbundet med
miljømæssige, sociale og etiske spørgsmål. Vi forventer, at
disse CSR-initiativer vil appellere til nuværende og fremti-
dige ansatte og investorer.

I 2009 godkendte bestyrelsen en forretningsdrevet
CSR-strategi og handlingsplan med fokus på fire hovedom-
råder:

 

» Medarbejdertrivsel, herunder arbejdsmiljø og udvikling

 

» Etik i forbindelse med prækliniske og kliniske forsøg

 

» Miljø, herunder affaldshåndtering og genbrug

 

» Virksomhedsetik og gennemsigtighed

 

Genmab offentliggør sine CSR-tiltag på selskabets hjem-
meside, inklusive yderligere oplysninger om politikker,
udviklingen i 2011 og forventede aktiviteter i 2012. CSR-
tiltagene inden for de fire hovedområder er beskrevet på
www.genmab.com/about%2ogenmab/-/media/csr. gen-
mab 2011 dk.ashx.

Medarbejdere

Et af Genmabs vigtigste aktiver er dets medarbejdere, som
primært arbejder inden for forskning og udvikling. Kompe-
tencer, viden, erfaring og motivation af medarbejderne er
grundlæggende elementer for en bioteknologisk virksom-
hed som Genmab. Evnen til at organisere vores højtkvalifi-
cerede og meget erfarne medarbejdere på alle niveauer af
organisationen i tværfaglige teams er en afgørende faktor
for, at vi kan efterleve Genmabs strategi og sikre Genmabs
fortsatte succes. Genmabs medarbejdere har stor erfaring
inden for den farmaceutiske og bioteknologiske industri,
særligt blandt de ledende medarbejdere.

Genmab lægger vægt på at opretholde et åbent og
professionelt arbejdsklima på vores internationale loka-
tioner. Genmab vurderer, at selskabets fortsatte succes
afhænger af dets evne til at skabe mangfoldighed på
arbejdspladsen. Mangfoldighed fortolkes bredt for at
sikre lige muligheder, ligebehandling og en inkluderende
arbejdskultur, og det omfatter social, uddannelsesmæssig
og kulturel baggrund samt nationalitet, alder og køn. Vi in-
sisterer på, at alle stillinger skal besættes med den bedste
kandidat, men det er dog vores ambition, at der skal være
en mangfoldig sammensætning på alle ledelsesniveauer.
Mangfoldigheden af Genmabs ledelsesniveauer og aktivi-
teterne for at sikre mangfoldighed gennemgås mindst én
gang om året af bestyrelsen.

 

ANTAL MEDARBEJDERE VED ÅRETS UDGANG

555
344
309
i 189 179

2008

 

2007 2009 2010 2011

 

 

30

Genmab Årsrapport 2011

se…se……

 

Vores interne forskningsaktiviteter udføres i vores labora-
torie-faciliteter i Utrecht, som er konstrueret til at reducere
miljøpåvirkning gennem modulære, energirigtige proces-
ser baseret på regenerationsmaterialer. For at minimere
miljøbelastningen har vi implementeret en miljøpolitik
for koncernen vedrørende håndtering af farligt materiale
og har etableret procedurer for bortskaffelse af affald fra
vores laboratoriefaciliteter i henhold til myndighedskrav.
Som følge af vores begrænsede miljøpåvirkning har
Genmab valgt ikke at udarbejde et separat miljøregnskab.
Direktionen hos Genmab ønsker at rette opmærksomhed
på beskyttelse af miljøet, og miljøområdet er derfor et
af Genmabs fokusområder, hvad angår samfundsansvar
(CSR). For yderligere information henvises til afsnittet
CSR i denne årsrapport eller vores hjemmeside
www.genmab.com.

NØGLETAL FOR MEDARBEJDERE

Risikostyring

Genmab har faciliteter i tre lande, og udfører forsknings-
og udviklingsaktiviteter med kliniske undersøgelser rundt
om i verden. Gennem vores aktiviteter er vi udsat for en
række forskellige risici, hvoraf enkelte er uden for vores
kontrol. Risiciene kan have væsentlig indvirkning på vores
virksomhed, hvis de ikke vurderes og styres korrekt, For at
kunne fortsætte Genmabs udvikling er det yderst vigtigt at
fastholde et stærkt kontrolmiljø med passende procedurer
for identifikation og vurdering af risici og at følge operatio-
nelle retningslinjer designet til at reducere vores risiko-
eksponering til et acceptabelt niveau. Det er vores politik
at identificere og reducere de risici, der er afledt af vores
drift, og at etablere forsikringsdækning til afdækning af
en iboende risiko, når det vurderes som værende muligt.
Bestyrelsen foretager en årlig gennemgang af Genmabs
forsikringsdækning for at sikre, at den er tilstrækkelig.

Vi er udsat for en række specifikke risici. Nedenfor er
en gennemgang af Genmabs væsentligste risici, samt hvor-
dan vi forsøger at forholde os til disse.

 

Nøgletal Sy

Antal medarbejdere ved årets afslutning
Forsknings- og udviklingsmedarbejdere
Administrative medarbejdere

Kvinder

Mænd

Medarbejdernes gennemsnitsalder

Medarbejdere med en højere akademisk uddannelse
(ph.d, doktorgrad eller kandidatgrad)

Anciennitet

Mere end 5 års erfaring fra farma-/biotekbranchen

 

Frivillig personaleafgang i procent=

 

 

 

 

 

 

Antal

%

%

%

%

Antal 39 år 41 år
% 40% 43%
Antal 6 år 5 år
% 85% 79%
% 5,5% 12,5%

 

 

XEffekt fra omstruktureringerne i 2009 og 2010 er ikke medregnet.

 

es RENESTE LEDE

31

LEDELSESBERETNING

 

 

E EEE

Udviklingsrisici

Teknologiske
risici

Kommercielle
risici

Finansielle risici
og kapital-
forvaltning

Manglende
evne til at
tiltrække og
fastholde
nøgle-
medarbejdere

Juridiske risici

 

 

Udvikling af terapeutiske produkter er forbundet med betydelige
risici, Da man ikke kan vide alt om sygdommes karakter eller
måden, hvorpå nye potentielle terapeutiske produkter kan påvirke
sygdomsforløbet, er der et stort antal produkter, som aldrig når
frem til markedet i denne branche. Disse faktorer, herunder ikke-
forudsete sikkerhedsforhold eller ændringer i myndighedernes
krav, kan desuden have indflydelse på timingen og arten af vores
kliniske udviklingsaktiviteter samt omkostninger og omsætning.

Vi er underlagt omfattende offentlige regler og kan ikke mar-
kedsføre vores produkter eller udvikle produktkandidater, før
der er opnået godkendelse fra de regulatoriske myndigheder.
Derfor er det afgørende for Genmab at overholde de regulatori-
ske myndigheders krav og standarder.

Genmab er stærkt afhængig af udviklingen af og adgangen til
nye teknologier samt af vores nuværende teknologier forbliver
relevante og konkurrencedygtige.

Genmab er eksponeret over for en række kommercielle risici,
heriblandt markedsstørrelse, konkurrence, prisfastsættelse,
refusionspraksis hos de offentlige myndigheder og tredjeparts-
betalere, evnen til at tiltrække interesse fra potentielle sam-
arbejdspartnere og investorer, udviklingstid og omkostninger,
patentbeskyttelse samt undgåelse af patentkrænkelse.

Det er vigtigt for selskabet at kunne indgå partnerskaber med
store medicinalvirksomheder for nogle af vores produkter for
derved at sikre vellykket udvikling og kommercialisering deraf.

Vores tillid til og samarbejde med eksterne partnere er meget
vigtig for vores virksomhed, da den fremtidige vækst og indtægter,
i særdeleshed milestones og royalties, kan afhænge af det fort-
satte samarbejde med og fastholdelse af aftaler med eksisterende
og fremtidige samarbejdspartnere. Vores virksomhed kan blive
negativt påvirket, hvis vores samarbejdspartnere ikke afsætter
tilstrækkelige ressourcer til vores programmer eller produkter, ikke
er i stand til at overholde deres forpligtelser, eller hvis vi ikke er i
stand til at etablere yderligere partnerskaber.

Genmabs udviklingsaktiviteter kræver betydelig kapital. Der vil
ikke være sikkerhed for, at det vil lykkes os at rejse yderli-

gere kapital i form af egenkapital- eller fremmedfinansiering,
samarbejdsaftaler med partnere eller fra andre kilder, hvis vi har
behov for yderligere finansiering.

Koncernens økonomiske resultater kan blive eksponeret over
for en række forskellige finansielle risici, herunder valutarisici,
renteændringer og kreditrisici.

Genmab er stærkt afhængige af de vigtigste medlemmer af sin
øverste ledelsesgruppe, videnskabelige medarbejdere og andre
nøglemedarbejdere, og hvis vi ikke er i stand til at fastholde
dem, kan det blive vanskeligt at nå de planlagte udviklingsmål.
Genmab kan risikere ikke at være i stand til at tiltrække og fast-
holde de nødvendige kvalificerede medarbejdere på acceptable
vilkår set i lyset af konkurrencen om sådanne medarbejdere
blandt bioteknologiske, medicinal- og healthcare selskaber,
universiteter og non-profit forskningsinstitutioner.

Genmabs virksomhed er udsat for retlige risici. Ændret lovgiv-
ning og nyfortolkning af lovgivning kan medføre utilsigtede eller
uventede problemer, som potentielt kan påvirke vores juridiske
kontrakter. Kontrakter kan også vise sig at have et indhold eller
være udformet på en måde, som efterfølgende viser sig uhen-
sigtsmæssig. Følgerne af sådanne forhold kan vise sig ikke blot
at involvere retlige forhold, men også tekniske og finansielle
problemer af betydning.

 

Genmab har etableret forskellige komitéer for at sikre
det optimale valg af sygdoms-targets og antistofprodukt-
kandidater og for at overvåge projekternes udvikling.
Komitéerne kombinerer viden og kompetencer hos
nøglemedarbejdere på tværs af organisationen med det
primære formål at optimere udviklingen af vores projek-
ter ved tæt overvågning og vurdering af data og andre
informationer.

For at sikre at kravene fra myndighederne overholdes,
har Genmab etableret en kvalitetssikringsafdeling. Gen-
mab overholder også nøje de anbefalinger, der modtages
fra de regulatoriske myndigheder og efterkommer alle
krav fra sådanne myndigheder.

Genmab arbejder på at videreudvikle nye teknologier
som f.eks. DuoBody-platformen, Endvidere opnår Gen-
mab adgang til nye teknologier som f.eks. ADC-teknolo-
gien via samarbejdet med Seattle Genetics.

Genmab forsøger at styre de kommercielle risici ved at
overvåge og evaluere de nuværende markedsforhold og
patentpositioner. Bestyrelsen og direktionen foretager
en løbende vurdering af fremskridtene med eksterne
samarbejdspartnere og eventuelle ændringer i de kom-
mercielle risici.

Genmab stræber efter at være en attraktiv og respekteret
samarbejdspartner.

Genmab fører en tæt og åben dialog med vores partnere
for at dele ideer og best practice inden for klinisk udvik-
ling for at øge sandsynligheden for, at vi når vores mål.

Genmabs finansielle risici og forebyggelsen deraf er
beskrevet yderligere i note 13 til årsregnskabet.

For at tiltrække og fastholde vores højt kvalificerede
medarbejdere tilbyder Genmab konkurrencedygtige
lønpakker, herunder et warrantprogram. Der henvises til
note 17 i årsregnskabet for yderligere oplysninger om
vores warrantprogram.

For at forhindre utilsigtede følger af ændret lovgivning
etc. stræber Genmab løbende efter at være opdateret
omkring al relevant ny lovgivning og bestemmelser ved
at anvende interne samt eksterne juridiske konsulen-
ter. Der er også implementeret interne procedurer for
gennemgang af kontrakter for at sikre kontraktmæssig
ensartethed og overholdelse af love og bestemmelser.

 

 

32

Genmab Årsrapport 2011

 

 

Primære risici — |KBes

 

Produkt-
ansvarsrisici

Risici
forbundet med
immaterielle
rettigheder

Regulatoriske
risici

Outsourcing-
risici

Etiske risici

 

Genmab kan blive udsat for produktansvarskrav omkring pro-
dukter, der er udviklet af os selv eller vores partnere. Selvom
Genmabs produkter er sikkerhedstestet meget grundigt og
bliver grundigt vurderet af de regulatoriske enheder før godken-
delse, kan der opstå uventede bivirkninger eller skader. Dette
medfører en risiko for et sagsanlæg med påstand om produkt-
skade, dokumenteret og udokumenteret.

Genmabs immaterielle rettigheder er måske ikke beskyttet og
kan efterfølgende reproduceres, eller Genmabs produkter kan
være i strid med en konkurrents immaterielle rettigheder.

Genmab har aktiviteter i lande, hvor forskellige love og bestem-
melser kontrollerer biotekindustrien. Ændringer i disse love

og bestemmelser kan resultere i en ugunstig indflydelse på
vores økonomiske, juridiske og andre positioner, dette være
sig blandt andet ændringer i skattelovgivningen, i regulatøriske
godkendelsesprocesser, i immaterialretten og i miljøsikkerheds-
loven. Hvis Genmab ikke overholder disse love og bestem-
melser, kan selskabet pådrage sig betydelige omkostninger og
blive mødt med sagsanlæg.

Genmab er afhængig af outsourcingaftaler til støtte for vores
mål og strategiske planer. Brugen af outsourcingaftaler kan føre
til uforudsete risici så som tilgængelighed af ressourcer, hem-
meligholdelse af information og regulatorisk overholdelse.

For et biotekselskab som Genmab er omdømmet som en tro-
værdig partner af største vigtighed for selskabets aktionærer og
forretningspartnere, og det er essentielt for selskabets evne til
at udføre sin virksomhed.

 

| amt

 

Et succesfuldt produktansvarskrav kunne væsentligt
påvirke vores økonomiske situation, og derfor opret-
holder Genmab produktansvarsforsikring for de kliniske
undersøgelser såvel som andre lovmæssige forsikringer.

Genmab indsender patentansøgninger i bestræbelserne
på at beskytte sine produkter og teknologier fra udefra-
kommende instanser. | bestræbelserne på at beskytte
forretningshemmeligheder og teknologi opretholder
Genmab strenge fortrolighedsstandarder og -aftaler med
medarbejdere og samarbejdsparter.

Der henvises til afsnittet "Immaterielle rettigheder” for
yderligere information.

Genmab gør sit yderste for at være på forkant med
regulatoriske ændringer i lovgivningen for at sikre over-
holdelse.

Genmab kontrollerer og evaluerer samarbejder om out-
sourcing for at sikre overensstemmelse med strategiske
mål og serviceudbyderens arbejde. Dette omfatter vurde-
ring af planer for uforudsete hændelser, tilgængelighed
af alternative serviceudbydere samt de omkostninger og
ressourcer, det kræves for at udskifte en serviceudbyder.

Genmab er forpligtet til lovlig og etisk korrekt opførsel
for finansielle, regnskabsmæssige og andre forhold og
kræver, at Genmabs medarbejdere opfører sig i overens-
stemmelse med gældende love og regler.

Genmab har et whistleblower-program, som er godkendt
af Datatilsynet.

I 2011 blev der også implementeret etiske retningslinjer
for alle medarbejdere i Genmab. Sammen med visse for-
retningsetiske procedurer, herunder en CSR-strategi, har
disse procedurer til formål at formindske Genmabs etiske
risici og risici for selskabets omdømme.

 

 

 

 

SNEDE

 

LEDE L

33

 

 

 

LEDELSESBERETNING

…ss0e…+

 

Begivenheder efter
balancedagen

I februar 2012 offentliggjorde vi en royaltyindtægt på
ca. DKK 20 mio. på baggrund af en nettoomsætning for
Arzerra i fjerde kvartal 2011 på GBP 11,7 mio.

Endvidere opnåede vi i februar måned den anden Fin
vitro proof-of-concept” milestone under samarbejdet med
Lundbeck, som udløste en betaling på EUR 1 mio. (DKK 7
mio.) til Genmab.

"…………

 

Regnskabsberetning

Årsregnskabet er udarbejdet på konsolideret basis for Gen-
mabkoncernen og aflægges i danske kroner (DKK).

ÅRETS RESULTAT
I 2011 opdaterede vi vores resultatforventninger til 2014 i
august og november. Begge opdateringer indeholdt en re-
duktion i driftsomkostningerne, og i november opdaterede
vi også vores resultatforventninger som følge af en redukti-
on af dagsværdien af produktionsfaciliteten i Minnesota på
DKK 342 mio. og en udskydelse af det forventede salg til
2012. Der henvises til note 18 for yderligere oplysninger om
nedskrivningen forbundet med vores produktionsfacilitet.
Generelt er resultatet en anelse bedre end de seneste
forventninger, som blev offentliggjort den 2. november
2011. Driftsunderskuddet og likviditeten er bedre end

forventet, hvilket til dels kan henføres til en reduktion i
udviklingsomkostninger forbundet med vores samarbejde
med GSK samt fortsatte fokus på omkostningskontrol.

NETTOOMSÆTNING

Genmabs nettoomsætning udgjorde DKK 351 mio. i 2011
mod DKK 582 mio. i 2010. Nedgangen skyldes hovedsage-
ligt indregningen af to milestonebetalinger under samar-
bejdet med GSK i 2010.

Omsætningen stammer primært fra royalties, udskudt
omsætning, milestonebetalinger og refusion af visse forsk-
nings- og udviklingsomkostninger i forbindelse med fælles
udviklingsarbejde under Genmabs samarbejdsaftaler med
GSK og Lundbeck.

 

 

 

DKK MIO. 2011 2010
ROYALTIES 75 54
MILESTONEBETALINGER 7 206
UDSKUDT OMSÆTNING 226 216
ØVRIG NETTOOMSÆTNING 43 106
SAMLET NETTOOMSÆTNING 351 582

 

Som følge af at nettoomsætningen indeholder royalties,
milestonebetalinger og andre indtægter fra vores forsk-
nings- og udviklingsaftaler, kan indregning af nettoomsæt-
ning variere fra periode til periode.

Royalties
Arzerra blev godkendt til salg i USA den 26. oktober 2009
og i EU den 19. april 2010. Det første salg af Arzerra skete
i USA i november 2009.

GSK's nettoomsætning af Arzerra udgjorde GBP
43,5 mio. i 2011 sammenlignet med GBP 31 mio. i 2010,
svarende til en stigning på 40%.

 

 

 

DKK MIO. 2011
OPRINDELIG SENESTE

FORVENTNING FORVENTNING REALISERET OPNÅET
OMSÆTNING 325 — 350 340 — 350 351 v
DRIFTSOMKOSTNINGER (675) — (725) (625) — (650) (600) v
DRIFTSUNDERSKUD AF FORTSÆTTENDE AKTIVITETER (350) — (400) (275) — (300) (249) v
OPHØRT AKTIVITET (50) (385) (381) v
LIKVIDITET PRIMO ÅRET= 1.546 1.546 1.546
LIKVIDER ANVENDT | DRIFTEN (575) — (625) (500) — (550) (441) vv
LIKVIDITET ULTIMO ÅRET EKSKL. SALG AF MN-FACILITET 915 — 965 1.000 — 1.050 1,105 /
SALG AF FACILITET 660 -
LIKVIDITET ULTIMO ÅRET” 1.575 — 1.625 1.000 — 1.050 1.105 v

 

=Likvide beholdninger, kassekredit og kortfristede værdipapirer

 

34

Genmab Årsrapport 2011

De samlede indregnede royalties i 2011 fra salget af Ar-
zerra udgjorde DKK 75 mio. set i forhold til DKK 54 mio. i
2010.

Milestonebetalinger

| 2011 opnåede Genmab en milestone under samarbejdet
med Lundbeck. Denne milestone udløste en betaling på
DKK 7 mio. til Genmab og var den første "in-vitro proof-of-
concept” milestone under samarbejdet.

I 2010 opnåede Genmab to milestones under samar-
bejdet med GSK. En milestonebetaling på DKK 87 mio.
blev udløst i andet kvartal, da EU-Kommissionen udstedte
en betinget markedsføringstilladelse for ofatumumab til
behandling af patienter med refraktær CLL. En milestone-
betaling på DKK 116 mio. blev udløst i tredje kvartal, da
vi offentliggjorde igangsættelsen af et fase III studie med
patienter med indolent B-NHL.

Udskudt omsætning
| 2011 udgjorde udskudt omsætning DKK 226 mio. sam-
menlignet med DKK 216 mio. i 2010.

Den udskudte omsætning vedrører vores samarbejds-
aftaler med GSK og Lundbeck, som indregnes lineært i
resultatopgørelsen på grundlag af planlagte udviklingspe-
rioder. Pr. 31. december 2011 var DKK 863 mio. inkluderet
som udskudt omsætning i balancen. Der henvises til note
1 og 15 i årsregnskabet for yderligere oplysninger om ind-
regning af udskudt omsætning.

Øvrig nettoomsætning

Øvrig nettoomsætning bestod primært af refusion af visse
forsknings- og udviklingsomkostninger i forbindelse med
det fælles udviklingsarbejde under Genmabs samarbejdsaf-
taler med GSK og Lundbeck.

Øvrig nettoomsætning faldt fra DKK 106 mio. i 2010 til
DKK 43 mio. i 2011. Faldet kunne primært henføres til den
ændrede aftale med GSK i juli 2010, som overførte alt
udviklingsarbejde, der blev foretaget af Genmab, til GSK
med virkning fra 31. december 2010, samt medtagelsen af
licensindtægter fra TenX på DKK 24 mio. i 2010.

DRIFTSOMKOSTNINGER

Forsknings- og udviklingsomkostninger

Forsknings- og udviklingsomkostninger udgjorde DKK 533
mio. i 2011 mod DKK 583 mio. i 2010.

! juli 2010 ændrede vi aftalen om fælles udvikling og
kommercialisering af ofatumumab med GSK, således at det
ikke længere var Genmab pålagt at skulle finansiere autoim-
mun udvikling af ofatumumab fra 1. januar 2010. Dette med-
førte en tilbageførsel af forpligtelser vedrørende udviklings-
omkostninger for såvel 2009 som 2010 i tredje kvartal 2010,
som dermed reducerede vores udviklingsomkostninger.

Trods den positive indvirkning fra den ikke-tilbageven-
dende tilbageførsel af forpligtelser i tredje kvartal 2010
faldt udviklingsomkostningerne med DKK 50 mio., sva-
rende til 9%, i forhold til 2010. Besparelserne afspejlede
vores fortsatte indsats for at nedbringe omkostningerne
og kunne primært henføres til lavere personaleomkost-
ninger som følge af de i november 2009 og oktober 2010
offentliggjorte reorganiseringsplaner, som reducerede
antallet af medarbejdere med over 330 ansatte.

Pr. 31. december 2011 havde vi 25 igangværende
kliniske studier mod 29 igangværende kliniske studier
pr. 31. december 2010, herunder studier, der udføres og
finansieres af Genmab og vores samarbejdspartnere GSK
og Roche. Faldet skyldes primært beslutningen om at
lukke zalutumumab-programmet ned i 2011. Programmet
forventes at blive lukket helt ned i første kvartal 2012,

 

ROYALTIES
GBP MIO.

  
   

Resten af verden
O USA

    

Q Q Q3 Q4 Q 0 Q&3 4
2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 2011

NETTOOMSÆTNING
DKK MIO.

692

 

586 582

 

530

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007 2008 2009 2010 2011

 

 

UL LVINSTIOTEG

 

 

ELLE

 

 

,

35

LEDELSESBERETNING

og derfor vil omkostningsbesparelser fra nedlukningen af
programmet primært blive realiseret fra 2012. Se yderligere
information om de igangværende studier under afsnittet
produktportefølje i denne årsrapport.

Forsknings- og udviklingsomkostninger udgjorde 89%
af de samlede driftsomkostninger sammenlignet med 78%
i 2010. Størstedelen af vores forsknings- og udviklingsom-
kostninger var relateret til udviklingsprogrammerne for ofa-
tumumab og zalutumumab samt personaleomkostninger.

Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger udgjorde DKK 68 mio. i 2011
sammenlignet med DKK 160 mio. i 2010. Reduktionen
på DKK 92 mio., svarende til 58%, kunne henføres til en
reduktion i løn- og warrantomkostninger som følge af
ovennævnte reorganiseringsplaner samt en engangsom-
kostning på DKK 41 mio. relateret til selskabets tidligere
Chief Executive Officers fratrædelse i juni 2010.
Administrationsomkostningerne udgjorde 11% af vores
samlede driftsomkostninger i 2011 sammenlignet med
22% i 2010. Denne reduktion er et resultat af de ovenfor
nævnte faktorer.

DRIFTSRESULTAT
Driftsunderskuddet udgjorde DKK 249 mio. i 2011 sam-
menlignet med DKK 161 mio. i 2010.

Trods en omsætningsnedgang på DKK 231 mio. i
forhold til 2010 var stigningen i Genmabs driftsunderskud
i 2011 begrænset til DKK 88 mio. Dette kunne primært
henføres til fortsat højt fokus på omkostningsstyring samt
de ovenfor omtalte udgiftsposter. Som følge heraf faldt de
samlede driftsomkostninger med 19% fra DKK 743 mio. i
2010 til DKK 600 mio. i 2011.

Pr. 31. december 2011 var antallet af medarbejdere
i alt 179 sammenlignet med 189 pr. 31. december 2010.
Nedgangen på 5% er et resultat af den i oktober 2010

offentliggjorte reorganiseringsplan. Omstrukturerings- og
transitionsomkostninger forbundet med reorganiserings-
planen udgjorde DKK 5 mio. i 2011 og DKK 36 mio. i 2010.
Omkostningerne var indeholdt i resultatet for de fortsæt-
tende aktiviteter og kunne primært henføres til omkostnin-
ger forbundet med transitionsmedarbejdere. Transitionspe-
rioden for de resterende medarbejdere, der blev berørt af
reorganiseringsplanen fra oktober 2010, udløb den 30. juni
2011.

 

 

 

 

MEDARBEJDERE 31. DECEMBER 31. DECEMBER
2011 2010

FORSKNINGS- OG

UDVIKLINGSMEDARBEJDERE 136 140

ADMINISTRATIVE MEDARBEJDERE 20 26

SAMLET ANTAL MEDARBEJDERE

I FORTSÆTTENDE AKTIVITETER 156 166

OPHØRT AKTIVITET 23 23

SAMLET ANTAL MEDARBEJDERE 179 189

 

FINANSIELLE POSTER, NETTO

Finansielle poster, netto for 2011 udgjorde en nettoind-
tægt på DKK 40 mio. sammenlignet med en nettoindtægt
på DKK 38 mio. i 2010. Finansielle poster, netto afspejler
en kombination af renteindtægter og urealiserede og
realiserede dagsværdireguleringer på vores portefølje af
kortfristede værdipapirer samt realiserede og urealiserede
valutakursreguleringer.

De samlede renteindtægter udgjorde DKK 22 mio. i
2011 sammenlignet med DKK 26 mio. i 2010. Nedgangen
skyldtes reduktionen af vores gennemsnitlige likviditet
sammenlignet med 2010, en faldende markedsrente samt
investering i sikre og mere likvide kortfristede værdipapi-
rer, som forrentes med en lavere rente.

 

DRIFTSOMKOSTNINGER
DKK MIO.

1.414

 

1.084

967

 

743

600

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007 2008 2009 2010 2011

OPDELING AF DRIFTSOMKOSTNINGER

Administrations-
omkostninger

CO Forsknings-
og udviklings-
omkostninger

 

 

 

 

 

2007 2008 2009 2010 2011

 

 

36

Genmab Årsrapport 2011

 

 

DKK MIO. 2011 2010

 

 

 

RENTER OG ØVRIGE FINANSIELLE INDTÆGTER 22 26

REALISEREDE OG UREALISEREDE GEVINSTER

PÅ KORTFRISTEDE VÆRDIPAPIRER, NETTO 4 2

VALUTAKURSGEVINSTER, NETTO 17 11

FINANSIELLE INDTÆGTER 43 39

RENTER OG ØVRIGE FINANSIELLE OMKOSTNINGER (2) (1)
REGULERING FOR AFLEDTE FINANSIELLE

INSTRUMENTER (1) ”

FINANSIELLE OMKOSTNINGER (3) (1)
FINANSIELLE POSTER, NETTO 40 38

 

| 2011 udgjorde realiserede og urealiserede gevinster på
kortfristede værdipapirer, netto DKK 4 mio. sammenlignet
med en nettoindtægt på DKK 2 mio. i 2010. | 2011 var
vores kortfristede værdipapirer positivt påvirket af den
igangværende globale økonomiske uro, som har medført
faldende markedsrenter og en deraf følgende stigning i
dagsværdien af vores værdipapirer. Endvidere investeres

vores værdipapirer i højlikvide og konservative værdipapi-

rer med en lavere risiko og høj kreditvurdering.
Finansielle poster, netto var også påvirket af hoved-
sageligt ikke-likviditetspåvirkende valutakursreguleringer

grundet de væsentligt svingende valutakurser mellem USD/

DKK og GBP/DKK. Valutakursreguleringer, netto, steg fra

en indtægt på DKK 11 mio. i 2010 til en indtægt på DKK 17

mio. i 2011.
I moderselskabets regnskab inkluderede finansielle

indtægter valutakursreguleringer på DKK 21 mio. i 2011 og

DKK 66 mio. i 2010 vedrørende Genmab A/S” langfristede
koncerninterne lån hos Genmab MN, Inc. Lånet betragtes
som en del af den samlede investering i datterselskabet,
og valutakursreguleringer vedrørende lånet er indregnet i
resultatopgørelsen i Genmab A/S” regnskab.

NETTORESULTAT AF FORTSÆTTENDE AKTIVITETER
Nettounderskuddet af fortsættende aktiviteter for 2011
udgjorde DKK 216 mio. sammenlignet med DKK 143 mio.
i 2010. Det højere underskud af fortsættende aktiviteter
kunne henføres til en reduktion i nettoomsætningen på
DKK 231 mio. samt den positive indvirkning på resultatet
i 2010 fra tilbageførslen af udviklingsforpligtelser vedrø-
rende ofatumumab. Stigningen i nettounderskuddet var
imidlertid begrænset til DKK 73 mio. som følge af det
fortsatte fokus på omkostningsstyring, besparelser fra
vores reorganiseringer samt engangsomkostninger i 2010
vedrørende selskabets tidligere Chief Executive Officer.

Nettoresultat af fortsættende aktiviteter indeholdt
selskabsskat på DKK 6 mio. i 2011 i forhold til DKK 21 mio.
i 2010. Beløbet vedrører selskabsskat i vores dattervirk-
somheder.

NETTORESULTAT AF OPHØRT AKTIVITET

Nettoresultat af ophørt aktivitet omfatter resultatet fra vo-
res produktionsfacilitet, som er klassificeret som bestemt
for salg og præsenteret som en ophørt aktivitet som følge
af vores beslutning om at frasælge faciliteten. Resultatet
af ophørt aktivitet udgjorde et underskud på DKK 381 mio.
i 2011 sammenlignet med DKK 178 mio. i 2010.

Som nævnt under afsnittet produktion i denne års-
rapport blev dagsværdien med fradrag af salgsomkost-
ninger reduceret fra ca. USD 120 mio. til USD 58 mio.
pr. 30. september 2011, hvilket har resulteret i en ikke-
likviditetspåvirkende nedskrivning på ca. DKK 342 mio.
Denne nedskrivning er indeholdt i de DKK 381 mio. anført
ovenfor. Underskuddet på DKK 178 mio. i 2010 indeholdt
en nedskrivning på DKK 130 mio.

Forud for et muligt salg fortsætter Brooklyn Park-faci-
liteten i valideret stand og udelukkende på vedligeholdel-
sesniveau med en betydeligt reduceret arbejdsstyrke, hvil-

 

DRIFTSRESULTAT
DKK MIO.

722

 

498

 

437

 

249

 

161

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007 2008 2009 2010 2011

LIKVIDITET
DKK MIO.

3.693

 

1,762

 

1.546

 

1.281

 

1,105

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2007 2008 2009 2010 2011

 

 

Be NESS SOE

37

LEDELSESBERETNING

ket afspejles i resultatet for 2011 på DKK 39 mio. Beløbet
for 2010 udgjorde DKK 48 mio. Nedgangen på DKK 9 mio.
skyldes fastholdelsesbonus i forbindelse med reorganise-
ringsplanen fra november 2009, som var indregnet i 2010.
Resultatet af ophørt aktivitet er nærmere beskrevet i note
18 til årsregnskabet.

I moderselskabets årsregnskab indeholder nettoresul-
tatet af ophørt aktivitet en nedskrivning på DKK 485 mio. i
2011 og DKK 289 mio. i 2010, som er relateret til Genmab
A/S” investering i Genmab MN, Inc. Denne facilitet er ejet
af Genmab MN, Inc. Der henvises til note 10 i årsregnska-
bet for yderligere information om nedskrivningen.

LIKVIDITET

Pr. 31. december 2011 afspejlede balancen likvider og
kortfristede værdipapirer (likviditet) på i alt DKK 1.105
mio. sammenlignet med DKK 1.546 mio. pr. 31. december
2010. Dette svarede til et cash burn på DKK 441 mio. i
2011, i forhold til en nettostigning på DKK 265 mio. i 2010.
Det i 2011 realiserede cash burn kunne primært henfø-

res til igangværende investeringer i vores forsknings- og
udviklingsaktiviteter. Nettostigningen i 2010 var påvirket
af provenuet på GBP 90 mio. (DKK 815 mio. på aftaletids-
punktet) modtaget fra den ændrede aftale med GSK den 1.
juli 2010.

 

 

 

 

DKK MIO. 2011 2010
KORTFRISTEDE VÆRDIPAPIRER 1.035 1.548
BANKINDESTÅENDER OG

KONTANT BEHOLDNINGER 59 52
KASSEKREDIT (116)
KORTFRISTEDE VÆRDIPAPIRER 7 49
LIKVIDER BESTEMT FOR SALG 4 13
LIKVIDE BEHOLDNINGER 70 (2)
LIKVIDITET 1.105 1.546

 

Som følge af de nuværende markedsforhold investeres al
ny likviditet og geninvesteringer fra provenu fra afhændel-
sen af kortfristede værdipapirer i højlikvide lavrisikopapi-
rer som f.eks. højkvalitets europæiske statsobligationer
og skatkammerbeviser samt danske realkreditobligationer.
Vores nuværende portefølje er generelt konservativ med
fokus på likviditet, sikkerhed og kort effektiv løbetid.

Pr. 31. december 2011 havde vi urealiserede gevinster på
vores kortfristede værdipapirer på DKK 10 mio. I andet halv-
år 2011 var vores kortfristede værdipapirer positivt påvirket
af den igangværende globale økonomiske uro, som har
medført stigende dagsværdier på vores kortfristede vær-
dipapirer. For yderligere oplysninger om vores kortfristede
værdipapirer henvises til note 12 og 13 i årsregnskabet.

For at mindske kreditrisikoen på vores bankindestå-
ender har Genmab størstedelen af sine bankindeståender
hos større danske finansielle institutioner. Desuden vil
Genmab kun opretholde begrænsede bankindeståender på
et niveau, som vil være nødvendigt for at støtte Genmab-
koncernens kortsigtede finansieringsbehov.

BALANCEN

Pr. 31. december 2011 udgjorde de samlede aktiver DKK
1.564 mio. mod DKK 2.482 mio. pr. 31. december 2010.
Pr. 31. december 2011 bestod aktiverne hovedsageligt af
kortfristede værdipapirer på DKK 1.035 mio. og aktiver
bestemt for salg på DKK 345 mio. i forbindelse med den
planlagte afhændelse af vores produktionsfacilitet. For
yderligere oplysninger henvises til note 12 og 18 til års-
regnskabet.

Anden gæld er steget fra DKK 110 mio. pr. 31. decem-
ber 2010 til DKK 136 mio. pr. 31. december 2011. Stig-
ningen skyldtes primært forpligtelser relateret til vores
udviklingsaftale med GSK. Som et resultat af den ændrede
GSK-aftale i juli 2010 vil DKK 68 mio. (2010: DKK 33 mio.)
forfalde til betaling til GSK fra begyndelsen af 2016 via
forud aftalte maksimumfradrag i Arzerra royaltybetalinger
til Genmab.

Pr. 31. december 2011 udgjorde egenkapitalen DKK 486
mio. sammenlignet med DKK 1.080 mio. ved udgangen af
december 2010. Den 31. december 2011 udgjorde Genmabs
egenkapitalandel 31% mod 44% ved udgangen af 2010.
Faldet i forhold til udgangen af december 2010 skyldes
primært nettounderskuddet i 2011.

 

38

Genmab Årsrapport 2011

Årsregnskab for Genmabkoncernen
og moderselskabet

Totalindkomstopgørelse MM. ..ssssvesesesrsrresssraserssereesnersreseresesen se seseses sense ere rs E AES E REESE SL Sne beses rn L re
Balance MM.MGw. ssseseesesuerseresesesesenereesesesensnnss esse este NES EL HENAN ES ENDER ES EA SEE ROSES ED EEN ERNE LER RRS ENEDES E SELER es reen ere re
Pengestrømsopgørelse sGsesevesesesevessvssegeresenersesnersesenseneseseresees enedes seede seven ses nerne renen ener er seen e nens eee
Egenkapitalopgørelse M(...ssssssseerseressrreressesseesesnreesenesessesseseseeveees eneste sets nere nere ser es es Er re Es eee res re

Noter til årsregnskabet
Ledelsens vurderinger og skøn under IFRS,……sseseeceseressessseseneresseereseseseseessneeresenenesnnnsnnrenseeee
Oplysninger om omsætning og geografiske områder
Afskrivninger, amortiseringer og nedskrivninger …......vsseresseersrsseresvesesessersesseeesssenenernnssene
Medarbejderforhold …..M....ssvsessesssesseessessressesseneessesssnenesesrenseerrsksesesse vene sse ets sees serene renen sener ren sne
Finansielle indtægter M..W...sesseseseresesseseseenseseenessesesseesarseesege nens sen eee ennen e sense rese renees sene ns re sst re
Finansielle omkostninger MM. .sesessseereseserenestenssseensssesessssseensessveseeeerevenseeesn genres reen renees serverne
Selskabsskat og udskudt skat.….......ssvsssssseeesssseereseesesenes enets n eve se rets es ens s sees snes tres e se
Immaterielle aktiver …...sessssesessserssersersenenererseeresreseereeseseeseseesneseeeevenennsevsen serne sense even tese ende veer
Materielle aktiver ……..…...esvseesssensersesseseserssuesesersenesensseenessesesnes sense serende seende reen sens re ss ses esse ser se nn see
. Kapitalandele i dattervirksomheder …...ssevssseresessssessssesessenasessssneresesereserenesergensenerennseneesenee
. Tilgodehavender M(..u...eseeeerseesssssserserererernessreneneesseeseseeeressen eee eser sense rer eter sett venerne ennen sener en er
. Kortfristede værdipapirer…...W...enseneseseresessnesessssensseseresssensesssesseseseseen ener es seere renen e esse essens se
. Finansielle risici …..X.u..u.sevsvceresersrereee
. Hensatte forpligtelser
. Udskudt omsætning…...semsssesesssssesseseserseereresereesns snes esse sees essens sets anses te ves enes renees e seven n anse
. Anden gæld MG.mssessusesseservessrsnesensresesnenererseneeenesseneseseseesen sees seed sense ve een see sets s sn seg eee rense sen sen es
. Warrants.Gsmssevcseveesseeeeveseneverseresseseneneenseneensereenensgensesereesseeneese eres sene ennen ener ene ennen sten nene
. Ophørt aktivitet ….W....ssseseesesesrrensessereresesereseneeseseenseseses enes seet senere sten enes nes esse essens eres enes
. Oplysninger om nærtstående parter,….........ssesseserrorsesssssesesesessessesessesessesessesresne renen eneseeseneene
. Vederlag til bestyrelsen og direktionen.….....seseseresseseesreeeeesensnsssesssesneneenseseesenennenseseenseenene
. Kontraktlige forpligtelser ……......svessessessrsrersessesssseereesseerennenedensseereensensen ennen seedet ternene dernes
. Eventualaktiver, eventualforpligtelser og efterfølgende begivenheder …MG…ssesssseereseeessnsesres
23. Honorarer til generalforsamlingsvalgte revisorer ….....sssurssesesseeesseserereensussessseeerenseseeeesner
24. Anvendt regnskabspraksis ….....ssssossseesseesssessenessnsesrvessesenservensesedenseesenneresnenersrsesneseesesseseesser

ven ammer wWnN ne

Få gå få få på på på på på på
NRNBS&09SRRkR Wen ere 6

 

 

Be ENES TES USE NL

39

 

ÅRSREGNSKAB

Totalindkomstopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

RESULTATOPGØRELSE

Note 2011 2010 2011 2010

DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000

Nettoomsætning 2 350.936 582.077 350.818 581.965
Forsknings- og udviklingsomkostninger 3,4 (532.507) (582.512) (539.388) (599.397)
Administrationsomkostninger 3,4 (67.851) (160.254) (64.998) (159.330)
Driftsomkostninger (600.358) (742.766) (604.386) (758.727)
Driftsresultat (249.422) (160.689) (253.568) (176.762)
Finansielle indtægter 5 43.088 39.648 131.003 187.016
Finansielle omkostninger 6 (3.494) (1.402) (3.434) (1.088)
Nettoresultat af fortsættende aktiviteter før skat (209.828) (122.443) (125.999) 9.166
Selskabsskat 7 (5.920) (20.874) -
Nettoresultat af fortsættende aktiviteter (215.748) (143.317) (125.999) 9.166
Nettoresultat af ophørt aktivitet 18 (380.620) (178.139) (484.721) (288.617)
Nettoresultat (596.368) (321.456) (610.720) (279.451)
Aktuel og udvandet indtjening pr. aktie (13,28) (7,16)
Aktuel og udvandet indtjening af fortsættende
aktiviteter pr. aktie (4,80) (3,19)
TOTALINDKOMSTOPGØRELSE
Nettoresultat (596.368) (321.456) (610.720) (279.451)
Øvrig totalindkomst
Valutakursregulering vedr. datterselskaber (17.324) 37.859 - -
Totalindkomst i alt (613.692) (283.597) (610.720) (279.451)

 

ANVENDELSE AF ÅRETS RESULTAT

Bestyrelsen foreslår, at årets underskud i moderselskabet på DKK 611 mio. (2010: DKK 279 mio.) overføres til næste år.

 

40

Genmab 2011 Årsrapport

 

Balance
— Aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note 31. dec. 2011 31. dec. 2010 31. dec. 2011 31. dec. 2010
DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000
Immaterielle aktiver 8 - - - ”
Materielle aktiver 9 32.395 41.430 6.555 10.181
Kapitalandele i dattervirksomheder 10 - - 40.434 31.314
Andre værdipapirer og kapitalandele - 365 - 365
Tilgodehavender 11 9.806 7.174 10.238 270.575
Udskudte skatteaktiver 7 5.431 13.265 - -
Langfristede aktiver i alt 47.632 62.234 57.227 312.435
Tilgodehavender 11 60.964 65.427 389.000 493.912
Periodeafgrænsningsposter 10.249 10.952 8.115 4.715
Kortfristede værdipapirer 12 1.035.422 1.548.309 1.035.422 1.548.309
Likvider 65.197 100.950 54.683 86.437
1.171.832 1.725.638 1.487.220 2.133.373

Aktiver bestemt for salg 18 344.968 693.729 -
Kortfristede aktiver i alt 1.516.800 2.419.367 1.487.220 2.133.373
Aktiver i alt 1.564.432 2.481.601 1.544.447 2.445.808
41

SNS IEEE |.

 

ÅRSREGNSKAB

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Balance
— Passiver
Came || indysektene
Note 31. dec. 2011 31. dec. 2010 31. dec, 2011 31. dec. 2010
DKK7000 DKK'000 DKK'000 DKK'000
Aktiekapital 44.907 44.907 44.907 44.907
Overkurs ved emission 5.375.256 5,375.256 5.375.256 5.375.256
Andre reserver 72.434 89.758 - -
Overført resultat (5.006.179) (4.429.854) (4.930.799) (4.340.122)
Egenkapital 486.418 1.080.067 489.364 1.080.041
Hensatte forpligtelser 14 23.065 22.864 23.065 22.864
Leasingforpligtelse 9,21 6.056 11.846 6.056 11.846
Anden gæld 16 72.165 42.213 69.462 34.056
Langfristede forpligtelser i alt 101.286 76.923 98.583 68.766
Hensatte forpligtelser 14 - 100 - 100
Leasingforpligtelse 9,21 5.789 6.091 5.789 6.091
Leverandører af varer og tjenesteydelser 33.510 32.761 29.620 29.772
Udskudt omsætning 15 863.220 1.089.318 863.220 1.089.318
Kassekredit - 115.780 - 115.780
Anden gæld 16 63.621 68.102 57.871 55.940
966.140 1.312.152 956.500 1.297.001
Forpligtelser vedrørende aktiver bestemt forsalg 18 10.588 12.459 ” -
Kortfristede forpligtelser i alt 976.728 1.324.611 956.500 1.297.001
Forpligtelser i alt 1.078.014 1.401.534 1.055.083 1.365.767
Passiver i alt 1.564.432 2.481.601 1.544.447 2.445.808

 

 

42

Genmab 2011 Årsrapport

Pengestrømsopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Coma | Solens
Note 2011 2010 2011 2010
DKK7000 DKK'000 DKK'000 DKK'000
Nettoresultat af fortsættende aktiviteter før skat (209.828) (122.443) (125.999) 9.166
Nettoresultat af ophørt aktivitet før skat 18 (380.592) (178.111) (484.721) (288.617)
Nettoresultat før skat (590.420) (300.554) (610.720) (279.451)
Tilbageførsel af finansielle poster, netto 5, 6, 18 (39.603) (38.257) (127.569) (185.928)
Regulering af ikke-likvide transaktioner:
Afskrivninger og amortiseringer 3 15.047 21.033 3.327 4.439
Nedskrivninger 3 342.288 137.526 600 1.870
Nedskrivning af Genmab MN, Inc. 10 - - 484.721 288.617
Nettotab (fortjeneste) på salg af driftsmidler (80) (159) - 47
Aktiebaseret vederlag 4 20.043 66.472 8.386 17.437
Hensatte forpligtelser 14 305 15.602 136 18.231
Ændring i driftskapital:
Tilgodehavender (1.490) 35.304 3.723 33.247
Periodeafgrænsningsposter 614 (1.236) (3.400) 3.813
Betalte hensatte forpligtelser 14 (1.308) (7.728) (594) (3.636)
Udskudt omsætning (226.098) 649.947 (226.098) 649.947
Leverandører af varer og tjenesteydelser samt anden gæld 25.255 (297.881) 39.281 (251.431)
Pengestrømme fra driftsaktivitet før finansielle poster (455.447) 280.069 (428.207) 297.202
Renteindtægter, modtaget 27.447 19.862 29.134 18.427
Renteomkostninger, betalt (762) (1.402) (702) (997)
Betalte selskabsskatter (8.463) (30.358) - -
Pengestrømme fra driftsaktivitet (437.225) 268.171 (399.775) 314.632
Køb af materielle aktiver 9 (7.205) (10.110) (301) (1.668)
Salg af materielle aktiver 617 1.425 - 257
Salg af finansielle aktiver 378 170 378 170
Tilgodehavende hos dattervirksomheder - - (30.415) (57.435)
Køb af kortfristede værdipapirer 12 (1.089.957) (1.585.038) (1.089.957) (1.585.038)
Salg af kortfristede værdipapirer 1.610.917 855.057 1.610.917 855.057
Pengestrømme fra investeringsaktivitet 514.750 (738.496) 490.622 (788.657)
Betalte afdrag på leasingforpligtelse (6.091) (7.005) (6.091) (7.005)
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet (6.091) (7.005) (6.091) (7.005)
Ændring i likvider 71.434 (477.330) 84.756 (481.030)
Likvider primo (2.088) 464.446 (29.343) 445.071
Kursreguleringer 62 10.796 (730) 6.616
Likvider ultimo 69.408 (2.088) 54.683 (29.343)
Likvider omfatter:
Bankindeståender og kontantbeholdninger 58.527 52.439 48.013 37.926
Kortfristede værdipapirer 12 6.670 48,511 6.670 48.511
Kassekredit - (115.780) - (115.780)
Likvider bestemt for salg 18 4.211 12.742 - -
69.408 (2.088) 54.683 (29.343)
43

LaStONSTOIEE LEDE L

 

ÅRSREGNSKAB

Egenkapitalopgørelse

 

 

 

 

 

 

— Genmabkoncernen
Sikring af
Overkurs Reserve for fremtidige
Antal Aktie- ved valutakurs- penge- Overført Egen-
aktier kapital — emission regulering strømme resultat kapital
DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000
31. december 2009 44.907.142 44.907 5.375.256 51.899 - (4.174.870) 1.297.192
Totalindkomst 37.859 (321.456) (283.597)
Transaktioner med ejere:
Aktiebaseret vederlag 66.472 66.472
31. december 2010 44.907.142 44.907 5.375.256 89.758 - (4.429.854) 1.080.067
Totalindkomst (17.324) (596.368) (613.692)
Transaktioner med ejere:
Aktiebaseret vederlag 20.043 20.043
31. december 2011 44.907.142 44.907 5.375.256 72.434 - (5.006.179) 486.418

 

 

444

Genmab 2011 Årsrapport

Egenkapitalopgørelse

— Moderselskab

 

 

 

 

 

 

 

 

Sikring af
Overkurs fremtidige
Antal Aktie- ved penge- Overført Egen-
aktier kapital emission strømme resultat kapital
DKK7000 DKK”000 DKK'000 DKK'000 DKK'000
31. december 2009 44.907.142 44.907 5.375.256 - (4.127.143) 1.293.020
Totalindkomst (279.451) (279.451)
Transaktioner med ejere:
Aktiebaseret vederlag 66.472 66.472
31. december 2010 44.907.142 44.907 5.375.256 - (4.340.122) 1.080.041
Totalindkomst (610.720) (610.720)
Transaktioner med ejere:
Aktiebaseret vederlag 20.043 20.043
31. december 2011 44.907.142 44.907 5.375.256 ” (4.930.799) 489.364
45

Er SEE EDGE |,

ÅRSREGNSKAB

Egenkapitalopgørelse

ÆNDRINGER I EGENKAPITALEN FRA 2007 TIL 2011

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Antal aktier — Aktiekapital
DKK'000
31. december 2006 39.648.355 39.648
Udstedelse af aktier for
kontante midler 4.471.202 4.471
Udnyttelse af warrants 400.270 401
31. december 2007 44.519.827 44.520
Udnyttelse af warrants 369.002 369
31. december 2008 44.888.829 44.889
Udnyttelse af warrants 18.313 18
31. december 2009 44.907.142 44.907
Udnyttelse af warrants - -
31. december 2010 44.907.142 44.907
Udnyttelse af warrants - -
31. december 2011 44.907.142 44.907

 

I februar 2007 udstedte Genmab 4.471.202 nye aktier i forbindel-
se med den globale aftale med GSK om fælles udvikling og kom-
mercialisering af ofatumumab. Transaktionen forhøjede Genmabs
egenkapital med DKK 1,529 mia.

AKTIONÆRFORHOLD
Pr. 31. december 2011 udgjorde aktiekapitalen i Genmab A/S
44.907.142 aktier å nominelt DKK 1. Alle aktier har én stemme. Der
gælder ingen restriktioner i aktiernes omsættelighed. Alle aktier
betragtes som omsætningspapirer, ingen aktier har særlige rettig-
heder, og ingen aktionær er pligtig til at lade sine aktier indløse.
Bestyrelsen er i tiden indtil 6. april 2016 bemyndiget til ad en
eller flere gange at udvide Genmabs aktiekapital med indtil nomi-
nelt DKK 15.000.000 negotiable ihændehaveraktier, der skal være
ligestillet med den bestående aktiekapital. Forhøjelsen kan ske
enten ved apportindskud eller kontant indbetaling og kan ske med
eller uden fortegningsret for de eksisterende aktionærer.
Bestyrelsen blev ved generalforsamlingen den 23. april 2008
bemyndiget til ad en eller flere gange at udstede warrants til teg-
ning af Genmabs aktier med indtil nominelt DKK 1.500.000. Denne
bemyndigelse er gældende i perioden frem til 23. april 2013. Pr.
31. december 2011 er der udstedt i alt 1.358.850 warrants under
denne bemyndigelse.

EJERFORHOLD

Pr. 31. december 2011 udgjorde antallet af navnenoterede ak-
tionærer 30.427 aktionærer, som tilsammen havde 40.034.260
aktier, svarende til 89% af aktiekapitalen. Genmab er noteret på
NASDAQ OMX København under symbolet GEN.

Følgende aktionærer var noteret i Genmabs aktiebog som
værende i besiddelse af mindst 5% af det samlede antal stemmer
eller mindst 5% af den samlede aktiekapital:

»  Glaxo Group Limited, Glaxo Welcome House, Berkley
Avenue, Greenford, Middlesex, UB6 ONN, Storbritannien
(9,96%)

»  Hendrikus Hubertus Franciscus Stienstra, Vrusschemiger-
weg 5, 6417 PB Heerlen, Holland (delvist gennem Mercurius
Beleggingsmaatschappij B.V., Stimex Participatie
Maatschappij B.V., De Thermen Beheer BM. and Mosam
Onroerend Goed B.V., Akerstraat 126, 6417 BR Heerlen,
Holland) (10,78%)

»… ATP koncernen, Kongens Vænge 8, 3400 Hillerød,
Danmark (9,8%)

»… Meditor European Master Fund Ltd., 6 Front Street,
Hamilton, HM12, Bermuda (6,2%)

 

GEOGRAFISK AKTIONÆRFORDELING
(Intern fortegnelse over aktionærer, 31. december 2011)

mM USA

H Danmark
Schweiz
Storbritannien

[: Benelux-landene

I Andre”

 

 

kk

"Andre” inkluderer andre lande og aktier, der ikke er i navnenoterede depoter,
herunder OTC-handlede aktier.

 

46

Genmab 2011 Årsrapport

Noter til årsregnskabet

1. Ledelsens vurderinger og skøn under IFRS

Årsregnskabet for koncernen og moderselskabet er udarbejdet i
overensstemmelse med de internationale regnskabsstandarder
(IFRS), som er udstedt af International Accounting Standards
Board (IASB), og de internationale regnskabsstandarder, som er
godkendt af EU, samt yderligere danske oplysningskrav til årsrap-
porter for børsnoterede selskaber.

Ved aflæggelse af årsregnskab i overensstemmelse med IFRS
er der regler i standarderne, der kræver ledelsens vurderinger,
herunder en række regnskabsmæssige skøn og forudsætninger.
Sådanne vurderinger anses som væsentlige for at forstå den
anvendte regnskabspraksis samt Genmabs overholdelse af de
gældende regler.

Fastsættelse af den regnskabsmæssige værdi af enkelte
aktiver og forpligtelser kræver vurderinger, skøn og forudsætnin-
ger omkring fremtidige begivenheder, som er baseret på historisk
erfaring og andre forskellige faktorer, som er forbundet med usik-
kerheder og uforudsigeligheder.

Disse forudsætninger kan vise sig at være ufuldstændige
eller forkerte, og uventede begivenheder eller forhold kan opstå.
Genmabkoncernen er også eksponeret over for risici og usikkerhe-
der, hvilket kan betyde, at faktiske resultater afviger fra disse skøn,
både positivt og negativt. Specifikke risici for Genmabkoncernen
behandles i det relevante afsnit i ledelsesberetningen og noterne
til årsregnskabet.

I det følgende redegøres for de væsentligste vurderinger og
skøn under Genmabs regnskabspraksis. Koncernens regnskabs-
praksis er beskrevet i sin helhed i note 24.

AKTIVER BESTEMT FOR SALG OG OPHØRT AKTIVITET

1 2009 offentliggjorde bestyrelsen beslutningen om at afhænde
Genmabs produktionsfacilitet, da faciliteten ikke længere er et
centralt element i Genmabs strategi.

Beslutningen om at frasælge faciliteten udløste en test for
værdiforringelse i henhold til IAS 36, "Værdiforringelse af aktiver”.
Værdiforringelsestesten var baseret på en estimeret dagsværdi på
ca. USD 150 mio. med fradrag af salgsomkostninger på ca. USD
5 mio. Da facilitetens regnskabsmæssige værdi var højere end
genindvindingsværdien, blev faciliteten nedskrevet i fjerde kvartal
af 2009. Den samlede nedskrivning beløb sig til ca. DKK 419 mio.

| september 2010 blev en ikke-likviditetspåvirkende nedskriv-
ning på ca. DKK 130 mio. indregnet som et resultat af ændrede mar-
kedsforhold. Dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger blev
reduceret fra ca. USD 145 mio. til USD 120 mio. pr. 30. september
2010. Salgsomkostninger blev fortsat vurderet til ca. USD 5 mio.

Som nævnt i ledelsesberetningen har vi i 2011 som følge af
de svære markedsforhold generelt, mere negative økonomiske
fremtidsudsigter og frygt for en ny global recession samt oversky-
dende kontraktproduktionskapacitet rykket det forventede salg
af faciliteten til 2012. Endvidere har vi reduceret dagsværdien fra

ca. USD 125 mio. til USD 60 mio. pr. 30. september 2011. Da de
salgsrelaterede omkostninger også blev reduceret fra USD 5 mio.
til USD 2 mio., er dagsværdien med fradrag af salgsomkostnin-

ger reduceret fra USD 120 mio. til USD 58 mio. Som en følge af
reduktionen i dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger blev
en ikke-likviditetspåvirkende nedskrivning på ca. DKK 342 mio.
indregnet i resultatopgørelsen. Nedskrivningen er indeholdt i resul-
tatet for den ophørte aktivitet og allokeret pro rata på facilitetens
langfristede aktivers respektive regnskabsmæssige værdier.

Den reviderede dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger
er baseret på benchmarks og rådgivning fra vores salgsagent.

Da der endnu ikke er indgået en salgsaftale, og da faciliteten i
Brooklyn Park ikke forventes at kunne sælges i et aktivt marked
grundet den meget specialiserede anvendelse, er dagsværdien
med fradrag af salgsomkostninger forbundet med visse usikkerhe-
der og skøn.

Dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger og nedskriv-
ningen er baseret på de bedst mulige tilgængelige oplysninger,
herunder estimater modtaget fra vores salgsagent, og kan ændre
sig. Den estimerede salgspris vurderes dog at være realistisk.
Eventuelle fremtidige ændringer til dagsværdien med fradrag af
salgsomkostninger vil blive indregnet i resultatopgørelsen.

Salgsprocessen er fortsat aktiv, og faciliteten vil fortsat være
til salg til en realistisk pris på trods af ændringen i markedsfor-
holdene. Genmabs plan er fortsat at sælge faciliteten. Derfor har
Genmab fortsat klassificeret faciliteten som bestemt for salg og
som ophørt aktivitet i overensstemmelse med IFRS.

Der henvises til note 18 for yderligere information om salg af
produktionsfaciliteten.

INTERNT OPARBEJDEDE IMMATERIELLE AKTIVER

I henhold til IAS 38, "Immaterielle aktiver”, skal immaterielle aktiver
opstået fra udviklingsprojekter indregnes i balancen. Kriterierne for
indregning i balancen er, at:

» Udviklingsprojektet er klart defineret og identificerbart, og at
de henførte omkostninger kan måles pålideligt gennem hele
udviklingsperioden;

» De tekniske udnyttelsesmuligheder er påvist, og der kan doku-
menteres tilstrækkelige ressourcer til at fuldføre udviklingsar-
bejdet og markedsføre det færdige produkt eller til at anvende
produktet internt; og

» Virksomhedens ledelse har tilkendegivet sin hensigt om at frem-
stille og markedsføre produktet eller benytte det internt.

Disse immaterielle aktiver skal indregnes, hvis det kan dokumen-
teres med tilstrækkelig sikkerhed, at de fremtidige indtægter fra
udviklingsprojektet vil overstige omkostningerne til produktion og
udvikling samt til salg og administration af produktet.

 

eee SE SIDSE,

 

| DE IL

47

 

ÅRSREGNSKAB

Noter til årsregnskabet

1. Ledelsens vurderinger og skøn under IFRS (fortsat)

Udviklingsprojekter er karakteriseret ved, at en enkelt produktkan-
didat gennemgår et stort antal tests for at beskrive sikkerhedspro-
filen og effekten på mennesker, før der kan indhentes nødvendig
endelig produktgodkendelse fra de respektive myndigheder.

De fremtidige økonomiske fordele forbundet med de enkelte
udviklingsprojekter er afhængige af opnåelsen af sådanne
godkendelser. Set i lyset af den væsentlige risiko og længden af
udviklingsperioden, der er forbundet med udvikling af biologiske
produkter, har ledelsen konkluderet, at de fremtidige økonomiske
fordele forbundet med de individuelle projekter ikke kan skønnes
med tilstrækkelig sikkerhed, før projektet er afsluttet, og nødven-
dig endelig regulatorisk produktgodkendelse er opnået. Som følge
heraf har koncernen ikke indregnet sådanne aktiver på nuværende
tidspunkt, og derfor indregnes alle forsknings- og udviklingsom-
kostninger i resultatopgørelsen, når de afholdes. Forsknings- og
udviklingsomkostninger for fortsættende aktiviteter udgjorde i
2011 i alt DKK 533 mio. sammenlignet med DKK 583 mio. i 2010.

INDREGNING AF OMSÆTNING

Koncernens nettoomsætning omfatter milestone- og upfrontbe-
talinger, royaltybetalinger og andre indtægter fra forsknings- og
udviklingsaftaler. IAS 18, 'Omsætning”, foreskriver kriterierne for
indregning af omsætning. En vurdering af kriterierne for indregning
af omsætning med hensyn til koncernens forsknings-, udviklings-
og samarbejdsaftaler kræver ledelsens vurdering for at sikre, at
alle kriterier er opfyldt, før der foretages indregning af omsætning.
Disse vurderinger foretages især med hensyn til transaktionernes
art, om samtidige transaktioner skal betragtes som en eller flere
omsætningsskabende transaktioner, allokering af kontraktsprisen
(upfront- og milestonebetalinger og opnået overkurs i forhold til
dagskurs ved aktieemission i forbindelse med en samarbejds-
aftale) til flere elementer i en aftale og bestemmelse af, om de
væsentlige risici og fordele er overdraget til køber. Overkurs ved
emission defineres som forskellen mellem den aftalte aktiekurs og
markedskursen på transaktionstidspunktet.

Samarbejdsaftalerne vurderes nøje for at forstå, hvilken type
risici og fordele, aftalen indeholder. Alle koncernens omsætnings-
genererende transaktioner, inklusive transaktioner med GSK,
Lundbeck og Roche, er vurderet af ledelsen.

Den samlede nettoomsætning for fortsættende aktiviteter
udgjorde DKK 351 mio. i 2011 sammenlignet med DKK 582 mio. i
2010. Der henvises til note 2 for yderligere information om vores
omsætning.

Upfrontbetalinger
Upfrontbetalinger, der vurderes at kunne henføres til efterfølgende
forsknings- og udviklingsarbejde, indregnes første gang som

udskudt omsætning og indregnes og fordeles derefter som omsæt-
ning over den planlagte udviklingsperiode. Denne vurdering fore-
tages ved aftalens indgåelse og er baseret på udviklingsbudgetter
og -planer. Den planlagte udviklingsperiode vurderes løbende.
Hvis den forventede udviklingsperiode ændres væsentligt, vil dette
kræve en revurdering af fordelingsperioden. Fordelingsperioden
blev ikke ændret i 2011. Fordelingsperioden vedrørende vores
samarbejde med GSK blev revurderet i 2010 som følge af den
ændrede aftale med GSK.

Udskudt omsætning indregnet som omsætning i 2011 udgjor-
de DKK 226 mio. i 2011 sammenlignet med DKK 216 mio. i 2010.
Pr. 31. december 2011 er DKK 863 mio. inkluderet som udskudt
omsætning i balancen og indregnes som omsætning i fremtidige
perioder. Der henvises til note 15 for yderligere information.

 

GSK LUNDBECK

 

NUVÆRENDE
AMORTISERINGSPERIODE MÅNEDER 66 36
AMORTISERING SLUTTER ÅR 2015 2013

 

UDSKUDT OMSÆTNING INDREGNET
SOM OMSÆTNING PR. ÅR

 

(IKKE-LIVIDITETSPÅVIRKENDE) DKK MIO. 207 19
UDSKUDT OMSÆNING
PR. 31. DECEMBER 2011 DKK MIO. 830 33

 

Milestonebetalinger

Milestonebetalinger, som modtages for at nå visse faser i produkt-
udviklingen, indregnes straks, hvis den separate indtjeningspro-
ces vedrørende milestonebetalingen er afsluttet. Denne vurdering
er skønsmæssig og inkluderer blandt andet ledelsens vurdering af
de ressourcer, der er ydet for at opnå hver enkelt milestone herun-
der medarbejdernes kompetencer og ekspertise samt de afholdte
omkostninger. Milestonebegivenhederne skal have et reelt ind-
hold og skal repræsentere opnåelsen af specifikke fastsatte mål.

Derudover vurderes de relaterede risici ved de begivenheder,
der udløser milestonebetalingen, og der foretages en sammenhol-
delse af øvrige forventede milestonebetalinger under samarbejds-
aftalen.

1 2011 blev der optjent én milestone på DKK 7 mio. under vo-
res samarbejde med Lundbeck. I 2010 blev tre milestones på DKK
206 mio. indregnet som nettoomsætning under vores samarbejde
med GSK og Roche.

 

48

Genmab 2011 Årsrapport

 

Noter til årsregnskabet

1. Ledelsens vurderinger og skøn under IFRS (fortsat)

Royalties
Royalties fra licensaftaler baseres på den eksterne omsætning fra
de licenserede produkter og indregnes i henhold til kontrakten,
når de eksterne resultater er tilgængelige og skønnes at være på-
lidelige. Royaltyestimater laves på forhånd på baggrund af beløb
indsamlet ved brug af foreløbige salgstal modtaget fra tredjemand.
Royalties vedrører Arzerra under vores samarbejde med GSK
og udgjorde DKK 75 mio. i 2011 mod DKK 54 mio. i 2010.

ANTISTOFFER TIL KLINISK AFPRØVNING FREMSTILLET ELLER KØBT TIL
BRUG I KLINISKE UNDERSØGELSER

I henhold til vores anvendte regnskabspraksis indregnes antistoffer
til klinisk afprøvning (antistoffer) til anvendelse i kliniske undersø-
gelser, som er købt fra eksterne leverandører, i balancen til kostpris
og omkostningsføres i resultatopgørelsen i takt med anvendelsen,
hvis alle kriterier for indregning som et aktiv er opfyldt.

I hverken 2010 eller 2011 er der aktiveret antistoffer købt fra
eksterne leverandører til brug i kliniske undersøgelser, da disse
antistoffer ikke opfylder kriterierne for aktivering som varebehold-
ninger i henhold til hverken "Begrebsrammen?” for IAS/IFRS eller
IAS 2 "Varebeholdninger”.

Ledelsen har konkluderet, at køb af antistoffer fra eksterne
leverandører ikke kan aktiveres, da den tekniske udnyttelsesgrad
ikke er påvist, og der ikke findes nogen alternativ anvendelse.

Som et resultat af den planlagte afhændelse af produktionsfa-
ciliteten producerer Genmab ikke længere antistoffer internt, men
vili stedet købe disse fra eksterne kontraktproducenter.

AKTIEBASERET VEDERLAG
Moderselskabet har tildelt warrants til medarbejdere, direktionen
og bestyrelsen i henhold til forskellige warrantprogrammer. I hen-
hold til IFRS 2 "Aktiebaseret vederlæggelse” indregnes dagsværdi-
en på tildelingstidspunktet af de tildelte warrants som en omkost-
ning i resultatopgørelsen over optjeningsperioden. Efterfølgende
genmåles dagsværdien ikke.
Dagsværdien af hver enkelt warrant, der tildeles i løbet af året,
beregnes ved brug af Black Scholes prisfastsættelsesmodellen.
Modellen kræver input i form af subjektive forudsætninger som
f.eks.

» Den forventede volatilitet i aktiekursen som er baseret på den
historiske volatilitet i Genmabs aktiekurs.

» Den risikofrie rente som fastsættes som renten på danske stats-
obligationer (stående udstedelser) med en løbetid på fem år.

» Den forventede løbetid for warrants som er baseret på optje-
ningsbetingelserne, den forventede udnyttelseshastighed og
løbetid af det nuværende warrantprogram.

Disse forudsætninger kan ændre sig med tiden og kan ændre
dagsværdien af fremtidige tildelte warrants. Note 17 indeholder en
nærmere beskrivelse heraf.

| 2011 udgjorde aktiebaseret vederlag DKK 20 mio. sammen-
lignet med DKK 66 mio. i 2010.

SAMARBEJDSAFTALER

Koncernen har indgået en række samarbejdsaftaler, primært i
forbindelse med dens forsknings- og udviklingsprojekter samt
kliniske afprøvninger af produktkandidater. Som eksempel kan
nævnes vores globale samarbejdsaftale om ofatumumab med GSK
og forskningsaftale med Lundbeck. Ved gennemgangen af nye
samarbejdsaftaler foretages der en vurdering af aftalens klassifi-
cering. Samarbejdsaftaler er ofte karakteriseret ved, at hver part
bidrager med deres respektive kvalifikationer i de forskellige faser
af udviklingsprojekterne. Der etableres ikke fælles kontrol med
sådanne samarbejder, da parterne ikke har etableret en økonomisk
aktivitet, der er genstand for fælles kontrol. Som følge heraf vurde-
res samarbejdsaftalerne ikke at være joint ventures som defineret i
IAS 31, ”"Regnskabsmæssig behandling af andele i Joint Ventures”.
Omkostninger i forbindelse med samarbejdsaftaler er behandlet
som beskrevet under "Forsknings- og udviklingsomkostninger”.

UDSKUDTE SKATTEAKTIVER

Genmab indregner udskudte skatteaktiver, inklusive den skatte-
mæssige værdi af fremførbare underskud, hvis ledelsen vurderer,
at disse skatteaktiver kan blive modregnet i den positive skatte-
pligtige indkomst inden for den nærmeste fremtid.

Denne vurdering foretages løbende og er baseret på budgetter
og strategiplaner for de kommende år, herunder planlagte kom-
mercielle initiativer.

Udvikling af terapeutiske produkter inden for den biotekno-
logiske og farmaceutiske industri er forbundet med betydelige
risici og usikkerheder. Siden stiftelsen har Genmab realiseret store
underskud og har som en konsekvens heraf uudnyttede skat-
temæssige underskud. Genmab forventer ligeledes at realisere et
underskud i 2012,

Ledelsen har af denne grund, med undtagelse af to datter-
virksomheder, konkluderet, at udskudte skatteaktiver ikke skal
indregnes pr. 31. december 2011, og en 100% nedskrivning af
det udskudte skatteaktiv er derfor indregnet i henhold til IAS 12,
"Indkomstskatter”. Disse skatteaktiver vurderes på nuværende
tidspunkt ikke at opfylde kravene for indregning, da ledelsen ikke
er i stand til at skaffe nogen overbevisende positive beviser for, at
udskudte skatteaktiver bør indregnes.

Udskudte skatteaktiver er nærmere beskrevet i note 7.

 

FREE SEL SE L

49

ÅRSREGNSKAB

Noter til årsregnskabet

2. Oplysninger om omsætning og geografiske områder

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2011 2010 2011 2010
DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000
Nettoomsætning:
Royalties 75.083 54.139 75.083 54,139
Milestonebetalinger 7.436 206.383 7.436 206.383
Udskudt omsætning 226.098 216.143 226.098 216.143
Øvrig nettoomsætning 42.319 105.412 42.201 105.300
350.936 582.077 350.818 581.965
Nettoomsætning opdelt pr. samarbejdspartner:
GSK 287.202 545.915 287.202 545.915
Lundbeck 62.970 6.130 62.970 6.130
Øvrige samarbejdspartnere 764 30.032 646 29.920
350.936 582.077 350.818 581.965
Segmentoplysninger for koncernen:
2011 2010
Netto- Langfristede Netto- Langfristede
Omsætning aktiver Omsætning aktiver
DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000
Danmark 350.818 6.555 581.965 10.181
Holland 118 25.511 112 30.198
Øvrige lande - 329 - 1.051
350.936 32.395 582.077 41.430

 

Langfristede aktiver relateret til produktionsfaciliteten i USA er blevet overført til aktiver bestemt for salg. Der henvises til note 18 for
yderligere information.

 

50 Genmab 2011 Årsrapport

Noter til årsregnskabet

3. Afskrivninger, amortiseringer og nedskrivninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

GEN mMaDKONcernen ] | odgedklede
2011 2010 2011 2010
DKK'000 DKK7”000 DKK'000 DKK'000
Afskrivninger og amortiseringer:
Indretning af lejede lokaler 1.718 4.515 1.526 1.567
Driftsmateriel og inventar 13.329 16.518 1.801 2.872
15.047 21.033 3.327 4.439
Afskrivninger og amortiseringer er omkostningsført som:
Forsknings- og udviklingsomkostninger 14.112 16.667 2.687 3.554
Administrationsomkostninger 935 4.366 640 885
15.047 21.033 3.327 4.439
Nedskrivninger:
Bygninger 278.127 105.929 - -
Indretning af lejede lokaler - 4.190 - -
Produktionsudstyr 59.242 22.563 - -
Driftsmateriel og inventar 4.319 4.844 - 1.870
Aktiver under opførsel 600 - 600 -
342.288 137.526 600 1.870
Nedskrivninger er omkostningsført som:
Forsknings- og udviklingsomkostninger 600 2.103 600 1.496
Administrationsomkostninger - 5.286 - 374
Nettoresultat af ophørt aktivitet 341.688 130.137 - -
342.288 137.526 600 1.870
4. Medarbejderforhold |.
Carmen |] Meet
2011 2010 2011 2010
DKK'000 DKK"000 DKK'000 DKK”000
Lønninger og gager 111.851 201.032 43.056 83.248
Aktiebaseret vederlag 20.043 66.472 8.386 17.437
Bidragsbaserede pensionsordninger 11.323 14.752 3.376 6.751
Andre omkostninger til social sikring 10.114 13.495 321 662
153.331 295.751 55.139 108.098
Personaleomkostninger er omkostningsført som:
Forsknings- og udviklingsomkostninger 101.205 159.893 38.496 80.580
Administrationsomkostninger 35.618 109.172 16.643 27.518
Nettoresultat af ophørt aktivitet 16.508 26.686 - -
153.331 295.751 55,139 108.098
Gennemsnitligt antal medarbejdere 181 229 42 83
Antal medarbejdere ved udgangen af året:
Danmark 40 58 40 58
Holland 108 97 - -
USA - New Jersey 8 11" . -
USA - Minnesota (ophørt aktivitet) 23 23 - -
179 189 40 58

 

 

51

LPONESNIESLEDE L

ÅRSREGNSKAB

Noter til årsregnskabet

4. Medarbejderforhold (fortsat)

 

For yderligere information om aflønning af bestyrelsen og direktionen henvises til note 20.

Fratrædelsesgodtgørelser eksklusive aktiebaseret vederlag forbundet med reorganiseringerne i november 2009 og oktober 2010 udgjorde
DKK 5 mio. i 2011 og DKK 33 mio. i 2010.

Offentlige tilskud (reduktion af lønrelaterede indkomstskatter i Holland) udgjorde DKK 7 mio. i 2011 og DKK 6 mio. i 2010. Beløbet er
fratrukket lønninger og gager.

AKTIEBASERET VEDERLAG

Koncernen omkostningsfører aktiebaseret vederlag ved at indregne omkostninger vedrørende warrants til medarbejdere og bestyrelses-
medlemmer i resultatopgørelsen. Sådanne omkostninger repræsenterer den beregnede værdi af de tildelte warrants og er ikke udtryk for
kontante omkostninger.

Omkostningerne til aktiebaseret vederlag for 2010 indeholdt omkostninger på DKK 22 mio. relateret til Genmabs tidligere CEOs fratræ-
delse og de medarbejdere, der blev berørt af reorganiseringsplanen, som blev offentliggjort i oktober 2010, og som blev omkostningsført i

forbindelse med deres afskedigelser i 2010.

5. Finansielle indtægter

 

 

 

 

 

 

| IT

2011 2010 2011 2010
DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000
Renter og øvrige finansielle indtægter 22.200 25.881 21.951 25.637
Renter fra dattervirksomheder - - 67.764 82.039

Realiserede og urealiserede gevinster på kortfristede værdi-
papirer (målt til dagsværdi gennem resultatopgørelsen), netto 4.148 2.210 4.148 2.210
Afledte finansielle instrumenter - ændring af tidsværdi 52 - 52 -
Valutakursgevinster, netto 16.675 11.438 37.075 77.011
Avance ved salg af aktiver disponible for salg 13 119 13 119
43.088 39.648 131.003 187.016

Renter vedrørende finansielle aktiver målt til

amortiseret kostpris 1.701 846 69.216 82.641

 

 

|
52 Genmab 2011 Årsrapport |

 

 

Noter til årsregnskabet

6. Finansielle omkostninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Coarmrhioronen H |
2011 2010 2011 2010
DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000
Renter og andre finansielle omkostninger 2.034 1.402 1.974 997
Renter til dattervirksomheder - - - 91
Afledte finansielle instrumenter - ændring af tidsværdi 1.460 - 1.460
3.494 1.402 3.434 1.088
Renter vedrørende finansielle forpligtelser målt til
amortiseret kostpris 2.034 1.402 1.974 1.088
7. Selskabsskat og udskudt skat i
Camera | I Makredede
2011 2010 2011 2010
DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000
Skat af årets resultat inklusive "carry back” refusion (1.452) 22.975 - -
Regutering af udskudt skat tidligere år m.v. (434) 6.558 - -
Regulering af udskudt skat (228.223) (143.208) (38.238) (9.183)
Nedskrivning af udskudt skatteaktiv 236.057 134.577 38.238 9.183
Selskabsskat i alt 5.948 20.902 - ”
Selskabsskat er inkluderet i
Nettoresultat af fortsættende aktiviteter 5.920 20.874 - -
Nettoresultat af ophørt aktivitet 28 28 - -
5.948 20.902 - ”
Afstemningen af årets selskabsskat til Genmabs effektive
skatteprocent kan specificeres som følger:
Nettoresultat før skat af fortsættende aktiviteter (209.828) (122.443) (125.999) 9.166
Nettoresultat før skat af ophørt aktivitet (380.592) (178.111) (484.721) (288.617)
Nettoresultat før skat (590.420) (300.554) (610.720) (279.451)
25% skat af årets resultat (147.605) (75.139) (152.680) (69.863)
Skatteeffekt af:
Ikke skattepligtige indtægter (6.992) (16.026) (6.949) (16.026)
Ikke fradragsberettigede omkostninger 7.539 14.423 2.973 4.552
Nedskrivning af dattervirksomhed - - 121.180 72.154
Yderligere skattefradrag, ændringer i satser for selskabsskat,
ændring tidligere år m.v. (88.178) (53.332) (2.762) -
Skat af egenkapitaltransaktioner 5.127 16.399 - -
Nedskrivning af udskudt skatteaktiv 236.057 134.577 38.238 9.183
Skatteeffekt i alt 153.553 96.041 152.680 69.863
Skat af årets resultat i alt 5.948 20.902 ” -
53

SONET USE L

ÅRSREGNSKAB

Noter til årsregnskabet

7. Selskabsskat og udskudt skat (fortsat)

 

De væsentligste bestanddele af det udskudte skatteaktiv er følgende:

 

 

 

 

 

 

| Camiloromg || Hindsted
2011 2010 2011 2010
DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000
Fremførbare underskud 1.057.233 898.937 805.383 713.848
Udskudt omsætning 188.331 237.988 188.331 237.988
Andre midlertidige forskelle 369.126 249.542 3.809 7.449
1.614.690 1.386.467 997.523 959.285
Nedskrivning af skatteaktiv (1.609.259) (1.373.202) (997.523) (959.285)
Udskudte skatteaktiver 5.431 13.265 . -

 

Regnskabsmæssigt er værdien af de udskudte skatteaktiver, herunder skatteaktiver relateret til aktiver klassificeret som aktiver bestemt
for salg, blevet nedskrevet til DKK 5 mio. på grund af manglende sikkerhed for, at den fremtidige skattepligtige indkomst er tilstrækkelig til
at udnytte skatteaktiverne.

Pr. 31. december 2011 havde koncernen fremførbare skattemæssige underskud på DKK 3,8 mia. (2010: DKK 3,3 mia.), hvoraf DKK 3,2 mia.
(2010: DKK 2,9 mia.) kan fremføres uden begrænsninger. Den resterende del, som primært vedrører aktiver klassificeret som bestemt for
salg, kan fremføres i forskellige perioder frem til 2031.

Derudover havde koncernen fradragsberettigede midlertidige forskelle på DKK 1,7 mia. (2010: 1,6 mia.). Andre midlertidige forskelle inde-
holdt i ovenstående oversigt vedrører primært vores produktionsfacilitet, som er klassificeret som bestemt for salg.

 

54 Genmab 2011 Årsrapport

 

Noter til årsregnskabet

8. Immaterielle aktiver — Genmabkoncernen og moderselskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Licenser og Immaterielle
2011 Goodwill rettigheder aktiver i alt
DKK'000 DKK'000 DKK'000
Kostpris pr. 1. januar 332.998 152.484 485.482
Valutakursregulering 7.722 - 7.722
Kostpris pr. 31. december 340.720 152.484 493.204
Akkumulerede amortiseringer og nedskrivninger pr. 1. januar (332.998) (152.484) (485.482)
Valutakursregulering (7.722) - (7.722)
Akkumulerede amortiseringer og nedskrivninger pr. 31. december (340.720) (152.484) (493.204)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december - - ”
2010
Køstpris pr. 1. januar 308.296 152.484 460.780
Valutakursregulering 24.702 - 24.702
Kostpris pr. 31. december 332.998 152.484 485.482
Akkumulerede amortiseringer og nedskrivninger pr. 1. januar (308.296) (152.484) (460.780)
Valutakursregulering (24.702) (24.702)
Akkumulerede amortiseringer og nedskrivninger pr. 31. december (332.998) (152.484) (485.482)

 

Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december

GOODWILL — GENMABKONCERNEN

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill vedrører købet af produktionsfaciliteten i 2008. I november 2009 offentliggjorde Genmab planer
om at afhænde selskabets produktionsfacilitet grundet en ændring i selskabets strategi. Beslutningen udløste en test for værdiforringelse,
og som en følge heraf blev goodwill fuldt nedskrevet i 2009. Der henvises til note 18 for yderligere information om produktionsfaciliteten,

som er klassificeret som bestemt for salg.

FORSKNING OG UDVIKLING — GENMABKONCERNEN OG MODERSELSKABET

Koncernen har på nuværende tidspunkt ingen internt oparbejdede immaterielle aktiver fra udvikling, da kravene for indregning af sådanne

aktiver ikke er opfyldt.

LICENSER OG RETTIGHEDER — GENMABKONCERNEN OG MODERSELSKABET

Koncernen har tidligere erhvervet licenser og rettigheder til teknologi for DKK 152 mio., som er blevet fuldt amortiseret i perioden 2000 til
2005. Disse licenser og rettigheder anvendes stadig af moderselskabet og koncernen, og danner grundlag for vores forsknings- og udvik-

lingsaktiviteter.

 

KÆLRA SS

LE LINSSINGTEG I SE I

55

 

ÅRSREGNSKAB

Noter til årsregnskabet

9. Materielle aktiver —- Genmabkoncernen

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiver Materielle
Indretning af Driftsmidler under aktiver
2011 lejede lokaler og inventar opførelse ialt
DKK'000 DKK7000 DKK'000 DKK7000
Kostpris pr. 1. januar 37.682 136.748 3.762 178.192
Valutakursregulering 568 31 6 605
Årets tilgang 41 5,261 1.903 7.205
Overførsel mellem klasser - 3.937 (3.937) -
Årets afgang - (5.787) . (5.787)
Kostpris pr. 31. december 38.291 140.190 1.734 180.215
Akkumulerede af- og nedskrivninger pr. 1. januar (33.124) (103.252) (386) (136.762)
Valutakursregulering (570) (91) - (661)
Årets afskrivninger (1.718) (13.329) - (15.047)
Årets nedskrivninger - - (600) (600)
Årets afgang - 5,250 - 5,250
Akkumulerede af- og nedskrivninger pr. 31. december (35.412) (111.422) (986) (147.820)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2.879 28.768 748 32.395
Regnskabsmæssig værdi af finansielt leasede
aktiver inkluderet i ovenstående 5,711 - 5.711
2010
Kostpris pr. 1. januar 42.838 134.759 986 178.583
Valutakursregulering 1.871 1.197 - 3.068
Årets tilgang 281 7.053 2.776 10.110
Årets afgang (7.308) (6.261) - (13.569)
Kostpris pr. 31. december 37.682 136.748 3.762 178.192
Akkumulerede af- og nedskrivninger pr. 1. januar (30.257) (87.760) (386) (118.403)
Valutakursregulering (1.346) (894) - (2.240)
Årets afskrivninger (4.515) (16.518) - (21.033)
Årets nedskrivninger (4.190) (3.199) - (7.389)
Årets afgang 7.184 5,119 - 12.303
Akkumulerede af- og nedskrivninger pr. 31. december (33.124) (103.252) (386) (136.762)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 4.558 33.496 3.376 41.430
Regnskabsmæssig værdi af finansielt leasede
aktiver inkluderet i ovenstående - 11.453 - 11.453

 

 

56

Genmab 2011 Årsrapport

 

Noter til årsregnskabet

9. Materielle aktiver (fortsat) —- moderselskabet

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktiver Materielle
Indretning af Driftsmidler under aktiver
2011 lejede lokaler og inventar opførelse ialt
DKK'000 DKK7000 DKK'000 DKK'000
Kostpris pr. 1. januar 7.344 17.572 2.633 27.549
Årets tilgang - 195 106 301
Overførsel metlem klasser - 1.005 (1.005) -
Kostpris pr. 31. december 7.344 18.772 1.734 27.850
Akkumulerede af- og nedskrivninger pr. 1. januar (3.397) (13.585) (386) (17.368)
Årets afskrivninger (1.526) (1.801) - (3.327)
Årets nedskrivninger - - (600) (600)
Akkumuterede af- og nedskrivninger pr. 31. december (4.923) (15.386) (986) (21.295)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2.421 3.386 748 6.555
2010
Kostpris pr. 1. januar 14.077 20.389 986 35.452
Årets tilgang - 21 1.647 1.668
Årets afgang (6.733) (2.838) (9.571)
Kostpris pr. 31. december 7.344 17.572 2.633 27.549
Akkumulerede af- og nedskrivninger pr. 1. januar (8.461) (11.479) (386) (20.326)
Årets afskrivninger (1.567) (2.872) - (4.439)
Årets nedskrivninger - (1.870) (1.870)
Årets afgang 6.631 2.636 - 9.267
Akkumulerede af- og nedskrivninger pr. 31. december (3.397) (13.585) (386) (17.368)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 3.947 3.987 2.247 10.181
57

SS SL

 

 

ÅRSREGNSKAB

Noter til årsregnskabet

10. Kapitalandele i dattervirksomheder

Genmab A/S (moderselskabet) har følgende kapitalandele i dattervirksomheder:

 

 

 

 

 

| Sun [| home || gader | and gam |
Genmab BY. Utrecht, Holland 100% 100%
Genmab MN, Inc. Minnesota, USA 100% 100%
Genmab, Inc. New Jersey, USA 100% 100%
Genmab Ltd.= London, Storbritannien - 100%

 

£. Genmab Ltd. blev likvideret i 2011, da udviklingsaktiviteterne er ophørt i Storbritannien.

Kapitalandele i dattervirksomheder vurderes årligt for værdiforringelse af koncernens ledelse, og hvis det vurderes nødvendigt, foretages
en test for værdiforringelse.

Både i 2011 og 2010 blev der indregnet nedskrivninger på henholdsvis DKK 485 mio. og DKK 289 mio. vedrørende produktionsfaciliteten,
som ejes af Genmab MN, Inc. primært grundet en ændring i produktionsfacilitetens dagsværdi. Nedskrivningerne blev allokeret til koncer-

ninterne lån til Genmab MN, inc. investeringen relateret til dattervirksomheden blev nedskrevet til nul i 2009 og 2011.

Nedskrivningerne er inkluderet i ophørt aktivitet i moderselskabets årsregnskab.

 

58 Genmab 2011 Årsrapport

Noter til årsregnskabet

10. Kapitalandele i dattervirksomheder (fortsat)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskaben
2011 2010
DKK7000 DKK'000
Kostpris pr. 1. januar 456.777 456.777
Årets tilgang 11.657
Årets afgang (1.877)
Kostpris pr. 31. december 466.557 456.777
Nedskrivning pr. 1. januar (425.463) (425.463)
Årets nedskrivning (660) -
Nedskrivning pr. 31. december (426.123) (425.463)
Regnskabsmæssig værdi 31. december 40.434 31.314
11. Tilgodehavender
2011 2010 2011 2010
DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000
Tilgodehavender vedrørende udviklingsaftaler 38.527 36.213 38.527 36.213
Tilgodehavender hos dattervirksomheder - - 334.293 681.064
Leasingtilgodehavender hos dattervirksomheder - - 11.845 17.937
Tilgodehavende renter 10.074 18.233 9.999 18.177
Derivater 52 - 52 -
Tilgodehavende skat 9.655 456 ” -
Andre tilgodehavender 17.562 22.793 4.522 11.096
Overført til aktiver bestemt før salg (5.100) (5.094) - ”
l alt 70.770 72.601 399.238 764.487
Langfristede tilgodehavender 9.806 7.174 10.238 270.575
Kortfristede tilgodehavender 60.964 65.427 389.000 493.912
I alt 70.770 72.601 399.238 764.487
GENMABKONCERNEN

12011 og 2010 var forfaldne tilgodehavender og tab på tilgodehavender uvæsentlige. Kreditrisikoen på tilgodehavender vurderes at være

begrænset. Der henvises til note 13 for yderligere information vedrørende derivater og relaterede kreditrisici,

Tilgodehavenderne består primært af tilgodehavender, der forfalder mindre end et år fra balancedagen.

MODERSELSKABET

Der henvises til note 19 for yderligere information vedrørende tilgodehavender fra dattervirksomheder og relaterede nedskrivninger.

 

let,

 

LEDE

59

ÅRSREGNSKAB

Noter til årsregnskabet

12. Kortfristede værdipapirer

Kortfristede værdipapirer er klassificeret som finansielle aktiver målt til dagsværdi gennem resultatopgørelsen og er således indregnet i
balancen til dagsværdi, som fastsættes som kursværdien ved årets udgang.

Opgørelsen for koncernen og moderselskabet er identisk. Der henvises til note 13 for yderligere information om vores kortfristede værdi-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

papirer.
2011 2010
DKK'000 DKK'000
Kostpris pr. 1. januar 1.551.351 847.726
Årets tilgang 1.089.957 1.585.038
Årets afgang (1.616.288) (881.413)
Kostpris pr. 31. december 1.025.020 1.551.351
Dagsværdiregulering pr. 1. januar (3.042) (30.816)
Årets dagsværdiregulering 13.444 27.774
Dagsværdiregulering pr. 31. december 10.402 (3.042)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 1.035.422 1.548.309
Regnskabsmæssig værdi i procent af kostpris 101% 100%
Specifikation af portefølje:
Gennem- Gennem-
snitlig snitlig
Kursværdi effektiv Andel i Kursværdi effektiv Andel i
2011 varighed % 2010 varighed %
DKK”000 DKK7000
Danske statsobligationer og
skattekammerbeviser 28.417 2,81 3% 135.786 0,96 8%
Andre danske obligationer 449.894 1,40 43% 806.649 1,23 51%
DKK portefølje 478.311 1,49 46% 942.435 1,19 59%
Britiske statsobligationer og
skattekammerbeviser 148.935 0,25 14% 240.305 0,26 15%
GBP portefølje 148.935 0,25 14% 240.305 0,26 15%
Europæiske statsobligationer og
skattekammerbeviser 414.846 1,01 40% 414.080 1,07 26%
EUR portefølje 414.846 1,01 40% 414.080 1,07 26%
Kortfristede værdipapirer 1.042.092 1,12 100% 1.596.820 1,02 100%
Overført til likvider (6.670) (48.511)
Kortfristede værdipapirer 1.035.422 1.548.309

 

 

60

Genmab 2011 Årsrapport

Noter til årsregnskabet

13. Finansielle risici

De finansielle risici, som Genmabkoncernen kan være udsat for, styres centralt fra moderselskabet. De generelle retningslinjer for risiko-
styring er blevet godkendt af bestyrelsen og indeholder koncernens valuta- og investeringspolitik relateret til kortfristede værdipapirer.
Koncernens retningslinjer for risikostyring er indført for at identificere og analysere de risici, som Genmabkoncernen udsættes for, for at
fastsætte de passende risikorammer og kontroller og for at overvåge risiciene og overholdelse af disse rammer. Genmabs politik er ikke
aktivt at spekulere i finansielle risici. Koncernens finansielle risikostyring er udelukkende rettet mød at overvåge og nedbringe finansielle
risici, der direkte er forbundet med koncernens drift.

Hovedformålet med Genmabs investeringsaktiviteter er at sikre kapitalen og likviditeten og på samme tid maksimere indtægterne fra inve-
steringer i værdipapirer uden at forøge risikoen væsentligt. Derfor omfatter vores investeringspolitik blandt andet retningslinjer og kriterier
for, hvilke investeringer (som alle er kortfristede) kan betragtes som egnede investeringer for Genmab, og hvilke investeringsparametre
skal anvendes, herunder begrænsninger i løbetid og kreditvurdering. Ydermere angiver investeringspolitikken specifikke diversifikations-
kriterier og investeringsbegrænsninger for at minimere den fremtidige risiko for tab som et resultat af en overkoncentration af aktiver i en
bestemt kategori, udsteder, valuta, land eller økonomisk sektor.

Vores kortfristede værdipapirer forvaltes på nuværende tidspunkt af to eksterne danske porteføljeforvaltere.

Retningslinjerne og porteføljeforvalternes arbejde gennemgås regelmæssigt for at afspejle ændringer i markedsforholdene, koncernens
aktiviteter og den finansielle stilling.

Revisionskomitéen gennemgår den måde, hvorpå ledelsen overvåger overholdelse af koncernens retningslinjer for risikostyring og til-
strækkeligheden af retningslinjerne for risikostyring i forhold til de risici, som Genmabkoncernen udsættes for.

Group Finance, som refererer til selskabets CFO, er ansvarlig for og udarbejder den anvendte regnskabspraksis og procedurer omkring vær-
diansættelse af de kortfristede værdipapirer, og er ligeledes ansvarlig for at sikre, at disse overholder alle gældende regnskabsstandarder.

Koncernen har identificeret følgende væsentlige finansielle risici, som hovedsageligt er relateret til vores portefølje af kortfristede værdipa-
pirer:

» Kreditrisici
» Valutarisici
» Renterisici
» Kapitalforvaltning

Alle vores kortfristede værdipapirer handles på etablerede markeder. Som følge af de nuværende markedsforhold investeres al ny likviditet
og geninvesteringer fra provenu fra afhændelsen af kortfristede værdipapirer i højlikvide lavrisikopapirer som f.eks. europæiske statsobli-
gationer og skatkammerbeviser fra lande som f.eks. Tyskland, Finland, Holland og Danmark samt danske realkreditobligationer med høje
kreditvurderinger. Derfor anser vi likviditetsrisikoen for værende acceptabel og lav.

 

61

LES SUITES LEE

 

L

 

ÅRSREGNSKAB

Noter til årsregnskabet

13. Finansielle risici (fortsat)

KREDITRISICI

Med henblik på at styre og minimere kreditrisici på vores værdipapirer indeholder vores porteføljer kun værdipapirer fra anerkendte
("investment grade”) udstedere. En udsteder af kortfristede værdipapirer vil ikke blive godkendt, hvis det ikke vurderes, at udstederens
kreditkvalitet er mindst på højde med den rating, der vises nedenfor.

 

 

 

 

Kort sigt A-1 P-1 F-1
Lang sigt A- A3 Ær

 

Vores nuværende beholdning er fordelt på en række forskellige værdipapirer og er konservativ med fokus på likviditet og sikkerhed. Pr. 31.
december 2011 havde 99% af vores kortfristede værdipapirer en AAA-rating hos enten Moody's, S&P eller Fitch i forhold til 87% pr. 31.
december 2010.

For at mindske kreditrisikoen på vores bankindeståender har Genmab størstedelen af sine bankindeståender hos større danske finansielle
institutioner. Disse finansielle institutioner har på nuværende tidspunkt en kortsigtet rating fra Moody's og S&P på henholdsvis P-1 og A-1.
Desuden opretholder Genmab kun begrænsede bankindeståender på et niveau, som vil være nødvendigt for at støtte Genmabkoncernens
kortsigtede finansieringsbehov.

Vores likviditet er opdelt mellem likvider og kortfristede værdipapirer som følger:

 

 

 

 

r ” — ” 1 :
[re 7 CE IE I I]
Kortfristede værdipapirer 1.035 94% 1.548 100%
Likvider, netto 70 6% (2) 0%
1.105 100% 1.546 100%

 

Likvide beholdninger udgjorde pr. 31. december 2010 DKK (2) mio. inkl. kortfristede værdipapirer med en løbetid på tre måneder eller
mindre på anskaffelsestidspunktet på DKK 49 mio. samt en kassekredit på DKK 116 mio. vedrørende køb af obligationer ultimo året, som
blev afregnet nogle få dage senere i begyndelsen af januar 2011.

VALUTARISICI

Aktiver og forpligtelser i fremmed valuta

Genmab genererer omsætning og omkostninger i en række forskellige valutaer og er dermed udsat for en valutarisiko. Stigende eller
faldende kurser på disse valutaer over for vores funktionelle valuta, danske kroner, kan påvirke koncernens resultater og likviditet både
negativt og positivt.

De væsentligste pengestrømme for Genmab er GBP, DKK, EUR og USD. Genmab har likvide beholdninger i alle disse valutaer. Alle vores
kortfristede værdipapirer er pr. 31. december 2011 investeret i henholdsvis EUR- (40%), DKK- (46%) og GBP-denominerede værdipapirer
(14%) sammenlignet med henholdsvis 26%, 59% og 15% pr. 31. december 2010.

 

62 Genmab 2011 Årsrapport

Noter til årsregnskabet

 

13. Finansielle risici (fortsat)

 

Baseret på Genmabs aktiver og forpligtelser denomineret i EUR, USD og GBP pr. 31. december 2011 vil en ændring i kursen på EUR i
forhold til DKK på 1% og en ændring i kursen på både USD i forhold til DKK og GBP i forhold til DKK på 10% påvirke de finansielle poster
med ca.:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

BTN BEEN > ST —
EUR USD GBP>
Nettoposition 404 512 94
Procentvis ændring i valutakurs 1% 10% 10%
Nettopåvirkning af valutakursændring 4,0 51,2 9,4
EUR USD GBP
Nettoposition 388 i 397 231
" Procentvis ændring i valutakurs 1% 5 10% 0%
Nettopåvirkning af valutakursændring ss 39,7 23,1

 

£. eksklusive indvirkning af pengestrømssikring.

Større valutakursudsving kan således forårsage betydelige udsving i vores driftsresultat, da gevinster og tab indregnes i resultatopgørel-
sen. Valutarisikoen på EUR vedrører primært vores kortfristede værdipapirer i EUR, og valutarisikoen på USD vedrører primært et koncernin-
ternt lån metlem Genmab A/S og Genmab MN, inc.

Valutarisikoen på GBP vedrører primært kortfristede værdipapirer i GBP samt vores samarbejde med GSK. En del af den betaling, som vi
modtog fra GSK, da ændringen til aftalen blev underskrevet i juli 2010, har vi bibeholdt i GBP for at etablere en naturlig sikring af de fremti-
dige omkostninger (stort set svarende til forpligtelserne i 2012) denomineret i GBP samt nedbringe Genmabs kortsigtede valutarisiko.

Den ovenstående analyse forudsætter, at øvrige variable, specielt renten, forbliver uændret.

Sikring af fremtidige pengestrømme (pengestrømssikring)

For at nedbringe Genmabs langsigtede GBP/DKK valutarisiko forbundet med det årlige betalingsmaksimum på GBP 17 mio. under samar-
bejdet med GSK indgik Genmab i oktober 2011 en derivatkontrakt til sikring af den forbundne valutarisiko for perioden fra 2013 til 2015.
Denne valutakurssikring er udført for at minimere risikoen og derved øge forudsigeligheden af koncernens økonomiske resultat.

Nedenstående oversigt viser yderligere detaljer om derivatkontrakten. Pr. 31. december 2011 var den indre værdi nul (out-of-the-money).

Den samlede dagsværdi ved udgangen af december er indregnet direkte i totalindkomstopgørelsen og vil blive indregnet i resultatopgørel-
sen, når det årlige betalingsmaksimum forventes realiseret i perioden 2013 til 2015.

 

63

NE SUE SE

ÅRSREGNSKAB

Noter til årsregnskabet

13. Finansielle risici (fortsat)

 

 

 

 

 

 

| Degen || 3000 I 0
Ændring i Ændring i
tidsværdi tidsværdi
indregnet indregnet
Nominelt i resultat- Nominelt iresultat-
beløb Dagsværdi opgørelsen beløb Dagsværdi opgørelsen
Capped Risk Collar (GBP mio.) (DKK mio.) (DKK mio.) (GBP mio.) (DKK mio.) (DKK mio.)
Beskyttelse: Genmab køber GBP
call option/ DKK put med en 51 23 (23) - - -
strike på 9,60
Forpligtelse Genmab sælger GBP
put option/ DKK call med en 51 (28) 28 - - -
strike på 8,40
Risiko-cap Genmab køber GBP
put option/ DKK call med en strike 51 4 (4) - - -
på 6,50
Il alt (1) 1

 

Capped risk collar-kontrakten forfalder i perioden fra maj 2013 til november 2015. Det årlige betalingsmaksimum på GBP 17 mio. er sikret.
Hvert år er opdelt på 3 forfaldsdatoer for at afpasse den forventede timing af betaling af kvartalsvise fakturaer til GSK med en antaget
nominel opdeling på GBP 6 mio., GBP 6 mio. og GBP 5 mio.

Det afledte capped risk collar instrument blev indgået i henhold til en International Swaps and Derivatives Association masteraftale.
Masteraftalen med Genmabs finansielle modpart omfatter også et "Credit Support Annex”, som indeholder bestemmelser, hvorunder
Genmab skal stille sikkerhed, hvis værdien af de afledte forpligtelser overstiger DKK 26 mio. Pr. 31. december 2011 og 2010 har Genmab
ikke været afkrævet sikkerhed. Vi er eksponeret mod kredittab, hvis vores modpart, som er en finansiel institution, ikke overholder sine
forpligtelser. Institutionen har følgende langsigtede ratings: Moody's (A2), S&P (A -) og Fitch (A).

En ændring i terminskursen mellem GBP og DKK på 10% vil påvirke værdiansættelsen af collar'en som anført nedenfor. Analysen forudsæt-
ter, at øvrige variable, specielt volatiliteten, forbliver uændret.

 

Genmab 2011 Årsrapport

 

Noter til årsregnskabet

13. Finansielle risici (fortsat)

Nettopåvirkning af valutakursændring i mio. DKK

 

 

 

 

 

 

| sgu ele deg: |. — | | ml | 6 E | i E= | | ek |
Dagsværdi (24) (1) 38
Resultatopgørelse — (4) i —— 10 (38)
Totalindkomstopgørelse 28 - | -

 

Kapitalandele i udenlandske dattervirksomheder

Genmabkoncernen har en række kapitalandele i udenlandske dattervirksomheder, hvor omregningen af egenkapitalen til DKK er forbun-
det med valutarisici. Genmab A/S har desuden ydet et lån til en dattervirksomhed, som er klassificeret som en del af nettoinvesteringen.
Gevinster og tab forbundet med valutakursreguleringer af dette lån og kapitalandelene er indregnet direkte i øvrig totalindkomst i koncern-
regnskabet.

Nettoaktiverne, inkl. lånet, var fordelt således: Nettoinvesteringer i USD: DKK (196) mio. (2010: DKK 264 mio.) og nettoinvesteringer i
øvrige valutaer: DKK 25 mio. (2010: DKK 22 mio).

De udenlandske dattervirksomheder er ikke i væsentlig grad påvirket af valutarisici, da både indtægter og omkostninger primært afregnes
ide udenlandske dattervirksomheders funktionelle valuta.

RENTERISICI

Genmabs eksponering for renterisiko vedrører primært vores likvider og kortfristede værdipapirer, idet Genmab i øjeblikket ikke har
væsentlige rentebærende gældsforpligtelser.

De værdipapirer, koncernen har investeret i, indebærer en renterisiko, idet ændringer i markedsrenten kan forårsage udsving i dagsvær-
dien af investeringen. | overensstemmelse med formålet med vores investeringsstrategi vurderes vores investeringsportefølje på det totale
afkast.

Før at kontrollere og minimere renterisici opretholder koncernen en bred investeringsportefølje i værdipapirer med en relativ kort, effektiv
varighed.

Pr. 31. december 2011 har porteføljen en effektiv gennemsnitsvarighed på ca. ét år (2010: 1 år), og ingen værdipapirer har en varighed
på mere end 5 år (2010: 5 år), hvilket betyder, at en ændring i renten på et procentpoint vil forårsage, at værdipapirernes dagsværdi vil
ændres med ca. 1% (2010: 1%). På grund af den korte karakter af vores nuværende investeringer og i det omfang vi er i stand til at holde
investeringerne til udløb, vurderer vi ikke vores nuværende eksponering for renterisiko som væsentlig i forhold til den samlede værdi af
vores portefølje.

 

65

ENE SEE SIE L

ÅRSREGNSKAB

Noter til årsregnskabet

13. Finansielle risici (fortsat)

 

Porteføljen har genereret følgende afkast for 2011 og 2010:

 

 

 

 

 

 

 

FE — i mm || 0
en 3,5% 2,0%
DE 0,4% 0,1%
men 7 0,3%

EUR (nuværende portefølje" EN 14% FN une
EUR (tidligere portefølje) i me ” nen

 

+. Etableret i 2010
xx likvideret i 2010

Det stigende afkast i forhold til 2010 kan henføres til, at vores kortfristede værdipapirer var positivt påvirket af den nuværende globale
økonomiske uro, idet vores værdipapirer er investeret i højlikvide og konservative værdipapirer med lav risiko og høj kreditvurdering.
Sådanne værdipapirer oplever for øjeblikket stor efterspørgsel, hvilket fører til stigende dagsværdi.

KAPITALFORVALTNING
Bestyrelsens politik er at opretholde et stærkt kapitalgrundlag for at opretholde investor-, kreditor- og markedstillid og sikre en vedvarende
udvikling af Genmabs produktportefølje og forretning generelt.

Genmab er primært egenkapitalfinansieret men også finansieret gennem samarbejdsaftaler og havde ved udgangen af december 2011
likviditet på DKK 1.105 mio. sammenlignet med DKK 1.546 mio. pr. 31. december 2010. Vores likviditet understøtter vores generelle mis-
sion og strategi om at maksimere vores muligheder for succes.

Den 1. juli 2010 offentliggjorde vi en ændring til aftalen om fælles udvikling og kommercialisering af ofatumumab mellem GSK og
Genmab, hvilket forbedrede vores finansielle stilling og styrke væsentligt.

I det omfang det er muligt, skal Genmab forsøge at afpasse udløb og indtægter fra sine investeringer i kortfristede værdipapirer med
forventede krav til likviditet.

Det afhænger af mange forhold, om de midler, vi har til rådighed, er tilstrækkelige, herunder de videnskabelige fremskridt i vores forsk-
nings- og udviklingsprogrammer, omfanget af disse programmer, vores forpligtelser over for nuværende og nye kliniske samarbejdspart-
nere, vores evne til at etablere kommercielle forhold og licensordninger, vores investeringer i aktiver, markedsudviklingen og eventuelle
fremtidige virksomhedsovertagelser. Vi kan således få brug for yderligere midler og vil muligvis forsøge at opnå yderligere finansiering i
form af egenkapital- eller fremmedfinansiering, samarbejdsaftaler med partnere eller fra andre kilder.

Bestyrelsen vurderer løbende Genmabs aktie- og kapitalstruktur for at sikre, at Genmabs kapitalberedskab underbygger vores strategiske
mål. Der var ingen ændringer i koncernens procedurer for kapitalforvaltning i 2011.

Hverken Genmab A/S eller dattervirksomhederne er underlagt eksterne kapitalkrav.
På baggrund af målsætningerne for 2012 forventer Genmab yderligere indgående pengestrømme (f.eks. via udlicensering af daratumumab

og salg af produktionsfaciliteten) samt fortsat fokus på omkostningsstyring. Bestyrelsen vurderer, at den har tilstrækkelig likviditet til at
drive virksomhed i det kommende år. Bestyrelsen har derfor konkluderet, at regnskabet er udarbejdet på en going-concern basis.

 

66 Genmab 2011 Årsrapport

Noter til årsregnskabet

13. Finansielle risici (fortsat)

KATEGORIER AF FINANSIELLE AKTIVER OG FORPLIGTELSER

I overensstemmelse med IFRS har Genmab opdelt sine finansielle aktiver og forpligtelser i følgende kategorier:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ketagad Nore | DRED ED
Finansielle aktiver målt til dagsværdi via resultatopgørelsen
Kortfristede værdipapirer 12 1.035.422 1.548.309
Likvide beholdninger —— |. 6.670 WE
"Finansielle aktiver klassificeret som sikringsinstrumenter ——
"Derivater klassificeret som pengestrømssikring 11 52 -
Udlån og tilgodehavender
Tilgodehavender 11 70.718 72.601
Likvide beholdninger 58.527 52.439
Aktiver bestemt for salg 18 9.311 17.836
"Finansielle aktiver disponible for salg - 365
Finansielle forpligtelser klassificeret FREE
sikringsinstrumenter
" Derivater klassificeret som pengestrømssikring Er (1.460) .
Finansielle forpligtelser, som måles til amortiseret kostpris —
Leasingforpligtelse FE 21 (11.845) (17,937)
| Leverandører af varer og tjenesteydelser (33.510) (32.761)
 Kassekredit | . (115.780)
Anden gæld 16 (134.326) (110.315)
Forpligtelser bestemt for salg 18 (9.971) (11.322) ——

 

Den anvendte regnskabspraksis for hver enkelt kategori er beskrevet i note 24.

 

BLINKE LSE L

67

ÅRSREGNSKAB

Noter til årsregnskabet

13. Finansielle risici (fortsat)

 

METODER OG FORUDSÆTNINGER FOR OPGØRELSE AF DAGSVÆRDI
For finansielle instrumenter, der måles i balancen til dagsværdi, kræver IFRS 7, at dagsværdimåling oplyses ud fra niveau ved brug af
følgende hierarki:

» Niveau 1 - Noterede priser (ikke justeret) i et aktivt marked for identiske aktiver eller forpligtelser

» Niveau 2 — Andre input end noterede priser, inkluderet i niveau 1, som er observerbare for aktivet eller forpligtelsen, enten direkte
(dvs. som priser) eller indirekte (dvs. afledt af priser)

» Niveau 3 — Værdiansættelse primært baseret på ikke-observerbare priser

Kortfristede værdipapirer
Alle markedsværdier fastsættes med henvisning til eksterne kilder ved brug af ikke-justerede noterede kurser på etablerede markeder for
vores kortfristede værdipapirer (Niveau 1).

Afledte finansielle instrumenter
Genmabs capped risk collar handles ikke på et aktivt marked baseret på noterede kurser. Dagsværdien fastsættes ved brug af værdiansæt-
telsesmetoder, som anvender markedsbaserede data som f.eks. valutakurser, rentekurver og implicit volatilitet (Niveau 2).

 

68 Genmab 2011 Årsrapport

Noter til årsregnskabet

14. Hensatte forpligtelser

 

 

 

 

 

 

 

(GenmaD Koncernen ; Moderseiskaben |

2011 2010 2011 2010

DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000

Hensatte forpligtelser pr. 1. januar 22.964 12.066 22.964 9.696
Valutakursreguleringer 381 (1.482) 381 (1.498)
Årets tilgang 136 19.431 136 19.431
Anvendt i året (594) (5.966) (594) (3.636)
Tilbageført i året - (1.256) - (1.200)
Diskontering 178 171 178 171
I alt 23.065 22.964 23.065 22.964
Langfristede hensatte forpligtelser 23.065 22.864 23.065 22.864
Kortfristede hensatte forpligtelser - 100 - 100
Total 23.065 22.964 23.065 22.964

 

Hensatte forpligtelser omfatter primært kontraktmæssige- og istandsættelsesforpligtelser relateret til vores lejemål og udviklingsaktivite-
ter. Fastlæggelsen af dagsværdien for istandsættelsesforpligtelsen er baseret på forudsætninger og skøn vedrørende diskonteringsfaktor,
de forventede reetableringsomkostninger samt det forventede tidspunkt for disse omkostninger.

15. Udskudt omsætning

 

Udskudt omsætning består af modtagne upfrontbetalinger fra vores samarbejdsaftaler med GSK og Lundbeck, som vil blive indregnet som
omsætning over de kommende år. Koncernen har visse forpligtelser i henhold til samarbejdsaftalerne, som skal opfyldes, før upfrontbeta-
lingerne kan indregnes som omsætning. Den udskudte omsætning afspejler ikke kontanter, som vi skylder vores samarbejdspartnere. For
yderligere information vedrørende de finansielle forpligtelser i henhold til vores samarbejdsaftaler henvises til note 21.

Den udskudte omsætning forventes at blive indregnet i resultatopgørelsen som vist nedenfor. Udskudt omsætning fra vores aftaler med
GSK og Lundbeck vil blive indregnet som omsætning indtil henholdsvis 2015 og 2013. Der henvises til note 1 for yderligere information om

fastsættelsen af amortiseringsperioden.

Opgørelsen for koncernen og moderselskabet er identisk.

 

 

 

 

 

2011 2010
DKK'000 DKK'000
Indregnes i resultatopgørelsen:

2011 - 226.098
2012 226.098 226.098
2013 222.214 222.214
2014 207.454 207.454
2015 207.454 207.454
l alt 863.220 1.089.318
69

PELSE LOE

 

ÅRSREGNSKAB

Noter til årsregnskabet

16. Anden gæld

 

 

 

 

 

 

 

2011 2010 2011 2010

DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK7000

Forpligtelser relateret til udviklingsaftaler 85.783 33.108 85.783 33.108
Skyldige personaleomkostninger 32.059 56.646 6.333 18.570
Andre skyldige omkostninger 26.097 30.639 17.332 14.669
Derivater 1.460 - 1.460 -
Skyldig selskabsskat - 343 - -
Gæld til dattervirksomheder - - 16.425 23.649
Overført til forpligtelser vedrørende aktiver bestemt for salg (9.613) (10.421) - -
l alt 135.786 110.315 127.333 89.996
Langfristede forpligtelser 72.165 42.213 69.462 34.056
Kortfristede forpligtelser 63.621 68.102 57.871 55.940
l alt 135.786 110.315 127.333 89.996

 

Anden gæld måles til amortiseret kostpris. Den kortfristede del af anden gæld består af gæld, der forfalder mindre end et år fra balance-
dagen.

Den langfristede del af anden gæld indeholder DKK 68 mio. (2010: DKK 33 mio.), som vedrører vores samarbejde med GSK. Dette beløb
svarer til nutidsværdien af gælden baseret på en rente før skat, som afspejler en aktuel vurdering af den tidsmæssige værdi og de risici,
der specifikt er forbundet med forpligtelsen. Det nominelle beløb på DKK 77 mio. (2010: DKK 40 mio.) svarer til det skyldige tilbagebeta-
lingsbeløb til GSK og vil blive tilbagebetalt fra og med begyndelsen af 2016 i form af forudbestemte maksimumfradrag i de royaltybetalin-
ger fra Arzerra, som Genmab skal modtage. Forpligtelsen er ikke rentebærende.

Den regnskabsmæssige værdi af anden gæld svarer tilnærmelsesvis til dagsværdien.

Der henvises til note 19 for yderligere information om gæld til dattervirksomheder.

17. Warrants

 

WARRANTPROGRAM
Genmab A/S har indført warrantprogrammer (egenkapitalbaserede ordninger) med det formål at motivere alle koncernens medarbejdere,
herunder medarbejdere i dattervirksomheder, bestyrelsesmedlemmer og medlemmer af direktionen.

Warrants tildeles af vores bestyrelse i overensstemmelse med bemyndigelser givet af Genmabs aktionærer. Warranttildelinger baseres
individuelt efter fortjeneste, og ingen medarbejder er automatisk berettiget til at modtage warrants ved blot at være ansat hos Genmab.
Tildelinger af warrants til vores bestyrelse og direktion er underlagt retningslinjer, som er vedtaget på generalforsamlingen. Det seneste
warrantprogram blev indført af bestyrelsen i august 2004.

I henhold til det seneste warrantprogram tildeles warrants til den kurs, som Genmabs aktier handles til på dagen for tildelingen. I henhold
til Genmabs vedtægter kan tegningskursen ikke fastsættes lavere end markedskursen på datoen for tildelingen. I forbindelse med udnyt-
telsen skal de pågældende warrants afregnes med levering af aktier i Genmab A/S.

Warrantprogrammerne indeholder bestemmelser om antiudvanding, hvis der forekommer ændringer i Genmabs aktiekapital, før warrants
kan udnyttes.

 

Genmab 2011 Årsrapport

 

Noter til årsregnskabet

17. Warrants (fortsat)

WARRANTS TILDELT EFTER AUGUST 2004

Under det seneste warrantprogram, som blev indført i august 2004, kan warrants udnyttes fra et år efter tildelingstidspunktet. Warrantin-
dehaveren kan som hovedregel kun udnytte 25% af de tildelte warrants pr. hele års ansættelse eller tilknytning til Genmab efter datoen for
tildelingen. Warrantindehaveren kan dog fortsat udnytte alle tildelte warrants på fortløbende basis, hvor ansættelsen ophører fra Genmabs
side, uden at warrantindehaveren har givet Genmab anledning tit ophøret. Alle warrants udløber på tiårsdagen efter tildelingsdatoen.

I tilfælde af at kontrollen med Genmab ændres, som defineret i bilag C til vores vedtægter, vil en warrantindehaver straks have optjent ret
til at udnytte alle sine warrants, uanset at sådanne warrants først ville være fuldt optjente på et senere tidspunkt. Warrantindehavere, der

ikke længere er ansat i eller tilknyttet Genmab, vil dog kun være berettiget til at udnytte den procentdel, som ellers ville være blevet optjent
i henhold til vilkårene for warrantprogrammet.

FORUDSÆTNINGER

Dagsværdien af hver enkelt warrant, der tildeles i løbet af året, beregnes ved brug af Black Scholes prisfastsættetsesmodellen under
følgende forudsætninger:

 

f
i

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

| Vogjetgomousnt T ER WO 000 |]

Dagsværdi pr. warrant på tildelingsdatoen 23 30

Aktiekurs 41 55

Udnyttelseskurs 41 55

Forventet udbytte 0% 0%

Aktiekursens forventede volatilitet 62% 61%

Risikofri rente 2% — 2%
"Forventet løbetid afwarrants Går 6

 

På basis af en gennemsnitlig dagsværdi pr. warrant på DKK 23 (2010: DKK 30) udgjorde den samlede dagsværdi af tildelte warrants DKK
10 mio. (2010: DKK 17 mio.) på datoen for tildelingen.

 

71

ESME SEES EDEL

 

ÅRSREGNSKAB

Noter til årsregnskabet

17. Warrants (fortsat)

 

WARRANTAKTIVITET

Siden Genmabs stiftelse og indtil den 31. december 2011 er bestyrelsen blevet bemyndiget til at tildele i alt 12.221.263 warrants (2010:

12.221.263).

1 2011 tildelte Genmab warrants fire gange (2010: fire). Det totale antal tildelte warrants i 2011 var 453.000 (2010: 569.500).

Opgørelsen for koncernen og moderselskabet er identisk.

 

 

 

 

 

 

Antal Antal Vejet

Antal warrants warrants — warrants tildelt Udestående gennemsnitlig

tildelt tildelt bestyrelses- warrants udnyttelses-

medarbejdere direktionen medlemmer ialt kurs

DKK

Udestående pr. 31. december 2009 3.174.883 765.000 1.497.000 5.436.883 227,05
Tildelt 156.000 225.000 188.500 569.500 55,14
Bortfaldet (63.693) - - (63.693) 308,58
Overførsler 1.184.825 - (1.184.825) - -
Udestående pr. 31. december 2010 4.452.015 990.000 500.675 5.942.690 210,47
Tildelt 155.000 180.000 118.000 453.000 41,24
Bortfaldet (82.012) - - (82.012) 142,72
Udestående pr. 31. december 2011 4.525.003 1.170.000 618.675 6.313.678 199,20

 

Antallet af warrants, der er tildelt Genmabs ansatte, omfatter både warrants, der er tildelt nuværende og tidligere ansatte. Der henvises til
note 20 for yderligere information om antallet af warrants, som besiddes af direktionen og bestyrelsen.

Pr. 31. december 2011 udgjorde de 6.313.678 udestående warrants 14% af aktiekapitalen (2010: 13%). Der blev ikke udnyttet warrants i

2010 eller 2011.

VEJET GENNEMSNITLIG UDNYTTELSESKURS

Den følgende tabel viser den vejede gennemsnitlige udnyttelseskurs på udestående warrants, som var DKK 199,20 pr. 31. december 2011
(2010: DKK 210,47). For warrants, der kan udnyttes på balancedagen, er den vejede gennemsnitlige udnyttelseskurs DKK 223,68 (2010:

DKK 218,09).

 

72

Genmab 2011 Årsrapport

 

Noter til årsregnskabet

17. Warrants (fortsat)

Vejet gennemsnitlig udnyttelse af udestående warrants pr. 31. december 2011

 

 

 

 

Vejet Antal
Antal gennemsnitlig warrants,
udestående resterende der kan
Udnyttelseskurs Warrants kan udnyttes fra warrants løbetid (i år) udnyttes
DKK
26,75 8. december 2012 3.750 9,94 -
31,75 14. oktober 2012 47.750 9,79 -
40,41 22. juni 2012 347.000 9,47 -
46,74 2. juni 2011 333.000 8,42 83.625
55,85 6. april 2012 54,500 9,30 -
66,60 9. december 2011 114.000 8,94 28.500
67,50 14. oktober 2011 39.500 8,79 9.875
68,65 21. april 2011 56.750 8,30 14.187
77,00 9. december 2010 9.500 7,94 4.750
86,00 3. august 2005 484.537 2,59 484.537
89,50 22. september 2005 12.650 2,73 12.650
97,00 1. december 2005 27.125 2,92 27.125
101,00 10. august 2006 186.266 3,61 186.266
114,00 7. juni 2006 390.050 3,43 390.050
115,00 21. september 2006 1.975 3,72 1.975
116,00 20. april 2006 22.314 3,30 22.314
129,75 8. oktober 2010 148.000 7,77 82.125
130,00 1. december 2006 14.813 3,92 14.813
173,00 21. juni 2007 573.970 4,47 573.970
174,00 17. juni 2010 332.000 7,46 166.500
184,00 2. marts 2007 119.820 4,16 119.820
210,50 25. april 2007 34.300 4,31 34.300
224,00 19. september 2007 118.833 4,72 118.833
234,00 15. april 2010 68.350 7,29 34.275
234,75 17. december 2009 36.250 6,96 27.375
246,00 4. juni 2009 187.750 6,50 142.875
254,00 24. april 2009 640.025 6,34 486.150
272,00 8. oktober 2009 490.938 6,77 369.567
326,50 4. oktober 2008 151.100 5,76 151.100
329,00 13. december 2008 90.705 5,95 90.705
330,00 13. december 2007 61.500 4,95 61.500
352,50 27. juni 2008 784.944 5,49 784.944
364,00 19. april 2008 329.713 5,30 329.713
199,20 6.313.678 5,87 4.854.419
73

ESPIREDJOSES SIDE

 

i,

ÅRSREGNSKAB

Noter til årsregnskabet

17. Warrants (fortsat)

Vejet gennemsnitlig udnyttelse af udestående warrants pr. 31. december 2010

 

 

Vejet Antal
Antal gennemsnitlig warrants,
udestående resterende der kan
Udnyttelseskurs Warrants kan udnyttes fra warrants løbetid (i år) udnyttes
DKK
46,74 2. juni 2011 337.500 9,42
66,60 9. december 2011 118.000 9,94 -
67,50 14. oktober 2011 49.500 9,79 -
68,65 21. april 2011 56.750 9,30 -
77,00 9. december 2010 9.500 8,94 2.375
86,00 3. august 2005 486.410 3,59 486.410
89,50 22. september 2005 12.650 3,73 12.650
97,00 1. december 2005 27.125 3,92 27.125
101,00 10. august 2006 186.266 4,61 186.266
114,00 7. juni 2006 390.050 4,43 390.050
115,00 21. september 2006 1.975 4,72 1.975
116,00 20. april 2006 22.314 4,30 22.314
129,75 8. oktober 2010 193.000 8,77 49.188
130,00 1. december 2006 14.813 4,92 14.813
173,00 21. juni 2007 573.970 5,47 573.970
174,00 17. juni 2010 333.000 8,46. 83.250
184,00 2. marts 2007 119.820 5,16 119.820
210,50 25. april 2007 34.300 5,31 34.300
224,00 19. september 2007 118.833 5,72 118.833
234,00 15. april 2010 68.950 8,29 17.239
234,75 17. december 2009 36.250 7,96 18.500
246,00 4. juni 2009 187.750 7,50 98.000
254,00 24. april 2009 650.500 7,34 330.100
272,00 8. oktober 2009 491.313 7,77 248.313
326,50 4. oktober 2008 151.100 6,76 117.588
329,00 13. december 2008 90.705 6,95 71.848
330,00 13. december 2007 61.500 5,95 61.500
352,50 27. juni 2008 789.133 6,49 596.297
364,00 19. april 2008 329.713 6,30 252.964
210,47 5.942.690 5,71 3.935.688

 

 

74 Genmab 2011 Årsrapport

 

Noter til årsregnskabet

18. Ophørt aktivitet

I november 2009 offentliggjorde vi, at Genmab ville reorganisere selskabet med henblik på at skabe en bæredygtig virksomhed, med res-
sourcer der modsvarer arbejdsbyrden nu og i fremtiden, Som led i denne strategi har Genmab til hensigt at sælge produktionsfaciliteten
beliggende i Brooklyn Park, Minnesota, USA. Genmab planlægger, at fremtidige produktionsbehov vil blive varetaget via samarbejde med
kontraktproduktionsleverandører. Produktionsmiljøet er forandret, idet ressourcerne hos kontraktproducenterne i sektoren er blevet mere
tilgængelige. Dette sker på et tidspunkt, hvor Genmab forventer en begrænset intern efterspørgsel på kort sigt. Brooklyn Park faciliteten,
som er klar til at blive solgt, fortsætter i valideret stand og udelukkende på vedligeholdelsesniveau med en betydeligt reduceret arbejds-

styrke, indtil der er indgået aftale om et salg.

Vi har igangsat en aktiv salgsproces, og yderligere information om faciliteten kan findes på www.genmab-facility.com.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2011 2010
DKK7000 DKK'000
Nettoresultat af ophørt aktivitet
Nettoomsætning - 376
Omkostninger (38.913) (48.361)
(38.913) (47.985)
Nedskrivninger til dagsværdi fratrukket salgsomkostninger (341.688) (130.137)
Driftsresultat (380.601) (178.122)
Finansielle indtægter, netto 9 11
Nettoresultat før skat (380.592) (178.111)
Skat af resultat (28) (28)
Nettoresultat (380.620) (178.139)
Aktuel og udvandet indtjening af ophørt aktivitet pr. aktie (8,48) (3,97)
Pengestrømme anvendt i ophørt aktivitet
Nettopengestrømme anvendt i driftsaktivitet (40.313) (98.127)
Nettopengestrømme anvendt i investeringsaktivitet - -
Nettopengestrømme anvendt i ophørt aktivitet (40.313) (98.127)
Aktiver og forpligtelser bestemt for salg
Materielle aktiver 333.245 673.596
Tilgodehavender og periodeafgrænsningsposter 7.512 7.391
Likvider 4.211 12.742
Aktiver 344.968 693.729
Hensatte forpligtelser (617) (1.137)
Leverandører af varer og tjenesteydelser/anden gæld (9.971) (11.322)
Forpligtelser (10.588) (12.459)
Nettoaktiver i ophørt aktivitet 334.380 681.270
75

ESTER LGD

 

ÅRSREGNSKAB

Noter til årsregnskabet

18. Ophørt aktivitet (fortsat)

 

Omkostningerne indeholder forsknings- og udviklingsomkostningerne som f.eks. lønomkostninger og udgifter til el og vand samt vedlige-
holdelse.

Som et resultat af den planlagte afhændelse blev facilitetens aktiver indledningsvist målt til den laveste værdi af den regnskabsmæssige
værdi og dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger. Vi havde i 2009 vurderet facilitetens dagsværdi til ca. USD 150 mio. med fradrag
af salgsomkostninger på ca. USD 5 mio.

I september 2010 blev en ikke-likviditetspåvirkende nedskrivning på ca. DKK 130 mio. indregnet som et resultat af ændrede markeds-
forhold. Dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger blev reduceret fra ca, USD 145 mio. til USD 120 mio. pr. 30. september 2010.
Salgsomkostninger blev fortsat vurderet til ca. USD 5 mio.

I september 2011 reducerede vi dagsværdien fra ca. USD 125 mio. til USD 60 mio. Da de salgsrelaterede omkostninger også blev redu-
ceret fra USD 5 mio. til USD 2 mio., er dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger reduceret fra USD 120 mio. til USD 58 mio. Som en
følge af reduktionen i dagsværdien med fradrag af salgsomkostninger blev en ikke-likviditetspåvirkende nedskrivning på ca. DKK 342 mio.
indregnet i resultatopgørelsen.

Ovennævnte nedskrivninger er indeholdt i resultatet for den ophørte aktivitet. Den samlede nedskrivning er allokeret pro rata på facilite-
tens langfristede aktivers respektive regnskabsmæssige værdier og blev allokeret som følger:

 

 

 

 

 

[am OR [oo 0 od
Grunde og bygninger 278 106
Produktionsudstyr 59 23
Driftsmateriel og inventar 5 1
| smansmngiet || me I 0

 

Der henvises til note 19 for information om nedskrivningen i moderselskabets årsregnskab.

Nettopengestrømme anvendt i driftsaktivitet i 2010 var højere end i 2011, da de var påvirket af betaling af forpligtelser i forbindelse med
reorganiseringsplanen i november 2009 samt løbende driftsomkostninger.

 

76 Genmab 2011 Årsrapport

 

Noter til årsregnskabet

19. Oplysninger om nærtstående parter

Genmabs nærtstående parter er:

» Moderselskabets dattervirksomheder

» Selskaber i hvilke medlemmer af moderselskabets bestyrelse, direktionen eller nærtstående familiemedlemmer til disse personer har
en betydelig indflydelse

» Moderselskabets bestyrelse, direktionen eller nærtstående familiemedlemmer til disse personer

MODERSELSKABETS TRANSAKTIONER MED DATTERVIRKSOMHEDER

Genmab B.V., Genmab MN, Inc., Genmab, inc. og Genmab Ltd. (likvideret i 2011) er 100% ejede dattervirksomheder af Genmab A/S og er
inkluderet i koncernregnskabet. Selskaberne udfører primært forsknings- og udviklingsaktiviteter og produktion på vegne af moderselska-
bet. Alle transaktioner og mellemværender mellem selskaberne er elimineret i koncernregnskabet.

 

 

 

 

 

| moskeer
2011 2010
DKK'000 DKK'000
Transaktioner med dattervirksomheder:
Service fee 159.464 269.530
Aktiebaseret vederlag - 49.035
Finansielle indtægter 67.764 82.039
Finansielle omkostninger - 91
Nedskrivning af Genmab MN, inc., jf. note 10 484.721 288.617
Udeståender med dattervirksomheder:
Langfristede tilgodehavender (eksklusive nedskrivning på TDKK 890.568) 6.056 266.551
Kortfristede tilgodehavender (eksklusive nedskrivning på TDKK 208.848) 340.082 432.450
Andre kortfristede gældsforpligtelser 16.425 23.649

Genmab A/S har stillet en kreditfacilitet til rådighed for de enkelte dattervirksomheder (denomineret i lokal valuta), som dattervirksomhe-
den kan trække på for at sikre den nødvendige finansiering af dens aktiviteter.

SELSKABER HVORI MEDLEMMER AF MODERSELSKABETS BESTYRELSE, DIREKTION OG NÆRTSTÅENDE FAMILIEMEDLEMMER AF DISSE PERSO-
NER UDØVER BETYDELIG INDFLYDELSE

| 2010 indgik vi et samarbejde med Lundbeck, hvor Genmab vil skabe nye humane antistoffer til tre targets, som Lundbeck har identifice-
ret. Da bestyrelsens næstformand Anders Gersel Pedersen er medlem af direktionen i Lundbeck, betragtes Lundbeck som en nærtstående
part.

I henhold til aftalen modtog Genmab i 2010 en upfrontbetaling på EUR 7,5 mio. (DKK 56 mio. på aftaletidspunktet). Upfrontbetalingen
blev udskudt og indregnet i resultatopgørelsen som omsætning lineært over en treårig periode.

Lundbeck finansierer fuldt ud udviklingen af antistoffer, og i løbet af 2011 og 2010 udgjorde indtægterne (refusion af omkostninger og
milestonebetalinger) fra samarbejdet henholdsvis DKK 44 mio. og DKK 2 mio. Dette beløb er medregnet i nettoomsætningen.

Pr, 31. december 2011 havde Genmab et tilgodehavende hos Lundbeck på DKK 18 mio. (2010: DKK 1 mio.). Dette beløb er medregnet i
tilgodehavender.

 

77

ESSEN SE L

ÅRSREGNSKAB

Noter til årsregnskabet

19. Oplysninger om nærtstående parter (fortsat)

 

MODERSELSKABETS TRANSAKTIONER MED BESTYRELSEN OG DIREKTIONEN
Genmab har ikke ydet lån, stillet garantier eller påtaget sig andre forpligtelser over for eller på vegne af noget medlem af bestyrelsen eller
direktionen.

Udover aflønning af og andre transaktioner vedrørende bestyrelsen og direktionen som beskrevet i note 20 har der ikke fundet øvrige
væsentlige transaktioner sted med Genmabs bestyrelse og direktion i 2010 og 2011.

20. Vederlag til bestyrelsen og direktionen

 

VEDERLAG TIL BESTYRELSEN

Honorar til bestyrelsen

Vederlag til bestyrelsen består af et fast bestyrelseshonorar og yderligere honorarer for deltagelse i bestyrelseskomitéerne. Disse honorarer
er denomineret i USD.

Aktiebaseret vederlag

Derudover deltager medlemmerne af bestyrelsen i Genmabs warrantprogrammer. ] henhold til vores overordnede retningslinjer for inci-
tamentsordninger tildeles et nyt bestyrelsesmedlem op til 25.000 warrants ved indvælgelsen. Endvidere kan bestyrelsesmedlemmerne
tildeles op til 20.000 warrants på årsbasis afhængig af de økonomiske resultater for det pågældende år, udviklingen i vores produktporte-
følje samt bestemte større og væsentlige begivenheder.

I henhold til Genmabs regnskabspraksis indregnes aktiebaseret vederlag i resultatopgørelsen og er inkluderet i nedenstående oversigt.
Som vist nedenfor udgør aktiebaserede vederlag for 2011 DKK 4 mio. og omfatter indregning af ikke kontant aktiebaseret vederlag tildelt
over flere perioder, herunder en del af de warrants, der blev tildelt i rapporteringsperioden. | 2011 blev dertildelt 118.000 warrants til be-
styrelsen med en Black-Scholes værdi på DKK 3 mio. (2010: 68.500 warrants til en værdi af DKK 2 mio.). Sådanne omkostninger repræsen-

terer en teoretisk beregnet værdi af de tildelte warrants og er ikke udtryk for et kontant vederlag ydet til bestyrelsesmedlemmerne.

Pr. 31. december 2011 havde optjente warrants for de nuværende medlemmer af bestyrelsen ingen indre værdi, da udnyttelseskursen på
disse warrants overstiger aktiekursen ved udgangen af året.

Der henvises til note 17 for oplysninger om Genmabs warrantprogrammer.

 

Aktie- Aktie-
Basis Honorar baseret Basis Honorar baseret
honorar Komitéer vederlag 2011 honorar Komitéer vederlag 2010

 

DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK”000 DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000

 

Michael Widmer 488 81 1.224 1.793 513 79 2.145 2.737
Anders Gersel Pedersen 244 86 612 942 256 80 1.072 1.408
Karsten Havkrog Pedersen 244 116 612 972 256 105 1.072 1.433
Burton G. Malkiel 244 114 695 1.053 256 142 1.419 1.817
Hans Henrik Munch-Jensen 244 130 695 1.069 256 125 1.419 1.800
Toon Wilderbeek”+ 185 - 230 415 - - - -
Daniel Bruno” 244 - 128 372 191 - 54 245
Tom Vink” 244 - 128 372 191 - 54 245
Nedjad Losic>” 244 - 128 372 191 - 54 245

2.381 527 4.452 7.360 2.110 531 7.289 9.930

 

£. Medarbejderrepræsentant valgt i 2010.
xx Valgt på den ordinære generalforsamling i april 2011.

 

78 Genmab 2011 Årsrapport

Noter til årsregnskabet

20. Vederlag til bestyrelsen og direktionen (fortsat)

Opgørelsen for koncernen og moderselskabet er identisk. For yderligere oplysninger om bestyrelsen henvises til afsnittet Bestyrelse” i
årsrapporten.

AFLØNNING AF DIREKTIONEN

Grundløn, bidragsbaseret pensionsordninger og andre goder

Aflønning af direktionsmedlemmerne, som ved udgangen af 2011 består af en President & Chief Executive Officer og Executive Vice Presi-
dent & Chief Financial Officer, omfatter grundløn, kontant bonus, personalegoder såsom firmabetalt bil og telefon osv. samt deltagelse i
Genmabs bidragsbaserede pensionsordninger. Grundlønnen og dertilhørende goder er denomineret i EUR og USD.

Kontant bonus

Bonusprogrammet for direktionsmedlemmerne er baseret på opnåelse af fastlagte og veldefinerede milestones for hvert regnskabsår, som
fastsættes af bestyrelsen. Direktionsmedlemmerne kan i dag opnå en maksimal årsbonus på imellem 60% og 100% af deres grundløn.
Direktionsmedlemmerne kan desuden opnå en ekstraordinær bonus på op til 15% af deres årlige grundløn, baseret på indtrædelsen af be-
stemte ekstraordinære begivenheder eller resultater. Bonusordningen kan medføre, at alle nuværende direktionsmedtemmer kan optjene
en bonus pr. kalenderår på op til et samlet beløb på ca. DKK 6 mio. (årligt) og DKK 1 mio (ekstraordinært). I 2011 modtog de nuværende
direktionsmedlemmer en samlet kontantbonus på DKK 3 mio. (2010: DKK 5 mio.).

Aktiebaseret vederlag

Derudover deltager direktionsmedlemmerne i Genmabs warrantprogrammer. I henhold til vores overordnede retningslinjer for incitaments-
ordninger kan et nyt direktionsmedlem tildeles warrants ved tiltrædelsen. Endvidere kan direktionsmedlemmerne tildeles maksimalt
150.000 warrants årligt som et incitament til at øge selskabets fremtidige værdi men også som anerkendelse af tidligere bidrag og resultater.

I henhold til Genmabs regnskabspraksis indregnes aktiebaseret vederlag i resultatopgørelsen og er inkluderet i oversigten på næste side.

Som vist på næste side udgør aktiebaserede vederlag for 2011 DKK 10 mio. og omfatter indregning af ikke kontant aktiebaseret vederlag
tildelt over flere perioder, herunder en del af de warrants, der blev tildelt i rapporteringsperioden. I 2011 blev der tildelt 180.000 warrants
til direktionen med en Black-Scholes værdi på DKK 4 mio. (2010: 225.000 warrants til en værdi af DKK 7 mio.). I 2010 omfattede aktieba-
seret vederlag tillige DKK 18 mio., som blev omkostningsført i forbindelsen med fratrædelsen af Genmabs tidligere CEO. Sådanne omkost-
ninger repræsenterer en teoretisk beregnet værdi af de tildelte warrants og er ikke udtryk for et kontant vederlag ydet til direktionsmedlem-
merne.

Pr. 31. december 2011 havde optjente warrants for de nuværende medlemmer af direktionen ingen indre værdi, da udnyttelseskursen på
disse warrants overstiger aktiekursen ved udgangen af året.

 

79

se SIOE, 1

 

heh

 

ÅRSREGNSKAB

Noter til årsregnskabet

20. Vederlag til bestyrelsen og direktionen (fortsat)

 

 

 

 

 

 

 

Bidrags-
baserede Aktie- 2011
Kontant == pensions- Andre  Fratrædel- baseret — Genmab- Moder-
Grundløn bonus ordninger goder sesordning vederlag koncernen selskabet””
DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK7000
Jan van de Winkel 4.803 1.949 700 243 5.930 13.625 1.073
David A. Eatwell 2.518 637 77 - - 4.148 7.380 673
7.321 2.586 7717 243 - 10.078 21.005 1.746
Bidrags-
baserede Aktie- 2010
Kontant == pensions- Andre  Fratrædel- baseret — Genmab- Moder-
Grundløn bonus ordninger goder sesordning vederlag koncernen selskabet”
DKK'000 DKK”000 DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000
Jan van de Winkel 4.444 3.547 584 224 8.476 17.275 1.292
David A. Eatwell 2.744 1.226 95 - - 4.983 9.048 758
Lisa N. Drakeman” 2.714 - 127 - 22.843 25.046 50.730 4.569
9.902 4.773 806 224 22.843 38.505 77.053 6.619

 

x. Fratrådt i 2010.

xx indeholdt grundløn og anden aflønning på DKK 1 mio. (2010: DKK 3 mio.) og aktiebaseret vederlag på DKK 1 mio. (2010: DKK 4 mio.).

For yderligere oplysninger om direktionen henvises til afsnittet "Senior Leadership Team” i årsrapporten.

Fratrædelsesordninger

Såfremt Genmab opsiger ansættelsesaftalen med de enkelte direktionsmedlemmer uden gyldig grund, er Genmab forpligtet til at betale
direktionsmedlemmet den nuværende løn i et eller to år efter udgangen af en opsigelsesperiode på ét år.

Der henvises til ledelsesberetningen for en beskrivelse af den mulige indvirkning af en ændring af kontrollen med Genmab.

 

80

Genmab 2011 Årsrapport

Noter til årsregnskabet

20. Vederlag til bestyrelsen og direktionen (fortsat)

ANTAL AKTIER EJET OG UDESTÅENDE WARRANTS

Opgørelsen for koncernen og moderselskabet er identisk.

 

 

 

 

 

 

Antal aktier ejet
31. december 31. december Markeds-
2010 Købt Solgt 2011 værdi”
DKK'000
Bestyrelse
Michael Widmer . - - - -
Anders Gersel Pedersen - - - - -
Karsten Havkrog Pedersen - - - -
Burton G. Malkiel - - -
Hans Henrik Munch-Jensen 300 - 300 11
Toon Wilderbeek - - -
Daniel Bruno - - - -
Tom Vink - - - - -
Nedjad Losic 800 - - 800 30
1.100 - - 1.100 41
Direktion
Jan van de Winkel 120.000 110.000 230.000 8.648
David A. Eatwell - - -
120.000 110.000 - 230.000 8.648
l alt 121.100 110.000 " 231.100 8.689

 

£. Markedsværdien er baseret på lukkekursen på moderselskabets aktier på NASDAQ OMX København på balancedagen eller den sidste handelsdag før balancedagen.

 

UD RSSINESDIISEG UGE

 

l.

81

 

 

ÅRSREGNSKAB

Noter til årsregnskabet

20. Vederlag til bestyrelsen og direktionen (fortsat)

 

Antal udestående warrants

 

 

 

 

 

 

Gennem-
snitlig vejet
31. december 31. december  udnyttel-
2010 Tildelt Udnyttet Udløbet 2011 seskurs
DKK

Bestyrelse
Michael Widmer 159.000 20.000 - - 179.000 174,76
Anders Gersel Pedersen 79.500 10.000 - - 89.500 174,76
Karsten Havkrog Pedersen 79.500 10.000 - - 89.500 174,76
Burton G. Malikiel 69.500 10.000 - - 79.500 253,41
Hans Henrik Munch-jensen 69.500 10.000 - - 79.500 253,41
Toon Wilderbeek - 25.000 - - 25.000 49,67
Daniel Bruno 18.500 10.000 ” ” 28.500 88,79
Tom Vink 10.425 10.000 - ” 20.425 61,65
Nedjad Losic 14.750 13.000 ” ” 27.750 61,18
500.675 118.000 . - 618.675 177,13

Direktion

Jan van de Winkel 710.000 100.000 - - 810.000 157,84
David A. Eatwell 280.000 80.000 - - 360.000 129,13
990.000 180.000 " - 1.170.000 149,01
I alt 1.490.675 298.000 - -… 1.788.675 158,73

 

I første kvartal 2011 erhvervede Jan van de Winkel 110.000 aktier til en markedsværdi på DKK 5.744.534 på erhvervelsestidspunktet.

 

82 Genmab 2011 Årsrapport

Noter til årsregnskabet

21. Kontraktlige forpligtelser
GARANTIER OG SIKKERHEDSSTILLELSER
Koncernen har via et bankindestående stillet en bankgaranti på i alt DKK 3 mio. (2010: DKK 3 mio.) vedrørende leje af en kontorbygning. I

moderselskabets regnskab er der ikke stillet sådanne garantier.

OPERATIONELLE LEASINGFORPLIGTELSER
Koncernen har indgået aftaler om operationel leasing af kontorlokaler, biler og kontorudstyr.

Aftalerne er uopsigelige i forskellige perioder frem til 2017.

De fremtidige minimumsforpligtelser vedrørende operationel leasing pr. 31. december 2011 kan specificeres som følger:

 

 

 

 

 

 

| (Genmabkoncernen | | Modne

2011 2010 2011 2010
DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK7000

Betalinger
Inden for 1 år 18.521 22.389 9.624 9.559
Fra 1 til 5 år 41.863 53.372 6.083 15.384
Efter 5 år 1.879 - - -
I alt 62.263 75.761 15.707 24.943
Omkostninger indregnet i resultatopgørelsen 25.276 22.708 9.889 7.734

 

FINANSIELLE LEASINGFORPLIGTELSER

Moderselskabet og koncernen har indgået finansielle leasingaftaler hovedsageligt omfattende laboratorieudstyr. Alle finansielle leasing-

aftaler i den hollandske dattervirksomhed (leasingtager) er indgået via Genmab A/S (leasinggiver). Derfor er opgørelsen for koncernen og
moderselskabet identisk,

Dette arrangement er neutralt for moderselskabet, da alle betingelser i leasingarrangementet videreføres til dattervirksomheden på samme
betingelser som fra den eksterne leasinggiver. Som følge heraf har Genmab A/S leasingtilgodehavender hos dattervirksomheden på i

alt DKK 12 mio. (2010: DKK 18 mio.). Alle finansielle leasingforpligtelser indeholdt i moderselskabets årsregnskab er fuldt ud afspejlet i
subleasingaftaler, der er indgået med dattervirksomheden Genmab BY.

Den gennemsnitlige effektive rente i moderselskabets og koncernens leasingarrangementer er ca. 4,5% (2010: 4,6%).

 

83

HE er SEE SE

ÅRSREGNSKAB

Noter til årsregnskabet

21. Kontraktlige forpligtelser (fortsat)

De fremtidige minimumsbetalinger under finansiel leasing og nutidsværdien heraf kan specificeres som følger:

 

 

 

 

 

 

 

2011 2010
DKK”000 DKK'000
Minimum leasingydelser
Inden for 1 år 6.204 6.791
Fra 1 til 5 år 6.253 12.458
12.457 19.249

Fremtidige finansielle omkostinger (612) (1.312)
I alt 11.845 17.937
Nutidsværdi af fremtidige betalinger
Inden for 1 år 5.789 6.091
Fra 1 til 5 år 6.056 11.846
l alt 11.845 17.937
Dagsværdi 11.849 17.986

 

FINANSIELLE FORPLIGTELSER I HENHOLD TIL SAMARBEJDSAFTALER
I december 2006 gav vi GSK eksklusive globale rettigheder til fælles udvikling og kommercialisering af ofatumumab.

I juti 2010 offentliggjorde GSK og Genmab en ændring til ofatumumab-aftalen. I henhold til ændringen har GSK påtaget sig ansvaret for at
udvikle ofatumumab inden for autoimmune indikationer, mens udviklingen af ofatumumab inden for onkologiindikationer fortsat vil ske i
samarbejde med Genmab.

Genmabs forpligtelser vedrørende finansiering af udviklingen af ofatumumab inden for onkologiindikationer vil maksimalt kunne udgøre
GBP 145 mio. (DKK 1.314 mio. på aftaletidspunktet), inklusive et årligt kontant betalingsmaksimum på GBP 17 mio. (DKK 154 mio. på af-
taletidspunktet) i en seksårig periode fra 1. januar 2010 til 31. december 2015. Eventuelle overskydende beløb mellem det årlige kontante
betalingsmaksimum på GBP 102 mio. og den samlede finansiering på GBP 145 mio, vil blive tilbagebetalt til GSK fra og med starten af
2016 i form af forudbestemte maksimale fradrag i de royaltybetalinger fra Arzerra, som Genmab skal modtage.

ANDRE KØBSFORPLIGTELSER

Moderselskabet og koncernen har indgået et antal aftaler primært vedrørende forsknings- og udviklingsaktiviteter udført af Genmab. Under
de nuværende udviklingsplaner udgjorde de kontraktlige forpligtelser DKK 129 mio. (2010: DKK 95 mio.). I moderselskabet udgjorde de
kontraktlige forpligtelser DKK 129 mio. (2010: DKK 94 mio.).

 

84 Genmab 2011 Årsrapport

Noter til årsregnskabet

22. Eventualaktiver, eventualforpligtelser og efterfølgende begivenheder

EVENTUALAKTIVER OG EVENTUALFORPLIGTELSER

Licens- og samarbejdsaftaler

Vi er berettiget til at modtage potentielle milestone- og royaltybetalinger ved succesfuld kommercialisering af produkter udviklet under
licens- og samarbejdsaftaler med vores partnere. Da størrelsen og timingen af sådanne betalinger er uvis, indtil milestones er opnået, kan
aftalerne klassificeres som eventualaktiver. Det er dog ikke muligt at måle værdien af sådanne eventualaktiver, og som følge heraf er der
ikke indregnet sådanne aktiver.

De licens- og samarbejdsaftaler, som Genmab har indgået, vil udløse milestone- og royaltybetalinger i takt med, at et produkt bliver udvik-
let og markedsført. Det er ikke muligt at måle værdien af sådanne fremtidige betalinger, men Genmab forventer at få en fremtidig indtægt
fra sådanne produkter, som vil overstige de milestone- og royaltybetalinger, der skal erlægges. Som følge heraf er der ikke indregnet
sådanne forpligtelser.

Afledte finansielle instrumenter

Aftalen for vores capped risk collar derivat indeholder bestemmelser, som kræver, at Genmab skal stille med sikkerhed, hvis værdien af
derivat-forpligtelsen overstiger en grænse på DKK 26 mio. Aftalen kræver endvidere, at Genmab opretholder en likviditet på DKK 258,5
mio, til enhver tid, ellers har modparten ret til at opsige aftalen. Ved opsigelse gælder grænsen på de DKK 26 mio. ikke længere, og en evt.
værdi af derivat-forpligtelsen vil måske skulle betales til modparten, såfremt der anmodes derom.

EFTERFØLGENDE BEGIVENHEDER

Ud over de begivenheder, der er oplyst andetsteds i årsrapporten, er der ikke indtruffet hændelser efter balancedagen, som kræver indreg-
ning eller oplysning i årsrapporten for 2011.

23. Honorarer til generalforsamlingsvalgte revisorer

 

 

 

 

 

2011 2010 2011 2010
DKK'000 DKK'000 DKK'000 DKK'000

PricewaterhouseCoopers
Lovpligtig revision 922 1.373 664 866
Andre rådgivningsopgaver med sikkerhed 114 147 91 102
Skatte- og momsrådgivning 797 706 344 493
Andre ydelser 9 10 9 10
Honorar i alt 1.842 2.236 1.108 1.471

 

 

85

ENES EEN SIDE

ÅRSREGNSKAB

Noter til årsregnskabet

24. Anvendt regnskabspraksis

 

REGNSKABSGRUNDLAG

Årsregnskabet er udarbejdet i overensstemmelse med de inter-
nationale regnskabsstandarder, som er udstedt af International
Accounting Standards Board (IASB), og de internationale regn-
skabsstandarder, som er godkendt af EU, samt yderligere danske
oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber.

Årsregnskabet er udarbejdet i henhold til det historiske
kostprincip, som modificeret af revurdering af finansielle aktiver
disponible for salg samt finansielle aktiver og finansielle forpligtel-
ser (herunder afledte finansielle instrumenter) målt til dagsværdi
gennem resultatopgørelsen.

Langfristede aktiver bestemt for salg måles til den laveste
værdi af den regnskabsmæssige værdi før den ændrede klassifika-
tion og dagsværdi fratrukket salgsomkostninger.

Dagsværdier er blevet fastsat for at kunne måle aktiver og/eller
oplyse om værdien af aktiverne. Når det er relevant, er yderligere
information om forudsætningerne for beregning af dagsværdi
oplyst i noterne, der vedrører aktivet eller forpligtelsen.

FUNKTIONEL OG PRÆSENTATIONSVALUTA

Årsregnskabet er udarbejdet i danske kroner (DKK), som er den
funktionelle valuta og rapporteringsvaluta for moderselskabet.
Årsregnskabet er afrundet til nærmeste tusinde.

NY REGNSKABSPRAKSIS OG OPLYSNINGER

International Accounting Standards Board (IASB) har udstedt og
opdateret, og EU har godkendt, en række nye og eksisterende
standarder. Med virkning fra 1. januar 2011 har Genmab anvendt
følgende standarder og fortolkningsbidrag, der er relevante for
Genmab:

» IAS 24 "Oplysning om nærtstående parter” (ændring)

» IASB's årlige forbedringer af IFRS-standarder (udstedt af IASB i
maj 2010), som blandt andet indeholder ændringer til
IFRS 1, 3, 7, IAS 1, 27 og 34

Implementeringen af standarderne og fortolkningsbidragene har
ikke haft nogen væsentlig indvirkning på koncernens finansielle
stilling og resultat.

KONSOLIDERINGSPRAKSIS
Koncernregnskabet omfatter Genmab A/S (moderselskabet) og
dattervirksomheder, hvori moderselskabet direkte eller indirekte
udøver en bestemmende indflydelse gennem aktiebesiddelse eller
på anden måde. Koncernregnskabet omfatter således Genmab
A/S, Genmab MN, Inc., Genmab B.V., Genmab, inc. og Genmab
Ltd. (likvideret i 2011) (samlet betegnet Genmabkoncernen eller
koncernen).

Koncernregnskabet er udarbejdet på grundlag af regnskaber for
moderselskabet og dattervirksomhederne, aflagt efter koncernens

regnskabspraksis, ved at sammendrage ensartede regnskabs-
poster linje for linje. Ved konsolideringen er der foretaget elimine-
ring af koncerninterne indtægter og omkostninger, koncernmel-
lemværender samt urealiserede gevinster og tab på transaktioner
mellem de konsoliderede virksomheder.

Der var ingen ændring i omfanget af konsolidering i løbet af
2011.

Den regnskabsmæssige værdi af moderselskabets kapitalan-
dele i de konsoliderede dattervirksomheder er udlignet med den
forholdsmæssige andel af dattervirksomhedernes regnskabsmæs-
sige indre værdi. Dattervirksomheder konsolideres fra det tids-
punkt, hvor den bestemmende indflydelse etableres i koncernen.

Resultatopgørelserne for dattervirksomheder med en anden
funktionel valuta end moderselskabets præsentationsvaluta
omregnes til koncernens rapporteringsvaluta til årets vægtede
gennemsnitlige valutakurser, mens balancerne omregnes til balan-
cedagens valutakurser. Valutakursforskelle, der opstår som følge
af omregning af egenkapitalen i udenlandske dattervirksomheder
primo året samt valutakursforskelle, der opstår ved omregning af
resultat i udenlandske dattervirksomheder til vægtede gennem-
snitskurser, posteres under reserve for valutakursregulering under
egenkapitalen.

VIRKSOMHEDSSAMMENSLUTNINGER — FORETAGET FØR

1. JANUAR 2010

Virksomheder, som erhverves eller stiftes i årets løb, er indregnet
i koncernregnskabet fra erhvervelses- eller stiftelsestidspunktet.
Overtagelsestidspunktet er den dato, hvor Genmab opnår kontrol
med den erhvervede dattervirksomhed.

Ved køb af nye dattervirksomheder anvendes overtagelsesme-
toden. Kostprisen for en overtaget virksomhed består af dagsvær-
dien af den aftalte købspris samt omkostninger, der direkte kan
henføres til købet.

De overtagne virksomheders identificerbare aktiver, forplig-
telser og eventualforpligtelser er målt til dagsværdi pr. overtagel-
sestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver er indregnet,
såfremt de kunne udskilles eller udsprang af en kontraktlig ret, og
dagsværdien kunne måles pålideligt. Udskudt skat på opskrivnin-
ger er indregnet.

Positive forskelsbeløb mellem kostprisen og dagsværdien af de
overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser er indreg-
net som goodwill under immaterielle aktiver.

Goodwill er ikke blevet afskrevet men testet årligt for værdifor-
ringelse. Første værdiforringelsestest er foretaget før udgangen af
købsåret.

Ved overtagelsen blev goodwill fordelt på de pengestrøms-
frembringende enheder, der efterfølgende dannede grundlag for
værdiforringelsestesten.

Goodwill og dagsværdireguleringer i forbindelse med overta-
gelse af en udenlandsk dattervirksomhed med en anden funktionel

 

86

Genmab 2011 Årsrapport

Noter til årsregnskabet

24. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

valuta end den præsentationsvaluta, der anvendes i Genmab-
koncernen, er behandlet som aktiver og forpligtelser tilhørende
den udenlandske dattervirksomhed og omregnes til den udenland-
ske dattervirksomheds funktionsvaluta til transaktionsdagens kurs.

Hvis der er usikkerhed om målingen af de overtagne identifi-
cerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser på overtagel-
sestidspunktet, skete første indregning på grundlag af foreløbige
dagsværdier. Hvis det efterfølgende er konstateret, at dagsværdien
af de identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser
var en anden end oprindeligt forudsat, er goodwill reguleret op til
et år efter overtagelsestidspunktet. Effekten af reguleringerne er
indregnet i egenkapitalen i åbningsbalancen, og sammenlignings-
tallene er tilpasset i overensstemmelse hermed.

Efterfølgende er goodwill kun reguleret som følge af ændringer
i skøn af betinget købspris, medmindre der har foreligget væsentli-
ge fejl. Ændringer i skøn af betinget købspris indregnes i resultat-
opgørelsen. Ved efterfølgende realisation af den erhvervede dat-
tervirksomheds udskudte skatteaktiver, som ikke er indregnet på
overtagelsestidspunktet, indregnes skattefordelen dog i resultat-
opgørelsen med samtidig nedskrivning af den regnskabsmæssige
værdi af goodwill til det beløb, som ville være indregnet, hvis det
udskudte skatteaktiv havde været indregnet som et identificerbart
aktiv på overtagelsestidspunktet.

OMREGNING AF FREMMED VALUTA
Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens
valutakurs.

Valutakursgevinster og -tab, der opstår mellem transaktions-
dagen og betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen som
finansielle poster.

Monetære aktiver og forpligtelser i fremmed valuta, som ikke er
afregnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs.
Valutakursgevinster og -tab, der opstår mellem transaktionsdagen
og balancedagen, indregnes i resultatopgørelsen som finansielle
poster.

AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER OG SIKRINGSAKTIVITETER
Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang til dagsværdi
på det tidspunkt, hvor en derivatkontrakt indgås, og måles derefter
til dagsværdi. Metoden til indregning af den tilhørende gevinst eller
tab afhænger af, hvorvidt derivatkontrakten er klassificeret som et
sikringsinstrument og, i så fald, karakteren af det sikrede. Koncer-
nen klassificerer visse derivater som enten:

» sikring af dagsværdien af indregnede aktiver, forpligtelse eller
fast aftale (sikring af dagsværdi), eller

» sikring af en særlig risiko i tilknytning til et indregnet aktiv,
forpligtelse eller meget sandsynlig fremtidig transaktion (sikring
af pengestrømme)

Der var ingen sikring af valutarisiko i dattervirksomhederne i 2011
og 2010.

Koncernen dokumenterer ved transaktionens indgåelse
forholdet mellem sikringsinstrumentet og det sikrede samt dets
risikostyringsformål og -strategi omkring indgåelsen af forskellige
sikringstransaktioner. Koncernen dokumenterer også ved indgåel-
sen af sikringstransaktionen og løbende sin vurdering af, hvorvidt
derivatkontrakterne anvendt i sikringstransaktioner er meget
effektive med hensyn til at udligne ændringer i dagsværdien eller
pengestrømmen af det sikrede.

Dagsværdien af de forskellige afledte finansielle instrumenter,
der anvendes i sikringsøjemed, er oplyst i note 13. Ændringer på
sikringsreserven under øvrig totalindkomst vises som en del af
egenkapitalopgørelsen. Den fulde dagsværdi af et sikringsderivat
klassificeres som et langfristet aktiv eller en langfristet forpligtelse,
når restløbetiden for den sikrede post er over 12 måneder, mens
den klassificeres som et omsætningsaktiv eller kortfristet forplig-
telse, når restløbetiden for den sikrede post er mindre end et år.

Sikring af dagsværdi

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er
klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien,
indregnes i resultatopgørelsen sammen med eventuelle ændringer
i dagsværdien af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse,
der kan henføres til den afdækkede risiko.

Sikring af pengestrømme

Den effektive del af ændringer i dagsværdien af afledte finansielle
instrumenter, der er kvalificeret som og opfylder kriterierne for
sikring af pengestrømme, indregnes under øvrig totalindkomst.
Gevinsten eller tabet vedrørende den ineffektive del og ændringer i
tidsværdien af det afledte instrument indregnes straks i resultatop-
gørelsen under finansielle indtægter eller omkostninger.

RESULTATOPGØRELSE

Nettoomsætning

Nettoomsætning omfatter primært milestone- og upfrontbetalinger,
royalties og andre indtægter fra forsknings- og udviklingsaftaler.

Nettoomsætningen indregnes, når det er sandsynligt, at fremti-
dige økonomiske fordele vil tilflyde Genmab, og disse økonomiske
fordele kan måles pålideligt. Indregning kræver endvidere, at alle
væsentlige risici og fordele knyttet til ejerskab af de varer, der er
inkluderet i transaktionen, er overført til køber.

Upfrontbetalinger, herunder eventuel overkurs ved emission i
forbindelse med kapitalforhøjelser der vurderes at kunne henføres
til efterfølgende forsknings- og udviklingsarbejde, indregnes som
udskudt omsætning og indregnes som omsætning over den plan-
lagte udviklingsperiode.

 

EDER SSI TES SE

87

 

ÅRSREGNSKAB

Noter til årsregnskabet

24. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

 

Milestonebetalinger, som modtages ved opnåelsen af visse faser i
produktudviklingen, indregnes straks, hvis den separate indtje-
ningsproces vedrørende milestonebetalingen er afsluttet.

Royalties fra licensaftaler baseres på den eksterne omsætning
fra de licenserede produkter og indregnes i henhold til kontrak-
ten, når de eksterne resultater er tilgængelige og skønnes at være
pålidelige.

Andre indtægter relateret til vores samarbejdsaftaler om
separat forskning og udvikling indregnes som omsætning, når de
relaterede services er ydet.

Forsknings- og udviklingsomkostninger
Forsknings- og udviklingsomkostninger omfatter primært lønninger
og relaterede omkostninger, licensomkostninger, produktions-
omkostninger, omkostninger til klinisk afprøvning, amortisering
af licenser og rettigheder samt afskrivninger på immaterielle og
materielle aktiver, i det omfang sådanne omkostninger er relateret
til koncernens forsknings- og udviklingsaktiviteter.

Både forsknings- og udviklingsomkostninger indregnes i resul-
tatopgørelsen i den periode, de vedrører, Der henvises til note 1 for
yderligere information.

Administrationsomkostninger
Administrationsomkostninger vedrører administrationen af koncer-
nen, herunder afskrivninger og nedskrivninger af immaterielle og
materielle aktiver, i det omfang sådanne omkostninger kan henfø-
res til de administrative funktioner. Administrationsomkostninger
indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de vedrører.

Aktiebaseret vederlag

Moderselskabet har tildelt warrants til medarbejdere og bestyrel-
sen i henhold til forskellige warrantprogrammer. Koncernen anven-
der JFRS 2, i henhold til hvilken dagsværdien af tildelte warrants på
tildelingstidspunktet indregnes som en omkostning i resultatopgø-
relsen over optjeningsperioden. Et tilsvarende beløb er indregnet
på egenkapitalen, da warrantprogrammet er klassificeret som en
egenkapitalbaseret ordning.

I årsregnskabet for moderselskabet fordeles omkostninger og
provenu fra udnyttelse af warrants for medarbejdere i dattervirk-
somheder til den relevante dattervirksomhed, hvor medarbejderen
har indgået en ansættelseskontrakt.

Finansielle poster

Finansielle indtægter og omkostninger omfatter renter, realiserede
og urealiserede valutakursreguleringer samt realiserede og ureali-
serede gevinster og tab på kortfristede værdipapirer (klassificeret
som dagsværdi målt gennem resultatopgørelsen) og realiserede
gevinster og tab og nedskrivninger på andre værdipapirer og
kapitalandele (klassificeret som aktiver disponible for salg) og

realiserede og urealiserede gevinster og tab på afledte finansielle
instrumenter.

Renter og udbytte præsenteres separat fra gevinster og tab på
kortfristede værdipapirer og andre værdipapirer og kapitalandele.

Gevinsten eller tabet vedrørende den ineffektive del af en
pengestrømssikring og ændringer i tidsværdien indregnes straks i
resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller omkostninger.

Valutakursregutleringer af mellemværender med udenlandske
dattervirksomheder, som betragtes som en del af den samlede net-
toinvestering i dattervirksomheden, indregnes i moderselskabets
resultatopgørelse.

Selskabsskat
Årets skat, der indeholder aktuel skat af årets resultat samt årets
regulering af udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen i det
omfang, skatten kan henføres til årets resultat. Skat af posteringer
direkte relateret til egenkapitalen indregnes i øvrig totalindkomst.
Skyldig kortfristet skat indeholder den betalbare skat beregnet
af den forventede skattepligtige indkomst for året samt eventuelle
reguleringer til tidligere års omkostningsførte skat. Aktuelle skat-
teforpligtelser indregnes i anden gæld i balancen.
Forudbetalte skatter indregnes i tilgodehavender i balancen.

BALANCEN
Goodwill
Goodwill indregnes første gang i balancen til kostpris som beskre-
vet under "Virksomhedssammenslutninger”. Goodwill afskrives
ikke, men testes årligt for værdiforringelse og måles til kostpris
med fradrag af nedskrivninger. Tab ved værdiforringelse af goodwill
tilbageføres ikke.

På baggrund af ledelse og finansstrukturen fordeles goodwill til
de af koncernens pengestrømsgenererende enheder, som forven-
tes at drage nytte af virksomhedssammenslutningen.

Licenser og rettigheder

Licenser og rettigheder måles som udgangspunkt til kostpris med
tillæg af nutidsværdien af eventuelle fremtidige betalinger. Nutids-
værdien af sådanne fremtidige betalinger indregnes tillige som en
forpligtelse.

Genmab erhverver licenser og rettigheder hovedsageligt for at
få adgang til targets og teknologier, der er identificeret af tredje-
mand.

Licenser og rettigheder amortiseres lineært over den forven-
tede økonomiske levetid på fem år.

Amortisering og nedskrivninger samt gevinster ellertab i
forbindelse med salg af immaterielle aktiver indregnes i resultat-
opgørelsen som forsknings- og udviklingsomkostninger, admini-
strationsomkostninger eller som ophørt aktivitet afhængig af deres
funktion.

 

88

Genmab 2011 Årsrapport

Noter til årsregnskabet

24. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Materielle aktiver

Materielle aktiver består hovedsageligt af indretning af lejede loka-
ler og driftsmateriel og inventar, som måles til kostpris med fradrag
af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen samt omkostninger,
der direkte kan tilknyttes anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor
aktivet er klar til brug. Nutidsværdien af de skønnede forpligtelser
i forbindelse med reetablering af vores kontorer i forbindelse med
opsigelsen af leasingkontrakten tillægges kostprisen Omkostnin-
ger indregnes som et aktiv indtil færdiggørelsen af anlæggene.
Omkostningerne omfatter direkte henførbare omkostninger og per-
sonalerelaterede omkostninger samt udgifter til underleverandører.

Afskrivninger, der beregnes på grundlag af kostprisen med fra-
drag af en eventuel restværdi, fordeles lineært over den forventede
økonomiske levetid for aktiverne, der er:

Driftsmateriel og inventar 3-5 år

IT-udstyr 3 år

Indretning af lejede lokaler 5 år eller lejeperioden,
hvis denne er kortere

Aktivernes brugstid og restværdi vurderes og revideres, hvis det er
nødvendigt, en gang om året. Aktiver under opførelse afskrives ikke.
Afskrivning og nedskrivninger samt gevinster eller tab i forbin-
delse med salg af materielle aktiver indregnes i resultatopgørelsen
som forsknings- og udviklingsomkostninger, administrationsom-
kostninger eller som ophørt aktivitet afhængig af deres funktion.

Investeringer i dattervirksomheder

I det separate regnskab for moderselskabet Genmab A/S er
investeringer i dattervirksomheder indregnet og målt til kostpris.
Investeringer i udenlandsk valuta er omregnet til rapporteringsvalu-
taen til de historiske valutakurser på tidspunktet for investeringen.
Kostprisen nedskrives til det beløb, der kan genindvindes, hvis
dette er lavere.

Udbytte fra investeringerne indregnes som nettoomsætning,
når sådanne deklareres, Der udføres en test for værdiforringelse,
hvis udbyttet overstiger periodens totalindkomst, eller hvis dat-
tervirksomheden overstiger den regnskabsmæssige værdi af dat-
tervirksomhedens nettoaktiver i koncernregnskabet.

Andre værdipapirer og kapitalandele
Andre værdipapirer og kapitalandele omfatter investeringer, der er
anskaffet som langsigtede strategiske investeringer. De finan-
sielle aktiver er klassificeret som disponible for salg, da Genmabs
ledelse forventer at beholde disse investeringer i en ubestemt
periode fremover. Aktiverne kan realiseres i tilfælde af ændringer i
koncernens forretningsstrategi. Koncernens ledelse vurderer klas-
sifikationen af finansielle aktiver på anskaffelsestidspunktet.
Andre værdipapirer og kapitalandele måles til dagsværdi på

balancedagen. Dagsværdien for børsnoterede værdipapirer er
børskursen og den anslåede værdi på ikke-noterede værdipapirer
baseret på tilgængelige markedsdata og anerkendte vurderings-
metoder.

Realiserede gevinster og tab indregnes i resultatopgørelsen
som finansielle poster, hvorimod urealiserede gevinster og tab
indregnes i øvrig totalindkomst. Transaktioner indregnes på han-
delsdagen.

Nedskrivninger på finansielle aktiver, der er disponible for
salg, indregnes ved overførsel af det akkumulerende tab, som blev
indregnet i anden totalindkomst.

Hvis dagsværdien af et nedskrevet aktiv, der er disponibel for
salg, i en efterfølgende periode genvindes, indregnes justeringen i
anden totalindkomst.

Værdiforringelse af langfristede aktiver ud over goodwill

Hvis forhold eller ændringer i Genmabs drift indikerer, at den regn-
skabsmæssige værdi af langfristede aktiver i en pengestrømsgene-
rerende enhed ikke kan genindvindes, vil ledelsen teste aktivet for
værdiforringelse.,

Grundlaget for gennemgangen er aktivernes genindvindings-
værdi, defineret som den højeste værdi af dagsværdien med
fradrag for salgsomkostninger og kapitalværdi beregnet som
nutidsværdien af de fremtidige nettoindbetalinger, som aktivet
forventes at indbringe.

Hvis den regnskabsmæssige værdi af et aktiv er højere end
genindvindingsværdien, nedskrives aktivet til denne lavere genind-
vindingsværdi. Nedskrivningen indregnes i resultatopgørelsen på
tidspunktet, hvor værdiforringelsen identificeres.

Tilgodehavender
Tilgodehavender eksklusive derivater klassificeres som lån og til-
godehavender og måles i balancen til amortiseret kostpris, hvilket
normalt svarer til nominel værdi fratrukket nedskrivning til tab.
Nedskrivning til tab på tilgodehavender fastsættes på grundlag
af en individuel vurdering af de enkelte fordringer, herunder en
analyse af betalingsevne, kreditværdighed samt historisk informa-
tion om betalingsmønstre og dubiøse debitorer.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under kortfristede aktiver
omfatter afholdte omkostninger vedrørende fremtidige regnskabs-
perioder. Periodeafgrænsningsposter måles til den nominelle
værdi.

Kortfristede værdipapirer

Korifristede værdipapirer består af investeringer i værdipapirer
med en løbetid på mere end tre måneder på købstidspunktet.
Genmab investerer sine likvide midler via større finansielle
institutioner, i realkreditobligationer samt danske og europæiske

 

UNE SDTEE  EE L

89

ÅRSREGNSKAB

Noter til årsregnskabet

24. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

 

statsobligationer. Værdipapirerne er omsættelige på de etablerede
markeder.

Genmabs portefølje af kortfristede værdipapirer er klassificeret
som "finansielle aktiver målt til dagsværdi gennem resultatopgø-
relsen”, da porteføljen behandles og vurderes på basis af dagsvær-
dien i overensstemmelse med Genmabs investeringspolitik og
information, der gives internt til direktionen.

Kortfristede værdipapirer måles til dagsværdi, der svarer til
børskursen. Realiserede og urealiserede gevinster og tab (inklusive
urealiserede valutakursgevinster og -tab) indregnes i resultat-
opgørelsen som finansielle poster. Transaktioner indregnes på
handelsdagen.

Likvider

Likvider omfatter kontante beholdninger, indskud i pengeinstitutter
og kortfristede værdipapirer med en løbetid på tre måneder eller
mindre på anskaffelsesdatoen.

Egenkapital

Aktiekapitalen omfatter den nominelle værdi af moderselskabets
ordinære aktier, hver med en nominel værdi på DKK 1. Alle aktier er
fuldt indbetalte.

Overkurs ved emission indeholder beløb, der er indbetalt som
overkurs i forhold til den nominelle værdi ved moderselskabets
kapitalforhøjelser, og som henføres til egenkapitalen, fratrukket
eksterne omkostninger direkte henførbare til kapitalforhøjelserne.
Overkurs ved emission kan udloddes.

Reserve for valutakursregulering i koncernregnskabet indehol-
der valutakursreguleringer af kapitalandele samt mellemværender,
der betragtes som et tillæg til nettoinvestering i udenlandske dat-
tervirksomheder, der stammer fra omregning af deres regnskaber
fra deres funktionelle valutaer til Genmab A/S” præsentationsva-
luta (DKK). Reserve for valutakursregulering kan ikke anvendes til
udlodning.

FORPLIGTELSER

Hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen har en eksiste-
rende juridisk eller faktisk forpligtelse som følge af begivenheder
indtruffet før eller på balancedagen, og når det er sandsynligt, at
der vil ske afståelse af fremtidige økonomiske fordele for at indfri
forpligtelsen. Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste
skøn over det beløb, hvormed forpligtelsen forventes at kunne
indfries.

Der indregnes en hensat forpligtelse vedrørende tabsgivende
kontrakter, når de forventede fordele for koncernen fra en kontrakt
er mindre end de uundgåelige omkostninger i henhold til kon-
trakten. Den hensatte forpligtelse måles til nutidsværdien af det
laveste beløb af det beløb, det forventes at koste for at ophæve

lejekontrakten, og de forventede nettoomkostninger, det vil koste
at fortsætte lejekontrakten.

Når koncernen har en juridisk forpligtelse til at istandsætte et
lejemål ved fraflytning, når lejekontrakten udløber, indregnes der
en hensat forpligtelse til nutidsværdien af de forventede fremtidige
omkostninger.

Nutidsværdien af en hensat forpligtelse beregnes baseret
på en rente før skat, som afspejler en aktuel vurdering af den
tidsmæssige værdi og de risici, der specifikt er forbundet med
forpligtelsen. Stigningen i den hensatte forpligtelse som følge af at
tiden går indregnes som en renteudgift.

Udskudt skat

Hensættelse til udskudt skat indregnes efter gældsmetoden, der
kræver indregning af udskudte skatteaktiver eller skatteforplig-
telser forårsaget af alle midlertidige forskelle mellem den regn-
skabsmæssige værdi og den skattemæssige værdi af aktiver og
forpligtelser, inklusive den skattemæssige værdi af fremførbare
underskud.

Udskudt skat er indregnet på baggrund af gældende skatte-
regler og skattesatser i de individuelle lande. Ændringer i udskudt
skat, der følger af ændringer i skattesatser, indregnes i resultatop-
gørelsen.

Udskudte skatteaktiver, der opstår som følge af midlertidige
forskelle, inklusive den skattemæssige værdi af fremførbare skat-
temæssige underskud, indregnes kun i det omfang, det er sandsyn-
ligt, at forskellene kan modregnes i fremtidige skattemæssige
overskud. Udskudte skatteaktiver, der ikke indregnes i balancen,
vises i note 7 til årsregnskabet.

Leasing

Leasingaftaler, som i al væsentlighed overfører alle betydelige
risici og fordele forbundet med besiddelsen af aktivet til leasing-
tager, klassificeres som finansiel leasing. Aktiver under finansielle
leasingaftaler indregnes i balancen ved leasingaftalens indgåelse
til det laveste beløb af aktivets dagsværdi og nutidsværdien af
minimumsleasingydelserne. Der indregnes tillige en forpligtelse i
balancen, der modsvarer aktivets værdi. Hver leasingydelse opde-
les i et renteelement, der indregnes som en finansiel omkostning,
og en reduktion af den udestående forpligtelse.

Dagsværdien udregnes på baggrund af nutidsværdien af den
fremtidige hovedstol og pengestrømme fra renter, diskonteret med
markedsrenten på balancedagen.

Aktiver under finansielle leasingaftaler afskrives på tilsvarende
måde som egne aktiver, og der foretages løbende vurdering af
genindvindingsværdien.

Leasingaftaler, hvor leasinggiver beholder alle betydelige risici
og fordele forbundet med besiddelsen af aktivet, klassificeres som
operationel leasing.

 

90

Genmab 2011 Årsrapport

 

Noter til årsregnskabet

24. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes
i resultatopgørelsen over leasingperioden. Den totale forpligtelse i
henhold til leasingaftalen oplyses i en note til årsregnskabet.

Leverandører af varer og tjenesteydelser

Leverandører af varer og tjenesteydelser måles i balancen til amor-
tiseret kostpris, hvilket vurderes at være lig med dagsværdien som
følge af forpligtelsernes kortfristede natur.

Udskudt omsætning

Udskudt omsætning afspejler den del af nettoomsætningen, der

ikke er indregnet samtidig med modtagelse af betaling, eller som

vedrører aftaler med multiple komponenter, der ikke kan adskilles.
Udskudt omsætning måles til pålydende værdi.

Anden gæld
Anden gæld måles i balancen til amortiseret kostpris. Langfristede
forpligtelser måles til nutidsværdien af de omkostninger, hvormed
forpligtelsen forventes at kunne indfris baseret på en rente før
skat, som afspejler en aktuel vurdering af den tidsmæssige værdi
og de risici, der specifikt er forbundet med forpligtelsen. Stig-
ningen i forpligtelsen som følge af at tiden går indregnes som en
renteudgift

Lønninger, bidrag til social sikring, betalt orlov og bonusser og
andre personalegoder indregnes i det regnskabsår, hvor medarbej-
deren udfører det tilknyttede arbejde. WBSO — offentlige tilskud
modtaget som en reduktion af lønrelaterede indkomstskatter er
fratrukket udgiften til lønninger og gager, jf. note 4.

Fratrædelsesgodtgørelse indregnes som omkostning, når
Genmabkoncernen ikke har nogen realistiske alternativer til at gen-
nemføre den detaljerede plan vedrørende fratrædelserne.

Koncernens pensionsordninger er klassificeret som bidragsba-
serede ordninger, og derfor indregnes pensionsforpligtelser ikke
i balancen. Omkostninger vedrørende bidragsbaserede pensions-
ordninger indregnes i resultatopgørelsen i den periode, som de
vedrører, og udestående bidrag inkluderes under anden gæld.

Kassekredit

Kassekredit måles i balancen til amortiseret kostpris, hvilket vur-
deres at være lig med dagsværdien som følge af den kortfristede
natur.

Aktiver bestemt for salg

Aktiver eller afhændelsesgrupper omfatter aktiver og forpligtelser,
som ved første indregning forventes at blive genindvundet primært
gennem salg inden for 12 måneder og ikke gennem fortsat brug,
klassificeres som bestemt for salg.

Begivenheder eller omstændigheder kan medføre, at perioden til
gennemførelse af salget strækker sig ud over 12 måneder. En for-
længelse af den fornødne periode til at gennemføre et salg medfø-
rer ikke nødvendigvis, at aktiver eller afhændelsesgrupperne ikke
kan klassificeres som bestemt for salg, hvis forsinkelsen skyldes
begivenheder elier omstændigheder, der ligger uden for Genmabs
kontrol, og der er tilstrækkeligt bevis for, at enheden fortsat har til
hensigt at sælge aktivet.

Umiddelbart før klassifikationen som bestemt for salg revur-
deres værdien af aktivet eller enhederne i afhændelsesgruppen i
henhold til koncernens anvendte regnskabspraksis. Derefter måles
aktiverne eller afhændelsesgruppen generelt til den laveste værdi
af regnskabsmæssig værdi og dagsværdi med fradrag af salgsom-
kostninger.

Aktiver bestemt for salg amortiseres eller afskrives ikke.

Nedskrivninger på en afhændelsesgruppe allokeres indled-
ningsvist til goodwill og efterfølgende til resterende aktiver og
forpligtelser på pro rata basis, med undtagelse af, at der ikke al-
lokeres tab til varebeholdninger, finansielle aktiver, eller udskudte
skatteaktiver, som forsat måles i henhold til koncernens anvendte
regnskabspraksis. Nedskrivninger, som opstår ved den første klas-
sifikation som bestemt for salg, og gevinster og tab ved efterføl-
gende måling indregnes i resultatopgørelsen og oplyses i noterne.

Aktiver bestemt for salg og dertil knyttede forpligtelser udskil-
les i særskilte linjer i balancen som kortfristede aktiver og gælds-
forpligtelser. Sammenligningstal er ikke tilpasset.

Ophørt aktivitet

En ophørt aktivitet er en enhed under koncernens virksomhed,
som udgør et separat væsentligt forretningsområde, og ér enten
afhændet eller er udskilt som bestemt for salg. Klassifikation som
ophørt aktivitet sker ved afhændelse, eller når aktiviteten opfylder
de krav, der skal opfyldes for at blive klassificeret som bestemt for
salg, hvis dette indtræffer tidligere.

Når en aktivitet klassificeres som en ophørt aktivitet, præsen-
teres resultatet for ophørt aktivitet i en særskilt linje i resultatopgø-
relsen. Sammenligningstallene i resultatopgørelsen reklassificeres
for ophørte aktiviteter i en særskilt linje, som om aktiviteten var
ophørt fra starten af sammenligningsperioden.

Yderligere information om ophørt aktivitet oplyses i noterne og
indeholder blandt andet en opdeling af nettoomsætning, omkost-
ninger og resultat før skat for den ophørte aktivitet, nedskrivning
og gevinst eller tab indregnet i målingen til dagsværdi med fradrag
af salgsomkostninger eller ved afhændelse. Derudover oplyses der
relateret information om pengestrømme.

 

SEINE IUDES SOL

91

ÅRSREGNSKAB

Noter til årsregnskabet

24. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE
Pengestrømsopgørelsen præsenteres ved brug af den indirekte
metode med udgangspunkt i nettoresultat før skat.

Pengestrømme fra driftsaktivitet præsenteres som nettoresul-
tat reguleret for netto finansielle poster, ikke-likvide poster såsom
afskrivninger, amortisering, nedskrivninger, aktiebaseret vederlag
og hensættelser samt for ændringer i arbejdskapitalen, betalte
og modtagne renter og betalte selskabsskatter. Arbejdskapitalen
omfatter kortfristede aktiver fratrukket kortfristede forpligtelser og
reguleret for de poster, der indgår i likvider.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter penge-
strømme fra køb og salg af materielle og finansielle aktiver samt
køb af virksomheder og køb og salg af kortfristede værdipapirer. I
moderselskabet inkluderes transaktioner med dattervirksomheder
i tilgodehavende hos dattervirksomheder.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter penge-
strømme fra eventuelle udstedelse af aktier og tilbagebetaling af
langfristede lån, herunder nedbringelse af teasingforpligtelser.

Finansielle leasingtransaktioner betragtes som ikke-likvide
transaktioner.

Pengestrømsopgørelsen kan ikke udarbejdes alene med
udgangspunkt i årsregnskabet.

SEGMENTRAPPORTERING
Genmabkoncernen ledes og drives som én forretningsenhed,
hvilket reflekteres i den organisatoriske struktur og interne rappor-
tering. Derfor er der ikke identificeret separate forretningsområder
eller separate forretningsenheder i forbindelse med produktkan-
didater eller geografiske markeder, og på nuværende tidspunkt
oplyses der ikke segmentinformation i den interne rapportering.
Som følge heraf er det blevet konkluderet, at det ikke er
relevant at inkludere oplysninger om segmenter i årsrapporten, da
koncernens forretningsaktiviteter ikke er organiseret på baggrund
af forskellene i de relaterede produkter og geografiske markeder.
Geografisk information præsenteres for Genmabkoncernens
omsætning og langfristede aktiver. Omsætning allokeres til lande
på basis af driftsstedets geografiske placering. Langfristede aktiver
omfatter immaterielle og materielle aktiver.

DEFINITIONER AF NØGLETAL
Koncernen præsenterer en række finansielle nøgletal i årsrappor-
ten. Disse nøgletal er defineret som følger:

Aktuel indtjening pr. aktie

Aktuel indtjening pr. aktie beregnes som årets nettoresultat divide-
ret med det vægtede gennemsnitlige antal udestående ordinære
aktier. Den vægtede gennemsnitlige værdi af ordinære udestående
aktier i perioden udgjorde 44.907.142 aktier i 2011 og 44.907.142
aktier i 2010.

Udvandet indtjening pr. aktie

Udvandet indtjening pr. aktie beregnes som årets nettoresultat
divideret med det vægtede gennemsnitlige antal udestående ordi-
nære aktier reguleret for udvandingseffekten af udstedte egenkapi-
talinstrumenter. Da resultatopgørelsen viser et nettounderskud, er
der ikke foretaget regulering for udvandingseffekten.

Aktiekurs ultimo året

Aktiekurs ultimo året er fastsat som lukkekursen på Genmabs
aktier på NASDAQ OMX København på balancedagen eller den
seneste handelsdag før balancedagen.

Kurs/indre værdi
Kurs/indre værdi beregnes som Genmabs aktiekurs ultimo året
divideret med indre værdi pr. aktie på balancedagen.

Indre værdi pr. aktie

Indre værdi pr. aktie beregnes som Genmabs egenkapital på balan-
cedagen divideret med antallet af udestående ordinære aktier på
balancedagen.

Egenkapitalandel
Egenkapitalandelen beregnes som egenkapital på balancedagen
divideret med totale aktiver på balancedagen.

NYE INTERNATIONALE REGNSKABSSTANDARDER

International Accounting Standards Board (IASB) har udstedt en
række nye standarder og opdateret nogle af de eksisterende stan-
darder, hvoraf størstedelen træder i kraft pr. 1. januar 2012 eller
senere. Genmabs regnskab forventes påvirket af disse nye eller op-
daterede standarder i det nedenfor angivne omfang. Her beskrives
udelukkende de standarder og fortolkningsbidrag, der er udstedt
før 31. december 2011, og som er relevante for Genmabkoncernen.

IFRS 7, Finansielle instrumenter: Oplysninger/IAS 32, Finansielle
instrumenter: Præsentation - Ændringer:

IASB har udstedt ændringer til IAS 32 om modregning af finansielle
aktiver og finansielle forpligtelser og har indført nye oplysningskrav
iIFRS 7. Begge ændringer træder i kraft den 1. januar 2014. Koncer-
nen forventer, at ændringerne kun vil få begrænset indvirkning for
koncernen. Koncernen har imidlertid endnu ikke vurderet den fulde
indvirkning og har til hensigt at implementere ændringerne senest
for regnskabsår, der begynder 1. januar 2014 eller derefter. Den
31. december 2011 var ændringerne endnu ikke godkendt af EU.

IFRS 9, Finansielle instrumenter: Klassifikation og måling:

IFRS 9 er første trin i IASBs udarbejdelse af en erstatning af IAS 39.
Den nye standard vil ændre guidelines for klassifikation og måling
af finansielle aktiver. Den nye standard anvender to kategorier

 

92

Genmab 2011 Årsrapport

Noter til årsregnskabet

24. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

(finansielle aktiver målt til dagsværdi gennem resultatopgørelsen
eller totalindkomstopgørelsen og finansielle aktiver målt til amor-
tiseret kostpris) i stedet for de fire nuværende kategorier angivet i
IAS 39.

Standarden træder i kraft pr. 1. januar 2015. Standarden for-
ventes ikke at få væsentlig indvirkning på koncernens finansielle
stilling og resultat. Koncernen vil fastslå eventuelle virkninger i
forbindelse med de næste trin, når disse offentliggøres, for at give
et samlet billede. Den 31. december 2011 var standarden endnu
ikke godkendt af EU.

IFRS 10 Koncernregnskaber/IAS 27 Separate regnskaber:

IFRS 10 bygger på de eksisterende principper ved at identificere
konceptet om kontrol som den afgørende faktor til at fastlægge,
hvorvidt en enhed bør konsolideres i moderselskabets koncern-
regnskab. Standarden giver yderligere vejledning i, hvordan man
fastlægger kontrol, når dette er svært at vurdere. IFRS 10 erstatter
den del af IAS 27, som omhandler den regnskabsmæssige behand-
ling af koncernregnskaber. Koncernen forventer, at standarden

kun vil få begrænset indvirkning for koncernen. Koncernen har
imidlertid endnu ikke vurderet den fulde indvirkning af IFRS 10 og
har til hensigt at implementere IFRS 10 senest for regnskabsår, der
begynder 1. januar 2013 eller derefter. Den 31. december 2011 var
standarden endnu ikke godkendt af EU.

IFRS 11 Fælles ledede arrangementer/IAS 28 Investeringer i as-
socierede virksomheder og joint ventures:

IFRS 11 erstatter IAS 31 og ændrer den regnskabsmæssige be-
handling af fælles arrangementer ved at samle tre kategorier under
IAS 31 i to kategorier. Da definitionen af kontrol i fælles kontrol-
lerede enheder henviser til det nye koncept i IFRS 10, er det muligt,
at der vil ske en ændring af det, der under IFRS 11 betragtes som
et fælles ledet arrangement. Dette vil kunne påvirke vurderingen af
vores samarbejdsaftaler. Koncernen har endnu ikke vurderet den
fulde indvirkning af IFRS 11 og har til hensigt at implementere IFRS
11 senest for regnskabsår, der begynder 1. januar 2013 eller deref-
ter. Den 31. december 2011 var standarden endnu ikke godkendt
af EU.

IFRS 12 Oplysning om interesser i andre virksomheder:

IFRS 12 indeholder oplysningskrav for alle former for interesser i
andre virksomheder, herunder fælles ledede arrangementer, as-
socierede virksomheder, særlige virksomheder og andre enheder
uden for balancen. Koncernen har endnu ikke vurderet den fulde
indvirkning af IFRS 12 og har til hensigt at implementere IFRS 12
senest for regnskabsår, der begynder 1. januar 2013 eller derefter.
Den 31. december 2011 var standarden endnu ikke godkendt af
EU.

IFRS 13 Dagsværdimåling:

IFRS 13 søger at opnå større ensartethed og reducere komplek-
siteten ved at fastlægge en præcis definition af dagsværdi og en
enkelt kilde til dagsværdimåling og oplysningskrav på tværs af
alle IFRS-standarderne. Kravene, som stort set er tilpasset mel-
lem IFRS-standarderne og US GAAP, udvider ikke anvendelsen af
dagsværdi men giver retningslinjer for, hvordan den bør anven-
des, når brugen allerede er påkrævet eller tilladt i henhold til
andre standarder under IFRS eller US GAAP, Koncernen forventer,
at standarden kun vil få begrænset indvirkning for koncernen.
Koncernen har imidlertid endnu ikke vurderet den fulde indvirk-
ning af IFRS 13 og har til hensigt at implementere IFRS 13 senest
for regnskabsår, der begynder 1. januar 2013 eller derefter, Den
31. december 2011 var standarden endnu ikke godkendt af EU.

IAS 1 Præsentation af poster under anden totalindkomst — Æn-
dringer til IAS 1:

Ændringerne til IAS 1 ændrer grupperingen af poster præsenteret
under anden totalindkomst. Ændringerne ændrer ikke ved karak-
teren af de poster, der på nuværende tidspunkt indregnes under
anden totatindkomst. Ændringerne til IAS 1 forventes ikke at få
nøgen indvirkning på koncernens finansielle stilling og resultater,
og koncernen har til hensigt at implementere ændringerne senest
for regnskabsår, der begynder 1. januar 2013 eller derefter. Den
31. december 2011 var ændringen endnu ikke godkendt af EU.

IAS 19 Personaleydelser (Ajourført):
Den ajourførte standard indeholder en række ændringer, som
primært vedrører den regnskabsmæssige behandling af ydel-
sesbaserede pensionsordninger. Genmab har ikke implemen-
teret en sådan ordning. Standarden har imidlertid indvirkning
på indregning af fratrædelsesgodtgørelser, som potentielt kan
indregnes på et senere tidspunkt i henhold til den ajourførte
standard. Koncernen forventer, at den ajourførte standard kun vil
få begrænset indvirkning for koncernen. Koncernen har imidler-
tid endnu ikke vurderet den fulde indvirkning af IAS 19 og har
til hensigt at implementere IAS 19 senest for regnskabsår, der
begynder 1. januar 2013 eller derefter. Den 31. december 2011
var standarden endnu ikke godkendt af EU.

Der er ikke andre IFRS-standarder eller IFRIC-fortolkninger,
som endnu ikke er trådt i kraft, som forventes at få væsentlig
indvirkning på koncernen.

 

HETSKEDISES LOGE L

93

Investor Relations

Genmabs afdeling for investor relations og kommunikation arbejder
på at sikre, at vores investorer og andre aktører på det finansielle
marked modtager relevante, nøjagtige og rettidige oplysninger.
Genmab er noteret på NASDAQ OMX København, og vores kom-
munikation med kapitalmarkederne overholder denne fondsbørs”
oplysningskrav og regler.

Som led i vores investor relations-aktiviteter:

» Overholder vi stilleperioden forud for offentliggørelsen af
finansielle rapporter.

» Afholder vi jævnligt møder med analytikere og investorer for at
drøfte vores finansielle rapporter og andre væsentlige nyheds-
begivenheder.

» Offentliggør vi resultatforventninger for året.

» Opretholder vi en opdateret hjemmeside, som indeholder
selskabsdokumenter, delårs- og helårsrapporter, oplysninger
om vores aktier og generelle oplysninger om selskabet, herunder
vores produkter og teknologi.

» Har vi en fast investor-relations kontaktperson og angiver
kontaktoplysninger på vores hjemmeside.

SELSKABSINFORMATION

Bankforbindelser
Danske Bank
Holmens Kanal 2-12
DK-1092 København K

Nykredit Bank A/S
Kalvebod Brygge 1-3
DK-1780 København V

FINANSKALENDER

Begivenhed

Ordinær generalforsamling 2012

Offentliggørelse af kvartalsrapport for 1. kvartal 2012
Offentliggørelse af halvårsrapport 2012
Offentliggørelse af kvartalsrapport for 3. kvartal 2012

Advokater

Kromann Reumert
Sundkrogsgade 5
DK-2100 København Ø

Shearman & Sterling LLP
599 Lexington Avenue
New York, NY 10022-6069
USA

Uafhængige revisorer

PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
Strandvejen 44

DK-2900 Hellerup

Årsrapport
Denne årsrapport fremsendes på både dansk og engelsk uden
beregning ved henvendelse til selskabet.

Generalforsamling

Selskabets ordinære generalforsamling afholdes
den 25. april 2012 kl. 14.00 på:

Tivoli Hotel & Congress Center

Arni Magnussons Gade 2

DK-1577 København V

Dato

Onsdag den 25. april 2012
Onsdag den 9. maj 2012
Onsdag den 15. august 2012
Onsdag den 7. november 2012

 

AKTIEKURSENS UDVIKLING 2007 TIL 2011 (INDEKS 100 = AKTIEKURS PR. 1. JANUAR 2007)

 

 

 

 

 

 

 

 

2007 2008 2009

— Genmab

— OMXC20 Indeks

2010 2011

— Nasdaq Biotech Indeks

 

 

Genmab 2011 Årsrapport

 

Selskabsmeddelelser i 2011

 

 

 

 

 

FEBRUAR OKTOBER
3 Nettoomsætning for Arzerra i fjerde kvartal og helåret 2010 26 Nettoomsætning for Arzerra i tredje kvartal 2011
28 Genmab offentliggør resultat for 2010 samt forventninger til
2011
NOVEMBER
MARTS 2 Genmab offentliggør resultat for de første ni måneder af
2011 og opdaterede resultatforventninger til 2011
15 Indkaldelse til ordinær generalforsamling i Genmab A/S 17 Genmab meddeler at der er truffet afgørelse fra amerikansk
domstol til fordel for Arzerra i sag om patentkrænkelse
APRIL
DECEMBER
6 Forløb af ordinær generalforsamling i Genmab A/S 6 Genmab meddeler, at der er indgivet appel af den

6 Konstitution af bestyrelsen i Genmab A/S og tildeling af
warrants til et bestyrelsesmedlem og medarbejdere

19 Genmab og Seattle Genetics udvider samarbejdet omkring
"antibody-drug” konjugater

27 Nettoomsætning for Arzerra i første kvartal 2011

MAJ

 

11 Genmab offentliggør resultat for første kvartal 2011

JUNI

 

24 Genmab offentliggør opdatering om zalutumumab

JULI

 

26 Nettoomsætning for Arzerra i andet kvartal 2011

 

AUGUST

3 Genmab offentliggør resultat for første halvår 2011 og
opjusterer forventningerne

5 Genmab offentliggør top-line fase II resultater for

ofatumumab i kombination med kemoterapi som
andenbehandling af aggressivt lymfom

amerikanske domstols afgørelse til fordel for Arzerra i
patentkrænkelsessag

8 Genmabs finanskalender for 2012
10 Genmab offentliggør foreløbige sikkerheds- og effektdata for
daratumumab

15 Genmab offentliggør fremskridt i samarbejdet med Lundbeck
20 Genmab offentliggør fremskridt med Duobody platform7M

ANDRE SELSKABSMEDDELELSER

 

Indberetning i medfør af værdipapirhandelslovens 8 28a
18. JAN. / 4. MARTS / 7. MARTS / 8. MARTS / 9. MARTS / 10. MARTS /
11. MARTS / 6. APRIL / 22. JUN. / 14. OKT.

Tildeling af warrants i Genmab A/S
6. APRIL / 22. JUN. / 14. OKT. / 8. DEC.

Den fulde ordlyd af alle vores selskabsmeddelelser kan findes på
vores hjemmeside www.genmab.com. interesserede er velkomne til at
abonnere på Genmabs nyheder via hjemmesiden og dermed modtage
e-mails på dagen, hvor nyhederne bliver udsendt.

 

ERE ES SOK

95

 

Bestyrelse

1l

4l

"TI

11 MICHAEL B. WiDMER, ph.d.

AMERIKANSK, 64

Bestyrelsesformand (uafhængig,
generalforsamlingsvalgd:

Formand for Vederlagskomitéen.

Først valgt 2002, nuværende valg-
periode udløber 2013.

Michael B. Widmer var tidligere Vice
President og Director of Biological
Sciences for Immunex Corporation i
Seattle. Før han kom til Immunex i
1984, var han en del af fakultetet for
laboratoriemedicin og patologi ved
University of Minnesota. Han er tidli-
gere stipendiat ved Leukemia Society
of America. Michael B. Widmers forsk-
ning har drejet sig om regulering af
immun- og inflammationsrespons, og
han har skrevet over 100 videnskabe-
lige artikler. Under sin ansættelse hos
Immunex var han pioner i brugen af
cytokine antagonister, især opløselige
cytokine receptorer, som farmakolo-
giske regulatorer af betændelse, og
spillede en central rolle i udviklingen
af Enbrel, der er en opløselig receptor
for TNF, der markedsføres af Amgen
og Wyeth Ayerst til behandling af led-
degigt. Han har en ph.d. i genetik fra
University of Wisconsin i 1976 og har
senere gennemført et postdoktoralt
fellowship i immunologi ved Swiss

 

2!

md

5]

 

Institute for Experimental Cancer
Research i Lausanne i Schwejz.

Særlige kompetencer

Stor forskningserfaring inden for
immunologi og onkologi, ledelseser-
faring inden for bioteknologi og viden
om udvikling af biofarmaceutiske
produkter.

2 | ANDERS GERSEL PEDERSEN,

M.D., ph.d. DANSK, 60

Næstformand for bestyrelsen (uaf-
hængig, generalforsamlingsvalgt):
Medlem af Vederlags- samt Nomine-
rings- og corporate governanceko-
mitéen.

Først valgt 2003, nuværende valg-
periode udløber 2013.

Anders Gersel Pedersen er Executive
Vice President, Research & Develop-
ment hos H. Lundbeck A/S. Efter at
have fået sin kandidatgrad i medicin
og været i kandidatstipendiatstillinger
på hospitaler i København arbejdede
Anders Gersel Pedersen for Eli Lilly i 11
år, hvoraf han i ti år var direktør med
ansvaret for global klinisk forskning i
onkologi, før han blev ansat hos Lund-
beck i 2000. Hos Lundbeck er Anders
Gersel Pedersen ansvarlig for forskning

91

og udvikling af produktporteføljen.
Han er medlem af European Society
of Medical Oncology, the International
Association for the Study of Lung
Cancer, the American Society of Clinical
Oncotlogy, Danish Society of Medical
Oncology og Danish Society of Internal
Medicine. Anders Gersel Pedersen

fik sin kandidatgrad i medicin samt

en doktorgrad i neuro-onkologi ved
Københavns Universitet og har en HD
fra Handelshøjskolen i København.

Særlige kompetencer

Erfaring med virksomhedsledelse
inden for den farmaceutiske industri,
herunder erfaring med klinisk forsk-
ning, udvikling, regulatoriske forhold
og product life cycle management.

Bestyrelsesposter
Medlem: Bavarian Nordic A/S og
ALK-Abellé A/S

3 | KARSTEN HAVKROG PEDERSEN

DANSK, 62

Bestyrelsesmedlem (uafhængig,
generalforsamlingsvalgd:

Medlem af Revisions- samt Nomi-
nerings- og corporate governance-
komitéen.

 

 

Først valgt 2002, nuværende valg-
periode udløber 2013.

Med mere end 25 års erfaring

som advokat har Karsten Havkrog
Pedersen grundigt kendskab til
forskellige forhold inden for dansk
selskabsret og corporate governance,
Karsten Havkrog Pedersen har været
partner i advokatfirmaet Bruun &
Hjejle siden 1981. Han fik møderet for
Højesteret i 1983. Han har været med-
lem af Procesbevillingsnævnet (2000-
2003) og af Advokatrådets Retsudvalg
(2001-2007). Fra 1991 til 2004 var han
medlem af redaktionsudvalget for det
juridiske tidsskrift Lov & Ret.

Særlige kompetencer

Omfattende erfaring inden for dansk
selskabsret og indgående kend-
skab til corporate governance best
practices.

Bestyrelsesposter

Medlem: EKJ Fonden

Formand: Redaktør Hans Voigts
Mindelegat

 

96

Genmab 2011 Årsrapport

4 | BURTON G. MALKIEL, ph.d.
AMERIKANSK, 79%

Bestyrelsesmedlem (uafhængig,
generalforsamlingsvalgt):

Formand for Revisionskomitéen.

Først valgt 2007, nuværende valg-
periode udløber 2013.

Burton G. Malkiel er professor i
økonomi ved Princeton University i
Chemical Bank Chairmans professorat.
Hans specialer omfatter finansielle
markeder, porteføljestyring, corporate
finance, investeringer og værdian-
sættelse af værdipapirer. Han har
udgivet flere publikationer inden for
områderne finans, værdiansættelse af
aktier og obligationer og finansielle
markedsmekanismer i USA. Burton

G, Malkiel har tidligere haft titlerne
Professor of Economics, Gordon S.
Rentschler Professor of Economics

og Director ved Financial Research
Center på Princeton University. Han
har også været medlem af Council of
Economic Advisors under Præsident
Gerald R. Ford, dekan på School of
Management samt William S. Beinecke
Professor of Management på Yale Uni-
versity. Burton G. Malkiel var officer i
den amerikanske hærs Finance Corps,
før han tog sin doktorgrad. Han tog
sin B.A. grad i økonomi ved Harvard
University, en Masters of Business
Administration ved Harvard Graduate
School of Business Administration og
en doktorgrad i økonomi og finans
ved Princeton University.

Særlige kompetencer

Omfattende erfaring inden for øko-
nomi og finansiering især i relation
til værdifastsættelse af værdipapirer
og virksomhedsfinansiering samt
betydelig bestyrelses- og revisions-
komitéerfaring.

Bestyrelsesposter

Medlem: Vanguard Group Ltd.,
Theravance, Inc., American Philosophi-
cal Society and Maldeb Foundation
Formand for revisionskomité: Ther-
avance, Inc.

Medlem af revisionskomité; Vanguard
Group Ltd.

Medlem af investeringskomité:
American Philosophical Society,
Maldeb Foundation

5 | HANS HENRIK MUNCH-JENSEN
DANSK, 51

Bestyrelsesmedlem (uafhængig,
generalforsamlingsvalgt):

Medlem af Revisionskomitéen, for-
mand for Nominerings- og corporate
governancekomitéen.

Først valgt 2007, nuværende valg-
periode udløber 2012.

Hans Henrik Munch-Jensen er Chief Fi-
nancial Officer hos NordEnergie Rene-
wables A/S. Tidligere var Hans Henrik
Munch-Jensen Director hos Prospect,
hvor han rådgav børsnoterede selska-
ber i forhold vedrørende strategisk og
finansiel kommunikation. Fra 1998 til
2007 var Hans Henrik Munch-Jensen
Executive Vice President og Chief
Financial Officer hos H. Lundbeck A/S,
hvor han var ansvarlig for selskabets
finans- og investor relations aktivi-
teter. Han har tidligere arbejdet som
journalist på Dagbladet Børsen inden
for områderne politik og finans og
som Vice President på Københavns
Fondsbørs. Han har været medlem af
flere Lundbeck bestyrelser samt the
European Federation of Pharma-
ceutical Industries and Associations
(EFPIA) og bestyrelsesmedlem i
Vækstforum, Region Hovedstaden.
Hans Henrik Munch-jensen tog sin
kandidatgrad i Statskundskab på
Århus Universitet.

Særlige kompetencer

Betydelig erfaring inden for finansie-
ring, investor relations og strategisk
kommunikation samt erfaring med
virksomhedsledelse.

Bestyrelsesposter
Formand: Larix A/S, Riddersalen Teater
Medlem: Pnn Medical A/S

6) TOON WILDERBEEK, ph.d.
HOLLANDSK, 62

Bestyrelsesmedlem (uafhængig,
generalforsamlingsvalgt):

Medlem af Revisionskomitéen.,

Først valgt 2011, nuværende valg-
periode udløber 2013.

Toon Wilderbeek var tidligere
President i Organon International, Inc.
Efter at have fået sin kandidatgrad i
veterinærmedicin fra Utrecht Univer-
sity, arbejdede Toon Wilderbeek i Tu-
nesien for udenrigsministeriet, før han
i 1980 kom til Intervet International,
Akzo Nobels enhed for veterinærpleje.
Toon Wilderbeek indtrådte i Intervet
Internationals direktion i 1991 og blev
udnævnt President i 1994. | 2002,
efter opkøbet af Hoechts Roussel

Vet, omdannede han Intervet til et af
verdens største selskaber inden for
veterinærpleje og Toon Wilderbeek
indtrådte i Akzo Nobels direktion med
ansvaret for alle farmaceutiske akti-
viteter i Intervet, Organon, Diosynth
og Nøbilon. Toon Wilderbeek overtog
stillingen som President for Organon
International i 2003 og i 2005 koor-
dinerede han dannelsen af Organon
BioSciences, | 2007 accepterede Akzo
Nobel et bud på Organon BioSciences
fra Schering-Plough. Toon Wilderbeek

stod for overdragelsen af selskabet
og trådte tilbage. I 2008 startede
Toon Wilderbeek egen virksomhed i
Frankrig.

Særlige kompetencer

Omfattende erfaring med virksom-
hedsledelse inden for den farmaceu-
tiske industri, herunder erfaring med
forskning og udvikling samt med
fremstilling.

Bestyrelsesposter
Formand: Vitromics Healthcare
Holding, Lead Pharma Holding B.V.

7 | DANIEL J. BRUNO
AMERIKANSK, 32

Bestyrelsesmedlem (ikke-uafhængig,
medarbejdervalgt):

Først valgt 2010, nuværende valg-
periode udløber 2013.

Daniel Bruno kom til Genmab i 2008
og er Senior Director, Accounting &
Finance med overordnet ansvar for
finansområdet på Genmabs lokationer
i USA. Han er involveret i adskillige
finansaktiviteter vedrørende kon-
cernen. Han har ti års bred erfaring
inden for finansområdet, herunder
finansiel planlægning og analyse,
regnskab, interne kontroller, revision,
fusioner, akkvisitioner, frasalg og
licensaftaler. Før Daniel Bruno kom til
Genmab arbejdede han i seks år hos
PricewaterhouseCoopers inden for
revisions- og virksomhedsrådgivning
af kunder i sundhedssektoren, som
inkluderede medicinal-, life science-
og biotekvirksomheder. Han er ud-
dannet statsautoriseret revisor og fik
en B.S. og M.S. eksamen fra Fairleigh
Dickinson University.

Særlige kompetencer

Bred erfaring med økonomi og regn-
skab inden for medicinal-, biotek- og
life science industrien.

8 | TOM VINK, ph.d.
HOLLANDSK, 49

Bestyrelsesmedlem (ikke-uafhængig,
medarbejdervalgt):

Først valgt 2010, nuværende valg-
periode udløber 2013.

Dr. Tom Vink kom til Genmab i 2002
som leder af afdelingen for Molecular
Biology. På nuværende tidspunkt står
han i spidsen for enheden Cell and
Molecular Science på Genmabs R&D
facilitet i Utrecht. Før Tom Vink kom
til Genmab, arbejdede han med forsk-
ning inden for life sciences i mere
end 15 år, hvor han specialiserede
sig i molekylærbiologi og biokemi,
Dr. Vink er forfatter til mere end 20

videnskabelige publikationer og
opfinder på mere end ti patenter og
patentansøgninger. Han fik en M.S. i
biokemi fra Leiden University og en
ph.d. fra Utrecht University.

Særlige kompetencer

Omfattende forskningserfaring

inden for life science, teoretisk og
praktisk viden inden for områderne
antistofmodificering, forholdet mellem
proteinstruktur og -funktion, eksperi-
mentelle designteknikker og vaskulær
biologi.

91 NEDJAD LOSIC
SVENSK, 42

Bestyrelsesmedlem (ikke-uafhængig,
medarbejdervalgt):

Først valgt 2010, nuværende valg-
periode udløber 2013.

Nedjad Losic kom til Genmab i 2004
og er Director for Biometrics på
Genmabs kontor i København. Han
har arbejdet i den farmaceutiske
branche siden 1996. Før Nedjad

Losic kom til Genmab, arbejdede

han hos Ferring Pharmaceuticals og
hos Spadille Sweden, hvor han var
Managing Director. Han har været
ansvarlig statistiker for to succesfulde
lægemiddelregistreringsansøgninger,
en i 1999 og en i 2009. Han har

også været bestyrelsesmedlem i
andre ikke-industrielle organisationer.
Nedjad Losic fik en M.Sc. i matematik
fra Lund University og en eksamen i
Management of Medical Product Inno-
vation fra Scandinavian International
Management Institute.

Særlige kompetencer

Stor farmaceutisk erfaring med
speciale inden for statistikførelse af
data fra kliniske studier.

% | henhold til selskabets vedtægter
kan ingen bestyrelsesmedlemmer
være medlemmer af bestyrelsen efter
den første generalforsamling, som
afholdes i det kalenderår, i hvilket
dette medlem fylder 75 år. I forbin-
delse med Burton Malkiels genvalg i
2010 blev der på generalforsamlingen
vedtaget en undtagelse for denne
regel.

 

Eee ESS

97

Senior Leadership Team

 

11) PROF. JAN G. J. VAN DE
WINKEL, ph.d.
HOLLANDSK, 51

President & Chief Executive Officer
Jan van de Winkel er medstifter af
Genmab og har været selskabets
President, Research & Development
og Chief Scientific Officer indtil han

i 2010 blev udnævnt til President &
Chief Executive Officer. Jan van de
Winkel har over 20 års erfaring inden
for området terapeutiske antistoffer
og var Vice President og Scientific
Director hos Medarex Europe før han
kom til Genmab. Han har skrevet over
300 videnskabelige artikler og været
ansvarlig for over 40 patenter og ver-
serende patentansøgninger. Han har
et professorat i immunologi ved uni-
versitetet i Utrecht. Han er bestyrel-
sesformand for Regenesance, medlem
af bestyrelsen for ISA Pharmaceuti-
cals, det rådgivende forskningsudvalg
i Thuja Capital Healthcare Fund og det
rådgivende udvalg i Capricorn Health-
tech Fund. Han fik sin M.Sc. og ph.d.
ved universitetet i Nijmegen.

Særlige kompetencer

Omfattende erfaring inden.for opda-
gelse og udvikling af antistoffer, bredt
kendskab til den bioteknologiske

industri og kompetencer inden for
executive management.

Bestyrelsesposter
Medlem af: ISA Pharmaceuticals
Formand: Regenesance

2 | DAVID A. EATWELL
BRITISK, 51

Executive Vice President & Chief
Financial Officer

David A, Eatwell kom til Genmab i
2008. Han har stor erfaring og har
skabt resultater i førende internatio-
nale selskaber inden for life science
sektoren igennem 15 år i Europa og ti
år i USA, Senest har David A. Eatwell
været Chief Financial Officer hos
Catalent Pharma Solutions, Inc., som
er en førende leverandør af ydelser
inden for produktion og emballage

til farma- og biotekindustrien med en
omsætning på USD 1,8 mia. Før han
kom til Catalent, var David A, Eatwell
divisional CFO hos Cardinal Health,
Inc., et selskab på Fortunes liste over
de 20 største globale producenter og
distributører af sundhedsprodukter og
tjenesteydelser. Her stod han i spid-
sen for det USD 3,3 mia, store salg af
divisionen Pharmaceutical Technolo-

31

6 |

gies and Services til Blackstone Group
og var medvirkende til at skabe
rammerne for og opbygningen af
infrastrukturen til at understøtte det
nyetablerede selskab Catalent Pharma
Solutions, Inc. David A. Eatwell er
medlem af Association of Chartered
Certified Accountants.

Særlige kompetencer

Bred erfaring inden for international
økonomi, virksomhedsledelse samt
indgående kendskab til den farmaceu-
tiske og bioteknologiske industri.

3| Paui W.H.I. PARREN, ph.d.
HOLLANDSK, 48

Senior Vice President & Scientific
Director

Paul Parren kom til Genmab i 2002 og
blev udnævnt til Senior Vice President
i 2008, Han har tidligere været As-
sociate Professor i Department of
Immunology ved The Scripps Research
Institute i La Jolla, Californien. Han er
forfatter til over 140 videnskabelige
publikationer inden for området anti-
stoffer og står som opfinder på over
50 patenter og patentansøgninger. Han
fik sin M.Sc. og ph.d. ved universitetet
i Amsterdam.

 

Særlige kompetencer
Indgående kendskab til opdagelse af
antistoffer og forskning.

4 | BIRGITTE STEPHENSEN, M.SC,
DANSK, 51

Senior Vice President, IPR & Legal
Birgitte Stephensen kom til Genmab i
2002 og blev udnævnt til Senior Vice
President i 2010. Birgitte Stephensen
har omfattende erfaring fra både
privat og industriel praksis, hvor

hun har arbejdet med immaterialret-
tigheder inden for lægemiddel- og
biotekindustrien. Birgitte bestod
European Qualifying Examination som
europæisk patentagent i 1994. Hun fik
sin M.Sc. ved Københavns Universitet.

Særlige kompetencer
Immaterialret og juridisk erfaring in-
den for den bioteknologiske industri.

 

98

Genmab 2011 Årsrapport

5 | MICHAEL K. BAUER, ph,d.
TYSK, 48

Senior Vice President, Clinical
Development

Michael Bauer kom til Genmab i
2006 og blev udnævnt til Senior Vice
President i 2010. Før Michael Bauer
kom til Genmab, havde han forskel-
lige stillinger inden for forskning,
medicinalindustrien og venture finans-
sektoren i Tyskland, New Zealand,
USA og Danmark. Han er forfatter til
over 50 videnskabelige publikationer.
Han fik sin M.Sc. ved universitetet i
Stuttgart-Hohenheim og en ph.d. ved
universitetet i Gåttingen, Tyskland.

Særlige kompetencer

Bred videnskabelig erfaring og bag-
grund inden for medicinalindustrien:
væsentlig erfaring inden for klinisk
lægemiddeludvikling, projektledelse
på tværs af funktioner samt strategisk
ledelse.

6 | RACHEL CURTIS GRAVESEN

BRITISK, 44

Senior Vice President, Investor
Relations and Communication

Rachel Curtis Gravesen vendte tilbage
til Genmab i 2011. Hun har tidligere
etableret Investor- og Public relations
funktionen efter selskabets børsintro-
duktion. Rachel har over 18 års erfa-
ring i international kommunikation,
hvor hun har arbejdet med investor
relations og corporate communicati-
ons i sundhedssektoren igennem de
sidste 10 år og før det som journalist
ved den finansielle nyhedskanal CNBC
og BBC i London. Rachel Gravesen
har en MA fra St John's College,
University of Cambridge og en post
graduate i journalistik fra City Univer-
sity i London.

Særlige kompetencer

Strategisk kommunikation (både
intern og ekstern), investor relations,
kommunikation inden for healthcare
sektoren, ledelse, præsentations- og
designfærdigheder, stærkt eksternt
netværk i Norden og Europa inden for
biotek og kommunikation.

7 | ANTHONY PAGANO
AMERIKANSK, 34

Senior Vice President, Global Finance
Anthony Pagano kom til Genmab i
2007 og blev udnævnt til Senior Vice
President i 2011. Han har tidligere
været Corporate Controller og Senior
Director of Business Planning hos
NovaDel Pharma, et børsnoteret, far-
maceutisk selskab. Anthony startede
sin karriere hos KPMG LLP, hvor han
opnåede en stilling som Manager.
Han ydede revisions- og M&A konsu-
lent ydelser til kunder rangerende fra
nyopstartede selskaber til Fortune 100
selskaber inden for en bred vifte af
industrier. Anthony er statsautoriseret
revisor og fik sin B.S. i regnskab ved
The College of New Jersey.

Særlige kompetencer

Viden og erfaring inden for life
science industrien især relateret

til økonomi, regnskab, strategisk
planlægning, forretningsforståelse og
Corporate Governance.

 

BEES LEDE L

99

Ledelsespåtegning

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 1. januar—31. december 2011 for Genmab A/S.

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysnings-

krav for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 31. december 2011 og resultatet af koncernens samt selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1.

januar — 31. december 2011.

Ledelsesberetningen indeholder efter vor opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og selskabets aktiviteter og
økonomiske forhold, årets resultater og selskabets finansielle stilling og den finansielle stilling som helhed for de virksomheder, der er
omfattet af koncernregnskabet, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet står

over for.
Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

København, 7. marts 2012

 

Direktionen
oe [låge

Jan van de Winkel David A. Eatwell

(President & CEO) (Executive Vice President & CFO)

Bestyrelsen

Mist fildsr— 4 Gedde? fiobinten Åh pure

Michael B. Widmer Anders Gersel Pedersen Karsten Havkrog Pedersen

(Formand) (Næstformand)

Pek NadkaN bundhold

Burton G. Malkiel Hans Henrik Munch-Jensen Toon Wilderbeek
HT Pad TRT hel. 5

Tom Vink Daniel J. Bruno Nedjad Losic

(Medarbejdervalgt) (Medarbejdervalgt) (Medarbejdervalgt)

100 Genmab 2011 Årsrapport

Den uafhængige revisors erklæringer

TIL KAPITALEJERNE I GENMAB A/S

Påtegning på koncernregnskab og årsregnskab

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Genmab A/S for regnskabsåret 1. januar — 31. december 2011, side 39-93, der omfatter
totalindkomstopgørelse, balance, pengestrømsopgørelse, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for såvel koncer-
nen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsen har endvidere
ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinfor-
mation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.

Revisors ansvar

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i over-
ensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisortovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske
krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig
fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og årsregnskabet.
De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og
årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisør intern kontrol, der er relevant for virk-
somhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisions-
handlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol.
En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, og om ledelsens regnskabsmæssige skøn er
rimelige, samt en vurdering af den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 31. december 2011 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar
— 31. december 2011 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen, side 4-38 og 94-100. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg
til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetnin-
gen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet.

København, den 7. marts 2012

PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

mør

Mogens Nørgaard Mogensen
Statsautoriseret revisor Statsautoriéeret revisor

 

 

101

BUNKERS USE

FREMADRETTEDE UDSAGN

Denne årsrapport indeholder fremadrettede udsagn. Ord som "tror”, "forventer”, "regner med”, fagter” og "har planer om” og lignende
udtryk er fremadrettede udsagn. De faktiske resultater eller præstationer kan afvige væsentligt fra de fremtidige resultater eller præsta-
tioner, der direkte eller indirekte er kommet til udtryk i sådanne udsagn. De faktiske resultater eller præstationer kan afvige væsentligt
fra de fremtidige resultater eller præstationer, der direkte eller indirekte er kommet til udtryk i sådanne udsagn. De væsentlige faktorer,
som kunne bevirke at vore faktiske resultater eller præstationer afviger væsentligt, inkluderer bl.a., risici forbundet med produktop-
dagelse og -udvikling, usikkerheder omkring udfald af og gennemførelse af kliniske forsøg herunder uforudsete sikkerhedsspørgsmål,
usikkerheder forbundet med produktfremstilling, manglende markedsaccept af vore produkter, manglende evne til at styre vækst, kon-
kurrencesituationen vedrørende vort forretningsområde og vore markeder, manglende evne til at tiltrække og fastholde tilstrækkeligt
kvalificerede medarbejdere, manglende adgang til at håndhæve eller beskytte vore patenter og immaterielle rettigheder, vort forhold
til relaterede selskaber og personer, ændringer i og udvikling af teknologi, som kan overflødiggøre vore produkter samt andre faktorer.
For en yderligere gennemgang af disse risici henvises til afsnittet "Risikostyring” i denne årsrapport. Genmab påtager sig ingen forplig-
tigelser til at opdatere eller revidere fremadrettede udsagn i denne årsrapport og bekræfter heller ikke sådanne udsagn i forbindelse
med faktiske resultater, medmindre dette kræves i medfør af lov.

Genmab&Q, det Y-formede Genmab logoG, HuMaxQ; HuMax-CD200; HuMaxOQ-EGFr; HuMaxO-IL8; HuMaxQ-TAC; HuMaxO-CD38;
HuMaxOQ-TF; HuMaxQ-Her2; HuMaxO-cMet, HuMaxQ-CD74, DuoBodyTM og UniBody& er alle varemærker tilhørende Genmab A/S.

ArzerraQ er et varemærke tilhørende GlaxoSmithKline. UltiMAbO er et varemærke tilhørende Medarex, Inc.

02012, Genmab A/S. Med forbehold for alle rettigheder.

 

HESSEL SIGE,

GENMAB A/S
Bredgade 34

1260 København K
Danmark

T. 70 20 27 28

EF. 70 20 27 29

CVR nr. 21 02 38 84

GENMAB, INC.

902 Carnegie Center
Suite 301

Princeton, N) 08540
USA

T. +1 609 430 2481

F, +1 609 430 2482

www.genmab.com

GENMAB BVS.
Yalelaan 60

3584 CM Utrecht
Holland

T. +31 30 2 123 123
F. +31 302123 110

GENMAB MN, INC.

9450 Winnetka Avenue North
Brooklyn Park, MN 55445
USA

T. +1 763 255 5000

F. +1 763 255 5474

ILJØM

IØ

541-309
Tryksag

eo
MIX
Papir fra

ansvarlige kilder

Ba FSC? C002911