Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

s&

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

i

Indhold

2011 - vigtige skridt fremad trods international Bestyrelse 1.2M 22
krise Mu scenerier strate erne erserer serne 3 Koncernledelse …..Guu.ssssserrerrrrsrserrrssersennsrer renerne 23
Nøgletal.…..M…W.uuudssccrrreseser seen satser snannneee buesessstssenersrresen erne rrsnee 4 Corporate governance... sscsssseseererssseessessrresrsskrrsskreree 24
Femårsoversigt...........sscsessrssrrstrsrerrssenrerersrennnngee 5 Ledelsespåtegning ….................. farsen sr annan dknene 26

Isolering - den rentable vej til et energieffektivt

 

Den uafhængige revisors påtegning

 

samfund 1... ssseceserersensserersee renerne sene grraesssrnnee 6 Resultatopgørelse

Samfundsengagement 2... sneen nseerenrsee 9 Balance — Aktiver 2.2... peter 30
Rockwool Fonden... errrtrktnensnn sens 10 Balance - Passiver ......W.ssscscseereresrssssssereeksrrersnrrsekeskenger 31
Dygtige og dedikerede medarbejdere og et Cash flow opgørelse….........dscescsesseerrrenrresernee vøverrereseersenee 32
inspirerende arbejdsmiljø.................scccuesserrssersrsssrrrrenneee 12 Egenkapitalopgørelse 2... scenerne 33
Omsætning, markeder og resultater 1... 15 Noter …....... gruereteeeerrrenerns enn ennen ss nerne rn bevsrsersereersrrnes 34
Hovedpunkter MM Mmseseseseserrrerererrressertesrkrrsr kreere ekrskreer renee 15 Nøgletalsdefinitioner …...........M snuser serene 57
Forretningsområder .......secceerssssesesssrssserssner erne rrrnnnner 16 Koncernoversigt paverne nreer renerne nnnee 58
Finansielle resultater Rockwool koncernen scenerne 59

 

 

RockwoolO, RoxulØ), RockfonØ, RockpanelØ, Grodan$G, Lapinus FibresØ, RockDeltaQ, AerorockO, RockSheltlØ og CREATE AND PROTECTO er Rockwool koncernens registrerede vare-
mærker.

Fotos: (forside + 2] Rockpanel facade på skole 1 Gentofte, Danmark / Niclas Jessen; [indhold] Rockwool isoleringsprodukt / Niclas Jessen; (3) Koncernchef Eelco van Heel / Magnus Klitten;
(6) Ejendomsmægler / Scanpix; (7) Industri- og kontorbygning, Valladolid, Spain / Agustin Albizu; (8) Renoveret daginstitution, Høje-Taastrup, Danmark / Kenn Thomsen; [9] Mumbai,
Indien / Colourbox; [10] Unge fra Soroti distriktet / Toke Nyborg, Caritas Danmark; (11) 'Fit for Kids' lægetjek /Lars Svankjær; [12] Senior Prøject Manager Kristian Skovgaard Jørgensen /
KommunikationsKompagniet:; [14] CREATE AND PROTECTO / Niclas Jessen; (15] Flughafen Berlin-Schånefeld GmbH; (16] Marina Bay Sands - Hotel Towers, Singapore / joyfull, Shutterstock;
(17) Brandmand / Shutterstock; (18) Passivhus renoveringer, Nieuwkuijk, Holland / Sicco van Grieken; [19] Rockfon loft, Bella Sky hotel, København, Danmark / Fotograferne Nibe;
22] Bestyrelsen / Patricia Rossello; (23] Koncernledelsen / Magnus Klitten; (25] 'Green Balance", Moskva, Rusland / Vladimir Verhovskiy; (28] CREATE AND PROTECTO / Niclas Jessen.

CREATE AND PROTECT&

Layout og produktion: Bysted A/S Offentliggjort: 1. marts 2012 ISSN nummer: 1904-8661 [online]

SEEREN SISIE

 

 

EU RENNER le skaber
'erigtog:levende miljø for”

 

 

2

Årsrapport 2011 | ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

TLEUENSIDIZDZVUZI

   

 

nr
Bl

 

AVLET planer om -— selv
I disse krisetider — at
fortsætte den profitable

vækst i vores forretning”

 

2011 — Vigtige skridt fremad trods

International krise

Trods verdensøkonomiens turbulente tilstand i 2011 bød året på
en positiv udvikling for Rockwool koncernen på en lang række
områder. Vi formåede at øge omsætningen med 17 %, og selvom
der var pres på råvarepriserne fastholdt vi vores rentabilitet på
stort set samme niveau som året før,

Hvorfor er det gået os rimelig godt sammenlignet med andre
dele af den internationale byggebranche? Og kan vi undslippe
den krise, som ifølge mange makroøkonomer truer i
horisonten?

For det første ser vi i EU en fortsat tendens til, at den del af
byggesektoren, der arbejder med energirenovering, kører i et
andet spor end de generelle byggeaktiviteter. EU er fortsat vores
vigtigste marked med mere end 70 % af omsætningen. Anført af
Tyskland og Frankrig er der - trods sparetider - en stærk vilje til
at afsætte offentlige midler til nye programmer og
støtteordninger. Derved høster landene tredobbelt fordel i form
af jobskabelse, lavere CO,-udledning og reduceret
energiforbrug.

For det andet øger vi hele tiden vores forretningsaktiviteter uden
for EU. I en vanskelig tid for Europa drager vi fordel af den
relativt stærke salgsudvikling i blandt andet Nordamerika, Kina
og Rusland. I de to sidstnævnte lande er der øget fokus ikke

alene på energieffektivitet, men også på brandsikkerhed, hvor
vores stenuldsprodukter har klare fordele sammenlignet med

SEDENSINISESVIEL

brændbare isoleringsmateriater. Den største udfordring på disse
vækstmarkeder er at tilfredsstille efterspørgsten, og i 2011
kunne dette kun lade sig gøre via omkostningstung import. Med
åbningen af en ny fabrik i Kazan-regionen i Rusland i marts 2012
bliver en del af puslespillet løst.

Endelig oplever vi fortsat sund vækst i vores Systems
forretningsområde, som omfatter koncernens aktiviteter uden
for vores kerneforretning isolering. Særligt de to bygnings-
relaterede områder har udviklet sig hurtigt og rentabelt, både i
nye lande og inden for nye forretningsområder. Vores trio af
stærke brands — Rockwool isolering, Rockfon lofter og
Rockpanel facadebeklædning - supplerer hinanden godt og kan
være med til at åbne dørene til arkitekter, som søger bære-
dygtige løsninger til bygninger. Det tegner lovende for den
fortsatte globale ekspansion af vores bygningsløsninger.

Så selv om vi sandsynligvis vil se lavere vækst i samfundet
generelt, har vi planer om - selv i disse krisetider — at fortsætte

den profitable vækst i vores forretning.

Eelco van Heel
Koncernchef for Rockwool koncernen

CREATE AND PROTECT &

 

Nøgletal

Nettoomsætning (DKK mio.)

15.000

 

12.000
2,000
6.000

3.000

07 08 09 10 11

Cash flow fra driftsaktiviteter (DKK mio.]

2.500

 

2.000
1,500
1.000

500 —

07 08 99 10 11

Omsætning geografiske segmenter (DKK mio.)

 

15.000
CR ii
12.000 —
Ea ål
Vesteuropa
9.000 —
Østeuropa
og Rusland
6.000 EH Nordamerika
3.000 Asien
HO Øvrige
0

Årsrapport 2011 I ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

VER DEsd

 

LISE

Årets resultat efter minoritetsinteresser (DKK mio.)

2,000

 

1,500

1.000

500

07 08 09 10 11

Investeringer og akkvisitioner (DKK mio.)

3.000

 

2.500

 

2,000

 

1,500
1.000

500

07 08 09 10 11

Medarbejdere geografisk fordelt

 

10.000
OG ea eee eee mmm
mm
8.000 HM IM
mm

7.000 MH Vesteuropa
6.000

Mi Østeuropa
5.000 og Rusland
4.000 HH Nordamerika
3,000
2.000 Åsien
1.000

O Øvrige

0

07 08 09 10 11

Femårsoversigt

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Resultatposter i DKK mio. 2011 2010 2009 2008 2007
Nettoomsætning 13.748 11.732 11.168 13.700 13.908
EBITDA 1,821 1.782 1,529 2.373 3.391
Af- og nedskrivninger 917 989 953 871 685
Resultat af primær drift (EBIT) 904 793 576 1.502 2.706
Finansielle poster -47 -17 -42 8 21
Resultat før skat 899 812 556 1.545 2.760
Årets resultat efter minoritetsinteresser 640 512 322 1.004 1,966
Balanceposter i DKK mio.

Anlægsaktiver 9.377 9.103 8.117 7.755 6.425
Omsætningsaktiver 3.301 3,133 3.209 3,888 4.469
Aktiver i alt 12.678 12.236 11.326 11.643 10.894
Egenkapital 8,635 8.775 8.205 7.964 7,777
Langfristede forpligtelser 1.368 1.200 1.196 1.626 977
Kortfristede forpligtelser 2,675 2.261 1,902 2.053 2.140
Øvrige i DKK mio. ou

Cash flow fra driftsaktiviteter 1.527 1.285 1,950 1.507 2.480
Investeringer og akkvisitioner 1.200 1,412 1,170 2.642 1.621
Frit cash flow 327 -127 780 -1.135 859
Netto-rentebærende gæld 550 426 -141 446 1,144
Forsknings- og udviktingsomkostninger 213 210 260 210 252
Omregningskurs (ultimokurser) 7,43 7,45 7,44 7,45 7,46
Antal medarbejdere

Antal medarbejdere, ultimo 9.368 8.808 7.843 8.552 8.559
Nøgletal

Overskudsgrad 7% 7% 5% 11% 19%
Resultat pr. aktie på DKK 10 30 24 15 46 91
Udbytte pr, aktie på DKK 10 9,6 9,6 9,6 9,6 14,4
Udbytte/resultat (payout ratio] 32% 40 % 64 % 21% 16%
Cash earnings pr. aktie på DKK 10 71 59 90 70 113
Indre værdi pr. aktie på DKK 10 392 390 362 351 345
Afkastningsgrad 10% 9% 7% 20% 45%
Egenkapitalforrentning 7% 6% 4 % 13% 29%
Soliditet 68 % 72% 73 % 68 % 71%
Financial gearing 0,06 0,05 -D,02 0,04 -0,15
Aktiemarkedet

Aktiekapital (DKK mio,) 220 220 220 220 220
Aktiekurs A aktie (DKK) 458 726 651 316 1.182
Aktiekurs B aktie (DKK) 461 700 652 300 1.188
Antal A aktier (10 stemmer) 11.231.627 13.072.800 13.072.800 13.072.800 13.072.800
Antal B aktier (1 stemmel 10.743,296 8.902.123 8.902.123 8.902.123 8.902.123

 

For definitioner af nøgletal se side 57. For hovedtal i EUR se side 53.

De udsagn om fremtiden, der er indeholdt i denne rapport, herunder forventet salg og indtjening, er i sagens natur forbundet med risici og usikkerhed og kan påvirkes
af faktorer, som influerer på koncernens aktiviteter, for eksempel globale økonomiske forhold, herunder rente- og valutaudvikling, råmaterialesituation, produktions-
og distributionsrelaterede problemer, kontraktbrud eller ikke-forventet kontraktophør, markedsdirigerede prisnedsættelser, markedets accept af nye produkter,

lanceringer af konkurrerende produkter og andre uforudsete faktorer.

  

ISI0I202v02

CREATE AND PROTECT &

 

 

Isolering - den rentable vej til et
energieffektivt samfund

Et energieffektivt samfund med lav CO,-udledning er målet, men
hvordan opnår vi det? En indlysende måde at nå målet ville være
at sikre, at alle eksisterende bygninger i Europa og Nordamerika
er ordentligt isolerede. Derudover er det nødvendigt at stramme
kravene til bygningers energieffektivitet i de asiatiske økonomier,
hvor der sker en hastig urbanisering, og hvor størstedelen af
verdens byggeaktiviteter finder sted i dag, God isolering af
elværker og varme industrielle processer er også et område, der
bør have høj prioritet. Dette er blot nogle af de mest presserende
og rentable veje til at forbedre energisikkerheden, nedbringe
energiomkostninger og udledning af CO, samt en række andre
luftforurenende stoffer fra afbrænding af energi. Samtidig vil der
blive skabt tusindvis af grønne jobs.

Ifølge det Internationale Energiagentur er energieffektivitet den
væsentligste nøgle til et samfund med lav CO,-udledning. I
Europa og Nordamerika står bygninger for cirka 40 % af
energiforbruget. | udviklingsøkonomier med masse-urbanisering

Mere gennemskueligt
ejendomsmarked

Høje energipriser øger interessen for bedre
isoleringsstandarder i ejendomme. Det

er blevet endnu vigtigere at skære ned på
energiregningen. Ifølge en rapport fra 2011
fra ejendomsmæglerkæden EDC giver et
hus I energiklasse C nu en 11 % højere
salgspris sammenlignet med et tilsvarende
hus i den dårligste klasse G. | et attraktivt
boligområde kan dette betyde en difference
i salgsprisen på mere end en halv mio. kr.
Energimærkning er nu obligatorisk Ii hele
EU for alle bygninger, der sælges, lejes
eller hvortil der er offentlig adgang. Det gør
det lettere at vurdere isoleringsstandarden
miele ets Jalel lse SIS SRNsT Et

Årsrapport 2011 I ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

JJEDENSITIZTZVOZL

er den mængde energi, der anvendes til køling og opvarmning,
imidlertid hastigt stigende, På verdensplan skønnes det at
energiforbruget i bygninger på langt sigt kan reduceres med mere
end 80 % — ifølge forskning fra University of Cambridge, England.

Desuden medfører mange tiltag, der forbedrer bygningers
energieffektivitet, også imponerende omkostningsbesparelser
og reduktion af udledninger. Ifølge undersøgelser om CO,
reduktioner, blandt andre fra McKinsey, er isolering blandt de
lavest hængende frugter, idet det giver nogle af de største
økonomiske gevinster for hvert ton CO,, der spares.

EU fører an i lovgivning om energieffektivitet

| EU bliver det fra udgangen af 2018 obligatorisk for nye
bygninger beboet og ejet af offentlige myndigheder at være
næsten energineutrale. To år senere vil lovgivningen om næsten
energineutrale bygninger også gælde for alle nye private boliger.
Sådanne velisolerede bygninger vil generelt blive mere end

 

 

EM

Ni

Av

Ra

" Stigende krav om isolering

Næsten energineutrale bygninger —
med et højt isoleringsniveau — vil være
Selde ejes INN Ra SRI Slade elelr es ln ure ae
mindre end 9 år. For at nå dette mål

er regeringerne allerede begyndt at
stramme kravene til energieffektivitet i
deres byggelove - skærpelser på 25 %
eller tilmed 30 % er ikke usædvanlige.

 

dobbelt så energieffektive som bygninger opført efter kravene i
byggelovgivningen i dag.

| EU er opførelsen af nybyggeri med høj energieffektivitet
imidlertid ikke i sig selv nok til at mindske afhængigheden af
energiimport eller begrænse CO,-udledningerne til det ønskede
niveau. EU har for eksempel forpligtet sig til at reducere CO,-
udledningen med 80-95 % i 2050 i forhold til 1990-niveau.
Hovedparten af bygningsmassen i 2050 er allerede opført i dag.
For at imødekomme denne udfordring er et nyt EU direktiv om
energieffektivitet under udarbejdelse. Det vil især fremme en
gennemgribende energimodernisering af bygninger og kræver
— j det foreliggende udkast - en betydelig energirenovering af
3% af de offentlige bygninger årligt len fordobling af det
nuværende antal). Derudover lægger direktivet op til, at der
introduceres forpligtelser for energileverandører til at hjælpe
deres kunder med i gennemsnit at blive 1,5 % mere energi-
effektive hvert år. Forsyningsselskaber, som ikke overholder
dette, vil blive mødt med sanktioner. Direktivet forventes at blive
færdiggjort i 2012 og implementeret fra 2013 eller 2014.

I EU lovgivningsregi vil der blive lanceret vigtige nationale
programmer. Rockwool koncernens største marked gennem
mange år - Tyskland - har taget føringen hvad angår gennem-
gribende energimodernisering af eksisterende bygninger og
derved skabt mere end 100.000 grønne jobs. Samtidig har
Tyskland fået kæmpe besparelser i CO,-udledningen og
energiimporten. Der kan opnås et betydeligt tilskud eller op til
EUR 75,000 i form af lån til lav rente til ambitiøse energi-
moderniseringsprojekter, Ifølge Julich Research Centre blev der
for hver EUR 1, som de tyske myndigheder brugte til at opnå
energieffektiv opførelse og renovering af bygninger, genereret
indtægter på EUR 4-5. Efter Fukushima-ulykken i 2011
besluttede Tyskland at afskaffe atomenergi i 2022, hvilket gør
energieffektivitet i bygninger endnu vigtigere.

Et stærkt CO, -fodaftryk

Et typisk Rockwool produkt, der bruges til at isolere en bygning,
sparer i løbet af sin levetid omkring 100 gange den mængde
energi, der er brugt på at fremstille produktet. Energibesparelsen
og CQ,-balancen bliver som regel positiv inden for de første 6

 

 

EDENSIDIZDZUUEZL

CREATE AND PROTECT O

måneder, Isoleringsprodukter til industrielle processer, der ofte
foregår ved høje temperaturer, har en endnu bedre energi- og
C0.,-balance. I hele produktets levetid kan der i gennemsnit
spares mere end 20.000 gange den mængde CO,, der blev brugt
til fremstillingen - og CO,-balancen er allerede positiv efter
mindre end én dag!

Bedre uddannelsesmiljøer

Voksne og børn tilbringer ofte mange
timer i offentlige bygninger med træk
og med store energiregninger. EU-
Kommissionen ønsker, at offentlige
bygningsejere foretager en grundig
energimodernisering på mindst 3 %

af deres byggemasse hvert år.

BE To lok SR Teresa LS] rel AKSE Te:
prisbelønnede Høje-Taastrup kommune
er et lysende eksempel herpå.
Energirenoveringen af bygningen har
betydet et farvel til kolde fødder og
kæmpe energiregninger og goddag til
grønne jobs og en økonomisk besparelse
på næsten en kvart mio. kr.

 

For mere information om koncernens bæredygtighedsprofil:
www.rockwool.com/environment
www.rockwool.com/energy+efficiency

 

 

 

BUSDENSIOIESDES LE L

 

 

 

 

Samfunds-
engagement

Vi ønsker at bidrage til en positiv samfundsudvikling. Det
fremgår af Rockwool koncernens sociale charter og afspejles i
vores politik for social ansvarlighed. Et godt eksempel på dette
ligger i hovedformålet for vores isoleringsløsninger; de med-
virker både til omfattende energibesparelser og reduktion af
C0,-udledningerne, samtidig med at de kan gøre bygninger
mere sikre at opholde sig i, Vores sociale ambitioner rækker dog
længere og dækker alle former for samspil med både det
globale samfund og de lokalsamfund, vi deltager i.

Vi driver virksomheden efter moderne standarder for ansvarlig
og troværdig virksomhedsdrift. Rockwool koncernens værdier —
ærlighed, ansvarlighed, effektivitet, passion og entreprenørskab
- er nærmere beskrevet på koncernens hjemmeside.

Rockwool koncernen udgiver en særskilt statusrapport om
virksomhedens sociale ansvar i henhold til Årsregnskabsloven
8 99a. Her giver vi et overblik over virksomhedens bidrag
indenfor de centrale områder menneskerettigheder,
arbejdsstandarder, miljø og korruptionsbekæmpelse.

12011 har Rockwool koncernens sourcing- og indkøbsenhed
introduceret en evalueringsproces for leverandører. Denne
proces vil yderligere styrke koncernens kontrol med
leverandører af de vigtigste råvarer — specielt med fokus på
ISO- og miljøcertificeringer samt overholdelse af koncernens
adfærdskodeks for leverandører.

Koncernens rapport om socialt ansvar kan læses her:
www.rockwool.com/csr+reports

Se Rockwool koncernens sociale charter på:
www.rockwool.com/social+charter

EUENSIUIZUZVOZL

 

 

| 2011 åbnede Rockwool koncernen
en ny fabrik i Indien. Vi vil gerne
bidrage til udviklingen i lokal-
området og har derfor indgået
partnerskab med regeringen i
delstaten Gujarat om at etablere

et demonstrationsprojekt, hvor en
offentlig bygning renoveres for at
øge den lokale opmærksomhed
omkring energieffektivitet.

 

CREATE AND PROTECT O

Rockwool Fonden

En del af udbyttet fra Rockwool International A/S anvendes til
samfundsrelaterede projekter og forskning

Rockwool Fonden blev stiftet i 1981 af seks medlemmer af Fonden er den største aktionær i Rockwool International A/S
Kåhler- familien som en almennyttig organisation, Tidligere med 23 % af aktiebeholdningen. Det betyder, at næsten en
koncernchef og nuværende bestyrelsesformand for Rockwool fjerdedel af koncernens udbytte bruges på samfundsrelaterede
International A/S, Tom Kåhler, har været formand for Fonden projekter og forskning.

siden 1991.

 

Unge for fred

Fredelig sameksistens er en forudsætning
for udvikling og velstand I ethvert samfund.
Som følge af voldelige konflikter i det
seneste årti blev familier i Soroti-distriket i
det nordøstlige Uganda tvunget til at flygte
fra deres hjem, da deres landsbyer blev
angrebet med en brutalitet, der overgår
enhver forestillingsevne. Efter mange år

I lejre er landsbysamfundets traditionelle
institutioner, der tidligere løste

uenigheder fredeligt og retfærdigt, blevet
undermineret - og samtidig er der skabt
en kommunikationskløft mellem de unge
og landsbyens ældste. Landsbyboerne,
der nu er vendt tilbage, har været nødt
tilat genopbygge deres samfund helt fra
bunden.

Et projekt igangsat af Rockwool Fonden
gennem organisationen Caritas Danmark
engagerer Sorotis unge i særlige klubber
for at fremme fredelig sameksistens
gennem rollespil og åben dialog. Her
opfordres deltagerne til at involvere

sig I den lokale beslutningsproces og
udviklingsplanlægning.

 

Årsrapport 2011 | ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

HELSE RER TO SEDSSDELE ÅL

 

 

 

Forskningen fokuserer primært på socio-økonomiske emner og
aktuelte samfundsfaglige problemstillinger, Formålet er at
forbedre beslutningsgrundlaget og kvaliteten af den offentlige
debat, så politikerne kan træffe kvalificerede beslutninger. Der
forskes i fire hovedområder: indvandring og integration, sort
arbejde og landets love, arbejdsudbud og velfærdsstaten samt
familier og børn.

Socialt entreprenørskab og princippet om hjælp til selvhjælp er
hovedelementerne i Fondens projekter. Disse stiler mod at opnå

RES DSSUISDSENRESE

vedvarende og bæredygtige forbedringer inden for tre udvalgte
programområder: fødevaresikkerhed og fattigdomsbekæmpelse,
styrkelse af det sociale engagement samt international freds-
opbygning. Både enkeltpersoner og samfund, især i Afrika og
Mellemøsten, nyder godt af disse programmer Et fjerde program
fokuserer på at forbedre danske børns sundhedstilstand.

Læs mere om Rockwool Fonden (på engelsk) på
www.rockwoolfonden.dk

CREATE AND PROTECT

 

Se Ddn
EL)

Dygtige og dedikerede medarbejdere
og et inspirerende arbejdsmiljø

Rockwool koncernens styrke og konkurrencedygtighed hænger i
høj grad sammen med vores evne til at tiltrække og fastholde
dygtige og dedikerede medarbejdere og til at skabe et
inspirerende arbejdsmiljø, som motiverer alle til at yde deres
absolut bedste, Vi har identificeret en række nøgleområder til at
opnå dette;

Innovation - en hjertesag

Målet med vores forretningsstrategi Rock the Globe er at styrke
virksomhedens innovationsevne og fremme en kultur, som
passioneret understøtter teknisk kunnen, salgskompetencer,
uddannelse og entreprenørskab. | 2011 var der god momentum
på produktudviklingsfronten. Vi lancerede blandt andet den
aerogel-baserede isoleringsplade Aerorock, det bærende
lavenergi-vægsystem RockShell og komponenter til super-
lavenergivinduer, der kombinerer træ og stenuld. Rockwool
koncernens værdier entreprenørskab og passion er en

re

ERE RER ETERN ger 1],

 

Årsrapport 2011 | ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

BUENEIUISDELLEL

integreret del af vores ledelsesprogram og skal være med til at
stimulere innovation i alle dele af organisationen. Eksempelvis
lancerede Rockwool University et træningsprogram med en ny
salgstilgang rettet mod arkitekter og rådgivende ingeniører. Ved
udgangen af 2011 havde 16 % af koncernens salgsstyrke
gennemført træningen, og målet for 2012 er, at mere end 60 %
gennemfører kurset.

De rette mennesker over hele verden

At skabe en global organisation, der matcher vores ambitioner
for international vækst, er en hjørnesten i Rock the Globe. Et
vigtigt element er medarbejdernes mobilitet. Traditionel
udstationering kan suppleres med mere fleksible arbejds-
mønstre, hvor internationale ledere og eksperter kan deltage i
projekter på pendlerbasis. Dette vil øge den globale forståelse
og bidrage til at udbrede viden og ”best practice” i hele
organisationen på verdensplan.

Rockwool isolering indeni

Senior project manager Kristian
Skovgaard Jørgensen med en af
koncernens nye produktlanceringer
12011 - en Rockwool kerne til
vinduesrammer gør vinduer mere
energieffektive. Øget innovationsevne
er en hjørnesten I forretnings-
strategien.

Som projektleder har Kristian
Skovgaard Jørgensen ansvar for at
sammensætte et stærkt innovativt
team og kan i den forbindelse trække
på kompetencer hos kolleger fra
koncernens mange forskellige
lokationer verden over.

 

 

Vi ser mangfoldighed både som en mulighed og en læreproces.
Derfor vil vi også fremadrettet udnytte koncernens usædvanligt
stærke nationale og kulturelle mangfoldighed til at understøtte
den internationale forretning. Ud over de kulturelle forskelle har
vi, som mange andre virksomheder i den globale byggebranche,
en skæv kønsfordeling. For at drage bedre fordel af potentialet i
det omkringliggende samfund stræber vi efter både at
rekruttere og at udvikle de nuværende kvindelige talenter i
Rockwool koncernen.

En resultatorienteret organisation

Effektivitet er en af grundværdierne i Rockwool koncernens
resultatorienterede kultur. Vores Performance Management

Nøgtetal

system fokuserer på fastlæggelse af klare mål, opnåelse af
resultater samt udvikling af kompetencer og adfærd. Et nyt
Performance Management system blev indført i koncernen i
2011 og sammen med vores Group Employee Perception Survey
(gennemført løbende siden 2006) giver det os mulighed for at
identificere fremgang og foretage forbedringer, hvor det skønnes
nødvendigt. Undersøgelsen fra 2011 omfattede 3.000 medarbej-
dere og havde særligt fokus på opfattelsen og forståelsen af
forretningsstrategien, som er fundamental for at håndtere de
globale udfordringer og opnå vækst,

 

Medarbejderomsætning, funktionærer
Uddannelsesdage pr. funktionær
Uddannelsesdage pr. produktionsmedarbejder
Patenter bevilget i året

Forsknings- og udviklingsaktiviteter 2011

2011 2010 2009 2008 2007
4,6 % 42% 3,5 % 7,2 % 6,4 %
3,2 3,3 2,2 45 4,5
3,4 2,4 2,6 3,7 22
121 66 133 106 195

Medarbejdere fordelt på køn 2011 ,

 

M Produkter og systemer 34 %

MH Produktionsproces 57 %

Øvrigt 9%

 

5,500 EH Kvinder
5.000
4.500
4.000
3.500
3.000
2.500
2.000
1.500
1.000

500

0

Vesteuropa Østeuropa Nord- Asien Resten
(15 lande] og Rusland  amerika (10 af
[15 lande]

O Mænd

 

(3 lande] lande] verden

CREATE AND PROTECTEO

EGEUENSIDIZOZVOZL

"Rockwool koncernens stærke

position på markedet for energi-
effektivitet I bygninger sikrede

en solid omsætningsvækst”

id Øg f Øg É si bl g
Dr

Fe

 

By

Omsætning, markeder og resultater

ledere Ler e

Em Omsætningen steg med 17,2 % og nåede DKK 13.748 mio.
EBITDA steg med 2,2 % og nåede DKK 1.821 mio.
Resultat efter minoritetsinteresser steg med 25,0 % og beløb sig til DKK 640 mio.
Investeringer udgjorde DKK 1.200 mio.
Cash flow fra driftsaktiviteter udgjorde DKK 1.527 mio. - en stigning på 18,8 %

i forhold til 2010.

For 2012 forventes en omsætningsstigning på 5 %
og et resultat efter minoritetsinteresser på over DKK 600 mio.
Investeringsniveauet for 2012, ekskl. akkvisitioner, forventes at blive

ca. DKK 1.400 mio.

Det foreslåede udbytte bibeholdes på DKK 9,60 pr. aktie.

Rockwool koncernens stærke position på markedet for energi-
effektivitet i bygninger sikrede en solid omsætningsvækst til
trods for det generelt problematiske makroøkonomiske miljø.
Omsætningen steg med 17 % og nåede DKK 13.748 mio., hvoraf
13 % var organisk og 4 % kom fra køb af de asiatiske isolerings-
aktiviteter fra den australske CSR koncern. Vores vigtigste
markeder i Vesteuropa udviste et pænt resultat med en
omsætningsstigning på 8 % anført af Tyskland og Frankrig og
understøttet af dynamiske regeringstiltag omkring energi-

 

 

BEUENSIDIZOZVOZI

 

forbedringer i eksisterende bygninger. Østeuropa inklusiv
Rusland klarede sig også godt med en omsætningsstigning på
26 % takket være et godt resultat på det russiske marked.
Markederne uden for Europa inkl. akkvisitioner viste en solid
vækst på 58 %. Den positive udvikling i salgsvolumen og øgede
priser i andet halvår mindskede den negative effekt af et
stigende inflationspres, som dog lettede i fjerde kvartal.
Sammen med et trimmet omkostningsgrundlag var dette
hovedårsagen til at koncernen opnåede et resultat på DKK 640

 

CREATE AND PROTECT?

 

mio, efter skat og Minoritetsinteresser - en stigning på 25 % i
forhold til sidste år og bedre end forventningerne der blev
offentliggjort i januar 2012.

Nettoomsætning fordelt på lande

 

MM Tyskland 15%

M Frankrig 14 %
Rusland 11%

HM Holland 8 %

Nordamerika 8 %

Polen 6%

Storbritannien 5 %

MH Øvrige 33 %

 

Forretningsområder

Isolering

Omsætningen inden for isoleringsområdet (82 % af netto-
omsætningen) viste solid vækst over hele året. Omsætningen
steg med 20 % og nåede DKK 11,266 mio., primært på grund af

Årsrapport 2011 I ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

S9E0ENSI0IZOZPUZL

større volumen. I første halvdel af 2011 var det særligt vanskeligt
at viderefakturere de stigende råvare-omkostninger til
kunderne. Denne situation forbedredes i andet halvår med bedre
priser på de fleste af koncernens markeder.

Nøgtetal for isoleringssegmentet

 

DKK mio, 2011 2010
Ekstern nettoomsætning ne 9,390
Intern nettoomsætning 1.370 1.245
EBITDA 145 1.369
Af- og nedskrivninger 894 859
EBIT 551 510

 

Den flotte volumenstigning i 2011 var i høj grad drevet af
renoveringsmarkedet, som repræsenterede en væsentlig andel
af koncernens salg af isolering i Europa og Nordamerika. | visse
lande, bl.a. Tyskland og Frankrig, bliver moderniserings-
projekter stærkt stimuleret af offentlige programmer, der har til
formål at reducere energiforbruget i bygninger, Det samme er
tilfældet i Rusland, som udviste fremragende salgsresultater
over hele året med en omsætningsstigning på 45 %. Den
kraftige efterspørgsel kunne kun imødekommes via massiv
import, især fra vores polske fabrikker, som dog - pga. import-
afgifter og transportomkostninger - kun bidrog beskedent til
overskuddet. Åbningen af koncernens fjerde russiske fabrik i
Kazan-regionen i marts 2012 er med til at understøtte vores
stærke position i dette hurtigt voksende marked, | Nordamerika
var omsætningen betydeligt bedre end det generelle isolerings-
marked takket være en stærk indtrængning på gør-det-selv-

 

renoveringsmarkedet. Der blev underskrevet en vigtig aftale
med en af de førende gør-det-selv byggemarkedskæder, Lowe's,
hvilket gav adgang til flere end 200 butikker i det nordøstlige
USA, I lyset af koncernens succes i nogle vigtige segmenter på
det nordamerikanske marked planlægger vi nu at øge
kapaciteten.

Aktiviteten for nybyggeri var på et lavt niveau i både Europa og
Nordamerika, hvor byggesektoren endnu ikke er kommet sig
efter den økonomiske krise i 2008. |] Asien er byggeprojekter
derimod stadig på et højt niveau, og koncernen spiller en vigtig
rolle med at sikre, at disse nye bygninger opføres på en bære-
dygtig måde, hvor der tages højde for behovet for energi-
effektivitet og brandsikkerhed. Koncernen oplevede et kraftigt
opsving i efterspørgslen efter brandsikker isolering i Kina, efter
at myndighederne satte fokus på reglerne for brug af ikke-
brændbare byggematerialer i højhuse. Da den ekstra
produktionskapacitet fra en nyligt erhvervet lokal fabrik blev

 

POETENSIOIZUZVUZL

fuldt udnyttet, var det nødvendigt at sende isolering fra Europa
til Kina. På længere sigt har koncernen behov for at finde en
mere effektiv struktur med henblik på at servicere det kinesiske
marked, og vi er derfor ved at undersøge mulighederne for
etablering af en ny fabrik i det nordlige Kina.

Uden for byggesektoren viste aktiviteterne inden for industriel og
teknisk isolering en blandet udvikling med stabil omsætnings-
stigning i Nordamerika og specielt i Asien, hvorimod det
europæiske marked var mere afdæmpet. Koncernen ser
muligheder for god vækst inden for markedet for industriel og
teknisk isolering og fortsætter med at udvide produktions-
platformen. | 2011 blev der etableret nye faciliteter på den
nyerhvervede fabrik i Troitsk, Rusland, og der blev installeret
ekstra udstyr i vores nordamerikanske datterselskab. Endelig
åbnede en ny fabrik, der specialiserer sig i industriel og teknisk
isolering, i det nordvestlige Indien.

 

 

CREATE AND PROTECT

BE RnE
æND

Systems segmentet

Systems segmentet (18 % af nettoomsætningen) omfatter de
forretningsområder, som ikke hører ind under isolering. Med en
omsætningsstigning på 6 % og en EBiT-vækst på 5 % har
segmentet vist solide resultater trods udfordrende
markedsvilkår.

Nøgletal for Systems segmentet

 

DKK mio. 2011 2010

Ekstern nettoomsætning 2.482 2.341
Intern nettoomsætning 0 Q
EBITDA 355 339
Af- og nedskrivninger 2 3
EBIT 353 336

 

Rockfon koncernen — en af Europas førende leverandører af
loftsløsninger - fortsatte sin stærke vækst. Der er fortsat
stigende efterspørgsel efter kvalitetslofter, som bidrager til et
behageligt indeklima med god akustik og æstetisk design.

 

en række nøgletsknoleger,
som komplementerer vares
eksisterende iacadelssninger.
Renovering af eksisterende
bygninger, som her i Nieuwkunjk,
FHlollanel, jorstages å su og aA dk
omfang ved at tilløje at "ekstra lag
— kolering svendigt på facaden.

 

 

 

Renovering af offentlige bygninger, som f.eks. skoler og
hospitaler, omfatter ofte forbedring af loftløsninger, og dette har
hjulpet væksten i vores traditionelle vesteuropæiske markeder
væsentligt. På vores nye markeder i Central- og Østeuropa steg
salget betydeligt, og koncernen kørte med fuld kapacitet på
produktionsanlæggene i Polen, Frankrig og Holland. For at
imødekomme den store efterspørgsel, specielt fra det hastigt
voksende russiske marked, er nye produktionsfaciliteter på
vores stenuldsfabrik i Vyborg tæt ved Skt. Petersborg under
opstart.

Rockpanel forretningen klarede sig trods udfordrende omgi-
velser godt i en række vigtige vesteuropæiske lande. Både en
stærkere marketingindsats og etablering i flere lande i Europa
bidrog til at sikre tocifrede væksttal for omsætningen og et
tilfredsstillende resultat. De holdbare og æstetiske Rockpanel
facadeplader og tagkanter bliver stadig mere populære blandt
arkitekter og bygherrer. Den globale trend mod letvægts-

facadekonstruktioner gavner også vores Rockpanel forretning.

      

 

 

Årsrapport 2011 I ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

SUSSIE

 

 

BESS TOSSEDE

 

 

Grodan gruppen, som er global markedsleder inden for
dyrkningssubstrater til professionelle gartnerier, mødte atter
udfordringer i form af hård konkurrence på det vigtige Benelux
marked. Det spanske marked var også under pres. Omsæt-
ningen i Nordamerika og Østeuropa steg pænt. Alt i alt forblev
omsætningen i Grodan forretningen på næsten samme niveau
som året før.

Omsætningen inden for specialfibre til bl.a. bremsebelæg-
ninger, maling og pakninger klarede sig godt i det meste af 2011.
Hen imod årets slutning viste nogle segmenter i bilindustrien
dog tegn på en betydelig nedgang som følge af de vanskelige
økonomiske betingelser. Samlet set oplevede vi en omsætnings-
stigning sammenlignet med 2010.

RockDelta forretningen for vibrationskontrol rettet mod
togtrafik samt støjdæmpende løsninger til private
husholdninger oplevede lavere omsætning på grund af svære
markedsbetingelser i 2011.

CREATE AND PROTECT?

 

 

Finansielle resultater

Årets resultat

| 2011 genererede koncernen et EBITDA på DKK 1.821 mio.,
hvilket er på niveau med 2010. EBITDA i forhold til nettoomsæt-
ningen udgjorde 13 %, hvilket er 2 procentpoint lavere end sidste
år, EBITDA for 4. kvartal var på samme niveau som 3. kvartal og
blev på DKK 515 mio. og med en overskudsgrad på 14 %. Den
positive effekt af højere salgsvolumen og øgede salgspriser, som
blev set i tredje kvartal, fortsatte i fjerde kvartal.

EBIT udgjorde DKK 904 mio., svarende til en stigning på DKK
111 mio. eller 14 % sammenlignet med 2010, Stigningen i
salgspriser i 2011 udlignede kun delvist den høje inflation, som
koncernen oplevede i 2011, hvilket resulterede i, at overskuds-
graden for året faldt fra 6,8 % i 2010 til 6,6 %, Personale-
omkostningerne for året steg sammenlignet med sidste år,
primært som følge af den fulde effekt af CSR-opkøbet, der fandt
sted i december 2010.

De finansielle nettoomkostninger udgjorde DKK 47 mio., hvilket
er DKK 30 mio. mere end i 2010, primært på grund af stigende
låntagning.

Den effektive skatteprocent for året var 30,7 % svarende til en
skat for året på DKK 276 mio. Den effektive skatteprocent var

3 procentpoint lavere end i 2010, primært på grund af højere
indtjening i lande med lavere beskatning.

Finansielle mål for Rockwool koncernen

Gennemsnitlig omsætningsvækst på 8 %

Koncernens resultat efter skat var DKK 623 mio. svarende til en
stigning på DKK 86 mio. Resultat efter skat for moderselskabet
blev på DKK 724 mio., en stigning på DKK 39 mio. i forhold til
2010, primært på grund af lavere afskrivninger i forbindelse med
tilbageførsel af en tidligere nedskrivning af immaterielle aktiver.

Investeringer og cash flow

Cash flow fra driftsaktiviteter blev på DKK 1.527 mio., svarende
tilen stigning på 17 % primært som følge af den positive
virkning af det øgede driftsresultat. Årets driftskapital var
uændret i forhold til 2010, Investeringer i 2011 beløb sig ti DKK
1.200 mio., inkl. akkvisitioner for DKK 101 mio., og faldt med
DKK 212 mio. sammenlignet med sidste år. Investeringer ekskl.
akkvisitioner steg med DKK 504 mio. sammenlignet med 2010,
hvoraf DKK 481 mio. anvendtes til den fortsatte udvidelse af
kapaciteten i Indien og Rusland. Det frie cash flow blev forbedret
med DKK 454 mio. primært grundet et bedre resultat og lavere
investeringer,

Balance

De samlede aktiver udgjorde DKK 12.678 mio. ved udgangen af
2011, en stigning på DKK 442 mio. sammentignet med ultimo
2010. Stigningen skyldes primært akkvisitioner, som beløb sig til
DKK 163 mio, samt en stigning i varebeholdninger og tilgode-
havender fra salg på DKK 205 mio. Det gennemsnitlige antal
debitordage faldt med 0,6 dage sammenlignet med ultimo 2010.

Likvide midler udgjorde DKK -128 mio. ved udgangen af 2011,
hvilket er et fald på DKK 260 mio, sammenlignet med 2010.

Overskudsgrad på 11 % af nettoomsætningen

 

 

25
20

 

 

 

 

07 08 09 10 11

Årsrapport 2011 | ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

DSCDENSI0IZDEVOZL

 

20

Mål

 

 

Egenkapitalen ultimo 2011 var DKK 8.635 mio., svarende til en
soliditetsgrad på 68 %. Ultimo 2011 udgjorde nettorentebærende
gæld netto DKK 550 mio., hvilket er en stigning på DKK 124 mio.
sammenlignet med 2010. Ved udgangen af 2011 havde
koncernen uudnyttede kommittede kreditfaciliteter på DKK
3,450 mio.

Forventninger

Koncernen oplevede en positiv omsætningsudvikling i 2011
stimuleret af generelt stigende efterspørgsel, fremgang i
vækstregioner og renoveringsmarkeder i Europa.
Konsekvenserne af den nuværende offentlige gældskrise er
stadig uklare, men vi forventer, at den europæiske byggesektor
fortsat vil blive negativt påvirket, hvilket kan føre til yderligere
fald i nybyggeriet.

De europæiske landes forpligtelse til at reducere CO,-
udledningen begunstiger energieffektive tiltag i eksisterende
bygninger via regeringsinitiativer og strammere lovgivning.
Koncernen forventer, at disse tiltag vil forbedre
renoveringsaktiviteten i Europa og derved dæmpe den
forventede nedgang i nybyggeriet.

Afkastningsgrad på 15 % af den investerede kapital

På vækstmarkeder og -regioner forventer koncernen at
omsætningsudviklingen fra 2011 vil fortsætte. Vi vil fokusere på
Kina og Nordamerika, hvor der er et stort vækstpotentiale i de
kommende år. Væksten på det russiske marked forventes at
normalisere sig efter et exceptionelt år i 2011. Vi forventer en
omsætningsstigning på 5 % i 2012.

Det svage fald i nogle råvareomkostninger mod slutningen af
2011 forventes at fortsætte i nogen grad i løbet af 2012, men det
forventes ikke at kunne udligne den indgående inflation fra
andre områder. Der vil være stærkt fokus på de faste
omkostninger, og stigninger vil primært allokeres til yderligere
ekspansion på vækstmarkeder og -forretningsområder.

Resultat for 2012 efter minoritetsinteresser forventes at blive på
over DKK 600 mio. Investeringerne, ekskl. akkvisitioner,
forventes at blive DKK 1.400 mio, Heraf er DKK 500 mio.
øremærket til kapacitetsudvidelser - herunder de nye
isolerings- og Rockfon produktionsfaciliteter i Rusland.

Soliditet på minimum 50 % af aktiverne

 

 

50

MåL

 

LGEDENSICIZUZVDEL

 

 

80

70

60

MåL

 

CREATE AND PROTECT?

Bestyrelse

Fra venstre:

Claus Bugge Garn

Født 1962, nationalitet: dansk
Medarbejdervalgt

Vice President, Group Public Affairs, Rockwool
International A/S.

Andre poster;

Bestyrelsesmedlem af The Alliance for a Fire
Safe Europe. Medlem af FM Approvals
Advisory Council.

Thomas Kåhter

Født 1970, nationalitet: dansk

Adm. direktør for Rockwool Scandinavia.
Andre poster relateret til selskabet:
Medlem af Kåhler-familiens møder.

Heinz-Jtrgen Bertram

Født 1958, nationalitet: tysk

Adm. direktør for Symrise AG

Andre poster:

Medlem af bestyrelserne i Region Nord/
LB-Holzminden og i Deutsche Bank — Region
Hannover.

Connie Enghus Theisen

Født 1960, nationalitet: dansk
Medarbejdervalgt

International Segment Manager, Rockwool
International A/S.

Carsten Bjerg

Født 1959, nationalitet: dansk

Adm. direktør og koncernchef, Grundfos
Management A/S

Andre poster relateret til selskabet:

Medlem af vederlagskomiteen.

Poster i andre danske aktieselskaber:

Medlem af bestyrelsen i Vestas Wind Systems A/S

Årsrapport 2011 I ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

ZECOENSIDIZDZPOZI

Andre poster:

Formand for bestyrelserne i Grundfos Holding
AG (Schweiz), Grundfos New Business A/S,
Grundfos China Holding Co., Ltd. (Kina) og
Grundfos Pumps (Shanghai) Co., Ltd. (Kina).
Medlem af bestyrelsen i Grundfos Finance A/S.
Formand for bestyrelsen i Fornyelsesfonden.
Medlem af forretningsudvalget og hoved-
bestyrelsen for Dansk Industri. Medlem af
bestyrelsen for Provinsindustriens
Arbejdsgiverforening.

Tom Kåhter, Formand

Født 1943, nationalitet: dansk

Tidligere adm. direktør og koncernchef for
Rockwool International A/S

Andre poster relateret til selskabet:

Medlem af revisionskomiteen og vederlags-
komiteen. Formand for bestyrelsen i
Rockwool Fonden. Leder af Kåhler-familiens
møder.

Poster i andre danske aktieselskaber;
Formand for bestyrelsen i A/S Saltbækvig.
Andre poster:

Medlem af bestyrelsen i A.P. Møller og Hustru
Chastine Mc-Kinney Møllers Fond til almene
Formaal.

Bjørn Høi Jensen

Født 1961, nationalitet: dansk

Non-Executive Director i EQT

Andre poster relateret til selskabet:

Medlem af revisionskomiteen.

Poster i andre danske aktieselskaber:
Næstformand for bestyrelsen i Erhvervsinvest
Management A/S. Medlem af bestyrelsen i
Gyldendalske Boghandel, Nordisk Forlag A/S.
Andre poster:

Medlem af bestyrelsen i CEPOS.

 

Dorthe Lybye

Født 1972, nationalitet: dansk
Medarbejdervalgt

Senior Project Manager, Group R&D,
Rockwool International A/S

Andre poster relateret til selskabet;

Medlem af bestyrelsen i Rockwool Fonden,

Jan W. Hillege

Født 1941, nationalitet: hollandsk

Tidligere adm. direktør og koncernchef for
Grontmij NV, Holland

Andre poster relateret til selskabet:

Medlem af revisionskomiteen.

Andre poster:

Medlem af bestyrelserne i Plasticon and Enza.
Medlem af revisionskomiteen i Enza.

Steen Riisgaard, Næstformand

Født 1951, nationalitet: dansk

Adm. direktør og koncernchef for Novozymes
A/S

Andre poster relateret til selskabet:
Medlem af vederlagskomiteen.

Poster i andre danske aktieselskaber:
Næstformand i bestyrelsen i Egmont
International Holding A/S. Medlem af
bestyrelserne i CAT Science Park A/S og
ALK-Abellé A/S.

Andre poster:

Formand for bestyrelsen i WWF (Verdens-
naturfonden) Danmark. Næstformand i
bestyrelsen i Egmontfonden.

Yderligere information findes på:
www.rockwool.com/bestyrelsen

Koncernledelse

Fra venstre:

Henrik Frank Nielsen

Division Managing Director, Europe Division
Født 1961, nationalitet: dansk

Poster i andre danske aktieselskaber:
Medlem af bestyrelsen i Keflico A/S.

Klaus Franz

Senior Vice President, Innovation & Business
Development

Født 1953, nationalitet: tysk

Andre positioner relateret til selskabet:
Medlem af bestyrelsen i Rockwool Fonden.
Andre poster:

Medlem af bestyrelserne i Gelsenwasser AG
og Stadtwerke Bochum GmbH.

EBEDENSIOISGEPODEL

Gilles Maria

Senior Vice President og CFO, Group Finance
& Corporate Affairs

Født 1958, nationalitet: fransk

Eeltco van Heel
Adm. direktør og koncernchef
Født 1955, nationalitet: dansk

 

Herman Voortman
Division Managing Director, Systems Division
Født 1962, nationalitet: hollandsk

” Theo Kooij

Division Managing Director, East Division
Født 1960, nationalitet: hollandsk

Yderligere information findes på:
www.rockwool.com/group+mnanagement

CREATE AND PROTECT&

 

Corporate governance

Rockwool International A/S' corporate governance charter
består af et sæt principper og regler, som omfatter vedtægter,
forretningsorden for bestyrelsen samt ledelsesinstrukser for
direktionen, og er i overensstemmelse med Rockwool
koncernens mere generelle værdier, ”Principles of
Leadership” og forretningsregler.

I henhold til bestemmelserne i selskabsloven og Rockwool
International's vedtægter er kontrol- og ledelsesfunktionerne i
Rockwool International delt mellem koncernledelsen og
bestyrelsen samt generalforsamlingen af aktionærer.

Koncernledelsen

Koncernledelsen er ansvarlig for den daglige ledelse af
selskabet. Den består af koncernchefen og fem andre
direktører — i alt to danskere, to hollændere, en tysker og en
franskmand. To direktører, herunder koncernchefen, er
registreret som direktion i henhold til dansk Lovgivning.

Bestyrelsen ansætter medlemmerne af koncernledelsen.
Formandskabet, der består af formanden og en eller to
næstformænd, finder sammen med koncernchefen
efterfølgere til direktører, som derefter præsenteres for
bestyrelsen til godkendelse.

Bestyrelsen

Bestyrelsen træffer beslutning i sager, der er af væsentlig
betydning for koncernens aktiviteter, Disse sager inkluderer
beslutninger om de strategiske retningslinjer, godkendelse af
periodeplaner samt beslutninger om større investeringer og
frasalg.

En vigtig del af bestyrelsens arbejde er løbende at overvåge
de risikofaktorer, som er forbundet med selskabets drift. Alle
bestyrelser og supervisory committees i Rockwool
selskaberne skal etablere en oversigt over de væsentligste
risikoforhold i forbindelse med driften, og på grundlag af
disse opstilles en gang årligt en koncernrisikoprofil, der
løbende evalueres.

Bestyrelsesmedlemmer, som vælges på generalforsamlingen,
vælges for en periode på ét år.

Når der vælges medlemmer til bestyrelsen, lægges der vægt
på kandidaternes evne til at bidrage til koncernens udvikling.

For øjeblikket er der syv generalforsamlingsvalgte
medlemmer: fem danskere, en hollænder og en tysker.
Yderligere information om hvert medlem er tilgængelig på
koncernens hjemmeside. Yderligere medlemmer - i.øjeblikket
tre personer - vælges af medarbejderne i henhold til dansk

Årsrapport 2011 | ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

VREDE NS IDEER

lovgivning. Bestyrelsesmedlemmer, der fylder 70 år, skal
træde tilbage ved næste generalforsamling.

Bestyrelsen udpeger en formand og en eller to næstformænd
blandt bestyrelsesmedlemmerne. Alle udnævnelser er for et
år ad gangen.

Bestyrelsen har nedsat to komiteer med henblik på at
forberede beslutninger som tages af Bestyrelsen: en
Revisionskomite og en Vederlagskomite.

I overensstemmelse med lovgivning om revisionskomiteer i
Danmark har bestyrelsen i forbindelse med
generalforsamlingen 2011 konstitueret sig med Jan W.
Hillege som det medlem af Revisionskomiteen, som er
uafhængigt og besidder den påkrævede indsigt på
revisionsområdet.

Revisionskomiteen (Tom Kåhler, Jan W. Hillege og Bjørn Høi
Jensen) håndterer finansiel rapportering og finansiel kontrol,
virksomhedsrisici, evaluering af forholdet til de eksterne
revisorer for Rockwool International A/S og andre af
koncernens virksomheder, og evaluering af den udførte
revision.

Vederlagskomiteen (Tom Kåhler, Steen Riisgaard og Carsten
Bjerg] håndterer alle aspekter af aflønningen af direktører på
eller over niveau 64 i Mercers IPE system, og godkender disse
direktørers eksterne bestyrelsesposter.

Generalforsamlingen og aktionærerne

Selskabets aktiekapital er sammensat af to typer aktier,
nemlig A-aktier (51,1 % af kapitalen), der hver har 10
stemmer, og B-aktier (48,9 % af kapitalen), der hver har én
stemme. En fjernelse af denne forskel mellem aktieklasserne
er i øjeblikket ikke på tale. Med de kapitaltunge
ekspansionsmuligheder, som koncernen i disse år står over
for, sikrer de to aktieklasser en god basis for den langsigtede
udvikling, der bedst kan skabe varig aktionærværdi.

Der er ikke selskabets bestyrelse og koncernledelse bekendt
indgået aktionæroverenskomster, som indeholder
forkøbsrettigheder eller stemmeretsbegrænsninger.

Rockwool Fonden — selskabets største aktionær med 23 % af
aktiekapitalen — arbejder til gavn for samfundet, men tager
behørigt hensyn til selskabets langsigtede interesser.
Rockwool International bestyrelsesmedlemmet Tom Kåhler
og et af de tre medarbejdervalgte medlemmer, Dorthe Lybye,
er også medlemmer af bestyrelsen i Rockwool Fonden.

Som omtalt i Børsprospektet fra 1996 foreligger der mellem
nogle medlemmer af Kåhler-familien en aftale om afholdelse
af regelmæssige møder med henblik på at koordinere
familiens interesser i relation til selskabet, hvori det tillige er
aftalt at drøfte stemmeafgivelsen på generalforsamlinger i
selskabet, idet parterne dog på ingen måde er forpligtet til at
stemme i fællesskab. Tom Kåhler og Thomas Kåhler - begge
medlemmer af bestyrelsen - deltager i disse møder.

SECDENSIOIZOZVUZL

 

Se en detaljeret beskrivelse af Rockwool koncernens
overholdelse af Nasdaq OMX Den Nordiske Børs Københavns
anbefalinger vedrørende corporate governance på:
www.rockwool.com/corporate+governance+recommendations

Rockwool koncernen offentliggør for 2011 en lovpligtig
redegørelse om virksomhedsledelse i henhold til
Årsregnskabsloven 8 107b.

Den lovpligtige redegørelse findes her:
www.rockwool.com/redegørelse+om+virksomhedsledelse

 

CREATE AND PROTECT?

 

ERE SED Er

Ledelsespåtegning

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og
godkendt årsrapporten for 1. januar — 31. december 2011 for
Rockwool International A/S.

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som godkendt af
EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og
årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og
selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.
december 2011 og resultatet af koncernens samt selskabets
aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar - 31.
december 2011.

FF

Godkendt på ordinær generalforsamling

den 1972 —|2

Dirigent

Årsrapport 2011 | ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

i

 

Ledelsesberetningen indeholder efter vor opfattelse en
retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og
selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater
og selskabets finansielle stilling og den finansielle stilling
som helhed for de virksomheder, der er omfattet af
koncernregnskabet, samt en beskrivelse af de væsentligste
risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og selskabet
står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens
godkendelse.

ugge Garn

ifghgs Theisen

 

Den uafhængige revisors påtegning

Til aktionærerne i Rockwool International A/S

Påtegning på koncernregnskabet og årsregnskabet

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for
Rockwool International A/S for regnskabsåret 1. januar - 31.
december 2011, der omfatter resultatopgørelse,
totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse,
pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt
regnskabspraksis for såvel koncernen som selskabet.
Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter
International Financial Reporting Standards som godkendt af
EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet
Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et
koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende
billede i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsen har
endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen
anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et
årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om
denne skyldes besvigelser eller fejl.

Revisors ansvar

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om
koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores
revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med
internationale standarder om revision og yderligere krav
ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder
etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå
høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og
årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at
opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i
koncernregnskabet og i årsregnskabet. De valgte
revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder
en vurdering af risici for væsentlig fejlinformation i
koncernregnskabet og årsregnskabet, uanset om denne
skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer
revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens
udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der

ØBEUENSITIZDEVOZL

giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme
revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne,
men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af
virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere
en vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er
passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige
samt den samlede præsentation af koncernregnskabet og
årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er
tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og
årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og
selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31.
december 2011 samt af resultatet af koncernens og
selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1.
januar - 31. december 2011 i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som godkendt af
EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst
ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere
handlinger i tillæg til den udførte revision af
koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne
baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i
ledelsesberetningen er i overensstemmelse med
koncernregnskabet og årsregnskabet.

København, 1. marts 2012

/
mrs M| 18.

—> Eskild Jakobsen

statsautoriseret revisor

   
    

statsautofiseret revisor

CREATE AND PROTECT?

 

 

 

Resultatopgørelse

1. januar - 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
DKK mio. Note 2011 2010 2011 2010
Nettoomsætning 13.748 11.732 339 297
Andre driftsindtægter 3 158 175 578 537
Driftsindtægter 13.906 11.907 917 834
Omkostninger til råvarer og produktionsmaterialer 5,365 4.158 232: 188
Leveringsomkostninger og indirekte omkostninger 2.149 1.896 54 70
Øvrige eksterne omkostninger 1.352 1.177 344 292
Personaleomkostninger 4 3:219 2.894 .… . 267 221
Af- og nedskrivninger 5 917 989 2 127
Driftsomkostninger 13.002 11.114. 924 898
Resuttat af primær drift 904 793 -7 -64
Resultat fra dattervirksomheder 6 0 0 686 725
Resultat fra associerede virksomheder efter skat 42 36 19 11
Finansielle indtægter 7 120 109 75 86
Finansielle omkostninger 8 167 126 59 57
Resultat før skat 899 812 16 701
Skat af årets resultat 9 276 275 10 16
Årets resultat 623 537 724 685
Minoritetsinteresser -17 25
Årets resultat efter minoritetsinteresser 640 512
Udbytte pr. aktie på DKK 10 9,6 9,6
Resultat pr. aktie på DKK 10 10 29,6 23,6
Udvandet resultat pr. aktie på DKK 10 10 29,5 23,6
Totalindkomstopgørelse |.
Årets resultat 623 537 724 685
Anden totalindkomst
Valutakursregulering af udenlandske dattervirksomheder -185 249 6 (1
Ændret indregning af netto pensionsforpligtelser -33 9 0 Q
Sikringstransaktioner, værdireguleringer -9 -3 Q 0
Skat af anden totalindkomst 9 9 -2 Q 0
Anden totalindkomst i alt -218 253 0 0
Totalindkomst i alt 405 790 724 685
Minoritetsinteresser ; -16 49 0 0
Årets totalindkomst efter minoritetsinteresser 421 745 724 685
|
” CREATE AND PROTECT?

z bel

GGEJENSIOIZ0EVOZL

 

Balance - Aktiver

Pr. 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
DKK mio. Note. — 2011 2010 2011 2010
Anlægsaktiver ” ' |
Goodwill 11 133 117 0 0
Software 11 154 143 152 142
Kunderelationer 11 174 129 , 0
Andre immaterielle aktiver 11 98 62 183 108
Immaterielle aktiver i alt 552 451 335 250
Grunde og bygninger 12 3.315 3.385 47 50
Tekniske anlæg og maskiner 12 3.729 3.903 0 0
Driftsmateriel, edb-udstyr og inventar 12 106 122 16 23
Forudbetalinger og anlæg under opførelse 12 . 952 617 0 0
Materielle aktiver i alt 8.102 8.027 63 73
Aktier i dattervirksomheder 13 0 0 7.006 5.315
Aktier i associerede virksomheder 13 334 285 39 35
Lån til dattervirksomheder . 13,28 - 0 0 1.823 1.818
Langfristede deposita og tilgodehavender 67. 53 G 0
Udskudte skatteaktiver 18. 315 287 Q 0
Finansielle aktiver i alt 716 625 8.864. 7.168
Anlægsaktiver i alt — 9.377 9.103 9.262 7.491
Omsætningsaktiver '
Varebeholdninger 15 1,110 1.007 6 11
Igangværende arbejder 0 0 86 70
Tilgodehavender fra salg 16 ; 1,541 1.398 0 0
Tilgodehavender fra dattervirksomheder og associerede '
virksomheder 28 12 11 807 868
Andre tilgodehavender 204 251 23 18
Periodeafgrænsningsposter 60 57 19 6
Selskabsskat 22 27 62 83 75
Likvide beholdninger 347 347 EN 0
Omsætningsaktiver i alt 3.301 3.133 1.024 1.048
Aktiver i alt 12.678 12.236 10.286 8.539

 

Årsrapport 2011 I ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

KUDUDERSEISEESTIDE

Balance - Passiver

Pr. 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
DKK mio. Note 2011 200 20 2010

Aktiekapital 17 220 220 220 220
Valutakursreguleringer -354 -169 : 0. 0
Foreslået udbytte . 207 207 207. 207
Overført resultat 8,569 8.317 ;." 6.834. 6.365
Sikringstransaktioner -19 -12 i o. 0
Minoritetsinteresser 12 212 0 0
Egenkapital i alt le 8.635 8.775 . 7.261 6.792
Langfristede forpligtelser
Udskudt skat ' 18 464 420 194 178
Pensionsforpligtelser 19 234 212 ” 0 1
Andre hensatte forpligtelser 20 181 187 10 2
Lån fra dattervirksomheder 0 0. 863. 294
Banklån og andre lån 21 489 381 . 111 14
Langfristede forpligtelser i alt 1.368 1.200  … 1.178. 489
Kortfristede forpligtelser …

-Langfristet gæld, der forfalder inden for 1 år 21 134 171 103 0
Bankgæld 475 215 436 314
Leverandører af varer og tjenesteydelser 1.103 957 40 45
Gæld til dattervirksomheder og associerede virksomheder 0 0 1.183 778
Andre hensatte forpligtelser 20 79 52 0 0
Anden gæld 884 866 85 121
Kortfristede forpligtelser i alt 2.675 2.261 1.847 1.258
Forpligtelser i alt 4.043 3.461 3.025 1.747
Passiver i alt 12.678 12.236 —…… 10.286 8.539

 

CREATE AND PROTECT ?&

HADEDE

 

MS ENE LE

Pengestrømsopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

DKK mio. Note 2011 2010 2011. 2010
Resultat af primær drift 904 793 7. -64
Regulering for af- og nedskrivninger 917 989 27 127
Andre reguleringer 23 41 -32 765 -525
Ændringer i driftskapital 24 -47 -84 396 739
Pengestrømme fra drift før finansielle poster og skat 1.815 1.666 1.181 277
Finansielle indbetalinger mv. 149 130 73 86
Finansielle udbetalinger mv. -179 -239" 59 -57
Betalt skat -258 -272 DB 37
Pengestrømme fra driftsaktivitet 1.527 1.285 1.197. 343
Køb af materielle aktiver -999 -541 -6 -8
Køb af immaterielle aktiver -100 -54 -96 -117
Køb af nye aktiviteter, netto 30 -101 -817 q (
Pengestrømme fra investeringsaktivitet -1.200 -1.412 -=102 -125
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet

(frit cash flow) 327 -127 1.095 218
Udbetalt udbytte -207 -259" -207 -207
Handel med egne aktier -53 17 -54 17
Tilgange, dattervirksomheder og associerede virksomheder 0 0 -1.720 -975
Afgange, dattervirksomheder og associerede virksomheder 0 0 Q 180
Køb af minoritetsinteresser -100 0 0 0
Forskydning i langfristede tilgodehavender -18 -28 -å 0
Forskydning i langfristet gæld -136 -49 769 -33
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet 514 -319. 1.217 -1.018
Ændringer i likvider -187 446 -122 -800
Likvide midler 1/1 132 588 -314 486
Tilgang ved køb af dattervirksomheder og aktiviteter -24 0 0 0
Valutakursregulering -49 -10 Q 0
Likvide midler 31/12 25 -128 132 436 -314
Uudnyttede, garanterede kreditfaciliteter 31/12 3.450 3.659 3.450 3.659

 

Pengestrømsopgørelsens enkelte poster kan ikke direkte udledes af koncernbalancen, idet balanceposter i de udenlandske virksomheder er

omregnet til årets gennemsnitlige valutakurser.

Årsrapport 2011 | ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

TDVDENSI0IDTEVUZL

Egenkapitalopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

Koncern
Valuta- Minori-
kurs- Sikrings- tets-
Aktie- regu- Foreslået Overført — trans- inte-
DKK mio. kapital — leringer udbytte resultat aktioner  resser l alt
Egenkapital 1/1 2011 220 -169 207 8.317 -12 212 8.775
Totalindkomst -185 207 406 -7 +16 405
Handel med egne aktier -93 -53
Omkostningsført værdi af udstedte aktieoptioner 15 15
Betalt udbytte til aktionærer/minoritetsinteresser -207 -207
Til-/afgange af minoritetsandele -116 -184 -300
Egenkapital 31/12 2011 220 -354 207 8.569 -19 12 8.635
Egenkapital 1/1 2010 220 -398 207 7.939 -9 269 8.228
Ændring af anvendt regnskabspraksis -23 -23
Egenkapital 1/1 2010 (korrigeret) 220 -398 207 7.916 -9 269 8.205.
Totalindkomst 229 207 312 -3 45 790
Handel med egne aktier 17 17
Omkostningsført værdi af udstedte aktieoptioner 18 18
Betalt udbytte til aktionærer/minoritetsinteresser -207 -92 -259
Til-/afgange af minoritetsandele 4 4
Forskydning mellem majoritets- og minoritets- 54 -54 0
interesser
Egenkapital 31/12 2010 220 -169 207 8.317 -12 212 8.775

Rockwool International A/S tilstræber at udbetale et stabilt udbytte under hensyntagen til koncernens rentabilitet og udvikling i egenkapitalen. ]
2010 blev der udbetalt et udbytte på DKK 9,60 pr. aktie. På den ordinære generalforsamling den 18. april 2012 vil bestyrelsen foreslå et udbytte for
2011 på DKK 9,60 pr. aktie,

Koncernledelsen vurderer løbende koncernens kapitalreserver. Koncernen tilstræber en soliditetsgrad på min. 50 % og ved udgangen af 2011 var
soliditetsgraden på 68 % (2010: 72 %].

 

 

 

 

 

Moderselskab
Valuta-
kurs- Sikrings-
DKK mio. Aktie- regu- Foreslået Overført trans-
kapital  leringer udbytte resultat aktioner Ialt
Egenkapital 1/1 2011 220 0 207 6.365 0 6.792
Totalindkomst 207 517 724
Handel med egne aktier -54 -54
Omkostningsført værdi af udstedte aktieoptioner 6 6
Betalt udbytte til aktionærer -207 — 207
Egenkapital 31/12 2011 220 0 207 6.834 0 7.261
Egenkapital 1/1 2010 220 0 207 5.863 0 6.290
Totalindkomst 207 478 685
Handel med egne aktier 17 17
Omkostningsført værdi af udstedte aktieoptioner 7 7
Betalt udbytte til aktionærer -207 -207
Egenkapital 31/12 2010 220 0 207 6.365 0 6.792

 

CREATE AND PROTECT?

EDUDENSIGIZOZPUZL

Noter

1. Regnskabsmæssige skøn og forudsætninger

I forbindelse med den praktiske anvendelse af den beskrevne regnskabspraksis er det nødvendigt, at ledelsen foretager skøn og opstiller
forudsætninger, der påvirker aktiver og forpligtelser samt eventualforpligtelser. Ledelsen baserer sine skøn på historisk erfaring samt en række
andre forudsætninger, der menes at være rimelige under de givne omstændigheder.

Skøn af betydning for regnskabsaflæggelsen er foretaget vedrørende følgende:

Køb og salg af virksomheder. Ledelsen estimerer dagsværdien af de overtagede aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. Den estimerede
dagsværdi af en post kan være behæftet med usikkerhed og vil muligvis blive genstand for efterfølgende regulering. Den ikke allokerede købspris
indregnes i balancen som goodwill, som fordeles på gruppens pengestrømsfrembringende enheder. Ledelsen foretager et skøn over den
overtagne pengestrømsfrembringende enhed og allokeringen af goodwill. For yderligere information se note 30.

Nedskrivning af aktiver. Når der er indikation på en reduktion af aktivets indtjening foretages en værdiforringelsestest for de pågældende aktiver
og nedskrivning foretages hvis nødvendigt. Ved værdiforringelsestesten baseres værdien på budgetter, forretningsplaner og fremskrivninger for 5
år, De væsentligste forudsætninger er stigning i salg, bruttoavance, fremtidige investeringer og kapacitetsudnyttelse. For yderligere information
se note 5,

Forventede levetid for anlægsaktiver. Den forventede levetid for immaterielle og materielle aktiver er fastsat baseret på tidligere erfaring og det
fremtidige forventede forbrug af aktiverne.

Udskudte skatteaktiver. Et skatteaktiv indregnes, når det vurderes at aktivet kan anvendes inden for en overskuelig fremtid. Vurderingen
foretages årligt og baseres på budgetter og forventninger for de næste 5-10 år samt baseret på koncernens fremtidige skatteplanlægning. For
yderligere information se note 18.

Tilgodehavender fra salg. Tilgodehavender fra salg værdiansættes inklusiv nedskrivning til imødegåelse af tab. Nedskrivningerne er specifikke
og baseres på kendskab til kunderne, det historiske betalingsforløb samt overholdelse af tidligere aftaler. For yderligere information se note 16.

Der er ikke identificeret særlige områder i anvendt regnskabspraksis, hvor ledelsen kan vælge alternativ regnskabspraksis.

2. Segmentregnskab

 

 

 

 

 

 

Forretningssegmenter

Koncern elimineringer
Koncern Isoleringssegment Systems segment og holdingvirksomheder Rockwool koncernen
DKK mio. 2011 2010 2011 2010 2011 2010 201T 2010
Resultatopgørelse
Ekstern nettoomsætning 11.266 9.390 2.482 2.341 0 1 13.748 11.732
Intern nettoomsætning 1.370 1.245 0 0 -1.370 -1.245 0 0
EBITDA 1.445 1,369 355 339 21 74 1.821 1.782
Af- og nedskrivninger 894 859 2 3 21 127 917 989
EBIT 551 510 353 336 0 -53 904 793

 

Investeringer i ” .
anlægsaktiver . 1.023 1.278 75 VÆRE 102 125 1.200 1.412

Geografiske segmenter
Immaterielle og materielle

 

 

 

Koncern aktiver Nettoomsætning

DKK mio. 2011 2010 2011 2010
"Vesteuropa 3.544 3,696" 8.859 8.194
Østeuropa og Rusland 2.984 2.677 2.837 2.244
Nordamerika 1,260 1.270 1.044. 875
Asien 873 835 691 182
Resten af verden — 0 0 317 237
l alt ” 8.661 8.478 13.748 11.732

 

Årsrapport 2011 I ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

PIVER SIOE SNP

 

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Andre driftsindtægter Koncern Moderselskab

DKK mio. 20117 2010 2011 2010
Arbejde udført for egen regning 104 108 . 0 0
Licensindtægter og øvrige BA 67 578. 537
I alt ,…—, 158: 175 578 537
4. Personaleomkostninger Koncern Moderselskab

DKK mio. 2011 2010 — 2011. 2010
Løn og gager 2.695 2.403 239 193
Omkostningført værdi af udstedte aktieoptioner 18. 19 6 7
Pensionsbidrag 145 137 21 19
Andre omkostninger til social sikring 364 335 1 2
| alt 3.219 2.894 267 221
Gennemsnitligt antal medarbejdere 8.895 8.093 284 273

 

Af ovenstående udgør omkostninger til bestyrelse og koncernledelse:

 

 

 

Vederlag til koncernledelse 27 23 27 23
Pensionsbidrag 3 3 … 8 3
Omkostningsført værdi af udstedte aktieoptioner ' 2 2 2 2
Bestyrelseshonorarer | h 4. 4 4
| alt 36. 32 36 32
Heraf vederlag til direktion 11 9 17 9
Heraf pension til direktion 1 1 1 1
Vedertag til direktion i alt 12 10 12 10

 

Aktieoptionsprogram

Direktion og ledende medarbejdere modtager aktieoptioner for at fastholde disse i Rockwool koncernen. Optionsprogrammerne opfylder

retningslinjerne i Corporate Governance anbefalingerne, og kan udnyttes mellem 3 og 4 år efter udstedelsesdatoen og udløber mellem 6 og 7 år

efter. Udnyttelseskursen svarer til markedsværdien af Rockwool International aktierne på tildelingstidspunktet korrigeret for forventet fremtidig

udbytte og renteomkostninger. |

Betingelse for udnyttelse af aktieoptionsprogrammet er en ansættelsesperiode på minimum 12 måneder i Rockwool koncernen som ledende
medarbejder, Der er ikke mulighed for kontantvederlag som alternativ og koncernen har ikke en praksis for kontantvederlæggelse af
optionsprogrammet.

 

 

 

 

2011

År Optionsaftaler Antal aktier Kurs Udnyttelsesperiode

2007 . 99 102.200 1997-2071. 1/11 2010-31/10 20137

2008 119 104.050. 827-862 1/8 2011-31/7 2014"

2009 135 107.300 421. 1/11 2013-31/10 2016

2011 153 … 104.610 642-644-646 1/9 2014 - 31/8 2017
506 420.160

£ Aktieoptioner kan udnyttes af medarbejdere i koncernen til den lave kurs i begyndelse af perioden og til den høje kurs i den sidste del af

perioden.

Antal aktier i 2011 er fordelt med 53.620 til direktion og bestyrelse og 366.540 til ledende medarbejdere. Antallet af udestående aktieoptioner
kan ikke afstemmes til antallet af egne aktier i note 14, eftersom udnyttelsen af aktieoptionerne i 2009 programmet i vid udstrækning kun
gennemføres, hvis optionerne i 2007 programmet ikke udnyttes.

CREATE AND PROTECT?

UDIDENSIDIZ02VO2

 

I.

 

Noter

4. Personaleomkostninger (fortsat)

 

Aktieoptionsprogram

 

 

 

 

2010

År Optionsaftaler Antal aktier Kurs Udnyttelsesperiode
2005 74 85.000 563-579 1/1 2009-31/12 2011”
2007 102 104.300 1997 - 2071. 1/11 2010-31/10 2013+
2008 122 107.700 827 - 862 1/8 2011-31/7 2014%
2009 138 108.800 421. 1/11 2013-31/10 2016

436 405.800
+ Aktieoptioner kan udnyttes af medarbejdere i koncernen til den lave kurs i begyndelse af perioden og til den høje kurs i den sidste del af
perioden.

Antallet af aktier i 2010 er fordelt med 49,900 til direktion og bestyrelse og 355.900 til ledende medarbejdere.

 

 

 

2011 2010
Optionsaftaler -Anial aktier Gns. kurs Antal aktier Gns. kurs
Udstedte optioner 1/1 " 405.800 965 459.200 899
Tildelt i året | 105.680 642 0 0
Anvendte i året .— 10.800 579 46.750 326
Annulleret i året 80.520 620 6.650 1.026
Udstedte optioner 31/12 — 420.160 971 405.800 965

 

Aktieoptioner udstedt i 2011 havde på udstedelsestidspunktet en værdi på DKK 57 mio. Der blev ikke udstedt aktieoptioner i 2010. De beregnede
dagsværdier er baseret på Black-Scholes modellen for værdiansættelse af optioner med følgende forudsætninger:

 

2011 2010
Optionens forventede løbetid i år (gennemsnit) 3 -
Forventet volatilitet . 51% -
Forventet udbytte pr. aktie 1,51 %, -
Risikofri rente 1,84 % -
Markedsværdi af Rockwool B aktier ved tildeling (DKK) 515 -

Årsrapport 2011 I ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

90P0ENSI0I2024%02L

Noter

 

 

 

5, Af- og nedskrivninger Koncern Moderselskab

DKK mio. - 2011 2010 . 2011: 2010
Afskrivning af immaterielle aktiver ' 68 57 57 51
Nedskrivninger af immaterielle aktiver 0 29 ao 17
Tilbageførsel af tidligere nedskrivninger af immaterielle aktiver -46 0 -46 0
Afskrivninger af materielle aktiver 872 877 18 14
Nedskrivninger af materielle aktiver ' 6 73  D: 0
Tilbageførsel af tidligere nedskrivninger af materielle aktiver |. 0 -42 … 0: 0
Nettogevinst/-tab ved salg/udrangering 17 -5 0: 45
Ialt 917 989 27; 127

 

Som konsekvens af nedskrivningstest og andre værdireguleringer af anlægsaktiver er der i 2011 tilbageført en del af tidligere års nedskrivninger
af udviklingsprojekter. Tilbageførelsen skyldes en forbedring af enkelte projekter. I 2011 er der ikke foretaget væsentlige nedskrivninger.

Grundet tvivlsomme udsigter for enkelte udviklingsprojekter blev der i 2010 foretaget nedskrivninger af disse projekter og andre immaterielle
aktiver. I 2010 blev der tillige foretaget nedskrivninger af materielle aktiver i Isoleringssegmentet. | andre dele af Isoleringssegmentet blev ned-
skrivningen foretaget i 2008/2009 delvis tilbageført i 2010.

Nedskrivningstests er beregnet på forventede fremtidige cash flows. Vurderingen af fremtidige cash flows er baseret på en 5-års plan, hvor det
sidste år er anvendt som normaliseret terminalår. De forventede fremtidige cash flows er tilbagediskonteret med en faktor beregnet på grundlag

af renteniveauet i de pågældende lande inklusiv et risikotillæg. Renteniveauet varierer fra 6-8 % (2010: 6-8 %). Den gennemsnitlige vækst i terminal-
perioden er sat til 0 i lighed med sidste år,

 

 

 

 

 

 

 

6. Resultat fra dattervirksomheder Moderselskab

DKK mio. | 2011 2010
Modtagne udbytter fra dattervirksomheder 715 729
Køb og salg af aktier i dattervirksomheder . 0 30
Nedskrivning af aktier i dattervirksomheder ” -29 -35
Forrentning af langfristede lån 0 1
| alt 686 725
7. Finansielle indtægter Koncern Moderselskab

DKK mio. 2011 2010 2011 2010
Renteindtægter 28 11 21. - 7
Renteindtægter, dattervirksomheder 0 0 38 46
Kursgevinst, valuta 92 98 16 33
I alt 120 109 78 86

 

Netto finansielle indtægter af finansielle aktiver
målt til amortiseret kostpris . 29 15 22 15

 

CREATE AND PROTECT?

SPIERSIDIEEPLEL

 

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8. Finansielle omkostninger Koncern Moderselskab
DKK mio. ” ; 2011 2010 2011; 2010
Renteomkostninger mv. 9 31 - 29: 23
Renteomkostninger, dattervirksomheder 1 0 0 i . 5: 8
Kurstab, valuta "118 95 ' 25: 26
| alt 167 126 59 57
Netto finansielle omkostninger af finansielle forpligtelser . ……
målt til amortiseret kostpris 49 41 23 23
9. Skat af årets resultat Koncern Moderselskab
DKK mio. - 2011 2010. ,2011 2010
Aktuel skat 288 2680 8 3
Regulering til tidligere år 5 -29 1% 11
Regulering af udskudt skat -18 45 17 -7
Andre skatter 2 1 i | 9
Skat i alt 267 277 -10 16
Fordeles mellem:
Skat af årets resultat 276 275 -10 16
Skat af anden totalindkomst -9 2 0. 0
Afstemning af skatteprocent Koncern

2011. 2010
Dansk skatteprocent 25,0 % 25,0 %
Afvigelse i udenlandske dattervirksomheders skat
i forhold til dansk skatteprocent 47%. 11,4 %
Associerede virksomheder indregnet efter skat —1,4 % -1,1%
Regulering af måling af skatteaktiver 1,9 % 0,9 %
Andre afvigelser 0,5 % -2,3 %
Effektiv skatteprocent 30,7 % 33,9 %
10. Resultat pr, aktie Koncern .
DKK mio. 2011 2010
Årets resultat efter minoritetsinteresser 640 512
Gns. antal aktier (mio. stk.) 22,0 22,0
Gns. antal egne aktier (mio. stk.) 0,4 0,3
Gns. antal aktier i omløb (mio. stk.) 21,6 21,7
Udestående aktieoptioners gns. udvandingseffekt 0,0: 0,0
Udvandet gns. antal aktier i omløb (mio. stk.) | 21,6. 21,7
Resultat pr. aktie på DKK 10 29,6 23,6
Udvandet resultat pr. aktie på DKK 10 29,5 23,6

Årsrapport 2011 I ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

SUNDERE

Noter

11. Immaterielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Koncern Moderselskab
Kunde- . .
2011 Goodwill Software relationer Øvrige lalt Software — Øvrige | alt
Anskaffelsessum:
Akkumulteret 1/1 2011 275 306 129 175 885 269 189 458
Valutakursregulering 1 -1 -5 -1 — 76. 0 0 . 0
Årets tilgang 0 55 0 0 — 55 53 43 KJ
Tilgang ved køb af dattervirksomheder 0, '
og aktiviteter 15 0 65 0 80 0 0 0
Årets afgang 0 -2 0 0 2 0 0 0
Akkumuleret 31/12 2011 291 358 189 174 1.012 322 232 554
Ovenstående anskaffelsessum inkluderer:
Immaterielle aktiver under udvikling 0 40 0 0 40 40 0 40
Af- og nedskrivninger: |.
Akkumuleret 1/1 2011 158 163 0 113 434 127 81 208
Valutakursregulering 0 -1 0 00.1 0 0 0
Årets afskrivninger Q 44 15 9 68. 43 14 57
Tilbageførsel af nedskrivninger 0 0 0 -46 -46 0 -46 -46
Årets afgang 0 -2 0 0 2 0 [— Ø
Akkumuleret 31/12 2011 158 204 15 76 453 170 49 219
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2011 133 154 174 98 559 152 183 335
Kunde- -
2010 Goodwill Software relationer Øvrige lalt Software Øvrige l alt
Anskaffelsessum: |
Akkumuleret 1/1 2010 202 244 0 195 641. 208 153 361
Valutakursregulering -1 0 0 0 -1 Q 0 0
Årets tilgang 0 62 0 2 64 61 56 117
Tilgang ved køb af dattervirksomheder '
og aktiviteter 74 0 129 0 203" 0 0 0
Årets afgang 0 0 i -22 -22 0 -20 -20
Akkumuleret 31/12 2010 275 306 129 175 885 269 189 458
Ovenstående anskaffelsessum inkluderer:
immaterielle aktiver under udvikling 0 57 0 72 129 57 72 129
Af- og nedskrivninger:
Akkumuleret 1/1 2010 158 119 0 91 368 86 74 160
Valutakursregulering 0 0 0 0 oa 0 0 0
Årets afskrivninger 0 44 0 13 57 41 10 51
Årets nedskrivninger 0 0 0 29 297 0 17 17
Årets afgang 0 0 0 20 -20 0 -20 -20
Akkumuleret 31/12 2010 158 163 0 113 434 127 81 208
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2010 117 143 129 62 451 142 108 250

 

Goodwill kan henføres til forretningssegmentet Isolering og er blevet testet for nedskrivning i 2011 og 2010, hvilket ikke har medført nedskriv-
ninger. Nedskrivningstesten er baseret på nuværende og fremtidig indtjening. Hovedparten af koncernens goodwill er relateret til køb af CSR
selskaberne i 2010, og indtjeningen i selskaberne forløber som forventet. Der henvises til note 5 for beskrivelse af nedskrivningstest af imma-

terielle aktiver.

CREATE AND PROTECT?

Øvrige immaterielle aktiver inkluderer udviklingsprojekter, hvor den regnskabsmæssige værdi udgør DKK 60 mio. (2010; DKK 12 mio).

 

BUS DEKE ISSUE

OLYGENSaI0

Noter

12. Materielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Koncern
Drifts- Forudbe-
Grunde Tekniske materiel,  talinger og Inve-
og anlæg og edb-udstyr anlæg under sterings=

2011 bygninger maskiner og inventar opførelse tilskud [alt
Anskaffelsessum: i yt . '
Akkumuleret 1/1 2011 5.618 12.193 778 619 -575 18.633
Valutakursregulering -76 -135 -8 -47 7 259:
Årets tilgang 54 238 26 768 -43 1.043
Tilgang ved køb af dattervirksomheder og ……
aktiviteter 10 17 3 10 0 40
Overførsel af anlæg under opførelse 76 271 26 -373 0 0
Årets afgang -52 -281 -79 -23 2 -433
Akkumuleret 31/12 2011 5,630 12.303 746 954 -609 19.024
Af- og nedskrivninger:
Akkumuleret 1/1 2011 2.174 8.192 655 2 -417 10.606
Valutakursregulering -27 -133 -7 0 0 -167
Årets afskrivninger 152 684 54 0 -18 "872
Årets nedskrivninger 1 5 0 0 0 ' 6
Årets afgang -52 -281 -63 0 1 -395
Akkumuleret 31/12 2011 2.248 8.467 639 2 -434 . 10.922
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2011 3.382 3.836 107 952 -175 8.102
Investeringstilskud -67 -107 -1 0 175 0
Regnskabsmæssig værdi efter
investeringstilskud 31/12 2011 3.315 3.729 106 952 0 8.102
2010
Anskaffelsessum:
Akkumuleret 1/1 2010 5.057 11.482 746 291 -605 16.971
Valutakursregulering 169 289 17 1 -5 471
Årets tilgang 40 84 10 473 -48 559
Tilgang ved køb af dattervirksomheder og 153 308 20 283 0 764
aktiviteter
Overførsel af anlæg under opførelse 199 214 13 -426 0 0
Årets afgang 0 -184 -28 -3 83 -132
Akkumuleret 31/12 2010 5.618 12.193 778 619 -575 18,633
Af- og nedskrivninger: -
Akkumuleret 1/1 2010 1.974 7.516 615 2 -476 9,631
Valutakursregulering 37 142 12 0 -2 189
Årets afskrivninger 145 696 54 0 -18 877
Årets nedskrivninger 18 55 0 0 0 73
Tilbageførsel af nedskrivninger Q -42 0 0 Q -42
Årets afgang 0 -175 -26 0 79 -122
Akkumulteret 31/12 2010 2.174 8.192 655 2 -417 10.606
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2010 3.444 4.001 123 617 -158 8.027
Investeringstilskud -59 -98 -1 0 158 0
Regnskabsmæssig værdi efter i '

3.385 3.903 122 617 (i) 8.027

 

investeringstilskud 31/12 2010

Årsrapport 2011 I ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

IZOZVU2L

 

 

Noter

12. Materielle aktiver (fortsat)

Den regnskabsmæssige værdi af koncernens grunde udgør DKK 510 mio. (2010: DKK 524 mio.), hvorpå der ikke afskrives. Finansielt leasede byg-
ninger og maskiner anskaffet til DKK 46 mio. (2010: DKK 46 mio.) indgår i den regnskabsmæssige værdi med DKK 31 mio. (2010: DKK 32 mio.).

 

Akkumuleret anskaffelsessum for materielle aktiver indeholder aktiverede renter for DKK 46 mio. (2010: DKK 43 mio.). Det anvendte renteniveau
udgør 2 % - 9% (2010: 3 % - 7 %].

Der påhviler visse af de modtagne investeringstilskud tilbagebetalingsforpligtelse, såfremt de tilknyttede betingelser ikke opfyldes inden for en
årrække, De tilknyttede betingelser er eller forventes opfyldt. Koncernens investeringstilskud er hovedsageligt modtaget i Polen, Spanien, UK og
Tyskland. Investeringstilskuddene er i de fleste tilfælde knyttet til udvidelse af koncernen, herunder størrelsen af investeringen samt antallet af
skabte arbejdspladser - og er givet som likvider, reduktion af skattebetalinger eller lån.

For beskrivelse af nedskrivningstest på materielle aktiver henvises til note 5.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Moderselskab
Drifts- Forudbe-
Grunde Tekniske materiel,  talinger og Inve-
og anlæg og  edb-udstyr anlæg under sterings-

2011 bygninger maskiner og inventar opførelse tilskud lalt
Anskaffelsessum: |
Akkumuleret 1/1 2011 134 0 103 0 () 237
Årets tilgang . 0 0 6 0 0 6
Årets afgang 0 0 -10 0 0 -10
Akkumulteret 31/12 2011 134 Q 99 0 0 233
Af- og nedskrivninger:
Akkumuleret 1/1 2011 84 0 80 0 0 164
Årets afskrivninger 3 0 13 0 0 16
Årets afgang 0 0 -10 0 0 -10
Akkumuleret 31/12 2011 87 0 83 0 0 170
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2011 47 0 16 0 0 63
Investeringstilskud 0 0 0 0 0 0
Regnskabsmæssig værdi efter
investeringstilskud 31/12 2011 47 0 16 0 0 63
2010
Anskaffelsessum:
Akkumuleret 1/1 2010 134 0 96 0 0 230
Årets tilgang 0 Q 8 0 0 8
Årets afgang 0 Q -1 0 0 -1
Akkumuleret 31/12 2010 134 0 103 0 0 237
Af- og nedskrivninger:
Akkumuleret 1/1 2010 81 0 69 0 Q 150
Årets afskrivninger 3 0 11 0 0 14
Årets afgang 0 0 0 0 0 0
Akkumuleret 31/12 2010 84 0 80 0 0 164
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2010 50 0 23 0 0 73
Investeringstilskud 0 0 0 0 0 0
Regnskabsmæssig værdi efter
investeringstilskud 31/12 2010 50 0 23 0 É— 73

CREATE AND PROTECT?

USR PLDE EL

Noter

13. Finansielle aktiver

 

 

 

DKK mio. Koncern Moderselskab
Aktier i Aktier i Lån til Aktier i
associerede  dattervirk-  dattervirk- associerede
2011 virksomheder somheder somheder virksomheder | alt
Anskaffelsessum: i
Akkumuleret 1/1 2011 |. 66 6.177 1.855 35 . 8.067
Valutakursregulering mm. 0 0 0 0 0
Årets tilgang 1,0, 0 1.720 5 0 1.725.
Akkumuleret 31/12 2011 — 66 7,897 1.860 35. 9,792

 

Reguleringer: . .
Akkumuleret 1/1 2011 ” 219 -862 -37

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

a -899
Valutakursregulering 28 0 (1 (1 0
Årets resultat efter skat ' "— 42 0 0 0 0
Udbytte 7 21 0 0 0 0
Årets nedskrivning … 0 -29 0 a -29
Akkumuleret 31/12 2011 268 -891 -37 () -928
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2011 334 7.006 1.823 35 8.864
2010
Anskaffelsessum: .
Akkumuleret 1/1 2010 ' . 62 5.388 560 30 5.978"
Vatutakursregulering ” 0 0 0 É… da
Årets tilgang 5 " 969 1.295 5 2.269
Årets afgang/reduktion —— 1 -180 0 0 -180
Akkumuleret 31/12 2010 66 6.177 1.855 35 8.067
Reguleringer:
Akkumulteret 1/1 2010 155 -818 -54 0 -872
Valutakursregulering 40 0 0 0. 0
Årets resultat efter skat 36 0 0 0 a
Udbytte " -12 0 0 Q 0
Årets nedskrivning 0 -44 17 0 -27
Akkumuleret 31/12 2010 219 -862 -37 0 -899
Regnskabsmæssig værdi 31/12 2010 285 5.315 1.818 35. 7.168
Associerede virksomheder, hovedtal Transys RESO SA . Flumroc AG
Koncernens kapitalandel 30% 20% 42,3 %
DKK mio. 2011 2010 2011 2010 2010 2009
Nettoomsætning 26 14 765 703 547 522
Årets resultat 1 0 16 14 64 63
Aktiver i alt 11 9 316 292 919 871
Egenkapital 5 3 78 75 750 701

 

[Lån til dattervirksomheder" udgør tillæg til aktieinvesteringen DKK 117 mio. (2010: DKK 14 mio.). Der henvises til koncernoversigten.

Der er i moderselskabet foretaget nedskrivningstest af værdien af aktier i dattervirksomheder samt lån til dattervirksomheder. Den beregnede
værdi af enkelte dattervirksomheder er tæt på den regnskabsmæssige værdi. Såfremt forudsætningerne omfattende salgspriser, inflation eller
diskonteringssatser i disse nedskrivningstest ændrer sig væsentligt vil der være behov for nedskrivning af anskaffelsessummen af aktierne i
disse dattervirksomheder eller lån til samme. Nedskrivningerrie vil ikke påvirke koncernens resultat.

Moderselskabet har i forbindelse med optagelse af lån og kreditfaciliteter påtaget sig indskrænkninger i dispositionsretten af aktier i dattervirk-
somheder, der samlet udgør en regnskabsmæssig værdi på DKK 2.648 mio. (2010: DKK 1.329 mio.).

Årsrapport 2011 | ROCKWOOL INTERNATIONAL. A/S

BLVUDERSINISOSTEEL

Noter

 

 

 

 

14. Egne aktier (A- og B-aktier) Koncern
DKK mio. 007 2011 2010
I, % af aktie- % af aktie-
Antal aktier: Kursværdi kapital Antalaktier  Kursværdi | kapital
Egne aktier 1/1 : 303,000  . 211. 1,4 352.800 215 1,6
Køb — 108.2500 634 0,5 23.238 16 0,1
Salg 31.548 — 509 -0,2 73.038 33 -0,3
Egne aktier 31/12 — 379.702  — 307 1,7 303.000 211 1,4

 

Egne aktier er købt og solgt i forbindelse med afdækning af koncernens optionsprogram mv.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

15. Varebeholdninger Koncern Moderselskab
DKK mio. 2011 2010 2011 2010
Varebeholdninger før nedskrivninger 1.145 1.045 6 11
Nedskrivninger 1/1 -38 -55 0 0
Ændringer i året | 3 17 0 0
Nedskrivninger 31/12 =35 -38 0 0
Varebeholdninger 31/12 1,110 1.007, 6 11
Specifikation af varebeholdninger Koncern Moderselskab
DKK mio. 2011 2010 2011 2010
Råvarer og hjælpematerialer 650 585 6 11
Varer under fremstilling 39 25 Q 0
Fremstillede varer og handelsvarer 421 397 0 0
Varebeholdninger 31/12 1.110 1.007 6 11
16, Tilgodehavender fra salg Koncern
DKK mio. — 2011: 2010
Tilgodehavender før nedskrivninger (maksimal kreditrisiko) 1.630 1.490
Hensættelser 1/1 -92 -83
Ændring i året -5 -15
Realiserede tab i året 8 6
Hensættelser 31/12 -89. -92
Tilgodehavender 31/12 1.541 1.398
Tilgodehavender [brutto] kan specificeres som følger: Koncern
DKK mio. 2011 2010
Ej forfaldne ' 1.353 1.218
Forfalden med: .
1-60 dage 194 196
650-360 dage 41 40
Over 360 dage 42 36
Tilgodehavender før nedskrivninger ' 1.630 1.490
CREATE AND PROTECT?

ELVUENSITIZD2

 

Noter

 

 

 

17. Aktiekapital Moderselskab

DKK mio. — 2011. 2010
A-aktier - 11.231.627 stk. på DKK 10 (2010: 13.072.800 stk.) 112' 131
B-aktier - 10.743.296 stk. på DKK 10 (2010: 8.902.123 stk.) 108. 89
I alt 31/12 220 220

 

Hver A-aktie på en nominel værdi af DKK 10 giver 10 stemmer, og hver B-aktie af en nominel værdi af DKK 10 giver 1 stemme. Det totale antal
aktier har været uændret de seneste 13 år.

Den 14. januar 2011 blev det på en ekstraordinær generalforsamling vedtaget at gennemføre en delvis sammenlægning af selskabets A- og
B-aktier ved omregistrering af 1.841,173 klasse A-aktier til B-aktier i forholdet 1:1.

 

 

 

 

 

 

 

 

18. Specifikation af skatteaktiver og udskudt skat Koncern
DKK mio. 2011 2010

Aktiver Passiver Aktiver Passiver
Anlægsaktiver 235 370 99 335
Omsætningsaktiver 11 19 29 1
Langfristede forpligtelser 93 0 92 0
Kortfristede forpligtelser 18 65 32 3
Fremførbare skattemæssige underskud 133 0 142 0
Genbeskatningssaldo 0 185 (1 188
Lalt | 490 639 394 527
Modregning inden for juridiske skatteenheder og jurisdiktioner -175 -175 -107 -107
Udskudt skat ultimo . 315 464 287 420
Skatteaktiver udløber som følger:
Indenfor 1 år 2 7
Mellem 1 og 5 år 17 36
Efter 5 år 33 84
Udløber ikke 263 160
I alt ' 315 287

 

Ikke indregnede skatteaktiver udgør DKK 231 mio. (2010: DKK 283 mio.]).
Skatteaktiver og udskudt skat er modregnet i koncernbalancen såfremt koncernen har en juridisk ret til at modregne skyldig selskabsskat og
skatteaktiver og udskudt skat for samme juridiske enhed eller underkoncern. Af de indregnede skatteaktiver vedrører DKK 133 mio. (2010:

DKK 142 mio.) fremførbare skattemæssige underskud, hvor udnyttelsen heraf afhænger af fremtidige positive skattepligtige indkomster, der
overstiger de realiserede udskudte skatter.

Årsrapport 2011 I ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

PLVDENSIOIZCZVUZL

 

Noter

19. Pensionsforpligtelser

En del af koncernens nuværende og tidligere ansatte er omfattet af pensionsordninger. Pensionsordningerne er primært bidragsbaserede. Der
benyttes dog ydelsesbaserede ordninger i Belgien og tidligere tillige i UK samt for mindre grupper af ansatte i Norge og Tyskland. 12011er
pensionsordningerne i Nordamerika ændret til at være bidragsbaserede.

Pensionsordningerne i UK og Belgien er afdækket i uafhængige pensionsfonde. En del af pensionsordningerne i Tyskland og Norge er ikke
afdækket. Forpligtelsen heraf udgør ca. 22 % (2010: 22 %) af bruttoforpligtelsen.

Il en ydelsesbaseret pensionsordning bærer koncernen risikoen med hensyn til den fremtidige udvikling i eksempelvis rente, inflation, løn,
dødelighed og invaliditet.

De bidragsbaserede pensionsordninger garanterer typisk de dækkede medarbejdere en pensionsydelse baseret på deres løn på
pensionstidspunktet.

 

 

 

 

Koncern

DKK mio. 2011. 2010
Bidragsbaserede ordninger |. ' …

Pensionsomkostninger for året, i alt i 131 121
Ydelsesbaserede ordninger :

Pensionsomkostninger er 5 12
Renteomkostninger 1 35 35
Forventet afkast af ordningernes aktiver -25' -28
Forskydning i aktuarmæssige gevinster/tab 1 -3
Pensionsomkostninger i alt 14 16

 

Ved opgørelsen af de aktuarmæssige forpligtelser varierer forudsætningerne fra land til land som følge af lokale forhold. De anvendte
forudsætninger er som følger (vægtet gennemsnit):

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern

DKK mio. ' 20 2010
Rente 3,0 % 3,4 %
Lønstigningstakt 2,8 % 2,9 %
Diskonteringssats 4,9 % 5,3 %
Forventet afkast på pensionsaktiver 4,9 % 6,3 %
Ordningens aktiver i hovedkategorier som procent af ordningens totale aktiver Koncern
DKK mio. 2011 2010
Aktier 57% 60 %
Obligationer 39% 35 %
Likvider … 0% 1%
Ejendomme 0% 0 %
Andet 4% 4 %
Udvikling i nutidsværdien af ydelsesbaserede pensionsforpligtelser Koncern Moderselskab
DKK mio. 2011 2010 2011 2010
Saldo 1/1 700 669 1 1
Valutakursregulering 13: 15 Q 0
Pensionsomkostninger -4 15 0 0
Renteomkostninger 36 37 0 0
Aktuarmæssige gevinster/tab 29 -16 Q 0
Udbetalte ydelser He: -23 . 0 0
Diverse 19 3 1 0
Saldo 31/12 727 700 i 0. 1

CREATE AND PROTECT?

BLEND PIIEEL

 

Noter

19. Pensionsforpligtelser (fortsat)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Udvikling i dagsværdien af pensionsaktiver Koncern Moderselskab

DKK mio. 2011 2010 2011 2010
Saldo 1/1 488 457 0, 0
Valutakursregulering 12 16 "da 0
Forventet afkast af ordningernes aktiver 26 30 0 0
Aktuarmæssige gevinster/tab -8 -8 0 0
Arbejdsgiverbidrag 4 8 0 0
Udbetalte ydelser -29 -15 0. Q
Saldo 31/12 493 488 oa (
Nettoværdi af pensionsforpligtelser Koncern

DKK mio. 2011. 2010 2009 2008 2007
Nutidsværdi af pensionsforpligtelser 727 700 669 510 707
Værdi af ordningernes aktiver -493 -488 -457 -356 -056
Nettoværdi af pensionsforpligtelser 31/12 234 212 212 154 151
20. Andre hensatte forpligtelser Kencern Moderselskab

DKK mio. 2011 2010 2011 2010
Hensat til personaleforhold 1/1 144 130 2 2
Valutakursregulering "3 1 do 0
Årets hensættelse 16 19 oa 0
Anvendt i året 14 -5 0 0
Tilbageført i året -11 -1 0 0
Saldo 31/12 132 144 2 2
Hensat til reklamationer og retssager 1/1 32 38 oa 0
Valutakursregulering 0 0 0 0
Årets hensættelse 9 24 0 0
Anvendt i året -2 -11 0 0
Tilbageført i året -14 -19 0 0
Saldo 31/12 … 25 32 0 0
Øvrige hensatte forpligtelser 1/1 ” 63. 126 0 0
Valutakursregulering -1 1 0 0
Årets hensættelse 82 8 8 0
Anvendt i året -26 -44 0 (2)
Tilbageført i året -15 -28 0 (|)
Saldo 31/12 103 63 8 0
Andre hensatte forpligtelser i alt 260 239 10 2
Specifikation af andre hensatte forpligtelser: |

Langfristede forpligtelser 181 187 10 2
Kortfristede forpligtelser 79 92 D 0
Andre hensatte forpligtelser i alt . 260 239 10. 2

 

Andre hensatte forpligtelser vedrører primært medarbejderforpligtelser udover pensionsforpligtelser samt verserende tvister og

retssager mv.

Pr. 31. december 2011 omfatter andre hensatte forpligtelser DKK 75 mio. (2010: DKK 30 mio.) til restruktureringsomkostninger,

der forventes anvendt indenfor 1 til 3 år.

Årsrapport 2011 | ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

BLVDENSIDIZO2ZVUZL

 

Noter

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

21. Banklån og andre lån Koncern Moderselskab
DKK mio. 2011 2010 2011 2010
Afdrag ' HE ' |
Afdrag inden for 1 år . 134 171 103. 0
Afdrag mellem 1 og 3 år ' 447 260 3 6
Afdrag mellem 3 og 5 år 26 96 8 8
Forfalder efter 5 år 16 25 Q Q
] alt 489 381 111. 14
Rentevurderingstidspunkt
Revurderes inden for 3 måneder 3 1 oa (i
Revurderes mellem 3 og 6 måneder 0 47 Q 0
Revurderes mellem 6 og 12 måneder 0 0 0 0
Revurderes efter mere end 12 måneder eller er fastforrentet 486 333 111 14
I alt 489. 381 111 14
Effektiv rente — . ' .
Ikke rentebærende — 100: 0. 100 0
Under 4 % 191 313 a
Mellem 4 % og 6 % ' 62 65 11 14
Mellem 6 % og 8 % 136 3 0 0
| alt 489 381 111 14
Af den samlede gæld udgør kapitaliserede finansiel leasingforpligtelse DKK 7 mio. (2010: DKK 8 mio.).
22. Selskabsskat Koncern Moderselskab
DKK mio. 2011 2010 2011 2010
Saldo 1/1 -62 -84 -75 -132
Valutakursregulering 3 -2 0 0
Regulering af udskudt skat tidligere år 1 4 0 9
Betalt skat i året -260 -272 0 36
Hensat skyldig skat i året 304 292 -8 3
Hensat andre skatter i året 13. 0 . 0. 9
Saldo 31/12 -27 -62 -83' -75
23. Øvrige reguleringer Koncern Moderselskab
DKK mio. 2011 2010 2011 2010
Hensatte forpligtelser 26 -91 25 Q
Værdi af udstedte optioner 15 19 å 7
Regulering af dattervirksomheder Q 0 734 -532
Øvrige reguleringer i alt 41 -32 765 -525
CREATE AND PROTECT?

  

 

Noter

 

 

 

 

 

 

 

24. Ændringer i driftskapital Koncern Moderselskab

DKK mio. 2011 2010 2011 2010
Ændring i varebeholdninger -103 -146 211 0
Ændring i tilgodehavender fra salg -139 6 0 0
Ændring i andre tilgodehavender -34 -10 ' 43 1.139
Ændring i varekreditorer 148 177 -5 14
Ændring i gæld i øvrigt 81 111 369. -414
Ændringer i driftskapital -47 -84 396 739
25. Likvide midler Koncern Moderselskab

DKK mio. 2011 2010 ;. 2011 2010
Likvide beholdninger 347 347 TIE 0
Bankgæld -475 -215 436 -314
Likvide midler 31/12 -128 132 -436 -314

 

26. Finansielle instrumenter og risici

Rockwool koncernens omfattende internationale aktiviteter bevirker, at koncernens resultatopgørelse og egenkapital er påvirkelige af en række
finansielle risici, Koncernen opdeler og behandler disse risici i følgende grupper:

 

e Valutarisiko
+ Renterisiko
 Likviditetsrisiko
. Kreditrisiko

Det er koncernens politik, at der løbende foretages identifikation og afdækning af alle væsentlige finansielle risici, Ansvaret for dette ligger i
det enkelte selskab, hvor de finansielle risici måtte opstå. Moderselskabet overvåger løbende koncernens finansielle risici i henhold til rammer
fastsat af koncernledelsen,

Vatutarisiko

Som følge af koncernens struktur afbalanceres indtægter og udgifter i fremmede valutaer i betydeligt omfang i forhold til hinanden, således at
koncernen ikke er eksponeret for større valutarisici.

Kommercielle valutarisici i selskaberne, der ikke kan afbalanceres, søges, i det omfang de i væsentlig grad vil kunne påvirke det enkelte selskabs
resultat negativt, til stadighed afdækket gennem anvendelse af valutalån, valutaindskud og/eller afledte finansielle instrumenter. Afdækning af
valutarisici sker i det enkelte selskab.

Det er koncernens politik ikke at afdække de valutarisici, der eksisterer som følge af langsigtede investeringer i datterselskaberne.

Eksterne anlægslån samt koncernlån etableres som en altovervejende hovedregel i det pågældende selskabs lokale valuta, ligesom placering af
likvide beholdninger sker i den lokale valuta. I lande med ineffektive finansielle markeder kan optagelse af lån og placering af overskudslikviditet,
efter godkendelse fra moderselskabets finansfunktion, ske i DKK, EUR og/eller USD.

Koncernlån, der ikke etableres i DKK eller EUR, sikres i moderselskabet via termins- og SWAP-markedet eller via valutalån.

Koncernens omsætning og resultat vil ved omregning til danske kroner blive påvirket af ændringer i valutakurserne. Imidlertid anses risikoen for
at være begrænset grundet koncernens internationale diversitet.

På den følgende side er der udarbejdet en sensitivitets analyse af valutakursernes effekt på resultat og egenkapital. Analyserne af resultatet er
baseret på transaktionsrisikoen gennem året. Analysen viser effekten af kursernes volatilitet på nettoresultatet samt på ultimoegenkapitalen
uden hensyntagen til sikring.

Årsrapport 2011 | ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

  

BLVDE!

ISIGIZDEVDZL

 

Noter

26. Finansielle instrumenter og risici (fortsat)

 

Effekt på Effekt på

 

 

 

Sensitivitetsanalyse resultat egenkapital
DKK mio. | 2011 2011
CAD +/- 11% . +/-18 +/-50
RUB +/- 8 % ” 4+[-12 +/- 152
USD +/- 11% +/-32 +/-6
PLN +/- 10 % +/-29 +/-114
DKK mio. 2010 2010
CAD +/- 12 % +/- 10 +/- 51
RUB +/- 10 % +[- 6 +/- 171
USD +/- 12 % +/- 28 +/- 6
PLN +/- 14 % +/-9 +/- 169
Renterisiko

Koncernens renterisiko udgøres primært af rentebærende gæld, idet koncernen ikke p.t. har væsentlige rentebærende aktiver af længere varighed.
Det er koncernens politik, at nødvendig finansiering af investeringer primært sker ved optagelse af 5- til 7-årige lån med fast eller variabel rente.

Træk på kreditter med variabel rente matcher stort set størrelsen af de likvide beholdninger, ligesom alle koncernlån har rentesymmetri, Ændringer i
rentesatserne vil derfor ikke påvirke koncernens resultat væsentligt.

Likviditetsrisiko

For at sikre et finansielt beredskab af en acceptabel størrelse kan der løbende optages anlægslån til delvis dækning af nyinvesteringer samt
refinansiering af eksisterende lån. Moderselskabet hæfter kun i begrænset omfang for datterselskabers anlægslån og har således ikke i
forbindelse med anlægslån udstedt kautioner, garantier eller lignende af væsentlig størrelse. For specifikation af eksterne lån se note 21.

Der er i mindre omfang stillet garanti for kreditter og lån, ligesom moderselskabet har udstedt ejerskabsklausuler og/eller
tilbagetrædelseserklæringer i forbindelse med etablering af egenkapitallignende lån i koncernens selskaber.

Moderselskabet sikrer løbende, at der i større og solide pengeinstitutter eksisterer fleksible uudnyttede kommittede lånetilsagn af en passende
størrelse. Koncernens finansielle beredskab består desuden af likvide beholdninger samt uudnyttede kreditfaciliteter.

Den løbende over- og underskudslikviditet i koncernens selskaber udlignes, i det omfang det er rentabelt, via moderselskabet, der fungerer som
koncernintern bank. I de udenlandske enheder er der, hvor det er fundet hensigtsmæssigt, etableret underliggende cash pool systemer. | det
omfang størrelsen af det finansielle beredskab tillader det, fungerer moderselskabet endvidere som långiver for koncernens selskaber.

Kreditrisiko
Som følge af en stor geografisk og antalsmæssig spredning af kunder er kreditrisikoen basalt set begrænset. | mindre omfang, og når det
skønnes nødvendigt, benyttes forsikringer eller bankgarantier til sikring af udestående debitorer,

Den internationale spredning af koncernens aktiviteter medfører, at der er forretningsmæssige relationer til en række forskellige banker i
Europa, Nordamerika og Asien. For at minimere kreditrisikoen i forbindelse med placering af likvide midler og indgåelse af aftaler om afledte
finansielle instrumenter benyttes kun større og solide finansielle institutioner.

Kategorier af finansielle instrumenter

Finansielle aktiver og passiver til dagsværdi vedrører valutakurskontrakter, valutaswaps eller renteswaps som alle er værdiansat på baggrund af
markedsobserverbare data.

CREATE AND PROTECT?

l Å

   

RESENS DERE

 

Noter

26. Finansielle instrumenter og risici (fortsat)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
DKK mio. 2011 2010 2911 2010
Finansielle instrumenter til sikring af fremtidige pengestrømme |. 1- 3 — [| (1
Dagsværdisikringer . 4. kr 0- 0
Finansielle aktiver til dagsværdi 1, 5. 7 00 0 0
Tilgodehavender fra salg ' 1,541 1.398 0 0
Andre tilgodehavender 204 251 … — 23 18
Likvide beholdninger . 347 347 Q 0
Finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris 2.092 1.996 23 18
Finansielle instrumenter til sikring af fremtidige pengestrømme 14 17 0 0
Dagsværdisikringer 4 Q .. 0
Finansielle forpligtelser til dagsværdi 18 17 0 0
Langfristet gæld inklusiv kortfristet del heraf 623 552 214 14
Bankgæld 475 215 436 314
Leverandører af varer og tjenesteydelser 1.103 957 40 45
Andre kreditorer 884 8866. 85 121
Finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris 3.085 2.590" . 77 494

 

Dagsværdien af koncernens og moderselskabets omsætningsaktiver og forpligtelser vurderes ikke at afvige væsentligt fra den bogførte værdi i
balancen.

27. Revisorhonorar

 

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer specificeres således:

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

DKK mio. 2011 2010 2011 2010
Lovpligtig revision 9 8 2 2
Andre erklæringer 1 1 Q 0
Skattemæssig assistance 2 4. 1. 1
Andre ydelser 1 1. 0. 0
| alt 13 14 3. 3
28. Sikkerhedsstillelser og eventualforpligtelser
For koncernen udgør sikkerhedsstillelser DKK 154 mio. (2010: DKK 45 mio.). Eventualforpligtelser udgør DKK 74 mio. (2010: DKK 52 mio.), og
indeholder kontraktuelle investeringsforpligtelser for DKK 63 mio. (2010: DKK 37 mio.]. Koncernen er part i enkelte retssager og udfaldet heraf
forventes ikke at påvirke koncernens finansielle stilling udover de hensatte forpligtelser pr. 31, december 2011 (henholdsvis pr. 31. december
2010).
Operationelle leasingforpligtelser forfalder til betaling inden for følgende perioder fra balancedagen:

i ” Koncern Moderselskab
DKK mio. 2011. 2010 2011 2010
Inden for 1 år ' 102 8 … 3 0
Mellem 1 og 5 år — 173 136 1 4
Efter 5 år 28 5 0 0
l alt 303 239 4 4

 

I resultatopgørelsen er leasingomkostninger på DKK 110 mio. (2010: DKK 113 mio.) indregnet.

Lån fra moderselskabet på DKK 1.695 mio. (2010; DKK 1.796 mio.) træder tilbage for visse eksterne lån.

Årsrapport 2011 I ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

BEDER DEL

 

Noter

29. Nærtstående parter

Aktionærer, der ved årsafslutningen ejer mere end 5 % af aktiekapitalen eller stemmerne
Rockwool International A/S har registreret følgende aktionærer, der ejer mere end 5 % af aktiekapitalen eller stemmerne

 

2011 2010

Aktiekapital. . Stemmer Aktiekapital — Stemmer

Rockwool Fonden, 1360 København K … 23% ”. — 25% 23 % 31%

15. juni Fonden, 1553 København K v  bE - 10 % 6 % 12 %

Gustav Kåhler, 2942 Skodsborg 1 7%. "9% 7% 8%

Dorrit Eegholm Kåhler, 2830 Virum . ks sr 6% 4 % 6 %
Jan Kåhler, 2630 Taastrup bb 6%
Tom Kåhler, 3540 Lynge 3% —.. 5%

Bortset fra udbetalt udbytte har der ikke været transaktioner med aktionærerne.
Selskabet har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse.

Selskabets nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter selskabets aktionær Rockwool Fonden samt selskabets bestyrelse og
direktion. Selskabet udlejer lokaler og forestår administrative funktioner for Rockwool Fonden mod honorar fastsat på markedsmæssige vilkår.
For transaktioner med bestyrelse og direktion henvises til note 4.

Moderselskabets nærtstående parter omfatter tillige dattervirksomheder og associerede virksomheder, som anført i koncernoversigten.

Transaktioner med disse virksomheder omfatter konsulentvirksomhed - herunder assistance ved opførelse og udvidelse af fabrikker, betaling for
anvendelse af knowhow, anvendelse af centrale IT- og indkøbsfunktioner mv. - samt finansiering.

Resultatopgørelse og balance indeholder følgende transaktioner med nærtstående parter:

 

 

Moderselskab
DKK mio. ” 2011 2010
Indtægter fra ingeniør aktiviteter 104 108
Royalty 339 297
Modtagne udbytter fra dattervirksomheder og associerede virksomheder 734 740
Lån til dattervirksomheder 1.823 1.818
Tilgodehavender fra dattervirksomheder . 807 868
Lån fra dattervirksomheder 863 294
Gæld til dattervirksomheder 1.183 778
CREATE AND PROTECT?

LEVDENSIDIZOZVOZL

Noter

30. Køb og salg af virksomheder

2011

Koncernen har i juli 2011 overtaget 100 % af den polske virksomhed FAST sp. z 0.0. FAST er en af de førende system-udbydere på det polske
marked for facade-isoleringssystemer. I 2010 genererede FAST en omsætning på DKK 94 mio. og havde 90 ansatte. Akkvisitionen fandt sted med
henblik på at etablere en position på det hurtigt voksende marked for facadeisoleringssystemer.

 

Vederlaget udgjorde DKK 101 mio., hvilket er betalt kontant. Værdiansættelsen af grunde og bygninger er baseret på en uafhængig vurdering
foretaget af eksterne valuarer. Tekniske anlæg er værdiansat til den oprindelige kostpris eftersom de er forholdsvis nye. Dagsværdien af
kunderelationer er baseret på forudsætninger om fremtidig indtjening og estimerede pengestrømme, kunde frafald mv. Efter indregning af
identificerbare aktiver og forpligtelser til dagsværdi er goodwill indregnet med en dagsværdi på DKK 15 mio. Goodwill repræsenterer værdien af
medarbejdere og knowhow samt forventede synergier fra sammenlægningen med Rockwool International A/S. Den indregnede goodwill er ikke
skattemæssigt afskrivningsberettiget. Købsprisallokeringen er foreløbig. ”

Rockwool International A/S har i forbindelse med overtagelsen afholdt transaktionsomkostninger vedrørende rådgivere for DKK 4 mio., der er
indregnet i øvrige eksterne omkostninger i resultatopgørelsen.

2010

Rockwool International A/S har den 22. december 2010 overtaget kontrollen af en gruppe af virksomheder fra CSR Ltd. ved overtagelse af 100 %
af selskabets aktiekapital. CSR Ltd. producerer isoleringsprodukter af høj kvalitet. Overtagelsen forventes at give Rockwool International A/S en
øget markedsandel i sydøst Asien og etablere et brohoved i Kina. De tilkøbte virksomheders indtjening i 2010 er mindst på niveau med resten af
koncernen.

Endvidere har Rockwool International A/S d. 14. juli 2010 overtaget en stenuldsfabrik i Troitsk i Ural regionen. Fabrikken har en
produktionskapacitet på 30.000 ton pr. år, og beskæftiger pt. 270 ansatte. Overtagelsen er sket med henblik på at kunne udnytte den øgede
aktivitet i det russiske bygge- og isoleringsmarked.

CSR Ltd.

Vederlaget udgjorde DKK 561 mio., heraf er DKK 534 mio. betalt kontant, Værdiansættelsen af grunde og bygninger er baseret på en uafhængig
vurdering foretaget af eksterne valuarer. Dagsværdien af tekniske anlæg og maskiner er baseret på en intern vurdering og dagsværdien af
kunderelationer er baseret på forudsætninger om fremtidig indtjening og estimerede pengestrømme, kunde frafald mv. | de overtagne aktiver
indgår tilgodehavender fra salg med en dagsværdi på DKK 97 mio. Tilgodehavender udgør et bruttobeløb på DKK 97 mio., hvoraf DKK 0 mio.
vurderes uerholdeligt på overtagelsestidspunktet. Efter indregning af identificerbare aktiver og forpligtelser til dagsværdi er goodwill indregnet med
en dagsværdi på DKK 74 mio. Goodwill repræsenterer værdien af medarbejdere og knowhow samt forventede synergier fra sammenlægningen med
Rockwool International A/S. Den indregnede goodwill er ikke skattemæssigt afskrivningsberettiget. Rockwool International A/S har i forbindelse
med overtagelsen afholdt transaktionsomkostninger vedrørende rådgivere for ca. DKK 3 mio., der er indregnet i øvrige eksterne omkostninger i
resultatopgørelsen.

Troitsk
Vederlaget udgjorde DKK 283 mio., hvilket er betalt kontant. Rockwool International A/S har i forbindelse med overtagelsen afholdt

transaktionsomkostninger vedrørende rådgivere for ca. DKK 2 mio., der er indregnet i øvrige eksterne omkostninger i resultatopgørelsen.

Dagsværdien af de overtagne aktiver og forpligtelser pr. overtagelsesdagen udgør:

 

 

 

 

 

2011 2010 2010

FAST Troitsk CSR Ltd.

Dagsværdi på Dagsværdi på Dagsværdi på

overtagelses- overtagelses- overtagelses-

DKK mio. tidspunktet tidspunktet tidspunktet
Immaterielle aktiver 65 0 129
Materielle aktiver 40 283 481
Varebeholdninger 14 0 39
Tilgodehavender 28 0 97
Andre omsætningsaktiver 3 0 0
Langfristede forpligtelser -18 0 -84
Kortfristede forpligtelser -4b 0 -202
Nettoaktiver 86 283 460
Goodwill 15 0 74
Samlet vederlag 101 283 534

 

Årsrapport 2011 | ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

 

Br DES SU EDEL

Noter

31. Hovedtal i EUR

 

Hovedtal i EUR mio. 2011 2010 2009 2008 2007
Nettoomsætning 1.845 1,575 1,501 1.837 1.865
Resultat før skat 121 109 75 207 370
Årets resultat efter minoritetsinteresser 86 69 43 134 264
Aktiver i alt 1.705 1.642 1.522 1.563 1.461
Egenkapital 1.162 1.176 1.103 1.068 1.043
Investeringer og akkvisitioner 161 190 157 355 217
Af- og nedskrivninger 123 133 128 117 92
Omregningskurs (ultimokurser) 7,43. 7,45 7,44 7,45 7,46

 

32. Anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International
Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter, jf. de af NASDAQ
OMX Copenhagen A/S stillede krav til regnskabsaflæggelse for
børsnoterede selskaber og IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold
til årsregnskabsloven.

Nye og ændrede standarder samt fortolkningsbidrag

Gruppen har i regnskabsåret implementeret alle nye IFRS standarder,
ændringer til eksisterende standarder og IFRIC fortolkningsbidrag,
som er godkendt af EU og har i ikrafttræden i regnskabsåret 2011.
Nedenfor er beskrevet de standarder, ændringer til eksisterende
standarder og fortolkningsbidrag, som har relevans for Gruppen og
som har haft indvirkning på årsregnskabet for 2011:

+ Ændring til JAS 24 om nærtstående parter. Ændringen medfører, at
definitionen af nærtstående parter er præciseret og i nogle tilfælde
udvidet, hvilket kan medføre, at der skal oplyses om yderligere
transaktioner med nærtstående parter.

+ Ændringer som følge af IASB's improvementprojekt udsendt i 2010.

De nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag har, udover
den beskrevne effekt for praksisændring for pensioner, ikke påvirket
indregning og måling, men alene medført afgivelse af yderligere
noteoplysninger.

Nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag, der endnu ikke er
trådt i kraft

IASB har vedtaget en række nye standarder og ændringer til
eksisterende standarder og fortolkningsbidrag, der endnu ikke er
trådt i kraft, men har ikrafttræden i regnskabsåret 2012 og senere.
Visse af de nye standarder og fortolkningsbidrag er relevante

for Rockwool Gruppen, men forventes ikke at få indvirkning på
indregning og måling. Effekten af disse vil således alene indebære at
omfanget af afgivne oplysninger i årsregnskabet forøges.

Ændring i anvendt regnskabspraksis

Gruppen har i slutningen af 2011 frivilligt besluttet at ændre regn-
skabspraksis for indregning af pensioner, da dette medfører fuld
indregning af pensionsforpligtigelserne, hvilket giver mere relevant
information, Gruppen har tidligere anvendt ”korridormetoden” hvor
alene nettoeffekten af de aktuarmæssige gevinster og tab indregnes
hvis disse oversteg 10 % af den højeste værdi af den ydelsesbaserede
pensionsforpligtelse og dagsværdien af ordningens totale aktiver i
henhold til IAS 19. Nu indregner Gruppen alle aktuarmæssige ge-
vinster og tab i den periode, hvor de opstår. Ændringen er foretaget
bagudrettet, hvilket har medført ændring i tidligere års sammen-
ligningstal,

EZVUENSIDIZOZVOZL

Som resultat af den ændrede regnskabspraksis er følgende
ændringer foretaget i tallene:

 

DKK mio.

Pr. 1. januar 2010

Stigning i ydelsesbaserede pensionsforpligtelser 30
Stigning i udskudte skatteaktiver 7
Nettofald i åbningsværdien af overført resultat 23

 

Pr. 31. december 2010

Fald i ydelsesbaserede pensionsforpligtelser 9
Fald i udskudte skatteaktiver

Nettoindtægt indregnet i totalindkomst

 

 

Pr. 31. december 2011

 

Stigning i ydelsesbaserede pensionsforpligtelser 33
Fald i udskudt skat 7
Nettoomkostning indregnet i totalindkomst 26

 

Nettoomkostninger i alt indregnet i totalindkomst/overført
resultat 42

 

Ændringen af regnskabspraksis har ikke medført nogen resultatef-
fekt og ingen effekt på resultat pr. aktie eller udvandet resultat pr.
aktie.

Der er ikke foretaget yderligere ændringer i anvendt regnskabsprak-
sis.

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter Rockwool International A/S og de
virksomheder, hvori dette selskab og dets dattervirksomheder
besidder flertallet af stemmerettighederne.

Koncernregnskabet er udarbejdet som en sammenlægning af
moderselskabets og de enkelte dattervirksomheders regnskaber
opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimineret for udbytter,
interne indtægter og omkostninger, interne avancer samt interne
mellemværender og aktiebesiddelser.

Kapitalandele i dattervirksomheder omfatter ud over aktier desuden
langfristede lån til dattervirksomheder, når disse udgør et tillæg til

aktieinvesteringen.

CREATE AND PROTECT?

 

tærnensanya

 

Noter

32. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Køb og salg af virksomheder

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i
koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte eller afviklede
virksomheder indregnes i den konsoliderede resultatopgørelse frem
til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for
nyerhvervede og solgte virksomheder.

Ved overtagelse af nye selskaber anvendes overtagelsesmetoden. De
nytilkøbte virksomheders identificerbare aktiver og forpligtelser
indregnes i balancen til dagsværdi på overtagelsestidspunktet.
identificerbare immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan
udskilles eller udspringer fra kontraktlig ret, og hvis dagsværdien
kan måles pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de foretagne
omvurderinger.

Overtagelsestidspunktet er den dato, hvor Rockwool Gruppen
faktiskopnår kontrol over de overtagede datterselskaber, indtræder

i ledelsen af et joint venture eller får betydelig indflydelse på de
associerede virksomheder. Transaktionsomkostninger er inkluderet i
øvrige eksterne omkostninger.

Minoritetsinteresser indregnes som en forholdsmæssig andel af den
overtagede virksomheds identificerbare aktiver og forpligtelser.

Positive forskelsbeløb mellem kostprisen for virksomheden og
koncernens andel af dagsværdien af de identificerbare aktiver og
forpligtelser anses som goodwill og indregnes i balancen. Goodwill
afskrives ikke, men testes årligt for værdiforringelse. Den første
værdiforringelsestest foretages inden udgangen af det år, hvor
overtagelsen har fundet sted. Ved overtagelsen henføres goodwill til
de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner
grundlag for værdiforringelsestesten.

Er der på overtagelsestidspunktet usikkerhed om målingen af
overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og
eventualforpligtelser, sker første indregning på grundlag af
foreløbigt opgjorte dagsværdier. Viser det sig efterfølgende, at
identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser
havde en anden dagsværdi på overtagelsestidspunktet end først
antaget, reguleres goodwill indtil 12 måneder efter overtagelsen.
Effekten af reguleringerne indregnes i primoegenkapitalen, og
sammenligningstal tilpasses.

Minoritetsinteresser

Minoritetsinteresser indregnes til minoritetens andel af nettoaktiver,
Minoritetsinteressers andel af koncernegenkapitalen og -resultatet
er udskilt og opført som særskilte poster i egenkapitalen og
koncernresultatopgørelsen.

Ved tilkøb af minoritetsinteresser omregnes de erhvervede nettoak-
tiver ikke til dagsværdi. Differencen mellem kostprisen og minorite-
tens andel af den regnskabsmæssige værdi inklusiv goodwill
overføres fra minoritetens andel af egenkapitalen til den del af egen-
kapitalen som tilhører aktionærerne i Rockwool International A/S.

Omregning af fremmed valuta

rsrapporten er aflagt i danske kroner (DKK), der er
moderselskabets funktionelle valuta. Hvert selskab i koncernen
fastlægger sin egen funktionelle valuta.

Årsrapport 2011 | ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

 

ELLE E

Transaktioner i fremmed valuta omregnes til transaktionsdagens

valutakurs eller til en sikret kurs. Monetære poster i fremmed valuta

omregnes til balancedagens valutakurser. De udenlandske

dattervirksomheders regnskaber omregnes ved anvendelse af

balancedagens valutakurser for balanceposter og gennemsnitlige

valutakurser for resultatopgørelsens poster. Alle

valutakursreguleringer indregnes i resultatopgørelsen under

finansielle poster, bortset fra de valutakursdifferencer som opstår

ved:

+ omregning af egenkapital i dattervirksomheder ved regnskabsårets
begyndelse til balancedagens valutakurser

+ omregning af årets resultat fra gennemsnitlige valutakurser til
balancedagens valutakurser '

. omregning af de langfristede koncernmellemværender, der udgør
et tillæg til aktieinvesteringen i dattervirksomheder

« omregning af kurssikring af kapitalandele i dattervirksomheder

+ omregning af kapitalandele i associerede og andre selskaber.

gevinst og tab på afledte effektive finansielle instrumenter anvendt
til sikring af fremtidige transaktioner.

Disse kursreguleringer indregnes direkte på totalindkomsten.

Afledte finansielle instrumenter

Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til
kostpris og efterfølgende til dagsværdi. Afledte finansielle
instrumenter indgår i andre tilgodehavender og anden gæld.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der
opfylder kriterierne for sikring af dagsværdien af et indregnet aktiv
eller en indregnet forpligtelse, indregnes direkte i resultatopgørelsen
sammen med eventuelle ændringer i dagsværdien af det sikrede aktiv
eller forpligtelse.

Ændring i dagværdien af afledte finansielle instrumenter, der opfylder
kriterierne for sikring af fremtidige pengestrømme, indregnes direkte
i totalindkomsten forudsat at sikringen har været effektiv. Den
akkumulerede værdiregulering at disse sikringstransaktioner
overføres fra totalindkomst, når positionen er realiseret, og indregnes
i værdien af den sikrede position, dvs. reguleringen følger
pengestrømmen.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder kriterierne for
behandling som sikringsinstrumenter, indregnes ændringer i
dagsværdien løbende i resultatopgørelsen under finansielle poster.

RESULTATOPGØRELSE

Nettoomsætining

Nettoomsætning indregnes i resultatopgørelsen, såfremt levering og
risikoovergang har fundet sted inden årets udgang.
Nettoomsætningen opgøres eksklusive moms, afgifter og ydede
rabatter. Omsætning vedrørende royalty og licenser indregnes i takt
med optjeningen i henhold til aftalerne.

Investeringstilskud

Investeringstilskud indtægtsføres i takt med afskrivninger på de
tilhørende materielle anlægsaktiver. Endnu ikke indtægtsførte
investeringstilskud modregnes i de aktiver, hvortil tilskuddet er
knyttet.

 

 

me

Noter

32. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Forsknings- og udviklingsaktiviteter

Omkostninger til forskningsaktiviteter indregnes i det år, hvori de
afholdes. Omkostninger til udviklingsprojekter, der er klart
definerede og identificerbare, og hvor de tekniske og kommercielle
udnyttelsesmuligheder er påvist, indregnes som aktiver i det omfang,
de forventes at generere fremtidig indtjening. Øvrige
udviklingsomkostninger indregnes løbende i resultatopgørelsen
under driftsomkostninger.

Finansielle poster

Finansielle indtægter og udgifter omfatter renter, finansielle
omkostninger ved finansiel leasing, regulering af dagværdi, ”
realiserede og urealiserede kursgevinster og tab i fremmed valuta.

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og associerede
virksomheder indtægtsføres i moderselskabets resultatopgørelse i
det regnskabsår, hvor udbyttet deklareres.

Skat

Moderselskabet er sambeskattet med alle danske
dattervirksomheder. Der sker fuld fordeling af
sambeskatningsindkomsten.

Skat af årets resultat, der omfatter den aktuelle skat af årets resultat
samt ændring i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen. Skat af
ændringer i totalindkomsten indregnes direkte på egenkapitalen.

BALANCEN

Immaterielle antægsaktiver

Immaterielle anlægsaktiver bortset fra goodwill værdiansættes til
kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.
Afskrivning af følgende immaterielle anlægsaktiver foretages lineært
over aktivernes forventede levetid, der er:

  

 

 

Udviklingsprojekter Mssssssessesereeerereresre renterne resterer enderne nar 2-10 år
Patenter …op til 20 år
Software susmseneuerenersertaererreneensesssssges serene ssngsee … 2-4 år
Varemærker ce op til 20 år
Kunderelationer MMMu.ssesevessssesessansesseresesnerenesenenrenssesen regne enke rear ener 15 år

Goodwill opstået ved tilkøb af virksomheder og aktiviteter
værdiansættes til kostpris. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill
henføres til Gruppens pengestrømsfrembringende enheder pr.
overtagelsesdatoen. Identifikation af pengestrømsfrembringende
enheder er baseret på ledelsesstrukturen og intern finansiel kontrol,

Tilkøbte CO--rettigheder aktiveres under immaterielle anlægsaktiver.
Tildelte CO--rettigheder aktiveres ikke.

Materielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver værdiansættes til kostpris med fradrag af
akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostpris på koncernfremstillede tekniske anlæg og maskiner
omfatter købspris, omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen,
ingeniørtimer, herunder indirekte produktionsomkostninger samt
låneomkostninger.

to

ESS SEENDE

Finansielt leasede aktiver indregnes i balancen til dagsværdi på
anskaffelsestidspunktet og afskrives med afskrivningssatser som
ejede aktiver af samme art.

Afskrivninger foretages lineært ud fra en løbende vurdering af
aktivernes forventede levetid og scrapværdi. De forventede levetider
er:

Bygninger s.ssssccseereseensersevessenet esse k rt ERE EL EE RE TE LEEDS ASE ERE ELSE S
Tekniske anlæg og maskiner…
Driftsmidler og inventar ….....…..scseeseeessssssrseresrerserrerserkrrkknneesner

 

Ved salg eller udrangering af aktiver medtages eventuelle tab eller
gevinster under årets afskrivninger.

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder
Moderselskabets aktier i dattervirksomheder og associerede
virksomheder værdiansættes til kostpris med fradrag af
nedskrivninger som følge af varige nedgange i de pågældende
virksomheders indtjeningsevne.

Investeringer i associerede selskaber indregnes i balancen efter
indre værdis metode opgjort efter Gruppens regnskabspraksis,
efter eliminering af forholdsmæssige interne indtægter og
omkostninger.

I Gruppens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige
andel af de associerede virksomheders resultat efter skat

Nedskrivning af aktiver

Goodwill testes årligt for værdiforringelse, mens den
regnskabsmæssige værdi af øvrige anlægsaktiver testes ved
indikationer på værdiforringelse. Ved test for værdiforringelse
foretages eventuelt en nedskrivning til anslået nettosalgspris eller
brugsværdien hvis denne er højere. Andre aktiver testes for
værdiforringelse, når der er indikation på ændringer i den
strukturelle indtjening.

Nedskrivninger af immaterielle og materielle anlægsaktiver
indregnes under samme post som de tilhørende afskrivninger.

Varebeholdninger

Varebeholdninger værdiansættes til den laveste værdi af historisk
kostpris opgjort som vejet gennemsnit eller nettorealisationsværdi. I
kostprisen for færdigvarer og varer under fremstilling indgår direkte
omkostninger til materialer og løn i produktionen samt indirekte
produktionsomkostninger.

Tilgodehavender
Tilgodehavender værdiansættes efter fradrag af nedskrivning til
imødegåelse af tab på grundlag af en individuel vurdering.

Egenkapital

Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse
på generalforsamlingen. Udbytte, der forventes udbetalt for året,
vises som en særskilt post under egenkapitalen

CREATE AND PROTECT?

i

 

Noter

32. Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Købs- og salgssummer samt udbytte vedrørende egne aktier
indregnes under overført overskud i egenkapitalen.

Reserve vedrørende valutakursreguleringer omfatter kursdifferencer
opstået ved omregning af regnskaber for udenlandske selskaber fra
deres funktionelle valuta til DKK.

Regulering af sikringstransaktioner omfatter ændringer i dagsværdi
af sikringstransaktioner som opfylder kriterierne for indregning som
sikring af fremtidige pengestrømme og hvor den sikrede transaktion
endnu ikke er realiseret.

Pensionsforhold

Pensionsbidrag vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger
indregnes løbende i resultatopgørelsen. Ydelsesbaserede
pensionsordninger opgøres til nutidsværdi på balancetidspunktet og
indregnes i koncernregnskabet. Der foretages løbende regulering af
ordningerne i henhold til underliggende aktuarmæssige

opgørelser. Aktuarmæssige gevinster og tab for ydelsesbaserede
pensionsforpligtelser indregnes fuldt i totalindkomsten i den periode
de opstår. Den aktuarmæssige opgørelse foretages hvert år.

Før enkelte ydelsesbaserede pensionsordninger gælder det, at de
dertil knyttede aktiver placeres i pensionsfonde uden for koncernens
regnskab. Indbetalingerne til pensionsfondene baseres på
sædvanlige aktuarmæssige opgørelser og indregnes i
resultatopgørelsen efter forfald. Såfremt de aktuarmæssige
opgørelser over pensionsforpligtelser udviser væsentlig overdækning
eller underdækning i forhold til pensionsfondens aktiver, optages
forskelsværdien i balancen, og de fremtidige indbetalinger justeres i
overensstemmelse hermed. Det gælder også for disse ordninger, at
den aktuarmæssige opgørelse foretages hvert år.

Optionsprogram

Der er etableret en aktiebaseret optionsordning, der tilbydes
direktionen og ledende medarbejdere. Aktieoptionsprogrammet
anses ikke som en del af aflønningen, idet bestyrelsen i Rockwool
International A/S fra tid til anden beslutter, hvorvidt aktieoptioner
skal tilbydes.

Ved udstedelse af aktieoptioner beregnes værdien af de tildelte
optioner i henhold til Black & Scholes' formel på tildelingstidspunktet
og indregnes under personaleomkostninger over optionens
forventede løbetid. Det indregnede beløb modposteres på
egenkapitalen.

Effekten af bortfaldne optioner reguleres løbende over
resultatopgørelsen og modposteres tilsvarende på egenkapitalen.

Udskudt skat

Hensættelse til udskudt skat beregnes af alle midlertidige forskelle
mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier beregnet efter
den balanceorienterede metode. Udskudt skat hensættes endvidere
til dækning af den genbeskatning af underskud vedrørende
udenlandske virksomheder, der tidligere har været inddraget i den
danske internationale sambeskatning. Udskudte skatteaktiver
indregnes, når det er sandsynligt, at de vil reducere kommende års
skattebetalinger, og værdiansættes til forventet
nettorealisationsværdi.

Udskudt skat opgøres efter gældende skatteregler. Ændringer i

Årsrapport 2011 1 ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

Se UENS ID SEE DEL

udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i
resultatopgørelsen.

Hensatte forpligtelser

Der foretages indregning af forpligtelser, der er sikre eller
sandsynlige på balancedagen, og hvor størrelsen af forpligtelsen kan
opgøres pålideligt. Forpligtelsen opgøres til det beløb, der forventes
betalt.

Gæld

Rentebærende gæld værdiansættes til amortiseret kastpris opgjort
på basis af den effektive rente på låneoptagelsestidspunktet.
Låneprovenu opgøres med fradrag af låneomkostninger

Leasingforpligtelser

Leasingforpligtelser vedrørende finansiel leasing opgøres til
nutidsværdien af de resterende leasingydelser inklusiv en eventuel
garanteret restværdi baseret på de enkelte leasingkontrakters
interne rente.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den indirekte metode
med udgangspunkt i resultat af primær drift. Pengestrømsopgørelsen
viser pengestrømme for året samt likvider ved årets begyndelse og
slutning. Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultat af
primær drift reguleret for ikke-likvide driftspøster samt ændring i
driftskapital. Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter
betalinger ved køb øg salg af virksomheder samt andre
anlægsaktiver. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter
låntagning, afdrag på lån, betaling af udbytte samt provenu af
aktiekapitaludvidelser

Likvide midler omfatter likvide beholdninger med fradrag af
kortfristet bankgæld.

SEGMENT REGNSKAB

Segmentoplysninger

Der angives segmentoplysninger for forretningsområder og
geografiske områder. Den forretningsmæssige segmentopdeling er i
overensstemmelse med koncernens interne rapportering og
ansvarsområder. Segmentoplysningerne er udarbejdet efter samme
regnskabspraksis som i koncernregnskabet. Segmentresultatet før
finansielle poster indeholder de indtægter og

omkostninger, der direkte kan henføres til segmentets drift.

Hoved- og nøgletal

Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den danske
Finansanalytikerforenings ”Anbefalinger og nøgletal 2010”. De i
femårsoversigten anførte nøgletal er beregnet som beskrevet i
noterne.

Definition af hoved- og nøgletal

EBIT Resultat af primær driftx

EBITDA Resultat før af- og nedskrivninger, finansielle
poster og skat

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Overskudsgrad (%) Resultat af primær drift x 100
Nettoomsætningen

Resultat pr. aktie på DKK 10 Årets resultat efter minoritetsinteresser
Gns. antal aktier

Udvandet resultat pr. aktie på DKK 10 Årets resultat efter minoritetsinteresser
Gns. antal udvandede aktier

Indtjening pr. aktie på DKK 10 Pengestrømme fra driftsaktivitet
Gns. antal aktier

Udbytte pr. aktie på DKK 10 Udbytteprocent x aktiens pålydende værdi

100

Indre værdi pr. aktie på DKK 10 Egenkapital ultimo ekskl. minoriteter
Antal aktier ultimo

Afkastningsgrad Resultat af primær drift x 100
Gns. investerede aktiver

Egenkapitalforrentning (%) Årets resultat efter minoritetsinteresser x 100
Gns. egenkapital ekskl. minoriteter

Soliditet (%) . Egenkapital ultimo x 100
Passiver ultimo

Finansiel gearing Netto rentebærende gæld x 100
Egenkapital ultimo

Udbytte/resultat (Pay-out ratio) (4) — Udbyttebetaling x 100
Årets resultat efter minoritetsinteresser

CREATE AND PROTECT?

BE DLDEJ

 

SDS EL

Koncernoversigt

 

 

 

 

 

 

 

Kapital- Kapital
Hjemsted andel % Hjemsted andel %
Moderselskab LLC Rockwool Ural Rusland 100
Rockwool International A/S Danmark LLC Rockwool Volga Rusland 100
' LLC Tatinsulation Rusland 100
Datterselskaber Rockwool Building Materials Singapore 100
(Singapore) Pte Ltd.
Isoleringssegmentet Rockwool Slovensko s.r.0o. Slovakiet 100
Rockwool N.V. Belgien 100 Rockwool Peninsular S.A. Spanien 100
s.a. Etablissements n.v. Charles Wille Belgien 100 Rockwool Limited Stor- 100
& Co. britannien
Roxul BrazilParts Ltda. Brasilien 100 Rockwool AB Sverige 100
Rockwool Bulgaria Ltd. Bulgarien 100 Rockwool Limited Thailand 100
Roxul Inc. Canada 100 Rockwool a.s. Tjekkiet 100
Rockwool A/S Danmark 100 Deutsche Rockwool Mineralwoll Tyskland 100
Roxul Rockwool Technical Insulation — Dubai 100 GmbH & Co. OHG
Middle East FZE Rockwool Mineralwolle GmbH Tyskland 100
Rockwool EE Oi Estland 100 Flechtingen
Rockwool Finland OY Finland 100 LLC Rockwool Ukraine Ukraine 100
Rockwool France S.A.S Frankrig 100 Rockwool Hungary Kft. Ungarn . 100
Alért B.V. Holland 100 Rockwool Handelsgesellschaft m.b.H. Østrig 100
Rockwool B.V. . Holland 100
Rockwool Building Materials Ltd. Hong Kong 100 Systems segmentet
Roxul Rockwool Insulation India Ltd. Indien 75 Grodan Inc. Canada 100
Roxul Rockwool Technical Insulation — Indien 100 Grodan S. de R.L de C.V. Mexico 100
India Pvt. Ltd. Rockfon Sp. z 0.0. i likvidation Polen 100
Rockwool Ltd. Irland 100 Fortalan Asesores S.L. i likvidation Spanien 100
Rockwool Italia S.p.A. Italien 100 Grodan MED S.A. Spanien 100
Rockwool Firesafe Insulation Kina 100 Rockwool Rockfon GmbH Tyskland 100
(Guangzhou) Co. Ltd. Grodan Inc. USA 100
Rockwool Firesafe Insulation Kina 100
(Shanghai) Co. Ltd. Andre datterselskaber
Roxul Shanghai Firesafe Insulation Ltd. Kina 100 -BuildDesk A/S Danmark 100
Rockwool Adriatic d.0.0o. Kroatien 100 Rockwool LAT S.A.S. Frankrig 100
SIA Rockwool Letland 100 BuildDesk Benelux B.V. Holland 100
Rockwool UAB Litauen 100 Rockwool Benelux Holding B.V. Holland 100
Rockwool Malaysia Sdn. Bhd. Malaysia 100 BuildDesk Polska Sp. zZ 0.0 Polen 100
Rockwool Insulation Sdn. Bhd. Malaysia 60 BuildDesk Limited Stor- 100
A/S Rockwool Norge 100 britannien
Malkinia Sp. z 0.0. Polen 100 Rockwool Beteiligungs GmbH Tyskland 100
Rockwool Polska Asset Management Polen 100 Rockwool.com GmbH Tyskland 100
Sp. z 0.0.
Rockwool Polska Sp. z 0.0. Polen 100 Associerede virksomheder
FAST Sp. z 0.0. Polen 100 RESO SÅ Frankrig 20
CSJC Mineralnaya Vata Rusland 100 Flumroc AG Schweiz 42
LLC Rockwool North Rusland 100 Transys Tjekkiet 30

Kontaktinformation kan findes på:
www.rockwool.com > Find us

Årsrapport 2011 | ROCKWOOL INTERNATIONAL A/S

BZVDENSIOIZOZVUZL

 

Rockwool
koncernen

Rockwool koncernen er verdens førende leverandør af
innovative produkter og systemer baseret på stenuld, som
forbedrer miljøet og livskvaliteten for millioner af mennesker.

Koncernen er blandt verdens førende inden for
isoleringsindustrien. Sammen med andre byggerelaterede

. produkter som f.eks. akustiklofter, facadebeklædning og
ie UA Tee delete Ea SEE ea
brandsikre bygninger med god akustik og et behageligt
indeklima. Vi skaber grønne løsninger til gartneriindustrien,
USE NS NER Eee TESTET RE orale REDET NÆSE Ta Tate]

Rockwool International A/S
Hovedgaden 584

2640 Hedehusene
Danmark

CVR No. 54879415

Tel: +45 46 56 03 00
www.rockwool.com

ROCKWOOE

FIRESAFE INSULATION

. tiLprogesindustrien, marine- og offshore segmentet såvel som …… -

Seele oe hl ro leader EST ar are EEN GET

Vores over 9.300 medarbejdere i mere end 40 lande tager sig af
kunder over hele verden. Koncernens hovedkvarter ligger tæt
ved København. | 2011 havde koncernen en omsætning på
13.748 mio. kr. Selskabet er noteret på NASDAQ OMX Nordic
Exchange København.

Koncernen er stærkt repræsenteret i Europa, og vi udvider
vores produktion, salgs- og serviceaktiviteter i Nord- og
Sydamerika samt i Asien. | samarbejde med et størt netværk af
forretningspartnere sikrer.vi således, at koncernens produkter
og systemer kommer ud til næsten alle verdenshjørner,

Sala: kontorer, administration, et: GET NaTN

Rockwool international A/S 2012. Alle rettigheder forbeholdes.