Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

 
 
   

xa'
BH VNRVS TY

Erhvervsstyrelsen

30 jan. 2013

   
 

Inter 2% Mai

ÅRSRAPPORT
2011/2012

DEN DIGITALE VIRKELIGHED

L Årsrapporten er fremlagt .
og godkendt på selskabets

ere
å UNS

 

 

 

2 ÅRSRAPPORT 2011/2012 / INDHOLD

INDHOLD

(Hol IK: Sai

E:

26

TIL AKTIONÆRERNE
HOVED- OG NØGLETAL
ÅRET KORT FORTALT
FORTSAT DIGITAL VÆKST

FORVENTNINGER TIL
2012/13

RISIKOFORHOLD
REGNSKABSBERETNING
KOMMUNIKATION
KONVOLUT
SAMFUNDSANSVAR
SELSKABSLEDELSE

RISIKOSTYRING, INTERN
KONTROL, REVISION

BESTYRELSE, DIREKTION OG
KONCERNLEDELSE

AKTIONÆRFORHOLD

VIENNE

FNS:

rå REGNSKAB, KONCERN

61

REGNSKAB, MODERSELSKAB

7. KONCERNOVERSIGT

KOMMUNIKATION

InterMail er via datterselskabet
StroedeRalton en af de største
Bree ES EU ba Ta STE DESIRE IE
mailhåndtering og it-baserede
loyalitetssystemer i Norden.
Kommunikationsdivisionen
hjælper kunderne med at opti-
mere og automatisere deres
direkte markedskommunikation
på tværs af distributionskanaler.
Loyalitetsløsningen Relation
Plus og faktura- og dokument-
håndteringssystemet LET er
divisionens vigtigste vækst-
områder.

KONVOLUT

SEES SES
aktør på det nordiske marked
for konvolutproduktion og
-tiltrykning. Konvolutdivisionen
producerer ca. 1,25 mia. kon-
volutter om året. Produktionen
foregår i Oskarshamn (Sverige)
og Åbo (Finland). Emballage-
programmet SkanPack, som
tilbyder flere tusinde produkter
og skræddersyede løsninger til
pakning af alle typer forsendel-
ser, er divisionens vigtigste
Nets Keren Jel<3

 

 

TIL AKTIONÆRERNE / ÅRSRAPPORT 2011/2012

TIL AKTIONÆRERNE

2011/12 blev samltet set et meget skuffende år. Det store negative resultat har og vil fortsat
medføre store forandringer. Ved udgangen af oktøber tiltrådte en ny administrerende direktør,
Morten Damgaard, der har som sin primære opgave at skabe en slagkraftig salgs- og performance
kultur, der matcher InterMails effektive produktionskultur, og hvor eksekveringsevne er højt

prioriteret.

De barske realiteter. Det forgangne år startede lovende-
med et første halvår, som levede op til forventningerne.
Efterfølgende har InterMail dog konstateret en stor skuf-
felse i såvel omsætning som resultatudvikling blandt andet
som følge af en kraftig opbremsning på det svenske marked
i 2. halvår 2011/12. Den nu tidligere administrerende di-
rektør fratrådte og i forbindelse med aflæggelsen af årsrap-
porten har InterMails bestyrelse sammen med den ny direk-
tion besluttet at foretage en række afslutningsdispositioner
af ikke-likviditetsmæssig karakter, som belaster resultatet
yderligere.

På den positive side har vi i 2011/12 kunnet konstatere, at
InterMail har implementeret de overordnede planer for til-
pasning af produktionen. Desværre har vi samtidig måttet
konstatere, at tilpasningerne ikke har været gennemført i
fuld udstrækning. Dele af InterMail-organisationen — sær-
ligt salg og administration — har desuden ikke været til-
strækkeligt inkluderet i denne tilpasning til en ny verdens-
opfattelse med henblik på at skabe en kundefokuseret
salgsorganisation. Under ledelse af den ny administrerende
direktør vil fokus derfor nu være på en hastig gennemfø-
relse af den udestående tilpasning af produktionen, en æn,
dring i organisationen med færre ledelseslag, en samling af
virksomhedens administrative ledelse og en nyindretning af
salgsørganisationen under en ny salgsledelse.

Det er fundamentalt for InterMail, at den for længst igang-
satte transformation nu fuldføres og gennemføres til bunds,
så virksomheden fremover fokuserer målrettet på kunder,
markeder samt opfyldelse af egne og udmeldte mål.

Som en konsekvens af det forgangne års forløb vil InterMail
på den ordinære generalforsamling i januar 2013 anmode
om bemyndigelse til bestyrelsen til en markant styrkelse af
selskabets kapitalgrundlag. Det sker med henblik på at
strukturere virksomhedens finansiering på et nyt grundlag
og derigennem skabe betingelserne for accelereret vækst.

N. E. Nielsen, Formand

1302014EogSN45596

Den digitale virkelighed sætter dagsordenen. Markedet
bevæger sig fortsat væk fra fysiske forsendelser 'og hen
mod en større udnyttelse af de digitale muligheder. Vin-
derne af denne strukturændring er de virksomheder, der
både evner at tilpasse omkostningsstrukturen og under-
støtte væksten. FEE

I InterMail er der behov for at skabe en slagkraftig salgs- og
performance kultur, der komplementerer dén effektive pro-
duktionskultur. Kun derigennem kan vi udfolde det vækst-
potentiale, der uomtvisteligt er til stede i.selskabet.

Vi skal have skruet op før væksten i Kommunikation, lige-
som vi i Konvolut skal blive ved med at indtage markeds-
andele trods det faldende marked. Populært sagt skal der
øget tempo på tilpasningen til den nyé virkelighed:

Det er vigtigt, at vi kommer vores kunder endnu bedre i

. møde på to områder. For.det første skal vi sikre, at:alle

vores kunder kender til hele InterMails produktsortiment, '
herunder vores digitale løsninger Retation Plus og LET samt
emballageløsningen SkanPack. For det andet skal vi sikre,
at vi står stærkt i forhold: til kundernes valg af totalleveran- ”
dører, blandt andet ved at udnytte vores lokalnordiske-posi-
tion og opbygge et reelt nordisk approach.

Omdrejningspuriktet før den fremtidige vækst er de tætte
kunderelationer, som InterMail har opbygget over årene, og
særligt InterMails evne til af udvikle værdifulde løsninger |
tilpasset de nye digitale omgivelser.

InterMail har en utrolig stærk platform inden for det digitale
område. Omsætningsfremgangen i i 2011/12 var på mere,

"end 12%; og i 1. kvartal, 2012/13. har vi ligeledes sét ed

øget interesse for vores digitale løsninger i specielt Dan-

. mark. Vi har derfør store forventninger til den fremtidige .

vækst inden for dette område.

Fod

' 2012/13 bliver et forandringernes år, men jeg er ikke i tvivl

om, at vi kan lykkes med missionen om at gøre | InterMail til

ven stærk aktør i iden digitale virkelighed.

Morten Damgaard, CEO

3

4 ÅRSRAPPORT 2011/2012 / HOVED- OG NØGLETAL

 

HOVED- OG NØGLETAL

 

 

1.000k aa 2007/08. 2008/09 2009/10 2010/11: 2011/12
RESULTATOPGØRELSE .

Nettoomsætning ' 645.732 590.503 "539.741 540.931 513.628
Resultat før afskriv., fin. poster, '

skat og særlige poster (EBITDA) ' 30.128 18.275 30.908 15.680 14.719
Afskrivninger 33.719 28.513 25.330 18.785 18.332
Resultat af primær drift før særlige poster (EBIT) -3.591 -10.238 5.578 -3.105 -3.613
Resultat af primær drift efter særlige poster -5,158 -11.818 16.949 5,447 -21.256
Resultat før skat og særlige poster -19.652 -28.142 -9.809 -13.968 -18.458
Resultat før skat (EBT) -21.219 -29.722 1.562 -16.310 -36.101
Årets resultat (NOPLAT) -17.023 -21.799 6.352 -9.591 -42.429
InterMail A/S' andel af koncernens resultat 717.690 -22.185 6.352 -9.591 -42.420

 

BALANCE ULTIMO

 

Aktiver 578.876 525.376 498.029 411.910 383.701
Egenkapital koncern 144.537 117.841 123.523 113.251 73.073
Moderselskabets andel af egenkapitalen 143.365 116.279 123.523 113.251 73.073
Egenkapital moderselskab 134.471 136.794 130.084 110.339 72.597
Langfristede forpligtigelser 297.416 266.831 187.080 151.557 138.279
Kortfristede forpligtigelser 136.923 140.704 187.426 147.102 172.349
PENGESTRØM

Årets pengestrøm fra driftsaktivitet (CFFO) 22.266 7.952 6.187 12.603 -215

 

INVESTERINGER

Årets inv. i imm. og materielle

 

aktiver, netto 48.854 -12.060 -34.156 -44.352 -7.988
NØGLETAL

Cash Flow pr. aktie å 20 kr. (CFPS) 21 7 5 1l o
Børskurs, ultimo 98 40 33 24 18
EBITDA-margin 5 3 6 3 3
EBIT-margin -1 -2 1 -1 -1
Afkast af investeret kapital inkl. goodwill (ROIC) -1 -2 1 -1 -1
Egenkapitalforrentning (ROE) -12 -19 5 -8 -46
Saliditetsgrad, koncern 25,0 22,4 24,8 27,5 19,0
Soliditetsgrad, moderselskab 33,2 36,5 35,9 37,0 27,0
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte medarbejdere 668 604 486 450 415
Antal fuldtidsansatte medarbejdere, ultimo 654 545 455 431 393

Udbytte pr. aktie, kr. (DPS) - - ' - i .

 

Nøgletallene er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og nøgletal 2010"

1302014EogSN45597

ÅRET KORT FORTALT / ÅRSRAPPORT 2011/2012

ÅRET KORT FORTALT

Omsætningen i 2011/12 blev på 513,6 mio. kr. mod
540,9 mio. kr. i 2010/11. Korrigeret for styrkelsen af den
svenske krone på 9,6 mio. kr. dækker udviklingen over en
faldende aktivitetsudvikling på 36,9 mio. kr. Den positive
udvikling i 1. halvår 2011/12 blev i 2. halvår 2011/12
afløst af en væsentlig tilbageholdenhed på specielt det
svenske marked.

Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA) blev i
2011/12 på 14,7 mio. kr. mod 15,7 mio. kr. i 2010/11.
På trods af det lavere aktivitetsniveau end forventet har det
således været muligt at fastholde EBITDA-marginen på
2,9%.

Resultat af primær drift før særlige poster (EBIT) blev et
underskud på 3,6 mio. kr. mod et underskud på 3,1 mio. kr.
i 2010/11. De særlige poster udgjorde -17,6 mio. kr. mod
-2,3 mio. kr. i 2010/11 og består i al væsentlighed af om-
kostninger vedrørende strukturændringer i koncernen, salg
af ejendom, hensættelser og nedskrivninger på goodwill.

De finansielle nettoudgifter udgjorde i perioden 15,0 mio.
hvoraf kursreguleringer var på 2,4 mio. kr.

Resultat før skat blev på -36,1 mio. kr. mod -16,3 mio. kr.
i 2010/11, mens årets resultat blev på -42,4 mio. kr. mod
-9,6 mio. kr. i 2010/11.

Skat af årets resultat blev på -6,3 mio. kr. Dette skyldes
tilbageførsel af aktiverede skattemæssige underskud på
3,9 mio. kr. fra tidligere perioder, ligesom et yderligere
skattemæssigt underskud for indeværende regnskabsår ikke
er aktiveret.

Egenkapitalen er ultimo 2011/12 opgjort til 73,1 mio. kr.

svarende til en soliditetsgrad på 19,0% mod 27,5% i
2010/11.

NETTOOMSÆTNING, MIO. KR.

RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT FØR

VÆSENTLIGE BEGIVENHEDER I 2011/12:

=… Fortsat styrkelse af markedsandelen på konvolutter til
nu ca. 30%.

……. Omsætningsfremgang på 12% i vækstprodukterne Re-
lation Plus, LET og SkanPack.

== Reduktion af medarbejderstaben med 38 medarbejdere
til 393 ultimo året.

=… Salg af ejendom i Huskvarna (regnskabsmæssig gevinst
på ca. 4,8 mio. kr.).

BEGIVENHEDER EFTER BALANCEDAGEN:

»… Morten Damgaard er ultimo oktober ansat som selska-
bets nye administrerende direktør jf. selskabsmedde-
lelse nr. 01-2012/13 af 23. oktober 2013.

==. Beslutning om en ny salgsorganisation samt centralise-
ring af administrationen herunder tilpasning af medar-
bejderstaben og antallet af lokationer.

-=. Der er truffet beslutning om at gennemføre hensættel-
ser og nedskrivninger i forbindelse med regnskabs-
aflæggelsen på totalt 12,4 mio. kr. Der henvises til
note 4.

= Der er ligeledes truffet beslutning om en væsentlig styr-
kelse af kapitalgrundlaget for derigennem at søge at
sikre det likvide beredskab jf. note 19.

1 2012/13 forventes en koncernomsætning i niveauet
470-500 mio. kr. mod 514 mio. kr. i 2011/12. EBIT før
særlige poster forventes at blive i niveauet 0-10 mio. kr.
mod -3,6 mio. kr. i 2011/12, og resultatet før skat (EBT)
forventes i niveauet -10-0 mio. kr. mod -36,1 mio. kr. i
2011/12.

EGENKAPITAL, MIO. KR.

SÆRLIGE POSTER (EBIT), MIO. KR.

800 ————————— 20

— — 10
539,77 540.97 513,6

 

07/08 08/09 09/10 10/11 11/12

1302014EogSN45598

 

 

07/08 08/09 09/10 10/11 11/12

200

150 —144,5

07/08 08/09 09/10 10/ii 11/12

 

5

ÅRSRAPPORT 2011/2012 / FORTSAT DIGITAL VÆKST

FORTSAT DIGITAL VÆKST

De barske markedsvilkår kræver et intensiveret kundefokus, hvor InterMails stærke position i
Norden udnyttes til at nå længere og bredere ud til kunderne. Evnen til at eksekvere planer og
aftalte aktiviteter kombineret med en slagkraftig salgs- og performance kultur skal skabe en

væsentlig forbedring af rentabiliteten.

InterMails markedsmæssige sårbarhed kom tydeligt til ud-
tryk i 2011/12. De gennemførte omkostningsbesparelser
samt væksten i Relation Plus, LET og SkanPack kunne ikke
kompensere for den faldende aktivitet og de pressede mar-
ginater, hvilket på bundlinjen resulterede i en utilfredsstil-
lende indtjening.

Den markedsmæssige virkelighed for InterMails traditio-
nelle produkter, konvolut og direkte markedskommunika-
tion, er:

-. en tilbageholden investeringslyst og dermed mindre og
færre markedsføringsbudgetter

- en fortsat transformation mød de nye digitale kommuni-
kationsformer

…… en større brug af segmenteringsværktøjer

+ en større efterspørgsel efter billigere og mindre foræd-
lede kampagner

2. en tendens til mindre forsendelser

Samtidig har InterMail dog alle muligheder for at udnytte
den digitale virkelighed, der medfører en:

-+… voksende e-handel (SkanPack)

.+… stigende efterspørgsel efter kundetoyalitetsløsninger
(Relation Plus)

«+. øget fokusering på lean og servicedifferentierende kun-
dehåndtering (LET)

-… klar trend mod færre, men større leverandører

Det er den digitale virkelighed, som sætter dagsordenen.
Forsendelsesmarkedet vil i de kommende år fortsat være
præget af en igangværende transformationsproces, væk fra
de fysiske forsendelser og hen mod en større udnyttelse af
de digitale kommunikationsmuligheder. Vinderne af denne
strukturændring er de virksomheder, der evner både at til-
passe omkostningsstrukturen og understøtte væksten.

STÆRKE KUMDERELATIONER OG
KVALITETSPRODUKTER

InterMails ledelse vil eksekvere den allerede vedtaget stra-
tegi og vækstfundamentet skal styrkes med en stærkere
salgskultur, hvor der med udgangspunkt i de reelle mar-
kedsvilkår sikres en væsentlig forbedring af dækningsgra-

13072014EogSN45599

den og dermed rentabiliteten. Det er ikke nok at tale om at
tingene, de skal gennemføres.

InterMail har et godt udgangspunkt før at accelerere væk-
sten. Kundeporteføljen rummer stærke og mangeårige kun-
derelationer, som har udvist høj kundeloyalitet i et forander-
ligt marked. Endvidere ligger der et skjult potentiale i
krydssalg — at nå længere og bredere ud til kunderne.

Kendskabsgraden til InterMails mange kvalitetsprodukter
kan ligeledes løftes, og det er vigtigt, at InterMail positione-
res som totalleverandør. Både i forhold til det rette miks af
digitale og fysiske forsendelsesløsninger og som leverandør
af relaterede løsninger til kundedialog og kundehåndtering.

I praksis betyder det, at salget skal struktureres anderledes,
således at der i højere grad etableres en specialist-organisa-
tion med kunden i centrum og på tværs af de nordiske lan-
degrænser. På den måde synliggøres vækstprodukterne i
højere grad over for den voksende kundegruppe, der efter-
spørger innovative løsninger i et kokurrencepræget for-
brugsmarked. Dette skal naturligvis gøres uden at miste
fokus på de traditionelle produkter, hvor målet er at vinde
lønsomme markedsandele.

Opsplitningen i Kommunikation og Konvolut vil blive fast-
holdt, men samarbejdet på tværs af de to divisioner vil med
den nye organisation blive større og med kunden som om-
drejningspunkt.

DEN NORDISKE POSITION

InterMail har en unik position i Norden med det svenske og
danske marked som primære markeder. Mulighederne for
yderligere positionering ved udvidelse af producent- og
grossistniveau i Finland og det ensidige B2B niveau i Norge
er gode. Kun 25% af den samlede omsætning kommer i
dag fra det finske og norske marked, men forventes frem-
over at få en større tyngde.

DET ØKONOMISKE FUNDAMENT SKAL STYRKES

På trods af det øgede omkostningsfokus, hvor omkost-
ningsbasen er reduceret med 91 mio. kr. fra 2009/10-
2011/12, er det påkrævet, at selskabets finansielle råde-
rum styrkes.

 

Rentabiliteten skal i 2012/13 styrkes ved et kombineret
top og bundlinjefokus. Helt konkret skal:

»… Salgsaktiviteterne måles og styres ud fra nye og klare
salgs-KP'I'er

=… Konvolutproduktion og tiltryk skal centraliseres yderli-
gere

:…. Medarbejderstaben skal reduceres med minimum 10%

:…. Lederstrukturen skal gøres fladere og med specialist
tilgang

-… Finansfunktionerne skal centraliseres

Samtlige aktiviteter er igangsat.

FORVENTNINGER TIL 2012/13 / ÅRSRAPPORT 2011/2012

I tillæg skal arbejdskapitalen styrkes med en mindre kapi-
talbinding i lagre, og den rentebærende gæld og de tilhø-
rende finansielle omkostningerne skal reduceres ved yderli-
gere frasalg.

Endelig vil selskabet arbejde for at styrke den ansvarlige
kapital.

FORVENTNINGER TIL 2012/13

InterMails markeder vil også i 2012/13 være præget af vækst indenfor kommunikationsområdet,
men med faldende efterspørgsel efter de traditionelle produkter, hvorfor der vil være behov for et
nyt fokus på kunderne og tilpasning af omkostningsbasen. InterMail forventer et fald i

2012/13-omsætningen til 470-500 mio. kr., og et positivt driftsresultat (EBIT før særlige poster)

i niveauet 0-10 mio. kr.

MARKEDSFORHOLD

1 2012/13 forventes der vækst indenfor de digitale områ-
der, mens markedsforholdene fortsat vil være udfordrende
på grund af den faldende brevmængde. I tillæg forventes
de relativt lave nordiske vækstforventninger at føre til en
lavere investeringslyst hos kunderne.

ØKONOMISKE FORVENTNINGER

InterMail har derfor identificeret en række omsætnings-
fremmende og omkostningsbesparende Initiativer, der vil
styrke selskabets markedsposition og rentabilitet — herun-
der intensivering af salget af Relation Plus, LET og Skan-
Pack.

I Kommunikation forventes omsætningen i 2012/13 at
ligge i underkanten af niveauet for 2011/12, som følge af
opbremsning på det svenske marked, mens driftsresultatet
vil blive forbedret.

1302014FogSN45600

 

I Konvolut forventes omsætningen i 2012/13 at blive la-
vere end i 2011/12, mens driftsresultatet vil blive væsent-
lig forbedret ved de gennemførte kapacitetstilpasninger.

| 2012/13 forventes en koncernomsætning i niveauet
470-500 mio. kr. mød 514 mio. kr. i 2011/12. EBIT før
særlige poster forventes at blive i niveauet 0-10 mio. kr.
mod -3,6 mio. kr. i 2011/12, og resultatet før skat (EBT)
forventes i niveauet -10-0 mio. kr. mod -36,1 mio. kr. i
2011/12. Forventningerne er baseret på en uforandret kurs
på 85 DKK/SEK.

- Afsnittet indeholder oplysninger om InterMails
planer, prognoser og fremtidige aktiviteter. Disse
aktiviteter er underlagt risici og usikkerhedsmo-
menter, og koncernens resultat kan derfor afvige
fra de udtrykte forventninger.

7

ÅRSRAPPORT 2011/2012 / RISIKOFORHOLD

RISIKOFORHOLD

Det er et centralt mål for InterMails ledelse at sikre, at virksomhedens risikoforhold til enhver tid er
tilfredsstillende belyst, og at InterMail har politikker og procedurer, der sikrer en så effektiv styring

af de identificerede risici som muligt.

InterMails forretning indebærer en række kommercielle og
finansielle risici, som kan have en negativ effekt på virk-
somhedens fremtidige aktiviteter og resultater. InterMail
arbejder løbende med at identificere disse risici, og hvor der
er mulighed for det, søger virksomheden | videst muligt
omfang at imødegå og begrænse risici. Nedenfor er beskre-
vet de væsentligste identificerede risici. Beskrivelsen er
ikke nødvendigvis udtømmende, og der er ikke tale om en
prioriteret rækkefølge, ligesom effekten af den nuværende
krise ikke er specifikt omtalt.

InterMail har endvidere etableret interne kontrol- og risiko-
styringssystemer se side 21.

KOMMERCIELLE RISICI

MARKEDSFORHOLD

Den generelle konjunkturudvikling har indflydelse på udvik-
lingen i InterMails omsætning og resultat, og en konjunk-
turnedgang påvirker virksomhedens samlede kundegrund-
lag og dermed efterspørgslen efter virksomhedens
produkter og serviceydelser i negativ retning. InterMail sø-
ger blandt andet at imødegå de generelle konjunkturrisici
ved løbende at udvikle sine produkter, sprede kundekredsen
over mange brancher og tilbyde virksomhedens kunder løs-
ninger, der bidrager til at skabe besparelser og effektivisere
kundens processer samt tilføre kunden reel værdi.

SMD

af omsætningen stammer fra de 10 største kunder, og den
største enkeltkunde udgør 7% af omsætningen. Bortfald af
enkeltkunder kan få væsentlig betydning for indtjeningen.

 

1302014EogSN45601

Det fortsatte fald i traditionelt papirbaseret kommunikation
medfører en faldende efterspørgsel efter konvolutter og
medfører ligeledes øget priskonkurrence som følge af over-
kapacitet.

InterMail gennemfører løbende strukturelle ændringer i
virksomheden og udvikler sine produkter og services med
henblik på at tilpasse sig markedsforholdene. Som led i at
mindske selskabets eksponering inden for papirbaseret
kommunikation har InterMail investeret i en række nye pro-
duktområder inden for andre former for kommunikation,
herunder det it-baserede loyalitetssystem Relation Plus og
faktura- og dokumenthåndteringssystemet LET.

Gennem proces- og produktionsoptimering søger InterMail
ligeledes løbende at sikre, at virksomheden til enhver tid
kan fastholde sin konkurrenceevne. InterMails omsætning
og indtjening er afhængig af priserne på råvarer (papir) og
andre produktionsmaterialer.

KUNDEFORHOLD

InterMail samarbejder med en lang række kunder i Norden,
som arbejder inden for mange forskellige sektorer. De ti
største kunder udgør ca. 23% af omsætningen, og den
største enkeltkunde udgør ca. 7% af omsætningen. Bort-
fald af omsætningen med en eller flere af de største kunder
vil kunne få væsentlig betydning for selskabets samlede
indtjening. Der er indgået rammeaftaler med en række kun-
der. Disse aftaler fastlægger de overordnede vilkår for sam-
arbejdet.

FORSIKRIMNGSFORHOLD

Det er InterMails forsikringspolitik at afdække alle store
risici, hvor det er muligt, og løbende evaluere nye risici og
potentielle afdækningsmuligheder. Bestyrelsen gennemgår
én gang om året forsikringspolitikken, og denne tilpasses
efter behov. De væsentligste risici, der kan forsikres, knyt-
ter sig til risikoen for brand og anden tingskade på Inter-
Mails produktionsanlæg. De enkelte produktionsanlæg er
dækket af en omfattende all-risk-forsikring, der blandt an-
det omfatter brandskade og driftstab. Virksomhedens for-
sikringer dækker også ansvar i bred forstand, herunder er-
hvervsansvar.

IT-SYSTEMER

Implementering af nye it-systemer indebærer risici, blandt
andet som følge af eventuel negativ påvirkning af den lø-
bende drift og ikke-planlagte ekstraomkostninger.

InterMail søger at reducere disse risici via nøje planlægning
og har senest opnået vigtige erfaringer vedrørende imple-
mentering af nye it-systemer i forbindelse med overgangen
til en ny it-platform i StroedeRalton og Konvolut Danmark.
Der forventes således ikke at være væsentlige risici i forbin-
delse med overgangen til en ny it-platform | de øvrige sel-
skaber i koncernen.

MILJØFORHOLD

InterMail søger i udøvelsen af sin virksomhed at vurdere og
begrænse de miljømæssige påvirkninger og tilstræber både
direkte og indirekte at bidrage til et bæredygtigt miljø. Den
direkte miljøpåvirkning fra InterMail er meget begrænset,
da selskabets aktiviteter kun omfatter konvolutproduktion,
konvoluttryk, kuvertering, pakning og serviceydelser.

Selskabet er ikke involveret i miljøsager. InterMail har alle
nødvendige miljøgodkendelser og er ikke omfattet af lov
om aflæggelse af "grønne regnskaber"

Selvom InterMail lever op til gældende miljøkrav, har op-
nået en række miljøcertificeringer og generelt ikke vurderes
at have væsentlige miljømæssige risici, kan der ikke gives
garantier for, at der ikke ved uheld kan ske påvirkninger af
det ydre og det indre miljø.

1302014EogSN45602

RISIKOFORHOLD / ÅRSRAPPORT 2011/2012

MEDARBEJDERE

Vanskeligheder med at tiltrække og fastholde kvalificerede
medarbejdere på alle niveauer i virksomheden kan være en
barriere for vækst og effektiv drift. InterMail søger aktivt at
imødegå sådanne problemer ved at tilbyde udfordrende
jobindhold, en markedskonform grundløn og incitaments-
ordninger til belønning af en særlig indsats.

FINANSIELLE RISICI

Som følge af årets underskud er selskabets likviditet pres-
set I forhold til det planlagte, hvorfor selskabet er i drøftel-
ser med dets finansieringskilder om kreditterne for regn-
skabsåret 2012/13. Som det fremgår af årsrapporten
stiller selskabet forslag til generalforsamlingen om udvi-
delse af selskabets egenkapital og andre former for ansvar-
lig kapital. En sådan kapitaltilførsel er planlagt gennemført
i 2. kvartal 2012/13. Såfremt forhandlingerne med selska-
bets finansieringskilder ikke ender som plantagt eller kapi-
taltilførslen ikke gennemføres, vil konsekvensen være en
revurdering af selskabets aktiver, herunder goodwill.

Udviklingen i InterMails resultat og egenkapital er tillige
påvirket af en række finansielle risici, herunder valuta-, ren-
te-, likviditets- og kreditrisici. InterMail har centraliseret
styringen af finansielle risici i koncernens finansfunktion,
der samtidig fungerer som servicecenter for alle dattervirk-
somheder. InterMail anvender lejlighedsvis afledte finan-
sielle instrumenter, primært renteswaps og terminskontrak-
ter til afdækning af en række af de finansielle risici, der kan
henføres til koncernens kommercielle aktiviteter. Generelt
vælges den mindst komplicerede risikoafdækningsmetode.
Koncernen foretager ikke spekulative dispositioner.

9

10

ÅRSRAPPORT 2011/2012 / REGNSKABSBERETNING

FINANSIEL UDVIKLING I 2011/12

Den positive udvikling i 1. halvår 2011/12 blev i 2. halvår 2011/12 afløst af en væsentlig
investeringstilbageholdenhed. InterMail realiserede en omsætning på 514 mio. kr.i 2011/12 og
et EBIT-resultat på -4 mio. kr., hvilket var skuffende. Samtidig er der ved årsregnskabets
afslutning hensat til en række forpligtelser og foretaget nedskivninger.

MÅLOPFØLGNING 2011/12

 

 

 

Årsrapport 2010/11 Q3-forventninger
mio. kr. 16. dec. 2011 23. august 2012 Realiseret
Omsætning 510-530 510-530 513,6
EBIT før særlige poster 0-10 0-10 -3,6
Resultat før skat -10-0 -10--20 -36,1

 

2011/12 var præget af et overraskende stemningsskifte i 3.
kvartal 2011/12, og investeringslysten forblev lav i 4.
kvartal 2011/12. Den realiserede koncernomsætning for
2011/12 blev således kun på 513,6 mio. kr. svarende til
den nedre del af forventningsintervallet på 510-530 mio. kr.

Det var specielt det svenske marked, som skuffede, og den
lavere aktivitet førte til overkapacitet og en skærpet pris-
konkurrence. EBIT-resultatet før særlige poster blev i
2011/12 et skuffende underskud på 3,6 mio. kr. mød et
forventet niveau på 0-10 mio. kr.

I tillæg var resultatet før skat ekstraordinært påvirket af en
hensættelse til tabsgivende huslejekontrakter på 3,4 mio.
kr., nedskrivning af goodwill på 5,2 mio. kr., omstrukture-
ringsomkostninger på 11,2 mio. kr. samt ikke-likvide kurs-
reguleringer på 2,4 mio. kr. 2011/12-resultatet før skat
blev således et skuffende underskud på 36,1 mio. kr., hvil-
ket ikke lever op til ledelsens forventninger om et under-
skud i størrelsesørdenen -10 til -20 mio. kr.

Udviklingen i 4. kvartal 2011/12 har afstedkommet yderli-
gere omkostningsbesparende og omsætningsfremmende
initiativer, som vil have effekt allerede i 2012/13. Endvi-
dere har bestyrelsen besluttet at indsætte en ny administre-
rende direktør, Morten Damgaard, pr. 23. oktober for deri-
gennem at accelerere den valgte transformationsstrategi.

FORTSAT STYRKELSE AF DEN SVENSKE KRONE
Styrkelsen af den svenske krone fra 82,3 DKK/SEK til 84,4
DKK/SEK har i 2011/12 haft en væsentlig påvirkning på
både omsætning og omkostningsbase. 55% af omsætnin-
gen faktureres i svenske kroner.

InterMail afdækker ikke sin valutakurseksponering på den
svenske krone, men bruger så vidt muligt det svenske cash
flow til afdrag og rentebetaling på lån i svenske kroner.

1302014EogSN45603

2011/12-OMSÆTNING KORRIGERET FOR VALUTA

 

 

mio. kr. 2011/12 ” 2010/11'
Omsætning 513,6  —… 540,9 |
Valutakurseffekt 9,6 n
Omsætning korrigeret for valuta 504,0
Aktivitetsændring -36,9
RESULTATOPGØRELSEN

OMSÆTNING

Omsætningen i 2011/12 udgjorde 513,6 mio. kr. mod
540,9 mio. kr. sidste år, svarende til et fald på 5,0%. Kor-
rigeret for styrkelsen af den svenske krone på 9,6 mio. kr.
er der dog tale om et fald i aktivitetsniveauet på 6,8%.

Tilbagegangen var delvist ventet som konsekvens af det
fortsat faldende marked for fysiske forsendelser, men den
lavere investeringslyst i 2. halvår forstærkede udviklingen.
Således var aktivitetsfaldet i 1. halvår på 6,1 mio. kr.
(2,1%), mens aktivitetsfaldet i 2. halvår var på hele 30,8
mio. kr. (12,2%).

InterMails vækstprodukter, emballageløsningen SkanPack
samt de digitale løsninger LET og Relation Plus, viste alle
pæn fremgang i 2011/12. Omsætningen blev på i alt 46,1
mio. kr., svarende til 9,0% af koncernomsætningen. I for-
hold til 2010/11 er der tale om en samlet vækst på
11,8%. Fremgangen har kun delvist kunnet kompensere for
faldet i de traditionelle produkter, konvolutter og direkte
markedskommunikation.

REGNSKABSBERETNING / ÅRSRAPPORT 2011/2012 11

 

 

 

VÆKSTPRODUKTER

07108 08/09 09/10 10/11 11/12
Omsætning 23,0 27,0 29,5 41,2 46,1
Omsætningsandel 3,6% 4,6% 5,5% 7,6% 9,0%
Vækstrate - 17,5% 9,1% 39,9% 11,8%

 

OMKOSTNINGER

Produktionsomkostningerne udgjorde 367,8 mio. kr. i
2011/12 mod 393,5 mio. kr. i 2010/11, svarende til et
fald på 25,7 mio. kr. eller 7%. Korrigeret for valutakursud-
viklingen er der reelt tale om et fald på 33,5 mio. kr.

Faldet i vareforbruget på 5% fra 216,3 mio. kr. i 2010/11
til 205,5 mio. kr. i 2011/12 kan henføres til det generelle
fald i aktiviteten, men udviklingen dækker ligeledes over
højere papiromkostninger samt produktivitetstab i forbin-
delse med nedlukning af tiltrykningssteder og flytning af
produktion til Oskarshamn.

Ultimo regnskabsåret er der indgået en aftale med en papir-
leverandør, som sikrer konkurrencedygtige indkøbspriser på
vores råvarer fremover.

Medarbejderstaben målt på gennemsnitlige medarbejdere
eri 2011/12 blevet reduceret med 35 fra 450 i 2010/11
til 415. Effekten af reduktionen indgår løbende over året og
vil få fuld effekt i lønudgifterne i 2012/13. De samlede
personaleomkostninger faldt med 6,8 mio. kr. fra 201,9
mio. kr. i 2010/11 til 195,1 mio. kr. i 2011/12. Ultimo
2011/12 var der 393 medarbejdere, hvilket er et fald på
38 i forhold til 2010/11.

- GEOGRAFISK OMSÆTNINGSSPLIT

 

 

Bruttoresultatet blev i 2011/12 på 145,8 mio. kr. mod
147,4 mio. kr. i 2010/11, svarende til et fald på 1,0%.
Sammenholdt med faldet i aktivitetsniveavet på 6,8% er
det således lykkedes at tilpasse omkostningerne til de æn-
drede markedsvilkår og mere til. Bruttomarginen steg i pe-
rioden fra 27,2% til 28,4% i 2011/12.

Salgs- og distributionsomkostninger steg fra 102,9 mio. kr.
til 105,4 mio. kr. i 2011/12, hvilket primært kan henføres
til en udbygning af salgsaktiviteterne inden for det digitale
salg og øvrige vækstområder.

Administrationsomkostninger udgjorde 44,1 mio. kr. mod
47,6 mio. kr. i 2010/11, svarende til et fald på 7,5%. Fal-
det kan tilskrives generelle omkostningsbesparelser samt
en reduktion i antallet af medarbejdere.

1 2011/12 udgjorde de gennemførte omkostningsbesparel-
ser ca. 23 mio. kr.

 

MEDARBEJDERSTAE, ULTIMO

 

 

 

 

 

 

2011/12
750 EH
"654
HM Sverige . ;
' 600 FE
HåÉk Danmarsk
455 431
EJ Finland 450 53
300 —
150 —
0
07108 08/09 09/10 10/11 11/12

1302014EogSN45604

12 ÅRSRAPPORT 2011/2012 / REGNSKABSBERETNING

RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT FØR AFSKRIVNINGER
(EBITDA)

EBITDA blev i 2011/12 på 14,7 mio. kr., hvilket er margi-
nalt lavere end EBITDA-resultatet i 2010/11 på 15,7 mio.
kr. Sammenholdt med omsætningsudviklingen er der såle-
des tydelige tegn på, at effekten af det strammere omkost-
ningsfokus er ved at slå igennem.

Årets afskrivninger er opgjort til 18,3 mio. kr., hvilket er på
niveau med de samlede afskrivninger i 2010/11 på 18,8
mio. kr.

Afskrivningsniveauet er positivt påvirket af avance ved salg
af materielle anlægsaktiver på 2,3 mio. kr. (3,9 mio. kr. i
2010/11).

RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT FØR SÆRLIGE POSTER
(EBIT)

EBIT før særlige poster blev på -3,6 mio. kr. mod -3,1 mio.
kr. året før.

De særlige poster i 2011/12 blev på -17,6 mio. kr. mod
-2,3 mio. kr. i 2010/11. Omkostningsposten dækker over
en positiv gevinst fra salg af ejendom i Huskvarna på 4,8
mio. kr. samt omkostninger relateret til bl.a. nedlukning af
produktion, gennemførte organisationstilpasninger, hen-
sættelse til imødegåelse af tabsgivende huslejekontrakter
på i alt 3,4 mio. kr. samt nedskrivning af goodwill på 5,2
mio. kr., jf. note 4.

RESULTAT AF PRIMÆR DRIFT EFTER SÆRLIGE POSTER

Resultat af primær drift efter særlige poster blev på -21,3
mod -5,4 mio. kr. året før.

De finansielle nettoudgifter udgjorde 15,0 mio. kr. i
2011/12 mod 11,6 mio. kr. i 2010/11. Finansielle om-
kostninger er negativt påvirket af ikke-likvide kursregulerin-

ger som følge af den styrkede svenske krone på 2,4 mio. kr.

samt en forøgelse af rentemarginerne fra selskabets bank-
forbindelser.

RESULTAT FØR SKAT

Resultat før skat blev i 2011/12 på -36,1 mio. kr. mod
-16,3 mio. kr. i 2010/11.

SKAT

Skat af årets resultat andrager -6,3 mio. kr. mod en ind-
tægt på 6,7 mio. kr. i 2010/11.

I forbindelse med fondsrådets anbefalinger og de nye regler
om begrænsning af skattemæssigt fremførbart underskud
har selskabet foretaget en revurdering af det aktiverede
skattemæssige underskud, hvilket også har givet anledning

1302014EogSN45605

til at tilbageføre 3,9 mio. kr. fra tidligere perioder, ligesom
et yderligere skattemæssigt underskud for indeværende
regnskabsår ikke er aktiveret.

Det skattemæssige aktiv er pr. 30. september 2012 op-
gjort til 3,1 mio. kr.

ÅRETS RESULTAT

Koncernresultatet blev på -42,4 mio. kr. mod -9,6 mio. kr. i
2010/11.

BALANCEN

Den samlede balancesum udgjorde ultimo 2011/12 383,7
mio. kr., svarende til et fald på 6,8% eller 28,2 mio. kr. i
forhold til 30. september 2011. Ændringen kan hovedsage-
ligt henføres til faldet i de materielle anlægsaktiver som
konsekvens af almindelige afskrivninger, maskinsalg samt
salg af ejendommen i Huskvarna.

IMMATERIELLE AKTIVER

Goodwill er i balancen opført til 50,6 mio. kr. og vedrører i
det væsentligste InterMails investering i StroedeRalton A/S
og StroedeRalton AB. Goodwill-vurderingen ultimo
2011/12 har givet anledning til nedskrivning på 5,2 mio.
kr. i relation til købet af StroedeRalton AB jf. note 9, såle-
des at goodwill i kommunikations-divisionen herefter udgør
49,6 mio. kr.

Øvrige immaterielle anlægsaktiver vedrører investering i
selskabets it-systemer. Der er foretaget almindelige af-
skrivninger på disse i regnskabsåret, ligesom der er foreta-
get en vurdering af aktivet, som ikke har givet anledning til
nedskrivning. | 2010/11 blev selskabets it-systemer ned-
skrevet med 8,0 mio. kr.

LIKVIDITET

Koncernens likvider udgjorde 9,0 mio. kr. ved udgangen af
regnskabsåret sammenlignet med 12,5 mio. kr. i 2010/11.

EGENKAPITALENS UDVIKLING

Egenkapital pr. 30. september 2012 er opgjort til 73,1
mio. kr. mod 113,3 mio. kr. i 2010/11. Koncernens solidi-
tet er tilsvarende opgjort til 19,0% ultimo 2011/12 mod
27,5% i 2010/11. Revurdering af skatteaktiv, herunder
ikke-aktivering af underskud for indeværende år, har en ne-
gativ indvirkning på soliditeten på 2,6%-point.

GÆLD

Den samlede rentebærende gæld udgjorde ultimo regn-
skabsåret 192,1 mio. kr. mød 198,0 mio. kr. året før, hvil-
ket er et fald på 3,0%. Den rentebærende gæld ultimo året

er negativt påvirket af valutakurseffekter på 4,8 mio. kr.
som følge af den styrkede svenske krone. Korrigeres herfor
er gælden faldet 5,4%.

De langfristede rentebærende gældsforpligtelser er ned-
bragt fra 148,5 mio. kr. i 2010/11 til 130,0 mio. i
2011/12, og de kortfristede rentebærende gældsforpligtel-
ser steg fra 49,5 mio. kr. til 62,0 mio. kr.

KAPITALBEREDSKAB

Ved udgangen af 2011/12 var InterMails finansielle bered-
skab, defineret som likvide midler samt ikke-udnyttede
trækningsrettigheder, på 13,0 mio. kr.

PENGESTRØMSOPGØRELSE

Årets pengestrøm fra driften udgjorde -0,2 mio. kr. mod
12,6 mio. kr. året før. Nedgangen i forhold til sidste år skyl-
des primært det lavere resultat herunder højere finansielle
omkostninger. Arbejdskapitalen er blevet styrket med 8,9
mia. kr. i forhold til 2010/11 som følge af reducerede vare-
beholdninger og kundetilgodehavender.

Pengestrømmen fra investeringer udgjorde 7,8 mia. kr.
mod 44,4 mio. kr. året før. Dette skyldes væsentligst sal-
get af ejendommen i Huskvarna samt salg af enkelte, ældre
maskiner.

Pengestrømmen fra finansiering udgjorde -12,1 mio. kr.
mod -59,4 mio. kr. året før. Dette skyldes dels ordinære
afdrag på den rentebærende gæld, dels et ekstraordinært

afdrag i forbindelse med salget af ejendommen i Huskvarna.

Årets pengestrøm blev -4,4 mio. (-2,4 mio. kr. i 2010/11).

REGASKABSBERETNING / ÅRSRAPPORT 2011/2012

4. KVARTAL 2011/12

InterMail realiserede en omsætning på 114,2 mia. kr. i 4.
kvartal 2011/12 mod 123,9 mio. kr. i 4. kvartal 2010/11.
Korrigeret for valutakurseffekt på 8,2 mio. kr. i 4. kvartal
2011/12 svarer dette til et aktivitetsfald på 17,8 mio. kr.
Der var tale om aktivitetstilbagegang i både Kommunika-
tion og Konvolut, og den overraskende lave investeringslyst
i 2. halvår 2011/12 belastede ligeledes driftsresultatet i
begge divisioner.

EBIT-resultatet før særlige poster blev i 4. kvartal 2011/12
et underskud på 6,7 mio. kr. mod et underskud 5,6 mio.kr.
i 4. kvartal 2010/11.

EU-KOMMISSIONENS UNDERSØGELSE

InterMail har ikke ny information i forhold til EU-Kommissi-
onens undersøgelse hos en række papir- konvolutproducen-
ter tilbage fra september 2010.

BEGIVENHEDER EFTER BALANCEDAGEN

Morten Damgaard er ultimo oktober ansat som selskabets
nye administrerende direktør, jf. selskabsmeddelelse nr.
01- 2012/13 af 23. oktober 2012.

Beslutning om en ny salgsorganisation samt administrativt
setup herunder tilpasning af medarbejderstaben og antallet
af lokationer.

Der er truffet beslutning om at gennemføre hensættelser
og nedskrivninger i forbindelse med regnskabsaflæggelsen.

Der er ligeledes truffet beslutning om en væsentlig stykelse
af kapitalgrundlaget for derigennem at søge at sikre det
likvide beredskab jf. note 19.

Derudover har der ikke været nogen væsentlige begivenhe-
der efter balancedagen.

 

 

 

 

 

 

2011/12 kvartalsudvikling Q1 Q2 Q3 Q4 H1 H2 . 2011/12
Omsætning 143,7 138,7 117,1 114,1 282,4 231,2 513,6
Valutakurseffekt 0,9 0 0,5 8,2 0,9 87 9,6,
Oms. korr. for valuta 142,7 138,7 116,6 106 281,4 222,6" 504
Aktivitetsændring ift. 2010/11  -0,8 -5,2 -13,1 -17,8 -6 -30,9 -36,9
EBIT før særlige poster 2,9 3,8 -3,6 -6,7 6,7 -10,3 410753,67
Resultatændring ift. 2010/11 0,8 0,8 -0,9 -0,8 1,6 -1,7 "01

 

1302014EogSN45606

13

14

1302014EogSN45607

ÅRSRAPPORT 2011/2012 / KOMMUNIKATION

KOMMUNIKATION

- LOYALE KUNDER MED FOKUS PÅ DIGITALE LØSNINGER

Den lavere investeringslyst på det svenske marked førte til et lavere aktivitetsniveau end
forventet. Kommunikationsomsætningen blev på 217 mio. kr.1 2011/12, og EBIT-resultatet før
særlige poster blev et overskud på 1 mio. kr. Vækstprodukterne Relation Plus og LET viste pæne
vækstrater på henholdsvis 12% og 15%, men ikke nok til at kompensere for faldet i de
traditionelle produkter. Resultatet levede ikke op til ledelsens forventninger.

2011/12-ÆNDRING I AKTIVITET OG SÆRLIGE POSTER

 

mio. kr. 2011/12 2010/11
Omsætning, eksterne kunder 217,4 : 226,7
Valutakurseffekt 3,7 ”
Omsætning korr. for valuta 213,7
Aktivitetsændring -13,0

Resultat af primær drift før

særlige poster (EBIT) 1,0 2,4
Særlige poster -2,2 …… ,1"3,9
EBIT efter særlige poster 12 0 1,6
Resultat før skat (EBT) -1,9 . -4,2

 

OPBREMSNING PÅ DET SVENSKE MARKED

1. halvår 2011/12 var præget af en god investeringslyst,
men effekten af kundernes markedsføringskampagner især
på det svenske marked levede ikke op til forventningerne og
førte til færre og mindre kampagner i 2. halvår 2011/12.

Udviklingen i det generelle forbrugsklima påvirkede aktivi-
tetsniveavet i Kommunikation, og da størstedelen af Kom-
munikations omsætning stammer fra det svenske marked
med 68% af divisionsomsætningen, er den økonomiske
opbremsning i Sverige den primære forklaring på det skuf-
fende resultat for 2011/12.

Kommunikation har en stor og loyal kundeportefølje i Nor-
den, hvor InterMail har gode muligheder for at styrke sin
position yderligere. Kunderne ønsker færre og større leve-
randører og fokuserer skarpt på at optimere dialogen med
deres kunder. Det kan de gøre gennem det rette miks af
fysisk og digital kommunikation, men også med loyalitets-
fremmende løsninger, kundeklubber samt en større sy-

stemintegration i forhold til kundernes dokumenthåndtering
i øvrigt. Kommunikation har med Relation Plus og LET mu-
lighed for at dække behovet før helhedsløsninger.

SKUFFENDE 2011/12-RESULTAT

Omsætningen i Kommunikation blev på 217,4 mio. kr. i
2011/12 mod 226,7 mio. kr. i 2010/11, hvilket korrigeret
for en positiv valutaeffekt på 3,7 mio. kr. svarer til et fald i
aktivitetsniveauet på 13,0 mia. kr. (-5,6%).

Den negative udvikling inden for fysiske forsendelser kunne
kun delvist kompenseres af vækstprodukterne Relation
Plus og LET. De digitale løsninger viste dog en pæn omsæt-
ningsfremgang på henholdsvis 12% og 15%.

Det lavere aktivitetsniveau i 2. halvår 2011/12 påvirkede
driftsresultatet negativt. Overskuddet fra 1. halvår
2011/12 på 4 mio. kr. blev således reduceret til et EBIT-
resultat før særlige poster på 1,0 mio. kr. for året som hel-
hed (2010/11: 2,4 mio. kr.).

De gennemførte produktionstilpasninger og omkostningsre-
duktioner i 2011/12 har understøttet målet om et mere
fleksibelt produktionsapparat, men ikke nok kil at kompen-
sere for det lavere aktivitetsniveau. | 2011/12 blev medar-
bejderstaben i Kommunikation reduceret med 23, og de
gennemførte omkostningsbesparelser udgør 15 mio. kr.

De særlige poster udgjorde -2,2 mio. kr. i 2011/12 og
dækker primært over udgifter i forbindelse med personale-
reduktion.

Resultat før skat blev på -1,9 mio. kr. i 2011/12 mod -4,2
mio. kr. i 2010/11.

Kommunikation tilbyder helhedsløsninger til loyalitetspleje, dialog-
markedsføring og elektronisk dokumenthåndtering. Divisionen hånd-
terer hele processen — fra segmentering over udsendelse til respons-
håndtering — og udnytter både traditionelle tryksager og digitale kanaler
som e-mail og sms. Målet er at skabe stærkere og mere loyale kunde-
relationer for virksomheder i hele Norden.

 

RELATION PLUS:

KOMMUNWIKATION / ÅRSRAPPORT 2011/2012 15

KUNDER GIVER NORDIC
CHOICE GENVALG MED
MEDLEMSKLUB

Nordic Choice Hotels sikrer loyale kunder
med medlemsklubben MORDIC CHOICE
EESTI EKS NS EETSTE
RELATION PLUS, som skal bane vejen
for en fordobling af medlemsskaren over
de næste tre år.

Butikker over hele Skandinavien spørger sig selv, hvordan
de bedst muligt sørger for, at deres kunder vender tilbage
og køber mest muligt. Og flere og flere peger på loyalitets-
SES ESS TSUN STER

I hotelbranchen er dét ikke en nyhed. En af Nordens største
hotelkæder, Nordic Choice Hotels, har haft et loyalitetspro-
gram siden starten af 90'erne.

DSE ET Era el=IE-URNe SSRUEDCTe ga ae] ST RE=TE
Are Es SEE ao RE SETE SEGS
ALS Ta TS eo aa Ke SES as el aa = I = Lee Er =T er ET SIS Tr
fortæller Nicolay Corneliussen, Program Manager for Nor-
dic Choice Club, som er hotelkædens kundeklub.

DYB FORSTÅELSE FOR FORRETNINGEN

StroedeRalton har i tretten år håndteret Nordic Choice
Clubs medlemsdatabase. Siden har Nordic Choice Hotels
res Eee ES le ES Sae EET
som driver og udvikler kundeklubben med alk, hvad det in-
SEE ESS SEE REE EET TSA
SE See SEE OSS Sa Te
analyse af medlemmernes adfærd og præferencer.

"Vi skal fordoble medlemsskaren
over de næste kre år. Det kræver
et utroligt driftsikkert system,
som formår at udvikle sig i takt
med væksten.”

Nicolay Corneliusssen, Program Manager,
Nordic Choice Club

DST a Tre era g ta TS ore SEES SR ETN
stort kendskab til, hvordan man bygger og drifter CRM-
løsninger. Og StroedeRalton er blandt de dygtigste leve-
randør i Norden inden for området. De har en virkelig dyb
forståelse for vores forretning,” siger Nicolay Corneliussen
og røber, at Nordic Choice Club, som i dag har 660.000
medlemmer, har sat sig et ambitiøst mål.

"Vi skal fordoble medlemsskaren til 1,2 mio. over de næste
tre år. Det kræver et utroligt driftsikkert systern, som for-
mår at udvikle sig i takt med væksten.”

TIL INSPIRATION FOR ANDRE BRANCHER

Selvom loyalitetssystemet er kompliceret bag facaden, er
det til gengæld såre simpelt for de kunder, det er tiltænkt.

Medlemmerne optjener bonuspoint på Nordic Choices 170
hoteller og de 50 hoteller, der er ejet af finske Sokos Ho-
ere ENE Tel eN ES] a Ta Terre TÆSK = ANT sg
medlemsskabet en række ekstra services, der gør opholdet
lidt rarere - som gratis avis, et bedre værelse og check-out
BEES SUB e ESTERE NUET Rs Taler LS aa ET Sar Te ANE =]
sine bestillinger på sin helt egen netside, som Relation Plus
naturligvis også håndterer med real-time opdatering af data
Nore reel a rele TSEN Tse Te =Tøl

"Relation Plus er et utroligt godt værktøj til at øge vores
kunders loyalitet. Jeg er overbevist om, af mange andre
brancher kan hente meget værdi ved at fokusere mere på
det her område,” mener Nicolay Corneliussen.

OM RELATION PLUS

Relation Plus er et loyalitetssystem, som Inter-
Mails datterselskab StroedeRalton står bag.
Systemet hjælper virksomheder med at få et
SE eres e ele STØD Tetra DES RETTE

Gennem Relation Plus kan man selektere
blandt kunderne, opsætte kampagner og gen-
nemføre al kundedialog. Jo mere, man ved om
Sal ele TR ea Saa Se STEDE de] aa Tan BEATE
kere målrettet og med relevante budskaber.

 

16

ÅRSRAPPORT 2011/2012 / KOMVOLUT

KONVOLUT

- KVALITETSPRODUKTER OG STÆRK MARKEDSPOSITION

Fortsat overkapacitet på konvolutmarkedet førte til prispres og et lavere aktivitetsniveau end
forventet. Konvolutomsætningen blev på 296 mio. kr. i 2011/12, og EBIT-resultatet før særlige
poster blev et underskud på 5 mio. kr. Emballageløsningen SkanPack opnåede en vækst på 10%
og vil også fremover være et stort satsningsområde. Resultatet levede ikke op til ledelsens

forventninger.

2011/12-ÆNDRING I AKTIVITET OG SÆRLIGE POSTER

 

mio. kr. 2011/12 2010/11
Omsætning, eksterne kunder 295,6 313,6
Valutakurseffekt 5,9

Omsætning korr. for valuta 289,7
Aktivitetsændring -23,9

Resultat af primær drift før REE
særlige poster (EBIT) -5,3 . 0,1
Særlige poster 0,4 .…. 76,9
EBIT efter særlige poster -4,9 146,7
Resultat før skat (EBT) -3,4 — -5,0

 

STYRKET MARKEDSPOSITION

I et svært konvolutmarked formåede InterMail i 2011/12 at
styrke sin markedsposition til nu ca. 30% af det nordiske
marked.

Den igangværende digitaliseringsproces har også i
2011/12 betydet et fald i antallet af brevforsendelser. Ale-
ne i 2011/12 vurderes postmængderne at være faldet med
ca. 8% på nordisk plan. Tendensen, som er europæisk, har
ført til en overkapacitet i forhold til konvalutproduktion og
tiltrykning og et deraf afledt prispres.

Konvolut har i løbet af 2011/12 gennemført prisstigninger
på udvalgte produkter og ændret prisstrukturen. Derved
tages der højde for de stigende papirpriser samt den æn-
drede indkøbsadfærd, hvor kundernes ønske om lagerreduk-
tion har ført til flere, men mindre ordrer. Kunderne i Konvo-
lut har igennem mange år udvist en høj kundeloyalitet med
en klar tilkendegivelse af InterMails høje produktkvalitet.

Den kraftige vækst i online-handlen har haft en positiv ef-
fekt på efterspørgslen efter SkanPacks emballageløsninger.
1 2011/12 blev SkanPacks webshop lanceret i både Dan-
mark, Sverige og Finland, og SkanPacks produktsortiment
blev hen over året udvidet fra få hundrede til flere tusinde
produkter dækkende alt fra strækfolle til papkasser. Om-
sætningen steg i 2011/12 med 10%, og salget udgør nu
7% af den samlede omsætning i divisionen.

PRISPRES PÅVIRKER RESULTATET

Omsætningen i Konvolut blev på 295,6 mio. kr. i 2011/12
mod 313,6 mio. kr. i 2010/11. Valutakurseffekten var på
5,9 mio. kr., hvorved aktivitetstilbagegangen blev på 23,9
mio. kr. (-7,6%).

EBIT-resultatet før særlige poster blev et underskud på -5,3
mio. kr. mød et mindre overskud på 0,1 mio. kr. i 2010/11.
Indtjeningstilbagegangen skyldes dels det øgede prispres
som følge af overkapaciteten i markedet, dels de generetle
prisstigninger på papir til produktion af konvolutter.

De særlige poster udgjorde 0,4 mio. kr. i 2011/12 og dæk-
ker over salg af ejendom med en avance på 4,8 mio. kr. og
omstruktureringsomkostninger på 4,3 mio. kr. i forbindelse
med personalereduktion og flyttet produktion.

| 2011/12 blev medarbejderstaben i Konvolut reduceret
med 11 medarbejdere, og de gennemførte omkostningsbe-
sparelser i 2011/12 udgør 8 mio. kr.

Resultat før skat blev på -3,4 mio. kr. i 2011/12 mod -5,0
mio. kr. i 2010/11.

iKonvolut producerer årligt 1,25 mia. konvolutter, og på webshoppen
for SkanPack kan der bestilles flere tusinde forskellige typer emballage,
der passer til kundernes individuelle behov. Divisionen har en stærk
markedsposition takket være sin lokale kundebetjening i Norden, høje
kvalitet i tiltrykning samt miljørigtige produkter.

 

1302014EogSN45609

 

SKANPACK:

MERE END
BARE EN ÆSKE

DIN TØJMAND-butikkerne lancerede sid-
ste år en ambitiøs webshop. SKAMNPACK
specialfremstillede seks forskellige æsker
til tøjprodukterne, og i dag er emballagen
en integreret del af kundeoplevelsen — og
med til at brande selskabet.

Dress Partner står bag 82 Din Tøjmand-butikker landet
over. Derfor ved de om nogen, at man må følge med tiden
ser u ale] le SE Ure syes Re TÆTTE STS S oa] es Tae IRA Cole Tae]
folks smag skifter — og det gør deres forbrugsmønstre også.

I september sidste år åbnede Dress Partner således en
SS ie See SST ETT
Kg Toll lee ser re SE Te ESS ae Es Fe =T als KS re] Lea]
derhjemme.

"Det er næppe bare en kortvarig modedille, at webhandlen
stiger. Vi så et stort potentiale i at kunne sælge tøj over
ES ES ES ES PÆL OGS Elan et
Og vi mærker da også, at salget stiger for hver dag, der
går,” fortæller Anders Vedel, adm. direktør for Dress Part-
ner.

ÆSKEN EN DEL AF OPLEVELSEN

En webshop stiller krav om et emballageprogram, der kan
BESES SE Tea ES nor ST] KENDT Sat TES TE
det. Og Dress Partner måtte erkende, at deres eksisterende
emballage ikke rakte til det nye koncept.

"Vi havde nok negligeret æskens
brandmæssige værdi lidt. Men
da InterMail kom forbi, kunne
iform een
gennemtænkt produkt.”

Anders Vedel, adm. direktør, Dress Partner

 

KONVOLUT / ÅRSRAPPORT 2011/2012 17

SES ET ss fr SDS SET Te bE ET a as ale TS
æsker og en service af høj kvalitet gå op i en højere enhed.

"Vi havde nok negligeret æskens brandmæssige værdi lidt.
Jeg tænkte, en æske er vel en æske. Men da InterMail kom
forbi, kunne jeg godt se, at de havde et gennemtænkt pro-
eee Eee Tse Tee ERE SDS DEER
oplevelsen, når kunden får en vare fra os. Den skal selvføl-
gelig være intakt, men også være appellerende og brande
ens aa Ea l-HA TS TaF ate ET KRYL= TELT

GOD HOLDBARHED OG KVALITET

InterMail specialfremstillede seks forskellige æsker, der
passede til Dress Partners behov, og i dag sendes fiere tu-
sinde af slagsen hver måned fra lagrene til tøjkædens mål-
gruppe, de 25-60-årige mænd.

”Emballagen fra SkanPack har en rigtigt god holdbarhed og
kvalitet, hvilket ikke mindst skyldes, at den er skræddersyet
til produktet. Den kommer godt frem og er ikke våd eller
bukket i hjørnerne. Det er en stor ros i sig selv, at vi ikke har
Eee ease ere Es SRESETETØDTESSS
Partner-direktøren og tilføjer: ”InterMail sikrer også, at der
Eee ET == eo Tear eN ODER TEE NT S4

dl

OM SKANPACK

SkanPack er InterMails emballageprogram, der
tilbyder kreativ og skræddersyet pakning til
både konventionelle forsendelser og det, der
skal være lidt ud over det sædvanlige.
Produkterne inkluderer papæsker, bobleposer,
paprør, prøveposer og æsker til bogforsendel-
ser.

Hvert år bliver millioner af forsendelser sendt
ud med SkanPack-emballage i Danmark.

 

18

ÅRSRAPPORT 2011/2012 / SAMFUNDSANSVAR

ANSVAR FOR OMVERDENEN

InterMail prioriterer sit samfundsansvar højt i det daglige
arbejde. Selvom de digitale ydelser indtager en mere og
mere central plads i produktpaletten, udgør papirproduktion
fortsat en væsentlig del af virksomhedens forretning, og
InterMail har derfor et ansvar for at handle forsvarligt i alle
aspekter af sin produktion.

En naturlig forudsætning er, at InterMail lever op til gæl-
dende lovgivning, myndighedskrav og standarder i de lande
og områder, hvor virksomheden driver forretning. Men der-
udover er det afgørende for InterMail at agere ud fra en høj
etisk standard, der eksempelvis sikrer, at virksomhedens
produkter bliver fremstillet så effektivt som muligt, og at
spild og støj reduceres til et minimum.

InterMail arbejder aktivt for at bidrage til en mere bæredyg-
tig verden. Det er derfor også vigtigt, at interessenter — fra
kunder og medarbejdere til investorer — ser InterMail som
en virksomhed, der leverer produkter og serviceydelser af
høj kvalitet og mindsker de forretningsmæssige risici uden
at gå på kompromis med troværdigheden. iInterMail tillader
sig derfor også at stille samme krav til sine samarbejdspart-
nere og underleverandører. De miljømæssige hensyn skal
altid indgå i dialogen med kunderne. InterMail arbejder ikke
blot før at sikre virksomhedens eget omdømme, men for at
være med til at styrke branchens troværdighed som sådan.

 

ISQ-CERTIFICERINGER |

Internationål Orgånization for Standardization er
en organisation, der udvikler frivillige internatio-
nale standarder. ' ' '

Standarderne relaterer sig blandtandet til miljø og
kvalitet. De sikrer, åt produkter og ydelser er sikre,
pålidelige og af høj kvalitet.

For industrielle virksomheder er standarderne et
kvalitetsstyringsværktøj, som kan være med til at
nedbringe omkostningsniveauet ved at minimere
spild og antallet af fejl og dermed øge produktivi-
teten.

ISO blev grundlagt i 1947 og har siden udformet
mere end 19,000 standarder, som bliver brugt

over hele verden.

Kilde: www.Iso.org

1302014EogSN45611

 

ØGET KOMKURRENCEEVNE MED BÆREDYGTIG VÆKST

Miljømæssige hensyn er grundlæggende i InterMails pra-
duktion af nuværende produkter og udviklingen af nye
produkter. Bæredygtighed er en central faktor, når produk-
tionsformer og industrielle processer fastlægges, og embal-
lagetyper og råmaterialer udvælges.

InterMail har desuden tiltagende fokus på genbrug af mate-
rialer, og på hver enkelt tiltrykningssted arbejdes der dagligt
med at højne den miljømæssige ansvarlighed i samtlige
processer og at identificere mere bæredygtige alternativer.
Virksomheden arbejder også på at nedbringe sit samlede
forbrug af vand, el og gas i samtlige ejendomme og leje-
mål. I InterMails bygninger i Oskarshamn har man for ek-
sempel i 2011/12 haft fokus på fjernvarmen og installeret
et nyt genindvindingsanlæg, som har givet store besparelse
i varmeforbruget. Oskarshamn vil det kommende år have
øjnene specifikt rettet mod elforbruget og blandt andet
gennemgå samtlige produktionsanlæg.

Intermail arbejder kørt sagt aktivt for, at den øgede konkur-
renceevne skal være drevet af en ansvarlig vækst, og virk-
somhedens fabrikker overholder således også branchens
anerkendte certificeringer:

+ De to konvolutfabrikker er certificeret efter ISO 14001
og kvalitetsstyringssysteret ISO 9001.

==. Fabrikken i Oskarshamn, Sverige, er certificeret efter de
svenske arbejdsmiljøregler AFS 2001.

»… Fabrikken i Åbo, Finland, er godkendt af det danske
certificeringssystem for bæredygtig skovdrift, PEFC,
samt det eneste globale certificeringssystem for skov-
brug med bred tilslutning fra miljøorganisationerne,
Forest Stewardship Council (FSC).

s. 71 af InterMails konvolutter har opnået Svanemærket.
Svanemærket er Nordisk Ministerråds miljømærke for
produkter, der ikke er fødevarer, og som sikrer, at va-
rerne er blandt de mindst miljøbelastende i varegrup-
pen.

OPTIMALE RAMMER FOR MEDARBEJDERTRIVSEL

Forudsætningen for, at InterMail udadtil bliver opfattet som
en ansvarlig virksomhed, er, af medarbejderne indadtil op-
lever at være en del af et godt arbejdsmiljø.

InterMail prioriterer derfor dels, at omgivelserne skaber de
optimale rammer for medarbejdernes trivsel — dels at med-
arbejderne får mulighed for at udvikle sig inden for disse
rammer og på den måde også udvikler virksomhedens sam-
lede kompetencer.

De formelle rammer handler ikke mindst om at fastholde
den stærke sikkerhedskultur, der er en grundsten for Inter-
Mail. Det er en vigtig ambition at sikre et godt arbejdsmiljø,
for eksempel ved at forebygge stressrelateret fravær og re-
ducere støjgener, hvilket da også er lykkedes i høj udstræk-
ning i 2011/12. Tilsvarende er det lykkedes at nedbringe
antallet af arbejdsulykker sammenlignet med sidste år.

Medarbejderudviklingen handler især om mulighederne for
relevant videreuddannelse og øvrig dygtiggørelse af kerne-
kompetencer — og om struktureret opfølgning på iværksatte
indsatsområder. Det er afgørende, at medarbejderne styr-
ker deres kompetencer gennem videreuddannelse og i det
hele taget opnåelse af nye færdigheder, ligesom InterMail
sætter en ære i at være en arbejdsplads med plads til for-
skellighed på alle niveauer.

SAMFUNDSANSVAR / ÅRSRAPPORT 2011/2012 19

InterMail arbejder for at skabe et godt og socialt arbejds-
klima med trivselsaktiviteter som konferencer, fælles kultu-
relle arrangementer og motionsaktiviteter, der opfordrer
medarbejderne til et aktivt liv. Arbejdsklimaet spiller en stor
rolle for arbejdspladsens effektivitet og dermed lønsomhed,
og det er afgørende for InterMail at følge aktivt op på den
årlige medarbejderundersøgelse og de udfordringer, der
måtte være. Det lykkedes for eksempel sidste år at forbed-
re svarprocenten i undersøgelsen, der samtidig viste for-
bedring på områder som respekt mellem kolleger og tyde-
lighed, således at både den enkelte medarbejder og
afdelingerne arbejder efter klart definerede mål. Samtidig
er det InterMails filosofi, at en god balance mellem privatliv
og arbejdsliv er befordrende for den samlede produktivitet.

CAUSE HUE IU ENEDES SES SENGEN ESAEGS

MEDARBEJDER-
TRIVSEL

SSL
OMDØMME

INTERMAIL

GODE
PRODUKTER
OG HØJ
LAY URE

LAVE OMKOSTNINGER
TIL ENERGIFORBRUG
EUD ESR GS El
UUNTÆNTNSES

 

1302014EogSN45612

20

ÅRSRAPPORT 2011/2012 / SELSKABSLEDELSE

SELSKABSLEDELSE

InterMails bestyrelse og koncernledelse lægger vægt på god selskabsledelse som en væsentlig
forudsætning for værdiskabelse til aktionærerne samt troværdighed i forhold til kunder,
medarbejdere og øvrige interessenter. God og åben dialog er højt prioriteret.

InterMail arbejder løbende på at forbedre sine retningslinjer
og politikker for god selskabsledelse under hensyntagen til
gældende krav og anbefalinger. InterMail er omfattet af
NASDAQ OMX's anbefalinger for god selskabsledelse, og
det er bestyrelsens opfattelse, at InterMail generelt følger
anbefalingerne fra Komiteen for God Selskabsledelse se-
nest opdateret august 2011.

Bestyrelsen har valgt at offentliggøre den lovpligtige rede-
gørelse for virksomhedsledelse, jf. årsregnskabsloven
8107b, på selskabets hjemmeside, www.intermail.dk/CG-
skema-2012-3237.aspx. Redegørelsen dækker perioden
1. oktober 2011 - 30. september 2012 og udgør en del af
ledelsesberetningen.

BESTYRELSENS ARBEJDE

Bestyrelsen er ansvarlig for InterMails overordnede ledelse
og behandler alle forhold vedrørende InterMails overord-
nede udvikling, herunder mål og strategier, organisation,
budgetter,.risikoforhold, forslag om fusion, køb og salg af
virksomheder samt større udviklings- og investeringsprojek-
ter.

De generelle retningslinjer for bestyrelsens arbejde er fast-

lagt i en forretningsorden, som mindst én gang årligt gen-
nemgås og tilpasses efter behov. Forretningsordenen inde-

BESTYRELSENS SAMMENSÆTNING

holder blandt andet procedurer for direktionens
rapportering, bestyrelsens arbejdsform samt en beskrivelse
af bestyrelsesformandens opgaver og ansvarsområder.

Bestyrelsen i InterMail har pga. selskabets størrelse beslut-
tet kollektivt at påtage sig revisionsudvalgets opgaver og
har ikke nedsat selvstændige ledelsesudvalg i forhold til
nominering og vederlag.

InterMails bestyrelse består af fem medlemmer, der alle er
generalforsamlingsvalgte. Johannes Madsen-Mygdal og N.
E. Nielsen har siddet i bestyrelsen i mere end 12 år og be-
tragtes derfor ikke som uafhængige. Oplysninger om de
enkelte bestyrelsesmedlemmers tillidshverv findes på side
22 i årsrapporten.

Der gennemføres løbende en selvevaluering med henblik
på at forbedre bestyrelsens og direktionens arbejde og der-
med styrke grundlaget for virksomhedens videre udvikling.
Evalueringen omfatter blandt andet en vurdering af besty-
relsens og direktionens indsats, samarbejde og kompeten-
cer samt kvaliteten af rapporteringen fra direktionen til be-
styrelsen. Den seneste formelle evaluering fandt sted i
september 2011, og den næste evaluering er planlagt til
foråret 2013. Evalueringsprocessen forestås af formanden
for bestyrelsen.

 

 

 

 

 

Vederlag Vederlag

Navn Født Nationalitet  Indvalgt Uafhængig 2010/11 2011/12 Antal aktier
N. E. Nielsen, formand 1948 DK 1992 Nej 250.000 250.000 1.292
Johannes Madsen-Mygdal,

næstformand 1951 DK 1977 Nej 150.000 150.000 127.369
Nelly Andersen 1960 DK 2007 Ja 150.000 150.000 -
Monica Caneman 1955 Ss 2010 Ja 150.000 150.000 -
Jan Olsen 1957 DK 2011 Ja 150.000 150.000 -

 

Gældende redegørelse (2012) www.intermail.dk/CG-skema-2012-3237.aspx

 

1302014EogSN45613

 

RISIKOSTYRING, INTERN KONTROL OG REVISIOM / ÅRSRAPPORT 2011/2012 21

RISIKOSTYRING, INTERN KONTROL

OG REVISION

Bestyrelsen og koncernledelsen følger anbefalingerne om, at de væsentligste forretnings-
mæssige risici identificeres, samt at der udarbejdes en plan for virksomhedens risikostyring,
herunder systematisk opbygning af virksomhedens interne kontroller og løbende afrapportering

til bestyrelsen.

Bestyrelsen og koncernledelsen har det overordnede ansvar
for koncernens risikostyring og interne kontroller, herunder
overholdelse af relevant lovgivning og anden regulering. De
vedtagne politikker, manualer og procedurer er tilgængelige
på koncernens intranet, og overholdelsen heraf indskærpes
løbende. Der foretages løbende stikprøvevis overvågning
og kontrol af overholdelsen.

Risikostyringen i relation til regnskabsaflæggelsen er udfar-
met for at begrænse risikoen for væsentlige fejl og kan ale-
ne skabe rimelig, men ikke absolut sikkerhed for, at væ-
sentlige fejl og uretmæssig brug af aktiver, tab og/eller
væsentlige fejl og mangler i forbindelse med regnskabsaf-
læggelsen undgås.

Koncernens selskaber rapporterer hver måned finansielle
data samt kommentarer vedrørende den økonomiske og
forretningsmæssige udvikling til den centrale finansfunk-
tion. Herfra foretages der en konsolidering af koncernens
regnskab og rapportering til koncernledelsen. | samme for-
bindelse bliver der også gennemført controlling af rapporte-
rede regnskabsinformationer for alle selskaber i koncernen.
Governance-strukturen for de finansielle rutiner, herunder
præcisering af ansvarsområder før de enkelte ledelseslag
samt den finansielle organisation, er reguleret ved hjælp af
nedskrevne forretningsgange, der tilsikrer en ensartet og
struktureret styring af hele koncernen.

Den forretningsmæssige og økonomiske udvikling samt
risici drøftes på møder mellem koncernledelsen og divisi-
onsdirektørerne en gang om måneden. Beslutninger med
henblik på reduktion og/eller eliminering af risici baseres på
en vurdering af væsentlighed og cost/benefit-analyser. Der
er minimumskrav til forsvarlig sikring af aktiver og til af-
stemninger og regnskabsanalytisk gennemgang, herunder
løbende vurdering af performance og opfyldelsen af ved-
tagne KPY'er (Key Performance Indicators) m.v.

Bestyrelsen og direktionen vurderer løbende væsentlige
risici og Interne kontroller i forbindelse med koncernens
aktiviteter og deres eventuelle indflydelse på regnskabsaf-
læggelsesprocessen.

1302014EogSW45614

Bestyrelsen foretager mindst én årlig vurdering af koncer-
nens organisationsstruktur og bemanding på væsentlige
områder, herunder områder i forbindelse med regnskabsaf-
læggelsesprocessen, inkl. it og skat.

Den generalforsamlingsvalgte revision rapporterer eventu-
elle væsentlige svagheder i koncernens interne kontrolsy-
stemer i forbindelse med regnskabsaflæggelsesprocessen i
revisionsprotokollen til bestyrelsen. Mindre væsentlige for-
hold rapporteres i management letters til direktionen.

Bestyrelsen/revisionsudvalget overvåger, at direktionen rea-
gerer effektivt på eventuelle svagheder og/eller mangler, og
at aftalte tiltag i relation til styrkelse af risikostyring og in-
terne kontroller implementeres som planlagt. Det er direk-
tionens opgave at følge op på implementeringen af konsta-
terede svagheder i datterselskaber og på forhold, der er
omtalt i management letters m.v.

REVISION

Rammerne for revisionens arbejde er beskrevet i en aftale
indgået mellem bestyrelsen og revisionen. Revisionen ind-
beretter væsentlige forhold direkte til bestyrelsen på besty-
relsesmøder samt i revisionsprotokollen.

I forbindelse med gennemgangen af årsrapporten gennem-
gås regnskabspraksis på de væsentligste områder, ligesom
bestyrelsen og revisionen drøfter revisionens observationer.

Forud for den årlige generalforsamling foretager bestyrel-
sen en kritisk vurdering af revisionens kompetencer, uaf-
hængighed m.v. Herefter er det bestyrelsens opgave at
indstille en uafhængig revision til generalforsamlingen. Den
uafhængige revision skal varetage aktionærernes og offent-
lighedens interesser.

 

22

ÅRSRAPPORT 2011/2012 / BESTYRELSE, DIREKTION OG KONCERNLEDELSE

BESTYRELSE, DIREKTION OG

KONCERNLEDELSE

BESTYRELSE

N.E. MIELSEN, FØDT 1948

Advokat
Formand for bestyrelsen
Indtrådt i bestyrelsen i 1992, senest genvalgt i 2012

Formand for bestyrelsen for:
Charles Christensen A/S
Gammelrand Holding A/S
MK af 2010 A/S

Pele Holding A/S

P.O.A. Ejendomme A/S
Torm A/S

Alle ovennævnte med tilhørende selskaber.

Særlige kompetencer: Generel ledelse bl.a. som formand
for børsnoterede selskaber med international forretning
samt selskabsretlige forhold.

JOHANNES MADSEN-MYGDAL, FØDT 1951

Næstformand for bestyrelsen
Indtrådt i bestyrelsen i 1977, senest genvalgt i 2012

Formand for bestyrelsen for:
MonbergSørensen A/S

Særlige kompetencer: Generel ledelse og særligt kendskab
til direct mail samt konvolutproduktion og grafisk industri.

NELLY ANDERSEN, FØDT 1960

Executive Vice President i OgilvyOne Worldwide
Indtrådt i bestyrelsen i 2007, senest genvalgt i 2012

Medlem af bestyrelsen for:
OgilvyOne Worldwide

Særlige kompetencer: International ledelse med særligt
kendskab til digital marketing, direct mail og dialogmar-
kedsføring samt forretningsudvikling — i Norden og globalt.

1302014EogSN45615

 

MONICA CANEMAN, FØDT 1955
Indtrådt i bestyrelsen i 2010, senest genvalgt i 2012

Formand for bestyrelsen for:
Arion Bank hf

Fjårde AP-fonden

Big Bag AB

Medlem af bestyrelsen for:
Storebrand ASA

Poolia AB

SAS AB

Schibsted Sverige AB

My Safety AB

Særlige kompetencer: Generel ledelse og finansielle forhold
samt bred erfaring fra bestyrelsesarbejde i nordiske virk-
somheder inden for mange forskellige brancher.

JAN OLSEN, FØDT 1957

CEO, VisitDenmark
Indtrådt i bestyrelsen 2011, senest genvalgt i 2012

Medlem af bestyrelsen for:
Mediehuset Ingeniøren
Relationlab

Herudover sagkyndigt medlem af Sø- og Handelsretten
samt Østre Landsret

Særlige kompetencer: Generel virksomhedsledelse, forret-
ningsudvikling, turnaround management, direct marketing,
kommunikation, og branding.

 

BESTYRELSE, DIREKTION OG KOMCERNLEDELSE / ÅRSRAPPORT 2011/2012 23

DIREKTION KONCERNLEDELSE
MORTEN DAMGAARD MORTEN DAMGAARD
CEO CEO

Ansat i InterMail i 2012
RAY ANDERSSON

Formand for bestyrelsen for: Divisionsdirektør, Kommunikation
Selskaber i InterMail-koncernen

HENRIK BO MATTHIESEN
Divisionsdirektør, Konvolut

JESPER BODEHOLT
CFO

1302014EogSN45616

 

24

ÅRSRAPPORT 2011/2012 / AKTIONÆRFORHOLD

AKTIONÆRFORHOLD

En investering i InterMail er en investering i e-kommunikation, dialog og dialogmarkedsføring
samt selskabers fortsatte brug af det rette miks af både fysisk post og e-post.

InterMail ønsker en åben og kontinuerlig dialog med selska-
bets aktionærer, potentielle investorer og offentligheden i
øvrigt.

INTERMAIL-AKTIEN

Aktiemarkederne har i 2011/12 vist modsatrettede ten-
denser, således steg OMX C20-aktierne med over 40% i
perioden, mens de mindre selskaber i OMXC SmallCap kun
steg med 5%. InterMails B-aktie sluttede regnskabsåret i
kurs 18,2, svarende til et fald på 24% i forhold til ultimo-
kursen 2010/11.

Markedsværdien pr. 30. september 2012 er opgjort til 21
mio. kr. imod 28 mio. kr. pr. 30. september 2011.

Den samlede aktieomsætning i 2011/12 var på 58.445
B-aktier, hvilket er en halvering i-forhold til 2011/12-ni-
veauet på 107.869 B-aktier.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

STAMDATA

Fondsbørs: NASDAQ OMX Copenhagen
Indeks: OMXC SmallCap

Sektor: Industri, Office Services & Supplies
Fandskode: DK0010212224

Kortnavn: IMAIL B

Aktiekapital: 23.045.100 kr.

Nominel stk. størrelse: 20 kr.

Antal aktier: 1.152.255

Omsætningspapirer: Ja

 

Stemmeretsbegrænsning: Nej

 

AKTIEKAPITAL

InterMails aktiekapital udgjorde ved udgangen af 2011/12
nominelt 23.045.100 kr. fordelt på 270.000 A-aktier og
882.255 B-aktier a 20 kr. Der er ikke sket ændringer i ak-
tiekapitalen i det forløbne regnskabsår.

AKTIEKAPITAL OG STEMMERETTIGHEDER

EJERFORHOLD

Ved udgangen af september 2012 havde InterMail ca. 450
navnenoterede aktionærer, som ejede i alt 90% af aktieka-

pitalen i InterMail. De ti største aktionærer ejer tilsammen

75% af den navnenoterede aktiekapital.

Ifølge Værdipapirhandelsloven 829 har følgende anmeldt
en aktiebesiddelse på mere end 5% af aktiekapitalen eller
stemmerne:

 

 

 

 

 

 

 

Andelaf Andel af

kapital, stemmer,

% %

PKA, Hellerup 15,9 5,1

InterMail Danmark Fonden, Avedøre 14,7 44,3

Johannes Madsen-Mygdal, Rungsted — 11,1 26,2
DK Invest af 8/12/09 Holding Aps,

Hørsholm 9,0 2,9

Ida Madsen-Mygdal, Klampenborg 7,0 2,3

Maria Madsen-Mygdal, Svendborg 6,1 2,0

Anne Madsen-Mygdal, Klampenborg 2,4 6,4

 

Medlemmer af selskabets bestyrelse og direktion ejede pr.
30. september 2012 11% af aktiekapitalen, jf. note nr. 21
i moderselskabets regnskab.

48 af virksomhedens medarbejdere er aktionærer i selska-
bet gennem en medarbejderaktieordning. InterMail ejede
pr. 30. september 2012 ikke egne aktier.

InterMail — koncernen har ikke indgået aftaler eller fratræ-
delsesordninger, der påvirkes af ændringer i kontrollen med
selskabet.

EJERBOG

InterMails aktionærfortegnelse administreres af:
Computershare A/S

Kongevejen 418

DK-2840 Holte

 

 

 

 

A-aktier B-aktier Total
Antal aktier 270.000 882.255 1.152.255
Aktiekapital 5.400.000 17.645.100 23.045.100
Stemmer, antal 2.700.000 882.255 3.582.255
Stemmer, % 75 25 100

 

1302014EogSN45617

GENERALFORSAMLING

Selskabets ørdinære generalforsamling afholdes torsdag
den 24. januar 2013 kl. 17.00 på Stamholmen 70, 2650
Hvidovre.

BESTYRELSESBESLUTNINGER OG FORSLAG
TIL GENERALFORSAMLINGEN

Udbytte og resultatdisponering
Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der for
regnskabsåret 2011/12 ikke udbetales udbytte.

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at årets kon-
cermnresultat på -42,4 mio. kr. overføres til næste år.

Øvrige forslag

Der vil blive stillet forslag om bemyndigelser til bestyrelsen
til at udvide A- og B aktiekapitalen med og uden forteg-
ningsret for eksisterende aktionærer samt om bemyndi-
gelse til at udstede konvertible gældsbreve mv.

Der vil ligledes blive stillet forslag om bemyndigelse til be-
styrelsen til på InterMails vegne at erhverve egne aktier op
til 10% af aktiekapitalen.

AKTIONÆRFORHOLD / ÅRSRAPPORT 2011/2012

SELSKABSMEDDELELSER I 2011/12

 

16. december 2011 Årsrapport 2010/11

 

4. januar 2012 Indkaldelse til ordinær

generalforsamling

 

26. januar 2012 Delårsrapport for 1. kvartal 2011/12

 

26. januar 2012 Forløb af ordinær generalforsamling

 

16. maj 2012 Delårsrapport for 2. kvartal 2011/12

 

23. august 2012 Delårsrapport for 3. kvartal 2011/12

 

28. september 2012 Finanskalender 2012/13

 

FINANSKALENDER FOR 2012/13

 

24. januar 2013
24. janvar 2013
16. maj 2013

21. august 2013

Delårsrapport før 1. kvartal 2012/13
Ordinær generalforsamling

Delårsrapport for 2. kvartal 2012/13
Delårsrapport før 3. kvartal 2012/13

 

 

 

 

INVESTORFORESPØRGSLER

Spørgsmål og kommentarer fra aktionærer, analytikere og
andre interesserede bedes rettes til:

Morten Damgaard, CEO
Telefon: 3966 0922
e-mail: morten.damgaardGintermail.dk

Jesper Bodeholt, CFO
Telefon: 3966 0922
e-mail: jesper. bodeholt&intermail.dk

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

AKTIEKU RS
40 — '
35 InterMail
30 mmm
Small Cap
2
5 — indekseret
20
15 OMX
10 Copenhagen
-— indekseret
5
0

 

okt. 2011 dec. 2011 feb. 2012 apr. 2012

1302014EogSN45618

jun. 2012

aug. 2012 sep. 2012

25

 

 

ÅRSRAPPORT 2011/2012 / PÅTEGNINGER

PÅTEGNINGER

LEDELSENS REGNSKABSPÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og god-
kendt årsrapporten for 2011/12 for InterMail A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med Internatio-
nal Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsno-
terede selskaber.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig,
således at årsrapporten giver et retvisende billede af kon-
cernens og moderselskabets aktiver og passiver, finansielle
stilling pr. 30. september 2012 samt resultat af koncer-

Hvidovre, den 18. december 2012

 

N. E. Nielsen
Formand

  
   

Næstformand

etly Andersen Monica Cangman

1302014EogSN45619

nens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for
regnskabsåret 1. oktober 2011 - 30. september 2012.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen
indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen I koncer-
nens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold,
årets resultat og af koncernens og moderselskabets finan-
sielle stilling som helhed og en beskrivelse af de væsenttig-
ste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor.
Vi henviser særligt til note 19 om finansielle risici.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godken-
delse.

ohannes gl hyle)

mn halte

an Olsen

PÅTEGNINGER / ÅRSRAPPORT 2011/2012

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRINGER

TIL KAPITALEJERWE HINTERMAIL A/S

PÅTEGNING PÅ KONCERNREGMSKABET
OG ÅRSREGNSKABET

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for
InterMail A/S for regnskabsåret 1. oktober 2011 - 30. sep-
tember 2012, der omfatter resultatopgørelse, totalindkomst-
opgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrøms-
opgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis for
såvel koncernen som selskabet. Koncerregnskabet og års-
regnskabet udarbejdes efter International Financial Repor-
ting Standards som godkendt af EU og danske oplysnings-
krav for børsnoterede selskaber.

LEDELSENS ANSVAR FOR KONCERNREGNSKABET
OG ÅRSREGNSKABET

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregn-
skab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i
overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav
for børsnoterede selskaber. Ledelsen har endvidere ansva-
ret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig
for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden
væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvi-
gelser eller fejl.

REVISORS ANSVAR

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregn-
skabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi
har udført revisionen i overensstemmelse med internatio-
nale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk
revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav
samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad
af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er
uden væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at
opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregn-
skabet og i årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger
afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici
for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og års-
regnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.
Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er
relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregn-
skab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. For-
målet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er
passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke
en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne

1302014EogSN45620

kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om
ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledel-
sens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den sam-
lede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er
tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

KONKLUSION

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregn-
skabet giver et retvisende billede af koncernens og selska-
bets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. septem-
ber 2012 samt af resultatet af koncernens og selskabets
aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. oktober
2011 - 30. september 2012 i overensstemmelse med
International Financial Reporting Standards som godkendt
af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

SUPPLERENDE OPLYSNINGER VEDRØRENDE
FORHOLD I REGNSKABET

Uden at det har påvirket vores konklusion henledes op-
mærksomheden på, at der på tidspunktet for regnskabsaf-
læggelsen pågår drøftelser mellem selskabet og finansie-
ringskilder om selskabets kreditter m.v. til afdækning af
selskabets likviditetsbehov. Der henvises til beskrivelsen af
forudsætninger og usikkerheder vedrørende likviditet og
finansiering i note 19.

UDTALELSE OM LEDELSESBERETNINGEN

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledel-
sesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i
tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og års-
regnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at
oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse
med koncernregnskabet og årsregnskabet,

København, den 18. december 2012

 
 
  

GRANT THORNTON
Esautoriseret Revisionspartnerselsk
LØSNE

Michael Winther Rasmussen

statsautoriseret revisor

Steen K. Bager
statsautoriseret revisor

27

 

28 ÅRSRAPPORT 2011/2012 / REGNSKAB

REGNSKAB

CON Le SN

29 RESULTATOPGØRELSE

EFA LG ELSE

31 PASSIVER

32 PENGESTRØMSOPGØRELSE
33 EGENKAPITALOPGØRELSE
34 NOTER

60 NØGLETAL

MODERSELSKAB

61 RESULTATOPGØRELSE

62 AKTIVER

63 PASSIVER

64 PENGESTRØMSOPGØRELSE
65 EGENKAPITALOPGØRELSE
66 NOTER

 

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2011/2012

RESULTATOPGØRELSE / KONCERN

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.000 kr an NT ER ET Nr ET RG ONote 7" 2013/12 "2010
RESULTATOPGØRELSE —, RE nn
Nettoomsætning ' 1 513.628 540.931
Produktionsomkøstninger -. . . 0. 2 -367.795  -393.548
Bruttoresulkat i il ” om ' 145.833 "147.383
Salgs- og distributlonsomkostninger -105.390 -102.869
Aaministrationsomkostninger -44.056 -47.619

—o -149.446  -150.488
" Resultat af primær drift før'særlige poster, (EBIT) -3.613 -3.105

7 Særlige poster 0 v PRREEEREEEEE ERE sl 4 -17.643 4 .-2.342
Resultat af primær drift efter særlige poster ' -21.256 -5.447

"== | Andel åf resultat efter. skat | associerede virksomheder mo orm eg 111 688"

— Finansielle indtægter | …… ' ' HEER 5 1.184 1.610.

ix Finansielle omkostninger 2 3 ge mø Sv er. rn 6 -16.140 413.161"
Resultat før skat (EBT) ' ' -36.101  -16.310 .
 skåtaf årets fest SE ETT TO RR Rg -6.328 6.719
”” Årets resultat (NOPLAT) -42.429 . -9.591
… Resultat pr. (aktie STN ag el SED TU ED ST lav sær,
" Resultat pr. åktie (EPS) mn SENER BE: -36,8 8,3
TOTALINDKOMSTOPGØRELSE ! KONCERN |.
' Årets resultat”. -42.429 79,591 -

Anden totålindkomst . Bu gg . KERNE w

 Kursreguleririg vedrøtende Udenlandske enheder on ” 1.632 -804
" Værdiregulering af sikringsinstrumenter -1.236 164
.Skat.af bevægelsen i:anden. totalindkomst 1.855 næ, 241
Totalindkomst -40.178 .  -10.272

1302014EogSN45622

29

30 ÅRSRAPPORT 2011/2012 / REGNSKAB / KOMCERN

"BALANCE, AKTIVER /KONCERN |

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 1.000 kr." NE re la rer dan er Note 2011/12" 2010/11
LAMGFRISTEDE AKTIVER
"2 Immaterielle aktiver . ' .
Goodwill i 9 50.594 55.751
… Øvrige immaterielle aktiver. + > ul SE i sår 120 8.437 ” 10.314
59.031 66.065
Materielle aktiver .

- Grunde og bygninger |. 116.538 121.045
Produktionsanlæg og maskiner 63.678 "73.522 |
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 9.283 "10.180"

- Materielle aktiver under opførelse … - 7... 211

' HEER 11 189.499 204.958
” ANDRE LANGFRISTEDE AKTIVER: ” .
Kapitalandele i associerede virksomheder …… 12 1.984 2.182
' ” ” 1.984 2.182
” Langfristede aktiver, i alt 250.514 . 273.205
".. oKORTFRISTEDE AKTIVER | .
" ”Varebeholdninger - an EET DT; . pol Tern 20, 013. 37.032 37.582. .
Tilgodehavender fra salg ' | ' 14 69.364 71.395
. ». Selskabsskat in ' ' 3.517 3.398 -
” Andre tilgodehavender ” 4.352 " "" 4.368
Periodeafgrænsningsposter. . 9.271 . …. 8.863
"2, Værdipapirer. > Di 659 5 716093
Likvide beholdninger. 8.992 12.496
”Kortfristede aktiverialt … . 133.187 .. 138.705
" Aktiver i alt 383.701 411.910

 

1302014EogSN45623

 

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2011/2012 31

BALANCE, PASSIVER /KONCERN.

Loook. OT Een ” 7 Note 2011/12 2010/11

 

Egenkapital |. |. HEE

Aktiekapital w De eng AE om 15 23.045 …. 23.045 »
Reserve for sikringstransaktioner | ' HE ' 16 5.502 4.574
» Reserve for valutareguleringer |. , NE Lov BEER 2.878 . 7300,
Overført resultat ” då . 52.651 95.080

Foreslået udbytte for regnskabsåret. - … . ' ” . EN 7-0 Er -,

Egenkapitalialt . 73.073. 113.251

 

 

LANGFRISTEDE FORPLIGTELSER | .
Lån … eg |. 17-19 130.043 —. 148.538.
Udskudt skat ” u ' E … 20 7.236 . 3.019
- Hensatte forpligtelser NE . on Sk 22 1.000 + 7
Langfristede forpligtelser i alt EN i i 138.279 151.557

 

 

KORTFRISTEDE FORPLIGTELSER | . en, .
Ea Nr :…… 17-19 62.013 .. 49,460. |
Leverandører af varer og tjenesteydelser og v ' NH ” mm, 51.883 48.464
Anden gæld ss 77,21 57.953 .… 49:178
Hensatte forpligtelser ST ' e 22 500 00
" Kortfristede forpligtelser ialt … ' . | KEN KANN: Re 172.349 : 147.102.

 

 

 

 

Forpligtelserialt | . LT : eee . LT 310.628 .. 298.659

 

 

Passiveri alt 0 100 20 É TE, ' KEE 383.701 . 411.910

Finansielle risici i : … LD er 7,7, 9
”Operationelle | leasing- og kontraktforptigtigelser TE IST I 793
' Pantsætninger og sikkerhedsstillelser . eN FE 00 24
Honoraf til generalforsamlingsvalgte Tevisorer TT TT
… Nærtstående parter É… on 26,
” Sålskaber som indgår i" koncernen >" mr Re TNT eN EN 97
Efterfølgende begivenheder. 1 nr ET PB
"Anvendt regnskabspraksis nen Ta EST DE TE i upg

1302014EogsN45624

32 ÅRSRAPPORT 2011/2012 / REGNSKAB / KONCERN

PENGESTRØMSOPGØRELSE / KONCERN

. 1.000 kr. 5, . . . . 2011/12 . 2010/11

 

"Årets resultat ERE i ' . -42.429 -9.591

 

"Réguleringer:” : : . .
Tilbageførsel af af- og nedskrivninger SEE — 25.778 35.976
Tilbageførsel af finansielle poster ” ' on | ' 14.845 …. 10.863
Tilbageførsel af skat ' ' ' 6.328 76.719
Tilbageførelse af andre ikke-kontante poster …… ' 7.150 - -

»”Avance ved salg af materielle aktiver mv. ' ou ' -7.070 -18.500

 

 

Pengestrøm frå drift før ændring i driftskapital 4.602 12.029

"ændring i driftskapital: |. . '
Forskydning I varebeholdninger |. ' ” |. 3.520 10.188 .
Forskydning i tilgodehavender REDE ” , er TEN i, . 7.135 12.831 Xi

 

Forskydning i leverandørgæld og anden gæld mv. -1.798 " -8.057
. 8.857 . 14.962

 

Pengestrøm fra drift før finansielle poster sr EN mt Ty NT, 13.459 26.991

Finansielle indbetalinger… | | 0, de FSR SSREDEEER 776 NE 32,30720

” Finansielle udbetålinger 0 ' ur LV BEEN -13.836 . 13. 185”

 

" Pengestrøm fra ordinær drift |. . . . 399 16. 113

Betalt selskabsskat- nl. EEN an ud ER un oe 614 003510.

 

PENGESTRØM FRA DRIFTSAKTIVITET . ' ” -215 . 12.603

 

Kåb af irhmateriålte aktive” ke En ra RET br Sv age 68 1 TT

Køb af materielle aktiver . 0 ' mm. …É…— -5.078 . 5, 283 "

: Salg af materielle aktiver 0 NERE NÅ 13.134 . 49. 635%

 

"PENGESTRØM FRA INVESTERINGSAKTIVITET ' u 7.988. - 44.352

 

"Likviditebsændring fra drifts- og investeringsaktivitet borge 5 en 0 7.773 56.955

 

Ændring i finansiering |. ; . NE ERE le ek , .… 712.125 759.362
Betalt udbytte til aktionærer i Ones ET er UT NT NT DL

 

 

PENGESTRØM FRA FINANSIERINGSAKTIVITET 5 "… -12.125  -59.362

 

roning kvd midler ET ' ne oe -4.352 ” 407

”Likvide Midler 1. oktober. mu Ul RE ED, m SAREEN SESEREE SERENE 12.496 ” 115:070 Dr
Valutakursregulgering, primo ……… ” ” | ' 848 2167

 

 

'Likvide midler 30. september | arne ISK w… ok, Dr rr 8.992 ". .12.496....…. -

1302014EogSN45625

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2011/2012 33

EGENKAPITALOPGØRELSE / KONCERN.

"Ur iReserve —- Reserve"
. for sikrings- — for valuta-

 

 

 

 

. sn |. . Aktie … Erans- , …. kurs- | Overført, -… Foreslået ……," | u
2 1.000ke 04 0 ' 17 ur kapital ”” aktioner regulering —— resultat + udbytte —  Talt
4; Egenkepital 30. september 2010 - — 23.045 + -4.697 504. 104.671... .… - < 123.523
” Betalt udbytte til aktionærer 5 | i
Totalindkomst . 1233 - -804  -9.591 .07 =10.272
Salg af minoritetsandele ” ' ” ' ' HEE
| Egenkapital 30. september 2011: 23.045 | -4.574 ….…. 300: 95,080 : … c= 113.251
Betalt udbytte til aktionærer — ' ' |.
. Totalindkomst . . . -927 ; 3.178 142.429 ol -40.178
" Salg af minoritetsandele ' ore KEN ” i '
Egenkapital 30. september 2012. ” 23.045 . -5.501 - +” 2.878 52,651 0 —"- 73.073 -

 

 

1302014EogsN45626

34 ÅRSRAPPORT 2011/2012 / REGNSKAB / KONCERN

" NOTER / KONCERN

.NOTE1  SEGMENTOPLYSNINGER E 50, . .
; | ' . . Kommuni- allokerede Koncernen |
,Forretningsområder, 2011/12 … Konvolut ,. kaltion  … . poster dal

 

Resultakopgørelse ' . .
Segment omsætning . , |. » 305.323 218.193 . : 17.479: 540.995 .
Intern omsætning ”” ' ' ” ' . -9,702 -768  '-16.897 -27.367
. Omsætning eksterne kunder . 295.621 217.425 582 513.628
”; EBITDA …. en …… . — ' 3.066. 5.337 "6,316 14.719
Afskrivninger 10.155 4.344 . 3.836 18.332
Resultat af primær drift før. særlige poster |. ; 75,307 993 701 -3.613
Særlige poster ” : bv "0070430 - -2,180 115.893 -17.643
Andel af resultat i associerede virksomheder ' 1 - …… ll
. Øvrige finansielle poster . el så RE 5, 4345 -694 15:607 -14.956 …
Resultat før skat , 0.5 13.421 -1.881 -30.799 -36.101
. Skat af årets resultat SENDE HEE 870 : -1287 . -5.911 -6.328 -
»: Årets resultat 240, ig. ag TT er ge OSR,BBE ONS 3,168  ” 136.710 -42.429

 

 

 

 

 

…. Balance. z ' NON ed HE HØEEEDEENEEENKEERN Ø
' Kapitalandele i associerede virksomheder TT NT glgg4g TE ED 3 BE Ul 1.984 "
” Langfristede segmentaktiver . | | 68.533 . 53.520 126.477 248.530 .
Kortfristede segmentaktiver BØD dd ET TE sogn kr 128. 399 un 52.922" 17481134 133.187 :…
"Aktiver falk. Te . " . FF .— 383.701

 

" Langfristede segmentfofpligtelser "mar mar mr 0 gas" 7 91675 118.476 138.279
Kortfristede segmentforpligtelser ÆEEEEE . . 72.155 ,. 41.539 — . 58.655 172.349 .
Egenkapital si 2 sk ae Lo url ne Et en 73.073

"” Påssiverialt ik ” TE NR, REE ' 00000 383.701

 

"Andre segmentpaster me TVS vi Br TE rr mn ns ss es
Tilgange af langfristede immaterielle og materielle aktiver | 5,018 . 38 90. 5.146
Nedskrivning af immaterielle aktiver oe ale me 7 0, GT 5.157. 5,157 "”

' i JEksport', Eksport." le SO NMÆESE y
Er BEEN . om …  HILEU'ex. " tillande Koncernen
: Geografiske oplysninger, 2011/12 . Norden Norden uden for EU —halt

 

—”Nettoomsætning BE ' "7 505.209 —" 7.913 506 513.628

" Transaktioner mellem segmenter gennemføres på markedsvilkår"

 

 

1302014EogsN45627

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2011/2012 35

NOTE1 — SEGMENTOPLYSNINGER (FORTSAT) …
SENE ' 0 1 OR Ikke 7
i SE …, Kommuni- … allokerede — Koncernen
Forretningsområder, 2010/11 . Konvolut kation .… poster. dat

 

. Resultatopgørelse . 1
Segment omsætning ” , 0 .… 322.710 . 227.548 . . 12.155 562.413 |
Intern omsætning ' ' " 19'093 804 -11.585 -21.482
Omsætning eksterne kunder | — 313.617  .226.744 570'- 540.931
"EBITDA " le 104808 0, 710:312. "7.106 21.738" 15.680
Afskrivninger ' 10.174" 4.725 3.886 18.785 |
Resultat af primær drift før. særlige poster NE .138 2.381, … 75,624 -3.105
Særlige poster 7 Le 17 36,863 OT "23,933 8.454" 2.342
Andel af resultat i associerede virksomheder ' 688. om …… 688
Øvrige finansielle poster . i .……7 7 1082 … -2.643 9,990” -11.551
Resultat før skat ' -4.955 -4.195 -7.160 -16.310
… . Skat af årets resultat …. 5, 332 ; 1.522 4.865, 6.719
… Årets resultak ss iv 5 pk ERE mm 54.623- "2,673" "-2.9295 -9.591

 

 

 

 

 

. Balance ER … . | , RD MEEN KEE ulk,

" Kåpitålandele i associerede Virksomifeder' 5 em LT age RTE 2.182
" Langfristede segmentaktiver . oo . 77.781 59.629 133.613. 271.023
: Kortfristede segmentaktiver Vs ie: hr 01 126.990 … 49.521 - -37.806- 138.705 ;
”Aktiverialt ' ' , HE |. HE ” 411.910

 

"” bangfristede segmentforpligtelseri ns or to 2 12,138 OW 91675 ". 129.744" 151,557 21004
Kortfristede segmentforpligtelser, ' EN ' "62.451 40.731 43.920 147.102 .
Egenkapital 0 10 BON Gl ul og Bop Lyd 113.251

. Påssiveri alt "1 1 BEER EEEEEEEEEEENEREE TTT 411.910

 

Eg Andre segmentpøster ne MEE eN Tae sn nens harer Si eder MD ir
Tilgange af langfristede immaterielle & og måterielle aktiver ” 3,605 - 1.028: —, 650 5.283 .
;Nedskrivninger af. Immeaterielle aktiver E ae eN 5.322 0 us . 8.000. 13.322 ..

DD.

År "Eksport ;Eksportv:…… i DE
NNE I. ei . i ås ud ' DD tILEU ex. " tillande — Koncernen
”, Geografiske oplysninger, 2010/11 — ' Norden" Norden uden for EU ” Balt

 

”Nettoomsætning Ko er TE 533 887 6.223  " 821 540.931

   

" Transaktioner mellem segmenter, gennemføres på markedsvilkår

 

1302014EogSN45628

36 ÅRSRAPPORT 2011/2012 / REGNSKAB / KONCERN

"NOTER / KONCERN

1.000 kr. eN, eN kr Ak dk vov v, 2011/12; . 2010/11

 

. NOTE 2  PRODUKTIONSOMKOSTNINGER

 

" Heraf vareforbrug De ' … 205.452 216.278

NOTE 3 . PERSONALEOMKOSTNINGER . z
Lønninger og gager : … 156.494 159.765

- Pensioner= , …v NEN w . .… 15.628 15.818

”… Andre udgifter ti til social Sikring . . 26.763 26.312

 

198.885 201.895 ”

 

” Heraf udgør lønninger under særlige poster |. … ' ' 10.064 3.273

' "Gennemsnitligt antal beskæftigede medarbejdere ' 415 450 De.

Antal medarbejder, ultimo ' ml, ' ' 393 431

"Vederlag til nøglepersoner i ledelsen mm, .
Mederlag til moderselskabets direktion FRNEEEEENEEEEEE en 6.247 2:497

"Vederlag tilledende medarbejdere … EN ' HE 14.778 14.691"

 

. sy Vederlag til bestyrelse ur De ET HE i 850 . :71.000
i ' me ' " 0 ' "18.125 18.188

 

NOTE 4 SÆRLIGE POSTER. BEEN KE

Fortjeneste ved salg af ejendom. TE ' DD 4.783 18.209
Omkostninger vedr: ; strukturændringer i koncernen” 5 ms ag oe Rn , 711.243 … 475.474

Nedskrivninger af goodwill . ' FEE ' 5.157 -5,322

;Nedskrivninger af. immaterielle aktiver 500 Br vs RENE CECEEREE SER SEREEESEE - É 78.000. 5

” Hensættelser på tabsgivende huslejekontrakter - " … " -3.400 ' " -
Ur Løve ul ads TE HR sr anes Due 72.626 " + 271.755

 

 

-17.643  -2.342

i MOTE 5. FINANSIELLE INDTÆGTER | ' i . : dyr,

| Renteindtægter . . . 33898 … 370.
: ” Afkast værdipapirer Br ne Sr Te ea Re ar Tr dr AF ii sg,

" Kursregulering  . SEE ERE SENERE 841; 1.237

 

 

1.184 ” "71.610

' : NOTE 6 FINANSIELLE OMKOSTNINGER … ' |. SE FE …
” Renteudgifter Re ' ET DER er meer 0, 13.701 ” "12.690
……Afkast værdipapirer ø … su TD Te FEE SEERE ' dn

 

"EY kursregulering 0 FOD ET KE 2.439 467
' k ” ” 16.140 | 13.161.

1302014kogsN45629

- 1.000 kr.

REGNSKAB / KOMCERN / ÅRSRAPPORT 2011/2012

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

50.594

2011/12 2010/11 .
NOTE T SKAT AF ÅRETS RESULTAT
Årets aktuelle skat 943 1 684,

Årets regulering af udskudt skat ; 5.385 17.403

- Årets skat i alt 6.328 -6.719
Skat af ordinært resultat forklares således:

Beregnet 25% skat af ordinært resultat -9.025 4.078
Skatteeffekt af: . .

Ikke skattepligtige. indtægter -35 =4,238 us.

"Ikke fradragsberettigede omkostninger 1.515 1.568"
Regulering af beregnet skatteprocent i udenlandske datterselskaber -82 29
Begrænset | udskudt skatteaktiv. ” 13.955 mure

6.328 -6.719
NOTE g RESULTAT PR. AKTIE .
Årets resultat - -42.429 . 9.591 4
'Gennemsnitligt antal aktier (stk. 1 1.152.255 1.152.255

” Gennemsnitligt antal egne aktier (stk) - oe me |

iGennemspitligt antal ;aktier-; omløb'(stk,) - . dg " 1.152.255 %1,152255004 10 10

 ”Udestående aktieoptioners gennemsnitlige idvandingseffekt (stk. ) - -
Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb (stk.) 1.152.255 ..1.152.255
Resultat i kr. pf. aktie (EPS) a 20 kr. -36,8 -8,3

” NOTE 9 GOODWILL |.

: Kostpris 1.oktåber. 62.640 62.640”
Årets tilgang - Doe
Årets afgang . - . un

, Kostpris 30: september PN 62.640 | 62.640
[Nedskrivnifig 1. oktober. 6.889 11567, ur.
Ӂres nedskrivning ' -5,157 5.322

” Afskrivninger 30. september -12.046 "... ..-6.889
Regnskabsmæssig værdi 30. september | 55.751

 

"" Goodwillopstået i forbindelse: med virksomhedssammenslutninger fordeles på overtagelsestidspunktet tilde pengestrøms-”
frembringende enheder, som forventes at opnå økonomiske fordele af overtagelsen. Ledelsen har pr. 30. september 2012
…testet,den regnskabsmæssige værdi af goodwill for nedskrivningsbehov, baseret på den foretagne. fordeling af kostprisen, af.
2 goodwill på følgende respektive. pengestrømsfrembringende enheder: " .

s2-000k kr.

 

 

"2011/12. 2010/11.
Stroede Ralton AB . Kommunikation 11.000 . 16.157
" Stroede Ralton A/S. Kommunikation ns 38.594 738594
Konvolut Danmark A/S Korivolut ' 1.000 … 1000
i 55,751,

50.594 |

 

1302014EogsN45630-

38 ÅRSRAPPORT 2011/2012 / REGNSKAB / KONCERN

NOTER / KONCERN

NOTE , GOODWILL L (FORTSAT)

;, i Genindvindingsværdlen. for de enkelte pengestrømsfrembringende enheder; som goodwill: beløbene er fordelt tIl; opgøres ”
med udgangspunkt i i beregninger af enhedernes kapitalværdi. Kapitalværdien er fastsat ved anvendelse af forventede netto-
pengestrømme på basis af det ledelsesgodkendte budget for det førstkommende regnskabsår (2012/13) og fremskrivninger.

.for'de efterfølgende 3' regnskabsår (2013/14. 2015/16), en ekstrapolation af.pengestrømme'i den sidste fremskrivnings-
periode (terminalværdi) med en vækst faktor på 0%, samt en diskonteringsfaktor før skat på 9,9% (2010/11: 8%) Diskonte-
” ringsfaktoren for tilbagediskontering er revurderet i forbindelse med værdiforringelsestestene og er. hævet til 9,9% før skat:

De primære forudsætninger for pengestrømsprognaserne er knyttet til fastlæggelse af vækstrater, marginer, herunder
forventede ændringer i salgspriser og produktionsomkostninger i i budget og fremskrivningsperioderne, samt diskonterings- .-
sy faktorer. Der henvises endvidere til fote 19. . .

Ved fastlæggelse af forudsætningerne for pengestrømsprognøserne, har ledelsen taget. Ødgangspunkt i Laktuelle marginer og
: markedsandele, og foretaget fremskrivninger deraf på baggrund af forventede markedsudviklinger, tilpasninger og produkti- ,

' vitetsforbedringer. Fastsættelse af diskonteringsfaktor baseres på | den risiko, der ligger i de " pågældende enheders forret-
ningsmodel, og ud fra branchesammenligninger. ; :

. StroedeRaltonAB , . . ; |.
” Som følge af de negative: friarkedskonjunkturer på det svenske marked oplever 'selskabet reducéret efterspørgsel og. 'pres FOR gl
marginer, hvilket afspejles I ledelsens forventninger til de fremtidige pengestrømme, der fortsat forventes at være positive '
men på et lavere niveau. Som følge heraf er de forventede fremtidige pengestrømme ikke tilstrækkelige: til at modsvare den.
Du regnskabsmæssige værdi; inkl. goodwill, af den pengestrømsfrembringende enhed, StråedeRalton AB, Pr. "30. september" i
. 2012. På den baggrund er det besluttet at nedskrive Eoodwill i i StroedeRalton AB med 5,2 mio. kr. Nedskrivningen er ført
under særlige hoster i resultatopgørelsen. . .

 

Nedskrivningen på 5,2 mio. >. kr. ville have været 4,0 mio. kr. større, hvis den budgetterede nettoomsætning, som er anvendt
, ved beregningen af kapitalværdien; havde været 1% point lavere end ledelsens skøn pr. 30. september 2012. Der erikke ;
5] budgetteret med vækst i ;omsætningen i budget- og fremsktivningsperioderne. "Hvis den fastsatte diskonteringsfaktor før ”
skat, som er anvendt i forbindelse med tilbagediskontering af pengestrømme i enheden, havde været 1% højere end ledel-
. sens skøn (dvs. 10; 9%), ville nedskrivningen; af goodwill haven været 1, > mio. kr: større end den: indregnede nedskrivning. -

' StroedeRalton AJS . EN

. -Kapitalværdien af. goodwill er på balancedagen beregnet til al være 19; 7 mio: kr: større'end den. tegriskabsmæssige værdi
Ved beregningen af kapitalværdien er' forudsat en løbende forbedring af EBIT-maårginen til 10% i 2015/16 (2011/12: -5%)
og en vækst I i omsætninger i fremskrivningsperloden, (2013/14 - 2015/16) på 1% .polntp p.a.

 

Følgende viser, hvilke ændringer der skal tili i en række nøgleforudsætninger, fora at kapitalværdien svarer tilden regnskabs- .
mæssige 2 af BoodwlL! i StroedeRalton AIS (Det er forudsat, at de øvrige varlable c er uændrede): |

 

"om Reduktion af det t budgetterede EBIT- margin med 2: 5% point.

i "Forøgelse af diskonteringsfåktoren med 3; 2% point .
. ;Beduktion af terminalvækst på 3.6% Pain | '

| 2010/11 har ledelsen vurderet, at sandsynlige ændringer i ide ie grundlæggende forudsætninger ikke vil medføre, at den
|. regnskabsmæssige værdi af Eoodwill vil overstige kapitalværdien.

 

 

1302014EogSN45631

 

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2011/2012 39

NOTE 9 GOODWILL L (FORTSAT)

Ø Konvolut: Danmark A's : : ; : . - .
Nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme skønnes tilstrækkelige & til at modsvare den regnskabsmæssige
værdi af den pengestrømsfrembringende enhed, Konvolut Danmark A/S, pr. 30. september 2012, inkl. regnskabsmæssig
værdi af goodwill på 1 mia: kr. Ledelsen har derfor:ikke fundet grundlag for nedskrivning af goodwill vedrørende Konvolut ”
”: Danmark A/S (2010/11: nedskrevet 5,3 mio. kr.) '

"Hvis den estimerede EBIT-margin, lide budgetter der danner grundlag før de budgetterede fremtidige pengestrømme, redu-
.ceres med 1% point, eller den fastsatte diskonteringsfaktor forøges med 1% til 10, 90%, vitle den regnskabsmæssige værdi
9 af goodwill have. været 1 mio. kr. lavere. ” i

 

11.000 kr; mL er TE mer Br suk Ole 2010/11"

" NOTE 10 ØVRIGE IMMATERIELLE AKTIVER

 

 

 

 

 

"Softwåre ”. N : kr BEER
Kostpris 1. oktober É ' Hi 22.657 22.657

.…… Årets tilgang SEE ET DE EN DE 68 mn et gt
Årets afgang ou FO u ETT RR SEE . BENE
Kostpris 30. september, ' ' ' . ' ".,, 7 22.725 22.657

AE og nedskrivninger 1. oktober , i ' ' FE -12.343 -2.489
Årets afskrivninger |. nr DT ere rele JR, 71.945 -1:854 5
Årets nédskrivninger I TE TS SEERE LET TE ET - 8.000 0
Afskrivninger på solgte aktiver | me ” … 2 - . -

” Afskrivninger 30, september suis sd gedde TR GEN 0 214.288 £ … -12:343 10
' Regnskabsmæssig værdi 30. september . SEE . nn 8.437 10.314 ;

 

lt-software
ERP systemet, IMAX, var rf fuldt implementeret i i Konvolut Danmark og ' StroedeRalton AIS. ved régnskabsårets begyndelse. Mu
"fegnskabsåret er systeriet- implementeret i i moderselskabet InterMail. A/S, ejendomsselskabet Matr. 43 EL, Avedøre By" En
samt datterselskabet InterMail Graphic A/S, ligesom implementeringen er påbegyndt i det finske datterselskab Turun Kir- -
jekuoritehdas OY i3. Kvartal 2011/12. I forbindelse med implementeringen i i Finland. vil der blive .designet en systemplat- sd
” "form til håndtering. af kuvertproduktioni i gruppen. Det har været en tilgang på 0, 1 mid. kr. i regniskabsåret. Er

"Der har i idår været afskrivninger på. 1,9-mio. kr. svarende til dåtterselskabernes 'del af systérnet.:Den bogførte regnskabs="u SEN
mæssige, værdi er således 8,4 mio. kr. w : . ;

u Ledelsen: vurderer. at såfremt der skulle investeres i iel nyt system; med de tilsvarende muligheder Ville værdien. af et, sådant”
system ligge i i niveauet 10-12 mio. Kr. Det er ledelsens vurdering, at en investering i denne størrelse, vil give fortsat mulig
hed for effektiviseringer og besparelser, der mindst modsvarer, dette. . '

 

 

 

1302014EogsN45632 ”

"NOTER / KONCERN

NE KS RR ul "Materielle".
. " Produktions-  ”  Drifts- ” "aktiver
. . | Grunde og anlægog — materiel og — under ' . .
11.000 kram me RE bygninger” — maskiner," inventar" opførelsen AXE Halbe me

 

"NOTE 11 MATERIELLE AKTIVER |

" Koncernen, 2011/12 . mn | i

" Kostpris 1. oktober — 138.764 159.570 .. 39.176 01211: 337.721

… Reklassifikation —… . . . . 7, 442 1442 LE -

” Vålutakursregulering . -774- "2.172 -638 . 21 781
Årets tilgang KEE 71. 3.104 1.903 . - 5.078"
Årets afgang +. ne 24,671 1 95583 400, 421 0 2.232" -15.697

5 Kostpris 30. september '”… 133.390 154.821  — 39.672 … - 327.883

 

 

"Afskrivninger 1. oktober 7 IT TS -17.719' -861048 22819960. 25 -132,763
Reklassifikation 2 - "74. i -74 ' -. -
"Malutakursregulering 0 ass 0 11384 0 1 3673 647 en se 3.654 .
"Årets afskrivninger " HEE -2.280 13.224 -3.172 2 -18.676
Afskrivninger på solgte aktiver ' 1.813 6.382 1:206 - 9.401
"t; Afskrivninger :304september 1745 00 7 16,852 . -91.143 "-30,389,. 0 0 2 1138,384

 

 

 

.Regnskabsmæssig værdi 30. september, 116.538. .63.678 . 9.283... i ……—,… 189.499

 

 

   

    

 

1302014Eog$N45633

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2011/2012 41

 

 

 

 

 

2 . Materielle '
Produktions- Drifts- , aktiver
orn Te . Grunde og” anlægog” materielog: "under i
. 1.000 kr. i - bygninger maskiner inventar opførelse . ! alt
" MOTE11 MATERIELLE AKTIVER (FORTSAT)
Koncernen 2010/11 . BE al En … |. :
. Kostpris 1. oktober ' ' . 138.038 219.641 27.334 - 385.013
-, Reklassifikation ma -12.089, " 12.089 . oa -
Valutakursregulering … ' 76" . 7931 860 - -769
. Årets tilgang . BEER 650. 889. | 3.533 0 211 5.283
. Årets afgang TOR 0 747.940" . 73866 " .- -51.806
… Kostpris 30. september . ”, 138.764 159.570 " 39.176 .… . 211 337.721
Afskrivninger 1. oktober HERE -15.053 , , -125.226 -21.636 …… -161.915
 Rektåssifikabion te se RT LD gg 896 0 1 -
Valutakursregulering . i — -162 398, 45 ” - 281
> Årets afskrivninger ve mV Mae SD 2 22,504 2] 5,243 SEBBE Or] 2 -20.800
Afskrivninger på sølgte aktiver ' -. 46.127. "3,544 ' - 49,671
; Afskrivninger 30.september 4.0 0 &., 217.719”. -86.048”. '-28.996: mic 7, 132.763

 

". Regnskabsmæssig værdi 30. september - 40. 121.04577. . 173.522," 10.11800... 211. 204.958

. 1302014EogSN45634

42 ÅRSRAPPORT 2011/2012 / REGNSKAB / KONCERN

NOTER / KONCERN

1.000.kr. ” HLLSREN al rn eN, mk Soon 0% 2011/12" 2010/11

. NOTE 12 KAPITALANDELE. I ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER on Su sm eN
Kostpris 1. oktober … . ' HE SEE 1,738 1.738.
Årets tilgang . … , ” hj

” Årets afgang …. ESSENSEN an denn NS ER, SEERE
Kostpris 30. september og 1.738 1.738

 

 

- Op-'og nedskrivninger 1 oktober ; on rt BEEN 0 444 "436
' Kursreguleringer Du … |. ' 139 17
Andel i resultat efter skat . 0. | … . 0 . 111 688
Udbytte "i" mir Re rr er ET INT Te -448 697
” Op- og nedskrivninger 30. september og ' ' 246 . 444
Regnskabsmæssig værdi 30. september, I. 0 | 0 de 1.984 … 2.182
Goodwill indregnet i regnskabsmæssig værdi . Lu sn orne 266 —— 266

 

 

 

 

| Jansson & Bjelke AS, Norge (ejerandel 49,24%) (regnskabsår 1/1 - 31/12)
” Regnskabsoplysninger for perioden 1. oktober - 30. september (10094): '

. Omsætning, . LL NT] EDT. ge rå SD i HENNES ou f 27.561 :… . 26.123
Årets resultat LD TR RE . 0 REE ' 225 1.397
Aktiver |. —l . . . 6.066 . 7.015
Forpligtelsen... i Rk sn rn nn Ea DE … w Du GE u 2.578 4: 3122 >
Egenkapital HE ' ONE . Ty 3.488 3.893

 

 

"NOTE 13 " VAREBEHOLDNING | mn
1 Råvarer og hjælpematerialer. KEE — . ' .… : ' . 6.979 .… 9.314.
ir Varerunder fremstillings" nn NE NS ED Ra] BELLE sd un AS 1.519 =" ” — '983;
" Fremstillede varer og færdigvarer EH ' — . 28.534 27.285 .
” — ” ' ; 37.032  .-. 37.582...

 

 

   

   

 

   

1302014EogSN45635

 

5% 1.000 kr

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2011/2012

2013/12 "2010/11

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MOTE 14. TILGODEHAVENDER FRA SALG: mr De sl
Varedebitorer (Brutto) 70.282 72.874
. Nedskrivning til imødegåelse af. tab p på dubiøse debitorer. -918 "1.479
: » Saldo 30. september … ” 69.364 71.395
Nedskrivning til imødegåelse af tab '1- oktober 71.479 | . 953
Valutakursreguleringer ' -29 2
" Realiseret i året 58 ., , 4
” Årets nedskrivning. -32 .— -764
Tilbageførsel af tidligere indregnede nedskrivninger 564 222
Nedskrivning 30. september … : -918 -1.479
i Tilgodehavender fra salg i i — . . : .
— 2011/12 ” >Odg. 0-30dg 31-60dg 61-90 dg 90 dg < 30/9 2012
| Tilgodehavender, ej værdiforringet 57.633 9.739 42 189 . 861 " 69.364
Tilgodehavender, værdiforringet nes Tel TAG ms moms dt) 56. 862,7," 918:
Tilgodeh. i alt før nedskrivninger ” "0 57.633 - "9.739 942 245 1.723 70.282
5%. Nedskrevet; AR el sr ae sl Tae RV ENN vage TT 018
Nedskrevet værdi 30. september 2012 57.633 "9.739 9242 "… 189 861. 69,364
Tilgodehavender fra salg . Ds er : —… KR 5, in,
"2010/11 arr ÉN >Odg ”0-30dg "31-60dg 61-90dg . 90dg< 30/92011”
i Tilgådehavender, ej værdiforringet 0 0 65:144 | 4,991 81744, 2640 von 822 571395 i
Tilgodehavender, værdiforringet ' "381 119" FEE - 979 . 1.479
Tilgodeh. i alt før nédskrivninger 65.525 5.110; 174... 264. | 1.801 :72.874.
” Nedskrevet ,. . "4381  -… -119 0 2 "979  -1.479
gl Nedskrevet værdi 30. : september 2011 0.765.144”. 14,991” 71.395 "

174 05264; 7822 E,

 

Be Tilgodehavender i i de danske selskaber er rentebærende: "Ca. 40 dage. efter faktureringstidspunktet.

"” Herefter tilskrives rente med 1;5% pr: "måned af det udestående beløb.

I det finske og de svenske selskaber er tilgodehavender rentebærende ca. 30 dage efter faktureringstidspunktet. Herefter .

S N tilskrives renter med 1,8% pr> måned. af det udestående beløb: REN By see sn, g ”
Kreditkvaliteten af ikke nedskrevne uforfaldne' tilgodehavender v vurderes, baseret på koncernens interne kreditvurderingspro- ”

| i cedurer, at v være af høj kvalitet med lav risiko; for tab.

1302014EogsN45636

rer

43

44 ÅRSRAPPORT 2011/2012 / REGNSKAB / KONCERM

"NOTER /KONCERN |

NOTE15  AKTIEKAPITAL . Ko Vu
D 0 ”. ;A-aktier, KEE "B-aktier 0004: Aktlekapital balt

 

Antalstk.. Nominel' Antal stk. Nominel ”" Antalstk, "… Nominel

 

a20kr…… værdi 4 1.820kr… sværd, 0, <a 20 kr. værdi

"Saldo 1. oktober 2011 | 270.000 5.400.000. 882.255 17.645;100,..,1.152.255;23.045.100

 

Saldo 30. september 2012 370.000 5.400.000. 882.255 17.645.100- 1.152.255 23.045.100

 

For hver A-aktie a 20 kr. gives ret til 10 stemmer.
- For hver B-aktie 320 kr. gives ret til 1 stemme… .

NOTE 16. RESERVE FOR SIKRINGSTRANSAKTIONER SEER REED .
1.000 kr. i 0 LD . SEE Lg 2011/12 2010/11.

 

Renteswaps |. : FEE ' KEEL … -7.335 ; "-6.098

 

"Skab YE TT . le 1.834 1,524

 

5.501 .. -4.574,

NOTE17 LÅN me
- Resterende tid til forfald-af gæld i 1.000 kr.

 

2011/12 — 0-1 år 1-2 år. 2-3 år 3-4år .4-5år >5 år Total.

. Prloritetslån 7, 3.070. 3.122.  ,3.147 3,174 3.201 37.926. 53.640
Lån fra pengeinstitutter ” 758.943 ” "9,130” 23.588 46.755 ou orm 70 138.416

 

Afledte finansielle instrumenter + 7.335 - -… - i - - 7.335.

 

TRE ET mar OT 69,348 12.252 ” 26.735 "49.929-. 3.201 37:926 : 199:391
1 Heraf kassekredit |. 39.175 …. "

|. Gælden er indregnet i balancen således: ,

mm Langfristede forpligtelser 7”. "130.043
Kortfristede forpligtelser 62.013 .
Andengæld 4 0 7 107335
Total | . . "…… 199.391 .

 

 

ZOOME ME ran an Voer Pade des ad år Sad sår Total

 

Phloritetslån i 2 838 12,873 sp g3l "2 990 "3057 42.166” 56.849"
Lån fra pengeinstitutter 46.622 . 18.635 10.962 29.532 35.398 " -: 141.149
Afledte finansielle instrumenter .76:098 20 ST LS RS ER TR nn Ng she rn NS 176098

 

falk . 1 55/558 21.508 13.893 32.522 38.449. 42.166 204.096 .

 

i Heraf kassekredit 27 17 25,266.

" "Gælden'er indregnet'i bålancen således: tiv"
. Langfristede forpligtelser 148.538

i Kortfristede forpligtelser "i "49.460"
Anden gæld . . ' . 6.098
Totale 0 0 Sår 204.096

 

 

1302014EogSN45637

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2011/2012 45

 

NOTE 18 BENTERISIKOEN PÅ: DEN LANGFRISTEDE LANTAGNING PR 30. "SEPTEMBER 2012.

 

og "000 kr. w me dbene de der ”Rentebinding.'

' Markeds- "— efter evt. .
Beene Valuta Rente værdi DKK , Udløb. afdækning. | Renterisiko,
54. 1558 DKK — … 1,23 54,558 "29/12/28 <lår Markedsrente

. 1.000. DKK 7,83. . .… 1.000 --, 03/10/12, —… | <lår , " Markedsrente
56.831 SEK 8,36 . 50:142 ” 31/03/16 ;”  <ilår — Markedsrente

"347 EUR 5,70 2.589 30/09/13 <lår. Fast
20.363... DKK ; 5,34 :. -20:363. 30/06/15 mu T Uelår! . Markedsrente
11.288" DKK 715 11.288 04/01/16. " <lår — Markedsrente

15.619 …. SEK . 8,85. 13.780 -. 07/04/14 <lår Markedsrente

NOTE 19 FINANSIELLE RISICI"
Generelt .
va Koncernen er som "følge.af sin drift, finansiering og. investeringer. eksponeret overfor finansielle risici, herunder markedsrisici um

(valuta, rente- og råvarerisici), kreditrisici og likviditetsrisci, som kan påvirke koncernens resultat, aktiver, gæld og 'egenke-
|. pitet. …

i det følgende beskrives disse risici, hvordan de opstår, koncernens politik for styiing af risiciene samt de potentielle konse-

kvenser for Intermail. . : DE AL,
"Koncernens risici styres centralt i koncernens finansfunktion i henhold Eil de af bestyrelsen godkendte og nedskrevne princip-
per. Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i i finansielle risici..Den finansielle. styring retter sig: således. ”

"alene mod styring åf de finansielle risici, der eren direkte følge af koncerfiens drift og finansiering. i

Som følge af årets, underskud i er selskabets: likviditet presset. i i forhold fil det planlagte, hvorfor selskabet er. i: drøftelser. med
dets finansieringskilder om kreditterne for regnskabsåret 2012/13. Som det fremgår af årsrapporten stiller selskabet forslag

” til generalforsamlingen om udvidelse af selskabets egenkapital og andre former for ansvarlig kapital. En sådan kapitaltil-

; førsel er. planlagt: gennemført i i2 kvartal 2012/13. Såfremt. forhandlingerne med selskabets finansieringskilder ikke, ender.

som planlagt eller, Kapitaltitførslen ikke gennemføres, vil konsekvensen være en revurdering af selskabets aktiver, herunder” '
Boodwill, JE. note 9,

Markedsrisiei '
Valutarisici-

' 7 Koncernen er "eksponeret for Valutsudsving, Som følge: BF at de enkelte koncemiviiksomheder foretiger købs- 0 og sålgstråns-" z
. aktioner og har tilgodehavender og gæld i deres egen funktionelle valuta. Resultatopgørelsen for koncernen påvirkes således"
af ændringer i i valutakurser, Idet de udenlandske tilknyttede virksomheders resultat omregnes til. danske kroner. der ,

Koncernen er 7 primært eksponeret overfor udsving i iSEK. Herudover er koncernen eksponeret overfor EUR, hvor valutaris!-
koen dog Vurderes ubetydelig. og ikke: aktivt "søges, afdækket på Brund af Danmarks fastkurspolitik overfor EUR:

Koncernens: valutarisici afdækkes primært våd, at indtægter og udgifter; afholdes i samme valuta, herunder ved, at cash flow.
i fra. de'svenske koncernselskaber anvendes tit betaling:af ydélser på lån: SEK. Herudover. afdækkes valutårisici på. egenkapi=
" talen i de svenske koncernselskaber delvist af lån i SEK, hvor afdækning? pr. 30. september 2012 udgør 54 % (2011: 58%).

” Renterisiel

Koncernen har som følge af koncernens investerings-'og finansieringsaktiviteter en risikoeksponering relateret til udsving i i
renteniveavet i Danmark, det.øvrige Norden samt EU:.Den mest betydelige renterisiko, for koncernen relaterer sig tilgæld.

1302014E6gSN45638

36 ÅRSRAPPORT 2011/2012 / REGNSKAB / KONCERN

NOTER / KONCERN "

NOTE 19. FINANSIELLE RISICI | (FORTSAT)

Det ér koncernens politik at afdække renterisikoen på variabelt forrentede an ved anvendelse af renteswaps (hvor den

variable rente konverteres til en fast rente), når det vurderes" at rentebetalingerne kan. sikres på et tilfredsstillende niveau i.

forhold til omkostningerne forbundet hermed. Koncernen renterisiko styres således primært ved anvendelse af renteswaps
. og | fastforrentede. lån. . >

Den.uafdækkede del af de variabelt forreritede lån udgør. 116;2 mio. kr. pr. 30. september.2012 (2011: 134,8 mio. kr.)

En stigning i i renteniveauet på 1% point p.a. i forhold til balancedagens renteniveau ville, alt andet lige, have haft en negativ

hypotetisk indvirkning på resultat og egenkapital” på ca. 1,2 mio. kr. (2011: 1,3 mio. kr.) Et fald i i renteniveauet ville have .
”haft en tilsvarende positiv indvirkning. Der henvises i i øvrigt til note 17 og 18. .

Råvarerisici, ”

. Koncernen anvender en række råvarer i produktionen af koncernens produkter, hvilket medfører en risikoeksponering overfor. |
"udviklingen i i råvarepriserne, herunder især på papirvarer. Selv om det er muligt at afdække prisrisikoen på disse råvarer gen-.
nem terminskontrakter, er det indtil videre valgt ikke at indgå i i sådanne afdækningsforretninger, da korrelationen. mellem

' markedspris og terminsmarkedet ikke er tæt nok. Eg !

Likviditetsrisici '

1.Det er koncernens politik i forbindelse med låneoptagelse, at sikre størst: mulig fleksibilitet gennem, uspredning af. låneop-.
tagelsen på forfalds- og genfårhandlingstidspunkter. "For en talmæssig beskrivelse af sammensætningen af koncernens
finansiering henvises til note 17 og 18. ' ' :

in Det er koncernens målsætning 2 at sikre en fortsat udvikling og styrkelse af kapitalstrukturen, som understøtter en langsigtet; .
lønsom vækst og kontrolleret udvikling i i centrale nøgletal. Det langsigtede ønske er en soliditet på mindst 40%.

" ”Kanterhens likviditetsreserve "omfatter likvide midler. og udnyttede trækningsretter, som i iden løbende likviditetsstyring
É anvendes gennem cash- "pools eller koncerninterne lån., . , .

… Kreditrisici.….

"Som følge af koncernens drift, hvor hovedparten af Salget sker uden der modtages forudbetaling fra kunden, er rf koncernen |
. Udsat før kreditrisici i i tilknytning il primært tilgodehavender fra elg. , '

. Koncernens politikfor påtagelse a af kreditrisici medfører, at alle større kunder kreditvurderes før kontraktindgåelse. og .
" herefter løbende. Styringen.af kreditrisikden er baseret på interne kreditrammer som fastsættes på baggrund af kundernes .
kreditværdighed, , . ”

. Pr. 30. september” 2012 er betalingsbetingelserne overskredet på: 11% (2010: 9%) af koncernens tilgodehavender, Koncer-.
”nen har ikke væsentlige" Tisici vedrørende enkelt kunder eller samarbejdspartnere og kreditkvaliteten af koncernens ikke-ned-
- skrevne tilgodehavender vurderes høj, .Den maksimale kreditrisiko for finansielle aktiver er afspejlet i de regnskabsmæssige

værdier, dér. indgår.i i balancen. For en n talmæssig beskrivelse 2 af sammensætningen af koncernens s tilgodehavender henvises

Eil note 14.
Kapitalstruktur — ve sa dd, …… w ; 0 . ; . z
” Ledelsens strategi og overordnede mål er at sikre en fortsat udvikling | og styrkelse af koncernens kopitalstruktur, s som unider- ” É

»Støtter en fangsigtet | lønsom vækst og en n kontrolleret udvikling i centrale nøgletal.

. InterMail AJS's aktiekapital er opdelt i.to klasser. (A- og, B aktier). Det:er ledelsens vurdering, at: denne opdeling, fortsat er

7 fordelagtig for alle "selskabets aktionærer, Idet denne struktur muliggør og understøtter. en langsigtet udvikling af. koncernen. ml NER

"Ledelsen vurderer løbende of konaekkiens kept kalskrukter er overensstemmelse med aktionærernes interesser.

ski

1302014kogsN45639

 

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2011/2012

 

 

 

 

1.000 kr. "2011/12 2010/11 …
NOTE 20 UDSKUDT SKAT
” Saldo 1. oktober — 3.019 .10.237 …
åValutakursregulering -859 | 144
- Overført til egenkapital - -309 41
Indregnet i.resultatopgørelsen 5.385 - 7.403”
” 7.236 3.019
Den udskudte skat fordeler sig således:
Immaterijelle 10.029 10.499
Materielle aktiver | 20.350 22.177
”Skattemæssigt underskud -21.252 -29.386
lån -103 271
Øvrige forpligtigelser -1.788 er Tre
wo 3.019

 

7.236

of Fremførte skattemæssige underskud

Fremførelsesberettigede skattemæssige underskud aktiveres ud fra en vurdering af hvorvidt der er rimelig sandsynlighed for
' at de kan udnyttes I i fremtiden, Vurderingen foretages, på grundlag af Bodkendte budgetter. i .

Ledelsen har valgt at tilbageføre fremførte underskud fra tidligere år på 3,9 mio. kr. samt ikke at fremføre yderligere skatte-
mæssige: underskud for indeværende år. Dette-er begrundet I i fondsrådets anbefalinger Samt de nye regler.om begrænsning Eg
" af'skattemæssige fremførbart underskud. | me. …

1302014EogSN45640

£

a8 ÅRSRAPPORT 2011/2012 / REGNSKAB / KONCERN

NOTER /KONCERN

 

1000k ' . ' — 2011/12" "2010/11 '
NOTE 21 "ÅNDEN GÆLD”
Offentlige kreditorer, | … É |. FEE ae ke, 1.298 2.517. i

Løn- og feriepengeforpligtigelser ' REE ' . ' 29,675 - 725.268
Afledte finansielle instrumenter HE . |. 7.335 . | 6.098

 

"Andre skyldige omkostninger …— TT ' i 19.645 15.295
' ' ” 57.953 49.178

 

NOTE 22 HENSATTE FORPLIGTELSER

Hensatte forpligtelser består af hensættelse til forventede tab på hustejekontrakt.

NOTE 23 OPERATIONELLE LEASING- OG KONTRAKTFORPLIGTELSER.
. "Leasingforpligtelser (operationel leasing): ” Z . |
Årets ydelse . 5, HEN 5,971 . 6.298
Ydelser. der forfalder inden for ER år. kr Ve ge må sn ll mn] 4.076 .: . 5.362
Ydelse 1-5år ED 5, É. ' 4.468 5.322
Ydelse >5 år , e . be NL i eN — 93

 

Samtet restleasingydelse IT Ak E o mm ' 8.544 10.777

 

"Histejeforpligtetser REN AENESEN EEN ul me . ' oe,

Ydelser der forfalder inden for 1 år ” El |. . 6.659 — 6.058
2 Ydelse 125 år ln ge ger rs gs arr Re ass Var 0 23.776" 23209 4
Ydelse >5år |. HEE 14.564 , 18.887

 

 

Samlet resthuslejeydelse 0 ae ar AR SN ve in. 5, 44.999 "48.154.

” Heraf udgør hensatte forpligtelser NE n KER 4 DT 5 rr Ng w
"Ydelser der forfalder inden for ir ER re 500 5

 

Ydelser 1-5 år . LL. . ” : . i 1.000 -:

1302014EogSN45641

 

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2011/2012 49

 

1.000 kr. " … in 2011/12 2010/11.
NOTE 24 PANTSÆTNINGER. OG SIKKERHEDSSTILLELSER
Følgende aktiver er, Stillet til sikkerhed for kreditinstitutter: | . EVE i ene mn
Goodwill" i mu i FE or 38.594 38.594
- Grunde og bygninger med en regnskabsmæssig værdi på ERE 107.839 109.323
Produktionsanlæg og maskiner 10 00 DR PERDE år 8.851 12.044 .-
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3.886 5.037
Varebeholdning | 6 2.969 2.976
Tilgodehavender fra salg ” , n EN . ' : 34.231 35.007

 

 

196.370 202.981 .

- Gæld til kreditinstitutter for hvilken der'er stillet sikkerhed ” 7 139.978 — 147.134

 

"Datterselskabers aktier, er stillet til sikkerhed.for koncernens samlede bankengagement.

HEE NOTE 25 HONORAR FIL GENERALFORSAMLINGSVALGTE REVISORER” ma

Lovpligtig revision

 

 

 

 

 

 

 

Grant Thornton 2 3 1,0 as c |. . SEEDE v HEE 445 53492 v.…
” Andre revisorer ' III ne mo sml ' sov 476 [6581
' 921 1.073
Skatte: og momsmæssig rådgivning” ” .
Grant Thornton . er T |. 4 . Du 438 . .., 37
"Andre revisører ES EN ik ER ; mæ) av Cy …. me ” ie ; . En mm . 0 VE EK
43 37 ;
"Honorarer for andre ydelser. | .
Grant Thornton. |. |. … me ; ' . 655 400. .
"Andre revisafer i i ERE ae san DT SEE aben aen 176 128”
' . ' … ' i 831 "528
; "Honorar til genérålforsamlingsvalgte revisorer ialk mr Te ST Er 1.795 1638

1302014EogSN45642 "-

50 ÅRSRAPPORT 2011/2012 / REGNSKAB / KONCERN

NOTER /KONCERN.

NOTE 26. NÆRTSTÅENDE PARTER 2. |
Nærtstående parter med betydelig indflydelse '

”. InterMail A/S! nærtstående, parter med. betydelig indflydelse, omfatter. selskabernes bestyrelser, direktion og ledende med-; ue.

arbejdere samt disse personers relaterede familiemedlemmer: "Nærtstående parter omfatter endvidere de selskaber, hvori
denne personkreds har væsentlige interesser.

InterMail Danmark Fonden, Stamholmen 70, har 14,7% af stemmerne i InterMail
Johannnes Madsen Mygdal, Rungsted Kyst, har 11,1 % af stemmerne i i InterMail
Der har ikke været transaktioner med Fonden.

 

1.000 kr. 1 7 OVE UE 1 De ” 072 72911/12 " 2010/11
; ” Salg til associeret virksomhed GA bon ln 4, . 9.621 .…. 8.235
Bestyrelsens og direktionens aflønning er omtalt inote 3.

; … NOTE 27 SELSKABER. SOM. INDGÅR I: KONCERNEN sr ukdke FEE KEEEENEEER 5.
"Selskab . . . . Hjemsted En Ejerandel 'Status

InterMail AIS KEE ' … |. | Avedøre, Danmark 100% …… Aktiv
StroedeRalton A/S ST 0 NT i, HE ' Avedøre, Danmark 100%" ;Aktiv
- Lettershop Scandinavia AB FEE Stockholm, Sverige 100% Passiv ,
Konvolut Danmårk AIS' vr Fe upp TE —] Avedøre, Danmark Mao Aktiv 0
InterMail Graphic A/S ' ' . ” Avedøre, Danmark 100% "Passiv
… Ejendomsselskabet Matr. 43 El Avedøre By. 00, Avedøre, Danmark, ;100% i 2.04 Aktiv,
T. OP-Kuvert AB 0 2 mg "Oskarshamn, Sverige 100% |” Aktiv"
Turun Kirjekuoritehdas Oy . . ' Åbo, Finland ” 100% Aktiv :
 SW-Son-Kuveft AB LN. sees Milos js > Huskvarfia, Sverige .7100%" "Aktiv
Testverék AB …. ' Huskvarna, Sverige 100% Passiv
”…JOskarshamns Pappers AB... Br 2, Oskarshamn, Sverige 100%; . Passiv -
StroedeRalton Sverige AB RR NT TT TD Stockholm, Sverige "100% "Aktiv

StrøedeRalton AB | Son HEE " Stockholm, Sverige 100% Aktiv

 

FEE Associerede; virksomhed som m indgår i i koncernen. ger By byers LUFAN mn, TD Sne
' Janson og Bjélke AS " . ' u Rud, Norge " " "49,3% Aktiv

NOTE 28 "EFTERFØLGENDE BEGIVENHEDER . : .
NL ages sl, Morten, Darhgard erultimo oktober. ansat som. selskabets nye administrerende direktør, JF. selskabsmeddelelse nr. 01= om >
" £ 2012/13 af 23. oktober 2012. Derudover har der ikke været nogen væsentlige begivenheder efter balancedagen,

1302014EogSN45643

13020149 64,

… NOTE 29. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

"GENERELT

”: Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med Internatio-
nal Financial Reporting Standards (IFRS) som godkendt af
EU og danske oplysningskrav for børsnotérede selskaber.
Danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber er fastlagt

' i IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold Eil årsregnskabslo- .

"ven samt de af NASDAQ OMX København A/S stillede krav
til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.

' GRUNDLAG FOR UDARBEJDELSE

EON Årsrapporten præsenteres-i danske kroner afrundet tiL nær.

meste 1.000 DKK.

Regnskabstallene er udarbejdet i overensstemmelse med
.— det historiske kostprincip, undtagen | hvor IFRS udtrykkeligt
"kræver. anvendelse af dågsværdi. ”

Den ånvendte regnskabspraksis, som er beskrevet neden=
for, er anvendt konsistent i i. regnskabsåret og for sammen-
"Ugningstallene. ae : ig ' .

IMPLEMENTERING AF NYE STANDARDER |
: Årsrapporten for 2011/12 er aflagt i i overensstemmelse

” med nye og ændrede standarder MERS/IAS), | der r gælder fo for .
"» regnskabsåret. w ; ; '

. Implementeringen af disse standarder har ikke påvirket ind-
” regning og måling i i2011/12,

Foreliggende godkendte reånskabåstandarder med virkning Hi

for årsrapporten 2012/13 og endnu ikke EU- -godkendte,

' tydning for årsrapporten 2012/13.

"LEDELSENS SKØN | SE
Ka Opgørelse af,den regnskabsmæssige værdi. af visse a aktiver i

og forpligtelser kræver skøn over, hvorledes fremtidige be-

. glvenheder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser ….
"NE på'balancedågen. Skøn, der er væsentlige for regnskabsaf-

; læggelsen, foretages blandt andet ved opgørelsen af ned-

….De anvendteé'skøn &r.baseret på forudsætninger, som ledel-
sen vurder er forsvarlige, ” men som i sagens natur er forbun-

” det med usikkerhed. Forudsætningerne kan være ufuld…
stændige eller unøjågtige, og uventede begivenheder eller
. omstændigheder kan opstå. Endvidere er.koncernen under.

så ; lagt risici og'usikkerheder, som kan føre til; at'de faktiske |

resultater afviger fra disse Skøn.

I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes
a regnskabsposter 100%. Minoritetsinteressernes andel af" it sk
" årets resultat og af egenkapitalen i dattervirksomheder, der '
ikke ejes 100%, indgår som en del af koncernens I resultat

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2011/2012 51

InterMall a anser. skøn vedrørende følgende regnskabsposter +
og dertil hørende forudsætninger for væsentlige for årsrap-

. -Porten:

== Goodwill
"2 Udskudt skat "

” Goddwill og udskudt skater beskrevet i-noterne'9 og 20.

KONCERNREGNSKABET

Koncernregnskabet: omfatter moderselskabet InterMail AS |
samt de dattervirksomheder, hvori InterMail A/S har be- ”

"” stemmende indflydelse Moderselskabet anses for åt' have ”

kontrol, når det direkte eller indirekte ejer mere end 50% af
stemmerettighederne eller på ariden måde kan udøve eller É
faktisk udøver bestemmende Indflydelse.

' Virksomheder, hvori koncernen udøver betydelig, men ikke

bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virk-,…

somheder. Betydelig indflydelse ' opnås typisk ved direkte | ”

eller indirekte at eje eller. råde over mere end 20% af Fstem- .

mr merettighederné; men mindre en 50%.;

ars KONSOLIDERINGSPRINCIPPER w
5 Koncernregnskabet udarbejdes som en sammenlægning af

moderselskabets og.de enkelte dattervirksomheders å års.
regnskaber, 'der alle aflægges i overensstemmelse med
InterMail A/S' regnskabspraksis. Ved konsolideringen| fore= …

7; tages eliminering af koncerninterne indtægter åg omkost-"
. ninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbyt-
ter samt realiserede og urealiserede fortjenester. og tab ved”

transaktioner mellem konsoliderede virksomheder.

Kapitalandele i i dattervirksomheder udlignes med den for-

. holdsmæssige andel af. dattervirksomhedernes markeds-
O- ragriskabsstandardér forventes ikke at have væsentlig be-"

værdi af identificerbare nettoaktiver inklusive indregnede EEN

E eventvalforpligtelser. på overtagelsestidpunktet,

SON

 

 

henholdsvis. egenkapital, men Vises særskilt,

Ø skrivninger,. levetider og restværdier på langfristede aktiver. NIRKSOMHEDSSAMMENSLUTNINGER"

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i i
koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet: Solgte: ellers
afviklede vifksomheder indregnes i den konsoliderede resul

 

"tatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammenlig- . rs '

ningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virksomheder. É

"Ved køb af nye -virksomhåder, hvor modefselskabet opnår
"” bestemmende indflydelse over den købte virksomhed, an-

 

52

ÅRSRAPPORT 2011/2012 / REGNSKAB / KONCERN

NOTER /KONCERN |

: vendes overtagelsesmetoden. De:tilkøbte virksomheders",

identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser

måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificer- ,.
" baré immaterielle aktiver indregnes, såfremt de kan udskil- — ”

les eller udspringer fra en kontraktlig ret, og dagsværdien

kan opgøres pålideligt. Der indregnes udskudt skat af de

foretagne omvurderinger.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen for virk-
somheden og dagsværdien af de overtagne identificerbare

" aktiver, forpligtelser og 'eventualforpligtelser indregnes som

goodwill.under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke,

men testes årligt for værdiforringelse. Første værdiforringel- "

sestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved

” overtagelsen henføres goodwill til.de pengestrømsfrembrin- ” ;
gende enheder, der.efterfølgende danner grundlag for værdi=
… forringelsestest. Goodwill.og dagsværdireguleringer | forbin-

delse med overtagelse af en udenlandsk enhed med en

,… anden funktionel valuta end InterMail- konicernens præsenta- …
" tonsvåluta behandles som aktiver og forpligtelser tilhørende

den udenlandske enhed og omregnes fra den udenlandske

enheds funktionelle valuta med transaktionsdagens valuta- Di
.” kurs. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill, ”badwill)
"indregnes résultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet.

Kostpris for, en virksomhed består af dagsværdien af det.

" erlagte vederlag i i form af overtagne aktiver, påtagne for

.” pligtelser og udstedte egenkapitalsinstrumenter, Hvis ve-

" derlagets endelige fastsættelse er betinget af fremtidige"

", begivenheder, indregnes effekten heraf på overtagelsestids- SER

sagt punktet. Omkostninger der.kan henføres til virksomheds- -
" sammenslutninger, indregnes direkte i i årets resultat ved

… afholdelsen. ,

STS

Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om må-

, lingen af overtagne. identificerbare aktiver, forpligtelser og

eventualforpligtelser, sker første indregning på grundlag af

23, foreløbigt opgjorte dagsværdier. Såfremt det efterfølgende ler

viser sig, at identificerbare aktiver, forpligtelser og eventu-

i alforpligtelser havde en anden dagsværdi, på overtagelses-

tidspunktet end først antaget, reguleres opgørelsen med

primoegenkapitalen, og sammenligningstal tilpasses. -Her-

after regulerés goodwill ikke. Ændringer iskøn over betin=
| gede købsvederlag. indregnes i i resultatopgørelsen.

— Fortjeneste eller tab ved åfhændelse eller afvikling af datter
”. virksomheder og associerede virksomheder opgøres som for-
”"skellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den
|. regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inkl..goodwill på
. salgstjdspunktet, vålutakursreguleringen indregnet direktel ”

” egenkapitalen samt omkostninger til salg eller afvikling.

1302014R0gSNÅ5 645

-OMREGNING AF FREMMED VALUTA.

For hver af de rapporterende virksomheder i i koncernen fast-

… sættes en funktionel.valuta. Den funktionelle. valuta er den 4
. valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori

…… den enkelte, Tapporterende virksomhed opererer. Transaktio-  .
ner] andre valutaer end dén funktionelle valuta er transak-

"tioner i fremmed valuta.

"Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indreg-

ning til den-funktionelle valuta efter transaktionsdagens

" kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transakti-

onsdagens kurs og.kursen på betalingsdågen, indregnes i i

' resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller om- -

kostninger.

' Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i frem- .
- med.valuta omregnes til den funktionelle. valuta til balance- …

dagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs

og, kursen på tidspunktet for tilgodehavendets € eller gældens un

: opståen eller kursen i den seneste årsrapport indregnes i i
… resultatopgørelsen I under. finansielle indtægter og omkost- |, '
ninger. ' . i i mr!

Ved. indfegning I koncernregnskabet af virksomheder med. 140
en anden funktionel valuta end DKK omregnes resultatop- .

gørelserne. til transaktionsdagens kurs, og balanceposterne ix.
omregnes til balangedagens valutakurser. Som transakti-  "
onsdagens kurs anvendes gennemsnitskurs for de enkelte .
måneder, i idet omfång dette ikke giver et væsentligt ander” . ”
ledes billede. Kursforskelle, opstået ved omregning af disse .

"virksomheders egenkapital ved årets begyndelse til balan- 17:

cedagens valutakurser samt ved omregning af resultatop-

, i. Børelser fra transaktionsdagens kurs til: balancedagens, Man uds
” Iutakurser, indregnes direkte i egenkapitalen under en '
: særskilt ' reserve for. Valutakursreguleringer.

Kuisregulering af mellemværender, der anses for en del af

-den'samledé nettéinvestering i i- virksomheder med en 'ånden" pi

funktionel valuta end DKK, indregnes i koncernregnskabet

direkte i egenkapitalen under en: særskilt: reserve for valuta -
Er kursreguleringer og i moderselskabets årsregnskab i i resul-
:… tilbagevirkende kraft, herunder goodwill, indtit 12 måneder Fu
” efter overtagelsen. Effekten af teguleringerne inidregnés i" br

tatopgørelsen under finansielle poster. Tilsvarende indreg= + nl
nesi Koncernfegnskabet Vålutakursgevinster og - "tab på den ”

” del af lån og afledte finansielle instrumenter, der,er indgået
;tilkurssikring af riettoinvesteringen I disse virksomheder, og 7"

som effektivt sikrer mod tilsvarende valutakursgevinster/-

2 tab på nettoinvestering; I virksomheden, direkte. egenkåpi- 4 04

talen under en særskilt reserve for valutakursreguleringer.

Ved indregning i koncernregnskabet af associerede virksom-
heder med en anden funktionel valuta end DKK .omregnes

"andelen, af årets resultat efter den 'gennerhsnitlige valuta

kurs, og andelen af "egenkapitalen inkl. Boodwill omregnes |

 

efter balancedagens valutakurser. ”Kursdifferencer, opstået
… ved omregning af andelen af udenlandske assotierede virk,

somheders egenkapital ved.årets begyndelse til 'balanceda- ”

gens valutakurser samt ved omregning af andelen af årets |

resultat fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakur- Hi

. Ser, indregnes direkte i egenkapitalen under en særskilt
reserve for valutåkursreguleringer. ” uw

AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER

Afledte finansielle instrumenter" indregnes og måles i balan-
"cen til dagsværdi. Positive øg negative dagsværdier af. af-
ledte finansielle instrumenter indgår i andre tilgodehaven-
der henholdsvis anden gæld, og. modregning af positive og
' negative værdier foretages alene, når virksomheden. har ret
” til og intention, om at. afregne flere finansielle instrumenter
netto. Dagsværdier for afledte finansielle instrumenter op-

gøres på grundlag af, aktuelle markedsdata samt anerkend- '

te værdiansættelsesmetoder.

Ændringer i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter, '
der er klassificeret som og opfylder kriterierne for sikring af
telse, indregnes i resultatopgørelsen sammen med ændrin-

ger i værdien af:det sikrede" aktiv eller den-sikrede forplig-
telse for så vidt angår den del, der er sikret. Sikring af

; fremtidige betalingsstrømme i i henhold til en indgået aftale, …

bortset fra valutakurssikring, behandles som sikring af

,dagsværdien af et indregnet aktiv. eller en indregnet forplig- ' i

telse.

”.seme før. sikring af fremtidige penigestrømme, og som ef-
fektivt sikrer ændringer i i værdien af det sikrede, indregnes i

egenkapitalen" Under/én særskilt reserve for sikringstransak-

tioner. Når den sikrede transaktion realiseres, overføres
"gevinst eller tab.vedrørende' sådanne sikringstransaktioner

det sikrede. Ved, sikring af provenu: frå fremtidige låneopta=
. gelser overføres gevinst eller tab vedrørende sikringstrans-
aktioner dog fraesenkapitelen.o over .Lånets løbetid. .

. For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder be
i tingelserne far behandling som siktingsinstrumenter, ind="
regnes ændringer i dagsværdien løbende i i resultatopgørel- |

sen under finansielle poster.”

: Ændring dagsværdien af åflédte finansielle instrumenter,
som anvendes til sikring af nettoinvesteringer i udenlandske
datter- eller associerede virksomheder; og som effektivt:
sikrer, mod valutakursændringer i i disse virksomheder, ind-

. regnes direkte i egenkapitalen under en separat reserve: for
valutakursregulering.

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2011/2012 53

Visse kontrakter indebærer betingelser, der svarer til afledte

finansielle instrumenter: Sådanne indbyggede finansielle. ne
instrumenter indregnes særskilt og måles løbende til . ”

… dagsværdi, såfremt de adskiller sig væsentligt fra den på.

gældende kontrakt, med mindre den samlede kontrakt er
indregnet og løbende måles til dagsværdi.

RESULTATOPGØRELSEN

NETTOOMSÆTNING ; : .
Nettoomsætningen ved salg af handels- og færdigvarer

un indregnes i resultatopgørelsen; såfremt levéring og risiko.

overgang til køber har fundet sted inden årets udgang, og
såfremt indtægten kan opgøres pålideligt og.forventes
modtaget. Nettoomsætningen indregnes eksklusiv moms,

' afgifter og | med fradrag af rabatter i i forbindelse med salget.

PRODU KTIONSOMKOSTNINGER

ip É Produktionsomkøstninger. omfatter omkostninger, der af”
' -… holdes for at opnå årets nettoomsætning. Under produkti-.
”dagsværdien af et indregnet, aktiv. eller en indregnet forplig-

onsomkostriinger: indgår direkte og indirekte omkostninger
til råvarer og hjælpematerialer, produktionsrelateret løn og
gager samt afskrivninger. på produktionsanlæg.

: SALGS- OG. DISTRIBUTIONSOMKOSTNINGER

I salgs- og distributionsomkostninger indregnes omkostnin=-
ger,:der er afholdt til. distribution af varer solgt i året samt, til |
årets gennemførte salgskampagner m.v. Herunder indreg-

2, pa Tag ha, kl ne Te. 4, y, nes omkostninger til salgspersonale, reklameomkostninger, .
" Ændringer i den del af dagsværdien af de afledte finansielle
instrumenter, der er klassificeret som og. opfylder betinget

samt afskrivninger på relateret driftsmateriel og inventar” |

ADMINISTRATIONSOMKOSTNINGER :
I administrationsomkostninger indregnes omkostninger, der

er afholdt i årets løb til lédelse'og administråtion af selska-

bet, herunder omkostninger til det administrative perso- , '

z nåle, kontorlokaler; kontoromkøstninger m. viisamt afskriv=
fra egerikapitalen og indregnes i samme regnskabspost som …

ninger på | relateret driftsmateriel og inventar.

" SÆRLIGE POSTER
2, Særlige poster omfatter. større indtægter og omkostninger
SR af éngangskarakter, herunder omistruktureringsomkostnin-
ger, nedskrivninger, væsentlige, gevinster og tab ved "salg af

aktiviteter samt ejendomme; Posterne præsenteres særskilt

af hensyn til sammenligneligheden i resultatopgørelsen og.
559 for åt give eb-bedre' billede åf.det operationelle resultat.

 

RESULTAT, AF KAPITALANDELE i ASSOCIEREDE

VIRKSOMHEDER I KONCERNREG NSKABET

NJ Koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæs- kr,
” sige andel af de associerede virksomheders resultater efter.
1, skat og. minoritetsinteresser og. efter eliminering affor= 0 ge VU

'holdsmæssig andel af intern avance/tab. . '

1302014kogsN45646 7 FERREN SEE SUE SEES SE FEEDS SEES SEE SEE SE SEERE

54

1302014EogSN45647

va BALANCEN; den ere,

Al IMMATERIELLE AKTIVER, . mu « ra .
bi Goddwill indregnes ved første indregning I i ”balanicen til: kost

ÅRSRAPPORT 2011/2012 / REGNSKAB / KONCERN

"NOTER /KONCERN.

. «FINANSIELLE INDTÆGTER OG-OMKOSTNINGER

" Finansielle indtægter og - -omkostninger indeholder. renter,
kursgevinster. og -tab samt: nedskrivninger vedrørende'vær-. »

dipapirer, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amorti-

… sering af finansielle aktiver og forpligtelser samt tillæg og.
EN godtgørelser” under 'åcontoskatteordningen m.v. "Endvidere ”

medtages realiserede og urealiserede gevinster og tab ved-

rørende afledte finansielle instrumenter, der ikke kan klas- —
sificeres som sikringsaftaler.

SKAT AF. ÅRETS RESULTAT
, InterMail A/S er sambeskattet med alle danske dattervirk-,

somheder. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles "
mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skat-

" tepligtige indkomster. Selskaber, der anvender skattemæs-"
sige underskud i andre selskaber, betaler sambeskatningsbi- |

” drag til moderselskabet, svarende: til skatteværdien af det

' udnyttede underskud, mens selskaber, hvis skattemæssige

underskud anvendes af andre selskaber, modtager. sambe- |

skatningsbidrag fra moderselskabet svarende til skattevær-

…dien af det udnyttede underskud (fuld fordeling). De sambe- …
y skattede selskaber indgår i acontoskatteordninger, i

; Årets skat, der består af. årets aktuelle skat ogsændringi -

udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del,

i der kan henføres til. årets resultat, og direkte på.egenkapita-
” len med den del, der. kan henføres til posteringer direkte på”
i egenkapitalen. .

I det omfang InterMail-koncernen opnår fradrag ved opgø-

. relsen af den'skattepligtige indkomst i Danmark'eller "Ud-
" landet som følge af aktiebaserede vederlagsordninger, ind-
me regnes skatteeffekten af ordningerne under. skat: af årets.
resultat. Såfremt det samlede skattemæssige fradrag over
sv stiger. den samlede regnskabsmæssige omkostning, indreg- så
"nes skåtteeffekten af det dverskydende fradrag dog direkte i i
egenkapitalen. ”

 

pris som beskrevet under ”Virksomhedssammenslutninger'

n Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af
akkumulerede nedskrivninger, Der foretages ikke afskriv- .
i oning af goodwill. » lure mv 5 ba

w "Den: regnskabsmæssige værdi af. goodwill allokeres til kon-

' cérnens pengestrømsfrembringende enheder på overtagel-
. ' sestidspunktet, Fastlæggelsen af pengestrømsfrembrin- |
ve gende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og

” interne økonomistyring. . ,

, Grunde og bygninger, produktionsanlæg. og maskiner, drifts. É

Udviklingsprojekter; der er klart defineret-og identificerbare,”
hvor den tekniske udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer
og et-potentielt fremtidigt marked eller.anvendelsesmulig-."
hed i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten at
fremstille, markedsføre eller anvende projektet, indregnes

- som immaterielle aktiver, såfremt kostprisen kan opgøres

pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den frem-, |
tidige indtjening eller nettosalgsprisen kan dække produkti-"
ons-, salgs- og administrationsomkostninger samt udvik-

-lingsomkostningerne. Øvrige udviklingsomkostninger :

indregnes i resultatopgørelsen, e efterhånden som omkost-

ningerne afholdes. -

Indregnede udviklingsomkostninger måles til kostpris med "

fradrag af åkkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen

omfatter gager og andre omkostninger, der kan henføres til -

rr selskabets udviklingsaktiviteter.=”

…— Efter. færdiggørelse af udviklingsarbejdet; afskrives færdig-

gjorte udviklingsprojekter lineært over den vurderede økono- '
miske brugstid fra det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug.

ik "Afskrivnirigsperioden udgør sædvanligvis 5-7 år. Afskriv-

ningsgrundlaget re reduceres med eventuelle nedskrivninger,

… ANDRE IMMATERIELLE AKTIVER
-: Andre immaterielle "aktiver, herunder immaterielle aktiver” ”

erhvervet i forbindelse med virksomhedssammenslutninger, EN

… , måles til. kostpris med fradrag af,akkumulerede af- og ned".
Kl skrivninger. Andre immatérielle aktiver afskrives lineært

over den forventede brugstid. Immaterielle aktiver med

”Sudefinerbår brugstid afskrives dog. ikke; men testes årligt
. for værdiforringelse.

' MATERIELLE AKTIVER.

 

materiel og inventar måles til kostpris med fradrag af åkku- om

mulerede af- Tog nedskrivninger...

Kostprisen omfatter anskåffelsesprisen samt omkostninger

vd direkte tilknyttet'anskaffelsen indtildet-tidspunkt; hvorak: 2"

tivet er klar til brug. For egenfremstillede aktiver omfatter

7 kostprisen direkte.og.indirekte omkostninger til. materialer,
"komponenter, underleverandører og løn samt låneomkost- ”

-… ninger fra specifik, og generel låntagning, der direkte vedrø-. |

rer opgørelsen af det enkelte aktiv. Kostprisen på et samlet

aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for

" sig, hvis brugstiden på de'enkelte bestånddele'er forskellig.

For finansielt leasede aktiver opgøres kostprisen til laveste ”

værdi af aktivernes dagsværdi eller nutidsværdien af de

Fremtidige minimumsleasingydelser. Ved beregning af.nu- … ……
” tdsværdien-anvendes leasingaftalens interne rentefod som |
… diskonteringsfaktor eller koncernens alternative lånerente.

 

on Bygninger:

1302014EogSN45648

, Renteamkostninger på lån til finansiering af fremstilling af

materielle. aktiver indregåes'i i kostprisen, "såfremt de vedrø i

rer fremstillingsperioden. Øvrige låneomkostninger resul-
tatføres, ” i

" Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af be- '

.Standdele af et materielt. aktiv, indregnes i i den regnskabs-
mæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sand-

. synligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske

- fordele for koncernen: De udskiftede bestanddele ophører

med at være indregnet i balancen, og den regnskabsmæs-

sige værdi overføres til resultatopgørelsen. Alle andre om- .
|. kostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse ind-

"” tegnes i resultatopgøretsen ved afholdelsen.

Materielie aktiver afskrivee lineært.dver aktivernes forven- OT

tede brugstid, der udgør: ”

30:75 år

' Produktionsanlæg og maskiner: 3-10 år

Driftsmateriel og inventar:

Kostpriser for grunde afskrives ikke.

vets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivnin-

ger. Scrapværdien: fastsættes på anskaffelsestidspunktet og Ek

"revurderes årligt. Overstiger strapværdien aktivets regn-
skabsmæssige værdi, ophører afskrivning. ”

dg

. Ved ændring i afskrivningsperiøden eller scrapværdién ind- '

” regnes virkningen for er fremadrettet, som en
ændring då i fegnskebsmæssigt skøn. , hr s;

: Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under hen-

: holdsvis :produktions=, distributions- samt administrations- 2
omkostninger i det omfang, afskrivninger ikke indgår i kost-. '

. prisen for; r,egenfremstillede aktiver. , mr

 

Fortjeneste eller tab ved afhændelse af materielle aktiver
-opgøres som forskellen mellem salgspris med fradrag:af
" salgsomkostninger og den regnskåbsmæssige værdi på
salgstidspunktet. Fortjeneste eller tab indregnes i i resultat-
. opgørelsen under afskrivninger ekskl. . bygninger, Jr. ovenfor.

KAPITALANDELE I ASSOCIEREDE VIRKSOMHEDER I

. -KONCERNREGNSKABET : : . .
”Kapitatandele | i associerede virksomheder målés efter den
"indre værdis metode.

Kapitalandele rassøclerede virksomheder måles i balancen

… til.den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indfe .
i værdi opgjort efter koncernens regnskabspraksis med 'fra-

3-5 år.

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2011/2012 55

drag eller tillæg af forholdsmæssig andel af urealiserede :
koncerninterie avancer og tab og med tillæg af regniskabs-
mæssig værdi af goodwill. Associerede virksomheder med "

Ee negativ regnskabsmæssig indre. værdi måles til O, kr. Så- ”
fremt koncernén har en retlig eller faktisk forpligtelse til at.

dække den associerede virksomheds underbalance, indreg-

» nes denne under hensatte forpligtelser.;;

"Eventuelle tilgodehavender hos associerede virksomheder

nedskrives i det omfang, tilgodehavendet vurderes Uerhol…'

" deligt.

” VÆRDIFORRINGELSE'AF LANGFRISTEDE AKTIVER

Goodwill og immaterielle aktiver med udefinerbar brugstid
testes årligt for værdiforringelse, første gang inden udgan- |.
gen af overtagelsesåret. Igangværende ddviklirigsprojekter. LØ

- testes tilsvarende årligt for værdiforringelse.

i Den fegniskabsmæssige værdi åf'goodwiil testes får værdi DET

forringelse sammen med de øvrige langfristede aktiver i

.den pengestrømsfrembringende enhed, hvortil goodwill er i
Sø allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi over resul-
. tatopgørelsen, "såfremt den regnskabsmæssige værdi er"

FEELEKES SN ss er DL ag. 5 højere: Genindvindingsværdien. opgøres som hovedregel :
Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til akti

som hutidsværdien af de forventede fremtidige nettopenge-
strømme fra den virksomhed eller aktivitet (pengestrøms= '
frembringende enhed), som goodwill er knyttet til: Ned- 3;
skrivning af goodwill indregnes u Under særlige poster i i
resultatopgørelsen,

' Udskudte skattesktiver vurderes årligt og indregnes kun
det bomfang, det e er sandsynligt, at de vil blive banykbet,

HE Den rognskabsmæssige værd! af øvrige . langfristede aktiver

vurderes årligt. for at afgøre, om. der er indikation af værdi, - ;
forringelse. Nåren 'sådan indikation er til 'stede, beregnes"
aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er

Dag .den højeste værdi af aktivets dagsværdi med fradrag af
£ forventede afhændelsesomkostninger eller "aktivets' kapital

værdi

 

Sa =: tab" ved værdiforringelse indregnes, når år den regnskabs—

mæssige værdi af et aktiv henholdsvis en pengestrøms-

os frembringende & 'enhed overstiger, aktivets. eller den: penge
" strømsfrembringende enheds genindvindingsværdi. Tab ved

værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen under hen

52, holdsvis produktions-,.distributions-'samtådministrations-/; SEN
” omkostninger. Nedskrivning af goodwill indregnes under
særlige poster i resultatopgørelsen. '
' "Nedskrivninger på goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivnin-"
. ger på andre aktiver tilbageføres. | idet omfang, derer sket, RED
ændringer i de: er forudsætninger é og Skøn; der førte tilned- DE 5,

 

56

ÅRSRAPPORT 2011/2012 / REGNSKAB / KONCERN

NOTER /KONCERN

OM skrivningen.: ;Nedskrivninger: tilbageføres kun idet. omfång, ;

- aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den

regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter.af-
skrivninger, såfremt aktivet ikke havde været nedskrevet.

od VAREBEHOLDNINGER” kv

— Varebeholdninger måles til kostpris efter FIFO-metoden.

I tilfælde, hvor nettorealisationsværdien er lavere end kost-

prisen, nedskrives til denne, lavere, værdi.

Kostpris for handelsvarer. samt råvarer og hjælpematerialer… |

omfatter anskaffelsespris med tillæg af hjemtagelsesom-

— kostninger.

Kostpris for fremstillede færdigvarer samt varer under frem-
Stilling omfatter kostpris for råvarer, hjælpemateraler,; di- …

rekte løn og direkte produktionsomkostninger. Indirekte

prodyktionsomkostninger indeholder indirekte materialer og
løn samt vedligeholdelse og afskrivninger på de i produkti=
onsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygninger og ud
"Styr, "Omkostninger. tiL produktionsadministratlon samt le-

. delse.

” Nettorealisåtionsværdlen for varebeholdninger opgøres som
Å salgspris med fradrag af færdiggørelsesomkostninger, og

. sættes under hensyntagen til omsættelighed, u Ukurans og.
sa udvikling i i forventede sålgsfriser; . '

(STILGODEHAVENDER . 450 : : :
".Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, der sæd

;… vanligvis svarer tilmnominel værdi. Værdien reduceres med

nedskrivning til imødegåelse af forventede tab ud fra en
individuel vurdering af de enkelte engagementer .

. PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER
”E Periddeafgrænsningsposter. indregnet urider aktiver omfat=

 

ter afholdte omkostninger" vedrørende efterfølgende regn-

SES vskabsår. ,

VÆRDIPAPIRER '

til dagsværdi i i henhold til koncernens investeringspolitik,

KE indregnes på handelsdatoen til dågsværdi undér kortfri=" i
” stede aktiver og måles efterfølgende til.dagsværdi. Ændrin- REN
per .dagsværdien ifidregnes løbende i i resultatopgørelsen se

under finansielle poster.

AKTIVER BESTEMT FOR SALG”

… Aktiver bestemt for Salg omfatter langfristede aktiver og

 

nv afiændelsesgrupper, som besiddes bestemt for salg. Ar.
hændelsesgrupper er'en gruppe af aktiver, som skal afhæn-

1302014EogsN45640

… des samlet ved salg eller: lignende: ved en enkelt transak- - .
tion, og forpligtelser direkte tilknyttet disse aktiver, som vil ”

i blive overført ved Eransaktionen.

. Aktiver klassificeres som ”bestemt for salg", når der er bru
" fet ledelsesmæssig. beslutning om 'afhændelse'af aktivet -

eller afhændelsesgruppen og igangsat nødvendige tiltag til

»” at'"gennemføre salget, således at'den regnskabsmæssige” +

værdi primært vil blive genindvundet gennem salg inden for -

12 måneder i henhold til en formel plan frem For: gennem 50 H

fortsat anvendelse.

Aktiver eller afhændelsesgrupper bestemt for 'salg måles til
den laveste værdi af den regnskabsmæssige værdi eller

markedsværdien méd fradrag af salgsomkostninger: Der - BD

afskrives og amortiseres ikke på aktiver fra det tidspunkt,

… hvor.de klassificeres som ”bestemt for:salg"

;Tab ved værdiforringelse; som opstår ved første klassifika- É D
"tion som "bestemt for salg" og gevinster. eller tåb ved efter” ”

følgende måling til laveste værdi af den regnskabsmæssige ”

” værdi ellér markedsværdi med fradrag af forventede salgs- | oe

omkostninger indregnes i Uresultatopgørelsen under de po-

É ster; de vedrører. Gevinster og tab oplyses i noterne; å

«Aktiver og dertil knyttede forpligtelser, udskilles i særskilte y
omkostninger, der afholdes for at effektuere salget og fast em
” Sammenligningstallene tilpasses ikke. i

linier i balaricen, og hovedposterne specificeres i i noterne.

" Gennemføres salget ikke som forventet, tilbageføres akti- .
”veteller afhændelsesgruppen til:de poster i balancen;;hvor- 4

fra de oprindeligt blev udskilt. Tilbageførslen sker til regn-

…1;r-skabsmæssig værdi-med fradrag af de afskrivninger, der ……
” ville være foretaget | på aktivet, såfremt det ikké havde væ-

ret klassificeret som "bestemt for salg" -

Øg EGENART KESESERES

… UDBYTTE

Foreslået Udbytte indregnes 8 som en n forpligtelse på 5 tids

us ; sr . 1 punktet for vedtagelse på den ordinære generalførsamling
i Værdipapirer, der løbende overvåges, måles og Påpporteres ”

(deklåreringstidspunktet); Udbytte, som forventés udbetalt
for året, vises some en særskilt post u' under r egenkapitalen.

EGNE AKTIER

Anskaffelses- og afståelsessummer samt udbytte. far egne an nr dg
” aktier.indregnes direkte i overført resultat i egenkapitalen.

””Pravenu ved 'Sålg af egne aktier henholdsvis udstedelse af.
… aktier i InterMail A/S i forbindelse med udnyttelse af aktie
"optioner eliermedarbejderaktier føres! difekte på egenkåpi-"

talen.

RESERVE FOR VALUTAKURSREGULERING

+Reserve'vedrørende valutåkursregulering omfatter kufsre=

guleringer, opstået ved omregning af regnskaber for uden-

landske dattervirksomheder, fra deres funktionelle valutaer

” tilinterMail- koncernens præsentationsvaluta (danske 'kro-
ner); samt kursreguleringer vedrørende aktiver og forpligtel-
ser, der udgør en del af koncernens nettoinvestering i så-
danne enheder, og kursreguleringer vedrørende
sikringstransaktioner, der kurssikrer koncernens nettoinve-

. steringer| i sådanne enheder.

Ved hel eller delvis realisation af nettoinvesteringen indreg-

nes de tilknyttede valutakursreguleringer I resultatopgørel…

"sen.
RESERVE FOR SIKRINGSTRANSAKTIONER:

rede nettoændring i dagsværdien af sikringstransaktioner,.
der opfylder kriterierne for. sikring af fremtidige betalings- -
strømme, og hvor den sikrede transaktion endnu ikke er
realiseret, '

AKTIEOPTIONER
Aktieoptionsprogrammet for direktion og ledende medar,

;bejdere er en egenkapitalordning. ”Aktieoptiorierne måles til” '
" markedsværdi på tildelingstidspunktet og indregnes i resul- '

,, tatopgørelsen som en omkostning 1 under personale. .

' omkostninger over perioden; hvor den endelige ret til optio- Dø

. nerne opnås: Modposten hertil indregnes direkte på
egenkapitalen, '

"BONUS

|. Bonus Indregnes.i i fesultafopgørelsen Under: personaleom-
' kostninger på optjeningstidspunktet. .

”SELSKABSSKAT OG UDSKUDT SKAT

"us Aktuelle: skatteforpligtelser åg tilgodehavende, aktuel skat
indregnes i balancen som beregnet skat af årets skatteplig-
tige indkomst, reguleret for skat. af tidligere å års skatteplig-
tige indkomster Samt far betalte acbnitoskatter. mn

. Udskudt: skat måles efter. den balanceorienterede gældsme-
me 'tode af alle midlertidige forskelle mellem: regriskabsmæssig”
og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. Der ind-

—… regnes døg ikke udskudt skat af midlértidigeforskelle:ved- 40
"førende 'skåttemæssigt ikkeafskrivningsberettiget goodwill

" samt andre poster, hvor midlertidige forskelle — bortset fra
virksomhedsovertagelser —er.opstået på 'anskaffelsestids-
” punktet uden at have effekt på resultat eller" skattepligtig

” indkomst. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien

us "kan foretages efter; forskellige. beskåtningsregler, måles

1302014EogSN45650”

 

 

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2011/2012

udskudt skat på 'grundlag af den" af ledelsen planlagte an
”—. vendelse af aktivet henholdsvis afvikling" af forpligtelsen. >

. ' Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdlen af. fremfør-
selsberettigede skattemæssige. underskud, indregies under "

andre langfristede aktiver med den værdi, hvortil de forven-

-… tes at blive anvendt, enten ved, udligning. I skat af fremtidig
' indtjening eller'ved modregning i i udskudte skatteforpligtel-

ser inden for samme juridiske skatteenhed. Der foretages

… regulering af udskudt skat vedrørende "foretagne eliminerin- -
. ger af urealiserede koncerninterne avancer og tab.

ændringer i skattesatser indregnes i resultatopgørelsen.

.HENSATTE FORPLIGTELSER
i, Hensåite forpligtelser indregnes: når koncernen som følge: in
" af en begivenhed indtruffet før eller på balancedagen har en

KØ retlig & eller faktisk forpligtelse, og det er sandsynligt, at der,
må afgives økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen.

Ved målingen af. hensatte forpligtelser foretages tilbagedis- D

kontéring afde omkostninger, der er nødvendige for at af-
vikle forpligtelsen, såfremt dette har en væsentlig effekt på

in målingen. af forpligtelsen. Der anvendes en før-skaåt diskon=….
CE teringsfaktor, Som reflekterer samfundets generelle renteni=.

veau med tillæg af de konkrete risici, som skønnes at være

nm vpåt 'den hensatte forpligtelse. Regnskabsårets forskydning. i

nutidsværdier indregnes under finansielle omkostninger.

” Hensatte forpligtelser måles til ledelsens bedste skøn over… '
i. det beløb; hvormed forpligtelsen forventes at, kunne indser
” fries. '

 

 

"Omkostninger tl'omstruktureringer indregnes som forplig

telser, når en detaljeret, formel plan for omstruktureringen ”

er offentliggjort : senest på balancedagen over For.de- ;perso-,
ner, der'er berørt af plånen. Ved overtagelse af virksomhe”

der indregnes hensættelser til omstruktureringer i den over-

i, …Fagne] virksomhed alene i beregningen af. "goodwill, når der,
” på overtagelsestidspunktet eksisterer en forpligtelse for den '

overtagne virksomhed. Hi

og.

Der SEARREERE SN hensat t forpligtelde vedrørende tabsgi- …

vende kontrakter, når de forventede fordele for koncernen

su fraen kontrakt'er. mindre; end de, wundgåelige omkostninger

i henhold kil kontrakten.

57

2 Udskudt skåt måles på grundlag: af de skatteregler' ogskal=… ",
”tesatser ide respektive lande, der med balancedagens lov-"
” givning vil være gældende, når den udskudte skat forventes
udløst som aktuel skat» Ændring i. udskudt skat som følge af
Reserve for sikringstransaktioner indeholder den akkumule-

58 ÅRSRAPPORT 2011/2012 / REGNSKAB / KONCERN

"NOTER / KONCERN

Når kancernen er forpligtet til at nedtage eller bortskaffe et .
»Yaktiv.ellef reetablere det sted, hvor aktivet 'anvendes; ind"
regnes en forpligtelse svarende til nutidsværdien af de for

ventede omdr omkostninger. .

| FINANSIELLE .
GÆLDSFORPLIGTELSER

Lån indregnes ved låneoptagelse til det modtagne provenu

"efter fradrag af afholdte transaktionsomkostninger. Iefter- . -

følgende perioder indregnes de finansielle forpligtelser til
. Bmortiseret kostpris svarende til,den kapitaliserede værdi
"ved anvendelse af den effektive rente, således at forskellen
mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i re-
. ;sultatopgørelsen over tåneperioden, Den em ”

Under lån indregnes tillige den kapitaliserede restleasing-,
forpligtelse på finansielle leasingkontrakter. ”

. Andre gældsforpligtelser, som omfatter gæld til leverandø- " .
” Vfersamt anden gæld, måles til amortiseret kostpris; hvilket” 2

sædvanligvis svarer til nominel værdi.

Likviditetsvirkningen af køb og salg af. virksomheder vises. |.

”sepårat under pengestrømme fra investeringsaktivitet. I

pengestrømsopgørelsen indregnes pengestrømme vedrø-

. rende købte virksomheder fra overtagelsestidspunktet, oe
Du pengestrømme vedrørende solgte virksomheder indregnes" "

frem til salgstidspunktet.

Gr PENGESTRØM FRA DRIFTSÅAKTIVITET

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres som resultat før

. skat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i BD,
driftskapital, betalte renter samt betalt selskabsskat.

w PENGESTRØM FRA INVESTERIMGSAKTIVITET...

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i
forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter,

køb og salg af:immaterielle,: materielle og. andre. langfri= i)
stede aktiver" samt køb og salg af værdipapirer, der ikke
|. medregnes som likvider.

PENGESTRØM FRA FINANSIERINGSAKTIVITET |

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet. omfatter ændrin- …
ger [størrelse eller sammensætning af aktiekapital og om-

kostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag"
2 på rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier, samt BR

un betaling af udbytte til sélskabsdeltagere.

LEASING

|  Teosingforpligtelsér opdélés regnskabsmæssige i j finansielle en

og operationelle leasingforpligtelser. En leasingaftale klas- . ,

lt Koncernens segmentoplysninger. er opdelti: indtjening fra ULD ns
"”konvoldt- og kommunikationsaktiviteter. Denne segmente…

ou sificeres som finansiel, når .den i.al væsentlighed overfører,
risici og fordele ved at eje dét léasede aktiv. Andre leasing-
aftaler klassificeres som operationelle.

"Deri regiiskabsmæssige behandling af finansielle aktiver. og "

den tilhørende forpligtelse er beskrevet i afsnittet om mate-
… rielle aktiver og. finansielle” forpligtelser.

Leasingydelser vedrørende" 'operatignelle leasingaftaler ind- - ru FOR . re sl Sl dr TD
””, Segmhentindtægter og'-Omkostninger såmit'segmentaktiver… .

regnes lineært i resultatopgørelsen over leasingperioden.

' PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER

. Periodebfgrænsningspostér indregnet under: forpugtese…
omfatter modtagne betalinger vedrørende indtægter i ide

efterfølgende år, målt til, amortiseret kostpris. EL ne

. "RENGESTRØMSOPGØRELSE

: ”Pengestrømsopgørelsen' viser pengestrømme fordelt på

sb DD drifts-; investerings- og finansleringsaktivitet. for året;årets ,

" HE forskydning i i likvider samt. likvider ved årets begyndelse og
slutning.

13 02014kogsn45651

 

s SEGMENTOPLYSNINGER '

ring afspejler den interne ledelsesrapportering, som anven-

w .des ved budgettering, resultatopfølgning ce resursealloke«" :
ring. '

. Segmenitoplysingerne er-udarbejdet i overensstemmelse i Så
'med koncernens anvendte regnskabspraksis.

og -forpligtelser omfatter de poster, der direkte kan henfø-

.… res til det enkelte segment, samt de poster, der kan alloke z
X res kil det enkelte segment på et pålideligt grundlag. Ikke" '
allokerede poster omfatter primært aktiver og forpligtelser

samt indtægter og omkostninger, vedrøreride koncernens | '.-

"ejendomme, administrative funktioner, investeringsaktivi= ==
tet, indkomstskatter Mm. v. ,

   

 

bafgtiistede aktivér i i segmentet omfatter de langfristede

aktiver, som anvendes direkte i segmentets drift, herunder

my immaterielle og materielle aktiver. samt kapitalandele i as= vv
socierede virksomheder. ” ie .

REGNSKAB / KONCERN / ÅRSRAPPORT 2011/2012 59

se

Kortfristede aktiver i segmentet omfatter de kortfristede
"aktiver, som anvendes-direkte isegmentets drift. herunder 45 -
'varebeholdninger, tilgodehavender fra salg, andre tilgøde- ”
havender, ;heriodeafgrænsningsposter. samt likvide behold- on
ninger.

Segmentforpligtelser omfatter forpligtelser, der er afledt af
segmentets drift, herunder leverandører af varer og tjene-
. steydelser samt anden.gæld.

-REGULERENDE OG.IKKE=
 BREGULERENDE BEGIVENHEDER |
ÆFTER BALANCEDAGEN … v

Begivenheder efter. regnskabsperioden — både positive og :
negative'= der. indtræffer, i i perioden mellem balancedagen” w more,
og det tidspunkt, hvor regnskabet godkendes til offentlig-. EE

. gørelse opdeles i i regulerende og ikke- regulerende begiven= i. ES
"heder. Regulerende begivenheder, som giver ny viden-om '

. forhold, der eksisterer på balancedagen, indarbejdes i regn-

"1, skåbet. Ikke -regulerende begivenheder; som opstårefter "

… balancedagen, indarbejdes ikke i regnskabet, men oplyses i

” regnskabet. . ;

1302014kogsN45652

60 ÅRSRAPPORT 2011/2012 / REGNSKAB / KONCERN

NØGLETAL/KONCERN

Nøgletal 'er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings " Anbefalinger & Nøgletal 2010"

"De I hoved- og nøgletålsoversigten anførte nøgletal er beregnet således:

 

"Aktuel EPS (EPS. Basic): … ” li | . :Resultat eksl minoritetér
” ' "Gennemsnitligt antal aktier

 

Cash Flow pr. aktie (CFPS): . Cash flow fra driftsaktivitet
Mes Er Te Tis dl] mole red 7. 7 Gennemsnitligt antal aktier

' EBITDA-margin: Ni ' Indtjening før renter, skat,
É afskrivninger og særlige, poster (EBITDA)
IL, "== Nettoomsætning

 

 

Overskudsgrad (EBIT-margin): . ” Driftsresultat før særlige poster (EBIT)
: Du . ST u, Æf "Nettoomsætning 5 4.

"Afkast åf.investeret kapital Inkl goodwill" ENN Fr egt |
. (ROIC inkl. goodwill) —… ' Gennemsnitlige investeret kapital inkt.' goodwill

 

 

.Egenkapitalforfentning (ROE): ; eneret TR 2 Resultat eksl. minoriteter.
Tu eteg ' Gennemgsnitlige egenkapital ”
eksl. minoritetsinteresser

Soliditetsgradiis br an se Ta ag Ea "le, Egenkapitabx 100 ne 2 0 8
: LTR os ' Samlede aktiver .

 

 

Payout-ratio: | ” . . . . « Samtet udbyttebetaling x 100 ..
SR ED IT BEER DN Dr ns End ir Resultat eksl. minoriteter in

 

 

1302014EogSN45653

 

REGWSKAB / MODERSELSKAB / ÅRSRAPPORT 2011/2012 61

"”RESULTATOPGØRELSE / MODERSELSKAB

21.000 kr arb raa nt 04 Note 2011/1204. 2010/11 …

 

. RESULTATOPGØRELSE mr ure mn RR ae ul DD ØR RS
"Nettoomsætning SEE ' ' EH ' ' TT 9.788 4.494
… Produktionsomkostninger. 0 0 0: v bu. 0 sm in. FERERER -2.299 .. …2.329
: Bruttoresultat ' ……. od 7.489 2.165

 

 

Administrationsomkostninger ' . -12.561 113.474 |
: Resultat af primær drift før særlige poster (EBIT) . 500 sm 0 -5.072  -11.309-

 

 

"Særlige poster 0 BEER NE 00 ng, 232.906 33.282

Udbytte fra tilknyttede virksomheder | . ' ' u KEN 24.065 " 26.580
Finansielle indtægter 7, veg | or HEE EEEEG 1.0 13 g22 . "4.060

” Finansielle omkostninger … 0. ED mm re -21.375  -11.559 ,: '

””Resultat før skat (EBT) TT 7 234.366 25.480

 

 

skabet årets resultat I TR IN RD 2.449 . 51612
:" Årets resultat (NOPLAT) . me TTT ” NR er .…,, 736.815  .:19.868

 

 

. Forslag til resultakdisponering. ry SENE Be am Ty EN ey 0
" Foreslået udbytte ” 1, KER BER ' en
… Overført resultat. … Re uk car Ture ak, 736.815 . . ;-19.868
| ' Og ' ' -36.815 -19.868 .

 

 

” Resultat pr. aktie KEE 9 . ol ”
Resultat proaktie (EPS) sn dn onanere MES SÆDER ; -32 uw 417

. TOTALINDKOMSTOPGØRELSE 1 MODERSELSKAB . . RENEE
12 Periodens resultat 'efterskat Br DE se HT ERA dar ne ren Ra md -36.815 :" "19,868
Anden totalindkomst DT, |. REE i HEE I
' Værdiregulering af siktingsthstrurtenter E Do AE mM KERNER ' -1.237 0 07164"
' - Skat af bevægelsen i anden t totalindkomst . 0 ” . va ; 309 41
 Totalindkomst 2 Te ke 00] KEE DU EN 0 37,743 719.745

 

 

1302014EogSN45654

62 ÅRSRAPPORT 2011/2012 / REGNSKAB / MODERSELSKAB

"BALANCE, AKTIVER / MODERSELSKAB

 

1.000 kr. …. | . ” 0 Note — 2011/12" 2010/11 "

"immaterielle aktiver om . — 6.

 

 

. Software, . el … . 0 Tre , ME Er 8.437 10.314. HEER

. Materielle aktiver ' … …. | 7

 

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar ” | nm eN BSN 1.389 . 11:687'”.
' ' ' . : ' 1.389 1.687

 

. - Finansielle aktiver . ' ole . ' KON
Kapitalandele | tilknyttede virksomheder . …— . 8 224.812 250. 909 .

Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder . . SS ben 5 ur 3.675 29.675 FR
”Udskudtskat 0 Da REE | we 00513 8.777 12763

 

 

243.264 273.347

 

 

TLangfristede aktiver i alt ” . , 253.090 285.348

KORTFRISTEDE AKTIVER . . .
Tilgodehavender, has tilknyttede virksomheder re ER LL EL 11.799 . 8.223.
"Andre. tilgodehavender BER TNT EL DE ke VT 1.178 . 1.193"
Periodeafgrænsningsposter . or] 302 . 185
Værdipapirer 1." we er Sulla . seu. re sol MAT 7 54 bun 437
Likvide beholdninger EE ” . ' 2.537. 3.068

 

 

.Kortfristede aktiver i alt …. FE FE 1000 . DR 15.870 , . 12:712

 

 

Aktiver i alt Ep . … . "1 268.960 298.060

 

1302014EogSN45655”"

REGNSKAB / MODERSELSKAB / ÅRSRAPPORT 2011/2012

 

BALANCE, PASSIVER / MODERSELSKAB

1.000 kr.

Note" 2011/12

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Egenkapital . |
Aktiekapital 9. 23.045 23.045 ….
Reserve for sikringstransaktioner i 10 -5.501 -4.574
. Overført resultat |. 55.053 91.868
"Foreslået udbytte for regnskabsåret … - Du |
Egenkapital i alt 72.597 110.339.
LANGFRISTEDE FORPLIGTELSER .

Lån 0. | "11-12 79.473 93.751.x,
Hensatté forpligtelser | 15" 1.000 , -

… Langfristede forpligtelser i alt 80.473 93.751,
KORTFRISTEDE FORPLIGTELSER REDE
Lån ; | ske 22-13 48.478. . 41.665%
Leverandører af varer og tjenesteydelser GE . 767 861 .

, Gæld til tilknyttede virksomheder, : ' sg 52.192 "43.928 ….
Andengæld 14 13.953 7.516
. Hensatte forpligtelser. - ln 15. 500 2: 04 0
"Kortfristede forpligtelser i i ale ' 115.890 93.970
Forpligtelser Talk 196.363 ” 187.721”
;Passiver i alt HERs 268.960 -" 298.060
"Operationelle leasing= og kontraktforpligtigelser. emer gnne Iu sbet TA. ae, Eg
Pantsætninger'og sikkerhedsstillelser . ” — | 17
Hanarar til generalforsamlingsvalgte revisorer. TD N, |. susnn 0, 188
"Finansielle Tisici og finansielle instrumenter v mar TET då 19
Bestyrelsens og direktionens aktlebesiddelser FE SEE ROD
-Nærtstående parter ” v. ; man TS TA nl HEV . os yin
Efterfølgende BEER ” ” ' 22

' Anvendt:regnskabspraksis

1302014FogsN45656

 

63

2010/01

64 ÅRSRAPPORT 2011/2012 / REGNSKAB / MODERSELSKAB

| PENGESTRØMSOPGØRE LS E/ MODERS ELSKAB |

1.000 kr. . ' mi ' . "2011/12 2010/13 .

 

"Årets resultat. n " 0, "00107 136.815 19.8 868

 

"Reguleringer: "7 7 | 0 ' i EN Z por .
Tilbageførsel af af- og nedskrivninger ' . EEN 28.362 54.230

Tilbageførsel.af finansielle poster ; 1. ” . Me Di me -3.612 —19.081 5

Tilbageførsel af ikke-kontante poster FE ' 7 ' Er 1.500 E -
Udbytte tilknyttede virksomheder | 24.065 .. 26.580
. .Gevinst ved salg af.ejeridom - , mo L pm td op ' -  -18;793
Tilbageførsel:af skat ' Én ' 2.449 5.612 |

 

Pengestrøm fra drift før andring Tørftskø pia i | SEER 15.949 17.456

 

' Ændring i driftskepital: '

Forskydning.i tilgodehavender … ole SEE sg LT, me . -3.678 3.516

 

Forskydning | leverandørgæld og anden gæld n mv. … ” mE |" 13.370 -1.188
; ” ' 9.692 -4.704.

 

' Pengestrøm fra drift før finansielle poster; 7 mn me Mel HER 25.641 . 12.752"

. Finansielle indbetalinger |. ER Boe FREE . ile, us . 911 14.087, å ,
"Finansielle udbetalinger” i " md er ER ED : -21.375 -11.559

 

 

Pengestrøm fra ordinær drift ' . . . 5.177 5.280

”Refunderet selskåbsskat … FEE . Ge . … 1.846 ud 937

 

 

. Pengestrøm fra driftsaktivitet. … BER , LN. . 7.023 6.217.

Køb af immaterielle anlægsaktiver . . om -90 .

. Salg af materielle-aktiver … … ; mn KL 2 G EL Aa RT 4, 37.54075

 

 

"Pengestrøm fra investeringsaktivitet ' HEE HEE -90 37.540

"ændring ifinensiering fra kreditinstitutter = Be rs NS ABN ET NT 7,464 + 443,725

 

 

Pengestrøm fra finansieringsaktivitet . ” i -7.464 -43.725

 

” "Krets-nekfoforskydning ilikvide midler DE TT ED KR 5, 531 00 32

"Likvide midler primo 3. er le Rn TEL la, ln 3.068 ;” 3,036.

 

—”Likvide midler ultimo TT, DTT 2.537 3.068

 

 

 

 

1302014EogSN45657 ”

EGENKAPITALOPGØRELSE /MODERSELSKAB … … …

REGNSKAB / MODERSELSKAB / ÅRSRAPPORT 2011/2012

Reserve for

."slkrings=

- Overført

resultat

CFåreståst

udbytte

2

 

"000 kE

Aktiekapital transaktioner

talt”

 

 

;Egenkapital 1: oktober 2010. 123.045 0 246097 111736 << 130.084 ”
Betalt udbytte til aktionærer ” | |. |.
Årets totålindkomst …. "4123 .. ,-19.868. .' 119.745
'Udloddet udbytte til aktionærer …y Sl MEE
… Egenkapital 1. oktober 2011 23.045.” 4574," 91.868 -.… 110.3390
Betalt udbytte til aktionærer ' . —… BE
Årets totalindkomst 7927. …. -36.815 37.742.
>tUdloddet udbytte til aktionærer ” TEN TE FE

23.045

-5.501.

72.597

 

Egenkapital 30 . september 2012

 

 

 

1302014Eog$N45658

 

 

55.053

 

65

66 ÅRSRAPPORT 2011/2012 / REGNSKAB / MODERSELSKAB

NOTER / MODERSELSKAB |

 

i.000ke TE NNENE ER NE 0 LT og a2 "2010

” NOTE T "PERSONALEOMKOSTNINGER '
.… Lønninger og gager”. ora Tse RT Te 0 me in ig eu. i 9.772 "5,631
Pensioner . od . 1, 421 . 518

. Andre udgifter til social sikring : mo mm mors NU EK ” 11 er om

 

10.204 . 6,159;

 

. Direktion? — ; . ' un ET EEN 6.247 .. 2.497.
Ledende medarbejder ” 1 7 ” 1.327 " 1.228

 

Bestyrelse 1 1. i, ne . . 850 … 1.000...
——= ” ” mn 8.424 " 4.725

 

LX Heraf, udgør lønninger under særlige poster (00 0; IE ugle R 3.750 4 Mm

Gennemsnitligt antal beskæftigede medarbejdere al TT nr TS : 3 5. org
Antal beskæftigede medarbejdere, ultimo . ' — 5 NE EN 3 5

NOTE 2 "SÆRLIGE POSTER BENGe . i
… Nedskrivning af kapitalandet i i tilknyttede virksomheder FE SØREN ; un Tur 26.097 ,… 44.045…
- Omk. vedr. strukturændringer i koncernen HERE 4709 0 -

Hensættelse på tabgivende huslejekontrakt… wd mr gr red 1.500 0 am gr

Nedskrivning af immaterielle anlægsaktiv . . ' dl - 8.000 .
Gevinst ved salg af ejendom 5 0 oe ra BEN ne Br km me - 7118793

 

I øvrigt ik . ; 1] | … ' 600 —

 

32.906 — 33252

NOTE 3 FINANSIELLE INDTÆGTER |.

Mer: Renteindtægter fra' tilknyttede virksomheder AT TND SET TET DE ” 914 2.272 TE

:… Øvrige renteindtægter rr Te DE an moler ode nr UDE 5 sst 15,
Kursreguleting ' " ' i ' i ” 3 ” 1.783

 

g22 4 41060

 

NOTE 4 FINANSIELLE OMKOSTNINGER | | |

" Réfteomkostalnger til tilknyttede virksomheder um i ent me ma 1.943 7991
Renteomkostninger, langfristet gæld, | ' . ag ar Eee 9.408 ;…. 9.533.
"øvrige fenteomkostninger TE ET rr RENEE nm mil 1.565 "1009

 

… Kursregulering re El Es har AL AN 8.459 ..… … 26%

 

21.375  —. 11.559

1302014EogsN45659

 

1.000 kr.

REGNSKAB / MODERSELSKAB / ÅRSRAPPORT 2011/2012

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.389

"2011/12 2010/11 .
"NOTE5 SKAT AF ÅRETS RESULTAT
Årets regulering af udskudt skat 2.449 5;612,
”Åretsskatialt” 7. "| 2.449 5,612
Skat af ordinært resultat forklares således: ml TEN,
Beregnet 25% skat af ordinært resultat ' -8.592 -6.370
Begrænsning i udskudt skatteaktiv 10.520 -
"Ikke fradrågsberettigede omkostninger 2 Sene: KEN
Nedskrivning af kapitalandele 6.524 11.011.
; Skattefrit.udbytte.… -6.016 -6.645
"Ikke skattepligtige indtægter - -3.809
"| øvrigt 11 200 |
u. ” 2.449 5,612”. -
OANOTE 6. IMMATERIELLE AKTIVER:
Software | |. .
Kostpris 1. oktober. 22.657 22.62760
. Årets tilgang HE 68 ' —
Årets afgang - . -
… »Kostpris 30, september ss 22,725 . 2657 Er
HE Af- og nedskrivninger, 1. oktober ne 712.343 .…. -2.489
” "Årets afskrivninger” ET rene 1.945 7 gs 4
Årets nedskrivninger - . "8.000
-Afskrivninger på solgte aktiver - . Ea um
"Afskrivninger 30. september -14.288 -12.343
-Regnskabsmæssig værdi30: september. +. 8.437 10;314
lE-software mu.
"Der henvises til note 10 i koncernoter. '
"NOTE 7. MATERIELLE AKTIVER
Driftsmateriel og inventar É De
;Kostpris oktober” ; 2.870 . 870 8,
Årets tilgang 22 Do.
Årets afgang ER . 2373 20 nn ne
"”Køostpris 30, september ” 2.519 " 2870
i Afskrivninger. 1. oktober, -1.183 …” "ArL852 in
"Årets afskrivninger -320 -331
" Årets afgang … 37330 0
"Afskrivninger 307 september 4 -1.130 7" 1183 ”
”» Regniskabsmæssig værdi 30. september

1.687 0

 

1302014kogSN45660

 

 

68 ÅRSRAPPORT 2011/2012 / REGNSKAB / MODERSELSKAB

NOTER / MODERSELSKAB

1.000 kr. 1. BE SENE "2011/12 2010/11
NOTE 8 KAPITALANDELE I TILKNYTTEDE VIRKSOMHEDER NE
Kostpris 1. oktober , . . lad re Lol, 302.076 … 260.076

Køb af dattervirksomhed H ” ” | 6 . NEDE -
' Kapitaltilskud til dattervirksomhed . : . . … . ” 42.000

 

 

Kostpris 30: september ” " ” KE " 302.076 — 302.076

NedskrivnirigerIz.oktober 2 ae ng rr -51.167 — 7122”
Årets nedskrivninger |" . —— -26.097 -44.045

 

 

Nedskrivninger. 30. september. .; sul ege vv , . -77.264 :….:-51.167 ;

 

" Regnskabsmæssig værdi 30. september — ne ; TT oe 224.812 . . 250.909.

Som sammensætter sig således:

"Selskab: reen, ra ar ENEE SN En EK u bru. se Hjemsted "7, "Ejerandel;
StroedeRalton A/S- . ” . … . — Hvidovre - — 100%

Konvolut Danmark A/S om sn de NERE i RENE EEK … Hvidovre, —…. 100%...

InterMail'Graphic A/S" 1 BR SEE Hvidovre 0 100%

| Ejendomsselskabet Matr. 43 El, Avedøre By … | lg un ser 00, gr Hvidovre » . 100%
OP-Kuvert AB un DE i DT ER RR MR ST TT 7 Fskafshamni ” 100%
StroedeRalton Sverige AB | me …… NEN HE Stockholm . 100%. |

; Årets nedskrivning af den regnskabsmæssige værdi af kapitalandele kan specificeres således:

Sis RT Ssgment 1..2011/12. ; 2010/1104

 

StroedeRalton AS . snug … n | su. 7 Kommunikation | 9.906 . ,42.000 ….
StrodedeRalton AB 0 . Nee NE BER ET ED Es kåmmunikation 11.358 "i: DÅ "grå

 

InterMail Graphic A/S . . ” -… Kommunikation 4.833 2.045. -
Br NE ATL Rv ST øn ke Bert BET om MER meen LK 26.097 ” 44:045 0

. Nedskrivningerne. af kapitalandelene i i StoedeRalton AlS og £ StråedeRalton AB, er foretaget, på grundlag af.de af ledelsen De ANES

"udførte nedskrivningstests pr. 30. september 2012. Der henvises til note 9 til koncernregnskabet, hvor de nærmere om- :
stændigheder 0 og forudsætninger mv. for r nedskrivningstestene er beskrevet. .

få 40

Kapitalandelene I i InterMail Graphic AS er nedskrevet til nul, idet selskabets aktiviteter er ophørt og selskabet har tabt ak-

dr tekapitalen. Ledelsen. hår efter. balancedagen besluttet: at. yde ek tilskud til InterMail- Graphic] "AJS, med henblik en fetablee un DEN,

Ting af selskabets egenkapital. ”

baskvhingefis er indregnet ånder særlige poster jf. note Arn :

 

1302014EogsN45661

REGNSKAB / MODERSELSKAB / ÅRSRAPPORT 2011/2012 69

"NOTE 9 AKTIEKAPITAL | | KER
Buurdld A-aktieri ler 250 2 «B-aktier 3 0 0 »Aktiekapital i alt

Antal stk. Nominel Antalstk. Nominel  .. . Antal stk. ” Nominel '

20k, værdisss 2,820 kr……. værdi i 8,20 kr. 2. værdi . »

 

 

. Saldo 1, oktober 2011. . 270.000. 5.400.000 882:255 17.645.100 1.152.255" 23.045.100
Saldo 30. september 2012 — 270.000 5.400.000 . 882.255 17.645.100 1.152.255'23:045.100

 

 

- For hver A-aktie a 20 kr. gives ret til 10 stemmer.
For hver B-aktie a 20 kr..gives ret til 1 stemme.

NOTE10 - FINANSIELLE INSTRUMENTER TIL SIKRING
07, AF FREMTIDIGE BETALINGSSTRØMME
1.000k7 0 " BD N

5011/12 "2010/11 ”

 

' Renteswraps NNE HS NER ED oe uk Te TE -7.335 76.098
Skat KEE . KEE KEE 1.834 1.524.
ERR REB 14.574”

 

 

NOTE LÅN

w

 

2012 7 7" SS olår” l2år 1 02-3år — 3-4år 4-5 år >5år Total

Lån fra pengeinstitutter” ” 7 48.478 .7.:9.130' 23.588 46.755 - 0, 127.951 |.
Afledte finansielle instrumenter 7.335 en HD ON GE MEN ede mm mal ln re, "3... 7,335 0
Val v ' " 55,813 | 9.130 ..23.588 46.755 - - 135.286
H-Heraf.kassekredit ; sv 2917898 sån MA MD Lu ens oe] : ” ' ie]

 

 

” Gældern.er indregnet i balancen således: …- ;
Langfristede forpligtelser "79.473
. Kortfristede forpligtelser 48.478
”Andengæld 0000" 7,335
Aal san an ", 135.286

 

 

 

ER Boo TS gade ode 2-3 år 34 ABER BER Total

Lån fra pengeinstitutter” 7 741.665 17.691 11.018" 29.588 35.45470 138.416
. Afledte finansielle instrumenter. 6.098. ne al mn ES Rn ge omdr ede 61098 sg et he se 4
bak 0007000". 47,763. 17.691 11.018 29.588 35.454 | "141514" .

1. Heraf,kassekredit: …. .……. . 22.253. ' : : ' Br RAD dr

 

 

 

 

. Gælden er indregnet i balancen således: 4]
Langfristede forpligtelser ”” 93.751"
Kortfristede forpligtelser vÅ 41.665,
Anden gæld 7. 7 6.098
ialt 200 0, 141.514

 

 

70 ÅRSRAPPORT 2011/2012 / REGNSKAB / MODERSELSKAB

"NOTER / MODERSELSKAB.

NOTE 12 RENTERISIKOEN PÅ DEN LANGFRISTEDE LÅNTAGNING PR 30. SEPTEMBER 2012 |

"sy

20000 kr Ph tan tr mæ må i ”Réntebinding.
KE ' Markeds- —. efter evt. 0
Beløb "…. Valuta " Rente ".…… værdi DKK … Udløb. afdækning — Renterisiko

 

"20.363 DKK 5,34 20.363 30/06/15 <lår Markedsrente

347. EUR . 5,70 ,. . 2.588 . 30/09/13 <lår Fast |.
11.288" DKK 735'… 11,288 04/01/16" + "<lår — Markedsrente
56.831 SEK 8,36 50.142 31/03/16 <l år Markedsrente
115.619... SEK 7 ./8,85/ .'.13.780. - 07/04/14 m "<lår — Markedsrente

00k ET NE re ROS 20103

MOTE 13: UDSKUDT SKAT | Den
. Saldo 1. oktober . ' . -12.763 . "8.129
.…Indregneti resultåtopgørelsen ' DØR. an TS snes minn Ea SEREENLEEEDOEEE 2.449 BG 0
"Overført til egenkapitalen ' EE ” LT ' 309 00 al
Overført til datterselskaber É . 5 ng TS, 1.846 4 937 1
SSREESEEEEEEE SEERE Tu er, mn ml nat Tr BE] -8.777 ”" -12.763 7 0 E

 

… Den udskudte skat fordeler sig således: v dar en,
& Immateriéile aktiver ” HEDE e 2.109 ” 2.579 "
. Materielle aktiver . ” SEE . 99 179
Lån og låneomkostninger (6 si SEER TD ETERN TT Ka -B4 0 ÆDE]
. Øvrige forpligtelser ” — | ' . 0 . -1.313 on '
Skatternæssigt underskud, Øg re . FELTEN ERE -9.588 15,270
DE SE EET TE De TE TR TD NR mon dre er SER -8.777 . -12,763

 

 

 

' Fremførte skattemæssige underskud

i Fremførelsesberettigede skattemæssige underskud aktiveres ud fra en vurdering af hvorvidt der er rimelig sandsynlighed for,
” at de kan udnyttes'i fremtiden. Vurderingen foretages f på grundlag af godkendte budgetter.

 

"NOTE 14 ANDEN GÆLD. .

"Løn- og feriepengeforpligtelser. ., KR mee mme . He | 3.951 ;.  … 283 . .
"UT Afledte finansielle instrumenter mo E fi É mn Es msn nm BER 73355” 098

” Åndre skyldige omkostninger ' mm TT ' 2.667 : 1.135

> — —— TTT =D 13.953 ; . 7.516 2,

 

 

 

. NOTE 15. SHENSATTE. FORPLIGTELSER :
, Hensatte > forpligtelser består af tab" på hustejekontrakt.

       

' NOTE 16 " OPÉRATIONELLE LEASING- OG KONTRAKTFORPLIGTELSER |
Leasingforpligtelser foperationel leasing:
' Årets ydelse '

   

610 Fyn Tee OS

|. Ydelser der forfalder inden forår BT ls gg |. Jm minus UD Ti, Fre 61 i Er 820 PD sn
. Ydelse 1-5år 7 | ni i . n ' —… 74 1181
"Samlet restleasingydelse' ou Trunk gm GE BEDE 135. 1263

 

 

 

 

 

REGNSKAB / MODERSELSKAB / ÅRSRAPPORT 2011/2012 71

431000 kr. em DUN em An er nen eres en gør 1 12011/12" 582010/11

 

…… MOTE 16 OPERATIONELLE. LEASING- OG KONTRAKTFORPLIGTELSER
É ”NEORTSAT) '

" . Selskabet har indgået huslejeaftale, hvor den resterende løbetiderca.3år . u

Huslejeforpligtelsen forfalder således: . . sm
Ydelse der forfalder inden'for 1 år " . HE . " 1.036 TU

"Ydelse 1-5 år ” FE | ' |. 2.073 . -
"5 Ydelse >5'år. | FREE mL OT åd ET ” por enn

 

 

Samlet hustejeforpligtelse ' …… 3.109 . 7

" Heraf udgør hensatte forpligtelse HE . |.
ER Ydelse der forfalder inden for 1 år. : kor omkr me . ASER ASSER SEEREESER 500
Ydelse 1- 5 år . ' NEN 1.000

. NOTE 17. ; PANTSÆTNINGER OG SIKKERHEDSSTILLELSER.
Følgende aktiver er stillet til sikkerhed for kreditinstitutter og banker:

 

 

 Depdneret aktier i datterselskaber m meden fegnskabsrmæssig værdi på Hors OU) 224.812 250.909
"1 selvskylderkaution. over koncernens samlede bankengågement på TE 131.069 146.561
Gæld tit kreditinstituiter for hvilken der'ér stillét sikkerhed ST 0 0 131.129 + .7141,514

 

| NOTE 1 "HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGSVALGT REVISOR |
i Grant Thorton

 

 

N Lovpligtig revision af moder og koncernregnskabet od me i ” 255 | 282
me 1, Skatte og momsmæssig rådgivning BT us ki ul DT hd DS 20 sis BD. sn
"” Andre 2 ydelser —. TT RE ' 62 " 395 +
. — TT 887017 699.
"NOTE 19. "FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE INSTRUMENTÉR BESES SERENE NE ASE ÆRE ENES REREES

cv Moderselskabet har optaget lån i udenlandsk valuta til afdækning af valutarisikoen" ved investering i udenlandske kapi-.
for talinteresser; Kursreguleringen på valutalånene! resultatføres i moderselskabet. På koncernniveau vil kursreguleringerne" .
på valutalånene afdække kursreguleringer på udelandske e kapitalinteresser. Nettopåvirkningen vi vises på egenkapitalen på '
i kancernniveau.… ey i mee 00) . 5 ms

rr Selskabets renterisiko styres på koncemplen, 0g der henvises derfor til. note, 19 i koncernregnskabet..

” Eventuelle og lejlighedsvise eksponeringer overvåges og. styres ct centralt for hele koricernen i i InterMail. Der. henvises. til: note . Lr
og koncernregnskabet. . ' ; ;
ts Kapitalstruktur: me

"Kapitalstyringen I InterMail koncernen foretages for koncernen som helhed, og der'e er r således ikke opsat operationelle n mål
”Leller politiker isoleret for moderselskabet: Der: henvises'til note: -19i koncernregnskabet. ” kk så ”

 

1302014mogsN45 664”

 

72 ÅRSRAPPORT 2011/2012 / REGNSKAB / MODERSELSKAB

NOTER / MODERSELSKAB

>” NOTE 20 "BESTYRELSENS OG DIÅEKNONENS AKTIEBESIDDELSER

 

Stk pr sr ae Salg Køb te se EN ge gr. ie,
30. "september 2012 "2011/12 " 2011/12 ; '
. Bestyrelse NE DE ET EG i SEE
NGE. Nielsen — . ' " 1.292 ' - -
Nelly Andersen . ' - FE - DD .
>, Monica Caneman 2 z Fe mk Cs Fu ur En ma.
” Johannes Madsen- MYgda 127.369 | …— 100

 

NOTE 21 NÆRTSTÅENDE PARTER
- Nærtstående parter med betydelig indflydelse .
IntérMail A/SYnærtståeride parter med betydelig indflydelse. omfatter Selskaberdes bestyrelser, direktion og ledende medar-
bejdere samt disse persøners relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber, hvori'denne
… personkreds hi har væsentlige interesser.
. Øvrige nærtstående parter for moderselskabet omfatter endvidere de tilknyttede virksomheder jf. koncernoversigten, hvor.
InterMail LAS. hi har bestemmende indflydelse. ul ' ” '

. InterMail Fonden "Dånmharkfonderr, Stamholmen 70, har 14,7% af stemmerne i InterMail.
Johannnes Madsen Mygdal, Rungsted Kyst, har 11, 1 % af stemmerne i Å nterMail
"Der harikke været transaktioner med Fonden. ;

   

 

LOKE er mer mr nd MEE De odde 2010/11

| Salg til datterselskaber, EN …g 0 NR 9.776 |; 4.464.
Hr Advokatbistand fra LetE BESES k TET NEN MD SDR z 70 raD ' ix
Udbytte fra tilknyttede virksomheder . …. EE . 24.065 26.580

… . Renteindtægter fra tilknyttede virksomheder Te Ene ER egt 914 15,7, 2.272
” Renteudgifter til tilknyttede virksomheder TT TEE RED ge TR 1.943 991

… Tilgodehavende hos tilknyttede virksomheder . |. . ' 21.474 . " "17.898
"Gæld HL tilknyttede virksomheder;;; ” ug ; ; ; 52.192 mr. 43:928./

   

Bestyrelsens og g direktionens aflønning er omtalt i note 4.

    

NOTE 22 EFTERFØLGENDE BEGIVENHEDER

SE g Morten: Damgård er ultimo oktober. ansat som selskabets nye; administrerende direktør, jk: ;selskabsmeddelelse n nr. Ol-
2012/13 af 23. oktober. 2012. "Derudover har der ikke været nogen væsentlige begivenheder efter balancedagen.

   

         

 

   

     

i302014E0gSN45665"

 

REGNSKAB / MODERSELSKAB / ÅRSRAPPORT 2011/2012 73

NOTE 23 ANVENDT, REGNSKABSPRAKSIS
Generelt” n mus dg soasdll . ;
"Årsrapporten for moderselskabet InterMail AIS aflægges i i overensstemmelse med International Reporting Standard (IFRS)
som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Danske oplysningskrav for. børsnoterede selska- :
"ber er fastlagt i IFRS= Zbekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven s: samt de af NASDAQ OMX Copenhagen AS
stillede krav til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber.

Årsrapporten præsenteres i danske kroner afrundet I til nærmeste 1.000 kr.

: Selskabets anvendte tegnskabspraksis er den samme samme som for InterMail koncernen, Jf: note 29. til koncernregnska="
bet, bortset: fra nedenstående. ' '

: Ledelsens skøn:

' Opgørelse af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og g forpligtelser kræver skøn over, hvorledes fremtidige begiven-
heder påvirker værdien af disse aktiver og forpligtelser på balancedagen. Skøn, der er væsentlige for regnskabsaflæggelsen; |.
. "foretages blandt andet ved" "opgørelsen af nedskrivninger, tevetider og restværdier på larigfristede. aktiver.” ? i

. Dea anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer er forsvarlige, men somi 'sagens hatur er.forbundet:.
med" usikkerhed. Forudsætningerne kan være ufuldstændige éller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændig- .
heder kan opstå, Endvidere er koncernen. underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater. afviger | '
fre disse, skøn. un LE ole TND mr rn De DE sees ban DÅ NER RS sy de der døden ie MT N bo DN

InterMallanser skøn vedrørende følgende.regnskabsposter og dertil hørende forudsætninger for væsentlige for årsrapporten; KEE

Kapitalandele i i tilknyttede virksomheder '
; Udskudt skat i; side

Kopitstandte i benyttede virksomheder og udskudt skat er beskrevet i noterne 8 og 13

p Resultatopgørelsen
" Udbytte af kapitalandele i tilknyttede virksomheder.

' "Udbytte af;kapitalandele i: tilknyttede virksåmheder indtægtsføres: i moderselskabets fesultetopgørelse I i der regniskabsår,
hvor udbyttet deklareres. .

 

' å Balancen: ” se LE
Kapitalandele i tilknyttede" virksomheder

. Kapitalandele i itilknyttede Virksomheder måles til kostpris. Hvor. kostprisen overstiger gehindvingingsværdlen, nedskrives? 52 ZE olie
"der tildenne låveré værdi; me

 

. <Kapitaltilskud s som: ydes tie en. dåttervirksomhed indregnes på: tidspunktet for vedtagelsen under. kapitalen i tlkriyttede" AT
"virksomheder, som tilgang il kostprisen for den modtagne tilknyttede virksomhed. '

      

   

   

 

 

1302014FogSN45666

74 ÅRSRAPPORT 2011/2012 / KONCERNOVERSIGT

KONCERNOVERSIGT

Pr. 30. september 2012 (aktive driftsselskaber)

 

 

 

  
  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

dk .
Inter Sø Mail
Ka El error EeE
i , ms mu, nn mm ” så
reed alen AMS — 06 || Runden Oy
Å
-Sroedkelten AB ) || Kool Bane MS
; on |]
|| OPsgovert AB
AR
(men TTT
|" Son Kovat AB
Jens i Elkle AS
L :
INTERMAIL A/S TURUN KIRJEKUORITEHDAS OY SW-SON KUVERT AB
Stamholmen 70 Urusbergsgatan 3 Huskvarnavågen 99
DK-2650 Hvidovre PO Box 169 PO Box 413
Tlf: +45 39 66 09 22 FI-20101 Åbo S-561 25 Huskvarna
infoGintermail.dk Tlf: +358 22 71 500 Tlf: +46 (0) 36 38 95 95
www. intermail.dk www. turunkirjekuorikehdas. fi info&eæsw-son.se
WWW. SW-son.se
STROEDERALTON A/S KONVOLUT DANMARK A/S
Stamholmen 70 Stamholmen 70 JANSSON & BJELKE AS
DK-2650 Hvidovre DK-2650 Hvidovre Rudssletta 12
Tlf: +45 36 86 33 33 Tlf: +45 39 67 28 22 NO-1309 Rud
infoGstroederalton.dk info&konvolut.dk Tlf: +47 90 80 66 66
www.stroederalton.dk www. konvolut.dk poste jbpapir.com
www.jbpapir.com
STROEDERALTON AB OP-KUVERT AB
Strandbadsvågen 19 C Sorviksvågen 11
Box 842 S-572 36 Oskarshamn
SE-251 08 Helsingborg Tlf: +46 (0) 491 76 21 00
Tif: +46 (0) 424 90 17 00 post&op-kuvert.se
infoestroederalton.se www.op-kuvert.se

www.stroederalton.se

1302014EogSN45667

ØVRIGE ADRESSER

STROEDERALTON AB
Kabelgatan 12

Box 101 72

SE-434 22 Kungsbacka
Tlf: +46 (0) 300 506 00
infoestroederalton.se
www. stroederalton.se

STROEDERALTON AB

ES le- TER]

SE-113 30 Stockholm
Tlf: +46 (0) 8 412 59 00
info&stroederalton.se
www.stroederalton.se

OP-KUVERT AB

Kabelgatan 12

log tore

SELF Æ ITT Sar Tet
Tlf: +46 (0) 49176 2100
post&op-kuvert.se
www.op-kuvert.se

OP-KUVERT AB

Gåvlegatan 18 C

SE-113 30 Stockholm

Tlf: +46 (0) 491 76 21 00
BLEE ENS EETS
www.op-kuvert.se

Sin (UL TEN 57

Radiatorvågen 7

(zl ek

SE-702 02 Orebro

Tlf: +46 (0) 491 76 21 00
post&'op-kuvert.se
www.0op-kuvert.se

KONVOLUT DANMARK A/S
Kildeparken 12

DK-8722 Hedensted

Tlf: +45 75 89 28 22
info&konvolut.dk

www. konvolut.dk

TURUN KIRJEKUORITEHDAS OY
Vallbergsgatan 1

FI-02650 Espoo

Tlf: +358 94 17 8510
UTÆT STE Eee FSK]

N15:5777

id
TRYKSAG

Design og grafisk produktion: Meyer & Bukdahl as

re ENE

 

Inter == NET!

INTERMAIL A/S

Stamholmen 70
DK-2650 Hvidovre
Tlf: 39 66 09 22
als e arr es
MATA Ta ES see
CVR nr. 42 57 81 18