Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

Fremlagt og godkendt på GN Store Nord's

ordinær generalforsalnling den 21. marts 2013

  
  
 

Som dirigent:

GN Store Nord A/S
Årsrapport 2012

 

—…Eihyervsstyrelsen

22 mar. 2013

   

 

 

  
  

 

—1303256EogSN90626

 . VGVRenr 24257843 0,

 
 

 

 

 

 

"Den globale udvikling er afhængig
af kommunikation”

C. F. Tietgen (1829-1901), grundlægger af GN Store Nord

 

 

 

  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
  
 
 
 
  

æ
Indhold

Årsrapport 2012
Forord fra bestyrelsesformanden …......ssessessusrerssstseeeneereeeeer nere er nerne tk eer seks t sker rr re renerne 4
Koncernens hovedtal 2008 - 2012 ……..G…G.G….ussssseunestsrrett tt bb LEES ES ELLE SENERE LER E LESS L ERE E ELLE ES 6
Virksomhedsoverblik 1........seueneseerenesesersenses sense serene br tt t treer b kr nb rs skarn sne …
Fjerde kvartal 2012 ,….u.u.u.dssuceressesesrerssetsssese senta renere renser nr rsererskrke renee 11
Året 20121 sssseesussersrssssessssesnsnseee 13
Forventninger til 2013......sssesesesesssserstrses serene er nr entreen ktr ke rent t ek kesk rt renerne rs reen 15
GN ReSound MM.GW… ssssceereereetsesenteeserenr renter …18
GN Netcom M.ssssssssesrssereserr eneret ELSE ANSE SEERE ELLLER EL LEE E ELSE LE RELSE LEE EDER EL EEL ELL NLE LEE ses r rss 26
Risikostyring ….....sesesssusseressss arter t ERE E LENE EE ELERS ELL EL SEERE SEES E ENE RE NERE PER ERE EL erb tres n ere reen renerne rr eks strrrer 34
God selskabsledelse ……..........ssssuecerevrrerererrsst sst ts ss sst re rant n LHR ER ER ELLE RE Renere re rn rr r renerne rrkrerer 36
Samfundsansvar (CSR) MwGu….ssssseeeveevesenveees serene ett tk kb ES ENES ERNE REELLE ERE E REELLE ENE LEES ELLE LEE E ELLER LENET PEDE ELSE 39
Aktionærinformation ...............sssesenereeeererrrrerssseereesssser nr renken tern r entreen ennen nere ere rr rn nes 40
Kvartalstal pr. segMent…...u..sssssserssereasssserrrrsrrrrrrrrrer 42
GN ReSound resultatopgørelse eksl. SMART-omkostninger sus sssssressssstenererernee renees ekst st sket rr br bner 43
Bestyrelse ……...G....sssseseneeeeeeenerererereenrenererrksseskrrnnns EEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEESEIEEE 44
Direktion ….....sssnsseseerseeenr etat r ert KERES SEERNE SEES LEEL SELE EEN E EL REEL Ent R Ler rrr erne e kr Ent nr nerne ker 46
Ledelsespåtegning …Å(….W….G…..u.ssensseses skakt strtek tret Et E REEF N LEES LEE ELLER REEL LEE ETERN ELERS LEE ELLLER ERE ER TEE ER RE En E nens 47
Den uafhængige revisors påtegning …...u.u.u..ssnssessssseresert rettet ERE ELERS SNE ELLLER E LESLIE ELLE RENEE ELLLER rent r rr rener 48

 
 
  
  

Regnskab .G…ssessesereruernress srt tests et E REELLE LER ER REEL ELSE FEEL LENE NEL TERE LEE LEE EE ELLE LE LENE SEER LET E REESE LENE EEr 49
Noter — Regnskab MG sussssessssseseeeerreerertteerser ets ns ste sek str E Eb REE E REE nerne rr rr kreert er rr ternene 55
Noter — Resultatopgørelse …........u.snersereseeresesssst teter ener nkrr eres sb kk s seks e Er EE ER rr Enke k enn erne 61
Noter — Balance M1.(]W|.…..ssssssecesererernerere renerne ne este s dsb MEMEL ERNE K LEE EEN EL ELLE ELLE ELLE LERET LEE E TELE E ELSE bet rr rr renere 65
Noter — Supplerende oplysninger 2... sessersstresrtes rss eneret MESH ERE L EAR ERE D ELERS ere rr ener e rr renere ener 77

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 3

1303256EogSN90627

 

 

 

Ledelsesberetning -— Forord fra bestyrelsesformanden

 

Stærk innovation driver omsætningsvækst
… på vej til at nå de finansielle målsætninger for 2013

Til vores aktionærer

Det er med stor glæde, at jeg ser tilbage på vores præstationer i
2012. Vi har styrket vores teknologiske lederskab med lanceringen af
nye innovative produkter, vi har gennem omstrukturering strømlinet
vores arbejdsmetoder, og vi har indgået vigtige og værdifulde part-
nerskaber. Disse enestående præstationer har været med til at trans-
formere selskabet og forbedret vores finansielle resultater og under-
liggende forretning markant, så vi nu står stærkt til at nå de mål for
2013, som vi annoncerede i november 2010. Vores indsats har skabt
et globalt GN Store Nord, der er stærkt, bæredygtigt og innovations-
drevet. Det var der ikke ret mange, der troede, organisationen ville
være i stand til, da vi påbegyndte transformationsprocessen tilbage i
2008. Når vi ser tilbage på de seneste fem år, har det i sandhed været
en bemærkelsesværdig rejse.

Året har været en tydelig manifestation af GN Store Nords strategi
om at være ”en innovationsdrevet markedsleder inden for lydproces-
seringsteknologi” med lanceringen af adskillige nye produkter baseret
på banebrydende teknologi og innovation. Vores fornyede fokus og
styrkelse af R&D-organisationerne i begge vores forretninger kombi-
neret med konstant forbedring af vores kommercielle evner har gjort
det muligt at indfri vores løfte om at skabe stærk omsætningsvækst
gennem hurtig udvikling og kommercialisering af innovative produk-
ter.

Vi har lagt stor vægt på det faktum, at vi holder, hvad vi lover. Vi har
gjort det i de foregående år, og vi gjorde det i 2012, hvor vi leverede,
hvad vi havde lovet, i et år hvor de makroøkonomiske forhold udvik-
lede sig negativt i forhold til forventningerne ved årets start. Det var
også et år, hvor GN Store Nord endelig kunne afslutte retsopgøret
med TPSA. Vi har hele tiden sagt, at det blot var et spørgsmål om
tid, før TPSA ville blive tvunget til at betale sin gæld. Efter mere end
ti års kamp modtog GN Store Nord i januar 2012 DKK 2,5 mia. efter
skat fra TPSA. Det gav os betydelig økonomisk styrke, og vi valgte at
indfri vores gæld og sende likviditet tilbage til aktionærerne gennem
et aktietilbagekøbsprogram på DKK 1,3 mia. I august 2012 startede vi
på baggrund af vores stærkt forbedrede driftsresultater og underlig-
gende forretning et yderligere aktietilbagekøbsprogram på DKK 400
mio.

I årsrapporten 2011 sagde jeg, at vi var kommet langt, og at tiden nu
var inde til at fokusere på udviklingen af vores organisation og med-
arbejdere. Vi har i løbet af 2012 styrket selskabets HR-organisation
markant med sammenlægningen af HR-funktionerne i GN ReSound
og GN Netcom under en ny ledelse. Vi kan nu udvikle vores medar-

bejderes kompetencer yderligere og derigennem sikre at vores aktu-
elle udvikling er bæredygtig på længere sigt.

GN ReSound øger sit teknologiske forspring og skaber solid
vækst og øget indtjening

Vi er meget tilfredse med, at 2012 blev endnu et år med stærk om-
sætningsvækst. Fjerde kvartal 2012 var rent faktisk det 10. kvartal i
træk, hvor vi vandt markedsandele. GN ReSound har dermed øget sin
markedsandel i samtlige kvartaler siden introduktionen af 2,4 GHz-
teknologi midt i 2010. Vi har opgraderet og udvidet vores produkt-
portefølje markant i 2012, bl.a. med lanceringen af det banebrydende
premiumprodukt ReSound VersoTM i slutningen af tredje kvartal 2012,

 

Per Wold-Olsen
Bestyrelsesformand

4 — GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012

 

 

Ledelsesberetning -— Forord fra bestyrelsesformanden

 

og vi føler os på den baggrund komfortabel, at vi kan fortsætte den
positive omsætningsudvikling gennem 2013.

Lanceringen af ReSound Verso7M markerer vores seneste gennem-
brud i høreapparatsindustrien med funktioner, som tidligere er blevet
opfattet som umulige. | de seneste år er vi blevet fortalt, at ”det er
ikke muligt at implementere direkte 2,4 GHz-streaming til høreappa-
rater", ”øre-til-øre-forbindelse kan ikke lade sig gøre med 2,4 GHz-
teknologi”, og ”GN ReSound vil ikke kunne lancere en komplet serie
af formfaktorer på én gang”. Med ReSound VersoTM har vi bevist det
modsatte og lanceret den største produktfamilie med den bedste tek-
nologi på alle større markeder. ReSound VersoTM har fået en overvæl-
dende positiv modtagelse både blandt forhandlere og slutbrugere, og
vi har afgjort udviklet et produkt, vi kan være stolte af.

Den unikke samt enestående trådløse 2,4 GHz-teknologi har banet
vejen for nye vigtige partnerskaber. 1 2011 påbegyndte vi et samarbej-
de med Cochlear, som er førende inden for cochlear-implantater og
benforankrede høreløsninger, og som ønsker at udvikle og anvende
vores teknologi i deres produkter. I 2012 indledte vi et samarbejde
med Apple om at udvikle "Made for iPhone" høreapparater med
direkte forbindelse fra Apple-enheder til høreapparaterne. Forbin-
delsen vil bygge på 2,4 GHz-teknologien, og GN ReSound vil lancere
iPhone-høreapparaterne på markedet i 2013. Apples blåstempling af
vores teknologi har slået fast, at 2,4 GHz-teknologien er fremtiden. Vi
stræber konstant efter at være innovative og øge vores teknologiske
forspring på den front.

Vi har også opnået betydelige fremskridt med det omfattende
SMART-omstruktureringsprogram, som dækker næsten hele vores
forretningsgang bl.a. produkter, drift og håndtering af priser for blot
at nævne nogle få. I anden halvdel af 2012 så vi den første synlige
effekt på GN ReSounds finansielle resultater med en rekordhøj brut-
tomargin i fjerde kvartal 2012. En teknologisk førerposition og en
stærk produktportefølje kombineret med SMART-programmet giver
GN ReSound gode muligheder for at nå de økonomiske målsætninger
for 2013, og dermed eliminere forskellen i overskudsgrad i forhold til
vores bedste konkurrenter.

GN Netcom står stærkt til at levere fortsat vækst i UC

GN Netcom fortsatte med at levere solide resultater i en yderst udfor-
drende makroøkonomisk situation. Potentialet i Unified Communi-
cations (UC) segmentet er fortsat attraktivt, og GN Netcoms strategi
om at levere markedsførende produkter og høje serviceniveauer samt
indgå i vigtige partnerskaber skaber fortsat resultater, så GN Netcom
er stærkt rustet til at nå de finansielle mål for 2013. Salget af UC-

headsets fortsætter sin stærke tocifrede vækstrate, og stadig flere
store og globale selskaber vælger GN Netcom som deres foretrukne
leverandør af UC-headsets.

I slutningen af 2012 indgik GN Netcom en partnerskabsaftale med
Cisco om fælles udvikling af kommunikationsløsninger. Ciscos salgs-
kanaler vil sælge vores løsninger som en integreret del af deres op-
daterede UC-sortiment. Partnerskabet er en milepæl for GN Netcom,
og partnerskaber med vigtige spillere på UC-området styrker vores
position i et segment i kraftig vækst.

Det har været strategisk vigtigt at sikre en løbende forbedring i Mo-
bile-divisionens EBITA. Det er derfor en stor fornøjelse at kunne kon-
statere, at vi har forbedret vores indtjening markant gennem løbende
forbedring af vores forretningsprocesser og lancering af førende pro-
dukter i alle kategorier. I starten af 2012 begyndte vi at fokusere på
det attraktive nye segment for integration af musik og kommunika-
tion, Lanceringen af fire topprodukter i dette segment og en løbende
strøm af innovative produkter i det traditionelle Bluetooth-segment vil
både skabe vækst og styrke EBITA.

Året 2013

2013 bliver året, hvor vi når målsætningerne fra november 2010 om
at fordoble vores EBITA-margin i løbet af tre år. GN's stærke produkt-
porteføljer og planlagte produktlanceringer i 2013 giver os en særlig
god mulighed for at nå denne historiske milepæl. | GN ReSound vil

vi færdiggøre SMART-omstruktureringsprogrammet, og sikre at vi får
fuldt udbytte af indtjeningspotentialet. Selvom løbende forandring og
effektivitetsforbedring er en del af den måde, hvorpå vi driver forret-
ning, vil GN Store Nord ikke iværksætte flere omfattende omstruktu-
reringsprogrammer, når vi har afsluttet SMART-programmet i 2013.

Vi har de seneste år løftet virksomheden til et helt nyt niveau, men vi
er langt fra færdige. Vores organisation og teknologier rummer stadig
masser af uforløst potentiale - potentiale, som vil kunne tage os til
nye højder i de kommende år,

Vores medarbejdere verden over har ydet en kæmpe indsats for at nå
vores mål, og jeg er stolt af at være en del af en organisation med så
dedikerede kolleger. På bestyrelsens vegne vil jeg takke alle GN Store
Nords medarbejdere og anerkende deres store engagement og ene-
stående resultater i 2012 - resultater, der bør gøre vores aktionærer
meget tilfredse med den udvikling, selskabet har været igennem.

Per Wold-Olsen
Bestyrelsesformand

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 5

 

 

1303256EogSsN90628

 

 

Ledelsesberetning — Koncernens hovedtal 2008-2012

 

Koncernens hovedtal

 

 

 

 

 

 

 

 

(DKK mio.) 2008 2009 2010 2011 2012
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 5.624 4.729 5.145 5.564 6.251
Organisk vækst (2)% (16)% 5 % 9% 6 %
Resultat af primær drift 34 70 2.569 1.247 528
Finansielle poster, netto (117) (71) (33) (28) (69)
Årets resultat (56) (70) 1.855 865 321
Afholdte udviklingsomkostninger (531) (449) (455) (501) (551)
EBITDA 268 182 2.736 1.475 745
EBITA 65 8 2.595 1.284 616
Balance
Aktiekapital 833 833 833 833 775
Koncernens egenkapital 4.507 4.435 6.504 6.878 5.542
Moderselskabets egenkapital 5,361 5.349 5.254 4.653 5,680
Samlede aktiver 7.878 7.135 9.806 11.181 8.199
Nettoarbejdskapital 1,136 862 3.172 3.872 816
Nettorentebærende gæld 1.592 1.029 960 1.269 230
Pengestrømme
Pengestrømme fra driftsaktivitet 512 717 563 702 3,353
Pengestrømme fra investeringsaktivitet (607) (151) (367) (486) (634)
Heraf:

Udviklingsprojekter (328) (259) (234) (265) (296)

Køb af materielle aktiver (133) (50) (95) (82) (103)

Opkøb og frasalg (36) 65 7 (81) (37)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet i alt (frit cash flow) (95) 566 196 216 2.719
Omstrukturering/engangsomkostninger
Omstrukturering/engangsomkostninger indregnet i resultatopgørelsen (107) (228) - - (230)
Betalte omstruktureringer/engangsomkostninger (128) (87) (62) (2) (93)
Nøgletal
Udbytteprocent = 0% 0% 15 % 16 % 17 %
Bruttomargin 52,0 % 54,0 % 57,0 % 59,0 % 58,0 %
EBITA-margin 1,2 % 0,2 % 50,4 % 23,1 % 9,9 %
Afkast af investeret kapital inkl. goodwill (ROIC inkl. goodwill) 1,2 % 0,2% 43,0 % 16,7 % 9,4 %
Egenkapitalens forrentning (1,2)% (1,6)% — 33,9 % 12,9 % 5,2 %
Soliditetsgrad 57,2%  62,2% 663%  61,5% 67,6 %
Nettorentebærende gæld (gennemsnitY”EBITDA 5,8 7,2 0,4 0,8 (0,6)
Nøgletal pr. aktie (DKK)
Resultat pr aktie (EPS) (0,27) (0,34) 9,15 4,31 1,80
Resultat pr. aktie, fuldt udvandet (EPS udvandet) (0,27) (0,34) 9,00 4,27 1,78
Pengestrømme fra driftsaktivitet pr. aktie 2,51 3,49 2,73 3,46 18,56
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet pr. aktie (0,47) 2,76 0,95 1,07 15,05
Udbytte pr. aktie å DKK 4 (Angivet i DKK) - - 0,19 0,27 0,49
Indre værdi pr. aktie å DKK 4 26 26 25 22 29
Børskurs ultimo året 10 28 51 48 82
Øvrige
Antal ansatte, ultimo året 4.825 4.150 —4.525 4.675 =4,750
Udestående aktier, ultimo perioden (tusinder) 203.707 203.707 201.965. 192.974. 170.486
Gennemsnitligt antal udestående aktier, fuldt udvandet (tusinder) 203.680 205.238 206.113 202.604 180,613
Markedsværdi 2.037 5.704 10.336 9.634 13.980

 

x. Eksklusive omstrukturerings/engangsomkostniger

6 — GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

Ledelsesberetning - Virksomhedsoverblik

 

Virksomheden GN Store Nord

GN Store Nord har hjulpet mennesker med at kommunikere siden 1869. I de første år som telegrafselskab og i dag som global markedsleder
inden for høreapparater og håndfri kommunikation. GN Store Nord er innovationsleder på området for lydprocessering gennem sine to dattersel-
skaber GN ReSound og GN Netcom.

Det er GN Store Nords mission at levere nye avancerede løsninger indenfor lyd, som forbedrer brugernes livskvalitet. Gennem det bedste ingeni-
ørarbejde udvikler selskabet banebrydende teknologier, som sætter den fremtidige standard for kommunikation og som hjælper mennesker med
høretab.

GN Store Nords vision er at være verdens mest innovative lydprocesseringsvirksomhed og tilbyde enestående løsninger indenfor lyd, som gør en
afgørende forskel for mennesker. GN Store Nord vil være en arbejdsplads i verdensklasse og skabe værdi for aktionærerne gennem effektiv kom-

mercialisering af unikke produkter og hele tiden udvise ansvarlig adfærd med høje etiske standarder.

GN Store Nords produkter sælges i mere end 90 lande, og pr. 31. december 2012 havde GN Store Nord ca, 4.750 medarbejdere i 34 lande.
GN Store Nord er noteret på NASDAQ OMX København og indgår i Large Cap-indekset og OMXC20-indekset.

Læs mere på www.gn.com

GN Store Nord

GN ReSound GN Netcom
Høreapparater og diagnosticeringsudstyr Håndfri audioprodukter
Hearing Instruments Otometrics Contact Center & Mobile

Offices (CC&O)

 

- 55% af omsætningen 8% af omsætningen - 24% af omsætningen - 13% af omsætningen

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 7

 

1303256EogSN90629

 

Ledelsesberetning -— Virksomhedsoverblik

 

Kommunikation i en verden i konstant udvikling

Den globale udvikling er afhængig af kommunikation. I en verden i
konstant udvikling med øget global interaktion er effektiv kommuni-
kation afgørende - hvor som helst og når som helst. GN Store Nord
har hjulpet mennesker med at kommunikere siden 1869. I de første
år som telegrafselskab og i dag som en moderne højteknologisk virk-
somhed med speciale i lydprocessering og trådløse forbindelser - altid
med formål om at øge brugernes livskvalitet.

Efterspørgslen efter høreapparater og håndfri audioprodukter er
stigende. En aldrende befolkning, som ønsker et meningsfyldt og
aktivt liv, stigende støjmiljøer og forbedret global velfærd er nogle af
de vigtige faktorer, som bidrager til den stigende efterspørgsel efter
høreapparatsløsninger. Den stigende efterspørgsel efter håndfri audio
drives af virksomhedernes overgang til softohone-kommunikation
(Unified Communications) og den tættere integration mellem musik
og kommunikation.

Innovation skaber fremtidens kommunikation

GN Store Nords særlige kernekompetence om at kunne skabe innova-
tion former fremtidens kommunikation. Innovation ligger i selskabets
dna og udleves overalt i organisationen med det fælles mål at levere
løsninger indenfor lyd med den nyeste innovative teknologi. GN Store
Nords innovative kompetencer har resulteret i lanceringen af en ræk-
ke banebrydende produkter, herunder branchens første kommercielle
digitale høreapparat, det første høreapparat med thin tube, det første
mobile Bluetooth-headset og det første trådløse headset med mulig-
hed for dobbelt trådløs forbindelse.

Selskabets nuværende brede produktportefølje og stærke markedspo-
sition er resultatet af et konstant fokus på innovation. GN ReSound er
høreapparatbranchens eneste leverandør af den unikke 2,4 GHz-tek-
nologi, som muliggør direkte trådløs forbindelse til eksterne enheder
og understøtter en helt særlig anvendelse af øre-til-øre-forbindelse
mellem de to høreapparater. Tidlig konvertering til USB-understøttede
headsets, introduktionen af de første Microsoft-certificerede headsets
og udviklingen af særligt tilpassede headsets til at skabe værdifulde

  

samarbejdsaftaler har bidraget til GN Netcoms ledende position i det
hurtigt voksende UC-segment.

At gøre innovation til forretning

Kommercialisering af innovation er den anden af GN Store Nords
kernekompetencer. Selskabets evne til at omdanne innovation til
omsætningsvækst er blevet markant forbedret siden påbegyndelsen
af transformationsprocessen i 2008. Udviklingen mod tydeligt forbed-
rede kommercialiseringsevner ses af koncernens regnskabsmæssige
resultater de seneste år.

GN Store Nords kernekompetencer, innovation og kommercialise-
ring af innovation, er afgørende for koncernens to forretninger, GN
ReSound og GN Netcom, og for synergien mellem virksomhederne.
De individuelle forretningsområder bindes sammen under GN Store
Nords Gruppen med avancerede R&D-faciliteter, vidensdeling og en
stærk virksomhedskultur med fokus på innovation.

Stærkt comeback

1 2007 blokerede de tyske konkurrencemyndigheder det planlagte fra-
salg af GN ReSound til virksomhedens største konkurrent i branchen.
Blokeringen efterlod GN Store Nord med særdeles store udfordringer
med to forretninger i krise, en tynd produktpipeline, massiv gæld og
en særdeles ugunstig makroøkonomi.

GN Store Nord har kæmpet sig tilbage. En omfattende indsats fra
ledelsens side, gennemgribende omstrukturering, innovativ forskning
og udvikling og konstant forbedring af kommercialiseringskapaciteten
har bragt selskabet til den nuværende teknologiske førerposition med
en sund balance og to stærke forretninger i vækst og med en solid
indtjeningsfremgang. GN Store Nord forsøger langsomt at reducere
kompleksiteten og omkostningerne i de to forretninger som led i den
opdaterede forretningsmodel.

Indsatsen har allerede givet synlige resultater på koncernens finan-

sielle resultater med omsætningsvækst og styrket indtjening, og den
positive udvikling forventes at fortsætte.

— Innovators in sound processing

8 -— GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012

 

 

Ledelsesberetning — Virksomhedsoverblik

 

GN Store Nord annoncerede finansielle målsætninger for 2013 tilbage
i 2010. Målene omfattede en stigning i omsætningen på mere end
7% pr. år og intet mindre end en fordobling af EBITA-marginen fra
ca, 9% i 2010 til ca. 19% i 2013.

GN Store Nord er nu gået ind i 2013 og kan samtidig bekræfte mål-
sætningerne - endnu en vigtig milepæl på GN Store Nords bemærkel-
sesværdige rejse.

Investering i innovation og vækst

Innovation og forbedret kommercialisering har givet GN Store Nord
en unik markedsposition med store muligheder for yderligere forbed-
ring af koncernens organiske vækst og finansielle resultater. GN Store
Nord vil sikre udviklingen af sit teknologiske forspring ved fortsat at
lave fokuserede investeringer i R&D. GN Store Nord er overbevist om,
at et skarpt fokus, beslutsom prioritering og en effektiv (fremfor stor)
R&D-organisation er nøglen til at lancere nye innovative banebry-
dende teknologier, der er på højde med de seneste års overbevisende
resultater på R&D-området.

GN Store Nords evne til at skabe innovative, banebrydende lydløsnin-
ger har åbnet for værdifulde partnerskaber med industriledere. GN
Netcom har indgået samarbejdsaftaler med alle de største UC-udby-
dere, herunder Microsoft og Cisco. GN ReSound har indgået sam-
arbejdsaftaler med Cochlear og Apple, som ønsker at anvende den
trådløse 2,4 GHz-teknologi i deres produkter. Markedet for trådløse
løsninger har et stort uforløst potentiale, og de første resultater vil ses
med GN ReSounds lancering af høreapparater til iPhone i 2013 samt
udviklingen af relevante apps i både GN Netcom og GN ReSound.

Som et nyt tiltag har GN Store Nord i 2012 investeret DKK 25 mio.

i et antal forskningsprojekter, som skal undersøge teknologier, der

er en naturlig forlængelse af eksisterende teknologier, og dermed
afdække yderligere fremtidige forretningsmuligheder uden for GN
Resounds og GN Netcoms kerneområder. Den generelle udvikling har
været opmuntrende, og GN Store Nord vil iværksætte en række nye
projekter i løbet af 2013.

UDVIKLING I OMSÆTNINGEN (DKK MIO.)

7.000

6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
0 L 1 L

2010 2011 2012 2013 forventninger

Som led i de nye forskningsprojekter har GN Store Nord investeret

i udviklingen af en ny innovativ teknologi til ørescanning. GN Store
Nord erhvervede i november 2012 en permanent global eneret til at
producere og sælge denne unikke teknologi i høreapparatbranchen
fra 3DM Systems. Teknologien gør det muligt at tage et præcist tredi-
mensionelt elektronisk billede af øret. Scanningen tager få minutter,
og billedet er straks tilgængeligt i en cloud-baseret database, hvorfra
det sendes i en e-mail til den relevante høreapparatsproducent eller
laboratorie, Det er et betydeligt fremskridt i forhold til den nuværende
praksis. Den indledende fase med at omdanne teknologien til et slut-
produkt har indtil videre været en succes, og produktet forventes at
blive tilbudt til høreapparatsindustrien fra fjerde kvartal 2013.

Sund balance

I januar 2012 fik GN Store Nord endelig løst den mere end ti års kamp
med det polske telekommunikationsselskab TPSA og modtog dermed
DKK 2,5 mia. kontant efter skat fra TPSA. På baggrund af dette har
GN Store Nord i 2012 sendt likviditet tilbage til aktionærerne gennem
aktietilbagekøb på DKK 1.550 mio. og en udbyttebetaling på DKK 57
mio. Der blev tilbagekøbt 23.140.355 aktier, svarende til 11,9% af
aktiekapitalen.

Pr. 31. december 2012 udgjorde den nettorentebærende gæld DKK
230 mio. svarende til ca. 0,3 gange EBITDA i 2012.

I delårsrapporten for andet kvartal 2010 annoncerede GN Store Nord
en langsigtet målsætning om at fastholde en kapitalstruktur, hvor den
nettobærende gæld maksimalt udgør to gange EBITDA, På baggrund
af den aktuelle usikre makroøkonomi er det GN Store Nords målsæt-
ning, at den nettobærende gæld skal være på et niveau svarende til
en gange EBITDA inden for en horisont på op til to år.

UDVIKLING I EBITA-MARGINEN

25%

20%

15%
10%
5%
0% i i L

2010= 2011= 2012x+ 2013 forventninger«=

+. Eksklusive TPSA-indkomst og ekstraordinære omkostninger i Øvrige (nedskrivning af
bygning og donationer)
+% Eksklusive SMART-omstruktureringsomkostninger

1303256EogSN90630

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 9

 

 

Ledelsesberetning — Virksomhedsoverblik

 

GN Store Nord som investerings-case

«+ Global markedsleder inden for høreapparater og håndfri audioprodukter

. Dokumenterede resultater inden for udvikling af innovative og unikke produkter

. Opererer i industrier med høje marginer i overensstemmelse med ”best owner”-princippet
+ Kerneforretninger som er godt beskyttet mod nye konkurrenter

+ Arbejder målrettet for at tilbageføre overskudslikviditet til aktionærerne

GN ReSound GN Netcom

+ Attraktiv markedsvækst i en konsolideret branche drevet + Tocifrede vækstrater på mellemlang/lang sigt drevet af UC
af bæredygtige langsigtede tendenser og integration af musik og kommunikation

+ Teknologisk leder og solide vækstmuligheder «+ To primære aktører på CC&O-markedet

+ Betydelig mulighed for marginforbedring via « Attraktiv operationel gearing fører til mulighed for attraktiv margin-
SMART-omstruktureringsprogrammet forbedring

 

GN Store Nord — Femårsoversigt

 

 

      
 

   

OMSÆTNING (DKK MIO.) EBITA (DKK MIO.)
8.000 1.000
7.000
6.000 800
5.000
600
4.000
3.000 400
2.000
200
1.000
0 L IL L 1 0 | ] L L L I
2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010+ 2011 2012
x. Eksklusive TPSA-indkomst og ekstraordinære omkostninger i Øvrige (nedskrivning af
bygning og donationer)
xx Eksklusive SMART-omstruktureringsomkostninger
TILBAGEFØRT OVERSKUDSLIKVIDITET (DKK MIO.) AKTIEKURSUDVIKLING
1,800 EH Aktietilbagekøb CJ Dividende 250 EH GN Store Nord [2 OMXC20
—-
1.500 200 i
1.200
150
900
gANAudr
100 gen
600 j : Fra v
” i ;
0 L 1 | I , i 0

 

 

2008 2009 2010 2011 2012 28/12/2007 28/12/2012
Indeks: 28/12/2007 = 100

10 — GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2012

 

 

Ledelsesberetning — Fjerde kvartal 2012

 

Fjerde kvartal — accelereret vækst

GN Store Nord leverede i fjerde kvartal 2012 meget solide resultater
og gik ud af 2012 med stærkt momentum. På baggrund af de nye
produkter, der blev lanceret i slutningen af tredje kvartal, accelererede
den organiske vækst i fjerde kvartal. GN Store Nords omsætning nå-
ede op på DKK 1.764 mio., svarende til en stigning på 12% i forhold
til fjerde kvartal 2011. I fjerde kvartal 2012 udgjorde koncernens
organiske vækst 9%, hvilket gav en organisk vækst for året på 6%.
Dermed blev forventningerne i delårsrapporten for 3. kvartal 2012
overgået. Valutakursudviklingen bidrog med 3% til omsætningen i
fjerde kvartal 2012, mens akkvisitioner/frasalg havde ubetydelig effekt
på omsætningen.

GN Store Nords EBITA endte på DKK 301 mio. i fjerde kvartal 2012
(ekskl. SMART-omstruktureringsomkostninger på DKK 85 mio.),
hvilket afspejler stigninger i både GN Netcoms EBITA (+5%) og GN
ReSounds EBITA (+10%) i forhold til samme kvartal sidste år. I fjerde
kvartal 2011 var EBITA DKK 878 mio., inklusive TPSA-indkomst på
DKK 731 mio.

Fjerde kvartal var også kendetegnet ved flere vigtige produktlancerin-
ger, som positionerer koncernen til yderligere vækst. GN ReSounds
første produkt til børn, ReSound UpIM, blev lanceret hvilket udvider
produktsortimentet og styrker GN ReSounds position som totalleve-
randør. | starten af 2013 lancerede GN ReSound også industriens før-
ste "Made for iPhone" tilbehør, ReSound UniteTM Phone Clip+, sam-
men med den første fuldt integrerede app til høreapparater, ReSound
Control, ReSound UniterM Phone Clip+ giver mulighed for håndfri
brug af telefon, fjernstyring af høreapparat og integration med både
iPhone og Android-smartphones.

 

Solid organisk vækst på 10% i
GN ReSound og 7% i GN Netcom.

 

GN Netcom lancerede en trådløs og unik UC-speakerphone, Jabra
SPEAKTM 510, som bygger videre på succesen med Jabra SPEAK TM

(0 0 | 4. kvartal 2012 4. kvartal 2011

410. GN Netcom præsenterede også tre nye innovative stereohead-
sets under brandet Jabra, nemlig Jabra REVO Wireless, Jabra REVO
og Jabra VOX. De nye stereoheadsets supplerer Jabra SOLEMATETM
højtaleren i det attraktive segment for integration af musik og kom-
munikation.

GN ReSound opnåede en organisk vækst på 10% i fjerde kvartal
2012. Det var dermed det 10. kvartal i træk, hvor markedsandelen
steg, og det første kvartal nogensinde, hvor omsætningen nåede op
over DKK 1 mia. Hearing Instruments oplevede en organisk vækst på
9% med en omsætning på DKK 954 mio. på baggrund af,en meget
overbevisende start for ReSound VersoTM og den tilsvarende Beltone
Promise7M produktfamilie — begge lanceret i slutningen af tredje kvar-
tal 2012. Væksten i Hearing Instruments lå betydeligt over den anslå-
ede markedsvækst på 2-3%. GN Otometrics fortsatte sin opadgående
vækstkurve og opnåede en organisk vækst på 16% i fjerde kvartal.
GN ReSounds organiske vækst for 2012 sluttede dermed på 6%, hvil-
ket overgik forventningerne på 3-5%.

SMART-omstruktureringsprogrammet i GN ReSound udvikler sig efter
planen og fortsatte i fjerde kvartal sin positive indvirkning på brutto-
marginen og EBITA.

Eksklusive SMART-omstruktureringsomkostninger, sluttede GN Re-
Sounds bruttomargin historisk højt på 64,6%, mens EBITA steg til
DKK 212 mio. (ekskl. SMART-omstruktureringsomkostninger) sam-
menlignet med DKK 193 mio. i samme kvartal sidste år.

I fjerde kvartal 2012 udgjorde GN Netcoms organiske vækst 7%, hvil-
ket også betyder en organisk vækst for året på 7%. Dermed blev for-
ventningerne i delårsrapporten for 3. kvartal 2012 overgået. Den or-
ganiske vækst i CC&O var 6%, hvilket bidrog til at øge omsætningen
for CC&O til DKK 417 mio., hvoraf salget af UC-headsets udgjorde
DKK 190 mio. Den øgede vækst i CC&O afspejler den stærke vækst
for UC-produkter kombineret med en øget efterspørgsel efter de tra-
ditionelle CC&O-headsets. Mobiles organiske vækst sluttede på 8%
førende til en omsætning på DKK 254 mio. bl.a. drevet af et stærkt
salg af den nylancerede højtaler Jabra SOLEMATETM,

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. GN Netcom  GN ReSound Øvrige GN i alt GN Netcom  GN ReSound Øvrige GN i alt
Omsætning 671 1.093 - 1.764 611 962 - 1,573
Organisk vækst 7% 10% - 9% 5% 8% - 7%
Bruttomargin> 52,3% 64,6% - 59,9% 55,6% 62,3% - 59,7%
EBITA= 115 212 (26) 301 110 193 575 878
EBITA-margin” 17,1% 19,4% - 17,1% 18,0% 20,1% - 55,8%
Rapporteret EBITA 115 127 (26) 216 110 193 575 878
Frit cash flow

eksklusive akkvisitioner 53 117 (519) (349) 118 149 (85) 182

 

 

 

£ Eksklusive SMART-restruktureringsomkostninger i GN ReSound

GN STORE NORD -— ÅRSRAPPORT 2012 — 11

 

1303256EogSN90631

 

Ledelsesberetning — Fjerde kvartal 2012

 

GN Netcoms EBITA steg med 5% til DKK 115 mio. i fjerde kvartal
2012. EBITA-marginen på 17,1% sammenlignet med 18,0% i fjerde
kvartal 2011 er negativt påvirket af udviklingen i valutakurser.

GN Store Nords frie cash flow, eksklusive akkvisitioner, udgjorde DKK
(349) mio. i kvartalet. Selskabets cash flow blev påvirket af en skat-
tebetaling på DKK 546 mio. i november 2012, som primært relaterer
sig til betalingen fra TPSA i januar 2012.

Gevinst/tab på afhændelse af aktiviteter udgjorde DKK (29) mio. i
kvartalet, bl.a. som følge af det tidligere annoncerede frasalg af visse
tabsgivende enheder, der ikke er en del af kerneforretningen (som led
i SMART-omstruktureringsprogrammet).

HOVEDOVERSKRIFTER FOR FJERDE KVARTAL

+ GN Store Nords omsætning beløb sig til DKK 1.764 mio. i fjerde
kvartal 2012 i forhold til DKK 1.573 mio. i fjerde kvartal 2011,
hvilket svarer til en omsætningsvækst på 12% og en organisk
vækst på 9%. Akkvisitioner/frasalg havde ubetydelig effekt på om-
sætningen, og valutakursudviklingen bidrog med ca. 3% i forhold
til fjerde kvartal 2011.

. Koncernens EBITA udgjorde DKK 301 mio. (ekskl. SMART-omstruk-
tureringsomkostninger på DKK 85 mio.), sammenlignet med DKK
878 mio. i fjerde kvartal 2011 (inkl. TPSA-indkomst på DKK 731
mio.).

+ GN Store Nord lancerede innovative produkter i både GN ReSound
og GN Netcom. GN ReSounds første produkt til børn, ReSound
UpTM, blev lanceret sammen med industriens første "Made for
iPhone" tilbehør, ReSound Unite"M Phone Clip+. GN Netcom lan-
cerede en trådløs og unik UC-speakerphone, Jabra SPEAKTM 510,
som bygger videre på succesen Jabra SPEAKTM 410, og lancerede
også tre nye innovative stereoheadsets, Jabra REVO Wireless, Ja-
bra REVO og Jabra VOX. De nye stereo headsets supplerer Jabra
SOLEMATETM højtaleren i det attraktive segment for integration af
musik og kommunikation.

+ | fjerde kvartal 2012 lå GN ReSounds omsætning på DKK 1.093
mio., hvilket var det første kvartal nogensinde, hvor omsætningen
nåede op over DKK 1 mia. GN ReSound opnåede en organisk
vækst på 10% i kvartalet. Eksklusive SMART-omstruktureringsom-
kostningerne, sluttede bruttomarginen historisk højt på 64,6%, og
EBITA steg til DKK 212 mio. (ekskl. SMART-omstruktureringsom-
kostningerne) i forhold til DKK 193 mio. i fjerde kvartal 2011.

SMART-omstruktureringsprogrammet kører som planlagt og på-
virkede EBITA positivt med omkring DKK 30 mio. i fjerde kvartal
2012.

De nye SMART-initiativer, der blev annonceret i delårsrapporten
for tredje kvartal 2012, er også iværksat. I januar 2013 blev det
meddelt internt, at de to produktionsfaciliteter i USA vil blive sam-
menlagt i løbet af 2013.

GN Netcoms organiske vækst udgjorde 7% med en omsætning på
DKK 671 mio. EBITA sluttede på DKK 115 mio., hvilket er en stig-
ning på 5% i forhold til det realiserede EBITA i fjerde kvartal 2011.

Cisco har udnævnt GN Netcom som "Preferred Solution Develo-
per" baseret på GN Netcoms innovative evner indenfor R&D.
Derudover har Cisco valgt GN Netcom til at udvikinge kommunika-
tionsløsninger i samarbejde med Cisco. Løsningerne vil blive en in-
tegreret del af Ciscos UC-produkter og blive solgt direkte gennem
Ciscos salgskanaler.

Den 14. november 2012 indgik GN Store Nord en aftale med 3DM
Systems — en amerikansk virksomhed, som har udviklet en innova-
tiv og unik ørescannerteknologi. Denne banebrydende teknologi
er en markant nyskabelse inden for høreapparatsindustrien og un-
derstøtter GN Store Nords ambition om at markedsføre unikke og
innovative løsninger med betydelige fordele for brugerne.

Den 5. februar 2013 indgik GN Netcom en aftale om frasalg af
Hello Direct Inc. Frasalget følger GN Netcoms strategiske beslut-
ning om at fokusere på virksomhedens kernekompetence som
værende en innovativ lydprocesseringsvirksomhed, der arbejder
med ledende distributører og forhandlere for at få sine headsets
og speakerphoneløsninger på markedet. Frasalget afslutter GN
Netcoms overgang til udelukkende at fungere som en indirekte
leverandør efter en årrække med en kombineret forretningsmodel
på det nordamerikanske marked.

I fjerde kvartal 2012 fortsatte GN Store Nord med at sende likvidi-
tet tilbage til aktionærerne gennem sit aktietilbagekøbsprogram.
Antallet af tilbagekøbte aktier var 1.935.700 i kvartalet til en sam-
let værdi af DKK 166 mio.

12 -— GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012

 

Ledelsesberetning — 2012

 

Året 2012 —- stærk innovation driver omsætningsvækst. På vej
til at nå de finansielle målsætninger for 2013

2012 var et stærkt år for GN Store Nord. Som forventet oplevede GN
Store Nord en solid indtjeningsfremgang takket være banebrydende
produkter, øget kommercialiseringskapacitet og SMART-omstruktu-
reringsprogrammet i GN ReSound. Omsætningen og EBITA for 2012
opfyldte de forventninger, der blev annonceret i årsrapporten for
2011, og udgør tilsammen endnu et vigtigt skridt mod at opfylde de
finansielle målsætninger for 2013.

De makroøkonomiske forhold udviklede sig negativt i 2012, hvilket
især påvirkede de markeder, som GN Netcom opererer på. Begge for-
retninger skabte gode resultater og leverede solid organisk vækst og
fremgang i indtjeningen.

Efter mere end 10 års intenst retsopgør blev 2012 året, hvor GN Store
Nord modtog betaling fra TPSA. GN Store Nord har hele tiden sagt, at
det blot var et spørgsmål om tid, før TPSA ville blive tvunget til at be-
tale sin gæld til GN Store Nord, og den 13. januar 2012 modtog GN
Store Nord DKK 2,5 mia. kontant efter skat fra TPSA.

| 2012 steg GN Store Nords omsætning med 12% til DKK 6.251 mio.
med en organisk vækst på 6%. Dette er bedre end de senest ud-
meldte forventninger om "en organisk vækst på 4-5%"”, annonceret

i delårsrapporten for tredje kvartal 2012. GN ReSound opnåede en
organisk vækst på 6% for året, hvilket afspejler den fortsatte produkt-
udvikling baseret på den unikke 2,4 GHz-teknologi samt en vellykket
kommercialisering i markedet. GN Netcoms organiske vækst nåede
op på 7% som følge af den underliggende strukturelle vækst inden
for UC-headsets og den solide vækst i Mobile-segmentet i en udfor-
drende makroøkonomi.

GN Store Nord viste sig som en førende innovator i høreapparatbran-
chen med banebrydende nye produkter og teknologier, hvilket viser,
at produktivitet og effektivitet i produktudvikling er vigtigere end
størrelsen.

GN ReSound præsenterede en komplet opgradering af sin produkt-
portefølje med nye produkter i alle vigtige segmenter, herunder
premiumsegmentet (ReSound VersoTM), basis- og budgetsegmentet
(ReSound VeaTM), pædiatri (ReSound UpTM) og designsegmentet

(ReSound Verso7M Invisible-In-the-Canal). Desuden opgraderede GN
ReSound tilbehørssortimentet med den nye ReSound UniterM Phone
Clip+ og smartphone-app'en, ReSound Control.

1 2012 etablerede GN ReSound et samarbejde med Apple om at
udvikle "Made for iPhone" høreapparater med direkte forbindelse
fra Apple-enheder til høreapparaterne. Forbindelsen vil bygge på 2,4
GHz-teknologien, og GN ReSound vil lancere iPhone-høreapparaterne
12013. En prototype af produktet blev demonstreret på EUHA-kon-
gressen i oktober 2012.

GN Netcom leverede vigtige opgraderinger til UC-produktporteføljen
i CC&O-forretningen, herunder lanceringen af Jabra Supreme UC, Ja-
bra UC VOICETM 750 og Jabra SPEAKTM 510. Disse produkter supple-
rer effektivt UC-produktporteføljen, hvilket sikrer, at GN Netcom kan
fastholde sin stærke position i det attraktive UC-segment. Mobile-for-
retningen skabte også fundamentet for vækst og EBITA-fremgang, da
forretningen strategisk bevægede sig ind i segmentet for integration
af musik og kommunikation. Mobile lancerede Jabra SOLEMATETM j
efteråret 2012 og tre stereoheadsets i januar — Jabra REVO Wireless,
Jabra REVO Corded og Jabra VOX.

 

Stigning i det underliggende EBITA på 29% i
GN ReSound og 17% i GN Netcom i 2012.

 

I slutningen af 2012 indgik GN Netcom en partnerskabsaftale med
Cisco om fælles udvikling af kommunikationsløsninger. Cisco skal
via sine salgskanaler sælge GN Netcoms produkter som en integreret
del af deres opdaterede UC-sortiment. Partnerskabet vidner om GN
Netcoms produktporteføljes høje kvalitet, og GN Netcom har med
sit samarbejde med vigtige aktører på UC-markedet taget endnu et
tiltag, der skal være med til realisere det attraktive vækstpotentiale i
UC-segmentet.

Når der ses bort fra omstruktureringsomkostninger, sluttede kon-
cernens EBITA på DKK 846 mio. i forhold til DKK 1.284 mio. i 2011

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. GN Netcom  GN ReSound Øvrige GN i alt GN Netcom  GN ReSound Øvrige GN i alt
Omsætning 2.355 3.896 - 6.251 2.106 3.450 8 5,564
Organisk vækst 7% 6% - 6% 9% 9% - 9%
Bruttomargin> 54,2% 63,0% - 59,7% 56,4% 60,8% - 59,2%
EBITA+ 362 551 (67) 846 310 426 548 1.284
EBITA-margin= 15,4% 14,1% - 13,5% 14,7% 12,3% - 23,1%
Rapporteret EBITA 362 321 (67) 616 310 426 548 1.284
Frit cash flow

eksklusive akkvisitioner 236 99 2.421 2.756 358 81 (142) 297

 

 

 

£ Eksklusive SMART-omstruktureringsomkostninger i GN ReSound

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 13

 

1303256EogSN90632

 

Ledelsesberetning — 2012

 

(inklusiv TPSA-indkomst på DKK 731 mio. Stigningen i underliggende
EBITA skyldes primært udviklingen i SMART-omstruktureringsprogram-
met i GN ReSound, lanceringen af mere profitable produkter og GN
Netcoms fleksible omkostningsbase. Koncernens EBITA for året omfat-
ter omkostninger på ca. DKK 25 mio. til forskningsprojekter, som har
til formål at identificere nye vækstmuligheder.

Gevinst/tab på afhændelse af aktiviteter udgjorde DKK (58) mio., ho-
vedsagelig som følge af frasalg i GN ReSound af tabsgivende enheder,
der ikke er en del af kerneforretningen (som led i SMART-omstruktu-
reringsprogrammet). Afskrivninger for 2012 sluttede på omkring DKK
(30) mio. på linje med de realiserede afskrivninger i 2011. Finansielle
poster udgjorde DKK (69) mio. for året sammenlignet med DKK (28)
mio. i 2011.

Resultat før skat blev på DKK 461 mio. mod DKK 1.225 mio. i 2011
(inklusive TPSA). Den effektive skattesats i 2012 var 30,4%, og årets
resultat blev derfor DKK 321 mio.

Det frie cash flow, eksklusive akkvisitioner, udgjorde DKK 2.756 mio.
i 2012 sammenlignet med DKK 297 mio. i 2011. TPSA-forliget på-
virkede det frie cash flow med DKK 2,5 mia, i 2012. Cash flow fra
akkvisitioner og afhændelser beløb sig til DKK (37) mio. i 2012 sam-
menlignet med. DKK (81) mio. i 2011. GN ReSounds frie cash flow,
eksklusive akkvisitioner, udgjorde DKK 99 mio. GN Netcoms frie cash
flow, eksklusive akkvisitioner, er stadig solidt og sluttede i 2012 på
DKK 236 mio.

12012 sendte GN Store Nord likviditet tilbage til aktionærerne gen-
nem aktietilbagekøb på DKK 1.550 mio. (svarende til 11,9% af den
samlede aktiekapital) og en udbyttebetaling på DKK 57 mio. Ved
udgangen af 2012 udgjorde den nettorentebærende gæld DKK 230
mio. svarende til 0,3 gange EBITDA i 2012. Der er pr. dags dato, den
21. februar 2013, tilbagekøbt aktier til en værdi af DKK 150 mio. i
2013.

På baggrund af kapitalstrukturpolitikken og de fortsatte forbedringer
i GN Store Nords underliggende forretninger og resultat, vil der i dag
den 21. februar 2013, blive iværksat et nyt aktietilbagekøbsprogram
til en værdi af DKK 300 mio. Det nye program afsluttes senest 31.
december 2013.

GN Store Nord fortsatte i 2012 med at være stærkt dedikeret til sin
CSR-politik (Corporate Social Responsibility). Ud over en række andre
udbytterige CSR-initiativer indgik GN Store Nord et partnerskab med
den offentlige sektor i Sydafrika, for at sikre fattige hørehæmmede
gratis høreapparater. GN Store Nord ydede desuden en større dona-
tion til den kinesiske handicapforening under programmet ” Hearing
for the Future” (se også CSR-afsnittet på side 39).

HOVEDOVERSKRIFTER FOR 2012

+ GN Store Nords omsætning nåede op på DKK 6.251 mio., svaren-
de til en stigning på 12% i forhold til 2011. Den organiske vækst
var på 6%, mens valutakursudviklingen og akkvisitioner bidrog
med henholdsvis 5% og 1%.

+ GN ReSound opnåede en omsætning på DKK 3.896 mio., sva-
rende til en organisk vækst på 6%. GN Netcoms organiske vækst
udgjorde 7% med en omsætning på DKK 2.355 mio.

Bruttoresultatet steg med 13% til DKK 3.729 mio. (ekskl. SMART-
omstruktureringsomkostninger), svarende til en stigning i brutto-
marginen fra 59,2% i 2011 til 59,7% i 2012.

Koncernens EBITA udgjorde DKK 846 mio. (ekskl. SMART-omstruk-
tureringsomkostninger på DKK 230 mio.) sammenlignet med DKK
1.284 mio. i 2011 (inkl. TPSA-indkomst på DKK 731 mio.). GN
ReSound bidrog til EBITA med DKK 551 mio. eksklusive omstruktu-
reringsomkostninger, og GN Netcom bidrog med DKK 362 mio.

SMART-omstruktureringsomkostningerne for 2012 udgjorde DKK
230 mio.

Nettoresultatet, eksklusive SMART-omstruktureringsomkostninger,

udgjorde DKK 551 mio. Nettoresultatet, inklusive SMART-omstruk-
tureringsomkostninger, udgjorde DKK 321 mio. Den effektive skat-
tesats var 30,4%.

Det frie cash flow, eksklusive akkvisitioner, udgjorde DKK 2.756
mio. i 2012 sammenlignet med DKK 297 mio. i 2011.

12012 tilbagekøbte GN Store Nord aktier til en værdi af DKK
1.550 mio. Der blev tilbagekøbt 23.140.355 aktier, svarende til
11,9% af aktiekapitalen.

I marts 2012 blev der udbetalt et udbytte på 16% af resultatet fra
2011 (eksklusive TPSA-betalingen), svarende til DKK 0,27 pr. aktie.

Pr. 31. december 2012 var den nettorentebærende gæld på DKK
230 mio., svarende til 0,3 gange EBITDA for 2012.

På baggrund af kapitalstrukturpolitikken og de fortsatte forbedrin-
ger i GN Store Nords underliggende forretning og resultat vil der i
dag, den 21. februar 2013, blive iværksat et nyt aktietilbagekøbs-
program til en værdi af DKK 300 mio. Programmet afsluttes senest
31. december 2013.

På generalforsamlingen i marts 2013 vil bestyrelsen foreslå at
udbetale et udbytte på 17% af resultatet, eksklusive SMART-om-
struktureringsomkostningerne, svarende til DKK 94 mio. eller DKK
0,49 pr. aktie, til aktionærerne den 27. marts 2013 for regnskabs-
året 2012.

På generalforsamlingen i marts 2013 vil bestyrelsen foreslå at an-
nuliere alle egne aktier pr. 21. februar 2013, bortset fra 5.000.000
aktier, som fungerer som sikring af det langsigtede incitaments-
program.

GN Store Nord bekræfter målsætningen for 2013, der blev offent-
liggjort mod slutningen af 2010, om en fordobling af EBITA-mar-
gin i forhold til 2010 eller ”omkring 19%” EBITA-margin i 2013.
Desuden forventer GN Store Nord at overgå omsætningsmålet

for 2013, som blev sat i 2010 og senere hævet i årsrapporten for
2011 til ”mere end DKK 6,4 mia.”. Dette betyder, at EBITA overgår
målet i absolutte tal.

14 — GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2012

OT ES ED

 

Ledelsesberetning —

Forventninger til 2013

 

Forventninger til 2013 - GN Store Nord bekræfter
målsætningen om en fordobling af EBITA-margin i 2013

I delårsrapporten for tredje kvartal 2010, som blev offentliggjort i
november 2010, annoncerede GN Store Nord de finansielle målsæt-
ninger for 2013. Målsætningerne blev offentliggjort, fordi bestyrelsen
og direktionen var blevet mere og mere overbeviste om GN Store
Nords fremtidige udvikling. GN Store Nord havde bevist evnen til at
kunne udvikle nyskabende produkter og banebrydende teknologi, og
ledelsen havde set tilstrækkeligt bevis på at virksomheden også havde
evnen til at omsætte innovationen til omsætningsvækst. Samtidig var
de økonomiske resultater forbedret i begge forretninger. På den bag-
grund satte GN Store Nord en målsætning om at opnå en væsentlig
indtjeningsfremgang samt en fordobling af EBITA-marginen fra om-
kring 9% i 2010 (ekskl. TPSA-kendelsen) til ”omkring 19%” i 2013.
Desuden satte GN Store Nord målsætningen om at øge omsætningen
fra DKK 5,1 mia. i 2010 til "mere end DKK 6,3 mia.” i 2013. I årsrap-
porten for 2011 blev omsætningsmålet hævet til ”mere end DKK 6,4
mia. ”.

I forbindelse med offentliggørelse af målsætningerne for 2013 i
november 2010, blev det også annonceret, at GN Store Nords lang-
sigtede mål er at opnå en EBITA-margin på højde med sine førende
konkurrenters og en organisk vækst, der overstiger markedsvæksten.

GN Store Nord er stolte over at kunne fastholde målet om en for-
dobling af EBITA-marginen i 2013 sammenlignet med omkring 9%

i 2010. Takket være den stærke teknologiske position og de seneste
beviste resultater indenfor produktudvikling, forventer GN Store Nord
at overgå omsætningsmålet og nå op på DKK 6,55-6,70 mia. i 2013 —
DKK 150-300 mio. over målet.

1 2013 forventes GN Store Nord at opnå en stigning i den organiske
vækst i størrelsesordenen 9-12%. Frasalg forventes at påvirke omsæt-
ningen med (1)-(2)% efter afhændelsen af Hello Direct Inc. Hvis det
antages, at valutakurserne pr. 1. februar 2013 forbliver uændrede for
resten af 2013, forventes valutakursudviklingen at påvirke omsætnin-
gen med ca. (3)%.

EBITA, eksklusive SMART-omstruktureringsomkostninger, forventes at
stige med omkring 40-50% fra DKK 846 mio. i 2012 til DKK 1.190-
1.280 mio. i 2013. SMART-omstruktureringsomkostningerne forven-
tes at beløbe sig til ”ca. DKK 100 mio.” i 2013 som kommunikeret

i delårsrapporten for tredje kvartal 2012. Størstedelen af SMART-
omstruktureringsomkostningerne forventes at blive afholdt i første
halvdel af 2013.

Amortisering af øvrige immaterielle aktiver forventes at beløbe sig til
DKK (25)-(30) mio., mens finansielle poster forventes at udgøre DKK

(25)-(45) mio. Finansielle poster omfatter valutakursregulering af ba-
lanceposter, og det antages i forventningerne, at valutakurserne ikke
vil afvige væsentligt fra kurserne pr. 1. februar 2013. Den effektive
skattesats forventes at være omkring 28% i 2013.

Forventningerne tager udgangspunkt i valutakurserne pr. 1. februar
2013, herunder en gennemsnitlig DKK/USD-kurs på omkring 550.
Forventningerne er desuden baseret på en antagelse om, at makro-
økonomien vil blive ved med at være relativ svag, men ikke vil blive
forværret yderligere. Som i de foregående år forventes det, at både
indtjening og omsætning vil blive forbedret i løbet af året, og at an-
den halvdel af 2013 vil blive stærkere end den første halvdel.

GN ReSound

I delårsrapporten for tredje kvartal 2010 annoncerede GN ReSound
målsætninger om en omsætning for 2013 på ”ca. DKK 3,7 mia.” og
en EBITA-margin på ”omkring 20%”, I årsrapporten for 2011 blev
målsætningen om en EBITA-margin på "omkring 20%" bekræftet,
mens omsætningsmålet blev opjusteret til ”mere end DKK 3,8 mia.”.

Målsætningerne var baseret på specifikke antagelser vedrørende
udviklingen på markedet for høreapparater, som bl.a. omfattede en
formodet markedsvækst i værdi på 3-5% om året. Siden målene blev
annonceret, har markedsvæksten været lavere end forventet, idet både
stykvæksten og udviklingen i de gennemsnitlige salgspriser har været
under pres. Markedsvæksten i værdi anslås til omkring 1-2% for 2012.

GN ReSounds forventningerne til 2013 bekræfter målsætningen for
EBITA-margin fra 2010 og overgår de opjusterede omsætningsmål
for 2013. I 2013 forventer GN ReSound at opnå en organisk vækst
på 4-6% og EBITA på DKK 775-825 mio., eksklusive SMART-om-
struktureringsomkostninger på omkring DKK 100 mio. Størstedelen
af omstruktureringsomkostningerne forventes at blive afholdt i første
halvdel af 2013. Akkvisitioner forventes at påvirke omsætningen
med omkring 0%, og ud fra en antagelse om at valutakurserne pr. 1.
februar 2013 forbliver uændrede for resten af 2013, forventes valu-
takursudviklingen at påvirke omsætningen med ca. (3)%. I forvent-
ningerne indgår en EBITA-margin i 2013 på omkring 20% svarende til
det nuværende niveau for de førende konkurrenter i branchen.

Siden målsætningen blev offentliggjort i 2010, er indtjeningen blandt
de førende konkurrenter i industrien faldet fra en EBITA-margin på
25-30% til omkring 20%. Med EBITA-forventninger for 2013 sva-
rende til en EBITA-margin på omkring 20% forventer GN ReSound
således at udligne indtjeningsforskellen i forhold til de mest rentable
konkurrenter i branchen tidligere end planlagt.

FORVENTNINGER 2013 (forudsætter at valutakurser pr. 1. februar 2013 (DKK/USD omkring 550) forbliver uændrede for resten af 2013)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

DKK mio. Organisk EBITA ekskl. EBITA inkl. Resultat før skat
omsætningsvækst SMART” SMART” Amortiseringer | Finansielle poster inkl. SMART=>

GN ReSound 4-6% 775 - 825 675 - 725

GN Netcom 17 - 20% 450 - 500 450 - 500

Øvrige (35) - (45) (35) - (45)

GN Store Nord 9 - 12% 1.190 - 1.280 1.090 - 1.180 (25) - (30) (25) - (45) 1.015 - 1.130

 

 

 

 

 

XEkstraordinære SMART-omstruktureringsomkostninger i GN ReSound på ”ca. DKK 100 million”

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 15

 

 

1303256EogsN90633

 

Ledelsesberetning — Forventninger til 2013

 

Som tidligere meddelt forventer GN Store Nord en yderligere EBITA-
forbedring fra SMART-programmet i kalenderåret 2014.

Som følge af den begrænsede stykvækst og faldende gennemsnitlige
salgspriser forventes væksten på markedet for høreapparater i 2013
at ligge under det historiske niveau. Det forventes, at stykvæksten vil
blive påvirket negativt af den svage makroøkonomi i Sydeuropa og
ændringer i tilskudsordninger i Holland og Danmark, hvilket betyder
en forventet stykvækst i størrelsesordenen 3-4% sammenholdt med
den historiske tendens på omkring 5%.

UDVIKLING AF GN RESOUNDS 2013 MÅLSÆTNINGER (MIO. DKK)

3,940-4.015
>3.800 EO Offentliggjort Q3 2010

3.700
FT Ba Opjusteret i årsrapport 2011

MH 2013-forventninger eksklusive
SMART-omstruktureringsomkostninger

 

775-825
Omkring Omkring Omkring 740 760
20% 20% 20% PT TT

 

 

 

 

Omsætning EBITA-margin EBITA

De gennemsnitlige salgspriser på markedet forventes at falde med
ca. 2% i 2013, primært som følge af ændringer i tilskudsordninger
og en svag makroøkonomi samt fortsat pres på de gennemsnitlige
salgspriser i de offentlige salgskanaler og i salget til store detailkæder.
Produktsammensætningen forventes at få en positiv indvirkning på
de gennemsnitlige salgspriser på markedet, idet de fire største pro-
ducenter i branchen har lanceret nye højprisprodukter. Den samlede
markedsvækst i værdi forventes at blive 1-2% i 2013 på niveau med
den anslåede markedsvækst i 2012.

Den forventede stigning i EBITA på omkring 40-50%, eksklusive
SMART-omstruktureringsomkostninger, fra DKK 551 mio. i 2012 til
DKK 775-825 mio. forventet i 2013 er primært drevet af SMART-
omstruktureringsprogrammet og gearingseffekten som følge af den
højere omsætning (inklusive en mere attraktiv salgssammensætning,
hvor ReSound VersoTM og den tilsvarende Beltone Promise'M forven-
tes at udgøre en større del af omsætningen). SMART-omstrukture-
ringsprogrammet forventes som tidligere meddelt at skabe EBITA-
forbedringer i 2013 på DKK 190-240 mio. sammenholdt med 2012.
GN ReSounds EBITA for 2013 forventes at blive påvirket negativt af
udviklingen i de gennemsnitlige salgspriser på markedet generelt.

GN RESOUNDS FORVENTEDE EBITA-UDVIKLING (EKSKLUSIVE
SMART-OMSTRUKTURERINGSOMKOSTNINGER) (MIO. DKK)

900

satin mmm mme: 775-825
… I em"
700

600 551

 

500
426
400

 

 

300

2011 2012 SMART-
EBITA EBITA program vækst og
gearing

Omsætnings-  Prispres på 2013
markedet EBITA

GN Netcom

I delårsrapporten for tredje kvartal 2010 annoncerede GN Netcom et
omsætningsmål for 2013 på ”mere end DKK 2,6 mia.” og en EBITA-
margin på "omkring 18%”. Målene blev fastholdt i årsrapporten for
2011. GN Netcoms forventningerne til 2013 bekræfter disse mål. GN
Netcom forventer en organisk vækst på 17-20% i 2013, hvilket inde-
bærer en væsentlig stigning i væksten i forhold til 2012. Frasalget af
Hello Direct Inc. forventes at nedbringe omsætningen med omkring
(3)%. Hvis det antages, at valutakurserne pr. 1. februar 2013 forbliver
uændrede for resten af 2013, forventes valutakursudviklingen at på-
virke omsætningen med ca. (3)%. EBITA forventes at udgøre omkring
DKK 450-500 mio., svarende til en EBITA-margin på ca. 18%.

UDVIKLINGEN AF GN NETCOMS 2013 MÅLSÆTNINGER (MIO, DKK)

am Offentliggjort Q3 2010
[2 Årsrapport 2011
MH 2013-forventninger

>2.600 >2.600 7615-2.685

msg

 

Omkring Omkring Omkrini
Te, Tad LE

 

468 468 450-500

 

 

 

 

 

Omsætning EBITA-margin EBITA

Den forventede stigning i væksten er baseret på forventet stærk tocif-
ret vækst inden for UC-headsets (26% af GN Netcoms omsætning),
solid tocifret vækst i Mobile-headsets (35% af GN Netcoms omsæt-
ning) og endelig encifret vækst inden for traditionelle CC&O-headsets
(39% af GN Netcoms omsætning). Væksten inden for UC-headsets er

16 — GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012

 

 

Ledelsesberetning — Forventninger til 2013

 

resultat af fortsat solid underliggende strukturel markedsvækst med
en forventet stigning i antallet af UC-kunder og en forventet stigning
i andelen af UC-brugere, der anvender headsets. Den forventede
omsætningsstigning for Mobile er baseret på en forventning om solid
vækst blandt de nylancerede produkter, der retter sig mod det nye
segment, hvor musik og kommunikation integreres. Vækstraterne
inden for den traditionelle CC&O-forretning forventes at være bedre
end i 2012, fordi callcentre vil begynde udskiftningen af gamle head-
sets efter en periode, hvor investeringer er blevet udsat. Den forven-
tede fremgang inden for traditionelle CC&O-headsets er også baseret
på et forholdsvis let sammenligningsgrundlag som følge af den lave
efterspørgsel i 2012.

Den forventede stigning i EBITA på ca. 25-40% fra DKK 362 mio. i
2012 til DKK 450-500 mio. i 2013 er baseret på det operationelle
gearingspotentiale i GN Netcom. Den forventede meromsætning på
omkring DKK 250-300 mio, kræver en relativt beskeden stigning i
den operationelle omkostningsbase. Bruttomarginen forventes at
falde som følge af et generelt fald i de gennemsnitlige salgspriser

i CC&O-forretningen, hvilket skyldes den ændrede produktsam-
mensætning, fordi UC-headsets udgør en større del af den samlede
CC&O-omsætning.

GN NETCOMS FORVENTEDE EBITA-UDVIKLING (MIO.DKK)

550

500 u [TC]

450

450-500

400
362
350
310
300

250

 

 

200

2011 2012 Omsætnings- Mix-effekt 2013
EBITA EBITA vækst og på salgspriser EBITA
gearing

Øvrige aktiviteter

I 2013 vil GN Store Nord fortsætte en række forskningsprojekter for
at afdække potentielle fremtidige forretningsmuligheder inden for GN
ReSounds- og GN Netcoms kernekompetencer men uden for deres
aktuelle forretningsområde. Aktiviteterne forventes aktuelt at kræve
beskedne investeringer. EBITA for Øvrige forventes på den baggrund
at udgøre omkring DKK (35)-(45) mio. for året.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 17

 

1303256EogSN90634

 

 

» å

Ledelsesberetning — GN ReSound

 

GN ReSound styrkede sin innovative førerposition yderligere
i 2012 - solid vækst og forbedret indtjening

Som beskrevet i årsrapporten for 2011, var GN ReSounds vigtigste
prioriteter for 2012 at levere på en meget stærk produktpipeline og
lancere nye og banebrydende teknologier og produkter med samme
kadence som de primære konkurrenter. Ledelsen havde også fokus
på at forbedre indtjeningen markant med SMART-omstrukturerings-
programmet. GN ReSound leverede stærke resultater på begge fo-
kusområder med den globale lancering af det nye premium produkt
ReSound VersoTM og en stigning i EBITA på næsten 30% i forhold til
2011 (eksklusive SMART-omstruktureringsomkostninger).

Resultaterne som blev opnået i 2012 betyder, at GN ReSound står
stærkt til at opfylde de finansielle målsætninger for 2013 og elimine-
re forskellen i indtjening i forhold til de mest profitable konkurrenter.

GN ReSounds vækst lå gennem hele året over markedsvæksten, og
fjerde kvartal 2012 var det 10. kvartal i træk, hvor markedsandelen
steg. Den samlede organiske vækst for året var 6%, hvilket overstiger
forventningerne til den organiske vækst på 3-5% for 2012 som of-
fentliggjort i delårsrapporten for tredje kvartal 2012.

Omsætningsvæksten blev fortsat drevet af ReSound AleraTM og den
tilsvarende Beltone True”M produktserie. ReSound Alera7M blev lan-
ceret i 2010 som det første høreapparat med 2,4 GHz-teknologi. 2,4
GHz-teknologien understøtter direkte streaming af lyd fra eksterne
enheder. ReSound Aleras7M evne til fortsat at vækste i 2012 er udtryk
for forhandlernes og slutbrugernes værdsættelse af den unikke tek-
nologi.

Omsætningsvæksten accelererede yderligere sidst i fjerde kvartal dre-
vet af GN ReSounds nye premium produkt, ReSound VersoTM, og den
tilsvarende Beltone PromiseTM, ReSound VersoTM blev lanceret i slut-
ningen af september 2012 og er et godt eksempel på GN ReSounds
kernekompetence - at bringe særdeles innovative produkter med
reelle fordele for slutbrugerne på markedet. Produktet er endnu et
gennembrud for 2,4 GHz-teknologien, da øre-til-øre-kommunikation
baseret på 2,4 GHz-teknologi er muligt - et gennembrud som tidli-
gere er blevet opfattet som værende umuligt at opnå.

ReSound VersoTM serien omfatter 15 forskellige formfaktorer og er
dermed den bredeste serie på markedet. Alle 15 formfaktorer blev
lanceret samtidigt.

Ud over lanceringen af ReSound VersoTM har GN ReSound opgraderet
og udvidet produktporteføljen yderligere med flere vigtige produkter.
Produkterne omfatter ReSound Vea'M til budget- og basissegmentet,
ReSound UpIM til pædiatri, den nye Invisible-In-the-Canal-formfaktor

IGN ReSound

GN RESOUNDS FORRETNINGSSTRUKTUR (OMSÆTNING I 2012)

Otometrics Hearing Instruments
12%

88%

    

(IIC) til designsegmentet samt yderligere tilbehørsprodukter (se afsnit-
tet Produkter for at få flere oplysninger). GN ReSound er med den
stærke produktportefølje godt rustet til at fortsætte med at øge sin
markedsandel gennem 2013.

Innovation og ny teknologi har også været afgørende for GN Otome-
trics i 2012. Et opgraderet og udvidet produktsortiment har resulteret
i dobbeltcifret organisk vækst, hvilket er væsentligt over markedsvæk-
sten. På det vigtige nordamerikanske marked har GN Otometrics gen-
nemført en komplet omstrukturering af distributions-setup'et, hvilket
har dannet grundlag for en stigning i den organiske vækst på mere
end 20%.

GN ReSound er ved indgangen til 2013 stærkt positioneret med en
bred opgraderet produktportefølje og et unikt premium produkt, der
som det eneste har trådløs 2,4 GHz-teknologi til direkte streaming af
lyd og øre-til-øre-kommunikation.

Teknologiens udbredelse og de produkter, der er blevet introduceret
på markedet i 2012, er et tydeligt bevis på GN ReSounds evne til at
nytænke, udvikle og markedsføre unikke produkter med R&D-om-
kostninger, som ligger væsentligt under de primære konkurrenters.

2012 blev også året, hvor de overordnede muligheder for 2,4 GHz-
teknologi i høreapparater blev helt tydelige. Ud over partnerskabet
med Cochlear i 2011 har GN ReSound indgået en partnerskabsaftale
med Apple. Begge partnerskaber har til formål at anvende 2,4 GHz-
teknologi i flere produkter og inden for flere områder end dem, der
kendes i dag.

GN ReSound er en førende international udvikler og producent af avancerede høreapparatsløsninger og tilbyder et komplet udvalg
af høreapparater og tilbehør under mærkerne ReSound, Beltone og Interton. Gennem GN Otometrics udvikler koncernen også in-
novative løsninger til ørerelateret diagnosticering og er den største globale leverandør af computerbaseret audiologi og tilpasnings-
udstyr til høreapparater. GN ReSound har hovedsæde i København og datterselskaber i mere end 20 lande samt distributører i yderli-

gere 60 lande. Selskabet har ca. 3.825 medarbejdere.

18 -— GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012

 

 

ReSound Verso'M

Med banebrydende Binaural
Fusion'M gør ReSound Verso7M
Surround Sound by ReSoundTM
oplevelsen endnu større baseret på
den unikke 2,4 GHz-teknologi

 

 

 

Ledelsesberetning — GN ReSound

 

Partnerskabet med Cochlear er en licens- og teknologiaftale, som gi-
ver Cochlear, der er førende inden for cochlear-implantater og benfor-
ankrede høreløsninger, mulighed for at lancere sin næste generation
af produkter med 2,4 GHz-teknologi udviklet af GN ReSound.

Den 11. juni 2012 annoncerede Apple, at deres nye operativsystem,
IOS6, vil understøtte brug af "Made for iPhone" høreapparater base-
ret på 2,4 GHz-teknologien.

Det første håndgribelige resultat af samarbejdet med Apple kom i ja-
nuar 2013, da GN ReSound lancerede ReSound Unite7M Phone Clip+,
som er industriens første "Made for iPhone" produkt og ReSound
Control! - den første app til høreapparater i App Store med fuld funk-
tionalitet.

iPhone

 

GN ReSound vil i 2013 fortsætte med at lancere nye unikke produk-
ter, herunder som tidligere kommunikeret "Made for iPhone" høreap-
parater baseret på 2,4 GHz-teknologien.

GN ReSound forventer, at teknologien vil blive den fremtidige stan-
dard for trådløs kommunikation i høreapparater. GN ReSound inve-
sterer fortsat i udviklingen af 2,4 GHz-teknologi for at udbygge det
nuværende teknologiske forspring.

I starten af 2012 blev det omfattende SMART-program lanceret.
SMART-programmet skal reducere kompleksitet og eliminere gamle
problemstillinger, så GN ReSound kan drives som ét samlet globalt sel-
skab. SMART-programmet vil cementere GN ReSounds position som
en magtfaktor på markedet for høreapparater og sikre en overskuds-
grad, der konkurrerer med de bedste:

SMART-PROGRAM 2012 - 2013

S — Simplify the way we do business
M — Mindset to win

A — Act as ONE company

R — Revenue growth

T — Turn every stone

Grundpillerne i SMART-programmet er:
-—. Reducere kompleksitet: Markant forenkling af produktporteføl-
jen inklusive standardisering af emballage og produkter

-— Globalisering af aktiviteter: De sidste skridt mod etableringen
af en samlet Global Operations-funktion inklusive yderligere udflyt-
ning af produktion, ændring af logistikstrukturen samt forbedret
administration af returvarer

- Go-to-market: Udarbejdelse af en standardiseret go-to-market-
model. Salgsorganisationsstrukturer og prisstyring baseret på best
practice. Øget anvendelse af onlinetjenester, sammenlægning af
landefunktioner og nedlæggelse af visse ikke-kerneforretninger
samt genopretning af strategiske enheder, der leverer utilfredsstil-
lende resultater

Disse vil sikre en fuldt globaliseret, standardiseret og forenklet forret-
ningsmodel, så GN ReSound kan agere som ét samlet globalt selskab.

Den oprindelige målsætning for SMART-programmet var at forbedre
EBITA med DKK 190-240 mio. i 2013 sammenlignet med 2011.

Under implementering af programmet blev yderligere muligheder for
at forbedre indtjeningen afdækket. Som annonceret i delårsrappor-
ten for tredje kvartal 2012 vil nogle af de muligheder efterfølges, og
det betyder også, at målsætningen for SMART-programmet er blevet
ændret, så nu forventes en forbedring i EBITA på DKK 240-290 mio.
i 2013 i forhold til 2011. Samtidig blev den forventede EBITA forbed-
ring i 2012 på DKK 50 mio. i forhold til 2011 bekræftet. Udvidelsen
af programmet betyder også, at der forventes en yderligere løbende
positiv EBITA forbedring i 2014.

 

REALISERET 2012 EBITA-FORBEDRING
SAMMENLIGNET MED 2011

DKK 50 mio.

 

FORVENTET YDERLIGERE 2013 EBITA-
FORBEDRING SAMMENLIGNET MED 2012

 

DKK 190 - 240 mio.

FORVENTET 2013 EBITA-FORBEDRING
SAMMENLIGNET MED 2011

 

DKK 240 - 290 mio.

 

20 -— GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2012

 

 

  

 
 

produkt i industrien

ReSound UniterM Phone Clip+
Det første ”Made for iPhone”

 

11.00

Restaurant

 

ReSound

 

LÅ

ReSound Control app
Den første app til
høreapparater og trådløs
streaming med fuld
funktionalitet

NNE on re

 

| de ORE

 

  

1303256EogSN90636

 

Ledelsesberetning — GN ReSound

 

SMART-programmet og det stærke produktsortiment betød, at brut-
tomarginen steg i løbet af året og endte på 64,6% i fjerde kvartal,
når der ses bort fra SMART-omstruktureringsomkostningerne. Det er
det højeste niveau nogensinde i selskabets historie og et vigtigt skridt
mod at nå de finansielle målsætninger for 2013. SMART-programmet
er den primære driver bag marginforbedringen i 2013.

Som led i SMART-programmet har GN ReSound frasolgt visse tabsgi-
vende ikke-kerneforretninger i 2012, I løbet af tredje kvartal frasolgte
GN ReSound blandt andet svenske ALD samt 38 detailbutikker i In-
dien.

GN ReSounds SMART-omstruktureringsomkostninger udgjorde DKK
230 mio. i 2012. Omstruktureringsomkostningerne forventes at være
ca. 100 mio. i 2013. Størstedelen af omstruktureringsomkostningerne
for 2013 forventes at blive afholdt i første halvdel af året. En bety-
delig del af omkostningerne kan tilskrives sammenlægningen af to
amerikanske produktionsfaciliteter til en samlet facilitet i Minneapolis.
Beslutningen om at lukke produktionen i Chicago blev annonceret in-
ternt i januar 2013 og vil blive gennemført i anden halvdel af 2013.

12012 gennemførte den amerikanske fødevare- og lægemiddelsty-
relse (FDA), som er en del af USA's sundhedsministerium, tre rutine-
mæssige kvalitets- og sikkerhedskontroller på GN ReSounds anlæg.
Kontrollerne var koncentreret om de to produktionsfaciliteter i USA
og hovedsædet i Danmark, herunder R&D-afdelingen. Resultaterne af
kontrollerne var meget tilfredsstillende, og FDA havde ingen væsent-
lige anmærkninger. Det positive resultat afspejler GN ReSounds fokus
på kvalitet og de anvendte strukturerede kvalitets- og sikkerhedspro-
cedurer.

Hovedoverskrifter for 2012
GN ReSound havde i 2012 en omsætning på DKK 3.896 mio., hvilket

Høreapparatsmarkedet - langsigtede markedsprognoser

er en stigning på 13% i forhold til DKK 3.450 mio. i 2011. Den orga-
niske vækst var 6%, akkvisitioner bidrog med 2% og valutakursudvik-
lingen bidrog med 5%.

Væksten inden for Hearing Instruments er en kombination af styk-
vækst og stigende gennemsnitlige salgspriser, primært i fjerde kvar-
tal. Den primære vækstdriver var ReSound AleraTM, men ReSound
VersoTM begyndte også at have betydelig effekt på omsætningen i
fjerde kvartal.

GN Otometrics leverede en meget solid organisk vækst på 13% i
2012 og nåede en omsætning på DKK 473 mio. Hearing Instruments
opnåede en omsætning på DKK 3.423 mio. og en organisk vækst på
5%.

Af GN ReSounds samlede omsætning kom 29% fra Europa, 46% fra
Nordamerika og de resterende 25% fra Resten af verden.

GN ReSounds bruttomargin (eksklusive SMART-omstruktureringsom-
kostninger) var historisk høj på 63% i 2012 svarende til en forbedring
på 2 procentpoint i forhold til 2011.

EBITA (eksklusive SMART-omstruktureringsomkostninger) endte på
DKK 551 mio. (med en EBITA-margin på 14,1%). EBITA steg dermed
med næsten 30% i forhold til DKK 426 mio. (og en EBITA-margin på
12,3%) i 2011.

Omkostninger til salg, distribution, administration osv. (eksklusive
SMART-omstruktureringsomkostninger) udgjorde DKK 1.544 mio.

i forhold til DKK 1.355 mio. i 2011. Stigningen skyldes primært
stigende omkostninger til salg og distribution på baggrund af akkvi-
sitioner, vækstinvesteringer og en stærkere DKK/USD-kurs. Den nye
forretningsmodel, der er blevet introduceret som en del af logistik- og

Markedet for høreapparater er relativt stabilt og har historisk haft en stykvækst på 5%
pr. år. Tendensen forventes at forsætte drevet af forskellige faktorer:

+ Den demografiske udvikling på hovedmarkederne bety-
der en stigende levealder i befolkningen, hvilket vil øge
efterspørgslen efter høreapparater.

Lave anvendelsesrater peger på væsentlige vækstmulig-
heder for høreapparatbranchen. I USA og Vesteuropa,
som i dag har de højeste anvendelsesrater for høreap-
parater, er det kun hver femte person med høretab, der
faktisk har et høreapparat.

BER Seele le TØ ØE Teatre HESSEN erat is
lavere, men de forventes at stige i takt med den øko-
nomiske vækst og bedre sundhedsydelser for folk med
atelier

Omkring 80% af folk med høretab lider af binauralt hø-
retab, dvs. høretab på begge ører. Af disse får kun 50%

i Europa og 80% i USA tilpasset høreapparater på begge
ører - såkaldt binaural tilpasning. Der forventes en stig-
ning i antallet af binaurale tilpasninger.

Ny innovativ teknologi og design er væsentlige faktorer i
oser Jer dar SER Ut sal Re lle altraktat ktr I estere ek ole
stegangsbrugere og derved øge anvendelsesraten.

Der forventes en øget hyppighed af BRET (SJ E- ror:|
grund af den unge generation, som lytter til musik flere
timer dagligt på deres bærbare medier.

 

22 — GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012

 

Ledelsesberetning — GN ReSound

 

SMART-projektet, har endvidere bevirket at visse omkostninger er ble-
vet reklassificeret fra produktionsomkostninger til salgs- og distribu-
tionsomkostninger. Omkostningsførte R&D-omkostninger, eksklusive
SMART-restruktureringsomkostninger, steg med 13% til DKK 358 mio.
sammenlignet med DKK 318 mio. i 2011.

SMART-omstruktureringsomkostningerne for 2012 udgjorde DKK 230
mio. DKK 101 mio. indregnes som produktionsomkostninger, og DKK
129 mio. indregnes som driftsomkostninger.

Nettodriftskapitalen som procent af omsætningen faldt til 20% i 2012
sammenlignet med 24% i 2011. Varebeholdningen faldt endvidere
med næsten 25% til DKK 347 mio. ultimo 2012 primært på grund af
SMART-programmet. Tilgodehavender udgjorde DKK 979 mio. sam-
menlignet med DKK 904 mio. ultimo 2011 som følge af stigningen i
omsætningen efter lanceringen af ReSound VersoTM samt reduktionen
på en dag i antal debitordage. Gæld til leverandører udgjorde DKK
233 mio. ultimo 2012 i forhold til DKK 253 mio. ultimo 2011. Det
frie cash flow, eksklusive akkvisitioner og frasalg, udgjorde DKK 99
mio, i 2012 sammenlignet med DKK 81 mio. i 2011. Cash flow fra
akkvisitioner og frasalg beløb sig til DKK (37) mio. sammenlignet med
DKK (81) mio. i 2011, Det frie cash flow omfatter DKK (93) mio. ved-
rørende SMART-omstruktureringsomkostninger.

GN ReSound havde ultimo 2012 ca. 3.825 medarbejdere - en stigning
fra 3,775 i ultimo 2011.

Markedsforhold
Markedet for høreapparater er relativt robust over for makroøkono-
miske udsving. Det kom til udtryk i markedsudviklingen i 2012 med

fortsat stykvækst, dog under den historiske vækst. Stykvæksten esti-
meres til ca. 3% i 2012, negativt påvirket af forskellige strukturelle
ændringer i Europa, herunder det ændrede tilskudssystem i Schweiz
og overgangen til konsignationslager i Norge. De sydeuropæiske
markeder, særligt Portugal og Spanien, var relativt svage som følge af
gældskrisen. Stykvæksten i Europa trak dermed de globale væksttal
ned. Nordamerika og Resten af verden oplevede en pæn stykvækst i
2012.

Det samlede marked for høreapparater anslås at omfatte omkring 11
millioner enheder. Efter at have vokset hurtigere end markedet 10
kvartaler i træk anslås GN ReSounds markedsandel til ca. 16% i 2012.

Markedet for høreapparater var igen i 2012 præget af stærk kon-
kurrence, som har presset priserne særligt i de offentlige udbud og
blandt større detailkæder. Den gennemsnitlige salgspris for hele mar-
kedet anslås derfor at være faldet med 1-2% i 2012. Markedet bar
også præg af, at de fleste producenter var sent i deres produktcyklus,
hvilket førte til en ugunstig udvikling i produktmikset. De fire store
producenter har alle lanceret nye premium produkter ved udgangen
af 2012 og begyndelsen af 2013, hvilket potentielt kan forbedre pro-
duktmikset i 2013.

Markedsvæksten i værdi estimeres til omkring 1-2% for 2012.

Produkter

GN ReSounds produktportefølje blev opgraderet og udvidet i 2012
med GN ReSounds lancering af et historisk højt antal nye og innova-
tive produkter.

OPGRADERING AF PRODUKTPORTEFØLJEN PÅ TVÆRS AF ALLE VIGTIGE SEGMENTER

Segment

 

 

 

 

 

 

 

WNnWald TTT
&
>

 

 

ReSound
Alera7TMm 44+5

 

Performance Livsstil/design Tinnitus Super power/ Pædiatri
High power
ReSound ReSound ReSound ReSound ReSound
VersoTM 9 VersoTM 9 JIC Alera7M TS 9 Verso7TM 9 BTE+ UpTM gæx
ReSound ReSound ReSound ReSound ReSound
VersoTM 7 Verso7M 7 |IC Alera7M TS 7 VersoTM 7 BTE+ UpTM 7=%
ReSound
Alera7M TS 5

 

 

 

 

— Tv-streamer

| ReSound Unite . 0,
— Fjernbetjening

— Airlink tilpasning
— Mini-mikrofon

- PhoneClip+
-— Control App

 

 

—

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ReSound oOo ReSound
w VeaTM 3 SparxTM j
cD
n,
Mm ReSound ReSound
lb så is VeaTM 1+2 Sparx'M Lite
—

| Aventa 3.4

fun

 

 

x Op til 80 dB forstærkning og 139 dB output
xxPå udvalgte markeder

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2012 — 23

 

 

1303256EogSN90637

 

Ledelsesberetning — GN ReSound

 

GN ReSound introducerede ReSound Vea7M på AudiologyNOW!
konferencen i Boston, USA, i marts 2012. ReSound VealM styrker og
udvider selskabets position i basis- og budgetsegmentet og er baseret
på ReSound Alera7M platformen og har effektiv lydprocessering, sim-
plicitet, holdbarhed og ikke mindst fleksibilitet. Produktserien har ikke
trådløs funktionalitet og passer perfekt i basis- og budgetsegmentet i
GN ReSounds produktportefølje. ReSound VeaTM anvender samme til-
pasningssoftware som ReSound Alera7”M og ReSound VersoTM, hvilket
forbedrer GN ReSounds position som udbyder af attraktive komplette
høreapparatsløsninger.

På EUHA-konferencen i Tyskland sidst i oktober 2012 hævede GN
ReSound innovationstandarden med lanceringen af ReSound VersoTM
i 15 formfaktorer. ReSound Verso7M er det første høreapparat, som
både har trådløs direkte streaming af lyd og øre-til-øre-forbindelse
baseret på 2,4 GHz-teknologi. Øre-til-øre-applikationen, Binaural
Fusion"M, løfter GN ReSounds Surround Sound by ReSound!M til nye
højder. ReSound Verso7M blev lanceret i top- og plus-prissegmentet på
alle store markeder. Produktfamilien omfatter også en IIC formfaktor
til den kosmetisk bevidste bruger og en ny BTE-pasform (High Power
Behind-The-Ear), der kan levere stor forstærkning på trods af den at-
traktive størrelse.

I december 2012 lancerede GN ReSound ReSound Up7M, som er
ReSounds første høreapparat til børn. ReSound Up7M har de samme
funktioner som ReSound VersoT7M produktserien med bl.a. Surround
Sound by ReSound”M lydbehandling og trådløs 2,4 GHz-teknologi,
som er særlig velegnet til børn og unge brugere. Serien har effektive
trådløse BTE-produkter til børn i alle aldre med mildt til svært høretab.
Med denne udvidelse til pædiatri er GN ReSound trådt ind i en attrak-
tiv niche, som er ny for GN ReSound.

I januar 2013 tog GN ReSound endnu et vigtigt teknologisk skridt på
høreapparatsområdet med lanceringen af ReSound UniteTM Phone
Clip+, som er det første "Made for iPhone" tilbehørsprodukt i in-
dustrien. ReSound Unite7M Phone Clip+ muliggør håndfri telefoni,
fjernstyring af høreapparater og integration med iPhone eller Andro-
id-smartphones. GN ReSound lancerede samtidig ReSound Control
app'en, som på elegant vis omdanner en smartphone til en bruger-
venlig trådløs fjernbetjening.

Produktion og distribution

SMART-programmet dannede i 2012 udgangspunkt for en række for-
skellige tiltag. For at strømline processer, øge effektiviteten og skabe

større gennemsigtighed blev alle produktions- og distributionsentite-

ter samlet i en fælles organisation, Global Operations, som nu er an-

svarlig for hele kæden fra indkøb, produktion og lager til distribution

og returvarer.

Den mest omfattende del af SMART-omstruktureringsprogrammet

er udflytningen af In-The-Ear produktionen (ITE) til GN ReSounds
omkostningseffektive kinesiske produktionsfacillitet, som blev gen-
nemført med succes i løbet af 2012. GN ReSound har også konsoli-
deret sine to amerikanske produktionsfaciliteter. Omkostningerne ved
sammenlægningen af produktionsfaciliteterne medtages i SMART-
omstruktureringsomkostningerne for 2013.

Som led i SMART-programmet blev Design to Value-afdelingen opret-
tet som en tværfunktionel enhed under Global Operations. Afdelin-
gen skal sikre, at de betydelige potentielle omkostningsreduktioner,
der følger af et skarpt fokus på omkostninger i den tidlige produktud-
viklingsfase, udnyttes optimalt. Return Management blev også opret-
tet som en ny organisation i Global Operations for at optimere den
tilbagegående produktstrøm og yde bedre service til GN ReSounds
kunder.

Strømlining af logistikstruktur i Europa fortsatte i løbet af hele året og
blev afsluttet ultimo 2012. Projektet giver større gennemsigtighed og
er en platform for yderligere optimering. Øget gennemsigtighed og
forbedret planlægning i logistikken har reduceret de globale varebe-
holdninger væsentligt i løbet af 2012.

En effektiv fragt- og distributionsmodel er en af de primære forklarin-
ger på logistik-projektets succes. Implementeringen af den nye fragt-
model var afsluttet ved årets udgang og bekræftede de forventede
omkostningsreduktioner på området.

Forskning og udvikling

GN ReSounds R&D-organisation har gennemgået gennemgribende
ændringer i løbet af de seneste år. Det overordnede formål med reor-
ganiseringen har været at fastholde GN ReSounds evne til at udvikle
banebrydende teknologi på høreapparatsområdet. Reorganiseringen
har medført, at flere software- og hardwaregrupper er samlet i større
grupper med henblik på en mere effektiv og struktureret understøt-
telse af udviklingsprocessen. Der er også introduceret en projektsty-
ringsproces med strukturerede kontrolprocedurer med klart defineret
produktudviklingsansvar i hele produktudviklingscyklussen. Processen
har reduceret projektoverdragelser og dobbeltarbejde markant og
sikret større forudsigelighed og bedre udnyttelse af ressourcer og
ekspertise.

Resultatet af reorganiseringen blev synlig i 2012 med de mange suc-
cesfulde produktlanceringer, herunder lanceringen af 15 formfaktorer
samtidigt. GN ReSounds R&D-organisation er effektiv ikke blot med
hensyn til innovation og kreativitet men også hvad angår omkost-
ninger. GN ReSounds R&D-omkostninger er markant lavere end de
største konkurrenters omkostninger på området, men GN ReSound
har alligevel kunne bevare og endda udbygge sin teknologiske fører-
position i industrien i 2012.

24 — GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

Forbedret livskvalitet

Birgit Madsen har en medfødt DNA-fejl, som
har ført til et høretab. Hun er daglig bruger af
ReSound Alera7M,

”Jeg følte ikke, at jeg levede mit liv fuldt ud, før
jeg begyndte at bruge høreapparater og tilbehør
fra ReSound. Det har haft stor betydning for,
hvordan jeg lever mit liv.”

 

 

1303256EogsN90638

 

 

 

 

 

ar sw

Ledelsesberetning — GN Netcom

 

GN Netcom - stærk forretningsudvikling
og 17% vækst i EBITA på et udfordrende marked

Som det fremgik af årsrapporten for 2011, var GN Netcoms vigtigste
prioritet for 2012 succes på UC-markedet gennem en konkurrence-
dygtig produktportefølje, etablering af nye partnerskaber og kanaler
samt fokus på nye produktlanceringer i både CC&O- og Mobile-
segmentet. GN Netcom leverede stærke resultater på fokusområderne
med en samlet vækst i EBITA på 17% og en organisk vækst på 7%,
hvilket er over forventningerne fra delårsrapporten for tredje kvartal
2012.

GN Netcoms fokus på UC-segmentet har sikret en tocifret stigning i
salget af UC-headsets baseret på en bred UC-produktportefølje, højt
serviceniveau og et tæt samarbejde med de store UC-leverandører
Microsoft, Cisco og Avaya.

UC-produktporteføljen blev styrket i årets løb med lanceringen af
Jabra Supreme UC, Jabra UC VOICETM 750 og Jabra SPEAKTM 510.
Jabra Supreme UC er særligt udviklet til den mobile UC-bruger, Ja-
bra VOICETM 750 er udviklet til mere omfattende UC-brug, og Jabra
SPEAKTM 510 er en ny trådløs speakerphone, som bygger videre på
succesen fra Jabra SPEAKTM 410, Samlet udgør de tre forskellige pro-
dukter et effektivt supplement til produktporteføljen og afspejler den
aktuelle tendens inden for kommunikation med stigende daglig brug
af headsets og speakerphones samt større mobilitet blandt kontoran-
satte.

GN Netcom udbyggede sit samarbejde med Cisco i 2012. Innovativ
R&D og et højt serviceniveau fik i 2012 Cisco til at udnævne GN
Netcom som Preferred Solution Developer, hvilket er den højeste ud-
mærkelse inden for Cisco Developer Network. Cisco har intensiveret
deres fokus på UC og har udviklet opdaterede løsninger til både små
og mellemstore virksomheder (Cisco Jabber) og en ny serverbaseret
løsning til store virksomheder (Cisco VXI). Cisco har valgt GN Netcom
som medudvikler af audioprodukterne Jabra Speak7M 450 for Cisco
og Jabra HandsetTM 450 for Cisco, som skal styrke UC-oplevelsen. De
to audioprodukter vil indgå i Ciscos UC-sortiment med direkte salg via
Ciscos salgskanaler.

Den underliggende strukturelle markedsvækst for UC-headsets er
fortsat stærk, og UC repræsenterer en meget attraktiv mulighed for
at opnå betydelige omkostningsbesparelser og produktivitetsforbed-
ringer for virksomheder. Analyseselskabet Frost & Sullivan anslår, at
antallet af UC-løsninger med taleapplikation er steget fra ca. syv mil-
lioner i slutningen af 2011 til ca. 13 millioner i slutningen af 2012 og
samlet set er 63 mio. UC-klienter blevet solgt siden 2009. Microsoft,
Cisco og Avaya er de største leverandører af UC-infrastrukturløsninger
og sidder tilsammen på omkring 80% af markedet. Leverandørerne
har i løbet af 2012 intensiveret deres udvikling af UC-løsninger med

GNI Netcom

GN NETCOMS FORRETNINGSSTRUKTUR (OMSÆTNING I 2012)

Traditionel CC&O

 

Unified
Communications
26%

aggressiv global markedsføring af løsningerne til virksomheder i alle
størrelser. Når først UC er implementeret i virksomheder, er GN Net-
com en af de få leverandører, der tilbyder certificerede headsets og
speakerphone audioløsninger til UC.

Den traditionelle CC&O-forretning blev påvirket af den makroøko-
nomiske afmatning i Sydeuropa og den kriseramte finansielle sektor
i Storbritannien. Salget af headsets til Contact Center-segmentet
påvirkes af ændringer i de makroøkonomiske forhold. Headsets er
midlertid et vigtigt værktøj for disse kunder og skal nødvendigvis ud-
skiftes over tid. Det betyder, at den svækkede efterspørgsel typisk er
forholdsvis kortvarig.

Mobile-segmentet har igen i 2012 lanceret nye innovative produk-
ter, som har styrket væksten og indtjeningen. Den store stigning i
den organiske vækst på 11% var baseret på de traditionelle Jabra-
monoheadsets og indbyggede speakerphoneløsninger til biler samt
et stærkt fjerde kvartal for Jabra SOLEMATETM, GN Netcoms første
produkt på markedet for Bluetooth speakers til forbrugere.

I starten af 2012 traf GN Netcom en strategisk beslutning om at
fokusere på det attraktive nye segment, hvor der er integration af
musik og kommunikation. I slutningen af tredje kvartal 2012 tog GN
Netcom det første skridt i denne retning med lanceringen af Jabra
SOLEMATETM, og i januar 2013 styrkede GN Netcom yderligere sit
produktsortiment i det segment med tilføjelsen af produkterne Jabra

GN Netcom er verdensførende inden for innovative håndfri løsninger indenfor audio med brandet Jabra og omkring 900 medar-
bejdere og salgskontorer over hele verden. GN Netcoms CC&O-division udvikler og markedsfører et bredt udvalg af trådløse og
ledningsbaserede headsets til brugere i callcentre og kontorer, herunder UC-brugere. GN Netcoms Mobile-division udvikler og mar-
kedsfører headsets med ledninger og Bluetooth-headset til kommunikation og musik samt speakerphones til biler for forbrugere.

Læs mere på www.Jabra.com

26 — GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

Unified Communications

- vækstdriveren i GN Netcoms CC&O forretning

Hvad er Unified Communications?

Unified Communications (UC) integrerer flere typer af kom-
munikationsservices til én fælles brugeroplevelse og fælles
teknologisk platform. På samme måde som e-mailen æn-
drede den måde virksomheder arbejdede på i 1990'erne,
ændrer UC den måde kontorarbejdere udfører deres

arbejde i dag. | mange virksomheder foregår kom-
munikationen på kontoret via forskelligt udstyr
og brugerflader — fastnettelefoner, mobiltelefo-
ner, videokonferencer, e-mails og den såkaldte
softphone - software installeret på PCen, så

den fungerer som en telefon. Medarbejdere

kan blive stressede og overvældede, nar de

skat jonglere mellem de forskellige kommuni-
kationsværktøjer og stadig arbejde effektivt.

UC samler udstyr og brugerflader i én enkelt
integreret applikation og brugeroplevelse

— hvilket også inkluderer udskiftning af den
traditionelle telefon med en softphone. Kort [
fortalt gør UC det nemmere for folk at kommu-
nikere og samarbejde. Med en UC-løsning bliver
resultatet mere effektive medarbejdere, bedre
samarbejde og reelle omkostningsbesparelser.
Derfor repræsenterer UC en meget attraktiv busi-
ness case for virksomheder. Investeringen relateret til
implementering af software licenser, server hardware og
kommunikationsudstyr er typisk meget begrænset i forhold
til den løbende besparelse fra udskiftning af de traditionelle
telefonsystemer, besparelserne fra omkostningseffektive web -
og telekonferencer samt færre rejseomkostninger. Ifølge Frost
& Sullivan opnår 80 % af alle virksomheder, der udnytter UC, en
tilbagebetalingstid på mindre end to år. De største leverandører
indenfor UC-infrastruktur løsninger er Microsoft, Cisco og Avaya.
Implementering af UC sker typisk i tre faser, hvor virksomheder i
den første fase drager nytte af integrationen af kommunikations-
services men ikke af taleapplikationen. | den anden fase tilføjer
virksomhederne telefoni via softphones til løsningen, mens det
traditionelle telefonsystem beholdes, og i tredje fase erstattes hele
det traditionelle telefonsystem med softphones. Det er i tredje
fase, at de reelle besparelser bliver realiseret.

Talebesked

KL
Video- =—

konferencer

CC&O MARKEDSFORVENTNINGER (MIA. DKK)

Le
HELET LDS: TO!

Kalender Ex

Em)
STEN ÆR « )

[Q)

ea

Webkonferencer

SB )

Unified Communications

Integration af komMmunikat'on pa kontorer

pl,

[Alcek
konferencer

Unified Communications og GN Netcom

Den øgede udbredelse af UC-løsninger blandt virksomheder har
betydelig effekt på markedspotentialet for GN Netcoms CC&O
forretning. Når UC bliver implementeret på et kontor, foregår
kommunikationen gennem computeren, og UC-platformen gør
derfor headsettet til et nødvendigt værktøj. Resultatet er, at be-
tydeligt flere kontorarbejdere bruger et headset, hvis UC er fuldt
ud implementeret. Udbredelsen af UC-losninger forventes at drive
stærk vækst, som vil tage CC&O markedet til ca. 11 mia. i 2015.

UC-produkter udviklet
(SISTANI EOS
UC-løsninger

 

 

 

 

Ledelsesberetning — GN Netcom

 

VOX, Jabra REVO og Jabra REVO Wireless. Jabra REVO Wireless er det
højest prissatte produkt i Jabra Mobiles historie. Mobile-segmentet
fortsatte sin indtjeningsforbedring i 2012 og nåede en midt-encifret
EBITA-margin. Forbedringen skyldes primært GN Netcoms evne til at
positionere Jabra-brandet i dyrere prissegmenter samt løbende for-
bedre forretningsprocesserne.

I løbet af sommeren 2012 introducerede GN Netcom et nyt digitalt
design af Jabra.com på 19 sprog. Den nye onlineplatform giver
Jabra-kunder en ny og forbedret onlineoplevelse. Den understøtter
interaktionen mellem Jabra og virksomhedens samarbejdspartnere

og kunder, og den er et effektivt værktøj til at generere relevante
kundeemner og efterfølgende salg. Ved Web Marketing Associations
(WMA) årlige onlineprisuddeling i 2012 fik den nye Jabra.com-plat-
form prisen som det bedste website i 2012 i kategorien "Electronics".
Sitecore har endvidere tildelt Jabra.com prisen som årets website
2012.

GN Netcoms samlede EBITA-margin steg til 15,4% i 2012, hvilket er
det højeste niveau i mere end ti år. Den forbedrede indtjening skyldes
den skalerbare omkostningsbase, som har muliggjort en flad udvikling
i driftsomkostninger (efter valutakursjustering), og evnen til at positio-
nere Mobile-forretningen i det dyrere prissegment. UC, som er mindre
påvirket af makroøkonomien, står nu for en større del af den samlede
indtjening, og GN Netcom har øget sit fokus på områder med høj
vækst. Resultatet er en generelt mere robust forretningsmodel, som
er mindre følsom over for den makroøkonomiske udvikling.

Den 5. februar 2013 indgik GN Netcom en aftale om at frasælge
virksomhedens direkte nordamerikanske detailled, Hello Direct, Inc.
Frasalget er en naturlig konsekvens af GN Netcoms strategiske be-
slutning om at fokusere på virksomhedens kernekompetence som
innovativ audioprocesseringsvirksomhed, der arbejder via førende
distributører og forhandlere for at få sine headsets og speakerphones
på markedet. Frasalget er sidste trin i GN Netcoms overgang til ude-
lukkende at fungere som en indirekte leverandør efter en årrække
med en blandet forretningsmodel på det nordamerikanske marked.

Den samlede udvikling i 2012 betyder, at GN Netcom nu er godt ru-
stet til at nå de finansielle målsætninger for 2013. Der forventes en
kraftig tocifret markedsvækst både inden for UC og i det nye segment
i Mobile med integrationen af kommunikation og musik. GN Netcom
har med en styrket produktportefølje og nye partnerskaber en unik
mulighed for at drage fordel af denne vækst.

Hovedoverskrifter for 2012

GN Netcoms omsætning beløb sig til DKK 2.355 mio. i 2012 i forhold
til DKK 2.106 mio. i 2011, svarende til en omsætningsvækst på 12%.
Den organiske vækst var 7%, mens en valutakursudviklingen bidrog
med 5% til omsætningen. Bruttoresultatet blev på DKK 1.276 mio.
svarende til en stigning på 7% i forhold til 2011, mens bruttomargi-
nen faldt fra 56,4% i 2011 til 54,2% i 2012. Valutakursudviklingen
påvirkede bruttomarginen negativt med omkring 2 procentpoint.

EBITA for året var på DKK 362 mio. i forhold til DKK 310 mio. i 2011,
hvilket er en stigning på hele 17%. EBITA-marginen steg fra 14,7% i
2011 til 15,4%. EBITA-marginen blev negativt påvirket af valutakurs-
udviklingen, som har betydet en reduktion på omkring 1 procent-
point. Den underliggende marginforbedring afspejler virksomhedens
effektive drift og Mobile-divisionens fortsatte forbedrede indtjening.

CC&O-divisionen genererede en omsætning på DKK 1.530 mio. i for-
hold til DKK 1.400 mio. i 2011. Den organiske vækst for CC&O-divisi-
onen endte på 5% trods faldende efterspørgsel i både Sydeuropa og
Storbritannien, Omsætningsvækst fra UC-understøttede produkter er
driveren bag CC&O-divisionens omsætningsstigning i 2012. Mobile-
divisionen nåede en omsætning på DKK 825 mio. i 2012 i forhold til
DKK 706 mio. i 2011, svarende til en organisk vækst på 11%.

Af GN Netcoms samlede omsætning kom 48% fra Europa, 36% fra
Nordamerika og de resterende 16% fra Resten af Verden.

Driftsomkostningerne var på DKK 914 mio. i forhold til DKK 878
mio. i 2011, svarende til en stigning på 4%. Valutakursudviklingen
påvirkede driftsomkostningerne med 3%, og den underliggende
stigning blev dermed på 1%. Omkostninger til salg, distribution og
administration udgjorde DKK 746 mio., hvilket er en stigning på 9%
i forhold til 2011, hvoraf ca. 3 procentpoint er grundet valutakursud-
viklingen. Stigningen i de underliggende omkostninger er et resultat
af de løbende investeringer i UC-segmentet og lanceringen af Jabra
SOLEMATETM, Omkostningsførte udviklingsomkostninger udgjorde
DKK 168 mio, sammenlignet med DKK 192 mio. i 2011.

Tilgodehavender udgjorde pr. 31. december 2012 DKK 369 mio. sam-
menlignet med DKK 351 mio. ultimo 2011. Antallet af debitordage er
faldet fra 46 i 2011 til 43 i 2012, For at styrke GN Netcoms evne til at
imødekomme øget efterspørgsel steg varebeholdningen til DKK 124
mio. sammenlignet med DKK 95 mio. i 2011. Nettodriftskapitalen
faldt fra DKK 77 mio. i 2011 til DKK 52 mio. ultimo 2012. Netto-
driftskapitalen udgjorde pr. 31. december 2012 ca. 3% af den årlige
omsætning, hvilket fortsat er et meget tilfredsstillende niveau. GN
Netcoms cash flow er ligeledes på et meget tilfredsstillende niveau,
og det frie cash flow eksklusive akkvisitioner og frasalg udgjorde DKK
236 mio. sammenlignet med DKK 358 mio. i 2011. Det frie cash flow
inkluderer DKK (120) mio. i skat og finansielle poster i 2012 sammen-
lignet med DKK 15 mio. i 2011.

Pr. 31. december 2012 havde GN Netcom omkring 900 medarbejdere
sammenlignet med 875 medarbejdere ultimo 2011.

28 — GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012

 

 

Boe FUEN EN

Start samtalen når som helst og hvor som helst

 

 

 

Ledelsesberetning — GN Netcom

 

Markedsforhold
GN Netcom opererer primært på attraktive vækstmarkeder. Væksten
er drevet af UC og af integrationen af kommunikation og musik.

Konkurrencen på markedet i 2012 var i store træk uforandret i for-
hold til de foregående år, og udviklingen i salgspriserne fulgte en
flad til let nedadgående kurve. Det samlede CC&O-marked anslås at
udgøre ca. DKK 6,5 mia. i 2012, og GN Netcom estimerer sin mar-
kedsandel til ca. 25%.

Det traditionelle CC&O-marked udgør omkring 80% af det samlede
CC&O-marked. Markedsudviklingen indenfor traditionel CC&O blev
påvirket af den faldende efterspørgsel i Sydeuropa og i Storbritannien
i 2012. UC udgør ca. 20% af det samlede CC&O-marked og anslås at
have oplevet en kraftig tocifret vækst i 2012.

Vækstpotentialet for det samlede CC&O-marked er fortsat attraktivt.
Baseret på markedsanalyser fra Frost & Sullivan forventes markedet
at vokse fra ca. DKK 6,5 mia. i 2012 til omkring DKK 11 mia. i 2015
svarende til en årlig stigning på 16-19%. Markedsanalyser fra Frost &
Sullivan indikerer, at væksten vil blive drevet af UC, som forventes at
vokse med mere end 50% pr. år indtil 2015 baseret på en stigning i
antallet af UC-klienter med taleapplikation fra de nuværende 13 mil-
lioner til omkring 50 millioner i 2015 kombineret med en stigning i
andelen af UC-klienter, der anvender headsets. Microsoft er aktuelt
den eneste leverandør, som rapporterer UC-vækst. Microsoft rap-
porterede i fjerde kvartal 2012 en år-til-år-stigning for Microsoft Lync
på 35%. Det traditionelle CC&O-marked forventes at vokse med ca.
3-5% i værdi pr. år indtil 2015 drevet af en stigning i de gennemsnit-
lige salgspriser som følge af en forventet overgang fra løsninger med
ledninger til trådløse løsninger. Det forventes at markedsvæksten in-
den for traditionel CC&O forbedres i 2013 blandt andet som følge af
det svage marked i 2012.

FORRETNINGSPOTENTIALE I MOBILE (DKK 8 MIA. 2012)

Traditionelle Integration af kommunikation
marked for håndfri løsninger og musik

Højtalere med
mikrofon

 

Mono headsets

 

Stereo headsets

    

Højtalere med

mikrofon til biler Bluetooth stereo headsets

 

 

 

 

 

2012 marked: DKK 3 mia. 2012 marked: DKK 5 mia.

Mobile-divisionen opererer i en meget fragmenteret industri. De uaf-
hængige brands, f.eks. Jabra, oplever en større vækst på markedet
end mobiltelefon brands, som f.eks. Motorola, i takt med at detail-
handelen optimerer pladsudnyttelsen og derfor stræber efter at holde
færre brands. De selvstændige brands udgjorde omkring 70% af det
traditionelle håndfri marked i 2012. Det traditionelle håndfri marked
for kommunikation omfatter monoheadsets og speakerphones til bi-
ler, hvilket traditionelt har været Mobile-divisionens primære marked,
og anslås at beløbe sig til ca. DKK 3 mia. Det traditionelle håndfri
marked forventes at have flad vækst de kommende tre år.

I modsætning til det traditionelle håndfri marked oplever det nye
segment, hvor kommunikation og musik mødes, en kraftig vækst.
GN Netcom anslår, at væksten vil være omkring 13-17% pr. år indtil
2015, og GN Netcom forventer en markant vækst i Mobile-divisionen
med lanceringen af fire unikke produkter. Segmentet anslås at have
en markedsværdi på DKK 5 mia. i 2012. Markedet er vokset betyde-
ligt i årets løb, primært som følge af, at mange musik-høretelefoner
er omdannet til headsets med tilføjelsen af en mikrofon.

Produkter
GN Netcom lancerede et antal innovative produkter i 2012 og forlæn-
gede samtidig produktlivscyklussen for udvalgte produkter.

I CC&O-divisionen har et antal nye UC-produkter gjort det muligt for
GN Netcom at fastholde en markant position på det voksende UC-
marked. De vigtigste produktlanceringer i 2012 omfatter bl.a. Jabra
SUPREME UC, Jabra UC VOICETM 750 og Jabra SPEAKTM 510:

+ Jabra SUPREME UC, som er efterfølgeren til Jabra SUPREME, blev
lanceret i juli. Den nye UC-version er udviklet til mobile kontorar-
bejdere for at imødekomme den stigende efterspørgsel efter ef-
fektive håndfri headsetløsninger i takt med stigningen i antallet af
forretningsfolk på farten.

MOBILE MARKEDSESTIMATER (MIA, DKK)

mr £I Integration af talekommunikation og musik
M Det traditionelle håndfri marked

 

 

2012 2013 2014 2015

30 — GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

  

ag gg

  
      

V
W.
<
' rl
sy
1Ø
CD
ØV
sm
UV?
Om
O
HH
LO
Lo)
N
mm
/ OD
É mm
i ” +
i
É
i Jabra SOLEMATETM
i
/ Bærbar størrelse. Massiv lyd
7
i
É
,
Fi
i
Å em

 

Ledelsesberetning — GN Netcom

 

«+ Jabra UC VOICETM 750 blev lanceret sidst i 2012 som et supple-
ment til Jabra UC VOICE-serien og er udviklet til brugere, som me-
get ofte bruger UC-taleapplikation, og som foretrækker et let og
unikt design. Headsettet har justerbare højttalerkamre, som giver
en klar lyd, en mikrofon med støjreduktion, en intuitiv, brugerven-
lig enhed til opkaldsstyring og plug-and-play-tilslutning via USB.

+ Jabra SPEAKTM 510 blev lanceret i december 2012 som en innova-
tiv, bærbar speakerphone med USB og Bluetooth. Den nye Jabra
SPEAKTM 510 bygger på den succesfulde Jabra SPEAKTM 410 og
er udviklet til at imødekomme den stigende efterspørgsel efter
mobilitet og personlige, økonomiske speakerphoneløsninger. Den
forbedrer produktiviteten og kan omdanne ethvert lokale til et
konferencerum, så andre kan slutte sig til samtalen når som helst
og hvor som helst. Den har et slankt design med plug-and-play-
tilslutning og klar lydkvalitet og kan nemt sluttes til en pc, tablet
eller smartphone.

Jabra LINK 850-enheden blev lanceret i september 2012. Produktet
henvender sig direkte til Contact Center-segmentet og er udstyret
med en kraftig Digital Signal Processor-chip til lydbehandling. Den
giver en bedre lydoplevelse for både indgående og udgående opkald,
der tilfredsstiller såvel kunder som call center medarbejdere.

Sidst i tredje kvartal 2012 lancerede Mobile divisionen Jabra SOLE-
MATETM, som er yderst positivt modtaget både blandt brugere, i pres-
sen samt medierne og på relevante blogs og websites, f.eks. Amazon.
com. Tessco, som er en førende amerikansk distributør indenfor mo-
biltilbehør, har tildelt Jabra SØLEMATETM prisen som årets innovative
produkt på Tesscos årlige partnerkonference I oktober 2012.

Den internationale CES 2013-konference i Las Vegas i januar 2013
var endnu en milepæl for GN Netcoms skridt ind i segmentet for mu-
sik og kommunikation med annonceringen af nye innovative stereo
headsets som supplement til Jabra SOLEMATETM i denne kategori.

De nye headsets Jabra REVO Wireless, Jabra REVO og Jabra VOX er
udviklet til hyppigt daglig brug og er indbegrebet af optimal balance
mellem design, brugervenlighed og fremragende lydkvalitet, som mo-
derne musikelskere forventer.

Mobile har også styrket sit globale omdømme om at levere høj kva-
litets lydløsninger ved at indgå i et partnerskab om integration af
Dolby& Digital Plus-teknologi, som sammen med Jabras eksklusive
Sound App til Apple- og Android-enheder giver en rigere og fyldigere
lyd sammenlignet med almindelig komprimeret digitallyd. Dette fulde
lydspektrum gør musikken levende og tilfører ekstra dybde og di-
mension. Jabra Revo Wireless er verdens første trådløse headset med
Dolby& Digital Plus-teknologi.

Et af GN Netcoms særlige initiativer er Hands Free Zone-konceptet
med fleksible udstillingsløsninger til detailforretninger med skilte, tv-
skærme og demomodeller, som giver kunden en komplet oplevelse.
Konceptet blev udrullet over hele verden i løbet af 2012. Hands Free
Zone-konceptet har fået en bred kundebase, der har styrket forholdet
til detailkæderne og positioneret Jabra som markedsførende inden for
håndfri kommunikation.

Produktion og distribution

Alle GN Netcoms produkter fremstilles af asiatiske underleverandører,
primært i Kina, og de fleste komponenter indkøbes i Asien. GN Net-
com samarbejder med to primære produktionspartnere, som produ-
cerer både CC&O- og mobilheadset, samt et antal underleverandører,
som designer udvalgte CC&O- eller mobilprodukter.

Mobile-divisionen anvender primært en ordrebaseret forretnings-
model, hvor kunder i Nordamerika, Europa og Asien forsynes via et
centralt center i Asien. Med denne struktur kan Mobile-divisionen
operere med ganske små varelagre og nemmere reagere på ændrin-
ger i efterspørgslen og med mindre risiko.

CC&O-divisionen opretholder en regional tilstedeværelse med tre re-
gionale varelagre i henholdsvis USA, Holland og Hongkong for at sikre
et højt serviceniveau og hurtig leveringstid. Den globale distribution
af GN Netcoms produkter håndteres af en enkelt samarbejdspartner,
som er ansvarlig for hele processen fra produktet forlader fabrikken til
den endelige levering hos en bestemt kunde.

Forskning og udvikling

12011 konsoliderede GN Netcom sine tre R&D-faciliteter til to facili-
teter i henholdsvis København og Xiamen, Kina. Sammenlægningen
har forbedret effektiviteten og gjort udviklingsprocesserne smidigere
og hurtigere.

Avancerede funktioner som f.eks. plug-and-play-funktionalitet og
touch screen-betjening har gjort software til den vigtigste komponent
i headsets. Det bliver også stadig mere almindeligt, at installation af
CC&O-headsets håndteres centralt af virksomhedens IT-afdelinger.
Det har øget efterspørgslen efter software, som kan installeres og op-
graderes centralt fra en IT-helpdesk. GN Netcom har styrket software-
funktionen og R&D-teamet yderligere i 2012 for at bevare sin position
som udvikler af innovative softwarebaserede løsninger.

Den løbende udvidelse af produktporteføljen stiller nye krav til rekrut-
tering af medarbejdere og nødvendige faciliteter i R&D. R&D-afde-
lingen i Xiamen flyttede derfor til nye og bedre faciliteter i oktober
2012. Afdelingen omfatter avancerede faciliteter, som understøtter
GN Netcoms fortsatte bestræbelser på at levere innovative håndfri
audioprodukter.

32 — GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

 

 

Jabra sikrer Cisco effektiv kommunikation

Cisco Systems Inc. er verdensførende inden for IT-netværk og har
valgt Jabra som leverandør af headsets (på baggrund af en separat
aftale, som er uafhængig af samarbejdsaftalen om at udvikle head-
sets til Ciscos nye UC-løsninger).

Cisco har en stor intern IT-afdeling, som er ansvarlig for at opfylde
IT-behovet blandt virksomhedens store medarbejderstab og leve-
randører, der skal kunne arbejde både i og udenfor kontorer verden
over. Den store globale medarbejder- og leverandørbase betyder, at
Ciscos interne IT-afdeling typisk modtager flere hundrede opkald om
dagen fra medarbejdere, der har brug for teknisk support. Ciscos IT-
afdeling arbejdede tidligere i et åbent kontormiljø, hvor der ofte var
generende baggrundsstøj. Virksomheden undersøgte derfor marke-
det for en avanceret headsetløsning til brug i et callcenter, som ville
kunne fjerne støj fra omgivelserne og give bedre lydkvalitet. Cisco
ønskede samtidig en headsetløsning, som var nem at installere, og
som nemt kunne integreres med Ciscos UC-platforme (Cisco Jabber
og Cisco IP Telephony).

 

 

”Selvom vi mange steder har fysiske skillevægge mellem de enkelte
arbejdspladser i IT-afdelingen, blev vi ofte forstyrret af sidemandens
eller andre kollegers samtaler. Vi havde brug for en headsetløsning,
der kunne opfylde fremtidens krav til moderne arbejdspladser.
Headsettet skulle ikke blot være af høj kvalitet, men også fleksibelt
og med understøttelse af plug-and-play på tværs af Ciscos pro-
duktsortiment.” siger Arun Kalasapudi, service manager i Ciscos
IT-afdeling.

Cisco valgte GN Netcom som leverandør af virksomhedens headset
og speakerphones på grund af GN Netcoms stærke produktporte-
følje med mange forskellige løsninger til forskellige behov. Efter le-
veringen af den oprindelige leverance har Cisco konfigureret et onli-
nesystem til bestilling af Jabra-produkter internt på Ciscos intranet.

 

1303256EogSN90642

Ledelsesberetning — Risikostyring

 

GN Store Nords risikostyring

GN Store Nord arbejder løbende på systematisk at identificere, analy-
sere, vurdere og mindske alle væsentlige risici i takt med, at GN Store
Nords risikoprofil udvikler sig over tid. GN Store Nord inddrager de
dele af organisationen, der har størst kendskab til risici og metoder til
at mindske eksponeringen.

Formålet med GN Store Nords risikostyring er at forebygge og ef-
fektivt styre uhensigtsmæssige risici, som GN Store Nords forretnings-
enheder måtte blive udsat for. Risikostyringen er dokumenteret i GN
Store Nords risikostyringsmanual.

Forskning og udvikling

Produktcyklussen for headsets og høreapparater bliver stadig kortere,
og det er derfor afgørende at kunne identificere og beherske nye
kerneteknologier og hurtigt omsætte ideer til produkter af høj kva-
litet, GN ReSounds R&D-afdeling har indført en platformstrategi for
produktudvikling, så en række forskellige høreapparater og mærker
nu produceres med en fælles kerne af software- og hardwareapplika-
tioner. Det har givet øget effektivitet og reduceret udviklingstiden for
produkter markant. GN Netcoms R&D-afdeling har desuden udtænkt
en systematisk produktudviklingsproces med produktplatforme, som
øger kvaliteten og sikrer kortere ”time to market”.

Immaterielle rettigheder og retssager

GN Store Nord opererer i stærkt innovative brancher, så det er vigtigt
at beskytte selskabets immaterielle rettigheder og samtidig sikre, at
GN Store Nords produkter ikke krænker andres immaterielle rettig-
heder. Administration af immaterielle rettigheder er en integreret del
af GN Store Nords produktudviklingspracesser, og GN Store Nord har
engagerede og erfarne medarbejdere til at styre disse risici.

GN Store Nord kan f.eks. blive udsat for kollektive søgsmål på det
amerikanske marked. Denne risiko imødegås ved konstant at have
strenge kvalitetskrav og sikre, at brugermanualer og markedsførings-
materiale altid er opdateret, så de relevante vejledninger og lignende
dokumentation er tilgængelige.

Produktion og kvalitet

Hovedparten af høreapparaterne bliver fremstillet på GN Store Nords
produktionsfaciliteter i Kina, og chipsets til høreapparaterne bliver
fremstillet på GN Store Nords produktionsfaciliteter i Danmark. | 2012

indledte GN ReSound en omstrukturering af sin globale forsynings-
kæde og samlede distributionscentrene og produktionen af tilpassede
ITE-høreapparater på fem primære anlæg for at forbedre fleksibilite-
ten i produktionen og produktkvaliteten. For at mindske de risici, der
er forbundet med disse produktionsfaciliteter, sikrer GN Store Nord via
løbende forebyggende tiltag, at faciliteterne altid overholder GN Store
Nords høje sikkerhedsstandarder.

GN Store Nords produktion af headsets varetages af omhyggeligt
udvalgte leverandører, så GN Store Nord hurtigt kan tilpasse produk-
tionen til markedsefterspørgslen. Samtidig spredes risikoen over et
antal produktionssteder. GN Store Nord har kontrolleret flere produk-
tionssteders produktionsfaciliteter og beredskabsplaner til sikring af
produktionen i tilfælde af nedbrud.

GN Store Nord har øget sit lager af nøglekomponenter for at mini-
mere effekten af eventuelle naturkatastrofer og risikoen for, at pro-
duktionen ikke kan følge med den stigende efterspørgsel. GN Store
Nord har endvidere en strategi om at have flere leverandører af alle
strategisk vigtige komponenter. Det lykkedes til en vis grad for GN
Store Nord at dæmme op for virkningerne af naturkatastroferne i
Thailand og Japan i 2011, men GN Store Nord har valgt at styrke risi-
kostyringsfunktionen og tage initiativ til et projekt, som skal analysere
og vurdere risikoen for hele værdikæden i tilfælde af driftsafbrydelser.
Det eksisterende beredskab vil blive analyseret yderligere for at fast-
lægge et acceptabelt risikoniveau for GN Store Nords nøgleanlæg,
faciliteter og leverandører på globalt plan.

Alle GN Store Nords leverandører af færdige produkter og underleve-
randører af kritiske komponenter er underlagt løbende kvalitetskon-
tro! for at sikre, at de lever op til GN Store Nords strenge kvalitetskrav.
GN Store Nord har oplevet en stigning i produktionsomkostningerne i
Kina og vurderer derfor løbende muligheden for at optimere produk-
tionen yderligere.

Miljø og arbejdsmiljø

GN Store Nord er underlagt forskellige globale og lokale regler og ret-
ningslinjer, som skal sikre, at selskabet overholder eller overgår stan-
darderne for miljø, sundhed, sikkerhed og arbejdsforhold i de lande,
hvor selskabet har aktiviteter.

34 — GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2012

]

 

Ledelsesberetning — Risikostyring

 

Det er afgørende for GN Store Nord, at alle leverandører overholder
lokale og globale miljø-, arbejdsmiljø- og sikkerhedskrav, og GN Store
Nord fører løbende kontrol med, at reglerne overholdes. Endvidere
overvåger medarbejdere fra GN Netcom og GN ReSound relevante le-
verandører for at sikre, at GN Store Nords etiske standarder, som bl.a.
forbyder børnearbejde og beskytter arbejdstagerrettigheder, håndhæ-
ves og overholdes.

Risiko i forbindelse med distribution

GN Netcom søger konstant at opretholde et optimalt lagerniveau,
som afbalancerer ønsket om en lav arbejdskapital med risiko for, at
selskabet ikke kan imødekomme efterspørgslen på markedet.

Der er skarp konkurrence blandt høreapparatproducenter om at sikre
sig adgang til detailhandlen. GN Store Nord søger hele tiden at styrke
sit forhold til detailhandlen, og GN Store Nord har en strategi om ikke
at konkurrere med sine egne kunder ved integration af detailleddet.

Markeder og konkurrenceforhold

GN Store Nords aktiviteter i både GN Netcom og GN ReSound påvir-
kes af den generelle økonomiske udvikling. Størstedelen af væksten

i høreapparatbranchen følger dog demografiske og uafhængige ten-
denser, som giver større stabilitet i forhold til den makroøkonomiske
udvikling end markedet for håndfri kommunikation. GN Store Nord
følger derfor den generelle økonomiske udvikling og de økonomiske
forventninger nøje. De markeder, hvor GN Store Nord opererer, er
konkurrencebetonede, og GN Store Nord overvåger løbende udviklin-
gen i markedsandele og følger introduktionen af nye produkter i både
headset- og høreapparatbranchen. Desuden har GN ReSound nedsat
et prissætningsudvalg, som overvåger prisudviklingen på lokalmar-
kederne for at sikre, at priserne er optimale på tværs af regioner og
forretningssegmenter.

Forsikring

GN Store Nords forsikringsprogram afspejler virksomhedens aktivite-
ters omfang og geografiske placering. GN Store Nords forretningsak-
tiviteter er i konstant forandring, og dækningsbehovet vurderes derfor
ikke kun i forbindelse med fornyelse af policer, men også løbende i
samarbejde med internationale og lokale rådgivere. GN Store Nords
forsikringer dækker ansvar, tingskade og, hvor dette er relevant og

økonomisk forsvarligt, driftstab. Ansvarsforsikringen og forsikringen
mod tingskade overholder globale og lokale standarder. Direktionen
sikrer, at dækningen altid overholder GN Store Nords politikker og
afspejler GN Store Nords risikoeksponering. Direktionen holder besty-
relsen informeret om forsikringsprogrammernes indhold og omfang.

Finansiel risiko

Som følge af arten af GN Store Nords drift, investeringer og finansie-
ringsaktiviteter er selskabet eksponeret for en række finansielle risici.
GN Store Nord har centraliseret styringen af finansiel risiko. Kommer-
ciel kreditrisiko styres dog decentralt af Gruppens to forretningsom-
råder GN Netcom og GN ReSound i overensstemmelse med de over-
ordnede retningsfinjer for den finansielle risikostyring, som er anført
IGN Store Nords finanspolitik. Finanspolitikken dækker primært GN
Store Nords finansierings-, likviditets- og valutapolitik samt selskabets
politik vedrørende kreditrisiko i forhold til finansielle modparter. For-
retningsgangen for Finansafdelingen indeholder en beskrivelse af de
godkendte finansielle instrumenter og risikogrænser. GN Store Nords
politik er ikke aktivt at spekulere i finansielle risici.

Baseret på det aktuelle omsætnings- og omkostningssplit, forventes
der en årlig stigning i EBITA for 2013 på omkring DKK 30 mio. ved en
5% stigning i DKK/USD, når det antages at USD/CNY forbliver uæn-
dret og eksklusive effekten fra hedging af valutakurseksponeringen.
Den årlige stigning i EBITA for 2013 ved en 5% stigning i DKK/JPY
estimeres til omkring DKK 10 mio. eksklusive effekten fra hedging af
valutakurseksponeringen. GN Store Nord afdækker en del af valuta-
kurseksponeringen på EBITA-niveau. Effekten på EBITA fra ændringer i
valutakurser er primært relateret til GN ReSound, da GN Netcoms EBI-
TA i absolutte tal er relativt neutral overfor ændringer i valutakurser.

Se også Note 28 for yderligere information om finansiel risiko.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 35

 

1303256EogSN90643

 

 

 

Ledelsesberetning - God selskabsledelse

 

God selskabsledelse

GN Store Nords bestyrelse og direktion arbejder løbende med at
forbedre selskabsledelsen. GN Store Nord søger at øge gennemsig-
tigheden og fremme aktivt ejerskab, bl.a. gennem informationsdeling
og dialog med aktionærerne og alle andre relevante interessenter. For
så vidt angår ledelsesprincipper, følger bestyrelsen anbefalingerne om
god selskabsledelse, der er en del af oplysningskravene for børsnote-
rede selskaber på NASDAQ OMX Copenhagen.

De tilføjelser, som Komitéen for god Selskabsledelse har foretaget i
2011, skærper anbefalingerne om mangfoldighed. Det tidligere do-
kument er nu opdateret med en kraftig anbefaling til virksomhederne
om at oplyse et konkret mangfoldighedsmål og status på målopfyl-
delsen. Ændringerne er baseret på et ønske fra Komitéen for god
Selskabsledelse om, at såvel antallet af bestyrelsesmedlemmer med
en international baggrund som antallet af kvinder i bestyrelser øges.
De reviderede anbefalinger er tilgængelige på www.corporategover-
nance.dk.

De nuværende anbefalinger om god selskabsledelse omfatter 79
anbefalinger, der kræver, at børsnoterede selskaber i deres årsrapport
eller på deres hjemmeside medtager et afsnit, hvor selskabet for-
holder sig til anbefalingerne efter ”følg eller forklar"-princippet. GN
Store Nord har valgt at gøre dette på sin hjemmeside: www.gn.com/
SiteCollectionIlmages/About%20GN/Anbefalingsskem2%202012.pdf

Risikostyringen og de interne kontrolsystemer omkring regnskabsaf-
læggelse beskrives også på www.gn.com. Sammen med beskrivelsen
af god selskabsledelse udgør dette den lovpligtige redegørelse for
virksomhedsledelse, som kræves i henhold til årsregnskabslovens 8
107b. Der henvises til: www.gn.com/SiteCollectionilmages/About% 20
GN/Anbefalingsskema%202012.pdf for yderligere oplysninger.

Bestyrelsens sammensætning og ansvar

GN Store Nords bestyrelse består af seks generalforsamlingsvalgte
medlemmer og tre medarbejderrepræsentanter valgt af de danske
medarbejdere. Bestyrelsens generalforsamlingsvalgte medlemmer
vælges for en etårig periode indtil GN Store Nords efterfølgende ordi-
nære generalforsamling. Genvalg kan finde sted. Bestyrelsesmedlem-
mer kan vælges frem til den ordinære generalforsamling i det kalen-
derår, hvor de fylder 70 år. Medarbejderrepræsentanter vælges for en
fireårig periode i henhold til bestemmelserne i selskabsloven. Reglerne
for valg af medarbejderrepræsentanter er tilgængelige på: www.
gn.com/SiteCollectionlmages/About%20GN/Anbefalingsskema%20
2012.pdf

Bestyrelsen mener grundlæggende, at mangfoldighed styrker enhver
ledelse og anerkender vigtigheden af at have kvindelige bestyrelses-
medlemmer. Bestyrelsen sigter derfor mod at styrke mangfoldigheden
i bestyrelsen med hensyn til køn og har som erklæret mål, at der væl-
ges én til to kvinder til bestyrelsen inden udgangen af 2017. Når de
første bestyrelsesmedlemmer nærmer sig tiden, hvor de ikke længere

betragtes som uafhængige, eller hvis de beslutter sig for at udtræde
af bestyrelsen af andre årsager, vil bestyrelsen kræve, at kvindelige
kandidater med global eksponering er blandt de kandidater, der ud-
vælges af et anerkendt rekrutteringsfirma. Ydermere har selskabet
forberedt en handlingsplan for at øge antallet af kvinder i topledel-
sen, På nuværende tidspunkt besidder kvinder 18% af stillingerne i
selskabets topledelse, og selskabet bestræber sig på at øge antallet til
25% i 2017.

Bestyrelsen har ansvaret for at varetage aktionærernes interesser
under behørig hensyntagen til øvrige interessenter. Mindst én gang
årligt drøfter og fastlægger bestyrelsen sine vigtigste opgaver i forbin-
delse med den overordnede strategiske ledelse og den finansielle og
ledelsesmæssige kontrol med selskabet. Bestyrelsen evaluerer løbende
direktionens arbejde.

12012 afholdt GN Store Nord otte ordinære bestyrelsesmøder, to
strategiseminarer og ét ekstraordinært bestyrelsesmøde, som var et
telefonmøde.

Bestyrelsens kompetencer

GN Store Nords bestyrelse tilstræber at rekruttere bestyrelsesmedlem-
mer med kompetencer inden for forskellige områder, som supplerer
hinanden. Bestyrelsen understøtter indstillingen af nye bestyrelses-
medlemmer med et CV samt en grundig beskrivelse af kandidatens
kvalifikationer. GN Store Nord er et globalt selskab med hovedkontor
i Danmark og for at udvikle og opretholde denne position på marke-
det, er GN Store Nord afhængig af at have global ekspertise og erfa-
ring på bestyrelsesniveau. GN Store Nords politik om at tiltrække kan-
didater med den rette ekspertise til bestyrelsen betyder, at vederlaget
for bestyrelses- og komitéarbejde skal være konkurrencedygtigt. Med
GN Store Nords to forretninger og selskabsstruktur er bestyrelsens
arbejdsbyrde større end normen.

Bestyrelsen har i forvejen en bred sammensætning, hvad angår global
ekspertise, faglig tyngde og brancheerfaring, hvilket sikrer, at den kan
opfylde sine forpligtelser. Medlemmerne forventes at have stor global
forretningsforståelse, ekspertise inden for telekommunikation og
medikoteknik, at kunne tænke innovativt og udvikle produkter samt
at have omfattende kendskab til finansielle forhold og en indgående
viden om GN Store Nords forretning. En detaljeret liste over det en-
kelte bestyrelsesmedlems kompetencer findes på side 44-45 i denne
årsrapport samt på www.gn.com.

I første og sidste kvartal af 2012 foretog bestyrelsen en selvevaluering
for kunne vurdere, hvordan arbejdet i bestyrelsen reelt udføres. Denne
selvevaluering omfatter desuden bestyrelsens resultater samt de re-
sultater, som formanden og de enkelte bestyrelsesmedlemmer har
opnået. Evalueringen foretages systematisk på baggrund af fastsatte
kriterier.

36 — GN STORE NORD -— ÅRSRAPPORT 2012

 

 

Ledelsesberetning - God selskabsledelse

 

Selvevalueringsprocessen foretages ved en spørgeundersøgelse, som
er sammensat på baggrund af input fra ekstern side. Undersøgelsen
foretages elektronisk ved hjælp af en anerkendt IT-platform, og re-
sultaterne indsamles af juridisk afdeling på vegne af GN Store Nords
bestyrelsesformand, som fremlægger resultaterne for bestyrelsen.
Undersøgelsen foretages med henblik på at identificere strategi- og
funktionsområder, hvor bestyrelsen er nødt til at vurdere, om den ud-
fører sine pligter til fulde i forhold til ledelsen af GN Store Nord samt
samspillet mellem bestyrelsen og ledelsen. I den vigtige opfølgning af
de tidligere selvevalueringer har der været et kraftigt fokus på uddan-
nelse og udvikling, hvilket skal fortsætte. Bestyrelsen prioriterer også
at opnå en større viden om de vigtigste risikoområder og systemerne
til styring af risikofaktorerne. Desuden vil bestyrelsen som følge af sel-
skabets betydeligt forbedrede økonomiske situation øge sit fokus på
den langsigtede strategi. Selvevalueringen foretages én gang årligt.

Vederlagspolitik for bestyrelse og direktion

GN Store Nords politik er at tilbyde bestyrelsen og direktionen et ve-
derlag, som er konkurrencedygtigt med det, der tilbydes hos konkur-
rerende virksomheder i branchen og andre globale virksomheder, for
at tiltrække og fastholde kompetente og professionelle ledere af for-
retningerne og medlemmer af bestyrelsen. Aflønningen af direktionen
er baseret på en fast grundløn samt en target-bonus på op til 50%
med mulighed for, at bonus udgør fra 0 til 100%. Selskabet afholder
ikke pensionsbidrag for direktionen, og direktionen har fratrædelses-
og ”change of control”-ordninger på markedsvilkår. Opsigelsesvarslet
fastsættes individuelt for hvert enkelt direktionsmedlem. Selskabet
forventer at fastsætte et opsigelsesvarsel på højst 12 måneder for sel-
skabet og mindst seks måneder for direktionsmedlemmer.

Bestyrelsesmedlemmer modtager hver et fast vederlag. De modtager
ikke optioner eller deltager i nogen anden form for incitamentspro-
gram. Bestyrelsesmedlemmer samt den øverste ledelse opfordres til at
købe og eje aktier i GN Store Nord. For yderligere oplysninger om den
specifikke aflønning af bestyrelsen og direktionen henvises til note 3
til årsregnskabet.

Bestyrelseskomité

Revisionskomité

I henhold til komitéens kommissorium skal revisionskomitéen bl.a.
bistå bestyrelsen i forbindelse med interne regnskabs- og økonomi-
styringssystemer, integriteten af selskabets regnskabsrapporter og
engagement med eksterne revisorer. Komitéen foretager desuden
løbende vurderinger af selskabets finansielle og forretningsmæssige
risici, Komitéen holdt fire møder i 2012 inklusive kvartalsmæssig gen-
nemgang af regnskabsaflæggelsen (herunder nedskrivningstest for
relevante aktiver), opgradering af whistleblower-proceduren samt en
gennemgang af følgende: revisionsplanen (samt drøftelser omkring
revisorernes observationer), økonomifunktioner og kontrolmekanis-

mer, IT-infrastrukturen og IT-sikkerhed, valuta- og renterisici og en
gennemgang af GN Store Nords forsikringsprogram. Carsten Krogs-
gaard Thomsen er formand for komitéen, hvis øvrige medlemmer tæl-
ler René Svendsen-Tune og Wolfgang Reim. Komitéens medlemmer
anses for at være uafhængige som defineret i anbefalingerne for god
selskabsledelse. Der henvises til side 44-45 for yderligere oplysninger
om komitéens medlemmers særlige kompetencer.

Vederlagskomité

I henhold til komitéens kommissorium skal vederlagskomitéen bl.a. bi-
stå bestyrelsen ved fastlæggelse af vederlag til direktionen og ledende
medarbejdere samt sikre, at de generelle retningslinjer for aflønning
harmonerer med selskabets forskellige aktionærers interesser. Veder-
lagskomitéen afholdt syv møder i 2012. Vederlagskomitéens vigtigste
opgaver i 2012 omfattede en gennemgang af direktionens vederlag,
etablering af værktøjer til successionsplanlægning, en gennemgang
af de kortsigtede incitamentsprogrammer og præcisering af det
langsigtede incitamentsprogram. Per Wold-Olsen er formand for ko-
mitéen, hvis øvrige medlemmer er Bill Hoover og Jørgen Bardenfleth.
Komitéens medlemmer anses for at være uafhængige som defineret

i anbefalingerne for god selskabsledelse. Der henvises til side 44-45
for yderligere oplysninger om de særlige kompetencer hos komitéens
medlemmer.

Strategikomité

Det er afgørende for GN Store Nord at fastholde og videreudvikle
koncernens teknologiske kernekompetencer. Derfor har bestyrelsen
besluttet at investere i en række indledende forskningsprojekter for at
udforske teknologier beslægtet med koncernens nuværende tekno-
logier og afdække mulige fremtidige forretningsmuligheder uden for
GN ReSounds og GN Netcoms eksisterende områder. Strategikomi-
téen afholdt 12 møder i 2012. Strategikomitéen vil i 2013 fortsætte
sit indledende arbejde. Det strategiske initiativ, som sker uafhængigt
af GN ReSound og GN Netcom, er et tiltag styret af GN Store Nord
på koncernplan, og rapporteringen herfor vil indgå under "Øvrige
aktiviteter” og således ikke påvirke resultater eller forventninger
vedrørende GN ReSound og GN Netcom. Wolfgang Reim er formand
for komitéen, hvis øvrige medlemmer tæller Per Wold-Olsen og Bill
Hoover.

Nomineringskomité

GN Store Nord nedsatte på et bestyrelsesmøde i 2012 en nomine-
ringskomité, Komitéen vedtager sin forretningsorden i overensstem-
melse med anbefalingerne om god selskabsledelse. Komitéen rådgiver
og fremsætter henstillinger til bestyreisen med hensyn til de kompe-
tencer, som bestyrelsen og direktionen skal have for at kunne udføre
deres opgaver bedst muligt og beskriver disse kompetencer nærmere
for de enkelte stillinger. Desuden vil komitéen hvert år evaluere
strukturen, størrelsen og sammensætningen af- samt resultaterne for
bestyrelsen og direktionen og fremsætte henstillinger om eventuelle

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 37

 

1303256EogSN90644

 

 

Ledelsesberetning - God selskabsledelse

 

ændringer til bestyrelsen. Bestyrelsen tror på en global, grundig og
gennemsigtig rekrutteringsprocess for bestyrelseskandidater. Komité-
en forbereder på vegne af bestyrelsen udvælgelsen af kandidater med
hjælp fra et professionelt globalt rekrutteringsfirma. Baseret på den
profil som den samlede bestyrelse har godkendt, administrerer nomi-
neringskomitéen de kandidater, der udvælges til præsentation for den
samlede bestyrelse, som derefter foretager den endelige indstilling til
aktionærerne på generalforsamlingen. Per Wold-Olsen er formand for
komitéen, som også tæller Bill Hoover.

Intern revisionsfunktion

I henhold til revisionskomitéens vedtægter vurderes der årligt behovet
for en intern revisionsfunktion. På baggrund af revisionskomitéens
anbefalinger vurderer bestyrelsen, om de interne kontrolsystemer er
tilstrækkelige, og om der er behov for en intern revisionsfunktion.
Det er af bestyrelsen vurderet, at der på nuværende tidspunkt ikke

er behov for at etablere en intern revisionsfunktion, taget selskabets
størrelse og finansorganisation i betragtning.

Whistleblower-rapporteringssystem

For at lette indrapporteringen af sager er GN Store Nord i færd med
at overdrage sin Whistleblower Hotline til Navex Global Compliance.
Den nye Whistleblower Hotline sikrer, at alle medarbejdere og leve-
randører fremover vil kunne indrapportere sager i fuld anonymitet

— enten over internettet eller til en national telefon-hotline, der er
åben hele døgnet året rundt. Systemet kan håndtere rapporteringer
på de fleste sprog. Det forbedrede whistleblower-system blev lanceret
i Danmark i slutningen af 2012 og vil blive lanceret i flere lande efter
registrering hos de lokale databeskyttelsesmyndigheder.

Aktionærer

GN Store Nord søger at øge gennemsigtigheden og fremme aktivt
ejerskab blandt aktionærerne gennem åben og aktiv dialog med
løbende kommunikation med vores aktionærer på generalforsamlin-
gen og gennem investorpræsentationer, nyhedsbreve, telefonmøder,
selskabets hjemmeside, webcasts, delårsrapporter, årsrapporten samt
selskabsmeddelelser.

GN Store Nord ønsker at være åben over for nationale og interna-
tionale investorer samt sikre løbende dialog med både nuværende
og potentielle aktionærer samt aktieanalytikere. Selskabets websted,
www.gn.com, indeholder nærmere oplysninger i aktionærernes inte-
resser.

Aktionærerne er selskabets øverste myndighed og udøver retten til at
træffe beslutninger på generalforsamlingen, hvor de også godkender
årsrapporten, vælger bestyrelsesmedlemmer samt den uafhængige
revisor.

Der findes flere oplysninger i afsnittet om aktionærer på side 40.

Indkaldelse til generalforsamlingen

For tre år siden besluttede GN Store Nord, at selskabet indkalder til
generalforsamlinger via e-mail. Alle navnenoterede aktionærer opfor-
dres derfor til at tilmelde sig på Investorportalen, via www.gn.com,
med deres e-mailadresse og sætte kryds i feltet ”e-mail” under ”Ind-
kaldelse til generalforsamling”. Man vil herefter modtage indkaldel-
sen pr. e-mail.

38 — GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

Ledelsesberetning — Samfundsansvar (CSR)

 

Samfundsansvar (CSR)

WE SUPPORT

GN Store Nord forbliver fast besluttet på at gøre en forskel

GN Store Nord er et globalt selskab med aktiviteter i mere end 90 lande og udvider hele tiden sin globale tilstedeværelse, GN Store
Nord mener, at et globalt selskab skal tage ansvar og yde en proaktiv indsats for at håndtere de etiske, sociale og miljømæssige
udfordringer virksomheder virksomheder oplever i forbindelse med deres aktiviteter.

Lyd er kernen i GN Store Nords forretning og et utrolig vigtigt element i menneskers dagligdag. GN Store Nord tror på innovation og løbende pro-
duktudvikling, som kan forbedre menneskers adgang til kommunikation og livskvalitet. Hver eneste dag hjælper GN Store Nord mennesker med
høretab med at skabe kontakt til andre og genvinde hørelsen. Det gør GN Store Nord ved at tilbyde den bedst mulige lydoplevelse, som teknolo-

gien tillader.

Alt hvad vi gør, bygger på en fast overbevisning om, at vi opnår de bedste resultater for alle parter i gensidig respekt og tæt samarbejde. Som

medunderskriver af FN's Global Compact ønsker GN Store Nord at sende et signal til alle interessenter om, at virksomheden tager sit samfundsan-
svar alvorligt og yder en aktiv indsats for at implementere de ti principper i FN's Global Compact. Koncernen har i den forbindelse udgivet hæftet
”Responsible Sourcing”. Hæftet har til formål at fremme dialogen med leverandører og understrege GN Store Nord-koncernens tilslutning til sine

etiske retningslinjer.

 

GN Store Nord igangsætter høreapparatsprogram i Sydafrika
GN Store Nord tilsluttede sig som medlem af Clinton Global Initiative
(CGI) i 2011. Under CGI har GN Store Nord i fællesskab med Bro-
adReach Healthcare, som er en global udbyder af sundhedsløsninger,
indgået et samarbejde med den offentlige sektor i Sydafrika om at
tilbyde gratis høreapparater til fattige med høretab.

Udrulningen af programmet, som omfatter en donationen på 6.600
gratis høreapparater, blev påbegyndt i første halvdel af 2012 da et
samarbejde med nøglepersonale fra sundhedsmyndighederne i pro-
vinserne Gauteng og KwaZulu-Natal blev etableret.

I juni 2012 underviste to erfarne audiologer fra GN ReSound 65
sydafrikanske audiologer fra 41 sundhedsfaciliteter i Gauteng og
KwaZulu-Natal provinserne. Det gav de sydafrikanske audiologerne de
nødvendige kompetencer til at tilpasse de donerede høreapparater til
deres patienter og lære patienterne at bruge dem optimalt. På denne
måde forbedres brugeroplevelsen, og brugerne motiveres til at bære
høreapparaterne og deltage i aktiviteter, som de tidligere har været
afskåret fra pga. deres høretab. Formålet med uddannelsen er også at
udbygge audiologernes eksisterende viden, så de audiologer, der del-
tager i uddannelsen, kan formidle deres viden til andre audiologer.

Ud over høreapparaterne og uddannelsen af lokale audiologer har
GN Store Nord også doneret 10 bærbare computere og tilpasnings-
udstyr samt faciliteret en engangsleverance på 350.000 batterier, så
alle modtagere af donerede høreapparater er sikret gratis batterier til
deres høreapparater i mindst et år.

Øvrige CSR-aktiviteter i 2012

GN Store Nord ønsker at drive en rentabel og bæredygtig forretning
og tilbyde produkter, som kan hjælpe mennesker med nedsat hørelse
og sikre dem større mobilitet og livskvalitet. GN Store Nord tror på, at
en struktureret og praktisk tilgang til CSR er værdiskabende for både
GN Store Nord og koncernens primære interessenter, inklusive kun-
der, investorer, leverandører og medarbejdere.

Koncernens CSR-aktiviteter omfattede i 2012:
+ Indgåelse af partnerskab med Sydafrikas offentlige sektor om gra-
tis høreapparater til fattige med nedsat hørelse

+ En udvidet global spørgeskemaundersøgelse om medarbejderen-
gagement

+ Donation til Kinas fond for personer med høretab under det kine-
siske program for forebyggelse og behandling af høretab

. Udgivelse af hæftet ”Responsible Sourcing”, som henvender sig
til koncernens leverandører og understreger koncernens etiske ret-
ningslinjer

+ GN Store Nord Fondet har ydet støtte til en række aktiviteter, her-
under deClbel (den danske landsforening for børn og unge med
høretab) og Dansk Døve-Idrætsforbund.

GN Store Nord er tilsluttet UN Global Compact og udarbejder derfor
hvert år en Fremskridtsrapport, der beskriver de tiltag der er taget i lø-
bet af året, Rapporten til Global Compact udgør GN Store Nords lov-
pligtige redegørelse for samfundsansvar i henhold til 8 99a i årsregn-
skabsloven, og er tilgængelig her: www.gn.com/SiteCollectionImages/
About%20GN/CSR/COP%202012.pdf

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2012 — 39

 

1303256EogSN90645

 

 

Ledelsesberetning — Aktionærinformation

 

Aktionærinformation

GN Store Nord søger gennem åben og aktiv dialog at sikre, at alle in-
teressenter modtager rettidige og relevante oplysninger om selskabets
økonomiske og driftsmæssige udvikling samt om selskabets strategi.

GN Store Nord-aktien klarede sig i 2012 bedre end markedet for
fjerde år i træk. OMX C20-indekset steg med 25%, mens GN Store
Nord-aktien steg med 68%. Pr. 31. december 2012 var kursen på GN
Store Nord-aktien 81,8.

GN Store Nord indgår i OMX C20-indekset på NASDAQ OMX Køben-
havn og bevarede sin position i Large Cap-indekset i 2012.

Ejerskab

GN Store Nord-aktien har et ”free float” på 100%, og der er ingen
dominerende aktionærer. Ultimo 2012 havde Marathon Asset Ma-
nagement LLP (5 Upper St. Martin's Lane, London, England) en eje-
randel på 8,0%. ATP (Kongens Vænge 8, Hillerød) havde en ejerandel
på 5,2% af GN Store Nords samlede aktiekapital inklusive GN Store
Nords beholdning af egne aktier.

Ultimo 2012 havde GN Store Nord ca. 35.000 navnenoterede aktio-
nærer, der repræsenterede ca. 88% af aktiekapitalen. 57% anslås at
være ejet af udenlandske aktionærer. Ultimo 2012 ejede de ti største
navnenoterede aktionærer i alt ca. 41% af GN Store Nords aktiekapi-
tal (inklusive GN Store Nords beholdning af egne aktier på 12,0%).

Kapital og stemmer

GN Store Nords aktiekapital udgør DKK 774.788.232 fordelt på
193.697.058 aktier med hver fire stemmer. GN Store Nord har én ak-
tieklasse, og der er ingen ejer- og stemmeretsbegrænsninger.

Bemyndigelse vedrørende aktiekapitalen

På den ordinære generalforsamling i 2012 blev bestyrelsen bemyn-
diget til at udvide aktiekapitalen gennem udstedelse af nye aktier
med fortegningsret for aktionærerne ad en eller flere gange op til
nominelt DKK 150.000.000. Bestyrelsen blev endvidere bemyndiget
til at udvide aktiekapitalen gennem udstedelse af nye aktier uden
fortegningsret for aktionærerne ad en eller flere gange op til nominelt
DKK 150.000.000.

AKTIEKURSUDVIKLING SAMMENLIGNET MED
GN RESOUNDS VIGTIGSTE KONKURRENTER

1000 Æ GN Store Nord O William Demant £3 Sonova
900
800
700
600
500
400
300
200
100

0

30/12/2008 28/12/2012
Indeks: 30/12 2008 = 100

 

 

Bestyrelsen er dog kun bemyndiget til at udvide aktiekapitalen med i

alt nominelt DKK 150.000.000 på baggrund af ovenstående. Bemyn-
digelsen er gældende indtil den 30. april 2013, men kan forlænges i

en eller flere perioder på et til fem års varighed.

GN Store Nords vedtægter kan ændres i henhold til selskabslovens
regler.

Egne aktier

Pr, 31. december 2012 udgjorde GN Store Nords beholdning af egne
aktier 12,0% af aktiekapitalen svarende til en værdi af DKK 1.899
mio. På generalforsamlingen, der afholdes i marts 2013, vil bestyrel-
sen foreslå en nedsættelse af aktiekapitalen ved annullering af be-
holdningen af egne aktier pr. 21. februar 2013, bortset fra 5.000.000
aktier til dækning af langsigtede incitamentsprogrammer. Bestyrelsen
er indtil den ordinære generalforsamling bemyndiget til at erhverve
egne aktier svarende til op til 20% af selskabets aktiekapital.

Udbyttepolitik og aktietilbagekøbsprogrammer

GN Store Nords overordnede finansielle målsætning er at give ak-
tionærerne et konkurrencedygtigt afkast gennem udbyttebetalinger
og en stigende aktiekurs. GN Store Nord sigter mod at udbetale et
udbytte svarende til 15-25% af årets resultat og vil indlede aktietilba-
gekøbsprogrammer, når dette skønnes passende, og såfremt general-
forsamlingen har givet bemyndigelse hertil.

Udbyttebetalinger og aktietilbagekøb sker med forbehold for bl.a.
likviditetskrav til den løbende drift, strategiske muligheder samt
selskabets kapitalstruktur. Det er GN Store Nords langsigtede mål-
sætning at fastholde en kapitalstruktur med en kombination af gæld
og egenkapital, så den nettorentebærende gæld på intet tidspunkt
udgør mere end to gange EBITDA. På baggrund af den aktuelle usikre
makroøkonomi er det GN Store Nords målsætning at tage den net-
tobærende gæld til et niveau svarende til én gange EBITDA inden for
en horisont på op til to år.

AKTIEKURSUDVIKLING SAMMENLIGNET MED GN
NETCOMS VIGTIGSTE KONKURRENTER

1000 EGN Store Nord CO Plantronics
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0

30/12/2008 28/12/2012
Indeks: 30/12 2008 = 100

    

 

se NM gemal

 

40 — GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

Ledelsesberetning -— Aktionærinformation

 

Baseret på kapitalstrukturpolitikken og de fortsatte forbedringer i GN
Store Nords økonomiske nøgletal og resultat, vil GN Store Nord fra i
dag igangsætte et nyt aktietilbagekøbsprogram til en værdi af DKK
300 mio. Programmet bliver igangsat i overensstemmelse med EU-
kommissionens forordning nr. 2273/2003 af den 22.december 2003
- også kaldet "Safe Harbor"-reglerne. Formålet med programmet er
at reducere selskabets aktiekapital, og GN Store Nord har udnævnt
Nordea til at forestå aktietilbagekøbsprogrammet. Handelsvolumen er
begrænset til værdien af programmet på DKK 300 mio., og program-
met vil blive afsluttet senest den 31.december 2013. Det maksimale
antal aktier, der kan blive tilbagekøbt på en handelsdag er 200.064
svarende til 25% af den gennemsnitlige daglige handelsvolumen i
selskabets aktier i januar 2013 og maksimalt 13.900.000 aktier kan
tilbagekøbes i perioden. GN Store Nord vil offentliggøre antallet

af tilbagekøbte aktier og deres værdi via en selskabsmeddelelse til
NASDAQ OMX Copenhagen hver syvende handelsdag.

Forslag til fremlæggelse på den ordinære generalforsamling

(uddrag)

På den ordinære generalforsamling vil bestyrelsen foreslå følgende:

+ At der udbetales udbytte på DKK 94 mio. (DKK 0,49 pr. aktie) for
regnskabsåret 2012

+ At det foreslåede vederlag til bestyrelsen for indeværende regn-
skabsår godkendes

. At der vælges bestyrelsesmedlemmer

. At KPMG genvælges som revisor

. At bestyrelsen bemyndiges til at erhverve egne aktier

+ At der gives bemyndigelse til at nedsætte aktiekapitalen

+ At bestyrelsen bemyndiges til at forhøje aktiekapitalen

Incitamentsprogrammer

Pr, 31, december 2012 udestod i alt 27.000 stk. aktieoptioner sva-
rende til 0,0% af GN Store Nords aktiekapital. Der udestår i alt 7.830
warrants i GN Netcom (svarende til 2,2% af aktiekapitalen i GN Net-
com). Der udestår i alt 17.794 warrants i GN ReSound (svarende til
2,8% af aktiekapitalen i GN ReSound).

Investor relations

Som led i GN Store Nords investor relations-aktiviteter føres der en
aktiv dialog med eksisterende og potentielle aktionærer samt med
finansanalytikere, GN Store Nord tilstræber at forsyne kapitalmar-
kedet med relevante og rettidige oplysninger for at sikre en rimelig
prisfastsættelse af GN Store Nord-aktien. Dette opnår GN Store Nord
med løbende informationsformidling til markedet samt gennem in-
vestormøder, konferencer og offentliggørelse af selskabets del- og
helårsresultater.

I forbindelse med offentliggørelsen af selskabets del- og helårsresul-
tater afholder GN Store Nord roadshows, hvor Investor Relations-
afdelingen og direktionen orienterer investorer og finansanalytikere
om selskabets udvikling.

GN Store Nord har en fire ugers stilleperiode forud for offentliggørel-
sen af regnskabstal. I denne periode er der kun begrænset kommuni-
kation med selskabets interessenter.

GN Store Nords hjemmeside — www.gn.com — indeholder historisk og
aktuel information om GN Store Nord, herunder fondsbørsmedde-
lelser, aktuelle og historiske aktiekurser, investorpræsentationer samt
årsrapporter og delårsrapporter.

Investor Relations-afdelingen kan kontaktes på investoréægn.com.

Finanskalender for 2013

Ordinær generalforsamling ….......sssssessrssrsrssesresereeree 21. marts 2013
GN Store Nords ordinære generalforsamling afholdes kl. 10.00

på Radisson Blu Falconer Center,

Falkoner Allé 9, Frederiksberg.

Delårsrapport 1/2013.….semesessesereresesessssresns sneen ener r ner sn nnene 3. maj 2013
Delårsrapport 2/2013.Mumssesenreresrssssseerrssesertrrerterers rener 14. august 2013
Delårsrapport 3/2013.Mmmssensecerrntsees rer ssenensenerrrrnee 15. november 2013

Selskabsmeddelelser i 2012:
www.gn.com/DA/Investor/Announcements/2012/Pages/default.aspx

Begivenheder efter regnskabsårets afslutning:
www.gn.com/DA/Investor/Announcements/2013/Pages/default.aspx

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 41

 

1303256EogSN90646

 

 

Ledelsesberetning — Kvartalstal pr. segment

 

 

Kvartalstal pr. segment

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. kvt. 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 1, kvt, 2. kvt. 3. kvt. 4. kvt. 2011 2012
2011 2011 2011 2011 2012 2012 2012 2012 Total Total
(DKK mio.) (urev.) (urev.) (urev.) (urev.) (urev.) (urev.) (urev.) (urev.) (rev.) (rev)
Resultatopgørelse
Omsætning
GN Netcom 476 503 516 611 564 572 548 671 2.106 2.355
GN ReSound 820 827 841 962 914 943 946 1.093 3.450 3.896
Øvrige ” 2 4 2 - - - - - 8 -
lalt 1.298 1.334 1.359 1.573 1.478 1.515 1.494 1.764 5,564 6.251
Organisk vækst
GN Netcom 5% 8% 19 % 5 % 16 % 6 % (1% 7 % 9% 7 %
GN ReSound 9% 9% 3% 8% 6% 4% 2% 10% 9% 6%
lalt 7% 9% 12% 7% 9% 5% 1% 9% 9% 6%
Bruttoresultat
GN Netcom 278 285 285 340 312 317 296 351 1.188 1,276
GN ReSound 494 491 515 599 562 563 576 651 2.099 2.352
Øvrige ” 2 4 2 - - - - - 8 -
I alt 774 780 802 939 874 880 872 1.002 3.295 3.628
Bruttomargin
GN Netcom 58,4% 56,7% 55,2% 55,6% 55,3% 55,4% 54,0% 52,3% 56,4% 54,2%
GN ReSound 60,2% 59,4% 61,3% 62,3% 61,5% 59,7% 60,9% 59,6% 60,8% 60,4%
I alt 59,6% 58,5% 59,0% 59,7% 59,1% 58,1% 58,4% 56,8% 59,2% 58,0%
Omkostningsførte udviklingsomkostninger”=
GN Netcom (40) (46) (46) (60) (46) (42) (42) (38) (192) (168)
GN ReSound (85) (81) (74) (78) (89) (87) (92) (94) (318) (362)
Øvrige % - - - - - - (6) (5) - (11
lalt (125) (127) (120) (138) (135) (129) (140) (137) (510) (541)
Salgs-, distributions- og administrationsomkostninger mv.”
GN Netcom (182) (169) (165) (170) (180) (188) (180) (198) (686) (746)
GN ReSound (357) (336) (334) (328) (396) (419) (424) (430) (1.355) (1.669)
Øvrige ” (13) (12) (10) 575 (13) (11) 11) (21) 540 (56)
lalt (552) (517) (509) 77 (589) (618) (615) (649) (1.501) (2.471)
EBITA
GN Netcom 56 70 74 110 86 87 74 115 310 362
GN ReSound 52 74 107 193 77 57 60 127 426 321
Øvrige £ (11) (8) (8) 575 (13) (11) (17) (26) 548 (67)
l alt 97 136 173 878 150 133 117 216 1.284 616
EBITA-margin
GN Netcom 11,8 % 14,0 % 14,3 % 18,0 % 15,2 % 15,2 % 13,5 % 17,1 % 14,7 % 15,4 %
GN ReSound 6,3 % 8,9 % 12,7 % 20,1 % 8,4 % 6,0 % 6,3 % 11,6 % 12,3 % 8,2 %
Ialt 75 % 10,2 % 12,7 % 55,8 % 10,1 % 8,8 % 7,8 % 12,2 % 23,1 % 9,9 %
Afskrivninger
GN Netcom (5) (5) (5) (5) (4) (4) (5) (5) (20) (18)
GN ReSound (21) (20) (20) (20) (22) (23) (24) (26) (81) (95)
Øvrige > (8) (8) (5) (69) (3) (3) (3) (7) (90) (16)
Talt (34) (33) (30) (94) (29) (30) (32) (38) (191) (129)
EBITDA
GN Netcom 61 75 79 115 90 91 79 120 330 380
GN ReSound 73 94 127 213 99 80 84 153 507 416
Øvrige ” (3) - (3) 644 (10) (8) (14) (19) 638 (51)
lalt 131 169 203 972 179 163 149 254 1,475 745
EBITA 97 136 173 878 150 133 117 216 1.284 616
Amortisering af tilkøbte immaterielle aktiver (5) (11) (6) (6) (6) (7) (5) (12) (28) (30)
Fortjeneste/(tab) ved afhændelse af aktiviteter - 2 (15) 4 - (20) (9) (29) (9) (58)
Resultat af primær drift 92 127 152 876 144 106 103 175 1.247 528
Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder - - 4 2 - - - 2 6 2
Finansielle poster, netto (16) 48 6 (66) (9) (11) (15) (34) (28) (69)
Årets resultat før skat 76 175 162 812 135 95 88 143 1.225 461
Skat af årets resultat (22) (48) (44) (246) (37) (29) (24) (50) (360) (140)
Årets resultat 54 127 118 566 98 66 64 93 865 321
Balance
Udviklingsprojekter
GN Netcom 110 105 99 87 79 81 82 86 87 86
GN ReSound 755 754 765 777 780 778 772 788 777 788
l alt 865 859 864 864 859 859 854 874 864 874
N

Varebeholdninger
GN Netcom 105 90 79 95 87 105 122 124 95 124
GN ReSound 404 399 451 454 448 426 405 347 454 347
l alt 509 489 530 549 535 531 527 471 549 471
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser
GN Netcom 263 285 321 351 339 354 392 369 351 369
GN ReSound 788 781 807 904 857 876 900 979 904 979
Øvrige ” 7 7 6 14 10 1 1 14 1
lalt 1.058 1.073 1.134 1.269 1.206 1.233 1.293 1.349 1.269 1.349
Nettoarbejdskapital
GN Netcom 97 84 67 77 73 95 124 52 77 52
GN ReSound 764 755 790 819 935 918 840 796 819 796
Øvrige = 2.194 2.274 2.270 2.976 (49) (34) (28) (32) 2.976 (32)
lalt 3.055 3.113 3.127 3.872 959 979 936 816 3.872 816
Pengestrømme
Frit cash flow ekskl. køb og salg af virksomheder
GN Netcom 45 89 106 118 92 55 36 53 358 236
GN ReSound (65) 5 (8) 149 (94) 59 17 117 81 99
Øvrige ” (7 (34) (16) (85) 2.990 (24) (26) (519) (142) 2.421
I alt (27) 60 82 182 2.988 90 27 (349) 297 2.756
Køb og salg af virksomheder - 1 (6) (76) (27) (15) 3 2 (81) (37)
Frit cash flow (27) 61 76 106 2.961 75 30 (347) 216 2.719

 

xUnder "Øvrige” indgår sekretariatet, GN Ejendomme, Scanning Technology og elimineringer.
xxIndeholder ikke amortisering af tilkøbte immaterielle aktiver, jf. definitionen af EBITA.

42 — GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012

 

 

Ledelsesberetning — Kvartalstal pr. segment

 

GN ReSound resultatopgørelse ekslusive SMART

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. kvartal 2012 2, kvartal 2012 3. kvartal 2012 4. kvartal 2012
SMART Eksklusive SMART Eksklusive SMART Eksklusive SMART Eksklusive
(DKK mio.) Rapporteret SMART | Rapporteret il SMART  Rapporteret omkostninger SMART  Rapporteret omkostninger SMART
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 914 - 914 943 - 943 946 - 946 1,093 - 1,093
Produktionsomkostninger (352) (2) (350) (380) (19) (361) (370) (25) (345) (442) (55) (387)
Bruttoresultat 562 (2) 564 563 (19) 582 576 (25) 601 651 (55) 706
Udviklingsomkostninger" (89) - (89) (87) - (87) (92) (4) (88) (94) - (94)
Salgs- og distributionsomkostninger” (307) (9) (298) (324) (16) (308) (306) (7) (299) (341) (20) (321)
Ledelses- og administrationsomkostninger" — (89) (4) (85) (93) (17) (76) (123) (42) (81) (93) (10) (83)
Andre driftsindtægter, netto - - - (2) (2) 5 - 5 4 - 4
EBITA 77 (15) 92 57 (52) 109 60 (78) 138 127 (85) 212
EBITA-margin 8,4% N/A 10,1% 6,0% N/A 11,6% 6,3% N/A 14,6% 11,6% N/A 19,4%
2012 total 2011 total
SMART Eksklusive SMART Eksklusive
Rapporteret SMART  Rapporteret omkostninger SMART
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 3.896 - 3,896 3,450 - 3,450
Produktionsomkostninger (1.544) (101) (1.443) (1,351) - (1.351)
Bruttoresultat 2.352 (101) 2,453 2.099 - 2.099
Udviklingsomkostninger” (362) (4) (358) (318) - (318)
Salgs- og distributionsømkostninger” (1.278) (52) (1,226) (1.065) - (1.065)
Ledelses- og administrationsomkostninger" — (398) (73) (325) (300) - (300)
Andre driftsindtægter, netto 7 - 7 10 - 10
EBITA 321 (230) 551 426 - 426
EBITA-margin 8,2% N/A 14,1% 12.3% N/A 12,3%

Indeholder ikke amortiseringer af erhvervede immaterielle aktiver jf. definitionen af EBITA.

1303256EogSN90647

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 43

 

Ledelsens beretning — Bestyrelse

 

 

Per Wold-Olsen

Bestyrelse

PER WOLD-OLSEN

Født i 1947. Norsk statsborger. MBA. Tidligere
ansat hos Merck & Co., Inc.

Formand og bestyrelsesmedlem siden 2008.
Formand for vederlagskomitéen. Formand

for nomineringskomitéen. Medlem af
strategikomitéen.

Valgt for ét år ad gangen.

Antal GN-aktier: 204,884 (2012: 0 aktier købt og
0 aktier

solgt).

Bestyrelsesposter

Medlem af bestyrelsen i: BioMalta, Exiqon A/S,
Gilead Sciences Inc., Novo A/S og Medicines for
Malaria Venture.

Særlige kompetencer

Per Wold-Olsen har omfattende global
ledelseserfaring samt erfaring fra Merck &

Co., Inc., en global forskningsbaseret Fortune
500-virksomhed, som han var tilknyttet i mere
end 30 år, heraf de sidste 15 år som en del af
koncernledelsen i USA. Per Wold-Olsen trak

sig i 2006 tilbage som direktør for Mercks
Interkontinenta! Region (Europa, Østeuropa,
Afrika, Mellemøsten, Indien, Latinamerika og
Afrika). Med sin erfaring som divisionsdirektør,
globale ledelseserfaring og kendskab til
sundhedssektoren tilfører Per Wold-Olsen GN
Store Nords bestyrelse enestående kompetencer
og værdier inden for marketing, produktudvikling
og kommercialisering af innovation. Per Wold-
Olsen har desuden et indgående kendskab til det
amerikanske marked samt til nye markeder.

WILLIAM E. HOOVER, JR.

Født i 1949. Amerikansk statsborger. MBA fra
Harvard. Tidligere ansat hos McKinsey & Company
(pensioneret). Næstformand og bestyrelsesmedlem
siden 2007. Medlem af vederlagskomitéen.

William E. Hoover, Jr

Jørgen Bardenfleth

Medlem af strategikomitéen. Medlem af
nomineringskomitéen.

Valgt for ét år ad gangen.

Antal GN-aktier: 156.500 (2012: 0 aktier købt og
O aktier solgt).

Bestyrelsesposter

Formand i: ReD Associates.

Medlem af bestyrelsen i: Danfoss A/S, Lego
Fonden, Sanistål og Sauer-Danfoss Inc.

Særlige kompetencer

William E. Hoover, Jr. har 30 års erfaring fra
McKinsey & Company, der hovedsageligt er
oparbejdet i Norden. Han har arbejdet for mange
af de største industrielle og højteknologiske
multinationale selskaber i Norden inden for
områderne strategi, organisation, fusioner og
virksomhedsopkøb samt omstrukturering. Han
har ligeledes stor erfaring med supply chain
management og virksomhedsdrift og har skrevet
adskillige artikler og en bog om disse emner.
Endelig har han en del praktisk erfaring i forhold
til at bistå nordiske multinationale selskaber med
hurtigt at udvide deres aktiviteter på nye markeder,
især Kina og Indien, og han er ophavsmand til
begrebet ”Kina som det andet hjemmemarked”.

JØRGEN BARDENFLETH

Født i 1955. Dansk statsborger. Elektronikingeniør
og MBA. Strategy Director, Microsoft International.
Medlem af bestyrelsen siden 2003. Medlem af
vederlagskomitéen.

Valgt for ét år ad gangen.

Antal GN-aktier: 30.020 (2012: 0 aktier købt og 0
aktier solgt).

Bestyrelsesposter

Formand i: IT-Branchen, DHI og Symbion A/S
Medlem af bestyrelsen i: COWI A/S, Vallø Stift,

44 — GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012

Wolfgang Reim

René Svendsen-Tune

Særlige kompetencer

Jørgen Bardenfleth har arbejdet med informations-
og kommunikationsteknologi (IKT) siden 1981

og har haft forskellige stillinger inden for R&D,
salg og marketing samt overordnet ledelse. Har
har i seks år arbejdet med R&D i Silicon Valley og
har taget en MBA på UCLA, Han har endvidere
arbejdet med direkte salg, kanalsalg og marketing
hos Hewlett-Packard i 12 år og stod i spidsen

for HP's danske datterselskab i seks år. Jørgen
Bardenfleth var i tre år chef for Intels Optical
Communication Division med fuldt ansvar for
R&D, salg og marketing samt virksomhedens
resultater, herunder for divisioner i Californien,
British Columbia og Tyskland. Hos Microsoft
International, der dækker 110 lande uden for USA
og Canada, arbejder Jørgen Bardenfleth i Strategy
Development-afdelingen. Han har omfattende
erfaring med ledelse i salgskanalerne inden

for high-tech, produktlancering, kundeservice,
kundesupport, IT-konsulenttjenester, R&D, remote
R&D samt bedste praksis inden for HR, hvilket har
medvirket til, at Microsoft nu for andet år i træk er
blevet kåret som Danmarks bedste arbejdsplads.
Jørgen Bardenfleth er for nylig blevet udnævnt til
formand for regeringens Vækstteam for IKT og
digital vækst, der ventes at aflægge en rapport
senere i 2013.

WOLFGANG REIM

Født i 1956. Tysk statsborger. Ph.d. Professionelt
bestyrelsesmedlem og selvstændig konsulent for
Medtech Industri.

Medlem af bestyrelsen siden 2008. Formand for
strategikomitéen. Medlem af revisionskomiéen.
Valgt for ét år ad gangen.

Antal GN-aktier: 45.000 (2012: 0 aktier købt og
35.000 aktier solgt).

 

Ledelsens beretning — Bestyrelse

 

 

Carsten Krogsgaard Thomsen

Bestyrelsesposter
Medlem af bestyrelsen i: Carl Zeiss Meditec AG,
Elekta A/S og Esaote SpA.

Særlige kompetencer

Wolfgang Reim har i mere end 20 år haft en række
lederposter inden for den globale sundhedssektor,
herunder syv år som administrerende direktør

for Dråger Medical AG, der er en førende

global virksomhed inden for intensiv pleje med
direkte salg i mere end 50 lande, og 10 år hos
Siemens Healthcare, heraf fem år som medlem

af koncernledelsen. | løbet af sin karriere har
Wolfgang Reim to gange haft base i USA, og han
har desuden arbejdet i en længere periode i Japan.
Foruden sine direktionsposter har Wolfgang Reim
også været en del af porteføljestyringsteamet

i BB Medtech AG — et investeringsselskab, der
udelukkende fokuserer på sundhedssektoren.
Wolfgang Reim har fra sine mange poster

inden for driftsledelse i sundhedssektoren
opbygget særlig erfaring med omstrukturering

af forretningsprocesser, innovationsledelse samt
globalt indkøb og supply chain management. Han
har stået i spidsen for tre vellykkede turnarounds
for globale virksomheder (med Dråger Medical
som den seneste) og bidrager med stor erfaring
inden for fusioner og virksomhedsopkøb.

RENÉ SVENDSEN-TUNE

Født i 1955. Dansk statsborger. Uddannet på DTU.
Ansvarlig for Europa & Latinamerika og medlem af
direktionen i Nokia Siemens Networks, NSN.
Medlem af bestyrelsen siden 2007. Medlem af
revisionskomiéen.

Valgt for ét år ad gangen.

Antal! GN-aktier: 68.000 (2012: 0 aktier købt og 0
aktier solgt).

Nikolai Bisgaard

 

Leo Larsen

Bestyrelsesposter
Medlem af bestyrelsen i: Excitor A/S.

Særlige kompetencer

René Svendsen-Tune har global ledelseserfaring og
mere end 25 års praktisk erfaring inden for IT og
telekommunikation. Han har arbejdet for Nokia

i mere end 13 år, fra 1993 til 2006, i forskellige
ledelses- og direktionsstillinger, René Svendsen-
Tune blev i 2000 direktør for global marketing, salg
og landetjenester i Nokia Networks og blev således
en del af Nokias koncernledelse. | 2006 blev han
udnævnt til administrerende direktør for software-
og konsulentvirksomheden Teleca. | 2012 blev han
medlem af koncerndirektionen i Nokia Siemens
Networks. René Svendsen-Tune har i løbet af sin
karriere oparbejdet enestående ekspertise og
erfaring fra den dynamiske telekommunikations-
og forbrugerelektroniksektor. Foruden sin globale
ledelseserfaring fra børsnoterede og privatejede
selskaber bidrager René Svendsen-Tune med stor
indsigt i det globale teknologimarked, globalt salg
og investering i teknologi.

CARSTEN KROGSGAARD THOMSEN

Født i 1957, Dansk statsborger. Cand.polit.
Koncernøkonomidirektør, DONG Energy.
Medlem af bestyrelsen siden 2008. Formand for
revisionskomitéen.

Valgt for ét år ad gangen.

Antal GN-aktier: 31.964 (2012: 0 aktier købt og
10.026 aktier solgt).

Bestyrelsesposter
Næstformand i: NNIT A/S.

Særlige kompetencer

Carsten Krogsgaard Thomsen har
betydelig erfaring og ekspertise som
koncernøkonomidirektør for DONG Energy,

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2012 — 45

Samtlige bestyrelsesmed-
lemmer anses for at være
uafhængige som defineret

i Anbefalinger for god sel-
skabsledelse ( www.corpora-
tegovernance.dk ). CV'er kan
findes på www.gn.com.

Morten Andersen

Danmarks førende energi- og forsyningsselskab,
hvor han i 10 år har været medlem af
koncernledelsen. Før det var Carsten Krogsgaard
Thomsen økonomidirektør for DSB i otte år, og
han har desuden erfaring som ledelseskonsulent
hos McKinsey & Company og Andelsbanken.
Som erfaren økonomidirektør bidrager Carsten
Krogsgaard Thomsen til bestyrelsen og
revisionskomitéen med sine stærke kompetencer
inden for finansiering, regnskab, revision,
risikostyring og IT.

NIKOLAI BISGAARD

Født i 1951. Dansk statsborger. Elektronikingeniør.
VP, IPR & Industry Relations, GN ReSound.
Medarbejderrepræsentant. Medlem af bestyrelsen
siden 2006,

Valgt for fire år ad gangen.

Antal GN-aktier: 4,840 (2012: 0 aktier købt og 0
aktier solgt).

LEO LARSEN

Født i 1959. Dansk statsborger. Elektronikingeniør.
CTO, GN Netcom A/S.

Medarbejderrepræsentant. Medlem af bestyrelsen
siden 2007.

Valgt for fire år ad gangen.

Antal GN-aktier: 2.387 (2012: 0 aktier købt og 0
aktier solgt).

MORTEN ANDERSEN

Født i 1963. Dansk statsborger. Ingeniør. VP,
Component Manufacturing in

Operations, GN ReSound A/S.
Medarbejderrepræsentant. Medlem af bestyrelsen
siden 2011.

Valgt for fire år ad gangen,

Antal GN-aktier: 1,090 (2012: 240 aktier købt og
O aktier solgt).

 

 

1303256EogSN90648

 

 

Ledelsens beretning — Direktion

 

Direktion

 

LARS VIKSMOEN
President & CEO, GN ReSound

Medlem af direktionen siden
2010, 64 år

Antal GN-aktier: 15.000 (2012: 0
aktier købt og 0 aktier solgt)

 

MOGENS ELSBERG
President & CEO, GN Netcom

Medlem af direktionen siden 2009,
58 år

Antal GN-aktier: 0 (2012:

0 aktier købt og 0 aktier solgt)

46 — GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012

 

ANDERS BOYER
CFO, GN Store Nord og GN ReSound

Medlem af direktionen siden 2009,
42 år

Antal GN-aktier: 22.000 (2012: 0
aktier købt og 0 aktier solgt)

Bestyrelsesposter
Medlem af bestyrelsen i Pandora A/S

Medlem af revisionskomitéen.
Formand for revisionsudvalget hos
Pandora A/S

 

Ledelsens beretning — Ledelsespåtegning

fre +

 

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 2012 for GN Store Nord A/S.

Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav til års-
rapporter for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 31. december 2012 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1.
januar — 31. december 2012.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets
aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og koncernens og moderselskabets finansielle stilling, samt en beskrivelse af de væsentligste risici
og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet kan påvirkes af.

Årsrapporten 2012 indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Ballerup, 21. februar 2013

Mogens Elsberg Anders Boyer
CEO, GN Netcom CFO, GN Store Nord & ØN ReSound

Jøygen Bardenfleth 3
en

 

  
     

Bestyrelse
PYbbla,
Per Wold-Olsen William É.

Formand Næstfor!
(OG
olfgang Reim

ZF 10
OT, Pr

afsten Krogsgaarg

Ovte
orten Andersen

v
(=
C

1303256EogSN90649

Nikolai Bisgaard

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 45

 

 

 

Den uafhængige revisors erklæringer

 

Den uafhængige revisors erklæringer

Til aktionærerne i GN Store Nord A/S

Påtegning på koncernregnskabet og årsregnskabet

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for GN Store Nord A/S for regnskabsåret 1. januar — 31. december 2012. Koncernregnska-
bet og årsregnskabet omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, her-
under anvendt regnskabspraksis for såvel koncernen som selskabet. Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes efter International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med Interna-
tiona! Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Ledelsen har endvidere ansvaret
for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation,
uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.

Revisors ansvar

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i over-
ensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske
krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig
fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og i årsregnskabet.
De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og

i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksom-
hedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger,
der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision
omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den
samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.
Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finan-
sielle stilling pr. 31. december 2012 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar — 31.
december 2012 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnote-
rede selskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision
af koncernregnskabet og årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse
med koncernregnskabet og årsregnskabet.

København, den 21. februar 2013

KPMG
Statsdutariser:

  
 
   

evisionspartnerselskab

<, (anken

Anders Stig Lauritsen
statsaut. revisor

ofben Bender
statsaut. revisår

46 — GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012

 

 

Regnskab 2012

 

 

 

 

Regnskab - Indhold

 

 
 

   

Regnskab
Resultatopgørelse og totalindkomstopgørelse 1…......….u.u.dsssscessssserererrer erne 51
Balance pr. 31. december …….......ssssseeeeerenerereer renere treerne erkende sneen 52
Pengestrømsopgørelse ……..u.u..ssnseenereereseres sneen eres eres 53
Egenkapital... ssseneneeeeserserereerserensnr renser eee eneret 54
Noter — Regnskab
1. Væsentlige regnskabsmæssige skøn og præsentation af årsrapporten ……......…..sscscecerernerrerrerere renerne 55
2. Segmentoplysninger 1….Wuu.u.sseesseererrrerenere renees renterne renerne 57
Noter — Resultatopgørelse
3. Personaleomkostninger 1......ssnenersereresereererer ennen erne renerne 61
4. Udviklingsomkostninger …….u.u..sssssseeeeeeresereserereenerrrresrnr eres erne 62
5. Af- og nedskrivninger …..u.u..sceseeereesereeeesesr senere renerne rreresrerrrrsrerrnsrs ennen 62
6. Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer ….........sssccsessssserersesssr eneret 63
7. Omstrukturerings-/engangsomkostninger…....u.ssssssre renees resrerr rr 63
8 Finansielle indtægter screen enrereene re rreesernenn reen nrnnes
9 Finansielle omkostninger.
10 SkatGu.ssssssssssessesseerkeseetr ternene teske skr rss rr rer serene rr ersten enes

 

Noter — Balance

 

  
 
 

11 Immaterielle aktiver ........ssserresereerereren sanserne renterne

12. Materielle aktiver 2........2ssssseeversenerrrererere ener enets ere ener

13  Kapitalandele i dattervirksomheder scenerne tatere rss erne

14. Associerede virksomheder og joint venture-virksomheder

15. Andre langfristede aktiver ….u.u.usscsseceesssessrererenrrnrerrs renser rr rrnennee

16 Udskudt skat….u.u.u..vssssrereeseerrerterses ersten ster renerne renere renerne renen

17. Varebeholdninger ........sssserseeeeesseenererererrenene ek rrrr rer r rer ennen …

18 Aktuel skat MM.….ssssevevesseeeeessesrsrere retn berette nerne rer erksrrerrerrerrerennneg
19. Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser ….........sssssesrsrrerreerrenssrrnrrerrr rr trnnen
20. Kortfristede tilgodehavender med forfald efter ét år…....u..sdssssssererrre renerne

21. Pensionsforpligtelser ….....…...sseseeeueeeeeeerersrnenener renerne
22. Hensatte forpligtelser ...........….ussssesenrererrereenrekere reen rer
23  Langfristede forpligtelser…................ssssserreessrersrrser rr renrrrsnn eres ennen
24. Kortfristede forpligtelser ..….......u.u.udssessserserenrerre renere etern
25 Anden gæld .....usscsccesrrrerernnser eneret ennen
Noter - Supplerende oplysninger

26  Leasingforpligtelser seernes rr 76
27 Eventualforpligtelser, andre finansielle forpligtelser og eventualaktiver.… …7
28 Finansielle instrumenter og finansielle risici …....Xu.u..sscresseeserrrsrrnnnes ….78
29  Udestående aktier og egne aktier... …81
30 Transaktioner med nærtstående parter. …82
31. Incitamentsprogrammer …….Wu.u.u..sssereesesseseresrrrrrerrerer skr rernrrrerererere nerne 83
32 Køb og salg af virksomheder og aktiviteter... ssssssssssrererr renerne senta errsrere nerne 86
33. Andre reguleringer 1... sssserserrerrsrrressrer renerne ….87
34. Anvendt regnskabspraksis …...ssesssss seeren kernerne rnnr 88
Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder pr. 31. december 1... scener 94

50 — GN STORE NORD -— ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

Regnskab —-— Resultatopgørelse og totalindkomstopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
Note (DKK mio.) 2012 2011 2012 2011
i . NED]
RESULTATOPGØRELSE ae i Han,
Omsætning 176.257 4 5.564 12 vd 23
3,5,7,17 Produktionsomkostninger i (2,623). 0: (2.269) Ul -
Bruttoresultat 3.295 2. i 23
09
3,4,5,7 Udviklingsomkostninger : (517) ” | -
3,5,7 Salgs- og distributionsomkostninger i ; 'g (1,657) i -
3,5,6,7  Ledelses- og administrationsomkostninger B (581) > i (608) i (127)
Andre driftsindtægter og -omkostninger, netto K z4eni 12 n i -
Beløb tildelt fra voldgiftssag mod TPSA | 731 DD (7)
32 Fortjeneste/(tab) ved afhændelse af aktiviteter etc. i ; (9) 2.704 a 30
Nedskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder bu 2 - SLED dd (151)
Resultat af primær drift Å å 1.247 i 2.628. i (232)
board å DTT 04
14 Andel af resultat i associerede virksomheder | sæ. ' | 6 HEE j -
8 Finansielle indtægter ki i 178 2 57 4] 67
9 Finansielle omkostninger i i (206) 7001217 (110)
Årets resultat før skat D 461 1.225 i 2,564 (275)
10 Skat af årets resultat DEL. (140). i (360) 12020. I 67
Årets resultat | 321 …; 865 [702.5934 1 (208)
i
Forslag til resultatdisponering i |
Overført overskud/underskud i Ek (265)
Foreslået udbytte for året BON i 57
"2.593 | (208)
29 Resultat pr. aktie (EPS)
Resultat pr. aktie (EPS) 1,80 4,31
Resultat pr. aktie, fuldt udvandet (EPS udvandet) 1,78 4,27
Koncern Moderselskab
2012 2011 2012 2011
TOTALINDKOMSTOPGØRELSE ; | j
Årets resultat f. 032T 27 865 | ne (208)
En cEs on 9 b å
Anden totalindkomst: i Fire i i
Aktuarmæssige gevinster/tab 1, BB) (44) i 003 -
Regulering af sikringsinstrumenter Doo22 |] (16) i "00 -
Valutakursreguleringer mv. Bl 43) NE 90 fu då -
10 Skat vedrørende anden totalindkomst i (2) 23 7 bu 0 fj -
Anden totalindkomst for året i alt i (26). 37 l. <OOd -
Burt Da buy
Årets totalindkomst 1 ggE LT 92 02593. (208)

 

 

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 51

1303256EogSN90651

 

 

Regnskab

Balance pr. 31. december

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
Note (DKK mio.) 2012 2011 2012 2011
AKTIVER !
11 Immaterielle aktiver 4.234 4.248 62 40
12 Materielle aktiver 254 262 7 -
13 Kapitalandele i dattervirksomheder - - "5.803 5,758
14 Kapitalandele i associerede virksomheder 17 16 - -
16 Udskudte skatteaktiver 563 569 - -
15, 28 Andre langfristede aktiver 670 556 1.588 1.769
Langfristede aktiver i alt 5.738 5.651 7.453 7.567
17 Varebeholdninger 4 | 549 - i
19, 28 Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 1,349 : 1.269 - 13
18 Tilgodehavende skat 34 13 2 36
28 Andre tilgodehavender 214 3,316 5 22
Likvide midler ' 169 i 229 - -
Kortfristede aktiver i alt i 2.237 i 5.376 7 71
11,12,16 Aktiver bestemt for salg 224 154 - -
Aktiver i alt 8.199 11.181 7.460 7.638
PASSIVER '
Aktiekapital 775 : 833 775 833
Andre reserver (648) ” 906 1.133 2.591
Foreslået udbytte for året 94 57 94 57
Overført overskud 5321 ; 5.082 … 3,678 1.172
Egenkapital i alt 5,542 | 6.878 "7 5,680 4.653
23, 28 Bankgæld 276 1.374 276. 1.374
21 Pensionsforpligtelser 100 110 "1 1
22 Hensatte forpligtelser 152 130 22 5
16 Udskudte skatteforpligtelser 373 825 162 45
23, 26, 28 Andre langfristede forpligtelser 185 186 - -
Langfristede forpligtelser i alt 1.086 2.625 461 1.425
24, 28 Bankgæld 123 ; 124 45 39
28 Leverandører af varer og tjenesteydelser 485 , 486 11 47
18 Skyldig skat 11 36 - -
22 Hensatte forpligtelser … 225 260 - 11
25 Anden gæld 727 772 1.263 1.463
Kortfristede forpligtelser i alt 1.571 1.678 1.319 1.560
Passiver i alt 8.199 11.181 7.460 7.638

 

 

52 — GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012

 

 

Regnskab —

Pengestrømsopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

   
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
Note (DKK mio.) 2012 2011 2012 2011
Drift RE |
Resultat af primær drift 1.247 ; "22,628" 1 (232)
Af- og nedskrivninger 484 My MB 15
33 Andre reguleringer (726) ” (2.698) | 113
Pengestrømme fra driftsaktiviteter før ændringer i | NG eN i i
arbejdskapital 1.005 [vr (55) (104)
Ændring i varebeholdninger (89) i DT eg -
Ændring i tilgodehavender (267) de 290 2 (20)
Beløb tildelt fra voldgiftssag mod TPSA - ja DYSE. i .
Ændring i leverandørgæld og anden gæld 150 1000473) 4, | 64
Ændring i arbejdskapital i alt (206) Ds (44) 44
OR
Betalte omstrukturerings-/engangsomkostninger (2) - | -
Pengestrømme fra driftsaktiviteter før FSRERESEEES
finansielle poster og skat 797 799). "3 (60)
Modtagne renter og udbytter mv. 16 bu DB" 59
Betalte renter (88) sr (145) (72)
Betalte skatter, netto (23) nr 780 0 7
Pengestrømme fra driftsaktiviteter 702 410) 7 (66)
i KERSGE ' i
Investeringsaktiviteter i
Køb af immaterielle aktiver ekskl. udviklingsprojekter (54) i (20)
Udviklingsprojekter (265) -
Køb af materielle aktiver (82) -
Køb af andre langfristede aktiver (21) -
Salg af immaterielle aktiver 1 -
Salg af materielle aktiver ; 14 -
Salg af andre langfristede aktiver å 2 .
Køb af virksomheder/aktiviteter re: (82) -
Salg af virksomheder dj 1 -
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter vi (486) (20)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteter då
(frit cash flow) i 216 (86)
Finansieringsaktiviteter i
Forøgelse af langfristet gæld 2 09 327 327
Forøgelse af kortfristet gæld fr en re i 62 436
Nedbringelse af langfristet gæld 50,109). 7 - -
Nedbringelse af kortfristet gæld BUE se E - .
Udbetalt udbytte Der (50) | (39) (39)
Aktiebaseret vederlæggelse (udnyttet) [17 723'.%] 137 É
Køb/salg af egne aktier i (1.614) i (641) (641)
Andre reguleringer nr (26) 0] 7 2
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter (2.776) …: (147) 85
Nettopengestrømme (57). vi 69 - | (1)
Likvide midler, primo 1229: "| 157 -… i 1
Valutakursregulering af likvide midler 1 i 3 20] -
Likvide midler, ultimo 169-…; 229 dj -

 

 

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 53

1303256EogSN90652

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Regnskab —-— Egenkapital
Andre reserver
Reserve
Aktiekapital Valuta- for Foreslået
(opdelt i kurs- sikrings- udbytte Egen-
aktier Indbetalt  regule- trans- Egne for regn- Overført kapital
Note (DKK mio.) a DKK 4) overkurs ringer aktioner aktier skabsåret overskud ialt
EGENKAPITAL — KONCERN
Balancesum pr. 31. december 2010 833 3.245. (1.565) 2 (341) 40 4.290 6.504
Periodens resultat - - - - - - 865 865
Aktuarmæssige gevinster/tab - - - - - - (44) (44)
Regulering af sikringsinstrumenter - - - (16) - - - (16)
Valutakursreguleringer mv. - - 90 - - - - 90
Skat vedrørende anden totalindkomst - - (11) 6 - - 12 7
Årets totalindkomst i alt - - 79 (10) - - 833 902
Foreslået udbytte for året - - - - - 57 (57) -
Udbetalt udbytte - - - - - (39) - (39)
Udbytte, egne aktier - - - - - (1) 1 -
Aktiebaseret vederlæggelse (tildelt) - - - - - - 15 15
Aktiebaseret vederlæggelse (udnyttet) - (191) - - 328 - - 137
Køb/salg af egne aktier - - - - (641) - - (641)
Balancesum pr. 31. december 2011 833 3.054 (1.486) (8) (654) 57 5.082 6.878
Periodens resultat - - - - - - 321 321
Aktuarmæssige gevinster/tab - - - - - - (3) (3)
Regulering af sikringsinstrumenter - - - 22 - - - 22
Valutakursreguleringer mv. - - (43) - - - - (43)
Skat vedrørende anden totalindkomst - - 6 (6) - - (2) (2)
Årets totalindkomst i alt - - (37) 16 - - 316 295
Nedsættelse af aktiekapital (58) (565) - - 623 - - -
Aktiebaseret vederlæggelse (tildelt) - - - - - - 10 10
Aktiebaseret vederlæggelse (udnyttet) - (6) - - 29 - - 23
Køb/salg af egne aktier - - - - (1.614) - - (1.614)
Foreslået udbytte for året - - - - - 94 (94) -
Udbetalt udbytte - - - - - (50) - (50)
Udbytte, egne aktier - - - - - (7) 7 -
Balancesum pr. 31. december 2012 775. 2.483. (1.523) 8. (1.616) 94 5.321 5.542
EGENKAPITAL — MODERSELSKAB
Balancesum pr. 31. december 2010 833 3.286 - - (341) 40 1.436 5.254
Periodens resultat - - - - - - (208) (208)
Årets totalindkomst i alt - - - - - - (208) (208)
Foreslået udbytte for året - - - - - 57 (57) -
Udbetalt udbytte - - - - - (39) - (39)
Udbytte, egne aktier - - - - - (1) 1 -
Køb/salg af egne aktier - - - - (641) - - (641)
Køb af ejerandele i dattervirksomheder ved
betaling med egne aktier - (41) - - 328 - - 287
Balancesum pr. 31. december 2011 833 3.245 - - (654) 57 1.172. 4.653
Periodens resultat - - - - - -… 2,593 2.593
Årets totalindkomst i alt - - - - - - 2,593 2.593
Nedsættelse af aktiekapital (58) (565) - - 623 - - -
Aktiebaseret vederlæggelse (udnyttet) - (4) - - 8 - - 4
Køb/salg af egne aktier - - - - (1.614) - -… (1.614)
Køb af ejerandele i dattervirksomheder ved
betaling med egne aktier - 73 - - 21 - - 94
Foreslået udbytte for året - - - - - 94 (94) -
Udbetalt udbytte - - - - - (50) - (50)
Udbytte, egne aktier - - - - - (7) 7 -
Balancesum pr. 31. december 2012 775 2.749 - - (1.616) 94 3.678 5,680

 

54 — GN STORE NORD -— ÅRSRAPPORT 2012

 

Noter

Regnskab

 

Note 1 - Væsentlige regnskabsmæssige skøn og præsentation af
årsrapporten

Indregning af visse indtægter og omkostninger samt opgørelse af den
regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver, at der
foretages regnskabsmæssige skøn. Væsentlige regnskabsmæssige skøn
omfatter indregning af omsætning, opgørelse af af- og nedskrivninger,
levetider og restlevetider på langfristede aktiver, indregning af pensions-
forpligtelser og lignende langfristede forpligtelser, hensatte forpligtelser
samt eventualaktiver og -forpligtelser.

De anvendte skøn er baseret på forudsætninger, som ledelsen vurderer
til at være pålidelige, men som i sagens natur er forbundet med usik-
kerhed. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller fejlagtige, og
uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Virksomheden
er således underlagt risici og usikkerheder, som kan føre til, at de fakti-
ske resultater afviger fra disse skøn.

GN Store Nord anser følgende præsentation, regnskabsmæssige skøn og
dertil hørende forudsætninger for væsentlige for årsrapporten:

Indregning af omsætning

Indtægter fra salg af varer og tjenesteydelser indregnes, såfremt leve-
ring og risikoovergang til køber har fundet sted inden årets udgang, og
forudsat at indtægten kan opgøres pålideligt og forventes modtaget.
Væsentlige regnskabsmæssige skøn omfatter opgørelse af andelen af
forventede returnerede varer. Andelen af forventede returvarer estimeres
på baggrund af historiske statistikker over returvarer. Kontrakter ved-
rørende udvidede garantier udskilles fra salg af varer og indregnes over
kontraktens løbetid. Værdien af udvidede garantier, som ikke er særskilt
prissat, opgøres skønsmæssigt.

Udviklingsprojekter

Udviklingsprojekter måles til kostpris med fradrag af akkumuleret amor-
tisering og nedskrivning. Der foretages en værdiforringelsestest af den
regnskabsmæssige værdi af indregnede udviklingsprojekter. Værdiforrin-
gelsestesten er baseret på forudsætninger om strategi, produktlivscyklus,
markedsforhold, diskonteringssatser og budgetter mv., efter at projektet
er færdigudviklet og produktionen igangsat. Hvis de markedsmæssige
forudsætninger mv. ændrer sig, kan det betyde, at udviklingsprojekter
skal nedskrives. Ledelsen gennemgår og vurderer de forudsætninger,
der ligger til grund herfor, ved vurdering af, om den regnskabsmæssige
værdi skal nedskrives. Den regnskabsmæssige værdi af færdiggjorte og
igangværende udviklingsprojekter var DKK 874 mio. pr. 31. december
2012 (2011: DKK 865 mio.).

Goodwill .

Fastlæggelse af om goodwill skal nedskrives baserer sig på en sam-
menligning af genindvindingsværdien og den regnskabsmæssige værdi.
Genindvindingsværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede
fremtidige pengestrømme fra de pengestrømsfrembringende enheder,
hvortil goodwill er allokeret. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill
udgjorde pr. 31. december 2012 DKK 2.960 mio. (2011: DKK 3.048
mio.). Forudsætningerne for værdiforringelsestesten fremgår af note 11.

Lån til og investeringer i forhandlervirksomheder

GN Store Nord yder indimellem lån til forhandlere, erhverver ejerandele i
forhandlervirksomheder og benytter afledte finansielle instrumenter i til-
knytning til ejerandele i forhandlervirksomheder. Pr. 31. december 2012
var den regnskabsmæssige værdi af langfristede aktiver vedrørende

lån til forhandlere DKK 387 mio. (2011: DKK 271 mio.), ejerandele i
forhandlervirksomheder var DKK 109 mio. (2011: DKK 114 mio.), og af-
ledte finansielle instrumenter i tilknytning til ejerandele var DKK 48 mio.
(2011: DKK 58 mio.). Aftalerne er typisk komplekse og dækker flere
aspekter af parternes indbyrdes relationer. Ledelsen vurderer indregnin-
gen og klassificeringen af indtægter og omkostninger for hver af disse
aftaler, herunder om aftalen rummer en indbygget leveranceaftale eller
udgør en rabat på fremtidige salg.

Ledelsen vurderer også, om de aktuelle økonomiske forhold og ændrin-
ger i kundernes betalingsmønstre kunne indikere behov for nedskrivning
af de udstående saldi. Ejerandele er typisk ejerandele på mellem 20% og
50% i unoterede selskaber, hvor GN Store Nord ikke har væsentlig ind-
flydelse på selskabets økonomi og drift. Ejerandele og afledte finansielle
instrumenter i tilknytning til ejerandele indregnes til kostpris og måles
efterfølgende til dagsværdi eller kostpris, hvis det ikke er muligt at måle
en pålidelig dagsværdi. Ejerandele og afledte finansielle instrumenter i
tilknytning til ejerandele, som ikke måles til dagsprisen, testes årligt for
indikationer på værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede,
beregnes aktivets genindvindingsværdi,

Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser måles til amortiseret
kostpris med fradrag af nedskrivninger til imødegåelse af tab baseret på
en individuel vurdering af hvert enkelt tilgodehavende samt på porteføl-
jeniveau. Hvis en kundes økonomiske forhold forværres med forringelse
af kundens betalingsevne over for GN Store Nord til følge, kan yderligere
nedskrivninger blive nødvendige i fremtidige regnskabsperioder. I forbin-
delse med vurderingen af, om nedskrivningerne til imødegåelse af tab
er tilstrækkelige, analyserer ledelsen specifikt tilgodehavender, herunder
dubiøse debitorer, koncentrationer af kreditrisici, kreditvurderinger, de
aktuelle økonomiske konjunkturer og ændringer i kundernes betalings-

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2012 — 55

 

1303256EogSN90653

 

 

Noter —

Regnskab

 

mønster. Den regnskabsmæssige værdi af nedskrivninger til imødegåelse
af tab var DKK 57 mio. pr. 31. december 2012 (2011: DKK 52 mio.).
Forfaldstiderne for tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser
fremgår af note 19.

Værdiansættelse af varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris i overensstemmelse med FIFO-prin-
cippet. I GN ReSound måles varebeholdninger til kostpris efter standard-
omkostningsmetoden. I standardomkostningerne tages hensyn til det
normale niveau af råvarer og hjælpematerialer, personaleomkostninger,
effektivitet og kapacitetsudnyttelse. Standardomkostningerne kontrolle-
res løbende og justeres i overensstemmelse med FIFO-princippet.

Er nettorealisationsværdien lavere end kostprisen, nedskrives til denne
lavere værdi. Nettorealisationsværdien af varebeholdninger opgøres un-
der hensyntagen til varebeholdningens størrelse og fald i genanskaffel-
sesværdien af indkøbte materialer, teknisk ukurans (f.eks. fejlbehæftede
produkter), fysisk ukurans (f.eks. beskadigede produkter) og økonomisk
ukurans (f.eks. reduceret efterspørgsel eller substituerende produkter).
GN Store Nord foretager nedskrivning af varebeholdninger på baggrund
af en individuel vurdering af produkter eller produktgrupper og produk-
ternes forventede afsætning inden for det første år efter balancedagen.
Den regnskabsmæssige værdi af nedskrivninger af varebeholdninger var
DKK 165 mio. pr. 31. december 2012 (2011: DKK 134 mio.).

Udskudt skat

Ledelsen har foretaget vurderinger ved fastlæggelsen af selskabets
hensættelser til skat, udskudte skatteaktiver og -forpligtelser, samt om-
fanget af indregning af udskudte skatteaktiver. GN Store Nord indregner
kun udskudte skatteaktiver i det omfang, det er sandsynligt, at den
fremtidige skattepligtige indkomst vil være tilstrækkelig til at udnytte

de midlertidige forskelle og uudnyttede skattemæssige underskud. Den
regnskabsmæssige værdi af udskudte skatteaktiver og -forpligtelser

pr. 31. december 2012 var henholdsvis DKK 563 mio. (2011: DKK 569
mio.) og DKK 373 mio. (2011: DKK 825 mio.).

Hensatte forpligtelser og eventualposter

Som led i almindelig forretningspraksis giver GN Store Nord almindelige
og udvidede garantier på sine produkter. Der indregnes garantihensæt-
telser på baggrund af historiske og fremtidige garantiomkostninger ved-
rørende koncernens produkter. Fremtidige garantiomkostninger kan af-
vige fra tidligere praksis og omkostningsniveau. Den regnskabsmæssige
værdi af garantihensættelser var DKK 112 mio. pr. 31. december 2012
(2011: DKK 115 mio,). I henhold til GN Store Nords forretningspolitik
sælges visse produkter med returret. Hensatte forpligtelser vedrørende
fremtidige returneringer af produkter indregnes på basis af historiske
statistikker over returvarer. Omfanget af fremtidige returneringer kan
afvige fra tidligere praksis. Den regnskabsmæssige værdi af hensatte for-
pligtelser vedrørende returvarer var DKK 66 mio. pr. 31. december 2012
(2011: DKK 61 mio.).

GN Store Nords produktion af headset og audiologisk diagnoseudstyr
varetages af selskabets leverandører. Med visse leverandører er der ind-
gået aftale om, at leverandørerne indkøber komponenter til produktion
af headset og audiologisk diagnoseudstyr på basis af salgsestimater ud-
arbejdet af GN Store Nord. | det omfang GN Store Nords faktiske indkøb
hos disse leverandører er lavere end salgsestimaterne, er GN Store Nord
forpligtet til at aftage eventuelt overskydende komponenter fra leveran-
dørerne, Ledelsen vurderer løbende salgsestimaterne, og i det omfang
komponentvarelagre hos leverandørerne ikke forventes brugt, indregner
GN Store Nord en hensættelse til tabsgivende købskontrakter.

Ledelsen i GN Store Nord vurderer løbende hensatte forpligtelser, even-
tualaktiver og -forpligtelser samt det sandsynlige udfald af verserende
og fremtidige retssager. Udfaldet afhænger af fremtidige begivenheder,
der i sagens natur er usikre. Ved vurderingen af det sandsynlige udfald
af retssager, skattetvister osv. inddrager ledelsen eksterne juridiske
rådgivere og udfaldet af afgjorte sager. En detaljeret redegørelse for de
væsentligste retssager og kravet mod den tyske konkurrencemyndighed
(Bundeskartellamt) samt skattesagen vedrørende fusionen mellem to
amerikanske selskaber (Beltone-sagen) fremgår af note 27.

56 - GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012

|

 

 

Noter — Regnskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (DKK mio.)
2 Segmentoplysninger
Resultatopgørelse 2012 Koncern
GN Netcom GN ReSound Øvrige GN Elimineringer i alt
Ekstern omsætning 2.355 3.896 - - 6.251
Intern omsætning - - 50 (50) -
Omsætning 2.355 3.896 50 (50) 6.251
Produktionsomkostninger (1.079) (1.544) - - (2.623)
Bruttoresultat 1.276 2.352 50 (50) 3.628
Omkostningsførte udviklingsomkostninger” (168) (362) (11) - (541)
Salgs- og distributionsomkostninger= (631) (1.278) - - (1.909)
Ledelses- og administrationsomkostninger (117) (398) (116) 50 (581)
Andre driftsindtægter og -omkostninger, netto 2 7 (5) - 4
Beløb tildelt fra voldgiftssag mod TPSA - - 15 - 15
EBITA 362 321 (67) ” 616
Amortisering af erhvervede immaterielle aktiver (9) (21) - - (30)
Fortjeneste/(tab) ved afhændelse af aktiviteter etc. - (58) - - (58)
Resultat af primær drift 353 242 (67) - 528
Andel af resultat i associerede virksomheder - 2 - - 2
Finansielle indtægter 85 12 48 (71) 74
Finansielle omkostninger (41) (124) (49) 71 (143)
Årets resultat før skat 397 132 (68) - 461
Skat af årets resultat (107) (43) 10 - (140)
Årets resultat 290 89 (58) - 321
Nedskrivning af immaterielle og materielle
aktiver indregnet i resultatopgørelsen (3) (14) (3) - (20)

 

Transaktioner mellem segmenter gennemføres på markedsvilkår.

Elimineringer i resultatopgørelsen vedrører intern omsætning, husleje, management fee og renter.

 

 

 

 

Øvrige segmentoplysninger 2012 Koncern

GN Netcom GN ReSound Øvrige GN Elimineringer i alt
Afholdte udviklingsomkostninger (164) (376) (11) - (551)
Aktiverede udviklingsomkostninger 62 234 - - 296
Amortisering og afskrivning” (66) (220) - - (286)
Omkostningsførte udviklingsomkostninger (168) (362) (11) - (541)
EBITDA 380 416 (51) - 745
Afskrivning (18) (95) (16) - (129)
EBITA 362 321 (67) - 616

 

Større kunder
Ingen enkeltkunde udgjorde 10% eller mere af GN Store Nords samlede omsætning i 2012.

 

 

Geografiske oplysninger 2012 Asien
Resten af Nord- og resten Koncern
Danmark Europa amerika af verden ialt
Omsætning 101 2.193 2.622 1.335 6.251
Immaterielle og materielle aktiver 1.211 469 2.591 217 4.488

 

Omsætningen er fordelt på lande baseret på kundernes lokation. Immaterielle og materielle aktiver er fordelt ud fra aktivernes fysiske placering.
Kun USA (præsenteret under overskriften Nordamerika) udgør et væsentligt enkeltland.

£Indeholder ikke andel af amortisering af erhvervede immaterielle aktiver, jf. definitionen af EBITA.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 57

1303256EogsN90654

 

 

Noter — Regnskab

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note (DKK mio.)
2 Segmentoplysninger (fortsat)
Balance 2012 Koncern
GN Netcom  GN ReSound Øvrige GN Elimineringer i alt
Aktiver
Goodwill 460 2.500 - - 2.960
Udviklingsprojekter 86 788 - - 874
Andre immaterielle aktiver 55 243 102 - 400
Materielle aktiver 34 216 4 - 254
Kapitalandele i associerede virksomheder - 17 - - 17
Andre langfristede aktiver 122 1.110 9 (8) 1.233
Langfristede aktiver i alt 757 4.874 115 (8) 5.738
Varebeholdninger 124 347 - - 471
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 369 979 1 - 1.349
Tilgodehavender fra dattervirksomheder” 1.102 - 195 (1.297) -
Andre tilgodehavender 31 208 17 (8) 248
Likvide midler 90 79 - - 169
Kortfristede aktiver i alt 1.716 1.613 213 (1.305) 2.237
Aktiver bestemt for salg 19 52 153 - 224
Aktiver i alt 2.492 6.539 481 (1.313) 8.199
Passiver
Egenkapital 1.907 3.741 (106) - 5.542
Bankgæld - - 276 - 276
Andre langfristede forpligtelser 41 561 216 (8) 810
Langfristede forpligtelser i alt 41 561 492 (8) 1.086
Bankgæld 32 47 44 - 123
Leverandører af varer og tjenesteydelser 237 233 15 - 485
Gæld til dattervirksomheder” - 1.297 - (1.297) -
Andre kortfristede forpligtelser 275 660 36 (8) 963
Kortfristede forpligtelser i alt 544 2.237 95 (1.305) 1.571
Passiver i alt 2.492 6.539 481 (1.313) 8.199
Elimineringer i balancen vedrører skat og koncernmellemværender.
= Nettobeløb
Pengestrømsopgørelse 2012 Koncern
GN Netcom GN ReSound Øvrige GN Elimineringer ialt
Pengestrømme fra driftsaktiviteter før
ændring i arbejdskapital 443 859 (73) - 1.229
Pengestrømme fra ændringer i arbejdskapital
og betalte omstrukturerings-/engangsomkostninger 14 (210) 3.036 - 2.840
Pengestrømme fra driftsaktiviteter før
finansielle poster og skat 457 649 2.963 - 4.069
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter (101) (453) (80) - (634)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteter
før finansielle poster og skat 356 196 2.883 n 3.435
Skat og finansielle poster (120) (134) (462) - (716)
Pengestrømme fra
drifts- og investeringsaktiviteter (frit cash flow) 236 62 2.421 - 2.719

 

58 -— GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter -— Regnskab
Note (DKK mio.)
2 Segmentoplysninger (fortsat)
Resultatopgørelse 2011 Koncern
GN Netcom GN ReSound Øvrige GN Elimineringer ialt
Ekstern omsætning 2.106 3,441 17 - 5,564
Intern omsætning - 9 50 (59) -
Omsætning 2.106 3.450 67 (59) 5.564
Produktionsomkostninger (918) (1.351) - - (2.269)
Bruttoresultat 1.188 2.099 67 (59) 3.295
Omkostningsførte udviklingsomkostninger= (192) (318) - - (510)
Salgs- og distributionsomkostninger” (570) (1.065) - - (1.635)
Ledelses- og administrationsomkostninger (118) (300) (250) 59 (609)
Andre driftsindtægter og -omkostninger, netto 2 10 - - 12
Beløb tildelt fra voldgiftssag mod TPSA - - 731 - 731
EBITA 310 426 548 - 1.284
Amortisering af erhvervede immaterielle aktiver (5) (23) - - (28)
Fortjeneste/tab ved afhændelse af aktiviteter etc. - (14) 5 - (9)
Resultat af primær drift 305 389 553 ” 1.247
Andel af resultat i associerede virksomheder - 6 - - 6
Finansielle indtægter 43 62 143 (70) 178
Finansielle omkostninger (38) (121) (117) 70 (206)
Årets resultat før skat 310 336 579 - 1.225
Skat af årets resultat (101) (128) (131) - (360)
Årets resultat 209 208 448 ” 865
Nedskrivning af immaterielle og materielle
aktiver indregnet i resultatopgørelsen (6) (2) (67) - (75)
Transaktioner mellem segmenter gennemføres på markedsmæssige vilkår.
Elimineringer i resultatopgørelsen vedrører intern husleje og renter.
Øvrige segmentoplysninger 2011 Koncern
GN Netcom GN ReSound Øvrige GN Elimineringer i alt
Afholdte udviklingsomkostninger (165) (336) - - (501)
Aktiverede udviklingsomkostninger 53 212 - - 265
Amortisering og afskrivning” (80) (194) - - (274)
Omkostningsførte udviklingsomkostninger” (192) (318) - - (510)
EBITDA 330 507 638 " 1.475
Afskrivning (20) (81) (90) - (191)
EBITA 310 426 548 - 1.284
Større kunder
Ingen enkeltkunde udgjorde 10% eller mere af GN Store Nords samlede omsætning i 2011.
Geografiske oplysninger 2011 Asien
Resten af Nord- og resten Koncern
Danmark Europa amerika af verden ialt
Omsætning 129 2.054 2.198 1,183 5,564
immaterielle og materielle aktiver 1.092 504 2.698 216 4,510

 

Omsætningen er fordelt på lande baseret på kundernes lokation. Immaterielle og materielle aktiver er fordelt ud fra aktivernes fysiske placering.

Kun USA (præsenteret under overskriften Nordamerika) udgør et væsentligt enkeltland.

XIndeholder ikke andel af amortisering af erhvervede immaterielle aktiver, jf. definitionen af EBITA,

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 59

1303256EogSN90655

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter — Regnskab
Note (DKK mio.)
2 Segmentoplysninger (fortsat)
Balance 2011 Koncern
GN Netcom  GN ReSound Øvrige GN Elimineringer ialt
Aktiver
Goodwill 465 2.583 - - 3,048
Udviklingsprojekter 87 7717 - - 864
Andre immaterielle aktiver 55 241 40 - 336
Materielle aktiver 22 236 4 - 262
Kapitalandele i associerede virksomheder - 16 - - 16
Andre langfristede aktiver 140 994 19 (28) 1.125
Langfristede aktiver i aft 769 4.847 63 (28) 5.651
Varebeholdninger 95 454 - - 549
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 351 904 14 - 1.269
Tilgodehavender fra dattervirksomheder” 926 - 524 (1.450) -
Andre tilgodehavender 43 197 3.145 (56) 3,329
Likvide midler 41 188 - - 229
Kortfristede aktiver i alt 1.456 1.743 3.683 (1.506) 5.376
Aktiver bestemt for salg - ” 154 - 154
Aktiver i alt 2.225 6.590 3.900 (1.534) 11.181
Passiver
Egenkapital 1.623 3.646 1.609 - 6.878
Bankgæld - - 1,374 - 1.374
Andre langfristede forpligtelser 38 541 700 (28) 1.251
Langfristede forpligtelser i alt 38 541 2.074 (28) 2.625
Bankgæld 35 50 39 - 124
Leverandører af varer og tjenesteydelser 183 253 50 - 486
Gæld til dattervirksomheder” - 1.450 - (1.450) -
Andre kortfristede forpligtelser 346 650 128 (56) 1.068
Kortfristede forpligtelser i alt 564 2.403 217 (1.506) 1.678
Passiver i alt 2.225 6.590 3.900 (1.534) 11.181
Elimineringer i balancen vedrører skat og koncernmellemværender.
£ Nettobeløb
Pengestrømsopgørelse 2011 Koncern
GN Netcom GN ReSound Øvrige GN Elimineringer i alt
Pengestrømme fra driftsaktiviteter før
ændring i arbejdskapital 402 710 (107) - 1.005
Pengestrømme fra ændringer i arbejdskapital
og betalte omstrukturerings-/engangsomkostninger 12 (238) 18 - (208)
Pengestrømme fra driftsaktiviteter før
finansielle poster og skat 414 472 (89) - 797
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter (71) (388) (27) - (486)
Pengestrømme fra drifts- og investeringsaktiviteter
før finansielle poster og skat 343 84 (116) - 311
Skat og finansielle poster 15 (84) (26) - (95)
Pengestrømme fra
drifts- og investeringsaktiviteter (frit cash flow) 358 - (142) ” 216

 

60 — GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter — Resultatopgørelse
Koncern Moderselskab
Note (DKK mio.) 2012 2011 2012 2011
Brunel

3 Personaleomkostninger borer sl |
Lønninger og vederlag | 11.809) i (1.626) AD (31); (29)
Pensioner | 131077). ! (71) rd)" (1)
Andre omkostninger til social sikring fr (198) Ø (169) ; ' Ene ud -
Aktiebaseret vederlæggelse br ao 0 (15) MOT 50 .
I alt p5-7(2.094) .:? — (1.881) 04 (33) (30)
indeholdt i: BL LN Rk: i
Produktionsomkostninger og forskydning i lønandel Ll då å
indeholdt i varebeholdninger 5 (459). 03 (415) - -
Udviklingsomkostninger 817) i (304) .
Salgs- og distributionsomkostninger KU (988) Di (867) -
Ledelses- og administrationsomkostninger i im (330) i (288) (23)
Beløb tildelt fra voldgiftssag mod TPSA DE Nm] ] (7) (7)
I alt (2.094) (1.881) (30)
Vederlag til moderselskabets direktion: E mm | DDS
Lønninger Fr 83 (17) 2 006) (4)
Aktiebaseret vederlæggelse HL (1) SEDENERET .
I alt sr (20). i (18) fas (6) (4)
Vederlag til øvrige nøglepersoner i ledelsen: RH OL ” al 4 s [ '
Lønninger TRE QW ke z -
Aktiebaseret vederlæggelse Blue in (1) SRRENEER -
I alt mm (2) (5) bi DE sprd -
Vederlag til direktionen kan specificeres som følger: ud nå . sug . Sk ”
Lars Viksmoen, CEO i GN ReSound mus ' (6) Ms us -
Mogens Elsberg, CEO i GN Netcom br (6) (6) AT er 0 -
Anders Boyer, CFO i GN Store Nord, GN Netcom (indtil 31. marts brun Ds FN
2011) og GN ReSound (fra 1. april 2011) ins (7): (6)  ). (4)
I alt i (20) (18) 2" 46); |] (4)
Vederlag til bestyrelsen i vd (5,8) 20442) | (4,1)
Gennemsnitligt antal ansatte i ' 4.550 SLÅ 128 i 18

i fr ul nm oj

Antal ansatte, ultimo i. 4.675 207730) | 18

 

Incitamentsprogrammer
Koncernens aktiebaserede incitamentsprogrammer er beskrevet i note 31.

Vederlag til direktionen og bestyrelsen
Det samlede vederlag til direktionen er baseret på ”Vederlagspolitik for direktionen i GN Store Nord”. Det samlede vederlag til
direktionen steg med 11% eller DKK 2 mio. fra 2011 til 2012 primært som følge af en stigning i bonusser.

Vederlaget til direktionen er baseret på en fast grundløn samt en target-bonus på 50% med mulighed for, at bonus udgør fra 0 til
100%. Direktionens bonus er baseret på tre parametre, der skal ses i lyset af koncernens fokusområder. Mogens Elsbergs bonus
afhænger af GN Netcoms EBITA-resultat og omsætning samt af individuelle resultatmål. Lars Viksmoens og Anders Boyers bonus
afhænger af GN ReSounds EBITA-resultat og omsætning samt af individuelle resultatmål. Koncernen indbetaler ikke pensionsbidrag for
medlemmer af direktionen. Direktionen har aftrædelses- og ”change of control”-ordninger på markedsvilkår.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 61

1303256EogSN90656

 

Noter — Resultatopgørelse

 

Note (DKK mio.)

 

3 Personaleomkostninger (fortsat)

Bestyrelsesmedlemmerne aflønnes med et fast vederlag, som er uændret i forhold til 2011, hvilket blev godkendt af aktionærerne
på generalforsamlingen den 22. marts 2012. Vederlaget er baseret på GN Store Nords ledelsesstruktur, hvorunder der er etableret
en revisionskomité, en strategikomité og en vederlagskomité, Derudover sidder GN Store Nords generalforsamlingsvalgte
bestyrelsesmedlemmer også i bestyrelserne for GN ReSound A/S og GN Netcom A/S. Det årlige vederlag til bestyrelsen er som følger

(t. DKK):

GN Store Nord A/S GN ReSound A/S

Formand 600 Formand 250
Næstformand 400 Næstformand 175
Øvrige bestyrelsesmedlemmer 200 Øvrige bestyrelsesmedlemmer 100
Vederlagskomité, formand 300

Vederlagskomité, andre medlemmer 150 GN Netcom A/S

Revisionskomité, formand 300 Formand 250
Revisionskomité, andre medlemmer 150 Næstformand 175
Strategikomité, formand 300 Øvrige bestyrelsesmedlemmer 100
Strategikomité, andre medlemmer 150

Strategikomitéen bestående af formanden, næstformanden og et bestyrelsesmedlem fortsatte sit arbejde i 2012. Strategikomitéen blev
etableret bl.a. med det formål at undersøge, hvordan de grundlæggende innovationskompetencer kan anvendes i et bredere perspektiv.
Strategikomitéen afholdt 12 møder i 2012. I 2012 modtog et af bestyrelsesmedlemmerne et konsulenthonorar på DKK 65.000 for sit
arbejde i forbindelse med et specifikt projekt.

Koncern Moderselskab
2012 2011 2012 2011

 

 

4 Udviklingsomkostninger
Udviklingsomkostninger aktiveres, når de tilknyttede projekter
opfylder en række betingelser for målingens
pålidelighed og sandsynligheden for fremtidig indtjening.

Forholdet mellem afholdte udviklingsomkostninger og
udviklingsomkostninger indregnet i resultatopgørelsen er som følger:

  

 

 

 

 

 

 

 

Afholdte udviklingsomkostninger (501) ; 250011) å -

Afskrivninger på driftsaktiver mv. anvendt til udviklingsformål . . (15) sum de Rs -

Afholdte udviklingsomkostninger i alt iz 7 4563) (516) 170011) 509 -

Udviklingsomkostninger aktiveret som udviklingsprojekter 14296 265 sl US -

Amortisering og nedskrivning af aktiverede udviklingsprojekter 11280) (266) me -

Omkostningsførte udviklingsomkostninger i alt 01004547X 0 (517) MIT 5 -
5 Af- og nedskrivninger i j

Årets af- og nedskrivninger på materielle .
og immaterielle aktiver indregnes i nn
resultatopgørelsen som følger: il: vi

    
 

  

 

 

Produktionsomkostninger (50) -
Udviklingsomkostninger (292 (281) -
Salgs- og distributionsomkostninger . (41) -
Ledelses- og administrationsomkostninger ; 01451). (112) id Di (15)
I alt 1 (442) (484) 1.015) (15)

 

62 — GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012

 

 

Noter — Resultatopgørelse

 

Koncern Moderselskab
Note (DKK mio.) 2012 2011 2012 2011

 

5 Af- og nedskrivninger (fortsat)
Amortisering af immaterielle aktiver indregnes i
resultatopgørelsen som følger:

 

 

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Produktionsomkostninger (1) - -
Udviklingsomkostninger (265) - -
Salgs- og distributionsomkostninger (26) -
Ledelses- og administrationsomkostninger (17) i (11)
I alt (309) i (11)
=
Nedskrivning af immaterielle aktiver indregnes i i
resultatopgørelsen som følger: 7
|
Udviklingsomkostninger (8) i -
Salgs- og distributionsomkostninger - i. . KE ”
Ledelses- og administrationsomkostninger (3) 4 (8) (3)
I alt (11) bre (3) (3)
6 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer vd
Revision (7) AD my 3 (1)
I alt (7) sl (0 (1)
en dl nl
Anden assistance: då
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed -
Andre revisionsrelaterede ydelser (3) be GR ADT
Skattemæssig assistance og rådgivning (3) KERDEKSEN (DJ -
I alt (6) BTs (1); -
i JL, w
I alt (13) 142) (1)

 

Revision indeholder DKK 2 mio. (2011: DKK 2 mio.)

til KPMG Statsautoriseret Revisionspartnerselskab. Anden
assistance indeholder DKK 1 mio. (2011: DKK 1 mio.) til
KPMG Statsautoriseret Revisionspartnerselskab.

7 Omstrukturerings-/engangsomkostninger
Skrotning af lager, lagernedskrivning og ændring af returvareforløb
Nedskrivning af langfristede aktiver
Fratrædelsesgodtgørelse, omskolingsomkostninger mv.
Ophævelse af forskellige kontrakter
Konsulenter og implementeringssupport
Øvrige

 

 

I alt

 

 

Indregnet i resultatopgørelsen som:
Produktionsomkostninger

Udviklingsomkostninger |,
Salgs- og distributionsomkostninger bal
Ledelses- og administrationsomkostninger
I alt ul.

 

 

 

 

|
i TT EEN

I ” i "7 i
Omstruktureringsomkostninger vedrører GN ReSounds SMART-program, der har til formål at nedbringe kompleksiteten betydeligt
og dermed omkostningerne i virksomheden. Grundpillerne i SMART-programmet er nedbringelse af kompleksiteten, globalisering af
aktiviteterne og go-to-market. Som en del af SMART-programmet er visse tabsgivende enheder, der ikke er en del af kerneforretningen,
blevet solgt fra jf. note 32.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 63

 

1303256EogSN90657

 

 

Noter — Resultatopgørelse

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
Note (DKK mio.) 2012 2011 2012 2011
8 Finansielle indtægter
Renteindtægter fra dattervirksomheder” - 50 58
Renteindtægter fra bankmellemværender” 6 1 3 -
Renteindtægter vedrørende TPSA-sagen ” - 84 - ; -
Finansielle indtægter, øvrige : 25 15 1. -
Valutakursgevinst 43 : 78 3 9
I alt 74 i: 178 57 ; 67
x Renteindtægter fra finansielle aktiver til amortiseret kostpris. :
9 Finansielle omkostninger
Renteomkostninger til dattervirksomheder” - - (102) (36)
Renteomkostininger fra bankmellemværender” (7) (30) (3) (26)
Finansielle omkostninger, øvrige (54) (76) (11) (8)
Dagsværdiregulering af afledte finansielle instrumenter, netto . 1 (31) - ; (34)
Valutakurstab : (83) (69) (6) i (6)
I alt : (143) (206) (121) ; (110)
GN Store Nord har ikke indregnet låneomkostninger i kostprisen for ; i
langfristede aktiver, da disse er ikke finansieret med gæld. !
+ Renteomkostninger fra finansielle forpligtelser til amortiseret kostpris.
10 Skat
Skat af årets resultat '
Årets aktuelle skat (587) , (36) 144, 36
Årets udskudte skat 454 (365) (110) i (4)
Effekt af ændring i skatteprocenter ' 1 ; 11 0;
Regulering af aktuel skat vedrørende tidligere år . (3) (20) 2 ' 5
Regulering af udskudt skat vedrørende tidligere år , (5) 50 (7) 30
I alt (140) (360) 29 67
Afstemning af effektiv skatteprocent
Dansk skatteprocent 25,0% 25,0% 25,0% 25,0%
Effekt af udenlandske skatteprocenter 3,4% 0,2% - -
Ikke-skattepligtige indtægter 5 (1,1%)  ; (0,4%) (26,4%) 3,6%
Ikke-fradragsberettigede omkostninger 2,9% ! 1,2% - (171%)
Udnyttelse af tidligere ikke-indregnede skatteaktiver (2,0%) : - ……—, -
Ikke-indregnede skatteaktiver i 0,5% ; 6,7% - i -
Effekt af ændring i skatteprocenter : (0,2%) + (0,9%) - -
Andel af resultat i associerede virksomheder …— (0,1%)  : (0,2%) - -
Regulering af skat vedrørende tidligere år 0 18% i (2,4%) -… 1 12,8%
Øvrige 0,2% 0,2% 03% -
Effektiv skatteprocent 30,4% 29,4% (1,1%) 24,3%
Skat vedrørende anden totalindkomst
Aktuarmæssige gevinster/tab (2) 12 - -
Regulering af sikringsinstrumenter (6) 6 - -
Valutakursreguleringer mv. 60 ' (11) - -
I alt (2) : 7 - -

 

Moderselskabet har i 2012 betalt DKK 546 mio. i selskabsskat mod DKK 0 mio. i 2011.

64 — GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter — Balance
Note (DKK mio.)
11 Immaterielle aktiver
Koncern
Udviklings- Tele-
projekter, Patenter kommuni-
egen- og kations-
Goodwill udviklede Software rettigheder — systemer Øvrige Ialt
Kostpris pr. 1. januar 3.048 2.100 318 252 68 534 6.320
Tilgang ved køb af virksomheder 28 - - - - 3 31
Tilgang - 296 84 41 - 14 435
Afgang (34) (116) (26) - (68) (3) (247)
Overført til aktiver bestemt for salg (44) - - - - (40) (84)
Valutakursreguleringer (38) - 2 - - (6) (42)
Kostpris pr. 31. december 2.960 2.280 378 293 - 502 6,413
Amortisering og nedskrivninger pr. 1. januar - (1.235) (237) (224) (68) (308) (2.072)
Amortisering - (272) (34) (5) - (21) (332)
Afgang - 111 26 - 68 - 205
Nedskrivninger - (8) (4) - - (2) (14)
Overført til aktiver bestemt for salg - - - - - 31 31
Valutakursreguleringer - (2) 1 1 - 3 3
Amortisering og nedskrivninger pr. 31. december - (1.406) (248) (228) - (297) (2.179)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2012 2.960 874 130 65 - 205 4.234
Kostpris pr. 1. januar 2,861 1.934 320 249 147 497 6.008
Tilgang ved køb af virksomheder 151 - - - - 28 179
Tilgang - 265 54 - - - 319
Afgang (18) (99) (59) - (79) - (255)
Valutakursreguleringer 54 - 3 3 - 9 69
Kostpris pr. 31. december 3.048 2.100 318 252 68 534 6.320
Amortisering og nedskrivninger pr. 1. januar - (1.070) (268) (215) (144) (280) (1.977)
Amortisering - (258) (21) (6) (3) (21) (309)
Afgang - 99 58 - 79 - 236
Nedskrivninger - (8) (3) - - - (11)
Valutakursreguleringer - 2 (3) (3) - (7) (11)
Amortisering og nedskrivninger pr. 31. december - (1.235) (237) (224) (68) (308) (2.072)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2011 3.048 865 81 28 - 226 4.248
1-5 1-7 op til 5-15 op til
Amortiseres over - år år 20 år år 20 år

 

GN Store Nord har ikke aktiveret renteomkostninger i indeværende eller foregående regnskabsår, da langfristede aktiver ikke er

finansieret med gæld.

Nedskrivning af udviklingsprojekter vedrører projekter, hvor det forventede fremtidige salg ikke kan retfærdiggøre den aktiverede værdi.
Nedskrivning af software vedrører software, der ikke længere anvendes.

Goodwill

Årets tilgang på DKK 28 mio. er primært relateret til køb af aktier i høreapparatkæder og distributørvirksomheder, jf. note 32. Årets
afgang på DKK 34 mio. er relateret til salg af selskaber og aktiviteter, jf. note 32.

Ledelsen har pr. 31. december 2012 gennemført en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige værdi af goodwill.
Værdiforringelsestesten dækkede koncernens pengestrømsfrembringende enheder, hvortil den regnskabsmæssige værdi af goodwill er

 

 

allokeret.
Regnskabsmæssig værdi Afkastkrav

vedrørende goodwill før skat

2012 2011 2012 2011
Pengestrømsfrembringende enheder:
Contact Center & Office Headsets 286 288 11 11
Mobile Headsets 174 177 16 13
Hearing Instruments 2.383 2,485 11 10
Otometrics 117 98 13 12
I alt 2.960 3.048

 

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 65

 

1303256EogSN90658

 

 

Noter — Balance

 

Note

(DKK mio.)

 

11

Immaterielle aktiver (fortsat)

Ved værdiforringelsestesten sammenholdes den enkelte pengestrømsfrembringende enheds tilbagediskonterede forventede fremtidige
pengestrømme med de regnskabsmæssige værdier. Fremtidige pengestrømme baseres på budgettet for 2013, markedsprognoser

for perioden 2014-2017 og strategiplaner mv. Budgetter og strategiplaner bygger på specifikke forudsætninger for den enkelte
pengestrømsfrembringende enhed vedrørende salg, driftsresultat, arbejdskapital og investeringer i langfristede aktiver mv. Der er anvendt
en forventet vækst i terminalperioden på 2,5% p.a. På grundlag af værdiforringelsestesten og de dertil hørende forudsætninger, har
ledelsen vurderet, at der ikke er sket værdiforringelse af goodwill pr. 31. december 2012.

Udviklingsprojekter og software

Igangværende og færdiggjorte udviklingsprojekter omfatter udvikling og design af høreapparater, audiologisk diagnoseudstyr, haedset
og andre håndfri audio produkter. Udviklingsprojekterne forventes færdiggjort i løbet af 2013 og 2014, hvorefter salg og markedsføring
af produkter kan påbegyndes. Ledelsen gennemfører mindst én gang årligt en værdiforringelsestest af den regnskabsmæssige

værdi af indregnede udviklingsomkostninger. Vurderingen af genindvindingsværdien er baseret på salgsprognoser. Det vurderes, at
genindvindingsværdien overstiger den regnskabsmæssige værdi.

Software omfatter udvikling, design og test af produktions- og planlægningssoftware samt økonomistyringssystemer og business
intelligence mv. implementering af disse systemer forventes at optimere interne procedurer og processer. Ledelsen har i 2012 vurderet, at
de forventede økonomiske levetider er afspejlet i de regnskabsmæssige værdier pr. 31. december 2012.

De regnskabsmæssige værdier pr. 31. december 2012 af færdiggjorte og igangværende egenudviklede udviklingsprojekter og software
kan specificeres således:

 

 

 

 

Udviklings-
projekter,
egen-
udviklede Software I alt
2012 2011 2012 2011 2012 2011
Kostpris pr. 31. december, færdiggjorte projekter 2.006 1.864 333 302 2.339 2.166
Kostpris pr. 31. december, igangværende projekter 274 236 45 16 319 252
I alt 2.280 2.100 378 318 2.658 2.418
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december, færdiggjorte projekter — 600 631 85 65 685 696
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december, igangværende projekter 274 234 45 16 319 250
Falt 874 865 130 81 1.004 946

 

Patenter og rettigheder

Patenter og rettigheder omfatter primært erhvervede patenter og rettigheder. De væsentligste patenter og rettigheder relaterer sig
til teknologier i forbindelse med udvikling af nye høreapparater i GN ReSound, produktions- og distributionsrettigheder vedrørende
ørescannerteknologi i GN Store Nord og brugsrettigheder til bestemte teknologier inden for udvikling af headset.

Øvrige

Koncernens øvrige immaterielle aktiver udgør DKK 85 mio. (2011: DKK 82 mio.) vedrørende kundekartotek og DKK 120 mio. (2011:
DKK 144 mio.) vedrørende varemærker.

66 - GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter — Balance

Note (DKK mio.)

11 Immaterielle aktiver (fortsat)
Moderselskab Tele-

kommunikations-
Software systemer I alt
2012 2011 2012 2011 2012 2011

Kostpris pr. 1. januar 44 35 67 67 111 102
Tilgang 37 20 - - 37 20
Afgang (4) (11) (67) - (71) (11)
Kostpris pr. 31. december 77 44 - 67 77 111
Amortisering og nedskrivninger pr. 1. januar (4) (4) (67) (64) (71) (68)
Amortisering (12) (8) - (3) (12) (11)
Afgang 4 11 67 - 71 11
Nedskrivninger (3) (3) - - (3) (3)
Amortisering og nedskrivninger pr. 31. december (15) (4) - (67) (15) (71)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 62 40 - - 62 40
Amortiseres over 1-7 år 1-7 år 5-15 år 5-15 år
GN Store Nord har ikke aktiveret renteomkostninger i indeværende eller foregående regnskabsår, da langfristede aktiver ikke er
finansieret med gæld.

12 Materielle aktiver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Fabriks- og Indretning, Tekniske Drifts- Leasede Aktiver
kontor- lejede  anlægog materielog anlæg og under

ejendomme lokaler maskiner inventar inventar opførelse I alt
Kostpris pr. 1, januar 102 128 603 347 8 3 1.191
Tilgang ved køb af virksomheder - - 3 1 - 4
Tilgang - 24 34 25 3 17 103
Afgang - (10) (92) (47) (5) - (154)
Overførsler - - 16 - - (16) -
Overført til aktiver bestemt for salg - (7) - (8) - - (15)
Valutakursreguleringer - (2) (1) (3) (2) - (8)
Kostpris pr. 31. december 102 133 563 315 4 4 1.121
Af- og nedskrivninger pr. 1. januar (40) (82) (511) (290) 6 ” (929)
Afskrivning (4) (15) (45) (25) (1 - (90)
Nedskrivninger (6) - - - - (6)
Afgang 1 8 92 41 4 - 146
Overførsler - (7) - 7 - - -
Overført til aktiver bestemt for salg - 5 - 4 - - 9
Valutakursreguleringer - - - 2 1 - 3
AT- og nedskrivninger pr. 31. december (49) (91) (464) (261) (2) - (867)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2012 53 42 99 54 2 4 254
Kostpris pr. 1. januar 376 103 643 350 7 3 1.482
Tilgang ved køb af virksomheder - 2 1 8 - - 11
Tilgang 7 9 34 18 1 13 82
Afgang (22) (8) (95) (15) - - (140)
Overførsler - 20 14 (20) - (14) -
Overført til aktiver bestemt for salg (262) - - - - - (262)
Valutakursreguleringer 3 2 6 6 - 1 18
Kostpris pr. 31. december 102 128 603 347 8 3 1,191
Af- og nedskrivninger pr. 1. januar (94) (71) (548) (283) (5) - (1,001)
Afskrivning (16) (13) (50) (20) (1) - (100)
Nedskrivninger (64) - - - - - (64)
Afgang 13 5 94 13 - - 125
Overførsler - (1) (3) 4 - - -
Overført til aktiver bestemt for salg 122 - - - - - 122
Valutakursreguleringer (1) (2) (4) (4) - - (11)
Af- og nedskrivninger pr. 31. december (40) (82) (511) (290) (6) - (929)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 2011 62 46 92 57 2 3 262

10-50 5-20 1-7 2-7 2-7

Afskrives over år år år år år - -

 

GN Store Nord har ikke aktiveret renteomkostninger i indeværende eller foregående regnskabsår, da langfristede aktiver ikke er

finansieret med gæld.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 67

 

1303256EogSN90659

 

 

Noter — Balance

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Moderselskab
Note (DKK mio.) 2012 2011
13 Kapitalandele i dattervirksomheder ud '
Kostpris pr. 1. januar 5758  ! 5.714
Tilgang, kapitalindskud 95. 287
Afgang (50) (92)
Nedskrivninger 0. (151)
Kostpris pr. 31. december 5.803 5,758
En oversigt over koncernvirksomheder findes på side 94,
Koncern
2012 2011
14 Associerede virksomheder og joint venture-virksomheder !
Kapitalandele i associerede virksomheder
Kostpris pr. 1. januar 23 42
Afgang - -
Overførsel | ' (19)
Kostpris pr. 31. december 23 23
Værdireguleringer pr. 1. januar (7) . (8)
Andel af årets resultat 2 6
Udbytte - -
Afgang - -
Dagsværdireguleringer - 8
Overførsel - (13)
Valutakursreguleringer (1) -
Værdireguleringer pr. 31. december (6) (7)
Regnskabsmæssig værdi pr. 31. december 17 ' 16
Regnskabsoplysninger i sammendrag vedrørende associerede virksomheder
er vist herunder: 5
Omsætning 80 ! 145
Årets resultat efter skat 50: 21
Aktiver i alt 51 54
Forpligtelser i alt 17 i 24
Andel af årets resultat efter skat i alt 2 6
Andel af nettoaktiver i alt 2 7
En oversigt over associerede virksomheder findes på side 94. i
Regnskabsoplysninger i sammendrag vedrørende pro rata-konsoliderede :
joint venture-virksomheder er vist herunder: i
Langfristede aktiver mg -
Kortfristede aktiver — 3.044
Langfristede forpligtelser - ; -
Kortfristede forpligtelser - 16
Omsætning -
Omkostninger 5 (1)
Beløb tildelt fra voldgiftssag mod TPSA

Den pro rata-konsoliderede joint venture-virksomhed Danish Polish Telecommunications Group 1/S

blev afviklet i 2012.

68 — GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2012

—… 748

 

Noter — Balance

 

Note

Koncern

 

15

(DKK mio.) 2012 2011

Andre langfristede aktiver CLI ” ST

 

Langfristede lån til forhandlere af GN ReSound-produkter j 271
Ejerandele |: | 114
Afledte finansielle instrumenter vedrørende ejerandele 4 58
RAP, SIP og DCP= . i 108
Andre værdipapirer bl 3
Øvrige i 2
I alt | 556

 

 

Lån til forhandlere af GN ReSound-produkter samt RAP, CIP og DCP er blevet reklassificeret fra Andre tilgodehavender til Andre
langfristede aktiver. GN ReSound vurderer først og fremmest den risiko, der er forbundet med langfristede lån til forhandlere, på
baggrund af ændringer i betalingsmønstre og de aktuelle økonomiske konjunkturer. Før et lån ydes, undersøges den pågældende
forhandlers kreditværdighed. Ingen enkeltforhandler udgør mere end 5% af de samlede langfristede lån til forhandlere.

Ejerandele og afledte finansielle instrumenter vedrører primært ejerandele i forhandlere af GN ReSound-produkter og afledte finansielle
instrumenter knyttet til ejerandele i disse forhandlervirksomheder. Ejerandelene og de relaterede afledte finansielle instrumenter måles til
kostpris, hvis det ikke er muligt at opgøre en pålidelig dagsværdi, jf. beskrivelsen i GN Store Nords anvendte regnskabspraksis.

=RAP (Retirement Advantage Plan) og SIP (Savings and Investment Plan) er programmer, hvorunder kunder optjener bonusbeløb baseret
på deres køb. DCP (Deferred Compensation Plan) er et program, hvorunder ledelsen i bestemte udenlandske dattervirksomheder

kan vælge at opspare en del af deres vederlag i selskabet. Koncernens investeringer på vegne af kunder og ledelse indregnes i Andre
langfristede aktiver. Koncernens forpligtelser knyttet til programmerne indregnes i Andre langfristede forpligtelser og udgjorde DKK 138
mio. i 2012 (2011: DKK 127mio.).

Moderselskab
Andre langfristede aktiver i moderselskabet er tilgodehavender fra dattervirksomheder.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 69

 

1303256EogSN90660

 

Noter — Balance

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
Note (DKK mio.) 2012 2011 2012 2011
16 Udskudt skat
Udskudt skat, netto : ” SEE ;
Udskudt skat pr. 1. januar, netto ! (256) : 40 . (45) i (71)
Regulering vedrørende tidligere år ' (5) : 50 ' 7) 30
Effekt af ændring i skatteprocenter 1 . 11 0) -
Tilgang af udskudt skat ved køb af virksomheder - . 1 . - -
Årets udskudte skat indregnet i årets resultat 454 (365) — (110) (4)
Udskudt skat overført til aktiver bestemt for salg (10) (14) - -
Årets udskudte skat indregnet i anden 00
totalindkomst for året 4 7 oe -
Valutakursreguleringer ” 2 14 - -
Udskudt skat pr. 31. december, netto ! 190 : (256) (162) (45)
Udskudt skat indregnes i balancen som følger: : ” ' Og |. |
Udskudte skatteaktiver ; 563 i 569 Te mm "
Udskudte skatteforpligtelser ' (373) | (825) (162). | (45)
Udskudt skat pr. 31. december, netto ; 190 ' (256) (162) : (45)
Udskudt skat, netto, vedrører: .
Immaterielle aktiver (354) (341) ” (15) (10)
Materielle aktiver 46 51 …… 1
Andre værdipapirer 41 : 48 0 -
Kortfristede aktiver . 83 . (551) 7 -
Kortfristede forpligtelser 25. 22 or -
Koncerninterne forpligtelser . 36 . 30 EN - -
Fremførselsberettigede skattemæssige underskud ' 252 ' 411 v -— 109
Genbeskatning ' (152) (152) 1" (152) (152)
Hensatte forpligtelser 182 ' 192 dd TB. 7
Øvrige ' 31 ' 34 . - -
I alt ; 190 (256) (162) (45)
Skatteværdi af ikke-indregnede skatteaktiver |. ' !
Fremførselsberettigede skattemæssige underskud 117 165 - -
Ikke-indregnede skatteaktiver pr. 31. december ; 117 . 165 - i -

 

 

Ikke-indregnede skatteaktiver er baseret på koncernens forventninger til den fremtidige udnyttelse af skatteaktiverne. En række
fremførselsberettigede skattemæssige underskud udløber mellem 2014 og 2028.

I udskudt skat, netto, indgår DKK 12 mio., der forventes at blive genindvundet inden for 12 måneder.

70 — GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Noter — Balance
Koncern Moderselskab

Note (DKK mio.) 2012 2011 2012 2011

17 Varebeholdninger | VG | ' i
Råvarer og hjælpematerialer 106117; | 258 De - | -
Varer under fremstilling bl 5415 3 11 É | -
Fremstillede færdigvarer og handelsvarer 11772870 0] 280 i z i -
I alt 11.5:471 ; 549 i - i -
I ovenstående indgår nedskrivninger svarende til i 165 i 134 i ud -

Nedskrivninger indregnet i resultatopgørelsen under i. un !
produktionsomkostninger br 104" 56 i - -
Tilbageførte nedskrivninger indregnet under i . oo 0å v
produktionsomkostninger i 8.0 df 11 i - -
FE i 7

Værdi af varebeholdninger indregnet til nettorealisationsværdi ' 14 os | - -. -
I produktionsomkostninger indgår vareforbrug med i 1.925 . E -

ke i

Tilbageførsel af nedskrivninger vedrører produkter, p ;

som er solgt eller forventes at blive solgt. | Dj

18 Aktuel skat |

Å

Skyldig og tilgodehavende skat LSuD LG
Skyldig skat pr. 1. januar, netto 14 36 2
Valutakursreguleringer (3) 5. -
Tilgang af aktuel skat ved køb af virksomheder (1) . d -
Regulering vedrørende tidligere år (20) i 5
Betaling vedrørende tidligere år 6 <a (7)
Årets aktuelle skat (36) ! 36
Årets aktuelle skat indregnet i anden totalindkomst i - "
Betalinger i forbindelse med indeværende år MM 17 -
Tilgodehavende (skydig) skat pr. 31. december, netto p (23) 02002 36

Aktuel skat er indregnet i balancen som følger: £ ou ' w E
Tilgodehavende skat (aktiver) 1104134, 13 ' É 36
Skyldig skat (passiver) f 11) (36) Jr, Cd -
Tilgodehavende (skydig) pr. 31. december, netto bv. 23 (23) 2.005 36

 

 

 

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 71

 

1303256EogSN90661

 

Noter — Balance

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
Note (DKK mio.) 2011 2012 2011
19 Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser i
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser ! 1.269 k - 13
I alt i 1.269 i z 13
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser har følgende i ; ; ,
forfaldstider: gg i i
Ikke forfaldne i 1012 & ) 12
Forfaldne op til 30 dage ; 89 i ' 1
Forfaldne mellem 30 og 90 dage Å 76 ; -
Forfaldne over 90 dage i 92 | .
I alt | 1.269 NH 13
i 7
Nedskrivninger, der indgår i de samlede tilgodehavender fra salg af f | .
varer og tjenesteydelser, har udviklet sig som følger: : É
b Å,
Nedskrivning pr. 1. januar i i (47) i -
Nedskrivninger i året i (16) ' ' .
Realiseret i året i E 9 fy -
Tilbageførte nedskrivninger i i 2 in -
Nedskrivninger pr. 31. december ] Di (52) be -
ls Re: pb
Samlede nedskrivninger på DKK 57 mio. er indeholdt i tilgodehavender U i b |
fra salg af varer og tjenesteydelser ved udgangen af 2012. Der er i dj b
ikke foretaget væsentlige individuelle nedskrivninger. GN Store Nords kb i i
vurdering af kreditrisiko relateret til det enkelte tilgodehavende i i | i
afhænger primært af alder, ændringer i kundernes betalingsmønster og i ! É .
aktuelle økonomiske konjunkturer mv. som beskrevet i note 1. Baseret i ( i
på hidtidige erfaringer mener GN Store Nord ikke, at en nedskrivning er i ; : i
nødvendig med hensyn til endnu ikke forfaldne tilgodehavender fra salg ' ' ?
af varer og tjenesteydelser. i ;
Der er ikke modtaget sikkerhed for tilgodehavender fra salg af varer og : . h
tjenesteydelser. i.
I tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser indgår forfaldne, i
men ikke nedskrevne, tilgodehavender som følger: i
Forfaldne op til 30 dage i . 70 1
Forfaldne mellem 30 og 90 dage p 44 -
Forfaldne over 90 dage : 32 62 . -
I alt 148... | 176 - ; 1
20 Kortfristede tilgodehavender med forfald efter ét år DLP) ;
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser NES då 10 ; ' | -
Andre tilgodehavender 30 då 13 . i -
I alt 3 23 bi DI -

 

 

GN Store Nord har ikke modtaget sikkerhed for tilgodehavender.

72 — GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012

 

 

Noter — Balance

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
Note (DKK mio.) 2012 2011 2012 2011
' | |
21 Pensionsforpligtelser i S.I
Nutidsværdi af ydelsesbaserede forpligtelser 311) i (298) 107,41). I (1)
Dagsværdi af pensionsaktiver ; 211 ; 188 i - ; -
Nettoforpligtelser ; (100) (110) ' (mm (1)
Heraf indregnet i : : i
Pensionsforpligtelser (100) ; (110) i (1) (1)
l alt (100) ; (110) : (1) : (1)
: ] I
I nutidsværdien af ydelsesbaserede forpligtelser indgår ikke-finansierede, ; ;
ikke-forsikringsmæssigt afdækkede pensionsforpligtelser ; i |
med DKK (13) mio. i 2012 (2011: DKK (12) mio.). i ; |
i v i
Udvikling i nutidsværdien af ydelsesbaserede forpligtelser i ul É od
Forpligtelser pr. 1. januar ; (298) i (259) [ (1) ; (1)
Valutakursreguleringer i 3 ; (5) i - | -
Årets omkostninger ; (4) (3) b - -
Renteomkostninger ; (12) (13) : - : -
Aktuarmæssige gevinster/tab ' (12) (31) É - i -
Ikke-finansierede pensionsudbetalinger 1 1 - ; -
Pensionsudbetalinger 11 12 ; 0 -
Forpligtelser pr. 31. december (311) (298) ; (1) (1)
Udvikling i dagsværdien af pensionsaktiver ; ;
Pensionsaktiver pr. 1. januar 188 . 186 | - ! -
Valutakursreguleringer () 4 : - | -
Forventet afkast på pensionsaktiver ; 12 ' 12 | - i -
Aktuarmæssige gevinster/tab i 9 | (13) i . df -
Indbetalt af GN Store Nord | 14. | 11 b ml -
Pensionsudbetalinger i un (12) ; . -
Pensionsaktiver pr. 31. december i, 211 i 188 É - Å -
i i F T
Pensionsomkostninger indregnet i resultatopgørelsen '
Årets omkostninger (4) (3) - -
Renteomkostninger (12) (13) - -
Forventet afkast på pensionsaktiver 12 i 12 i - -
Ydelsesbaserede pensionsordninger i alt (4) (4) i - ; -
Bidragsbaserede pensionsordninger i alt i (73) (67) i. (2) ; (1)
Samlet kostpris indregnet i resultatopgørelsen ; (77) (71) i, (2) i: (1)
mE ' | E i
Omkostningerne er indregnet i følgende Al : i ' SJ
poster i resultatopgørelsen: i …… i i . |
Produktionsomkostninger ii (14) | (13) i - | -
Udviklingsomkostninger ; (16) | (15) i | -
Salgs- og distributionsomkosininger : (24) |: (23) | ” ; -
Ledelses- og administrationsomkostninger ; (23) ; (19) i (2) | (1)
Finansielle omkostninger : - (1) : - | -
l alt : (77) (71) : (2) : (1)
Følgende akkumulerede aktuarmæssige gevinster/tab ; : i
er siden 1. januar 2005 indregnet i opgørelsen af i ; ;
anden totalindkomst: | [| i
Akkumulerede aktuarmæssige gevinster/tab ; (99) (96) i - i -

 

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 73

1303256EogSN90662

Noter — Balance

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

Note (DKK mio.) 2012 2011 2012 2011
21 Pensionsforpligtelser (fortsat)

Pensionsaktiver fordeler sig således: '

Aktier ' 69% : 67% —… -

Obligationer - 30% ; 32% . 7 -

Likvide midler .— 1% 1% ' - … -

I alt "100% ; 100% - ; "

Afkast på pensionsaktiver: ;

Forventet afkast på pensionsaktiver . (12) (12) - -

Faktisk afkast på pensionsaktiver ” 21 : (1) - ' -

Aktuarmæssige gevinster/tab af pensionsaktiver . 9 (13) " : -

De aktuarmæssige beregninger for den dominerende ;

amerikanske ydelsesbaserede ordning på balancedagen er i .

baseret på følgende forudsætninger: ;

Diskonteringsrente — 4,25% ! 5,25% ; |

Forventet afkast på pensionsaktiver — 7,00% | 7,00% ' . .

Fremtidig lønstigningstakt WA N/A ;

Fordeling af koncernens pensionsforpligtelser for

indeværende og de fire foregående år:

2012 2011 2010 2009 2008

Aktuarmæssig pensionsforpligtelse (311) (298) (259) (222) (220)

Pensionsaktiver 211 188 186 160 142

Over-/underdækning (100) (110) (73) (62) (78)

 

Bidragsbaserede pensionsordninger

Koncernen har tilsagnsordninger, som omfatter visse grupper af medarbejdere i Danmark og i udlandet. Pensionsordningerne er som
hovedregel bidragsbaserede ordninger. Koncernen finansierer ordningerne gennem løbende præmiebetalinger til uafhængige pensions-
og forsikringsselskaber, som er ansvarlige for udbetaling af pensionsydelserne. Når pensionsbidrag til bidragsbaserede ordninger

er indbetalt, har koncernen ingen yderligere pensionsforpligtelser over for nuværende eller tidligere medarbejdere. Pensionsbidrag
vedrørende bidragsbaserede ordninger indregnes i resultatopgørelsen, når de forfalder.

For de bidragsbaserede ordninger er der i resultatopgørelsen for koncernen omkostningsført DKK 73 mio. (2011: DKK 67 mio.).

Ydelsesbaserede pensionsordninger

Koncernen har en amerikansk pensionsordning, der ikke er forsikringsmæssigt afdækket, men dog delvist modsvares af dagsværdien af
reserverede pensionsmidler. Pensionsordningen blev pr. 1. juli 2003 fastfrosset, hvilket betyder, at medarbejderne i ordningen bevarer den
pension, der er optjent til og med denne dato, men ikke optjener yderligere.

Herudover er der i enkelte dattervirksomheder indgået aftaler om udbetaling af bestemte ydelser, (eksempelvis alderspension som et fast
beløb eller en fast procentdel af slutlønnen). Disse forpligtelser er ikke dækket via indbetalinger til pensionsselskaber.

Andre ordninger
Koncernen har herudover ikke pensionsforpligtelser eller lignende forpligtelser over for medarbejderne.

74 — GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

 

 

Noter — Balance
Note (DKK mio.)
22 Hensatte forpligtelser
Koncern Omstruk- Garanti- Øvrige hensatte
tureringer hensættelser forpligtelser l alt
Hensatte forpligtelser pr. 1. januar 27 115 248 390
Tilgang 9 11 83 103
Forbrugt (12) (7) (44) (63)
Tilbageført (2) (6) (43) (51)
Valutakursreguleringer - (1) (1) (2)
Hensatte forpligtelser pr. 31. december 2012 22 112 243 377
Heraf indregnet i balancen for koncernen:
Langfristede forpligtelser 15 42 95 152
Kortfristede forpligtelser 7 70 148 225
Hensatte forpligtelser pr. 31. december 2012 22 112 243 377
Heraf indregnet i balancen for moderselskabet:
Langfristede forpligtelser - - 22 22
Kortfristede forpligtelser - - - -
Hensatte forpligtelser pr. 31. december 2012 - - 22 22
Hensatte forpligtelser til omstrukturering på DKK 22 mio. vedrører omstrukturering baseret på detaljerede planer udarbejdet af ledelsen,
som har været drøftet og offentliggjort over for berørte medarbejdergrupper mv.
Garantihensættelser vedrører solgte produkter. Garantihensættelser dækker eventuelle fejl i design, materialer og arbejdets udførelse i
en periode på et til fire år fra levering og færdiggørelse. Hensættelserne er opgjort med udgangspunkt i historiske garantiomkostninger
vedrørende koncernens produkter.
Øvrige hensatte forpligtelser omfatter primært forpligtelser til at tage solgte høreapparater og headset retur, forpligtelser vedrørende
tabsgivende købskontrakter og huslejekontrakter samt hensættelser til imødegåelse af juridiske omkostninger inklusiv AVR
Communication Ltd. Der henvises til note 1 vedrørende tabsgivende købskontrakter.
Koncern Moderselskab
2012 2011 2012 2011
23 Langfristede forpligtelser ' ; !
Bankgæld i 276 i 1.374 j 276 1.374
Aktiverede leasingforpligtelser j 5 i 6 ; - -
Anden langfristet gæld i 142 i 137 | - -
Modtagne forudbetalinger ; 38 ; 43 : - -
Langfristede forpligtelser ekskl. pensionsforpligtelser, i io
udskudt skat og andre hensatte forpligtelser r 461 1.560 j 276 1.374
p Hi
Forpligtelserne forfalder til betaling i følgende perioder fra ; ,
balancedagen: ; .
1-2 år : 167 : 36 : - -
2-3 år : 13": 146 ig - -
3-4 år i 280 ; 4 0 5 276 -
4-5 år ' 1000 1374 | - 1.374
> 5 år | - I - i. - -
I alt ; 461 | 1.560 i 276 1.374
Forpligtelserne fordeler sig således på følgende valutaer: i i i,
DKK i. 4 då 410 i, - 400
EUR 5 276 : 974 0 276 974
USD | 175 170 | - -
Øvrige valutaer i 6 6 - -
I alt ; 461 1.560 i 276 1.374

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2012 — 75

1303256EogSsN90663

 

Noter — Balance

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab

Note (DKK mio.) 2012 2011 2012 2011
24 Kortfristede forpligtelser .

Bankgæld 123 4 124 45 39

Bankgæld i alt ' 123 : 124 45 39

Gælden fordeler sig således på følgende valutaer: . ; !

DKK . 70 | 57 45, 14

EUR 8 12 om 25

USD 35 40 —… -

Øvrige valutaer 10 15 ERE -

I alt 123 : 124 . 45 ' 39
25 Anden gæld

Skyldige lønninger, feriepenge mv. . 288 257 8 17

Moms, afgifter og A-skat 43 ' 52 - -

Sociale bidrag 21 ' 21 - . -

Bonus og rabatter ; 154; 151 : - . -

Markedsføring ' 50 58 ' .…; -

Skyldige honorarer …— 7 11 i 14 1 i 2

Modtagne forudbetalinger 530 | 46 5 -

Gæld til dattervirksomheder ' 0 - 1.250 + 1.382

Donationer 0 29 …—…… 29

Afledte finansielle instrumenter ED 42 0 29

Øvrige .… 7112 102 4 4

I alt . 727 772 1.263 . 1.463
26 Leasingforpligtelser '

Fremtidige leasingforpligtelser fordeler sig således:

Finansiel leasing: '

Under ét år - - - -

Mellem ét og fem år | 5 0. 6 - -

Over fem år - - - -

I alt 5 6 " ”

Finansiel leasing vedrører leasing af driftsaktiver og -materiel.

Renteelementet vedrørende finansielle leasingforpligtelser udgør

mindre end DKK 1 mio., hvorfor alene nettonutidsværdien er oplyst.

Operationel leasing: FE ; ;

Under ét år ' , 95 75 707 4

Mellem ét og fem år ” 209 ,” 130 1 1

Over fem år 42 i 48 -

I alt 346 ; 253 8 5

 

Operationel leasing vedrører primært leje af ejendomme i Danmark, USA og Storbritannien på markedsmæssige vilkår. Restløbetiden
udgør mellem ét og femten år.

| operationel leasing indgår huslejeforpligtelser vedrørende ejendomme i Danmark på i alt DKK 77 mio. (2011:.DKK 82 mio.). Af
huslejeforpligtelsen i Danmark er der i balancen hensat DKK 24 mio. (2011; DKK 25 mio.) i forbindelse med fraflytning af lejemålene.

Operationelle leasingydelser indregnet i resultatopgørelsen udgør DKK 110 mio. (2011: DKK 75 mio.).

76 — GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2012

 

 

Noter -— Supplerende oplysninger

 

Note

Koncern Moderselskab

 

27

(DKK mio.) 2012 2011 2012 2011

Eventualforpligtelser, andre økonomiske forpligtelser og
eventualaktiver

 

 

Kautions-, garanti- og andre forpligtelser [ora 00 44

Eventualforpligtelser

Verserende rets- og voldgiftssager

GN Store Nord og dets dattervirksomheder og associerede virksomheder er part i forskellige rets- og voldgiftssager, herunder forskellige
sager om patentkrænkelser. Udfaldet af de verserende sager forventes, ud over nedenstående, ikke at have væsentlig betydning for
vurderingen af koncernens finansielle stilling.

Andre finansielle forpligtelser

Kautionsforpligtelser '

GN Store Nord har i USA over for vores hovedbankforbindelser stillet kaution vedrørende direkte og indirekte helejede
dattervirksomheder. Kautionerne dækker udelukkende træk på kreditfaciliteter i koncernregi op til USD 25 mio. tilknyttet en
renteudlignende cash pool. GN Store Nord har også afgivet betalingsgarantier til leverandører vedrørende helejede dattervirksomheder.

Sikkerhedsstillelse
Koncernen har ikke stillet aktiver til sikkerhed for gæld i indeværende eller foregående regnskabsår.

Købsforpligtelser

GN Store Nord har indgået aftale med visse leverandører om, at disse indkøber komponenter til produktion af høreapparater, headset
og audiologisk diagnoseudstyr på basis af salgsestimater udarbejdet af GN Store Nord, I det omfang GN Store Nords faktiske indkøb
hos disse leverandører er lavere end salgsestimaterne, er GN Store Nord forpligtet til at aftage eventuelt overskydende komponenter fra
leverandørerne. Ledelsen vurderer løbende salgsestimaterne, og i det omfang komponentvarelagre hos leverandørerne ikke forventes
brugt, indregnes en hensættelse til tabsgivende købskontrakter.

Eventualaktiver

Den 20. april 2010 modtog GN Store Nord en afgørelse fra den tyske højesteret, der imødekom GN Store Nord og underkendte den
tyske appeldomstols afgørelse af 26. november 2008 samt den tyske konkurrencemyndigheds (Bundeskartellamt) afgørelse af 11. april
2007 om forbud mod salg af GN ReSound til Sonova. Som følge heraf indgav GN Store Nord den 22. december 2010 en stævning
mod Bundeskartellamt på EUR 1,1 mia. (ca. DKK 8,2 mia.) hos byretten i Bonn som kompensation for det markante tab, GN Store Nord
blev påført i forbindelse med Bundeskartellamts ulovlige forbud mod salget af GN ReSound til Sonova. Effekten af dette krav er ikke
indregnet i regnskabet.

GN Store Nord foretog i årsregnskabet for 2001 en nedskrivning for værdiforringelse af goodwill vedrørende Beltone på DKK 1,3 mia.
Beltone (USA) fusionerede med GN Hearing Care Corporation (USA) pr. 1. januar 2005. Det er GN Store Nords vurdering, at en væsentlig
del af den regnskabsmæssige nedskrivning foretaget i 2001 som følge af denne fusion har skatteeffekt i Danmark. Begge selskaber har
været sambeskattet med GN Store Nord i den relevante periode. GN Store Nord har indbragt spørgsmålet for Landsskatteretten, der

ikke mener, at GN Store Nord kan gøre denne fradragsret gældende. GN Store Nord har appelleret Landsskatterettens afgørelse til Østre
Landsret. Virkningerne af en eventuel fradragsret knyttet til det pågældende tab er ikke indregnet i regnskabet.

Ledelsen er derudover ikke bekendt med sager, der kan påvirke koncernens finansielle stilling væsentligt.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 77

 

1303256EogSN90664

 

Noter — Supplerende oplysninger

 

Note

(DKK mio.)

 

28

Finansielle instrumenter og finansielle risici

Forfaldsanalyse for finansielle forpligtelser

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Mellem
Under 1 og Over

Koncern 1år 5 år 5 år l alt
2012
Langfristet bankgæld - 276 - 276
Aktiverede leasingforpligtelser - 5 - 5
Anden langfristet gæld - 142 - 142
Kortfristet bankgæld 123 - - 123
Leverandører af varer og tjenesteydelser 485 - - 485
Ikke-afledte finansielle forpligtelser i alt 608 423 - 1.031
Afledte finansielle forpligtelser - - - -
Finansielle forpligtelser i alt 608 423 " 1.031
2011
Langfristet bankgæld - 1.374 - 1.374
Aktiverede leasingforpligtelser - 6 - 6
Anden langfristet gæld - 137 - 137
Kortfristet bankgæld 124 - - 124
Leverandører af varer og tjenesteydelser 486 - - 486
Ikke-afledte finansielle forpligtelser i alt 610 1.517 - 2.127
Afledte finansielle forpligtelser 13 29 - 42
Finansielle forpligtelser i alt 623 1.546 - 2.169
Moderselskab
2012
Langfristet bankgæld - 276 - 276
Kortfristet bankgæld 45 - - 45
Leverandører af varer og tjenesteydelser 11 - - 11
Ikke-afledte finansielle forpligtelser i alt 56 276 - 332
Afledte finansielle forpligtelser - - - -
Finansielle forpligtelser i alt 56 276 - 332
2011
Langfristet bankgæld - 1.374 - 1.374
Kortfristet bankgæld 39 - - 39
Leverandører af varer og tjenesteydelser 47 - - 47
Ikke-afledte finansielle forpligtelser i alt 86 1.374 - 1,460
Afledte finansielle forpligtelser - 29 - 29
Finansielle forpligtelser i alt 86 1.403 - 1.489
Forfaldsanalysen er baseret på ikke-diskonterede pengestrømme ekskl. rentebetalinger.
Koncern

I alt l alt
Opgørelse af nettorentebærende gæld 2012 2011
Likvide midler 169 229
Bankgæld, langfristede forpligtelser (276) (1,374)
Bankgæld, kortfristede forpligtelser (123) (124)
I alt (230) (1,269)

 

78 — GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012

 

 

Noter — Supplerende oplysninger

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Koncern Moderselskab
Note (DKK mio.) 2012 2011 2012 2011
28 Finansielle instrumenter og finansielle risici (fortsat) ; i i. |
i i |
; | |
Kategorier af finansielle aktiver og forpligtelser ; i ;
i i '
Afledte finansielle instrumenter vedrørende . i ? ;
ejerandele, jf. note 15 48 58 ; .… -
Afledte finansielle instrumenter vedrørende sikring af forventede . ;
fremtidige transaktioner indeholdt i Andre tilgodehavender . 11 1 i - 1
Finansielle aktiver med handel for øje ; 59 59 - 1
Ejerandele, andre værdipapirer og RAP, SIP, DCP, jf. note 15 : 227 : 225 | - -
Finansielle aktiver disponible for salg i 227 ' 225 i - i -
i EE: i i
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser i 1.349. ; 1.269 Å - ! 13
i i i 3
Andre tilgodehavender | 214 i; 3.316 b 5 i 22
Andre tilgodehavender, langfristede i 387 | 271 | …— I -
Tilgodehavender fra dattervirksomheder ; "04 - ; 1.588 ! 1,769
Udlån og tilgodehavender i 1.950 ; 4.856 i 1.593 i 1.804
' ' i
Bankgæld, langfristet 276 ! 1.374 i 276 1,374
Anden langfristet gæld, jf. note 23 ; 142 137 i - -
Bankgæld i 123 124 i 45 39
Leverandører af varer og tjenesteydelser ; 485 486 : 11 47
Gæld til dattervirksomheder, jf. note 25 ; | - | .1.250 1.382
Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris ; 1.026 : 2.121 7 1.582 ; 2.842
| i [ i
Afledte finansielle instrumenter indeholdt i Anden gæld ; -… | 42 | | 29
Finansielle forpligtelser, der måles til dagsværdi ! | 42 | -” I 29
For finansielle aktiver og forpligtelser er dagsværdien ca. lig med den bogførte værdi. I forhold til GN Store Nords bankgæld skyldes
dette, at lånene er variabelt forrentede og har en løbetid på under ét år.
Afledte finansielle instrumenter
Sikring af pengestrømme, valutainstrumenter
2012 2011
Kontrakt- Dags- Dags- Kontrakt- Dags- Dags-
beløb, værdi, værdi, beløb, værdi, værdi,
Koncern netto aktiver passiver netto aktiver passiver
USD 187 4 1 138 - 7
JPY 70 6 - 59 - 3
GBP 60 1 1 93 - 3
AUD 50 - - - - -
I alt 367 11 2 290 - 13

 

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 79

 

 

1303256EogSN90665

Noter - Supplerende oplysninger

 

Note

Koncern Moderselskab

 

28

(DKK mio.) 2012 2011 2012 2011

Finansielle instrumenter og finansielle risici (fortsat)

Dagsværdiregulering indregnet i

   

 

 

 

 

Anden totalindkomst (10) -
Reklassificeret fra egenkapitalen til omsætningen (6) -
Ineffektivitet indregnet i finansielle poster (1) -
Afledte finansielle instrumenter, for hvilke regnskabsmæssig
sikring ikke anvendes (økonomiske sikringer)
2012 2011
Kontrakt- Dags- Dags- Kontrakt- Dags- Dags-
beløb, værdi, værdi, beløb, værdi, værdi,
Koncern netto aktiver passiver netto aktiver passiver
CNY (224) 2 - (224) 1 -
EUR =£ - - - (892) - 29
Ialt (224) 2 - (1.116) 1 29
<£ Renteswaps i EUR
Koncern Moderselskab
2012 2011 2012 2011
DT TT FS 4
Dagsværdiregulering indregnet i finansielle poster (28) (29)
Heraf reklassificeret fra egenkapitalen (renteswaps) (28) (28)

  

Fortjeneste og tab på sikring af pengestrømme indregnet i Anden totalindkomst pr. 31. december 2012 indregnes i resultatopgørelsen
i den periode, hvor den sikrede fremtidige transaktion påvirker resultatopgørelsen. Dagsværdien af alle valutainstrumenter opgøres ved
brug af noterede terminskurser på balancedagen og kan kategoriseres som niveau 2 (observerbare input) i dagsværdihierarkiet.

Valutakursrisiko

GN Store Nords valutarisiko opstår kun i forbindelse med kommercielle transaktioner. Koncernen optager hverken lån eller anbringer
overskudslikviditet i fremmed valuta, medmindre dette nedbringer en valutaeksponering. GN Store Nords valutaeksponering i omsætning
og omkostninger udligner i vid udstrækning hinanden. Koncernen anvender valutaterminskontrakter til at afdække alle væsentlige
resterende valutarisici, som på nuværende tidspunkt er lange positioner (indtægter) i USD, GBP, JPY og AUD og korte positioner
(omkostninger) i CNY. Koncernens branchemæssige konkurrenceevne og EBITA er derfor forholdsvis robuste over for sandsynlige
valutakursudsving. GN Store Nord har et stort omkostningsgrundlag i Kina og er således eksponeret over for CNY, som historisk har
været knyttet til USD. Dog indgås og afregnes de fleste aftaler med kinesiske underleverandører i USD. GN Store Nords langsigtede
branchemæssige konkurrenceevne vil blive negativt påvirket af en styrkelse af CNY, og koncernen har besluttet at afdække denne risiko
før at sikre, at den har tilstrækkelig tid til at indføre en ny produktionsstrategi, hvis markedsforholdene skulle ændre sig ugunstigt for GN
Store Nord. Pr. 31. december 2012 er der ingen væsentlige valutarisici relateret til finansielle instrumenter.

Valutakursudsving vil dog kunne påvirke resultatet på kort sigt, i takt med at produkter fremstillet til én valutakurs på et senere tidspunkt
sælges til en anden valutakurs. GN Store Nord har en række balanceposter, der er udtrykt i USD, herunder det meste af sin goodwill. De
forventede pengestrømme vurderes løbende.

80 — GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

 

Noter -— Supplerende oplysninger

 

 

 

 

Note (DKK mio.)

28 Finansielle instrumenter og finansielle risici (fortsat)
Nedenstående tabel viser effekten på koncernens egenkapital ved en ændring på 10% i de respektive valutaer.
Effekt på egenkapital fra omregning (eksklusiv effekt af sikring) ved en stigning i valutakursen på 10%
(DKK mio.) 2012 2011
USD 1003437 | 328
CNY m28… | 28
Renterisiko
Efter afgørelsen i TPSA-sagen i begyndelsen af 2012 har GN Store Nord indfriet al udestående gæld, og som konsekvens heraf har GN
Store Nord ikke anvendt afledte finansielle instumenter med henblik på at sikre rentericisi.
Finansiering, likviditet og kapitalstruktur
GN Store Nords egenkapitalandel var på 68%, og den nettorentebærende gæld udgjorde DKK 230 mio. pr. 31. december 2012.
Striden med TPSA blev afsluttet i januar 2012, hvor GN Store Nord modtog en endelig betaling på DKK 3.064 mio. før skat og dermed
forbundne omkostninger, og GN Store Nord indfriede straks hele selskabets rentebærende gæld. På baggrund af den aktuelle usikre
makroøkonomi er det GN Store Nords målsætning, at den nettobærende gæld skal være på et niveau svarende til EBITDA inden for
en horisont på op til to år. GN Store Nords langsigtede kapitalstrukturpolitik (nettogæld på op til maksimalt to gange EBITDA) er dog
uændret. GN Store Nord agter at udbetale et udbytte svarende til 15-25% af årets resultat og vil indlede aktietilbagekøbsprogrammer,
når dette anses for hensigtsmæssigt, og når der er givet bemyndigelse hertil af generalforsamlingen.
Finansiel kreditrisiko
Overskydende kontantbeholdninger i GN Store Nords dattervirksomheder tilbageføres til moderselskabet hurtigst muligt, og
kontantbeholdninger opbevares primært på anfordringskonti eller som korte pengemarkedsindskud. Kontantbeholdninger indestår
primært i banker, hvormed GN Store Nord foretager sine daglige bankforretninger, og som har en tilfredsstillende kreditvurdering hos
Moody'ss og Standard & Poor's. Koncernen har en politik om ikke at have eksponering over for en enkelt finansiel modpart på mere end
2,5% af dennes egenkapital. GN Store Nords likvide midler udgjorde pr. 31. december DKK 169 mio.

29 Udestående aktier og egne aktier

 

 

 

 

 

 

 

 

Egne
Pålydende  Pålydende  Pålydende aktier
Antal værdi, værdi, værdi, som en
Udestående Egne aktier udestående egne aktier procentdel
aktier aktier ialt aktier (DKK aktier (DKK aktier (DKK af aktie-
(1.000 stk.) (1.000 stk.) (1.000 stk.) 1.000) 1.000) 1.000) kapital
Aktiebeholdning pr. 1. januar 2012 192.974 15,386 208.360 771.896 61.544 833.440 7,4%
Køb af ejerandele i dattervirksomheder 1.532 (1.532) - 6.128 (6.128) - -
Udnyttede aktieoptioner 170 (170) - 680 (680) - -
Aktier købt/solgt af GN Store Nord A/S (24,190) 24.190 - (96.760) 96.760 - -
Annullerede aktier - (14.663) (14.663) - (58.652) (58.652) -
Aktiebeholdning pr. 31. december 2012 170.486 23.211 193.697 681.944 92.844 774.788 12,0%
Markedsværdien af egne aktier udgjorde DKK 1.899 mio. pr. 31. december 2012 (2011: DKK 744 mio.).
(1.000 stk.) 2012 2011
Vægtet gennemsnit af antal aktier ik 178.825 | 200.710
Udvandingseffekt af aktiebaseret vederlæggelse med positiv indre værdi — gennemsnit for perioden [54 117788 | 1.894
Udvandet vægtet gennemsnit af antal aktier ”— 180.613; 202.604
(DKK mio.) DUM
Årets resultat anvendt ved beregning af resultat pr. aktie oz" 8217 865
Udvandingseffekt af årets resultat SE -i -
Årets resultat anvendt ved beregning af udvandet resultat pr. aktie "7 1321" 865

 

 

 

GN STORE NORD —- ÅRSRAPPORT 2012 — 81

 

1303256EogSN90666

 

Noter — Supplerende oplysninger

 

Note

30

(DKK mio.)

Transaktioner med nærtstående parter
GN Store Nord A/S' nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter selskabets bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere
samt disse personers familiemedlemmer.

Endvidere omfatter nærtstående parter de tilknyttede og associerede virksomheder, hvor GN Store Nord A/S har bestemmende eller
betydelig indflydelse.

En oversigt over tilknyttede og associerede virksomheder findes på side 94.

Bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere
Ledelsens aflønning og incitamentsprogrammer er omtalt i note 3 og note 31.

Tilknyttede virksomheder og associerede virksomheder
Samhandel med tilknyttede og associerede virksomheder har omfattet følgende:

 

Koncern Moderselskab
(DKK mio.) 2011 2012 2011
Salg af produkter til associerede virksomheder 21 Du ses É -
Køb af produkter/tjenesteydelser fra associerede virksomheder (1) aA leieg ma -
Salg af tjenesteydelser til tilknyttede virksomheder - ML GEBOD dg 38
Lejeindtægter fra tilknyttede virksomheder - x i 1013 i 13
Køb af tjenesteydelser fra tilknyttede virksomheder - 446) (33)

  

Køb af produkter fra tilknyttede virksomheder - eder om VG (9)
Lejeomkostninger til tilknyttede virksomheder - 1 (13), 5 (14)
Køb af immaterielle aktiver - 5 HT 0 (12)

Transaktioner med tilknyttede virksomheder er elimineret i koncernregnskabet i overensstemmelse med GN Store Nords anvendte
regnskabspraksis. Køb af produkter og tjenesteydelser fra tilknyttede virksomheder er foretaget på normale forretningsmæssige vilkår og
betingelser.

Moderselskabets mellemværender med tilknyttede virksomheder pr. 31. december 2012 fremgår af balancen. Renteindtægter og
renteudgifter vedrørende tilknyttede virksomheder fremgår af note 8 og 9. Herudover omfatter mellemværender med tilknyttede
virksomheder og associerede virksomheder almindelige forretningsmellemværender vedrørende køb og salg af varer og tjenesteydelser.

Salg af tjenesteydelser til tilknyttede virksomheder består af ejendomsservice, kantinedrift, management fee og IT-omkostninger. Køb
af tjenesteydelser fra tilknyttede virksomheder består primært af ejendomsservice og kantinedrift. | 2012 har moderselskabet købt
software hos dattervirksomheder for et samlet beløb på DKK 11 mio. Transaktionerne er gennemført med det formål at forberede
implementeringen af et nyt ERP-system i hele koncernen. De pågældende aktiver er handlet til de bogførte værdier. Herudover har
moderselskabet købt udviklingsydelser på markedsvilkår fra dattervirksomheder knyttet til aktiviteterne i strategikomitéen.

En enkelt transaktion på DKK 65.000 er foretaget med et medlem af bestyrelsen, jf. note 3. Der har i årets løb ikke været gennemført

transaktioner med bestyrelse, direktion, ledende medarbejdere, betydelige aktionærer eller andre nærtstående parter ud over
vederlæggelse for arbejde.

82 — GN STORE NORD -— ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

Noter -— Supplerende oplysninger

 

Note

(DKK mio.)

 

31

Incitamentsprogrammer

Aktieoptionsprogrammer

GN Store Nord har siden 1998 udstedt aktieoptioner som en del af et langsigtet incitamentsprogram for en række ledende
medarbejdere. Programmerne fra 1998 til 2007 er alle udløbet ved udgangen af 2012. Pr. 31. december 2012 har GN Store Nord således
udelukkende udestående aktieoptioner tildelt i 2009. Der tildeles ikke aktieoptioner til medlemmer af GN Store Nords bestyrelse.

 

 

 

 

 

Aktieoptioner i GN Store Nord Koncern- [SL "Gennemsnitlig
direktion Øvrige …… . , .. udnyttelses-
medarbejdere 4 lalt] kurs
Aktieoptioner tildelt pr. 1. januar 2011 - 782.292 |. 782.292 | 69
Aktieoptioner bortfaldet i året/rettelser -— (585.266)! (585.266); 86
Udestående aktieoptioner pr. 31. december 2011 -… 197.026 ;" 197.026: 21
Aktieoptioner udnyttet i året - (170.026) .:(1-70.026): 22
Udestående aktieoptioner pr. 31. december 2012 - 27.000 :. 27.000; 14
Markedsværdi af udestående aktieoptioner pr. 31. december 2012 0 mio. 2 mio. j.v "2 mio, i

 

Ved beregningen af markedsværdien på balancetidspunktet er der anvendt en historisk tre-års volatilitet i GN Store Nord-aktien baseret
på perioden 1. januar 2010 til 31, december 2012.

De tildelte aktieoptioner er grundlæggende identiske med hensyn til udnyttelseskurs og udløbstidspunkt. De tildelte optioner kan
udnyttes tre år efter tildelingstidspunktet. Udnyttelsen er betinget af en stigning i GN Store Nords aktiekurs på mindst 19% i forhold til
udnyttelseskursen i perioden efter første udnyttelsestidspunkt.

Alle aktieoptionsprogrammer udløber senest fem år efter tildelingstidspunktet. Nedenfor ses en detaljeret opgørelse af de på
balancetidspunktet udestående aktieoptionsprogrammer i GN Store Nord fordelt på tildelingstidspunkt.

 

 

 

 

Aktieoptioner i GN Store Nord ' DEN Antal Markeds-
Koncern- E | optioner, værdi i
direktion Øvrige 10 5. di der kan Udnyttelses- År til DKK

Tildelingstidspunkt medarbejdere ,.. <lålt? udnyttes kurs udløb mio,

April 2009 - 27.000 |. 27.000: 27.000 14 1,3 2

Udestående aktieoptioner pr. 31. december 2012 - 27.000 ': 27.000: 27.000 2

 

Markedsværdien af aktieoptionerne er beregnet på basis af Black Scholes-metoden. Beregningen af de udestående aktieoptioners
markedsværdi på balancedagen er baseret på de underliggende markedskurser på den sidste børsdag i året, mens markedsværdien af
optioner tildelt i året er baseret på de underliggende markedskurser på tildelingstidspunktet. Følgende forudsætninger ligger til grund for
beregningen af markedsværdierne på såvel balancetidspunktet som tildelingstidspunktet:

 

Markedsforhold Ultimo 2012 Tildelingstidspunkt 2012 Ultimo 2011. Tildelingstidspunkt 2011
Aktiekurs 82 - 48 -
Volatilitet 33% - 39% -
Udbytte pr. aktie 0,27 - 0,19 -
Risikofri rente 0,06% - 0,76% -
Løbetid Resterende løbetid - Resterende løbetid -

 

Der er ikke tildelt aktieoptioner i 2012.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 83

 

1303256EogSN90667

 

Noter — Supplerende oplysninger

 

Note

31

(DKK mio.)

Incitamentsprogrammer (fortsat)

Warrantprogrammer

Siden 2008 har GN Store Nord haft langsigtede warrantbaserede incitamentsprogrammer, hvorunder der tildeles warrants til
koncerndirektionen og andre ledende medarbejdere til tegning af aktier i henholdsvis GN ReSound eller GN Netcom. Betingelserne i
warrantprogrammerne for GN Netcom og GN ReSound er ikke ens, hvorfor programmerne i henholdsvis GN Netcom og GN ReSound er
beskrevet hver for sig nedenfor.

 

 

Warrantprogram, GN Netcom Koncern- [Y TN NT HGennemsnitlig
direktion Øvrige i ; . Udnyttelses-

medarbejdere (1. Ialt kurs

Warrants tildelt pr. 1. januar 2011 451 1.916 1" 2367/ 49.154

Aktiesplit 1 til 10

Warrants tildelt i året 479

i
4.059 17.244 | 21.303. 4.915
2.787 i. 3.266” 9.351

 

 

 

 

 

 

Warrants udnyttet i året (3.060) (16.610) ;.. (19.670), 4.937
Warrants bortfaldet i året/rettelser - (700); 4700); 6.109
Udestående warrants pr. 31. december 2011 1.929 4.637 ”.". . 6.566 - 6.929
Warrants tildelt i året 495 2.628 ; : .3,1237; 11.232
Warrants udnyttet i året (720) (900) (1.620) i 2.851
Warrants bortfaldet i året/rettelser - (239) i (239); 7.521
Udestående warrants pr. 31. december 2012 1.704 6.126 ; 7.830” 9.471
Markedsværdi på tildelingstidspunktet af warrants tildelt 1 2012 1 mio. 5 mio. ; .6 mio. -

Markedsværdi af udestående warrants pr. 31. december 2012 5 mio. 15 mio. "20 mio,

 

Warrants i GN Netcom tildelt i 2010, 2011 og 2012 optjenes dagen efter offentliggørelsen af GN Store Nords årsrapport i det tredje
år efter tildeling. Optjente warrants kan udnyttes i et vindue på fire uger, der begynder hvert kvartal i det tredje, fjerde og femte år
efter tildeling. Det kvartalsvise fire-ugers vindue åbner efter offentliggørelse af en vurderingsberetning vedrørende værdien af aktierne
i GN Netcom. Warrants optjenes, såfremt værdien af GN Store Nords aktier er steget, og udviklingen i GN Netcoms aktier med

en vis procentdel har oversteget udviklingen over den samme periode i et indeks sammensat af sammenlignelige konkurrenter og
branchesegmentindikatorer fastlagt af GN Netcoms bestyrelse. Warrants tildeles vederlagsfrit.

Udestående warrants i GN Netcom fordelt på tildelingstidspunkt er vist nedenfor.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Warrantprogram, GN Netcom Antal Markeds-
Koncern- Øvrige vi warrants, værdi
direktion med 40 Ud % af GN der kan Udnyttelses- År til iDKK

Tildelingstidspunkt arbejdere i sl i alt [Netcom A/S udnyttes kurs udløb mio.

Marts 2010 730 1.090 i 1171.820: 0,5% - 5,457 2,8 10

August 2010 - go 90] — 0,0% - 7,131 2,8 -

September 2010 - 70.70: — 0,0% - 8.907 2,8 -

Januar 2011 - 160 5 160: 0,0% - 5,457 2,8 1

Marts 2011 479 2,131 1: 2.610; — 0,8% - 10.542 3,8 4

Oktober 2011 - 25 0.4 25] 0,0% - 10.542 3,8 -

Marts 2012 495 2.533 0 … 3.028; 0,9% 11.234 4,8 5

December 2012 - 2730.) 27; 0,0% - 11.051 4,8 -

Udestående warrants pr. HEER:

31. december 2012 1.704 6.126 ; i 7.830 i 2,2% " 20

Warrantprogram, GN ReSound Koncern- cz "um Gennemsnitlig

direktion 2 £. udnyttelses-
medarbejdere [talt kurs

Warrants tildelt pr. 1. januar 2011 276 2.174 ;.…. 2.450; 44.061

Aktiesplit 1 til 10 2.484 19.566 ::. 22.050” 4.406

Warrants tildelt i året 982 5.267 po) 6.249 8.819

Warrants udnyttet i året (1.626) (7.000) ;;. (8:626): 4.300

Warrants bortfaldet i året/rettelser (24) (1.477) (1,501); 5.242

Udestående warrants pr. 31. december 2011 2.092 18.530 ; - 20.622 5.681

Warrants tildelt i året 734 4.032 4.766] 11.281

Warrants udnyttet i året - (6.900) ; (6.900): — 2.163

Warrants bortfaldet i året/rettelser - (694) H: (694): 8.208

Udestående warrants pr. 31. december 2012 2.826 14.968 ;".-17.794.! 8.446

Markedsværdi på tildelingstidspunktet af warrants tildelt 1 2012 2 mio. 9 mio. ;- 11 Mio, ;

Markedsværdi af udestående warrants pr. 31. december 2012 23 mio. 124 mio. ; 147 mio. i

 

84 — GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

Noter -— Supplerende oplysninger

 

Note

(DKK mio.)

 

31

Incitamentsprogrammer (fortsat)

Warrants i GN ReSound optjenes dagen efter offentliggørelsen af GN Store Nords årsrapport i det tredje år efter tildeling. Warrants
tildelt i 2010, 2011 og 2012 optjenes, såfremt værdien af GN Store Nords aktier er steget, og udviklingen i GN ReSounds aktier med
en vis procentdel har oversteget udviklingen over den samme periode i et indeks sammensat af sammenlignelige konkurrenter og
branchesegmentindikatorer fastlagt af GN ReSounds bestyrelse, Optjente warrants tildelt før 2010 kan udnyttes i et vindue på fire uger
efter offentliggørelse af GN Store Nords årsrapport i det tredje, fjerde og femte år efter tildeling. Optjente warrants tildelt i 2010, 2011
og 2012 kan udnyttes i et vindue på fire uger, der begynder hvert kvartal i det tredje, fjerde og femte år efter tildeling. Det kvartalsvise
fire-ugers vindue åbner efter offentliggørelse af en vurderingsberetning vedrørende værdien af aktierne i GN ReSound.

Udestående warrants i GN ReSound fordelt på tildelingstidspunkt er vist nedenfor.

Warrantprogram, GN ReSound

 

 

 

 

 

 

. Antal Markeds-
Koncern- Øvrige : %af warrants, værdi
direktion med- i ; … GNRe- der kan Udnyttelses- År til iDKK
Tildelingstidspunkt arbejdere : 3 Sound A/S udnyttes kurs udløb mio.
August 2008 - 100 0,0% 100 4.494 0,3 1
April 2009 - 150 5 15( 0,0% 150 2.115 1,3 2
Marts 2010 1.110 6.000 ;… "7.110 1,2% - 6.490 2,8 75
Januar 2011 - 50 850] 0,0% - 7.238 2,8 -
Marts 2011 982 4.655 1 5,637:; — 0,9% - 8.836 3,8 44
April 2011 - 33 1041/33 ; — 0,0% - 8.836 3,8 -
Maj 2011 - 48 [0 71 48.] — 0,0% - 8.347 3,8 -
September 2011 - 61 67.1 0,0% - 8,836 3,8 -
Marts 2012 734 3.723 i 4,457 0,7% - 11.084 4,8 25
December 2012 - 148 1 0148] 0,0% - — 17.428 4,8 -
Udestående warrants pr. Dol er 4
31. december 2012 2.826 14.968 "17.794. 2,8% 250 147

 

Udnyttelseskursen for warrants er fastlagt som den gennemsnitlige aktiekurs for GN Netcom og GN ReSound over fem dage efter den
ordinære generalforsamling i det år, hvor de relevante warrants tildeles.

Markedsværdien af warrants er beregnet på basis af principperne i Black Scholes-metoden. Beregningen af de udestående warrants'
markedsværdi på balancedagen er baseret på de underliggende markedskurser på den sidste børsdag i året, mens markedsværdien af
warrants tildelt i året er baseret på de underliggende markedskurser på tildelingstidspunktet. Følgende forudsætninger ligger til grund
for beregningen af markedsværdierne på såvel balancetidspunktet som tildelingstidspunktet:

 

   

 

   

 

 

    

 

 

   

 

 

 

      

 

   

Markedsforhold Ultimo 2012 Tildelingstidspunkt 2012 Ultimo 2011 Tildelingstidspunkt 2011
GN Netcom  GN ReSound GN Netcom OGNReSound  SGN Netcom  GN ReSound GN Netcom  GN ReSound
Aktiekurs DD BRUNES 82. 16084 0 7 60v84 48 48 50/50/52/ 52/52/50/
GN Store Nord Ed ae TT ae TT SE 52/35 50/35
Andel af GN Store Nords! 26% 1 2 75% 0" » 33%/26%"., 60%/75%3 33% 52% 31% — 50%/51%/
markedsværdi ET ET REELT RT ES DN mg 51%/51%/
De BENTE, i 51%
Aktiekurs 17,010.” 11.234/11.051 .11. 9.385 8.020 10.360/10.360/  9.100/8.836/
UDE Ren lm 10,360/10.542/  8.399/8.347/
ms larm, Te DEN SN 6.500 5.712
Volatilitet 10512347 > .37%/30% ””; 35%/23% 37% 35% 36%/36%/ — 26%/25%/
BERN ” ml sej 35%/34%/ — 32%/32%/
ou. NT, LOE 33% 34%
Udbytte pr. aktie Buer ELO LT ed rs LO NI ud ol 0 0 0 0
Risikofri rente 1.0,0%/0,08%/. " 0,0%/0,08%/". ”1,04%/1,04% ' 1.04%/1,04% i 0,01%/0,4% — 0,01%/0,4% 1%/2,13%/ 2,45%/2,88%/
DE OR TOTEN Re 1,37%/2,88%/ 2,96%/2,91%/
ET TEE Ms GE AT i 1,13% 1,13%
Forventet løbetid (år) |" 2;8/3,8/4,8 7, 0,3/1,30 0. "5780 0 5,15,0; 0,25/3,9/4,9 1,3/2,3/ 0,75/4,9/ 4,8/5,7/
ERE 5 2,83;848 TI ST DT am DN 3,9/4,9 0,5/5,7/ 5,6/5,6/
i DD å 5,1 5,1

 

Ved beregningen af markedsværdien er andel af markedsværdi og volatilitet estimeret af eksterne eksperter.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 85

1303256EogSN90668

 

 

Noter -— Supplerende oplysninger

 

Note

(DKK mio.)

 

32

Køb og frasalg af virksomheder og aktiviteter

Køb
I løbet af 2012 købte GN ReSound en række mindre høreapparatkæder og en distributør i USA. Opkøbene bidrager alle til at styrke GN
ReSounds salgs- og distributionskanaler, og den goodwill, der er knyttet til opkøbene, kan hovedsageligt henføres hertil.

 

2012 2011
Overtagne identificerbare aktiver og forpligtelser Dagsværdi på Dagsværdi på
samt købsvederlag overtagelses- overtagelses-

tidspunktet tidspunktet

 

Langfristede aktiver ; 7 39

 

 

 

 

 

Kortfristede aktiver : 12 86
Langfristede forpligtelser —… (7)
Kortfristede forpligtelser . (9) (22)
Dagsværdi af identificerede nettoaktiver 10 96
Goodwill i 28 151

Købsvederlag 38 247
Dagsværdi af overførte aktiver ' 11 (8)
Dagsværdi af eksisterende ejerandele ' omg (35)
Betinget købsvederlag i (8): (73)
Overtagne likvide midler (5) (49)
Kontant købsvederlag 14 82

 

Goodwill vedrørende ovenstående transaktioner er allokeret til de pengestrømsfrembringende enheder Hearing Instruments og
Audiologic Diagnostics Equipment med henholdsvis DKK 8 mio. (2011 DKK 123 mio.) og DKK 20 mio. (2011: DKK 28 mio.).

12012 betalte GN ReSound DKK 28 mio. i betingede købsvederlag vedrørende opkøb foretaget i tidligere år. Betalingerne vedrørte
hovedsageligt købet af GN ReSound Korea Co. Ltd. og opkøb af forhandlervirksomheder i USA. Ved udgangen af 2012 udgjorde
dagsværdien af betingede købsvederlag DKK 50 mio., hvoraf DKK 25 mio. forventes betalt i løbet af 2013.

Indregning af dagsværdien af identificerede nettoaktiver er baseret på de oplysninger, der er tilgængelige på overtagelsestidspunktet.
Såfremt der fremkommer nye oplysninger, kan indregningen ændres inden for en periode på ét år.

 

2012 2011
Andel af omsætning og årets resultat fra overtagelsestidspunktet kan specificeres således: ! ;
Omsætning 10 : 52
EBIT ' (| 4
Årets resultat . (Di 3
Overtagne aktiviteter opgjort som var de ejet i hele året: ; ;
Omsætning ' 11" 135
EBIT ' (m) 13
Årets resultat ' (1) ; 12

Frasalg

| 2012 solgte GN ReSound detailaktiviteter i Indien, ALD divisionen, visse aktiviteter i Italien samt en række mindre
høreapparatsdistributører primært i USA. Derudover solgte GN aktier relateret til nogle detaillokationer i USA og Canada og hensatte til
et tab vedrørende en retstvist i forbindelse med et opkøb.

 

 

 

 

2012 2011
Langfristede aktiver (55) : (23)
Kortfristede aktiver (16) (5)
Langfristede forpligtelser — -
Kortfristede forpligtelser ” 1" 9
Afhændede nettoaktiver ; (70) : (19)
Direkte henførbare omkostninger . (5); (2)
Dagsværdi af modtagne aktiver : 12 : 6
Kontant vederlag modtaget ; 5 | 6
Fortjeneste/(tab) ved afhændelse af aktiviteter etc. (58) ; (9)

 

86 - GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2012

 

 

Noter -— Supplerende oplysninger

 

Koncern

Note (DKK mio.) 2012

33 Andre reguleringer

 

 

2011

Moderselskab

2012

 

2011

 

 

Fortjeneste/tab ved salg af aktiver i (6) - i -
Aktiebaseret vederlæggelse (tildelt) i 15 i 1

(Fortjeneste)/tab på afhændelse af aktiviteter ect. [ 9 då 121

Andel af resultat i associerede virksomheder i - | -
Hensættelse til tab på debitorer og lagernedskrivning mv. | É 31 ” | -
Omstrukturerings-/engangsomkostninger indregnet i resultatopgørelsen, 2 i

ekskl. nedskrivninger DU 217 jf - i .
Regulering af hensatte forpligtelser ; (37) "3 (27) | (9)
Beløb tildelt fra voldgiftssag mod TPSA, ekskl. hensatte forpligtelser SEE (748) SEERE | -
I alt "1.259" å (726) EF (2,698) . | 113

 

 

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 87

1303256EogSsN90669

 

 

Noter — Supplerende oplysninger

 

Note 34 Anvendt regnskabspraksis

Årsrapporten for GN Store Nord for 2012 aflægges i overensstemmelse
med de internationale regnskabsstandarder (IFRS) som godkendt af EU
og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede
selskaber. Årsrapporten opfylder desuden de internationale regnskabs-
standarder (IAS) udstedt af International Accounting Standards Board
(IASB).

Årsrapporten er udarbejdet med udgangspunkt i det historiske kost-
prisprincip, bortset fra omvurdering af finansielle aktiver disponible for
salg og afledte finansielle instrumenter til dagsværdi.

VEDTAGELSE AF NYE OG REVIDEREDE REGNSKABSSTANDARDER
GN Store Nord anvender alle de relevante nye eller reviderede inter-
nationale regnskabsstandarder og IFRIC-fortolkningsbidrag, som var
gældende pr. 1. januar 2012. De nye eller reviderede standarder og for-
tolkningsbidrag har ikke påvirket indregning og måling væsentligt eller
resulteret i nogen væsentlige ændringer til oplysningerne i noterne. Ud
over disse mindre ændringer er årsrapporten aflagt efter samme regn-
skabspraksis som tidligere år.

Endnu ikke anvendte regnskabsstandarder

En række nye standarder, ændringer til standarder og fortolkningsbidrag

er gældende for regnskabsår, der begynder den 1. januar 2012 eller

senere, eller er endnu ikke blevet vedtaget af EU, og er derfor ikke an-
vendt i udarbejdelsen af denne årsrapport. De standarder, der kan være
relevante for GN Store Nord, er:

+ |FRS 9 Finansielle instrumenter finder anvendelse på regnskabsår, der
begynder den 1. januar 2015 eller senere. Standarden forventes kun at
ville have en meget begrænset, eller slet ingen, virkning på indregnin-
gen og målingen af finansielle aktiver. Der vil kun være få ændringer til
oplysningerne i årsregnskabet, da klassificeringen af finansielle aktiver
vil blive forenklet og reduceret til to kategorier: Finansielle aktiver målt
til enten amortiseret kostpris eller dagsværdi. Tilføjelserne til IFRS 9
om indregning af finansielle forpligtelser forventes ikke at ville påvirke
regnskabsaflæggelsen.

+ |FRS 13 Måling til dagsværdi finder anvendelse på regnskabsår, der

begynder den 1. januar 2013 eller senere. GN Store Nord har meget få

aktiver, der måles til dagsværdi. Derfor forventes denne standard at få
en meget begrænset eller slet ingen virkning på indregning og måling.

Præsentation af poster i anden totalindkomst (ændringer til AS 1)

finder anvendelse på regnskabsår, der begynder den 1. juli 2012 eller

senere. Ændringen vil medføre en mindre ændring i præsentationen af
anden totalindkomst, som vil blive opdelt i to grupper: De poster, der
ikke efterfølgende vil blive overført til resultatopgørelsen, og de poster,
der efterfølgende vil blive overført til resultatopgørelsen, når visse be-
tingelser er opfyldt.

Ændringer til IFRS 19 Personaleydelser finder anvendelse på regn-

skabsår, der begynder den 1. januar 2013 eller senere. GN Store Nord

opfylder alle kravene i den ændrede standard, så den vil ikke påvirke
regnskabsaflæggelsen.

GN Store Nord forventer at anvende de nævnte standarder og fortolk-
ningsbidrag fra deres ikrafttrædelsesdatoer.

BESKRIVELSE AF ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet, GN Store Nord, og de
virksomheder, som GN Store Nord direkte eller indirekte ejer mere end
50% af stemmerettighederne i, eller hvor selskabet på anden måde ud-
øver bestemmende indflydelse over virksomhedens finansielle og drifts-
mæssige ledelse. GN Store Nord og dens dattervirksomheder benævnes
samlet ”koncernen”. Koncernens virksomheder er angivet på side 94,
Virksomheder, som ikke er dattervirksomheder, men hvor GN Store Nord
ejer mellem 20% og 50% af stemmerettighederne, og hvor selskabet
udøver betydelig, men ikke bestemmende, indflydelse over virksomhe-

dens finansielle og driftsmæssige ledelse, betragtes som associerede
virksomheder, Ved vurdering af om GN Store Nord har bestemmende
eller betydelig indflydelse tages højde for potentielle stemmerettigheder
og optioner på køb af yderligere ejerandele.

Koncernregnskabet udarbejdes som en sammenlægning af moder-
selskabets og de enkelte dattervirksomheders årsregnskaber, som alle
er aflagt efter koncernens regnskabspraksis. Koncerninterne indtægter
og omkostninger, aktiebesiddelser, koncerninterne mellemværender og
udbytter samt realiserede og ikke-realiserede fortjenester og tab ved kon-
cerninterne transaktioner elimineres. Ved konsolideringen modregnes den
regnskabsmæssige værdi af moderselskabets aktier i dattervirksomheder i
dattervirksomhedernes egenkapital. Projekter og virksomheder, der etab-
leres som joint ventures med fælles kontrol, pro rata-konsolideres, og de
enkelte regnskabsposter indregnes derfor i forhold til ejerandelen.

Virksomhedssammenslutninger

Virksomheder, som erhverves eller stiftes i årets løb, indregnes i koncern-
regnskabet fra overtagelses- eller stiftelsestidspunktet. Overtagelsestids-
punktet er den dato, hvor moderselskabet faktisk opnår kontrol over
den erhvervede virksomhed. Afhændede virksomheder indregnes i den
konsoliderede resultatopgørelse frem til afståelsestidspunktet. Sammen-
ligningstallene tilpasses ikke til erhvervelserne,

Ved erhvervelse af nye virksomheder, hvor moderselskabet opnår
bestemmende indflydelse over den erhvervede virksomhed, anvendes
overtagelsesmetoden. Den erhvervede virksomheds identificerbare aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelses-
tidspunktet. identificerbare immaterielle aktiver indregnes, hvis de kan ud-
skilles eller udspringer fra en kontraktlig ret. Der indregnes udskudt skat
af de foretagne omvurderinger.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostprisen og dagsværdien af
de overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser
indregnes som goodwill under immaterielle aktiver. Goodwill afskrives
ikke, men testes mindst én gang årligt for værdiforringelse. Første værdi-
forringelsestest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved overta-
gelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der
efterfølgende danner grundlag for værdiforringelsestesten. Goodwill og
dagsværdireguleringer i forbindelse med overtagelse af en udenlandsk en-
hed med en anden funktionel valuta end GN Store Nords præsentations-
valuta behandles som aktiver og forpligtelser tilhørende den udenlandske
enhed og omregnes til den udenlandske enheds funktionelle valuta med
transaktionsdagens valutakurs. Negative forskelsbeløb (negativ goodwill)
indregnes i resultatopgørelsen på overtagelsestidspunktet.

Kostprisen for en virksomhedssammenslutning består af dagsværdien
af det aftalte vederlag. Hvis det ifølge en aftale om en virksomhedssam-
menslutning er muligt at regulere kostprisen for virksomhedssammenslut-
ningen afhængigt af fremtidige begivenheder, indregnes det regulerede
beløb i kostprisen for sammenslutningen, hvis reguleringen er sandsynlig
og kan måles pålideligt. Efterfølgende ændringer i den betingede veder-
læggelse indregnes i resultatopgørelsen. Hvis der på overtagelsestidspunk-
tet er usikkerhed om målingen af identificerbare aktiver, forpligtelser og
eventualforpligtelser, sker første indregning på grundlag af foreløbigt op-
gjorte dagsværdier. Såfremt det efterfølgende viser sig, at identificerbare
aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser havde en anden dagsværdi
på overtagelsestidspunktet end først antaget, reguleres goodwill indtil 12
måneder efter overtagelsen. Effekten af reguleringerne indregnes i primo-
egenkapitalen, og sammenligningstal tilpasses.

Når GN Store Nord erhverver bestemmende indflydelse trinvist, opgøres
dagsværdien af de overtagne nettoaktiver, når GN Store Nord opnår kon-
trol. På dette tidspunkt reguleres tidligere erhvervede kapitalandele også
til dagsværdi. Forskellen mellem dagsværdi og regnskabsmæssig værdi
indregnes i resultatopgørelsen.

Erhvervelse af yderligere egenkapitalandele efter en virksomhedssam-
menslutning behandles regnskabsmæssigt ikke efter overtagelsesmeto-
den, men som egenkapitaltransaktioner. Afhændelse af egenkapitalan-

88 — GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012

 

 

 

Noter — Supplerende oplysninger

 

dele uden tab af kontrol behandles også som egenkapitaltransaktioner.
Ved transaktioner, som resulterer i tab af kontrol, indregnes gevinst eller
tab i resultatopgørelsen.

Når GN Store Nord erhverver mindre end 100% af aktierne i en virk-
somhed, indregnes goodwill for den enkelte transaktion eller en andel af
goodwill svarende til GN Store Nords ejerandel.

Koncerninterne transaktioner i moderselskabets årsregnskab
Koncerninterne transaktioner indregnes i moderselskabets årsregnskab
til regnskabsmæssig værdi. Derfor indregnes tilgang eller afhændelse af
kapitalandele til regnskabsmæssig værdi, og en eventuel forskel mellem
den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver og det erlagte vederlag
indregnes direkte i egenkapitalen. Sammenligningstal tilpasses ikke.

Omregning af fremmed valuta

Funktionel valuta og præsentationsvaluta

Regnskabsposter for hver af de rapporterende virksomheder i koncernen
måles ved anvendelse af den valuta, som benyttes i det primære øko-
nomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer.
Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transak-
tioner i fremmed valuta. Koncernregnskabet aflægges i danske kroner
(DKK), der er moderselskabets funktionelle valuta og præsentationsva-
luta.

Omregning af transaktioner og beløb

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til
den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurser. Valutakursdif-
ferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurser og kurserne på
betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle ind-
tægter og omkostninger. Tilgodehavender, varebeholdninger, gæld og
andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til balancedagens
valutakurser. Forskellen mellem balancedagens kurser og kurserne på
tidspunktet for tilgodehavendets eller gældsforpligtelsens opståen eller
indregning i seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under
finansielle indtægter og omkostninger.

Omregning af dattervirksomheder

Ved indregning i koncernregnskabet af udenlandske virksomheder med
en anden funktionel valuta end GN Store Nords præsentationsvaluta
omregnes resultatopgørelserne til transaktionsdagens kurser, og balan-
ceposterne omregnes til balancedagens kurser. Som transaktionsdagens
kurs anvendes gennemsnitskursen for måneden, i det omfang dette ikke
giver et væsentligt anderledes billede af de underliggende transaktioner.
Kursforskelle, opstået ved omregning af sådanne virksomheders primos-
aldo for egenkapital til balancedagens kurser samt ved omregning af re-
sultatopgørelser fra transaktionsdagens kurser til balancedagens kurser,
indregnes under anden totalindkomst.

Valutakursregulering af mellemværender med udenlandske virksom-
heder, der anses som en del af kapitalandelen i virksomheden, indregnes
under anden totalindkomst i koncernregnskabet under en særskilt reserve
for valutakursregulering.

Omregning af associerede virksomheder

Ved indregning i koncernregnskabet af associerede virksomheder med
en anden funktionel valuta end GN Store Nords præsentationsvaluta
omregnes andelen af årets resultat til gennemsnitskurserne, og andelen
af egenkapitalen, inklusive goodwill, omregnes til balancedagens kurser.
Kursforskelle, opstået ved omregning af andelen af udenlandske as-
socierede virksomheders primosaldo for egenkapital til balancedagens
kurser samt ved omregning af andelen af årets resultat fra gennemsnits-
kurser til balancedagens kurser, indregnes under anden totalindkomst.

Afledte finansielle instrumenter
Afledte finansielle instrumenter indregnes første gang i balancen til kost-

pris og måles efterfølgende til dagsværdi, Positive og negative dagsvær-
dier af afledte finansielle instrumenter indregnes som henholdsvis andre
tilgodehavender og anden gæld og modregnes kun, hvis GN Store Nord
har ret til og intention om at afregne flere finansielle instrumenter netto.
Dagsværdier for afledte finansielle instrumenter opgøres på grundlag af
markedsdata samt anerkendte værdiansættelsesmetoder.

Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klas-
sificeret som og opfylder kriterierne før sikring af dagsværdien af et ind-
regnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatopgørelsen
sammen med ændringer i værdien af det sikrede aktiv eller den sikrede
forpligtelse for så vidt angår den del, der er sikret. Ændringer i den del af
dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som
og opfylder kriterierne for sikring af pengestrømme, og som er en effektiv
sikring af ændringer i værdien af den sikrede post, indregnes under anden
totalindkormst. Hvis den sikrede transaktion resulterer i gevinst eller tab,
overføres beløb, som tidligere er indregnet under anden totalindkomst,
fra egenkapitalen til den samme post som den sikrede post.

For afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder kravene til regn-
skabsmæssig sikring, indregnes ændringer i dagsværdi i resultatopgørel-
sen under finansielle poster.

Optioner vedrørende erhvervelse og afhændelse af kapitalandele i uno-
terede virksomheder

Optioner vedrørende erhvervelse og afhændelse af kapitalandele i
unoterede virksomheder indregnes ved første indregning i balancen til
kostpris og måles efterfølgende til kostpris, hvis der ikke kan foretages
en pålidelig måling af dagsværdien. Kostprisen for optionerne indgår i
Andre værdipapirer.

Offentlige tilskud

Offentlige tilskud vedrører tilskud til og finansiering af udviklingsaktivi-
teter. Tilskud til udviklingsaktiviteter indregnes i resultatopgørelsen som
udviklingsomkostninger. Tilskud til indkøb af aktiver modregnes i kost-
prisen for de aktiver, der ydes tilskud til.

Incitamentsprogrammer

Direktionen og en række nøglemedarbejdere er omfattet af koncernens
programmer for aktiebaseret vederlæggelse (egenkapitalafregnede
ordninger). For egenkapitalafregnede ordninger måles dagsværdien af
aktieoptioner og warrants (tegningsoptioner) på tildelingstidspunktet
og indregnes i resultatopgørelsen under personaleomkostninger i de
respektive funktioner over optjeningsperioden. Modposten hertil ind-
regnes i egenkapitalen. Der foretages ved første indregning et skøn
over antallet af optioner og warrants, der forventes at blive optjent,

jf. beskrivelsen af incitamentsprogrammer i note 31. Skønnet justeres
efterfølgende i forhold til ændringer i antallet af optioner og warrants,
der forventes at blive optjent. Derfor baseres indregning på antallet af
optioner og warrants, der faktisk optjenes. Dagsværdien af de tildelte
optioner estimeres ved anvendelse af Black Scholes-optionsprismodellen.
Der tages højde for optjeningsbetingelserne i vurderingen af dagsvær-
dien af optioner og warrants.

RESULTATOPGØRELSE

Nettoomsætning

Nettoomsætning ved salg af varer og tjenesteydelser indregnes i resul-
tatopgørelsen, såfremt levering og risikoovergang til køber har fundet
sted inden årets udgang, og såfremt indtægten kan opgøres pålideligt
og forventes modtaget. Udvidede garantier udskilles fra salg af varer og
indregnes lineært over kontraktperioden. Værdien af udvidede garantier,
som ikke er særskilt prissat, opgøres skønsmæssigt. Nettoomsætningen
måles eksklusive moms, afgifter og med fradrag af afgivne kontant- og
mængderabatter i forbindelse med salget og forventede returvarer.
Andelen af forventede returvarer opgøres på grundlag af historiske stati-
stikker over returnerede produkter.

GN STORE NORD - ÅRSRAPPORT 2012 — 89

1303256EogSN90670

 

 

Noter —

Supplerende oplysninger

 

Kundeloyalitetsbonus tildelt som en del af et kundeloyalitetsprogram
behandles regnskabsmæssigt som et separat element i den salgstrans-
aktion, i hvilken de blev tildelt. Dagsværdien af det modtagne eller til-
godehavende vederlag vedrørende det oprindelige salg fordeles mellem
loyalitetsbonus og de andre elementer i salgstransaktionen. Vederlaget
allokeret til loyalitetsbonus indregnes, når koncernen opfylder sine forplig-
telser vedrørende loyalitetsbonussen.

Udbytte fra kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksom-
heder indregnes i moderselskabets resultatopgørelse i det regnskabsår,
hvor udbyttet deklareres.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, herunder afskriv-
ninger og lønninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. I
produktionsomkostningerne indgår direkte og indirekte omkostninger
til råvarer og hjælpematerialer, lønninger, vedligeholdelse og af- og ned-
skrivninger på produktionsanlæg samt drift, administration og ledelse af
fabrikker. Desuden indgår nedskrivninger af varebeholdninger.

Udviklingsomkostninger

Udviklingsomkostninger omfatter omkostninger, lønninger og afskrivnin-
ger på driftsmateriel og inventar, der direkte eller indirekte kan henføres
til koncernens udviklingsaktiviteter. Omkostninger til udviklingsprojekter,
der er klart definerede og identificerbare, hvor den tekniske udnyttelses-
grad, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller en
udviklingsmulighed i GN Store Nord kan påvises, og hvor det er hensig-
ten at fremstille, markedsføre eller anvende projektet, indregnes som et
aktiv under immaterielle aktiver, i det omfang det er sandsynligt, at den
fremtidige indtjening kan dække de afholdte omkostninger. I kostprisen
for sådanne udviklingsprojekter indgår direkte lønninger, materialer og
andre direkte og indirekte omkostninger, der kan henføres til udvik-
lingsprojekterne. Amortisering og nedskrivning af sådanne aktiverede
udviklingsprojekter påbegyndes ved færdiggørelsestidspunktet og indgår
i udviklingsomkostninger. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i
resultatopgørelsen i takt med de afholdes.

Salgs- og distributionsomkostninger

I salgs- og distributionsomkostninger indregnes omkostninger, der er
afholdt til salg og distribution af produkter og tjenesteydelser, herunder
lønninger, salgsprovisioner, reklame- og markedsføringsomkostninger
samt af- og nedskrivninger mv.

Ledelses- og administrationsomkostninger

I ledelses- og administrationsomkostninger indregnes omkostninger,

der er afholdt til ledelse og administrativt personale. Omkostninger til
administration omfatter bl.a. kontoromkostninger, af- og nedskrivninger
mv. samt nedskrivning på tilgodehavender fra salg af varer og tjeneste-
ydelser.

Andre driftsindtægter og -omkostninger
Andre driftsindtægter og -omkostninger indeholder regnskabsposter af
sekundær karakter i forhold til virksomhedernes aktiviteter.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder

I koncernens resultatopgørelse indregnes den forholdsmæssige andel af
associerede virksomheders resultat efter skat og efter eliminering af den
forholdsmæssige andel af koncerninterne fortjenester og tab.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, provisioner for
faste lånetilsagn, kursgevinster og -tab vedrørende værdipapirer, tilgo-
dehavender, gæld og transaktioner i fremmed valuta, amortisering af
finansielle aktiver og forpligtelser mv. Endvidere medtages realiserede og
urealiserede gevinster og tab vedrørende afledte finansielle instrumenter,
der ikke kan klassificeres som sikringsaftaler.

Låneomkostninger, som er direkte henførbare til opførelsen eller frem-
stillingen af et kvalificerende aktiv, indgår i kostprisen for aktivet. Øvrige
låneomkostninger omkostningsføres. Et kvalificerende aktiv er et aktiv,
som nødvendigvis kræver en længere fremstillingsperiode.

Skat af årets resultat

Moderselskabet er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder.
Den aktuelle selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i
forhold til disses skattepligtige indkomster. De sambeskattede virksom-
heder indgår i acontoskatteordningen.

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og forskydning i udskudt
skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til
årets resultat, og i anden totalindkomst med den del, der kan henføres
til posteringer i anden totalindkomst. Aktuelle skatteforpligtelser opføres
under kortfristede gældsforpligtelser, og udskudt skat opføres under lang-
fristede gældsforpligtelser. Tilgodehavende skat indregnes under kortfri-
stede aktiver, mens udskudte skatteaktiver indregnes under langfristede
aktiver.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberet-
tigede skattemæssige underskud, indregnes med den værdi, hvortil
de forventes at blive anvendt, enten ved udligning i skat af fremtidig
indtjening eller ved modregning i udskudte skatteforpligtelser inden for
samme juridiske skatteenhed og jurisdiktion. Udskudt skat måles efter
den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mel-
lem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser.
Der indregnes ikke udskudt skat af goodwill, medmindre denne er skat-
temæssigt afskrivningsberettiget. Udskudt skat måles på grundlag af de
skatteregler og skattesatser, der med balancedagens lovgivning vil være
gældende i de respektive lande, når den udskudte skat forventes udløst
som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skat-
tesatser indregnes i resultatopgørelsen. Er der fradrag ved opgørelsen af
skattepligtig indkomst i Danmark eller i udlandet som følge af aktiebase-
rede vederlagsordninger, indregnes skatteeffekten af ordningerne under
skat af årets resultat. Overstiger det samlede skattemæssige fradrag den
samlede skatteomkostning, indregnes skatteeffekten af det overskydende
fradrag direkte i balancen. Der foretages årlige værdiforringelsestest af
udskudte skatteaktiver, og de indregnes kun i det omfang, det er sand-
synligt, at de vil blive udnyttet.

BALANCE

Immaterielle aktiver

Goodwill

Goodwill indregnes på overtagelsestidspunktet i balancen til kostpris
som beskrevet under ”Virksomhedssammenslutninger”. Efterfølgende
måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger.
Der foretages ikke amortisering af goodwill, men goodwill testes mini-
mum én gang årligt for værdiforringelse, jf. afsnit om nedskrivning af
langfristede aktiver.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pen-
gestrømsfrembringende enheder på overtagelsestidspunktet. Fastlæggel-
sen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige
struktur og interne økonomistyring.

Som følge af integrationen af overtagne virksomheder i den bestående
koncern vurderer ledelsen, at det laveste niveau for pengestrømsfrem-
bringende enheder, hvortil den regnskabsmæssige værdi af goodwill kan
allokeres, er Contact Center & Office Headsets, Mobile Headsets, Hearing
Instruments og Audiologic Diagnostics Equipment.

Udviklingsprojekter, software, patenter, licenser og øvrige immaterielle
aktiver

Immaterielle aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumuleret amor-
tisering og nedskrivning. Amortisering foretages lineært over aktivernes
forventede levetid. Ved ændring i afskrivningsperioden eller restværdien
indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som en ændring i
regnskabsmæssigt skøn. Amortisering og nedskrivning indregnes i resul-

90 -— GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012

 

 

Noter -— Supplerende oplysninger

 

tatopgørelsen som produktions-, udviklings-, distributions- og admini-
strationsomkostninger. Aktivernes forventede økonomiske levetid er:

Færdiggjorte udviklingsprojekter 1-5 år
Software 1-7 år
Patenter, licenser, varemærker og
andre immaterielle rettigheder op til 20 år
Færdiggjorte udviklingsprojekter amortiseres lineært over den vurderede
økonomiske levetid. Grundlaget for amortisering reduceres med eventu-
elle nedskrivninger. Udviklingsprojekter er yderligere omtalt under resul-
tatopgørelsen i afsnittet om udviklingsomkostninger.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse af immaterielle aktiver opgøres
som forskellen mellem salgsprisen reduceret med salgsomkostninger og
den regnskabsmæssige værdi på salgstidspunktet. Fortjeneste og tab ind-
regnes i resultatopgørelsen under andre driftsindtægter/-omkostninger.

Materielle aktiver

Grunde og bygninger, investeringsejendomme, tekniske anlæg og ma-
skiner samt andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. I kostprisen indgår
anskaffelsespris samt omkostninger til materialer, komponenter, leveran-
dørydelser, direkte lønninger samt indirekte produktionsomkostninger
indtil det tidspunkt, hvor aktivet anses for at være klar til brug. Kostpri-
sen tillægges omkostninger til nedtagning og bortskaffelse af aktivet
samt retablering af det sted, hvor aktivet er placeret. Kostprisen på et
samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig,
såfremt den økonomiske levetid på de enkelte bestanddele er forskellig.
Materielle aktiver afskrives lineært over aktivernes forventede økonomi-
ske levetid, der udgør:

Bygninger og installationer (grunde afskrives ikke) 10-50 år
Indretning af lejede lokaler 5-20 år
Tekniske anlæg og maskiner 1-7 år
Driftsmateriel og inventar 2-7 år

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets restværdi
og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes på
overtagelsespunktet og revurderes årligt. Overstiger restværdien aktivets
regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning. Ved ændring i afskriv-
ningsperioden eller restværdien indregnes virkningen for afskrivninger
fremadrettet som en ændring i regnskabsmæssigt skøn. Af- og ned-
skrivninger indregnes i resultatopgørelsen som produktions-, udviklings-,
distributions- og administrationsomkostninger.

Udgifter til reparation og vedligeholdelse af materielle aktiver ind-
regnes i resultatopgørelsen. Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller
skrotning af et materielt aktiv opgøres som forskellen mellem salgsprisen
reduceret med nedtagelses-, bortskaffelses- og salgsomkostninger samt
omkostninger til retablering af det sted, hvor aktivet er placeret, og den
regnskabsmæssige værdi og indregnes i resultatopgørelsen under andre
driftsindtægter/-omkostninger.

Leje- og leasingforhold

Leje- og leasingkontrakter vedrørende materielle aktiver, hvor koncer-
nen har alle væsentlige risici og fordele forbundet med ejendomsretten
(finansiel leasing), måles ved første indregning i balancen til laveste vær-
di af dagsværdi og nutidsværdien af de fremtidige leasingydelser, Ved
beregning af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod
som diskonteringsfaktor eller en tilnærmet værdi for denne. Finansielt
leasede aktiver behandles herefter som koncernens øvrige materielle
aktiver.

Den kapitaliserede restleasingforpligtelse indregnes i balancen som en
gældsforpligtelse, og leasingydelsens rentedel indregnes i resultatopgørel-
sen over kontraktens løbetid.

Leje- og leasingkontrakter, der ikke opfylder kriterierne for et finansielt

aktiv, betragtes som operationel leasing. Ydelser i forbindelse med opera-
tionel leasing indregnes i resultatopgørelsen over leasingperioden.

Kapitalandele i associerede virksomheder i koncernregnskabet
Ved køb af kapitalandele i associerede virksomheder anvendes overta-
gelsesmetoden som beskrevet under ”Virksomhedssammenslutninger”.

Kapitalandele i associerede virksomheder indregnes i koncernregnska-
bet efter den indre værdis metode. Kapitalandele i associerede virksom-
heder måles i balancen til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes
indre værdi efter koncernens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af
den forholdsmæssige andel af urealiserede koncerninterne fortjenester
og tab og med tillæg af den regnskabsmæssige værdi af goodwill, As-
socierede virksomheder med negativ indre værdi måles til DKK 0 (nul).
Såfremt koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den
associerede virksomheds underbalance, indregnes denne forpligtelse un-
der hensatte forpligtelser,

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder
i moderselskabets regnskab
Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder måles
i moderselskabets regnskab til kostpris med fradrag af nedskrivninger.
Hvor kostprisen overstiger genindvindingsværdien nedskrives til denne
lavere værdi, jf. afsnit om nedskrivning af langfristede aktiver.
Aktiebaseret vederlæggelse tildelt af GN Store Nord til medarbejdere
i dattervirksomheder anses regnskabsmæssigt som en kapitaltilførsel og
forøger GN Store Nords kostpris for dattervirksomhederne. Opkræver
GN Store Nord efterfølgende den indre værdi af aktieoptionerne hos
dattervirksomhederne på udnyttelsestidspunktet, reduceres kostprisen
tilsvarende.

Andre værdipapirer

Aktier og obligationer (disponible for salg) indregnes under langfristede
aktiver til kostpris på handelsdatoen og måles efterfølgende til dagsvær-
di svarende til børskurs for børsnoterede værdipapirer og til en skønnet
dagsværdi opgjort på grundlag af markedsdata samt anerkendte vær-
diansættelsesmetoder for unoterede værdipapirer. Urealiserede værdi-
reguleringer indregnes i anden totalindkomst bortset fra nedskrivninger
som følge af værdiforringelse og tilbageførsel, som indregnes under
finansielle indtægter eller omkostninger. Ved realisation overføres den
akkumulerede værdiregulering i anden totalindkomst fra egenkapitalen
til finansielle indtægter eller omkostninger i resultatopgørelsen.

Ejerandele på mellem 20% og 50% i unoterede virksomheder, hvor
GN Store Nord ikke udøver en betydelig indflydelse på den driftsmæssige
og finansielle ledelse, indregnes under langfristede aktiver til kostpris og
måles efterfølgende til kostpris, hvis det ikke er muligt at opgøre en påli-
delig dagsværdi, Nedskrivning indregnes under finansielle indtægter eller
omkostninger i resultatopgørelsen.

Optioner vedrørende erhvervelse og afhændelse af andele i unoterede
virksomheder indregnes under langfristede aktiver til kostpris og måles
efterfølgende til kostpris, hvis det ikke er muligt at opgøre en pålidelig
dagsværdi, jf. afsnittet ”Afledte finansielle instrumenter”,

Nedskrivning af langfristede aktiver

Goodwill og igangværende udviklingsprojekter

Goodwill testes mindst én gang årligt for værdiforringelse, første gang
inden udgangen af overtagelsesåret. Tilsvarende testes igangværende
udviklingsprojekter mindst årligt for værdiforringelse.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for værdiforringelse
sammen med de øvrige langfristede aktiver i den pengestrømsfrem-
bringende enhed, hvortil goodwill er allokeret. Goodwill nedskrives til
genindvindingsværdi, såfremt den regnskabsmæssige værdi er højere end
den opgjorte genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien opgøres som
nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme fra de
virksomheder eller aktiviteter, som goodwillen er knyttet til.

GN STORE NORD — ÅRSRAPPORT 2012 — 91

 

 

1303256EogSN90671

 

Noter  —

 

Supplerende oplysninger

 

Øvrige langfristede aktiver

Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede aktiver — bortset fra
kapitalandele i associerede virksomheder og andre værdipapirer, som
måles til dagsværdi — vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation
af værdiforringelse. Når en sådan indikation er til stede, beregnes akti-
vets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste værdi
af et aktivs dagsværdi med fradrag af forventede salgsomkostninger og
kapitalværdi. Kapitalværdi beregnes som nutidsværdien af forventede
fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den pengestrømsfrembrin-
gende enhed, som aktivet er en del af.

Indregning af tab ved værdiforringelse i resultatopgørelsen

Et tab ved værdiforringelse indregnes, når den regnskabsmæssige værdi
af et aktiv eller dets pengestrømsfrembringende enhed overstiger akti-
vets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi.
Tab ved værdiforringelse indregnes i resultatopgørelsen under de respek-
tive funktioner eller fortjeneste/tab ved salg af aktiviteter, hvis værdifor-
ringelsen vedrører konsoliderede forhandlere. Nedskrivning af goodwill
indregnes i en separat linje i resultatopgørelsen.

Nedskrivning af goodwill tilbageføres ikke. Nedskrivning af andre akti-
ver tilbageføres i det omfang, der er sket ændringer i de forudsætninger
og skøn, der førte til nedskrivningen. Nedskrivninger tilbageføres kun i
det omfang, aktivets nye regnskabsmæssige værdi ikke overstiger den
regnskabsmæssige værdi, aktivet ville have haft efter amortisering, hvis
aktivet ikke havde været nedskrevet.

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris i overensstemmelse med FIFO-
princippet. Varebeholdninger i GN ReSound måles til kostpris efter stan-
dardomkostningsmetoden. I standardomkostningerne tages hensyn til
det normale niveau af råvarer og hjælpematerialer, lønomkostninger, ef-
fektivitet og kapacitetsudnyttelse. Standardomkostningerne kontrolleres
løbende og ajourføres i overensstemmelse med FIFO-princippet.

Kostprisen for råvarer og handelsvarer omfatter anskaffelsespris med
tillæg af hjemtagelsesomkostninger.

Kostprisen for varer under fremstilling og fremstillede færdigvarer om-
fatter direkte materialer og lønninger samt indirekte produktionsomkost-
ninger. Indirekte produktionsomkostninger indeholder indirekte materialer
og lønninger samt vedligeholdelse af og afskrivning på de i produktions-
processen benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr samt omkost-
ninger til fabriksadministration og -ledelse.

Varebeholdninger nedskrives til nettorealisationsværdi, når denne er la-
vere end kostpris. Nettorealisationsværdien for varebeholdninger opgøres
som salgssum med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostnin-
ger, der afholdes for at effektuere salget, og fastsættes under hensynta-
gen til omsættelighed, ukurans og udvikling i forventet salgspris.

Tilgodehavender inklusive lån til forhandlere

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris med fradrag af nedskriv-
ninger til imødegåelse af tab. Der nedskrives til imødegåelse af tab ba-
seret på en individuel vurdering af hvert enkelt tilgodehavende samt på
porteføljeniveau.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter, indregnet under kortfristede aktiver, om-
fatter betalte omkostninger vedrørende efterfølgende regnskabsår og
måles til kostpris.

Egenkapital

Udbytte

Udbytte, som forventes udbetalt for året, vises som en særskilt post
under egenkapitalen. Foreslået udbytte indregnes som en forpligtelse
på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære general