Assets

Type	Time	Amount	Unit

Revenue

Type	Start date	End date	Amount	Unit

XML

See the xml submitted here:

No XML document available for this report.

Separator

The full data:

   
 
 
     
 
    

nn ommarsmeneÅ,

 

'SSBV- SEENEEENER
Bovsing ER
"ÅRSRAPPORT 2012/13

 

Erhvervsstyrelsen '
30 okt. "2013.

 

 

 

 

 

mere eee

PROFIL

SSBV-Rovsing leverer standard produkter samt
systemer opbygget af standardprodukter til test af
satellitter. Efter gennemførelsen af et større
internt udviklingsprogram for udvikling af nye
produkter og efter erhvervelsen af et
komplementært produktprogram fra det
hollandske selskab Satellite Holdings BV (SSBV)
besidder SSBV-Rovsing nu et næsten komplet
produktprogram til test af satellitter.

Selskabets produkter giver mulighed for, at
komplekse tests kan udføres på en standardiseret
og automatiseret måde. Samtidig opfylder
produkterne krav, som stilles af forskellige
satellittyper. Produkterne har allerede været
benyttet til at teste en lang række europæiske
satellitter, og produkterne er nu klar til salg til det
globale marked.

Den samlede produktpalette kan anvendes til at

opbygge specialiserede testsystemer som f. eks.:
m.… Power check-out equipment

Spacecraft interface simulators

Payload/system front-ends

RF suitecases

Instrument EGSEs

Avionics test beds

Real-time simulators

SyYSYNMN

My

SSBV-Rovsing leverer endvidere software
løsninger, herunder kritisk software samt
vafhængig verificering og validering af kritisk
software.

Endelig udvikler SSBV-Rovsing højpålideligt
navigations- og positioneringssoftware.

SSBV-Rovsing yder også lokal ingeniørbistand
inden for sine ekspertiseområder. Bl. a har SSBV-
Rovsing nu i de sidste 12 år haft ansvaret for
konfigurationskontrol af samtlige software
systemer installeret på den europæiske rumbase i
Kourou, Fransk Guyane. SSBV-Rovsing har også
ansvaret for validering af on-board software, som
udvikles til European Space Agency's (ESAs)
seneste videnskabelige satellit Bepi Colombo.
Denne aktivitet udføres i Toulouse, Frankrig.

Kundegruppen udgøres primært af internationalt
set førende rumfartskoncerner samt European
Space Agency.

INDHOLDSFORTEGNELSE

PROFIL sMuuusssccrsessersesssesesrereern eres se gerne errnnee 2
ET SKELSÆTTENDE ÅR cccmccensersssuererereesreerne 3
ØKONOMISKE HOVED- OG NØGLETAL …..... 5
ÅRETS HOVEDBEGIVENHEDER scenen. 6
LEDELSENS BERETNING FOR ÅRET OG

FORVENTNINGER TIL FREMTIDEN cc 7
AKTIONÆRFORHOLD 2MMssccceeeeceeeeeererrrereeneee 13
RISIKOFAKTORER sussssceeseeeeeeeeereeeeeeeeeeerrersnrennes 14
REGNSKABSBERETNING ccsecesssersesrreerersrres 18
LEDELSENS PÅTEGNING ces cserrrererrrer 19

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRINGER 20
TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

kreere 22
BALANCE. GGssceeceereresenseeressrenentsern enes ernertrart sense 23
EGENKAPITALOPGØRELSE .…….G…G….ssssscererrrrerreese 25
PENGESTRØMSOPGØRELSE Messer 26
NOTER ssssceseeerensreserseesennerse nerne nerne reknee 27
BESTYRELSE OG DIREKTION .….…..ssseseeeresrrrrree 42
DEFINITION AF NØGLETAL ...snesreeessrre 45
ORDLISTE Gsssseeereeeeresereeseeetesrekenn ene rerkskrr ene serene 46

 

ET SKELSÆTTENDE ÅR

Efter at SSBV-Rovsing (tidligere Rovsing) i
perioden 2008/09 til og med 2010/11 gennemførte
en omfattende turn-around proces med henblik på
igen at gøre selskabet overskudsgivende, og efter
at selskabet i samme periode investerede store
beløb i udviklingen af nye standard produkter, der
danner fundamentet for selskabets ændrede
strategi, blev året 2012/13 på mange måder et
skelsættende år.

KØB AF PRODUKTPROGRAM TIL TEST AF
SATELLITTER

Selskabet indgik i september 2012 en aftale med
Satellite Holdings BV (SSBV), Holland om køb af
SSBV's produktlinje (DSTE) til test af satellitter
(SSBV transaktionen). SSBV-Rovsing købte
rettighederne til i alt 31 forskellige produkter.
SSBV-Rovsing blev herved en ”one-stop-shop”
med et næsten komplet produktprogram til test af
satellitter. Købet omfattede ud over rettighederne
den samlede dokumentation vedrørende design,
produktion, test, levering og brug af produkterne
samt en 18 måneders supportaftale. Der blev ikke
overført medarbejdere fra SSBV til SSBV-Rovsing i
forbindelse med SSBV transaktionen.

Formålet med erhvervelsen var at give SSBV-
Rovsing et stærkt fundament for fremtidig vækst
og øget indtjening. Ud over at SSBV-Rovsing fik
langt flere produkter i sin portefølje, som kan
sælges til de samme kunder med en deraf
følgende potentiel økonomisk synergieffekt,
medvirkede SSBV transaktionen også til, at SSBV-
Rovsing opnår en fordel for salg af sine egne
produkter til det globale rumfartsmarked, idet
SSBV's eksisterende leveringsaftaler med kunder i
et vist omfang overføres til SSBV-Rovsing.

 

    

 

IL) RIND 0 ik SER
ER SND TEE NR RRS SSRI
DSTE produkt

Købesummen udgjorde EUR 3,0 mio. (DKK 22,35
mio.), som oprindeligt blev betalt ved et rentefrit
konvertibelt lån på EUR 3,0 mio, Dette lån er
senere fuldt og helt konverteres til aktier i
selskabet. Efter konverteringen ejer SSBV ca. 25%
af aktierne i selskabet.

Gennemførelse af SSBV transaktionen var

oprindeligt betinget af:

m At SSBV-Rovsings hovedaktionærer Christian
Rovsing A/S og Søren A, Rasmussen ApS
konverterede i alt DKK 14,8 mio. af de

1310304EogSN41497

ansvarlige lån disse aktionærer havde ydet til
selskabet til aktier i SSBV-Rovsing,

i Vedtagelse på SSBV-Rovsings ordinære
generalforsamling den 29. oktober 2012 af (i)
nedsættelse af aktiernes stykstørrelse fra
DKK 0,50 til DKK 0,05 per aktie ved en
kapitalnedsættelse til dækning af tab, (ii)
bemyndigelse til bestyrelsen til at
gennemføre et udbud af nye aktier til
favørkurs, (iii) bemyndigelse til bestyrelsen til
gennemførelse af konvertering af SSBV lånet
samt (iv) nyvalg af to medlemmer af
bestyrelsen indstillet af SSBV.

Betingelserne blev opfyldt på Selskabets
generalforsamling den 29. oktober 2012, og SSBV
transaktionen blev herefter formelt gennemført i
december 2012.

Uanset at SSBV transaktionen således blev
gennemført i december 2012, havde SSBV
mulighed for at annullere transaktionen, såfremt
SSBV-Rovsing ikke styrkede sit kapitalgrundlag
med minimum DKK 10 mio. senest 31. marts 2013.
Også denne betingelse blev senere opfyldt, idet
SSBV-Rovsing i februar 2013 gennemførte en
fortegningsemission med et bruttoprovenu på
DKK 26,1 mio.

SUCCESFULD FORTEGNINGSEMISSION
Ved en fortegningsemission gennemført i februar
2013 blev 130.702.384 stk. nye aktier tegnet til
DKK 0,20 pr. aktie å nominelt DKK 0,05. Der blev
tegnet 128.647.023 stk. nye aktier ved udnyttelse
af tegningsretter. De resterende 2.055.361 stk.
fortegningsaktier blev af bestyrelsen allokeret til
investorer, der i løbet af tegningsperioden havde
afgivet forhåndstilsagn til selskabet. Udbuddet
blev overtegnet med over DKK 2 mio.
Garantistillelse for tegning af nye aktier for i alt ca.
DKK 12,1 mio. blev således ikke aktualiseret.

Efter SSBV transaktionen har selskabet ændret
navn til SSBV-Rovsing og har revideret sin
forretningsstrategi. Specielt er selskabets
konsulentaktiviteter inden for automobilindustrien
skrinlagt, idet selskabet på trods af mulighederne
på dette markedssegment ikke har kunnet
tiltrække kvalificerede medarbejdere til udførelse
af denne aktivitet. Selskabet har dog modtaget
ordre på afprøvning af sit navigations- og
positioneringssoftware fra en førende tysk
automobilfabrikant efter regnskabsårets udløb,
baseret på selskabets aktiviteter indenfor
forsvarsindustrien.s.

SEES EEN ENSONER EINEN DNKENIRVRNAN

eee SSR ENERET NERE NAR NENR HESTE Rn

ERE NEN

SMERuMNER

CELELLELELEELER:

mmm mn

æn

 

SAMARBEJDS- OG SUPPORTAFTALE

Da der i forbindelse med SSBV transaktionen ikke
overføres medarbejdere med kendskab til DSTE
produkterne, er der i forbindelse med
transaktionen aftalt et omfattende trænings- og
supportprogram, der løber over 18 måneder.
Formålet hermed er at sikre, at SSBV-Rovsing ved
udgangen af denne periode har fuldt kendskab til
de overførte produkter, herunder evne til at sælge,
producere, teste, levere, vedligeholde samt videre
udvikle produkterne.

Det primære indhold af samarbejds- og

supportaftalen er:

ma SSBV udfører træningsprogrammer for
SSBV-Rovsing og stiller ekspertise til
rådighed efter behov de første 18 måneder
(overgangsfasen).

AH. SSBV vil i overgangsfasen fortsat producere

og teste produkterne i det omfang SSBV-

Rovsing måtte ønske det. Dette sker til

kostpriser.

SSBV vil sikre SSBV-Rovsing adgang til sine

nuværende underleverandører for produktion

af produkterne på samme kommercielle
vilkår som dem, der i dag er gældende for

SSBV.

Aa. SSBV vil i overgangsfasen assistere SSBV-
Rovsing i udarbejdelsen af tilbud samt
leverance af produkter og systemer opbygget
af produkterne.

a… SSBV vil arbejde for, at
langtidsleveranceaftaler med eksisterende
kunder vil blive overført til SSBV-Rovsing.

a1. SSBV sælger allerede produkter globalt set,
og SSBV vil sikre, at etablerede salgskanaler i
USA, Indien og Fjernøsten stilles til rådighed
for SSBV-Rovsing.

M

PÅ VEJ MOD NYE VÆKSTMÅL

Med købet af produktrettighederne til SSBVs 31
DSTE produkter samt overtagelsen af
forretningsområdet fra SSBV vedrørende
leverance af DSTE produkter og testsystemer til
test af satellitter globalt set, forøges SSBV-
Rovsings produktprogram væsentligt. Kunderne til

Greg Sims
estyrelsesformand

 

DSTE produkterne og Rovsings hidtidige
produkter er stort set identiske, og SSBV-Rovsing
kan således nu tilbyde en større portefølje af
produkter til sine kunder.

I forbindelse med overtagelsen af SSBV
produkterne frigiver SSBV-Rovsing ligeledes en
række internt udviklede produkter til salg. Et af
nøgleprodukterne er en Solpanel Simulator, som
anvendes til simulering af solpanelernes funktion
under test af satellitter. | dag findes der på
markedet kun to sådanne produkter, og disse er
begge amerikanske. SSBV-Rovsings solpanel
simulator forventes færdigudviklet ultimo 2013, og
er det sidste produkt i SSBV-Rovsings
produktserie til test af satellitters
strømforsyningssystemer,

Der er ikke overtaget eksisterende
kundekontrakter fra SSBV, ligesom tilbud
vedrørende leverancer af DSTE-produkter afgivet
af SSBV forud for transaktionen vil forblive i SSBV-
regi. Ordrer som følge heraf vil også blive leveret
af SSBV. Fra og med transaktionsdatoen vil kun
SSBV-Rovsing kunne tilbyde disse produkter til
kunderne. Afhængig af det enkelte projekt kan der
gå fra få måneder til flere år fra afgivelse af tilbud
til leverancerne finder sted.

Når overførslen af de ved SSBV transaktionen
erhvervede rettigheder er tilendebragt og salget af
de nye produkter begynder at slå igennem,
forventes en væsentlig stigning i omsætningen for
disse produkter samtidig med, at der også
forventes øget omsætning fra de ny-lancerede
produkter til test af satellitters
strømforsyningssystemer.

Den forøgede omsætning vil som nævnt følgelig
først kunne realiseres i takt med, at SSBV-Rovsing
måtte indgå nye leveranceaftaler med sine kunder
i forbindelse med nye projekter. På grund af den
tid, der går fra deltagelsen i et udbud ogtil
leverancerne finder sted forventes den ovenfor
omtalte omsætningsstigning først at slå igennem
fra og med regnskabsåret 2014/15.

Søren Anker Rasmussen
Adm. direktør

OT

 

ØKONOMISKE HOVED- OG NØGLETAL

 

 

 

 

RESULTATOPGØRELSE 2008/og 2009/10 2010/11 2011/12 2012/13
eet
Omsætning 28.468 31.716 22.909 18.232 17.648
Resultat af primær drift før afskrivninger (EBITDA) -21.596 -7.546 998 783 1.061
Resultat af primær drift (EBIT) -22.656 -10.695 753 561 "561
Finansielle poster, netto 1.748 -2.373 -573 -886 -606
Årets resultat -19.227 "11.977 121 "1,126 "1.915
BALANCE

Langfristede aktiver 7.095 11.723 15.631 19.412 44.030
Kortfristede aktiver 21.599 12,616 5.731 5.439 9.752
Aktiver ialt 28.694 24.339 21.362 24.851 53.782
Egenkapital ” -4.801 -9.736 -9.592 "11.590 46.031
Lanqfristede forpligtelser 15.721 15.727 15.627 15.627 -
Kortfristede forpligtelser 17.774 18.348 15.327 20.814 7.751
Passiver i alt 28.694 24.339 21.362 24.851 53.782
PENGESTRØMME

Pengestrømme fra driftsaktiviteter -9.802 -2,685 3.117 16 -7.604
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter -169 -5,153 -4.212 -4.003 -4.637
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter 10.117 7.833 1.170 5.481 10.641
Pengestrømme i alt 146 -5 75 1.494 -1.600
EBITDA-margin, % -75,9 -23,8 444 4/3 6,0
EBIT-margin, % -79,6 -33,7 343 3,1 -3,2
Egenkapitalforrentning, % "439,1 n/a n/a n/a -1,8
Resultat pr. aktie (EPS) -1,21 -0,7 0,01 -0,03 -0,01
Cash flow pr. aktie (CFPS) -0,65 -0,16 0,05 -0,02 -0,04
Udbytte pr. aktie å. DKK 0,05 - - - - -
Pay-out ratio, % ” - - - -
Indre værdi pr. aktie DKK. -0,3 -0,57 0,54 -0,32 0,18
Soliditet, % n/a n/a n/a n/a 85,6
Gennemsnitligt antal udestående aktier (1000 stk.) 15.936 17.230 17.867 35.733 169.221
Antal aktier ultimo (1000 stk.) 15.947 17.867 17.867 35.733 262.482

De anførte nøgletal er beregnet efter Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger & Nøgletal 2010".

Selskabets regnskabsår er fra 1. juli til 30. juni.

i NØGLETAL

1310304EogSN41498

ENESTE NSSS TUSE NENS SIDE STENEN NASSER NER NEN ENNS ANITA NEN NREN

 

yes tsssoor

ÅRETS HOVEDBEGIVENHEDER

Årets omsætning blev på DKK 17,7 mio. (DKK
18,2 mio.i 2011/12) med et EBITDA resultat
på DKK 1,1(DKK 0,8 mio. 1 2011/12) og et
nettoresultat på minus DKK 1,9 mio. (DKK
MINUS 1,1 Mio. i 2011/12).

Årets pengestrøm fra driften blev DKK minus
7/6 mio. (DKK 0,0 mio. i 2011/12).
SSBV-Rovsings bestyrelse vil på selskabets
ordinære generalforsamling den 25. oktober
2013 indstille, at der ikke udbetales udbytte
for regnskabsåret 2012/13.

I september 2012 indgik selskabet købsaftale
- en såkaldt ”asset-for-equity” aftale - med
det hollandske selskab Satellite Holdings BV
om køb af rettighederne til 31 standard
produkter til test af satellitter (Det såkaldte
DSTE produktprogram). Købssummen var €
3,0 mio. Købet betaltes indledningsvis med et
konvertibelt lån.

 

 

 

 

 

AN rede sed

 

 

DSTE produkt

Fl

I oktober 2012 konverterede selskabets
hovedaktionærer Søren A. Rasmussen Aps
og Christian Rovsing A/S et ansvarligt lån til
selskabet på DKK 14.809.000 til aktier i
selskabet til en konverteringskurs på DKK
0,50 pr aktie å nominelt DKK 0,50.

På selskabets ordinære generalforsamling
blev følgende vedtaget:

Nedsættelse af aktiernes stykstørrelse fra
DKK 0,50 til. DKK 0,05 pr. aktie ved en
kapitalnedsættelse til dækning af tab.
Bemyndigelse til bestyrelsen til ved en
fortegningsemission at udbyde nye aktier til
en favørpris.

Bemyndigelse til bestyrelsen til
gennemførelse af konvertering af Satellite
Holdings BV lånet til aktier.

Nyvalg til bestyrelsen. Bestyrelsen består
herefter af Greg Sims (Formand), Christian
Hvidt, Carl Christian Hvidt Nielsen, Johannes
Rovsing, Pieter van Duijn og Søren Anker
Rasmussen

I december 2012 gennemføres den

endelige ”closing” med Satellite Holdings BV
om køb af produktrettigheder.

DSTE produkt

ø

71

 

 

 

 

I janvar 2013 blev prospekt for en fuldt
garanteret kapitaludvidelse offentliggjort.

I februar 2013 gennemfører selskabet en
overtegnet fortegningsemission med et
bruttoprovenu på DKK 26,1 mio.

I april 2013 undertegnede selskabet en aftale
med Forsvarets Materieltjeneste om
videreudvikling og operationalisering af
banebrydende navigations- og
positionssystem. En aftale som forventes at
medføre spin-off inden for andre segmenter.
I maj 2013 hentede selskabet sine første
ordrer på DSTE produkter til en værdi af DKK
2,97 MIO

 

LEDELSENS BERETNING FOR ÅRET OG FORVENTNINGER

TIL FREMTIDEN

OMSÆTNING OG RESULTATER

Årets omsætning blev på DKK 17,7 mio., hvortil
kommer andre driftsindtægter på DKK 2,4 mio. i
alt DKK 20,1 mio. Resultat af primær drift
(EBITDA) blev DKK 1,1 mio, af den ordinære drift
og et EBIT resultat på minus DKK 561 tusinde.
Efter regulering af udskudt skatteaktiv på DKK 0,7
mio. pga. nedsættelse af selskabsskatten fra 25%
til 22% blev nettoresultatet minus DKK 1,9 mio. I
2011/12 var de tilsvarende tal en omsætning på
DKK 18,2 mio. og et resultat af primær drift
(EBITDA) på DKK 0,8 mio. og nettoresultat på
minus DKK 1,1 mio.

Omsætningen inkl. andre driftsindtægter og
driftsresultatet ligger inden for det udmeldte,
nemlig en omsætning i intervallet DKK 20-22 mio.
og et positivt driftsresultat på EBITDA niveau.

Selskabets egenkapital udgjorde ultimo DKK 46,0
mio.

Årets pengestrøm fra driften før reguleringer blev
DKK minus 1,0 mio. (DKK minus 0,9 mio, i
2011/12). Årets pengestrøm fra driften efter
regulering i arbejdskaptial og finansielle poster var
negativ med DKK 7,6 mio. mod DKK 16 tusinde i
2011/12.

Årets omsætning og resultat er negativt påvirket
af ESAs forsinkelse af flere rumfartsprogrammer.

UDBYTTE

Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at
der ikke udbetales udbytte for regnskabsåret
2012/13.

FORVENTNINGER

For regnskabsåret 2013/14 forventes en øget
omsætning samt et positivt driftsresultat på
EBITDA niveau. Resultatet for regnskabsåret vil
fortsat være påvirket af forsinkelsen af ESA
programmer, af omkostninger i forbindelse med
overførslen af produktlinien fra Satellite Holdings
BV samt af omkostninger til lancering af
produkterne uden for ESA regi.

Der er ikke overtaget eksisterende
kundekontrakter fra SSBV, ligesom tilbud
vedrørende leverancer af DSTE-produkter (den
overførte produktlinie fra SSBV)afgivet af SSBV
forud for transaktionens vil forblive i SSBV-regi.
Ordrer som følge heraf vil også blive leveret af
SSBV. Fra og med transaktionsdatoen vil dog kun

1310304EogSN41499'

SSBV-Rovsing kunne tilbyde disse produkter til
kunderne, Afhængig af det enkelte projekt kan der
gå fra et til flere år fra afgivelse af tilbud til
leverancerne finder sted. Den forøgede
omsætning fra DSTE produkterne vil derfor først
kunne realiseres i takt med, at SSBV-Rovsing
måtte indgå nye leveranceaftaler med sine kunder
i forbindelse med nye projekter.

DE reen dsedeeenevedknnennd 1.

' k:

h

 

 

mørm ) ] ”

 

 

 

DR rener nskaerr ENE EET SE SSI RADER

 

Sentinel 2 MSIEGSE

Endvidere er det europæiske rumfartsmarked
(ESA markedet) kendetegnet ved en række
forsinkelser i kontrahering til programmerne Solar
Orbiter, EUCLID og METOP-SG, Et ESA program
gennemføres i en række faser. Fase A omfatter en
gennemførlighedsanalyse (feasibility analysis).

IDRSAREERSNER NASSER

FRANS SENvrE

ESRUM ES TNS ENE

SPEED SSNREREE

eders en

eres same«

Denne fase udføres normalt af en Prime
Contractor eller to i konkurrence. Såfremt
resultaterne heraf er tilfredsstillende udarbejdes
en såkaldt programdeklaration, som bl. a.
beskriver programmets formål, dets delsystemer,
størrelsen af programmets bevilling, tidsplan og
krav til geografisk retur. Denne
programdeklaration skal herefter godkendes af
ESAs IPC (Industrial Policy Committee), som
består af en delegeret fra hvert af
medlemslandene. Først når programdeklarationen
er vedtaget af IPC er programmet en realitet.
Herefter startes fase B, som omfatter en detaljeret
specifikation af satellittens delsystemer. Denne
fase udføres normalt alene af den udpegede Prime
Contractor sammen med nogle få
underleverandører. Når fase B er godkendt,
igangsættes fase C/D, som er den egentlige design
og produktionsfase. I denne fase udvælger Prime
Contractor i samarbejde med ESA
underleverandører for leverance af satellittens
delsystemer. Normalt startes med udvælgelse af
underleverandører, der leverer udstyr til selve
satellitten. Herefter udvælges leverandører for
jordbaseret udstyr, herunder testsystemer. Det er
her SSBV-Rovsing kommer ind i billedet. Der går
typisk af størrelsesordenen 2 år fra programmets
igangsættelse til licitationerne for testudstyr
finder sted. Udvælgelsesprocessen varer ca. 7/4 år
og efter udvælgelsen af leverandør går der
normalt af størrelsesordenen ét år til leverancen af
testsystemet finder sted. Såfremt igangsættelse
af et program forsinkes eller programmet
forsinkes undervejs vil det have direkte indflydelse
på SSBV-Rovsings kontraherings- samt
leverancetidspunkter med den dermed forbundne
indflydelse på selskabets økonomiske resultater.
Forsinkelserne på Solar Orbiter, EUCLID og
METOP-SG programmerne har derfor haft
indflydelse på omsætning for regnskabsåret
2012/13 og vil også få det for regnskabsåret
2013/14.

En forsinkelse af færdiggørelsen af udviklingen af
SSBV-Rovsings nye nøgleprodukt — solpanel
simulatoren — har forsinket lanceringen af dette
produkt på verdensmarkedet. Tekniske problemer
med en i et af modulerne anvendt power
transistorer har krævet nydesign af modulet.
Nydesign er gennemført og testet. Solpanel
simulatoren forventes nu færdig omkring
årsskiftet 2013/14. Da indtrængningstiden på det
ikke europæiske rumfartsmarked forholdsvis lang,
forventes ingen væsentlig omsætning fra dette
produkt fra det ikke-europæiske rumfartsmarked i

regnskabsåret 2013/14 men først i regnskabsåret
2014/15.

  

astk. solpanel simulator

SSBV-Rovsings salgspipeline er imidlertid
omfattende, men på baggrund af ovennævnte
forhold forventes det, at den store vækst i
omsætning og indtjening først vil finde sted i
regnskabsåret 2014/15.

KAPITALGRUNDLAG

SSBV-Rovsing gennemførte i februar 2013 en
fortegningsemission med et bruttoprovenu på
DKK 26,1 mio. og et nettoprovenu på DKK 22,3
mio. (Se afsnittet Årets hovedbegivenheder).
SSBV-Rovsing har dermed reetableret et
tilstrækkeligt kapitalgrundlag. Foruden
kapitalgrundlaget fra emissionen, er der
kreditaftaler med selskabets bankforbindelse der
sikrer tilstrækkelig likviditet til gennemførelse af
det kommende års aktiviteter.

INDFLYDELSE FRA FINANSKRISEN
Finanskrisen har haft en vis indflydelse på de
europæiske landes individuelle bidrag til ESA
samarbejdet. Dette smitter af på antallet af nye
programmer, der søsættes af ESA og ikke mindst
tidspunktet for igangsættelse. ESA afholdt dog
ministerkonference i november 2012, hvorunder
ESAs 20 medlemslande plus Canada bevilgede €
10 milliarder til de kommende års
rumprogrammer. Dette sikrer, at planlagt nye
rumprogrammer kan igangsættes.

ÆNDRET STRATEGI

I forbindelse med købet af en produktlinie fra
Satellite Holdings BV, har SSBV-Rovsing ændret
sin forretningsstrategi.

Med baggrund i at SSBV-Rovsing over de sidste år
har investeret et stort tocifret millionbeløb inden
for udvikling af et standard produktprogram til
test af satellitters strømforsyningssystemer og
med baggrund i, at den købte produktline
kompletterer SSBV-Rovsing's egen produktline,
således at SSBV-Rovsing herefter er i stand til at
levere næsten alle produkter, som anvendes til

 

1310304EogSN41500

test af satellitter, ønsker Selskabet primært at
fokusere på salg af produkter samt systemer
opbygget af produkter til det globale
rumfartsmarked og ikke kun til ESA markedet.
Hermed mangedobles størrelsen af SSBV-
Rovsing's potentielle marked.

Selskabets aktiviteter vedrørende
konsulentydelser til automobilindustrien er
skrinlagt grundet problemer med at tiltrække
kvalificerede ingeniører til området. Dog har
Selskabet efter regnskabsårets afslutning indgået
en aftale med en af de førende tyske bilfabrikanter
om betalt afprøvning i forbindelse med testkørsler
af et navigations- og lokaliseringssoftware
produkt udviklet af Rovsing siden 2009.

Selskabet har i regnskabsåret fortsat samarbejdet
med Forsvarets Materieltjeneste (FMT)
vedrørende udvikling af et produkt til højpålidelig
navigation og positionsbestemmelse.

gr seen tt narrer reksgsr td bidennnend nerne mg,

 

Beskyttelsesmoduler for 10A satellit strømforsyninger

Samarbejdet med Satellite Holdings BV forventes
at åbne nye forretningsmuligheder inden for
forsvarsindustrien, hvorfor fokus på dette område
opretholdes.

Sammenfattende kan den overordnede strategi

kort beskrives som følger:

ma. At udbygge den igangværende udvikling
inden for leverancer til den europæiske
rumfartsindustri. Der fokuseres på salg af
standardprodukter samt løsninger opbygget
af standardprodukter. Med køb af
produktrettigheder fra SSBV vil SSBV-
Rovsing udnytte muligheden for at være en
"one-stop-shop” i forbindelse med test af
satellitter.

Aa. Attilbyde sine produkter til test af satellitter
til den globale rumfartsindustri.

71 At fortsætte sine øvrige aktiviteter inden for
europæisk rumfartsindustri.

A1 At fortsætte aktiviteterne omkring udvikling
af pålidelige og nøjagtige
navigationsprodukter.

MARKEDSBESKRIVELSE OG
MARKEDSUDVIKLING

Rovsing har i regnskabsåret investeret væsentlige
ressourcer i analyse og kortlægning af det globale
rumfartsmarked for Selskabets produkter, Dette
er sket ved indkøb af markedsrapporter,
anvendelse af konsulenter samt intern research.
SSBV-Rovsing's marked udgøres af såkaldte EGSE
(Electrical Ground Support Equipment) løsninger
til satellitfabrikanter. Sektorerne udgøres af civile
(ESA, NASA, etc.), militære og kommercielle
satellitfabrikanter, | SSBV-Rovsing's analyser har
vi set bort fra mini- og Micro-satellitter, som under
test ikke har behov for produkter af SSBV-
Rovsing's kompleksitet.

Der bygges ca. 200 satellitter om året, som tiltest
har behov for produkter og systemer, som dem
SSBV-Rovsing leverer. Selskabet har beregnet det
totale årlige EGSE marked til ca. € 250 Mio.

Det europæiske institutionelle rumfartsmarked
Selskabets marked har indtil SSBV transaktionen
bestået af det europæiske institutionelle
rumfartsmarked. Dette marked omfatter
rumfartsprojekter udbudt af ESA. ESA
(www.esa.int) er den fælleseuropæiske
udviklingsorganisation for diverse
rumfartsprogrammer. ESAs 20 medlemslande
(herunder Danmark) finansierer tilsammen ESAs
aktiviteter — ofte nogenlunde fordelt i forhold til de
enkelte landes nationalprodukter. En del af ESAs
programmer er dog frivillige programmer, hvortil
de enkelte lande tilmelder sig og forpligter sig til at
deltage finansielt.

ESASs samlede budget var for 2012 på EUR 4.020
millioner (www.esa.int), som primært går til
udvikling af nye rumfartsprogrammer. En mindre
del går til generaladministration samt til drift af
ESASs tekniske centre såsom ESTEC (European
Space Research and Technology Centre), ESOC
(European Space Operations Centre), EAC
(European Astronauts Centre), ESRIN (ESAs
Centre for Earth Observation) samt CSG (Guyane
Space Centre).

Herudover medfinansierer EU 50 % af Galileo
projektet og GMES programmet,

Danmark har været medlem af ESAÅ siden 1975, og
der er optaget et beløb på finansloven til
deltagelse i ESA samarbejdet.

ESAs grundlag er beskrevet i ESA-konventionen,
som er tiltrådt af de enkelte medlemslande.

DER SER TNT SERKNRESNEN NE

mye EN

BE REESE NENANEREERE

SNERRE

ESSEN EEEn

LEE ELE:

10

Konventionen indeholder et regelsæt og mål for
geografisk retur af kontrakter beregnet på
baggrund af det enkelte lands finansielle
deltagelse i et program.

ESAs programmer kan opdeles som følger:

ma. Videnskabelige programmer (satellitter)

Aa. Jordobservations programmer (satellitter)

mn. Telekommunikationsprogrammer
(satellitter)

ma Navigationsprogrammer (satellitter)

nm Løfteraketter

aa. Bemandet rumfart (rumstationen,
rumfærgen, Mars projekter)

ma. Teknologiprogrammer (forsknings- og
teknologiudviklingsprogrammer)

Der findes to typer af ESA programmer:

Mandatory programs (obligatoriske programmer),
hvor alle ESAs medlemsstater skal deltage
finansielt, Dette er primært de videnskabelige
programmer. Danmark har på et
ministerrådsmøde i november 2012 bekræftet sin
fortsatte deltagelse i ESA og dermed sin fortsatte
deltagelse i disse mandatory programs.

Optional programs (frivillige programmer), hvor
de enkelte medlemslande selv bestemmer, om de
vil deltage finansielt. Danmark har på ovennævnte
ministerrådsmøde forpligtet sig til for perioden
2013-2015 at bidrage med i alt DKK 257 mio. til
ESASs frivillige programmer.

For hvert program definerer ESA mål for
geografisk retur af de industrielle kontrakter.
Ideelt set er målet, at hvert land får industrielle
kontrakter svarende til landets finansielle bidrag til
programmet, dog minimum en garanteret
returkoefficient på 0,84. For at kompensere for
over eller underretur kan ESA for et kommende
program definere en retur, som kompenserer for
tidligere over eller underretur. På langt sigt er det
målet, at et land får en returkoefficient på 1, jf.
bilag V til ESA konventionen. For Optional
programs søges retur fordelt på samme måde
blandt de lande, som deltager finansielt i
programmet.

Danmark betaler i året 2013 i alt ca. DKK 188 mio.
til ESA. Heraf går ca. 5,5 % til administration.

Holland har været medlem af ESA siden 1979 og
betaler årligt (2012) ca. EUR 60 mio. til ESA.

Returreglen har væsentlig betydning for SSBV-
Rovsings muligheder for at få tildelt kontrakter,
eftersom Danmark har opbygget et underskud i
relation til tildeling af videnskabelige ESA-ordrer.
Manglende retur søges kompenseret på
efterfølgende programmer. Da der samtidig er få
konkurrenter i Danmark inden for leverancer til
ESA-projekter, giver returreglen SSBV-Rovsing en
konkurrencemæssig fordel vedrørende leverancer
til videnskabelige programmer, hvor bl.a. DSTE
produktlinjen ofte anvendes.

Udvælgelse af leverandører til de enkelte ESA-
projekter sker normalt efter åbne
udbudsforretninger (åben konkurrence), som
reguleres af stringente udbuds- og
evalveringsregler (ESA Best Practices). | enkelte
tilfælde, hvor et land har problemer med at opnå
den ønskede deltagelse, kan landets bud
favoriseres i udvælgelsesprocessen.

Den industrielle organisation for et

udviklingsprogram som f. eks. en satellit følger

typisk nedenstående hierarki:

a.… Kunde: ESA

7. Prime Contractor: Astrium, Thales Alenia
Space eller OHB

Aa Level-2 Contractors (Platform integrator,
payload integrator, spacecraft integrator):
Selskaber i Astrium, Thales Alenia Space
og/eller OHB koncernerne

i Level-3 Contractors: Typisk ca. 100
komponent- og delsystemleverandører

SSBV-Rovsings leverancer ligger typisk på niveau
3.

Inden for de obligatoriske programmer
(videnskabelige) nærmer indkøbene til Solar
Orbiter programmerne sig afslutningen. Den
næste i rækken af videnskabelige satellitter er
EUCLID. Indkøb af testsystemer forventes at
starte midt 2014.

.
|
”
LD

GEvresrr
H
+. %

i
.
1
:
:
dl

Beskyttelsesmodul for 130A satellit strømforsyning.

I forbindelse med sin langtidsplan for
videnskabelige rumprogrammer, Cosmic Vision,

 

har ESA udvalgt to store missioner (”L-class”), og
aktiviteter relateret hertil vil programstart i
2014/15 med henblik på opsendelse i begyndelsen
af 2020'erne. Den første af disse er JUICE, der skal
studere månerne omkring Jupiter.

Cosmic Vision inkluderer herudover to medium
missioner (”M-class”) til opsendelse ved
afslutningen af indeværende årti og en lille (”S-
class”) mission til opsendelse i 2017.

Hver mission indeholder en række videnskabelige
instrumenter, som skal udvikles og testes. SSBV-
Rovsing forventer at byde på opgaver i forbindelse
hermed. Da Cosmic Vision er et mandatory
program, som Danmark således automatisk
bidrager til som medlem af ESA, og da Danmark
normalt er underrepræsenteret i forbindelse med
leverancer til disse programmer, forventer SSBV-
Rovsing at stå stærkt i forbindelse med
kontraheringsprocessen, således at der er gode
muligheder for at få tildelt en betydelig andel af
kontrakterne relateret til levering af testsystemer
for instrumenter og satellitter.

 

Satellite Launch Power Platform

For de frivillige programmer hvor Danmark
deltager finder de første licitationer sted for
programmerne Sentinel-4 (jordobservation),
ExoMars (Mars projekt) og senere METOP-SG
(meteorologisk satellit).

Det kommercielle europæiske marked
SSBV-Rovsing har forud for SSBV transaktionen
ikke opereret inden for det kommercielle
europæiske marked. SSBV har i dette marked
været en foretrukken leverandør til bl.a. Astrium.
Det forventes, at SSBV-Rovsing efter overtagelsen
af DSTE produktprogrammet kan opnå samme
status. Herudover ser SSBV-Rovsing på kortere
sigt gode muligheder for salg af et større antal
solpanel simulatorer med tilhørende udstyr til en
førende europæisk fabrikant af kommercielle
telekommunikationssatellitter.

Det kommercielle europæiske marked opererer
generelt set på sædvanlige forretningsmæssige

1310304EogSN41501

vilkår, dvs. hvor licitationer eller direkte
kontraktindgåelser finder sted uden væsentlig
skelen til leverandørens nationalitet,

Endelig ser SSBV-Rovsing gode muligheder for
salg af produkter til nationale rumprogrammer.

Resten af verden

SSBV-Rovsing har iregnskabsåret investeret
væsentlige ressourcer i analyse og kortlægning af
det globale rumfartsmarked for SSBV-Rovsings
produkter. Dette er sket ved indkøb af
markedsrapporter, anvendelse af konsulenter
samt intern research.

SSBV-Rovsing er lang fremme i salgsprocessen
med to store amerikanske satellitfabrikanter og
planlægger i regnskabsåret 2013/14 at intensivere
markedsføringen globalt set.

LEDELSE OG ORGANISATION

Der er ikke sket ændringer i SSBV-Rovsings A/S
øvrige ledelse i løbet af regnskabsåret. Denne
består stadig af Jason Blenkinsop, Salgsdirektør;
Asger Filsø, Økonomidirektør og Søren Anker
Rasmussen, Adm. direktør.

REDEGØRELSE FOR
VIRKSOMHEDSLEDELSE / CORPORATE
GOVERNANCE

Selskabets bestyrelse vurderer løbende
udviklingen i Selskabets corporate governance og
anvende anbefalingerne fra komiteen for god
selskabsledelse (www.corporategovernance.dk)
og følger dermed kravene fra Nasdaq OMX den
nordiske børs, København.

Selskabet henviser til den på SSBV-Rovsing's
hjemmeside offentliggjorte corporate governance
redegørelse under ”Investor Relations” og
”Corporate Governance”.
http://webserver.rovsing.dk/index.php?paqe=corp

orate-governance-2

REDEGØRELSE OM INTERN KONTROL OG
RISIKOSTYRING

SSBV-Rovsing interne kontrolsystemer og
procedurer i forhold til regnskabsaflæggelse skal
medvirke til at sikre, at regnskabsaflæggelsen
giver et retvisende billede af selskabets finansielle
og økonomiske stilling uden væsentlig
fejlinformation.

Bestyrelsen i SSBV-Rovsing er ansvarlig for
fastlæggelse og godkendelse af et velfungerende
internt kontrol- og opfølgningssystem til
håndtering af selskabets risikostyring, herunder af

BARS GAVERNEDERSNERSRERHAK GS

DE See SS SEE TENNESSEE SENE ESTATE REE DE TESS TEN eds ka Es

SENSE EN

Pum

tøes nmn

11

 

12

esse e

Bsem=

relevante vejledninger, politikker og væsentlige
regnskabsmæssige principper.

Direktionen er ansvarlig for at sikre risikostyring
og opretholde et effektivt kontrolsystem under
hensyntagen til lovgivning samt øvrige interne
retningslinjer og procedurer. Risikohåndteringen
fokuserer på risikoidentifikation, sandsynligheds-
og konsekvensvurdering samt tiltag til
risikominimering.

Målet med kontrolaktiviteter er at hindre, opdage
og korrigere eventuelle fejl og
uregelmæssigheder. Aktiviteterne er integreret i
SSBV-Rovsing's regnskabs- og
rapporteringsprocedurer. Disse aktiviteter
omfatter bl. a. procedurer for attestation,
autorisation, godkendelse, afstemning, analyse af
resultater, kontroller vedrørende it-applikationer
og generelle it-kontroller.

Udførlige månedlige regnskabsdata udarbejdes.
Disse data analyseres og overvåges på afdelings-
og virksomhedsniveau.

SSBV-Rovsing's indbyggede it-kontroller og
generelle kontroller er med til at sikre, at
regnskabsaflæggelsen giver et retvisende billede.
Rapporteringsinstrukser — herunder estimat- og
månedsafslutningsprocedurer — bliver løbende
opdateret og implementeret. Disse er sammen

2
ÅR meg sum tser er ter

» DID "MOL"
SEE

pe une nmne:

Sentinel 1 Power SCOE System

med andre politikker, der er relevante for intern
kontrol vedrørende regnskabsaflæggelsen,
tilgængelige for relevante personer,

Kontrolsvagheder, der bliver identificeret af
interne controllere eller eksterne revisorer, bliver
fremlagt for bestyrelsen, som overvåger, at
ledelsen rettidigt implementerer de nødvendige
tiltag for at afhjælpe svaghederne.

REDEGØRELSE OM SAMFUNDSANSVAR
SSBV-Rovsing har ikke udarbejdet politikker for
samfundsansvar.

MILJØ OG VIDENRESSOURCER
SSBV-Rovsing har som videnvirksomhed ingen
væsentlig påvirkning på det eksterne miljø.
Vedrørende vidensressourcer henvises til afsnit
om risikofaktorer.

BEGIVENHEDER EFTER
REGNSKABSÅRETS AFSLUTNING
Der er efter balancedagen ikke indtrådt
begivenheder, som påvirker selskabets
økonomiske stilling væsentligt.

GENERALFORSAMLINGEN

SSBV-Rovsing's generalforsamling afholdes den
25. oktober 2013, klokken 15.00, på selskabets
adresse Dyregårdsvej 2, 2740 Skovlunde.

      
   
   

' ”
i an å

renen hornet kan me mye ker

 

AKTIONÆRFORHOLD

SSBV-Rovsing's aktier er noteret på Nasdaq OMX
den nordiske børs i København og handles under
forkortelsen ROV og ISIN-fondskoden DK
0060049542. Den samlede nominelle aktiekapital
udgør DKK 13.124.107,35 fordelt på 262.482.147
stk. aktier å DKK 0,05. Ingen aktier har særlige
rettigheder.

AKTIEKURS

1 2012/13 var højeste og laveste kurs for Rovsing-
aktien henholdsvis 0,71 og 0,24 Regnskabsåret
sluttede med en notering af aktien i kurs 0,28. Ved
udgangen af regnskabsåret var SSBV-Rovsing A/S
børsværdi DKK 73,5 mio.

LIKVIDITET

1 2012/13 var den gennemsnitlige handel pr. dag
171.580 aktier fordelt over gennemsnitligt 11
handler pr. dag.

EJERFORHOLD

SSBV-Rovsinq A/S har 3.400 navnenoterede
aktionærer, Af den samlede aktiekapital i SSBV-
Rovsing er 98% noteret på navn.

Nedenstående tabel viser ejerforholdet i SSBV-
Rovsing.

Optjente warrants kan udnyttes i en periode på
fire år efter optjeningstidspunktet.

Ved udgangen af regnskabsåret 2012/13 var der i
alt 238.071 udestående warrants svarende til 1,8 %
af Selskabets aktiekapital.

UDBYTTEPOLITIK

Selskabet har historisk løbende udbetalt udbytte
og foretaget udlodninger, men bestyrelsen har på
nuværende tidspunkt ingen overvejelser om at
udbetale udbytte eller foretage udlodninger inden
for en overskuelig fremtid.

ØKONOMISK RAPPORTERING TIL
AKTIONÆRERNE

Selskabet offentliggør en årsrapport samt
delårsrapporter eller periodemeddelelser hvert
kvartal. Disse oplysninger offentliggøres via
NASDAQ OMX Den Nordiske Børs i København.

FINANSKALENDER

Fredag d. 27 september 2013, offentliggørelse af
årsrapport for 2012/13.

Fredag d. 25. oktober 2013, ordinær
generalforsamling for regnskabsåret 2012/13.

Fredag d. 8. november 2012, offentliggørelse af
periodemeddelelse for 1, kvartal 2013/14.
Fredag d. 21. februar 2014, offentliggørelse af

 

Aktionærer Antal aktier %
Satelite Holdings BV, Holland — 66.428.571 25,31 regnskabsmeddelelse for 1, halvår 2013/14.
Christian Rovsing A/S 38.502.256 14,67

Søren Å. Rasmussen ApS
og Søren Anker Rasmussen
personligt

CATPEN A/S

Andre aktionærer

38.491,.118 14,66

26.500.000 10,10
92.560.202 35,26

 

Total 262.482.147 100,0

 

MEDARBEJDERAKTIER
Der er i 2012/13 ikke uddelt medarbejderaktier,

WARRANTORDNINGER

I janvar 2009 besluttede generalforsamlingen at
give bestyrelsen bemyndigelse til at udstede
warrants til ikke-ledende medarbejdere, og
bemyndigelsen udvidedes, således at bestyrelsen i
alt kan udstede op til nominelt DKK 2.000.000

warrants i selskabet.

Under denne bemyndigelse er der i 2008/09
udstedt 418.277 warrants, hvoraf 180.206 er
udnyttet, mens 238.071 warrants var udestående
ved regnskabsårets udløb. Udnyttelseskursen på
disse warrants er DKK 1,00.

1310304EogSN41502

Fredag d. 2. maj 2014, offentliggørelse af
periodemeddelelse for 3. kvartal 2013/14.

Fredag d. 26. september 2014, offentliggørelse af
årsrapport for 2013/14.

Fredag d. 31. oktober 2014, ordinær
generalforsamling for regnskabsåret 2013/14.

Fredag d. 14. november 2014, offentliggørelse af
periodemeddelelse for 1. kvartal 2014/15.

AKTIEBOGSFØRER
Aktiebog Danmark A/S
Kongevejen 118

2840 Holte

INVESTOR RELATIONS KONTAKT
Administrerende direktør Søren Anker Rasmussen
Mobil: +45 40 30 54 50

E-mail: sarfdrovsing.dk

FEYEROK ESKE xESBER

mn PYNERETDADER ENN DER SYNESUNENESENTNURRANEN ER

OOELEESELEE.

EL:

mane

Resen en

FF
w.

14

RISIKOFAKTORER

Nedennævnte risikofaktorer er ikke anført i
prioriteret rækkefølge efter betydning eller
sandsynlighed. Det er ikke muligt at kvantificere
betydningen af de enkelte risikofaktorer for SSBV-
Rovsing, idet hver af de nævnte risikofaktorer kan
indtræde enkeltvis eller samtidigt i større eller
mindre omfang og få væsentlig negativ
indvirkning på SSBV-Rovsings virksomhed,
driftsresultat og finansielle stilling.

RISICI FORBUNDET MED SELSKABET

Selskabets resultatforventninger er behæftet
med betydelig usikkerhed

Selskabets forventninger til fremtiden er baseret
på opfyldelsen af en række forudsætninger.
Såfremt disse forudsætninger ikke opfyldes, helt
eller delvist, vil Selskabets fremtidige resultater
kunne afvige væsentligt fra de forventede, hvilket
kan få væsentlig negativ indflydelse på Selskabets
drift, resultat og finansielle stilling.

SSBV integrationen kan slå fejl

Etablering af et tæt samarbejde med SSBV
indebærer en række udfordringer for begge
virksomheder. Der er en risiko for, at disse
udfordringer vil vise sig at være mere tids- eller
omkostningskrævende, og at SSBV-Rovsing som
følge heraf vil pådrage sig forøgede omkostninger
eller oppebære færre indtægter, end de to
virksomheder har haft hver især.

Der er også en risiko for, at Selskabet ikke formår
at udnytte de erhvervede rettigheder på en sådan
måde, at det genererer en omsætning eller at det
vil være muligt at foretage mersalg til SSBVs
nuværende kunder. Der kan ikke gives sikkerhed
for, at SSBVS salgskanaler vil kunne udnyttes af
SSBV-Rovsing med samme resultat som SSBV har
haft, eller at et eventuelt mersalg vil have lange
udsigter, hvilket vil påvirke SSBV-Rovsings
forventede indtjening på kort og/eller langt sigt.

Selskabet er afhængig af få kunder
SSBV-Rovsing er afhængig af et fåtal store kunder
med hvem, der har været et langt samarbejde.
Totalansvaret for et rumfartsprogram kontraheres
typisk af ESA (slutkunden) til de største
europæiske rumfartsselskaber, Astrium, Thales
Alenia Space eller OHB (”Prime Contractors”).

Selv om ESA i forbindelse med kontraheringen til
en ”Prime Contractor” samtidig stiller krav om
åben konkurrence ved udvælgelse af
underleverandører, er det af væsentlig betydning
for Selskabets fremtidige udvikling inden for
rumfartsindustrien, at Selskabet opretholder sit
gode forhold til de nævnte ”Prime Contractors”.

Der kan ikke gives sikkerhed for, at dette vil ske,
hvilket vil kunne indebære tab af fremtidige ordrer
og kan få væsentlig betydning for den fremtidige
indtjening og for Selskabets resultater.

Selskabet er i en overgangsfase afhængig af
SSBV som leverandør

SSBV-Rovsing har aftalt med SSBV, at SSBV i en
overgangsperiode vil bistå SSBV-Rovsing med
produktion og vedligeholdelse af de produkter,
SSBV-Rovsing har købt rettighederne til fra SSBV.
Herudover har SSBV-Rovsing aftalt med SSBV, at
SSBV giver SSBV-Rovsing adgang til sine salgs- og
distributionskanaler. Derved bliver SSBV-Rovsing i
en overgangsperiode afhængig af SSBV som
underleverandør, og eventuelle problemer i denne
relation (herunder i relation til kvaliteten og
leveringsdygtigheden hos SSBV) vil smitte af på
SSBV-Rovsings muligheder for at afsætte,
vedligeholde eller videreudvikle sine produkter og
opfylde indgåede kontrakter og dermed på SSBV-
Rovsings resultater.

SSBV produkterne eller oplysninger om SSBV's
forretning kan være mangelfulde

Der er en risiko for, at de tilkøbte produkter viser
sig at indeholde skjulte fejl og mangler og/eller at
de ikke er færdigudviklede, og at dette kan
indebære forøgede omkostninger til udvikling
og/eller at SSBV-Rovsing vil blive udsat for krav fra
kunder i anledning af mangler.

Oplysningerne om SSBVs omsætning og resultater
vedrørende de produkter, der er overdraget til
SSBV-Rovsing, stammer fra SSBVs egen
omkostningsallokering attesteret af SSBV's
revisor. SSBV-Rovsing har ikke mulighed for at
efterkontrollere disse historiske oplysninger. Der
er en risiko for, at omkostningsallokeringen ikke er
korrekt, og at der reelt har været afholdt større
omkostninger (f.eks. generalomkostninger) til
produktlinjerne. Dette kan få betydning for
rentabiliteten af de overdragne rettigheder og
tillige for SSBV-Rovsings fremtidige indtjening.

Teknologiudviklingen kan forringe selskabets
konkurrenceevne

Selv om Selskabet ikke er afhængigt af enkelte
teknologier eller processer, kan det ikke
udelukkes, at der i fremtiden kan ske teknologiske
udviklinger, som kan forringe Selskabets
konkurrenceevne, herunder hvis Selskabet ikke
opretholder et vist investeringsniveau i
vedligeholdelse og udvikling af dets nuværende
immaterielle rettigheder.

 

Licitationer kan blive tabt

Selskabets større kunder gennemfører et
begrænset antal licitationer om året. Udfaldet af
disse licitationer får en ikke ubetydelig indflydelse
på Selskabets omsætning, indtjening og
fremtidige konkurrenceevne. Udfaldet af sådanne
licitationer er afhængigt af en række faktorer, som
Selskabet ikke er herre over, herunder kvaliteten
og prisen hos de øvrige deltagere. Da der er få
licitationer, er der en risiko for at tabe dem alle,
hvilket vil få væsentlig indflydelse på Selskabets
fremtidige resultater.

Selskabet er ikke ISO certificeret og risikerer på
denne baggrund at blive fravalgt som leverandør
til visse kunder i den kommercielle
rumfartsindustri, hvilket kan få negativ indflydelse
på Selskabets fremtidige udviklingsmuligheder.

Der kan ske krænkelser af immaterielle
rettigheder

Rovsings produkter er udviklet fra grunden, og
SSBV-Rovsing har fået oplyst fra SSBV, at det
samme gør sig gældende for SSBVs produkter.
Der er på trods heraf en risiko for, at produkterne
vil krænke tredjemands rettigheder, herunder
patentrettigheder. Sådanne krænkelser kan
indebære betydelige krav fra rettighedshaverne
og/eller medføre, at rettighedshavere nedlægger
forbud mod levering af de pågældende produkter,
som indeholder krænkende materiale, hvilket vil
kunne få væsentlig betydning for SSBV-Rovsings
resultater.

Fastpriskontrakter kan indebære tab

Rovsing led i 2007-2010 betydelige tab på
leverancer til Galileo programmet. Tabene
skyldtes, at Rovsing havde indgået
udviklingskontrakter til faste priser. Rovsing havde
i ganske betydeligt omfang undervurderet de
ressourcer, som var påkrævet til at færdiggøre
udviklingen af de pågældende systemer.

Uanset at SSBV-Rovsing i høj grad er gået over til
at basere sine leverancer på standardprodukter er
SSBV-Rovsing stadig en udviklingsvirksomhed,
som i forbindelse med visse tilbudsgivninger skal
skønne over de ressourcer, som vil være
nødvendige til at opfylde de enkelte kontrakter.
Der er en risiko for, at SSBV-Rovsing
undervurderer (udviklings)omkostningerne i
forbindelse med eksisterende eller fremtidige
projekter, og at SSBV-Rovsing som følge heraf
ikke vil få de budgetterede dækningsgrader
og/eller vil lide tab i forbindelse med projekter.

1310304EogSN41503

 

Forsikringsdækning kan være utilstrækkelig
Der kan ikke gives sikkerhed for, at den valgte
forsikringsdækning helt vil kunne kompensere for
et tab, der måtte opstå pga. en skade,

herunder specielt en produktansvarsskade.
Selskabet bestræber sig for gennem sine salgs- og
leveringsbetingelser samt sin erhvervs- og
produktansvarsforsikring at mindske Selskabets
eksponering, men det er ikke muligt at give
sikkerhed for, at alle situationer er aftalt på en
sådan måde, at en fejl ikke vil kunne få en negativ
indflydelse på Selskabets indtjening. En eventuel
produktansvarsskade kan risikere at løbe opi
enorme summer,

Herudover vil en skade, som Selskabet måtte have
ansvar eller medansvar for, kunne risikere at
ødelægge Selskabets muligheder for at tegne
fremtidige kontrakter, da Selskabets
forretningsgrundlag blandt andet er at sikre
kunderne mod sådanne skader.

Indtrængningstid samt markedsbehov på nye
markeder kan være vurderet forkert
Indtrængning på nye markeder medfører en række
usikkerhedsfaktorer — ikke mindst hvad gælder
indtrængningstiden. Selskabet har
betydningsfulde referencer fra rumfartsindustrien,
men Selskabet besidder endnu ikke en detaljeret
applikationsmæssig markedsviden på alle
markeder. Der hersker usikkerhed om såvel
indtrængningstiden som det faktum, at ydelser,
som Selskabet leverer, ofte er i konkurrence med
interne ressourcer i et selskab, Disse forhold kan få
væsentlig indflydelse på Selskabets fremtidige
omsætning og indtjening.

Handelsrestriktioner kan påvirke den fremtidige
forretning

En leverance til ét marked, f.eks. det kinesiske, vil
kunne influere på mulighederne for at levere til
andre markeder, f.eks. USA.

Opbygning af applikationsviden kan påvirkes af
manglende rekruttering

Det er Selskabets strategi indledningsvis at
opbygge markedskendskab, tekniske
kompetencer og markedsføringsmæssige
kompetencer inden for det globale
rumfartsmarked. Primært ved rekruttering på
såvel bestyrelses-, ledelses-, ingeniør- og
salgsniveau. Ved at gå ind inye markedsområder
vil ansættelsesomfanget øges med deraf følgende
risiko for, at der kan opstå problemer med
kapacitetstilpasningen. Efter overgangsfasen i
samarbejdet med SSBV vil Selskabet herudover
kunne risikere at have behov for at skulle tiltrække
betydelige mandskabsmæssige ressourcer med

BESES TERESE ENES RKESERN

HEER SR ESTER ENTEN ERSER SEN ME

munke me

Fe swu

em e

wæm

Fyens emEEu

ig

 

16

dybt specialiserede kompetencer til at
vedligeholde og videreudvikle de produkter, som
SSBV-Rovsing har købt rettighederne til fra SSBV.

Der er en risiko for, at det ikke vil lykkes at
balancere kapaciteten til at sikre sammenhæng
mellem de indgåede kontrakter, samt at den
nødvendige kapacitet både kvalitativt og
kvantitativt er til stede, hvilket kan få betydning
for Selskabets fremtidige omsætning og
resultater.

Selskabet er afhængig af nøglepersoner

Som en videnbaseret virksomhed forudsætter
Selskabets fremtidige udvikling bidrag fra
nuværende og fremtidige medarbejdere.
Medarbejderne er Selskabets største aktiv.
Selskabets evne til at tiltrække, fastholde og
udvikle dygtige medarbejdere må derfor betragtes
som afgørende for Selskabets fremtidige
aktiviteter, resultater og økonomiske forhold.

Selskabets hidtidige udvikling har i høj grad på det
ledelses-, udviklings- og markedsføringsmæssige
plan været båret af enkeltpersoner. Tab af en eller
flere af disse medarbejdere kan få en væsentlig
negativ indflydelse på Selskabets virksomhed. Der
kan imidlertid ikke gives sikkerhed for, at dette
ikke vil ske.

  

DM 2

Er

år

/ .

LE
Ey

Fom= w

FE

I:
x

Beskyttelsesmodule for 10A satellit strømforsygning

Utilfredsstillende dækningsgrader på produkter
og services kan påvirke resultatet

Selskabets indtjening er stærkt afhængig af
Selskabets evne til at sikre en tilfredsstillende
dækningsgrad på Selskabets kontrakter.
Dækningsgraden er afhængig af Selskabets evne
til at opretholde stor faglig ekspertise inden for
sine produktområder såvel som Selskabets
muligheder for at genanvende produktudviklinger.
Mangel på samme vil have en negativ konsekvens
på Selskabets indtjening. Endelig vil en hårdere
konkurrence have samme indflydelse.

Aktiverede udviklingsomkostninger,
produktrettigheder og/eller skatteaktivet kan
blive afskrevet

SSBV-Rovsing har i årsrapporten for 2012/13
aktiveret udviklingsomkostninger og
produktrettigheder med DKK 38,5 mio. og et
skatteaktiv på DKK 5,5 mio. Der er en risiko for, at
de udviklede produkter ikke vil kunne afsættes i
forventet omfang og/eller at Selskabet ikke får
overskud i de kommende regnskabsår, og at de
aktiverede udviklingsomkostninger,
produktrettigheder og/eller skatteaktivet i
forbindelse med fremtidige regnskaber vil skulle
afskrives. Dette vil i givet fald påvirke SSBV-
Rovsings resultater og balancen.

Selskabet kan være udsat for valutakursricisi
Inden for rumfartsindustrien indgås selskabets
kontrakter primært i Euro. Da den danske krone er
tæt knyttet til Euro, må valutarisici i den
forbindelse betragtes som små. I forbindelse med
udvidelse af Selskabets aktiviteter kan der dog
opstå valutarisici, hvis kontrakter indgås i andre
valutaer, herunder USD.

RISICI RELATERET TIL BRANCHEN

Konkurrenter kan udkonkurrere selskabet
Selskabet konkurrerer på et marked, der er under
konstant forandring, med et større antal
udviklingshuse i Europa, herunder enkelte i
Danmark.

Itakt med, at Selskabets kunder går over til
forøget brug af standardprodukter, er der en risiko
for, at en eller flere konkurrenter udvikler
konkurrerende standardprodukter, som bliver
markedsledende. Dette og/eller den generelle
konkurrence fra andre udviklingshuse kan risikere
at medføre, at Selskabets omsætning reduceres
betydeligt, og kan i givet fald få væsentlig
betydning for Selskabets fremadrettede
resultater.

Rumfartsmarkedet kan påvirkes af ESA-
medlemsskabet

Selskabets markedssegment udgøres
hovedsagelig af det institutionelle europæiske
rumfartsmarked, som udelukkende eksisterer via
Danmarks medlemskab af ESA.

Melder Danmark sig ud af ESA samarbejdet eller
nedsætter sine bidrag væsentligt, bortfalder en
meget væsentlig del af SSBV-Rovsings marked, og
dette vil have en meget væsentlig indflydelse på
Selskabets aktiviteter, resultater og økonomiske
forhold. Ændres de geografiske returregler eller
administrationen heraf, f.eks. således at de fire

 

 

store lande (England, Frankrig, Italien, og
Tyskland) blandt ESAs 20 medlemslande kan
sætte sig på en større del af kontrakterne, gøres
markedsforholdene meget vanskeligere, Det
indebærer også en risiko for Selskabets fremtidige
udvikling inden for den europæiske
rumfartsindustri.

Danmark har på et ministerrådsmøde i november
2012 bekræftet sin fortsatte deltagelse i ESA og
sin fortsatte deltagelse i disse mandatory
programs, og Danmark har forpligtet sig til for
perioden 2013-2015 at bidrage med i alt DKK 257
mio. til ESAs frivillige programmer.

Der er således i øjeblikket ikke tegn på, at
Danmark trækker sig ud af ESA samarbejdet. Der
er heller ikke tegn på, at den geografiske
returregel fjernes, eller at ESA i fremtiden vil
anvende returreglen mere arbitrært, men der kan
ikke gives sikkerhed herfor,

1310304EogSN41504

 

Der er en risiko for, at finanskrisen eller en ændret
politisk prioritering kan sætte væsentlige spor på
landenes finansiering af ESA programmer, hvilket i
givet fald påvirker Selskabets indtægtsmuligheder
og kan påvirke resultatet i væsentlig negativ
retning.

ESA kontrakter indeholder et forløb, hvor de
enkelte selskaber, der har budt på det enkelte
projekt, først bliver vurderet, og derefter bliver de
enkelte projektdeltagere valgt. Der bliver afholdt
et kick-off møde, hvor den valgte projektdeltager
får en godkendelse til projektstart, mens selve
kontrakten først underskrives senere. Forløbet
indebærer en risiko for, at kontrakterne aldrig
underskrives, og kun den godkendte del
gennemføres. SSBV-Rovsing har aldrig oplevet, at
en kontrakt, der er givet kick-off på, ikke er blevet
gennemført, men der kan ikke gives sikkerhed for,
at dette ikke vil ske. I givet fald kan et sådant
forløb indebære væsentlige tab for Selskabet.

 

18

REGNSKABSBERETNING

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

Nettoomsætning

Selskabets nettoomsætning blev i 2012/13 DKK
17,7 mio. hvortil kommer andre driftsindtægter på
DKK 2,4 mio. ialt DKK 20,1 mio. | 2011/12 var
nettoomsætningen DKK 18,2 mio. svarende til et
fald på 2,2 %. Faldet skyldes bortfald af segmentet
Transportation kun delvist er kompenseret med
meromsætning på Space.

Bruttoresultat
Bruttoresultatet blev i 2012/13 på DKK 14,7 mio.
mod DKK 15,5 mio. i 2011/12.

Omkostninger

Selskabets omkostninger til salg, ledelse og
administration samt andre driftsudgifter udgjorde
i2012/13.DKK 13,7 mio. fra ordinær drift, mod DKK
14/8 Mio. i 2011/12, svarende til et fald på 7,4 %.
Selskabet arbejder kontinuerlig på
omkostningsbesparelser hvor dette er muligt.

Driftsresultat
Resultatet af primær drift (EBITDA) blev i 2012/13
på DKK 1,1 mio., mod DKK 0,8 mio. i 2011/12.

Finansielle poster

| 2012/13 var de finansielle poster negative med
DKK 0,6 mio., mens de i 2011/12 var negative med
DKK 0,9 mio. Renteudgifterne er reduceret på
grund af nedbringelse af bankforpligtelserne.

Skat

Årets skat er på DKK 0,7 mio. mod DKK o i sidste
regnskabsår. Skatten vedrører regulering af
udskudt skatteaktiv grundet nedsættelse af
selskabsskatten fra 25% til 22%. Skatteaktivet
udgør DKK 5,5 mio. Selskabet forventer at kunne
udnytte skatteaktivet indenfor de kommende 4 år.

Årets resultat og totalindkomst
Nettoresultatet for 2012/13 udgjorde DKK Minus
1,9 mio. mod DKK minus 1,1 mio. i 2011/12.

Segmenter

Inden for Space segmentet blev omsætningen
DKK 17,4 mio., mens driftsresultatet blev DKK 1,0
mio. Defense genererede en omsætning på DKK
0,3 mio. (driftstilskud) og et driftsresultat på DKK
43 tusinde. Segmentet Transportation indgår ikke
længere i omsætningsporteføljen fra og med
2012/13.

BALANCEN

Ved udgangen af 2012/13 udgjorde balancen DKK
53,9 mio., hvilket er en stigning på DKK 28,9 Mio. i
forhold til udgangen af 2011/12. Stigningen
skyldes primært tilkøb af produktrettigheder
indenfor segmentet Space.

Aktiver

Tilgodehavender fra salg er øget med DKK 5,0
mio. til DKK 5,8 mio.

Igangværende arbejder for fremmed regning er
øget med DKK 1,5 mio. til DKK 3,0 mio.

Investeringer i immaterielle anlægsaktiver,
produktudvikling for egen regning og
produktrettigheder i 2012/13 udgjorde DKK 27,0
mio. mod DKK 4,0 Mio. i 2011/12.

Passiver

Egenkapitalen udgjorde pr. 30. juni 2013 DKK 46,0
mio. mod minus DKK 11,6 mio. pr. 30. juni 2012.
Udviklingen skyldes konvertering af lån samt
aktieemission.

Forpligtelserne udgjorde pr. 30. juni 2013 DKK 7,8
mio., hvilket er et fald på DKK 28,6 mio. i forhold
til året før.Faldet skyldes konvertering af lån til
aktiekapital, samt reduktion i kreditorer og
bankforpligtelser efter aktieemission.

PENGESTRØMSOPGØRELSE
Pengestrømme fra driftsaktiviteter udgjorde DKK

minus 7,6 mio. i 2012/13 mod DKK 16 tusinde i
2011/12.

Pengestrømme til investeringsaktivitet udgjorde
DKK 4,6 mio i 2012/13 mod DKK 4,0 Mio i 2011/12.

Pengestrømmen fra finansieringsaktivitet var
positiv med DKK 10,6 mio., hvilket skyldes aktie
emission.

Likvide beholdninger udgjorde som følge heraf
DKK 23 tusinde pr pr. 30. juni 2013 mod DKK 1,6
mio pr. 30. juni 2012.

 

LEDELSENS PÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1, juli 2012 —30.
juni 2013 for SSBV- Rovsing A/S. Årsregnskabet er aflagt i overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards IFRS som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til årsrapporter for
børsnoterede selskaber. Ledelsesberetningen udarbejdes ligeledes efter danske oplysningskrav for
børsnoterede virksomheder.

Vi anser den valgte regnskabspraksis og de anvendte regnskabsmæssige skøn for hensigtsmæssige, således at
årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni 2013
samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. juli 2012 - 30. juni 2033.

Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen giver en retvisende redegørelse for udviklingen i
selskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultat og af selskabets finansielle stilling som helhed og
en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som selskabet står overfor,

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

Skovlunde, den 27. september 2013.

Direktion

Søren Anker Rasmussen (Administrerende direktør)

Bestyrelse —
| | ll Sims (Formand) ȁ
UL www '

Christian Hvidt Karl Kristian Hvidt Nielsen

w

Johannes Røvsing "PR Duijn
—)

5

Ørerrænke massen

1310304EogSN41505

FRR NANSEN ENARER

HERREDET ON NINA NARRER

ud namEn

een E

mmm Ru

YE HENEE

KH
ro

 

 

20

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRINGER

Til kapitalejerne i SSBV-Rovsing A/S

PÅTEGNING PÅ ÅRSREGNSKAB

Påtegning på årsregnskab
Vi har revideret årsregnskabet for SSBV-Rovsing A/S for regnskabsåret 1. juli 2012 — 30. juni 2013, der omfatter
totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt

regnskabspraksis. Årsregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt
af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Ledelsens ansvar for regnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et årsregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse
med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for
børsnoterede selskaber. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser

nødvendig for at udarbejde et årsregnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes
besvigelser eller fejl.

Revisors ansvar

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om årsregnskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført
revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk
revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå
høj grad af sikkerhed for, om årsregnskabet er uden væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i
årsregnskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurdering af risici for
væsentlig fejlinformation i årsregnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved
risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et
årsregnskab, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er
passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens
interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er

passende, og om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige, samt en vurdering af den samlede
præsentation af årsregnskabet.

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores
konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion
Det er vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver, passiver og
finansielle stilling pr. 30. juni 2013 samt af resultatet af selskabets aktiviteter og pengestrømme for

regnskabsåret 1. juli 2012 — 30. juni 2013 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards
som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Supplerende oplysning vedrørende forhold i årsregnskabet

Uden at modificere vores konklusion henleder vi opmærksomheden på note 12 og note 14 i regnskabet, samt
ledelsens beretnings afsnit om risikofaktorer, som beskriver den usikkerhed, der er forbundet med
værdiansættelsen af de indregnede immaterielle anlægsaktiver og det indregnede udskudte skatteaktiv.
Værdien af de indregnede immaterielle anlægsaktiver og det indregnede udskudte skatteaktiv er afhængig af,
at selskabet realiserer de forventede aktivitets- og resultatforbedringer, Faktiske resultater vil sandsynligvis
afvige fra de forventede, idet forudsatte begivenheder ofte ikke indtræder som forventet, hvorfor der er
betydelig usikkerhed knyttet til værdiansættelsen af de indregnede immaterielle anlægsaktiver og det
indregnede udskudte skatteaktiv.

UDTALELSE OM LEDELSESBERETNINGEN

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere
handlinger i tillæg til den udførte revision af årsregnskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at
oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med årsregnskabet.

København, den 27. september 2013
PricewaterhouseCoopers
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab

  

1310304Eog3N41506

ERE Vven

 

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

22 Note um. oe ED mm me em eg
TOTALINDKOMSTOPGØRELSE 2012/13 2011/12
1.000 kr.
3 Omsætning 17.648 18.232
4 Andre driftsindtægter 2.416 4.479
Andre driftsomkostninger 5.315 7.162
Bruttofortjeneste 14.749 15.549
5 Andre eksterne omkostninger 4.111 3.917
Personaleomkostninger 9.577 10.849
13.688 14.766
Driftsresultat før afskrivninger (EBITDA) 1,061 783
7 Afskrivninger 1.622 222
Resultat af primær drift før særlige poster (EBIT) -561 561
8 Særlige poster, netto - -8012
9 Finansielle poster -606 -886
Resultat før skat -1.167 -1.126
10 Skat af årets resultat -748 0
Årets resultat -1.915 -1.126
Anden totalindkomst o 0
Totalindkomst 71.915 -1.126
31 Resultat pr. aktie, aktuelt og udvandet -0,01 -0,03

 

BALANCE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note
BALANCE — AKTIVER 2012/13 2011/12
1.000 kr.
Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver
12 Udviklingsomkostninger 16.538 13.118
IP. Rettigheder DSTE Products 21.978 -
38.515 13.118
Materielle aktiver
13 Automobiler, driftsmateriel, inventar og software 31 62
31 62
Andre langfristede aktiver
14 Udskudt skat 5.484 6,232
5.484 6.232
Langfristede aktiver i alt 44.030 19.412
Kortfristede aktiver
Tilgodehavender fra salg 2.841 831
Tilgodehavender associeret selskab 2.969 -
15 Igangværende arbejder for fremmed regning 2.990 1.458
Igangværende servicekontrakter 396 868
Øvrige tilgodehavender 108 209
Periodeafgrænsningsposter 371 410
Andre værdipapirer 54 40
Likvide beholdninger 23 1.623
Kortfristede aktiver i alt 9.752 5.439
Aktiver i alt 53.782 24.851

1310304EogsSN41507

 

 

RESURSER NENES TENSO ERNST SENDER ERNE

FHV INR ENNS ARRENE SENE

OOELEEOTELERLERE LI

Ryu

seere under ran

FRSNENENm

lars E

EET"

24

aaesssveeesuneænvuvvueruvrunsose

essensen senee

ver

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note
BALANCE — PASSIVER 2012/13 2011/12
1.000 kr.
Egenkapital
16 Aktiekapital 13.124 17.867
Overført overskud 32.907 "29.457
Egenkapital i alt 46.031 711.590
Langfristede forpligtelser
Ansvarlig lånekapital - 15.627
Garantiforpligtelser m.v. - .
- 15.627
Kortfristede forpligtelser
Leverandørgæld 2.350 3.135
Forudbetalinger kunder - 790
17 Forudbetalinger tilskud 481 -
17 Bankgæld 2.944 13.863
Periodeafgrænsningsposter - -
18 Anden gæld 1.976 3.026
7.751 20.814
Forpligtelser i alt 7.751 36.441
Passiver i alt 53.782 24.851
19 Pantsætninger
20 Eventualforpligtelser
22 Aktiebaseret aflønning
23 Transaktioner mellem nærtstående parter

 

EGENKAPITALOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

Note
EGENKAPITAL UDVIKLING AKTIEKAPITAL OVERFØRT RESULTAT IALT
1.000 kr.
2011/12
Saldo 1. juli 17.867 "27.459, 79.592
Aktiebaseret vederlæggelse -872.  -872
Årets totalindkomst -1.126.. -1,126
Saldo pr. 30 juni 17.867 729.457. - 711.590
2012/13
Saldo 1. juli 17.867 "29.457 711.590
Aktiebaseret vederlæggelse -
Konvertering af ansvarligt lån 14.809 14.809
Nedskrivning aktiekapital -29.408 29.408
Aktie emission bruttoprovenue 6.535 19.541 26,076
5 Aktie emission omkostninger -3.699  -3.699
Konvertering af SSBV lån 3.321 19.029 22.350
Årets totalindkomst 71.915 71.915
Saldo pr. 30 juni 13.124 32.907 46.031

fi 310304xogsn41508

 

ESADETNSNDTANSYDSARSØSNESUBSANDTEE FEDT KS REMSER DSA

OSSE SBAS ENA SENEIEN NERE

somrene

sanne

N
nm.

26

svsusessen

……—…vsEv

osrenener

PENGESTRØMSOPGØRELSE

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note
PENGESTRØMSOPGØRELSE 2012/13 2011/12
een
Pengestrømme for driftsaktivitet
Resultat af primær drift (EBIT) -561 561
Afskrivninger, amortiseringer og nedskrivninger 1.622 222
Særlige poster o -801

21 Reguleringer i øvrigt -15 -861
Driftens likviditet virkning før ændring i arbejdskapital 1.046 -879
Tilgodehavender -5.899 1.775
Kortfristet gæld "2.145 6
Ændring i arbejdskapital 8.044 1.781
Driftens likviditetsvirkning før finansielle poster og skat -6.998 902
Finansielle poster -606 -886
Pengestrømme for driftsaktivitet i alt -7.604 16
Pengestrømme for investeringsaktivitet
Investering i im- og materielle anlægsaktiver -4.637 -4.003
Deposita o -
Pengestrømme for investeringsaktivitet i alt -4.637 -4.003
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Banklån mv. -10.919 5.481
Emission, netto provenue 22.377 -
Afdrag konvertibelt lån -817 -
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet i alt 10.641 5.481
Ændring i de likvide beholdninger -1.600 1.494
Likvide beholdninger primo 1.623 129
Likvide beholdninger ultimo 23 1.623

 

 

 

NOTER

NOTE 1, ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS
Årsrapporten for 2012/13, der omfatter
årsregnskab for Selskabet, er aflagt i
overensstemmelse med International Financial
Reporting Standards (IFRS) som godkendt af den
Europæiske Union og yderligere danske
oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Regnskabspraksis er vændret i forhold til 2011/12

Årsrapporten aflægges i DKK.

Omregning af fremmed valuta
Rovsing anvender DKK som funktionel valuta og
præsentationsvaluta.

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved
første indregning til transaktionsdagens kurs.
Valutakursdifferencer, der opstår mellem
transaktionsdagens kurs og kursen på
betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen
som finansiel post.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster
i fremmed valuta omregnes til balancedagens
valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs
og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets
eller gældens opståen eller indregning i seneste
årsregnskab indregnes i resultatopgørelsen under
finansielle indtægter og omkostninger.

Segmentoplysninger

De identificerede rapporteringspligtige segmenter
udgøres af selskabets to forretningsområder;
Space og Defense, De rapporteringsligtige
segmenter er identificeret på baggrund af
selskabets interne ledelsstruktur og den deraf
følgende rapportering til direktionen (CODM).
Resultat, omsætning og omkostninger indeholdt i
segmentoplysningerne er opgjort efter samme
regnskabspraksis som i årsregnskabet,

For de poster, som indgår i resultat før finansielle
poster, foretages fordeling i det omfang posterne
direkte eller indirekte kan henføres til
segmenterne. De poster, som fordeles ved den
indirekte opgørelse, sker ud fra fordelingsnøgler
fastlagt ud fra segmentets træk på
nøgleressourcer.

Omsætning

Som indtægtskriterium anvendes fakturering,
såfremt levering har fundet sted, og
produktionsmetode for de projekter der er
designet specielt til kunden, hvor indtægten
bogføres i takt med projektet færdiggøres ud fra
kontraktuelle milestones. Igangværende arbejder
for fremmed regning opgøres på grundlag af

1310304EogSN41509

produktionsprincippet, hvorved værdien af årets
produktion inkl. en beregnet avance indtægtsføres
itakt med produktionens færdiggørelse,

Færdiggørelsesgraden for projekter fastsættes
som forholdet mellem til dato afholdte udgifter til
ingeniørtimer m.v. forbundet med at udvikle,
producere og installere produktet og de til
projekternes færdiggørelse forventede samlede
udgifter.

Forventede tab på ikke afsluttede projekter
udgiftsføres på det tidspunkt, hvor det forventede
tab konstateres. Service og
vedligeholdelseskontrakter periodiseres og
indtægtsføres over kontrakternes løbetid.

Andre driftsindtægter

Andre driftsindtægter indeholder tilskud, der
indtægtsfører i takt med gennemførelsen af den
tilskudsberettigede aktivitet.

Andre driftsomkostninger

Andre driftsomkostninger indeholder vareforbrug
og andre eksterne omkostninger, der afholdes for
at opnå årets nettoomsætning.

Andre eksterne omkostninger

Andre eksterne omkostninger omfatter
omkostninger til distribution, salg, reklame,
administration, lokaler mv.

Særlige poster

Særlige poster omfatter væsentlige beløb, som
ikke kan henføres til normal drift, herunder
eksempelvis transaktionsomkostninger ved
erhvervelse af rettigheder og lignende,

Warrants

For egenkapitalafregnede aktier og
tegningsoptioner måles dagsværdien på
tildelingstidspunktet og indregnes i
resultatopgørelsen under personaleomkostninger
over perioden, hvor den endelige ret til optionerne
opnås. Modposten hertil indregnes direkte på
egenkapitalen.

I forbindelse med første indregning af
aktietegningsoptionerne skønnes over antallet af
optioner, medarbejderne forventes at erhverve ret
til. Efterfølgende justeres kun for ændringer i
skønnet over antal ansatte, som vil erhverve
optionerne.

Dagsværdien måles efter Black-Scholes modellen.

ra na Pe DS SSAN EEN SYRN NNE ANENNERERN ER

EL ELLEL.

SEEDEDE SENRVEN

ORE ELF ET:

oaser

asvnane

æn nErner

==

NM
AT.

28

seaswoneensen

aNmsaeeeevenDen

Leje- og leasingforhold

Lejeforpligtelser og forpligtelser vedrørende
operationel leasing indregnes lineært i
resultatopgørelsen over leasingperioden.

Finansielle indtægter og omkostninger
Finansielle indtægter og omkostninger indeholder
renteindtægter og -omkostninger, kursgevinster
og —tab vedrørende værdipapirer, gæld og
transaktioner i fremmed valuta, amortisering af
finansielle aktiver og forpligtelser.

Skat

Skat af årets resultat, der består af årets aktuelle
skat, forskydning i udskudt skat samt eventuelle
reguleringer til tidligere år, indregnes i
resultatopgørelsen med den del, der kan henføres
til årets resultat, og direkte på egenkapitalen med
den del, der kan henføres til posteringer på
egenkapitalen.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede
gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem
regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af
aktiver og forpligtelser.

Skatteværdien af fremfør bare underskud indgår i
opgørelsen af den udskudte skat, såfremt det er
sandsynligt, at underskuddet udnyttes.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler
og skattesatser, der er gældende på balancedagen
og forventes at gælde, når den udskudte skat
forventes at opløses som aktuel skat.

Ændringer i udskudt skat som følge af ændringer i
skattesatserne indregnes i resultatopgørelsen med
den del, der kan henføres til årets resultat, og
direkte på egenkapitalen med den del, der kan
henføres til posteringer på egenkapitalen.

Immaterielle anlægsaktiver

Immaterielle anlægsaktiver indregnet i balancen
måles til kostpris med fradrag af akkumulerede
afskrivninger eller genindvindingsværdi, såfremt
denne er lavere.

Investeringer i udvikling omfatter omkostninger
og gager, der direkte kan henføres til selskabets
udviklingsaktiviteter.

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og
identificerbare, og hvor den tekniske
udnyttelsesgrad, tilstrækkelige ressourcer og et
potentielt fremtidigt marked eller
udviklingsmulighed i virksomheden kan påvises,
og hvor det er hensigten at fremstille,

markedsføre eller anvende projektet, indregnes
som immaterielle anlægsaktiver, såfremt
kostprisen kan opgøres pålideligt, og derer
tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige
indtjening kan dække produktions-, salgs- og
administrative omkostninger samt investeringer i
udvikling.

Øvrige udviklingsaktiviteter indregnes som
omkostninger i resultatopgørelsen, efterhånden
som omkostningerne afholdes.

Tilskud modtaget til dækning af
produktudviklingsomkostninger modregnes i
aktiverede udviklingsomkostninger afholdt på det
enkelte projekt.

Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet
afskrives udviklingsomkostninger lineært over den
vurderede økonomiske brugstid.

Afskrivningsperioden er sædvanligvis 3-10 år.
Erhvervede rettigheder afskrives over io år.

Nedskrivning af immaterielle anlægsaktiver
Igangværende udviklingsprojekter testes årligt for
værdiforringelse ved at sammenholde den
regnskabsmæssige værdi af aktiverne med deres
genindvindingsværdi. Andre udviklingsprojekter
gennemgås løbende for at vurdere, om der er
indikation af værdiforringelse ud over det, som
udtrykkes ved normal afskrivning. Hvis der opstår
indikation af værdiforringelse, gennemføres test
for værdiforringelsen.

Såfremt den regnskabsmæssige værdi af
udviklingsprojekter overstiger
genindvindingsværdien, foretages nedskrivning af
den regnskabsmæssige værdi til
genindvindingsværdien.

Materielle anlægsaktiver

Materielle aktiver måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede afskrivninger. Afskrivninger
foretages lineært over aktivernes forventede
brugstid.

Driftsmateriel og inventar samt software afskrives
over 3-5 år.

Software måles til kostpris med fradrag af
akkumulerede afskrivninger. Software afskrives
lineært over den forventede brugstid, der vurderes
til 3-5 år.

Aktivernes restværdi og brugstid vurderes årligt og
reguleres om nødvendigt ved hver balancedag.

 

 

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller
bortskaffelse af aktiver indregnes i
resultatopgørelsen under samme funktioner, som
de tilhørende aktiver.

Nedskrivning af materielle aktiver

Aktiver, hvorpå der afskrives, gennemgås løbende
med henblik på at vurdere, om der er indikation af
værdiforringelse ud over det, som udtrykkes ved
normale afskrivninger. Hvis der opstår indikation
af værdiforringelse gennemføres test herfor.
Såfremt genindvindingsværdien er lavere end den
regnskabsmæssige værdi nedskrives til lavere
genindvindingsværdi,

Tilgodehavender
Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris.
Der nedskrives til imødegåelse af forventede tab.

Igangværende arbejder for fremmed regning
Igangværende arbejder for fremmed regning
måles til salgsværdien af den udførte produktion.
Salgsværdien er opgjort under hensyntagen til
færdiggørelsesomkostninger, reguleret for
eventuelle konstaterede tab.

Modtagne forudbetalinger fratrækkes posten
igangværende arbejder for fremmed regning.
Modtagne forudbetalinger udover den udførte
andel af projektet opgøres særskilt for hver
kontrakt og medtages i posten forudbetalinger fra
kunder.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under
aktiver omfatter afholdte omkostninger
vedrørende efterfølgende regnskabsår.

Pensionsforpligtelser
Bidrag til bidragsbaserede ordninger udgiftsføres
løbende.

Andre hensatte forpligtelser

Andre hensatte forpligtelser indregnes, når
koncernen som følge af en begivenhed indtruffet
før eller på balancedagen har en retlig eller faktisk
forpligtelse, og det er sandsynligt, at der må afstås
økonomiske fordele for at indfri forpligtelsen.

Kortfristede forpligtelser

Kortfristede forpligtelser, som omfatter lån, gæld
til leverandører samt anden gæld, måles til
amortiseret kostpris.

Periodeafgrænsningsposter
Periodeafgrænsningsposter indregnet under
forpligtelser omfatter modtagne betalinger
vedrørende indtægter i de efterfølgende år.

1310304EogSN41510

 

Pengestrømsopgørelsen

Selskabets pengestrømsopgørelse viser
pengestrømme for året fordelt på driftsaktivitet,
investeringsaktivitet og finansieringsaktivitet for
året, årets forskydning i likvider samt likvider ved
årets begyndelse og slutning.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres
indirekte som årets resultat reguleret for ikke-
kontante driftsposter, betalte finansielle poster
samt betalt selskabsskat, Driftskapitalen omfatter
omsætningsaktiver fratrukket kortfristede
forpligtelser, eksklusiv de poster, der indgåri de
likvide beholdninger.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter
køb og salg af immaterielle, materielle og
finansielle anlægsaktiver.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter
optagelse af lån og afdrag på rentebærende gæld
samt indskud af kapital ved aktieemmission.

Likvider omfatter bankindeståender.

Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Ledelsen vuderer for hvert projekt om kriterier
forindregning som immatriel anlægsaktiver er
tilstede. Færdiggjorte udviklingsprojekter samt
produktrettigheder gennemgås årligt for
indikationer på nedskrivningsbehov. Såfremt
nedskrivningsbehov identificeres, foretages en
nedskrivningstest for de enkelte
udviklingsprojekter.

Den regnskabsmæssige værdi af færdiggjorte
udviklingsprojekter udgør DKK 10,1 mio. (2011/12;
DKK mio. 0,2).

For igangværende udviklingsprojekter under
udførelse foretages årligt en egentlig
nedskrivningstest. Nedskrivningstesten
udarbejdes på baggrund af forskellige faktorer,
herunder projekternes anvendelse i fremtiden,
nutidværdien af den forventede fremtidige
indtjening samt øvrige risici, For SSBV-Rovsing vil
måling af udviklingsomkostninger under udførelse
i betydelig grad kunne påvirkes af væsentlige
ændringer i skøn og forudsætninger, der ligger til
grund for beregningerne af værdierne.

Den regnskabsmæssige værdi af
udviklingsprojekter udgør DKK mio.6,0 (2011/12;
DKK mio.13,0)

ur

musen

FYARENdFYSENE SERENE NER

PRAN SRES DS SENSRESAR

RK KNDEnBEn

Syn eE

"næs

ERE

soen

BURKA RAR DN ERE mm

"møs

w=

FaFSNENE

30

Tilgodehavender

Tilgodehavender indeholder fakturerede
tjenesteydelser med en værdi på DKK mio. 5,8
(2011/12; DKK mio. 0,8). Tilgodehavenderne er
nedskrevet til imødegåelse af forventede tab
herpå. Nedskrivningen udgør TDKK o (2011/12;
TDKK o ). Nedskrivningen foretages på baggrund
af en subjektiv vurdering af kundernes
betalingsevne og —vilje. Nøjagtigheden af disse
vurderinger kan kun verificeres ved modtagne
betalinger og er i sagens natur uvis på
balancedagen. SSBV-Rovsing følger løbende
nøjagtigheden af de foretagne nedskrivninger og
tilstræber via kreditvurderinger at reducere
behovet for nedskrivninger. Der henvises til note
16.

Igangværende arbejder for fremmed regning
Igangværende arbejder for fremmed regning og
igangværende servicekontrakter indeholder ikke-
fakturerede tjenesteydelser med en værdi på DKK
mio. 3,3 (2011/12; DKK mio. 1,5), der er indregnet
baseret på en vurdering af færdiggørelsesgraden
af den leverede serviceydelse. Udgangspunktet for
denne vurdering er honorarværdien baseret på
standardtimesatser.

Honorarværdien justeres, så den svarer til værdien
opgjort efter en skønnet færdiggørelsesgrad.
Dette er et led i den løbende økonomistyring, og
der følges løbende op på de tidligere foretagne
skøn over færdiggørelsesgraden, hvilket reducerer
usikkerheden forbundet med opgørelsen af
færdiggørelsesgraden.

Der henvises til note 15.

Udskudt skat

SSBV-Rovsing indregner udskudte skatteaktiver,
herunder værdien af fremførbare skattemæssige
underskud, såfremt ledelsen vurderer, at det er
sandsynligt, at der vil være tilstrækkelig
skattepligtig indkomst i fremtiden. Denne
vurdering baseres på budgetter og
forretningsplanene for de kommende år og er
dermed i sagens natur behæftet med væsentlig
usikkerhed.

Der henvises til note 14.

Nye regnskabsstandarder og fortolkninger
Ændring i anvendt regnskabspraksis, herunder
præsentation samt implementering af
regnskabsstandarder omfatter:

Aa. |AS 1 om præsentation af regnskaber
vedrørende ændring til
totalindkomstopgørelsen

aA Årlige forbedringer til IFRS med
ikrafttrædelse for regnskabsåret 2012/13.

Ændringerne har ikke påvirket indregning og
måling, regnskabsopstillingerne eller noterne.

Ud over ovenstående ændring er den anvendte
regnskabspraksis og præsentation uændret i
forhold til sidste år.

Ny regnskabsregulering - vedtagne
regnskabsstandader (IFRS) og
fortolkningsbidrag (IFRIC)

IASB har den 30. juni 2013 udsendt følgende nye
regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag samt
ændringer til standarder og som træder i kraft i
efterfølgende regnskabsperioder:

Godkendt af EU:

aA. Ændret IAS 19, Personale ydelser

aA. IFRS 10, Konsoliderede regnskaber

AA. IFRS 11, Fællesledende arrangementer

ai. IFRS 12, Oplysninger om investeringer i andre

virksomheder

IFRS 33, Opgørelse af dagsværdi

Ændret IAS 27, Seperate regnskaber

A Ændret IAS 28, Investering i associerede
virksomheder og fællesledende
virksomheder

Aa. Ændret IFRS 7, Finansielle instrumenter,
oplysninger

A. Ændret IAS 32, Finansielle instrumenter,
præsenation

mA. Ændring af IFRS 10, 11 og 12,
overgangsbestemmelser

aA Årlige forbedringer 2009-2011

7” Ændret IFRS 1, Førstegangsaflæggelse efter

MUN

IFRS
aA. IFRIC 20 vedr. minedrift.
Ikke godkendt af EU:

fm. IFRS 9, Finansielle instrumenter,
Aa. Ændring af IFRS 10, 12 og IAS 27,
investeringsselskaber

SSBV-Rovsing har ikke afsluttet sin vurdering af
påvirkningen fra de nye standarder, men forventer
på nuværende tidspunkt ikke nogen væsentlig
effekt for SSBV-Rovsing.

 

 

 

 

 

Note
SEGMENT OPLYSNINGER ELIMINERING SAMT

2 2012/13 SPACE DEFENSE GENERELLE BELØB IALT
1.000 kr.
Omsætning 17.648 - 17.648
Resultat af primær drift før
afskrivninger (EBITDA) 1.019 43 1.062
Afskrivninger -1.601 21 -1.622
Resultat af primær drift (EBIT) -582 22 -561
Finansielle poster (netto) - -606 -606
Resultat af ordinær drift -582 22 -606 -1.167
Skat af årets resultat - -748 -748
Årets resultat efter skat -582 22 1,354 1.915
Langfristede aktiver 43442 588 44.030
Kortfristede aktiver 9.622 130 9.752
Segment aktiver 53.064 718 53.782
Segment forpligtelser 7.647 104 7.751
Investering i langfristede immaterielle
anlægsaktiver 26.969
Investering i langfristede materielle
anlægsaktiver 18
Gennemsnitligt antal ansatte 20 1 21

Omsætningen for året er udelukkende eksport.

Af selskabets omsætning er DKK 4,5 mio. fra en kunde og indgår i segmentets Space.

1310304EogSN41511

FYNDEANNAGESSESDESYENDEAESESTESENER ESSEN ENN NUMRE

VESTEN SEDAN DENNE

soaen4agsesann

KER NNDSERKIS EVER SES NAS da Na ne

Ene

ORESTES E

unaednr

32

…. 5 vve

 

 

 

Note
SEGMENT OPLYSNINGER TRANS-  ELIMINERING SAMT

2 2011/12 SPACE DEFENSE  PORTATION GENERELLE BELØB I ALT
1.000 kr.
Omsætning 15.618 - 2.614 18.232
Resultat af primær drift før
afskrivninger (EBITDA) 875 66 -158 783
Afskrivninger -187 -10 -25 -222
Resultat af primær drift
(EBIT) 688 56 -183 561
Særlige poster (netto) 801 -801
Finansielle poster (netto) - - - -886 -886
Resultat af ordinær drift 688 56 -183 -1,.687  -1.126
Skat af årets resultat - - -
Årets resultat efter skat 688 56 -183 -1,687 71.126
Langfristede aktiver 16.323 865 2.235 19.412
Kortfristede aktiver 4-573 239 626 5.439
Segment aktiver 20.896 1.094 2.861 24.851
Segment forpligtelser 30.641 1.605 4.195 36.441
Investering i langfristede
immaterielle anlægsaktiver 3.981
Investering i langfristede
materielle anlægsaktiver 22
Gennemsnitligt antal ansatte 20 i 2 23

Omsætningen er for årtet udelukkende eksport.

AF selskabets omsætning er DKK 4,0 mio. fra en kunde og indgår i segmentet Space.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

D310304rogsn41512

 

 

Note
3 OMSÆTNING 2012/13 2011/12
DKK 1.000
Udfaktureret omsætning 15.799 - 16.229
Tilbageført hensættelse -
15.799 16.229
Igangværende, primo 1.458 1.249
Igangværende, ultimo 2.990 1.458
Ændring igangværende 1.532 209
Periodiseret salg primo 868 235
Periodiseret salg ultimo 396 868
Ændring i periodiseret salg -472 633
Kundeforskud primo -789 11.950
Kundeforskud ultimo -789
Ændring i kundeforskud 789 1.161
Nettoomsætning 17.648 18.232
4 ANDRE DRIFTSINDTÆGTER 2012/13 2012/12
DKK 1.000
Tilskud 2.416 4.479
Andre driftsindtægter 2.416 4.479
5 UDGIFTER TIL 2012/13 2011/12
DKK 1.000
PriceWaterhouseCoopers
Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor 230 190
Skat 25 25
Andre erklæringer med > i
sikkerhed S4
Andre ydelser 38 20
587 235

 

LEDERE TEE L ESTERE EET E

FEEDS ENSdAN une

vanma

SOREN ERIE ENE USET NEN En

Een erEn

” 33

34

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note
6 PERSONALEOMKOSTNINGER 2012/13 2011/12
DKK
Lønninger og vederlag 8.580 10.168
Pensionsbidrag - -
Aktiebaseret vederlæggelse - -
Andre udgifter til social sikring 997 681
9.577 10.849
Heri er indeholdt:
Gager til direktion 1.267 1.267
Aktiebaseret vederlæggelse, direktion - i
Pension til direktionen - .
Honorar til bestyrelse 300
Aktiebaseret vederlæggelse, bestyrelse - -872
Gennemsnitlige antal helårsbeskæftigede 21 23
7 AFSKRIVNINGER 2012/13 2011/12
DKK 1.000
Udviklingsomkostninger 1.200 76
I.P. rettigheder 373 -
Automobiler, driftsmateriel, inventar og software 49 146
1.622 222
8 SÆRLIGE POSTER
Transaktionsomkostninger der vedrører køb af produktlinie fra SSBV og fremtidig finansiering
9 ANDRE FINANSIELLE OMKOSTNINGER 2012/13 2011/12
DKK 1.000
Renteindtægter o.l. indtægter
Valutakursreguleringer - 2
Kursreguleringer værdipapirer til dagsværdi 15 11
15 9
Renteomkostninger o.l. omkostninger
Andre finansielle omkostninger 590 840
Valutakursreguleringer 31 37
621 877
Finansielle poster i alt 606 886

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Note

10 SELSKABSSKAT 2012/13 2011/12
DKK 1.000
Skat af ordinært resultat kan forklares således:
Beregnet skat for regnskabsåret
Selskabsskat
Udskudt skat, nedsættelse af skatteprocent -748 -
Beregnet skat af ordinært resultat før skat 23% 25%
Beregnet skat af ordinært resultat før skat -292 -282
Skatteeffekt af :
Ikke indregnet udskudt skatteaktiv 279 250
Ej skattepligtige indtægter og udgifter 13 32
Regulering af nedsættelse af skatteprocent -748 -
Årets selskabsskat -748

11 RESULTAT PR. AKTIE 2012/13 2011/12
DKK 1.000
Årets resultat -1.915 -1,126
Gennemsnitlig antal udstedte aktier (1000 stk.) 169.221 35.733
Resultat pr. aktie (DKK) -0,01 -0,03

12 IMMATERIELLE ANLÆGSAKTIVER 2012/13 2011/12
DKK 1.000
Udviklingsomkostninger
Kostpris 1, juli 15.895 11.914
Årets tilgang:
Udviklingsomkostninger 4.620 3.981
Anskaffelsessummer 30. juni 20.515 15.895
Af- og nedskrivninger 1. juli 2.777 2.701
Årets tilgang:
Udviklingsomkostninger 1.200 76
Af- og nedskrivninger 30. juni 3.977 2.777

1310304EogSN41513

 

 

FOSSER TUSEENATSEESEEN NESAS KER SNEDE SAGER INSEE nN anne

ESBEN UENE ange eee Se SSD DERES RENO ERE TERNET EN KERES SED ANE key

mums

BREDEN

35

36

Note
13

Regnskabsmæssig værdi 30. juni 16.538 13.118

 

I.P, rettigheder
Kostpris 1. juli o
Årets tilgang

 

 

 

 

I.P. rettigheder 22.350 -
Anskaffelsessummer 30. juni 22.350 -
Af- og nedskrivninger 1. juli o -
Årets tilgang:

IP. rettigheder 373 -
Af- og nedskrivninger 30. juni 373 -
Regnskabsmæssig værdi 30. juni 21.978 -

 

Som beskrevet i ledelsesberetningen er fremtidig indtjening i væsentlig omfang knyttet til
produktrettigheder fra SSBV og udviklingsprojekter. Indtjeningens størrelse og tidsmæssige realisering
er behæftet med betydelig usikkerhed. Der henvises i øvrigt til afsnittet ”Risikofaktorer” I
ledelsesberetningen for yderligere uddybning.

MATERIELLE ANLÆGSAKTIVER 2012/13 2011/12
DKK 1.000

Driftsmaterial, inventar og software

 

Kostpris 1. juli 2.626 2.604
Årets afgang

Årets tilgang 18 22
Anskaffelsessummer 30. juni 2,644 2.626

 

Af- og nedskrivninger

 

 

1. juli 2.564 2.418
Årets afgang

Årets tilgang 49 146
Af- og nedskrivninger 30. juni 2.613 2.564
Regnskabsmæssig værdi 30. juni 31 62

 

 

 

Note

 

14 UDSKUDT SKAT

fratrukne hensættelser på debitorer m.m.

udskudt skat optages under langfristede tilgodehavender.

Udskudt skat i selskabet specificeres således
DKK 1.000

Immaterielle anlægsaktiver
Materielle anlægsaktiver
Omsætningsaktiver

Kortfristet gæld

Skattemæssigt underskud

Ikke indregnet udskudt skatteaktiv

Udskudt skat

en 4-årig periode.

ledelsesberetningen for yderligere uddybning.

2012/13
Selskabsskatten for året er beregnet som 25 procent af selskabets skattemæssige resultat.

Udskudt skat er beregnet som 22 procent af den skattemæssige avance, der ville opstå, såfremt. .
anlægsaktiverne afhændes til den i balancen bogførte værdi og med fradrag af ikke skattemæssige

2011/12

Udskudt skatteforpligtelse afsættes under langfristede gældsforpligtelser, mens tilgodehavende

 

2012/13 2011/12
4.259 3.279
-118 -169
912 985

” 735
710.985 710.542
448 250
5.484 6,232

 

Skattemæssige underskud er knyttet til enkeltstående forhold og for langsom tilpasning af
organisationen. Der er ikke tidsbegræsning i mulighederne for at udnytte underskudet.
De skattemæssige underskud forventes udnyttet ved fremtidig positiv indtjening, indenfor

Som beskrevet i ledelsesberetningen er fremtidig indtjening i væsentlig omfang knyttet til
produktrettigheder fra SSBV og udviklingsprojekter. Indtjeningens størrelse og tidsmæssige realisering
er behæftet med betydelig usikkerhed. Der henvises i øvrigt til afsnittet ”Risikofaktorer” 1

 

 

 

 

i
BR ERE. SR. RR RÅ SR RR RÅ SR. SR. SR SE RR RR. ER. RE RER RER EM

H310304rogsn41514

15 IGANGVÆRENDE ARBEJDER FOR FREMMED REGNING 2012/13 2011/12
DKK 1.000
Der indregnes således:
Igangværende arbejder for fremmed regning, salgspris 29.128 24.148
Fakturerede igangværende arbejder for fremmed regning -26.138 -23.342
Forudbetaling 790
- heraf
Periodiseret salg - -138
2.990 1.458
Igangværende arbejder for fremmed regning til kostpris 22.050 16,061
16 AKTIEKAPITAL 2012/13 2011/12
Udvikling i antal aktier 1.000 stk.:
Antal aktier primo 35.733 17.867
Aktiesplit - 17.866
Konvertering af ansvarligt lån 29.618

Faren SNEDE Ren

RES NArerRoneanrNennevører

sene senuenuvur serv

RERESPenkæemeæn da av

RENS e

KNR NEN

vennen

W
AW,

38

moses ese«

Note
17

Aktieemission
Konvertering af SSBV lån

Antal aktier ultimo

Aktiekapital DKK 1.000

FINANSIELLE RISICI OG INSTRUMENTER

 

 

 

130.702 -
66.429 -
262.482 35.733
13.124 17.867

 

Selskabets omsætning faktureres for langt den største dels vedkommende i EUR, hvorfor selskabets

valutarisici er meget begrænsede.

Selskabets bankgæld udgjorde pr. 30.06.2013 DKK 2.944 tusinde. Gælden er variabelt forrentet på
basis af pengemarkedsrenten. Såfremt renten stiger med 1%, vil det betyde en merudgift for Selskabet

på DKK 29 tusinde. Omvendt vil et rentefald på 1% betyde en tilsvarende mindre renteudgift for
Selskabet, Den betalte rente har i 2012/13 været i intervallet 4,2325 — 5,0%.

Aktuelt benytter Selskabet sig ikke af finansielle instrumenter til afdækning af risici som følge af

valutakurs- og/eller renteændringer.

Måles til kostpris, lån og andre

 

 

 

 

 

forpligtelser Regnskabsmæssig værdi <1år
DKK 1.000

Leverandørgæld 2.350 2.350
Forudbetalinger tilskud 481 481
Bankgæld 2.944 2.944
Anden gæld 1.976 1.976
Finansielle forpligtelser i alt 7.751 7.751.
Måles til kostpris (udlån og tilgodehavender)

DKK 1.000

Tilgodehavender fra salg 5.810 5.810
Igangværende arbejder 3.386 3.386
Øvrige tilgodehavender 108 108
Andre værdipapirer 54 54
Likvide beholdninger 23 23
Finansielle aktiver i alt 9.381 9.381

 

Dagsværdien af kortfristede finansielle aktiver og forpligtelser svarer i al væsentlighed til den nominelle

værdi, der er lig bogført værdi.

 

Tilgodehavender fra salg 2012/13 2011/12
DKK 1.000.

Ikke forfaldne tilgodehavender 5.320 617
Mindre end 90 dage over forfald 490 214
Mere end 90 dage over forfald - -
Tilgodehavender brutto 5.810 831
Reservation til tab - -
Regnskabsmæssig værdi 5.810 831

 

 

 

Di310304xogsx41515

 

 

2011/12

Selskabets omsætning faktureres for langt den største dels vedkommende i EUR, hvorfor selskabets
valutarisici er meget begrænsede, .
Selskabets bankgæld udgjorde d. 30.6.2012 DKK 13.839 tusinde. Gælden er variabelt forrentet på basis
af pengemarkedsrenten, Såfremt renten stiger med 1%, vil det betyde en merudgift for Selskabet på
DKK 138 tusinde, Omvendt vil et rentefald på 1% betyde en tilsvarende mindre renteudgift for
Selskabet. Den betalte rente har i 2011/12 været i intervallet 4,32 — 9,21 %.

Selskabets ansvarlige lånekapital er ikke forrentet i året.

Aktuelt benytter Selskabet sig ikke af finansielle instrumenter til afdækning af risici som følge af .
valutakurs- og/eller renteændringer.

 

 

Måles til kostpris, lån og andre Regnskabsmæssig værdi crår Forfald ikke
forpligtelser fastlagt
DKK 1.000

Ansvarlig lånekapital 15.627 15.627
Leverandørgæld 3.135 3.135
Forudbetalinger fra kunder 790 790

Bankgæld 13.863 13.863

Anden gæld 3.026 3.026

Finansielle forpligtelser i alt 36.441 20.814 15,627

 

1) svarer til regnskabsmæssig værdi, da ydelsesforløb ikke er fastlagt

Måles til kostpris (udlån og tilgodehavender)

 

 

DKK 1.000

Tilgodehavender fra salg 831 831
Igangværende arbejder 1.458 1.458
Øvrige tilgodehavender 209 209
Andre værdipapirer 40 40
Likvide beholdninger 1.623 1.623
Finansielle aktiver i alt 4.161 4.261

 

Dagsværdien af kortfristede finansielle aktiver og forpligtelser svarer i al væsentlighed til den nominelle
værdi, der er lig bogført værdi.

Dagsværdien af ansvarlig lånekapital anses for at være lig den nominelle restgæld, da lånet i tilfælde af
en fortegningsemission vil blive konverteret til aktier til markedskurs.

 

Note

18 ANDEN GÆLD 2012/13 2011/12
DKK 1.000
Skyldige omkostninger vedr. Personaleforhold 1,852 1.977
Andre skyldige omkostninger 124 1.049

 

1.976 3.026

 

HENSEENDE NSENHEANSAK SKER ONES TEN SANSERNE D TEN NSN SE

RUBEN NUR

Baun

KARKSUENSSKANEENDSN EEN

anes Ravese

W i:
po:

Note PANTSÆTNINGER

 

Der er udstedt virksomhedspant på DKK 9,25 mio. til sikkerhed for kreditfaciliteter hos kreditinstitut

 

 

20 EVENTUALFORPLIGTELSER
Selskabets huslejeforpligtelse på 92 måneder udgør 8,3 mio.
Selskabets leasingforpligtelse på 11 kvartaler udgør DKK 775.500.
Af forpligtelser forfalder indenfor 1 år DKK 1.364.608
Af forpligtelser forfalder mellem 1 og 5 år DKK 4.823.934
Af forpligtelser forfalder efter 5 år DKK 2.886.958

21 PENGESTRØMSREGULERINGER 2012/13 2011/12
DKK 1.000

Hensættelser . .

 

Finansielle poster -15 11
Aktiebaseret aflønning - -872
-15 -861

 

22 AKTIEBASERET AFLØNNING
Aktieoptionsprogrammer
Selskabet har i 2008/09 uddelt 418.277 warrants til medarbejdere, af disse er 180.206 udnyttet.

 

Specifikation af udestående optioner:

 

 

 

Ansatte Total Udn. Kurs
Antal optioner der kan udnyttes:
udestående 30. juni 2012 238.071 238.071 1,00
Tildelt 2012/13 - - -
Udnyttet - - -
Bortfaldet - - -
Udestående 30. juni 2013 238.071 238.071 1,00

 

Pr. 30/6/2013 kan der udnyttes ialt 238.071 stk. Warrants, disse udløber 30, september 2013. Hver
warrant giver ret til tyve aktier pga. gennemført aktiesplit.

23 TRANSAKTIONER MELLEM NÆRTSTÅENDE PARTER

Selskabets nærtstående parter omfatter bestyrelse og direktion samt disse personers
familiemedlemmer. Nærtstående omfatter endvidere selskaber, hvori førnævnte personkreds har
væsentlige interesser. Udover lejekontrakt vedrørende selskabets lejemål med et af Søren Anker
Rasmussen kontrolleret selskab, hvor lejen i året 2012/13 har andraget DKK 1.084.086 er et
familiemedlem til Søren Anker Rasmussen ansat i selskabet. Lønnen har udgjort DKK 251.250,- i
2012/13. Der henvises til note 6 og note 2019 for oplysning om vederlag til Søren Anker Rasmussen.
Honorar til Christian Hvidt i forbindelse med aktie emission udgør DKK 150.000, garantiprovision til
Søren A. Rasmussen udgør DKK 6.333. Tilbagebetaling lån til Søren A. Rasmussen Aps udgør DKK
450.151. Tilbagebetaling lån til Christian Rovsing A/S udgør DKK 368.030. Omsætning til SSBV NL
udgør DKK 2.968.825,-

 

H310304mogsn41516

BESTYRELSE OG DIREKTION

GREG SIMS (FØDT 1953)

Jr ”
i y

 

få

ye

|

Å

Å

ad . f
en /

7

|

Z
7

? .

&)
vel
ki Cd

N

V

Valgt til bestyrelsesformand i 2012. Genopstiller
ved generalforsamlingen i oktober 2013.

Greg Sims er grundlægger og bestyrelsesformand
for SSBV-Aerospace & Technology Group, derer
ejet af Satellite Holdings BV. Greg har mere end 30
års erfaring inden for rumfartsindustrien. Før
grundlæggelsen af SSBV gruppen arbejdede Greg
for Radio Corporation of America og senere ti år
for ESA's European Space Research and
Technology Centre (ESTEC) i Holland. Her var han
ansvarlig for udvikling og drift af mange systemer
anvendt til test og integration af satellitter.

| 1984 grundlagde Greg Satellite Services BV — et
firma fokuseret på udvikling og leverance af
systemer til test af satellitter. Satellite Services BV
blev i 2011 transformeret til SSBV Aerospace &
Technology Group, som leverer et bredere
spektrum af produkter og systemer til rumfarts-
og forsvarsmarkederne.

Gregs uddannelsesmæssige baggrund er
”Electrical and Electronics Engineering” og
Management. Greg Sims er grundlægger af SSBV
Aerospace & Technology Group samt direktør og
ejer af Satellite Holdings BV (SSBV gruppens
holding selskab).

Medlem af bestyrelsen i følgende selskaber:
SSBV Space and Ground Systems NI
SSBV Space and Ground Systems UK
SSBV Defence and Security BV
MetaSensing BV

Sarmore GmbH

Zelinda Ireland Ltd.

M OMOMM ON NM

Aktiebesidelse via Satellite Holdings BV:
66.428.571 aktiver

CHRISTIAN HVIDT (FØDT 1942)

 

Formand for bestyrelsen 2008-2012. Genvalgt til
bestyrelsen i oktober 2012. Genopstiller ved
generalforsamlingen i oktober 2013.

Stilling: General, fhv. Forsvarschef

Væsentligste tillidserhverv:
Network Industriel Agencies A/S; Medlem
ConXus ApS; Medlem

Tidligere bestyrelsesposter:

7 Quartz+Co A/S; Formand
Semler Holding A/S; Formand
Semler Services A/S; Formand
Aktieselskabet af 14. juli 1986: Formand
Semler Ejendomme A/S; Formand
Semler Fleet A/S; Formand
SMC-Biler Amager; Formand
Semler Bilfinans A/S; Formand
7. Maersk Inc.; Medlem
71. Radiometer A/S; Medlem
ma. Skandinavisk Motor Co. A/S; Medlem
7” Center for Ledelse: Medlem

MSMMMMNMN

Med sin baggrund som General og fhv.
Forsvarschef har Christian Hvidt et stort kendskab
til samt netværk inden for den internationale
forsvarsindustri, som udgør et af selskabets to
forretningsområder. Christian Hvidt kender i
sagens natur det danske forsvar rigtig godt, men
han har også gode forbindelser til såvel den

amerikanske som den europæiske forsvarsindustri.

Han kan derfor bistå selskabet med strategier og
kontakter inden for dette forretningsområde.

Aktiebesidelse: 306.984 aktier

Banes BENmEmE

s5amscvrE

fane tueknamnEen

seonwrnanve

Beskeaassnag

snannseneneE

BuanaenaRnnur

zcm85

a

Basse enekgsm

Bens ANSEunBeREn

fnacnanmmu

41

42

KARL KRISTIAN (KALLE) HVIDT NIELSEN
(FØDT 1964)

 

Valgt til bestyrelsen i 2013. Genopstiller ved
generalforsamlingen i oktober 2013.

Stilling: Adm. Dir. (CEO), Topsil Semiconductor
Materials A/S

Væsentligste tillidserhverv:
71. Mita Teknik A/S; Formand for bestyrelsen
Aa. Phase One A/S; Medlem af bestyrelsen
ma. Bestyrelsesposter internt i Topsil
Semiconductor Maretial A/S koncernen

Tidligere bestyrelses poster

ma. Esko Artworks; medlem af bestyrelsen

mA. Diverse bestyrelses poster i en række datter
selskaber globalt i sin tid som Adm. Dir.
(CEO) i Bang & Olufsen A/S (2008-2011)

a. Diverse bestyrelses poster i en række datter
selskaber globalt i sin tid som Adm. Dir.
(CEO) i Bruel & Kjær A/S (2001-2008)

Kalle Hvidt Nielsen har gennem sin karriere
arbejdet indgående med udvikling, fremstilling og
international afsætning at højteknologiske
produkter og løsninger. Specielt i sin tid i Bruel &
Kjær som også afsætter produkter og løsninger til
den globale aerospace og forsvarsindustri,
herunder rumfart har Kalle Hvidt Nielsen opbygget
viden og strategisk erfaring inden for områder som
er særdeles relevant for SSBV-Rovsing. Han er
derfor godt rustet til at bistå SSBV-Rovsing med
strategisk input og sparring omkring den
fremtidige forretningsudvikling.

JOHANNES ROVSING (FØDT 1978)

 

Medlem af bestyrelsen i SSBV-Rovsing A/S siden
2012. Genopstiller ved generalforsamlingen i
oktober 2013.

Stilling: Senior Vice President, Saxo Bank A/S
Uddannelse: Cand.merc.(jur.), Statsaut.
Ejendomsmægler & Valuvar samt Erhvervspilot

Medlem af bestyrelsen i følgende selskaber:
m. Saxo Properties A/S, Formand
RGE A/S, Formand

N

7. Dinnerbooking ApS, Formand
fi Intervare A/S

aa. Nemlig.com A/S

mA. Estate Investment A/S

a. Christian Rovsing A/S

aA. Byggeselskabet Juelsminde A/S

Direktør i følgende selskaber:
JRH ApS

FR Holding ApS

Estate Investment A/S
Rovsing Holding ApS

CRE ApS

CR Ejendom ApS

Rovsing Development ApS
Christian Rovsing A/S

SR Aviation ApS

Johannes Rovsing Venture Capital I A/S
Rovsing Germany ApS

NMMMMMMMMNMN

Johannes Rovsing arbejder i den finansielle sektor

og har stort kendskab og netværk i denne branche.

Johannes Rovsing er aktivt bestyrelsesmedlem i
mange forskellige virksomheder, med fokus på
ejendomme, IT og detailhandel. Johannes Rovsing
bistår selskabet omkring kommerciel optimering
og deltager i virksomhedens strategiske arbejder.

Aktiebesiddelse: Via Christian Rovsing A/S
38.502.256 stk. aktier

 

PIETER VAN DUIJN (FØDT 1969)

 

Valgt til bestyrelsen i 2012. Genopstiller ved
generalforsamlingen i oktober 2013.

Pieter er adm. direktør for SSBV Aerospace &
Technology Group. Pieter har mere end 20 års
erfaring inden for rumfartsindustrien og startede
som ung ingeniør i begyndelsen af iggoerne i
Satellite Services BV som han senere blev adm.
direktør for.

Pieters uddannelsesmæssige baggrund er
”Electrical and Electronics Engineering” og
Management.

Medlem af bestyrelsen i følgende selskaber:
71. SSBV Space and Ground Systems NL

m1. MetaSensing BV

ma. Zelinda Ireland Ltd.

D310304xogsn415 17

SØREN ANKER RASMUSSEN (FØDT 1949)

 

Formand for bestyrelsen fra 2000 indtil marts
2008. Genvalgt til bestyrelsen i oktober 2012.
Genopstiller ved generalforsamlingen i oktober
2013.

Stilling: Adm. direktør i SSBV-Rovsing A/S

Uddannelse: Civilingeniør, 1975, Danmarks
Tekniske Universitet

Søren A. Rasmussen er medstifter af Rovsing A/S i
1992. Han var adm. direktør i selskabet i perioden
1992-2000 og er igen adm. direktør siden 1, marts
2008, Søren A. Rasmussen har et indgående
kendskab til samt netværk inden for den
europæiske rumfartsindustri, som er opbygget
over mere end 25 år. Rumfartsområdet er
selskabets største og vigtigste marked, Søren A.
Rasmussen har endvidere været med til at stifte og
forretningsudvikle flere informationsteknologi
selskaber.

Direktør i følgende selskaber:
m… Søren A. Rasmussen ApS
Dyregårdsvej 2 ApS

SCI Bois de la Gineste

mi SARL SAR Exploitation

MOM

Aktiebesidelse: 38.491.118 aktier (37.681.118 stk.
via Søren A, Rasmussen ApS og 810.000 stk.
personligt)

aRDaraerasmeeassagnn nun NER dENE

En

sxgmanasearpen

5gRn

Rune

agre num

"mane = søge =

eng s5E

sena

rum

sewnnnu

43

 

44

DEFINITION AF NØGLETAL

Nøgletal
Antal aktier ultimo (1.000 stk.)

Cash flow pr. aktie (DKK)

EBITDA-margin (overskudsgrad før
afskrivninger) (%)

EBIT-margin (overskudsgrad) (%)
Egenkapitalandel
Egenkapitalforrentning (%)

Gennemsnitligt antal udestående aktier
(1.000 stk.)

Indre værdi pr. aktie (DKK)
Payout-ratio (%)

Resultat pr. aktie (DKK)

Soliditet (%)
Udbytte pr. aktie a DKK 1

Betydning

Det samlede antal aktier, som er i omløb på et givet tidspunkt,
ekslusive selskabets egne aktier.

Pengestrømme fra driftsaktivitet divideret med gennemsnitligt
antal aktier.

Resultat før renter, skat, afskrivninger og amortiseringer i
procent af nettoomsætning.

Resultat før renter og skat i procent af nettoomsætning.
Egenkapital ultimo i pct. af samlede aktiver.

Årets resultat efter skat divideret med den gennemsnitlige
egenkapital.

Det gennemsnitlige antal aktier i omløb i en given periode.

Egenkapitalen ultimo divideret med antal aktier ultimo.

Samlet udbyttebetaling divideret med årets resultat.
Selskabets andel af årets resultat divideret med gennemsnitligt
antal aktier.

Traditionel måde at vise selskabs finansielle styrke på.
Udbyttebetaling i kroner pr. aktie.

 

Fm RØG ØO ØS Sam memo Ré é mo Rée 1 mm mm mm EM mm

ORDLISTE

Ord
Applikation
Astrium

Check-out system
DSTE

ESA (European Space Agency)
ESRO (European Space Research
Organisation)

ESTEC

Gaia

Galileo

Industrisamarbejdsaftale

ISVV (Independent Software Verification &
Validation)

Kick-Off

Kommando-kontrol system

Kritisk software

Lockheed Martin
Modkøbsforpligtelse

Northrop Grumman
Outsourcing
Prime Contractor

Projektleder

Second Generation Location,
Determination, Guidance and Navigation
System

SSBV

Thales Alenia Space

310304EogSN41518

Betydning

En specifik anvendelse af et produkt

Fransk, tysk, engelsk, & spansk firma inden for rumfarts- og
telekommunikationsindustrien

System til test og kontrol af en satellit eller et instrument
Digital Simulation & Test Equipment (Den af SSBV købte
produktportefølje

Den europæiske rumfartsorganisation

Forgænger for ESA

European Space Research and Technology Centre
Satellitprojekt under ESA

Europæisk satellitnavigationssystem, som svarer til det
amerikanske GPS system

Aftale som udenlandske leverandører af forsvarsmateriel ved
leverance til Danmark underskriver med Erhvervs- og
Byggestyrelsen, og som sikrer, at leverandøren forpligter sig til
at lave modkøb af forsvarsmateriel fabrikeret af danske
selskaber

Uafhængig verifikation og validering af software

Kick-Off møde som starter et projekt

Styresystem

Software, hvor fejl eller nedbrud kan medføre tab af liv, tab af
rumfartøj eller tab af udførelsen af den planlagte opgave eller
software, hvor rettelse af en software fejl kan være meget
kostbar

Amerikansk firma inden for forsvarsindustrien

Forpligtelse for en udenlandsk leverandør af forsvarsmateriel
over for det danske forsvar til at købe forsvarsrelateret udstyr fra
danske selskaber

Amerikansk firma inden for forsvarsindustrien

At placere en del eller hele opgaven hos underleverandører
Det hovedansvarlige firma for gennemførelsen af et større ESA
projekt

Hovedansvarlig for gennemførelsen af et projekt

Elektronisk enhed som giver lokaliserings- og
navigationsinformationer

Satellite Holdings BV
Europæisk firma inden for rumfarts- og forsvarsindustrien

ARangksammnkaskark munk saa nn annen ede

rEnnaasesuen

nn E

nam nunaskgEanEm

FSAKSDNRSRRARSER UR

nøgenacsansertangen

&nnamaskanere

mer ce er 4 nem

muanaennn

innceas5nenEemm

45

 

5 7 RE

Keenen AS GE SERENE SE SONNE EN
É

GR

SSBV-Rovsing A/S
Dyregårdsvej 2

2740 Skovlunde

CVR nr. 16 13 90 84
Telefon: +45 44 200 800
Telefax: +45 44 200 801

> Hjemmeside: www.rovsing.dk

Foto: Courtesy ESA

 

 

Rg

 

— REN mmm — fem Fm

fj

mme ]

” = >

  

 

 

 

 

 

 

ing |

    

| SSBV-

oOo

ÅRSRAPPORT 2012 /13

 

i
1
i
£
'

| un

qg & NW åT5 T BT adress

z

 

 

 

13006

 

1310

 

PROFIL

SSBV-Rovsing leverer standard produkter samt
systemer opbygget af standardprodukter til test af
satellitter. Efter gennemførelsen af et større
internt udviklingsprogram for udvikling af nye
produkter og efter erhvervelsen af et
komplementært produktprogram fra det
hollandske selskab Satellite Holdings BV (SSBV)
besidder SSBV-Rovsing nu et næsten komplet
produktprogram til test af satellitter.

Selskabets produkter giver mulighed for, at
komplekse tests kan udføres på en standardiseret
og automatiseret måde. Samtidig opfylder
produkterne krav, som stilles af forskellige
satellittyper. Produkterne har allerede været
benyttet til at teste en lang række europæiske
satellitter, og produkterne er nu klar til salg til det
globale marked.

Den samlede produktpalette kan anvendes til at
opbygge specialiserede testsystemer som f. eks.:
Power check-out equipment

N

Z. Spacecraft interface simulators
aa. Payload/system front-ends

na RF suitecases

Zi Instrument EGSESs

a Avionics test beds

a Real-time simulators

SSBV-Rovsing leverer endvidere software
løsninger, herunder kritisk software samt
uafhængig verificering og validering af kritisk
software.

Endelig udvikler SSBV-Rovsing højpålideligt
navigations- og positioneringssoftware.

SSBV-Rovsing yder også lokal ingeniørbistand
inden for sine ekspertiseområder. Bl. a har SSBV-
Rovsing nu i de sidste 12 år haft ansvaret for
konfigurationskontrol af samtlige software
systemer installeret på den europæiske rumbase i
Kourou, Fransk Guyane. SSBV-Rovsing har også
ansvaret for validering af on-board software, som
udvikles til European Space Agency's (ESAs)
seneste videnskabelige satellit Bepi Colombo.
Denne aktivitet udføres i Toulouse, Frankrig.

Kundegruppen udgøres primært af internationalt
set førende rumfartskoncerner samt European
Space Agency.

INDHOLDSFORTEGNELSE

PROFIL suusceeeeuereeeerseresersterses sett rette rrrrrrr rr rene 2
ET SKELSÆTTENDE ÅR GG usecceeeererersererrererrreernee 3
ØKONOMISKE HOVED- OG NØGLETAL ….... 5
ÅRETS HOVEDBEGIVENHEDER ….scccccernree 6
LEDELSENS BERETNING FOR ÅRET OG

FORVENTNINGER TIL FREMTIDEN cc 7
AKTIONÆRFORHOLD …M.u.sssscsceseeeeesernetrrs ennen 13
RISIKOFAKTORER sussssseseseesseseseesssesereser seere rrrerre 14
REGNSKABSBERETNING Mu sscsceeessssseesrsrrrrrsrrrer 18
LEDELSENS PÅTEGNING 2Mmsscscceeeresseerreseresereer 19
DEN UAFHÆNGIGE REVISORS ERKLÆRINGER20
TOTALINDKOMSTOPGØRELSE …...sscccccrrrree 22
BALANCE ssssseerserereerserneereersresesserseeesste re rere rener 23
EGENKAPITALOPGØRELSE ,….ssscceesrrrnsrresre 25
PENGESTRØMSOPGØRELSE Museerne 26
NOTER sesesseseeeeresernsrene reen reseen ennen reen sne sner rene een nses 27
BESTYRELSE OG DIREKTION MM.usscccesssrssrrre 41
DEFINITION AF NØGLETAL ...cscceereerrnrere 44
ORDLISTE sussseceeeereerresserereerstrstss ster etrtks nere 45

 

ET SKELSÆTTENDE ÅR

Efter at SSBV-Rovsing (tidligere Rovsing) i
perioden 2008/0og til og med 2010/11 gennemførte
en omfattende turn-around proces med henblik på
igen at gøre selskabet overskudsgivende, og efter
at selskabet i samme periode investerede store
beløb i udviklingen af nye standard produkter, der
danner fundamentet for selskabets ændrede
strategi, blev året 2012/13 på mange måder et
skelsættende år.

KØB AF PRODUKTPROGRAM TIL TEST AF
SATELLITTER

Selskabet indgik i september 2012 en aftale med
Satellite Holdings BV (SSBV), Holland om køb af
SSBV's produktlinje (DSTE) til test af satellitter
(SSBV transaktionen). SSBV-Rovsing købte
rettighederne til i alt 31 forskellige produkter.
SSBV-Rovsing blev herved en ”one-stop-shop”
med et næsten komplet produktprogram til test af
satellitter. Købet omfattede ud over rettighederne
den samlede dokumentation vedrørende design,
produktion, test, levering og brug af produkterne
samt en 18 måneders supportaftale. Der blev ikke
overført medarbejdere fra SSBV til SSBV-Rovsing i
forbindelse med SSBV transaktionen.

Formålet med erhvervelsen var at give SSBV-
Rovsing et stærkt fundament for fremtidig vækst
og øget indtjening. Ud over at SSBV-Rovsing fik
langt flere produkter i sin portefølje, som kan
sælges til de samme kunder med en deraf
følgende potentiel økonomisk synergieffekt,
medvirkede SSBV transaktionen også til, at SSBV-
Rovsing opnår en fordel for salg af sine egne
produkter til det globale rumfartsmarked, idet
SSBV's eksisterende leveringsaftaler med kunder i
et vist omfang overføres til SSBV-Rovsing.

 

 

——di
ryg
od

Wh udredraunnrens RET

 

 

 

Købesummen udgjorde EUR 3,0 mio. (DKK 22,35
mio.), som oprindeligt blev betalt ved et rentefrit
konvertibelt lån på EUR 3,0 mio. Dette lån er
senere fuldt og helt konverteres til aktier i
selskabet. Efter konverteringen ejer SSBV ca. 25%
af aktierne i selskabet.

Gennemførelse af SSBV transaktionen var

oprindeligt betinget af:

ma. At SSBV-Rovsings hovedaktionærer Christian
Rovsing A/S og Søren A. Rasmussen ApS
konverterede i alt DKK 14,8 mio. af de

[1310304EogSN41520

ansvarlige lån disse aktionærer havde ydet til
selskabet til aktier i SSBV-Rovsing.

a. Vedtagelse på SSBV-Rovsings ordinære
generalforsamling den 29. oktober 2012 af (i)
nedsættelse af aktiernes stykstørrelse fra
DKK 0,50 til DKK 0,05 per aktie ved en
kapitalnedsættelse til dækning af tab, (ii)
bemyndigelse til bestyrelsen til at
gennemføre et udbud af nye aktier til
favørkurs, (iii) bemyndigelse til bestyrelsen til
gennemførelse af konvertering af SSBV lånet
samt (iv) nyvalg af to medlemmer af
bestyrelsen indstillet af SSBV.

Betingelserne blev opfyldt på Selskabets
generalforsamling den 29. oktober 2012, og SSBV
transaktionen blev herefter formelt gennemført i
december 2012.

Uanset at SSBV transaktionen således blev
gennemført i december 2012, havde SSBV
mulighed for at annullere transaktionen, såfremt
SSBV-Rovsing ikke styrkede sit kapitalgrundlag
med minimum DKK 10 mio. senest 31. marts 2013.
Også denne betingelse blev senere opfyldt, idet
SSBV-Rovsing i februar 2013 gennemførte en
fortegningsemission med et bruttoprovenu på
DKK 26,1 mio.

SUCCESFULD FORTEGNINGSEMISSION
Ved en fortegningsemission gennemført i februar
20313 blev 130.702.384 stk. nye aktier tegnet til
DKK 0,20 pr. aktie å nominelt DKK 0,05. Der blev
tegnet 128.647.023 stk. nye aktier ved udnyttelse
af tegningsretter. De resterende 2.055.361 stk.
fortegningsaktier blev af bestyrelsen allokeret til
investorer, der i løbet af tegningsperioden havde
afgivet forhåndstilsagn til selskabet. Udbuddet
blev overtegnet med over DKK 2 mio.
Garantistillelse for tegning af nye aktier fori alt ca.
DKK 12,1 mio. blev således ikke aktualiseret.

Efter SSBV transaktionen har selskabet ændret
navn til SSBV-Rovsing og har revideret sin
forretningsstrategi. Specielt er selskabets
konsulentaktiviteter inden for automobilindustrien
skrinlagt, idet selskabet på trods af mulighederne
på dette markedssegment ikke har kunnet
tiltrække kvalificerede medarbejdere til udførelse
af denne aktivitet. Selskabet har dog modtaget
ordre på afprøvning af sit navigations- og
positioneringssoftware fra en førende tysk
automobilfabrikant efter regnskabsårets udløb,
baseret på selskabets aktiviteter indenfor
forsvarsindustrien.

nagE

sæenauonsgasmwunne

seoseovaseugsnaneeasnngesknRagnsre ende kana nenee

28

BARS RARESENEDØRE

sæewknagenen

2amsmnE

ssaksansee=

eaa0oms

ea

SAMARBEJDS- OG SUPPORTAFTALE

Da der i forbindelse med SSBV transaktionen ikke
overføres medarbejdere med kendskab til DSTE
produkterne, er der i forbindelse med
transaktionen aftalt et omfattende trænings- og
supportprogram, der løber over 18 måneder.
Formålet hermed er at sikre, at SSBV-Rovsing ved
udgangen af denne periode har fuldt kendskab til
de overførte produkter, herunder evne til at sælge,
producere, teste, levere, vedligeholde samt videre
udvikle produkterne.

Det primære indhold af samarbejds- og
supportaftalen er:

ma. SSBV udfører træningsprogrammer for
SSBV-Rovsing og stiller ekspertise til
rådighed efter behov de første 18 måneder
(overgangsfasen).

Aa. SSBV vil i overgangsfasen fortsat producere
og teste produkterne i det omfang SSBV-
Rovsing måtte ønske det. Dette sker til
kostpriser.

Aa. SSBV vil sikre SSBV-Rovsing adgang til sine
nuværende underleverandører for produktion
af produkterne på samme kommercielle
vilkår som dem, der i dag er gældende for
SSBV.

ma. SSBV vili overgangsfasen assistere SSBV-
Rovsing i udarbejdelsen af tilbud samt
leverance af produkter og systemer opbygget
af produkterne.

Aa. SSBV vil arbejde for, at
langtidsleveranceaftaler med eksisterende
kunder vil blive overført til SSBV-Rovsing.

ma. SSBV sælger allerede produkter globalt set,
og SSBV vil sikre, at etablerede salgskanaler i
USA, Indien og Fjernøsten stilles til rådighed
for SSBV-Rovsing.

PÅ VEJ MOD NYE VÆKSTMÅL

Med købet af produktrettighederne til SSBVS 31
DSTE produkter samt overtagelsen af
forretningsområdet fra SSBV vedrørende
leverance af DSTE produkter og testsystemer til
test af satellitter globalt set, forøges SSBV-
Rovsings produktprogram væsentligt. Kunderne til

Greg Sims
Bestyrelsesformand

DSTE produkterne og Rovsings hidtidige
produkter er stort set identiske, og SSBV-Rovsing
kan således nu tilbyde en større portefølje af
produkter til sine kunder.

I forbindelse med overtagelsen af SSBV
produkterne frigiver SSBV-Rovsing ligeledes en
række internt udviklede produkter til salg. Et af
nøgleprodukterne er en Solpanel Simulator, som
anvendes til simulering af solpanelernes funktion
under test af satellitter. | dag findes der på
markedet kun to sådanne produkter, og disse er
begge amerikanske. SSBV-Rovsings solpanel
simulator forventes færdigudviklet ultimo 2013, og
er det sidste produkt i SSBV-Rovsings
produktserie til test af satellitters
strømforsyningssystemer.

Der er ikke overtaget eksisterende
kundekontrakter fra SSBV, ligesom tilbud
vedrørende leverancer af DSTE-produkter afgivet
af SSBV forud for transaktionen vil forblive i SSBV-
regi. Ordrer som følge heraf vil også blive leveret
af SSBV, Fra og med transaktionsdatoen vil kun
SSBV-Rovsing kunne tilbyde disse produkter til
kunderne. Afhængig af det enkelte projekt kan der
gå fra få måneder til flere år fra afgivelse af tilbud
til leverancerne finder sted.

Når overførslen af de ved SSBV transaktionen
erhvervede rettigheder er tilendebragt og salget af
de nye produkter begynder at slå igennem,
forventes en væsentlig stigning i omsætningen for
disse produkter samtidig med, at der også
forventes øget omsætning fra de ny-lancerede
produkter til test af satellitters
strømforsyningssystemer.

Den forøgede omsætning vil som nævnt følgelig
først kunne realiseres i takt med, at SSBV-Rovsing
måtte indgå nye leveranceaftaler med sine kunder
i forbindelse med nye projekter. På grund af den
tid, der går fra deltagelsen i et udbud og til
leverancerne finder sted forventes den ovenfor
omtalte omsætningsstigning først at slå igennem
fra og med regnskabsåret 2014/15.

Søren Anker Rasmussen
Adm. direktør