Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

SAKSE:

UGL NNE DI

 

==
| rn
novo nordisk re suonen
arsrapport 2011 Fr
Finansielle, sociale og
miljømæssige resultater
e
Ye) /

novo nordisk”

1203234EogSN48124 ELEEDISINITSEEREL

 

 

Udvalgte hoved-
og nøgletal 2011

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2010 Ændring
Finansielle resultater
Nettoomsætning Mio. kr. 60.776 9,2%
Diabetesbehandling Mio, kr. 45.710 10,3%
— heraf moderne insuliner Mio. kr. 26.601 8,1%
.— heraf Victoza? Mio. kr. 2.317 158,6%
Biopharmaceuticals Mio. kr. 15.066 5,7%
Bruttoresultat Mio. kr. 49.096 9,5%
Bruttomargin % af nettoomsætning 80,8
Salgs- og distributionsomkostninger % af nettoomsætning 29,9
Forsknings- og udviklingsomkostninger % af nettoomsætning 15,8
Administrationsomkostninger % af nettoomsætning 5,0
Resultat af primær drift Mio. kr. 18.891 18,4%
Årets resultat Mio, kr. 14,403 18,7%
Effektiv skatteprocent % 21,2
Anlægsinvesteringer (netto) Mio. kr. 3.308 (9,2%)
Frie pengestrømme Mio. kr. 17.013 6,5%
Langsigtede
Langsigtede finansielle mål finansielle mål"
Overskudsgrad (primær drift) % 31,1 35%
Vækst i resultat af primær drift % 26,5 15%
Resultat af primær drift efter skat i procent af nettodriftsaktiver" % 63,6 20%
Cash/earnings (treårigt gennemsnit) % 115,6 90%
Sociale resultater
Sundhedsprofessionelle uddannet i diabetes 1.000 373 123,9%
Donationer Mio. kr. 84 (3,6%)
Medarbejdere (i alt) Antal 30.483 7,0%
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte Antal 29.423 7,1%
Medarbejderomsætning % 9,1
Relevante medarbejdere undervist i forretningsetik % 98
Langsigtede sociale mål Langsigtede
Mindst udviklede lande, som har købt insulin sociale mål
——— ——i-henheld-til-den-differentierede prispolitik- --— -—- - %r 67 100%
Engagerende kultur Skala 1—5 4,3 4,0
Mangfoldighed i de øverste ledelsesteam % 54 100% i 2014
Miljømæssige resultater "
Energiforbrug 1.000 GJ . 2,187 2.234 (2,1%)
Vandforbrug 1.000 må 2.136 - 2.047 4,3%
CO-z-emissioner fra energiforbrug 1.000 tons 93 95 (2,1%)
Langsigtede
Langsigtede miljømæssige mål miljømæssige mål
Energiforbrug (ændring sammenlignet med 2007) % (21) (20) 11% reduktion i 2011
Vandforbrug (ændring sammenlignet med 2007) % (34) (37) 11% reduktion i 2011
CO->-emissioner fra energiforbrug (ændring sammenlignet med 2004) % (56) (55) 10% reduktion i 2014
Aktierelaterede nøgletal
Udvandet resultat pr. aktie/ADR Kr. 29,99 24,60 21,9%
Udbytte pr. aktie (foreslået) Kr. 14,00 10,00 40,0%
Ultimokurs (B-aktier) Kr. 660 629 4,9%
Markedsværdi (B-aktier) Mia. kr. 296 292 1,4%

 

 

 

1. Langsigtede finansielle mål er opdateret i februar 2012; der henvises til s. 6.
2, Novo Nordisk B-aktier (eksklusive egne aktier).

Se flere hoved- og nøgletal på s.14—15.

 

 

Igennem næsten 90 år har Novo Nordisk kombineret lægemiddel- ea 2 Vores resultater | 201 1

forskning med teknologi for at udvikle forskningsbaserede løsninger

5 for mennesker med diabetes. Vi fremstiller desuden lægemidler til 2 Brev fra bestyrelsesformanden
behandling af mennesker med hæmofili og væksthormonmangel 3 Brev fra den administrerende direktør
samt til kvinder i overgangsalderen. Med afsæt i vores ekspertise 5 Resultater i 2011
inden for proteinmolekyler, kroniske sygdomme og doserings- 13. Forventninger til 2012
teknologi udvikler vi innovative behandlingsløsninger, der kan give 14. Hoved- og nøgletal

et kvalitetsmæssigt løft i behandlingen.

8 16 Vores forretning

Novo Nordisk beskæftiger over 32.000 medarbejdere i 75 lande

og markedsfører sine produkter i over 190 lande. Vores B-aktier 17 Novo Nordisk Way

er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen og i form af American 18. Vores forretning .

Depositary Receipts (ADR'er) på New York Stock Exchange under 18 Vores koncernstrategi …
symbolet NVO, Læs mere om vores aktiviteter på novdnordisk.com. 20 Ledelse ud fra den tredobbelte bundlinje

22 Risikostyring
26 Oversigt over udviklingsprojekter
28 Novo Nordisk kort fortalt

8 30 Diabetesbehandling
31 Diabetespandemien

32 Flere veje til god biodsukkerregulering
34 Changing Diabetes?

 

   

Med afsæt i vores ekspetilse
"kan vi skabe et kvalitetsm
løft i behandlingen.

 

 

 

Vi rapporterer om vores finansielle, sociale og miljømæssige

 

resultater i én integreret rapport, og yderligere information bliver (7 36 Bioph arm aceuticals
rapporteret på vores hjemmeside. Denne rapport indeholder

referencer og links til information, som er tilgængelig på Novo 37 Dedikeret indsats inden for hæmofili
Nordisks hjemmeside. Denne information er ikke en del af den 38 Changing Possibilities in Haemophilia?
lovpligtige rapportering. Ledelsesberetningen som defineret i 39 Andre terapiområder

årsregnskabsloven består af s. 2-54 og 100—101.

Væsentlig og forretningskritisk information er indeholdt i den trykte a 40 God selska bsledelse,
rapport. Information til specifikke interessentgrupper kan findes på ledelsesaflønning og ledelse

annualreport2011.novonordisk.com. Vi værdsætter feedback og 41. God selskabsledelse
modtager meget gerne spørgsmål og kommentarer til rapporten 44. Ledelsesaflønnin
eller vores resultater på annualreportæenovonordisk.com. 48. Bestyrelsen g

51 Koncerndirektionen

O 52 Aktier og kapitalstruktur

s O 55 Finansielt, socialt og
miljømæssigt regnskab

56 Finansielt, socialt og miljømæssigt koncernregnskab
100. Hoved- og nøgletal 2007—2011 i EUR
101 Kvartalstal for 2010 og 2011
102 Årsregnskab for moderselskabet
109 Ledelsens påtegning og revisors påtegninger

112 Yderligere information

112 Indeks
113 Vores produkter

 

Novo Nordisk Årsrapport 2011 1

1203234EogSN48125 PLJEEDSESIEESEEEEL

 

 

 

 

Brev fra bestyrelsestormanden

 

Sten Scheibye

Bestyrelsesformand

Novo Nordisk har gennem næsten 90 år været en fokuseret
lægemiddelvirksomhed, der er specialiseret inden for terapeutiske
proteiner, navnlig til behandling af diabetes. Virksomheden er
kendetegnet ved en dybtgående viden og sygdomsforståelse inden
for diabetes, langsigtet fokus og en dedikeret indsats for at gøre
innovative behandlinger bredt tilgængelige — også på områder
uden for diabetes.

Ifølge de seneste opgørelser fra 2011 er der 366 mio. mennesker
med diabetes i verden, og hvert år dør næsten 4,6 mio. voksne
som følge af denne sygdom. Til sammenligning var der 1,8 mio.
mennesker, der døde af hiv/aids i 2009. Diabetes og andre kroniske
sygdomme er på fremmarch overalt i verden i takt med tiltagende
urbanisering og stigende levealder.

 

Behovet for en virksomhed som Novo Nordisk har aldrig været større.

Selv om fremtiden på kort sigt tegner sig usikker for den globale
økonomi og for store dele af lægemiddelindustrien, er det
bestyrelsens faste overbevisning, at Novo Nordisk skal fortsætte med
at investere i innovative behandlinger og sætte sit forretnings-
mæssige fodaftryk overalt i verden. Denne globale udbygning sker i
overensstemmelse med den måde, vi driver forretning på, "the Novo
Nordisk Way". Det betyder, at vi arbejder på måder, der sikrer balance
mellem finansielle, sociale og miljømæssige hensyn til gavn for
patienter, medarbejdere, behandlere, aktionærer og samfundet.

Novo Nordisk har i 2011 opnået utroligt stærke resultater inden for
såvel salg som udvikling af nye produkter set i lyset af de vanskelige
økonomiske og regulatoriske vilkår. Virksomheden har fortsat en

solid balance og stærke pengestrømme, og bestyrelsen har fuld tiltro

2. Novo Nordisk Årsrapport 2011

til virksomhedens strategiske retning og vækstudsigter. Det er
baggrunden for, at vi konsekvent har øget udbyttebetalingen
igennem de seneste år. Udbyttet for 2010 steg med 33% til 10,00 kr.
pr. aktie. Det foreslåede udbytte for 2011 er 14,00 kr. pr. aktie, en
stigning på 40%. Vi har også fortsat vores aktietilbagekøbsprogram
og har i den 12-måneders periode, der sluttede med udgangen af
januar 2012, tilbagekøbt aktier for 12 mia. kr.

De kommende år bliver ekstraordinært vigtige for Novo Nordisks
langsigtede udvikling. På den ene side har virksomheden aldrig
haft en mere lovende pipeline af nye produkter, end den har i

dag. Ekstremt vigtige lanceringer ligger forude. På den anden ——- -

side er lægemiddelindustrien under enormt pres overalt i verden
på grund af sundhedsreformer og tiltag for at reducere læge-
middeludgifterne, især til nye og innovative produkter.

Bestyrelsen er enig om, at Lars Rebien Sørensen, Novo Nordisks
administrerende direktør, er den rette til at styre virksomheden

gennem denne spændende — og udfordrende — periode. Derfor
er jeg glad for, at Lars efter aftale med bestyrelsen har forlænget

sin kontrakt med tre år, så den nu udløber i 2019.

Novo Nordisk har igen i 2011 leveret salgsvækst og fortsat sin
udbygning af forretningen i et utroligt tempo. Bestyrelsen vil
gerne udtrykke sin anerkendelse af det lederskab, Lars Rebien
Sørensen og hans kolleger i koncerndirektionen har udvist, og
den store indsats og engagement, der har kendetegnet hele
Novo Nordisk-organisationen.

Se, Sohuiby.

Sten Scheibye

Bestyrelsesformand

 

 

 

 

120323450ogsv48126=

 

Brev fra den administrerende direktør

 

Lars Rebien Sørensen
Administrerende direktør

Lige som vi troede, at den globale økonomi var i bedring efter den
finansielle krise i 2008, blev vi midtvejs igennem 2011 mindet om,
at der stadig er lang vej igen.

Vi har haft langsom eller slet ingen økonomisk vækst og stigende
gæld i de europæiske lande og USA, og fokus har skiftet mellem
ustabilitet i eurozonen og det politiske dødvande i den amerikanske
kongres, som forhindrer vedtagelsen af langsigtede finansielle
tiltag til at håndtere den galopperende offentlige gæld.

 

Innovation er den eneste
bæredygtige vækstmotor…

   

Situationen i dag, hvor millioner af mennesker lider afsavn, fordi
de har mistet deres arbejde eller opsparing, er blevet sammen-
lignet med depressionen i 1930'erne, men den nuværende
situation er alligevel anderledes. Der er snarere tale om en tillidskrise
med manglende tillid til de finansielle systemer, manglende tillid
til, at vi på demokratisk vis kan blive enige om langsigtede løsninger,
og manglende tillid til os selv og hinanden.

Vi er vidne til en gigantisk overførsel af velstand og arbejdspladser
fra vestlige økonomier til de nye økonomier i Asien, Mellemøsten,
Latinamerika og til en vis grad Afrika. Det gør ondt på dem, det
går ud over, men vi må ikke glemme, at der skabes flere job, end
der går tabt, og at mange hundrede millioner mennesker får
bedre levevilkår, hvilket skaber grundlaget for en mere lige fordelt
vækst i fremtiden. Jeg er sikker på, at krisen vil gøre mange

virksomheder mere innovative, og at de vil komme ud af krisen
med den overbevisning, at innovation er den eneste bæredygtige
vækstmotor. Det betyder, at vi skal finde bedre måder, så vi kan
levere varer og serviceydelser og tilfredsstille udækkede behov
på en finansielt, socialt og miljømæssigt ansvarlig måde.

Presset på de offentlige udgifter har igen sat fokus på sundheds-
ydelser og tvunget lægemiddelindustrien til at foretage omfattende
justeringer, Denne udvikling har ramt alle de markeder, vi opererer
på. Novo Nordisk stod i 2011 over for konsekvenserne af sundheds-
reformer på mange markeder, og det berørte især vores forretning
i USA og Europa.

Resultater i 2011

Set i dette lys er det positivt, at Novo Nordisk i 2011 har været i stand

til at øge omsætningen med 11% i lokale valutaer. Denne vækst byg-
gede på vores komplette portefølje af moderne insuliner, NovoRapide?,
Levemir? og NovoMix?, og især på den stigende efterspørgsel på

Victoza?, vores middel til behandling af type 2-diabetes, som blev
førende inden for GLP-1-kategorien af diabetesbehandling.

Sammen med vores stadige fokus på driftseffektivitet gav væksten i
salget en stigning i vores resultat af primær drift på 18% rapporteret
og 22% opgjort i lokale valutaer. Dette er langt over stigningen
i lægemiddelindustrien generelt.

Lige så vigtig var gennemførelsen af kliniske aktiviteter og ansøg-
ningen om myndighedsgodkendelse af en ny generation af
insulinprodukter i Europa, Japan og USA. Disse produkter er baseret
på det ultralange virkningsprincip for Degludec, der har en dobbelt
så lang halveringstid som de basale insuliner, der hyppigst anvendes
i dag. Med disse produkter håber vi at kunne tilbyde både verdens
længstvirkende basale insulin, Degludec, og en kombination af
denne basale insulin og verdens førende hurtigtvirkende insulin,

Novo Nordisk Årsrapport 2011 3

SECS ZE0E, | S

 

    
   

Vores resultater i 2011

NovoRapid? (NovoLog?), DegludecPlus, som vil give diabetikere
bedre blodsukkerregulering med mindre risiko for hypoglykæmi
(for lavt blodsukker) og større doseringsfleksibilitet. Degludec er
designet til at give diabetikerne frihed til at tage deres injektioner
når som helst på dagen, på forskellige tidspunkter fra dag til dag.

Vi har også set innovation inden for en bred vifte af vores terapiom-
råder med fremskridt i udviklingen af en ny koagulationsfaktor,
vatreptacog alfa, der skal forbedre behandlingen for hæmofili-
patienter med inhibitorer. Vi har også gjort fremskridt i udviklingen
af molekyler, der kan hjælpe os til at udvide vores tilstedeværelse
inden for behandling af hæmofili A og B, og har opbygget en
stærk portefølje af udviklingsprojekter rettet mod behandling af
inflammation.

 

 

 

Det var også et godt år for de millioner af mennesker, som må
leve med diabetes eller andre ikke-smitsomme sygdomme. Jeg
glæder mig over resultatet af FN's topmøde om ikke-smitsomme
sygdomme, der blev afholdt i september i New York. Novo Nordisk
bidrog til vedtagelsen af FN-erklæringen om diabetes i 2006, og
sidste år bidrog vi igen, da alle FN's medlemslande forpligtede sig
til at udvikle strategier for bedre behandling af diabetes og sætte
mål for forbedringer inden for screening, behandling og behand-
lingsresultater. Det var et glædeligt budskab til diabetikere.i hele
verden. Vi tror på, at FN-medlemslandenes forpligtelse vil kunne
omsættes til konkret handling, der kan give mere oplysning om
den trussel, som diabetes udgør.

Vores nye vision og opdaterede værdibaserede ledelsesmodel,
Novo Nordisk Way, udtrykker det klart: ”Vi går aldrig på
kompromis med kvalitet og forretningsetik.” Vi ønsker hermed
at sende et klart signal både internt og eksternt om, hvad vores
interessenter kan forvente af hver af os i Novo Nordisk. Til støtte
for vores målsætning om integritet og høje standarder styrkede
vii 2011 yderligere indsatsen for at sikre efterlevelsen af vores
globale politikker og procedurer.

Men ikke alt gik efter planen i 2011.

Sundhedsreformer i Europa kombineret med de lave forvent-
ninger til fremtidens lægemiddelmarked tvang os til at omfordele
ressourcer fra vores europæiske organisation til de hurtigt
voksende markeder i USA og Asien, og det kostede desværre
ca. 300 arbejdspladser. Vi værdsætter vores medarbejdere, og
det var ikke nogen let beslutning, men omkostningseffektivitet
er en absolut forudsætning for virksomhedens langsigtede succes.

I Asien medførte et voldsomt jordskælv ud for Japans kysten
gigantisk tsunami. Tusindvis af mennesker blev dræbt, der skete
alvorlige skader på bygninger og infrastruktur, ligesom et atom-
kraftværk nedsmeltede tæt på vores fabrik i Koriyama.

Det var med stolthed, vi så vores japanske kolleger arbejde videre
på trods af store personlige tab, så vi kunne fortsætte med at
levere livsvigtig medicin til den japanske befolkning og samtidig
beskytte virksomhedens aktiver.

4. Novo Nordisk Årsrapport 2011

Fremtiden

Vi har stor tillid til vores medarbejdere, vores pipeline og vores
produkter. Til forskel fra de fleste andre lægemiddelvirksomheder
vil 2012 for Novo Nordisk være et år med store investeringer, bl.a.
i yderligere markedsudvidelser for vores nuværende portefølje,

i forberedelse af lanceringen af vores næste generation af insuliner
og i forsknings- og udviklingsaktiviteter på mellemlangt og langt sigt.

Vi vil i 2012 fokusere på:

e Myndighedsgodkendelse af Degludec og DegludecPlus på
vores største markeder og forberedelse af lanceringen af denne
nye generation af insuliner.

e Gennemførelse og overvågning af det kliniske fase 3-program
for liraglutid til behandling af fedme.

e Klinisk udvikling af faste dosiskombinationer af Degludec og
Victoza?, som kan give nye muligheder for intensivering af
behandlingen af type 2-diabetes.

e Klinisk udvikling af vatreptacog alfa til bedre behandling af
hæmofili med inhibitorer.

e Udvidelse af vores internationale organisation, især i regioner
i hastig vækst inden for salg og marketing, produktion samt
forskning og udvikling.

e Deltagelse i organisationen af European Diabetes Leadership
Forum, som afholdes under det danske EU-formandskab, med
det formål at opnå enighed om, hvad der er nødvendigt for at
tackle de aktuelle udfordringer og ændre kursen på diabetes.

Med betydelige investeringer og fortsat fokus på udvikling
forventer vi fortsat vækst for Novo Nordisk i 2012 og i årene
fremover.

Jeg vil gerne takke alle i Novo Nordisk for deres bidrag til vores

succes i år, vores interessenter og partnere for godt samarbejde
og vores aktionærer for deres tillid og fortsatte støtte.

KR Hinine

Lars Rebien Sørensen
Administrerende direktør

 

 

1203234EogSN48127

 

 

Resultater
1 2011

På trods af fortsat økonomisk turbulens var 2011 et positivt år for
Novo Nordisk med stærk salgsvækst, gode resultater i forhold til
vores langsigtede finansielle, sociale og miljømæssige mål og
væsentlige fremskridt i vores kliniske udviklingsprojekter.

Omsætningen steg med 9% opgjort i kroner og med 11% opgjort
i lokale valutaer i 2011 i forhold til 2010. Salgsvæksten blev
realiseret både inden for diabetesbehandling og biopharma-
ceuticals, og hovedparten af væksten kom fra Victoza? og de
moderne insuliner. Væksten i salget af Victoza? var på 159%
(166% i lokale valutaer), og salg af moderne insuliner steg med 8%
(11% i lokale valutaer). Alle regioner bidrog til væksten; Nord-
amerikas salg steg med 13%, fulgt af International Operations,
hvor salgsvæksten var på 12%, begge opgjort i danske kroner,
svarende til henholdsvis 18% og 17% i lokale valutaer. Salgs-
væksten i 2011 blev reduceret med ca. 2 procentpoint som følge
af sundhedsreformer i USA, en række europæiske markeder,
Tyrkiet og Kina.

 

2011 var et godt år for Novo
Nordisk med stærk salgsvækst.

 

Novo Nordisk nåede en vigtig milepæl i 2011 med indsendelsen

af ansøgning om markedsføringstilladelse på væsentlige markeder

for to produkter i den nye generation af insulin, Degludec' og
DegludecPlus?. Vi gjorde betydelige fremskridt i udviklingen af
behandlingsløsninger til hæmofili og andre sjældne koagulations-
forstyrrelser, inklusive igangsættelsen af et fase 3-studie-program
for hurtigtvirkende behandling af hæmofili med inhibitorer. Et
fase 1-studie for en langtidsvirkende væksthormonformulering
blev også påbegyndt.

Herudover overgik vores resultater de langsigtede mål for både
ressourceoptimering af vand- og energiforbrug i vores produktions-
enheder og reduktion af vores CO,-emissioner fra energiforbrug i
produktionen. Samtidig overgik vi igen vores langsigtede mål for
medarbejderengagement. Der blev gjort store fremskridt for at nå
målene for insulinsalg til mindst udviklede lande og for at øge
mangfoldigheden i de øverste ledelsesteam.

Finansielle resultater

Resultater i 2011 i forhold til
de langsigtede finansielle mål

Vores fire langsigtede finansielle målsætninger fokuserer

på vækst, rentabilitet, driftsaktiver og likviditet, og guider
dermed Novo Nordisks finansielle udvikling. Vores historiske
langsigtede finansielle mål er: vækst i resultat af primær drift,
overskudsgrad (primær drift), resultat af primær drift efter skat

i procent af nettodriftsaktiver og cash to earnings. Realiserede
resultater overgik niveauet for målene for tre af de fire mål,

1. Intern betegnelse for insulin degludec.
2. Intern betegnelse for insulin degludec/insulin aspart.

Wi e

SEES SOE

mens overskudsgraden (primær drift) nærmede sig målet. En
status på de langsigtede finansielle mål kan ses på s. 6.

Salgsudviklingen inden
for diabetesbehandling

Salget af diabetesprodukter steg med 13% opgjort i lokale valutaer
og med 10% opgjort i kroner til 50.425 mio. kr, i 2011 i forhold til
2010. Novo Nordisk er verdens førende virksomhed inden for
diabetesbehandling og har nu en global værdimarkedsandel på
24% mod 23% på samme tidspunkt sidste år.

Moderne insuliner, humane insuliner

og proteinrelaterede produkter

12011 steg salget af moderne insuliner, humane insuliner og

proteinrelaterede produkter med 5% opgjort i lokale valutaer

og med 3% opgjort i kroner til 41.859 mio. kr. i forhold til 2010,
drevet af Nordamerika, International Operations og Region Kina.

 

%

Vækst i resultat
af primær drift

— Mål
— Realiseret

— Realiseret, ekskl.
pulmonale
diabetesprojekter

 

2007 2008 2009 2010 2011

%

Overskudsgrad
(primær drift)

— Mål
— Realiseret

— Realiseret, ekskl.
pulmonale
diabetesprojekter

 

2007 2008 2009 2010 2011

%

Resultat af pimær — 100
drift efter skat 80
i procent af

nettodriftsaktiver 60

(Tidligere: Forrentning
af investeret kapital) 40

— Mål 20
— Realiseret

 

2007 2008 2009 2010 2011

%
Cash to earnings 150

Treårigt gennemsnit 120
— Realiseret

60
.… 30

 

2007 2008 2009 2010 2011

 

Novo Nordisk Årsrapport 2011
h;
BEDE

5

Vores resultater i 2011

"

 

-
=
[æ;
(|
ru
an
Kz
ig
z
5
nm»
dj;
br
mn
v
kult
o
>

 

Væksten i det globale insulinsalg var negativt påvirket af sundheds-
reformer i USA, Europa, Tyrkiet og Kina og et fald i salget af humane
insuliner i Europa, USA og Japan.

Salget af moderne insuliner steg med 11% opgjort i lokale valutaer
og med 8% opgjort i kroner til 28.765 mio. kr. i forhold til 2010
som afspejling af en stabil salgsvækst. Nordamerika, International
Operations og Europa var de primære bidragydere til væksten.
Salget af moderne insuliner udgør mere end 72% af Novo Nordisks
insulinsalg.

Nordamerika

Salget af moderne insuliner, humane insuliner og proteinrelaterede
produkter i Nordamerika steg med 9% opgjort i lokale valutaer
og med 4% opgjort i kroner i 2011. Dette afspejler et fortsat solidt
salg af navnlig NovoRapid? og Levemir?, modsvaret af et fald i salget
af humane insuliner og en negativ påvirkning på ca. 5 procentpoint
fra den amerikanske sundhedsreform, der blev vedtaget i marts
2010. I USA sælges omkring 46% af Novo Nordisks moderne
insuliner målt på volumen i engangspensystemet FlexPen? mod
omkring 43% i 2010.

Europa

Salget i Europa faldt med 1% opgjort i lokale valutaer og med 1%
opgjort i kroner i 2011. Dette afspejler fortsat fremgang i salget af de
moderne insuliner modsvaret af et fald i salget af humane insuliner.
Det europæiske insulinmarked er præget af lav volumenvækst,
under 3%, og Novo Nordisks insulinsalg for hele året er negativt
påvirket af tab af markedsandele, navnlig i Storbritannien, samt af
sundhedsreformer, der blev indført i 2010 og 2011 i en række
europæiske markeder. I Europa sælges omkring 96% af Novo
Nordisks insulinvolumen til brug i pensystemer.

Status på langsigtede
finansielle mål

Novo Nordisk arbejder med fire langsigtede finansielle mål for
at skabe balance mellem kort- og langsigtede hensyn og der-
med sikre virksomhedens fokus på at skabe værdi for aktio-
nærerne. Målet ”Forrentning af investeret kapital' (ROIC) er
blevet ændret til "Resultat af primær drift efter skat i procent
af nettodriftsaktiver" for mere præcist at beskrive de finansielle
elementer, der indgår i dette nøgletal. Målsætningen er
desuden øget til 90% fra 70%. Det tidligere niveau var
baseret på en forudsætning om, at et høringsudkast om
regnskabsmæssig behandling af leasing, International Financial

Resultat i forhold til langsigtede finansielle mål

International Operations

Salget i International Operations steg med 10% opgjort i lokale
valutaer og med 6% opgjort i kroner i 2011. Væksten er primært
drevet af de moderne insuliner med solid vækst for alle tre insulin-
analoger suppleret med en beskeden salgsvækst for humane
insuliner. | de ikke-tenderbaserede markeder i International
Operations sælges omkring 58% af Novo Nordisks insulin-
volumen til brug i pensystemer.

Region Kina

Salget i Region Kina steg med 10% opgjort i lokale valutaer og
med 10% opgjort i kroner i 2011. Den primære bidragyder til
væksten var salget af moderne insuliner med stærk vækst for
hele porteføljen, mens salget af humane insuliner i 2011 var på
niveau med 2010, primært som følge af implementering af en
sundhedsreform i Kina i 2011, I Kina sælges omkring 96% af
Novo Nordisks insulinvolumen til brug i pensystemer.

Japan & Korea

Salget i Japan & Korea faldt med 4% opgjort i lokale valutaer og
steg med 1% opgjort i kroner i 2011. Denne udvikling afspejler
vækst i salget af moderne insuliner, modsvaret af et fald i salget
af humane insuliner. Endvidere er den samlede vækst påvirket af en
fortsat lav markedsvækst i Japan, under 3%. I Japan bruges ca. 98%
af Novo Nordisks insulinvolumen i pensystemer, primært FlexPen?e.

Victoza? (GLP-1 til behandling af type 2-diabetes)
Salget af Victoza? blev 5.991 mio. kr. i 2011 som følge af et solidt salg i
alle regioner. Den globale lancering fortsætter, og Victoza? er lanceret
inæsten 50 lande. Victoza? opnåede globalt markedslederskab inden
for GLP-1-segmentet med en værdimarkedsandel på 58% i november
2011 mod 30% i november 2010. Endvidere steg GLP-1-klassens
værdimarkedsandel af det samlede marked for diabetesbehandling til
4,5% i november 2011 mod 3,2% i november 2010.

Reporting Standard "Leases' (ED/2010/09), ville blive imple-
menteret i nær fremtid. Implementeringen er imidlertid
blevet udsat, og der er for indeværende ikke klarhed over det
faktiske indhold. Denne forudsætning er derfor ikke længere
gældende.

Niveauet for de enkelte mål er baseret på en forudsætning
om fastholdelse af det nuværende forretningsklima og de
nuværende forretningsmæssige aktiviteter og forudsætter,
at valutakurserne forbliver på det nuværende niveau som
beskrevet i Forventninger til 2012 på s, 13. Hvis en eller flere
af disse forudsætninger ændrer sig, kan tidshorisonten for
at nå de langsigtede mål blive forlænget, eller det kan blive
nødvendigt at revidere målsætningen.

Tidligere mål Opdaterede mål

 

Vækst i resultat af primær drift

Overskudsgrad (primær drift)

Resultat af primær drift efter skat i procent af nettodriftsaktiver (tidligere ROIC)

Cash to earnings

Cash to earnings (treårigt gennemsnit)

 

15% 15%
35% 35%
70% 90%
90% 90%

 

 

6. Novo Nordisk Årsrapport 2011

 

|

    
  
 
 
 
  
   
   
   
  
 
  
   
   
   
 
  
  
   
  
    

 

12032 345gSN48 328

Nordamerika

Salget af Victoza? i Nordamerika steg med 167% opgjort i lokale
valutaer og med 155% opgjort i kroner i 2011 i forhold til 2010.
Stigningen afspejler fortsat udvidelse af GLP-1-markedet drevet
af Victoza? samt den markedsledende position målt på værdi, som
Victoza? opnåede i 2011.

 

 
    

 

"globalt markedslederskab
inden for GLP-1-segmentet.

 

Europa

Salget i Europa steg med 114% opgjort i lokale valutaer og med
115% opgjort i kroner i 2011, Dette afspejler fortsat lancering i
flere europæiske lande og solid salgsvækst især i Frankrig,
Storbritannien og Italien.

International Operations

Salget i International Operations steg med 781% opgjort i lokale
valutaer og med 776% opgjort i kroner i 2011. Stigningen skal ses i
lyset af et lavt sammenligningsgrundlag i 2010, men afspejler også
et særdeles solidt salg navnlig i Brasilien og landene i Mellemøsten.

Region Kina
Victoza? blev lanceret i Kina i fjerde kvartal af 2011. De første tilbage-
meldinger fra markedet er positive, men det faktiske salg er stadig
begrænset.

Japan & Korea

Salget i Japan & Korea steg — fra et relativt lavt grundlag i 2010

— med 348% opgjort i lokale valutaer og med 370% opgjort i

kroner i 2011. Salget i 2011 var opløftende og afspejler udløb af
14-dages receptbegrænsningen i midten af 2011 samt et betydeligt
kommercielt fokus på Victoza? året igennem.

NovoNorme/Prandin?/PrandiMet?

(antidiabetika i tabletform)

12011 faldt salget af antidiabetika i tabletform med 3% opgjort
i lokale valutaer og med 6% opgjort i kroner til 2.575 mio. kr. i
forhold til 2010. Salgsudviklingen afspejler primært et lavere salg i
Europa som følge af generisk konkurrence i flere europæiske
markeder.

Salgsudviklingen inden
for biopharmaceuticals

12011 steg salget af biopharmaceuticals med 8% opgjort i lokale
valutaer og med 6% opgjort i kroner til 15.921 mio. kr. i forhold til
2010, primært drevet af Nordamerika og International Operations.

NovoSeven? (blødningsbehandling)

Salget af NovoSeven? steg med 7% opgjort i lokale valutaer og
med 4% opgjort i kroner til 8.347 mio. kr. i forhold til 2010. Alle
regioner bidrog til væksten i salget af NovoSeven?; International
Operations var den primære bidragyder, fulgt af Europa og
Nordamerika.

 

Mia, kr.

201 REE, cs:
2010 (OM 60,8
EH Nordamerika
EH Europa 2009 ENE J 51/7
M International Operations — 2998 0 — —— BE 45, 6
zl Japan & Korea
2007 RE 4

C Region Kina
0 10 20 30 40 50 60 70

 

Salg, geografiske
regioner

 

 

 

 

 

 

 

Mia. kr.

MDiabetesbehanding — 2010 BRREREREEE 02
E Blødningsbehandling

(NovoSeven?) 2009 EEEEEEEE | 51,1

I Væksthormonbehandling HEN i
E Hormonpræparater 2008 | smmmree: É É 13,6

 

Salg, terapiområder

 

 

 

 

 

 

 

DØvrige produkter 2007 HENNE] 41, 8
0) 10 20 30 40 50 60 70
%
Salgsvækst
Lokale og
rapporterede beløb

— Rapporteret i kr.
— | lokale valutaer

 

2007 2008 2009 2010 2011

%

Andel af insulin- 100
markedet (volumen)  g9:
Geografiske områder

|. 60
-— Nordamerika
— Europa 40

— International Operations
— Japan & Korea
— Region Kina

20

 

2007 2008 2009 2010 2011

%
Moderne insuliner — 1090

 

 

 

 

 

 

Global markedsandel 80

af moderne insulin-

segmentet (værdi) 60

— NovoRapid? 40

=— Novomi?

— Levemif 20

2007 2008 2009 2010 2011
Mia. kr.

Forsknings- , 2011 |

og udviklings-

omkostninger 2010 |

EH Diabetesbehandling 2009 |
(ekskl. pulmonale
diabetesprojekter) 2008 |

HE Biopharmaceuticals 2007 |

 

 

 

 

CEED JES

Novo Nordisk Årsrapport 2011 7
BLEE ' …

luaede ao)

 

Vores resultater i 2011

 

Norditropin? (væksthormonbehandling)

Salget af Norditropin? steg med 5% opgjort i lokale valutaer

og med 5% opgjort i kroner til 5.047 mio. kr. i forhold til 2010.
Salgsvæksten blev drevet af International Operations, Nordamerika
og Japan & Korea, delvis modsvaret af en tilbagegang i Europa.
Novo Nordisk er den næststørste udbyder på det globale vækst-
hormonmarked med en volumenandel på 24%.

Øvrige produkter

Salget af øvrige biofarmaceutiske produkter, primært hormon-
præparater (HRT), steg med 15% opgjort i lokale valutaer og
med 13% opgjort i kroner til 2.527 mio. kr. i forhold til 2010.
Denne udvikling afspejler primært fortsat salgsfremgang for
lavdosisudgaven af Vagifemé, der blev lanceret i Nordamerika
og Europa i 2010. Salgsvæksten blev desuden understøttet af
salget af GlucaGen? i USA og Japan, men også delvis modsvaret
af en tilbagegang i salget af Activelle? efter patentudløb i Europa.

Udvikling I omkostninger
og resultat af primær drift

Produktionsomkostningerne steg med 8% til 12.589 mio. kr. i 2011.
Den rapporterede bruttomargin steg med 0,2 procentpoint til
81,0% mod 80,8% i 2010. Opgjort i lokale valutaer steg brutto-
marginen med 0,4 procentpoint i 2011 på baggrund af en positiv
påvirkning fra produktsammensætningen som følge af
opgraderingen fra humane insuliner til moderne insuliner.

12011 steg de samlede ikke-produktionsrelaterede omkostninger
med 5% opgjort i lokale valutaer og med 3% opgjort i kroner til
31.877 mio. kr. i forhold til 2010.

Salgs- og distributionsomkostningerne steg med 4% til 19.004
mio. kr., primært som følge af øgede markedsføringsaktiviteter
i USA og Kina, udvidelse af salgsstyrken i USA i fjerde kvartal af
2010 og omkostninger til "Manufacturer's fee" som en del af den
amerikanske sundhedsreform.

Forsknings- og udviklingsomkostningerne beløb sig til 9.628 mio.
.kr.og forblev dermed på et absolut niveau svarende til 2010.

 

%
Bruttomargin 85

— Udvikling i 80
bruttomargin 75

70

65
ZZ

 

2007 2008 2009 2010 2011

 

 

Måneder Kurs
Amerikanske dollars 20 8
og japanske yen 16 TT i4
Afdækning og kurs i.
ved årets udgang 12 J= 6
Mi Afdækning USD (venstre) 8 E. 5
MH Afdækning JPY (venstre)
=— Kurs USD (højre) 4
= Kurs.DKK pr. 100 JPY (højre) 0 /

 

 

 

 

 

 

2007 2008 2009 2010 2011

 

8. Novo Nordisk Årsrapport 2011

  
 

Omkostningsniveauet i 2010 afspejler gennemførelsen af fase
3a-programmerne for Degludec og DegludecPlus, mens
omkostningsniveauet i 2011 afspejler påbegyndelse af pivotal-
studier (afgørende forsøg) inden for diabetesbehandling, fedme
og hæmofili.

 

Resultat af primær drift i 2011
steg med 18% til 22.374 mio. kr.

UL alle 2

Licensindtægter og andre driftsindtægter udgjorde 494 mio. kr. i
2011 mod 657 mio. kr. i 2010. Faldet skyldes primært en indtægt
af engangskarakter fra et patentforlig indgået i første kvartal af
2010. Resultat af primær drift for 2011 steg med 18% til 22.374
mio, kr. i forhold til 2010. Opgjort i lokale valutaer var væksten 22%.

Nettofinans og skat

De finansielle poster udviste en nettoudgift på 449 mio. kr. i 2011

mod en nettoudgift på 605 mio. kr. i 2010. Pr. 31. december 2011

er tab på valutaafdækningskontrakter på omkring 1.200 mio. kr.
udskudt til udgiftsførsel i resultatopgørelsen i 2012.

Det samlede valutaresultat for 2011 udviste en udgift på 322 mio.
kr. mod en udgift på 1.341 mio. kr. i 2010. Valutaresultatet for 2011
afspejler tab på valutaafdækningskontrakter primært i relation til
den japanske yen på grund af styrkelsen af denne valuta over for
kronen i 2011 i forhold til valutakursniveauet i 2010 og i fjerde
kvartal af 2009.

I de finansielle poster indgår også resultatet fra associerede virksom-
heder med en udgift på 4 mio. kr. 1 2010 udgjorde resultatet fra
associerede virksomheder en indtægt på 1.070 mio. kr., idet Novo

Nordisk bogførte en indtægt af engangskarakter på ca. 1,1 mia.
kr. i relation til salget af aktier i ZymoGenetics, Inc.

Den effektive skattesats for 2011 var 22%.

Investeringer og
frie pengestrømme

Nettoinvestering i materielle anlægsaktiver i 2011 udgjorde 3,0
mia. kr. mod 3,3 mia. kr. i 2010. De væsentligste investerings-
projekter i 2011 var insulinpåfyldningsfabrikken i Tianjin i Kina,
påfyldningskapacitet til biofarmaceutiske produkter og ny
produktionskapacitet til doseringssystemer i Danmark og USA.

De frie pengestrømme i 2011 udgjorde 18,1 mia. kr. mod 17,0
mia. kr. i 2010.

Egenkapital

Egenkapitalen var 37.448 mio. kr. ved udgangen af 2011,
svarende til 57,9% af de samlede aktiver, mod 60,2% ved
udgangen af 2010. For en detaljeret redegørelse for egen-
kapitaludviklingen i 2011 henvises til s. 59,

 

Egne aktier og aktietilbagekøbsprogram for 2011
Novo Nordisk har i 2011 tilbagekøbt 18.261.205 aktier tilen
gennemsnitlig kurs på 598,92 kr. pr. aktie, svarende til en
kontantværdi på 10,9 mia. kr. I januar 2012 tilbagekøbte Novo
Nordisk 1.567.117 aktier til en gennemsnitlig kurs på 678,25 kr,

 

1203234EogSN48129

 

pr. aktie, svarende til en kontantværdi på 1,1 mia. kr. Novo Nordisk
har hermed afsluttet det 12-måneders aktietilbagekøbsprogram,
der blev indledt den 2. februar 2011.

Medarbejderaktieprogrammer i 2011

Som led i et aktieopsparingsprogram har ca. 8.000 medarbejdere
i den danske del af organisationen købt i alt 250.000 aktier. Aktierne
blev købt til kurs 638,21 — markedskursen den 7. december 2011.
Ordningen er omkostningsneutral for virksomheden.

Beholdning af egne aktier og

nedsættelse af aktiekapitalen

Pr. 1. februar 2012 ejede Novo Nordisk A/S og dets helejede datter-
selskaber 26.007.303 stk. egne B-aktier, svarende til 4,5% af den
samlede aktiekapital.

Med henblik på at opretholde fleksibiliteten i selskabets kapital-
struktur vil bestyrelsen på generalforsamlingen i 2012 fremsætte
forslag om at reducere B-aktiekapitalen fra 472.512,800 kr. til
452.512.800 kr. gennem annullering af 20.000.000 stk. B-aktier
a 1 kr. fra selskabets beholdning af egne B-aktier til en nominel
værdi af 20.000.000 kr., svarende til 3,4% af den samlede aktie-
kapital. Efter implementering af aktiekapitalnedsættelsen vil
selskabets aktiekapital beløbe sig til 560.000.000 kr. fordelt på
en A-aktiekapital på 107.487,200 kr, og en B-aktiekapital på
452.512.800 kr.

Foreslået udbytte og aktietilbagekøbsprogram for 2012
Bestyrelsen vil på generalforsamlingen den 21. marts 2012 foreslå
en 40% stigning i udbyttebetalingen til 14,00 kr. pr. aktie a nominelt
1 kr., svarende til en udbytteandel på 45,3%. For 2010 var udbytte-
andelen 39,6%. Der udbetales ikke udbytte på selskabets
beholdning af egne B-aktier.

Bestyrelsen har godkendt et nyt aktietilbagekøbsprogram på i alt
12 mia. kr., som vil blive gennemført ide næste 12 måneder. Novo
Nordisk vil iværksætte sit aktietilbagekøbsprogram i henhold til
bestemmelserne i Europa-Kommissionens forordning nr. 2273/2003
af 22. december 2003 (Safe Harbour Regulation). Til det formål
har Novo Nordisk udpeget J.P. Morgan Securities Ltd. som lead
manager til at gennemføre en del af aktietilbagekøbsprogrammet
uafhængigt og uden indflydelse af Novo Nordisk. Formålet med
programmet er at reducere selskabets aktiekapital. I henhold til
aftalen skal J.P. Morgan Securities Ltd. tilbagekøbe aktier på vegne
af Novo Nordisk for et beløb af op til 2,5 mia. kr. i handelsperioden,
der starter den 2. februar og slutter den 25. april 2012. Der vil på
en enkelt børsdag maksimalt kunne købes 128.433 aktier, svarende
til 20% af den gennemsnitlige daglige omsætning af Novo Nordisk
B-aktier på NASDAQ OMX Copenhagen i januar 2012, og der vil i
handelsperioden maksimalt kunne blive købt 7.320.681 aktier.
Novo Nordisk vil udsende en meddelelse vedrørende trans-
aktioner foretaget under tilbagekøbsprogrammet mindst hver
syvende handelsdag.

 

BJEE UNS

mugne
JES

 

tater

Sociale resu

Vi arbejder aktivt med tre dimensioner af vores ansvar i relation til
vores sociale resultater: at forbedre behandling for de mennesker,
der er afhængige af vores produkter, at udvikle vores medarbejdere
og sikre et sundt og sikkert arbejdsmiljø samt at yde et positivt
bidrag til de samfund, vi arbejder i.

Resultater for 2011 i forhold
til langsigtede sociale mål

Vi gjorde fremskridt i udbredelsen af vores differentierede prispolitik,
som er et mål for vores indsats for at skabe bedre adgang til
diabetesbehandling. I årets løb nåede vi vores mål i relation til
medarbejderengagement og gjorde fremskridt mod målet om
mangfoldighed i alle øverste ledelsesteam.

Patienter
Adgang til behandling

Vores globale tilstedeværelse og førerposition inden for diabetes-
behandling gør det muligt, at vi kan hjælpe flere mennesker. Vi
anslår, at 24 mio. mennesker blev behandlet med vores injicerbare
diabetesprodukter i 2011, Mere end 40% af disse mennesker
behandlet findes i lande, der betjenes gennem Novo Nordisks
region International Operations. Se kortet på s. 28—29,

Oprettelsen af Verdensdiabetesfonden (WDF) i 2002 indgår i vores
langsigtede indsats for at øge adgangen til behandling. I 2011

donerede vi 65 mio, kr, til denne fond, som støtter bæredygtige
initiativer til opbygning af behandlingskapacitet med det formål at

 

Salg af insulin %
i mindst 100
udviklede lande

% af lande nået i kraft 75
af differentieret prispolitik

— Mål
— Realiseret 25

 

2007 2008 2009 2010 2011
Engagerende kultur

Medarbejderengagement
(skala1—5)

 

— Mål
— Realiseret
2007 2008 2009 2010 2011
Mangfoldighed i %
øverste ledelsesteam” 199
— Realiseret

50
25

 

+ Mål fastsat i 2008.

2007

2008 2009 2010 2011

 

1 2 7 Novo Nordisk Årståpport 2011 9

mæ

ar ls

up

Vores resultater i 2011

   
   

Vores resultater i 2011

 

 

forebygge og behandle diabetes i udviklingslande. Vores regulære
bidrag var 51 mio. kr., svarende til 0,125% af årets nettosalg af
insulin, hvilket lever op til de forpligtelser, som tidligere er vedtaget

af aktionærerne. | 2011 ydede vi et særbidrag på 14 mio. kr. til WDF

i forbindelse med FN's topmøde om ikke-smitsomme sygdomme,
herunder diabetes. Novo Nordisk yder også støtte til Novo Nordisk
Haemophilia Foundation (NNHF), som blev oprettet i 2005. 1 2011
donerede vi 16 mio. kr. til NNHF. Læs mere om fondene på s. 34
og 39.

Kliniske forsøg

Antallet af deltagere i Novo Nordisks kliniske forsøg steg med 16%
i 2011 i forhold til 2010. | alt deltog 22.445 personer i Novo Nordisks
kliniske forsøg i 2011 mod 19.361 i 2010.

Priser

Det er vores mål, at alle verdens mindst udviklede lande tager imod
vores tilbud om en differentieret prispolitik. 12011 solgte vi human
insulin til priser, der ikke overstiger 20% af gennemsnitsprisen i den
vestlige verden, i 75% eller 36 ud af de 48 mindst udviklede lande.

Kapacitetsopbygning

Vi ønsker at styrke evnen til at diagnosticere og behandle diabetes
for på den måde at opnå bæredygtige forbedringer i adgang til
behandling og den enkeltes sundhed. Gennem årene er vores
investeringer i uddannelse af sundhedsprofessionelle øget betrag-
teligt. 12011 deltog omtrent 835.000 sundhedsprofessionelle over
hele verden i uddannelsesprogrammer, som blev afholdt eller
sponsoreret af Novo Nordisk. Vi nåede også ud til omkring
626.000 mennesker med diabetes med tilbud om undervisning
i, hvad de selv kan gøre for at holde sygdommen under kontrol.

12011 udvidede vi programmet Changing Diabetes? in Children med
omkring 3.400 børn med type 1-diabetes, så vi nu har omkring
5.000 børn i behandling. Herudover har vi uddannet ca. 1.000 læger
og behandlere og oprettet over 40 klinikker. Programmet sætter ind
med bedre diagnosticering og behandling for børn i udviklingslande.

Medarbejdere

Vores globale vækst fortsatte som forventet med tilvækst af nye
medarbejdere især i International Operations, Nordamerika og
Region Kina. Ved udgangen af 2011 var der gennemsnitligt 31.499
fuldtidsstillinger, en stigning på 7% i forhold til 2010. Novo Nordisk
havde 32.632 medarbejdere ved udgangen af 2011. I samme
periode steg medarbejderomsætningen fra 9,1% til 9,8%.

Engagement

Evnen til at styre global vækst og fremme produktivitet og
innovation måles via en række spørgsmål i vores årlige medarbejder-
undersøgelse, eVoice, 1 2011 var resultatet 4,3 (på en skala fra 1 til 5,
hvor 5 er bedst), svarende til niveauet i 2010. De årlige målinger har
været på niveau med eller over målet på 4,0 siden 2006.

 

1,000 fuldtidsstillinger

 

Fuldtidsstillinger 2011

(gennemsnit),

geografiske regioner 2010

BE Nordamerika 2009

El Europa . . 2008

Mi International Operations

[Japan & Korea 2007 24,3
ORegion Kina 0 5 10 15 20 25 30 35

 

10. Novo Nordisk Årsrapport 2011

Mandfoldighed

Vi mener, at mangfoldighed på arbejdspladsen er en forudsætning
for global vækst. Vores ambition er, at vi i 2014 har begge køn og
forskellige nationaliteter repræsenteret i alle øverste ledelsesteam.
I bestræbelsen på at nå dette mål vil vi altid sikre, at samtlige
stillinger bliver besat af den bedste kandidat. Selvom vi har udvalgt
to dimensioner af mangfoldighed til at måle den øverste ledelse på,
er vores fokus bredere og sikrer lige muligheder og en ikke-
diskriminerende og inkluderende arbejdskultur.

 

 

 

Ved udgangen af 2011 levede 62% af de 29 øverste ledelsesteam
op til vores krav om mangfoldighed i køn og nationalitet mod 54%
af 28 ultimo 2010.

Arbejdsmiljø
Frekvensen af arbejdsulykker faldt til 3,4 pr. million arbejdstimer
i 2011, sammenlignet med 4,9 pr. million arbejdstimer i 2010.

Ulykkeligvis blev en af vores lægemiddelkonsulenter dræbt i en
bilulykke i Bangladesh, mens han var på arbejde for Novo Nordisk
i 2011. Da tusinder af vores medarbejdere kører på alverdens veje,
introducerede vi i 2011 nye globale retningslinjer for kørsel i firmabil,
som bl.a. kræver, at firmabiler skal have en sikkerhedsvurdering
over middel på baggrund af et lokalt sammenligningsgrundlag.

Assurance

Kvalitet

I takt med at omsætningen og produktionen er steget, har vi holdt
det samme kvalitetsniveau målt i inspektionsresultater, I 2011 blev
der gennemført 76 inspektioner på Novo Nordisks produktions-
anlæg uden advarselsbreve eller væsentlige geninspektioner.

12011 måtte Novo Nordisk i fem tilfælde trække et produkt tilbage
fra markedet, hvilket er på niveau med 2010. Tre tilbagetræk-
ninger blev foretaget i et land hver på grund af problemer med
opbevaring af produktet i distributionsleddet. To gange blev et
produkt trukket tilbage fra flere lande på én gang på grund af
produktionsfejl ved produktet. I ingen af tilfældene led patienter
skade. I samtlige tilfælde samarbejdede vi med de lokale sundheds-
myndigheder for at sikre, at apoteker, praktiserende læger og
patienter fik den fornødne information.

Værdier

12011 præsenterede vi en opdateret version af vores værdibaserede
ledelsesmodel, Novo Nordisk Way. Den nye version har betydeligt
fokus på at sikre, at værdierne efterleves aktivt i hele organisationen.

I Novo Nordisk Way beskrives forventningerne til medarbejdernes
adfærd, og efterlevelse af virksomhedens værdier auditeres som
et led i vores interne opfølgningsproces. Revision af værdierne,
såkaldte faciliteringer, gennemføres af vores globale facilitator-
team bestående af medarbejdere med solid ledelseserfaring og
grundigt kendskab til virksomheden og forretningsmiljøet.

Fra 1. oktober 2010 til 30. september 2011 blev der gennemført
59 faciliteringer i enheder med tilsammen mere end 13.000 med-

 

 

 

 

arbejdere. Knap 2.000 medarbejdere blev interviewet for at
undersøge, hvordan virksomhedens værdier efterleves i hele
organisationen. Det overordnede resultat af årets facilitering var,
at undervisning og udrulning af den nye, opdaterede Novo
Nordisk Way er blevet implementeret effektivt.

Forretningsetik

I takt med at vi vokser og ansætter mere end 5.000 nye medar-
bejdere hvert år, er løbende uddannelse med til at sikre, at alle
nye medarbejdere kender deres ansvar og virksomhedens værdi-
baserede ledelsesmodel. Indholdet af undervisningen udvælges
på basis af tendensanalyser, herunder ændrede myndighedskrav.
Deltagelse i årlige kurser i forretningsetik er obligatorisk for alle
relevante medarbejdere i hele virksomheden. I alt gennemførte
99% af medarbejderne den obligatoriske træning i 2011 mod
98% i 2010.

Intern revision af forretningsetikken udføres på grundlag af
risikovurderinger og finder sted i form af samtaler med med-
arbejdere i den enkelte enhed og gennemgang af dokumentation
for at vurdere overholdelsen af Novo Nordisks forretningsetiske
procedurer. | 2011 blev der gennemført 43 sådanne auditeringer,
en stigning fra 35 i 2010.

Medarbejderne har pligt til at indberette enhver mistanke om
uregelmæssigheder. Indberetning kan ske ved henvendelse til
en leder eller juridisk afdeling. Mistanke om mulig uetisk
forretningsadfærd kan også indberettes anonymt via en
compliance-hotline, som overvåges af revisionsudvalget.

12011 blev der indberettet 66 sager via denne hotline mod 53

i 2010. De indberettede sager omfattede mulige overtrædelser
af de forretningsetiske regler, besvigelser, brud på Novo Nordisk
Way, kvalitetsmæssige anliggender og andre forhold. Efter
introduktionen af den nye Novo Nordisk Way er den væsentligste
stigning sket i relation til indberetninger om manglende over-
holdelse af virksomhedens værdier. Disciplinære handlinger er
foretaget i alle underbyggede sager. Ingen af disse sager har haft
nogen væsentlige konsekvenser for Novo Nordisk.

Leverandørauditeringer

For at sikre produktkvalitet og risikostyring i leverandørkæden
gennemfører vi både kvalitets- og ansvarlighedsauditeringer af
vores leverandører. | 2011 blev der gennemført i alt 177 auditeringer
mod 192 i 2010, Disse auditeringer fandt ingen betydelige kritiske
afvigelser.

1203234EogSN48136. ” BLECDUSNORSZEDEL

Miljømæssige resultater

Resultater for 2011 i forhold til
langsigtede miljømæssige mål

Vi opnåede gode resultater på miljøområdet og overgik de lang-
sigtede mål for reduktion af energiforbrug, vandforbrug og
CO.,-emissioner.

Vand- og energiforbruget til produktion faldt i 2011 med henholds-
vis 34% og 21% i forhold til referenceniveauet i 2007. Disse
reduktioner overgik de langsigtede mål om en reduktion på 11%
på begge områder i 2011 i forhold til 2007. Faldet skyldes især
optimeringer i bulkproduktionen af diabetesbehandlingsprodukter.

[2011 faldt CO,-emissioner fra energiforbrug med 56% sammen-
lignet med referenceniveauet i 2004, og vi følger derfor den
langsigtede plan om en absolut reduktion i 2014.

Input

Energiforbruget i produktionen faldt med 2,1% i 2011 til 2,2 mio.
GJ. Vandforbruget steg imidlertid fra 2,0 mio. m2 i 2010 til 2,1 mio.
må i 2011 svarende til en stigning på 4,3%.

 

1.000 GJ
Energiforbrug 4.000
— Mål 3.500
— Realiseret 3.000

2.500

2.000
J

 

2007 2008 2009 2010 2011

1.000 må
Vandforbrug 4.000
— Mål 3,500
— Realiseret 3.000

2.500

2.000
”

 

2007 2008 2009 2010 2011

1.000 tons
COz-emissioner 300
fra energiforbrug 240
— Realiseret

120
60

 

2007 2008 2009 2010 2011

 

Novo Nordisk Årsrapport 2011. 11

AR al

t

ze"
ens
—=

i

 

Vores resultater i 2011

      

Vores resultater i 2011

 

  

Output

Den samlede affaldsmængde steg med 62% til 41.376 tons i 2011
mod 25,627 tons i 2010. Stigningen i affaldsmængden skyldes
primært, at gærsiam, som tidligere blev genanvendt til svine-
foder, nu bortskaffes i biogasanlæg og derfor skal behandles som
genbrugsaffald. Som følge heraf blev 70% af affaldsmængden
genanvendt i 2011 mod 51% i 2010,

 

Energiforbrug og CO
emissioner faldt 2011.

 

Mens salg og produktion begge steg i 2011, faldt CO,-emissioner
fra produktionen med 2% sammenlignet med 2010. Det skyldes
større energieffektivitet i alle produktionsenheder globalt.

Miljømæssige mål og resultater

Med opfyldelsen af virksomhedens langsigtede mål for
energi- og vandforbrug i 2011 har vi nu fastsat en ny
miljøstrategi frem mod 2020 og sat delmål for 2014. Ved
at fokusere på ressourceproduktivitet skal de nye mål-
sætninger holde væksten under den årlige forventede
vækst i produktionen.

Vi mener, at de nye målsætninger for 2012—2014 er
ambitiøse. Vi har opnået en 34% reduktion i vandforbruget
til produktion siden 2007. Da en betydelig del af Novo
Nordisks vandforbrug anvendes til gæring og rensning af
insulin, er det vanskeligt at finde muligheder for yderligere
reduktion af vandforbruget. Vi har reduceret vores
energiforbrug til produktion med 21% siden 2007, men
har flere muligheder med hensyn til energiforbrug. Målet
for at begrænse væksten i energiforbrug er derfor lavere
end målet for at begrænse væksten i vandforbrug.

Resultat i forhold
til miljømæssige mål

Årlige mål
2012-2014

Energiforbrug
(ændring i forhold til året før)

<3,3%

Vandforbrug
(ændring i forhold til året før)

<5,4%

 

 

Målene er baseret på antagelsen om, at forretningsmiljø
og forretningsområder forbliver uændrede.

12. Novo Nordisk Årsrapport 2011

 

 

 

 

Forventninger til 2012

Nedenstående skema opsummerer de nuværende forventninger til

2012:

Novo Nordisk har afdækket forventede fremtidige penge-
strømme i en række af koncernens faktureringsvalutaer, og alt
andet lige vil udsving i kurserne for de vigtigste fakturerings-
valutaer påvirke Novo Nordisks resultat af primær drift som vist
herunder:

 

Forventninger er som rapporteret,
medmindre andet fremgår

Forventninger
2. februar 2012

 

Salgsvækst

… i lokale valutaer 711%
Omkring 4 procentpoint højere

+ som rapporteret

Vækst i resultat af primær drift
« i lokale valutaer
. som rapporteret

Nettofinans

Investeringer i faste anlægsaktiver
Af- og nedskrivninger

Frie pengestrømme

Omkring 10%
Omkring 7 procentpoint højere

Udgift på omkring 1.000 mio. kr.
Effektiv skattesats 22—23%
Omkring 3,5 mia, kr.
Omkring 2,9 mia. kr.
Omkring 18 mia. kr.

 

Novo Nordisk forventer en salgsvækst for 2012 på 7-11% opgjort
i lokale valutaer, Dette er baseret på forventninger om fortsat
markedsindtrængning for Novo Nordisks nøgleprodukter samt
forventninger om fortsat intens konkurrence, generisk konkurrence
til antidiabetika i tabletform og en fortsat påvirkning fra imple-
mentering af sundhedsreformer, primært i USA og Europa. Givet
det nuværende valutakursniveau i forhold til kronen ventes den
rapporterede salgsvækst at blive omkring 4 procentpoint højere

end væksten opgjort i lokale valutaer.

Væksten i resultat af primær drift for 2012 ventes at blive omkring
10% opgjort i lokale valutaer. Forventningen til væksten i resultat af
primær drift afspejler betydelige udgifter i relation til den forventede
lancering af den ultralangtidsvirkende insulin Degludec. Givet det
nuværende valutakursniveau i forhold til kronen ventes væksten
idet rapporterede resultat af primær drift at blive 7 procentpoint

højere end væksten opgjort i lokale valutaer.

Novo Nordisk forventer finansielle nettoudgifter for 2012 på

omkring 1.000 mio. kr. Den nuværende forventning afspejler
primært et nettotab på valutaafdækningskontrakter i relation

til amerikanske dollars, japanske yen og kinesiske yuan. Den
regnskabsmæssige effekt af valutaafdækningskontrakter er i

overensstemmelse med Novo Nordisks regnskabspraksis udskudt
til udgiftsførsel i 2012, når de afdækkede pengestrømme realiseres.

Den effektive skattesats for 2012 forventes at blive på 22—23%.

Investeringer i faste anlægsaktiver ventes at blive på omkring

3,5 mia. kr. i 2012 og er primært relateret til investeringer i

påfyldningskapacitet til biofarmaceutiske produkter i Danmark,
påfyldningskapacitet til insulin i Rusland samt ny produktions-

kapacitet til engangspensystemer i Danmark og USA. Af- og

nedskrivninger ventes at blive på omkring 2,9 mia. kr., og frie

pengestrømme forventes at blive på omkring 18 mia. kr.

Alle ovenstående forventninger er baseret på en forudsætning

om, at den globale økonomiske situation ikke i væsentlig grad
ændrer forretningsklimaet for Novo Nordisk i 2012, og at

valutakurserne, navnlig den amerikanske dollar, forbliver på det
nuværende niveau over for kronen i den resterende del af 2012.

   

120323450gSE481315

 

Vigtigste Et 5% udsving i kursen påvirker Afdæknings-
fakturerings- på årsbasis Novo Nordisks periode
valutaer resultat af primær drift med (måneder)
USD 775 mio. kr. 11
JPY 170 mio. kr. 12
CNY 100 mio. kr. 12!
GBP 75 mio. kr. 11

1. USD anvendt som afdækningsvaluta for Novo Nordisks valutarisiko i CNY.

 

Den finansielle effekt af valutaafdækningskontrakter er indeholdt
i note 28 s. 80—82.

Udsagn om fremtiden

Rapporter fra Novo Nordisk, der indsendes til eller stilles til rådighed for det amerikanske
børstilsyn, Securities and Exchange Commission (SEC), herunder dette dokument og Form 20-F,
der begge ventes indsendt til SEC i februar 2012, samt skriftlige eller mundtlige oplysninger, der
offentliggøres af eller på vegne af Novo Nordisk i fremtiden, kan indeholde udsagn om
fremtiden. I udsagn om fremtiden indgår ofte ord som "mener", "forventer", ”eventuelt”, 'vil',
"planlægger", 'strategi”, udsigt”, forudser”, skønner”, "fremskriver”, regner med”, ”kan',
"påtænker", "mål" og andre ord og udtryk med tilsvarende betydning i forbindelse med omtale af
fremtidige driftsmæssige eller finansielle resultater. Eksempler på sådanne udsagn om fremtiden
omfatter blandt andet, men er ikke begrænset til:

+ udsagn om mål, planer, målsætninger elier mål for den fremtidige drift, herunder dem, der
vedrører Novo Nordisks produkter, produktforskning, produktudvikling, produktlanceringer
og produktgodkendelser samt samarbejder herom

+ udsagn, der indeholder forventninger til eller mål for omsætning, omkostninger, resultat,
resultat pr. aktie, anlægsinvesteringer, udbytte, kapitalstruktur, nettofinans og andre
finansielle nøgletal

+ udsagn vedrørende fremtidige økonomiske resultater, fremtidige handlinger og udfaldet af
eventualposter såsom retssager

+ udsagn vedrørende de antagelser, der ligger til grund for eller vedrører sådanne udsagn.

I dette dokument findes eksempler på udsagn om fremtiden blandt andet under overskrifterne
"Resultater i 2011' og " Forventninger til 2012" og andre steder.

Disse udsagn tager afsæt i nuværende planer, skøn og forventninger. Udsagn om fremtiden eri
sagens natur forbundet med risikofaktorer og usikkerhedsmomenter af såvel generel som
specifik karakter. Novo Nordisk understreger, at en række væsentlige forhold, heriblandt dem,
der er beskrevet i dette dokument, kan forårsage, at de faktiske resultater viser sig at afvige
væsentligt fra dem, der tidligere er kommet til udtryk i udsagn om fremtiden.

Faktorer, der kan påvirke de fremtidige resultater, omfatter blandt andet, men er ikke begrænset
til, globale og lokale politiske og økonomiske forhold, herunder rente- og valutasvingninger,
forsinkelser i eller fejlslagne projekter inden for forskning og/eller udvikling, ikke-planlagte tab af
patentrettigheder, driftsforstyrrelser og afbrudte forsyninger, tilbagekaldelse af produkter,
uventet misligholdelse eller opsigelse af kontrakter, prisreduktioner dikteret af nationale
myndigheder eller som følge af markedsdrevne prisnedsættelser på Novo Nordisks produkter,
lancering af konkurrerende produkter, afhængighed af informationsteknologi, Novo Nordisks
evne til med succes at markedsføre såvel eksisterende som nye produkter, risiko for
produktansvarssager og andre retssager og undersøgelser, ændring af statslige love og dertil
knyttede fortolkninger heraf, herunder i relation til tilskud, beskyttelse af immaterielle rettigheder
samt myndighedskontrol i forbindelse med afprøvning, godkendelse, fremstilling og
markedsføring, formodet eller faktisk manglende overholdelse af etiske markedsføringsprincipper,
investering i og frasalg af selskaber i ind- og udland, uventede omkostnings- og udgiftsstigninger,
manglende evne til at rekruttere og fastholde de rette medarbejdere og manglende evne til at
opretholde en kultur med fokus på efterlevelse af gældende love og regler.

Der henvises endvidere til oversigten over risikofaktorer i afsnittet 'Risikostyring' på s. 22—24,

Medmindre der er tale om et lovkrav, er Novo Nordisk ikke forpligtet og frasiger sig enhver
forpligtelse til at opdatere eller revidere udsagn om fremtiden efter offentliggørelsen af dette

dokument, hvad enten det skyldes nye oplysninger, fremtidige begivenheder eller andre forhold.

H|

Novo Nordisk. Årsrapport 2011. 13

UBECDYSIUIEYZEDE I

mn
=
o
N
pa
al
ke
[£2]
E=
5
mn
v
sg
(el
vw
e
>

 

 

—
=>
o
NA
re
Ny)
2
oa
E=
fr]
(al
Na)
Fu
<a
åj
be
ce
>;

 

Hoved- og nøgletal

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio, kr. 2007 2008 2009 2010
Finansielle resultater
Nettoomsætning
Moderne insuliner (insulinanaloger) 14,008 17.317 21.471 26.601
Humane insuliner 12.572 11.804 11.315 11.827
Victoza? -— - 87 2.317
Proteinrelaterede produkter 1.749 1.844 1.977 2.214
Antidiabetika i tabletform (OAD) 2.149 2.391 2,652 2.751
Diabetesbehandling i alt 30,478 33.356 37.502 45.710
NovoSeven? 5.865 6.396 7.072 8.030
Norditropin? 3,511 3,865 4.401 4.803
Hormonpræparater 1,668 1.612 1.744 1.892
Øvrige produkter 309 324 359 341
Biopharmaceuticals i alt 11.353 12.197 13.576 15.066
Nettoomsætning i alt på forretningssegmenter 41.831 45.553 51.078 60.776
Nordamerika 13,746 15,154 18.279 23.609
Europa 16.350 17.219 17.540 18.664
International Operations] 5.870 6.353 6.835 8.335
Japan & Korea 3.843 4.196 4.888 5.660
Region Kina? 2.022 2.631 3.536 4.508
Nettoomsætning i alt på geografiske regioner 41.831 45,553 51.078 60.776
Underliggende vækst i salg i lokal valuta 13% 12% 11% 13%
Valutapåvirkning (påvirkning, lokal valuta) (5%) (3%) 1% 6%
Rapporteret omsætningsvækst i alt 8% 9% 12% 19%
Andre finansielle resultater
Af- og nedskrivninger 3,007 2.442 2.551 2,467
Resultat af primær drift 8.942 12.373 14.933 18.891
Finansielle poster (netto) 2.029 322 (945) (605)
Resultat før skat 10.971 12.695 13.988 18.286
Årets resultat 8.522 9.645 10,768 14.403
Aktiver i alt 47.731 50.603 54,742 61.402
Egenkapital 32.182 32.979 35,734 36.965
Anlægsinvesteringer (netto) 2.268 1.754 2.631 3.308
Frie pengestrømme? 9.012 11.015 12.332 17.013
Nøgletal
] procent af omsætningen
Salg uden for Danmark 99,2% 99,2% 99,2% 99,4%
Salgs- og distributionsomkostninger 29,6% 28,2% 30,2% 29,9%
Forsknings- og udviklingsomkostninger 20,4% 17,2% 15,4% 15,8%
Administrationsomkostninger 6,0% 5,8% 5,4% 5,0%
Bruttomargin2 76,6% 77,8% 79,6% 80,8%
Overskudsgrad2 20,4% 21,2% 21,1% 23,7%
Effektiv skatteprocent? 22,3% 24,0% 23,0% 21,2%
Soliditetsgrad2 67,4% 65,2% 65,3% 60,2%
Forrentning af egenkapitalen? 27,4% 29,6% 31,3% 39,6%
Cash/earnings? 105,7% 114,2% 114,5% 118,1%
Udbytteandel2 32,8% 37,8% 40,9% 39,6%
Udbytteandel reguleret for
ikke-tilbagevendende begivenheder 34,9% 36,6% 40,9% 42,8%
Langsigtede finansielle mål
Overskudsgrad (primær drift)2 21,4% 27,2% 29,2% 31,1%
Vækst i resultat af primær drift (1,9%) 38,4% 20,7%. 26,5%
Resultat af primær drift efter skat
i procent af nettodriftsaktiver2 27,2% 37,4% 47,3% 63,6%
Cash/earnings (treårigt gennemsnit) 87,0% 97,6% 111,5% 115,6%

 

2010-2011
Ændring

8,1%
(8,8%)

158,6%

4,3%
(6,4%)

10,3%

3,9%
5,1%
8,6%
38,7%

5,7%
9,2%

12,6%
2,7%
12,4%
9,9%
11,0%

9,2%

10,9%
18,4%
(25,8%)
19,9%
18,7%

5,4%
1,3%

(9,2%)
6,5%

Langsigtede
finansielle mål£
35%

15%

90%
90%

 

14. Novo Nordisk Årsrapport 2011

 

 

   

 

 

 

 

 

   
 
 

 
 

 

 

 

 

 

 

 

 

2010—2011 oO
[ay|
Medarbejdere og samfund Ændring >
Patienter: i:
Diabetikere, som anvender Novo Nordisks 5
injicerbare produkter (mio.) (estimat) N/A N/A N/A N/A dj
Sundhedsprofessionelle uddannet i diabetes (1.000) N/A N/A 425 373 123,9% n
Diabetikere undervist (1.000) N/A N/A 416 494 26,7% =
Donationer (mio. kr.) 76 78 83 84 (3,6%) 5
Nye patentfamilier (første ansøgning) 116 71 55 62 29,0%
Medarbejdere:
Medarbejdere (i alt) 26.008 27.068 29.329 30.483 7,0%
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte 24.344 26.069 27.985 29.423 7,1%
Medarbejderomsætning 11,6% 12,1% 8,3% 9,1%
Interne kontroller og monitorering:
Relevante medarbejdere undervist i forretningsetik N/A N/A N/A 98%
Opfyldelse af handlingspunkter efter facilitatorernes
gennemgang af Novo Nordisk Way 91% 92% 93% 3%
Tilbagekaldelser af produkter 3 2 2 5
Advarselsbreve og geninspektioner 0 0 0 0
Virksomhedens omdømme blandt væsentlige
eksterne interessenter (skala 1—7) N/A N/A N/A N/A
Langsigtede
Langsigtede sociale mål sociale mål
Mindst udviklede lande, som har købt insulin
i henhold til den differentierede prispolitik 72% 64% 73% 67% 100%
Engagerende kultur (medarbejderengagement) (skala 1—5) 4,1 4,2 4,3 4,3 4,0
Mangfoldighed i øverste ledelsesteam N/A 43% 50% 54% 100% i 2014
Miljø Ændring
Input:
Energiforbrug (1.000 GJ) 2.784 2.533 2.246 2.234 (2,1%)
Vandforbrug (1.000 må) 3.231 2.684 2.149 2.047 4,3%
Output:
CO2-emissioner fra energiforbrug (1.000 tons) 236 215 146 95 (2,1%)
Spildevandsmængde (1.000 må) 2.764 2.542 2.062 1.935 5,2%
Affald i alt (tons) 23.345 24.314 26.362 25.627 61,5%
Langsigtede
Langsigtede miljømæssige mål miljømæssige mål
Energiforbrug 11% reduktion
(ændring sammenlignet med 2007) N/A (9%) (19%) (20%) i 2011
Vandforbrug 11% reduktion
(ændring sammenlignet med 2007) N/A (17%) (34%) (37%) i 2011
CO2-emissioner fra energiforbrug 10% reduktion
(ændring sammenlignet med 2004) 12% 2% (31%) (55%) i 2014
Aktierelaterede nøgletal
Resultat pr. aktie/ADR (kr.)2 13,49 15,66 "17,97 24,81
Udvandet resultat pr. aktie/ADR (kr.)2 13,39 15,54 17,82 24,60
Udbytte pr. aktie (kr.) 4,50 6,00 7,50 10,00
Udbytte i alt 2.795 3.650 4.400 5.700

 

1. Pr. 1. januar 2011 rapporteres Region Kina som en særskilt geografisk region. Før 2011 var Region Kina en del af International Operations.
Sammenligningstallene for 2007—2010 er tilpasset og sammenlignelige med regionssammensætningen for 2011.

2. For definitioner henvises til s. 65.

3, Effekt af salg af aktier i ZymoGenetics, Inc., afvikling af inhalerbare diabetesprojekter og salg af aktier i DAKO A/S.

 

 

 

4. Langsigtede finansielle mål er opdateret i februar 2012; der henvises til s. 6.

Novo Nordisk Årsrapport 2011 15
i mange 7 W
EDEL då

"2203234EogsSN4813= — —VSEEDIS MOES

 

 

Vores forretning

 

JENNY PETTERSSON

I programmet Young Leaders in Diabetes arbejder unge som Jenny fra Stockholm med og for unge med diabetes. Målet er at skabe opmærk-
somhed om og tackle de særlige udfordringer, som unge med diabetes står over for. Som repræsentant for sin diabetesforening deltog Jenny
i Young Leaders in Diabetes-programmet i Dubai under verdenskongressen i International Diabetes Federation (IDF) i december 2011. Novo
Nordisk er stolt af at være en af de stiftende partnere bag dette program.

16. Novo Nordisk Årsrapport 2011

 

 

 

Novo Nordisk
VVay

Novo Nordisk er sine medarbejdere. I takt med at virksomheden
bliver stadigt større og mere global, er det vigtigt, at vi fortsat har
afsæt i et stærkt fundament af fælles værdier. Novo Nordisk Way,
vores værdibaserede ledelsesmodel, blev opdateret i 2011. len let og
tilgængelig form gøres det klart for medarbejderne, hvad virksom-
hedens ambitioner er, hvordan vi vil leve op til dem, og hvad vi som
organisation værdsætter. Vi har formuleret 10 essentials, som støtter
op om Novo Nordisk Way ved at beskrive, hvordan vores værdier
omsættes til handling gennem vores måde at arbejde og samarbejde
på, og måden vi omgås andre mennesker.

12011 har medarbejdere overalt i verden arbejdet med Novo Nordisk
Way for at definere, hvad den betyder for dem. Næsten alle, 97% af
medarbejderne, deltog i undervisningsaktiviteter. Novo Nordisk Way
er blevet hilst velkommen som en tidssvarende og enkel måde at

Novo Nordisk Way

1 1923 indledte vores danske grundlæggere en rejse for at ændre
diabetes. I dag er vi tusindvis af medarbejdere over hele verden,
som har engagementet og kompetencerne til at fortsætte
denne rejse med det formål at forebygge, behandle og på
længere sigt finde en kur mod diabetes.

+ Vores ambition er at styrke vores førende position inden for
diabetes.

e Vi vil ændre mulighederne inden for hæmofili og andre
alvorlige kroniske sygdomme, hvor vi kan gøre en forskel.

. Vores primære fokus er at forske i og udvikle innovative
biologiske lægemidler og gøre dem tilgængelige for
patienter overalt i verden.

e Ved at sikre forretningens vækst og levere konkurrence-
dygtige økonomiske resultater kan vi hjælpe patienter til
at få et bedre liv, tilbyde et attraktivt afkast til vores
aktionærer og bidrage til de fællesskaber, vi indgår i.

e Vores forretningsfilosofi er at sikre balance mellem
økonomiske, sociale og miljømæssige hensyn — vi kalder det
den "tredobbelte bundlinje”.

+ Vi er åbne og ærlige, ambitiøse og ansvarlige, og vi behandler
alle med respekt.

e Vi giver vores medarbejdere mulighed for at udnytte deres
potentiale.

e Vi går aldrig på kompromis med kvalitet og forretningsetik.

Hver eneste dag skal vi træffe svære valg og hele tiden tage
hensyn til, hvad der i det lange løb er bedst for patienter,
medarbejdere og aktionærer.

Vi kalder det Novo Nordisk Way.

 

1203234EogSN48133

 

ZBEE0US 0323

udtrykke den særlige Novo Nordisk-kultur og de dybt rodfæstede
værdier, som virksomheden bygger på. Værdierne er også i
overensstemmelse med de universelle principper for forretnings-
praksis udtrykt i FN's Global Compact, som vi underskrev i 2002.

 

En særlig opfølgningsmetode baseret på revision af ledelses-
værdierne, de såkaldte faciliteringer, hjælper os med at vurdere
og styre, i hvor høj grad Novo Nordisk Way aktivt efterleves i
virksomheden. Til at udføre denne proces har vi et globalt
facilitatorteam, der består af medarbejdere med solid ledelses-
erfaring og grundigt kendskab til virksomheden og forretnings-
miljøet. Lederen for teamet refererer formelt til bestyrelses-
formanden.

Vores forretning

Nogle enheder faciliteres én gang om året, andre kun hvert tredje
til femte år. Bestyrelsen modtager hvert år en samlet rapport med
konklusionerne. Læs mere om faciliteringer på s. 11 og 43.

"Essentials

De 10 Essentials er en række udsagn, der beskriver Novo
Nordisk Way omsat til praksis.

De er tænkt som en hjælp til ledere og medarbejdere, når de
skal vurdere, i hvor høj grad deres enhed handler i overens-
stemmelse med Novo Nordisk Way. Eller sagt på en anden
måde: i hvor høj grad den sætter handling bag ordene. De 10
Essentials er derfor et vigtigt redskab til at finde ud af, hvor
der skal sættes ind for at bringe måden, vi arbejder på, endnu
tættere på den tankegang og de værdier, der kendetegner
Novo Nordisk Way.

1. Vi skaber værdi ved at have en forretningstilgang, der
sætter patienten i centrum.

2, Vi sætter ambitiøse mål og stræber efter det bedste.

3. Vi står til ansvar for vores økonomiske, miljømæssige
og sociale resultater.

4. Vi skaber innovation til gavn for vores interessenter.

1

. Vi opbygger og fastholder gode relationer til vores
vigtigste interessenter.

. Vi behandler alle med respekt.
. Vi fokuserer på personlige resultater og udvikling.

. Vi har et sundt og engagerende arbejdsmiljø.

to oOo WJ 0

. Vi optimerer vores måde at arbejde på og stræber efter
enkelhed.

10. Vi går aldrig på kompromis med kvalitet og
forretningsetik.

PE BIEL

Novo Nordisk Årsrapport 2011 17

   
    

Vores forretning

 

Vores
forretning

Novo Nordisk er en fokuseret lægemiddelvirksomhed. Vi er
specialiseret inden for terapeutiske proteiner og tilbyder livsvigtig
behandling til mennesker med diabetes og sjældne koagulations-
forstyrrelser. Vi tilbyder også produkter til behandling af vækst-
hormonmangel samt lavdosishormonpræparater (HRT). Endelig
har vi forsknings- og udviklingsprojekter rettet mod behandling af
fedme og inflammation.

Vores ambition er at tilbyde lægemidler, der opfylder udækkede
medicinske behov og forbedrer behandlingen af kroniske syg-
domme. Denne ambition definerer samtidig vores strategiske
fokus. Vi søger at udnytte vores kernekompetencer inden for
design af proteiner og behandling af kroniske sygdomme på
områder, hvor vi ser en mulighed for at indtage en globalt
førende markedsposition.

Vores mål er at vokse på en måde, som er ansvarlig og bære-
dygtig og i overensstemmelse med Novo Nordisk Way og princippet
om den tredobbelte bundlinje.

Vores koncernstrategi

Novo Nordisks forretning fokuserer på terapiområder, der
udnytter vores særlige kompetencer og styrker. De ligger inden
for design, udvikling og fremstilling af forbedrede protein-
analoger understøttet af storskalaproduktion og den globale
forretningsmæssige infrastruktur, der skal til for at gøre disse
analoger bredt tilgængelige.

Vores proteinanaloger og doseringssystemer er udviklet til at give
bedre doseringsnøjagtighed, bekvemmelighed og brugervenlighed,
og det understøtter bedre behandlingsresultater. Dette er et led i
vores indsats for at forbedre behandlingen af kroniske sygdomme.
Vi anvender samme teknologier på tværs af vores produktsortiment.

Vores produktion er global og tilrettelagt med fokus på ved høj
kvalitet og omkostningseffektivitet, så Novo Nordisks innovative
behandlinger kan nå ud til mennesker i hele verden. En strømlinet
og fleksibel forsyningskæde understøtter dette.

Omend Novo Nordisk er fokuseret inden for relativt få terapiområder,
sælger vi vores produkter i over 190 lande og er markedsførende
både i industrialiserede lande og på nye vækstmarkeder. Den nylige
lancering af Victoza? på flere markeder understregede vores globale
rækkevidde. Det var muligt på grund af vores kompetencer og
samarbejde mellem regulatory affairs og salg- og marketingorgani-
sationer samt vores relationer i sundhedssektoren overalt i verden.

Styrke førerposition inden
for diabetesbehandling

Det er vores mål at tilbyde de millioner af mennesker, der lever med
diabetes, mere sikker og brugervenlig behandling, så de kan leve et
fuldt og helt liv. Novo Nordisk er godt rustet til at sætte ind over for
diabetespandemien: Vi er den eneste virksomhed med en komplet
portefølje af humane og moderne insuliner og med ansøgning om
myndighedsgodkendelse i 2011 af to kandidater i en ny generation
af insuliner, Degludec og DegludecPlus. Læs mere på s. 33. Vier
også i gang med at udvikle en hurtigerevirkende bolusinsulin, der
skal tages i forbindelse med måltider, og som er i fase 1 af det
kliniske udviklingsforløb.

Målet med vores diabetesforskning er at imødekomme det udæk-
kede medicinske behov for sikkert og effektivt at nedsætte blod-
sukkerniveauet og samtidig reducere risikoen for hypoglykæmi. Ud

 

Novo Nordisks koncernstrategi

Terapiområde

  

GLP-1

 

 

 

 

( Hæmofili ] ( Koagulationsfaktorer ]
Vækstforstyrrelser Humant væksthormon
( inflammation ) ( Monoklonale antistoffer |

 

Præparater og kompetencer

Fe mm fr me se me me mee DM 0

)

( Dosering af proteinbaserede lægemidler )

 

Strategisk fokus

 

— Opnå lederskab

— Etablere tilstedeværelse

Proteinmodifikation og -formulering
Global kommerciel infrastruktur

 

 

 

 

 

 

 

( storskalaproduktion af biologiske lægemidler )

Novo Nordisk Way

 

18. Novo Nordisk Årsrapport 2011

 

 

 

over at udvikle nye generationer af insuliner er det vores håb, at vi en-
gang kan ændre insulinbehandlingen radikalt og også tilbyde den i
tabletform. Udviklingen af både insulin- og GLP-1- (glukagonlignende
peptid-1) analoger i tabletform er stadig på et tidligt stadie med
mange teknologiske udfordringer at overvinde. Vi leder efter de mest
egnede stoffer og den bedste metode til oral dosering, som sikrer, at
de aktive stoffer ikke nedbrydes i mave-tarm-systemet inden optagelse.

Vi ønsker også at styrke vores førerposition inden for GLP-1-behand-
ling. Med den vellykkede lancering af Victoza? (liraglutid), vores
GLP-1-analog til dosering én gang dagligt, kan vi tilbyde det førende
GLP-1-produkt til tidlige stadier af type 2-diabetes hos voksne.

 

Vores mål er at tilbyde
sikre og brugervenlige
behandlingsmuligheder..

 

For at tilbyde en endnu bredere vifte af behandlingsmuligheder
opbygger vi en GLP-1-portefølje, som omfatter mere langtids-
virkende og dermed mere brugervenlige versioner. Fremskredne
projekter i vores GLP-1-pipeline omfatter to nye GLP-1-præparater,
en kombination af Victoza? og Degludec, som vil kunne kombinere
disse to produkters fordele, samt en ny GLP-1-analog, semaglutid,
til dosering én gang om ugen.

Endru findes der ikke en kur mod type 1-diabetes, men vi forsker
i samarbejde med førende akademiske centre i at finde årsagen til
sygdommen. På Hagedorn Research Institute gør vi fremskridt med
hensyn til at forebygge og på sigt finde en kur mod diabetes gennem
projekter med stamcellebiologi og betacelleregeneration. Læs mere
på annualreport2011.novonordisk.com.

Etablere en tilstedeværelse
inden for fedmebehandling

Fedme er anerkendt som en væsentlig risikofaktor for udvikling
af type 2-diabetes, hjerte-kar-sygdomme og en række andre
livstruende sygdomme. På trods af den stigende udbredelse af
alvorlig og svær fedme på globalt plan findes der i dag kun få
terapeutiske behandlingsmuligheder,

Studier af både diabetikere og svært overvægtige ikke-diabetikere
har vist, at liraglutid potentielt kan nedsætte appetitten og derved

regulere vægten. Vi undersøger derfor muligheden for at bruge
liraglutid som en ny behandlingsform til højrisikopatienter, dvs.

personer med fedmerelaterede sygdomstilstande som forhøjet

blodtryk og forhøjet kolesterol.

Der er store udfordringer forbundet med at opnå myndigheds-
godkendelse til medicinsk fedmebehandling. Andre lægemiddel-
virksomheder, der har forsøgt, har oplevet, at der er blevet sat
spørgsmålstegn ved, om bivirkninger opvejes af de mulige fordele
ved præparaterne. Vi mener dog på baggrund af de foreløbige
resultater fra randomiserede kontrollerede studier, at liraglutid kan
give fordele for mennesker med svær overvægt og følgesygdomme.

Opnå lederskab inden for hæmofili

Vores ambition er at opnå en førerposition inden for hæmofili.
Det skal ske gennem forbedret forebyggelse og behandling af

    

12032 34=

7
Es

 

ESSENS

IZIZEUzI

blødningsepisoder i form af bedre behandlingsmuligheder for alle
patienter. Vi har en lang række præparater i klinisk udvikling og
er i gang med at opbygge en stærk portefølje af rekombinante
produkter, der dækker de vigtigste segmenter på markedet for
hæmofilibehandling.

Vi introducerede NovoSeveneé til behandling af hæmofilipatienter
med inhibitorer (antistoffer) for 15 år siden, og det er stadig den
førende rekombinante aktiverede koagulationsfaktor på markedet
til de 3.500 hæmofilipatienter, der har udviklet inhibitorer mod
gængse præparater. For at forbedre behandlingen af blødnings-
episoder hos personer med inhibitorer har vi en hurtigtvirkende
rekombinant faktor VIla-analog, vatreptacog alfa, med forbedret
virkning i fase 3 af det kliniske udviklingsforløb.

Vores forretning

Vi bruger vores kernekompetencer inden for proteiner og vores
viden om hæmofili til at udvikle faktor VIII- og IX-præparater, som
kan behandle henholdsvis hæmofili A og B. Det primære fokus
for disse udviklingsprojekter er at behandle og forebygge blødninger
og dermed reducere ledskader. Disse projekter var i 2011 enten
aktivt i gang med at rekruttere patienter til fase 3-studier eller
godkendt til at påbegynde fase 3.

Novo Nordisk søgte i 2011 om myndighedsgodkendelse for
rekombinant faktor Xill-behandling i USA og Europa. Såfremt
behandlingen godkendes, vil det være den eneste rekombinante
behandlingsmulighed for de 600 mennesker på verdensplan med
diagnosen medfødt faktor Xill-mangel.

Opnå lederskab inden
for vækstforstyrrelser

Det er Novo Nordisks strategi at opnå lederskab inden for vækst-
forstyrrelser ved at tilbyde innovative og brugervenlige produkter
og doseringssystemer samt et komplet udvalg af servicetilbud
til læger og patienter på markeder, hvor det er muligt. Norditropin?
er det eneste flydende væksthormonprodukt, der er stabilt ved
stuetemperatur. Derudover leveres det klar til brug i en ergonomisk
engangspen, Norditropin? FlexPro?, der kun kræver et ganske let
tryk ved injicering.

Vi er også i gang med at udvikle en langtidsvirkende vækst-
hormonformulering, der nu er i fase 1-studier.

Etablere en tilstedeværelse inden
for inflammationssygdomme

Vi kan udnytte vores ekspertise inden for design af terapeutiske
proteiner og behandling af kroniske sygdomme til at imøde-
komme det betydelige udækkede behov for behandling inden
for sygdomme, der skyldes kronisk autoimmun inflammation.
Indledende kliniske forsøg med proteinbaserede terapeutiske
stoffer, der som de første i deres klasse reducerer overaktiv
immunreaktion, tyder på, at de kan have væsentlige fordele
for patienterne. Disse projekter er dog endnu i tidlige kliniske
udviklingsfaser.

Et stort antal patienter med autoimmune inflammationssyg-
domme reagerer ikke tilstrækkeligt på eksisterende behandlinger.
Vi investerer i eksplorativ forskning i håbet om at finde de bagved-
liggende mediatorer for forskellige inflammationstilstande og
udvikle nye behandlinger, især til patienter, der ikke reagerer på
nuværende behandlingsformer.

Novo Nordisk Årsrapport 2011 19

bsna

mee =

 

[9)]
==
c
>
v
=
fun
(e]
w
(el
u
bud
oOo
>

 

Ledelse ud fra den
tredobbelte bundlinje

Vi søger at udvikle vores forretning på måder, der er både rentable
og ansvarlige. Vores succes på langt sigt afhænger af en sund
økonomi, et sundt miljø og et sundt samfund, og vi driver vores
forretning med fokus på resultater inden for flere dimensioner:
finansielle, sociale og miljømæssige. Vi anvender princippet om
den tredobbelte bundlinje som et beslutningsværktøj. Denne
tilgang sikrer succes på langt sigt ved at skabe værdi for både
samfundet og vores investorer.

Princippet om den tredobbelte bundlinje er forankret i virksom-
hedens vedtægter og Novo Nordisk Way. Vi styrer sociale og
miljømæssige resultater med samme omhu og fokus, som vi
lægger i at fremme vores finansielle resultater. Alle forretnings-
enheder har ansvar for at følge op på og rapportere om deres
resultater inden for alle tre dimensioner på baggrund af de
langsigtede mål, som formidles gennem vores Balanced Scorecard-
proces. Ledere og medarbejdere opfordres også til at tage initiativer,
der rækker ud over opfyldelsen af lovmæssige krav.

 

Vores prioriteringer afspejler initiativer, der understøtter forretnings-
målene, og bredere bæredygtighedsmål. Vores hovedindsatsområder
omfatter at arbejde for at forbedre adgangen til behandling og
fremme en sund livsstil, tilbyde et rummeligt, sundt og engagerende
arbejdsmiljø, fremme nedbringelsen af CO, og støtte indsatsen mod
klimaforandring, udnytte ressourcer effektivt, bekæmpe korruption
og sikre en ansvarlig forretningspraksis og god selskabsledelse.

12011 styrkede vi vores interne ledelsessystemer og tilsynet med
vores bæredygtighedsindsats og gjorde fremskridt i forhold til en
bedre forankring af den tredobbelte bundlinje i hele organisationen.
Bæredygtighedsudvalget (Sustainability Committee), som repræ-
senterer alle dele af virksomheden, har det overordnede ansvar
for at udstikke kursen for den strategiske og proaktive styring af
bæredygtighedsagendaen. Det inkluderer implementering af
initiativer til støtte for virksomhedens langsigtede bæredygtige
udvikling i overensstemmelse med FN's Global Compact og andre
frivillige forpligtelser. Læs mere om Novo Nordisks interne råd- og
udvalgsstruktur til styring af resultatskabelse inden for flere
dimensioner på annualreport2011.novonordisk.com.

De finansielle, sociale og miljømæssige prioriteter, der bestemmer de
indikatorer, vi bruger til at styre resultaterne efter, ses på s. 14—15.

Opnå konkurrencedygtige
finansielle resultater

Vækst i vores forretningsaktiviteter kombineret med konkurrence-
dygtige finansielle resultater er det, som giver os mulighed for
at hjælpe patienter med at opnå bedre livskvalitet, sikre vores
aktionærer et attraktivt afkast og give vores bidrag til samfundet.

Vores mål for overskudsgrad og vækst i resultat af primær drift

samt for forholdet mellem resultat af primær drift efter skat og

20. Novo Nordisk Årsrapport 2011

nettodriftsaktiver er vejledende for, hvilket niveau vi stræber efter
for vækst og rentabilitet. Målene hjælper også ledelsen med at
skabe balance mellem kortsigtet økonomisk vækst og sikring af
vores evne til at investere i langsigtet vækst, herunder investeringer
i klinisk udvikling af bedre behandlingsmuligheder.

Vækstmålet for resultat af primær drift er blevet set som hjørne-
stenen blandt vores finansielle mål, siden vi begyndte at anvende
finansielle mål i 1996. Det giver mulighed for afvigelser i enkelte
år, hvis det bliver nødvendigt som følge af forretningsmuligheder,
markedsforhold eller valutakursudviklingen. De stadige effektivitets-
forbedringer i vores produktionsenheder i hele verden og langsigtede
produktivitetsforbedringer i vores globale salgsstyrke øger vores
overskudsgrad, og det samme gør forbedringer i forholdet
mellem administrationsomkostninger og salg. Cash to earnings
hjælper os med at sikre, at vi kan udbetale et attraktivt udbytte.

Tilbyde et sundt og
engagerende arbejdsmiljø

Vi er overbevist om, at et sundt og engagerende arbejdsmiljø er
med til at tiltrække, motivere og fastholde medarbejderne, og at
dette er afgørende for at fastholde virksomhedens vækst og
positive bidrag til samfundet. Medarbejdere rundt om i verden er
ambassadører for en sund livsstil, bedre forebyggelse, diag-
nosticering og behandling af diabetes samt aktiviteter til
patientstøtte gennem deres arbejde og gennem frivillige initiativer.
På Verdensdiabetesdagen i november 2011 fik f.eks. over 7.500
medarbejdere i mere end 50 lande over 1 mio. mennesker til at
deltage i aktiviteter med det formål at udbrede kendskabet til
diabetespandemien.

Vi har et langsigtet mål om at fastholde et højt medarbejder-
engagement, der måles gennem eVoice, som er den årlige med-
arbejderundersøgelse i hele virksomheden. Undersøgelsens
spørgsmål omhandler efterlevelse af virksomhedens værdier,
medarbejdernes holdning til kvaliteten i ledelsen, deres arbejdsmiljø
og trivsel. Disse oplysninger anvendes af ledelsen, både lokalt og på
koncernplan, til at tage fat på eventuelle problemområder, der
identificeres via medarbejdernes tilbagemeldinger.

I takt med at vores virksomhed bliver stadig mere global, bliver det
også stadig vigtigere at favne mangfoldighed og en global tanke-
gang. Vi mener, at mangfoldighed i ledelsen er mest egnet til at
fremme gode resultater og innovation og skabe samarbejde
mellem mennesker med forskellige perspektiver. Vores mål er at
øge mangfoldigheden i vores ledelsesteam, fordi vi mener, det er
med til at give os en konkurrencemæssig fordel.

Vores lederudviklingsprogrammer lægger vægt på personligt
lederskab og respekt for den enkeltes integritet. Ledere bliver også
uddannet i at træffe beslutninger, der afvejer kort- og langsigtede
hensyn og hensyn til resultatskabelse inden for flere dimensioner.

Hjælpe mennesker til
en bedre livskvalitet

Vores kerneforretning er at hjælpe mennesker til en bedre
livskvalitet, Vi arbejder ud fra den forudsætning, at alle har ret
til sundhed, Adgang til behandling er ikke kun et problem i
udviklingslandene. Som et led i vores indsats for at nå ud til flere
mennesker er vi nu begyndt at rapportere et skøn over det antal
mennesker, der behandles med Novo Nordisks diabetesprodukter.

 

 

For 10 år siden begyndte vi at tage fat på problemerne med
utilstrækkelig adgang til sundhed og indførte en differentieret
prispolitik for alle de mindst udviklede lande. Vi lancerede
programmer for de dårligst stillede befolkningsgrupper, herunder
kvinder og børn, og arbejdede for at ændre kursen på diabetes og
skabe bedre muligheder inden for hæmofili gennem programmerne
Changing Diabetes? og Changing Possibilities in Haemophilia?,

   
 
 
   
  
 
 
 
   
  
 
 
 
   
  
  
 
   
  
 
 
   
  
 
 
 
   
   
  
 
 
 
 
   

Vi har gjort fremskridt, men må samtidig erkende, at det kræver
en ny tilgang, hvis vi skal øge vores gennemslagskraft, især nu
hvor global sundhed kommer højere op på den politiske dagsorden.
12011 introducerede vi derfor en ny tilgang til adgang til sundhed
på baggrund af åbne dialoger med interessenter og samarbejde
med beslutningstagere på højt niveau. Læs mere på novonordisk.
com/sustainability.

Vi har desuden bekræftet, at insulin til lave priser fortsat vil indgå
i virksomhedens portefølje i lavindkomstlande. Der kan gøres
meget mere, men resultaterne er helt afhængige af, om politikerne,
erhvervslivet og civilsamfundet i samarbejde formår at udvikle
bæredygtige og effektive løsninger. I 2011 arbejdede Novo Nordisk
på flere fronter med at knytte partnerskaber, der med tiden kan
skabe reelle og varige forbedringer.

Udvise ansvarlig forretningspraksis

Vi går aldrig på kompromis med kvalitet og forretningsetik. Novo

Nordisk har gearet yderligere op for at sikre, at vi holder trit med
udviklingen i et forretningsmiljø, hvor kravene til overholdelse af
standarder og regler løbende hæves. Det er resultatet af den store
indsats, der er lagt i at udvide vores interne program, som skal sikre
forretningsetisk adfærd, til også at omfatte globale politikker og
procedurer, ledelsesstruktur, uddannelse, revision og undersøgelser.

 

Alle medarbejdere i Novo Nordisk skal en gang om året undervises
i forretningsetik, og vi underviser ligeledes eksterne samarbejds-
partnere, som agerer på vores vegne, så alle forstår reglerne på
samme måde og overholder Novo Nordisks etiske standarder.

Vi har endvidere øget vores registrering og offentliggørelse af
finansielle interaktioner med sundhedspersonale.

Vi driver udvikling gennem systematisk ledelse og opfølgning. Vi
søger at udnytte muligheder for at handle på måder, der er både
ansvarlige og lønsomme, mens vi samtidig styrer vores risici ved at
holde et vågent øje med trends og løbende tilpasser vores måder
at drive forretning på. Vores enterprise risk management-system
omfatter både finansielle og ikke-finansielle risici samt planer og
processer til at håndtere disse.

Med dette grundlag understøtter vi en stærk etisk bevidsthed i
hvert eneste aspekt af den måde, vi driver forretning på.

Ved at efterleve frivillige retningslinjer og føre dialog med interessen-
ter kan vi forudse og forberede os på nye krav. Novo Nordisk har
forud for vedtagelsen af FN's vejledende principper om erhvervslivet
og menneskerettigheder (Guiding Principles on Business and Human
Rights) medvirket aktivt til at sætte agendaen for virksomhedernes
ansvar i forhold til overholdelse af menneskerettigheder, og i
2011 iværksatte vi en analyse for at vurdere, hvilke videre skridt
der vil være nødvendige for at efterleve retningslinjerne.

   

1203234EogSN48135

tr CE SO

Afkoble miljøpåvirkninger
fra virksomhedens vækst

Samtidig med at vi udvider vores forretningsaktiviteter og øger
salget, søger vi at reducere vores forbrug af naturens ressourcer
og forarbejdede produkter som f.eks. emballage og reducere
negative påvirkninger fra vores forretningsaktiviteter og forsynings-
kæde. Ud over at reducere negative påvirkninger har vi også fokus
på at være med til at tackle globale udfordringer som f.eks. klima-
forandringer.

Vores forretning

I de sidste 10 år er det lykkedes os at afkoble ressourceforbrug og
emissioner fra salgsvækst. 1 2011 udvidede vi vores miljøledelse fra

at have fokus på ressourceoptimering i forbindelse med produktion
til også at omfatte bæredygtighedsmål for hele værdikæden, både
vores fodaftryk i forhold til kunder og vores bidrag til lokalsamfund.

Bidrage til bæredygtig vækst

Case-studier af vores forretningstilgang på forskellige markeder
sætter tal på fordele for patienterne, omkostningsbesparelser inden
for sundhedssystemerne og produktivitetsgevinster, som skaber
bæredygtig samfundsmæssig værdi, Gennem vores Blueprint for
Change-program dokumenterer vi fælles værdiskabelse og vurderer
muligheden for forøget værdi. Vores seneste studie er fra USA og
viser, hvordan en fælles indsats for bedre forebyggelse og tidlig
diagnosticering af type 2-diabetes kan forbedre livskvaliteten og
reducere udgifterne på sundhedsområdet. Dermed har vi fået en
konkurrencemæssig fordel i form af stærke relationer til
interessenter, en yderst engageret arbejdsstyrke i USA og
anerkendelse som en god arbejdsplads. Læs mere på novonordisk.
com/sustainability.

 

Den tredobbelte bundlinje

Finansielt og økonomisk ansvarlig

 

 

 

Socialt < ) Miljømæssigt
ansvarlig ansvarlig
Novo Nordisk Årsrapport 2011 21
FSZEOZL

 

Vores forretning

 

Risikostyring

Vi mener, at vi med vores dynamiske tilgang til risikostyring kan

sikre, at væsentlige risici bliver identificeret, vurderet og styret
proaktivt. For kortsigtede risici vurderer vi løbende sandsynlig-
heden for, at en begivenhed indtræffer, den mulige konsekvens
for forretningen samt behovet for risikobegrænsende tiltag.

Koncerndirektionen har ansvaret for at sikre, at vi har en syste-
matisk, integreret proces for løbende vurdering af forretnings-
risici. Risk Management Board, der består af ledelsesrepræsen-
tanter fra alle dele af organisationen, og som har koncern-
økonomidirektøren som formand, udstikker den overordnede
strategi for den løbende risikostyring og udfordrer Novo Nordisks
samlede risikoprofil.

De væsentligste risici

De risici, vi vurderer kan have den største potentielle effekt på
vores forretning, er beskrevet nedenfor i ikke-prioriteret række-

Novo Nordisks risikopolitik

Vi vil proaktivt anvende risikostyring til at sikre fortsat
vækst i vores forretning og til at beskytte vores med-
arbejdere, aktiver og omdømme, Det betyder, at vi vil:

e anvende et effektivt og integreret risikostyringssystem,
samtidig med at den forretningsmæssige fleksibilitet
bevares

+ identificere og vurdere væsentlige risici forbundet med
vores virksomhed

e overvåge, styre og begrænse risici.

Vores risikovillighed

Vores risikovillighed er karakteriseret ved følgende:

e Vi udvikler nye, innovative produkter for at forbedre
behandlingen af alvorlige sygdomme som diabetes og
hæmofili. Vi accepterer, at der er store risici forbundet
med at bringe sådanne produkter på markedet for at
opfylde patienternes behov i forhold til såvel sikkerhed
som virkning.

e Vi gør vores yderste for at reducere sikkerhedsrisici
mest muligt, både i forhold til kliniske studier og
allerede markedsførte produkter. Patienternes
velbefindende er det, der tæller,

e Vi er konservative i vores tilgang til styringen af
finansielle risici.

Vi bestræber os på at reducere forsyningskæderisici
gennem proaktiv driftskontinuitetsplanlægning,
regelmæssige inspektioner og reserveanlæg.

« Vi går aldrig på kompromis med kvalitet og forretningsetik.

Læs mere om vores risikostyringsproces på
annualreport2011.novonordisk.com.

22. Novo Nordisk Årsrapport 2011

følge. De er kategoriseret og beskrevet, inklusive udviklingen inden
for de enkelte risikoområder i det seneste år.

Som led i fastlæggelsen af vores strategi identificerer vi også risici,
der kan udgøre en barriere for opnåelse af vores langsigtede am-
bitioner. Læs mere om disse risici på s. 18—21.

Markedsrisici

Prispres

Sundhedsudgifterne vokser i mange lande hurtigere end øko-
nomien, og der er derfor stigende økonomisk, politisk og
administrativt fokus på at holde sundheds- og lægemiddel-
udgifterne nede, Den fortsatte globale økonomiske krise har
yderligere forstærket denne tendens. Eksemplerne nedenfor viser,
hvordan Novo Nordisks vigtigste markeder er ramt:

eo USA: En sundhedsreformlov blev vedtaget i 2010. Fortsatte
føderale budgetproblemer kan føre til yderligere prisreformer
for produkter, der indkøbes via sygesikringsordningerne
Medicare og Medicaid.

e Europa: I takt med den voksende gældskrise har flere europæiske
regeringer annonceret eller gennemført flere runder af sundheds-
reformer. Det øger presset på priserne i et i forvejen vanskeligt
forretningsklima.

e Kina: Som led i sundhedsreformer blev der i september 2011
indført prisnedsættelser på lægemidler. Der er i nogle dele af
landet indført udbudsrunder på provinsniveau.

Man kan argumentere for værdien af innovative præparater ved
at dokumentere deres behandlingsmæssige fordele. Novo Nordisk
er i gang med et betydeligt antal kliniske og sundhedsøkonomiske
studier for at underbygge fordelene ved vores produkter for
patienterne og samfundet, navnlig med henblik på forbedret
diabetesbehandling,

Konkurrence fra kopiprodukter

Det er blevet nemmere for producenter af kopiprodukter
(såkaldte biosimilars) at komme ind på markedet for terapeutiske
proteiner. Ændrede regulatoriske processer i Europa og USA kan
gøre det lettere at få godkendt kopiprodukter uden et komplet
klinisk udviklingsprogram, når patenterne på de originale
produkter udløber. Det øgede pres på regeringerne for at holde
sundhedsudgifterne nede gør dette scenarie mere sandsynligt.

For at imødegå denne risiko udvikler Novo Nordisk løbende

nye lægemidler, der imødekommer udækkede medicinske
behov, f.eks. vores nye generation af insuliner, Degludec og
DegludecPlus. I 2011 udgjorde de patentbeskyttede moderne
insuliner mere end halvdelen af Novo Nordisks salg af diabetes-
produkter. Vi forventer, at udløbet af visse patenter vil kunne
påvirke salget i løbet af de næste fem år, men den potentielle
lancering af nye produkter ventes at modvirke påvirkningen fra
nuværende patentbeskyttede produkter, der løber af patent.

Det er mange år siden, patenterne på de tidlige generationer af
insuliner udløb, så Novo Nordisk har stor erfaring i at håndtere
denne risiko. Der har i adskillige årtier været kopiprodukter af
human insulin på det europæiske marked, men de har kun haft
minimal indflydelse. I lande som Indien og Kina, hvor der længe
har været konkurrence fra kopiprodukter, har Novo Nordisk
fastholdt en volumenmarkedsandel for insulin på mere end 60%.

 

 

 

 

Forsknings- og udviklingsrisici
Markedsføring af nye produkter

Fortsat vækst i vores forretning kræver fortsat udvikling og lancering
af bedre behandlinger til patienterne. Udviklingsprocessen omfatter
en række ikke-kliniske afprøvninger og kliniske studier samt en
omfattende myndighedsgodkendelsesproces. På hvert trin kan der
opstå alvorlige forhindringer, som kan forsinke vores produkt og give
betydelige ekstraomkostninger, eller som kan gøre det nødvendigt
helt at opgive et projekt. Væsentlige forsinkelser i markedsføringen
af nye produkter som Degludec og DegludecPlus ville påvirke vores
evne til at nå de langsigtede finansielle mål.

Vores erfaring viser, at der er mindre end 35% chance for, at en
diabetesproduktkandidat i fase 1 i vores udviklingspipeline opnår
markedsføringstilladelse, mens chancen stiger til omkring 40% for
en kandidat i fase 2 og til omkring 70% for en kandidat i fase 3.
Det er dog fortsat meget usikkert, om myndighederne godkender
et produkt og hvornår. I takt med at Novo Nordisks pipeline bliver
bredere, vil disse tal sandsynligvis over en længere periode falde til
et niveau, der nærmer sig branchestandarden. Manglende eller
forsinket myndighedsgodkendelse kan f.eks. skyldes, at produkt-
kandidaten ikke kommer igennem ikke-kliniske studier på grund af
sikkerhedsproblemer, formuleringsproblemer og andre test og
arbejdsopgaver, der er nødvendige for godkendelsesprocessen,
bivirkninger i forbindelse med produkikandidaten eller tegn på
andre sikkerhedsproblemer, kliniske datas manglende påvisning af
produktkandidatens sikkerhed eller effekt, manglende evne til
rettidig og rentabel fremstilling af tilstrækkelige mængder af
produktkandidaten med henblik på udvikling og kommerciel
udnyttelse eller manglende opnåelse eller forsinkelser i opnåelsen
af de nødvendige myndighedsgodkendelser af produktkandidaten
eller produktionsfaciliteterne.

Det er ikke muligt at give et realistisk estimat af, hvilket arbejde der
skal gøres, og ej heller tidsforbrug, slutdato eller omkostninger
forbundet med at afslutte et givet udviklingsprojekt. Det skyldes de
risici og usikkerhedsmomenter, der er knyttet til både det ikke-
kliniske udviklingsforløb og de kliniske studier og til tid og omkost-
ninger forbundet med at opnå myndighedsgodkendelser.

Produktions- og kvalitetsrisici

Leveringsafbrydelser

Driftsforstyrrelser og driftsnedbrud i virksomhedens vitale
produktionsanlæg kan påvirke produktionen negativt og kan
medføre, at medarbejdere kommer til skade, og infrastruktur
ødelægges. For at imødegå denne risiko er der sørget for brand-
hæmmende indretninger, alarmer og brandinstrukser, der
foretages årlige inspektioner, og der er reserveanlæg samt
sikkerhedslagre. For at sprede risikoen geografisk og optimere
omkostningsstrukturen og forsyningslogistikken har vi etableret
produktionskapacitet på fem kontinenter. Se kortet over vores
produktionsfaciliteter på s. 28—29.

Der blev i 2011 truffet vigtige beslutninger i forhold til den
geografiske spredning af vores faciliteter. Bestyrelsen godkendte
investeringsplaner for etablering af nye påfyldnings- og pakke-
anlæg til biofarmaceutiske produkter, der sikrer backup-produk-
tionskapacitet for alle biofarmaceutiske produkter til engangs-
brug. Efter jordskælvet, tsunamien og driftsnedbruddet på
Fukushima-atomkraftværket i Japan i marts måtte vores pakke-
anlæg i Koriyama, som ligger 60 km fra dette atomkraftværk,
lukke i to uger. Der er etableret et ekstra lager 450 kilometer fra
det ramte område, ligesom vi overvejer eller allerede har truffet

Bk

 

en række foranstaltninger, så vi kan levere til det japanske marked
i tilfælde af fremtidige nødsituationer.

 

Risiko for tilbagetrækning af produkter

Der er en direkte sammenhæng mellem produktsikkerhed

og patienternes velbefindende, så produkternes sikkerhed og
kvalitet er helt afgørende både for indtjeningen og for virksom-
hedens omdømme. Selv om bruttorisikoen er høj, og problemer
i forhold til produktsikkerhed kan påvirke driften negativt, mener
vi, at vores store indsats for proaktivt at styre og begrænse denne
risiko mindsker nettorisikoprofilen.

Vores forretning

Vi har et globalt kvalitetssystem, der sikrer effektiv begrænsning
af risici i forhold til patientsikkerhed og produktkvalitet gennem
struktureret og kontrolleret risikoreduktion i forbindelse med
design, udvikling og produktion. De risikoreducerende aktiviteter
omfatter hele livscyklussen for ethvert af vores produkter og sikres
ved hjælp af vores komplette kvalitetsledelsessystem, som fuldt ud
efterlever alle regulatoriske krav, herunder standardprocedurer,
kvalitetsauditeringer, planer for kvalitetsforbedringer og syste-
matiske evalueringer, som foretages af den øverste ledelse.

Oplysninger om Novo Nordisks tilbagetrækning af produkter i
perioden 2007 til 2011 findes på s. 10 og 96.

Finansielle risici

Valutakurser

Novo Nordisks rapporteringsvaluta og funktionelle valuta er den
danske krone, som er tæt forbundet med euroen inden for et
snævert spænd på +2,25. Størstedelen af vores salg gennemføres
dog i amerikanske dollars, europæiske euro, kinesiske yuan,
japanske yen og britiske pund. Valutarisici er derfor virksom-
hedens største finansielle risiko, og betydningen af denne risiko
er vokset, i takt med at størrelsen af de internationale markeder
og andelen af salg i forskellige valutaer er vokset. For at styre
denne risiko afdækker virksomheden forventede fremtidige
pengestrømme i udvalgte nøglevalutaer,

Yderligere oplysninger om, hvordan disse risici styres, findes i note
27 til det finansielle koncernregnskab på s. 79—80.

Skattesager

I en global virksomhed kan der opstå tvister om interne afregnings-
priser. Det er vores politik at forfølge et konkurrencedygtigt
skatteniveau, dvs. på eller under gennemsnittet for de virksom-
heder, vi normalt sammenligner os med, på en ansvarlig måde. Det
vil sige, at vi betaler relevante skatter i jurisdiktioner, hvor vores
forretningsaktivitet genererer overskud. Generelt betaler Novo
Nordisks datterselskaber skat i de lande, de opererer i.

Vi søger desuden at opretholde et stabilt og forudsigeligt
skatteniveau. For at styre skattemæssige usikkerheder har
vi indgået flerårige aftaler i de vigtigste jurisdiktioner.

. Oplysninger om virksomhedens skattebetalinger i 2011 kan ses i

note 9 på s, 69.

Novo Nordisk Årsrapport 2011 23

112032 34F0FSN48 136 BREDESTE me

  

   
 
    

Vores forretning

Etiske risici

Markedsføringsprincipper

len konkurrencepræget branche kan uetisk markedsføring medføre
retssager eller udgøre en risiko for virksomhedens omdømme. Et
ry som en pålidelig samarbejdspartner på sundhedsområdet er
afgørende for at kunne fastholde og udbygge forretnings-
aktiviteterne. Vores branche er i stigende grad underlagt regulering,
og myndighedskravene til markedsføring ændrer sig løbende. Vi
har en politik og globale procedurer for forretningsetik. Kombineret
med nøje overvågning, øgede rapporteringskrav, revisioner og
evalueringer bliver risiciene begrænset. Desuden bruges der
betydelige ressourcer på uddannelse af salgs- og marketing-
medarbejdere overalt i verden.

Novo Nordisk indgik i maj 2009 en aftale med det amerikanske
justitsministerium om udskudt retsforfølgelse (Deferred Prosecution
Agreement) i en treårig periode vedrørende Novo Nordisks
aktiviteter under det irakiske olie for mad-program. Vi skal
overholde aftalen for at opnå tiltalefrafald. Novo Nordisk har
efterfølgende vedtaget et detaljeret program, der skal sikre
overholdelse af aftalen, herunder styrkelse af ledelsesstrukturen,
særskilt procedure for interaktion med tredjeparter samt periodisk
afprøvning af systemer, politikker og procedurer.

I februar 2011 anmodede statsadvokaturen for District of
Massachusetts Novo Nordisk om at udlevere dokumenter vedrørende
mulige strafbare forhold i forbindelse med virksomhedens
markedsførings- og reklameaktiviteter for følgende produkter:
NovoLog?, Levemir? og Victoza?. Novo Nordisk samarbejder med
statsadvokaturen om denne undersøgelse.

I juni 2011 indgik Novo Nordisk et forlig med det amerikanske
justitsministerium og to privatpersoner om afslutning af et civilt
søgsmål vedrørende påstået ulovlig markedsføring af NovoSeven?.
Som led i forliget betalte Novo Nordisk i alt 25 mio. amerikanske
dollars, men afviste at have foretaget sig noget ulovligt. Ud over
det økonomiske forlig vedrørende markedsføring af NovoSeven?
i USA indgik vores amerikanske datterselskab som led i forligs-
aftalen med det amerikanske justitsministerium en femårig
integritetsaftale (Corporate Integrity Agreement) med general-
inspektøren for det amerikanske sundhedsministerium. Ifølge
denne aftale skal vores amerikanske datterselskab udvide sit i
forvejen omfattende complianceprogram med en række yderligere
rapporteringsprocedurer og andre procedurer. Integritetsaftaler
er almindelige i denne type forlig, og de fleste større lægemiddel-
virksomheder, der arbejder i USA, har indgået tilsvarende typer
aftaler.

Væsentlige juridiske tvister vedrørende markedsføring kan ses i
note 31 på s. 86—87.

Juridiske risici

Immaterielle rettigheder

Patentrettigheder er et meget vigtigt middel til at fremme
innovation som fører til nye og bedre produkter og processer
og stimulerer langsigtet økonomisk vækst og jobskabelse. Det
kan ske, at regeringer ikke respekterer patenters gyldighed
eller ikke er i stand til eller ønsker at opretholde immaterielle
ejendomsrettigheder. Hvis vores patentrettigheder skulle blive
krænket, vil vi håndhæve dem, men kun såfremt koncern-
direktionen finder det tilrådeligt efter grundig analyse af de
patientmæssige, sociale, forretningsmæssige og juridiske
aspekter ved en sådan håndhævelse. Beslutninger om at forsvare

24. Novo Nordisk Årsrapport 2011

Novo Nordisks patentrettigheder mod andre juridiske
udfordringer vil blive tilsvarende analyseret.

Væsentlige juridiske tvister vedrørende immaterielle rettigheder
kan ses i note 31 på s. 86—87.

Øvrige juridiske risici

Novo Nordisk er på globalt plan underlagt komplekse juridiske og
lovgivningsmæssige krav, herunder diverse nationale, regionale og
internationale love. Der kan opstå juridiske tvister vedrørende
produktansvar, virksomhedspraksis og myndighedsundersøgelser.

Yderligere oplysninger om væsentlige juridiske forhold kan ses i
note 31 på s. 86—87.

 

 

(ey)
g=
ra
s
w
Fan
oOo
FhS4
mn
v
turk
o
>

 

 

WINNIE MARGIT HANSEN

Winnie arbejder som industrioperatør på vores fabrik i Hjørring, hvor hun har ansvaret for kvalitetskontrol af NovoTwist? nålene. Ved
at tilpasse processer kan Winnie og hendes kolleger nu producere flere nåle på kortere tid uden at gå på kompromis med de høje
kvalitetsstandarder. Winnie ser det som sin opgave at få produkter af højeste kvalitet frem til mennesker med diabetes, præcis når de
har brug for dem.

Novo Nordisk Årsrapport 2011 25

1203234EogSN48137 — BBEEDUSIDIRYZEDEL

 

ao
H=
cc
5
vw
Fall
en
o
RS,
mn»
eg
ce
>

 

Oversigt over
udviklingsprojekter

Fase 1

Afprøvning af et nyt præparat på et begrænset antal (normalt
10—100) raske frivillige (kan også være patienter), for at undersøge
hvordan det optages i kroppen, og fastslå den maksimale tålte
dosis.

,

De kliniske udviklingsprojekter i Novo Nordisks pipeline gjorde
fremskridt i 2011. Oversigten viser de væsentligste udviklings-
aktiviteter, herunder nye projekter i pipelinen, og hvordan de

enkelte udviklingsprojekter skrider frem. Læs mere på
novonordisk.com/investors og clinicaltrials.gov.

 

Terapiområde indikation Stof/præparat

Beskrivelse

 

( Diabetesbehandling

 

Type 1 ogtype insulin degludec

Ultralangtidsvirkende basal insulin. Ansøgning om markedsføringstilladelse
indsendt i fire markeder i 2011.

 

2-diabetes
Type 1- og type Insulin degludec/
2-diabetes insulin aspart

Ultralangtidsvirkende basal insulin kombineret med hurtigtvirkende
bolusinsulin aspart. Ansøgning om markedsføringstilladelse indsendt i 2011.

 

Insulin degludec/

Type 2-diabetes liraglutid

Type 2-diabetes Semaglutid

Kombination af liraglutid og insulin degludec. Fase 3-studier pågår.

GLP-1-analog til dosering én gang om ugen. Fase 2 afsluttet.

 

 

; Type 1- og type ng on dar ns
Diabetes 2-diabetes NN1218 Ultrahurtigtvirkende insulin. Fase 1-studier pågår.
Type 1- og type ng ne di
2-diabetes NN1953 Langtidsvirkende oral insulinanalog. Fase 1-studie pågår.

 

Type 2-diabetes Liraglutid depot

Liraglutid-formulering til dosering én gang om ugen. Fase 1-studie påbegyndt
i 2011.

 

Type 2-diabetes NN9924

Langtidsvirkende oral formulering af en GLP-1-analog. Fase 1-studie pågår.

 

Type 2-diabetes NN9926

Langtidsvirkende oral formulering af en GLP-1-analog. Fase 1-studier pågår.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fedme Fedme Liraglutid GLP-1-analog til dosering én gang dagligt. Fase 3a-program pågår.

Biopharmace z SE EGEN Es meen en EF Een El
Medfødt FXIII- Catridecaco Rekombinant koagulationsfaktor XIII. Registreringsansøgning blev indsendt i
mangel g USA i første kvartal og i EU i andet kvartal af 2011.
Hæmofili A Turoctocog alfa Rekombinant koagulationsfaktor Vill. Fase 3 afsluttet i 2011.
Hæmofili med Hurtigtvirkende rekombinant koagulationsfaktor Vila-analog. Fase 3-studie

Hu fil inhibitorer Vatreptacog alfa påbegyndt i andet kvartal af 2011.

æmofi ” 7 ” -
Hæmofili B N9-GP Langtidsvirkende rekombinant koagulationsfaktor IX-derivat. Fase 3-studie
påbegyndt i andet kvartal af 2011.
rn Langtidsvirkende rekombinant koagulationsfaktor VIlI-derivat. Fase 3
Hæmofili A N8-GP planlægges påbegyndt i 2012,
sn Ny hæmofilibehandling i form af et monoklonalt antistof mod en tissue factor

Hæmofili NN7415 pathway inhibitor.

Vækst- Væksthormon- Langtidsvirkende væksthormonformulering. Fase 1-studie påbegyndt i januar

NN8640

hormon mangel 2012.
Kronisk leddegigt == Anti-IL-20 Humaniseret rekombinant monoklonalt antistof. Fase 2a-studie afsluttet.
Crohns sygdom Anti-NKG2d Humaniseret rekombinant monoklonalt antistof. Fase 2a-studie pågår.
Kronisk leddegigt  Anti-NKG2d Humaniseret rekombinant monoklonalt antistof, Fase 2a-studie pågår.

inflammation

 

Kronisk leddegigt — Anti-C5aR

Humaniseret rekombinant monoklonalt antistof. Fase 1-studie pågår.

 

Kronisk leddegigt — Anti-IL-21

Humaniseret rekombinant monoklonalt antistof. Fase 1-studie pågår.

 

Kronisk leddegigt — Anti-NKG2a

Humaniseret rekombinant monoklonalt antistof. Fase 1-studie pågår.

 

26 Novo Nordisk Årsrapport 2011

 

 

Fase 2 Fase 3

Præparatet afprøves i forskellige doseringer på en større gruppe Studier med deltagelse af et stort antal patienter overalt i verden,
patienter for at undersøge dets effekt på den pågældende sygdom — hvor præparatet sammenlignes med et almindeligt anvendt
samt lægemiddelrelaterede bivirkninger. I fase 2 gennemføres lægemiddel eller placebo for at vurdere dets sikkerhed og virkning
kliniske studier for at vurdere virkning (og sikkerhed) i nærmere samt fastslå forholdet mellem fordele og risici. Fase 3a omfatter
angivne grupper af patienter. Resultatet af fase 2-studier er clinical studier, der gennemføres, efter at det er vist, at præparatet har en
proof of concept (klinisk bevis for effekt) og valg af dosis til effekt på sygdommen, men før indsendelse af registrerings-
vurdering i fase 3. ansøgning. Fase 3b omfatter kliniske studier, der afsluttes efter

indsendelse af registreringsansøgning.

 

 

 

 

 

 

 

G Registrering/
Forventet klinisk fordel Fase 1 Fase 2 Fase 3 godkendelse
Langtidsvirkende basal insulin med en virkningsvarighed på mere end 24 timer til y
fleksibel dosering én gang dagligt og forbedret sikkerhedsprofil.
Opløselig fast kombination af langtidsvirkende insulin, der ud over den basale S
insulins dækning giver en klar insulinstigning i forbindelse med måltider.

 

 

Kombination af basal insulin degludec og GLP-1-analogen liraglutid. Kombinerer
fordelene ved de to komponenter i ét enkelt præparat.

Opnåelse af de kliniske fordele ved en GLP-1-analog med færre injektioner.

 

 

Ultrahurtigtvirkende insulin til yderligere forbedring af blodsukkerreguleringen i
forbindelse med måltider.

Basal insulin i tabletform.

 

Opnåelse af de kliniske fordele ved en GLP-1-analog med færre injektioner.

 

Langtidsvirkende GLP-1-analog i tabletform.

 

Langtidsvirkende GLP-1-analog i tabletform,

 

Varigt vægttab hos svært overvægtige, herunder personer, der har særlig risiko for
at udvikle diabetes.

Forebyggende behandling af medfødt faktor Xill-mangel.

I

 

Forebyggelse og behandling af blødninger hos mennesker med hæmofili A.

 

Virkningsfuld og varig standsning af blødninger hos hæmofilipatienter med

inhibitorer. Nedsætter behovet for genbehandling og giver hurtigere smertelindring.

Forebyggelse og behandling af blødninger hos mennesker med hæmofili B.

 

Forebyggelse og behandling af blødninger hos mennesker med hæmofili A.

 

Potentiel forebyggende behandling af hæmofili med subkutane injektioner.

 

Opnåelse af de kliniske fordele ved væksthormon med færre injektioner.

 

Ny virkningsmekanisme beregnet til at forbedre behandlingsresultatet for patienter,
der ikke reagerer tilfredsstillende på eksisterende behandlinger.

Ny virkningsmekanisme beregnet til at forbedre behandlingsresultatet for patienter,
der ikke reagerer tilfredsstillende på eksisterende behandlinger.

Ny virkningsmekanisme beregnet til at forbedre behandlingsresultatet for patienter,
der ikke reagerer tilfredsstillende på eksisterende behandlinger.

Ny virkningsmekanisme beregnet til at forbedre behandlingsresultatet for patienter,
der ikke reagerer tilfredsstillende på eksisterende behandlinger.

Ny virkningsmekanisme beregnet til at forbedre behandlingsresultatet for patienter,
der ikke reagerer tilfredsstillende på eksisterende behandlinger.

Ny virkningsmekanisme beregnet til at forbedre behandlingsresultatet for patienter,
der ikke reagerer tilfredsstillende på eksisterende behandlinger.

Novo Nordisk Årsrapport 2011 27

1203234Eogsn48138 == LBEEUNSIDIDIZEDEL 1 0 0

Vores forretning

Novo Nordisk kort fortalt

Novo Nordisk er en af verdens førende virksomheder inden
for behandling af diabetes og har en førende position inden
for blødningsbehandling. Vores terapiområder omfatter desuden
væksthormonbehandling og hormonpræparater (HRT), og vi
har udviklingsprojekter inden for inflammation, fedme og hele
spektret af sjældne koagulationsforstyrrelser. Vi beskæftiger
mere end 32.000 medarbejdere i 75 lande. Se listen over

 

vores dattervirksomheder på s. 89—90.

EH
E=
Q
El
E

oe

Nordamerika

Europa

International Operations
Japan & Korea

Region Kina

Koncernhovedkontor og koncerncentre
Forsknings- og udviklingscentre
Produktionssteder
Dattervirksomheder
Repræsentationskontorer

w”

  
 
 
  

RE

 

Salg, geografiske regioner

MI Nordamerika 40,1%

EH Europa 28,9%

C International Operations 14,1%
HE Japan & Korea 9,4%

Ci Region Kina 7,5%

 

Mennesker behandlet med
injicerbare Novo Nordisk
diabetesbehandlings-
produkter, geografiske
regioner (estimeret)

Mi Nordamerika 14%

HM Europa 23%

D International Operations 42%
EM Japan & Korea 5%

CI Region Kina 16%

 

 

 

28 Novo Nordisk Årsrapport 2011

 

 
 

Fuldtidsstillinger (gennemsnit),
geografiske regioner

 
  
 
  

Mi Nordamerika 15,2%

HI Europa 56,2%

CO International Operations 13,1%
EH Japan & Korea 3,2%

[Region Kina 12,3%

Personer i kliniske forsøg,
geografiske regioner

EH Nordamerika 34,5%

Hi Europa 34,2%

CO International Operations 24,1%
EH Japan & Korea 3,3%

CI Region Kina 3,9%

 

 

  

1203234æogSN48139

-— 80EE04SI03

Novo Nordisk Årsrapport 2011 29

rene 3 mv. i ” FÆ
ESS >

[ey
K=
ra
k=
4
cz
o
KS,
[<2]
v
o
>

   

(92!
==
kæ]

cc

ra
FX and

(<3)
mæ!

nm»

vw
ig

(42)
Re!
Ki:
æ

 

 

 

ku så

 

TRACEY SAVERINO

Tracey fra Bronxville, New York, fik konstateret svangerskabsdiabetes, mens hun ventede sig. Tracey var i stand til at kontrollere sin
diabetes med mindre portioner, sundere kost og mere motion. Svangerskabsdiabetes rammer 3—15% af alle gravide. For at undgå
følgesygdomme for både mor og barn skal også denne form for diabetes overvåges og kontrolleres nøje.

30 Novo Nordisk Årsrapport 2011

 

 

 

1203234EogsNg£8140. -

Diabetes-
behandling

Novo Nordisk har stået for mange gennembrud inden for diabetes-
behandling, og diabetes er stadig vores hovedfokus. Vi er verdens
førende virksomhed inden for diabetesbehandling med 50% af
det samlede insulinmarked, 43% af markedet for moderne insuliner
(insulinanaloger) og 58% af markedet for GLP-1-analoger (glukagon-
lignende peptid-1) målt i volumen ved årets udgang.

Trods mange forbedringer inden for diabetesbehandlingen er der
stadig millioner af mennesker, der dør, mister synet eller må have
foretaget amputationer på grund af dårligt reguleret diabetes. Vi
ved, at komplikationer ofte kommer af dårlig blodsukkerregulering.”

Det skyldes bl.a. underbehandling på grund af frygt for hypogly-
kæmi eller vægtøgning, som er en almindelig bivirkning ved
insulinbehandling. Diabetikere kæmper også med at følge kom-
plicerede behandlingsplaner, og det kan glippe med insulininjek-
tionerne. Millioner af mennesker har ikke adgang til diabetes-
behandling.

l indsatsen for at overvinde diabetes har vi fokuseret vores forskning
og udvikling på det udækkede medicinske behov, der er for at
sænke blodsukkeret og samtidig undgå for lavt blodsukker, dvs.
hypoglykæmi. Resultater fra en skelsættende undersøgelse i
Storbritannien har vist, at en knap 1% reducering af blodsukkeret
ville betyde mere end 20% færre diabetesbetingede dødsfald og
desuden reducere de såkaldte mikrovaskulære komplikationer
med næsten 40%.? Det kan f.eks. være diabetisk øjensygdom
(retinopati), som alene i USA er skyld i, at 10.000 mennesker om
året bliver blinde.

Vores mål er at ændre kursen på diabetes og forbedre sundheden
hos diabetikere. Vi udvikler innovative behandlinger, der kan
imødekomme individuelle behandlingsbehov og dække alle
sygdommens stadier. Vi samarbejder med regeringer, sundheds-
udbydere, patientorganisationer og diabetikere om bedre
behandling i hele verden.

Diabetespandemien

Diabetes er en kronisk sygdom, som omkring 366 mio. mennesker
antageligt lever med. Hvis udviklingen fortsætter som nu, skønner
International Diabetes Federation, at dette antal vil stige til mere

end 550 mio. i 2030. Globalt tegnede diabetes sig for 11% af de

samlede sundhedsudgifter i 2011.

"Diabetes rule of halves' er historien om mistede muligheder
gennem det samlede behandlingsforløb, som omfatter fore-
byggelse, diagnosticering, adgang til behandling, opnåelse af
behandlingsmål og det ønskede behandlingsresultat. Ud af ca.
366 mio. diabetikere har kun omkring halvdelen fået stillet en
diagnose.

De mange millioner uden diagnose og derfor uden behandling

risikerer at udvikle komplikationer, som vil reducere deres livskvalitet
væsentligt og øge sundhedsomkostningerne. Behandlingens pris er
som regel kun en brøkdel af de samlede udgifter til diabetes.

Milepæle inden for diabetes

e Ansøgning om myndighedsgodkendelse for Degludec
indsendt på fem markeder og for DegludecPlus på fire
markeder.

. Levemir? godkendt i EU til behandling af børn.
. Levemir? godkendt i EU til brug ved svangerskabsdiabetes.

+ Levemir? godkendt i EU som supplement til Victoza? for
patienter med type 2-diabetes.

+ Fase 3-studie påbegyndt for fast kombination af insulin
degludec og liraglutid,

+ FlexTouch?, vores nyeste engangspen, godkendt i EU
og lanceret i Storbritannien.

Mia. kr.

Diabetesbehandling — 2011 50,4
Salgsudvikling :

2010 EEN | 5
2009 EEN | 37:

 

  

 

 

HM Moderne insuliner
BH Humane insuliner

 

  
  

 

 

 

 

 

 

EH Proteinrelaterede i ;
produkter 2008 | É É 33,4
ZAntidiabetika i 2007 30,5
tabletform (OAD) Es ; : z
OD Victozae 0 10 20 30 40 50 60
Mia. kr.
Moderne insuliner 2011

 
 

 

Salgsudvikling -

 

 

 

 

 

 

 

 

2010
EH NovoRapid? i
IM NovoMpe 2009 j
MI Levemif 2008
2007 BE 14
0 6 12 18 24 30

 

"Diabetes rule of halves”

   
  
 
    
 
 
 
 
 
 
  
 
    
 
 

Af de anslåede
366 millioner
mennesker
med diabetes …
Kun omkring 6%
får omkring skønnes at være

50% stillet en

£ velregulerede
diagnose …

med et godt
behandlingsresultat

af disse er
;»f omkring
. /:
Behandling af disse når
ed "” omkring

50% deres
behand-
lingsmål …

af disse opnår
omkring 50%
det ønskede
resultat,

 

 

Evidens i medicinsk litteratur indikerer, at ca. halvdelen af de mest almindelige kroniske sygdomme ikke
opdages: "the rule of halves', De faktiske diagnosticerings- og behandlingstal varierer fra land til land.

 

Novo Nordisk Årsrapport 2011. 31

BRECOUSIOIZYZEDEL 20

 

 

Størsteparten går til alvorlige komplikationer på grund af
utilstrækkelig behandling. I USA og Europa udgør insulin f.eks.
kun 3% af de samlede omkostninger i forbindelse med diabetes.

Desværre er det ikke kun mennesker uden diagnose, der ingen
behandling får. Kun halvdelen af dem, som har fået konstateret
diabetes, har adgang til behandling. At sikre denne adgang kan
forebygge komplikationer og hjælpe menneskelig, social og

Hvad er diabetes?

Diabetes er en stofskiftesygdom, der påvirker kroppens måde
at omsætte fordøjet mad til vækst og energi. Følgevirkninger
af diabetes er skyld i over 4 mio. dødsfald årligt, mens millioner
andre får invaliderende, omkostningstunge og livstruende
komplikationer som hjerteanfald, slagtilfælde, nyresvigt,
blindhed og amputation, Diabetes har to hovedformer: type
1- og type 2-diabetes.

Type 1-diabetes er en livslang autoimmun sygdom, som opstår på
grund af en immunreaktion i kroppen mod egne celler. Derved
ødelægges betacellerne i bugspytkirtlen, som derfor stopper med
at producere insulin, typisk i en ung alder. Mindst 90% af alle
diabetikere har type 2-diabetes, som skyldes en kombination af
livsstil og arvelige faktorer. Type 2-diabetikere kan måske stadig
producere insulin i bugspytkirtlen, men i utilstrækkelige mængder,
og kroppen udnytter ikke insulinen effektivt.

De fleste alvorlige komplikationer i forbindelse med diabetes
skyldes et vedvarende højt blodsukkerniveau, som kan give skader
på nyrer, nerver, hjerte-kar-system, nethinde, fødder og ben.

Diabetesrelaterede dødsfald kunne reduceres med 20%, hvis det
gennemsnitlige blodsukkerniveau (HbA, blev sænket med 1% 2

Mulige komplikationer
af ubehandlet diabetes

Slagtilfælde
z Risiko:
Blindhed Op til fire gange større
isiko:

sandsynlighed.
Effektiv behandling:
Reducerer antallet
af slagtilfælde.

Diabetes er en af hoved-
årsagerne til blindhed.
Effektiv behandling:
Reducerer alvorlig ned-

sættelse af synsevnen. Hjerteanfald
Risiko:
. Tre gange større sandsynlig-
Totalt nyresvigt hed; for hjertesygdom
Risiko: op til fire gange større.

Tre gange større
sandsynlighed. R
Effektiv behandling:
Nedsætter årsagerne
til nyresvigt.

Effektiv behandling:
Reducerer risikoen for
hjertesvigt.

Amputation

Risiko:

En af hovedårsagerne til
benamputationer, der
ikke skyldes kvæstelser.
Effektiv behandling:
Reducerer antallet

af amputationer.

 

32. Novo Nordisk Årsrapport 2011

økonomisk udvikling på vej ved at reducere den byrde, som
ubehandlet diabetes lægger på sundhedssystemer og familier.

Af dem, som har fået stillet en diagnose, og som får behandling,
anslås, at kun halvdelen når deres behandlingsmål — og kun
halvdelen af disse opnår det anbefalede resultat. Desværre er det
kun ved at nå de anbefalede behandlingsmål, at risikoen for at
udvikle alvorlige komplikationer nedsættes væsentligt.

Diabetesbehandling

Ved type 1-diabetes skal insulinbehandling iværksættes, når
diagnosen stilles, og fortsætte resten af livet. Type 2-diabetes
kræver forskellige tilgange på forskellige stadier i udviklingen af
sygdommen,

Retningslinjerne for type 2-diabetes anbefaler i første omgang
livsstilsændringer (kost og motion) og tabletbehandling
(metformin). Hvis det ikke er tilstrækkeligt til at nå behand-
lingsmålene, kan der suppleres med GLP-1-behandling som
f.eks. Victoza? eller en basal insulin som f.eks. langtidsvirkende
Levemirf?,

For at opnå god blodsukkerregulering anbefales som tredje trin
intensiv insulinbehandling, som foruden basal insulin kan bestå
af en hurtigtvirkende moderne insulin som f.eks. NovoRapid?
ved måltiderne, Insulinbehandling kan også begyndes med en
færdigblandet, dobbeltvirkende moderne insulin som f.eks.
NovoMixe, som dækker både basale behov og måltidsbehov.

Med diabetes er det en udfordring at styre sit blodsukkerniveau,
og insulindosis skal justeres i forhold til mad og motion. Lavt blod-
sukker er årsag til hypoglykæmi, som uden behandling kan føre til
krampeanfald og bevidstløshed og i sjældne tilfælde endda til
permanent hjerneskade eller døden.

Udvikling og behandling af type 2-diabetes

Betacellernes funktionsevne

 

"Tid

 

 

"42032 34KogSN483 41

 

Flere veje til god
blodsukkerregulering

De moderne insuliner

Gennem proteinmodifikation har vi skabt et sortiment af insuliner,
der giver mulighed for at imødekomme individuelle behandlings-
behov og for at tilpasse behandlingen i forhold til forskellig praksis
og kapacitet i forskellige dele af verden. Moderne insuliner er
designet, så de efterligner kroppens egen fysiologiske regulering
af blodsukkeret med større nøjagtighed end injiceret human insulin.
Det giver bedre regulering af blodsukkeret, mindre hypoglykæmi
og større brugervenlighed.

 

Bedre regulering giver diabetikere
mulighed for at leve et længere
og mere produktivt liv.” — s -

 

Novo Nordisks portefølje af moderne insuliner omfatter:

o Levemir?, en opløselig, langtidsvirkende, moderne insulin til brug
én gang dagligt ved behandling af type 1- og type 2-diabetes.
Ved start på insulinbehandling regulerer Levemir? blodsukkeret
og påvirker vægtprofilen positivt. Sidstnævnte er vigtigt, fordi
insulin traditionelt har været forbundet med vægtøgning,
hvilket ifølge diabeteseksperter er en barriere mod at påbegynde
behandling med insulin. Levemir? er også den første og eneste
basale insulinanalog, som er godkendt til behandling af to- til
femårige børn med diabetes.

e NovoRapid? (NovoLoge? i USA), verdens mest anvendte hurtigt-
virkende insulin til brug ved måltider. For type 2-diabetikere, som
ikke kan opnå tilfredsstillende regulering af blodsukkeret ved hjælp
af basal insulin, kan intensivering med NovoRapid? være med til at
opnå og fastholde behandlingsmålene. NovoRapid? bruges af
både type 1- og type 2-diabetikere. Den er også godkendt i visse
markeder til gravide og ammende kvinder,

e NovoMix? 70/50/30 (NovoLog? Mix 70/30 i USA) er en dobbelt-
virkende moderne insulin, som dækker både basale behov og
måltidsbehov. Det kan bruges enten til påbegyndelse eller
intensivering af insulinbehandling.

Viser det som vores pligt at fremstille sikre behandlinger. Alle
vores moderne insuliner er afprøvet i mange randomiserede,
kontrollerede forsøg og i observationsstudier i klinisk praksis.

En ny generation af insuliner

Vores fokus på større livskvalitet for diabetikere førte til udvik-
lingen af to kandidater til en ny generation af insuliner, Degludec
og DegludecPlus. | 2011 søgte vi om myndighedsgodkendelse for
disse to præparater på væsentlige markeder. Disse nye inuliner til
behandling af type 1- og type 2-diabetes er udviklet til at have en
ultralang virkningsprofil med stabil og ensartet regulering af blod-
sukkeret og lavere forekomst af hypoglykæmi, især om natten,
hvor det er svært at håndtere hypoglykæmi. Det vides med
sikkerhed, at mange behandlere og diabetikere med vilje under-
behandler for at undgå hypoglykæmi, hvilket til gengæld

indebærer risiko for komplikationer på grund af højere blod-
sukkerniveau.

Degludec er udviklet til at kunne gøre doseringsmønsteret mere
fleksibelt, idet blodsukkerreguleringen kan vare mere end 40
timer. Denne fleksibilitet giver diabetikerne frihed til at tage deres
injektioner én gang dagligt på forskellige tidspunkter fra dag til
dag. DegludecPlus er en kombination af den ultralangtids-
virkende insulin degludec og den mest ordinerede hurtigt-
virkende insulin, NovoRapid?, og giver både basal og måltids-
relateret regulering af blodsukkeret.

Registreringsansøgningerne for Degludec og DegludecPlus er
hovedsagelig baseret på resultaterne fra de to kliniske forsøgs-
programmer BEGIN" og BOOST", Data fra de 17 studier har vist,
at Degludec sænker blodsukkeret markant, og har samtidig vist
en lavere forekomst af hypoglykæmi, især om natten, i forhold til
insulin glargin. Degludec vil desuden kunne give større doserings-
fleksibilitet, og når det bruges i FlexTouche pennen, vil det være
muligt at give større enkeltdoser end med andre doseringssystemer
på markedet. Mange diabetikere må i dag tage to injektioner for at
få den fulde insulindosis.

BEGIN” og BOOST" var de største kliniske programmer nogen-
sinde inden for insulinbehandling. Næsten 10.000 type 1- og
type 2-diabetikere deltog i disse undersøgelser, som blev ud-
formet i samråd med myndigheder i EU, Japan og USA.

Innovativ tidlig behandling

Victozae, eller liraglutid, er den første og eneste humane GLP-1-
analog (glukagonlignende peptid-1), der har 97% lighed med det
naturlige tarmhormon. Victoza?, som doseres én gang dagligt, virker
ligesom naturligt GLP-1 ved at stimulere betacellerne i bugspytkirtlen
til kun at frigive insulin, når blodsukkerniveauet er højt.

Indtil for nylig indebar de fleste diabetesbehandlinger et valg for
diabetikere og læger: De kunne sænke blodsukkeret, men med
stor risiko for lavt blodsukker (hypoglykæmi) og vægtøgning.

GLP-1-præparater er et stort gennembrud i behandlingen af type
2-diabetes, fordi de sænker blodsukkeret med meget lav risiko for
hypoglykæmi. Hos de fleste diabetikere understøtter de også
vægttab. Ved type 2-diabetes er bugspytkirtlens evne til at afgive
insulin som reaktion på glukose svækket. GLP-1-præparater af-
hjælper dette ved at afgive signal direkte til betacellerne i bugspyt-
kirtlen, så mere insulin bliver frigivet, når blodsukkeret er højt.

Victoza?, den eneste GLP-1-analog til dosering én gang dagligt, kan
bruges af voksne med type 2-diabetes, der ikke kan nå deres blod-
sukkermål ved hjælp af livsstilsændringer og metformin. For de fleste
type 2-diabetikere giver Victoza? god blodsukkerreduktion med et
vist vægttab i tilgift. Det kan tages i en fleksibel dosis én gang om
dagen. Retningslinjerne for diabetesbehandling angiver nu GLP-1
som en mulighed for tidlig behandling af type 2-diabetes.

Victoza? er verdens førende GLP-1-behandling og har støt
udvidet markedet for GLP-1-behandling. Victoza? fås nu på
næsten 50 markeder og blev også godkendt i Kina i 2011.
Victoza? opnåede også blockbusterstatus i 2011 med et globalt
salg på mere end 1 mia. amerikanske dollars. Omkring 600.000
mennesker i hele verden er blevet behandlet med Victoza?,

Vi undersøger længerevirkende formuleringer af GLP-1-
behandlinger. Liraglutid depot, en langsomtvirkende formulering,

Novo Nordisk Årsrapport 2011 33

 

UCI. . c

Diabetesbehandling

m

Diabetesbehandling

 

 

er under afprøvning til brug én gang om ugen i kliniske fase 1-
studier. Vi undersøger også GLP-1-analogen semaglutid til brug
én gang ugentligt. Se s, 26—27 for mere information.

Doseringsteknologi understøtter
innovative behandlinger

Vi har fortsat fokus på at gøre de mest foretrukne doserings-
systemer endnu bedre. FlexTouch?, vores nyeste engangspen,
som er udformet til at gøre oplevelsen af de daglige injektioner
bedre, blev lanceret i Europa i 2011. Vi planlægger at kunne levere
Degludec og DegludecPlus i FlexTouche, den første insulinpen, der
kan afgive op til 160 insulinenheder i en enkelt injektion.

Brugerundersøgelser har vist, at både patienter og sundhedsudbydere
værdsætter de særlige egenskaber ved FlexTouch?. Pennen har et
mere ergonomisk kegleformet design, som kan give bedre stabilitet
under injektionen. Brugerne sætter især pris på, at FlexTouch? er den
første insulinpen, hvor injektionsknappen ikke forlænges. FlexTouch?
har desuden lille tryøkmodstand, en stor, letlæselig skala, præcis og
ensartet dosering og et kliksystem, som med lyd signalerer, at
brugeren indstiller doseringen op og ned, eller at dosis er afgivet.72?

FlexPen?, verdens mest anvendte engangspen til insulindosering,
fås med alle Novo Nordisks moderne insuliner samt Victoza?. Det
betyder, at brugeren ikke manuelt skal isætte insulinpatron eller
bruge et særskilt hætteglas med sprøjte.

Changing Diabetes?

Et globalt løfte til
mennesker med diabetes

Changing Diabetes? er Novo Nordisks løfte om at forbedre for-
holdene for de millioner af mennesker i hele verden, der lever
med diabetes i dag, og dem, som har risiko for at udvikle diabetes
i morgen. Det er en global platform for partnerskaber, hvorfra vi
advokerer for forebyggelse og tidligere diagnosticering af diabetes
og for forbedringer i behandling og resultater. Samtidig udgør
Changing Diabetes? rammen for en række partnerskaber om
konkrete indsatser, hvoraf mange adresserer specifikke behov hos
sårbare grupper såsom lavindkomstgrupper, kvinder og børn.

2011 markerede et vendepunkt i vores kamp mod diabetes, da
FN afholdt et topmøde med særligt fokus på at adressere den
globale udfordring, som ikke-smitsomme sygdomme udgør —
herunder diabetes. Novo Nordisk, repræsenteret af admini-
strerende direktør Lars Rebien Sørensen, deltog i denne historiske
begivenhed. Topmødet understregede den alvorlige trussel, som
ikke-smitsomme sygdomme udgør mod social og økonomisk
udvikling globalt, og behovet for en fælles indsats for at dæmme
op for denne trussel. Vi hilser resultatet fra mødet velkomment og
støtter opfordringen til handling, ligesom vi bekræfter vores
intention og dedikation i den langsigtede indsats for at ændre
kursen på diabetes gennem partnerskaber.

En fælles indsats for at forbedre
adgangen til diabetesbehandling

I tiden op mod FN-topmødet genbesøgte vi vores strategi for
adgang til sundhed. Det skete i samarbejde med nøgleinteressenter,

34. Novo Nordisk Årsrapport 2011

herunder Verdenssundhedsorganisationen (WHO). Hermed
erfarede vi forskellige synspunkter, indsigter og regionale per-
spektiver. Det er 10 år siden, Novo Nordisk lancerede sin første
strategi for adgang til sundhed, hvilket resulterede i etableringen
af den uafhængige Verdensdiabetesfond, vores differentierede
prispolitik ide mindst udviklede lande, initiativer for at forbedre
kapaciteten i sundhedssystemer og forskellige indsatser målrettet
sårbare grupper såsom Changing Diabetes? programmer foku-
seret på gravide og børn.

Den indsigt, vi har opnået over de sidste 10 år, har vi samlet i vores
rapport Access to Diabetes Care — Our Approach, som blev
publiceret i 2011. Vores interessenter anerkender, at Novo Nordisk
har gjort en stor indsats for at forbedre adgangen til diabetes-
behandling i verdens mindst udviklede lande, men den manglende
adgang til insulin vækker stadig stor bekymring. Gennem dialog
med interessenter har vi fået en bedre forståelse af, hvor vi kan
styrke vores indsats i tiden fremover, og har dermed fået et bedre
grundlag for vores prioriteringer. Se novonordisk.com/sustainability.

Vores dedikerede indsats inden for forskning og udvikling af
innovative biologiske behandlinger og for at gøre dem tilgæn-
gelige for patienter i hele verden er en del af Novo Nordisk Way.
Eftersom sundhedssystemer er på forskellige udviklingsstadier,
er der brug for forskellige løsninger i forskellige markeder, og
Novo Nordisk har den unikke fordel at have den bredeste
portefølje af diabetesbehandlinger. Vi har endvidere forpligtet
os til at beholde insulin til lave priser i vores portefølje og gøre
den tilgængelig i lav- og mellemindkomstlande. Adgang til
diabetesbehandling er en global udfordring, og det sætter
præmissen for vores strategi for adgang til diabetesbehandling.

Mange barrierer for adgang til insulin hænger sammen med
distributionssystemer, offentlige udbud og politikker. Som en del
af vores indsats for at udvikle en innovativ, integreret tilgang til
diagnosticering, behandling og diabeteskontrol for dem, der lever
i bunden af den økonomiske pyramide, lancerede vi et pilot-
projekt i Kenya i december 2011. Det er et offentligt-privat partner-
skab med deltagelse af den kenyanske regering og andre
interessenter, og projektet søger at reducere direkte og indirekte
behandlingsomkostninger. Det skal ske gennem færre pristillæg

i forsyningskæden og færre rejseomkostninger og tabte arbejds-
dage ved at sætte priser på insulinpakken og distribuere insulin til
flere lokaliteter. Vores forsøg på at finde en bæredygtig forret-
ningsmodel for bunden af pyramiden vil blive styrket ved lancering
af yderligere projekter i 2012 i landområder i Indien og Nigeria.
For at øge adgangen til prisbillig insulin har Novo Nordisk
gennemført pilotprojekter i otte af de mindst udviklede lande

og rekrutteret medarbejdere, som skal adressere problemerne

i forsyningskæderne.

Vi prioriterer at øge sundhedssystemernes kapacitet ved at
uddanne personale i at diagnosticere og behandie diabetes og
langtidsvirkningerne heraf. 1 2011 underviste Novo Nordisk eller
finansierede undervisning for omkring 835.000 sundheds-
professionelle. For at tilskynde til en bedre egenomsorg har vi
også undervist eller finansieret undervisning af omkring 626.000
mennesker med diabetes.

Som et led i Novo Nordisks indsats for at øge sundhedssystemers
kapacitet stiftede vi i 2002 Verdensdiabetesfonden — en uaf-
hængig, almennyttig fond, som støtter forebyggelse og behand-
ling af diabetes. Fonden finansierer lokale initiativer, hvor
behovet er størst. Til dato har fonden støttet 278 projekter i 100
lande. Vi bidrager med en del af vores insulinsalg hvert år i over-

 

 

 

 

6

WORLD DIABETES FOUNDATION

Resultater fra
Verdensdiabetes-
fonden 2002—2011

o Mere end 5,6 mio. mennesker er blevet screenet for diabetes.

e Mere end 5.000 klinikker og mikroklinikker er blevet etableret
eller styrket af WDF.

e 1,4 mio. diabetikere er blevet registreret og behandlet på
diabetesklinikker.

Læs mere om fonden på worlddiabetesfoundation.org.

 

 

ensstemmelse med en beslutning truffet af vores aktionærer.
Disse bidrag blev i perioden 2002—2011 samlet til 606 mio. kr.
Økonomisk er dette vores største enkeltforpligtelse i forbindelse
med forbedring af diabetesbehandlingen i lav- og middel-
indkomstlande. Novo Nordisk har også to repræsentanter

i fondens bestyrelse. Læs mere på s. 9 og 86,

Bedre behandling til alle

FN's topmøde i 2011 resulterede i en FN-deklaration, som sætter
fokus på den trussel, som diabetes og andre kroniske sygdomme
udgør. Samtidig understreger det behovet for forebyggelse, tidlig
diagnosticering og behandling. Det fokus er i overensstemmelse
med vores langsigtede indsats for at sætte diabetes på den
politiske dagsorden. Vi vil samarbejde med interessenter om
at udforske mulighederne for at oversætte FN-deklarationen
til konkret handling for at opnå dette mål.

Gennem 87 Diabetes Leadership Forums samt regionale og
nationale rundbordsdiskussioner i 78 lande har vi siden 2005
mobiliseret over 10.000 nøgleinteressenter og medvirket til at
skabe bred enighed om, hvad der skal til for at imødegå de aktuelle
udfordringer og ændre kursen på diabetes. I 2012 vil et European
Diabetes Leadership Forum blive afholdt i København under det
danske EU-formandskab. Denne begivenhed vil have OECD og den
danske diabetesforening som værter, mens Novo Nordisk vil være
medarrangør af mødet. Vi vil fortsat følge op på tilsvarende møder,
der tidligere har været afholdt i Rusland, Kina, lande syd for Sahara
samt Mellemøsten og Nordafrika. Hvert af disse møder er blevet
udmøntet i løfter om handling til gavn for diabetikere.

Gennem vores nationale Changing Diabetes? programmer fremmer
vi bedre uddannelse af sundhedsprofessionelle og større udbredelse
af diabetesscreening for at redde liv og reducere langsigtede om-
kostninger. Et eksempel er vores Ask.Screen.Know-initiativ, som
støtter diabetesscreening for risikogrupper i det amerikanske
Medicare-program. Det anslås, at siden Medicare begyndte at
tilbyde denne ydelse i 2005, er kun 10% af folk i risikogrupperne
blevet undersøgt. Vi opfordrer læger til at få patienter med risiko-
faktorer screeenet og til generelt at tale med deres patienter om
blodsukkertal og sunde livsstilsændringer. Se AskScreenKnow.com,
og besøg Ask.Screen.Know-siden på Facebook.

At forstå diabetikernes behov er en hjørnesten i vores oplysnings-
arbejde. Et af de vigtigste nye Novo Nordisk-initiativer, som gør os
istand til at lære af diabetikere og deres omsorgspersoner, er det
andet Diabetes Attitudes, Wishes and Needs (DAWN) studie.

ju

548

Det er en opfølgning på vores skelsættende studie fra 2001, som skal
vurdere diabetikeres behov over hele verden med det formål at sikre
større involvering af patienterne og forbedre egenomsorgen og den
psykosociale støtte, Det nye DAWN"" studie, som bliver den største
af sin art med deltagelse af over 16.000 mennesker verden rundt,
sigter desuden på at skabe en ny forståelse for og opmærksomhed
omkring behovene hos diabetikere og deres omsorgspersoner.

Partnerskaber på tværs E
af sundhedssystemer E:
Ide fleste udviklingslande er der ingen faciliteter til behandling af - i
børn med diabetes. Børn med type 1-diabetes har en høj døde- rl

lighed, og i nogle af de afrikanske lande syd for Sahara er den
forventede levetid mindre end et år. Med Changing Diabetes? in
Children programmet sørger vi for det nødvendige læge- og
laboratorieudstyr, for undervisning af behandlere og patienter samt
opfølgning og kontrol. Desuden leveres gratis insulin og andre
diabetesprodukter i hele programperioden. Med en ambition om at
nå ud til 10.000 børn med diabetes i løbet af fem år forpligtede vi os
i 2008 til et bidrag på 25 mio. amerikanske dollars.

”

12011 udvidede vi Changing Diabetes? in Children programmet
til også at omfatte Indien og Etiopien, etablerede over 40 nye
klinikker og fik omkring 3.400 børn med i programmet, som nu
leverer behandling til omkring 5.000 børn.

Som en del af vores bidrag til FN's generalsekretærs Every Woman
Every Child-program har Novo Nordisk lanceret sit Early Origins of
Health-initiativ, som skal forebygge fremtidig diabetes gennem
screening og behandling af svangerskabsdiabetes. Initiativet er
baseret på partnerskaber med virksomheder, Verdens-
diabetesfonden og United Nations Foundation, hvor hver især
bidrager med sin ekspertise inden for sundhedslære, ernærings-
lære, forskning, adgang til sundhed og netværk mellem mennesker,
ideer og ressourcer.

Vores eksisterende Changing Diabetes? in Pregnancy program
er knyttet til Early Origins of Health-initiativet. Inden for dette
program har vi etableret lokale offentligt-private partnerskaber
i indien, Colombia og Nicaragua med det formal at nå ud til
60,000 gravide kvinder, Sammen med lokale sundheds-
myndigheder og andre partnere arbejder vi på at uddanne
behandlere og opbygge sundhedssystemernes kapacitet inden
for screening for og behandling af svangerskabsdiabetes.

Vi afprøver også innovative måder at skabe livsstilsændringer
på — alt sammen i håbet om at identificere omkostningseffektive
måder at reduce diabetesbyrden på.

1. GAPP"' survey.

2. UKPDS, Stratten et al. BMJ 2000; vol 321:405—412.

3. Fong DS, Aiello LP, Ferris FL 3rd, Klein R: Diabetic retinopathy. Diabetes Care 2001;
27:2540—2553.

4. International Diabetes Foundation. IDF Diabetes Atlas, fifth edition, 2011.

5. Hart JT. Rule of halves: implications of increasing diagnosis and reducing dropout for future
workload and prescribing costs in primary care. BrJ Gen Pract 1992, March; 42(356):116—119,

6. Wilkerson HL, Krall LP. Diabetes in a New England town. JAMA 1947;135:209-246.

7. Wielandt JO, Niemeyer M, Hansen MR, Bucher D, Thomsen NB. FlexTouch?: A Prefilled Insulin
Pen with a Novel Injection Mechanism with Consistent High Accuracy at Low- (1 U),
Medium- (40 U), and High- (80 U) Dose Settings. J Diabetes Sci Techno! 2011; 5(5).1195—1199.

8. Dyer D, Narendran P, Qvist M, Niemeyer M, Nadeau DA. Ease of use and preference
assessment of a new prefilled insulin pen versus a widely available prefilled insulin pen in
people with diabetes, physicians and nurses. Expert Opin Drug Deliv 2011; doi:10.1517/17425
247.2011.615830.

9, Bailey T, Thurman J, Niemeyer M, Schmeisl G. Usability and preference evaluation of a
prefilled insulin pen with a novel injection mechanism. Curr Med Res Opin 2011; 27:2043—52.

Novo Nordisk Årsrapport 2011 35

1203234EagSN482425 — VEEEDUSIOIESZENZI

  

 

ALFRED MONAMETSI

Alfred bor i Johannesburg i Sydafrika. Han fik stillet diagnosen hæmofili ved fødslen og er blevet mere mobil, siden han begyndte at
bruge NovoSeven?. Som præst og autoriseret coach er det vigtigt for Alfred at komme ud og rundt i lokalsamfundet, så han kan gøre

det, han elsker: at hjælpe andre. Han håber, at fremtidige forbedringer af behandlingen vil gøre det nemmere for mennesker med
hæmofili at leve en normal tilværelse.

36 Novo Nordisk Årsrapport 2011

 

12032 382agSN48T4E |

 

Biopharma-
Ceuticals

Vi bruger vores indsigt i kroniske sygdomme til at gøre en forskel
for mennesker med hæmofili (blødersygdom) og andre sjældne
koagulationsforstyrrelser, væksthormonmangel, gener i forbindelse
med overgangsalderen samt inflammationssygdomme. Vores
særlige ekspertise inden for proteiner giver os en fordel i udvik-
lingen af innovative behandlinger inden for disse terapiområder.

Dedikeret indsats
inden for hæmofili

Vi forestiller os en fremtid, hvor alle mennesker med hæmofili har
mulighed for at leve det liv, de ønsker, Vores engagement i hæmofili
er baseret på vores 20-årige forskningsindsats inden for koagula-
tionsforstyrrelser og på vores løfte om at skabe endnu bedre
behandling ved at arbejde med og lytte til patienterne. Detaljer
om vores strategi for at gøre denne ambition til virkelighed findes
på s. 19.

Vi udviklede oprindeligt vores rekombinante, aktiverede faktor
VIl-produkt, NovoSevene, til de 3.500 hæmofilipatienter, som har
dannet inhibitorer eller neutraliserende antistoffer mod gængse
bløderpræparater. NovoSevené er virkningsfuldt til behandling af
blødningsepisoder. Det var en væsentlig innovation inden for
behandlingen af hæmofili, da det blev lanceret i 1996, og det er
stadig det eneste temperaturstabile, rekombinante præparat til
hæmofilipatienter med inhibitorer.

NovoSeven? er også den eneste rekombinante medicin, som er
godkendt til behandling af blødningsepisoder i forbindelse med
erhvervet hæmofili, faktor VIl-mangel og i Europa også Glanzmanns
trombasteni. Disse terapeutiske egenskaber har gjort, at NovoSeven?
i 2011, 15 år efter lanceringen, opnåede en salgsvækst på 4%
opgjort i kroner. Vi arbejder løbende på at gøre behandlingen af
hæmofili med inhibitorer mere virkningsfuld.

For at understøtte vores ambition og samtidig hjælpe mennesker
med hæmofili generelt har vi udviklet en bred pipeline af forsknings-
og udviklingsprojekter inden for hæmofili, inklusive behandling af
både hæmofili A og B, ses. 38.

Da vi stræber efter at udvide vores portefølje og opnå lederskab,
udvikler vi præparater inden for behandling af hæmofili, der
tager sigte på hurtigere, mere virkningsfuld langtidsvirkende og
endda subkutan (modsat intravenøs) forebyggelse og behandling
af blødninger. 1 2011 gjorde vi betydelige fremskridt i udviklingen
af flere behandlinger til hæmofili og andre sjældne koagulations-
forstyrrelser. Se s. 19 og 26—27.

0
mug

ERESUHS ID

SE EAD ls

 

Milepæle inden for
biopharmaceuticals

e Fase 3-studieprogram med et rekombinant faktor
VIll-præparat til behandling af hæmofili A afsluttet.

e Fase 3-studieprogram med et langtidsvirkende,
rekombinant præparat til behandling af hæmofili B
påbegyndt.

+ Fase 3-studieprogram for en hurtigtvirkende, rekombinant
behandling af hæmofili med inhibitorer påbegyndt.

+ Fase 1-studie afsluttet for et langtidsvirkende
rekombinant præparat til behandling af hæmofili A.
Beslutning om at indlede fase 3-studie i 2012.

+ Registreringsansøgning indsendt i USA og Europa for
det eneste rekombinante præparat til behandling af
medfødt faktor Xiil-mangel — en ekstremt sjælden
koagulationssygdom.

Fase 1-studie påbegyndt for langtidsvirkende vækst-
hormonformulering.

Mia. kr.

Biopharmaceuticals — 2011

Salgsudvikling
2010
EH Blødningsbehandling
(NovoSeven?) 2009

HI Væksthormonbehandling
RE Hormonpræparater
Øvrige produkter 2007

2008

 

 

Novo Nordisk stræber efter
at tilbyde behandling til alle
mennesker med hæmofili

Hæmofili A
Ca. 250.000 patienter

 

    
 
   
 

Hæmofili B
Ca, 50.000 patienter

 

Inhibitorsegment
Ca. 3,500 patienter

 

 

Kilde: Stonebraker JS et al. Haemophilia 2010; 16:20—32. Tallene for hæmofili A og B
repræsenterer patienter med svær hæmofili.

 

Novo Nordisk Årsrapport 2011 37

Tyrs nr ae iL

 

 

Biopharmaceuticals

 

 

Hvad er hæmofili?

Hæmofili er en arvelig eller erhvervet koagulationsforstyrrelse,
der forhindrer blodet i at størkne. På verdensplan lever mere
end 300.000 mennesker med svær hæmofili. De mangler
helt eller delvist en vigtig koagulationsfaktor, som er
nødvendig for dannelse af stabile hæmostatiske propper.

Behandling af hæmofili indebærer erstatning af de
manglende koagulationsfaktorer gennem intravenøs
dosering af faktorer. Behandling iværksættes akut, når
blødningen sker, men gives i stigende grad også fore-
byggende (profylaktisk behandling).

Mennesker med hæmofili A mangler helt eller delvist evnen
til at producere koagulationsfaktor VIIL, Hæmofili B skyldes
mangel på koagulationsfaktor IX.

Nogle mennesker med hæmofili udvikler inhibitorer eller
resistens (på grund af antistofdannelse) mod den gængse
faktorbehandling. For disse 3.500 mennesker kan faktor
Vila få blodet til at størkne.

Mennesker med hæmofili får ofte blødninger i leddene,
især i knæene og anklerne. Blødninger kan også opstå

i muskler, blødvæv, mave-tarm-systemet og sågar i
hjernen. Kirurgi og selv tandudtrækning kræver en
omhyggelig lægeindsats for at kontrollere blødningen.

Uden behandling kan ukontrollerede blødninger medføre
stivhed, smerte og svære ledskader med nedsat førlighed
til følge, En hjerneblødning vil ofte medføre døden.

Udbredelsen af hæmofili er heldigvis ikke i vækst,
og flere mennesker i verden får nu en ordentlig
diagnosticering og behandling. Efterhånden som
behandlingen forbedres, kan mennesker med denne
livslange tilstand også leve længere.

Blødningers placering
og konsekvenser

Hjerne

Påvirkning af leddene:
Næse og tandkød

    
 

. Blødning i leddene forårsager
en stærk inflammatorisk
reaktion, som kan medføre
yderligere blødning.

Hoved og hals

e Utilstrækkelig eller forsinket
behandling af gentagne
ledblødninger kan medføre,
at et led bliver endnu mere
udsat for nye blødninger.

Tarm
Nyrer

å e Leddet er spændt, hævet
J…… og meget smertefuldt, og
førligheden er nedsat.
Muskler
e Til sidst bliver bruskvævet
slidt fuldstændig væk,
og leddet beskadiges
permanent (artrose).
Led + Artrose behandles
med rekonstruktiv
ortopædkirurgi.

38 Novo Nordisk Årsrapport 2011

Changing Possibilities
in Haemophilia?

For at skabe en bedre fremtid for mennesker med hæmofili indgår
vi partnerskaber med hele hæmofilisamfundet. Vores mål er at

levere innovative behandlinger, adgang til behandling, uddan-
nelse og lokal støtte til patienter.

Vi anerkender, at medicinske produkter ikke dækker alle behov
forbundet med hæmofili. For at styrke vores indsigt i, hvordan det
er at leve med hæmofili, har vi iværksat et psykosocialt studie,
som skal vise, hvordan vi bedst kan støtte hæmofilipatienter. Til
dato er der gennemført 900 interviews i 12 lande med både
hæmofilipatienter og deres behandlere og omsorgspersoner.
Undersøgelsen har fået navnet HERO (Haemophilia Experiences,
Results and Opportunities) og er inspireret af vores 10 år lange
erfaring med psykosociale studier inden for diabetes.

De første resultater blev præsenteret i juli 2011 på kongressen
International Society on Thrombosis and Haemostasis i Kyoto,
Japan. Resultaterne understreger de mange psykosociale problem
stillinger inden for hæmofili, herunder spændinger i familien,
integration i skolen, frygten for stigmatisering og bekymringer
omkring arbejdsplads, kæresteforhold og det at stifte familie.

Undersøgelsen afsluttes i 2012 og bliver den største internationale
undersøgelse af de sociale og psykiske aspekter af et liv med
hæmofili. Læs mere om HERO på changingpossibilities.com.

Vi samarbejder med patient- og lægeorganisationer i hele verden
for at udvikle viden om hæmofili og tilbyde undervisning til
sundhedspersonale, så global adgang til diagnosticering og
behandling for mennesker med hæmofili forbedres. Gennem
programmet Novo Nordisk Haemophilia Access to Insight
opmuntrer og støtter vi læger og forskere i at øge deres indsigt i
hæmofili og dele viden om behandlingspraksis med henblik på at
forbedre behandlingen. Vi sponsorerer også et akkrediteret
uddannelsesforløb — Haemophilia Academy — samt viden-
skabelige møder ved store kongresser.

Hæmofili og andre koagulationsforstyrrelser er forholdsvis sjældne
sygdomme. Derfor er støtte til mennesker med koagulations-
forstyrrelser og deres omsorgspersoner helt afgørende. Novo
Nordisk har oprettet en Facebook-side for de ca. 800 hæmofili-
patienter med inhibitorer i USA, så de kan komme i kontakt med
hinanden og udveksle erfaringer. Gennem changingpossibilities-
US.com er vi også med til at bringe omsorgspersoner og
teenagere sammen med andre i samme situation.

I samarbejde med den britiske hæmofiliforening lancerede vi i år
Best Buddy-prisen i Storbritannien; det skete ved et arrangement
i det britiske parlament. Programmet skaber opmærksomhed om
hæmofili og sjældne koagulationsforstyrrelser og anerkender den
livsvigtige støtte, som ydes af familie, omsorgspersoner, venner
og lærere til børn med disse tilstande.

Novo Nordisk var en af de officielle sponsorer for den inter-
nationale hæmofilidag den 17. april 2011. Dagen blev brugt til at
fremme kendskab til og forståelse for hæmofili, og Novo Nordisk-
aktiviteter nåede tusindvis af mennesker i over 20 lande. I 2012
skal Novo Nordisk også være med til at sponsorere 50-års-dagen
for World Federation of Hemophilia.

 

 

 

 

 

Resultater fra nam ove nordisk 6
'. aemophilia Toundation

Novo Nordisk
Haemophilia
Foundation 2005—2011
Personer som har deltaget i uddannelsesforløb Over 13.000
Patienter testet på ny eller fået en diagnose Over 12.600
Sundhedsprofessionelle undervist i hæmofili Over 7.700
Projekter etableret med lokale partnere 53
Stipendier til sundhedsprofessionelle 17

L J

 

Forbedret adgang til behandling

Vi samarbejder med læger, politikere og hele hæmofilisamfundet for
at sikre optimal behandling for mennesker med hæmofili i hele verden.

Vi lancerede i 2009 et uddannelsesprogram for at give kirurgiske
team en forståelse af, hvordan komplikationer ved nødvendige
operationer på hæmofilipatienter kan håndteres. Mennesker med
hæmofili risikerer ledskader fra gentagne blødninger. Udskiftning
af led kan hjælpe, men kirurgiske indgreb på inhibitorpatienter er
forbundet med særlige udfordringer. I hæmofilicentre verden over
afholdes nu firedages kursusforløb med op til fire kirurgiske team
på hvert forløb.

 

Vi indgår partnerskaber
med hæmofilisamfundet for
at give adgang til behandling
og støtte patienter.

 

Vores engagement i det globale hæmofilisamfund omfatter også
en indsats for at reducere forskellen i adgang til behandling mellem
udviklingslande og den industrialiserede verden. Vi stiftede non-
profitfonden Novo Nordisk Haemophilia Foundation (NNHF) i 2005
som svar på det store behov for forbedret adgang til behandling i
udviklingslande. Omkring 75% af det samlede antal mennesker i
verden med hæmofili og andre sjældne koagulationsforstyrrelser
bor i udviklingslande, og mange får ingen diagnose eller en util-

” strækkelig behandling. Uden ordentlig behandling er livskvaliteten
og den forventede levetid ofte stærkt nedsat.

Vores donationer til NNHF, som i perioden 2005—2011 beløb sig til
i alt 90 mio. kr., støtter projekter og stipendier i 33 udviklings- og
mellemindkomstlande. NNHF's programmer forbedrer adgangen til
behandling ved at fokusere på kapacitetsopbygning, opmærksom-
hedsskabende aktiviteter, diagnosticering og registrering. Sam-
arbejde med lokale partnere inden for alle områder af hæmofili og
lokalt ejerskab af projekternes implementering er NNHF's måde at
sikre, at udviklingsprogrammerne er bæredygtige. Se nnhf.org for
mere information.

Andre terapiområder

I vores egenskab af fokuseret lægemiddelvirksomhed tager
vi udgangspunkt i vores kernekompetencer inden for protein-

Naseem

 

modifikation og kroniske sygdomme, når vi afgør, hvilke terapi-
områder vi skal gå ind i. Vi vurderer også vores muligheder for at
blive globalt førende på markedet.

Væksthormonbehandling

Med base i et 40-årigt engagement bygget op omkring vores
ekspertise inden for design af proteiner er vi blevet en af verdens
førende aktører inden for væksthormonbehandling. Væksthormon-
mangel skyldes en defekt i hypofysen, som ikke producerer nok
væksthormon, og væksten sker langsommere end normalt. Børn har
brug for væksthormon til at vokse og opnå normal højde. Voksne
har brug for væksthormon til at opretholde den rette balance af fedt,
muskler og knoglemateriale, som mindsker risikoen for stofskifte-
komplikationer, samt til at opretholde en god livskvalitet.

Norditropin? er det eneste flydende væksthormon, der ikke
kræver opbevaring på køl efter ibrugtagning, og som er klar til
brug i et engangsdoseringssystem. Selv om Norditropin? er en
menneskeskabt væksthormontype, er det identisk med det
væksthormon, som kroppen selv producerer. Norditropin? er
godkendt til behandling af visse former for væksthormonmangel
hos børn og voksne. På nogle markeder er det godkendt til at
hjælpe børn med lav vækst som følge af Noonan eller Turner
syndrom. Forskningen viser, at børn med lav vækst kan opleve
problemer i skolen, mens voksne med væksthormonmangel kan
have en sundhedsbetinget forringelse af livskvaliteten.

Vores engagement inden for væksthormonbehandling omfatter
udvikling af en langtidsvirkende formulering, som i øjeblikket er i
et klinisk fase 1-studie.

Et eksempel på vores arbejde med at forbedre patientbehand-
lingen gennem videnskabelig forskning er NordiNet? International
Qutcome Study, et elektronisk patientdataregister beregnet for
endokrinologer. Vi engagerer os også i aktiviteter, der skal øge de
alment praktiserende lægers opmærksomhed på behovet for
diagnose og behandling af væksthormonforstyrrelser.

Vi har trukket på vores teknologiske ekspertise for at forbedre
såvel doseringssystemer som produkter. I 2011 lancerede vi den
nye engangspen Norditropin? FlexPro? i Australien. Norditropin?
FlexPro? blev lanceret i Europa, Japan og USA i 2010. Blandt de
nye egenskaber er en injektionsknap med meget lille trykmod-
stand og et hørbart klik, som fortæller brugeren, når dosis er
afgivet. Pennen er også kortere, hvilket gør den lettere at holde
og håndtere for både børn og voksne.

Hormonpræparater

Vores produktion og salg af de førende hormonpræparater på
markedet, Vagifem? og Activelle? (Activella"" i USA), bygger på
35 års erfaring med hormonpræparater til behandling af gener
ved overgangsalderen. Vagifem? 10 pg, den laveste effektive
dosis tilgængelig til lokal behandling af vaginal atrofi, blev
lanceret i Spanien, Finland og Norge i 2011.

Vores holdning er fortsat, at hormonbehandling bør ordineres
i den lavest mulige effektive dosis i et tidsrum afpasset efter
behandlingsmål og risici hos den enkelte kvinde,

1. Kun 5 ug- og 10 ug-produkterne er temperaturstabile, Alle Norditropin? produkter skal opbevares
i køleskab før ibrugtagning. Må ikke fryses eller udsættes for frost, Efter ibrugtagning kan FlexPro?
5 mg/1,5 ml og 10 mg/1,5 ml enten opbevares uden for køleskab (under 25?C) i højst tre uger eller
i køleskab (2—89C) j højst fire uger. FlexPro? 15 mg/1,5 ml og NordiFlex? 30 mg/3 ml skal altid
opbevares i køleskab (2—8?C) både før og efter ibrugtagning — til brug inden for fire uger.

Novo Nordisk Årsrapport 2011 39

1203234E0gS848I44— GI EBEEUNSIUIZSZEDZEL 20 LL

 

 

God selskabsledelse, ledelsesaflønning og ledelse

    

NANCY SHAMMOUT

Nancy er diabetesproduktspecialist i Amman, Jordan. Hun oplever, at hun gennem sit arbejde for Novo Nordisk er med til at øge
livskvaliteten for mennesker med diabetes. Sammen med læger, sygeplejersker og patienter i Jordan arbejder hun med at udbrede
kendskabet til moderne insuliner, og hvordan de kan forbedre blodsukkerreguleringen.

40. Novo Nordisk Årsrapport 2011

 

1203234E599SN48145

 

 

God
selskabsledelse

Novo Nordisk ønsker at skabe bæredygtig værdi. Dette mål
understøttes af vores model for god selskabsledelse, som er
i overensstemmelse med gældende love og krav og samtidig
tilpasset Novo Nordisk.

Ramme

Novo Nordisk Way danner grundlaget for vores interne værdi-
baserede ledelsesmodel, hvor værdierne er i overensstemmelse
med principperne for god selskabsledelse. Novo Nordisks model
for god selskabsledelse udfolder sig inden for rammerne af
interne regler samt eksterne kodekser og myndighedskrav.
Det omfatter også gældende børsregler samt standarder og
anbefalinger for god selskabsledelse i Danmark og USA.

Værdierne i Novo Nordisk Way afspejler de fælles værdier i Novo
Gruppen, som Novo Nordisk er en del af. Holdingselskabet for
Novo Gruppen er Novo A/S, der er ejet 100% af den erhvervs-
drivende fond Novo Nordisk Fonden. Se novonordiskfonden.dk.

 

   

     
   

 

else y

sej else tin
g værdis

ir erstøtter …
bæredygti om

abelse

 

Novo Nordisk efterlever charteret for virksomhederne i Novo
Gruppen, som er tilgængeligt på novo.dk. Alle beslutninger om
strategiske og forretningsmæssige spørgsmål træffes dog ude-
lukkende af Novo Nordisks bestyrelse og koncerndirektion.

ledelsesstruktur

Novo Nordisk står til ansvar over for aktionærerne for virksom-
hedens resultater. Vi søger løbende gennem intern kontrol,
assurance og uafhængig revision at give korrekte, fyldestgørende
og pålidelige oplysninger i virksomhedens rapportering.
Rapporteringen bidrager til, at aktionærerne kan vurdere
bestyrelsens og ledelsens handlinger.

Aktionærer

Novo Nordisks aktiekapital er opdelt i A- og B-aktier. Alle
A-aktierne ejes af Novo A/S, der også ejer B-aktier, som rapport-
eret på s. 53. B-aktierne er noteret på NASDAQ OMX Copenhagen
og i form af ADR'er på New York Stock Exchange. Hver A-aktie a
nominelt 1 kr. giver ret til 1.000 stemmer, og hver B-aktie a nominelt
1 kr. giver ret til 100 stemmer. Særlige rettigheder, der knytter sig
til A-aktierne, er bl.a. fortegningsret i tilfælde af en udvidelse af
A-aktiekapitalen og forkøbsret i tilfælde af salg af A-aktier samt
fortrinsret til udbytte, såfremt udbyttet er under 0,5%. B-aktier
har fortrinsret til udbytte mellem 0,5% og 5%, og B-aktier har
fortrinsret ved likvidation.

Aktionærerne har den endelige myndighed over selskabet
og udøver deres ret til at træffe beslutninger på general-
forsamlingerne enten ved personligt fremmøde, gennem

 

PEEZDNSTU

fuldmagt eller ved brev. Beslutninger kan generelt vedtages ved
simpelt flertal, men beslutninger om vedtægtsændringer kræver
vedtagelse med to tredjedele af de afgivne stemmer og den
repræsenterede aktiekapital — medmindre selskabsloven stiller
andre krav til vedtagelsen. Vi har ikke kendskab til nogen aktionær-
aftaler om udøvelse af stemmerettigheder eller kontrol over
selskabet.

På den ordinære generalforsamling godkender aktionærerne
årsrapporten og eventuelle ændringer til vedtægterne. Aktio-
nærerne vælger også medlemmer til bestyrelsen foruden den
uafhængige revisor.

Bestyrelsen har besluttet, at generalforsamlinger skal afholdes
ved fysisk tilstedeværelse. Aktionærerne kan dog stemme ved
fuldmagt eller brev indsendt elektronisk eller pr. post. General-
forsamlingen transmitteres som webcast og kan ses online på
novonordisk.com.

Generalforsamlinger skal indkaldes med 3—5 ugers varsel. Dags-
ordenen for mødet udsendes med en kombineret fuldmagts-
formular og stemmeseddel, der giver aktionærerne mulighed for
at afgive deres stemme om hvert enkelt dagsordenspunkt.
Aktionærernes ret til at deltage i og stemme på general-
forsamlingen er afhængig af, hvor mange aktier de ejer på
registreringsdatoen, som er en uge før generalforsamlingen. Alle
aktionærer har ret til senest seks uger før generalforsamlingen at
fremsætte beslutningsforslag til optagelse på dagsordenen.
Adgangskort til en generalforsamling skal rekvireres senest tre
dage før generalforsamlingen. Alle dokumenter vedrørende
generalforsamlinger offentliggøres på Novo Nordisks hjemmeside
senest tre uger før den pågældende generalforsamling.

Bestyrelse

Novo Nordisk har en todelt ledelsesstruktur, som består af
bestyrelsen og koncerndirektionen. De to organer er uafhængige
af hinanden, og ingen personer er medlem af dem begge.
Bestyrelsen fastlægger på aktionærernes vegne den overordnede
strategi og medvirker aktivt til at udvikle selskabet som en
fokuseret, bæredygtig, globalt arbejdende lægemiddel-
virksomhed. Bestyrelsen fører tilsyn med koncerndirektionens
beslutninger og dispositioner, Den kan også udstede nye aktier
eller tilbagekøbe aktier i henhold til de bemyndigelser, den har
fået af generalforsamlingen, og som er noteret i referatet. Referat
af generalforsamlingen kan ses på novonordisk.com/about. us.

Bestyrelsen består af 12 medlemmer, hvoraf otte er valgt af
generalforsamlingen, og fire er valgt af medarbejderne i Danmark.
De generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer vælges for
ét år ad gangen og kan genvælges. Bestyrelsesmedlemmer skal
udtræde af bestyrelsen ved den første generalforsamling efter
det fyldte 70. år. Flertallet af de generalforsamlingsvalgte
bestyrelsesmedlemmer (fem ud af otte) er uafhængige i henhold
til definitionen ide danske anbefalinger for god selskabsledelse
(ses. 50).

Formandskabet fremlægger forslag til nominering af bestyrelses-
medlemmer for bestyrelsen, hvor der tages hensyn til de nødvendige
kompetencer i henhold til bestyrelsens kompetenceprofil og
resultatet af bestyrelsens selvevaluering. | nogle år faciliterer eksterne
konsulenter denne selvevaluering, som baseret på spørgeskemaer
danner udgangspunkt for vurderingen af bestyrelsens sammen-
sætning og medlemmernes kompetencer, herunder om de
enkelte mediemmer af bestyrelsen og koncerndirektionen del-
tager aktivt i bestyrelsens drøftelser og bidrager med egne vurderinger.

Novo Nordisk Årsrapport 2011 41

IZ92ZE02L 4

4"

(sb;
"2
K<T;
Hej
AS,
[9]]
[9]
O
k=
Fo
c
AS
[ruml
[aq]
wn
(<R]
"2
v
Hej
2
br
<a
[2]
ke!
2
nm
Te!
[43]
ES
"2;
3)
n
ke
[ej
g

God selskabsledelse, ledelsesaflønning og ledelse

  

  

Selvevalueringen og bestyrelsens kompetenceprofil bruges
i nomineringsprocessen. Kompetenceprofilen gennemgik en
omfattende revision i 2011, så den nu også omfatter særlige
kompetencer i relation til formandskabet, ambitioner om
mangfoldighed i bestyrelsen og et overordnet princip om
maksimalt 12 års medlemskab af bestyrelsen.

Det er bestyrelsens ambition, at der skal være mangfoldighed
med hensyn til køn og nationalitet for at sikre, at drøftelserne
inddrager perspektiver, der afspejler den komplekse globale
lægemiddelindustri. P,t. er omkring 40% af bestyrelsesmedlem-
merne enten kvinder eller statsborgere i et andet land end
Danmark. Halvdelen af de generalforsamlingsvalgte
bestyrelsesmedlemmer er af anden nationalitet end dansk.
Bestyrelsen har 8% kvindelige medlemmer, men alle de
generalforsamlingsvalgte bestyrelses-medlemmer er mænd.

Selvevalueringen i 2011 resulterede i videreudvikling af
forberedelsen af og processen for udskiftning af medlemmer,
ligesom kriterierne for nominering af nye bestyrelses-
medlemmer blev forbedret. Kriterierne for bestyrelses-
medlemmerne er integritet, ansvarlighed, finansiel indsigt
og innovationslyst, som understøtter fortsat overholdelse
af Novo Nordisk Way. Medlemmerne forventes ogå at have
erfaring med ledelse af store virksomheder, der udvikler,
fremstiller og markedsfører produkter og serviceydelser globalt.
Kompetenceprofilen kan ses på novonordisk.com/about, us.

I henhold til dansk lovgivning er Novo Nordisks medarbejdere i
Danmark berettiget til at have et antal repræsentanter i bestyrelsen
svarende til halvdelen af antallet af generalforsamlingsvalgte
bestyrelsesmedlemmer. Medarbejderne valgte i 2010 fire
medlemmer til bestyrelsen. De medarbejdervalgte bestyrelses-
medlemmer vælges for fire år ad gangen og har samme rettig-
heder, pligter og ansvar som de øvrige bestyrelsesmedlemmer.

Der blev afholdt syv bestyrelsesmøder i 2011. Alle bestyrelses-
medlemmer deltog i fire af møderne, mens tre af medlemmerne
hver især var fraværende ved ét møde i årets løb. For at sikre, at
bestyrelsen har tilstrækkelig information om virksomhedens drift,
deltager koncerndirektørerne i bestyrelsesmøderne med taleret,
men ikke stemmeret; de deltager dog ikke under punkter, der er
forbeholdt bestyrelsens interne drøftelse. Koncerndirektørerne
giver løbende tilbagemeldinger fra møder med investorer, så
bestyrelsesmedlemmerne får indblik i større aktionærers op-
fattelse af virksomheden.

Formandskab

Bestyrelsesformanden og næstformanden vælges direkte af
generalforsamlingen. Formandskabet afholdt syv møder i 2011,
og begge medlemmer deltog i alle møderne.

Formandskabet udfører en række administrative opgaver, her-
under planlægning af bestyrelsesmøder, så der er balance i
arbejdet med fastlæggelse af overordnede strategier og tilsyn
med virksomhedens økonomi og ledelse. Formandskabet
gennemdår ligeledes porteføljen af investeringer i materielle
anlægsaktiver. Andre opgaver omfatter forslag til aflønning af
medlemmer af bestyrelse og direktion samt nye bestyrelses-
medlemmer, som kan vælges på generalforsamlingen.

Formandskabet fungerer i praksis som nominerings- og
vederlagsudvalg og fremsætter forslag til bestyrelsen. Da
bestyrelsen er af den opfattelse, at de enkelte bestyrelses-
medlemmer skal have mulighed for at deltage aktivt i alle

42. Novo Nordisk Årsrapport 2011

drøftelser og have adgang til al relevant information om
aflønning og udvælgelse, har den ikke nedsat særskilte udvalg.

Generalforsamlingen valgte i marts 2011 Sten Scheibye som
formand og Gåran A. Ando som næstformand. Læs mere om
formandskabets aktiviteter på novonordisk.com/about. us.

Ad hoc-nomineringsudvalg

For at sætte øget fokus på bestyrelsens og koncerndirektionens
successionsplanlægning blev der nedsat et ad hoc-nominerings-
udvalg bestående af formandskabet samt Jørgen Wedel og
Henrik Gurtler, som skulie forberede bestyrelsens drøftelser
vedrørende nominering af bestyrelsesmedlemmer og succession
i koncerndirektionen. Udvalget har fungeret i hele 2011, men er
ikke tiltænkt status som permanent bestyrelsesudvalg.

Revisionsudvalg

Revisionsudvalget har tre medlemmer, som er valgt af bestyrelsen
blandt dens medlemmer. I henhold til det amerikanske børstilsyns
(SEC) definitioner anses alle medlemmer for uafhængige og er
udpeget som regnskabseksperter. I henhold til dansk lovgivning
anses alle medlemmer som regnskabseksperter og to af med-
lemmerne ligeledes som uafhængige. Revisionsudvalget holdt
12011 fire møder, som alle medlemmer deltog i.

Revisionsudvalget bistår bestyrelsen med at føre tilsyn med de
eksterne revisorer, den interne revisionsfunktion, klager vedrørende
besvigelser eller overtrædelse af forretningsetik, værdier eller
kvalitetskontrol, den finansielle og ikke-finansielle regnskabs-
aflæggelse samt vurdering af investeringer. Revisionsudvalget
gennemfører en årlig selvevaluering med henblik på at vurdere, om
det enkelte medlem deltager aktivt i drøftelser og bidrager med
egne vurderinger. Bestyrelsen genvalgte i marts 2011 Kurt Anker
Nielsen som formand og Jørgen Wedel og Hannu Rydppånen som
medlemmer af revisionsudvalget. Læs mere om revisionsudvalgets
aktiviteter på novonordisk.com/about. us.

 

 

 

Mistanke om mulig uetisk forretningsadfærd, økonomisk besvigelse,
overtrædelse af Novo Nordisk Way eller kvalitetsproblemer kan
indberettes anonymt af medarbejdere eller andre interessenter
gennem den globale compliance-hotline. Henvendelser på hotlinen
modtages af revisionsudvalgets sekretariat og overvåges af for-
mandskabet eller revisionsudvalget, afhængig af henvendelsens art.
Som sådan fungerer hotlinen uafhængigt af koncern-direktionen.
Hotlinen er tilgængelig pr. telefon og på internettet på ni sprog.

Novo Nordisks risikostyring og interne kontrolmiljø med hensyn
til de finansielle processer har til formål effektivt at kontrollere
risikoen for væsentlig fejlinformation. En detaljeret beskrivelse af
det interne kontrolmiljø og risikostyringssystem i relation til de
finansielle rapporteringsprocesser kan ses på novonordisk.com/
about. us. Novo Nordisk efterlever den amerikanske Sarbanes—
Oxley Act, 8 404, som kræver, at Novo Nordisk etablerer og im-
plementerer et egnet system til intern kontrol af de finansielle
rapporteringsprocesser for at sikre, at der ikke er væsentlig fejl-
information i regnskabet. Virksomhedens konklusion og
revisionens evaluering af de interne kontroller i relation til

 

 

 

 

regnskabet fremgår af den såkaldte Form 20-F, der indsendes til
det amerikanske børstilsyn.

Koncerndirektion

Bestyrelsen har overdraget ansvaret for virksomhedens daglige drift
til koncerndirektionen, som består af den administrerende direktør
og fire andre koncerndirektører. Koncerndirektionens ansvar
omfatter virksomhedens organisation samt fordeling af ressourcer,
fastlæggelse og implementering af strategier og politikker, retning
og mål samt rettidig rapportering og information til bestyrelsen og
Novo Nordisks interessenter. Koncerndirektionen mødes mindst én
gang om måneden og ofte hyppigere. Bestyrelsen udpeger koncern-
direktørerne og fastlægger deres aflønning. Formandskabet fører
tilsyn med koncerndirektørernes indsats.

Assurance

Ekstern revision

Virksomhedens regnskabsaflæggelse og de interne kontroller af
de finansielle rapporteringsprocesser revideres af en ekstern revisor,
der er valgt på virksomhedens ordinære generalforsamling. Revisor
varetager aktionærernes interesser og indberetter væsentlige
forhold af regnskabsmæssig art eller væsentlige svagheder i det
interne kontrolmiljø til revisionsudvalget og til bestyrelsen. SoM
led i Novo Nordisks erklærede målsætning om økonomisk, social
og miljømæssig ansvarlighed medtager virksomheden efter eget
valg en revisionserklæring om ikke-finansiel rapportering i års-
rapporten. Revisor foretager et review af, hvorvidt den ikke-
finansielle rapportering dækker aspekter, der vurderes som
værende væsentlige, og verificerer de interne processer til kontrol
af rapporteringen i årsrapporten.

Intern revision

Virksomhedens interne finansielle revisionsfunktion, Group
Internal Audit, rapporterer til revisionsudvalget. Den interne
revisionsfunktion yder uafhængig og objektiv revision primært
angående intern kontrol med finansielle processer og forretningsetik.

For at sikre at den interne finansielle revisionsfunktion arbejder
uafhængigt af virksomhedens daglige ledelse, godkendes dens
charter, revisionsplan og budget af revisionsudvalget. Revisions-
udvalget skal godkende ansættelse, aflønning og eventuel
afskedigelse af lederen af den interne revisionsfunktion.

Tre andre former for intern revision — kvalitetsrevision, organi-
sationsrevision og revision af ledelsesværdier, kaldet faciliteringer
— er med til at sikre, at organisationen overholder høje kvalitets-
standarder og efterlever Novo Nordisk Way, Læs mere om
faciliteringer på s. 11 og 17.

 

Kodekser og praksis for god selskabsledelse

 

 

 

 

 

 

 

Ramme Ledelsesstruktur Assurance
Cc N Co ON
| Aktionærer
” Revision af
finansielle
I data og
evaluering
af sociale og
Eksterne Bestyrelse miljømæssige
kodekser og i data (ekstern
myndigheds- og intern)
krav
(ekstern)
Facilitering og
revision af
organisationen
Novo z I (intern)
Nordisk
Way
(intern)
Kvalitets-
revision
(intern)
PÅ

 

De gældende kodekser for god selskabsledelse fra de enkelte
børser og en gennemgang af Novo Nordisks efterlevelse af disse
kan ses på novonordisk.com/about. us. Novo Nordisk har desuden
beskrevet virksomhedens efterlevelse af de danske anbefalinger
for god selskabsledelse i henhold til årsregnskabslovens & 107b på
novonordisk.com/about. us/corporate, governance/compliance.asp.

Novo Nordisk følger samtlige anbefalinger for god selskabsledelse
med følgende undtagelser:

e Bestyrelsen har ikke nedsat et vederlagsudvalg.

e Bestyrelsen har ikke nedsat et nomineringsudvalg (som
beskrevet i de danske anbefalinger for god selskabsledelse).

e De nuværende direktørkontrakter tillader fratrædelses-
godtgørelse på mere end 24 måneders fast grundløn plus
pensionsbidrag.

Afvigelserne forklares på s. 42 og 47.

Som udenlandsk børsnoteret udsteder overholder Novo Nordisk
de gældende standarder for god selskabsledelse fastlagt af New
York Stock Exchange, hvor Novo Nordisks ADR'er er noteret.

 

Rev

BECDISIOIEYZEDEL.

1203234FogsNn4814= . Så

Novo Nordisk Årsrapport 2011 43

lie

ES

<l
"2;
v
ke
k
[7]
o
[ey
R=
c
=
KS
E=
[49]
nm»
w
"4!
w
ej
KU
(da)
"2!
Ca
ge
AJ.
mn
te:
(q2]
AX
4
Øg
("al
ge
o
(Sø)

    

i | God selskabsledelse, ledelsesaflønning og ledelse

 

Ledelsesaflønning

I overensstemmelse med vores ønske om at tiltrække, fastholde
og motivere dygtige medarbejdere er aflønningen i Novo Nordisk
beregnet på at være konkurrencedygtig. Aflønningen for koncern-
direktører og medarbejdere belønner præstationer på såvel kort

som længere sigt og sikrer, at deres interesser er sammenfaldende
med aktionærernes.

Novo Nordisks aflønningsprincipper udstikker retningslinjer for
aflønningen af bestyrelsen og koncerndirektionen. Principperne
kan ses på novonordisk.com/about. us.

I overensstemmelse med Novo Nordisks aflønningsprincipper for
bestyrelsen og koncerndirektionen sammenholdes aflønningen
hvert år med niveauet i tilsvarende skandinaviske selskaber og
europæiske lægemiddelvirksomheder, der i størrelse og komplek-
sitet er sammenlignelige med Novo Nordisk. Formandskabet
fremlægger resultatet af den årlige sammenlignende vurdering af
vederlag til bestyrelsen på bestyrelsens møde i oktober. På general-
forsamlingen i 2012 vil der blive fremsat forslag om ensretning af
de anvendte aflønningsbenchmarks for bestyrelsen og koncern-
direktionen.

Aflønning af bestyrelsesmedlemmer

Vederlaget til bestyrelsen består af et fast basisvederlag, et multi-
plum af det faste basisvederlag for formandskabet og medlem-
merne af revisionsudvalget, vederlag for ad hoc-opgaver samt
rejsegodtgørelse.

På bestyrelsens møde i december vedtages anbefalinger ved-
rørende niveauet for vederlaget i det kommende regnskabsår.
I forbindelse med godkendelse af årsrapporten godkender
bestyrelsen det faktiske vederlag for det forgangne regnskabsår

og niveauet for vederlaget i indeværende regnskabsår. Dette
fremlægges derefter til godkendelse på generalforsamlingen.

På baggrund af benchmarkvurderingen i oktober 2010 besluttede
bestyrelsen, at det ville være passende at justere det faste årlige
basisvederlag til bestyrelsesmediemmerne for fortsat at kunne
tiltrække og fastholde talentfulde bestyrelsesmedlemmer. Som
følge heraf foreslog bestyrelsen på generalforsamlingen i 2011,
at det faste basisvederlag blev ændret til 500.000 kr., og det blev
vedtaget.

Bestyrelsen foreslog endvidere på baggrund af benchmark-
vurderingen, at formanden modtager 3,0 gange basisvederlaget,
næstformanden og formanden for revisionsudvalget modtager
2,0 gange basisvederlaget, og øvrige medlemmer af revisions-
udvalget modtager 1,5 gange basisvederlaget. Disse forslag blev
vedtaget på generalforsamlingen i 2011.

Rejsegodtgørelse og øvrige omkostninger

Alle bestyrelsesmedlemmer, som ikke har hjemsted i Danmark,
modtager en fast rejsegodtgørelse, når de deltager i bestyrelses-
møder i Danmark. Der udbetales ikke rejsegodtigørelse til
bestyrelsesmedlemmerne i forbindelse med bestyrelsesmøder
uden for Danmark. Rejsegodtgørelsen er på 3.000 euro for
bestyrelsesmedlemmer med hjemsted i Europa og 6.000 euro for
bestyrelsesmediemmer med hjemsted i USA og Asien. Udgifter til
f.eks. rejse og ophold i forbindelse med bestyrelsesmøder samt
relevant videreuddannelse refunderes. Novo Nordisk betaler desuden
sociale sikringsydelser pålagt af fremmede myndigheder og gebyrer
for bankoverførsler.

Variabel aflønning

Bestyrelsesmedlemmerne får ikke tilbudt aktieoptioner, tegnings-
rettigheder, betingede aktier eller deltagelse i andre incitaments-
ordninger.

 

 

  

 

 

 

 

 

Bestyrelsen
Basisvederlaget til bestyrelsesmedlemmer var i 2011 på 500.000 kr. (400.000 kr. i 2010).
2011! 2010
Fast Vederlag for ad Fast Vederlag for ad
basis- hoc-opgaver og Rejse- DD basis- hoc-opgaver og Rejse-

Mio. kr. vederlag udvalgsarbejde? godtgørelse J vederlag udvalgsarbejde? godtgørelse  lakt
Sten Scheibye (formand for bestyrelsen) 1,5 -— 1,0 -— - 1,0
Géran A, Ando (næstformand for bestyrelsen) 1,0 0,1 0,6 0,3 0,1 1,0
Kurt Anker Nielsen (formand for revisionsudvalget) 0,5 0,5 0,4 0,5 -— 0,9
Hannu Rydppånen (medlem af revisionsudvalget) 0,5 0,3 0,4 0,2 0,1 0,7
Jørgen Wedel (medlem af revisionsudvalget) 0,5 0,3 0,4 0,2 0,1 0,7
Bruno Angelici? 0,4 -— -— - - -—
Henrik Gartler 0,5 -— 0,4 - -— 0,4
Johnny Henriksen? -— - 0,1 -— - 0,1
Ulrik Hjulmand-Lassen 0,5 -— 0,3 - -… 0,3
Pamela J. Kirby? 0,1 — 0,4 -— 0,1 0,5
Thomas Paul Koestler? 0,4 - a - - - -
Anne Marie Kverneland 0,5 - -E 0,4 -— -— 0,4
Søren Thuesen Pedersen 0,5 - — 1095 0,4 - — 0,4
Stig Strøbæk 0,5 - - Her 0,4 - -— 0,4
I alt 7,4 1,2 0,8 5,2 1,2 0,4 6,8

 

 

1. Beløb for 2011 afspejler ændringer i basisvederlag, multipla og rejsegodtgørelse godkendt på generalforsamlingen i 2011. Disse ændringer blev foreslået på basis af benchmarkvurderinger og

behovet for fortsat at kunne tiltrække og fastholde talentfulde bestyrelsesmedlemmer.

2. Ad hocvederlag er til forsknings- og udviklingsfacilitatoren, en post, der blev nedlagt i 2011. Gåran A. Ando modtog 0,3 mio. kr. i 2010.

3. Valgt første gang på generalforsamlingen i marts 2011.
4. Johnny Henriksen udtrådte af bestyrelsen i marts 2010. Pamela J, Kirby udtrådte i marts 2011.

 

44. Novo Nordisk Årsrapport 2011

 

 

Aflønning af ledelsen

Formandskabet fremsætter forslag om koncerndirektørernes
aflønning, som derefter skal godkendes af bestyrelsen.

Koncerndirektørernes aflønning består af en fast grundløn, en
kontantbaseret incitamentsordning, en aktiebaseret incitaments-
ordning, et pensionsbidrag og andre ydelser. Opdelingen i faste
og variable lønandele har til formål at sikre, at en rimelig del af
lønnen er præstationsrelateret, samtidig med at sunde, langsigtede
beslutninger fremmes med henblik på virksomhedens målop-
fyldelse. Det samlede maksimumbeløb, der kan gives som incitament
for et givet år, svarer p.t. til 14 måneders fast grundløn plus pensions-
bidrag. Alle incitamenter kan kræves tilbagebetalt i henhold til de
såkaldte clawback-bestemmelser, hvis det viser sig, at udbeta-
lingen er sket på grundlag af oplysninger, der efterfølgende
dokumenteres som værende åbenlyst fejlagtige.

Fast grundløn

Den faste grundløn udgør 35—55% af den samlede lønpakke.
Grundlønnen har til formål at tiltrække og fastholde koncern-
direktører med de faglige og personlige kompetencer, der er
nødvendige for at fremme virksomhedens resultater.

 

Aflønningens sammensætning

Bestyrelse Koncerndirektion
Kontantbaseret in- ;
( Kontantbaseret in ) ( Nej )
Aktiebaseret inci- ;
( Aktiebaseret inc ) (nej )
) (he )

Fast grundløn

 

 

 

 

( Pension

Cam
ks 7]
—
[3]

Andre ydelser .

) (he

 

Fratrædelses«
godtgørelse

 

Kontantbaseret incitamentsordning

Den kontantbaserede incitamentsordning har til formål at belønne
individuelle præstationer og kortsigtede resultater i tråd med
virksomhedens mål og kan medføre en maksimal årlig udbetaling
på op til fire måneders fast grundløn plus pensionsbidrag eller op
til seks måneders fast grundløn plus pensionsbidrag i tilfælde af
en ekstraordinær individuel præstation. For 2011 er dette maksi-
mumbeløb fastsat til fem måneders fast grundløn plus pensions-
bidrag. De individuelle resultatmål er knyttet til målene i virksom-
hedens Balanced Scorecard. De kortsigtede mål for den admini-
strerende direktør fastsættes af bestyrelsesformanden, mens
målene for de øvrige medlemmer af koncerndirektionen fast-
sættes af den administrerende direktør.

Bestyrelsens formandskab vurderer på basis af input fra den
administrerende direktør, i hvor høj grad den enkelte koncern-
direktør har nået målene.

Aktiebaseret incitamentsordning

Den langsigtede aktiebaserede incitamentsordning, der har til
formål at fremme koncerndirektionens samlede indsats og sikre,
at koncerndirektørernes interesser er sammenfaldende med
aktionærernes, kan medføre en årlig tildeling af op til otte
måneders fast grundløn plus pensionsbidrag. Aktiebaserede
incitamentsordninger er knyttet til opnåelse af både finansielle og
ikke-finansielle mål. Ordningen baseres på en beregning af den
økonomiske værdiskabelse (shareholder value creation) sammen-
holdt med den planlagte præstation og kan afhængig af bestyrelsens
vurdering blive reduceret, hvis væsentlige forsknings- og udviklings-
mål eller bæredygtighedsmål ikke opfyldes.

I overensstemmelse med Novo Nordisks langsigtede finansielle mål
beregnes værdiskabelsen på baggrund af det rapporterede resultat
af primær drift efter skat reduceret med et vægtet kapitalafkast-
krav af de gennemsnitlige nettodriftsaktiver. En andel af den
beregnede værdiskabelse overføres til en fælles pulje for deltagerne,
der omfatter koncerndirektionen og øvrige direktører.

Tildelingen til den fælles pulje kan også justeres af bestyrelsen
for at belønne opfyldelse af milepæle inden for forsknings- og
udviklingspipelinen eller bæredygtighedsmål, som omfatter
langsigtede miljømæssige mål, mål for medarbejderuddannelse
og mål vedrørende virksomhedens omdømme.

Når den fælles pulje er godkendt af bestyrelsen, konverteres det
samlede kontantbeløb til Novo Nordisk B-aktier til markeds-
kursen, der beregnes som den gennemsnitlige kurs på NASDAQ

 

Ledelsesaflønning

Fuld resultatopnåelse:
fast og variabel aflønning

M Fast grundløn 52%

IE Kontantbaseret incitament 9%
MH Aktiebaseret incitament 22%
[i Pension 15%

O Andre ydelser 2%

 

gens
t

1203234EogSN48127

Maksimal resultatopnåelse:
fast og variabel aflønning

IM Fast grundløn 39%

EH Kontantbaseret incitament 13%
BI Aktiebaseret incitament 33%

(1 Pension 13%

O Andre ydelser 2%

 

Novo Nordisk Årsrapport 2011 45

 

 

(<R]
2;
vv
Hej
2
[e]]
oOo
[e]
=
[am
[mm
S
Fw
[ge]
mn
vw
2:
vw
ke
Av,
(dy
"2
[<B)
ke
vw
ma]
Hø]
[av]
AVA
"4;
vv
(re)
ke:
oOo
(Sj

edeisesatlønning og

selskabsledelse,

 

 

Koncerndirektionen og øvrige direktører

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fast — Kontantbaseret Pension Andre Aktiebaseret
Mio. kr. grundløn incitamentsordning ydelser incitamentsordning
Koncerndirektionen 2011:
Lars Rebien Sørensen 7,3 3,1 2,7 0,3 -—
Jesper Brandgaard 4,5 1,5 1,5 0,3 -
Lise Kingo 4,1 1,4 1,3 0,3 -—
Kåre Schultz 4,9 1,7 1,7 0,3 -—
Mads Krogsgaard Thomsen 4,5 1,9 1,5 0,3 -—
Koncerndirektionen i alt 25,3 9,6 8,7 1,5 -
Øvrige direktører i alt" 70,8 26,3 22,4 10,8 -
Fælles pulje? 56,9
Koncerndirektionen 2010:
Lars Rebien Sørensen 6,6 2,2 2,2 0,3 -— 11,3
Jesper Brandgaard 4,3 1,4 1,4 0,3 -— 7,4
Lise Kingo 3,9 1,3 1,3 0,3 - 6,8
Kåre Schultz 4,7 1,6 1,7 0,3 -— 8,3
Mads Krogsgaard Thomsen 4,3 1,4 1,4 0,3 - 7,4
Koncerndirektionen i alt 23,8 7,9 8,0 1,5 - 41,2
Øvrige direktører i alt1 62,5 23,8 20,9 10,3 - 117,5
Fælles pulje2 64,3 64,3

 

. Den samlede aflønning i 2011 indbefatter aflønning til 26 direktører (24 i 2010), hvoraf en er gået på pension eller har forladt virksomheden (tre i 2010). Aflønningen i 2011 til denne direktør,
som gik på pension (tre i 2010), er medtaget i tabellen ovenfor, mens en fratrædeisesgodtgørelse på 5 mio. kr. (25 mio. kr. i 2010) ikke er inkluderet.

Aktierne i den fælles pulje vil være bundet i tre år, før de bliver overført til de deltagere, der er ansat ved udgangen af treårsperioden. Værdien er kontantbeløbet af aktiebonussen tildelt i året
beregnet ved brug af markedsværdien af Novo Nordisks B-aktier på tildelingstidspunktet. Baseret på fordelingen af deltagere ved etableringen af den fælles pulje vil ca. 30% af puljen blive
allokeret til koncerndirektionen og 70% til øvrige direktører (2010: henholdsvis 30% og 70%). I bindingsperioden kan den fælles pulje potentielt blive reduceret på grund af en værdiskabelse
i efterfølgende år, der er mindre end planlagt.

N

 

Ledelsens langsigtede incitamentsordning

Aktier allokeret til den fælles pulje for 2008 (166.302 aktier) er frigivet til de enkelte deltagere efter bestyrelsens godkendelse af
årsrapporten for 2011 og efter offentliggørelsen den 2. februar 2012 af årsregnskabsmeddelelsen for 2011. Baseret på aktiekursen ved
udgangen af 2011 opgøres værdien af de frigivne aktier som følger:

Antal Markedsværdi?

 

 

 

Værdi pr. 31. december 2011 af aktier frigivet 1. februar 2012 aktier (mio. kr.)
Koncerndirektionen:

Lars Rebien Sørensen 15.578 10,2
Jesper Brandgaard 10.381 6,9
Lise Kingo 10.381 6,9
Kåre Schultz 10.381 6,9
Mads Krogsgaard Thomsen 10.381 6,9
Koncerndirektionen i alt 57.102 37,8
Øvrige direktører i alt? 98.827 65,2

 

1. Markedsværdien for aktier frigivet i 2011 er baseret på aktiekursen for Novo Nordisks B-aktie ved udgangen af 2011 på 660 kr.

-. 2. Derudover er 10.380 aktier (markedsværdi: 6,9 mio. kr.) frigivet til pensionerede ledende medarbejdere.

Lars Rebien Sørensen er medlem af Danmarks Nationalbanks repræsentantskab og modtog herfor et vederlag på 21.841 kr. i 2011 (20.000 kr. i 2010). Han er desuden bestyrelsesmedlem i DONG
Energy A/S og modtog herfor et vederlag på 175.000 kr. i 2011 (175.000 kr. i 2010) samt medlem af bestyrelsen for Bertelsmann AG mad et vederlag på 85.000 euro i 2011 (50.000 euro i 2010).

Pr. 12. juli 2011 indtrådte Lars Rebien Sørensen desuden i bestyrelsen for Thermo Fisher Scientific Inc., men har ikke modtaget noget vederlag herfor. Jesper Brandgaard er formand for bestyrelsen

i SimCorp A/S mod et vederlag på 753.455 kr. i 2011 (794.425 kr. i 2010). Kåre Schultz er medlem af bestyrelsen i LEGO A/S og modtog herfor et vederlag på 300.000 kr. i 2011 (300.000 kr. i 2010).
Kåre Schultz er ligeledes formand for bestyrelsen i Royal Unibrew A/S mod et vederlag på 625.000 kr. i 2011 (156.250 kr. i 2010). Mads Krogsgaard Thomsen er bestyrelsesmedlem i Cellartis AB og
modtog herfor et vederlag på 50.000 svenske kroner i 2011 (50.000 svenske kroner i 2010).

 

46. Novo Nordisk Årsrapport 2011

 

 

 

 

 

OMX Copenhagen i den åbne handelsperiode, der følger efter
offentliggørelsen af det finansielle resultat for det foregående år.
Aktierne i den fælles pulje tildeles deltagerne på pro rata-basis:
Den administrerende direktør har tre enheder, koncerndirektører
har hver især to enheder, og øvrige direktører har én enhed hver.

Aktierne i den fælles pulje for et givet år bindes i tre år, før de
kan overføres til deltagerne. Såfremt en deltager fratræder sin
stilling i bindingsperioden, forbliver aktierne i den fælles pulje til
gavn for de øvrige deltagere. I bindingsperioden kan bestyrelsen
fjerne aktier fra den fælles pulje i tilfælde af en mindre værdi-
skabelse end planlagt. I bindingsperioden vil værdien af den
fælles pulje ændre sig i takt med aktiekursudviklingen og derved
sikre, at deltagernes interesser er sammenfaldende med aktio-
nærernes,

 

Aflønningen belønner præstationer
på såvel kort som længere sigt.

 

Pension

Pensionsbidraget er mellem 25% og 30% af den faste grundløn,
inklusive bonus. Der betales pensionsbidrag for at give koncern-
direktørerne mulighed for at spare op til pension.

Andre ydelser

Der tillægges andre ydelser for at sikre, at den samlede aflønning
er konkurrencedygtig og i overensstemmelse med lokal praksis.
Koncerndirektørerne modtager også ikke-monetære ydelser,
herunder firmabil og telefon, Ikke-monetære ydelser godkendes
af formandskabet på vegne af bestyrelsen. Koncerndirektørerne
kan desuden deltage i medarbejderordninger, herunder medar-
bejderaktieordninger.

Fratrædelsesgodtgørelse

Novo Nordisk kan opsige koncerndirektører med 12 måneders
varsel, ligesom koncerndirektører kan opsige deres stilling i Novo
Nordisk med seks måneders varsel. Ud over løn i opsigelses-
perioden er koncerndirektørerne berettiget til en fratrædelses-
godtgørelse. Eksisterende ansættelseskontrakter giver mulighed
for fratrædelsesgodtgørelser på op til 36 måneders fast grundløn
plus pensionsbidrag i tilfælde af fusion, opkøb eller overtagelse
af Novo Nordisk. Ved opsigelse fra Novo Nordisks side af andre
årsager er fratrædelsesgodtgørelsen tre måneders fast grundløn
plus pensionsbidrag pr. ansættelsesår som koncerndirektør og
under hensyntagen til tidligere ansættelseshistorie.

Fratrædelsesgodtgørelsen vil under ingen omstændigheder være
under 12 måneders eller over 36 måneders fast grundløn plus
pensionsbidrag. For nye ansættelseskontrakter kan fratrædelses-
godtgørelsen maksimalt udgøre 24 måneders fast grundløn plus
pensionsbidrag, hvilket på langt sigt vil bringe Novo Nordisk på
linje med de danske anbefalinger for god selskabsledelse.

Organisation

. På globalt plan styres aflønningen af medarbejderne af fem
overordnede principper:

eo Samlet lønpakke
Ud over fast grundløn, incitamentsordninger og andre ydelser
udgør goder som f.eks. efteruddannelse, karriereudvikling og
arbejdsmiljø et vigtigt led i den samlede lønpakke.

1203234EogSN48148. … : FEEEDSSDISISEDEL

e Markedsrelateret
Løn, incitamentsordninger og ydelser lægges og fastholdes på
et niveau, der er konkurrencedygtigt på de lokale markeder og
generelt mellem medianen og den øvre kvartil for det lokale
marked. Novo Nordisk tilbyder desuden en passende livsforsikring,
sundhedsordninger og pension uanset lokale konkurrenceforhold.

o

Præstationsrelateret

Der er en gennemsigtig og direkte sammenhæng mellem med-
arbejdernes præstationer og aflønning. Variable lønandele bruges
til at belønne præstationer, mens stigninger i grundlønnen af-
spejler markedsforholdene.

o

Gennemsigtighed

Klare oplysninger om aflønningsordningerne har høj prioritet,
og alle de hermed forbundne omkostninger er kendt og offentligt
tilgængelige.

0

Fleksibilitet

Der tilskyndes til fleksibilitet i overensstemmelse med god
selskabsledelse og lovgivningens krav. Fleksible løsninger skal
være omkostningsneutrale for Novo Nordisk, og et passende
forsikringsniveau skal fastholdes.

Novo Nordisk Årsrapport 2011 47

Ko)
mm
vw
He
KJ
[92
oOo
O
k=
c
c
KS
==
ss
nm
(0
"4;
[9]
ej
av
Er
øm
v
Hej
DD
mn
OD
[G
RV4
"2;
(9;
Le!
ke]
o
u

 

God selskabsledelse, ledelsesaflønning og ledelse

 

 

Bestyrelsen

Sten Scheibye

Tidligere administrerende direktør
for Coloplast A/S, Danmark
(pensioneret). Medlem af

; | bestyrelsen for Novo Nordisk A/S

i 2003, næstformand i 2004 og
formand siden 2006.

Ledelseshverv: Danmarks
Eksportråd (formand), Industriens
Fond (formand), Danmark-Amerika Fondet (formand), DTU
(Danmarks Tekniske Universitet) (formand), Fulbright Kommissionen
(næstformand), bestyrelsesmedlem i Gambro AB, Sverige, Rambøll
Gruppen A/S, Dades A/S, RM Rich. Miller A/S, Rich. Måller-Fonden,
Aase og Ejnar Danielsens Fond og Knud Højgaards Fond.

Særlige kompetencer: Kendskab til sundhedssektoren — især
hvad angår patienter med varigt behandlingsbehov — samt
ledelseserfaring fra internationale organisationer.

Uddannelse: HD i afsætning (1983) fra Copenhagen Business
School samt lic.scient. i organisk kemi (1981) og cand.scient. i
kemi og fysik (1978), begge fra Aarhus Universitet.

” Gåran A. Ando

" Tidligere administrerende
direktør for Celltech Group plc,
Storbritannien (pensioneret).
Medlem af bestyrelsen for Novo
Nordisk A/S i 2005 og
næstformand siden 2006.

Ledelseshverv: Symphogen A/S,
Danmark (formand), SXBio Pte.
Ltd., Singapore (næstformand), bestyrelsesmedlem i Novo A/S,
Danmark, EDBI Pte. Ltd., Singapore, EUSA Pharma, Storbritannien,
Chroma Therapeutics, Storbritannien, og Molecular Partners AG,
Schweiz. Scientific Advisory Board, Southwest Michigan First, USA
(formand), Scientific Advisory Board, Bausch & Lomb, USA, og
chefrådgiver for Essex Woodlands Health Ventures Ltd.,
Storbritannien.

 

Særlige kompetencer: Medicinske kompetencer samt omfattende
ledelseserfaring fra den internationale lægemiddelindustri.

Uddannelse: Speciallæge i almen medicin (1978) og medicinsk
embedseksamen (1973), begge fra Linkdpings Universitet, Sverige.

Bruno Angelici

Tidligere koncerndirektør i
AstraZeneca (pensioneret).
Medlem af bestyrelsen for

+. Novo Nordisk A/S siden 2011.

Ledelseshverv:
Bestyrelsesmedlem i Smiths
Group plc, Storbritannien,

og Wolters Kluwer, Holland.
Medlem af Global Advisory Board i Takeda Pharmaceutical
Company Limited, Japan.

 

48. Novo Nordisk Årsrapport 2011

Særlige kompetencer: Omfattende global erfaring fra to virksom-
heder inden for lægemidler og medicinsk udstyr samt indgående
viden om strategi, salg, marketing og selskabsledelse i større
virksomheder.

Uddannelse: AMP (1993) fra Harvard Business School og MBA
(1978) fra Keliogg School of Management, Northwestern
University, begge i USA. Juridisk embedseksamen (1973) fra
Universitetet i Reims og BA i Business Administration (1971)
fra École Supérieure de Commerce de Reims, begge i Frankrig.

  

1 Henrik Gurtler

; Administrerende direktør for

i Novo A/S siden 2000. Tidligere
medlem af koncerndirektionen

i Novo Nordisk A/S med særligt
ansvar for Corporate Staffs,
Medlem af bestyrelsen for
Novo Nordisk A/S siden 2005. ”

Ledelseshverv: Novozymes A/S
(formand), Københavns Lufthavne A/S (formand) og COWI
Holding A/S (formand), alle i Danmark.

Særlige kompetencer: Kendskab til Novo Gruppens forretning
og praksis samt kendskab til den internationale biotekindustri.

Uddannelse: Cand.polyt., kemiingeniør (1976) fra DTU (Danmarks
Tekniske Universitet).

, Ulrik Hjulmand-Lassen
Senior IT guality advisor
; [IT Governance. Medlem
- , af bestyrelsen for Novo
i Nordisk A/S siden 2010.

.… | Uddannelse: CISM (2011).
"3: MCSA/IT Security (2009)
i og ISO 9001 lead auditor
- (2006). Akademiingeniør,
datamatik (1985) fra Danmarks Ingeniørakademi.

 

: Thomas Paul Koestler
Medlem af koncerndirektionen
, [Vatera Holdings LLC, USA.

i Medlem af bestyrelsen for

:. Novo Nordisk A/S siden 2011.

Ledelseshverv:
Bestyrelsesmedlem i Momenta
Pharmaceuticals Inc., USA.

 

Særlige kompetencer: Omfattende viden inden for forskning og
udvikling såvel generelt som inden for det regulatoriske område.
Betydelig viden om lægemiddelindustrien generelt og om,
hvordan store internationale virksomheder arbejder. Endvidere
viden om det amerikanske marked.

Uddannelse: Ph.d. i medicin og patologi (1982) fra Roswell Park
Memorial Institute og BSc i biologi (1975) fra Daemen College,
begge i USA.

 

 

 

 

1203234EogSN48149

 

 

Anne Marie Kverneland
Laborant og for tiden
fuldtidstillidsrepræsentant.

: Medlem af bestyrelsen for

1 D
|
Novo Nordisk A/S siden 2000.

   

"Uddannelse: Bioanalytiker
(1980) fra Rigshospitalet,

Kurt Anker Nielsen
Tidligere koncernøkonomi-
direktør og viceadministrerende
; direktør i Novo Nordisk A/S.
Administrerende direktør
for Novo A/S fra 2000 til
2003 (pensioneret). Medlem
af bestyrelsen for Novo
Nordisk A/S siden 2000.

ze: Formand for revisions-
udvalget for Novo Nordisk A/S siden 2004.

 

 

Ledelseshverv: Dalhoff Larsen & Horneman A/S (formand),
Reliance A/S (formand), Collstrups Mindelegat (formand),
Novozymes A/S (næstformand), bestyrelsesmedlem i Novo
Nordisk Fonden, Veloxis Pharmaceuticals A/S og Vestas Wind
Systems A/S, alle i Danmark. Formand for revisionsudvalget i
Novozymes A/S, Veloxis Pharmaceuticals A/S og Vestas Wind
Systems A/S, alle i Danmark.

Særlige kompetencer: Indgående kendskab til Novo Nordisk
A/S og selskabets forretning, praktisk viden om den globale
lægemiddelindustri samt erfaring inden for regnskab, økonomi
og kapitalmarkeder.

Uddannelse: Cand.merc. (1972) fra Copenhagen Business School.

( » Søren Thuesen Pedersen
| External affairs director i Quality
Intelligence, Medlem af

£ bestyrelsen for Novo Nordisk A/S

i siden 2006.

    
  

Ledelseshverv: Medarbejdervalgt
bestyrelsesmedlem i Novo
Nordisk Fonden siden 2002.

Uddannelse: Kemiingeniør (1988) fra Danmarks Ingeniørakademi.

"Y Hannu Rydppånen

| Tidligere økonomidirektør og
viceadministrerende direktør
i Stora Enso Oyj, Finland
(pensioneret). Medlem af
bestyrelsen for Novo Nordisk
A/S siden 2009, Medlem af
revisionsudvalget for Novo
Nordisk A/S siden 2009.

Ledelseshverv: Kapitalfondene Altor 2003 GP Limited (formand),
Altor Fund II GP Limited (formand) og Altor lil GP Limited,
(formand), alle på Jersey. Rautaruukki Oyj (næstformand),

;, bestyrelsesmedlem i Tiimari Oyj, Neste Oil Oyj og Amer Sports

 

 

Oyj, alle i Finland, Korsnås AB, Sverige, og bestyrelsesmedlem

i kapitalfonden Value Creation Investments Limited, Jersey.
Formand for revisionsudvalget i Amer Sports Oyj og Rautaruukki
Oyj og medlem af revisionsudvalget i Neste Oil Oyj, alle i Finland.

Særlige kompetencer: Ledelseserfaring fra internationale virk-
somheder og indgående kendskab til økonomistyring i globale
organisationer, navnlig i relation til regnskab, finansiering og
kapitalmarkeder, men også erfaring inden for kapitalfonde samt
fusioner og virksomhedsovertagelser.

Uddannelse: BA i Business Administration (1976) fra Hanken
School of Economics i Helsinki, Finland.

TD : Stig Strøbæk
:… Elektriker og for tiden
” fuldtidstillidsrepræsentant.
:= Medlem af bestyrelsen for
Novo Nordisk A/S siden 1998,

: Ledelseshverv: Medarbejdervalgt
: bestyrelsesmedlem i Novo
| Nordisk Fonden siden 1998,

Uddannelse: Elektriker. Diplom i videreuddannelse for
bestyrelsesmedlemmer (2003) fra Lønmodtagernes Dyrtidsfond.

f == Jørgen Wedel

REE Tidligere koncerndirektør
i Gillette Company, USA
(pensioneret). Medlem af be-
styrelsen for Novo Nordisk A/S
siden 2000. Medlem af
revisionsudvalget for Novo
Nordisk A/S siden 2005.

Særlige kompetencer: Baggrund
som ledende salgs- og marketingdirektør i en global forbruger-
orienteret virksomhed, der markedsfører hurtigt omsættelige
forbrugsvarer, særlig indsigt i det amerikanske marked samt
kompetencer inden for revision og regnskab.

Uddannelse: MBA (1974) fra University of Wisconsin, USA, og

cand.merc. (1972) i finansiering og regnskab fra Copenhagen
Business School.

Novo Nordisk Årsrapport 2011 49

BELCUISIDIZSZEWE I

(2)
mn
[3]
ke]
ku
O
oOo
[oe]
£
[em
c<
LS
[re
ø
(Ps
uw
Ki
[0]
ke)
ae.
a
mm
(el;
Hej
av
(m
ej
(gi
»
mn
uw
(va)
ke;
oOo
(€øj

 

 

 

Navn (mand/kvinde)
Sten Scheibye (m)

Gåran A. Ando (m)

Bruno Angelici (m)

Henrik Gartler (m)

Ulrik Hjulmand-Lassen? (m)
Thomas Paul Koestler (m)
Anne Marie Kverneland: (k)
Kurt Anker Nielsen (m)
Søren Thuesen Pedersen? (m)
Hannu Rydppånen (m)

Stig Strøbæk? (m)

Jørgen Wedel (m)

    

God selskabsledelse, ledelsesaflønning og ledelse

3. Valgt af Novo Nordisks medarbejdere.

indtrådt Periode
2003 2012
2005 2012
2011 2012
2005 2012
2010 2014
2011 2012
2000 2014
2000 2012
2006 2014
2009 2012
1998 2014
2000 2012

1. Jf. afsnit 5.4.1 i Anbefalinger for god selskabsledelse fastlagt af NASDAQ OMX Copenhagen.
2. Medlem af direktion eller bestyrelse for Novo A/S eller Novo Nordisk Fonden.

Nationalitet
Dansk
Svensk
Fransk
Dansk
Dansk
Amerikansk
Dansk
Dansk
Dansk

Finsk

Dansk
Dansk

Fødselsdato
3. okt. 1951
6. mar. 1949
20. apr. 1947
11. aug. 1953
28. apr. 1962
11. jun. 1951
24. jul. 1956
8. aug. 1945
18. dec. 1964
25. mar. 1952
24. jan. 1964
10. aug. 1948

4. Kurt Anker Nielsen, Hannu Ryåppånen og Jørgen Wedel anses som uafhængige medlemmer af revisionsudvalget som defineret af det amerikanske børstilsyn (SEC).
5, Hannu Ryåppånen og Jørgen Wedel anses som uafhængige medlemmer af revisionsudvalget som defineret i henhold til afsnit 8 i Lov om godkendte revisorer og revisionsvirksomheder.

Uafhængighed!
Uafhængig

Ikke uafhængig?
Uafhængig

Ikke uafhængig?
Ikke uafhængig
Uafhængig

Ikke uafhængig
Ikke uafhængig?
Ikke uafhængig
Uafhængig”?
ikke uafhængig
Uafhængig?

 

Organisationsstruktur: Senior Management Board

”» Nåvo Nordisk

   
   
 

Lars Rebien Sørensen

 

 

 
 
  

   

: Jesper 'Brahda:

 

]
; Fiffanceé, Løgal.ånd TT lus
4.294 fdedårbejdere

  

 

 

Diabetes Research Unit
Peter Kurtzhals

Biopharmaceuticals
rn Research Unit

Per Falk

(.J Haemophilia R&D Portfolio
Anne Prener

0
Device R&D
Jesper Kløve

UMMOUOUET
CMC Supply
Jesper Bøving

Global Development
Peter Kristensen

I” NV
Regulatory Affairs
Peter Bonne Eriksen

 

 

 

 

Global Marketing
Jakob Riis

CT.O
Nordamerika
Jerzy Gruhn

LN
Europa
Martin Soeters

(".. DN
International Operations
Jesper Høiland

CO
Japan & Korea
Claus Eilersen

…—TO em ———
Region Kina
Ronald Christie

Product Supply

 

 

Per Valstorp

 

  

Lars Green

Legal Affairs
Ole F. Ramsby

IT & Corporate
Development

  

Biopharmaceuticals
Flemming Dahl

Diabetes API
Jan Hoff?

Diabetes Finished Products
Henrik Wulff

Devices & Supply
Chain Management
Susanne Hundsbæk-Pedersen

 

Corporate Finance

Lars Fruergaard Jørgensen

          
   
 
 
  

Global Quality
Lars Guldbæk Karlsen

  
    
    
  

  
 

Corporate Peopie
& Organisation
Lars Christian Lassen

  

1. Samlet antal medarbejdere inkluderer ansatte i NNE Pharmaplan, NNIT og Steno Diabetes Center. Morten Nielsen (NNE Pharmaplan) og Per Kogut (NNIT) er ligeledes medlemmer af Senior

Management Board.
2. Fra 1. januar 2012.

 

50 Novo Nordisk Årsrapport 2011

 

 

 

 

1203234Eog8N48150…… SESE08S

 

 

Koncerndirektionen

Lars Rebien Sørensen

| Lars Rebien Sørensen blev ansat

| I Novo Nordisks Enzymes

. Marketing i 1982. Han har været

" udstationeret i adskillige lande,

bl.a. i Mellemøsten og USA.

| maj 1994 blev han udnævnt

til medlem af Novo Nordisks

koncerndirektion, fra december
== 1994 med ansvar for Health

Care-forretningen. Han blev udnævnt til administrerende direktør

inovember 2000.

   

Bestyrelsesposter: DONG Energy A/S og Danmarks Nationalbank
(repræsentantskabet), begge i Danmark, Thermo Fisher Scientific
Inc., USA, og Bertelsmann AG, Tyskland.

Uddannelse: HD i udenrigshandel (1983) fra Copenhagen Business
School og forstkandidat (1981) fra Den Kgl. Veterinær- og Landbo-
højskole (nu det Natur- og Biovidenskabelige Fakultet ved
Københavns Universitet). '

Jesper Brandgaard

Jesper Brandgaard blev ansat

i Novo Nordisk i 1999 som
direktør for Corporate Finance
og blev udnævnt til koncern-
økonomidirektør i november
2000.

… Bestyrelsesposter: SimCorp A/S
—. (formand), NNE Pharmaplan A/S
(formand) og NNIT A/S (formand), alle i Danmark.

 

Uddannelse: MBA (1995) og cand.merc.aud. (1990) fra
Copenhagen Business School.

Lise Kingo

Lise Kingo blev ansat i Novo
Industri A/S i 1988 og har

stået for opbygningen af

Novo Nordisks tilgang til den
tredobbelte bundlinje. | 1999
blev hun udnævnt til direktør
for Stakeholder Relations. 1 2002
blev hun udnævnt til medlem af
koncerndirektionen og
koncerndirektør i Novo Nordisk med globalt ansvar for Quality,
HR, Business Assurance, Corporate Communications, Corporate
Branding, Public Affairs og Corporate Sustainability. Hun er
adjungeret professor ved det Medicinske fakultet, Vrije
Universitet, Amsterdam, Holland.

 

Bestyrelsesposter: Steno Diabetes Center A/S (formand).

Uddannelse: MSc (Hons.) i Responsibility and Business Practice
(2000) fra University of Bath i Storbritannien, HD i afsætnings-
økonomi (1991) fra Copenhagen Business School og bachelor i
religion og i oldtidskundskab (1986) fra Aarhus Universitet.

  

E ) Kåre Schultz

; Kåre Schultz blev ansat i Novo

| Nordisk i 1989 som økonom i

: Health Care, Economy &

| Planning. I november 2000 blev
.. han udnævnt til koncerndirektør
.. med ansvar for kvalitet og

| koncernstabe, og i marts 2002

| overtog han ansvaret for
JÆTTE 7 hroduktion, salg og marketing.

 

 

Bestyrelsesposter: Royal Unibrew A/S (formand) og LEGO A/S,
begge i Danmark.

Uddannelse: Cand.polit. (1987) fra Københavns Universitet.
C Mads Krogsgaard Thomsen
Mads Krogsgaard Thomsen blev
ansat i Novo Nordisk i 1991 og
udnævnt til koncerndirektør med
ansvar for forskning og udvikling
i november 2000. Han er medlem
af redaktionen for en række
internationale tidsskrifter. Han er
tidligere præsident for Akademiet
- for de Tekniske Videnskaber (ATV)
i Danmark. I 2000 blev han udnævnt til adjungeret professor i
farmakologi ved Den Kgl. Veterinær- og Landbohøjskole (nu det
Natur- og Biovidenskabelige Fakultet ved Københavns
Universitet).

 

Bestyrelsesposter: Cellartis AB, Sverige, og Københavns
Universitet.

Uddannelse: Dr,med.vet. (1991), lic.med.vet. (1989) og cand.med.
vet. (1986) fra Den Kgl. Veterinær- og Landbohøjskole (nu det
Natur- og Biovidenskabelige Fakultet ved Københavns Universitet).

1. Fra 1. januar 2012.

Novo Nordisk Årsrapport 2011 51

SUEDE | | s

God selskabsledelse, ledelsesaflønning og ledelse

 

 

Aktier og
kapitalstruktur

Vi ønsker at kommunikere åbent med vores aktionærer om virk-
somhedens finansielle og forretningsmæssige udvikling samt
strategier og mål. Gennem aktiv dialog søger vi at opnå en ret-
visende og effektiv kursdannelse på Novo Nordisk-aktien.

For at holde investorerne orienteret ikke blot om virksomhedens
finansielle og driftsmæssige resultater, men også om udviklingen
ide kliniske forskningsprogrammer, afholder vi efter vigtige
begivenheder og efter alle regnskabsmeddelelser telekonferencer
med deltagelse af koncerndirektionen. Disse er også tilgængelige
via webcast. Koncerndirektionen og Investor Relations-teamet
rejser ofte for at sikre, at alle investorer med større beholdninger
af Novo Nordisk-aktier har mulighed for regelmæssigt at møde
repræsentanter for virksomheden, ligesom mindre og potentielle
investorer hermed har samme mulighed.

Roadshows afholdes primært i de større europæiske og nord-
amerikanske finanscentre. En lang række aktiviteter for investorer
forekommer året igennem. I 2011 blev der afholdt møder med
grupper af investorer i Brasilien, Danmark, Indien, Kina, Schweiz
og USA. Herudover inviteres investorer og analytikere hvert år til
præsentationer af de seneste forskningsresultater i forbindelse med
de to store årlige diabeteskongresser, American Diabetes Association
(ADA) og European Association for the Study of Diabetes (EASD).

 

Udviklingen i aktiekursen

Kursen på Novo Nordisk-aktien steg 4,9% fra lukkekursen i 2010
på 629 kr. pr. aktie til en lukkekurs på 660 pr. 31. december 2011.
Dette var mere end 2011-resultatet for NASDAQ OMXC20-
indekset, som faldt med 14,8%. 12010 steg Novo Nordisks
aktiekurs og C20-indekset med henholdsvis 89,5% og 35,6%.

Kursen på Novo Nordisk-aktien steg i 2011 lidt mindre end MSCI

Europe Health Care Index, som steg 10,0% i danske kroner. Målt
i amerikanske dollars steg kursen på en Novo Nordisk B-aktie med
2,5%, mens MSCI US Health Care Index steg 10%. Udviklingen
i virksomhedens aktiekurs afspejler efter vores opfattelse vores

førende position på et voksende marked for diabetesbehandling,
kombineret med fortsat gode driftsresultater og lovende fremskridt
inden for forskning og udvikling.

De faktorer, der sandsynligvis har påvirket aktiekursen positivt i
2011, omfatter solide driftsresultater drevet af stærk salgsvækst
og fortsatte produktivitetsforbedringer, som i 2011 førte til en
forbedring på omkring 2,6% i vores bruttomargin fra 31,1% i
2010. Markante fremskridt i de kliniske udviklingsprojekter har
også været positive for Novo Nordisk. Salgsvæksten var drevet af
den succesrige globale lancering af Victoza? og fortsat udbredelse
af vores moderne insuliner.

52. Novo Nordisk Årsrapport 2011

Indsendelsen af registreringsansøgning for Degludec og
DegludecPlus, Novo Nordisks to kandidater til en ny generation af
insuliner, var en milepæl for Novo Nordisk og har sandsynligvis
haft en positiv effekt på aktiekursen. Af andre betydningsfulde
fremskridt i de kliniske udviklingsprojekter kan nævnes påbegyn-
delsen af fase 3-studier for en kombination af insulin degludec og
liraglutid, en hurtigtvirkende behandling af hæmofilipatienter med
inhibitorer, et langtidsvirkende faktor IX-præparat til behandling
af hæmofili B samt anvendelse af liraglutid til fedme. På den
negative side oplevede Novo Nordisk øget konkurrence, specielt
på det amerikanske marked, i første halvår af 2011.

Kapitalstruktur

Bestyrelsen finder Novo Nordisks nuværende kapital- og aktie-
struktur hensigtsmæssig for aktionærerne og virksomheden.

I tilfælde af overskydende kapital efter finansiering af organiske
vækstmuligheder og potentielle virksomhedsovertagelser vil vi
typisk tilbagebetale kapital til investorerne i form af udbytte. Vores
udbytteandel svarer til gennemsnittet i lægemiddelindustrien og
bliver suppleret med aktietilbagekøbsprogrammer. Som vedtaget
på generalforsamlingen i 2011 blev der i maj 2011 gennemført en
nedsættelse af B-aktiekapitalen, svarende til ca. 3,3% af den
samlede aktiekapital, gennem annullering af egne aktier. Det
betyder, at Novo Nordisk fortsat kan tilbagekøbe aktier uden at
overskride grænsen for den samlede beholdning af egne aktier
på 10% af den samlede aktiekapital. Novo Nordisk har i 2011 og
januar 2012 tilbagekøbt aktier til en værdi af 12 mia. kr. mod 9,5
mia. kr. i 2010.

 

Kr. Mia. kr.

Kursudvikling og 1.000 TT 35
månedlig omsætning 899 ME
af Novo Nordisks

B-aktier på 600
NASDAQ OMX |
Copenhagen 2011 — 700:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

     
 

= Lukkekurs på Novo Nordisks 200 |
B-aktie i kr. (venstre) i

EH Omsætning af B-aktier
i mia. kr. (højre)

Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec

Indeks: 1. januar 2007 = 100

Kursudvikling for 500
Novo Nordisks 400
B-aktier i forhold

til MSCI Europe 300
Health Care Index
opgjort i kr. 200

=— Novo Nordisks 100
B-aktier (kurs i kr.)
= MSCI Europe Health

Care Index

 

2007 2008 2009 2010 2011

Indeks: 1, januar 2007 = 100

Kursudvikling 500
for Novo Nordisks — 409
B-aktier i forhold

til MSCI US Health — 300
Care Index

opgjort i USD 200

= Novo Nordisks 100
B-aktier (kurs i USD)

= MSCI US Health
Care Index

 

0
2007 2008 2009 2010 2011

 

 

 

1203234EogsSN48151…

 

 

 

 

Udbyttebetaling 15
og udbytteandel 12

 

 

CI] Årets udbytte (venstre) 9
= Udbytteandel (højre)

 

6

1. Udbytteandelen for 2007 og 2008 er justeret

for omkostninger i relation til afvikling af AR 3

samt salget af Dakos forretningsaktiviteter.
2.1 udbyttebetalingen for 2010 er

indregnet frasalg af ZymoGenetics,
3. Forudsat godkendelse på

generalforsamlingen i 2012.

 

 

 

 

 

 

 

Sammensætning af aktionærer
% af aktiekapital (% af stemmerne)

  

CO Novo A/S, Bagsværd,
Danmark 25,5% (73,2%)

MH Novo Nordisk A/S 4,3% (0,0%)
IE Øvrige 70,2% (26,8%)

Geografisk fordeling
af aktionærer”
% af aktiekapital

HE Danmark 43%

E Nordamerika 32%
HN Storbritannien 13%
… Øvrige12%

 

x Beregnet på baggrund af aktionærernes
registrerede hjemland og ikke, som i 2010,
beliggenheden af banken, som har aktierne i depot.

 

Novo Nordisk har påbegyndt et nyt aktietilbagekøbsprogram med
en forventet samlet tilbagekøbsværdi af B-aktier til en kontant-
værdi på 12 mia. kr., som vil løbe over de kommende 12 måneder.
Siden 2008 har aktietilbagekøbsprogrammet primært været
gennemført i henhold til bestemmelserne i Europa-Kommissionens
forordning nr. 2273/2003 af 22. december 2003 (den såkaldte
Safe Harbour Regulation). Dette program giver udvalgte finan-
sielle institutioner bemyndigelse til at købe aktier uafhængigt af
Novo Nordisk.

Bestyrelsen vil på generalforsamlingen i 2012 foreslå en yderligere
reduktion af B-aktiekapitalen, svarende til ca. 3,4% af aktiekapitalen,
gennem annullering af 20 mio. stk. egne aktier. Efter gennem-
førelsen af aktiekapitalreduktionen vil vores aktiekapital være på
560.000.000 kr. fordelt på en A-aktiekapital på nominelt
107.487.200 kr. og en B-aktiekapital på nominelt 452.512.800 kr.

Aktiekapital og ejerforhold

Novo Nordisks aktiekapital på 580.000.000 kr. er fordelt på en
A-aktiekapital på nominelt 107.487.200 kr. og en B-aktiekapital på
nominelt 472.512.800 kr., hvoraf 24.440.186 kr. udgør selskabets
beholdning af egne aktier (tal pr. 31. december 2011). Novo Nordisks
A-aktier (a 1 kr.) er ikke børsnoteret og ejes af Novo A/S, som er
et unoteret dansk aktieselskab ejet 100% af Novo Nordisk Fonden.
For yderligere information om aktiekapitalen henvises til note 18
på s. 75. I henhold til Novo Nordisk Fondens vedtægter kan
A-aktierne ikke sælges — hverken af Novo A/S eller Fonden. Novo

A/S ejede desuden pr. 31. december 2011 B-aktier svarende til
40.412.800 kr. af aktiekapitalen. Hvert aktiebeløb på 1 kr. af
A-aktiekapitalen giver 1.000 stemmer. Hvert aktiebeløb på 1 kr.
af B-aktiekapitalen giver 100 stemmer. Novo A/S råder over
25,5% af den samlede aktiekapital og 73,2% af stemmerne på
generalforsamlingen — eksklusive egne aktier.

 

 

 

Overskydende kapital, der ikke £
bruges til finansiering af organiske g
vækstmuligheder, vil typisk blive E
tilbagebetalt til investorerne. 3
i

Markedsværdien af Novo Nordisks B-aktier — eksklusive egne aktier 0 -

— var 296 mia. kr. ved udgangen af 2011. Novo Nordisks B-aktier er
noteret på NASDAQ OMX Copenhagen og på New York Stock
Exchange i form af American Depositary Receipts (ADR'er).
B-aktierne handles i enheder a 1 kr. Forholdet mellem Novo
Nordisks B-aktier og ADR'er er 1:1. B-aktierne er ihændehaver-
papirer, men kan efter anmodning noteres på navn i selskabets
ejerbog. Da Novo Nordisks B-aktier er ihændehaverpapirer, fore-
ligger der ingen officiel opgørelse over deres placering. På baggrund
af kendte informationer om selskabets aktionærforhold pr. 31.
december 2011 anslås Novo Nordisks aktier at være fordelt som
vist i diagrammerne her på siden. Ved udgangen af 2011 udgjorde
noterede B-aktier i frit omløb 70,3%.

Form 20-F

Vi forventer at indsende Form 20-F-rapporten for 2011 til det
amerikanske børstilsyn, United States Securities and Exchange
Commission (SEC), i februar 2012. Rapporten kan findes på
novonordisk.com/investors.

Udbyttebetaling

Aktionærer med forespørgsler vedrørende udbetaling af udbytte,
overdragelse af aktiecertifikater, afstemning af aktionærkonti og
eftersøgning af bortkomne aktier bedes rette henvendelse til Novo
Nordisks aktionærservice (se rapportens bagside). Der udbetales
ikke udbytte på selskabets beholdning af egne aktier. Som det
fremgår af diagrammet til venstre, har Novo Nordisk konsekvent
øget såvel udbytteandel som -betaling gennem de sidste fem år.
Udbyttet for 2010, som blev udbetalt i marts 2011, var 10,00 kr.
pr. aktie a 1 kr.

På generalforsamlingen i 2012 vil bestyrelsen foreslå en stigning
i udbyttebetalingen på 40%, så der for 2011 udbetales 14,00 kr.
pr. aktie a 1 kr.

Novo Nordisk Årsrapport 2011 53

ESS L

 

Aktier og kapitalstruktur

 

 

Den foreslåede udbyttebetaling for Novo Nordisks aktier fremgår
af tabellen herunder:

 

Foreslået udbyttebetaling for 2011

 

 

A-aktiera 1 kr. B-aktier a 1 kr. ADR'er
14,00 kr. 14,00 kr. 14,00 kr.
Analytikerdækning

Novo Nordisk dækkes i dag af 40 analytikere, inklusive de førende
globale investeringsbanker, som regelmæssigt udarbejder analyse-
rapporter om Novo Nordisk. En liste over analytikere, der dækker

Novo Nordisk, kan ses på novonordisk.com/investors.

Internet

Investorsektionen på vores hjemmeside findes på novonordisk.com/
investors. Den indeholder historisk og aktuel information om Novo
Nordisks aktiviteter — herunder selskabs- og pressemeddelelser fra
1995 og frem, finansielle og ikke-finansielle regnskaber, en kalender
med begivenheder af interesse for investorer, investorpræsen-
tationer, baggrundsinformation og de seneste års årsrapporter.

 

Finansiel kalender for 2012

Ordinær generalforsamling 21. marts 2012

 

 

Udbytte B-aktier ADR'er
Ex-udbytte 22. marts 2012 22. marts 2012
Skæringsdato 26. marts 2012 26. marts 2012
Udbetaling 27. marts 2012 3. april 2012
Udsendelse af regnskabsmeddelelser

Første tre måneder 27. april 2012
Halvår 9. august 2012
Første ni måneder 31. oktober 2012
Hele året 31. januar 2013

 

54. Novo Nordisk Årsrapport 2011

 

 

 

 

1203234Eo0ogSN481592

() Finansielt,

socialt og
miljømæssigt
koncern-
regnskab 2011

Finansielt koncernregnskab

56 Resultatopgørelse og Totalindkomstopgørelse
57 Balance

58 Pengestrømsopgørelse

59 Egenkapitalopgørelse

60 Noter til det finansielle koncernregnskab

Socialt koncernregnskab (supplerende information)
91 Socialt koncernregnskab
92 Noter til det sociale koncernregnskab

Miljømæssigt koncernregnskab (supplerende information)

97 Miljømæssigt koncernregnskab
98 Noter til det miljømæssige koncernregnskab

Novo Nordisk Årsrapport 2011 55

LOFEOYSINIRIZCERL - … v

 

 

 

— Finansielt, socialt og miljørnæssigt'koncernregnskab 2011

Resultatopgørelse og Totalindkomstopgørelse for perioden 1. januar — 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. Note 2010 2009
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 2,3 60.776 51.078
Produktionsomkostninger 2,4,6 11.680 10.438
Bruttoresultat 49.096 40.640
Salgs- og distributionsomkostninger 2,4,6 18.195 15.420
Forsknings- og udviklingsomkostninger 2,4,6 9.602 7.864
Administrationsomkostninger 2,4,5,6 3.065 2.764
Licensindtægter og andre driftsindtægter (netto) 2,4,6 657 341
Resultat af primær drift 18.891 14,933
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder, efter skat 13 1.070 (55)
Finansielle indtægter 7 382 375
g Finansielle omkostninger 8 2.057 1.265
E
$ Resultat før skat 18.286 13.988
ao
m Selskabsskat 9 3.883 3.220
3 Årets resultat 14.403 10.768
o
c
2
S
Z Resultat pr. aktie:
5 Resultat pr. aktie (kr.) 10 24,81 17,97
Es Resultat pr. aktie, udvandet (kr.) 10 24,60 17,82
S
z
2
5 .
9 Totalindkomstopgørelse
w
a Årets resultat 14.403 10.768
o.
oOo
£ Anden totalindkomst:
2 Realisation af udskudt (gevinst)/tab på sikringsinstrumenter fra sidste år
£ overført til Resultatopgørelsen (422) 900
2 Årets gevinster/(tab) på instrumenter anvendt til sikring af pengestrømme (643) 352
2 Valutakursdifferencer ved omregning af udenlandske dattervirksomheder 300 528
9 Udskudt gevinst/(tab) på kapitalandele, der er disponible for salg (14) (1)
øv Andel af anden totalindkomst i associerede virksomheder, efter skat (9) 9
2 Øvrige 27 10
2 Skat af anden totalindkomst, indtægter/(omkostninger) 9 346 (25)
Z Årets anden totalindkomst efter skat (415) 1.773
ec
Årets totalindkomst i alt 13.988 12.541

 

56 Novo Nordisk Årsrapport 2011

 

| Balance pr. 31. december

Mio. kr.

 

Aktiver

Immaterielle aktiver

Materielle aktiver

Kapitalandele i associerede virksomheder
Udskudte skatteaktiver

Øvrige finansielle aktiver

 

Langfristede aktiver i alt

 

Varebeholdninger

Varedebitorer

Tilgodehavende skat

Andre tilgodehavender og forudbetalinger
Letomsættelige værdipapirer

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Afledte finansielle instrumenter 14,28 5

Likvide beholdninger 14 E

vv

Kortfristede aktiver i alt 2

m

Aktiver i alt 8

ce

£

w

. 5

Passiver 2

£

Aktiekapital 18 600 $

Egne aktier 18 (28) z

Overført resultat 36.097 m
Andre reserver 296
Egenkapital i alt 36.965
Lån ' 14,19 504
Udskudte skatteforpligtelser 20 2.865
Pensionsforpligtelser 21 569
Andre hensatte forpligtelser 22 2.023
Langfristede forpligtelser i alt 5,961
Kortfristede gældsforpligtelser 14,19 562
Leverandørgæld 14 2.906
Skyldig selskabsskat 1.252
Andre forpligtelser 14, 23 7.954
Afledte finansielle instrumenter 14, 19,28 1.158
Andre hensatte forpligtelser 22 4.644
Kortfristede forpligtelser i alt 18.476
Forpligtelser i alt- 24.437
Passiver i alt 61.402

 

 

. Novo Nordisk Årsrapport 2011 57
1203234EogSN48153. . POPEOISIMISISEDEL

 

 

ber
ø
na
E
Øg
U
wo
D
<=
mm
!
Fan
ø
3
c
ø
=
c
&
DD
S
z
ø
fol
==
£
c
u
<
dem
ØD
o
S
z
FE
2
uw
nm
vo
Q
O
a
o
w
E
S
5
nm
w
O
ec
o
oa

  

Pengestrømsopgørelse for perioden 1. januar — 31. december

Mio. kr.

Note

 

Årets resultat

Regulering for ikke-likvide driftsposter
Ændring i arbejdskapital
Renteindbetalinger
Renteudbetalinger

Betalt selskabsskat

24
25

 

Pengestrømme fra driftsaktivitet

 

Salg af aktier i ZymoGenetics, Inc.

Køb af immaterielle aktiver og øvrige finansielle aktiver
Salg af materielle aktiver

Køb af materielle aktiver

Nettoændring i letomsættelige værdipapirer

11,14

12

 

Pengestrømme fra investeringsaktivitet

 

”- Afdrag på lån

Køb af egne aktier, netto
Betalt udbytte

18
10

 

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet

 

Nettopengestrømme fra aktiviteter

Likvider ved årets begyndelse
Urealiseret gevinst/(tab) på valuta, der indgår i likvider

26

 

Likvider ved årets slutning

 

Supplerende information:"

Likvider ved årets slutning

Letomsættelige værdipapirer ved årets slutning
Uudnyttede garanterede kreditfaciliteter2

26
14

 

Finansielt beredskab ved årets slutning

 

Pengestrømme fra driftsaktivitet
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
Nettoændring i letomsættelige værdipapirer

 

Frie pengestrømme

 

 

1. Ikke-IFRS definerede finansielle nøgletal. For definition henvises til s. 65.

2010

14,403

8.449
297
218

(252)
(3.436)

19.679

1.155
(513)
68
(3.376)
(2.913)

(5.579)

(8.820)
(4.400)

(13.220)

880

11.034
46

11.960

11.960
3.926
4.473

20.359

19.679
(5.579)
2.913

17.013

2009

10.768

6.701
(279)
284
(98)
(1.998)

15,378

(415)
1
(2.632)

(3.046)

(6.395)
(3.650)

(10.045)

2.287

8.726
21

11,034

11.034
1.013
4.465

16.512

15.378
(3.046)

12.332

2. Ved årets udgang havde koncernen en uudnyttet garanteret kreditfacilitet på 4.832 mio. kr. (4.473 mio. kr. i 2010). Den uudnyttede garanterede kreditfacilitet er på 650 mio. EUR
(600 mio, EUR i 2010 og 2009) og er garanteret af en række udenlandske banker. Kreditfaciliteten udløber i 2016.

58 Novo Nordisk Årsrapport 2011

 

 

 

 

Egenkapitalopgørelse pr. 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Aktie- Egne Overført Andre reserver Andre
kapital aktier resultat Valuta- Udskudt Skat reserver
kursregu- gevinst/(tab) — og øvrige ialt
leringer — på sikring regu-
. af penge- leringer
Mio. kr. strømme
2011
Ved årets begyndelse 600 (28): 36.097 571 (672) 397 296
Årets resultat 17.097
Årets anden totalindkomst (173) (512) 170 (515)
Årets totalindkomst i alt 17.097 (173) (512) 170 (515)
Transaktioner med ejerne:
Udloddet udbytte (note 10) (5,700)
Aktiebaseret aflønning (note 29) 319
Køb af egne aktier (note 18) (18) (10.821)
Salg af egne aktier (note 18) 2 242
Skat på salg af egne aktier (123)
Nedsættelse af B-aktiekapital (note 18) (20) 20
Ved årets slutning 580 (24) 37.111 398 (1.184) 567 (219)
Aktie- Egne Overført Andre reserver Andre I alt
kapital aktier resultat Valuta- Udskudt Skat reserver
kursregu- gevinst/(tab) — og øvrige ialt
leringer — på sikring regu=
. af penge- leringer
Mio. kr. strømme
2010
Ved årets begyndelse 620 (32) 34.435 271 393 47 711 35.734
Årets resultat 14.403 14.403
Årets anden totalindkomst 300 (1.065) 350 (415) (415)
Årets totalindkomst i alt 14.403 300 — (1.065) 350 (415) 13.988
Transaktioner med ejerne:
Udloddet udbytte (note 10) (4.400) (4.400)
Aktiebaseret aflønning (note 29) 463 463
Køb af egne aktier (note 18) (20) (9.478) (9.498)
Salg af egne aktier (note 18) 4 674 678
Nedsættelse af B-aktiekapital (note 18) (20) 20 —
Ved årets slutning 600 (28): 36,097 571 (672) 397 296 36.965

 

4

1203234EogSN48154

BE SER sp DT TAVS

Novo Nordisk Årsrapport 2011 59

 

Egenkapitalopgørelse for koncernen pr. 31. december

 

    

Noter — Koncernregnskab

Noter til det finansielle koncernregnskab

1. Grundlag for udarbejdelsen af koncernregnskabet

Koncernregnskabet er udarbejdet i overensstemmelse med de inter-
nationale regnskabsstandarder (IFRS), som er udstedt af International

,Accounting Standards Board (IASB), og de internationale regnskabs-

standarder (IFRS), som godkendt af EU.

Årsrapporten er desuden udarbejdet i overensstemmelse med de yderligere
danske oplysningskrav til børsnoterede selskabers årsrapporter.

Koncernregnskabet er udarbejdet med udgangspunkt i det historiske
kostprisprincip, bortset fra omvurdering af finansielle aktiver disponible for
salg, som f.eks. kapitalandele og letomsættelige værdipapirer, der sker til
dagsværdi over Anden totalindkomst, og afledte finansielle instrumenter,
der opgøres til dagsværdi over Resultatopgørelsen.

Væsentlige regnskabsmæssige skøn og forudsætninger

I forbindelse med udarbejdelsen af koncernregnskabet efter IFRS, som ud-
stedt af IASB, og IFRS, som godkendt af EU, er det nødvendigt at foretage
visse rimelige skøn. Ledelsen foretager skøn og opstiller forudsætninger,
som påvirker den anvendte regnskabspraksis og de rapporterede værdier
for aktiver, forpligtelser, omsætning, omkostninger, pengestrømme og de
tilhørende oplysninger på balancedagen.

Ledelsen udarbejder sine skøn baseret på tidligere års resultater og forskel-
lige andre forudsætninger, som ledelsen vurderer rimelige under de givne
omstændigheder. Disse skøn danner grundlag for vurderinger af den rap-
porterede finansielle stilling, resultat og pengestrømme, som ikke umiddel-
bart kan udledes af andre kilder. De faktiske resultater kan vise sig at være
forskellige fra disse skøn. Ledelsens skøn og forudsætninger revurderes
løbende, og hvis det er nødvendigt, indregnes ændringer i den periode, det
revurderede skøn er foretaget i.

Nedenfor anføres de regnskabsmæssige skøn og forudsætninger, som
ledelsen anser som de væsentligste for udarbejdelsen af koncern-
regnskabet,

Salgsrabatter og hensættelser

Novo Nordisk foretager hensættelser og periodiseringer vedrørende
forventede returvarer, distributørrefusioner og andre rabatter, herunder
Medicaid-rabatter i USA og lignende rabatter i andre lande.

Sådanne skøn foretages ud fra en gennemgang af kontraktlige og juridiske
forpligtelser, tidligere begivenheder og koncernens erfaringer. De beregnes
med udgangspunkt i en procent af omsætningen fra det enkelte produkt,
som defineret i kontrakterne med de forskellige kundegrupper.

Der gives primært salgsrabatter i Region Nordamerika. I denne region består
salgsrabatter mv. især af rabatter vedrørende salg dækket af de offentlige
amerikanske sygesikringsordninger Medicare og Medicaid.

Hensættelser til Medicaid- og Medicare-rabatter er beregnet ud fra en
kombination af erfaringer fra tidligere år, produkt- og befolkningsvækst,
prisstigninger, effekten af kontraktstrategier og de specifikke betingelser
ide enkelte kontrakter, Vedrørende Medicaid beregnes rabatterne blandt
andet på baggrund af fortolkninger af relevant lovgivning, som myndig-
hederne kan stille spørgsmålstegn ved eller ændre gennem fortolknings-
bidrag. Selv om periodiseringer af Medicaid- og Medicare-rabatter ind-
regnes i samme periode som det tilhørende salg, bliver de faktiske rabatter
for det enkelte salg typisk faktureret til Novo Nordisk op til seks måneder
senere. På grund af denne tidsforskydning kan rabatreguleringer af om-
sætningen i en given periode omfatte justeringer af tidligere perioders
rabathensættelser.

Der gives salgsrabatter til en række sygesikringsordninger. Under disse
rabatprogrammer får kunderne en rabat, når de har opnået bestemte
resultatmål vedrørende produktkøb, formularstatus og fastlagte milepæle
vedrørende markedsandele i forhold til konkurrenterne. Rabatterne er
fastsat i kontrakten med kunden, og skønnet heraf er derfor baseret på den
enkelte kontrakts specifikke betingelser, erfaringer fra tidligere år, forventet
distributionsmiks, vækst i produkter og oplysninger om markedsandele.
Novo Nordisk vurderer salgsudviklingen for produkter, der er omfattet af
sygesikringsordninger og andre kontraktlige rabatter, og regulerer hen-
sættelsen løbende, så den afspejler den faktiske udvikling. ”

60 Novo Nordisk Årsrapport 2011

Distributørrefusion vedrører kontraktlige aftaler, som Novo Nordisk har med
indirekte kunder, fortrinsvis i USA, om at sælge produkter til priser, som

er lavere end de listepriser, der faktureres til distributørerne. Distributør-
refusionen er forskellen mellem distributørens pris og den indirekte kundes
kontraktpris. Hensættelsen til de skønnede refusioner beregnes ud fra en
kombination af faktorer såsom tidligere erfaringer, nuværende lagerbehold-
ninger hos distributører, kontraktbetingelser og værdien af refusionskrav,
som er modtaget, men endnu ikke færdigbehandlet. Distributørrefusioner
afregnes typisk en til tre måneder efter, at forpligtelsen er opstået.

Den regnskabsmæssige værdi af periodiseringer og hensættelser ved-
rørende salgsrabatter er 5,666 mio, kr. pr. 31. december 2011. Se note 3 for
en brutto til netto-afstemning af omsætningen og note 22 for yderligere
oplysninger om hensættelse til salgsrabatter.

Ud fra de tilgængelige oplysninger anser Novo Nordisk de foretagne
periodiseringer og hensættelser til salgsrabatter som forsvarlige og hen-
sigtsmæssige, De faktiske rabatters størrelse kan dog vise sig at afvige
fra ledelsens skøn, efterhånden som mere opdaterede oplysninger bliver
tilgængelige.

Indirekte produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger vedrørende varer under fremstilling og færdig-
varer omfatter indirekte produktionsomkostninger så som personale-
omkostninger, afskrivninger, vedligeholdelse mv.

Indirekte produktionsomkostninger opgøres ved hjælp af en standardom-
kostningsmetode, der gennemgås regelmæssigt for at sikre, at de anvendte
mål for kapacitetsudnyttelse, gennemløbstid og andre relevante faktorer

er korrekte. Ændringer i beregningsmetoden for indirekte produktions-
omkostninger kan have betydning for bruttomarginen og den overordnede
værdiansættelse af varebeholdningerne.

De indirekte produktionsomkostningers regnskabsmæssige værdi på
varebeholdninger er 5.125 mio. kr. pr. 31. december 2011. Se note 15 for
yderligere oplysninger.

Novo Nordisk anser de indirekte produktionsomkostningers regnskabs-
mæssige værdi på varebeholdninger som værende rimelige og hensigts-
mæssige på baggrund af de tilgængelige oplysninger. De faktiske indirekte
produktionsomkostninger kan dog variere fra de af ledelsen estimerede,
efterhånden som yderligere information bliver tilgængelig.

Nedskrivninger til imødegåelse af tab
Varedebitorer indregnes til amortiseret kostpris fratrukket nedskrivninger til
imødegåelse af mulige tab.

Novo Nordisk foretager nedskrivning til imødegåelse af de tab, der skønnes
at kunne opstå, hvis en kunde efterfølgende ikke er i stand til at betale,
Hvis kundernes økonomiske forhold bliver forværret, og de dermed ikke er
i stand til at klare betalingerne, kan det blive nødvendigt at foretage yder-
ligere nedskrivninger i fremtidige regnskabsperioder. I forbindelse med
vurderingen af, om Novo Nordisks nedskrivninger til imødegåelse af tab er
tilstrækkelige, analyserer ledelsen varedebitorer, herunder tidligere tab

på debitorer, kundekoncentrationer, kundernes kreditværdighed, aktuelle
økonomiske forhold samt ændringer i kundernes betalingsbetingelser.

Novo Nordisk har grundet den økonomiske uro i Europa, herunder lande

i eurozonen, øget fokus på udviklingen i varedebitorer i denne region, |
forbindelse med værdiansættelsen af varedebitorer tages betalingshistorik
samt aktuelle økonomiske forhold og indikatorer i betragtning. Der hen-
vises til note 2 for geografisk split af varedebitorer og hensættelse til tab på
varedebitorer.

Den regnskabsmæssige værdi af varedebitorer er 9,349 mio. kr. og ned-
skrivninger til imødegåelse af tab på debitorer er 892 mio. kr, pr. 31. decem-
ber 2011. Se note 16 for yderligere oplysninger.

Hensættelser og eventualforpligtelser

Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser

Novo Nordisk er underlagt indkomstskatteregler rundt omkring i verden.
Dette medfører, at der foretages væsentlige vurderinger ved fastlæggelsen
af den samlede hensættelse til indkomstskat, udskudte skatteaktiver og

 

 

 

 

skatteforpligtelser samt usikre skattepositioner for den samlede koncern.
Novo Nordisk indregner udskudte skatteaktiver, når det er sandsynligt, at
der vil være tilstrækkelig skattepligtig indkomst til stede i fremtiden, som

de midlertidige forskelle og uudnyttede skattemæssige underskud kan
modregnes i. 1 vurderingen af om udskudte skatteaktiver skal indregnes, har
ledelsen taget den fremtidige skattemæssige indkomst i betragtning.

Den regnskabsmæssige værdi af udskudte skatteaktiver og udskudte skatte-
forpligtelser er henholdsvis 2.414 mio. kr. og 3.206 mio. kr. pr. 31. december
2011, Se note 20 for yderligere oplysninger.

Retslige forpligtelser

Hensættelse til retslige forpligtelser består af hensættelser til verserende
retssager. Ledelsen foretager vurderinger af hensættelser og eventualposter,
herunder det sandsynlige udfald af verserende og mulige fremtidige rets-
sager, som i sagens natur afhænger af usikre fremtidige begivenheder. Når
ledelsen skal fastlægge det sandsynlige udfald af retssager osv., forholder
den sig til vurderinger foretaget af eksterne rådgivere, som har et kendskab
til de enkelte sager samt den eksisterende retspraksis på området.

Den regnskabsmæssige værdi af hensættelser til retslige forpligtelser er
1.554 mio. kr, pr. 31. december 2011. Se note 22 samt note 31 for en
beskrivelse af væsentlige verserende retssager.

På baggrund af de tilgængelige oplysninger er det ledelsens vurdering, at
de samlede hensættelser til verserende retssager er tilstrækkelige, men
der kan ikke gives sikkerhed for, at omfanget af disse forhold ikke vil blive
udvidet, eller at der ikke opstår væsentlige søgsmål, krav, retssager eller
undersøgelser i fremtiden.

Anvendt finansiel regnskabspraksis

Den nedenfor beskrevne anvendte regnskabspraksis er anvendt konsekvent
i koncernregnskabet for alle præsenterede regnskabsår.

Anvendelse af nye og ajourførte IFRS'er

Novo Nordisk har implementeret alle nye eller ajourførte og ændrede inter-
nationale regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag (IFRS'er) udstedt af
IASB og IFRS'er godkendt af EU, som er gældende for regnskabsåret 2011.
Novo Nordisk har foretaget en analyse, som viser, at anvendelsen af de

nye IFRS'er ikke har væsentlig indflydelse på koncernregnskabet i 2011, og
anvendelsen af disse nye IFRS'er forventes heller ikke at få nogen væsentlig
effekt på fremtidige perioder.

Nye IFRS'er, der er udstedt, men endnu ikke trådt i kraft

Foruden ovennævnte har IASB udstedt en række nye eller ajourførte og
ændrede standarder og fortolkningsbidrag (IFRS'er), som er godkendt af
EU, men endnu ikke trådt i kraft. Novo Nordisk har foretaget en grundig
vurdering af effekten af disse IFRS'er, som endnu ikke er trådt i kraft, og
forventer ikke, at anvendelsen af disse standarder vil have nogen væsentlig
indvirkning på koncernregnskabet.

IASB har udstedt IFRS 9 ”Finansielle instrumenter”, som skal tages i anven-
delse senest 1. januar 2015. Dette er en del af IASB's projekt til erstatning af
IAS 39, og med den nye standard vil klassifikationen og målingen af finan-
sielle instrumenter og kravene til sikring blive ændret betydeligt. Derudover
har IASB udsendt ændringer til IAS 19 ”Medarbejderforpligtelser”, hvori

der er ændringer til indregningen og målingen af pensionsforpligtelser og
fratrædelsesforpligtelser samt til oplysningerne for medarbejderforplig-
telser generelt. Tilføjelsen skal være implementeret pr. 1. januar 2013. Novo
Nordisk har vurderet effekten af den nye standard for finansielle instru-
menter samt ændringerne til medarbejderforpligtelser og har fastslået, at
disse ikke vil få væsentlig indvirkning på koncernregnskabet. Ændringerne
til standarderne er endnu ikke godkendt af EU.

Definition af væsentlighed

Novo Nordisks koncernregnskab fremkommer ved, at en lang række trans-
aktioner bearbejdes og samles i klasser alt efter deres beskaffenhed eller
funktion. Transaktionerne præsenteres derefter i regnskabet som separate
resultatposter indeholdende lignende transaktioner. Hvis en resultatpost
ikke i sig selv er væsentlig, lægges den sammen med andre lignende poster
iregnskabet eller i noterne.

IFRS-bestemmelserne indeholder omfattende oplysningskrav. Novo Nordisk
angiver specifikke oplysninger, som kræves i henhold til IFRS, medmindre de
pågældende oplysninger er uvæsentlige eller ikke relevante,

1203234EogSN48155 BUE SED

 

Konsolidering

Koncernregnskabet omfatter årsregnskabet for Novo Nordisk A/S og
virksomheder, som Novo Nordisk A/S kontrollerer. Resultaterne i dattervirk-
somheder, der er købt eller solgt i årets løb, medtages i koncernresultat-
opgørelsen henholdsvis fra købstidspunktet eller indtil salgstidspunktet.
Sammenligningstallene reguleres ikke for købte eller solgte selskaber.

Dattervirksomhedernes regnskaber justeres om nødvendigt, så regnskabs-
praksis stemmer overens med den øvrige koncernregnskabspraksis. Alle
koncerninterne transaktioner, mellemværender, indtægter og omkostninger
elimineres fuldt ud ved konsolideringen.

Når Novo Nordisk mister kontrollen med en dattervirksomhed, beregnes
gevinsten/tabet ved salget som forskellen mellem (i) det samlede beløb for
dagsværdien af det modtagne vederlag og dagsværdien af en eventuel
tilbageværende ejerandel og (ii) den tidligere regnskabsmæssige værdi af
dattervirksomhedernes aktiver (inklusive goodwill) og forpligtelser.

Omregning af fremmed valuta

Funktionel valuta og præsentationsvaluta

Regnskabsposter for hver enkelt enhed i Novo Nordisk opgøres i valutaen i
det primære økonomiske miljø, hvor virksomheden driver virksomhed (den
funktionelle valuta). Koncernregnskabet præsenteres i danske kroner
(DKK), som er moderselskabets funktionelle valuta og præsentationsvaluta.

Omregning af transaktioner og beløb

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta efter
transaktionsdagenes valutakurser. Valutakursgevinster og -tab ved afvik-
lingen af disse transaktioner samt ved omregning af monetære aktiver og
forpligtelser i fremmed valuta til balancedagens valutakurser indregnes i
Resultatopgørelsen.

Kursdifferencer, der opstår ved omregning af ikke-monetære poster, såsom
finansielle aktiver, der er klassificeret som disponible for salg, medtages i
dagsværdireserven under Anden totalindkomst.

Noter + Koncernregnskab

Omregning af tilknyttede virksomheder

Udenlandske dattervirksomheders regnskaber omregnes til danske kroner
efter balancedagens valutakurser for aktiver og forpligtelser og efter gen-
nemsnitlige valutakurser for resultatopgørelsens poster.

Alle kursreguleringer er indregnet i Resultatopgørelsen, bortset fra valuta-
kursgevinster og -tab, der opstår ved:

+ omregning af udenlandske dattervirksomheders nettoaktiver ved regn-
skabsårets begyndelse til balancedagens valutakurser

omregning af udenlandske dattervirksomheders resultatopgørelser til
gennemsnitlige valutakurser, hvorimod deres balancer omregnes til
balancedagens valutakurser

omregning af langfristede koncernmellemværender, der betragtes som
et tillæg til nettoinvesteringen i dattervirksomhederne

omregning af kapitalandele i associerede virksomheder.

a

Ovenstående kursforskelle indregnes i Anden totalindkomst.

Nettoomsætning og indregning af indtægter
Bruttoomsætningen opgøres til dagsværdien af modtagne eller tilgode-
havende vederlag. Fra bruttoomsætningen trækkes både realiserede og
skønnede returvarer, rabatter og lignende.

Indtægter fra salg af varer indregnes, når nedenstående betingelser alle er
opfyldt:

+ Novo Nordisk har overført væsentlige risici og fordele tilknyttet ejendoms-
retten til varerne til køber.

+ Novo Nordisk bibeholder hverken sit ledelsesmæssige engagement i det
omfang, det normalt er forbundet med ejendomsret, eller kontrollen over
de solgte varer.

+ Indtægtens størrelse kan opgøres pålideligt.

+ Det er sandsynligt, at de økonomiske fordele forbundet med trans-
aktionen vil tilgå Novo Nordisk.

+ Omkostninger, som er afholdt eller vil blive afholdt i forbindelse med
transaktionen, kan opgøres pålideligt.

Hensættelser til rabatter mv. til offentlige myndigheder, distributører,

apoteker, sygesikringsordninger og andre kunder indregnes ved at reducere
bruttoomsætningen på tidspunktet, hvor de tilhørende indtægter ind-

Novo Nordisk Årsrapport 2011 61

IZIZELZ I

Noter — Koncernregnskab

    
  

regnes, eller når incitamenterne tilbydes. De beregnes ud fra erfaringer fra
tidligere år og betingelserne i den enkelte kontrakt, Periodiseringer og hen-
sættelser til salgsrabatter er inkluderet i Andre kortfristede forpligtelser og
Andre hensatte forpligtelser.

Hvis der på baggrund af erfaringer fra tidligere eller på anden vis kan laves
et rimeligt præcist skøn over fremtidige returvarer, indregnes en hensæt-
telse for skønnede returvarer. Indregning af indtægter for nye produkt-
lanceringer baseres på de specifikke forhold og betingelser, der gælder for
de lancerede produkter, som for eksempel forventet efterspørgsel og
graden af markedsaccept fra lignende, veletablerede produkter, Hvis nye
eller eksisterende produkter sælges med returret, og der ikke er tilstrække-
lig erfaring fra tidligere til at skønne omfanget af returvarer, indregnes
indtægterne først, når der er dokumentation for, at produktet er forbrugt,
eller returretten er udløbet.

Hensættelser til fradrag i bruttoomsætningen reguleres til de faktiske beløb,
efterhånden som rabatter og returvarer behandles.

Forskning og udvikling
Alle interne forskningsomkostninger indregnes i Resultatopgørelsen, når de
afholdes.

På grund af den lange tidshorisont og de væsentlige usikkerheder, der
kendetegner udviklingen af nye produkter, herunder de risici, der er for-
bundet med kliniske forsøg og myndighedsgodkendelse, vurderes det,

at Novo Nordisks interne udviklingsomkostninger generelt ikke opfylder
kravene til aktivering. Det skyldes, at kriterierne for, at udviklingen er
teknisk gennemførlig, ikke anses for at være opfyldt, før det konstateres, at
der er stor sandsynlighed for myndighedsgodkendelse. Alle interne forsk-
nings- og udviklingsomkostninger indregnes derfor i Resultatopgørelsen,
når de afholdes. Samme princip gælder for materielle aktiver, der er udviklet
som led i et forsknings- og udviklingsprojekt og uden nogen alternativ
anvendelsesmulighed, Materielle aktiver, som har en alternativ anvendelse,
eller som er udviklet til generelle forsknings- og udviklingsformål, indregnes
som aktiver i Balancen og afskrives over den forventede brugstid.

For igangværende forsknings- og udviklingsprojekter, som Novo Nordisk
har erhvervet, afspejles sandsynligheden i aktivets kostpris, og sandsynlig-
hedskriterierne for indregning anses derfor altid for opfyldt. Da kostprisen
for erhvervede igangværende forsknings- og udviklingsprojekter ofte kan
opgøres pålideligt, opfylder disse projekter betingelserne for indregning

i Balancen som immaterielle aktiver ved erhvervelsen, Derimod behandles
interne udviklingsomkostninger, der medgår efter erhvervelsen, på samme
måde som andre interne udviklingsomkostninger.

Licensindtægter og andre driftsindtægter

Licensindtægter og andre driftsindtægter består af licensindtægter og
andre indtægter, der er sekundære i forhold til Novo Nordisks hoved-
aktiviteter. Resultat af de to 100%-ejede dattervirksomheder NNIT A/S og
NNE Pharmaplan A/S, som ikke stammer fra koncerninterne salg, indregnes
som andre driftsindtægter. Licensindtægter indregnes efter periodiserings-
princippet i overensstemmelse med betingelserne i den givne aftale, Posten
omfatter også indtægter fra salg af immaterielle rettigheder,

Immaterielle aktiver

Goodwill

Goodwill består af den positive forskel mellem kostprisen og dagsværdien
af de identificerbare nettoaktiver i et erhvervet selskab. Den goodwill, der er
indregnet under Immaterielle aktiver, vedrører dattervirksomheder.

Patenter og licenser

Patenter og licenser, som også omfatter anskaffede patenter og licenser

til igangværende forsknings- og udviklingsprojekter, indregnes til historisk
kostpris fratrukket akkumulerede afskrivninger og eventuelle nedskriv-
ninger. Patenter og licenser afskrives lineært for at fordele omkostningerne
over den forventede brugstid. Den forventede brugstid er den juridiske
varighed eller den økonomiske levetid, hvis denne er kortere. Immaterielle
aktivers forventede brugstid revurderes løbende. Afskrivningen af patenter
og licenser begynder, når der er opnået myndighedsgodkendelse, da det er
fra dette tidspunkt, at det immaterielle aktiv er klar til brug i produktionen
af produktet.

Andre immaterielle aktiver

Egenudvikling af software og andre udviklingsomkostninger i forbindelse
med større it-projekter til intern brug, der direkte kan henføres til design
og test af identificerbare og unikke software produkter, som Novo Nordisk

62 Novo Nordisk Årsrapport 2011

kontrollerer, indregnes som immaterielle aktiver under Andre immaterielle
aktiver, hvis indregningskriterierne er opfyldt. Det betyder, at det på-
gældende software skal være et vigtigt forretningsmæssigt system, og at
omkostningen skal medføre opbyggelse af et varigt aktiv.

Før at det kan vurderes, om et internt udviklet immaterielt aktiv opfylder
indregningskriterierne, skal det interne udviklingsprojekt være tilstrækkeligt
langt i processen, og projektet skal være økonomisk levedygtigt. Afskrivning
sker lineært over den forventede brugstid på 3—10 år, Afskrivningen
begynder, når aktivet er klar til brug, dvs. når det er på det sted og i den
stand, der er nødvendig for, at det kan anvendes efter ledelsens hensigt.

Materielle aktiver

Materielle aktiver opgøres til historisk kostpris fratrukket akkumulerede
afskrivninger og eventuelle nedskrivninger. Kostprisen for egenopførte
aktiver inkluderer omkostninger, der kan henføres direkte til fremstillingen
af aktiverne. Efterfølgende omkostninger medregnes enten i aktivets
regnskabsmæssige værdi eller indregnes som et separat aktiv, når det er
sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil tilflyde Novo Nordisk,

og aktivets værdi kan opgøres pålideligt. Opførelse af større investeringer
er normalt selvfinansieret, og derfor er der ikke indregnet renter på lån i
kostprisen.

Afskrivning foretages lineært over aktivernes forventede brugstid, der er;

+ Bygninger: 12—50 år

+ Produktionsanlæg og maskiner: 5—16 år

+ Andre anlæg, driftsmateriel og inventar; 3—16 år
. Grunde: afskrives ikke.

Aktivernes restværdi og brugstid revurderes løbende og reguleres om nød-
vendigt ved hver balancedag. Et aktivs regnskabsmæssige værdi nedskrives
til genindvindingsværdien, hvis den regnskabsmæssige værdi er højere end
den forventede genindvindingsværdi.

Fortjenester og tab i forbindelse med et aktivs afhændelse indregnes i
Resultatopgørelsen og opgøres ved at sammenholde det modtagne provenu
med den regnskabsmæssige værdi.

Leasing

En aftale klassificeres som en finansiel leasingaftale, hvis alle væsentlige
risici og fordele forbundet med ejendomsretten ifølge leasingaftalens be-
stemmelser overdrages til leasingtager. Alle andre leasingaftaler klassificeres
som operationelle. Finansielle leasingaftaler udgør en uvæsentlig del af
koncernregnskabet og indgår i materielle aktiver,

Leasingomkostninger vedrørende operationel leasing indregnes lineært

i Resultatopgørelsen over leasingperioden, medmindre en anden metode
bedre afspejler tidsforløbet for forbruget af leasingaktivet. Betingede
leasingydelser i forbindelse med operationelle leasingaftaler indregnes i den
periode, hvor de er afholdt,

Nedskrivninger

Immaterielle aktiver med ubegrænset levetid og immaterielle aktiver, som
endnu ikke er klar til brug, afskrives ikke men testes årligt for værdifor-
ringelse, uanset om der er indikation af, at deres værdi kan være forringet.

Afskrivningsberettigede aktiver, som for eksempel immaterielle aktiver, der
er i brug eller har begrænset levetid, og andre langfristede aktiver testes
for værdiforringelse, når begivenheder eller ændrede forhold indikerer, at
den regnskabsmæssige værdi muligvis ikke kan genindvindes. De faktorer,
som anses for at være væsentlige, og som kan medføre en nedskrivnings-
test, omfatter:

+ udvikling af et konkurrerende lægemiddel

+ ændringer i det juridiske grundlag for patenter, rettigheder og licenser

+ medicinske og/eller teknologiske fremskridt, der påvirker den medicinske
behandling '

» omsætning under det forventede

+ negativ påvirkning af omdømme

» ændring i den økonomiske levetid for lignende aktiver

«+ sammenhæng med andre immaterielle eller materielle aktiver

s ændringer eller forventede ændringer i deltagerantal eller refusionsregler.

Hvis den regnskabsmæssige værdi af goodwill, immaterielle aktiver eller
andre langfristede aktiver overstiger genindvindingsværdien, fordi en eller
flere af ovenstående indikationer af værdiforringelse er til stede, beregnes
den eventuelle værdiforringelse på grundlag af diskontering af forventede
pengestrømme.

 

 

   

 

For immaterielle aktiver og andre ikke-finansielle aktiver (ud over goodwill),
som er nedskrevet for værdiforringelse, vurderes det ved hver balancedag,
om der er behov for at tilbageføre nedskrivningen for værdiforringelse.

Kapitalandele i associerede virksomheder

Kapitalandele i associerede virksomheder indregnes efter den indre værdis
metode til den forholdsmæssige andel af den regnskabsmæssige indre
værdi i disse virksomheder opgjort efter Novo Nordisks regnskabspraksis.
Goodwill vedrørende associerede virksomheder indregnes i Kapitalandele
i associerede virksomheder.

Finansielle aktiver
Novo Nordisk klassificerer sine investeringer i følgende kategorier:

» Finansielle aktiver disponible for salg

. Udlån og tilgodehavender

e Finansielle aktiver målt til dagsværdi i Resultatopgørelsen (afledte finan-
sielle instrumenter).

Klassificeringen afhænger af investeringernes formål. Ledelsen fastsætter
klassifikationen af investeringerne ved første indregning og genvurderer
denne ved hver balancedag, hvis det er tilladt og nødvendigt.

Indregning og måling
Køb og salg af investeringer indregnes på afregningstidspunktet. Investe-
ringer indregnes første gang til dagsværdi.

Finansielle aktiver disponible for salg og finansielle aktiver målt til dagsværdi
indregnes efterfølgende til dagsværdi. Udlån og tilgodehavender indregnes
til amortiseret kostpris efter den effektive rentemetode.

Dagsværdien oplyses separat for hver kategori af finansielle instrumenter på
balancedagen.

Ophør af indregning

Indregning af investeringer ophører, når retten til at modtage penge-
strømme fra investeringerne er udløbet eller er blevet overdraget, og Novo
Nordisk har overdraget alle væsentlige risici og fordele forbundet med
ejendomsretten.

Finansielle aktiver disponible for salg

Finansielle aktiver disponible for salg består af kapitalandele og let om-
sættelige værdipapirer og indregnes i Øvrige finansielle aktiver, medmindre
ledelsen har til hensigt at afhænde investeringen inden for et år efter
balancedagen. Hvis det er tilfældet, indregnes den kortfristede del under
Andre tilgodehavender og forudbetalinger.

Urealiserede gevinster og tab i forbindelse med ændringer i dagsværdien
af finansielle aktiver, der er klassificeret som disponible for salg, indregnes
i Anden totalindkomst. Når finansielle aktiver, der er klassificeret som
disponible for salg, sælges eller nedskrives, medtages de akkumulerede
dagsværdireguleringer i Resultatopgørelsen.

Dagsværdien af noterede værdipapirer (inklusive obligationer) opgøres ud
fra aktuelle købspriser på balancedagen. Finansielle aktiver, som der ikke
er et aktivt marked for, indregnes til kostpris, hvis der ikke er en pålidelig
værdiansættelsesmodel, der kan anvendes.

Udlån og tilgodehavender

Udlån og tilgodehavender er ikke-afledte finansielle aktiver med faste eller
bestemmelige betalinger, som ikke er noteret på et aktivt marked. Hvis de
forventes at blive inddrevet inden for et år (eller i Novo Nordisks normale
driftscyklus, hvis længere), klassificeres udlån og tilgodehavender som kort-
fristede aktiver. Ellers indregnes de som langfristede aktiver.

Varedebitorer og Andre tilgodehavender og forudbetalinger indregnes
første gang til dagsværdi og efterfølgende til amortiseret kostpris efter den
effektive rentemetode, fratrukket nedskrivninger. Der foretages nedskriv-
ning af varedebitorer, når der er en klar indikation af, at Novo Nordisk ikke
vil kunne inddrive alle forfaldne beløb i henhold til de oprindelige vilkår.

Nedskrivninger fratrækkes den regnskabsmæssige værdi af Varedebitorer
og indregnes i Resultatopgørelsen under Salgs- og distributionsomkost-
ninger. Når et tilgodehavende ikke kan inddrives, afskrives beløbet. Hvis
tidligere afskrevne beløb inddrives efterfølgende, modregnes beløbet i
Salgs- og distributionsomkostninger i Resultatopgørelsen.

1203234EogSN48156

Finansielle aktiver målt til dagsværdi i Resultatopgørelsen

(afledte finansielle instrumenter)

Novo Nordisk bruger valutaterminskontrakter, valutaoptioner, renteswaps
og valutaswaps til at sikre forventede transaktioner, aktiver og forpligtelser
og nettoinvesteringer i udenlandske dattervirksomheder i fremmed valuta

i overensstemmelse med bestemmelserne i IAS 39 "Finansielle instrumenter:
Indregning og måling".

Ved kontraktens indgåelse klassificerer Novo Nordisk hvert enkelt afledt
finansielt instrument, der opfylder definitionen på et sikringsinstrument,
som:

+ sikring af dagsværdien af indregnede aktiver, forpligtelser eller bindende
tilsagn (sikring af dagsværdi) eller

e sikring af dagsværdien af en forventet finansiel transaktion (sikring af
pengestrømme) eller

+ sikring af en nettoinvestering i en udenlandsk virksomhed (sikring af
nettoinvesteringer).

Alle kontrakter indregnes første gang til dagsværdi og efterfølgende til
dagsværdi baseret på gældende købskurser på balancedagen.

 

Valutaterminskontrakter og valutaswaps, der anvendes til sikring af aktiver
eller forpligtelser i fremmed valuta, opgøres til dagsværdi på balancedagen.
Værdireguleringer indregnes i Resultatopgørelsen sammen med eventuel
regulering af det sikrede aktivs eller den sikrede forpligtelses værdi, som
vedrører den sikrede risiko.

Værdireguleringer af valutaterminskontrakter og renteswaps, som er
anvendt til sikring af forventede transaktioner, indregnes direkte i Anden
totalindkomst, hvis sikringen er effektiv. De akkumulerede værdiregule-
ringer af disse kontrakter flyttes fra Anden totalindkomst til Finansielle
indtægter eller Finansielle omkostninger i Resultatopgørelsen, når den
sikrede transaktion er indregnet i Resultatopgørelsen.

ao
mo
z
nn»
cs
on
vo
=
<
>
u
U
S
4
I
g
>
oOo
2

Valutaswaps, der er anvendt til sikring af nettoinvesteringer i dattervirksom-
heder, opgøres til dagsværdi baseret på forskellen mellem swapkursen og
balancedagens kurs. Værdireguleringen indregnes i Anden totalindkomst.

Novo Nordisk anvender desuden valutaoptioner til sikring af forventede
transaktioner. Valutaoptioner indregnes første gang til kostpris, hvilket
svarer til dagsværdien af betalte vederlag, og omvurderes efterfølgende
til dagsværdien på balancedagen. Den akkumulerede værditilpasning af
den indre værdi af valutaoptioner, for hvilke regnskabsmæssig sikring er
anvendt, overføres fra Anden totalindkomst til Resultatopgørelsen som
ændringstilpasning under Finansielle indtægter eller Finansielle omkost-
ninger, når transaktionen af den regnskabsmæssige sikring er indregnet i
Resultatopgørelsen. Gevinster og tab på valutaoptioner, som ikke opfylder
de detaljerede krav, der skal være opfyldt for at blive behandlet som
regnskabsmæssig sikring, indregnes direkte i Resultatopgørelsen under
Finansielle indtægter eller Finansielle omkostninger.

Dagsværdien af finansielle aktiver og forpligtelser fastlægges ud fra
noterede markedspriser for finansielle instrumenter, der handles i et aktivt
marked. Hvis der er et aktivt marked, fastlægges dagsværdien ud fra den
seneste observerede markedskurs på balancedagen.

Hvis et finansielt instrument er noteret på et marked, der ikke er aktivt, fast-
sætter Novo Nordisk værdien ud fra den seneste handelskurs. Dagsværdien
reguleres, så den afspejler efterfølgende ændringer i markedsforholdene,
f.eks. ved at tage højde for handler med lignende finansielle instrumenter,
der formodes at være foretaget på et normalt forretningsmæssigt grundlag.

Hvis der ikke findes et aktivt marked, fastsættes dagsværdien af
standardiserede, enkle finansielle instrumenter, som valuta terminsforret-
ninger, rente- og valutaswaps og unoterede obligationer, på grundlag

af almindeligt anerkendte værdiansættelsesmetoder. Der bruges markeds-
baserede parametre til at fastsætte dagsværdien.

Når et sikringsinstrument udløber eller sælges, eller når et instrument ikke
længere opfylder betingelserne for behandling som regnskabsmæssig
sikring, skal eventuelle akkumulerede gevinster eller tab, der indgår i egen-
kapitalen, forblive i egenkapitalen og først indregnes på det tidspunkt,
hvor den forventede transaktion indregnes i Resultatopgørelsen. Når en
forventet transaktion ikke længere forventes at finde sted, skal de akkumu-
lerede gevinster eller tab, som hidtil har indgået i Totalindkomsten, på det
tidspunkt overføres til Resultatopgørelsen under Finansielle indtægter eller
Finansielle omkostninger.

Novo Nordisk Årsrapport 2011 63

ODVEUUSITIDIZEDE

 

    

Noter — Koncernregnskab

Varebeholdninger

Varebeholdninger opgøres til kostpris eller nettorealisationsværdi, hvis den
er lavere. Kostprisen beregnes ved anvendelse af FIFO-metoden (first-in-
first-out). I kostprisen indgår direkte produktionsomkostninger som råvarer,
hjælpematerialer og løn, foruden indirekte produktionsomkostninger som
personaleomkostninger, afskrivninger, vedligeholdelse mv. De indirekte
produktionsomkostninger opgøres ud fra en standardomkostningsmetode,
der gennemgås regelmæssigt for at sikre, at de anvendte mål for
kapacitetsudnyttelse, gennemløbstid osv. er korrekte.

Hvis den forventede salgspris fratrukket færdiggørelsesomkostninger og
omkostninger forbundet med salget (nettorealisationsværdien) er lavere
end den regnskabsmæssige værdi, nedskrives varebeholdningerne med det
beløb, som den regnskabsmæssige værdi overstiger nettorealisations-
værdien med.

Varebeholdninger, der er fremstillet, før der er opnået myndighedsgod-
kendelse, indregnes som aktiver, men der foretages en nedskrivning heraf,
indtil der er stor sandsynlighed for, at produktet opnår myndighedsgod-
kendelse. indtil da nedskrives den regnskabsmæssige værdi til genind-
vindingsværdien. Nedskrivningen medtages under forsknings- og udvik-
lingsomkostninger. Når der er stor sandsynlighed for, at produktet opnår
myndighedsgodkendelse, tilbageføres nedskrivningen med et beløb, der
højst svarer til den oprindelige kostpris.

Skat

Selskabsskat består af den aktuelle og den udskudte skat, herunder regule-
ringer vedrørende tidligere år. Selskabsskat indregnes i Resultatopgørelsen,
medmindre det vedrører poster, der indgår i Anden totalindkomst.

Udskudt skat beregnes ud fra den balanceorienterede gældsmetode som
følge af midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæs-
sige værdier af de enkelte koncernselskabers balancer og fremførbare
skattemæssige underskud. Skatteværdien af fremførbare skattemæssige
underskud indgår i opgørelsen af den udskudte skat, hvis det er sandsyn-
ligt, at underskuddene vil blive udnyttet i fremtidig skattepligtig indkomst.
Udskudt skat opgøres efter gældende skatteregler og med den skattesats,
der forventes at være gældende, når de midlertidige forskelle udlignes.

Ikke udloddet indtjening tilbageholdes i dattervirksomhederne til senere
geninvestering. Der hensættes ikke til indkomstskat, der vil forfalde ved
udlodning af denne indtjening.

Personaleydelser

Personaleydelser som løn, sociale bidrag, ferie og sygefravær, bonus og
ikke-monetære goder indregnes i det regnskabsår, hvor Novo Nordisks
ansatte har udført det tilknyttede arbejde. I forbindelse med Novo Nordisks
langfristede personaleydelser periodiseres omkostningerne, så de ind-
regnes, i takt med at de pågældende ansatte udfører arbejdet.

Pensioner

Novo Nordisk har indgået en række bidragsbaserede pensionsordninger
over hele verden. I enkelte lande har Novo Nordisk dog stadig ydelsesbase-
rede pensionsordninger. Årets omkostninger til ydelsesbaserede ordninger
fastsættes på basis af den såkaldte projected unit credit-metode. Denne
metode afspejler det arbejde, de ansatte har udført indtil tidspunktet for
værdiansættelsen. Metoden er baseret på aktuarmæssige forudsætninger,
primært vedrørende de diskonteringssatser, der er brugt til at beregne
ydelsernes nutidsværdi, de forventede fremtidige lønstigninger, og hvor
stort et afkast der forventes af pensionsordningens aktiver på langt sigt.
Diskonteringssatserne fastsættes på baggrund af markedsrenten på virk-
somhedsobligationer med høj kreditværdighed i de pågældende lande.

Aktuarmæssige gevinster og tab indregnes som indtægt eller omkostning,
når de samlede urealiserede aktuarmæssige gevinster og tab for den
enkelte pensionsordning på den foregående balancedag netto overstiger
10% af den ydelsesbaserede pensionsforpligtelse eller dagsværdien af
pensionsordningens aktiver, hvis denne er højere på samme tidspunkt. De
opgjorte gevinster og tab indregnes over den gennemsnitlige resterende
forventede ansættelsesperiode for de medarbejdere, der er omfattet af
pensionsordningen.

Pensionsomkostninger vedrørende tidligere år fordeles over den gennem-
snitlige periode, indtil ydelserne er blevet optjent.

64 Novo Nordisk Årsrapport 2011

Pensionsaktiver kan kun indregnes i det omfang, Novo Nordisk er i stand
til at opnå fremtidige økonomiske fordele i form af refusion fra pensions-
ordningen eller reduktion af fremtidige ydelser.

Novo Nordisks bidrag til bidragsbaserede pensionsordninger indregnes i
Resultatopgørelsen som omkostninger i det regnskabsår, de vedrører.

Aktiebaseret aflønning

Novo Nordisk har egenkapitalafregnede, aktiebaserede aflønningsord-
ninger, Dagsværdien af det arbejde, medarbejderne udfører til gengæld for
at få tildelt optioner eller aktier, indregnes som en omkostning og fordeles
over optjeningsperioden.

Det samlede beløb, der omkostningsføres over optjeningsperioden,
fastsættes på baggrund af dagsværdien af de tildelte optioner eller aktier,
eksklusive virkningen af eventuelle ikke-markedsbestemte optjenings-
betingelser. Dagsværdien fastsættes på tildelingstidspunktet, ikke-markeds-
bestemte optjeningsbetingelser indgår i forudsætningerne om, hvor mange
optioner medarbejderne forventes at optjene. Novo Nordisk revurderer ved
hver balancedag sit skøn over, hvor mange optioner der forventes at blive
optjent. Novo Nordisk indregner eventuelle virkninger af denne revurde-
ring af de oprindelige skøn i Resultatopgørelsen og regulerer tilsvarende
Egenkapitalen (ændring af provenu) over den resterende optjeningsperiode.
Reguleringer, der vedrører tidligere år, indregnes i Resultatopgørelsen i det
år, reguleringen finder sted,

Forpligtelser
Forpligtelser opgøres normalt til amortiseret kostpris, medmindre andet er
angivet.

Lån indregnes første gang til dagsværdi fratrukket transaktionsomkost-
ninger. Efterfølgende indregnes lån til amortiseret kostpris. Hvis der er
forskel på låneprovenuet (fratrukket transaktionsomkostninger) og ind-
frieisesværdien, indregnes forskellen i Resultatopgørelsen over lånets løbe-
tid ved brug af den effektive rente-metode. Lån indgår som kortfristede
gældsforpligtelser, medmindre Novo Nordisk har ubetinget ret til at udsætte
betaling af forpligtelsen i mindst 12 måneder efter balancedagen.

Andre hensatte forpligtelser

Hensatte forpligtelser vedrørende retssager indregnes, hvis Novo Nordisk
har en retlig eller faktisk forpligtelse som følge af tidligere begivenheder,
og det er sandsynligt, at Novo Nordisk vil skulle betale et beløb, som kan
opgøres pålideligt. | dette tilfælde skønner Novo Nordisk hensættelsen
ud fra en vurdering af det mest sandsynlige udfald. Hvis beløbet ikke kan
opgøres pålideligt, oplyses det som en eventualpost.

Hensættelser opgøres til nutidsværdien af det beløb, der forventes at skulle
betales for at indfri den retlige eller faktiske forpligtelse, ud fra en diskon-
teringssats før skat, som afspejler markedets nuværende forudsætninger
om penges tidsmæssige værdi og de risici, som specifikt er forbundet med
forpligtelsen, Stigninger i hensættelsen, der skyldes tidens gang, indregnes
som renteomkostninger.

Returvarer

Novo Nordisk har indregnet hensættelse til forventede returvarer. Hensæt-
telsen er foretaget på grundlag af en gennemgang af, hvor stor en procent
af varerne, som forventes returneret, opgjort ud fra tidligere erfaringer med
returvarer og andre relevante faktorer.

Egne aktier

Egne aktier fratrækkes aktiekapitalen til den nominelle værdi på 1 kr. pr.
aktie. Forskellen mellem dette beløb og det beløb, som Novo Nordisk har
betalt for at købe eller modtaget for at sælge egne aktier, fratrækkes i
Overført resultat.

Pengestrømsopgørelse

Opgørelsen af Novo Nordisks pengestrømme og finansielt beredskab

er opstillet efter den indirekte metode med udgangspunkt i årets resultat.
Likvider består af likvide beholdninger og letomsættelige værdipapirer
med en oprindelig løbetid på under tre måneder fratrukket bankkreditter.
Kapitalberedskabet består af likvider, letomsættelige værdipapirer med
en oprindelig løbetid på over tre måneder og uudnyttede garanterede
kreditfaciliteter, der udløber om mere end et år.

 

 

 

1203234EogSN48157

 

Ordliste

ADR
American Depositary Receipts. En ADR repræsenterer ejerskab af aktier i et
ikke-amerikansk selskab, der handles på finansielle markeder i USA.

Anden totalindkomst

Anden totalindkomst omfatter alle ændringer indregnet på Egenkapitalen i
året med undtagelse af transaktioner med ejerne af selskabet. Eksempler på
poster, der skal præsenteres som Anden totalindkomst, er:

e Effekten af valutaomregning af udenlandske datterselskaber

+ Aktuarmæssige gevinster og tab på pensionsforpligtelser

+ Ændringer i dagsværdier af afledte finansielle instrumenter anvendt til
sikringstransaktioner af fremtidige pengestrømme

Antal aktier i omløb
Det samlede antal aktier eksklusive beholdningen af egne aktier.

Bruttomargin
Bruttoresultat i procent af omsætningen.

Effektiv skatteprocent
Selskabsskat i procent af resultat før skat.

Egenkapitalandel
Egenkapital i alt ultimo i procent af aktiver i alt ultimo,

Forrentning af Egenkapitalen
Årets resultat i procent af den gennemsnitlige egenkapital.

Overskudsgrad (primær drift)
Resultatet af primær drift i procent af omsætningen.

Overskudsgrad (årets resultat)
Årets resultat i procent af omsætningen.

Resultat pr. aktie
Årets resultat divideret med gennemsnitligt antal udestående aktier.

Resultat pr. aktie, udvandet

Årets resultat divideret med summen af det gennemsnitlige antal ude-
stående aktier inklusive den udvandende effekt af aktieoptioner in the
money". Den udvandende effekt af aktieoptioner "in the money" beregnes
som forskellen mellem:

1) antallet af aktier, der kunne være erhvervet til dagsværdi for provenu fra
udnyttelse af aktieoptionerne, og

2) antallet af aktier, der ville være udstedt under forudsætning af, at aktie-
optionerne blev udnyttet,

Forskellen (den udvandende effekt) tillægges nævneren som udstedelse af
aktier uden modydelse,

Udbytteandel

Årets samlede udbytte i procent af årets resultat.

0 megen
| Re ile

5

Ty

LS,

Ikke-IFRS definerede finansielle nøgletal

Novo Nordisk oplyser i årsrapporten 2011 visse finansielle nøgletal for
Novo Nordisks finansielle resultater, finansielle stilling og pengestrømme,
som afspejler justeringer til de mest sammenlignelige nøgletal beregnet
og præsenteret i overensstemmelse med IFRS. Disse ikke-IFRS definerede
finansielle nøgletal vil muligvis ikke blive defineret og beregnet på samme
måde af andre selskaber, hvorfor de ikke vil være sammenlignelige.

Ikke-IERS definerede finansielle nøgletal præsenteret i årsrapporten er:
+ Cash/earnings

+ Finansielt beredskab ved årets slutning

» Frie pengestrømme

«+ Resultat af primær drift efter skat i procent af nettodriftsaktiver.

Cash to earnings
Cash to earnings er defineret som ”frie pengestrømme i procent af årets
resultat”,

Finansielt beredskab ved årets slutning
Finansielt beredskab ved årets slutning er defineret som summen af likvider
ved årets slutning, obligationer med oprindelig udløbstid over tre måneder
og uudnyttede garanterede kreditfaciliteter.

Frie pengestrømme

Novo Nordisk definerer frie pengestrømme som "pengestrømme fra
driftsaktivitet fratrukket pengestrømme fra investeringsaktivitet” eksklusiv
”nettoændring i letomsættelige værdipapirer”.

Resultat af primær drift efter skat i procent af nettodriftsaktiver
Resultat af primær drift efter skat i procent af nettodriftsaktiver er defineret
som ”resultat af primær drift efter skat (ved anvendelse af den effektive
skattesats) i procent af gennemsnitlige varebeholdninger, tilgodehavender,
materielle og immaterielle aktiver samt udskudte skatteaktiver minus ikke-
rentebærende forpligtelser inklusive hensatte forpligtelser og udskudte
skatteforpligtelser (hvor gennemsnit er summen af de pågældende aktiver
og forpligtelser primo og ultimo divideret med to)”

Novo Nordisk Årsrapport 2011 65

JESSE

 

Ko:
ø
z
vw
c
O
(<j
fn
<
pm
ag
u
ec
O
Kv
i
—
ga
,
o
2

 

<a
wo
4
el
£
a
øv
==
c
en
ag
U
=
6
Y
I
fm
2
o
z

2 Segmentoplysninger

Rapporteringen af forretningssegmenter er i overensstemmelse med den
interne rapportering til koncerndirektion og bestyrelse.

Forretningssegmenter

Novo Nordisks aktiviteter er opdelt i to forretningssegmenter baseret på
terapiområder:; Diabetesbehandling og Biopharmaceuticals.

Forretningssegmentet Diabetesbehandling omfatter forskning, udvikling,
produktion og markedsføring af produkter inden for områderne insulin,
GLP-1 og relaterede doseringssystemer, antidiabetika i tabletform (OAD)
samt fedme.

Forretningssegmentet Biopharmaceuticals omfatter forskning, udvikling,
produktion og markedsføring af produkter inden for områderne blødnings-
behandling, væksthormonbehandling, hormonpræparater, inflammation

Ledelsen følger de enkelte forretningssegmenters driftsresultater særskilt
for at kunne vurdere resultaterne og træffe beslutninger om fordeling

af ressourcer. Resultatet i de enkelte segmenter bedømmes ud fra drifts-
resultater opgjort på samme måde som i koncernregnskabet. Finansielle
indtægter og omkostninger og selskabsskat styres på koncernniveau og
fordeles ikke ud på forretningssegmenterne.

Der er ingen samhandel eller andre transaktioner mellem forretnings-
segmenterne. Omkostningerne fordeles individuelt mellem forretnings-
segmenterne, bortset fra nogle få indirekte omkostninger, som fordeles
systematisk mellem segmenterne. Licensindtægter og andre driftsindtægter
er fordelt på de to forretningssegmenter efter samme princip. Segment-
aktiverne omfatter aktiver, som er direkte tilknyttet segmentets aktiviteter,
herunder immaterielle, materielle og finansielle aktiver, varebeholdninger,
varedebitorer og andre tilgodehavender og forudbetalinger.

Der er ingen enkeltstående kunder, der udgør mere end 10% af omsæt-
ningen og ingen forretningssegmenter er blevet sammenlagt for at danne
de rapporterede segmenter.

og øvrige terapier,

Forretningssegmenter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. 2011 2010 2009 2011 2010 2009 2010 2009

Segmentomsætning Diabetesbehandling Biopharmaceuticals I alt

NovoRapid?/ NovoLog? 11.900 9.749

NovoMix?/NovoLog?Mix 7.821 6.499

Levemir? 6.880 5,223

Moderne insuliner i alt 26.601 21.471

Humane insuliner 11.827 11.315

Victoza? 2.317 87

Proteinrelaterede produkter 2.214 1.977

Antidiabetika i tabletform (OAD) 2.751 2.652

Samlet nettoomsætning,

Diabetesbehandling 45,710 37.502

NovoSeven? 8.030 7,072

Norditropin? 4.803 4.401

Hormonpræparater 1,892 1.744

Øvrige produkter 341 359

Samiet nettoomsætning,

Biopharmaceuticals 15.066 13.576

Forretningssegmenter i alt —

andre nøgletal

Samlet nettoomsætning 45.710 37.502 15.066 13,576
Ændring i kr. (%) 21,9% 12,4% 11,0% 11,3%
Ændring i lokale valutaer (%) 15,7% 11,1% 5,4% 9,3%

Produktionsomkostninger 10.131 9.001 1.549 1,437

Salgs- og distributionsomkostninger 14.815 12.877 3.380 2.543

Forsknings- og udviklingsomkostninger 6.744 5,257 2.858 2.607

Administrationsomkostninger 2.260 2.044 805 720

Licensindtægter og andre

driftsindtægter (netto) 342 187 315 154

Resultat af primær drift 12.102 8.510 6.789 6,423

AT- og nedskrivninger inkluderet i

omkostningerne 1.887 1.973 580 578

Anlægsinvesteringer (immaterielle

og materielle anlægsaktiver) 3,068 2.129 795 896

Aktiver fordelt på forretningssegmenter 34.947 29,703 7.906 8.984

Aktiver, der ikke er fordelt på

forretningssegmenter?

Aktiver i alt

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Den del af de samlede aktiver, der ikke er fordelt på nogen af de to forretningssegmenter, omfatter blandt andet likvider, letomsættelige værdipapirer, afledte finansielle

instrumenter og skatteaktiver.

66 Novo Nordisk Årsrapport 2011

 

 

Omsætningen fordeles på de geografiske områder ud fra kundens
geografiske placering. Fordelingen af materielle aktiver og aktiver j alter
baseret på aktivernes geografiske placering.

| 2 Segmentoplysninger (fortsat)
Geografiske segmenter

Domicillandet er Danmark, som indgår i det geografiske segment Europa.
Danmark udgør en uvæsentlig del af Novo Nordisks aktiviteter både
geografisk set og i relation til de enkelte forretningssegmenter. Mindre end
1% af den samlede nettoomsætning genereres i Danmark, Salg til eksterne
kunder i USA udgør Novo Nordisks væsentligste nettoomsætning, og USA
er det eneste land med en nettoomsætning, der udgør mere end 10% af
den samlede nettoomsætning. Salget i USA udgør mere end 90% af netto-
omsætningen i Region Nordamerika.

Novo Nordisk driver virksomhed i fem geografiske områder:

s Nordamerika: USA og Canada

+ Europa: EU, EFTA, Albanien, Bosnien-Hercegovina, Kroatien,
Makedonien, Serbien, Montenegro og Kosovo

e Japan & Korea: Japan og Korea

+ Region Kina: Kina, Hongkong og Taiwan

+ International Operations: Alle andre lande

 

 

Geografiske segmenter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Q
mo
Mio, kr. 2011 2010 2009 2011 2010 2009 å
oOo
. au
Nordamerika Europa E
uw
Nettoomsætning 23.609 — 18.279 18.664 — 17.540 c
Ændring i kr. (%) 29,2% 20,6% 6,4% 1,9% ax
Ændring i lokale valutaer (%) 22,4% 15,2% 4,6% 5,2% I
Materielle aktiver 987 905 15,669 — 15,445 £
Varedebitorer 1.689 1.255 3,437 3.243 z
Hensat til tab på varedebitorer (19) (22) (200) (187)
Aktiver i alt 3.680 3.232 46.654 42,933
Mio, kr, 2011 2010 2009 2011 2010 2009
international Operations? Japan & Korea
Nettoomsætning 8.335 6.835 5,660 4.888
Ændring i kr. (%) 21,9% 7,6% 15,8% 16,5%
Ændring i lokale valutaer (%) 22,3% 14,9% 3,3% 1,8%
Materielle aktiver 1.929 1.785 213 188
Varedebitorer 1.995 1.555 446 361
Hensat til tab på varedebitorer (408) (391) 0 0
Aktiver i alt 6.327 5,439 1,158 1.003
Mio. kr. 2011 2010 2009 2011 2010 2009
Region Kina2 I alt
Nettoomsætning BR 4.508 3.536 60.776 51.078
Ændring i kr. (%) adobe 27,5% 25,6% 19,0% 12,1%
Ændring i lokale valutaer (%) AT YE — 19,9% 26,4% 13,0% 10,6%
Materielle aktiver re 5 1,709 903 20.507 19.226
Varedebitorer 5 ; 933 649 8.500 7.063
Hensat til tab på varedebitorer "ODS: Q 0 (627) (600)
Aktiver i alt SR i 3,583 2.135 61.402 54,742

 

 

 

 

 

2. Pr. 1. januar 2011 er Region Kina rapporteret som en særskilt geografisk region. Før 2011 var Region Kina rapporteret som en del af
International Operations. Sammenligningstallene for 2010 og 2009 er tilpasset og sammenlignelige med regionssammensætningen

for 2011.

1203234EogSN48158

wenn

i:

Lø Eee la få

BEL

FARMA

Novo Nordisk Årsrapport 2011

67

 

    

Noter — Koncernregnskab

 

3 Brutto til netto-afstemning af omsætningen

5 Honorar til revisorer

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.551

2009

313
62

375

Mio. kr. 7 ! 2010 2009 Mio. kr.
Bruttoomsætning 75.811 62.459 Lovpligtig revision
Ydelser i forbindelse med revision
Medicaid- og Medicare-rabatter (USA) (4.124) — (2,447) Skatterådgivning
Rabatter til sygesikringsordninger (USA) (2.494) (2.121) Andre ydelser
Distributørrefusioner (USA) (4.994) (3.720) Honorar til revisorer i alt
Rabatter til sygesikrings- og rev:
sundhedsordninger (uden for USA) (543) (431)
Returvarer og andre rabatter (2.880) (2.662)
Total brutto til netto-regulering (15.035) (11.381) 6 Af- og nedskrivninger
Nettoomsætning i alt 60,776. 51.078 — Mio.kr. 2010
Indregnet i Resultatopgørelsen:
Produktionsomkostninger 1.832
; Salgs- og distributionsomkostninger 60
4 Personaleomkostninger Forsknings- og udviklingsomkostninger 460
. Administrationsomkostninger 56
Mio. kr. 2010 2009 Licensindtægter og andre
Lønninger 14.520 13.231 driftsindtægter (netto) 59
Omkostninger til aktiebaseret aflønning Af- og nedskrivninger i alt 2.467
(note 29) 463 259
Pensioner — bidragsbaserede ordninger 1.052 958 myg . .
Pensioner — ydelsesbaserede ordninger Der henvises ul note | nog 12 for fordelingen mellem immaterielle og
(note 21) 210 152 9 '
Andre sociale bidrag 1.067 898
Andre personaleomkostninger 1.510 1.332
—— 7. Finansielle indtægter
Årets personaleomkostninger i alt 18.822 16.830
0, . Mio. kr. 2010
Ændring i personaleomkostninger
inkluderet i aktiver under opførelse (559) (485) Renteindtægter 235
Ændring i personaleomkostninger Valutakursgevinster (netto) 86
inkluderet i varebeholdning 76 (21) Valutakursgevinster på afledte
Personaleomkostninger i finansielle instrumenter (netto) 61
Resultatopgørelsen i alt 18.339 16.324 Finansielle indtægter i alt 382
Indregnet i Resultatopgørelsen:
Produktionsomkostninger 4.006 3.952
Salgs- og distributionsomkostninger 7.240 6.063 8 Finansielle omkostninger
Forsknings- og udviklingsomkostninger 3.697 3.218
Administrationsomkostninger 2.059 1,811 Mio. kr. 2010
Licensindtægter og andre
driftsindtægter (netto) 1.337 1.280 Renteomkostninger"! 500
. . Valutakurstab (netto) -
Personaleomkostninger I Valutakurstab på afledte finansielle
Resultatopgørelsen i alt 18.339 16.324 instrumenter (netto) …
Valutakurstab på valutaoptioner (netto) 82
an , Kurstab på værdipapirer mv. 23
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte Andre finansielle omkostninger 46
Antal fuldtidsansatte ved årets slutning Valutakurstab på afledte finansielle
instrumenter overført fra Anden
lindkomst (nett 1.406
Mio. kr. 2010 — 2009 — Ptelindkomst (netto)
” Finansielle omkostninger i alt 2,057
Vederlag til koncerndirektionen udgør:
Løn 32 30 1. Renteomkostninger inkluderer renter af igangværende og afgjorte skattesager i året.
Pension 8 8
Andre goder 1 1
Vederlag til koncerndirektionen i alt 41 39
Vederlag til bestyrelsen 7 7

 

 

Aktiebaseret aflønning indgår i den samlede pulje med øvrige direktører.
Der henvises til note 29 og afsnittet ”Ledelsesaflønning” i sektionen ”God
selskabsledelse, ledelsesaflønning og ledelse” s. 44—47 for yderligere

information om aflønning til bestyrelse og koncerndirektion.

68 Novo Nordisk Årsrapport 2011

 

 

9 Selskabsskat

Mio, kr.

 

Aktuel skat af årets resultat
Udskudt skat af årets resultat (note 20)

 

Skat af årets resultat
Regulering vedrørende tidligere år — aktuel skat
Regulering vedrørende tidligere år — udskudt skat

 

Selskabsskat i Resultatopgørelsen

 

  
   
     
   

Beregning af effektiv skatteprocent:
Selskabsskatteprocent i Danmark

 
 

25,0%

 

Afvigelse i udenlandske dattervirksomheders skattesatser i forhold til den danske skattesats (netto) (2,5%) (2,2%)
Ikke-skattepligtig indkomst fratrukket ikke-fradragsberettigede omkostninger (netto) (1,2%) 0,2%
Øvrige (0,1%)

Effektiv skatteprocent 21,2% 23,0%

 

Årets selskabsskat vedrørende Anden totalindkomst, (indtægtYomkostning (note 20)

 

Årets selskabsskat på Anden totalindkomst vedrører skat på udskudte (gevinster)/tab på sikring af fremtidige pengestrømme og koncerninterne avancer
(note 20).

Betalt selskabsskat
Betalt selskabsskat i Danmark
Betalt selskabsskat uden for Danmark

 

Betalt selskabsskat i alt

Noter — Koncernregnskab

 

 

 

10. Resultat pr. aktie og udbytte

 

 

 

 

Mio. kr. 2010 2009
Årets resultat 14.403 10.768
Gennemsnitligt antal aktier i omløb I 1.000 aktier 580.438 599,197
Udvandende effekt af udestående aktiebonuspuljer og optioner ”in the money" I 1.000 aktier 5.039 5,126
Gennemsnitligt antal udestående aktier inklusive udvandende effekt af optioner "in the money" — 11,000 aktier 585.477 604.323
Resultat pr. aktie? Kr. 24,81 17,97
Resultat pr. aktie, udvandet? Kr. 24,60 17,82

 

 

1. Se note 29 og 30 for yderligere oplysninger om udestående aktiebonuspuljer og optioner.

Udbytte
Ved slutningen af 2011 er der indregnet foreslået (endnu ikke godkendt) udbytte på 7.742 mio. kr. (14,00 kr. pr. aktie) i Overført resultat.

Udbytte indregnet i Overført resultat udgjorde 5.700 mio. kr. (10,00 kr. pr. aktie) i 2010 og 4.400 mio. kr. (7,50 kr, pr. aktie) i 2009.
Der udloddes ikke udbytte på egne aktier.

Novo Nordisk Årsrapport 2011 69

1203234EogSN48159 BOPEUNSIDISSZETZL

   

 

-Q
ag
»
vw
c
O
æ
>
c
=
v
o
£
o
AVA
!
An
wo
+
o
z

11. Immaterielle aktiver

 

 

 

 

 

Mio. kr. 2010
Kostpris ved begyndelsen af året 1.794
Tilgang i året 487
Afgang i året (46)
Valutakursregulering 42
Kostpris ved slutningen af året 2.277
Af- og nedskrivninger ved begyndelsen af året 757
Afskrivninger i året 80
Nedskrivninger i året —
Tilbageførsel af af- og nedskrivninger vedrørende afgang i året (41)
Valutakursregulering 23
Af- og nedskrivninger ved slutningen af året 819
Regnskabsmæssig værdi ved slutningen af året 1.458

 

 

Immaterielle anlægsaktiver består fortrinsvis af patenter og licenser 696 mio. kr. (795 mio. kr. i 2010), internt udviklet software 518 mio, kr. (412 mio. kr. i
2010) og andre immaterielle anlægsaktiver 275 mio. kr. (251 mio. kr. i 2010). Historisk set har væksten i Novo Nordisk været organisk uden væsentlige tilkøb
af rettigheder, Immaterielle anlægsaktiver under udvikling udgør 980 mio. kr. (978 mio. kr. i 2010).

Nedskrivningstest i 2011 og 2010 af aktiver under udvikling har været baseret på ledelsens forventninger og den forventede nutidsværdi af fremtidige penge-
strømme for de pengestrømsfrembringende enheder, Ledelsen har anvendt en diskonteringssats (WACC) før skat på 8% baseret på den risiko, der ligger i
den pågældende aktivitets forretningsmodel, og ud fra branchesammenligninger. De anvendte terminaiværdier er baseret på produkternes forventede levetid,
den forventede livscyklus, de forventede pengestrømme over denne periode samt de underliggende aktivers brugstid, | 2011 er der indregnet en nedskrivning
på 125 mio. kr. (0 kr. i 2010) relateret til patenter grundet ophør af udviklingsprojekter.

Årets af- og nedskrivninger er præsenteret i Resultatopgørelsen som:

 

 

 

Mio. kr. 2010
Produktionsomkostninger 42
Salgs- og distributionsomkostninger 13
Forsknings- og udviklingsomkostninger 19
Licensindtægter og andre driftsindtægter (netto) 6
Årets af- og nedskrivninger i alt 80

 

70. Novo Nordisk Årsrapport 2011

 

12 Materielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Grunde og Produktions- Andre Aconto-
bygninger anlægog — anlæg, drifts- betalinger og
maskiner materiel og materielle
inventar aktiver under
Mio. kr. opførelse
2011
Kostpris ved begyndelsen af året 13.598 17.243 2.861 4.516
Tilgang i året 312 262 293 2.206
Afgang i året (228) (522) (167) -
Overført fra/(til) andre poster 982 937 85 (2.004)
Valutakursregulering (64) (75) 8 97
Kostpris ved slutningen af året 14.600 17.845 3.080 4.815
AF- og nedskrivninger ved begyndelsen af året 5,048 10.806 1.857 -
Afskrivninger i året 623 1.471 289 -
Nedskrivninger i året 29 93 -— -
Tilbageførsel af af- og nedskrivninger vedrørende afgang i året (165) (462) (157) -
Valutakursregulering (10) (20) 7 -
Af- og nedskrivninger ved slutningen af året 5,525 11.888 1.996 -
Q
(uw
Regnskabsmæssig værdi ved slutningen af året 9.075 5.957 1.084 4.815 aA
2
£
2010 9
Kostpris ved begyndelsen af året 12.855 16.709 2.740 2.907 35,211 5
Tilgang i året 142 394 146 2.694 3.376 %
Afgang i året (35) (830) (156) - (1.021) 5
Overført fra/(til) andre poster 372 727 76 (1.175) - 8
Valutakursregulering 264 243 55 90 652 2
Kostpris ved slutningen af året | 13.598 17.243 2.861 4.516 38.218
Af- og nedskrivninger ved begyndelsen af året 4.387 9.913 1,685 - 15.985
Afskrivninger i året 581 1.453 285 - 2,319
Nedskrivninger i året 37 30 1 - 68
Tilbageførsel af af- og nedskrivninger vedrørende afgang i året (29) (708) (145) - (882)
Valutakursregulering 72 118 31 - 221
AT- og nedskrivninger ved slutningen af året 5.048 10.806 1.857 - 17.711
Regnskabsmæssig værdi ved slutningen af året 8.550 6.437 1.004 4,516 20.507,
Årets af- og nedskrivninger er præsenteret i Resultatopgørelsen som:
Mio, kr. 2010
Produktionsomkostninger 1.790
Salgs- og distributionsomkostninger 47
Forsknings- og udviklingsomkostninger 441
Administrationsomkostninger 56
Licensindtægter og andre driftsindtægter (netto) 53
Årets af- og nedskrivninger i alt 2,387

 

 

13. Kapitalandele i associerede virksomheder

Kapitalandele i associerede virksomheder vedrører alene Harno Invest A/S (tidligere Dako A/S). Den regnskabsmæssige værdi udgør 39 mio. kr. ved årets
udgang baseret på 2010-årsregnskabet for Harno Invest A/S (43 mio. kr. i 2010). Detaljeret regnskabsinformation for 2011 er endnu ikke offentligt tilgængelig.
Der har ikke været ændringer i ejerandelen af kapitalinteresser i associerede virksomheder i året.

I 2010 solgte Novo Nordisk sine 22.143.320 aktier i ZymoGenetics Inc. til en pris af USD 9,75 pr. aktie. Salget gav en engangsindtægt på 1.092 mio. kr.
Indtægten er skattefri i henhold til dansk skattelovgivning. Fra 2010 besidder Novo Nordisk ikke længere betydelig indflydelse i Innate Pharma SA.
Kapitalandelen i Innate Pharma SA blev derfor i 2010 omklassificeret til Øvrige finansielle aktiver.

Novo Nordisk Årsrapport 2011 71

 

1203234EogSN48160 — EDVEUYSIVIZSZCUZL

    

Noter — Koncernregnskab

14. Finansielle aktiver og forpligtelser

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Finansielle Finansielle Udlån og Likvide
aktiver aktiver til tilgode- behold-
disponible dagsværdi havender ninger
for salg til indregnet
dagsværdi i Resultat-
Mio. kr. opgørelsen
2011
Øvrige finansielle aktiver 191 43
Varedebitorer (note 16) 9,349
Andre tilgodehavender (note 17) 2.376
— eksklusive forudbetalinger (note 17) (935)
Letomsættelige værdipapirer (obligationer) 4.094
Afledte finansielle instrumenter (note 28) 48
Likvide beholdninger 13.408
Finansielle aktiver ved årets slutning i alt 4.285 48 10.833 13.408
Finansielle Finansielle Finansielle
forpligtelser forpligtelser forpligtelser
til dagsværdi målt til til dagsværdi
indregnet amortiseret indregnet
i Resultat- kostpris i Anden
Mio. kr, opgørelsen totalindkomst
Lån (note 19) 502
Kortfristede gældsforpligtelser (note 19) 351
Leverandørgæld 3.291
Andre forpligtelser (note 23) 8.534
— eksklusive skyldige skatter og afgifter (note 23) (537)
Afledte finansielle instrumenter (note 28) 184 1,308
Finansielle forpligtelser ved årets slutning i alt 184 12,141 1.308
Finansielle Finansielle Udlån og Likvide alt
aktiver aktiver til tilgode- behold-
disponible dagsværdi havender ninger
for salg til indregnet
dagsværdi i Resultat-
Mio. kr. opgørelsen
2010
Øvrige finansielle aktiver 216 38 254
Varedebitorer (note 16) 8.500 8,500
Andre tilgodehavender (note 17) 2.403 2.403
— eksklusive forudbetalinger (note 17) (617) (617)
Letomsættelige værdipapirer (obligationer) 3.926 3.926
Afledte finansielle instrumenter (note 28) 108 108
Likvide beholdninger 12.017 12.017
Finansielle aktiver ved årets slutning i alt 4.142 108 10.324 12.017 26.591
Finansielle Finansielle Finansielle l alt
forpligtelser forpligtelser forpligtelser
til dagsværdi målt til til dagsværdi
indregnet amortiseret indregnet
i Resultat- kostpris i Anden
Mio. kr. opgørelsen totalindkomst
Lån (note 19) 504 504
Kortfristede gældsforpligtelser (note 19) 562 562
Leverandørgæld 2.906 2.906
Andre forpligtelser (note 23) 7.954 7,954
— eksklusive skyldige skatter og afgifter (note 23) (318) (318)
Afledte finansielle instrumenter (note 28) 446 712 1.158
Finansielle forpligtelser ved årets slutning i alt 446 11.608 712 12.766

 

1. Danske realkreditobligationer med en kreditvurdering på AAA, der er udstedt af danske kreditinstitutter underlagt Finanstilsynet med en værdi på 4.083 mio. kr. (3.857 mio. kr.
i 2010), se note 27. Den effektive rente på koncernens obligationsbeholdning er 1,18%. Desuden besidder Novo Nordisk for 1,5 mio. EUR (9 mio. EUR i 2010) svarende til 11 mio, kr.
(69 mio, kr. i 2010) græske nul-kupon statsobligationer vedrørende forfaldne tilgodehavender for hospitaler fra 2010.

Se note 27 og 28 for en beskrivelse af kreditkvaliteten af finansielle aktiver som varedebitorer, likvide beholdninger, letomsættelige værdipapirer, kortfristede

gældsforpligtelser og afledte finansielle instrumenter.

72. Novo Nordisk Årsrapport 2011

 

 

14. Finansielle aktiver og forpligtelser (fortsat)

   

Forfaldsanalyse

 
 
   
 
 
 
 
 
    
  
 
 
 
    
  
 
 
 
 
 
    
  
  
 
    
  
   
 
 
   
   
  
  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Kapital- Løbetid Løbetid
andele <lår >1år >5år
Mio, kr. <5år
2011
Øvrige finansielle aktiver 191 43
Varedebitorer (note 16) 9.349
Andre tilgodehavender (note 17) 2.376
— eksklusive forudbetalinger (note 17) (935)
Letomsættelige værdipapirer (obligationer) 2.311 1.783
Afledte finansielle instrumenter (note 28) 48
Likvide beholdninger 13.408
Finansielle aktiver i alt fordelt efter forfaldstid 191 26.557 1.783 43
Lån (note 19) 196 306
Kortfristede gældsforpligtelser (note 19) 351
Leverandørgæld 3.291
Andre forpligtelser (note 23) 8.534
— eksklusive skyldige skatter og afgifter (note 23) (537)
Afledte finansielle instrumenter (note 28) 1.400 92 g
mn
Finansielle forpligtelser i alt efter forfaldstid 13.039 288 306 &
" £
g
2010 S
Øvrige finansielle aktiver 216 38 254 v
Varedebitorer (note 16) 8.500 8.500 I
Andre tilgodehavender (note 17) 2.403 2.403 2
— eksklusive forudbetalinger (note 17) (617) (617) 2
Letomsættelige værdipapirer (obligationer) 3,174 752 3.926
Afledte finansielle instrumenter (note 28) 108 108
Likvide beholdninger 12.017 12.017
Finansielle aktiver i alt fordelt efter forfaldstid 216 25.585 752 38 26.591
Lån (note 19) 145 359 504
Kortfristede gældsforpligtelser (note 19) 562 562
Leverandørgæld 2.906 2.906
Andre forpligtelser (note 23) 7.954 7.954
— eksklusive skyldige skatter og afgifter (note 23) (318) (318)
Afledte finansielle instrumenter (note 28) 1,020 138 1.158
Finansielle forpligtelser i alt efter forfaldstid 12.124 283 359 12.766

 

Måling af dagsværdi efter hierarki
Finansielle aktiver og forpligtelser, som i Balancen er opført til dagsværdi, kan til brug for opgørelse af dagsværdier opdeles efter hierarki. Der har ikke været
transaktioner mellem kategorierne ”Data fra aktivt marked” og "Indirekte eller direkte observerbare markedsdata” i løbet af 2011 og 2010.

 

 

 

Data fra Indirekte Ikke
aktivt eller direkte baseret på
marked observerbare observerbare
Mio. kr, markedsdata markedsdata
2011
Samlede finansielle aktiver 4.153 48 132
Samlede finansielle forpligtelser -— 1.492 -
2010
Samlede finansielle aktiver 3,983 108 159 4.250
Samlede finansielle forpligtelser -— 1,158 - 1,158

 

Novo Nordisk Årsrapport 2011 73

     

FRR
FE ReDTN

1203234EogSN48161 ULVEDISIOSE

 

 

o
og
ZZ
nm
<
OD
v
<
=>
v
Y
S
o
MM
I
fn
wo
z
o
2

15. Varebeholdninger

17 Andre tilgodehavender og forudbetalinger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio, kr. 2010 Mio. kr. 2010

Råvarer 1.378 Forudbetalinger! 617

Varer under fremstilling 6.344 Tilgodehavende renteindtægter 97

Færdigvarer 3.268 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder 111
Lejedepositum 455

Varebeholdninger i alt (brutto) 10.990 Tilgodehavende moms 474

ige ti 2

Nedskrivninger af varebeholdninger Øvrige tilgodehavender 649

ved årets slutning 1.301 Andre kortfristede aktiver i alt 2.403

Varebeholdninger i alt (netto) 9.689 1. Omfatter forudbetalinger i forbindelse med forsknings- og udviklingsaktiviteter og

foretagne betalinger, som vedrører efterfølgende år, mv.

Indirekte produktionsomkostninger inkluderet 2. Øvrige tilgodehavender omfatter diverse afgifter og igangværende arbejder for

j varer under fremstilling og færdigvarer (netto) 5.090 tredjemand mv.

Ændringerne i nedskrivninger af varebeholdninger

kan specificeres således:

Nedskrivninger ved årets begyndelse 724

Årets nedskrivninger af varebeholdninger 832

Anvendte nedskrivninger af varebeholdninger (139)

Tilbageførte nedskrivninger af varebeholdninger (116)

Nedskrivninger ved årets slutning 1.301

16 Varedebitorer

Mio, kr. 2010

Varedebitorer (brutto) 9,127

Nedskrivning til imødegåelse af tab ved årets slutning 627

Varedebitorer (netto) 8.500

Varedebitorer (netto) svarer til en gennemsnitlig

kredittid på 51 dage (51 dage i 2010).

Varedebitorer kan specificeres som følger:

Ikke nedskrevne varedebitorer

— Ikke forfaldne 7.425

— Forfaldne med mellem 1 og 179 dage 727

- Forfafdne med mellem 180 og 359 dage 128

— Forfaldne med mere end 360 dage 220

Eksponering for kreditrisiko i alt 8.500

Nedskrivning til imødegåelse af tab] 627

Varedebitorer (brutto) 9.127

Nedskrivning til imødegåelse af tab på

debitorer kan specificeres således:

Nedskrivning ved årets begyndelse 600

Konstaterede tab (14)

Tilbageførsel af nedskrivning til forventede tab (141)

Årets nedskrivning til forventede tab 164

Valutakursreguleringer 18

Nedskrivning ved årets slutning 627

 

 

1. Der henvises til segmentnoten på s. 67 for oplysninger om varedebitorer og hen-
sættelse til tab på debitorer pr. region. For yderligere beskrivelse af kreditrisikoen i

Eurozonen henvises til note 27 s. 80.

74. Novo Nordisk Årsrapport 2011

 

 

 

18 Aktiekapital

 

 

 

 

. A-aktie- B-aktie-
Mio. kr. kapital kapital
Aktiekapitalens udvikling:

2007 107 540
2008 - (13)
2009 - (14)
2010 -— (20)
Ved årets begyndelse 107 493
2011 - (20)
Ved årets slutning 107 473

 

Ved slutningen af 2011 udgjorde aktiekapitalen 107 mio. kr. i A-aktiekapital (svarende til 107 mio. A-aktier å 1 kr.) og 473 mio. kr. i B-aktiekapital

(svarende til 473 mio, B-aktier a 1 kr.),

 

 

 

Egne aktier 2010
Markeds- I % af aktie- 1% af aktie- Mio.
værdi kapitalen før kapitalen efter B-aktier
Mio. kr. annullering annullering åDKK1

Beholdning ved årets begyndelse 17.742 4,7% 32
Annullering af egne aktier (12.580) (3,3%) (20)
Beholdning af egne aktier justeret for annullering 5,162 1,4% 1,4% 12
Køb i året 10.839 3,2% 20
Salg i året (244) (0,4%) (4)
Værdiregulering 374 -
Beholdning ved årets slutning 16,131 4,2% 28

 

 

Køb af egne aktier i årets løb indgår i selskabets programmer for tilbagekøb af Novo Nordisk B-aktier i 2011, Tilbagekøbsprogrammet på 12 mia. kr. blev
igangsat for at nedbringe selskabets aktiekapital. Salg af egne aktier er sket i forbindelse med udnyttelse af aktieoptioner, ledelsens langsigtede incitaments-
ordning og medarbejderaktier. Ud over købet af egne aktier i årets løb på 10.839 mio. kr. blev der gennemført en aktietransaktion på 98 mio. kr. i slutningen

af december med valør i starten af januar 2012,

Ved årets slutning er 4,7 mio, af beholdningen af B-aktier anvendt til afdækning af de langsigtede aktiebaserede incitamentsordninger og tildeling af aktier

til medarbejderne.

19. Gældsforpligtelser

20 Udskudte skatteaktiver og -forpligtelser

 

 

 

 

 

 

 

 

Mio. kr. Mio, kr. 2010
Lån? Ved årets begyndelse (1.555)
Kortfristede gældsforpligtelser (bankkreditter) Udskudt skat af årets resultat (495)
Afledte finansielle instrumenter Regulering vedrørende tidligere år 593
” ” Udskudt skat af poster under
Gældsforpligtelser i alt Anden totalindkomst 346
Vatutakursreguleringer 93

Gælden fordeler sig på følgende valutaer: Udskudte skatteaktiver/(-forpligtelser) i alt (netto) (1.018)
EUR

USD

JPY

Øvrige valutaer

 

 

Gældsforpligtelser i alt

 

1. Udløber i perioden 2016 til 2022 med en vægtet gennemsnitlig rente på 0,97%.

1203234EogSN48162

LL FESD 0I

Novo Nordisk