Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

 

i

BANG & OLUFSEN 6 None :V

/

ÅRSRAPPORT"

PAGIVSA

01. JUNI 2012 - 31. MAJ 2013

Godkendt på Selskabets ordinære
generalforsamling, d. /9 / g 20/3

ns ele

BANG & OLUFSEN

CVR-nr: 41257911

 

1309244EogSN36609

 

 

BANG & OLUFSEN A/S

" 1309244EogSN36610

INDHOLD
3

 

 

 

 

RAPPORT

Kære Bang og Olufsen aktionær 1...crerreossssrursseeresereerrerere 3
Om Bang & Olufsen ,

Hoved- og nøgletal 8
Regnskabsberetning ssecsreserrmrrrrreeseseere sens tt DEERE LENKER ERE RSS AEEES 9
Distributionsudvikling 12
Forretningsområder Wø …15
Research & Development.…….GuX.u.sssscssesererersrrsrersnerenseesesrersrersere 22
Samfundsansvar i Bang & Olufsen susscessssssrrsrsrrerrrerserrrrrnere 24
Bang & Olufsen aktien ....ssssrsrsttssssessrerrrrrererertntt rss ener 27
OUTLOOK

Koncernens forventninger til regnskabsåret 2013/14 ..32
Opfølgning på strategi ….......sssescsserererrerrerrrerrnsersrernerreresensre 33
SELSKABSLEDELSE

Bestyrelse og direktion ..ssssssssssrtsssterrerrrerrrrr stresser tnser
God selskabsledelse.....ssssrsssesstsserrrrrer serne rer rnE

 

Risikostyring og interne kontroller.

48

REGNSKAB & DATA

 

 

 

Koncernens resultatopgørelse 2…...Mussserereereerserersrneenerseree 51
Koncernens totalindkomstopgørelse 1... ssesmesrresseresererreee 52
Koncernens balance …53
Koncernens pengestrømsopgørelse....ssecererenrersenserne 55
Koncernens egenkapitalopgørelse .sscssuusecersenrerreeesees 56
Noter vr. " 57
Årsregnskab for Bang & Olufsen a/5 scenerne 109
Påtegninger 131

 

ÅRSRAPPORT 2012/13 + 2

 

 

KÆRE BANG & OLUFSEN
AKTIONÆR

2012/13 var et år med betydelige fremskridt på vigtige strategiske
områder som produktinnovation, omstrukturering af forhandlernetværket
og ekspansion i Kina. Det var dog også et år med utilfredsstillende
finansielle resultater for Bang & Olufsen. De stærke
resultater i Automotive og B&O PLAY bekræfter
deres betydning for Bang & Olufsen.

2012/13 var også et år med stor forandring for

Bang & Olufsen. I løbet af året blev mange vigtige stra-
tegiske beslutninger implementeret for at drive ”Leaner,
Faster, Stronger”-strategien fremad og dermed sikre et
stærkt fundament for koncernens langsigtede vækst.

Omsætningen faldt med 6 procent i 2012/13 og resultat
før skat var negativt med 212 millioner DKK sammen-
lignet med et overskud på 104 millioner DKK sidste år.
Årets resultat levede ikke op til forventningerne ved
begyndelsen af året, da den positive effekt af lance-
ringen af mange nye og innovative produkter såsom
BeoVision 11, BeoLab 14 og BeoPlay A9 blev blev mere
end opvejet af fortsat udfordrende markedsforhold i
Europa, kombineret med negativ effekt på omsætnin-
gen efter opsigelse af urentable forhandlere og over-
tagelse af kontrollen med distributionen i Kina. Disse
handlinger har en kortsigtet negativ effekt på toplinjen,
men er rigtige for koncernen på den lange bane.

Vigtige strategiske milepæle
I løbet af året blev der nået en række strategiske mile-
pæle. Af de vigtigste milepæle kan følgende fremhæves:

+. Ekspansion af produktporteføljen med et solidt

fokus på Bang & Olufsens stærke kompetencer på
akustikområdet, f.eks. BeoLab 14.

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36611

Udvidelse af B&O PLAY produktporteføljen fra Beo-
Play H3 og H6 høretelefonerne til BeoPlay A9 Mu-
siksystemet, hvilket har skabt et voksende og stærkt
produkt-sortiment, som er attraktivt for B1-butikker
og tredjepartsforhandlere.

Partnerskab med Sparkle Roll, en erfaren luksusva-
reforhandler i Kina, for at sikre en stærk platform for
fremtidig vækst i dette vigtige marked.

Overtagelse af hovedparten af butikkerne samt
etablering af et Bang & Olufsen selskab i Kina for at
åbne op for potentialet i dette vigtige marked.

Accelereret strategisk fokus på færre, mere produk-
tive butikker gennem opsigelse af 125 urentable bu-
tikker i Europa og åbning af nye butikker, især uden
for Europa.

Lancering af et nyt butikskoncept der fremhæver
Bang & Olufsens kompetencer inden for akustik,
design og godt håndværk, og som vil give Bang &
Olufsens kunder banebrydende og magiske shop-
ping-oplevelser i fremtiden.

Stigende innovationsniveau- og hastighed ved at
fokusere på kernekompetenceområder såsom lyd,

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 3

 

 

 

design og brugeroplevelser og samtidig udnytte
partnerkompetencer på andre områder (f.eks. udvik-
ling af Smart TV).

Nye og innovative produkter

Bang & Olufsen lancerede i 2012/13 en række nye og
innovative produkter som blev godt modtaget af for-
brugerne, forhandlerne og pressen. Produkterne blev
lanceret på tværs af koncernens segmenter, og alle er
baseret på Bang & Olufsens unikke kompetencer inden
for akustik, design og godt håndværk.

Under Bang & Olufsen brandet lancerede selskabet
BeoVision 11, som har fået topanmeldelser for tekno-
logi, såvel som for design og akustik. Derudover er der
lanceret en række andre nye og innovative produkter
som f.eks. Playmaker, der muliggør trådløs streaming af
musik til Bang & Olufsen højttalere, og BeoLab 14 med
fuld surroundsound- eller stereo-opsætning til ethvert
tv, uanset om det er et Bang & Olufsen tv eller et andet
fabrikat.

B&O PLAY fortsatte opbygningen af produktporteføl-
jen. En af de vigtigste lanceringer var BeoPlay A9, der
sætter nye standarder for design og trådløs streaming
af musik. BeoPlay A9 har siden lanceringen modtaget
flere design-priser og er blevet et nyt ikon for Bang &
Olufsen. Høretelefonerne BeoPlay H3 og H6 blev lan-
ceret i løbet af foråret og bekræftede endnu engang
Bang & Olufsens stærke kompetencer inden for akustik,
design og godt håndværk.

2012/13 var endnu et godt år for Automotive, hvor
væksten blev drevet af lanceringen af nye bilmodeller
i foråret 2012 og en række nye modeller, der blev lan-
ceret i løbet af regnskabsåret 2012/13, samt et fortsat
stærkt samarbejde med Bang & Olufsens fire partnere;
Aston Martin, Audi, BMW og Mercedes-Benz.

Medarbejderne og organisationen

Medarbejderne er en væsentlig del af strategiens suc-
ces og fortsatte udvikling. Der er i årets løb taget
yderligere skridt til at opbygge stærkere kompetencer

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36612

og processer, øge medarbejdernes motivation, styrke
generelle lederevner og etablere et stærkt hold af
fremtidige ledere. Virksomheden går fortsat målrettet
efter at optimere det globale fodaftryk for at afspejle
de fremtidige krav til forretningen. Ved udgangen af
regnskabsåret havde Bang & Olufsen 2.036 medarbej-
dere på verdensplan.

Ledelsesændringer

I årets løb skete der en række ændringer i bestyrelsen
og i direktionen. Ved generalforsamlingen i september
udtrådte Peter Skak Olufsen af bestyrelsen på grund
af aldersgrænsen på 70 år. André Loesekrug-Pietri fra
A CAPITAL blev valgt som nyt bestyrelsesmedlem. Der
blev meldt ud at John Bennett-Therkildsen (Executive
Vice President, Operations) ville udtræde fra direktio-
nen d. 31. juli 2013 og forlade selskabet i juli 2014 for at
gå på pension. John Bennett-Therkildsen er blevet er-
stattet af Folkert Bålger, der har været Head of Global
Procurement siden 1. august 2012. Direktionen består
herefter af CEO Tue Mantoni og CFO Henning Bejer
Beck.

Udbytte

Med baggrund i selskabets resultat og for at sikre til-
strækkelige midler til at støtte de strategiske inititativer
indstiller bestyrelsen til generalforsamlingen, at der
ikke udloddes udbytte for regnskabsåret 2012/13. Det
er bestyrelsens hensigt at genoptage udbyttebetalin-
ger, så snart det økonomiske resultat retfærdiggør det.

Fremtiden

Regnskabsåret 2013/14 er det tredje og sidste år i
transitionsfasen i ”Leaner, Faster, Stronger”-strategien.
Hovedfokus for året bliver at fortsætte med at bygge
en stærk base, som vil forberede Bang & Olufsen til
fremtidig vækst, samtidig med at der sikres en betyde-
lig forbedring af de økonomiske resultater.

Med venlig hilsen

Tue Mantoni
President & CEO

Ole Andersen
Bestyrelsesformand

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 4

 

 

OM BANG & OLUFSEN

Bang & Olufsen designer, udvikler og markedsfører et bredt udvalg
af audio/video-produkter i luksusklassen, herunder musiksystemer,
højttalere, tv og multimedieprodukter, som kombinerer
ny teknologi med elegant design, kvalitet og
brugervenlighed for at give forbrugerne
vedvarende, magiske oplevelser.

Bang & Olufsen blev grundlagt i Struer, Danmark, i 1925
af Peter Bang og Svend Olufsen - to unge, innovative
ingeniører, der havde helliget sig lydgengivelse i høj
kvalitet. Siden da er brandet blevet et ikon for kvalitet
og design i kraft af en lang tradition for godt håndværk
kombineret med højteknologisk forskning og udvikling.
Bang & Olufsen er stadig førende inden for teknologi til
hjemmet, men har i de senere år desuden brugt sin om-
fattende erfaring med integrerede AV-løsninger på an-
dre områder, såsom i hotelbranchen og i bilindustrien.
Det aktuelle produktsortiment er derfor indbegrebet af
optimale medieoplevelser - til hjemmet, til bilen og på
farten.

Bang & Olufsen havde ved udgangen af regnskabs-
året 2,036 medarbejdere, og virksomhedens pro-
dukter sælges i dag i flere end 70 lande verden over,
Bang & Olufsens aktier er noteret på NASDAQ OMX
Copenhagen A/S.

Kernekompetencer

Bang & Olufsen erkender vigtigheden af at finde, dyrke
og udnytte egne styrker og har derfor i årenes løb op-
bygget mange ekspertiseområder gennem erfaring,

BANG & OLUFSEN A/S |

1309244EogSN36613

øvelse, udvikling og samarbejde med eksterne part-
nere. Af disse ekspertiseområder er en række områder
fastlagt som virksomhedens kernekompetenceområder
såsom lyd og akustik, kortlægning af brugeroplevelse,
konceptudvikling, design, systemintegration og godt
håndværk.

Forretningsområder

Bang & Olufsen er opbygget med to forretningsom-
råder; Business-to-Consumer (B2C) og Business-to-
Business (B2B).

B2C-forretningsområdet består af AV og B&O PLAY.
AV dækker over audio- og videoprodukter solgt under
Bang & Olufsen brandet i mere end 800 dedikerede
butikker, som hovedsageligt forhandler produkter fra
Bang & Olufsen. B&O PLAY er Bang & Olufsen familiens
nye brand, som byder på førsteklasses AV-udstyr til
den digitale generation og udnytter Bang & Olufsens
kernekompetencer. B&O PLAY produkterne bliver di-
stribueret gennem Bang & Olufsens B1-butikker og
shop-in-shops såvel som gennem tredjepartsforhand-
lere og online.

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 5

 

 

 

B2B-forretningsområdet består af Automotive og ICE-
power. Automotive omfatter udvikling, produktion og
salg af eksklusive lydsystemer til biler i det øvre seg-

 

dag med Aston Martin, Audi, BMW og Mercedes-Benz.
ICEpower beskæftiger sig med udvikling, produktion
og salg af kompakte, digitale forstærkerenheder.

ment. I den forbindelse samarbejder Bang & Olufsen i

Koncernens overordnede selskabsstruktur

   

BANG & OLUFSEN A/S
ye

100% 100% 100% 100%

100%

BANG & OLUFSEN
OPERATIONS A/S
DANMARK

BANG & OLUFSEN BANG & OLUFSEN
S.R.O oU
TJEKKIET ESTLAND

ICEPOWER A/S B&O PLAY A/S

DANMARK DANMARK

 

<TTIITS

Bang & Olufsen a/s (CVR-nr. 4125791) varetager udvikling af Bang & Olufsens AV-produkter, brand-ejerskab og
koncernstabsfunktioner.

Bang & Olufsen
Operations a/s
(CVR-nr. 26035406)
varetager indkøb,
produktion og lo-
gistik for koncer-
nen samt salg af
Bang & Olufsens
AV-produkter.

Bang & Olufsen s.r.0 Bang & Olufsen OU ICEpower a/s
(CVR-nr. 25053591)

udvikler, producerer

B&O PLAY a/s
(CVR-nr. 33859643)
varetager markeds-
føring og salg af
produkter inden for
Bang & Olufsens
brand B&O PLAY.

varetager produktion varetager software-
og udvikling af dele udvikling.

af koncernens pro-

dukter.

og markedsfører
produkter baseret på
højeffektive forstær-
kerteknologier.

Kontaktinformation
Bang & Olufsen a/s
Peter Bangs Vej 15
7600 Struer
Danmark

CVR-nr.:41257911

Telefon: +45 96 84 11 22
www.bang-olufsen.dk
investorsæ&åbang-olufsen.dk

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 6

1309244E0ogSN36614.

 

 

 

NFA

4
pe
<
Pa
im
vv
ri
fr |
par
o
(<.j
(9)
vd
0
(13)

 

JAPPORT 2012/13

1309244EogSN36615

 

 

'

HOVED- OG NØGLETAL

2009/10

 

Bang & Olufsen a/s - koncernen (mio. DKK) 2012/13 2011/12 2010/11 2008/09
Resultatopgørelse:
Nettoomsætning 2.814 3.008 2.867 2.762 2.790
Bruttoavance, % 38,9 40,4 40,3 39,4 39,6
EBITDAC (107) 99 48 6 (411)
EBITDA 144 379 299 212 (210)
Resultat af primær drift (EBIT) (188) 122 60 (34) (496)
Finansielle poster, netto (25) (16) (20) (9) (30)
Resultat før skat (EBT) (212) 104 40 (50) (523)
Resultat efter skat (160) 73 28 (33) (383)
Balance ultimo:
Balancesum 2.757 2.892 2.508 2.562 2,613
Aktiekapital 393 362 362 362 362
Egenkapital 1,641 1.626 1,538 1.496 1.517
Nettorentebærende gæld 273 248 85 84 120
Nettoarbejdskapital 557 613 451 477 528
Pengestrømme:
- fra driftsaktivitet 127 225 320 218 113
- fra investeringsaktivitet (328) (380) (318) (178) (339)
- heraf investering i materielle anlægsaktiver (84) (121) (96) (83) (11)
- frie pengestrømme (202) (155) 2 40 (226)
- fra finansieringsaktivitet 171 134 (100) (44) 418
Årets pengestrømme (30) (21) (98) (4) 192
Nøgletal:
EBITDA-margin, % 5,1 12,3 10,4 7,7 (7,5)
EBIT-margin, % (6,7) 4,1 2,1 (1,2) (17,8)
NIBD/EBITDA 1,9 0,7 0,3 0,4 (0,6)
Afkastningsgrad, % (7,7) 5,2 2,8 (1,6) (20,6)
Afkast af investeret kapital ekskl. goodwill, % 2,3 17,4 13,3 6,3 (21,6)
Egenkapitalens forrentning, % (9,8) 4,6 1,8 (2,3) (25,8)
Antal fuldtidsansatte medarbejdere, ultimo 2.036 2.106 2.008 2.046 2.051
Aktierelaterede nøgletal:
Resultat pr. aktie (EPS), DKK (4) 2 1 (1) (16)
Resultat pr. aktie, udvandet (EPS-D), DKK (4) 2 1 (1) (16)
Price/earnings (13) 30 96 (59) (3)

 

For definitioner se sektion 58

BANG & OLUFSEN A/S

" 1309244EogSN36616

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 8

 

 

 

 

" 1309244EogSN36617

REGNSKABSBERETNING

Bang & Olufsens omsætning blev 2.814 millioner DKK i regnskabsåret
2012/13, hvilket svarer til en nedgang på 6 procent sammenlignet med
sidste år. Det positive bidrag fra de succesfulde lanceringer af mange nye
og innovative produkter blev mere end opvejet af fortsat udfordrende
markedsforhold i Europa, kombineret med kortsigtet, negativ
omsætningseffekt fra opsigelse af urentable forhandlere og
overtagelsen af distributionen i Kina. Koncernens EBIT var
negativt med 188 millioner DKK. Omsætning og EBIT
var i overensstemmelse med de senest
udmeldte forventninger.

Omsætningen i Bang & Olufsen a/s koncernen blev
2.814 millioner DKK i 2012/13, hvilket er 194 millioner
DKK under sidste års niveau, og svarer til en nedgang
på 6 procent. Omsætningen i regnskabsåret 2012/13
påvirkedes af følgende sammenholdt med de oprinde-
lige forventninger til året:

- Beslutningen i januar i år om at transformere for-
handlernetværket for at fokusere på færre, men
mere produktive butikker på eksisterende markeder
ved lukning af til 125 butikker inden for 12-18 må-
neder. 80 butikker blev opsagt allerede i 2012/13.
Lukningerne skønnes at have haft en negativ om-
sætningseffekt på op til 130 millioner DKK i regn-
skabsåret 2012/13.

-+. Overtagelsen af aktiviteterne fra masterdealerne i
det centrale Kina og i Brasilien skønnes at have haft
en negativ omsætningseffekt på ca. 100 millioner
DKK.

Herudover påvirkedes koncernens omsætning negativt

af fortsat udfordrende markedsforhold i Europa, hvilket
havde en negativ effekt på privatforbruget.

BANG & OLUFSEN A/S

Koncernens bruttoavance var i regnskabsåret 2012/13
38,9 procent mod en bruttoavance på 40,4 procent i
samme periode sidste år.

Bruttoavancen blev imidlertid påvirket af følgende i
fjerde. kvartal:

»… Bang & Olufsen besluttede at gennemføre en ekstra-
ordinær terminering af et antal ældre, urentable pro-
dukter på tværs af samtlige produktområder. Dette
initiativ vil forynge og styrke produktporteføljen
betydeligt. Den relaterede lagernedskrivning påvir-
kede bruttoavancen negativt med 22 millioner DKK i
fjerde kvartal af regnskabsåret 2012/13.

+. Bang & Olufsens kontinuerlige fokus på at forbedre
produktkvaliteten har resulteret i en tilbageførsel
af garantihensættelser på 23 millioner DKK i fjerde
kvartal af regnskabsåret 2012/13.

Den betydelige nedbringelse af varelageret sammen-
lignet med ultimo 2011/12 resulterede i en reduktion af
indirekte produktionsomkostninger aktiveret som del af
varelageret.

ÅRSRAPPORT 2012/13 + 9

 

 

Den underliggende bruttoavance er på niveau med
bruttoavancen sidste år.

Koncernens kapacitetsomkostninger steg med 191 mil-
lioner DKK fra 1.093 millioner DKK i samme periode
sidste år til 1.284 millioner DKK, hvilket inkluderer sær-
lige poster på netto 40 millioner DKK, som primært
vedrører organisatoriske ændringer, omstrukturering af
forhandlernetværket og omstrukturering af den euro-
pæiske salgsorganisation, som beløber sig til 11 ud af
de i alt 40 millioner DKK, Størstedelen påvirkede distri-
butions- og markedsføringsomkostningerne.

Distributions- og markedsføringsomkostningerne steg

i regnskabsåret med 102 millioner DKK fra 654 mil-
lioner DKK til 756 millioner DKK. Omkostningerne er
øget sammenlignet med sidste år på grund af et helt
års effekt fra etableringen af et nationalt salgskontor i
Shanghai, overtagelsen af aktiviteter og egen distribu-
tion i Hongkong og det sydlige Kina, og etableringen af
en B&O PLAY salgsorganisation. Herudover påvirkedes
distributions- og markedsføringsomkostningerne nega-
tivt af særlige poster som relaterer til omstrukturerin-
gen af detail netværket, regionale salgsorganisationer
og øvrige organisatoriske ændringer.

mme aen ts km e kameer ker omme knuger n  g

Aktiverede udviklingsomkostninger og bogført værdi
(mio. DKK)

 

 

 

 

 

2012/13 B2C B2B Total
Aktiveret, netto 151 100 251
Bogført værdi, netto 431 232 663
2011/12 B2C B2B Total
Aktiveret, netto 178 102 280
Bogført værdi, netto 442 194 636

 

 

 

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36618

Administrationsomkostninger udgjorde 86 millioner
DKK, hvilket er et fald på 16 millioner DKK i forhold til
samme periode sidste år.

Koncernens afholdte udviklingsomkostninger udgjorde
476 millioner DKK mod 472 millioner DKK i samme
periode sidste år. Et fortsat højt aktivitetsniveau op-
retholdes i R&D for at sikre en konstant pipeline af nye
produkter.

Udgiftsførte udviklingsomkostninger (inkl. af- og ned-
skrivninger) udgjorde 442 millioner DKK mod udgifts-
førte udviklingsomkostninger i samme periode sidste
år på 337 millioner DKK. Nettoeffekten af aktiveringer
var positiv med 33 millioner DKK sammenlignet med
134 millioner DKK sidste år, hvilket er en kombination
af et lavere aktiveringsniveau og højere afskrivninger.
Netto er den negative effekt fra lavere aktivering og
højere afskrivninger på koncernens EBIT 101 millioner
DKK sammenlignet med regnskabsåret 2011/12.

Aktiverede udviklingsomkostninger udgjorde 251 mil-
lioner DKK, hvoraf 100 millioner DKK er inden for B2B
forretningsområdet. Automotive-projekter udgjorde
heraf 91 millioner DKK. De samlede aktiverede udvik-
lingsomkostninger udgjorde sidste år 280 millioner
DKK.

I regnskabsåret 2012/13 blev der fra Automotive-
partnere modtaget refusioner på 11 millioner DKK for
udviklingsprojekter mod 12 millioner DKK sidste år. De
modtagne refusioner er blevet modregnet direkte i im-
materielle aktiver.

EBIT blev negativt med 188 millioner DKK sammenlig-
net med positivt med 122 millioner DKK sidste år.

Resultat før skat var et underskud på 212 millioner DKK
mod et overskud på 104 millioner DKK sidste år. Som
nævnt ovenfor er resultatet i 2012/13 negativt påvirket
af særlige poster på netto 40 millioner DKK. Regn-

ÅRSRAPPORT 2012/13 + 10

 

 

 

1309244EogSN36619

skabsåret 2011/12 var negativt påvirket af særlige po-
ster med 3 millioner DKK.

Koncernens nettoarbejdskapital var 557 millioner DKK
ved udgangen af regnskabsåret 2012/13. Arbejdskapi-
talen er blevet reduceret med 56 millioner DKK fra 613
millioner DKK ved udgangen af regnskabsåret 2011/12.

Reduktionen forklares hovedsageligt af en nedgang i
varelager og tilgodehavender fra salg på hhv. 93 mil-
lioner DKK og 81 millioner DKK. Dette opvejes til dels af
en nedgang i leverandører af varer og tjenesteydelser
på 118 millioner DKK.

Årets frie pengestrømme var negative 202 millioner
DKK sammenlignet med negative frie pengestrømme
på 155 millioner DKK sidste år. Den negative udvikling i
pengestrømme skyldes primært regnskabsårets nega-
tive resultat.

Nettorentebærende gæld steg til 273 millioner DKK

mod 248 millioner DKK ved udgangen af regnskabsåret
2011/12.

BANG & OLUFSEN A/S

Koncernens egenkapital steg fra 1.626 millioner DKK
til 1.641 millioner DKK på trods af det negative resultat
efter skat. Dette skyldes primært en kapitalforhøjelse
som følge af indgåelsen af det strategiske samarbejde
med Sparkle Roll og A CAPITAL.

Egenkapitalandelen udgør 60 procent ved udgangen
af regnskabsåret 2012/13 mod 56 procent ved udgan-
gen af regnskabsåret 2011/12.

Efterfølgende begivenheder

Som tidligere udmeldt overtog Bang & Olufsen pr.

1, juni 2013 20 butikker fra den tidligere master dea-
ler Richcom i Kina (inklusive Beijing og Shanghai).
Bang & Olufsen ejer og driver nu 31 ud af 36 butikker i
alt i Kina og Hongkong. Den endelige købspris er ikke
fastlagt endnu, men forventes at være i niveauet 35
millioner DKK.

ÅRSRAPPORT 2012/13 + 11

 

DISTRIBUTIONSUDVIKLING

I regnskabsåret 2012/13 blev der truffet en strategisk beslutning om at
fremskynde planerne på at skabe et sundere forhandlernetværk med
: færre, mere produktive butikker. Målsætningen er at sikre
en magisk kundeoplevelse i butikkerne og dermed
sikre langsigtet vækst i forhandlernetværket
og i Bang & Olufsen.

Distributionsstrategi I april 2013 åbnede den første butik med det nye bu-

En af de seks ”Must-win Battles" i ”Leaner, Faster, Stron- tiksdesign på Strøget i København, med meget positive
ger” strategien lanceret i august 2071 var at optimere tilbagemeldinger. Det nye butiksdesign fokuserer på at
forhandlernetværket. Målsætningen er at skabe et fremhæve Bang & Olufsens unikke evner inden for aku-

stærkere og mere lønsomt forhandlernetværk, der har stik, design og håndværk og er designet med henblik
ressourcer til at investere i initiativer, der vil sikre lang- på at skabe en virkelig magisk shopping-oplevelse for
sigtet vækst, I løbet af regnskabsåret 2012/13 blev der Bang & Olufsens kunder.
taget vigtige skridt for at forbedre sundheden i for-
handlernetværket.

Omsætningsvækst pr. region (B2C)
For at skabe et sundere forhandlernetværk med færre, ENUULDMEG Sl TESTEDE VR ud
mere produktive butikker som kan investere i service,

 

 

 

 

O ATD
events, marketing, butiksindretning og andre kunde- %
fokuserede aktiviteter, blev der besluttet at accelerere 30
lukningen af op til 125 butikker, primært i Europa. 80 af i:
disse butikker er blevet sagt op i løbet af regnskabs- 15
året 2012/13, og heraf er 16 allerede lukket, mens de re- 10
sterende bliver lukket inden for opsigelsesperioden på 6 —
seks måneder. Resten vil blive opsagt i løbet af første 5 | |
halvår af 2013/14. Den kortsigtede omsætningseffekt -10 =
som følge af dette initiativ skønnes at have været ca. De

130 millioner DKK i 2012/13. Styrkelsen af forhandler-
netværket forventes dog at være et vigtigt element,
som skal være med til at sikre den langsigtede vækst
for selskabet.

-25. Europa Nordamerika BRIK Resten af verden Total

lemmerne gegen re gg ne een een er ere ]

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 12

1309244EogSN36620

 

 

Antal B1-butikker øg shop-in-shops

mM 31.05.12
DO 31.05.13

800

700

600 —

500

400

300

200 FT
00 | |

 

— -OQ === —
Bl Shop-m-shop

Ud over at forbedre virksomhedens egen distribution
så er øget omsætning for B&O PLAY brandet gennem
alternative distributionskanaler et vigtig fokusområde
for Bang & Olufsen. I løbet af året er der indgået distri-
butionsaftaler med distributører i hele Europa samt på
andre nøglemarkeder såsom Kina, ligesom e-handel
distributionen også er blevet udvidet.

Udvikling i Bang & Olufsens omsætning pr. region

I regnskabsåret 2012/13 faldt omsætningen i Europa
med 334 millioner DKK, eller 19 procent, fra 1.739
millioner DKK til 1.405 millioner DKK. Nedgangen i
omsætning blev registreret på tværs af de fleste euro-
pæiske markeder og var hovedsageligt relateret til AV-
segmentet.

Omsætningen i Nordamerika steg med 40 millioner
DKK til 180 millioner DKK i regnskabsåret 2012/13.
Dette svarer til en stigning på 29 procent sammen-
lignet med regnskabsåret 2011/12. BRIK-landene der
omfatter Brasilien, Rusland, Indien og Kina, registrerede
en stigning fra 255 millioner DKK til 297 millioner DKK,
eller 16 procent. Omsætningen i Resten af verden viste
en beskeden stigning fra 239 millioner DKK til 241 mil-
lioner DKK.

"BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36621

B1-butikker pr. region

E SK TMD

 

BX 31.05.12 i
TO 31.05.13

500
450
400
350
300
250
200

 

Distributionsudvikling

Ved udgangen af maj 2013 var der 611 B1-butikker ver-
den over mod 674 ved udgangen af 2011/12. Nettobe-
vægelsen var en reduktion på 63 butikker bestående af
27 butiksåbninger og 89 butikslukninger og (netto) en
nedgradering fra en B1 butik til en shop-in-shop. Antal-
let af shop-in-shops udgjorde ved udgangen af maj
2013 205 butikker verden over mod 244 ved udgangen
af maj 2012. Nettobevægelsen var en reduktion på 39
butikker.

Den organiske vækst i Bang & Olufsen butikker med
mere end 24 måneders drift faldt 12 procent for B1-
butikker og 20 procent for shop-in-shops.

| Europa var der 402 B1-butikker mod 442 ved udgan-
gen af 2011/12. Nettobevægelsen er således minus 40
butikker, bestående af 17 butiksåbninger og 56 butiks-
lukninger og (netto) en nedgradering fra en B1-butik til
en shop-in-shop.

I Nordamerika var der 51 B1-butikker, mod 50 ved ud-
gangen af 2011/12. Nettobevægelsen er således en
butik, bestående af fire butiksåbninger og tre butiks-
lukninger.

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 13

 

 

 

 

På BRIK-markederne var der 73 B1-butikker mod 78
ved udgangen af 2011/12, Nettobevægelsen er således
minus fem butikker, bestående af fire butiksåbninger
og ni butikslukninger.

Den 29. januar 2013 underskrev Bang & Olufsen en af-
tale med Hengzhunzixun (Beijing) Co., et joint venture
mellem Sparkle Roll Group Ltd og Mr. Qi Jian-hong,
(herefter benævnt Sparkle Roll). Sparkle Roll skal
åbne og drive B1-butikker i tre byer i Kina (Chongding,
Wuhan og Wuxi). Herudover skal Sparkle Roll åbne
og drive mere end 50 dedikerede B&O PLAY butikker
over hele Kina i kalenderåret 2013. Ved udgangen af

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36622

regnskabsårets 2012/13 havde Sparkle Roll åbnet 16
dedikerede B&O PLAY butikker. Butikkerne vil indgå i
opgørelsen af antal butikker fra 1. kvartal 2013/14.

For yderligere at styrke koncernens position i det ki-
nesiske marked overtog koncernen 20 butikker fra den
tidligere master dealer i det centrale Kina (inklusive bu-
tikker i Beijing og Shanghai) fra 1. juni 2013.

I Resten af verden var der 85 B1-butikker mod 104 ved
udgangen af 2011/12, Nettobevægelsen er således en
nedgang på 19 butikker bestående af to butiksåbninger
og 21 butikslukninger.

ÅRSRAPPORT 2012/13 + 14

 

 

FORRETNINGSOMRÅDER

 

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 15

1309244EogSN36623

 

 

 

Omsætning 2012/13 (2011/12 i parentes)

 

B2C
2181 mio.DKK |
(2.421 mio. DKK)

 

B2B.
633 mio. DKK
(5690 mio. » DKK) :

former sunnnmn

 

 

B&O PLAY
532 mio. DKK
(378 mio. DKK)

AV
| 1.649 mio..DKK |
(2.043 mio. DKK)

 

 

 

 

 

 

B2C-forretningsområdet

B2C-forretningsområdet, der består af AV og B&O
PLAY, opnåede i regnskabsåret 2012/13 en omsætning
på 2.181 millioner DKK mod en omsætning på 2.421 mil-
lioner DKK i regnskabsåret 2011/12 svarende til en ned-
gang på 10 procent.

AV-segmentet havde en omsætning på 1.649 millioner
DKK i regnskabsåret 2012/13 mod 2.043 millioner DKK
sidste år, eller en nedgang på 19 procent. Produkter
lanceret i løbet af regnskabsåret 2012/13 klarede sig
godt. Dette var dog ikke nok til at opveje nedgangen

i omsætning fra primært ældre tv-produkter. På bag-
grund af fremgangen af nylig lancerede produkter og
en roadmap for nye produkter inden for de kommende
12-18 måneder, har Bang & Olufsen besluttet at redu-
cere kompleksiteten af produktporteføljen gennem at
terminering af et antal ældre, urentable produkter på
tværs af alle produktområder. De nye produktlance-
ringer og terminering af gamle produkter vil forynge
og styrke produktoporteføljen betydeligt og gøre den
endnu mere attraktiv for kunder og fohandlere, og vi-
dere positionere Bang & Olufsen som førende inden for
high-end AV-løsninger.

I regnskabsåret 2012/13 havde B&O PLAY en omsæt-

ning på 532 millioner DKK mod 378 millioner DKK
sidste år, eller en stigning på 41 procent. Væksten er

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36624

AUTOMOTIVE 'E
, 546 mio. DKK |
(454 m mio. >. DKK) ]

87. mio. DKK

"ICEPOWER |
(115 mio. DKK) |

fremmer nr]

drevet af succesfulde produktlanceringer hen mod slut
ningen af det foregående regnskabsår samt i løbet af
regnskabsåret 2012/13.

Omsætningen fra AV og B&O PLAY gennem B1-butik-
ker og shop-in-shop distributionen faldt med 251 millio-
ner DKK fra 2.373 millioner DKK til 2.122 millioner DKK,
svarende til en nedgang på 11 procent.

Den gennemsnitlige omsætning per udsalgssted faldt
med 9 procent.

Bruttoavancen for AV-segmentet blev i regnskabsåret
41,7 procent mod en bruttoavance på 43,1 procent i
sidste regnskabsår. Nedgangen i bruttoavancen skyldes
primært indirekte produktionsomkostninger som følge
af reduktion i varelager og en lagernedskrivning på

22 millioner DKK, hvilket primært vedrører ældre AV-
produkter.

Bruttoavancen for B&O PLAY blev i regnskabsåret

- 2012/13 29,6 procent mod en bruttoavance på 27,7 pro-

cent sidste år, Stigningen i bruttoavancen skyldes en
ændring i produktsammensætningen, idet produkter
lanceret i 2012/13 har en højere bruttoavance end især
fjernsynet BeoPlay V1, der blev lanceret i maj 2011/12.

ÅRSRAPPORT 2012/13 + 16

 

 

 

 

Omsætning og vækst pr. segment - B2C (mio. DKK) ”

M 11/12
[I 12/13

2500
-10%
2000 p

-19%

1500

1000

41%
500

BE

AV B&O PLAY Total B2C

 

 

I regnskabsåret 2012/13 lancerede Bang & Olufsen et
antal nye produkter inden for B2C-forretningsområdet:

BeoLab 12-1 og 12-2 "XT
I juni 2012 annoncerede Bang & Olufsen då ;
lanceringen af BeoLab 12-2, og i novem- or

ber 2012 fulgte BeoLab 12-1. BeoLab 12 5
familien er virksomhedens første dedi- |
kerede væghøjttalere skabt til rum med i i
fiadskærms-tv. | 4 n

Playmaker

I juli 2012 lancerede Bang & Olufsen Playmaker. Play-
maker kan sluttes til ethvert sæt aktive højttalere fra
Bang & Olufsen og fungerer med både Apple AirPlay
og DLNA, så den streamer
alt, man ønsker at spille, fra
stort set enhver smartphone,
tablet, Mac, PC eller me-
dieserver. Playmaker er en
enkel måde for eksisterende
Bang & Olufsen kunder at
tilføje digital musik til deres
systemer - trådløst.

 

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36625

 

Bruttoavance - B2C (%)

pe meeen

 

mM 11/12
0 12/13

50

40

30

20

OSL INST UUDSTISTIINIRIDSTSN

|
|
|
|

 

 

BeoVision 11

B&O PLAY Total B2C

TRC re ST SSD TISSER DIIITTNDTTDIRT]

Bang & Olufsen lancerede BeoVision 11 i oktober 2012,
og tv'et har fået fremragende anmeldelser i fagpressen.
BeoVision 11 er udstyret med den nye video engine, og
det bygger videre på virksomhedens velkendte design-
dyder og akustiske ekspertise. Bang & Olufsens mest
ambitiøse tv til dato indeholder 3D-teknologi, Hybrid
broadband TV (HbbTV), valgfri harddisk, DLNA-kom-
patibilitet, Bang & Olufsen Smart TV og en række bil-
ledforbedringsteknologier. BeoVision Tl er tilgængelig i
skærmstørrelserne 40”, 46” og 557”.

 

ÅRSRAPPORT 2012/13 + 17

 

 

 

1309244EogSN36626

BeoLab 15/BeoLab 16/Amplifier 1

Bang & Olufsen lancerede et nyt indbygget lydsystem
i januar 2013. Lydsystemet består af to højttalere med
en motoriseret vippefunktion, BeoLab 15, og en sub-
woofer, BeoLab 16, som alle er koblet sammen med en
separat forstærker, Amplifier 1, og
derefter bygget ind i væggene eller
loftet. De indbyggede højttalere er
et alternativ til fritstående højttale-
re, hvor plads eller indretning ellers
begrænser mulighederne.

 

BeoLab 14

I maj 2013 præsenterede Bang & Olufsen et nyt sur-
roundhøjttalersystem. BeoLab 14 er et nyt kompakt sa-
tellit- og subwoofersæt, som kan tilsluttes ethvert Bang

& Olufsen tv, men også fungerer med et tv af andet
fabrikat og dermed tilbyder Bang & Olufsen lyd til alle,
som lægger vægt på design- og lydoplevelser. BeoLab
14 tilbydes med
forskellige pla-
ceringsmulig-
heder og farve-
kombinationer.

 

BANG & OLUFSEN A/S

BeoPlay A9

BeoPlay A9 blev annonceret

i oktober 2012. Det trådløse
lydsystem byder på streaming
via AirPlay eller DLNA. BeoPlay
A9 integrerer dedikerede højt-
talerenheder og forstærkere

 

- med en samlet udgangsef-

fekt på 480 watt - med tidløst

skandinavisk inspireret design, Lydsystemet kan styres
med fjernbetjening, smartphone, tablet eller via en ny

touchsensor indbygget i toppen. BeoPlay A9 har fået

fremragende anmeldelser og er blevet tildelt prestige-
fyldte design- og innovationspriser.

BeoPlay H3 og BeoPlay H6

I april 2013 lancerede B&O PLAY to
nye sæt hovedtelefoner. BeoPlay
H3 er en in-ear hovedtelefon, der
giver autentisk lyd med en enkel
og ergonomisk komfort til folk

på farten. BeoPlay H6 er fleksible
over-ear hovedtelefoner designet
med de fineste materialer og med overlegen lydgengi-
velse. BeoPlay H6 fås med en-

 

ten sort eller naturfarvet læder.

 

ÅRSRAPPORT 2012/13 + 18

 

Andel af omsætning 2012/13- B2C (%)

g, ; ; BEDE CET TEDE

 

 

Aridel af omsætning 2011/12 - B2C (%)

 

fm ':

 

Andre - 7%

   

B&O PLAY" - 19%

Bil

 

= BeoPlay Vil er inkluderet i omsætningen for TV

46 procent af B2C-omsætningen kom fra tv (inkl. Beo-
Play VT) sammenlignet med 50 procent i 2011/12. Dette
var hovedsageligt et resultat af en stærk nedgang i
salg af ældre og dyrere fjernsynsmodeller som betød
en lavere gennemsnitlig salgspris per tv. Nyligt lance-
rede fjernsynsmodeller såsom BeoVision 11 klarede sig
godt i løbet af året.

Andelen af omsætning fra Audio-kategorien fortsatte
sin nedgang, idet penetrationen af trådløs streaming af

BANG & OLUFSEN A/S

1309244FogSN36627

 

TIN z Du
Andre - 5%
TV” - 46% B&O PLAY" - 13%
Højttalere - 17% |
V
Q
W
Audio - 15%
mur ou KIT orm mms ror]

 

musik fra online-kilder har reduceret efterspørgselen
på traditionelle audio systemer. Audio repræsente-
rede 10 procent af B2C-omsætningen i regnskabsåret
2012/13 sammenlignet med 15 procent sidste år.

Andelen af omsætning fra højttalere steg til 18 procent
af B2C-omsætningen | 2012/13 fra 17 procent sidste år.
Andelen af omsætning fra B&O PLAY (ekskl. BeoPlay
V1) steg til 19 procent af B2C-omsætningen fra 13 pro-
cent i 2011/12.

ÅRSRAPPORT 2012/13 + 19

 

 

 

Omsætning og vækst pr. segment - B2B (mio. DKK)

IE 11/12
HJ 12/13
800

700 11%
20%

i
Ol dl

ICEpower Automotive Total 828

600
500
400
300
200
100
0

må

Bruttoavance - B2B (%)

BESS SSI LD

 

 

   

mM 11/12
[I 12/13

60

50

40

30

20

 

ICEpower Automotive Total B28

 

B2B-forretningsområdet

B2B-forretningsområdet, som består af Automotive og
ICEpower, havde en omsætning på 633 millioner DKK

i regnskabsåret 2012/13 mod en omsætning på 569
millioner DKK sidste år, hvilket svarer til en vækst på 11
procent, drevet af Automotive.

Automotive havde i regnskabsåret 2012/13 en omsæt-
ning på 546 millioner DKK mod 454 millioner DKK sid-
ste år, hvilket svarer til en stigning på 20 procent.

Automotives bruttoavance var i regnskabsåret 2012/13

på 36,4 procent mod en bruttoavance på 36,6 procent
sidste år.

BANG & OLUFSEN A/S

CNSSUTIN SST UN San VUIILI DKG VOLD

I regnskabsåret 2012/13 havde ICEpower en omsætning
på 87 millioner DKK mod 115 millioner DKK sidste år,
eller en nedgang på 25 procent, Omsætningen i ICEpo-
wer påvirkedes af en generel afmatning i det giobale
forbrugerelektroniksegment.

Intern omsætning fra ICEpower til Bang & Olufsens øv-
rige segmenter faldt til II millioner DKK fra 22 millioner
DKK sidste år, hvilket er en afspejling af den lavere kon-
cernomsætning.

ICEpowers bruttoavance var i regnskabsåret 2012/13

53,9 procent mod en bruttoavance på 48,3 procent
sidste år.

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 20

 

 

Automotive

Bang & Olufsen lancerede i 2012/13 nye lydsystemer til
alle fire samarbejdspartnere - altså Aston Martin, Audi,
BMW og Mercedes-Benz.

Lanceringen af Audi A3 Limousine er en milepæl i sam-
arbejdet mellem Audi og Bang & Olufsen. Denne bilmo-
del er udstyret med et særligt udviklet Bang & Olufsen
Sound System, der definerer et nyt referencepunkt for
alle kommende lydsystemer i dette bilsegment.

 

Aston Martin Vanquish leveres med lyd fra
Bang & Olufsen som standardudstyr. Lydsystemet
Bang & Olufsen BeoSound Vanquish består af 13-aktive
højttalere og den nye BeoCore forstærker, som er næ- effekt fra Bang & Olufsens patenterede ICEpower for-
ste generation af Bang & Olufsens forstærkerplatform stærkerteknologi.
med en samlet effekt på mere end 1.000 watt.

Den nye generation af BMW X5 er den første SUV fra
Mercedes-Benz CLS Shooting Brake er blevet lanceret BMW med Bang & Olufsen lyd. Lydsystemet byder på
med lydsystemet Bang & Olufsen BeoSound AMG. Lyd- 16 aktive højttalere drevet af en forstærker på 1.200
systemet byder på 14 aktive højttalere og 1.200 watt watt.

ICEpower
ICEpower har i regnskabsåret lanceret ICEtheater7 og
ICExtend.

ICEtheater7 er en syv-kanals forstærker til surround-
forstærkere. ICEthneater7 yder 7 x 150W, hvilket er
ekstremt meget power i forhold til dens kompakte
størrelse. Forstærkeren er velegnet til producenter, der
ønsker at lave stilrene designprodukter med high-end
lyd. ICExtend er et udvidelsesmodul, som tilføjer blandt
andet stand-by funktion, universal mains og endnu fle-
re værdiskabende funktioner til eksisterende moduler.
Desuden overholder den de nye krav om, at elektronik-
produkter kun må bruge 0,5 W i standby.

 

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 21

—1309244EogSN36629

 

RESEARCH &

DEVELOPMEN

 

 

2012/13 var et år, hvor lanceringen af mange nye produkter satte nye
"standarder inden for design, lyd og godt håndværk. Dette er sket
sideløbende med arbejdet med at gøre R&D mere smidigt
for at imødekomme de fremtidige udfordringer.

Regnskabsåret 2012/13 var et spændende år for
Bang & Olufsen i Research & Development-afdelingen.

Bang & Olufsen har lanceret BeoVision 11 serien, som
har fået en flot modtagelse af kunder, forhandlere og
pressen og har vundet adskillige priser siden lancerin-
gen. BeoVision 11 seriens lyd og billede er i absolut ver-
densklasse og er et tydeligt bevis på Bang & Olufsens
unikke kompetencer inden for design, kvalitet og godt
håndværk. BeoVision 11 bygger på den videoplatform,
der blev lanceret i maj 2012, og er udstyret med den
sidste nye digitale teknologi samt Bang & Olufsen
Smart TV, der giver adgang til onlinetjenester såsom
YouTube og BBC iPlayer. BeoVision 71 leveres med en
støjfri motoriseret gulvstand og vægbeslag, hvilket
giver en helt igennem magisk oplevelse. I forlængelse
af lanceringen af BeoVision 11 blev der udgivet en
software-opdatering til ejere af BeoPlay V1 som inklu-
derede Bang & Olufsen Smart TV. Opdateringen gjorde
det muligt for kunderne nemt at opdatere deres Beo-
Play VI med de seneste funktionaliteter - en hyldest til
Bang & Olufsens engagement i at skabe varige magi-
ske oplevelser.

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36630

 

I årets løb blev den BeoRemote app lanceret. Den gør
det muligt for Bang & Olufsens kunder at styre deres tv
direkte fra en tablet.

BeoLab 14 surround sound-systemet blev lanceret

med succes i maj 2013. BeoLab 14 kan let integreres
med Bang & Olufsen tv'er (BeoLab 14 4.1) samt andre
tv-mærker (BeoLab 14 5.1). Højttalerne har en kom-
pakt størrelse, men med stor lyd. Kvaliteten er i top
takket være avanceret Digital Signal Processing og
Bang & Olufsens unikke immaterielle rettigheder til sty-
ring og afkodning af lyd.

I Audio-segmentet har Bang & Olufsen lanceret
Playmaker, der muliggør enkel og bekvem tråd-

løs streaming af musik via AirPlay og DLNA til

Bang & Olufsens højttalere. Bang & Olufsen har des-
uden lanceret en softwareopdatering til BeoSound 5,
så eksisterende og nye kunder kan anvende Spotify fra
deres BeoSound 5 system.

B&O PLAY lancerede BeoPlay A9 i oktober 2012. Beo-
Play A9 er den største trådløse højttaler med AirPlay

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 22

 

 

og DLNA i verden og har en uovertruffen lydkvalitet.
Den giver 480 W ren lyd uden forvrængning. Trods sin
unge alder er BeoPlay A9 allerede blevet et designikon
for Bang & Olufsen.

Høretelefonerne BeoPlay H3 og BeoPlay H6 blev lan-
ceret i april 2013. De har en høj akustisk præcision og
er fremstillet af kvalitetsmaterialer såsom aluminium og
naturlæder, og lydkvaliteten slår de fleste konkurrenter
af banen. Høretelefonerne er et glimrende eksempel på

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36631

 

Bang & Olufsens stærke kompetencer inden for design,
lyd og godt håndværk kombineret med en ekstern
partners færdigheder inden for masseproduktion.

I regnskabsåret 2012/13 etablerede Bang & Olufsen et
sourcing og R&D-team i Singapore for at være tættere
på de leverandører som virksomheden indgår i et tæt
samarbejde med i Asien, Derudover er softwareorga-
nisationen blevet omlagt for at sikre større fleksibilitet,
der modsvarer virksomhedens skiftende udfordringer.

ÅRSRAPPORT 2012/13 + 23

 

 

 

SAMFUNDSANSVAR I
BANG & OLUFSEN

Bang & Olufsen-logoet er en kvalitetsgaranti, som det har været,
siden virksomheden blev etableret i 1925. Det gælder ikke
kun i forhold til at levere produkter af høj kvalitet
til kunderne, men også i forhold til måden
at drive forretning på.

Bang & Olufsen anerkender naturligvis FN's og ILO's
erklæringer om menneskerettigheder, arbejdstagerret-
tigheder, miljø og antikorruption og har derfor valgt at
strukturere CSR-arbejdet, herunder også CSR-politik-
ken, i henhold til FN's Global Compact.

 

År
É Affald
Fu

e …e
i

y

 

    

W Brugsfase

KN,

Transport ,/

”
ss”

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36632

Bang & Olufsen har arbejdet med miljøet i mange år,
men emnerne har ændret karakter, og der er kommet
nye standarder til gennem årene. Traditionelt har fo-
kus været på produkterne og produktionen, herunder
arbejdsmiljø og det ydre miljø. | dag er miljøtankegan-
gen mere orienteret mod en livscyklustankegang og
virksomhedernes sociale ansvar, og som følge deraf er
produktets sammenhæng med miljøet blevet en vigtig
parameter.

Bang & Olufsen tænker miljøet i en lukket livscyklus,

hvor affald er en ressource, der kan genbruges i andre
produkter. Samtidig ønsker Bang & Olufsen at tage aktivt
medansvar for det samfund, vi er en del af. Derfor har vi
gennem en årrække arbejdet med samfundsansvar inden
for rammerne af vores forretning. Det illustreres bedst
med tegningen af et lukket livscyklusforløb med en smi-
ley, der symboliserer arbejdet med CSR, i midten - vi kal-
der det ”bæredygtigt design” (Design for Sustainability).

Bang & Olufsens CSR-politik

For at formalisere og tydeliggøre de principper for
social ansvarlighed, som virksomheden lever efter,
vedtog Bang & Olufsen en CSR-politik i 2011. Politikken

ÅRSRAPPORT 2012/13 + 24

 

 

 

 

er inspireret af FN's Global Compact; 10 principper for
bæredygtig adfærd hos virksomheder.

CSR-politikken understreger, at Bang & Olufsen vil
være en troværdig og etisk ansvarlig samarbejdspart-
ner for leverandører og andre interessenter. Virksom-
heden vil bidrage til at fremme menneskers vilkår og
skabe nogle rammer for medarbejderne, der motiverer
og udgør et ordentligt arbejdsmiljø. Samtidig vil den
vise hensyn over for miljøet, både i egne aktiviteter og
idet fodaftryk produkterne efterlader sig set i et livs-
cyklusperspektiv.

Bang & Olufsens CSR-politik omfatter alle forretnings-
enheder og faciliteter i koncernen. Virksomheden
arbejder for at leverandører og andre samarbejdspart-
nere agerer i overensstemmelse med politikkens inten-
tioner.

Miljømål for regnskabsåret 2012/2013

CSR-indsatsen, mål og resultater i
regnskabsåret

Bang & Olufsen arbejder systematisk med CSR og er
certificeret i henhold til ISO 9001 (kvalitetsledelse),
TS16949 (teknisk standard for kvalitet i bilindustrien),
ISO 14.001 (miljøledelse) og OHSAS 18.001 (arbejds-
miljøledelse). Ledelsessystemerne bidrager til, at ind-
satsen koncentreres om de forhold, hvor der er størst
potentiale for forbedringer.

CSR-politikken understøttes af Bang & Olufsens Code
of Conduct, der indeholder virksomhedens krav til
leverandører indenfor CSR-området. | 2012/13 er den
eksisterende Code of Conduct fra 2005 med tilhørende
selvevalueringsskema blevet opdateret til gældende
standarder på området og er nu således sammen-
holdt med CSR-politikken og FN's Global Compact.
Derudover er der genindført eksterne, uafhængige

 

 

 

 

 

 

or meen fr = - sanne, - nl

 

 

 

 

 

 

Politikområde Emne Mål Resultat 2012/13
Arbejdsmiljø Reduktion i antallet af arbejdsulykker Frekvens må ikke 2,0
pr.1 mio. arbejdstimer overstige 3,5
Arbejdsmiljø Reduktion i fraværstimer pr. 1.000 Sværhedsgrad må ikke 0,133
arbejdstimer foranlediget af overstige 0,095
arbejdsulykker
Arbejdsmiljø Gennemførsel af tre kampagner med - Near miss Gennemført
fokus på forebyggelse af - Holdninger & adfærd
arbejdsulykker: - Medarbejdernes
risikoforståelse
Miljø Reduktion af forbrug af 5 procent reduktion pr. år målt 0,40
naturgas og el i KWh/indtjent lønkrone
(indeks må ikke overstige 0,35)
Miljø Reduktion af skrot fra produktions- Overholdelse af årets mål Yderligere reduktion

fremstillingen (scrap)

på 3%

 

Tabel 1: Tabellen viser status på mål på arbejdsmiljø og eksternt miljø

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36633

 

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 25

 

 

 

leverandøraudits hos leverandører i højrisikolande, som
f.eks Sydøstasien. I alt er der identificeret 30 højrisiko-
leverandører, der løbende auditeres. I 2012/13 blev der
gennemført 10 audits. Alle nye leverandører i højrisiko-
lande vil blive underlagt en ekstern audit, Via Code of
Conduct stiller Bang & Olufsen krav til leverandørerne
om at de skal sikre overholdelse af CSR-kravene i deres
egne leverandørkæder. Eksterne audits længere tilbage
i leverandørkæden gennemføres efter konkret mistanke
om brud på Code of Conduct.

| 2005 lavede Bang & Olufsen sin egen interne ”Mo-

ral og etik i indkøbsafdelingen på Bang & Olufsen”,

der indeholder interne anti-korruptionsretningslinjer
for f.eks. udveksling af gaver, forhandlingsprincipper
og håndtering af interessekonflikter. Det er vigtigt at
agere troværdigt og pålideligt både indadtil og udadtil.
Derfor har Bang & Olufsen i dette regnskabsår udvi-
det de interne anti-korruptionsretningslinjer til også at
omfatte salgsorganisationen. Dette er meget relevant

i forhold til de nye markeder, hvor Bang & Olufsen i
øjeblikket ekspanderer forretningen. For at understøtte
retningslinjerne har Bang & Olufsen i 2012/13 etableret
en whistleblower-funktion, der er en eksternt drevet
hotline, hvor medarbejdere anonymt kan rapportere
uetisk adfærd.

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36634

 

Planlagte CSR-aktiviteter i 2013/14

I 2013/14 fortsætter Bang & Olufsen arbejdet med at
forbedre arbejdsmiljøet og reducere miljøpåvirknin-
gerne af virksomhedens aktiviteter med henblik på
forebyggelse af arbejdsrelaterede ulykker og reduktion
af skrot og energiforbrug, herunder bl.a. udvidelse af
CSR-politikken til at omfatte reduktion af klimapåvirk-
ninger og at udvide governance på miljøområdet til at
dække hele Bang & Olufsen koncernen. Uafhængige
leverandøraudits fortsætter med re-audits af de leve-
randører, hvor der er fundet afvigelser i forhold til Code
of Conduct.

Bang & Olufsens lovpligtige redegørelse for samfunds-
ansvar (CSR) i henhold til årsregnskabslovens &99a er
at finde i sin helhed på selskabets hjemmeside
http://www.bang-olufsen.com/annual-report/csr/dk, og
udgør en del af ledelsesberetningen i Bang & Olufsens
årsrapport for 2012/13.

Kommentarer til fremdriften i de enkelte mål og andre

indsatser er at finde i den fulde redegørelse for sam-
fundsansvar.

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 26

 

 

 

 

BANG & OLUFSEN

 

AK

 

IEN

Bang & Olufsens ledelse arbejder løbende på at skabe værdi
til aktionærerne. Den igangværende eksekvering af
virksomheds-strategien ”Leaner, Faster, Stronger”

vil medvirke til dette.

IR-politik

Det er Bang & Olufsens mål at informere NASDAQ
OMX Copenhagen A/S, nuværende og potentielle inve-
storer samt aktieanalytikere og børsmæglere hurtigt og
retvisende om samtlige relevante forhold i koncernen.

Formålet med informationen er at øge kendskabet til
Bang & Olufsen i såvel Danmark som udlandet samt at
give kapitalmarkedet struktureret, løbende og planlagt
information, der tilfredsstiller informationsbehovet ved
investeringsbeslutninger vedrørende Bang & Olufsens
aktier.

Informationen og udsendelsen heraf skal til stadighed
ske i overensstemmelse med de gældende regler ud-
stedt af NASDAQ OMX Copenhagen A/S eller andre
relevante organer.

For yderligere information vedrørende Investor Rela-
tions-politik henvises der til http://www.bang-olufsen.
com/da/investors

Investormøder

Efter offentliggørelsen af hver kvartalsmeddelelse af-
holdes investormøder og/eller telefonkonferencer med
henblik på at give deltagerne mulighed for at stille

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36635

Bang & Olufsen aktien

Fenen

 

 

     

Noteringssted: NASDAQ OMX Copenhagen A/S

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Fondskode (ISIN): DK 0010218429

2012/13 2011/12
Slutkurs 31.maj 56,0 61,5
Markedsværdi 31. maj
(mio. kr.) 2,199 2.229
Nominel aktiekapital (kr.) 392.704.350  362.440.140
Nominel værdi (kr.) 10 10
Udstedte aktier 39.270.435 36.244.014
Egne aktier 102.021 95.207
Aktier i omløb 39,168.414 36.151.507
Registrerede aktionærer
(ca. stk.) 33.000 33.000
Heraf i Danmark (ca. stk.) 32.000 32.000
Navnenoteret kapital
placeret i Danmark” 59% 63%

 

Investorkontakt

investors&bang-olufsen.dk

” Procent af navnenoteret kapital

ÅRSRAPPORT 2012/13 + 27

 

 

 

!
spørgsmål til direktionen. Telefonkonferencerne er ef-
terfølgende tilgængelige på selskabets hjemmeside
www.bang-olufsen.dk/investor. I tillæg hertil er det mu-
ligt at kontakte selskabets Investor Relations-funktion,
hvis formål er at opretholde en løbende dialog med
nuværende og potentielle aktionærer.

Aktien og aktiekapital

Bang & Olufsen har en aktiekapital på 392.704,350 kr.
som består af en aktieklasse (39.270.435 aktier til en
nominel værdi på 10 kr. pr. aktie), Hver aktie berettiger
ejeren til en stemme, og alle aktier har samme rettighe-
der. Bang & Olufsen a/s har 102.021 egne aktier for at
dække selskabets aktieoptionsprogram.

3. oktober 2012 blev Bang & Olufsens aktiekapital for-
højet i en emission rettet mod Sparkle Roll og

A CAPITAL, hvorved 3.026.421 nye aktier til en nominel
værdi på 10 kr. hver blev udstedt (svarende til en total
nominel kapitalforhøjelse på 30.264.210 kr.). Sparkle
Roll Holdings Limited tegnede 2.404.186 aktier og

Nedenstående graf viser udviklingen i aktiekursen fra
1. juni 2010 indtil 31. maj 2013:

j

A CAPITAL Bravo Holding S.årr.l. tegnede 622,235 ak-
tier til en markedsværdi på 60,22 kr. pr aktie.

Bang & Olufsen's aktiekurs var 56 kr. pr. aktie pr. 31.

maj 2013, hvilket svarer til en nedgang på 8,9 procent i
regnskabsåret. OMXC Mid Cap indekset steg med 35,1
procent i samme periode. Den gennemsnitlige daglige
omsætning af Bang & Olufsen aktien var 4.949.404 kr. i
regnskabsåret 2012/13 sammenlignet med 3.069.829 kr.
i 2011/12.

Analytikerdækning
Følgende analysehuse dækkede Bang & Olufsen ved
regnskabsårets slutning:

Alm. Brand Markets

Carnegie Bank A/S

Danske Markets Equities

SEB Enskilda Equities
Handelsbanken Equity Research
Nordea Markets

Sydbank

Pr. 31. maj 2013 besidder følgende fysiske eller juridiske
personer 5 procent eller mere af selskabets aktiekapital
eller stemmerettigheder:

 

er DESU SD SST STTTTDTDS RTE NEDE STD TTT TEERETL ET

ME Lukkekurs

 

100
80
il fa
60
40I T T
01706210 01/06/81 01/06/12

   

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36636

     

Im " næ
Antal  Kapital/
aktier stemme-%

 

 

Delta Lloyd Asset Management N.V.,

Amstelplein 6, P.O. Box 1000,

1000 BA Amsterdam,

Holland 6.512.077 16,58

 

Arbejdsmarkedets Tillægspension,
Kongens Vænge 8, 3400 Hillerød,
Danmark 3.934.816 10,02

 

Sparkle Roll Holdings Ltd, 25/F,

Office Tower 1, Henderson Center,

No 18 Jianguomennei Avenue,

Beijing 1000085, P.R.of China 2.404.186 612

 

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 28

 

 

 

 

 

;Udbyttepolitik og kapitalstruktur
På baggrund af selskabets resultat og for at have til-
istrækkeligt med kapital til at støtte de strategiske ini-
tiativer indstiller bestyrelsen til generalforsamlingen, at
-der ikke udloddes udbytte for regnskabsåret 2012/13.
Det er bestyrelsens hensigt at genoptage udlodning
af udbytte, så snart de finansielle resultater berettiger
det.

Bang & Olufsen opererer i en branche, hvor der sker
meget hyppige og markante teknologiskift. Koncer-
nen vil derfor lejlighedsvis stå over for mindre eller
mellemstore akkvisitionsmuligheder inden for nye for-
retningsområder og nye teknologifelter. Distributions-
udviklingen sker fortrinsvis gennem forhandlerejede
butikker, men på visse markeder kan der fra tid til an-
den opstå behov for, at koncernen opkøber etablerede
butiksnet eller åbner nye butikker. På den baggrund og
for at sikre tilstrækkelige reserver til at implementere
”Leaner, Faster, Stronger” strategien og til at håndtere
de store sæsonudsving i selskabets omsætning, så har
Bang & Olufsen behov for et tilstrækkeligt kapitalbe-
redskab.

Selskabet vil formulere sammenhængende strategier

for kapitalstruktur og aktionærvederlag, når de finan-
sielle ressourcer igen berettiger det.

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36637

 

1

Finanskalender

 

 

    

Ordinære generalforsamlinger
19. september 2013
11. september 2014

Generalforsamling 2012/13
Generalforsamling 2013/14

 

 

Resultatmeddelelser
2. oktober 2013

16. januar 2014

N. april 2014

13. august 2014

2. oktober 2014

Delårsrapport (1. kvartal 2013/14)
Delårsrapport (2. kvartal 2013/14)
Delårsrapport (3. kvartal 2013/14)
Årsrapport 2013/14

Delårsrapport (1. kvartal 2014/15)

 

 

 

 

 

Website

Bang & Olufsen opfordrer investorer og andre
interesserede til at besøge selskabets website:
www.bang-olufsen.dk, hvor der findes mange oplysnin-
ger, der kan have interesse for investorer, blandt andet
selskabsmeddelelser, årsrapporter, delårsrapporter,
finanskalender, selskabets historie og præsentation af
produkter.

Generalforsamling

Bang & Olufsen a/s' ordinære generalforsamling afhol-
des torsdag den 19. september 2013 kl. 14.30 på Struer
Statsgymnasium, Jyllandsgade 2, 7600 Struer.

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 29

 

 

 

Selskabsmeddelelser 2012/13

    

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Ht Dato Emne

1 1. juni 2012 Transaktioner i henhold til aktietilbagekøbsprogram

2 13. juni 2012 Transaktioner i henhold til aktietilbagekøbsprogram

3 20. juni 2012 Bang & Olufsen BeoSound Vanquish i den nye Aston Martin Vanquish

4 20. juni 2012 Transaktioner i henhold til aktietilbagekøbsprogram

5 29. juni 2012 Bang & Olufsen BeoSound AMG i den nye Mercedes-Benz CLS Shooting Brake

6 19. juli 2012 Bang & Olufsen fremskynder vækstplaner i Kina gennem strategisk samarbejde med Sparkle
Roll og A CAPITAL

7 15. august 2012 Årsrapport 2011/12

8 29. august 2012 Generalforsamling i Bang & Olufsen a/s

9 21. september 2012 Referat fra generalforsamling i Bang & Olufsen

10. 28. september 2012 Registrering af kapitalforhøjelse i Bang & Olufsen a/s

TI 1. oktober 2012 Storaktionærmeddelelse fra Nordea Invest

12. 1. oktober 2012 Storaktionærmeddelelse fra Færch Fonden

13. 1. oktober 2012 Storaktionærmeddelelse fra Sparke Roll Holdings Limited

14. 3. oktober 2012 Bang & Olufsen a/s har udstedt nye aktier i en rettet emission til Sparkle Roll Holdings
Limited og A Capital Bravo Holding S.årr.l

15. 4. oktober 2012 Storaktionærmeddelelse fra Nordea Invest

16. 10. oktober 2012 Delårsrapport for 1. kvartal 2012/13

17. 12. november 2012 Tildeling af optioner

18 9. januar 2013 Delårsrapport for 2. kvartal 2012/13

19 9. januar 2013 Indberetning af ledende medarbejderes og disse nærtståendes transaktioner med selskabets
aktier

20 29. januar 2013 Bang & Olufsen a/s udvider samarbejdet med Sparkle Roll

21. 22. marts 2013 Bang & Olufsen offentliggør det foreløbige resultat for tredje kvartal af regnskabsåret
2012/13 og reviderer forventningerne for regnskabsåret 2012/13

22. 5. april 2013 Delårsrapport for 3. kvartal 2012/13

23 1. maj 2013 Indberetning af ledende medarbejderes og disse nærtståendes transaktioner med selskabets
aktier

24. 2. maj 2013 Indberetning af ledende medarbejderes og disse nærtståendes transaktioner med selskabets

aktier

 

 

 

out vene]

Meddelelserne kan læses i deres helhed på www.bang-olufsen.dk under http://www.bang-olufsen.com/da/inve-
stors/company-announcements/interim-reports.

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36638

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 30

 

 

 

 

 

 

 

F2012/13 = 3

 

"HLARSRAPPOR

 

1309244FogSN36639

 

 

 

KONCE

FORVEN

RNENS

 

 

NINGER

TIL REGNSKABSÅRET
2013/14

Regnskabsåret 2013/14 er det tredje år i transitionsfasen i ”Leaner, Faster,
Stronger”-strategien. Hovedfokus i året bliver at fortsætte med at bygge
en stærk base, som vil forberede Bang & Olufsen til fremtidig vækst,
samtidig med at der sikres en betydelig forbedring af
de økonomiske resultater.

Fortsat udfordrende markedsforhold i Europa vil sand-
synligvis have en negativ indvirkning på forbrugertil-
liden og fortsat skabe modvind for hele AV markedet i
regnskabsåret 2013/14, og dermed have en negativ ef-
fekt på den generelle efterspørgsel efter produkter på
tværs af alle Bang & Olufsens segmenter.

De vigtigste fokusområder i regnskabsåret 2013/14 er
at forynge og styrke Bang & Olufsens produktporte-
følje og at transformere forhandlernetværket, mens
væksten i Automotive og B&O PLAY fortsætter, om
end i reduceret takt. Det forventes at dette vil føre til
en omsætning moderat over niveauet i regnskabsåret
2012/13.

Safe Harbor udtalelse

Bruttoavancen forventes at stige til et niveau lidt over
niveauet i regnskabsåret 2012/13 som følge af fortsat
fokus på operationel og sourcing effektivitet og en
øget andel af salg af produkter med en høj margin.

Kapacitetsomkostninger eksklusive stigende omkost-
ninger til egen retail forventes at blive reduceret. Om-
kostninger til egen retail vil stige sammenlignet med
regnskabsåret 2012/13, særligt på grund af overtagel-
sen af butikkerne i Kina.

EBIT-marginen forventes at blive væsentligt forbedret
sammenlignet med regnskabsåret 2012/13 til et niveau
omkring break-even. EBIT-marginen er imidlertid me-
get følsom over for udviklingen i omsætningen.

Ledelsesberetningen indeholder udtalelser vedrørende forventninger til den fremtidige udvikling, herunder især fremtidig
omsætning og driftsresultat samt forventede forretningsmæssige begivenheder. Sådanne udmeldinger er usikre og for-
bundet med risici, idet forskellige faktorer, hvoraf nogle er uden for Bang & Olufsens kontrol, kan medføre, at den faktiske
udvikling afviger væsentligt fra de forventninger, som indeholdes i rapporten. Uden at være udtømmende omfatter sådanne
faktorer blandt andet generelle økonomiske og forretningsmæssige forhold, herunder markeds- og konkurrenceforhold, le-
verandørforhold samt finansielle forhold i form af valuta-, rente-, kredit- og likviditetsrisiko.

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36640

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 32

 

 

 

 

OPFØLGNING PÅ
| STRATEGI

I august 2011 lancerede Bang & Olufsen strategiplanen
”Leaner, Faster, Stronger” med det formål at realisere selskabets
fulde potentiale, som vurderes at være en omsætning i
størrelsesordningen 8-10 milliardér DKK med en
EBIT-margin over 12 procent. Strategiplanen
indeholder seks ”must-win battles”,
som Bang & Olufsen fortsat har
haft fokus på i 2012/13.

 

 

 

 

   

 

1, Øget fokus på lyd og akustik og 2, Udbygning af B&O PLAY brandet 3. Optimere distributionen

yderligere styrkelse af forret- og udvidelse af distributionen
ningssegmentet Automotive gennem komplementære salgs-
kanaler

 

4. Vokse på BRIK-markeder 5, R&D transition - udnyttelse af 6. Hurtigere og enklere eksekvering
partnere inden for audio-video

udvikling og indkøb

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 33

1309244FogsSN36641

 

 

 

 

1.

Lyd og akustik har været et vigtigt element i hvert
eneste produkt, der er lanceret i 2012/13 - hvilket f.eks.
afspejler sig i den gode akustik i BeoVision 11, BeoPlay
A9 med en udgangseffekt på 480 W eller det flek-
sible BeoLab 14 surround sound-system, der passer til
ethvert tv, uanset om det er Bang & Olufsen eller et
andet fabrikat. | årets løb er forretningsområdet Auto-
motive styrket yderligere med lanceringen af nye lyd-
systemer til en række bilmodeller,

Sound & Acoustics Innovation-teamet vil i 2013/14 fort-
sætte med at udvide produktporteføljen med akustik-
produkter som understreger Bang & Olufsens unikke
ekspertise inden for akustik.

2.

2012/13 var det første hele år med det nye brand

B&O PLAY. Alligevel har B&O PLAY allerede nået 20
procent af koncernens omsætning. Produktporteføljen
er blevet udvidet med prisbelønnede produkter som
f.eks. BeoPlay AY9 og BeoPlay H6. Distributionen er ble-
vet udvidet med en række distributionsaftaler med nye
forhandlere i Europa, USA og Kina.

Selskabet vil i 2013/14 arbejde på at øge kendskabet
til B&O PLAY brandet samt øge omsætningen gennem
tredjepartsdetailhandlere og e-commerce.

3.

I 2012/13 lancerede Bang & Olufsen et nyt butikskon-
cept med en banebrydende og innovativ butiksindret-
ning, der sikrer en helt igennem unik købsoplevelse.
Arbejdet med at skabe et stærkere forhandlernetværk
gennem færre og mere produktive butikker er fortsat.
Derudover er der blevet åbnet nye butikker på vigtige
lokationer, hvilket vil bidrage til Bang & Olufsens vækst
ide kommende år.

I løbet af 2013/14 vil der ske en gradvis udrulning af det

nye butikskoncept, mens der stadig vil være fokus på
at skabe et stærkere forhandlernetværk.

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36642

4.

Bestræbelserne på at etablere en stærk platform for
vækst i BRIK-landene fortsatte i 2012/13. I løbet af
året indgik Bang & Olufsen et nyt samarbejde med
Sparkle Roll, en erfaren forhandler af luksusvarer, og
etablerede et China Advisory Board for at sikre, at po-
tentialet udnyttes optimalt og så hurtigt som muligt.
Bang & Olufsen har desuden overtaget distributionen
idet centrale Kina, herunder Shanghai og Beijing med
effekt fra 1. juni 2013, hvilket væsentligt vil forbedre
Bang & Olufsens evne til at udnytte potentialet i Kina.
Sparkle Roll forventer også at åbne mere end 50

B&O PLAY shop-in-shops i kalenderåret 2013, | Brasi-
lien har Bang & Olufsen overtaget master dealer-ansva-
ret for at sikre øget penetration også på dette marked.

I 2013/14 vil Bang & Olufsen fortsætte arbejdet med at
etablere en stærk distributionsplatform i Kina og øge
kendskabet til brandet gennem en målrettet markeds-
føringsindsats og gennem sine samarbejdspartnere.

5.

Arbejdet med at fokusere ressourcerne på

Bang & Olufsens kernekompetencer inden for R&D

er fortsat, samtidig med at der benyttes samar-
bejdspartnere til opgaver uden for Bang & Olufsens
kernekompetencer. Bang & Olufsen annoncerede i
årets løb et samarbejde med Smart TV Alliance, hvor
Bang & Olufsen udnytter sin unikke ekspertise inden
for brugerfladedesign og brugeroplevelse og overla-
der udviklingen af basis elementer til samarbejdspart-
nere. Selskabet har ligeledes etableret et stærkt ind-
købsteam i Singapore med henblik på at sikre en god
og effektiv kontakt til de leverandører, som virksomhe-
den indgår i et tæt samarbejde med.

I 2013/14 fortsætter arbejdet med at afsøge mulighe-
der for samarbejde. Samtidig vil Bang & Olufsen have
øget fokus på de kompetencer, hvor virksomheden vir-
kelig har mulighed for at differentiere sig.

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 34

 

 

 

6.

I løbet af regnskabsåret fortsatte Bang & Olufsen arbej-
det med at skabe en mere trimmet og smidig organi-
sation. Resultatet er en hurtigere og mere struktureret
innovationsproces og en organisation med et større
globalt udsyn og et øget kundefokus.

Der er taget skridt til at nedbringe kompleksiteten i
Bang & Olufsens produkter og markeder betydeligt i
regnskabsåret 2013/14, Der vil ligeledes blive arbejdet
med kulturen i virksomheden for på den måde at sikre
det nødvendige performance-fokus i organisationen.

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36643

Implementeringen af strategien fortsætter

2013/14 er overgangsfasens tredje regnskabsår i den
seksårige strategiperiode. Strategien vil fortsat være
den primære retningspil for ledelsen af Bang & Olufsen
ide kommende år. Hastigheden af implementerin-

gen vil blive påvirket, i positiv eller negativ retning,

af udviklingen i virksomhedens finansielle ressourcer.
Bestyrelsen overvåger løbende implementeringen af
strategien, som hele tiden afstemmes med selskabets
likviditets- og kapitalberedskab.

ÅRSRAPPORT 2012/13 + 35

 

 

 

FANS rss lol d rel PJAT s

 

1309244EogSN36644

 

 

 

1309244EogSN36645

BESTYRELSE

Ole Andersen (1956)

 

Formand
Valgt første gang 2009
Cand.merc., statsautoriseret revisor

Ledelseshverv

Bestyrelsesformand i Danske Bank A/S, Chr. Hansen

Holding A/S, Zebra A/S og ISS A/S og et datterselskab. Senior
Advisor i EQT Partners. Medlem af NASDAQ OMX Nordics no-
mineringsudvalg.

Dette medlem betragtes som uafhængigt.

Formand i vederlags- og nomineringsudvalget
Beholdning af aktier i Bang & Olufsen a/s ultimo året:
80.250 (2011/12: 39.450)

Jesper Jarlbæk (1956)

mar: mm nen nm mn mrs van

==
ri Cr

 

 

Valgt første gang 2011
Cand, merc., statsautoriseret revisor

 

Ledelseshverv

Bestyrelsesformand i Advis A/S, Altius Invest A/S, Basico
Consulting International ApS og et datterselskab, Catacap
Management ApS, Groupcare Holding A/S og et datterselskab,
Jaws A/S, Julie Sandiau China ApS, Sanderman Pte. Ltd (Sin-
gapore), ShowMe ApS, Spoing A/S og Valuemaker A/S.

Medlem af bestyrelsen i A-Solutions A/S, Earlbrook Holdings
Ltd. A/S, Polaris Ill Invest Fonden og Økonomiforum ApS.
Direktør i Earlbrook Holdings Ltd. A/S, SCSK 2272 ApS og
TIMPCO ApS.

Dette medlem betragtes som uafhængigt.

Formand i revisionsudvalget

Beholdning af aktier i Bang & Olufsen a/s ultimo året:
1.500 (2011/12; 1.500)

BANG & OLUFSEN A/S

 

Jim Hagemann Snabe (1965)

 

Næstformand
Valgt første gang 2011
Cand.merc.

Ledelseshverv

Medlem af bestyrelsen i Danske Bank A/S. Co-CEO i SAP
AG og direktør i Snabe ApS. Endvidere er Jim Hagemann
Snabe medlem af den tyske regerings IT-udvalg.

Dette medlem betragtes som uafhængigt.

Medlem af nomineringsudvalget

Beholdning af aktier i Bang & Olufsen a/5 ultimo året:
6.300 (2011/12; 4.700)

 

Valgt første gang 2012

Graduate of HEC School of Management, International MBA
Programme of the Michigan Business School (Ann Arbor,
USA), Sup'Aéro aerospace engineering school (Toulouse,
France)

Ledelseshverv

Direktør i A CAPITAL Group Limited, A CAPITAL Asia Limited
og datterselskaber. Formand for Private Equity og Strategic
M&A Working Group of the European Chamber in China. Næst-
formand i Beijing International Financiers Club og medlem af
World Economic Forum Global Agenda Council on Europe.

Dette medlem betragtes som uafhængigt.

Medlem af revisionsudvalget

Beholdning af aktier i Bang & Olufsen a/s ultimo året:
0 (2011/12; 0)

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 37

 

 

Rolf Eriksen (1944)

venerne enn

  

Valgt første gang 2008
Dekoratør

Ledelseshverv

Medlem af bestyrelsen i Hennes &
Mauritz A/S, Bianco International! A/S,
Bianco Footwear A/S, BoConcept A/S,
BoConcept Holding A/S og Zebra A/S.

Dette medlem betragtes som uafhæn-
gigt.

Medlem af vederlagsudvalget
Beholdning af aktier i

Bang & Olufsen a/s ultimo året:

1.140 (2011/12: 1.140)

Knud Olesen (1952)

     

 

Valgt første gang 2003
Medarbejdervalgt
Technical Project Manager

Beholdning af aktier i
Bang & Olufsen a/s ultimo året:
885 (2011/12; 885)

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36646

 

 

Alberto Torres (1965)

 

Valgt første gang 2011
Ph.D. i Computer Science og Master of
Science

Ledelseshverv
Ingen.

Dette medlem betragtes som uafhængigt.
Beholdning af aktier i Bang & Olufsen a/s
ultimo året:

3.000 (2011/12; 3.000)

Per Østergaard
Frederiksen (1971)

  
 

an

Valgt første gang 201
Medarbejdervalgt
Technical Project Manager

  

KN mn
Valgt første gang 2007

Medarbejdervalgt
Maskinarbejder

Beholdning af aktier i
Bang & Olufsen a/s ultimo året:
1.578 (2011/12; 1.578)

Beholdning af aktier i
Bang & Olufsen a/s ultimo året:
206 (2011/12; 206)

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 38

 

 

DIREKTION

Tue Mantoni (1975 Henning Bejer Beck (1965)

por ske om

 

President & CEO Executive Vice President, CFO

Ansat siden 1. marts 2011 Ansat siden 1. oktober 2010
Cand.merc. (mat.) HA, HD i regnskabsvæsen
Ledelseshverv ” Ledelsehverv”

Ingen. Bestyrelsesformand i Pro Pack A/S.
Beholdning af aktier i Beholdning af aktier i

Bang & Olufsen a/s ultimo året: Bang & Olufsen a/s ultimo året:
73.267 (2011/12; 55.467) 8.448 (2011/12; 3.008)

» Bortset fra 100 procent ejede Bang & Olufsen datterselskaber

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 39

1309244EogSN36647

 

 

CORPORATE
GOVERNANCE

Bang & Olufsens bestyrelse og direktion betragter arbejdet med
god selskabsledelse som en vedvarende proces og forholder sig løbende
til principperne for god selskabsledelse, for derigennem at sikre bedst
mulig udnyttelse og overholdelse af anbefalinger og lovgivning.
Selskabet lægger i den forbindelse stor vægt på, at der er
sammenfald af interesser mellem aktionærer, direktion,
bestyrelse og ledende medarbejdere.

Anbefalinger for god selskabsledelse kontrol- og risikostyringssystemer i forbindelse med
Bang og Olufsen a/s er som børsnoteret selskab på virksomhedens regnskabsaflæggelse.

NASDAQ OMX Copenhagen A/S og i henhold til $107b

i Årsregnskabsloven omfattet af Anbefalinger for god Ledelsesstruktur

selskabsledelse, der er implementeret af NASDAQ OMX Bang & Olufsen a/s har en ledelsesstruktur bestående

Copenhagen A/S i 'Regler for udstedere af aktier”. af en bestyrelse og en direktion. Yderligere oplysninger
findes i ovennævnte redegørelse for virksomhedsle-

I overensstemmelse hermed skal selskabet forholde sig delse.

til disse vedtagne anbefalinger ud fra princippet ”følg

eller forklar”, 1 2013 implementerede NASDAQ OMX

Copenhagen A/S de reviderede anbefalinger om god

 

 

selskabsledelse fra maj 2013. Bang & Olufsen A/S føl- GENERALFORSAMLING
ger disse anbefalinger. Sd
BESTYRELSE
Bestyrelsen i Bang & Olufsen a/s har udarbejdet en Surt
redegørelse for virksomhedsledelse for regnskabsåret REVISIONSUDVALG
2012/13, som udgør en del af ledelsesberetningen. Re- VEDERLAGSUDVALG
degørelsen kan læses og downloades på NOMINERINGSUDVALG
www.bang-olufsen.com/investor/corporate- (
governance/dk. Redegørelsen indeholder en beskri- DIREKTION
velse af Bang & Olufsens tilgang til de udstedte ”Anbe- yt
falinger for god selskabsledelse” og en beskrivelse af ORGANISATION
ledelsesstrukturen og hovedelementerne i vores interne smug seer DD TEN 00
BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 40

1309244EogSN36648

 

 

 

1309244EogSN36649

Bestyrelsens selvevaluering

1 2012/13 gennemførte betyrelsen og ledelsen en evalu-
ering vedrørende bestyrelsesformandens arbejde, kom-
petencer og sammensætning, arbejdspraksis og samar-
bejdsklima, fokusområder, samarbejde med direktionen
samt evaluering af de enkelte bestyrelsesmedlemmer.
En ekstern konsulent indsamlede besvarelserne inden
de blev videregivet til formanden. Resultatet af evalu-
eringsprocessen er fremlagt og gennemgået i bestyrel-
sen. Evalueringens resultat var positivt, og kun et fåtal
af forbedringsområder blev identificeret.

Regler for ændring af selskabets vedtægter

Til vedtagelse af beslutninger om ændringer af ved-
tægterne eller selskabets opløsning kræves, at 2/3

af aktiekapitalen er repræsenteret på generalforsam-
lingen, og at forslaget vedtages med 2/3 såvel af de
afgivne stemmer som af den på generalforsamlingen
repræsenterede stemmeberettigede aktiekapital. Er
der ikke på generalforsamlingen repræsenteret 2/3

af aktiekapitalen, men forslaget er vedtaget med 2/3
såvel af de afgivne stemmer som af den repræsente-
rede stemmeberettigede aktiekapital, indkaldes snarest
muligt til en ny generalforsamling, hvor forslaget kan
vedtages med 2/3 af de afgivne stemmer uden hensyn
tilden repræsenterede aktiekapitals størrelse,

Fuldmagter til den første generalforsamling er gyldige
også til den anden, med mindre der foreligger udtryk-
kelig tilbagekaldelse. Såfremt et forslag til ændring af
vedtægterne er fremsat eller tiltrådt af bestyrelsen, kan
det dog endeligt vedtages på en enkelt generalforsam-
ling med et flertal af 2/3 såvel af de afgivne stemmer
som af den på generalforsamlingen repræsenterede
stemmeberettigede aktiekapital uden hensyn til den
repræsenterede aktiekapitals størrelse.

Øvrige informationer i henhold til

årsregnskabslovens & 107 a

I de aftaler, som Bang & Olufsen har indgået vedrø-
rende levering af lydsystemer til automotive industrien,

BANG & OLUFSEN A/S

]

|
indgår der ”change of control” klausuler. Konsekvensen
af disse klausuler er, at såfremt der sker en ændring af
kontrollen med Bang & Olufsen, har den automobilpro-
ducent, med hvem aftalen er indgået, mulighed for at

terminere samarbejdsaftalen indgået mellem parterne.

Af selskabets vedtægter fremgår følgende:

Bestyrelsen er i tiden indtil 31. maj 2013 bemyndiget
til ad én eller flere gange at træffe beslutning om at
udvide selskabets aktiekapital med indtil nominelt kr.
36.244.014 ved udstedelse af nye aktier til markeds-
kurs mod kontant indbetaling eller på anden måde.
Udvidelsen af selskabets aktiekapital skal ske uden
fortegningsret for selskabets eksisterende aktionærer.
De nye aktier skal i enhver henseende være stillet som
de eksisterende aktier. De nye aktier skal være om-
sætningspapirer, skal udstedes på navn og give ret til
udbytte og andre rettigheder i selskabet fra det tids-
punkt, bestyrelsen fastsætter i forhøjelsesbeslutningen
i henhold til denne bestemmelse, dog senest 1 år efter
registreringsdatoen.

Bestyrelsen er i tiden indtil 31. maj 2017 bemyndiget

til ad én eller flere gange at træffe beslutning om at
udvide selskabets aktiekapital med indtil nominelt kr.
39.270.435 ved udstedelse af nye aktier til markedskurs
eller favørkurs mod kontant indbetaling eller på anden
måde. Udvidelsen af selskabets aktiekapital skal ske
med fortegningsret for selskabets eksisterende aktio-
nærer. De nye aktier skal i enhver henseende være stil-
let som de eksisterende aktier. De nye aktier skal være
omsætningspapirer, skal udstedes på navn og give ret
til udbytte og andre rettigheder i selskabet fra det tids-
punkt, bestyrelsen fastsætter i forhøjelsesbeslutningen
i henhold til denne bestemmelse, dog senest 1 år efter
registreringsdatoen.

Bestyrelsen er i tiden indtil 31. maj 2017 bemyndiget

til ad én eller flere gange at træffe beslutning om at
udvide selskabets aktiekapital med indtil nominelt kr.

ÅRSRAPPORT 2012/13 + 41

 

 

39.270.435 ved udstedelse af nye aktier til markeds-
kurs mod kontant indbetaling eller på anden måde.
Udvidelsen af selskabets aktiekapital skal ske uden
fortegningsret for selskabets eksisterende aktionærer.
De nye aktier skal i enhver henseende være stillet som
de eksisterende aktier. De nye aktier skal være om-
sætningspapirer, skal udstedes på navn og give ret til
udbytte og andre rettigheder i selskabet fra det tids-
punkt, bestyrelsen fastsætter i forhøjelsesbeslutningen
i henhold til denne bestemmelse, dog senest 1 år efter
registreringsdatoen.

I henhold til ovenstående kan bestyrelsen ikke træffe
beslutning om at udvide selskabets aktiekapital med
mere end maksimalt nominelt kr. 75.514.449.

Selskabet ledes af en bestyrelse, som - foruden af
eventuelle af medarbejderne i medfør af lovgivningens
bestemmelser valgte repræsentanter - består af 4-8
af generalforsamlingen valgte medlemmer. De gene-
ralforsamlingsvalgte medlemmer af bestyrelsen afgår
på hvert års ordinære generalforsamling. Genvalg kan
finde sted. De generalforsamlingsvalgte bestyrelses-
medlemmer udgør en gruppe sammensat af erfarne,
internationale erhvervsfolk. Aldersgrænsen for besty-
relsens medlemmer er 70 år.

Ifølge selskabsloven har medarbejdere i koncernens
danske selskaber ret til at vælge et antal medlemmer
og suppleanter til bestyrelsen svarende til halvdelen af
det antal medlemmer, der vælges ordinært, dog mindst
2 medlemmer.

Medarbejderne har valgt koncernrepræsentation såle-
des, at der alene vælges repræsentanter til bestyrelsen

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36650

i moderselskabet, Bang & Olufsen a/s. Medarbejderne
har derfor valgt tre kollegaer til at repræsentere dem i
bestyrelsen for dette selskab.

Det seneste valg af medarbejdere til bestyrelsen fandt
sted i juni 2011 gennem en skriftlig, hemmelig og di-
rekte afstemning. De medarbejdervalgte bestyrelses-
medlemmer vælges for en 4-årig periode, og valgbare
er medarbejdere, der er myndige, og som på valgda-
gen har været ansat i koncernen i mindst 12 måneder.
Såfremt et medarbejdervalgt bestyrelsesmedlems an-
sættelsesforhold ophører, udtræder den pågældende
af bestyrelsen, og der indtræder i dennes sted en af de
valgte suppleanter. Et medarbejdervalgt bestyrelses-
medlem har samme rettigheder, forpligtelser og ansvar
som de øvrige bestyrelsesmedlemmer.

Øvrige informationer

Bang & Olufsens aktieoptionsprogram omfatter di-
rektionen og ledende medarbejdere i koncernen. Den
samlede pulje af optioner andrager pr. 31. maj 2013
2.882.254 stk., som kan udnyttes i perioden 2013-2016
under forudsætning af, at visse kriterier er opfyldt. For
yderligere informationer henvises til note 4.7 i koncern-
regnskabet og note 15 i moderselskabets årsregnskab.

Selskabets CEO kan opsige sit ansættelsesforhold med
12 måneders varsel, og selskabet kan opsige ansæt-
telsesforholdet med 24 måneders varsel. | tilfælde af,
at selskabet overtages og afnoteres fra NASDAQ OMX
Copenhagen A/S, er direktøren berettiget til at betrag-
te sig selv som opsagt. Direktøren er underlagt en kon-
kurrenceklausu!. For yderligere information vedrørende
aflønning til CEO se note 2.2 i koncernregnskabet og
note 4 i moderselskabets årsrapport.

ÅRSRAPPORT 2012/13 + 42

 

 

 

1309244EogSN36651

RISIKOSTYRING OG

 

IN

 

ERNE KON

 

 

ROLLER

,

Koncernen er underlagt en række risici som følge af de aktiviteter,
koncernen beskæftiger sig med. Dette indbefatter meget
forskellige risici, der alle er naturlige inden for
luksusvarer og elektronikbranchen.

Ledelsen betragter effektiv risikostyring som en inte-
greret del af alle koncernens aktiviteter og arbejder
løbende på at identificere, analysere og styre væsent-
lige risici for at optimere koncernen til gavn for inte-
ressenterne. Der gennemføres årligt en revurdering af,
hvorvidt koncernens risikobillede har ændret sig, og
hvorvidt de risikoreducerende tiltag er tilstrækkelige el-
ler overgjorte. Bestyrelsen fastlægger retningslinjer for
de vigtigste risikoområder, følger udviklingen og sikrer,
at der foreligger planer til styring af de enkelte risici,
herunder strategiske, operationelle og finansielle risici,

Strategiske risici

Markeds- og konkurrenceforhold

Koncernens produkter markedsføres globalt, men med
hovedvægten af omsætningen i Europa. Selskabet er
en nichespiller i en industri domineret af en række me-
get store internationale elektronikkoncerner.

Selskabet differentierer sig på design, kvalitet og in-

novation. Gennem en årrække har selskabet udviklet en
selektiv distribution med dedikerede Bang & Olufsen

BANG & OLUFSEN A/S

forhandlere. Kombinationen af innovative produkter
og en dedikeret distribution har positioneret selskabet
som en udbyder af luksusvarer.

Selskabet kan blive påvirket af såvel konjunkturudvik-
lingen i de lande, hvor koncernens produkter afsættes,
som nye teknologitiltag iværksat af branchens domine-
rende aktører.

Afsætningsmønstret er sæsonbetonet med hovedvæg-
ten på perioden oktober til januar. For at imødekomme
disse forretningsmæssige udfordringer investeres der i
såvel produktudvikling som fleksibel produktion.

Kundeforhold

Bang & Olufsen sælger i overvejende grad virksomhe-
dens produkter via et netværk af dedikerede butikker,
som hovedsageligt forhandler Bang & Olufsen produk-
ter. Produkterne markedsføres globalt, men den største
del af omsætningen kommer fra butikker i Europa. For
at undgå uhensigtsmæssig stor følsomhed over for
konjunkturændringer på enkelte markeder etablerer
Bang & Olufsen i stigende grad butikker uden for Euro-
pa - herunder på BRIK-markeder og i USA.

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 43

 

 

1309244EogSN36652

i

i
Bang & Olufsen har under brandet B&O PLAY lan-
ceret en række produkter, som i højere grad end
Bang & Olufsens klassiske AV-produkter retter sig mod
en yngre målgruppe, hvorfor Bang & Olufsen samlet
set appellerer til en bredere målgruppe i forhold til tid-
ligere. Samtidig er der forventninger om øget synergi
mellem AV, Automotive og B&O PLAY forstået på den
måde, at Automotive og B&O PLAY forventes at til-
trække nye kunder til AV.

Compliance

Bang & Olufsen logoet er en kvalitetsgaranti, som det
har været, siden virksomheden blev etableret i 1925.
Det gælder ikke kun i forhold til at levere produkter af
høj kvalitet til kunderne, men også i forhold til måden
at drive forretning på. Som en global virksomhed er
Bang & Olufsen underlagt lovgivningen og retningslin-
jerne i de lande, hvor vi opererer. Bang & Olufsen har
en solid tradition for at overholde love og regler i alle
dele af virksomheden. | vores datterselskaber har le-
delsen indgående kendskab til lokale regler. Vi arbejder
centralt med compliance i forhold til produkter, pro-
duktion, økonomi, administration og CSR, for at hjælpe
organisationen med konsekvent at overholde alle love,
regler, politikker og standarder.

Bang & Olufsen anerkender naturligvis FN's og ILO's
erklæringer om menneskerettigheder, arbejdstagerret-
tigheder, miljø og antikorruption, og har derfor valgt at
strukturere CSR-arbejdet og rapportering heraf i hen-
hold til FN's Global Compact.

Design

Bang & Olufsen lægger betydelige kræfter i at skabe
innovative og langtidsholdbare koncepter og design
for at differentiere sig fra andre producenter af forbru-
gerelektronik. Virksomhedens konceptudviklere arbej-
der sammen med en række udvalgte eksterne designe-
re, som har en høj graf af uafhængighed og betydelig
indflydelse, hvilket er med til at sikre, at samspillet mel-
lem det æstetiske, brugervenligheden og teknologien
optimeres. Samarbejdet med eksterne designere gør,

BANG & OLUFSEN A/S

2

i

at Bang & Olufsen konstant får nye input og bibeholder
en bred, kreativ horisont på designfronten.

Innovationsevne

Bang & Olufsen arbejder konstant på at optimere
virksomhedens innovationsproces, som omfatter at
definere, skabe og realisere de rigtige produkter til
kunder i målgruppen. Produkt- og teknologistrategien
udvikles løbende på baggrund af den generelle mar-
kedsudvikling, input fra markeder og kunder, gennem-
førte teknologiprojekter og virksomhedens såkaldte
teknologiradar, der består af oplysninger om og over-
blik over forventede fremtidige teknologier. Strategien
baserer sig på virksomhedens kernekompetencer i
kombination med en række strategiske partnerskaber,
således at Bang & Olufsens egne kræfter i videst mu-
ligt omfang benyttes på de teknologiområder, hvor
Bang & Olufsens produkter differentierer sig fra andre
producenters produkter.

Kvalitet

Bang & Olufsen er forpligtiget til at overgå vores kun-
ders forventninger til den ultimative kvalitet, innovation
og håndværk. Vi forbedrer effektiviteten af vores kvali-
tetsstyringssystem gennem forebyggende og løbende
forbedringer.

Kvalitetsmål fastsættes og anvendes som målestok for
vores præstation. Disse mål revideres løbende for at
sikre, at de er egnede til virksomheden og relevante for
vores kunder.

Det er vores ambition at nå vores kvalitetsmål gennem
en velorganiseret og veluddannet arbejdsstyrke på alle
niveauer, en arbejdsstyrke, der er anerkendt for sin fag-
lige hæderlighed samt proaktiv og kundeorienterede
tilgang.

Bang & Olufsen fastholder et kvalitetsstyringssystem
baseret på ISO 9001:2008 for Audio-Video business
og ISO TS16949 for forretningsområdet Automotive.
Systemerne revideres regelmæssigt internt og årligt
eksternt for at sikre, at systemet opfylder kravene.

ÅRSRAPPORT 2012/13 + 44

 

 

 

 

Patenter og varemærker

I forbindelse med udvikling af nye produkter foretages
løbende intern kontrol med henblik på, i så vid ud-
strækning som muligt, at sikre, at disse ikke overtræder
tredjemands rettigheder. Dette gælder både for så vidt
angår patenter, varemærker og design.

Hvad angår Bang & Olufsens rettigheder, registreres
disse med henblik på at kunne realisere forretnings-
planerne for fremtiden, ligesom håndhævelse af
Bang & Olufsens rettigheder foretages med samme
fokus.

Operationelle risici

Leverandørforhold

Koncernen er afhængig af en lang række leverandører
primært fra Europa og Asien. Koncernen tilstræber
langvarige leverandørrelationer for såvel køb af ud-
viklingsydelser som produktionsvarer, Bang & Olufsen
tilstræber, at forsyninger af kritiske råvarer sikres gen-
nem kontrakter og aftaler, og hvor det er muligt i sam-
arbejde med flere leverandører.

Medarbejderforhold

Bang & Olufsen ønsker at bevare sin position som en
spændende og attraktiv arbejdsplads for til enhver tid
at kunne tiltrække og fastholde dygtige medarbejdere.
Der er derfor fokus på udviklingen af den enkelte med-
arbejder, hvilket blandt andet sikres ved at bevare og
fortsat skabe spændende og udfordrende arbejdsplad-
ser overalt i koncernen. Som følge heraf er det også
vigtigt for koncernen hele tiden at medvirke til medar-
bejdernes uddannelse.

Forsikringsforhold

Bang & Olufsens forsikringspolitik tilsiger, at forsik-
ringer til enhver tid skal være tegnet i et sådant om-
fang og på en sådan måde, at opståede skader på
Bang & Olufsens aktiver samt erstatningskrav, som
Bang & Olufsen måtte ifalde, ikke påvirker den finan-
sielle stilling og de fremtidige driftsmuligheder i væ-

£
BANG & OLUFSEN A/S

—1309244EogSN36653

sentligt omfang. Foreneligt hermed kan koncernen
være selvforsikret med hensyn til mindre risici, mens
større risici forsikres fuldt ud. I de tilfælde, hvor det
skønnes økonomisk fordelagtigt, etableres forsikrin-
gerne med selvrisiko.

I henhold til ovenstående er der etableret et globalt
forsikringsprogram blandt andet omhandlende all-risk,
driftstab, erhvervs- og produktansvar.

Bang & Olufsen har en nedskrevet beredskabsplan og
arbejder løbende med risikostyring for at forhindre
skader både på egne faciliteter samt hos koncernens
underleverandører.

IT-risiko

Koncernen er afhængig af driftssikre IT-systemer til af-
vikling af den daglige drift, herunder til at sikre kontrol
over produktfremskaffelsen samt forøge effektiviteten
i koncernens forsyningskæde, Der arbejdes løbende
med afdækning af disse risici i form af firewalls, ad-
gangskontroller, nødplaner my.

Den samlede IT-platform og infrastruktur er outsourcet
til en stor global partner, hvilket medfører en betydelig
risikoreduktion.

Finansielle risici

Koncernens styring af finansielle risici

Bang & Olufsen koncernens omfattende internationale
aktiviteter betyder, at koncernens resultatopgørelse,
balance og egenkapital til enhver tid er eksponeret
over for en række finansielle risici,

Disse risici er følgende:
+ Valutarisiko
+. Renterisiko

+. Kreditrisiko
+. Likviditetsrisiko

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 45

 

 

 

Bang & Olufsen forholder sig løbende til disse risici på
koncernniveau. Det er koncernens politik ikke at fore-

tage spekulation i finansielle instrumenter. Koncernens
finansielle styring retter sig således alene mod styring
af finansielle risici vedrørende drift og finansiering.

Valutarisiko

Koncernens omsætning i udenlandsk valuta udgør 91
procent i 2012/13 (91 procent i 2011/12). Dette tal er
ikke udtryk for koncernens valutariske risiko, da det er
et led i koncernens indkøbspolitik i størst muligt om-
fang at matche købs- og salgsvalutaer.

Koncernen har væsentlige nettoindgange i EUR, GBP
og CHF, og den væsentligste eksponering er for nær-
værende knyttet hertil. Den væsentligste eksponering
på udgangssiden er USD. Der er således kun en be-
grænset naturlig afdækning af valutarisikoen.

Koncernens valutarisici styres centralt af moderselska-
bets finansfunktion med udgangspunkt i en bestyrel-
sesgodkendt valutapolitik, hvorunder der sikres op til
75 procent af de forventede pengestrømme i udvalgte
valutaer. Der anvendes terminskontrakter til denne
løbende sikring. Disse terminskontrakter klassifice-

res som regnskabsmæssig afdækning og opfylder de
regnskabsmæssige betingelser for sikring af fremtidige
pengestrømme. Der indgås udelukkende terminsforret-
ninger med kommerciel baggrund, og der sikres med
en horisont på op til 18 måneder.

Koncernen har pr. 31. maj 2013 indgået valutater-
minskontrakter til et kontraktbeløb på 42,0 mio. DKK
(2011/12; 41,5 mio. DKK), med en dagsværdi på 4,0
mio. DKK (2011/12; 8,3 mio. DKK). Ud over valutari-
sikoen vedrørende løbende transaktioner påvirkes
Bang & Olufsen koncernens egenkapital af valutarisiko
vedrørende omregning af koncernens udenlandske
datterselskaber fra lokal valuta til DKK. For yderligere
oplysninger henvises til note 4.3 og note 17 i hhv. kon-
cernen og moderselskabet.

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36654

 

Renterisiko
Koncernens renterisiko relaterer sig til den rentebæ-
rende gæld samt de rentebærende aktiver.

Koncernens rentebærende aktiver består hovedsageligt
af likvide midler, som ved regnskabsårets udløb udgjor-
de 145,9 mio..DKK. (2011/12; 159,1 mio. DKK). De likvide
midler forrentes på det korte pengemarked. Renteri-
sikoen vurderes at være ubetydelig, idet en ændring

i renteniveauet på 0,5 procent vil påvirke koncernens
resultat før skat med ca 1,7 mio. DKK i 2012/13 (2011/12;
1,7 mio. DKK).

Koncernens rentebærende gæld udgør ved regnskabs-
årets udløb 419,1 mio. DKK (2011/12; 407,3 mio. DKK)
svarende til 15,2 procent af balancesummen (2011/12;
14,1 procent).

Af den rentebærende gæld forfalder 176,8 mio. DKK
efter fem år (2011/12; 184,4 mio DKK). Yderligere infor-
mationer fremgår af note 4.1.

Grundet den lave gældsandel og det forhold, at der
primært er tale om fastforrentede lån eller lån med en .
fast rente på minimum tre år, er koncernens renterisiko
ubetydelig og forventes således ikke at kunne påvirke
koncernens resultat væsentligt.

Kreditrisiko

Koncernens balanceposter, der påvirkes af kreditrisiko,
er primært tilgodehavender hos debitorer samt inde-
stående i pengeinstitutter. De beløb, som disse balan-
ceposter er indregnet til, er identiske med den maksi-
male kreditrisiko.

Koncernen sælger ved regnskabsårets udgang sine
produkter via 816 forhandlere over hele verden. Kon-
cernen er derfor udsat for risiko for tab på tilgodeha-
vender hos sine debitorer.

De enkelte forhandlere, herunder deres geografiske
placering, vurderes løbende. Koncernen anvender, når

ÅRSRAPPORT 2012/13 + 46

 

 

det skønnes nødvendigt, bankgarantier eller debitor-
forsikring til sikring af de udestående fordringer, og i
visse tilfælde opnås der andre former for sikkerheder
f.eks. i form af pant i varelagre eller andre aktiver.

I regnskabsåret 2012/13 er der udgiftsført 14,7 mio.
DKK til tab og ændring i hensættelse til tab på debito-
rer (2011/12; 17,9 mio. DKK).

De likvide beholdninger er placeret i pengeinstitutter
med høj kreditværdighed, ligesom afledte finansielle
instrumenter, herunder valutaterminsforretninger, alene
indgås med sådanne pengeinstitutter. Det er derfor

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36655

vurderingen, at kreditrisikoen vedrørende de likvide
beholdninger ikke er væsentlig for Bang & Olufsens
årsrapport.

Likviditetsrisiko

Det finansielle beredskab vurderes og styres løbende
af moderselskabets finansfunktion. Det sikres, at der

til enhver tid er fleksible uudnyttede lånetilsagn af en
passende størrelse fra større anerkendte pengeinstitut-
ter, Med baggrund i koncernens finansielle beredskab,
samt forventningerne til koncernens fremtidige penge-
strømme, forventes der ikke nogen risiko for likviditets-
problemer.

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 47

 

 

 

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 48

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36656

 

 

 

 

ÅRSREGNSKAB
FOR BANG & OLUFSEN A/S

KONCERN

1309244EogSN36657

 

 

 

INDHOLD - KONCERNEN

Koncernens resultatopgørelse 1. juni - 31. maj

51

 

Koncernens totalindkomstopgørelse 1. juni - 31. maj

52

 

Koncernens balance pr. 31. maj

53

 

Koncernens pengestrømsopgørelse 1, juni - 31. maj

55

 

Koncernens egenkapitalopgørelse 1. juni - 31. maj

56

 

I den finansielle årsrapportering for 2012/13 har Bang & Olufsen valgt at omstrukturere koncernregnskabet for at bru-
gerne skal få en bedre forståelse for hvordan Bang & Olufsen ser og driver sin forretning.

Noterne er struktureret med henblik på at give fuld gennemsigtighed samt relevante regnskabsprincipper og numeriske

oplysninger.

Afsnit 1 - Regnskabsgrundlag
1.1 Regnskabsgrundlag….ssessseserrrrerestsrer venn rests rener renen as ts sats tnte 57
1.2 Væsentlige regnskabsmæssige skøn,

forudsætninger og usikkerheder ........cssscersrssesennensee 60

Afsnit 2 - Årets resultat

 

2.1 Segmentoplysninger 2....sscsterssssssssssrerrererrrrssseenererrerernnnnee 61
2.2 Personaleomkostninger …......sssscosssesersnerrrserersenenrnnensesen renees 66
2.3 Udviklingsomkostninger seeresrrrrsserssserenenrerrsrdrereeresreseeeene 67
2.4 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer .…. 67
2.5 Skat 68
2.6 Resultat pr. aktie 71

 

Afsnit 3 - Driftsaktiver- og forpligtelser
3.1 Immaterielle aktiver
3.2 Materielle aktiver

 

 

 

3,3 Investeringsejendomme.….serrrsrsersrsssestsrssesesserseserr rener rnenee 79
3.4 Andre finansielle tilgodehavender ........scscrerrrsnrnenes 80
3,5 Arbejdskapital 81
3,6 Pensioner 84
3.7 Hensatte forpligtelser ....esssssessserensrrrrnrnererrerrnnnee 87

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36658

 

Afsnit 4 - Kapitalstruktur og finansielle omkostninger

 

4,1 Lån fra realkredit- og kreditinstitutter 2... 88
4.2 Finansielle indtægter og omkostninger 1..rsseresrsssrsseer 89
4.3 Finansielle instrumenter …....sscsoressrnsessernnsnsenartssserreterreseee 89
4.4 Kapitalstruktur 93
4.5 Aktiekapital 93

 

4.6 Omkostninger i forbindelse med

kapitalforhøjelse 95
4.7 Aktiebaseret vederlæggelse og

medarbejderaktier. 95

Afsnit 5 - Øvrige noter
5,1 Ikke likvide driftsposter.…
5,2 Overtagelse af aktivitet.…

  
 

5.3 Eventualposter og øvrige

økonomiske forpligtelser sseseeseessseserssseserereersererererserernee 102
5,4 Nærtstående parter sssssrsssosessessessesesereseererersssererernveserrrennsneen 104
5.5 Begivenheder efter balancedagen Msersrorsesresrssserssesreenser 105
5,6 Godkendelse af årsrapporten til offentliggørelse…..105
5.7 Selskaber i Bang & Olufsen koncernen 2. 106
5.8 Nøgletalsdefinitioner …......sscessssssseressrrrererennensersssnersennener 107

ÅRSRAPPORT 2012/13 + 50

 

 

 

 

—  ;KONCERNENS-RESULTATOPGØRELSE
1. JUNI - 31. MAJ

 

 

 

 

 

(mio. DKK) Noter 2012/13 2011/12
Nettoomsætning 2.1 2.813,9 3.007,7
Produktionsomkostninger 2.2 (1.718,0) (1.792,0)
Bruttoresultat 1.095,9 1.215,7
Udviklingsomkostninger 2.2, 2.3 (442,4) (337,4)
Distributions- og marketingomkostninger 2.2 (755,9) (654,3)
Administrationsomkostninger 2.2, 2.4 (85,9) (101,6)
Resultat af primær drift (EBIT) (188,2) 122,4
Resultat af kapitalandele i associerede selskaber efter skat 1,3 (2,1)
Finansielle indtægter 4.2 8,6 9,4
Finansielle omkostninger 4.2 (33,2) (25,5)
Finansielle poster, netto (24,7) (16,1)
Resultat før skat (EBT) (211,6) 104,2
Skat af årets resultat 2,5 51,8 (30,9)
Årets resultat (159,8) 73,3

 

Fordeles således:
Moderselskabets aktionærer (159,8) 73,3

 

Resultat pr. aktie
Resultat pr. aktie (EPS) og resultat pr. aktie

 

 

fra fortsættende aktiviteter, DKK 2.6 (4,3) 2,0
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) og udvandet resultat pr.

aktie fra fortsættende aktiviteter, DKK 2.6 (4,3) 2,0
BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 51

1309244EogSN36659

 

 

 

KONCERNENS TOTALINDKOMSTOPGØRELSE
1. JUNI - 31. MAJ

 

(mio. DKK) Noter 2012/13 2011/12
Årets resultat (159,8) 73,3
Valutakursregulering af investeringer i udenlandske datterselskaber (3,0) 0,0
Ændring i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter anvendt til

regnskabsmæssig sikring af fremtidige pengestrømme (4,7) 25,7

Overførsel til resultatopgørelsen af dagsværdireguleringer af
afledte finansielle instrumenter anvendt til regnskabsmæssig sikring
af realiserede pengestrømme:

 

 

 

 

Overførsel til nettoomsætning (5,8) (10,8)
Overførsel til produktionsomkostninger 6,2 4,3
Skat af anden totalindkomst 2.5 1,1 (4,8)
Anden totalindkomst efter skat (6,3) 14,4
Årets totalindkomst … ml (166,1) 87,7
Fordeles således:

Moderselskabets aktionærer (166,1) 87,7
BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 52

1309244EogSN36660

 

 

 

 

, KONCERNENS BALANCE
PR. 31. MAJ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(mio. DKK) Noter 31/5/13 31/5/12
Goodwill 51,9 47,8
Erhvervede rettigheder 20,7 27,8
Færdiggjorte udviklingsprojekter 484,7 296,8
Udviklingsprojekter under udførelse 178,2 338,9
Immaterielle aktiver 3.1 735,4 711,3
Grunde og bygninger 198,2 210,3
Produktionsanlæg og maskiner 155,6 145,6
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 24,4 29,3
Indretning af lejede lokaler 30,2 17,5
Materielle aktiver under udførelse og forudbetalinger for materielle aktiver 67,5 96,8
Materielle aktiver 3.2 475,9 499,5
Investeringsejendomme 3.3 40,0 41,3
Kapitalandele i associerede selskaber 7,0 5,6
Andre finansielle tilgodehavender 3,4 43,3 46,6
Finansielle aktiver 50,3 52,2
Udskudte skatteaktiver 2,5 183,1 139,9
Langfristede aktiver i alt 1.484,7 1.444,2
Varebeholdninger 3,5 572,1 665,0
Tilgodehavender fra salg 3.5 443,9 539,9
Tilgodehavender hos associerede selskaber 5.4 1,8 2,4
Tilgodehavende selskabsskat 23,8 12,4
Andre tilgodehavender 41,7 50,4
Periodeafgrænsningsposter 43,2 18,8
Tilgodehavender 554,4 623,9
Likvide beholdninger 145,9 159,1
Kortfristede aktiver i alt 1.272,4 1.448,0
Aktiver i alt . 2.757,1 2.892,2
BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 53

1309244EogSN36661

 

 

 

 

| ——= KONCERNENS BALANCE
PR. 31. MAJ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(mio. DKK) Noter 31/5/13 31/5/12
Aktiekapital 45 392,7 362,4
Reserve for valutakursregulering 22,1 25,1
Reserve for regnskabsmæssig sikring af fremtidige pengestrømme 4,0 8,3
Overført resultat 4.6 1.221,8 1.230,2
Egenkapital i alt 1.640,6 1.626,0
Pensioner 3,6 12,4 9,8
Udskudt skat 2,5 13,8 15,4
Hensatte forpligtelser 3.7 57,9 86,2
Realkreditinstitutter 4.1 206,1 212,9
Øvrige langfristede forpligtelser 3,1 0,9
Langfristede forpligtelser i alt 293,3 325,2
Realkreditinstitutter 4.1 6,8 6,6
Kreditinstitutter 4.1 150,0 150,0
Kassekreditter 56,2 37,8
Hensatte forpligtelser 3,7 39,4 54,8
Leverandører af varer og tjenesteydelser 295,3 384,8
Selskabsskat 25,5 27,8
Anden gæld 226,9 259,9
Periodeafgrænsningsposter 23,1 19,2
Kortfristede forpligtelser i alt 823,2 941,0
Forpligtelser i alt 1.116,5 1.266,2
Passiver i alt 2.757,1 2.892,2
BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 54

1309244EogSN36662

 

 

 

" KONCERNENS PENGESTRØMSOPGØRELSE
1. JUNI - 31. MAJ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(mio. DKK) Noter 2012/13 2011/12
Årets resultat (159,8) 73,3
Af- og nedskrivninger 331,9 256,2
Reguleringer for ikke likvide driftsposter 5,1 (66,6) 81,6
Ændring i tilgodehavender 80,5 (204,7)
Ændring i varebeholdninger 92,8 (94,8)
Ændring i leverandørgæld mv. (117,9) 144,5
Pengestrømme fra primær drift 160,9 256,1
Renteindbetalinger 8,6 9,4
Renteudbetalinger (33,2) (25,5)
Betalt selskabsskat (9,7) (14,7)
Pengestrømme fra driftsaktiviteter 126,5 225,3
Køb af immaterielle langfristede aktiver (263,2) (280,1)
Køb af materielle langfristede aktiver (83,8) (136,8)
Køb af aktivitet 5.2 - (12,9)
Salg af materielle langfristede aktiver 4,8 45,6
Modtagne refusioner, immaterielle langfristede aktiver 10,9 12,1
Kapitalforhøjelse, Bang & Olufsen Medicom a/s - (1,7)
Ændring i finansielle tilgodehavender 3,3 (6,5)
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter (328,1) (380,3)
Frie pengestrømme (201,5) (155,0)
Afdrag på langfristede lån (6,6) (6,4)
Optagelse af kortfristede lån - 150,0
Kapitalforhøjelse 178,7 -
Betaling af gæld vedrørende køb af minoritetsinteresser samt udbytte - (5,7)
Tilbagekøb af egne aktier (1,3) (4,3)
Salg af egne aktier 0,5 -
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter 171,2 133,6
Ændring i likvider - årets pengestrømme (30,3) (21,4)
Likvider 1. juni 121,3 141,4
Valutakursregulering af likvider (1,4) 1,3
Likvider 31. maj 89,7 121,3

 

Likvider fordeles således:

 

 

Likvide beholdninger 145,9 159,1
Kortfristede kassekreditter (56,2) (37,8)
Likvider 31. maj 89,7 121,3
BANG & OLUFSEN A/S ' ÅRSRAPPORT 2012/13 - 55

1309244EogSN36663

 

 

 

:= KONCERNENS EGENKAPITALOPGØRELSE
| 1. JUNI - 31. MAJ

 

 

 

 

 

 

 

 

Minoritets-

(mio. DKK) Moderselskabets aktionærer interesser ialt

Reserve for

regnskabs-

Reserve for  mæssig sikring
valutakurs- af fremtidige Overført
Aktiekapital regulering pengestrømme == overskud

Egenkapital 1. juni 2012 362,4 25,1 8,3 1.230,2 hj 1.626,0
Årets resultat - - - (159,8) - (159,8)
Anden totalindkomst efter skat - (3,0) (4,3) 1,1 - (6,3)
Årets totalindkomst - (3,0) (4,3) (158,7) - (166,1)
Kapitalforhøjelse 30,3 - - 152,0 - 182,3
Omkostninger i forbindelse
med kapitalforhøjelse - - - (3,6) - (3,6)
Tildeling af aktieoptioner - - - 2,8 - 2,8
Tilbagekøb af egne aktier - - - (1,3) - (1,3)
Salg af egne aktier 0,5 0,5
Egenkapital 31. maj 2013 392,7 22,1 4,0 1.221,8 - 1.640,6
Egenkapital 1. juni 2011 362,4 25,1 (10,9) 1,161,1 0,6 1,538,3
Årets resultat - - - 73,3 - 73,3
Anden totalindkomst efter skat - 0,0 19,2 (4,8) - 14,4
Årets totalindkomst - 0,0 19,2 68,5 - 87,7
Medarbejderaktier - - - 1,2 - 1,2
Køb af minoritetsinteresse
samt udbetaling af udbytte - - - (2,3) (0,6) (2,9)
Tildeling af aktieoptioner - - - 6,0 - 6,0
Tilbagekøb af egne aktier - - - (4,3) ” (4,3)
Egenkapital 31. maj 2012 362,4 25,1 8,3 1.230,2 0,0 1.626,0
BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 56

1309244EogSN36664

 

 

 

vue m um 5 AFSNIT1

REGNSKABSGRUNDLAG

Dette afsnit giver en generel introduktion til Bang & Olufsen's regnskabsprincipper, et overblik over væsentlige regn-
skabsmæssige skøn foretaget af ledelsen samt nye IFRS krav. Alle koncernselskaber følger samme regnskabsprincip-
per. En detaljeret beskrivelse af regnskabsprincipperne for specifikke rapporterede poster præsenteres i noterne for de
relevante regnskabsmæssige poster.

11 REGNSKABSGRUNDLAG

Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet for 2012/13 for henholdsvis koncernen og Bang & Olufsen a/s aflæg-
ges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS), som godkendt af EU, og danske oplys-
ningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber (regnskabsklasse D) jf. IFRS-bekendtgørelsen udstedt i henhold til
årsregnskabsloven.

Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet opfylder tillige International Financial Reporting Standards (IFRS) ud-
stedt af International Accounting Standards Board (IASB).

Koncernregnskabet og moderselskabsregnskabet aflægges i danske kroner (DKK), der er præsentationsvaluta for kon-
cernens aktiviteter og den funktionelle valuta for moderselskabet.

Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til 2011/12.

Generelt om indregning og måling
Aktiver indregnes i balancen, når det som følge af en tidligere begivenhed er sandsynligt, at fremtidige økonomiske for-
dele vil tilflyde koncernen, og aktivets værdi kan måles pålideligt.

Forpligtelser indregnes i balancen, når koncernen som følge af en tidligere begivenhed har en retlig eller faktisk forplig-
telse, og det er sandsynligt, at fremtidige økonomiske fordele vil fragå koncernen, og forpligtelsens værdi kan måles
pålideligt.

Koncerninterne virksomhedsovertagelser indregnes hos det overtagende selskab til det overdragende selskabs regn-
skabsmæssige værdier på overtagelsestidspunktet.

Ved første indregning måles aktiver og forpligtelser til kostpris, mens finansielle instrumenter måles til dagsværdi. Efter-
følgende måles aktiver og forpligtelser som beskrevet for hver enkelt regnskabspost nedenfor.

Konsolidering

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Bang & Olufsen a/s og de selskaber (datterselskaber), som kontrolleres af
moderselskabet. Moderselskabet anses for at have kontrol, når det direkte eller indirekte ejer mere end 50 % af stemme-
rettighederne eller på anden måde kan udøve eller faktisk udøver bestemmende indflydelse. Selskaber, hvori koncernen
direkte eller indirekte besidder mellem 20 % og 50 % af stemmerettighederne og har betydelig indflydelse, men ikke kon-
trol, betragtes som associerede selskaber.

Koncernregnskabet udarbejdes på grundlag af regnskaber for Bang & Olufsen a/s og dets datterselskaber, Koncernregn-
skabet udarbejdes ved at sammenlægge regnskabsposter af ensartet karakter. De regnskaber, der anvendes til brug for
konsolideringen, udarbejdes i overensstemmelse med koncernens regnskabspraksis. Ved konsolideringen elimineres kon-
cerninterne indtægter og omkostninger, interne mellemværender og udbytter samt fortjenester og tab ved transaktioner
mellem de konsoliderede selskaber. I koncernregnskabet indregnes datterselskabernes regnskabsposter 100 %.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 57

1309244E0ogSN36665

 

 

 

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i anden valuta end det enkelte selskabs funktionelle valuta omregnes ved første indregning til transaktions-
dagens kurs. Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta, som ikke er afregnet på balancedagen,
omregnes til balancedagens valutakurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagen og henholdsvis beta-
lingsdagen og balancedagen, indregnes i resultatet som finansielle poster. Materielle og immaterielle langfristede aktiver,

varebeholdninger og andre ikke-monetære aktiver, der er købt i fremmed valuta og måles med udgangspunkt i historiske
kostpriser, omregnes til transaktionsdagens kurs.

Ved indregning i koncernregnskabet af selskaber, der aflægger regnskab i en anden funktionel valuta end danske kroner
(DKK), omregnes resultatopgørelserne til gennemsnitlige valutakurser for året. Balanceposterne omregnes til balanceda-
gens valutakurser. Goodwill betragtes som tilhørende det pågældende overtagne selskab og omregnes til balancedagens
kurs.

Valutakursdifferencer, der er opstået ved omregning af udenlandske selskabers balanceposter ved årets begyndelse til
balancedagens valutakurser og ved omregning af resultatopgørelser fra gennemsnitskurser til balancedagens valutakur-
ser, indregnes i anden totalindkomst. Tilsvarende indregnes valutakursdifferencer, der er opstået som følge af ændringer,
som er foretaget direkte i det udenlandske selskabs egenkapital, også i anden totalindkomst.

Kapitalandele i associerede selskaber i koncernregnskabet

Kapitalandele i associerede selskaber indregnes og måles i koncernregnskabet efter den indre værdis metode (edquity-
metoden). Dette indebærer, at kapitalandelene måles til den forholdsmæssige andel af selskabernes opgjorte regnskabs-
mæssige indre værdi, opgjort efter koncernens regnskabspraksis, med henholdsvis fradrag og tillæg af forholdsmæssige
interne fortjenester og tab, og med tillæg af regnskabsmæssig værdi af goodwill.

I resultatet indregnes den forholdsmæssige andel af selskabernes resultat efter skat og eliminering af urealiserede
forhøldsmæssige interne fortjenester og tab og med fradrag af eventuel nedskrivning af goodwill. I koncernens anden
totalindkomst indregnes den forholdsmæssige andel af alle transaktioner og begivenheder, der er indregnet i anden
totalindkomst i det associerede selskab.

Kapitalandele i associerede selskaber med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til 0 DKK. Tilgodehavender og
andre langfristede finansielle aktiver, der anses for at være en del af den samlede investering i det associerede selskab,
nedskrives med eventuel resterende negativ indre værdi. Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser samt andre
tilgodehavender nedskrives alene, hvis de vurderes uerholdelige.

Der indregnes alene en hensat forpligtelse til at dække den resterende negative indre værdi, hvis koncernen har en retlig
eller faktisk forpligtelse til at dække det pågældende selskabs forpligtelser.

Ved køb af kapitalandele i associerede selskaber anvendes overtagelsesmetoden, jf. afsnittet om koncernregnskabet
ovenfor,

Produktionsomkostninger
Produktionsomkostninger indeholder løn og vareforbrug samt indirekte omkostninger, herunder gager og af- og ned-
skrivninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 58

1309244EogSN36666

 

 

 

Distributions- og marketingomkostninger

Distributions- og marketingomkostninger omfatter omkostninger, der vedrører salg og distribution af koncernens pro-
dukter, herunder gager til salgspersonale, reklame- og udstillingsomkostninger, af- og nedskrivninger samt nedskrivnin-
ger på tilgodehavender. Omkostninger i datterselskaber, der alene varetager salg af koncernens produkter, henføres til
distributions- og marketingomkostninger.

Administrationsomkostninger mv.
Administrationsomkostninger mv. omfatter omkostninger til det administrative personale, ledelsen og kontoromkostnin-
ger mv., herunder af- og nedskrivninger.

Nye eller ændrede EU godkendte regnskabsstandarder

Bang & Olufsen har implementeret alle nye og ændrede standarder, reviderede regnskabsstandarder og fortolkningsbi-
drag (IFRIC), som godkendt af EU, ag som er effektive for regnskabsåret 1. juni 2012 - 31. maj 2013. Følgende nye og
ændrede regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag er implementeret:

«+. |FRS 7 - Ændringen foreskriver yderligere oplysningskrav i forbindelse med overdragelse af finansielle aktiver

Bang & Olufsen har grundigt overvejet konsekvenserne af de nye IFRS-standarder og fortolkningsbidrag, og har konklu-
deret, at standarder, der er effektive for regnskabsåret 1. juni 2012 - 31. maj 2013 enten ikke er relevante for koncernen
eller ikke har nogen væsentlig indvirkning på regnskabet for indeværende år.

IASB har udstedt en række nye standarder, ændringer til eksisterende standarder og fortolkningsbidrag, som endnu ikke
er trådt i kraft, men som vil træde i kraft i regnskabsåret 2013/14 eller senere. Nye og ændrede standarder forventes im-

plementeret på ikrafttrædelsesdatoen. Ledelsen vurderer i øjeblikket mulige konsekvenser. Det er ledelsens umiddelbare
vurdering, at ændringerne ikke vil få nogen væsentlig indvirkning på indregning og måling.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 59

1309244EogS8N36667

 

 

 

1.2: VÆSENTLIGE REGNSKABMÆSSIGE SKØN,
FORUDSÆTNINGER OG USIKKERHEDER

Ved anvendelse af koncernens regnskabspraksis er det nødvendigt, at ledelsen foretager en række regnskabsmæssige
vurderinger og skøn samt opstiller forudsætninger for den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser samt
de rapporterede indtægter og omkostninger, som ikke umiddelbart kan udledes fra andre kilder. Væsentlige skøn foreta-
ges blandt andet ved vurderingen af hensatte forpligtelser, udviklingsprojekter, tilgodehavender fra salg, varebeholdnin-
ger og udskudte skatteaktiver.

Ledelsen baserer sine skøn og forudsætninger på historiske erfaringer og andre relevante faktorer, der vurderes at være
rimelige i den givne situation. De faktiske udfald kan afvige fra disse skøn.

De foretagne skøn og de underliggende forudsætninger revurderes løbende. Ændringer til foretagne regnskabsmæssige
skøn indregnes i den regnskabsperiode, hvori ændringen finder sted samt fremtidige regnskabsperioder, hvis ændringen
både påvirker den periode, hvori ændringen finder sted, og efterfølgende regnskabsperioder.

Følgende regnskabsmæssige skøn vurderes at være væsentlige for koncernregnskabet:

Garantiforpligtelser og hensættelser til fairness

Bang & Olufsen koncernen reparerer eller erstatter varer, der ikke fungerer tilfredsstillende, både inden for garantiperio-
den og i visse situationer også efter garantiperioden. Der foretages derfor hensættelser vedrørende fremtidige reparatio-
ner og returneringer. Hensættelserne foretages på grundlag af historiske statistikker over reparationer og returneringer
og på grundlag af ledelsens skøn.

De fremtidige reparationer og returneringer vil kunne afvige fra det historiske mønster, men det er ledelsens vurdering, at
det foretagne skøn over forpligtelserne er rimeligt og hensigtsmæssigt.

Garantiforpligtelser og hensættelser til fairness udgør 70,9 mio. DKK pr. 31. maj 2013 (115,6 mio. DKK pr. 31. maj 2012).

Udviklingsprojekter

Udviklingsomkostninger aktiveres først efter at projekterne er teknisk og kommercielt færdigudviklet. I forbindelse med
aktiveringen skal produktets forventede levetid fastlægges. Ledelsen har vurderet afskrivningsperioden til sædvanligvis at
udgøre 3-6 år. Udviklingsprojekter udgør 662,9 mio. DKK pr. 31. maj 2013 (635,7 mio. DKK pr. 31. maj 2012).

Tilgodehavender fra salg
Der vurderes specifikt på tilgodehavender fra salg ud fra en vurdering af forhandlerens historiske betalingsevne og aktu-
elle situation. Tilgodehavender fra salg udgør 443,9 mio. DKK pr. 31. maj 2013 (539,9 mio. DKK pr. 31. maj 2012).

Varebeholdninger

Der vurderes specifikt på behovet for nedskrivninger for ukurans på varebeholdninger ud fra en vurdering af de fremtidi-
ge afsætningsmuligheder. Ved vurderingen tages der hensyn til den forventede teknologiske udvikling og de forventede
serviceperioder. Varebeholdninger udgør 572,1 mio. DKK pr. 31. maj 2013 (665,0 mio. DKK pr. 31. maj 2012).

Udskudte skatteaktiver

Udskudte skatteaktiver indregnes i balancen med den værdi, aktivet forventes at kunne realiseres til, enten ved mod-
regning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskatteaktiver til modregning i fremtidige positive skattepligtige
indkomster, Det vurderes på hver balancedag, om det er sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frembragt tilstrækkelig
skattepligtig indkomst til, at det udskudte skatteaktiv vil kunne udnyttes. Udskudte skatteaktiver udgør 183,1 mio. DKK
pr. 31. maj 2013 (139,9 mio. DKK pr. 31. maj 2012).

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 60

1309244EogSN36668

 

 

 

AFSNIT 2

ÅRETS RESULTAT

Dette afsnit indholder noter der relaterer til årets resultat inklusive segmentinfomration, udviklings- og personaleom-
kostninger samt årets skat. For en detaljeret beskrivelse af årets resultat henvises der til afsnittet ”Regnskabsberetning' i
Rapporten.

21 SEGMENTINFORMATION

Anvendt regnskabspraksis

Nettoomsætning

Nettoomsætningen indregnes i resultatet, når levering og risikoovergang til køber har fundet sted, såfremt indtægten
kan opgøres pålideligt, og betaling herfor forventes modtaget. Nettoomsætningen indregnes eksklusiv moms og med
fradrag af rabatter i forbindelse med salget.

Omsætningen vedrørende salg af varer indregnes i resultatopgørelsen, såfremt risikoovergangen til køber har fundet sted
inden regnskabsårets udgang.

Segment information

Segmentoplysningerne er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis og følger koncer-
nens ledelsesstruktur og den interne ledelsesrapportering, der anvendes af den øverste operationelle ledelse til vurdering
af resultat og ressourceallokering.

Koncernens rapporteringspligtige segmenter er:

« Business to Consumer (B2C)
- AV (Audio-Video)
- B&O PLAY

+. Business to Business (B2B)
- ICEpower
- Automotive

Segmenterne er opdelt ud fra forskelle i segmenternes kunder og produkter. B2C består af kerneforretningen AV samt
B&O PLAY der er blevet skabt med henblik på at øge omsætningen og tiltrække nye potentielle kunder til den eksiste-
rende Bang & Olufsen distribution. B&O PLAY produkterne bliver derfor solgt gennem Bang & Olufsens Bl-butikker samt
gennem komplementære detailsalgs-kanaler. Produkterne bliver også solgt gennem et B&O PLAY branded online butik.
B2B er ICEpower koncernen, hvis omsætning primært stammer fra salg af delkomponenter til elektronikbranchen herun-
der til den øvrige Bang & Olufsen koncern uafnængigt af Bang & Olufsen brandet samt Automotive som dækker samar-
bejdet med en række Automotive partnere.

Segmenternes resultatmål er bruttoavance. Segmentindtægter og -omkostninger omfatter de poster, der direkte kan
henføres til det enkelte segment.

Målet for segmenternes aktiver er en sum bestående af færdiggjorte udviklingsprojekter, udviklingsprojekter under udfø-
relse samt tilgodehavender fra salg. Den interne ledelsesrapportering omfatter ikke segmentforpligtelser.

Samhandel mellem koncernens rapporteringspligtige segmenter finder sted på markedsvilkår.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 61

1309244EogSN36669

 

 

 

21 SEGMENTINFORMATION (FORTSAT)

Koncernens geografiske områder er:

+ Europa

+ Nordamerika inkl. Canada

+ BRIK

+ Resten af verden

BRIK inkluderer Brasilien, Rusland, Indien, Kina, Taiwan, Hong-Kong og Korea.

De geografiske områder er fordelt efter kundernes og aktivernes placering.

Totale langfristede aktiver og nettoomsætning vises også opdelt på Danmark og Resten af verden, idet oplysningen skal
gives for det land hvor det ultimative moderselskab har hjemsted (Danmark).

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 62

1309244EogSN36670

 

1309244EogSN36671

(mio. DKK)

 

21  SEGMENTINFORMATION (FORTSAT)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2012/13
Consumer business Business to business
(B2C) (B2B) Ikke Elimi-

AV B&O PLAY Automotive ICEpower fordelt nering [alt
Nettoomsætning 1.648,9 532,3 545,7 86,8 - - 2.813,7
Effekt af forskelle i valutakurser anvendt
i den interne ledelsesrapportering - - - - 11,6 - 11,6
Intern omsætning - - - (11,4) - - (11,4)
Nettoomsætning, koncern 1.648,9 532,3 545,7 75,5 11,6 - 2.813,9
Bruttoavance 687,6 157,6 198,6 46,8 - " 1.090,6
Effekt af forskelle i valutakurser anvendt
i den interne ledelsesrapportering - - - - 5,3 - 5,3
Bruttoavance, koncern 687,7 157,6 198,6 46,8 5,3 - 1.095,9
Bruttoavance-% 41,7% 29,6% 36,4% 53,9% - - 38,9%
Af- og nedskrivninger (235,9) (34,9) (45,5) (15,6) - - (331,9)
Øvrige ikke fordelte kapacitetsomkostninger - - - - (952,3) ” (952,3)
Resultat af kapitalandele i associerede
selskaber efter skat - - - - 1,3 - 1,3
Finansielle indtægter - - - 9,7 (1,1) 8,6
Finansielle omkostninger - - - - (34,4) 1,1 (33,2)
Resultat før skat - - - - - 0,0 (211,6)
Færdiggjorte udviklingsprojekter 268,8 56,5 157,3 2,1 - - 484,7
Udviklingsprojekter under udførelse 102,6 3,4 53,3 18,9 - - 178,2
Segmentaktiver i alt 371,4 59,9 210,6 21,0 - - 662,9
Ikke fordelte koncernaktiver - - - - 2.094,2 - 2.094,2
Aktiver i alt, koncern 371,4 59,9 210,6 21,0 2.094,2 - 2.757,1
Danmark 1.192 11 94 25 - - 1.322
Resten af verden 727 1 36 3 - - 767
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte,
koncern 1.919 12 130 28 - - 2.089
BANG & OLUFSEN A/S | ÅRSRAPPORT 2012/13 - 63

 

 

 

(mio. DKK) ”

 

21 SEGMENTINFORMATION (FORTSAT)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2011/12
Consumer business Business to business
(B2C) (B2B) ikke Elimi-

AV B&O PLAY Automotive ICEpower fordelt nering l alt
Nettoomsætning 2.043,1 377,6 454,0 115,4 - - 2.990,1
Effekt af forskelle i valutakurser anvendt
i den interne ledelsesrapportering - " - - 39,7 - 39,7
Intern omsætning - - - (22,1) - - (22,1)
Nettoomsætning, koncern 2.043,1 377,6 454,0 93,3 39,7 - 3.007,7
Bruttoavance 880,6 104,6 166,2 55,7 - - 1.207,1
Effekt af forskelle i valutakurser anvendt
i den interne ledelsesrapportering - - - - 8,6 - 8,6
Bruttoavance, koncern 880,6 104,6 166,2 55,7 8,6 - 1.215,7
Bruttoavance-% 43,1% 27,7% 36,6% 48,3% - - 40,4%
Af- og nedskrivninger (203,6) (3,0) (43,3) (5,5) 7,3 - (248,1)
Øvrige ikke fordelte omkostninger - - - - (845,2) - (845,2)
Resultat af kapitalandele i associerede
selskaber efter skat - - - - (2,1) - (2,1)
Finansielle indtægter - - - - 10,4 (1,0) 9,4
Finansielle omkostninger - - - - (26,5) 1,0 (25,5)
Resultat før skat - - - - - - 104,2
Færdiggjorte udviklingsprojekter 218,3 11,6 59,0 7,9 - - 296,8
Udviklingsprojekter under udførelse 189,3 23,8 110,4 15,4 - - 338,9
Segmentaktiver i alt 407,6 35,4 169,4 23,3 - - 635,7
Ikke fordelte koncernaktiver - - - - 2.256,5 - 2.256,5
Aktiver i alt, koncern 407,6 35,4 169,4 23,3 2.256,5 - 2.892,2
Danmark 1.279 3 87 24 - - 1.393
Resten af verden 614 - 25 - - - 639
Gennemsnitligt antal fuldtidsansatte,
koncern 1.893 3 112 24 - - 2.032
BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 64

1309244EogSN36672

 

 

(mio. DKK)

 

21 SEGMENTINFORMATION (FORTSAT)

Langfristede aktiver i alt Nettoomsætning i alt
2012/13 2011/12 2012/13 2011/12

 

Geografiske oplysninger
Consumer business

 

 

 

Europa 999,3 1.045,8 1.404,7 1.738,6
Nordamerika 5,1 7,7 180,4 140,1
BRIK 16.0 - 296,5 255,3
Resten af verden 6.2 11,5 240,6 239,0
Total Bang & Olufsen distribution 1.026,6 1.065,0 2.122,2 2.373,0
B&O PLAY - - 59,0 47,7
Total 3. part distribution og e-commerce - - 59,0 47,7
Total consumer business 1.026,6 1.065,0 2.181,2 2,420,7

 

Business to business

 

 

 

 

 

Automotive 210.6 169.4 545,7 454,0
ICEpower 21.0 23,3 86,8 115,4
Total business to business 231.6 192.7 632,5 569,4
Eliminering af intern omsætning - - (11,4) (22,1)
Kursreguleringer - - 11,6 39,7
I alt 1.258,2 1.257,7 2.813,9 3.007,7
Danmark 1.107.2 1.132,3 253.7 283,2
Resten af verden 151.0 125,4 2,560,2 2.724,5
I alt 1,258.2 1.257,7 2.813,9 3.007,7

 

Langfristede aktiver omfatter ikke udskudte skatteaktiver, pensionsaktiver og langfristede finansielle instrumenter.

Bang & Olufsen koncernen har ingen transaktioner med enkeltkunder, der udgør mere end 10% af koncernens nettoom-
sætning.

99% (2011/12; 99%) af koncernens totale nettoomsætning er relateret til salg af varer.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 65

1309244Eog8SN36673

 

 

(mio. DKK) 2012/13 2011/12

 

2,2... PERSONALEOMKOSTNINGER

 

Gager, lønninger og vederlag 733,5 726,2
Aktiebaseret vederlæggelse 2,8 6,0
Pensionsordninger 55,7 47,3
Andre udgifter til social sikring 46,6 44,6
I alt 838,6 824,1

 

er omkostningsført således:

 

 

 

 

 

 

Produktionsomkostninger 264,1 259,5
Udviklingsomkostninger 236,4 232,3
Distributions- og marketingomkostninger 262,3 250,9
Administrationsomkostninger 75,8 81,4
l alt 838,6 824,1
2012/13 2011/12

Andre Andre

ledende ledende

Heraf til: Bestyrelse Direktion medarbejdere Bestyrelse Direktion medarbejdere
Gager, lønninger og vederlag 3,5 10,2 10,6 3,5 10,7 8,2
Fratrædelsesgodtgørelse - ” - ” 2,4 -
Pensionsordninger - - 0,8 - - 0,6
Bonus - - 1,1 ” 2,1 0,9
I alt 3,5 10,2 12,5 3,5 15,2 9,7
Aktiebaseret vederlæggelse - 0,3 0,9 - 4,1 0,4
Samlet aflønning 3,5 10,5 13,5 3,5 19,3 10,1

 

Ledende medarbejdere består i 2012/13 af otte personer sammenlignet med seks personer i 2011/12.

 

 

 

Specificeres således: 2012/13 2011/12

Total Total
Direktionens aflønning: aflønning aflønning
Tue Mantoni 4,8 8,1
Henning Bejer Beck 3,2 3,5
Jøhn Bennett-Therkildsen 2,5 3,2
Christian Winter (fratrådt 30.11.2011) - 4,5
I alt 10,5 19,3

 

Værdien af aktiebaseret vederlæggelse er udtryk for effekten i resultatopgørelsen af de tildelte optioner. 8.727 af ak-
tieoptioner er blevet udnyttet i løbet af året. De resterende optioner er ikke blevet udnyttet (og bliver det måske heller
ikke). Der henvises til note 4.7 for yderligere information om koncernens aktieoptionsprogrammer.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 66

1309244EogSN36674

 

 

 

(mio. DKK) 2012/13 2011/12

 

2,2. PERSONALEOMKOSTNINGER (FORTSAT)

Bestyrelsens vederlag.

 

Ole Andersen (formand) 0,8 0,8
Jim Hagemann Snabe (næstformand) 0,5 0,2
Jesper Jarlbæk 0,4 0,4
André Loesekrug-Pietri (indtrådt 21.09.2012) 0,2 -
Rolf Eriksen 0,3 0,3
Alberto Torres 0,4 0,5
Knud Olesen 0,3 0,3
Jesper Olesen 0,3 0,3
Per Østergaard Frederiksen 0,3 0,2
Peter Skak Olufsen (udtrådt 21.09.2012) 0,1 0,3
Anette Revsgaard Sejbjerg (udtrådt 23.09.2011) - 0,1
Niels Bjørn Christiansen (udtrådt 23.09.2011) - 0,2
lalt 3,5 3,6

 

2.3. UDVIKLINGSOMKOSTNINGER

Anvendt regnskabspraksis
Udviklingsomkostninger der ikke opfylder kriterierne for aktivering som defineret i note 3,1 indregnes i resultatopgørel-
sen under udviklingsomkostninger sammen med af- og nedskrivninger på aktiverede udviklingsprojekter.

 

 

Afholdte udviklingomkostninger før aktivering 475,8 471,5
Heraf aktiveret (250,8) (279,9)
Afholdte udviklingsomkostninger efter aktivering 225,0 191,6
Aktivering (%) 52,7 59,4
Totale af- og nedskrivninger på udviklingsprojekter 217,4 145,8
I alt 442,4 337,4

 

2,4. HONORAR TIL GENERALFORSAMLINGSVALGTE REVISORER

 

Lovpligtig revision 1,9 4,7
Andre erklæringsopgaver med sikkerhed 0,2 0,2
Skatterådgivning 1,1 0,6
Andre ydelser 0,4 0,3
I alt 3,5 58

 

Ernst & Young blev ved generalforsamlingen d. 21. september 2012 valgt til revisorer i stedet for Deloitte som var den
valgte revisor for regnskabsåret 2011/12.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 67

1309244EogSN36675

 

 

 

(mio. DKK)

 

2.5. SKAT

Anvendt regnskabspraksis

Årets skat, som består af årets aktuelle skat og ændring af udskudt skat, indregnes i resultatet med den del, der kan hen-
føres til årets resultat, og i anden totalindkomst eller direkte på egenkapitalen med den del, der kan henføres til posterin-
ger henholdsvis i anden totalindkomst eller direkte på egenkapitalen.

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen opgjort som beregnet skat af årets skat-
tepligtige indkomst, reguleret for betalt acontoskat.

Ved beregning af årets aktuelle skat anvendes de på balancedagen gældende skattesatser og -regler i de respektive lande.

Udskudt skat indregnes efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem skattemæssig og
regnskabsmæssig værdi af aktiver og forpligtelser, bortset fra udskudt skat på midlertidige forskelle, der er opstået ved
enten første indregning af goodwill eller ved første indregning af en transaktion, der ikke er en virksomheds-sammenslut-
ning, og hvor den midlertidige forskel konstateret på tidspunktet for første indregning hverken påvirker det regnskabs-
mæssige resultat eller den skattepligtige indkomst.

Der indregnes udskudt skat af midlertidige forskelle forbundet med kapitalandele i datterselskaber og associerede
selskaber, medmindre moderselskabet har mulighed for at kontrollere, hvornår den udskudte skat realiseres, og det er
sandsynligt, at den udskudte skat ikke vil blive udløst som aktuel skat inden for en overskuelig fremtid.

Den udskudte skat opgøres med udgangspunkt i henholdsvis den planlagte anvendelse af det enkelte aktiv og afvikling
af den enkelte forpligtelse.

Udskudt skat måles ved at anvende de skattesatser og -regler i de respektive lande, der - baseret på vedtagne eller i
realiteten vedtagne love på balancedagen - forventes at gælde, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat.
Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser eller -regler indregnes i resultatet, medmindre den ud-
skudte skat kan henføres til transaktioner, der tidligere er indregnet direkte på egenkapitalen eller i anden totalindkomst.
I sidstnævnte tilfælde indregnes ændringen ligeledes direkte på egenkapitalen henholdsvis i anden totalindkomst.

Udskudte skatteaktiver, herunder skatteværdien af fremførbare skattemæssige underskud, indregnes i balancen med den
værdi, aktivet forventes at kunne realiseres til, enten ved modregning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskat-
teaktiver til modregning i fremtidige positive skattepligtige indkomster. Det vurderes på hver balancedag, om det er
sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frembragt tilstrækkelig skattepligtig indkomst til, at det udskudte skatteaktiv vil
kunne udnyttes.

Moderselskabet er sambeskattet med alle danske datterselskaber. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de
sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 68

1309244EogSN36676

 

 

 

(mio. DKK) 2012/13 2011/12

 

2.5 SKAT (FORTSAT)

Resultatopgørelse og anden totalindkomst
Aktuel skat (5,0) 32,0
Regulering tidligere år, aktuel skat - -

 

 

 

 

 

 

(5,0) 32,0
Ændring i udskudt skat — (44,8) 4,4
Regulering tidligere år, udskudt skat (3,1) (0,7)
(47,9) 3,7
Årets skat i resultatopgørelsen, i alt (52,9) 35,7
Årets skat indregnes således:
Resultatopgørelsen (51,8) 30,9
Anden totalindkomst (1,1) 4,8
(52,9) 35,7

 

Skat af anden totalindkomst relaterer sig til ændring i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter anvendt til regnskabs-
mæssig sikring af fremtidige pengestrømme.

Årets skat der ville opstå ved den normale dariske selskabsskattesats kan afstemmes til den realiserede skat som følger:

 

 

 

2012/13 2011/12-

Beregnet skat af resultat før skat 25,0% (52,9) 25,0% 26,1
Ikke fradragsberettigede omkostninger og

ikke skattepligtige indtægter (1,0%) 2,2 0,7% 0,7
Afvigende skatteprocent i udenlandske datterselskaber 0,2% (0,5) 2,0% 2,1
Ændring i skattesatser (0,1%) 0,2 - -
Regulering af skat vedrørende tidligere år 1,4% (3,1) (0,7%) (0,7)
Ikke aktiverede skattemæssige underskud 1,1% (2,2) (4,7%) (4,9)
Udenlandsk kildeskat - - 0,3% 0,3
ikke skattepligtige udbytter fra kapitalandele i datterselskaber 0,3% (0,6) (0,2%) (0,2)
Andet (2,3%) 5,1 7,2% 7,5
Årlig gennemsnitlig effektiv skatteprocent/skat af årets resultat 24,6% (51,8) 29,6% 30,9
BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 69

1309244EogSN36677

 

 

 

 

(mio. DKK)

 

2.5 SKAT (FORTSAT)

 

 

 

 

Balance
Fremførbare
Lang- Vare- skatte-
fristede behold- Tilgode- Hensæt- mæssige
Udskudte skatteaktiver aktiver ninger  havender telser underskud Andet I alt
Udskudte skatteaktiver 1. juni 2011 (68,2) 17,8 10,2 23,7 157,0 3,6 144,1
Kursregulering til ultimokurs (0,2) - - (0,4) - ” (0,6)
Indregnet i resultatopgørelsen 79,1 (7,1) 1,0 6,3 (90,0) 11,9 1,2
Indregnet i anden totalindkomst - - - - - (4,8) (4,8)
Udskudte skatteaktiver 31, maj 2012 10,7 10,7 11,2 29,6 67,0 10,7 139,9
Indregnet i resultatopgørelsen 64,7 1,6 (3,5) (9,4) (0,3) (11,0) 42,1
Indregnet i anden totalindkomst ” - - - - 1,1 1,1
Udskudte skatteaktiver 31. maj 2013 75,4 12,3 7,7 20,2 66,7 0,8 183,1

 

Udskudte skatteaktiver vedrør datterselskaberne i Norge, Sverige, Tyskland, Schweiz, England, Belgien, Frankrig, Italien,
Spanien, USA, Australien, Singapore og de danske sambeskattede selskaber. Udskudte skatteaktiver er afsat med de
lokale skattesatser.

| 2012/13 er der i de danske sambeskattede selskaber indregnet et udskudt skatteaktiv brutto på 53,9 mio. DKK på bag-
grund af fremførbare skattemæssige underskud, der kan fremføres uendeligt (2011/12; 23,0 mio. DKK). Det udskudte
skatteaktiv er indregnet på baggrund af forventninger til koncernens langsigtede indtjening op til 5 år.

Der er i 2012/13 foretaget en delvis indregning af udskudte skatteaktiver på 6,4 mio. DKK vedrørende datterselskabet i
USA (2011/12; 6,0 mio. DKK). Indregning sker på baggrund af forventningerne til den fremtidige indtjening i dattersel-
skabet i USA. De ikke indregnede udskudte skatteaktiver udgør 72,2 mio. DKK (2011/12; 75,4 mio. DKK). I grundlaget for
de ikke indregnede udskudte skatteaktiver indgår skattemæssige underskud med 142,2 mio. DKK (2011/12; 143,1 mio.
DKK). De skattemæssige underskud kan fremføres i en periode fra et op til 20 år.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 70

1309244EogSN36678

 

 

 

 

(mio. DKK)

 

2,5. SKAT (FORTSAT)

 

 

 

 

Fremførbare
Lang- skatte-
fristede Varebe- Tilgode-  sHensætt- mæssige
Udskudt skat aktiver holdninger  havender elser underskud Andet I alt
Udskudt skat 1. juni 2011 8,9 (0,5) - (0,3) - - 8,1
Indregnet i resultatopgørelsen (0,2) - - 7,5 - - 7,3
Udskudt skat 31. maj 2012 8,7 (0,5) - 7,2 - - 15,4
Indregnet i resultatopgørelsen 5,4 0,1 (0,3) (8,5) (0,7) 2,4 (1,6)
Udskudt skat 31. maj 2013 14,1 (0,4) (0,3) (1,3) (0,7) 2,4 13,8

 

Udskudt skat er hensat med lokale skattesatser.
Der er ikke indregnet udskudt skat af midlertidlige forskelle forbundet med kapitalandele i datterselskaber og associe-

rede selskaber, da moderselskabet har mulighed for at kontrollere hvornår den udskudte skat realiseres, og det vurderes
at være sandsynligt, at den udskudte skat ikke vil blive udløst som aktuel skat inden for en overskuelig fremtid.

2.6 RESULTAT PR. AKTIE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2012/13 Normal Udvandet
Moderselskabets aktionærers andel af årets resultat (159,8) (159,8)
Gennemsnitligt antal aktier i omløb - millioner 37,2 37,2
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandningseffekt - 0,1
Totalt gennemsnitligt antal atier i omløb - millioner 37,2 37,2
Resultat pr. aktie, DKK (4,3) (4,3)
2011/12 Normal Udvandet
Moderselskabets aktionærers andel af årets resutlat 73,3 73,3
Gennemsnitligt antal aktier i omløb - millioner 36,2 36,2
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandningseffekt - 0,1
Totalt gennemsnitligt antal atier i omløb - millioner 36,2 36,3
Resultat pr. aktie, DKK 2,0 2,0
BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 71

1309244EogSN36679

 

 

 

DRIFTSAKTIVER OG -FORPLIGTELSER

AFSNIT 3

Dette afsnit indeholder noter vedrørende de aktiver der udgør grunden for aktiviteterne i Bang & Olufsen samt de
relaterede forpligtelser.

31 IMMATERIELLE AKTIVER

Anvendt regnskabspraksis

 

Afskrivnings-

 

 

 

 

Aktivklasse  Indregning Måling metode Forventet brugstid
Goodwill Ved indregning af good- Goodwill indregnes og måles ved N/A Ubegrænset - årligt
will fordeles goodwillbe- første indregning som forskellen værdiforringelsestest
løbet på de af koncernens mellem på den ene side kostpri-
aktiviteter, der genererer sen for det overtagne selskab,
selvstændige indbeta- værdien af minoritetsinteres-
linger (pengestrøms- ser i det overtagne selskab og
frembringende enheder)... dagsværdien af tidligere erhver-
Fastlæggelsen af pen- vede kapitalandele og på den
gestrømsfrembringende anden side dagsværdien af de
enheder følger den ledel- overtagne aktiver, forpligtelser
sesmæssige struktur og og eventualforpligtelser.
interne økonomistyring og
-rapportering i koncernen.
Udviklings- Klart definerede og Måles til kostpris. Kostprisen for N/A N/A indtil færdiggjort
projekter identificerbare projekter udviklingsprojekter omfatter - årligt værdiforringel-
(under hvis sandsynligt at de omkostninger, herunder gager sestest
udførelse) kan markedsføres i form og afskrivninger, der direkte kan
af nye produkter på et henføres til udviklingsprojekter-
potentielt marked. ne, og som er nødvendige for at
færdiggøre projektet, regnet fra
det tidspunkt, hvor udviklings-
projektet første gang opfylder
kriterierne for indregning som
et aktiv. Refusioner og tilskud
vedrørende udviklingsprojekter
fratrækkes i kostprisen. Rente-
omkostninger vedrørende lån til
finansiering af fremstillingen af
kvalificerende udviklingsprojekter
indregnes i kostprisen på udvik-
lingsprojekterne, hvis de vedrører
fremstillingsperioden.
Udviklings- Måles til kostpris minus akkumu- — Lineært 3-6 år for færdiggjorte
projekter lerede af- og nedskrivninger. udviklingsprojekter eller
(færdig- hvis udviklingsprojektet
gjorte) er beskyttet af immate-
rielle rettigheder, over
restløbetiden for rettig-
hederne (hvis mindre).
Erhvervede == Software, deposita Måles til kostpris minus akkumu- — Lineært Lineært over den for-

rettigheder

og patenter

lerede af- og nedskrivninger.

ventede levetid, eller
kontraktens løbetid hvis
denne er kortere

 

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36680

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 72

 

 

31 IMMATERIELLE AKTIVER (FORTSAT)

Nedskrivning

De regnskabsmæssige værdier af immaterielle langfristede aktiver med bestemmelige brugstider gennemgås på balan-
cedagen for at fastsætte, om der er indikationer på værdiforringelse. Hvis dette er tilfældet, opgøres aktivets genindvin-
dingsværdi for at fastslå behovet for eventuel nedskrivning og omfanget heraf.

For igangværende udviklingsprojekter og goodwill opgøres genindvindingsværdien mindst en gang om året, uanset om
der er konstateret indikationer på værdiforringelse.

Hvis aktivet ikke frembringer pengestrømme uafhængigt af andre aktiver, opgøres genindvindingsværdien for den mind-
ste pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet indgår i.

Genindvindingsværdien opgøres som den højeste værdi af aktivets henholdsvis den pengestrømsfrembringende enheds
dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger og kapitalværdien. Når kapitalværdien opgøres, tilbagediskonteres skøn-
nede fremtidige pengestrømme til nutidsværdi ved at anvende en diskonteringssats, der afspejler dels aktuelle markeds-
vurderinger af den tidsmæssige værdi af penge og dels de særlige risici, der er tilknyttet henholdsvis aktivet og den
pengestrøms-frembringende enhed, og som der ikke er reguleret for i de skønnede fremtidige pengestrømme.

Hvis henholdsvis aktivets og den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi er lavere end den regnskabs-
mæssige værdi, nedskrives den regnskabsmæssige værdi til genindvindingsværdien. For pengestrømsfrembringende
enheder fordeles nedskrivningen således, at goodwillbeløb nedskrives først, og dernæst fordeles et eventuelt resterende
nedskrivningsbehov på de øvrige aktiver i enheden, idet det enkelte aktiv dog ikke nedskrives til en værdi, der er lavere
end dets dagsværdi fratrukket forventede salgsomkostninger.

Nedskrivninger indregnes i resultatet. Ved eventuelle efterfølgende tilbageførsler af nedskrivninger som følge af ændrin-
ger i forudsætninger for den opgjorte genindvindingsværdi forhøjes henholdsvis aktivets og den pengestrømsfrembrin-

gende enheds regnskabsmæssige værdi til den korrigerede genindvindingsværdi, dog maksimalt til den regnskabsmæs-
sige værdi, som aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed ville have haft, hvis nedskrivning ikke var foretaget.

Nedskrivning af goodwill tilbageføres ikke.

" BANG & OLUFSEN A/S ' ÅRSRAPPORT 2012/13 + 73

1309244EogSN36681

 

 

 

(mio. DKK)

 

31 IMMATERIELLE AKTIVER (FORTSAT)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Udviklings-
Færdiggjorte projekter
Erhvervede  udviklings- under
Goodwill rettigheder proiekter udførelse l alt
Kostpris
1. juni 2011 47,4 166,5 830,1 331,0 1.375,0
Kursregulering til ultimokurs 0,1 - - - 0,1
Tilgang i årets løb 3,1 1,5 37,6 242,3 284,5
Modtagne refusioner - - - (12,1) (12,1)
Afgang i årets løb - (4,0) (154,8) (10,9) (169,7)
Færdiggjorte udviklingsprojekter - - 211,4 (211,4) -
31. maj 2012 50,6 164,0 924,3 338,9 1,477,8
Kursregulering til ultimokurs (0,2) - - - (0,2)
Tilgang i årets løb 4,1 2,9 75,9 180,3 263,2
Modtagne refusioner - - - (10,9) (10,9)
Afgang i årets løb - - (9,5) (0,7) (10,2)
Færdiggjorte udviklingsprojekter - - 329,4 (329,4) -
31. maj 2013 54,5 166,9 1,320,1 178,2 1.719,7
Af- og nedskrivninger
1. juni 2011 (2,6) (128,8) (638,4) (9,0) (778,8)
Kursregulering til ultimokurs (0,2) - - - (0,2)
Årets afskrivninger - (10,4) (143,9) (1,9) (156,2)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang - 3,0 154,8 10,9 168,7
31. maj 2012 (2,8) (136,2) (627,5) ” (766,5)
Kursregulering til ultimokurs 0,2 - - - 0,2
Årets afskrivninger - (10,0) (217,4) - (227,4)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang - - 9,5 - 9,5
31. maj 2013 (2,6) (146,2) (835,4) - (984,3)
Regnskabsmæssig værdi
31. maj 2013 51,9 20,7 484,7 178,2 735,4
31. maj 2012 47,8 27,8 296,8 338,9 711,3

 

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36682

ÅRSRAPPORT 2012/13 + 74

 

 

(mio. DKK)

 

31. IMMATERIELLE AKTIVER (FORTSAT)

Årets nedskrivninger

Goodwill

Størstedelen af koncernens goodwill (41,7 mio. DKK) stammer fra overtagelsen af den hollandske distribution i 2004/05,
og denne goodwill er henført til den pengestrømsfrembringende enhed, der omfatter aktiviteter i Holland. Der er ikke
foretaget nedskrivninger af pengestrømsfrembringende enheder, der omfatter goodwill i 2012/13 eller 2011/12. Good-
will er inkluderet i AV-segmentet.

Vurderingen af genindvindningsværdien af pengestrømsfrembringende enheder, der omfatter goodwill, er baseret på
kapitalværdiberegningen, der er baseret på de forventede pengestrømme i de af ledelsen godkendte budgetter samt
prognoser for de kommende 5 regnskabsår. Terminalværdien fastsættes under antagelse af en vækst på 2,0% (2011/12;
2,5%). Vækstraten forventes ikke at overstige den langsigtede gennemsnitlige vækstrate. En diskonteringsfaktor før skat
på 12,8% er anvendt (10% efter skat) (2011/12; 10%/8%). Ledelsen har fastsat de væsentligste forudsætninger på grund-
lag af tidligere erfaringer.

Udviklingsprojekter
Der er i 2012/13 ikke nedskrevet på udviklingsprojekter (2011/12; 1,9 mio.DKK). Nedskrivningerne sidste år var en del af
AV-segmentet.

Vurderingen af genindvindningsværdien af immaterielle aktiver ekskl. goodwill er baseret på kapitalværdiberegningen
af aktiverne. Kapitalværdiberegningen baseres på de forventede fremtidige pengestrømme fra aktiverne over aktiver-

nes levetid baseret på de af ledelsen godkendte budgetter, og en diskonteringsfaktor før skat på 12,8% (10% efter skat)
(2011/12; 10%/8%)

2012/13 2011/12

 

Af- og nedskrivninger:

 

Produktionsomkostninger 5,8 6,5
Udviklingsomkostninger 218,8 147,0
Distributions- og marketingomkostninger 2,5 2,4
Administrationsomkostninger 0,3 0,4
I alt 227,4 156,2

 

Ingen nedskrivninger er foretaget i 2012/13.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 75

1309244EogSN36683

 

 

(mio. DKK)

 

3,2. MATERIELLE AKTIVER

Anvendt regnskabspraksis

Materielle langfristede aktiver måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsespris samt omkostninger direkte knyttet til anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet
er klar til at blive taget i brug. For egenfremstillede langfristede aktiver omfatter kostprisen direkte omkostninger til løn-
ninger, materialer, komponenter og underleverandører.

Refusioner og tilskud vedrørende langfristede materielle aktiver fratrækkes i kostprisen.

Renteomkostninger vedrørende lån til finansiering af fremstilling af kvalificerende materielle langfristede aktiver indreg-
nes i kostprisen på aktiverne, hvis de vedrører fremstillingsperioden.

Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, såfremt brugstiden for de enkelte

bestanddele er forskellig.

For finansielt leasede aktiver opgøres kostprisen til laveste værdi af aktivernes dagsværdi eller nutidsværdien af de frem-
tidige minimumsleasingydelser. Ved beregningen af nutidsværdien anvendes leasingaftalens interne rentefod eller den
marginale lånerente som diskonteringsfaktor.

 

 

 

Aktivklass Aktivtype Afskrivningsmetode
Grunde & bygninger Grunde Ingen
Bygninger Lineært over 40 år

 

Indvendige ombygninger/
særlige installationer

Lineært over 10 år

 

Produktionsanlæg & maskiner

Andre anlæg, driftsmaterial
& inventar

Emnebestemte værktøjer

Lineært over 3-6 år

 

Øvrige

Andre anlæg, driftsmaterial
& inventar

Lineært over 8-10 år

Lineært over 3-10 år

 

Indretning af lejede lokaler

Materielle aktiver under udførelse

Indretning af lejede lokaler

Materielle aktiver under udførelse

Lineært over lejemålets løbetid, dog
højst 10 år

Ingen

 

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36684

 

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 76

 

 

(mio. DKK)

 

3,2 MATERIELLE AKTIVER (FORTSAT)

Nedskrivning

De regnskabsmæssige værdier af materielle langfristede aktiver med bestemmelige brugstider gennemgås på balanceda-
gen for at fastsætte, om der er indikationer på værdiforringelse. Hvis dette er tilfældet, opgøres aktivets genindvindings-
værdi for at fastslå behovet for eventuel nedskrivning og omfanget heraf.

Hvis aktivet ikke frembringer pengestrømme uafhængigt af andre aktiver, opgøres genindvindingsværdien for den mind-
ste pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet indgår i.

Genindvindingsværdien opgøres som den højeste værdi af aktivets henholdsvis den pengestrømsfrembringende enheds
dagsværdi med fradrag af salgsomkostninger og kapitalværdien. Når kapitalværdien opgøres, tilbagediskonteres skøn-
nede fremtidige pengestrømme til nutidsværdi ved at anvende en diskonteringssats, der afspejler dels aktuelle markeds-
vurderinger af den tidsmæssige værdi af penge og dels de særlige risici, der er tilknyttet henholdsvis aktivet og den
pengestrøms-frembringende enhed, og som der ikke er reguleret for i de skønnede fremtidige pengestrømme.

Hvis henholdsvis aktivets og den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi er lavere end den regnskabs-
mæssige værdi, nedskrives den regnskabsmæssige værdi til genindvindingsværdien. For pengestrømsfrembringende
enheder fordeles nedskrivningen således, at goodwillbeløb nedskrives først og dernæst fordeles et eventuelt resterende
nedskrivningsbehov på de øvrige aktiver i enheden, idet det enkelte aktiv dog ikke nedskrives til en værdi, der er lavere
end dets dagsværdi fratrukket forventede salgsomkostninger.

Nedskrivninger indregnes i resultatet. Ved eventuelle efterfølgende tilbageførsler af nedskrivninger som følge af ændrin-
ger i forudsætninger for den opgjorte genindvindingsværdi forhøjes henholdsvis aktivets og den pengestrømsfrembrin-
gende enheds regnskabsmæssige værdi til den korrigerede genindvindingsværdi, dog maksimalt til den regnskabsmæs-

sige værdi, som aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed ville have haft, hvis nedskrivning ikke var foretaget.

Ingen nedskrivninger er foretaget på materielle aktiver i 2012/13 (2011/12; 0).

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 77

1309244EogSN36685

 

 

(mio. DKK)

 

3.2. MATERIELLE AKTIVER (FORTSAT)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Materielle
Produktions- Andre anlæg, Indretning aktiver
Grunde og anlæg og driftsmateriel af lejede under
bygninger maskiner og inventar lokaler udførelse l alt
Kostpris
1. juni 2011 507,8 1,218,3 198,4 61,9 69,1 2,055,5
Kursregulering til ultimokurs (5,2) (2,7) 2,4 5,0 - (0,5)
Tilgang i årets løb 2,1 33,0 8,5 6,2 71,3 121,1
Ibrugtagne aktiver 1,8 17,7 1,1 - (20,6) -
Afgang i årets løb (26,6) (90,3) (6,1) (3,8) (23,0) (149,8)
31. maj 2012 479,9 1.176,0 204,3 69,3 96,8 2.026,3
Kursregulering til ultimokurs - 0,1 (2,0) (2,3) - (4,2)
Tilgang i årets løb 2,0 40,5 5,3 20,8 16,0 83,8
Ibrugtagne aktiver 0,9 43,4 - 0,2 (44,5) -
Afgang i årets løb - (19,1) (5,0) (14,4) (0,8) (39,3)
31. maj 2013 . 482,8 1.240,9 202,6 72,8 67,5 2.066,6
Af- og nedskrivninger
1. juni 2011 (280,0) (1.054,3) (167,1) (46,3) - (1.547,7)
Kursregulering til ultimokurs 1,0 2,2 (1,7) (3,7) - (2,2)
Årets afskrivninger (15,4) (67,7) (10,7) (4,9) - (98,7)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang 24,8 89,4 4,5 3,1 - 121,8
31. maj 2012 (269,6) (1.030,4) (175,0) (51,8) - (1.526,8)
Kursregulering til ultimokurs - (0,1) 1,3 1,7 - 2,9
Årets afskrivninger (15,0) (73,0) (9,3) (5,9) - (103,2)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang - 18,2 4,8 13,4 - 36,4
31. maj 2013 (284,6) (1.085,3) (178,2) (42,6) " (1.590,7)
Regnskabsmæssig værdi
31, maj 2013 198,2 155,6 24,4 30,2 67,5 475,9
31. maj 2012 210,3 145,6 29,3 17,5 96,8 499,5
Heraf finansielt leasede aktiver - - 1,0 - - 1,0

 

Der eksisterer ingen kontraktlige forpligtelser vedrørende anskaffelse af materielle aktiver.

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36686

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 78

 

 

 

(mio. DKK) 2012/13 2011/12

 

- --… 3.2... MATERIELLE AKTIVER (FORTSAT)

Af- og nedskrivninger

 

Produktionsomkostninger 59,6 57,2
Udviklingsomkostninger 14,9 10,7
Distributions- og marketingomkostninger 25,9 20,8
Administrationsomkostninger 2,8 3,2
I alt 103,2 91,9

 

3.3  INVESTERINGSEJENDOMME

Anvendt regnskabspraksis
Investeringsejendomme er ejendomme, der besiddes for at opnå lejeindtægter eller kapitalgevinster.

Investeringsejendomme måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Investeringsejendomme
afskrives lineært over 40 år.

 

 

Kostpris

1. juni 2011 79,9
31. maj 2012 79,9
31. maj 2013 79,9

 

Af- og nedskrivninger

 

 

 

1. juni 2011 (37,2)
Årets afskrivninger (1,4)
31. maj 2012 (38,6)
Årets afskrivninger (1,3)
31. maj 2013 (39,9)

 

Regnskabsmæssig værdi
31. maj 2013 40,0
31. maj 2012 41,3

 

 

Koncernens investeringsejendomme består af en villa, der udelukkende anvendes til udlejning, samt ejendommen, der
delvist anvendes af det associerede selskab Bang & Olufsen Medicom a/s.

Der er i 2012/13 modtaget 2,0 mio. DKK i huslejeindtægter fra investeringsejendommene (2011/12; 1,9 mio. DKK) og
direkte henførbare driftsomkostninger var 1,5 mio. DKK (2011/12; 1,2 mio. DKK).

Ejendommene udlejes på operationelle lejekontrakter med en restløbetid på 12 måneder. Ifølge de eksisterende operatio-
nelle lejekontrakter vil der oppebæres en indtægt på 2,0 mio. DKK i 2013/14.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 79

1309244EogSN36687

 

 

(mio. DKK)

 

3.4... ANDRE FINANSIELLE TILGODEHAVENDER

 

 

 

Kostpris

1. juni 2011 64,9

Kursregulering til ultimokurs 2,1

Årets bevægelser 5,0

31. maj 2012 72,0

Kursregulering til ultimokurs (1,3)
Årets bevægelser (15,3)
31. maj 2013 55,4

 

Nedskrivning

 

 

 

1. juni 2011 (24,8)
Kursregulering til ultimokurs (1,2)
Årets nedskrivninger/tilbageførsel af nedskrivninger 0,6
31. maj 2012 (25,4)
Kursregulering til ultimokurs 0,5
Årets nedskrivninger/tilbageførsel af nedskrivninger 12,8
31. maj 2013 (12,1)

 

Regnskabsmæssig værdi
31. maj 2013 43,3
31. maj 2012 46,6

 

 

Dagsværdien af andre finansielle tilgodehavender i koncernen udgør 43,3 mio. DKK (2011/12; 46,6 mio. DKK). Dags-
værdien er opgjort som nutidsværdien af de fremtidige forventede pengestrømme vedrørende tilgodehavenderne.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 80

1309244EogSN36688

 

 

 

(mio. DKK)

 

. 3.5. ARBEJDSKAPITAL

Anvendt regnskabspraksis

Varebeholdninger

Varebeholdninger måles til kostpris opgjort efter FIFO-princippet eller nettorealisationsværdi, hvis denne er lavere. Kost-
prisen på råvarer, hjælpematerialer og indkøbte handelsvarer omfatter anskaffelsesprisen med tillæg af hjemtagelsesom-
kostninger. Kostprisen for fremstillede færdigvarer og varer under fremstilling omfatter omkostninger til materialer og
direkte løn med tillæg af indirekte produktionsomkostninger.

Indirekte produktionsomkostninger indeholder indirekte materialer og løn samt vedligeholdelse og afskrivning på de i
produktionsprocessen benyttede maskiner, fabriksbygninger og udstyr samt omkostninger til fabriksadministration og
-ledelse.

Nettorealisationsværdi for varebeholdninger opgøres som forventet salgspris med fradrag af færdiggørelsesomkostnin-
ger og omkostninger, der skal afholdes for at effektuere salget.

Tilgodehavender

Tilgodehavender omfatter tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser, andre finansielle tilgodehavender primært
udlån til ikke tilknyttede virksomheder samt andre tilgodehavender. Tilgodehavender indgår i kategorien udlån og tilgo-
dehavender, der er finansielle aktiver med faste eller bestemmelige betalinger, som ikke er noteret på et aktivt marked og
som ikke er afledte finansielle instrumenter.

Tilgodehavender måles ved første indregning til dagsværdi og efterfølgende til amortiseret kostpris, der sædvanligvis
svarer til nominel værdi med fradrag af nedskrivning til imødegåelse af forventede tab. Nedskrivninger til tab opgøres på
grundlag af en individuel vurdering af de enkelte tilgodehavender.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under aktiver omfatter afholdte omkostninger, der vedrører efterfølgende regn-
skabsår., Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.

Øvrige gældsforpligtelser .
Øvrige gældsforpligtelser omfatter kassekreditter, leverandørgæld og anden gæld til offentlige myndigheder mv. og
måles til amortiseret kostpris, der i al væsentlighed svarer til nominel værdi.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter indregnet under forpligtelser omfatter modtagne indtægter, der vedrører efterfølgende
regnskabsår. Periodeafgrænsningsposter måles til kostpris.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 81

1309244EogSN36689

 

 

(mio. DKK) 2012/13 2011/12

 

3.5 -ARBEJDSKAPITAL (FORTSAT)

3.5.1 Varelager

 

Råvarer og hjælpematerialer 166,5 195,5
Varer under fremstilling 22,5 34,1
Reservedele 100,3 129,6
Fremstillede varer og handelsvarer i 282,8 305,8
I alt 31, maj 572,1 665,0

 

Det er koncernens politik, at der skal kunne leveres reservedele til reparationer af produkter i en årrække efter produk-
ternes salgstidspunkt. Som følge heraf forventes 50,1 mio. DKK (2011/12; 69,5 mio, DKK) først at blive solgt efter 12
måneder.

Øvrige oplysninger:

 

 

 

Regnskabsmæssig værdi af varebeholdninger indregnet til nettorealisationsværdi ” 6,3
Årets vareforbrug indregnet i produktionsomkostninger 1.391,7 1.453,6
Årets nedskrivning af varebeholdninger indregnet i produktionsomkostninger 29,8 24,4
Årets tilbageførsel af nedskrivning af varebeholdninger indregnet i produktionsomkostninger 1,2 4,6

 

Årets tilbageførsel af nedskrivning af varebeholdninger fandt sted, ligesom sidste år, som følge af at afsætningen af de
nedskrevne varebeholdninger har været bedre end forventet.

3.5.2 Tilgodehavender fra salg

 

 

 

Tilgodehavender fra salg (brutto) 31. maj 535,8 650,8
Nedskrivning 1. juni (110,9) (122,3)
Kursregulering til ultimokurs 0,8 (2,8)
Ændring af nedskrivning i året 3,5 (3,7)
Realiserede tab i året 14,7 17,9
Nedskrivning 31. maj (91,9) (110,9)
Tilgodehavender fra salg (netto) 31. maj 443,9 539,9

 

Alle tilgodehavender fra salg forfalder indenfor 1 år.

Der er i koncernen indregnet renteindtægter på 6,8 millioner DKK (2011/12; 3,3 millioner DKK) på tilgodehavender fra
salg, hvorpå der er nedskrevet.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 82

1309244EogSN36690

 

 

(mio. DKK)

 

3,5  ARBEJDSKAPITAL (FORTSAT)

Nedskrivningen af tilgodehavender fra salg er indregnet i resultatopgørelsen under distributions- og marketingomkost-
ninger. Nedskrivningen har fundet sted som følge af en vurdering af den enkelte debitors betalingsevne. Koncernen har
ingen overforfaldne tilgodehavender fra salg, hvorpå der ikke er nedskrevet, med undtagelse af tilgodehavender, hvor der

er opnået tilstrækkelig sikkerhed.

For tilgodehavender, der forfalder til betaling indenfor 1 år efter regnskabsårets udløb, anses den regnskabsmæssige

værdi i det væsentligste at svare til dagsværdien.

2012/13 2011/12

 

Forfaldsfordeling af tilgodehavender:

 

Ikke forfaldne beløb 364,7 450,5
Forfaldne op til 30 dage 6,1 5,0
Forfaldne mellem 30 og 60 dage 9,4 15,1
Forfaldne mellem 60 og 90 dage 6,4 3,5
Forfaldne mellem 90 og 120 dage 7,4 26,8
Forfaldne over 120 dage 49,8 39,0
Tilgodehavender fra salg (netto) 31. maj 443,9 539,9

 

For yderligere oplysninger vedr. kreditrisikoen associeret med tilgodehavender fra salg henvises til ”Risikostyring og

interne kontroller”-afsnittet i Rapporten, s. 46.

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36691

 

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 83

 

 

 

(mio. DKK)

 

see 3.6. PENSIONER

Anvendt regnskabspraksis
Bang & Olufsen koncernen har pensionsordninger, som omfatter visse grupper af medarbejdere i Danmark og i udlandet.
Pensionsordningerne er som hovedregel bidragsbaserede ordninger.

Ved bidragsbaserede pensionsordninger indbetales løbende faste bidrag til uafhængige pensionsselskaber o.l. Bidra-
gene indregnes i resultatopgørelsen i den periode, hvori medarbejderne har udført den arbejdsydelse, der giver ret til
pensionsbidraget. Skyldige betalinger indregnes i balancen som en forpligtelse.

Ved ydelsesbaserede ordninger er koncernen forpligtet til at betale en bestemt ydelse i forbindelse med, at de omfat-
tede medarbejdere pensioneres, f.eks. et fast beløb eller en procentdel af slutlønnen. For ydelsesbaserede ordninger
foretages en årlig aktuarmæssig beregning af kapitalværdien af de fremtidige ydelser, som medarbejderne har optjent
ret til gennem deres hidtidige ansættelse i koncernen, og som skal udbetales i henhold til ordningen. Kapitalværdien
beregnes på grundlag af forudsætninger om den fremtidige udvikling i bl.a. lønniveau, rente, inflation og dødelighed.
Kapitalværdien af pensionsforpligtelserne fratrukket dagsværdien af eventuelle aktiver tilknyttet ordningen indregnes i
balancen under henholdsvis pensionsaktiver og pensionsforpligtelser, afhængig af om nettobeløbet udgør et aktiv eller
en forpligtelse, jf. dog nedenfor.

Ved ændringer i fastsatte forudsætninger om diskonteringsfaktor, inflation, dødelighed og invaliditet, eller forskelle
mellem det forventede og realiserede afkast af pensionsaktiver, fremkommer aktuarmæssige gevinster eller tab. Disse
gevinster og tab indregnes alene, hvis de akkumulerede gevinster og tab ved et regnskabsårs begyndelse overstiger den
største numeriske værdi af 10 % af pensionsforpligtelserne eller 10 % af dagsværdien af pensionsaktiverne (korridorme-
toden). I givet fald indregnes det overskydende beløb i resultatet fordelt over de forventede resterende gennemsnitlige
antal arbejdsår for de medarbejdere, der deltager i ordningen.

Udgør pensionsordningen et nettoaktiv, indregnes aktivet alene, hvis det ikke overstiger summen af ikke-indregnede
aktuarmæssige tab, ikke-indregnede pensionsomkostninger for tidligere regnskabsår og nutidsværdien af eventuelle
tilbagebetalinger fra pensionsordningen eller reduktioner i fremtidige bidrag til pensionsordningen. Ved ændringer i de
ydelser, der vedrører medarbejdernes hidtidige ansættelse i koncernen, fremkommer en ændring i den aktuarmæssige
beregnede kapitalværdi, der betragtes som pensionsomkostninger for tidligere regnskabsår. Hvis de omfattede medar-
bejdere allerede har opnået ret til den ændrede ydelse, resultatføres ændringen straks. I modsat fald indregnes ændrin-
gen i resultatet over den periode, hvori medarbejderne opnår ret til den ændrede ydelse.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 84

1309244FogSN36692

 

(mio. DKK) 2012/13 2011/12

 

3.6 PENSIONER (FORTSAT)

Resulitatførte beløb:

 

Indregnet i alt for ydelsesbaserede ordninger 53,1 44,8
Indregnet i alt for bidragsbaserede ordninger 2,6 2,5
Resultatført i alt 55,7 47,3

Beløb i balancen:

 

 

Forpligtelse vedrørende fuldt uafdækkede ordninger 3,3 3,5
Forpligtelse vedrørende helt eller delvist afdækkede ordninger 23,9 22,7
Nutidsværdi 27,2 26,2
Dagsværdi af aktiver (14,0) (14,9)
Ikke-indregnede aktuarmæssige gevinster/tab (0,8) (1,5)
Ydelsesbaserede ordninger 31. maj 12,4 9,8
Faktisk afkast på aktiver vedrørende ydelsesbaserede ordninger 0,5 0,6

 

Koncernens ydelsesbaserede ordninger administreres af uafhængige pensionsfonde. Ingen af planaktiverne er forbundet
med koncernen.

Den ydelsesbaserede ordning i Tyskland og Norge er delvist afdækket i en uafhængig pensionsfond.

Tyskland Norge
2012/13 2011/12 2012/13 2011/12

 

Aktuarmæssig forudsætninger

 

Beregningssats pr. år 3,5% 4,3% 2,6% 4,0%
Forventet lønstigning pr. år 1,5% 1,5% 3,5% 4,0%
Forventet afkast pr. år 3,5% 4,0% 4,1% 5,4%
BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 85

1309244EogSN36693

 

 

(mio. DKK)

 

3.6 . PENSIONER (FORTSAT)

2012/13 2011/12

 

 

 

 

Tyskland:

Nutidsværdi af fremtidige betalinger 17,5 15,5
Dagsværdi af ordningens aktiver (8,4) (8,3)
Aktuarmæssig beregnet nettoforpligtelse 9,1 7,2
Norge:

Nutidsværdi af fremtidige betalinger 6,4 7,0
Dagsværdi af ordningens aktiver (5,6) (6,4)
Urealiseret gevinst/tab (0,8) (1,5)
Aktuarmæssigt beregnet nettotilgodehavende 0,0 (0,9)
Nettoforpligtelse 9,1 6,3
Fuldt uafdækkede ordninger 3,3 3,5
Ydelsesbaserede ordninger 31. maj 12,4 9,8
5-års oversigt 2012/13 2011/12 2010/11 2009/10 2008/09

 

Nutidsværdi af forpligtelse vedrørende

 

ydelsesbaserede ordninger 27,2 26,2 23,8 22,3 26,5
Dagsværdi af ordningernes aktiver (14,0) (14,9) (14,6) (14,7) (20,1)
Underdækning, ydelsesbaserede ordninger 13,2 11,3 9,2 7,6 6,4

 

Erfaringsmæssige reguleringe vedrørende
ydelsesbaserede ordninger 1,4 1,7 0,6 1,0 (3,0)

 

Erfaringsmæssige reguleringer af forpligtelser
vedrørende ydelsesbaserede ordninger (0,0) (0,1) (0,4) (0,6) (0,5)

 

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 86

1309244EogSN36694

 

 

 

(mio. DKK)

 

… … 38,7. HENSATTE FORPLIGTELSER

Anvendt regnskabspraksis

Hensatte forpligtelser omfatter garantiforpligtelser, forpligtelser vedrørende fairness samt øvrige hensatte forpligtelser.
Garantiforpligtelser omfatter forpligtelser til udbedring af produkter inden for garantiperioden. Forpligtelser vedrørende
fairness omfatter omkostninger til udbedring af produkter efter garantiperiodens udløb.

De hensatte forpligtelser indregnes, når koncernen har en retlig eller faktisk forpligtelse som følge af begivenheder i
regnskabsåret eller tidligere år, og det er sandsynligt, at indfrielse af forpligtelsen vil medføre et træk på koncernens
økonomiske ressourcer.

Hensatte forpligtelser måles på baggrund af erfaringerne med garantiarbejder og andre forpligtelser. Hensatte forpligtel-
ser med forventet forfaldstid ud over et år fra balancedagen måles til nutidsværdi.

 

 

 

 

 

 

 

Garanti  Jubilæums- Øvrige

og fairness gratiale forpligtelser l alt
1. juni 2011 113,4 8,6 15,9 137,9
Kursregulering til ultimokurs 2,3 - 1,4 3,7
Hensættelser i året 49,3 0,6 1,6 51,6
Hensatte forpligtelser anvendt i året (30,5) (1,0) (1,5) (33,0)
Hensatte forpligtelser tilbageført i året (18,9) (0,1) (0,2) (19,2)
31, maj 2012 115,6 8,1 17,3 141,0
Kursregulering til ultimokurs (1,3) - (0,6) (1,9)
Hensættelser i året 26,4 1,0 5,7 33,0
Hensatte forpligtelser anvendt i året (32,2) (1,1) (3,8) (37,1)
Hensatte forpligtelser tilbageført i året (37,6) - (0,2) (37,8)
31. maj 2013 70,9 8,0 18,4 97,3
Forfalder 1-5 år 42,5 2,7 7,7 52,8
Forfalder efter 5 år . - 4,3 0,7 5,0
Langfristede hensatte forpligtelser 42,5 7,0 8,4 57,9
Forfalder inden 1 år 28,4 0,9 10,1 39,4
31, maj 2013 70,9 8,0 18,4 97,3

 

Koncernen giver 2-5 års garanti på visse produkter og forpligter sig derved til at reparere eller erstatte varer, som ikke
fungerer tilfredsstillende. Visse produkter repareres efter udløbet af garantiperioden, og der hensættes til denne fairness.

Der er pr. 31. maj indregnet hensatte forpligtelser på 70,9 mio. DKK (2011/12; 115,6 mio. DKK) til forventede garanti-
krav og fairness på grundlag af tidligere erfaringer vedrørende niveauet for reparationer og returvarer. Opgørelsen af

de forventede forfaldstidspunkter er foretaget på grundlag af tidligere erfaringer for, hvornår eventuelle reparationer og
returvarer fremkommer. Der vil ikke blive modtaget godtgørelse vedrørende de hensatte forpligtelser fra anden side.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 87

1309244EogSN36695

 

 

 

 

AFSNIT 4

KAPITALSTRUKTUR OG FINANISERINGSOMKOSTNINGER

Dette afsnit indeholder noter vedrørende kapitalstrukturen og finansielle poster i Bang & Olufsen koncernen.

…—….-. 41 LÅN FRA REALKREDIT- OG KREDITINSTITUTTER

Anvendt regnskabspraksis

Fastforrentede lån i form af realkreditlån og lån hos kreditinstitutter, indregnes ved låneoptagelsen til det modtagne
provenu efter fradrag af afnoldte transaktionsomkostninger. Efterfølgende måles lånene til amortiseret kostpris. Dette
betyder, at forskellen mellem provenuet ved låneoptagelsen og det beløb, der skal tilbagebetales, indregnes i resultatop-
gørelsen over låneperioden som en finansiel omkostning ved at anvende den effektive rentes metode.

Dagsværdien er opgjort som nutidsværdien af de fremtidige forventede afdrags- og rentebetalinger.
Øvrige gældsforpligtelser omfatter kassekreditter, leverandørgæld og anden gæld til offentlige myndigheder mv. og

måles til amortiseret kostpris, der i al væsentlighed svarer til nominel værdi.

4.1.1 Realkreditinstitutter

 

 

 

 

I alt

Forfalder Forfalder Forfalder forfalder

inden 1 år 1-5 år efter 5 år efter 1 år

Fast forrentet lån, rente 4,1% 2,0 8,7 20,7 29,4
Variabelt forrentet lån, renteniveau 2,0 - 3,0 % 4,9 20,6 156,1 176,7
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2013 6,8 29,3 176,8 206,1
Fast forrentede lån, renteniveau 4,1 % 1,9 8,4 23,0 31,4
Variabelt forrentet lån, renteniveau 2,0 - 3,0 % 4,7 20,1 161,4 181,5
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2012 6,6 28,5 184,4 212,9

 

Dagsværdien af kort- og langfristede gældsforpligtelser, realkreditinstitutter i koncernen udgør 216,4 mio. DKK (2011/12;
226,3 mio. DKK). Alle lån er optaget i DKK.

4.1.2 Lån fra kreditinstitutter

Koncernen har et træk på 150,0 mio DKK (2011/12; 150,0 mio. DKK) på en ”committed facility" med Nordea. Dette er
også dagsværdien. Dette er en løbende kassekredit.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 88

1309244EogSN36696

 

 

 

(mio. DKK)

 

…—.. 4.2. FINANSIELLE POSTER

Anvendt regnskabspraksis
Finansielle poster omfatter renteindtægter og -omkostninger, realiserede og urealiserede kursgevinster og -tab på værdi-
papirer, gældsforpligtelser og transaktioner i fremmed valuta samt tillæg og godtgørelser under acontoskatteordningen.

2012/13 2011/12

 

 

 

Renteindtægter fra kreditinstitutter 0,5 0,5
Øvrige finansielle indtægter 8,1 8,9
Finansielle indtægter 8,6 9,4
Renter af gæld til kreditinstitutter 8,6 6,6
Renter af gæld til realkreditinstitutter 10,8 10,0
Valutakurstab, netto 5,9 5,1
Øvrige finansielle omkostninger 7,9 3,8
Finansielle omkostninger 33,2 25,5

 

Alle finansielle omkostninger er relateret til finansielle forpligtelser, der ikke måles til dagsværdi via resultatopgørelsen.

4.3. FINANSIELLE INSTRUMENTER

Anvendt regnskabspraksis

Afledte finansielle instrumenter indregnes ved første indregning til dagsværdi på afregningsdatoen, og efterfølgende til
dagsværdi på balancedagen. Positive og negative dagsværdier af afledte finansielle instrumenter indgår i henholdsvis
andre tilgodehavender og anden gæld.

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring af
dagsværdien af et indregnet aktiv eller en indregnet forpligtelse, indregnes i resultatet sammen med ændringer i værdien
af det sikrede aktiv eller den sikrede forpligtelse.

Ændring i dagsværdien af afledte finansielle instrumenter, der er klassificeret som og opfylder betingelserne for sikring
af fremtidige pengestrømme, indregnes i anden totalindkomst. Den ineffektive del indregnes straks i resultatet. Når de
sikrede transaktioner gennemføres, indregnes de akkumulerede ændringer som en del af kostprisen for de pågældende
transaktioner.

Afledte finansielle instrumenter, som ikke opfylder betingelserne for behandling som sikringsinstrumenter, anses for
handelsbeholdning og måles til dagsværdi med løbende indregning af dagsværdireguleringer i resultatet under finansielle
poster.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 89

1309244EogSN36697

 

 

 

 

(mio. DKK)

 

… — .. 4.3. FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT)

Omfanget og arten af koncernens finansielle instrumenter fremgår af resultatopgørelse, balance og noter i henhold til
den anvendte regnskabspraksis. Nedenfor gives oplysninger om betingelser, der kan påvirke beløb, betalingstidspunkt el-
ler pålidelighed af fremtidige betalinger, hvor sådanne oplysninger ikke direkte fremgår af koncernregnskabet eller følger
af almindelig sædvane.

Monetære poster (likvide beholdninger og lignende, tilgodehavender samt gældsposter, der afregnes i kontanter) i kon-
cernens balance pr. 31. maj omregnet til DKK:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2012/13 2011/12
Valuta Betaling/udløb Aktiver Forpligtelser Netto Aktiver Forpligtelser Netto
EUR 0-12 måneder 280,2 (134,2) 146,0 345,9 (143,4) 202,5
> 12 måneder 10,9 (6,1) 4,8 6,9 (0,8) 6,1
GBP 0-12 måneder 69,0 (13,7) 55,3 96,0 (18,1) 77,9
> 12 måneder 7,2 - 7,2 13,4 - 13,4
SEK 0-12 måneder 14,1 (1,1) 13,0 17,2 (4,2) 13,0
> 12 måneder - - - 0,3 - 0,3
CHF 0-12 måneder 23,8 (5,3) 18,5 61,8 (7,8) 54,0
> 12 måneder - - - - - -
USD 0-12 måneder 57,0 (62,2) (5,2) 50,6 (112,5) (61,9)
> 12 måneder 1,1 (4,7) (3,6) 1,8 (14,3) (12,5)
CNY 0-12 måneder 56,4 (22,0) 34,4 - - -
> 12 måneder - - - - - -
HKD 0-12 måneder 62,2 (1,7) 60,5 16,8 (3,7) 13,1
> 12 måneder - - - - - -
SGD 0-12 måneder 12,0 (1,0) 11,0 27,3 (4,2) 23,1
> 12 måneder - - - - - -
Other 0-12 måneder 52,4 (23,1) 29,3 63,8 (32,2) 31,6
> 12 måneder - (1,0) (1,0) 1,8 (7,4) (5,6)
BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 90

1309244EogSN36698

 

 

 

(mio. DKK)

 

-— 4.3. FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT)

- ”…- Kategorier af finansielle instrumenter:

 

 

 

 

 

2012/13 2011/12

Dags-  Amortiseret Dags-  Amortiseret

værdi kostpris værdi kostpris
Andre finansielle tilgodehavender 43,3 43,3 46,6 46,6
Tilgodehavender fra salg 443,9 443,9 539,9 539,9
Tilgodehavender hos associerede selskaber 1,8 1,8 2,4 2,4
Andre tilgodehavender ekskl. valutaterminskontrakter 37,7 37,7 42,1 42,1
Likvide beholdninger 145,9 145,9 159,1 159,1
Udlån og tilgodehavender 672,6 672,6 790,1 790,1
øvrige langfristede forpligtelser 3,1 3,1 0,9 0,9
Realkreditinstitutter, i alt 216.4 212,9 226,3 219,5
Kreditinstitutter, i alt 150,0 150,0 150,0 150,0
Kassekreditter 56,2 56,2 37,8 37,8
Leverandører af varer og tjenesteydelser 295,3 295,3 384,8 384,8
Anden gæld ekskl. valutaterminskontrakter 226,9 226,9 259,9 259,9
Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 947,9 944,4 1.059,7 1.052,9

 

Valutaterminskontrakter måles til dagsværdi i balancen. Dagsværdien fastsættes på observerbare markedsdata og indgår
i dagsværdihierarki samt i kategorien finansielle aktiver og forpligtelser anvendt som sikringsinstrument. Dagsværdien
udgør 4,0 mio. DKK (2011/12; 8,3 mio. DKK).

Der henvises til afsnittet ”Risikostyring og interne kontroller” i Rapporten, s. 45 for en detaljeret beskrivelse af koncer-
nens styring af finansielle risici.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 91

1309244EogSN36699

 

 

 

 

(mio. DKK)

 

… …… 4.3. FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT)

Valutaterminskontrakter
Koncernen har pr. 31. maj 2013 indgået valutaterminskontrakter med et kontraktbeløb på 42,0 mio. DKK (31. maj 2012;
41,5 mio. DKK) med en dagsværdi på 4,0 mio. DKK (31. maj 2012; 8,3 mio. DKK).

Valutaterminskontrakter, nettosalg (køb)

 

 

 

31. maj 2013 31. maj 2012

Kontrakts- Dags- Kontrakts- Dags-

værdi værdi værdi værdi

USD (177,7) 2,5 (283,1) 16,1
GBP 42,2 0,3 182,4 (8,9)
CHF 136,5 1,7 167,5 (1,5)

Other 41,0 (0,5) (25,3) 2,6

Total 42,0 4,0 41,5 8,3

 

Følsomhedsanalyse
Nedenstående tabel viser påvirkningen af årets resultat af primær drift og koncernens egenkapital ved en positiv æn-
dring i udvalgte valutaer på 5% i forhold til årets gennemsnitlige valutakurser estimeret på usikret basis.

EBIT Egenkapital
2012/13 2011/12 2012/13 2011/12

 

 

USD (13,1) (18,8) (9,9) (14,1)
GBP 7,0 8,7 5,2 6,5
CHF 8,7 10,3 6,5 7,7
Other . 5,3 6,7 4,1 5,0
Total 7,9 6,9 5,9 5,1

 

Ud over valutarisikoen vedrørende løbende transaktioner påvirkes Bang & Olufsen koncernens egenkapital af valutarisiko
vedrørende omregning af koncernens udenlandske datterselskaber fra lokal valuta til DKK.

Misligholdelse af låneaftaler
Koncernen har hverken i 2012/13 eller 2011/12 forsømt eller misligholdt låneaftaler.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 92

1309244Eo0g8N36700

 

 

(mio. DKK)

 

tt 4 KAPITALSTRUKTUR

På baggrund af selskabets resultat og for at have tilstrækkeligt med kapital for at støtte de strategiske initiativer indstiller
bestyrelsen til generalforsamlingen, at der ikke udloddes udbytte for regnskabsåret 2012/13. Det er bestyrelsens hensigt
at genoptage udlodning af udbytte så snart de finansielle resultater berettiger det.

Bang & Olufsen opererer i en branche, hvor der sker meget hyppige og markante teknologiskift. Koncernen vil derfor lej-
lighedsvis stå over for mindre eller mellemstore akkvisitionsmuligheder inden for nye forretningsområder og nye teknolo-
gifelter. Distributionen sker fortrinsvis gennem forhandler-ejede butikker, men på visse markeder kan der fra tid til anden
opstå behov for, at koncernen opkøber etablerede butiksnet eller åbner nye butikker. På den baggrund og for at sikre
tilstrækkelige reserver til at implementere ”Leaner, Faster, Stronger' strategien og at håndtere de store sæsonudsving i
selskabets omsætning, så har Bang & Olufsen behov for et tilstrækkeligt kapitalberedskab.

Selskabet vil formulere sammenhængende strategier for kapitalstruktur og aktionærvederlag når de finansielle ressourcer
igen berettiger det.

4.5. AKTIEKAPITAL

Anvendt regnskabspraksis

Udbytte
Udbytte indregnes som en gældsforpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen.

Egne aktier
Anskaffelses- og salgssummer for egne aktier samt udbytte fra disse indregnes direkte på egenkapitalen under overført
resultat.

Reserve for valutakursregulering
Reserve for valutakursregulering i koncernregnskabet omfatter kursdifferencer opstået ved omregning af regnskaber for
udenlandske datterselskaber fra deres funktionelle valuta til Bang & Olufsen a/s' præsentationsvaluta.

Ved realisation af nettoinvesteringer indregnes valutakursreguleringerne vedrørende den enkelte investering i resultat-
opgørelsen. Reserven må udloddes.

Reserven for valutakursregulering blev nulstillet pr. 1. juni 2004 i overensstemmelse med reglerne i IFRS 1.

Reserve vedr. regnskabsmæssig sikring af fremtidige pengestrømme

Reserve vedr. regnskabsmæssig sikring af fremtidige pengestrømme omfatter akkumulerede dagsværdiændringer af
afledte finansielle instrumenter, der opfylder kriterierne for sikring af fremtidige pengestrømme, hvor den sikrede trans-

aktion endnu ikke er afholdt. Dagsværdiændringerne overføres til resultatopgørelsen på tidspunktet for afholdelsen af de
sikrede transaktioner.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 93

1309244EogSN36701

 

 

 

 

1309244EogSN36702

(mio. DKK)

 

4.5. AKTIEKAPITAL (FORTSAT)

 

 

 

 

Udstedte aktier
Antal Nominel værdi (mio. DKK)
2012/13 2011/12 2012/13 2011/12
1. juni 36.244.014  36.244,014 362,4 362,4
Kapitalforhøjelse 3.026.421 - 30,3 -
31. maj 39,270.435  36,244.014 392,7 362,4

 

Aktiekapitalen består af 39.270.435 aktier med en nominel værdi på DKK 10. Hver aktier giver en stemme. Ingen aktier
har særlige rettigheder, Der er ingen begrænsninger vedr. overførsel ligesom der ikke er nogen stemmerestriktioner. Alle
nye aktier er erhvervet af Sparkle Roll Holdings Limited og A CAPITAL Bravo Holding S.ålr.l til en markedspris på 60,22
DKK per aktie på DKK 10. De 3.026.421 nye aktier er udstedt uden forkøbsret for de eksisterende aktionærer.

 

 

 

 

 

 

2012/13 2011/12 2010/11 2009/10 2008/09
Specifikation af bevægelser i aktiekapitalen:
Aktiekapital 362,4 362,4 362,4 120,8 120,8
Kapitalforhøjelse 30,3 - - 241,6 -
Aktiekapital 392,7 362,4 362,4 362,4 120,8
Egne aktier
Antal Nominel værdi % af aktiekapital

2012/13 2011/12 2012/13 2011/12 2012/13 2011/12
1. juni 95.207 42.650 1,0 0,4 0,3 0,1
Brugt i forbindelse med
allokering af medarbejderaktier (8.727) (18.893) (0,1) (0,2) (0,0) (0,1)
Købt for at dække
aktieoptionsprogram 15.541 71.450 0,2 0,7 0,0 0,2
31. maj 102.021 95.207 0,9 1,0 0,3 0,3

 

Alle egne aktier ejes af Bang & Olufsen a/s.

BANG & OLUFSEN A/S

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 94

 

 

1309244EogSN36703

(mio. DKK)

 

4.6. OMKOSTNINGER I FORBINDELSE MED KAPITALFORHØJELSE

19. juli 2012 blev det annonceret (selskabsmeddelelse 12.06) at Bang & Olufsen havde indgået et strategisk partnerskab
med Sparkle Roil Holdings Limited og A CAPITAL China Outbound Fund, FCP-SIF og A CAPITAI Bravo Holding S.årr.l.
for at påskynde vækst i Bang & Olufsen brandet i Kina. Som en del af det strategiske partnerskab har Sparkle Roll og A
CAPITAL købt 6,63% og 1,72% af den ekisterende aktiekapital til markedspris gennem en rettet emission.

Følgende omkostninger er bogført direkte i egenkapitalen:

2012/13 2011/12

 

Advokatomkostninger 1,3 -
Konsulentomkostninger 2,0 -
Udstedelsesomkostninger 0,3 -
I alt 3,6 -

 

4.7. AKTIEBASERET VEDERLÆGGELSE OG MEDARBEJDERAKTIER
Anvendt regnskabspraksis

Aktiebaserede incitamentsprogrammer

Aktiebaserede incitamentsprogrammer, hvor direktionen og en række andre medarbejdere alene kan vælge at købe ak-
tier i moderselskabet (egenkapitalordninger), måles til egenkapitalinstrumenternes dagsværdi på tildelingstidspunktet og
indregnes i resultatet under personaleomkostninger over den periode, hvor medarbejderne opnår ret til at købe aktierne,
Modposten hertil indregnes direkte på egenkapitalen.

Dagsværdien af egenkapitalinstrumenterne beregnes på baggrund af en Monte Carlo simulering baseret på forudsætnin-
gerne angivet nedenfor på s. 98.

Aktieoptioner er blevet tildelt ved et enkeltstående tilfælde i regnskabsåret 2012/13.

Medarbejderaktier

Medarbejderaktierne er blevet tildelt medarbejderne i de danske selskaber i Bang & Olufsen koncernen som gratisaktier.
Favørelementet ved medarbejderaktierne indregnes på tildelingstidspunktet som en omkostning i resultatopgørelsen.
Modposten hertil er en indregning direkte på egenkapitalen. Favørelementet svarer til dagsværdien af Bang & Olufsen
aktien på tildelingsdagen. Der tages hensyn til skatteeffekten af medarbejderaktieordningen.

Ingen medarbejderaktier er udtstedt i regnskabsåret 2012/13. I regnskabsåret 2011/12 blev 18,893 aktier (0,05% af aktie-

kapitalen ved tildeling) til en dagsværdi på DKK 61.50 per aktie, og 1,2 mio DKK indregnet som personaleomkostninger i
driften.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 95

 

 

 

 

(mio. DKK)

4.7: AKTIEBASERET VEDERLÆGGELSE OG MEDARBEJDERAKTIER (FORTSAT)

-Aktiebaseret vederilæggelse
Bang & Olufsen koncernens aktieoptionsprogram omfatter direktionen og en række andre medarbejdere i koncernen.
Den samlede pulje af optioner andrager pr. 31. maj 2013 2.882.254 stk., som kan udnyttes i perioden 2013-2016. Retser-
hvervelsen af aktieoptionerne er betinget af, at modtageren af optionen er ansat i optjeningsperioden. Der er ikke yder-
ligere betingelser. for.-retserhvervelse af optionerne..

Dog er der for de 1.250.000 stk. optioner, som er tildelt selskabets administrerende direktør jf. selskabsmeddelelse nr.
10.16 af 14. marts 2011, særlige krav om kursudvikling og EBITDA mål. Dette er også tilfældet for de 640.283 og de
333.361 stk. optioner, som er tildelt direktionen samt en gruppe ledende medarbejdere jf. hhv. selskabsmeddelelse 11.13
og 12.17.

Optionerne kan udelukkende afregnes i aktier. Bang & Olufsen a/s har i begrænset omfang erhvervet egne aktier til
afdækning af forpligtelsen vedrørende de udestående optioner. Aktierne er indregnet direkte i egenkapitalen. Beholdnin-
gen af egne aktier udgør 102.021 stk. pr. 31. maj 2013 (95.207 stk. pr. 31. maj 2012).

 

 

 

 

 

2012/13 2011/12
Gns. Gns.
exercisekurs exercisekurs
Antal pr. option Antal pr. option
optioner (DKK) optioner (DKK)
Udestående 1. juni 2.561.457 83 2.268.195 99
Tildelt 344.929 81 645.024 67
Udnyttet (8.727) 58 - -
Udløbet - - (351.762) 163
Udgået (15.405) 72 - -
Udestående 31. maj 2.882.254 82 2.561.457 83
BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 96

1309244EogSN36704

 

 

 

(mio. DKK)

 

4.7. AKTIEBASERET VEDERLÆGGELSE OG MEDARBEJDERAKTIER (FORTSAT)

Yderligere information vedr. aktieoptioner:

 

 

 

2012/13 2011/12
Gns.  Resterende Gns.  Resterende
… exercisekurs tid til. exercisekurs tid til
Antal pr. option udløb Antal pr. option udløb
optioner (DKK) (måneder) optioner (DKK) (måneder)
Udestående program 2007/08 126.443 302 2 126.443 302 14
Udestående program 2008/09 123.156 103 14 123.156 103 26
Udestående program 2009/10 75,355 58 26 84.082 58 38
Udestående program 2010/11 341.972 47 38 346.081 47 50
Udestående program 2010/11 416.666 69 3 416.666 69 15
Udestående program 2010/11 416.667 77 15 416.667 77 27
Udestående program 2010/11 416.667 86 27 416.667 86 39
Udestående program 2011/12 631.695 67 15 631.695 67 27
Udestående program 2012/13 333.631 81 27 - - -
Udestående 31. maj 2013 2.882.254 82 2.561.457 83

 

2012/13 2011/12

 

Der er i koncernen udgiftsført følgende beløb vedrørende
aktieoptionsprogrammet som en del af personaleomkostninger 2,8 6,0

 

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 97

1309244EogSN36705

 

 

(mio. DKK)

 

4.7. AKTIEBASERET VEDERLÆGGELSE OG MEDARBEJDERAKTIER (FORTSAT)

Optioner Optioner

tildelt i tildelt i

2012/13 2011/12

Vejet gennemsnitlig dagsværdi (DKK pr. option) 18 11

Forudsætningerne for at udgiftsføre efter Monte Carlo-modellen
ved værdiansættelse af optioner er som følger:

Vejet gennemsnitlig aktiekurs (DKK pr. aktie) 81 63

Forventet volatilitet, første tildeling 40,0% 29,0 %
Risikofri rente, første tildeling 0,15% 3,0 %

 

| 2012/13 og 2011/12 er der ved beregningen anvendt et gennemsnitligt udbyttetillæg for Bang & Olufsen a/s aktien på
0,00 %. Den forventede løbetid er fastsat til udløbet af optjeningsperioden.

Den forventede volatilitet er i lighed med sidste år baseret på den historiske volatilitet. Volatiliteten beregnes på bag-
grund af henholdsvis et års historik og fem års historik.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 98

1309244Eog8N36706

 

 

 

AFSNIT 5

ØVRIGE NOTER

Dette afsnit indeholder øvrige noter og noter af sekundær betydning for at forstå Bang & Olufsen koncernens finansielle
resultater,

51 IKKE-LIKVIDE DRIFTSPOSTER '
Anvendt regnskabspraksis

Pengestrømsopgørelse
Pengestrømsopgørelsen præsenteres efter den indirekte metode med udgangspunkt i årets resultat.

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme for året, årets forskydning i likvider samt likviderne ved årets begyndelse
og slutning.

Pengestrømme fra driftsaktivitet

Pengestrømme fra driftsaktiviteter opgøres som årets resultat reguleret for ikke likvide resultatposter samt ændring i
driftskapitalen. Driftskapitalen omfatter omsætningsaktiver minus kortfristede gældsforpligtelser eksklusiv de poster, der
indgår i likvider. :

Pengestrømme fra investeringsaktivitet :
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter omfatter køb og salg af immaterielle, materielle og finansielle langfristede akti-
ver samt investeringsejendomme.

Frie pengestrømme
Pengestrømme fra driftsaktivitet minus omkostninger for at udvide aktivmassen.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter omfatter låntagning og afdrag på langfristede gældsforpligtelser, betalt ud-
bytte, provenu af aktiekapitaludvidelser samt salg og tilbagekøb af egne aktier.

Likvider

Likvider omfatter likvide beholdninger med fradrag af kassekreditter, som indgår i koncernens løbende likviditetsstyring.
Pengestrømme i fremmed valuta, herunder pengestrømme i udenlandske datterselskaber, omregnes til gennemsnitlige
månedlige valutakurser, som ikke afviger væsentligt fra betalingsdagens kurser.

 

 

(mio. DKK) ' 2012/13 2011/12
Ændring i øvrige forpligtelser = (39,0) "3,9
Finansielle indtægter mv. rer ” (8,6) (9,4)
Finansielle omkostninger mv. 33,2 25,5
Resultat af kapitalandele i associerede selskaber efter skat (2,6) 0,1
Gevinst/tab ved salg af langfristede aktiver (1,2) (8,2)
Skat af årets resultat (51,8) 30,9
Diverse reguleringer 3,2 38,8
Reguleringer i alt (66,6) 81,6

 

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 99

1309244Eog8SN36707

 

 

 

 

(mio. DKK)

 

5,2. OVERTAGELSE AF AKTIVITET

Anvendt regnskabspraksis

Nyerhvervede eller nystiftede selskaber indregnes i koncernregnskabet fra henholdsvis overtagelsestidspunktet og stif-
telsestidspunktet. Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor kontrollen over selskabet faktisk overtages. Solgte eller
afviklede selskaber indregnes i resultatopgørelsen frem til henholdsvis afhændelses- og afviklingstidspunktet. Afhændel-
sestidspunktet er det tidspunkt, hvor kontrollen over selskabet faktisk overgår til tredjemand. Ved køb af nye selskaber,
hvor koncernen opnår bestemmende indflydelse over det erhvervede selskab, anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter
de nytilkøbte selskabers identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelses-
tidspunktet.

Købsvederlaget for et selskab består af dagsværdien af det erlagte vederlag for det overtagne selskab. Omkostninger,
der direkte kan henføres til virksomhedsovertagelsen, indregnes direkte i resultatet ved afholdelsen.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem på den ene side købsvederlaget for det erhvervede selskab, værdien af mino-
ritetsinteresser i det overtagne selskab og dagsværdien af tidligere erhvervede kapitalinteresser, og på den anden side
dagsværdien af de overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som et aktiv under immaterielle
aktiver og testes minimum én gang årligt for værdiforringelse. Hvis den regnskabsmæssige værdi af aktivet overstiger
dets genindvindingsværdi, nedskrives det til den lavere genindvindingsværdi.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 100

1309244EogSN36708

 

 

 

 

 

(mio. DKK)

 

5.2. OVERTAGELSE AF AKTIVITET (FORTSAT)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2011/12
B&O
Hong-Kong
Pty Ltd

Forventet dagsværdi af overtagne aktiver og forpligtelser:
Andre anlæg, driftsmaterialer og inventar 1,3
Langfristede aktiver i alt 1,3
Varelager 7,2
Kortfristede aktiver i alt 7,2
Anden gæld -
Kortfristede forpligtelser i alt -
Overtagne nettoaktiver 8,5

Købsprisen er som følger:

Kontant vederlag 12,9
Total købspris 12,9
Goodwill 4.4

 

Pengestrømme som følge af overtagelse:

Kontant vederlag (12,9)

Minus likvider i overtagen aktivitet -
(12,9)

 

 

B&O Hong-Kong Pty Ltd

Med virkning fra 1. januar 2012 købte Bang & Olufsen aktiviteterne i Hongkong og Sydkina, som tidligere var drevet af
en master dealer. Dette forventedes at bane vej for yderligere ekspansion og større kontrol med distributionen i BRIK
regionen.

Ved virksomhedskøbet er der betalt et købsvederlag, der overstiger dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver,
forpligtelser og eventualforpligtelser. Denne positive forskelsværdi (goodwill) kan primært begrundes med forventede
synergieffekter mellem de overtagne aktiviteter og koncernens eksisterende aktiviteter og fremtidige vækstmuligheder.
Disse synergier er ikke indregnet separat fra goodwill, idet de ikke er særskilt identificerbare.

1. juni 2013 overtog Bang & Olufsen 20 butikker fra den tidligere master dealer Richcom i Kina (inklusive Beijing og
Shanghai). Bang & Olufsen ejer og driver nu 31 af 36 butikker i alt i Kina og Hongkong. Den endelige købspris er ikke

fastlagt endnu, men forventes at være i niveauet 35 millioner DKK.

Bang & Olufsen har også overtaget master dealer-ansvaret i Brasilien for at sikre øget penetration også på dette marked.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 101

1309244EogSN36709

 

 

 

(mio. DKK)

 

5.3: EVENTUALPOSTER OG ØVRIGE ØKONOMISKE FORPLIGTELSER

Leje- og leasingforpligtelser vedrørende operationel leasing mv.

Koncernen har indgået en række operationelle leasing- og lejeaftaler vedrørende driftsmidler, butikker og andre ejen-
domme. Der er stor varians i længden af leasing- og lejeaftalerne, hvoraf den længste aftale løber i 10 år. Alle aftalerne
indeholder betingelser om forlængelse. Koncernen har ret til at afgøre, om aftalerne skal forlænges. Ingen af aftalerne
medfører begrænsninger i koncernens dispositionsmuligheder.

2012/13 2011/12

 

Leasingforpligtelser:

 

 

 

 

 

Driftsmidler etc 40,9 43,0
Etablering af butikker 190,4 147,2
Kontor- og fabriksejendomme 83,9 86,5
Total 315,2 276,7
Forfald:

Inden 1 år 99,2 73,6
Mellem 1-5 år 194,9 174,8
Efter 5 år, 21,1 28,3
Total 315,2 276,7
Årets leje- og leasingydelser, netto 102,4 81,0
Heraf minimumsleje- og leasingydelser 102,4 81,0

 

Der er ikke i koncernen udgiftsført betingede leje- eller leasingydelser i 2012/13 eller 2011/12.

Koncernen har i forbindelse med etablering af butikker i tidligere regnskabsår indgået en række langsigtede aftaler ved-
rørende lejemål. Aftalerne indeholder bestemmelser om ret til fremleje.

Koncernen har på balancedagen ikke indgået uopsigelige lejeaftaler vedrørende operationelt leasede aktiver, hvorfra der
modtages lejeindtægter.

Kautionsforpligtelser
Kautionsforpligtelser udgør i alt pr. 31. maj 15,1 15,1

 

1,3 mio DKK (2011/12: 4,0 mio DKK) vedrører associerede selskaber.

Ingen af kautionsforpligtelserne antages at medføre tab.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 102

1309244EogSN36710

 

 

 

(mio. DKK)

 

5.3: EVENTUALPOSTER OG ØVRIGE ØKONOMISKE FORPLIGTELSER (FORTSAT)

— Moms og afgifter
De danske selskaber i koncernen er fællesregistreret og hæfter solidarisk for moms og afgifter for 10,8 mio.kr (2011/12:
24,1 mio. DKK)

Pantsætning og sikkerhedsstillelse i so
Der er stillet sikkerhed for 212,9 mio. DKK af koncernens gæld til kredit- og realkreditinstitutter (2011/12; 219,5 mio.
DKK) i form af pant i grunde og bygninger og investeringsejendomme for 378,2 mio. DKK (2011/12; 385,5 mio. DKK).

Øvrige materielle langfristede aktiver i tilknytning hertil er omfattet af pantsætningen. Regnskabsmæssig værdi af pant-
satte grunde og bygninger og investeringsejendomme i koncernen er 157,9 mio. DKK (2011/12; 167,7 mio. DKK). Ingen
immaterielle aktiver, finansielle aktiver eller varebeholdninger er stillet som sikkerhed for gæld.

Til sikkerhed for al mellemværende med Nordea er udstedt erklæring om, at aktier i Bang & Olufsen a/s' datterselskaber
ikke kan sælges eller pantsættes uden bankens samtykke.

Retssager

Selskaberne i koncernen er involveret i enkelte igangværende retssager. Det er ledelsens vurdering, at udfaldet af disse
retssager ikke vil påvirke koncernens finansielle stilling væsentligt. Der gives i overensstemmelse med undtagelsesklausu-
len i IAS 37, Hensatte forpligtelser, eventualforpligtelser og eventualaktiver, ikke yderligere oplysninger om retssagerne,
da disse oplysninger eventuelt vil kunne skade koncernen.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 103

1309244EogSN36711

 

 

 

 

(mio. DKK)

 

5,4 NÆRSTÅENDE PARTER

Der er ingen nærtstående parter, der har bestemmende indflydelse over Bang & Olufsen koncernen eller Bang & Olufsen a/s.

De nærtstående parter, der har betydelig indflydelse i Bang & Olufsen koncernen, er bestyrelsen, direktionen og visse
ledende medarbejdere i Bang & Olufsen a/s samt visse direktionsmedlemmer og ledende medarbejdere i andre af kon-
cernens selskaber samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber,
hvori denne personkreds har væsentlige interesser.

De nærtstående parter i Bang & Olufsen a/s og Bang & Olufsen koncernen omfatter endvidere de associerede selskaber,
Bang & Olufsen Medicom a/s og John Bjerrum Nielsen A/S, hvori Bang & Olufsen a/s har betydelig indflydelse,

Ejerandelene i datterselskaberne og de associerede selskaber fremgår af koncernoversigten i note 5.8.

Bestyrelse, direktion og andre ledende medarbejdere

Ud over hvad der følger af ansættelsesforholdet og eventuelle aktiebesiddelser, har der ikke været transaktioner med
bestyrelsen, direktionen eller andre ledende medarbejdere. Aflønning og aktieoptionsprogrammer fremgår af note 2.3 og
note 4.7.

Direktionens opsigelsesvarsel følger normale markedsvilkår (op til 24 måneder).

Associerede selskaber
Samhandien med de associerede selskaber har omfattet følgende:

2012/13 2011/12

 

Køb af råmaterialer (12,5) (10,6)
Køb af tjenesteydelser (0,6) (0,3)
Lejeindtægter 1,6 1,6
Salg af tjenesteydelser 1,3 2,7

 

Koncernen har et nettotilgodehavender med associerede selskaber på 1,8 mio DKK (2011/12: DKK 2,4 million). Mellem-
værenderne er forrentede. Betalingsbetingelserne for de normale varemellemværender er løbende måned + 30 dage. Alle
tilgodehavender forfalder indenfor 1 år.

Dagsværdien af tilgodehavenderne er 1,8 mio DKK (2011/12; 2,4 mio DKK). Den regnskabsmæssige værdi forventes i
det væsentligste at svare til dagsværdien.

Der er ikke stillet sikkerheder for mellemværenderne og der har ikke været behov for at foretage nedskrivning til for-
ventede tab vedrørende disse melelmværender. Endvidere er der ikke realiseret tab vedrørende disse mellemværender i

2012/13 eller 2011/12.

Øvrige transaktioner
Herudover har der ikke været transaktioner med de nærtstående parter.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 104

1309244EogSN36712

 

 

 

(mio. DKK)

 

5.5. EFTERFØLGENDE BEGIVENHEDER

——— -1;juni-2013-overtog-Bang & Olufsen 20 butikker fra den tidligere master dealer Richcom i Kina (inklusive Beijing og
Shanghai). Bang & Olufsen ejer og driver nu 31 ud af 36 butikker i alt i Kina og Hongkong. Den endelige købspris er ikke
fastlagt endnu, men forventes at være i niveauet 35 millioner DKK.

5.6 GODKENDELSE AF ÅRSRAPPORTEN TIL OFFENTLIGGØRELSE

Bestyrelsen har på bestyrelsesmødet den 16. august 2013 godkendt nærværende årsrapport til offentliggørelse. Årsrap-
porten forelægges Bang & Olufsen a/s' aktionærer til godkendelse på den ordinære generalforsamling den 19. septem-
ber 2013.

BANG & OLUFSEN A/S . ÅRSRAPPORT 2012/13 - 105

1309244EogSN36713

 

 

 

 

(mio. DKK)

 

5.7 SELSKABER I BANG & OLUFSEN KONCERNEN

 

Bang & Antal
Olufsen ikke viste
Aktiekapital koncernens datter-
Selskabsnavn Hjemsted Valuta i lokal valuta andel selskaber
Bang.& Olufsen a/s Struer, DK DKK 392.704.350
Bang & Olufsen Operations a/s Struer, DK DKK 156.000.000 100 %
Skandinavien
Bang & Olufsen Danmark a/s Struer, DK DKK 3.000.000 100 %
Bang & Olufsen AS Oslo, N NOK 3.000.000 100 %
Bang & Olufsen Svenska AB Stockholm, S SEK 4.150.000 100 %
Central Europa
Bang & Olufsen Deutschland G.m.b.H. Minchen, D EUR 1.022.584 100%
Bang & Olufsen AG Bassersdorf, CH CHF 200.000 100%
Bang & Olufsen Ges. m.b.H Tulin, A EUR 1.744,148 100%
Storbritannien/Benelux
Bang & Olufsen United Kingdom Ltd. Berkshire, GB GBP 2.600.000 100% 2
S.A. Bang & Olufsen Belgium N.V. Dilbeek, B EUR 942.000 100 %
Bang & Olufsen bv. Naarden, NL EUR 18.000 100%
Øvrige Europa
Bang & Olufsen France S.A. Levallois-Perret, F EUR 3.585.000 100% 1
Bang & Olufsen Espafia S.A. Madrid, E EUR 1.803.036 100% 2
Bang & Olufsen Italia S.p.A. Milano, I EUR 774.000 100 %
Nordamerika
Bang & Olufsen America Inc. Arlington Heights, USA USD 34.000.000 100% 3
Asien
Bang & Olufsen Japan K. K. Tokyo, JP JPY 100.000.000 100 %
Bang & Olufsen Asia Pte Ltd. Singapore, SG SGD 2 100 %
Bang & Olufsen Wholesale Pty Ltd Armadale, AUS AUD 6.000.001 100% 3
Bang & Olufsen Hong-Kong Pty Ltd Hong Kong, HK HKD 1.000.000 100% 1
Bang & Olufsen Trading (Shanghai) Ltd Shanghai, CN CNY 16.000.000 100 %
Mellemøsten
Bang & Olufsen Middle East FZ-LLC Dubai, UAE EUR 113.116 100 %
Andre
Bang & Olufsen Expansion a/s Struer, DK DKK 7.000.000 100%
Bang & Olufsen s.r.o Koprivnice, CZ CZK 187.800.000 100 %
B&O PLAY a/s Struer, DK DKK 7.500.000 100%
Bang & Olufsen ICEpower a/s Lyngby-Tårbæk, DK DKK 1.939.750 100 %
Bang & Olufsen OU Tallin, EE EEK 40.000 100 %
Associerede selskaber
John Bjerrum Nielsen A/S Bramming, DK DKK 10.000.000 33%
Bang & Olufsen Medicom a/s Struer, DK DKK 11.920.918 33%

Selskaber uden aktivitet er ikke medtaget.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 106

1309244EogSN36714

 

 

 

(mio. DKK)

 

5.8  NØGLETALSDEFINITIONER

- Bruttoavance, % i -— mee usm 2
Bruttoresultat x 100/Nettoomsætning

EBITDAC ' . om
Resultat før renter, skat, afskrivninger, amortiseringer, nedskrivninger, aktiveringer.af udviklingsomkostninger
og resultat af kapitalandele i associerede selskaber efter skat

EBITDA
Resultat før renter, skat, afskrivninger, amortiseringer, nedskrivninger
og resultat af kapitalandele i associerede selskaber efter skat

Frie pengestrømme
Sum af pengestrømme fra drifts- og investeringsaktivitet

EBITDA-margdgin, %
EBITDA x 100/Nettoomsætning

EBIT-margin, %
Resultat af primær drift x 100/Nettoomsætning

NIBD/EBITDA, %
Realkreditinstitutter, kreditinstitutter, kassekreditter og likvide beholdninger x 100/EBITDA

Afkastningsgrad, %
Resultat af primær drift x 100/Gennemsnitlige operative aktiver

Afkast af investeret kapital ekskl. goodwill, %
EBITA x 100/Gennemsnitlig investeret kapital ekskl. goodwill

Egenkapitalens forrentning, %
Årets resultat ekskl. minoritetsinteresser x 100/Gennemsnitlig egenkapital ekskl. Minoritetsinteresser

Resultat pr. aktie (EPS), DKK
Årets resultat ekskl. minoritetsinteresser/Gennemsnitligt antal cirkulerende aktier

Resultat pr. aktie, udvandet (EPS-D), DKK
Årets resultat ekskl. minoritetsinteresser/Gennemsnitligt antal cirkulerende aktier - udvandet

Price/earnings
Børskurs/resultat pr. nom. 10 DKK aktie

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 107

1309244EogSN36715

 

 

 

ÅRSREGNSKAB
FOR BANG & OLUFSEN A/S

MODERSELSKABET

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 108

1309244EogSN36716

 

 

INDHOLD - BANG & OLUFSEN A/S

 

 

 

 

 

 

 

 

  

 

 

 

 

Moderselskabets resultatopgørelse 1. juni - 31, maj 110

Moderselskabets totalindkomstopgørelse 1, juni - 31. maj 111

Moderselskabets balance pr. 31. maj 112

Moderselskabets pengestrømsopgørelse 1. juni - 31. maj 114

Moderselskabets egenkapitalopgørelse 1. juni - 31. maj 115

Noter

1. Anvendt regnskabspraksis…sssuussnsrrrseesererrerrereenserneseene 116 12 Kapitalandele i datterselskaber .sccsssernerererrerererererenes 125

2. Væsentlige regnskabsmæssige skøn, 13 Aktiekapital 125
forudsætninger og usikkerheder ssessssssrussererssserernerrere 117 14 Lån fra realkredit- og kreditinstittuter 2... 126

3. Omsætning 15 Aktiebaseret vederlæggelse og

4. Personaleomkostninger medarbejderaktier

5. Udviklingsomkostninger 16 Ikke likvide driftsposter

6 Finansielle indtægter og omkostninger... 119 17 Finansielle instrumenter ......ccevsesstraststssssssrrrserrnrenee 127

7. Skat 120 18 Eventualposter og øvrige økonomiske

8. immaterielle aktiver ......scsrereesserssrrrrerserrrrsrsensnseneseenenennne 122 forpligtelser 129

9 Materielle aktiver 123 19 Nærtstående parter. screenet nrrsrrnsnennnne 130

10 Investeringsejendomme……...sserrrrerrrserssesserersersrsesssrrerserernnee 124 20 Begivenheder efter balancedagen 2ssscrreruernrerrennes 131

11 Nedskrivning af langfristede aktiver screen 125

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36717

 

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 109

 

 

RESULTATOPGØRELSE
FOR BANG & OLUFSEN A/S
1. JUNI - 31. MAJ

 

 

 

 

 

 

(mio. DKK) . Noter 2012/13 2011/12
Nettoomsætning 3 383,9 546,1
Produktionsomkostninger 4 (204,2) (232,1)
Bruttoresultat 179,7 314,0
Udviklingsomkostninger 4,5 (427,1) (412,8)
Distributions- og marketingomkostninger 4 (113,9) -
Administrationsomkostningei re eee 2 4 (88,0) (17,9)
Resultat af primær drift (EBIT) (449,3) (116,7)
Udbytte fra datterselskaber 0,8 37,8
Finansielle indtægter 6 19,2 33,0
Finansielle omkostninger 6 (36,6) (36,7)
Finansielle poster, netto (17,4) (3,7)
Resultat før skat (EBT) (465,9) (82,6)
Skat af årets resultat 7 115,0 30,4
Årets resultat (350,8) (52,2)
BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 110

1309244EogSN36718

 

 

 

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE
FOR BANG & OLUFSEN A/S
1. JUNI - 31. MAJ

(mio. DKK) Noter 2012/13 2011/12

 

Årets resultat (350,8) (52,2)

Ændring i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter anvendt til

 

 

 

regnskabsmæssig sikring af fremtidige pengestrømme - 10,9
Skat af anden totalindkomst 7 - (2,7)
Anden totalindkomst efter skat " 8,2
Årets totalindkomst (350,8) (44,0)
BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 111

1309244EogSN36719

 

 

me BALANCE
FOR BANG & OLUFSEN A/S
PR. 31. MAJ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(mio. DKK) Noter 31/5/13 31/5/12
Goodwill 3,2 3,2
Erhvervede rettigheder 19,9 26,7
Færdiggjorte udviklingsprojekter 482,6 292,4
Udviklingsprojekter under udførelse 159,3 317,1
Immaterielle aktiver 8,11 665,0 639,4
Grunde og bygninger 64,3 67,9
Produktionsanlæg og maskiner 4,3 5,0
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 7,3 9,3
Indretning af lejede lokaler 1,3 -
Materielle aktiver under udførelse og forudbetalinger for materielle aktiver 0,9 1,7
Materielle aktiver 9,11 78,1 83,9
Investeringsejendomme 10 93,6 99,8
Kapitalandele i datterselskaber . 12 726,8 726,8
Kapitalandele i associerede selskaber 7,7 8,1
Andre finansielle tilgodehavender 4,7 3,0
Finansielle aktiver 739,2 737,9
Udskudte skatteaktiver 129,1 75,5
Langfristede aktiver i alt 1.705,0 1.636,5
Varebeholdninger 0,3 0,3
Tilgodehavender fra salg - 1,0
Tilgodehavender hos datterselskaber 19 1.200,6 517,0
Tilgodehavende selskabsskat 0,4 -
Andre tilgodehavender 6,2 18,7
Periodeafgrænsningsposter 8,4 3,9
Tilgodehavender i alt 1.215,6 540,6
Likvide beholdninger 50,8 75,8
Kortfristede aktiver i alt . 1.266,7 616,7
Aktiver i alt 2.971,7 2.253,2
BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 112

1309244EogSN36720

 

 

 

1309244EogSN36721

2 nu mt BALANCE |
FOR BANG-&-OLUFSEN A/S
PR. 31. MAJ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(mio. DKK) Noter 31/5/13 31/5/12
Aktiekapital 13 392,7 362,4
Overført resultat 13 1.160,3 1.360,5
Egenkapital i alt 1.553,0 1.722,9
Hensatte forpligtelser 3,0 2,9
Realkreditinstitutter 14 206,1 212,9
Langfristede forpligtelser i alt 209,1 215,8
Realkreditinstitutter 14 6,8 6,6
Kreditinstitutter 14 150,0 150,0
Kassekreditter 56,2 36,7
Hensatte forpligtelser 0,3 0,2
Leverandører af varer og tjenesteydelser 65,9 38,4
Gæld til datterselskaber 19 864,1 10,3
Selskabsskat 0,1 0,1
Anden gæld 66,2 72,2
Kortfristede forpligtelser i alt 1.209,6 314,6
Forpligtelser i alt 1.418,7 530,3
Passiver i alt 2.971,7 2.253,2
BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 113

 

 

mm BANG-& -OLUFSENS

PENGESTRØMSOPGØRELSE

1. JUNI - 31. MAJ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(mio. DKK) 2012/13 2011/12
Årets resutlat (350,8) (52,4)
Af- og nedskrivninger 232,7 171,9
- Reguleringer. for..ikke likvide driftsposter (32,4) 72,2
Ændring i tilgodehavender (675,0) (12,7)
Ændring i varebeholdninger - (0,1)
Ændring i leverandørgæld mv. 875,8 (85,8)
Pengestrømme fra primær drift 50,3 93,1
Renteindbetalinger 19,2 33,0
Renteudbetalinger (36,7) (36,7)
Betalt selskabsskat (0,4) -
Pengestrømme fra driftsaktiviteter 32,4 89,4
Køb af immaterielle langfristede aktiver (250,6) (274,9)
Køb af materielle langfristede aktiver (6,6) (5,7)
Køb af investeringsejendom (0,1) (0,4)
Investering i datterselskab - (10,8)
Salg af materielle langfristede aktiver - 7,5
Modtagne refusioner, immaterielle langfristede aktiver 10,9 12,1
Kapitalforhøjelse Bang & Olufsen Medicom a/s - (1,7)
Ændring i finansielle tilgodehavender (1,7) -
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter (248,1) (273,9)
Frie pengestrømme (215,7) (184,5)
Afdrag på langfristede lån (6,7) (6,6)
Optagelse af kortfristede lån - 150,0
Kapitalforhøjelse 178,7 -
Tilbagekøb af egne aktier (1,3) (4,3)
Salg af egne aktier 0,5 -
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter 171,2 139,1
Ændring i likvider - årets pengestrømme (44,5) (45,4)
Likvider 1, juni 39,1 84,6
Valutakursregulering af likvider 0,0 (0,1)
Likvider 31. maj (5,4) 39,1
Likvider fordeles således:
Likvide beholdninger 50,8 75,8
Kortfristede kassekreditter (56,2) (36,7)
Likvider 31. maj (5,4) 39,1

 

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36722

ÅRSRAPPORT 2012/13 + 114

 

 

 

—EGENKAPITALOPGØRLSE
FOR BANG & OLUFSEN A/S
1. JUNI - 31. MAJ

 

 

 

 

 

 

 

 

(mio. DKK) Moderselskabets aktionærer I alt
Reserve for
regnskabs-
mæssig sikring
af fremtidige Overført
Aktiekapital pengestrømme overskud
Egenkapital 1. juni 2012 362,4 - 1.360,5 1.722,9
Årets resultat - - (350,8) (350,8)
Anden totalindkomst efter skat - - - -
Årets totalindkomst - - ” (350,8) (350,8)
Kapitalforhøjelse 30,3 - 152,2 182,3
Omkostninger i forbindelse med kapitalforhøjelse - - (3,6) (3,6)
Tildeling af aktieoptioner - - 2,8 2,8
Tilbagekøb af egne aktier - - (1,3) (1,3)
Salg af egne aktier - - 0,5 0,5
Egenkapital 31. maj 2013 392,7 0,0 1.160,3 1.553,0
Egenkapital 1. juni 2011 362,4 (10,9) 1.412,7 1.764,2
Årets resultat - - (52,4) (52,4)
Anden totalindkomst efter skat - 10,9 (2,7) 8,2
Årets totalindkomst - 10,9 (54,9) (44,2)
Medarbejderaktier - - 1,2 1,2
Tildeling af aktieoptioner - - 6,0 6,0
Tilbagekøb af egne aktier - - (4,3) (4,3)
Egenkapital 31. maj 2012 362,4 0,0 1.360,5 1.722,9
BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 115

1309244EogSN36723

 

 

 

(mio. DKK)

 

1. ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS

Moderselskabsregnskabet for 2012/13 for Bang & Olufsen a/s aflægges i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards (IFRS), som godkendt af EU, og danske oplysningskrav til årsrapporter for børsnoterede selskaber
(regnskabsklasse D) jf. IFRSbekendtgørelsen udstedt i henhold til årsregnskabsloven.

Anvendt regnskabspraksis for selskabet er identisk med anvendt regnskabspraksis for Bang & Olufsen koncernen, med
undtagelse af posterne nedenfor. For en beskrivelse af regnskabspraksis for koncernen, se koncernregnskabet s. 57-59
og relevante noter.

Kapitalandele i datterselskaber og associerede selskaber

Kapitalandele i datterselskaber og associerede selskaber måles til kostpris i moderselskabets årsregnskab. Hvis kostpri-

sen overstiger kapitalandelens genindvindingsværdi, nedskrives til denne lavere værdi.

Ved salg af kapitalandele i datterselskaber og associerede selskaber opgøres fortjeneste eller tab som forskellen mellem
den regnskabsmæssige værdi af de solgte kapitalandele og dagsværdien af salgsprovenuet.

Udbytte
Udbytte fra investeringer i kapitalandele indregnes, når der er erhvervet endelig ret til udbyttet. Dette vil typisk sige på
tidspunktet for generalforsamlingens godkendelse af udlodningen fra det pågældende selskab.

Udbytte indregnes som en gældsforpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på generalforsamlingen

Investeringsejendom
Investeringsejendomme er ejendomme, der besiddes for at opnå lejeindtægter eller kapitalgevinster.

Investeringsejendomme består af et antal ejendomme der ejes med henblik på at leje dem ud til andre koncernselskaber,
og ejendommen der delvist bruges af det associerede selskab Bang & Olufsen Medicom a/s.

Investeringsejendomme måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Investeringsejendomme
afskrives lineært over 40 år.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 116

1309244EogSN36724

 

 

 

1309244EogSN36725

(mio. DKK)

 

2. VÆSENTLIGE REGNSKABSMÆSSIGE SKØN, FORUDSÆTNINGER
OG USIKKERHEDER

Ved anvendelse af moderselskabets regnskabspraksis er det nødvendigt, at ledelsen foretager en række regnskabsmæs-
sige vurderinger og skøn samt opstiller forudsætninger for den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser
samt de rapporterede indtægter og omkostninger som ikke umiddelbart kan udledes fra andre kilder. Væsentlige skøn
foretages blandt andet ved vurderingen af eventualforpligtelser, udviklingsprojekter og udskudte skatteaktiver.

Ledelsen baserer sine skøn og forudsætninger på historiske erfaringer og andre relevante faktorer, der vurderes at være
rimelige i den givne situation. De faktiske udfald kan afvige fra disse skøn.

De foretagne skøn og de underliggende forudsætninger revurderes løbende. Ændringer til foretagne regnskabsmæssige
skøn indregnes i den regnskabsperiode, hvori ændringen finder sted samt fremtidige regnskabsperioder, hvis ændringen
både påvirker den periode, hvori ændringen finder sted, og efterfølgende regnskabsperioder.

Følgende regnskabsmæssige skøn vurderes at være væsentlige for moderselskabsregnskabet:

Udviklingsprojekter

Udviklingsomkostninger aktiveres først efter at projekterne er teknisk og kommercielt færdigudviklet, I forbindelse med
aktiveringen skal produktets forventede levetid fastlægges. Ledelsen har vurderet afskrivningsperioden til sædvanligvis at
udgøre 3-6 år. Udviklingsprojekter udgør 641,9 mio. DKK pr. 31. maj 2013 (609,5 mio, DKK pr. 31. maj 2012).

Udskudte skatteaktiver

Udskudte skatteaktiver indregnes i balancen med den værdi, aktivet forventes at kunne realiseres til, enten ved mod-
regning i udskudte skatteforpligtelser eller som nettoskatteaktiver til modregning i fremtidige positive skattepligtige
indkomster. Det vurderes på hver balancedag, om det er sandsynligt, at der i fremtiden vil blive frembragt tilstrækkelig
skattepligtig indkomst til, at det udskudte skatteaktiv vil kunne udnyttes. Udskudte skatteaktiver udgør 129,1 mio. DKK
pr. 31, maj 2013 (75,5 mio. DKK pr. 31. maj 2012).

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 117

 

 

 

(mio. DKK) 2012/13 2011/12

 

3 OMSÆTNING

Geografisk opdeling

 

Danmark 380,7 542,2
Resten af verden 3,2 3,9
- alt 383,9 546,1

 

Typemæssig opdeling:

 

Salg af varer 3,2 3,9
Salg af tjenesteydelser 2,8 80,1
Royalty 300,0 381,7
Huslejeindtægter 77,9 80,4
I alt 383,9 546,1

 

4 PERSONALEOMKOSTNINGER

 

Gager, lønninger og vederlag 291,6 297,9
Aktiebaseret vederlæggelse 1,1 3,8
Pensionsordninger 21,8 21,8
Andre udgifter til social sikring 2,7 3,0
I alt 317,2 326,5

 

omkostningsført således:

 

 

Produktionsomkostninger 77,8 118,9
Udviklingsomkostninger 162,7 197,9
Distributions- og marketingomkostninger 43,4 -
Administrationsomkostninger 33,4 9,7
l alt 317,2 326,5
Gennemsnitligt antal fuldstidsansatte 601 622

 

I bidragsbaserede ordninger udgiftsfører Bang & Olufsen løbende præmieindbetalinger (f.eks. et fast beløb eller en fast
procent af lønnen) til uafnængige forsikringsselskaber, som er ansvarlige for pensionsforpligtelserne. Når pensionsbidrag
for bidragsbaserede ordninger er indbetalt, har Bang & Olufsen ingen yderligere pensionsforpligtelser over for ansatte el-
ler fratrådte medarbejdere. Ordninger i de danske og hovedparten af de udenlandske selskaber er udelukkende bidrags-
baserede ordninger.

Der henvises til note 2.2 i koncernregnskabet for yderligere information om aflønning af bestyrelsen, direktionen og an-
dre ledende medarbejdere.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 118

1309244EogSN36726

 

 

 

 

(mio. DKK) 2012/13 2011/12

 

5  UDVIKLINGSOMKOSTNINGER

 

 

— Afholdte udviklingsomkostninger før aktivering ” mom min mm —… ” … 470,4 544,0
Heraf aktiveret (247,7) (273,4)

Afholdte udviklingsomkostninger efter aktivering 222,7 270,6

Aktivering (&) 47,3 50,3

. Totale af-.og-nedskrivninger på udviklingsprojekter… onen . . . 204,4 142,2

I alt 427,1 412,8

 

6 FINANSIELLE INDTÆGTER OG OMKOSTNINGER

 

 

 

Renteindtægter fra kreditinstitutter 1,2 0,2
Renteindtægter fra datterselskaber 18,0 18,4
Valutakursgevinst, netto - 7 ” - 11,2
Øvrige finansielle indtægter - 3,2
Finansielle indtægter 19,2 33,0
Renter af gæld til kreditinstitutter 6,5 6,5
Renter af gæld til realkreditinstitutter 10,8 10,0
Renteomkostninger til datterselskaber 9,8 9,4
Valutakurstab, netto 4,4 8,8
Øvrige finansielle omkostninger 51 2,0
Finansielle omkostninger 36,6 36,7

 

Alle finansielle omkostninger er relateret til finansielle forpligtelser, der ikke måles til dagsværdi via resultatopgørelsen.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 119

1309244EogSN36727

 

 

(mio. DKK)

2012/13 2011/12

 

7. SKAT

Resultatopgørelse og anden totalindkomst

 

 

 

 

 

 

Regulering tidligere år, aktuel skat 0,6 -
0,6 -
Ændring.i.udskudt.skat. en une une enn (115,6) (27,0)
Regulering tidligere år, udskudt skat ' - (0,7)
(115,6) (27,7)
Årets skat i resultatopgørelsen, i alt (115,0) (27,7)
Årets skat indregnes således:
Resultatopgørelsen (115,0) (30,4)
Anden totalindkomst - 2,7
(115,0) (27,7)

 

Skat af anden totalindkomst relaterer sig til ændring i dagsværdi af afledte finansielle instrumenter anvendt til regnskabs-
mæssig sikring af fremtidige pengestrømme og indregnes i overført resultat. Alle finansielle instrumenter blev overført til

Bang & Olufsen Operations a/s i regnskabsåret 2011/12.

Årets skat der ville opstå ved den normale danske selskabsskattesats kan afstemmes til den realiserede skat som følger:

 

 

2012/13 2011/12

Beregnet skat af resultat før skat 25,0% (116,4) 25,0% (20,6)
Ikke fradragsberettigede omkostninger og

ikke skattepligtige indtægter (0,2%) 1,0 (0,5%) 0,4
Regulering af skat vedrørende tidligere år (0,1%) 0,6 0,8% (0,7)
Ikke skattepligtige udbytter fra kapitalandele i datterselskaber 0,0% (0,2) 11,5% (9,5)
Andet 0,0% - 0,0% -
Årlig gennemsnitlig effektiv skatteprocent/skat af årets resultat 24,7% (115,0) 36,9% (30,4)

 

Betalt selskabsskat inkl. acontoskat i 2012/13 udgør for de danske sambeskattede selskaber 0,4 mio. DKK

(2011/12; 0 mio. DKK).

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36728

 

ÅRSRAPPORT 2012/13 + 120

 

 

 

(mio. DKK)

 

7. SKAT (FORTSAT)

 

 

 

Balance
Fremførbare
Lang- skatte-
fristede Tilgode- Hen- mæssige
aktiver havender sættelser underskud Andet l alt
Udskudte skatteaktiver
Udskudte skatteaktiver 1. juni 2011 (80,9) (0,2) 0,8 209,5 2,7 131,9
Regulering til tidligere år 65,2 0,2 2,2 (148,8) (0,2) (81,4)
Indregnet i resultatopgørelsen 2,9 - (2,3) 27,1 - 27,7
Indregnet i anden totalindkomst - - - - (2,7) (2,7)
Udskudte skatteaktiver 31, maj 2012 (12,8) - 0,7 87,8 (0,2) 75,5
Indregnet i resultatopgørelsen - - - (62,0) - (62,0)
indregnet i anden totalindkomst 21,1 - 0,2 94,3 - 115,6
Udskudte skatteaktiver 31. maj 2013 8,3 - 0,9 120,1 (0,2) 129,1

 

1 2012/13 er der i de danske sambeskattede selskaber indregnet et udskudt skatteaktiv brutto på 129,1 mio. DKK på
baggrund af fremførbare skattemæssige underskud, der kan fremføres uendeligt (2011/12; 87,8 mio. DKK). Det udskudte
skatteaktiv er indregnet på baggrund af forventninger til moderselskabets og de danske datterselskabers langsigtede
indtjening op til 5 år.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 121

1309244EogSN36729

 

 

 

 

(mio. DKK)

 

8 IMMATERIELLE AKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

mr rer Udviklings
Færdiggjorte projekter
Erhvervede  udviklings- under
Goodwill rettigheder projekter udførelse l alt
Kostpris
1. juni 2011 3,2 151,1 801,5 315,6 1.271,4
Tilgang i årets løb - 1,5 37,5 235,9 274,9
Modtagne refusioner - - - (12,1) (12,1)
Afgang i årets løb - - (151,7) (10,9) (162,6)
Færdiggjorte udviklingsprojekter - - 211,4 (211,4) -
31. maj 2012 3,2 152,6 898,7 317,1 1.371,6
Tilgang i årets løb - 2,9 75,7 172,0 250,6
Modtagne refusioner - ” - (10,9) (10,9)
Afgang i årets løb - - (9,5) - (9,5)
Færdiggjorte udviklingsprojekter - - 318,9 (318,9) -
31. maj 2013 3,2 155,5 1.283,8 159,3 1.601,8
Af- og nedskrivninger
1. juni 2011 - (115,9) (617,7) (9,0) (742,6)
Årets afskrivninger - (10,0) (140,3) (1,9) (152,2)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang - - 151,7 10,9 162,6
31. maj 2012 - (125,9) (606,3) - (732,2)
Årets afskrivninger (9,7) (204,4) - (214,1)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang - 9,5 - 9,5
31. maj 2013 - (135,6) (801,2) - (936,8)
Regnskabsmæssig værdi
31. maj 2013 3,2 19,9 482,6 159,3 665,0
31. maj 2012 3,2 26,7 292,4 317,1 639,4

 

2012/13 2011/12

 

Af- og nedskrivninger

 

Produktionsomkostninger 3,4 21,9
Udviklingsomkostninger 210,4 128,4
Administrationsomkostninger 0,3 1,9
I alt 214,1 152,2

 

Ingen nedskrivninger er foretaget i 2012/13.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 122

1309244EogSN36730

 

 

 

 

(mio. DKK)

 

9 MATERIELLE AKTIVER

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

rem mene ne nt meeen - Andre anlæg, Materielle
Produktions- drifts- Indretning aktiver
Grunde og anlæg og materiel af lejede under
bygninger maskiner og inventar lokaler udførelse I alt
Kostpris
1, juni 2011 2009 22,4 129,1 1,0 2,2 355,6
Tilgang i årets løb 0,9 1,6 1,9 - 1,3 5,7
Ibrugtagne aktiver 1,8 ” - - (1,8) -
Afgang i årets løb (23,6) - (2,4) - - (26,0)
31. maj 2012 180,0 24,0 128,6 1,0 1,7 335,3
Tilgang i årets løb 1,6 1,4 2,1 1,4 0,1 6,6
Ibrugtagne aktiver 0,1 - - - (0,9) (0,8)
Afgang i årets løb (0,1) (0,8) - - (0,9)
31. maj 2013 181,7 25,3 129,9 2,4 0,9 340,2
Af- og nedskrivninger
1. juni 2011 (130,4) (17,1) (116,1) (1,0) - (264,6)
Årets afskrivninger (5,1) (1,9) (5,3) - - (12,3)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang 23,4 - 2,1 - - 25,5
31. maj 2012 (112,1) (19,0) (119,3) (1,0) - (251,4)
Årets afskrivninger (5,3) (2,1) (4,0) (0,1) - (11,5)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang - 0,1 0,7 - - 0,8
Årets nedskrivninger - - - - - -
31. maj 2013 (117,4) (21,0) (122,6) (1,1) - (262,1)
Regnskabsmæssig værdi
31. maj 2013 64,3 4,3 7,3 1,3 0,9 78,1
31. maj 2012 67,9 5,0 9,3 - 1,7 83,9

 

Der eksisterer ingen kontraktlige forpligtelser vedrørende anskaffelse af materielle aktiver.

2012/13 2011/12

 

Af- og nedskrivninger

 

 

Produktionsomkostninger 4,0 1,8
Udviklingsomkostninger 7,2 10,8
Administrationsomkostninger 0,3 0,2
I aft 11,5 12,8
BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 123

1309244EogSN36731

 

 

 

(mio. DKK)

 

10. INVESTERINGSEJENDOMME

 

 

 

Kostpris

1. juni 2011 268,9

Årets tilgang 0,4

Årets afgang (1,1)
31. maj 2012 FEE HEE HEE — : 268,2

Årets tilgang 0,1

Færdiggjorte aktiver 0,8

31. maj 2013 269,1

 

Af- og nedskrivninger

 

 

 

1. juni 2011 (162,1)
Årets afskrivninger (7,4)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang 1,1

31. maj 2012 (168,4)
Årets afskrivninger (7,1)
Tilbageførte afskrivninger på årets afgang -

31, maj 2013 (175,5)

 

Regnskabsmæssig værdi
31. maj 2013 93,6
31. maj 2012 99,8

 

 

Investeringsejendomme består af et antal ejendomme, der udelukkende anvendes til udlejning, samt ejendommen, der
delvist anvendes af det associerede selskab Bang & Olufsen Medicom a/s.

Alle investeringsejendomme er beliggende i Struer og anvendes til produktion, lager.og kontor. Det vurderes grundet
beliggenheden ikke at være muligt at opgøre en dagsværdi på ejendommene, da denne vil være helt afhængig af de en-
kelte lejeres fortsatte anvendelse af ejendommene. Det er endvidere ikke muligt at opgøre et interval, hvori dagsværdien
af ejendommene vil ligge. Der har ikke været anvendt eksterne vurderingsmænd.

Der eksisterer ingen kontraktlige forpligtelser vedrørende anskaffelse, opførelse eller udvikling af investeringsejendom-
me, og der er heller ingen kontraktlige forpligtelser vedrørende reparation, vedligeholdelse eller forbedring af investe-

ringsejendomme.

Der er i 2012/13 modtaget 56,3 mio. DKK i huslejeindtægter fra investeringsejendommene (2011/12; 54,7 mio. DKK) og
direkte henførbare driftsomkostninger var 29,2 mio. DKK (2011/12; 29,2 mio. DKK).

Ejendommene udlejes til datterselskaberne på operationelle lejekontrakter med en løbetid på 3 måneder. Ifølge de ek-
sisterende operationelle lejekontrakter vil der oppebæres en indtægt på 13,6 mio. DKK i de 3 måneder de operationelle
lejekontrakter løber.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 124

1309244EogSN36732

 

 

 

 

(mio. DKK)

 

11 NEDSKRIVNING AF LANGFRISTEDE AKTIVER

Immaterielle aktiver ekskl. goodwill - årets nedskrivninger k
Der er i 2012/13 ikke nedskrevet på udviklingsprojekter (2011/12; 1,9 mio.DKK). Nedskrivningerne var del af AV-seg-
mentet.

Vurderingen af genindvindingsværdien af immaterielle aktiver ekskl. goodwill er baseret på kapitalværdiberegningen for
aktiverne. Kapitalværdiberegningen er baseret på de forventede pengestrømme fra aktiverne i de af ledelsen godkendte
budgetter over aktivernes forventede levetid og en diskonteringsfaktor før skat på 12,8 % (10 % efter skat) (2011/12;
10%/8%). :

Goodwill
Der er ikke foretaget nedskrivning af pengestrømsfrembringende enheder, der omfatter goodwill, i 2012/13 eller

2011/12 i moderselskabet.

Finansielle aktiver - årets nedskrivninger
Der er ikke foretaget nedskrivning af langfristede finansielle aktiver i 2012/13 eller 2011/12 i moderselskabet.

12. KAPITALANDELE | DATTERSELSKABER

 

 

Kostpris

1. juni 2011 719,5
Tilgang 7,3
31. maj 2012 726,8
31. maj 2013 726,8

 

Se note 5.7 i den konsoliderede årsrapport for en overblik over samtlige koncernselskaber.

13. AKTIEKAPITAL

Se note 4.5 i koncernregnskabet for yderligere information om udviklingen i aktiekapitalen.

For yderligere information vedrørende omkostninger i forbindelse med kapitalforhøjelsen se note 4.6 i koncernregn-
skabet.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 125

 

 

 

 

(mio. DKK)

 

14. LÅN FRA REAL- OG KREDITINSTITUTTER

Realkreditinstitutter

 

 

 

 

I alt

Forfalder Forfalder Forfalder forfalder

inden 1 år 1-5 år efter 5 år efter 1 år

Fast forrentet lån, rente 4,1% 2,0 8,7 20,7 29,4
Variabelt forrentet lån, renteniveau 2,0 - 3,0 % 4,9 20,6 156,1 176,7
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2013 6,8 29,3 176,8 206,1
Fast forrentede lån, renteniveau 4,1 % 1,9 8,4 23,0 31,4
Variabelt forrentet lån, renteniveau 2,0-3,0 % 4,7 20,1 161,4 181,5
Regnskabsmæssig værdi 31. maj 2012 6,6 28,5 184,4 212,9

 

Dagsværdien af kort- og langfristede gældsforpligtelser, realkreditinstitutter i koncernen udgør 216,4 mio. DKK (226,3
mio. DKK i 2011/12). Alle lån er optaget i DKK. Dagsværdien er opgjort som nutidsværdien af de fremtidige forventede
afdrags- og rentebetalinger.

4.1.2 Lån fra kreditinstitutter

Moderselskabet har et træk på 150,0 mio DKK (2011/12; 150.0 mio. DKK) på en committed facility med Nordea. Dette er
også dagsværdien. Dette er en løbende kassekredit.

15: AKTIEBASERET VEDERLÆGGELSE OG MEDARBEJDERAKTIER

De aktiebaserede programmer der er beskrevet i note 4.7 i koncernregnskabet er udstedt af Bang & Olufsen a/s. Værdien
af aktieoptioner til ansatte i moderselskabets datterselskaber indregnes i investeringer i datterselskaber. 1,8 mio. DKK af
den totale omkostning på 2,8 mio. DKK vedrører datterselskaber (2011/12; 2,2 mio. DKK)

16 IKKE LIKVIDE DRIFTSPOSTER

2012/13 2011/12

 

 

 

Finansielle indtægter mv. (19,2) (33,0)
Finansielle omkostninger mv. 36,7 36,7
Gevinst/tab ved salg af langfristede aktiver 0,4 (6,9)
Skat af årets resultat (115,0) (30,4)
Diverse reguleringer 64,7 105,8
Reguleringer i alt (32,4) 72,2
BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 126

1309244EogSN36734

 

 

 

(mio. DKK)

 

17. FINANSIELLE INSTRUMENTER

Omfanget og arten af koncernens finansielle instrumenter fremgår af resultatopgørelse, balance og noter i henhold til
den anvendte regnskabspraksis. Nedenfor gives oplysninger om betingelser, der kan påvirke beløb, betalingstidspunkt el-
ler pålidelighed af fremtidige betalinger, hvor sådanne oplysninger ikke direkte fremgår af koncernregnskabet eller følger
af almindelig sædvane.

Monetære poster (likvide beholdninger og lignende, tilgodehavender samt gældsposter, der afregnes i kontanter) i kon-
cernens balance pr. 31. maj omregnet (til DKK):

 

 

 

 

 

 

 

 

2012/13 2011/12
Valuta Betaling/udløb Aktiver Forpligtelser Netto Aktiver Forpligtelser Netto
EUR 0-12 måneder 105,2 (11,8) 93,4 89,8 (13,4) 76,4
> 12 måneder 31,1 - 31,1 34,7 - 34,7
GBP 0-12 måneder 0,4 ” 0,4 14,2 (0,7) 13,5
> 12 måneder - - - - - -
JPY 0-12 måneder 1,0 - 1,0 - (4,3) (4,3)
> 12 måneder - - - - - -
CHF 0-12 måneder 1,5 - 1,5 12,3 - 12,3
> 12 måneder - - - - - -
USD 0-12 måneder 11,6 (2,4) 9,2 1,3 (6,2) (4,9)
> 12 måneder - - - - - -
Andre 0-12 måneder 0,3 (1,1) (0,8) 3,1 (1,9) 1,2
> 12 måneder - - - - - -
BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 127

1309244EogSN36735

 

 

 

(mio. DKK)

 

17. FINANSIELLE INSTRUMENTER (FORTSAT)

-- Kategorier af finansielle instrumenter:

 

 

 

 

 

2012/13 2011/12

Dags-  Amortiseret Dags- Amortiseret

værdi kostpris værdi kostpris
Andre finansielle tilgodehavender 4,7 4,7 3,0 3,0
Tilgodehavender hos datterselskaber 1.200,6 1.200,6 517,0 517,0
Andre tilgodehavender 6,4 6,4 18,7 18,7
Forudbetalinger 8,4 8,4 3,9 3,9
Likvide beholdninger 50,8 50,8 75,8 75,8
Udlån og tilgodehavender 1.270,9 1.270,9 618,4 618,4
Realkreditinstitutter, i alt 216,4 212,9 226,3 219,5
Kreditinstitutter, i alt 150,0 150,0 150,0 150,0
Kassekreditter 56,2 56,2 36,7 36,7
Leverandører af varer og tjenesteydelser 65,9 65,9 38,4 38,4
Gæld til datterselskaber 864,1 864,1 10,3 10,3
Anden gæld ekskl. valutaterminskontrakter 66,3 66,3 72,1 72,1
Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris 1.418,8 1,415,3 533,8 527,0

 

Ingen tilgodehavender i moderselskabet er forfaldet pr. 31. maj 2013 (2011/12: 0 mio. DKK)

Der henvises til afsnittet ”Risikostyring og interne kontroller” i Rapporten, s. 45 for en detaljeret beskrivelse af koncer-
nens styring af finansielle risici.

Misligholdelse af låneaftaler
Moderselskabet har hverken i 2012/13 eller 2011/12 forsømt eller misligholdt låneaftaler.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 128

1309244EogSN36736

 

 

 

(mio. DKK)

 

18  EVENTUALPOSTER OG ØVRIGE ØKONOMISKE FORPLIGTELSER

mm Leje=- og leasingforpligtelser vedrørende operationel leasing mv.
Moderselskabet har indgået en række operationelle leasing- og lejeaftaler vedrørende driftsmidler, butikker og andre
ejendomme. Der er stor varians i længden af leasing- og lejeaftalerne, hvoraf den længste aftale løber i 10 år. Alle aftaler-
ne indeholder betingelser om forlængelse. Koncernen har ret til at afgøre, om aftalerne skal forlænges. Ingen af aftalerne
medfører begrænsninger i koncernens dispositionsmuligheder.

2012/13 2011/12

 

Leasingforpligtelser:

 

 

 

 

 

Driftsmidler etc 27,4 31,2
Kontor- og fabriksejendomme 55,0 51,5
I alt 82,4 82,7
Forfald:

Inden 1 år 21,5 19,1
Mellem 1-5 år 57,7 53,4
Efter 5 år. 3,2 10,2
Total 82,4 82,7
Årets leje- og leasingydelser, netto 34,2 26,5
Heraf minimumsleje- og leasingydelser 34,2 26,5

 

Der er ikke i moderselskabet udgiftsført betingede leje- eller leasingydelser i 2012/13 eller 2011/12.

Kautionsforpligtelser
Kautionsforpligtelser udgør i alt pr. 31. maj 19,6 22,8

 

Ingen af kautionsforpligtelserne antages at medføre tab.

Moms og afgifter
Se note 5,3 i koncernregnskabet.

Pantsætning og sikkerhedsstillelse
Pantsætning og sikkerhedsstillelse er identiske i moderselskabet og i koncernen. Se note 5.3 i koncernregnskabet.

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 129

1309244EogSN36737

 

 

 

 

(mio. DKK)

 

19: NÆRTSTÅENDE PARTER

me, Der er ingen-nærtstående parter; der har bestemmende indflydelse over Bang & Olufsen a/s.

De nærtstående parter, der har betydelig indflydelse i Bang & Olufsen a/s, er bestyrelsen, direktionen og visse ledende
medarbejdere samt disse personers relaterede familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter endvidere selskaber,
hvori denne personkreds har væsentlige interesser.

De nærtstående parter i Bang & Olufsen a/s omfatter endvidere de associerede selskaber, Bang & Olufsen Medicom a/s
og John Bjerrum Nielsen A/S, hvori Bang & Olufsen a/s har betydelig indflydelse.

Ejerandelene i datterselskaberne og de associerede selskaber fremgår af koncernoversigten i note 5.7 i koncernregnska-
bet

Bestyrelse, direktion og andre ledende medarbejdere

Ud over hvad der følger af ansættelsesforholdet og eventuelle aktiebesiddelser, har der ikke været transaktioner med
bestyrelsen, direktionen eller andre ledende medarbejdere. Aflønning og aktieoptionsprogrammer fremgår af note 2.2 og
note 4.7 i koncernregnskabet.

Direktionens opsigelsesvarsel følger normale markedsvilkår (op til 24 måneder).

Datterselskaber og associerede selskaber
Samhandlen med datterselskaberne (og disses datterselskaber) og de associerede selskaber har omfattet følgende:

2012/13 2011/12

 

 

Køb af tjenesteydelser - datterselskaber 82,1 97,9
Salg af tjenesteydelser - datterselskaber - 72,9
Huslejeindtægter - datterselskaber 76,2 78,8
Royaltyindtægter - datterselskaber 300,0 381,7
Køb af tjenesteydelser - associerede selskaber 0,6 0,3
Huslejeindtægter - associerede selskaber 1,6 1,6
BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 130

1309244EogSN36738

 

 

 

 

 

(mio. DKK)

 

19: NÆRTSTÅENDE PARTER (FORTSAT)

—- - … Moderselskabet har et nettotilgodehavende fra datterselskaber på 336,6 mio. DKK pr. 31. maj 2013 (2011/12; 506,7 mio.
DKK). Udover et lånetilgodehavende på 27,5 mio. DKK forfalder alle tilgodehavender og gældsforpligtelser med datter-
selskaber inden for 1 år.

Dagsværdien af tilgodehavender og gældsforpligtelser med datterselskaber udgør hhv. 1.200,6 mio DKK og 864,1 mio.
DKK (2011/12; 517,0 mio. DKK og 10,3 mio. DKK). Den regnskabsmæssige værdi anses i det væsentligste at svare til

dagsværdien.

Der har ikke været behov for at nedskrive tilgodehavenderne hos datterselskaberne og intet tab er realiseret i 2012/13
eller 2011/12.

Øvrige transaktioner
Bang & Olufsen a/s har modtaget 0,8 mio. DKK i udbytte fra datterselskaberne (2011/12; 37,8 mio. DKK). Der er ikke
modtaget udbytte fra de associerede selskaber i 2012/13 eller 2011/12.

Bang & Olufsen a/s har stillet kaution overfor nærtstående parter, jf. note 18. Ingen af kautionsforpligtelserne antages at
medføre tab.

Herudover har der ikke været transaktioner med de nærtstående parter.

20 BEGIVENHEDER EFTER BALANCEDAGEN

1. juni 2013 overtog Bang & Olufsen 20 butikker fra den tidligere master dealer Richcom i Kina (inklusive Beijing og
Shanghai). Bang & Olufsen ejer og driver nu 31 ud af 36 butikker i alt i Kina og Hongkong. Den endelige købspris forven-
tes at være i niveauet 35 millioner DKK,

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 + 131

1309244EogSN36739

 

 

 

PÅTEGNINGER

BANG & OLUFSEN A/S ÅRSRAPPORT 2012/13 - 132

1309244EogSN36740

 

 

1309244EogSN36741

LED

 

 

 

 

LS

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og
godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. juni 2012 -
31. maj 2013 for Bang & Olufsen a/s.

Årsrapporten aflægges i overensstemmelse med Inter-
national Financial Reporting Standards som godkendt af

EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og års-
regnskabet giver et retvisende billede af koncernens
og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr.
31. maj 2013 samt af resultatet af koncernens og selska-
bets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret

1. juni 2012 - 31. maj 2013.

Struer, 16. august 2013

  

Direktion:

 

olf 1 ØD

n CD TT

ON

BANG & OLUFSEN A/S

—SPÅT

É BT

=GNING

 

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse
en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens
og selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets
resultater og selskabets finansielle stilling og den finan-
sielle stilling som helhed for de virksomheder, der er
omfattet af koncernregnskabet, samt en beskrivelse af
de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som kon-
cernen og selskabet står overfor.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens god-
kendelse.

  
 

Executive Vice President & CEO

Jim Hågelnann Snabe

rand

André Loesekrug-Pietri

Alberto Torres

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 133

 

DEN UAFHÆNGIGE
æ RKLÆRING

REVISORS

Til aktionærerne i Bang & Olufsen A/S

 

 

Påtegning på koncernregnskabet og årsregnskabet

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for
Bang & Olufsen A/S for regnskabsåret 1. juni 2012 - 31. maj
2013, der omfatter resultatopgørelse, totalindkomstop-
gørelse, balance, pengestrømsopgørelse, egenkapitalop-
gørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis, for
såvel koncernen som moderselskabet. Koncernregnskabet
og årsregnskabet udarbejdes efter International Financial
Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplys-
ningskrav for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for koncernregnskabet og årsregnskabet
Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregn-
skab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede i
overensstemmelse med International Financial Reporting
Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav
for børsnoterede selskaber. Ledelsen har endvidere ansva-
ret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødven-
dig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab
uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes
besvigelser eller fejl.

Revisors ansvar

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregn-
skabet og årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi
har udført revisionen i overensstemmelse med internatio-
nale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk
revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav
samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad
af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet er
uden væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for

at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncern-
regnskabet og årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger
afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici

BANG & OLUFSEN A/S

1309244EogSN36742

—D
teen Skorstengaard

 

 

 

CR

for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og års-
regnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.
Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der
er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncern-
regnskab og et årsregnskab, der giver et retvisende billede.
Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er
passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke
en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne
kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om
ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledel-
sens regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt den samlede
præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet.

 

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er til-
strækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregn-
skabet giver et retvisende billede af koncernens og selska-
bets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31, maj 2013
samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter
og pengestrømme for regnskabsåret i. juni 2012 - 31. maj
2013 i overensstemmelse med International Financial Repor-
ting Standards som godkendt af EU og danske oplysnings-
krav for børsnoterede selskaber.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelses-
beretningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i
tillæg til den gennemførte revision af koncernregnskabet og
årsregnskabet.

Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysnin-
gerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med
koncernregnskabet og årsregnskabet.

København, 16. august 2013

Ernst & Young
Godkendt Revisionspartrrerselskab—…

Fe /ØLÆE,

Niels-Jørgen Andersen
Statsautoriseret revisor

  

Statsautoriseret revisor

ÅRSRAPPORT 2012/13 - 134

 

 

 

 

Bang & Olufsen a/s Tlf. +45 9684 1122
Peter Bangs Vej 15 www.bang-olufsen.dk
7600 Struer CVR-nr.: 4125791]

Danmark

1309244EogSN36743