Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

c
ale Wi SUN
BUSSEN
FSL

KONGELIG HOFLEVERANDØR

HARBOE

HARBOES BRYGGERI A/S

Erhvervsstyrelsen
05 sep. 2013

Årsrapporten er fremlagt og godkendt på selskabets
ordinære generalforsamling

ten FÅ SANYNG 13
dirigent /)

 

ÅRSRAPPORT
2012/2013

 

1309064EogSN35608

 

 

 

”Vi er i gang med en vigtig strategisk proces, hvor vi
både udvikler vores forretningsmodel og åbner dørene
til nye interessante vækstmarkeder. Det kræver fokus
og et vedholdende engagement. Jeg glæder mig over at
mærke begge dele overalt i vores organisation”.

Bernhard Griese
Wivel ele [TT er] eg

 

1309064FkogsN35609

 

INDHOLDSFORTEGNELSE

 

Forord af den administrerende direktør

 

 

Resume af regnskabsåret for koncernen

 

Hoved- og nøgletal

 

 

Ledelsesberetning

Harboe Nordic

 

 

Harboe international

 

Harboe Ingredients

 

 

 

 

 

 

 

Totalindkomstopgørelse for 2012/13

Balance pr. 30. april 2013

 

 

Den uafhængige revisors erklæringer

Medlemmer af bestyrelsen

Resultatopgørelse for 2012/13 | i 55
56

 

Pengestrømsopgørelse for 2012/13
Egenkapitalopgørelse

Noteoversigt

"ag DÅ 59
H Sacguner
”HUlbenee I 60

 

 

 

 

 

 

Pengestrømsopgørelse før 2012/13

Resultatopgørelse for 2012/13 108
Totalindkornstopgørelse for 2012/13 |. 109
Balance pr. 30. april 2013 110

112

 

 

 

 

Egenkapitalopgørelse for 2012/13 113
Noteoversigt 114
Selskabsoplysninger 146

 

 

1309064Eog3N35610

 

Årsrapport 2012/13 3

 

 

 

1309064FogsN35611

 

FOKUS PÅ BÆREDYGTIG VÆRDISKABELSE

 

Det forgangne regnskabsår bød på en række væsentlige udfordringer, der påvirkede koncernens udvikling og øko-
nomiske resultater negativt, Men vi tog også vigtige nye skridt i den strategiproces, der skal sikre en mere attraktiv

værdiskabelse i Harboe i de kommende år.

Vanskelige markedsforhold, stigende indkøbspriser, trist sommervejr og tab i
forbindelse med beskadigede produkter var blandt de faktorer, som begræn-
sede Harboes muligheder for at nå de forretningsmæssige mål og indfri for-
ventningerne til 2012/2013, Og kombinationen af negative omstændigheder
påvirkede den i forvejen følsomme balance i koncernens hovedaktiviterer,
hvor indtjeningsmarginerne er under konstant pres.

VI har i årets løb haft intenst fokus på løbende at tilpasse driften til de aktu-
elle forretningsbetingelser og samtidig fastholde den høje kvalitet og leve-
ringssikkerhed, sam vores kunder forventer, Vi driver imidlertid allerede en
meget effektiv virksomhed, så mulighederne for yderligere optimeringer af
omkostningsstrukturen er begrænsede - og konkurrencesituationen gør det
vanskeligt at videreføre stigende produktionsomkostninger til kunderne
uden at miste markedsandele,

PRISER UNDER STADIGT PRES

Samtidig ser vi en mere strukturel udvikling i detailhandlen på især de nord-
europæiske markeder, hvor priserne bliver stadig mere afgørende i konkur-
rencen, og det pres bliver naturligt videreført til de øvrige led i værdikæden.
Det er en tendens, der ikke bare påvirker Harboe, men kan aflæses i hele fø-
devareindustrien.

Vi forventer, at der ide kommende år vil ske en fortsat konsolidering i derail-
handlen, og vi forudser derfor ikke, åt denne prisfokusering vil blive mindre.
Det betyder, at vi ser frem til forsat udfordrende markedsvilkår på de nord-
europæiske markeder, og at vi i stigende grad får behov før at foretage en
skarp strategisk prioritering, når vi skal vurdere potentiel afsætning i forhold
til at realisere en acceptabel indtjening. Vi skal have robustheden til at vælge
til og fra, så vi opnår den optimale værdiskabelse i udnyttelsen af vores sam-
lede ressourcer. Vi skal optimere og udnytte den værdi vores produkter og
varemærker har for vores kunder, Og vi skal fortsætte positioneringen af Har-
boe som indbegrebet af attraktive kvalitetsprodukter, der imødekommer en
reel efterspørgsel, På den korte bane vil det betyde, at det bliver udfordrende
at opnå den vækst og øgede indtjening, som vi grundlæggende sigter efter.
Men på sigt er det en mere bæredygtig strategi, at vi skaber værdi i forretnin-
gen og dermed får konsolideret fundamentet for fortsat udvikling og forny-
else.

INVESTERING [ STRATEGISK VÆKST

Netop dette understreger også vigtigheden af, at vi fastholder det strategiske
fokus på udviklingen af nedenstående to forretningsenheder, som skal bi-
drage til at reducere den relative eksponering mod de nordeuropæiske mar-
keder og styrke koncernens samlede indtjening. Derfor har vi valgt at priori-
tere og fortsætte investeringerne i den videre styrkelse af disse aktiviteter idet
forgangne år - også selvom det har påført os omkostninger. Til gengæld har

den fremdrift og positive respons, vi oplever i de to forretninger, bestyrket
vores forventninger til potentialet. Og vi forventer, at vi i løbet af de kom-
mende tre til fem år i stadig stigende grad vil se dette potentiale udfolde sig i
form af positive finansielle resultater.

INTERNATIONAL EKSPANSION FORTSÆTTES

Vores investeringer i opbygningen af en effektiv international salgsorgani-
sation til markedsføring af vores drikkevarer har således bidrager til, at disse
aktiviteter har haft en pæn vækst i det forgangne år. Vi havde forventet, åt
denne vækst havde været endnu højere, men politisk uro og væbnede kon-
flikter på en række markeder har dæmpet ekspansiønsmulighederne og
skabt generelt udfordrende forretningsbetingelser en del steder, Ikke desto
mindre kan vi se, at interessen for vores produkter er stor, og vores fokus på
markeder, hvor efterspørgslen på drikkevarer er i høj vækst, skaber grund-
lag før en fortsat attraktiv udvikling af forretningen, Investering i opbygnin-
gen af de nye markeder og betydelige bidrag til markedsføring belaster
indtjeningen i de første år, men i take med at vi opnår kritisk masse på de
enkelte markeder, kan vi se, at resultaterne begynder at manifestere sig på
bundlinjen.

INGREDIENSER PÅ VEJ MOD KOMMERCIELT GENNEMBRUD

Også inden for maltekstrakt har vi arbejdet målrettet videre på at styrke både
den Internationale salgsorganisation og de udviklingsaktiviteter, der har flere
interessante ingrediensprodukter i pipelinen. Nye samarbejdsprojekter med
internationale drikkevareproducenter, massiv interesse for vores produkter
på de internationale fødevaremesser og løbende ordretilgang bidrager til vo-
res positive forventninger, Vi arbejder fortsat målrettet på ac etablere det
egentlige kommercielle gennembrud for ingrediensforretningen, men vi for-
venter, at vi iløber af den kommende femårs strategiperiode vilse en gradvist
øget afsætning og attraktiv indtjening fra disse aktivicerer.

FUNDAMENT FOR FORTSAT VÆRDISKABELSE

Efter et år med mange udfordringer og utilstrækkelige finansielle resultater er
det trods alt tilfredsstillende, at vores strategiske fokusområder udvikler sig
positivt, Det er også overordentligt tilfredsstillende at opleve det engage-
ment og den målrettede arbejdsindsats, som vores ledere og medarbejdere i
organisationen leverer hver eneste dag. Det er hele forudsætningen for, at vi
når vores mål — og det skaber stolthed og arbejdsglæde i hele virksomheden.

Samtidig betyder de seneste års anfægsinvesteringer, at vi i dag står med et
moderne og effektive produktionsapparar, der kan understøtte den planlag-
te ekspansion af vores aktiviteter, Vi har et solidt kapitalberedskab, der sætter
os i stand til at gribe de rigtige muligheder, når de opstår. Og vi driver en
virksomhed, der leverer et effektive cash flow og en betydelig likviditet cil den
løbende drift, Vi har således de bedste forudsætninger for at kunne realisere

4 Årsrapport 202113

 

 

 

 

  
 
 
 
  
 
  
 

vores strategiske målsætninger — og en højt motiveret
organisation til at skabe resultaterne. Det kommende
år vil fortsat byde på udfordringer, og vi forventer ikke -
en:markant forbedret indtjening. Men vi vil arbejde foku-
seret på at lægge nye vigtige sten til det fundament, som
i føbet af de kommende år skal sikre vores aktionærer
en bæredygtig og attraktiv værdiskabelse. i

BERNHARD GRIESE
. Adm, direktør

FESD TESLSEELEG

 

 

 

Årsrapport 2012/13 5

1309064EogSN35612

3 . FORANDRING |

”Markederne omkring os byder

-på konstant forandring. Dérfor -.
skal vi håve fleksibiliteten til at "
udnytte nye muligheder, der-op-"
står, og samtidig kunne stå imod.
de-markedskræfter, som påvirker.

os negativt, Det er udgangspunk-
tet før vores strategi”

VÆRDISKABELSE

"Der er kvaliteten af vores: pro-
dukter og værdien af vores vare-

mærker; der er fundamentet for
. den fortsatte værdiskabelse i-Har-

boe..Der arbejder vi-målrettet på

at udfolde gennem en massiv in- |,
uternational salgsindsats og' posi-
tionering af vares virksomhed”.

 
 
 
   
   
    
 
 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
 

 

 

 

1309064EogsSN35613

    

KONGELIG: HOFLEVERANDØR

HARBOE

HARBOES BRYGGERI. A/S

VÆG ÆNS

 

   

 

 

RESUME AF REGNSKABSÅRET
FOR KONCERNEN

 

+ Harboes bruttoomsætning blev på 1,588 mio, kr, mod 1,677 mio, kr. sidste år,

2 Nettoomsætningen faldt med 4,7 % til 1.344 mio. kr. Sæsønudsving, prispres og fravalg af ikke dønsomme kontrakter påvirkede udviklingen negativt
på de nordeuropæiske markeder,

.  Afsærningen af øl og læskedrikke herunder maledrikke og malturtprodukrter udgør 5,74 mio, hl, mod 6,52 mio. hl. sidste år. Ét fald på 12 %

+ Harboes internationale drikkevareforrerning udviklede sig positivt, omend vanskelige forretningsbetingelser satte aktiviteterne under pres på
visse markeder.

+ Resultat før afskrivninger, finansielle poster og skat (EBITDA) blev på 90,9 mio, kr.
»… Koncernresultat før skat blev på 4,1 mio. kr.
: Koncernresultatet er lavere end venter i seneste selskabsmeddelelse, hvor forventningen var et koncernresultat på omkring 20 mio, kr,

2 Koncernen har i regnskabsåret foretager investeringer for 34,3 mio, kr.

2 Pengestrømmen af drift på cash Aow (ændring i likvider) udgør henholdsvis 51 mio. kr. og 24 mio. kr.

 

 

Årsrapport 2042/13 7

1309064rogSN35614

 

 

 

HOVED- OG NØGLETAL

 

 

2012/13 2011/12 2010/11 2009/10" 2008/09"
mio.kr. mio,kr. mio.kr. mio.kr. mio.kr,

HOVEDTAL
INDTJENING
Bruttoomsætning 1.588,4 1.677,4 1.584,1 1,804,0 1.806,4
Øl- og vandafgifter (244,7) (267,0) (263,5) (279,3) (261,8)
Nettoomsætning 1,343,6 1.410,5 1.320,6 1,524,7 1.544,6
EBITDA 90,9 141,0 217,7 188,9 162,9
Resultat af primær drift (EBIT) 9,då 59,5 742 64,3 40,9
Finansielle poster, netto (5,3) (8,4) (5,9) (6,2) (5,8)
Resultat før skat 4,1 51,1 68,3 58,1 35,1
Årets resultat 3,1 38,4 51,1 43,0 25,6
BALANCE
Samlede aktiver 1.501,4 1.575,9 1,685,5 1,645,6 1,606,4
Egenkapital 780,6 790,0 753,4 730,3 664,5
Nettorentebærende gæld 115,5 146,6 140,6 152,3 119,6
INVESTERINGER MV,
Investeringer i immaterielle aktiver? 26,5 1,9 5,7 8,2 3,0
Investeringer I materielle aktiver? 93,2 60,1 141,8 166,0 115,9
Af- og nedskrivninger 81,4 81,5 130,7 124,6 121,9
PENGESTRØMME
Pengestrømme fra drift 51,1 91,3 192,2 94,2 148,6
Pengestrømme fra investeringer (20,7) 6,8 (148,4) (152,7) (438,9)
Pengestrømme fra finansiering (6,4) (48,6) (63,8) 22,9 259,2
Ændring i likvider 24,0 49,5 (20,0) (35,7) (31,1)

”Sammenligningstal for disse perioder er ikke tilrettet for så vidt angår ophørte aktiviteter.

"Excl, anlæg under opførsel
Exc], reservedele samt anlæg under opførelse

8 Årsrapport 2017/13

1309064EogsN35615

 

 

 

 

2012/13 2011/12 2010/11" 2009/10" 2008/09"

 

NØGLETAL I %

Overskudsgrad 0,7 4,2 5,6 43 2,6
Soliditetsgrad 52,0 50,1 44,7 Aid 4lå
"" EBITDA-margin 6,8 10,1 14,0 12,4 10,5
Gearing 14,8 18,6 18,7 20,9 18,0
Likviditetsgrad 118,1 107,1 85,5 91,4 95,5
Afkast af investeret kapital (ROIC) 1,0 60 10,2 8,2 6,2

BØRSRELATEREDE NØGLETAL

Resultat pr. aktie å 10 kr. kr. (EPS) 0,6 6,9 10,6 7,3 kl
Cash flow pr. aktie å 10 kr., kr. (CFPS) 9,1 13,1 33,7 16,1 25,5
indre værdi pr, aktie å 10 kr., kr. 130,1 131,6 125,6 123,8 114,0
Børskurs ultimo året 77,0 89,5 127,0 112,0 112,0
Price/earnings 139,7 13,0 12,0 15,4 25,4
Udbytte pr. akcie, å 10 kr., kr. 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5
MEDARBEJDERE

Gennemsnitligt ancal fuldcidsansatte 559 562 572 543 520

3Hoved- og nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforening "Anbefalinger og nøgletal" jf. beskrivelse t note 1.

Årsrappan 2032/13 9

1309064EogsSN35616

 

 

 

 

 

 

1309064EogsSN35617

10 Årsrapport 2012/13

RESET TS RE ELG

promskinakeesivakbsnen

 

 

i
+
i
i
1

 

 

 

 

LEDELSESBERETNING

HOVEDAKTIVITET

Det børsnoterede Harboes Bryggeri A/S er moderselskab i Harboe-
koncernen,

Koncernens hovedaktivitet er produktion og salg af øf, læskedrikke,
maltdrikke samt malturtprodukter.

KONCERNOVERSIGT

Harboes Bryggeri A/S ]
"1.0 Danmark

 

Darguner Brauerei
GmbH

Tyskland UV å

AS Viru Olu
Estland

Harboe Norge A/S
Norge

Harboe Sverige AB

Sverige

Harboes Poland
Sp. 2 0.0.

Polen

Skælskør Bryghus A/S
Danmark |

Harboe Ejendomme A/S" 100% GourmetBryggeriet A/S

Danmark Danmark

. Årsrapport 2012713 13

1309064EogSN35618

 

 

LEDELSESBERETNING

 

KONCERNENS FORRETNINGSMÆSSIGE
UDVIKLING = FINANSIEL REDEGØRELSE

NETTOOMSÆTNING

Koncernens nettoomsætning blev i regnskabsåret 2012/13 på 1.344 mio. kr.
mod 1.410 mio, kr. året før, Det svarer til en nedgang på 4,7 %.

Udviklingen er nærmere beskrevet under gennemgang af koncernens marke-
der.

INDTJENING
EBITDA udgjorde 90,9 mio. kr. mod sidste år 141,0 mio, kr.

Resultat af primær drift (EBIT) udgjorde 9,4 mio. kr. mad 59,5 mio. kr. sidste
år. Det svarer til en nedgang på 84,2 %,

Resultatudviklingen skyldes dels den faldende omsætning og dels de fortsat
stigende råvarepriser på malt samt energi- og oliepriser, På grund af den fort
sat intensive konkurrence, særligt i Nordeuropa der er koncernens største
marked, har det ikke været muligt at kompensere før de stigende omkostnin-
ger gennem højere salgspriser, og det påvirker koncernens samlede EBITDA-
margin negativt. Det fortsatte pres på priserne har også påvirket indtjenings-
marginerne i forbindelse med fornyelse af større enkeltkontrakter.

Koncernens omkostninger påvirkes desuden af den fortsatte opbygning af
salgsorganisationen med særlig fokus på at styrke indsatsen på de internatio-
nale markeder uden for Nordeuropa, hvor der ses en stigende efterspørgsel
på tidssvarende drikkevarer af høj kvalitet. Samtidig påvirkes omkostninger-
ne af de fortsatte investeringer I udviklingsaktiviteter inden for bl.a, malteks-
trakt, som udvikler sig positivt. For begge indsatsområder gælder, at der er
rale om positionering af nye produkter i nye markeder, og markedsgennem-
brydningen er en tidskrævende proces, Der forventes dog, at aktiviteterne i
de kommende år i stadig stigende grad vil bidrage til resultatudviklingen.

Endelig er resultatet påvirker af et bogføre tab på i alt 1,0 mio, EUR (DKK 7,5
mio kr.) i forbindelse med en tilbagekatdelse af beskadigede produkter. Der
pågår forhandlinger om afklaring af ansvar og forsikringsdækning. Harboe
har imidlertid ud fra en forsigtighedsbetragtning valgt at udgiftsføre hele ta-
bet i indeværende regnskabsår, I tillæg til de direkte omkostninger har tilba-

gekaldelsen negariv indflydelse på effektiviversudnyttelsen i produktionen.
Det har været nødvendigt at producere erstatningsleverancer til lavere ind-
tjeningsmarginer, og tilbagekaldelsen har generelt resulteret i tabt salg.

Harboe har i perioden gennemført fortsatte tilpasninger i produktionsappa-
rater med henblik på at opnå yderligere effekriviseringer og besparelser. Der
har særligt været fokus på at optimere kapacitetsudnyttelsen på og mellem
koncernens produktionsenheder og logistik i forbindelse med lagerstyringen.

Afskrivninger på immaterielle og materielle aktiver indgår i resultater af pri-
mær drift med 81,4 mio. kr, mod 81,5 mio, kr. året før.

Resultater før skat blev et overskud på 4,1 mio. kr. mod 51,1 mio, kr. året før,

Årets resultat efter skat af fortsættende aktiviteter udgjorde for 2012/13
3,1 mio, kr, mod 38,4 mio, kr. året før,

EGENKAPITAL
Egenkapital udgjorde pr 30.04.2013 780,6 mio, kr. mod 790,0 mio. kr. årer før.

Egenkapitalen er påvirket af periodens resultat, valutakursreguleringer for
udenlandske datterselskaber, køb af egne aktier og regulering af reserve for
dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponibel for salg samt udbetaling
af udbytte,

INVESTERINGER

Årets samlede investeringer udgjorde 34,3 mio. kr., heraf 28,3 mio. kr. i mate-
rielle aktiver, Investeringerne omfarter primært udviklingsomkostninger og
løbende optimering af produktionsfaciliteterne,

Der er i regnskabsåret modtager investeringstilskud fra den tyske star på 25,0
mio.

De seneste års anlægsinvesteringer har skabt et effektivt grundlag for den
fortsatte udbygning af koncernens aktiviteter. De kommende års investe-
ringsstrategi vil derfor primært være fokuseret på løbende optimering af
koncernens ressourceanvendelse gennem fortsatte effektiviseringer.

LIKVIDITET OG NETTORENTEBÆRENDE GÆLD
Pengestrømme fra driften udgjorde i 2012/13 51,1 mio. kr. mod 91,3 mio, kr.
årer før, Faldet skyldes primært den lavere indtjening i året,

12 Årstapport 7017/13

1309064EFogSN356193

 

 

Harboe arbejder løbende på at styrke pengestrømmen, herunder stærk fokus
på styring af varebeholdninger, tilgodehavender fra salg same styring af leve-
randørgælden, Harboe vit også i det kommende år have strategisk fokus på
styrkelse af pengestrømmen fra driften.

Pengestrømme vedrørende investering udgjorde -20,7 mio. kr, og penge
strømme fra finansiering androg -64 mio, kr. Den negative pengestrøm fra
finansiering dækker over investeringstilskud med fradrag af afdrag på priori-
tetsgæld, udbetalt udbytte samt køb af egne aktier, Køb af egne aktier ud-
gjorde 5,2 mio, kr.

Det frie cash Aaw -— ændringer Ilikvider — udgjorde herefter 24,0 mio, kr, mod
49,6 mio. kr. året før.

LIKVIDITETSBEREDSKAB

Likviditetsberedskabet for koncernen er sammensat af likvide beholdninger
og tilsagte uudnyttede kreditfaciliteter og udgjorde pr. 30, april 2013 164,6
mio, kr,

Hertil kommer beholdningen af 451.568 stk, egne B-aktier, svarende cil 34,8 "

mio, kr. opgjort til børskursen pr. 30, april 2013.

Endvidere kan tillægges dagsværdien af øbligationsbeholdningen, der pr. 30.
april 2013 udgjorde 171,7 mio. kr.

Obligationsbeholdningen repræsenterer et strategisk kredicberedskab, som
er etableret med henblik på at sikre Harboe handlefrihed til at gennemføre
interessante opkøb, strategiske samarbejder eller lignende investeringer, som
underbygger koncernens strategi, Markedet har ikke gjort det attraktivt at
udnytte denne facilitet til at indfri anden gæld.

Det samlede likviditetsberedskab udgør således 371,1 mio. kr.

Koncernens rentebærende gæld udgjorde pr. 30, april 2013 301,0 mio, kr. mod
353,8 mio. kr. året før.

Justeret for obligationsbeholdningen og likvide indeståender på 185,5 mio, kr.
udgør koncernens nettorentebærende gæld pr. 30. april 2013 115,5 mio, kr.
mød 146,6 mio. kr. året før.

BEGIVENHEDER EFTER ÅRSREGNSKABETS AFSLUTNING
Der er fra balancedagen og frem til i dag ikke indtrådt forhold, som væsentligt
påvirker vurderingen af årsrapporten.

Årsrapport 2017/13 13

1309064åFrogSN35620

 

SDU ENNS
DENMARK

1309064EogSN35621

 

 

HARBOE

HARBOES BRYGGERI A/S

 

> PREMIUL LAGER

 

 

 

 

1309064EogSN35622

 

LEDELSESBERETNING

 

STRATEGI OG FINANSIELLE MÅL

Harboe producerer og afsætter en bred vifte af drikkevarer og maltekstrakt-
produkter til mere end 90 markeder verden over, Produktporteføljen er
målrettet efterspørgsel og markedspotentiale i de enkelte markeder og ta-
ger udgangspunkt i tre strategiske forretningsområder: Harboe Nordic,
Harboe International og Harboe Ingredients.

Harboe Nordic markedsfører et brede sortiment af øl, læske- og energidrik-
ke samt ikke-alkoholiske maltdrikke på koncernens hovedmarkeder i Dan-
mark, Norge, Sverige, Baltikum, Tyskland og til grænsehandlen. Det er Har-
boes strategi at fastholde en høj volumen og sikre sin veletablerede position
på disse markeder ved at tilbyde kunderne en høj kvalitet, fleksibilicer og
sikkerhed i leverancerne sarnt et attraktivt og tidsvarende sortiment,

Harboe International markedsfører øl, læske- og energidrikke samt ikke-
alkoholiske maltdrikke på mere end 90 markeder i Mellemøsten, Afrika,
Sydøstasien/Oceanien, Amerikas samt på en række europæiske markeder
uden for Nordeuropa, Det er Harboes strategi at øge Harboe Internationals
relative andel af koncernens omsætning og EBITDA gennem en fortsat geo-
grafisk ekspansion med udgangspunkt I markeder, hvor den økonomiske
og demografiske udvikling understøtter en stigende købekraft og efter-
spørgset på kvalitetsprodukter.

Harboe Ingredients danner rammen om klarboes salgs- og udviklingsakti-
viteter inden for maltbaserede fødevareingredienser, Hovedaktiviteten er
den traditionelle maltekstrakt, som markedsføres til kunder i den europæi-
ske fødevareindustri, De seneste års udviklingsaktiviteter har imidlertid ba-
net vejen for en udfoldelse af anvendelsespotentialet og skabt mulighed før
en strategisk ekspansion af forretningen — såvel geografisk som industrietr,
Det er Harboes strategi målrettet at forfølge disse muligheder med henblik
på at skabe attraktiv vækst og yderligere styrke koncernens indtjenings-
grundlag.

Forretningsmodel, strategi og mål for de enkelte forretningsområder er
nærmere beskrevet i deres respektive afsnit.

INVESTERING I LANGSIGTET VÆRDISKABELSE
Forudsætningen før at fastholde markedspositionen i Nordeuropa og sam-

tidig realisere den internationale og forretningsmæssige vækststrategi er et
effektivt og fleksibelt produktionsapparat, der kan levere høj kvalitet og
imødekomme den ventede vækst i volumen. Ud over almindelig vedlige-
holdelse og vedvarende effektiviseringer vil Harboe derfor løbende vurdere
behovet for investeringer i ny produktionskapacitet og -teknologi. Samtidig
har Harboe i takt med den stigende aktivitet intensivt fokus på ar sikre, at
koardination og effektivitersudnyttelse mellem koncernens produktions-
enheder og i distributionen optimeres med henblik på at skabe yderligere
driftssynergier.

FINANSIELLE MÅL FOR KONCERNEN

Harboe forventer, at den intensive konkurrence vil fortsætte på de nord-
europæiske hovedmarkeder, Samtidig vil løbende udsving i priserne på
Harboes primære råvarer fortsat udgøre en risikofaktor og begrænse mulig-
hederne for varigt at hæve indtjeningsmarginen på denne del af forrevnin-
gen. Det er dog forventningen, at den fortsatte realisering af koncernens
internationale vækststrategi inden for både drikkevarer og maltekstrakt vil
bidrage til en samlet mere robust indtjening — både relativt og i absolutte
termer.

Det er Harboes langsigtede målsætning at skabe en årlig omsætningsvækst
på mellem 5-10 % og en overskudsgrad på over 6-8 %, Det skal bidrage til,
at afkastet på den investerede kapital varigt kan fastholdes på er attraktivt
niveau på 8-10 9%, Desuden vil Harboe løbende have fokus på at fastholde
et stærkt cash fow fra koncernens drift.

Koncernens målsætning for kapitalstruktur er fastlagt ud fra ønsket om lø-
bende at opretholde et højt økonomisk beredskab. Det muliggør de inve-
steringer i den fortsatte organiske vækst og værdiskabelse, som er nødven-
dige for at være på forkant med markedsudviklingen og kundernes behov.

Det er endvidere koncernens målsætning, at det økonomiske beredskab i
høj grad skal være egenfinansierer og med en fleksibilitet, der rummer mu-
lighed for værdiskabende opkøb eller indgåelse i strategiske samarbejder.
Samtidig er det koncernens målsætning at sikre en langsigtet værdiskabelse
til aktionærerne ved en gradvis styrkelse af selskabets markedsværdi i takt
med den planlagte udvikling af koncernens aktiviteter. Dette ønskes sup-
pleret med et løbende afkast gennem fortsat udbetaling af udbytte eller
aktietilbagekøbsprogrammer.

Årsrapport 2012/73 15

 

 

1309064EogSN35623

 

 

KONGELIG HOFLEVERANDØR

HARBOE

HARBOES BRYGGERUA/S.

    

SETE LD ENE I UUNEESESREN

|. ale 0% vat, ou

 

 

 

1 BLROROUVARA ala
DHOUSKAS ÅLUS & NEALKON Se

 

   

Fa
BA
z:

.

her BREDDE FE EL ng.

 

 

 

LEDELSESBERETNING

 

FORVENTNINGER TIL 2013/2014

Markedsforholdene på de nordeuropæiske markeder forventes fortsat at
være særdeles udfordrende i det kommende år med intensiv konkurrence
og pres på priserne, Harboe vil fokusere på at fastholde sin position på disse
markeder med afsær i et solidt produkrsortiment, fleksibilitet og leverings-
sikkerhed samt en fortsat positionering af koncernens varemærker,

Fortsat ekspansion og udvikling af koncernens internationale aktiviteter
inden for drikkevarer vil også i det kommende år have høj prioritet med
yderligere styrkelse af salgs- og markedsføringsaktiviteterne. Det strategiske
fokus vil være på markeder, hvor forbruger af drikkevarer er i vækst, og hvor
Harboe kan etablere en attraktiv platform for sine produkter. Der forven-
tes, at aktiviteterne vil være den primære vækstdriver for koncernen i det
kommende år.

Den videre udvikling af aktiviteterne inden for maltekstrakt vil også være i
fokus med en videreførelse af det internationale salgsarbejde og målrettede
markedsføringsaktiviteter. Også på udviklingsfronten forventes fortsatte
fremskridt med de produkter, der er i forretningens pipeline, Samarbejdet
med partnere i drikkevareindustrien forventes at udvikle sig positivt og re-
sultere i en stigende afsætning af ingrediensprodukter.

Samler forventer Harboe, at alle koncernens forretninger vil bidrage til en
positiv udvikling I koncernens omsætning, der ventes ar blive højere end i
2012/2013.

Indcjeningen vil også idet kommende år være påvirket af et generelt pres på
marginerne og fortsatte investeringer i udviklingen af de strategiske forrer-
ningsområder, Også generel følsomhed over for sæsonudsving kan få ind-
flydelse på koncernens resultater, I forhold til 2012/2013 forventer Harboe
dog et forbedret resultat.

De seneste års anlægsinvesteringer betyder, at Harboe i dag har et moderne
ag effektivt produktionsapparat, der kan understøtte den strategiske ud-
vikling af akciviceterne, Derfor forventes investereringerne i det kommende
år primært at være rettet mod løbende vedligeholdelse og effektivitersop-
timeringer.

Harboes solide kapitalberedskab og løbende cash-flow skaber desuden
grundlag for, at koncernen kan videreføre den strategiske udvikling af kon-
cernens aktiviteter og dermed sikre en attraktiv langsigtet værdiskabelse.

Årsrapport 2017713 17

1309064FogSN35624

 

 

 

  
  

Sven

SNOR sy
ÆRES ”

1309064EogSN35625

    

 

KONGELIG. HOFLEVERANDØR

HARBOE

HARBOES, BRYGGERI A/S

    
       

 FNERGETIC,

 

 

 

HARBOE NORDIC

 

 

 

SOLID POSITION PÅ DE NORDEUROPÆISKE MARKEDER

Harboe Nørdic er Harboes største forretningsenhed, og aktiviteterne er re- — grænsehandlen. Harboe Nordic markedsfører primært sine produkter over
sultatet af mange års systematisk udvikling af forretningen og geografisk — for store kunder i detailhandelssektoren — både til private label-segmentet
ékspansion. Harboe Nordic indtager i dag en solid position på de nordeuro- — øg under egne varemærker. Det er Harboes strategi at fastholde sin veletab-
pæiske markeder for øl, læske- og energidrikke og markedsfører sine pro- lerede position på disse markeder med fortsat høj volumen, kvalitet og sik-
dukter i Danmark, Norge, Sverige, Baltikum, Polen og Tyskland — samt til — kerhed i leverancerne.

STRATEGISK SAMARBEJDE SKABER VÆRDI

På de nordeuropæiske markeder finder man Harboes drikkevarer på hylderne høs en lang række af de store supermarkedskæder, Samarbejdet
med kunderne er ofte mangeårigt og baseret på en tæt og løbende dialog om udviklingstendenser i efterspørgslen, løbende udvikling af pro-
duktsortiment og emballager og andre ideer til fortsat udfoldelse af samarbejdet.

Danmarks største supermarkedskæde, Dansk Supermarked, har i mange år samarbejdet med Harboe, og Harboes produkter er stærkt repræ-
senteret på hylderne i både Føtex, Bilka og Netto. Ifølge Category Manager Brian Olesen fra Dansk Supermarked, er sarnarbejdet med Harboe
en vigtig brik i den strategiske udvikling af deres forretning.

"Harboes Bryggeri A/S er en af vores store leverandører, og vi opfatter dem klart som en strategisk samarbejdspartner, Harboe er et ”brand”;
som tilfører værdi til vores forretning. Det er væsentligt for os, at de kan byde ind med mange facétter, og vi glæder os meget over det stærke

fundament, vi har etableret i fællesskab”, siger Brian Olesen og fortsætter:” Vi glæder os til det fortsatte samarbejde, hvor vi vil bygge videre på
den gode relation og realisere nye forretningsmæssige muligheder sammen".

Årsrapport 2012/13 19

1309064EogSN35626

 

 

1309064FogsSN35627

HARBOE NORDIC

 

 

”Vi arbejder hver dag for at Harboes produkter lever op til kundernes
forventninger og styrker værdien af det brand, vi ørisker at skabe. Vi
skal være den solide + øg samtidig innovative partner + der bidrager
til ar skabe ny værdi — både for os selv og for kunderne”.

HARBOE NORDIC

Harboe Nordic er koncernens største forretningsenhed og grundstammen i
koncernens aktiviteter, Forretningen producerer et bredt sortiment af drik-
kevarer, der markedsføres i Danmark, Norge, Sverige, Baltikum, Polen og Tysk-
land samt til grænsehandlen, der udgør et særligt marked,

Harboe Nordics produkter markedsføres primært over for kunder i detail-
handelssektoren, der gennem de senere år har gennemgået en løbende kon-
solidering — især blande discountkæderne, som fortsat øger sin relative andel
af den samlede detailhandel. Også i bryggeriindustrien er der sket en sidelø-
bende konsolidering, som fortsat skærper konkurrencesituatianen på de
nordeuropæiske markeder.

Harboe Nordics produktsørtiment henvender sig bl.a, til private label-seg-
mentet, men markedsføres også i stigende omfang under Harboes egne vare-
mærker gennem de store supermarkedskæder, Særligt varemærkerne Har-
boe, Darguner og Bear Beer er bærende i den fortsatte positionering af
koncernens produkter, og markedsføringen sker i tæt samarbejde med detail-
handlen. Såvel koncernens private label kategori som egne mærkevarer mar-
kedsføres til attraktive priser, der typisk er lavere end priserne på de interna-
tionale mærkevarer, ] det meste af Europa øger dette segment sin relative
andel af det traditionelle øl- og læskedrikmarked. Konkurrencen er intensiv
på samtlige markeder,

Kønkurrenterne på det nordeuropæiske marked for drikkevarer er både lo-
kale og regionale spillere, og segmenter udfordres løbende af de dyrere mær-
kevarepradukter, som i perioder markedsføres til discountpriser,

Det samlede salg af øl har gennem de seneste 10 år været faldende på de
nordeuropæiske markeder. Salget af læskedrikke vokser fortsat, om end kun
med beskedne vækstrater, Salget af læskedrikke drives af en fortsat produkt»
udvikling inden for segmentet, herunder bl.a, energi- og sportsdrikke, som i
stigende omfang vinder ind på markedet. Senest er også kildevand med smag

og vitamindrikke trængt ind på især det tyske marked som nye produkter,
der kan drive den fortsatte vækst i segmentet.

Det nordeuropæiske drikkevaremarked påvirkes også af sæsonudsving, og
særligt kvaliteten af sommervejret har betydelig indflydelse på den samlede
efterspørgsel.

VÆRDISKABELSE OG STRATEGI

Forretningsmodellen i Harboe Nordic er baserer på åt levere et attraktivt sor-
timent af drikkevarer i store volumener til de store kæder i detailhandelssek-
toren i Nørdeuropa, hvor Harboe har etableret sig med en solid position.
Fastholdelsen af denne position sker ved at sikre kunderne en høj kvalitet,
leveringssikkerhed og fleksibilitet over for udsving i efterspørgslen. Forret»
ningsaktiviteterne er baseret på et tæt samarbejde med kunderne, som sam-
tidig sikrer, at produktsortiment, emballage og løbende markedsføring imø-
dekommer og fortsat kan drive efterspørgslen blandt de nordeuropæiske
forbrugere,

Da indtjeningsmarginerne for aktiviteterne i Harboe Nordic er under kon-
stant pres, er værdiskabelsen betinget af et fortsat højt aktivitetsniveau, som
kan sikre, at den samlede indtjening og afkast af den investerede kapical når
er niveau, der er i overensstemmelse med koncernens finansielle målsærnin-
ger. Den intensive konkurrence begrænser mulighederne for at effektive at
gennemføre prisstigninger i takt med, at priser på råvarer og hjæfpematerig-
ler, afgifter mv. påvirker produktionsomkostningerne, så Harboe vurderer
konstant boniteren af de kontrakter, der indgås med henblik på at opnå den
optimale balance mellem indtjening og kapacitetsudnyttelse — også i forhold
til prioriteringen af koncernens øvrige førretningsaktiviteter,

Aktiviteterne i Harboe Nordic er rygraden i koncernen og skaber et vigtigt
finansielt og kapacitetsmæssigt grundlag for den fortsatte strategiske udvik-
ling af Harboes øvrige forretningsenheder.

STRATEGISKE TILTAG OG RESULTATER I 2012/2013

Udviklingen i Harboe Nordic har i 2012/2013 været påvirket af fortsat udfor-
drende markedsforhold med stigende indkøbspriser, fortsat intensiv kønkur-
rence og en faldende efterspørgsel, der var væsentligt påvirket af den meget
kolde sommer i 2012.

Afsætningen af øl var påvirket af effekten af et større nordeuropæisk kunde-
forhold, som blev afviklet i foråret 2012. Harboe har desuden i perioden fra-
valgt kundefarhold, der ville optage væsentlig kapacitet uden at bidrage med
acceptable marginer. Beslutningen er truffet ud fra en strategisk prioritering
om at reservere kapacitet til den fortsatte udvikling af aktiviteterne uden for
Nordeuropa, som bidrager med mere attraktive indtjeningsmarginer.

20 Årstappors 2082/73

 

 

 

 

Segmentet for læskedrikke og ikke-alkoholiske drikkevarer har også været
påvirket af sommerens vejrlig, og det har præget afsætningen på alle de nord-
europæiske markeder,

Tilbagegangen i afsætningen er i et vist omfang opvejet af strategiske samar-
bejdsaftaler med både nye og eksisterende kunder, som bidrager til kapaci-
tetsudnyttelsen, Samtidig er der investeret i den fortsatte udvikling af eksiste-
rende kundeforhold, og der er i årets løb arbejdet med løbende tilpasning og
innovation af produktsortimentet samt udvikling af nye stærke emballager,
der bidrager positiv til samarbejdet med detailhandelskunderne og positio-
neringen af Harboes produkter over for forbrugerne.

Der er også arbejdet videre med udbygningen af Harboes position inden
for ontrade-salget til cafeer, kantiner mv., ligesom salget til convenience-
segmentet har været i fokus før yderligere forretningsudvikling.

Da
LDå

en .

ir vitrus Brug;

 

   

Eg

 

  

 

FORVENTNINGER TIL 2013/2014

Harboe Nordic vil i tråd med strategien fokusere på at fastholde sin solide
position på de nordeuropæiske mårkeder i det kommende år, Der forventes
en fortsat faldende efterspørgsel på øl, mens markederne for læskedrikke og
andre ikke-alkoholiske drikkevarer forventes at udvikle.sig positive, Vejret i
højsæsonen hen over regnskabsårets første to kvartaler vil dog som vanligt få
betydelig indflydelse på den samlede efterspørgsel og afsætning.

Der ventes en fortsat intensiv konkurrence, som vil sætte indtjeningen under
stadigt pres, men Harboe vil fastholde det strategiske fokus på at bevare sit
solide fodfæste på de nordeuropæiske markeder med henblik på at aktivite-
terne i Harboe Nordic fortsat bidrager positivt til koncernens resultater.

 

Årsrapport 7012/13 21

1309064EogsN35628

 

 

 

1309064EogSN35629

HARBOE INTERNATIONAL

 

 

Målrettet salg og stærke produkter har været istand
til at åbne interessante døre på de internationale
markeder. Nu skal vi konsolidere platformen yderli-
gere, så vi får skabt den position ag effektivitet, der
sikrer den langsigtede værdiskabelse.

STRATEGISK EKSPANSION I NYE VÆKSTMARKEDER

Harboe International markedsfører Harboes produkter på mere end 90 Forretningen udvikler sig positivt, og afsætningen drives af en stigende ef-
markeder i Mellemøsten, Afrika, Sydøstasien/Oceanien, Amerikas samt på — terspørgsel på drikkevarer. Harboe har strategisk fokus på at videreudvikle
en række europæiske markeder uden for Nordeuropa. Aktiviteterne drives de internationale aktiviteter med henblik på at skabe kritisk masse i de en-
i er tæt samarbejde med distributører og samarbejdspartnere i de enkelte — kelte markeder og styrke koncernens indtjening.

regioner, og produktsortimentet er målrettet de lokale forbrugsmønstre.

STÆRKE PRODUKTER DRIVER NY EFTERSPØRGSEL

Harboes produkter har i stigende grad vundet indpas på de internationale markeder, og koncernens egne varemærker spiller en central rolle i den
fortsatte internationale positionering. Både øl, læske- og energidrikke — samt ikke mindst koncernens vifte af ikke-alkoholiske maledrikke møder
stor interesse blandt kunder og distributører, Og selvom konkurrencen er intensiv på samtlige markeder, skaber væksten fortsat nyt potentiale,
En forudsætning for succes er naturligvis at kende de lokale markedskræfter og specifikke efterspørgsel. Derfor har Harboe etablerer tætte partner-
skaber med lokale distributører, som kan se mulighederne i Harboes produkter og varemærker og kan bane vejen til kunderne, | Taiwan har Harboe
indgåer et strategisk samarbejde med en af landets førende fødevaredistributører, Sun-Friend Corporation, som med Harboes produkter har skabt
en helt ny platform i markedet, Adm, direktør i Sun-Friend Corporation, Mr. Kaiyu Kung, fortæller:

"Vi glæder øs meget over samarbejdet med Harboe, og vores tætte partnerskab og fælles engagement skaber værdi for begge parter i takt med, at
vi udforsker nye markedsmuligheder. Når vi kombinerer deres stærke portefølje af produkter øg varemærker med vores indsigt i det lokale marked
og forbrugernes behov, er vi i stand til at stimulere og skabe helt ny efterspørgsel, Og vi ser fortsat attraktive muligheder for Harboes produkter i
Taiwan.

22 Årsrapport 2012713

 

 

 

 

Y

  

HARBOE INTERNATIONAL

Harboe International danner rammen om markedsføringen af koncernens
drikkevareprodukter på markeder uden for de nordeuropæiske kernemarke-
der. Harboe International markedsfører i dag sine produkter på mere end 90
markeder i Mellemøsten, Afrika, Sydøstasien/Oceanien, Amerikas samt på en
række europæiske markeder uden for Nordeuropa,

På de internationale markeder markedsføres Harboes produkter i vid ud-
strækning under egne varemærker suppleret med private label, hvor det er
forretningsmæssigt attraktivt, De primære varemærker i øl-kategorien, som
markedsføres på tværs af regionerne i den internationale forretning, er Bear
Beer, Darguner, Harboe, Puls og specialprodukterne under GB-varemærket.
Harboe markedsfører desuden en vifte af læske- og energidrikkke samt andre
ikke-alkohaliske specialprodukter, herunder både lyse og mørke maltdrikke,
som bl.a, markedsføres under varemærkerne Hyper Malt og White Bear.

Sammensætningen af produktkategorier og varemærker er målrettet den lo-
kale efterspørgsel i de enkelte regioner og markeder, og markedsføringen af
Harboes produkter sker i vid udstrækning I samarbejde med lokale og inter-
nationale partnere og distributører - men også via direkte salg til store super-
markedskæder.

Der er betydelig konkurrence på samtlige markeder, men økonomisk vækst
og stigende købekraft driver også et stigende forbrug af drikkevarer, Samtidig
ses der en generel vækst og modning af markederne i både detailhandlen og
i on-trade segmentet, som understøtter en hastigt stigende afsætning på
stort set alle Harboes internationale markeder. Konkurrenterne er både 1l0-
kate, regionale og internationale bryggerier.

VÆRDISKABELSE OG STRATEGI

Harboe International forfølger en diversificeret vækststrategi, der tager ud-
gangspunkt i markeder, hvor den økonomiske og demografiske udvikling
understøtter en stigende købekraft og efterspørgsel på kvalitetsprodukter.
Den geografiske ekspansion og produkrstraregi er retter mod regionale og
kulturelle efterspørgselsmønstre, hvor Harboe kan udnytte sine distinkte
kompetencer og brede produktsortiment til at indtage en reel position i kon-
kurrencen.

Den strategiske ekspansion sker gennem en fortsat opbygning af salgsorgani-
sationen, etablering af netværk og samarbejde med distributører. Det er en
operationel målsætning, at nye markeder på tre til fem års sigt skal kunne
opnå kritisk masse og bidrage posicivt til koncernens EBITDA,

Harboes mærkevareprodukter markedsføres typisk i et prissegment, der er
placeret mellem de dyreste, importerede premium-varemærker og de lokalt-
producerede produkter. Produkterne er således målrettet et hastigt voksen-
de segment af middelklasseforbrugere, som i stigende grad efterspørger im-
porterede mærkevarer til attraktive priser, Harboe tilpasser og udvikler i tæt
samarbejde med distributører sit produktsortiment og emballager, så det
imødekommer den lokale efterspørgsel og samtidig kan stimulere til yderli-
gere vækst i markedet.

En væsentlig strategisk prioritet i den fortsatte geografiske ekspansion er ar
sikre en yderligere styrkelse af koordineringen mellem salgsorganisationen og
koncernens produktions- og distributionsapparat, så ressourceanvendelse og
levering til de internationale markeder kan optimeres mest Muligt,

De inzernationale markeder, som Harboe har valgt at fokusere på, rummer et
attraktivt potentiale, der inden for en række produktkategorier og geograh-
ske segmenter giver mulighed for at realisere højere indtjeningsmarginer end
på de nordeuropæiske kernemarkeder,

De internationale aktiviteter ventes i stadig større grad at bidrage til koncer-
nens omsætning og EBITDA over de kommende år.

STRATEGISKE TILTAG OG RESULTATER I 2012/2013

Samlet har aktiviteterne i Harboe International udviklet sig positiv med en
fortsat en tocifret stigning i afsætningen. Aktiviteterne har imidlertid på en
række markeder, særligt i Afrika og Mellemøsten, værer påvirket af væsentlige
udfordringer med politisk uro, regimeskifter og væbnede konflikter, som be-
tyder, at resultaterne på trods af væksten ikke har nået det ventede niveau,
Opbygningen af salgsørganisationen er fortsat og har bidraget til en yderli-
gere styrkelse af platformen, Der er investeret i fortsatte salgsaktiviteter med
deltagelse på internationale drikkevaremesser, og Harboe deltager løbende i
salgs- og markedsføringsaktiviteter med lokale partnere og distributører som
led i opbygningen af Harboes varemærker på en række markeder. Samtidig er
der indgåer flere nye aftaler og partnerskaber, som forventes at bidrage posi-
tiv til de kommende års udvikling.

Årsrapport 2012/33 23

1309064EogSN35630

 

 

KONGELIG HOFLEVERANDØR.

HARBOE

HARBOES.BRYGGERI A/S

  

    

  

BEVE, i
egesor MA 2)

 

då BEVE,
” øget Mate g

 

 

 

1309064BogSN35631

 

 

1309064Eog3N35632

HARBOE INTERNATIONAL

 

MELLEMØSTEN

I Mellemøsten markedsfører Harboe fortrinsvist ikke-alkoholiske drikkevarer,
herunder en bred vifte af både ikke-alkoholiske maltdrikke og traditionelle
læskedrikke, som begge er kategorier i vækst,

Harboe har gennem de seneste fem år forfulgt en målretrer geografisk eks-
pansion i regionen og har i dag et solidt fodfæste på en række markeder. Ak-
tiviteterne udbygges løbende i samarbejde med kunder og distributører i
både eksisterende og nye markeder.

Udviklingen i 2012/2013 har dog båret præg af den fortsatte politiske uro i
regionen, som har haft væsentlig indflydelse på afsætningen, og på visse mar-
keder sat salget helt i stå, Uroen har også skabt generelle forsinkelser i forsy-
ningerne og givet anledning til betydelige handelsmæssige udfordringer I al-
mindelighed.

Fortsat positiv udvikling på de mere stabile markeder i regionen har i nogen
udstrækning kunnet apveje de negative markedskræfter. Harboe har kon-
stant fokus på, hvordan koncernen bedst muligt udnytter det eksisterende
markedspotentiale under optimal hensyntagen til den politiske situation og
den økonomiske risikoeksponering.

Den underliggende efterspørgsel i regionen er døg fortsat stigende, og mar-
kedsføringen af Harboes egne varemærker fortsætter i tæt samarbejde med
kunder og distributører. Som led i den løbende bearbejdning af markedet har
Harboe indledt lanceringen af en vifte af nye ikke-alkoholiske maltdrikke ien
række smagsvarianter under varemærket ”White Bear" Produktet er udviklet
og fremstilles med en compound, der er baseret på Harboes egen klare malt-
ekstrakt, og både kunder og distributører har vist stor interesse, White Bear
markedsføres nu i en række lande i regionen, hvor ikke-alkoholiske drikke er
et stort segment i fortsat vækst, men også kunder i den europæiske detail-
handel har vist interesse, Det forventes, at det nye produkt gradvist vil bidra-
ge positivt til afsætningen i løbet af det kommende regnskabsår.

AFRIKA

Harboe afsætter et bredt sortiment af øl, læskedrikke, maltdrikke og ikke-al-
koholiske maltdrikke i et stadig stigende antal afrikanske lande, fortrinsvist
under egne varemærker. Harboes ekspansion i de afrikanske lande drives afen
stigende efterspørgsel på især stærk øl og maltbaserede produkter, men også
energidrikke er et stort segment i kraftig vækst, Markedsudviklingen under-
støtter afsætningen med en hastigt voksende middelklasse og en stadig ud-
vikling og konsolidering inden for detailhandlen, Deltagelse i målrettede
salgs- og markedsføringsaktiviteter i et tæt og gensidigt værdiskabende sam-
arbejde med store regionale distributører er katalysator for en fortsat positiv
udvikling. Salgsorganisationen er under fortsat udbygning og skaber løbende
nye resultater.

Den samlede afsætning på de afrikanske markeder har vist tocifret vækst in-
den for alle kategorier, Væksten er dels drevet af nye distributøraftafer og dels
gennem en førtsat udbygning af markedspositioner i et velfungerende samår-
bejde med eksisterende distributører og samarbejdspartnere på kontinenter.

I ftere af de afrikanske lande har politisk uro og væbnede konflikter imidlertid
haft betydelig indflydelse på de generelle forrerningsberingelser og en nega-
tiv afsmitning på afsætningen. Det har medført, at den samlede vækst i Afri-
ka er noget lavere end ventet.

SYDØSTASIEN OG OCEANIEN

Som led i Harboes strategi om fortsat international ekspansion af aktivite-
terne har koncernen indledt en systematisk salgsindsats i Sydøstasien og på
udvalgte markeder i Oceanien, hvor der er indledt samarbejde med en række
distributører på tværs af regionen. Særligt Harboes pilsnerøl og stærk øl har
fundet fodfæste på de sydøstasiatiske markeder.

Samarbejdet med centrale distributører og eksekveringen af den målrettede
salgsstrategi over for de store detailhandelskæder er fortsat I regnskabsåret,
Eksponeringen af Harboes produkter hos et stigende antal derailhandelskæ-
der bidrager til at synliggøre produkterne over for forbrugerne i disse marke-
der. Der arbejdes systematisk med opbygning og markedsføring af Harboes
varemærker i regionen i tæt samarbejde med både lokale og regionale distri-
butører, med en pæn vækst i den samlede afsætning. Den positive udvikling
ses inden for alle prøduktkategorier, men særligt øl-segmentet vokser kraf-
tigt, Ud over positioneringen i detailhandlen arbejdes der med markedsfø-
ring over for restaurationssegmentet, som også viser positive resultater, De
systematiske salgsaktiviteter i Sydøstasien og Oceanien bidrager positivt til
koncernens sarnlede resultater, om end forretningens relative størrelse og
fortsatte investeringer i salg og markedsføring betyder, at det fortsat er på et
beskedent niveau,

AMERIKA

Der seneste skridt i den geografiske ekspansion har været rettet mod ud-
valgte markeder i Syd- og Nordamerika, Aktiviteterne har i første omgang
været rettet mod særlige forbrugersegmenter, hvor de mørke, ikke-alkoholi-
ske maltdrikke nyder stor efterspørgsel — særligt i Caribien. Der har det sene-
ste år desuden været fokus på bearbejdning af en række andre markeder i
både Nord- og Sydamerika med identifikation af distributører og indgåelse af
samarbejdsaftaler med lokale partnere, Der er også direkte kontakt til detail-
handelskæder i en række lande, hvor især øl er en voksende kategori. Afsæt-
ningen i Amerikas er fortsat beskeden, men det vurderes, at potentialer for
en yderligere etablering på disse markeder er attraktivt.

FORVENTNINGER TIL 2013/2014

Det er fortsat forventningen, at Harboes internationale aktiviteter i stigende
grad vil bidrage til koncernens omsætning og indtjening, Den fortsatte op-
bygning af salgsorganisationen, målrettede markedsføringsaktiviteter og be-
arbejdning af markederne forventes i det kommende regnskabsår at skabe
grundlag for en pæn tocifret vækst, Markedsberingelserne forventes at for-
blive udfordrende, og der er begrænset udsigt til en stabilisering af den poli-
tiske uro i især Mellemøsten og visse afrikanske lande. Forventningerne er
således underlagt stor usikkerhed for disse markeder, men Harboe forventer,
at den fortsatte styrkelse af aktiviteterne i den øvrige del af organisationen vil
skabe grundlag for en samlet positiv udvikling.

Årsrapport 2012/13 25

 

 

 

1309064EogSN35633

HARBOE INGREDIENTS

 

 

NYE FORRETNINGSMULIGHEDER MED MALTEKSTRAKT

Harboe Ingredients udvikler, producerer og sælger maltbaserede fødevare-
ingredienser, der anvendes som naturligt alternativ til sukker-, smags- og
farvestoffer i fødevareindustrien. Harboes traditionelle maltekstrakt mar-
kedsføres i Europa, hvor afsætningen drives af en stigende efterspørgsel og
Harboes fortsatte produktudvikling inden for kategorien. Udviklingsaktivite-
terne har fokus på at sikre den optimale udnyttelse af koncernens kompeten-
cer og markedsmulighederne inden for maltbaserede fødevareingredienser.

Det har bl.a, resulteret i nye compounds baseret på klar maltekstrake, som
har mødt stor interesse blandt internationale drikkevareproducenter, Og
Harbøe har flere malt-baserede produkcvarianter på vej til markedet. Det er
koncernens strategi at udfolde det internationale markedspotentiale for de
unikke produkter gennem fortsat samarbejde med partnere i fødevareindu-
strien og en intensiv strategisk salgsindsats,

SALG OG UDVIKLING GÅR HÅND I HÅND

Harboes innovative produkter inden for maltekstrakt henvender sig til en international fødevareindustri, der konstant er på udkig efter ingredi-
enser, der kan forbedre kvaliteten af deres produkter — og til en attraktiv pris. Harboes compound baserer på klar maltekstrakt er er godt eksem-
pel på en ingrediens, der ud over sin stærke produktprofil og positive emæringsmæssige egenskaber kan bidrage til en mere effektiv produkrions-
proces hos fødevareprøducenten., Det egentlige markedsgennembrud for Harboes maftbaserede fødevareingredienser er under intensiv
forberedelse. En vigtig del af den strategiske salgsindsats sker i et samarbejde med en række internationale drikkevareproducenter, som deltager
itætte udviklingsforløb med test af produkterne i deres egen produktion. Som led i markedsbearbejdningen har Harboe også indledt samarbejde
og tær dialog med regionale distributører, der har specialiserede kompetencer inden for fødevareingredienser og et bredt netværk af kunder i

fødevareindustrien.

"Det er helt centraft for os, at vi altid er på forkant med de nye muligheder inden for fødevareproduktion, så vi kan tilbyde vores kunder i føde-
vareindustrien det mest optimale produktsortiment, Derfor er vi meget interesserede i udvikling af nye produkter, og vi er i tæt dialog med vores

kunder om perspektiverne for at anvende dem",

26 Årsrapporr 2012/13

 

 

 

HARBOE INGREDIENTS

Harboe Ingredients danner rammen om Harboes salgs- og udviklingsakti-
viteter inden for maltekstrakt.

Harboe har gennem mere end 60 år markedsført den traditionelle malteks-
trakt som ingrediens til den europæiske fødevareindustri i en række mål-
rettede produkter, Maltekstrakten anvendes som et naturligt alternativ til
sukker-, smags- og farvestoffer til produktion af en lang række fødevarer,
herunder bl.a. brød, morgenmadsprodukter og chokolade, Ud over de na-
turlige farve- og sødmesroffer rummer maltekstrakten en række gode er-
nærings- og kvalitetsmæssige egenskaber, og den attraktive produktprofl
er at væsentligt aktiv I markedsføringen over for udvalgte produktionsin-
dustrier herunder især bagerier og andre fødevareproducenter.

Harboes aktiviteter inden for maltekstrakt har de seneste år udviklet sig
særdeles positivt. Afsæctningen drives af en stigende efterspørgsel og gene-
rel anerkendelse af Harboes produkter og certificerede produktionsprøces-
ser i en industri, hvor fødevaresikkerhed og kvalitet er altafgørende fakto-
rer. Dette understøttes yderligere af Harboes fortsatte produktudvikling
inden for kategorien.

Er væsentligt resultat af denne produktudvikling er udviklingen af en unik
klar maltekstrakt, som har vide anvendelsesmuligheder inden for drikkeva-
reproduktion. I forhold til de eksisterende produkcer i markedet er den
klare maltekstrakt forædlet yderligere og markedsføres nu som del af en
compound, der kan spare flere led i den sædvanlige fremstillingsproces hos
drikkevareproducenten.

 

Vores nye produkter er resultater af et intensivt udviklingsarbejde
med der klare fokus, at de skal gøre en positiv forskel, Vi møder aner-
kendelse i markedet = men den reelle forretningsmæssige succes er
betinget af et massivt kendskab og dokumenterede resultater. Derfor
står det internationale salgsarbejde allerøverst på dagsordenen,

Harboes compound baseret på klar maltekstrakt har således en attraktiv
profil til markedsføring over for store drikkevareproducenter, som viser en
betydelig interesse for produktet, Det har gennem det seneste år Materiali-
seret sig i nye strategiske samarbejdsaftaler og ordrer,

Harboes compound indgår desuden i den videre udvikling af Harboes egne
drikkevarer, herunder især de ikke-alkoholiske maltdrikke som koncernen
markedsfører på flere internationale markeder.

Udviklingsaktiviteterne har fokus på fortsat udvikling af nye produktvari-
anter af maltekstrakten, der kan finde anvendelse som attraktive og natur-
lige alternativer til ingredienser i fødevareindustrien, Senest har det også
resulteret i udviklingen af både en sød og en mørk maltekstrakt, der begge
kan anvendes som alternativer til traditionelle søde- og farvestoffer,

I forlængelse af de positive udviklingsresultater og den betydelige interesse og
anerkendelse, de nye produkter har opnåer blandt kunder og samarbejds-
partnere i fødevareindustrien, har Harboe de seneste år investeret yderligere
ressourcer i udviklingsaktiviteterne inden for maltekstrakt, Der er etableret
en fokuseret udviklings- og salgsenhed, som arbejder målrettet på at udnytte
mulighederne optimalt, På udviklingssiden er der oprustet med yderligere
specialkompetencer, ligesom der er etableret samarbejde med eksterne
forskningsinstitutioner. Også salgsorganisationen er løbende blevet styrket
med nye ressourcer.

VÆRDISKABELSE OG STRATEGI

Harboe er en af nordens førende producenter af maltekstrakt til fødevare-
industrien, og Harboe Ingredients! forretningsmodel tager udgangspunkt i
at sikre den optimale udnyttelse af koncernens kompetencer og markeds-
muligheder inden for dette segment, Markedet for den tradicionelle malt-
ekstrakt rummer et fortsat attraktivt vækstpotentiale i Europa, som kon-
cernen ønsker at udnytte gennem en fortsat målrettet styrkelse af
produktporteføljen og videre udbygning af salgsorganisationen.

Den yderligere forædling af produkterne har imidlertid banet vejen for en
udfoldelse af anvendelsespotentialer og har dermed skabt mulighed for en
interessant strategisk ekspansion af forretningen = såvel geografisk som in-
dustrielt. Samtidig kan de nye, forædlede produkter afsættes med højere
indtjeningsmarginer end de traditionelle maltprodukter.

"Årsrapport 2012/13 27

1309064EogSN35634

 

re

 

1309064EogSN35635

 

 

 

KONGELIG. HOFLEVERANDØR.

HARBOE

HÅRBØES BRYGGERI A/S

 

germ aner ler enn enge em manerer ener

 

 

 

HARBOE INGREDIENTS

 

Udviklingsaktiviteterne pågår i tæt samarbejde med kunder i fødevareindu-
strien, og produkterne tilpasses og optimeres på basis af testproduktioner
hos kunderne, Salgs- og markedsføringsaktiviteterne er målrettet store kun-
der i fødevareindustrien, som viser betydelig interesse for de nye muligheder.
Der er også indledt samarbejde med førende regionafe distributører af føde-
vareingredienser.

Markedet for Harboes maltbaserede fødevareingredienser rummer et bety-
deligt potentiale, som koncernen ønsker at udnytte optimalt. Aktiviteterne
med traditionelle maltekstrakt vil fortsat have fokus på de europæiske mar-
keder, mens markedsføringen af den klare maltekstrakt og andre nye pro-
dukter også vil være henvendt til kunder uden for Europa, Fokus har i første
omgang været på Mellemøsten, men også mulighederne i Asien og Afrika
udforskes aktuelt. Videre markedsføring af den klare maltekstrakt vil såle-
des være et centralt element i den strategiske udvikling af koncernens akti-
viteter, Det er ambitionen, at Harboe Ingredients i løber af de kommende
tre til fem år skal vokse årligt med tocifrede vækstrater og i stigende grad
bidrage positiv til koncernens EBITDA,

STRATEGISKE TILTAG OG RESULTATER I 2012/2013

Afsætningen inden for den traditionelle maltekstrakt har i årets løb udviklet
sig positivt gennem fortsat godt samarbejde med eksisterende kunder og
flere aftaler med nye kunder, som blev indgået i starten af kalenderåret, På
produktudviklingsfronten har Harboe fortsat udviklingen, bl.a. med lance-
ringen af nye varianter af maltekstrakt baseret på andre kornsorter end byg.

Harboe afsætter den klare maltekstrakt til en række kunder i fødevareindu-
strien i Mellemøsten, og de vanskelige markedsbetingelser iregionen har også
påvirket udviklingen i dette segmenr. Afsætningen er således betydeligt la-
vere end forventet i regnskabsåret, Harboe arbejder dog fortsat på bearbejd-
ningen af nye og mere stabile markeder i regionen, og flere af disse aktiviteter
udvikler sig lovende.

Harboe har i årets løb fortsat de strategiske udviklingsaktiviteter inden for
maltekstrakt med positive resultater. Udviklingsaktiviteterne sker på flere
fronter: Der arbejdes på en videre udbygning af anvendelsen af den klare
maltekstrakt i tæt samarbejde med partnere i drikkevareindustrien, og disse
udvikler sig fortsat tilfredsstillende, Salgs- og markedsføringsaktiviteterne
med den klare maltekstrakt er også fortsat med deltagelse på internationale
fødevaremesser, hvor produktet møder stigende interesse. Der er også t årets

løb indledt samarbejde med nye kunder og regionale distributører med hen-
blik på at afdække nye markedsmuligheder, bl.a, på en række asiatiske marke-
der, Aktiviteterne udvikler sig positivt, og der er betydelig interesse om pro-
dukter, om end der endnu ikke er realiseret et reelt gennembrud med salg af
større volumener.

Sideløbende er der arbejdet videre på produktudviklingen af den søde malt-
ekstrakt, som nu er i sidste fase af udviklingsforløbet efter at have været testet
i samarbejde med partnere i fadevareindustrien, Harboes udviklingsafdeling
har desuden arbejdet videre på andre projekter med anvendelsen af malt,
som alle henvender sig til den stigende efterspørgsel på bedre, sundere og
konkurrencedygtige alternativer til eksisterende fødevarekomponenter, og
tendensen understøttes af den stadig strammere internationale regulering på
fødevareområdet. Harboe har bl.a, i perioden indgået en ny kontrakt om le-
vering af en maltbaseret ingrediens til en førende nordisk fødevareproducent,

FORVENTNINGER TIL 2013/2014

Aktiviteterne i Harboe Ingredients forventes i det kommende regnskabsår at
forsætte den positive udvikling, Der forventes moderat vækst i afsætningen
af traditionel maltekstrakt, bl.a. drevet af afsætningen af nye varianter af malt-
ekstrakt baseret på andre korntyper.

Det forventes også, at den lavere end ventede omsætning af klar malteks-
trakt, som var resultater af en række markedsmæssige udfordringer i
2012/2013, kan erstattes af nye aftaler på andre og mere stabile markeder i
Mellemøsten og Asien, Det forventes således, at forretningsenheden vil reali-
sere stigende omsætning i 2013/2014,

Væksten skal bl.a, drives af en forsat styrkelse af salgsorganisationen med stra-
tegisk fokus på de internationale markeder.

Også de fortsatte udviklingsaktiviteter vil være i fokus i det kommende regn-
skabsår i tæt samarbejde med kurder med henblik på yderligere forædling og
tilpasning af produktprofiler og gennemførelse af testproduktioner, Også
samarbejdet med forskningsinstitutioner vil fortsætte i det kommende år,
bl.a, i forbindelse med planlagte speciale- og PhD-afhandlinger.

Harboe venter også, at de europæiske markeder for traditionel maltekstrakt
vil udvikle sig positivt, og stadig produktudvikling inden for segmentet skal
bidrage til at fastholde Harboes position på dette marked,

Årsrapport 7012713 29

1309064EogSN35636

 

 

 

1309064EogsSN35637

 

LEDELSESBERETNING

 

 

PRODUKTION OG KAPACITET

Koncernens tre bryggerier hår en samler kapacitet på I alt 10 mio, hektoli-
ter, I 2012/13 blev der i alt afsat 5,74 mio, hekroliter øl, læskedrikke og mal-
urtprodukter. Det svarer til et fald på 12,0 % i forhold til året før, Falder
skyldes især afviklingen af et større kundeforhold, fravalg af ordrer med lav
indtjening og en lavere end ventet afsætning på både de nordeuropæiske
og internationale markeder.

Harboe har i den løbende drift og udvikling af produktionen fokus på at
sikre en høj kapacitet og fleksibilitet — også mellem produktionsenhederne
— så sæsonudsving og ordreindgang kan håndteres optimalt. Der er i regn-
skabsåret etableret en strategisk task force, som har til formål av styrke ko-
ordineringen yderligere mellem koncernens produktions-, planlægnings-
og logistikfunktioner samt koblingen til salgsørganisationen med henblik
på at skabe en bedre og mere effektiv ressourceudnyttelse og øge hastighe-
den i hele forsyningskæden. Det er målsætningen, at projektet skal skabe
både driftsmæssige synergier og bedre kundebetjening.

Der blev i 2012/2013 investeret 28,3 mio. kr. i procluktionsfacilitererne,
Investeringerne har været fokuseret på en fortsat styrkelse af kapaciteten,
herunder etablering og indkøring af en ny dåsekolonne på koncernens ty-
ske bryggeri, Der er desuden investeret i fortsatte tilpasninger af produkti-
onsapparatet med henblik på at opnå yderligere effektiviseringer og bespa-
relser. Der har særligt været fokus på at optimere kapacitetsudnyttelsen på
og mellem koncernens produktionsenheder og logistik i forbindelse med
lagerstyring.

Harboe har de senéste år gennemført investeringer i effektivitets- og miljø-
fremmende anlæg med særdeles gode resultater. Blandt andet har investe-
ringerne i CO2-opsamlingsanlæg i både Danmark og Tyskland bidraget til
besparelser, som på mindre end tø år har kunnet finansiere investeringerne.
Anlæggene vedligeholdes løbende og bidrager fortsat til ressourceudnyt-
telsen,

Harboe har gennem de seneste fem år investeret for-577,0 mio. kr. til udbyg-
ning og styrkelse af bryggerivirksomhedens produktionsapparat, Investe-

" EFFEKTIVITET

Et bredt og alsidigt produktsortiment og en massiv international
salgsindsats sætter hele værdikæden i virksomheden på prøve, Der-
for har vi igangsat et projekt, der skal styrke koordineringen i koncer-
nen fra produktion og planlægning til logistik og salg.

 

 

ringerne har vist sig afgørende i konkurrencen om de store volumener på
de nordeuropæiske hovedmarkeder, Samtidig skaber kapaciteten i det mo-
derne og effektive produktionsapparat et solidt afsæt for realiseringen af
koncernens strategi og videre værdiskabelse inden for de strategiske udvik-
lingsområder og den fortsatte geografiske ekspansion af aktiviteterne.
Harboe vil også fremover vurdere behovet for yderligere investeringer i ef-
fektiviter og kapacitet. I 2013/2014 ventes investeringerne fortrinsvist at
være rétret mod løbende vedligeholdelse og effektivisering.

30 Årsrapport 2012/13

 

 

 

 

MEDARBEJDERE OG KOMPETENCER

Harboe har gennem 130 år baseret sin virksomhed på grundlæggende vær-
dier om ansvarlighed, samarbejde, kvalitet og resultater. Disse værdier dan-
ner udgangspunkt for koncernens ledelseshlosoh og er samtidig bærende
elementer i koncernens stærke virksomhedskulcur, ( takt med Harboes fort-
satte ekspansion har det været en væsentlig strategisk prioritering, at disse
værdier er fastholdt og videreført på tværs af landegrænser og organisato-
riske enheder.

Harboes HR-strategi tager udgangspunkt i koncernens fokus på at skabe
værdiskabende forretningsmæssige resultater og samtidig videreføre ambi-
tionen om at drive en attraktiv virksomhed, som skaber stolthed og stor
medarbejdertilfredshed.

Som led i denne strategi fokuserer Harboe på konstant at have de nødven-
dige kompetencer og ressourcer til stede, så koncernen er I stand effektive
at drive sine aktiviteter og samtidig opsøge og udnytte nye muligheder for
vækst og værdiskabelse, Derfor er det afgørende, at Harboe kan rekruttere
motiverede ledere og medarbejdere med de rigtige kvalifikationer til såvel
produktionsenhederne som til salgs- og udviklingsfunktioner. Harboe læg-
ger vægt på act tilbyde konkurrencedygtige løn- og ansættelsesforhold, lø-
bende uddannelse og fortsat kvalificering af medarbejdere, Harboe har
desuden fokus på hensyner til mangfoldighed og tilstræber i sin ledelsesf-
løsofi at skabe lige vilkår for videreuddannelse og karriereudvikling for alle
grupper af medarbejdere,

STYRKET ORGANISATION

Der har iregnskabsåret været betydelig fokus på den fortsatte opbygning af
den internationale salgsorganisation, som er blevet yderligere styrket med
nye stærke kompetencer. Harboes internationale vækststrategi understøt-
tes således af dedikerede salgsressourcer, der rettet mod især vækstregioner
i Asien, Afrika og Sydamerika, hvor koncernen forventer at accelerere ud-
viklingen i de kommende år. Der er etableret regionale salgskontorer, og
salgsorganisationen vil være under fortsat opbygning i takt med, at mar-
kedsmulighederne udfoldes yderligere.

Også udviklingsaktivitererne inden for maltekstrakt er i regnskabsåret ble-
vét oprustet med nye specialkompetencer. Samtidig har Harboes udvik-
lingsorganisation etablerer et tærtere samarbejde med forsknings- og ud-
dannelsesinstitutioner med henblik på løbende videndeling og samarbejde
om speciale- og PhD-projekter.

Der har også været gennemført uddannelsesaktiviterer med henblik på at
styrke og opdatere kompetencer på øvrige niveauer i koncernen. På strate
gisk ledelsesniveau har Harboe tilrettelagt et formaliseret udviklingsforløb,
som skal skabe grundlag for en styrker fælles referenceramme i den opera-

tionelle ledelse af koncernen. Programmet tager afsæt i koncernens forret-
ningsmæssige udfordringer og sætter fokus på relevante problemstillinger
og værktøjer inden for virksomhedsledelse, Samtidig sikrer programmet en
effektiv forankring af strategiprocesserne blande koncernens nøgleledere.
Der har i regnskabsåret værer gennemført en række aktiviteter i denne for-
bindelse, herunder et tredages strategiseminar i 2013,

Også i den operationelle del af koncernen er der i året gennemført en række
aktiviteter på uddannelsesfronten. Holdlederuddannelsen, som Harboe
etablerede for nogle år siden med henblik på at sikre en effektiv og tær
opfølgning på kvaliter og effektivirer helt ude ved de enkelte produktions-
processer, er videreført i regnskabsåret, Resultaterne er fortsat positive med
løbende oprimeringer og effektiviseringer i drifcen, Samtidig er den øgede
ansvarlighed et stærkt motiverende incitament både for den enkelte hold-
leder og for medarbejderne i organisationen, som kommer tættere på be-
slutninger,

Sideløbende med disse aktiviteter tilbyder Harboe løbende specialiserede
kurser og kompetenceudviklingsprogrammer til ledere og medarbejdere i
såve] internt som eksternt regi,

MEDARBEJDERTILFREDSHED

Som led i den enkelte medarbejders kompetenceudvikling gennemfører
Harboe årlige udviklingssamtaler, hvor der følges op på mål og resuftater, og
der fastlægges udviklingsplaner for det kommende år. Udviklingssamtaler-
ne er samtidig en anledning til at følge op på medarbejdertilfredsheden.
Der arbejdes på at etablere et tværgående system for udvikling og opfølg-
ning på medarbejdertilfredsheden i koncernen.

Harboe har en lav medarbejderomsætning og ancienniteten for både pro-
duktionsmedarbejdere og specialister ligger på et højt niveau, der sikrer
kontinuitet og fastholder den værdifulde viden, der er oparbejdet i virk-
somheden, Samtidig er det særdeles tilfredsstillende at antallet af langtids
raske - det vil sige medarbejdere med få eller ingen sygedage — fortsat lig-
ger på et særdeles attraktivt niveau.

 

Virksomhedens resultater skabes bedst i en organisation, hvor en-
hver er bevidst om sine egne mål og betydningen af dem i den store
sammenhæng. Derfor lægger vi vægt på ansvarlighed hos den en-
kelte medarbejder og en nærværende ledelsesstil der motiverer,
anerkender og styrker fællesskabet.

Årsrapport 2012/13 31

1309064Eog3N35638

 

 

 

1309064EogSN35639

LEDELSESBERETNING

 

REDEGØRELSE OM SAMFUNDSANSVAR

Det er et centralt element i Harboes strategi, at koncernens fortsatte vækst
og udvikling skal ske på et bæredygtigt grundlag. Effektiv udnyttelse af res-
sourcer og positive relationer til virksomhedens interessenter ér afgørende
for Harboes fremtidige værdiskabelse, Harboes arbejde med ansvarlighed
tager udgangspunkt i en politik baseret på en forretningsmæssig priorite-
ring af værdiskabelse og begrænsning af risici, Politikken er godkendt af sel-
skabets bestyrelse og findes på koncernens hjemmeside.
huor//hlossharehaldercom/dovnoad ABA SBADY 171936 1730 37K0K
673225/00080750-98d0-4423-822 1-263504011222/G SR. Harboe, 2013,
DK.pdf

Koncernen har valgt at fokusere på fire indsatsområder inden for forret-
ningsdrevet samfundsansvar, som kan sammenfattes under overskrifterne:
klima og miljø, medarbejdere og arbejdsmiljø, kvalitet og sundhed og rela-
tioner til omverdenen,

Som medlem af Bryggeriforeningen bakker Harboe op om branchens ar-
bejde med ansvarlighed og deltager i den løbende rapportering inden for
branchens fokusområder.

KLIMA OG MILJØ

Det er Harboes målsætning at minimere ressourceanvendelsen i produktio-
nen mest muligt i forhold til den samfede produktionsvolumen, Dermed
reduceres også den miljømæssige effekt af virksomhedens drift.

Harboes produktionsfaciliteter optimeres løbende med henblik på at sikre
en tidssvarende, effektiv og fleksibel produktion. Alle investeringer i ny pro-
duktionsteknologi, optimeringer af eksisterende produktionsanlæg samt al
produkt- og emballageudvikling sker med afsær i hensyn til ressourcean-
vendelse og generel miljøpåvirkning.

Alle koncernens enheder er certificeret i henhold til internationale kvali-
ters- og miljøstandarder,

Harboe udarbejder et grønt regnskab for produktionsenheden i Skælskør,
hvor der rapporteres om råvare-, vand- og energiforbrug samt emissioner,
udledning af spildevand og bortskaffelse af affald.

På logistikområdet er der gennemført fortsatte optimeringer, og sidste års
ændringer I lagerfaciliteternes infrastrukturer har medført en varig forbed-
ring af effektiviteten og reduceret den interne lagerkørsel markant.

Der er i det forgangne regnskabsår foretaget investeringer i vedligeholdelse
og optimering af koncernens produktionsfaciliteter. En strategisk task force
er desuden nedsat med henblik på at skabe yderligere drifessynergier i hele

værdikæden, Det forventes, ac indsatsen i løbet af de kommende år vil
kunne styrke processer og ressourceudnyttelse i produktionen yderligere,
bl.a, med en mere effektiv tilrettelæggelse af enkeltproduktioner.

MEDARBEJDERE OG ARBEJDSMILJØ

Harboe ønsker at være en attraktiv arbejdsplads, der ér i stand til at cil-
trække, fastholde og udvikle de talenter, der er nødvendige, for at sikre kon-
cernens forcsatte udvikling.

Harboes virksomhedskultur er baseret på ansvar, samarbejde, kvalitet og
resultater. Medarbejderne hos Harboe tilbydes konkurrencedygtige løn- og
ansættelsesforhøold i overensstemmelse med gældende overenskomstmæs-
sige aftaler, god praksis og internationale standarder på området, Derud-
over tilbydes medarbejderne løbende uddannelse for at sikre, at der sker en
førtsat kvalificering.

Harboe lægger vægt på medarbejdernes trivsel og sundhed. Ud over at-
traktiv kantineordning tilbyder koncernen personlig rådgivning og akcivite-
ter i forbindelse med den sundhedsfremmende indsats, herunder bl,a, cii-
bud om personligt sundhedscheck ag rådgivning om livsstilsændringer i
forbindelse hermed.

Harboe arbejder målrettet på at have er sikkert arbejdsmiljø, hvor sygefra-
vær og arbejdsskader undgås, Koncernen investerer derfor løbende i ud-
dannelse og udviklingsaktiviteter, der skal sikre, at medarbejderne er opti-
malt rustet til at udføre deres arbejde på en sikker og effektiv måde. Der er
også i år gennemført videreuddannelsesprogrammer for medarbejderne,
I overensstemmelse med strategien blev koncernens produktionsenhed i
Skælskør arbejdsmiljøcertificeret sidste år. I forbindelse med denne certih-
cering er en række processer blever optimerer, (ligesom certificeringen
fremadrettet vil muliggøre en mere struktureret, løbende opfølgning på
dette område, Forberedelserne til en tilsvarende certificering af koncernens
to øvrige produktionsenheder i Tyskland og Estland er indledt og ventes
gennemført i løbet af 2013.

KVALITET OG SUNDHED

Som international drikkevarevirksomhed og leverandør til fødevarevirk-
somheder i hele verden er produkekvalitet og sikkerhed en afgørende for-
retningsmæssig faktor, Harboe vil leve op til de højeste standarder for føde-
varesikkerhed ved at anvende råvarer, der sikrer en høj, ensartet kvalitet
gennem hele værdikæden - fra råvarer til færdigt produkt.

Harboes krav tit kvaliteten af råvarer fra leverandører følger denne ambiti-
on og evalueres systematisk,

Investeringer i kvalitetsforbedringer og optimering af produktionsfacilite-
terne sker med henblik på til stadighed at kunne leve op til nye krav og

32 Årsrappørt 2012/13

 

1309064EogsSN35640

 

forventninger til kvalitet og hygiejne. Alle koncernens produktionsenheder
er certificeret i henhold til internationale kvalitersstandarder, og der gen-
nemføres systematisk opfølgning og kontrol.

I markedet ses en stigende forbrugerefrerspørgsel efter produkter med en
sundere ernæringsmæssig profil. Harboe har et fortsat intensive fokus på in-
novation med henblik på at kunne imødekomme denne efterspørgsel, og
bl.a, produktudviklingen inden for maltekstrakt understørcer denne strategi,

Endelig bakker Harboe op om branchens standarder for ansvarlig markeds-
føring af alkohol og de informationsaktiviteter, der via Bryggeriforeningen
gennemføres i den forbindelse,

Harboe vil også i det kommende år have fokus på kvalitet og sundhed.
Implementeringen af ERP-systemet ventes i den forbindelse at bidrage til
en optimeret styring af kvalitetsstandarderne. Samtidig vil de videre udvik-
lingsaktiviteter inden for maltekstrakt og udviklingen af egne drikkevare-
produkter have fokus på at imødekomme efterspørgslen på mere naturlige
og ernæringsrigtige produkter.

RELATIONER TIL OMVERDENEN

Det er en integreret del af Harboes ledelsesfilasof og grundlæggende vær-
dier, at selskabet har gode og konstruktive relationer til virksomhedens in-
teressenter, som er baseret på professionalisme, åben dialog og gensidig

respekt, Koncernens forretningsetiske politikker regulerer relationerne til
forretningspartnere.

Forholdet til virksomhedens leverandører og andre samarbejdspartnere
bygger derudover på, at aftaler og kontrakter er udarbejdet i henhold til
internationale standarder, og koncernen har udvikler en række standard-
krav om bl.a. kvalicer, leveringssikkerhed og ansvarlighed, der indgår i leve-
randøraftalerne,

Harboe er stærkt forankret i lokalsamfundet, og det er et nøgleelement i
koncernens værdier at være bevidst om det ansvar, der naturligt følger med
ved at være en integreret del af de samfund, virksomheden indgår i. Harboe
har således også i år støttet en række relevante lokale sportsaktiviterer, kul-
turelle begivenheder og velgørende formål. Aktivitererne har positiv indfly-
delse på koncernens relationer til omverdenen, ligesom det bidrager til at
styrke kultur og samhørighed internt i virksomheden.

Harboe vil i det kommende år arbejde for yderligere at styrke og udbygge
det professionelle og gensidigt værdiskabende samarbejde med leverandø-
rer og andre forretningsparcnere, | denne proces vil der være særlig fokus på
den fortsatte internationalisering af forretningen og sikringen af de formel-
le rammer for de relationer og forretningsaktiviterter, der etableres i nye
markeder, hvor samfundsforhold, regulering og forretningspraksis afviger
fra EU-standarder,

Årsrapport 2017/13 33

 

LEDELSESBERETNING

 

CORPORATE GOVERNANCE

Harboes bestyrelse lægger stor vægt på, at de grundlæggende værdier, som
er skabt og videreudvikler i Harboe gennem fem generationers familieejet
virksomhed bedst mutigt kombineres med effektiv og dynamisk forrer-
ningsmæssig ledelse med det primære formål at skabe værdi til selskabets
aktionærer, medarbejdere og kunder, Bestyrelse og ledelse arbejder målret-
tet på at sikre, at koncernens ledelses- og kontrolsystemer er effektive og i
tråd med relevante standarder.

Harboes ledelse sker således for hovedpartens vedkommende i overens-
stemmelse med de gældende anbefalinger for god selskabsledelse, Harboes
bestyrelse vil i der kommende år gennemgå og opdatere selskabets Corpo-
rate Governance redegørelse i forlængelse af de senest offentliggjorte anbe-
falinger.

På koncernens hjemmeside findes den fuldstændige gennemgang af
de enkelte anbefalinger;

htipy/htos. shareholderconvdnwrnoadsfABLA

ABSUY 17193617303280x673226/30423d 12-bede-4aae83c0 40 Tb(2782006/

Corporate, Governance. 2612-13, pdf

AKTIONÆRERNES ROLLE OG SAMSPIL MED SELSKABETS LEDELSE
Harboe lægger stor vægt på, at selskabets aktionærer har mulighed for ar
følge med j selskabets udvikling. Koncernens ledelse fører en aktiv dialog
med aktiemarkedet og gennemfører i løbet af året en række møder med
potentielle og eksisterende Investorer og analytikere, ktarboe ønsker at
fremme aktivt ejerskab og selskabets generalforsamling afholdes i henhold
til anbefalingerne,

Harboes bestyrelse vurderer løbende koncernens kapitalstruktur og over-
vejelserne fremgår i årsrappørtens strategiafsnit,

I tilfælde af et muligt overtagelsestilbud vil Harboe finde det naturligt at
give aktionærerne mulighed for at tage stilling til det konkrete tilbud, I for-
længelse af de nyeste anbefalinger for selskabsledelse, som får virkning for
det kommende regnskabsår, vil Harboes bestyrelse etablere en formel be-
redskabsprocedure for overtagelsesforsøg, som sikrer, at aktionærerne in-
valveres i beslutningen.

INTERESSENTERNES ROLLE OG BETYDNING FOR SELSKABET
SAMT SELSKABETS SAMFUNDSANSVAR

Der er en integreret del af Harboes ledelsesflosofi og grundlæggende vær-
dier, at selskabet har gode og konstruktive relationer til virksomhedens in-
teressenter, som er baseret på åben dialog og gensidig respekt. Harboe har

formuleret en politik for relationerne til selskabers investorer, som findes 1
årsrapportens afsnit om aktionærforhold,

barboe har endvidere formuleret en politik for selskabets samfundsansvar
og rapporterer om udviklingen på de prioriterede indsatsområder i årsrap-
porten,

ÅBENHED OG TRANSPARENS
Harboe har vedtaget en politik for selskabets kommunikation med omver-
denen. Harboes finansielle rapportering og selskabsmeddelelser offentlig-
gøres I henhold til anbefalingerne.

DET ØVERSTE OG DET CENTRALE LEDELSESORGANS OPGAVER
OG ANSVAR

Harboes bestyrelse fastlægger og opdaterer årligt selskabers strategi. Besty-
relsen følger løbende op på de strategiske initiativer og realiseringen af de
fastsatte mål og vurderer selskabers ledelsesmæssige kompetencer og h-
nansielle ressourcer med henblik på at sikre en solid forretningsmæssig ud-
vikling på både kortere og længere sigt. Bestyrelsens opgaver og ansvar er i
øvrigt fastlagt i henhold til anbefalingerne. Oet bestyrelsens vurdering, at
Harboes organisation og ledelse imødekommer ønsket om mangfoldighed
og muligheder for begge køn. Disse hensyn indgår i selskabets HR-strategi,
som dog primært tager udgangspunkt t at sikre den rigtige faglighed og
kompetence i organisationen. Harboes bestyrelse har fastsat et måltal for
andelen af kvinder i bestyrelsen til 1/3, som skal være realiseret senest i
forbindelse med selskabers ordinære generalforsamling i 2017. Harboes po-
litik for at øge andelen af kvinder på de øvrige ledelsesniveauer er godkendt
af bestyrelsen.

Det er bestyrelsens vurdering, åt der ikke aktuelt er behov for en næstfor-
mand, men bestyrelsen vurderer løbende behovet i takt med udviklingen i
selskabets strategiske udfordringer.

Bestyrelsens arbejde med forretningsordener, ansvarsbeskrivelser og orga-
nisering af bestyrelsesarbejdet i øvrigt sker i overensstemmelse med anbe-
falingerne,

DET ØVERSTE LEDELSESORGANS SAMMENSÆTNING

OG ORGANISERING

Bestyrelsens medlemmer og deres individuelle kompetencer, deres øvrige
direktions-, bestyrelses- og tilsynsrådsposter mv. er nærmere beskrevet i
årsrapporten. Oplysningerne præsenteres også ved indkaldelsen til general-
forsamfingen i forbindelse med valg af bestyrelsesmedlemmer, Der lægges
vægt på at bestyrelsen skal have kompetencer inden for international stra-
tegisk ledelse, produktinnovation og salg, Bestyrelsen lægger desuden vægt

34 Årsrapport 2012713

1309064FogSN35641

 

 

 

 

 

"Ja

<ÅN
afd lår 2

 

(gi

 

HT
dl FN
KN Hk ii ml
HHY! HR AK!
M SN Hill

 

ft: ii :
NR

Å AH

ni
i

SKER URERER:

RE)
U

Hi RRNDORENEH BRL TER KKÆRNAL UDG Uk it
Å | i brmemrit
dn æ i NUR Ug an
mm TIM
UN
iytlyget
ililgl
Hg
HMM

JT

ON! ARNE
in Hil RK Mi HHnK

rl HM É EL HT
El

mf
TATRLA

j HAHA

ti
UNEP

 

Årsrapport 2012/13 35

1309064EogsSN35642

 

 

1309064EogSN35643

 

 

  

ml

KONGELIG. HØFLEVERANDØR:

 

 

HARBOE

HARBOES.BRYGGERI:A7S:

FOLKETS ØL
SIDTN 1881

 

 

AR ta Rå,

 

 

LEDELSESBERETNING

 

på, at bestyrelsen er sammensat, så dens medlemmer bedst muligt sup-
plerer hinanden i forhold til erfaring, alder og køn mv. Introduktion og vi-
dereuddannelse af bestyrelsesmedlemmerne samt bestyrelsens størrelse,
hensyn til uafhængighed ag oplysning herom sker i henhold til anbefalin-
gerne,

Harboe har ikke fastsat en aldersgrænse for bestyrelsen, idet bestyrelsen
vurderer, at den løbende vurdering af de enkelte bestyrelsesmedlemrmers
indsats og bidrag til bestyrelsesarbejdet er tilstrækkeligt grundlag for at
vurdere fortsat medlemskab af bestyrelsen.

Bestyrelsens medlemmer er på valg hvert 4. år, Der er mindst ét medlem af
bestyrelsen på valg hvert år, Bestyrelsen vurderer, at en fireårig valgperiode
bidrager positivt til at sikre kontinuitet i selskabets ledelse, og at et årligt
valg sarntidig sikrer aktionærernes indflydelse på bestyrelsens sammensær-
ning. Tidspunktet for hvert enkelt medlems indtræden i bestyrelsen og
eventuelle genvalg fremgår af årsrapporten.

Harboes bestyrelse indstiller til den ordinære generalforsamling, at valg-
perioden for bestyrelsens medlemmer ændres til 1 år.

Bestyrelsen har vurderet, at der aktuelt ikke er behov for at nedsætte ledel-
sesudvalg, men bestyrelsen vurderer behovet løbende, Der er nedsat et re-
visionsudvalg under bestyrelsen. Udvalgets sammensætning og særlige
kvalifikationer er nærmere beskrevet i årsrappørtens afsnit om risikofor-
hold og afsnit om ledelse, Revisionsudvalgets formand er ligeledes formand
for bestyrelsen i Harboes Bryggeri A/S.

Bestyrelsen har ikke erableret en formel evalueringsprocedure for bestyrel-
se og direktion. Bestyrelsesformanden påser, åt der foregår en konstruktiv
dialog på møderne, og at de enkelte medlemmer bidrager i henhold til de-
res kompetencer. Bestyrelsen vurderer desuden løbende ledelsens arbejde
og resultater i forbindelse med den finansielle og forretningsmæssige rap-
portering.

Sammensætning og organisering af bestyrelsen sker i øvrigt i henhold til
anbefalingerne,

Der har i 2012/2013 været afholdt 4 bestyrelsesmøder og et strategiseminar.

LEDELSENS VEDERLAG

I overensstemmelse med vederlagspolitikken lægger Harboes bestyrelse
vægt på, at selskabet tilbyder direktion og øvrige ledelse konkurrencedyg-
tige ansættelsesvilkår og vurderer løbende, hvilke elementer der skal til for
at motivere og fastholde dygtige og resultatorienterede ledere, Bestyrelsen
har indtil videre valgt ikke ar introducere aktierelaterede incitamentspro-

 

Vi har brug for en stærk operationel ledelse, der kan træffe de rigtige
beslurninger effektive. Men der er også afgørende, at vi bevarer sigtet
på de langsigtede strategiske mål. Derfor søger vi løbende at opti-
mere og tilpasse rammerne for den daglige ledelse gennem en tæt
opfølgning og dialog på bestyrelsesniveau.

grammer, Koncernens nøgleledere er omfattet af et resultatorienteret bo-
nusprogram, Vederlagspolitikken beskrives nærmere i bestyrelsesforman-
dens beretning og godkendes på den ordinære generalforsamling.

Direktionens og bestyrelsens samlede vederlag er oplyst i årsrapporten. Be-
styrelsen vurderer ikke, at det er relevant at specificere vederlag for hvert
enkelt medlem, Bestyrelsen er ikke omfattet af ydelsesbaserede pensions-
ordninger. Bestyrelsen vurderer ikke, ar det er relevant at specificere direk-
tionens pensionsordning og værdien heraf. Øvrige forhold vedrørende le-
delsens vederlag er afstemt med anbefalingerne.

REGNSKABSAFLÆGGELSE (FINANSIEL RAPPORTERING)
Harboes årsrapport aflægges i henhold til IFRS og i overensstemmelse med
anbefalingerne.

RISIKOSTYRING OG INTERN KONTROL

Harboe analyserer og forholder sig løbende og mindst én gang årligt til de
forretningsmæssige og finansielle risici, som har indflydelse på selskabets
udvikling og resultarer. Direktionen rapporterer løbende til bestyrelsen om
udviklingen inden for de væsentligste risikoområder,

Harboes bestyrelse vil overveje, hvorvidt der skal etableres en whistleblo-
wer-ordning.

Harboes risikostyring og interne kontrol er nærmere beskrevet i årsrappor-
tens afsnit om samme,

REVISION

Harboes bestyrelse og revisionsudvalg har en løbende dialog med selska-
bets revision, Revisionsudvaiget indstiller årligt forslag til revisionsaftale og
-»honorar til selskabets bestyrelse. Revisionsudvafget mødes med revisor i
forbindelse med regnskabsaflæggelse, Desuden deltager revisor på besty-
relsesmødet i forbindelse med gennemgangen af årsrapporten.

Åesrappornr 7012/33 37

1309064EogSN35644

 

 

l
(FN

US

 

1309064EogsN35645

 

 

 

 

 

i
UENS SKEER lt VÆR . 127
dd

4 SES UT
Brewed in Germany KTRA STRONG

FE
vo

SE LOE 15 SENE SES k

i,
W
FE

1309064EogsN35646

 

 

 

 

KONGELIG HOFLÉVÉERANDØR

HARBOE

"HARBOES BRYGGERI A/S

 

 

 

 

1309064EogSN35647

LEDELSESBERETNING

 

RISIKOFORHOLD, FINANSIEL RAPPORTERING OG KONTROL

Harboe analyserer og forholder sig løbende til de forretningsmæssige og
finansielle risici, som har indflydelse på selskabets udvikling og resultater,
Bestyrelsen og direktionen er overordnet ansvarlige for koncernens risiko-
vurdering, risikostyring og det interne kontrolmiljø i forbindelse med den
finansielle rapportering. Harboes bestyrelse har nedsat et revisionsudvalg,
som består af de eksternt valgte, uafhængige medlemmer af bestyrelsen.
Revisionsudvalget er ansvarligt for fastlæggelse af politikker, procedurer og
løbende øvervågning af de interne kontrolsystemer. Udvalget har fastlagt
årlige opgaver og ansvarsområder i tæt samråd med selskabers eksterne
revision. Forud for godkendelse af årsrapport gennemgår udvalget rappor-
teringen med selskabets eksterne revisor og rapporterer herefter til besty-
relsen om regnskabspraksis, væsentlige regnskabsmæssige skøn, transaktio-
ner med nærtstående parter, usikkerheder og risici.

Rammerne for den løbende risikovurdering er fastsat i bestyrelsen, Der er
etableret ét standardiseret program med minimumskrav for dokumentati-
on og opfølgning med henblik på at reducere registrerede rapporterings-
mæssige risici. Rapportering og opfølgning for de enkelte enheder sker sam
led i rapporteringen til bestyrelsen, Den løbende overvågning og kontrol
foretages dels decentralt i de enkelte enheder af specialiserede kontrolfunk-
tioner, og dels på koncernniveau.

VÆSENTLIGE FORRETNINGSMÆSSIGE RISICI
i det følgende gennemgås væsentlige risici, som indgår i Harboes løbende
forrecningsvilkår. Listen er ikke udtømmende eller prioriteret:

PRODUKTION, KAPACITET OG KVALITET

Harboes produktion af drikkevarer er udsat for risiko for fejl eller uheld,
som kan påvirke kvaliteten af slutproduktet. Dec kan medføre tab, fordi
produkterne må kasseres eller tilbagekaldes frå markedet og på sigt også
underminere tilliden til koncernens produkter. For at minimere risikoen for
sådanne tilfælde arbejder Harboe fokuseret på kvalitetssikring i produktio-
nen. Koncernen har internationale kvalitetscertifceringer af samtlige pro-
duktionsanlæg med etablerede procedurer for drift og vedligeholdelse,
Endvidere bliver Harboes produktionsfaciliteter løbende underlagt uan-
meldte kontrolbesøg foranlediget af kunder.

I takt med koncernens fortsatte geografiske ekspansion skærpes kravene til

 

Vurdering af risici er ec integreret element i enhver forretningsmæs-
sig beslutning, og risikoscenarierne bliver stadig mere komplicerede i
et globaliseret samfund. Harboes risikostyring er forankret i bestyrel-
sen, men den udøves systematisk på alle niveauer i organisationen.

effektivitet og hastighed i produktion og leverancesystem, Derfor har Har-
boe øget det strategiske fokus på at styrke den ledelsesmæssige kobling
mellem de enkelte led i værdikæden med henblik på at optimere driftspro-
cesserne i koncernen.

Harboe investerer desuden løbende i kvalitersforbedringer og optimering
af produktionsfaciliteterne med henblik på til stadighed at kunne leve op tit
nye krav og forventninger til kvalitet og hygiejne,

LEVERANDØRER

Det er afgørende, at kvaliteten af de råvarer og hjælpematerialer, Harboe
anvender til sine produkter, lever ap tilde højeste standarder for fødevare-
sikkerhed ag kvalitetskrav. Samtidig er Harboe afhængig af, at råvarer og
materialer bliver leveret tif tiden og i de mængder, der er aftalt, Hovedpar-
ten af Harboes underleverandører er EU-baserede. Leverandørsamarbejdet
er ofte baseret på mangeårige relationer med afsæt i aftaler, som justeres og
genførhandles for 1-2 år ad gangen. Harboe evaluerer løbende de enkelte
leverandørers kvalitet og leverancesikkerhed, ligesom der gennemføres
uanmeldte kontrolbesøg, På alle primære råvarer har Harboe to leverandø-
rer for at sikre højst mulig leverancesikkerhed,

KONKURRENCE, PRISER OG AFGIFTER

Markedet for øl og læskedrikke er på samtlige koncernens hovedmarkeder
præget af en intensiv konkurrence, hvilket medfører et konstant pres på
priserne, Harboe er derfor meget følsom over for markedsmæssige udsving
i priserne på råvarer og hjælpematerialer, fordi øgede produktionsomkost-
ninger ikke umiddelbart kan overføres på salgspriserne. Dette er især tilfæl-
det på koncernens nordeuropæiske hovedmarkeder. For at modvirke disse
udsving mest muligt, søger Harboe systematisk at indgå længerevarende
kontrakter med underleverandører og analyserer løbende mulighederne
for at gennemføre yderligere effektiviseringer i produktionen, Endvidere ar-
bejder Harboe fokuseret på at styrke afsætningen af egne varemærker og
nye produkter inden for maltekstrakt på vækstmarkeder uden for Europa,
hvor indtjeningsmarginerne er højere og følsomheden dermed mindre.

Harboes øl og læskedrikke er i førskelligt omfang pålagt salgsafgifter i kon-
cernens markeder, og markante ændringer i disse kan påvirke Harboes ind-
tjening og ultimativt afsætningen af koncernens produkter. Derfor vurderes
der løbende, hvordan bryggerivirksomheden gennem diversifikation i kon-
cernens produktstrategi og udviklingsaktiviteter bedst muligt imødekom-
mer denne risiko.

MARKEDSVILKÅR OG REGULERING

Itakt med koncernens fortsatte geografiske ekspansion uden for de EU-re-
gulerede markeder i Europa udsættes koncernen i stigende omfang for ri-
sici forbundet med nye og skiftende politiske og reguleringsmæssige regi-
mer og forretningspraksis, som kan påvirke handelsvilkår og godkendelser,
importregulering, finansielle transaktioner, logistik mv. Harboe afvejer der-

40 Årsrapport 20V2/13

 

 

 

for løbende disse risici i forhold til konkrete markedsmuligheder og indle-
der som udgangspunkt opdyrkningen af nye geografiske markeder i samar-
bejde med erfarne og lokalkendte distributører og samarbejdspartnere.
Harboes arbejder desuden på at styrke den interne kommunikation og for-
retningsgange vedr. håndtering af koncernens forretningspraksis og etiske
standarder, så medarbejdere, der beskæftiger sig med forretningsrelationer
inden for salg, markedsføring, indkøb osv. får bedst mulig vejledning og
støtte i, hvordan man håndterer situationer, der afviger fra normale stan-
darder, herunder risikoen for korruption.

SÆSON OG KAPACITET

Salget af øl og læskedrikke er præget af sæson- og vejrmæssige udsving.
Sommeren er normalt højsæson i den nordeuropæiske forretning, hvor ef-
terspørgslen er meget stor, men en meget kold og våd sommer kan ændre
dette billede væsentligt og således påvirke koncernens driftsresultat i væ-
sentlig grad. Udsving i efterspørgsten stiller store krav til en fleksibel kapaci-
tetsudnyttelse, Dette søger koncernen løbende at optimere gennem yder-
ligere effektiviseringer og investeringer i kapacitetsudvidelser, ligesom en
systematisk koordinering af produktionen mellem koncernens produkti-
onsenheder er et strategisk fokusområde under fortsat udvikling.

KUNDER OG AFTALER

Harboes salg sker i vid udstrækning gennem aftaler med store kunder i de-
tailhandlen, Harbøes nettoomsætning er derfor afhængig af, at disse samar-
bejdsaftaler kan fastholdes, og selskabet fokuserer på at pleje og videreud-
vikle samarbejdet med kunderne og sikre, at produktudbud, priser og
kapacitet til enhver tid imødekommer kundernes efterspørgsel og forvent-
ninger ud fra grundlæggende konkurrencernæssige principper. Enhver leve-
rance rummer en debitorrisiko, og denne risiko øges i takt med koncernens
fortsatte internationalisering og etablering af nye kunderelationer, Harboe
søger at sikre sig mod tab på debitorer gennem løbende vurdering af beho-
vet før indgåelse af kreditforsikringer og rembursaftaler, hvor der er hen-
sigtsmæssigt og muligt.

PRODUKTUDVIKLING OG AFSÆTNING

Vellykket introduktion af nye produkter er en væsentlig forudsætning før
Harboes fortsatte vækst. Derfor er det afgørende, at der kan opnås mar-
kedsaccept af nye produkter, og at produkterne imødekommer eller kan
være med til at drive en efterspørgsel i markederne, Harboes produktudvik-
lingsstrategi tager derfor afsæt i en tæt løbende dialog med kunderne, de-
taljerede markedsanalyser kombineret med målrettet udnyttelse af nye
produktionsteknologier og innovativt produkt- og emballagedesign.

FINANSIELLE RISICI

Harboes solide kapitalstruktur begrænser den risiko, der en relateret til ud-
viklingen i markedsrenten. Selskabets nettorentebærende gæld udgjorde
ved regnskabsårets afslutning 115,5 mio. kr.

Harboes salg og indkøb i fremmed valuta sker fortsat før størstedelen af
koncernens aktiviteter | EUR, hvor valutarisikoen anses for at være begræn-

set, I takt med den fortsatte vækst i koncernens internationale aktiviteter
vil Harboe løbende vurdere behovet for valutasikring.

Harboes finansielle risici er nærmere beskrévet i noterne til koncernregn-
skabet, hvor der er angivet følsomhedsanalyser i forbindelse med disse.

Å
mig
GER: i)

 

Årsrapport 201273 41

1309064EogSN35648

 

 

 

gr

 

1309064EogsSN35649

 

forimi
KONGELIG: HOFLEVERANDØR

HARBOE

HARBOES BRYGGERI! A/S:

 

 

 

 

 

 

LEDELSESBERETNING

 

 

AKTIONÆRFORHOLD

Harboes Bryggeri A/S tilstræber med sin fR-politik at opretholde et højt infor-
maåtionsniveau over før selskabets aktionærer og øvrige interessenter.

Harboe ønsker at kommunikere aktivt og åbent for derigennem at danne
grundlag for en prisfastsættelse af selskabets aktie, som bedst muligt afspejler
virksomhedens værdi og potentiale,

Harboes IR-akciviteter udvikles løbende og kommunikationen er centreret
omkring selskabets delårsrapporter og årsrapport på dansk og engelsk, præ-
sentationer og møder med interessenter samt selskabers hjemmeside, www.
harboe.com.

Harboe formidler sine aktionærinformationer elektronisk via InvestorPorta-
len, som giver aktionærerne nem og hurtig adgang til relevant information
om selskaber,

Harboes Bryggeri A/S afholder løbende investor- og analytikermøder i Dan-
mark, Ledelsen vil også fremover prioritere ressourcer til denne aktivitet med
henblik på at opretholde en aktiv dialog med eksisterende og potentielle in
vestorer.

Harboes Bryggeri A/S kommenterer ikke resultater eller udvikling i en perio-
de på Åre uger op til offencliggørelsen af regnskabsmeddelelser.

Aktionærer, analytikere og åndre interesserede er velkomne til at henvende
sig til Harboes IR-kontakt, ligesom selskabet gerne modtager forslag til den
videre udvikling af Harboes investorrelationer.

IR-KONTAKT;
Koncerndirektør Ruch Schade
Tetefon: 58 16 88 88

Email; rséæéharboes.dk

EJERFORHOLD

Harboes Bryggeri A/S havde ved udgangen af regnskabsåret 4,985 navneno-
terede aktionærer. De navnenoterede aktionærer repræsenterer 56,7 mio, kr.
af den samlede aktiekapital, svarende til 94,5 %.

Følgende aktionærer har i henhold til værdipapirhandelslovens $ 29 pr, 30,
april 2013 anmeldt at have en aktiepost, der overstiger 5 % af aktiekapitalen:

Kirsten og Bernhard Griese
Spegerborgvej 4, 4230 Skælskør
Kapitalandet: 15,2%, stemmeandel: 53,2%

Den professionelle forening LD

Strategiske Danske Aktier Mandat

C/O LD, Dirch Passers Allé 27, 2000 Frederiksberg.
Kapitalandel: 20%, stsqæmmeandel: 10,2 %

Medlemmer af bestyrelse og direktion havde pr. 30. april 2013 i alt 937,310
stk. aktier, Heraf udgjorde direktionens aktiebeholdning 908.820 stk. aktier.
Medlemmer af bestyrelse og direktion samt selskabets direktører er registre-
ret som insidere, og deres aktiehandler er underlagt indberetningspligt. | hen-
hold til Harboes interne regler kan insidere kun handle i en periode på 6 uger
efter offentliggørelse af regnskabsmeddelelser.

Årsrapporn 2017/13 43

1309064EogsN35650

 

 

LEDELSESBERETNING

 

AKTIEN

Aktiekapitalen i Harboes Bryggeri A/S udgør 60.000,000 kr. svarende til
6,000,000 aktier å 10 kr, Aktierne fordeler sig med 640,000 stk. A-aktier, sva-
rende til 6,400.000 kr. og 5.360.000 stk. B-aktier, svarende til 53.,600.000 kr.

Ved afstemning på selskabets generalforsamling giver hver A-aktie på 10 kr.
10 stemmer og hver B-aktie på 10 kr. 1 stemme.

Der er alene selskabets B-aktier, der ér noteret på NASDAQ OMX Køben-
havn. Der har i perioden været handlet for en samlet kursværdi på 53,8 mio.
kr, svarende til en gennemsnitlig omsætning pr, dåg på 206 t.kr.

Harboe-aktien faldt i årets løb med 14,0 % og sluttede i kurs 77,0 mad kurs
89,5 med udgangen af sidste regnskabsår. Kursudviklingen i smallcap-in-
dekset steg i samme periode med 6,8 %,

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

KURSUDVIKLING 2012 - 2013

160,00

140,00

120,00 nm NE gen INT ENRr
100,00

80,00 eN Ve
60,00

40,00

20,00

0,00 ; ; ; ; ; ; ; , ” , : ;
Sø sø ? Ka Ka ” > y ” ” ø ” Rd ”

mm Harboe =—Smali Cap

 

 

 

 

 

44 Årsrapport 2012/13

1309064FogsSN35651

 

 

 

ANALYTIKERE

Følgende analytikere følger løbende udviklingen i Harboes Bryggeri A/S:
Danske Bank Tobias Cornelius Bjårklund

BEMYNDIGELSE TIL OPKØB AF EGNE AKTIER

På den ekstraordinære generalforsamling den 5, november 2010 fik besty-
relsen beføjelse til at lade selskabet erhverve egne aktier op til 50 % af aktie-

kapitalen til en kurs svarende til børskursen plus/minus 10 %. Bemyndigel-
sen gælder frem selskabets ordinære generalforsamling i 2015.

Selskabet har pr. 30. april 2013 en beholdning af egne B-aktier på 451.568 stk.

Selskaber har i regnskabsåret erhvervet 57.686 stk. B-aktier til en samlet værdi
på 5,2 mio. kr. Selskabet har pr. dags dato en beholdning på 451.568 stk. B-
aktier.

VÆSENTLIGE KONTRAKTER ELLER ÆNDRING | KONTROL

Det er et led i Harboes forretningsmodel og strategi, at der som hovedregel
etableres længerevarende kontrakter med kunder. I visse af disse kontrakter
indgår det som et standardvilkår, ar kontrakten kan opsiges med kortere
varsel i tilfælde af, at kontrollen med selskabet ændres, Herudover indehol-
der aftaler med banker vedrørende Eånefaciliteter typisk bestemmelser om,
at aftalen kan opsiges, hvis selskaber overtages. Harboe vurderer imidlertid
ikke disse risici som kritiske.

Før udvalgte ledende medarbejdere er der aftalt en fratrædelsesgodtgørel-
se på maksimalt to års vederlag i tilfælde af afskedigelse i forbindelse med
ændring af kontrol i selskabet.

UDBYTTE
Bestyrelsen indstiller til generalforsamfingen den 28. august 2013, at der ud-
betales udbytte på 1,50 kr, pr. aktie, svarende til i alt 9,0 mio. kr,

FINANSKALENDER
Harboes Bryggeri A/S forventer at offentliggøre regnskabsmeddelelser efter
følgende kalender:

Årsrapport for 2012/13

Ordinær generalforsamling
Delårsrapporrt, 1. kvartal 2013/14
Delårsrapport, 1. halvår 2013/14
Delårsrappart, 3. kvartal 2013/14

Den 27, juni 2013

Den 28, august 2013
Den 3, september 2013
Den 5. december 2013
Den 19. marts 2014

SELSKABSMEDDELELSER
Udsendte selskabsmeddelelser i perioden 1. maj 2012 til 30. april 2013:

TIDSPUNKT MEDDELELSE
Den 1. maj 2012 Indberetning af insideres handler
Den 14. maj 2012 Finanskalender 2012/2013

Finanskalender 2012/2013

Indkaldelse til ordinær generalforsamling
Årsrapport for 2011/2012

Indkaldelse til ordinær generalforsamling
Årsrapport for 2011/2012

Referat fra generalforsamling
Delårsrapport, 1. kvartal 2012/2013
Halvårsrapport 2012/2013
Delårsrapport 3. kvartal 2012/2013

Den 12. juni 2012

Den 25. juni 2012

Den 26, juni 2012

Den 24. juli 2012

Den 30. juli 2012

Den 22. august 2012
Den 18. september 2012
Den 13. december 2012
Den 20, marts 2013

Årsrappart 2012/13 45

1309064Eog3N35652

1309064EogSN35653

 

 

KONGELIG -HOFLEVERANDØR

HARBOE

HARBOES BRYGGERI A/S:

 

 

 

LEDELSESPÅTEGNING

 

Bestyrélsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt årsrappor-
ten for regnskabsåret 1. maj 2012 — 30, april 2013 for Harboes Bryggeri A/S.

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med International Financial Re-
porting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børs-
noterede selskaber,

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et ret-
visende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver øg finansielle
stilling pr. 30. april 2013 samt af resultatet af koncernens og selskabets akti-
viteter og pengestrømme for regnskabsåret 1, maj 2012 — 30. april 2013.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retviseride rede-
gørelse for udviklingen i koncernens og selskabets aktiviteter og økonomi-
ske forhold, årets resultater og selskabets finansielle stilling og den finan-
sielle stilling som helhed for de virksomheder, der er omfattet af
koncernregnskabet, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikker-
hedsfaktorer, som koncernen og selskabet står overfor.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Skælskør, den 27, juni 2013

 

administrerende direktør

  

Anders Nielsen formand

le Te Dare

Mette Kirstine Agger T Øg; Thøgersen

   

ep$ Bjarne Sørfdergaard Jensen ”
= medarbejdervalgt

Årsrapport 2012/13 47

1309064FogsN35654.

Å
å
i

åd

 

 

 

 

    

1309064EogsN35655.

 

 

KONGELIG HOFLEVERANDØR

HARBOE

BER

100% REN JUICE

 

 

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRINGER

 

TIL KAPITALEJERNE I
HARBOES BRYGGERI A/S

PÅTEGNING PÅ KONCERNREGNSKABET OG ÅRSREGNSKABET
Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Harboes Bryggeri
A/S for regnskabsåret 1. maj 2012 - 30. april 2073, der omfatter resultatop-
gørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, penge-
strømsaopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, far såvel
koncernen som selskabet, Koncernregnskabet og årsregnskabet udarbejdes
efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber,

LEDELSENS ANSVAR FOR KONCERNREGNSKABET OG ÅRS-
REGNSKABET

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab og et års-
regnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med Interna-
tional Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplys-
ningskrav for børsnoterede selskaber, Ledelsen har endvidere ansvaret før
den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et
koncernregnskab og et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset
om denne skyldes besvigelser eller fejl.

REVISORS ANSVAR

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og års-
regnskabet på grundlag af vores revision, Vi har udført revisionen i overens-
stemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav
ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav
samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for,
om koncernregnskabet og årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation,

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisions-
bevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og årsregnskabet, De
valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurde-
ring af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og årsregn-
skabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, Ved risikovurderin-
gen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant før virksomhedens
udarbejdelse af et koncernregnskab ag et årsregnskab, der giver et retvi-

sende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er
passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion
om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol, En revision omfatter
endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende,
om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt den samlede præ-
sentation af koncernregnskabét og årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og
egnet søm grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

KONKLUSION

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet giver et ret-
visende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver øg finansielle
stilling pr. 30, april 2013 samt af resultatet af koncernens og selskabets akti-
viteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. maj 2012 - 30, april 2013 i
overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som
godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber,

UDTALELSE OM LEDELSESBERETNINGEN

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi
har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision af
koncernregnskabet og årsregnskabet.

Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesbe-
retningen er i overensstemmelse med koncernregniskabet og årsregnskabet,

Slagelse, den 27, juni 2013

eloitte

Statsadtorisergt Revisionspartnerselskab

«

 
    

 

( ”
Simi ik Jørgen Holm Andersen
itoliseret revisor statsautoriseret revisor

Årsrapport 2012/13 49

 

 

 

MEDLEMMER AF BESTYRELSEN

 

1309064EogsSN35657

 

. AGGER, METTE KIRSTINE
Adm, Partner (1964)

Medlem af revisionsudvalget.
Uafhængigt medlem af. bestyrelsen sitlen 2008, og
genvalgt i 2012,

”… Valgperioden udløber i 2016,

Mette Kirstine Agger er Managing Partner i Lund-

beckfond Ventures, der investerer i life science fr |

maer på international basis. Mette Kirstine Agger er
uddannet biolog fra Københavns "Universitet og
MBA, og har siden 1996 haft ledende stillinger og
bestyrelsesposter i en række virksomheder inden for
biotekindustrien. Mette Kirstine Agger var i 2000
medstifter af 7TM Pharma, Kombinationen af Mette
Kirstine Aggers store tekniske og forretningsmæssige
erfaring er et værdifuldt bidrag til Harboes fortsatre
produkt- og produktionsteknologiske udvikling en
strategisk vitaminindsprøjtning.

NIELSEN, ANDERS

Advokat, formand (1950) "

” Formand for revisionsudvalget.

Uafhængigt medlem af bestyrelsen siden 2001,

- Genvalgt i 2005 og 2009. Valgperioden udløber i

2013,

. Anders Nielsen er uddannet jurist og advokat

(H), og har siden 2006 været partner i-Lett Advo-

”katfirma, Anders Nielsen har gennem sin karrie- .

re opnåer en solid erfaring inden før erhvervs- og
selskabsret, herunder. forhandlinger og kontrakt-
udfærdigelse ved køb og salg af virksomheder.
Anders Nielsen trækker i sin rolle som formand
for Harboes bestyrelser endvidere på sin erfaring
med deltagelse i bestyrelsesarbejde i andre er-

”hvervsdrivende virksomheder,

50 Årsrapport 2812/13

BESTYRELSESPOSTER ”

” Allocure

Klifo A/S (formand)
PsiOxus Led,
Veloxis-Pharmaceuticals A/S

Ånstitutråder, Statens Serum Institut

AKTIEBESIDDDELSE ,
2012/13 2011/12
400 stk. 400 stk.

BESTYRELSESPOSTER

… DanfrugtInvest A/S (formand)

Budde Schou A/5 (formand)
Budde'Schou Inc.-A/S (formand) "
Harboe Ejendomme A/S (formand)
Skælskør Bryghus A/S '
Copenhagen Designbyg A/S (formand)

"Ejendomsselskabet

Holger Danskes Vej.ApS (formand)
Holger Danskes Vej Holding ApS
ÉDC Poul Erik Bech Allerød A/S

'DIREKTIONSPOSTER

Holger D. Invest ApS 0
Advokatanpartsselskabet Troelsen & Nielsen
Trijac Invest ApS

Trijac Holding ApS" -

AKTIEBESIDDELSE
2012/13 2011/12
18,270 stk. 18,270 sek.

 

 

 

1309064Eog35N35658

 

 

GRIESE, BERNHARD

. Adm. direktør, (1941);

”— Medlem af bestyrelsen siden. 1968.
"Genvalgt i 2010,
"Valgperioden udløber i 2014.

” Bernhard Griese er uddannet élektroingeniør, og
- før sin ansættelse i -Harbaés-Bryggeri forestod

han opførelsen af en række større projekter, her-
under. et kraftværk på Jamaica, Bernhard Griese
blev'ansat på Harboes Bryggeri i 1973, hvor han i

” de følgende år beskæftigede sig med. alle dele af
virksomheden. Han blev udnævnt til. direktør i:

1981 og adm. direktør i 1984, Bernhard Griese's
brede produktions- og ledelsesmæssige erfaring

-kombineret med en stærk innovations- og entre-

prenørkraft gør ham til et betydeligt aktiv for
koncernen. E ' '

Bernhard Griese råder personligt over 15,2 % af
kapitalen og 53,2 % af stemmerne i Harboes
Bryggeri A/S. ” "

-KJÆRSGAARD, CARL ERIK

Adm. direktør (1958)

";.. Medlem af revisionsudvalget.

Uafhængigt medlem af bestyrelsen siden 2008,
og genvalgt i 2012.

. Valgperioden udløber 2016."

Carl Erik Kjærsgaard har siden 1985 primært ar-

"bejdet i media- og reklamebranchen, Carl Erik

Kjærsgaard's omfattende erfaring og talent-in-
den for markedsføring er et værdifuldt bidrag i
implementeringen af Harboes markedsførings-
strategi og fortsatte strategiske vækst,

Årsrapport 70127 51

"BESTYRELSESPOSTER
"Harboe Ejendomme A/S

Skælskør Bryghus A/S

'Gopenhagen Designbyg A/S
-FCS 2008 A/5

Danfrugt Invest A/S

Visbjerggården A/S (formand)

Keldernæs'A/5 (formand)
Lundegård A/S (formand) -
Buskysminde A/S (formand)
Rugbjerggård A/S (formand);

”Danfrugt Skælskør A/S-(formand)
Bernd Griese Holding ApS

Vejrmøllegården ApS

DIREKTIONSPOSTER |

Harboes Bryggeri-A/S

Harboe Ejendomme A/S

Skælskør Bryghus A/S

Danfrugt- Invest A/S

Copenhagen Designbyg A/S
Vejrmøllegården II af 1. oktober 2005 Aps

” BerndiGriese Holding ApS
"— Agrar Niendorf GmbH, Tyskland .

"AKTIEBESIDDDELSE

2012/13: 2011/12

. 908.820 stk, 908.820stk. .

BESTYRELSESPØSTER

Trunk images A/S (formand)
Computer Camp A/S
Møller & Rothe A/S

Happy Kebab Danmark A/S
Any.Cloud A/S (formand)
Anymac A/S (formand)
Moving Food A/S

" Blackwood Seven A/S (formand)

Ocean Agency A/S (formand)
Frankly Wéb A/S
XYZ September 2012 A/S

DIREKTIONSPOSTER

Carl Erik Kjærsgaard Consulting-ApS- -

AKTIEBESIDDELSE
2012/13 2011/12
1.410 stk. 1,410 stk.

 

 

 

 

MEDLEMMER AF BESTYRELSEN

 

1309064EogSN35659

 

 

"KRAGE, MADS O.

Direktør (1944).

Medlem af revisionsudvalget.

Uafhængigt medlem af bestyrelsen siden 2007, og
genvalt i 2011,

Valgperioden udløber i 2015.

Mads O. Krage har en mangeårig erfaring inden for
detailhandelen, bl.a. som direktør for. detailhan-
delskæden Netto fra 1980-2005, hvor virksomhe-
den gennemførte en ambitiøs vækststrategi. Mads
O. Krage tilfører en værdifuld indsigt i detailhand-

Jens udvikling, vilkår og forventninger til sine lever

randører —-også fra et internationalt/europæisk
perspektiv. Bestyrelsen trækker. også på Mads O.

. Krage's-betydelige erfaring med stråcegisk udvik-
… ling af markeder, salg og markedsføring.

THØGERSEN, THØGER
Adm. direktør (1953)

Medlem af revisionsudvalget.
Uafhængige medlem af bestyrelsen siden 2008 og gen-

valgt i 2012. Vålgperioden udløber i 2016, "

Thøger Thøgersen er cand.merc i afsætningsøkonomi/

regnskab og har gennem sin karriere arbejdet med |
mange aspekter af detailhandlen, herunder bla, i

Dansk Supermarked, Netto, og siden Magasin du

'Nord/fillum,- hvor han gennem syv år fungerede som

indkøbsdirektør. Thøger Thøgersen yder med sin om-
fattende viden og erfaring inden for salg et kompetent
bidrag til den fortsatte strategiske udvikling af Harboe,

52 Årsrapport 2012/13

" 2012/13
7,499 stk.

BESTYRELSESPOSTER

IMERCO AJS ,
IMERCO Holding A/S,
F.A, Thiele. A/S

” Thiele Partner A/S
- Hans Just A/S

Holdingselskabet af 17. december 2004 AIS
Plast Team A/S.

Holberg Fenger Holding A/S
Investeringsforeningen Maj Invest (formand)
Fair Trade Mærket Danmark Fonden (formand)

- Tulip Food Company A/S
Indertoften ApS "

Gruppen Service A/S '
Holberg Fenger Administration A/S

… Holberg Fenger Gruppen A/S

Holberg Fenger Invest A/S .

” Emmerys ApS (formand)

AKTIEBESIDDELSE
2011/12
7.499 stk.

BESTYRELSESPOST

" House of Spirit - Børnetøj
Åndkøbsafdelingen Mr. - Herremode
Holmsland Klit Golf AJS

AKTIEBESIDDELSE
" 2012/13 2011/12
800 stk.

800 stk.

I

 

 

 

 

JENSEN, JENS-BJARNE SØNDERGAARD … . Di
Medarbejdervalgt (1955) NE ” ' ” i
|. | Medlem af bestyrelsen siden 1997. Genvalgt i 2008 og 2012: |

Valgperioden udløber i 2016.

AKTIEBESIDDELSE . ae ' |. ' i
2012/13 2011/12 .
111 stk. 91 stk.

 

HARBOES REVISIONSUDVALG
Harboes revisionsudvalg blev nedsat i 2009. Udvalget har i det forgangne regnskabsår afholdt to møder, hvor udvalgets ansvar og fremadrettede arbejde
blev fastlagt og indledt. Udvalgets arbejde og ansvarsområder er nærmere beskrevet i årsrapportens afsnit om risikoforhold,

Årsrapport 2012/13 53

1309064EogsSN35660

 

 

 

KONGELIG HOFLEVERANDØR:

HARBOE

"HARBOES, BRYGGERI A/S

 

1309064EogSN35661

 

 

RESULTATOPGØRELSE

 

 

KONCERN 2012/13 2011/12
DKK TUSINDE Note

Bruttoomsætning 1.588.362 1,677.438
Øl- og vandafgifter (244.715) (266.958)

 

Produktionsomkostninger 5,6,7,8 (1.118.036) (1,122,185)

 

Andre driftsindtægter 9 20.675 23.116
Distributionsomkostninger (175.567) (186.750)
Administrationsomkostninger (45.457) (49.313)
Andre driftsomkostninger (15.819) (15.838)

 

Finansielle indtægter 10 4.720 5.728
Finansielle omkostninger 11 (10.059) (14,163)

 

Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter 12 (1.150) (12,565)
Regulering af skat vedrørende tidligere år 12 137 (141)

 

Ophørte aktiviteter
Årets resultat af ophørte aktiviteter å 0 303

 

Fordeling af årets resultat

Moderselskabets aktionærer 3.127 38.666

Minoritetsinteresser (36) 6
3,091 38.672

Resultat pr, aktie (kr. pr. aktie å 10 kr.) 13

Fortsættende og ophørte aktiviteter (kr.) 0,56 6,87

Fortsættende aktiviteter (kr.) 0,56 6,81

Årsrapport 7012/13 55

1309064FogSN35662

 

 

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

 

KONCERN 2012/13 2011/12
DKK TUSINDE Note

 

 

Anden totalindkomst

Poster, der kan blive reklassificerede til resultatopgørelsen:

Valutakursregulering vedrørende udenlandske virksomheder 1.126 (1.276)
Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg (123) 495
Dagsværdiregulering af Anansielle aktiver disponible for salg

recirkulering ved afståelse 6 14.609
Skat af anden totalindkomst 12 42 (3.751)

 

Fordeling af årets totalindkomst
Moderselskabets aktionærer 4,172 48.743
Minoritetsinteresser (36) 6

 

56 Årsrapport 2082/13

1309064EogSN35663

 

 

 

BALANCE PR. 30. APRIL

 

 

KONCERN 2013 2012
DKK TUSINDE Note

Goodwill 3.573 3.573
Udviklingsprojekter 6.884 Q
Rettigheder 5,718 5,705
Software 21,302 6,383
Immaterielle aktiver under opførelse 153 20.502

 

Grunde og bygninger 245.130 255.166
Produktionsanlæg og maskiner 474.568 445,680
Andre anlæg 27,937 31,856
Reservedele til egne maskiner 4.458 5,297
Materielle aktiver under opførelse 5,577 64,872

 

Finansielle aktiver disponible for salg 18 180.600 190.961
Deposita, lejemål 2,403 2.367

 

Tilgodehavender fra salg 20 287.725 277.803
Andre tilgodehavender 21 11.534 20.947
Periodeafgrænsningsposter 6,537 5,199

 

Årstappan 7017/13 57

1309064EogSN35664

 

 

BALANCE PR. 30. APRIL

 

 

KONCERN 2013 2012
DKK TUSINDE Note

Aktiekapital 24 60.000 60.000
Overkurs ved emission 51.000 51,000
Andre reserver 27 (4.567) (5,612)
Overført resultar 673.985 684,376

 

Gæld til realkreditinstitutter 30 216.155 231.941
Udskudte skatteforpligtelser 28 52.335 52.780
Udskudt indregning af indtægter 33 66,868 65.283

 

Gæld til realkreditinsticutter 30 15.671 14,844
Kreditinstitutter i øvrigt 31 69,216 103.780
Leverandører af varer og tjenesteydelser 32 172.341 189.625
Tilbagekøbsforpligtelse, returemballage 29 10,278 13,928
Anden gæld 34 105.365 94,786
Udskudt indregning af Indtægter 33 10,036 9,133
Periodeafgrænsningsposter 263 0
Selskabsskat 2.260 6.635

 

58 Årsrapport 2012/13

1309064EogSN35665

 

 

 

1309064FogsN35666

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

KONCERN 2012/13 2011/12
DKK TUSINDE Note
Resultat af primær drift (EBIT) fra fortsættende aktiviteter 9.443 59.510
Resultat af primær drift (EBIT) fra ophørte aktiviteter 4 0 404

 

Af- og nedskrivninger mv. 8 82,709 79.881
Indtægtsførte tilskud 9 (7.021) (7.968)
Ændring inettoarbejdskapital 37 (19.454) (14.263)

 

Modtagne finansielle indtægter 4,648 5,657
Betalte finansielle omkostninger (10,119) (13.863)
Betalt selskabsskat (9,085) (18.085)

 

Køb af immaterielle aktiver (6.966) (16,606)
Køb af materielle aktiver (34.058) (89.810)
Salg af materielle aktiver 12,067 11,409
Modtaget udbytte fra Anansielle aktier disponible for salg 72 71
Køb af finansielle aktiver (172.801) (186.346)
Salg af finansielle aktiver 181.027 288.146

 

Betalt udbytte til aktionærer i moderselskab (8.328) (8.474)
Afdrag på gæld til realkreditinstitutter (17.943) (218.999)
Optagelse af gæld til realkreditinstitutter 0 182.658
Modtaget investeringstilskud 25,035 0
Køb af egne aktier (5.190) (3.734)

 

Likvider 01.05 (79.640) (129.211)
Kursregulering primo 168 (17)

 

Årsrapport 2012/13 59

 

 

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

KONCERN
DKK TUSINDE

 

Egenkapital tilhørende moder-
Egenkapital tilhørende minori-

Aktiekapital

Overkurs ved emission
Andre reserver
Overført resultat
selskabets aktionærer
tetsinteresser
Egenkapital i alt

 

Egenkapitalbevægelser 2011/12
Årets resultat 0 0 0 38.666 38,666 6 38,672
Anden tocalindkomst for regnskabsåret efter skat Q 0 10,077 0 10.077 0 10,077

 

Udlodder udbytte, jf, note 14 0 0 0 (9,000) (9.000) 0 (9.000)
Udbytte af egne aktier 0 0 0 526 526 0 526
Køb af egne aktier 0 0 Q (3.734) (3.734) 0 (3.734)

 

Egenkapitalbevægelser 2012/13
Årets resultat 0 0 0 3.127 3.127 (36) 3.091
Anden totalindkormnst for regnskabsårer efter skat 0 0 1.045 0 1,045 0 1.045

 

Udloddet udbytte, jf. note 14 0 0 0 (9.000) (9.000) 0 (9.000)
Udbytte af egne aktier 0 0 0 672 672 0 672
Køb af egne aktier 0 0 0 (5.190) (5.190) 0 (5,190)

 

60 Årsrsppont 2012/13

1309064FogsN35667

NOTEOVERSIGT

 

vænammw nm

15,
16.
17,
18.
19,
20,
21.
22.
23.
24,
25.
26.
27.
28.
29.
30,
31.
32.
33.
34.
35,
36.
37.
38.
39.
40.
41.
42.

Anvendt regnskabspraksis

Væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder
Segmentoplysninger for koncernen

Ophørende aktiviteter

Produktionsomkostninger

Forskning- og udviklingsomkostninger

Personaleomkostninger

Af- og nedskrivninger

Andre driftsindtægter

. Finansielle indtægter

Finansielle omkostninger

, Skat af årets resultat
. Resultat og udvandet resultav pr. aktie
. Udbytte

immaterielle aktiver

Materielle aktiver

Investeringsejendomme

Finansielle aktiver disponible for salg
Varebeholdninger

Tilgodehavender fra salg

Andre tilgodehavender

Aktiver bestemt for salg

Likvide beholdninger

Aktiekapital

Egne aktier

Minoritetsinteresser

Andre reserver

Udskudte skattefarpligtelser
Tilbagekøbsførpligtelse, returemballage
Gæld ti) realkreditinstitutter
Kreditinstitutter i øvrigt

Leverandørgæld

Udskudt indregning af indtægter

Anden gæld

Operationelle leasingforpligtelser
Eventualforpligtelser, sikkerhedsstillelser og kontraktlige forpligtelser
Ændring i nettoarbejdskapital

Likvider

Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
Finansielle risici og fmansielle instrumenter
Nærtstående parter

Gødkendelse af årsrapport til offentliggørelse

Årsrapport 2012713 61

1309064EogSN35668

 

 

1309064EogSN35669

 

1. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

 

Koncernregnskabet og møderselskabsregnskaber for 2012/13 for hen-
holdsvis koncernen og Harboes Bryggeri A/S aflægges i overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og
danske oplysningskrav til årsrapporter for regnskabsklasse D (børsnoteret),
jf. JFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven. Harboes
Bryggeri A/S er et aktieselskab med hjemsted i Danmark.

Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet aftægges i danske kroner
(DKK), der er præsentationsvaluta for koncernens aktiviteter og den funk-
tionelle valuta for moderselskabet.

Koncernregnskaber og moderselskabsregnskabet aflægges på basis af hi-
storiske kastpriser, bortser fra afledte finansielle instrumenter og finansielle
aktiver klassificeret som disponible før salg, der måles til dagsværdi,

IMPLEMENTERING AF NYE OG ÆNDREDE STANDARDER SAMT FOR-
TOLKNINGSBIDRAG

Koncernregnskabet og årsregnskabet før 2012/13 er aflagt i overensstem-
melse med de nye og ændrede standarder (IFRS/IAS) samt nye fortolk-
ningsbidrag (IFRIC), der gælder for regnskabsår, der begynder 1, april 2012
eller senere.

Implementeringen af nye eller ændrede standarder og fortolkningsbidrag
som er trådt i kraft for regnskabsåret for 2012/13 har ikke medført ændrin-
ger i regnskabspraksis.

STANDARDER OG FORTOLKNINGER, DER IKKE ER TRÅDT I KRAFT:

På tidspunktet for offentliggørelse af denne årsrapport foreligger der en
række nye eller ændrede standarder og fortolkningsbidrag der endnu ikke
er trådt i kraft og derfor ikke indarbejdet i årsrapporten.

Det er ledelsens vurdering, at anvendelse af nye og ændrede standarder og
fortolkningsbidrag, som ikke er trådt i kraft, ikke vil få væsentlig indvirkning
på koncernregnskabet og årsregnskaber for de kommende regnskabsår.

KONCERNREGNSKABET

Koncernregnskabet omfatter Harboes Bryggeri A/S (moderselskabet) og
de virksomheder (dattervirksomheder), som kontrolleres af moderselska-
ber. Moderselskabet anses for at have kontrol, når det direkte eller indi-
rekte ejer mere end 50% af stemmerettighederne eller på anden måde kan
udøve eller faktisk udøver bestemmende indflydelse.

Virksomheder, hvori koncernen direkte eller indirekte besidder mellem 20
% og 50 % af stemmerettighederne og har betydelig indflydelse, men ikke
kontrol, betragtes som associerede virksomheder.

KONSOLIDERINGSPRINCIPPER

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for Harboes
Bryggeri A/S og dets dattervirksomheder. Kancernregnskabet udarbejdes
ved at sammenlægge regnskabsposter af ensartet karakter. De regnskaber,

der anvendes til brug for konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse
med koncernens regnskabspraksis.

Ved kansolideringen elimineres koncerninterne indtægter og omkostnin-
ger, interne mellemværender og udbytter samt fortjenester og tab ved
transaktioner mellem de konsoliderede virksomheder.

I koncernregnskabet indregnes dattervirksomhedernes regnskabspøster
100 %. Minoritetsinteressernes forholdsmæssige andel af resultatet indgår
som en del af årets resultat for koncernen øg som en særskilt del af koncer-
nens egenkapital,

MINORITETSINTERESSER

Ved første indregning måles minoritetsinteresser enten til dagsværdi eller
til deres forholdsmæssige andel af dagsværdien af den overtagne virksom-
heds identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. Valg af
metode foretages for hver enkelt transaktion. Minoritetsinteresserne regu-
leres efterfølgende for deres forholdsmæssige andel af ændringer i datter-
virksomhedernes egenkapital. Totalindkomsten allokeres til minoricetsin-
teresserne, uanset at minoritetsinteressen derved måtte blive negativ,

Køb af minoritetsandele i dattervirksomhed ag salg af minoritetsandele i
en dattervirksomhed, som ikke medfører ophør af kontrol, behandles i
koncernregnskabet som en egenkapiraltransaktion, og forskellen mellem
vederlaget og den regnskabsmæssige værdi alflokeres til moderselskabets
andel af egenkapitalen,

VIRKSOMHEDSSAMMENSLUTNING

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnska-
bet fra henholdsvis overtagelsestidspunktet og stiftelsestidspunktet. Over-
tagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor kontrollen over virksomheden
faktisk overtages. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i den kon-
soliderede resultatopgørelse frem til henholdsvis afhændelses- og afvik-
lingstidspunkt. Afhændelsestidspunkter er det tidspunkt, hvor kontrollen
over virksomheden faktisk overgår til tredjemand,

Ved køb af nye virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de
nytilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventttal-
forpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet,

Langfristede aktiver, der overtages med salg for øje, måles dog til dagsværdi
fratrukket forventede salgsomkostninger. Omstruktureringsomkostninger
indregnes alene i overtagelsesbalancen, hvis de udgør en forpligtelse for
den overtagne virksomhed, Der tages hensyn til skatteeffekten af de fore-
tagne omvurderinger,

Købsvederlaget for en virksomhed består af dagsværdien af det erlagte ve-
derlag for den overtage virksomhed. Hvis vederlagets endelige fastsættelse
er betinget af en eller flere fremtidige begivenheder, indregnes disse regule-
ringer kun i kastprisen, hvis den pågældende begivenhed er sandsynlig, og

62 Årsrapport 2012/13

 

 

 

 

effekten på kostprisen kan opgøres pålidelige, Omkostninger der direkte
kan henføres til virksomhedsovertagelsen, indregnes direkte i resultatet
ved afholdelsen.

Positive forskelsbeføb (goodwill) mellem kostprisen for den erhvervede
virksomhed og dagsværdien af de overtagne aktiver, forpligtelser og even-
tualforpligtelser indregnes som et aktiv under immaterielle aktiver og te-
stes minimum én gang årligt for værdiforringelse. Hvis den regnskabsmæs-
sige værdi af aktivet overstiger dets genindvindingsværdi, nedskrives det til
den lavere genindvindingsværdi.

Ved negative forskelsbeløb (negativ goodwill) revurderes de opgjorte
dagsværdier og den opgjorte kostpris for virksomheden. Hvis dagsværdien
af de overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser efter revurde-
ringen fortsat overstiger kostprisen, indregnes forskelsbeløbet som en ind-
tægt i resultatopgørelsen,

FORTJENESTE ELLER TAS VED SALG ELLER AFVIKLING AF DATTERVIRK-
SOMRKEDER

Fortjeneste eller tab ved salg eller afvikling af dattervirksomheder opgøres
som forskellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regn-
skabsmæssige værdi af nettoaktiverne på afhændelses- eller afviklingstids-
punktet, inklusive goodwill, akkumulerede valutakursreguleringer ført di-
rekte i anden totalindkomst og forventede omkostninger til salg eller
afvikling. Salgssummen måles til dagsværdien af det modtagne vederlag.

OMREGNING AF FREMMED VALUTA

Transaktioner I anden valuta end koncernens funktionelle valuta omregnes
ved første indregning til transaktionsdagens kurs, Tilgodehavender, gælds-
forpligtelser og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er af-
regnet på balancedagen, omregnes til balancedagens valutakurs, Valuta-
kursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på
henholdsvis betalingsdagen og balancedagen, indregnes i resultatopgørel-
sen som finansielle poster. Materielle aktiver, varebeholdninger og andre
ikke-monétære aktiver, der er købt i fremmed valuta og måles med ud-
gangspunkt i historiske kostpriser, omregnes til transaktionsdagens kurs.
Ikke-monetære poster, som omvurderes til dagsværdi, omregnes ved brug
af valurakursen på omvurderingstidspunktet,

Ved indregning i koncernregnskabet af virksomheder, der aflægger regn-
skab i en anden funktionel valuta end danske kroner (DKK), omregnes re-
sultatopgørelserne til gennemsnitlige valutakurser, med mindre disse afvi-
ger væsentligt fra de faktiske valutakurser på transaktionstidspunkterne. I
sidstnævnte tilfælde anvendes de faktiske valutakurser. Balanceposterne
omregnes til balancedagens valutakurser.

Valutakursdifferencer, der er opstået ved otwregning af udenlandske virk-
somheders balanceposter ved årets begyndelse til balancedagens valuta-
kurser og ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til

balancedagens valutakurser, indregnes direkte i anden totalindkomst, Til-
svarende indregnes valutakursdifferencer, der er opstået som følge af æn-
dringer, som er foretaget direkte i den udenlandske virksomheds egenkapi-
tal, også direkte i anden totalindkomst.

SKAT

Årets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat,
indregnes iresultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resul-
tar, og direkte på egenkapitalen eller i anden totalindkomst med den del,
der kan henføres til posteringer henholdsvis direkte på egenkapitalen og i
anden totalindkomst. Valutakursreguleringer af udskudt skat indregnes
som en del af årets reguleringer af udskudt skat.

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i ba-
lancen opgjort som beregner skat af årets skattepligtige indkomst, regule-
ret for betalt acontoskat,

Ved beregning af årets aktuelle skat anvendes de på balancedagen gælden-
de skattesatser og -regler.

Udskudr skat indregnes efter den balanceorienterede gældsmetode af alle
midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssige og skattemæssige værdier
af aktiver og forpligtelser, bortset fra udskudt skat på midlertidige forskelle,
der er opstået ved enten første indregning af goodwill eller ved første ind-
regning af en transaktion, der ikke er en virksomhedssammenslutning, og
hvor den midlertidige forskel konstateret på tidspunktet for første indreg-
ning hverken påvirker det regnskabsmæssige resultat eller den skatteplig-
tige indkomst,

Der indregnes udskudt skat af midlertidige forskelle forbundet med kapi-
talandele i dactervirksomheder og associerede virksomheder, medmindre
moderselskabet har mulighed for at kontrollere, hvornår den udskudte
skat realiseres, og det er sandsynligt, at den udskudte skat ikke vil blive
udløst som aktuel skat inden for en overskuelig fremtid.

Den udskudte skat opgøres med udgangspunkt i henholdsvis den planlag-
te anvendelse af det enkelte aktiv og afviklingen af den enkelte forpligtelse.

Udskudt skat måles ved at anvende de skattesatser og -regler i de respek-
tive lande, der — baseret på vedtagne eller i realiteten vedtagne love på
balancedagen - forventes at gælde, når den udskudte skat forventes udløst
som aktuel skat, Ændring i udskudt skat som følge afændringer i skattesat-
ser eller -regler indregnes i resultatopgørelsen, medmindre den udskudte
skat kan henføres til poster, der tidligere er indregnet i anden totalind-
komst, I sidstnævnte tilfælde indregnes ændringen ligeledes i anden ctotal-
indkornst.

Udskudte skavteaktiver, herunder skatteværdien af fremførselsberettigede
skattemæssige underskud, indregnes i balancen med den værdi, aktivet for-

Årsrapport 2012713 63

1309064EogSN35670

 

 

 

 

1309064Eog3N35671

1. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS, FORTSAT

 

ventes at kunne realiseres til, enten ved modregning i udskudte skattefor-
pligtefser eller som nettoskatteaktiver til modregning i fremtidige positive
skattepligtige indkomster, Det revurderes på hver balancedag, om der er
sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frembragt tilstrækkelig skattepligtig
indkomst til, at det udskudte skatceaktiv vil kunne udnyttes.

Moderselskabec er sambeskattet med alle danske dattervirksomheder. Den
aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede danske
virksomheder i forhold til disses skattepligtige indkomster.

AFLEDTE FINANSIELLE INSTRUMENTER
Afledte finansielle instrumenter måles ved første indregning til dagsværdi
på afregningsdatoen,

Efter første indregning måles de afledte fnansielle instrumenter. til
dagsværdien på balancedagen. Positive og negative dagsværdier af afledte
finansielle instrumenter indgår i henholdsvis andre tilgodehavender og an-
den gæld. Ændringer i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der
er klassificeret som og opfylder betingelserne for effektiv sikring af fremti-
dige transaktioner, indregnes i anden totalindkomst. Den ineffektive del
indregnes straks i resultatopgørelsen. Når de sikrede transaktioner gen-
nemføres, indregnes de akkumulerede ændringer som en del af kostprisen
for de pågældende transaktioner.

RESULTATOPGØRELSEN

NETTOOMSÆTNING
Nettoomsærtning ved salg af handelsvarer og fremstillede varer indregnes i
resultatopgørelsen, når levering og risikoovergang til køber har fundet sted,

Nectoomsærning måles til dagsværdien af det modtagne eller tilgodeha-
vende vederlag. Hvis der er aftalt en rentefri kredit på betaling af det tilgo-
dehavende vederlag, der strækker sig ud over den normale kredittid, bereg-
nes dagsværdien af vederlaget ved at tilbagediskontere de fremtidige
indbetalinger. Forskellen mellem dagsværdien og den nominelle værdi af
vederlager indregnes som en finansiel indtægt i resultatopgørelsen ved ar
anvende den effektive rentes metode,

Nettoomsætning opgøres eksklusiv moms, øl- og vandafgifter og lignende,
der opkræves på vegne af tredjemand.

PRODUKTIONSOMKOSTNINGER

Produkrtionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at
opnå nettoomsætningen, I produktionsomkostninger indregner handels-
virksomhederne vareforbrug, og de producerende virksomheder omkost-
ninger til råvarer, hjælpematerialer, produktionspersonale samt vedligehol-
delse og af- og nedskrivninger på de materielle aktiver, der benyttes i

produktionsprocessen og returemballage samt regulering i cilbagekøbsfor-
pligtelse af egen emballage.

Under produktionsomkostninger indregnes tillige forskningsomkostninger
og omkostninger til udviklingsprojekter, der ikke opfylder kriterierne for
indregning i balancen.

DISTRIBUTIONSOMKOSTNINGER

Distributionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes til distri-
bution af solgte varer og til salgskampagner, herunder omkostninger til
salgs» og distributionspersonale, reklameomkostninger og af- og nedskriv-
ninger på de materielle aktiver, der benyttes i distributionsprocessen.

ADMINISTRATIONSOMKOSTNINGER

Administrationsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes til le-
delse og administration af koncernen, herunder omkostninger til det admi-
nistrative personale og ledelsen samt kontorholdsomkostninger og af- og
nedskrivninger på materielle aktiver, der benyttes ved administrationen af
koncernen,

ANDRE DRIFTSINDTÆGTER OG DRIFTSOMKOSTNINGER

Andre driftsindtægter og driftsomkostninger omfatter indtægter og om-
kostninger af sekundær karakter set i forhold til koncernens høvedakrivite-
ter, herunder anlægstilskud og lejeindtægter samt gevinster og tab ved salg
af materielle langfristede aktiver, hvis salgsprisen for aktiverne overstiger
den oprindelige kostpris.

OFFENTLIGE TILSKUD
Offentlige tilskud indregnes, når der er rimelig sikkerhed for, at
tilskudsbetingelserne er opfyldt, og at tilskuddet vil blive modtager,

Tilskud til dækning af afholdte omkostninger

indregnes i resultatopgørelsen forholdsmæssigt over de perioder, hvori de
tilknyttede omkostninger føres over resultatopgørelsen, Tilskuddene ind-
regnes iregnskabsposten Andre driftsindcægter.

Offentlige tilskud, der er knytter til et aktiv, indregnes som periodeafgræns-
ningsposter under hhv. langfristede og kortfristede forpligtelser og amorti-
seres over den periode, hvorover aktivet afskrives,

FINANSIELLE POSTER

Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger, realiserede
og urealiserede kursgevinster og -tab på værdipapirer, gældsforpligtelser og
transaktioner i fremmed valuta, amortisationstillæg/-fradrag vedrørende
prioritetsgæld mv. samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordnin-
gen.

64 Årsrapport 2012/13

 

1309064EogsSN35672

 

Renteindtægter og -omkostninger periodiseres med udgangspunkt i ho-
vedsraolen og den effektive rentesats. Den effektive rentesacs er den diskon-
teringssats, der skal anvendes til at tilbagediskontere de forventede fremti-
dige betalinger, som er knyttet til det finansielle aktiv eller den Anansielle
forpligtelse, for at nutidsværdien af disse svarer til den regnskabsmæssige
værdi af henholdsvis aktiver og forpligtelsen.

Udbytte fra investeringer i kapitalandele indregnes, når der er erhvervet
endelig ret til udbyttet, Dette vil typisk sige på tidspunktet for generalfor-
samlingens godkendelse af udlodningen fra det pågældende selskab. 1 kon-
cernregnskabet gælder dette dog ikke for kapitalandele i associerede virk-
somheder, der måles efter indre værdis metode, jf. nedenfor.

BALANCEN

IMMATERIELLE AKTIVER

Goodwill

Gøoodwill indregnes og måles ved første indregning til kostpris som beskre-
vet under ”Virksomhedssammenslurcninger".

Ved indregning af goodwill fordeles gaodwillbeløbet på de af koncernens
selvstændige pengestrømsfrermbringende enheder. Fasclæggelsen af penge-
strømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og in-
terne økonomistyring og rapportering i koncernen.

Goodwill afskrives ikke, men testes minimum én gang årligt for værdifor-
ringelse.

ØVRIGE IMMATERIELLE AKTIVER

Erhvervede immaterielle rettigheder i form af software måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Software afskrives lini-
ært over den forventede brugstid, som sædvanligvis er 3-5 år.

Udviklingsprojekter vedrørende produkter og processer, der er klart deh-
nerede og identificerbare, indregnes som immaterielle aktiver, hvis det er
sandsynligt, at produkrer eller processen vil generere fremtidige økonomi-
ske fordele til koncernen, og udviklingsomkostningerne ved det enkelte
aktiv kan måles pålideligt,

Øvrige udviklingsomkostninger indregnes som omkostninger i resultacop-
gørelsen, når omkostningerne afholdes.

Udviklingsprøjekter måles ved første indregning til kostpris, Kostprisen for
udviklingsprojekter omfatter omkostninger, der direkte kan henføres til
udviklingsprojekterne og som er nødvendige for at færdiggøre projekter,
regnet fra det tidspunkt, hvor udviklingsprojektet første gang opfylder kri-
terierne for indregning for et aktiv.

Færdiggjorte udviklingsprojekter afskrives lineært over den forventede
brugstid. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 3-5 år, Før udviklings-
projekter, der er beskyttet af immaterielle rettigheder, udgør den maksi-
male afskrivningsperiode restløbetiden for de pågældende rettigheder.

Udviklingsprojekter nedskrives til eventuel lavere genindvindingsværdi, jf,
afsnittet om nedskrivning nedenfor.

lgangværende udviklingsprojekter testes minimum én gang årligt for vær-
diforringelse.

IMMATERIELLE AKTIVER

Immaterielle aktiver med ubesternmelige brugstider, herunder rettigheder,
afskrives ikke, men testes minimum én gang årligt for værdiforringelse. Hvis
den regnskabsmæssige værdi af aktiverne overstiger genindvindingsværdi-
en, nedskrives til den laveres værdi,

MATERIELLE AKTIVER

Grunde og bygninger, produktionsanlæg og maskiner, andre anlæg, drifts-
materiel og inventar samt reservedele til egne maskiner måles til kostpris
med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Der afskrives ikke på
grunde,

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen, omkostninger direkte tilknyttet an-
skaffelsen og omkostninger til klargøring af aktivet indtil det tidspunkt,
hvor aktivet ér klar til at blive taget i brug. For egenfremstillede aktiver
omfatter kostprisen omkostninger, der direkte kan henføres til fremstillin-
gen af aktivet, herunder materialer, komponenter, underleverandører og
lønninger,

Renteomkostninger opstået i forbindelse med opførelse af aktiver, indreg-
nes i aktivets kostpris, Øvrige fåneomkostninger føres over resultatopgørel-
sen.

Forpligter anskaffelsen eller brugen af aktivet koncernen til av afholde om-
kostninger til nedrivning eller retablering af aktivet, indregnes de skønnede
omkostninger hertil som henholdsvis en hensat forpligtelse og en del af
kostprisen for det pågældende aktiv, Hvis forpligtelsen er opstået i forbin-
delse med produktion af varebeholdninger, indregnes forpligtelsen som en
del af kostprisen for de pågældende varer, jf. nedenfor,

Afskrivningsgrundlaget er aktivets kostpris fratrukket restværdien, Rest-
værdien er det forventede beløb, som vil kunne opnås ved salg af aktivet i
dag efter fradrag af salgsomkostninger, hvis aktivet allerede havde den al-
der og var i den stand, som aktivet forventes at være i efter afsluttet brugs-
tid, Kostprisen på et samlet akciv opdeles i mindre bestanddele, der afskri-
ves hver for sig, hvis brugstiden er forskellig,

Årsrapport 2012/13 65

 

 

 

 

1309064EogSN35673

1. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS, FORTSAT

 

Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af akti-
vernes forventede brugstider:

10 - 50 år
……5 — 25 år

Bygninger.
Produktionsanlæg og maskiner au
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar.
Returemballage

 

 

 

 

Afskrivningsmetoder, brugstider og restværdier revurderes årligt.

Materielle aktiver nedskrives til genindvindingsværdi, hvis denne er lavere
end den regnskabsmæssige værdi, jf. nedenfor.

INVESTERINGSEJENDOMME
Investeringsejendomme er ejendomme, der besiddes for at opnå lejeind-

tægter eller kapitalgevinster.

Investeringsejendomme måles ved første indregning til kostpris, der opfat-
ter ejendommens købspris og eventuelle direkte tilknyttede omkostninger.

Efterfølgende måles investeringsejendomme til kostpris med fradrag af ak-
kumulerede af- og nedskrivninger, Der afskrives ikke på grunde.

Der foretages lineære afskrivninger baseret på følgende vurdering af akti-
vernes forventede brugstider:

10 — 50 år

 

Bygninger.

NEDSKRIVNING AF IMMATERIELLE OG MATERIELLE AKTIVER, INVESTE-
RINGSEJENDOMME OG KAPITALANDELE I DATTERVIRKSOMHEDER

De regnskabsmæssige værdier af immaterielle og materielle aktiver med
bestemmelige brugstider samt kapitalandele i dattervirksomheder og as-
socierede virksomheder gennemgås på balancedagen for at fastsætte, om
der er indikationer på værdiforringelse, Hvis dette er rilfælder, skønnes ak-
tivers genindvindingsværdi for at fastslå behovet for eventuel nedskrivning
og omfanget heraf.

For immaterielle aktiver med ubestemmelige brugstider opgøres genindvin-
dingsværdien årligt uanset om der er konstateret indikationer på værdifor-
ringelse.

Hvis aktiver ikke frembringer pengestrømme uafhængigt af andre akriver,
skønnes genindvindingsværdien for den mindste pengestrømsfrembringen-
de enhed, som aktiver indgår i.

Genindvindingsværdien opgøres som den højeste værdi af aktivets hen-
holdsvis den pengestrømsfrembringende enheds dagsværdi med fradrag af
salgsomkostninger og kapitalværdien, Når kapitalværdien opgøres, tilbagedi-

skonteres skønnede fremtidige pengestrømme til nutidsværdi ved at anven-
deen diskonteringssats, der afspejler dels aktuelle markedsvurderinger af den
tidsmæssige værdi af penge, dels de særlige risici, der er tilknyttet henholdsvis
aktivet og den pengestrømsfrembringende enhed, og som der ikke er regule-
ret for i de skønnede fremtidige pengestrømme,

Hvis henholdsvis aktivets og den pengestrømsfrembringende enheds gen-
indvindingsværdt skønnes at være lavere end den regnskabsmæssige værdi,
nedskrives den regnskabsmæssige værdi til genindvindingsværdien, For pen-
gestrømsfrembringende enheder fordeles nedskrivningen således, at good-
willbeløb nedskrives først, og dernæst fordeles et eventuelt resterende ned-
skrivningsbehov på de øvrige aktiver i enheden, idet det enkelte aktiv dog
ikke nedskrives til en værdi, der er lavere end dets dagsværdi fratrukket for-
ventede salgsomkostninger.

Nedskrivninger indregnes i resultatopgørelsen, Ved eventuelle efterfølgende
tilbageførster af nedskrivninger som følge af ændringer i forudsætninger for
den opgjorte genindvindingsværdi forhøjes henholdsvis aktivers og den pen-
gestrømsfrembringende enheds regnskabsmæssige værdi til det korrigerede
skøn af genindvindingsværdien, dog maksimalt til den regnskabsmæssige
værdi, som aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed ville have
haft, hvis nedskrivning ikke var foretaget.

KAPITALANDELE 1 DATTERVIRKSOMHEDER I MODERSELSKABETS ÅRS-
REGNSKAB

Kapitcalandele i dattervirksomheder måles tif kostpris i moderselskabets års-
regnskab,

Hvis kostprisen overstiger kapitalandelenes genindvindingsværdi, nedskrives
til denne lavere værdi, Hvis der udloddes mere i udbytte, end der samlet set
er indtjent i virksomheden siden overtagelsen af denne, anses dette som en
indikation på værdiførringelse jf, afsnittet om nedskrivning ovenfor.

VAREBEHOLDNINGER
Varebeholdninger måles til kostpris, opgjort efter FiFO-metoden, eller net-
torealisationsværdi, hvor denne er lavere.

Kostprisen for handelsvarer, råvarer og hjælpematerialer omfatter anskaffej-
sesprisen med tillæg af hjemtagelsesomkostninger. Køstprisen for fremstille-
de vårer og varer under fremstilling omfatter omkostninger til råvarer, hjæl-
pematerialer og direkte løn samt fordelte faste og variable indirekte
produktionsomkostninger. Heri indgår opståede forpligtelser til nedrivning
eller retablering af materielle aktiver, hvis disse forpligtelser er opstået som
følge af fremstilling af varer,

Variable indirekte produktionsomkostninger omfatter indirekte materialer
og løn og fordetes baseret på forkalkulationer for de faktisk producerede va-
rer, Faste indirekte produktionsomkostninger omfatter omkostninger til ved-

66 Årsrapport 2012/93

1309064EogSN35674

 

 

ligeholdelse af og afskrivninger på de maskiner, fabriksbygninger og udstyr,
der benyttes i produktionsprocessen, samt generelle omkostninger til fa-
briksadministration og ledelse, Faste produktionsomkostninger fordeles på
baggrund af produktionsanlæggets normale kapacitet,

Nettorealisationsværdi for varebeholdninger opgøres sarn forventet salgspris
med fradrag af færdiggørelsesomkostninger og omkostninger, der skal afhol-
des for at effektuere salget.

TILGODEHAVENDER
Tilgodehavender måles ved første indregning til dagsværdi og efterfølgende
til amortiseret kostpris, der sædvanligvis svarer til nominel værdi med fradrag,
af nedskrivninger til imødegåelse af forventede tab, Nedskrivning foretages
på individuelt niveau.

PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER

Periodeafgrænsningspaster indregnet under aktiver omfatter afholdte om-
kostninger, der vedrører efterfølgende regnskabsår, Periodeafgrænsningspo-
ster måles til kostpris,

FINANSIELLE AKTIVER DISPONIBLE FOR SALG

Værdipapirer indregnet under langfristede aktiver omfatter børsnoterede
værdipapirer og egenkapitalandele i virksomheder, som ikke er dattervirk-
somheder eller associerede virksomheder, der er disponible for salg,

Værdipapirerne måles ved første indregning til dagsværdi på handelsdagen
tillagt direkte henførbare omkostninger ved køber, Efterfølgende måles vær-
dipapirerne til dagsværdi på balancedagen, og ændringer i dagsværdien i an-
den totalindkomst. Når værdipapirerne sælges eller afvikles, resultatføres de
akkumuterede dagsværdireguleringer.

Dagsværdien opgøres svarende til børskursen for børsnoterede værdipapirer
og til en skønnet dagsværdi opgjort på baggrund af markedsinformationer.

LANGFRISTEDE AKTIVER BESTEMT FOR SALG

Langfristede aktiver og grupper af aktiver, der er besternt for salg, præsen-
teres særskilt i balancen som kortfristede aktiver. Forpligtelser direkte til-
knyttet de pågældende aktiver præsenteres som kortfristede forpligtelser i
balancen.

Langfristede aktiver bestemt for salg afskrives ikke, men nedskrives til
dagsværdi fratrukket forventede salgsomkostninger, hvis denne værdi er la-
vere end den regnskabsmæssige værdi.

UDBYTTE
Udbytte indregnes som en gældsforpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på
generalforsamlingen,

EGNE AKTIER
Anskaffelses- og afståelsessummer for egne aktier samt udbytte fra disse ind-
regnes direkte på egenkapitalen under overført resultat.

PENSIONSFORPLIGTELSER OG LIGNENDE

Koncernen har indgået bidragsbaserede pensionsaftaler med en væsentlig
del af koncernens ansatte. Bortset fra en pensionsordning vedrørende en en-
kelt ansat, der er uvæsentlig i forhold til koncernens samlede forpligtelser, har
koncernen ikke indgået ydelsesbaserede pensionsordninger.

Ved bidragsbaserede pensionsordninger indbetaler koncernen løbende faste
bidrag til uafhængige pensionsselskaber o.l. Bidragene indregnes i resultatop-
gørelsen i den periode, hvori medarbejderne har udført den arbejdsydelse,
der giver ret til pensionsbidraget. Skyldige betalinger indregnes i balancen
som en forpligtelse,

HENSATTE FORPLIGTELSER
Hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen har en retlig eller faktisk for-
pligtelse som følge af begivenheder i regnskabsåret eller tidligere år, og det er
sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre et træk på virksomhe-
dens økonomiske ressourcer.

Hensatte forpligtelser måles som det bedste skøn over de omkostninger,
der er nødvendige for på balanicedagen at afvikle forpligtelserne, Hensatte
forpligtelser med forventet forfaldstidspunkt ud over et år fra balanceda-
gen måles til nutidsværdi.

Forpligtelse til at tilbagekøbe egen emballage i omløb måles til pancprisen,
ud fra den skønsmæssige mængde af cirkulerende flasker, dåser, kasser og
bakker, og indregnes som en tilbagekøbsforpligtelse under kortfristede for-
pligtelser.

GÆLD TIL REALKREDITINSTITUTIONER

Gæld til realkreditinstitutioner måles på tidspunktet for lånoptagelse til
kostpris, der svarer til dagsværdien af det modtagne provenu efter fradrag,
af afholdte transaktionsomkostninger. Efterfølgende måles prioritetsgæld
til amortiseret kostpris, Dette betyder, at forskellen mellem provenuet ved
lånoptagelsen og det beløb, der skal tilbagebetales, indregnes i resultarop-
gørelsen over låneperioden som en finansiel omkostning ved at anvende
den effektive rentes metode.

LEASINGFORPLIGTELSER
Leasingydelser vedrørende operationelle leasingaftaler indregnes lineært i
resultatopgørelsen over leasingperioden.

ANDRE FINANSIELLE FORPLIGTELSER
Andre finansielle forpligtelser, herunder bankgæld og leverandørgæld, må-

Årsrapport 2012/13 67

 

 

1. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS, FORTSAT

 

les ved første indregning til dagsværdi efter fradrag af afholdte transakti-
onsomkostninger. Efterfølgende måles forpligtelserne til amortseret kost-
pris ved at anvende den effektive rentes metode, således at forskellen
mellem provenuet og den nominelle værdi indregnes i resultatopgørelsen
som en finansiel omkostning over låneperioden.

PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER

Periodeafgrænsningsposter indregnet under forpligtelser omfatter mod-
tagne indtægter, der vedrører efterfølgende regnskabsår, samt offentlige
tilskud, der er knyttet til et aktiv. Periodeafgrænsningsposter måles til kost-
pris.

PENGESTRØMSOPGØRELSEN

Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den indirekte metode og viser
pengestrømme vedrørende drift, investeringer og finansiering samt likvi-
derne ved årets begyndelse og slutning,

Pengestrømme vedrørende driftsaktiviteter opgøres som driftsresultater,
reguleret for ikke-kontante driftspøster og ændringer i driftskapital, fra-
trukket den i regnskabsåret betalte selskabsskat, der kan henføres til drifes-
aktiviteterne.

Pengestrømme vedrørende investeringsaktivirerer omfatter betalinger i
forbindelse med køb og salg af virksomheder og finansielle aktiver samt

køb, udvikling, forbedring og salg mv. af immaterielle og materielle aktiver.
Endvidere indregnes pengestrømme vedrørende finansielt leasede aktiver i
form af betalte leasingydelser,

Pengestrømme vedrørende finansieringsaktiviterer omfatter ændringer i
moderselskabets aktiekapital og omkostninger forbundet hermed, samt
optagelse og indfrielse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb af egne
aktier samt udbetaling af udbytte,

Pengestrømme i anden valuta end den funktionelle valuta indregnes i pen-
gestrømsopgørelsen ved at anvende gennemsnitlige valutakurser, med-
mindre disse afviger væsentligt fra de faktiske valutakurser på transaktians-
tidspunkterne. | sidstnævnte tilfælde anvendes de faktiske valutakurser for
de enkelte dage.

Likvider omfatter likvide beholdninger og kortfristede værdipapirer med
ubetydelig kursrisiko fratrukket eventuelle kassekreditter og koncernmel-
lemværender, der indgår som en integreret del af likviditersstyringen.

SEGMENTOPLYSNINGER

Baseret på den interne rapportering, der af ledelsen anvendes til vurdering
af resultater og ressourceallokering har virksomheden identificeret ér
drifessegment, Bryggerivirksomhed, hvilket er i overensstemmelse med
den måde, hvorpå aktiviteter organiseres og styres,

68 Årstapport 7012/13

1309064EogSN35675

 

 

 

HOVED- OG NØGLETAL

Hoaved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse
med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger &
Nøgleral 2010", med følgende specifikke definitioner:

Investeringer:
Bruttomargin:
Overskudsgrad:
EBITOA-margin:
Afkastningsgrad:
Operative aktiver:

Afkast af investeret kapital:

Nettorentebærende gæld:
Rentebærende gæld, netto:
Egenkapitalens forrentning:
Soliditetsgrad:

Finansiel gearing:

Resultat pr. aktie (EPS):
Cash flow pr. aktie:
Price/earnings:
Likviditetsgrad:

Årets tilgang af immaterielle og materielle aktiver excl, materielle aktiver under opførelse og reservedele
Bruttoresultat i procent af nettoomsætning

Resultat af primær drift (EBIT) i procent af nettoomsætning

indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer i % af nettoomsætning

Resultat af primær drift (EBIT) i procent af gennemsnitlige operative aktiver

Balancesum ultimo fratrukket Anansielle aktiver og likvide beholdninger

Resultat af primær drift (EBIT) reduceret med skat heraf i % af gennemsnitligt investeret kapital
(egenkapital + minoritetsinteresser + nettorentebærende gæld + hensættelser - finansielle aktiver)
Rentebærende forpligtelser, fratrukket rentebærende aktiver, herunder likvide midler.

Gæld til vealkreditinstitutter og kreditinstitutter med fradrag af likvider

Årets resultat efter skat i procent af gennemsnitlig egenkapital

Egenkapital ultimo i procent af balancesum ultimo

Nettorentebærende gæld ultimo i procent af egenkapital ultimo

Årets resultat efter skat i forhold til gennemsnitligt antaf aktier

Pengestrømme fra drift i forhold til gennemsnitligt antal aktier

Børskurs ultimo i forhold til resultat pr. aktie

Kortfristede aktiver i procent af kortfristede forpligtelser

Som beregningsgrundlag for nøgletallene er anvendt årets resultat samt balance ultimo og egenkapiral ultimo.

Beregning af resultat og udvander resultat pr. aktie er specificeret i note 13.

1309064FogsN35676

Årsrapport 2012713 69

 

 

 

2. VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE SKØN, FORUD-
SÆTNINGER OG USIKKERHEDER

 

Mange regnskabsposter kan ikke måles med sikkerhed, men alene skønnes.
Sådanne skøn omfatter vurderinger på baggrund af de seneste oplysninger,
der er til rådighed på tidspunkter for regnskabsaflæggelsen. Det kan være
nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn på grund af ændringer af de
forhold, der |å til grund for skønnet, eller på grund af supplerende informa-
tion, yderligere erfaring eller efterfølgende begivenheder.

VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE SKØN, FORUDSÆTNINGER

OG USIKKERHEDER

I forbindelse med anvendelsen af den i note 1 beskrevne regnskabspraksis
har ledelsens foretaget regnskabsmæssige skøn ved indregning og måling af
visse aktiver og forpligtelser. Indregning og måling af aktiver og forpligtelser
er ofte afhængig af fremtidige begivenheder, hvorom der hersker en vis
usikkerhed, I den forbindelse er der nødvendigt at forudsætte et hændel-
sesforløb el, der afspejler ledelsens vurdering af det mest sandsynlige hæn-
delsesforløb. I årsrapporten for 2012/13 er særligt forudsætninger og usik-
kerheder forbundet med regnskabsmæssige skøn om nedskrivningstest på
materielle og finansielle aktiver, opgørelse af tilbagekøbsforpligtelse på re-
turemballage, samt vurdering af eventualforpligtelser væsentlige at bemær-
ke, idet de har haft betydelig indflydelse på de I årsrapporten indregnede
aktiver og forpligtelser og kan nødvendiggøre korrektioner i efterfølgende
regnskabsår, såfremt de forudsatte hændelsesforløb ikke realiseres som for-
ventet,

ÆNDRING AF BRUGSTIDER FOR MATERIELLE AKTIVER
Koncernen har med virkning fra 1, maj 2011 ændret sit skøn af brugstider
for langfristede tekniske produktionsanlæg og investeringsejendomme,

Det ændrede skøn af brugstider for tekniske produktionsanlæg har resulte-
ret i fængere afskrivningsperioder. Det ændrede skøn er baseret på erfarin-
ger omkring de faktiske brugstider for pågældende anlæg, hvor det er kon-
stateret, at de hidtidige brugstider afveg væsentligt fra de faktiske brugstider
for de pågældende produktionsanlæg.

De ændrede brugstider for investeringsejendomame skal ses i lyset afændret
anvendelse og gennemførte forbedringer.

Samlet set er koncernens afskrivninger, som følge af ændrede brugstider, fal-
det med ca. 30 mio, kr. i regnskabsåret 2012/13 (2011/12: ca. 31,0 mio. kr. ).

De revurderede brugstider vil de næste år formindske koncernens produk-
tionsomkostninger i form af lavere afskrivninger som anført nedenfor, for-
udsat at aktiverne holdes til udløb:

Mio, kr,
Regnskabsår 2013-2014 29
Regnskabsår 2014-2015 27

FO Årsrapport 2012/13

1309064EogsSN35677

 

 

3. SEGMENTOPLYSNINGER FOR KONCERNEN

 

Baseret på den interne rapportering, der af ledelsen anvendes til vurdering af resultater og ressourceallokering har virksomheden identificerer ér drifts-
segment, Bryggerivirksomhed, hvilket er i overensstemmelse med den måde, hvorpå aktiviteter organiseres og styres,

OMSÆTNING OG LANGFRISTEDE AKTIVER FORDELT PÅ GEOGRAFISKE OMRÅDER
Koncernens aktiviteter er primært fordelt på områderne Danmark, Tyskland og øvrige geografiske områder.

Koncernens omsætning fra eksterne kunder og de langfristede aktivers fordeling på disse geografiske områder er specificeret nedenfor, hvor omsætningen
er fordelt baseret på kundernes hjemsted, og de langfristede aktiver er baseret på den fysiske placering.

 

Nettoomsætning fra
eksterne kunder Langfristede aktiver
KONCERN
DKK TUSINDE 2012/13 2011/12 2012/13 2011/12
Danmark 338.411 405.346 372.561 394,687
Tyskland 585,760 572.207 392.499 411.795
Øvrige lande (Afrika, Asien, Mellemøsten og Europa i øvrigt) 419.476 432.927 26.667 26.057

 

OPLYSNING OM VÆSENTLIGE KUNDER
Ud af koncernens samlede nettoomsætning udgør salget til en enkelt kunde ca. % af nettoomsætningen.

Årsrapport 2017/13 77

1309064EogSN35678

 

 

 

4. OPHØRTE AKTIVITETER

 

Harboe besluttede ved udgangen af 2010/11 at påbegynde afvikling af fødevarevirksomheden, Harboe har vurderet det fortsatte strategiske potentiale i
dette segment, der var underlagt intensiv konkurrence og stort prispres. Baseret på denne vurdering har Harboe besluttet udelukkende at fokusere på
hovedaktiviteterne i bryggerivirksomheden, hvor det fremadrettede potentiale er mere attraktivt.

KONCERN

 

DKK TUSINDE 2012/13 2011/12
Nettoomsætning 0 2,535
Produktionsomkøstninger 0 (1,812)

 

Distributionsomkostninger 0 (225)
Administrationsomkostninger Q (94)

 

Finansielle indtægter 0 0
Finansielle omkostninger 0 0

 

Skat af periodens resultat 0 (101)

s

 

Den ophørte aktivitet har iregnskabsperioden
påvirket pengestrømsopgørelsen således:

Pengestrømme fra driften 0 10,828
Pengestrømme vedrørende investeringer 0 5.055
Pengestrømme vedrørende finansiering 0 0

Salget af den ophørte aktivitet kan specificeres således:
Regnskabsmæssig værdi af nettoaktiver 0 4,488
Goodwill henført til aktiviteten 0 0

 

Gevinst ved salg 0 582

 

72 Årsrapport 2012/13

1309064FogsN35679

 

 

 

5, PRODUKTIONSOMKOSTNINGER

 

 

KONCERN 2012/13 2011/12

DKK TUSINDE

Vareforbrug 963.784 996.797
Nedskrivning af varebeholdninger 868 0
Forsknings- og udviklingsomkostninger, jf. note 6 324 116
Af- og nedskrivninger, jf. note 8 61.647 61.473
Øvrige produktionsomkostninger 91.413 63.799

 

6. FORSKNINGS- OG UDVIKLINGSOMKOSTNINGER

 

Afholdte forsknings- og udviklingsomkostninger 1.490 5,202
Udviklingsomkostninger indregnet som immaterielle aktiver, note 15 (1.166) (5.086)

 

Årsrapport 2012/13 73

1309064EogSN35680

 

 

7. PERSONALEOMKOSTNINGER

 

 

KONCERN 2012/13 2011/12
DKK TUSINDE

Bestyrelseshonorar 803 788
Lønninger og gager 162.825 165.299
Bidragsbaserede pensionsordninger 7.480 10.232
Andre omkostninger til social sikring 15,369 21.264
Øvrige personaleomkostninger 3,194 7.630
Refusion fra offentlige myndigheder (216) (573)

 

Personaleomkostningerne er fordelt således;

Produktionsomkostninger 123.339 131.655
Distributionsomkostninger 44,177 41,862
Administrationsomkostninger 20.773 26,037
Indregnet i kostprisen for udviklingsprojekter, jf. note 6 1.166 5.086

 

 

ANDRE LEDENDE
BESTYRELSE DIREKTION MEDARBEJDERE
2012/13 2011/12 2012/13 2011/12 2012/13 2011/12
DKK TUSINDE
Vederlag til ledelsesmedlemmer
Bestyrelseshonorar 803 788 0 Q Q 0
Lønninger og gager mv. 0 0 4,883 5.177 10.702 11.496
Pension 0 0 291 450 951 810

 

Koncernens nøglemedarbejdere er omfattet af et resultatorienceret bonusprogram. Fratrædelsesgodtgørelser for ledere udgør maksimalt to års vederlag.
Ordningerne er uændrede i forhold cil sidste år.

PENSIONSORDNINGER

Koncernen har indgået bidragsbaserede pensionsaftaler med en væsentlig del af koncernens ansatte, Ved bidragsbaserede pensionsordninger indbetaler
arbejdsgiver løbende bidrag til et uafhængigt pensionsselskab, pensionsfond ell, men har ikke nogen risiko med hensyn til den fremtidige udvikling irente,
inflation, dødelighed, invalidicer my, for så vidt angår det beløb, der til sin tid skal udberales til medarbejderen,

Bortset fra pensionsordning vedrørende en enkelt ansat har koncernen ikke indgået ydelsesbaserede pensionsordninger. Pensionsforpligtelsen, der er
opgjort aktuarmæssigt af Longial GmbH pr. 30.04.2013, er indregnet som en gældsforpligtelse med 1,873 t.kr. i balancen.

74 Årsrapport 2012/43

1309064EogSN35681

 

 

 

8. AF- OG NEDSKRIVNINGER

 

 

KONCERN 2012/13 2011/12
DKK TUSINDE

immaterielle aktiver, jf. note 15 4.663 3.825
Bygninger, jf. note 16 13.556 13,683
Produkrtionsanlæg og maskiner, jf. note 16 47.284 46.026
Andre anlæg mv, jf. note 16 12.231 13.599
Investeringsejendomme, jf, note 17 3.693 3.824
Nedskrivning af aktiver bestemt for salg 0 592
Fortjeneste/tab ved salg af materielle aktiver 1.282 (1.668)

 

Af- og nedskrivninger er førdelt således:

Produktionsomkostninger 60,990 61.472
Distribucionsomkostninger 9.462 7,319
Administrationsomkostninger 6,842 6.878
Andre driftsindtægter 0 Q
Andre driftsomkostninger 5,415 4.794

 

Ophørte aktiviteter 0 (582)

 

Årsrapport 2012/13 75

1309064EogsN35682

 

 

 

9. ANDRE DRIFTSINDTÆGTER

 

 

KONCERN 2012/13 2011/12
DKK TUSINDE

Offentlige tilskud 7.021 7,968
Lejeindtægter 8.056 7.751
Andre driftsindtægter 5,598 7,397

 

10. FINANSIELLE INDTÆGTER

 

Renter af bankindestående mv. 3.861 5,347
Renter af investering — aktiver disponible far salg 175 50

 

Udbytte fra fmansielle aktiver disponible for salg 72 70
Dagsværdiregulering, forpligtelser tilknyttet aktiver bestemt for salg 174 9
Vatutakursgevinster 498 261

 

11. FINANSIELLE OMKOSTNINGER

 

Renter på prioritetsgæld 5,947 7,960
Renter på bankgæld mv. 3.500 5,903

 

Kursregulering, forpligtelser tilknyttet aktiver bestemt for salg 259 300
Valucakurstab 353 0

 

76 Arstappon 2012/13

1309064EogsSN35683

 

 

12. SKAT AF ÅRETS RESULTAT

 

KONCERN 2012/13 2011/12
DKK TUSINDE

Aktuel skat 45 8,725
Ændring i udskudt skat |. 1.105 3,840

 

Regulering af udskudt skat tidligere år (1.972) (1.411)
Regulering aktuel skat tidligere år 1.835 1,552

 

Regnskabsårets aktuelle selskabsskat for de danske koncernvirksomheder er beregnet ud fra en skatteprocent på 25 % (2011/12; 25 %). For udenfandske
koncernvirksomheder er anvendt det pågældende lands aktuelle skatteprocent.

2012/13 2012/13 2011/12 2011/12
T.KR. % T.KR. %

 

   

Beregnet skat heraf 1,026 25,0 12.769 25,0
Ikke fradragsberettigede omkostninger og indtægter (1.053) (25,7) (736) (1,4)
Effekt af forskelle i skarteprocenter for udenlandske

dattervirksomheder 1.177 28,7 532 1,0
Effekt af reguleringer tidligere år (137) (3,3) 141 0,3

 

KONCERN 2012/13 2011/12
DKK TUSINDE

 

Skat af indtægter og omkostninger indregnet i anden totalindkomst kan specificeres således:
Ændring i udskudt skat ved dagsværdiregulering af hnansielle aktiver
disponible for salg (42) (3.751)

 

Åesrappont 2012713 77

1309064EogSN35684

 

 

13. RESULTAT OG UDVANDET RESULTAT PR. AKTIE

KONCERN 2012/13 2011/12
DKK TUSINDE

 

Resultat pr. aktie og udvandet resultat: pr. aktie er identisk idet selskabet ikke har
udstedt egenkapitalinstrumenter med udvandingseffekt.

Resultat pr. aktie for fortsættende og ophørte aktiviteter (kr.) 0,56 6,87
Resultat pr. aktie for fortsættende aktiviteter, (kr.) 0,56 6,81
Resultat pr. aktie for ophørte aktiviteter (kr.) 0 0,06

Beregning af resultat pr. aktie for fortsættende og ophørte aktiviteter er baserer på følgende:

Resultat til moderselskabets aktionærer 3.127 38.666
Resultat fra ophørte aktiviteter 0 (303)

 

2012/13 2011/12
STK. Å 10 KR. STK. Å 10 KR,

 

Gennemsnitligt antal aktier 6.000.000 6.000.000
Gennemsnitligt antal egne aktier (434.862) (370.424)

 

14. UDBYTTE

Den 24.08.2012 udbetalte selskabet ordinært udbytte til aktionærerne på 9.000 t,kr., svarende til 1,50 kr. pr, aktie å 10 kr. (2010/71; 9.000 t.kr. svarende til
1,50 kr. pr. aktie å 10 kr.).

 

For regnskabsåret 2012/13 indstiller bestyrelsen til generalforsamlingen, at der udbetales udbytte på 1,50 kr. pr. aktie svarende til 9,000 t.kr.

78 Årsrapport 2012/13

1309064EogSN35685

 

 

15. IMMATERIELLE AKTIVER

 

GOODWILL

Goodwill opstået i forbindelse med virksomhedskøb fordeles på overtage!-
sestidspunktet til de pengestrømsfrembringende enheder, som forventes at
opnå økonomiske fordele af virksomhedssammenslutningen.

Goodwill testes for værdiforringelse minimum en gang årligt, og hyppigere
hvis der er indikationer på værdiforringelse, Den årlige test for værdiforrin-
gelse foretages pr. 30, april.

Genindvindingsværdien opgøres med udgangspunkt i beregninger af kapi-
ralværdien, De væsentligste usikkerheder er i den forbindelse knyttet til
fastlæggelse af diskonceringsfaktorer og vækstrater samt forventede æn-
dringer i salgspriser og produktionsomkostninger i budget-og terminalpe-
rioderne,

De fastlagte diskonteringsfaktorer afspejler markedsvurderinger af den
tidsmæssige værdi af penge, udtrykt ved en risikofri rente og de specifikke
risici, der er knyttet til de enkelte pengestrømsfrembringende enheder.

Skønnede ændringer i salgspriser og produktionsomkostninger i budger-
og terminalperioderne er baseret på historiske erfaringer og forventninger

til fremtidige markedsændringer.

Ved opgørelse af genindvendingsværdien er forudsat en diskonteringsfak-
tor på 7 %.

Der er ikke foretaget nedskrivning af goodwill pr, 30.04.2013.

RETTIGHEDER (VAREMÆRKER)
Rettigheder, hvor levetid er ubestemmelig, og som derfor ikke afskrives,
indgår pr. 30, april 2013 med 5.718 t.kr, (2012: 5,705 t.kr.)

Genindvindingsværdien opgøres med udgangspunkt i beregninger af kapi-
talværdien. De væsentligste usikkerheder er i den forbindelse knyttet til
fastlæggelse af diskonteringsfaktorer og vækstrater samt forventede æn-
dringer i salgspriser og produktionsomkostninger i budget-og terminalpe-
rioderne.

De fastlagte diskonteringsfaktorer afspejler markedsvurderinger af den
tidsmæssige værdi af penge, udtrykt ved en risikofri rente og de specifikke
risici, der er knyttet til de enkelte pengestrømsfrembringende enheder.

Skønnede ændringer i salgspriser og produktionsomkostninger i budget-
og terminalperioderne er baseret på historiske erfaringer og forventninger
til fremtidige markedsændringer.

Ved opgørelse af genindvindingsværdien er forudsat en diskonteringsfaktor
på 15%,

Der er ikke foretaget nedskrivning af rettigheder pr. 30.04,2013.

UDVIKLINGSPROJEKTER OG SOFTWARE

Udviklingsprojekter og software anses for at have bestemmelige brugstider,
som aktiverne afskrives over jf. beskrivelsen af anvendt regnskabspraksis i
note 1,

Årsrapport 2012/13 79

1309064FogSN35686

 

 

15. IMMATERIELLE AKTIVER, FORTSAT

 

IMMATERIELLE

 

KONCERN G00D- UDVIKLUINGS- AKTIVER UNDER
DKK TUSINDE WILL PROJEKTER RETTIGHEDER SOFTWARE OPFØRELSE
Kostpris 01.05.2012 3.573 3.628 5.705 19.012 20.502
Valutakursregulering 0 0 13 25 0
Overført fra materielle aktiver 0 0 0 0 (861)
Overførsler 0 5,806 0 15,108 (20.914)
Øvrig tilgang 0 1,315 0 4,227 1.426
Afgang 0 (3.628) Q (62) 0

 

Af- og nedskrivninger 01.05.2012 9 3.628 0 12.629 0
Valutakursregulering Q 0 0 15 0
Overført fra materielle aktiver 0 0 0 0 0
Årets afskrivninger 0 237 0 4,426 0
Tilbageførsel ved afgang 0 (3.628) Q (62) 0

 

Kostpris 01,05,2071 3,573 3.628 57719 12,724 5,764
Valutakursregulering 0 0 (14) (12) 0
Overført fra materielle aktiver 0 0 0 4,431 0
Overførsler 0 0 0 0 0
Øvrig tilgang 0 0 0 1,869 14738
Afgang 0 0 0 0 0

 

Af- og nedskrivninger 01.05.2011 0 3.195 0 4.804 0
Valucakursregulering 0 0 0 2 0
Overført fra materielle aktiver 0 0 0 4.431 9
Årets afskrivninger 0 433 0 3,392 0
Tilbageførsel ved afgang 0 Q 0 Q 0

 

BO Årsrapport 2012/13

1309064EogSN35687

 

 

 

16. MATERIELLE AKTIVER

 

 

KONCERN smut od FEDE — ANE MDR ONDER
DKK TUSINDE BYGNINGER MASKINER MV. MASKINER OPFØRELSE
Kostpris 01.05.2012 460.300 1.263.860 126.334 5,297 64.872
Reklassifikation 1.964 (5.129) 3,165 Q 861
Valucakursregulering 496 1.389 83 0 125
Overførsler 1,170 61.388 1,411 0 (63.969)
Øvrig cilgang 2.789 16,918 9,558 0 3,867
Afgang (3.282) (157.834) (38.773) (839) (179)

 

Af- og nedskrivninger 01.05.2012
Rektassifikation
Valutakursregulering

Årets afskrivninger

Tilbageførsel ved afgang

205.134
167

158
13.556
(706)

818.180
(2.852)
866
47.284
(157.454)

94,478
2.685

61
12.231
(35.614)

S000o&> 0

ODS0oSG

 

Kostpris 01.05.2011
Reklassifikation

Overført til immaterielle aktiver
Valutakursregulering
Overførsler

Øvrig tilgang

Overført til investeringsejendom

Afgang

638,143
3,249

0

(522)
126

5.580
(186.276)

0

1.370.240
(3.379)

G

(1.532)
27.226
16,257
(48.984)
(95,968)

198.376
60
(4.431)
(108)
372
8.001

0
(75.936)

36.083
70

0

(40)
(27.724)
58.244
(1.761)
0

 

Af- og nedskrivninger 01.05.2011
Reklassifkation
Overført til immaterielle aktiver

Valutakursregulering

Årets afskrivninger

Overført cil investeringsejendom
Tilbageførsel ved afgang

300,984

2.680
0

(155)
13,683

(112,058)
0

914.167
(2,740)
0

(961)
46.026
(48.983)
(89,329)

159,711
60
(4.431)
(99)
13.599

0
(74.362)

OQ0JSS0O0oDGOG EO

BSO0O50Q09SDRDSGS oOo

 

1309064EogSN35688

 

Årsrapport 7019/73 81

 

17. INVESTERINGSEJENDOMME

 

 

KONCERN 2013 2012
DKK TUSINDE

Kostpris 01,05. 237.784 0
Reklassifikation (50) 0
Overført fra materielle aktiver 0 237.021
Tilgang i perioden 277 763
Afgang (43.327) Q

 

Af- og nedskrivninger 01.05. 164.865 0
Reklassifikation s (50) 0
Overført fra materielle aktiver 0 161.041
Periodens afskrivning 3.693 3,824
Af- og nedskrivning vedrørende afgang (37.733) 0

 

På balancedagen oversteg dagsværdien den regnskabsmæssige værdi med 18,6 mio. kr.
Dagsværdierne er opgjort med udgangspunkt i aktivernes kaptalværdi baseret på fremtidig udlejning af bygninger, og beregnet ved anvendelse af bereg-
nede nettopengestrømme på basis af budgetter godkendt af ledelsen samt estimeret markedsbestermt diskonteringsfaktor, 7 %.

Investeringsejendommene består af stald- og lagerbygninger samt produktionslokaler med tilhørende administrationslokaler, som koncernen ikke læn-
gere anvender til egne formål.

Lejeindtægter for koncernens investeringsejendomme indregnet under Andre driftsindtægter udgør t.kr, 9.664 (2011/12: 7,551 t.kr).
Driftsomkostninger og afskrivninger for koncernens investeringsejendomme indregnet under Andre driftsomkoseninger udgør t.kr. 13,570 (2011/12:
13856 t.kr), Resulrar før finansielle poster og skat udgør et underskud på t.kr. 3.659 (2011/12: Underskud på 6,105 t.kr.). Resultatet er ekstraordinært
påvirket af er tab på 1,7 mio. kr. ved afståelse af en ejendom.

Huslejekontrakter på koncernens investeringsejendomme indgås normalt med uopsigelige lejeperioder på 5-10 år, med option på yderligere forlængelse.

Alle huslejekontrakter indeholder bestemmelser om regulering af huslejen.

Der indgår ikke option for lejer til at købe ejendomme ved udløber af lejeperioden.

2013 2012
Fremtidig minimumshusleje for uopsigelige huslejekontrakter t.kr. t.kr,
inden for er år fra balancedagen 6,834 7.426
Mellem et og fem år fra balancedagen 21.324 25.304
Efter fem år fra balancedagen 1,098 0

 

82 Årsrapport 2017713

1309064FogsSN35689

 

 

18. FINANSIELLE AKTIVER DISPONIBLE FOR SALG

 

KONCERN 2013 2012
DKK TUSINDE

Kostpris 01,05. 195.454 305.339
Regulering, primo (147) (379)
Tilgang 173.020 186.544
Afgang (183,226) (296.050)

 

Op- og nedskrivninger 01.05 (4.493)
Regulering, primo 318
Tilbagekørsel ved afgang (203)
Årets reguleringer (123)

 

Finansielle aktiver disponible før salg fordeler sig således:

Børsnoterede aktier 180
Børsnoterede obligationer 171.727
Unoterede aktier og værdipapirer 8.693

(19,557)
308

14,756

145
183.059
2,757

 

Finansielle aktiver disponible for salg er målt til dagsværdien på balancedagen.

Harboes Bryggeri A/S ejer mere end 20% af selskabskapitalen i FCS 2008 A/S, Der er ledelsens vurdering, at ejerandelen ikke giver betydelig indflydelse i

selskabet, da dette kontrolleres af en anden storaktionær, Kapitalen betragtes derfor som finansielt aktiv disponibelt for salg.

Årsrappou 2017113 83

1309064EogSN35690

 

 

19, VAREBEHOLDNINGER

 

KONCERN 2013 2012
DKK TUSINDE

Råvarer, halvfabrikata og engangsemballage 64.718 68.009
Færdigvarer og handelsvarer 68.673 68.869

 

20. TILGODEHAVENDER FRA SALG

 

Hensættelseskonto pr. 01.05. 1,369 1,585
Valutakursregulering 0 0
Årets konstaterede tab og indgået på tidl. afskrevne fordringer (1.924) 237
Tilbageførte nedskrivninger (15) (216)
Årers nedskrivninger til imødegåelse af tab 3.349 (237)

 

Der anvendes en hensættelseskonto til at reducere den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser, hvis værdi er forringet
grundet tabsrisiko.

Der foretages direkte nedskrivninger af tilgodehavender, hvis værdien ud fra en individuel vurdering af de enkelte debitorers betalingsevne er forringet,
f.eks. ved bertalingsstandsning e.lign, Nedskrivninger foretages til opgjort nettorealisationsværdi,

Der er foretager nedskrivning af alle væsentlige overforfaldne tilgodehavender pr. statusdagen,

Forfaldne ikke nedskrevne tilgodehavender:

Overfaldne med op til en måned 17.973 23.164
Overforfaldne mellem en og tre måneder 3,680 10.779
Overforfaldne mellem tre og seks måneder 155 504
Overforfaldne over seks måneder 33.337 3.436

 

Efter regnskabsårets udløb er der indbetalt 8,6 mio. kr. for så vidt gælder overforfaldne over seks måneder,

84 Årsrapport 7017/13

1309064FogSN35691

 

 

21. ANDRE TILGODEHAVENDER

 

 

KONCERN 2013 2012
DKK TUSINDE
Øvrige tilgodehavender 11.534 20,947

 

Andre tilgodehavender er ikke forbundet med særlige kreditrisici og der er i lighed med sidste år ikke indregnet nedskrivninger af disse, Ingen af tilgode-
havenderne er overforfaldne,

22. AKTIVER BESTEMT FOR SALG

 

Bestyrelsen for Harboes Bryggeri A/S har besluttet at afhænde en af sine beboelsesejendomme. Ejendommen forventes afhændet inden for 12 måneder,

Provenu fra salget forventes at svare til den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtelser.

Matcerielle aktiver 2.400 2.992
Årets nedskrivning 0 (592)

 

Gældforpligtelser knyttet til aktiver bestemt for salg Q (3.209)

 

23. LIKVIDE BEHOLDNINGER

 

 

Der henvises til note 38 for yderligere oplysninger om koncernens uudnyttede trækningsrettigheder på kassekreditter.

Årsrappim 7012/33 85

1309064EogSN35692

 

 

 

24, AKTIEKAPITAL

 

Aktiekapitalen udgør 60,000 t.kr, fordelt på 6.400 t.kr, A-aktier og 53,600 t.kr. B-aktier.
Hvert A-aktiebeløb på 10 kr. har 10 stemmer, øg hvert B-aktiebeløb på 10 kr. har 7 stemme,

B-aktierne er noteret på NASDAQ OMX København,

Der har ikke været bevægelser i aktiekapitalen de fire foregående år.

25. EGNE AKTIER

 

 

ANDEL AF
2013 2012 NOMINEL VÆRDI AKTIEKAPITAL
STK. STK. 2013 2012 2013 2012
Å1OKR. Å 10 KR. T.KR. T.KR. % %
Egne aktier 01.05. 393.882 350.585 3,939 3.506 65 58
Køb af egne aktier 57.686 43,297 577 433 1,0 0,7
Salg af egne aktier o 0 0 0 0 0

 

Harboes Bryggeri A/S besidder egne B-aktier, der er anskaffet for at sikre en optimal placering af likvide midler,

Selskabet kan i henhold til generalforsamlingsbeslutning af 05.11.2010 erhverve op til 50 % af aktiekapitalen frem til selskabers ordinære generalforsam-
ling i 2015.

Selskabet har i 2012/13 købt nominelt 577 t.kr. egne aktier til en gennemsnitlig kurs på 89,98 svarende til 5,2 mio, kr. (2011/12; Købt nominelt 433 t.kr,
gennemsnitslig kurs 86,20)

Selskabet har i 2012/13 ikke solgt egne aktier (2011/12: Ingen salg).

26. MINORITETSINTERESSER

 

 

KONCERN 2013 2012
DKK TUSINDE

Minoritersinteresser 01.05. 215 209
Andet af årets resultat (36) 6
Andel af andel totalindkomst 0 0

 

86 Årsrapport 2042/13

1309064EogSN35693

 

 

 

27. ANDRE RESERVER

 

 

KONCERN 2012/13 2011/12
DKK TUSINDE

Reserve for valutakursreguleringer 95 (1.031)
Reserve for dagsværdiregulering af fmansielle akciver disponible for salg (4.662) (4.581)

 

Reserve for valuta-
kursregulerninger

2
a
ø
E
eg
na
iz
tue
ed
bå
E
2
Kl
å
É
5
%
2
2
uw
g
(4

D
fø
in
=

2

y

2
Eg
o
a

”

ao
I
uw
2

g
[uJ

 

dd

J

Andre reserver 01.05.2012 (1.031) (4.581) (5,612)
Valutakursregulering vedrørende udenlandske virksomheder 1.126 9 1,126
Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg 0 (123) (123)
Skat af indtægter og omkostninger indregnet i anden totalindkomst 0 42 42

 

Andre reserver 01.05.2011 16
Reklassifikatian 229
Valutakursregulering vedrørende udenlandske virksomheder (1.276)
Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg 0
Dagsværdiregulering af finansielle aktiver, disponible for salg, recirkulering til

resultatopgørelse i forbindelse med afståelse 0
Skat af indtægter og omkostninger indregnet i anden totalindkomst 6

(15.705)
(229)

0

495

14.609
(3.751)

(15.689)
0
(1,276)
495

14.609
(3,751)

 

Årsrapport 7012713 87

1309064EogSN35694

 

 

1309064EogsN35695

28. UDSKUDTE SKATTEFORPLIGTELSER

KONCERN
DKK TUSINDE

Udskudte skatteaktiviteter

Udskudte skatteforpligtelser

 

Udskudte skarteforpligtelser og skatteaktiver 01.05.2012
Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgørelse
Ændring af udskudt skat indregnet i anden totalindkomst
Ændring af udskudt skat modregnet i aktuel skat

52,780
(336)
(42)
(67)

 

Udskudte skarteforpligtelser og skatteaktiver 01.05.2011
Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgørelse
Ændring i udskudt skal indregnet i anden totalindkomst
Ændring af udskude skat modregnet i tilgodehavende skat

37.861
4.919
3,751
6,249

 

 

2013 2012
Udskudt skat er indregnet således i balancen:
Udskudte skatteaktiver (3.806) (3.275)
Udskudrte skatteforpligtelser 52,335 52,780

 

88 Årsrapparr 20V2/13

 

 

 

 

å
w g
nm "4
w HT
S &
& g 8
ao oOo z
i Fu] in
E g $
2 "5
g 5 $
3 z ==
s E E
å pp £ gt
KONCERN g É: 5 g å
DKK TUSINDE oe & = o mø
Langfristede aktiver 53,621 1,354 (42) (2.038) 52.895
Kortfristede aktiver 1.855 152 9 0 2,007
Forpligtelser (3.760) (428) 0 0 (4.188)
Fremførte skattemæssige underskud (1.751) (2.157) 0 1.972 (1.936)

 

Uudnyttede skattemæssige underskud

(460)

212 0 0 (248)

 

Langfristede aktiver
Kortfristede aktiver
Forpligtelser

Fremførte skattemæssige underskud

38.267
(1.537)
7
1.124

6.206 0 9.148 53,621

3,392 3,751 (3.751) 1.855
(3.767) 0 0 (3.760)
(2,875) 0 0 (1.751)

 

Uudnyttede skattemæssige underskud

(886)

(426) 0 852 (460)

 

Nedsættelse af selskabsskatteprocenten i Danmark til 22 % er fremsat og vedtaget efter regnskabsårets udløb.
Koncernens udskudte skat vil blive reduceret med 3,3 mio, kr. over de kommende 3 år.

1309064Eog3N35696

Årsrapporr 7012713 89

 

29. TILBAGEKØBSFORPLIGTELSE,
RETUREMBALLAGE

KONCERN 2013 2012
DKK TUSINDE

13.928 27.958
(3.650) (14.030)

Tilbagekøbsforpligtelse 01.05.
Anvendt og tilbageført i regnskabsåret, netto

 

Hensatte forpligtelser er indregnet således i balancen:
Kortfristede forpligtelser
Langfristede forpligtelser

10.278 13.928

 

Tilbagekøbsforpligtelsen er reguleret med udgangspunkt i årets netrosalg af returemballage med fradrag af'et estimeret svind iden cirkulerende mængde

af returemballage.

Som kønsekvens af at Harboes Bryggeri A/S fortsatte udfasning af 50 cl, REF PET flasken, er forpligtelsen reduceret yderligere i 2012/13.

90 Årsrapport 7012/13

1309064FogSN35697

 

 

30. GÆLD TIL REALKREDITINSTITUTTER

 

KONCERN 2013 2012
DKK TUSINDE

 

 

Gæld til realkreditinstitutter forfalder til betating således:

På anfordring inden for et år fra balancedagen 15.671 14.844
Mellem to og fem år fra balancedagen 63.062 61.302
Efter fem år fra balancedagen 153.093 170.639

 

Gæld til realkreditinstitutter er indregnet således i balancen:
Kortfristede gældsforpligtelser 15,671 14.844
Langfristede gældsforpligtelser 216.155 231,941

 

 

AMOR-
TISERET NOMINEL DAGS-
FAST/  KOSTPRIS VÆRDI VÆRDI
VALUTA UDLØB VARIABEL T.KR. T.KR. T.KR.
Gæld til realkredicinstitutter DKK 2028 Variabel 2,220 2.299 2.408
Gæld til realkreditinstitutter DKK 2038 Variabel 2.708 2,708 2.735
Gæld til realkredidinstitutter DKK 2027 Variabel 171.485 271.485 171.727
Gæld til realkreditinstitutter DKK 2028 Variabel 55.413 55,413 55.470

 

Gæld til realkreditinstitutter DKK 2028 Variabel 2.369 2,456 2.535
Gæld til realkredicinstitutter DKK 2038 Variabel 2,708 2.708 2.706
Gæld til realkreditinstitutter DKK 2027 Variabel 182.898 182.765 183.064
Gæld til realkreditinstitutter DKK 2028 Variabel 58.810 58.810 58,851

 

Dagsværdi er opgjort cil nutidsværdien af forventede fremtidige afdrags- og rentebetalinger ved anvendelse af den aktuelle markedsrente som
diskonteringsfaktor.

Årsrapport 2012/13 91

1309064EogSN35698

 

31. KREDITINSTITUTTER I ØVRIGT

KONCERN 2013 2012
DKK TUSINDE

 

 

Bankgæld, der indregnes således i balancer:

 

Bankgæld, der forfalder til betaling således:

 

 

AMOR-
TISERET NOMINEL DAGS-
FAST/ KOSTPRIS VÆRDI VÆRDI
VALUTA UDLØB VARIABEL T.KR. T.KR. T.KR.
Kassekredit DKK 2014 Variabel 27.182 27.182 27,182
Kassekredit EUR 2014 Variabel 42,034 42,034 42,034

 

Kassekredir DKK 2013 Variabel 2.162 2.162 2,162
Kassekredit EUR 2013 Variabel 101.618 101.618 101.618

 

Dagsværdi er opgjort til nutidsværdien af forventede fremtidige afdrags- og rentebetalinger ved anvendelse af den aktuelle markedsrente som
diskonteringsfaktor.

92 Årsrappøn 2012/13

1309064EogS5N35699

 

 

 

32. LEVERANDØRGÆLD

 

 

KONCERN 2013 2012
DKK TUSINDE
Gæld til leverandører for leverede varer og tjenesteydelser 172.341 189.625

 

Den regnskabsmæssige værdi svarer til forpligtelsernes dagsværdi.

33. UDSKUDT INDREGNING AF INDTÆGTER

 

 

Udskudt indtægtsførsel er indregnet således i balancen:

Langfristet udskudt indregning af indtægter 66.868 65,283
Kortristet udskudt indregning af indtægter 10.036 9,133

 

Tilbageberalingsforpligtelse, se note 36.

34. ANDEN GÆLD

 

Skyldig løn, feriepenge, A-skat, sociale bidrag mm. 11,793 7,971
Feriepengeforpligtelser oJl, 12,565 10,815
Skyldig morns og afgifter 34.738 26.870
Andre skyldige omkostninger 46.269 49,130

 

Feriepengeforpligtelser 0J. repræsenterer forpligtelser til at udbetale løn i ferleperioder, som medarbejdere pr, balancedagen har optjent ret til at afholde
t efterfølgende regnskabsår.

Den regnskabsmæssige værdi af skyldige poster vedrørende løn, A-skat, sociale bidrag, feriepenge o.l, afledte finansielle instrumenter, moms og afgifter
samt andre skyldige omkostninger svarer til forpligtelsernes dagsværdi.

Årstappær 2012713 93

1309064Eogs5N35700

 

 

 

35. OPERATIONELLE LEASINGFORPLIGTELSER

 

KONCERN 2013 2012
DKK TUSINDE

 

For årene 2012 - 2017 er indgået operationelle leasingkontrakter vedrørende leje af ejendomme, maskiner og andre anlæg, Leasingkontrakterne er indgået
for minimum 3 - 10 år med faste leasingydelser, der årligt pristalsreguleres, Aftalerne er uopsigelige indenfor den nævnte periode, hvorefter de vil kunne
fornyes i perioder af 5 år.

 

Minimurnsleasingydelser er fordelt således:

Produktion 2,119 2,529
Distribution 622 589
Administration 677 288
Andre driftsomkostninger 6.432 6,354

 

De samlede fremtidige minimumsleasingydelser for uopsigelige leasingkontrakter forfalder til betaling således;

inden for et år fra balancedagen 9,484 9.059
Mellem to og fem år fra balancedagen 11,696 20,641
Efter fem år fra balancedagen 293 428

 

Koncernen har indgået lejekontrakter vedrørende bygninger og arealer. Kontrakterne er indgået med selskaber, der har direktør Bernhard Griese og den-
nes nærtstående som største aktionærer. Lejekontrakterne, (der er tinglyst på de enkelte ejendomme), er uopsigelige frem til år 2017 fra udlejers og lejers
side, Den årlige leje andrager 6.680 t.kr. (2011/12 6.720 t.kr). De samlede fremtidige minimumslejeydelser i uopsigelighedsperioden udgør 15,172 t.kr.
hvilket beløb er indeholdt i ovenstående talopstilling.

Udlejning og fremleje
Koncernen har med virkning fra 1. maj 2007 indgået aftale om udlejning og fremleje afejendomme for en 10-årig periode, der omfatter såvel investerings-
ejendomme som lejede ejendomme, Aftalen er uopsigelig for begge parter i lejeperioden.

De samlede fremtidige minimumsfremlejeydelser for uopsigelige udlejnings- og fremlejekontrakter forfalder til betaling således:

Inden for et år fra balancedagen 5,774 5.734
Mellem to og fem år fra balancedagen 17.322 22,936
Efter fem år fra balancedagen 0 0

 

94 Årsrapport 2012/43

1309064EogSN35701

 

 

 

36. EVENTUALFORPLIGTELSER, SIKKERHEDSSTILLELSER OG
KONTRAKTLIGE FORPLIGTELSER

 

KONCERN 2013 2012
DKK TUSINDE

 

Sikkerhedsstillelser
Gæld til realkreditinstitutter er sikret ved pant i ejendomme med dertil hørende produktionsanlæg og maskiner (tilbehørspant).

 

Ejerpantebrev nominelt 750 t.kr. i danske ejendomme er liggende i eget depot.

Til sikkerhed for gæld til realkreditinstitutter er deponeret ejerpantebrev nam, TEUR 16.362 eller 121.995 t.kr. i udenlandske ejendomme og produktions-
anlæg.

 

Harboes Bryggeri A/S har kautioneret overfor 3. mands gæld i pengeinstitut. Kautionen er maksimerer til 1,7 mio. kr. (30.04.2012: Ingen kaution)

Eventualforpligtelser
Offentlige tilskud er modrager til køb af materielle aktiver, Enkelte tilskud er modtaget under visse betingelser og kan indenfor en 5 årig periode kræves
tilbagebetalt, såfremt aktiverne fjernes, eller produktionen nedlægges. Der er ingen aktuel tilbageberalingsforpligtelse,

Der er ingen igangværende rerssager el. lign, der af ledelsen vurderes vil medføre en væsentlig negativ indflydelse på moderselskabet og koncernens
finansielle stilling ud over det i årsrapporten indeholdte.

Eventualaktiv
Koncernen har som beskrevet i f.edelsesberetningen en verserende sag kørende i forbindelse med en tilbagekaldelse af beskadigede produkter. Der pågår

forhandlinger om afklaring af ansvar og forsikringsdækning, Da de tekniske undersøgelser endnu ikke færdige, er det ikke muligt at vurdere i hvilket om-
fang koncernen vil få dækker sine omkostninger.

Årsrappon 2012713 95

1309064EogSN35702

 

 

 

37. ÆNDRINGER I NETTOARBEJDSKAPITAL

 

KONCERN 2013 2012
DKK TUSINDE

Ændring i varebeholdninger 3.693 1.159
Ændring i tilgodehavender fra salg (9.562) 21.945
Ændring iandre tilgodehavender (5.049) 3,554
Ændring i leverandørgæld mv. (17.545) (26.430)
Ændring i anden gæld 9,009 (14.491)

 

38. LIKVIDER

 

Likvide beholdninger og bankindeståernide 13.780 24,140
Kassekredirter (69.216) (103.780)

 

Den regnskabsmæssige værdi af likviderne svarer til deres dagsværdi. Koncernen har pr. 30.04.2013 uudnyttede trækningsrettigheder på kassekreditter
for i alt 150,8 mio, kr. (2011/12: 96,2 mio. kr.).

96 Årstspport 2012/13

1309064EogSN35703

 

 

39. HONORAR TIL MODERSELSKABETS
GENERALFORSAMLINGSVALGTE REVISORER

 

 

KONCERN 2012/13 2011/12
DKK TUSINDE

Deloitte

Lovpligtig revision 1,439 1.530
Andre erklæringer med sikkerhed 281 175
Skatterådgivning 15 348
Andre ydelser 205 325

 

Andre

Lovpligtig revision 570 275
Andre erklæringer med sikkerhed 199 409
Skatterådgivning 122 121
Andre ydelser 26 275

 

Årsrapport 2012/13 97

1309064EogSN35704

40. FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE
INSTRUMENTER

 

KONCERN 2013 2012
DKK TUSINDE

 

Kategorier af finansielle instrumenter

Tilgodehavender for salg 287.725 277.803
Andre tilgodehavender 11.534 20,947
Likvide beholdninger 13.780 24,140

 

Finansielle aktiver disponible for salg 180.600 190.961
Deposita, lejemål 2.403 2.367

 

Gæld til realkreditinstitutter 231.826 246.785
Kreditinstitutter i øvrigt 69,216 103.780
Leverandører af varer og tjenesteydelser 172.341 189.625
Tilbagekøbsforpligtelse, returemballage 10.278 13,928
Anden gæld 105.365 94.786
Finansielle forpligtelser, knyttet tif aktiver bestemt for salg 9 3.209

 

Koncernens risikostyringspolitik
Koncernen er som følge af sin drift, investeringer ag finansiering eksponeret over for en række finansielle risici, herunder markedsrisici (valuta, rente- og
råvarerisici), kreditrisici og likviditetsrisici,

Koncernen har en centraliseret styring af Anansielle risici, De overordnede rammer far den hnansielle risikostyring er fastlagt i koncernens finanspolitik.
Finanspolitikken omfatter koncernens valurapolitik, investeringspolitik, finansteringspolitik og politik vedrørende kredicrisici i relation til fnansielle mod-
parter og omfatter en beskrivelse af godkendte finansielle instrumenter og risikorammer,

Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici, Koncernens Ånanslelle styring retter sig således alene mod styring og reduk-
tion af de finansielle risici, der er en direkte følge af koncernens drift, investeringer og finansiering.

Koncernen anvender et fuldt integreret hnansstyringssystem til styring af Ahnansielle positioner relaterer til finansielle instrumenter. Ledelsen overvåger
månedligt koncernens risikokoncentration på områder som kunder, geografiske områder og valuta mv. Herudover overvåger ledelsen, om koncernens
risikokøncentration er ændret.

Der er ikke sket ændringer i koncernens risikoeksponering og risikostyring sammenholdt med 2011/12,

Valutarisici vedrørende indregnede aktiver og forpligtelser

Koncernens salg og varekøb i udenlandsk valuta sker primært i EUR samt for en mindre del i SEK, CHF, USD, NOK og PLN. Der er pr. statusdagen ikke

indgået valutarerminskontrakter eller lignende, da det er ledelsens vurdering at koncernens valutarisiko er begrænset. Selskabets uafdækkede valutapo-
sitioner kan opgøres som følger pr. statusdagen.

98 Arsrappore 2012/13

1309064EogSN35705

 

 

 

 

KONCERN TILGODE- GÆLDFOR- NETTO-
DKK TUSINDE LIKVIDER — HAVENDER — PLIGTELSER — POSITION
EUR 978 385.875 (338.662) 50,148
SEK 4,402 4,497 (686) 8.213
NOK 1.006 1.770 (1,238) 1.538
Øvrige valutaer 507 99 (57) 549

 

EUR

CHF

SEK

NOK

Øvrige valutaer

17.797

3.168

187.575
0

6.136
1.289
751

(262.847)
(191)
(782)

(11)
(159)

(57.475)
(191)
8.522
2.258

943

 

1309064EogSN35706

Årsrapport 2042/13 99

 

 

40. FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE
INSTRUMENTER, FORTSAT

 

Følsomhedsanalyse vedrørende valuta

Nedenstående viser, hvilken indvirkning det ville have haft på henholdsvis egenkapitalen og årets resultat, såfremt kursen havde været henholdsvis 1%
(EUR) og 5 % (øvrige) lavere end den faktiske anvendte kurs, Havde der været tale om en tilsvarende højere kurs, ville denne have haft en tilsvarende mod-
satrettet indvirkning på henholdsvis egenkapitalen og årets resultat.

KONCERN 2012/13 2011/12
DKK TUSINDE

 

Egenkapitalens følsomhed overfor valutakursudsving

Indvirkning hvis EUR kurs var 7% lavere end faktisk kurs 24 575
Indvirkning hvis USD kurs var 5 % lavere end faktisk kurs 3 Q
Indvirkning hvis SEK kurs var 5 % lavere end faktisk kurs (1.639) (426)
indvirkning hvis NOK kurs var 5 % lavere end faktisk kurs Q (113)
indvirkning hvis øvrige valutaer kurs var 5 % lavere end faktisk kurs (384) (47)

 

Resultatets følsomhed overfor valutakursudsving

Indvirkning hvis EUR kurs var 1 % lavere end faktisk kurs 400 (637)
Indvirkning hvis USD kurs var 5 % lavere end faktisk kurs 2 (7)
Indvirkning hvis SEK kurs var 5 % lavere end faktisk kurs (1.331) (1.181)
Indvirkning hvis NOK kurs var 5 % lavere end faktisk kurs (350) (935)
Indvirkning hvis øvrige valutaer kurs var 5 % lavere end faktisk kurs 24 3

 

Valutarisici vedrørende fremtidige pengestrømme.
Koncernens væsentligste valutaeksponering forventes også fremadrettet at relatere sig til transaktioner i ovenstående valutaer. Transaktionerne forventes
at være på samme niveau som realiseret I 2012/13.

Der er ikke indgået hnansielle kontrakter i form af valutaterminskontrakter eller lignende pr. statusdagen, da ledelser ikke vurderer, at der er væsentlige
risici relateret til fremtidige pengestrømme i fremmed valuta.

Renterlsici
På grund af Harboe koncernens kapitalstruktur er risikoen relateret til udsving i markedsrencten begrænset, Koncernen har en nettorentebærende gæld

pr. 30,04,2013 på 115,5 mio. kr. (2012: 146,6 mio. kr.). Gælden er variabelt forrentet,

En stigning i markedsrenten på 1 % ville påvirke årets resultat før skat negacivt med ca, 1,2 mio, kr. (2011/12 ca. 1,4 mio, kr).

100 Årsrappart 7937713

1309064EogSN35707

 

 

 

 

Likviditetsrisici
Forfaldstidspunkter for hnansielle forpligtelser ekskl. renter er specificeret I noterne for de enkelte kategorier af forpligtelser, Koncernen og moderselska-

bets likvidicersreserve består af likvide beholdninger og uudnyttede kreditfaciliteter.

KONCERN 2012/13 2011/12

DKK TUSINDE

Likviditetsreserven sammensætter sig således:

Likvide beholdninger 13.780 24.140
Uudnyttede kreditfaciliteter 150.784 96,220
171.727 183.050

Obligationsbeholdning

 

Kreditrisici
Den primære kreditrisiko i koncernen er relateret til tilgodehavender før salg, som ikke er forudbetalt, Koncernens kunder er hovedsagelig større detail-

handelskæder i Skandinavien, Tyskland og Estland. Koncernen har ikke væsentlige kreditrisici vedr. en enkelt kunde eller samarbejdspartner.

Risici relaterer til salg til kunder udenfor disse lande søges begrænset gennem sikring af tilgodehavende i form af remburser, bankgarantier og lignende,
hvilket indgår i vurderingen af den nødvendige nedskrivning til imødegåelse af tab.

I tilfælde af at sikring ikke etableres eller en sådan overskrides, har koncernen fastlagt procedurer for godkendelse af sådanne risici.

Den maksimale kreditrisiko knytter til tilgodehavender fra salg af varer svarer til deres regnskabsmæssige værdi.

Årsrapport 2012744 101

 

1309064EogSN35708

40. FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE
INSTRUMENTER, FORTSAT

 

Kapitalstruktur

Selskabets ledelse vurderer løbende, om koncernens kapitalstruktur er i overensstemmelse med selskabets og aktionærernes interesser, Det overordnede
mål er at sikre en kapitalstruktur, som løbende fastholder et højt økonomisk beredskab, som muliggør investeringer i den fortsatte organiske vækst og
værdiskabelse gennem tilpasning til markedsudviklingen og imødekommelse af kundernes behov.

Det er koncernens målsætning, at det økonomiske beredskab i høj grad skal være selvfnansieret og med en fleksibilitet, der også rummer mulighed for
værdiskabende opkøb eller indgåelse i større samarbejder, Koncernens overordnede strategi er uændret i forhold til tidligere år.

Der henvises i øvrigt cil omtalen | ledelsesberetningens afsnit om finansiclle mål, side 15.
Koncernens finansielle gearing fremgår af hoved- og nøgletalsoversigt, side 9,

Misligholdelser af låneaftaler
Koncernen har ikke i regnskabsåret eller sammenligningsåret forsømt eller misligholdt låneaftaler.

Metoder og forudsætninger for opgørelse af dagsværdier
Børsnoterede obligationer

Beholdning af børsnoterede realkredicobligacioner værdiansættes til noterede priser,

Børsnoterede aktier
Beholdninger af børsnoterede aktier værdiansættes til noterede priser.

Unoterede aktier og værdipapirer
Unoterede akcler værdiansættes på baggrund af observerbare informationer eller til kostpris.

102 Årsrappor 2942/13

1309064EogS5N35709

 

Dagsværdihierarki for finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i balancen

Nedenstående vises klassifikationen af finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi, opdelt i henhold til dagsværdihierarkiet..

-» Norterede priser i et aktivt marked for samme type instrument (niveau 1)

» Noterede priser i et aktivt marked for lignende aktiver eller forpligtelser eller andre værdiansættelsesmerader, hvor alle væsentlige input er baseret på
observerbare markedsdata (niveau 2)

… Værdiansævtelsesmetoder, hvor eventuelle væsentlige input ikke er baseret på observerbare markedsdarta (niveau 3)

 

NIVEAU 1 NIVEAU 2 NIVEAU 3 IALT
2012/13 T.KR. T.KR. T.KR. T.KR.
Børsnoterede realkreditobligationer 171.727 0 0 171.727
Børsnoterede aktier 180 0 0 180
Unocerede aktier og værdipapirer 0 2,400 6,293 8.693

 

Der er ikke sket overførsler mellem niveau 1 og niveau 2 i regnskabsåret.

 

2011/12

Børsnoterede realkreditobligationer 183.059 0 0 183.059
Børsnoterede aktier 145 0 0 145
Unoterede aktier og værdipapirer 0 2.400 5,357 7,757

 

Der er ikke sker overførsler mellem niveau 1 og niveau 2 i regnskabsåret,

Årsrapport 2012/15 103

1309064EogSN35710

 

 

40. FINANSIELLE RISICI OG FINANSIELLE
INSTRUMENTER, FORTSAT

Finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i balancen baseret på værdiansættelsesmetoder, hvor eventuelle væsentlige input ikke er baseret på
observerbare markedsdata (niveau 3):

FINANSIELLE

AKTIVER

KONCERN DISPONIBLE
DKK TUSINDE FOR SALG

 

 

Gevinst/tab i resultatet 0
Gevinst/tab i anden totalindkomst 0
Køb 3.689
Salg 0

 

Gevinst/tab tresultatet (130)
Gevinst/tab i anden totalindkomst 0
Køb 1.307
Salg (241)

 

104 Årsrapport 2012/73

1309064EogSN35711

 

 

 

 

41. NÆRTSTÅENDE PARTER

 

Nærtstående parter med bestemmende indflydelse
Følgende parter har bestemmende indflydelse over moderselskabet og koncernen:

Navn Hjemsted Grundlag for kontrol
Kirsten og Bernhard Griese Spegerborgvej 4, 4230 Skælskør Aktionær med fAertal af stemmerettigheder

TRANSAKTIONER MED NÆRTSTÅENDE PARTER
Der har i regnskabsåret været følgende transaktioner mellem koncernen og nærtstående parter til dette:

 

Bu E v & å

å= ged 3

8 $ DE å

sg 588 2

y å ERE i

E 8 ES $ g

SE Søs Z sa
2012/13 ur z x $ 2 < <
T.KR.
Salg af varer 1,072 0 0 1.072
Køb af varer 14,462 0 0 14.462
Salg af langfristede aktiver 0 0 Q 0
Salg af tjenesteydelser 977 (4; 0 977
Køb af service- og tjenesteydelser 1.092 544 336 1,972
Salg af leje 1.401 0 0 1.401
Køb af leje 6,682 0 0 6.682
Vederlag mv, 5,534 12.457 420 18.411
Deposita, lejemål 2.403 0 0 2.403
Tilgodehavender fra salg mv. 793 0 9q 793
Leverandørgæld mv, 285 85 0 370
Udfodning af udbytte 1,363 GG 34 1,463

Årsrapport 2012/13 105

1309064EogsSN35712

 

 

41. NÆRTSTÅENDE PARTER, FORTSAT

 

 

ken hr:y; be

28 — ÅSE z

E 99 is 60 fa wd

2 be Y Ø

Y% 588 &
2011/12 HR: åg E 3
T.KR. Så 233 å s
Salg af varer 2.562 0 0 2.562
Køb af varer 3,465 0 0 3,465
Salg af langfristede aktiver 20 0 0 20
Salg af tjenesteydelser 524 0 0 524
Køb af service- og tjenesteydelser 421 649 372 1.442
Salg af leje 1,149 0 0 1.149
Køb af leje 6,745 2 s0 6.795
Vederlag mv. 5,994 13.026 412 19.432
Deposita, lejemål 2.345 0 0 2,345
Tilgodehavender fra salg mv. 857 0 0 857
Leverandørgæld mv. 1.929 0 35 1.964
Udlodning af udbytte 1,363 66 34 1.463

>) Heri indeholdt transaktioner med øvrige selskaber, som har direktør Bernhard Griese som største aktionær.

Køb og salg af varer til nærstående parter er sket til koncernens normale salgspriser.

Der er ikke stillet sikkerhed eller givet garantier for udeståender på balancedagen, Såvel tilgodehavender som gæld vil blive afviklet ved kontant betaling.
Der er ikke i regnskabsåret realiseret tab på tilgodehavender hos nærtstående parter eller foretaget nedskrivninger af sådanne til imødegåelse af sand-

synlige tab.

Koncernen har indgået lejekontrakter vedrørende bygninger og arealer. Kontrakterne er indgået med selskaber, der har direktør Bernhard Griese og
dennes nærtstående som største aktionærer.

Lejekoncrakterne, der er tinglyst på de enkelte ejendomme, er uopsigelige frem til år 2020 fra udlejers side og 2017 fra lejers side, Den årlige leje andrager
6,680 t.kr. (2011/12 6,720 t.kr.). De samlede fremtidige minimumsleasingydelser | uopsigelighedsperioden udgør 15.172 t.kr. jf. note 35.

Vederlag mv. til bestyrelse, direktion og andre ledende medarbejdere
Der henvises til note 7 for oplysninger om ydet vederlag til koncernens bestyrelse, direktion og andre ledende medarbejdere. Vederlaget er indeholde i
ovenstående opstilling.

10G Årssappun 2012713

1309064EogSN35713

 

 

42. GODKENDELSE AF ÅRSRAPPORT TIL
OFFENTLIGGØRELSE

Bestyrelsen har på bestyrelsesmøder den 27. juni 2013 godkendt nærværende årsrapport til offentliggørelse.

Årsrapporten forelægges aktionærerne i Harboes Bryggeri A/S til godkendelse på den ordinære generalforsamting den 28. august 2013.

Årsrapport 7012/13 1097

1309064EogsSN35714

 

 

RESULTATOPGØRELSE

 

MODERSELSKAB 2012/13 2011/12
DKK TUSINDE NOTE

Bruttoomsætning 713.698 842.447
Øl- og vandafgifter (153.267) (169,188)

 

Produktionsømkøstninger 3,4,5,6 (459.835) (521.726)

 

Andre driftsindtægter 576 576
Distributionsomkostninger (76.183) (95.054)
Administrationsomkostninger (30.819) (32.940)

 

Indtægter af kapitalandele i dattervirksomheder 7 453 5,344
Finansielle indtægter 8 2,063 1,487
Finansielle omkostninger 9 (4.310) (7.277)

 

Skat af årets resuftat 10 2.296 (5.740)

 

Forslag til resultatdisponering
Udbytte for regnskabsåret 11 9.000 9.000
Overført til næste år (14.328) 8.929

 

108 Årsrapposrr 2032713

1309064EogSN35715

 

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

MODERSELSKAB 2012/13 2011/12
DKK TUSINDE NOTE

 

 

Anden totalindkomst:
Poster, der kan blive reklassificeret til resultatopgørelsen:
Dagsværdiregulering af finansielle aktiver

disponible for salg 34 271
Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible før salg,

recirkulering ved afståelse 0 271
Skat afanden totalindkomst ” 10 0 111

 

Årsrapport 2012713. 109

1309064EogsSN35716

 

 

BALANCE PR. 30. APRIL

 

 

MODERSELSKAB 2013 2012
DKK TUSINDE NOTE

Udviklingsprojekter 6.884 - 0
Software 17.680 2.008
Immarerielle aktiver under opførelse 153 20.502

 

Grunde og bygninger
Produktionsanlæg og maskiner
Andre anlæg

Reservedele til egne maskiner
Materielle aktiver under opførelse

107311 113.368
214.178 219.892
19.589 21.655
4.458 5,297
2,308 11.965

 

Kapitalandele i dattervirksomheder
Finansielle aktiver disponible for salg
Tilgodehavende hos dattervirksomhed

14 109,963 165,977
15 8.768 7.797
15 23.895 22,960

 

Tilgodehavender fra salg

Tilgodehavender hos dattervirksomheder
Andre tilgodehavender
Periodeafgrænsningsposter

17 128.600 128.319
13.859 4,918

18 2.867 2.401
2,230 2.344

 

110 Årsrapport 2012/13

1309064FogsSN35717

 

 

BALANCE PR. 30. APRIL

 

MODERSELSKAB 2013 2012
DKK TUSINDE NOTE

Aktiekapital 21 60.000 60.000
Overkurs ved emission 54,000 51,000
Reserver 23 (4.678) (4.712)
Overført resultat 213.752 232598

 

Gæld til realkreditinstitutter
Udskudte skatreforpligcelser
Udskudt indregning af indtægter

26
24
29

4.771
29,955
2.688

4,931
35,160
3,264

 

Udskudt indregning af indtægter

Gæld til realkreditinstiturcer
Kredicinstitucter i øvrigt

Leverandører af varer øg tjenesteydelser
Tilbagekøbsforpligtelse, returembailage
Gæld til dattervirksomheder

Anden gæld

Skyldig selskabsskat

 

1309064EogsSN35718

 

Årsrapport 2012/13 T17

29
26
27
28
25

30

576
157
69,216
81.577
10.278
122.857
71.622
7.883

576
146
101.618
79.248
13.928
135.698
65,697
4,247

 

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

MODERSELSKAB 2012/13 2011/12
DKK TUSINDE NOTE

Resultat af primær drift (EBIT) (5.830) 24,115
Af- og nedskrivninger 6 39,684 44,703
Indtægtsførte tilskud (576) (576)
Ændring i nettoarbejdskapical 33 2.813 (10.883)

 

Modragne finansielle indtægter 1,991 1.482
Betalte finansielle omkostninger (4.310) (6.664)
Betalt selskabsskat 728 (7.291)

 

Køb af immaterielle aktiver (6.092) (14.959)
Køb af materielle aktiver (18.863) (19.487)
Salg af materielle aktiver 7.397 5.122
Køb af finansielle aktiver, netta (1.050) (3.688)
Modtaget udbytte fra dattervirksomheder 56,533 10,344
Modtaget udbytte fra finansielle aktier disponible for salg 72 70
Ændring i lån til dattervirksomhed/kapitalnedsættelse 1,156 474

 

Udbertalt udbytte til aktionærer i moderselskab (8.328) (8.474)
Køb/salg af egne aktier (5.190) (3.734)
Afdrag på prioritetsgæld (3.245) (140)

 

Likvider 01,05 (231.494) (241.908)

 

112 Årsrapport 2012/13

1309064EogSN35719

 

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

MODERSELSKAB AKTIE: OVERKURS ANDRE — OVERFØRT EGENKAPITAL
DKK TUSINDE

KAPITAL VED EMISSION RESERVER RESULTAT 1ALT

 

Årets resultat 0 0 0 17,929 17,929

Anden toralindkomst efter skat 0 Q 653 0 653

 

Køb af egne aktier 0 0 0 (3.734) (3,734)
Udlodder udbytte 0 0 0 (9.000) (9.000)
Udbytte af egne aktier 0 0 0 526 526

 

Egenkapital 01.05.2012 60.000 51.000 (4,712) 232.598 338.886
Årets resultat (1 0 0 (5,328) (5.328)
Anden totalindkomst efter skat Q 0 34 0 34

 

Køb af egne aktier Q 0 0 (5,190) (5.190)
Udloddet udbytte 0 0 0 (9.000) (9,000)
Udbytte af egne aktier 0 0 0 672 672

 

Årsrappor: 2082713 113

1309064EogSN35720

 

 

NOTEOVERSIGT

 

-

SænNemm NI N

må må
” SS

12.

19,
20.
21,
22.
23.
24,
25.
26.
27.
28.
29.
30,
31.
32.
33.
34.
35,
36,
37.

1309064EogSN35721

Anvendt regnskabspraksis

Væsentlige regnskabsmæssige vurderinger, skøn, forudsætninger og usikkerheder
Produktionsomkostninger

Forsknings- og udviklingsomkostninger
Personaleomkostninger

Af- øg nedskrivninger

indtægter af kapitalandele i dattervirksomheder
Finansielle indtægter

Finansielle omkostninger

Skat af årets resultat

Udbytte

immaterielle aktiver

Materielle aktiver

Kapicalandele i dactervirksomheder
Finansielle aktiver disponible for salg
Varebeholdninger

Tilgodehavender fra salg

Andre tilgodehavender

Likvide beholdninger

Aktiver bestemt for salg

Aktiekapital

Egne aktier

Reserver

Udskudte skatteforpligtelser
Tilbagekøbsforpligtelse, returemballage
Gæld til realkreditinstiturter

Bankgæld

Leverandører af varer og tjenesteydelser
Udskudt indregning af indtægter

Anden gæld

Operarionelle leasingforpligtelser
Eventualforpligtelser, sikkerhedsstillelser og kontraktlige forpligtelser
Ændring i nettoarbejdskapital

Likvider

Hønorar til generalforsamlingsvalgt revisor
Finansielle risici og Ånansielle instrumenter
Nærtstående parter

114 Årsrapport 7012/13

 

 

1. ANVENDT REGNSKABSPRAISIS

 

For beskrivelse af moderselskabets anvendte regnskabspraksis samt beskrivelse af implementeringen af nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag
henvises der til koncernregnskabets note 1, implementeringen af nye og ændrede standarder og fortolkningsbidrag har ikke påvirket moderselskabets
anvendte regnskabspraksis.

2. VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE VURDERINGER,
SKØN, FORUDSÆTNINGER OG USIKKERHEDER

 

For beskrivelse af væsentlige regnskabsmæssige skøn, forudsætninger og usikkerheder henvises der til koncernregnskabets note 2,

Ændring af brugstider for materielle aktiver
Moderselskabet har med virkning fra 1. maj 2011 ændret sit skøn af brugstider for langfristede tekniske produktionsanlæg.

Det ændrede skøn af brugstider for tekniske produktionsanlæg har resulteret i længere afskrivningsperioder, Det ændrede skøn er baseret på erfaringer
omkring de faktiske brugstider for pågældende anlæg, hvor det er konstaterer, at de hidtidige brugstider afveg væsentligt fra de faktiske brugstider for de
pågældende produktionsanlæg.

Samlet set er møderselskabers afskrivninger, som følge af ændrede brugstider faldet med ca, 9 mio. kr. i regnskabsåret 2012/13 (2011/12; ca. 11 mio. kr.)

De revurderede brugstider vil de næste år formindske moderselskabers produktionsomkostninger i form af lavere afskrivninger som anført nedenfor, for-
udsat at aktiverne holdes til udløb:

. mio. kr.
Regnskabsår 2013-2014 9
Regnskabsår 2014-2015 6

Årsrapport 2012/13 115

1309064FogSN35722

 

 

3. PRODUKTIONSOMKOSTNINGER

 

 

MODERSELSKAB 2011/12
DKK TUSINDE

Vareforbrug 459,974
Forsknings- og udviklingsomkostninger jf. note 4 116
Af- og nedskrivninger, jf. note & 35,781
Øvrige produktionsomkostninger 25.855

 

4. FORSKNINGS- OG UDVIKLINGSOMKOSTNINGER

 

Afholdte forsknings- og udviklingsomkostninger
Udviklingsomkostninger indregnet som immaterielle aktiver, note 12

5,202
(5.086)

 

5. PERSONALEOMKOSTNINGER

 

Bestyrelseshonorar

Lønninger og gager

Bidragsbaserede pensionsordninger
Andre omkostninger til social sikring
Øvrige personaleomkostninger
Refusion fra offentlige myndigheder

788
94,310
10,173
6923
7.630
(521)

 

Personaleomkostningerne er fordelt således:
Produktionsomkostninger
Distributionsomkostninger
Administrationsøm kostninger

Indregnet I kostpris for udviklingsprojekter

67.621
28.919
17.677

5.086

 

T1G Aisrapport 2042/13

1309064EogSN35723

 

 

 

MODERSELSKAB

DKK TUSINDE

 

 

ANDRE LEDENDE
BESTYRELSE DIREKTION MEDARBEJDERE
2012/13 2011/12 2012/13 2011/12 2012/13 2011/12
T.KR. T.KR. T.KR. T.KR. T.KR. T.KR.
Vederlag til ledelsesmedlemmer
Bestyrelseshonorar 803 788 0 0 0 0
Lønninger og gager mv. Q O 4,281 4575 7.964 8,612
Pension 0 0 291 450 951 810

 

Selskabets nøglemedarbejdere er omfattet af et resultatorienteret bonusprogram, Fratrædelsesgodtgørelser for ledere udgør maksimalt to års vederlag.
Ordningerne er uændrede i forhold til sidste år.

Pensionsordninger

Selskaber har indgået bidragsbaserede pensionsaftaler med en væsentlig del af koncernens ansatte. Ved bidragsbaserede pensionsordninger indbetaler
arbejdsgiver løbende bidrag til et uafhængigt pensionsselskab, pensionsfond e.l., men har ikke nøgen risiko med hensyn til den fremtidige udvikling i
rente, inflation, dødelighed, invaliditet mv. for så vidt angår det beløb, der til sin tid skal udbetales til medarbejderen.

Årsrapport 2012/13 117

1309064EogSN35724

 

 

6. AF- OG NEDSKRIVNINGER

 

 

MODERSELSKAB 2012/13 2011/12
DKK TUSINDE

immaterielle aktiver, jf. note 12 3.024 2.398
Bygninger, jf. note 13 6,732 7.074
Produkclonsanlæg og maskiner, jf. note 13 23.863 25.564
Andre anlæg mv, jf. note 13 6.641 10,161
Fortjeneste/tab ved salg af materielle aktiver (576) (1.086)
Nedskrivning, aktiver bestemt for salg 0 592

 

Af- og nedskrivninger er fordelt således:

Produktionsomkostninger 32.313 35,781
Distributionsomkostninger 2,689 4.148
Administrationsomkostninger 4.682 4,774

 

7. INDTÆGTER AF KAPITALANDELE
| DATTERVIRKSOMHEDER

Udbyrce 56,533 10.344
Værdiregulering/nedskrivning (56.080) (5.000)

 

118 Årsrapport 2012/13

1309064EogsSN35725

 

 

8. FINANSIELLE INDTÆGTER

 

MODERSELSKAB 2012/13 2011/12
DKK TUSINDE

Renter af bankindestående mv. 9 GAG
Renter af tilgodehavender høs dattervirksøomheder 1.652 6062
Renter af investering — aktiver disponibel før salg 175 50

 

Udbytte fra finansielle aktiver disponible for salg 72 70
Dagsværdiregulering, forpligtelser tilknyttet aktiver bestemt for salg 114 0
Valutakursgevinster og —tab, netto 41 261

 

9. FINANSIELLE OMKOSTNINGER

 

Renter på prioritetsgæld 145 227
Renter på bankgæld m.v. 3,365 4.755
Renter på gæld tit dattervirksomheder 741 1.995

 

Kursregulering, forpligtelser tilknyttet aktiver bestemt for salg 259 300

 

Årsrapport 2012713 119

1309064EogsSN35726

 

 

 

10. SKAT AF ÅRETS RESULTAT

 

 

MODERSELSKAB 2012/13 2011/12
DKK TUSINDE

Aktuel skat 1,454 5,075
Ændring i udskudt skar (3.233) 290

 

Regulering af udskudt skat vedr, tidligere regnskabsår (1.972) (1.312)
Regulering af aktuel skal vedr, tidligere regnskabsår 1.455 1.687

 

Regnskabsårets aktuelle selskabsskat er beregnet ud fra en skatteprocent på 25 % (2011/12: 25%).

2012/13. 2012/13 2011/12 2011/12
T.KR. % T.KR. %

   

Beregnet skat heraf (1.906) 25,0 5.917 25,0

Ikke fradragsberettigede omkostninger og indtægter
samt af- og nedskrivninger (390) 5,1 (177) (0,8)

 

Skar af indtægter og omkostninger indregnet i anden totalindkomst
kan specificeres således:
Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg 0 111

   

Skat af anden totalindkomst
Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg 0 111

   

 

11. UDBYTTE

For en beskrivelse af udbetalt udbytte og foreslået udbetalt udbytte henvises der tif koncernregnskabets note 14.

120 Årsrapport 2622/93

1309064EogSN35727

 

 

12. IMMATERIELLE AKTIVER

 

 

ANLÆG
MODERSELSKAB UDVIKLINGS- UNDER
DKK TUSINDE PROJEKTER SOFTWARE OPFØRELSE
Køstpris 01.05.2012 3.628 7.474 20,502
Reklassifikation til materielle aktiver 0 0 (861)
Overførsel 5,806 15.108 (20.914)
Tilgang 1.315 3,351 1.426
Afgang (3.628) (62) 0

 

Af- og nedskrivninger 01.05.2012 3.628 5,466 0
Årets afskrivninger 237 2,787 0
Tilbageførsel ved afgang (3.628) (62) 0

 

Kostpris 07,05.2071 3.678 7.253 5.764
Overførsel 0 0 0
Tilgang 0 221 14.738
Afgang 0 0 0

 

Af- ag nedskrivninger 01.05.2011 3,195 3,501 0
Årets afskrivninger 433 1.965 0

 

Årsrapport 2012713 121

1309064EogsN35728

 

 

13. MATERIELLE AKTIVER

 

MODERSELSKAB cnunoroc MORBID — ANDBE MESEnvnne — Len
DKK TUSINDE BYGNINGER MASKINER MV. MASKINER OPFØRELSE
Kostpris 01.05.2012 251,487 662.957 84.491 5,297 11.965
Reklassifikation fra immaterielle aktiver 0 (3.108) 3.108 0 861
Overførsler 614 8,403 1,391 0 (10.408)
Øvrig tilgang 2.637 10,284 5.873 0 69
Afgang (3.282) (154.787) (35.387) (839) (179)

 

ÅAf- og nedskrivninger 01.05.2012
Reklassifkation

Årets afskrivninger

Tilbageførsel ved afgang

138.119
0

6.732
(706)

443.065
(2.643)
23.863
(154.714)

62.836
2.643
6.641

(32.233)

oO 0 0 0

DODO

 

Kostpris 01,05,2011
Overførsler

Øvrig tilgang
Afgang

248,150
6

3.337

9

691.273
14,515
6.603
(49,434)

148.945 3.993
372 0
1.242 1.559
(66.068) (255)

18,751
(14.887)
8,101

0

 

Af- og nedskrivninger 01.05.2011
Årets afskrivninger
Tilbageførsel ved afgang

131.045
7,074
0

463.909
25,564
(46.408)

116.632 0
10,161 0
(63.957) 6

 

1309064EogsSN35729

122 Årsrappon 7042/13

 

 

14. KAPITALANDELE | DATTERVIRKSOMHEDER

 

 

MODERSELSKAB 2013 2012
DKK TUSINDE

Kostpris 01.05. 375.353 375.353
Kapitaludvidelse ved kontant indskud 66 0
Tilgang ved køb af kapitalandele ' 0 Q
Modtaget udbytte (kapitalnedsættelse) 0 0

 

Nedskrivninger 01,05, (209.376) (204,376)
Årets nedskrivning (56.080) (5.000)

 

Kapitalandele I dattervirksomheder omfatter:

Darguner Brauerei GmbH, Dargun, Tyskland, ejerandel 100,00 %, stemmeandel 100,00 %
AS Viru Olu, Haljala, Estland, ejerandel 98,69 %, stemmeandel 98,69 %

Harboe Norge AS, Moss, Norge, ejerandel 100,00 %, stemmeandel 100,00 %

Harboe Ejendomme A/S, Slagelse, Danmark, ejerandel 100,00 %, stemmeandel 100,00 %
Skælskør Bryghus, Slagelse, Danmark, ejerandel 100,00 %, stemmeandel 100,00 %
Harboe Sverige AB, Mølnlycke, Sverige, ejerandel 100,00 %, stemmeandel 100,00 %
Harboe Poland sp. Z O,.0., Warszawa, Polen, ejerandel 100,00 %, stemmeandel 700,00 %

I perioden er der indskudt 66 t.kr. i ny kapital i Harboe Sverige AB.
Sammensætningen af øvrige ejerandele mv. ide tilknyttede virksomheder er uændret i forhold til sidste år.

Årets nedskrivninger kan specificeres således:

Harboe Norge AS 1.000 5.000
Harboe Sverige AB 80 0
Harboe Ejendomme A/5 55,000 0

 

Nedskrivningen er konstateret ved test af værdiforringelse i forbindelse af markant nedgang i de pengestrømsfrembringende aktiviteter som følge af
ændringer i de bagvedliggende markedsmæssige forhold,

Dagsværdierne er opgjort med udgangspunkt i aktivernes kapitalværdi baseret på fremtidig indtjening, og beregnet ved anvendelse af beregnede net-
topengestrømme på basis af budgetter godkende af ledelsen samt estimeret markedsbestemr diskonteringsfaktor, 7 % - 12,5 %.

Darguner Brauerei GmbH og Harboe Poland sp. Z O.0. revideres af revisionsfirmaet AWADO Deutsche Audit GmbH, Tyskland.

Øvrige dattervirksomheder revideres af Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab.

Årsrapport 2012713 123

1309064FogsSN35730

 

 

 

15. FINANSIELLE AKTIVER DISPONIBLE FOR SALG
SAMT TILGODEHAVENDE HOS DATTERSELSKABER

 

AKTIVER  TILGODEHAVENDE

 

DISPONIBLE HOS DATTER
MODERSELSKAB FOR SALG VIRKSOMHED
DKK TUSINDE
Kostpris 01.05.2012 12.509 22,960
Regulering, primo (147) 54
Tilgang 1,307 1.491
Afgang (370) (610)

 

Op- og nedskrivninger 01.05.2012 (4.712) 0
Regulering, primo 147 Q
Årets reguleringer 34 0
Tilbageførsel ved afgang 0 0

 

Kostpris 01.05.2011 9.399 23.434
Regulering, primo (379) Q
Tilgang 3.688 0
Afgang (199) (474)

 

Op- og nedskrivninger 01.05,2011 (5.519) 0
Regulering, primo 308 o
Årets reguleringer 242 0
Tilbageførsel ved afgang 257 0

 

Finansielle aktiver disponible for salg er målt til dagsværdien på balancedagen.
Børsnoterede aktier 180 145
Unoterede aktier og værdipapirer 8.588 7.652

 

Harboes Bryggeri A/S ejer mere end 20 % af selskabskapiralen i FCS 2008 A/S. Det er ledelsens vurdering, at ejerandelen ikke giver betydelig indflydelse i
selskabet, da dette kontrolleres af en anden storaktionær, Kapitalen betragtes derfor som finansielt aktiv disponibelr for salg.

Tilgodehavende hos dattervirksomhed er i Euro. Der er ikke fastsat forfaldstidspunkt for tilgodehavende,

Tilgodehavende er variabelt forrentet med ca. 2 % i 2012/13.

124 Årsrapport 2032513

1309064EogSN35731

 

16. VAREBEHOLDNINGER

 

 

MODERSELSKAB 2013 2012
DKK TUSINDE

Råvarer, halvfabrikata og engangsemballage 24.359 22.977
Færdigvarer og handelsvarer 25.780 26.006

 

17, TILGODEHAVENDER FRA SALG

 

Der anvendes en hensættelseskonto til at reducere den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser, hvis værdi er forringet
grunder tabsrisiko,

Der foretages direkte nedskrivninger af tilgodehavender, hvis værdien ud fra en individuet vurdering af de enkelte debitorers beralingsevne er forringer,
f.eks. ved bertalingsstandsning ell. Nedskrivninger foretages til opgjort nettorealisationsværdi,

Der er føretaget nedskrivning af alle væsentlige overforfaldne tilgodehavender pr. statusdagen.,

Hensættelseskonto pr. 01.05. 400 400
Årets konstaterede tab og indgået på tidligere afskrevne fordringer (125) 19
Tilbageførre nedskrivninger Q 0
Årets nedskrivning til imødegåelse af tab 575 (19)

 

Forfaldne ikke nedskrevne tilgodehavender:

Overforfaldne med op til en måned 2.015 Q
Overforfaldne mellem en og tre måneder 2.070 2,143
Overforfaldne mellem tre og seks måneder 0 79
Overforfaldne over seks måneder 24.255 2.704

 

Efter regnskabsåret udløb, er der indbetalt 8.6 mio, kr. far så vidt gælder overforfaldne over seks måneder.

Årsrapport 2012/83. 125

1309064EogSN35732

 

 

18. ANDRE TILGODEHAVENDER

MODERSELSKAB 2013 2012

DKK TUSINDE

 

Andre tilgodehavender er ikke forbundet med særlige kreditrisici og der er i lighed med sidste år ikke indregnet nedskrivninger af disse. Ingen af tilgo-

dehavenderne er overforfaldne.

19, LIKVIDE BEHOLDNINGER

 

Koncernen har uudnyttede trækningsrettigheder på bankkreditter på 150,8 mio, kr. (2011/12: 96,2 mio, kr.)

F2G Årsrappøn 2012/73

1309064EogSN35733

 

20. AKTIVER BESTEMT FOR SALG

MODERSELSKAB 2013 2012
DKK TUSINDE

Bestyrelsen for Harboes Bryggeri A/S har beslutter at afhænde en af sine beboelsesejendomme. Ejendommen forventes afhændet inden for 12 måneder.
Provenu fra salget forventes at svare til den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtelser.

Materielle aktiver 2.400 2.992
Årets nedskrivning 0 (592)

 

Gældsforpligtelser knyttet til aktiver bestemt for salg 0 (3.209)

 

Årsrappart 2032653 127

1309064EFogSN35734

 

21. AKTIEKAPITAL

Aktiekapitalen udgør 60.000 t.kr. fordelt på 6.400 t.kr. A-aktier og 53.600 t.kr. B-aktier,
Hvert A-aktiebeløb på 10 kr. har 10 stemmer, og hvert B-akriebeløb på 10 kr. har 1 stemme,

B-aktierne er noteret på NASDAQ OMX København,

Der har ikke værer bevægelser I aktiekapitalen de fre foregående år.

22. EGNE AKTIER

 

ANDEL AF
2013 2012 NOMINEL VÆRDI AKTIEKAPITAL
STK. STK. 2013 2012 2013 2012
ÅlOKR.  Å1OKR. T.KR. T.KR. % %
Egne aktier 01,05. 393,882 350,585 3,939 3,506 65 5,8
Køb af egne akrier 57.686 43.297 577 433 1,0 0,7
Salg af egne aktier 0 Q 0 0 0,0 0,0

 

Harboes Bryggeri A/S besidder egne B-aktier, der er anskaffer for at sikre en optimal placering af likvide midler.

Selskabet kan i henhold til generalforsamlingsbeslurtning af 05,11,2010 erhverve op til 50 % af aktiekapitalen frem til selskabets ordinære generalfarsam-
ling i 2015.

Selskaber har i 2012/13 købt nominelt 577 t.kr. egne aktier til en gennemsnitlig kurs på 89,98 svarende til 5,2 mio. kr, (2011/12: Købt nominelt 433 t.kr,
gennemsnitslig kurs 86,20)

Selskabet har i 2012/13 ikke solgt egne aktier (2011/12: Ingen salg).

128 Årsrappoit 7012/13

1309064EogSN35735

 

 

 

23. ANDRE RESERVER

MODERSELSKAB 2012/13 2011/12
DKK TUSINDE

 

 

 

2
Z
mn
=
g
£É
E
Øg
bp
&
ka
y
E
>
an
NR
>
b=2
g
w
n
uw
g
(2

aktiver disponible for salg

 

Andre reserver 01.05.2012 (4.712)
Dagsværdiregulering af finansielle aktiver disponible for salg (34)
Dagsværdiregulering af finansielle aktiver, disponible for salg, recirkulering

til resultatopgørelse i forbindelse med afståelse 0
Skat af indtægter og omkostninger indregnet i anden totalindkornst 0

 

Andre reserver 01.05.2011 (5,365)
Dagsværdiregulering af Anansielle aktiver disponible for salg 271
Dagsværdiregutering af Anansielle akciver, disponible for salg, recirkulering

til resultatopgørelse i forbindelse med afståelse 271
Skat af indtægter og omkostninger indregnet i anden totalindkomst 111

 

Årsrappon 2052/13 129

1309064FogSN35736

 

24. UDSKUDTE SKATTEFORPLIGTELSER

 

 

UDSKUDTE UDSKUDTE

MODERSELSKAB SKATTE- — SKATTEFOR-
DKK TUSINDE AKTIVER PLIGTELSER
Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser 01.05.2011 0 36,182

Ændring i udskudr skar indregnet i resultatopgørelse 0 (1.022)

 

Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgørelse 0 (5.205)

 

2013 2012

 

Udskuds skar er indregnet således i balancen:

 

INDREGNET — INDREGNET I OVERFØRT
I RESULTAT- ANDEN TOTAL- TIL AKTUEL-

 

01.05. OPGØRELSE INDKOMST SKAT 30.04.
Langfristede aktiver 32,824 896 0 0 33.720
Kortfristede aktiver 2.234 (513) 0 0 1,721
Forpligtelse 0 (1.030) 6 0 (1.030)
Uudnyttede skattemæssige underskud 1,124 (375) 0 0 749

 

Langfristede aktiver 33.720 (5.174) 0 0 28.546
Kortfristede aktiver 1.721 61 Q 0 1.660
Forpligtelse (1.030) 215 9 0 (815)
Uudnyttede skattemæssige underskud 749 (185) 0 0 564

 

Nedsættelse af selskabsskatteprocenten til 22 % er fremsat og vedtaget efter regnskabsåret udløb. Selskabets udskudte skat vil blive reduceret med 3,6
mio, kr, over de kommende 3 år,

130 Årsrapport 2022/93

1309064EogSN35737

 

25. TILBAGEKØBSFORPLIGTELSE,
RETUREMBALLAGE

 

 

MODERSELSKAB 2013 2012
DKK TUSINDE

Tilbagekøbsforpligtelse 01.05. 13.928 27.719
Ændring i regnskabsåret, netto (3,650) (13.791)

 

Hensatte forpligtelser er indregnet således i balancen:
Kortfristede forpligtelser 10.278 13,928
Langfristede forpligtelser 0 0

 

Tilbagekøbsforpligtelsen er reguleret med udgangspunkt i årets nettosalg af returemballage med fradrag af et estimeret svind i den cirkulerende mængde
af returemballage.

Som konsekvens af Harboes Bryggeri A/S's fortsatte udfasning af 50 cl. REFPET asken er selskabers returemballageforpligtelse reduceret yderligere i
2012/13.

Åesrappor 2052/33 131

1309064EogSN35738

 

 

26. GÆLD TIL REALKREDITINSTITUTTER

 

MODERSELSKAB 2013 2012
DKK TUSINDE

 

 

Gæld til realkreditinstitucter forfalder til betaling således:

På anfordring inden for et år fra balancedagen 157 146
Mellem to og fem år fra balancedagen 681 619
Efter fem år fra balancedagen 4,090 4.312

 

Gæld til realkreditinstitutter er indregnet således i balancen:
Kortfristede gældsforpligtelser 157 146
Langfristede gældsforpligtelser 4.771 4.931

 

 

AMOR-
TISERET NOMINEL DAGS-
FAST/  KOSTPRIS VÆRDI VÆRDI
VALUTA UDLØB VARIABEL T.KR, T.KR. T.KR.
30.04.2013
Gæld til realkreditinstiturter DKK 2026 Variabel 2.220 2,299 2.408
Gæld til realkreditinstitutter DKK 2038 Variabel 2.708 2.708 2.735

 

30.04.2012
Gæld til realkreditinstitutter DKK 2026 Variabel 2,369 2.456 2.535
Gæld til realkredicinstitutter DKK 2038 Variabel 2.708 2.708 2.706

 

Dagsværdi er opgjort til nutidsværdien af forventede fremtidige afdrags- og renteberalinger ved anvendelse af den aktuelle markedsrente som diskonte-

ringsfaktor.,

332 Årsrapport 2032/13

1309064EogSN35739

 

 

 

27. KREDITINSTITUTTER I ØVRIGT

 

MODERSELSKAB 2013 2012
DKK TUSINDE

 

Bankgæld der indregnes således i balancen:

 

Bankgælden forfalder til betaling således:

 

 

AMOR-
TISERET NOMINEL DAGS-
FAST/ KOSTPRIS VÆRDI VÆRDI
VALUTA UDLØB VARIABEL T.KR. T.KR. T.KR.
30,04,2013
Kassekredit DKK 2014 Variabel 27.182 27.182 27,182
Kassekredit EUR 2014 Variabel 42,034 42,034 42.034

 

30.04.2012

 

Dagsværdi er opgjort til nutidsværdien af forventede fremtidige afdrags- og rentebetalinger ved anvendelse af den aktuelle markedsrente som diskonte-

ringsfaktor.

Årsrapport 2012113 133

1309064EogSN35740

 

 

 

28. LEVERANDØRGÆLD

 

MODERSELSKAB 2013 2012
DKK TUSINDE

 

Den regnskabsmæssige værdi svarer til forpligtelsernes dagsværdi.

29. UDSKUDT INDREGNING AF INDTÆGTER

 

 

Udskudt indtægtsførsel er indregnet således i balancen:

Langfristet udskudt indregning af indtægter 2.688 3.264
Kortfristet udskudt indregning af indtægter 576 576

 

Tilbagebetalingsforpligtelse, se note 32.

30. ANDEN GÆLD

 

Skyldig løn, feriepenge, A-skat, sociale bidrag m.m. 4,170 4.128
Feriepengeforpligtelser o.l. 7.475 6.352
Skyldig moms og afgifter 21.365 16,828
Andre skyldige omkostninger 38,612 38,389

 

Feriepengeforpligtelser oJ. repræsenterer forpligtelser til at udbetale løn i ferieperioder, som medarbejdere pr. balancedagen har optjent ret til at afholde
i efterfølgende regnskabsår.

Den regnskabsmæssige værdi af skyldige poster vedrørende løn, A-skat, sociale bidrag, feriepenge ol, afledte finansielle instrumenter, moms og afgifter
samt andre skyldige omkostninger svarer til forpligtelsernes dagsværdi.

134 Årsrapport 2012/13

1309064FogsSN35741

 

 

 

31. OPERATIONELLE LEASINGFORPLIGTELSER

 

MODERSELSKAB 2013 2012
DKK TUSINDE

For årene 2012 - 2021 er indgået operationelle leasingkontrakter vedrørende leje af ejendomme, maskiner og andre anlæg, Leasingkontrakterne er indgået
for minimum 3 - 10 år med faste leasingydelser, der årligt pristalsreguleres, Aftalerne er uopsigelige indenfor den nævnte periode, hvorefter de vil kunne
fornyes i perioder af 1 år,

 

Minimuimnsleasingydelser er fordelt således:

Produktionsomkostninger 491 575
Distributionsomkostninger 1,820 3,000
Administrationsomkostninger 472 235

 

De samlede fremtidige minimumsleasingydelser for uopsigelige leasingkontrakter
forfalder til betaling således:

inden for et år fra balancedagen 1.104 2,099
Mellem to og fem år fra balancedagen 1,204 1.876
Efter fem år fra balancedagen 293 428

 

Selskabet lejer bygninger og arealer hos selskaber, der har direktør Bernhard Griese og dennes nærtstående som største aktionær. Den årlige leje andrager
268 t.kr. (2011/12: 366 c.kr.).

Årsrapport 7032/13 135

1309064EogSN35742

 

32. EVENTUALFORPLIGTELSER,
SIKKERHEDSSTILLELSER OG KONTRAKTLIGE
FORPLIGTELSER

 

MODERSELSKAB 2013 2012
DKK TUSINDE

 

Sikkerhedsstillelser

 

Ejerpantebrev nom, 750 t.kr. i danske ejendomme liggende i eget depot.

Eventualforpligtelser
Moderselskabet har kaurtionerer for dattervirksomheders gæld til kreditinstiturcer.
Kautionen er maksimeret til 226,9 mio. kr. (30,04,2012: 241,7 mio. kr.)

 

Harboes Bryggeri A/S har kautioneret overfor 3, mands gæld i pengeinstitut, Kautionen er maksimerer til 1,7 mio, kr. (30.04.2012: Ingen kaution)

Offentlige tilskud er modtaget til køb af materielle aktiver, Tilskuddet er modtager under visse betingelser og kan indenfor en 5 årig periode kræves tilba-
geberalt, såfremt aktiverne fjernes, eller produktionen nedlægges. Der er ingen aktuel tilbageberalingsforpligtelse.

Der er ingen igangværende retssager el. lign, der af ledelsen vurderes at vil medføre en væsentlig negativ indflydelse på moderselskabet og koncernens
finansielle stilling ud over der i årsrapporten indeholdte.

Sambeskatning
Selskabet er administrationsselskab i en dansk sambeskatning. Selskabet hæfter derfor i henhold til selskabsskactelovens regler herom fra og med 1. juli
2012 for eventuelle forpligtelser tilat indeholde kildeskat på renter, royalties og udbytter for de sambeskattede selskaber.

136 Årsrapport 2012713

1309064EogSN35743

 

 

33. ÆNDRING I NETTOARBEJDSKAPITAL

 

 

MODERSELSKAB 2013 2012
DKK TUSINDE

Ændring i varebeholdninger (1.156) 4,676
Ændring i tilgodehavender fra salg (281) 6,765
Ændring i andre tilgodehavender (352) (3.853)
Ændring i leverandørgæld mv. 2,329 (7.892)
Ændring i anden gæld 2.273 (10.579)

 

34. LIKVIDER

 

Likvide beholdninger og bankindestående 6,372 5822
Kassekreditter (69.216) (101.618)
Koncernmellemværende, gæld (111.760) (135.698)

 

Koncernen har uudnyttede trækningsrettigheder på kassekreditter for i alt 150,8 mio. kr,

35. HONORAR TIL
GENERALFORSAMLINGSVALGT REVISOR

 

Lovpligtig revision 1.439 1.722
Andre erklæringer med sikkerhed 206 125
Skatterådgivning 15 128
Andre ydelser 205 188

 

Årsrapport 2012/13 137

1309064EogsSN35744

 

 

36. FINANSIELLE RISICI OG
FINANSIELLE INSTRUMENTER

 

MODERSELSKAB 2012/13 2011/12
DKK TUSINDE

 

Kategorier af finansielle instrumenter

Tilgodehavender før salg 128.600 128,319
Tilgødehavender hos dattervirksomheder (langfristet) 23.895 22.960
Tilgodehavender hos dattervirksomheder (kortfristet) 13,859 4918
Andre tilgodehavender 2.867 2,401
Likvide beholdninger 6.372 5.822

 

Gæld til realkreditinstitucter 4,928 5.077
Kreditinstitucter i øvrigt 69,216 101.618
Leverandører af varer og tjenesteydelser 81.577 79,248
Tilbagekøbsforpligtelse af returemballage 10.278 13.928
Gæld til dattervirksomheder 122,857 135.698
Anden gæld 71.622 65,697
Finansielle forpligtelser, knyttet til aktiver bestemt for salg 9 3,209

 

Politik for styring af finansielle visici
Der henvises til afsnittet om risikoforhold i ledelsesbererning, side 41 og note 40 i koncernregnskabet,

138 Årsrapport 2042/13

1309064EogsN35745

 

 

MODERSELSKAB
DKK TUSINDE

 

Valutarisici vedrørende indregnede aktiver og forpligtelser

Moderselskabets salg og varekøb i udenlandsk valuta sker primært i EUR samt for en mindre del i NOK og SEK. Der er pr. statusdagen ikke indgået valu-
taterminskontrakter eller lignende, da det er ledelsens vurdering, at moderselskabets valutarisiko er begrænset. Selskabets uafdækkede valutapositioner
kan opgøres som følger pr. statusdagen.

 

GÆLDS-

TILGODE- FORPLIG- NETTO-

LIKVIDER HAVENDER TELSER POSITION

EUR 69 80.652 (204.742) (124.021)
SEK 4,402 4,497 (686) 8.213
NOK 1.006 1.770 (1,238) 1,538
CHF 0 0 0 0
Øvrige valutaer 507 99 (57) 549

 

EUR 0 49,911 (210.909) (160,998)
SEK 3.106 6.136 (770) 8.472
NOK 895 1,289 (1.898) 286
CHE (1) 0 (191) (191)
Øvrige valutaer 3 0 0 3

 

Årsrapport 2012/13 139

1309064EogSN35746

 

 

 

36. FINANSIELLE RISICI OG
FINANSIELLE INSTRUMENTER, FORTSAT

 

MODERSELSKAB 2012/13 2011/12
DKK TUSINDE

 

Følsomhedsanatyse vedrørende valuta

Moderselskabets væsentligste valutakurseksponering relaterer sig til EUR, SEK og NOK. Nedenstående viser, hvilken indvirkning det ville have haft på
henholdsvis egenkapitalen og årets resultat, såfremt kursen havde været henholdsvis 1% (EUR) og 5 % (øvrige) lavere end den faktisk anvendte kurs.
Havde der været tale om en tilsvarende højere kurs, ville denne have haft en tilsvarende modsatrettet indvirkning på henholdsvis egenkapitalen og årets
resultat.

Egenkapitalens følsomhed overfor valutakursudsving

Indvirkning hvis EUR kurs var 1 % lavere end faktisk kurs 2,081 1.610
indvirkning hvis SEK kurs var 5 % lavere end faktisk kurs (1.639) (424)
Indvirkning hvis NOK kurs var 5 % lavere end faktisk kurs (408) (14)
indvirkning hvis USD kurs var 5 % lavere end faktisk kurs 3 (0)
indvirkning hvis CHF kurs var 5 % lavere end faktisk kurs 24 10

 

Resultatets følsomhed overfor valutakursudsving

Indvirkning hvis EUR kurs var 1% lavere end faktisk kurs 1,151 (250)
indvirkning hvis SEK kurs var 5 % lavere end faktisk kurs (1,331) (1.575)
Indvirkning hvis NOK kurs var 5 % lavere end faktisk kurs (350) (1.241)
Indvirkning hvis USD kurs var 5 % lavere end faktisk kurs 7 (10)
Indvirkning hvis CHF kurs var 5 % lavere end faktisk kurs 24 14

 

Valutarisici vedrørende fremtidige pengestrømme
Moderselskabets væsentligste valutaeksponering forventes også fremadrettet at relatere sig til transaktioner i ovenstående valutaer. Transaktionerne
forventes at være på samme niveau som realiserer i 2012/33,

Der er ikke indgået finansielle kontrakter i form af valutaterminskontrakter eller lignende pr. statusdagen, da ledelsen ikke vurderer, ar der er væsentlige
risici relateret til fremtidige pengestrømme i fremmed valuta.

440 Årsrapport 70Y2/73

1309064FogsSN35747

 

 

MODERSELSKAB 2013 2012
DKK TUSINDE

 

Renterisici
På grund af Harboe koncernens kapitalscruktur er risikoen relateret til udsving i markedsrenten begrænset, Moderselskabet har en nettorentebærende
gæld pr. 30,04,2013 på 67,8 mio. kr. (2012; 104,1 mio. kr.). Gælden er variabelt forrentet,

En stigning i markedsrenten på 1% ville påvirke årets resultat før skat negativt med ca, 678 t.kr. (2011/12 ca. 1,0 mio. kr.).
Likviditetsrisici

Førfaldstidspunkrer for finansielle forpligtelser er specificeret i noterne for de enkelte kategorier af forpligtelser. Moderselskabets likviditetsreserve består
af likvide beholdninger og uudnyttede kreditfaciliteter,

Likviditetsreserven sammensætter sig således:
Likvide beholdninger 13.780 5,822
Uudnyttede kreditfaciliteter (koncern) 150.784 96.220

 

Kreditrisici
Den primære kreditrisiko i moderselskabet er relateret til tilgodehavender for salg, som ikke er forudbetalt. Moderselskabets kunder er hovedsagelig
større selskaber i Danmark og Sverige. Moderselskabet har ikke væsentlige kreditrisici vedr, en enkelt kunde eller samarbejdspartner.

Risici relateret til salg til kunder udenfor disse lande søges begrænset gennem sikring af tilgodehavende i form af remburser, bankgarantier og lignende,
hvilket indgår i vurderingen af den nødvendige nedskrivning til imødegåelse af tab,

I tilfælde af at sikring ikke etableres eller en sådan overskrides, har selskabet fastlagt procedurer for godkendelse af sådanne risici,

Den maksimale kreditrisiko knyttet til tilgodehavender fra salg af varer svarer til deres regnskabsmæssige værdi.

Årsrapport 2042713 741

1309064FogSN35748

 

 

1309064EogsSN35749

 

36. FINANSIELLE RISICI OG
FINANSIELLE INSTRUMENTER, FORTSAT

 

Kapitalstruktur
Der henvises til omtalen I ledelsesberetningens afsnit om finansielle mål, side 15.

Misligholdelse af låneaftaler
Selskabet har ikke i regnskabsåret eller sammenligningsåret forsømt eller misligholdt låneaftafer.

Metoder og forudsætninger for opgørelse af dagsværdier
Børsnoterede obligationer
Beholdning af børsnoterede realkreditobligationer værdiansættes til noterede priser.

Børsnoterede aktier
Beholdninger af børsnoterede aktier værdiansættes til noterede priser.

Unoterede aktier og værdipapirer
Unoterede aktier værdiansættes på baggrund observerbare informationer eller til kostpris,

Dagsværdihierarki for finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i balancen

Nedenstående vises klassifikationen af finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi, opdelt i henhøld til dagsværdihierarkiet.

+. Noterede priser i et aktive marked for samme type instrumenr (niveau 1)

». Noterede priser i et aktive marked for lignende aktiver eller forpligtelser eller andre værdiansætrelsesmeroder, hvor alle væsentlige inpur er baseret
på observerbare markedsdata (niveau 2)
Værdiansættelsesmetøder, hvor eventuelle væsentlige input ikke er baseret på observerbare markedsdata (niveau 3)

 

NIVEAU 7 NIVEAU 2 NIVEAU 3 IALT
2012/13 T.KR. T.KR, T.KR. T.KR,
Børsnoterede aktier 180 a 0 180
Unoterede aktier og værdipapirer 0 2,400 6.188 8,588

 

Der er ikke sket overførsler mellem niveau 1 og niveau 2 i regnskabsåret.

 

2011/12
Børsnoterede aktier 145 0 0 145
Unoterede aktier og værdipapirer 6 2.400 5,252 7.652

 

Der er ikke sket overførsler mellem niveau 1 og niveau 2 i regnskabsåret,

142. Årsrappon 2082743

 

 

Finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi i balancen baseret på værdiansættelsesmetoder, hvor eventuelle væsentlige inpur ikke er baserer på ob-
serverbare markedsdata (niveau 3):

FINANSIELLE

AKTIVER
MODERSELSKAB DISPONIBLE
DKK TUSINDE FOR SALG

 

 

Gevinst/tab i resultatet 0
Gevinst/tab i anden toralindkomst 0
Køb 3.689
Salg 0

 

Gevinst/tab i resultatet (130)
Gevinst/tab i anden totalindkomst 0
Køb 1.307
Salg (241)

 

Årsrapport 2017/13 143

1309064EogSN35750

 

37. NÆRTSTÅENDE PARTER

 

Nærtstående parter med bestemmende indflydelse
Følgende parter har bestemmende indflydelse over Harboes Bryggeri A/S:

Navn Hjemsted Grundlag for kontrol
Kirsten og Bernhard Griese Spegerborgvej 4, 4230 Skælskør Aktionær med flertal af ssemmerettigheder

For oversigt over dattervirksomheder henvises til note 14,

Transaktioner med nærtstående parter
Der har i regnskabsåret været følgende transaktioner mellem moderselskabet og nærtstående parter til dette:

 

g B

5 3 u 5 å å å

2 BE 282 3

z vv då EGE &

'E É 2 ES S
MODERSELSKAB g w 2 g 3 5 5 É
DKK TUSINDE å SE 33 å 3
2012/13
Salg af varer 44,863 1,072 0 0 45,935
Køb af varer 28.702 619 0 9 29,321
Salg af langfristede aktiver 0 0 0 0 0
Køb af langfristede aktiver 981 0 0 0 981
Salg af tjenesteydelser 9.512 977 0 0 10,489
Køb af service- og tjenesteydelser 2.319 1.092 544 336 4,291
Salg af leje 0 512 0 0 572
Køb af leje 1,602 270 0 0 1.872
Modtaget udbytte 56.533 0 0 0 56.533
Vederlag mv. 0 4.932 9,718 420 15.070
Tilgodehavender frå salg mv. 50,838 172 0 0 51.010
Leverandørgæld mv. 10.223 250 85 0 10,558
Sikkerhedsstillelse, jf. note 32 226.877 0 0 0 226.877
Udlodning af udbytte 0 1.363 66 34 1.463
2011/12
Salg af varer 72.831 359 0 0 73.190
Køb af varer 29,379 248 0 0 29.627
Salg af langfristede aktiver 1.941 Q 0 0 1,941
Køb af langfristede aktiver 0 0 0 0 0
Salg af tjenesteydelser 3.560 4Bå 0 0 4.044
Køb af service- og tjenesteydelser 3.876 421 459 372 5,128
Salg af leje Q 9G 0 0 96
Køb af leje 2.746 336 0 50 3,132
Modtaget udbytte 10,344 0 0 0 10.344
Vederlag mv. 0 5,392 10.142 412 15,946
Tilgodehavender fra salg mv. 28.266 330 0 0 28.596
Leverandørgæld mv. 135.704 369 0 35 136.108
Sikkerhedsstillelse, jf, note 32 241.709 0 0 0 241.709
Udlodning af udbytte 0 1,363 66 34 1.463

144 Årsrapport 2072413

1309064EogsSN35751

 

 

 

 

”) Heri er indeholdt transaktioner med øvrige selskaber, som har direktør Bernhard Griese som største aktionær.

Køb og salg af varer til nærstående parter er sket til moderselskabets norinale salgspriser,

Der er ikke stillet sikkerhed eller givet garantier for mellemværender på balancedagen. Såvel tilgodehavender som leverandørgæld vil blive afviklet ved
kontant betaling. Der er ikke i regnskabsåret realiseret tab på tilgodehavender hos nærtstående parter eller foretaget nedskrivninger af sådanne til imø-
degåelse af sandsynlige tab.

Selskabet lejer bygninger og arealer hos selskaber, der har direktør Bernhard Griese og dennes nærtstående som største aktionær. Den årlige leje andrager
268 t.kr. (2011/12: 366 t.kr.), De samlede fremtidige minimumsleasingydelser i uopsigelighedsperioden udgør 266 t.kr. Ydelsen er indeholdt i ovenstående
talopstilling.

Vederlag mv. til bestyrelse, direktion og andre ledende medarbejdere

Der henvises til note 7 for oplysninger om ydet vederlag til koncernens bestyrelse, direktion og andre ledende medarbejdere, Vederlaget er indeholdt i
ovenstående opstilling.

Årsrapport 2012113 145

1309064Eog8SN35752

 

SELSKABSOPLYSNINGER

 

SELSKAB

Harboes Bryggeri A/S

Spegerborgvej 34, DK-4230 Skælskør
CVR-nr; 43 91 05 15
Hjemstedskommune: Sfagelse
Regnskabsår: 01.05 - 30.04

Internet: www.harboes.dk

BESTYRELSE

Advokar Anders Nielsen, formand

Bernhard Griese, adm. direktør

Mads 0. Krage, direktør

Mette Kirstine Agger, adm. direktør

Thøger Thøgersen, adin. direktør

Carl Erik Kjærsgaard, adm. direktør

Jens Bjarne Søndergaard Jensen, bryggerimedarbejder ”
-) medarbejdervalgt

DIREKTION
Bernhard Griese

REVISION
Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

GENERALFORSAMLING
Ordinær generalforsamling afholdes 28, august 2013,
kl. 10:00 på Harboes Bryggeri A/S, Skælskør

146 Årsrapport 2012/13

1309064EogSN35753

 

 

 

1309064EogSN35754

 

 

 

 

1309064EogSN35755

HARBOES BRYGGERI A/S + SPEGERBORGVEJ 34 -

4230 SKÆLSKØR